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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格10-Q

(标记一)

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在截至本季度末的季度内9月30日，2021

或

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公司或组织)		识别号码)

公司大道7100号普莱诺, 德克萨斯州75024 美利坚合众国		百胜中国-S大厦天耀桥路20号上海 200030 中华人民共和国

(主要行政办公室地址，包括邮政编码)

(469) 980-2898

(注册人电话号码，包括区号)

不适用

(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改)

根据该法第12(B)节登记的证券：

每节课的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元	YUMC	纽约证券交易所
普通股，每股面值0.01美元	9987	香港联合交易所有限公司

用复选标记表示注册人(1)是否已提交第13条要求提交的所有报告或 15(D)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，以及(2)在过去90天内一直受到此类备案要求的约束。是 ☒编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*不是。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。*是。☐*不是。☒

截至2021年11月3日，注册人的普通股流通股数量为428,126,907股份。

百胜中国-S控股有限公司

索引

		页面
		不是的。

第一部分：	财务信息

	项目1--财务报表	3

	简明综合收益表--截至2021年9月30日和2020年9月30日止的季度和年度(未经审计)	3

	简明综合全面收益表-截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度和年度(未经审计)	4

	简明合并现金流量表--截至2021年9月30日和2020年9月30日止年度(未经审计)	5

	简明合并资产负债表--2021年9月30日(未经审计)和2020年12月31日	6

	简明合并财务报表附注(未经审计)	7

	项目2-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	31

	项目3--关于市场风险的定量和定性披露	52

	项目4--控制和程序	52

第二部分。	其他信息

	项目1--法律诉讼	53

	项目1A--风险因素	53

	项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用	53

	项目6--展品	54

	签名	55

第一部分-财务信息

第1项。

财务报表

简明综合损益表(未经审计)

百胜中国-S控股有限公司

(单位：百万美元，每股数据除外)

	截至的季度						年初至今为止
收入	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
公司销售额	$	2,310		$	2,118		$	6,874		$	5,358
特许经营费和收入		40			40			120			112
与客户进行交易的收入 **加盟商和未合并的附属公司		184			170			519			488
其他收入		20			20			49			46
总收入		2,554			2,348			7,562			6,004
成本和费用(净额)
公司餐厅
食物和纸张		743			660			2,133			1,711
工资总额和员工福利		591			458			1,675			1,236
入住率和其他运营费用		694			606			1,995			1,621
公司餐厅费用		2,028			1,724			5,803			4,568
一般和行政费用		142			127			408			339
特许经营费用		17			17			50			50
与以下项目进行交易的费用 **加盟商和未合并的附属公司		180			164			509			480
其他运营成本和费用		17			15			41			38
结账和减值费用(净额)		2			1			13			30
其他收入，净额		(10	)		(256	)		(15	)		(282	)
总成本和费用(净额)		2,376			1,792			6,809			5,223
营业利润		178			556			753			781
利息收入，净额		16			11			47			28
投资(亏损)收益		(39	)		38			(43	)		75
所得税前收入		155			605			757			884
所得税拨备		(44	)		(155	)		(210	)		(232	)
净收入--包括非控股权益		111			450			547			652
净收入--非控制性权益		7			11			32			19
净收入-百胜中国-S控股有限公司	$	104		$	439		$	515		$	633
加权平均已发行普通股 (单位：百万)：
基本信息		422			387			421			380
稀释		435			400			435			391
普通股基本每股收益	$	0.25		$	1.13		$	1.23		$	1.67
稀释后每股普通股收益	$	0.24		$	1.10		$	1.19		$	1.62

请参阅简明合并财务报表附注。

简明综合全面收益表(未经审计)

百胜中国-S控股有限公司

(单位：百万美元)

	截至的季度				年初至今为止
	9/30/2021		9/30/2020		9/30/2021		9/30/2020
净收入--包括非控股权益	$	111	$	450	$	547	$	652
其他综合收入，税后净额为零：
外币折算调整		10		123		50		88
综合收益--包括非控股权益		121		573		597		740
综合收益--非控制性权益		9		17		36		23
综合收益-百胜中国-S控股有限公司。	$	112	$	556	$	561	$	717

请参阅简明合并财务报表附注。

现金流量表简明合并报表(未经审计)

百胜中国-S控股有限公司

(单位：百万美元)

	年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020
现金流-经营活动
净收入--包括非控股权益	$	547		$	652
折旧及摊销		380			327
非现金经营租赁成本		310			270
关闭和减值费用		13			30
重新计量以前持有的股权的收益		(10	)		(239	)
投资损失(收益)		43			(75	)
投资于未合并关联公司的股权收入		(38	)		(51	)
从未合并关联公司获得的收入分配		21			25
递延所得税		17			73
基于股份的薪酬费用		32			27
应收账款的变动		2			(19	)
库存变动情况		13			52
预付费用和其他流动资产的变动		—			31
应付帐款和其他流动负债的变动		82			56
应付所得税的变动		(5	)		62
非流动经营租赁负债变动		(309	)		(292	)
其他，净额		(24	)		(30	)
经营活动提供的净现金		1,074			899
现金流--投资活动
资本支出		(482	)		(284	)
购买短期投资		(4,524	)		(2,859	)
购买长期定期存款		(25	)		(57	)
短期投资的到期日		4,544			1,066
对未合并关联公司的贡献		—			(17	)
收购业务，扣除收购现金后的净额		—			(288	)
股权证券投资		(261	)		—
股权证券的处置		—			54
其他，净额		5			52
用于投资活动的净现金		(743	)		(2,333	)
现金流--融资活动
普通股发行收益，扣除发行成本		—			2,203
普通股股份回购		(32	)		(8	)
普通股支付的现金股利		(152	)		(45	)
支付给非控股权益的股息		(22	)		(7	)
支付与收购有关的预扣款项		(8	)		—
其他，净额		(6	)		1
融资活动提供的净现金(用于)		(220	)		2,144
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响		9			17
现金、现金等价物和限制性现金净增长		120			727
现金、现金等价物和限制性现金-期初		1,158			1,055
现金、现金等价物和限制性现金期末	$	1,278		$	1,782

补充现金流数据
缴纳所得税的现金		210			105
非现金投融资活动
资本支出计入应付帐款和其他流动负债		208			148

请参阅简明合并财务报表附注。

凝缩合并资产负债表

百胜中国-S控股有限公司

(单位：百万美元)

	9/30/2021			12/31/2020
	(未经审计)
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	1,278		$	1,158
短期投资		3,099			3,105
应收账款净额		97			99
库存，净额		390			398
预付费用和其他流动资产		218			176
流动资产总额		5,082			4,936
财产、厂房和设备、净值		1,910			1,765
经营性租赁使用权资产		2,287			2,164
商誉		858			832
无形资产，净额		218			246
递延所得税资产		68			98
对未合并附属公司的投资		309			85
其他资产		774			749
总资产	$	11,506		$	10,875

负债、可赎回的非控股权益和权益
流动负债
应付帐款和其他流动负债	$	2,126		$	1,995
应付所得税		68			72
流动负债总额		2,194			2,067
非流动经营租赁负债		2,014			1,915
非流动融资租赁负债		34			28
递延所得税负债		217			227
其他负债		170			167
总负债		4,629			4,404

可赎回的非控股权益		12			12

权益
普通股，$0.01票面价值；1,000授权发行百万股；444百万股和440分别于2021年9月30日和2020年12月31日发行的百万股；424百万股和420分别于2021年9月30日和2020年12月31日发行100万股		4			4
库存股		(762	)		(728	)
额外实收资本		4,685			4,658
留存收益		2,468			2,105
累计其他综合收益		213			167
百胜中国-S控股有限公司股东权益合计		6,608			6,206
非控制性权益		257			253
总股本		6,865			6,459
总负债、可赎回的非控股权益和股权	$	11,506		$	10,875

请参阅简明合并财务报表附注。

简明合并财务报表附注(未经审计)

(表格金额(百万美元，不包括股数和每股数据)

注1-业务描述

百胜中国-S控股有限公司(“百胜中国-S”及其子公司，“公司”、“我们”、“我们”和“我们”)成立于特拉华州在……上面2016年4月1日.

本公司拥有、特许经营或拥有拥有及经营肯德基、必胜客、小肥羊、黄继黄、COFFii&Joy、东方曙光、塔可钟及Lavazza概念(统称为“概念”)餐厅的实体(亦称为“门店”或“单位”)。关于该公司于2016年与其前母公司百胜餐饮集团(Yum！百胜餐饮咨询(上海)有限公司(“百胜餐饮咨询(上海)有限公司”)是百胜餐饮咨询(上海)有限公司(“百胜餐饮咨询(上海)有限公司”)的全资间接子公司，百胜餐饮咨询(上海)有限公司(“百胜餐饮咨询(上海)有限公司”)与百胜餐饮咨询(上海)有限公司(“百胜餐饮咨询(上海)有限公司”)通过百胜餐饮咨询(上海)有限公司(百胜餐饮咨询(上海)有限公司(“百胜餐饮咨询(上海亚洲餐饮私人有限公司。百胜的另一家子公司百胜集团有限公司，从2016年10月31日到2019年12月31日。根据总许可协议，我们是肯德基、必胜客的独家特许持有人，并在实现若干商定的里程碑的情况下，在中华人民共和国(“中华人民共和国”或“中国”)(香港、澳门和台湾除外)的餐饮服务方面拥有Taco Bell品牌及其相关标志和其他知识产权。许可证的有效期为50年，对于附加的连续续订期限，可自动续订50每一年，只要YCCL处于“良好信誉”，除非YCCL发出不续签意向的通知，否则不得续签。作为交换，我们向百胜支付的许可费相当于3我们公司和特许经营餐厅系统净销售额的百分比。我们拥有小肥羊、黄继黄、COFFii&Joy和东方曙光的知识产权，不支付与这些概念相关的许可费。

本公司还拥有中国老牌在线外卖服务提供商道家网(“道家”)控股公司的控股权。

2017年，公司开始开展电子商务业务，直接通过公司的电子商务平台向客户提供包括电子产品、家居厨房配件、生鲜食品和其他一般商品在内的多种产品。

于2020年4月，本公司完成对93.3以现金代价$收购领先的中式休闲餐饮特许经营企业黄继黄集团(“黄继黄”)%的权益185百万美元。收购后，黄继黄成为本公司的一个运营部门。这项收购被认为是无关紧要的。收购后，我们成立了一个中国餐饮业务部门，包括我们的三个中国餐饮品牌，即小肥羊、黄继黄和东方曙光。

同样在2020年4月，本公司与世界知名的意大利家族咖啡公司Luigi Lavazza S.p.A.(“Lavazza Group”)合作，成立了一家合资企业，在中国探索和开发Lavazza咖啡店的概念。2021年9月，本公司与Lavazza集团就此前成立的合资公司(“Lavazza合资公司”)达成协议，以加速Lavazza咖啡店在中国的扩张。在执行这些协议后，本公司控制并合并合资企业，其65%股权。这项收购被认为是无关紧要的。

在……里面2020年8月，本公司完成了对另一家25一家在中国苏州及周边地区经营肯德基门店的未合并附属公司(“苏州肯德基”)的%股权，现金对价为$149百万美元。收购完成后，公司将其股权增加到72%，使公司得以整合苏州肯德基。这项收购被认为是无关紧要的。

2021年9月，本公司签订了一项最终协议，收购28杭州餐饮服务集团(“杭州餐饮”)的%股权，现金对价约为$250百万美元。杭州餐饮举办45公司目前持有杭州肯德基合资公司(“杭州肯德基”)%的股权47%股权。我们预计在满足惯例成交条件和监管部门批准的情况下，于2021年第四季度完成收购。完成交易后，公司将控制和整合杭州肯德基。700肯德基在杭州及其周边地区的门店，大约有60%股权，直接或间接。

本公司拥有二需要报告的细分市场：肯德基和必胜客。我们其余的运营部门，包括小肥羊、黄继黄、COFFii&Joy、东方曙光、塔可钟、拉瓦扎、道佳以及我们的电子商务业务，都是合并在一起的，称为所有其他部门，因为这些运营部门无论是单独还是总体上都是微不足道的。关于我们的可报告经营部门的更多详细信息包括在附注13中。

该公司的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)上市，代码为“YUMC”。于2020年9月10日，本公司完成其普通股在香港联合交易所(“港交所”)主板的第二次上市，股份代号为“9987”，与全球发售41,910,700其普通股的股份。扣除承销费及发售费用后，本公司从全球发售所得款项净额为美元2.2十亿美元。

注2--陈述依据

吾等根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制随附的简明综合财务报表，要求吾等作出影响报告期内呈报资产及负债额、披露财务报表日期的或有资产及负债以及呈报收入及开支的估计及假设。实际结果可能与这些估计不同。

我们根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制了简明合并财务报表，以提供中期财务信息。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。简明综合财务报表包括所有被认为是必要的正常和经常性调整，以公平地反映我们截至2021年9月30日的财务状况、截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度和年度的经营业绩和全面收益，以及截至2021年和2020年9月30日的年度的现金流量。我们这几个中期的经营业绩、综合收益和现金流量并不一定代表全年的预期业绩。阅读这些报表时，应结合本公司于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告中定义和包含的合并财务报表及其附注。

透过收购道佳，本公司亦收购了道佳实际控制的可变权益实体(“VIE”)及VIE的附属公司。由于某些原因，道佳与其VIE之间存在母子公司关系排他该等协议要求道佳合并其VIE及VIE的附属公司，因为道佳是主要受益人，有权指挥VIE的活动而对其经济表现有最重大影响，并有权享有VIE的几乎所有利润，并有义务承担VIE的所有预期亏损。被收购的VIE及其子公司被认为是无关紧要的，无论是单独的还是总体的。道佳的经营业绩自收购日起计入公司简明合并财务报表。

黄继黄、苏州肯德基和拉瓦扎合资公司的经营业绩自收购日起计入本公司的简明合并财务报表2020年4月8日, 2020年8月3日和2021年9月18日，分别为。

简明综合财务报表中的某些可比项目已重新分类，以符合本期的列报方式，以便于比较。

最近采用的会计公告

2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新(ASU)2019-12》，所得税(话题740)，简化所得税的核算(“ASU 2019-12年”)，其中取消了专题740中有关期间内税收分配方法、过渡期所得税计算方法以及确认外部基差递延税项负债的指导意见的某些例外情况，从而简化了所得税的会计处理。该指导意见还简化了特许经营税的会计处理，颁布了税法或税率的修改，并澄清了导致商誉计税基础上升的交易的会计处理。我们于2021年1月1日采用了该标准，该标准的采用并未对我们的财务报表产生实质性影响。

2020年1月，FASB发布了ASU 2020-01，投资-股权证券(主题321)，投资-股权方法和合资企业(主题323)，以及衍生工具和对冲(主题815)(“ASU 2020-01”)，其中澄清了专题321下的股权证券与专题323中的权益法下的投资之间的相互作用，以及专题815下某些远期合同和已购买期权的核算。我们于2021年1月1日采用了该标准，这种采用并没有对我们的财务报表产生实质性影响。

