BEN-20210930
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目录

美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度2021年9月30日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在从日本到日本的过渡期内，美国将从欧洲过渡到亚洲，在这一过渡期内，中国将从欧洲过渡到亚洲。
委托文件编号：001-09318
富兰克林资源公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州13-2670991
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
一条富兰克林大道, 马特奥, 钙94403
(主要行政办公室地址)(邮编)

(650) 312-2000
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.10美元本纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：无
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。☒  是    ☐编号：
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法的第(13)节或第(15)(D)节提交报告。 ☐是☒  不是
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直符合此类提交要求。         ☒  是    ☐编号：
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个交互数据文件。     ☒  是    ☐编号：
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速后的文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第2913(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15章，第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☒
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。☐是☒编号：
截至2021年3月31日(注册人2021财年第二季度的最后一个营业日)，注册人的非关联公司持有的有投票权普通股(“普通股”)的总市值为#美元。8.515亿美元，基于纽约证券交易所(New York Stock Exchange)上一次报告的销售价格。
截至2021年10月31日注册人已发行普通股数量：501,795,099.
通过引用并入的文件：
注册人为其年度股东大会提交的最终委托书的某些部分将在2021年9月30日后120天内提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)，通过引用将其纳入本报告的第三部分。

目录

10-K表格年度报告索引
表格10-K
项目		 页
数
第一部分
 
第一项。
生意场
3
项目1A。
危险因素
16
1B项。
未解决的员工意见
27
第二项。
特性
28
第三项。
法律程序
28
第四项。
煤矿安全信息披露
28
关于我们执行官员的信息
29
第二部分
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
31
第六项。
[已保留]
31
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
31
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
57
第八项。
财务报表和补充数据
59
第九项。
会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
100
第9A项。
控制和程序
100
第9B项。
其他信息
100
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
100
第三部分
第10项。
董事、行政人员和公司治理
101
第11项。
高管薪酬
101
第12项。
某些实益拥有人的担保拥有权以及管理层和相关股东事宜
101
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
101
第14项。
首席会计师费用及服务
101
第四部分
第15项。
展品和财务报表明细表
102
第16项。
表格10-K摘要
102
展品索引
102
签名
105


2
目录

第一部分
前瞻性陈述.
这份Form 10-K年度报告(“年度报告”)和本文引用的文件可能包括反映我们对未来事件和财务表现的当前看法的前瞻性陈述。这些声明是根据1995年“私人证券诉讼改革法”的“安全港”保护规定的。前瞻性陈述包括所有不完全与历史或当前事实有关的陈述，通常可以通过以未来时态书写的词语或短语来识别，和/或前面有“预期”、“相信”、“可能”、“取决于”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“寻求”、“应该”、“将”、“将”等词语。“或其他类似的词语或其变体，或其否定，但这些术语并不是识别此类陈述的唯一手段。
前瞻性陈述涉及许多已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些风险、不确定性和其他重要因素可能导致实际结果和结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果或结果大不相同。本年度报告中包含的或通过引用并入本文的前瞻性陈述，其全部内容均参考本年度报告中披露的风险和不确定性，包括在“风险因素”、“管理”标题下讨论的风险和不确定性。’“对财务状况和经营结果的讨论和分析”，以及“关于市场风险的定量和定性披露”。
虽然前瞻性陈述是我们在作出前瞻性陈述时最好的预测，但您不应该依赖它们，我们告诫您不要这样做。前瞻性陈述是基于我们目前对我们的业务、经济和其他可能的未来状况的预期和假设。由于前瞻性陈述涉及未来，它们受到难以预测的固有不确定性、风险和环境变化的影响。它们既不是对历史事实的陈述，也不是对未来业绩的保证或保证。可能导致我们实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，我们不可能预测所有这些因素或事件。
如果在本年度报告日期之后发生的情况导致我们的任何前瞻性陈述不准确，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，我们没有义务公开宣布我们的预期的变化，或对我们的前瞻性陈述进行任何修订，以反映假设、信念或预期的任何变化，或任何前瞻性陈述所基于的事件、条件或环境的任何变化，除非法律要求。
第一项。    公事。
一般信息
富兰克林资源公司(“富兰克林”)是一家控股公司，在富兰克林邓普顿旗下设有子公司。® 和/或子公司品牌名称。富兰克林公司的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，股票代码为“BEN”，是标准普尔指数(Standard&Poor)的成份股。’标准普尔500指数在本年度报告中，富兰克林及其子公司统称为“公司”，诸如“我们”、“我们”、“我们”和类似术语指的是公司。我们有一个运营部门，投资管理和相关服务。
我们以各种不同的品牌提供服务和产品，包括但不限于富兰克林。®、邓普顿®，Legg Mason®、Benefit Street Partners®，Brandywin Global Investment Management®、Clarion Partners®，ClearBridge Investments®，国际信托信托公司™，富兰克林·比塞特®，Franklin Mutual系列®, K2®，LibertyShares®，马丁·柯里®，罗伊斯®投资伙伴和西部资产管理公司®。除非另有说明，否则我们的“基金”是指以我们的各种品牌名称提供的基金。
我们是一家全球投资管理组织，截至2021年9月30日管理的资产(AUM)为15,301亿美元。我们的使命是通过投资管理专业知识、财富管理和技术解决方案，帮助世界各地的人们实现人生中最重要的里程碑。通过我们的专业投资经理，我们在固定收益、股票、多资产解决方案和替代方案方面提供了广泛的能力。70多年来，我们一直致力于为客户提供卓越的投资管理服务，并发展了包括战略收购在内的全球多元化业务。

3
目录

我们为世界各地的散户、机构和高净值投资者提供投资管理和相关服务。我们通过各种产品和工具以及多个接入点提供我们的投资能力，包括直接向投资者提供投资能力，以及通过金融中介提供投资能力。我们的投资产品包括我们的赞助基金，以及机构和高净值单独账户、零售单独管理账户计划、子建议产品和其他投资工具。我们的基金包括注册基金(包括交易所交易基金(ETF))和非注册基金。除了投资管理，我们的服务还包括基金管理、销售和分销以及股东服务。我们的销售和分销服务包括与分销相关的金融技术。我们可以直接或通过第三方提供服务。我们还为其他公司赞助的某些投资产品提供次级咨询服务，这些产品可能会以其他公司的品牌名称出售给投资者，或者以联合品牌的方式出售给投资者。
我们为我们的客户提供投资专业人士的综合体验，这些专业人士拥有跨资产类别的专业知识，并专注于风险管理。我们致力于通过提供广泛的策略，并利用我们在投资管理业务的悠久历史中获得的广泛经验和观点，为我们的客户提供强劲的投资业绩。我们知道，成功需要智能和有效的业务创新、解决方案和技术，我们仍然专注于卓越的投资，创新以满足不断变化的客户目标，并通过提供卓越的客户服务来建立牢固的合作伙伴关系。我们继续专注于我们投资产品的长期投资业绩，并致力于为客户提供高质量的客户服务。
我们在全球运营的商业和监管环境仍然复杂、不确定，并可能发生变化。我们在全球范围内受到各种法律、规则和法规的约束，这些法律、规则和法规对我们的业务施加了限制、限制、注册、报告和披露要求，并增加了我们全球合规业务的复杂性。本年度报告第II部分第8项综合财务报表附注中的附注19-分部和地理信息中包含的关于我们分部和地理区域的某些财务信息在此作为参考并入本文。

最新发展动态
正如之前宣布的那样，2021年11月1日，我们达成了收购列克星敦合伙公司(Lexington Partners L.P.)的最终协议，列克星敦是一家领先的二级私募股权和共同投资基金的全球管理公司。我们预计此次收购将增强我们的另类资产能力，补充我们在房地产、私人信贷和对冲基金战略方面的现有优势。这笔交易的结构是为列克星敦经验丰富的团队提供连续性，并继续与投资者结盟。这笔交易受惯例成交条件的约束，预计将在2022年第二财季末完成。
2021年9月30日，我们还宣布将收购领先的量化资产管理公司O‘Shaughnessy Asset Management，LLC(简称OSAM)。通过此次收购，我们希望增加我们在独立管理账户行业的产品。OSAM的能力预计将成为我们在单独管理账户和定制解决方案能力方面现有优势的重要扩展和增强。该交易受惯例成交条件制约，预计将在2022财年第一季度完成。
公司历史
自1947年以来，公司及其前身一直从事投资管理和相关服务业务。富兰克林于1969年11月在特拉华州注册成立，并与最初的富兰克林系列基金一起发起了我们的共同基金业务，富兰克林系列基金以其固定收益基金以及成长型和价值型股票基金而闻名。多年来，我们通过收购从事投资管理和相关服务的公司，扩大和发展了我们的业务，以满足不断变化的投资者需求。除其他外，我们还增加了：(I)邓普顿投资公司，以其全球投资战略和价值投资风格而闻名，(I)1992年，(Ii)富兰克林互助系列投资公司，以其价值导向型股票基金而闻名，(Ii)于1996年，(Iii)富兰克林·比塞特投资公司，以其加拿大固定收益基金和成长型股票基金而闻名，(Iv)于2001年，(Iv)信托信托国际投资，信托和信托服务公司，(V)K2广告公司，(V)以加拿大固定收益基金和成长型股票基金闻名的富兰克林·比塞特投资公司，(Iv)2001年，(V)K2广告公司(Vi)于2019年成立Benefit Street Partners美国另类信贷管理公司，(Vii)于2020年3月成立雅典娜资本顾问公司(Athena Capital Advisors)投资及财富管理公司，(Viii)于2020年5月成立宾夕法尼亚信托公司(Pennsylvania Trust Company)投资、信托及受托服务公司，以及(Ix)于2020年7月31日成立美盛全球投资公司(包括若干专业投资经理)。

4
目录

我们的业务 结构
通过我们的子公司，我们致力于帮助投资者驾驭全球市场，并继续发展和巩固我们的优势，以满足我们客户的需求。我们的收入和收入通常来自为我们的产品和我们的次级咨询产品提供投资管理和相关服务。我们的投资管理费占我们收入的大部分，这在很大程度上取决于我们的AUM和提供的服务类型的水平和相对组合，这些可能会发生变化。
我们的业务是通过我们的子公司进行的，包括我们的专业投资经理。我们的专业投资经理包括根据1940年“投资顾问法案”(“Advisers Act”)在美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)注册为投资顾问的子公司，以及在澳大利亚、巴西、加拿大、中国、香港、爱尔兰、印度、日本、卢森堡、马来西亚、墨西哥、新加坡、瑞士、韩国、巴哈马联邦、阿拉伯联合酋长国和英国(“英国”)等司法管辖区注册为同等投资顾问的子公司。
我们在美国注册的基金和大多数非美国注册的基金作为独立公司运作，接受基金自己的董事会或受托人的监督和监督。我们的大多数基金都是注册的开放式基金，或共同基金，不断向投资者提供自己的股票。我们还提供或管理注册或上市封闭式基金，这些基金在公开发行时向投资者发行一定数量的股票，然后这些股票在公共证券交易所交易。我们的专业投资经理根据基金的既定目标管理基金的证券组合。为支持基金的运作，我们的子公司提供或安排基金所需的投资和其他管理、股东服务和行政服务。我们将基金的某些管理和其他服务外包给第三方提供商。投资者可以直接向我们购买共同基金的股票，也可以通过经纪自营商、财务顾问、银行或其他向投资者提供投资建议的类似金融中介机构购买共同基金的股票，或者投资者可以在基金交易的证券交易所购买封闭式基金或ETF的股票。金融中介机构可以从出售给投资者的基金份额中赚取手续费和佣金，并获得其他补偿。
按资产类别和产品类型列出的本方AUM
我们在固定收益、股票、多资产、另类和现金管理资产类别和解决方案下提供广泛的产品组合。我们的固定收益能力包括政府、市政当局、企业信贷、银行贷款、证券化、多部门、货币和其他投资。我们的股权能力包括价值、深度价值、核心价值、混合、合理价格增长(GARP)、增长、可转换债券、行业、伊斯兰教法、Smart Beta和主题投资。我们的多资产解决方案功能包括收益、实际回报、平衡/混合、总回报、目标数据/风险、绝对回报、战术性资产配置和管理的波动性投资。我们的替代能力包括私人债务、对冲基金、私募股权、房地产和基础设施投资。
我们相信，尽管存在市场风险，但由于我们向客户提供的产品在经济和地理上的多样性，我们拥有竞争优势。我们的美国基金包括美国共同基金、封闭式基金、ETF和其他产品。我们的非美国基金包括主要在卢森堡或爱尔兰注册出售给某些其他国家的非美国投资者的各种跨境基金，以及针对特定当地市场的国际本地注册基金和产品。我们的机构独立账户服务提供给我们担任投资顾问的各种机构。我们的零售单独管理帐户，通常称为管理帐户或包装计划，由各种金融机构赞助。我们还提供并担任各种其他产品的投资顾问。
我们提供投资管理服务的费用通常基于我们建议的账户中AUM的百分比、账户的资产类别以及我们提供的服务类型。

5
目录

按资产类别和产品类型划分的AUM如下(主要基于产品所在地)：
(单位：十亿)
截至2021年9月30日
美国基金非美国基金机构独立账户单独管理的零售客户其他总计百分比
占总数的百分比
AUM
固定收益$206.3 $55.5 $338.6 $34.3 $15.6 $650.3 43 %
权益260.1 87.3 66.3 87.8 22.1 523.6 34 %
多资产96.5 8.7 4.3 2.9 40.0 152.4 10 %
备择7.4 10.8 34.2 — 92.8 145.2 9 %
现金管理
34.9 22.9 0.8 — — 58.6 4 %
总计$605.2 $185.2 $444.2 $125.0 $170.5 $1,530.1 100 %
有关我们的资产管理的更多信息，请参阅本年度报告第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”下的“管理下的资产”。一般而言，除了由于我们的收购或处置而导致的资产管理规模的变化外，我们资产管理规模的变化主要取决于两个因素：(I)投资组合中持有的证券和工具的市值的增加或减少，以及(Ii)与流出水平相比的流入水平。不断变化的市场条件和客户不断变化的需求可能会导致资产波动和资产组合的变化，这可能会导致我们的收入和收入增加或减少，这取决于我们的AUM的性质和我们根据AUM赚取的管理费水平。
我们的专业投资经理
我们的专业投资经理提供不同的视角和跨资产类别和策略的专业知识。在我们的整个业务中，我们的专业投资经理通常根据所管理的资产类型(主要是固定收益、股权或替代资产)专注于资产管理行业的一部分，每种资产在提供的产品和服务类型、所利用的投资风格以及客户的类型和地理位置方面都可能有所不同。每一家公司通常都以自己的品牌销售其产品和服务，并由我们的公司分销子公司提供一定的分销功能。我们与我们的某些专业投资经理达成了收入分享安排。
我们的专业投资经理包括：Benefit Street Partners、Brandywin Global、Clarion Partners、ClearBridge Investments、信托信托国际、Franklin Templeton Equity、Franklin Templeton Fixed Income、Franklin Templeton Investment Solutions、Martin Currie、Royce Investment Partners、Templeton Global Macro和Western Asset Management。
我们广泛的服务和功能
1.投资银行投资管理服务
通过我们的专业投资经理，我们在固定收益、股票、多资产、另类和现金管理资产类别下提供广泛的服务和能力。我们还在广泛的车辆中提供各种策略，包括主动、智能测试版和被动版。我们的投资产品面向全球零售、机构和高净值客户，其中可能包括个人投资者、机构投资者、主权财富基金、固定收益和缴费计划、捐赠基金和慈善基金会、医疗保健系统和保险公司。我们的投资产品包括共同基金、封闭式基金、私募基金、机构专户、散户专户等产品。我们的产品和能力旨在适应各种投资目标和偏好，从资本增值到资本保值，以及某些环境、社会和治理(“ESG”)偏好。
我们致力于与我们的客户密切合作，了解他们的挑战和愿望，并利用我们的投资能力和资源为他们提供和/或设计正确的投资解决方案。我们通过不同的子公司和多个接入点，包括直接向投资者和通过金融中介，以我们的品牌在全球分销和营销我们的不同能力。我们主要通过与养老金、固定缴费和管理顾问的关系、直接销售努力和现有客户关系的额外授权，以及通过我们对提案请求的回应，来开展新的机构业务。我们还通过不同的子公司向拥有独立账户的机构投资者营销和分销我们的产品。几个

6
目录

我们的子公司还为我们的某些私募基金的机构投资者提供直销经纪-交易商服务，我们的一些私募基金可能会利用第三方配售代理。我们的服务还包括ETF平台的管理。我们的ETF平台包括智能贝塔和主动管理型ETF，以及额外的费用较低的被动型ETF产品。ETF像股票一样交易，市值波动，交易价格可能高于或低于ETF的资产净值。
我们的专业投资经理根据与我们的每个投资产品和/或客户签订的有效协议提供投资管理服务，包括我们为其提供次级咨询服务的产品。根据此类合同安排，投资管理费一般按资产管理规模的百分比确定。我们的投资管理服务包括对我们有完全投资酌情权的账户和对我们没有投资酌情权的账户的服务。我们的服务包括基础投资研究和估值分析，包括原始的经济、政治、行业和公司研究，以及对供应商、客户和竞争对手的分析。我们对帐户的管理费随我们为帐户提供的服务类型等而变化。
对于我们的美国共同基金，每个基金的董事会或受托人和我们的管理人员都会根据基金业绩、提供的服务水平和范围、行业状况和其他相关因素定期审查基金的投资管理费结构。我们子公司和美国共同基金之间的大部分投资管理协议必须在最初的两年期限后每年续签，并且必须至少每年由每个基金的董事会全体或受托人投票通过，或由根据1940年“投资公司法”(“投资公司法”)对基金没有利害关系的大多数董事或受托人单独投票批准，或由基金大多数未偿还有表决权证券的持有者投票批准。此外，我们在美国的协议通常可以由任何一方在事先书面通知后终止，而不会受到惩罚。
我们的非美国共同基金、私募基金、机构和高净值独立账户，以及我们为其提供次级咨询服务的产品，通常受到各种终止权和/或续订条款的约束，这些条款通常规定在相对较短的时间内终止，几乎不会受到处罚。例如，当设立新的基金/账户时，投资管理费有时会被免除或自愿减少，然后在既定的时间表内或当资产净值达到一定水平时，投资管理费会增加到合同水平。
2.阿里巴巴零售单独管理账户计划
我们的某些专业投资经理为各种金融机构赞助的零售单独管理账户项目提供资产管理服务。这些计划通常允许证券经纪人或其他金融中介机构为其客户提供机会，从一家或多家投资经理提供的追求不同投资策略的多种资产管理服务中进行选择，并通常收取包罗万象的费用，包括资产管理、交易执行、资产配置以及托管和行政服务。
3.制定新的替代战略
我们的某些专业投资经理管理另类投资策略。这些策略为我们的客户提供了传统股票和固定收益产品和服务的替代方案。我们的替代产品包括私人信贷基金和结构性产品、业务发展公司、对冲基金(基金的基金和定制咨询解决方案)、私募股权基金、风险投资基金和房地产基金。这些产品采用了各种投资策略和方法，包括贷款来源、抵押贷款债券、高收益信贷、对冲基金咨询、新兴市场的私募股权和基础设施交易、全球宏观、金融技术、消费贷款、直接房地产投资和定制投资计划。

7
目录

4.管理高净值投资管理、信托和托管
通过我们的子公司国际信托公司(“国际信托”)，包括其信托公司和投资顾问子公司，以及我们的某些其他子公司，我们向高净值个人和家族、家族理财室、基金会和机构客户等提供投资管理和相关服务。国际信托信托公司为不同的投资风格和资产类别提供投资管理和咨询服务。这些客户资产中的大多数由个人投资组合经理积极管理，而相当数量的客户也在寻求多经理、多资产类别的解决方案。通过我们的信托公司子公司，包括信托信托国际公司，我们还可以提供单独管理的账户、私人基金以及信托、托管和相关服务，包括行政管理、业绩衡量、遗产规划和税务规划。此外，通过我们的子公司加拿大信托公司(FTCC)，我们提供投资管理、财富规划、信托和房地产服务，并向加拿大的高净值个人、家庭和机构客户提供产品。
5.促进销售和分销
我们的全球分销框架分为两组。我们的全球咨询服务团队负责销售、市场营销和业务发展，并保持区域分销模式。我们的全球联盟和新业务战略小组负责监督我们的数字财富管理和分销相关的金融技术、合资企业、种子资本分配以及直接面向消费者的计划。我们的团队紧密合作，以满足我们的顾问、客户和投资者的需求。每个地区都有许多销售渠道，其中可能包括零售、机构、私人财富、退休、保险和其他专业销售。我们的全球足迹和广泛的投资能力为我们提供了与全球金融机构合作的机会，通过投资以外的方式增加价值，包括通过建立商业关系和全球经济伙伴关系。
此外，我们的某些专业投资经理拥有自己的销售和营销团队，他们将产品和服务主要通过直接或通过顾问分销给机构投资者。咨询公司通过帮助客户选择和留住投资经理，在机构投资管理中发挥着重要作用。机构投资管理客户及其顾问往往非常老练，并以投资业绩为导向。
我们的销售和分销能力以及相关努力是我们业务的重要组成部分，可能会受到全球分销趋势和金融服务业变化的影响。在美国，我们的公司分销子公司通常是我们大多数共同基金股票的主承销商和分销商。在美国以外，我们的某些非美国子公司为我们的非美国共同基金提供销售、分销和营销服务。我们的一些非美国共同基金，特别是我们在卢森堡和爱尔兰注册的基金系列，在跨境的基础上在全球范围内分销，而另一些则只在当地市场分销。
我们主要通过根据与基金的分销协议分销我们的共同基金来赚取销售和分销费用。根据我们与美国共同基金的分销协议，我们持续提供和出售基金份额，并支付与销售、营销和分销基金份额相关的某些成本，包括开发和制作销售说明书、股东报告和招股说明书的成本。我们的销售和分销费用主要包括预付销售佣金和持续分销费用。销售佣金是在购买时从出售某些类别的赞助基金中赚取的，根据投资金额和投资者类型，佣金可能会减少或取消。因此，我们的销售费用一般会随着销售总额的总体水平、个别交易的规模以及不同股票类别和类型投资者之间销售的相对比例而变化。
我们的共同基金通常会向我们支付分销费用，以换取代表它们进行销售、营销和分销的努力。我们的大多数美国共同基金，除了某些货币市场基金和某些专门为通过单独管理账户计划购买而设计的基金外，都采用了根据“投资公司法”颁布的规则12b-1(“规则12b-1计划”)的分销计划。规则12b-1计划允许基金向我们支付与其股票分配相关的营销、营销支持、广告、印刷和促销服务，但须遵守规则12b-1计划对基于日均AUM的金额的限制。对于非美国共同基金的分销也存在类似的安排。根据“投资公司法”，第12b-1条规定的计划期限为一年，每年必须由每个基金的董事会或受托人全体投票通过，并由不是基金利害关系人的大多数董事或受托人单独批准。规则12B-1计划可随时由公正的基金董事或受托人或特定基金的股东以多数票终止。

8
目录

我们将几乎所有销售和分销费用作为收入，包括根据规则12b-1计划赚取的费用，支付给代表我们销售我们基金的财务顾问和其他中介机构。与我们的美国共同基金签订的分销协议一般规定，我们需要支付向合格经纪自营商和其他独立金融中介机构出售基金份额的佣金费用。这些金融中介机构获得各种销售佣金和其他费用，用于为投资者与资产类别与这些投资者的目标和风险状况相匹配的基金牵线搭桥。中介人亦可收取费用，以协助他们解释基金的运作，以及为投资者提供服务和维持账户，以及提供报告和各种其他分销服务。其他补偿可能在联邦或州法律或适用于我们业务的任何自律机构(如金融业监管局(FINRA))不禁止的范围内提供。我们严重依赖这些第三方分销和销售渠道以及业务关系。进入这些渠道的竞争日益激烈，这导致我们的分销成本上升，随着竞争的持续和服务预期的提高，未来可能会进一步增加。
我们的非美国共同基金的分销也有类似的安排，一般来说，我们分销基金的子公司从基金中收取维护费，并向财务顾问、银行和其他中介机构支付佣金和某些其他费用。
6.向股东提供服务
我们直接或通过第三方提供股东服务。几乎所有股东服务费都来自我们提供转让代理服务的资金，包括提供股东声明、交易处理、客户服务和纳税报告。美国基金的费用是基于AUM的水平和股东账户中的交易数量，而在美国以外的地区，费用是基于AUM的水平和/或股东账户的数量。
竞争
金融服务业是一个竞争激烈的全球行业。竞争基于各种因素，其中包括商业声誉、投资业绩、产品组合和供应、服务质量和创新、分销关系和收费等。我们面临着来自众多投资管理公司、证券经纪和投资银行、保险公司、银行和其他金融机构的激烈竞争，这些公司向我们寻求吸引的相同的零售、机构和高净值投资者和账户提供广泛的金融和投资管理服务和产品。我们提供广泛的产品组合，满足不同投资者的各种投资目标和需求，我们可能会定期推出新产品，为投资者提供额外的投资选择。
由于我们的国际业务和多样化的产品组合，很难在全球范围内评估我们相对于其他投资管理公司的市场地位，但我们相信，我们是总部设在美国的更加多元化的投资管理公司之一。我们相信，我们的固定收益、股票、多种资产和另类资产组合，再加上我们的全球业务，从长远来看，将很好地满足我们的竞争需求。我们继续通过强大的经纪交易商和其他金融机构分销网络，以及与高净值和机构客户的合作，继续关注我们的投资产品、对客户的服务和广泛的营销活动的长期表现。
新的投资管理公司的成立和投资产品的不断开发增加了我们面临的竞争。我们的许多竞争对手都与经纪自营商、投资顾问及其客户建立了长期的合作关系，有些还拥有附属的经纪业务。其他公司则专注于、提供和市场特定的产品线，这些产品线对我们的某些资产类别构成了强大的竞争。此外，金融服务业的整合创造了更强大的竞争对手，一些竞争对手拥有比我们自己更多的财力和更广泛的分销渠道。


9
目录

调节
一般信息
我们受到广泛的监管。我们业务的几乎所有方面都受到美国联邦、州和/或国际监管。我们的监管机构在投资管理和其他金融服务的监管方面拥有广泛的权力，其中包括授予或取消所需的许可证或注册的权力，对我们施加净资本和其他财务或运营要求的权力，以及下文所述的其他执法权力。我们所遵守的规则会随着时间的推移而不断变化和演变。因此，我们所处的监管环境存在不确定性。适用于投资管理机构的规章制度非常详细，技术性很强。因此，下面的讨论是一般性的，并不声称是完整的。
通过我们的全球业务，我们的某些子公司在各种美国和/或非美国监管机构注册或获得许可，我们的基金受各种美国和/或非美国法律的约束。我们尤其须遵守多项本地及国际的证券、合规、公司管治、披露、私隐、反贿赂及反贪污、反清洗黑钱、反恐怖分子融资、经济、贸易及制裁的法律及规例，以及多项跨境规则及规例，例如根据1977年“海外腐败行为法”(“FCPA”)订立的反贿赂及反贪污规则，以及根据欧洲联盟(“欧盟”)的“一般资料保护规例”(“一般资料保护规例”)订立的保障资料规则。我们受到由美国财政部外国资产控制办公室(“USDT”)管理的制裁计划，以及由提供我们服务和产品的非美国司法管辖区采用和管理的制裁计划。我们托管客户资产或账户的子公司还受美国各州和其他非美国司法管辖区关于无人认领或遗弃财产的报告和欺诈的适用法律法规的约束。我们还必须遵守我们经营业务的司法管辖区复杂和不断变化的税收制度。
在我们运营的各个司法管辖区，如果不遵守适用的美国和非美国法律、法规、规则、守则、通知、指令、指导方针、命令、通知和/或条件，可能会导致我们、我们的子公司和/或我们的业务受到广泛的纪律处分。违反适用法律和规则可能会导致监管执行、民事责任、刑事责任和/或对我们施加一系列制裁或命令，包括(如果适用)金钱损害、禁令、交出、罚款、处罚、停止和停止令、谴责、谴责，以及撤销、取消、暂停或限制我们或我们的业务在司法管辖区或市场持有的许可证、注册状态或批准。此外，公共监管问题可能会对我们的声誉产生负面影响，从而对我们的业务或增长产生间接影响。
有关我们业务的财务信息，包括其中披露的某些监管财务影响，请参阅本年度报告第7项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
美国监管机构
美国监管框架。作为一家美国报告公司，我们必须遵守美国联邦证券法、州证券和公司法、州作弊法律和法规以及某些美国监管和自律组织(如美国证券交易委员会和纽约证券交易所)的规章制度。特别是，我们要遵守美国证券交易委员会通过的各种证券、合规、公司治理和披露规则。我们还须遵守美国其他各种联邦和州法律，包括那些影响公司治理和披露的法律，例如1933年的“证券法”、1934年的“证券交易法”(“交易法”)、2010年的“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”(“多德-弗兰克法案”)、2002年的“萨班斯-奥克斯利法案”和2001年的“美国爱国者法案”。作为一家在纽约证券交易所上市的公司，我们也要遵守纽约证券交易所的上市和披露要求。
作为一家全球投资管理组织，我们的某些子公司还必须遵守各种美国监管和自律组织的规则和规定，这些组织包括美国证券交易委员会、美国金融市场监管局、美国商品期货交易委员会(“CFTC”)、全国期货协会、美国司法部(DoJ)、美国劳工部和美国农业部。我们的非美国业务也可能受到美国监管机构的监管，包括SEC、CFTC和美国司法部(例如，针对FCPA)。

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我们的某些子公司是根据“顾问法案”和/或商品期货交易委员会在美国证券交易委员会注册的，我们的许多基金也是根据“投资公司法”在美国证券交易委员会注册的。这些注册、执照和授权对这些子公司和基金施加了许多义务，以及详细的运营要求。顾问法案对我们的注册投资顾问子公司施加了许多义务，包括记录保存、运营和营销要求、披露义务和禁止欺诈活动。“投资公司法”对由我们的子公司提供咨询的注册投资公司施加了类似的义务。
美国的监管改革。多年来，美国联邦公司治理和证券法因各种立法而大幅增强，并明显变得更加复杂。随着我们继续满足我们的法律和法规要求，或者专注于满足新的或扩展的要求，我们可能需要花费大量的额外时间、成本和资源。 监管改革可能会进一步增加我们的业务和运营的复杂性，并可能要求我们改变我们的投资管理服务和相关活动，这可能会成本高昂，阻碍我们的增长，并对我们的资产管理、收入和收入产生不利影响。 在美国，影响或与我们的业务相关并可能导致或继续导致我们承担额外义务的某些关键监管改革包括：
具有系统重要性的金融机构。多德-弗兰克法案授权成立金融稳定监督委员会(“FSOC”)，其任务是识别和应对美国金融稳定面临的威胁。同样，美国和20国集团的其他成员国已经授权金融稳定委员会(FSB)以协调的方式识别和应对全球金融稳定面临的威胁。FSOC可将某些非银行金融公司指定为具有系统重要性的金融机构(“SIFI”)，这些机构受美联储理事会的监督和监管。金融稳定委员会可将某些非银行金融公司指定为具有全球系统重要性的金融机构(“G-SIFI”)；任何此类指定引发的额外监管要求尚未确立。FSOC和FSB以及其他全球监管机构正在考虑资产管理公司和/或它们赞助或管理的基金对美国和全球金融稳定构成的威胁(如果有的话)，以及是否可以通过将这些实体视为SIFI或G-SIFI和/或对它们进行额外监管来缓解这些威胁。在我们或我们的任何基金被指定为SIFI或G-SIFI的情况下，此类指定增加了额外的监督和/或监管，其中可能包括与基于风险的资本、杠杆、流动性、信用敞口、压力测试、解决方案、早期补救和某些风险管理要求相关的要求，这可能会影响我们的业务。
衍生产品和其他金融产品。多德-弗兰克法案以及其他法律和法规对我们的金融服务和产品施加了限制和限制，导致了更严格的审查和监督。监管机构继续审查与使用期货、掉期和其他衍生品相关的做法和法规，这可能导致对此类产品的使用进一步限制和限制。2020年10月，美国证券交易委员会通过了管理某些注册投资公司使用衍生品的新规定，包括某些共同基金，旨在解决投资者保护方面的担忧。根据2022年8月的合规日期，新框架的关键方面将包括，基金进入衍生品交易的风险价值限制，所需的风险管理计划，以及进一步的基金董事会监督、报告和合规要求。欧盟和其他国家已经或正在采纳或实施类似的附加要求。不同的监管机构之间可能无法实现完全的相互承认，这可能会导致我们招致重复的监管和交易成本，这在一定程度上存在风险。
货币市场基金。美国证券交易委员会规则改变了某些类型货币市场基金的结构和运作，某些在美国注册的基金被要求采用流动性管理计划。2016年，美国货币市场基金的监管结构进行了改革，以解决货币市场基金被认为存在的与基金稳定性和投资者风险相关的系统性风险，包括允许某些基金在某些情况下征收流动性费用和赎回门槛。此外，继2020年3月与新冠肺炎疫情相关的市场流动性问题之后，监管部门仍聚焦于是否实施进一步改革措施，以提高货币市场基金和更广泛的短期融资市场的韧性，如果这些措施被采纳，可能会对货币市场基金行业产生重大影响。
隐私和数据保护。在保护客户隐私和数据，以及保护客户、人员和其他人的敏感信息的必要性方面，也加强了监管。我们运营的大部分司法管辖区都被隐私和数据保护法律法规覆盖，或者我们预计很快就会覆盖。随着监管对隐私的关注不断加强，有关个人数据管理的法律法规不断扩大，我们业务中与隐私和数据收集相关的风险将会增加。除了欧盟的GDPR数据保护规则外，我们还受到或可能受到其他国家的影响，

