证物(R)(2)
附录L
BLACKSTONE S前辈 FLOATING R吃 T艾姆 F和
BLACKSTONE L翁氏-S矮小 C编辑 I随之而来的 F和
BLACKSTONE STRATEGIC C编辑 F和
BLACKSTONE/GSO FLOATING R吃 E韩赛德 I随之而来的 F和 (“BGFLX”)
(每一项都称为基金)
C颂歌 的 ETHICS
(雇员 的 BLACKSTONE C编辑 或 BLACKSTONE 和 I独立的 F和 TRUSTEES)
| I. | 一般规定 |
| A. | 覆盖的个人 |
基金的政策是，所有进入者，包括独立基金托管人，都应遵守符合《投资公司法》第17j-1条 要求的书面道德准则。Blackstone Credit或Blackstone的所有员工均须遵守基金顾问 根据《投资公司法》规则17j-1的要求采纳并经基金董事会批准的其他道德守则的规定。为免生疑问，Blackstone Credit和Blackstone的员工仍受 所有Blackstone Credit和Blackstone合规手册、道德守则以及政策和程序的约束。独立基金受托人还须遵守本“道德守则”附件1的规定，附件1构成本“道德守则”的 部分。
| B. | 证券交易限制 |
| 1. | 员工和访问人员的预先审批要求(独立基金受托人以外的其他 ) |
Blackstone Credit或Blackstone员工(包括Access人员(独立基金受托人除外))由基金发行的所有证券买卖(包括在BGFLX情况下的回购报价销售) 必须通过Blackstone Credit的私人投资请求系统通过Blackstone Intranet的 ？私人投资请求选项卡提交请求，并提供要购买或出售的基金证券的金额，从而通过Blackstone Credit的私人投资请求系统进行清算。在考虑了一些因素后，可能会拒绝预先清关，这些因素包括，例如，交易是否造成了拥有重大非公开信息的交易的假象。预先清关 将由CCO或其指定人发来的电子邮件证明(并提供一份副本给美林，但BGFLX除外)，并且适用于在指定时间段内下的特定交易的订单不超过一个交易日。虽然 实际执行时间可能超过该指定期限，但此类员工(包括Access Person)通常至少有一个完整的交易日，在收到市场开盘后不久的 预清算后进行交易。例如，如果请求很快获得批准
APL-1
在纽约时间星期五开市后，该员工或访问者将可以在纽约时间星期五市场收盘前进行所需的交易。(=对于BGFLX以外的 基金，在收到结算前电子邮件(美林将收到复印件)后，这些员工或访问人员将在指定的时间段内通过电话或电子邮件与美林执行交易。(=对于BGFLX，在收到预先审批电子邮件后，此类员工或访问人员将在指定时间段内通过电话或电子邮件与Blackstone Securities Partners L.P.进行交易 。购买和出售基金发行的证券可能会受到持有期和封闭期的限制 不允许交易。基金发行的证券的卖空、期权或对冲或衍生工具将不会以任何理由获得批准。
对于BGFLX以外的基金，所有由Blackstone Credit或Blackstone员工购买或出售的基金发行的证券交易，包括Access 人员(独立基金受托人除外)，都必须通过在美林开立的账户进行交易。如属新开户，新开户表必须寄回下列地址及传真号码。对于美林现有的与Blackstone股票无关的经纪 账户，请使用本文所附表格开立新账户，以便交易基金股票。对于美林现有的与Blackstone股票相关的经纪账户，请从与Blackstone股票相关的现有经纪账户中交易基金股票 。美林企业服务咨询团队的联系方式如下：
美林证券(Merrill Lynch)
企业服务咨询团队
环球金融中心2号，35层
纽约州纽约市，邮编：10281
Facsimile: (212) 236-2222
电子邮件：Corporation_Services@ml.com
注意：Nicole Saucier或 Joseph Long
复印件请发送至：Credit itCentalCompliance@Blackstone.com
对于BGFLX，所有由Blackstone Credit或Blackstone员工(包括Access人员(独立基金受托人除外)买卖基金发行的证券的交易必须通过Blackstone Securities Partners L.P.进行交易。
| 2. | 独立基金托管人的预审要求 |
基金独立受托人发行的所有证券买卖(包括在BGFLX的情况下，包括回购要约中的销售)必须通过Blackstone Credit的私人投资请求系统进行清算，方法是向CCO或其指定的受托人提交请求，要求CCO或她的指定人在希望进行交易的交易日(即纽约证券交易所开盘的任何 日)开盘前完成交易，并提供以下金额：cdo@Blackstone.com(纽约证券交易所开盘的任何 天)。 基金托管人必须通过Blackstone Credit的私人投资请求系统进行清算，方法是向CCO或她的指定人提交请求，要求在希望进行交易的交易日(即纽约证券交易所开盘的任何 天)开盘时完成交易在 考虑了一些因素之后，可能会拒绝预先清关，这些因素包括，例如，交易是否造成了拥有重大非公开信息的交易的外观。
