美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
| 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告 |
截至2021年9月30日的季度
或
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
委托档案编号：814-01054
Investcorp信贷管理BDC，Inc.
(注册人的确切姓名载于其约章)
| 马里兰州 | 46-2883380 | |
| (述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
(税务局雇主 识别号码) |
公园大道280号
39楼
纽约州纽约市 10017
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
(212) 257-5199
(注册人的电话号码，包括区号)
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去 90天内是否符合此类提交要求。是，否，☐
用复选标记表示 注册人是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☐否☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、 非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅交易法规则12b-2中的大型加速申报公司、加速申报公司、较小报告公司 和新兴成长型公司的定义。
| 大型加速滤波器 |
☐ |
加速文件管理器 |
☐ | |||
| 非加速文件服务器 |
规模较小的报告公司 |
☐ | ||||
| 新兴成长型公司 |
☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的 过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如 交易法规则12b-2所定义)。是，☐否
根据该法第12(B)条登记的证券：
| 每节课的标题 |
交易代码 | 注册的每个交易所的名称 | ||
| 普通股，每股票面价值0.001美元 |
ICMB | 纳斯达克全球精选市场 |
截至2021年11月8日，发行人普通股的流通股数量为14,384,180股，面值为0.001美元。
| 页面 | ||||||
| 第一部分财务信息 |
||||||
| 第1项。 | 财务报表 |
|||||
| 截至2021年9月30日(未经审计)和2021年6月30日的合并资产负债表 |
1 | |||||
| 截至2021年9月30日(未经审计)和2020年9月30日(未经审计)的三个月合并营业报表 |
2 | |||||
| 截至2021年9月30日(未经审计)和2020年9月30日(未经审计)的三个月净资产变动表 |
3 | |||||
| 截至2021年9月30日(未经审计)和2020年9月30日(未经审计)的三个月合并现金流量表 |
4 | |||||
| 截至2021年9月30日的综合投资时间表 (未经审计) |
5 | |||||
| 截至2021年6月30日的投资综合时间表 |
8 | |||||
| 未经审计的合并财务报表附注 |
11 | |||||
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
合并资产负债表
| 9月30日， 2021 (未经审计) |
2021年6月30日 | |||||||
| 资产 |
||||||||
| 非控制、 非附属投资，按公允价值计算(摊销成本分别为297,260,432美元和297,797,756美元) |
$ | 245,315,441 | $ | 245,855,620 | ||||
| 现金 |
8,594,080 | 5,845,249 | ||||||
| 现金，受限 |
7,721,548 | 6,759,954 | ||||||
| 出售投资的应收账款 |
10,209,114 | 5,875,293 | ||||||
| 应收利息 |
2,132,483 | 2,501,591 | ||||||
| 实物支付 应收利息 |
6,674 | 41,747 | ||||||
| 其他应收账款 |
427,208 | 427,208 | ||||||
| 预付费用和其他资产 |
250,606 | 376,197 | ||||||
|
|
|
|
|
| ||||
| 总资产 |
$ | 274,657,154 | $ | 267,682,859 | ||||
|
|
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| ||||
| 负债 |
||||||||
| 应付票据： |
||||||||
| 定期贷款 |
$ | 102,000,000 | $ | 102,000,000 | ||||
| 循环信贷安排 |
— | — | ||||||
| 2026年应付票据 |
65,000,000 | 65,000,000 | ||||||
| 递延债务发行成本 |
(2,433,889 | ) | (1,235,000 | ) | ||||
| 未摊销折扣 |
(319,995 | ) | (337,773 | ) | ||||
|
|
|
|
|
| ||||
| 应付票据净额 |
164,246,116 | 165,427,227 | ||||||
| 购买投资的应付金额 |
3,003,425 | — | ||||||
| 应付股息 |
2,157,501 | 2,088,265 | ||||||
| 应支付的基于收入的奖励费用 |
647,885 | 647,885 | ||||||
| 应缴基地管理费 |
1,011,569 | 1,070,580 | ||||||
| 应付利息 |
1,808,733 | 949,360 | ||||||
| 应付董事费用 |
24,984 | 28,859 | ||||||
| 应计费用和其他负债 |
1,086,817 | 1,114,834 | ||||||
|
|
|
|
|
| ||||
| 总负债 |
173,987,030 | 171,327,010 | ||||||
| 承付款和或有事项(附注6) |
||||||||
| 净资产 |
||||||||
| 普通股，每股票面价值0.001美元(授权发行100,000,000股，已发行和已发行股票分别为14,383,340股和13,921,767股) |
14,384 | 13,922 | ||||||
| 额外实收资本 |
203,842,758 | 200,657,892 | ||||||
| 可分配收益(亏损) |
(103,187,018 | ) | (104,315,965 | ) | ||||
|
|
|
|
|
| ||||
| 总净资产 |
100,670,124 | 96,355,849 | ||||||
|
|
|
|
|
| ||||
| 总负债和净资产 |
$ | 274,657,154 | $ | 267,682,859 | ||||
|
|
|
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|
| ||||
| 每股资产净值 |
$ | 7.00 | $ | 6.92 | ||||
见未经审计的合并财务报表附注。
1
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
合并业务报表(未经审计)
| 在截至的三个月内 9月30日， | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 投资收益： |
||||||||
| 利息收入 |
$ | 6,003,778 | $ | 6,087,594 | ||||
| 支付实物利息收入 |
79,114 | 840,327 | ||||||
| 股息收入 |
296,126 | — | ||||||
| 其他手续费收入 |
104,284 | 43,060 | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 总投资收益 |
6,483,302 | 6,970,981 | ||||||
| 费用： |
||||||||
| 利息支出 |
1,741,570 | 1,981,725 | ||||||
| 基地管理费 |
1,128,504 | 1,220,772 | ||||||
| 基于收入的奖励费用 |
— | — | ||||||
| 专业费用 |
303,789 | 319,725 | ||||||
| 从顾问那里分摊行政费用 |
351,700 | 354,000 | ||||||
| 递延债务发行成本摊销 |
101,111 | — | ||||||
| 摊销原发行贴现2026年期票据 |
17,777 | — | ||||||
| 保险费 |
121,134 | 108,186 | ||||||
| 董事费用 |
75,625 | 76,625 | ||||||
| 托管费和管理费 |
75,332 | 65,927 | ||||||
| 报价费用 |
— | 85,227 | ||||||
| 其他费用 |
155,856 | 125,272 | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 总费用 |
4,072,398 | 4,337,459 | ||||||
| 免收基地管理费 |
(116,936 | ) | (112,971 | ) | ||||
| 免收以收入为基础的奖励费用 |
— | — | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 净费用 |
3,955,462 | 4,224,488 | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 净投资收益 |
2,527,840 | 2,746,493 | ||||||
| 已实现和未实现投资净收益/(亏损)： |
||||||||
| 投资已实现净收益 |
761,463 | 3,693 | ||||||
| 投资价值未实现增值(折旧)净变化 |
(2,855 | ) | 52,131 | |||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 投资已实现和未实现收益(亏损)合计 |
758,608 | 55,824 | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 经营所致净资产净增(减) |
$ | 3,286,448 | $ | 2,802,317 | ||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 基本和稀释： |
||||||||
| 每股净投资收益 |
$ | 0.18 | $ | 0.20 | ||||
| 每股收益 |
$ | 0.23 | $ | 0.20 | ||||
| 已发行普通股加权平均股份 |
14,066,370 | 13,893,725 | ||||||
| 按普通股支付的分配 |
$ | 0.15 | $ | 0.18 | ||||
见未经审计的合并财务报表附注。
2
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
合并净资产变动表(未经审计)
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 期初净资产 |
$ | 96,355,849 | $ | 108,124,995 | ||||
| 因经营而增加(减少)的净资产： |
||||||||
| 净投资收益 |
2,527,840 | 2,746,493 | ||||||
| 投资已实现净收益 |
761,463 | 3,693 | ||||||
| 投资未实现增值(折旧)净变化 |
(2,855 | ) | 52,131 | |||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 经营所致净资产净增 |
3,286,448 | 2,802,317 | ||||||
| 股东分布： |
||||||||
| 净投资收益分配 |
(2,157,501 | ) | (2,501,034 | ) | ||||
| 已实现净收益分配 |
— | — | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 股东分配导致的净资产净减少 |
(2,157,501 | ) | (2,501,034 | ) | ||||
| 资本交易： |
||||||||
| 普通股发行(分别为453,985股和0股) |
3,141,576 | — | ||||||
| 股东分配的再投资 |
43,752 | 32,955 | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 资本交易导致的净资产净增长 |
3,185,328 | 32,955 | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 净资产净增 |
4,314,275 | 334,238 | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 期末净资产 |
$ | 100,670,124 | $ | 108,459,233 | ||||
|
|
|
|
|
|
| |||
见未经审计的合并财务报表附注。
3
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
合并现金流量表(未经审计)
| 在截至的三个月内 9月30日， | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 经营活动的现金流 |
||||||||
| 经营所致净资产净增(减) |
$ | 3,286,448 | $ | 2,802,317 | ||||
| 调整以调节运营净资产净增加(减少)与运营活动提供(用于)的现金净额 ： |
||||||||
| 投资的发起和购买 |
(19,373,945 | ) | (13,309,758 | ) | ||||
| 支付实物利息 |
(114,187 | ) | (879,562 | ) | ||||
| 投资的出售和偿还 |
21,537,261 | 24,396,873 | ||||||
| 投资已实现(收益)净亏损 |
(761,463 | ) | (3,693 | ) | ||||
| 投资未实现(增值)折旧净变化 |
2,855 | (52,131 | ) | |||||
| 摊销投资折价/溢价 |
(750,342 | ) | (863,394 | ) | ||||
| 递延债务发行成本摊销 |
101,111 | 85,226 | ||||||
| 摊销原发行贴现 |
17,778 | — | ||||||
| 营业资产净(增)减： |
||||||||
| 应收利息 |
369,108 | 133,539 | ||||||
| 应收实物支付利息 |
35,073 | 39,235 | ||||||
| 出售投资的应收账款 |
(4,333,821 | ) | (117,280 | ) | ||||
| 其他应收账款 |
— | (185,707 | ) | |||||
| 预付费用和其他资产 |
125,591 | 99,557 | ||||||
| 经营负债净增(减)： |
||||||||
| 购买投资的应付金额 |
3,003,425 | — | ||||||
| 应付利息 |
859,373 | (8,591 | ) | |||||
| 应付董事费用 |
(3,875 | ) | (2,875 | ) | ||||
| 应计费用和其他负债 |
(28,017 | ) | (119,299 | ) | ||||
| 应缴基地管理费 |
(59,011 | ) | 1,107,802 | |||||
| 应支付的基于收入的奖励费用 |
— | — | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 经营活动提供(用于)的现金净额 |
3,913,362 | 13,122,259 | ||||||
| 融资活动的现金流： |
||||||||
| 支付递延融资成本 |
(1,300,000 | ) | — | |||||
| 普通股发行 |
3,141,576 | — | ||||||
| 分配给股东 |
(2,044,513 | ) | (2,466,405 | ) | ||||
| 偿还循环信贷借款 |
— | (16,000,000 | ) | |||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 融资活动提供(用于)的现金净额 |
(202,937) | (18,466,405 | ) | |||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 现金净变动 |
3,710,425 | (5,344,146) | ||||||
| 现金： |
||||||||
| 期初现金和限制性现金 |
12,605,203 | 20,293,562 | ||||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 期末现金和限制性现金 |
$ | 16,315,628 | $ | 14,949,416 | ||||
|
|
|
|
|
|
| |||
| 补充和非现金融资现金流 信息： |
||||||||
| 支付利息的现金 |
$ | 882,196 | $ | 1,990,316 | ||||
| 缴税现金 |
$ | — | $ | — | ||||
| 根据股息再投资计划发行股份 |
$ | 43,752 | $ | 32,955 | ||||
| 非现金购买投资 |
$ | (1,641,182 | ) | $ | — | |||
| 非现金出售投资 |
$ | 1,641,182 | $ | — | ||||
见未经审计的合并财务报表附注。
4
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
投资综合明细表
(未经审计)
2021年9月30日
| 投资(1)(2) |
行业 |
利率，利率 |
首字母 采办日期 |
成熟性日期 | 校长金额/ 股票(3) |
摊销成本 | 公允价值 | 的百分比网络 资产 |
||||||||||||||||||||
|
非受控/非附属公司 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1888工业服务，有限责任公司术语 A(8)(11) |
能源设备和服务 | 3M L+5.00%PIK(1.00%下限) | 9/30/2016 | 9/30/2021 | $ | 5,821,960 | $ | 5,821,960 | $ | 1,455,490 | 1.45% | |||||||||||||||||
| 1888年工业服务业， |
能源设备和服务 | 3M L+8.00%PIK(1.00%下限) | 9/30/2016 | 9/30/2021 | 13,970,775 | 8,196,669 | — | 0.00% | ||||||||||||||||||||
| 1888年工业服务业， |
能源设备和服务 | 3M L+5.00%(下限1.00%) | 6/25/2019 | 9/30/2021 | 678,820 | 678,820 | 678,820 | 0.67% | ||||||||||||||||||||
| 1888年工业服务业， |
能源设备和服务 | 3M L+5.00%(下限1.00%) | 10/11/2016 | 9/30/2021 | 1,958,365 | 1,958,365 | 489,591 | 0.49% | ||||||||||||||||||||
| 4L技术公司 |
技术硬件、存储和外围设备 | 3M L+7.50%(下限1.00%) | 2/4/2020 | 2/2/2024 | 1,207,832 | 1,207,832 | 1,177,636 | 1.17% | ||||||||||||||||||||
| 自适应频谱和 |
软件 | 3M L+11.50%(下限1.50%) | 12/2/2020 | 11/28/2025 | 7,462,500 | 7,267,239 | 7,462,500 | 7.41% | ||||||||||||||||||||
| 国际高级解决方案公司 |
软件 | 3M L+7.50%(下限1.00%) | 9/1/2020 | 9/16/2025 | 4,875,000 | 4,794,306 | 4,826,250 | 4.79% | ||||||||||||||||||||
| AgroFresh Inc. |
化学品 | 3M L+6.25%(下限1.00%) | 8/31/2021 | 12/31/2024 | 2,984,408 | 2,995,600 | 2,995,600 | 2.98% | ||||||||||||||||||||
| ALCV采购商，Inc. |
汽车 | 1M L+6.75%(下限1.00%) | 3/1/2021 | 4/15/2026 | 7,500,000 | 7,395,648 | 7,462,500 | 7.41% | ||||||||||||||||||||
| Altern Marketing，LLC |
互联网与直销零售业 | 3M L+6.00%(2.00%下限) | 10/7/2019 | 10/7/2024 | 11,941,188 | 11,812,528 | 11,821,776 | 11.74% | ||||||||||||||||||||
| 美国电话会议服务有限公司(F/K/a Premiere Global Services，Inc.)(9) |
多元化的电讯服务 | 优质+5.50% | 5/6/2016 | 6/8/2023 | 1,658,201 | 1,641,182 | 1,333,857 | 1.32% | ||||||||||||||||||||
| 美国电话会议服务有限公司(F/K/a Premiere Global Services，Inc.)(9) |
多元化电信 服务 |
优质+5.50% | 5/6/2016 | 6/8/2023 | 8,451,195 | 8,219,965 | 188,462 | 0.19% | ||||||||||||||||||||
| 巴里金融集团有限责任公司 |
消费金融 | 1M L+7.75%PIK(1.00%下限) | 10/21/2019 | 6/30/2026 | 12,784,000 | 12,527,718 | 12,592,240 | 12.51% | ||||||||||||||||||||
| 美国生物计划公司(Bioplan USA，Inc.) |
容器和包装 | 3M L+7.25%+0.50%PIK(1.00%下限) | 8/9/2018 | 12/22/2023 | 8,508,505 | 6,901,003 | 8,104,351 | 8.05% | ||||||||||||||||||||
| 凯业必达，有限责任公司 |
专业服务 | 3M L+6.75%(下限1.00%) | 7/27/2017 | 7/31/2023 | 8,041,808 | 8,068,551 | 7,961,390 | 7.91% | ||||||||||||||||||||
| 世邦魏理仕控股公司 |
公路和铁路 | 6M L+5.75%(下限1.00%) | 7/31/2019 | 9/1/2024 | 4,643,794 | 4,610,566 | 4,318,728 | 4.29% | ||||||||||||||||||||
| 库克与博德曼集团有限责任公司 |
总代理商 | 6M L+5.75%(下限1.00%) | 10/12/2018 | 10/17/2025 | 9,725,219 | 9,660,713 | 9,433,462 | 9.37% | ||||||||||||||||||||
| DSG娱乐服务公司(DSG Entertainment Services，Inc.)(F/k/a豪华多伦多有限公司)(5)(9)(11) |
媒体 | 1M L+5.50%PIK(1.00%下限) | 6/29/2018 | 6/30/2021 | 890,809 | 892,046 | 145,736 | 0.14% | ||||||||||||||||||||
| Easy Way休闲公司 |
家用耐用品 | 3M L+7.00%(下限1.00%) | 8/2/2021 | 1/15/2026 | 5,000,000 | 4,950,957 | 4,950,000 | 4.92% | ||||||||||||||||||||
| 帝国办公厅公司 |
商业服务和用品 | 1M L+6.75%(下限1.50%) | 3/28/2019 | 4/12/2024 | 13,162,734 | 12,956,061 | 12,899,479 | 12.81% | ||||||||||||||||||||
| FR Flow Control CB LLC(FR流量控制CB LLC) 术语B(6) |
贸易公司和分销商 | 3M L+5.50%(下限1.00%) | 5/10/2019 | 6/28/2026 | 4,986,882 | 4,913,317 | 4,986,882 | 4.95% | ||||||||||||||||||||
| Fusion Connect Inc.退出定期贷款 |
互联网软件和服务 | 3M L+9.50%(2.00%下限) | 12/11/2019 | 1/14/2025 | 3,263,758 | 3,217,316 | 3,263,758 | 3.24% | ||||||||||||||||||||
| Fusion Connect Inc.Take- |
互联网软件和服务 | 3M L+1%+7.00%PIK(2.00%下限) | 1/14/2020 | 7/14/2025 | 5,094,644 | 5,094,644 | 2,037,858 | 2.02% | ||||||||||||||||||||
| 银河环球有限责任公司 |
纺织品、服装和奢侈品 | 6M L+7.00%(下限1.00%) | 3/29/2021 | 4/1/2026 | 6,965,000 | 6,901,235 | 6,895,350 | 6.85% | ||||||||||||||||||||
| GS Operating，LLC |
贸易公司和分销商 | 1M L+6.50%(下限1.50%) | 2/24/2020 | 2/24/2025 | 8,704,768 | 8,578,245 | 8,704,768 | 8.65% | ||||||||||||||||||||
| Horus Infrastructure IA LLC |
能源设备和服务 | 3M L+4.00%(下限0.25%) | 11/8/2019 | 10/25/2022 | 4,562,500 | 4,385,968 | 4,380,000 | 4.35% | ||||||||||||||||||||
见未经审计的合并财务报表附注。
5
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
投资综合明细表(续)
(未经审计)
2021年9月30日
| 投资(1)(2) |
行业 | 利率，利率 | 首字母 采办日期 |
成熟性日期 | 校长金额/ 股票(3) |
摊销成本 | 公允价值 | 的百分比网络 资产 |
||||||||||||||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资，续 |
||||||||||||||||||||||||||||
| InW制造有限责任公司 |
个人产品 | 3M L+5.75%(0.75%下限) | 5/5/2021 | 3/25/2027 | $ | 4,937,500 | $ | 4,796,987 | $ | 4,789,375 | 4.76% | |||||||||||||||||
| 克莱因赫什有限责任公司 |
专业服务 | 600万升+7.00% (0.75%下限) |
11/16/2020 | 11/13/2025 | 4,812,500 | 4,771,360 | 4,812,500 | 4.78% | ||||||||||||||||||||
| LH中间体公司 |
家装装修 零售 |
300万升+7.50% (1.00%下限) |
6/2/2021 | 6/2/2026 | 9,750,000 | 9,602,349 | 9,603,750 | 9.54% | ||||||||||||||||||||
| Liberty油田服务有限责任公司(5) |
能源设备和 服务 |
1百万升+7.63% (1.00%下限) |
9/19/2017 | 9/19/2022 | 6,108,750 | 6,082,562 | 6,108,750 | 6.07% | ||||||||||||||||||||
| NWN母公司控股有限责任公司 |
IT咨询和其他 服务 |
3M L+6.50% (1.00%下限) |
5/5/2021 | 5/7/2026 | 8,755,392 | 8,673,550 | 8,667,838 | 8.61% | ||||||||||||||||||||
| One Sky Flight LLC |
航空公司 | 600万升+7.50% (1.00%下限) |
12/19/2019 | 12/27/2024 | 8,921,291 | 8,763,785 | 8,921,291 | 8.86% | ||||||||||||||||||||
| Pixelle Specialty Solutions LLC |
集装箱和 包装 |
1百万升+6.50% (1.00%下限) |
1/31/2020 | 10/31/2024 | 6,127,153 | 6,041,744 | 6,127,153 | 6.09% | ||||||||||||||||||||
| 花卉集团(Ppotpourri Group，Inc.) |
零售 | 12M + 8.25% (下限1.50%) |
6/27/2019 | 7/3/2024 | 11,065,470 | 10,987,296 | 11,065,470 | 10.99% | ||||||||||||||||||||
| ProFrac Services，LLC |
能源设备和 服务 |
12M + 8.50% (1.25%下限) |
9/7/2018 | 9/15/2023 | 7,453,912 | 7,436,340 | 7,286,199 | 7.24% | ||||||||||||||||||||
| Qualtek USA LLC |
建筑与建筑 工程学 |
3M L+6.25% (1.00%下限) |
7/15/2018 | 7/18/2025 | 9,250,000 | 9,146,606 | 8,833,750 | 8.78% | ||||||||||||||||||||
| 零售服务业WIS公司 |
专业服务 | 300万升+7.75% (1.00%下限) |
5/20/2021 | 5/20/2025 | 6,991,031 | 6,862,241 | 6,851,211 | 6.81% | ||||||||||||||||||||
| Techniplas LLC |
汽车零部件 | 已修复10.00%PIK | 6/19/2020 | 6/18/2027 | 617,192 | 617,192 | 1,084,469 | 1.08% | ||||||||||||||||||||
| Veregy Consolidation，Inc. |
商业服务& 供应品 |
3M L+6.00% (1.00%下限) |
11/2/2020 | 11/3/2027 | 4,962,500 | 4,829,509 | 4,962,500 | 4.93% | ||||||||||||||||||||
| 退伍军人服务有限责任公司 |
房地产 管理与管理 发展 |
修正12.00% | 5/20/2021 | 5/20/2022 | 8,000,000 | 7,928,516 | 8,000,000 | 7.95% | ||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||||||