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影响消费者隐私的联邦和州法律、法规和指导，例如为加州居民提供加强消费者保护的加州消费者隐私法(CCPA)，加州总检察长对违反CCPA的执法权力，以及可能发生的私人诉讼，包括违反数据安全的法定损害赔偿。欧盟的GDPR加强和统一了针对欧盟内个人的数据保护规则，并解决了个人数据出口到欧盟以外的问题。GDPR的主要目标是让公民控制他们的个人数据，并通过统一欧盟内部的数据保护法规来简化国际商业的监管环境。要遵守GDPR严格的数据保护规则，需要不断审查我们的全球数据处理系统。近年来还通过了一些新的法律，例如，巴西的Lei Geral de Proteção de Dados自2021年8月起实施监管，以及加州隐私权法案(California Privacy Rights Act)，生效日期为2023年1月1日。
美国证券交易委员会监管最佳利益。2019年6月，美国证券交易委员会通过了一系列新规则、修正案和解释，包括监管最佳利益和新形式的关系摘要，旨在加强对所有零售客户的投资者保护。自2020年6月30日起，此类规则除其他事项外：(I)要求经纪自营商在推荐证券和账户类型时，以零售客户的最佳利益为重；(Ii)将经纪自营商的行为标准提高到现有适宜性义务之外，以及(Iii)要求经纪自营商和注册投资顾问向其零售客户提供新的关系摘要披露文件，以告知此类客户他们与客户投资专业人士的关系的性质，包括所提供服务的描述、适用于此类服务的法律行为标准；以及(Iii)要求经纪自营商和注册投资顾问向其零售客户提供新的关系摘要披露文件，以告知此类客户他们与客户投资专业人士的关系的性质，包括所提供的服务的描述、适用于此类服务的法律行为标准，
美国和全球纳税合规性。我们的业务可能直接或间接受到税收立法和法规的影响，或受适用的税务和其他政府机构对现有税法的修改的影响。经济合作与发展组织(OECD)是一个政府间组织，它专注于应对经济数字化带来的税收挑战，这可能会进一步影响跨国企业，方法是将更大份额的税权分配给消费者所在的国家，而不考虑企业目前的实际存在，并实施全球最低税率。我们会继续留意有关事宜的发展，以及对本港实际税率的任何重大影响。
非美国监管
我们在美国以外的业务受各种非美国司法管辖区和非美国监管机构和机构的法律法规约束。我们的国际业务受到不同司法管辖区的监管制度的约束，与覆盖我们在美国的业务的监管制度不相上下。
欧洲市场与监管。在卢森堡，行业金融家监管委员会(“CSSF”)目前监管我们在卢森堡的主要活动，包括我们的子公司富兰克林邓普顿国际服务公司(Franklin Templeton International Services S.àR.L.)。(“FTIS Lux”)。FTIS Lux获授权管理可转让证券集体投资业务指令(“UCITS”)和另类投资基金(“AIF”)，因此，它管理我们在卢森堡注册的UCITS和我们在欧盟注册的AIF。FTIS Lux的许可证还涵盖某些MiFID(定义如下)投资服务，例如可自由支配的投资组合管理、投资建议以及与金融工具有关的订单的接收和传输。CSSF的规则包括资本资源、治理和风险管理要求、商业行为规则、薪酬规则以及系统和控制的监督。
我们的国际基金包括两大跨境UCITs，它们分别在卢森堡和爱尔兰注册，因此受到CSSF和爱尔兰中央银行的监管。这两种UCITS也在世界上许多国家(包括欧盟和其他地区)注册公开销售，因此也受到这些国家政府当局的法律和一定监督。
在英国，金融市场行为监管局(“FCA”)和审慎监管局(“PRA”)目前监管我们的某些子公司。根据2000年“金融服务和市场法”，在英国开展任何与金融服务相关的业务都需要得到FCA和PRA的授权。FCA和PRA’该法案规定了公司的资本资源要求、高级管理安排、商业行为、与客户的互动以及系统和控制。

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此外，我们的某些其他欧洲子公司和分支机构必须遵守欧盟金融工具市场指令(“MiFID”)建立的泛欧洲制度，该指令对整个欧洲经济区(“EEA”)的投资服务和投资活动的提供和进行监管。MIFID规定了管理投资公司和受监管市场的组织和业务行为的详细要求。它还包括对股票市场的交易前和交易后透明度要求，以及广泛的交易报告要求。卢森堡和英国已经将MiFID规则纳入国家立法，我们所在的其他欧盟成员国也是如此。
欧盟委员会对MiFID的审查导致制定了替代指令和法规(统称为“MiFID II”)，扩大了原始MiFID的范围。变化适用于交易前和交易后的报告义务，受这些要求约束的工具类型也在扩大，如债券、结构性产品和衍生品。建立了交易场所的概念，算法交易受到具体规定的约束。商业行为要求也发生了变化，包括销售做法、中介诱因和客户分类，以及由包括我们在内的非欧盟顾问在欧盟内提供投资建议和管理。欧盟各国监管机构也被赋予权力，可以禁止某些服务和产品，欧洲证券和市场管理局(European Securities And Markets Authority)也被赋予暂时限制欧盟内某些金融活动的权力。
MIFID第二期还包括禁止向独立顾问和酌情管理人支付佣金和其他款项(“诱因”)，这改变了基金提供商和分销商之间的商业关系.与非独立顾问的安排也受到了影响，因为围绕任何佣金都应反映对客户服务的增强的较窄规定生效，以及一份可允许的非货币福利的规定清单。对诱因规则的解释也导致基金经理为投资研究融资的方式发生了重大变化，包括我们在内的许多公司选择为MiFID II覆盖的客户账户支付第三方投资研究费用。
《欧洲市场基础设施条例》(European Market Infrastructure Regulations)规定了与特定衍生品的中央清算有关的规则。欧盟监管机构与包括美国在内的其他重要司法管辖区之间已经实现了对中央交易对手的相互承认。此外，还有关于未清算场外衍生品的保证金要求的规定。未来的监管政策审查将决定这些规则是否扩展到其他类型的衍生品工具，这可能会增加我们业务的运营成本和我们客户的交易成本。
欧盟的另类投资基金经理指令(“AIFMD”)对在欧盟注册和提供的、未根据UCITS授权为零售基金的AIF的经理和服务提供商进行监管。AIFMD还监管所有AIF在欧盟内的营销，包括那些在欧盟以外注册的AIF。向非欧盟AIF/AIF经理推出第三国护照的工作被推迟，直到欧盟委员会就足够数量的非欧盟国家更好地评估影响(包括英国退出欧盟)向欧盟委员会提供进一步的积极建议。遵守AIFMD的要求可能会限制AIF的营销，并以薪酬政策、资本要求、报告要求、杠杆监督、估值、欧盟公司的股份、托管人的住所、职责和责任以及流动性管理等形式强加合规义务。
欧盟有关套装零售投资及保险产品的规例(“PRIIP”)以关键资料文件(“KID”)的形式施加新的合约前披露要求，让散户投资者在考虑购买套装零售投资产品或以保险为本的产品时受益。它要求PRIIP制造商起草一份长度不超过三页的孩子，必须用简单的语言写成。该规定允许已经被要求出示UCITS关键投资者信息文件的UCITS提供商有一个过渡期，直到2022年7月，在此期间，他们将不受其条款的约束。
欧盟的可持续金融披露条例(SFDR)于2021年3月生效，强制要求资产管理公司和其他金融市场参与者履行ESG披露义务。它要求所有涵盖的公司披露金融产品如何在投资过程中整合可持续性风险，包括它们是否考虑到不利的可持续性影响，以及对于那些促进可持续目标的产品，提供与可持续性相关的信息。对MiFID、UCITS和AIFMD法律的相关修订要求所有承保投资经理在其投资过程中必须考虑任何可能对投资价值产生重大影响的ESG风险，并要求投资顾问在评估适合性时询问投资者对其投资组合中以ESG为重点的产品的意愿。这些可持续性信息的可获得性可能会影响欧洲投资者的投资决策。

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英国退出欧盟(“Brexit”)。英国于2020年1月31日退出欧盟，退欧后的英国/欧盟贸易协定随后于2021年4月获得欧盟批准。虽然我们正在继续从投资角度关注对我们客户的影响和相关发展，但我们相信，英国退欧不会对我们公司在英国或欧盟内部的运营方式产生实质性影响。我们在英国的长期业务预计将继续为英国和某些非欧盟客户提供服务。此外，我们还监管了遍布欧洲大陆的子公司和分支机构，以管理我们的欧盟业务。此外，我们的主要跨境UCITS、富兰克林邓普顿投资基金(Franklin Templeton Investment Fund)、法国兴业银行资本变量投资基金(Sociétéd‘InvestisàCapital Variable，简称SICAV)投资基金系列位于卢森堡，还有一个规模较小的跨境UCITS位于爱尔兰，该基金也分布在欧盟及其他地区。我们有单独的、在英国注册的基金范围，现在主要分布在英国，将来也会继续分布在英国。
澳大利亚。在澳大利亚，我们的子公司受各种澳大利亚联邦和州法律的约束，并受澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)的监管。ASIC监管澳大利亚的公司、金融市场和金融服务。ASIC对适用于我们子公司的持牌金融服务机构施加了某些条件，包括与资本资源、运营能力和控制相关的要求。
加拿大。在加拿大，我们的子公司受省和地区法律约束，并在省和地区证券监管机构注册并受其监管。加拿大证券监管机构的任务通常是保护投资者，促进公平和有效的资本市场。证券监管机构对注册人提出了某些要求，包括行为标准、资本和保险、记录保存、监管财务报告、利益冲突管理、合规制度和证券持有人报告。此外，作为一家获得联邦政府许可的信托公司，FTCC受到金融机构监管处的监管和监督，另一家子公司FTC Investor Services Inc.是加拿大共同基金交易商协会的成员并受其监管。这些监管机构与证券监管机构的要求相若，以确保附属公司的资本充足、业务手法稳健，以及客户获得适当的待遇。
2019年12月，为实施加拿大证券管理人(CSA)(省和地区证券监管机构的伞式组织)以客户为中心的改革倡议而进行的规则修订生效，改革在两年的过渡期内分阶段实施。这些规则修订加强了当前注册人在了解您的客户、了解您的产品、适宜性、利益冲突和关系披露信息等方面的要求。此外，CSA还公布了与其共同基金收费改革项目相关的最终规则修正案，将于2022年6月生效。最后修订禁止：(I)与购买互惠基金证券有关的一切形式的递延销售费用，以及(Ii)向折扣经纪支付分销互惠基金证券的后续佣金。
开曼群岛。在开曼群岛，开曼群岛金融管理局(下称“开曼群岛金融管理局”)负责监管和监督金融服务，监督反洗钱条例的遵守情况，并发布原则声明和指导意见。2020年2月，开曼群岛颁布了“2020年私人基金法”(“私人基金法”)，要求在开曼群岛或从开曼群岛从事业务的私人基金在CIMA注册，除非适用豁免。私募基金法适用于任何开曼群岛封闭式基金。在开曼群岛，对冲基金等开放式基金继续受到共同基金法的监管。适用于我们在开曼群岛注册的私人基金的注册要求已经并可能继续给我们的业务带来额外的合规成本和负担。
香港。在香港，我们的适用附属公司须受“证券及期货条例”及其附属法例规管，该等附属法例规管证券及期货市场，并规管向公众提供投资，以及就证券及资产管理活动及中介人的交易发牌事宜作出规定。这项法例由证券及期货事务监察委员会(“证监会”)执行。根据“证券及期货条例”，证监会亦获授权订立合规标准、守则和指引。我们的附属公司及雇员从事“证券及期货条例”所指明的任何受规管活动，均须向证监会领牌，并受证监会不时发出的规则、守则及指引规管。
印度。印度证券交易委员会(Securities And Exchange Board Of India)、印度储备银行(Reserve Bank Of India)、企业事务部(Ministry Of Corporate Affairs)和工业政策与促进部(Department Of Industrial Policy And Promotion)是能够向我们在印度的子公司发布具有约束力的指示的主要监管机构。

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日本。在日本，我们的子公司受《金融工具和交易法》(Financial Instruments And Exchange Act)和《投资信托和投资公司法》(Investment Trust And Investment Companies Act)的约束。这些法律由日本金融厅(Japan Financial Services Agency)管理和执行，该厅制定了合规标准，包括资本充足率和财务稳健要求、客户保护要求和商业行为规则。
新加坡。在新加坡，我们的附属公司须遵守(其中包括)由新加坡金融管理局(“金管局”)管理的“证券及期货法案”(“SFA”)、“金融顾问法案”(“FAA”)以及根据该等法案颁布的附属法例。我们的资产管理子公司及其员工从事SFA和/或FAA规定的受监管活动，必须向金管局申请许可证。
其他非美国司法管辖区。在我们的子公司、分支机构和代表处，以及我们拥有少数股权的某些合资企业或公司被授权开展业务的许多其他非美国司法管辖区，也有类似的法律和监管安排。此外，我们亦受巴哈马证券委员会、巴西中央银行和巴西的Comissão de Valore Mobilários、中华人民共和国的中国证监会、韩国的金融服务委员会和金融监督机构、马来西亚的证券委员会、墨西哥的国家银行、波兰证券交易委员会、罗马尼亚金融服务管理局、瑞士联邦银行、金融监督委员会等机构的监管和监督，其中包括：巴哈马的证券委员会、巴西的中央银行和巴西的Comissão de Valore Mobilários、中华人民共和国的中国证券监督委员会、韩国的金融服务委员会和金融监督机构、马来西亚的证券委员会、墨西哥的Comision Nacional Bancaria y de Valore、波兰证券交易委员会、罗马尼亚金融服务管理局、瑞士联邦银行委员会、金融监督委员会。
知识产权
我们已使用、注册和/或申请注册某些商标、服务标记和商号，以将我们赞助的产品和服务与我们在美国和其他国家和司法管辖区的竞争对手(包括但不限于Franklin)的产品和服务区分开来®、邓普顿®，Legg Mason®、Benefit Street Partners®，Brandywin Global Investment Management®、Clarion Partners®，ClearBridge Investments®，国际信托信托公司™，富兰克林·比塞特®，Franklin Mutual系列®, K2®，LibertyShares®，马丁·柯里®，罗伊斯®投资伙伴和西部资产管理公司®。我们的商标、服务标记和商号对我们很重要，因此，我们执行我们的商标、服务标记和商号权利。富兰克林·邓普顿(Franklin Templeton)®品牌在我们的行业和我们的客户中一直并将继续受到极好的欢迎，反映出我们的品牌和我们的业务一样，在一定程度上是建立在信任和信心的基础上的。如果我们的品牌受到损害，我们未来的业务前景可能会受到不利影响。
人力资本资源
截至2021年9月30日，我们拥有约10,300名员工，在30多个国家和地区设有办事处。我们依靠我们的关键人员来管理我们的业务，包括我们的投资组合经理、投资分析师、投资顾问、销售和管理人员以及其他专业人员以及我们的高管和业务部门负责人。对有经验的人才的竞争是非常激烈的，我们有时可能会遇到宝贵人才的流失。留住我们的关键投资人员对我们的业务管理是至关重要的。
在企业层面，我们使用员工调查来了解员工对组织的情绪和参与度。在团队层面，我们的绩效管理系统支持关于目标和目的的持续、积极的讨论。我们还为领导者举办现场论坛，让他们直接与员工接触，以帮助强化我们公开反馈的文化。我们的员工可以获得一套有价值的公平和有竞争力的总奖励，其中包括货币和非货币奖励的组合，旨在表彰他们的时间、才华和成果。
我们相信，我们有能力吸引、培养和培养归属感，并留住多样化、高技能的劳动力，这对我们的长期成功非常重要，创造和保持包括背景和视角在内的方方面面的多样性，使我们成为更好的工作场所和更具弹性的企业。为了实现这一目标，我们制定了战略和举措，以使我们组织内的人才多样化。我们认为，积极利用不同员工的专业知识和观点的包容性文化是我们在充满活力的市场中提供创新和相关客户解决方案能力的重要因素。
现有信息
美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含当前和定期报告、委托书和信息声明，以及有关发行人(包括富兰克林)的其他信息，这些信息以电子方式提交给证券交易委员会，网址为www.sec.gov。有关富兰克林公司申报文件的更多信息也可以通过我们的网站www.frklinresource ces.com获得，网址是“投资者关系”。我们在我们的网站上免费提供富兰克林的年度报告Form 10-K，季度报告

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在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提供这些材料后，我们会在合理可行的范围内尽快将这些材料以10-Q表的形式提交、当前的表8-K的报告以及根据交易法第(13)(A)或15(D)节提交或提供的报告的修订版。富兰克林定期在其网站上为投资者提供其他信息，如新闻稿、演示文稿和其他有关财务表现的信息。我们网站上的信息不会以引用方式并入本年度报告，也不是本年度报告的一部分。
项目1A。    风险因素。
与大流行相关的风险
我们的业务和运营受到新冠肺炎等传染性疾病爆发和传播的不利影响，这些不利影响可能会持续下去。
新冠肺炎等传染性疾病的爆发和蔓延已经并可能继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。新冠肺炎大流行已经导致了一场广泛的全球公共卫生危机。在我们开展业务的国家，此类传染病疫情或其他不利的公共卫生事态发展，以及为控制此类疫情而实施的地方、州和/或中央政府的限制性措施，可能会以无法预见的方式对许多国家或整个全球经济、个别发行者或公司的财务状况以及资本市场产生不利影响，这种影响可能是重大的和长期的。这种非同寻常的事件及其后果可能会引起投资者的恐惧和恐慌，这可能会进一步对公司、行业、国家、地区和整个金融市场的运营和业绩产生不利影响，而且这种影响的方式不一定是可以预见的。新冠肺炎大流行对全球经济和市场造成了不利影响，并导致商业中断，这种中断将继续发展，包括金融和其他经济活动、服务、旅行和供应链方面。全球健康担忧和新冠肺炎影响的不确定性可能导致全球资本和信贷市场进一步和/或加剧波动，对我们的主要高管和其他人员、客户、投资者、提供商、供应商、承租人和其他第三方产生不利影响，并对我们的资产管理规模、收入、收入、业务和运营产生负面影响。
我们的业务已经并可能继续受到当前新冠肺炎疫情的负面影响，包括新冠肺炎和/或新冠肺炎变种传播加剧时期的潜在重演，以及随之而来的全球金融市场经济低迷。新冠肺炎的全球传播，以及与疫情相关的各种政府行动和经济影响，已经并可能继续对我们的业务和运营产生负面影响，包括资产价值波动，对我们产品和服务的需求减少，对我们人员的担忧和限制(包括健康担忧、隔离、就地避难令和旅行限制)，以及增加的隐私和网络安全风险。过去的经济低迷，包括与新冠肺炎相关的低迷，已经导致，未来的经济低迷可能会导致：我们的股价出现大幅波动；我们的资产管理规模、收入和收入出现波动；流动性风险增加，以及从我们的基金和其他产品赎回；获得现金结算赎回的困难；基金关闭；我们的产品和公司投资的投资业绩不佳；以及声誉损害、法律索赔和其他可能产生或发展的因素。我们的基金和其他产品的流动性风险和赎回增加，需要(有时可能需要)以贷款或其他信用额度的形式增加现金，以帮助解决赎回和其他相关目的。在某些情况下，我们自愿决定向我们的产品提供此类贷款，而且将来没有义务。此外，这种增加的流动性风险和赎回已经并可能继续导致基金关闭以及相关的监管和政府审查或调查以及法律索赔或行动，使我们面临法律和监管风险以及潜在的财务风险。
我们的业务运营复杂，在全球众多国家和地区开展，为了保持竞争力，我们必须在整个新冠肺炎疫情期间继续妥善有效地履行我们对客户和投资者的资产管理及相关业务责任，这其中取决于我们员工的健康和安全、我们的员工能否成功远程工作、我们的员工是否有能力按照适用的要求安全有效地返回我们的办公室工作。我们已经在全球实施了业务连续性计划，以在此次疫情期间管理我们的业务，包括在可行的情况下为我们的人员提供广泛和扩展的在家工作能力，并根据适用条件在不同司法管辖区可能允许的情况下，我们已经并正在继续实施人员返回办公室的措施。我们不能保证我们为任何一种环境所做的努力和规划将足以保护我们员工的健康和安全，并保持我们业务的成功。此外，我们依赖许多第三方提供商来支持我们的运营，如果我们的

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供应商履行其义务可能会对我们的业务产生不利影响。此外，由于在疫情期间实施了广泛的在家工作措施，我们越来越依赖远程设备和连接基础设施来访问可能会对我们的业务运营产生负面影响的故障、中断或不可用的关键业务系统。此外，在我们开展业务的多个地区，随着条件的变化，我们的人员、第三方供应商和服务提供商可能再次受到或继续受到行动限制，这可能会影响我们满足或及时响应影响我们业务和运营的潜在技术问题或需求的能力。此外，像这段时间内的其他许多人一样，我们也受到了恶意行为者越来越多的网络钓鱼和其他社会工程企图的影响，目的是操纵个人泄露机密或个人信息。如果我们在网络安全方面的努力和努力抵消了在这场流行病期间更多地依赖移动、协作和远程技术带来的风险增加，那么我们将面临更大的网络安全或数据隐私事件的风险。
新冠肺炎疫情对我们公司或行业造成的经济、投资或运营影响方面，如果不能成功恢复，可能会进一步对我们的业务和运营产生负面影响。截至提交本文件时，随着新冠肺炎疫情的持续发展，无法全面预测疫情可能对我们的业务、流动性、资本资源、财务业绩和运营造成多大程度的不利影响，这些影响将取决于许多仍然不确定和可能发生变化的发展中因素。本文描述的与新冠肺炎相关的影响和风险增加了对以下风险因素中重叠风险的讨论，新冠肺炎可能会加剧这些风险。
市场和波动性风险
我们的业务和金融市场的波动和中断以及全球经济的不利变化可能会对我们的经营业绩产生重大影响，并对我们的财务业绩构成压力。
我们几乎所有的营业收入和收入都来自通过我们的投资产品向全球司法管辖区的投资者提供投资管理和相关服务，其中包括我们的基金，以及机构和高净值单独账户、零售单独管理账户计划、子建议产品和其他投资工具。除了投资管理，我们的服务还包括基金管理、销售和分销以及股东服务。我们可以直接或通过第三方提供服务。资产管理行业继续经历颠覆和挑战，包括收费压力增加、监管变化、技术在资产管理服务中的作用不断增加和变化、不断推出新产品和服务，以及通过并购整合金融服务公司。此外，金融市场已经并可能继续在全球范围内经历波动和破坏。过去，全球经济状况的下滑曾导致我们的资产净值、收入和收入大幅下降，未来的下降可能会进一步对我们的财务业绩产生负面影响。这样的下降已经对我们的业务产生了实质性的不利影响，而且在未来可能会产生重大的不利影响。为了在不断变化的全球经济和商业环境中竞争，我们可能需要修改我们的业务、战略或运营，并可能受到额外的限制或成本。
个别金融、股票、债务和商品市场可能受到市场所在国家或地区特有的金融、经济、政治、选举、外交或其他不稳定因素的不利影响，包括但不限于当地恐怖主义行为、经济危机、政治抗议、战争、叛乱或其他商业、社会或政治危机。由于战争、恐怖主义、社会、国内或政治动荡、自然灾害、公共卫生危机(如流行病或流行病)或金融危机、股票、债务或大宗商品市场的变化、货币汇率、利率、通货膨胀率、收益率曲线、交易对手违约、债券违约、货币重估和债券市场流动性风险、地缘政治风险、实施经济制裁和其他难以预测的因素，我们的资产组合、市场价值和水平都受到影响。不断变化的市场状况也可能导致我们商誉和其他无形资产的价值减值。
我们AUM的数量和组合都会有很大的波动，资产组合向低费用产品的转变可能会对我们的收入和收入产生负面影响.
我们AUM数量和组合的波动可能部分归因于我们无法控制的市场状况，这些市场状况已经并在未来可能对我们的收入和收入产生负面影响。我们的收入水平在很大程度上取决于AUM的水平和相对组合。我们的投资管理费收入主要基于AUM的百分比，并随我们产品的性质和策略而变化。任何由于市场波动或其他因素(如资产外流或股票价格下跌)而导致的资产管理价值或金额的下降，

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特别是在特定的细分市场或一般的证券市场，都会对我们的收入和收入产生负面影响。不断变化的市场状况和投资者偏好可能会导致我们的资产组合转向某些费用较低的产品，如固定收益产品和ETF，而不是费用较高的股本和多资产产品，这可能会导致我们的收入和收入相关下降。此外，利率上升，特别是如果加息迅速，以及未来利率走向的不确定性，可能会对我们的固定收益产品产生负面影响，并由于现有债券的市场估值较低而降低债券投资的总回报。此外，我们通常从国际产品中获得比美国产品更高的投资管理和分销费用，从美国产品中获得比国际产品更高的销售费。不断变化的市场状况可能会导致我们在国际和美国产品之间的资产组合发生变化，这可能会导致我们的收入和收入下降，这取决于我们AUM的性质和我们从AUM上赚取的费用水平。
我们的基金可能会面临流动性风险，或者出现意想不到的大量赎回和基金关闭。
由于市场波动或上述其他事件或条件，我们的基金可能需要出售其持有的证券或工具，可能处于亏损状态，或利用任何可用的信贷额度来获得现金，以维持足够的流动性或结算这些赎回，或与适用基金持有的证券进行实物结算。虽然我们没有法律或合约上的义务这样做，但我们过去曾向我们的基金提供，将来亦可能酌情提供财政支援，使它们在任何此类情况下都能维持充足的流动资金。投资者对我们更受欢迎的产品偏好的变化在过去和未来都会导致相当大的赎回，并降低我们的AUM的价值，这将导致收入和经营业绩下降。市场波动加剧以及投资者偏好的变化也增加了基金关闭的风险。由于市场下滑、信贷或利率波动或不确定性、赎回增加或其他因素导致的我们的资产管理水平的任何下降都可能对我们的收入和收入产生负面影响。
我们可能无法有效管理与更换基准指数相关的风险。
撤回广泛使用的基准指数，如伦敦银行同业拆息(LIBOR)，并以其他基准利率取代，可能会给我们的业务、我们的客户和更广泛的金融服务业带来许多风险。这些风险包括与基准指数挂钩的金融工具的估值可能发生变化所产生的金融风险、定价和操作风险、法律实施和修订文件风险。2021年3月，负责监管伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的英国金融服务管理局(FCA)宣布，2021年之后将不再为各种货币设置提供LIBOR，包括所有英镑、欧元和某些美元设置。虽然有抵押隔夜融资利率(下称“SOFR”)已被确定为伦敦银行同业拆息的建议替代参考利率，但SOFR的选择引起了一些市场关注，因为SOFR的期限结构尚未形成，而且尚未有一种普遍接受的调整SOFR的方法。因此，伦敦银行同业拆借利率的退出和替换可能会给我们的业务带来财务风险和不确定性。我们还可能面临采用后续基准的业务挑战。
投资业绩与声誉风险
我们产品的投资表现不佳可能会降低我们的资产管理水平或影响我们的销售，并对我们的收入和收入产生负面影响。
我们的投资业绩，以及实现和保持卓越的分销和客户服务，对我们业务的成功至关重要。强劲的投资业绩往往会刺激我们产品的销售。与第三方基准或竞争产品相比，糟糕的投资表现已经并可能在未来导致我们产品的销售额下降，并刺激现有产品的赎回，总体上降低了AUM的整体水平，并减少了我们赚取的管理费。我们不能保证我们产品过去或现在的投资表现将预示未来的表现。如果我们不能或似乎不能成功和迅速地解决投资业绩不佳的根本原因，我们未来的业务前景可能会受到负面影响。
损害我们的声誉可能会对我们的收入和收入产生负面影响。
我们的声誉对我们业务的成功至关重要。我们相信，我们的品牌在我们的行业和我们的客户中一直并将继续受到好评，反映出我们的品牌和我们的业务一样，在一定程度上是建立在信任和信心的基础上的。如果我们的品牌或声誉受到损害，现有客户可能会减少或完全退出我们的产品，或者我们的客户和产品可能会终止与我们的管理协议，

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这可能会减少我们的AUM数量，并导致我们的收入和收入遭受相应的损失。此外，声誉受损可能会阻碍我们吸引新客户或发展新业务。此外，ESG主题和活动已成为资产管理行业某些投资者和监管机构日益关注的主题，任何无法满足适用要求或期望的情况都可能对我们的声誉和业务造成不利影响。
全球运营风险
我们对Legg Mason，Inc.的收购仍面临整合风险。
2020年7月31日，我们根据协议和合并计划的条款和条件完成了对美盛公司的收购，美盛成为富兰克林的全资子公司。与我们完成对Legg Mason的收购相关的正在进行的重要整合相关风险包括，交易的预期收益(包括实现收入、税收优惠、财务收益或回报和其他协同效应)可能无法完全实现，或可能需要比预期更长的时间才能实现，以及整合成本可能高于预期的风险。此外，新冠肺炎大流行相关风险可能会导致意想不到的监管、规划和/或运营延迟，从而对预期时间表和我们持续整合目标的实现产生不利影响。美盛正在进行的整合是一个既耗时又昂贵的过程，如果没有充分的规划和有效而及时的实施，可能会严重扰乱我们的业务。我们未能应对继续整合美盛的业务所涉及的挑战，或未能以其他方式实现收购的任何预期好处，可能会对我们的业务和运营造成不利影响，如上所述。
我们的业务运营很复杂，如果不能正确执行运营任务或遵守适用的法规要求，可能会对我们的收入和收入产生不利影响。
我们通过子公司为全球投资者提供投资管理和相关服务。为了具有竞争力并遵守我们的协议，我们必须正确履行我们的基金和投资组合管理及相关职责，包括投资组合记录和会计、证券定价、公司行动、投资限制合规、每日资产净值计算、账户对账以及向基金股东进行必要的分配。我们的许多业务都很复杂，依赖于我们有效处理和监控大量交易的能力，这些交易可能会以高交易量和高频率发生在众多市场和货币中。虽然我们在内部控制、监督、技术和培训上花费了大量资源，以确保此类交易不会违反适用的指导方针、规则和法规，或对我们的客户、交易对手或我们产生不利影响，但我们的运营最终取决于我们的人员以及与我们业务相关的其他人，如第三方供应商、供应商和其他中介机构，并受到潜在人为错误的影响。我们的人员和其他与我们业务相关的人员可能会不时犯一些不能立即发现的错误，这可能会扰乱我们的运营、造成损失、导致监管罚款或制裁、诉讼或以其他方式损害我们的声誉。此外，在广告材料、公关信息、社交媒体或其他外部通信中对我们的服务和产品的任何虚假陈述也可能对我们的声誉和业务前景造成不利影响。我们的投资管理费，占我们收入的大部分, 依赖于我们与产品和客户之间的投资管理协议所赚取的费用。如果占我们AUM很大一部分的此类协议被终止，我们的收入可能会受到不利影响。此外，我们的某些子公司可能会担任各种投资合伙企业的普通合伙人，这可能会使它们承担合伙企业的责任。’负债。如果我们不能恰当地执行和监控我们的运营，我们的业务可能会受到影响，我们的收入和收入可能会受到不利影响。
未能建立足够的控制和风险管理政策，或规避控制和政策，可能会对我们的全球业务、声誉和财务状况产生不利影响。
虽然我们已经采取了风险管理、运营和财务控制以及定期审查和更新的合规政策、程序和计划，但我们不能确保这些措施能够有效地识别和管理内部和外部风险，包括与欺诈活动和不诚实相关的风险。我们面临的风险是，我们的人员、承包商、供应商和其他第三方可能故意或鲁莽地规避或违反我们的控制，对我们的业务、产品和/或客户帐户实施欺诈，支付或索贿，或以与我们的控制、政策、工作场所文化和业务原则不一致的方式行事。持续试图规避我们的政策和控制，或涉及违反控制和政策、欺诈或利益冲突的反复事件可能会对我们的业务和声誉造成负面影响，并导致不良宣传、监管调查和行动、法律诉讼和损失，并对我们的运营、声誉、资产管理和财务业绩产生不利影响。

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我们面临着与在许多国家开展业务和发展业务相关的风险以及相应的潜在成本和开支。
我们在世界各地许多不同的监管管辖区销售我们的产品，并提供我们的战略、投资管理和相关服务，并打算继续扩大我们的国际业务。在这样做的同时，我们将继续面临资源、程序和控制是否充足的挑战，以持续有效地运营我们的业务。为了保持竞争力，我们必须积极主动，做好准备，在出现增长机会时投入必要的资源，无论是收购业务还是在特定市场或地区迅速增加的业务活动。当地监管环境在范围、充分性和复杂性方面可能存在很大差异。同样，当地分销商及其政策和做法以及财务可行性可能差异很大，它们可能不一致，或者与其他更专注于国际业务的分销商相比欠发达或不成熟。我们国际业务的增长已经并可能继续涉及短期内费用的增加，以及额外的资本成本，如信息系统和技术成本，以及与遵守特定法规或其他本地要求或需求有关的成本。当地要求或需求还可能对销售和合规人员和资源提出额外要求，例如满足当地语言要求，同时将人员整合到使用单一操作语言的组织中。在我们扩大国际业务的过程中，寻找、聘用和留住更多合格的人员，以及制定和采用政策、程序和控制措施来满足当地或地区的需求，仍然是一项挑战。
此外，非美国司法管辖区的监管机构也可以改变他们的政策或法律，以限制或以其他方式阻碍我们在各自市场分销或授权产品或维持其授权的能力。任何这些当地要求、活动或需求都可能增加我们在特定司法管辖区产生的成本和支出，而不会相应增加在该司法管辖区运营的收入和收入。美国境内和境外的某些法律法规具有治外法权的效力。这可能会导致重复或冲突的法律或监管负担，以及额外的成本和风险。
我们专注于国际市场作为我们产品的投资和销售来源，这使我们面临汇率上升和特定市场的政治、经济或其他风险，这些风险可能会对我们在海外创造的收入和收入产生不利影响。
虽然我们的大部分业务仍在美国，但我们也在亚太地区、欧洲、中东和非洲、拉丁美洲和加拿大提供服务并赚取收入。因此，我们通过非美国业务面临外汇兑换风险。美元汇率的波动已经并可能在未来影响我们从一个时期到另一个时期的财务业绩。虽然我们已经采取措施减少外汇风险，例如，我们的大量交易以美元计价，但我们的情况未来可能会发生变化。美元升值可能会在未来缓和我们在国际上管理产品的收入，或者可能影响我们投资于非美国证券的某些产品的相对投资业绩。此外，我们还面临着与某些以当地货币为功能货币的非美国子公司持有的美元余额的外汇重估相关的风险。另外，我们赚取的与非美国AUM相关的管理费往往高于美国AUM。因此，国际市场的不景气在过去和将来都会对我们的收入和收入产生重大影响。此外，我们的新兴市场投资组合和通过管理这些投资组合获得的收入面临着重大损失风险，这些风险来自金融、经济、政治和外交发展、货币波动、社会不稳定、政府政策变化、征收、国有化、资产没收以及与非美国所有权相关的立法变化。国际贸易市场，特别是在一些新兴市场国家，通常比美国的市场规模更小，流动性更差，监管更少，波动性更大。任何正在进行的和未来的商业、经济, 影响这些市场的政治或社会动荡，除了可能对我们位于受影响地区的人员和设施造成的任何直接后果外，还可能对这些地区和其他地区的长期投资环境产生持久的影响，因此，我们的资产管理规模以及我们从这些市场产生的相应收入和收入可能会受到负面影响。