2020年10月，FASB发布了ASU 2020-08，对小主题310-20“应收款--不可退还的费用和其他费用”的编纂改进(“ASU 2020-08”)，明确了一个实体应在每个报告期内重新评估可赎回债务证券是否在ASU 2017-08发布的ASC 310-20某些指南的范围内，应收账款-不可退还的费用和其他成本(小主题310-20)：购买的可赎回债务证券的溢价摊销. 我们于2021年1月1日采用了该标准，该标准的采用并未对我们的财务报表产生实质性影响。

注3-收入确认

该公司的收入主要包括公司销售额、特许经营费以及与特许经营商和未合并附属公司交易的收入和收入。

公司销售额

公司拥有的餐厅的收入在顾客拿到食物和投标付款时确认，也就是我们履行义务的时候。该公司列报扣除与销售有关的税项后的销售净额。我们还通过我们自己的移动应用程序和第三方聚合器的平台为我们的客户提供服务。对于通过我们的移动应用程序下的送货订单，我们使用我们的专用骑手，而对于通过第三方聚合器平台下的订单，我们过去要么使用我们的专用骑手，要么使用第三方聚合器的送货人员。从2019年开始，我们使用自己的专用乘客将通过聚合器平台下的订单递送给肯德基和必胜客门店的客户。对于由我们的专职乘客送来的送货订单，我们控制和决定送货服务的价格，并一般在顾客获得食物时确认收入，包括送货费。当订单由第三方聚合器的送货人员完成时，他们控制和决定送货服务的价格，当食品的控制权转移到第三方聚合器的送货人员时，我们确认不包括送货费用的收入。与这些销售有关的付款条件本质上是短期的。

我们确认预付储值产品的收入，包括礼品卡和产品代金券，当它们被客户兑换时。在任何给定时间点出售的预付礼品卡通常在下一个时间点到期。36几个月，产品优惠券的有效期通常长达12月份。我们确认破损收入，即预计不会赎回的预付储值产品的金额，或者(1)在公司预计有权获得破损金额的情况下，在赎回发生时按比例在收益中确认，或者(2)在公司预计没有资格获得破损的情况下，在赎回可能性很小的情况下，只要没有要求根据无人认领的物权法将余额汇给政府机构，我们都会确认破损收入。该公司根据可获得的有关赎回和到期模式的最新信息，至少每年审查其破损估计。

我们的特权会员计划为特权会员提供多种福利，例如某些产品的免费送货和折扣。对于某些肯德基和必胜客特权会员计划，提供预先定义的福利金额，可以在会员期内按比例兑换，收入将根据时间的流逝按比例确认。对于肯德基和必胜客家庭特权会员计划，为会员提供一系列不同的福利，包括一份欢迎礼物和各种预定数量的折扣券，收取的对价将根据他们相对独立的销售价格分配给所提供的福利，收入将在食物或服务交付或福利到期时确认。在厘定优惠的相对独立售价时，本公司会根据历史赎回模式考虑未来赎回的可能性，并根据有关赎回及到期模式的最新资料定期检讨该等估计。

特许经营费和收入

特许经营费和收入主要包括预付特许经营费，如初始费和续期费，以及连续费。我们已确定，我们为换取预付专营费和延续费而提供的服务，与专营权高度相关。我们将从特许经营商收到的预付特许经营费确认为特许经营协议或续订协议期限内的收入，因为根据ASC 606，特许经营权被视为访问我们象征性知识产权的权利。特许经营协议期限一般为10年份肯德基和必胜客，五个或10小绵羊的岁月和三年或10黄继·黄的岁月。我们确认持续费用，这是基于特许经营商销售额的百分比，因为这些销售发生。

与特许经营商和未合并附属公司的交易收入

与特许经营商和未合并附属公司的交易收入主要包括食品和纸制品的销售、广告服务和提供给加盟商以及未合并的附属公司。

该公司为我们几乎所有的餐厅(包括加盟商和未合并的附属公司)从供应商那里集中采购几乎所有的食品和纸制品，然后将其出售并交付给餐厅。此外，公司还拥有中国餐饮业务部门的调味品设施，该部门生产和销售调味品给黄继黄和小肥羊加盟商。这种交易产生的履约义务被认为有别于特许经营协议，因为它不是高度依赖特许经营协议，客户可以自己从采购服务中受益。我们认为自己是这一安排中的委托人，因为我们有能力在将承诺的商品或服务转移给特许经营商和未合并的附属公司之前控制该商品或服务。收入在订单项目的控制权转移时确认，通常在交付给特许经营商和未合并的附属公司时确认。

对于广告服务，公司经常聘请第三方提供服务，并根据我们的特许经营协议的规定，根据我们定义服务性质以及管理和指导所有营销和广告计划的职责，在交易中担任委托人。该公司收取广告费用，通常是根据我们几乎所有餐厅(包括特许经营商和未合并的附属公司)销售额的一定百分比计算的。向特许经营商和未合并的附属公司提供的其他服务主要包括客户和技术支持服务。广告服务和所提供的其他服务与特许经营权高度相关，并不被认为是独立的。我们在相关销售发生时确认收入。

忠诚度计划

该公司的肯德基和必胜客每一个可申报的部门都有一个忠诚度计划，允许注册会员为每一次合格的购买赚取积分。积分，通常过期18在赚了几个月后，可以免费或折扣价兑换以后购买肯德基或必胜客品牌产品或其他产品时使用。积分不能兑换或兑换现金。忠诚度计划成员赚取的积分的估计价值根据预计兑换的积分百分比记录为赚取积分时的收入减少，相应的递延收入负债包括在简明综合资产负债表上的应付账款和其他流动负债中，并在积分兑换或到期时确认为收入。本公司根据预期可赎回积分的产品的估计价值及历史赎回模式，估计未来赎回义务的价值，并根据有关赎回及到期模式的最新资料，定期检讨该等估计.

收入的分类

下表列出了按安排类型和部门分列的收入：

	截至2021年9月30日的季度
收入	肯德基		必胜客		所有其他细分市场		企业资源和未分配资源		组合在一起		淘汰			整合
公司销售额	$	1,750	$	546	$	14	$	—	$	2,310	$	—		$	2,310
特许经营费和收入		32		2		6		—		40		—			40
与特许经营商和未合并附属公司的交易收入		17		2		26		139		184		—			184
其他收入		2		1		88		7		98		(78	)		20
总收入	$	1,801	$	551	$	134	$	146	$	2,632	$	(78	)	$	2,554

	截至2020年9月30日的季度
收入	肯德基		必胜客		所有其他细分市场		企业资源和未分配资源		组合在一起		淘汰			整合
公司销售额	$	1,597	$	508	$	13	$	—	$	2,118	$	—		$	2,118
特许经营费和收入		32		2		6		—		40		—			40
与特许经营商和未合并附属公司的交易收入		16		1		18		135		170		—			170
其他收入		1		—		36		2		39		(19	)		20
总收入	$	1,646	$	511	$	73	$	137	$	2,367	$	(19	)	$	2,348

	截至2021年9月30日的年初至今
收入	肯德基		必胜客		所有其他细分市场		企业资源和未分配资源		组合在一起		淘汰			整合
公司销售额	$	5,220	$	1,617	$	37	$	—	$	6,874	$	—		$	6,874
特许经营费和收入		95		6		19		—		120		—			120
与特许经营商和未合并附属公司的交易收入		46		5		75		393		519		—			519
其他收入		6		2		187		11		206		(157	)		49
总收入	$	5,367	$	1,630	$	318	$	404	$	7,719	$	(157	)	$	7,562

	截至2020年9月30日的今年迄今
收入	肯德基		必胜客		所有其他细分市场		企业资源和未分配资源		组合在一起		淘汰			整合
公司销售额	$	4,077	$	1,252	$	29	$	—	$	5,358	$	—		$	5,358
特许经营费和收入		97		4		11		—		112		—			112
与特许经营商和未合并附属公司的交易收入		47		3		34		404		488		—			488
其他收入		1		—		77		4		82		(36	)		46
总收入	$	4,222	$	1,259	$	151	$	408	$	6,040	$	(36	)	$	6,004

应收帐款

应收账款主要由应收贸易应收账款和特许经营商和未合并关联公司支付的特许权使用费组成，一般应在30发生相应销售的期间的天数，并在简明综合资产负债表上分类为应收账款。我们的应收账款信用损失拨备是基于当前的预期信用损失(“CECL”)模型。CECL模型要求估计自初始确认以来在应收账款寿命内预期的信用损失，并在估计CECL时将具有相似风险特征的应收账款分组在一起。在评估CECL时，本公司同时考虑合理和可支持的定量和定性信息，包括根据影响可收集性的相关因素进行调整的历史信用损失经验，以及表明外部市场状况的前瞻性信息。虽然我们使用现有的最佳信息来作出决定，但最终收回已记录的应收账款也取决于未来的经济事件和其他可能超出我们控制范围的条件。最终被认为无法收回的应收账款，其催收努力已经用尽的应收账款，将从坏账准备中注销。截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款准备金期末余额为#美元。2百万美元和$1而应收账款的逾期金额并不重要。未合并关联公司的应收账款，包括应收账款和股息应收账款为#美元。82百万美元和$50分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。

取得合约的费用

获得合同的成本包括我们在分离之前支付给百胜的预付特许经营费(与我们从加盟商和未合并的附属公司那里收到的初始费或续约费有关)，以及与我们的预付费储值产品、特权会员计划和客户忠诚度计划的递延收入相关的应付给百胜的许可费。它们符合资本化的要求，因为它们是与客户签订合同的增量成本，公司预计这些成本将产生未来的经济效益。该等取得合约的成本已计入简明综合资产负债表的其他资产，并按与向客户转让与资产有关的货品或服务一致的系统基准摊销。分离后，我们不再需要支付百胜从加盟商和未合并的附属公司那里获得的初始或续订费用。“公司”就是这么做的。不是在列示的任何期间内，不会产生任何与获得合同的成本相关的减值损失。获得合同的成本是$7百万美元和$92021年9月30日和2020年12月31日分别为100万。

合同责任

2021年9月30日和2020年12月31日的合同负债情况如下：

合同责任	9/30/2021		12/31/2020
-与预付储值产品相关的递延收入	$	117	$	117
-与前期特许经营费相关的递延收入		45		38
-与客户忠诚度计划相关的递延收入		26		23
-与特权会员计划相关的递延收入		14		27
-其他		1		1
总计	$	203	$	206

合同负债主要包括与预付储值产品、特权会员计划、客户忠诚度计划和预付特许经营费相关的递延收入。与预付储值产品、特权会员计划和客户忠诚度计划相关的递延收入包括在简明综合资产负债表中的应付帐款和其他流动负债中。与预付特许经营费相关的递延收入，我们预计将在未来12个月确认为收入，包括在应付账款和其他流动负债中，剩余余额包括在简明综合资产负债表中的其他负债中。在每个期初计入合同负债余额的已确认收入为#美元。68百万美元和$61截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度分别为100万美元和115百万美元和$82截至2021年9月30日和2020年9月30日的年度分别为百万美元。在所述任何期间，合同负债余额的变化没有受到业务收购、交易价格估计的变化或任何其他因素的实质性影响。

作为实际的权宜之计，公司选择不披露与承诺给特许经营商的基于销售的特许权使用费相关的剩余履约义务的价值，以换取特许经营权和其他相关服务。履约义务的剩余期限是每个特许经营协议的剩余合同期限。我们确认持续的特许经营商手续费，以及根据销售的一定百分比向特许经营商和未合并附属公司提供的广告服务和其他服务的收入。

注4-每股普通股收益(“EPS”)

下表汇总了基本每股收益和稀释每股收益的组成(单位为百万，每股数据除外)：

	截至的季度				年初至今为止
	9/30/2021		9/30/2020		9/30/2021		9/30/2020
净收入-百胜中国-S控股有限公司	$	104	$	439	$	515	$	633
加权平均已发行普通股(用于基本计算)^(a)		422		387		421		380
以摊薄股份为基础的奖励的效果^(a)		6		7		6		6
稀释权证的效力^(b)		7		6		8		5
加权平均普通股和稀释潜在已发行普通股(用于稀释计算)^(a)		435		400		435		391
普通股基本每股收益	$	0.25	$	1.13	$	1.23	$	1.67
稀释后每股普通股收益	$	0.24	$	1.10	$	1.19	$	1.62
基于股票的奖励不包括在稀释每股收益计算中^(c)		2		3		2		3

(a)	作为分离的结果，百胜中国-S普通股的股票被分配给截至2016年10月19日登记在册的百胜股东，并计入计算的加权平均已发行普通股。百胜杰出股权奖的持有者通常同时获得调整后的百胜奖和百胜中国-S奖，或者调整后的百胜或百胜中国-S整体奖。随后的任何这些奖励的行使，无论是由公司员工还是百胜员工持有，都将增加已发行普通股的数量。如果存在摊薄效应，从流通股奖励中产生的增量股份将计入稀释每股收益的计算中。在2020年9月，41,910,700普通股是因本公司于香港交易所进行全球发售及第二次上市而发行，并计入经计算的加权平均已发行普通股。

(b)

根据日期为2016年9月1日的投资协议，百胜中国-S向战略投资者发行二于2017年1月9日分批认股权证，每份认股权证最初提供购买权8,200,405百胜中国-S普通股，初始行权价为$31.40及$39.25每股，分别受惯例的反稀释调整。认股权证可以在2021年10月31日之前的任何时间行使。若当期百胜中国-S普通股的平均市价超过认股权证的适用行权价而产生摊薄效应，则由已发行认股权证产生的增量股份计入摊薄每股收益。在截至2021年9月30日的季度内，3,465,973普通股的发行是无现金行使的结果7,483,193权证，在行使时不计入稀释权证的计算，计入加权平均已发行普通股。剩下的9,579,560随后于2021年10月在无现金基础上行使认股权证，以换取4,068,343发行的普通股。

(c)	这些已发行股票增值权(“SARS”)、限制性股票单位(“RSU”)和绩效股票单位(“PSU”)被剔除在稀释每股收益的计算中，因为这样做会对所列季度产生反稀释作用，或者因为某些PSU是基于业绩和市场状况的或有发行的，而截至2021年9月30日和2020年9月30日尚未满足这些条件。

注5--股权

股权和可赎回非控股权益的变化(单位：百万)

	百胜中国-S控股有限公司
										累计
	普普通通				其他内容					其他														可赎回的
	库存				实缴		留用			全面			库存股						非控制性		总计			非控制性
	股票*		金额		资本		收益			收益(亏损)			股票*			金额			利益		权益			利息
2021年6月30日的余额		440	$	4	$	4,679	$	2,415		$	205			(20	)	$	(728	)	$	241	$	6,816		$	12
净收入								104												7		111			—
外币折算调整											8									2		10			—
综合收益																						121			—
收购业务																				7		7
宣布的现金股息 ($0.12每股普通股)								(51	)													(51	)
普通股股份回购														(1	)		(34	)				(34	)
基于股份的奖励的行使和归属		1		—		—																—
认股权证的行使		3		—		—																—
基于股份的薪酬						6																6
2021年9月30日的余额		444	$	4	$	4,685	$	2,468		$	213			(20	)	$	(762	)	$	257	$	6,865		$	12

