Virtu Financial{BR}贷款人演示文稿{BR}2022年1月

演讲者 2 Doug Cifu 首席执行官 ·2008年联合创立的Virtu ·之前是国际律师事务所Paul，Weiss，Rifkind，Wharton&Garrison的合伙人，在那里他担任了管理委员会的 成员， 公司部副主席兼私募股权集团联席主管 ·担任 美国商会董事会成员 Joe Molluso 联席总裁兼联席首席运营官 ·2013年加入Virtu担任首席财务官 ·在Virtu完成合并、 整合KCG Holdings和ITG以及首次 上市的过程中发挥了核心作用摩根大通投资银行部董事，他为金融机构提供战略 建议，重点关注市场 结构相关公司 ·在DTCC董事会任职

议程 3 2业务概述 3业务动态 5附录 问答4 1交易概述

交易概览 4

执行摘要 维图金融公司(以下简称“维图”或“公司”)是一家领先的技术驱动型做市商和机构执行者 该公司在纳斯达克(纳斯达克代码：VIRT) 公开交易的证券和其他金融工具超过25,000个，规模卓越。 本公司调整后净交易收入1,880 mm，调整后息税前利润2美元1,317 mm， 反映出2021年 本公司正寻求为其现有的2026年到期的1600百万美元第一留置权定期贷款安排提供再融资，并提供2029年到期的1800美元的第一留置权定期贷款安排(“交易”) Virtu已收到承诺，为其2022年到期的现有5000万美元循环信贷安排和2025年到期的25000万美元的循环信贷安排提供再融资 该交易的净收益将用于偿还现有的第一留置权贷款。 该交易的净收益将用于偿还现有的第一留置权贷款。 该交易的净收益将用于偿还现有的第一留置权贷款安排。 Virtu已收到承诺，为2022年到期的现有5000万美元循环信贷安排提供再融资总杠杆率和净杠杆率将分别为1.4倍和0.9倍。 公司要求贷款人承诺于2022年1月11日纽约时间下午5：00到期。 5请参阅本附录末尾的尾注

来源和用途/预计资本化 市值3：$5,220 mm 来源($mm)使用($mm) 新的定期贷款B$1,800为现有定期贷款B$1,600 新的250美元循环信贷安排-为现有的50 mm美元循环信贷安排进行再融资- 股票回购和一般公司用途200 总来源$1,800总使用$1,800 当前资本化预计贷款B$1,800 - 2026年到期的第一留置权定期贷款1600 1.2x(1600)-- 2029年到期的新第一留置权定期贷款--1800 1800 1.4x 印度国家银行债券31 0.0x 31 0.0x 总债务$1,631 1.2x$1,831 1.4x 总净债务$947 0.7x$1,148 0.9x LTM 3Q2021调整EBITDA2$1,317$1，3请参阅本补充资料末尾的尾注

借款人：VFH母公司有限责任公司(“借款人”) 担保人：Virtu Financial LLC及其某些国内子公司(与现有公司相同) 现有企业评级：BA2/B+/BB- 贷款：第一留置权定期贷款 金额：$1800 mm 期限：7年 收益用途：为现有的第一留置权定期贷款、资金股份回购和一般公司用途进行再融资 金融契约Covenant-Lite 摊销：年利率1% 看涨保护：101软看涨6个月 ECF清扫：超额现金流的50%，3.50倍和3.00倍的第一留置权净杠杆分别降至25%和0% (包括用于公开市场回购的现金的ECF支付义务的美元对美元扣除 )。从截至2023年6月30日的第四季度开始，此后每年支付 负面契约：此类交易的惯例和惯例 摘要条款和条件 7

定期贷款执行时间线 事件： 1月3日主办定期贷款B贷款人1月4日(纽约时间下午12：00) 1月10日贷款人对定期贷款B的承诺将于1月11日(纽约时间下午5：00)到期 此后成交和提供资金 关键交易日期 2022年1月 MTWTF 3 4 5 6 7 10 11 12 13 14 17 18 19 20 21

业务概述 9

10 主要信用亮点 久经考验、才华横溢且协调一致的管理团队 广泛的行业领先产品套件深入客户 工作流 将服务提供商扩展到全球金融市场 世界级实时风险管理 成功扩展到具有粘性收入特征的机构、工作流程和分析业务 全球蓝筹股客户特许经营 以适度杠杆受控的低成本基础架构