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竞争和分销风险
我们可能会审查和实施可能给我们的业务带来风险的战略性交易。
作为我们业务战略的一部分，我们定期考虑并讨论潜在的战略交易，包括收购、处置、合并、合资或类似交易，其中一些交易可能被认为是重大的。不能保证我们会以可接受的价格找到合适的战略交易候选者，拥有足够的资本资源来完成我们的战略，或者成功地就所需的交易达成协议。此外，这类交易通常涉及一些风险，并带来财务、管理和运营方面的挑战。收购和相关交易带来的风险是，我们收购的任何业务都可能导致客户、客户或人员流失，或者可能表现逊于预期。我们也可能无法实现收购的预期收益，包括收入、税收优惠、财务收益或回报、费用和其他协同效应。如果交易遇到意想不到的问题，包括与执行或整合相关的问题，我们也可能遇到财务或其他方面的挫折。重大交易的分录通常是公开宣布的，即使它们可能仍然受到许多成交条件、或有事项和批准的制约，而且不能保证任何已宣布的交易确实会完成。未来的交易还可能进一步增加我们的杠杆率，或者，如果我们发行股权证券来支付收购费用，就会稀释我们现有股东的持股。
此外，我们不时会在我们通常无法控制的公司中成立合资企业或持有少数股权。这些投资可能涉及风险，包括控股股东或合资伙伴的商业利益、战略或目标可能与我们的不一致的风险。控股股东、合资伙伴或实体本身的业务决策或其他行动或不作为可能导致对我们的责任或损害我们的声誉，或对我们在实体的投资价值产生不利影响。
如果不能妥善解决影响资产管理行业的不断增加的变革性压力，可能会对我们的业务产生负面影响。
资产管理行业正面临来自各种不同来源的变革性压力和趋势，包括 费用压力增加；继续从积极管理的核心股票和固定收益策略转向另类、被动和智能的Beta策略；客户和分销商对客户参与和服务的需求增加；机构发展关系和合作伙伴的数量减少，与之合作的投资经理数量减少的趋势； 加强对资产管理行业许多方面的监管活动和审查，包括ESG做法和相关事项、费用的透明度/分拆、诱因、利益冲突、资本、流动性、偿付能力、杠杆、操作风险管理、控制和薪酬； 针对世界上主要的新兴市场，如中国和印度，这些市场的人口往往与更发达的美国和欧洲市场的需求、偏好和视野不同；以及 技术的进步和客户对与其投资组合进行数字互动的兴趣与日俱增。 由于上述趋势和压力，资产管理行业正面临更大程度的颠覆。如果我们不能调整我们的战略和业务来充分应对这些趋势和压力，我们可能无法令人满意地满足客户的需求，我们的竞争地位可能会减弱，我们的业务业绩和运营可能会受到不利影响。
来自众多公司(有时是更大的公司)的激烈竞争可能会限制或减少我们产品的销售，可能会导致我们的市场份额、收入和收入下降。
我们与众多投资管理公司、证券经纪和投资银行、保险公司、银行和其他金融机构展开竞争。我们的产品还与这些竞争对手提供的产品以及房地产投资信托基金、对冲基金和其他产品竞争。新的投资管理公司和其他竞争对手的不断成立增加了我们面临的竞争。与此同时，金融服务业的整合创造了比我们更强大的竞争对手，他们拥有比我们自己更多的财力和更广泛的分销渠道。竞争基于各种因素，其中包括商业声誉、投资业绩、产品组合和供应、ESG战略和考虑因素、服务质量和创新、分销关系和收费等。此外，尽管我们可能会提供某些类型的ETF，但如果现有或潜在客户中有倾向于较低费用指数和其他ETF的趋势，这可能会有利于我们的竞争对手，他们可能会提供比我们更成熟或规模更大的产品。此外，我们赖以分销和销售某些基金和其他产品的相互竞争的证券经纪自营商和银行也可能销售他们自己的自营基金和产品，这可能会限制我们产品的分销。如果现有或潜在客户(包括证券经纪自营商)决定投资或分销我们竞争对手的产品，我们产品的销售以及我们的市场份额、收入和收入都可能下降。我们有能力

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吸引和留住AUM还取决于我们产品的相对投资表现，提供满足投资者需求的产品和策略组合，以及我们将投资管理费和定价结构保持在有竞争力的水平的能力。
日益激烈的竞争和我们所依赖的第三方分销和销售渠道的其他变化可能会减少我们的收入和收入，并阻碍我们的增长。
我们的基金销售主要通过第三方经纪自营商、银行、投资顾问和其他金融中介机构获得。因为我们依赖第三方分销和销售渠道来销售我们的产品，所以我们不能控制他们向客户提供的最终投资建议。对这些分销和销售渠道的日益激烈的竞争，以及法规的变化和举措，已经导致我们的分销成本上升，并可能导致未来进一步的成本增加，或者可能以其他方式对我们产品的分销产生负面影响。更高的分销成本降低了我们的收入和收入，经纪自营商或银行业的整合也可能对我们的收入和收入产生不利影响。未能维持我们的第三方分销和销售渠道，或未能与我们的分销商和其他中介机构保持牢固的业务关系，可能会损害我们的分销和销售业务。 任何不能通过这样的第三方渠道访问并成功地向客户销售我们的产品都可能对我们的资产管理水平产生负面影响，并对我们的业务造成不利影响。
此外，我们不能保证我们将继续接触目前分销我们产品的第三方金融中介机构，或者我们将继续有机会通过它们提供我们现有的全部或部分产品。如果分销我们产品的几家主要财务顾问停止运营或限制或以其他方式终止我们产品的分销，可能会对我们的收入和收入产生重大不利影响。
此外，适用于美国经纪自营商和其他金融中介机构的有关费用、产品、服务和可能存在的利益冲突的行为标准、披露和报告要求，仍会根据业务和监管的发展和要求而不断变化和改进，包括投资者适宜性义务、加强对零售客户的投资者保护以及更高的合规要求。
此外，加拿大、英国、荷兰和欧盟已通过MiFID II采取了一些制度，禁止或可能限制向这些司法管辖区的中介机构支付与这些司法管辖区向零售客户的某些销售有关的佣金和其他诱因，其他几个司法管辖区也在考虑类似的制度。根据它们的确切条款，这些制度可能会导致现有的业务流转移到利润较低的渠道，甚至导致竞争对手在制度之外提供可替代产品。与非独立顾问的安排也将受到影响，因为与佣金反映对客户服务增强要求相关的更窄规则生效，以及一份可允许的非货币福利的规定清单。对诱因规则的解释也导致了包括我们在内的基金经理为许多公司的投资研究融资的方式发生了重大变化，他们选择为MiFID II覆盖的客户账户支付第三方投资研究费用。
第三方风险
如果我们的第三方供应商未能履行其义务，或我们未能与我们的供应商保持良好的关系，都可能对我们的业务产生不利影响。
我们目前以及未来可能依赖多家第三方提供商来支持我们公司的各种运营、技术、管理、市场数据、分销和其他业务需求。此外，我们可能会不时将供应商合同和服务从一个提供商转移到另一个提供商。如果我们的第三方提供商未能及时提供所需服务，或者如果我们遇到其他负面服务质量或与提供商的关系问题，我们可能会面临巨大的成本和/或运营困难，我们开展和发展业务的能力可能会受到损害。此外，我们还将基金的某些管理和其他服务外包给第三方提供商。这样的行政和职能变化既昂贵又复杂，可能会使我们面临更高的运营风险。任何未能减轻此类风险的行为都可能给我们的声誉带来损害，并给我们和我们的客户造成经济损失。任何关键提供商或供应商未能履行其对我们的义务可能会导致与我们或我们客户的目标和要求不一致的结果，导致我们的法律责任和监管问题，并在其他方面对我们造成不利影响。

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如果我们的任何第三方提供商受到成功的网络或安全攻击，我们可能会受到不利影响。
由于我们与第三方供应商、顾问、中央代理、交易所、结算组织和其他金融机构的互联互通，如果他们中的任何一个受到成功的网络攻击或其他隐私或信息安全事件，包括因使用移动技术或第三方云环境而发生的事件，我们可能会受到不利影响。我们在业务中使用的大多数软件应用程序都是从第三方供应商那里获得许可的，并由第三方供应商提供支持、升级和维护。我们的第三方应用包括由第三方供应商提供和维护的企业云存储和云计算应用服务。任何违反、暂停或终止某些许可证或相关支持、升级和维护的行为都可能导致临时系统延迟或中断，从而对我们的业务造成不利影响。我们的第三方应用程序可能包括由供应商和我们提供的机密和专有数据，包括个人员工和/或客户数据。
技术和安全风险
我们成功管理和发展业务的能力可能会受到系统和其他技术限制的阻碍。
我们在有效管理和发展业务方面的持续成功取决于我们在全球范围内整合各种会计、财务、信息和运营系统的能力。此外，调整或开发我们用来满足内部需求的现有技术系统，以及客户需求、行业需求和新的监管要求，对我们的业务也至关重要。新技术的引进给我们带来了新的挑战。我们需要不断升级和改进我们的技术，包括我们的数据处理、财务、会计、股东服务和交易系统。此外，我们还必须积极主动，做好准备，在出现增长机会时实施新技术，无论是由于商业收购，还是由于特定市场或地区迅速增加的商业活动。这些需求可能会带来运营问题或需要大量资本支出，并可能要求我们重新评估我们使用的技术的当前价值和/或预期使用寿命，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。此外，科技日新月异，我们的竞争对手可能会不时为他们的服务和产品采用较新的技术或更先进的平台，包括数码顾问和其他先进的电子系统，如果我们不能保持竞争力，这可能会对我们的业务造成不利影响。
我们的信息和网络安全基础设施、软件应用程序、技术或其他对我们的运营至关重要的系统的任何重大限制、故障或安全漏洞都可能扰乱我们的业务，损害我们的运营和声誉。
我们高度依赖使用各种专有和第三方信息和安全技术、软件应用程序和其他技术系统来运营我们的业务。我们还依赖于我们的信息和网络安全基础设施、管理监督和报告框架、政策、程序和能力的连续性和有效性，以保护我们的计算机和电信系统以及驻留在这些系统上或通过它们和签约的第三方系统传输的数据。我们每天在业务中使用技术来支持我们的业务连续性和运营，处理和传输机密通信，存储和维护数据，获取证券定价信息，处理客户交易，以及向我们的客户提供报告和其他客户服务。这些和其他流程中的任何中断、不准确、延迟、盗窃、系统故障、数据安全或隐私泄露、网络攻击或网络相关欺诈或其他安全漏洞都可能使我们遭受重大客户不满和损失，并损害我们的声誉。我们一直是，并预计将继续成为这类风险、入侵和/或攻击的对象，以及试图拉拢我们的品牌。虽然我们采取了保护措施，包括通过系统安全技术和内部安全程序保护和保护信息的措施，但我们不能保证这些措施中的任何一项都将被证明是有效的或符合不断发展的信息安全标准。我们使用的技术系统仍然容易受到拒绝服务攻击、未经授权的访问、计算机病毒、潜在的人为错误以及其他可能产生安全影响的事件和情况的影响，例如一个或多个网络罪犯的外部或内部黑客攻击(包括通过使用网络钓鱼攻击, 恶意软件、勒索软件和其他恶意设计用于获取和利用机密信息并导致系统和服务中断及其他损害的方法和活动)，或我们的人员或供应商无意或鲁莽地导致我们泄露机密信息，这可能会对我们的运营和声誉造成重大损害。
我们使用的技术或我们依赖的安全基础设施(包括我们使用的第三方应用程序)的潜在系统中断、故障或破坏可能导致：(I)重大财务损失或成本；(Ii)客户获取账户信息或我们处理交易的能力的延迟；(Iii)未经授权披露或修改敏感或机密的客户和业务信息；(Iv)宝贵信息的丢失；(V)违反

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客户和供应商合同，(Vi)被盗资产、信息或身份的责任，(Vii)修复失败或违规造成的损害的补救费用，(Viii)减轻未来事件的额外安全和组织成本，(Ix)声誉损害，(X)对我们的业务和产品失去信心，(Xi)未能适当和及时审查和披露适用事件或提供相关更新披露的责任，(Xii)监管调查或行动，和/或(Xiii)法律索赔、诉讼和责任成本，其中任何一个或多个可能是实质性的。此外，丢失或未经授权披露或转让机密和专有数据或机密客户身份信息可能会进一步损害我们的声誉，并使我们根据保护机密数据和个人信息的法律承担责任，导致成本增加或收入或普通股价格下降。此外，尽管我们采取预防措施对笔记本电脑和其他移动电子设备上的敏感信息进行密码保护和加密，但如果此类设备被盗、放错位置或无人看管，它们可能容易受到黑客攻击或其他未经授权的使用，造成可能的安全风险，这可能需要我们招致额外的行政成本和/或采取补救措施。此外，如果我们使用的数据中心以及第三方云存储和计算应用服务管理和运营不当，可能会对我们的业务产生不利影响。虽然我们已经制定了一定的灾难恢复计划，但由于自然灾害、停电、战争行为和第三方故障，我们可能会遇到系统延迟和中断的情况。
如果我们遇到灾难或其他业务连续性问题，如果我们无法成功恢复，可能会导致重大财务损失、监管行动、法律责任和/或声誉损害。
如果我们遇到地区性或地区性灾难或其他业务连续性问题，例如地震、飓风、海啸、恐怖袭击、公共卫生危机、流行病或其他自然或人为灾难，我们的持续成功将在一定程度上取决于我们的人员、办公设施和基础设施的安全和可用性，以及对我们的业务至关重要的技术、计算机、电信和其他系统和运营的正常运作。有关新冠肺炎的风险，请参阅上面的“大流行相关风险”。虽然我们的运营规模、运营地点的多样性以及各种备份系统为我们提供了优势，但如果我们遇到本地或地区性灾难或其他业务连续性事件，我们仍可能遇到运营挑战，特别是取决于此类本地或地区性事件可能如何影响我们运营中的所有人员或我们运营的特定方面，例如我们技术团队的主要高管或人员。此外，随着我们在新的地理区域扩大业务，特定类型的自然或人为灾难、政治、经济或基础设施不稳定、信息、技术或安全限制或漏洞，或其他特定国家或地区的业务连续性风险的可能性也会增加。过去的灾难恢复工作表明，即使是看似局部性的事件，也可能需要在整个运营过程中进行更广泛的灾难恢复工作，因此，我们定期评估并采取措施改进现有的业务连续性计划。但是，如果发生大规模灾难或影响我们在区域内或跨区域的某些关键运营区域，或者我们在发生灾难或其他业务连续性问题后无法成功恢复，都可能对我们的业务和运营产生不利影响。
人力资本风险
我们依赖关键人员，失去他们的服务可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
我们业务的成功将继续取决于我们的关键人员，包括我们的投资组合经理、投资分析师、投资顾问、销售和管理人员以及其他专业人员以及我们的高管和业务部门负责人。在投资管理行业，对合格、有动力和高技能的高管、专业人员和其他关键人员的竞争仍然很激烈。我们的成功在很大程度上取决于我们寻找、吸引、留住和激励合格人才的能力，包括通过具有竞争力的薪酬方案，以及这些人的持续贡献。全球性和/或地方性法律法规 可能会对金融机构支付的薪酬施加限制，这可能会限制我们有效竞争合格专业人员的能力。随着业务的发展，我们可能需要增加员工数量。此外，为了留住某些关键人员，我们可能需要增加对这些人员的薪酬，并增加我们的关键管理层继任计划，从而导致额外的支出，而潜在收入却没有相应的增加。不能保证我们会成功地找到、吸引和留住合格的人才，特别是关键投资人员的离开可能会导致我们失去客户，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和业务前景产生实质性的不利影响。此外，由于我们业务的全球性，我们的主要人员可能会不时有理由前往内乱、有组织犯罪或恐怖主义风险较高的地区旅行，而我们可能无法确保前往这些地区的人员的安全。

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现金管理风险
我们满足现金需求的能力取决于某些因素，包括我们资产的市场价值、我们的运营现金流和我们感知的信誉。
如果我们不能及时获得现金、融资或进入资本市场，我们可能会被迫产生意想不到的成本或修改我们的业务计划，我们的业务可能会受到不利影响。此外，我们进入资本市场的机会在很大程度上取决于我们的信用评级。降低我们的长期或短期信用评级可能会增加我们的借贷成本，并限制我们进入资本市场的机会。如果我们寻求进入资本市场，全球金融市场的波动也可能影响我们进入资本市场的能力，并可能对投资者产生不利影响。’愿意购买我们的证券、利率、信用利差和/或股票市场的估值水平。
我们依赖于子公司的收益。
我们几乎所有的业务都是通过我们的子公司进行的。因此，我们的现金流和为运营提供资金的能力取决于我们子公司的收益以及子公司对收益、贷款或其他付款的分配。我们的子公司是独立和独立的法人实体，没有义务为我们的付款义务提供资金，无论是通过股息、分配、贷款或其他付款。我们子公司向我们支付的任何款项都可能受到法律或合同的限制，并取决于我们的子公司。’收益和业务考虑。我们的某些子公司受到监管限制，这可能会限制它们向母公司转移资产的能力。如果我们的某些子公司无法向我们分配资产，我们的财务状况可能会受到不利影响。
法律和监管风险
有关我们受制于某些法律、法规(包括某些未决的监管改革)和监管机构的更广泛讨论，以及以下引用的某些定义术语，请参阅本年度报告第I部分的“第1项-业务-法规”。
我们受到广泛、复杂、重叠和经常变化的规则、法规、政策和法律解释的影响。
我们运营所处的监管和合规环境存在不确定性。我们的业务在世界各地受到广泛而复杂的、重叠和/或冲突的、经常变化和不断增加的规则、法规、政策和法律解释的影响。政治和选举方面的变化、事态发展和冲突在过去带来并可能在未来带来额外的不确定性。我们的监管和合规义务给我们带来了巨大的运营和成本负担，涵盖了与财务报告和其他披露事项、证券和其他金融工具、投资和咨询事项、会计、税收、薪酬、道德、知识产权、数据保护、隐私、制裁计划和欺诈要求相关的广泛要求。我们可能会因未能遵守我们所在国家的适用法律、法规和变更而受到不利影响。
在美国和其他司法管辖区，由于新的或修订的法律或法规，或现有法律和法规的解释变化，我们可能会受到不利影响。
适用于我们业务的法律法规一般涉及与各种技术性、专业性和扩张性的事项和关注点相关的限制和要求。多年来，美国联邦公司治理和证券法以及其他司法管辖区的法律都因各种立法而得到大幅增强，并明显变得更加复杂。随着我们继续满足我们的法律和法规要求，或者专注于满足新的或扩大的要求，我们可能需要继续花费大量的额外时间、成本和资源。 监管改革可能会进一步增加我们的业务和运营的复杂性，并可能要求我们改变我们的投资管理服务和相关活动，这可能会成本高昂，阻碍我们的增长，并对我们的资产管理、收入和收入产生不利影响。监管改革也可能影响我们的客户，这可能会导致他们以不利于我们业务的方式改变他们的投资策略或配置。美国和其他司法管辖区的某些关键监管改革可能会影响我们的业务或与我们的业务相关，并可能导致我们承担额外的义务，包括与具有系统重要性的金融机构、衍生品和其他金融产品、隐私和数据保护、零售和其他投资者保护、ESG主题和披露以及其他资产管理披露和合规要求相关的监管事项。无论是现在还是将来，这些和其他监管改革对我们的影响可能是巨大的。我们预计，适用于我们的法规要求和发展将导致我们继续招致

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额外的合规性以及行政负担和成本。任何无法在规定时间内满足适用要求的情况都可能使我们受到政府和/或监管机构的制裁或其他限制，从而可能对我们更广泛的业务目标产生不利影响。
全球监管和立法行动和改革使我们运营所处的监管环境的合规成本更高，未来的行动和改革可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。
与美国一样，欧盟的另类投资基金经理指令(Alternative Investment Fund Managers Directive)和MiFID II等措施大幅增加了美国以外的监管和立法行动，使其变得更加复杂。此外，适用于我们业务的欧盟监管框架的持续变化，包括与以下方面相关的变化 英国退欧和欧盟成员国构成的任何其他变化，可能会进一步增加我们的全球风险和运营的复杂性。此外，采用新的法律、法规或标准，以及改变对现有法律、法规或标准的解释或执行，已经并将继续影响我们的业务。随着新的法律和对现有要求的解释的变化，我们必须投入的相关时间和我们必须招致的相关成本已经增加，以满足我们业务的监管复杂性。根据MiFID II和其他法律，我们可能需要继续投入大量额外的管理时间和资源，以应对新的和不断变化的法规。例如，MiFID-II要求对交易的研究和执行费用进行分拆。随着我们将业务扩展到新的司法管辖区，与满足监管复杂性相关的支出也有所增加。
欧盟的GDPR加强和统一了针对欧盟内个人的数据保护规则，并解决了个人数据出口到欧盟以外的问题。如果不能及时适当地遵守GDPR规则，并持续遵守这些规则，我们可能会面临执法程序以及巨额罚款和费用。例如，不遵守GDPR可能导致最高2000万欧元或我们全球年收入的4%的罚款，以金额较高者为准。
为了满足这些和其他新的法律要求，合规活动已经并将继续要求我们花费更多的时间和资源，因此，我们正在招致更多的业务成本，这可能会对我们的盈利能力和未来的财务业绩产生负面影响。最后，任何影响投资管理行业的进一步监管和立法行动和改革，包括合规倡议，都可能通过增加我们进入金融市场或在金融市场运营的成本，或者通过使某些投资产品对我们的客户不那么有利而对收入产生负面影响。
如果不遵守我们运营的任何司法管辖区的法律、规则或法规，可能会对我们的声誉和运营结果造成重大损害。
与所有投资管理公司一样，我们的活动在我们开展业务的几乎所有国家都受到严格监管。如果我们的任何司法管辖区未能遵守适用的法律、规则、法规、守则、指令、通知或指南，可能会导致监管执法、民事责任、刑事责任和/或对我们施加一系列制裁或命令，包括(如果适用)金钱损害、禁令、交出、罚款、处罚、停止令、谴责、谴责，以及撤销、取消、暂停或限制我们或我们的业务在司法管辖区或市场持有的许可证、注册状态或批准，其中任何一项都可能对我们的声誉和运营造成不利影响。此外，任何潜在的会计或报告错误，无论是财务错误还是其他错误，如果是重大的，都可能损害我们的声誉，并对我们的业务产生不利影响。虽然管理层将注意力和资源集中在我们的合规政策、程序和实践上，但我们开展业务或组织或销售我们产品的司法管辖区的监管环境是复杂的、不确定的，可能会发生变化。当地监管环境可能差异很大，并对我们的销售、投资、法律和合规人员提出额外要求。近年来，我们运营所处的监管环境出现了显著增加和不断变化的法规，这些法规已经并可能继续对适用司法管辖区的我们施加额外的合规和运营要求和成本。监管机构也可以改变他们的政策或法律，以限制或以其他方式阻碍我们在各自的市场提供服务和产品的能力，或者我们可能无法跟上或适应这些司法管辖区或市场不断变化的、复杂的监管要求。, 这可能会进一步对我们的业务产生负面影响。
税法的变化或承担额外的所得税债务可能会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生实质性影响。
在我们运营的各个司法管辖区，我们面临着复杂的税收制度、不断变化的税法、所得税、非基于收入的税收以及持续的税务审计。税务机关可能不同意我们的某些立场

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目录

并评估附加税。我们定期评估这些审计的可能结果，以确定我们税收拨备的适当性。然而，不能保证我们会准确预测这些审计的结果，而实际结果可能会对我们的财务状况产生实质性影响。税法或法规的变化，包括提高公司税率、提高基金投资者的资本利得税以及影响我们的客户和他们投资我们产品的意愿的其他税率的提高，有时可能会对我们的财务状况产生重大影响。
监管和政府检查和/或调查、诉讼以及与我们的业务相关的法律风险可能会对我们的资产管理产生不利影响，增加成本，并对我们的盈利能力和/或未来的财务业绩产生负面影响。
我们在一个高度监管的行业中运营，并定期接收和回应监管和政府要求提供文件或其他信息、传票、检查，在某些情况下，还包括与我们的商业活动相关的调查。此外，一直处于不活跃状态的监管或政府检查或调查可能会变得活跃起来。此外，在正常业务过程中，我们被指定为诉讼当事人。即使对我们提出的指控没有法律依据，它们也可能导致声誉损害，而对此类事件的回应通常是一个代价高昂的过程。与法律责任相关的风险往往很难评估或量化，它们的存在和大小可能在很长一段时间内都是未知的。监管执法和民事诉讼事项可能导致对我们实施一系列制裁或命令，包括适用的金钱损害赔偿、禁令、交出、罚款、处罚、停止和停止令、谴责、谴责，以及吊销、取消、暂停或限制我们或我们的业务持有的许可证、注册状态或批准。此外，我们可能有义务，根据我们的公司注册证书，公司章程和标准形式的董事赔偿协议在某些条件下有义务，或者可以选择，在适用法律允许的范围内，赔偿董事、高级管理人员或人员可能因此类事项而招致的责任和费用。任何检查、调查、执法行动、诉讼和/或和解最终产生的财务风险和费用可能会对我们的资产管理产生不利影响，增加成本，并对我们的声誉和盈利能力产生负面影响。, 和收入，其中任何一项都可能对我们的财务业绩产生实质性的负面影响。关于我们涉及的某些法律程序和监管事项的讨论，请参阅本年度报告第II部分第8项中附注16-合并财务报表附注中的“法律程序”部分--承诺和或有事项。
我们的合同义务可能使我们承担赔偿费用和对第三方的责任。
在正常业务过程中，我们与第三方(包括但不限于客户、供应商和其他服务提供商)签订合同，这些合同包含各种陈述和保证，并规定在某些情况下由我们进行赔偿。根据该等合约安排，例如，如果我们违反协议或约定的护理标准下的任何重大义务，或在该等第三者被声称有某些法律上的索偿时，我们可能须支付弥偿费用及对第三者负上法律责任。这些赔偿的条款因合同的不同而不同，未来对我们的赔偿要求可能会对我们的财务状况产生负面影响。
如果不能保护我们的知识产权，可能会对我们的业务产生负面影响。
虽然我们采取措施维护和保护我们的知识产权，包括但不限于我们的商标、专利、版权和商业秘密，但不能保证我们将能够有效地保护我们的权利。如果我们的知识产权受到侵犯，我们可能会受到经济和声誉的损害，这可能会对我们的业务和市场竞争力产生负面影响。相反，虽然我们努力避免侵犯第三方的知识产权，但如果我们被认为侵犯了第三方的知识产权，可能会使我们面临诉讼风险、许可费、责任和声誉损害。
1B项。    未解决的员工评论。
没有。

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目录

第二项。    财产。
我们使用自有和租赁设施相结合的方式在全球开展业务。虽然我们相信我们的设施目前适合和足够开展我们的业务，但我们将继续在必要时在世界各地购买、租赁和处置设施。
我们在美国和国际上拥有加州圣马特奥的公司总部和各种其他写字楼。我们根据租约将多余的自有空间出租给第三方，租期至2030年。我们拥有的物业包括以下内容：
位置自有广场
素材		自有广场
租用的素材
给第三方
加利福尼亚州圣马特奥743,793 357,383 
佛罗里达州圣彼得堡560,948 320,477 
兰乔·科尔多瓦(Rancho Cordova)，加利福尼亚州445,023 26,962 
印度海得拉巴379,052 — 
波兹南，波兰284,436 — 
英国“金融时报”佛罗里达州劳德代尔102,246 20,264 
苏格兰爱丁堡87,016 26,210 
其他78,391 9,724 
总计2,680,905 761,020 
我们在美国和华盛顿特区的15个州以及国际上租赁办公空间，包括澳大利亚、巴西、加拿大、中华人民共和国(包括香港)、德国、印度、日本、卢森堡、墨西哥、波兰、新加坡、韩国、阿联酋和英国。截至2021年9月30日，我们在全球租赁并占用了约2,029,000平方英尺的办公空间，并将约46万平方英尺的超额租赁空间转租给第三方。
第三项。    法律诉讼。
本年报第II部分附注16-综合财务报表附注第(8)项“法律诉讼”所载“法律诉讼”所载有关吾等涉及的若干法律程序及监管事宜的资料，以供参考并入本年报第II部分第(8)项。
第四项。    煤矿安全信息披露。
不适用。

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关于我们执行官员的信息
以下对我们高管的描述作为一个未编号的项目包括在本年度报告的第I部分中，而不是包括在我们年度股东大会的最终委托书中。下面列出的是截至本年度报告提交日期，我们每位高管的姓名、年龄、现任头衔和某些其他信息。每位高管由我们的董事会任命，任期至其去世、辞职、退休、取消资格或免职的较早者为止。
詹妮弗·M·约翰逊
57岁
自2016年12月起担任富兰克林总裁，自2020年2月起担任富兰克林首席执行官兼董事；曾于2017年2月至2020年2月担任富兰克林首席运营官，2015年10月至2016年12月担任富兰克林联席总裁，2010年3月至2015年9月担任富兰克林执行副总裁兼首席运营官，2005年12月至2010年3月担任富兰克林负责运营和技术的执行副总裁，2003年5月至2005年12月担任富兰克林高级副总裁兼首席信息官；富兰克林某些子公司的高级管理人员和/或董事；高级管理人员、董事和/或
格雷戈里·E·约翰逊
60岁
自2020年2月起担任富兰克林执行主席，自2013年6月起担任富兰克林董事会主席，自2007年1月起担任董事；自2019年11月起担任职业棒球组织旧金山巨人队(San Francisco Giants)主席；曾于2005年7月至2020年2月担任富兰克林首席执行官，于2004年1月至2005年7月担任富兰克林联席首席执行官，于1999年12月至2015年9月担任富兰克林总裁；富兰克林某些子公司的高管和/或董事；某些注册为投资公司的高管、董事和/或受托人，由富兰克林管理或提供咨询
小鲁伯特·H·约翰逊(Rupert H.Johnson，Jr.)
81岁
自1999年12月起担任富兰克林副主席，1971年起担任富兰克林董事；富兰克林某些子公司的高级管理人员和/或董事；富兰克林的子公司管理或建议注册为投资公司的某些基金的高级管理人员、董事和/或受托人。
马修·尼科尔斯
49岁
自2019年5月以来担任富兰克林执行副总裁兼首席财务官；富兰克林某些子公司的高管和/或董事。曾于1995年至2019年5月在花旗集团(Citigroup，Inc.)任职，于2017年至2019年5月担任董事总经理、金融机构、企业银行业务全球主管和资产管理、企业和投资银行业务全球主管，于2014年至2017年担任北美金融机构企业和投资银行业务董事总经理、联席主管和资产管理、企业和投资银行业务全球主管，于2011年至2014年担任董事总经理、金融机构企业和投资银行业务北美业务联席主管并于2006年至2007年担任资产管理银行业务董事总经理兼联席主管。
杰德·A·普莱夫克
50岁
自2019年4月起担任富兰克林执行副总裁，2018年6月至2019年4月担任高级副总裁；富兰克林某些子公司的高管和/或董事，包括自2020年8月以来担任Brandywin Global Investment Management LLC的经理以及Clarion Partners Holdings LLC、ClearBridge Investments、LLC和Western Asset Management Company LLC的董事；以及自2009年4月以来担任Franklin Templeton Institution LLC的执行副总裁，自9月以来担任Templeton Institution Inc.的总裁兼董事

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目录

阿洛克·塞西
60岁
自2021年10月18日起担任富兰克林负责技术和运营的执行副总裁；过去五年多来担任富兰克林的各种投资顾问、运营和技术相关子公司的高管和/或董事，包括自2014年7月以来担任Franklin Advisers，Inc.，Franklin Templeton Institution，LLC和Templeton Investment Counsel，LLC的高级副总裁；自2014年6月以来担任FASA LLC副总裁，以及自2010年6月以来担任Franklin Templeton Companies，LLC的副总裁。
格温·L·沙尼费尔特
59岁
自2019年4月起担任富兰克林首席会计官；自2019年4月以来担任富兰克林某些子公司的高管和/或董事，包括自2020年8月以来担任Legg Mason，Inc.副总裁兼首席财务官、ClearBridge Investments LLC董事和Royce&Associates GP，LLC经理；以及自2019年5月以来担任富兰克林邓普顿基金管理有限公司董事、富兰克林邓普顿国际服务公司经理。自2013年11月起，担任富兰克林邓普顿公司(Franklin Templeton Companies LLC)高级副总裁。
亚当·B·斯佩克特
53岁
自2020年10月起担任Franklin全球咨询服务部执行副总裁，担任全球分销主管，负责全球零售和机构分销，包括营销和产品战略；自2014年11月起担任Brandywin Global Investment Management LLC执行合伙人，负责Brandywin的全面管理，包括基础设施、法律和合规、业务战略以及销售和客户服务；曾于2012-2014年担任Brandywin董事总经理，2003-2014年担任Brandywin营销、销售和客户服务主管，以及客户服务高级副总裁
克雷格·S·泰尔
61岁
自2005年8月起担任富兰克林执行副总裁兼总法律顾问；2004年3月至2005年7月担任Searman S&Sterling LLP(一家律师事务所)的合伙人，1997年9月至2004年3月担任投资公司协会(美国基金业的一个行业组织)的总法律顾问；富兰克林的某些子公司的高级管理人员和/或董事；某些注册为投资公司的基金的高级管理人员，由富兰克林的子公司管理或提供咨询。
家庭关系
詹妮弗·M·约翰逊和格雷戈里·E·约翰逊是兄弟姐妹，他们的叔叔是小鲁伯特·H·约翰逊。两人都是富兰克林的董事和高管。

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目录

第二部分
第五项。    注册商的市场’S普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券。
我们的普通股在纽约证券交易所交易，股票代码是“BEN”。截至2021年10月31日，我们普通股的登记股东有2645人。
下表提供了我们在截至2021年9月30日的三个月内回购的普通股股票的相关信息。
月份总人数
购买的股份		平均价格
每股支付股息		总人数：
购买的股份
作为公开活动的一部分
已宣布的计划
或程序		极大值
新股数量为股
那可能还会发生
在以下条件下购买
计划或
节目
2021年7月181,621 $29.55 181,621 32,899,416 
2021年8月1,431,110 32.25 1,431,110 31,468,306 
2021年9月600,434 31.35 600,434 30,867,872 
总计2,213,165 2,213,165 
根据我们的股票回购计划(不受到期日限制)，我们可以根据适用的法律法规(包括但不限于适用的联邦证券法)在公开市场和私下交易中不时回购普通股股票。为了支付与授予员工和高级管理人员股票和股票单位奖励相关的到期税款，我们可以在我们的计划下使用净股票发行的方式回购股票。2018年4月，我们宣布，我们的董事会授权根据股票回购计划回购最多8000万股普通股。
第6项    [已保留]
项目7。    管理’对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
前瞻性陈述
以下对富兰克林资源公司(“富兰克林”)及其子公司(统称“本公司”)的经营结果和财务状况的讨论和分析应与本10-K年度报告(“年报”)第I部分所述的“前瞻性陈述”披露和本10-K年度报告(“年报”)第I部分第I部分第1a项所述的“风险因素”以及任何最近提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件中所述的“风险因素”一并阅读，这些文件中的每一项都描述了我们的风险。
概述
富兰克林是一家控股公司，在富兰克林邓普顿旗下有多家子公司。® 和/或子公司品牌名称。我们是一家全球性投资管理机构，通过向全球司法管辖区的投资者提供投资管理和相关服务，获得运营收入和净收入。我们通过各种投资产品提供我们的投资能力，其中包括我们的赞助基金，以及机构和高净值单独账户、零售单独管理账户计划、子建议产品和其他投资工具。除了投资管理，我们的服务还包括基金管理、销售和分销以及股东服务。我们可以直接或通过第三方提供服务。我们以各种不同的品牌提供服务和产品，包括但不限于富兰克林。®、邓普顿®，Legg Mason®、Benefit Street Partners®，Brandywin Global Investment Management®、Clarion Partners®，ClearBridge Investments®，国际信托信托公司™，富兰克林·比塞特®，Franklin Mutual系列®, K2®，LibertyShares®，马丁·柯里®，罗伊斯®投资伙伴和西部资产管理公司®。我们为个人和机构投资者提供广泛的产品组合，包括固定收益、股票、多资产、另类和现金管理资产类别和解决方案，以满足各种特定的投资目标和需求。我们还为其他公司赞助的某些投资产品提供转介咨询服务，这些产品可能会以其他公司的品牌名称出售给投资者，或者以联合品牌的方式出售给投资者。

