引言
谢谢。我是帕特里夏·墨菲，欢迎大家收看IBM 2021年第四季度的收益报告。我在这里与IBM董事长兼首席执行官Arvind Krishna和IBM高级副总裁兼首席财务官Jim Kavanaugh在一起。我们将在几个小时内将今天准备好的评论发布在IBM投资者网站上，明天这个时候将会有重播。
我要提醒您的是，我们托管基础设施服务业务Kyndryl的分离已于11月3日完成。因此，我们的损益表是在持续经营的基础上列报的。我们的业绩还反映了与Kyndryl的新商业关系带来的增量收入。由于这为我们的增长提供了一次性的提振，我们将为下一年的收入增长做出贡献。本着向投资者提供更多信息的精神，我们的报告还包括非公认会计准则的衡量标准。例如，我们提到的所有收入和签约都是以不变货币增长的。我们在演示结束时以及在提交给美国证券交易委员会的8-K报告中提供了这些措施和其他非公认会计准则措施的对账图表。最后，根据1995年“私人证券诉讼改革法案”，本报告中提出的一些意见可能被视为前瞻性的。这些陈述涉及可能导致我们的实际结果大不相同的因素。有关这些因素的更多信息包括在该公司提交给美国证券交易委员会的文件中。
到此为止，我会把电话转给阿文德。
首席执行官透视
谢谢你，帕特里夏。感谢你们所有人今天参加我们的节目。
我们第四季度的业绩增强了我们对我们的战略和模式的信心。随着收入的稳步增长，我们正在朝着我们在去年10月的投资者简报会上提出的个位数中位数的轨道前进。我们看到的趋势是明确的。在各个行业，客户都将技术视为竞争优势的主要来源。他们意识到，嵌入其业务核心的强大技术可能会导致他们创造价值的方式发生翻天覆地的变化。技术远比成本更重要的这一现实将持续下去，这解释了为什么客户渴望利用混合云和人工智能来推动他们的业务向前发展。
我们第四季度的业绩表明，我们在市场上看到了客户对我们的技术和咨询的强劲需求。IBM Consulting再次实现了两位数的收入增长，因为我们的生态系统业务继续增长势头。软件收入的增长反映了RedHat和我们的自动化产品的实力。基础设施本季度表现良好，尤其是在IBM Z和存储方面。
在过去的一年半里，我们采取了一系列行动来执行我们的混合云和AI战略，并改善了我们的收入状况-优化了我们的投资组合，增加了投资，扩大了我们的生态系统，并简化了我们进入市场的过程。随着我们开始从这些行动中受益，我们的恒定货币表现在2021年之前都有所改善。我们最重要的投资组合行动是Kyndryl的分离。你应该还记得，我们最初预计今年年底会有旋转，我们在11月初完成了这项工作。当我们讨论我们的结果时，我们将把重点放在围绕今天的IBM的新的基础和结构上。
展望2022年，我们预计Kyndryl和Currency之前的收入将实现个位数的中位数增长，全年自由现金流将达到10亿至15亿美元-这两项都与我们的中期模型一致。
混合云和人工智能进展
现在让我花几分钟谈谈我们在市场上看到的情况，我们如何解决这个问题，以及我们正在取得的进展。
我们看到在几个领域对我们的能力有很高的需求。客户渴望自动执行尽可能多的业务任务，特别是考虑到新员工的人口统计数据。从长远来看，这种动态很可能会持续下去。他们还在使用人工智能和预测能力来减轻供应链中的摩擦。网络安全仍然是一个令人担忧的主要领域，因为网络犯罪的成本-已经高达数十亿美元-每年都在上升。当客户应对这些挑战和机遇时，他们正在寻找一个他们可以信任的合作伙伴，并且在实现战略转型项目方面有经过证明的记录。这就是为什么我们的战略专注于帮助我们的客户利用混合云和人工智能的力量。混合云旨在提供一个平台，该平台可以跨越我们的客户通常拥有的多个公共云、私有云和即服务属性。我们的方法是以平台为中心的，我们构建的平台是开放的、安全的和灵活的。而且，它还为IBM和我们的生态系统合作伙伴提供了跨软件和服务的乘数效应的坚实基础。
