RDN-20210930
德纽交所000089092612/312021Q3假象179,333,13600008909262021-01-012021-09-300000890926Dei：FormerAddressMember2021-01-012021-09-30Xbrli：共享00008909262021-11-03Iso4217：美元Xbrli：共享0000890926SRT：ParentCompanyMember2021-09-300000890926SRT：ParentCompanyMember2020-12-31Iso4217：美元00008909262021-09-3000008909262020-12-3100008909262021-07-012021-09-3000008909262020-07-012020-09-3000008909262020-01-012020-09-300000890926美国-GAAP：CommonStockMember2021-06-300000890926美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300000890926美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310000890926美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000890926美国-GAAP：CommonStockMember2021-07-012021-09-300000890926美国-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300000890926美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-09-300000890926美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300000890926美国-GAAP：CommonStockMember2021-09-300000890926美国-GAAP：CommonStockMember2020-09-300000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2021-06-300000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2021-07-012021-09-300000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2020-07-012020-09-300000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2021-01-012021-09-300000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-09-300000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2021-09-300000890926美国-GAAP：SecuryStockMember2020-09-300000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-07-012021-09-300000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-09-300000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300000890926US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-06-300000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-06-300000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-07-012021-09-300000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-07-012020-09-300000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-09-300000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-09-300000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-09-300000890926美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-09-300000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-07-012021-09-300000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-09-300000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-09-300000890926Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300000890926美国-GAAP：母公司成员2021-09-300000890926美国-GAAP：母公司成员2020-09-3000008909262019-12-3100008909262020-09-30RDN：网段Xbrli：纯0000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMember2021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMember2020-12-310000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMemberRDN：CreditRiskTransferTransactionsMember2021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMemberRDN：CreditRiskTransferTransactionsMember2020-12-310000890926美国-GAAP：股票补偿计划成员2021-07-012021-09-300000890926美国-GAAP：股票补偿计划成员2020-07-012020-09-300000890926美国-GAAP：股票补偿计划成员2021-01-012021-09-300000890926美国-GAAP：股票补偿计划成员2020-01-012020-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：Homegenius SegmentMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：Homegenius SegmentMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：Homegenius SegmentMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：Homegenius SegmentMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：所有其他活动分段成员2021-07-012021-09-300000890926RDN：所有其他活动分段成员2020-07-012020-09-300000890926RDN：所有其他活动分段成员2021-01-012021-09-300000890926RDN：所有其他活动分段成员2020-01-012020-09-300000890926US-GAAP：材料对帐项目成员2021-07-012021-09-300000890926US-GAAP：材料对帐项目成员2020-07-012020-09-300000890926US-GAAP：材料对帐项目成员2021-01-012021-09-300000890926US-GAAP：材料对帐项目成员2020-01-012020-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMemberRDN：DepreationExpenseMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMemberRDN：DepreationExpenseMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMemberRDN：DepreationExpenseMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMemberRDN：DepreationExpenseMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：DepreationExpenseMemberRDN：Homegenius SegmentMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：DepreationExpenseMemberRDN：Homegenius SegmentMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：DepreationExpenseMemberRDN：Homegenius SegmentMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：DepreationExpenseMemberRDN：Homegenius SegmentMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：MortgageAndHomegenius SegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-07-012021-09-300000890926RDN：MortgageAndHomegenius SegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-07-012020-09-300000890926RDN：MortgageAndHomegenius SegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2021-01-012021-09-300000890926RDN：MortgageAndHomegenius SegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-09-300000890926US-GAAP：部门间消除成员2021-07-012021-09-300000890926US-GAAP：部门间消除成员2020-07-012020-09-300000890926US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-09-300000890926US-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-09-300000890926RDN：TitleServicesMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：TitleServicesMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：TitleServicesMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：TitleServicesMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：AssetManagementservicesMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：AssetManagementservicesMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：AssetManagementservicesMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：AssetManagementservicesMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：ValuationServicesMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：ValuationServicesMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：ValuationServicesMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：ValuationServicesMember2020-01-012020-09-300000890926Rdn:SoftwareAsAServiceAndOtherRealEstateServicesMember2021-07-012021-09-300000890926Rdn:SoftwareAsAServiceAndOtherRealEstateServicesMember2020-07-012020-09-300000890926Rdn:SoftwareAsAServiceAndOtherRealEstateServicesMember2021-01-012021-09-300000890926Rdn:SoftwareAsAServiceAndOtherRealEstateServicesMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：MortgageServicesMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：MortgageServicesMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：MortgageServicesMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：MortgageServicesMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：所有其他服务成员2021-07-012021-09-300000890926RDN：所有其他服务成员2020-07-012020-09-300000890926RDN：所有其他服务成员2021-01-012021-09-300000890926RDN：所有其他服务成员2020-01-012020-09-300000890926RDN：Homegenius SegmentMember2021-09-300000890926RDN：Homegenius SegmentMember2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceLinkedNotesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员RDN：MortgageInsuranceLinkedNotesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceLinkedNotesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceLinkedNotesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2021-09-300000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：其他投资成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：其他投资成员2021-09-300000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：其他投资成员2021-09-300000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：其他投资成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：其他投资成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：其他投资成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：其他投资成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：其他投资成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：股权证券成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-09-300000890926RDN：投资衡量NAVMemberSRT：Partnership InterestMember2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberRDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926RDN：TradingSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-12-310000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：其他投资成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：其他投资成员2020-12-310000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员美国-GAAP：其他投资成员2020-12-310000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：其他投资成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：ShortTermInvestmentsMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：其他投资成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：其他投资成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：其他投资成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：其他投资成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：股权证券成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926US-GAAP：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：股权证券成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926美国-GAAP：股权证券成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000890926美国-GAAP：股权证券成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000890926RDN：投资衡量NAVMemberSRT：Partnership InterestMember2020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-01-012020-12-310000890926美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-07-012021-09-300000890926美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2021-01-012021-09-300000890926Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-09-300000890926Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-09-300000890926Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310000890926Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMemberUs-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926RDN：MortgageInsuranceLinkedNotesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionCostMember美国-GAAP：债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：债务证券成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMemberUs-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926美国-GAAP：资产认可证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926美国-GAAP：外国政府债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926美国-GAAP：债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionCostMember美国-GAAP：债务证券成员美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926美国-GAAP：债务证券成员Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-06-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-06-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2019-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-07-012021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-07-012020-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-01-012021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-01-012020-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-09-30RDN：安全性0000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember2021-09-300000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-09-300000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2021-09-300000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-09-300000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员2021-09-300000890926美国-GAAP：资产认可证券成员2021-09-300000890926Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember2020-12-310000890926Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310000890926美国-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-12-310000890926Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000890926US-GAAP：抵押贷款封闭性成员2020-12-310000890926美国-GAAP：资产认可证券成员2020-12-310000890926Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2021-09-300000890926Us-gaap:SecuritiesFinancingTransactionFairValueMember2020-12-310000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-07-012021-09-300000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-07-012020-09-300000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-01-012021-09-300000890926美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：TradingSecuritiesMember2021-07-012021-09-300000890926RDN：TradingSecuritiesMember2020-07-012020-09-300000890926RDN：TradingSecuritiesMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：TradingSecuritiesMember2020-01-012020-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员2021-07-012021-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员2020-07-012020-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员2021-01-012021-09-300000890926美国-GAAP：股权证券成员2020-01-012020-09-300000890926美国-GAAP：其他投资成员2021-07-012021-09-300000890926美国-GAAP：其他投资成员2020-07-012020-09-300000890926美国-GAAP：其他投资成员2021-01-012021-09-300000890926美国-GAAP：其他投资成员2020-01-012020-09-300000890926Rdn:NonAssetBackedSecurityInvestmentsContractualMaturitiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926Rdn:AssetBackedAndOtherMortgageBackedSecuritiesMember美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2021-09-300000890926US-GAAP：客户关系成员RDN：Homegenius