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目录

我们的收入水平在很大程度上取决于所管理资产的水平和相对组合(“AUM”)。正如本年度报告第I部分第(1A)项所述的“风险因素”一节所述，我们的资产管理金额和组合会受到重大波动的影响，这可能会对我们的收入和收入产生负面影响。我们的收入水平还取决于我们收取的服务费用，这些费用基于与我们的基金和客户签订的合同、基金销售以及股东交易和账户的数量。这些安排在未来可能会改变。
正如“风险因素”部分进一步指出的那样，传染性疾病的爆发和蔓延，如高度传染性和致病性的新冠肺炎，已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。持续的全球健康担忧以及新冠肺炎影响的不确定性可能导致全球资本和信贷市场进一步和/或加剧波动，对我们的主要高管和其他人员、客户、投资者、提供商、供应商、承租人和其他第三方产生不利影响，并对我们的资产管理规模、收入、收入、业务和运营产生负面影响。截至提交本文件时，随着新冠肺炎疫情的持续发展，无法全面预测疫情可能对我们的业务、流动性、资本资源、财务业绩和运营造成多大程度的不利影响，这些影响将取决于许多仍然不确定和可能发生变化的发展中因素。
在截至2021年9月30日的财年(即2021财年)，全球股市继续提供强劲的正回报，反映出大多数发达经济体加快推出新冠肺炎疫苗，许多国家提供政府刺激和其他支持，以及美国10年期国债收益率下降。标普500指数和MSCI明晟世界指数本财年分别上涨30.0%和29.4%。全球债券市场下跌，彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)本财年下跌0.9%。
截至2021年9月30日，我们的总资产管理规模为15,301亿美元，比2020年9月30日高出8%，这是由净市场变化、分销和其他因素推动的148.0美元，以及来自收购的35亿美元，部分被252亿美元的长期净流出和151亿美元的现金管理净流出所抵消。2021财年，简单月度平均资产净值(“Average AUM”)增长了81%，反映了收购Legg Mason带来的全年资产净值。
我们在全球运营的商业和监管环境仍然复杂、不确定，并可能发生变化。我们在全球范围内受到各种法律、规则和法规的约束，这些法律、规则和法规对我们的业务施加了限制、限制、注册、报告和披露要求，并增加了我们全球合规业务的复杂性。
在可预见的未来，全球经济的不确定性依然存在。当我们继续面对当前经济和监管环境的挑战时，我们仍然专注于我们产品的投资表现，并致力于为我们的客户提供高质量的服务。我们不断地对我们的商业模式进行审查。虽然我们仍然专注于费用管理，但我们也将寻求吸引、留住和发展人才，并对将提供安全和稳定环境的系统和技术进行战略性投资。我们将继续寻求保护和促进我们的品牌认知度，同时发展和维护经纪-交易商和客户关系。这些策略和其他策略的成功可能受到“风险因素”部分讨论的因素的影响。

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目录

行动结果
(单位为百万，每股数据除外)
2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，202120202019
营业收入$8,425.5 $5,566.5 $5,669.4 51 %(2 %)
营业收入1,875.0 1,048.9 1,466.9 79 %(28 %)
营业利润率1
22.3 %18.8 %25.9 %
富兰克林资源公司的净收入。$1,831.2 $798.9 $1,195.7 129 %(33 %)
稀释后每股收益$3.57 $1.59 $2.35 125 %(32 %)
调整后(非GAAP)：2
调整后营业收入$2,379.3 $1,491.1 $1,654.2 60 %(10 %)
调整后的营业利润率37.7 %38.5 %42.6 %
调整后净收益$1,915.2 $1,311.0 $1,331.3 46 %(2 %)
调整后稀释后每股收益$3.74 $2.61 $2.62 43 %0 %
__________________
1定义为营业收入除以营业总收入。
2“调整后的营业收入”、“调整后的营业利润率”、“调整后的净收入”和“调整后的稀释后每股收益”是基于不同于公认会计原则的方法。有关这些衡量标准的定义和调整，请参阅“补充非公认会计准则财务衡量标准”。
2021年财年营业收入增加了826.1美元，因为营业收入增加了51%，部分抵消了营业费用增加45%的影响。营业收入和营业费用的增加主要是由于收购了美盛公司。富兰克林资源公司的净收入增加了10.323亿美元，这是由于营业收入的增加和其他收入的增加，减去可归因于非控股权益的部分，部分被收入税的增加所抵消。
该公司收购了Legg Mason，生效2020年7月31日，截至2020年9月30日的财年(“2020财年”)的运营业绩包括美盛两个月的业绩。2020年财年营业收入减少418.0美元，原因是营业收入下降2%，营业费用增加7%，这反映了薪酬和福利支出水平的上升，包括与收购相关的保留成本、其他与收购相关的费用，以及无形资产和商誉的摊销和减值。富兰克林资源公司的净收入减少了396.8美元，主要是由于营业收入的减少，这是因为全球对新冠肺炎疫情的担忧导致市场估值下降的影响，导致净投资和其他损失3,840万美元，而上一年的净收益为141.4美元，减去了可归因于非控股权益的部分，这在很大程度上被所得税的降低所抵消。
稀释后每股收益在2021财年增加，2020财年减少，与富兰克林资源公司(Franklin Resources，Inc.)净收入的变化一致。
调整后的营业收入增加了888.2美元。 2021财年的主要原因是投资管理费增加了66%，但薪酬和福利费用增加了69%，部分抵消了这一影响。投资管理费以及薪酬和福利支出的增加主要是由于收购了Legg Mason。调整后的净收入增加了604.2美元，主要是由于调整后的营业收入增加，但部分被其他收入净额下降减去可归因于非控股权益的部分所抵消。
调整后的营业收入在2020年财年减少了163.1美元，主要原因是薪酬和福利支出增加了10%，不包括非公认会计准则调整。调整后的净收入减少了2030万美元，主要是因为调整后的营业收入的减少被收入税的降低大大抵消了，不包括非GAAP调整的所得税净支出。

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目录

调整后稀释后每股收益在2021财年增加，在2020财年减少，与调整后净收益的变化一致。
管理的资产
按资产类别划分的AUM如下：
(单位：十亿)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日，202120202019
固定收益$650.3 $656.9 $250.6 (1 %)162 %
权益523.6 438.1 263.9 20 %66 %
多资产152.4 129.4 123.6 18 %5 %
备择145.2 122.1 45.0 19 %171 %
现金管理58.6 72.4 9.5 (19 %)662 %
总计$1,530.1 $1,418.9 $692.6 8 %105 %
全年平均水平$1,504.1 $832.9 $697.0 81 %19 %
在2021财年第一季度，我们修改了AUM的列报，以反映某些遗留Legg Mason AUM资产类别的变化，这是我们收购后入职流程的一部分。
与结束AUM的同比变化相比，平均AUM的变化通常更能反映提供投资管理服务的收入的趋势。
按资产类别划分的平均AUM和平均AUM的组合如下所示。
(单位：十亿)平均AUM2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，202120202019
固定收益$657.5 $330.5 $256.1 99 %29 %
权益502.9 290.8 275.5 73 %6 %
多资产146.4 122.7 122.2 19 %0 %
备择132.6 63.7 33.7 108 %89 %
现金管理64.7 25.2 9.5 157 %165 %
总计$1,504.1 $832.9 $697.0 81 %19 %
平均AUM的混合
截至9月30日的财年，202120202019
固定收益44 %39 %37 %
权益33 %35 %40 %
多资产10 %15 %17 %
备择9 %8 %5 %
现金管理4 %3 %1 %
总计100 %100 %100 %

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目录

AUM变化的组成部分如下所示。净市场变动、分配和其他包括升值(折旧)、代表投资回报和资本回报的对投资者的分配以及外汇重估。
(单位：十亿)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，202120202019
开始AUM$1,418.9 $692.6 $717.1 105 %(3 %)
长期资金流入364.7 182.4 175.0 100 %4 %
长期流出(389.9)(244.0)(206.8)60 %18 %
长期净流量(25.2)(61.6)(31.8)(59 %)94 %
现金管理净流量(15.1)(9.9)0.9 53 %NM
总净流量(40.3)(71.5)(30.9)(44 %)131 %
收购3.5 806.5 26.4 (100 %)NM
净市场变化、分配和其他148.0 (8.7)(20.0)NM(57 %)
结束AUM$1,530.1 $1,418.9 $692.6 8 %105 %
按资产类别划分的AUM变化的组成部分如下：
(单位：十亿)
截至的财政年度
2021年9月30日		固定
收入		权益多资产备择现金
管理		总计
2020年10月1日的AUM$656.9 $438.1 $129.4 $122.1 $72.4 $1,418.9 
长期资金流入176.5 132.1 36.3 19.8 — 364.7 
长期流出
(188.2)(154.2)(35.7)(11.8)— (389.9)
长期净流量(11.7)(22.1)0.6 8.0 — (25.2)
现金管理净流量
— — — — (15.1)(15.1)
总净流量
(11.7)(22.1)0.6 8.0 (15.1)(40.3)
采办3.5 — — — — 3.5 
净市场变化、分配和其他
1.6 107.6 22.4 15.1 1.3 148.0 
2021年9月30日的AUM$650.3 $523.6 $152.4 $145.2 $58.6 $1,530.1 
2021年财年，由于148.0美元的市场变化、分销和其他净额，资产管理公司增加了111.2美元，即8%.收购增加了35亿美元，部分被252亿美元的长期净流出和151亿美元的现金管理净流出所抵消。净市场变化、分配和其他主要由176.3美元的市场增值组成，部分被291亿美元的长期分配所抵消。所有资产类别都出现了市场升值，其中股票和多种资产类别的升值最为明显，反映出全球股票市场的正回报。
与前一年相比，长期流入增加了一倍，达到364.7美元，长期流出增加了60%，达到389.9美元，这是由于所有长期资产类别的流入和流出增加，主要是由于收购了美盛。长期净流出包括16只机构产品流出357亿美元，包括59亿美元和20亿美元的两次固定收益赎回，以及37亿美元和22亿美元的两次股票赎回，7只固定收益基金流出125亿美元，包括5只正在清盘的非管理费收益的印度信贷基金33亿美元，529计划赎回54亿美元，两只股票基金39亿美元和31亿美元。67亿美元投资于三只机构产品，37亿美元投资于一只股票基金，31亿美元投资于一只多资产基金，以及30亿美元投资于两只另类基金。

35
目录

(单位：十亿)
截至的财政年度
2020年9月30日		固定
收入		权益多资产备择现金
管理		总计
2019年10月1日的AUM$250.6 $263.9 $123.6 $45.0 $9.5 $692.6 
长期资金流入79.7 64.6 27.5 10.6 — 182.4 
长期流出
(112.9)(90.6)(33.2)(7.3)— (244.0)
长期净流量(33.2)(26.0)(5.7)3.3 — (61.6)
现金管理净流量
— — — — (9.9)(9.9)
总净流量
(33.2)(26.0)(5.7)3.3 (9.9)(71.5)
收购449.6 189.2 18.2 73.9 75.6 806.5 
净市场变化、分配和其他
(10.1)11.0 (6.7)(0.1)(2.8)(8.7)
2020年9月30日的AUM$656.9 $438.1 $129.4 $122.1 $72.4 $1,418.9 
2020年财年，资产管理公司增加了726.3美元，增幅为105%，因为来自收购的806.5美元部分被616亿美元的长期净流出、99亿美元的现金管理净流出以及87亿美元的市场变化、分配和其他净流出所抵消。收购包括收购美盛的797.4美元和其他收购的91亿美元。长期资金流入增加4%，至182.4美元，因除多种资产外，所有长期资产类别的资金流入都较高。长期流出增加18%至244.0美元，因除多项资产外，所有长期资产类别的流出均增加，其中固定收益产品的流出最为明显。长期资金净流出包括六只固定收益基金流出276亿美元，七只机构产品流出73亿美元，三只股票型基金流出62亿美元，一只多资产基金流出36亿美元，部分被两只股票型基金流入60亿美元，三只固定收益基金流入40亿美元，两只机构产品流入20亿美元，一只私募开放式产品流入13亿美元所抵消。净市场变化、分配和其他主要由248亿美元的长期分配组成，部分被158亿美元的市场增值所抵消。市场升值主要发生在股票资产类别，反映了全球股票市场的正回报。
(单位：十亿)
截至的财政年度
2019年9月30日		固定
收入		权益多资产备择现金
管理		总计
2018年10月1日的AUM$258.5 $304.6 $126.7 $18.0 $9.3 $717.1 
长期资金流入75.6 58.5 34.8 6.1 — 175.0 
长期流出
(81.9)(83.5)(35.9)(5.5)— (206.8)
长期净流量(6.3)(25.0)(1.1)0.6 — (31.8)
现金管理净流量
— — — — 0.9 0.9 
总净流量
(6.3)(25.0)(1.1)0.6 0.9 (30.9)
采办
— — — 26.4 — 26.4 
净市场变化、分配和其他
(1.6)(15.7)(2.0)— (0.7)(20.0)
2019年9月30日的AUM$250.6 $263.9 $123.6 $45.0 $9.5 $692.6 

36
目录

按销售区域划分的AUM如下：
(单位：十亿)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日，202120202019
美国$1,140.2 $1,024.0 $477.9 11 %114 %
国际
亚太155.6 168.6 89.0 (8 %)89 %
欧洲、中东和非洲153.9 141.8 87.9 9 %61 %
拉丁美洲53.5 59.4 13.5 (10 %)340 %
加拿大26.9 25.1 24.3 7 %3 %
国际合计$389.9 $394.9 $214.7 (1 %)84 %
总计$1,530.1 $1,418.9 $692.6 8 %105 %
按销售区域划分的平均AUM如下：
(单位：十亿)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，202120202019
美国$1,103.6 $587.2 $473.3 88 %24 %
国际
亚太165.9 102.4 90.4 62 %13 %
欧洲、中东和非洲151.7 97.8 91.5 55 %7 %
拉丁美洲56.6 23.1 14.6 145 %58 %
加拿大26.3 22.4 27.2 17 %(18 %)
国际合计$400.5 $245.7 $223.7 63 %10 %
总计$1,504.1 $832.9 $697.0 81 %19 %
销售投资产品的地区可能与我们为产品提供投资管理和相关服务的地理区域不同。
投资业绩概述
我们整体成功的一个关键驱动力是我们投资产品的长期投资表现。衡量这些产品性能的一个指标是AUM超过同级组中位数和基准的百分比。我们比较我们共同基金与同行的相对表现，以及我们的战略组合与基准的相对表现。我们共同基金AUM在2021财年的长期相对表现较高，导致从2020年9月30日到2020年9月30日，一年、三年和五年期间的同业比较大幅增加。我们大约一半的共同基金AUM和至少69%的策略综合AUM超过了所有时期的同行比较中值，这主要是由我们固定收益产品的表现推动的。

37
目录

下表列出了我们的共同基金产品相对于同业集团中值的表现，以及我们的策略组合相对于基准的表现。
同级组比较1
基准比较2
共同基金AUM的百分比
在前两个同级组四分位数中		战略综合AUM的百分比
超过基准
截至2021年9月30日1年制三年期5年期10年期1年制三年期5年期10年期
固定收益65 %60 %63 %61 %95 %88 %95 %95 %
权益41 %41 %41 %51 %40 %41 %41 %53 %
总AUM3
58 %55 %57 %61 %71 %69 %72 %77 %
 _______________
1共同基金业绩来自晨星(Morningstar)，衡量的是排名前两位的资产管理公司(AUM)相对于同行的百分比。截至2021年9月30日，共同基金1、3、5和10年期的总AUM分别占我们总AUM的42%、42%、41%和39%。
2战略综合绩效衡量的是综合AUM超过基准的百分比。基准比较基于每个账户/组合(策略组合可能包括零售单独管理的账户和作为同一策略的一部分管理的共同基金资产)与被选择为与账户/组合的资产类别大体一致的市场指数的回报。截至2021年9月30日，1、3、5和10年的战略综合AUM分别占我们总AUM的69%、68%、68%和62%。
3共同基金总AUM包括我们多资产和另类AUM的表现，总策略综合AUM包括我们另类AUM的表现。截至2021年9月30日，多资产和替代AUM分别占我们总AUM的10%和9%。
共同基金业绩数据包括美国和跨境注册的共同基金和交易所交易基金(ETF)，不包括现金管理和基金的基金。这些结果假设股息的再投资，基于截至2021年10月7日的数据，可能会进行修订。虽然我们仍然专注于实现强劲的长期业绩，但我们未来的同行群体和基准排名可能会与我们过去的表现有所不同。
过去的表现并不代表未来的结果。对于包括在机构和零售单独账户中的AUM，以及与单独账户采用相同战略管理的投资基金，业绩比较基于总费用业绩。对于不是以单独账户格式管理的投资基金，业绩比较是基于费用净值业绩。这些业绩比较并不反映任何特定独立账户或投资基金的实际业绩；个别独立账户和投资基金的业绩可能有所不同。本演示文稿中的信息仅供与本文档相关使用，并不针对Franklin的现有或潜在客户。

38
目录

营业收入
下表显示了每个营业收入类别的百分比变化。
(单位：百万)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，202120202019
投资管理费$6,541.6 $3,981.7 $3,985.2 64 %0 %
销售和分销费用1,635.5 1,362.0 1,444.6 20 %(6 %)
股东服务费211.2 195.1 216.3 8 %(10 %)
其他37.2 27.7 23.3 34 %19 %
营业总收入$8,425.5 $5,566.5 $5,669.4 51 %(2 %)
对美盛的收购对2021财年的营业收入产生了重大影响；然而，由于合并后的业务继续整合，单独量化遗留美盛业务的影响不再可行。
投资管理费
投资管理费一般是根据我们的投资产品和我们为其提供次级咨询服务的产品的合同安排按AUM的百分比计算的。年费因资产类别和提供的服务类型而异。在美国以外销售的产品的费率通常高于美国产品。
投资管理费在2021财年增加了25.59亿美元，主要是由于收购了Legg Mason，平均AUM增加了5%，以及更高的绩效费用。平均资产净值的增加主要出现在股票和多种资产类别，但部分被固定收益资产类别的减少所抵消。这一增长主要发生在美国销售地区，但部分被亚太地区销售下降所抵消。
2020财年投资管理费减少了350万美元，主要原因是平均AUM下降了7%，有效投资管理费费率下降，以及富兰克林遗留业务的绩效费用下降，这在很大程度上被Legg Mason收购后赚取的4.276亿美元收入所抵消。富兰克林传统业务的平均资产净值下降主要出现在固定收益和股票资产类别，部分被另类资产类别的增加所抵消，以及除欧洲、中东和非洲以外的所有销售地区。
我们扣除绩效费用的有效投资管理费率(不包括绩效费用的投资管理费除以平均AUM)在2021财年、2020财年和2019年分别为41.8、47.3和56.4个基点。2021财年费率下降的主要原因是收购了Legg Mason，因为Legg Mason由于机构和固定收益AUM的比例较高，总体有效费率通常较低。
2021年、2020年和2019年财年，基于业绩的投资管理费分别为258.6美元、4,400万美元和5,290万美元。2021财年的增长主要是由于收购美盛以及强劲的业绩，而2020财年的下降主要是由于私人债务基金、单独账户和房地产基金赚取的绩效费用较低，但部分被收购后美盛赚取的1,500万美元绩效费用所抵消。

39
目录

美国行业资产加权平均管理费费率如下：
(单位：基点)
行业平均水平1
截至9月30日的财年，202120202019
固定收益2
272729
权益3
313233
多资产373738
备择4
636272
现金管理131616
 ________________
1美国行业资产加权平均管理费费率是使用Refinitiv公司旗下理柏(Lipper)截至2019年9月30日、2021年、2020年和2019年的信息计算的，包括所有在美国注册的开放式基金和交易所交易基金(ETF)，这些基金截至基金最近的年报日期向理柏报告了费用数据，其费用等于或大于零。根据理柏的定义，管理费包括提供咨询和基金管理服务的费用。这些平均值结合了零售和机构基金数据，包括所有股票类别和分销渠道，无一例外。不包括可变年金和基金产品中的基金。
22021财年和2020财年平均费率的下降，反映了两只大型低费用被动型基金在2020财年的权重较高，而两只较高费用的大型主动管理型基金的权重较低。
32021财年和2020财年平均费率的下降反映出两只大型低费用被动型基金的权重上升。
42021财年平均费率的上升反映了一只大型主动管理型基金的权重较高，而一只大型低费用被动型基金的权重较低，而2020财年的平均费率下降反映了一只大型低费用被动型基金的权重较高。
美国长期资产类别的行业平均管理费费率下降，总体上反映出投资者对费用较低的被动型基金的需求增加。我们的实际有效投资管理费费率通常高于美国行业平均费率，因为我们积极管理几乎所有的产品，并拥有大量的国际AUM，这两者都产生了更高的费用。我们的财政年度2021由于收购美盛公司，美国的实际费率通常比行业平均费率下降的幅度更大，因为美盛公司的整体实际费率一般较低，因为机构和固定收益AUM的比例较高。
我们的产品供应和全球运营是多样化的。因此，未来AUM的变化对投资管理费的影响将受到资产类别、地理区域、分销渠道和投资工具的相对组合的影响。
销售和经销费
销售和分销费用主要包括预付销售佣金和持续分销费用。销售佣金是在购买时通过出售某些类别的赞助基金而赚取的(“委托销售”)，佣金可以根据投资金额和投资者类型而减少或取消。因此，销售费用一般会随着销售总额的总体水平、个别交易的规模以及不同股票类别和类型投资者之间销售的相对组合而变化。
我们赞助的共同基金通常会向我们支付分销费用，以换取代表它们进行销售、营销和分销的努力。我们的大多数美国共同基金，除了某些货币市场基金和某些专门为通过单独管理的账户计划购买而设计的基金外，都采用了根据1940年《投资公司法》(Investment Company Act)颁布的规则11b-1(规则12b-1计划)的分销计划。规则12b-1计划允许基金向我们支付与其股票分配相关的营销、营销支持、广告、印刷和促销服务，但须遵守规则12b-1计划对基于日均AUM的金额的限制。我们从我们的非美国基金中赚取分销费用，这是基于每日平均AUM计算的。
或有销售费用是在合同期限内从投资者赎回中赚取的。基本上所有这些费用都是对某些在没有前端销售费用的情况下出售的股票征收的，并且随着这些股票的赎回组合而有所不同。
我们几乎所有的销售和分销费用都支付给代表我们销售我们基金的财务顾问、经纪自营商和其他中介机构。请参阅下面关于销售、分销和营销费用的说明。

40
目录

按收入驱动因素列出的销售和分销费用如下。
(单位：百万)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，202120202019
基于资产的费用$1,302.3 $1,096.3 $1,188.2 19 %(8 %)
以销售为基础的费用314.6 245.9 244.0 28 %1 %
或有销售费用18.6 19.8 12.4 (6 %)60 %
销售和经销费$1,635.5 $1,362.0 $1,444.6 20 %(6 %)
2021年财年，基于资产的分销费用增加了206.0美元，主要原因是收购了美盛，相关平均资产管理增加了5%，增加了5,310万美元，部分抵消了3,320万美元，原因是较高比例的较低费用的美国资产。2020财年，基于资产的分销费用减少了9190万美元，主要是因为相关平均AUM下降了7%，减少了7920万美元，以及较高的低费用美国资产组合减少了3860万美元，部分被Legg Mason收购后赚取的费用3530万美元所抵消。
2021财年，基于销售的费用增加了6870万美元，主要是由于收购了Legg Mason，以及1300万美元来自更高的佣金销售额。2020财年，基于销售的费用增加了190万美元，主要原因是美盛收购后赚取的费用增加了980万美元，美国产品佣金销售额增加了720万美元，股权销售组合增加了290万美元，这通常会产生比固定收益产品更高的销售费用。这些增长被非美国产品委托销售额下降导致的1870万美元的减少所大大抵消。
股东服务费
几乎所有的股东服务费都是从我们的赞助基金中赚取的，用于提供转让代理服务，包括提供股东声明、交易处理、客户服务和纳税报告。这些费用主要是根据AUM的百分比以及股东账户中的交易数量或股东账户数量确定的，而某些基金的费用仅基于AUM。股东服务费还包括提供转让代理服务期间发生的费用的基金报销。
股东服务费在2021财年增加了1610万美元，主要是由于收购了Legg Mason和更高水平的相关AUM，但部分被较低的交易水平所抵消。2020财年股东服务费减少了2120万美元，主要是由于相关AUM和交易水平较低。
其他
2021年和2020财年，其他收入分别增加了950万美元和440万美元，这主要是由于杂费收入增加。

41
目录

运营费用
下表显示了每个运营费用类别的百分比变化。
(单位：百万)2021202020192021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，
薪酬和福利$2,971.3 $1,873.9 $1,584.7 59 %18 %
销售、分销和营销2,105.8 1,703.1 1,819.6 24 %(6 %)
信息系统和技术486.1 288.4 258.5 69 %12 %
入住率218.1 147.9 133.6 47 %11 %
无形资产摊销232.0 54.0 14.7 330 %267 %
一般事务、行政事务和其他事务537.2 450.3 391.4 19 %15 %
总运营费用$6,550.5 $4,517.6 $4,202.5 45 %7 %
对美盛的收购对2021财年的运营费用产生了重大影响；然而，由于合并后的业务继续整合，单独量化遗留美盛业务的影响不再可行。
薪酬和福利
薪酬和福利费用的构成如下所示。
(单位：百万)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，202120202019
薪金、工资和福利$1,415.5 $1,051.7 $960.6 35 %9 %
可变薪酬1,365.0 571.6 504.9 139 %13 %
与收购相关的留存163.7 195.8 63.7 (16 %)207 %
特殊离职福利27.1 54.8 55.5 (51 %)(1 %)
薪酬和福利费用$2,971.3 $1,873.9 $1,584.7 59 %18 %
工资、工资和福利在2021年财年增加了363.8美元，主要是由于收购了美盛。工资、工资和福利在2020财年增加了9110万美元，主要是由于主要由收购导致的平均员工水平增加而增加了5690万美元，从本财年12月1日起生效的年度加薪增加了1930万美元，与其他解雇福利有关的增加了1620万美元，但由于有利的外汇影响减少了590万美元，这部分抵消了增加的工资、工资和福利。
可变薪酬在2021年财年增加了793.4美元，主要是由于收购了美盛，其中包括与收购相关的2,530万美元通过绩效费用。2020财年可变薪酬增加了6670万美元，主要是由于与被收购公司的奖金计划相关的增加6770万美元，与私募股权和其他产品绩效费用相关的1000万美元，部分被与未归属共同基金奖励相关的减少1130万美元和主要由于对我们年度业绩的较低预期导致的奖金支出减少960万美元所抵消。
与收购相关的留任费用在2021年财年减少了3210万美元，在2020年财年增加了132.1美元，这主要是由于收购了美盛。
特别解雇福利主要涉及与2021财年和2020财年收购Legg Mason相关的员工优化计划，以及截至2019年9月30日的财年(“2019财年”)4.5%的全球员工自愿离职和裁员计划。
我们预计在截至2022年9月30日的财年(2022财年)，与收购相关的保留费用约为1.3亿美元，并在接下来的两个财年分别减少约1500万美元和2500万美元。截至2021年9月30日，我们的全球员工已从2020年9月30日的约11,800人减少到约10,300人。

42
目录

我们继续高度重视我们的绩效薪酬理念。因此，我们投资产品基本表现的任何变化或我们激励薪酬产品构成的任何变化都可能对未来的薪酬和福利支出产生影响。然而，为了吸引和留住人才，我们的薪酬和福利支出水平可能会比我们的收入增加得更快，或者减少得更慢。
销售、分销和营销
销售、分销和营销费用主要涉及财务顾问、经纪自营商和其他中介机构向我们赞助的基金提供的服务，包括营销支持服务。几乎所有的分销费用都是从产生分销费用的资产中产生的，并以AUM的百分比确定。几乎所有的销售费用都是从产生销售手续费收入的相同佣金销售交易中产生的，并按销售额的百分比确定。营销支持费用基于AUM、销售额或两者的组合。还包括与在没有前端销售费用的情况下出售的股票的预付佣金相关的递延销售佣金的摊销。递延销售佣金在佣金通常从相关收入中收回的期间摊销。
按成本动因列出的销售、分销和营销费用如下。
(单位：百万)2021202020192021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，
基于资产的费用$1,714.7 $1,369.0 $1,476.0 25 %(7 %)
基于销售的费用312.9 253.8 257.8 23 %(2 %)
递延销售佣金摊销78.2 80.3 85.8 (3 %)(6 %)
销售、分销和营销$2,105.8 $1,703.1 $1,819.6 24 %(6 %)
2021年财年，基于资产的支出增加了345.7美元，主要是由于收购了美盛，相关平均资产管理增加了5%，增加了5970万美元。2020年财年，基于资产的支出减少了107.0美元，主要原因是相关平均资产管理减少了107.4美元，较低费用的美国资产组合增加了5,340万美元，部分被收购后美盛增加的5,860万美元费用所抵消。由于某些费用结构不能完全收回分销成本，分销费用通常与分销费用收入没有直接关系。
2021财年，基于销售的费用增加了5910万美元，主要是由于收购了Legg Mason，以及1210万美元的佣金销售额增加。2020财年，基于销售的费用减少了400万美元，这主要是由于非美国产品委托销售额下降导致的2030万美元的减少，这在很大程度上被收购后美盛公司增加的860万美元费用和美国产品委托销售额的增加所抵消。美国产品通常比非美国产品产生更高的销售佣金。
信息系统与技术
2021年财年，信息系统和技术支出增加了197.7美元，主要是由于收购美盛导致外部数据服务和软件成本以及技术咨询成本上升。2020财年，信息系统和技术支出增加了2990万美元，主要是由于Legg Mason在收购完成后的支出。
入住率
2021年和2020财年的入住费分别增加了7020万美元和1430万美元，这主要是由于收购Legg Mason导致租赁办公空间增加。

43
目录

无形资产摊销
2021年和2020年财年，无形资产摊销增加了178.0美元和3,930万美元，主要与收购美盛交易中确认的无形资产有关。有关确定存续无形资产的信息，请参阅本年报第二部分第(8)项合并财务报表附注中的附注9-商誉及其他无形资产。
一般、管理和其他
一般、行政及其他营运开支主要包括专业费用、应付予外部人士的与基金有关的服务费、广告及推广、差旅及娱乐及其他杂项开支。
一般、行政和其他运营费用在2021财年增加了8,690万美元，主要是由于收购Legg Mason和4300万美元的封闭式基金产品推出成本。增加的另一个原因是第三方基金管理和次级咨询服务费增加了3,500万美元，配售和平台费增加了1,290万美元。这一增长被上一年5540万美元的无形资产减值和商誉部分抵消，这些减值主要与收购Benefit Street Partners，L.L.C.(“BSP”)和Onsa，Inc.(正式名称为TokenVault，Inc.)确认的资产有关。
一般、行政和其他运营费用在2020财年增加了5890万美元，主要是由于与收购相关的专业费用增加了4800万美元，收购后的一般和管理费用增加了1930万美元，这两项费用都与美盛有关。此外，无形资产和商誉的减值增加了4210万美元，主要与收购BSP和Onsa公司(正式名称为TokenVault，Inc.)确认的资产有关。这一增长被旅行和娱乐费用减少2460万美元以及广告和推广费用减少1380万美元部分抵消，这主要是由于活动水平下降，以及前一年的诉讼和解。
其他收入(费用)
其他收入(支出)包括：
(单位：百万)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的财年，202120202019
投资和其他收入(亏损)，净额$264.7 $(38.4)$141.4 NMNM
利息支出(85.4)(33.4)(22.4)156 %49 %
综合投资产品投资及其他收益净额
421.1 70.2 78.8 500 %(11 %)
综合投资产品费用(31.2)(29.4)(16.9)6 %74 %
其他收入(费用)，净额$569.2 $(31.0)$180.9 NMNM
投资和其他收入(亏损)，净额主要包括权益法投资的收入(亏损)、公司持有的投资的收益(亏损)、我们在加州圣马特奥的公司总部和我们出租给第三方的其他写字楼的超额自有空间的租金收入、衍生工具的收益(亏损)、外币汇兑收益(亏损)和股息收入。
投资和其他收入(亏损)在2021会计年度净增3.031亿美元，主要原因是股本方法投资的收入和公司持有的投资的收益，但股息收入和衍生品亏损的减少部分抵消了这一增长。投资和其他收入(亏损)在2020财年净减少1.798亿美元，主要原因是市场估值大幅下降对投资收入的影响，股息和利息收入下降，以及汇兑损失，但租金收入的增加部分抵消了这一影响。
权益法被投资人创造了1.543亿美元的收入，而上一年亏损9810万美元。本年度反映出各种全球股票基金所持投资的市场估值持续回升。2020财年，权益法被投资人的亏损增加了8770万美元，主要与对两只全球股票基金的投资有关。