| 高级担保第一留置权债务投资总额 |
|
262,597,356 | 252,188,491 | 227,680,740 | 226.17% | |||||||||||||||||||||||
|
|
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|||||||||||||||||||||
| 高级担保第二留置权债务投资 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 美国电话会议服务有限公司(F/K/a Premiere Global Services，Inc.)(9) |
多元化的电信 服务 |
600万L+9.50%PIK (1.00%下限) |
11/30/2016 | 6/6/2024 | 17,510,848 | 17,374,608 | — | 0.00% | ||||||||||||||||||||
| ZeroChaos母公司，LLC |
专业服务 | 1百万升+8.25% (1.00%下限) |
11/21/2017 | 10/31/2023 | 8,000,000 | 7,942,398 | 6,800,000 | 6.75% | ||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
| 高级担保第二留置权债务投资总额 |
|
25,510,848 | 25,317,006 | 6,800,000 | 6.75% | |||||||||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||||||
见未经审计的合并财务报表附注。
6
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
投资综合明细表(续)
(未经审计)
2021年9月30日
| 投资(1)(2) |
行业 | 利率，利率 | 首字母 采办 日期 |
成熟性日期 | 校长金额/ 股票(3) |
摊销成本 | 公允价值 | 的百分比网络 资产 |
||||||||||||||||||||||
| 股权、认股权证和其他投资 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 1888工业服务有限责任公司(股权 权益)(7)(8) |
能源设备和服务 | 18,708 | $ | 170,691 | $ | — | 0.00% | |||||||||||||||||||||||
| 4L技术公司普通股(7) |
技术 硬件、存储和 外围设备 |
149,918 | 2,171,581 | 76,458 | 0.08% | |||||||||||||||||||||||||
| 4L Technologies Inc.优先股 (7) |
技术 硬件、存储和 外围设备 |
2,289 | 209,005 | 1,650,441 | 1.64% | |||||||||||||||||||||||||
| 高级解决方案国际优先股 股权(7) |
软件 | 888,170 | 1,000,000 | 1,136,858 | 1.13% | |||||||||||||||||||||||||
| Fusion Connect Inc.普通股(7) |
互联网软件& 服务 |
22 | 306 | — | 0.00% | |||||||||||||||||||||||||
| Fusion Connect Inc.(认股权证)(7) |
互联网软件& 服务 |
202,171 | 2,814,455 | 2,022 | 0.00% | |||||||||||||||||||||||||
| Techniplas Foreign Holdco LP普通股 股票(7)(8) |
汽车零部件 | 697,804 | 13,388,897 | 7,968,922 | 7.91% | |||||||||||||||||||||||||
|
|
|
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|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 总股本、认股权证和其他投资 |
|
1,959,082 | 19,754,935 | 10,834,701 | 10.76% | |||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 合计 非受控/非附属公司 |
|
$ | 290,067,286 | $ | 297,260,432 | $ | 245,315,441 | 243.68% | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 负债超过其他资产 |
|
(144,645,317 | ) | -143.68% | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 净资产 |
|
$ | 100,670,124 | 100.00% | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||
| (1) | 本公司的投资通常是通过私人交易获得的，根据修订后的《1933年证券法》(The Securities Act Of 1933)豁免注册。因此，转售通常受到限制，可能被视为《1933年证券法》规定的限制性证券。 |
| (2) | 所有投资均为非控股和 非关联发行人。董事会真诚地对所有投资进行估值。 |
| (3) | 本金金额包括资本化的PIK利息，除非另有说明。 |
| (4) | 有关无资金承付款的更多详情，请参阅附注6。 |
| (5) | 根据1940年修订的《投资公司法》第55(A)节(1940年法案)，该投资不是合格资产。本公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在收购时符合条件的资产至少占本公司总资产的70%。不符合条件的资产占总资产的3.98%。 |
| (6) | 一家注册在荷兰的投资组合公司。证券发行人的管辖范围可能与投资组合公司的注册地 不同。 |
| (7) | 证券是不产生收益的。 |
| (8) | 根据1940年法案的定义，公司被视为此投资组合公司的关联人 ，因为它拥有投资组合公司5%或更多的未偿还有表决权证券。 |
| (9) | 归类为非权责发生制资产。 |
| (10) | 归类为部分非权责发生制资产。 |
| (11) | 默认情况下的安全性 |
100万升/1个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年9月30日为0.08%)
200万升/2个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年9月30日为0.11%)
3个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年9月30日为0.13%)
600万升/6个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年9月30日为0.16%)
1200万升/12个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年9月30日为0.24%)
截至2021年9月30日，最优惠利率为3.25%
PIK设置实物支付
请参阅未经审计的合并财务报表附注 。
7
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
投资综合明细表
2021年6月30日
| 投资(1)(2) |
行业 |
利率，利率 |
首字母 采办 日期 |
成熟性 日期 |
校长 金额/ 股票(3) |
摊销 成本 |
公允价值 | 的百分比 网络 资产 |
||||||||||||||||||||
|
非受控/非附属公司 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 1888工业服务， 有限责任公司条款A(8) |
能源设备和服务 | 3M L+5.00%PIK(1.00%下限) | 9/30/2016 | 9/30/2021 | $ | 5,734,038 | $ | 5,734,038 | $ | 1,433,509 | 1.49% | |||||||||||||||||
| 1888工业服务，有限责任公司，术语B(8)(9) |
能源设备和服务 | 3M L+8.00%PIK(1.00%下限) | 9/30/2016 | 9/30/2021 | 13,970,775 | 8,196,669 | — | 0.00% | ||||||||||||||||||||
| 1888工业服务， 有限责任公司条款C(8) |
能源设备和服务 | 3M L+5.00%PIK(1.00%下限) | 6/25/2019 | 9/30/2021 | 678,820 | 678,820 | 678,820 | 0.70% | ||||||||||||||||||||
| 1888年工业服务业， |
能源设备和服务 | 300万升+5.00% (1.00%下限) |
10/11/2016 | 9/30/2021 | 1,958,365 | 1,958,365 | 489,591 | 0.51% | ||||||||||||||||||||
| 4L技术公司 |
技术硬件、存储和外围设备 | 300万升+7.50% (1.00%下限) |
2/4/2020 | 2/2/2024 | 1,214,144 | 1,214,144 | 1,174,684 | 1.22% | ||||||||||||||||||||
| 自适应频谱与信号对准 |
软件 | 3M L+11.50%(下限1.50%) | 12/2/2020 | 11/28/2025 | 7,462,500 | 7,258,253 | 7,462,500 | 7.74% | ||||||||||||||||||||
| 国际高级解决方案公司 |
软件 | 3M L+7.50%(下限1.00%) | 9/1/2020 | 9/16/2025 | 4,906,250 | 4,820,791 | 4,857,188 | 5.04% | ||||||||||||||||||||
| ALCV采购商，Inc. |
汽车 | 1M L+6.75%(下限1.00%) | 3/1/2021 | 4/15/2026 | 8,000,000 | 7,883,386 | 7,960,000 | 8.26% | ||||||||||||||||||||
| 另类营销， 有限责任公司(LLC)(4) |
互联网与直销零售业 | 3M L+6.00%(2.00%下限) | 10/7/2019 | 10/7/2024 | — | — | — | 0.00% | ||||||||||||||||||||
| Altern Marketing，LLC |
互联网与直销零售业 | 3M L+6.00%(2.00%下限) | 10/7/2019 | 10/7/2024 | 6,321,268 | 6,237,489 | 6,321,268 | 6.56% | ||||||||||||||||||||
| 美国电话会议服务有限公司(d/b/a Premiere Global Services，Inc.)(9) |
多元化的电讯服务 | 6M L+6.50%PIK(1.00%下限) | 5/6/2016 | 6/8/2023 | 10,109,396 | 9,861,147 | 1,516,409 | 1.57% | ||||||||||||||||||||
| 巴里金融集团有限责任公司 |
消费金融 | 1M L+7.75%(下限1.00%) | 10/21/2019 | 6/30/2026 | 13,200,000 | 12,923,843 | 13,002,000 | 13.49% | ||||||||||||||||||||
| 美国生物计划公司(Bioplan USA，Inc.) |
容器和包装 | 3M L+7.25%+0.50%PIK(1.00%下限) | 8/9/2018 | 12/22/2023 | 13,518,970 | 10,682,988 | 12,572,642 | 13.05% | ||||||||||||||||||||
| 凯业必达，有限责任公司 |
专业服务 | 3M L+6.75%(下限1.00%) | 7/27/2017 | 7/31/2023 | 8,041,808 | 8,055,771 | 7,961,390 | 8.26% | ||||||||||||||||||||
| 世邦魏理仕控股公司 |
公路和铁路 | 6M L+5.75%(下限1.00%) | 7/31/2019 | 9/1/2024 | 4,683,372 | 4,647,348 | 4,355,536 | 4.52% | ||||||||||||||||||||
| 库克与博德曼集团有限责任公司 |
总代理商 | 6M L+5.75%(下限1.00%) | 10/12/2018 | 10/17/2025 | 9,750,274 | 9,682,384 | 9,506,516 | 9.87% | ||||||||||||||||||||
| DSG娱乐服务公司(DSG Entertainment Services，Inc.)(f/k/a豪华多伦多有限公司)(5)(9) |
媒体 | 1M L+5.50%PIK(1.00%下限) | 6/29/2018 | 6/30/2021 | 1,025,811 | 1,027,136 | 193,776 | 0.20% | ||||||||||||||||||||
| 帝国办公厅公司 |
商业服务和用品 | 1M L+6.75%(下限1.50%) | 3/28/2019 | 4/12/2024 | 10,387,734 | 10,260,223 | 9,764,470 | 10.13% | ||||||||||||||||||||
| FR Flow Control CB LLC(FR流量控制CB LLC) 术语B(6) |
贸易公司和分销商 | 3M L+5.50%(下限1.00%) | 5/10/2019 | 6/28/2026 | 4,986,882 | 4,910,094 | 4,986,882 | 5.18% | ||||||||||||||||||||
| Fusion Connect Inc.退出定期贷款 |
互联网软件和服务 | 3M L+9.50%(2.00%下限) | 12/11/2019 | 1/14/2025 | 3,368,184 | 3,317,190 | 3,368,184 | 3.50% | ||||||||||||||||||||
| Fusion Connect Inc.可收回定期贷款(10) |
互联网软件和服务 | 3ml+8.00%PIK (2.00%下限) |
1/14/2020 | 7/14/2025 | 5,094,644 | 5,094,644 | 2,394,483 | 2.49% | ||||||||||||||||||||
| 银河环球有限责任公司 |
纺织品、服装和奢侈品 | 3M L+7.00%(下限1.00%) | 3/29/2021 | 4/1/2026 | 6,982,500 | 6,915,581 | 6,912,675 | 7.17% | ||||||||||||||||||||
| GS Operating，LLC |
贸易公司和分销商 | 1M L+6.50%(下限1.50%) | 2/24/2020 | 2/24/2025 | 8,729,768 | 8,594,738 | 8,729,768 | 9.06% | ||||||||||||||||||||
| Horus Infrastructure IA LLC |
能源设备和服务 | 300万升+4.25% | 11/8/2019 | 10/25/2022 | 4,625,000 | 4,400,035 | 4,393,750 | 4.56% | ||||||||||||||||||||
见未经审计的合并财务报表附注。
8
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
投资综合明细表(续)
2021年6月30日
| 投资(1)(2) |
行业 | 利率，利率 | 首字母 采办 日期 |
成熟性 日期 |
校长 金额/股票(3) |
摊销 成本 |
公允价值 | 的百分比网络 资产 |
||||||||||||||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资，续 |
||||||||||||||||||||||||||||
| Hyperion Material&Technologies，Inc. |
建筑材料 | 300万升+5.50% (1.00%下限) |
8/16/2019 | 8/14/2026 | $ | 4,925,000 | $ | 4,846,133 | $ | 4,875,750 | 5.06% | |||||||||||||||||
| 基础设施和能源替代公司 |
建筑与建筑 工程学 |
3M L+6.75% | 11/14/2018 | 9/25/2024 | 7,222,695 | 7,064,478 | 7,222,695 | 7.50% | ||||||||||||||||||||
| InW制造有限责任公司 |
个人产品 | 300万升+5.75% (0.75%下限) |
5/5/2021 | 3/25/2027 | 4,968,750 | 4,822,089 | 4,819,688 | 5.00% | ||||||||||||||||||||
| 克莱因赫什有限责任公司 |
专业型 服务 |
600万升+7.50% (0.75%下限) |
11/16/2020 | 11/13/2025 | 4,875,000 | 4,831,216 | 4,875,000 | 5.06% | ||||||||||||||||||||
| LH中间体公司 |
家 改进 零售 |
300万升+7.50% (1.00%下限) |
6/2/2021 | 6/2/2026 | 9,875,000 | 9,719,016 | 9,717,000 | 10.08% | ||||||||||||||||||||
| Liberty油田服务有限责任公司(5) |
能量 设备和 服务 |
1百万升+7.63% (1.00%下限) |
9/19/2017 | 9/19/2022 | 6,133,750 | 6,100,587 | 6,133,750 | 6.37% | ||||||||||||||||||||
| NWN母公司控股有限责任公司 |
IT咨询和 其他服务 |
3M L+6.50% (1.00%下限) |
5/5/2021 | 5/5/2026 | 8,777,696 | 8,691,943 | 8,689,919 | 9.02% | ||||||||||||||||||||
| One Sky Flight LLC |
航空公司 | 600万升+7.50% (1.00%下限) |
12/19/2019 | 12/27/2024 | 9,176,185 | 9,004,053 | 9,176,185 | 9.52% | ||||||||||||||||||||
| Pixelle Specialty Solutions LLC |
集装箱和 包装 |
1百万升+6.50% (1.00%下限) |
1/31/2020 | 10/31/2024 | 6,127,153 | 6,035,716 | 6,127,153 | 6.36% | ||||||||||||||||||||
| 花卉集团(Ppotpourri Group，Inc.) |
零售 | 1200万升+8.25% (下限1.50%) |
6/27/2019 | 7/3/2024 | 11,634,995 | 11,545,872 | 11,518,645 | 11.95% | ||||||||||||||||||||
| ProFrac Services，LLC |
能量 设备和 服务 |
1200万L+8.50% (1.25%下限) |
9/7/2018 | 9/15/2023 | 7,453,912 | 7,431,749 | 7,286,199 | 7.56% | ||||||||||||||||||||
| Qualtek USA LLC |
建筑与建筑 工程学 |
3M L+6.25% (1.00%下限) |
7/15/2018 | 7/18/2025 | 9,312,500 | 9,202,547 | 8,846,875 | 9.18% | ||||||||||||||||||||
| 零售服务业WIS公司 |
专业型 服务 |
300万升+7.75% (1.00%下限) |
5/20/2021 | 5/20/2025 | 7,035,000 | 6,897,942 | 6,894,300 | 7.16% | ||||||||||||||||||||
| Techniplas LLC |
汽车零部件 | 修正10.00% | 6/19/2020 | 6/18/2027 | 601,813 | 601,813 | 1,267,418 | 1.32% | ||||||||||||||||||||
| Veregy Consolidation，Inc. |
商业广告 服务和 供应品 |
3M L+6.00% (1.00%下限) |
11/2/2020 | 11/3/2027 | 4,975,000 | 4,837,351 | 4,975,000 | 5.16% | ||||||||||||||||||||
| 退伍军人服务有限责任公司 |
房地产 管理与管理 发展 |
修正12.00% | 5/20/2021 | 5/20/2022 | 8,000,000 | 7,901,863 | 7,890,000 | 8.19% | ||||||||||||||||||||
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| 高级担保第一留置权债务投资总额 |
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265,844,952 | 253,889,445 | 230,351,618 | 239.06% | |||||||||||||||||||||||
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| 高级担保第二留置权债务投资 |
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| 美国电话会议服务有限公司(d/b/a Premiere Global Services，Inc.)(9) |
多元化的电信 服务 |
600万L+9.50%PIK (1.00%下限) |
11/30/2016 | 6/6/2024 | 17,510,848 | 17,374,608 | — | 0.00% | ||||||||||||||||||||
| ZeroChaos母公司，LLC |
专业型 服务 |
300万升+8.25% (1.00%下限) |
11/21/2017 | 10/31/2023 | 8,000,000 | 7,936,125 | 6,240,000 | 6.48% | ||||||||||||||||||||
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| 高级担保第二留置权债务投资总额 |
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25,510,848 | 25,310,733 | 6,240,000 | 6.48% | |||||||||||||||||||||||
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见未经审计的合并财务报表附注。
9
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
投资综合明细表(续)
2021年6月30日
| 投资(1)(2) |
行业 | 利率，利率 | 首字母 采办 日期 |
成熟性 日期 |
校长 金额/股票(3) |
摊销 成本 |
公允价值 | 的百分比网络 资产 |
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| 股权、认股权证和其他投资 |
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| 1888工业服务有限责任公司(股权 权益)(7)(8) |
能源设备和服务 | 18,708 | $ | 170,691 | $ | — | 0.00% | |||||||||||||||||||||||
| 4L Technologies Inc 普通股(7) |
技术 硬件、存储和 外围设备 |
149,918 | 2,171,581 | 25,486 | 0.03% | |||||||||||||||||||||||||
| 4L技术公司 优先股(7) |
技术 硬件、存储和 外围设备 |
2,289 | 209,004 | 743,957 | 0.77% | |||||||||||||||||||||||||
| 高级解决方案国际优先股 股权(7) |
软件 | 888,170 | 1,000,000 | 1,065,804 | 1.10% | |||||||||||||||||||||||||
| Fusion Connect Inc.普通股(7) |
互联网软件& 服务 |
22 | 306 | — | 0.00% | |||||||||||||||||||||||||
| Fusion Connect Inc.(认股权证)(7) |
互联网软件& 服务 |
202,171 | 2,814,455 | 2,022 | 0.00% | |||||||||||||||||||||||||
| Techniplas Foreign Holdco LP普通股 股票(7)(8) |
汽车零部件 | 540,126 | 12,231,541 | 7,426,733 | 7.71% | |||||||||||||||||||||||||
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| 总股本、认股权证和其他投资 |
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1,801,404 | 18,597,578 | 9,264,002 | 9.61% | |||||||||||||||||||||||||
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| 合计 非受控/非附属公司 |
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$ | 293,157,204 | $ | 297,797,756 | $ | 245,855,620 | 255.15% | ||||||||||||||||||||||
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| 负债超过其他资产 |
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(149,499,771 | ) | (155.15)% | ||||||||||||||||||||||||||
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| 净资产 |
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$ | 96,355,849 | 100.00% | ||||||||||||||||||||||||||
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| (1) | 本公司的投资通常是通过私人交易获得的，根据修订后的《1933年证券法》(The Securities Act Of 1933)豁免注册。因此，转售通常受到限制，可能被视为《1933年证券法》规定的限制性证券。 |
| (2) | 所有投资均为非控股和 非关联发行人。董事会真诚地对所有投资进行估值。 |
| (3) | 本金金额包括资本化的PIK利息，除非另有说明。 |
| (4) | 有关无资金承付款的更多详情，请参阅附注6。 |
| (5) | 根据1940年“投资公司法”第55(A)条，该投资不是合格资产。 公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在收购时符合条件的资产至少占公司总资产的70%。 不符合条件的资产占总资产的6.81%。 |
| (6) | 一家注册在荷兰的投资组合公司。证券发行人的管辖范围可能与投资组合公司的注册地 不同。 |
| (7) | 证券是不产生收益的。 |
| (8) | 根据1940年法案的定义，公司被视为此投资组合公司的关联人 ，因为它拥有投资组合公司5%或更多的未偿还有表决权证券。 |
| (9) | 归类为非权责发生制资产。 |
| (10) | 归类为部分非权责发生制资产。 |
100万升/1个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年6月30日为0.10%)
200万升/2个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年6月30日为0.13%)
300万升/3个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年6月30日为0.15%)
600万升/6个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年6月30日为0.16%)
1200万升/12个月伦敦银行同业拆借利率(截至2021年6月30日为0.25%)
PIK设置实物支付
见未经审计的合并财务报表附注。
10
Investcorp Credit Management BDC，Inc.及其子公司
合并财务报表附注(未经审计)
2021年9月30日
注1. 组织
Investcorp Credit Management BDC，Inc.(工商局或公司)，成立于2013年5月，是一家封闭式、外部管理、非多元化管理的投资公司，已根据经修订的1940年《投资公司法》(《1940年法案》)选择作为业务发展公司 (Bdc)进行监管，并根据《国税法》(本公司是一家投资公司，因此遵循财务会计准则委员会(FASB)会计 标准编码(ASC)主题946个金融服务投资公司的投资公司会计和报告指南。
2014年2月11日， 公司完成了首次公开募股(IPO)，出售了7666,666股普通股，面值0.001美元，包括承销商的超额配售，价格为每股15美元，净收益约为1.115亿美元。
CM Finance LLC是马里兰州的一家有限责任公司，于2012年3月开始运营。紧接着 在发行之前，CM Finance LLC与公司合并并并入公司(合并)。与合并有关，该公司向原有的CM Finance LLC投资者发行了600万股普通股和3980万美元的债务，这些投资者包括由Cyrus Capital Partners，L.P.管理的基金(最初的投资者或Cyrus Funds)。本公司于完成合并前并无任何资产或业务，因此，CM Finance LLC的账簿及记录成为本公司作为尚存实体的账簿及记录。合并后，该公司立即向Stifel Venture Corp.(Stifel Venture Corp.)发行了2,181,818股普通股，以换取3270万美元的现金。该公司将出售股票给Stifel的所有收益用于从原始投资者手中回购2181,818股普通股。紧接着 发行完成后，该公司有13,666,666股流通股。该公司用发行所得净额的一部分偿还了与合并有关的向原始投资者发行的债务的100%。
CM Investment Partners LLC(顾问)担任公司的投资顾问。2019年8月30日，Investcorp Bank Holdings B.S.C.的子公司Investcorp信用管理美国有限责任公司(Investcorp)收购了顾问的权益，这些权益之前由Cyrus Funds和Stifel持有，并偿还了顾问所欠的某些债务， 导致Investcorp拥有顾问的多数股权(Investcorp交易)。2019年8月30日，公司更名为Investcorp Credit Management BDC，Inc.