它从Red Hat开始，它基于开源创新为客户提供独特的软件功能。我们的软件已经针对该平台进行了优化，帮助我们的客户应用人工智能、自动化和安全性来转变和改善他们的业务工作流程。我们的顾问提供深厚的业务专业知识，他们与我们的客户共同创造，推进他们的数字化转型之旅。我们的基础设施允许客户充分利用扩展的混合云环境。
这一战略，加上我们为客户带来的差异化功能，已导致整个堆栈的平台采用率和新商机的增加。我们现在拥有超过3800个混合云平台客户端，比去年同期增加了1000个客户端。IBM Consulting继续帮助推动平台采用-全年约有700个Red Hat项目参与。邓白氏(Dun&BradStreet)、国家电网(National Grid)、AIB和大众(Volkswagen)等客户最近都选择了IBM广泛的混合云和人工智能能力来转变他们的流程，推动他们的业务向前发展。
回顾这一年，我们在扩大生态系统以推动平台采用和更好地响应客户需求方面取得了良好的成功。在我们的投资者说明会上，我们谈到了将在IBM咨询公司内部产生数十亿美元业务的战略合作伙伴关系。在我们迈向这一目标的过程中，通过与AWS、Azure和Salesforce的合作，我们今年的收入增长了50%以上。这增加了我们与SAP、甲骨文和Adobe等其他公司的强大战略合作伙伴关系。我们正在继续扩大我们的生态系统覆盖范围。第四季度，我们宣布扩大与Salesforce的战略合作伙伴关系，在Red Hat OpenShift上运行MuleSoft集成软件。我们还与SAP一起创建了一系列新的咨询服务，帮助客户加快S/4HANA之旅。我们与德勤(Deloitte)一起发布了Dapper，这是一款支持人工智能的托管分析解决方案。我们还扩大了与安永的合作伙伴关系，以帮助组织利用混合云、人工智能和自动化功能来转变人力资源运营。我们最近还宣布与思科、Palo Alto Networks和Telus建立了一系列新的战略合作伙伴关系，这些合作伙伴都专注于5G、Edge和网络自动化功能的部署。
在2021年期间，我们一直在做出改变，以提高我们的关注度和灵活性，并建立更强大的以客户为中心的文化。这包括将体验式销售、客户工程和共同创造放在我们客户参与模式的核心。我们已经完成了数千个IBM Garage项目，今天我们有近3,000个活动项目。我们投资了数百名客户成功经理，帮助客户从我们的解决方案中获取更多价值。我们用更少的多面手和更多的技术专家提升了我们的技能。这在我们的客户中引起了很好的共鸣，并开始对我们的业绩做出贡献。当然，最重要的衡量标准是收入增长。但我们也很高兴看到我们的客户续约率上升，我们的经常性收入基础也在增长。我们开始看到销售生产率提高的迹象，从上半年到下半年，每个技术销售商的平均生产率都有所提高。
与此同时，对我们的客户至关重要的创新仍然是我们始终如一的关注点。在过去的一个季度里，我们的团队努力工作，实现了一系列重要的创新。从人工智能开始，我们向Watson Discovery添加了新的自然语言处理增强功能。我们还结合和集成Turbonomic、Instana和Watson AIOps等产品，提供一整套人工智能驱动的自动化软件，以满足这一巨大需求。本季度，RedHat宣布Ansible Automation Platform现已在Microsoft Azure上提供，为客户在如何采用自动化方面带来了更大的灵活性。IBM与三星电子(Samsung Electronics)合作，宣布了一项突破性进展，重新定位了晶体管是如何构建在芯片表面上的，从而大幅提高了能量密度。在Quantum，我们推出了Eagle，一个127量子比特的量子处理器。这是第一个突破100量子比特大关的量子芯片，代表着我们在2023年建造1000量子比特处理器的道路上的一个关键里程碑。