公开运营 细分市场做市执行服务 交易解决方案金融技术产品 端到端 世界级 产品套件 客户 做市 非客户 市场Making Brokerage Services Liquidity Sourcing Broker中性 工作流分析 多资产类别 收入驱动因素 主要流动性 价格 改善 客户{br 外汇、股票和 ETF 全球流动性 提供商： 股票、ETF、外汇、 固定收益、 能源、金属、 期权 代理执行 服务包括 高接触、算法和 智能路由、ETF 和投资组合交易 流动性发现 实现客户交易 报告 和法规 要求 交易成本 分析(TCA)，同行 数据库和 投资组合优化 工具 市场成交量 安装基数费用 波动性 Virtu的全球产品 11 全球多元化 仅限客户base Broker Dealers Hedge Funds Asset Managers Long 共同基金 主权债券和 养老金 投资 公司RIA 为投资者的多资产执行、分析、流动性和工作流程提供服务{br低成本技术平台

Virtu拥有全球性、多元化的客户特许经营权 12注：Virtu提供超过30%的美国零售订单流(规则605)，包括来自经纪商、资产管理公司、RIA和银行的订单流 Virtu的客户群跨越全球零售、RIA和机构，横跨买方和卖方

业务更新{BR}13

第三季度亮点 ·强劲的做市业绩-业绩增长了 5%，而美国股市TCV下降了8% o已实现波动率大致持平季度QQ，比2019年大流行前的平均水平低了 10% o美国股市TCV比2020财年平均水平低11% ·执行服务表现优于软化 环境-业绩下降了5%，降幅 小于大多数地区的全球市场成交量 o TCV和 6%在欧洲4 调整NTI1 $354M 正常化调整EPS1 $0.70 调整EBITDA1 $2.11亿 调整NTI/day 1，2 $550万 调整EBITDA Margin1，3 59.5% 债务欠LTM调整EBITDA1，3 59.5%

15 主要财务指标 2021年第二季度 调整后净交易收入合计2$975$2,271$784$669$362$456$728$342$354 日均调整NTI 2$3.9$9.0$12.7$10.6$5.7$7.1$11.9$5.4$5.5 做市调整NTI2$605$1,782$652$552$ 执行服务调整NTI 2，3$370$489$132$117$105$135$153$110$106 执行服务日均调整NTI 2，3$1.5$1.9$2.1$1.9$1.6$2.1$2.5$1.7$1.7 调整后现金运营费用2$543$623$215$183$114$112$163$145$144-1% 调整后运营费用总额2$608$%72.6%72.6%68.7%75.4%77.6%57.7%59.5%+1.7点 长期债务(期末)$1,957$1,670$1,957$1,769$1,669$1,670$1,667$1,631$1,631+0.0% 债务/LTM调整后EBITDA 2 4.5x 1.0x 2.2x 1.4x 1.2x 1.0x 1.0x 1.2x 1.2x73$0.81$1.18$2.04$0.63$0.70+11% -5% +2% +5% 20120年第一季度2020年第四季度全年 2020年第二季度($M) 全年 20191第三季度20212Q2020第三季度20120年第一季度2021年第三季度2021v 请参阅本补充资料末尾的尾注

主要市场指标 16 2021年第三季度表现出较高的波动性但成交量较低季度，2021年第四季度 表现出成交量和波动性季度的强劲增长

有机业务增长 ·期权做市：在市场成交量持平和已实现波动率下降的情况下，期权业务不断增长；随着我们扩大符号和场所覆盖面，并 投资于壮大团队，期权业务继续表现出相对强劲的表现。 ·Crypto：专门的团队在现货、期货和ETF上交易约20种产品；现在已连接到所有主要的 场所。 ·Virtu Capital Markets：继续利用执行和分销专业知识为公司 发行的问题提供流动性。 ·Virtu Capital Markets：继续利用执行和分销专业知识为公司 问题提供流动性。以中标命中率和成交总额衡量，我们现在是排名前5位的流动性提供商。 请参阅本附录末尾的尾注17 每日平均调整NTI1来自 有机增长计划 总调整NTI 1$4000万$75M$1.66亿$1.12亿$5700万$3200万$2300万 %的Firmwide Adj.NTI1 3%7%8%8%9%%Firmwide Adj.NTI1 3%7%8%8%9%的Firmwide Adj.NTI1}$942K/天 $503K/天 $356K/天 2018年财年2019年财年20213财年1Q2021年3Q2021