本公司已分别与作为其投资顾问和管理人的顾问签订了投资咨询协议(咨询协议)和管理协议( 管理协议)。
本公司的主要投资目标是通过直接投资于非上市中端市场公司的债务和相关股权，帮助这些公司为 收购、增长或再融资提供资金，从而以当期收入和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。该公司主要以独立的第一和第二留置权贷款、单位贷款和夹层贷款的形式投资于中端市场公司。本公司还可以通过权证和其他工具投资于无担保债务、债券以及投资组合公司的股权。
11
作为商业数据中心，该公司必须遵守某些监管要求。例如，作为BDC，公司不得收购1940法案规定的合格资产以外的任何资产，除非在进行收购时，至少70%的总资产是合格资产。符合条件的资产包括 对符合条件的投资组合公司的投资。根据相关的美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)规则，符合条件的投资组合公司一词包括所有私人运营公司、其证券未在国家证券交易所上市的运营公司 以及已在国家证券交易所上市且市值低于2,500,000美元的某些上市运营公司，在每个 案例中，这些公司的主要业务都在美国。
冠状病毒 (新冠肺炎)的爆发和随后的全球大流行于2020年3月开始对美国和全球金融市场和经济产生重大影响。 新冠肺炎在全球范围内的传播给全球经济带来了重大不确定性。目前无法 合理估计新冠肺炎大流行长期影响的全部持续时间和影响范围。对于新冠肺炎作为一种全球流行病的蔓延可能继续对公司财务业绩产生的影响，近期没有可比的事件提供指导。新冠肺炎疫情可能在多大程度上继续影响本公司的业务、财务状况、流动性、本公司投资组合公司的运营业绩，进而影响本公司的经营业绩，将取决于未来的发展，这些发展仍然高度不确定和不可预测。
从…时不时地，本公司可组建应税子公司 ，这些子公司作为公司征税，用于美国联邦所得税目的(应税子公司)。截至2021年9月30日和2021年6月30日，公司没有应税子公司。应税子公司(如果有)允许 公司持有作为传递实体组织的投资组合公司的股权证券，同时继续满足守则适用于RIC的要求。
附注2.重大会计政策
以下是该公司遵循的重要会计政策摘要。
A.陈述依据
除非另有说明，否则随附的 合并财务报表按照美国公认会计原则(U.S.GAAP)编制，所有价值均以美元表示。财务报表反映了 管理层认为为按照美国公认会计准则(GAAP)的要求公平列报本文所述期间的结果所必需的所有调整。这些调整在本质上是正常和反复的。
按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，即 影响合并财务报表和附注中报告的投资和其他金额的公允价值。管理层相信，编制本公司综合财务报表所采用的估计是 合理和审慎的。实际结果可能与这些估计大不相同。所有重要的公司间余额和交易都已被冲销。
根据S-X法规和ASC主题946的许可，本公司一般不会合并其对投资组合公司的 投资，但不包括投资公司子公司或业务以向本公司提供服务为基础的受控运营公司。因此，公司合并了公司的全资子公司CM Finance SPV Ltd.(SPV)、CM Finance SPV LLC(SPV LLC)和Investcorp Credit Management BDC SPV(SPV LLC)的业绩，这些都是用于为其 合并财务报表中的某些投资融资的特殊目的工具。所有公司间余额和交易均已注销。
12
B.收入确认、证券交易和已实现/未实现损益
利息收入经溢价摊销和折价增加调整后，按权责发生制入账。与向投资组合公司提供贷款相关的发起、结束、 承诺费和修改费，以及购买和原始发行折扣，在适用贷款的相应条款内计入利息收入。折扣或保费的累加是 根据购买日期的实际利息或直线法(视情况而定)计算的，并且仅根据重大修改或预付款进行调整。在提前偿还贷款或债务担保时，任何提前还款罚款都包括在 其他手续费收入中，未摊销费用和折扣被记录为利息收入，并且本质上是非经常性的。
管理层审查所有逾期90天或以上的本金或利息贷款，或者当有合理怀疑将收取本金或 利息用于可能的非应计状态安置时，管理层将对所有贷款进行审查。当贷款处于非应计状态时，应计利息和未付利息通常会被颠倒。 非应计贷款收到的利息付款可能被确认为收入或应用于本金，具体取决于管理层对收款的判断。 非应计贷款在支付逾期本金和利息时恢复为应计状态，根据管理层的判断，非应计贷款可能会保持当前状态，但如果贷款有足够的抵押品价值，并且正在收回过程中，管理层可能会例外地遵守这一 一般规则。截至2021年9月30日，该公司有5笔非权责发生制贷款，分别是1888工业服务公司、有限责任公司 Sat Term B、DSG娱乐服务公司和美国电话会议服务公司(d/b/a Premiere Global Services，Inc.)。(d/b/a Premiere Global Services，Inc.)第一留置权贷款、左轮手枪贷款和第二留置权贷款，以及一笔部分 非权责发生状态的贷款，Fusion Connect Inc.收回定期贷款，按公允价值计算，这三笔贷款合计占公司投资组合的1.51%。截至2021年6月30日，该公司有四笔非应计地位贷款，分别是1888工业服务公司、有限责任公司、B期有限责任公司、DSG娱乐服务公司和美国电话会议服务有限公司(d/b/a Premiere Global Services，Inc.)。第一留置权贷款和第二留置权贷款， 以及一笔部分非权责发生状态贷款，Fusion Connect Inc.收回定期贷款，按公允价值计算，这两笔贷款合计占公司投资组合的1.7%。
股息收入在除股息日入账。
与向投资组合公司提供贷款相关的发放费、结算费、承诺费和修改费，以及购买和原始发行折扣 在适用贷款的相应条款内计入利息收入。折扣或保费的累加按购买日期的有效利息或直线法(视情况而定)计算，并仅根据 重大修改或预付款进行调整。在提前偿还贷款或债务担保时，任何提前还款罚金都包括在其他费用收入中，未摊销的费用和折扣被记录为利息收入，并且是 非经常性的。
在截至2021年9月30日的三个月内，275,250美元的提前还款罚款和提前还款未摊销折扣被记录为利息收入。在截至2020年9月30日的三个月内，523,930美元的预付款罚款和预付款未摊销折扣被记录为 利息收入。
投资交易是以交易日期为基础进行核算的。投资的已实现损益是通过计算处置所得净收益与投资的摊余成本基础之间的差额来确定的，而不考虑以前确认的未实现损益。出售投资的已实现损益 采用特定的识别方法计算。本公司在未经审计的 经营综合报表中报告投资公允价值变动，作为投资未实现增值(折旧)净变化的组成部分。
该公司在其投资组合中持有债务投资，其中包含实物支付(PIK？)利息拨备。PIK利息代表通常在到期时到期的投资余额中增加的合同递延利息，在预期收取此类金额的范围内按 权责发生制记录。如果公司预计发行人不能在到期时支付所有本金和利息，则不会产生PIK利息。
13
在截至2021年9月30日的三个月中，该公司赚取了79,114美元的PIK利息 。在截至2020年9月30日的三个月里，该公司赚取了840,327美元的PIK利息。
公司可以在其投资组合中持有包含PIK股息条款的股权投资 。PIK股息是指增加到投资余额中的合同股息支付，在预计将收取此类金额的情况下，按权责发生制进行记录。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月内，该公司没有赚取任何PIK股息。
C. 实收资本
该公司记录将其普通股出售给普通股的收益以及扣除佣金和营销支持费用后的额外实收资本。
D.每股运营带来的净资产净增长
每股经营产生的净资产净增是根据报告期内已发行普通股的加权平均数 计算的。
E.分配
给普通股股东的股息和分配在除息日入账。 作为股息或分派支付的金额由公司董事会每季度确定，一般基于管理层估计的收益。已实现净资本收益(如果有的话)一般按年分配， 尽管本公司可能决定保留此类资本收益用于投资。
本公司已采用股息再投资计划， 规定，除非股东选择接受现金，否则公司代表本公司股东以现金申报的任何分派均可进行再投资。因此，如果公司董事会授权且公司 声明进行现金分配，则未选择退出公司股息再投资计划的公司股东将自动将其现金分配再投资于 公司普通股的额外股份，而不是接受现金分配。
F.现金和限制性现金
现金和限制性现金由银行活期存款组成。本公司将现金存入金融机构，此类余额 有时可能超过联邦存款保险公司的保险限额。本公司的所有现金存款均存放在规模庞大的高信用质量金融机构，管理层认为与任何未投保余额相关的损失风险微乎其微。根据应付票据的条款，公司对SPV、LLC和SPV LLC持有的现金的使用有限制。有关应付票据的详情，请参阅附注5。
G.延期发售成本
递延 发售成本包括与公司普通股和债券的发售和销售相关的费用和开支，包括法律、会计、印刷费和其他相关费用，以及与提交搁置登记表相关的费用 。这些成本在发生时资本化，并在发售完成时确认为发售收益的减少。
H.投资交易和费用
购买贷款，包括循环信贷协议，在资金和非资金部分 已知或可评估之前，将按全额承诺进行记录，在许多情况下，这可能要到结算后才能记录。
14
费用在发生时应计。
与本公司应付票据相关的递延债务发行成本采用直线法在票据有效期内摊销 。
发售成本在 发售股票时计入实收资本。
一、投资评估
公司根据1940年法案和ASC主题820公允价值计量和披露(ASC 820？)对其所有金融工具进行公允价值会计。ASC 820定义了公允价值，建立了用于计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量。根据ASC 820，本公司已根据估值技术的优先次序将其按公允价值列账的投资和金融工具分类为三级公允价值等级，如附注4所述。公允价值是从持有金融工具的市场参与者的 角度考虑的基于市场的计量，而不是特定于实体的计量。因此，当没有现成的市场假设时，本公司自己的假设将被设定为反映 管理层认为市场参与者将在计量日期为金融工具定价时使用的假设。
公允价值定义为 在计量日期市场参与者之间有序交易的资产出售时将收到的价格。市场参与者是资产的主要(或最有利的)市场上的买家和卖家， (A)独立于我们，(B)知识渊博，根据所有现有信息(包括可能通过尽职调查努力获得的通常和 习惯的信息)对资产有合理的了解，(C)能够为资产进行交易，以及(D)愿意为资产或负债进行交易(即，他们有动机，但不是被迫或以其他方式被迫这样做)。
在证券交易所交易的证券(包括在盘后市场交易的此类证券)根据估值日的 收盘价(如果有这样的价格)进行估值。在多个证券交易所交易的证券按在评估日进行交易的一级证券交易所的收盘价估值(或者，如果在合并磁带上报告，则按合并磁带上的最后销售价格计算)。上市期权的最后销售价格落在上次出价和要价之间的期权，此类期权的估值为其在交易此类期权的一级证券交易所估值之日的最后销售价格 。在估值日期的最后一次销售价格没有落在最后一次出价和 次出价之间的期权，其估值为该日期上一次出价的平均值，而这类期权的要价则为该日期的平均值。如果这些证券交易活跃，且未进行估值调整，则将其 归入公允价值层次结构的第一级。截至2021年9月30日或2021年6月30日，该公司没有持有一级投资。
不在证券交易所交易但在 交易所交易的投资非处方药(场外交易)市场(如定期贷款、票据和认股权证)使用各种技术进行估值，这些技术可能会考虑发行人或可比发行人最近执行的证券交易、市场报价(如果可观察到)和与发行人相关的基本数据。这些投资被归类在公允价值层次的第二级，或者在交易价格、报价或类似的可观察到的投入被赋予较低相对权重的情况下，它们被归类到第三级。
15
对于没有现成市场报价或可能被认为 不可靠的投资，采用在特定情况下被确定为适当的方法，真诚地对其进行公允估值。使用的估值方法包括成本法、市场法和收益法。这些方法中使用的投入可能 包括但不限于利率收益率曲线、信用利差、回收率、可比公司交易、交易倍数和波动性。公司的估值方法可能会随着标的公司的变化而改变 ，例如当公司标的条件发生变化时，从成本法转向市场法。由于这些情况下估值的固有不确定性，上述投资的公允价值可能 与存在现成和流动的此类投资市场时使用的价值或最终可能变现的金额存在重大差异，这种差异可能是重大的。
公司的估值政策和程序由顾问制定，顾问还负责确保在公司的所有投资中始终如一地应用估值 政策和程序，并由公司董事会批准。估值持续受到监控，3级投资的估值流程 每季度完成一次，旨在使3级投资的估值受到适当程度的一致性、监督和审查。评估过程首先由负责投资组合投资的顾问的投资专业人员对每个投资组合公司或投资进行初始 估值。这些投资专业人士根据他们对财务和运营数据的评估、公司具体情况 发展、同一公司或可比较公司的可比证券的市场估值以及任何其他相关因素(包括最近可能发生在 月底之前的买入和卖出)来准备初步估值。
估值模型通常根据初始资金进行调整，并根据后续重大事件(包括但不限于额外的融资活动、可比公司的变化和最近的交易)进行必要的重新调整。然后将初步评估结论 记录下来，并与顾问的高级管理层进行讨论。本公司聘请的独立估值公司定期及至少每年一次进行独立评估，审核顾问的初步 估值，并自行作出独立评估。本公司董事会估值委员会随后审核顾问及独立估值公司的初步估值。估值委员会 讨论估值，并根据顾问和独立估值公司的意见，真诚地就每项投资的公允价值向本公司董事会提出建议。经评估委员会推荐及审核顾问及第三方独立评估公司的评估资料后，本公司董事会真诚厘定每项投资的公允价值。
1940年法案下的规则2a-5于2020年12月被美国证券交易委员会采纳，并为1940年法案的目的确立了真诚确定公允价值的要求 。本公司正在评估采用规则2a-5对合并财务报表的影响，并打算在2022年9月合规日期或之前 遵守新规则的要求。
有关公司投资按主要类别进行 分类的更多信息，请参见附注4。
根据美国公认会计原则，本公司符合金融工具资格的资产和负债的公允价值与未经审计的综合资产负债表中列报的账面金额大致相同。
16
J.所得税
为了美国联邦所得税的目的，本公司已选择被视为守则M分节下的RIC。要获得资格并保持 资格，作为RIC，除其他事项外，本公司必须满足某些收入来源和资产多样化要求，并在每个纳税年度向股东分配至少90%的本公司投资公司 应纳税所得额，这通常是本公司的普通净收入加上已实现的短期净资本收益超过已实现的长期净资本损失的部分(如果有的话)。如果本公司继续符合RIC资格，并继续 满足年度分配要求，则本公司将不必为本公司分配给其股东的任何收入支付公司级别的美国联邦所得税。本公司打算每年分配的金额 足以维持RIC地位，并避免对收入征收任何联邦所得税。如果公司不向股东分配至少98%的普通净收入、98.2%的资本利得(如果有的话)以及前几年未缴纳美国联邦所得税的任何已确认和未分配的收入，公司还将缴纳不可抵扣的美国联邦消费税。此外，公司的某些合并子公司需要缴纳美国 联邦和州所得税。在截至2021年9月30日的三个月或截至2020年9月30日的三个月，公司没有记录与应税子公司相关的美国联邦和州所得税拨备。
作为永久性差异的账面和税基差异将在年末根据需要在公司资本账户中重新分类。 此外，分配的税收性质是根据不同于美国公认会计原则的“准则”确定的。
在截至2021年9月30日的三个月里，该公司记录了220万美元的分配。在截至2020年9月30日的三个月内，该公司记录了250万美元的分配。在一定时期内，一部分分配的纳税性质可能是资本返还。
美国公认会计原则要求对在准备公司纳税申报表过程中采取或预期采取的纳税立场进行评估，以 确定税务立场是否更有可能得到适用税务机关的支持。未被视为符合 极有可能达到的门槛的纳税头寸将被记录为本年度的税费。本公司的政策是将与不确定税收状况相关的应计利息和罚款确认为税收拨备的一部分 。
本公司已对该等税务状况进行分析，并得出结论，自成立以来的任何税务年度，均不应因不确定的税务状况而记录任何未确认的税务优惠 。自成立以来的每一个纳税年度都要接受税务机关的审查。这一结论可能会在以后根据各种因素进行审查和调整， 包括但不限于对法律、法规及其解释的持续分析和更改。
出于财务报告目的，投资公司应纳税所得额和净投资所得之间的永久性差异 在财务报表中在资本账户之间重新分类，以反映其纳税性质。分类的不同也可能导致 将短期收益视为美国联邦所得税的普通收入。在截至2021年6月30日的年度内，本公司为账面目的将与支付损益、应税子公司合伙投资、支付的不可抵扣税款和来自全资子公司的收入/(亏损)的 不同税收处理有关的永久性账面/税额差异重新分类如下：
| 自.起 2021年6月30日 |
||||
| 额外实收资本 |
$ (263,947) | |||
| 可分配收益 |
263,947 | |||
本公司于截至2021年6月30日止年度支付的所有分派的税项性质为 普通收入。
17
截至2021年6月30日，按税制计算的可分配收益的构成如下 ：
| 自.起 2021年6月30日 |
||||
| 未分配的投资净收益 |
$ | 8,587,905 | ||
| 累计资本利得(亏损)及其他 |
(6,846,521) | |||
| 资本损失结转 |
(52,026,948) | |||
| 未实现升值(折旧) |
(51,942,136) | |||
| 应付分配 |
(2,088,265) | |||
|
|
|
|||
| 可分配收益(亏损) |
$ | (104,315,965) | ||
|
|
|
|||
出于美国联邦所得税的目的，可结转已实现净资本亏损以抵消未来资本 收益(如果有的话)。这些资本损失可以无限期结转，并将保留其短期或长期资本损失的性质。截至2021年6月30日，本公司的短期净资本亏损为2,421,961美元，长期净资本亏损为49,604,987美元，可用于无限期结转。
RIC可以选择将2019年10月31日之后发生的任何资本损失推迟到下一个 财年开始。截至2021年6月30日，该公司10月后的短期资本损失延期为182,121美元，10月后的长期资本损失延期为6,016,517美元。这些损失被认为发生在2021年7月1日。
K.资本利得激励费
根据 咨询协议，公司同意向顾问支付由两部分组成的投资咨询和管理服务费：基础管理费(基础管理费)和激励费( 激励费)。奖励费用为顾问提供其为公司创造的收入的一部分，由两个部分组成，普通收入(基于收入的费用)和资本利得(资本收益 费用)。
根据美国公认会计原则，公司计算应付给顾问的资本利得税费用，就好像公司在报告日期已按其公允价值实现了所有 投资一样。因此，考虑到任何未实现的收益或亏损，本公司应计入临时资本利得税。由于临时资本利得税受 投资表现的影响，直至发生变现事件，报告日应计的临时资本利得税金额可能与最终实现的激励费用不同，差异可能很大。
根据咨询协议，资本增值费乃于每个财政年度结束时(或于咨询协议终止时，截至终止日期)厘定并以欠款支付，相等于本公司自生效日期至该财政年度结束期间累计已实现资本收益总额的20.0%，扣除 公司累计已实现资本亏损总额及本公司截至该年度末之累计未实现资本折旧总额，减去之前支付的任何资本利得税费用总额。如果该金额 为负数，则该年度无需支付资本利得税。此外，如果咨询协议的终止日期不是财政年度结束日期，则终止日期将被视为 计算和支付资本利得税的财政年度结束日期。根据咨询协议，资本利得税在截至2021年6月30日的财年才收取。
截至2021年9月30日和2021年6月30日，根据咨询协议，没有向顾问支付资本利得税费用。
18
附注3.最近的会计声明
自指定生效日期 起，公司采用的财务会计准则委员会(FASB)或其他准则制定机构会不时发布新的会计声明。该公司相信，最近发布的尚未生效的准则的影响不会对其采用后的财务报表产生实质性影响。
注4.投资
本公司的投资在任何时候都可能包括证券和其他金融工具，包括但不限于公司和政府债券、可转换证券、抵押贷款债券、定期贷款、贸易债权、股权证券、 私人协商证券、直接配售、工作利益、权证和投资衍生工具(如信用违约掉期、回收掉期、总回报掉期、期权、远期合约和期货)(所有前述在这些财务报表中统称为投资协议)。
A.某些风险因素
在正常经营过程中，公司管理各种风险，包括市场风险、流动性风险和信用风险。公司 通过各种控制机制来识别、衡量和监控风险，包括交易限制以及分散各种工具、市场和交易对手的风险敞口和活动。
市场风险是指金融工具的价值可能因市场状况的变化而发生不利变化的风险，包括 由于特定发行人的信用质量、信用利差、利率以及证券价格或商品的其他变动和波动而引起的风险。特别是，本公司可能会投资于正在经历或已经 经历财务或业务困难(包括因发起或可能发起重大诉讼或破产程序而产生的困难)的发行人，这涉及重大风险。公司通过使用风险管理策略和各种分析监测技术来管理其对市场风险的敞口 。
本公司的资产可能在任何时候包括流动性不佳或交易清淡的证券和其他金融工具或债务，从而难以以所需价格或所需数量购买或出售该等证券和金融工具。此外， 任何此类投资的销售可能只有在大幅打折的情况下才有可能，而且可能极难对任何此类投资进行准确估值。
信用风险是指公司因发行人未能按照合同条款付款而可能遭受的潜在损失。 公司因其投资杠杆公司债务的战略和参与衍生工具而受到信用风险的影响。公司对其投资的信用风险敞口仅限于投资的公允价值 。关于衍生品，本公司试图通过考虑其交易对手(或其担保人)的信用评级来限制其信用风险。
B.投资
下面汇总了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的投资购买、 销售和本金支付/支付。这些购买和销售金额不包括衍生工具以及非现金 重组。
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 投资购买，按成本价计算(包括实物利息) |
$ | 19,488,132 | $ | 14,189,320 | ||||
| 投资、销售和偿还 |
21,537,261 | 24,396,873 | ||||||
19
按摊余成本和公允价值计算，公司截至2021年9月30日的投资占总投资组合的 百分比如下：
| 投资额为 摊销成本 |
百分比 | 投资于公允价值 | 百分比 | |||||||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
$ | 252,188,491 | 84.84% | $ | 227,680,740 | 92.81% | ||||||||||
| 高级担保第二留置权债务投资 |
25,317,006 | 8.51 | 6,800,000 | 2.77 | ||||||||||||
| 股权、认股权证和其他投资 |
19,754,935 | 6.65 | 10,834,701 | 4.42 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 297,260,432 | 100.00% | $ | 245,315,441 | 100.00% | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
按摊余成本和公允价值计算，公司截至2021年6月30日的投资组合占总投资组合的百分比如下：
| 投资额为 摊销成本 |
百分比 | 投资于公允价值 | 百分比 | |||||||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
$ | 253,889,445 | 85.26% | $ | 230,351,618 | 93.69% | ||||||||||
| 高级担保第二留置权债务投资 |
25,310,733 | 8.50 | 6,240,000 | 2.54 | ||||||||||||
| 股权、认股权证和其他投资 |
18,597,578 | 6.24 | 9,264,002 | 3.77 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 297,797,756 | 100.00% | $ | 245,855,620 | 100.00 | ||||||||||
|
|
|
|
|
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|
|||||||||
该公司使用全球行业分类标准(GICS？)代码来识别其投资组合中的行业 分组。下表显示了截至2021年9月30日按行业分组按公允价值计算的投资组合构成：
| 行业分类 |
投资于 公允价值 |
百分比 总投资组合 |
||||||
| 专业服务 |
$ | 26,425,101 | 10.77% | |||||
| 能源设备和服务 |
20,398,850 | 8.32 | ||||||
| 商业服务和用品 |
17,861,979 | 7.28 | ||||||
| 容器和包装 |
14,231,504 | 5.80 | ||||||
| 贸易公司和分销商 |
13,691,650 | 5.58 | ||||||
| 软件 |
13,425,608 | 5.47 | ||||||
| 消费金融 |
12,592,240 | 5.13 | ||||||
| 互联网与直销零售业 |
11,821,776 | 4.82 | ||||||
| 零售 |
11,065,470 | 4.51 | ||||||
| 家装零售 |
9,603,750 | 3.91 | ||||||
| 总代理商 |
9,433,463 | 3.85 | ||||||
| 汽车零部件 |
9,053,391 | 3.69 | ||||||
| 航空公司 |
8,921,291 | 3.64 | ||||||
| 建筑与工程 |
8,833,750 | 3.60 | ||||||
| IT咨询和其他服务 |
8,667,838 | 3.53 | ||||||
| 房地产管理与开发 |
8,000,000 | 3.26 | ||||||
| 汽车 |
7,462,500 | 3.05 | ||||||
| 纺织品、服装和奢侈品 |
6,895,350 | 2.81 | ||||||
| 互联网软件和服务 |
5,303,637 | 2.16 | ||||||
| 家用耐用品 |
4,950,000 | 2.02 | ||||||
| 个人产品 |
4,789,375 | 1.95 | ||||||
| 公路和铁路 |
4,318,728 | 1.76 | ||||||
| 化学品 |
2,995,600 | 1.22 | ||||||
| 技术硬件、存储和外围设备 |
2,904,535 | 1.19 | ||||||
| 多元化的电讯服务 |
