WGO-20211127
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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-Q
这是马克一号。
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年11月27日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_
委托文件编号：001-06403
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/107687/000010768721000050/wgo-20211127_g1.jpg
温尼贝戈工业公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
爱荷华州42-0802678
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
13200先锋步道哦，天哪。哦，天哪。明尼苏达州55347
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
952-829-8600
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.50美元WGO纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒ 不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒ 不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器☒加速文件服务器☐非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ 不是☒

截至2021年12月13日，有33,344,672普通股，每股面值0.50美元，已发行。


Winnebago Industries，Inc.
表格10-Q季度报告
截至2021年11月27日的季度报告

目录
第一部分：
财务信息
3
第1项。
合并财务报表
3
合并收益表和全面收益表
3
合并资产负债表
4
合并现金流量表
5
合并股东权益变动表
7
合并财务报表附注
8
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
22
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
29
第四项。
控制和程序。
29
第二部分。
其他信息
30
第1项。
法律诉讼。
30
第1A项。
风险因素
30
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用。
30
第6项
陈列品
31
签名
32

2
目录
第一部分财务信息

项目1.合并财务报表

Winnebago Industries，Inc.
合并收益表和全面收益表
(未经审计)
截至三个月
(单位为千，每股数据除外)11月27日，
2021		11月28日，
2020
净收入$1,155,740 $793,131 
销货成本926,328 656,127 
毛利229,412 137,004 
销售、一般和管理费用74,870 48,399 
摊销8,172 3,590 
总运营费用83,042 51,989 
营业收入146,370 85,015 
利息支出，净额10,242 9,941 
营业外亏损6,357 94 
所得税前收入129,771 74,980 
所得税拨备30,141 17,557 
净收入$99,630 $57,423 
普通股每股收益：
基本信息$2.99 $1.71 
稀释$2.90 $1.70 
加权平均已发行普通股：
基本信息33,322 33,609 
稀释34,378 33,839 
净收入$99,630 $57,423 
其他全面收入：
精算损失净额摊销(税后净额#美元3及$3)
9 9 
综合收益$99,639 $57,432 

合并财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。
3
目录

Winnebago Industries，Inc.
合并资产负债表
(单位为千，每股数据除外)11月27日，
2021		8月28日，
2021
(未经审计)
资产
流动资产
现金和现金等价物$211,384 $434,563 
应收账款，减去坏账准备(#美元275及$307，分别)
263,677 253,808 
库存，净额432,825 341,473 
预付费用和其他流动资产21,701 29,069 
流动资产总额929,587 1,058,913 
财产、厂房和设备、净值224,129 191,427 
商誉484,176 348,058 
其他无形资产，净额493,635 390,407 
人寿保险投资29,027 28,821 
经营性租赁资产27,747 28,379 
其他长期资产18,060 16,562 
总资产$2,206,361 $2,062,567 
负债与股东权益
流动负债
应付帐款$166,848 $180,030 
应付所得税29,223 8,043 
应计费用：
应计补偿48,909 67,541 
产品保修102,424 91,222 
自我保险20,952 19,296 
促销9,965 10,040 
应计利息和股息8,014 10,720 
其他流动负债40,768 20,384 
流动负债总额427,103 407,276 
长期债务，净额532,739 528,559 
递延所得税13,247 13,429 
未确认的税收优惠6,667 6,483 
长期经营租赁负债26,368 26,745 
递延薪酬福利，扣除当期部分9,775 9,550 
其他长期负债31,204 13,582 
总负债1,047,103 1,005,624 
或有负债和承担(附注11)
股东权益：
优先股，面值$0.01: 10,000授权股份；零值已发行和已发行股份
— — 
普通股，面值$0.50: 120,000授权股份；51,776已发行和已发行股份
25,888 25,888 
额外实收资本233,727 218,490 
留存收益1,272,697 1,172,996 
累计其他综合损失(482)(491)
库存股，按成本计算：18,476和18,713分别为股票
(372,572)(359,940)
股东权益总额1,159,258 1,056,943 
总负债和股东权益$2,206,361 $2,062,567 
合并财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
目录
Winnebago Industries，Inc.
合并现金流量表
(未经审计)
截至三个月
(单位：千)11月27日，
2021		11月28日，
2020
经营活动
净收入$99,630 $57,423 
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整
折旧5,306 4,160 
摊销8,172 3,590 
非现金利息支出，净额3,627 3,351 
债务发行成本摊销613 606 
后进先出费用437 276 
基于股票的薪酬2,711 2,354 
递延所得税(185)872 
或有对价公允价值调整6,370 — 
其他，净额2,312 (3,329)
经营性资产和负债变动，扣除购入资产和负债后的净额
应收账款净额(7,210)(10,380)
库存，净额(70,340)(80,472)
预付费用和其他资产4,852 583 
应付帐款(17,704)(8,371)
所得税和未确认的税收优惠24,664 16,556 
应计费用和其他负债(6,706)10,111 
经营活动提供(用于)的现金净额56,549 (2,670)
投资活动
购买房产、厂房和设备(23,215)(8,689)
收购业务，扣除收购现金后的净额(228,159)— 
出售财产、厂房和设备所得收益— 7,775 
其他，净额(36)(234)
用于投资活动的净现金(251,410)(1,148)
融资活动
长期债务借款932,566 798,359 
偿还长期债务(932,566)(798,359)
现金股利的支付(6,010)(4,046)
普通股回购付款(23,723)(11,606)
其他，净额1,415 (166)
用于融资活动的净现金(28,318)(15,818)
现金和现金等价物净减少(223,179)(19,636)
期初现金及现金等价物434,563 292,575 
期末现金和现金等价物$211,384 $272,939 
补充披露
已付(已收)所得税，净额$8,716 $(195)
支付的利息4,765 2,377 
5
目录
非现金投融资活动
为收购业务而发行普通股$22,000 $— 
应付账款中的资本支出1,101 613 
合并财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
目录
Winnebago Industries，Inc.
合并股东权益变动表
(未经审计)
截至2021年11月27日的三个月
(以千计，
(每股数据除外)		普通股额外实收资本留存收益累计其他综合收益(亏损)库存股总股东权益
数金额数金额
2021年8月28日的余额
51,776 $25,888 $218,490 $1,172,996 $(491)(18,713)$(359,940)$1,056,943 
基于股票的薪酬— — 2,702 — — — 9 2,711 
发行股票以供收购— — 14,709 — — 379 7,291 22,000 
股票发行，净额— — (2,174)— — 194 3,791 1,617 
普通股回购— — — — — (336)(23,723)(23,723)
其他— — — 71 — — — 71 
综合收益总额— — — — 9 — — 9 
净收入— — — 99,630 — — — 99,630 
2021年11月27日的余额
51,776 $25,888 $233,727 $1,272,697 $(482)(18,476)$(372,572)$1,159,258 
截至2020年11月28日的三个月
(以千计，
(每股数据除外)		普通股额外实收资本留存收益累计其他综合收益(亏损)库存股总股东权益
数金额数金额
2020年8月29日的余额
51,776 $25,888 $203,791 $913,610 $(526)(18,133)$(315,297)$827,466 
基于股票的薪酬— — 2,346 — — — 8 2,354 
股票发行，净额— — (1,586)— — 91 1,586 — 
普通股回购— — — — — (233)(11,606)(11,606)
普通股股息；美元0.12每股
— — — (4,088)— — — (4,088)
综合收益总额— — — — 9 — — 9 
净收入— — — 57,423 — — — 57,423 
2020年11月28日的余额
51,776 $25,888 $204,551 $966,945 $(517)(18,275)$(325,309)$871,558 
合并财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。
7
目录
Winnebago Industries，Inc.
合并财务报表附注
(未经审计)
(除每股和每股数据外，所有金额均以千为单位，除非另有说明)