一致的收益和现金流 18 ·严格的费用管理在整个周期内持续带来强劲的EBITDA利润率 当市场环境改善时，额外的 上升 3Q21 EBITDA边际1为60%，高于21年第二季度的58% ·KCG和ITG收购实现的协同效应 超过最初的公开指导 ·显著的现金流，低杠杆率和高 所有观察到的周期性收入水平的利息覆盖率 ·适度的资本支出和资本需求 ·当前的债务水平在各种市场环境中都是可控的 ·只要杠杆率保持在历史 参数范围内，通过股票回购分配股息后的剩余超额现金流 运营Expense Discipline Opportunistically Return现金流 分配给股东 同时保持 资本充足 强劲的基线 现金流 世代 请参阅本补充说明末尾的尾注

19 Virtu有多个杠杆来推动VIDTU+ KCG+ITG的Growth Organic Business Growth Virtu Through- the-Cycle Earnings Pro表单结果--在 增长计划和 有机增长计划 集成 以及我们稳定的成本 结构带来 好处之前，通过- 每天调整NTI的周期为 ~550万美元。估计每年可产生76至227美元的增量调整。 EBITDA，或较EBITDA中值增长约18% (基于区间中值) 预期债务的杠杆预计形式 参见本补充说明末尾 7所示图表仅用于说明全年的潜在结果范围(包括252项当调整后的每天净交易收入超过600万美元时，名义上更高的现金薪酬估计。这些数字并不代表对之前 指导的肯定，也不代表公司的观点。该公司第四季度的实际业绩预计将在2022年2月9日左右公布。

20 分析师覆盖20211第四季度 公司日均调整nti 4q 2021e(Mm) 花旗研究5.32 Compass Point 5.62 Evercore 5.75 高盛5.40 杰富瑞5.70 摩根大通4.81 摩根士丹利5.20 派珀·桑德勒5.55 罗森布拉特5.34 瑞银5.23 始终如一的核心业务业绩和有机增长计划的进一步进展 1本幻灯片中反映的第四季度预估是与上述金融机构(于2022年1月3日或之前发布)相关的研究分析师的意见，可能会 不时更新或修订，并不代表公司的观点。该公司第四季度的实际业绩预计将在2022年2月9日左右公布。

问答 21

附录 22

损益表 23见本补编末尾的尾注

调整后净交易收入$975$784$669$362$456$2,271$724 调整后EBITDA和标准化调整后每股收益 24请参阅本补充资料末尾 调整后EBITDA/标准化调整后每股收益 ($M)2018财年2019财年1季度2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020财年1Q2021 3Q383$490$135$145 (+)融资利息支出72 122 26 22 20 20 88 19 20 20 (+)与债务再融资和预付款有关的债务发行成本12 41 4 13 10 2 29 2 21 (+)折旧和摊销61 66 17 17 17 16 67 17 16 17 (+)摊销已购买的无形资产和获得的资本化软件26 71 19 18 18 74 18 18 17 EBITDA$867640$546$192$200 EBITDA利润率85.0%18.8%67.9%71.1%87.7%691%72.2%75.0%56.0%56.5% (+)离职费11 103 4(0)3 3 10 2 1 2 (+)交易费和费用11 26 0 0 2 03(0)(0)0 (+)终止办公租约23 66 0 0 0 9 10 1 4 0 --35 51 26 17(5)22 60 13 13 (+)法律事务准备金2 1 4(1)(0)0 34-- (+)冠状病毒一次性费用和捐赠--3 0 0 1 5 0-0 (-)其他(340)2(1)(5)(70)(8)(83)(1)(11)(4) 调整后EBITDA$620$432$648$565$197$211 调整后EBITDA利润率60.8%44.3%72.6%68.7%75.4%72.6%77.6%57.7%59.5% (-)融资利息支出72 122 26 22 20 20 88 19 20 (-)折旧及摊销61 66 17 17 17 16 67 17 16 17 正常化调整后税前收入$487$244$527$447494$528$161$174 (-)所得税标准化准备金112 59 126 107 51 74 358 127 39 42 标准化调整后净收入$375$186$400$340$161$234$1, 加权平均完全稀释后流通股191.3 192.6 195.0 197.1 198.1 197.5 196.9 197.0 194.8 190.1标准化调整后每股收益$1.96$0.96$2.05$1.73$0.81$1.18$5.76$2.04$0.63$0.7