1,522,319 | 0.62 | ||||||
| 媒体 |
145,736 | 0.06 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总计 |
$ | 245,315,441 | 100.00% | |||||
|
|
|
|
|
|||||
20
下表显示了2021年6月30日按行业分组按公允价值计算的投资组合构成：
| 行业分类 |
投资于 公允价值 |
百分比 总投资组合 |
||||||
| 专业服务 |
$ | 25,970,690 | 10.56% | |||||
| 能源设备和服务 |
20,415,620 | 8.30 | ||||||
| 容器和包装 |
18,699,796 | 7.61 | ||||||
| 建筑与工程 |
16,069,570 | 6.54 | ||||||
| 商业服务和用品 |
14,739,470 | 6.00 | ||||||
| 贸易公司和分销商 |
13,716,650 | 5.58 | ||||||
| 软件 |
13,385,491 | 5.44 | ||||||
| 消费金融 |
13,002,000 | 5.29 | ||||||
| 零售 |
11,518,645 | 4.69 | ||||||
| 家装零售 |
9,717,000 | 3.95 | ||||||
| 总代理商 |
9,506,517 | 3.87 | ||||||
| 航空公司 |
9,176,185 | 3.73 | ||||||
| 汽车零部件 |
8,694,150 | 3.54 | ||||||
| IT咨询和其他服务 |
8,689,919 | 3.53 | ||||||
| 汽车 |
7,960,000 | 3.24 | ||||||
| 房地产管理与开发 |
7,890,000 | 3.21 | ||||||
| 纺织品、服装和奢侈品 |
6,912,675 | 2.81 | ||||||
| 互联网与直销零售业 |
6,321,268 | 2.57 | ||||||
| 互联网软件和服务 |
5,764,688 | 2.34 | ||||||
| 建筑材料 |
4,875,750 | 1.98 | ||||||
| 个人产品 |
4,819,687 | 1.96 | ||||||
| 公路和铁路 |
4,355,536 | 1.77 | ||||||
| 技术硬件、存储和外围设备 |
1,944,128 | 0.79 | ||||||
| 多元化的电讯服务 |
1,516,409 | 0.62 | ||||||
| 媒体 |
193,776 | 0.08 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总计 |
$ | 245,855,620 | 100.00% | |||||
|
|
|
|
|
|||||
下表显示了2021年9月30日按公允价值按地域分组的投资组合构成 ：
| 公允价值 | 百分比 总投资组合 |
|||||||
| 美国东北部 |
$ | 93,444,226 | 38.09% | |||||
| 美国中西部 |
57,180,585 | 23.31 | ||||||
| 美国西南部 |
32,963,207 | 13.44 | ||||||
| 美国西部 |
28,759,388 | 11.72 | ||||||
| 美国大西洋中部 |
21,523,723 | 8.78 | ||||||
| 美国东南部 |
6,311,694 | 2.57 | ||||||
| 国际 |
5,132,618 | 2.09 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总计 |
$ | 245,315,441 | 100.00% | |||||
|
|
|
|
|
|||||
21
下表显示了2021年6月30日按公允价值按地域分组的投资组合：
| 公允价值 | 百分比 总投资组合 |
|||||||
| 美国东北部 |
$ | 92,861,915 | 37.77% | |||||
| 美国中西部 |
63,228,584 | 25.72 | ||||||
| 美国西南部 |
33,411,717 | 13.59 | ||||||
| 美国西部 |
23,279,988 | 9.47 | ||||||
| 美国大西洋中部 |
21,556,661 | 8.77 | ||||||
| 美国东南部 |
6,336,097 | 2.58 | ||||||
| 国际 |
5,180,658 | 2.10 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总计 |
$ | 245,855,620 | 100.00% | |||||
|
|
|
|
|
|||||
本公司的主要投资目标是通过直接投资于私人持股的中端市场公司的债务和相关股权，帮助这些公司为收购、增长或再融资提供资金，从而以当前收入和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。在截至2021年9月30日的三个月内，本公司对新投资组合公司和现有投资组合公司的投资分别约为800万美元和1010万美元，而此前该公司并未根据合同承诺向这些公司提供财务支持。在截至2021年9月30日的三个月内，本公司向其先前承诺通过左轮手枪条款和延期提取定期贷款向其提供财务支持的现有投资组合公司进行了130万美元的投资。 本公司的投资详情已在未经审计的综合投资计划中披露。
C.衍生品
衍生品合约包括总回报掉期和嵌入应付票据的衍生品。公司签订衍生品合同作为其投资战略的一部分 。作为其投资策略的一部分，该公司可能会签订衍生品合同。2020年10月28日，美国证券交易委员会通过了一项规则，修改了BDC根据某些涉及潜在未来付款义务的衍生品合同可以建立或覆盖未平仓 头寸的条件(衍生品规则)。衍生品规则要求BDC签订衍生品合同以开发和实施衍生品风险管理计划，以遵守基于以下条件的资产覆盖率外部限制VAR(风险价值)检验，并定期向董事会报告其 衍生品活动。对于任何将衍生品头寸敞口限制在净资产10%的基金，衍生品规则也包含这些条件的例外情况。
于2021年9月30日及2021年6月30日，本公司并无持有衍生合约。
D.公允价值计量
ASC 820 将公允价值定义为在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债的价格。ASC 820还建立了衡量公允价值的框架 和估值层次结构，根据资产或负债的透明度确定资产或负债估值中使用的投入的优先顺序。对于相同的资产或负债，估值层次结构对活跃市场中未调整的报价给予最高优先权(第1级)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级)。层次结构内的分类基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。本公司按公允价值计量的资产和负债分为以下三类：
一级估值 基于公司在计量日期有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。
22
二级估值的依据不是直接或间接可观察到的一级资产或负债的报价 ，例如：(A)活跃市场中类似资产或负债的报价；(B)非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，即资产或负债的交易很少、价格不是现行的、或者报价随时间或做市商之间有很大差异的市场，或者 信息很少的市场中相同或相似的资产或负债的报价。 在非活跃的市场中，即资产或负债的交易很少、价格不是流动的、或者报价随时间或在做市商之间有很大差异的市场中，相同或相似的资产或负债的报价。(C)资产或负债的可观察到的报价以外的投入；或(D)主要来自可观测的市场数据或通过相关性或其他 手段加以证实的投入。
第三级评估是基于资产或负债的不可观察的输入。不可观察到的投入是 用于计量公允价值，以达到无法获得可观察到的投入的程度，从而考虑到在计量日期资产或负债的市场活动很少(如果有的话)的情况。然而，公允价值 计量目标保持不变，即从持有资产或负债的市场参与者的角度来看的退出价格。因此，无法观察到的输入反映了公司自己对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设 的假设，包括对风险的假设。不可观察的输入是基于在这种情况下可用的最佳信息开发的，其中可能包括公司自己的 数据。如果信息可合理获得，且没有不必要的成本和努力，表明市场参与者将使用不同的假设，则本公司用于开发不可观察到的投入的自己的数据将进行调整。
可观察到的投入的可获得性可能因证券而异，并受到多种因素的影响，例如，包括证券的类型、证券是否是新的或尚未在市场上建立、市场的流动性以及证券特有的其他特征。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，因此公允价值的确定需要更多的判断。因此，在确定公允价值时，对第三级工具的判断程度最大。
现金和限制性现金的公允价值估计是使用可观察的、报价的市场价格或一级投入来衡量的。所有其他 公允价值重大估计均使用不可观察的输入或3级输入进行计量。
下表汇总了截至2021年9月30日按公允价值计量的公司资产公允价值层次中的 分类：
| 1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
| 资产 |
||||||||||||||||
| 投资 |
||||||||||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
$ | — | $ | — | $ | 227,680,740 | $ | 227,680,740 | ||||||||
| 高级担保第二留置权债务投资 |
— | — | 6,800,000 | 6,800,000 | ||||||||||||
| 股权、认股权证和其他投资 |
— | — | 10,834,701 | 10,834,701 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总投资 |
— | — | $ | 245,315,441 | $ | 245,315,441 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
下表汇总了截至2021年6月30日按公允价值计量的公司 资产公允价值层次中的分类：
| 1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
| 资产 |
||||||||||||||||
| 投资 |
||||||||||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
$ | — | $ | — | $ | 230,351,618 | $ | 230,351,618 | ||||||||
| 高级担保第二留置权债务投资 |
— | — | 6,240,000 | 6,240,000 | ||||||||||||
| 股权、认股权证和其他投资 |
— | — | 9,264,002 | 9,264,002 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总投资 |
— | — | $ | 245,855,620 | $ | 245,855,620 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
23
下表对截至2021年9月30日的三个月使用3级投入的 投资的期初余额和期末余额进行了对账：
| 高级担保 第一留置权 债务投资 |
高级担保 第二留置权 债务投资 |
不安全 债务 投资 |
股权、认股权证 以及其他 投资 |
总计 投资 |
||||||||||||||||
| 2021年6月30日的公允价值 |
$ | 230,351,618 | $ | 6,240,000 | $ | — | $ | 9,264,002 | $ | 245,855,620 | ||||||||||
| 购买量(包括PIK利息) |
18,330,775 | — | — | 1,157,357 | 19,488,132 | |||||||||||||||
| 销售额 |
(21,537,261 | ) | — | — | — | (21,537,261 | ) | |||||||||||||
| 摊销 |
744,069 | 6,273 | — | — | 750,342 | |||||||||||||||
| 已实现净收益(亏损) |
761,463 | — | — | — | 761,463 | |||||||||||||||
| 转接来话 |
— | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 转出 |
— | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 未实现(折旧)增值净变化 |
(969,924 | ) | 553,727 | — | 413,342 | (2,855 | ) | |||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 2021年9月30日的公允价值 |
$ | 227,680,740 | $ | 6,800,000 | $ | — | $ | 10,834,701 | $ | 245,315,441 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 与截至2021年9月30日仍持有的资产相关的未实现增值(折旧)变化 |
$ | (816,575 | ) | $ | 553,727 | $ | — | $ | 413,342 | $ | 150,494 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
24
下表对截至2020年9月30日的三个月使用3级投入的 投资的期初余额和期末余额进行了对账：
| 高级担保 第一留置权 债务投资 |
高级担保 第二留置权 债务投资 |
不安全 债务 投资 |
股权、认股权证 以及其他 投资 |
总计 投资 |
||||||||||||||||
| 2020年6月30日的公允价值 |
$ | 237,079,624 | $ | 27,719,133 | $ | — | $ | 5,822,952 | $ | 270,621,709 | ||||||||||
| 购买量(包括PIK利息) |
12,766,390 | 422,930 | — | 1,000,000 | 14,189,320 | |||||||||||||||
| 销售额 |
(9,396,873 | ) | (15,000,000 | ) | — | — | (24,396,873 | ) | ||||||||||||
| 摊销 |
440,287 | 423,107 | — | — | 863,394 | |||||||||||||||
| 已实现净收益(亏损) |
3,693 | — | — | — | 3,693 | |||||||||||||||
| 转接来话 |
— | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 转出 |
— | — | — | — | — | |||||||||||||||
| 未实现(折旧)增值净变化 |
(415,580 | ) | 467,420 | — | 291 | 52,131 | ||||||||||||||
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| 2020年9月30日的公允价值 |
$ | 240,477,541 | $ | 14,032,590 | $ | — | $ | 6,823,243 | $ | 261,333,374 | ||||||||||
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| 截至2020年9月30日，与仍持有的资产相关的未实现增值(折旧)变化 |
$ | (491,696 | ) | $ | 864,095 | $ | — | $ | 291 | $ | 372,690 | |||||||||
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在报告期结束时或在报告期结束时转入3级的资金在期初的1级或 2级下报告。在本报告所述期间或报告期末转出3级的资金，截至期初在3级下报告。与 3级工具相关的未实现收益(亏损)变动计入综合经营报表的投资和衍生工具未实现(折旧)增值净变动。
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月内，本公司没有在1级、2级和3级之间转移任何投资。
下表提供了有关该公司截至2021年9月30日和2021年6月30日的第3级公允价值计量的量化信息。这些信息显示了在评估每种投资时使用的重要的不可观察的投入。这些投入不代表本可以用于 任何一项投资估值的投入。例如，表中显示的高级担保票据的最高市场收益率适用于评估一项特定投资，但可能不适用于评估任何其他投资。因此，下面提供的 输入范围并不代表本公司3级投资的公允价值计量的不确定性或可能的范围。除了下表中注明的技术和投入外，根据我们的 估值政策，在确定我们的公允价值计量时，我们还可以使用其他估值技术和方法。下表并非包罗万象，而是提供与本公司公允价值确定相关的重大不可观察投入的信息 。
25
| 截至的公允价值 9月30日， 2021 |
估值 方法论 |
看不见的 输入 |
加权 平均值 |
射程 | ||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
$ | 212,320,858 | 成品率分析 | 市场收益率 | 9.9% | 6.1% - 24.8% | ||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
7,268,546 | 市场比较法 | EBITDA倍数 | 2.6x | 0.0x-5.7x | |||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
7,945,600 | 最近的交易 | 最近的交易 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
145,737 | 回收分析 | 回收金额 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 高级担保第二留置权债务投资 |
6,800,000 | 回收分析 | 回收金额 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 股权、认股权证和其他投资 |
10,834,700 | 市场比较法 | EBITDA倍数 | 6.3x | 0.0x-11.2x | |||||||
| 截至的公允价值 2021年6月30日 |
估值 方法论 |
看不见的 输入 |
加权 平均值 |
射程 | ||||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
$ | 177,454,031 | 成品率分析 | 市场收益率 | 9.5% | 6.1% - 23.3% | ||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
7,780,230 | 市场比较法 | EBITDA倍数 | 3.2x | 0.0x-6.2x | |||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
44,923,581 | 最近的交易 | 最近的交易 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 优先担保第一留置权债务投资 |
193,776 | 回收分析 | 回收金额 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 高级担保第二留置权债务投资 |
6,240,000 | 回收分析 | 回收金额 | 不适用 | 不适用 | |||||||
| 股权、认股权证和其他投资 |
8,520,044 | 市场可比性 进路 |
EBITDA倍数 | 6.9x | 3.6x-11.7x | |||||||
| 股权、认股权证和其他投资 |
743,958 | 经纪人报价 | 经纪人报价 | 不适用 | 不适用 | |||||||
分类于第三级的公允价值计量对用以厘定公允价值的假设或 方法的变动敏感，该等变动可能导致公允价值大幅增加或减少。非流动性折扣、PIK折扣和市场收益率的大幅增加将导致公允 价值衡量显著降低。
附注5.应付票据
2013年5月23日，经2013年6月6日、2013年12月4日、2014年9月26日、2014年7月20日、 2015年8月14日、2017年2月28日、2017年11月20日、2019年6月21日和2020年9月30日修订后，公司通过SPV与瑞银签订了一项1.22亿美元的融资交易(期限融资)，将于2021年12月5日到期。术语融资以SPV持有的公司资产部分(SPV资产)为抵押，并作为抵押品质押，如投资综合明细表中所述。2019年6月21日，本公司修改了定期融资，将定期融资从1.02亿美元增加到1.22亿美元，增加了2000万美元。该公司随后于2020年4月15日偿还了2000万美元的定期融资。经修订的融资条款下的借款就1.02亿美元计息(I)年利率等于2019年12月5日至2020年12月4日的一个月伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加3.55%，以及(Ii)从2020年12月5日至2021年12月4日的年利率等于一个月LIBOR加3.15%。
26
截至2021年9月30日和2021年6月30日，定期融资项下的未偿还借款分别为1.02亿美元和1.02亿美元。我们拟根据定期融资条款，于2021年12月5日或之前全额偿还定期融资。
2017年11月20日，经随后修订，本公司与瑞银签订了5000万美元的循环融资安排(循环融资)。2019年6月21日，公司修改循环融资，将融资规模降至3000万美元。2020年9月30日，公司对循环融资进行了修改，将循环融资规模 降至2000万美元，并将到期日延长至2021年12月5日。本公司预计不会延长循环融资期限。循环融资项下的借款一般为 年利率等于一个月期LIBOR加3.55%(Revolver融资利率)的利息。本公司对任何未支取的金额每年支付0.75%的费用。根据 循环融资借入的任何金额都将在期限融资(即2021年12月5日)的同一天到期，所有应计和未付利息都将到期并支付。截至2021年9月30日和2021年6月30日，循环融资项下分别没有未偿还借款 。
2021年8月23日，本公司通过SPV LLC与Capital One，N.A.签订了一项为期5年、价值1.15亿美元的优先担保循环信贷安排(Capital One循环融资安排)，该安排以本公司 投资组合中的贷款为主的抵押品作为担保。Capital One循环融资将于2026年8月22日(到期日)到期，其特点是三年再投资期和两年摊销期 。
第一资本循环融资项下的借款一般按LIBOR加2.35%的年利率计息。 违约利率将等于当时的实际利率加2.00%。第一资本循环融资要求支付(A)第一资本循环融资结束时1.125%的预付款，及(B)未动用费用(I)低于第一资本循环融资50%的任何未支取金额每年0.75%，(Ii)介于第一资本循环融资50%至75%之间的任何未支取金额每年0.50%，及(Iii)任何 高于第一资本循环融资75%的未支取金额每年0.25%。第一资本循环融资项下的借款以借款基数为基础。第一资本循环融资一般要求按季度支付利息和费用 。所有未偿还本金都应在到期日到期。第一资本循环融资还要求在某些情况下强制提前支付利息和本金。
截至2021年9月30日，Capital One循环融资项下没有未偿还借款。
限制性现金(见未经审计的综合资产负债表)由定期融资、循环融资和第一资本循环融资的受托人持有，仅限于SPV、LLC和SPV LLC购买必须符合契约确定的某些资格标准的投资。截至2021年9月30日，SPV、LLC和SPV LLC的总资产为1.736亿美元，其中包括1.659亿美元的公司公允价值组合投资，没有应计应收利息，以及 融资、循环融资和Capital One循环融资(合计为融资安排)受托人持有的770万美元现金。截至2021年6月30日，SPV和LLC的总资产为1.758亿美元，其中包括 公司按公允价值进行的投资组合投资1.696亿美元，没有应计应收利息和定期融资受托人持有的620万美元现金。截至2021年9月30日的三个月，融资安排项下的加权平均未偿债务 余额和加权平均声明利率分别为1.02亿美元和3.25%。截至2020年9月30日止三个月，融资安排项下的加权平均未偿债务余额及加权 平均列示利率分别为1.188亿美元及3.66%。
27
本公司应付票据的公允价值是根据 类似贷款的定价利率估算的。在2021年9月30日和2021年6月30日，应付票据的公允价值估计分别为1.02亿美元和1.02亿美元，该公司得出的结论是3级 公允价值。
2018年7月2日，公司完成了本金总额为3,000万美元的公开发行，本金总额为6.125厘 2023年到期的债券(现有债券)。2018年7月12日，承销商行使超额配售选择权，额外购买现有债券本金总额450万美元。在扣除约100万美元的承销折扣和佣金以及估计约23万美元的发售费用后，包括行使承销商超额配售选择权在内，公司从现有债券中获得的净收益总额约为3320万美元。