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该公司持有的投资产生了9090万美元的净收益，而上一年的净亏损为1680万美元，主要来自各种非合并基金，以及本年度投资于Legg Mason递延补偿计划的资产。
2021财年股息收入减少4010万美元，2020财年股息收入减少4810万美元，主要原因是货币市场基金收益率下降。
2021财年利息支出增加了5200万美元，主要是由于美盛债务和2021财年发行的优先无担保次级票据确认的利息支出，但部分被美盛发行的初级票据的赎回所抵消。2020财年利息支出增加了1100万美元，主要是由于收购后美盛债务确认的利息支出。
综合投资产品的投资和其他收益，净额由CIPS持有的投资的股息和利息收入以及投资收益(亏损)组成。合并投资产品的费用主要包括与基金有关的费用，包括专业费和其他管理费，以及利息费用。合并投资产品的投资和其他收入、合并投资产品的净额和费用的很大一部分在我们的合并损益表中以非控制性权益抵销。
综合投资产品的投资和其他收入在2021年财政年度净增加350.9美元，主要是由于各种另类基金持有的投资的净收益。综合投资产品的投资和其他收入在2020财年净减少860万美元，主要是由于各种另类基金持有的投资出现净亏损，但被持有各种股票基金和一只美国固定收益基金的净收益以及CIPS股息和利息收入的增加部分抵消。
合并投资产品的费用在2021财年增加了180万美元，在2020财年增加了1250万美元，这主要是由于基金的活动。
我们对赞助基金的投资包括在推出共同基金和其他投资产品的过程中进行的初始现金投资，以及其他商业原因的投资。影响我们资产管理的市场状况同样会影响我们对赞助基金的投资所赚取的投资收益或产生的损失。
截至2021年9月30日，我们的现金、现金等价物和投资组合(不包括CIPS的第三方资产)按资产类别和会计分类如下：
会计分类 1
直接投资组合总额
(单位：百万)现金和现金等价物投资，
在…
公允价值		权益法投资其他
投资		直接投资
在CIPS中
现金和现金等价物$4,357.8 $— $— $— $— $4,357.8 
投资
固定收益— 229.4 66.4 37.7 247.0 580.5 
权益— 205.7 421.6 42.8 277.0 947.1 
多资产— 42.9 5.4 — 94.8 143.1 
备择— 110.3 320.9 27.2 424.0 882.4 
总投资— 588.3 814.3 107.7 1,042.8 2,553.1 
现金和现金等价物及投资总额
$4,357.8 $588.3 $814.3 $107.7 $1,042.8 $6,910.9 
 
 ______________
1有关投资会计分类的信息，请参阅本年度报告第二部分第(8)项中的附注1-重大会计政策和附注6-合并财务报表附注中的投资。

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所得税
我们2021财年的有效所得税税率为14.3%，而2020财年和2019年分别为22.7%和26.8%。2021财年税率下降的主要原因是，与上一财年的净亏损相比，美国国税局(IRS)对2018财年美国视为外国股息(“过渡税”)和可归因于非控股权益的净收入的审计结束后，释放了税收储备。2020财年税率下降的主要原因是，由于美国财政部发布了关于减税和就业法案的最终规定(“税法”)，上一年包括在过渡税中的税收优惠被逆转，外国控股公司的公司税结构改变到美国分支机构后资本损失带来的税收优惠，以及印度于2019年12月颁布的法定税率下调。这些下降部分被税率上升所抵消，这是由于较低税收司法管辖区的收入组合较低。2019财年，剔除税法的一次性影响，我们的有效所得税税率为21.6%。
我们的有效所得税税率反映了我们经营的司法管辖区收益的相对贡献，这些司法管辖区的税率各不相同。在这些司法管辖区，我们的税前收入组合、税率或税收法规的变化可能会影响我们的有效所得税税率和净收入。
非公认会计准则的补充财务措施
作为补充信息，我们提供了“调整后的营业收入”、“调整后的营业利润率”、“调整后的净收入”和“调整后的稀释后每股收益”的业绩衡量标准，其中每一项都是基于不同于公认会计原则(“非公认会计原则”)的方法。管理层认为，这些非GAAP指标是我们财务业绩的有用指标，可能有助于投资者评估我们相对于行业同行的相对业绩，因为这些指标排除了CIPS的影响，并减轻了与全球多个分销渠道的销售和分销收入和支出相关的利润率变化。这些措施还不包括基于业绩的投资管理费，根据美盛之前收购的条款，这些费用作为薪酬和福利费用完全转嫁，对净收入没有影响。这些非GAAP计量还不包括与收购相关的费用、管理层认为是非经常性的某些项目、包括在投资和其他收益(亏损)中的未实现投资损益、净额以及这些调整的相关所得税影响(如果适用)。这些非GAAP措施还不包括对薪酬和福利支出的影响，不包括为递延薪酬计划提供资金的投资的损益，以及根据某些历史收入分享安排对种子投资的影响，这些影响在投资和其他收入(亏损)净额中抵消。
“调整后的营业收入”、“调整后的营业利润率”、“调整后的净收入”和“调整后的稀释后每股收益”的定义如下，然后是营业收入、营业利润率、可归因于富兰克林资源公司的净收入和美国GAAP基础上的稀释后每股收益与这些非GAAP衡量标准的对账。非GAAP衡量标准不应与根据美国GAAP编制的任何财务信息分开考虑，也不应作为其替代品，而且可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准相比较。如果认为合适，将来可能会在这些非GAAP衡量标准中增加额外的对账项目。
调整后营业收入
我们将调整后的营业收入定义为不包括以下项目的调整后的营业收入：
•在合并投资产品时消除营业收入。
•与收购相关的留任补偿。
•与美盛递延补偿计划和种子投资相关的投资损益对薪酬和福利的影响净额，由投资和其他收入(亏损)抵消。
•其他与收购相关的费用，包括与或有对价负债相关的专业费用、技术成本和公允价值调整。
•无形资产和商誉的摊销和减值。
•与过去收购相关的劳动力优化计划和公司宣布的具体计划相关的特别离职福利。

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调整后的营业利润率
我们计算调整后的营业利润率为调整后的营业收入除以调整后的营业收入。我们将调整后的营业收入定义为不包括以下因素的调整后的营业收入：
•与收购相关的绩效投资管理费，作为薪酬和福利费用转嫁。
•销售和分销费用以及部分投资管理费，用于支付给代表我们销售我们基金的财务顾问和其他中介机构的销售、分销和营销费用。
•在合并投资产品时消除营业收入。
调整后净收益
我们将调整后的净收入定义为可归因于Franklin Resources，Inc.的净收入，调整后不包括以下因素：
•CIPS的活动，包括投资和其他收益(亏损)、净收益和可归因于非控股权益的收益(亏损)，扣除投资产品合并后扣除的收入。
•与收购相关的留任补偿。
•其他与收购相关的费用，包括与或有对价负债相关的专业费用、技术成本和公允价值调整。
•无形资产摊销和减值。
•商誉减值和注销与被收购企业清盘相关的非控制性权益。
•与过去收购相关的劳动力优化计划和公司宣布的具体计划相关的特别离职福利。
•与美盛递延薪酬计划相关的投资净收益或亏损，这些净收益或亏损不会被薪酬和福利费用抵消。
•未实现的投资损益，但不包括由薪酬和福利费用抵消的投资损益。
•从收购日公允价值调整中摊销美盛债务溢价的利息支出。
•上述调整的所得税净支出是根据调整适用的各自混合税率计算的。
调整后稀释每股收益
我们将调整后的稀释每股收益定义为调整后的稀释后每股收益，以排除在计算调整后净收益时对净收益进行的调整对每股收益的影响。
在计算调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益时，我们根据CIPS的活动进行了调整，因为合并产品的影响不被认为反映了我们业务的基本结果。我们对与收购相关的保留补偿、其他与收购相关的费用、无形资产和商誉的摊销和减值、非控股权益的注销以及Legg Mason债务溢价摊销的利息支出进行了调整，以便于我们的经营业绩与其他资产管理公司的业绩进行比较。我们对与过去收购相关的劳动力优化计划和公司宣布的具体计划相关的特别离职福利进行了调整，因为这些项目被认为是非经常性的。在计算经调整净收益及经调整稀释每股收益时，吾等会就投资及其他收益(亏损)所包括的未实现投资损益、与美盛递延补偿计划有关的投资净收益或亏损作出调整，而该等收益或亏损不会被补偿及福利开支抵销，因为该等项目主要涉及一直及一般预期将长期持有的种子及战略投资。

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目录

调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的净收入和调整后的稀释后每股收益的计算如下：
(单位：百万)202120202019
截至9月30日的财年，
营业收入$1,875.0$1,048.9$1,466.9
加(减)：
投资产品合并后营业收入的消除？22.823.630.7
与收购相关的留存
163.7195.863.7
递延薪酬和种子投资收益产生的薪酬和福利费用，净额22.71.2—
其他与收购相关的费用36.057.49.4
无形资产摊销
232.054.014.7
商誉和无形资产减值
—55.413.3
特殊离职福利
27.154.855.5
调整后营业收入$2,379.3$1,491.1$1,654.2
营业总收入$8,425.5$5,566.5$5,669.4
加(减)：
与收购相关的转嫁绩效费用
(25.3)(9.4)—
销售和分销费用
(1,635.5)(1,362.0)(1,444.6)
分配销售、分销和营销费用的投资管理费
(470.3)(341.1)(375.0)
投资产品合并后营业收入的消除？22.823.630.7
调整后的营业收入$6,317.2$3,877.6$3,880.5
营业利润率22.3 %18.8 %25.9 %
调整后的营业利润率37.7 %38.5 %42.6 %

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(单位为百万，每股数据除外)202120202019
截至9月30日的财年，
富兰克林资源公司的净收入。$1,831.2 $798.9 $1,195.7 
加(减)：
综合投资产品净收入？(2.8)(4.6)(3.7)
与收购相关的留存
163.7 195.8 63.7 
其他与收购相关的费用34.0 58.6 9.4 
无形资产摊销
232.0 54.0 14.7 
商誉和无形资产减值
— 55.4 13.3 
特殊离职福利
27.1 54.8 55.5 
未被薪酬和福利费用抵消的递延薪酬计划投资净收益
(1.2)(0.1)— 
未实现投资损失(收益)(285.7)221.0 20.0 
债务溢价摊销利息支出
(51.4)(4.7)— 
核销非控股权益— (16.7)— 
调整后的所得税净费用(31.7)(101.4)(37.3)
调整后净收益$1,915.2 $1,311.0 $1,331.3 
稀释后每股收益$3.57 $1.59 $2.35 
调整后稀释后每股收益
3.74 2.61 2.62 
__________________
1综合投资产品的影响总结如下：
(单位：百万)202120202019
截至9月30日的财年，
合并后消除营业收入
$(22.8)$(23.6)$(30.7)
其他收入，净额207.4 33.6 39.8 
减去：可归因于非控股权益的收入181.8 5.4 5.4 
净收入$2.8 $4.6 $3.7 
流动性和资本资源
现金流如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
营运现金流$1,245.4 $1,083.3 $268.5 
投资现金流(2,615.9)(4,061.9)(1,275.4)
融资现金流2,030.1 734.4 339.9 
2021会计年度经营活动提供的净现金增加，主要原因是净收入增加，无形资产摊销调整增加，应计补偿和福利增加，但被投资、净额、CIPS收益调整与上一年度亏损相比、应收账款和其它资产增加以及权益法投资收益与上一年度亏损相比减少所部分抵消。与上一年相比，投资活动中使用的现金净额下降，主要原因是用于收购的现金减少，但与上一年的净合并相比，CIPS的取消合并净额、CLO的投资净购买量以及与上一年的清算净额相比，部分抵消了这一影响。融资活动提供的现金净额比上一年有所增加，主要原因是CIPS的债务收益、发行债务的收益以及非控股权益对CIPS的净认购增加，但被CIPS的债务支付增加和债务部分抵消。

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经营活动提供的净现金在2020财年增加，主要原因是CIPS的投资净购买量减少，投资减少，应收账款和其他资产净额减少，应收税金减少，但净收益减少以及应付账款和应计费用减少部分抵消了这一影响。与上一年相比，投资活动中使用的现金净额有所增加，这主要是因为收购支付的现金增加，CLO的投资净购买量增加，但与上一年相比，CIPS的净合并、我们投资的净清算比上一年增加，以及房地产、厂房和设备的净增加减少，部分抵消了这一增长。与上一年使用的现金净额相比，融资活动提供的现金净额主要来自CIPS的债务收益和股票回购减少，但由于CIPS的非控制权益和债务支付，CIPS的净认购减少部分抵消了这一影响。
第三方投资者应占CIPS的资产和负债不会影响我们的流动性和资本资源。除了我们对CIPS的直接股权投资以及从中赚取的投资管理费和其他费用外，我们无权使用CIPS的资产。除我们的直接投资水平外，CIPS的债务持有人对我们的资产没有追索权，因此我们不承担与CIPS负债相关的其他风险。因此，除了我们对CIPS的直接投资外，CIPS的资产和负债不包括在下面的金额和讨论中。
我们的流动资产和债务包括以下内容：
(单位：百万)
截至9月30日，202120202019
资产
现金和现金等价物$4,357.8 $3,026.8 $5,803.4 
应收账款1,300.4 1,114.8 740.0 
投资1,042.2 982.2 2,029.4 
流动资产总额$6,700.4 $5,123.8 $8,572.8 
负债
债务$3,399.4 $3,017.1 $696.9 
流动性
流动资产包括现金和现金等价物、应收账款和某些投资。截至2021年9月30日的现金和现金等价物主要包括在金融机构和货币市场基金的存款。流动投资包括对保荐基金和其他基金的投资，对可赎回CIPS的直接投资，其他股权和债务证券的投资，以及到期日超过3个月的定期存款。
我们利用我们的流动资产的很大一部分来满足运营和监管要求，并为赞助和其他产品的出资提供资金。根据我们的内部政策或法规，我们的某些子公司必须保持最低水平的现金和/或资本，它们向母公司转移现金的能力可能会受到限制。用于满足这些目的的流动资产在2021年9月30日为40.596亿美元，在2020年9月30日为32.909亿美元，其中262.6美元和316.6美元受到监管要求的限制。如果我们需要的资本超过了可用资本，我们可以选择减少可自由支配活动的水平，比如股票回购或对赞助产品和其他产品的投资，或者我们可以通过发行债券或股票来筹集资本。这些替代方案可能导致利息支出增加，股息或利息收入减少，或对我们的收益进行其他稀释。
资本资源
我们相信，通过现有的流动资产、持续的运营现金流、发行债务或股权证券的能力以及我们未承诺的商业票据私募计划下的借款能力，我们可以满足目前和合理可预见的运营现金需求和未来承诺。
2021年9月15日，我们赎回了美盛于2056年9月到期的所有未偿还的5.0亿美元5.450%次级债券，本金金额加应计和未付利息680万美元。

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2021年8月12日，我们完成了2051年到期的2.950优先无担保次级票据的发售和销售，本金总额为3.5亿美元。
于2021年3月15日，我们赎回了美盛于2056年3月到期的全部未偿还2.5亿美元6.375%次级债券，本金金额外加应计和未付利息400万美元。
2020年10月19日，我们完成了2030年到期的1.600优先无担保无担保票据的发售和销售，本金金额为7.5亿美元。2021年8月12日，该公司额外发行了本金总额为1.00亿美元的1.600%优先债券，2030年10月到期。债券包含可选的赎回功能，允许我们在到期前随时全部或部分赎回每一系列债券，赎回价格为完整赎回价格。
在2021财年之前，我们为一般公司目的发行了优先无担保无从属票据，以赎回未偿还票据，并为收购提供资金。截至2021年9月30日，富兰克林在上一财年发行的票据中有699.6美元未偿还，本金总额为700.0美元。这些债券以固定利率发行，其中300.0美元将于2022年到期，年利率为2.800厘，将于2022年到期，400.0美元将于2025年到期，年利率为2.850厘。截至2021年9月30日，富兰克林发行的票据中共有18.937亿美元未偿还，本金总额为19.00亿美元。
截至2021年9月30日，美盛的未偿还优先无担保无担保票据的本金总额为12.5亿美元。这些债券的固定利率为3.950厘至5.625厘，每半年支付一次利息，截至2021年9月30日，包括未摊销溢价在内的总账面价值为15.183亿美元。自2021年8月2日起，富兰克林已同意无条件和不可撤销地担保美盛公司发行的所有未偿还票据。
富兰克林和美盛优先票据包含可选的赎回功能，允许我们在到期前随时全部或部分赎回每一系列票据，赎回价格为完全赎回价格。管理优先票据的契约对我们的能力和我们子公司质押有表决权的股票或我们子公司的利润参与股权以担保其他债务的能力有限制，而不会同样平等和按比例担保票据。此外，契约包括如果我们合并或合并或将我们所有的资产出售给另一实体必须满足的要求。截至2021年9月30日，我们遵守了所有债务契约。
截至2021年9月30日，我们有500.0美元的短期商业票据可根据一项未承诺的私募计划发行，该计划自2012年以来一直不活跃，也没有评级。
我们能否及时进入资本市场，取决于多个因素，包括我们的信用评级、全球经济状况、投资者购买我们证券的意愿、利率、信用利差和股票市场的估值水平。如果我们不能及时进入资本市场，我们的业务可能会受到不利影响。
资本的用途
我们预计，现金的主要用途将是投资和发展我们的业务，包括通过收购，支付股东股息，投资于我们的产品，支付所得税和业务运营费用，加强技术基础设施和业务流程，回购我们普通股的股份，以及偿还和偿还债务。虽然我们预计将继续回购股票以抵消基于股票薪酬的稀释，并预计将继续不时机会性地回购股票，但我们可能会将更多的股息后自由现金流投资于我们的业务，包括种子资本和收购资源，以帮助扩大我们的投资团队和业务。
在正常业务过程中，我们与第三方签订合同或购买义务，第三方向公司或代表公司提供商品或服务。购买义务包括合同金额，这些金额将到期购买我们业务中使用的商品和服务，并在提供服务时作为负债记录在合并财务报表中。截至2021年9月30日，我们有471.8美元的购买义务。
我们通常每季度宣布现金股息，但须经董事会批准。我们宣布2021财年的定期股息为每股1.12美元(每股0.28美元)，2020财年为每股1.08美元(每股0.27美元)。我们目前预计将继续根据收益和其他相关因素，按季度向我们普通股的持有者支付可比的定期红利。

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我们坚持股票回购计划，以实现股东价值最大化为目标来管理我们的股权资本。我们的股票回购计划是根据适用的法律法规通过定期公开市场购买和私下交易来实施的，不受到期日的限制。这些购买的规模和时机将取决于商业状况、价格、市场和其他因素。在2021年和2020年财年，我们分别回购了730万股和900万股普通股，成本分别为208.2美元和219.4美元。截至2021年9月30日，在我们董事会于2018年4月批准的8000万股授权下，仍有3090万股可供回购。
在发起赞助基金的过程中，我们通常会进行现金投资。截至2021年9月30日，我们有285.1美元的承诺出资，这些出资与投资于赞助基金和其他投资产品和实体(包括CIPS)的酌情承诺有关。这些资金不足的承付款不计入综合资产负债表。
在2021年财年，我们在我们的赞助产品上投资了182.2美元(扣除赎回)，在2020年财年赎回了636.6美元(扣除投资)。
2021年11月1日，我们达成了一项收购协议，收购列克星敦合伙公司(Lexington Partners L.P.)的所有未偿还所有权权益，现金对价约为10亿美元，将在未来三年支付总计750.0美元的额外现金支付。此次收购预计将在2022财年第二季度完成，资金来源预计为可用现金。
2021年9月29日，我们签订了一项收购协议，以现金代价约300.0美元收购O‘Shaughnessy Asset Management的所有未偿还所有权权益，不包括未来在达到某些业绩指标时支付的款项。此次收购预计将在2022财年第一季度完成，资金来源预计为可用现金。
我们管理的基金有自己的资源，用于提供流动性来满足股东赎回，包括可以作为实物赎回出售或提供给投资者的证券，以及信用额度。流动性风险和赎回增加需要，并可能继续需要以贷款或其他信贷额度的形式增加现金，以帮助解决赎回和其他相关目的。尽管我们没有法律或合同义务这样做，但在某些情况下，我们自愿选择根据我们的业务目标向基金提供直接或间接的财政支持。2020年4月，我们授权向印度的某些赞助基金发放总计50亿印度卢比(约合6620万美元)的贷款，这些基金经历了更高的流动性风险和赎回，目前正在清盘。这些贷款在2021财年第二季度得到了全额偿还。详情见本年度报告第二部分第(8)项下合并财务报表附注中的附注16--承付款和或有事项。在2021财年或2020财年，我们没有向我们的赞助基金提供财务或其他支持。
关键会计政策
我们的综合财务报表和附注是根据美国普遍接受的会计原则编制的，该原则要求使用影响财务报表日期报告的资产和负债额以及列报期间收入和费用的报告金额的估计、判断和假设。这些估计、判断和假设受到我们会计政策应用的影响。此外，全球对新冠肺炎疫情的担忧已经并可能继续对我们的业务、财务状况和运营结果(包括管理层做出的估计和假设)产生不利影响。实际结果可能与估计的不同。以下是我们认为对了解我们的财务状况和经营结果最关键的会计政策。有关我们会计政策的更多信息，请参阅本年度报告第II部分第(8)项合并财务报表附注中的附注1-重大会计政策。
整固
我们整合我们拥有控股权的子公司和投资产品。当我们拥有表决权权益实体(“VOE”)的多数表决权权益或是可变权益实体(“VIE”)的主要受益人时，我们拥有控股权。

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目录

VIE是指股权投资持有人没有出资足够的资本为其活动提供资金，或者没有通常与股权投资相关的明确权利和义务的实体。实体是VIE还是VOE的评估涉及在逐个结构的基础上进行判断和分析。在进行评估时，我们会考虑实体等因素’公司的法律组织、设计和资本结构、股权投资人的权利以及我们与该实体的合同关系和所有权权益。我们的VIE主要是投资产品，我们的可变权益包括我们在这些产品中的股权权益和投资管理费。
如果我们有权指导对VIE影响最大的活动，我们就是VIE的主要受益者’VIE的经济表现，以及承担VIE的损失或从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益的权利的义务。从VIE赚取的投资管理费被排除在主要受益人确定之外，如果它们被认为是市场上的，并与服务相称。分析中使用的关键假设包括AUM的数量。这些估计和假设可能会发生变化。例如，AUM受到市场波动以及销售、赎回、向投资者分配和再投资分配水平的影响。在评估我们是否有权指导对VIE的经济表现影响最大的活动，以及是否有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE具有重大影响的利益时，需要做出判断。截至2021年9月30日，我们是50家投资产品VIE的主要受益者。
业务合并
企业合并是通过确认收购资产(包括可单独确认的无形资产)和在收购日承担的负债(估计公允价值)来核算的。这些可识别资产和负债的购买对价超过收购日期公允价值的任何部分都被确认为商誉。确定收购的资产和承担的负债的公允价值涉及使用重大估计和假设。在自收购日期起计不超过一年的计量期内，我们可以记录对收购的资产和承担的负债的调整，并与商誉进行相应的抵销。在计量期结束时，任何后续调整都计入收益。
在企业合并中获得的无形资产主要包括投资管理合同和商号。收购的管理合同的公允价值是基于可归因于这些合同的估计未来现金流量的净现值，其中包括对资产管理增长率、税前利润率、贴现率、平均实际费率和实际税率的预测的重大假设。商号的公允价值乃根据估计未来现金流量的净现值(包括有关专利权率、收入增长率、折现率及实际税率的重大假设)，采用免版税方法厘定。我们的估计是基于被认为是合理的假设，但本质上是不确定和不可预测的，因此可能与实际结果不同。
我们的管理合同无形资产使用直线法在其估计使用寿命(从3年到15年不等)内摊销，除非资产被确定为具有无限期的使用寿命。无限期无形资产是指管理投资资产的合同，合同期限没有可预见的限制。使用直线法，商标名在其估计使用年限内摊销，使用年限从五年到二十年不等。
商誉及无限期无形资产每年进行减值测试，当事件发生或情况发生变化时，相关报告单位或无限期无形资产的公允价值很可能会低于其账面价值。我们有一个报告部门，投资管理和相关服务，与我们的单一运营部门一致，所有商誉都分配到了这个部门。我们在评估商誉和其他无形资产的减值时会做出重大估计和假设。
我们可以首先评估商誉和无限期无形资产的定性因素，以确定是否有必要进行量化减值测试。定性分析考虑了特定实体和宏观经济因素及其对确定报告单位或无限期无形资产公允价值时使用的关键假设的潜在影响。如果定性评估结果显示报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值或无限期无形资产减值，或如果没有进行定性评估，则进行量化减值测试。量化测试将资产的公允价值与其账面价值进行比较。

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目录

报告单位和无限期无形资产的公允价值是基于估计的未来现金流量的净现值，其中包括对AUM增长率、税前利润率、贴现率、平均有效费率和有效税率的重大假设。这些假设中与确定估计公允价值最相关的是AUM增长率、税前利润率和贴现率。
我们对截至2021年8月1日的商誉和所有无限期无形资产进行了定性的年度减值测试，得出的结论是，报告单位和无限期无形资产的公允价值很可能超过其账面价值。
随后，我们监测了市场状况及其对年度评估中使用的假设的潜在影响，以确定情况是否发生了变化，使报告单位的公允价值低于其账面价值，或表明其他无限期居住的无形资产可能减值。除其他外，我们通过评估这些变化是否会影响我们截至2021年8月1日的减值评估的合理性，考虑了我们的AUM和加权平均资本成本的变化。我们还监测了普通股每股价格的波动，以评估我们相对于整个报告单位的市值。2021年8月1日之后，商誉或无限期无形资产没有减值，因为没有发生表明这些资产可能减值的事件或情况变化。
我们每季度测试固定寿命的无形资产的减值。减值是指一项资产的账面价值无法收回并超过其公允价值。可回收性是根据估计的未贴现未来现金流进行评估，使用有关AUM增长率、税前利润率、平均有效费用率和预期使用年限以及商标无形资产的特许权使用费费率的假设。在这些假设中，与决定未来现金流最相关的是资产管理规模增长率。如果一项资产的账面价值不能通过未贴现现金流量收回，则按账面价值超出该资产公允价值的金额确认减值，该金额由贴现现金流量或适用于该资产类别的其他方法确定。在2021财年，固定寿命的无形资产没有减值。
虽然我们相信在我们的减值测试中用于估计公允价值的假设是合理和适当的，但未来假设的变化可能会导致确认减值。
公允价值计量
我们的投资主要以公允价值或经常性基础上接近公允价值的金额入账。我们使用一个三级公允价值层次结构，根据用于计量公允价值的估值技术的输入是可观察的还是不可观察的，对这些估值技术的输入进行优先排序。对按公允价值计量的资产或负债的层级水平的评估是根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入来确定的。有关公允价值层次的更多信息，请参阅本年度报告第二部分第(8)项合并财务报表附注中的附注1-重要会计政策。
截至2021年9月30日，3级资产占按公允价值计量的总资产的9%，基本上所有这些资产都与CIPS有关’对股权和债务证券以及房地产的投资。在2021财年，有2310万美元的资金转入3级，500万美元的资金转入3级以外。
以下是按公允价值计量的重要资产及其公允价值方法的说明。
赞助基金和独立账户主要包括对非合并赞助基金的投资，其次是独立账户。投资的公允价值变动确认为收益损益。基金产品的公允价值是根据其公布的资产净值来确定的，或者作为实际的权宜之计，使用资产净值来估算。独立账目内相关投资的公允价值按市价报价厘定，如无市价报价，则按独立第三方经纪商或交易商报价厘定。
与长期激励计划相关的投资主要包括对与某些有特定归属条款的补偿计划相关的赞助基金的投资。公允价值变动确认为收益损益。投资的公允价值是根据基金产品公布的资产净值来确定的，或者使用资产净值作为实际权宜之计进行估计。
其他股权和债务证券包括其他股权投资证券和交易债务证券。公允价值变动确认为收益损益。基金产品以外的权益证券的公允价值是使用独立的第三方经纪商或交易商报价或基于折现现金流确定的。

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目录

无法观察到的重要输入。债务证券的公允价值是使用独立的第三方经纪商或交易商报价或基于使用重大不可观察投入的贴现现金流来确定的。
CIPS的投资包括一般不在活跃市场交易的有价证券和股权证券及其他投资。投资的公允价值变动确认为收益损益。有价证券的公允价值是使用市场报价来确定的，如果没有市场报价，则使用独立的第三方经纪商或交易商报价来确定。一般不在活跃市场交易的投资包括新兴市场实体的贷款、其他股权和债务证券、基金产品和房地产。公允价值是以市场为基础或以收入为基础的方法中使用重大不可观察的投入来确定的，但基金产品除外，基金产品的公允价值是使用资产净值作为实际权宜之计来估计的。
非控制性权益由CIPS的第三方股权和某些子公司的少数股权组成。根据非控股股东的选择，可赎回或可转换为现金或其他资产的非控股权益，按公允价值分类为临时权益，但公允价值低于发行日公允价值的除外，报告金额为发行日公允价值。可赎回非控股权益的公允价值变动确认为对留存收益的调整。不可赎回的非控制性权益不允许非控制性权益持有人要求和解，非控制性权益的非控制性权益的未分配净收益(亏损)按非控制性权益的发行价值和未分配净收益(亏损)列报。
CIPS中第三方股权的公允价值是根据公布的资产净值确定的，或使用资产净值估计，这是一种实际的权宜之计。与某些子公司的少数股权相关的可赎回非控制权益的公允价值是使用贴现现金流量和指导上市公司方法得出的，其中包括对资产管理增长率、税前利润率、贴现率和营业收入倍数预测的重大假设。
收入
我们的收入主要来自为客户提供投资管理和相关服务。除了投资管理，服务还包括基金管理、销售和分销以及股东服务。收入在我们履行与服务相关的义务时确认，而且收入金额很可能不会在未来几个时期发生重大逆转。除了出售赞助基金股份的销售和分销义务外，这些义务随着服务的提供而随着时间的推移而履行，这些义务在交易日履行。当确定义务不同时，客户合同中包含的多项服务将单独核算。管理层判断涉及到评估重大收入逆转的可能性和识别不同的服务。
提供投资管理及基金管理服务(“投资管理费”)的费用(“投资管理费”)，除以表现为基础的投资管理费外，乃根据资产管理金额的百分比厘定，主要以每日平均资产管理金额按月厘定，并于服务提供一段时间后确认。当投资产品的业绩超过客户合同中设定的目标时，就会产生基于业绩的投资管理费。这些费用在不再可能发生重大的金额逆转时确认，可能与以前期间提供的投资管理服务有关。
销售和分销费用主要包括预付销售佣金和持续分销费用。销售佣金是根据特定类别赞助基金销售的合同费率计算的，并在交易日确认。分销服务费是根据AUM的百分比确定的，主要是使用日均AUM按月计算。由于手续费金额在交易日是不确定的，随着时间的推移，这些手续费金额会随着时间的推移而确认，并可能与前几个时期提供的销售和分销服务有关。
AUM一般以投资产品持有的标的证券的公允价值为基础，并使用公允价值方法计算，公允价值方法主要来自活跃市场中未经调整的独立第三方经纪商或交易商报价，或根据一级市场收盘后可观察到的价格变动进行调整的市场价或报价。市场价格不容易获得的证券的公允价值在内部使用各种方法进行估值，这些方法适当地纳入了每种证券类型的重大不可观察的投入。证券的定价受我们的全球估值和定价政策管辖，该政策规定了每种证券类型的估值和定价惯例，包括对意外或不寻常的市场事件做出反应的惯例。
由于我们几乎所有的AUM都是基于可观察到的市场价格或投入进行估值的，因此市场风险是我们AUM估值的最大风险。

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目录

所得税
递延税项资产和负债按资产和负债的计税基准与报告金额之间的暂时性差异在综合财务报表中分别使用预计收回或清偿资产或负债报告金额的现行法定税率入账。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的所得税费用中确认。计入估值拨备，以将递延税项资产的账面价值降低至更有可能变现的金额。在评估应否就递延所得税资产设立估值免税额时，吾等会考虑所有正面及负面证据，包括到期日、预计应课税收入来源、法规对使用的限制，以及审慎可行的税务筹划策略的有效性等因素。对于报税表中已采取或预期采取的每个税务立场，吾等利用与可能有利或不利结果范围相关的重大判断，以确定该立场是否更有可能在基于该立场的技术价值(包括任何相关上诉或诉讼的解决方案)的审查后得以维持。达到较大可能性确认阈值的税务头寸，是以结算时实现可能性大于50%的最大利润额衡量的。
我们在许多国家、州和其他征税司法管辖区开展业务。所得税法很复杂，纳税人和有关税务机关对此有不同的解释。在确定我们的年度所得税拨备时，需要做出重大判断，其中包括对递延纳税资产和不确定税收状况的评估，以及对现有和新颁布的税法、法规修改和新的司法裁决的解释和适用。我们将超过所有非美国子公司的监管、资本或运营要求的海外收益汇回国内。
实际结果可能与我们的合并财务报表中确认的结果不同，原因是对适用指引的解释发生了变化，或者是税务机关审查的结果。
或有损失
我们涉及到在正常业务过程中遇到的各种诉讼和索赔。当出现这类问题时，我们会征询我们的法律顾问的意见，并根据当时掌握的事实评估索赔的是非曲直。管理层认为，截至2021年9月30日，已计提足够的应计项目，以应对我们可以合理估计金额的此类事项可能产生的任何损失。另见本年度报告第二部分项目8中合并财务报表附注中的附注16--承付款和或有事项。
新会计准则
见本年报第二部分第(8)项合并财务报表附注中的附注2-新会计准则。

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目录

项目7A。    关于市场风险的定量和定性披露。
在正常业务过程中，我们的财务状况会受到市场风险的影响，包括但不限于因金融工具价值变化(包括利率、外币汇率和市场估值的不利变化)而造成的潜在损失。金融工具包括但不限于投资证券和债务义务。管理层负责管理市场风险。我们的企业风险管理委员会负责提供一个框架，协助管理层识别、评估和管理市场和其他风险。
我们对CIPS资产和负债的市场风险仅限于我们对其进行的直接股权投资以及从中赚取的投资管理费。因此，CIPS的资产和负债不包括在下面的讨论中。
AUM市场价格风险
我们通过我们的投资管理和分销费用暴露在市场风险中，这些费用通常是按资产管理规模的百分比计算的。股票市场价格、利率、信用利差、外汇汇率的变化或这些因素的组合可能会导致AUM的价值下降，这将导致投资管理和分销费用下降。由于我们在不同的全球司法管辖区赞助广泛的投资产品，从而降低了我们对这些风险的风险敞口，这有助于减轻任何特定市场或地区变化的影响。
假设各自的有效费率和资产组合保持不变，我们的平均资产管理价值按比例变化10%将导致我们的投资管理费和基于资产的分配费收入相应变化10%，不包括基于业绩的投资管理费。在截至2021年9月30日的财年中，这样的变化将导致营业收入增加或减少758.5美元。
利率风险
我们主要通过投资于投资于债务证券的基金而受到利率变化的影响，截至2021年9月30日，这些基金为16.06亿美元。我们对这些投资的利率风险敞口因平均持续期较低的敞口以及各种全球司法管辖区的广泛产品而得到缓解。截至2021年9月30日，我们没有受到债务义务利率变化的影响，因为我们所有的未偿债务都是以固定利率发行的。
截至2021年9月30日，我们已经考虑了市场利率变动100个基点对我们投资于债务证券的基金的潜在影响。根据我们的分析，我们预计这样的变化不会对我们未来12个月的收益产生实质性影响。
外币兑换风险
我们通过国际业务承受外汇兑换风险。虽然我们的大部分收入是在美国赚取的，但我们也在欧洲、中东和非洲、亚太地区和美洲(不包括美国)提供服务和赚取收入。与我们的经营业绩相比，我们对外汇兑换风险的敞口减少了，因为这些收入的很大一部分是以美元计价的。这种情况未来可能会改变，因为我们在美国以外的业务继续增长，以外币计价的费用也会增加。
我们综合资产负债表中的外汇风险敞口主要涉及现金和现金等价物以及以外币计价的投资，主要以欧元、英镑、印度卢比、加元和澳元计价。截至2021年9月30日，这些资产占总现金和现金等价物及投资的22%。
如上所述，美元对我们有风险敞口的各种外币贬值10%，会导致外币资产的美元价值相应增加10%，而美元资产的外币价值则相应下降10%。截至2021年9月30日的这种疲软将导致累计其他综合收入增加9340万美元，税前收益减少2970万美元。我们一般不使用衍生金融工具来管理外汇风险敞口。因此，对美元汇率的正负波动都可能影响我们的经营业绩和累积的其他综合收益(亏损)。