债务资本化 25请参阅本补充材料末尾的尾注 9月30日的债务结构，2021年 债务说明 ($M)到期利率余额 第一留置权债务-浮动债务2026年3月L+3.00%$75 第一留置权债务-固定利率4.565%2026年3月4.565%$1,000 第一留置权债务-固定利率4.465%2026年3月4.465%$525 日本2023年1月5日5.00%$32 总计6 4.47%$1,631}Annual Interest $2.3 $45.7 $23.4 $1.6 2 3 4 5 1 1

26 资产 (M美元)2021年9月30日负债和股权 (M美元)2021年9月30日 现金和现金等价物684笔短期借款313 根据法规分离的现金和证券，以及其他70种证券借出了1017 证券借入了1,278份根据协议出售的证券，用于回购583 根据向经纪交易商转售170笔应付款项并进行清算的协议购买的证券452应付款给客户183 市场上拥有的金融工具3,978种金融工具已售出，尚未购买，市场上2,872 来自客户的应收账款和应计费用以及其他负债414 财产、设备和资本化软件，净104经营租赁负债293 经营租赁资产使用权248 TRA支付负债255 商誉1,149长期借款1,604 净资产资产使用权248 TRA支付负债1,149长期借款1,604 净资产经营租赁负债293 经营租赁资产使用权248 TRA支付负债255 商誉1,149长期借款1,604 净额801 总资产$10,429总负债和股权$10,429 截至：3/31/191 6/30/19 9/30/19 12/31/19 3/31/20 6/30/20 9/30/20 12/31/20 3/31/21 6/30/21 9/30/21 交易资本2 1，7141,631 1,637 1,6041,9972,141 1,9812,075 2,266 2,089 1,984 (-)运营预留现金，应付税款，和其他应计和未付负债3(20)(35)(56)(77)(496)(463)(303)(338)(418)(246)(170) 投资资本1,6941,5961,5811,527 1,5011,6781，6781,737 1,848 1,843 1, 814 资产负债表和交易资本 见本补充资料末尾的尾注

27 公认会计准则损益表 ($mm)2018年财年20191财年第一季度2020第二季度2020第三季度2020第四季度2020财年第一季度2021第二季度2021第三季度2021 交易收入净额$1,267$912$802$744$441$505$2,493$813$385$394 佣金、净额和技术服务18499 171 148 134 601 192 143 136{订单流程的清算费和付款，净额376 387 174 204 196 185 759 259 171 159 通信和数据处理176 209 55 56 52 51 214 52 53 56 员工薪酬和工资税216 384 170 121 36 66 394 105 84 85 利息和股息支出142 158 41 29 27 28 126 24 25 27 运营和行政67 104 27 22 25 21 95 26 22 18 折旧和摊销61 66 17 17 17 16 67 17 17 办公室租赁23 66 0 0 9 10 1 4 0 与债务再融资和预付款有关的债务发行成本12 41 4 13 10 29 22 21 交易费和支出11 26 0 0 2 03(0)(0)0 融资利息支出72 122 26 22 20 20 88 19 20 总运营费用$1,182$1,633$534$501$404$417$1,856$523$414$399 )76(12)78 69 53 62 262 81 26 22 净收益(亏损)$620($104)$388$335$200$198$1,121$409$109$123 见本补编结尾注

28 调整后净交易收入对账 营业部门 2020年1Q2020 2Q2020 3Q2020 4Q2020 1Q2021 2Q 2021 3Q2021 交易收入净额802 744 441 505 813 385 394 佣金、净额和技术服务171 148 134 148 192 143 136 经纪、交换、清算费和订单付款 流量，净额(174)(204)(196)净(15)(20)(16)(13)(17)(15)(17) 调整后交易净收入784 669 362 456 728 342 354 调整后净交易收入调节 ($M) 合计 2020年第一季度2020第二季度2020第三季度2020第四季度2020第一季度2021 2Q 2021 3Q 2021 交易收入净额803 745 442 466 801净(137)(173)(178)(176)(223)(145)(135) 利息和股息净额，净(15)(19)(16)(12)(17)(13)(15) 调整后净交易收入652 552 257 321 575 232 249 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020 1Q 2021 2Q 2021 交易收入净额净额和技术服务170 148 124 105 178 134 127 订单的经纪、交换、清算费和付款，净额(37)(31)(19)(9)(36)(26)(24) 利息和股息，净(0)(0)(0)0(3)(2) 调整后交易净收入132 117 105 135 153 110 106 调整后交易净收入调节 ($M) 调整后交易净收入调节 ($M) 做市服务 执行服务