SegmentMember2021-09-300000890926US-GAAP：客户关系成员RDN：Homegenius SegmentMember2020-12-310000890926US-GAAP：基于技术的无形资产成员RDN：Homegenius SegmentMember2021-09-300000890926US-GAAP：基于技术的无形资产成员RDN：Homegenius SegmentMember2020-12-310000890926US-GAAP：许可协议成员RDN：Homegenius SegmentMember2021-09-300000890926US-GAAP：许可协议成员RDN：Homegenius SegmentMember2020-12-310000890926RDN：A2020SinglePremiumQSRMemberRDN：RadianGuarantyMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2018SinglePremiumQSRMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMemberRDN：A20122014VintagesMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：A2020SinglePremiumQSRMemberRDN：RadianGuarantyMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2018SinglePremiumQSRMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-09-300000890926RDN：A2020SinglePremiumQSRMemberRDN：RadianGuarantyMember2021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2018SinglePremiumQSRMember2021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMember2021-09-300000890926RDN：A2020SinglePremiumQSRMemberRDN：RadianGuarantyMember2020-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2018SinglePremiumQSRMember2020-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMember2020-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMember2015-01-012017-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMemberRDN：A2016SinglePremiumQSRTransactionMemberRDN：A20122014VintagesMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-09-30RDN：安排0000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-04-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2020-10-310000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-02-290000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2019-04-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMember2018-11-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-04-012021-04-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2020-10-012020-10-310000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-02-012020-02-290000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2019-04-012019-04-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMember2018-11-012018-11-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2021-04-012021-04-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2020-10-012020-10-310000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2020-02-012020-02-290000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2019-04-012019-04-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2018-11-012018-11-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-09-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2021-09-300000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-09-300000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-09-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMember2021-09-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2020-12-310000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-12-310000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMember2020-12-310000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：XOLFirstLayerMember2020-01-012020-12-310000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：RadianGroupInc.成员RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2021-04-012021-04-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：SeparateThirdPartyReInsurance erMemberRDN：RadianGuarantyMember2018-11-012018-11-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-09-300000890926RDN：EagleRe20211 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-09-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberRDN：EagleRe20202PrimaryMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-09-300000890926RDN：EagleRe20201PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-09-300000890926RDN：EagleRe20191 PrimaryMemberRDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-09-300000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：EagleRe20181PrimaryMemberRDN：RadianGuarantyMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-310000890926RDN：ExcessofLossProgram MemberRDN：RadianGuarantyMember2020-12-310000890926RDN：RadianGuarantyMember2021-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMember2020-12-3100008909262021-04-012021-06-300000890926RDN：公司总部成员2021-09-300000890926US-GAAP：InternalRevenueServiceIRSM成员2021-09-300000890926US-GAAP：InternalRevenueServiceIRSM成员2020-12-310000890926RDN：州和本地NOL运营商成员2021-09-300000890926美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：美国ReasurySecuritiesMember2020-12-310000890926RDN：PrimaryCaseReserve vesMemberRDN：FirstLienMortgageInsuranceProductsMemberRDN：MortgageInsuranceSegmentMember2021-09-300000890926RDN：PrimaryCaseReserve vesMemberRDN：FirstLienMortgageInsuranceProductsMemberRDN：MortgageInsuranceSegmentMember2020-12-310000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMember2019-12-310000890926RDN：MortgageInsuranceSegmentMember2020-09-300000890926RDN：PrimaryMortgageProductMemberRDN：MortgageInsuranceSegmentMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：PrimaryMortgageProductMemberRDN：MortgageInsuranceSegmentMember2021-09-300000890926RDN：PrimaryMortgageProductMemberRDN：MortgageInsuranceSegmentMember2021-04-300000890926美国-GAAP：老年人注意事项成员RDN：SeniorNotesDue2024成员2021-09-300000890926美国-GAAP：老年人注意事项成员RDN：SeniorNotesDue2024成员2020-12-310000890926美国-GAAP：老年人注意事项成员RDN：SeniorNotesDue2025成员2021-09-300000890926美国-GAAP：老年人注意事项成员RDN：SeniorNotesDue2025成员2020-12-310000890926美国-GAAP：老年人注意事项成员RDN：SeniorNotesDue2027成员2021-09-300000890926美国-GAAP：老年人注意事项成员RDN：SeniorNotesDue2027成员2020-12-310000890926美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-09-300000890926美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-12-310000890926Us-gaap:FederalHomeLoanBankCertificatesAndObligationsFHLBMember2021-09-300000890926Us-gaap:FederalHomeLoanBankCertificatesAndObligationsFHLBMember2020-12-310000890926Us-gaap:FederalHomeLoanBankCertificatesAndObligationsFHLBMemberSRT：最小成员数2021-01-012021-09-300000890926Us-gaap:FederalHomeLoanBankCertificatesAndObligationsFHLBMemberSRT：最大成员数2021-01-012021-09-300000890926美国-GAAP：债务证券成员Rdn:FixedMaturitiesAFSAndTradingSecuritiesMember2021-09-300000890926美国-GAAP：债务证券成员Rdn:FixedMaturitiesAFSAndTradingSecuritiesMember2020-12-310000890926美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-09-30RDN：物质0000890926SRT：最小成员数US-GAAP：未声明的声明成员2021-09-300000890926Rdn:TotalPrimaryInsuranceMortgageInsuranceProductsMember美国-GAAP：保险条款会员2021-01-012021-09-300000890926美国-GAAP：保险条款会员Rdn:PoolInsuranceMortgageInsuranceProductMember2021-01-012021-09-300000890926美国公认会计准则：其他责任成员2021-09-300000890926美国公认会计准则：其他责任成员2020-12-310000890926RDN：A3Q19退货计划成员2019-08-140000890926RDN：A3Q21退货计划成员2021-08-310000890926Rdn:TotalOf3Q191Q20And3Q21RepurchaseProgramsMember2021-08-310000890926Rdn:TotalOf3Q191Q20And3Q21RepurchaseProgramsMember2021-07-012021-09-300000890926Rdn:TotalOf3Q191Q20And3Q21RepurchaseProgramsMember2021-01-012021-09-300000890926Rdn:TotalOf3Q191Q20And3Q21RepurchaseProgramsMember2021-09-300000890926Rdn:TotalOf3Q191Q20And3Q21RepurchaseProgramsMember美国-GAAP：次要事件成员2021-10-012021-10-310000890926Rdn:TotalOf3Q191Q20And3Q21RepurchaseProgramsMember美国-GAAP：次要事件成员2021-10-3100008909262020-10-012020-12-3100008909262020-01-012020-03-3100008909262021-01-012021-03-3100008909262020-04-012020-06-3000008909262021-05-042021-05-040000890926RDN：A2021AwardYearMemberRDN：PerformanceBasedRSUsEquitySettledMember2021-04-012021-06-300000890926RDN：A2021AwardYearMemberSRT：最小成员数RDN：PerformanceBasedRSUsEquitySettledMember2021-04-012021-06-30RDN：周年纪念0000890926RDN：A2021AwardYearMemberRDN：TimedVstedRSUsEquitySettledMember2021-06-300000890926RDN：A2021AwardYearMemberSRT：最小成员数RDN：TimedVstedRSUsEquitySettledMember2021-04-012021-06-300000890926RDN：PerformanceBasedRSUsEquitySettledMember2020-12-310000890926RDN：TimedVstedRSUsEquitySettledMember2020-12-310000890926RDN：PerformanceBasedRSUsEquitySettledMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：TimedVstedRSUsEquitySettledMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：PerformanceBasedRSUsEquitySettledMember2021-09-300000890926RDN：TimedVstedRSUsEquitySettledMember2021-09-300000890926SRT：最小成员数RDN：PerformanceBasedRSUsEquitySettledMember2021-01-012021-09-300000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2021-06-300000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2020-12-310000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2021-07-012021-09-300000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2021-01-012021-09-300000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2021-09-300000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2020-06-300000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2019-12-310000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2020-07-012020-09-300000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2020-01-012020-09-300000890926美国-公认会计准则：其他综合收入成员2020-09-300000890926RDN：RadianGuarantyMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：RadianReInsurance成员2021-01-012021-09-300000890926RDN：RadianReInsurance成员2020-01-012020-09-300000890926RDN：OtherMICompaniesMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：OtherMICompaniesMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：RadianTitleInsuranceMember2021-01-012021-09-300000890926RDN：RadianTitleInsuranceMember2020-01-012020-09-300000890926RDN：RadianReInsurance成员2021-09-300000890926RDN：RadianReInsurance成员2020-12-310000890926RDN：OtherMICompaniesMember2021-09-300000890926RDN：OtherMICompaniesMember2020-12-310000890926RDN：RadianTitleInsuranceMember2021-09-300000890926RDN：RadianTitleInsuranceMember2020-12-310000890926美国-公认会计准则：应报告的细分市场成员2021-09-300000890926RDN：RadianReInsurance成员2021-09-222021-09-22RDN：州0000890926RDN：州保险监管成员2021-09-30