注1。陈述的基础

合并财务报表包括Winnebago Industries，Inc.及其全资子公司的账目。大量的公司间账户余额和交易已被消除。

除文意另有所指外，本季度报告10-Q表格中使用的术语“Winnebago Industries”、“Winnebago”、“We”、“Our”和“Us”是指Winnebago Industries，Inc.及其全资子公司。

本文所包括的中期未经审计综合财务报表是根据美国(下称“美国”)的规则和规定编制的。美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)。这些合并财务报表中提供的信息包括正常经常性调整，除非合并财务报表附注另有说明，并反映管理层认为公平列报此类财务报表所需的所有调整。综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。GAAP要求我们做出影响报告金额的估计和假设。通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露，已根据美国证券交易委员会规则和规定进行了精简或省略。

本季度报告中的合并财务报表应与我们提交给美国证券交易委员会的截至2021年8月28日的财年10-K表格年度报告中包括的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。中期运营业绩不一定代表截至2022年8月27日的整个会计年度的预期业绩。

后续事件
在编制随附的未经审计的综合财务报表时，我们评估了截至本文件提交之日可能确认和披露的后续事件，指出除下列项目外，没有重大后续事件：

2021年12月15日，我们的董事会宣布季度现金股息为$0.18每股应于2022年1月26日支付给2022年1月12日收盘时登记在册的普通股股东。

CARE法案
冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案于2020年3月27日签署成为法律，以帮助减轻新冠肺炎在美国的影响。我们正在利用CARS法案提供的雇主工资税延期支付的机会，该法案允许我们将雇主工资税的缴纳时间从2020年3月27日推迟到2020年12月31日。截至2021年11月27日的递延雇主工资税负债为$12.4100万美元，将在2021年12月和2022年12月分期付款。我们还利用了根据CARE法案给予公司的税收抵免，这些公司在全部或部分暂停运营时继续向员工支付工资。截至2020财年第三季度末，在合并损益表和全面收益表上反映的销售成本中可退还的税收抵免约为#美元。4.0百万美元。全部款项预计将在2022年日历年期间收到。截至2021年11月27日，美元3.2在综合资产负债表上的其他流动资产中，仍有100万美元未偿还。

最近采用的会计公告
会计准则更新(“ASU”)主题740，所得税： 简化所得税的核算，于2022年第一季度通过。新标准消除了主题740一般原则的某些例外，提高了应用的一致性，简化了主题740的应用。我们在2022财年第一季度采用了新的指导方针，对我们的财务状况、运营结果或披露没有产生实质性影响。

近期发布的会计公告
2020年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2020-06，债务-带转换和其他期权的债务(分主题470-20)和衍生工具和对冲-实体自有股权的合同(分主题815-40)其中减少了用于核算可转换工具的模型数量，修订了可转换工具的稀释每股收益(“EPS”)计算，并修订了可能以实体自己的股票结算的合同(或嵌入衍生品)被归类为股权的要求。还增加了某些披露要求，以提高关于可转换票据的条款和特征的透明度和决策有用性。此外，在稀释每股收益中必须使用IF转换法来计入可转换工具，而不是库存股方法。新的指导意见适用于2021年12月15日之后的年度报告期，也就是我们的2023财年。允许使用修改后的追溯性方法或完全追溯性方法及早采用。我们预计将在第一阶段采用新的指导方针。
8
目录
该公司在2023财年第四季度尚未评估采用该指导方针对我们的财务状况、经营结果或披露的影响；然而，新的指导方针预计将改变我们稀释后的每股收益报告。

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)： 促进参考汇率改革对财务报告的影响它为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了实际的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。本指引提供的权宜之计和例外情况仅适用于参考伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)或其他预期因参考汇率改革而终止的参考利率的合约、套期保值关系和其他交易。本指南不适用于2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和套期保值关系。该指南可以立即实施到2022年12月31日。当伦敦银行同业拆借利率终止时，我们将采用这一标准，预计不会对我们的财务状况、运营结果或基于当前债务组合和资本结构的披露产生实质性影响。

注2。企业合并

2021年8月31日，我们购买了100Barletta Boat Company，LLC和Three Limes，LLC(统称为“Barletta”)的股权，Barletta Boat Company，LLC和Three Limes，LLC(统称为“Barletta”)是一家通过独立授权经销商网络销售的优质浮船制造商。

对巴莱塔的收购产生了一个新的海洋可报告部门，其中包括巴莱塔和克里斯-克拉夫特运营部门。

我们以1美元的收购价收购了Barletta286.3百万美元，包括现金支付#美元240.1百万，$25.0发行给卖方的普通股100万股(以下文所述的折扣为准)，以及溢价条款的或有对价。收购价中包含的普通股公允价值反映了12%的折扣，因为这些是没有登记的股票，有一年的锁定限制，这使得普通股的价值降到了$22.0百万美元。或有对价既包括潜在的股票支付，也包括基于未来几年某些财务业绩指标实现的潜在现金支付。溢价项下的最高派息额为$50.0百万美元现金和美元15.0如果所有指标都达到，库存将达到百万美元。截至2021年8月31日，溢价的公允价值为$24.2百万美元。截至2021年11月27日，溢价的公允价值为$30.6百万美元，其中$13.8百万美元计入其他流动负债和#美元。16.8百万美元计入综合资产负债表中的其他长期负债。

总收购价根据收购当日的初步公允价值分配给被收购的Barletta的有形和无形资产净值。我们希望在我们对收购的无形资产、商誉和税务账户的估值完成后，最终确定收购价格的分配。

下表汇总了截至收购日分配给收购的Barletta净资产的初步公允价值：

(单位：千)2021年8月31日
现金$11,903 
其他流动资产24,564 
物业、厂房和设备17,250 
商誉136,118 
其他无形资产111,400 
收购的总资产301,235 
应付帐款7,181 
产品保修4,656 
其他流动负债3,146 
承担的总负债14,983 
购买总价$286,252 

收购Barletta的商誉在我们新创建的海事部门得到确认。我们希望商誉的全部金额可以在纳税时扣除。

收购的无形资产包括商号、经销商网络和积压。商号的寿命是无限期的，而积压和经销商网络将以直线方式摊销。10月和12分别是几年。

9
目录
与收购Barletta相关的总交易成本为$3.1百万美元，其中$2.42022财年第一季度的支出为100万美元，0.7在2021年财政年度第四季度，支出为100万美元。交易成本计入随附的综合收益表和全面收益表中的销售、一般和行政费用。

此次收购的预计运营结果没有公布，因为它们对报告的结果无关紧要。

注3。业务细分

我们有七经营部门：1)Grand Design拖车，2)Winnebago拖车，3)Winnebago摩托车，4)Newmar摩托车，5)Chris-Craft Marine，6)Barletta Marine和7)Winnebago特种车。财务业绩是根据各经营部门调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)进行评估的，定义如下，其中不包括某些公司行政费用和营业外收入和费用。

对Barletta的收购导致了一个新的海洋可报告部门，从2022年财政年度第一季度开始生效。该部门由Barletta和我们现有的Chris-Craft运营部门组成。克里斯-克拉夫特上一年的金额已经从公司/所有其他类别重新归类到海洋部分。

我们的三需要报告的部门包括：Towable(Grand Design Towables和Winnebago Towables运营部门的集合)；Motorhome(Winnebago Motors Home和Newmar Motors Home运营部门的集合)；Marine(Chris Craft Marine和Barletta海洋运营部门的集合)。拖车是由通常由另一辆车拖曳的非机动车产品以及其他相关的制造产品和服务组成的。MotorHome是由包括机动底盘在内的产品以及其他相关的制造产品和服务组成的。Marine是由包括船只在内的产品以及其他制成品和服务组成的。