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目录

市场估值风险
我们面临着与我们持有的按公允价值计价的证券相关的市场估值风险。为减低风险，我们维持多元化的投资组合，并不时订立衍生工具协议。
以下为受制于市场估值风险的金融工具于2021年9月30日账面价值增加或减少10%的影响摘要。如果账面价值出现这种10%的增减，按公允价值计量的投资和对CIPS的直接投资的变化将导致我们的税前收益增加或减少163.1美元。
(单位：百万)账面价值账面价值
假设增长10%		账面价值
假设降幅为10%
按公允价值计算的投资$588.3 $647.1 $529.5 
对CIPS的直接投资1,042.8 1,147.1 938.5 
总计$1,631.1 $1,794.2 $1,468.0 


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目录

第8项。    财务报表和补充数据。
截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的财年合并财务报表指数。
 
目录页面
管理层关于财务报告内部控制的报告
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独立注册会计师事务所报告
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富兰克林资源公司及其合并子公司的合并财务报表：
截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的财政年度综合收益表
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截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的综合全面收益表
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截至2021年和2020年9月30日的合并资产负债表
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截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日止财政年度及截至2019年9月30日的股东权益综合报表
66
截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的财政年度合并现金流量表
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合并财务报表附注
69
由于这些信息是在财务报表或相关附注中提供的，或者由于这些信息不适用而不需要归档，因此所有的附表都被省略了。


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目录

管理’S关于财务报告内部控制的报告
富兰克林资源公司及其合并子公司(“本公司”)的管理层负责建立和维持对本公司财务报告的充分内部控制。公司对财务报告的内部控制是在公司主要执行人员和主要财务官的监督下设计的程序，目的是根据美国普遍接受的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制公司财务报表提供合理保证。
本公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)与保存合理详细、准确和公平地反映本公司资产的交易和处置的记录有关；(Ii)提供合理保证，保证交易在必要时被记录，以便根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，并且本公司的收入和支出仅根据本公司管理层和董事的授权进行；(Ii)提供合理保证，以允许根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，并且本公司的收入和支出仅根据本公司管理层和董事的授权进行；(Ii)提供合理保证，以记录必要的交易，以便根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，并且本公司的收入和支出仅根据本公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层根据特雷德韦委员会内部控制-综合框架(2013)提出的框架，评估了截至2021年9月30日公司财务报告内部控制的有效性。基于这一评估，管理层得出结论，截至2021年9月30日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
公司截至2021年9月30日的财务报告内部控制的有效性已由审计公司合并财务报表的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计，正如本报告紧随其后的报告中所述，该报告对公司截至2021年9月30日的财务报告内部控制的有效性表达了无保留意见。

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目录

独立注册会计师事务所报告
致董事会
和富兰克林资源公司的股东。

财务报表与财务报告内部控制之我见
我们审计了Franklin Resources，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年9月30日和2020年9月30日的合并资产负债表，以及截至2021年9月30日的三个年度的相关合并收益表、全面收益表、股东权益表和现金流量表，包括相关附注(统称为“合并财务报表”)。我们还审计了公司截至2021年9月30日的财务报告内部控制，依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，公平地反映了本公司截至2021年9月30日、2021年9月30日和2020年9月30日的财务状况，以及截至2021年9月30日的三个年度的运营结果和现金流量。此外，我们认为，本公司在所有实质性方面都保持了对截至2021年9月30日的财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制报告中所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出只有在获得授权的情况下才能进行；(2)提供合理的保证，使交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出只有在获得授权的情况下才能进行。

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目录

(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对合并财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
递延纳税资产的变现能力
如综合财务报表附注14所述，截至2021年9月30日，公司的递延税金总额为11.698亿美元，减去3.193亿美元的估值津贴。管理层记录了一项估值津贴，以将递延税项资产的账面价值降低到更有可能实现的金额。在评估是否应针对递延所得税资产设立估值免税额时，管理层会考虑所有正面和负面证据，包括到期时间、预计的应税收入来源、法规对使用的限制，以及审慎和可行的税务筹划策略的有效性。
我们确定执行与递延税项资产变现有关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是管理层在评估递延税项资产变现时的重大判断，这反过来导致审计师高度判断、执行与管理层评估递延税项资产可变现有关的程序和评估审计证据时的主观性和努力，以及与到期时间、预计应税收入来源、法规规定的使用限制以及审慎可行的税务筹划策略的有效性有关的重大假设。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与递延税项资产变现有关的控制措施的有效性，包括对与分析、确定预计的应税收入来源和预期的递延税项资产利用有关的数据的完整性和准确性的控制。这些程序还包括，其中包括：(I)评估管理层对递延税项资产变现能力和估值津贴需求的评估；(Ii)评估管理层关于到期时间、预计应税收入来源、法规对使用的限制以及审慎可行的税务筹划策略的有效性等重大假设的合理性；(Iii)评估实施现有税收筹划策略的审慎和可行性；以及(Iv)测试用于评估递延税项资产变现能力的数据的完整性和准确性。

/s/普华永道会计师事务所
加州旧金山
2021年11月19日

我们自1974年以来一直担任本公司的审计师。
 


62
目录

富兰克林资源公司
合并损益表
(单位为百万，每股数据除外)
截至9月30日的财年，202120202019
营业收入
投资管理费$6,541.6 $3,981.7 $3,985.2 
销售和分销费用1,635.5 1,362.0 1,444.6 
股东服务费211.2 195.1 216.3 
其他37.2 27.7 23.3 
营业总收入8,425.5 5,566.5 5,669.4 
运营费用
薪酬和福利2,971.3 1,873.9 1,584.7 
销售、分销和营销2,105.8 1,703.1 1,819.6 
信息系统和技术486.1 288.4 258.5 
入住率218.1 147.9 133.6 
无形资产摊销232.0 54.0 14.7 
一般事务、行政事务和其他事务537.2 450.3 391.4 
总运营费用6,550.5 4,517.6 4,202.5 
营业收入1,875.0 1,048.9 1,466.9 
其他收入(费用)
投资和其他收入(亏损)，净额264.7 (38.4)141.4 
利息支出(85.4)(33.4)(22.4)
综合投资产品投资及其他收益净额421.1 70.2 78.8 
综合投资产品费用(31.2)(29.4)(16.9)
其他收入(费用)，净额569.2 (31.0)180.9 
税前收入2,444.2 1,017.9 1,647.8 
所得税349.6 230.8 442.3 
净收入2,094.6 787.1 1,205.5 
减去：可归因于以下因素的净收益(亏损)
可赎回的非控股权益94.1 48.6 6.2 
不可赎回的非控股权益169.3 (60.4)3.6 
富兰克林能源资源公司的净收入。$1,831.2 $798.9 $1,195.7 
每股收益
基本信息$3.58 $1.59 $2.35 
稀释3.57 1.59 2.35 

请参阅合并财务报表附注。

63
目录

富兰克林资源公司
综合全面收益表
(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
净收入$2,094.6 $787.1 $1,205.5 
其他全面收益(亏损)
货币换算调整，税后净额29.1 25.8 (52.5)
固定福利计划的未实现净收益(亏损)，税金净额0.9 (1.8)(2.0)
投资未实现净收益，税金净额— — 1.5 
其他全面收益(亏损)合计30.0 24.0 (53.0)
综合收益总额2,124.6 811.1 1,152.5 
减去：可归因于以下因素的综合收益(亏损)
可赎回的非控股权益94.1 48.6 6.2 
不可赎回的非控股权益169.3 (60.4)3.6 
富兰克林能源资源公司的全面收入。$1,861.2 $822.9 $1,142.7 

请参阅合并财务报表附注。

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目录
富兰克林资源公司
综合资产负债表
(以百万为单位，不包括每股和每股数据)
截至9月30日，20212020
资产
现金和现金等价物$4,357.8 $3,026.8 
应收账款1,428.2 1,233.1 
投资(包括#美元588.3及$504.8按公允价值计算(2021年、2021年和2020年9月30日)
1,510.3 1,304.5 
综合投资产品资产
现金和现金等价物289.4 963.0 
按公允价值计算的投资5,820.1 4,074.0 
财产和设备，净值770.0 813.8 
商誉4,457.7 4,500.8 
无形资产，净额4,710.2 4,914.2 
经营性租赁使用权资产448.4 534.8 
其他376.3 319.5 
总资产$24,168.4 $21,684.5 
负债
薪酬和福利$1,179.3 $1,064.0 
应付账款和应计费用479.3 426.9 
佣金259.8 268.0 
所得税693.6 703.3 
债务3,399.4 3,017.1 
综合投资产品的负债
应付账款和应计费用558.0 611.2 
债务3,671.0 2,800.6 
递延税项负债311.7 305.3 
经营租赁负债518.4 621.0 
其他354.3 456.1 
总负债11,424.8 10,273.5 
承付款和或有事项(附注16)
可赎回的非控制性权益933.0 541.9 
股东权益
优先股，$1.00面值，1,000,000授权股份；未发行
— — 
普通股，$0.10面值，1,000,000,000授权股份；501,807,677和495,116,677在2021年和2020年9月30日发行和发行的股票
50.2 49.5 
留存收益11,550.8 10,472.6 
累计其他综合损失(377.6)(407.6)
富兰克林资源公司股东权益总额11,223.4 10,114.5 
不可赎回的非控股权益587.2 754.6 
股东权益总额11,810.6 10,869.1 
总负债、可赎回非控股权益和股东权益
$24,168.4 $21,684.5 
请参阅合并财务报表附注。

65
目录
富兰克林资源公司
股东合并报表’股权
富兰克林资源公司非-
可赎回的
非-
控管
利益		总计
股东的
权益
普通股资本
超额
标准杆的
价值		留用
收益		累积-
受控制的
其他
压缩-
黑体字
损失		股东的
权益
(单位：百万)
截至截止的财政年度及截至该财政年度止的财政年度
2021年9月30日、2020年和2019年9月30日		股票金额
2018年10月1日的余额519.1 $51.9 $— $10,217.9 $(370.6)$9,899.2 $308.7 $10,207.9 
采用新的会计准则
22.9 (8.0)14.9 14.9 
净收入   1,195.7  1,195.7 3.6 1,199.3 
其他综合损失    (53.0)(53.0) (53.0)
普通股宣布的股息($1.04每股)
(528.3) (528.3) (528.3)
普通股回购
(24.6)(2.5)(133.8)(620.0) (756.3) (756.3)
普通股发行
4.8 0.5 129.8   130.3  130.3 
基于股票的薪酬
  4.0   4.0  4.0 
网络订阅和其他      103.6 103.6 
投资产品净合并24.3 24.3 
采办194.8 194.8 
2019年9月30日的余额499.3 $49.9 $— $10,288.2 $(431.6)$9,906.5 $635.0 $10,541.5 
净收益(亏损)798.9 798.9 (60.4)738.5 
其他综合收益24.0 24.0 24.0 
普通股宣布的股息($1.08每股)
(539.0)(539.0)(539.0)
普通股回购
(9.0)(0.9)(143.0)(75.5)(219.4)(219.4)
普通股发行
4.8 0.5 126.7 127.2 127.2 
基于股票的薪酬
16.3 16.3 16.3 
网络订阅和其他164.4 164.4 
投资产品的净拆分(6.8)(6.8)
收购39.1 39.1 
一家子公司的清盘(16.7)(16.7)
2020年9月30日的余额495.1 $49.5 $— $10,472.6 $(407.6)$10,114.5 $754.6 $10,869.1 
采用新的会计准则
(3.3)(3.3)(3.3)
净收入1,831.2 1,831.2 169.3 2,000.5 
其他综合收益30.0 30.0 30.0 
普通股宣布的股息($1.12每股)
(573.7)(573.7)(573.7)
普通股回购
(7.3)(0.7)(192.8)(14.7)(208.2)(208.2)
普通股发行
14.0 1.4 132.0 133.4 133.4 
基于股票的薪酬
60.8 60.8 60.8 
网络订阅和其他(2.1)(2.1)215.7 213.6 
投资产品的净拆分(552.4)(552.4)
对可赎回非控股权益公允价值的调整(159.2)(159.2)(159.2)
2021年9月30日的余额501.8 $50.2 $— $11,550.8 $(377.6)$11,223.4 $587.2 $11,810.6 
请参阅合并财务报表附注。

66
目录


富兰克林资源公司
合并现金流量表




(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
净收入$2,094.6 $787.1 $1,205.5 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
基于股票的薪酬171.9 122.3 111.5 
递延销售佣金摊销78.2 80.3 85.8 
折旧及其他摊销78.6 74.5 78.7 
无形资产摊销232.0 54.0 14.7 
无形资产和商誉减值— 55.4 13.3 
投资净(收益)损失(75.5)15.5 9.7 
权益法被投资人投资损失(收益)(154.3)98.1 10.4 
综合投资产品投资净(利)损(316.4)36.8 26.3 
按综合投资产品分列的投资净买入额(781.0)(682.8)(1,451.8)
递延所得税3.7 (7.1)(1.3)
其他16.0 (28.7)17.2 
营业资产和负债变动情况：
应收账款及其他资产减少(增加)(182.5)134.7 (63.5)
投资减少，净额12.8 537.3 142.4 
应计薪酬和福利增加(减少)114.8 (10.5)89.4 
应付佣金减少(8.2)(33.8)(43.9)
应缴所得税减少(12.5)(123.0)(210.1)
增加(减少)应付帐款、应计费用和其他相关负债(89.1)(97.4)126.0 
综合投资产品应收账款和应计费用增加62.3 70.6 108.2 
经营活动提供的净现金1,245.4 1,083.3 268.5 
购买投资(770.4)(481.4)(401.9)
投资清算
594.0 880.0 343.2 
通过合并抵押贷款债券购买投资
(3,654.7)(1,530.3)(469.6)
通过合并抵押贷款债券清算投资
1,624.2 448.3 88.6 
应收贷款净额减少(增加)42.7 (40.6)— 
增加财产和设备，净额
(79.3)(103.7)(233.7)
收购，扣除收购的现金后的净额
(9.0)(3,821.4)(493.5)
支付或有代价资产20.3 — — 
投资产品净(解除合并)合并(383.7)587.2 (108.5)
用于投资活动的净现金(2,615.9)(4,061.9)(1,275.4)
[下一页续表]

请参阅合并财务报表附注。

67
目录


富兰克林资源公司
合并现金流量表
[表从上一页继续]

(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
普通股发行$22.3 $20.6 $23.3 
普通股支付的股息
(559.7)(533.2)(518.6)
普通股回购
(208.2)(218.2)(754.5)
发行债券所得款项1,193.9 — — 
支付发债成本(11.8)— — 
偿还债务
(750.0)— — 
贷款收益
— 0.2 1.7 
贷款付款
— (0.4)(1.5)
综合投资产品的债务收益
2,937.9 1,390.7 681.1 
通过综合投资产品偿还债务
(1,315.7)(334.2)(221.4)
支付或有对价负债
— (0.6)(20.4)
非控制性权益
721.4 409.5 1,150.2 
融资活动提供的现金净额2,030.1 734.4 339.9 
汇率变动对现金及现金等价物的影响
(2.2)27.4 (37.0)
增加(减少)现金和现金等价物657.4 (2,216.8)(704.0)
现金和现金等价物，年初
3,989.8 6,206.6 6,910.6 
现金和现金等价物，年终
$4,647.2 $3,989.8 $6,206.6 
现金流量信息的补充披露
缴纳所得税的现金
$498.0 $359.4 $520.8 
支付利息的现金
116.6 18.9 27.4 
综合投资产品支付利息的现金
102.8 65.6 2.3 

请参阅合并财务报表附注。

68
目录
合并财务报表附注
注1-重大会计政策
公事。富兰克林是一家控股公司，拥有以富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)和/或子公司品牌名称运营的子公司。该公司通过投资产品向世界各地的投资者提供投资管理和相关服务，这些产品包括赞助基金、机构和高净值单独账户、零售单独管理账户计划、子建议产品和其他投资工具。除了投资管理，该公司的服务还包括基金管理、销售和分销以及股东服务。
陈述的基础。综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，该原则要求使用影响财务报表日期报告的资产和负债额以及列报期间收入和费用的报告金额的估计、判断和假设。管理层认为会计估计是适当的，由此产生的余额是合理的；然而，由于作出估计的内在不确定性，实际金额可能与这些估计不同。上一财年的某些可比金额已重新分类，以符合截至2021年9月30日的财年(“2021财年”)的财务报表列报。
在截至2021年6月30日的季度中，该公司发现了一个与其在通过有限合伙企业持有的某些抵押贷款债券(CLO)中的间接权益的会计有关的错误，以及公司巩固该有限合伙企业的结论。根据美国公认会计原则，本公司本应合并CLO，因为本公司是这些实体的主要受益者，不应合并有限合伙企业。这一错误导致对以前报告的资产和负债以及由此产生的现金流量的错误陈述。
CLO的合并导致总资产和负债的增加，部分被有限合伙企业的解除合并所抵消，这导致总资产和股东权益减少。这一错误对公司的净收入、每股收益、留存收益或富兰克林资源公司股东权益总额没有影响。
该公司确定，这一错误没有导致其先前发布的合并财务报表出现重大错报。尽管如此，为了便于比较，本公司修订了综合资产负债表、综合现金流量表和相关脚注披露中包含的上期可比金额。
该错误对截至2020年9月30日的综合资产负债表的影响如下：
(单位：百万)据报道，调整经修订的
应收账款$1,200.6 $32.5 $1,233.1 
投资1,270.5 34.0 1,304.5 
综合投资产品资产
现金和现金等价物930.7 32.3 963.0 
按公允价值计算的投资2,709.2 1,364.8 4,074.0 
总资产20,220.9 1,463.6 21,684.5 
综合投资产品的负债
应付账款和应计费用$510.1 $101.1 $611.2 
债务1,333.4 1,467.2 2,800.6 
总负债8,705.2 1,568.3 10,273.5 
不可赎回的非控股权益$859.3 $(104.7)$754.6 
股东权益10,973.8 (104.7)10,869.1 
总负债、可赎回非控股权益和股东权益20,220.9 1,463.6 21,684.5 

69
目录
该错误对截至2020年9月30日和2019年9月30日的财政年度合并现金流量表的影响如下：

(单位：百万)
截至9月30日的财年，
20202019
据报道，调整经修订的据报道，调整经修订的
经营活动提供的净现金$1,021.4 $61.9 $1,083.3 $201.6 $66.9 $268.5 
用于投资活动的净现金(3,243.1)(818.8)(4,061.9)(1,077.1)(198.3)(1,275.4)
融资活动提供(用于)的现金净额194.2 540.2 734.4 (40.5)380.4339.9
整合。合并财务报表包括富兰克林公司及其子公司的帐目，以及富兰克林公司拥有控股权的CIPS公司的帐目。当公司拥有表决权权益实体(“VOE”)的多数表决权权益或是可变权益实体(“VIE”)的主要受益人时，公司拥有控股权。公司间账户和交易已被取消。
VIE是指股权投资持有人没有出资足够的资本为其活动提供资金，或者没有通常与股权投资相关的明确权利和义务的实体。“公司”(The Company)’VIE主要是投资产品，其可变权益包括其在这些产品中的股权权益和投资管理费收入。
如果公司有权指导对VIE影响最大的活动，则它是VIE的主要受益者’VIE的经济表现，以及承担VIE的损失或从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益的权利的义务。从VIE赚取的投资管理费被排除在主要受益人确定之外，如果它们被认为是市场上的，并与服务相称。分析中使用的关键假设包括管理的资产数量(“AUM”)。
关联方包括赞助基金和权益法被投资人。公司的一大笔股份’的营业收入和应收账款来自关联方。
每股收益。基本每股收益和稀释后每股收益是使用两类法计算的，这种方法将参与证券视为单独的股票类别。“公司”(The Company)’的参与证券包括其非既得性股票和股票单位奖励，其中包含不可没收的股息权或股息等价物。每股基本收益是通过除以公司可用净收入计算出来的’普通股股东，调整后不包括分配给参与证券的收益，减去该期间已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益是根据普通股的加权平均数加上当期已发行的稀释潜在普通股的影响来计算的。
企业合并通过确认收购资产(包括可单独确认的无形资产)和在收购日承担的负债(估计公允价值)进行会计处理。这些可识别资产和负债的购买对价超过收购日期公允价值的任何部分都被确认为商誉。在自收购之日起不超过一年的计量期内，公司可能会因收购日已有事实的新信息而对收购的资产和承担的负债进行调整，并与商誉进行相应的抵销。在计量期结束时，任何后续调整都计入收益。
在企业合并中获得的无形资产主要包括投资管理合同和商号。收购的管理合同的公允价值是基于可归因于这些合同的估计未来现金流量的净现值，其中包括对资产管理增长率、税前利润率、贴现率、平均实际费率和实际税率的预测的重大假设。商号的公允价值乃根据估计未来现金流量的净现值(包括有关专利权率、收入增长率、折现率及实际税率的重大假设)，采用免版税方法厘定。管理合同无形资产在其估计使用年限内摊销，其范围为三至15除非资产被确定为具有无限期的使用寿命，否则使用直线法计算年限。无限期无形资产是指管理投资资产的合同，合同期限没有可预见的限制。使用直线法，商号无形资产在其估计使用年限内摊销，使用年限从5年到20年不等。

70
目录
商誉和无限期无形资产自8月1日起每年进行减值测试，当事件发生或情况发生变化时，相关报告单位或无限期无形资产的公允价值更有可能低于其账面价值。本公司拥有一报告部门、投资管理和相关服务，与其所有商誉都分配到的单一业务部门一致。摊销和减值在一般费用、行政费用和其他费用中确认。
商誉和无限期无形资产可以首先评估定性因素，以确定是否需要进行量化减值测试。定性分析考虑了特定实体和宏观经济因素及其对确定报告单位或无限期无形资产公允价值时使用的关键假设的潜在影响。如果定性评估结果显示报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值或无限期无形资产减值，或如果没有进行定性评估，则进行量化减值测试。
报告单位和无限期无形资产的公允价值是基于估计的未来现金流量的净现值，其中包括对AUM增长率、税前利润率、贴现率、平均有效费率和有效税率的假设。
如果量化商誉减值测试显示报告单位的账面价值超过其公允价值，则在不超过分配给报告单位的商誉总额的价值差额中确认减值。
如果量化的、寿命不定的无形资产减值测试表明该资产的账面价值超过公允价值，则减值将在价值差额中确认。
定期无形资产每季度进行减值测试。减值是指一项资产的账面价值无法收回并超过其公允价值。可回收性根据估计的未贴现未来现金流进行评估，使用有关AUM增长率、税前利润率、平均有效费用率、预期使用年限以及商标无形资产特许权使用费比率的假设。如果一项资产的账面价值不能通过未贴现现金流量收回，则按账面价值超出该资产公允价值的金额确认减值，该金额由贴现现金流量或适用于该资产类别的其他方法确定。
公允价值计量。本公司采用三级公允价值层次结构，根据用于计量公允价值的估值技术的投入是可观察的还是不可观察的，对这些估值技术的投入进行优先排序。公允价值层次的三个层次如下所述。对按公允价值计量的资产或负债的层级水平的评估是根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入来确定的。
1级相同资产或负债在活跃市场的未经调整报价，可能包括基金产品的已公布资产净值(“资产净值”)。
2级第一级报价以外的可观察输入，例如活跃市场中类似资产或负债的非约束性报价，非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，或利用可观察到或得到可观察市场数据证实的重大假设的基于模型的估值方法。
3级市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。这些投入需要重要的管理层判断力，并反映了公司对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的估计。
如果发生事件，例如在相应市场收盘后在相关市场交易的代理人价格发生重大变化，交易暂停或停牌，或计划外市场关闭，可能会调整报价市场价格。这些代理包括相关的特定国家的交易所交易证券，如期货、美国存托凭证指数或交易所交易基金(ETF)。价格调整主要基于从基于模型的估值技术得出的第三方因素确定，市场上可以观察到对这些技术的重大假设。
本公司的投资主要按公允价值或经常性基础上接近公允价值的金额入账。基金产品的投资如以资产净值作为实际权宜之计(当资产净值可供本公司作为投资者而非公开获得)估计其公允价值，则不会归类于公允价值层级。公允价值是为披露目的而估计的未按公允价值计量的金融工具。

71
目录
现金和现金等价物主要由非合并赞助货币市场基金和金融机构存款组成，按成本列账。由于这些金融工具的短期性质和流动性，其账面价值接近公允价值。
该公司与不同国家的金融机构保持现金和现金等价物，限制与任何特定金融机构的信贷风险，并对与其有业务往来的金融机构的信誉进行持续评估。
应收账款主要由投资产品的应收费用组成，并按发票金额列账。由于应收账款的短期性质和流动性，其账面价值接近公允价值。
投资包括对赞助基金和独立账户的投资，与长期激励计划相关的投资，其他股权和债务证券，对股权法被投资人的投资和其他投资。
赞助基金和独立账户主要由未合并的赞助基金组成，其次是独立账户。赞助基金和独立账户按公允价值列账，公允价值变动确认为收益损益。基金产品的公允价值是根据其公布的资产净值来确定的，或者作为实际的权宜之计，使用资产净值来估算。独立账户相关投资的公允价值按市场报价厘定，如无市场报价，则按独立第三方经纪商或交易商报价厘定。
与长期激励计划相关的投资主要包括对与某些薪酬计划相关的赞助基金的投资，这些薪酬计划有既得条款，并以公允价值列账。公允价值变动确认为收益损益。投资的公允价值是根据赞助基金公布的资产净值来确定的，或者以资产净值作为实际权宜之计进行估算。
其他股权和债务证券包括按公允价值列账的股权投资证券和债务证券。权益证券的公允价值变动确认为收益损益。股权和债务证券的公允价值是使用独立的第三方经纪商或交易商报价或基于使用重大不可观察投入的贴现现金流来确定的。
对权益法被投资人的投资包括对实体的股权投资，包括赞助基金，公司能够对这些实体施加重大影响，但不能控制这些实体。通常认为存在重大影响的公司’在被投资人中的所有权权益在20%至50%之间，尽管其他因素，如在被投资人中的代表’在确定权益会计方法是否合适时，也会考虑董事会和商业安排的影响。对有限合伙企业和有限责任公司的投资采用权益法核算’如果公司是普通合伙人，则公司的投资超过小额投资。在权益会计法下，投资最初按成本计价，随后由公司进行调整’在实体中的比例份额’净收益，在收益中确认。
其他投资包括本公司无法对其施加重大影响且公允价值不容易确定的实体的股权投资，以及自购买之日起到期日超过三个月的定期存款。股权投资按经可见价格变动及减值(如有)调整后的成本计量，并于盈利中确认。这些实体的公允价值一般采用以市场为基础或以收入为基础的方法，使用重大不可观察的投入进行估计。定期存款按成本列账，由于其短期性质和流动性，该成本接近公允价值。
投资减值。权益法被投资人的投资和公允价值不容易确定的权益投资按季度进行减值评估。股权投资的评估考虑了可能表明投资的公允价值低于账面价值的定性因素，包括与被投资人有关的财务状况和具体事件。权益证券的减值在收益中确认。
CIPS的现金和现金等价物包括高流动性的投资，包括货币市场基金，这些基金很容易转换成现金，以及金融机构的存款，并按成本计价。由于这些金融工具的短期性质和流动性，其账面价值接近公允价值。
应收账款 CIPS的由与投资和股票交易相关的应收账款组成，并按交易金额列账。由于应收账款的短期性质和流动性，其账面价值接近公允价值。

72
目录
CIPS的投资包括一般不在活跃市场交易且按公允价值列账的有价证券和其他投资。投资的公允价值变动确认为收益损益。有价证券的公允价值是使用市场报价来确定的，如果没有市场报价，则使用独立的第三方经纪商或交易商报价来确定。
通常不在活跃市场交易的投资包括新兴市场实体的股权和债务证券、基金产品、其他股权和债务工具、房地产和贷款。公允价值是以市场为基础或以收入为基础的方法中使用重大不可观察的投入来确定的，但基金产品除外，基金产品的公允价值是使用资产净值作为实际权宜之计来估计的。
财产和设备，净值按成本记录，并在其估计使用寿命期间使用直线法折旧，估计使用寿命范围为三至35好几年了。维修保养费用在发生时记入费用。租赁改进使用直线法在其估计使用年限或租赁期限(以较短的为准)内摊销。
与开发或获取供内部使用的软件相关的内部和外部成本从软件项目完成和应用程序投入生产时开始，在软件的预计使用寿命或许可期限中较短的时间内资本化和摊销。
当有迹象显示一项资产的账面价值可能无法收回时，对财产和设备进行减值测试。当资产估计产生的未贴现现金流少于其账面价值时，账面价值不可收回。当一项资产被确定为不可收回时，减值根据该资产的账面价值超过其各自公允价值的超额(如有)来计量。公允价值由贴现的未来现金流量模型、评估或其他适用方法确定。
租契主要包括与房地产相关的经营租赁。在合同开始时，公司确定它是否是或包含租赁，这包括对合同中是否有确定的资产以及公司是否控制这些资产的对价。所有符合租赁条件的安排均确认使用权(“ROU”)资产和租赁负债，但原始租赁期限为12个月或以下的安排除外。
净收益资产及租赁负债于租赁开始日根据未来租赁付款的现值确认，按特定利率环境的类似条款按抵押品基准估计的递增借款利率计算。固定付款的租约在租赁期内按直线计算费用。根据使用情况、指数或市场费率的变动租赁付款在发生时计入费用。租赁条款包括在合理确定租约将被行使时延长或终止租约的选项。
租赁和非租赁付款部分单独核算。当有迹象表明一项资产的账面价值可能无法收回时，对净资产进行减值测试。
债务由高级票据和初级票据组成，按摊销成本列账。公允价值是使用报价的市场价格、独立的第三方经纪商或交易商报价或类似到期日、信用风险和利率的公开交易债务的价格来估计的。债务溢价和折价的摊销在票据的利息支出条款中确认。
CIPS的债务是以摊销成本计价的。公允价值是使用贴现现金流模型估计的，该模型考虑了当前的利率水平、基础抵押品的质量和当前的经济状况。CIPS的债务亦包括综合抵押贷款债券(“CLO”)的债务，该等债务主要按CLO的资产公允价值减去本公司自身于CLO的经济权益的公允价值计量。
非控制性权益由CIPS的第三方股权和某些子公司的少数股权组成。非控制性权益 可由持有人选择赎回或转换为现金或其他资产的资产，按报告日公允价值或发行日公允价值中较高者分类为临时权益。可赎回非控股权益的公允价值变动确认为对留存收益的调整。不可赎回的非控股权益被归类为股权的一个组成部分。第三方投资者应占净收益(亏损)在合并损益表中反映为不可赎回和可赎回非控股权益的净收益(亏损)。第三方投资者出售和赎回CIPS股份是合并现金流量表中包括在融资活动中的非控股权益变化的一个组成部分。

73
目录
CIPS中第三方股权的公允价值是根据公布的资产净值确定的，或使用资产净值估计，这是一种实际的权宜之计。与某些子公司的少数股权相关的可赎回非控股权益的公允价值是使用贴现现金流量和指导上市公司的方法确定的，这些方法包括对资产管理增长率、税前利润率、贴现率和上市公司盈利倍数预测的重大假设。
收入。该公司的收入主要来自向其客户提供投资管理和相关服务，这些客户通常是独立账户的投资产品或投资者。相关服务包括基金管理、销售和分销以及股东服务。收入在公司履行与服务有关的义务时确认，而且收入金额很可能不会在未来期间发生重大逆转。这些义务随着服务的提供而随着时间的推移而履行，但在交易日履行的出售赞助基金股份的销售和分销义务除外。当确定义务不同时，客户合同中包含的多项服务将单独核算。
提供投资管理及基金管理服务(“投资管理费”)的费用(“投资管理费”)，除以表现为基础的投资管理费外，乃根据资产管理金额的百分比厘定，主要以每日平均资产管理金额按月厘定，并于服务提供一段时间后确认。当投资产品的业绩超过客户合同中设定的目标时，就会产生基于业绩的投资管理费。这些费用在金额不再可能出现重大逆转时确认，并可能与前几期提供的投资管理服务有关。
销售和分销费用主要包括预付销售佣金和持续分销费用。销售佣金是根据特定类别赞助基金销售的合同费率计算的，并在交易日确认。分销服务费是根据AUM的百分比确定的，主要是使用日均AUM按月计算。由于手续费金额在交易日是不确定的，随着时间的推移，这些手续费金额会随着时间的推移而确认，并可能与前几个时期提供的销售和分销服务有关。
股东服务费主要根据每日平均AUM和股东账户交易数量或股东账户数量按每月AUM的百分比确定，而某些投资产品的费用仅以AUM为基础。这些费用是随着时间的推移而确认的。
AUM一般以投资产品持有的标的证券的公允价值为基础，使用公允价值方法计算，这些公允价值方法主要来源于未经调整的市场报价、活跃市场中未经调整的独立第三方经纪商或交易商报价、或根据公司的全球估值和定价政策在一级市场收盘后可观察到的价格变动而进行调整的市场价格或价格报价。市场价格不容易获得的证券的公允价值在内部使用各种方法进行估值，这些方法适当地纳入了每种证券类型的重大不可观察的投入，在总资产管理中所占的比例微不足道。
收入是以公司作为委托人的角色向第三方服务提供商支付的支付总额，因为公司控制着向客户提供的委托服务。
与客户签订合同的成本包括合同开始时支付的内部和外部销售佣金。如果获得合同的成本是递增的，则将其资本化，如果没有获得合同，则不会发生该成本。资本化的合同成本根据投资者的平均保有期摊销，投资者平均保有期的范围为五至10好几年了。
基于股票的薪酬。以股票为基础的支付奖励的公允价值于授出日以本公司相关股份的市价估计。’的普通股，并在相关归属期间以直线方式摊销补偿费用，一般为三年。如果有可能达到业绩条件，则确认与受业绩条件约束的奖励相关的费用。每季度评估一次实现目标的可能性。没收是按发生的情况计算的。现金结算的影子股票奖励的公允价值在相关归属期间(一般为四年)按直线摊销为补偿费用，相关负债按公允价值计提。
退休后福利。固定缴款计划成本在发生时计入费用。