2020年6月30日的余额		397	$	4	$	2,444	$	1,565		$	(82	)		(20	)	$	(728	)	$	72	$	3,275		$	12
净收入								439												11		450			—
外币折算调整											117									6		123			—
综合收益																						573			—
收购业务																				144		144
普通股发行，扣除发行成本		42		—		2,193																2,193
基于股份的奖励的行使和归属		—		—		—																—
基于股份的薪酬						10																10
2020年9月30日的余额		439	$	4	$	4,647	$	2,004		$	35			(20	)	$	(728	)	$	233	$	6,195		$	12

	百胜中国-S控股有限公司
											累计
	普普通通				其他内容						其他															可赎回的
	库存				实缴			留用			全面			库存股						非控制性			总计			非控制性
	股票		金额		资本			收益			收益(亏损)			股票*			金额			利益			权益			利息
2020年12月31日的余额		440	$	4	$	4,658		$	2,105		$	167			(20	)	$	(728	)	$	253		$	6,459		$	12
净收入									515												32			547			—
外币折算调整												46									4			50			—
综合收益																								597			—
收购业务																					7			7
宣布的现金股息 ($0.36每股普通股)									(152	)														(152	)
宣布的股息																					(39	)		(39	)
普通股股份回购															(1	)		(34	)					(34	)
基于股份的奖励的行使和归属		1		—		(5	)																	(5	)
认股权证的行使		3		—		—																		—
基于股份的薪酬						32																		32
2021年9月30日的余额		444	$	4	$	4,685		$	2,468		$	213			(20	)	$	(762	)	$	257		$	6,865		$	12

2019年12月31日的余额		395	$	4	$	2,427		$	1,416		$	(49	)		(19	)	$	(721	)	$	98		$	3,175		$	—
净收入									633												19			652			—
外币折算调整												84									4			88			—
综合收益																								740			—
收购业务																					144			144			12
宣布的现金股息 ($0.12每股普通股)									(45	)														(45	)
宣布的股息																					(32	)		(32	)
普通股发行，扣除发行成本		42		—		2,193																		2,193
普通股股份回购															—			(7	)					(7	)
基于股份的奖励的行使和归属		2		—		—																		—
基于股份的薪酬						27																	27
2020年9月30日的余额		439	$	4	$	4,647		$	2,004		$	35			(20	)	$	(728	)	$	233		$	6,195		$	12

*: 由于四舍五入，股票可能不会添加。

股票回购计划

我们的董事会已经批准了总额为$1.410亿美元用于我们的股票回购计划。公司回购0.6百万和0.2万股百胜中国-S普通股，总代价为1美元34百万美元和$7在截至2021年9月30日和2020年9月30日的几年中，这两个数字分别为100万。总回购成本包括#美元。22021年9月30日之后结算的股票，交易日期在2021年9月30日之前回购的股票。截至2021年9月30日，美元658根据授权，仍有100万美元可用于未来的股票回购。

附注6--影响净收入可比性的项目

新冠肺炎大流行的影响

从2020年第一季度开始，新冠肺炎疫情严重影响了公司的运营，导致营业利润大幅下滑，主要原因是同店销售额下降和门店暂时关闭。2021年第三季度的业绩受到7月下旬开始的三角洲变异疫情的严重影响。这场地区性疫情是自2020年第一季度以来传播最广的一波疫情。营业利润为$178百万美元和$556截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度分别为100万美元和753百万美元和$781截至2021年9月30日和2020年9月30日的几年中，这两个数字分别为100万。截至2021年9月30日的季度营业利润下降的主要原因是销售去杠杆化以及美元增长的影响。239收购后，我们于2020年第三季度重新计量我们之前持有的苏州肯德基股权所获得的百万美元收益，详情如下。截至2021年9月30日的一年中，营业利润下降的主要原因是与苏州肯德基相关的重新计量收益被同店销售额增长所抵消。

合并前未合并的附属公司

2020年4月，本公司与Lavazza集团成立了Lavazza合资公司，在中国探索和开发Lavazza咖啡店概念，拥有65%和35%的股权。由于Lavazza集团在某些重要的财务和经营决策上拥有实质性的参与权，该公司按照股权会计方法对Lavazza合资公司进行了会计核算。于2021年9月，本公司与Lavazza Group就合资企业订立协议，据此，Lavazza Group先前持有的实质性参与权被撤销，从而本公司获得了对合资企业的控制权，并开始合并自收购之日起的业绩。

于二零二零年第三季，本公司完成收购另一25苏州肯德基%股权，现金对价为$149百万，将我们的股权增加到72因此，本公司取得合资公司的控制权，并自收购日起开始合并苏州肯德基。

由于Lavazza合资企业和苏州肯德基的合并，该公司还确认了#美元的收益10百万美元和$239分别于2021年第三季度及2020年第三季度，从使用现金流量贴现估值方法以公允价值重新计量我们之前持有的股权，并纳入属于第3级投入的假设和估计，分别产生600万欧元的收益。在估计未来现金流时使用的关键假设包括基于内部预测、门店扩张计划、品牌门店的历史业绩和商业环境以及基于加权平均资本成本(包括公司特定风险溢价)选择的适当折现率的预计收入增长和成本支出。收益记在其他收入净额中，没有分配给任何部门用于业绩报告。

此外，由于收购苏州肯德基，$61收购价中的100万被分配给与重新获得的特许经营权相关的无形资产，这些资产将在#年的剩余特许经营合同期内摊销。2.4好几年了。

福建森纳发展有限公司(“森纳”)投资

2021年第一季度，公司收购了5收购深圳证券交易所上市公司Sunner的%股权，总代价约为$261百万美元。森纳是中国最大的白羽鸡肉生产商，也是该公司最大的家禽供应商。

本公司以权益证券在每个计量日的收市价为基础，按公允价值核算权益证券，随后的公允价值变动记录在我们的简明综合收益表中。

2021年5月，经Sunner股东批准，公司一名高管被提名并任命为Sunner董事会成员。通过这一代表，公司参与了森纳公司的决策过程。董事会中的代表，加上本公司是Sunner的第二大股东，使本公司有能力对Sunner的经营和财务政策施加重大影响。因此，本公司于2021年5月开始将权益会计方法应用于该项投资，并根据当时的公允价值将该项投资从其他资产重新分类为投资于未合并附属公司。该公司选择报告其在桑纳公司财务业绩中的份额有一个季度的滞后，因为桑纳公司的业绩没有及时提供，公司无法在同一时期记录这些业绩。2021年第三季度，公司来自Sunner的股权收入微不足道。未实现亏损#美元22在截至2021年9月30日的一年中，我们的简明综合收益表的投资损益中包含了100万欧元，这是在应用权益会计方法之前的公允价值变化。

自从Sunner于2021年5月成为本公司未合并的附属公司以来，本公司购买了$125百万美元和$198在截至2021年9月30日的季度和截至2021年9月30日的年度内，公司分别向Sunner支付了100万美元，公司应付Sunner的应收账款和其他流动负债为$57截至2021年9月30日，这一数字为100万。

截至2021年9月30日，本公司对Sunner的投资账面价值为$244百万美元，也就是$168比本公司在Sunner相关净资产中的权益高出100万欧元。在这个基差中，$20百万美元与有限寿命的无形资产有关，这些无形资产将在预计使用年限内摊销。20好几年了。其余的差额与商誉和不定期无形资产有关，这些资产不受摊销的影响，以及递延税项负债的影响。截至2021年9月30日，该公司对Sunner的投资市值为$209根据其报价的收盘价，为100万美元。

美团-W点评(“美团-W”)投资

于2018年第三季度，本公司认购了8.4百万，或少于1收购中国服务电子商务平台美团-W的普通股，总对价约为$742018年9月，当该公司在港交所进行首次公开募股(IPO)时，这一数字达到了100万美元。在2020年第二季度，公司出售了4.2百万股美团-W普通股，所得款项约为$54百万美元，并实现了一美元17持有期内确认的百万欧元税前收益。

本公司按公允价值计入股本证券，随后的公允价值变动记录在我们的简明综合收益表中。投资美团-W的公允价值是根据股份于各报告期末的收市价厘定。如果美团-W股票在报告期末的收盘价高于我们的成本，则公允价值变动需缴纳美国税。

美团-W确认的股权证券投资税前损益汇总表计入本公司简明综合收益表的投资损益如下：

	截至的季度					年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020		9/30/2021			9/30/2020
截至期末仍持有的权益证券的未实现(亏损)收益	$	(41	)	$	38	$	(27	)	$	76
期内出售的权益证券录得亏损		—			—		—			(1	)
(亏损)权益证券录得的收益	$	(41	)	$	38	$	(27	)	$	75

商店减损费用

我们记录的商店减损费用为#美元。4百万美元和$23截至2021年9月30日的季度和今年迄今分别为100万美元和3百万美元和$39截至2020年9月30日的季度和今年迄今分别为100万美元。截至2021年9月30日的一年中，商店减值费用的减少是由于2020年第一季度的额外减值评估。有关更多信息，请参见注释11。

注7--其他收入，净额

	截至的季度						年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
投资于未合并关联公司的股权收入	$	10		$	17		$	37		$	51
重新计量以前持有的股权的收益^(a)		10			239			10			239
摊销重新获得的特许经营权^(b)		(10	)		(7	)		(29	)		(13	)
与道佳有关的赔款资产不再确认^(c)		—			—			—			(3	)
外汇影响及其他		—			7			(3	)		8
其他收入，净额	$	10		$	256		$	15		$	282

(a)	由于Lavazza合资公司与苏州肯德基合并(如附注6所披露)，本公司确认收益#美元。10百万美元和$239截至2021年9月30日及2020年9月30日止季度及截至2020年9月30日止年度，按公允价值重新计量我们先前持有之权益，而该等权益并未分配予任何分部作业绩报告之用.

(b)	如附注6所披露，收购苏州肯德基导致重新获得的特许经营权摊销增加，$61分配给与重新获得的特许经营权相关的无形资产的购买价格的100万美元，将在剩余的特许经营合同期内摊销。

(c)	在截至2020年6月30日的季度中，该公司取消确认了一美元3根据购买协议，先前就道佳收购入账为弥偿权利的百万元弥偿资产已到期。这笔费用包括在其他收入净额中，但没有为执行情况报告目的分配给任何部门。

附注8-补充资产负债表信息

应收账款净额	9/30/2021			12/31/2020
应收账款，毛额	$	99		$	100
坏账准备		(2	)		(1	)
应收账款净额	$	97		$	99

预付费用和其他流动资产	9/30/2021		12/31/2020
来自支付处理商和汇总商的应收款	$	35	$	47
未合并关联公司的应收股息		44		10
其他预付费用和流动资产		139		119
预付费用和其他流动资产	$	218	$	176

物业、厂房和设备	9/30/2021			12/31/2020
建筑物及改善工程	$	2,518		$	2,367
融资租赁，主要是建筑物		44			36
机器设备和在建工程		1,651			1,490
房地产、厂房和设备，毛额		4,213			3,893
累计折旧		(2,303	)		(2,128	)
财产、厂房和设备、净值	$	1,910		$	1,765

其他资产	9/30/2021		12/31/2020
增值税资产	$	281	$	270
土地使用权		138		140
股权证券投资		133		160
长期存款		93		83
长期定期存款投资^(a)		88		61
取得合约的费用		7		9
其他		34		26
其他资产	$	774	$	749

应付帐款和其他流动负债	9/30/2021		12/31/2020
应付帐款	$	756	$	708
经营租赁负债		455		448
应计薪酬和福利		257		238
合同责任		166		175
应计资本支出		208		203
应计营销费用		100		73
其他流动负债		184		150
应付帐款和其他流动负债	$	2,126	$	1,995

其他负债	9/30/2021		12/31/2020
应计应缴所得税	$	54	$	66
合同责任		37		31
其他非流动负债		79		70
其他负债	$	170	$	167

(a)	截至2021年9月30日和2020年12月31日，该公司拥有88百万美元和$61投资于长期定期存款的百万美元，利率固定，原始期限为三年。该资产被限制使用，以确保公司根据监管要求发行的预付储值卡的余额。

附注9-商誉和无形资产

商誉账面金额变动情况如下：

	总计公司			肯德基		必胜客		所有其他细分市场
截至2020年12月31日的余额
商誉，毛利	$	1,223		$	748	$	20	$	455
累计减值损失^(a)		(391	)		—		—		(391	)
商誉，净额		832			748		20		64
获得商誉^(b)		15			—		—		15
货币换算调整的效果		11			10		—		1
截至2021年9月30日的余额
商誉，毛利		1,249			758		20		471
累计减值损失^(a)		(391	)		—		—		(391	)
商誉，净额	$	858		$	758	$	20	$	80

(a)	累计减值亏损为小肥羊及道佳报告单位应占商誉减值。

(b)	Lavazza合资企业的合并带来了商誉。

截至2021年9月30日和2020年12月31日的无形资产净值如下：

	9/30/2021										12/31/2020
	总运载量金额^(a)		累计摊销			累计减值损失^(b)			净账面金额		总运载量金额		累计摊销			累计减值损失^(b)			净账面金额
有限生命的无形资产投资资产
重新获得特许经营权知识产权	$	225	$	(173	)	$	—		$	52	$	223	$	(144	)	$	—		$	79
黄继黄特许经营相关资产		23		(2	)		—			21		23		(1	)		—			22
道甲站台		16		(4	)		(12	)		—		16		(4	)		(12	)		—
与客户相关的资产		12		(9	)		(2	)		1		12		(8	)		(2	)		2
其他		9		(4	)		—			5		9		(4	)		—			5
	$	285	$	(192	)	$	(14	)	$	79	$	283	$	(161	)	$	(14	)	$	108
无限生存的无形资产投资资产
小肥羊商标	$	56	$	—		$	—		$	56	$	56	$	—		$	—		$	56
黄继·黄(音译)的商标		83		—			—			83		82		—			—			82
	$	139	$	—		$	—		$	139	$	138	$	—		$	—		$	138

无形资产总额	$	424	$	(192	)	$	(14	)	$	218	$	421	$	(161	)	$	(14	)	$	246

(a)	毛账面金额的变化包括货币换算调整的影响。

(b)	累计减值亏损是指从道佳收购的无形资产的减值费用，主要应归因于道佳平台。

有限寿命无形资产的摊销费用为#美元。10百万美元和$8截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度分别为100万美元和31百万美元和$14截至2021年9月30日和2020年9月30日的几年中，这两个数字分别为100万。截至2021年9月30日，未摊销有限寿命无形资产的预期摊销费用约为$102021年剩余时间的百万美元，$412022年为100万美元，42023年为100万美元，22024年为100万美元，2到2025年将达到100万。

附注10-租契

截至2021年9月30日，我们超过8,900公司拥有的餐厅，租赁底层土地和/或建筑物。我们通常与我们的餐厅签订租赁协议，最初的条款是10至20年份。我们的大多数租赁协议都包含终止选项，允许我们在餐厅的单位贡献在指定的一段时间内为负值时提前终止租赁协议。我们的租约通常没有续签的选择。只有当我们合理地确定我们会行使这些期权时，才会考虑这些期权。根据我们现行的大部分食肆租约，租金一般以以下三种方式之一缴付：(I)固定租金；(Ii)固定底租或食肆销售额的某个百分率较高者；或(Iii)食肆销售额的一个百分比。大多数租约要求我们支付租赁物业的公共区域维护费。除了餐厅租赁外，我们还租赁办公场所、物流中心和设备。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。

在有限的情况下，我们将某些餐厅转租给特许经营商，以进行再融资交易或将我们的物业出租给其他第三方。根据这些租约，租金一般以固定底租或餐厅年销售额的某个百分比较高者为准。与特许经营商的分租协议或与其他第三方的租赁协议的收入分别计入特许经营费和收入以及我们的简明综合收益表中的其他收入。

补充资产负债表
	9/30/2021		12/31/2020		科目分类
资产
经营性租赁使用权资产	$	2,287	$	2,164	经营性租赁使用权资产
融资租赁使用权资产		26		20	财产、厂房和设备、净值
租赁资产总额	$	2,313	$	2,184

负债
当前
经营租赁负债	$	455	$	448	应付帐款和其他流动负债
融资租赁负债		3		2	应付帐款和其他流动负债
非电流
经营租赁负债		2,014		1,915	非流动经营租赁负债
融资租赁负债		34		28	非流动融资租赁负债
租赁总负债	$	2,506	$	2,393

租赁成本汇总表	截至的季度						年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020			科目分类

经营租赁成本	$	140		$	124		$	414		$	365		入住率和其他运营费用、G&A或特许经营权费用
融资租赁成本
*租赁资产摊销		1			—			2			1		入住率和其他运营费用
*租赁负债的利息		—			—			1			1		利息支出，净额
可变租赁成本^(a)		91			84			273			188		入住率和其他运营费用或专营权费用
短期租赁成本		3			3			8			8		入住率和其他运营费用或G&A
分租收入		(6	)		(6	)		(20	)		(18	)	特许经营费和收入或其他收入
总租赁成本	$	229		$	205		$	678		$	545

(a)	该公司获得了$2百万美元和$6在截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度里，分别从房东那里获得了与新冠肺炎大流行影响相关的租赁优惠100万美元，以及9百万美元和$31在截至2021年9月30日和2020年9月30日的几年中，这两个数字分别为100万。租赁优惠主要是在本公司的餐饮业务受到不利影响的一段时间内以减租的形式进行。该公司应用了2020年4月发布的财务会计准则委员会员工问答文件中的解释性指南，并选择：(1)不评估因应对新冠肺炎疫情而获得的特许权是否为租赁修改，(2)假定此类特许权是现有租赁合同的一部分，而不修改合同。在授予特许权期间，该特许权被确认为负可变租赁成本。

补充现金流信息	年初至今为止
	9/30/2021		9/30/2020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流	$	423	$	353
融资租赁的营业现金流		1		1
融资租赁产生的现金流		2		1
以新租赁负债换取的使用权资产^(b):
经营租约	$	394	$	193
*融资租赁		7		—

(b)	为换取新的租赁负债而获得的使用权(“ROU”)资产的补充性非现金披露还包括因修改或其他重估事件而导致租赁负债或ROU资产调整的非现金交易。


租期和贴现率	9/30/2021			9/30/2020
加权平均剩余租赁年限(年)
**经营租约		7.0			6.9
中国融资租赁公司		11.2			10.9

加权平均贴现率
**经营租约		5.7	%		5.9	%
中国融资租赁公司		5.6	%		5.8	%

未来租赁付款和租赁负债摘要

截至2021年9月30日的租赁负债到期日如下：

	数量经营租约		数量融资租赁		总计
2021年剩余时间	$	174	$	1	$	175
2022		537		5		542
2023		476		5		481
2024		407		5		412
2025		342		4		346
此后		1,071		30		1,101
未贴现租赁付款总额		3,007		50		3,057
减去：推定利息^(c)		538		13		551
租赁负债现值	$	2,469	$	37	$	2,506

(c)	由于租约中隐含的利率不容易确定，我们使用基于租约开始日可获得的信息的递增借款利率来确定估算利息和租赁付款的现值。我们在2019年1月1日对在该日期之前开始的运营租赁使用增量借款利率。

截至2021年9月30日，我们还有其他已签署但尚未开始的租赁协议，未打折的最低租赁付款总额为$192百万美元。这些租约将于#年第四季度开始。2021年和2023年，租赁条款为1年份至20好几年了。

附注11-公允价值计量和披露

公司的金融资产和负债主要由现金和现金等价物、短期投资、长期定期存款、应收账款、应付账款和租赁负债组成，这些资产和负债的账面价值总体上接近其公允价值。

本公司对股权证券的投资按公允价值核算，该公允价值是根据证券在每个报告期末各自的收盘价确定的，随后的公允价值变动记录在我们的综合综合收益表中。

下表汇总了我们按经常性基础计量或按公允价值披露的金融资产，以及计量所属的公允价值层次内的水平。该公司将其现金等价物、短期投资、长期定期存款和股权证券投资归入公允价值等级的第一级或第二级，因为它分别使用报价市场价格或替代定价来源和利用市场可观察到的投入的模型来确定它们的公允价值。不是公允价值层次结构内各级别之间的转移发生在截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度和年度。.

			公允价值计量或披露 2021年9月30日
	余额为 2021年9月30日		1级		2级		3级
现金等价物：
定期存款	$	386			$	386
货币市场基金		28		28
固定收益债务证券^(a)		178		78		100
现金等价物合计		592		106		486		—
短期投资：
定期存款		2,087				2,087
固定收益债务证券^(a)		806				806
结构性存款^(b)		78				78
可变回报投资		128		128
短期投资总额		3,099		128		2,971		—
其他资产：
股权证券投资		133		133
长期定期存款		88				88
总计	$	3,912	$	367	$	3,545	$	—

			公允价值计量或披露 2020年12月31日
	余额为 2020年12月31日		1级		2级		3级
现金等价物：
定期存款	$	601			$	601
固定收益债务证券^(a)		207		207
现金等价物合计		808		207		601		—
短期投资：
定期存款		2,165				2,165
固定收益债务证券^(a)		784		104		680
可变回报投资		156		156
短期投资总额		3,105		260		2,845		—
其他资产：
股权证券投资		160		160
长期定期存款		61				61
总计	$	4,134	$	627	$	3,507	$	—

(a)	归类为持有至到期投资，按摊销成本计量。

(b)	代表了2021年投资的某些结构性存款。这些投资受本金保护，并以固定和可变利息的形式提供回报。这种与金价或汇率挂钩的浮动利率被认为是嵌入的衍生品，从宿主合约中分离出来，并以公允价值定期计量。嵌入衍生工具的公允价值变动为在我们的简明综合收益表中计入投资损益。R保留的收取担保本金和固定利息的主机合同按摊销成本计量，利息增加在我们的综合综合收益表的利息收入中记录。截至2021年9月30日，包含在短期投资中的嵌入式衍生品的公允价值无关紧要。

非经常性公允价值计量

此外，公司的某些餐饮级资产(包括经营租赁ROU资产、物业、厂房和设备)、商誉和无形资产，如果被确定为减值，则基于不可观察到的投入(第3级)在非经常性基础上按公允价值计量。

在厘定餐厅层面资产的公允价值时，本公司从市场参与者的角度考虑该等资产的最高及最佳用途，表现为经营餐厅的预测贴现现金流较高，以及市场参与者为分租ROU资产及收购剩余餐厅资产而支付的价格(即使该用途与本公司目前的用途不同)。税后现金流纳入了我们认为特许经营商将做出的合理假设，如销售额增长，并包括对我们根据特许经营协议将获得的特许权使用费的扣除，这些特许权使用费的条款基本上是市场上的。在公允价值计算中使用的贴现率是我们对特许经营商在购买类似餐厅和相关长期资产时预期获得的所需回报率的估计。在分租经营租赁ROU资产和收购剩余餐厅资产代表餐厅层面资产的最高和最佳利用的情况下，公司继续使用这些资产经营其餐饮业务，这与其通过运营餐饮概念增加收入的长期战略是一致的。

于每个相关计量日期，餐厅层面资产的公允价值(如被确定为减值)主要由市场参与者转租经营租赁ROU资产及收购剩余餐厅资产所支付的价格表示，该价格反映了该等资产的最高及最佳用途。公允价值计量中使用的重大不可观察的输入包括市场租金价格，该价格是在独立估值专家的协助下确定的。直接比较法被用作估值技术，假设这些物业中的每一个都在现有状态下在空置的情况下分租。通过参考相关市场的租赁交易，我们选择了邻近的可比物业，并进行了调整，以计入地点和物业面积等因素的差异。

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度和年度基于不可观察到的投入(第3级)进行的所有非经常性公允价值计量确认的金额。该等金额不包括对其后在该等个别期末日期前关闭或改版的餐厅所作的公允价值计量。

	截至的季度				年初至今为止
	9/30/2021		9/30/2020		9/30/2021		9/30/2020		科目分类
餐厅级别的损害^(a)	$	—	$	—	$	13	$	30	关闭和减值费用(净额)
总计	$	—	$	—	$	13	$	30

(a)	餐厅层面的减值费用计入关闭及减值开支(净额)，主要来自我们对个别餐厅的长期资产进行半年度减值评估，该等资产在减值时正在经营，并未提供再融资。考虑到新冠肺炎疫情的不利影响作为损害指标，我们在2020年第一季度进行了额外的损害评估。经考虑于相应期间录得的减值费用后，于有关计量日期的资产公允价值为#美元。50百万美元和$76截至2021年9月30日和2020年9月30日的今年迄今分别为100万美元。

附注12--所得税

	截至的季度						年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
所得税拨备	$	44		$	155		$	210		$	232
实际税率		28.3	%		25.6	%		27.7	%		26.3	%

截至2021年9月30日的季度实际税率较高，主要是由于我们对美团-W股权证券的投资的影响，计划将收益汇回中国境外缴纳外国预扣税的计划增加，以及对某些表现不佳的子公司增加估值津贴。

截至2021年9月30日的一年中，较高的有效税率主要是由于计划将应缴纳外国预扣税的收益汇回中国以外地区的计划增加，某些表现不佳的子公司的估值津贴增加，以及投资于未合并附属公司的股权收入的税收优惠减少，但部分被较低的美国剩余税收所抵消。

2017年12月，美国颁布了《减税和就业法案》(简称《税法》)，其中包括广泛的税制改革。他说：这个税法要求美国股东缴纳全球无形低税收入税(GT.N：行情)(T.N：行情)“GILTI”)由某些外国子公司赚取的利润。我们选择了将当年的GILTI税作为已发生的期间成本进行会计处理的选项，因此将其计入了年度实际税率的估算中。

我们接受中国税务机关、国税局和其他税务机关关于所得税和非所得税的审查、审查和审计。自2016年以来，我们一直在接受国家审计机构对转让定价的审计中国国家税务总局(“关于我们在2006年至2015年期间在中国的关联方交易。目前与税务部门交换的信息和意见集中在我们与百胜集团的特许经营安排上。在公司可获得的范围内，我们将继续提供税务机关要求的信息。在接下来的12个月内，可能会有重大的发展，包括STA的专家审查和评估，这是合理的。STA的最终评估和决定将取决于对所提供信息的进一步审查，以及与STA和主管地方税务机关正在进行的技术和其他讨论，因此，目前无法合理估计潜在影响。我们将继续捍卫我们的转让定价立场。然而，如果STA在根据其裁决评估应缴附加税时获胜，评估的税款、利息和罚款(如果有的话)可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

注13-分部报告

我们有二需要报告的细分市场：肯德基和必胜客。我们其余的非报告运营部门，包括小肥羊、黄继黄、COFFii&Joy、东方曙光、塔可钟、拉瓦扎、道佳和我们的电子商务业务，都是合并在一起的，称为所有其他部门，因为这些运营部门无论是单独还是总体来说都是微不足道的。

	截至2021年9月30日的季度
收入	肯德基		必胜客		所有其他细分市场		公司和未分配^(a)		组合在一起		淘汰			整合
来自外部的收入吸引客户	$	1,801	$	551	$	59	$	143	$	2,554	$	—		$	2,554
部门间收入		—		—		75		3		78		(78	)		—
总计	$	1,801	$	551	$	134	$	146	$	2,632	$	(78	)	$	2,554

	截至2020年9月30日的季度
收入	肯德基		必胜客		所有其他细分市场		公司和未分配^(a)		组合在一起		淘汰			整合
来自外部的收入吸引客户	$	1,646	$	511	$	54	$	137	$	2,348	$	—		$	2,348
部门间收入		—		—		19		—		19		(19	)		—
总计	$	1,646	$	511	$	73	$	137	$	2,367	$	(19	)	$	2,348

	截至2021年9月30日的年初至今
收入	肯德基		必胜客		所有其他细分市场		公司和未分配^(a)		组合在一起		淘汰			整合
来自外部的收入吸引客户	$	5,367	$	1,630	$	164	$	401	$	7,562	$	—		$	7,562
部门间收入		—		—		154		3		157		(157	)		—
总计	$	5,367	$	1,630	$	318	$	404	$	7,719	$	(157	)	$	7,562

	截至2020年9月30日的今年迄今
收入	肯德基		必胜客		所有其他细分市场		公司和未分配^(a)		组合在一起		淘汰			整合
来自外部的收入吸引客户	$	4,222	$	1,259	$	115	$	408	$	6,004	$	—		$	6,004
部门间收入		—		—		36		—		36		(36	)		—
总计	$	4,222	$	1,259	$	151	$	408	$	6,040	$	(36	)	$	6,004

	截至的季度						年初至今为止
营业利润(亏损)	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
肯德基^(b)	$	196		$	286		$	763		$	598
必胜客		18			61			117			48
所有其他细分市场		(6	)		2			(15	)		(10	)
来自以下交易的未分配收入 **加盟商和未合并的附属公司^(c)		139			135			393			404
未分配的其他收入		7			2			11			4
来自以下交易的未分配费用 **加盟商和未合并的附属公司^(c)		(138	)		(134	)		(390	)		(404	)
未分配的其他运营成本和费用		(5	)		(1	)		(10	)		(3	)
未分配和公司并购费用		(42	)		(42	)		(123	)		(100	)
未分配的其他收入，净额^(d)		9			247			7			244
营业利润	$	178		$	556		$	753		$	781
利息收入，净额^(a)		16			11			47			28
投资(亏损)收益^(a)		(39	)		38			(43	)		75
所得税前收入	$	155		$	605		$	757		$	884

	截至的季度				年初至今为止
减损费用	9/30/2021		9/30/2020		9/30/2021		9/30/2020
肯德基^(e)	$	3	$	1	$	14	$	17
必胜客^(e)		1		1		8		18
所有其他细分市场^(e)		—		1		1		4
	$	4	$	3	$	23	$	39

	总资产
	9/30/2021		12/31/2020
肯德基^(f)	$	4,314	$	4,084
必胜客		920		906
所有其他细分市场		427		378
公司和未分配^(g)		5,845		5,507
	$	11,506	$	10,875

(a)	没有为执行情况报告目的将金额分配给任何分部。

(b)	包括投资于未合并附属公司的股权收入#美元13百万美元和$17截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度分别为100万美元和45百万美元和$51截至2021年9月30日和2020年9月30日的几年中，这两个数字分别为100万。

(c)	主要包括与加盟商和未合并关联公司进行交易的收入和相关费用，这些交易源于本公司的中央采购模式，即本公司从供应商集中采购几乎所有食品和纸制品，然后将其销售和交付给肯德基和必胜客餐厅，包括加盟商和未合并关联公司。由于交易本质上被视为公司收入和支出，因此没有为作出经营决定或评估财务业绩的目的而将金额分配给任何分部。

(d)	主要包括在截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度和年度内，对我们之前持有的与收购Lavazza合资企业和苏州肯德基相关的股权进行重新计量的收益。由于收购导致按公允价值重新计量，因此并未就业绩报告目的将其分配给任何分部。请参阅注释6。

(e)	主要包括门店关闭减值费用、我们半年度减值评估产生的餐厅级减值费用以及我们为应对新冠肺炎疫情的不利影响于2020年第一季度进行的额外减值评估。请参阅注释11。

(f)	包括对未合并附属公司的投资。

(g)	主要包括现金和现金等价物、短期投资、对美团-W和森纳的投资、集中管理的长期定期存款和库存。

附注14--或有事项

论我国对资产间接转让征税的保障

2015年2月，国家统计局发布了关于非居民企业间接转让资产所得收入的第7号公报。根据公告7，非居民企业“间接转让”中国应税资产，包括中国居民企业的股权，如果这种安排没有合理的商业目的，并且转让方逃避缴纳中国企业所得税，则可以重新定性，并将其视为中国应税资产的直接转让。因此，从这种间接转移中获得的收益可能需要缴纳中国企业所得税，税率为10%.

百胜的结论是，百胜很有可能不会因分拆而按比例向百胜股东分配百胜中国-S普通股的所有流通股(“分配”)，而我们也同意，百胜很可能不会缴纳这项税。然而，关于什么构成合理的商业目的，如何解释集团重组的避风港条款，以及税务当局最终将如何看待分配，仍存在重大不确定性。因此，百胜的地位可能会受到中国税务机关的挑战，导致10按分离的中国业务的公平市价和计税基础之间的差额评估的%税。由于百胜在中国业务的税基很小，这样的税额可能会很大。

因将公告7应用于分销而产生的任何税务责任预计将根据本公司与百胜之间的税务协议予以解决。根据税务事宜协议，只要根据公告7征收任何中国间接转让税，该等税项及相关亏损将于分拆后的30个交易日内，按百胜与本公司各自占百胜与本公司合并市值的比例在百胜与本公司之间分摊。这样的和解可能是重大的，并对我们的运营结果和我们的财务状况产生实质性的不利影响。在开始向百胜提供税务赔偿时，随时准备履行的非或有义务的公允价值微不足道，或有义务付款的责任是不可能或不可估量的。

对特许经营商和未合并关联公司的担保

我们不时地为特许经营商和未合并附属公司的某些信用额度和贷款提供担保。截至2021年9月30日，不是对未合并的附属公司和特许经营商的担保尚未完成。

法律程序

该公司不时受到各种指控的各种诉讼。本公司认为，最终负债(如果有)超过简明综合财务报表中已为这些事项拨备的金额，不太可能对本公司的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。公司不时面临的问题包括但不限于业主、员工、客户和其他与运营、合同或雇佣问题有关的索赔。

注15-后续事件

现金股利

2021年10月27日，公司宣布董事会宣布派发现金股息$0.12每股百胜中国-S普通股，应于以下日期收盘时支付2021年12月16日，致截至交易日收盘时登记在册的股东2021年11月24日。估计应付现金股息总额约为#美元。51百万美元。

第二项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

在本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(本“MD&A”)中，对公司的引用均使用“我们”、“我们”或“我们的”的第一人称符号。本MD&A包含前瞻性表述，包括有关正在进行的转让定价审计、零售税结构改革、新冠肺炎的影响、我们的增长计划、为我们的运营提供资金的未来资本资源和预期的资本支出、股票回购和股息以及尚未采用的新会计声明的影响的表述。有关前瞻性陈述的信息，请参阅本项目2末尾的“关于前瞻性陈述的告诫”。

引言

就系统销售额而言，百胜中国-S控股有限公司是中国最大的餐饮公司，截至2021年9月30日，该公司拥有11,000多家餐厅，主要覆盖中国1,600多个城市。我们不断壮大的餐厅基础包括肯德基和必胜客旗舰品牌，以及小肥羊、黄继黄、COFFii&Joy、东方曙光、塔可钟和拉瓦扎等新兴品牌。我们拥有肯德基、必胜客和塔可钟品牌在中国(不包括香港、澳门和台湾)的独家经营权和再许可权，并完全拥有小肥羊、黄继黄、COFFii&Joy和东方曙光概念的知识产权。我们还与世界知名的意大利家族咖啡公司Luigi Lavazza S.p.A.(“Lavazza Group”)成立了合资企业，在中国探索和发展Lavazza咖啡店的概念。肯德基早在1987年就是第一个进入中国的全球主要餐饮品牌。通过30多年的运营，我们在中国市场积累了丰富的运营经验。从那以后，我们已经成长为中国系统销售额最大的餐饮公司。我们相信，在中国有重要的扩张机会，我们打算将我们的努力集中在扩大我们在现有和新城市的地理足迹上。

就系统销售额而言，肯德基是中国领先和最大的快餐品牌。截至2021年9月30日，肯德基在中国1600多个城市经营着7900多家餐厅。于截至2020年9月30日的季度内，本公司完成收购一家在中国苏州及周边地区经营肯德基门店的未合并联营公司(“苏州肯德基”)额外的25%权益，使我们的股权增至72%，并使本公司得以合并该实体。

就系统销售额和餐厅数量而言，必胜客是中国领先和最大的休闲餐饮品牌。截至2021年9月30日，必胜客在500多个城市经营着2500多家餐厅。

该公司的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“YUMC”。于二零二零年九月十日，本公司完成在香港交易所主板第二上市，股份代号为“9987”，以供全球发售41,910,700股其普通股。扣除承销费及发售开支后，本公司从全球发售所得款项净额为22亿美元。

概述

我们打算让这份MD&A为读者提供有助于理解我们的运营结果的信息，包括管理层用来评估公司业绩的指标。在整个MD&A中，我们将讨论以下绩效指标：

•

本公司提供一定百分比的变动，不包括外币换算(“F/X”)的影响。这些金额是按上一年平均汇率换算本年度业绩得出的。我们认为，消除F/X汇率的影响可以提供更好的同比可比性，而不会扭曲外币波动。

•

系统销售增长反映了所有餐厅的结果，无论其所有权如何，包括公司所有的、特许经营的和未合并的附属餐厅，这些餐厅实施了我们的概念，但非公司所有的餐厅的销售除外，我们不收取基于销售的版税。特许经营和未合并的附属餐厅的销售通常会为公司产生持续的特许经营费用，平均费率约为系统销售额的6%。特许经营和未合并的附属餐厅销售额不包括在简明综合收益表中的公司销售额，但特许经营费用包括在公司的收入中。我们相信，系统销售额的增长对投资者来说是有用的，因为它包含了我们所有的收入驱动因素、公司和特许经营同店销售额以及净单位增长，因此可以作为我们业务整体实力的重要指标。

•

自2018年1月1日起，公司修改了同店销售额增长的定义，以代表公司系统中在上一财年第一天之前开业的所有餐厅食品销售额的估计百分比变化，不包括暂时关闭门店的期间。我们称这些为我们的“基地”商店。此前，同店销售额增长代表公司系统中所有开业一年或更长时间的餐厅(包括暂时关闭的门店)销售额的估计百分比变化，基础门店每月滚动变化。这次修订是为了与管理层内部衡量业绩的方式保持一致，并关注更稳定的门店基础的趋势。

•

公司销售额代表公司自营餐厅的收入。公司餐厅利润(“餐厅利润”)的定义是公司销售额减去本公司拥有的餐厅在产生公司销售额时直接发生的费用。公司餐厅利润率定义为餐厅利润除以公司销售额。在公司销售和餐厅利润分析中，门店组合行动代表新单位开张、收购、再融资和门店关闭的净影响，其他行动主要代表同店销售的影响以及餐厅运营成本变化(如通胀/通缩)的影响。

本MD&A中的所有附注均指简明合并财务报表附注。表格中的金额以百万美元为单位显示，但百分比、每股和单位计数金额除外，或另有明确标识。由于四舍五入，百分比可能无法重新计算。对季度的引用是对公司会计季度的引用。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度和年度

经营成果

摘要

该公司有两个需要报告的部门：肯德基和必胜客。我们其余的运营部门，包括小肥羊、黄继黄、COFFii&Joy、东方曙光、塔可钟、拉瓦扎、道佳以及我们的电子商务业务，都是合并在一起的，称为所有其他部门，因为这些运营部门无论是单独还是总体上都是微不足道的。关于我们的可报告经营部门的更多详细信息包括在附注13中。

季度亮点：
	%变化
	系统销售量^(a)			同店销售额^(a)			净新单位	营业利润 (已报道)			营业利润 (ex F/X)
肯德基	+1				(8	)	+14		(31	)		(36	)
必胜客	+1				(5	)	+10		(69	)		(71	)
所有其他细分市场^(b)		(5	)		(9	)	+6	NM			NM
总计	+1				(7	)	+12		(68	)		(70	)

今年迄今的亮点：
	%变化
	系统销售量^(a)			同店销售额^(a)			净新单位	营业利润 (已报道)			营业利润 (ex F/X)
肯德基	+12			-			+14	+27			+18
必胜客	+20			+11			+10	+141			+124
所有其他细分市场^(b)	+51			+3			+6		(45	)		(32	)
总计	+15			+2			+12		(4	)		(11	)

NM指的是没有意义。

(a)	表中显示的系统销售额和同店销售额百分比不包括F/X的影响。自2018年1月1日起，通过排除临时关闭门店的期间，在同店销售计算中对临时关闭门店进行正常化。

(b)	非公司所有的餐厅的销售额，我们不收取基于销售的版税，不包括系统销售额和同店销售额。

截至2021年9月30日，该公司经营着11,415个单位，主要是肯德基和必胜客餐厅，按系统销售额计算，这两个餐厅分别是中国大陆领先和最大的QSR和CDR品牌。我们相信，在中国有重要的扩张机会，我们打算将我们的努力集中在扩大我们在现有和新城市的地理足迹上。

该公司第三季度的业绩受到7月下旬开始的达美变种疫情的严重影响。这场地区性疫情是自2020年第一季度以来传播最广的一波疫情。全国各地都实施了严格的公共卫生措施，包括关闭了许多旅游景点。这些行动减少了社交活动，大幅降低了出行量，并取消了假日旅行。然而，我们在第三季度保持了公司销售额的增长，新单位的开设抵消了同店销售额的下降。

与2020年第三季度相比，公司2021年第三季度的销售额增长了9%，不包括F/X的影响增长了2%。截至2021年9月30日的一年中，公司销售额增长了28%，不包括F/X的影响增长了19%。本季度公司销售额的增长不包括F/X的影响，归因于包括收购苏州肯德基在内的净单位增长，但被同店销售额下降部分抵消。今年到目前为止公司销售额的增长不包括F/X的影响，归因于净单位增长，包括收购苏州肯德基，较少的临时门店关闭和同店销售增长。

本季度营业利润的下降(不包括F/X的影响)主要是由于搭接这个从我们之前持有的苏州肯德基股权在2020年第三季度收购时以公允价值重新计量所确认的非现金收益，同店销售额下降，更高的促销成本，工资上涨，与送货量上升相关的乘客成本增加，更高的包装成本减少房东和政府机构提供的临时救济，部分偏移有利的商品价格.

今年到目前为止，不包括F/X的影响，营业利润的下降主要是由于我们之前持有的苏州肯德基股权在收购时以公允价值重新计量所确认的非现金收益。在2020年的第三季度，房东和政府机构提供的临时救济较少，更高的晋升成本，工资上涨和更高的薪酬成本，部分被公司销售额的增长所抵消，有利的商品价格和降低门店减值费用.

各季度的综合经营业绩以及到目前为止的年份截至2021年9月30日和2020年9月30日的情况如下：

	截至的季度						%B/(W)^(a)								年初至今为止						%B/(W)^(a)
	9/30/2021			9/30/2020			已报告				EX F/X				9/30/2021			9/30/2020			已报告				EX F/X
公司销售额	$	2,310		$	2,118			9				2			$	6,874		$	5,358			28				19
特许经营费和收入		40			40			-				(7	)			120			112			7				(1	)
交易收入与加盟商合作并 *未合并的附属公司		184			170			8				1				519			488			7				(1	)
其他收入		20			20			2				(4	)			49			46			7				(1	)
总收入	$	2,554		$	2,348			9				2			$	7,562		$	6,004			26				17
餐厅利润	$	282		$	394			(29	)			(33	)		$	1,071		$	790			36				26
餐厅利润率%		12.2	%		18.6	%		(6.4	)	Ppts。		(6.4	)	Ppts。		15.6	%		14.7	%		0.9		Ppts。		0.9		Ppts。
营业利润	$	178		$	556			(68	)			(70	)		$	753		$	781			(4	)			(11	)
利息收入，净额		16			11			58				51				47			28			69				61
投资(亏损)收益		(39	)		38		NM				NM					(43	)		75		NM				NM
所得税拨备		(44	)		(155	)		72				73				(210	)		(232	)		10				15
净收入--包括 **拥有非控制性权益		111			450			(75	)			(78	)			547			652			(16	)			(23	)
净收入 **-非控制性权益		7			11			31				36				32			19			(73	)			(61	)
净收入北京-百胜中国-S控股有限公司。	$	104		$	439			(76	)			(79	)		$	515		$	633			(19	)			(26	)
稀释后每股普通股收益	$	0.24		$	1.10			(78	)			(81	)		$	1.19		$	1.62			(27	)			(33	)
实际税率		28.3	%		25.6	%										27.7	%		26.3	%
补充资料非公认会计准则衡量标准^(b)
调整后的营业利润	$	168		$	320										$	750		$	550
调整后的净收入- 其他股东是百胜中国-S控股有限公司(Sequoia Holdings，Inc.)。	$	96		$	263										$	514		$	462
调整后稀释收益每股普通股美元	$	0.22		$	0.66										$	1.18		$	1.18
调整后的实际税率		28.8	%		25.7	%										27.6	%		26.4	%
调整后的EBITDA	$	300		$	436										$	1,153		$	916

(a)	以百分比表示期间间的变化。

(b)	关于最直接可比的GAAP财务衡量标准与非GAAP衡量标准的定义和对账，请参阅下面的“非GAAP衡量标准”。

绩效指标

	截至的季度						年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
系统销售额增长(下降)		8	%		3	%		24	%		(9	)%
系统销售额增长(下降)，不包括F/X		1	%		1	%		15	%		(8	)%
同店销售额(下降)增长		(7	)%		(6	)%		2	%		(11	)%

单元数	9/30/2021		9/30/2020		%的增长
公司所有		8,938		7,922		13
未合并的附属公司		762		666		14
加盟商		1,715		1,562		10
		11,415		10,150		12

非GAAP衡量标准

除了在整个本MD&A中按照GAAP提供的结果外，公司还提供针对特殊项目进行调整的非GAAP衡量标准，其中包括调整后的营业利润、调整后的净收入、调整后的每股普通股收益(EPS)、调整后的有效税率和调整后的EBITDA，我们将其定义为净收益，包括经所得税、利息收入、净额、投资损益调整后的非控制性权益、某些非现金费用(包括折旧和摊销以及商店减值费用和特殊项目)，这些净收益包括所得税、利息收入、净额、投资损益、某些非现金费用(包括折旧和摊销)以及商店减值费用和特殊项目

下表列出了最直接可比的GAAP财务指标与非GAAP调整财务指标的对账情况。

	截至的季度						年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
非GAAP调整
营业利润与调整后营业利润的对账
营业利润	$	178		$	556		$	753		$	781
特殊项目、营业利润		10			236			3			231
调整后的营业利润	$	168		$	320		$	750		$	550
净收益与调整后净收益的对账
净收入-百胜中国-S控股有限公司	$	104		$	439		$	515		$	633
特殊项目，净收入-百胜中国-S控股有限公司。		8			176			1			171
调整后净收入-百胜中国-S控股有限公司。	$	96		$	263		$	514		$	462
每股收益与调整后每股收益的对账
普通股基本每股收益	$	0.25		$	1.13		$	1.23		$	1.67
特殊项目，普通股基本每股收益		0.02			0.45			0.01			0.46
调整后的基本每股普通股收益	$	0.23		$	0.68		$	1.22		$	1.21
稀释后每股普通股收益	$	0.24		$	1.10		$	1.19		$	1.62
特殊项目，稀释后每股普通股收益		0.02			0.44			0.01			0.44
调整后稀释每股普通股收益	$	0.22		$	0.66		$	1.18		$	1.18
调整后的实际税率与实际税率的对账
实际税率(见附注12)		28.3	%		25.6	%		27.7	%		26.3	%
特殊项目对实际税率的影响		(0.5	)%		(0.1	)%		0.1	%		(0.1	)%
调整后的实际税率		28.8	%		25.7	%		27.6	%		26.4	%

净收入以及调整后EBITDA的对账如下所示。

	截至的季度						年初至今为止
净收入与调整后EBITDA的对账	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
净收入-百胜中国-S控股有限公司	$	104		$	439		$	515		$	633
净收入--非控制性权益		7			11			32			19
所得税拨备		44			155			210			232
利息收入，净额		(16	)		(11	)		(47	)		(28	)
投资损失(收益)		39			(38	)		43			(75	)
营业利润		178			556			753			781
特殊项目、营业利润		(10	)		(236	)		(3	)		(231	)
调整后的营业利润		168			320			750			550
折旧及摊销		128			113			380			327
商店减损费用		4			3			23			39
调整后的EBITDA	$	300		$	436		$	1,153		$	916

特别项目详情如下：

	截至的季度						年初至今为止
特殊物品详情	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
重新计量以前持有的股权的收益⁽¹⁾	$	10		$	239		$	10		$	239
合作伙伴PSU奖励的股份薪酬费用⁽²⁾		—			(3	)		(7	)		(5	)
与道佳有关的赔款资产不再确认⁽³⁾		—			—			—			(3	)
特殊项目、营业利润		10			236			3			231
特殊项目税费⁽⁴⁾		(2	)		(60	)		(2	)		(60	)
特殊项目、净收入--包括非控制性权益		8			176			1			171
特殊项目、净收入--非控制性权益		—			—			—			—
特殊项目，净收入-百胜中国-S控股有限公司。	$	8		$	176		$	1		$	171
加权平均稀释后流通股(百万股)		435			400			435			391
特殊项目，稀释后每股普通股收益	$	0.02		$	0.44		$	0.01		$	0.44

(1)	在截至2021年和2020年9月30日的季度和年度中，由于Lavazza合资企业和苏州肯德基的合并，该公司分别确认了1000万美元和2.39亿美元的收益，来自按公允价值重新计量我们以前持有的股权。，这些资金没有分配给任何部门用于业绩报告。

(2)在2020年2月，公司授予Partner PSU奖，以挑选对公司执行其战略运营计划至关重要的员工。这些PSU奖励仅在四年业绩期间实现门槛业绩目标时才会授予，派息范围为PSU奖励目标股票数量的0%至200%。合作伙伴PSU奖被授予地址

加强对高管人才的竞争，激励转型业绩，鼓励管理层留任。鉴于这些津贴的独特性质，补偿委员会不打算在业绩期间向相同的雇员发放类似的特别津贴。这些特别奖励的影响不包括在管理层用来评估公司业绩的指标中。该公司确认截至2021年9月30日的季度和年度与合作伙伴PSU奖励相关的基于股票的薪酬成本分别为零和700万美元，截至2020年9月30日的季度和年度的相关薪酬成本分别为300万美元和500万美元。

(3)于截至2020年6月30日止季度，本公司取消确认先前就道佳收购事项记录的300万美元弥偿资产，作为根据购买协议到期的弥偿权利。这笔费用包括在其他收入，NET，但没有为执行情况报告目的将其分配给任何部分。

(4)加强监管税费费用是根据适用税率的每个特殊项目的性质和管辖权来确定的。

公司将影响排除在特殊项目之外，用于内部绩效评估。特殊项目不包括在我们的任何部门业绩中。此外，公司还提供调整后的EBITDA，因为我们认为，投资者和分析师可能会发现，它在衡量经营业绩时很有用，而不考虑所得税、利息收入、净额、投资损益、折旧和摊销、商店减损费用和特殊项目等项目。在经调整EBITDA中作为调整项目计入的商店减值费用主要来自我们对个别餐厅长期资产的半年度减值评估，以及当事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时进行的额外减值评估。如果这些餐饮级资产没有减值，资产的折旧就会被记录并计入EBITDA。因此，商店减值费用是一个非现金项目，类似于我们餐厅长期资产的折旧和摊销。该公司认为，投资者和分析师可能会发现，在不考虑此类非现金项目的情况下衡量经营业绩是有用的。

这些调整后的措施并不是为了取代按照公认会计原则对我们财务业绩的列报。相反，本公司认为，这些调整后的措施的公布为投资者提供了额外的信息，以便于比较过去和现在的业绩，不包括那些本公司认为由于其性质而不能反映我们正在进行的业务的项目。

细分结果

肯德基

	截至的季度														年初至今为止
							%B/(W)														%B/(W)
	9/30/2021			9/30/2020			已报告				EX F/X				9/30/2021			9/30/2020			已报告				EX F/X
公司销售额	$	1,750		$	1,597			10				3			$	5,220		$	4,077			28				19
特许经营费和收入		32			32			-				(7	)			95			97			(2	)			(9	)
交易收入他们与加盟商建立了合作关系，并 *未合并附属公司		17			16			1				(6	)			46			47			(3	)			(11	)
其他收入		2			1		NM				NM					6			1		NM				NM
总收入	$	1,801		$	1,646			9				2			$	5,367		$	4,222			27				18

餐厅利润	$	238		$	310			(23	)			(28	)		$	877		$	659			33				23
餐厅利润率%		13.6	%		19.4	%		(5.8	)	Ppts。		(5.8	)	Ppts。		16.8	%		16.2	%		0.6		Ppts。		0.6		Ppts。

并购费用	$	62		$	50			(25	)			(17	)		$	175		$	138			(27	)			(18	)
特许经营费用	$	16		$	16			2				8			$	47		$	48			2				10
交易的开支他们与加盟商建立了合作关系，并 *未合并附属公司	$	16		$	16			1				7			$	45		$	47			5				12
其他运营成本成本和费用	$	2			—		NM				NM				$	3			—		NM				NM
关闭和损坏减少费用，净额	$	1		$	1		NM				NM				$	7		$	12			33				39
其他收入，净额	$	(4	)	$	(10	)		(65	)			(68	)		$	(16	)	$	(39	)		(60	)			(63	)
营业利润	$	196		$	286			(31	)			(36	)		$	763		$	598			27				18

	截至的季度						年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
系统销售额增长(下降)		8	%		1	%		21	%		(9	)%
系统销售额增长(下降)，不包括F/X		1	%		(1	)%		12	%		(7	)%
同店销售额下降		(8	)%		(6	)%		-			(9	)%

单元数	9/30/2021		9/30/2020		%的增长
公司所有		6,450		5,672		14
未合并的附属公司		762		663		15
加盟商		696		590		18
		7,908		6,925		14

公司销售额和餐厅利润

公司销售额和餐厅利润的变化如下：

	截至的季度
收入(费用)	9/30/2020			储物投资组合行为			其他			F/X			9/30/2021
公司销售额	$	1,597		$	171		$	(127	)	$	109		$	1,750
销售成本		(504	)		(55	)		28			(36	)		(567	)
人工成本		(330	)		(47	)		(21	)		(27	)		(425	)
入住率和其他降低运营费用		(453	)		(48	)		15			(34	)		(520	)
餐厅利润	$	310		$	21		$	(105	)	$	12		$	238

	年初至今为止
收入(费用)	9/30/2020			储物投资组合行为			其他			F/X			9/30/2021
公司销售额	$	4,077		$	752		$	4		$	387		$	5,220
销售成本		(1,315	)		(239	)		46			(121	)		(1,629	)
人工成本		(888	)		(165	)		(71	)		(90	)		(1,214	)
入住率和其他降低运营费用		(1,215	)		(179	)		6			(112	)		(1,500	)
餐厅利润	$	659		$	169		$	(15	)	$	64		$	877

本季度公司销售额的增长不包括F/X的影响，归因于净单位增长，包括收购苏州肯德基，部分抵消了同店销售额下降。本季度餐厅利润下降(不包括F/X的影响)主要是由于同店销售额下降、促销成本上升、工资上涨5%、包装成本上升、与送货量增加相关的乘客成本增加以及房东和政府机构提供的临时救济减少，部分被单位净增长(包括收购苏州肯德基和苏州肯德基)所抵消。有利的商品价格.

今年到目前为止，公司销售额和餐厅利润的增长(不包括F/X的影响)主要是由净单位增长推动的，包括收购苏州肯德基。有利的商品价格由于房东和政府机构提供的临时救济减少，促销成本上升，工资上涨4%，与交货量上升和包装成本上升相关的乘客成本增加，部分抵消了同店销售增长和临时门店关闭减少的影响。

特许经营费和收入

不包括F/X的影响，本季度特许经营费和收入的下降主要是由收购苏州肯德基和同店销售额下降推动的，但净单位增长部分抵消了这一影响。

今年到目前为止，不包括F/X的影响，特许经营费和收入的下降主要是由收购苏州肯德基推动的，但净单位增长和临时关闭门店的减少部分抵消了这一影响。

并购费用

不包括F/X的影响，本季度G&A费用的增加主要是由更高的薪酬成本推动的。

今年到目前为止，G&A费用(不包括F/X的影响)的增长主要是由于薪酬成本上升、收购苏州肯德基以及在2020年一次性减少社保缴费。

营业利润

不包括F/X的影响，本季度营业利润的下降主要是由于餐厅利润的下降和G&A费用的增加。

今年到目前为止，不包括F/X的影响，营业利润的增长主要是由餐厅利润的增加和商店减值费用的降低推动的，但G&A费用的增加部分抵消了这一增长。

必胜客

	截至的季度														年初至今为止
							%B/(W)														%B/(W)
	9/30/2021			9/30/2020			已报告				EX F/X				9/30/2021			9/30/2020			已报告				EX F/X
公司销售额	$	546		$	508			7				-			$	1,617		$	1,252			29				19
特许经营费和收入		2			2			20				12				6			4			41				31
交易收入与加盟商合作并 *未合并的附属公司		2			1			55				44				5			3			72				59
其他收入		1			—		NM				NM					2			—		NM				NM
总收入	$	551		$	511			8				1			$	1,630		$	1,259			29				20

餐厅利润	$	44		$	84			(47	)			(51	)		$	196		$	132			48				37
餐厅利润率%		8.2	%		16.7	%		(8.5	)	Ppts。		(8.5	)	Ppts。		12.2	%		10.6	%		1.6		Ppts。		1.6		Ppts。

并购费用	$	27		$	24			(14	)			(6	)		$	80		$	71			(13	)			(4	)
特许经营费用	$	1		$	1			(29	)			(20	)		$	3		$	2			(33	)			(23	)
交易的开支与加盟商合作并 *未合并的附属公司	$	2		$	1			(46	)			(36	)		$	5		$	3			(63	)			(51	)
其他运营成本和费用	$	1		$	—		NM				NM				$	1		$	—			(12	)			(3	)
关闭和损坏扣除费用，净额	$	—		$	—		NM				NM				$	3		$	15			81				83
营业利润	$	18		$	61			(69	)			(71	)		$	117		$	48			141				124

	截至的季度						年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
系统销售额增长(下降)		8	%		(5	)%		30	%		(20	)%
系统销售额增长(下降)，不包括F/X		1	%		(6	)%		20	%		(19	)%
同店销售额(下降)增长		(5	)%		(7	)%		11	%		(16	)%

单元数	9/30/2021		9/30/2020		% 增加
公司所有		2,369		2,155		10
加盟商		134		122		10
		2,503		2,277		10

公司销售额和餐厅利润

公司销售额和餐厅利润的变化如下：

	截至的季度
收入(费用)	9/30/2020			商店门店。投资组合：行为			其他			F/X			9/30/2021
公司销售额	$	508		$	29		$	(25	)	$	34		$	546
销售成本		(152	)		(9	)		-			(12	)		(173	)
人工成本		(124	)		(9	)		(17	)		(11	)		(161	)
入住率和其他降低运营费用		(148	)		(9	)		(1	)		(10	)		(168	)
餐厅利润	$	84		$	2		$	(43	)	$	1		$	44

	年初至今为止
收入(费用)	9/30/2020			储物投资组合行为			其他			F/X			9/30/2021
公司销售额	$	1,252		$	103		$	141		$	121		$	1,617
销售成本		(388	)		(31	)		(37	)		(37	)		(493	)
人工成本		(339	)		(25	)		(52	)		(34	)		(450	)
入住率和其他 **降低运营费用		(393	)		(25	)		(24	)		(36	)		(478	)
餐厅利润	$	132		$	22		$	28		$	14		$	196

本季度公司销售额略有增长，不包括F/X的影响，归因于净单位增长，但部分抵消了同店销售额下降。本季度餐厅利润下降(不包括F/X的影响)主要是由于同店销售额下降，工资上涨8%，与送货量上升相关的乘客成本增加，促销成本上升，房东和政府机构提供的临时救济减少，以及包装成本上升，部分抵消了这一影响有利的商品价格.

今年到目前为止，公司销售额和餐厅利润的增长(不包括F/X的影响)主要是由同店销售增长推动的。有利的商品价格临时关闭的门店减少，部分被房东和政府机构提供的临时救济减少，工资上涨5%和促销成本上升所抵消。

并购费用

不包括F/X的影响，本季度G&A费用的增加主要是由更高的薪酬成本推动的。

今年到目前为止，G&A费用(不包括F/X的影响)的增长主要是由更高的薪酬成本和2020年社保缴费的一次性减少推动的。

营业利润

不包括F/X的影响，本季度营业利润的下降主要是由于餐厅利润的下降和G&A费用的增加。

今年到目前为止，不包括F/X的影响，营业利润的增长主要是由餐厅利润的增加和商店减值费用的降低推动的，但G&A费用的增加部分抵消了这一增长。

所有其他细分市场

所有其他细分市场都反映了小肥羊、黄继黄、COFFii&Joy、东方曙光、塔可钟、拉瓦扎、道佳和我们的电子商务业务的业绩。

	截至的季度														年初至今为止
							%B/(W)														%B/(W)
	9/30/2021			9/30/2020			已报告				EX：F/X				9/30/2021			9/30/2020			已报告				EX：F/X
公司销售额	$	14		$	13			7				1			$	37		$	29			27				18
特许经营费和收入		6			6			(3	)			(9	)			19			11			71				58
交易收入与加盟商合作并 *未合并的附属公司		26			18			47				38				75			34		NM				NM
其他收入		88			36		NM				NM					187			77		NM				NM
总收入	$	134		$	73			84				73			$	318		$	151		NM				NM

餐厅亏损	$	—		$	—		NM				NM				$	(3	)	$	(3	)		(35	)			(25	)
餐厅利润率%		(9.5	)%		(0.4	)%		(9.1	)	Ppts。		(9.1	)	Ppts。		(10.0	)%		(9.4	)%		(0.6	)	Ppts。		(0.6	)	Ppts。

并购费用	$	11		$	11			2				8			$	30		$	30			-				7
交易的开支与加盟商合作并 *未合并的附属公司	$	24		$	13			(79	)			(69	)		$	69		$	26		NM				NM
其他运营成本成本和费用	$	87		$	33		NM				NM				$	183		$	69		NM				NM
关闭和损坏扣除费用，净额	$	1		$	—			(81	)			(68	)		$	3		$	3			40				45
其他费用(净额)	$	3		$	1		NM				NM				$	8		$	1		NM				NM
营业(亏损)利润	$	(6	)	$	2		NM				NM				$	(15	)	$	(10	)		(45	)			(32	)

	截至的季度						年初至今为止
	9/30/2021			9/30/2020			9/30/2021			9/30/2020
同店销售额(下降)增长		(9	)%		(16	)%		3	%		(24	)%

总收入

本季度所有其他部门总收入的增长(不包括F/X的影响)主要是由我们的交付团队为肯德基和必胜客餐厅提供的服务产生的收入推动的。

今年到目前为止，所有其他部门的总收入(不包括F/X的影响)的增长主要是由我们的交付团队为肯德基和必胜客餐厅提供的服务产生的收入以及黄继黄的整合所推动的。

营业(亏损)利润

不包括F/X的影响，本季度的营业亏损主要是由于某些新兴品牌的营业亏损增加所致，部分被黄继黄产生的营业利润所抵消。

今年迄今营业亏损的增加(不包括F/X的影响)主要是由于某些新兴品牌的营业亏损增加，部分被黄继黄自2020年4月以来合并产生的营业利润所抵消。

公司和未分配

	截至的季度												年初至今为止
							%B/(W)												%B/(W)
	9/30/2021			9/30/2020			已报告			EX F/X			9/30/2021			9/30/2020			已报告			EX F/X
交易收入与加盟商合作并 *未合并的附属公司	$	139		$	135			3			(4	)	$	393		$	404			(3	)		(10	)
其他收入	$	7		$	2		NM			NM			$	11		$	4		NM			NM
交易的开支与加盟商合作并 *未合并的附属公司	$	138		$	134			(3	)		4		$	390		$	404			3			11
其他操作降低成本和支出	$	5		$	1		NM			NM			$	10		$	3		NM			NM
企业并购费用	$	42		$	42			(1	)		3		$	123		$	100			(23	)		(17	)
其他未分配收入，净额	$	(9	)	$	(247	)		(96	)		(96	)	$	(7	)	$	(244	)		(97	)		(97	)
利息收入，净额	$	16		$	11			58			51		$	47		$	28			69			61
投资(亏损)收益	$	(39	)	$	38		NM			NM			$	(43	)	$	75		NM			NM
所得税拨备 (见附注12)	$	(44	)	$	(155	)		72			73		$	(210	)	$	(232	)		10			15
实际税率 (见附注12)		28.3	%		25.6	%		(2.7	)%		(2.7	)%		27.7	%		26.3	%		(1.4	)%		(1.4	)%

与特许经营商和未合并附属公司的交易收入

与特许经营商和未合并关联公司进行交易的收入主要包括来自公司中央采购模式的收入。在这种模式下，食品和纸制品集中采购，然后主要销售给肯德基和必胜客特许经营商和未合并附属公司。这个本季度和年初至今不包括F/X的影响，减少主要是由于收购苏州肯德基，但被特许经营商和未合并附属公司的系统销售增长带动的收入增长部分抵消。

并购费用

本季度公司G&A费用的减少(不包括F/X的影响)主要是由于合作伙伴PSU奖励的基于股份的薪酬支出，业绩增长部分抵消了这一影响。

今年到目前为止，公司G&A费用(不包括F/X的影响)的增长主要是由于薪酬成本上升和2020年社保缴费的一次性减少。

其他未分配收入，净额

2021年和2020年到目前为止的季度和年度其他未分配收入主要包括重新计量我们之前持有的与分别合并Lavazza合资企业和苏州肯德基。有关更多信息，请参见注释6。

投资(亏损)收益

投资(亏损)收益主要涉及我们对美团-W投资的公允价值变化，以及我们对森纳的未实现投资亏损。有关更多信息，请参见注释6。

所得税拨备

我们的所得税条款包括按中国法定税率25%征收的收入税、将收入汇回中国境外的预扣税和美国公司所得税(如果有的话)。截至2021年9月30日的季度的有效税率较高，主要是由于我们对美团-W股权证券的投资的影响，计划将收益汇回中国境外缴纳外国预扣税的计划增加，以及某些表现不佳的子公司的估值津贴增加。截至2021年9月30日的一年中，较高的有效税率主要是由于计划将应缴纳外国预扣税的收益汇回中国以外地区的计划增加，某些表现不佳的子公司的估值津贴增加，以及投资于未合并附属公司的股权收入带来的税收减少，但部分被较低的美国剩余税收所抵消。

预计将影响未来业绩的重大已知事件、趋势或不确定性

新冠肺炎大流行的影响

从2020年1月下旬开始，新冠肺炎疫情对公司的运营和财务业绩产生了重大影响。2021年第三季度的业绩受到7月下旬开始的三角洲变异疫情的重大影响。这场地区性疫情是自2020年第一季度以来传播最广的一波疫情。全国各地都实施了严格的公共卫生措施，包括关闭了许多旅游景点。这些行动减少了社交活动，大幅降低了出行量，并取消了假日旅行。

进入第四季度，严格的公共卫生措施在全国范围内仍然有效。新冠肺炎的持续影响依然存在，比如社交活动减少，消费者支出谨慎，出行量低迷。随着最近的地区性疫情在大约20个省份卷土重来，严格的预防性卫生措施仍在全国范围内实施，该公司继续预计同店销售额的复苏需要时间，道路是非线性和不平坦的。同店销售额正在逐步复苏，但仍低于上年和新冠肺炎之前的水平，因为总体就餐量以及交通枢纽的客流量仍然显着受到了影响。管理层目前无法确定我们的运营将在多大程度上继续受到新冠肺炎疫情的影响，这在很大程度上取决于未来的不确定发展，包括疫情的卷土重来以及政府当局为遏制影响而采取的行动、消费者行为的变化、中国国内和全球经济复苏以及其他相关因素。

转让定价的税收审查

我们接受中国税务机关、国税局和其他税务机关关于所得税和非所得税的审查、审查和审计。自2016年以来，我们在2006年至2015年期间一直接受中国国家统计局对我们关联方交易的转让定价审计。目前与税务部门交换的信息和意见集中在我们与百胜集团的特许经营安排上。在公司可获得的范围内，我们将继续提供税务机关要求的信息。在接下来的12个月内，可能会有重大的发展，包括STA的专家审查和评估，这是合理的。STA的最终评估和决定将取决于对所提供信息的进一步审查，以及与STA和主管地方税务机关正在进行的技术和其他讨论，因此目前无法合理估计潜在影响。我们将继续捍卫我们的转让定价立场。然而，如果STA在根据其裁决评估应缴附加税时获胜，评估的税款、利息和罚款(如果有的话)可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

中国监管景观的演变

我们的业务受到美国、中国和其他地方一套复杂且快速演变的法律法规的约束。近几个月来，中国在数据安全、隐私和网络安全等多个领域通过了新的法律、法规和决定，并正在考虑积极的提案。

表明当局在这些领域加强了审查和监管，这可能会对我们的业务产生实质性影响。

2021年9月1日生效的《中华人民共和国数据安全法》规定，实施数据活动(包括在中国境外的活动)的实体和个人负有数据安全和隐私义务，要求对可能影响国家安全的数据活动进行国家安全审查，并对数据传输施加限制。此外，2021年11月1日生效的《中华人民共和国个人信息保护法》的许多具体要求还有待中国网信局和其他监管部门的澄清。该法规定了处理和保护个人信息以及传输个人信息的监管框架。

该公司预计，数据安全、隐私和网络安全将继续成为中国监管机构的重点，监管要求将继续发展。遵守任何额外或新的法规要求可能会给我们的运营带来重大负担和成本，或要求我们改变某些业务做法，并可能对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。

中华人民共和国增值税(“增值税”)

从2016年5月1日起，6%的销项增值税取代了之前对某些餐厅销售征收的5%的营业税。进项增值税可计入上述6%的进项增值税。我们购买物资和服务的最新增值税税率包括13%、9%和6%，自2017年以来逐渐从17%、13%、11%和6%变化。这些税率的变化影响到我们对所有材料和某些服务的进项增值税，主要包括建筑、运输和租赁。然而，预计对我们的经营业绩的影响不会很大。

允许增值税一般纳税人单位在逐个实体收到适当的供应商增值税发票后，将支付给供应商的符合条件的进项增值税抵扣其销项增值税。当进项增值税超过进项增值税时，差额通常按月汇给税务机关；而当进项增值税超过进项增值税时，差额被视为进项增值税抵扣资产，可以无限期结转，以抵销未来的增值税应付款净额。与资产负债表日未结清的购销相关的增值税在合并资产负债表中分别作为资产和负债披露。在每个资产负债表日期，公司都会审查任何进项增值税信贷资产的未偿还余额是否可收回，同时考虑到进项增值税信贷资产的无限期寿命以及其预测的经营业绩和资本支出，其中固有地包括可能发生变化的重大假设。

截至2021年9月30日，进项增值税信贷资产2.81亿美元，应付600万美元，分别记录在合并资产负债表上的其他资产和应付账款以及其他流动负债中。该公司没有计入进项增值税信贷资产的可回收性，因为余额预计将从2021年9月30日起用于抵销增值税应付账款一年多。如果能够合理确定预计在一年内使用的信贷，任何进项增值税信贷资产都将被归类为预付费用和其他流动资产。

零售税结构改革自2016年5月1日实施以来，我们一直受益。然而，我们从增值税制度中获得的预期收益取决于许多因素，其中一些因素是我们无法控制的。增值税新税制的解释和适用在一些地方政府层面没有得到解决。此外，将现行增值税法规纳入国家增值税法律(包括最终制定的增值税税率)的时间表尚不明确。因此，在可预见的未来，这一重大而复杂的增值税改革的好处可能会随着季度的变化而波动。

外币汇率

本公司的报告货币为美元。本公司的大部分收入、成本、资产和负债均以人民币(“人民币”)计价。美元与人民币汇率的任何重大变动都可能对本公司的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大影响，这取决于人民币对美元的走弱或走强。进一步讨论见“第3项：关于市场风险的定量和定性披露”。

合并现金流

我们的现金流到目前为止的年份截至2021年9月30日和2020年9月30日的情况如下：

经营活动提供的净现金2021年为10.74亿美元，而2020年为8.99亿美元。这一增长主要是由净收入的增长推动的。，不包括我们之前持有的苏州肯德基股权在2020年收购时按公允价值重新计量确认的2.39亿美元非现金收益。随之而来的是营运资金的变化。

用于投资活动的净现金2021年为7.43亿美元，而2020年为23.33亿美元。减少的主要原因是短期投资的购买和到期日对现金流的净影响收购业务的支出减少，但部分被对Sunner的投资和资本支出的增加所抵消。

用于融资活动的净现金2021年是2.2亿美元相比之下，2020年融资活动提供的现金净额为21.44亿美元。这一变化主要是由于重叠的影响。年收入为22亿美元收益通过发行与我们的全球发行和2020年9月在港交所主板二次上市相关的普通股筹集的资金，增加了在截至2021年9月30日的一年中，普通股和非控股权益支付的股息以及股票回购的增加。

流动性与资本资源

从历史上看，我们通过运营公司自有门店产生的现金、特许经营和未合并附属公司的股息支付来为我们的运营提供资金。我们在2020年9月的全球发行为我们提供了22亿美元的净收益。

我们为未来的运营和资本需求提供资金的能力将主要取决于我们从运营中产生现金的持续能力。我们相信，未来现金的主要用途将主要是为我们的运营和资本支出提供资金，以加快门店网络扩张和门店改造，加强对数字化、自动化和物流基础设施的投资，为我们的股东提供回报，以及探索建立和支持我们生态系统的收购或投资机会。我们相信，我们未来的运营现金，加上我们手头的资金和进入资本市场的机会，将提供足够的资源来为这些现金的使用提供资金，我们现有的现金、运营净现金和信贷安排将足以为我们的运营和未来12个月的预期资本支出提供资金。

如果我们的运营现金流低于我们的需求，我们可能需要进入资本市场获得融资。我们在未来或根本无法以可接受的条款和条件获得融资，将受到许多因素的影响，包括但不限于：

•

我们的财务业绩；

•

我们的信用评级；

•

整体资本市场的流动资金；以及

•

中国、美国和全球经济的状况，以及中美两国政府之间的关系。

我们不能保证我们会以我们可以接受的条件进入资本市场，或者根本不能接受。

一般来说，我们的收入要缴纳中国法定税率25%。然而，如果我们的运营现金流超过了我们在中国的现金需求，超出的现金可能会被中国税务机关额外征收10%的预扣税，受相关税收条约或税收安排规定的任何减免税的限制。

股票回购和分红

我们的董事会已经批准了总额为14亿美元的股票回购计划。百胜中国-S可根据本计划不时在公开市场或私下协商的交易中回购股份，包括大宗交易、加速股份回购交易以及使用规则10b5-1交易计划。从2020年第二季度到2021年7月，由于新冠肺炎疫情的影响，我们的股票回购被暂停。在截至2021年和2020年9月30日的年度内，公司回购了3400万美元或60万股普通股，以及700万美元或20万股普通股。分别，在回购计划下。

在截至2021年9月30日的季度，公司通过每股0.12美元的季度股息向股东支付了约5100万美元的现金股息。

2021年10月27日，董事会宣布将于2021年12月16日向截至2021年11月24日收盘时登记在册的股东支付每股0.12美元的现金股息。预计应付现金股息总额约为5100万美元。

根据适用的中国法律，我们宣布和支付股票股息的能力可能会受到我们可供分配的收益的限制。适用于我们中国子公司的法律、规则和法规只允许从其根据适用的中国会计准则和法规确定的累计利润(如果有的话)中支付股息。根据中国法律，在中国注册的企业每年至少要留出税后利润的10%，在弥补前几年的累计亏损(如果有的话)后，为某些法定公积金提供资金，直到此类基金的总额达到注册资本的50%。因此，我们的中国子公司以股息的形式将一部分净资产转移给我们的能力受到限制。由董事会酌情决定，作为在中国注册成立的企业，我们的每一家中国子公司都可以根据中国会计准则将其税后利润的一部分分配给员工福利和奖金基金。这些储备基金以及员工福利和奖金基金不能作为现金股息分配。