公司/所有其他类别包括Winnebago特种车辆运营部门以及与企业监督相关的某些公司管理费用，如公司领导权和管理费用。

可报告分部的可识别资产不包括一般公司资产，一般公司资产主要由现金和现金等价物以及某些递延税项余额组成。一般公司资产包括在公司/所有其他类别中。

我们的首席执行官(首席运营决策者(“CODM”))通过调整后的EBITDA定期审核综合财务结果和运营部门财务信息，并对企业决策负有最终责任。我们的CODM负责分配资源并评估合并后的企业、可报告部门和运营部门的业绩。每个运营部门的管理层负责其各自运营部门的运营决策、资源分配和绩效评估。所有可报告分部的会计政策与本公司截至2021年8月28日的年度报告Form 10-K第II部分第8项中的合并财务报表附注1所述的会计政策相同。

我们根据调整后的EBITDA监测和评估我们可报告部门的经营业绩。我们相信，披露调整后的EBITDA对证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方在评估我们行业的公司时是有用的。EBITDA定义为扣除利息支出、所得税拨备以及折旧和摊销费用前的净收入。调整后的EBITDA被定义为扣除利息支出、所得税、折旧和摊销费用拨备以及其他税前调整前的净收入，以便在一段时期内呈现可比业绩。调整后EBITDA不包括的项目包括收购相关成本、诉讼准备金、重组费用、出售物业、厂房和设备的损益、或有代价公允价值调整以及营业外收益或亏损。

按可报告部门划分的财务信息如下：
10
目录
截至三个月
(单位：千)11月27日，
2021		11月28日，
2020
净收入
可拖曳的$651,024 $454,901 
摩托之家421,479 322,389 
海军陆战队79,318 11,894 
公司/所有其他3,919 3,947 
整合$1,155,740 $793,131 
调整后的EBITDA
可拖曳的$112,077 $63,143 
摩托之家50,153 30,343 
海军陆战队10,570 854 
公司/所有其他(5,568)(5,047)
整合$167,232 $89,293 
资本支出
可拖曳的$11,158 $4,137 
摩托之家7,751 4,003 
海军陆战队628 549 
公司/所有其他3,678 — 
整合$23,215 $8,689 

(单位：千)11月27日，
2021		8月28日，
2021
资产
可拖曳的$823,838 $790,257 
摩托之家762,742 728,060 
海军陆战队395,533 102,901 
公司/所有其他224,248 441,349 
整合$2,206,361 $2,062,567 


11
目录
净收入与合并调整后EBITDA的对账如下：
截至三个月
(单位：千)2021年11月27日2020年11月28日
净收入$99,630 $57,423 
利息支出，净额10,242 9,941 
所得税拨备30,141 17,557 
折旧5,306 4,160 
摊销8,172 3,590 
EBITDA153,491 92,671 
收购相关成本3,384 — 
诉讼准备金4,000 — 
出售财产、厂房和设备的收益— (3,565)
重组费用— 93 
或有对价公允价值调整6,370 — 
营业外(收入)亏损(13)94 
调整后的EBITDA$167,232 $89,293 

注4.投资与公允价值计量
在确定金融资产和负债的公允价值时，我们利用市场数据或其他假设，我们认为市场参与者将利用这些数据或假设在本金或最有利的市场为资产或负债定价，并根据与我们以及交易对手相关的不良和/或其他风险进行适当调整。按公允价值计量的资产和负债使用以下层次结构进行分类，该层次结构基于截至计量日期的估值投入的透明度：

1级-在测量日期可获得的相同资产或负债在活跃市场上可获得的未调整报价。

2级 — 包括在第1级投入中的报价以外的投入，在资产或负债的整个期限内可直接或间接观察到的投入。

3级 — 用于计量公允价值的资产或负债的不可观察的投入，在无法获得可观察的投入的情况下，从而考虑到在计量日资产或负债的市场活动很少(如果有的话)的情况。

12
目录
按公允价值经常性计量的资产和负债
按公允价值经常性计量的金融资产和负债如下：
公允价值在公允价值层次
(单位：千)11月27日，
2021		1级2级3级
为递延补偿提供资金的资产
国内股票型基金$1,347 $1,347 $— $— 
国际股票基金76 76 — — 
固定收益基金195 195 — — 
按公允价值计算的总资产$1,618 $1,618 $— $— 
或有对价
溢价负债$30,560 $— $— $30,560 
按公允价值计算的负债总额$30,560 $— $— $30,560 
    
公允价值在公允价值层次
(单位：千)8月28日，
2021		1级2级3级
为递延补偿提供资金的资产
国内股票型基金$940 $940 $— $— 
国际股票基金41 41 — — 
固定收益基金46 46 — — 
按公允价值计算的总资产$1,027 $1,027 $— $— 

为延期补偿提供资金的资产
我们为递延补偿提供资金的资产是按公允价值使用报价市场价格计量的有价证券，主要由基于股权的共同基金组成。这些用于为高管股票期权计划和高管递延薪酬计划提供资金的证券被归类为1级，因为它们在活跃的市场上交易，收盘价随时可得。有关这些计划的更多信息，请参阅本公司截至2021年8月28日的年度报告(Form 10-K)第二部分第8项中的合并财务报表附注10。

将为一年内到期的期权提供资金的资产比例包括在综合资产负债表上的预付费用和其他资产中。其余资产被归类为非流动资产，并计入综合资产负债表中的其他资产。

或有对价
或有对价代表与收购Barletta相关的溢价负债，通过对预计EBITDA和毛利润结果的概率加权情景分析进行估值，并以无风险利率贴现。或有对价被分类为第三级。实际EBITDA和毛利结果可能与上述估计中使用的结果大不相同，这可能会影响未来的付款。未来付款的变化将反映在未来的经营业绩中。

非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
某些金融工具在非经常性基础上按公允价值计量。这些资产主要包括商誉、无形资产、不动产、厂房设备和使用权租赁资产。这些资产最初确认的金额等于收购或购买之日确定的公允价值。如果发生某些触发事件，或需要进行年度减值测试，我们将对非金融资产进行减值评估。如果发生减值，资产将减记至当前估计公允价值。不是在截至2021年11月27日或2020年11月28日的三个月中，非金融资产录得减值。

未按公允价值计量的资产和负债
某些金融工具不按公允价值计量，但根据其短期性质按接近公允价值的账面价值记录。这些金融工具包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款、其他应付账款和长期债务。如果这些工具在财务报表中按公允价值计量，它们将被归类为公允价值层次中的第一级。我们长期债务的公允价值是根据我们的公开交易债务债券在活跃市场上的当前报价确定的，在公允价值等级中被归类为第一级。有关我们长期债务的公允价值，请参阅附注9。

13
目录
注5。盘存

库存包括以下内容：
(单位：千)11月27日，
2021		8月28日，
2021
成品$12,267 $12,243 
在制品188,380 184,611 
原料271,579 183,583 
总计472,226 380,437 
减去：FIFO超出后进先出成本39,401 38,964 
库存，净额$432,825 $341,473 

存货计价方法包括以下几种：
(单位：千)11月27日，
2021		8月28日，
2021
后进先出基础$176,772 $139,544 
先进先出原则295,454 240,893 
总计$472,226 $380,437 

在后进先出准备金减少之前的上述存货价值，近似于各个日期的重置成本。

14
目录
注6。物业、厂房和设备
财产、厂房和设备按成本、累计折旧后的净值列报，由以下部分组成：
(单位：千)11月27日，
2021		8月28日，
2021
土地$10,697 $9,111 
建筑和建筑改进163,731 147,629 
机器设备126,093 121,911 
软件36,099 36,815 
交通运输5,972 5,335 
在建工程正在进行中46,144 31,137 
房地产、厂房和设备，总值388,736 351,938 
减去：累计折旧164,607 160,511 
财产、厂房和设备、净值$224,129 $191,427 