29 调整后净交易收入对账 有机增长举措 2018年1Q2021 2Q2021 3Q2021 交易收入净额36 77 246 62 35 28 佣金、净额和技术服务7 11 23 13 7 7 经纪、交换、清算费和订单付款 流量，净额(2)(9)(88)(12)(7)(7) 利息和净(1)(4)(15)(6)(4)(5) 调整后净交易收入40 75 166 57 32 23 调整后净交易收入对账 ($M) 有机增长举措

30 调整后的运营费用调节 见本补充材料末尾的尾注 调整后的运营费用调节 ($M)2020年第一季度2020第二季度2020第三季度2020第四季度2020第一季度2021第二季度2021第三季度2021财年第一季度2020财年1 员工薪酬和工资税$170$121$36$66$105$84$85$384$394 运营和行政管理$27$22$25$21 员工薪酬和工资税$170$121$36$66$105$84$85$384$394 运营和管理$27$22$25$21}遣散费($4)$0($3)($3)($2)($1)($2)($103)($10) 基于股份的薪酬($26)($17)$5($22)($13)($13)($51)($60) 其他($8)$1($0)($4)-($0)($1)($8)

免责声明 31 有关前瞻性陈述的告诫声明 本陈述可能包含根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。 有关Virtu Financial，Inc.(“Virtu”、“公司”或“我们”)业务的非历史事实的陈述属于前瞻性陈述。前瞻性的 陈述不应被解读为对未来业绩或结果的保证，也不一定是对实现此类 业绩或结果的时间或时间的准确指示(如果有的话)。公司没有义务更新前瞻性陈述以反映实际结果、 假设的变化或其他影响前瞻性信息的因素的变化，如果公司确实更新了一个或多个前瞻性陈述，则不应得出公司将就此或其他前瞻性陈述进行额外更新的推断 。前瞻性陈述 基于当时可获得的信息和/或管理层对未来事件的诚意，会受到风险和不确定性的影响，其中一些或 所有这些风险和不确定性都是不可预测的或在Virtu的控制范围之内，这些风险和不确定性可能会导致实际业绩或结果与陈述中所表达的大不相同。 这些风险和不确定性包括, 但不限于：我们经营的市场中交易量和波动性的波动；我们的交易对手和各种清算机构履行对我们义务的能力；我们定制交易平台的性能和可靠性；我们做市活动造成重大交易损失的风险 ；我们持有头寸的证券或其他工具的估值波动；本行业竞争加剧和 整合；收购投资技术集团(“ITG”)对现有业务关系和经营业绩的影响我们因收购ITG而产生的重大成本和重大债务； 预期收益、成本节约和协同效应或资本释放可能无法实现；承担与ITG业务相关的潜在负债； 我们运营的现金流和其他可用流动资金来源不足以为我们的各种持续义务提供资金的风险，包括运营费用、资本 支出、偿债和股息支付；监管和法律方面的不确定性以及与我们行业相关的潜在变化，尤其是考虑到 媒体、监管机构和立法者对市场结构和相关问题的日益关注；法律或监管程序带来的潜在不利结果；我们 保持技术竞争力并确保我们使用的技术不容易受到安全风险、黑客攻击和网络攻击的能力；与第三方软件和技术基础设施相关的风险 。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的风险和不确定性的讨论, 请参阅Virtu提交给美国证券交易委员会的文件，包括但不限于Virtu提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和当前Form 8-K报告。 公认会计准则和非公认会计准则结果 本演示文稿包括某些非公认会计准则财务指标，包括标准化调整后每股收益、调整后净交易收入、标准化调整后净收益、标准化调整后税前净收入和调整后的EBITDA利润率。 非GAAP财务措施仅应被视为对根据GAAP编制的财务措施的补充，而不是优于该财务措施。其他 公司可能会使用标题类似的非GAAP财务指标，其计算方式与我们计算此类指标的方式不同。因此，我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的类似指标相比。我们告诫投资者不要过度依赖此类非GAAP 指标，而应使用最直接可比的GAAP指标来考虑它们。非GAAP财务指标作为分析工具有其局限性，不应孤立地考虑 ，也不应将其作为GAAP报告的结果的替代品。非GAAP指标与根据GAAP编制的最直接可比财务指标的对账 包含在本演示文稿的末尾。 本演示文稿中包含的行业和市场数据是通过第三方和行业以及 一般出版物进行的公司调查、调查和研究获得的。某些信息基于国际清算银行(BIS)、彭博社(Bloomberg)、芝加哥期权交易所全球市场公司(CBOE Global Markets，Inc.)、期货行业协会(Futures Industry Association)准备的研究、分析和调查, 加拿大投资业监管组织和世界交易所联合会。虽然我们 不知道与本文中提供的行业数据有关的任何错误陈述，但估计涉及风险和不确定性，可能会根据各种 因素发生变化。