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_____________________________

表格10-Q
_____________________________
(标记一)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年9月30日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
在从中国到日本的过渡期内，中国将从日本过渡到日本，中国将从中国过渡到中国。在这段过渡期内，中国将继续保持稳定。
佣金档案编号1-11356
_______________________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092621000102/rdn-20210930_g1.jpg
弧度集团(Radian Group Inc.).
(注册人的确切姓名载于其章程)
_______________________________
特拉华州23-2691170
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
瑞德福德东路550号, 350套房, 韦恩, 帕19087
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(215) 231-1000
(注册人电话号码，包括区号)
市场街1500号, 费城, 帕19102
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.001美元RDN纽约证券交易所

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类备案要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速的文件管理器☐非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐*☒
仅适用于公司发行人：
注明截至最后实际可行日期发行人所属各类普通股的流通股数量：179,333,136普通股，$0.001每股面值，2021年11月3日发行。


目录
 页面
缩略语和缩略语词汇
3
关于前瞻性陈述的警示说明-安全港条款
7
第一部分-财务信息
项目1
财务报表(未经审计)
9
项目2
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
40
项目3
关于市场风险的定量和定性披露
65
项目4
管制和程序
65
第二部分-其他资料
项目1
法律程序
66
项目A
风险因素
66
项目2
未登记的股权证券销售和收益的使用
68
项目6
陈列品
69
签名
70




2

目录



缩略语和缩略语词汇
以下列表定义了本报告中使用的各种缩写和缩略语，包括简明综合财务报表、未经审计的简明综合财务报表附注以及管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
术语定义
2020表格10-K截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告，于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会
2014年总体策略Radian Guaranty的主保险单，规定了我们的抵押保险承保范围的条款和条件，该保险单于2014年10月1日生效
2020年总体策略Radian Guaranty的主保险单，规定了我们的抵押保险覆盖范围的条款和条件，该保险单于2020年3月1日生效
2016单级高级QSR协议配额份额再保险协议于2016年第一季度与第三方再保险提供商小组签订，随后于2017年第四季度修订
2018年单一高级QSR协议2017年10月与第三方再保险提供商小组达成配额份额再保险协议，从2018年1月1日起放弃部分单一保费NIW
2020单级高级QSR协议配额份额再保险协议于2020年1月与第三方再保险提供商小组签订，从2020年1月1日起放弃部分单一保费NIW
2017年盈余票据
由Radian Guaranty向Radian Group发行的1亿美元0.0%公司间盈余票据，2027年12月31日到期
2020年盈余票据
由Radian Guaranty向Radian Group发行的2亿美元3.0%的公司间盈余票据，最初应于2030年1月31日到期，但自2021年4月1日起转换为贡献盈余
ABS资产支持证券
所有其他Radian的非报告经营部门和其他业务活动，包括：(I)我们控股公司持有的资产的收入(亏损)；(Ii)不应归属或分配给我们的报告部门的相关一般公司运营费用；(Iii)在2020年第一季度出售之前的所有期间，与克莱顿有关的收入和费用；(Iv)在所有列报期间，与我们的传统评估服务有关的收入和费用；以及(V)其他一些无形的收入和费用项目
ASU会计准则更新，由FASB发布，以传达对GAAP的更改
可用资产根据PMIERs的定义，资产主要包括抵押保险人流动性最强的资产，减去已收到但尚未赚取的保费和扣留的再保险资金等项目
CARE法案冠状病毒援助、救济和经济安全法案于2020年3月27日签署成为法律
理赔金额削减在某些情况下，我们有合法的权利减少索赔金额，包括由于服务商的疏忽。
拒绝索赔在某些情况下，我们有拒绝索赔的合法权利
索赔严重程度支付的总索赔金额除以原来的承保金额。
克莱顿克莱顿服务有限责任公司(Clayton Services LLC)是Radian Group的前间接子公司，于2020年1月21日出售，我们通过该公司提供与贷款收购、RMBS证券化、不良资产审查和服务以及贷款监督相关的服务
克罗抵押贷款债券
CMBS商业抵押贷款支持证券
新冠肺炎这种新的冠状病毒病于2020年3月被世界卫生组织和疾病控制和预防中心宣布为大流行
新冠肺炎修正案PMIER修正案于2020年6月30日生效，主要是为了承认新冠肺炎大流行是全国性的“联邦应急管理局宣布的重大灾难”，并就新冠肺炎违约贷款适用与灾害有关的资本金提出指导方针
“新冠肺炎”危机期时间段从2020年3月1日至2021年3月31日