折旧费用为$5.3百万美元和$4.2截至2021年11月27日和2020年11月28日的三个月分别为100万美元。

注7。商誉与无形资产

截至2021年11月27日和2020年11月28日的三个月，按报告部门划分的商誉账面金额变动情况如下：
(单位：千)可拖曳的摩托之家海军陆战队总计
2020年8月29日和2020年11月28日的余额(1)
$244,684 $73,127 $30,247 $348,058 
2021年8月28日的余额
$244,684 $73,127 $30,247 $348,058 
收购Barletta(2)
— — 136,118 136,118 
2021年11月27日的余额
$244,684 $73,127 $166,365 $484,176 
(1)曾经有过不是截至2020年11月28日的三个月的活动。
(2)    海洋活动的变化与发生在2021年8月31日的收购Barletta有关。见本季度报告第I部分第1项所列合并财务报表附注2的表格10-Q。

15
目录
扣除累计摊销后的其他无形资产包括：
2021年11月27日
(单位：千)总账面金额累计摊销账面净值
商品名称$352,250 $— $352,250 
经销商网络179,981 $49,367 130,614 
积压42,327 32,527 9,800 
竞业禁止协议6,647 5,676 971 
其他无形资产$581,205 $87,570 $493,635 
2021年8月28日
(单位：千)总账面金额累计摊销账面净值
商品名称$275,250 $— $275,250 
经销商网络159,581 45,652 113,929 
积压28,327 28,327 — 
竞业禁止协议6,647 5,419 1,228 
其他无形资产$469,805 $79,398 $390,407 

重量截至2021年11月27日的无形资产平均剩余摊销期限约为y 13好几年了。

与有限寿命无形资产相关的未来摊销费用估计如下：
(单位：千)金额
2022财年剩余时间
$21,247 
检察官2023年15,226 
检察官2024年15,124 
检察官202514,919 
检察官2026年14,865 
检察官202714,865 
此后45,139 
剩余摊销费用总额$141,385 

注8。产品保修

我们对我们的产品提供一定的服务和保修。我们还会不时自愿为正常保修期过后发生的某些保修类型的费用支付费用，以帮助保护我们产品的声誉和维护客户的信誉。与产品保修相关的估计成本在销售时累计，并基于历史保修和服务索赔经验。随着索赔数据和成本经验的出现，将对应计项目进行调整。

除了与产品提供的合同保修范围相关的成本外，我们偶尔还会因不在保修范围内的额外服务操作(包括产品召回和客户满意操作)而招致成本。虽然我们估计和预留了这些服务行动的成本，但不能保证费用水平将保持在当前水平，或者此类储备将继续充足。

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目录
产品保修责任的变化如下：
截至三个月
(单位：千)11月27日，
2021		11月28日，
2020
期初余额$91,222 $64,031 
业务收购(1)
4,656 — 
规定26,059 21,703 
已支付的索赔(19,513)(15,232)
期末余额$102,424 $70,502 
(1)与2021年8月31日收购Barletta有关。有关其他收购信息，请参阅本季度报告第一部分第1项下的Form 10-Q中的合并财务报表附注2。

注9.长期债务

长期债务由以下部分组成：
(单位：千)11月27日，
2021		8月28日，
2021
ABL信贷安排$— $— 
高级担保票据300,000 300,000 
可转换票据300,000 300,000 
长期债务，总债务600,000 600,000 
可转换票据未摊销利息贴现(56,739)(60,366)
债券发行成本(净额)(10,522)(11,075)
长期债务，净额$532,739 $528,559 

信贷协议
2020年7月8日，我们结束了我们的非公开发行(“高级担保债券发行”)，金额为$300.0本金总额为百万美元6.252028年到期的高级担保票据百分比(“高级担保票据”)。高级担保票据是根据日期为2020年7月8日的契约(“契约”)发行的。除非提前赎回或购回，否则高级担保债券将于2028年7月15日到期。高级担保票据的利息从2020年7月8日开始计息，每半年支付一次，从2021年1月15日开始，每年1月15日和7月15日拖欠一次。

产生的债务发行成本和资本化成本在相关债务协议期限内按直线摊销。如果提前支付高级担保票据的本金，将按比例支出未摊销债务发行成本。作为高级担保票据发售的一部分，我们资本化了$7.5百万美元的债券发行成本，将在未来几年内摊销八年制协议的期限。

于二零一六年十一月八日，吾等与作为行政代理及若干贷款方的摩根大通银行(“JPMorgan Chase”)订立以资产为基础的循环信贷协议(“ABL”)及贷款协议(“定期贷款”)。根据ABL，我们有一个$192.52024年10月22日到期的百万美元信贷安排(取决于可能加速到期日的某些因素)，取决于由合格应收账款和合格库存组成的借款基础下的可用性。ABL可用于签发指定限额为$的信用证。19.3百万美元。我们支付的承诺费是0.25可用但未使用的设施的日均数量的%。我们可以选择根据不同的利率加上特定的利差来确定利率，具体取决于未偿还的借款金额。如果被提取，我们将以浮动利率支付ABL借款的利息，该利率基于两者之间的利差。1.25%和1.75%加LIBOR，取决于设施在最近一个季度的使用情况。根据目前的使用情况，我们将支付伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加1.25%.

有关这些信贷协议的更多信息，请参阅我们截至2021年8月28日的财政年度Form 10-K年度报告第二部分第8项中的合并财务报表附注9。

可转换票据
2019年11月1日，我们发行了$300.0本金总额为百万元1.52025年到期的无担保可转换优先票据百分比(“可转换票据”)。发行可换股票据所得款项净额，在扣除初步购买者的交易费及吾等应付的发售费用后，约为$290.2百万美元。可转换票据的年利率为1.5%，从2020年4月1日开始，每年4月1日和10月1日支付，2025年4月1日到期，除非我们提前转换或回购。

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目录
根据我们的选择，可转换票据将可转换为现金、普通股或两者的组合，初始转换率为每1,000美元可转换票据本金15.6906股普通股，相当于初始转换价格约为1,000美元。63.73根据管理可换股票据的契约条款调整的每股收益。可转换票据可以在2024年10月1日或之后的任何时间转换，直到紧接到期日之前第二个预定交易日的交易结束为止。

于2019年10月29日及2019年10月30日，就发行可换股票据，吾等订立私下协商的可换股票据对冲交易(统称“对冲交易”)，涵盖最初作为可换股票据基础的普通股股份数目，但须按惯例作出反摊薄调整。

于2019年10月29日和2019年10月30日，我们还进行了私下协商的权证交易(统称为“认股权证交易”，与对冲交易一起称为“看涨价差交易”)，据此，我们以与最初作为可转换票据基础的普通股相同数量的更高执行价格出售了认股权证，但须遵守惯例的反摊薄调整。
  
对冲交易及认股权证交易在任何情况下均为独立交易，不属可换股票据条款的一部分，亦不会影响任何持有人在可换股票据项下的权利。可转换票据的持有者将不拥有与赎回价差交易有关的任何权利。

有关可转换票据和认购价差交易的更多信息，请参阅我们截至2021年8月28日的年度报告(Form 10-K)第II部分第8项中的综合财务报表附注9。

可转换票据及相关套期保值交易和权证交易的会计处理
看涨价差交易被归类为股权。我们将发行可转换票据的收益分成负债部分和权益部分。于发行日，负债及权益部分经计算约为#美元。215.0百万美元和$85.0分别为百万美元。最初的$215.0百万负债部分是根据类似债务工具的公允价值(不包括转换特征)确定的，假设利率为8%。最初的$85.0百万(美元)64.1税后净额)权益部分代表初始$的公允价值之间的差额215.0百万美元的债务和300.0上百万的毛收入。相关的初始债务贴现为#美元。85.0根据实际利息法，百万美元将在可转换票据的有效期内作为非现金利息支出摊销。

关于上述交易，我们产生了大约#美元。9.8与产品发售相关的百万美元成本。这些发行费用按收益分配比例分配给负债和股权部分，并分别计入债务和股权发行成本。我们分配了$7.0负债部分的债务发行成本为600万欧元，在综合资产负债表的长期债务中资本化为递延融资成本。这些成本在债务期限内按实际利息法摊销为利息支出。剩下的$2.8分配给股权部分的交易成本中有100万美元被记录为股权部分的减少。

公允价值与未来到期日
截至2021年11月27日和2021年8月28日，长期债务的公允价值(总价值)为1美元。727.4百万美元和$726.6分别为百万美元。

未来财政年度债务的合计合同到期日如下：
(单位：千)金额
2022财年剩余时间
$— 
检察官2023年— 
检察官2024年— 
检察官2025300,000 
检察官2026年— 
检察官2027— 
此后300,000 
高级担保票据和可转换票据合计$600,000 

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注10。雇员和退休人员福利

递延补偿负债如下：
(单位：千)11月27日，
2021		8月28日，
2021
非限定递延补偿$9,278 $9,731 
补充性高管退休计划1,614 1,615 
高管递延薪酬计划1,620 1,029 
递延补偿利益总额12,512 12,375 
较少电流部分(1)
2,737 2,825 
递延薪酬福利，扣除当期部分$9,775 $9,550 
(1) 计入综合资产负债表的应计薪酬。

注11.或有负债和承担
回购承诺
一般来说，与我们同行业的制造商都会与向经销商提供批发楼面融资的贷款机构签订回购协议。大多数交易商是在“楼层平面图”的基础上融资的，即银行或金融公司借给交易商全部或几乎所有的购买价格，并以购买单位的担保权益为抵押。

我们的回购协议一般规定，如果交易商不履行向贷款机构付款的协议，我们将回购融资商品。这些协议的条款通常可以持续到24规定，我们的责任将是交易商欠贷款机构的剩余本金中的较小者，或交易商发票自原始发票开具之日起的较短时间内定期减少。我们的责任不能超过100经销商发票的%。在某些情况下，由于管理自愿或非自愿关系终止的州法律或监管要求，我们也会从经销商那里回购库存。尽管各州的法律有所不同，但一些州已经制定了法律，要求休闲车或游艇制造商在经销商退出业务时回购目前的库存。我们所有回购协议的或有负债总额约为#美元。1,051.3百万美元和$727.72021年11月27日和2021年8月28日分别为100万人。

回购销售不记录为收入交易，而是原始回购价格与转售价格之间的净差额记录在损失准备金中，这是从毛收入中扣除的。我们的回购承诺损失准备金包含不确定性，因为计算需要管理层对许多因素做出假设和应用判断。我们与这些回购承诺相关的损失风险因任何需要回购的产品的潜在转售价值而大大降低，这些产品分布在众多交易商和贷款人手中。与我们的回购协议相关的总或有负债是指在报告期末受回购协议约束的所有融资交易商库存，减去每项协议或交易商本金付款的较大值。根据这些回购协议和我们的历史亏损经验，我们建立了相关损失准备金，并计入应计费用：综合资产负债表中的其他。我们的回购应计金额为#美元。1.0百万美元和$0.92021年11月27日和2021年8月28日分别为100万人。回购风险受我们经销商网络信誉的影响。我们认为，用以建立回购承诺损失准备金的估计或假设没有合理的可能性发生重大变化。

在截至2021年11月27日和2021年8月28日的三个月内，没有与回购协议相关的实质性活动。

诉讼
我们涉及各种法律程序，这些法律程序被认为是业务附带的普通和例行诉讼，其中一些诉讼已全部或部分由保险公司承保。虽然吾等相信诉讼的最终处置不会对吾等的财务状况、经营业绩或流动资金造成重大不利影响，但该等诉讼可能会影响吾等在诉讼效果可能及可合理评估的特定报告期内的业绩。虽然我们不相信这些事项会有重大改变的合理可能性，但诉讼本身存在不明朗因素，我们对这些事项的看法将来可能会改变。 

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注12。收入

所有营业收入都来自与客户的合同。我们的主要收入来源是向我们的独立经销商网络(我们的客户)销售制造的非机动拖车部件、机动部件和船用部件。下表按可报告的细分市场和产品类别对收入进行了细分：
截至三个月
(单位：千)11月27日，
2021		11月28日，
2020
净收入
可拖曳的
第五轮$325,762 $240,448 
旅行拖车315,414 208,596 
其他(1)
9,848 5,857 
总拖车651,024 454,901 
摩托之家
甲类195,297 134,166 
B类145,011 109,287 
C类及其他(1)
81,171 78,936 
Total MotorHome421,479 322,389 
海军陆战队79,318 11,894 
公司/所有其他(2)
3,919 3,947 
合并净收入$1,155,740 $793,131 
(1)涉及部件、附件和服务。
(2)涉及特种车辆单元、部件、附件和服务。

我们没有实质性的合同资产或负债。坏账准备是根据历史收款趋势、注销历史、对当前状况的考虑以及对未来经济状况的预期来确定的。

风险集中
在截至2021年11月27日或2020年11月28日的三个月里，没有一个经销商组织的净收入占比超过10%。

注13.基于股票的薪酬

2018年12月11日，我们的股东批准了Winnebago Industries，Inc.2019年综合激励计划(“2019年计划”)，这一计划在我们2018年年度股东大会的委托书中有详细说明。2019年计划允许我们向关键员工和非员工董事授予或发行不合格股票期权、激励性股票期权、限制性股票单位和其他股权薪酬。2019年计划取代了2014年综合股权、绩效奖励和激励性薪酬计划(修订后为《2014计划》)。根据2019年计划，我们可以授予和发行的普通股数量为4.1于2018年12月11日到期、没收或注销或以现金结算的百万股股份，加上根据2014年计划及我们的前身计划，即2004年激励薪酬计划(“2004计划”)而须予奖励的股份。在此之前，2018年12月11日未完成的2014计划和2004计划下的奖励将继续遵守2014计划或2004计划的条款(视适用情况而定)。2014年计划下剩余的可供未来奖励的股份没有结转到2019年计划中。

基于股票的薪酬支出为$2.7百万美元和$2.4分别在截至2021年11月27日和2020年11月28日的三个月内达到100万美元。补偿费用在奖励的必要服务或履约期内确认。

注14.所得税

我们的实际税率是23.2%和23.4分别截至2021年11月27日和2020年11月28日的三个月。与截至2020年11月28日的三个月相比，截至2021年11月27日的三个月的税率下降了一本正经这主要是由于本年度与股票薪酬相关的净有利收益的影响，部分抵消了因持续的税收抵免和本年度收入增加而提高税率的影响。

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我们提交美国联邦纳税申报单，以及各个国际和州司法管辖区的申报单。截至2021年11月27日，我们2018财年至今的联邦回报将接受美国国税局(Internal Revenue Service)的审查。除了有限的例外，从2017财年到现在的州回报继续受到州税收管辖区的审查。我们目前正在接受2016财年至2019财年美国某些州税务机关的审查。我们相信，在我们未确认的税收优惠的负债中，我们已经为我们可能因不确定的税收状况而支付的额外款项留出了足够的准备金。

注15。每股收益
基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：
截至三个月
(单位为千，每股数据除外)11月27日，
2021		11月28日，
2020
净收入$99,630 $57,423 
加权平均已发行普通股33,322 33,609 
股票补偿奖励的稀释影响543 230 
可转换票据的摊薄影响513 — 
加权平均已发行普通股，假设稀释34,378 33,839 
假设稀释，不包括在已发行加权平均普通股之外的反稀释证券78 140 
普通股基本每股收益$2.99 $1.71 
稀释后每股普通股收益$2.90 $1.70 

根据库存股方法，与某些反摊薄证券相关的股票已被排除在摊薄加权平均流通股计算之外，因为行使这些期权将导致已发行普通股或反摊薄的净减少。

注16。累计其他综合收益(亏损)

按构成部分(扣除税项)划分的累积其他全面收入的变动情况如下：
截至三个月
2021年11月27日2020年11月28日
(单位：千)固定收益养老金项目固定收益养老金项目
期初余额$(491)$(526)
从AOCI重新分类的金额9 9 
本期净额保险9 9 
期末余额$(482)$(517)

AOCI外的重新分类(扣除税后)为：
截至三个月
(单位：千)合并报表上的位置
收入与综合收入的关系		11月27日，
2021		11月28日，
2020
精算损失净额摊销SG&A(&A)$9 $9 

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目录
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

除文意另有所指外，术语“Winnebago”、“我们”、“我们”和“我们”是指Winnebago Industries，Inc.及其全资子公司。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在从管理层的角度为我们的财务报表读者提供关于我们的财务状况、经营结果、流动性以及可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。除非另有说明，否则对我们的财务状况、经营结果和流动性有重大影响的交易和其他因素将按大小顺序进行讨论。

我们的MD&A应与本季度报告(Form 10-Q)第一部分第1项中包含的综合财务报表和相关注释以及我们截至2021年8月28日的财政年度Form 10-K年度报告(包括在风险因素项下提供的信息)以及我们的Form 10-Q和8-K报告以及其他可公开获取的信息一起阅读。本文件中的所有金额均未经审计。除每股和每股数据外，所有金额均以千为单位，除非另有说明。

概述
Winnebago Industries，Inc.是北美领先的娱乐车辆(“RV”)和海洋产品制造商之一，产品组合多样化，主要用于休闲旅行和户外娱乐活动。我们在爱荷华州和印第安纳州生产房车；在印第安纳州生产拖车；在印第安纳州和佛罗里达州生产海军陆战队。我们主要通过美国和加拿大的独立经销商分销我们的房车和海洋产品，然后由他们将产品零售给最终消费者。我们还通过独立经销商在国际上分销我们的海洋产品，然后他们将产品零售给最终消费者。

收购Barletta
2021年8月31日，我们完成了对Barletta所有股权的收购，收购资金为2.863亿美元，其中现金支付2.401亿美元，向卖家发行普通股2500万美元(以12%的折扣为准)，以及来自溢价拨备的或有对价。有关收购的进一步讨论，请参阅本季度报告10-Q表第I部分第1项中的合并财务报表附注2。

对Barletta的收购导致了一个新的海洋可报告部门，从2022年财政年度第一季度开始生效。该部门由Barletta和我们现有的Chris-Craft运营部门组成。

新冠肺炎大流行
我们继续关注国际和国内当局，包括联邦、州和地方公共卫生当局对新冠肺炎大流行的指导意见，并可能根据他们的要求和建议采取更多行动。在这种情况下，可能会有一些我们无法控制的事态发展，需要我们调整我们的运营计划。总体而言，t在新冠肺炎大流行期间，作为安全出行选择的房车和作为安全户外体验方式的海产品的消费者一直有强劲的零售需求。我们的生产已经经历了一定的供应短缺，如果供应短缺持续或我们的供应链出现额外的中断，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性或不利的影响。尽管存在一定的供应短缺，我们仍在通过这些暂时性的供应链中断继续积极管理。请参考我们在截至2021年8月28日的财年10-K表格年报中第一部分1A项披露的新冠肺炎相关风险因素。

非GAAP财务指标
本MD&A包括根据公认会计原则(“GAAP”)编制的财务信息，以及某些调整后或非GAAP财务指标，如EBITDA和调整后EBITDA。EBITDA定义为扣除利息支出、所得税拨备以及折旧和摊销费用前的净收入。调整后的EBITDA被定义为扣除利息支出、所得税拨备、折旧和摊销费用以及其他税前调整前的净收入，以便在不同时期呈现可比结果。

这些非GAAP财务指标没有根据GAAP计算或列报，作为根据GAAP列报的财务指标的补充和补充。此类非GAAP财务措施不应被视为优于、替代、替代或与本文提出的GAAP财务措施一起考虑。提出的非GAAP财务衡量标准可能与其他公司使用的类似衡量标准不同。

在“经营业绩--本季度与上年同期相比”中，对净收益中的EBITDA和调整后EBITDA进行了调整，这是最接近的公认会计原则(GAAP)衡量标准。我们纳入这些非GAAP业绩衡量标准作为一种可比衡量标准，以说明报告期内发生的非经常性交易的影响，并提高我们不同时期业绩的可比性。我们相信，调整后的EBITDA提供了有关我们经营业绩的有意义的补充信息，因为这一指标排除了我们认为不是核心部分的净收入中的金额
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目录
在评估我们的业绩时，请注意我们的经营结果。调整后EBITDA不包括的项目包括收购相关成本、诉讼准备金、重组费用、出售物业、厂房和设备的损益、或有代价公允价值调整以及营业外收益或亏损。

管理层使用这些非GAAP财务衡量标准：(A)评估我们过去和未来的财务业绩和趋势，以及我们相对于竞争对手和同行的业绩；(B)在一致的基础上衡量经营盈利能力；(C)在向董事会成员的陈述中，使我们的董事会拥有与管理层在业绩评估和预测中使用的相同的经营业绩衡量基础；(D)评估潜在的收购；(D)评估潜在的收购；(C)在向董事会成员介绍时，使我们的董事会拥有与管理层在评估业绩和预测时使用的相同的经营业绩衡量基础；(D)评估潜在的收购；及(E)确保遵守本公司ABL信贷安排及未偿还票据条款下的契诺及受限制活动，详情请参阅第I部分第1项综合财务报表附注9 本季度报告的10-Q表格。我们认为，这些非GAAP财务指标经常被证券分析师、投资者和其他相关方用来评估行业内的公司。

行业趋势
房车和航运业继续经历原材料部件的供应短缺和运输延误。虽然我们继续应对这些供应中断，但它们已经影响了我们提高产量以满足本财年现有需求的能力。如果这些短缺和延误情况恶化，我们未来的销售和收益可能会受到负面影响。

经营业绩-本季度与上年同期相比

综合绩效摘要
以下是截至2021年11月27日的三个月的综合收益表中包括的关键项目与截至2020年11月28日的三个月相比的变化情况分析：
截至三个月
($(千美元，每股数据除外)2021年11月27日
收入的%(1)
2020年11月28日
收入的%(1)
$CHANGE%变化
净收入$1,155,740 100.0 %$793,131 100.0 %$362,609 45.7 %
销货成本926,328 80.2 %656,127 82.7 %270,201 41.2 %
毛利229,412 19.8 %137,004 17.3 %92,408 67.4 %
销售、一般和管理费用74,870 6.5 %48,399 6.1 %26,471 54.7 %
摊销8,172 0.7 %3,590 0.5 %4,582 127.6 %
总运营费用83,042 7.2 %51,989 6.6 %31,053 59.7 %
营业收入146,370 12.7 %85,015 10.7 %61,355 72.2 %
利息支出，净额10,242 0.9 %9,941 1.3 %301 3.0 %
营业外亏损6,357 0.6 %94 — %(6,263)6,662.8 %
所得税前收入129,771 11.2 %74,980 9.5 %54,791 73.1 %
所得税拨备30,141 2.6 %17,557 2.2 %12,584 71.7 %
净收入$99,630 8.6 %$57,423 7.2 %$42,207 73.5 %
稀释后每股收益$2.90 $1.70 $1.20 70.6 %
稀释加权平均流通股34,378 33,839 539 1.6 %
(1)由于舍入差异，百分比可能无法相加。

净收入增加的主要原因是单位增长和价格上涨。

毛利润占收入的百分比增加，主要是因为收入增加、价格上涨、生产率举措和有利的部门组合改善了运营杠杆，但部分抵消了材料和零部件成本上升的影响。

营业费用增加的主要原因是Barletta的经营业绩改善、与收购相关的成本、递增摊销和正常营业费用带来的销售成本增加。

非营业亏损因与收购Barletta相关的或有对价公允价值调整而增加。

与2021年第一季度相比，我们2022财年第一季度的有效税率相对持平，主要是由于
23
目录
由于本年度与股票薪酬相关的净有利收益的影响，由于税收抵免逐年增加和本年度收入增加，抵消了这一影响。

净收入和稀释后每股收益的增长主要是由于收入增加带来的杠杆作用，但营业费用增加和所得税支出增加部分抵消了这一影响。

非GAAP对账
下表将截至2021年11月27日和2020年11月28日的三个月的净收入与合并EBITDA和调整后的EBITDA进行了核对：
截至三个月
(单位：千)2021年11月27日2020年11月28日
净收入$99,630 $57,423 
利息支出，净额10,242 9,941 
所得税拨备30,141 17,557 
折旧5,306 4,160 
摊销8,172 3,590 
EBITDA153,491 92,671 
收购相关成本3,384 — 
诉讼准备金4,000 — 
出售财产、厂房和设备的收益— (3,565)
重组费用— 93 
或有对价公允价值调整6,370 — 
营业外(收入)亏损(13)94 
调整后的EBITDA$167,232 $89,293 

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目录
可报告的细分市场性能摘要
可拖曳的
以下是截至2021年11月27日的三个月我们的拖车部门与截至2020年11月28日的三个月相比的主要变化分析：
截至三个月
(单位为千，不包括ASP和单位)11月27日，
2021		收入的%11月28日，
2020		收入的%$CHANGE%变化
净收入$651,024 $454,901 $196,123 43.1 %
调整后的EBITDA112,077 17.2 %63,143 13.9 %48,934 77.5 %
平均售价(“ASP”)(1)
39,237 32,089 7,148 22.3 %
截至三个月
单位交货量11月27日，
2021
产品组合(2)
11月28日，
2020
产品组合(2)
单位变更%变化
旅行拖车11,143 67.8 %9,160 64.4 %1,983 21.6 %
第五轮5,288 32.2 %5,054 35.6 %234 4.6 %
拖车总数16,431 100.0 %14,214 100.0 %2,217 15.6 %
2021年11月27日2020年11月28日变化%变化
积压(3)
单位48,759 29,659 19,100 64.4 %
美元$1,874,847 $865,420 $1,009,427 116.6 %
经销商库存
单位15,344 12,637 2,707 21.4 %
(1)平均售价不包括场外经销商奖励。
(2)由于舍入差异，百分比可能无法相加。
(3)我们的积压订单包括所有接受的经销商订单，这些订单通常要求在接下来的六个月内装船。积压的订单通常可以根据经销商的选择在任何时候取消或推迟，而不会受到惩罚；因此，积压的订单不一定是未来销售的准确衡量标准。

净收入增加的主要原因是单位增长和价格上涨。

调整后的EBITDA增加的主要原因是单位销售额增加带来的运营杠杆，但部分被更高的运营费用所抵消。

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目录
摩托之家
以下是我们的Motorhome部门在截至2021年11月27日的三个月中与截至2020年11月28日的三个月相比的主要变化分析：
截至三个月
(单位为千，不包括ASP和单位)11月27日，
2021		收入的%11月28日，
2020		收入的%$CHANGE%变化
净收入$421,479 $322,389 $99,090 30.7 %
调整后的EBITDA50,153 11.9 %30,343 9.4 %19,810 65.3 %
ASP(1)
$152,550 $136,887 15,663 11.4 %
截至三个月
单位交货量11月27日，
2021
产品组合(2)
11月28日，
2020
产品组合(2)
单位变更%变化
甲类744 27.2 %598 25.7 %146 24.4 %
B类1,447 52.9 %1,098 47.1 %349 31.8 %
C类544 19.9 %634 27.2 %(90)(14.2)%
房车总数2,735 100.0 %2,330 100.0 %405 17.4 %
2021年11月27日2020年11月28日变化%变化
积压(3)
单位18,826 13,217 5,609 42.4 %
美元$2,412,625 $1,709,154 $703,471 41.2 %
经销商库存
单位2,468 2,123 345 16.3 %
(1)ASP不包括场外经销商激励措施。
(2)由于舍入差异，百分比可能无法相加。
(3)我们的积压订单包括所有接受的经销商订单，这些订单通常要求在接下来的六个月内装船。积压的订单通常可以根据经销商的选择在任何时候取消或推迟，而不会受到惩罚；因此，积压的订单不一定是未来销售的准确衡量标准。

净收入增加的主要原因是单位增长和价格上涨。

调整后的EBITDA增量SED主要是由于单位销售额和生产率计划的增加带来的运营杠杆，但部分被更高的运营费用所抵消。
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目录
海军陆战队
以下是截至2021年11月27日的三个月与截至2020年11月28日的三个月相比，我们海洋部门的主要变化分析：
截至三个月
(单位为千，不包括ASP和单位)2021年11月27日收入的%2020年11月28日收入的%$CHANGE%变化
净收入$79,318 $11,894 $67,424 566.9 %
调整后的EBITDA10,570 13.3 %854 7.2 %9,716 1,137.7 %
ASP(1)
$69,935 $195,103 (125,168)(64.2)%
截至三个月
单位交货量2021年11月27日2020年11月28日单位变更%变化
小艇1,135 61 1,074 1,760.7 %
2021年11月27日2020年11月28日变化%变化
积压(3)
单位3,002 317 2,685 847.0 %
美元$257,248 $61,848 $195,400 315.9 %
经销商库存
单位1,446 155 1,291 832.9 %
(1)ASP不包括场外经销商激励措施。
(2)由于舍入差异，百分比可能无法相加。
(3)我们的积压订单包括所有接受的经销商订单，这些订单通常要求在接下来的六个月内装船。积压的订单通常可以根据经销商的选择在任何时候取消或推迟，而不会受到惩罚；因此，积压的订单不一定是未来销售的准确衡量标准。

净收入增加的主要原因是在2022财年第一季度初收购了Barletta。

调整后的EBITDA增加的主要原因是在2022财年第一季度初收购了Barletta。

财务状况、流动性和资源分析
现金流
下表汇总了我们的运营现金流：
截至三个月
(单位：千)11月27日，
2021		11月28日，
2020
提供的现金总额(用于)：
经营活动$56,549 $(2,670)
投资活动(251,410)(1,148)
融资活动(28,318)(15,818)
现金及现金等价物净增(减)$(223,179)$(19,636)
经营活动
经营活动提供的现金增加是因为盈利能力提高，但部分被支持本年度收入增长的营运资本投资所抵消，包括支持客户需求的库存增加7030万美元，由于发票/收款时机的安排而应收账款增加720万美元，以及由于付款时间的安排在截至2021年11月27日的三个月中应收账款减少1770万美元。

投资活动
用于投资活动的现金增加，主要是因为我们在2022财年第一季度收购了Barletta。
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融资活动
用于融资活动的现金增加，主要是由于2022财年第一季度股票回购增加。

债务与资本
我们维持一项1.925亿美元的基于资产的循环信贷安排(“ABL信贷安排”)，到期日为2024年10月22日，受某些可能加速到期日的因素的影响。截至2021年11月27日，我们没有针对ABL信贷安排的借款。

截至2021年11月27日，我们拥有2.114亿美元的现金和现金等价物，以及1.925亿美元的未使用ABL信贷安排。我们的现金和现金等价物余额由高质量的短期货币市场工具组成。

我们相信，来自运营的现金流、现有的信贷额度以及进入债务和资本市场的机会将足以满足我们目前的流动性需求，我们承诺的流动性和现金储备超过了我们预期的资金需求。我们评估可转换票据、高级担保票据和ABL信贷安排交易对手的财务稳定性，并将继续监测交易对手风险。

其他财务措施
截至2021年11月27日和2021年8月28日的营运资金分别为5.025亿美元和6.516亿美元。我们目前预计，手头的现金、运营产生的资金以及我们ABL信贷机制下的借款将足以满足短期和长期的运营需求。