虽然有机创新很重要，但我们继续收购补充和加强我们投资组合的公司。我们在第四季度进行了5次收购，2021年总共进行了15次收购。两周前，我们宣布收购Envizi。许多消费者愿意为环境更可持续的公司生产的产品支付更高的价格。随着世界继续走向更加循环的经济，客户需要的是管理和衡量他们的进展的能力。Envizi的能力与我们的能力相辅相成，并帮助我们响应客户的需求。可持续性在许多利益相关者群体中都很重要，包括客户、员工和投资者。我们继续取得良好的进展，尤其为我们的多样性和包容性得分以及我们吸引和留住人才的能力感到自豪。我们的努力最近得到了Just Capital的认可，他将ibm评为美国最公正的公司之一。
最后，让我再次强调，我们第四季度的业绩如何增强了人们的信心，即我们有能力实现中位数至个位数的收入增长模式。吉姆将带你完成第四节，然后在2022年提供更多的颜色。吉姆，轮到你了。
财务亮点
谢谢你，阿文德。让我从几个标题数字开始。我们实现了167亿美元的收入，58%的营业毛利率，35亿美元的营业税前收入和3.35美元的营业每股收益，用于持续运营。去年1月，我们表示，随着我们开始受益于我们采取的行动，我们预计2021年的业绩将有所改善。我们每个季度都能看到持续的货币收入增长率取得进展--现在第四季度也是如此。
这是IBM POST分离的第一个视图。我们有稳健的收入表现-增长了近9%。我要提醒你，这包括与Kyndryl新的商业关系带来的增量收入，我们说过第一年我们对收入增长的贡献将是透明的。本季度，我们的收入增长包括来自新关系的大约3.5个百分点。剔除这一因素，IBM的收入增长了5%。我们已将我们的运营模式和细分市场结构调整为以平台为中心的方法。在第四季度，软件公司上涨了10%，咨询公司上涨了16%。这是我们的两个增长载体，加起来占我们年收入的70%以上。基础设施，更多的是一个价值矢量，倾向于遵循产品周期，上涨了2%。软件和基础设施的增长分别包括新的Kyndryl关系中的近5个点，而咨询公司的增长没有任何贡献。
我们以平台为中心的模式具有诱人的经济效益。对于每1美元的混合平台收入，IBM和我们的生态系统合作伙伴可以产生3到5美元的软件、6到8美元的服务和1到2美元的基础设施收入。这推动了IBM的混合云收入，今年增长了19%。分离后，我们的全堆栈云功能带来的收入-从基础架构到
咨询-现在代表着200亿美元的收入，占我们总收入的35%。
看看我们的损益指标，我们的营业毛利增长了3%，35亿美元的营业税前利润增长了100%以上。营业净收入和每股收益也有所增长。让我强调一下我们利润表现中的几个项目。首先，同比税前利润反映了去年向SG&A收取的15亿美元费用，用于采取结构性行动，简化和优化我们的运营模式，改善我们的前进地位。我们将继续投资以推动增长。一整年来，我们一直在大举招聘，大约60%的员工来自咨询公司。我们正在调整车库、客户工程中心和客户成功经理的资源，所有这些都是为了更好地服务我们的客户。我们正在增加研发投资，以提供人工智能、混合云和量子等新兴领域的创新。我们正在加大对生态系统的投资。我们在2021年收购了15家公司，以提供与我们的战略一致的技能和技术，包括帮助赢得客户架构决策的能力。
在税收方面，我们第四季度的营业税率为14%。这一数字比去年大幅上升，但由于一系列因素，包括我们本季度收入的实际产品和地理组合，大约比我们10月份的估计低了2到3个百分点。
让我花一分钟谈谈我们的自由现金流和资产负债表状况。我们全年的综合运营现金为128亿美元，自由现金流为65亿美元。这些都是全资的综合业绩，包括10个月的Kyndryl，以及为2020年的结构性行动和旋转费用支付的现金。IBM今年的独立或基线自由现金流为79亿美元，这与我们未来的业务是一致的。这不包括Kyndryl电荷和预分离活动，但包括
结构动作的IBM部分。这些与IBM相关的结构性行动的支付，以及2021年支付的递延现金税款，导致了独立业绩的同比下降。