独立基金受托人不得购买顾问或其任何控制人(包括Blackstone)发行的证券。
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| 3. | 关于购买、持有和交易期的报告 |
基金发行的证券买卖报告将用于根据修订后的1934年《交易法》第16节和《投资公司法》第30(H)节提交任何必要的实益所有权报告。
进入人士购买基金发行的证券 的持有期为(I)自购买之日起六(6)个月或(Ii)CCO认为适当的较短或较长期限。
在考虑与交易请求有关的情况后，CCO或其指定人可以决定对基金的任何访问者(I)BGFLX的任何时间和(Ii)BGFLX以外的资金 的任何时间(从前十四(14)个营业日开始至次日第三(3)个营业日结束的期间除外)的证券买卖(对于BGFLX，包括以回购要约出售的证券)授予 预先放行许可，并可决定对BGFLX的证券买卖(包括BGFLX，包括回购要约中的回购要约中的销售)给予 任何时间的预先批准，包括(I)BGFLX的任何时间和(Ii)BGFLX以外的资金 的任何时间
| 二、 | 遵守守则 |
| A. | 调查违反守则的行为 |
CCO负责调查任何涉嫌访问人员违反《守则》的行为，并应向基金董事会报告每次调查的结果，但基金董事会可决定任命律师调查任何由基金承担费用的事项，并就该事项向CCO报告。基金委员会负责审查任何报告或怀疑访问者违反本守则的调查结果 。基金存取人违反本守则的任何行为，CCO将不迟于违规发生后的下一次季度会议向基金董事会报告。 Blackstone Credit和Blackstone的员工应阅读并遵守本守则，作为其聘用的一部分。
| B. | 补救措施 |
| 1. | 制裁：如果基金董事会确定接入人员违反了 守则，基金董事会可实施此类制裁并采取其认为适当的其他行动，其中包括口头警告、警告信或警告、罚款、终止雇佣、停职、民事转介至 证券交易委员会或刑事转介。基金委员会亦可要求存取人撤销有关交易，并没收任何利润或承担任何因该撤销而产生的相关或衍生损失。利润 由基金董事会计算。接入者不得参与基金委员会对其违反本守则将实施的任何补救措施的决定。 |
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| 2. | 独家授权：基金董事会拥有独家权力决定对任何存取人违反守则的补救措施，包括根据本条款没收的任何款项的适当处置，但可要求基金的CCO或首席法务官就此类事项提出建议，并有权合理依赖 此类建议。 |
| C. | 修正 |
本准则的任何实质性修订(包括附件1)应根据“投资公司法”第17j-1条提交基金董事会批准。本守则的任何重大修订须在基金董事会根据规则 17j-1或为遵守适用法律或法规所需的较早日期批准修订后方可生效。
| 三. | 定义 |
在本规范中使用时，下列术语的含义如下：
？访问人员是指应被视为基金访问人员的任何个人，该术语在《投资公司法》下的规则17j-1中定义，包括但不限于受托人(包括独立基金受托人)、基金的高级管理人员或普通合伙人、顾问或由基金或顾问控制或共同控制的任何公司，他们在履行其日常职能或职责时，进行、参与或获取有关基金买卖证券的信息，或其
？Blackstone？是指Blackstone Group Inc.以及由Blackstone Credit控制或与Blackstone Credit共同控制的任何其他 公司。
？Blackstone Credit？是指Blackstone Alternative Credit Advisors LP或其在黑石专注于信贷的业务部门内的任何附属公司。
？CCO？指基金的首席 合规官。
“守则”是指修订后的本“道德守则”。
？Fund Adviser？指Blackstone Liquid Credit Strategy LLC。
？基金董事会是指基金董事会。
独立基金受托人是指不是基金利害关系人的基金受托人、基金顾问或《投资公司法》第2(A)(19)节所界定的基金主承销商。
？《投资公司法》是指修订后的《1940年投资公司法》。
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附件1
| I. | 个人证券交易 |
独立基金受托人直接或间接购买或出售本基金持有或将要收购的证券时，禁止独立基金受托人：
| 1. | 使用任何手段、计划或诡计骗取基金的； |
| 2. | 根据向基金作出陈述的情况，对基金作出任何不真实的陈述，或遗漏陈述向基金作出陈述所必需的重要事实，而不具误导性； |
| 3. | 从事任何对 基金构成欺诈或欺骗的行为、行为或业务过程；或 |
| 4. | 从事与基金有关的任何操纵行为。 |
| 二、 | 报告要求 |
| A. | 初次确认和年度确认 |
在被指定为独立基金受托人后十(10)天内，此后每年，每位独立基金受托人必须签署作为附录A的 收到本基金道德守则的确认书，包括他或她已阅读道德守则并理解其适用于他或她的确认书。
根据《投资公司法》第17j-1(D)(2)(Ii)条，独立基金受托人无需 提供《投资公司法》第17j-1条所要求的初始持股报告或季度交易报告。
| B. | 须申报证券的交易 |