3

目录



术语定义
新冠肺炎违约贷款所有不良贷款：(I)在新冠肺炎危机期间发生初始未付款，或(Ii)须遵守为应对与新冠肺炎有关的财务困难而发放的容忍计划(根据新冠肺炎修正案，任何在新冠肺炎危机期间发生初始未付款的贷款均须遵守容忍计划)，其条款与政府资助企业提供的容忍计划的条款实质上一致
治疗方法在期初违约的贷款，由于收到的付款不再逾期60天或更长时间而不再违约
默认为索赔费率假定会导致索赔的违约贷款的百分比
DemotechDemotech，Inc.
灾害相关资本收费根据PMIERs，适用于每笔不良贷款所需资产额系数的乘数为0.30：(I)由位于联邦应急管理局指定区域内的物业支持，以及(Ii)受特定容忍计划或初始违约日期发生在特定时间范围内
多德-弗兰克法案多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法
鹰再发行商(Eagle Re Issuer)一组注册在百慕大的独立特殊目的保险公司(VIE)，包括Eagle Re 2018-1 Ltd.、Eagle Re 2019-1 Ltd.、Eagle Re 2020-1 Ltd.、Eagle Re 2020-2 Ltd.和/或Eagle Re 2021-1 Ltd.，根据Radian Guaranty的超额损失计划提供再保险。
ERCF企业监管资本框架，该框架由FHFA于2020年12月敲定，并为GSE建立了新的监管资本框架
超额亏损计划由Radian Guaranty以超额损失再保险的形式获得的信用风险保护，该保险赔偿割让公司超过特定协议限额(最高不超过指定金额)的损失。该计划包括与Eagle再发行人就各种抵押贷款保险相关票据的发行达成的再保险协议。该计划还包括与第三方再保险公司达成的单独协议，按比例分担信用风险，以及Eagle Re 2018-1 Ltd.(Eagle Re 2018-1 Ltd.)承担的风险。Eagle Re 2018-1 Ltd.是Eagle Re Issuer。
《交易所法案》经修订的1934年证券交易法
非常分布要求保险公司的主要监管机构批准的股息或资本分配，其数额大于作为普通分配所允许的数额(不需要监管部门的批准)。
联邦抵押协会联邦全国抵押贷款协会
FASB财务会计准则委员会
联邦应急管理局联邦紧急事务管理局，美国国土安全部下属机构
联邦应急管理局指定区域一般来说，受灾害影响的地区，由联邦应急管理局指定为个人援助灾区，目的是确定是否有资格获得各种形式的联邦援助。
FHA联邦住房管理局
FHFA联邦住房金融局
FHLB匹兹堡联邦住房贷款银行
菲科对于Radian的投资组合统计，公平艾萨克公司(FICO)信用评分表示借款人在发起时的信用评分，并且在有多个借款人的情况下，使用借款人的FICO评分中最低的一个
惠誉惠誉评级公司
房地美联邦住房贷款抵押公司
公认会计原则美国公认的会计原则，经不时修订
GSE(S)政府支持的企业(房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac))
竖琴可负担得起的住房再融资计划
霍梅格尼乌斯Radian的业务部门(以前称为“房地产”)，向抵押贷款机构、抵押贷款和房地产投资者、GSE、房地产经纪人和经纪人提供广泛的所有权、估值、资产管理、SaaS和其他房地产服务
IBNR已发生但未报告的损失
IIF有效保险，等于基础贷款的未付本金余额总和



4

目录



术语定义
初次错过付款
第一笔拖欠的月度付款，将在到期月份的最后一天向我们报告拖欠情况。(例如，如一笔贷款在5月首次向核准保险人报告为拖欠于4月1日及5月1日到期的款项，则首次拖欠款项须当作发生在4月30日。在本例中，贷款将在5月份成为不良主要抵押担保保险贷款，如果适用，与灾难相关的资本费用将适用于5月份、6月份和7月份。)
莱伊损失调整费用，包括调查调整损失和支付索赔的费用
伦敦银行间同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率
减损活动/活动诸如撤销、拒绝索赔、削减索赔和取消索赔等活动
LTV按揭比率，以贷款额与物业原值的比率计算，以百分率表示。
总体政策之前的总体策略、2014年的总体策略和2020年的总体策略一起
所需最低资产PMIER中定义的基于风险的最低要求资产金额，基于净RIF(RIF，允许再保险的信贷净额)以及与预期信用表现和其他因素相关的各种衡量标准计算，包括与灾害相关的资本费用的影响
模范法案《抵押贷款保证保险示范法案》，由全国保险专员协会发布，规定抵押贷款保险人的最低资本和盈余要求
每月及其他经常性保费(或经常性保单)保险费或保单，保费按月或其他分期付款，与单一保费不同
月度保单按月分期付款的保险单
穆迪(Moody‘s)穆迪投资者服务公司
抵押贷款Radian的抵押保险和风险服务业务部门，主要通过住宅第一留置权抵押贷款的私人抵押保险，以及其他信用风险管理、合同承保和履行解决方案，向抵押贷款机构和抵押信贷投资者提供与信贷相关的保险。
MPP要求某些州的法定或监管的基于风险的资本要求，即抵押贷款保险人必须保持最低投保人头寸，这一头寸是根据风险和盈余水平计算的。
NIW新投保的保险，代表以基本按揭保险为基础的按揭的原始本金总额
否净营业亏损；出于纳税目的，一家公司多年来累计报告的税收减免比应纳税所得额更多。NOL可能会结转或结转一定的年限，这取决于各种因素，这些因素可以减少公司的纳税义务。
持久率在一段时间内仍然有效的国际投资框架的百分比
PMIER由GSE在联邦住房金融局监督下发布的私人抵押保险公司资格要求，规定了经批准的保险公司必须满足并维持的要求，以便为GSE获得的贷款提供抵押担保保险。目前的PMIERs要求，有时被称为PMIERs 2.0，纳入了2019年3月31日生效的PMIERs的最新修订。
PMIERs软垫根据PMIERs，弧度担保的可用资产超过最低要求资产
联营按揭保险为贷款人或投资者提供保护，使其免受一组或一组抵押贷款违约的保险，而不是以个人抵押贷款为基础的保险，根据适用保险协议的条款，通常受适用于整个抵押贷款池的初始总贷款余额的总风险限额或“止损”和/或免赔额的限制。
基本按揭保险根据适用的总保单条款，为贷款人或投资者提供个人按揭贷款违约保护的保险，按每笔贷款的特定承保百分比计算
先前的主策略Radian Guaranty的总保单，规定了我们的抵押贷款保险覆盖范围的条款和条件，该条款在2014年总保单生效日期之前生效