74
目录
所得税。递延税项资产和负债按资产和负债的计税基准与报告金额之间的暂时性差异在综合财务报表中分别使用预计收回或清偿资产或负债报告金额的现行法定税率入账。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的所得税费用中确认。计入估值拨备，以将递延税项资产的账面价值降低至更有可能变现的金额。在评估是否应针对递延所得税资产设立估值免税额时，本公司将考虑所有正面和负面证据，包括到期时间、预计的应税收入来源、法规对使用的限制以及审慎可行的税务筹划策略的有效性等因素。对于纳税申报单中已采取或预期采取的每个税收立场，本公司利用与可能有利或不利结果范围有关的重大判断，根据该立场的技术价值(包括任何相关上诉或诉讼的解决方案)进行审查，以确定该立场是否更有可能维持下去。达到较大可能性确认阈值的税务头寸，是以结算时实现可能性大于50%的最大利润额衡量的。税务利息在利息支出中确认，罚金在其他营业费用中确认。
该公司在许多国家、州和其他税务辖区开展业务。所得税法很复杂，纳税人和有关税务机关对此有不同的解释。公司年度所得税条款的确定需要作出重大判断，包括对递延税项资产和不确定税收状况的评估，以及对现有和新颁布的税法、法规变化和新的司法裁决的解释和应用。该公司将超过其所有非美国子公司的监管、资本或运营要求的国外收益汇回国内。
外币兑换和交易。以当地货币为功能货币的非美国子公司的资产和负债在会计期末按当前汇率折算。相关收入和费用按期内有效的平均汇率换算。折算产生的净汇兑损益不计入收入，计入累计其他综合收益(亏损)。以外币计价的交易在交易日按当前汇率重新估值，任何相关的损益都在收益中确认。
注2-新会计准则
最近采用的会计准则
2020年10月1日，公司采用了财务会计准则委员会(FASB)发布的关于信用损失的新指导意见。新的指导意见要求对包括应收款在内的按摊销成本计量的金融资产适用当前预期信用损失模型，并对可供出售的债务证券应用信用损失拨备模型。公司采用了新的指导方针，采用了修改后的回溯法，并确认了一项累积效果调整，结果减少了#美元。4.1应收账款净额为百万美元，减少额为#美元。0.8递延税项负债1.8亿美元和3.3截至2020年10月1日的留存收益为百万美元.
附注3– 采办
美盛公司(Legg Mason，Inc.)
2020年7月31日，公司收购美盛公司(“美盛”)普通股全部流通股，收购对价为美元。4.530亿美元的现金和0.2亿美元与历史补偿安排有关的结算。Legg Mason有未偿债务，到期本金总额为美元。2.0在收购之日达到100亿美元。收购全球投资管理机构美盛(Legg Mason)使该公司成为世界上最大的独立、专业的全球投资管理公司之一。极大地深化了公司在关键地区的业务，并创建了一个在机构客户和零售客户AUM之间实现良好平衡的扩展投资平台。委托业务是在收购结束的同时由其管理层收购的。

75
目录
收购资产以及承担的负债和非控制权益的初始和修订估计公允价值如下：
(单位：百万)初步估计
公允价值		调整订正估计数
公允价值
截至2020年7月31日
现金和现金等价物$681.1 $— $681.1 
综合投资产品的现金和现金等价物253.4 — 253.4 
投资471.8 — 471.8 
综合投资产品的投资402.9 — 402.9 
应收账款525.7 — 525.7 
活生生的无限无形资产2,727.8 — 2,727.8 
确定存续的无形资产1
1,353.8 — 1,353.8 
商誉2,325.0 (52.4)2,272.6 
递延税项资产148.4 57.6 206.0 
其他资产530.7 — 530.7 
债务(2,324.4)— (2,324.4)
综合投资产品债务(330.8)— (330.8)
薪酬和福利(579.9)— (579.9)
递延税项负债(315.4)0.9 (314.5)
其他负债(926.4)(6.1)(932.5)
可赎回的非控股权益(186.4)— (186.4)
不可赎回的非控股权益(20.1)— (20.1)
可识别净资产总额$4,737.2 $— $4,737.2 
 ______________
1包括$1,123.22000万美元与管理合同有关，以及230.6700万美元与商号相关。
对初始估计公允价值的调整是由于获得了关于截至收购日期存在的事实的新信息。商誉主要归因于合并业务带来的预期增长机会和协同效应，不能从税收方面扣除。
无形资产涉及收购的投资管理合同和商号。无限期的无形资产是指合同期限没有可预见的限制的合同。固定寿命的无形资产在其估计使用年限内摊销，其范围为5.0几年前7.0与合同有关的人的年限和5.0几年前20.0那些与商号相关的人可以享受五年的优惠。与合同和商号相关的确定寿命的无形资产估计的加权平均使用寿命是指与合同和商号相关的无形资产的加权平均使用寿命。5.9年和14.5分别为收购时的三年。
美盛的债务在收购日按公允价值入账，其中包括溢价$324.41000万美元.
与收购相关的交易成本为$。6.7300万美元和300万美元57.42021年和2020财年为2.5亿美元。这些费用主要包括一般记录的专业费用、行政费用和其他费用。该公司还发生了$13.0300万美元和300万美元119.62021财年和2020财年与收购相关的薪酬和福利支出为1.6亿美元，主要与美盛历史薪酬安排和留任奖金的支出加快有关。
美盛公司的收入和净收入(亏损)包括在随附的合并损益表中富兰克林资源公司应占的总营业收入和净收入为$。1,500.8300万美元和300万美元291.4在截至2021年3月31日的6个月内，475.72000万美元和$(28.7)从收购之日起到2020年9月30日止，共计1.6亿美元。由于合并后的业务继续整合，在2021年3月31日之后单独报告美盛的总收入和净收入不再可行。

76
目录
以下未经审核的备考摘要显示了本公司的综合运营业绩，犹如美盛收购和同时剥离委托业务发生在2018年10月1日。预计调整包括与收购相关的成本、无形摊销费用的调整以及与承担的债务有关的利息支出。这些预计结果并不表明本应实现的未来业务结果，也不表明合并后实体未来的业务结果。
(单位：百万)
截至9月30日的财年，20202019
收入$7,862.0 $8,436.0 
富兰克林资源公司的净收入。967.5 886.6 
注4– 每股收益
基本每股收益和稀释后每股收益的构成如下：
(单位为百万，每股数据除外)
截至9月30日的财年，202120202019
富兰克林资源公司的净收入。$1,831.2 $798.9 $1,195.7 
减去：将收益分配给参与的非既得股票和股票单位奖励
77.7 15.3 10.9 
普通股股东可获得的净收入$1,753.5 $783.6 $1,184.8 
加权平均流通股-基本
489.9 491.9 503.6 
非参股非既得股单位奖励的稀释效应
0.7 0.5 0.7 
加权平均未偿还股份-稀释490.6 492.4 504.3 
每股收益
基本信息$3.58 $1.59 $2.35 
稀释3.57 1.59 2.35 
不参与的非既得股票单位奖励不包括在计算稀释后每股收益中，因为它们的影响将是反稀释的0.52020财年1000万美元，以及0.2截至2019年9月30日的财年(《2019财年》)为1000万美元。2021财年没有排除非参与的非既得股票单位奖励。
注5– 收入
按地理区域划分的营业收入如下：
(单位：百万)美联航
州政府		卢森堡美洲
不包括
美联航
州政府		亚洲-
太平洋		欧洲，
中东
和非洲，
不包括
卢森堡		总计
截至的财政年度
2021年9月30日
投资管理费
$4,647.7 $1,075.0 $285.6 $333.3 $200.0 $6,541.6 
销售和分销费用
1,137.4 395.8 52.5 46.1 3.7 1,635.5 
股东服务费
164.7 36.1 0.2 6.6 3.6 211.2 
其他
29.2 1.0 — 1.9 5.1 37.2 
总计
$5,979.0 $1,507.9 $338.3 $387.9 $212.4 $8,425.5 

77
目录
(单位：百万)美联航
州政府		卢森堡美洲
不包括
美联航
州政府		亚洲-
太平洋		欧洲，
中东
和非洲，
不包括
卢森堡		总计
截至的财政年度
2020年9月30日
投资管理费
$2,482.5 $910.1 $269.2 $217.6 $102.3 $3,981.7 
销售和分销费用
928.8 366.1 51.9 13.6 1.6 1,362.0 
股东服务费
158.6 25.5 0.3 8.4 2.3 195.1 
其他
24.9 1.2 — 0.6 1.0 27.7 
总计
$3,594.8 $1,302.9 $321.4 $240.2 $107.2 $5,566.5 
(单位：百万)美联航
州政府		卢森堡美洲
不包括
美联航
州政府		亚洲-
太平洋		欧洲，
中东
和非洲，
不包括
卢森堡		总计
截至的财政年度
2019年9月30日
投资管理费
$2,260.6 $1,064.7 $325.4 $241.8 $92.7 $3,985.2 
销售和分销费用
941.3 437.2 63.3 1.3 1.5 1,444.6 
股东服务费
175.7 30.1 0.1 10.4 — 216.3 
其他
18.6 1.5 — 1.0 2.2 23.3 
总计
$3,396.2 $1,533.5 $388.8 $254.5 $96.4 $5,669.4 
营业收入根据提供服务的子公司的位置分配给地理区域，这可能与销售相关投资产品的地区不同。
从赞助基金中赚取的收入是81%, 89%和922021财年、2020财年和2019年财年公司总营业收入的30%。
注6-投资
以下披露包括公司投资的详细情况，不包括CIPS的投资。有关这些实体持有的投资的信息，请参阅附注11-综合投资产品。
投资包括以下内容：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
按公允价值计算的投资
赞助基金和独立账户$368.3 $303.4 
与长期激励计划相关的投资160.0 146.6 
其他股权和债务投资60.0 54.8 
按公允价值计算的总投资588.3 504.8 
对权益法被投资人的投资814.3 716.2 
其他投资107.7 83.5 
总计$1,510.3 $1,304.5 

78
目录
注7-公允价值计量
以下披露包括本公司公允价值计量的细节，不包括CIPS公允价值计量。有关这些实体资产和负债的公允价值计量的信息，请参阅附注11-综合投资产品。
按公允价值经常性计量的资产和负债如下： 
(单位：百万)1级二级3级NAV作为
实用
权宜之计		总计
截至2021年9月30日
资产
按公允价值计算的投资
赞助基金和独立账户
$241.3 $18.4 $24.6 $84.0 $368.3 
与长期激励计划相关的投资
160.0 — — — 160.0 
其他股权和债务投资3.3 13.3 — 43.4 60.0 
或有对价资产— — 19.4 — 19.4 
按公允价值计量的总资产$404.6 $31.7 $44.0 $127.4 $607.7 
负债
或有对价负债$— $— $42.4 $— $42.4 
(单位：百万)1级二级3级NAV作为
实用
权宜之计		总计
截至2020年9月30日
资产
按公允价值计算的投资
赞助基金和独立账户
$176.3 $40.9 $17.4 $68.8 $303.4 
与长期激励计划相关的投资
145.5 — — 1.1 146.6 
其他股权和债务投资
2.1 1.5 — 51.2 54.8 
或有对价资产— — 39.7 — 39.7 
按公允价值计量的总资产$323.9 $42.4 $57.1 $121.1 $544.5 
负债
或有对价负债$— $— $25.3 $— $25.3 

79
目录
以报告资产净值作为实际权宜之计估计公允价值的投资主要包括不可赎回的私人债务、股权和基础设施基金，以及可赎回的全球股权和私人房地产基金。这些投资如下：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
不可赎回的投资1
清算期已知的投资$53.9 $51.2 
清算期未知的投资46.6 42.6 
可赎回投资2
26.9 27.3 
资金不足的承付款51.8 9.5 
_______________
1由于基金标的资产的清算，这些投资预计将在基金的整个生命周期内通过分配返还。已知清算期的投资的预期加权平均寿命为4.0年和1.9截至2030年9月、2021年9月和2020年9月的年份。
2 投资可按月和按季赎回。
第三级资产和负债变动情况如下：
20212020
(单位：百万)投资或有
考虑事项
资产		或有
考虑事项
负债		投资或有
考虑事项
资产		或有
考虑事项
负债
截至9月30日的财年，
年初余额
$17.4 $39.7 $(25.3)$32.1 $— $— 
收购
— — (13.0)— 39.7 (27.9)
已实现和未实现收益(亏损)合计
计入投资和其他收益(亏损)、净额0.3 — — — — — 
包括在一般费用、行政费用和其他费用中
— — (4.1)— — 2.0 
购买
17.6 — — 22.6 — — 
销售额
(6.0)— — (19.0)— — 
聚落
(3.5)(20.3)— (8.4)— 0.6 
整合投资产品— — — (10.0)— — 
转入3级
1.9 — — 0.1 — — 
转出级别3
(3.1)— — — — — 
年终余额$24.6 $19.4 $(42.4)$17.4 $39.7 $(25.3)
与年末持有的资产和负债相关的净收入中包含的未实现收益(亏损)的变化$0.3 $— $(4.1)$(1.4)$— $— 

80
目录
未按公允价值计量的金融工具如下：
公平
价值
水平		20212020
(单位：百万)携带
价值		估计数
公允价值		携带
价值		估计数
公允价值
截至9月30日，
金融资产
现金和现金等价物1$4,357.8 $4,357.8 $3,026.8 $3,026.8 
其他投资
定期存款213.2 13.2 19.2 19.2 
股权证券394.5 99.1 64.3 67.3 
应收贷款3— — 42.4 42.4 
财务负债
债务2$3,399.4 $3,434.1 $3,017.1 $3,086.5 
注8-财产和设备
财产和设备，净值如下：
(单位：百万)有用的寿命
以年为单位
截至9月30日，20212020
建筑物和租赁权的改进$868.2 $877.4 
5-35
软件609.4 576.2 
3-10
设备和家具390.6 374.0 
3-10
土地82.5 83.0 不适用
总成本1,950.7 1,910.6 
减去：累计折旧和摊销(1,180.7)(1,096.8)
财产和设备，净值$770.0 $813.8 
与财产和设备有关的折旧和摊销费用为#美元。124.41000万，$95.2300万美元和300万美元83.22021财年、2020财年和2019年为3.8亿美元。该公司在2021和2020财年没有确认财产和设备的减值，在截至2019年的财年确认了一项微不足道的减值。
注9-商誉和其他无形资产
商誉和其他无形资产净值包括：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
商誉$4,457.7 $4,500.8 
活生生的无限无形资产3,527.8 3,500.8 
固定寿命无形资产净额1,182.4 1,413.4 
商誉和其他无形资产净额$9,167.9 $9,415.0 

81
目录
商誉账面价值变动情况如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，20212020
年初余额$4,500.8 $2,130.3 
收购— 2,389.1 
损损— (23.7)
购进价格分配调整1
(52.4)— 
外汇重估9.3 5.1 
年终余额$4,457.7 $4,500.8 
 ______________
1请参阅注释3-收购
在2021和2019年财政年度，没有确认商誉减值。在2020财年，a美元23.7由于决定关闭Onsa Inc.(前身为TokenVault，Inc.)的业务，确认了100万欧元的商誉减值。
在2021财年，没有确认无限期无形资产的减值。公司确认无限期无形资产减值#美元。30.0300万美元和300万美元9.3在2020财年和2019年期间为1.2亿美元。2020财年的减值主要是由于收入增长率下降，与Benefit Street Partners L.L.C.相关的管理合同造成的。2019年财政年度的减值与加拿大管理合同有关，原因是修订了对相关基金产品未来税前利润率和AUM增长率的估计。
已确定的无形资产如下：
20212020
(单位：百万)毛收入
携带
价值		累计
摊销		网络
携带
价值		毛收入
携带
价值		累计
摊销		网络
携带
价值
截至9月30日，
管理合同$1,232.0 $(262.6)$969.4 $1,231.2 $(57.6)$1,173.6 
商品名称230.7 (28.0)202.7 230.6 (4.0)226.6 
开发的软件14.4 (4.1)10.3 14.4 (1.2)13.2 
总计$1,477.1 $(294.7)$1,182.4 $1,476.2 $(62.8)$1,413.4 
在2021财年，没有确认固定寿命的无形资产减值。本公司确认的固定寿命无形资产减值为#美元。1.7300万美元和300万美元4.0在2020和2019年财政年度，主要是由于投资者赎回。
固定寿命无形资产的加权平均剩余使用寿命为6.7截至2021年9月30日的年度，估计剩余摊销费用如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，金额
2022$231.5 
2023231.5 
2024224.7 
2025212.5 
2026146.0 
此后136.2 
总计$1,182.4 

82
目录
注10-债务
以下披露包括公司债务的细节，不包括CIPS的债务。有关这些实体债务的信息，请参阅附注11-综合投资产品。
债务包括以下内容：
(单位：百万)2021有效
利率		2020有效
利率
截至9月30日，
由Franklin Resources，Inc.发行的票据
$300百万2.8002022年9月到期的优先债券百分比
$299.9 2.93 %$299.8 2.93 %
$400百万2.8502025年3月到期的优先债券百分比
399.7 2.97 %399.7 2.97 %
$850百万1.6002030年10月到期的优先债券百分比
846.3 1.74 %— 不适用
$350百万2.9502051年8月到期的优先债券百分比
347.8 3.00 %— 不适用
富兰克林资源公司发行的总票据。1,893.7 699.5 
Legg Mason(富兰克林的子公司)发行的票据
$2501000万美元3.9502024年7月到期的优先债券百分比
266.5 1.53 %272.4 1.53 %
$4501000万美元4.7502026年3月到期的优先债券百分比
509.6 1.80 %523.0 1.80 %
$5501000万美元5.6252044年1月到期的优先债券百分比
742.2 3.38 %747.5 3.38 %
$2501000万美元6.3752056年3月到期的次级票据百分比
— 不适用260.7 6.08 %
$5001000万美元5.4502056年9月到期的次级票据百分比
— 不适用516.1 5.25 %
Legg Mason发行的票据总数1,518.3 2,319.7 
发债成本(12.6)(2.1)
总计$3,399.4 $3,017.1 
2021年9月15日，公司赎回了全部未偿还的美元500.01000万美元5.450%2056年9月到期的次级票据，由美盛公司发行，本金金额加上应计和未付利息$6.82000万。
2021年8月12日，该公司完成了其发行和出售的美元350.0本金总额为百万元2.9502051年8月到期的优先无担保次级票据百分比。该公司产生了$4.1百万美元的债务发行成本，票据的发行折扣价为$2.2百万美元。
2021年3月15日，公司赎回了全部未偿还的美元250.0百万6.375%2056年3月到期的次级票据，由美盛公司发行，本金金额加上应计和未付利息$4.0百万美元。
2020年10月19日，该公司完成了其发行和出售的美元750.0本金总额为百万元1.6002030年10月到期的优先无抵押无附属债券百分比(“1.600%优先债券”)。2021年8月12日，该公司额外发行了$100.0本金总额为百万美元1.600高级注释百分比。该公司产生了$7.7债券发行总成本为100万美元，债券的发行折价总额为$3.9百万美元。
截至2021年9月30日，富兰克林的未偿还优先无担保次级票据的本金总额为$1,900.0百万美元。这些票据的利率是固定的，每半年支付一次利息。
截至2021年9月30日，Legg Mason的未偿还优先无担保无次级票据的本金总额为$1,250.0百万美元。这些票据的利率是固定的，每半年支付一次利息。自2021年8月2日起，富兰克林已同意无条件和不可撤销地担保美盛公司发行的所有未偿还票据。
富兰克林和美盛的优先票据包含一个可选的赎回功能，允许公司在到期前随时全部或部分赎回每一系列票据，赎回价格为完全赎回价格。管理优先票据的契约限制了本公司及其子公司质押其子公司有表决权的股票或利润参与股权以担保其他债务的能力，而没有同样平等和按比例担保票据的能力。此外，契约包括公司合并或合并，或将其全部或几乎所有资产出售给另一实体时必须满足的要求。截至2021年9月30日，该公司遵守了所有债务契约。

83
目录
截至2021年9月30日，该公司拥有500.0根据一项自2012年以来一直处于不活跃状态的未承诺私募计划，可供发行的短期商业票据有1.8亿美元。
注11– 综合投资产品
CIPS由共同和其他投资基金、有限合伙和类似结构以及CLO组成，所有这些都由公司赞助，包括VOE和VIE。该公司拥有60CIPS，包括十Clos，截至2021年9月30日和75CIPS，包括八克洛斯，截至2020年9月30日。
公司合并资产负债表中与CIPS有关的余额如下：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
资产
现金和现金等价物$289.4 $963.0 
应收账款127.8 118.3 
按公允价值计算的投资5,820.1 4,074.0 
总资产$6,237.3 $5,155.3 
负债
应付账款和应计费用
$558.0 $611.2 
债务3,671.0 2,800.6 
其他负债13.8 12.1 
总负债4,242.8 3,423.9 
可赎回的非控制性权益
622.5 397.3 
股东’权益
富兰克林资源公司的利益
1,000.7 754.4 
不可赎回的非控股权益
371.3 579.7 
股东权益总额1,372.0 1,334.1 
总负债、可赎回非控股权益和股东’权益
$6,237.3 $5,155.3 
CIPS对公司在2021、2020和2019年的净收入没有重大影响。
除对CIPS的直接股权投资以及从中赚取的投资管理费和其他费用外，本公司无权获得CIPS的资产。除直接投资水平外，CIPS的债务持有人对本公司的资产没有追索权，因此本公司不承担与CIPS负债相关的其他风险。

84
目录
公允价值计量
按公允价值经常性计量的CIPS资产如下：
(单位：百万)1级二级3级NAV作为
实用
权宜之计		总计
截至2021年9月30日
资产
CLO的现金和现金等价物$145.4 $— $— $— $145.4 
CLO应收账款— 84.0 — — 84.0 
投资
股权和债务证券310.8 647.3 453.3 343.5 1,754.9 
贷款— 3,955.3 20.5 — 3,975.8 
房地产— — 89.4 — 89.4 
按公允价值计量的总资产$456.2 $4,686.6 $563.2 $343.5 $6,049.5 
(单位：百万)1级二级3级NAV作为
实用
权宜之计		总计
截至2020年9月30日
资产
CLO的现金和现金等价物$527.3 $— $— $— $527.3 
CLO应收账款— 57.8 — — 57.8 
投资
股权和债务证券177.6 285.7 322.3 261.1 1,046.7 
贷款— 2,663.2 24.9 — 2,688.1 
房地产— — 339.2 — 339.2 
按公允价值计量的总资产$704.9 $3,006.7 $686.4 $261.1 $4,659.1 
使用报告资产净值作为实际权宜之计来估计公允价值的投资包括可赎回的全球对冲基金、不可赎回的私募股权基金和可赎回的美国股票基金。这些投资如下：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
不可赎回的投资1
清算期已知的投资$141.4 $261.1 
可赎回投资2
202.1 — 
资金不足的承付款3
0.5 94.0 
_______________
1由于基金标的资产的清算，这些投资预计将在基金的整个生命周期内通过分配返还。投资的预期加权平均寿命为1.3年和4.2截至2030年9月、2021年9月和2020年9月的年份。
2投资可以按月赎回，清算期限未知。
3在全部未筹措资金的承付款中，根据合同，本公司有义务为#美元提供资金。0.2300万美元和300万美元11.4根据其在CIPS中的持股比例，在2021年和2020年9月30日。

85
目录
三级资产变动情况如下： 
(单位：百万)股权和债务
证券		房地产贷款总计
3级
资产
截至2021年9月30日的财年
年初余额$322.3 $339.2 $24.9 $686.4 
已实现和未实现收益包括在综合投资产品的投资和其他收入中，净额122.8 8.3 0.3 131.4 
购买105.7 161.7 — 267.4 
销售和结算(62.8)— (4.7)(67.5)
拆分(36.2)(448.8)— (485.0)
转入3级2.7 18.5 — 21.2 
转出级别3(1.9)— — (1.9)
外汇重估0.7 10.5 — 11.2 
年终余额
$453.3 $89.4 $20.5 $563.2 
与年末持有的资产相关的净收入中计入未实现收益的变化$123.9 $5.4 $0.5 $129.8 
(单位：百万)股权和债务
证券		房地产贷款总计
3级
资产
截至2020年9月30日的财年
年初余额$333.8 $152.7 $16.6 $503.1 
采办— 20.3 17.6 37.9 
已实现和未实现亏损计入综合投资产品的投资和其他收益，净额(47.2)(5.2)(1.8)(54.2)
购买84.0 154.9 — 238.9 
销售和结算(5.0)— (7.5)(12.5)
拆分(47.8)— — (47.8)
转入3级2.2 — — 2.2 
转出级别3(1.1)— — (1.1)
外汇重估3.4 16.5 — 19.9 
年终余额
$322.3 $339.2 $24.9 $686.4 
计入与年末持有资产有关的净收入的未实现亏损的变化$(47.2)$(5.2)$(1.8)$(54.2)

86
目录
第三级公允价值计量中使用的估值技术和重大不可观察的投入如下：
(单位：百万)
截至2021年9月30日公允价值估价技术不可观测的重要输入
范围(加权平均1)
股权和债务证券$301.1 市场定价私下销售定价
$0.39–$100.00 ($19.34)每股
102.3 市场可比公司企业价值/
EBITDA倍数
6.0–20.6 (13.7)
因缺乏适销性而打折
6.0%–25.5% (17.6%)
企业价值/
收入倍数
0.6–7.2 (5.1)
市净率
0.7–1.8 (1.4)
控制费20%
市盈率28.8
49.9 贴现现金流贴现率
3.3%–6.3% (4.3%)
房地产89.4 贴现现金流贴现率
5.8%–6.0% (5.9%)
退出资本化率
5.0%–5.3% (5.1%)
(单位：百万)
截至2020年9月30日公允价值估价技术不可观测的重要输入
范围(加权平均1)
股权和债务证券$119.8 贴现现金流贴现率
4.0%–23.0% (11.4%)
因缺乏适销性而打折17.0%
风险溢价
9.7%–19.3% (16.7%)
108.5 市场可比公司企业价值/
EBITDA倍数
7.0–19.1 (10.8)
因缺乏适销性而打折
20.0%–25.2% (21.9%)
市盈率
9.4–10.0 (9.7)
风险溢价55.0%
企业价值/
收入倍数		7.5
94.0 市场定价私下销售定价
$0.02–$100.00 ($13.01)每股
房地产231.8 贴现现金流贴现率
4.5%–6.5% (5.2%)
退出资本化率6.0%
107.4 收益率资本化当量成品率
4.3%–6.1% (5.2%)
__________________
1按票据的相对公允价值计算。
如果以市场为基础的估值中使用的相关重大投入(除因缺乏适销性和风险溢价而产生的折价)独立较高(较低)，则所产生的资产公允价值将较高(较低)。如果截至2021年9月30日，贴现现金流或收益率资本化估值中使用的相关重大投入，以及基于市场的估值中因缺乏市场性和风险溢价而产生的折扣独立较高(较低)，由此产生的资产公允价值将较低(较高)。

87
目录
未按公允价值计量的CIPS金融工具如下：
(单位：百万)公允价值
水平		20212020
携带
价值		估计数
公允价值		携带
价值		估计数
公允价值
截至9月30日，
金融资产
现金和现金等价物1$144.0 $144.0 $435.7 $435.7 
金融负债
CLO的债务1
2或33,634.1 3,610.6 2,646.9 2,683.2 
其他债务336.9 36.6 153.7 155.2 
__________________
1基本上都是二级。
债务
CIPS的债务包括以下内容：
(单位：百万)
截至9月30日，
20212020
金额加权的-
平均值
有效
利息
费率		金额加权的-
平均值
有效
利息
费率
CLO的债务
$3,634.1 2.11%$2,646.9 2.99%
其他债务
36.9 1.95%153.7 2.97%
总计
$3,671.0 $2,800.6 
CLO的债务有固定和浮动利率，利率范围为1.00%至8.222021年9月30日及以后1.43%至8.34截至2020年9月30日。其他债务的浮动利率从1.63%至2.422021年9月30日的%，以及从2021年9月30日起的固定和浮动利率1.00%至5.81截至2020年9月30日。浮动利率主要基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。
CIPS于2021年9月30日的债务合同到期日如下： 
(单位：百万)
截至9月30日的财年，金额
2022$72.9 
2023— 
2024— 
20259.8 
2026— 
此后3,588.3 
总计$3,671.0 
抵押贷款债券
CLO投资的未付本金余额和公允价值如下：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
未付本金余额$3,951.1 $2,809.8 
未付本金余额与公允价值的差额20.9 (146.6)
公允价值$3,972.0 $2,663.2 

88
目录
截至9月30日、2021年和2020年，没有超过90天的投资到期。
在2021财年和2020财年，该公司确认了15.4净收益为2.5亿美元，1.3700万美元的净亏损与其在CLO中的自身经济利益有关。CLO的债务本金总额为$。3,629.9300万美元和300万美元2,803.1截至2021年9月30日和2020年9月为100万人。
注12– 可赎回的非控制性权益
可赎回非控股权益的变动情况如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，
20212020
20191
CIPS少数人利益总计CIPS少数人利益总计
年初余额$397.3 $144.6 $541.9 $746.7 $— $746.7 $1,043.6 
采办— — — 22.1 164.3 186.4 — 
业务剥离— — — — (21.3)(21.3)— 
净收入63.8 30.3 94.1 45.0 3.6 48.6 6.2 
净订阅(分发)和其他531.4 (23.6)507.8 247.1 (2.0)245.1 1,046.6 
净拆分(370.0)— (370.0)(663.6)— (663.6)(1,349.7)
按公允价值调整— 159.2 159.2 — — — — 
年终余额$622.5 $310.5 $933.0 $397.3 $144.6 $541.9 $746.7 
 ______________
1代表CIPS的可赎回非控股权益。
注13– 非合并可变利息实体
本公司并非主要受益人的VIE由本公司拥有股权的赞助基金和其他投资产品组成。该公司在这些VIE中的最大亏损风险包括股权投资、投资管理和其他应收费用，以及应收贷款和相关利息，具体如下： 
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
投资$639.2 $439.2 
应收账款172.1 168.0 
应收贷款— 42.4 
总计$811.3 $649.6 

虽然该公司没有法律或合同义务这样做，但它在发起赞助基金的过程中通常会进行现金投资。与过去一样，公司也可以根据其业务目标自愿选择为其赞助基金提供额外的直接或间接财务支持。2020年4月，公司批准的贷款总额为5.01000亿印度卢比(约合美元)66.21000万美元)，用于印度的某些赞助基金，这些基金经历了更多的流动性风险和赎回，正在清盘过程中。有关进一步信息，见附注16--承诺和或有事项。除了在2021财年第二季度全额偿还的未偿还贷款外，该公司没有向其赞助的基金提供财务或其他支持。

89
目录
附注14-所得税
所得税如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
当期费用
联邦制$226.7 $154.9 $343.4 
状态50.3 28.8 37.0 
非美国68.9 54.2 66.8 
递延费用(福利)3.7 (7.1)(4.9)
总计$349.6 $230.8 $442.3 
税前收入包括以下内容：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
美国$1,682.6 $771.7 $1,151.1 
非美国761.6 246.2 496.7 
总计$2,444.2 $1,017.9 $1,647.8 
由于税收裁决和激励措施，该公司在某些国家的收入将受到税率降低的影响。降低税率对所得税支出的影响为#美元。3.21000万美元或300万美元0.012021财年稀释后每股收益，$2.71000万美元或300万美元0.012020财年稀释后每股收益，以及$4.11000万美元或300万美元0.012019财年每股稀释后收益。一项税收优惠在2021年9月30日仍然有效，该优惠将于2023年12月到期。
递延税项资产和递延税项负债的重要组成部分如下：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
递延税项资产
资本化混合服务成本$297.5 $326.1 
净营业亏损和国家信用结转318.5 317.0 
递延薪酬和福利222.3 160.6 
国外税收抵免结转128.0 103.0 
债务溢价72.1 81.9 
其他131.4 148.7 
递延税项资产总额1,169.8 1,137.3 
估值免税额(319.3)(320.6)
递延税项资产，扣除估值免税额后的净额850.5 816.7 
递延税项负债
商誉和其他购买的无形资产961.6 1,009.4 
其他68.7 68.5 
递延税项负债总额1,030.3 1,077.9 
递延税负净额$179.8 $261.2 

90
目录
与同一税务管辖区相关的递延所得税资产和负债在综合资产负债表中净列示。合并资产负债表中递延纳税净负债的组成部分分类如下：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
其他资产$131.9 $44.1 
递延税项负债311.7 305.3 
递延税负净额$179.8 $261.2 
该公司的递延税项净负债中包括与收购美盛公司所获得的资产和承担的负债的公允价值相关的递延税金影响，以及所收购的属性(包括美国州和外国净营业亏损以及外国税收抵免)，这些属性将延续到收购后的税期。由于美国国税法第382条的所有权变更条款，美国州净营业亏损和联邦信贷结转的使用可能受到年度限制。外国税收抵免只能用于抵销外国来源收入的税收。
截至2021年9月30日，有$98.52022年至2041年财年到期的非美国税收影响了净营业亏损结转。此外，还有$206.12022年至2042财年到期的受税收影响的州净营业亏损结转2.5亿美元，其中一些结转期限无限期。该公司还拥有联邦净营业亏损#美元。9.92000万美元，其中大部分将无限期结转，128.02022年至2029年财政年度到期的外国税收抵免结转有1.8亿美元。
估值津贴减少#美元。1.32021财年为2000万美元，并增加了$293.72020财年的3.6亿美元主要与收购Legg Mason相关确认的结转资产有关。在2021年9月30日，估值津贴为$319.31000万美元与美元相关195.1联邦、州和国外净营业亏损结转2000万美元73.1由于实现外国税收抵免利益的不确定性，1.6亿美元37.82000万美元的资本损失，以及$13.315万美元用于其他外国递延税。
按联邦法定税率计算的税费金额与合并损益表中反映的所得税的对账如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
按法定税率征收的联邦税$513.3 21.0 %$213.8 21.0 %$346.0 21.0 %
未分配国外收入被视为汇回的过渡税
— — — — 86.0 5.2 %
州税，扣除联邦税收影响后的净额
60.8 2.5 %28.2 2.8 %29.7 1.8 %
扣除估值免税额后的审计结算免税准备1
(126.8)(5.2 %)— — — — 
可归因于非控股权益的净收益(亏损)的影响(55.3)(2.3 %)2.5 0.2 %(2.1)(0.1 %)
非美国业务的影响
(30.4)(1.2 %)6.9 0.7 %(21.3)(1.3 %)
投资资本损失，扣除估值津贴后的净额2
(12.4)(0.5 %)(27.0)(2.7 %)— — 
其他
0.4 — 6.4 0.7 %4.0 0.2 %
税收拨备
$349.6 14.3 %$230.8 22.7 %$442.3 26.8 %
 ______________
1在美国国税局(IRS)结束对2018财年过渡税的审计后，该公司在2021财年公布了税收储备。
2该公司在2021年和2020财年确认了通过出售投资实现的资本损失的税收优惠。在2020财年，出售投资是在一家外国控股公司向美国分公司改变公司税结构之后进行的。这些资本亏损可以结转，公司已经对其进行了变现评估。