2019年10月18日，公司完成了公开发售，本金总额为1,500万美元，2023年到期的额外6.125%债券(债券，连同现有债券，2023年债券)。这些债券构成本公司于2018年7月2日和2018年7月12日首次发行的3450万美元现有债券的进一步发行，与之并列，享有同等的支付权，并与单一系列形成 单一系列。2019年11月7日，承销商行使选择权，额外购买债券本金总额187.5万美元。本公司出售债券(包括行使承销商选择权)收到的总收益净额约为1,640万美元，这是根据承销商支付的购买价格(br}为债券本金总额的96.875%，扣除本公司应支付的约255,000美元的估计发售费用后计算的)计算出来的。在此基础上，本公司从出售债券中获得的总收益净额约为1,640万美元，这是根据承销商支付的债券本金总额的96.875%的购买价格计算的。
2023年发行的债券将於2023年7月1日期满，利率为6.125厘。2023年票据为直接无担保债务 ，与本公司发行的所有未偿还及未来无担保债务并列，意思是同等的支付权。由于2023年票据不以本公司任何资产作抵押，因此，在担保该等债务的资产的 价值范围内，2023年票据实际上从属于本公司所有现有及未来有担保的无次级债务(或本公司其后授予担保权益的任何最初无抵押的债务)。2023年票据在结构上从属于本公司任何附属公司及融资工具的所有现有及未来债务及其他债务，包括但不限于定期融资及循环融资项下的借款。2023年的票据只是本公司的义务，而不是本公司的任何子公司的义务。本公司的任何附属公司均不是2023年债券的担保人，2023年债券不能要求由本公司未来可能收购或创建的任何子公司提供担保。
2023年债券可以在2020年7月1日或之后根据公司的选择权随时或不时全部或部分赎回。 2023年债券的利息每季度支付一次，日期为每年1月1日、4月1日、7月1日和10月1日。2023年债券在纳斯达克全球精选市场(纳斯达克)挂牌交易，交易代码为JCMFNL。公司可以根据1940年法案及其颁布的规则不时回购2023年债券。
2021年3月26日，该公司向2023年债券持有人发出通知，说明其行使选择权，按本金的100%(每份债券25美元)全额赎回2023年债券本金总额51,375,000美元，外加2021年4月1日至(但不包括)2021年4月25日赎回日期(但不包括赎回日期)的应计和未付利息。 2023年债券已于2021年4月25日赎回。2021年4月25日，公司按本金的100%(每张25美元)全额赎回2023年债券的本金总额51,375,000美元，外加2021年4月1日至2021年4月25日(但不包括)的应计未付利息。
28
2021年3月31日，该公司完成了本金总额为6,500万美元、2026年到期的4.875%债券(2026年债券)的公开发行。根据承销商支付的2026年债券本金总额的99.453%的购买价格，扣除本公司应付的130万美元的承销折扣和估计本公司应支付的约215,000美元的发售费用后，本公司从出售2026年债券收到的总收益净额约为6,310万美元。
2026年发行的债券将於2026年4月1日期满，利率为4.875厘。2026年票据是直接无担保债务，排名 平价通行证，这意味着与公司发行的所有未偿债务和未来无担保债务具有同等的偿还权。由于2026年票据不以本公司任何资产作抵押，因此，在担保该等债务的 资产价值范围内，2026年票据实际上 从属于本公司所有现有及未来有担保的无次级债务(或本公司其后授予担保权益的任何最初无抵押的债务)。2026年票据在结构上从属于本公司任何附属公司及融资工具的所有现有及未来债务及其他债务，包括但不限于定期融资、循环融资及第一资本循环融资项下的借款 。2026年票据是本公司独有的债务，而不是本公司任何子公司的债务。本公司的任何附属公司均不是2026年债券的担保人，2026年债券将不需要由本公司未来可能收购或创建的任何子公司提供担保。
2026年债券可在任何时间或不时由本公司选择在其指定赎回日期前不少于30天 也不超过60天以邮寄书面通知的方式全部或部分赎回，赎回价格(由本公司决定)相当于以下金额中较大的一个，在每种情况下，外加应计和未支付的利息，但 不包括：赎回日期：(1)将赎回的2026年债券本金的100%，或(2)将赎回的2026年债券预定支付的剩余本金和利息(不包括赎回日 的应计利息和未偿还利息)的现值之和，按适用的国库利率加50个基点，每半年(假设一年360天，由12个30天 个月组成)贴现至赎回日；但是，如果本公司在2026年1月1日或之后(2026年债券到期日之前3个月的日期)赎回任何2026年债券，2026年债券的赎回价格将相当于2026年债券本金的100%，另加到赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息(如果有)；此外，该等部分 赎回不得减少本金的部分2026年债券的利息每半年派息一次，由2021年10月1日起，每年4月1日及10月1日派息一次。公司可根据1940年法案及其颁布的规则不定期回购2026年票据。
截至2021年9月30日，2026年债券的账面金额为6470万美元，总本金余额为6500万美元，加权平均实际收益率为4.42%。截至2021年9月30日，2026年债券的公允价值为6610万美元。该公司的结论是，这是ASC 820规定的第3级公允价值。
长期债务到期日
下面列出的是我们截至2021年9月30日的长期债务本金总额(不包括未摊销保费、净未摊销债务发行成本和 未摊销债务发行成本和应付票据)，这些债务将在以下几年到期：
| 2022 |
$ | 102,000,000 | ||
| 2023 |
— | |||
| 2024 |
— | |||
| 2025 |
— | |||
| 2026 |
65,000,000 | |||
|
|
|
|||
| 长期债务总额 |
167,000,000 | |||
|
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29
附注6.赔偿、担保、承诺和或有事项
在正常业务过程中，公司签订合同，提供各种陈述和保证以及一般 赔偿。这类合同包括与某些服务提供商、经纪商和交易对手签订的合同。根据这些安排，对本公司的任何风险都是未知的，因为这将涉及未来可能对 公司提出的索赔；然而，根据本公司的经验，损失风险很小，预计不会发生此类索赔。因此，本公司不会累积任何与该等赔偿有关的责任。
公司董事会宣布了以下季度分配：
| 声明 |
离职日期 |
记录 日期 |
支付 日期 |
金额 | 本财季 | |||||
| 2021年8月25日 | 2021年9月23日 | 2021年9月24日 | 2021年10月14日 | $0.1500 | 2022年1月 |
本公司购买的贷款可能包括循环信贷协议或其他融资承诺 本公司有义务按需垫付额外金额。该公司通常预留足够的流动资产来支付其无资金支持的承诺(如果有的话)。
下表详细说明了截至2021年9月30日的未到位资金承诺：
| 投资 |
资金不足 承诺 |
公平 价值 |
每年一次 未使用收费 |
期满日期 | ||||||||||||
| 1888工业服务，有限责任公司 |
$ | 594,059 | $ | — | 0.50 | % | 9/30/21 | |||||||||
| Altern Marketing，LLC |
2,631,579 | — | 0.50 | % | 10/7/24 | |||||||||||
| 帝国写字楼公司延迟抽签 |
3,448,276 | — | 0.75 | % | 4/12/24 | |||||||||||
| NWN母公司控股，LLC SAMERS Revolver |
1,200,000 | — | 0.50 | % | 5/5/26 | |||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 未提供资金的承付款总额 |
$ | 7,873,914 | $ | — | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
下表详细说明了截至2021年6月30日的未到位资金承诺：
| 投资 |
资金不足 承诺 |
公平 价值 |
每年一次 未使用收费 |
期满日期 | ||||||||||||
| 1888工业服务，有限责任公司 |
$ | 594,059 | $ | — | 0.50 | % | 9/30/21 | |||||||||
| Altern Marketing，LLC |
2,631,579 | — | 0.50 | % | 10/7/24 | |||||||||||
| NWN母公司控股有限责任公司(NWN Parent Holdings LLC) |
1,200,000 | — | 0.50 | % | 5/5/26 | |||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 未提供资金的承付款总额 |
$ | 4,425,638 | $ | — | ||||||||||||
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|||||||||||||
附注7.协议和关联方交易
咨询协议
本公司是与顾问签订的咨询协议的 方。根据咨询协议，基础管理费按公司总资产的1.75%的年利率计算，包括用借入的资金或其他形式的杠杆购买的资产 ，不包括现金和现金等价物(该金额，总资产)。
在截至2021年9月30日的三个月中，顾问赚取了1,128,504美元的基地管理费，其中116,936美元被免除。截至2021年9月30日，已支付此类费用1011,569美元。在截至2020年9月30日的三个月中，顾问赚取了1,220,772美元的基础管理费 ，其中112,971美元被免除。截至2020年9月30日，此类费用中有2304,739美元需要支付。
30
基本管理费是根据最近完成的两个会计季度末公司总资产的平均值 计算的。基础管理费按季度拖欠，任何部分月份或季度的基础管理费将按比例适当分摊。
根据咨询协议，基于收入的费用是根据公司上一会计季度的奖励前费用净投资收入(定义见下文)计算并按季度支付欠款，但须遵守总回报要求(总回报要求 要求)和递延非现金金额，费用为公司奖励前费用净投资收入金额(如有)的20.0%，以公司应占净资产价值的回报率表示。 超过2.0%(年化8.0%)的门槛比率和 截至每个财季末衡量的追赶拨备。根据这一规定，在任何财季，顾问在公司的奖励前费用净投资收入等于2.0%的门槛费率之前不会收到奖励费用，但随后作为追赶，顾问将获得公司关于该奖励前费用净投资收入(如果有)部分的奖励前费用净投资收入的100%，该部分超过门槛费率，但低于2.5%(折合成年率为10.0%)。追赶条款的效果是，根据下面讨论的总回报要求和延期条款，如果奖励前费用净投资收入在任何财季超过2.5%，顾问将获得我们奖励前费用净投资收入的20.0%，就像不适用门槛费率 一样。
？激励前费用净投资收入是指本财年 季度应计的利息收入、 股息收入和任何其他收入(包括承诺、发起、结构、勤勉、管理援助和咨询费等任何其他费用或我们从投资组合公司获得的其他费用)减去公司本季度的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付的费用和任何利息支出以及就任何已发行和已发行的优先股支付的任何分派，但不包括奖励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行折扣 (OID))、实物支付(PIK？)利息和零息证券)，我们还没有收到现金的应计收入 。
奖励前费用净投资收入不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本增值或折旧。
根据 咨询协议，不需要支付基于收入的费用，除非在计算费用且回溯期超过累计奖励费用 和/或为回溯期支付的累计奖励费用的会计季度内运营导致的净资产累计净增长的20.0%范围内。
出于上述目的， 运营导致的累计净资产净增长是指公司在 本财季和回溯期间的奖励前费用净投资收入、已实现损益和未实现增值和折旧之和(如果为正数)。？回溯期间是指(1)至2022年6月30日，即开始日期开始的会计季度的最后一天并在紧接正在计算基于收入的费用的会计季度的最后一天 结束的期间，以及(2)2022年6月30日之后，紧接正在计算基于收入的 费用的会计季度之前的11个会计季度的期间。
31
截至2021年9月30日的三个月，本公司没有产生与奖励前费用净投资收入相关的以收入为基础的 费用，其中没有任何费用被免除。截至2021年9月30日，该公司产生的647,885美元的基于收入的费用来自递延利息 (即PIK和某些折扣增加)，在收到现金之前不会支付。截至2020年9月30日的三个月，本公司不产生与 奖励前费用净投资收入相关的奖励费用。截至2020年9月30日，目前向顾问支付的基于收入的费用为58,673美元，公司产生的基于收入的费用为649,123美元， 由递延利息(即PIK和某些折扣增加)产生，在收到现金之前不支付。任何自愿放弃奖励费用绝不意味着顾问将同意在未来任何期间免除任何奖励 费用。
根据咨询协议，资本利得税是在每个 财年结束时(或在咨询协议终止时，截至终止日期)确定并拖欠的，相当于我们从开始日期到该财年结束期间累计已实现资本利得总额的20.0%，扣除 公司截至该财年末的累计已实现资本亏损总额和我们累计未实现资本折旧总额，减去之前支付的任何资本利得税费用总额。如果该金额为负数， 则该年度无需支付资本利得税。此外，如果咨询协议的终止日期不是财年结束日期，则终止日期将被视为 计算和支付资本利得税的财年结束日期。根据咨询协议，资本利得税在截至2021年6月30日的财年才收取。
根据美国公认会计原则，本公司在计算资本利得税时，就好像它已按报告日期的公允价值实现了所有资产。 因此，本公司计入临时资本利得税，并计入任何未实现的损益。由于临时资本利得税在发生变现事件之前受投资表现影响，因此于报告日期应计的临时资本利得税的金额可能与最终实现的资本利得税有所不同，差异可能是重大的。
截至2021年9月30日，根据咨询协议，没有应计、赚取或应付给顾问的资本利得税。截至2021年6月30日，根据咨询协议，没有应计、赚取或应付给顾问的资本利得税。
咨询协议 规定，在履行职责时如无故意不当行为、不守信用或严重疏忽，或由于罔顾咨询协议规定的职责和义务，顾问及其高级管理人员、 经理、合伙人、代理人、员工、控制人和成员，以及与其有关联的任何其他个人或实体，均有权就由此产生的任何损害、责任、成本和开支(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)向公司进行赔偿。 顾问及其高级管理人员、管理人员、合伙人、代理人、雇员、控制人和成员，以及与其有关联的任何其他个人或实体，均有权要求公司赔偿由此产生的任何损害赔偿、责任、费用和开支(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)。
莫尔和詹森合计持有该顾问约24%的股权。Investcorp持有顾问 约76%的所有权权益。根据咨询协议，本公司已同意向顾问支付基地管理费和奖励费。Mauer先生是董事会的一名有利害关系的成员，在该顾问中有直接或间接的金钱利益。 奖励费用将根据我们在付款时可能尚未收到现金的收入计算和支付。这种收费结构可能会激励顾问投资于某些类型的投机性证券。此外， 公司将依赖顾问的投资专业人员协助董事会对公司的投资组合进行估值。顾问的基本管理费和激励费基于我们的投资价值， 因此，当顾问的人员参与公司组合投资的估值过程时，可能会存在利益冲突。
32
管理协议
根据管理协议，顾问向公司提供办公设施和设备，并向公司提供开展以下工作所需的文书、簿记、记录和其他行政服务日常工作运营部。根据管理协议，顾问 履行或监督本公司所需行政服务的绩效，其中包括(其中包括)负责其必须保存和准备向其股东提交的报告的财务记录 以及向美国证券交易委员会提交的报告。此外，该顾问协助本公司厘定及公布其资产净值，监督其报税表的编制及存档，以及印制及向其股东分发报告及其他资料 ，并一般监督其开支的支付及其他人士向其提供的行政及专业服务的表现。根据管理协议，顾问还代表公司向已接受其提供此类协助的投资组合公司提供管理协助。此外，顾问可透过与Investcorp的联属公司Investcorp International Inc.订立的服务 协议，履行其在管理协议下对本公司的若干责任，包括应顾问的要求向本公司提供会计及后台专业人员。
本公司在截至2021年9月30日的三个月内根据行政协议产生的成本为351,700美元。本公司 在截至2020年9月30日的三个月内根据行政协议产生的成本为354,000美元。
截至2021年9月30日和2021年6月30日，本公司未记录应计费用或其他偿还管理协议项下欠顾问费用的负债。
股票购买协议
就Investcorp交易 而言，于2019年6月26日，本公司与Investcorp的联属公司Investcorp BDC Holdings Limited(Investcorp BDC)订立最终购股及交易协议，根据该协议，Investcorp BDC须于2021年8月30日前购买(I)680,985股本公司新发行普通股，每股票面价值最新为0.001美元。(I)于2019年6月26日，本公司与Investcorp的联属公司Investcorp BDC Holdings Limited(以下简称Investcorp BDC)订立最终购股及交易协议，根据该协议，Investcorp BDC须于2021年8月30日前购买(I)680,985股本公司新发行的普通股，每股面值最迟0.001美元。以及(Ii)公开市场或二级市场交易的680,985股公司普通股 。
截至2021年9月30日，Investcorp BDC已根据股票购买协议完成了所有要求的购买。有关更多信息，请参见 第2部分：股权证券的未登记销售和收益的使用。
共同投资赎回救济
2021年7月20日，美国证券交易委员会发布了一项命令，取代了2019年3月19日发布的先前命令，批准本公司的 豁免救济申请，在满足某些条件的情况下，与顾问或其附属公司管理的其他基金 以及顾问或其关联投资顾问建议的任何未来基金共同投资于某些私募交易 。根据豁免条款，为使公司参与共同投资交易，公司必须获得1940年法案第2(A)(19)节界定的非公司利害关系人的多数董事(定义见1940年法案第57(O)节)(每人为一名独立董事)必须得出以下结论：(I)拟议交易的条款，包括支付的代价，对公司及其{及(Ii)建议交易符合本公司股东利益，并 符合本公司的投资目标及策略。
33
许可协议
本公司已与顾问签订许可协议，根据该协议，顾问同意向本公司授予非排他性、免版税的许可，允许其使用Investcorp这个名称。根据该协议，只要顾问或其 附属公司之一仍是本公司的投资顾问，本公司就有权使用Investcorp这个名称。除本有限许可外，本公司没有使用Investcorp名称的合法权利。只要与顾问签订的咨询 协议仍然有效，并且Investcorp是顾问的多数股东，本许可协议将一直有效。
附注8.董事费用
每名独立董事获得(I)75,000美元年费和(Ii)2,500美元外加合理的补偿自掏腰包亲自或通过电话出席每一次董事会例会和每一次特别电话会议所产生的费用。每位独立董事还可获得1,000美元，外加合理的补偿自掏腰包与每次亲自出席的委员会会议和每次电话委员会会议相关的费用 。审计委员会主席的年费为7500美元。估值委员会、提名和公司治理委员会和薪酬委员会的主席分别获得2500美元、2500美元和2500美元的年费。本公司已代本公司董事及高级管理人员购买董事及高级管理人员责任保险。在截至2021年9月30日的三个月中， 公司记录的董事费用为75,625美元，其中24,984美元在2021年9月30日支付。截至2020年9月30日的三个月，本公司记录的董事费用为75,625美元，其中21,684美元应于2020年9月30日支付。
附注9.每股营业净资产变动
每股基本收益的计算方法是将普通股股东的可用收益除以该期间的加权平均流通股数量 。在计算摊薄基础上的每股收益时，其他可能稀释的普通股及其对收益的相关影响都会被考虑在内。
下表列出了运营净资产的加权平均基本净增量和稀释净增量的计算方法：
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 经营所致净资产净增(减) |
$ | 3,286,448 | $ | 2,802,317 | ||||
| 已发行普通股加权平均股份 |
14,066,370 | 13,893,725 | ||||||
| 每股营业净资产基本/稀释后净增加(减少) |
$ | 0.23 | $ | 0.20 | ||||
2021年9月3日，该公司以每股6.92美元的价格向 Investcorp发行了453,985股普通股，每股票面价值0.001美元，总发行价为3,141,576美元。向Investcorp BDC出售本公司普通股是根据购股协议进行的，根据证券法第4(A)(2)节及其下的D法规，发行本公司普通股可获豁免遵守证券法的登记要求。Investcorp BDC是经认可的投资者，该术语在证券法下 法规D的规则501(A)中定义。
34
注10.分配
下表反映了自2014年2月发行以来本公司普通股所申报的分配情况。 截至每个记录日期登记在册的股东有权获得分配：
| 申报日期 |
记录日期 | 付款日期 | 金额 人均 分享 |
|||||
| 2014年3月14日 |
2014年3月24日 | 2014年3月31日 | $ | 0.1812 | ||||
| 2014年5月14日 |
2014年6月16日 | 2014年7月1日 | $ | 0.3375 | ||||
| 2014年9月4日 |
2014年9月18日 | 2014年10月1日 | $ | 0.3375 | ||||
| 2014年11月6日 |
2014年12月18日 | 2015年1月5日 | $ | 0.3375 | ||||
| 2015年1月28日 |
2015年3月18日 | 2015年4月2日 | $ | 0.3469 | ||||
| 2015年5月6日 |
2015年6月8日 | 2015年7月5日 | $ | 0.3469 | ||||
| 2015年6月10日# |
2015年9月1日 | 2015年9月15日 | $ | 0.4300 | ||||
| 2015年6月10日 |
2015年9月18日 | 2015年10月2日 | $ | 0.3469 | ||||
| 2015年11月3日 |
2015年12月18日 | 2016年1月5日 | $ | 0.3469 | ||||
| 2016年2月2日 |
2016年3月18日 | 2016年4月7日 | $ | 0.3516 | ||||
| 2016年4月28日 |
2016年6月17日 | 2016年7月7日 | $ | 0.3516 | ||||
| 2016年8月25日 |
2016年9月16日 | 2016年10月6日 | $ | 0.3516 | ||||
| 2016年11月3日 |
2016年12月16日 | 2017年1月5日 | $ | 0.3516 | ||||
| 2016年11月3日 |
2017年3月17日 | 2017年4月6日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2017年5月2日 |
(2017年6月16日) | 2017年7月6日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2017年8月24日 |
2017年9月8日 | 2017年10月5日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2017年11月7日 |
2018年3月16日 | 2018年4月5日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2018年5月2日 |
2018年6月15日 | 2018年7月5日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2018年8月23日 |
2018年9月18日 | 2018年10月5日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2018年11月6日 |
2018年12月14日 | 2019年1月3日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2019年2月5日 |
(2019年3月15日) | 2019年4月4日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2019年5月1日 |
2019年6月14日 | 2019年7月5日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2019年8月28日 |
2019年9月26日 | 2019年10月16日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2019年11月6日 |
2019年12月13日 | 2020年1月2日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2020年2月4日 |
2020年3月13日 | 2020年4月2日 | $ | 0.2500 | ||||
| 2020年5月7日 |
2020年6月19日 | 2020年7月10日 | $ | 0.1500 | ||||
| 2020年5月7日** |
2020年6月19日 | 2020年7月10日 | $ | 0.0300 | ||||
| 2020年8月26日 |
2020年9月25日 | 2020年10月15日 | $ | 0.1500 | ||||
| 2020年8月26日** |
2020年9月25日 | 2020年10月15日 | $ | 0.0300 | ||||
| 2020年11月3日 |
2020年12月10日 | 2021年1月4日 | $ | 0.1500 | ||||
| 2020年11月3日** |
2020年12月10日 | 2021年1月4日 | $ | 0.0300 | ||||
| 2021年2月3日 |
2021年3月12日 | 2021年4月1日 | $ | 0.1500 | ||||
| 2021年2月3日** |
2021年3月12日 | 2021年4月1日 | $ | 0.0300 | ||||
| 2021年5月6日 |