5

目录



术语定义
QM合格抵押贷款；具有某些低风险特征，使其有资格根据多德-弗兰克法案制定的偿还能力规则获得贷款人保护的抵押贷款
QSR计划2012年第二季度和第四季度与第三方再保险提供商签订的配额份额再保险协议，合计
弧度弧度集团公司及其合并子公司
弧度组我们的保险控股公司Radian Group Inc.
弧度保证Radian Guaranty Inc.是Radian Group在宾夕法尼亚州注册的保险子公司，也是我们根据PMIERs批准的保险公司，我们通过该公司提供抵押保险产品和服务
弧度再保险Radian ReInsurance Inc.是Radian Group在宾夕法尼亚州注册的保险子公司，我们通过该子公司提供抵押信用风险保险和再保险，包括通过参与GSE发行的信用风险交易
弧度产权保险Radian Title Insurance Inc.是一家在俄亥俄州注册的保险公司，也是Radian Group的间接子公司，我们通过该子公司提供所有权保险
RBC状态基于风险的资本州，即目前实施法定或监管的基于风险的资本要求的州。
撤销在某些情况下，如果我们确定一笔贷款不符合保险资格，我们有权单方面取消我们的抵押贷款保险单的承保范围。
RIF有效风险；对于基本抵押保险，RIF等于基础贷款未偿还本金余额乘以保险覆盖百分比，而对于联营抵押保险，它代表协议下的剩余风险敞口
风险资本比根据某些国家规定，相对于法定资本水平计算的净RIF的最高比率
RMBS住房贷款抵押证券
标普(S&P)标准普尔金融服务有限责任公司
SaaS软件即服务
思爱普法定会计原则和做法，包括我们的保险子公司所在州的保险部门(如果适用)要求或允许的原则和做法
美国证券交易委员会美国证券交易委员会
证券法经修订的1933年证券法
2024年到期的优先债券我们4.500%的无担保优先票据将于2024年10月到期(原始本金为4.5亿美元)
2025年到期的优先债券我们6.625%的无担保优先票据将于2025年3月到期(原始本金为5.25亿美元)
优先债券将于2027年到期我们4.875%的无担保优先票据将于2027年3月到期(原始本金为4.5亿美元)
单高级NIWNIW关于单一保费保单的说明
单一高级保单/保单一次支付保费的保险单，包括按个人(在每笔贷款开始时)和按汇总(一组贷款中的每笔单独贷款在单一交易中投保，通常在贷款开始后不久)的保单
单一高级QSR计划2016年单级高级QSR协议、2018年单级高级QSR协议和2020年单级高级QSR协议，统称为
软件有担保隔夜融资利率
违约阶段贷款相对于丧失抵押品赎回权程序所处的阶段，基于止赎出售是否已经安排或举行。
法定RBC要求加拿大皇家银行各州实施的基于风险的资本金要求，要求最低盈余水平，在某些州，法定资本与风险水平的最低比率
VIE可变利息实体



6

目录
词汇表

有关前瞻性陈述的注意事项
-安全港条文
本报告中涉及我们预期或预期未来可能发生的事件、发展或结果的所有陈述均为“前瞻性陈述”，符合“证券法”第27A节、“交易法”第21E节和“1995年私人证券诉讼改革法”的规定。在大多数情况下，前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“将”、“预期”、“打算”、“计划”、“目标”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“项目”、“潜在”、“继续”、“寻求”、“战略“将来”、“很可能”或这些词和其他类似表达的否定或其他变体。这些陈述可能包括但不限于对我们未来业绩和财务状况的预测，是基于管理层对未来事件的当前看法和假设做出的，包括管理层目前对新冠肺炎疫情可能影响的看法。这些陈述仅代表它们发表之日的情况，我们没有义务根据新信息、未来事件或其他情况更新或修改任何前瞻性陈述。我们在不断变化的环境中运营，不时出现新的风险，我们不可能预测到可能影响我们的所有风险，特别是与新冠肺炎大流行相关的风险，它产生了广泛且不断演变的影响。前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，前瞻性陈述以及我们的整体前景都会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与前瞻性陈述中陈述的大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于：
■新冠肺炎大流行造成了严重的经济混乱、高失业率、金融市场的波动和混乱时期，需要对住房金融体系和房地产市场进行调整。新冠肺炎疫情对我们的业务造成了不利影响，新冠肺炎疫情可能会进一步影响我们的业务，并使我们面临某些风险，包括“项目1A”中讨论的风险。风险因素-新冠肺炎疫情对我们造成了不利影响，其对我们业务和财务业绩的最终影响将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性和不可预测性，包括疫情的范围、严重程度和持续时间，以及政府当局应对疫情的行动“我们2020年的其他风险因素是10-K表；
■影响投保市场规模、投保组合的信用表现和业务前景的经济状况变化；
■改变客户、投资者、评级机构、监管机构或立法者对我们业绩、财务实力和未来前景的看法；
■Radian Guaranty根据PMIERs和FHFA和GSE施加的其他适用要求保持资格的能力，以为GSE购买的贷款提供保险；
■我们有能力在我们的保险子公司中保持充足的资本水平，以满足现有和未来的监管要求，包括PMIER及其任何变化，以及目前正在考虑的范本法案的潜在变化；
■GSE的章程或商业惯例、GSE强加的或适用于GSE的规则或条例的变化，其中可能包括为应对新冠肺炎大流行而进一步改变，推进住房政策目标(如当前的联邦住房金融局)的变化，重点是提高中低收入借款人和少数族裔社区拥有住房的可及性和负担能力，改变Radian Guaranty必须继续成为GSE的核准保险公司的要求，GSE对PMIER的解释和应用的变化，或变化
■再融资机制的影响，除其他外，提高了对政府资助企业的资本要求，减少了它们在风险转移方面获得的信贷，这可能会影响它们的运营和定价以及可保险抵押贷款保险市场的规模，并可能构成未来版本PMIER的基础；
■美国现行住房金融体系的变化，包括联邦住房管理局(FHA)、政府支持企业(GSE)和私人抵押贷款保险商在这一体系中的角色；
■我们有能力成功执行和实施我们的资本计划，包括我们通过资本市场和再保险市场的风险分配战略，并保持足够的控股公司流动性来满足我们的流动性需求；
■我们成功执行和实施我们的业务计划和战略的能力，包括需要GSE和/或监管批准和许可证的计划和战略，或我们可能无法满足的复杂合规要求，或者可能使我们面临新风险的能力，包括那些可能影响我们资本和流动性状况的风险；
■即将停止伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)并过渡到一个或多个替代基准带来的不确定性，这些基准可能会导致利率波动，其中包括通过抵押贷款保险挂钩票据交易影响我们的投资组合、债务成本和再保险成本；
■我们保单涵盖的抵押贷款服务的任何中断，以及服务商表现不佳，这可能会受到新冠肺炎疫情给许多服务商带来的负担的影响；