就今年的现金使用而言，我们在收购方面投资了超过30亿美元。我们继续去杠杆化，今年债务下降了近100亿美元，自完成对红帽的收购以来，债务下降了210亿美元。我们以股息的形式向股东返还了近60亿美元。这导致年终现金头寸为76亿美元，包括有价证券，债务略低于520亿美元。
我们的资产负债表依然强劲，我想说我们的退休相关计划也是如此。你会记得，在过去的几年里，我们已经将我们的资产基础转移到了较低的风险水平。2021年，适度的回报和更高的贴现率相结合，改善了我们计划的资金状况。总体而言，我们在全球范围内符合税收条件的计划的资金比例为107%，其中美国的资金比例为112%。
现在，我将逐个介绍详细信息，并提醒您，我们已经建立了与我们的以平台为中心的模型相一致的简化管理系统和细分市场结构。在细分市场中，我们现在提供了新的收入类别和指标，这将为业务趋势和驱动因素提供更大的透明度。
软件
IBM Software在本季度实现了两位数的收入增长。这是由于混合平台和解决方案以及交易处理方面的良好收入表现推动的，后者从新的Kyndryl内容中受益匪浅。软件对我们的混合云战略和财务模式非常重要。我们在软件领域的混合云收入今年增长了25%，超过85亿美元。本季度订阅和支持续订率继续增长，导致去年软件递延收入余额增加了7亿美元。
混合平台和解决方案的收入增长了9%。这一表现表明了专注于混合云和人工智能的软件增长领域的实力。值得一提的是，这只包括新的Kyndryl商业关系的一点帮助。让我按业务领域重点介绍一些趋势。
总体而言，红帽公司的收入增长了21%。随着RHEL和OpenShift满足企业的关键混合云需求，基础设施和App Dev&Emerging Tech都实现了两位数的增长。凭借这一表现，我们将继续与我们的红帽产品分享市场份额。
自动化带来了强劲的收入增长，增长了15%。正如Arvind提到的那样，市场对自动化的需求很大。本季度我们在AIOPS和管理方面表现良好，因为我们解决了资源管理和可观察性问题。客户正在从我们收购的两个自动化产品Instana和Turbonomic中快速实现价值。随着集成云包的持续发展，集成也在不断增长。
数据和人工智能收入增长了3%。我们在数据交换矩阵方面拥有特别的优势，使客户能够连接分散在混合云环境中的孤立数据，而无需移动数据。您可能还记得，早在10月份，我们就谈到了数据结构商机。我们在商业分析和天气方面也有很好的表现。在这些解决方案中，客户正在利用我们的人工智能来确保人工智能模型以公平和透明的方式进行治理。
在数据安全业务表现下降的推动下，本季度安全收入略有下降，而全年收入增长了5%。正如我们在最近的投资者简报会上指出的那样，安全创新是我们战略不可或缺的一部分。去年12月，我们推出了新的数据安全解决方案Guardium Insights，并计划在全年对更广泛的产品组合进行进一步的现代化改造。本季度我们还完成了对ReaQta的收购，后者利用人工智能和机器学习在终端自动识别和阻止威胁。
综上所述，我们的年度经常性收入(ARR)现在超过130亿美元，本季度增长了8%。这表明了我们的混合平台和人工智能战略(包括Red Hat和我们的Cloud Pak套件)的发展势头。
进入交易处理领域，收入增长了14%。这是在我们的模型之上，由一些潜在的动力驱动的。首先，交易处理的所有增长都来自新的Kyndryl商业关系，贡献了超过16个点的增长。其次，我要提醒你的是，我们去年第四季度的表现非常疲软，下降了26%。最后，考虑到我们在这个周期中看到的IBMZ容量的良好扩展，我们有一些大型的、永久的许可交易。虽然新容量很重要，但同样重要的是持续强劲的续约率
这个季度。这些都很好地证明了我们的客户对我们的基础设施平台和这些高价值软件产品的承诺。