32 结束语 幻灯片5执行摘要 1.LTM 3Q2021按252个交易日计算的每日调整净交易收入。 2.这反映了非GAAP衡量标准。请参阅本演示文稿末尾的幻灯片，以对账至等效的GAAP衡量标准。前期调节available https://ir.virtu.com/financials-and-filings/quarterly-results/default.aspx. 3.调整EBITDA利润率的计算方法为调整后EBITDA除以调整后的交易净收入。 幻灯片6来源和用途/预计资本化 1.Virtu已收到与此交易相关的250美元RCF的承诺 2.这反映了非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示文稿末尾的幻灯片，以对账至等效的GAAP衡量标准。基于VIRT12/30/2021年收盘价28.65美元和约182.2股流通股的前期对账available https://ir.virtu.com/financials-and-filings/quarterly-results/default.aspx. 3. 幻灯片14第三季度亮点 1.这反映了非公认会计准则的衡量标准。请参阅本演示文稿末尾的幻灯片，以对账至等效的GAAP衡量标准。前期调节available https://ir.virtu.com/financials-and-filings/quarterly-results/default.aspx. 2.2021年第三季度每日调整净交易收入按64个交易日计算。 3.调整后EBITDA保证金计算方法为调整后EBITDA除以调整后净交易收入。 4.美国TCV指的是美国股权合并股票量；加拿大TCV指的是IIROC All Trade All Listing股票总成交量；欧洲TCV指的是泛欧欧元名义价值(包括 拍卖)。 幻灯片15关键财务指标 1.从3月1日开始，ITG收入和费用包含在财务数据中, 2019年结束日期。 2.这反映了非GAAP衡量标准。请参阅本演示文稿末尾的幻灯片，以对账至等效的GAAP衡量标准。前期调节available https://ir.virtu.com/financials-and-filings/quarterly-results/default.aspx. 3.包括2020年7月销售前的MatchNow收入。 4.调整后EBITDA保证金的计算方法为调整后EBITDA除以调整后交易收入。 注意：计算每天调整后净交易收入所用的交易日数：2019财年、2020财年、第一季度、第二季度、第三季度的计算天数：25225362 6364646166464。 4.调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以调整后净交易收入。 注意：计算每天调整后净交易收入的天数：252年第一季度、第253天、第62天、第63天、64天、64天、61天、63天、64天分别为第四季度20、第一季度21、第二季度21和第三季度21， 。 幻灯片17有机业务增长 1.这反映了非GAAP衡量标准。请参阅本演示文稿末尾的幻灯片，以对账至等效的GAAP衡量标准。前期调节available https://ir.virtu.com/financials-and-filings/quarterly-results/default.aspx. 2.有机增长计划复合年收益率衡量的是从2018财年 至2021年9月30日的2.75年期间，有机增长计划的年复合回报率 至2021年9月30日。 3.截至2021年9月30日的YTD。 注：用于计算调整每天净交易收入的交易日天数：251,252,253,188，61，632018财年、2019财年、2020财年、2021财年第一季度、2021财年第二季度和2021第三季度分别为64和64。 幻灯片18一致收益和现金流 1。这反映了非GAAP衡量标准。请参阅本演示文稿末尾的幻灯片，以对账到等效的GAAP衡量标准。 这些注释指的是以下内容中提供的指标和/或定义的术语：