7

目录
词汇表

■降低按揭保险每月保费的持续率；
■总体上，更具体地说，私人抵押贷款保险业的竞争：我们抵押贷款保险业务的价格竞争，包括越来越多地使用贷款水平定价交付方法，这些方法的透明度低于历史定价做法；以及来自FHA和美国退伍军人事务部以及其他形式信用增强的竞争，例如GSE赞助的传统抵押贷款保险的替代方案；
■多德-弗兰克法案对整个金融服务业的影响，特别是对我们企业的影响；
■立法和监管活动(或不活动)，包括通过(或没有通过)新的法律和法规，或对现有法律和法规的更改，或对其解释或应用的方式，包括税法和美国国会目前正在考虑的其他事项的潜在变化；
■可能导致不利判决、和解、罚款、禁令、恢复原状或其他救济的法律和监管索赔、主张、行动、审查、审计、查询和调查，可能需要巨额支出、新的或增加的准备金或对我们的业务有其他影响的法律和法规索赔、主张、行动、审查、审计、查询和调查；
■与联邦或其他税务检查相关的潜在付款或调整的金额和时间；
■我们可能无法准确估计，特别是在经济持续低迷或市场极度波动和经济不明朗的情况下，我们在为按揭保险业务建立损失准备金时，或在准确计算和/或预测我们的可用资产和PMIERs下的最低要求资产时，亏损的可能性、程度和时机，这些损失将受到以下因素的影响：我们的国际投资基金的规模和组合、我们投资组合中的违约水平、我们投资组合中报告的违约状况，包括它们是否需要容忍、容忍、容忍和/或预测，这些都会受到以下因素的影响：我们的投资组合的规模和组合、我们的投资组合中的违约水平、我们的投资组合中报告的违约状况，包括它们是否需要容忍、容忍我们的保险业务产生的现金流水平和我们的风险分配策略；
■我们的资产和负债的公允价值变化导致财务结果的波动，包括我们使用衍生品和投资组合的变化；
■GAAP或SAP规则和指南或其解释的变化；
■我们开发、推出和实施新的创新技术和数码产品和服务的能力和相关成本，以及我们是否会让客户广泛接受这些产品和服务；
■我们的信息技术系统和数字产品和服务的有效性和安全性，包括这些系统、产品或服务未能按预期或计划运行的风险，或使我们面临网络安全或第三方风险的风险，包括由于计算机病毒、未经授权的访问、网络攻击、自然灾害或其他类似事件；
■我们吸引和留住关键员工的能力；以及
■对我们可能从子公司获得的金额的法律和其他限制，包括根据我们内部税收和费用分担安排的股息或普通课程分配。
有关这些风险和不确定性以及我们面临的某些额外风险的更多信息，请参阅“项目1A”。本报告中的“风险因素”和“项目1A”。风险因素“在我们2020年的10-K表格中，以及后续不定期提交给美国证券交易委员会的报告和注册声明中都有提及。我们告诫您不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅在我们发布本报告之日有效。我们不打算、也不承担任何义务、更新或修改任何前瞻性陈述，以反映新信息或未来事件或任何其他原因。



8

目录
词汇表

第一部分-财务信息
项目一、会计年度财务报表(未经审计)
简明合并财务报表索引
页面
季度财务报表
简明综合资产负债表
10
简明合并操作报表
11
简明综合全面收益(亏损)表
12
普通股股东权益变动简明合并报表
13
现金流量表简明合并报表
14
未经审计的简明合并财务报表附注
注1-业务描述
15
注2-重要会计政策
16
注3-每股净收益
18
注4-分类报告
18
附注5-金融工具的公允价值
20
注6-投资
23
附注7-商誉和其他购置的无形资产，净额
27
附注8-再保险
28
附注9--其他资产
31
附注10--所得税
32
注11-损失和LAE
32
附注12--借款和融资活动
34
附注13--承付款和或有事项
35
附注14-股本
35
附注15-累计其他全面收益(亏损)
37
附注16-法定资料
38



9

目录
词汇表

弧度集团公司及其子公司
简明综合资产负债表(未经审计)
(单位为千，每股除外)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
资产
投资(附注5及6)
固定-可供出售的到期日-按公允价值计算，扣除信贷损失准备金#美元0及$948(摊销成本为$5,391,584及$5,393,623)
$5,580,212 $5,723,340 
证券交易--按公允价值计算(摊销成本为#美元239,709及$260,773)
263,363 290,885 
股权证券--按公允价值计算(成本为#美元188,501及$145,501)
193,498 151,240 
短期投资--按公允价值计算(包括#美元41,661及$15,587根据证券借贷协议持有的再投资现金抵押品)
617,515 618,004 
其他投资资产-按公允价值计算3,899 4,973 
总投资6,658,487 6,788,442 
现金154,709 87,915 
受限现金1,866 6,231 
应计投资收益33,258 34,047 
应收账款和票据166,730 121,294 
可收回的再保险(包括#美元12及$32(对于已支付的损失)
76,048 73,202 
递延保单收购成本16,823 18,305 
财产和设备，净值74,170 80,457 
商誉和其他已获得的无形资产，净额(附注7)
20,456 23,043 
其他资产(附注9)
839,061 715,085 
总资产$8,041,608 $7,948,021 
负债与股东权益
负债
未赚取的保费$348,322 $448,791 
损失准备金和LAE(附注11)
893,155 848,413 
高级注释(附注12)
1,408,502 1,405,674 
FHLB预付款(附注12)
172,649 176,483 
扣缴的再保险资金290,502 278,555 
递延税项净负债(附注10)
286,957 213,897 
其他负债383,585 291,855 
总负债3,783,672 3,663,668 
承担和或有事项(附注13)
股东权益
普通股：面值$0.001每股；485,0002021年9月30日和2020年12月31日授权的股票；200,302和210,130分别于2021年9月30日和2020年12月31日发行的股票；181,336和191,606分别于2021年9月30日和2020年12月31日发行的股票
200 210 
库存股，按成本计算：18,966和18,524股票分别于2021年9月30日和2020年12月31日
(920,355)(910,115)
额外实收资本2,012,870 2,245,897 
留存收益3,012,997 2,684,636 
累计其他综合收益(亏损)(附注15)
152,224 263,725 
股东权益总额4,257,936 4,284,353 
总负债和股东权益$8,041,608 $7,948,021 
请参阅未经审计的合并合并财务报表附注。

10
目录
词汇表

弧度集团公司及其子公司
简明合并业务报表(未经审计)
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位为千，每股除外)2021202020212020
收入
净保费收入(附注8)
$249,118 $286,471 $775,746 $813,181 
服务收入(附注4)
37,773 33,943 90,132 93,945 
净投资收益35,960 36,255 110,502 115,922 
投资和其他金融工具的净收益(亏损)2,098 17,652 12,578 42,901 
其他收入809 913 2,607 2,807 
总收入325,758 375,234 991,565 1,068,756 
 
费用
损失准备金17,305 88,084 67,096 428,453 
保单获取成本7,924 10,166 21,758 23,594 
服务成本30,520 24,353 75,381 64,466 
其他运营费用86,479 69,377 243,210 199,069 
利息支出21,027 21,088 63,207 49,981 
其他已购入无形资产的摊销和减值862 961 2,587 2,919 
总费用164,117 214,029 473,239 768,482 
税前收入161,641 161,205 518,326 300,274 
所得税拨备35,229 26,102 111,100 54,661 
净收入$126,412 $135,103 $407,226 $245,613 
 
每股净收益
基本信息$0.68 $0.70 $2.13 $1.25 
稀释$0.67 $0.70 $2.11 $1.25 
加权-已发行普通股的平均数量-基本186,741 193,176 191,357 196,120 
加权-普通股和普通股等值流通股平均数-稀释188,042 194,156 192,902 197,247 
请参阅未经审计的合并合并财务报表附注。