在软件利润方面，我们将税前利润率扩大了12个百分点，其中包括近10个百分点的改善，这比去年的结构性行动有所改善。
咨询
转到咨询公司，收入增长了16%，所有三个收入类别都出现了加速增长。与这一强劲的收入表现相辅相成的是，我们的帐面比为1.2。在混合云和人工智能的推动下，客户正在加速其业务转型，以推动创新、提高敏捷性和工作效率，并捕捉新的增长机会。在这段旅程中，企业纷纷求助于IBM咨询公司，将其作为值得信赖的合作伙伴。他们选择我们是因为我们深厚的客户、行业和技术专长，这推动了我们混合云平台的采用，并推动了关键技术的发展。
咨询公司的混合云收入在本季度增长了34%。今年，云收入增长了32%，达到80亿美元。以Red Hat为中心的应用程序现代化产品推动了这一增长。与红帽相关的签约今年翻了一番多，自成立以来已经超过40亿美元。本季度我们增加了150多个客户项目，使自成立以来的客户项目总数超过1,000个。我们的战略合作伙伴关系也推动了我们的业绩。随着时间的推移，这些合作伙伴关系的收入加速增长，第四季度以Salesforce、SAP、AWS和Azure为首，实现了稳健的两位数增长。
谈到我们的业务领域，我们咨询业务的增长是由业务转型带动的，增长了20%。业务转型将技术和战略咨询结合在一起，以规模化地转变关键工作流程。为了实现这一点，我们利用IBM技术的技能和能力，并与SAP、Salesforce和Adobe等战略生态系统合作伙伴合作。我们的业务集中在金融和供应链、人才、特定行业的解决方案和数字设计等领域。本季度，我们实现了广泛的增长，反映出对这些解决方案的强劲需求。
在科技咨询公司，收入增长了19%。技术咨询公司设计并实施云平台和战略。我们将混合云与Red Hat OpenShift结合使用，除了与IBM Cloud合作外，还与AWS和Azure等提供商合作。本季度，我们继续看到构建云本地应用和为云实现现有应用现代化的应用现代化产品表现良好。
最后，应用运营收入增长了8%。该业务线专注于在云和内部部署环境中运营和运行所需的应用程序和云平台服务。收入增长是由提供对云环境中的自定义应用进行端到端管理的产品推动的。
在咨询利润方面，我们的税前利润率增长了大约8个百分点，其中包括去年结构性行动的9个百分点多一点。我们处在一个竞争激烈的劳动力市场，由于更高的招聘、留住和工资，我们的劳动力成本继续增加。虽然我们仍然希望在我们的业务中捕捉到这一价值，但这需要几个季度的时间才能出现在我们的利润档案中。
基础设施
因此，现在转向新的基础设施领域，收入增长了2%。Kyndryl的商业关系贡献了大约5个百分点的增长，高于我们10月份的预期。在此细分市场中，我们将混合基础设施与基础设施支持(前身为技术支持服务)结合在一起。这使我们能够更好地管理硬件平台的生命周期，并为我们的客户提供端到端价值。混合基础设施和基础设施支持收入分别增长了2%和1%，新的Kyndryl关系的贡献相当一致。
混合基础设施包括IBM Z和分布式基础设施。IBM Z的收入表现，现在包括硬件和操作系统，本季度下降了4%。这是z15可用性的第十个季度，安全性、可扩展性和可靠性的结合继续引起客户的共鸣。这个计划的速度继续超过强大的z14计划，我们在z15计划中出货的MIP比我们历史上任何一个计划都要多。我们的客户正在利用IBM Z作为其混合云基础架构的重要组成部分。在分布式基础架构领域，由于我们的存储产品组合无处不在的优势，收入增长了7%。
看看基础设施利润，税前利润率上升了9个百分点以上，但与去年的结构性行动相比基本持平。
在混合云和AI战略上执行
现在，我将讨论一下我们的投资和行动是如何为2022年和更长期做好准备的。我们一直专注于我们的混合云和人工智能战略。我们的投资组合、资本配置以及我们一直在采取的举措都是为了通过专注为我们的客户、我们的合作伙伴、我们的员工和我们的股东创造价值。