2021年6月18日 | 2021年7月9日 | $ | 0.1500 | ||||
| 2021年8月25日 |
2021年9月24日 | 2021年10月14日 | $ | 0.1500 | ||||
| # | 特殊分布 |
| * | 补充分配 |
35
下表反映了公司在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月中为其普通股支付的现金 红利分配的来源，用于美国联邦所得税：
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||||||||||
| 分配量 | 百分比 | 分配量 | 百分比 | |||||||||||||
| 普通收入和短期资本利得 |
$ | 2,157,501 | 100% | $ | 2,501,034 | 100% | ||||||||||
| 长期资本利得 |
— | — | — | — | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总计 |
$ | 2,157,501 | 100% | $ | 2,501,034 | 100% | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
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注11.股票交易
下表汇总了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的已发行股票总数。
| 截至9月30日的三个月， | ||||||||||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||||||||||
| 股票 | 金额 | 股票 | 金额 | |||||||||||||
| 期初余额 |
13,921,767 | $ | 202,592,833 | 13,885,335 | $ | 202,450,906 | ||||||||||
| 普通股发行 |
453,985 | 3,141,576 | — | — | ||||||||||||
| 股东分配的再投资 |
7,588 | 43,752 | 9,300 | 32,955 | ||||||||||||
| 回购股份的退役 |
— | — | — | — | ||||||||||||
|
|
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|||||||||
| 期末余额 |
14,383,340 | $ | 205,778,161 | 13,894,635 | $ | 202,483,861 | ||||||||||
|
|
|
|
|
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36
注12.财务亮点
以下是该公司的每股数据和与平均净资产的比率：
| 在截至的三个月内 9月30日， |
||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 每股数据：(1) |
||||||||
| 期初资产净值 |
$ | 6.92 | $ | 7.79 | ||||
| 净投资收益 |
0.18 | 0.20 | ||||||
| 已实现和未实现净收益(亏损) |
0.05 | — | ||||||
|
|
|
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|
|||||
| 经营所致净资产净增(减) |
0.23 | 0.20 | ||||||
| 资本交易(2) |
||||||||
| 来自净投资收益的股息 |
(0.15) | (0.18) | ||||||
| 已实现净收益分配 |
— | — | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 净资产因资本交易而减少的净额 |
(0.15) | (0.18) | ||||||
| 报价成本 |
— | — | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 资产净值，期末 |
$ | 7.00 | $ | 7.81 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 每股市值，期末 |
$ | 5.45 | $ | 3.63 | ||||
| 基于市场价值的总回报 (3)(4) |
3.85% | 10.21% | ||||||
| 期末已发行股份 |
14,383,340 | 13,894,635 | ||||||
| 比率/补充数据： |
||||||||
| 期末净资产 |
$ | 100,670,124 | $ | 108,459,233 | ||||
| 总费用与平均净资产的比率 (5) |
16.05% | 15.87% | ||||||
| 净费用与平均净资产的比率 (5) |
15.59% | 15.45% | ||||||
| 利息支出和费用以及递延债务发行成本摊销与平均净资产的比率 |
7.26% | 7.25% | ||||||
| 减免费用前的净投资收益与平均净资产的比率 |
10.42% | 9.63% | ||||||
| 减免手续费后的净投资收益与平均净资产的比率 |
9.96% | 10.05% | ||||||
| 应付票据总额 |
164,566,111 | 167,375,000 | ||||||
| 资产覆盖率(6) |
1.61 | 1.65 | ||||||
| 投资组合周转率(4) |
8% | 5% | ||||||
| * | 期初的资产净值反映股东从15.00美元的发行价中扣除每股0.25美元的销售负担。 |
| (1) | 每股数据是通过使用该期间的已发行股票得出的。 |
| (2) | 公布的股息和分配的每股数据反映了该期间宣布的每股股息和 分配的实际金额。 |
| (3) | 总回报是历史的，通过确定市值的百分比变化以及 所有股息分配(如果有的话)进行再投资来计算。股息和分配假设按公司股息再投资计划获得的价格进行再投资。总投资回报不反映销售负载。 |
| (4) | 不是按年计算的。 |
| (5) | 按年计算。 |
| (6) | 资产覆盖率等于(I)期末净资产和 (B)期末未偿债务之和除以(Ii)期末未偿债务总额。 |
37
总回报率是根据股东的时间加权回报率方法计算的，不按年率计算。总回报是在扣除所有与投资有关的费用和运营费用后反映的。根据资本交易的时间不同，个人股东的回报可能与这些回报不同。与平均 股东资本的比率是根据该期间的每月平均股东资本计算的。
对 平均股东资本的比率是根据期内每月平均股东资本计算的。与信贷安排相关的费用包括利息支出和递延债务发行成本的摊销。
注13.其他手续费收入
其他费用 收入包括结构费收入、修改费收入和特许权使用费收入。下表汇总了公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月的其他费用收入：
| 在这三个月里 截至9月30日， |
||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 贷款修订/同意费 |
$ | 104,284 | $ | 43,060 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 其他手续费收入 |
$ | 104,284 | $ | 43,060 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
注14.税务信息
截至2021年9月30日，对于美国联邦所得税，公司基于成本的未实现投资未实现增值和折旧总额如下：
| 税费 |
$ | 297,260,432 | ||
|
|
|
|||
| 未实现增值总额 |
4,509,120 | |||
| 未实现折旧总额 |
(56,454,111) | |||
|
|
|
|||
| 未实现投资净折旧 |
$ | (51,944,991) | ||
|
|
|
截至2021年6月30日，公司基于美国联邦所得税的成本计算的未实现投资未实现增值和折旧总额 如下：
| 税费 |
$ | 297,797,756 | ||
|
|
|
|||
| 未实现增值总额 |
4,564,018 | |||
| 未实现折旧总额 |
(56,506,154) | |||
|
|
|
|||
| 未实现投资净折旧 |
$ | (51,942,136) | ||
|
|
|
注15.后续事件
本公司评估了自合并财务报表发布之日起，后续事件导致的披露和/或调整的必要性。 合并财务报表发布之日起，本公司已评估是否需要披露和/或调整。
自2021年9月30日至2021年11月5日，该公司向两家新的投资组合公司和一家现有的投资组合公司投资了 1080万美元，并收到了800万美元的偿还。
38
本公司的股息框架提供季度基准股息，并辅之以额外股息 (如适用)，由投资收益净额相对于基准股息水平确定的额外股息水平决定。
2021年11月3日，公司董事会宣布在截至2021年12月31日的季度向截至2021年12月10日登记在册的股东支付2022年1月4日每股0.15美元的分派。
项目2.管理层讨论和 财务状况和经营结果分析
本季度报告(Form 10-Q)中的一些陈述属于前瞻性陈述，与未来事件或我们未来的业绩或财务状况有关。本季度报告(Form 10-Q)中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，包括以下陈述：
| • | 我们或我们的投资组合公司未来的业务、运营、运营结果或前景； |
| • | 我们的业务前景和我们投资组合公司的前景； |
| • | 我们当前和未来投资的回报或影响； |
| • | 全球卫生大流行，如当前的新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行，对我们或我们的投资组合公司业务和全球经济的影响； |
| • | 我们与Investcorp Credit Management US LLC及其附属公司的合同安排和关系； |
| • | 我们与贷款人和其他第三方的合同安排和关系； |
| • | 与CM投资伙伴有限责任公司的实际和潜在利益冲突； |
| • | 我们未来的成功依赖于总体经济、利率以及每种因素对我们投资的行业的影响； |
| • | 取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)对我们经营业绩的影响； |
| • | 利率波动对我们业务的影响； |
| • | 我们的投资组合公司实现其目标或偿还对我们的债务的能力； |
| • | 用借来的钱为我们的部分投资提供资金； |
| • | 我们的资金来源和营运资金是否充足； |
| • | 投资组合公司运营产生现金流的时间(如果有的话)； |
| • | 顾问能够为我们找到合适的投资，并监控和管理我们的投资； |
| • | 顾问吸引和留住高素质专业人才的能力； |
| • | 我们有能力获得并保持我们作为一家受监管的投资公司和一家商业发展公司的资格 ； |
| • | 税收立法和我们的税收立场变化以及其他立法和监管变化的影响；以及 |
| • | 管理我们业务的新的或修改的法律或法规的影响， |
此类前瞻性陈述可能包括前面、后面或以其他方式包括以下词语的陈述：可能、 、可能、将、意图、应该、可能、可能、相信、估计、预计、预测、潜在、计划或类似的词语，这些词语在前面、后面或以其他方式包括：可能、计划或类似的词语，这些陈述可能包括这样的陈述：可能、可能、预期、预测、潜在、计划、或类似的词语，在这些陈述之前、之后或以其他方式包括这些词语的陈述中可能包括这样的陈述：可能、可能、意图、可能、计划或类似词语。
39
本季度报告(Form 10-Q)中包含的前瞻性陈述是基于我们在Form 10-Q报告发布之日获得的信息。实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的大不相同， 未来的结果也可能与历史表现大不相同。除非法律或美国证券交易委员会 规则或法规要求，否则我们没有义务因新信息、未来事件或其他原因而修改或更新任何前瞻性声明。建议您参考我们可能直接或通过我们未来可能向美国证券交易委员会提交的报告所做的任何其他披露，包括Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和当前Form 8-K报告。
概述
Investcorp Credit Management BDC，Inc.(ICMB，？Company？，？us？，？we？we或？Our？？)，成立于2013年5月的马里兰州公司，是一家封闭式、外部管理、非多元化管理的投资公司，已选择根据1940年修订的《投资公司法》(1940法案)作为业务发展公司(？？BDC？)进行监管。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们已选择接受并打算继续根据《国税法》(《税法》)第M章获得受监管投资公司(RIC)的资格。2019年8月30日，我们从CM Finance Inc.更名为Investcorp Credit Management BDC，Inc.
我们的主要投资目标 是通过直接投资于非上市中端市场公司的债务和相关股权，帮助这些公司为收购、增长或 再融资提供资金，从而以当期收入和资本增值的形式为股东带来最大的总回报。我们主要以独立的第一和第二留置权贷款、单位贷款和夹层贷款的形式投资于中端市场公司。我们还可以通过权证和其他工具投资于无担保债务、债券和投资组合公司的股权。
2014年2月5日，我们为首次公开募股定价，以每股15美元的价格出售了7666,666股普通股，面值0.001美元，包括承销商的超额配售，净收益约为1.115亿美元。
CM Finance LLC是马里兰州的一家有限责任公司，于2012年3月开始运营。就在我们首次公开募股(IPO)之前， 合并完成，CM Finance LLC与我们合并并并入我们(合并)。与合并相关，我们向已有的CM Finance LLC投资者发行了6,000,000股普通股和3980万美元的债务，其中包括由Cyrus Capital管理的某些基金(Cyrus基金)。CM Finance Inc.在合并完成之前没有资产或业务，因此，CM Finance LLC的账簿和记录成为我们作为幸存实体的账簿和记录。合并后，我们立即向Stifel Venture Corp.(Stifel Venture Corp.)发行了2,181,818股普通股，以换取3270万美元的现金。我们用出售股票给Stifel的所有收益，从Cyrus基金回购了2,181,818股普通股。首次公开募股(IPO)完成后，我们立即有13,666,666股流通股 。我们还使用首次公开募股(IPO)净收益的一部分，100%偿还了与合并相关的发行给Cyrus基金的债务。
CM Investment Partners LLC(顾问)担任我们的投资顾问。2019年8月30日，Investcorp Credit Management(投资公司)通过收购Stifel和Cyrus基金管理的某些基金持有的权益，以及通过直接从顾问手中购买股权(Investcorp交易)，获得了顾问约76%的所有权权益。Investcorp是全球领先的信贷投资平台，截至2021年9月30日管理的资产达144亿美元。Investcorp管理的基金主要投资于西欧和美国的中型和大型公司发行的高级担保公司债券。
40
我们已分别与作为我们的投资顾问和管理人的顾问签订了投资咨询协议(？咨询协议) 和管理协议(？管理协议)。
根据咨询协议，我们同意向顾问支付由两个 部分组成的投资咨询和管理服务费：基础管理费(基础管理费)和激励费(激励费)。基础管理费相当于我们总资产的1.75%，按季度拖欠。 激励费为顾问提供其为公司创造的收入的一部分，由普通收入(基于收入的费用)和资本利得(资本利得税)两部分组成。以收入为基础的 费用等于奖励前费用净投资收入的20.0%，年化门槛费率为8.0%，回报率在8.0%至10.0%之间的补充费。 资本利得税是在每个财年结束时(或在咨询协议终止时，截至终止日期)确定并拖欠的，相当于公司从开始日期到终止日累计已实现资本收益的20.0%。 资本利得税是在每个财年结束时(或在咨询协议终止时，截至终止日期)确定并支付的，相当于公司从开始日期到截止日期的累计已实现资本收益的20.0%。 计算净额减去截至该 年末的公司累计已实现资本亏损总额和公司累计未实现资本折旧总额，减去之前支付的任何资本利得税的总额。
根据管理协议，顾问 为我们提供首席财务官、会计和后台专业人员、设备和文书、簿记、记录和其他行政服务。
我们可能会不时组建应税子公司(应税子公司)，这些子公司作为公司征税，用于联邦所得税 税收目的。截至2021年9月30日，我们没有应税子公司。截至2021年6月30日，我们没有应税子公司。应税附属公司(如有)允许本公司持有作为 传递实体组织的投资组合公司的股权证券，同时继续满足守则适用于RIC的要求。
在 特定条件下，如果我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在每次发行后至少等于150%，我们通常被允许发行多类债务和一类优先于我们普通股的股票。
2021年7月20日，美国证券交易委员会发布了一项命令，取代了2019年3月19日发布的先前命令，批准我们的 豁免救济申请，在满足某些条件的情况下，与顾问或其附属公司管理的其他基金以及顾问或其附属投资顾问建议的任何未来 基金共同投资于某些私募交易。根据豁免条款，为了让我们参与 共同投资交易，我们的独立董事必须获得多数(根据1940年法案第57(O)节的定义)，才能得出结论：(I)建议的 交易的条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东来说是合理和公平的，不涉及任何相关人士对我们或我们的股东的越权行为，以及(Ii)建议的交易 符合利益
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“新冠肺炎”建设
2020年3月，新冠肺炎的爆发被世界卫生组织认定为大流行。此后不久，美国总统宣布全美进入国家紧急状态，原因是这种大流行。在2020年和2021年的大部分时间里，新冠肺炎大流行对全球经济造成了冲击，包括公司的主要运营市场。2021年第二季度，在美国和中国等全面疫苗接种计划已导致健康和安全限制解除的国家，经济复苏获得了显著的牵引力。然而，由于疫苗分发速度放缓和新变种的传播，其他国家遇到了更具挑战性的情况，最引人注目的是Delta变种。新冠肺炎疫情将在多大程度上继续影响我们的业务、财务状况、流动性、我们的投资组合公司的经营业绩，进而影响我们的经营业绩 我们的经营业绩将取决于未来的发展，例如进一步分发疫苗的速度和程度，以及Delta变种或其他可能出现的变种的影响，这些都是高度不确定和无法预测的。 截至2021年9月30日的三个月及之后的2021年9月30日，新冠肺炎疫情继续对美国和全球经济产生重大影响。
我们已经并将继续评估新冠肺炎疫情对我们投资组合公司的影响。我们 无法预测新冠肺炎大流行的全部影响，包括其在美国和世界范围内的持续时间、旨在减轻企业和经济压力的政府应对措施的有效性，以及疫情对经济的影响程度。新冠肺炎疫情和为控制或减缓其传播而采取的预防措施已经并将继续导致企业关闭、活动和旅行取消 。此外，尽管自新冠肺炎疫情爆发以来，经济活动仍有很好的改善，但我们继续观察到全球和美国的供应链中断、劳动力困难、大宗商品通胀以及经济和金融市场不稳定因素 。因此，我们无法预测任何业务和供应链中断的持续时间、新冠肺炎疫情将继续对我们的投资组合公司运营业绩产生负面影响的程度，或者此类中断可能继续对我们的运营结果和财务状况产生的影响。虽然影响的严重程度仍有待观察，但我们预计我们的 投资组合公司，进而我们的经营业绩将继续受到新冠肺炎疫情的不利影响，根据我们 投资组合公司运营中断的持续时间和程度，我们预计某些投资组合公司将经历财务困境，并可能拖欠对我们及其其他资本提供商的财务义务。我们继续密切关注我们的投资组合公司 ，包括评估每个投资组合公司的运营和流动性敞口以及前景；然而, 这些发展中的任何一个都可能导致我们在任何这样的投资组合公司的投资价值下降。此外，如果对我们投资组合公司的影响导致我们投资的利息支付减少或永久减值，我们可能会看到净投资收入减少，这将增加 我们用于债务义务的现金流的百分比，并可能影响未来分配给我们股东的金额。有关新冠肺炎疫情及其对我们 业务和经营业绩的影响的更多信息，请参见第二部分第1A项。本季度报告中的表格10-Q和第I部分第IA项中的风险因素。风险因素在我们最近提交的Form 10-K年度报告中。
为了应对新冠肺炎疫情，顾问 制定了在家工作的混合政策。根据健康和安全协议，预计在可预见的未来，大多数员工将遵循这种在家工作的混合时间表。
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关键会计政策
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们的财务报表，该报表是根据美国公认会计原则(美国公认会计原则) 编制的。编制这些合并财务报表需要管理层做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。经济环境、金融市场和用于确定此类估计的任何其他参数的变化可能会导致实际结果不同。管理层认为以下关键会计政策对于理解财务报表非常重要。除了下面的讨论，我们的关键会计政策在我们的综合财务报表的附注中有进一步的描述。
有价证券投资的估值
我们 根据董事会通过的政策中规定的估值原则和方法，以公允价值对我们的投资组合进行估值。公允价值被定义为在计量日期市场参与者之间有序的 交易中出售一项资产将收到的价格。市场参与者是资产的主要(或最有利的)市场中的买家和卖家，他们(A)独立于我们，(B)知识渊博，根据所有现有信息(包括可能通过尽职调查努力获得的通常和习惯的信息)对资产有 合理的理解，(C)能够为资产进行交易，以及(D) 愿意为资产或负债进行交易(即，他们有动机，但不是被迫或以其他方式被迫这样做)。
可随时获得市场报价的投资 按该市场报价估值，除非该报价被认为不代表公允价值。我们通常从公认的交易所、市场报价系统、 独立定价服务或一个或多个经纪交易商或做市商获取市场报价。
没有现成市场报价或市场报价被视为不代表公允价值的债务和股权证券，按董事会真诚确定的公允价值进行估值。由于我们的 投资组合中的许多投资项目通常无法获得现成的市场价值，因此我们按照董事会审核和批准的书面估值政策，使用一致应用的估值流程，按照董事会真诚确定的公允价值对我们的许多投资组合投资进行估值。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值存在固有的不确定性和主观性，我们投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场价值时使用的价值大不相同 ，也可能与我们最终可能实现的价值大不相同。此外，市场环境的变化和 其他事件可能会对我们用于评估某些投资的市场报价产生不同的影响，而不是对我们无法获得市场报价的投资的公允价值产生不同的影响。在某些情况下，如果我们认为适用于发行人、卖方或买方或特定证券市场的事实和情况导致当前市场报价不能反映证券的公允价值，则市场报价也可能被视为不代表公允价值。这些事件的例子可能包括证券交易不频繁，导致报价的买入或卖出价格变得陈旧，陷入困境的卖家强行抛售，做市商之间的市场报价差异很大 , 或者在买卖价差较大或买卖价差显著增加的情况下。
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对于那些没有现成市场报价或其市场报价被认为不代表公允价值的投资，将使用市场法、收益法或两者(视情况而定)进行估值。市场法使用涉及相同或可比资产或负债(包括企业)的市场交易产生的价格和其他相关信息 。收益法使用估值技术将未来金额(例如，现金流或收益)转换为单一现值(贴现)。该衡量标准 基于当前市场对这些未来金额的预期所指示的价值。在遵循这些方法时，在确定我们投资的公允价值时，我们可能考虑的因素类型包括(视情况而定) 其他因素：现有的当前市场数据，包括相关和适用的市场交易和交易比较、适用的市场收益率和倍数、证券契约、看涨保护条款、信息权、任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的支付能力、其收益和贴现现金流、投资组合公司开展业务的市场、同行的财务比率比较。我们的主要市场(作为报告实体)和企业价值。
对于没有现成市场报价的 投资，我们的董事会每个季度都会进行一个多步骤的估值过程，如下所述：
| • | 我们的季度估值流程首先由负责投资组合投资的顾问投资团队的 成员对每个投资组合公司或投资进行初始估值； |
| • | 初步估值结论随后由顾问的投资团队记录和讨论； |
| • | 每项投资组合的估值至少每年一次，由我们董事会聘请的独立评估公司定期审核； |
| • | 我们董事会的估值委员会随后审查这些初步估值，并就每项投资的公允价值向我们的董事会提出 建议；以及 |
| • | 然后，董事会审查和讨论这些初步估值，并根据顾问、独立估值公司和估值委员会的意见，真诚地确定我们投资组合中每项投资的公允价值。 |
在评估我们所有的投资时，我们努力最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。投入 泛指市场参与者在为资产定价时使用的假设，包括对风险的假设。输入可以是可观测的，也可以是不可观测的。可观察到的投入是反映市场参与者将 根据从独立于我们的来源获得的市场数据制定的资产或负债定价时使用的假设的投入。不可观察的输入是反映我们对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的假设，这些假设是根据在此情况下可获得的最佳信息制定的。
我们的投资根据其估值中使用的投入类型 进行分类。在美国公认会计准则(GAAP)估值层次结构中，投资下降的水平是基于对投资整体估值具有重要意义的最低水平投入。美国公认会计原则将投资分类 为三大级别，如下所示：