| 1. | 交易报告要求。在每个日历季度结束后不迟于30天，每个独立基金受托人必须向CCO报告在该日历季度内以应报告证券(或同等证券)执行的任何证券交易，而该独立基金受托人在该证券交易中拥有实益权益的情况下， 基金受托人在履行其作为基金独立基金受托人的职责时应知道，在紧接 该证券交易日期之前或之后的15天期间，(I)基金或(Ii)基金或基金顾问考虑购买或出售该等须申报证券。 |
注：就这些报告要求而言，证券交易包括期货交易和期货期权交易。
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| 2. | 免责声明。为独立基金受托人以外的 个人的利益而根据本第II节B进行的证券交易的任何报告可包含一项声明，即该报告不应被解释为独立基金受托人承认他或她在 报告所涉及的证券中拥有任何直接或间接的实益权益。 |
| 3. | 保密。独立基金受托人根据守则提供的所有资料均须 严格保密，但可向基金委员会及CCO提供的资料除外。在法律、法规或本守则要求的范围内，此类信息也可提供给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)或其他监管机构。 |
| 三. | 定义 |
在本附件1中使用时，下列术语的含义如下：
| A. | 界定实益权益范围的条款 |
？受益权益？是指直接或间接通过任何合同、安排、谅解、关系或 其他方式获利或分享标的证券交易产生的任何利润的机会。
独立基金受托人被视为在以下项目中拥有 实益权益：
| 1. | 独立基金受托人个人拥有的任何证券； |
| 2. | 独立基金受托人与其他人共同拥有的任何证券(例如，联合账户、配偶账户、合伙企业、信托和公司的控股权益)；以及 |
| 3. | 独立基金受托人的直系亲属成员在以下情况下享有实益权益的任何证券： |
| (a) | 证券由独立基金受托人拥有决策权的账户持有(例如，独立基金受托人担任受托人、遗嘱执行人或监护人)；或 |
| (b) | 证券由独立基金受托人担任经纪人或投资顾问代表的账户持有。 |
独立基金受托人被推定在下列项目中拥有实益权益：
| 1. | 如果独立基金受托人的直系亲属成员与独立基金受托人居住在同一家庭，则该直系亲属成员享有实益 权益的任何证券。如果独立基金受托人向CCO提供令人满意的保证，独立基金受托人可以推翻这一推定 |
APL-AT1-2
| 在证券中没有个人或共同的所有权权益，也不影响或控制有关证券的投资决策。除非CCO以书面形式批准该请愿书，否则该推定不会被视为被推翻。 |
有关独立基金受托人是否在证券中拥有 实益权益的任何不确定性，应提请CCO注意解决。独立基金受托人可向董事会全体成员提出上诉，董事会的决定为最终决定。此类问题将根据修订后的1934年《证券交易法》(br})颁布的规则16a-1(A)(2)和(5)中的实益所有者定义 来解决，本定义应根据该定义进行解释。
*独立基金受托人的直系亲属指下列任何人：
| 儿童 | 祖父母 | 女婿 | ||
| 继子 | 配偶 | 儿媳 | ||
| 孙子孙女 | 兄弟姐妹 | 姐夫 | ||
| 亲本 | 婆婆 | 嫂子 | ||
| 继父母 | 岳父 |
直系亲属包括领养关系和其他关系(无论是否得到法律承认)，CCO 确定这些关系可能导致本守则旨在防止的可能的利益冲突、公司机会转移或表面上的不当行为。
| B. | 界定应报告证券交易范围的术语 |
？可报告证券是指任何证券，但不包括(1)美国政府的直接义务；(2)银行承兑汇票、银行存单、商业票据和包括回购协议在内的高质量短期债务工具；以及(3)开放式基金发行的股票(交易所交易基金除外)。
？证券交易是指购买或出售可报告证券，其中独立基金受托人 获得或拥有实益权益。
？证券包括股票、票据、债券、债券和其他债务证据 (包括贷款参与和转让)、有限合伙权益、投资合同、封闭式投资公司以及上述所有衍生工具，如期权和 权证。*证券不包括期货或期货期权，但此类工具的买卖仍须遵守守则的报告要求。
APL-AT1-3
？基金持有或将获得的证券是指(A)任何可报告证券， 在最近15天内，(I)基金持有或已经持有，或(Ii)基金或基金顾问正在或已经考虑由基金购买，或(B)购买或出售任何选择权，以及任何可转换为本定义第(A)款(A)款所述的应报告证券的可转换证券。
APL-AT1-4
附录A
基金道德守则收据确认书
本人确认已收到日期为 的《道德守则》(《守则》)，并声明：
| 1. | 本人已阅读本守则，并明白本守则适用于本人及本人拥有或取得任何实益权益的所有证券 。我已阅读实益权益的定义，并理解我可能被视为在我的直系亲属拥有的证券中拥有实益权益，因此，受我的直系亲属影响的证券交易 可能受本守则的约束。 |
| 2. | 我将报告所有我拥有或获得实益权益的证券交易，这些交易需要根据守则附件1第二节进行报告 。 |
| 3. | 我将在所有方面遵守本守则的适用条款。 |
受托人签名
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| 姓名(打印)
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| 日期 |
APL-AT1-APA-1