2021年，我们迈出了重要步伐。当然，影响最大的投资组合行动是Kyndryl的分离。我们还一直在将资本配置到增长较快的领域-投资于技能和创新，并扩大我们的生态系统。我们已经使我们的业务与更加以平台为中心的业务模式保持一致。我们正在简化和重新设计我们的上市计划，以更好地满足客户需求，并执行我们的增长议程。
底线是，我们将在2021年退出一家不同的公司。我们有更高增长、更高价值的业务组合，70%以上的收入来自软件和服务，软件占主导地位的重要经常性收入基础。这将带来收入增长状况的改善，更高的营业利润率，强劲且不断增长的自由现金流，以及更低的资本密集度-导致投资资本业务的更高回报。我们还继续通过分红获得诱人的股东回报。
10月份，我们为IBM的中期业绩制定了一个模型，定义为2022年至2024年。该模型侧重于我们衡量成功的两个最重要的指标-收入增长和自由现金流。随着我们进入新的一年，我将从收入开始，从这些方面谈一谈我们对2022年业绩的预期。我们预计，按不变货币计算，收入将以个位数的中位数速度增长-这是
与模型相符。最重要的是，在2022年，与Kyndryl的新商业关系将在前三个季度额外贡献3个点的增长。不幸的是，货币动态将成为逆风。按照目前的即期汇率，汇率对今年公布的收入增长大约是两个百分点的逆风，对第一季度的收入增长是三个百分点。
对于自由现金流，我们预计2022年将产生100亿至105亿美元。需要明确的是，这是一个全盘自由现金流定义。考虑到与分离和结构性行动相关的重大现金影响，我们在2021年提供的调整后的自由现金流视图是有用的。现在到了2022年，尽管收费对我们仍有近5亿美元的影响，但我们将重点放在传统的自由现金流定义上。10亿至105亿美元反映了同比的改善，这是由于结构性行动的支付减少，现金税带来的温和顺风，营运资本的改善，以及我们更高增长和更高价值的业务组合带来的利润增长。有了这场表演，我们就走上了我们的模式。
因此，现在让我为我们对细分市场表现的预期提供一些颜色。因为这是一种新的细分市场结构，我将花更多的时间，在我们的细分市场模型的背景下，提供关于持续货币收入增长和税前利润率的视角。在软件方面，随着我们受益于创新投资和我们走向市场的变化，我们看到我们的软件增长率取得了进展。2022年，我们预计增长将处于中位数至个位数模式的低端。然后，我们对Kyndryl的外部销售又增加了5到6个百分点的收入。我们预计软件公司今年的税前利润率在20%左右。我们的IBM咨询收入增长势头强劲，预计这一势头将持续到2022年，因为我们正在帮助客户实现数字化转型。这一势头和我们的图书与账单比率支持
我们今年的收入处于高个位数模式的高端，上半年实现了两位数的增长。我们预计，随着我们在价格实现方面取得进展，全年的税前利润率将保持较低的两位数，全年业绩将有所改善。基础设施收入表现将因产品周期而异。2022年，随着新的IBM Z在上半年晚些时候推出，我们预计表现将高于模型，并对IBM的整体增长略有贡献。最重要的是，我们计划在2022年从对Kyndryl的外部销售中获得大约2到3个百分点。这支持了全年高达十几岁的税前利润率。
这些部门的收入和利润率动态将使IBM全年的税前营业利润率同比提高约4个百分点，第一季度将提高2至3个百分点。在税收方面，我们预计青少年税率将达到中高水平，这对我们的利润增长是一个不利因素。把这一切放在一起，我们预计，在Kyndryl和Currency之前，收入将实现个位数的中位数增长，全年自由现金流将达到10亿至15亿美元，这两个数字都符合我们的中期模型。
帕特里夏，我们去问答吧。
结业
谢谢你，吉姆。在我们开始问答之前，我想提几个问题。首先，在演示结束时提供补充信息。除了我们的常规材料外，我们还提供了新部门的摘要供您参考，以及部门税前收入的历史数据。第二，和往常一样，我要求你们不要问多个部分的问题。
希拉，让我们把它打开，让我们来提问。