| 级别1： | 估值基于活跃市场中 公司在计量日期有能力访问的相同资产或负债的未调整报价。 |
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| 级别2： | 估值基于直接或间接可观察到的第一级资产或负债的报价以外的其他投入，例如：(A)活跃市场中类似资产或负债的报价；(B)非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，即资产或负债交易很少、价格不是最新的、或报价随时间或做市商之间有很大差异，或公开发布的信息很少的市场；(C)资产或负债的可观察到的报价以外的投入 ；或(D)主要来自可观察到的市场数据或通过相关或其他方式得到市场数据证实的投入。 |
| 级别3： | 估值是基于对资产或负债的不可观察的投入。无法观察到的投入用于计量 公允价值，以达到无法获得可观察到的投入的程度，从而考虑到在计量日期资产或负债的市场活动很少(如果有的话)的情况。然而，公允价值计量目标 保持不变，即从持有资产或负债的市场参与者的角度来看的退出价格。因此，无法观察到的输入反映了公司自己对市场 参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的假设，包括对风险的假设。不可观察到的输入是基于在这种情况下可获得的最佳信息开发的，其中可能包括公司自己的数据。 如果信息合理可用，且没有不必要的成本和努力，表明市场参与者将使用不同的假设，则公司用于开发不可观察的输入的自己的数据将被调整。 |
截至2021年9月30日，我们的所有投资都被归类为3级投资，这是根据我们董事会的估值确定的 。截至2021年6月30日，我们的所有投资都被归类为基于我们董事会估值确定的3级投资。
公允价值的确定涉及主观判断和估计。因此，我们财务报表的附注表达了有关此类估值的可能影响以及此类估值的任何变化对合并财务报表可能产生的影响的 不确定性。
1940年法案下的规则2a-5于2020年12月被美国证券交易委员会采纳，并为1940年法案的目的确立了 真诚确定公允价值的要求。我们正在评估采用规则2a-5对合并财务报表的影响，并打算在2022年9月合规日期或之前遵守新规则的 要求。
收入确认
我们的收入确认政策如下：
投资已实现净收益(亏损)：出售投资的收益或损失使用特定标识 方法计算。
利息收入：利息收入经溢价摊销和折扣增加调整后，按权责发生制入账。与向投资组合公司提供贷款相关的发放费、结算费、承诺费和修改费、购买折扣费和原始发行折扣费在适用贷款的相应条款内计入利息收入。折扣或保费的累加 根据购买日期的实际利息或直线法(视情况而定)计算，并仅根据材料修改或预付款进行调整。在提前偿还贷款或债务担保时，任何提前还款 罚金以及未摊销费用和折扣均记为利息收入，且本质上是非经常性的。
结构费和类似费用通常在收到时确认为收入。其他费用收入包括结构费、超额交易保证金、 净利润利息和最重要的特许权使用费利息。
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我们可能在其投资组合中持有包含 的债务投资实物支付(PIK？)利息拨备。PIK利息是指在通常到期时 到期的投资余额中增加的合同递延利息，在预期收取此类金额的范围内按权责发生制记录。
非应计项目：当本金或利息支付逾期90天或以上，或有合理怀疑本金或利息能否收回时，贷款被置于非权责发生状态。当一笔贷款处于非应计状态时，应计利息通常被冲销。非权责发生贷款收到的利息支付可 确认为收入或应用于本金，具体取决于管理层对本金最终可收回性的判断。非权责发生制贷款在支付逾期本金和 利息时恢复为权责发生制状态，管理层判断，这些贷款可能会继续存在。如果我们预计发行人不能在到期时支付所有本金和利息，就不会产生PIK利息。截至2021年9月30日，我们有五笔 非应计地位投资、1888工业服务、有限责任公司、TERM B、DSG娱乐服务公司和美国电话会议服务有限公司(d/b/a Premiere Global Services，Inc.)第一笔 留置权贷款、左轮手枪贷款和第二笔留置权贷款，以及一笔对部分非权责发生状态的投资，Fusion Connect Inc.回收定期贷款，按公允价值计算，这些贷款合计约占我们投资组合的1.51% 。截至2021年6月30日，我们有四项非权责发生制投资和一项部分非权责发生制投资，按公允价值计算约占我们投资组合的1.7%。
融资便利
我们已通过我们的全资子公司CM Finance SPV Ltd.(CM SPV？)与瑞银股份公司伦敦分行(及其附属公司？瑞银)签订了一项1.02亿美元的定期担保 融资安排(期限融资安排)，将于2021年12月5日到期。长期融资是以我们投资组合中的部分债务投资为抵押的。 2019年6月21日，我们修改了定期融资，将定期融资从1.02亿美元增加到1.22亿美元，增加了2000万美元。我们随后于2020年4月15日偿还了2000万美元的定期融资。 经修订的定期融资项下的借款与1.02亿美元产生利息，(I)2019年12月5日至2020年12月4日的年利率等于一个月LIBOR加3.55%，(Ii)2020年12月5日至2021年12月4日的年利率等于一个月LIBOR加3.15%。
截至2021年9月30日和2021年6月30日， 定期融资项下的未偿还借款分别为1.02亿美元和1.02亿美元。我们拟根据定期融资条款，于2021年12月5日或之前全额偿还定期融资。
2017年11月20日，经随后修订，我们与瑞银达成了一项5000万美元的循环融资安排(循环 融资)。2019年6月21日，我们修改了循环融资，将循环融资的规模减少到3000万美元，并延长了到期日(修改后的循环融资)。 2020年9月30日，我们修改了循环融资，将循环融资规模降至2000万美元，并将到期日延长至2021年12月5日。我们预计不会延长循环融资的期限。 循环融资项下的借款一般以相当于一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加3.15%的年利率计息。我们将为任何未支取的金额支付每年0.75%的费用。根据循环融资借入的任何金额 都将在期限融资(即2021年12月5日)的同一天到期，所有应计和未付利息都将到期并支付。
截至2021年9月30日和2021年6月30日，循环融资项下没有未偿还借款。
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2021年8月23日，我们通过我们的全资子公司Investcorp Credit Management BDC SPV，LLC与Capital One，N.A.签订了一项为期5年、价值1.15亿美元的优先担保循环信贷安排(The Capital One循环融资)，以主要由本公司投资组合中的贷款组成的抵押品 作为担保。Capital One循环融资将于2026年8月22日(到期日)到期，其特点是三年再投资期和两年摊销期。
第一资本循环融资项下的借款一般将按相当于LIBOR加2.35%的年利率计息 。违约利率将等于当时的实际利率加2.00%。第一资本循环融资要求支付(A)第一资本循环融资项下可用借款的1.125%的预付费用，以及(B)(I)低于第一资本循环融资50%的任何未支取金额每年0.75%的未动用费用，(Ii)介于第一资本循环融资50%至75%之间的任何未支取金额每年0.50%的未动用费用，以及(Iii)任何超过第一资本循环融资75%的未支取金额每年0.25%的未动用费用。第一资本循环融资项下的借款以借款基数为基础。 第一资本循环融资一般需要按季度支付利息和手续费。所有未偿还本金都应在到期日到期。第一资本循环融资还要求在某些情况下强制提前支付利息和 本金。截至2021年9月30日，Capital One循环融资项下没有未偿还借款。我们将术语融资、循环融资和Capital One循环融资统称为融资工具。
2023年到期的票据
2018年7月2日，我们完成了本金总额为3,000万美元的公开发行，本金为6.125,2023年到期的债券( 现有债券)。2018年7月12日，承销商行使超额配售选择权，额外购买现有债券本金总额450万美元。在扣除约100万美元的承销折扣和佣金以及估计约23万美元的发行费用后，包括行使承销商超额配售选择权在内， 现有债券为我们带来的净收益总额约为3320万美元。
2019年10月18日，我们完成了总计1,500万美元的公开发行，本金总额 2023年到期的额外6.125%的债券(债券，连同现有的债券，2023年债券)。这些债券构成我们于2018年7月2日和2018年7月12日首次发行的3450万美元现有债券的进一步发行，与我们同等的支付权，并与 组成单一系列。2019年11月7日，承销商行使选择权，额外购买了总计187.5万美元的债券本金 。本公司出售债券(包括行使承销商超额配售选择权)收到的总收益净额约为1,640万美元，以承销商支付债券本金总额96.875%的买入价计算，扣除本公司应支付的估计发售费用约255,000美元后，本公司从出售债券中获得的总收益净额约为1,640万美元，这是根据承销商支付的购买价格 债券本金总额的96.875%计算的。
2023年发行的债券将於2023年7月1日期满，利率为6.125厘。2023年票据是直接无担保债务 ，排名平价通行证，这意味着同等的付款权，所有未偿债务和未来无担保债务均由我们发行。由于2023年票据不以我们的任何资产为抵押，它们实际上从属于 我们所有现有和未来有担保的无从属债务(或我们随后授予担保权益的最初无担保的任何债务)，就该等债务的担保资产的价值而言，它们实际上从属于 所有现有和未来的有担保的无从属债务(或我们随后授予担保权益的任何最初无担保的债务)。2023年 票据在结构上从属于我们任何子公司和融资工具现有和未来的所有债务和其他义务，包括但不限于定期融资和循环融资项下的借款。 2023年票据仅为我们的义务，不属于我们的任何子公司。我们的子公司都不是2023年债券的担保人，我们未来可能收购或创建的任何子公司都不需要为2023年债券提供担保。
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2023年债券可以在2020年7月1日或之后通过我们的 选择权在任何时间或不时赎回全部或部分债券。该批债券的利息每季度派息一次，分别於每年一月一日、四月一日、七月一日及十月一日支付。2023年发行的票据在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为CMFNL。我们可以根据1940年法案及其颁布的规则不定期回购债券。
于2021年3月26日，我们向2023年票据持有人发出通知，内容是我们行使选择权，按本金的100%全额赎回2023年票据的本金总额51,375,000美元(每个 票据25美元)，外加2021年4月1日至2021年4月25日(但不包括赎回日期)的应计和未付利息。2023年债券已于2021年4月25日赎回。
发行票据的契约(2023年票据契约)包含某些契约，包括契约 (I)要求我们遵守经1940年法案第61(A)条修改的第18(A)(1)(A)节规定的资产覆盖范围要求，无论我们是否继续遵守1940年法案的此类条款； (Ii)要求我们在某些情况下遵守经1940年法案第61(A)条修改的第18(A)(1)(B)节规定的要求，无论我们是否继续遵守1940年 法案中禁止宣布对任何类别的股本宣布任何现金股息或分配的条款(除非我们需要根据守则M分章保持其作为RIC的待遇)，或者购买任何此类股本 股票，如果我们的在宣布分红、分派或者购买时，扣除该分红、分派或者购买的金额后，低于150%的股息、分派或者购买的金额；以及 (Iii)要求我们向2023年票据持有人和受托人提供财务信息，如果我们不再遵守修订后的1934年证券交易法(《证券交易法》)的报告要求。 这些公约受到2023年票据契约中描述的限制和例外的限制和例外。
2026年到期的票据
2021年3月31日，我们完成了本金总额为6,500万美元、2026年到期的4.875%债券(即2026年债券)的公开发行。在扣除约130万美元的承销折扣和佣金以及估计约21.5万美元的发售费用后，2026年债券为我们带来的净收益总额约为6310万美元。
2026年发行的债券将於2026年4月1日期满，利率为4.875厘。2026年票据是直接 无担保债务和等级平价通行证，这意味着同等的付款权，所有未偿债务和未来无担保债务均由我们发行。由于2026年票据不以我们的任何资产作担保，它们实际上 从属于我们现有和未来所有有担保的无从属债务(或我们随后授予担保权益的最初无担保的任何债务)，在为此类债务提供担保的资产的价值范围内 从属于我们所有现有和未来的有担保的无从属债务(或我们随后授予担保权益的任何最初无担保的债务)。2026年债券在结构上从属于我们任何子公司和融资工具现有和未来的所有债务和其他义务，包括但不限于定期融资、 循环融资和Capital One循环融资项下的借款。2026年债券只是我们的义务，而不是我们任何子公司的义务。我们的任何子公司都不是2026年债券的担保人，2026年债券将不需要由我们未来可能收购或创建的任何子公司 提供担保。
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2026年票据可在任何时间或不时以我们的 选择权全部或部分赎回，条件是在指定的赎回日期前不少于30天也不超过60天通过邮寄书面通知，赎回价格(由我们决定)等于以下金额中的较大者，在每种情况下，外加应计 和未付利息，赎回日期：(1)将赎回的2026年债券本金的100%，或(2)将赎回的2026年债券的剩余预定本金及利息(不包括截至赎回日的应计利息和未偿还利息)的现值之和，按适用的国库利率(定义见2026年债券契约(定义见2026年债券契约)，每半年(假设一年360天，由12个30天月组成)贴现至赎回日)；(2)赎回日期：(1)将赎回的2026年期债券本金的100%，或(2)将赎回的2026年期债券(不包括赎回日的应计利息和未偿还利息)的现值之和(假设一年360天，由12个30天月组成)但是，如果公司在2026年1月1日或之后(2026年债券到期日之前3个月的日期)赎回任何2026年债券，2026年债券的赎回价格将相当于2026年债券本金的100%，加上到赎回日(但不包括赎回日)的应计未付 利息；此外，该等部分赎回不得减少本金的部分2026年债券的利息每半年支付一次，从2021年10月1日开始，每年4月1日和10月1日支付一次 。我们可以根据1940年法案及其颁布的规则不时回购2026年债券。截至2021年9月30日，2026年债券的未偿还本金余额约为6500万美元。
发行2026年票据的契约 (2026年票据契约)包含某些契约，包括要求我们遵守经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(A)条或任何后续条款，以遵守经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(B)条。或任何后续条款，但实施美国证券交易委员会授予另一商业发展公司的任何不采取行动的救济，而我们可以 合理依赖这些救济(如果我们决定寻求类似的不采取行动或其他救济，则向我们提供)，并向2026年票据持有人和受托人提供金融信息(如果我们不再 遵守交易所法案下的报告要求)。这些公约受到2026年票据契约中规定的重要限制和例外的约束。
投资
我们的投资活动水平在不同时期可能也确实会有很大的不同，这取决于许多因素，包括我们可供投资的金额以及中端市场公司可获得的债务和股权资本的数量、 并购活动的水平、总体经济环境以及我们所做投资类型的竞争环境，这些因素包括我们可供投资的金额以及可供中端市场公司使用的债务和股权资本的金额、 并购活动的水平、总体经济环境以及我们所做投资类型的竞争环境。
作为商业数据中心，我们必须遵守某些监管要求。例如，作为BDC，我们不能收购1940法案中规定的符合条件的资产以外的任何资产，除非在进行收购时，我们的总资产中至少有70%是符合条件的资产(某些有限的例外情况除外)。符合条件的资产包括对符合条件的 投资组合公司的投资。根据相关美国证券交易委员会规则，术语符合条件的投资组合公司包括所有非上市公司、其证券未在国家证券交易所上市的公司，以及 已在国家证券交易所上市且市值低于2.5亿美元的某些上市公司。在每种情况下，公司都必须在美国成立。截至2021年9月30日和2021年6月30日， 分别约3.98%和6.81%的总资产为不合格资产。
要使 符合RIC的资格，除其他事项外，我们还必须满足以下条件收入来源和资产多元化要求。作为RIC，我们通常不需要为分配给股东的任何收入缴纳 公司税。
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收入
我们的收入主要是以我们持有的债务的利息的形式产生的。我们还从特许权使用费收入、 股权分红以及出售权证和我们收购的其他债务或股权的资本收益中获得收入。我们对固定收益工具的投资一般预期到期日为三到五年，尽管我们对到期日没有下限或上限 限制。我们债务投资的利息一般每季度或每半年支付一次。我们债务投资本金的支付可能会在规定的投资期限内摊销、延期数年或在到期时完全到期 。在某些情况下，我们的债务投资和优先股投资可能会推迟支付现金利息或股息或PIK利息。我们债务投资的任何未偿还本金和任何应计但未支付的利息 一般将在到期日到期。此外，我们还可以通过预付费、承诺费、发起费、构造费或尽职调查费、提供重要管理协助的费用、咨询费 和其他投资相关收入的形式获得收入。
费用
我们的主要运营费用包括支付基本管理费和(视我们的经营业绩而定)基于收入的费用 和/或资本利得税、我们根据咨询协议应报销的费用、行政费以及我们根据管理协议应分摊的间接费用部分。基础管理费和奖励薪酬 为顾问在确定、评估、谈判、成交和监控我们的投资方面所做的工作支付报酬。我们承担了所有其他的自掏腰包 我们的运营和交易的成本和费用，包括但不限于与以下各项相关的成本和费用：
| • | 我们的组织和我们的产品； |
| • | 评估我们的资产并计算我们的每股资产净值(包括任何 个独立评估公司的成本和费用)； |
| • | 支付给第三方(包括代理人、顾问或其他顾问)的费用和开支，用于为我们监控 财务和法律事务，监控我们的投资，对我们潜在的投资组合公司进行尽职调查，或与评估和进行投资有关或相关的其他方面； |
| • | 评估我们的资产并计算我们的每股资产净值(包括任何 个独立评估公司的成本和费用)； |
| • | 为我们的投资和与不成功的投资组合收购相关的费用提供资金而产生的债务应付利息(如果有) ； |
| • | 发行我们的普通股和其他证券； |
| • | 根据《管理协议》支付的行政费和开支(如有)(包括我们在履行《管理协议》义务方面的顾问管理费用的可分配部分，包括租金、设备和我们的首席合规官、首席财务官及其员工的成本的可分配部分) 补偿和与补偿相关的费用)； |
| • | 转让代理费和托管费； |
| • | 联邦和州注册费； |
| • | 我们的股票在任何证券交易所注册和上市的费用； |
| • | 联邦、州和地方税； |
| • | 独立董事的手续费和开支； |
| • | 美国证券交易委员会或其他监管机构要求的报告或其他文件的编制和归档费用； |
50
| • | 向股东发出的任何报告、委托书或其他通知的成本，包括印刷费； |
| • | 与个人或集团股东相关的成本； |
| • | 与任何忠实保证金、董事和高级管理人员/错误和遗漏责任保险相关的成本和费用 保险，以及任何其他保险费； |
| • | 行政和运营的直接成本和费用，包括印刷、邮寄、长途电话、复印、秘书和其他工作人员、独立审计师和外部法律费用；以及 |
| • | 我们或顾问因管理我们的业务而产生的所有其他非投资咨询费用 。 |
投资组合和投资活动
投资组合构成
我们主要以独立的第一和第二留置权贷款、单位贷款和夹层贷款的形式投资 中端市场公司。我们还可以通过权证和其他 工具投资于无担保债务、债券和投资组合公司的股权。
截至2021年9月30日，我们2.453亿美元的投资组合(按公允价值)包括对36家投资组合公司的债务和股权 投资，其中92.81%为第一留置权投资，2.77%为第二留置权投资，4.42%为股票、权证和其他头寸。截至2021年9月30日，我们的平均和最大投资组合公司 按公允价值计算的平均投资额分别为680万美元和1290万美元。
截至2021年6月30日，我们的投资组合为2.459亿美元(按公允价值计算)，包括对36家投资组合公司的债务和股权投资，其中93.69%为第一留置权投资，2.54%为第二留置权投资，3.77%为股票、权证和其他头寸。截至2021年6月30日，我们按公允价值计算的平均和最大投资组合公司投资分别为680万美元和1300万美元。
截至2021年9月30日和2021年6月30日，我们按摊销 成本(包括利息收入和摊销费用和折扣)计算的债务和创收证券的加权平均总收益率分别为8.18%和8.10%。截至2021年9月30日和2021年6月30日，我们按摊销成本计算的投资加权平均总收益率(包括利息收入和费用和折扣的摊销)分别为7.66%和7.62%。
51
我们使用全球行业分类标准(GICS？)代码来识别 行业分组。截至2021年9月30日和2021年6月30日，按照GICS代码按公允价值计算的我们投资组合的行业构成如下，占我们总投资组合的百分比如下：
|
百分比 |
百分比 |
|||||||
| 专业服务 |
10.77% | 10.56% | ||||||
| 能源设备和服务 |
8.32 | 8.30 | ||||||
| 商业服务和用品 |
7.28 | 6.00 | ||||||
| 容器和包装 |
5.80 | 7.61 | ||||||
| 贸易公司和分销商 |
5.58 | 5.58 | ||||||
| 软件 |
5.47 | 5.44 | ||||||
| 消费金融 |
5.13 | 5.29 | ||||||
| 互联网与直销零售业 |
4.82 | 2.57 | ||||||
| 零售 |
4.51 | 4.69 | ||||||
| 家装零售 |
3.91 | 3.95 | ||||||
| 总代理商 |
3.85 | 3.87 | ||||||
| 汽车零部件 |
3.69 | 3.54 | ||||||
| 航空公司 |
3.64 | 3.73 | ||||||
| 建筑与工程 |
3.60 | 6.54 | ||||||
| IT咨询和其他服务 |
3.53 | 3.53 | ||||||
| 房地产管理与开发 |
3.26 | 3.21 | ||||||
| 汽车 |
3.05 | 3.24 | ||||||
| 纺织品、服装和奢侈品 |
2.81 | 2.81 | ||||||
| 互联网软件和服务 |
2.16 | 2.34 | ||||||
| 家用耐用品 |
2.02 | — | ||||||
| 个人产品 |
1.95 | 1.96 | ||||||
| 公路和铁路 |
1.76 | 1.77 | ||||||
| 化学品 |
1.22 | — | ||||||
| 技术硬件、存储和外围设备 |
1.19 | 0.79 | ||||||
| 多元化的电讯服务 |
0.62 | 0.62 | ||||||
| 媒体 |
0.06 | 0.08 | ||||||
| 建筑材料 |
— | 1.98 | ||||||
|
|
|
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|||||
| 100.00% | 100.00% | |||||||
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|
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在截至2021年9月30日的三个月中，我们新增了6项投资，总金额约为1810万美元。这些投资中有两项是投资于新的投资组合公司。在新增投资中，94.0%为第一留置权投资。
截至2021年9月30日，我们96.1%的债务投资以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)等指数为基础的浮动利率计息(在某些 情况下，以利率下限为准)，3.9%的债务投资以固定利率计息。截至2021年6月30日，我们96.1%的债务投资以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)等指数为基础的浮动利率计息(在某些情况下，以利率 下限为准)，3.9%的债务投资以固定利率计息。
我们的投资组合可能包含信用额度或 循环信贷安排形式的贷款，这些贷款要求我们根据基础贷款协议的条款，在投资组合公司提出要求时提供资金。截至2021年9月30日，我们有四项投资，无资金承诺总额为790万美元；截至2021年6月30日，我们有三项投资，无资金承诺总额为440万美元。截至2021年9月30日，我们有足够的流动性(通过手头的现金和我们循环融资项下的可用 借款)，在需要时为此类无资金支持的贷款承诺提供资金。
52
资产质量
除了各种风险管理和监控工具外，我们还使用Adviser的投资评级系统来表征和监控我们投资组合中每项投资的信用状况和预期回报水平。这个投资评级系统采用五级数字评级标准。以下是与每个投资评级相关的条件说明：
| 投资评级1 |
投资表现高于预期，且与原始投资时的预期风险相比，风险仍然有利的投资。 | |
| 投资评级2 |
表现在预期之内，并且与原始投资时的预期风险相比风险保持中性的投资。所有新贷款最初将被评为2级。 | |
| 投资评级3 |
表现低于预期，需要更密切监控，但预计不会出现回报或本金损失的投资。评级为3的投资组合公司可能会违反其 财务契约。 | |
| 投资评级4 |
表现远低于预期，且自最初投资以来风险大幅增加的投资。这些投资通常都是在锻炼过程中进行的。评级为4的投资将是针对 的投资，预计会有一些回报损失，但不会损失本金。 | |
| 投资评级5 |
表现远低于预期，且自最初投资以来风险大幅增加的投资。这些投资几乎总是在锻炼中。评级为5的投资将是 那些预计会出现一些回报和本金损失的投资。 | |
如果顾问确定某项投资表现不佳，或情况表明与特定投资相关的风险 已显著增加，顾问将加大监控力度，并定期为投资委员会准备最新情况，汇总当前经营结果和重大迫在眉睫的事件，并 建议采取行动。虽然投资评级系统识别每项投资的相对风险，但评级本身并不规定将执行的任何监测的范围和/或频率。顾问对投资的监控频率将由多个因素决定，包括但不限于投资组合公司的财务业绩趋势、投资结构和担保 投资的抵押品类型。