11
目录
词汇表

弧度集团公司及其子公司
简明综合全面收益(亏损)表(未经审计)
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
净收入$126,412 $135,103 $407,226 $245,613 
其他综合收益(亏损)，税后净额(附注15)
未确认预期损失准备的期间发生的投资的未实现持有收益(亏损)(23,394)30,839 (106,286)143,602 
减去：净收益中包括的投资净收益(亏损)的重新分类调整
处置已实现净收益(亏损)和非信贷相关减值损失3,238 10,884 4,490 24,172 
预期信贷损失净减少(增加)— 147 725 (2,051)
其他综合收益(亏损)，税后净额(26,632)19,808 (111,501)121,481 
综合收益$99,780 $154,911 $295,725 $367,094 
请参阅未经审计的合并合并财务报表附注。

12
目录
词汇表

弧度集团公司及其子公司
简明合并普通股股东权益变动表(未经审计)
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
普通股
期初余额$207 $210 $210 $219 
根据激励和福利计划发行普通股— — 1 2 
根据股份回购计划回购的股份(附注14)
(7)— (11)(11)
期末余额200 210 200 210 
 
库存股
期初余额(920,225)(909,738)(910,115)(901,657)
根据激励计划回购普通股(130)(7)(10,240)(8,088)
期末余额(920,355)(909,745)(920,355)(909,745)
 
额外实收资本
期初余额2,161,857 2,232,949 2,245,897 2,449,884 
根据激励和福利计划发行普通股1,007 825 2,944 3,096 
基于股份的薪酬8,282 5,095 20,996 12,183 
根据股份回购计划回购的股份(附注14)
(158,276)— (256,967)(226,294)
期末余额2,012,870 2,238,869 2,012,870 2,238,869 
 
留存收益
期初余额2,913,138 2,450,423 2,684,636 2,389,789 
净收入126,412 135,103 407,226 245,613 
宣布的股息及股息等价物(26,553)(24,450)(78,865)(74,326)
期末余额3,012,997 2,561,076 3,012,997 2,561,076 
累计其他综合收益(亏损)
期初余额178,856 212,161 263,725 110,488 
投资未实现净收益(亏损)，税后净额(26,632)19,808 (111,501)121,481 
期末余额152,224 231,969 152,224 231,969 
股东权益总额$4,257,936 $4,122,379 $4,257,936 $4,122,379 
请参阅未经审计的合并合并财务报表附注。

13
目录
词汇表

弧度集团公司及其子公司
现金流量表简明合并报表(未经审计)
截至9个月
9月30日，
(单位：千)20212020
经营活动的现金流
经营活动提供(用于)的现金净额$403,304 $498,756 
投资活动的现金流
销售以下产品的收益：
可供出售的固定到期日536,387 894,998 
证券交易7,952 11,602 
股权证券29,289 77,445 
赎回以下资产所得款项：
可供出售的固定到期日917,027 443,723 
证券交易11,703 22,112 
购买：
可供出售的固定到期日(1,413,445)(2,099,281)
股权证券(102,956)(69,206)
出售、赎回和(购买)：
短期投资，净额(17,474)(21,797)
其他资产和其他投资资产，净额6,253 989 
出售子公司的收益，扣除出售的现金后的净额— 16,481 
购置物业和设备(8,720)(14,723)
投资活动提供(用于)的现金净额(33,984)(737,657)
融资活动的现金流
支付的股息和股息等价物(78,165)(73,365)
发行高级票据，净额— 515,567 
普通股发行1,225 1,505 
普通股回购(251,482)(226,305)
已支付的信贷安排承诺费(710)(1,993)
净担保借款变动(期限为三个月或以下)38,241 (19,191)
担保借款收益(期限超过三个月)32,000 138,909 
偿还担保借款(期限超过三个月)(48,000)(105,977)
偿还其他借款— (79)
融资活动提供(用于)的现金净额(306,891)229,071 
增加(减少)现金和限制性现金62,429 (9,830)
期初现金和限制性现金94,146 96,274 
期末现金和限制性现金$156,575 $86,444 
请参阅未经审计的合并合并财务报表附注。

14
目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
1. 业务说明
我们是一家多元化的抵押贷款和房地产业务，提供与信贷相关的抵押保险覆盖范围和广泛的其他抵押贷款、风险、所有权、估值、资产管理、SaaS和其他房地产服务。我们有二可报告的业务部门-抵押贷款和住房抵押贷款。我们的本土细分市场以前被命名为“房地产”，在2021年第二季度，我们将其更名为“本土地产”，以配合我们对细分市场产品和服务的品牌战略的更新。
抵押贷款
我们的按揭部门为按揭贷款机构和按揭信贷投资者提供与信贷有关的保险，主要是透过住宅第一留置权按揭贷款的私人按揭保险，以及其他信贷风险管理、合约承保和履行解决方案。我们主要通过我们的全资子公司Radian Guaranty提供我们的抵押保险产品和服务。
私人抵押贷款保险在美国住房金融体系中发挥着重要作用，因为它促进了人们负担得起的住房所有权，并通过减轻住宅抵押贷款的违约相关损失，帮助保护抵押贷款机构和投资者以及其他受益人。一般而言，这些贷款是向首付低于以下的购房者发放的。20购房价格的%，或者，在再融资的情况下，低于20他们房屋的%股权。私人抵押贷款保险也促进了这些低首付贷款在二级抵押贷款市场的销售，目前这些贷款大多出售给政府支持企业(GSE)。
我们的直接一级抵押贷款IIF和RIF总额为$241.610亿美元和59.4分别为2021年9月30日和2021年9月30日的10亿美元，而246.110亿美元和60.7分别为20亿美元，截至2020年12月31日。除了提供私人抵押贷款保险，我们还参与了由GSE开发的信用风险转移计划，这是他们分配抵押贷款信用风险和增加私人资本在抵押贷款市场中作用的倡议的一部分。我们在信用风险转移交易项下的额外RIF，是我们与GSE一起参与这些计划所产生的，总计为$429.3百万截至2021年9月30日，相比之下，392.0截至2020年12月31日，100万。
GSE和州保险监管机构对我们的抵押贷款保险子公司提出了各种资本和财务要求。这些措施包括风险资本比率、其他基于风险的资本措施和盈余要求，以及PMIERS的财务要求。不遵守这些资本和财务要求可能会限制我们的抵押保险子公司承保的保险金额，或者可能会完全禁止它们承保保险。GSE和州保险监管机构对我们的抵押贷款保险子公司及其业务的所有方面拥有很大的自由裁量权。有关PMIER和其他监管信息的更多信息，请参见注释16，以及下面的“-最近的发展”，以讨论新冠肺炎大流行带来的高风险，这导致我们投保投资组合中的抵押贷款违约率增加，并因此增加我们所需的最低资产。
霍梅格尼乌斯
我们的本土业务主要是一项按服务收费的业务，为房地产价值链上的市场参与者提供广泛的产品和服务。我们的本土产品和服务包括产权、估值、资产管理、SaaS和其他房地产服务，主要提供给抵押贷款机构、抵押贷款和房地产投资者、GSE、房地产经纪人和经纪人。这些产品和服务帮助贷款人、投资者、消费者和房地产经纪人评估、管理、监控、收购和出售房产。这些产品和服务包括SaaS解决方案和平台，以及房地产自有资产管理、独户租赁服务和房地产估值服务等托管服务。此外，我们还为抵押贷款机构、政府支持企业和抵押贷款投资者提供产权保险和非保险产权、成交和结算服务，并直接向住房抵押贷款消费者提供产权保险和非保险产权、成交和结算服务。
有关我们的可报告部门和所有其他业务活动的更多信息，请参见附注4。
“新冠肺炎”建设
作为抵押贷款信用保护的卖家，我们的业绩受到宏观经济状况和影响住房金融和房地产市场的具体事件的影响，包括影响抵押贷款来源和我们的RIF信用表现的事件。其中许多情况是我们无法控制的，包括房价、失业、利率变化、信贷可获得性以及其他可能源于国家和地区经济状况的因素。
一般来说，经济状况恶化会增加借款人无法履行抵押贷款义务的可能性。经济恶化可能会对房屋价值产生不利影响，进而会影响借款人继续支付抵押贷款的意愿，无论他们是否有财力这样做。抵押贷款违约也可能是由于影响借款人的各种特定事件造成的，包括死亡或疾病、离婚或其他家庭问题、失业或其他事件。此外，影响区域经济状况的因素、恐怖主义行为、战争或其他严重冲突、特定事件的经济萧条或其他灾难性事件，如自然灾害
15