33 End Notes—continued Slide 19 Virtu Has Multiple Levers to Drive Growth 1. This reflects a non-GAAP measure. Please refer to slides at the end of this presentation for reconciliation to the equivalent GAAP measure. Prior period reconciliations available https://ir.virtu.com/financials-and-filings/quarterly-results/default.aspx. 2. Normalized Historical Pro Forma ANTI/Day calculated as actual Pro Forma ANTI/Day less ANTI/day from GQS, BondPoint, MatchNow, and Organic Growth Initiatives. Median Normalized Historical Pro Forma ANTI/Day calculated as the median of Normalized Historical Pro Forma ANTI/Day from 2015 through 2020. 3. Normalized Historical Adjusted EBITDA calculated as Median Normalized Historical Pro Forma ANTI/Day multiplied by 252 trading days less midpoint of 2021 Adjusted Cash Operating Expense Guidance ($560M). 4. The range of Incremental ANTI/Day from Growth Initiatives reflects a Virtu management estimate of long-term steady-state ANTI from Growth Initiatives. 5. Incremental Adj. EBITDA from Growth Initiatives uses a trading day count of 252 to calculate full-year Incremental ANTI from Growth Initiatives and a 60% EBITDA margin. 6. Combined Pro Forma ANTI/Day calculated as the sum of Median Normalized Historical Pro Forma ANTI/Day and Median Incremental ANTI/Day from Growth Initiatives. Combined Pro Forma Adj. EBITDA calculated as the sum of Normalized Historical Adj. EBITDA and Median Incremental Adj. EBITDA from Growth Initiatives. Implied Growth compares Combined Pro Forma results to Normalized Historical results. 7. Figures are shown for illustrative purposes only to illustrate range of potential outcomes for a full year (consisting of 252 trading days) assuming the Company performs in accordance with 2021 Adj. Operating Expense guidance, with nominally higher cash compensation estimates when Adjusted Net Trading Income per Day is in excess of $6.0M. Figures do not represent affirmation of such prior guidance nor do they represent the view of the Company. The Company’s actual fourth quarter results are expected to be announced on or around February 9, 2022. 8. Assumes Debt of $1,831 million. Slide 20 Analyst Coverage 4Q 2021 1. The fourth quarter estimates reflected on this slide are the opinions of research analysts associated with the financial institutions named above as published on or prior to January 3, 2022 which may be updated or amended from time to time, and do not represent the views of the Company. The Company’s actual fourth quarter results are expected to be announced on or around February 9, 2022. Slide 23/24 Income Statement / Adjusted EBITDA & Normalized Adjusted EPS 1. ITG revenues and expenses included in financials beginning on March 1, 2019 close date. Prior period reconciliations available at ir.virtu.com. Slide 25 Debt Capitalization 1. This reflects a non-GAAP measure. Please refer to slides at the end of this presentation for reconciliation to the equivalent GAAP measure. Prior period reconciliations available https://ir.virtu.com/financials-and-filings/quarterly-results/default.aspx. 2. Virtu entered into a fixed-for-floating interest rate swap ending February 2025. 3. Virtu entered into a fixed-for-floating interest rate swap ending October 2024. 4. 3.5 billion JPY. 5. Blended rate. Slide 26 Balance Sheet and Trading Capital 1. ITG revenues and expenses included in financials beginning on March 1, 2019 close date. 2. This reflects a non-GAAP measure. Please refer to slides at the end of this presentation for reconciliation to the equivalent GAAP measure. Prior period reconciliations available https://ir.virtu.com/financials-and-filings/quarterly-results/default.aspx. 3. Comprises cash anticipated to be used in the operations of the business, including cash anticipated to be paid to satisfy tax and compensation liabilities, payments of debt pursuant to debt covenants, as well as dividends and other distributions to equity owners. Slide 27/30 GAAP Income Statement / Adjusted Operating Expense Reconciliation 1. ITG revenues and expenses included in financials beginning on March 1, 2019 close date. Prior period reconciliations available at ir.virtu.com. These notes refer to metrics and/or defined terms presented on: