根据2021年12月9日提交给美国证券交易委员会的文件

注册号码333-_

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格S-4

注册声明

在……下面

1933年证券法

SBA通信公司

(注册人的确切姓名载于其约章)

弗罗里达		6798		65-0716501
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)		(主要标准工业 分类代码编号)		(税务局雇主 识别号码)

会议大道8051号

佛罗里达州博卡拉顿，邮编：33487

(561) 995-7670

(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

托马斯·P·亨特(Thomas P.Hunt)，Esq.

执行副总裁、首席行政官兼总法律顾问

会议大道8051号

博卡_

(561) 995-7670

(提供服务的代理商的名称、地址(包括邮政编码)和电话号码(包括区号))

复制到：

卡拉·L·麦卡洛(Kara L. MacCullough，Esq.)

格林伯格悲伤，帕帕。

东拉斯奥拉斯大道401号，套房2000

佛罗里达州劳德代尔堡，邮编：33301

(954) 765-0500

建议开始向公众销售的大约日期 ：在本注册声明生效日期之后不时出现。

如果在本表中注册的证券是与组建控股公司有关的发售，并且符合一般说明G，请选中以下复选框：☐

如果根据证券法下的规则462(B)，本表格是为了注册发行的额外证券而提交的，请选中以下框，并列出同一发行的较早生效注册声明的 证券法注册声明编号。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(D)提交的 生效后修订，请选中以下框，并列出同一产品的较早生效注册表的证券法注册表编号 。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅交易法规则12b-2中的大型加速申报公司、加速申报公司、较小报告公司、 和新兴成长型公司的定义。

大型加速滤波器				加速文件管理器		☐
非加速滑移		☐(不检查是否有较小的报告公司)		规模较小的报告公司		☐
				新兴成长型公司		☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 来遵守根据证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

如果适用，请在框中加上X以指定在完成此交易时所依赖的相应规则规定：

交易所法案规则13E-4(I)(跨境发行人投标要约)

交易法规则14d-1(D)(跨境第三方投标报价)☐

注册费的计算

每一类的标题 证券须予注册		金额 成为 注册		建议 最大值 发行价 按单位计算的单位		建议 最大值 集料 发行价 (1)		数量 注册费(2)
3.125厘优先债券，2029年到期		$1,500,000,000		100%		$1,500,000,000		$139,050

(1)	仅为根据1933年证券法第457(F)条计算注册费而估算。

(2)	注册费是根据1933年证券法第457(F)条计算的。

注册人特此修改本注册声明，将其生效日期推迟至 注册人应提交进一步修订，明确声明本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效，或直至本注册声明 在委员会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

本招股说明书中的信息不完整，可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，我们可能不会 完善交换要约。本招股说明书不是出售或交换这些证券的要约，也不是在任何不允许要约、出售或交换的司法管辖区征求购买这些 证券的要约。

以完成日期为2021年12月9日的 为准

招股说明书

SBA通信公司

交换报价

$15亿，3.125厘优先债券，2029年到期

为

15亿美元 已根据证券法登记的2029年到期的3.125%优先债券

SBA Communications Corporation 提出将2029年到期的所有未注册$1,500,000，3.125%的未登记优先票据(我们称为？原始票据)交换为注册的$1,500,000，3.125%的2029年到期的优先票据，我们称为 ？交换票据。

交换要约的重要条款：

•

交换要约将于纽约市时间周一午夜12点到期[生效后20个工作日]， 2022，除非扩展。

•

交换要约到期后，所有有效投标和未撤回的原始票据将被 兑换成等额的交换票据本金。

•

您可以在交换报价到期前随时撤回投标的原始票据。

•

交换报价不受任何最低投标条件的限制，但受惯例条件的限制。

•

交换票据交换原始票据将不属于美国联邦所得税 目的的应税交换。

•

我们根据与发行原始票据 相关而签订的注册权协议提供交换服务。

交换票据的主要条款如下：

•

交易所票据的条款与原始票据的条款大致相同，只是与原始票据有关的 转让限制、登记权及额外利息条文将不适用于交易所票据。

•

目前，原有债券或交易所债券并没有公开市场。我们不打算将 交易所票据在任何证券交易所或报价系统上市。

有关您在交换报价中提交原始票据之前应考虑的风险的讨论，请参阅 第7页开始的标题为？风险因素？的章节。

证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或不批准在 交换要约中分发的交换票据，或以本招股说明书的准确性或充分性为依据。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

这份招股书的日期是二零二一年

您只应依赖本招股说明书中包含的信息。我们未授权任何人 向您提供本招股说明书中未包含的有关我们、我们的财务业绩或本次产品的任何信息或陈述任何内容。如果提供或作出任何其他信息或陈述，则不应将其视为经我们 授权。我们不会在任何不允许交换原始票据的州提出交换原始票据的要约。

目前，所有原始 票据都以簿记形式存放在存托信托公司(DTC)。因此，不会使用与交换要约相关的传送函。通过DTC的自动投标报价计划(或TOP)进行的有效电子接受传输应构成与交换报价相关的原始票据的交付。

交换报价没有保证交付程序 。

本招股说明书包含某些文件的主要条款摘要，并向您推荐我们已 提交给美国证券交易委员会(SEC)的某些文件。？查看哪里可以找到更多信息；通过引用合并。如果您提出书面或口头请求， 您将免费获得这些文件的副本(某些展品和时间表除外)：

SBA通信公司

会议大道8051号

佛罗里达州莫斯拉顿，邮编：33487

Phone ( 561 ) 995-77070

传真：(561)998-3448

为了及时交付此类材料，您必须在 交换报价到期前五个工作日内向我们索取信息。

本招股说明书中的信息仅在其封面上的日期是最新的，在该日期之后可能会更改。 通过引用并入本招股说明书的任何文档中的信息仅在任何此类文档的日期是最新的。在本招股说明书封面日期之后的任何时间，我们并不声明我们的事务与所述相同，或本招股说明书中的 信息正确无误，我们也不会通过向您交付本招股说明书或向您发行交易所票据来暗示这些事情。

根据交换要约收到自己账户中的交换票据的每个 经纪交易商必须确认，它将提交与任何此类交换票据转售相关的招股说明书。通过如此承认并交付 招股说明书，经纪自营商将不被视为承认其是证券法所指的承销商。本招股说明书(经不时修订或补充)可由经纪交易商在 转售为交换原始票据而收到的交易所票据时使用，而该等原始票据是经纪交易商因庄家活动或其他交易活动而购得的。我们同意，从到期日 起至到期日后一年营业结束时止，我们将向任何经纪交易商提供本招股说明书，以供任何此类转售使用。请参阅分销计划。

i

目录

招股说明书摘要		1
风险因素		7
关于前瞻性陈述的特别说明		16
收益的使用		19
交换报价		20
注释说明		29
入账结算和结算		70
注册权		73
材料美国联邦所得税和遗产税 后果		75
配送计划		79
法律事项		80
专家		80
在这里您可以找到更多信息；通过 参考合并		80

除非另有说明或上下文另有要求，否则在本招股说明书中使用的术语？SBA、SBA通信、？WE、？OUR、？和？我们？是指SBA通信公司及其子公司。

本招股说明书中使用的大写术语和未另行定义的术语具有注释说明章节中的含义。 某些定义。

II

招股说明书摘要

本招股说明书摘要应与本招股说明书中其他地方出现的更详细的信息(br}并通过引用并入本招股说明书)一起阅读，并对其全文加以限定。

SBA通信公司

我们是无线通信基础设施的领先独立所有者和运营商，包括塔楼结构、屋顶和其他支持用于无线通信的天线的 结构，我们统称为铁塔或铁塔站点。我们的主要业务位于美国及其领土。此外，我们还在南美、中美洲、加拿大和南非拥有并运营 座塔楼。我们的主要业务线是场地租赁业务，在截至2020年12月31日的一年中，该业务贡献了我们总部门运营利润的98.4%，在截至2021年9月30日的9个月中，贡献了我们总部门运营利润的97.5%。在我们的场地租赁业务中，我们(1)将天线空间出租给我们拥有或运营的塔楼上的无线服务提供商，以及(2)根据各种合同安排为业主管理屋顶和塔楼 场地。截至2021年9月30日，我们拥有34,072座塔楼，其中很大一部分是我们建造的，或由其他塔楼所有者或运营商建造的，他们和我们一样，也建造了这样的塔楼，以便将空间出租给多个无线服务提供商。我们的另一项业务是网站开发业务，通过这项业务，我们帮助无线服务提供商开发和维护他们自己的无线服务网络。

主要执行办公室

我们的主要执行办公室位于佛罗里达州博卡拉顿国会大道8051号，邮编33487，电话号码是(5619957670)。SBA成立于1989年，1997年在佛罗里达州注册成立。我们的 公司网站是www.sbasite.com。我们网站上的信息不是本招股说明书的一部分。

1

交换报价摘要

此摘要不是对Exchange优惠的完整描述。有关交换报价的更详细说明，请参阅本招股说明书中的交换报价。

发行正本票据		2021年1月29日，SBA以私募方式发行了本金总额为15亿美元的高级债券，本金为3.125%，2029年到期，票面价值为100%(原始债券)。原始笔记没有 保护。
交换报价		SBA提出以原始票据的本金总额相同的价格交换交易所票据(Exchange 要约)。交换要约是根据与发行2021年高级债券有关的注册权协议(注册权协议)提出的。 原始债券的投标面额只能是2,000美元，超过2,000美元的整数倍 为1,000美元。我们将交换所有在交换要约期满前有效投标及没有撤回的原始债券。 交换票据将证明与原始票据相同的债务，并将根据SBA和作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间的相同契约 发行，并有权享受该契约的利益，该契约管理日期为2021年1月29日的原始票据(Indenture)。由于我们已注册了 交换票据，因此交换票据将不受转让限制，已投标并在交换要约中接受其原始票据的原始票据持有人将没有进一步的注册权或相关的 特别利息条款。
交换要约的条件		交换要约受惯例条件的约束。交换要约不以投标的原始债券的任何最低本金金额为条件。
投标正本票据的程序		如果您希望投标交换票据的原始票据，您必须要求DTC的参与者代表您以电子方式 通过TOP传输承兑。如果您的原始票据是以经纪商、交易商、商业银行、信托公司或其他代名人的名义注册的，如果您希望根据交换要约投标您的原始票据 ，我们敦促您立即联系该人。 有关如何投标和索取 信息的问题，请直接向交易所代理或您的经纪人、交易商、商业银行、信托公司或其他被指定人咨询，地址和电话请参阅《交易所代理要约》(The Exchange Offer To Exchange Agent)中规定的地址和电话。 如果您是Euroclear或(如本文定义) 或Clearstream(如本文定义)的原始票据的实益所有人，并且希望投标您的原始票据，您必须指示Euroclear或Clearstream(视情况而定)按照Euroclear或Clearstream建立的程序 阻止与所投标的原始票据相关的帐户。我们鼓励您直接与欧洲结算公司或Clearstream公司联系，以确定他们投标正本债券的程序。

2

如果您无法交换原始便笺		如果您没有在交换要约中将您的原始票据交换为交换票据，您将继续受到原始票据和契约中规定的转让限制的限制。通常，您不得提供或出售您的原始票据 ，除非此类提供或出售是根据联邦证券法注册的，或者是在豁免或不受联邦证券法和适用的州证券法的注册要求的交易中出售的 。
提款权		您可以在纽约时间午夜12点之前的任何时间，在交换要约的到期日撤回您的原始债券的投标。您必须遵循 标书标题下所述的撤回程序。
到期日		交换要约将于纽约市时间午夜12：00到期[自开业之日起20个工作日]，2022年，除非我们决定延长到期日。
发行外汇债券		本公司将于到期日后尽快发行交换票据，以换取交易所要约所投标及接纳的原始票据(除非本招股说明书所述作出修订)。
转售外汇债券		我们相信，您可以在不遵守经修订的1933年证券法(证券法)(证券法)的注册和招股说明书交付条款的情况下，提供交易所票据供您转售、转售或以其他方式转让。提供那就是： *  交易所票据是在正常业务过程中收购的； *  您没有参与， 您不打算参与，也没有与任何人安排或理解参与分发在交换要约中向您发行的交换票据； *  您不是 SBA的附属公司； *  您不是 为您的账户直接从我们获得或因您的做市或其他交易活动而为您的账户购买原始票据的经纪交易商；以及 *  法律 或证券交易委员会或该委员会的任何政策均不禁止您参与交换要约。 我们的信念是基于委员会工作人员的解释，这是在向与我们无关的 第三方发出的不采取行动的信函中提出的。欧盟委员会没有在不采取行动的信的背景下考虑交换要约。我们不能向您保证，委员会将对交换要约做出类似的决定 。如果上述任何条件不能满足，或者如果我们的信念不准确，而您

3

		如果您未提交符合证券法要求的转售招股说明书，或未获得豁免注册您的交易所票据而不遵守这些要求，则您可能会根据证券法承担责任，否则您将转让在交易所要约中向您发行的任何交易所票据。我们不会承担，也不会赔偿您任何此类责任。 每一家经纪交易商收到自己账户的交易所票据以换取 原始票据(其中原始票据是由该经纪交易商通过做市或其他交易活动获得的)必须承认，它将提交与该等交易所票据的任何转售相关的招股说明书。请参阅分销计划。
美国联邦所得税后果		根据交换要约交换原始票据交换票据将不属于美国联邦所得税目的的应税事件。
收益的使用		交换要约旨在履行我们在与发行原始票据相关的注册权协议下的义务。在交换要约中，我们不会从发行 交换票据中获得任何现金收益。
评价权		原始票据持有人没有任何与交换要约相关的评估或异议权利。
交易所代理		美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)将担任与交换要约有关的交换代理。

交易所债券摘要

此摘要不是对Exchange Notes的完整描述。有关Exchange Notes的更详细说明，请参阅本招股说明书中的Notes Description 。

发行人		SBA通信公司，佛罗里达州的一家公司。
证券		总值15亿元，本金3.125厘，优先债券于2029年到期。
成熟性		该批外汇债券将於二零二九年二月一日期满。
利率，利率		该批交换债券的利息为年息3.125厘。 交换票据将自 原始票据支付利息的最近日期起计息。外汇债券的利息将於每年二月一日及八月一日以现金支付。
排名		交换票据将是SBA的优先无担保债务，并将： *  与SBA现有和未来的优先无担保债务同等享有 偿还权，包括本金总额为15亿美元的2027年到期的3.875优先债券(2020年优先债券)；

4

		如果 有任何次要债务，  在未来次级债务的偿付权方面排名较高； *  实际上从属于小企业管理局现有和未来的担保债务，但以担保此类债务的资产价值为限，包括担保根据2018年4月11日修订和重新签署的信贷协议在小企业管理局 高级财务II(作为借款人)和几个贷款人之间到期的金额(经不时修订的高级信贷协议)；以及 *  在结构上从属于小企业管理局 子公司的所有负债(包括贸易应付款项)，包括塔楼证券(定义见后)和高级信贷协议项下的义务(包括循环信贷安排和2018年定期贷款(均定义见后))和任何未来债务。 截至2021年9月30日，SBA的资产仅由其子公司SBA电信有限责任公司(SBA Telecications，LLC)的股本 组成。该批外汇债券将不会由电讯或其任何附属公司担保。因此，交换票据在结构上将从属于电信及其子公司的所有 现有和未来负债。
可选的赎回		SBA可以在2024年2月1日或之后的任何时间，按照《债券说明》中列出的赎回价格赎回全部或部分交换债券。此外，在2024年2月1日之前，SBA可以赎回最多为交换债券本金总额的35%，部分股票发行的净收益为交换债券本金的103.125%，外加应计利息和未付利息(如果有)，SBA也可在2024年2月1日之前的任何时间赎回任何交易所债券，赎回价格相当于本金的100%，外加完整溢价和应计未付 利息(如有)，以及截至赎回日的额外利息(如有)。
控制权变更要约		如果SBA发生控制权变更和评级下降(均根据契约的定义)，SBA将被要求以相当于本金101%的购买价格从持有人手中回购交易所票据， 外加应计和未付利息(如果有)，以及截至回购日期的额外利息(如果有)。？请参阅持有人选项下的票据回购说明？控制权变更触发事件。
资产出售报价		如SBA或其受限制附属公司出售资产，在某些情况下，SBA须使用所得款项净额，以相当于本金100%的买入价， 加上应计及未付利息(如有)，以及回购日期前的额外利息(如有)，提出购买交易所票据的要约。？请参阅票据说明？回购，由持有人选择？资产销售。？

5

契诺		SBA将以管理原始债券的同一契约发行兑换债券。除其他事项外，交易所票据的条款将限制SBA及其受限制子公司的能力： *  招致债务，或任何保证负债的留置权； *  合并、合并或出售 资产； *  进行受限的 支付，包括支付股息或进行其他分配； *  与附属公司进行交易； *  进行销售和回租交易 ；以及   出具 债务担保。 公约有许多例外情况和 限制条件。此外，本契约不包括以下受限制附属公司的定义：(1)外国附属公司，除非由SBA另行指定为受限制附属公司；(2)SBA董事会指定为非受限制附属公司的任何其他附属公司；及(3)非受限制附属公司的任何附属公司。截至本招股说明书发布之日，我们所有的境外子公司都已被指定为 合营企业的受限子公司。 如果穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)和标普全球评级公司(S&P Global Ratings，Inc.)各自对交易所票据给予投资级评级，且没有违约或违约事件发生或继续发生，则与交易所票据相关的某些契诺将被暂停。如果交易所债券的任何一个评级其后降至投资级别以下，暂停生效的契诺将重新生效。请参阅《票据说明》中的某些条款，以及当票据评级为投资级时的条款变更 。
上市		我们不打算将交易所债券在任何证券交易所上市。
账簿分录储存库		存托信托公司。
受托人、注册官和转让代理		美国银行全国协会。
治国理政法		纽约州。

6

风险因素

投资于交易所债券涉及风险。您应仔细考虑与交换要约和 交换票据相关的以下风险，以及前瞻性陈述中讨论的风险和不确定性，以及本招股说明书中包含或引用的其他信息，包括截至2020年12月31日的财年的Form 10-K年度报告以及截至2021年3月31日、2021年6月30日和2021年9月30日的Form 10-Q季度报告中 风险因素标题下的信息，这些风险和不确定因素在本招股说明书中包含或并入本招股说明书的其他信息中，包括在截至2020年12月31日的财年的Form 10-K年度报告以及截至2021年3月31日、2021年6月30日和2021年9月30日的季度报告中的 风险因素标题下的信息

在本风险因素一节中，备注是指原始票据和兑换票据。

与交换要约相关的风险

如果您的 原始票据未交换，它们将继续成为受限证券，流动性可能会降低。

您未投标、未正确投标或我们不接受的原始票据在交换要约之后将继续是受限证券，您不得出售这些票据，除非根据证券法和适用的州证券法的豁免或不受 州证券法约束的交易。只有在满足交换要约和交换要约中规定的程序和条件后，我们才会根据交换要约发行交换票据以换取原始票据。这些程序和条件包括交易所代理及时收到您的 原始票据的入账转账确认以及来自DTC的代理消息。因此，如果您想要投标您的原始票据，请留出足够的时间以确保及时交付。此外，我们没有义务通知原始票据的投标有瑕疵或 不合规之处，以供交换。如果您投标的原始票据有瑕疵或不符合规定，我们不会接受您的原始票据进行交换，除非我们自行决定放弃此类 缺陷或不符合规定的情况。

由于我们预期大部分原始票据持有人会选择交换其原始票据，我们 预期在交换要约完成后任何剩余原始票据的市场流动资金将会相当有限。在交换要约中投标和交换的任何原始票据将减少原始未偿还票据的本金总额 。在交换要约之后，如果您不投标您的原始债券，您将没有任何进一步的注册权，您的原始债券将继续受到某些转让限制。 因此，原始债券的市场流动性可能会受到不利影响。

如果交易所票据没有形成活跃的交易市场，您可能无法出售交易所票据或以您认为足够的价格出售。

交易所票据 是新发行的证券，目前没有公开交易市场。我们不打算在任何国家证券交易所或自动报价系统上挂牌交易票据。因此，我们不能向您保证在交换要约完成后会形成活跃的 市场，也不能保证该市场会持续发展，也不能保证任何市场的流动性。如果活跃的市场不能发展或持续下去，外汇债券的市价和流动性可能会受到不利影响。 此外，交易所债券交易市场的流动性(如果发展的话)以及交易所债券的市场报价可能会受到许多因素的不利影响，这些因素包括：现行利率、我们的经营业绩、财务表现和前景、业内公司的总体前景、类似证券的市场，以及整体证券市场。在流动性不足的市场中，这些因素可能会 加剧。无论我们的经营业绩、财务业绩或前景如何，交易所票据的任何市场都可能受到干扰，这可能会对交易所票据的持有者产生负面影响。

7

交换要约可能会被取消或推迟。

交换要约的完成取决于满足或放弃交换要约项下讨论的条件，且条件是满足或放弃交换要约的条件。我们可以根据自己的选择和自行决定放弃任何此类条件。即使交换要约完成，也可能无法按照本招股说明书中描述的时间表 完成交换要约。因此，参与交换要约的持有人可能需要等待比预期更长的时间才能收到他们的交换票据，在此期间，原始票据的持有人将无法对其投标进行交换的原始票据进行转让 。

我们的董事会尚未就您是否应提交原始 票据来交换交换要约中的交换票据做出建议，我们也没有获得第三方关于交换要约对原始票据持有人是否公平的决定。

我们的董事会没有，也不会就原始票据持有人是否应该根据交换要约提交他们的原始 票据来交换交易所票据提出任何建议。吾等并无、亦不打算保留任何独立代表，仅代表原始票据持有人就交换要约的 条款进行磋商，或就交换要约的公平性编制报告或提出任何建议。因此，如果您投标原始票据，您收到的价值可能不会超过或等于您选择保留它们的价值。 原始票据的持有者必须就其参与交换要约做出自己的独立决定。

某些持有人可能需要 遵守证券法的注册和招股说明书交付要求。

如果您在 交易所要约中交换您的原始票据以参与分发交易所票据，则您可能被视为承销商，并可能被视为已收到受限证券，如果是这样的话，您将被要求遵守证券法关于任何转售交易的注册和 招股说明书交付要求。任何经纪交易商如(I)交换其在交易所要约中的原始票据，以参与交易所 票据的分销，或(Ii)转售其在交易所要约中为自己的账户收到的原始票据，也可能被视为收到了受限制的证券，并将被要求遵守证券法中与该经纪-交易商的任何转售交易相关的登记和招股说明书交付 要求。我们保持本招股说明书有效的注册声明的义务是有限的。因此，我们不能保证希望转售其交易所票据的经纪自营商始终可以获得 最新的招股说明书。

与票据有关的风险

我们的负债水平很高，这可能会对我们的业务产生不利影响，或者限制我们利用业务、战略或融资机会的能力。

我们已经并将继续背负巨额债务。我们庞大的负债水平增加了我们可能无法产生足够的现金来支付债务的本金、利息或其他金额的可能性。由于我们的负债，(1)对我们现金资源的需求可能会增加 ，(2)我们受到进一步限制我们财务和运营灵活性的限制性契约的约束，以及(3)我们可能会基于某些考虑因素(包括 市场利率、我们的相对杠杆和我们的战略计划)选择自行限制我们的负债。例如，由于我们的巨额债务以及信贷市场和美国经济中出现的不确定性：

•

我们可能更容易受到普遍不利的经济和行业状况的影响；

•

我们可能不得不在再融资时支付更高的利率，或者如果利率 上升，我们的可变利率债务可能不得不支付更高的利率，从而减少我们的现金流；

•

我们可能会发现更难获得额外的融资，以资助未来的营运资本、资本支出 和其他符合我们最大长期利益的一般公司要求；

8

•

我们可能需要将运营现金流的很大一部分用于支付债务本金和利息，从而减少可用于其他投资的现金流，包括股票回购、塔楼收购和新建资本支出，或者满足我们的房地产投资信托基金(REIT)分销要求 ；

•

我们在规划或应对业务或行业变化方面的灵活性可能有限；

•

相对于我们行业中杠杆率较低的其他公司，我们可能具有竞争劣势；以及

•

我们可能被要求出售债务或股权证券或出售我们的一些核心资产，可能是以不利的 条款，以履行付款义务。

这些限制可能会对我们的业务产生重大不利影响，因为 限制了我们利用融资、新塔楼开发、合并和收购、股票回购或其他机会以及满足我们的REIT分销要求的能力。此外，受我们 现有债务和契约的某些限制，我们未来可能会产生重大的额外债务，其中一些可能是有担保的债务。

此外，市场利率的波动或央行货币政策的变化可能会增加与我们的 浮动利率债务相关的利息支出，我们预计这将在我们的高级信贷协议下产生，包括循环信贷安排和2018年定期贷款，并可能使我们难以以商业合理的 利率对现有债务进行再融资，甚至根本无法再融资。我们不能保证我们未来的债务再融资会有固定的利率，也不能保证这些债务的利率会等于或低于我们目前债务的利率，也不能保证我们未来的债务再融资会有固定的利率，也不能保证这些债务的利率会等于或低于我们目前的债务利率。

这些票据实际上从属于我们的担保债务。

虽然这些票据是指定的优先票据，但它们实际上从属于我们的担保债务，其程度与担保此类债务的资产价值相当。在我们破产、清算、重组或其他清盘的情况下，确保优先或等同于票据付款权的债务的资产只有在用这些资产全额偿还任何担保债务后才能支付 票据上的义务。可能没有足够的剩余资产来支付任何或所有当时未偿还票据的到期金额。

截至2021年11月5日，SBA已担保了约90亿美元的未偿债务，其中包括(1) 67亿美元的Tower Securities和(2)根据高级信贷协议到期的23亿美元的担保。SBA的担保以其所有电信流通股的质押为担保。可能没有 足够的剩余资产来支付任何或所有当时未偿还票据的到期金额。

Indenture限制但不禁止我们或 我们的受限制子公司承担显著更多的债务，所有这些债务都可能优先于票据。这种增加的杠杆率可能会增加与我们未来运营相关的业务和财务风险。

Indenture限制(但不是禁止)我们或我们的受限制的子公司在未来承担更多的债务，但并不是禁止我们或我们的受限制的子公司在未来承担更多的债务。我们产生的任何 额外债务可能等同于票据，并可能得到担保。这些票据是我们的优先无担保债务，与我们现有和未来的优先无担保债务(包括2020年高级 票据)具有同等的支付权。因此，如果我们产生与票据同等级别的任何额外债务，该债务的持有人将有权与票据持有人和2020年高级票据持有人按比例分享与我们可能面临的任何破产、清算、重组、解散或其他清盘相关的任何收益 。

如果我们产生任何有担保的额外债务，包括任何未来的证券化，那么该未来债务的持有人将有权在票据持有人之前获得全额偿付，并有权使用与任何破产、清算、重组、解散或其他清盘相关的担保资产的任何收益进行全额偿付。

9

我们和/或我们的受限子公司。高级信贷协议下的借款，包括循环信贷安排和2018年定期贷款，以及铁塔证券均有担保，因此 实际上优先于票据。这些借款可能会降低您收到票据到期的全部本金、利息和额外利息(如果有的话)的能力。循环信贷安排 为SBA高级财务II提供最高15亿美元的借款能力，基于其综合财务比率，并须遵守高级信贷协议中的契诺。此外，高级信贷协议 允许SBA高级财务II在未经其他贷款人同意的情况下，请求一个或多个贷款人向SBA高级财务II提供增加循环信贷安排或额外的定期贷款，条件是在实施 增加循环信贷安排承诺(假设增加的循环信贷安排承诺已全部提取)或增量定期贷款后，综合净债务与年化借款人EBITDA的比率不会超过6.5倍此外，塔楼证券的任何再融资或其他产生的额外债务，包括产生额外的担保债务，如另一项证券化或发行塔楼证券，可能会增加我们未来业务的业务 和财务风险。

如果我们未来产生的任何债务是由我们的任何 子公司产生的，那么它实际上将优先于票据的付款权利，该未来债务的持有人将有权在票据持有人之前获得全额偿付，以及与我们和/或我们的受限制子公司的任何 破产、清算、重组、解散或其他清盘相关的任何收益。

这些票据在结构上从属于我们现有和未来子公司的所有义务。

这些票据是我们的义务，不受我们任何运营子公司的担保。因此，票据在结构上从属于我们子公司的所有现有和未来负债，包括我们未来可能组建或收购的任何子公司的负债。此外，我们在清算或重组时接受任何子公司任何资产的权利， 以及票据持有人参与这些资产的权利，实际上也将从属于该子公司债权人的债权。此外，在一定限制的情况下，本契约允许这些 子公司承担额外债务，并且对这些子公司可能产生的其他负债(如贸易应付账款)的金额不作任何限制。截至2021年11月5日，我们的子公司有90亿美元的未偿债务，其中包括(1)67亿美元的Tower Securities和(2)根据高级信贷协议的23亿美元。

票据是SBA的义务，不由其子公司担保，但SBA的运营是通过其子公司进行的，并且基本上 其所有合并资产都由其子公司持有。

SBA是一家控股公司，其唯一重要资产是电信公司的已发行股本。根据高级信贷协议借入的金额，包括循环信贷安排和2018年定期贷款，以电信股本的第一留置权为担保。此外，SBA几乎所有来自运营的现金流都由其子公司产生，在向SBA分配任何多余资金以偿还2020年高级票据和票据到期的义务 之前，它们将使用该等现金流偿还当前和未来的债务。因此，SBA偿还债务的能力，包括支付票据的本金、利息和额外利息(如有)的能力，取决于其子公司的运营结果，以及 该等子公司向SBA提供现金(无论是股息、贷款或其他形式)的能力，以支付SBA义务(包括票据)的到期金额。(br}=

SBA的子公司是独立和独立的法人实体，没有义务(或有)为 票据付款或为此提供任何资金。此外，该等附属公司向SBA派发的股息、贷款或其他分派可能须受合约及其他限制，并须受其他业务考虑因素所规限， 包括高级信贷协议的条款、塔楼证券相关的按揭贷款及管理2020年优先债券的契约。

10

我们预计，在票据到期之前，我们将需要对很大一部分债务进行再融资。 票据到期前，我们需要对很大一部分债务进行再融资。如果我们无法再融资或偿还这些债务，我们可能无法获得所有塔楼的现金流，我们可能需要采取某些行动来偿还债务。

我们预计，在2029年票据到期之前，我们将需要对我们的大量债务进行再融资。截至2021年11月5日(根据2016年票据于2021年11月8日赎回调整后)，我们有总计97亿美元的未偿债务，其初始或预期到期日早于 票据到期日，其中包括：

(1)

2018-1C塔楼证券6.4亿美元，预计还款日期为2023年3月；

(2)

2014-2C塔楼证券6.2亿美元，预计还款日期为2024年10月；

(3)

2019-1C塔楼证券11.65亿美元，预计还款日期为2025年1月；

(4)

2018年定期贷款23.22亿美元，2025年4月到期；

(5)

7.5亿美元的2020-1C塔楼证券，预计还款日期为2026年1月；

(6)

11.65亿美元的2021-1C塔楼证券，预计还款日期为2026年11月；

(7)

价值15亿美元的2020年高级债券，将于2027年2月到期；

(8)

8.95亿美元的2021-2C塔楼证券，预计还款日期为2027年4月；以及

(9)

2020-2C塔楼证券6.0亿美元，预计还款日期为2028年1月。

循环信贷安排为SBA高级财务II提供 根据其综合财务比率借款至多15亿美元的能力，并须遵守高级信贷协议中的契诺。此外，SBA高级财务II可选择增加循环信贷 贷款或根据高级信贷协议获得额外定期贷款。如果SBA高级财务II没有提前终止，循环信贷安排将于2026年7月7日终止，SBA高级财务II将在2026年7月7日或之前偿还所有未偿还金额。

若与铁塔证券对应的按揭贷款组成部分未能在其各自的预期还款日期前全部偿还，则每个该等组成部分的利率将增加(I)5%和(Ii)(X)美国十年期国库利率加(Y)该组成部分的信用利差(见按揭贷款协议)加(Z)5%之和(如有)之和超过该组成部分的原始利率(如有)。此外，如果任何铁塔证券未能在各自的预期还款日期前 全额偿还，则铁塔证券项下借款人拥有的塔楼的超额现金流将被受托人套牢，并用于偿还该铁塔证券的本金，然后 支付上述额外利息。

我们可能会不时地进行额外的证券化。我们有能力向我们的特殊目的载体添加 其他资产。

11

由于信贷市场的潜在波动性，我们不能向您保证，我们将能够 按照与当前债务一样优惠的条款、按商业上可接受的条款或根本不能为我们所有的未偿债务进行再融资。如果我们无法对债务进行再融资，我们将无法偿还来自 运营的现金流中的未偿还金额，我们可能需要出售某些资产或业务线，或发行A类普通股或可转换为A类普通股的证券来履行我们的债务义务。如果实施，这些行动可能会 对我们的业务产生负面影响，或稀释我们现有股东的权益。

我们可能无法在控制权变更触发事件时购买票据，这 将导致我们的债务工具违约，并将对我们的业务和财务状况产生不利影响。

如本契约所界定，于 发生控制权变更触发事件时，票据持有人及2020年优先票据持有人均有权要求吾等按本金的101% 回购该持有人票据的全部或任何部分，外加应计及未付利息(如有)，以及至但不包括购买日期的额外利息(如有)。此外，根据高级信贷协议的定义，控制权的变更是 高级信贷协议下的违约事件，并使贷款人有权终止高级信贷协议下的承诺，并加快循环信贷安排和2018年定期贷款下的到期金额。SBA可能没有足够的资金 进行或资助任何所需的票据回购、2020年高级票据和/或偿还高级信贷协议项下的未偿还金额，并且可能无法在未来 从其子公司获得足以履行该等义务的分派或垫款。此外，未来债务工具的限制可能不允许SBA回购票据。如果SBA在这种情况下未能回购票据，则根据契约，它将违约， 根据管理2020年高级票据和高级信贷协议的契约，这将是违约。？请参阅持有人选项下的票据回购说明？控制权变更触发事件。

投资者可能无法确定在出售SBA及其受限制子公司的几乎所有资产后，引发他们有权由SBA回购票据的控制权变更触发事件何时发生 。

根据契约中的定义， 控制权触发事件的变更将要求SBA提出回购所有票据的要约。控制权变更的定义包括与出售、租赁或转让SBA及其受限制子公司的全部或基本上 所有资产有关的短语。在适用的法律下，没有对短语“基本上所有的”都有确切的既定定义。因此，票据持有人要求SBA回购其票据的能力可能不确定，原因是将SBA及其受限制子公司的全部资产出售、租赁或转让给另一名个人、集团或实体。

联邦和州欺诈性转账法律可能会允许法院宣布纸币无效，如果发生这种情况，您可能无法收到纸币的任何付款。

联邦和州欺诈性转让和转让法规可能适用于票据的发行。根据联邦破产法 和各州欺诈性转让或转让法的类似条款(各州可能有所不同)，如果SBA(A)出于阻碍、拖延或欺诈债权人的目的发行票据，或(B)发行票据的回报低于合理等值或公平对价，且仅在(B)的情况下，当时也存在以下情况之一，则票据可能被视为欺诈性转让或转让：

•

小企业管理局因发行票据而无力偿债或无力偿债；

•

票据的发行给SBA留下了不合理的少量资本或资产来开展 业务；

•

SBA打算招致、相信或应该相信SBA将招致超出SBA到期偿付能力的债务 ；或

•

SBA是金钱损害赔偿诉讼的被告，或者如果在最终判决后判决不满意，则有针对SBA的金钱损害赔偿判决。

12

我们不能确定法院将使用什么标准来确定SBA 在相关时间是否资不抵债，或者无论法院使用什么标准，这些票据是否会从属于SBA的其他债务。除其他事项外，这些目的的破产衡量标准将根据适用于任何此类程序的管辖区法律 而有所不同。不过，一般而言，在下列情况下，法院将认定一个实体资不抵债：

•

其债务(包括或有负债和未清算负债)的总和大于其所有资产的公允可出售价值 ；

•

其资产目前的公允可出售价值低于在其现有债务(包括或有负债)变为绝对和到期时偿还其可能的 负债所需的金额；或

•

当债务到期时，它无法偿还债务。

如果法院发现票据的发行是欺诈性的转让或转让，法院可以撤销票据项下的付款义务 ，可以使票据从属于SBA目前和未来的债务，或者可以要求票据的持有者偿还与票据有关的任何金额。如果发现发生了欺诈性的 转账或转让，您可能不会收到票据的任何还款。此外，取消票据可能导致SBA的其他债务发生违约，从而可能导致债务加速。

最后，作为衡平法法院，如果法院判定(1)票据持有人从事某种类型的不公平行为，(2)不公平行为导致我们的其他债权人受到伤害或给予票据持有人不公平利益，则破产法院可以根据衡平法次要原则 将票据的债权排在针对我们的其他债权的次要地位 ，以及(3)衡平法次要地位与破产法的规定没有抵触。

管理我们债务的文件 ，包括票据，包含限制性契约，这些契约可能会限制我们的灵活性，从而对我们的业务产生不利影响。

管理我们负债的文件(包括附注)包含限制性契约， 限制了我们的灵活性，可能会对我们的业务产生不利影响。根据协议的不同，公约可能会限制SBA和/或特定的SBA子公司。由于SBA是一家控股公司，没有自己的业务运营，因此对SBA子公司的任何限制都会在 合并的基础上影响SBA。

管理2020年高级票据、高级信贷协议和塔楼证券相关抵押贷款 的契约和契约包含对我们施加重大运营和财务限制的限制性契约，包括可能限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的行为的限制。除其他事项外，每份契约下的契约限制了SBA和/或其受限子公司的能力(如果适用)：

•

合并、合并或出售资产；

•

进行限制性支付，包括支付股息或进行其他分配；

•

与关联公司进行交易；

•

进行销售和回租交易；以及

•

出具债务担保。

此外，契约包含某些比率测试，在我们和我们的受限子公司可能产生额外的 无担保债务或额外的担保债务之前，必须满足这些测试。例如，根据契约，在该等票据被赎回之前，我们及我们的受限制附属公司只有在综合负债与 年度综合调整后EBITDA比率(定义见票据说明及某些定义)在预计基础上不大于9.5倍的情况下，才可能招致额外债务。这些限制性公约有许多限制条件和 例外。

13

我们须遵守类似的财务及其他限制性条款，并须 维持高级信贷协议下的某些财务比率，包括(1)综合净债务与年化借款人EBITDA的比率(每种情况下，根据高级信贷协议计算)在 任何财政季度不超过6.5倍，及(2)年化借款人EBITDA与年化现金利息支出的比率(根据高级信贷协议计算)不低于2.0倍。

此外，与我们的Tower Securities相关的抵押贷款包含金融契约，要求抵押贷款借款人 在综合基础上保持最低偿债覆盖率。如果截至任何日历季度末的偿债覆盖率降至1.30倍或更低，则超过支付 偿债款项、为所需准备金提供资金、支付管理费和预算运营费用以及进行贷款文件所要求的其他付款(称为超额现金流)所需金额的所有现金流将被存入储备 账户，而不是发放给借款人。除非连续两个日历季度的偿债覆盖率超过1.30倍，否则不会向借款人发放准备金账户中的资金。如果截至任何日历季度末偿债覆盖率 降至1.15倍以下，则将开始摊销期限，储备账户中存放的所有资金将用于预付抵押贷款，直到某个日历季度的偿债覆盖率 超过1.15倍。

与一些竞争对手相比，这些限制性契约可能会使SBA及其受限子公司处于不利地位 ，后者限制性契约可能较少，可能不需要在这些限制下运营。此外，这些条款可能会限制SBA利用融资、新塔楼开发、并购或其他机会的能力，从而对SBA的业务产生不利影响。如果SBA或其受限子公司未能遵守这些公约，可能会导致其债务工具违约。如果发生任何此类 违约，票据、2020年高级票据和高级信贷协议项下的所有未偿还金额可能立即到期并支付。

我们现有的所有外国子公司都已被指定为本契约项下的受限子公司；但是，根据本契约的条款，我们未来可能会取消指定其中任何 家子公司。

票据的 契约下的受限制子公司的定义不包括我们的外国子公司，除非我们另行指定它们为受限制子公司。在发行2021年优先债券的同时，我们将我们现有的所有境外子公司指定为受限 子公司，因此，我们的境外子公司在我们指定它们为非限制性子公司之前，必须遵守契约中规定的契诺。根据高级信贷协议和管理2020年高级债券的契约，我们之前已将我们的外国子公司指定为受限制的 子公司。

我们的浮动利率债务和再融资义务使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务大幅增加。

市场利率上升将增加我们现有和未来浮息债务或固定利率债务再融资所产生的利息支出。根据我们的高级信贷协议的条款，我们为循环信贷安排或2018年定期贷款产生的债务支付的利率 根据基准利率或参考LIBOR利率的欧洲美元利率的固定保证金而变化。因此，我们面临利率风险 。利率，包括伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，都是周期性波动的，因此在未来一段时间内可能会增加。如果利率上升，我们的浮动利率债务的偿债义务将增加，即使借款金额保持不变 ，我们的净收入和现金流(包括可用于偿还债务的现金)将相应减少。此外，伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)是最近提出的改革建议的主题，英国金融市场行为监管局(FCA) 宣布希望在2023年6月之前逐步停止使用LIBOR。这可能导致LIBOR完全消失，或者表现与过去不同。如果LIBOR不复存在，根据我们的高级信用协议(2021年后到期)，用于计算我们可变利率债务的利率和/或付款的方法和利率可能会导致利率和/或付款高于、低于或与 如果当前形式的LIBOR适用于我们的义务的利率和/或付款不相关 ，那么未来可能会导致利率和/或付款高于、低于或不与 适用于我们的义务的利率和/或付款相关。因此，任何此类事件的潜在影响都不确定，但如果发生，我们的资金成本、财务 结果, 现金流和经营业绩可能会受到不利影响。目前尚不清楚是否会有替代参考利率取代伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)获得市场认可。

14

尽管我们不时使用利率掉期来降低这一风险，但我们可能 不会针对我们所有的浮动利率债务维持利率掉期，而且我们签订的任何掉期都可能无法完全降低我们的利率风险。此外，衍生工具使用量的增加增加了我们对交易对手信用风险的敞口 ，因为该工具的交易对手未能满足或履行该工具的条款。截至2021年9月30日，我们对2018年定期贷款的一部分进行了利率互换，这笔贷款的名义价值固定为19.5亿美元，期限约为4.25年，利息为一个月伦敦银行同业拆借利率加175%，固定利率为1.874。

评级机构下调或撤销对我们债务证券的评级可能会对您转售票据的能力产生不利影响， 可能会增加我们未来的借款成本，减少我们获得资金的机会。

我们的债务目前具有 非投资级评级，如果评级机构认为未来与 评级基础相关的情况(如不利变化)有必要的话，评级机构可以完全降低或撤销所分配的任何评级。我们信用评级的实际或预期变化通常会影响票据的市场价值。如果最初分配给票据的任何信用评级随后因任何 原因被下调或撤销，您可能无法在没有大幅折扣的情况下转售票据。此外，未来我们评级的任何下调都可能使我们更难或更昂贵地获得额外的债务融资。

15

关于前瞻性陈述的特别说明

本招股说明书和通过引用并入本招股说明书的文件包含前瞻性陈述。这些 陈述涉及预期、信念、预测、计划和战略、预期事件或趋势以及与非历史事实有关的类似表述。前瞻性表述包括在截至2020年12月31日的年度Form 10-K报告和截至2021年9月30日的三个月Form 10-Q季度报告中，本招股说明书中包括但不限于以下内容：

•

我们对无线行业和行业参与者未来增长和财务健康的预期 这种增长的驱动力、对我们基站的需求、我们客户未来的资本投资、未来的频谱拍卖、我们行业的发展趋势以及竞争因素；

•

我们捕捉和利用行业增长的能力，以及这种增长对我们的财务和 运营业绩的影响；

•

我们对无线服务提供商整合的期望，以及这种整合对我们财务和运营业绩的影响 ；

•

我们打算在国内和国际上扩大我们的塔楼组合，并通过收购、新建和在现有塔楼上进行有机租赁来扩张；

•

我们相信，从长远来看，站点租赁收入将继续增长，因为无线服务提供商 由于网络使用和数据传输分钟数的增加、网络扩展和网络覆盖要求而增加了对我们塔台的使用；

•

我们对网站租赁收入在国内和国际市场的有机增长的预期，以及这种增长的驱动力；

•

我们专注于我们的网站租赁业务，并相信我们的网站租赁业务的特点是稳定和 长期经常性收入，减少对客户支出变化的影响，可预测的运营成本，以及最低的非可自由支配资本支出；

•

我们的预期是，由于我们的塔楼投资组合的年龄和组合相对较年轻，未来维护这些塔楼所需的支出 将微乎其微；

•

我们期望以最小的增量成本将租户添加到我们的塔楼，并 执行货币修订，从而增加我们的现金流；

•

我们对流失率的预期；

•

我们选择作为房地产投资信托基金纳税，以及我们打算继续作为房地产投资信托基金运营；

•

我们相信我们的业务目前以符合房地产投资信托基金规则的方式运营，我们的意图 将继续这样做；

•

我们关于分销政策的计划，以及任何此类分销的金额、时间和资金来源 ；

•

我们对使用净营业亏损(NOL)来减少REIT应税收入的预期；

•

我们对资本配置策略的预期，包括未来在投资组合 增长、股票回购和股息之间的配置决策，我们选择作为REIT征税对该策略的影响，以及我们增加每股运营调整后资金的目标；

16

•

我们对股息的预期和未来增加股息的能力，以及这种增长的驱动力 ；

•

我们对未来可自由支配和非可自由支配的现金资本支出的预期，包括新建、维护、改善和修改塔楼所需的支出、地面租赁购买和一般公司支出，以及这些 支出的资金来源；

•

我们对我们的业务战略的期望，包括确保我们塔楼下的土地权利的战略 ，以及这些战略对我们的财务和运营业绩的影响；

•

我们对流动性的预期使用；

•

我们打算维持我们的目标杠杆水平，包括考虑到我们的股息；

•

我们对2021年偿债的预期，以及我们相信，我们手头的现金、循环信贷安排下的能力，以及未来12个月的运营现金流将足以偿还未来12个月的未偿债务；以及，我们相信，未来12个月，我们手头的现金、循环信贷安排下的能力以及运营的现金流将足以偿还未来12个月的未偿债务；

•

我们对某些税务和会计事项的预期和估计，包括对我们 财务报表的影响。

这些前瞻性陈述反映了我们对未来事件的当前看法，受 风险、不确定性和假设的影响。我们希望提醒读者，某些重要因素可能已经并可能在未来影响我们的实际结果，并可能导致实际结果与任何 前瞻性声明中表达的结果大不相同。可能阻碍我们实现目标，并导致前瞻性陈述背后的假设和实际结果与 这些前瞻性陈述中表达或暗示的假设大不相同的最重要因素包括但不限于以下因素：

•

无线服务提供商之间整合的影响，包括T-Mobile和Sprint的影响；

•

Dish Network成为全国性运营商并参与竞争的能力；

•

我们继续遵守契约和信贷工具条款的能力，以及我们 获得额外融资为我们的资本支出提供资金的能力；

•

我们成功管理与国际运营相关的风险的能力，包括与政治或经济条件、通货膨胀、税法、货币限制和汇率波动、法律或司法制度以及土地所有权相关的风险；

•

我们成功管理与收购计划相关的风险的能力，包括我们令人满意地完成对收购塔楼的尽职调查的能力、我们在任何收购结束前能够完成的尽职调查的数量和质量、我们准确预测收购塔楼未来表现的能力、我们获得所需监管批准的能力、各方履行各自关闭条件和合同义务的能力和意愿，以及收购后我们将 收购塔楼有效地整合到我们的业务中并实现以下目标的能力

17

•

南非经济和无线通信市场的健康状况，以及运营商在该市场投资网络的意愿；

•

一般无线通信行业的发展，特别是无线通信基础设施提供商的发展，这可能会减缓增长或影响无线服务提供商为网络扩展或增强提供资金的意愿或能力；

•

我们有能力获得预期的尽可能多的场地租赁租户，确认我们预期的规模经济， 考虑到我们塔楼上的新租户，并保留塔楼的现有租约；

•

我们确保并提供预期利润率的预期服务业务的能力；

•

我们建造新塔楼的能力，包括我们识别和获得对客户有吸引力的土地的能力，以及成功和及时地解决分区、许可、天气、劳动力和补给的可用性以及与建造新塔楼相关的其他问题的能力；

•

收购塔楼的竞争以及可能对我们购买符合我们投资标准的塔楼的能力产生不利影响的其他因素 这些塔楼的价格我们认为会增加我们的股东，使我们能够在实现预期的投资组合增长水平的同时保持我们的长期目标杠杆率；

•

我们的资本配置决策以及对我们实现预期塔式投资组合增长的能力的影响 ；

•

我们有能力保护我们对塔楼下土地的权利，我们有能力以增值的条款获得我们塔楼下的土地；

•

我们有能力充分增加我们的收入，并将费用和现金资本支出保持在 适当的水平，使我们能够满足运营、偿债和估计投资组合增长的预期流动性使用；

•

利率上升对我们经营业绩的影响，以及我们以商业合理利率或根本不为现有债务进行再融资的能力；

•

新冠肺炎危机对全球经济、对我们的业务和经营成果、对外币汇率的影响程度和持续时间；

•

我们有能力成功评估监管和诉讼事项的影响；

•

我们的保险可能无法提供足够的保险覆盖的自然灾害和其他不可预见的损害；

•

对我们的塔楼的需求减少了；

•

引入新技术或改变租户的商业模式，这可能会降低我们的塔楼租赁业务对现有或潜在租户的吸引力 ；

•

我们有能力获得美国联邦所得税的REIT资格，并遵守和 根据此类规则开展业务；

•

我们有能力利用现有的NOL来减少房地产投资信托基金的应税收入；以及

18

•

我们有能力成功评估某些会计和税务事项的影响，包括采用某些会计声明对我们公司的影响，以及是否有足够的NOL来抵消未来REIT的应税收入。

本招股说明书中包含并以引用方式并入本招股说明书中的每一种前瞻性陈述，仅说明该陈述发表之日起 。我们不会更新任何前瞻性陈述，以反映该陈述发表之日之后发生的事件或情况。

收益的使用

交换要约旨在履行我们在与发行原始票据相关的注册权协议项下的义务 。我们将不会从发行交换债券的交换要约中获得任何现金收益。

在 本招股说明书预期发行交易所票据的代价下，我们将收到同等本金的原始票据。交出并交换交换票据的原始票据将被停用和取消，并且不能 重新发行。

19

交换报价

交换要约的目的

关于发行原始票据，吾等与初始买方订立了注册权协议，据此，吾等同意提交并尽最大努力根据证券法宣布交换要约生效 注册声明并完善交换要约。

我们根据委员会在向第三方发出的某些不采取行动的信函中阐述的 立场提出交换要约(例如，埃克森资本控股公司(1988年5月13日)摩根士丹利，摩根士丹利。&amp；Co.公司(1991年6月5日)及♪Searman♪英镑(1993年7月2日)。然而，我们并没有寻求我们自己的不采取行动的信件。根据 委员会的这些解释，我们认为，在交换要约中以原始票据交换交易所票据的交易所票据持有人一般可以提供交易所票据以供转售、出售交易所票据和以其他方式转让交易所票据，而无需 根据证券法进一步登记，也无需交付满足证券法第10节要求的招股说明书。但是，这不适用于根据证券法规则405的 含义属于我们附属公司的持有人。我们亦相信，只有在持有人确认持有人是在其正常业务过程中收购交易所票据而并非 参与、无意参与及与任何人士并无安排或谅解参与分发交易所票据的情况下，持有人才可要约、出售或转让交易所票据。

我们尚未与将在交换要约中收到交换票据的任何人达成任何安排或谅解，以便在交换要约完成后分销 该等证券。据我们所知，并无任何人士会参与是次交换要约，以派发该批交换债券。使用Exchange优惠 参与分发Exchange Notes的原始票据的任何持有人：

•

不能依赖委员会工作人员在上述 不采取行动的信函中所作的解释；以及

•

必须遵守证券法中与交易票据的任何销售或转让相关的注册和招股说明书交付要求，并且必须在招股说明书中指明为承销商，除非出售或转让是根据这些要求的豁免进行的。

每一家经纪交易商为自己的账户收到交易所票据以换取原始票据的，如果该等原始票据是由 该经纪交易商通过做市活动或其他交易活动获得的，则必须承认其将提交与该等交易所票据的任何转售相关的招股说明书。请参阅分销计划。

除上述情况外，本招股说明书不得用于转售、转售或以其他方式转让交换票据的要约。

若交换要约或接受交换要约不符合该司法管辖区的证券或蓝天法律，则交换要约不会向任何司法管辖区的原始票据持有人提出，我们亦不会接受他们的投标。

交换条款

根据交换要约的条款及受交换要约的条件所限，吾等将接受在纽约市时间午夜12时前(定义见下文)于到期日期 前有效投标的任何及所有交换要约正本票据。于到期日后(除非按本招股说明书所述予以延长)，吾等将立即发行本金总额最高达1,500,000,000美元的交换债券，以换取与交换要约有关而投标及接受的同等本金未偿还原始债券。与交换要约相关发行的交换票据将在到期日后立即交付 。持有人可就是次交换要约而投标部分或全部原始债券，但本金金额为2,000元，或超出本金1,000元的整数倍。

20

交换票据的条款将在所有重要方面与 原始票据的条款相同，唯一不同的是，交易所票据将根据证券法注册，并将在没有任何关于注册的条款的情况下发行，包括在未能在特定日期前完成交易 要约时支付特别利息。交换债券将证明与原始债券具有相同的债务，并将根据契约发行，并有权根据契约享有与正在交换的原始债券相同的利益。截至 本招股说明书日期，未偿还的原始债券本金总额为15亿美元。

关于 原始票据的发行，我们安排合格机构买家购买的原始票据和根据证券法S规则出售的原始票据将通过DTC的设施以簿记形式发行和转让， 作为托管人。除账簿登记结算和结算项下所述外，兑换票据将以全球票据的形式发行，登记在DTC或其代名人名下，每个实益所有人在该票据中的权益可 通过DTC以记账形式转让。见？登记结算和清关。

原始票据持有人没有 任何与交换要约相关的评估或异议权利。未经投标交换或已投标但未获接纳的与交换要约有关的原始票据将仍然未偿还，并有权享有契约的 利益，但登记权协议项下的若干登记及其他权利将会终止，而原始票据的持有人一般不会享有登记权协议项下的任何登记权 。见？在交换要约中未能正确投标原始票据的后果。？

如果我们已向交易所代理发出口头(随后立即发出书面通知)或书面通知，我们将被视为已接受有效提交的正本票据。交易所代理将作为投标持有人的代理，以便 接收我们的交换票据。

如果任何投标的原始票据因投标无效、发生本招股说明书中描述的某些其他事件或其他原因而不被接受进行交换，我们将在交换要约期满日期后立即将原始票据免费退还给投标持有人。

投标原始票据的持有人将不需要为交换要约 中的原始票据交换支付经纪佣金或手续费或转让税，除非第？费用和费用以及？转让税？项下所述。

过期 日期；延期；修订

？交换优惠的到期日为纽约市时间午夜12：00，[开业后20 个工作日]，除非由吾等自行决定延长，在此情况下，术语到期日是指交换要约延期的最晚日期和时间。

我们保留自行决定的权利：

•

在符合适用法律的情况下，延迟接受任何原始票据、延长交换要约或终止交换要约 如果根据我们的合理判断，下列任何条件均未得到满足，请向交易所代理发出关于延迟、延期或终止的口头(随后立即发出书面通知)或书面通知 ；或

•

以任何方式修改交换要约的条款。

如果我们以我们认为重要的方式修改交换要约，我们将通过招股说明书附录的方式披露此类修改， 我们将按照法律要求将交换要约延长5至10个工作日。

21

如果我们决定延长、修改或终止交换优惠，我们将在纽约市时间上午9：00(预定到期日后的下一个工作日)之前通过适当的新闻机构及时发布，从而公开宣布这一决定 。

在任何延期期间，之前投标的所有原始票据将继续受交换要约的约束，并且只有在交换要约到期后才能被吾等接受 ，除非被有效撤回。如果我们终止交换要约，我们将根据交易法规则 14e-1(C)所要求的交换要约，立即退还任何存放的原始票据。

交易所债券的利息

该批交换债券将以3.125厘的年利率计息，由原来债券的利息支付日期起计 。利息每半年支付一次，日期分别为每年2月1日和8月1日。

交换要约的条件

尽管交换要约有任何其他规定，或交换要约的任何延期，我们将不需要接受 交换，或以任何交换票据交换任何原始票据，如果在 到期日期或之前存在以下任何条件，我们可以终止交换要约，或者根据我们的选择修改、延长或以其他方式修改交换要约：

•

任何行动或事件应已发生或受到威胁，任何行动应已采取，或任何法规、 规则、法规、判决、命令、暂缓执行、法令或强制令应已发布、公布、颁布、颁布、进入、强制执行或被视为适用于任何法院或政府监管或行政机构、机关、工具或仲裁庭 要约下的交换要约或交换原始票据交换票据，包括但不限于，税务机关，包括但不限于，下列任何一种情况的法律、法规、判决、命令、暂缓执行、强制执行或强制执行或被视为适用于交换要约或交换原始票据的任何法院或政府监管或行政机构、当局、工具或法庭：

(A)对根据该交换要约作出的交换要约或交换交换票据的原有票据提出挑战，或 预期会直接或间接禁止、阻止、限制或延迟完成该交换要约或根据该交易所要约交换交换票据的原有票据，或可能以其他方式对该要约或根据该交易所要约交换交换票据的原有票据有任何不利影响；或

(B)根据吾等的合理判断，可能会对吾等(或吾等的附属公司)的业务、状况(财务或其他)、收入、营运、物业、资产、负债或前景造成重大不利影响，或对交换要约或交换交换要约下的交换票据的原始票据为吾等带来的预期利益造成重大损害；

•

发生或可能发生的任何事情，根据我们的合理判断，将或可能会禁止、 阻止、限制或推迟交换要约，或损害我们实现交换要约预期利益的能力；

•

将发生(A)美国证券或金融市场的证券交易的任何全面暂停或限制，无论是否强制，(B)作为交换要约标的的原始票据的价格发生任何重大不利变化，(C)债务证券的一般交易市场出现重大减损，(D)美国联邦或州当局宣布暂停银行业务或暂停对银行的付款，无论是否强制，(E)战争开始，直接或间接与美国有关的恐怖主义行为或其他国家或国际灾难；(F)任何政府当局对美国银行或其他贷款机构提供信贷的任何限制(无论是否强制)，或其他有合理可能性影响美国银行或其他贷款机构信贷发放的事件；(G)美国证券或金融市场普遍出现的任何重大不利变化；或(H)在交换要约开始时存在的上述任何 情况下，实质性加速和

22

•

作为交换要约标的之原始票据契约及 将于交换要约中发行的交换票据，受托人应已获任何原始票据持有人指示，就任何方面提出反对，或采取任何行动，而根据吾等合理判断，该等行动可能会对完成交换要约或交换交换要约下的交换票据原始票据造成不利影响，或受托人已采取任何行动，质疑吾等作出交换要约或交换交换票据的程序的有效性或有效性。

上述条件仅对我们有利，我们可根据我们的绝对酌情权放弃全部或部分 。我们就上述事件、发展或情况所作的任何决定都将是决定性的和具有约束力的。

如果不满足上述任何条件，我们可以在到期日或之前的任何时间：

•

终止交换要约，并立即将所有投标的原始票据退还给各自的投标持有人；

•

修改、延长或以其他方式修改交换要约，并保留所有投标的原始票据，直至延长的到期日(br})，但须受持有人提现权利的限制；或

•

放弃与交换要约有关的未满足条件，并接受所有投标的原始票据和 以前未有效撤回的票据，但须遵守任何延长交换要约开放期限的要求。

投标的效力

持有人对原始票据的任何投标( 以及我们随后接受该投标)将构成该持有人与吾等根据本招股说明书中所述的交换要约条款和条件达成的具有约束力的协议。原始票据的投标持有人参与 交换要约将构成该持有人同意向投标的原始票据交付良好且有市场价值的所有权，没有任何和所有留置权、限制、收费、质押、担保 任何形式的第三方的权益、产权负担或权利。

持不同政见者权利的缺失

原始票据持有人没有任何与交换要约相关的评估或异议权利。

招标程序

如果您持有 原始票据并希望将这些票据兑换为交易所票据，您必须使用本招股说明书中描述的程序有效投标(或使您的原始票据有效投标)。

您提交或安排提交原始票据的程序将取决于您持有原始 票据的方式，如下所述。

如果您是通过Euroclear(如本文定义)或Clearstream (如本文定义)持有原始票据的受益所有人，并且希望投标您的原始票据，您必须指示Euroclear或Clearstream(视情况而定)按照Euroclear或 Clearstream建立的程序阻止与所投标的原始票据相关的帐户。我们鼓励您直接与欧洲结算公司和Clearstream公司联系，以确定他们投标正本债券的程序。

23

DTC参与者在DTC处持有的原始笔记

根据DTC授予的授权，如果您是DTC参与者，并且您的DTC账户中存有原始票据，因此DTC的代名人持有 记录，则您可以直接提交原始票据，就像您是记录保持者一样。因此，本文中提及的记录持有人包括原始票据记入其账户的DTC参与者。在本招股说明书发布之日起两个工作日内，交易所代理将为交换要约在DTC建立与原始票据相关的账户。

原始债券的投标将只接受最低面额为2,000元及其后为1,000元的倍数。没有其他选择， 将接受有条件或或有投标。少於原有债券投标的持有人，必须继续持有至少2,000元的最低法定面额的原始债券。

任何DTC参与者均可通过以下方式投标原始票据：将交换要约中投标的原始票据 登记到DTC的交易所代理账户，并在交换要约到期前通过DTC顶层的转让程序以电子方式传达其接受交换要约的信息。交换要约不会 使用传送函。通过TOP接受的有效电子传输应构成与交换要约相关的原始票据的交付。

DTC将验证传输给它的每个承兑，执行向DTC的Exchange代理帐户发送帐簿条目，并向Exchange代理发送 代理的消息。？代理的消息是由DTC发送给Exchange代理并由Exchange代理接收的消息，该消息构成登记确认的一部分，声明DTC已从提交原始票据的DTC参与者那里收到明确的 确认，该参与者已收到并同意受Exchange报价条款的约束，我们可能会对该参与者强制执行协议。DTC参与者应遵循 此程序，以便在交换要约到期日期之前有足够的时间完成TOP程序。

代理的报文和任何其他所需的文档必须在Exchange报价到期日期之前发送到Exchange代理，并由Exchange代理在第32页规定的地址接收。将这些文档交付给SBA或DTC不构成向Exchange代理交付 。

实益拥有人通过代名人持有的原始票据

目前，所有原始票据均以簿记形式持有，并且只能按照 DTC参与者在DTC持有的原始票据投标程序中所述的程序进行投标。然而，任何原始票据登记在经纪商、交易商、商业银行、信托公司或 其他代名人名下并希望投标的实益拥有人，如果希望参与交换要约，应立即联系登记持有人并指示其代表所有者投标。请记住，您的中介可能要求 您在到期日期前几天对交换报价采取行动，以便该实体根据交换报价的条款在到期日期或之前代表您提交原始票据。

陈述、保证、认可和承诺

根据TOP的要求，通过提交电子验收指令来投标原始票据， 原始票据的投标持有人：

•

确认收到本招股说明书(可能会不时修改或补充)，并同意 交换要约的所有条款；

•

理解、承认并同意，根据交换要约进行的原始票据投标，在我方 接受该投标的原始票据的交换后，将构成该持有人与吾等根据交换要约的条款和条件达成的具有约束力的协议；

24

•

不可撤销地组成和指定交易所代理为真实和合法的代理，并且事实上的Cirney-in-Fact持有人对任何投标的原始票据的所有权(完全知道交易所代理也是我们的代理，交易所的关联公司也是契约项下的受托人)，拥有完全的替代和撤销权力(该授权书被视为不可撤销的授权书和利息)，以(A)将DTC保存的 账簿上该等原始票据的所有权，连同所有随附的转让和真实性证据转让给我们的订单，或根据我们的订单出示该等原始票据，以及(2)出示该等原始票据的所有权(该授权书被视为不可撤销的授权书，并附带所有转移和真实性的证据，以支付给我们的订单)，以及(2)出示该等原始票据(该授权书被视为不可撤销的授权书，并附带所有转移和真实性的证据)。全部按照交换要约的条款进行；

•

声明并保证该持有人完全有权投标、出售、转让和转让其正在投标的 原始票据，并且我们将获得完好且未设押的所有权，不受所有留置权、限制、收费和产权负担的影响，并且在我们接受这些票据时不会受到任何不利索赔的约束；

•

表示并保证与交换要约相关而取得的交换票据是在收到交换票据的人的通常业务过程中取得的 ；

•

声明并保证，在交易所要约开始时，它没有与任何人达成任何安排或 谅解，以参与此类交易所票据的分销(根据证券法的含义)；

•

代表并同意该持有人不是我公司的附属公司(根据 证券法第405条的定义)；

•

如果持有人是经纪交易商，表示其不从事、也不打算从事交易所票据的分销，并且如果其将为自己的账户收到交易所票据，以换取该经纪自营商因做市活动或其他交易活动而获得的原始票据，则其 承认将提交与该等交易所票据的任何转售相关的招股说明书。请参阅分销计划。然而，通过如此承认并交付招股说明书，该持有人将不被视为承认其 是证券法所指的承销商；

•

应要求承诺签署并向 交付吾等或交易所代理认为必要或适宜的任何附加文件，以完成由此投标的原始票据的交换、转让和转让；

•

理解、承认并同意，本协议中根据TOP要求提交电子验收指令而授予或同意授予的所有授权在该持有人死亡或丧失工作能力后仍然有效，且该持有人在本协议项下的任何义务应对该持有人的继承人、遗嘱执行人、 管理人、遗产代理人、破产受托人、法定代表人、继承人和受让人具有约束力；

•

理解、确认并同意，就交换要约而言，当我们已就此向交易所代理发出口头或书面通知时，我们将被视为已接受有效提交的原始票据 ；

•

理解、承认并同意，在接受其投标的原始票据以供交换的情况下，并在接受其交换后生效的情况下，该持有人因此按照本招股说明书中规定的条款和符合 规定的条件(该原始票据可能会不时被修订或补充)，向我们出售、转让和转让由此投标的原始票据的所有权利、所有权和权益，或根据我们的命令进行转让；以及

25

•

理解、承认并同意，除本招股说明书中关于有效 撤回的声明外，该等持有人原始票据的投标是不可撤销的。

我们同意，在符合 注册权协议条款的情况下，招股说明书(经不时修订或补充)可由经纪交易商在转售为交换原始票据而收到的交易所票据时使用，该经纪交易商可因做市或其他交易活动( 参与经纪-交易商)为其自己的账户购买原始票据，而该等原始票据是由该参与经纪-交易商因 做市活动或其他交易活动而为其自己的账户收购的。直至到期日后90天为止，或(如较早)该参与的经纪交易商已出售所有该等交易所债券的期间。在这方面，每一参与 经纪交易商通过按照TOP的要求通过提交电子验收指示提交该等原始票据，同意在收到吾等关于发生任何事件的通知或发现 任何事实使招股说明书中通过引用方式包含或并入的任何陈述在任何重要方面不真实，或导致招股说明书遗漏必要的重要事实，以使招股说明书中所包含的陈述或通过引用方式并入招股说明书中的陈述在以下情况下成为必要的。 或注册权协议指明的其他事项发生时，该参与经纪-交易商将根据招股说明书暂停出售交易所票据，直至吾等已修订或补充招股章程以更正该等错误陈述或遗漏，并已向参与的经纪-交易商提供经修订或补充招股章程的副本，或吾等已发出通知可恢复出售交易所票据。 , 视情况而定。如吾等发出暂停出售交易所票据的通知，将延长上文所述的参与经纪交易商有权使用与交易所票据转售有关的招股章程的90天期限 ，延长天数为自向参与经纪交易商发出通知之日起计(包括该日起计)及 (包括参与经纪交易商收到准许转售交易所票据所需的补充或修订招股章程副本之日)，或延长至并包括吾等发出通知的日期。

根据TOP的要求，通过提交电子接受指示来投标原始票据，原始票据的投标持有人也承认，我们根据我们对美国证券交易委员会工作人员在向第三方发出的不采取行动函中所述解释的理解提出交换要约，根据交换要约发行的为交换原始票据而发行的交换票据可以由原始票据持有人提出转售、再出售或以其他方式转让，而无需遵守证券法的登记和招股说明书交付条款。 该原始票据的投标持有人也承认，根据交换要约发行的交换票据可由原始票据持有人提出转售、再出售或以其他方式转让，而无需遵守证券法的登记和招股说明书交付条款。但条件是：(1)该等持有人并非证券法第405条所指的吾等附属公司；(2)该等交易所 票据是在该等持有人的日常业务过程中购得的；(3)该等持有人并不从事、亦无意从事该等交易所票据的分销，且与任何人士并无 参与分销该等交易所票据的安排或谅解；及(4)该等持有人并非为其本身账户向本公司购入原始票据的经纪交易商。但是，美国证券交易委员会的工作人员没有在不采取行动函的情况下考虑交换要约 ，也不能保证美国证券交易委员会的工作人员会像在其他情况下一样对交换要约做出类似的决定。如果原始票据持有人 是本公司的联属公司，在该持有人的正常业务过程以外获取交换票据，或从事或打算从事分发交换票据，或对根据交换要约收购的交换票据的分发有任何安排或 了解, 此类持有人不能依赖美国证券交易委员会工作人员的适用解释，必须遵守证券法关于任何二次转售交易的登记和 招股说明书交付要求。

不接受替代的、有条件的、 不定期或或有投标。根据TOP的要求，通过提交电子验收指令来投标原始票据，原始票据的投标持有人放弃 接收任何接受其原始票据交换的通知的权利。

26

杂类

关于投标单的有效性、格式、资格(包括收到时间)以及接受和撤回投标单的所有问题将由我们的绝对酌情权 决定，该决定将是最终的和具有约束力的。我们保留绝对权利拒绝任何和所有我们认为格式不正确或投标不当的投标原始票据，或 任何投标原始票据，而我们的律师认为接受该原始票据将是非法的。我们还保留绝对酌情权，放弃关于特定正本 票据的任何缺陷、不规范或投标条件，无论是否放弃其他正本票据。我们对交换要约条款和条件的解释是最终的，对各方都有约束力。

除非放弃，否则任何与正本票据招标有关的瑕疵或不符合规定的地方，必须在我们决定的时间内予以纠正。虽然 我们打算通知持有人有关原始票据投标的缺陷或不规范之处，但吾等、交易所代理或任何其他人士均无责任发出该通知，亦不会因未能发出该通知而承担任何责任 。正本钞票如有任何瑕疵或不符合规定之处未获纠正或豁免，则不会被视为已进行投标。

此外，我们保留终止任何 交换要约的权利，如上所述，这是在交换要约的条件下提出的。

我们不会在交换要约中使用任何传送函。通过TOP有效电子传输 承兑应构成与交换要约相关的原始票据的交付。

撤回投标

交换要约中原有债券的投标可在到期日之前的任何时间有效撤回。

受益所有人如欲撤回先前通过TOP程序投标的原始票据，应与持有其原始票据的DTC 参与者联系。为撤回先前投标的原始票据，DTC参与者可在交换要约到期日之前，通过TOP撤回其先前通过 传送的指令，并通过TOP撤回其接受指令。

原始票据投标的撤回不得撤销，任何有效撤回的原始票据 此后将被视为未就交换要约的目的进行有效投标。但是，有效撤回的原始票据可以按照 在到期日或之前的投标程序中描述的程序之一重新投标。

交易所代理

美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)已被指定为与交易所要约有关的交易所代理。如有问题和请求提供帮助，以及本招股说明书的其他副本的请求，请直接向位于明尼苏达州55107圣保罗菲尔莫尔大道111号西区公寓运营中心办公室的交易所代理提出，地址为：专业财务。 交易所代理的电话号码是(8009346802)，传真号码是(6514667372)。 交易代理的电话号码是(8009346802)，传真号码是(6514667372)，地址是：明尼苏达州菲尔莫尔大道111号，邮编：4667372。

费用和开支

我们不会向寻求接受交换报价的经纪人、交易商或其他人支付任何 款项。我们将支付与交换要约相关的某些其他费用，包括交换代理的费用和开支以及某些会计 和法律费用。

27

转让税

除非您指示 我们发行交换票据，或要求将未在交换要约中投标或接受的原始票据退还给投标持有人以外的其他人，否则您将没有义务支付与投标要约中的原始票据投标相关的任何转让税。在这些情况下，您将负责支付任何适用的转移 税。

会计处理

交换票据将以与原始票据相同的账面价值记录，反映在交换日期的会计记录中。因此，我们不会在交换要约完成后确认任何会计损益。

未能在交换要约中适当地投标原始票据的后果

只有在 交易所代理通过TOP及时收到来自DTC的代理报文并确认该等原始票据的入账转移以及所有其他所需文件后，才会发行交易所票据以交换交换要约下的原始票据。因此，原始票据的持有者如果希望以 交换票据的方式投标该原始票据，应留出足够的时间以确保及时交付。我们没有责任就原有票据的投标有瑕疵或不妥当之处作出通知，以作交换之用。未经投标或已投标但未获吾等接受的原始票据，在交换要约完成后，将继续受证券法下转让时的现有限制所规限，而在交换要约完成后，注册权协议项下的某些登记 权利将会终止。

如果交换报价完成，除有限的例外情况外，我们通常不需要 注册剩余的原始票据。其余原有钞票的转让将继续受以下限制：

•

剩余的原始票据只有在根据证券法注册的情况下，如果可以获得注册豁免 ，或者在法律上既不需要注册也不要求豁免的情况下，才可以转售；以及

•

在没有注册或 豁免的情况下，剩余的原始票据将带有限制转让的图例。

我们目前预计不会根据证券法登记剩余的原始票据。 如果原始票据与交换要约相关而被投标和接受，则任何剩余原始票据的交易市场都可能受到不利影响。请参阅？风险因素？与交换报价相关的风险？ 如果您的原始票据没有交换，它们将继续是受限证券，流动性可能会降低。

28

注释说明

一般信息

我们作为受托人在SBA和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间发行了原始票据 ，日期为2021年1月29日。以下是对附注的具体条款的说明。本说明书并不声称是完整的，仅受本义齿所有条款的约束，且其全部内容均有资格参照本义齿的所有条款进行验证。(#**$$ })除非上下文另有要求，否则本说明中对备注的引用包括原始备注和 交换备注。

如本说明部分所用，SBA？或SBA Communications 一词指的是SBA Communications Corporation，而不是其任何子公司。

2021年1月29日，SBA Communications发行了本金总额为15亿美元、2029年到期的3.125%的优先债券。票据由发行日起计息，息率为3.125厘。票据的利息每半年支付一次，分别为2月1日和8月1日。 票据将于2029年2月1日到期。您可以在我们标题下列出的地址索取本契约的副本，在那里您可以找到更多信息。

《注释》简介

备注：

•

是SBA通信的一般义务；

•

与SBA Communications现有和未来的优先无担保债务(包括2020年优先票据)并列支付权 ；

•

对SBA Communications的未来次级债务(如果有)的偿还权排名较高；

•

实际上从属于SBA现有和未来的担保债务(如果有)，范围为担保此类债务的资产的价值 ，包括其根据高级信贷协议对到期金额的担保；以及

•

在结构上从属于SBA附属公司的所有负债(包括贸易应付款项)，包括 塔楼证券和高级信贷协议项下的义务(包括循环信贷安排和2018年定期贷款)以及任何未来债务。

SBA Communications已约定，它将在契约中描述的情况下提出回购票据，条件是：

•

控制变更触发事件；或

•

SBA通信或其任何受限子公司的资产出售。

该契约还包含与以下内容有关的契约：

•

限制支付；

•

债务的产生和优先股的发行；

•

链接；

•

影响子公司的股息和其他支付限制；

29

•

合并、合并或者出售资产；

•

与关联公司的交易；

•

销售和回租交易；

•

对债务担保出具的限制；

•

商业活动；以及

•

报告。

此外，在债券分别获得穆迪和标普的投资级评级的任何时期内，某些契约将被暂停，并且不会发生违约或违约事件，而且违约事件将继续发生。

SBA通信公司是一家控股公司，除电信公司的股本外，没有其他业务或资产。SBA Communications的运营是通过其子公司进行的，因此，SBA Communications依赖其子公司的现金流来 履行其义务，包括票据项下的义务。这些票据是SBA Communications优先无担保债务，与SBA Communications现有和未来的优先无担保债务(包括2020年优先票据)具有同等的偿付权。 2020年高级债券的持有人将有权与债券持有人按比例分享与SBA Communications的任何破产、清算、重组、解散或其他清盘相关的任何收益。票据没有担保，因此实际上从属于任何SBA Communications现有和未来担保债务，只要为此类债务提供担保的资产价值 ，包括其对2018年定期贷款和循环信贷安排下发生的借款的担保。SBA的子公司不是票据的担保人，票据实际上从属于其子公司的所有债务和其他 负债。截至2021年11月5日，SBA的子公司有90亿美元的未偿债务，其中包括(1)67亿美元的Tower Securities和(2)根据高级信贷 协议的23亿美元。此外，循环信贷安排为SBA高级财务II提供了最高15亿美元的借款能力，这基于其综合财务比率，并符合高级信贷 协议中的契诺。SBA Communications在子公司清算或重组时接受其任何子公司资产的任何权利, 票据持有人参与这些资产的相应权利将 实际上从属于该子公司债权人的债权，除非SBA Communications本身被承认为该子公司的债权人。如果SBA Communications被确认为该子公司的债权人，则在支付权利上，SBA Communications的债权仍将排在该子公司资产的任何担保权益和该子公司的任何债务(优先于SBA Communications持有的债务)之后。高级信贷协议的条款还包含对这些子公司向SBA通信派息或分配现金流或资产的能力的限制。

在发行2021年高级债券的同时，SBA Communications将当时所有现有的外国子公司指定为受限 子公司。因此，SBA的所有子公司都是受限子公司。然而，在某些情况下，SBA Communications将能够将当前或未来的子公司指定为不受限制的子公司。不受限制的 子公司通常不受契约中规定的限制性契约的约束。

本金、到期日和利息

这些票据将于2029年2月1日到期。契约允许SBA Communications在票据之外 发行不限本金的票据，但须遵守名为 债务产生和发行优先股的契约。请参阅 风险因素与票据相关的风险。票据在结构上从属于 SBA Communications现有和未来子公司的所有义务。

票据的利息年利率为3.125% 。票据的利息每半年支付一次，分别在2月1日和8月1日拖欠。SBA Communications将在紧接之前的1月15日和7月15日向登记在册的持有人支付每笔利息 15。

30

票据的利息从最近支付利息的日期开始计算，如果没有支付利息， 则从2021年1月29日，也就是2021年优先票据的发行日期开始计算。利息是以一年360天为基础计算的，该年由12个 个30天月组成。

这些票据不受我们子公司的担保。

收取票据付款的方法

如果持有人已向SBA Communications发出电汇指示，则SBA Communications将根据该指示在该持有人的票据上支付本金、保险费(如果有)、利息或额外利息(如果有)的所有款项。票据的所有其他付款将在纽约市和纽约州的票据支付代理和登记处的办事处或机构支付，除非SBA Communications选择通过邮寄给持有人的支票支付利息，支票地址在持有人登记册上规定的地址。

为票据付款的代理和注册官

契约下的受托人最初将担任票据的支付代理和登记员。SBA Communications可在不事先通知票据持有人的情况下更换契约项下的付款代理人或登记员，SBA Communications或其任何子公司可担任契约项下的付款代理人或登记员。

转让和交换

持有人可以 根据契约转让或交换条款和本金相同的其他票据。登记员和受托人可以要求持票人提供与票据转让有关的适当背书和转让文件。持有者将被要求缴纳所有在转让时到期的税款。SBA Communications不需要转让或兑换任何选定用于兑换的票据。此外，在选择要赎回的票据之前，SBA Communications在15天内不需要转让或交换任何 票据。

可选的赎回

2月之前。 1, 2024。在2024年2月1日之前的任何时候，根据SBA Communications的选择，票据可以全部或部分赎回，赎回价格等于要赎回的票据本金的100%加上截至赎回日的适用溢价，以及截至赎回日的应计未付利息(如果有)和额外利息(如果有)。

？适用溢价(就任何赎回日期的任何票据而言，指(I)该票据本金金额的1.0%与(Ii)(A)该票据在该赎回日期的现值(1)该票据于2024年2月1日的赎回价格(该赎回价格见下表)，加上截至2024年2月1日该票据所需支付的所有利息(不包括应计但未付利息)两者中较大者，)(1)该票据于2024年2月1日的赎回价格(该赎回价格见下表)，(2)截至2024年2月1日该票据到期的所有规定利息支出(不包括应计但未付利息，以贴现率计算，贴现率等于赎回日的国库券利率加上(B)该票据本金金额加50 个基点。

？国库券利率是指，截至任何赎回日期，持续到期日的美国国债在赎回日至 到期日的收益率(根据美联储最新统计版本H.15(519)的汇编和发布，该版本已在赎回日期前至少两个业务 天公开提供)，最接近于从赎回日期至2024年2月1日的期间；(或，如果该统计数据不再发布，则指任何可公开获得的类似市场数据来源)最接近于从赎回日期至2024年2月1日的时间段的美国国债到 到期日的收益率(如在最新的美联储统计版本H.15(519)中汇编和发布，该版本已在赎回日期前至少两个业务 天公开发布)；但是， 如果从赎回日期到2024年2月1日的时间不等于给出周平均收益率的美国国债的恒定到期日，则国库券利率应从给出该收益率的美国国债的周平均收益率通过线性插值 (计算到一年的最接近的十二分之一)来获得，但如果从该赎回日期到2024年2月1日的时间少于一年，则每周平均值

31

股权回收。票据自最初发行之日起至2024年2月1日止期间 内，斯巴通信可在任何一次或多次以赎回日赎回票据本金的103.125%的赎回价格，外加应计未付利息(如有)和赎回日的额外利息(如有)，以斯巴通信一次或多次股票发行的现金净收益赎回最初发行的票据本金总额的35% ；

(1)

最初发行的票据本金总额的至少65%在紧接赎回发生后仍未偿还 ，不包括SBA Communications或其任何子公司持有的任何票据；以及

(2)

赎回发生在股票发行结束之日起90天内。

任何股权发行的赎回通知可在赎回之前发出，任何该等赎回或通知可由SBA Communications酌情决定，须受一项或多项先决条件的规限，包括但不限于完成相关股权发售。

在2月或之后 1, 2024。在2024年2月1日或之后，SBA Communications可以在不少于10天也不超过60天的通知后赎回全部或部分 票据，赎回价格表示为以下所述本金的百分比加上赎回至 适用赎回日期的票据的应计和未付利息(如果有)和额外利息(如果有)，但条件是在相关记录日期的记录持有人有权收到在相关付息日期到期的利息(如果在十二个月内赎回

年		百分比
2024			101.563	%
2025			100.781	%
2026年及其后			100.000	%

对于票据的任何可选赎回，SBA Communications 酌情决定，任何此类赎回均须遵守一个或多个先决条件。如果赎回必须满足一个或多个先决条件，则适用的赎回通知应说明该条件，如果适用，还应说明，在SBA 通信自由裁量权中，赎回日期可推迟到任何或所有该等条件应得到满足的时间，而无需向持有人提供额外的通知期，或者该赎回可能不会发生，如果任何或所有该等条件在赎回日期前仍未得到满足，则该 通知可被撤销

选拔和注意事项

如果在任何时候赎回的票据少于全部 ，则契约下的受托人将按以下方式选择要赎回的票据：

(1)

票据在任何国家证券交易所上市的，符合票据上市的主要国家证券交易所(如有)的要求；或

(2)

如果票据没有在任何国家的证券交易所上市，按比例、通过抽签或受托人认为公平和适当的方法 。

本金不超过2,000美元的票据将不会在 部分赎回。赎回通知将于赎回日期前最少10天但不超过60天，以头等邮件邮寄至每位债券持有人的登记地址。赎回通知可能是有条件的，在SBA 通信自由裁量权下，赎回日期可能会推迟到满足任何或所有此类条件的时间。

如果任何票据只赎回部分，则与该票据有关的赎回通知应注明该票据本金中需要赎回的部分。注销原票据时，将以持有人名义发行一张本金相当于原 票据未赎回部分的新票据。根据赎回通知中包含的任何条件，被要求赎回的票据将在指定的赎回日期 到期。在赎回日期及之后，被要求赎回的票据或其部分停止应计利息及额外利息(如有的话)。

32

根据持有人的选择进行回购

控制变更触发事件

如果票据发生控制权变更触发事件，则该等票据的每位持有人将有权要求SBA Communications根据下述要约(控制权变更要约)回购该持有人票据的全部或任何部分，相当于2,000美元或1,000美元的整数倍。任何控制权变更要约的要约价格将以现金支付，并将是回购的任何票据本金总额的101%，外加此类票据的应计和未付利息(如果有)以及此类票据的额外利息(如果有)(受 相关记录日期的记录持有人有权获得相关利息支付日期到期利息的限制)，直至购买之日(控制权变更付款)。在任何控制权变更触发事件发生后30天内，除非SBA Communications 已按上述可选赎回条款行使赎回所有票据的权利，否则SBA Communications将向每位持有人邮寄通知，说明构成控制权变更的一笔或多笔交易 触发事件，并提出在通知中指定的日期(控制权变更付款日期)回购此类票据。根据契约要求和通知中描述的程序，控制变更付款日期将不早于通知寄送之日起30天且不迟于通知寄出之日起60天 。

在票据的控制付款变更日期 ，SBA通信公司将在合法范围内：

(1)

接受根据控制权变更要约适当投标的所有票据或票据部分付款 要约；

(2)

向付款代理人存入相当于所有票据或正确投标的票据 部分的控制权变更付款的金额；以及

(3)

向受托人交付或安排将如此接受的票据连同高级职员 证书一起交付给受托人，该证书注明SBA Communications购买的票据或部分票据的本金总额。

支付代理将立即向每个适当提交此类票据的控制权变更付款的票据持有人邮寄该票据的控制权变更付款，受托人 将立即认证并邮寄或通过账簿分录向每位持有人转让一张本金相当于已退还票据的任何未购买部分(如果有)的新票据，前提是新票据的本金金额 为2,000美元或1,000美元的整数倍。

无论是否适用本义齿的任何其他条款，上述控制变更触发事件条款均适用。SBA通信将遵守交易法第14(E)节和任何其他证券法律或法规的要求，只要这些法律和法规适用于任何控制权变更要约。如果任何适用的证券法律或证券法规的规定与上述公约的规定相冲突，SBA通信将遵守适用的 证券法律法规，不会因为遵守而被视为违反了上述公约规定的义务。

控制权变更触发事件购买功能是SBA Communications与初始购买者协商的结果。 管理层目前无意参与涉及控制权变更触发事件的交易，尽管未来SBA Communications可能会决定这样做。根据以下讨论的限制，SBA Communications未来可能会进行某些交易，包括收购、再融资或其他资本重组，这些交易不会构成契约项下的控制权变更触发事件，但可能会增加当时未偿还的债务 金额或以其他方式影响SBA Communications的资本结构。此外，即使发生控制权变更，也可能不会构成控制权变更触发事件，即同时发生 控制权变更和评级下降，从而触发SBA通信公司回购票据的义务。SBA通信产生额外债务的能力受到限制

33

包含在以下条款下描述的契约中的某些契约：因债务和优先股发行而产生的某些契约、具有留置权的某些契约和出售和回租交易的某些契约。此类限制只有在当时未偿还票据本金占多数的持有人同意的情况下才能免除。然而，除公约所载的限制外，本契约并不包含任何在某些高杠杆交易情况下可为票据持有人提供保障的公约或条款。

SBA子公司的负债限制了SBA Communications对这些子公司现金流的访问，因此， 将限制SBA Communications购买任何票据的能力。此类债务的条款(除某些例外情况外)规定，发生与SBA通信有关的某些控制变更事件构成此类债务 项下的违约。如果在SBA的子公司被禁止向SBA Communications分发票据以购买票据的情况下发生控制权变更触发事件，SBA Communications可以使其子公司 寻求此类债务持有人的同意以允许分发，或者可以尝试对包含禁令的债务进行再融资。如果SBA Communications未获得同意或未偿还此类债务，SBA Communications将继续禁止购买票据。在这种情况下，SBA Communications无法购买投标票据将构成契约项下的违约事件，进而构成此类 债务项下的违约。SBA通信及其子公司未来的负债可能包含对某些事件发生的禁令，这些事件会构成控制权变更触发事件，或者在 控制权变更触发事件发生时要求回购债务。此外，持有者要求SBA Communications回购票据的权利的行使可能会导致此类债务下的违约，即使控制权变更触发事件 本身不会，因为此类回购对SBA Communications产生财务影响。终于, 发生控制权变更触发事件后，SBA Communications向票据持有人支付现金的能力可能受到 SBA Communications®和现有财务资源(包括其获取子公司现金流的能力)的限制。见？风险因素？与票据相关的风险？我们可能无法在 控制权变更触发事件时购买票据，这将导致我们的债务工具违约，并将对我们的业务和财务状况产生不利影响。

票据持有人实际上将从属于SBA的所有子公司的债务和义务，这些债务和义务也可能因控制权的变更而加速 。不能保证在必要时会有足够的资金进行任何必要的回购。

如果第三方按照适用于SBA Communications提出的控制权变更要约的契约中规定的方式、时间和其他方式提出 控制权变更要约，并购买根据该控制权变更要约正确投标且未 撤回的所有票据，则SBA Communications将不需要在控制权变更触发事件时做出控制权变更要约。此外，即使发生控制权变更触发事件，如果SBA Communications已根据可选赎回规定行使其 赎回所有未偿还票据的权利，则SBA Communications将没有义务作出控制权变更要约。？控制权变更要约可在控制权变更之前提出，并以此类控制权变更触发事件为条件(如果在作出控制权变更要约时已就控制权变更达成最终的 协议)。在获得当时未偿还票据本金的多数持有人书面同意的情况下，可免除或修改契约中有关因控制权变更触发事件而提出要约回购票据的义务的条款。

控制权变更的定义包括与出售、租赁、转让、转让或以其他方式处置全部或 几乎所有SBA Communications及其受限子公司作为整体的所有资产有关的短语。尽管有一个正在发展中的判例法机构解释“基本上全部”这一短语，但在适用法律下没有对这一短语的确切确定的 定义。因此，票据持有人要求SBA Communications回购票据的能力可能不确定，因为SBA Communications及其受限制的子公司作为一个整体出售、租赁、转让、转让或以其他方式处置的资产少于全部资产 给另一个人或集团。？请参阅风险因素？与票据相关的风险投资者可能无法确定在出售SBA及其受限制子公司的几乎所有资产后，何时发生控制权变更 触发他们有权由SBA回购票据的事件。

34

资产出售

SBA Communications不会，也不会允许其任何受限子公司完成资产出售，除非：

(1)

SBA通信(或受限子公司，视情况而定)在资产出售时收到的对价至少等于已发行或出售或以其他方式处置的资产或股权的公平市场价值；

(2)

公平市价由SBA通信公司(或受限子公司，视情况而定)董事会决定，并由该董事会的决议证明；以及

(3)

除合格资产交易所外，SBA Communications或此类受限子公司在此类资产出售 中收到的对价中，至少有75%是以现金或现金等价物的形式支付的。

仅就上文第 (3)条而言，以下各项均应视为现金：

(a)

如SBA Communications或该受限子公司最近的资产负债表所示，SBA Communications或任何受限子公司的任何负债(根据其条款从属于票据或票据的任何担保的或有负债和负债除外)，由任何资产的受让人根据免除SBA Communications或受限子公司进一步责任的惯例创新协议而承担的 ；

(b)

SBA通信或任何受限制子公司从受让方收到的任何证券、票据或其他义务，在适用的资产出售后90天内由SBA通信或受限制子公司转换为现金，以在转换中收到的现金为限；以及

(c)

SBA Communications或其任何受限子公司在 资产出售中收到的公允市值合计的任何指定非现金对价，连同根据本条款收到的所有其他指定非现金对价，在任何未偿还的时间不得超过合并有形资产净值的3亿美元或7.5%(每项指定非现金对价的公允市值在收到时计量，不影响随后的价值变化)。

在收到资产出售的任何净收益后365天内，SBA通信或受限子公司可将这些净收益 应用于：

(1)

减少SBA通信的非下属债务；

(2)

减少任何SBA Communications受限 子公司的债务或排除资本租赁义务(包括通过SBA Communications或受限子公司获取由SBA Communications或受限子公司持有的任何受限子公司的未偿债务，以赎回或到期此类 债务)；

(3)

收购核准业务的全部或几乎所有资产；

(4)

对任何一项或多项业务进行投资(前提是此类投资的形式是收购某人的股本，并导致SBA通信公司或拥有该人50%以上股份的受限子公司，除非 被SBA通信公司指定为非限制性子公司，否则此类收购将导致该人成为SBA通信公司的受限制子公司)；

35

(5)

投资于任何一项或多项业务、物业或资产，以取代该等资产出售标的的物业或资产 ；和/或

(6)

进行资本支出或收购在许可业务中使用或有用的其他长期资产(包括长期土地使用权、土地租赁权和类似的土地权)，前提是在其生效后，SBA通信公司或其受限制的子公司是该等资产的所有者，或者该支出或收购构成 许可投资；

提供在上文第(3)、(4)、(5)和(6)款的情况下，只要SBA通信公司或该受限制子公司在善意期望该净收益将在365天期限结束后的九个月内用于履行该承诺(可接受的承诺)，具有约束力的 承诺应被视为允许使用自该承诺之日起的净收益。 如果任何可接受的承诺后来被取消，则 终止或以其他方式不终止。则在该事件发生时，任何该等未运用的净收益即构成超额收益。

在最终应用任何净收益之前，SBA Communications可能会暂时减少循环信贷借款或以其他方式将净收益投资于 本契约未禁止的任何方式。

出售资产所得的任何净收益如未按前述规定使用或 按规定投资(无论是通过选举或时间推移)，将被视为超额收益。当超额收益总额超过3500万美元时，SBA通信将被要求 向票据的所有持有人以及所有SBA通信的其他同等债务持有人提出要约，该债务的条款与契约中关于购买或购买要约的票据的条款类似。 购买或购买的票据的要约，将被要求SBA Communications 向所有持有人以及SBA Communications的所有其他同等债务持有人提出要约，其条款与契约中关于购买或购买要约的票据的条款类似购买票据的最高本金和SBA Communications的其他同等债务，这些债务可以从超额收益中购买(资产出售 要约)。任何资产出售要约中的要约价格将以现金支付，并将是任何票据和同等债务本金的100%，外加应计和未付利息(如果有)，以及截至购买之日 的额外利息(如果有)。每项资产出售要约将根据SBA Communications的契约和其他同等债务中规定的程序提出。如果在完成资产出售要约后仍有任何超额收益，SBA 通信公司可将剩余超额收益用于本契约未禁止的任何用途。如投标至资产出售要约的SBA Communications票据本金总额及其他同等债务 超过超额收益，受托人将按比例选择票据及该等其他同等债务按比例购买。完成资产出售要约后，超额收益金额将重置为零。

SBA通信将遵守交易法第14(E)节和任何其他证券法律或法规的要求，以 这些法律和法规适用于任何资产出售要约的范围为限。如果任何适用的证券法律或证券法规的规定与上述公约的规定相冲突，SBA通信将 遵守适用的证券法律和法规，并且不会因遵守而被视为违反了上述公约规定的义务。

某些契诺

Notes 对投资级别进行评级时契约的更改

如果是在发行日期之后的任何日期：

(1)

这些票据被穆迪和BBB评级为Baa3或更好-或者被标普评为更好的 (或者，如果其中任何一个实体由于SBA Communications无法控制的原因而停止对票据进行评级，则由SBA Communications选择作为替代机构的任何其他国家认可的统计评级机构的同等投资级信用评级 (Exchange Act第3(A)(62)节(根据Exchange Act根据规则17G-1注册))；以及{br

36

(2)

不应发生或继续发生任何违约或违约事件，

自该日起，在符合下一款规定的情况下，本招股说明书中具体列于 下列标题下的公约将暂停执行：

(i)

？根据持有人的选择回购资产；？

天哪。

？？限制支付；？？

哦，不。

？发生债务并发行优先股；？

(四)

？影响子公司的股息和其他支付限制；

(v)

？？与附属公司的交易；？

(Vi)(Vi)

以下标题下的《公约》第(2)(D)条：合并、合并或出售 资产；以及

(Vii)

？？业务活动。

在上述契约暂停期间，SBA通信董事会不得根据不受限子公司定义第(1)款的规定，将其 子公司中的任何一家指定为不受限子公司。

尽管如上所述，如果任何一家评级机构对票据的评级随后应分别由 穆迪或BBB-分别降至Baa3以下(或如果其中一家评级机构停止对票据进行评级，另一家国家认可的统计评级机构给予同等的投资级信用评级)，则自评级下降之日起，上述公约将重新生效。 穆迪或BBB-随后应分别将其降至Baa3以下(或如果其中一家评级机构停止对票据进行评级，另一家国家认可的统计评级机构给予同等的投资级信用评级)，则自评级下降之日起，上述公约将重新生效。根据恢复的限制支付契约进行计算，将如同限制支付契约 自发行日期起生效一样，但不会被视为仅由于在该契约暂停期间进行的限制付款而发生违约。尽管暂停实施的公约可以恢复，但在暂停实施的任何期限内，不会因未能遵守暂停实施的公约而被视为违约 。不能保证票据将达到投资级评级，或 任何此类评级将保持不变。

限制支付

SBA通信不会，也不会允许其任何受限子公司直接或间接：

(1)

声明或支付任何股息或进行任何其他支付或分配(无论是现金、证券或其他 财产)，因为SBA Communications或其任何受限制的子公司拥有股权(包括但不限于，与涉及SBA通信或其任何 受限制子公司的任何合并或合并有关的任何付款，或向SBA通信或其任何受限制子公司的直接或间接持有人以其股权持有人身份支付的任何款项(以SBA通信的股权 (不合格股除外)支付的股息或分派除外)，或向SBA通信或SBA通信的受限制子公司支付的股息或分派，如果该受限制子公司不是全资子公司，则向其其他股权持有人支付

(2)

购买、赎回或以其他方式收购或报废(包括但不限于与 涉及SBA通信的任何合并或合并相关的)SBA通信或SBA通信的任何直接或间接母公司的任何股权(不包括(I)由SBA通信或其任何 受限制子公司拥有的任何此类股权，或(Ii)被视为在行使期权或受限股权时发生的任何股权收购，如果该等股权代表其行使价格的一部分或与此相关的应缴税款

37

(3)

就票据或就票据支付任何款项，或就该等债务购买、赎回、作废或以其他方式取得或收回任何附属于票据的债务(公司间债务除外)，但在述明到期日(或最终到期日起一年内)支付利息或本金除外；或

(4)

进行任何限制性投资(本条款第(1)至 (4)款规定的所有此类付款和其他行为，自发行之日起发生，统称为限制付款)，

除非，在 实施该限制付款之时及之后：

(1)

未发生、正在继续或将因限制付款而发生违约；以及

(2)

合并负债与年化合并调整后EBITDA的比率将不会大于9.5 比1，这是在形式上计算的，以实施此类限制付款，以及(X)剔除在该日期之后、在 支付该限制付款日期或之前处置的任何财产的财务结果，以及(Y)包括在该日期之后、在#日或之前获得的任何财产的财务结果，否则该财务结果将被排除在此类计算中，以使该限制付款生效；以及(Y)包括在该日期之后、在#日或之前获得的任何财产的财务结果，否则该财务结果将被包括在该日期之后、在该日期当日或之前的任何财产的计算中；以及(Y)包括在该日期之后、在#日或该日之前获得的任何财产的财务结果。

尽管如上所述，SBA可以宣布或支付任何股息或就SBA的股本股票进行任何分配或 ，否则在任何情况下都会构成对该股本持有人的限制性支付，前提是必须宣布或支付股息或进行 金额的分配，以使SBA有资格成为房地产投资信托基金，或保持其作为房地产投资信托基金的地位，该条款经修订后的《1986年美国国税法》(the U.S.Internal Revenue Code of 1986)(以下简称《守则》)第856条规定，SBA必须宣布或支付股息或进行此类 金额的分配不论是在有关课税年度完结期间或之后，由SBA厘定的股息须予支付或派发；但在任何该等 股息或分派生效时及实施后，并不会因该等股息或分派而发生失责或失责事件，亦不会因此而持续或将会发生失责或失责事件，而有关票据的债务亦不得以其他方式加速履行。

上述规定不禁止：

(1)

在宣布该股息或发出与该股息有关的赎回通知(视属何情况而定)的日期后60天内支付任何股息或完成任何不可撤销的赎回(视属何情况而定)，前提是该股息或赎回款项在上述宣布或通知日期本会符合该契约的规定；

(2)

支付任何限制性付款，以换取或从出售SBA通信的股权(任何不合格股票除外)( 出售给SBA通信的子公司除外)中获得的现金净收益中提取；

(3)

以净现金 抵销、赎回、回购或者以其他方式取得次级债务的收益来自允许再融资债务的产生；

(4)

SBA通信的受限子公司向该受限子公司的股权持有人支付任何股息(或在任何合伙或有限责任公司的情况下，为任何类似的 分配)，只要是由非全资受限子公司发行的受限子公司发行的任何类别或系列证券的任何股息或分派 ，SBA通信或受限制子公司至少可获得(I)其根据其在此类证券类别或系列中的股权或(Ii)受限制子公司的组织文件中规定的此类股息或分派的金额按比例分享的股息或分派，其中至少较小的一者；(I)根据其 在此类证券或系列证券中的股权或(Ii)受限制子公司的组织文件中规定的此类股息或分派的金额；

38

(5)

SBA通信(或其任何受限制子公司)管理层的任何成员根据截至发行日有效的任何管理层股权认购协议、限制性股票 安排或股票期权或类似协议所持有的SBA 通信或SBA通信的任何受限制子公司的任何股权的价值的回购、赎回或其他收购或报废；但根据本条第(5)款为所有回购、赎回、收购或报废的股权支付的总价不得超过

(6)

总额不超过2亿美元的其他限制性付款；以及

(7)

现金支付，代替可作为SBA Communications或 其受限子公司股权股息发行的零碎股份，与自票据发行以来根据本条款第(7)款支付的所有其他现金支付一起，金额不超过100万美元。

为了确定是否遵守本公约，如果限制支付满足以上第(1)至(7)款中描述的 个以上限制支付类别的标准，或根据本公约第一或第二段允许，则SBA通信将有权在付款日期对 进行分类，或稍后进行重新分类。以任何符合本公约的方式全部或部分地支付该限制性付款，只要该限制性付款(经如此重新分类)将被允许依赖于该重新分类日期的适用类别 而支付即可。

所有受限支付(现金除外)的金额将是根据受限支付对SBA通信或适用的受限子公司(视情况而定)拟转让或发行的资产或证券进行受限支付之日 的公平市场价值。本公约要求估值的任何财产、 资产或投资的公平市场价值将由SBA通信的董事会或支付限制性付款的适用受限子公司(视情况而定)进行估值，并应交付给 受托人。

如下所述，SBA 通信公司的董事会可以将任何受限子公司指定为非受限子公司，前提是这种指定不会导致违约。为作出上述决定，SBA Communications及其受限制的 子公司在如此指定的子公司中的所有未偿还投资(以现金偿还的除外)在指定时将被视为限制性付款。所有这些未偿还投资将被视为构成投资，其金额 等于指定投资时的公平市场价值。只有在当时允许限制性支付并且受限子公司符合 非限制性子公司的定义的情况下，才会允许这样的指定。

债务的产生和优先股的发行

SBA Communications不会，也不会允许其任何受限子公司直接或间接地创建、招致、发行、承担、 担保或以其他方式直接或间接地承担(或有)任何债务(包括收购债务)的责任，且SBA Communications不会发行任何不合格股票， 也不允许其任何受限子公司发行任何优先股；假设SBA通信可能产生债务(包括已获得的债务)或发行不合格股票和SBA通信 受限子公司可能产生债务(包括已获得的债务)或发行优先股，如果在上述每种情况下，在债务产生或发行不合格股票或优先股时，合并负债与年化综合调整后EBITDA的比率在形式上生效后，不合格股票或优先股的发行可能会发生债务(包括收购债务)或发行优先股。 如果在上述每种情况下，合并债务与不合格股票或优先股发行的年化合并调整EBITDA比率在形式上生效，则SBA Communications可能会产生债务(包括收购债务)或发行优先股。 限制子公司可能会产生债务(包括收购债务)或发行优先股不会大于9.5比1。

39

本公约第一款不禁止发生以下任何债务项目或发行以下任何不合格股票或优先股(统称为允许债务)：

(1)

SBA通信或其任何受限制子公司在循环信贷安排项下的债务总额(信用证被视为本金等于SBA通信及其受限制子公司在此项下的最大潜在负债)在任何未偿还的时间不超过2.75亿美元(br})； 在循环信贷安排项下的债务总额(信用证被视为本金金额等于SBA通信及其受限制子公司的最大潜在负债)在任何未偿还的时间不超过2.75亿美元；

(2)

SBA通信或其受限子公司发生的现有债务(本款第(1)款和第(4)款所述的 债务除外)；

(3)

SBA通信将于发行 日发行的票据(附加票据除外)和为此而发行的兑换票据所代表的债务；

(4)

SBA通信或其任何受限制子公司自发行日起产生的债务 表现为资本租赁义务、抵押融资或购买货币义务，在每种情况下，都是为了为SBA通信或该受限制子公司的业务中使用的物业、厂房或设备的全部或部分购买价格或建造或改善成本提供融资，本金总额，包括因退款、再融资或替换SBA通信或该受限制子公司产生的任何其他债务而产生的所有许可再融资债务不得超过(A)7,500万元及(B)综合有形资产净值的2.0%，两者以较大者为准；

(5)

SBA通信或其任何受限制子公司产生的允许再融资 债务，或其净收益用于延长、再融资、续签、更换、击败或退还SBA通信或其任何受限制子公司的债务或不合格的SBA通信股票(公司间债务除外)，该债务是根据本公约第一款或第(2)、(3)款或第(2)、(3)款(

(6)

SBA Communications或其任何受限子公司在 之间或在SBA Communications与其任何受限子公司之间发生的公司间债务；但是，如果SBA Communications是此类债务的债务人，则此类债务明显从属于优先全额现金支付与票据有关的所有 债务，并且：

(A)

任何随后的股权发行或转让，导致任何此类债务由除SBA通信公司或受限制子公司以外的 个人持有；以及

(B)

向既不是SBA通信公司也不是 受限子公司的个人出售或以其他方式转让任何此类债务；

在每种情况下，均应被视为构成SBA通信或受限制附属公司(视属何情况而定)产生的债务；

(7)

SBA通信或其任何受限子公司在 套期保值义务项下发生的债务，前提是此类套期保值义务是为了固定或套期保值(I)利率风险、(Ii)货币汇率风险或(Iii)与SBA的A类普通股相关的权益利率风险，并且在任何情况下都不是出于投机目的；

40

(8)

SBA通信公司或其任何受限制子公司对SBA通信公司或SBA通信公司的受限制子公司因契约的另一条款而允许发生的债务的担保；

(9)

产生或承担(X)SBA通信公司或受限制子公司为收购融资而产生的债务，或(Y)根据契约条款被SBA通信公司或任何受限制子公司收购或并入SBA通信公司或受限制子公司的人员；但在根据第(9)款发生的情况下，由于SBA通信公司或其一家受限子公司的此类收购，在 发生此类收购债务时，合并负债与年化合并调整后EBITDA比率。在对该应收给予形式上的效力后，如同其发生在可获得内部财务报表的SBA通信公司最近结束的财季开始时一样，并且 (X)剔除在该日期之后且在该收购日期或之前处置的任何财产的财务结果，以及(Y)包括在该日期之后、该收购日期或该日期之前的任何财产的该计算中将被排除的财务结果 后， 在该日期之后、在该收购日期或该日期之前获得的任何财产的该等计算中将被排除的财务结果， ，(X)剔除在该日期之后、在该收购日期或该日期之前处置的任何财产的该等计算中应包括的财务结果， (I)不大于9.5比1或(Ii)低于同期合并负债与年度合并调整后EBITDA的比率，而不会对该等产生给予形式上的影响；(I)不会超过9.5比1或(Ii)低于同期的合并负债与年度合并调整后EBITDA比率，而不会给予该等支出形式上的影响；

(10)

欠信用卡公司的债务，用于支付与Towers和服务业务相关的运营费用，以及在正常业务过程中为每种情况下发生的此类债务提供担保的信用证；

(11)

SBA通信或其任何受限制子公司在正常业务过程中提供的履约保证金、银行承兑汇票、信用证、担保债券或上诉债券或类似工具的任何债务，(B)在正常业务过程中为 保险费融资，或(C)根据SBA通信或任何受限制子公司维持透支的任何银行的标准业务条款产生的净额结算、透支保护和其他安排，发生的债务涉及 (A)SBA通信或任何受限制子公司在正常业务过程中提供的履约保证金、银行承兑汇票、信用证、保证金或上诉债券或类似工具的任何债务，或(C)根据SBA通信或任何受限制子公司维持透支的任何银行的标准业务条款产生的净额结算、透支保护和其他安排

(12)

SBA Communications或其任何受限制子公司因银行或其他金融机构在正常业务过程中兑现资金不足的支票、汇票或类似票据而产生的任何债务，前提是此类债务在发生 后五个工作日内清偿；

(13)

SBA通信或其任何受限制子公司因SBA通信或任何受限制子公司收购或处置任何 资产、业务或个人而产生的任何债务，包括 赔偿、收购价格调整、盈利或任何受限制子公司的类似义务；

(14)

SBA通信或其任何受限子公司在正常业务过程中承担供应商、客户、特许经营商和被许可方义务的任何担保；

(15)

被指定为受限制子公司的外国子公司产生的额外 债务，其收益用于正常业务，在任何时候本金总额不得超过合并有形资产净额的(X)1.00亿美元和(Y)1.0%中的较大者； (1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元)

(16)

合营企业自发行之日起产生的额外债务，或由SBA 通信公司或另一家受限制的附属公司担保的，本金总额，连同根据第(16)款产生的所有其他债务，在任何时间未偿还的不超过500万美元，但根据第(16)款产生的债务应以票据的偿付权为准；及

41

(17)

SBA Communications或其任何受限子公司自发行之日起产生的额外 债务和/或SBA Communications发行的本金、增值或清算优先权合计(视情况而定)的不合格股票，连同根据本条款第(17)款产生的所有其他债务， 在任何时间未清偿的金额不得超过7,500万美元。

契约还规定，SBA Communications不会 产生任何在合同上从属于SBA Communications的任何其他债务的债务，除非该等债务在合同上也从属于按基本相同的条款 条款的票据的偿付权；然而，只要SBA Communications的债务不会仅因无担保而被视为在合同上从属于SBA Communications的任何其他债务，则不会有任何其他债务在合同上从属于SBA Communications的任何其他债务，除非该等债务在合同上也从属于按基本相同的条款 条款的票据支付；然而，只要SBA Communications的债务不会仅因无担保而被视为在合同上从属于SBA Communications的任何其他债务。

为了确定是否符合本公约的规定，如果某一负债项目符合以上第(1)至(17)款所述 以上允许债务类别中的一种以上标准或有权根据本公约第一段发生，则SBA通信公司将自行决定以符合本公约的任何方式对该负债项目进行全部(或稍后重新分类) 或部分分类。就本公约而言，利息的应计、原始发行贴现的增加或摊销以及以额外债务形式支付的利息不被视为 产生的债务。

此外，为确定是否遵守任何以美元计价的债务发生限制，以外币计价的美元等值债务本金金额应根据发生此类债务之日(如果是定期债务)或首次承诺之日(如果是循环信用债务)有效的相关货币汇率计算；但如果该债务是为了对其他外币债务进行再融资而产生的，并且 如果按该再融资之日有效的相关货币汇率计算，该再融资将导致超出适用的美元计价限制，只要该允许再融资债务的本金不超过该债务的本金，则该以美元计价的限制应被视为未超过 。尽管如上所述， SBA通信根据本公约可能产生的最高债务金额不得被视为仅因货币汇率波动而超过。为其他债务进行再融资而产生的任何债务的本金，如果 发生的货币与再融资的债务不同，则应根据该允许再融资债务所在货币所适用的货币汇率计算，该汇率在该再融资的 日生效。

留置权

SBA通信不会，也不会允许任何受限子公司直接或间接地创造、招致、承担或忍受存在 任何留置权，以保证SBA通信或现在拥有或此后获得的任何受限子公司直接持有的任何资产或财产(包括SBA通信的受限子公司的股权)的债务或贸易应付款项， 或由此产生的任何收入或利润，或转让或转让从中获得收入的任何权利，但允许留置权除外。在不规定票据应以如此担保的债务同等和按比例提供担保的情况下(或优先于附属 债务)，只要该等债务是如此担保的。

影响子公司的股息和其他支付限制

SBA通信将不会也不会允许其任何受限子公司直接或间接 创建、以其他方式导致或忍受存在或生效对任何受限子公司以下能力的双方同意的产权负担或限制：

(1)

向SBA通信支付股息或进行任何其他分配，支付其股本或任何 其他权益或参与其利润，或以其利润衡量(不言而喻，任何优先股在普通股之前接受股息或清算分配的优先权不应被视为限制 在股本上支付股息的能力)；

42

(2)

偿还欠任何受限制子公司的任何债务(不言而喻，SBA通信或任何受限制子公司对贷款或垫款的从属关系不应被视为对贷款或垫款能力的限制)；

(3)

向任何受限制附属公司提供贷款或垫款；或

(4)

将其任何财产或资产转让给任何受限制的子公司。

但是，上述限制将不适用于在下列情况下或由于以下原因而存在的产权负担或限制：

(1)

发行日有效的现有债务及其任何修订、修改、重述、 续签、增加、补充、退款、更换或再融资；只要(I)该等修订、修改、重述、续期、增加、补充、退款、更换或再融资，就股息及其他支付限制而言，整体而言并不比发行日生效的适用现有债务系列所载的限制有实质上更多的限制，或(Ii)招致债务的SBA通讯或 受限制附属公司(视属何情况而定)决定任何该等产权负担或限制不会对SBA产生重大影响，或(I)该等修订、修改、重述、续期、增加、补充、退款、更换或再融资，就该等股息及其他支付限制而言，并不比发行日生效的适用现有债务系列中所载的限制更具实质性的限制性在票据上( 应根据SBA通信董事会或承担此类债务的适用受限子公司(视属何情况而定)的善意判断作出决定)；

(2)

任何信贷安排下的任何受限制子公司的债务，该债务根据标题下的契约允许发生或 未偿债务和发行优先股产生的债务；如果此类信贷安排和债务仅包含对 受限子公司从事前款第(1)至(4)款所述活动的能力的产权负担和限制，则在订立或修订、修改、重述、续订、增加、补充、退款、更换或再融资时，该等产权负担和限制仅适用于SBA通信董事会或适用的非受限附属公司的善意判断中确定的此类信贷安排的普通和习惯化的约束和限制。 该等信贷安排和债务仅包括在订立或修订、修改、重述、续订、增加、 补充、退款、更换或再融资这类信贷安排时对 受限附属公司从事前款第(1)至(4)款所述活动的能力的产权负担和限制。

(3)

适用于任何非限制性子公司的产权负担和限制，在该子公司成为受限制子公司的 日有效，并可对其进行修订、修改、重述、续期、增加、补充、退款、更换或再融资；但该等修订、修改、重述、 续订、增加、补充、退款、替换或再融资对股息和其他支付限制的总体限制性不得高于适用系列中所包含的限制

(4)

如果债务或限制仅在债务或协议中所载财务契约发生付款违约或违约的情况下适用，且该产权负担或限制对票据持有人的不利程度并不比可比融资(由SBA通信确定)中的惯例更大，则为遵守标题下的契约而产生的债务和发行优先股或发行优先股或根据该协议发行此类债务的任何协议所产生的任何债务 均不适用于 债务或协议中所包含的财务契约的付款违约或违约 ，而票据持有人因此而产生的债务和发行优先股或根据该协议发行此类债务的任何协议，仅在债务或协议所载的财务契约发生付款违约或违约的情况下适用。

(5)

管理票据(包括交换票据)的契约；

(6)

因适用法律或任何适用规则、条例或命令而产生或存在的产权负担或限制；

43

(7)

由SBA Communications或其任何 受限制的子公司收购的人的债务或股本的任何文书，在该人被SBA Communications收购时是有效的(除非债务是与收购相关或因考虑收购而招致的)，而该产权负担或限制不适用于 任何人、除该人以外的任何人的财产或资产，或被如此收购的人的财产或资产，但在负债的情况下，并进一步规定，任何该等产权负担或限制不得延伸至SBA Communications或任何其他受限制附属公司的任何资产或财产(如此取得的资产及财产除外)；

(8)

在正常业务过程中订立的租约、许可证、地役权或 类似安排中的习惯性不可转让条款；

(9)

在上述契约第二段第(4)款中第(4)款所述性质的财产的购买货币义务，其性质在上文所述的公约第二段第(3)款中第(3)款中第(4)款所述，标题为？就如此取得的财产或根据排除资本租赁义务与受其约束的财产 发生债务和发行优先股；

(10)

任何限制出售受限制附属公司的协议，限制该受限制附属公司在其 出售期间；

(11)

允许再融资债务，但条件是：(I)管理允许再融资债务的协议 中包含的限制整体上不比管理被再融资债务的协议中所包含的限制具有实质性的限制性，或者(Ii)SBA Communications确定任何此类 负担或限制不会对SBA Communications在票据到期时支付利息或本金的能力产生重大影响(该决定应在SBA Communications董事会的善意判断下做出

(12)

根据标题下描述的公约条款允许发生的留置权限制债务人转让受此类留置权约束的资产的权利的留置权；

(13)

关于合营企业中资产或财产的处置或分配的习惯规定 协议和其他类似协议或安排；

(14)

客户根据在正常业务过程中签订的合同对现金或其他存款或净资产施加的限制；以及

(15)

根据上文 标题下所述契约第(15)条允许产生的债务；如果SBA通信确定任何此类负担或限制不会对SBA通信到期支付票据利息或本金的能力产生实质性影响(该决定应由SBA通信董事会或招致债务的适用受限子公司的善意判断作出)，则SBA Communications将不会对SBA Communications支付票据利息或本金的能力造成实质性影响，条件是SBA Communications确定任何此类负担或限制不会对SBA Communications到期支付票据利息或本金的能力产生实质性影响(该决定应根据SBA Communications董事会或招致债务的适用受限子公司的善意判断做出)

根据上文第(1)、(2)、(11)和(15)条，SBA通信董事会或承担债务的适用受限 子公司(视具体情况而定)作出的每项决定均应在该董事会的决议中予以证明，且每项该等决定对SBA 通信、每个受限子公司和每个持有人均具有最终约束力。

合并、合并或出售资产

SBA通信可能不会：

(1)

与另一家 公司、个人或实体合并或合并(无论SBA通信公司是否为幸存的公司)；或

44

(2)

在一项或多项相关交易中，将其全部或几乎所有财产或 资产出售、转让、转让、租赁、转让或以其他方式处置给另一公司、个人或实体，除非在下列任一种情况下：

(a)

以下任一项：

(A)

SBA通信公司是幸存的公司；或

(B)

由任何此类合并或合并(如果不是SBA 通信)组成或幸存下来的实体或个人，或将向其进行出售、转让、转让、租赁、转让或其他处置的实体或个人是根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律组织或存在的个人(如果不是公司，则包括公司联合发行人)；

(b)

由任何此类合并或合并(如果不是SBA通信) 组成或幸存下来的实体或个人，或将被出售、转让、转让、租赁、转让或其他处置的实体或个人，根据采用受托人合理满意的格式的 补充契约，承担SBA通信在票据和契约项下的所有义务；

(c)

紧接该交易后，不存在违约或违约事件应已发生且仍在继续；

(d)

以下情况除外：

(A)

将SBA通信与SBA通信的全资受限子公司合并或合并为SBA通信的全资受限子公司；以及

(B)

完全为了在另一个司法管辖区重新组建SBA通信公司而进行的合并：

(x)

在合并或合并的情况下，如果SBA Communications是尚存的公司，交易时的合并负债与年化合并调整后EBITDA的比率，在为资产负债表目的给予交易形式上的效力后，并好像交易发生在SBA Communications最近结束的财务季度的 初(其内部财务报表可用于损益表)，将不会超过(I)9.5至1或(Ii)。在合并或合并的情况下，如果SBA Communications是尚存的公司，则在交易进行时，合并负债与年化合并调整后EBITDA的比率，在为资产负债表目的给予该交易形式上的形式效力后，并如同交易发生在SBA Communications最近结束的会计季度的 开始时一样，(I)不会大于9.5至1或(Ii)或者

(y)

在任何其他此类交易的情况下，由任何此类合并或合并(如果不是SBA通信)成立或存续的实体或个人的合并负债与年化综合调整后EBITDA的比率，或出售、转让、转让、租赁、转让或其他处置应在交易发生时 在给予交易形式上的效力后为资产负债表目的而进行的 交易发生在资产负债表开始时，并视为此类交易发生在交易开始时的合并负债与EBITDA比率将(I)不大于9.5比1或(Ii)小于 的综合负债与年化综合调整后EBITDA比率

45

同一时期，不给予此类交易形式上的效力；但为了确定 任何实体或个人的合并负债与年化合并调整后EBITDA比率，就本条款(Y)而言，在合并负债与年化合并调整EBITDA比率的定义中，该实体或个人将取代SBA通信，其定义的术语包括 “某些定义”下的 ；以及

(e)

SBA通信应已向受托人提交高级人员证书和律师意见， 各声明该等合并、合并或转让以及该补充契约(如有)符合本契约的规定。

与关联公司的交易

SBA 通信不会，也不会允许其任何受限子公司向SBA通信的任何附属公司支付任何款项，或将其任何财产或资产出售、租赁、转让或以其他方式处置，或从任何附属公司购买任何财产或资产，或与SBA通信的任何附属公司或为其利益订立或 订立或 进行或修订任何交易、合同、协议、谅解、贷款、垫款或担保，或为其利益而支付总对价超过1,000万美元的任何交易、合同、协议、谅解、贷款、垫款或担保(上述 各附属公司

(1)

此类关联交易的条款对SBA通信或相关 受限制子公司的优惠程度不低于SBA通信或此类受限制子公司与无关人士在可比交易中获得的条款；

(2)

达成关联交易的SBA通信或受限制的 子公司董事会的多数公正成员(视具体情况而定)批准该交易；以及

(3)

SBA Communications向受托人提交一份高级人员证书，证明附属公司 交易符合上文第(1)款的规定，并且该附属公司交易已按照上文第(2)款的要求获得批准。

尽管有上述规定，以下项目不会被视为关联交易：

(1)

与SBA通信公司或其任何受限制子公司在正常业务过程中签订的、与从事许可业务的可比公司的类似高管的薪酬安排相一致的与SBA通信公司的任何高管或受限制子公司 达成的任何雇用安排；

(2)

SBA通信和/或其受限子公司之间的交易；

(3)

支付合理的、习惯的董事酬金；

(4)

根据上述契约条款在标题 下允许的限制性付款，或根据允许的投资和贷款或垫款的定义，允许在正常业务过程中向员工支付且与过去的做法一致的限制性付款，或根据允许的投资和贷款或垫款的定义而允许的限制性付款， }

(5)

发行或出售SBA通信的股权(不合格股票除外)；

(6)

SBA Communications或其任何受限子公司向任何独立的 投资银行或独立投资银行的附属公司支付常规费用，用于任何公司咨询服务或财务咨询、融资、承销或配售服务，或用于其他投资银行活动，包括但不限于与收购或资产剥离有关的费用，这些费用由SBA Communications董事会多数成员真诚批准；

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(7)

与客户、客户、供应商或商品或服务的买方或卖方的交易，在每一种情况下，均在SBA通信及其受限制子公司的正常业务过程中进行，并在其他方面遵守契约条款；但在SBA通信的合理确定下，此类交易的条款对SBA通信或相关受限制子公司的优惠程度不低于SBA通信或此类受限制子公司与无关人士在可比交易中获得的条款；以及

(8)

在发行日有效的任何协议或对其的任何修订(只要任何此类修订与发行日有效的适用协议相比，不会对持有人整体不利)。

销售和回租交易

SBA Communications不会与任何人就已经或将要由SBA Communications出售或转让给该人或该人已向或将向其垫付资金的任何其他人就SBA Communications的此类财产或租赁义务进行任何出售和回租交易；前提是 SBA Communications可以在以下情况下进行销售和回租交易：

(1)

SBA通信可以：

(a)

产生的债务数额相当于根据上述标题下的契约与此类出售和回租交易有关的可归属债务 发生的债务和优先股的发行；以及

(b)

根据上述契约发生留置权，以获得上述债务(标题为留置权)；以及

(2)

出售和回租交易中的资产转让是允许的，并且SBA Communications 按照上述标题下描述的契约 应用此类交易的收益，持有者可以选择回购资产，然后再出售资产。？

对发出债务担保的限制

SBA通信将不允许任何受限制子公司直接或间接担保或质押任何资产，以保证支付SBA通信的任何其他债务 ，除非该子公司同时签署并向契约交付一份补充契约，规定该子公司支付票据的担保，该担保应 优先于该子公司的担保或质押，或与该子公司担保或质押担保该等其他债务。

尽管有 上述规定，票据附属公司的任何担保应通过其条款规定，在向SBA通信子公司以外的任何人士出售、交换或转让SBA Communications的全部股票或该子公司的全部或几乎所有资产(该等出售、交换或转让是按照本契约的适用条款进行的)后，票据的担保将自动无条件地解除和解除。 如果出售、交换或转让是按照本契约的适用条款进行的，则票据的任何担保应自动和无条件地解除和解除SBA通信子公司以外的任何人的所有SBA通信股票或其全部或几乎所有资产的出售、交换或转让。

商业活动

SBA 通信公司不会、也不会允许任何子公司从事许可业务以外的任何业务，除非该业务对SBA通信公司及其子公司整体而言并不重要。

47

报告

契约规定，尽管小企业通信可能不遵守《交易法》第13节或 第15(D)节的报告要求，也不能以其他方式按照美国证券交易委员会颁布的规则和条例为此类年度和季度报告提供的表格进行年度和季度报告，但只要有任何票据未偿还，小企业通信仍将在下述规定的期限(包括其任何延期)内向美国证券交易委员会提交文件或向票据持有人提供文件，或促使受托人向票据持有人提供文件

(1)

所有季度和年度报告，如果要求小企业通信公司提交此类报告，则需要以10-Q和10-K表格向美国证券交易委员会提交；以及

(2)

如果小企业通信公司被要求提交此类报告，则需要以表格 8-K的形式向美国证券交易委员会提交的所有当前报告；

提供，但 除向受托人和持有人提供此类信息外，如果美国证券交易委员会不允许小巴通信向美国证券交易委员会提交此类报告，则美国证券交易委员会通信无此义务。 除向受托人和持有人提供此类信息外，在任何情况下，如果小巴通信受交易法第13或15(D)条的约束，小巴通信将被要求向美国证券交易委员会提交此类信息后15天内，小巴通信将没有义务向美国证券交易委员会提交此类信息。 如果美国证券交易委员会受交易法第13条或第15(D)条的约束，小巴通信将没有义务向美国证券交易委员会提交此类信息， 除了向受托人和持有人提供此类信息外，美国证券交易委员会通信还将在规定时间内向美国证券交易委员会提交此类信息。

此外，在上述未予满足的范围内，SBA Communications同意，只要任何票据仍未偿还 ，其将应票据持有人、证券分析师和潜在投资者的要求，向他们提供根据证券法第144A(D)(4)条规定必须交付的信息。

违约事件与补救措施

以下各项在与票据相关的契约中使用时，就票据构成契约项下的违约事件：

(1)

在 票据的利息或额外利息(如果有)到期时，拖欠30天的款项；

(2)

票据本金或保险费(如有)到期不付款的；

(3)

SBA通信或任何受限制子公司未能遵守标题中所述的条款 与资产合并、合并或出售的某些契约，或SBA通信未按照适用于要约的契约条款完成控制权变更要约或资产出售要约 ；

(4)

SBA通信公司或任何受限制子公司未能履行契约中除上文第(1)、(2)或(3)款规定的契约外的任何其他契约，该契约在接到遵守通知后持续60天(如果未能遵守标题中所述的报告义务，则持续120天)； 契约中的任何其他契约在收到遵守通知后仍持续60天(如果未遵守标题中所述的报告义务，则持续120天)，但未履行契约中的任何其他契约，如不履行上述第(1)、(2)或(3)款中规定的契约，则在收到遵守通知后持续120天；

(5)

对于SBA Communications或其任何重要子公司借入的资金， 或由SBA Communications或其任何重要子公司担保的任何债务下的违约，无论这种债务或担保现在是否存在，或者是在发行日期之后产生的，即违约

(a)

是由于未在违约之日该债务所规定的宽限期届满前就该债务支付本金或溢价(如有)、利息(如有)或额外利息(如有)所致；或

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(b)

导致债务在明示到期日之前加速，在每种情况下，任何此类债务的本金 金额，连同发生付款违约或如此加速到期的任何其他此类债务的本金，合计为2000万美元或更多；

(6)

SBA Communications或其任何重要子公司未能支付总计超过2000万美元的最终判决(扣除保单承保的 金额)，该判决未被支付、解除或滞留60天；或

(7)

本契约中描述的与SBA通信或其任何 受限制子公司有关的某些破产或资不抵债事件。

然而，以上第(4)款规定的违约不会构成违约事件 ，直到契约受托人或未偿还票据本金25%的持有人将违约通知SBA Communications，且SBA Communications在收到此类 通知后的指定时间内未纠正此类违约。

如有任何失责事件发生并仍在继续，则该契约下的受托人或当时未偿还票据本金最少25%的持有人及受托人可宣布所有该等票据立即到期及须予支付，而受托人须应该等持有人的要求而宣布所有该等票据均属到期及须立即支付。尽管如上所述，在 某些破产或无力偿债事件导致违约事件的情况下，关于SBA通信，所有未偿还票据将到期并应支付，无需采取进一步行动或发出通知。除非 本契约另有规定，否则票据持有人不得强制执行本契约或本票据。在若干限制的规限下，持有当时未偿还票据本金过半数的持有人，可指示契约下的受托人行使任何信托或权力。

特定系列票据的违约事件不一定构成根据 契约发行的任何其他票据的违约。

根据 契约向受托人发出通知，当时未偿还票据本金总额的多数持有人可代表所有票据持有人放弃任何现有的违约或违约事件及其在本契约下的后果，但就票据或其本金支付利息或额外利息(如有)的持续违约或违约事件除外。

契约规定，如果违约发生且仍在继续，且受托人知道，受托人必须在违约发生后90天内将违约通知邮寄给票据持有人。除非 任何票据的本金、利息(如有的话)或额外利息(如有的话)未获支付，否则如受托人的信托人员委员会确定扣发通知与票据持有人的利益并无抵触，则受托人可不发出通知。此外，SBA Communications需要在每个会计年度结束后90天内向受托人提交一份证书，表明其签字人是否知道上一年度发生的任何票据违约。SBA Communications还需要在事件发生后立即向受托人提交书面通知，说明任何可能构成违约的事件、其状态以及SBA Communications正在或打算对此采取的行动。

董事、高级职员、雇员和股东不承担个人责任

因此，SBA通信的董事、高级管理人员、员工、法人或股东不对SBA通信在附注、契约或注册权协议下的任何义务或基于、关于或由于该等义务或其产生的任何索赔承担任何责任。每位票据持有人通过接受票据免除并免除所有此类 责任。豁免和免除是发行债券的部分代价。豁免可能不能有效免除联邦证券法规定的责任，美国证券交易委员会认为，这样的豁免违反了公共政策 。

49

法律上的失败和公约上的失败

SBA通信公司可随时选择解除其关于未偿还票据的所有义务 (法律无效)，但以下情况除外：

(1)

未偿还票据持有人在下述信托到期时收取有关票据的保费(如有)的本金付款，以及就该等票据收取利息或额外利息(如有的话)的权利；(B)未偿还票据的持有人有权收取该等款项的本金(如有的话)及该等票据的利息或额外利息(如有的话)；

(2)

SBA通信义务涉及发行临时票据、登记票据、残损、销毁、遗失或被盗票据，以及维持办公室或机构的付款和信托保证金支付；

(3)

受托人和SBA通信义务在 相关方面的权利、权力、信托、义务和豁免；以及

(4)

契约的法律无效条款。

此外，SBA通信公司可在其选择的任何时间选择解除其对契约中 所述的某些契约(《契约失效》)所规定的义务，此后任何未履行此类义务的行为均不构成票据的违约或违约事件。在公约失效发生的情况下， 违约和补救事件项下描述的某些事件，但不包括拒付和破产、接管、恢复和破产事件，将不再构成票据的违约事件。

为了对票据行使法律上的无效或公约上的无效：

(1)

SBA通信必须为 票据、美元现金、不可赎回政府证券或其组合的持有者的利益，以不可撤销的信托形式向受托人存放，存入的金额为国家认可的独立公共会计师事务所认为足以支付未偿还票据的本金、溢价(如果有)、利息和额外利息(如果有)，直至规定的到期日或赎回日期(视情况而定)，并且SBA Communications必须指定是否有足够的金额支付未偿还票据的本金、溢价(如果有的话)和额外利息(如果有)，直至声明的到期日或赎回日期(视情况而定)，并且SBA Communications必须说明是否有足够的金额支付未偿还票据的本金、溢价(如果有)和额外利息(如果有)。

(2)

在法律无效的情况下，SBA通信公司应向契约受托人提交受托人合理接受的美国律师的意见，确认：

(a)

SBA通信已收到或已由美国国税局( IRS)发布裁决；或

(b)

自发行之日起，适用的联邦所得税法发生了变化；在这两种情况下， 效果是，基于律师的意见，未偿还票据的持有者和实益所有人将不会因为此类法律失败而确认用于联邦所得税目的的收入、收益或损失，并且 将以与没有发生此类法律失败时相同的方式和时间缴纳相同数额的联邦所得税；

(3)

在契约失效的情况下，SBA通信公司应向契约下的受托人提交受托人合理接受的美国律师的意见，确认未偿还票据的持有者和实益所有人将不会因该契约失效而确认用于联邦所得税目的的收入、收益或损失，并将按与该契约失效没有发生的情况相同的方式和时间缴纳相同数额的联邦所得税；

50

(4)

不应发生任何违约或违约事件，且该违约或违约事件仍在继续：

(a)

在存款日期，但因向 借入资金而导致的违约或违约事件除外，适用于该存款；或

(b)

就破产违约事件或资不抵债事件而言，在存款日期后第91天结束的期间 内的任何时间；

(5)

此类法律失效或公约失效不会导致违反或违反任何重大协议或文书(非契约)，SBA通信或其任何受限子公司是该协议或文书的一方，或SBA通信或其任何受限子公司受该协议或文书约束； ，该协议或文书不会导致违反或违反，或构成 违约，SBA通信或其任何受限制子公司是该协议或文书的一方，或SBA通信或其任何受限制子公司受该协议或文书约束；

(6)

SBA通信公司必须向受托人提交一份律师意见，大意是在存款后第91天后，信托基金将不受任何适用的影响债权人权利的破产、资不抵债、重组或类似法律的影响；

(7)

SBA通信必须根据契约向受托人交付高级人员证书，说明 押金的目的不是为了使SBA通信的一类或多类票据的持有者优先于SBA通信的其他债权人，意图击败、阻碍、拖延或欺诈SBA通信的债权人或 其他债权人；以及

(8)

SBA通信公司必须向契约规定的受托人提交一份高级人员证书和一份律师意见 ，每一份证书都说明与法律上的失败或公约的失败有关的所有先例规定的条件都已得到遵守。

修订、补充及豁免

除以下两段所述的 外，持有已发行票据本金多数的持有人可以就当时未偿还的票据：

(1)

同意对有关注解的契约作出任何修订或补充；及

(2)

放弃本契约或附注项下的任何现有违约，或放弃遵守本契约或附注的任何规定。

购买票据、投标要约或交换要约而获得的同意和豁免应 包括在前一句中。

未经票据持有人同意，对非同意持有人持有的票据 的修改或豁免不得：

(1)

减少票据本金；

(2)

更改票据的固定到期日或更改有关票据赎回的规定 (除非获得未偿还票据本金的过半数持有人同意，任何与票据的资产出售要约或控制权变更要约相关的所需回购)；

(3)

降低利率或者改变计息方式或者延长票据利息支付期限的；

(4)

免除票据本金或溢价的违约或违约事件(如果 票据有任何违约或利息，或额外利息(如有))，但不包括持有该等票据本金总额至少过半数的持有人撤销加速付款，以及免除因加速付款而导致的违约 ；

(5)

使票据以不同于票据上载明的货币支付；

51

(6)

对有关豁免过往违约或任何票据持有人就票据收取本金或溢价(如有)、利息或额外利息(如有)的权利的条文作出任何更改；

(7)

免除与票据有关的赎回付款(但在与资产出售要约或控制权变更要约相关的所需回购时，持有过半数未偿还票据本金的持有人免除付款 除外)；或

(8)

对上述修订和豁免条款作出任何更改。

尽管有上述规定，未经票据持有人同意，SBA通信公司和受托人可以修改或补充 契约或票据，以：

(1)

纠正任何含糊、遗漏、缺陷或不一致之处；

(2)

规定除有证明的票据外或代替有证明的票据的未经证明的票据；

(3)

规定在合并或合并SBA通信的情况下，后续公司对 票据持有人承担的SBA通信义务；

(4)

作出任何更改，使票据持有人享有任何额外权利或利益，或 不会在任何实质方面对本契约下任何票据的法律权利造成不利影响；

(5)

遵守美国证券交易委员会的要求，以便根据修订后的1939年信托契约法案实施或保持契约的资格；或

(6)

使本契约或注释的文本符合本说明注释的任何规定， 该说明注释中的该条款旨在背诵本契约或注释的规定。

关于 受托人

如果受托人成为SBA 通信的债权人，在某些情况下获得债权付款，或将就任何此类债权而收到的某些财产变现为担保或其他权利，则该契约对受托人的权利有一定的限制。受托人将被允许从事其他交易；但如果获得 任何利益冲突，必须在90天内消除此类冲突，并向美国证券交易委员会申请许可继续或辞职。

持有当时未偿还票据本金多数的 持有人将有权指示进行任何诉讼的时间、方法和地点，以根据契约对 票据行使受托人可获得的任何补救措施，但某些例外情况除外。契约规定，如果发生违约事件，且票据未得到补救，受托人将被要求在行使其权力时，在处理自己的事务时使用谨慎的人的谨慎程度。除此等条文另有规定外，受托人将无义务应任何票据持有人的要求行使其在契约下的任何权利或权力，除非该持有人已就任何损失、法律责任或开支向受托人提供令其满意的保证及弥偿。

附加信息

任何收到此招股说明书的人都可以免费获得一份契约和注册权协议的副本，方法是写信给SBA 通信公司，地址：佛罗里达州博卡拉顿国会大道8051号，邮编：33487，收件人：首席财务官。

52

某些定义

下面列出的是义齿中使用的某些定义术语。有关所有此类术语(如 )以及本文中使用的任何其他未提供定义的大写术语的完整披露，请参阅《契约》。

？2013-2C塔式证券是指塔式信托于2013年4月18日发行的5.75亿美元担保塔式收入证券 2013-2系列，C子类。

？2014-2C塔式证券是指塔式信托于2014年10月15日发行的6.2亿美元担保塔式收入证券系列2014-2，C子类。

？2017-1C塔式证券是指塔式信托于2017年4月17日发行的7.6亿美元有担保塔式 收入证券系列2017-1，C子类。

？2018年定期贷款是指SBA 高级财务II根据高级信贷协议借入的高级担保定期贷款，初始本金总额为24亿美元。

？2018-1C塔式证券是指塔式信托于2018年3月9日发行的2018年3月9日发行的6.4亿美元有担保塔式收入证券系列2018-1，C子类。

2019-1C塔式证券是指塔式信托于2019年9月13日发行的11.65亿美元担保塔式收入 证券系列2019-1，C子类。

？2020-1C塔式证券是指由塔式 信托于2020年7月14日发行的7.5亿美元担保塔式收入证券系列2020-1，C子类。

？2020-2C塔式证券是指塔式信托于2020年7月14日发行的6.0亿美元担保塔式 收入证券系列2020-2，C子类。

2016Notes？指由SBA Communications Corporation发行的2024年到期的4.875的优先债券。

2017Notes？指由SBA Communications Corporation发行的2022年到期的4.000的优先债券。

2020%债券是指小企业通信公司发行的2027年到期的3.875的优先债券。

？可接受的承诺？具有标题？回购的含义，持有人可以选择资产 销售。

·获得的债务，就任何特定的人而言，是指：

(1)

在该其他人与 合并或并入 或成为该指明人士的附属公司或与取得该人的资产有关连时该人或任何其他人的负债，包括但不限于与该其他人合并或 并入或成为该指明人士或该人取得资产的附属公司而招致的债务；及

(2)

由留置权担保的债务，该留置权将该特定人获得的任何资产设定为抵押物。

？附加利息？是指SBA通信公司与初始购买者之间根据《登记权协议》所欠的、与截至发行日期的票据 相关的所有附加利息。

？任何指定人员的附属公司是指 由该指定人员直接或间接控制或控制的任何其他人，或与该指定人员直接或间接共同控制的任何其他人。在此定义中，对任何人使用的控制(包括相关含义的控制、由控制和与其共同控制的术语 )应指直接或间接拥有直接或间接地指导或导致该人的管理层或 政策的权力，无论是通过拥有有表决权的证券、通过协议还是以其他方式。

53

？任何财政季度的年化合并调整后EBITDA都是指 可获得内部财务报表的最近一个季度的合并调整后EBITDA乘以4。

？资产出售意味着：

(1)

出售、租赁、转让或以其他方式处置任何资产或权利(包括但不限于 出售和回租)；但作为整体出售、租赁、转让或以其他方式处置SBA Communications及其子公司的全部或几乎所有资产将受上述标题下的契约 的规定管辖，可由持有人选择回购控制权变更触发事件和/或上述标题下的条款

(2)

在第(1)款或第(2)款的情况下，SBA通信或其任何受限制子公司发行或出售任何 SBA子公司的股权(适用法律规定必须由SBA通信或受限制子公司以外的人持有的合格股份或股份的董事除外)， 无论是在单一交易中还是在一系列相关交易中：

(a)

其公平市值超过1,000万美元；或

(b)

净收益超过1,000万美元。

尽管有前款规定，下列事项不视为资产出售：

(1)

SBA Communications将资产转让给一家受限制子公司，或由一家受限制子公司转让给SBA通信或另一家受限制子公司；

(2)

子公司向SBA通信或其他受限子公司发行股权；

(3)

将非限制性子公司的股权转让或发行给非限制性子公司； 但这种转让或发行不得导致SBA通信公司及其子公司共同持有的该受让者非限制性子公司的有表决权证券的所有权百分比下降；

(4)

以上标题下描述的契约所允许的受限付款。某些 契约受限付款；

(5)

在正常业务过程中出售库存和/或授予租约或许可证；

(6)

在正常业务过程中处置现金等价物或投资证券；

(7)

任何财产或设备的处置，这些财产或设备已损坏、磨损或陈旧，或在正常业务过程中处置的SBA通信及其受限子公司的业务中不再 有用；

(8)

与本契约不禁止的任何留置权丧失抵押品赎回权相关的处分；

(9)

知识产权许可或者再许可；

(10)

任何放弃或放弃合同权利或解决、解除或放弃任何类型的合同、侵权或其他 索赔；以及

54

(11)

因丧失抵押品赎回权、对任何财产或其他 资产采取类似行动(包括但不限于向催收机构出售应收账款)或行使任何租赁、许可证、特许权或其他协议项下的终止权而产生的任何处置。

？资产出售要约具有上述标题下的含义，可由持有人选择回购资产 销售。

？销售和回租交易的可归属债务是指在确定时，承租人在该销售和回租交易所包括的租赁剩余期限内支付租金净额的义务的 现值(按此类交易中隐含的利率贴现，根据公认会计准则确定)(包括该租赁已经延长或根据出租人的选择可以延长的任何期限)的现值(包括该租赁已经延长或根据出租人的选择可以延长的任何期限)。 在确定时，指承租人在包括在该销售和回租交易中的租赁剩余期限内支付租金净额的 现值(按此类交易中隐含的利率折现，根据公认会计原则确定)。

？资本 租赁义务是指在作出任何决定时，根据公认会计原则要求在资产负债表上资本化的与资本租赁有关的负债额；但SBA通信或其子公司的任何此类负债 如未根据GAAP要求反映在SBA通信的综合资产负债表中，但随后由于会计处理方式的改变而重新表征为资本租赁义务 ，则在本契约项下的所有目的(包括但不限于综合利息支出、综合净收入和综合调整后EBITDA的计算)均不得视为资本租赁 债务或债务。

·股本？指的是：

(1)

如属公司，则为公司股票；

(2)

就协会或企业实体而言，任何及所有股份、权益、参与、权利或其他等价物(不论如何指定)；

(3)

如属合伙或有限责任公司，合伙或会员权益(不论是一般权益或有限权益)；及

(4)

授予某人分享发行人利润和 亏损或分配资产的权利的任何其他权益或参与。

？现金等价物意味着：

(1)

由美国政府或任何机构或其工具发行或直接、全面担保或保险的证券(前提是美国的全部信用和信用为其担保)，自购买之日起到期日不超过六个月；

(2)

自收购之日起6个月或更短期限的存单和欧元定期存款，期限不超过6个月的银行家承兑汇票和隔夜银行存款，在每种情况下，任何国内商业银行的资本和盈余超过5.0亿美元，汤森BankWatch评级为 δB或更高；

(3)

与符合上述第(2)款规定条件的金融机构订立的不超过7天的回购义务，适用于上述第(1)款和第(2)款所述的标的证券 ；

(4)

可从穆迪或标普获得的最高评级的商业票据，且在每种情况下均在收购之日起12个月内到期 ；以及

(5)

至少95%的资产构成本定义第(1)至(4)款所述种类的现金等价物的货币市场基金。

55

？控制变更？指发生以下任何情况：

(1)

在 一项或一系列相关交易中，将SBA通信公司及其受限制子公司的全部或实质所有资产作为一个整体出售、租赁、转让、转让或其他处置(合并或合并以外的方式)给任何人(该术语在交易所 法案第13(D)(3)节中使用)， 在一项或一系列相关交易中，将SBA Communications及其受限制子公司的全部或实质所有资产作为一个整体出售、租赁、转让、转让或其他处置(该术语在交易所 法案第13(D)(3)节中使用)；

(2)

通过与清算或解散SBA通信有关的计划；或

(3)

SBA通信意识到(通过报告或根据交易法第13(D)条提交的任何其他文件、委托书、投票、书面通知或其他方式)任何交易(包括但不限于任何合并或合并)的完成，其结果是任何人(如上所述)成为受益所有人(该术语在交易法规则13d-3和规则13d-5中定义)，但一个人应被视为受益{br无论该权利是当前可行使的还是仅在后续条件发生时才可行使)直接或间接持有SBA通信公司的表决权 超过50%的投票权；但在以下情况下，SBA Communications成为另一人的子公司的交易不构成控制权变更：(A)紧接该交易之前，SBA Communications的股本持有人直接或通过一个或多个中间人直接或间接拥有紧接该交易之后SBA Communications为其子公司的该另一人已发行有表决权股票的50%或以上投票权，以及(B)紧接该交易之后，除该其他人外，没有其他任何人直接或间接实益拥有该人的已发行表决权的50%或更多投票权。(B)在紧接该交易之后，除该其他人外，没有任何其他人直接或间接地实益拥有该其他人的已发行表决权的50%或更多投票权

？控制权变更要约具有上述 标题下回购的含义，持有人可选择回购控制权变更触发事件。

？控制权变更付款 具有上述标题下的含义，持有者可选择回购控制权变更触发事件。 =

？控制权变更付款日期具有上述标题下的含义，可由 持有人选择回购触发控制权变更事件。

？控制权变更触发事件意味着同时发生 控制权变更和评级下降。

？任何期间的合并调整后EBITDA都是指该 期间的综合净收入，如果在计算该综合净收入时扣除了该项目，则在没有重复的情况下，加上以下总和：

(1)

根据SBA通信公司及其受限子公司的收入、利润或资本计提的税收拨备 ，包括特许经营税和类似税以及国外预扣税，外加

(2)

SBA Communications及其受限制子公司在此期间的综合利息支出，无论是已支付的还是应计的(包括但不限于债务发行成本和原始发行折扣的摊销、非现金利息支出、任何 延期付款义务的利息部分、与资本租赁义务相关的所有付款的利息部分、可归属债务的推定利息、佣金、折扣和其他因信用证或银行承兑融资而产生的费用和费用) 根据公认会计准则确定的 费用和费用(包括但不限于债券发行成本和原始发行折扣的摊销、非现金利息支出、任何 延期付款义务的利息部分、与资本租赁义务相关的所有款项的利息部分、佣金、折扣和其他因信用证或银行承兑汇票融资而产生的费用和费用)

(3)

就SBA通信及其受限子公司支付或应计的所有优先股股息 支付给SBA通信或SBA通信全资子公司以外的人士的优先股，但SBA通信以未丧失资格的优先股股票支付的优先股股息除外 加上

56

(4)

SBA通信及其受限子公司在该期间的折旧、增值、摊销(包括商誉和其他无形资产的摊销)和其他非现金费用，包括非现金补偿和非现金地面租赁费用(不包括任何此类非现金费用，只要它代表未来任何时期的现金费用的应计或准备金)，加上

(5)

与契约项下允许的任何投资、收购或处置有关的任何合理费用和费用 (每种情况下，无论成功与否)，加上

(6)

该人及其受限子公司的重组费用，加上

(7)

提前偿还债务的净亏损，加上

(8)

资产减值费用，外加

(9)

SBA通信及其受限子公司的收购相关费用，按照 公认会计原则支出并计入运营费用减去

(10)

增加该期间合并净收入的非现金项目 (不包括任何此类非现金项目，只要它代表未来任何时期现金费用的应计或准备金)，包括但不限于 非现金直线租赁收入减去

(11)

SBA通信及其受限子公司本期利息收入减

(12)

提前偿还债务的净收益，

在每种情况下，在实施SBA Communications或 任何受限子公司从该期间开始至(包括)综合调整后EBITDA确定之日(包括任何相关融资交易)的所有收购或处置资产后，均按形式确定，犹如该等收购和处置发生在该期间开始时的 。为进行上述计算，(A)SBA Communications或任何受限制附属公司在该期间或之后以及在该确定日期或之前进行的收购，包括通过合并或合并进行的收购，包括任何 相关的融资交易，应被视为发生在该期间的第一天；(B)根据GAAP确定的可归因于 非持续经营的综合调整后EBITDA，以及在该确定日期之前处置的业务或业务在对SBA通信的 合理确定中，反映任何收购合理预期的运营费用削减和其他运营改进或协同效应；但任何此类预计计算中包含的预计运营 费用削减、运营改进和协同效应的总额不得超过任何季度的1,000万美元。

就此定义而言，美元以外的任何金额都将根据确定日期之前最近12个月内该货币的平均汇率 折算为美元。

？综合债务是指截至任何确定日期，在综合基础上的以下各项的总和：

(1)

SBA通信及其受限子公司的负债总额；加上

(2)

任何其他人的债务总额，只要此类债务已由SBA Communications或其一个或多个受限制的子公司担保 ；

(3)

该人的所有不合格股票和该人的 受限子公司的所有优先股的清算总价值。

57

合并债务不应包括SBA通信或任何 受限制子公司在投标要约、公开市场购买或私下协商的交易中购买的、由SBA通信或受限制子公司购买的债务(为免生疑问，不应包括已获得的债务)，且 将由SBA通信或受限制子公司持有以赎回或到期该等债务。

合并 合并负债与年化合并调整后EBITDA比率意味着，截至确定日期，比率为：

(1)

截至该日的合并负债

(2)

截至该日的年化综合调整后EBITDA。

*任何期间的综合利息支出是指该人士及其受限制附属公司在 该期间就该人士及其受限制附属公司的所有未偿债务(包括但不限于与信用证和银行家所欠的所有佣金、折扣和其他费用及收费) 根据对冲协议就利率进行的承兑融资和净成本的总利息支出(只要该等净成本可根据GAAP分配到该期间内)。

？任何期间的合并净收入是指SBA通信公司及其受限制子公司在综合基础上根据公认会计原则确定的该期间净收入的总和 ；但任何人通过权益会计方法核算的净收入均不包括在内，但 仅限于以现金支付给SBA通信公司或其受限制子公司的股息或分配额。

合并有形资产净额是指，截至任何确定日期，根据GAAP确定的截至SBA Communications最近一个会计季度末(可获得内部财务报表)的SBA Communications及其受限子公司的合并总资产，减去(1)所有流动负债和 (2)所有商誉、商号、商标、专利、组织费用、未摊销债务贴现和费用以及根据GAAP适当归类为无形资产的其他类似无形资产的总和(1)所有流动负债和 (2)所有商誉、商号、商标、专利、组织费用、未摊销债务贴现和费用以及根据GAAP适当归类为无形资产的其他类似无形资产

《公约失灵》具有上述标题下所述的含义：《法律上的失灵》和《公约失灵》。

？对于SBA通信或任何受限制的子公司而言，信用融资是指一个或多个债务融资，包括 管理我们的循环信贷融资或其他融资安排(包括但不限于商业票据融资或契约)的协议，其中规定循环信用贷款、定期贷款、信用证、银行承兑汇票和其他类似义务或其他长期债务，包括与此相关的任何票据、抵押、担保、抵押品文件、票据和协议，以及任何修订、补充、修改，{退还或再融资其项下的贷款、票据、其他信贷安排或承诺的任何部分 ，包括增加其允许借款金额或改变其到期日的任何此类替换、退款或再融资安排或契约(前提是在债务和发行优先股的某些契约下允许增加借款)，或增加受限制的子公司作为其项下的额外借款人或担保人，无论是由同一公司或任何其他代理人、贷款人或集团

违约是指 违约的任何事件，或随着时间的推移或通知的发出，或两者兼而有之的任何事件。

？指定非现金对价是指SBA Communications 或任何受限子公司在资产出售中收到的与资产出售相关的非现金对价的公平市场价值，该非现金对价是根据一份阐明此类估值基础的高级人员证书被指定为指定非现金对价的，减去 因随后以该指定非现金对价出售或收取而收到的现金或现金等价物的金额。

58

？开发贷款？是指由SBA通信或SBA通信的受限子公司 向第三方提供的融资，用于资助建造塔楼，其中SBA通信或受限子公司已被授予优先购买权、选择权或类似安排，以收购或使用此类塔楼。

？处置？就任何财产而言，是指其任何出售、租赁、出售和回租、转让或其他 处置；术语？处置？和？处置？具有相关含义。

被取消资格的 股票是指根据其条款(或根据可转换或可交换的证券的条款，在每种情况下，由其持有人选择)，或在任何事件发生时，根据偿债基金义务或其他规定，到期或 可强制赎回的任何股本股票，或根据持有人的选择，在之后91天或之前全部或部分可赎回的任何股本股票，或根据持有人的选择可全部或部分赎回的任何股本股票，或根据持有人的选择，在以下日期后91天或之前全部或部分可赎回的任何股本股票，或根据持有人的选择，在以下日期或之前全部或部分赎回的任何股本股票，即根据偿债基金义务或其他规定，到期或 可强制赎回的任何股本股票但是， 但是，如果任何股本仅因为其持有人有权在控制权变更触发事件发生时要求SBA Communications回购该股本，或者 如果该股本的条款规定，SBA Communications不得根据该条款回购或赎回任何此类股本，则该股本不构成不合格股本，除非该回购或赎回符合某些契约标题下所述的契约 ，否则该股本将不会构成非合格股本。 但是，如果该股本仅因其持有人有权要求SBA Communications在控制权变更触发事件发生时回购或赎回该股本，或者 如果该股本的条款规定，SBA Communications不得根据该条款回购或赎回任何该股本，则该股本不应构成非合格股本

股权 指股本和收购股本的所有认股权证、期权或其他权利(但不包括可转换为股本或可交换为股本的任何债务证券)。

？股权发售是指SBA Communications以现金进行的任何公开或私人首次公开发行(不包括在表格S-8或任何后续表格上登记的公开发行普通股，也不包括向子公司发行普通股)。

？超额收益？具有上述标题下回购的含义，持有人可选择回购资产 销售。

？《证券交易法》是指1934年修订的《证券交易法》，以及据此颁布的《美国证券交易委员会规则和条例》 。

？交换票据？指根据注册权协议在交换要约中提供的票据。

？除外资本租赁义务是指与SBA通信或SBA通信子公司的蜂窝塔所在的不动产权益有关的资本租赁义务(或根据合并 可变利息实体会计规定的义务，否则将反映为负债)，本金总额在任何时候均不超过5,000万美元。

-现有债务是指SBA通信及其现有受限子公司在发行日的债务 未偿还金额。

-外国 子公司是指(A)SBA Communications的任何子公司，该子公司不是根据美利坚合众国或其任何州或哥伦比亚特区的法律组织或存在的，以及 (B)SBA Communications的任何子公司，除一个或多个外国子公司(或其子公司)的股本外，没有其他任何有形资产， (B)SBA Communications的任何子公司，以及 (B)除一个或多个外国子公司(或其子公司)的股本外，没有其他任何有形资产的SBA Communications的任何子公司。

？GAAP？是指在美国注册会计师协会会计原则 委员会的意见和声明以及财务会计准则委员会的报表和声明中，或在会计行业相当一部分人批准的其他实体的其他报表中提出的普遍接受的会计原则，在发行日期生效。

59

？政府证券是指以下证券：(1)美国的直接义务，其全部信用和信用被质押，或(2)由美国控制或监督并作为美国的机构或工具及时付款的人的义务， 无条件担保为美国的完全信用和信用义务，在这两种情况下，都不能由其发行人选择赎回或赎回，还应包括由以下机构签发的存托凭证：作为任何该等政府证券的托管人，或就该托管人为该存托凭证持有人的账户而持有的任何该等政府证券的本金或利息作出特定付款；但(除法律另有规定外)该托管人无权从该托管人就政府证券而收取的任何款额或该等存托收据所证明的政府证券本金或利息的具体支付中，扣除须付予该存托收据持有人的款额。

？担保是指以任何方式(包括但不限于资产质押或通过有关资产的信用证或偿还协议)直接或间接(不包括但不限于)对所有或任何部分债务的担保(在正常业务过程中背书托收的可转让票据除外)。(B)担保是指以任何方式(包括但不限于，通过资产质押或通过信用证或偿还协议)对全部或任何部分债务的担保(不包括背书在正常业务过程中托收的可转让票据)。

？对冲协议对任何人来说，是指由该人订立的旨在保护该人免受利率或货币汇率波动或名义利息义务交换影响的所有利率掉期、上限或下限协议或类似安排 ，无论是一般情况下还是在特定或有情况下。

对冲义务对于任何人来说，是指该人根据任何对冲协议承担的义务。

？持票人？指以其名义登记票据的人。

？负债对于任何人(在任何确定日期，无重复)，是指该 人(I)就借入的钱或以债券、票据、债权证或类似的票据或信用证(或与此有关的偿还协议)或银行承兑汇票为证明的任何债务，(Ii)代表资本租赁 债务(不包括资本租赁债务)，(Iii)关于任何财产购买价格的递延和未付余额，或(Iv)除在每种情况下，(A)构成应计费用或应付贸易的任何此类余额，如果上述任何债务(信用证和套期保值义务除外)在按照GAAP编制的该人的资产负债表上 显示为负债，(B)任何递延购买对价或赚取债务，在按照GAAP在该人的资产负债表上反映为负债的范围内，(C)以留置权为抵押的其他人对该人任何资产的所有债务，不论该等债务是否由该人承担(该等债务于任何日期被视为 被视为该等财产或资产于该日期的价值较小者，或该其他人士的该等债务的本金金额)及(D)该人对任何其他人士的任何 债务的担保(如未包括在内)。截至任何日期未偿债务的金额为上述所有无条件债务在该日期的未偿余额；但如任何债务是以 原始发行贴现发行的，则该债务的金额将是其增值价值。

？投资对任何人来说， 是指该人以直接或间接贷款(包括债务或其他义务的担保)、垫款或出资(不包括佣金、差旅和在正常业务过程中向高级管理人员和员工提供的类似垫款)、购买或其他收购(作为债务、股权或其他证券的对价)的形式对其他人(包括关联公司)的所有投资，以及根据以下规定编制的资产负债表上 归类为投资的所有项目如果SBA通信或任何受限制子公司出售或以其他方式处置SBA通信的任何直接或间接子公司的任何股权，或 受限制子公司发行其任何股权，使得在每种情况下，在任何此类出售或处置生效后，该人不再是受限制子公司，则SBA通信应被视为在任何此类出售或处置的日期 进行了一项投资，该投资相当于该子公司股权的公平市场价值，未出售或处置的金额按

60

投资证券对于任何人来说，是指 为待售而持有的所有投资。

？发行日期？是指2021年1月29日，也就是2021年高级票据最初根据契约发行的日期 。

法律上的失败具有上述标题下的含义：法律上的失败和公约上的失败。

？就任何资产而言，留置权是指与该资产有关的任何种类的抵押、留置权、质押、押记、担保权益或产权负担 ，不论是否根据适用法律提交、记录或以其他方式完善(包括任何有条件出售或其他所有权保留协议、任何性质的租赁、出售或提供担保权益的任何选择权或其他协议，以及根据任何司法管辖区的统一商法典(或同等法规)提交或提供任何融资声明的任何提交或协议)；

？穆迪是指穆迪投资者服务公司或其评级机构业务的任何继承人 。

？任何人在任何会计季度的净收入，是指该人在该 期间的净收入(亏损)，根据公认会计原则确定，但不包括(I)与(A)在 业务正常过程之外进行的任何资产出售(包括但不限于)实现的任何损益，以及与该损益相关的任何税金拨备。(B)该人士或其任何附属公司处置任何证券或注销任何递延融资费用或 该人士或其任何附属公司的任何债务的清偿，(Ii)任何非常损益，连同有关非常损益的任何相关税项拨备，及(Iii)会计原则改变的累积影响 。(I)任何重大损益，或(Iii)该人士或其任何附属公司处置任何证券，或冲销任何递延融资费用，或 清偿该人士或其任何附属公司的任何债务，(Ii)任何非常损益，连同任何相关的税项拨备，以及(Iii)会计原则改变的累积影响。

？净收益是指SBA通信或其任何 受限子公司就任何资产出售(包括但不限于出售或以其他方式处置在任何资产出售中收到的任何非现金对价而收到的任何现金)收到的现金收益总额，净额为：

(1)

与此类资产出售相关的直接成本(包括但不限于法律、会计和投资费用、销售佣金)以及由此产生的任何搬迁费用；

(2)

因此而支付或应付的税款(在考虑到任何可用的税收抵免或扣除 和任何税收分担安排后)；

(3)

需要用于偿还债务(信贷贷款项下的债务除外)或不包括资本租赁义务的金额，这些债务是通过对作为该资产出售标的的一项或多项资产的留置权而担保的；

(4)

因此类资产出售而需要向受限 子公司的少数股东进行的所有分配和其他付款；

(5)

扣除卖方根据GAAP提供的作为准备金的适当金额，以抵扣与该资产出售中处置的资产相关并在该资产出售后由SBA Communications或任何受限子公司保留的任何 负债；以及

(6)

在不重复的情况下，SBA通信或参与资产出售的适用 受限子公司的董事会真诚决定的任何准备金应就该资产或该等资产的销售价格进行结算后调整；

61

但如上文第(5)或 (6)款所述的任何准备金发生冲销，则冲销的金额应被视为截至该冲销之日的资产出售净收益。

？付款 默认具有上述标题中默认和补救事件的含义。

许可业务 指SBA通信及其受限子公司在发行日开展的任何业务，以及与任何此类业务合理相关、辅助或补充的任何其他业务。

·允许的投资？指的是：

(1)

对SBA通信或SBA通信的受限子公司的任何投资；

(2)

以现金和现金等价物进行的任何投资；

(3)

SBA通信或SBA通信的任何受限子公司对个人的任何投资，如果 此类投资的结果：

(a)

该人成为受限制附属公司；或

(b)

该人员与SBA通信公司合并、合并或合并，或将其基本上所有资产转让或转让给SBA通信公司或SBA通信公司的受限制子公司，或将其清算为SBA通信公司或SBA通信公司的受限制子公司，或将其基本上全部资产转让或转让给SBA通信公司或SBA通信公司的受限子公司；

(Br)在(B)项的情况下，指该人持有的任何投资；但该等投资并非由该人在考虑该项合并、合并、合并或转让时取得的；

(4)

因收到资产出售的非现金对价而进行的任何受限投资 该资产出售是根据并遵守上述契约进行的，在持有人可选择进行资产出售的情况下进行回购；

(5)

仅为交换或从发行SBA通信的 股权(不合格股票除外)所得的收益中收购资产或股本；

(6)

在正常业务过程中产生的应收款；

(7)

自发行之日起在正常业务过程中向员工发放的贷款或垫款在任何时候都不得超过500万美元(免除的贷款和垫款应继续视为未偿还)；

(8)

为清偿在正常经营过程中产生的贸易债务或其他债权而收到的证券和其他资产 ；

(9)

自发行日以来未偿还的投资总额最高可达1.00亿美元(每项此类投资 均以发行之日计算，不影响随后的价值变化)；

(10)

自发行日起对获准企业的其他投资不得超过1,000万美元加上SBA Communications在任何时候未偿还的综合有形资产净额的2.5%(每项此类投资均以作出之日计算，不影响随后的价值变化)；

(11)

为清偿在正常业务过程中产生的债务而收到的股票、债务、证券或其他投资， 包括与任何其他人的破产程序或其他重组相关的债务，或SBA通信公司或任何受限制子公司为履行判决，或由于丧失抵押品赎回权、完善或强制执行任何留置权，或为履行判决而提出的其他索赔；

62

(12)

第(Br)款所述公约第二款第(7)款所允许的套期保值义务。某些公约规定了负债和发行优先股的情况；？

(13)

质押或存款(X)关于在正常业务过程中提供给第三方的租约或公用事业 ，或(Y)许可留置权的定义中以其他方式描述的或与根据某些契诺所描述的契约允许的留置权相关而作出的质押或存款；

(14)

根据某些公约所述的公约出具的担保发生债务和发行优先股；

(15)

任何被视为来自可变利息实体的投资，这些可变利息实体就SBA通信或SBA通信子公司所在的移动通信塔楼所在的不动产权益支付的租赁付款进行会计处理 ；

(16)

SBA通信或SBA通信的任何受限制子公司对个人的任何投资，仅限于此类投资在发行日存在的范围内，以及对发行日存在的任何此类投资的任何延期、修改或续订，但仅限于不涉及额外的预付款、出资或其他现金投资或 其他资产或其其他增加的范围(因利息的应计或增加或原始发行折扣或发行而产生的情况除外)，以及任何此类投资在发行日存在的任何延期、修改或续期，但仅限于不涉及额外的预付款、出资或其他现金投资或 其他资产或其其他增加(因应计或增加利息或原始发行折扣或发行 每种情况下的证券，根据该等投资在发行日生效的条款)；

(17)

在SBA通信或其任何受限子公司的合资企业中的投资总额 ，连同根据本条款第(17)款作出的所有其他投资(每项投资在作出时估值，但不影响随后的价值变化)，在当时未偿还的，不得超过综合有形资产净额的1.5亿美元和5.0%中的较大者；

(18)

投资包括根据 与他人的联合营销安排进行的知识产权许可、再许可或贡献；以及

(19)

向第三方提供的开发贷款。

允许的

留置权意味着：

(1)

发行日存在的留置权；

(2)

尚未拖欠的税款、评估或政府收费或索赔的留置权，或正在通过迅速提起并努力结束的适当程序真诚抗辩的税款、评估或政府收费或索赔的留置权；但按照公认会计准则的规定，应为此拨备任何准备金或其他适当拨备；

(3)

在正常业务过程中产生的承运人、仓库管理员、机械师、物料工、维修工或其他类似的留置权 未逾期超过60天或正通过适当程序真诚地提出异议的承运人、仓库保管员、机械师或其他类似留置权的承运人、仓库保管员、机械师、物料工、维修工或其他类似的留置权 ；

(4)

与工伤补偿、失业保险和其他社会保障或类似立法有关的抵押或存款；

(5)

保证履行投标、贸易合同(借款除外)、租赁、法定 义务、保证金和上诉保证金、履约保证金和在正常业务过程中发生的其他类似性质义务的保证金，以及保证购买塔楼或其他相关资产合同义务的保证金，以及在每个 情况下为保证支付此类义务而保证信用证的保证金；

63

(6)

地役权，通行权， 在正常业务过程中发生的限制和其他类似的产权负担，总额不是很大，在任何情况下都不会对受限制的财产的价值造成重大影响，或者 对SBA通信公司或其任何受限制的子公司的正常业务运作造成实质性干扰；

(7)

担保债务的留置权，根据上文标题下所述的 公约第二段第(4)款允许发生的债务留置权和某些债务产生的契约以及优先股的发行；

(8)

根据高级信贷协议或允许 根据标题下所述契约第二段第(1)、(2)或(5)款发生的证券化安排的债务担保留置权，以及某些契约产生的债务和发行优先股；

(9)

自发行之日起在SBA通信的正常业务过程中产生的留置权，涉及 在任何时候未偿还的不超过1,500万美元的债务，并且：

(a)

与借款或获得垫款或信贷无关(正常业务过程中的商业信贷除外)；以及

(b)

合计不得对财产价值造成重大减损或对其在SBA通信或此类受限制子公司的业务运营中的使用造成重大损害 ；

(10)

在SBA通信或受限制子公司收购该等财产时的财产留置权，包括 通过与SBA通信或该受限制子公司合并或合并而进行的任何收购；但是，只要该等留置权不是与该 收购相关或在考虑此类收购时设立、产生或承担的；但进一步规定，该等留置权不延伸至SBA通信或该受限制子公司的任何其他财产(加上与其有关的改进、附加权、收益或股息或分配)；{

(11)

保证债务的SBA通信直接子公司的股票或其他股权的质押 允许根据标题中所述的契约发生的债务和发行优先股的某些契约；

(12)

对前述第(1)、(7)、(8)和 (10)款所指任何留置权担保的任何债务的全部或部分的任何修订、补充、修改、延期、续签、重述、更换或 退款(或连续的修订、补充、修改、延期、续签、重述、更换或退款)的留置权；但(A)此类新留置权仅限于全部或部分(B)当时由该留置权担保的债务不会增加到超过以下之和：(1)未偿还的本金金额，或如果以原始发行折扣发行，则为根据第(1)、(7)、(8)或(10)条所述的由该留置权担保的债务在该原始留置权成为该契约下的许可留置权时的合计增加值，或(Br)如果大于该债务的承诺金额，则为该原有留置权成为该契约下的许可留置权时的承诺金额；(Ii)支付与该等修订、修改、重述、续期、增加、补充、退款、更换或再融资有关的任何费用、承保折扣和包括保费在内的其他成本和开支所需的金额；

(13)

根据第 (6)条，在违约和补救事件标题下，确保对不构成违约事件的款项的支付判决的留置权，只要该等留置权有充分的担保；

(14)

出租人在SBA Communications或任何受限子公司在其正常业务过程中签订的任何租约下的任何权益或所有权，且仅涵盖如此租赁的资产(包括房东对受该租约约束的物业的任何财产的留置权)；

64

(15)

对总额不超过100万美元的现金存款的留置权，以担保许可债务定义第(10)款允许的债务 ；

(16)

对SBA通信或任何担保债务和其他义务的受限子公司的资产的留置权 本金总额，当与根据本条第(16)款留置权担保的所有其他债务一起计算时，不超过根据名为 δ的契约第一段允许发生的债务金额 和某些契约，包括债务产生和发行优先股；

(17)

托收银行的留置权：(I)根据《统一商法典》第4-210条对托收过程中的项目产生的留置权；(Ii)因法律问题或根据限制存款(包括抵销权)的习惯账户协议而产生的银行机构留置权，并在银行业惯常的参数范围内；(I)在托收过程中产生的项目的留置权，以及(Ii)因法律问题或根据限制存款(包括抵销权)的习惯账户协议而产生的银行机构留置权；

(18)

仅对SBA通信公司或任何受限制子公司在 与本契约允许的任何意向书或购买协议相关的任何现金保证金上保留留置权；

(19)

任何不动产因征用权、谴责或类似诉讼而产生的留置权 ；

(20)

在正常业务过程中授予第三方的知识产权许可和再许可；

(21)

为减少、清偿或消除债务而以信托形式存放资金或证券所产生的留置权，只要上述资金或证券的存放以及上述减少、清偿或清偿债务的规定是上述标题下的契约所允许的，某些契约即可限制 付款；以及

(22)

根据任何合资企业或类似协议对任何合资企业或类似安排的股本的任何产权负担或限制(包括期权、认沽和赎回安排优先购买权和 类似权利)。

？允许再融资负债是指SBA通信或其任何受限子公司在 交换中发行的任何债务，或其净收益用于延长、再融资、续签、更换、失败、回购或退还SBA通信或其任何受限子公司的其他债务(公司间债务除外)；前提是 ：

(1)

该允许再融资债务的本金(或初始增值，如适用)不超过如此延长、再融资、续期、替换、失败或退还的债务的本金(或累计价值，如适用)，外加应计利息(外加因此而产生的费用和预付保费)；

(2)

该等许可再融资债务的最终到期日(I)晚于票据的最终到期日 ，且其加权平均到期日等于或大于债务的加权平均到期日，该债务被延长、再融资、续期、替换、作废或退款，或(Ii)最终到期日晚于票据预定最终到期日后90 天；

(3)

如果正在延期、再融资/续期、替换、作废或退还的债务在对票据的付款权 中从属于票据，则该等准许再融资债务在付款权上从属于票据持有人，其条款至少与管理债务延期、再融资、续期、更换、作废或退款的文件中所载的条款一样有利；及

(4)

如果SBA Communications是延长、再融资、续签、更换、失败或退款的 债务的唯一义务人，则此类债务由SBA Communications承担。

65

？个人是指任何个人、公司、合伙企业、合资企业、 协会、股份公司、信托、非法人组织或政府或机构或其政治分支(包括任何此类实体的任何分支或正在进行的业务或任何此类实体的几乎所有资产、 分支或业务)。

？财产是指任何种类的财产的任何权利或利益，无论是不动产、个人财产还是混合财产，也无论是有形的还是无形的，包括但不限于股本。

合格资产交易所 是指SBA通信或其受限制子公司用资产交换合格塔式资产的任何交易，如果合格塔式资产的公允市值和SBA通信及其受限子公司在此类交换中收到的现金或现金等价物的公允市值至少等于在此类交换中处置的资产的公允市值(如果适用)，则交换一定数量的现金或现金等价物(如果适用)；惟SBA Communications或进入合资格资产交易所的受限制附属公司(视属何情况而定)的董事会应厘定(该厘定须由该董事会的真诚判断作出)将于该交易所收取的合资格塔楼资产及将于该交易所处置的资产的公允市值，而该决议案的副本须载于送交受托人的高级职员证明书内。

？合格的塔楼资产是指无线通信塔、实际或潜在的通信站点、分布式天线系统 网络和在许可业务中使用或使用的其他资产，或任何主要业务是许可业务的个人的股权。

？评级机构？是指(1)穆迪和标普，或(2)如果标普或穆迪停止对票据进行评级或 停止对票据进行评级，则穆迪或标普以及由SBA Communications选定的注册为国家认可统计评级机构的实体(符合《交易法》第3(A)(62)条的含义)(根据交易所第17g-1条注册为国家认可的统计评级机构)(根据交易所规则17g-1注册为国家认可的统计评级机构)是指(1)穆迪和标普，或者(2)如果标普或穆迪停止对票据进行评级，或者 停止对票据进行公开评级，则穆迪或标普以及由SBA Communications选定的实体(根据交易所规则17g-1注册为国家认可的统计评级机构)该名称须取代标准普尔或穆迪(视属何情况而定)。

？评级下降是指两家评级机构对票据的评级降低一个或多个等级(包括评级类别内和评级类别之间的评级)，或在以下较早的日期或之后90天内撤回：(I)通知控制权变更发生的公众日期或(Ii)SBA或任何第三方关于变更控制权意向的公告(只要票据的评级未公开宣布，则期限应延长至该期限)或(Ii)SBA或任何第三方关于变更控制权的意向的公告(只要票据的评级未公开宣布，则应延长期限)或在较早的日期或之后90天内撤回：(br}通知发生控制权变更的意向(只要票据的评级未公开公布，则期限应延长)或在较早者之后的90天内被撤回：(br}通知控制权变更发生的日期

Br}登记权协议是指小企业管理局通信公司与初始购买者之间的协议，根据该协议，小企业管理局通信公司将为票据持有人的利益同意尽其合理最大努力向美国证券交易委员会提交登记声明，并使 关于要约以票据交换在美国证券交易委员会登记的票据的登记声明生效。

限制投资？指许可投资以外的投资。

？个人的限制性附属公司？指被指代人的任何不受限制的附属公司。

？循环信贷安排是指根据高级信贷 协议设立的某些高级担保循环信贷安排。

·标普？是指标普全球评级或其评级机构业务的任何继任者。

·美国证券交易委员会指的是美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)。

66

·证券化安排统称为与(I)管理协议(日期为2005年11月18日(经不时修订、加入或以其他方式补充))有关的交易和 协议，由其中所指名的借款人和(Ii)日期为2014年10月15日(经不时修订或以其他方式补充)的第二次修订和重新签署的贷款和担保协议，以及(B)其中所指名的借款人和任何可能成为协议一方的额外借款人和米德兰贷款 之间的交易和 协议

高级信贷协议是指在SBA Advanced Finance II(作为借款人)、不时的几个贷款人、TD Securities(USA)LLC和Mizuho Bank，Ltd(作为联合牵头安排人和簿记行)以及巴克莱银行(Barclays Bank Plc)、花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.)、德意志银行证券公司(Deutsche Bank Securities Inc.)、摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富国银行(Wells Fargo Securities)之间，于2018年4月11日签署的某些修订和重新签署的信贷协议重述、替换或退款，以及替换、退还或再融资贷款、票据、其他信贷安排或承诺的任何契据或信贷安排或商业票据安排 ，包括增加其允许借款金额或改变其到期日的任何此类替换、再偿还或再融资安排或契约 (前提是此类借款的增加是根据某些契约允许的)或增加受限制的债务和优先股发行

？服务业务？是指SBA通信及其子公司的场地收购、场地开发和场地建设业务。 SBA Communications及其子公司的场地收购、场地开发和场地建设业务。

重要附属公司对任何人而言，是指根据证券法颁布的S-X条例第1条规则1-02所界定的人的任何受限制的附属公司，因为该条例在本条例生效之日生效，但规则1-02(W)(1)、 (2)和 (2)中对10%的所有提法均不适用于该人。 (1)、 (2)、 (1)、 (2)、 (1)、 (1)、 (2)和

(3)指的是5%，根据规则1-02(W)，SBA Communications的所有不受限制的子公司应排除在所有 计算之外。

？规定的到期日，对于任何系列债务的任何 分期利息或本金，是指在管理此类债务的原始文件中计划支付利息或本金的日期，不包括在原定支付日期之前偿还、赎回或回购任何此类利息或本金的任何或有 义务。

对于任何人来说，附属公司指的是：

(1)

有权在董事、经理或受托人选举中投票(不论是否发生)的 股股本总投票权超过50%的任何公司、协会或其他商业实体，当时由该人或该人的一家或多家其他附属公司(或其组合)直接或间接拥有或控制；以及(A)任何公司、协会或其他商业实体，如该公司、协会或其他商业实体当时直接或间接由该人或其一个或多个其他附属公司(或其组合)拥有或控制，则该公司、协会或其他商业实体的总投票权超过50%(不论是否发生任何意外情况)；及

(2)

任何合伙关系：

(a)

其唯一普通合伙人或执行普通合伙人是该人或该 人的附属公司；或

(b)

唯一的普通合伙人是该人士或该人士的一间或多间附属公司(或其任何 组合)。

铁塔是指位于该无线发射塔现场的任何无线发射塔或类似结构及相关资产 ，由SBA Communications或其任何子公司拥有，或由SBA Communications或其任何子公司根据要求在SBA Communications及其子公司的资产负债表上按GAAP分类并计入 资本租赁的租约租赁。

67

？非受限子公司是指(I)每个外国子公司，除非 由SBA Communications以其他方式指定为受限子公司，该指定可以以实体为单位或以国家为单位，(Ii)董事会指定为 非受限子公司的SBA Communications的任何其他子公司，以及(Iii)非受限子公司的任何子公司。

(1)

根据董事会决议，SBA通信公司董事会可指定任何子公司为不受限制的子公司；但仅限于该子公司或其任何子公司：

(i)

不是与SBA通信或SBA通信的任何受限制的 子公司的任何协议、合同、安排或谅解的一方，除非任何此类协议、合同、安排或谅解的条款对SBA通信或该受限制的子公司的有利程度不低于从当时不是SBA通信的关联方获得的条款；

天哪。

SBA通信公司及其任何受限子公司都没有任何 直接或间接义务：

(a)

认购该人士的额外股权；或

(b)

维持或保持该人员的财务状况，或使该人员达到任何指定的 经营业绩水平；

哦，不。

未担保或以其他方式直接或间接为SBA Communications或其任何受限子公司的任何债务提供信贷支持或排除 资本租赁义务；

(四)

如果该等附属公司有任何由SBA Communications 或任何受限附属公司担保的债务，则在指定之时，SBA Communications有能力在上述标题下所述契约规定的日期产生该等债务，而该等契约并不包括因 债务及发行优先股而引致的任何契约；及

(v)

未发生任何违约或违约事件，并且在该指定生效后仍在继续。

董事会的任何此类指定应通过向受托人提交一份生效该指定的董事会决议的核证副本和一份高级职员证书来向受托人证明，证明该指定符合上述条件，并得到上述标题 中所述契约的允许。被正式指定为非限制性子公司的非限制性子公司的任何子公司也应构成非限制性子公司。

如果在任何时候，被SBA通信董事会根据上述 (1)条指定为非限制性子公司的任何子公司不能满足作为非限制性子公司的前述要求，则就契约而言，该子公司此后将不再是非限制性子公司，并且该子公司的任何债务应被视为截至该日期由SBA Communications的一家受限子公司产生的债务(并且，如果截至该日期，根据上述契约，不允许发生此类债务)，则该子公司的任何债务应视为 由SBA Communications的一家受限制子公司在该日期发生的(并且，如果截至该日期，根据上述契约，不允许发生此类债务)，则该子公司的任何债务应视为 截至该日期由SBA通信公司的一家受限制子公司产生的。

(2)

SBA通信董事会可随时指定任何非受限子公司为 受限子公司，任何受限子公司的董事会可将其任何非受限子公司指定为受限子公司；但该指定应被视为SBA通信的受限子公司产生 该非受限子公司的任何未偿债务，并且只有在以下情况下才允许指定：

68

(i)

根据上述标题下的契约，这种债务是允许的。某些 契约在发生债务和发行优先股的情况下，按形式计算，就好像这种指定发生在参考季度开始的时候一样；以及(br}在发生债务和发行优先股的情况下，按形式计算，就好像这种指定是在参考季度开始时发生的一样；以及

天哪。

指定后不会发生或不存在任何违约或违约事件。

有关董事会作出的任何该等指定，须向受托人提交生效该指定的董事会决议案的 核证副本及证明该指定符合上述条件的高级人员证明书，以向受托人证明。

？任何人在任何日期的表决权股票是指该人当时有权在 该人的董事会选举中投票的股本。

？加权平均寿命到到期日是指在任何日期应用于任何债务时的年数 ，除以：

(1)

乘积乘以的乘积之和：

(a)

每笔当时剩余的分期付款、偿债基金、连续到期日或其他要求支付的本金的金额，包括最终到期日支付的金额；

(b)

从该日期到支付该款项之间的间隔年数(计算到最接近的十二分之一)；

(2)

这类债务当时未偿还的本金金额。

*任何人士的全资受限附属公司指该人士的受限附属公司，其所有已发行股本 或其他所有权权益(符合资格的董事除外)当时应由该人士或该人士的一间或多间全资受限附属公司及该人士的一间或多间全资受限附属公司 拥有。

69

入账结算和结算

《全球笔记》

交换票据将 以全球形式的几张登记票据的形式发行，无息息票，我们称之为全球票据。

在 发行后，每张全球票据将作为DTC的托管人存入受托人，并以DTC的指定人CEDE&Co.的名义登记。每张全球票据的实益权益的所有权将仅限于在DTC或DTC参与者拥有帐户的 个人，或通过DTC参与者持有权益的人员。我们预计，根据DTC制定的程序：

•

每张全球票据存入DTC托管人后，DTC将把全球票据本金的一部分 贷记到初始购买者指定的DTC参与者的账户中；以及

•

每张全球票据的实益权益的所有权将显示在DTC保存的记录(关于DTC参与者的利益)和DTC参与者的记录(关于全球票据中的实益权益的其他所有者)上，并且这些 权益的所有权转让将仅通过DTC保存的记录(关于DTC参与者的利益)和DTC参与者的记录(关于全球票据中的实益权益的其他所有者)进行。

临时法规S全球票据中的实益权益最初将在DTC内代表这些权益的所有者贷记给Euroclear Bank S.A./N.V.或 Euroclear以及Clearstream Banking、法国兴业银行或Clearstream。在下面描述的分销合规期内，临时法规S全局票据 中的受益利益可能是：

•

只能通过Euroclear或Clearstream持有；以及

•

仅转让给S规则下的非美国人、 有理由相信是规则144A下的合格机构买家的人或机构认可投资者。

分销合规期结束后，临时法规S全球票据中的实益权益可交换为永久性法规S全局票据中的实益权益，只要证明这些权益为非美国个人所有，或由根据证券法的豁免或不受证券法注册要求的交易购买这些权益的美国人拥有。

投资者可以直接通过Euroclear或Clearstream持有永久性法规S全球票据的权益，如果他们是这些系统的 参与者，或间接通过这些系统的参与者组织。分销合规期结束后，投资者还可以通过作为DTC参与者的Euroclear或Clearstream以外的 组织持有永久性法规S全球票据的权益。EUROCLEAR和Clearstream将分别指定一名DTC参与者作为其托管机构，以代表其参与者在DTC内为每个结算系统的账户保管S法规全球票据中的权益。

除非在下文所述的有限情况下，否则全球票据的实益权益不得交换为实物、经认证的 票据。

每张全球票据以及 每张全球票据中的实益权益将受到转让限制的限制，如转让限制中所述。

全球票据之间的交换

2021年高级债券的分销合规期在2021年1月29日后40天结束。一张 全局票据的利益通常可以交换为另一张全局票据的利益。取决于转账是在分销合规期内还是之后进行，以及向哪个全局票据进行

70

在进行转让时，受托人可以要求卖方以契约中规定的形式提供某些书面证明。此外，在将利益 转让给机构认可投资者的情况下，受托人可以要求买方以契约中规定的形式提交一封代表函，声明买方收购票据的目的不是为了分发票据而违反证券法 。

一张全球票据的实益权益转让给通过另一张全球票据进行交割的人 ，转让后将受到适用于另一张全球票据实益权益的任何转让限制和其他程序的约束。

全球票据的入账程序

全球票据的所有权益将受制于DTC、Euroclear和Clearstream的操作和程序。我们提供以下 这些操作和程序的摘要，仅为方便投资者。本节中有关DTC、Euroclear和Clearstream及其记账系统的信息来自我们认为 可靠的来源，但我们或初始购买者对这些信息的准确性不承担任何责任或作出任何陈述或保证。DTC、Euroclear和Clearstream没有义务遵循本文所述的程序 ，以促进DTC、Euroclear和Clearstream的参与者和账户持有人之间的全球票据权益转移，此类程序可以随时停止或修改。SBA、托管人或任何付费 代理均不对DTC、Euroclear和Clearstream或其各自的参与者或间接参与者根据管理其运营的规则和程序履行其各自义务承担任何责任。

DTC告知我们，这是：

•

根据纽约州法律成立的有限目的信托公司；

•

？纽约州银行法所指的银行组织；

•

联邦储备系统的成员；

•

？《纽约统一商法典》所指的结算公司；以及

•

？根据《交易法》第17A条注册的清算机构？

设立DTC的目的是为参与者持有证券，并通过更改参与者账户的电子账簿，促进其 参与者之间的证券交易清算和结算。DTC的参与者包括证券经纪人和交易商，包括最初的购买者；银行和信托公司；结算公司和其他 组织。银行、经纪商、交易商和信托公司等其他人也可以间接访问DTC的系统；这些间接参与者直接或间接地通过DTC参与者或与DTC参与者保持托管关系 。非DTC参与者的投资者只能通过DTC参与者或DTC的间接参与者实益拥有由DTC持有或代表DTC持有的证券。

只要DTC的被指定人是全球票据的注册所有者，该被指定人将被视为该全球票据所代表的票据 在本契约下的所有目的的唯一拥有者或持有人。除以下规定外，全球票据中的实益权益所有人：

•

将无权将全局票据代表的票据注册到其名称中；

•

将不会收到或无权收到实物证明纸条；以及

•

不会因任何目的而被视为该契约下票据的拥有人或持有人，包括 向该契约下的受托人发出任何指示、指示或批准。

71

因此，在全球票据中拥有实益权益的每个投资者都必须依赖DTC的 程序，才能行使DTC规定的票据持有人的任何权利(如果投资者不是DTC的参与者或间接参与者，则必须依赖DTC参与者的程序，投资者通过该程序拥有其权益)。

全球票据 所代表票据的本金、溢价(如有)、利息和额外利息(如有)将由受托人作为全球票据的注册持有人向DTC的指定人支付。

吾等或受托人概无责任或责任 向全球票据的实益权益拥有人支付金额、DTC与该等权益有关或因该等权益而支付的记录的任何方面，或维持、监督或 审核DTC与该等权益有关的任何记录。

DTC的参与者和间接参与者向全球票据中的 实益权益的所有者支付的款项将受长期指示和行业惯例的约束，并将由这些参与者或间接参与者和DTC负责。

DTC参与者之间的转账将根据DTC的程序进行，并将以 当日资金结算。Euroclear或Clearstream参与者之间的转账将按照这些系统的规则和操作程序以普通方式进行。DTC 参与者与Euroclear或Clearstream参与者之间的跨市场转移将在DTC内部通过DTC参与者实现，DTC参与者充当Euroclear和Clearstream的保管人。要交付或接收在Euroclear或Clearstream账户中持有的全球票据的权益，投资者必须根据该系统的规则和程序，并在该系统的既定截止日期内，向Euroclear或Clearstream(视具体情况而定)发送转账指令。 如果交易满足其结算要求，Euroclear或Clearstream(视情况而定)将向其DTC托管机构发送指令，要求其采取行动，通过交付或接收DTC中相关全球票据 的权益来实现最终结算Euroclear和Clearstream参与者不得直接向代表Euroclear或Clearstream的DTC 托管机构发送指令。

由于时区差异，从DTC参与者手中购买全球票据权益的EuroClear或 Clearstream参与者的证券账户将在紧随DTC结算日期之后的营业日计入EuroClear或Clearstream的证券账户。将全球票据的权益出售给DTC参与者而在Euroclear或Clearstream中收到的现金将在DTC结算日按价值收取，但将在DTC结算日之后的EuroClear或Clearstream 营业日的相关EuroClear或Clearstream现金账户中可用。

DTC、Euroclear和Clearstream已同意上述程序，以促进这些结算系统的参与者之间转让全球票据的 权益。但是，结算系统没有义务执行这些程序，可以随时停止或更改这些程序。对于DTC、Euroclear或Clearstream或其参与者或间接参与者根据管理其运营的规则和程序所承担的义务，我们和受托人 均不承担任何责任。

已认证的附注

只有在以下情况下，才会向DTC确定为相关票据实益所有人的每个人签发和交付实物、 证书形式的票据：

•

DTC随时通知我们，它不愿意或无法继续作为全球票据的托管人，并且在90天内没有指定 继任者托管人；

•

DTC不再根据《交易法》注册为结算机构，并且在90天内未指定继任托管机构；

•

我们可以选择通知受托人我们选择发行保证书票据；或者

•

义齿中提供的某些其他事件应该发生。

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注册权

2021年1月29日，也就是2021年高级债券发行的截止日期，SBA作为几个初始购买者的代表与摩根大通证券有限责任公司签订了注册权协议。在登记权协议中，SBA为原始票据持有人的利益同意，将尽其合理最大努力向 委员会提交登记声明，并促使有关要约以原始票据交换在证监会登记的票据或交易所票据的登记声明生效，其条款与原始票据相同(但 交易所票据将不受转让限制或年利率增加的限制，如下所述)。

当 委员会宣布交换要约注册声明生效时，SBA将提供交换票据以换取原始票据。交换要约在SBA向原始票据持有人邮寄交换要约通知之日起至少20个工作日内(或适用法律要求的更长时间) 内保持有效。根据交换要约交回予吾等的每份原始票据，原始票据持有人将收到等额本金的交换票据。 每张交换票据的利息将自上次支付原始票据利息的日期起计，或如未就原始票据支付利息，则自2021年1月29日起计算2021年优先票据的利息。参与交换要约的 票据持有人将被要求向我们作出某些陈述(如注册权协议中所述)。根据委员会在几封致第三方的不采取行动的信函中所作的现有解释，交易所票据一般可以在交易所要约之后自由转让，而无需根据证券法进一步注册，但 参与交易所的任何经纪交易商在转售交易所票据时必须提交符合证券法要求的招股说明书。

我们同意在《证券法》要求的期限内提供一份符合《证券法》要求的招股说明书，供 参与经纪自营商和其他具有类似招股说明书交付要求的人士(如果有)使用，用于任何交易所票据的转售。未于交换要约中投标的原始票据将按原始票据所载利率 计息，并须受契约所指明的所有条款及条件(包括转让限制)所规限，但在交换要约完成后，将不保留登记权协议项下的任何权利(包括以下所述的年利率增加 )。

如果(I)SBA Communications 确定登记的交换要约因违反任何适用法律或委员会工作人员的适用解释而不可用或可能无法完成，(Ii)交换要约未因任何其他原因 在2021年1月29日之后的第360个历日之前完成 或(Iii)SBA Communications收到任何初始购买者的书面请求，表示其持有不符合或不符合在交换要约中交换的可注册证券 则SBA通信公司将尽其合理的最大努力，在作出该决定或提出登记请求(视情况而定)后，尽快安排提交一份关于转售原始票据的货架登记声明 ，并使该货架登记生效。SBA Communications同意尽合理最大努力使货架登记声明保持有效，直至证券法第144条所指的 期限届满，或当货架登记声明涵盖的所有原始票据根据货架登记声明售出后终止的较短期限(货架 有效期)。在此类搁置注册的情况下，SBA Communications将向每个参与原始票据持有人提供招股说明书副本，在搁置注册声明生效时通知每个参与原始票据持有人 并采取某些其他措施允许转售原始票据。根据货架登记声明出售票据的原始票据持有人通常被要求向我们作出特定的 陈述(如登记权协议中所述), 在相关招股说明书中被指定为出售证券持有人并向购买者交付招股说明书的公司，将受证券法中与该等销售相关的某些民事责任条款 的约束，并将受登记权协议中适用于此类票据持有人的条款(包括某些赔偿义务)的约束。原始票据持有人 在收到本公司的通知后，也将被要求在特定情况下暂停使用包括在货架登记声明中的招股说明书。根据证监会工作人员的适用解释，我们的联属公司 将不被允许在交换要约中将其原始票据交换为注册的交易所票据。

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如果交换要约在2021年1月29日(目标注册日期)之后的第360个日历日或之前尚未完成或需要搁置登记声明 ，则在2021年1月29日之后的第360个历日(目标注册日期)或之前，票据的本金利率将增加(I)目标注册日期后的第一个90天期间的年利率为0.25%，(Ii)之后的每个 年利率为额外的0.25%如果需要，将生效，最高可达每年1.00%的增幅。

到期的任何额外利息将在与支付原始票据利息相同的原始付息日期以现金支付 。是次发行的外汇债券将接受直接结算公司的结算。

注册权协议条款摘要 并不声称是完整的，受注册权协议所有条款的约束，并通过参考注册权协议的所有条款进行限定，我们可根据要求获得注册权协议的副本。

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材料美国联邦所得税和遗产税后果

一般信息

以下 讨论总结了截至 本招股说明书发布之日，美国联邦政府的主要收入，以及非美国持有者(定义如下)购买、拥有和处置票据所产生的遗产税后果。本摘要仅涉及以本招股说明书封面上标明的价格在原始发行时以现金购买的票据。本摘要仅针对将其票据作为资本资产持有的持有者，符合本规范第1221节的含义 。请每位潜在持有人就 票据的所有权、销售或其他处置所产生的美国联邦、州、地方和外国收入以及其他税收后果咨询其税务顾问。

本摘要基于截至本摘要日期的《守则》、财政部条例及其行政和司法解释的规定，所有这些条款都可能会发生更改(可能会有追溯力)。对于下面讨论的任何美国联邦所得税和遗产税后果，美国国税局已经或将不会寻求任何裁决 。下面的讨论对国税局或法院没有约束力，因此，国税局或法院可能会采取相反的立场。本摘要不讨论美国联邦所得税的所有方面，这些方面可能对特定 持有人的个人情况很重要，例如受特殊税收规则约束的持有人(例如，金融机构、保险公司、经纪自营商、免税组织、受监管的 投资公司、房地产投资信托基金、选择按市值计价证券的会计方法、对替代最低税负有责任的人员、受控制的外国公司、被动外国投资公司和美国侨民)、将持有票据作为跨境交易一部分的人员、对冲、转换、推定出售或用于美国联邦所得税目的的综合交易、合伙企业(或用于美国联邦所得税目的的其他直通实体)或持有美元以外的功能性货币的美国持有者(定义见下文)，所有这些公司都可能受到与以下概述的税则有实质性差异的税收规则的约束。此外，本摘要不讨论任何外国、州或地方税考虑因素。

在本摘要中，美国持有者是票据的实益所有人，该票据为美国联邦所得税目的， (I)为美国公民或居民的个人，(Ii)在美国或任何州或其行政区的法律下创建或组织的、为美国联邦所得税目的而被视为公司的公司或其他实体，(Iii)其收入可包括在美国联邦所得税目的总收入中的遗产，无论其来源如何，或(Iv)信托(A)其管理受美国法院的主要监督，并且一名或多名美国人有权控制该信托的所有实质性决定，或(B)根据适用的美国{br>州财政部法规，实际上有一项有效的选举，应被视为美国人。{br>该信托的管理受美国法院的主要监督，并且一名或多名美国人有权控制该信托的所有实质性决定，或(B)根据适用的美国财政部法规，该信托实际上具有被视为美国人的有效选举。非美国持有人或合伙企业(或其他传递实体)的票据的实益所有人在此称为非美国持有者。如果合伙企业(包括为美国联邦所得税目的被视为合伙企业的任何实体或安排)是票据的实益所有人，则 合伙企业中合伙人的待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。出于美国联邦所得税的目的，票据持有人被视为合伙企业，并且此类合伙企业的合伙人应 就持有和处置票据的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。

交换原始笔记以交换 笔记

根据交换要约交换原始票据不会对持有者构成应税事件。 相反，出于联邦所得税的目的，交换票据将被视为原始票据的延续，在本联邦所得税后果摘要中统称为？票据。？因此，持有人在收到兑换票据时不会确认任何损益 ，兑换票据的持有期将包括原始票据的持有期，并且兑换票据的初始基础将与紧接兑换前的原始 票据的基础相同。

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某些额外付款

在某些情况下，我们可能需要为票据额外付款。根据适用的财政部法规，我们认为 我们支付任何此类额外款项的可能性被认为是微乎其微和/或偶然的，因此不应导致票据被视为美国联邦所得税的或有付款债务工具。我们的 裁决对所有持有人都具有约束力，但在其及时提交的美国联邦所得税申报单中披露其不同立场的持有人除外，该持有人在该纳税年度购买了票据。然而， 不能保证国税局会同意我们的决定，也不能保证如果受到国税局的挑战，我们的立场是否会持续下去。本摘要假定票据不会被视为美国联邦所得税用途的或有付款债务工具。 敦促每个持有人就或有支付债务工具规则的可能应用及其后果咨询其税务顾问。

美国持有者

支付{BR}利息。通常，票据上的合格声明利息将在 应计或收到付款时作为普通利息收入(根据持有者为美国联邦所得税目的进行会计的常规方法)向美国持有者征税。术语？合格声明利息是指无条件以现金或财产(发行人的债务工具除外)支付的声明利息，至少每年在票据的整个 期限内以单一固定利率支付，或在某些条件下，基于一个或多个利率指数。票据的声明利息(发行前应计利息除外，如下所述 )将是合格的声明利息。

债券的出售、交换、退役或其他处置。在出售、交换、报废或其他应税票据处置时， 美国持有者一般将确认收益或损失，其金额等于处置实现的金额(可归因于应计但未支付的合格声明利息的金额，其将作为 上文讨论的普通利息收入纳税，但以前未包括在收入中)与美国持有者在此类票据中的调整计税基础之间的差额。美国持票人在票据中的调整计税基础通常等于给该美国持票人的 票据的成本(不包括任何发行前应计利息，如上文在发行前应计利息一节中所讨论的)。一般而言，任何此类 损益均为资本损益，如果美国持有者在处置票据时的持有期超过一年，则为长期资本损益。对于非公司 美国持有者，长期资本收益通常将受到税率降低的影响。资本损失的扣除额受到一定的限制。

净投资收入的附加税。某些美国持有者，包括个人、遗产和信托基金，需要对其全部或部分净投资收入额外 3.8%的医疗保险税，其中可能包括处置票据的利息和净收益。我们敦促美国持有者就投资票据产生的 额外医疗保险税的影响咨询他们自己的税务顾问。

非美国持有者

利息。根据以下关于FATCA的讨论(定义如下)和关于备份 预扣的讨论，根据投资组合利息规则，支付给非美国持有者的票据的所有利息将免征美国联邦预扣税，提供声明：(I)该非美国持有人实际上或建设性地不拥有我们所有有权投票的股票类别总投票权的10%或更多；(Ii)该非美国持有人不是通过股票所有权与我们直接或间接相关的受控外国公司；(Iii)该非美国持有人不是银行，其票据利息收入在守则第881(C)(3)(A)节中有 描述；(Iii)该非美国持有人不是在守则第881(C)(3)(A)节中 描述其票据利息收入的银行；(Iii)该非美国持有人不是在守则第881(C)(3)(A)节中 规定的所有类别有权投票的股票的总投票权的10%或更多；(Iv)在伪证处罚下，该非美国持票人在适用的美国国税局表格W-8 (或适当的替代表格)上向扣缴义务人证明其不是美国人，并提供其姓名、地址和某些其他所需信息或某些其他证明要求；以及(V)票据支付的利息与该非美国持票人在美国进行的贸易或业务没有 有效关联。

如果非美国持有人不能满足上述要求，向 此类非美国持有人支付的利息将被征收30%的美国联邦预扣税，除非该非美国持有人向扣缴义务人提供正确签署的 (I)IRS表格W-8BEN或表格W-8BEN-E(或适当的替代品

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(br}表格)根据适用的所得税条约申请豁免或减少预扣，或(Ii)美国国税局表格W-8ECI(或 适当的替代表格)，声明票据上支付或累积的利息不需缴纳美国联邦预扣税，因为它实际上与在美国的贸易或业务行为有关。

债券的出售、交换、退役或其他处置。根据下面关于FATCA的讨论和下面关于备份预扣的讨论 ，除了可归因于应计但未支付的合格声明利息的金额(将如上所述在利息项下征税)外，非美国持有者一般不会因收到票据本金的付款或因出售、交换、报废或其他 处置票据而确认的任何收益而缴纳美国联邦收入或预扣税，除非发生任何此类收益，否则(I)此类收益实际上与该非美国持有人在美国境内开展贸易或业务有关，如果适用的所得税条约要求 ，该收益可归因于该非美国持有人在美国境内设立的永久机构(如下所述)，或(Ii)该非美国持有人是指在美国逗留183天或更长时间的个人，该非美国持有人与美国贸易或企业有有效联系(br})，或(Ii)该非美国持有人是指在美国逗留183天或更长时间的个人，该非美国持有者在美国境内的居留时间不超过183天(如下所述)；或(Ii)该非美国持有者是指在美国居留183天或更长时间的个人。并满足某些其他条件 。

与美国贸易或商业有效相关的收入。如果非美国持票人 在美国从事贸易或业务，如果票据的利息或在出售、交换或以其他方式处置票据时实现的收益与此类贸易或企业的经营活动有效相关(如果适用的所得税条约要求 归因于美国常设机构)，则非美国持有者通常将就适用的此类收入或收益缴纳美国联邦所得税， 。 如果非美国持票人 在美国从事贸易或业务，且票据的出售、交换或其他处置实现的利息或收益与此类贸易或业务的开展有效相关(如果适用的所得税条约要求 归因于美国常设机构)，一般情况下，就像非美国持有者是美国持有者一样。实际上与美国贸易或企业有关的利息支付或通过出售、交换或其他处置票据实现的收益(如果适用的所得税条约要求，可归因于美国常设机构)，因此包括在 非美国持有者的总收入中，将不需要缴纳30%的美国联邦预扣税。提供如果非美国持有人要求免除 在正确签署的IRS表格W-8ECI(或适当的替代表格)上扣缴的利息。此外，如果该非美国持有者是一家外国公司，该公司可能还需缴纳相当于该纳税年度有效关联收益和利润的30%(或适用条约规定的较低税率)的分支机构利得税，但须进行某些调整。

FATCA。根据《外国账户税收合规法》(FATCA)，出售、交换或以其他方式处置 由某些非美国人(包括某些外国金融机构和投资基金)变现的票据以及向其支付的票据利息的毛收入可能被征收30%的预扣税，除非 这些非美国人遵守某些要求，包括关于其直接和间接美国所有者和/或美国账户持有人的报告要求。此类扣缴可能适用于 向非美国人支付的款项，无论该非美国人是票据的受益人还是为他人账户持有票据。此外，在与美国就FATCA达成政府间协议的司法管辖区内的非美国人可能受到不同的规则。财政部长已经发布了拟议的法规 ，规定FATCA的预扣条款不适用于出售或以其他方式处置票据的毛收入的支付，在最终法规发布之前，纳税人可以依赖这些毛收入。鼓励潜在投资者 就FATCA对票据投资的可能影响咨询他们的税务顾问。

美国 联邦遗产税。个人非美国持有者的遗产将不需要缴纳美国联邦遗产税，这些遗产税是在他或她去世时由他或她实益拥有的票据。提供 向他或她支付票据利息的任何款项都有资格免征上述投资组合利息规则下的30%美国联邦预扣税，无需考虑该部分所述的 认证要求。

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信息报告和备份扣缴

美国持有者

票据的利息支付或 出售或其他处置的收益通常要进行信息报告，除非美国持票人是豁免收款人(如公司)。如果此类付款的收件人未能提供经伪证处罚证明的纳税人识别号以及某些其他信息，或未能建立备份预扣免税，或者如果 美国持有人未能全额报告股息和利息收入，则此类付款也可能按适用税率缴纳备用预扣税。(br}如果此类付款的收件人未提供经伪证处罚证明的纳税人识别号以及某些其他信息，或者如果美国持有人未能全额报告股息和利息收入)，则此类付款也可能被征收备用预扣税。只要及时向美国国税局提供所需的信息，根据备份预扣规则预扣的任何金额都将被允许作为该美国持有者的美国联邦所得税义务的退款或抵免。

非美国持有者

一般而言，非美国持有者将不会因支付票据的 利息而缴纳备用预扣税提供我们没有实际知识或理由知道该非美国持有人是本守则所定义的美国人，并且该扣缴代理人已 从该非美国持有人那里获得了其为非美国持有人所需的证明。(B)我们不知道或没有理由知道该非美国持有人是本守则所定义的美国人，并且该扣缴代理人 已从该非美国持有人那里获得所需的证明，证明其为非美国持有人。如果及时向美国国税局提供所需信息，根据备份预扣规则预扣的任何金额将被允许作为 非美国持有者的美国联邦所得税债务的退款或抵免。一般来说，受益的 所有者的姓名和地址、票据支付的利息金额以及预扣税款(如果有)都会报告给美国国税局(IRS)。根据特定 条约或协议的规定，还可以向非美国持有人所在国家的税务机关提供报告此类付款的信息申报表副本。

外国、州和地方税考虑因素

除上述美国联邦所得税后果外，票据持有者还应 考虑购买、拥有和处置票据的外国、州和地方税收后果。外国、州和当地税法可能与相应的美国联邦法律有很大不同，本讨论并不旨在描述任何外国司法管辖区、州或地区的税法的任何方面。因此，票据持有者应就投资票据的各种外国、州和地方税收后果咨询他们自己的税务顾问。

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配送计划

根据交换要约为自己的账户收到交换票据的每个经纪交易商必须确认，它将提交与此类交换票据的任何转售相关的 招股说明书。本招股说明书可能会不时修订或补充，经纪交易商可将其用于转售为交换原始 票据而收到的交易所票据，而该等原始票据是由于做市活动或其他交易活动而获得的。吾等已同意，在交换要约完成后最多180天的期间内，吾等将向任何经纪交易商提供经修订 或补充的招股说明书，以供任何经纪交易商在任何该等转售中使用。此外，在之前，可能要求所有在 交易所票据中进行交易的交易商提交招股说明书。

我们不会从 经纪交易商或任何其他人出售交换票据中获得任何收益。经纪交易商根据交换要约为其自己的账户收到的交换票据可能会不时在一笔或多笔交易中在非处方药在协商交易中，通过在交换票据上书写期权或该等转售方法的组合，以转售时的市价、与该等当时市价或谈判价格相关的 价格转售。任何此类转售可直接向买方或经纪或交易商进行，经纪或交易商可从任何此类 经纪-交易商和/或任何此类交易所票据的购买者获得佣金或优惠形式的补偿。任何经纪交易商转售其根据交易所要约为自己的账户收到的交易所票据，以及任何参与分销此类交易所票据的经纪或交易商可被视为证券法所指的承销商，任何此类转售交易所票据的任何利润以及任何此等人士收到的任何佣金或优惠均可被视为根据证券法 承销补偿。通过承认其将交付并交付招股说明书，经纪自营商将不被视为承认其是证券法所指的承销商。

根据注册权协议的条款，吾等已同意支付与交换要约相关的所有费用，不包括与持有人出售或处置票据有关的 承销折扣和佣金、经纪佣金和转让税(如有)，并将赔偿原始票据持有人(包括任何经纪自营商)某些 责任，包括证券法下与交换要约相关的责任。仅就登记权协议而言，术语“持有人”被定义为原始票据的每一位初始购买者，只要其拥有任何应登记的证券，以及成为该契约下的应登记证券的所有者的每一位初始购买者、继承人、受让人以及直接和间接受让人；但就 登记权协议而言，术语“持有人”应包括参与的经纪-交易商。

各经纪交易商进一步 确认并同意，在收到吾等的通知后，如发生任何事件，使招股说明书中的任何陈述在任何重要方面不真实，或要求对招股说明书进行任何更改，以使招股说明书中的陈述不具误导性，并且我方同意立即向该经纪交易商交付该通知，则该经纪交易商将暂停使用招股说明书，直到吾等通知该经纪交易商招股说明书可能恢复交付 并提供任何修订的副本为止。

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法律事项

与交换票据的有效性有关的某些法律问题将由格林伯格·特拉里格(Greenberg Traurig，P.A.，Ft.)为我们转交。佛罗里达州劳德代尔。

专家

SBA截至2020年12月31日年度报告(Form 10-K)中的SBA合并财务报表和明细表，以及SBA截至2020年12月31日的财务报告内部控制有效性，已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)审计，载于其报告中，包括在此作为参考。此类合并财务报表和明细表在此引用作为参考，以会计和审计专家身份提供的此类报告为依据 。

您可以在此处找到 更多信息；通过引用合并

我们向委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息 。我们的证监会文件可通过互联网在证监会的网站上查阅，网址是：http://www.sec.gov.您也可以阅读和复制我们在委员会公共资料室提交的任何文件，地址为华盛顿特区20549号，邮编：20549，地址：100F Street， N.E.请致电选管会电话：1-800-SEC-0330有关公共资料室及其复印费用的更多信息，请参阅 。

我们通过引用将我们向委员会提交的特定文件合并到本招股说明书中， 这意味着我们可以通过向您推荐那些被视为本招股说明书一部分的文件来向您披露重要信息。我们随后向欧盟委员会提交的信息将自动更新并取代此 信息。本招股说明书是提交给证监会的注册说明书的一部分。

我们在此 招股说明书中引用以下由吾等向证监会提交的文件，以及我们根据交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)条向证监会提交的任何未来文件，直至本招股说明书涵盖的所有 证券的发售终止完成为止，包括在初始注册声明日期之后、注册声明生效之前提交的所有此类文件。

佣金备案(文件 第001-16853号)		所涵盖的期间或提交日期
表格10-K的年报		截至2020年12月31日的年度
Form 10-Q季度报告		截至2021年3月31日、2021年6月30日和2021年9月30日的季度
关于Form 8-K的最新报告		2021年1月22日、2021年1月29日、2021年5月3日、2021年5月14日、2021年5月18日、2021年7月9日、2021年10月13日和2021年10月29日

但是，我们不会通过引用的方式并入任何文件或其部分，无论是上文具体列出的 还是将来存档的文件或部分文件，这些文件或部分文件不被视为已提交给委员会，包括根据表格8-K第2.02或7.01项提供的任何信息或根据表格8-K第9.01项提供的某些证物。

80

您可以通过以下地址、电话或传真号码写信或致电 SBA，免费索取SBA的每份文件的副本：

SBA通信公司

会议大道8051号

佛罗里达州莫斯拉顿，邮编：33487

菲恩:( 561)955-77070

传真：(561)998-3448

除非通过引用明确地将其并入文件中，否则不会提供文件的证物。

我们在http://www.sbasite.com，上有一个互联网网站，其中包含与我们和我们的业务相关的信息。我们不会通过引用将 信息并入我们的互联网网站。

您应仅依赖本招股说明书中包含并通过引用并入本招股说明书中的信息 。我们没有授权任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息，你不应该依赖它。我们不会在任何不允许交换的司法管辖区内提供交换 原始票据的提议。您不应假设本招股说明书中的信息或通过引用并入本招股说明书的信息在 相应文档正面的日期以外的任何日期都是准确的。自那以后，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。

此招股说明书中的 信息可能不包含对您可能重要的所有信息。在做出投资决定之前，您应该阅读整个招股说明书以及通过引用并入本招股说明书的文档。

81

第II部

招股章程不需要的资料

第20项。

董事及高级人员的弥偿

根据《佛罗里达商业公司法》(《佛罗里达商业公司法》)607.0831条，董事不对公司或任何其他人因作为董事的任何陈述、投票、采取或不采取行动的决定或任何未能采取任何行动而受到的金钱损害承担个人责任，除非(1)董事违反或未能履行其董事职责，以及(2)董事违反或未履行这些职责，构成下列任何一项：(A)违反刑法：(A)违反刑法：(1)董事违反或未履行董事的职责，(2)董事违反或未履行这些职责，构成下列任何一项：(A)违反刑法：(1)董事违反或未履行董事职责，(2)董事违反或未履行这些职责，构成下列任何一项：(A)违反刑法：(A)违反刑法除非该董事有合理因由相信其行为合法，或 无合理因由相信其行为违法；(B)有争议的交易是董事直接或间接从中获取不正当个人利益的情况；。(C)适用《证券交易法》607.0834节的责任条款的 情况；。(D)在由法团提起或有权促使判决对其有利、由股东作出或根据股东权利作出判决的法律程序中， 故意漠视法团的最佳利益，或故意或故意的不当行为；。或(E)在公司或股东以外的其他人提起的诉讼中或在其权利范围内的鲁莽行为，或恶意或恶意行为，或表现出对人权、安全或财产的肆意和故意漠视的行为或不作为行为或不作为的行为或不作为的行为或不作为，这些行为或不作为是恶意或恶意的，或者表现出肆意和故意无视人权、安全或财产的行为或不作为。在任何刑事诉讼中对违反刑法的董事作出的判决或其他终局裁决，禁止该董事对其违反或未能履行职责的事实提出异议。, 构成违反刑法；但并不妨碍董事确定他或她有合理理由相信他或她的行为是合法的，或没有合理理由相信他或她的行为是非法的，但这并不妨碍董事确立他或她有合理理由相信他或她的行为是合法的或没有合理理由相信他或她的行为是非法的。

根据《联邦贸易法》607.0851条，公司有权赔偿任何诉讼(由公司提起的诉讼或根据公司的权利提起的诉讼除外)的当事人，因为他或她是或曾经是公司的董事或高级管理人员，如果他或她真诚行事，并以他或她合理地相信符合或不反对公司的最大利益的方式行事，则就任何刑事诉讼而言，他或她有权赔偿与该诉讼有关的法律责任。(br}在任何刑事诉讼中，如果他或她真诚地行事，并以他或她合理地相信符合或不反对公司的最佳利益的方式行事，则公司有权赔偿他或她因该人是或曾经是该公司的董事或高级管理人员而承担的与该诉讼有关的法律责任。以判决、命令、和解或定罪的方式终止任何诉讼，或以不认罪或同等理由抗辩而终止任何诉讼，本身并不构成 推定该人不符合《反海外腐败法》607.0851节所述的相关行为标准的推定。公司还有权赔偿与 公司的诉讼相关的董事或高级管理人员在和解时支付的费用和金额，根据董事会的判断，该费用和金额不超过提起诉讼至结案的估计费用，实际和合理地与该诉讼的辩护或和解(包括任何上诉)相关而发生的费用和金额不超过 公司在诉讼中支付的费用和金额，该费用和金额根据董事会的判断，不超过提起诉讼直至结束的预计费用。 该诉讼包括任何上诉，实际和合理地发生的费用和金额不超过该诉讼的诉讼费用和金额。如果此人本着善意行事，并以他或她合理地相信符合或不反对 公司最大利益的方式行事，则应授权进行此类赔偿。

607.0852条还规定，公司必须赔偿现在或曾经是 董事或高级管理人员的个人，无论是非曲直，因为他或她是或曾经是公司的董事或高级管理人员，他或她在为任何诉讼辩护时完全成功，因为他或她是该公司的董事或高级管理人员，因此他或她与该诉讼有关的费用是完全成功的。此外，根据《联邦商法》607.0853条，在诉讼程序最终处理之前，如果 董事或高级职员向公司递交了董事或高级职员签署的偿还垫付资金的书面承诺，在以下情况下，公司可以预支资金以支付或偿还与诉讼有关的费用：(A)该董事或高级职员无权根据607.0852条获得强制性赔偿； 和(B)最终确定该董事或高级管理人员未达到第607.0851节中描述的相关行为标准，或者该董事或高级管理人员无权根据第607.0859节获得赔偿(如下所述 )。

根据《财务会计准则》607.0858条，根据《财务会计准则》第 607.0851、607.0852和607.0853条提供的赔偿和垫付费用不是排他性的，公司可以根据其公司章程或章程或任何协议、股东或无利害关系董事的投票或其他规定，对其任何董事或高级管理人员的费用进行任何其他或进一步的赔偿或垫付。但是，根据607.0859条，如果判决或其他终审裁决确定任何董事或高级管理人员的行为或不作为对所判决的诉讼事由具有实质性影响，并且构成：(A)故意或故意的不当行为或不当行为，则不得赔偿或垫付费用给任何董事或高级管理人员或其代表：(A)故意或故意的不当行为或(Br)其他终审裁决确定他或她的行为或不作为对如此判决的诉讼原因具有实质性影响，并构成：(A)故意或故意的不当行为或

在由公司提起或根据公司权利提起的诉讼中故意无视公司的最大利益，或在由股东提起或根据股东权利提起的诉讼中获得对其有利的判决；(B)董事或高级职员在其中获得不正当个人利益的交易；(C)违反刑法，除非该董事或高级职员有合理理由相信其行为是合法的，或没有合理因由相信其行为是非法的；(B)董事或高级职员在交易中获得不正当的个人利益；(C)违反刑法，除非该董事或高级职员有合理理由相信他或她的行为是合法的，或没有合理因由相信他或她的行为是非法的；或(D)就董事而言，适用607.0834节责任条款的情况。

SBA的公司章程规定，它将在适用法律和SBA的章程(经不时修订 )允许的最大程度上保障SBA的所有高级管理人员和董事。SBA的章程规定，董事会可酌情代表SBA的董事、高级职员或员工代表SBA购买保险。在此类保险未生效或不适用且章程允许的范围内，SBA将赔偿作为诉讼或诉讼当事人的每一名高级管理人员和董事，原因是如果他或她本着诚信行事，并且就刑事诉讼而言，他或她没有合理理由相信他或她的行为是非法的，则他或她以这种 身份服务于与诉讼或诉讼相关的合理费用。此外，在 该保险无效或不适用的范围内，并且在章程允许的范围内，SBA将赔偿每一位曾经或是由SBA提起或有权提起的诉讼或诉讼的一方的高级职员和董事，因为他或她 是以这种身份任职的，如果他或她真诚行事，则他或她将支付与该诉讼或诉讼相关的合理费用，但不会就该人被起诉的索赔或诉讼作出赔偿。除非提出申索的法院裁定该人有权获得弥偿，则属例外。

SBA已与其董事和某些高级管理人员签订了赔偿协议，在FBCA、SBA的公司章程和SBA的章程允许的最大限度内，为其董事和某些高级管理人员提供赔偿，使其免受下列人员服务所产生的费用：(I)SBA的董事或高级管理人员， (Ii)以任何身份与SBA的任何员工福利计划有关的费用，或(Iii)作为董事、合伙人、受托人此外，协议规定，在某些情况下，SBA有义务预支费用，并规定了额外的程序保护。

SBA为其董事和高级管理人员提供 董事和高级管理人员责任保险。

对于根据1933年证券法产生的责任 根据前述条款或其他规定允许SBA的董事、高级管理人员和控制人进行的赔偿，SBA已被告知，委员会认为此类赔偿违反了1933年证券法所表达的公共政策，因此不能强制执行。

第21项。

展品和财务报表明细表

(a)

陈列品

展品索引

				通过引用并入本文
展品 不是的。		展品说明		表格				所涵盖的期间或 提交日期
3.1		修订和重新修订了经修订的SBA通信公司的公司章程。			8-K12B				01/17/2017
3.2		合并章程，自2017年1月13日起生效。			8-K12B				01/17/2017
3.3		第二次修订重新制定的《SBA通信公司章程》，自2017年1月14日起施行。			8-K				01/18/2017

4.32		SBA通信公司和美国银行全国协会之间的契约，日期为2021年1月29日。			8-K				01/29/2021
4.33		2029年到期的3.125厘优先债券表格(载于附件4.32)。			8-K				01/29/2021
5.1		Greenberg Traurig，P.A.对正在注册的证券的合法性的意见。*
10.3		注册权利协议，日期为2021年1月29日，由SBA通信公司和摩根大通证券有限责任公司作为其附表I所列的几个初始购买者的代表签署。			8-K				01/29/2021
23.1		安永律师事务所同意。*
23.2		格林伯格·特劳里格，P.A.的同意(见附件5.1)。
24.1		授权书(包括在此签名页中)。
25.1		表格T-1受托人资格声明。*

*

谨此提交。

第22项。

承诺

(A)以下签署的注册人特此承诺：

(1)在作出要约或出售的任何期间，提交本登记声明的生效后修正案：

(I)包括“1933年证券法”第10(A)(3)条所规定的招股章程；

(Ii)在招股说明书中反映在注册声明生效日期(或注册声明生效后的最新修订)之后产生的、个别或合计代表注册声明所载信息发生重大变化的任何事实或事件。尽管如上所述， 证券发行量的任何增加或减少(如果发行证券的总美元价值不超过已登记的证券)以及与估计最高发售范围的低端或高端的任何偏离，可在根据规则424(B)提交给 证监会的招股说明书形式中反映出来，前提是交易量和价格的变化合计不超过 有效登记的注册费计算表中规定的最高总发行价的20%。

(Iii)在登记声明中包括与分配计划有关的任何重大信息(br}以前未披露)，或在登记声明中对该等信息进行任何重大更改；

(2) 就确定1933年证券法规定的任何责任而言，每次该等生效后的修订应被视为与其中所提供的证券有关的新的登记声明，而在该时间发售该等证券应被视为最初的善意它的供品。

(三)对终止发行时仍未售出的正在登记的证券，以事后修订的方式注销登记。(三)采取事后修正的方式，将终止发行时未售出的正在登记的证券注销。

(B)就确定根据1933年证券法对任何买方的责任而言，根据规则424(B)提交的每份招股说明书(规则424(B))作为与发售有关的注册说明书的一部分(依赖规则430B或 的注册说明书除外)(根据规则430A提交的招股说明书除外)应被视为注册说明书的一部分，并在生效后首次使用之日包括在注册说明书中。(B)根据规则424(B)提交的每份招股说明书(根据规则430B或 提交的招股说明书除外)应视为注册说明书的一部分并包括在注册说明书中。然而，前提是，注册 注册声明或招股说明书中所作的任何声明，或通过引用并入或视为并入注册声明或招股说明书中的文件(注册声明或招股说明书中的注册声明或招股说明书是注册声明的一部分)中所作的任何声明，对于在首次使用之前签订了销售合同的 购买者而言，将不会取代或修改注册声明或招股说明书中在紧接该首次使用日期之前 作为注册声明或招股说明书的一部分所作的任何声明。

(C)以下签署的注册人特此承诺，为了确定《证券法》项下的任何责任，根据1934年《证券交易法》第13(A)节或第15(D)节提交注册人的每一份年度报告(以及在适用的情况下，根据1934年《证券交易法》第15(D)节提交的每一份雇员福利计划年度报告 )均应被视为与证券相关的新注册声明。善意它的供品。

(D)根据上述条款或其他规定，注册人的董事、高级管理人员和控制人可以根据1933年证券法规定承担的责任获得赔偿，但注册人已被告知，证券交易委员会认为此类赔偿违反了1933年证券法规定的公共政策，因此不能强制执行。(D)如果根据1933年证券法，注册人的董事、高级职员和控制人可以根据前述条款或其他规定获得赔偿，则注册人已被告知，这种赔偿违反了1933年证券法中规定的公共政策，因此不能强制执行。(br}根据1933年证券法产生的责任可由注册人的董事、高级管理人员和控制人进行赔偿。如果就该等责任提出的赔偿要求(注册人支付注册人的董事、高级职员或控制人为成功抗辩任何诉讼、诉讼或控制人而招致或支付的费用除外)

如果该董事、高级职员或控制人就正在注册的证券主张赔偿(br})，注册人将向具有适当司法管辖权的法院提交该赔偿是否违反1933年证券法所表达的公共政策以及是否受该发行的最终 裁决管辖的问题，除非注册人的律师认为 已通过控制先例解决了这一问题 ，否则注册人将向具有适当司法管辖权的法院提交该赔偿是否违反1933年证券法中所表达的公共政策，并将受该发行的最终 裁决管辖。

(E)以下签署的注册人特此承诺，在收到根据本表格第4、10(B)、11或13项纳入招股说明书的信息请求后一个工作日内，回复以引用方式并入招股说明书的信息请求，并以头等邮件或其他同样迅速的方式发送已并入的文件。这包括 在注册声明生效日期之后至回复申请之日之前提交的文件中包含的信息。

(F)以下签署的注册人特此承诺，将以生效后修订的方式提供所有关于交易(br}和被收购的公司)的信息，而该交易和被收购公司在注册说明书生效时不是注册说明书的主题并包括在注册说明书中。

(G)以下签署的注册人特此承诺，为了确定注册人根据1933年《证券法》在证券初始分销中对任何买方的责任，根据本注册声明，在以下签署的注册人的首次证券发售中，无论用于向购买者出售证券的承销方式是什么，如果证券是通过下列任何一种通信方式提供或出售给购买者的，则以下签署的注册人将是买方的卖方。(G)以下签署的注册人特此承诺，为了确定注册人根据 1933年《证券法》在证券初始分销中对任何买方的责任，无论采用何种承销方式向购买者出售证券，以下签署的注册人都将是买方的卖方。

(1)根据第424条规定必须提交的初步招股说明书或签约注册人的招股说明书 ；

(二)由以下签署的登记人或其代表编制的与发行有关的免费书面招股说明书，或者由签署的登记人使用或提及的招股说明书；

(3)其他免费撰写的招股说明书中与发行有关的部分 ，其中包含由签署登记人或其代表提供的有关登记人或其证券的重要信息；以及

(4)属以下签署的登记人向买方作出的要约中的要约的任何其他通讯。

签名

根据1933年证券法的要求，注册人已于2021年12月9日在佛罗里达州博卡拉顿市正式授权以下签名人代表其签署本注册声明。

授权书

签名如下的每个人在此组成并任命Jeffrey A.Stoops和Brendan T.Cavanagh，他们中的每个人都有完全的权力在没有对方的情况下行事，是他或她真实和合法的。事实上的Cirney-in-Fact及代理人以任何及所有身份，以其姓名、地点及代替权，以表格S-4签署与证券登记有关的本登记书及任何其他必要或适当的登记书及其他与此有关的文书，并将其连同所有证物及与此相关的其他文件一并提交证券交易委员会，特此授予上述事实上的圆圈和代理人，以及他们中的每一个人，完全有权作出和执行所需和必要或希望作出的每一项 行为和事情，以及采取或安排采取与该注册声明相关的任何和所有此类进一步行动 事实上的圆圈代理人根据其各自的自行决定权，认为有必要或适当，尽其可能或可能亲自采取的所有意图和目的， 特此批准并确认上述所有内容事实上的Cirney-in-Fact而代理人或其一名或多名替代者可合法地作出或安排作出凭借本条例而作出的事情。

根据1933年证券法的要求，本注册声明已由以下人员以指定的身份在指定的日期 签署。

签名		标题		日期
/s/史蒂文·E·伯恩斯坦 史蒂文·E·伯恩斯坦		董事会主席		2021年12月9日
/s/Jeffrey A.Stoops 杰弗里·A·斯托普斯		首席执行官、总裁兼董事 (首席行政主任)		2021年12月9日
/s/Brendan T.Cavanagh 布兰登·T·卡瓦纳(Brendan T.Cavanagh)		首席财务官兼执行副总裁 (首席财务官)		2021年12月9日
/s/Brian D.Lazarus 拉撒路布莱恩·D·拉扎勒斯		首席财务官兼高级副总裁 (首席会计官)		2021年12月9日
/s/Kevin L.Beebe 凯文·L·毕比。		导演		2021年12月9日

/s/Mary S.Chan 陈冯富珍(Mary S.Chan)		导演		2021年12月9日
/s/Duncan H.Cocroft 邓肯·H·科克罗夫特		导演		2021年12月9日
/s/小乔治·R·克鲁斯(George R.Krouse，Jr.) 乔治·R·克鲁斯(George R.Krouse，Jr.)		导演		2021年12月9日
/s/杰克·兰格 杰克·兰格		导演		2021年12月9日
/s/Fidelma Russo 菲德尔玛·鲁索		导演		2021年12月9日