借款能力

截至2021年9月30日，本公司的信贷额度为人民币35.89亿元(约合5.57亿美元)，其中在岸信贷额度总计23亿元人民币(约合3.57亿美元)，离岸信贷额度总计2亿美元。

截至2021年9月30日，信贷安排的剩余期限从不到一年到三年不等。每项信贷按中国全国银行同业拆借中心公布的贷款最优惠利率(“LPR”)或由洲际交易所基准管理机构管理的伦敦银行同业拆借利率(“LIBOR”)计息。每项信贷安排都包含一个交叉违约条款，根据该条款，我们不能从任何信贷安排中支付本金，将构成对其他信贷安排的违约。其中一些信贷安排包含限制某些额外债务和留置权的契诺，以及各自协议中规定的某些其他交易。一些在岸信贷安排包含透支、非金融担保、备用信用证和担保的升华。截至2021年9月30日，我们有1.42亿元人民币(约合2200万美元)的未偿还银行担保，主要用于确保我们向房东支付某些公司拥有的餐厅的租赁费。因此，信贷安排减少了同样的金额，而截至2021年9月30日，没有未偿还的银行借款。

表外安排

有关我们表外安排的讨论，请参阅附注14的担保部分。

新会计公告

最近采用的会计公告

最近采用的会计声明详情见附注2。

尚未采用的新会计公告

2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06，债务-带转换和其他期权的债务(分主题470-20)和衍生工具和对冲-实体自有股权的合同(分主题815-40)(“ASU 2020-06”)，取消了ASC 470-20中需要单独核算嵌入式转换功能的三个模型中的两个，并取消了ASC 815-40中针对实体自有权益合同的权益分类的一些条件。指导意见还要求实体在计算稀释每股收益时对所有可转换工具使用IF-转换方法，并一般要求它们将可能以现金或股票结算的工具的股份结算影响计入在内。ASU 2020-06从2022年1月1日起对公司生效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一标准将对我们的财务报表产生的影响。

2021年5月，FASB发布了ASU 2021-04，发行人对独立股权分类书面看涨期权的某些修改或交换的会计处理(“ASU 2021-04”)。它要求发行人对独立的股权分类书面看涨期权的修改或交换进行说明，这些期权在修改或交换后仍保持股权分类，基于修改或交换的经济实质。ASU 2021-04从2022年1月1日起对公司生效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一标准将对我们的财务报表产生的影响。

2021年7月，FASB发布了ASU 2021-05，出租人-某些可变租赁的租约(“ASU 2021-05”)。它要求出租人将租赁归类为经营性租赁，如果他们有不依赖于指数或费率的可变租赁付款，并且如果被归类为销售型或直接融资租赁，将会出现销售损失。ASU 2021-05从2022年1月1日起对公司生效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一标准将对我们的财务报表产生的影响。

有关前瞻性陈述的注意事项

这些前瞻性陈述通常包括诸如“可能”、“将会”、“估计”、“打算”、“寻求”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“计划”、“可能”、“目标”、“预测”、“可能”、“应该”、“预测”、“展望”、“预期”、“相信”、“计划”、“可能”、“目标”、“预测”、“可能”、“应该”、“预测”、“展望”等词汇。“模型”、“继续”、“持续”或其他类似术语。前瞻性陈述是基于我们对截至本10-Q表格提交之日的未来结果或事件的预期、估计、假设或预测。前瞻性陈述既不是对未来事件、情况或业绩的预测，也不是对未来表现的保证，本身就会受到已知和未知的风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设可能会导致我们的实际结果和事件与那些陈述所表明的大不相同。我们不能向您保证我们的任何假设都是正确的，或者我们的任何预期、估计或预测都会实现。许多因素可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同，包括但不限于以下因素：

•

与我们的业务和行业相关的风险，例如 (A)食品安全和食源性疾病问题；(B)我们的餐厅严重未能维持有效的质量保证体系；(C)我们客户提出的重大责任索赔、食品污染投诉或食物被篡改事件的报告；(D)病毒或其他疾病(包括新冠肺炎大流行)爆发所引起的健康问题；(E)我们餐厅的经营须遵守与百胜餐饮集团签订的总许可协议的条款；(F)我们几乎所有的收入都来自我们在中国的经营；(E)我们的餐馆必须遵守与百胜餐饮集团签订的总许可协议的条款，(F)我们几乎所有的收入都来自我们在中国的经营，(G)我们的成功与百胜的品牌实力、营销活动和产品创新的成功息息相关，(H)食品和其他供应品的供应和交付出现短缺或中断，(I)原材料价格波动，(J)我们无法实现目标发展目标，积极发展可能蚕食现有销售额，以及新餐厅无利可图的可能性，(K)与租赁房地产相关的风险，(L)无法以商业合理的条件获得理想的餐厅位置，(M)劳动力

(N)我们的成功在很大程度上取决于我们的公司声誉以及我们品牌的价值和认知的事实，(O)安全漏洞和网络攻击的发生，(P)未能保护我们的客户或员工的个人、财务或其他数据或我们的专有或机密信息的完整性和安全性，这些信息存储在我们的信息系统中或由第三方代表我们进行的，(Q)我们的信息技术系统中的服务或安全漏洞的故障或中断，(R)我们的业务依赖于第三方移动支付处理器、互联网基础设施运营商、互联网服务提供商和送货聚合器，(S)我们的餐厅未能提供及时可靠的送货服务，(T)我们关于COFFii&Joy和Lavazza的增长战略可能不成功，(U)我们收购的预期收益可能无法及时实现或根本无法实现，(V)与我们的电子商务业务相关的挑战和风险，(W)我们无法认识到、回应和有效管理社交媒体的影响，(X)未能遵守反贿赂或反腐败法，(Y)美国联邦所得税，税率的变化，与税务机关的分歧和征收新税，(Z)消费者可自由支配支出和一般经济条件的变化，(Aa)我们经营的餐饮业竞争激烈，(Bb)失去或未能获得或更新任何或所有经营业务的批准、许可证和许可证，(Cc)我们无法充分保护我们拥有或有权使用的知识产权，(Dd)我们的许可方未能保护其知识产权，(Ee)季节性和中国的某些重大事件，(Ff)我们未能发现, 阻止和防止我们的员工、客户或其他第三方实施的所有欺诈或其他不当行为，(Gg)我们的成功取决于我们的关键管理层以及经验丰富和有能力的人员的持续努力，以及我们招募新人才的能力，(Hh)我们的战略投资或收购可能不成功；(Ii)我们对科技和创新的投资可能不会产生预期的回报水平，(Jj)我们对股权证券投资的公允价值变化和我们短期投资的较低收益率可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响，以及(Kk)我们对未合并附属公司的投资可能会对我们的经营业绩产生不利影响。;

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与在中国做生意有关的风险，例如(A)中国政治政策和经济社会政策或条件的变化，(B)中国法律、规则和法规的解释和执行的不确定性，(C)美国和中国之间政治、商业、经贸关系的变化，(D)我们的审计报告是由目前没有接受美国上市公司会计监督委员会检查的审计师编写的，因此，我们的股东被剥夺了这种检查的好处，我们的普通股面临着从美国上市公司会计监督委员会退市的风险。(D)我们的审计报告是由目前没有接受美国上市公司会计监督委员会检查的审计师编写的，因此，我们的股东被剥夺了这种检查的好处，我们的普通股面临着从美国上市公司会计监督委员会退市的风险(E)人民币价值的波动；(F)我们面临越来越多对环境可持续性问题的关注的事实；(G)由于政府对外币和中国人民币在中国大陆的货币兑换和支付的控制，我们有效利用现金余额的能力受到限制；(H)中国法律法规的变化或不遵守适用的法律法规；(I)依赖我们在中国的主要子公司支付的股息和其他股权分配来满足离岸现金需求；(J)就中国企业所得税而言，我们被归类为中国居民企业可能产生的不利税收后果；(K)中国居民企业股权间接转让的不确定性和中国税务机关的加强审查；(L)在提供法律程序、进行调查、收集证据、执行外国判决或在中国对我们提起原告方面的困难；(M)中国政府可能认定道佳的可变利益实体结构不符合中国关于限制行业外商投资的法律。, (N)由于与某些物业相关的租赁协议未注册而导致的缺陷而无法使用物业，(O)与意外土地收购、大楼关闭或拆除有关的风险，(P)因未能遵守中国有关我们员工股权激励计划和各种员工福利计划的法规而可能被罚款和其他法律或行政制裁，(Q)美国证券交易委员会对某些总部设在中国的会计师事务所(包括我们的独立注册会计师事务所)提起的诉讼，可能导致我们的财务报表被确定为不符合交易法的要求。(R)由于中国监管境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资，以及政府对货币兑换的控制，我们向中国子公司提供贷款或额外出资的能力受到限制，以及(S)由于有关收购的规定，我们难以通过收购实现增长；

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与分离和相关交易相关的风险，例如：(A)如果分销不符合美国联邦所得税一般免税的交易条件，并且公司可能被要求根据税务协议下的赔偿义务赔偿百胜餐饮集团的实质性税款和其他相关金额，则会招致重大税务责任；(B)如果百胜餐饮集团需要根据税务事项协议下的赔偿义务，就百胜餐饮集团的实质性税收和相关金额向百胜餐饮集团支付赔偿义务，则百胜餐饮有义务就实质性税收和相关金额向百胜餐饮集团支付重大税金和相关金额。(C)如果百胜餐饮集团不符合美国联邦所得税的一般免税条件，并且公司可能被要求根据税务事项协议下的赔偿义务向百胜餐饮赔偿实质性税款和其他相关金额，则该公司有义务赔偿百胜集团(D)百胜就与分离相关的某些责任向我们提供的赔偿可能不足以为我们提供全额此类责任的保险；(E)法院要求我们对分离和分销协议下分配给百胜的义务承担责任的可能性；以及(F)由于欺诈性转让考虑而可能产生的责任；

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一般风险，例如(A))潜在的法律诉讼；(B)改变会计准则和管理层与复杂会计事项有关的主观假设、估计和判断(C)我们的保单未能为与我们的业务运营相关的索赔提供足够的保险，(D)不可预见的业务中断，以及(E)我们未能根据“美国证券交易委员会”的规则对财务报告保持有效的披露控制程序和内部控制力。

此外，我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定因素可能会影响任何此类前瞻性陈述的准确性。所有前瞻性陈述都应在了解其内在不确定性的情况下进行评估。您应该查阅我们向美国证券交易委员会提交的文件(包括公司截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及“风险因素”标题下的信息)，以了解有关可能影响我们财务和其他结果的因素的更多信息。您不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至本10-Q表格提交之日的情况。除非法律要求，否则我们不承诺更新这些声明中的任何一项。

第三项。	关于市场风险的定量和定性披露

外币汇率风险

外币汇率的变化影响了我们报告的外币计价收益、现金流和对外业务净投资的换算，几乎所有这些都是以人民币计价的。虽然我们几乎所有的供应采购都是以人民币计价的，但我们不时会以预定的汇率与第三方签订协议，购买一定数量的从海外采购的商品和服务，并在可行的情况下用相应的当地货币付款，以最大限度地减少相关的外币风险，对我们的财务报表产生非实质性影响。

由于本公司几乎所有资产都位于中国，本公司受人民币外币汇率变动的影响。在截至2021年9月30日的季度，如果人民币兑美元贬值10%，公司的营业利润将减少约1700万美元。这一估计降幅假设销售量、当地货币销售额或投入价格不变。

商品价格风险

由于与大宗商品价格相关的市场风险，我们容易受到食品价格波动的影响。我们通过更高的价格收回增加的成本的能力，有时会受到我们所处的竞争环境的限制。我们主要通过与供应商的定价协议来管理我们对这一风险的敞口。

投资风险

2018年9月，我们向美团-W的普通股投资了7,400万美元。本公司于2020年第二季出售其持有的420万股美团-W普通股，所得款项约5,400万美元。2021年第一季度，我们投资2.61亿美元收购了Sunner 5%的股权。对美团-W的股权投资按公允价值入账，公允价值按经常性原则计量，并受市场价格波动的影响。在本公司于2021年5月确立对Sunner的经营及财务政策的重大影响后，对Sunner的投资按公允价值经常性入账，然后采用权益会计方法。关于我们对美团-W和桑纳的投资的进一步讨论见附注6。

第四项。

管制和程序

信息披露控制和程序的评估

本公司已根据1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条的规定，评估了截至本报告所涵盖期间结束时，其披露控制程序和程序的设计和运行的有效性。根据评估，在公司管理层(包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO))的监督下，在公司管理层(包括首席执行官和首席财务官)的参与下，得出的结论是，截至本报告所述期间结束时，公司的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第II部分-其他信息

第1项。

法律程序

有关法律程序的资料以引用方式并入本报告第一部分所载本公司简明综合财务报表附注14。

第1A项。

风险因素

我们面临着我们的业务和行业固有的各种风险，包括运营、法律和监管风险。这些风险可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述、预期和历史趋势大不相同。*与第一部分第1A项披露的风险因素相比，没有发生实质性变化。在我们于2021年2月26日提交给证券交易委员会的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中，我们提到了“风险因素”。

第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用

我们的董事会为我们的股票回购计划批准了总计14亿美元的资金，其中包括2018年10月31日最近一次增加的授权。授权没有到期日。由于新冠肺炎疫情的影响，我们从2020年第二季度开始暂停股票回购。2021年7月28日，董事会批准重启股份回购。

下表提供了截至2021年9月30日该公司在截至那时的季度内回购的百胜中国-S普通股股票的信息：

期间	总人数回购股份 (千人)		平均支付价格每股		股份总数作为以下内容的一部分回购公开宣布计划或计划 (千人)		近似美元以下股票的价值可能还会是在以下条件下回购计划或计划 (百万)

7/1/21-7/31/21		—	北美			—	$	692
8/1/21-8/31/21		186	$	60.45		186	$	680
9/1/21-9/30/21		388	$	57.65		388	$	658
总计		574	$	58.56		574	$	658

第6项

陈列品

展品数		展品的描述


10.1		高级顾问服务合同，日期为2021年7月15日，由百胜中国-S控股有限公司和克里斯蒂安·L·坎贝尔签订。*

10.2		百胜中国-S控股有限公司高管离职计划(通过引用百胜中国-S控股公司于2021年9月27日提交的8-K表格当前报告的附件10.1而并入)。

31.1		根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a-14(A)条颁发的首席执行官证书。*

31.2		根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a-14(A)条认证首席财务官。*

32.1		依据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。*

32.2		根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的证明。*

101.INS		XBRL实例文档- 实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中*

101.SCH		内联XBRL分类扩展架构文档：*

101.CAL		内联XBRL分类扩展计算Linkbase文档：*

101.LAB		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档：*

101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档：*

101.DEF		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档：*

104		封面交互数据文件-封面XBRL标签嵌入到内联XBRL文档中。*

随函存档或提供的。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。

	百胜中国-S控股有限公司
	(注册人)

日期：		2021年11月8日	/s/北京学岭路
			主计长兼首席会计官