下表显示了我们投资组合中的投资排名：
| 截至2021年9月30日 | 截至2021年6月30日 | |||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | 的百分比 投资组合 |
数量 投资(1) |
公允价值 | 的百分比 投资组合 |
数量 投资 |
|||||||||||||||||||
| 1 |
$ | 31,808,537 | 13.0% | 4 | $ | 34,238,793 | 13.9% | 5 | ||||||||||||||||
| 2 |
180,489,489 | 73.6 | 32 | 174,277,539 | 70.9 | 30 | ||||||||||||||||||
| 3 |
29,309,480 | 11.9 | 7 | 33,232,598 | 13.5 | 16 | ||||||||||||||||||
| 4 |
1,333,857 | 0.5 | 1 | — | — | — | ||||||||||||||||||
| 5 |
2,374,078 | 1.0 | 8 | 4,106,690 | 1.7 | 8 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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||||||||||||
| 总计 |
$ | 245,315,441 | 100.00% | 52 | $ | 245,855,620 | 100.00% | 50 | ||||||||||||||||
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|
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53
经营成果
截至2021年9月30日的三个月与2020年9月30日的比较
投资收益
截至2021年9月30日的三个月的投资收入(主要归因于我们债务投资的利息和手续费)从截至2020年9月30日的三个月的700万美元降至650万美元，主要原因是 创收公司的投资减少。
费用
截至2021年9月30日的三个月的总支出降至400万美元，而截至2020年9月30日的三个月为420万美元，主要原因是与循环融资下借款减少相关的利息支出减少，伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)下降，以及与总资产减少和没有基于收入的费用 相关的基本管理费(扣除豁免后的净额)的减少。
净投资收益
截至2021年9月30日的三个月，净投资收入从截至2020年9月30日的三个月的270万美元降至250万美元，主要原因是管理资产的减少减少了我们的利息收入，但与前一时期相比，利息支出的减少和 非应计投资的增加部分抵消了这一影响。
已实现净损益
截至2021年9月30日的三个月，投资净实现收益总计80万美元。截至2020年9月30日的三个月，投资没有实现净收益 。
投资未实现(折旧)增值净变化
在截至2021年9月30日的三个月里，我们录得的未实现折旧净变化为2855美元，这主要是由于4L Technologies，Inc.优先股和Zerochaos母公司LLC的价值增加，但被Techniplas Foreign Holdco LP普通股和Fusion Connect Inc.的回购定期贷款价值的下降所抵消。
在截至2020年9月30日的三个月内，我们录得未实现增值净变化10万美元，主要原因是Bioplan USA，Inc.、Premiere Global Services，Inc.和CB URS Holdings Corporation的价值增加，但被1888工业服务条款B的价值减少所抵消。
流动性和资本资源
现金流
截至2021年9月30日的三个月，我们的无限制现金余额增加了270万美元。在此期间，现金 从经营活动中增加了260万美元，主要是因为购买投资组合公司的投资支付了1940万美元，但被出售投资组合公司的2150万美元的投资所抵消。同期，来自融资活动的现金增加了110万美元，主要包括发行310万美元的普通股，抵消了支付给我们股东的200万美元的分配。
54
资本资源
截至2021年9月30日，我们在循环融资下拥有860万美元的现金，以及770万美元的限制性现金和2000万美元的 产能，在Capital One循环融资下拥有1.15亿美元的产能。我们打算主要从未来发行的证券、循环融资和Capital One循环融资下的未来借款以及运营现金流中获得额外现金，包括对我们投资组合公司的投资所赚取的收入，以及在较小程度上临时投资于美国政府证券和其他一年或更短时间内到期的高质量债务投资的收入。我们的主要流动性需求包括我们融资工具的利息和本金偿还、2026年票据的利息支付、我们的无资金贷款承诺(如果有)、 对投资组合公司的投资、向我们股东的股息分配和运营费用。
正如下面详细讨论的那样，我们已选择在本规范下被视为RIC。为了保持我们的RIC地位，我们通常必须以股息的形式将我们几乎所有的应税净收入分配给股东。我们的应纳税所得额不一定 等于根据美国公认会计原则计算的净收入。
受监管投资公司的地位和分布
根据守则第M分节，我们已选择被视为注册商标注册中心。如果我们继续符合RIC资格，我们将不会对我们的 投资公司应纳税所得额或已实现净资本利得征税，前提是此类应纳税所得额或收益被及时分配或被视为已分配给股东。
由于收入和费用的确认存在暂时性和永久性差异，应纳税所得额通常不同于财务报告中的净收入，在实现之前通常不包括未实现的净值升值或折旧。我们在一个年度申报和支付的股息可能不同于该年度的应纳税所得额，因为此类股息可能包括 本年度应纳税所得额的分配或上一年度结转到本年度分配的应纳税所得额的分配。分配还可能包括资本回报。
要继续获得RIC税收待遇，除其他事项外，我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配至少90%的投资公司应纳税净收入(即，我们的净普通收入和超过已实现净长期资本损失的已实现净短期资本收益，如果有的话)。我们还将缴纳联邦消费税， 根据我们的应税收入在日历年的分配要求。
我们打算将我们年度应税收入(包括应税利息和手续费收入)的90%到100%分配给我们的股东。但是，融资机制中包含的契约可能会禁止我们向股东进行分配，因此可能会阻碍我们满足分配要求的能力 。此外，我们可以保留部分或全部应税净资本收益(即已实现的长期资本收益净额超过已实现的短期资本损失净额)用于投资，并将 此类金额视为分配给我们的股东。如果我们这样做，我们的股东将被视为收到了我们保留的资本收益的实际分配，然后将税后净收益 再投资于我们的普通股。我们的股东也可能有资格申请抵税(或在某些情况下，退税)，该抵免相当于我们为被视为分配给他们的资本 收益支付的税款中他们可分配的份额。如果我们在一个财年的应税收益低于该财年的股息总额，这些股息分配的一部分可能被视为向我们的 股东返还资本。
我们可能无法实现允许我们在特定级别进行分发或不时增加这些分发数量的运营结果。 此外，由于根据1940年法案适用于我们作为BDC的借款的资产覆盖范围测试，以及融资 设施中的规定，我们进行分配的能力可能受到限制。我们不能向股东保证他们将收到任何特定水平的分配或分配。
55
根据某些适用的美国财政部(财政部) 法规和美国国税局(Internal Revenue Service)发布的私人信函裁决，如果每个股东选择接受RIC的现金或股票的全部分配，RIC可以将自己股票的分配视为满足其RIC分配要求，但限制是，要分配给所有股东的现金总额必须至少占申报分配总额的20%。如果太多股东选择接受现金，则每个选择接受现金的 股东必须按比例获得一定数额的现金(分配余额以股票形式支付)。任何选择接受现金的股东在任何情况下都不会收到低于其整个分配的20%的现金 。如果满足这些和某些其他要求，出于美国联邦所得税的目的，以股票支付的股息金额将等于本可以获得的现金金额，而不是股票。我们目前无意 根据这些财政部规定或私人信函裁决支付股票股息。
咨询协议
根据咨询协议，基础管理费按我们总资产的1.75%的年费率计算，包括用借入的资金或其他形式的杠杆购买的资产 ，不包括现金和现金等价物(该金额，？总资产)。基础管理费按季度拖欠，任何部分月份或季度的基础管理费 将按比例适当分摊。
基本管理费是根据最近完成的两个会计季度末公司总资产的平均值 计算的。任何部分月份或季度的基本管理费将按比例适当计算。
根据咨询协议，在截至2021年9月30日的三个月内， 顾问赚取了1,128,504美元的基地管理费，其中116,936美元被免除。截至2021年9月30日，已支付1,011,569美元。根据咨询协议，在截至2020年9月30日的三个月内，顾问赚取了1,220,772美元的基地管理费，其中112,971美元被免除。截至2020年9月30日，应支付的金额为2,304,739美元。
根据咨询协议，基于收入的费用是根据我们上一财季的奖励前费用净投资收入(定义如下)计算并按季度拖欠，受总回报要求 (总回报要求)和非现金金额递延的限制，是我们的奖励前费用净投资 收入金额(如果有的话)的20.0%，表示为我们的可归因于普通股的净资产价值的回报率，在下一财季，我们的奖励前费用净投资收入(br}以可归因于普通股的净资产价值的收益率表示)，并按季度支付，但须遵守总回报要求 (总回报要求)和递延非现金金额，并按金额的20.0%(如果有)表示为可归因于普通股的我们的净资产价值的回报率超过2.0%(年化8.0%)的门槛比率和 截至每个财季末衡量的追赶拨备。根据这一规定，在任何财季，顾问都不会收到奖励费用，直到我们的 奖励费用净投资收入等于2.0%的门槛费率，但随后作为追赶，相对于该奖励前费用净投资收入中超出门槛费率但低于2.5%(折合成年率10.0%)的那部分，顾问将获得我们的 净投资收入的100%。追赶条款的效果是，根据下面讨论的总回报要求和延期条款，如果奖励前费用净投资收入在任何财季超过2.5%，顾问将获得我们奖励前费用净投资收入的20.0%，就像不适用门槛费率 一样。
？预激励费净投资收入是指本财年 季度应计的利息收入、 股息收入和任何其他收入(包括承诺、发起、结构、勤勉、管理援助和咨询费或我们从投资组合公司获得的其他费用)减去本季度的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付的费用以及任何利息支出和任何已发行和已发行优先股的任何分派，但 不包括激励费)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行折扣 (OID))、实物支付(PIK？)利息和零息证券)，我们尚未收到现金的应计收入。
56
奖励前费用净投资收益 不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。
根据咨询协议，无需支付以收入为基础的 费用，但计算费用且回溯期间超过累计 回溯期间应计和/或支付的累计 奖励费用的会计季度运营净资产累计净增长20.0%的部分除外。出于上述目的，运营净资产的累计净增长是指本财季和回顾期间公司的奖励前费用净投资收入、已实现损益和未实现增值和折旧的总和(如果为正数)。 如果为正数，则为公司当前会计季度和回顾期间的 净投资收入、已实现损益和未实现增值和折旧之和。？回溯期间是指(1)至2022年6月30日，即开始日期的最后一天，即紧接正在计算基于收入的费用的 财季之前的财季的最后一天的期间，以及(2)2022年6月30日之后，紧接正在计算基于收入的费用的财季之前的11个会计季度的期间。
截至2021年9月30日的三个月，我们没有产生与 奖励前费用净投资收入相关的基于收入的费用，其中没有任何费用被免除。截至2021年9月30日，该公司产生的647,885美元的基于收入的费用来自递延利息(即PIK和 某些折扣增加)，在收到现金之前不会支付。在截至2020年9月30日的三个月里，我们没有产生任何基于收入的费用。截至2020年9月30日，目前向顾问支付的基于收入的费用为58,673美元 ，我们产生的649,123美元的基于收入的费用来自递延利息(即PIK和一定的折扣累加)，在收到现金之前不会支付。
根据咨询协议，资本增值费乃于每个财政年度结束时(或于咨询协议终止时，截至终止日期)厘定并以欠款方式支付，相等于本公司自生效日期至该财政年度结束期间累计已实现资本收益总额的20.0%，扣除截至该年度末的累计已实现资本亏损及累计未实现资本折旧总额，减去之前支付的任何资本利得税费用总额。如果该金额为负数，则该年度无需 支付资本利得税。此外，如果咨询协议的终止日期不是财政年度结束日期，则在计算和支付资本利得税时，终止日期将被视为财政年度结束。 根据咨询协议，资本利得税在截至2021年6月30日的财年才收取。根据美国公认会计准则，我们计算资本利得税费用时，就好像我们在 报告日期已按其公允价值实现了所有资产一样。因此，我们在计入任何未实现收益或亏损后应计临时资本利得税。由于临时资本利得税在发生变现事件之前受投资表现影响，因此于报告日期应计的临时资本利得税的 金额可能与最终实现的资本利得税有所不同，差异可能是重大的。
截至2021年9月30日，根据咨询协议，没有应计、赚取或应付给顾问的资本利得税。截至2020年9月30日，根据先行咨询协议，并无应计、赚取或应付给顾问的资本利得税费用。
咨询协议规定，如果顾问在履行职责时没有故意的不当行为、不守信用或严重疏忽，或由于鲁莽地无视其在咨询协议下的职责和义务，顾问及其 高级职员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人和成员，以及与其有关联的任何其他个人或实体，有权要求我们赔偿因下列原因引起的任何损害、责任、费用和开支(包括合理的律师费和合理支付的和解金额)。
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表外安排
我们可能会在正常业务过程中参与具有表外风险的金融工具 ，以满足我们投资组合公司的财务需求。截至2021年9月30日，我们的表外安排包括对我们投资组合中的四家公司的790万美元无资金承诺 。截至2021年9月30日，我们有足够的流动性(通过手头现金和我们的循环融资和Capital One循环融资下的可用借款)，在需要时为此类无资金支持的贷款承诺提供资金 截至2021年6月30日，我们的表外安排包括对我们投资组合中的三家公司的440万美元无资金支持的承诺。
最新发展动态
我们评估了 自合并财务报表发布之日起，后续事件导致的披露和/或调整的必要性。
在截至2021年9月30日至2021年11月5日的三个月之后，我们向两家新的 投资组合公司和一家现有的投资组合公司投资了1080万美元，并收到了800万美元的偿还。
2021年11月3日，我们的董事会 宣布在截至2021年12月31日的季度向截至2021年12月10日登记在册的股东支付2022年1月4日每股0.15美元的分红。
第三项关于市场风险的定量和定性披露
我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。截至2021年9月30日，我们96.1%的债务投资以浮动利率为基础 利息，如LIBOR、欧元银行间同业拆借利率、联邦基金利率或最优惠利率。这类投资的利率一般在一到三个月后参考当前市场指数重置。 只有当指数超过下限时，受下限限制的浮动利率投资通常才会在一到三个月后参考当前市场指数重置。
一般来说，我们认为收益率较高的资产，如我们投资组合中的资产，不一定遵循线性利率 关系，而且与许多其他债务投资相比，价格对利率变化的敏感度较低。我们对固定利率资产的投资通常会因利率波动而受到价值变化的影响，而我们的浮动利率资产 通常会受到利率波动带来的现金流波动的影响。因此，我们的净利息收入(利息收入减去利息支出)面临与利率波动相关的风险。根据我们目前具有一定利率下限的投资组合和我们在2021年9月30日的融资情况，利率每提高1.00%，我们的净利息收入将减少约5.7%，利率每增加2.00%，我们的净利息收入将增加约1.42%。有下限的可变利率工具通常定期重置为适用的下限，对于我们投资组合的投资，只有在下限超过指数的情况下，才按季度重置为基于LIBOR的下限。 根据这些贷款，我们不会从利率上升中受益，直到利率超过下限，然后才从高于任何此类下限的市场利率中受益。
尽管管理层认为这一分析表明我们目前对利率变化的敏感性，但它没有根据信贷市场的变化、我们投资组合中资产的规模、信用质量或构成以及其他业务发展(包括借款)进行调整，这些变化可能会影响运营或净收入导致的净资产净增长。它 也不会根据相关利率指数的变化和适用贷款下的利率调整之间的时间间隔的影响进行调整。因此，我们不能保证实际结果与上述声明不会有实质性差异。
58
项目4.控制和程序
(A)对披露控制和程序的评估
截至2021年9月30日，我们，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)条所定义)的设计和操作的有效性。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论， 我们的披露控制和程序在及时提醒管理层(包括首席执行官和首席财务官)有关我们的重要信息需要包括在美国证券交易委员会定期备案文件中是有效的。
(B)财务报告内部控制的变化
管理层未发现本公司财务报告内部控制在截至2021年9月30日的季度内发生的任何重大影响或合理可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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第二部分--其他信息
项目1.法律诉讼
我们 目前没有受到任何重大法律程序的影响，据我们所知，也没有任何重大法律程序威胁到我们。在正常业务过程中，我们可能会不时参与某些法律程序，包括与执行我们与投资组合公司的合同项下的权利有关的 程序。虽然这些法律程序的结果无法确切预测，但我们预计这些程序不会对我们的财务状况或运营结果产生实质性影响 。
第1A项。风险因素
投资我们的证券有很高的风险。除下文所述外，以前在第1A项中报告的风险 因素没有实质性变化。？我们截至2021年6月30日的10-K表格年度报告中的风险因素，该报告于2021年9月14日提交给美国证券交易委员会。其他 我们目前未知或认为无关紧要的风险和不确定性可能会对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大影响。
政治、社会和经济的不确定性，包括与新冠肺炎大流行相关的不确定性，造成并加剧了风险。
将发生社会、政治、经济和其他条件和事件(如自然灾害、流行病和流行病、恐怖主义、冲突和社会动荡)，这些情况和事件会造成不确定性，并对公司及其投资所面临的发行人、行业、政府和其他系统，包括金融市场产生重大影响。随着全球体系、经济体和金融市场日益相互联系，曾经只有局部影响的事件现在更有可能产生地区性甚至全球性影响。发生在一个国家、地区或金融市场的事件会更频繁地对其他国家、地区或市场(包括美国等成熟市场)的发行人造成负面影响。政府和社会未能充分应对新出现的事件或威胁，可能会加剧这些影响。
除其他事项外，不确定性可能导致或同时发生以下情况：证券、衍生品、贷款、信贷和货币金融市场的波动性增加；市场价格的可靠性下降，资产(包括投资组合公司资产)估值困难；债务投资和货币汇率的利差波动更大；(政府和私人债务人和发行人)违约风险增加；社会、经济和政治进一步不稳定；私营企业国有化；政府更多地参与经济或影响经济的社会因素； 改变政府对贷款、证券、衍生品和货币市场以及市场参与者的监管，减少或修订政府或自律组织对这类市场的监督，减少监管的执行；限制投资者在这类市场的活动；对外国投资的管制或限制、资本管制和对投资资本汇回的限制；流动性的严重损失以及 无法购买、出售和以其他方式为投资或交易提供资金或结算交易(包括但不限于市场冻结)；无法使用货币套期保值技术；通货膨胀率很高，在某些时期甚至极高， 可能持续多年，对信贷和证券市场以及整个经济产生重大负面影响；经济衰退；以及难以获得和/或执行法律判决。
例如，2019年12月，新冠肺炎出现在中国，此后迅速传播到包括美国在内的其他国家。
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围绕新冠肺炎危险和影响(包括针对此采取的预防措施)的普遍不确定性，以及有关新冠肺炎新变体(最明显的是达美航空变体)的额外不确定性，迄今已在供应链和经济活动中造成重大中断，造成劳动力 困难，并对运输、酒店、旅游、娱乐和其他行业产生特别不利的影响，包括我们投资组合中的某些公司所在的行业，这反过来又给我们投资组合中的某些公司带来了重大的业务中断问题，并造成了实质性和不利的影响
此外，新冠肺炎疫情对资本市场造成的干扰扩大了 无风险证券和高风险证券实现的收益率之间的利差，导致部分资本市场流动性不足。这些和未来的市场中断和/或流动性不足预计将对我们的业务、财务状况、 运营结果和现金流产生不利影响。不利的经济状况预计也会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。这些事件可能会限制我们的 投资来源，限制我们的增长能力，并对我们和我们潜在的投资组合公司的运营业绩以及我们债务和股权投资的公允价值产生实质性的负面影响。
截至本文发布之日，新冠肺炎疫情仍在持续，其持续时间的延长可能会对我们的投资组合 公司产生进一步的不利影响，包括本文所述的原因。
我们无法预测新的税收法规将如何影响我们、我们的投资或我们的 股东，任何此类法规都可能对我们的业务产生不利影响。
与税收相关的立法或其他行动可能会 对我们产生负面影响。参与立法过程的人士以及美国国税局(Internal Revenue Service)和财政部一直在审查涉及美国联邦所得税的规定。拜登政府已提议 对现有的美国税收规则进行重大修改，国会也提出了一些类似修改现有美国税收规则的提案。任何此类立法获得通过的可能性尚不确定，但新立法 以及任何解释此类立法的财政部法规、行政解释或法院裁决可能会对我们作为RIC或美国联邦所得税的资格享受税收待遇的能力产生重大负面影响，并可能对 我们和我们具有此类资格的投资者造成的后果，或产生其他不利后果。我们敦促投资者就税收立法、法规或行政方面的发展和建议及其对投资我们普通股的潜在影响 咨询他们的税务顾问。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
2021年9月3日，我们以每股6.92美元的价格向Investcorp的附属公司Investcorp BDC Holdings Limited 发行了453,985股普通股，每股票面价值0.001美元，总发行价为3,141,576美元。普通股的出售是根据我们于2019年6月26日与Investcorp BDC达成的最终股票购买和交易协议进行的。根据证券法第4(A)(2)节和条例D的规定，普通股的发行不受证券法的登记要求的约束。
项目3.高级证券违约
不适用。
项目4.矿山安全披露
不适用。
项目5.其他信息
不适用 。
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项目6.展品
以下展品作为本报告的一部分存档，或通过参考先前向美国证券交易委员会备案的展品而并入本报告：
| 3.1 | 修订条款和重述条款(1) | |
| 3.1.1 | 修订条款(2) | |
| 3.2 | 附例(1) | |
| 10.1 | 贷款、证券和投资管理协议，日期为2021年8月23日，由CM Investment Partners LLC，Investcorp BDC SPV作为借款人，每个贷款人不时作为贷款人，Capital One作为行政代理、对冲交易对手、Swingline贷款人和安排人，以及富国银行(Wells Fargo Bank)作为抵押品托管人(3) | |
| 10.2 | 由作为买方的Investcorp BDC SPV和作为卖方的本公司签订的销售和出资协议，日期为2021年8月23日(3) | |
| 10.3 | 质押协议，日期为2021年8月23日，由本公司作为质押人，以Capital One为行政代理人，由本公司和本公司之间签订，日期为2021年8月23日(3) | |
| 31.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302节通过的交易所法案第13a-14(A)条规定的首席执行官认证* | |
| 31.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302节通过的交易所法案第13a-14(A)条规定的首席财务官认证* | |
| 32.1 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官认证* | |
| 32.2 | 根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席财务官认证* |
| * | 在此提交 |
| (1) | 通过引用注册人于2013年11月15日提交的表格 N-2(文件编号：333-192370)中的注册声明合并。 |
| (2) | 通过引用注册人于2019年9月3日提交的表格 8-K(文件号：814-01054)的当前报告并入本文。 |
| (3) | 引用注册人于2021年8月25日提交的表格 8-K(文件号：814-01054)的当前报告。 |
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签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
日期：2021年11月8日
| Investcorp信贷管理BDC，Inc. | ||
| 由以下人员提供： | /s/Michael C.Mauer | |
| 迈克尔·C·毛尔(Michael C.Mauer) | ||
| 首席执行官 | ||
| 由以下人员提供： | /s/Rocco DelGuercio | |
| 罗科·德尔盖尔西奥 | ||
| 首席财务官 | ||
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