股票回购和分红
我们根据董事会批准的计划回购普通股并支付股息。我们的长期资本配置战略是，首先为增长中的运营和投资提供资金，将债务杠杆率保持在我们的目标区内，保持合理的流动性，然后随着时间的推移通过股息和股票回购将多余的现金返还给股东。

2021年10月13日，我们的董事会批准了一项金额为2亿美元的新的股票回购计划，该计划不受授权的时间限制，立即生效，取代了之前的计划。在截至2021年11月27日的三个月里，根据这一授权，我们以1,960万美元的成本回购了28.1万股我们自己的普通股，并以410万美元的成本回购了55,000股普通股，以履行授予员工股权奖励的纳税义务。我们不断评估股票回购是否反映了我们资本的谨慎使用，如果符合我们的ABL信贷安排和高级担保票据，我们未来可能会购买股票。截至2021年11月27日，我们董事会批准的回购授权剩余1.9亿美元。

2021年12月15日，我们的董事会批准于2022年1月26日向2022年1月12日收盘时登记在册的普通股股东支付每股0.18美元的季度现金股息。

合同义务和商业承诺
自2021年财政年度结束以来，我们的合同义务没有实质性变化。有关我们的合同义务和商业承诺的更多信息，请参阅我们截至2021年8月28日的财年的Form 10-K年度报告。

关键会计政策
我们在截至2021年8月28日的财政年度的Form 10-K年度报告第二部分第8项中的合并财务报表附注1中描述了我们的重要会计政策。我们在截至2021年8月28日的财政年度的Form 10-K年度报告第二部分的第7项中讨论了我们的关键会计估计。自2021年财年结束以来，我们的重大会计政策或关键会计政策没有实质性变化。

近期发布的会计公告
有关最近发布的适用会计声明的摘要，请参阅本季度报告第一部分第1项中的Form 10-Q中的合并财务报表附注1。

《私人证券诉讼改革法》下的安全港声明
1933年修订的“证券法”第27A条(“证券法”)和1934年修订的“证券交易法”(“交易法”)第21E条为前瞻性陈述提供了“避风港”，以鼓励公司提供有关其公司的预期信息。除历史信息外，本季度报告(Form 10-Q)中讨论的事项均为前瞻性陈述，可通过使用诸如“预期”、“假设”等词语来识别。
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目录
“相信”、“估计”、“预期”、“指导”、“打算”、“展望”、“计划”、“项目”和其他含义相似的词语和术语。这些陈述反映了我们目前对未来市场状况、公司业绩和财务结果、运营投资、业务前景、新战略、竞争环境和其他事件的看法和估计。这些陈述会受到某些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中讨论的潜在结果大不相同。读者应查看我们截至2021年8月28日的财政年度Form 10-K年度报告第I部分第1A项和本季度报告Form 10-Q第II部分第1A项，了解可能导致我们的实际结果与本Form 10-Q季度报告中的前瞻性陈述所预期的结果大不相同的重要因素的描述。可能导致实际结果和结果与这些前瞻性陈述中包含的结果大不相同的因素如下：
•围绕新冠肺炎大流行的不确定性。
•主要市场普遍存在经济不确定性，国内经济状况恶化或经济增长水平较低。
•为房车和海上经销商提供融资。
•具有创新能力和新产品商业化能力。
•管理库存以满足需求的能力。
•竞争对手的竞争和新产品的推介。
•与我们业务的周期性和季节性相关的风险。
•回购义务大幅增加。
•业务或生产中断。
•库存和分销渠道管理不足。
•能够与我们的供应商保持关系。
•材料和部件成本增加，包括燃料和其他原材料的可获得性和价格。
•整合并购的能力。
•吸引和留住人才的能力以及市场薪酬的变化。
•对保修索赔的风险敞口。
•保护我们的信息技术系统免受数据安全、网络攻击和网络中断风险的能力，以及成功升级和发展我们的信息技术系统的能力。
•有能力保持品牌声誉和相关的产品责任索赔。
•政府监管，包括针对气候变化的监管。
•商誉减值。
•与我们的可转换票据和高级担保票据相关的风险，包括我们履行这些票据义务的能力。
我们提醒，上述重要因素清单并不完整。任何前瞻性陈述仅在发表之日起发表，我们没有义务更新我们可能发表的任何前瞻性陈述。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们为支付递延薪酬而维持的资产存在市场风险，但我们对这些资产保持相应的负债。因此，市场风险由延期补偿计划的参与者承担。

利率风险
截至2021年11月27日，我们没有未偿还的利率掉期，受浮动利率约束的定期贷款已在2020财年第四季度使用高级担保票据的收益偿还。ABL信贷工具是我们唯一的浮动利率债务工具，截至2021年11月27日仍未提取。

项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时(“评估日期”)，我们的披露控制和程序(见1934年“证券交易法”(下称“交易法”)第13a-15(E)条规定)的设计和运作的有效性。根据这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在2022财年第一季度，我们的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
29
目录
第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼
有关我们的法律程序的说明，请参阅本季度报告(Form 10-Q)第I部分第1项中包含的综合财务报表注释11。

第1A项。风险因素
与我们之前在截至2021年8月28日的财政年度Form 10-K年度报告第I部分第1A项中披露的风险因素相比，没有实质性变化。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
(C)股票回购
在2022财年第一季度的每个财月，我们购买的普通股如下：
期间(1)
购买的股份总数(2)
每股平均支付价格
作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股票数量(2)
根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值(3)
08/29/21 - 10/02/21134,981 $71.12 134,981 $13,761,000 
10/03/21 - 10/30/21144,977 69.78 89,986 194,000,000 
10/31/21 - 11/27/2155,979 71.46 55,979 190,000,000 
总计335,937 $70.60 280,946 $190,000,000 
(1)    表格中的股票数量以整数表示。
(2)没有作为公开宣布的计划的一部分购买的股票是从归属于公司股票的员工手中回购的，这些员工选择通过交付的股票价值而不是现金支付工资税。
(3)在2021年10月13日之前，根据我们董事会于2017年10月18日批准的7000万美元的股票回购计划。在2021年10月13日及之后，根据我们董事会于2021年10月13日批准的一项新的2亿美元股票回购计划。授权没有时间限制。

我们的高级担保票据(如本季度报告10-Q表第一部分第1项中的综合财务报表附注9所定义)包含基于发生情况的限制，这些限制可能会限制我们在未经贷款人同意的情况下就购买我们的普通股进行分配或付款的能力，除非我们从员工手中有限地购买了我们的普通股，如果我们的EBITDA大幅减少或我们的ABL信贷安排发生了重大借款。
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目录
项目6.展品
3c.
注册人修订附例，自2021年12月1日起生效。
4.1
契约，日期为2019年11月1日，由Winnebago Industries，Inc.和美国银行全国协会(通过引用附件4.1并入注册人目前日期为2019年10月29日的8-K表格报告中)。
4.2
2025年到期的1.50%可转换优先票据表格(包括在附件4.1中)。
4.4
2028年到期的6.250厘高级担保票据表格(载于附件4.3)
31.1
首席执行官根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302条出具的证明(特此存档).
31.2
首席财务官根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条出具的证明(兹提交)。
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条由首席执行官出具的证明(随函提供)。
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国联邦法典第18编第1350条规定的首席财务官出具的证明(随函提供)。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档(在此提供)中。
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档(随附)。
101.CAL内联XBRL分类计算链接库文档(随附)。
101.DEF内联XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase文档(随附)。
101.LAB内联XBRL分类标签Linkbase文档(随附)。
101.PRE内联XBRL分类演示Linkbase文档(随附)。
104
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)(随附)。

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目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。
温尼贝戈工业公司。
日期：2021年12月17日由以下人员提供：/s/Michael J.Happe
迈克尔·J·哈普
总裁兼首席执行官
(首席行政主任)
日期：2021年12月17日由以下人员提供：/s/布莱恩·L·休斯
布莱恩·L·休斯
首席财务官兼高级副总裁
(首席财务会计官)

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