91
目录
未确认税收优惠总额的期初余额和期末余额调节如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
年初余额$342.9 $202.6 $77.5 
来自业务合并的附加内容— 141.8 — 
增加前几年的税收头寸4.2 0.9 131.8 
前几年税收头寸减少额(163.6)(0.6)(2.9)
与本年度相关的纳税状况22.2 12.2 10.7 
与税务机关达成和解(3.2)(0.3)(2.2)
诉讼时效届满(18.2)(13.7)(12.3)
年终余额$184.3 $342.9 $202.6 
如果被认出，$173.41000万美元2021年，$303.12020年为2000万美元，202.6扣除任何递延税收优惠后，2019年的1000万美元将有利地影响公司未来的有效所得税税率。
该公司应计利息和罚款，涉及利息、费用和一般、行政及其他费用中未确认的税收优惠。2021年9月30日和2020年9月30日的不确定税收头寸的应计利息为#美元。25.7300万美元和300万美元21.71000万美元，没有出现在上面的未确认税收优惠表格中。2021年9月30日和2020年9月应计罚款为$3.9300万美元和300万美元2.92000万。
该公司提交一份综合的美国联邦所得税申报单、多份美国州和地方所得税申报单以及多个非美国司法管辖区的所得税申报单。本公司须接受该等司法管辖区税务机关的审查。公司的主要税收管辖区和诉讼时效尚未到期的纳税年度如下：印度2003至2021年；巴西2008至2021年；加拿大2011至2021年；澳大利亚2017至2021年，香港2015至2021年；新加坡2016至2021年；卢森堡和英国2019年至2021年；美国联邦2017至2021年；纽约市2012至2021年；加利福尼亚州、马里兰州、马萨诸塞州、明尼苏达州、纽约州和宾夕法尼亚州2017至2021年。
该公司在威斯康星州、巴西、加拿大、法国、德国和印度正在进行不同阶段的诉讼和审查。检查结果和和解时间受到重大不确定性的影响。此类和解可能涉及以下部分或全部：支付附加税、调整递延税金和/或确认未确认的税收优惠。该公司只为那些更有可能达到认可门槛的职位确认税收优惠。合理的可能性是，截至2021年9月30日的未确认税收优惠总额可能会减少约美元。33.6在未来12个月内，由于美国联邦和某些美国州以及地方和非美国税收管辖区的诉讼时效到期，以及可能与美国各州和非美国税务当局达成和解，该公司将在未来12个月内支付2.5亿美元。
2017年12月在美国颁布的减税和就业法案包括对税法的各种修改，包括永久降低企业所得税税率，以及对1986年后未分配的外国子公司的收益被视为汇回国内的一次性过渡税进行评估。该公司剩余的联邦部分过渡税支付如下：
(单位：百万)金额
截至9月30日的财年，
2022$42.4 
202374.1 
2024138.9 
2025185.2 
2026231.6 
总计$672.2 

92
目录
注15-租契
承租人安排
该公司的租约通常包括一个或多个续签选项。租赁费用如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，20212020
经营租赁成本1
$141.4 $72.5 
可变租赁成本21.2 6.0 
融资租赁成本0.4 0.5 
减去：转租收入(24.6)(4.2)
租赁总费用$138.4 $74.8 
__________________
1几乎所有的经营租赁成本都包括在占用费用中。

与租赁有关的补充现金流量信息如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，20212020
计入营业租赁负债计量的营业租赁现金流$133.7 $65.1 
以新的/修改后的经营租赁负债换取的净资产18.7 13.7 
经营租赁负债的加权平均剩余租赁期限和加权平均贴现率如下：
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
加权平均剩余租期
6.1年份6.5年份
加权平均贴现率
2.1 %3.5 %
这些债务的到期日如下：
(单位：百万)金额
截至9月30日的财年，
2022$129.3 
2023122.9 
202488.3 
202552.9 
202638.1 
此后121.9 
租赁付款总额553.4 
减去：利息(35.0)
经营租赁负债$518.4 
出租人安排
该公司将其位于加利福尼亚州圣马特奥的公司总部和其他办公大楼(主要在美国)的多余空间出租给第三方，通常包括一个或多个续签选项。该公司将多余的租赁办公空间转租给各种公司，主要是在美国，通常包括在指定期限内续签或终止的选择权。

93
目录
截至2021年9月30日，应向本公司支付的租赁款到期日如下：
(单位：百万)转租租契
截至9月30日的财年，
2022$23.2 $31.0 
202321.5 32.4 
20249.2 32.9 
20250.3 32.5 
20260.1 32.1 
此后0.1 41.9 
总计$54.4 $202.8 
附注16-承诺和或有事项
法律程序
印度信贷基金关闭事宜。自2020年4月24日起，富兰克林的子公司富兰克林邓普顿信托服务私人有限公司(“FTTS”)宣布决定结束印度富兰克林邓普顿共同基金(以下简称“基金”)的六个固定收益共同基金计划，结束基金的赎回。当时，这些基金管理的集体资产约为美元。3.4十亿美元。关于清盘决定，FTTS寻求召开基金单位持有人会议，批准基金的清盘人和资产管理公司Franklin Templeton Asset Management(India)Private Limited(“FTAMI”)停止赚取基金的投资管理费。
2020年5月和6月，某些基金单位持有人和其他人开始在印度不同的法院对多名受访者提起多次令状诉讼，其中包括富兰克林及其子公司FTTS、FTAMI和邓普顿国际公司(Templeton International，Inc.)，作为富兰克林邓普顿共同基金的发起人，以及相关个人(统称为“公司受访者”)、印度证券交易委员会(“SEBI”)和其他政府实体。请愿人对清盘基金的决定提出质疑，并声称公司被告违反了SEBI的各种规定，对基金管理不善，歪曲或遗漏了与基金有关的某些信息，和/或从事了其他被指控的不当行为。请愿人要求广泛的救济，其中包括撤销清盘通知和阻止单位持有人投票的命令，启动对本公司受访者的调查，以及允许单位持有人连同利息赎回其投资。其中一名请愿人获得了临时禁制令，暂停了单位持有人投票程序的运作和实施。在向印度最高法院提出上诉后，请愿书被移交给卡纳塔克邦高等法院进行进一步的合并诉讼。
2020年10月，卡纳塔克邦高等法院做出判决，维持FTTS清盘基金的决定，并认为“决策过程没有任何问题”，但裁定，根据适用的法规，执行这一决定需要单位持有人的批准。某些公司受访者和其他各方向印度最高法院提出交叉上诉，某些干预者提出申请，质疑高等法院判决的某些方面。2020年12月，在得到最高法院批准的情况下，在不损害其关于不需要单位持有人批准清盘决定的上诉论点的情况下，FTTS开始获得大多数有投票权的单位持有人的批准，以清盘这六只基金。2021年2月，最高法院发布了一项裁决，确认了单位持有人投票的结果，并任命了一家第三方资产管理公司担任清算人，并开始向单位持有人分配现金。
2021年7月，最高法院发布了一项裁决，解释了要求单位持有人同意才能生效受托人清盘基金决定的适用法规，同时发现，在受托人根据适用法规向单位持有人公布其决定后，基金业务活动(包括赎回)暂停，等待单位持有人投票结果。最高法院还发现，FTTS于2020年4月向单位持有人公布的清盘决定符合适用规定，实际上冻结了赎回。预计将就上诉中的剩馀问题安排进一步的听证会。

94
目录
FTAMI继续与法院指定的清算人合作，清算基金的剩余投资，并将收益分配给单位持有人。截至2021年9月，约为3.210亿美元已分配给基金单位持有人。
另外，在完成法医审计/检查后，SEBI在2020年11月底和12月初启动了监管程序，对FTAMI、FTTS和某些FTAMI员工(包括其高级管理人员或董事身份)发布了证明理由通知，指控资金管理存在某些缺陷和领域不合规。2021年6月，SEBI对FTAMI、FTTS和FTAMI员工受访者发出命令，发现他们违反了某些监管规定，包括基金之间投资策略的相似性、投资组合证券的久期和估值的计算、与投资尽职调查和投资条款相关的文件缺陷，以及投资组合风险管理。SEBI的订单包括适用的总计20.0亿印度卢比(约合美元)的罚款2.71000万印度卢比)；返还投资管理费和咨询费，连同截至SEBI订单之日的利息，总计512.5印度卢比(约合美元)69.1百万美元)，并继续应计12%的利息，直到支付；以及禁止FTAMI在两年内在印度推出新的固定收益基金。受访者向印度的证券上诉法庭(“SAT”)提出上诉，并申请暂停执行SEBI的命令，等待上诉的解决。2021年6月，SAT批准了FTAMI的暂缓请求，但FTAMI的押金为250.0印度卢比(约合#美元)33.7百万美元)存入托管账户，该账户已存入。2021年7月，SEBI就SAT的暂缓令向印度最高法院提出上诉。根据FTAMI的陈述，在其上诉得到解决之前，它不会在印度推出新的固定收益计划，印度最高法院没有干预SAT关于金额的暂缓令，并处理了SEBI的上诉。2021年7月，SAT还批准了FTTS和FTAMI员工受访者的逗留请求，但需缴纳总计7.5亿印度卢比(约合#美元)的押金1.0百万美元)存入托管账户。SAT的上诉仍悬而未决。
本公司亦正回应印度若干政府机构展开的相关查询及调查，包括金奈警察局经济犯罪处先前报告的针对本公司若干受访者的“首份资料报告”(调查的初步步骤)，该报告涉及两名基金单位持有人的投诉，以及印度执法局于2021年4月或前后开始的相关调查。该公司正在就这些事宜进行合作。
本公司坚信，FTTS清盘基金的决定符合基金单位持有人的最佳利益。本公司进一步相信，其对未决诉讼中的未决索赔具有可取的抗辩能力，并打算继续积极抗辩该等索赔。本公司目前无法预测上述事项的最终结果，也无法合理估计该等事项的任何最终结果可能产生的损失或损失范围，包括由于上诉所涉及的复杂性和不确定性以及各种有争议的法律和事实问题。
其他诉讼事项。本公司不时涉及与正常业务过程中出现的索赔有关的其他诉讼。管理层认为，该等索赔的最终解决方案不会对本公司产生实质性影响’公司的业务、财务状况、经营业绩或流动资金。在管理上’本公司认为，截至2021年9月30日，已计提足够的应计项目，以备本公司可合理估计金额的该等事项可能产生的任何损失。
赔偿和担保
在正常业务过程中或与某些收购协议相关的情况下，本公司签订合同，规定在某些情况下由本公司进行赔偿。此外，某些公司实体还为富兰克林各子公司的某些财务和业绩相关义务提供担保。本公司亦须遵守若干法律规定及协议，就董事、高级人员及人员在某些情况下因担任该等职位而可能招致的责任及开支作出赔偿。这些赔偿和担保的条款根据适用的事实和情况以及不同的协议而有所不同。根据这些赔偿或担保向本公司索赔的未来付款可能会对本公司的财务状况产生负面影响。管理层认为，截至2021年9月30日，根据该等赔偿协议和/或担保，没有重大损失被认为是可能或合理可能的。

95
目录
其他承付款和或有事项
虽然该公司没有法律或合同义务这样做，但它在发起赞助基金的过程中通常会进行现金投资。截至2021年9月30日，该公司拥有285.1承诺出资1.8亿美元，与投资于赞助基金和其他投资产品和实体(包括CIPS)的可自由支配承诺有关。这些资金不足的承诺没有记录在公司里’的合并资产负债表。
附注17-基于股票的薪酬
该公司的基于股票的薪酬计划包括修订和重述的年度激励薪酬计划(“AIP”)、修订和重述的2002年通用股票激励计划(“USIP”)以及修订和重述的富兰克林资源公司1998年员工股票投资计划(“ESiP”)。与收购美盛有关，本公司采用美盛2017股权激励计划，该计划经修订及重述为经修订及重述的富兰克林资源公司2017股权激励计划(“EIP”)。董事会薪酬委员会决定AIP、USIP、ESiP和EIP下的奖励条款和条件。
基于股票的薪酬支出如下：
(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
股票和股票单位奖$165.2 $117.1 $105.7 
员工股票投资计划6.7 5.2 5.8 
幻影单位奖30.4 2.7 1.7 
总计$202.3 $125.0 $113.2 
股票及股票单位奖
根据AIP的条款，符合条件的员工可以获得现金、股权奖励和/或共同基金单位奖励，通常基于公司和/或其基金以及个人员工的表现。USIP和EIP规定发行公司普通股，以奖励高级管理人员、董事和员工与股票相关的各种奖励。2021年2月，公司股东批准了USIP的修正案和重述，增加了以下公司授权的股份数量20.02000万股，总数为140.02000万股。确实有23.0根据EIP授权的3.8亿股。2021年9月30日，23.42000万股和14.4根据USIP和EIP，有2000万股可供授予。
股票奖励使持有者有权在奖励授予后出售公司普通股的标的股票。股票单位奖励使持有者有权在奖励授予后获得普通股的标的股票。根据时间流逝或预先确定的公司财务业绩目标的实现情况而授予的奖励。
股票和股票单位颁奖活动如下：
(千股)基于时间的
股票		性能-
基于股票		总计
股票		加权平均
授予日期
公允价值
截至2021年9月30日的财年
截至2020年9月30日的非既有余额12,141 4,808 16,949 $24.30 
授与5,906 240 6,146 21.08 
既得(3,500)(619)(4,119)26.56 
没收/取消(570)(572)(1,142)30.61 
已修改199 (199)— 不适用
2021年9月30日的非既有余额14,176 3,658 17,834 $22.27 
与非既得股票和股票单位奖励相关的未确认薪酬支出总额为#美元。282.5截至2021年9月30日，为1.2亿美元。这笔费用预计将在剩余的加权平均归属期间确认2.5好几年了。2021、2020和2019年财政年度授予的股票奖励和股票单位奖励的加权平均授予日期公允价值为#美元。21.08, $23.05及$30.75每股。年内归属的股票和股票单位奖励的总公允价值

96
目录
同期为$121.21000万，$72.2300万美元和300万美元84.22000万。
本公司一般不会在授予股票和股票单位奖励时回购股票。然而，为了支付与授予员工和高级管理人员股票和股票单位奖励相关的应缴税款，股票回购采用净股票发行的方式。
员工股票投资计划
ESiP允许符合条件的参与者在规定的日期以低于其市值的折扣价购买公司普通股。总计1.1在2021财年，根据ESiP发行了2000万股，以及4.8截至2021年9月30日，为未来发行预留了1.8亿股。
附注18-固定缴款计划
该公司发起了一项401(K)计划，该计划涵盖了几乎所有符合某些就业要求的美国员工。参与者最多可贡献50合格工资的%，最高可达100年终奖金现金部分的百分比，由计划定义，并受国内收入法限制，每年计入计划。本公司将其配套缴款率从75%至85从2020年1月1日开始，为期三年的时间为%。公司的某些成员’公司的非美国子公司也发起了固定缴款计划，主要目的是为员工提供递延薪酬激励，并遵守当地的监管要求。已确认的固定缴款计划费用总额为#美元。81.41000万，$59.2300万美元和300万美元52.22021财年、2020财年和2019年为1000万美元。
附注19-细分市场和地理信息
本公司拥有一经营部门、投资管理及相关服务。见附注5--按地理位置分列的营业总收入的收入。
(单位：百万)
截至9月30日，20212020
财产和设备，净值
美国$596.6 $634.4 
欧洲、中东和非洲132.1 133.0 
亚太34.5 37.7 
美洲(不包括美国)6.8 8.7 
总计$770.0 $813.8 
注20-投资和其他收入(亏损)，净额
投资和其他收入(损失)净额包括： 
(单位：百万)
截至9月30日的财年，202120202019
股息收入$8.8 $48.9 $97.0 
利息收入8.8 14.3 31.0 
投资收益(亏损)，净额90.9 (16.8)(9.7)
权益法被投资人的投资收益(亏损)154.3 (98.1)(10.4)
衍生工具净收益(亏损)(23.2)3.0 — 
租金收入28.8 30.0 19.8 
外币汇兑(亏损)收益，净额(11.9)(22.3)13.1 
其他，净额8.2 2.6 0.6 
投资和其他收入(亏损)，净额$264.7 $(38.4)$141.4 

97
目录
几乎所有股息收入都来自对非合并赞助基金的投资。投资收益(亏损)，净额主要由按公允价值计量的股权证券的已实现收益(亏损)和未实现收益(亏损)组成。
本公司于2021年、2020年和2019年9月30日持有的按公允价值计量的权益证券和交易债务证券确认的净收益(亏损)为$46.52000万美元，(2.6)25万美元，以及(0.1)1.8亿美元。
注21-累计其他综合收益(亏损)
按构成部分划分的累计其他综合收益(亏损)变动情况如下： 
(单位：百万)货币
翻译
调整		未实现
亏损发生在
确定的优势
平面图		未实现
从以下方面获得收益
投资		总计
截至截止的财政年度及截至该财政年度止的财政年度
2021年9月30日、2020年和2019年9月30日
2018年10月1日的余额$(372.9)$(4.2)$6.5 $(370.6)
采用新的会计准则— — (8.0)(8.0)
其他综合收益(亏损)
重新分类前的其他综合亏损，税金净额(53.9)(2.4)(5.4)(61.7)
重新分类为扣除税后的薪酬和福利费用— 0.4 — 0.4 
重新分类为净投资和其他收益(损失)、税金净额1.4 — 6.9 8.3 
其他全面收益(亏损)合计(52.5)(2.0)1.5 (53.0)
2019年9月30日的余额$(425.4)$(6.2)$— $(431.6)
其他综合收益(亏损)
重新分类前的其他综合收益(亏损)、税前净额23.8 (2.1)(1.3)20.4 
重新分类为薪酬和福利费用，税后净额— 0.3 — 0.3 
重新分类为净投资和其他收益(损失)、税金净额2.0 — 1.3 3.3 
其他全面收益(亏损)合计25.8 (1.8)— 24.0 
2020年9月30日的余额$(399.6)$(8.0)$— $(407.6)
其他综合收益
重新分类前的其他综合收入，税前净额27.1 1.6 — 28.7 
重新分类为薪酬和福利费用，税后净额— (0.7)— (0.7)
重新分类为净投资和其他收益(损失)、税金净额2.0 — — 2.0 
其他综合收益合计29.1 0.9 — 30.0 
2021年9月30日的余额$(370.5)$(7.1)$— $(377.6)

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目录
附注22-待完成的收购
2021年9月，本公司签订了一项协议，收购领先的量化资产管理公司O‘Shaughnessy Asset Management的所有未偿还所有权权益，现金对价将在交易完成时支付约$300.02000万美元，不包括未来在达到某些业绩指标时支付的款项。此次收购预计将在截至2022年9月30日的财年第一季度(“2022财年”)完成。
2021年11月，本公司签订了一项协议，收购列克星敦合伙公司(Lexington Partners L.P.)的所有未偿还所有权权益，列克星敦合伙公司是一家领先的二级私募股权和共同投资基金的全球管理公司，交易完成时支付的现金对价约为$1.030亿美元，以及总计350亿美元的额外现金支付750.0在接下来的三年里将支付600万美元。此次收购预计将在2022财年第二季度完成。

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目录
项目9。    会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧。
不适用。
第9A项。    控制和程序。
公司管理层在公司主要高管和主要财务官的参与下，评估了截至2021年9月30日，公司的披露控制和程序(见修订后的1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)条规定)的有效性。根据他们的评估，公司的主要执行人员和主要财务人员得出的结论是，公司’截至2021年9月30日的披露控制和程序旨在提供合理保证，确保公司根据交易法提交的报告中要求披露的信息(I)在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)规则和表格指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告，以及(Ii)积累并传达给管理层(包括主要高管和主要财务官)，以便及时做出有关披露的决定。
在截至2021年9月30日的本公司会计季度内，本公司财务报告内部控制(定义见《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条)没有发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
管理层财务报告内部控制报告和独立注册会计师事务所报告载于本10-K年度报告第二部分第(8)项，并入本文作为参考。
公司截至2021年9月30日的财务报告内部控制的有效性已由审计公司合并财务报表的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)进行审计，该公司的报告对公司截至2021年9月30日的财务报告内部控制的有效性表达了无保留意见。

项目9B。    其他信息。
没有。
项目9C。    披露妨碍检查的外国司法管辖区。
不适用。

100
目录
第三部分
第10项。    董事、高管和公司治理。
本项目10所要求的有关富兰克林公司高级管理人员的信息载于本年度报告第一部分的末尾，标题为“关于我们的高级管理人员的信息”。
道德准则。富兰克林通过了适用于富兰克林的“道德和商业行为准则”(简称“道德准则”)。’富兰克林及其子公司和关联公司的主要高管、首席财务官、首席会计官、财务总监和任何执行类似职能的人员，以及所有董事、高级管理人员和员工。道德准则发布在我们的网站www.frklinresource ces.com的“公司治理”下。任何索要《道德守则》的股东均可免费获得一份《道德守则》印刷本。感兴趣的各方可将索取道德准则印刷本的书面请求发送至：富兰克林资源公司秘书，地址：加利福尼亚州圣马特奥市富兰克林公园路一号，邮编：94403-1906年，邮编：One Franklin Parkway，One Franklin Parkway，San Mateo。我们打算通过在我们的网站上发布有关富兰克林首席执行官、首席财务官、首席会计官或财务总监或执行类似职能的人员的道德守则条款的任何修订或豁免的披露要求。
本项目第(10)项要求的其他信息通过引用纳入自富兰克林为将于2021年9月30日后120天内提交给美国证券交易委员会的年度股东大会的最终委托书(“2022年委托书”)中题为“建议1号董事选举-被提名人”和“关于董事会及其委员会的信息-审计委员会”部分提供的信息。
第十一项增加高管薪酬。
本条款11所要求的信息通过引用并入我们2022年委托书中标题为“董事费用”、“薪酬讨论和分析”和“高管薪酬”部分提供的信息。
第12项。    若干实益拥有人及管理层的担保所有权及相关股东事宜。
本项目12所要求的信息通过引用纳入我们2022年委托书中题为“某些受益所有者的股权”、“董事和高管的股权和基于股票的控股”和“高管薪酬-股权薪酬计划信息”部分提供的信息。
第(13)项。    某些关系和相关交易，以及董事独立性。
本条款13所要求的信息通过引用纳入我们2022年委托书中题为“第一号提案--董事选举”、“公司治理--董事独立性标准”和“某些关系和相关交易”部分提供的信息。
第14项。    首席会计师费用和服务。
本条款14所要求的信息以参考方式并入我们2022年委托书中题为“支付给独立注册会计师事务所的费用”一节中提供的信息。

101
目录
第四部分
第15项。    展品和财务报表明细表。
(a)(1)作为本报告一部分提交的财务报表列于本年度报告第(8)项。
(a)(2)本报告不需要提交任何财务报表明细表，因为所有这些明细表都被省略了。该等遗漏乃基于本年报第8项的财务报表或相关附注所提供的资料，或因该等资料并不适用而无须提交。
(a)(3)本年度报告的展品索引中列出的展品以引用的方式并入本文。
第16项。    表格10-K摘要。
没有。
展品索引
证物编号：
描述
3.1 
注册人注册证书，于1969年11月28日提交，并以附件(3)(I)的方式并入本公司截至1994年9月30日的10-K表格年度报告(档案编号：0001-09318)(“1994年年报”)。
3.2 
1985年3月1日提交的注册人注册证书修订证书，以引用1994年年度报告附件3(Ii)的方式并入
3.3 
1987年4月1日提交的注册人注册证书修订证书，通过引用1994年年报附件3(Iii)并入
3.4 
1994年2月2日提交的注册人注册证书修订证书，通过引用1994年年报附件3(Iv)并入
3.5 
注册人注册证书修订证书，于2005年2月4日提交，并以附件第(3)(I)(E)项的方式并入本公司截至2004年12月31日的10-Q表格季度报告(第001-09318号文件)
3.6 
修订和重新制定的《注册人章程》(已通过并于2021年6月29日生效)，通过参考附件3.1并入我们于2021年7月1日提交的当前8-K表格报告(档案号：0001-09318)
4.1 
注册人与作为受托人的纽约梅隆银行信托公司(化学银行的继任者)之间的契约，日期为1994年5月19日，通过参考我们于1994年4月14日提交的S-3表格注册说明书附件4而合并(档案号：033-53147)，该契约日期为1994年5月19日，由注册人和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司(化学银行的继任者)之间的契约组成，通过参考我们于1994年4月14日提交的表格S-3的注册说明书附件4而成立。
4.2 
第一补充契约，由注册人和纽约梅隆银行信托公司(作为大通曼哈顿银行的继承人)作为受托人于1996年10月9日签署，通过引用我们于1996年10月4日提交的S-3表格注册说明书(第333-12101号文件)附件4.2合并而成。
4.3 
注册人与作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的第二份补充契约，日期为2010年5月20日，在我们于2010年5月20日提交的当前8-K表格报告(档案号001-09318)中引用附件4.1并入。
4.4 
第三次补充契约，日期为2012年9月24日(包括注册人2022年到期的2.800%票据的票据形式)，由注册人和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司作为受托人，通过引用我们于2012年9月24日提交的当前8-K表格报告(文件编号001-09318)的附件4.1合并而成。
4.5 
第四次补充契约，日期为2015年3月30日(包括注册人2025年到期的2.850%票据的票据形式)，由注册人和作为受托人的纽约梅隆银行信托公司作为受托人，通过引用我们于2015年3月30日提交的当前8-K表格报告(文件编号001-09318)的附件4.1合并而成。
4.6 
注册人与作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的契约，日期为2020年10月6日，通过参考我们于2020年10月6日提交的S-3ASR表格注册声明的附件4.3合并(文件编号：033-249350)
4.7 
高级职员证书，日期为2020年10月19日(包括注册人2030年到期的1.600%票据的笔记形式)，通过引用附件4.2并入我们于2020年10月19日提交的当前报告的表格8-K(文件编号011-09318)

102
目录
证物编号：
描述
4.8 
基础契约，日期为2014年1月至22日，用于美盛公司和纽约梅隆银行作为受托人之间的高级票据，通过引用2016年2月19日提交的美盛公司S-3ASR表格注册声明的附件4.1合并(文件编号333-209616)
4.9 
第一补充契约，日期为2014年1月至22日(包括美盛5.625%高级票据的票据格式，2044年到期)，由美盛公司和纽约梅隆银行作为受托人，通过引用美盛于2014年1月22日提交的8-K表格当前报告(文件编号001-08529)附件4.2合并而成。
4.10 
第二补充契约，日期为2014年6月26日，由美盛公司和纽约梅隆银行作为受托人，通过引用美盛公司于2014年6月26日提交的8-K表格当前报告(文件编号001-08529)的附件4.1合并而成。
4.11 
第三补充契约，日期为2014年6月26日(包括2024年到期的美盛3.950%高级票据的票据形式)，由美盛公司和纽约梅隆银行作为受托人，通过引用美盛于2014年6月26日提交的美盛目前8-K表格报告(文件编号001-08529)的附件4.2合并而成。
4.12 
第四补充契约，日期为2016年3月22日(包括美盛4.750%高级票据的票据形式，2026年到期)，由美盛公司和纽约梅隆银行作为受托人，通过引用美盛于2016年3月22日提交的8-K表格当前报告(文件编号001-08529)的附件4.2合并而成。
4.13 
美盛公司和纽约梅隆银行作为受托人之间的初级附属票据契约表格，通过参考美盛公司于2016年2月19日提交的美盛公司关于表格S-3ASR的注册声明的附件4.2合并而成(文件编号333-209616)
4.14 
登记家长担保日期为2021年8月2日，通过引用附件4.1并入我们截至2021年6月30日的10-Q表格季度报告(文件编号001-09318)
4.15 
高级人员证书，日期为2021年8月12日(包括注册人2030年到期的1.600%债券的附加附注形式和2051年到期的注册人2.950%债券的附注格式)，通过参考附件4.3并入我们于2021年8月12日提交的当前8-K表格报告(档案编号011-09318)中
4.16 
注册人证券说明，参考附件4.16并入本公司截至2020年9月30日的10-K表格年度报告(文件编号001-09318)
10.1 
与注册人董事修订和重新签署的赔偿协议的代表性表格，通过引用附件10.5并入我们截至2006年3月31日的Form 10-Q季度报告(文件号001-09318)*
10.2 
2006年董事递延薪酬计划(自2020年11月5日起修订和重述)，通过引用附件10.4并入我们截至2020年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告(文件号001-09318)*
10.3 
1998年员工股票投资计划(自2019年12月10日起修订和重述)，通过引用附件10.1并入我们于2020年2月12日提交的当前8-K表格报告(文件编号001-09318)*
10.4 
2002年通用股票激励计划(自2021年2月9日起修订和重述)，通过引用附件10.1并入我们于2021年2月10日提交的当前8-K表格报告(文件编号001-09318)*
10.5 
修订和重新制定的年度激励薪酬计划(自2019年12月10日起修订和重述)，通过引用附件10.1并入我们截至2019年12月31日的季度报告FORM 10-Q(文件号：0001-09318)*
10.6 
2014年关键高管激励薪酬计划(已通过并于2013年12月10日生效)，通过引用附件10.1并入我们于2014年3月13日提交的当前8-K表格报告(文件编号001-09318)*
10.7 
修订和重新制定了2017年股权激励计划，通过引用附件99.1并入我们于2020年10月6日提交的S-8表格注册说明书(文件编号333-249336)*
10.8 
递延补偿基金计划(2021年11月16日生效)，通过引用附件10.1并入我们于2021年11月16日提交的当前8-K表格报告(文件编号001-09318)*
10.9 
截至2020年2月11日的非雇员董事薪酬，通过引用附件10.3并入我们截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告(文件号001-09318)*
10.10 
截至2020年10月1日的指定高管薪酬，通过引用附件10.11并入我们截至2020年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告(文件号001-09318)*

103
目录
证物编号：
描述
10.11 
根据我们的2002年通用股票激励计划向注册人高管提供某些基于时间的奖励的限制性股票奖励和限制性股票奖励协议的代表性通知表格，通过引用附件10.2并入我们截至2019年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告(文件第001-09318号)*
10.12 
2002年通用股票奖励计划下的限制性股票单位奖励和限制性股票单位奖励协议的代表性表格，用于向注册商高管提供某些基于业绩的奖励，通过引用附件10.3并入我们截至2019年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告(文件第001-09318号)*
10.13 
根据我们的2002年通用股票激励计划向注册人的高管提供某些基于时间的奖励的限制性股票奖励和限制性股票奖励协议的代表性通知表格，通过引用附件10.2并入我们截至2020年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告(文件第001-09318号)*
10.14 
2002年通用股票奖励计划下的限制性股票单位奖励和限制性股票单位奖励协议的代表表格，用于向注册商的高管提供某些基于业绩的奖励，通过引用附件10.3并入我们截至2020年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告(文件第001-09318号)*
10.15 
2002年通用股票激励计划下的限制性股票单位奖励和限制性股票单位奖励协议(RSU)代表表格，用于向注册人的高管提供某些基于时间的奖励(兹提交)*
10.16 
2002年通用股票激励计划下的限制性股票单位奖励和限制性股票单位奖励协议(RSU)代表表格，用于向注册人的高管提供某些基于业绩的奖励(兹提交)*
10.17 
根据我们2002年通用股票激励计划向亚当·B·斯佩克特颁发的基于业绩的限制性股票奖励和限制性股票奖励协议的通知(日期为2020年9月2日)(兹提交)*
21 
附属公司名单(随函存档)
23 
独立注册会计师事务所同意书(兹存档)
31.1 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302条颁发的首席执行官证书(兹提交)
31.2 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302条颁发的首席财务官证书(特此存档)
32.1 
依据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条对首席执行官的证明(随函提供)
32.2 
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席财务官证书(随函提供)
101 
注册人以iXBRL格式编制的截至2021年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告中的以下材料包括：(I)合并损益表，(Ii)合并全面收益表，(Iii)合并资产负债表，(Iv)合并股东权益表，(V)合并现金流量表，(Vi)相关附注
104 封面交互数据文件(格式为iXBRL，包含在附件101中)
 __________________
*管理合同或补偿计划或安排


104
目录
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名人代表其签署。
 
  富兰克林资源公司
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/马修·尼科尔斯
   执行副总裁兼首席财务官马修·尼科尔斯(Matthew Nicholls)
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/格温·L·沙尼费尔特
 首席会计官格温·L·沙尼费尔特
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署：
 
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/詹妮弗·M·约翰逊(Jennifer M.Johnson)和他的妻子。
詹妮弗·M·约翰逊，总裁、首席执行官兼董事
(首席行政主任)
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/马修·尼科尔斯(Matthew Nicholls)和他的朋友们。
执行副总裁兼首席财务官马修·尼科尔斯(Matthew Nicholls)
(首席财务官)
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/格温·L·沙尼费尔特
首席会计官格温·L·沙尼费尔特
(首席会计官)
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/玛丽安·拜尔沃特(Mariann Byerwalter)
   玛丽安·拜尔沃特(Mariann Byerwalter)，导演
日期：2021年11月19日由以下人员提供：亚历山大·S·弗里德曼(Alexander S.Friedman)
亚历山大·S·弗里德曼(Alexander S.Friedman)，导演
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/格雷戈里·E·约翰逊(Gregory E.Johnson)对他说：
   格雷戈里·E·约翰逊(Gregory E.Johnson)，执行主席、董事会主席
和导演
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/小鲁珀特·H·约翰逊(Rupert H.Johnson，Jr.)
   鲁珀特·H·约翰逊(Rupert H.Johnson，Jr.)，副董事长兼董事
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/John Y.Kim
约翰·Y·金(John Y.Kim)，导演
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/凯伦·M·金
凯伦·M·金(Karen M.King)，导演
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/安东尼·J·诺托(Anthony J.Noto)将他带回家。
安东尼·J·诺托(Anthony J.Noto)，导演
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/约翰·W·泰尔
   约翰·W·泰尔(John W.Thiel)，导演
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/塞斯·H·沃夫(Seth H.Waugh)
   赛斯·H·沃(Seth H.Waugh)，导演
日期：2021年11月19日由以下人员提供：/s/杰弗里·Y·杨(Geoffrey Y.Yang)和他的朋友们。
   杰弗里·Y·杨(Geoffrey Y.Yang)，导演

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