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
由于这类事件对借款人履行抵押贷款义务的能力和受影响房屋的价值产生影响，灾害和流行病可能导致违约增加。
从2020年初开始，新冠肺炎疫情对美国和全球经济造成了前所未有的、不断演变的社会和经济影响，对我们的业务和2020年第二季度的财务业绩产生了负面影响，此后的负面影响程度较小，如下所述。具体地说，主要是由于2020年第二季度新增违约数量的大幅增加，我们在2020年的财务业绩包括：(I)损失拨备和损失准备金均有所增加，以及(Ii)PMIERs规定的最低要求资产增加。
然而，从2020年第三季度开始并持续到2021年，新违约的数量大幅减少，现在已恢复到大流行开始之前的水平。这些趋势，再加上强劲的房价升值和大流行期间为帮助房主而实施的抵押贷款容忍计划的有利结果，导致2021年期间因前一年的违约而出现了有利的储备发展。有关我们的损失准备金的更多信息，见附注11。
此外，为了应对新冠肺炎疫情对经济构成的威胁，美联储在2020年初颁布了某些保护措施，以支持导致利率普遍下降的经济，特别是抵押贷款利率，导致抵押贷款再融资活动增加。虽然这些发展使我们的新投资额度受益，但最近一段时间的低利率环境导致了高水平的再融资活动和相关的保单取消增加，这降低了我们的持续率，反过来又导致了我们的IIF减少，特别是由于我们的单一保费保单减少了。2021年第二季度，这种再融资活动开始放缓，这一趋势在截至2021年9月30日的三个月里一直持续。
虽然最近的趋势是有利的，但新冠肺炎大流行对我们企业的长期影响将取决于但不限于：大流行的范围和持续时间、疾病的严重程度和感染人数以及抗病毒治疗和疫苗的接受度和长期有效性，特别是在新的新冠肺炎毒株出现的情况下；大流行的更广泛的经济影响，以及政府和其他第三方限制日常生活和商业运营的措施的范围和持续时间；通过大流行支持经济的经济刺激措施的影响；以及实施的政府和政府支持企业计划，以帮助经历新冠肺炎相关困难的借款人，包括忍耐计划和忍耐退出计划，以及暂停丧失抵押品赎回权和驱逐。
2. 重大会计政策
陈述的基础
我们的简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的，其中包括弧度集团公司及其子公司的账目。所有公司间账户和交易以及公司间损益均已注销。我们已根据美国证券交易委员会S-X规则第10条的指示，对通常包含在根据公认会计准则编制的综合财务报表中的某些信息和脚注披露进行了浓缩或遗漏。
除非上下文另有要求，否则我们将Radian Group Inc.及其合并子公司称为“Radian”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”。我们通常把没有合并子公司的弧度集团公司单独称为“弧度集团”。除非本报告另有定义，否则本报告中使用的某些术语和缩略语均在本报告包含的缩略语和缩略语词汇表中定义。
中期呈报的财务资料未经审核；然而，该等资料反映管理层认为对呈列中期的财务状况、经营业绩、全面收益(亏损)及现金流量作出公平陈述所必需的所有调整。这样的调整是正常的重复性调整。年终简明资产负债表数据来自我们经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。
为了充分理解报告的依据，本文中包含的这些中期财务报表和相关附注应与我们的2020 Form 10-K表中包含的经审计财务报表及其附注一起阅读。中期的经营结果不一定表明全年或任何其他期间的预期结果。
某些前期金额已重新分类，以符合本期列报，包括：(I)某些资产负债表行项目现在在其他资产中报告，以及(Ii)由于我们分部的构成在2020年发生变化而报告的某些分部余额。
16

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
预算的使用
根据公认会计原则编制财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期报告的资产和负债的报告金额和我们的或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用的金额。虽然我们的简明合并财务报表中包含的金额包括我们的最佳估计和假设，但实际结果可能大不相同。
其他重要会计政策
有关其他重要会计政策的信息，请参阅我们的2020 Form 10-K合并财务报表附注2。我们的重大会计政策与我们2020 Form 10-K中讨论的政策相比没有重大变化，但在下面的“-最近的会计声明-2021年期间采用的会计准则”中有描述。
近期会计公告
2021年采用的会计准则
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税-简化所得税会计。这一更新通过消除GAAP中ASC主题740的一般原则的某些例外，简化了所得税的会计处理，并澄清了某些方面，以促进报告实体之间的一致性。我们通过了此更新，从2021年1月1日起生效。采用这一更新没有对我们的财务报表和披露产生影响。
2020年10月，FASB发布了ASU 2020-08，子主题310-20的编撰改进，应收账款-不可退还的费用和其他成本。这一更新澄清了，对于每个报告期，如果个别可赎回债务证券的摊销成本基础超过发行人在下一次赎回日应偿还的金额，则超出的部分(即溢价)应摊销至下一次赎回日。我们在2021年1月1日前瞻性地采用了ASU 2020-08。采用这一更新并没有对我们的财务报表和披露产生实质性影响。
尚未采用的会计准则
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-12，金融服务-保险。新标准：(I)要求用于衡量未来政策利益负债的假设至少每年审查一次；(Ii)界定并简化市场风险利益的衡量；(Iii)简化递延收购成本的摊销；(Iv)加强有关长期合同的必要披露。此更新适用于2022年12月15日之后的财年，包括这些财年内的过渡期。允许提前领养。我们目前正在评估这一更新对我们的财务报表和未来披露的影响。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革-促进参考改革对财务报告的影响。此更新为将GAAP应用于合同、套期保值关系和受参考汇率改革影响的其他交易提供了可选的权宜之计和例外。此次更新中的修正案是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行，从发布之日起到2022年12月31日期间选出。我们目前正在评估该指导方针的影响以及与实际权宜之计有关的我们的备选方案。
17

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
3. 每股净收益
每股基本净收入的计算方法是净收入除以已发行普通股的加权平均数量，稀释后每股净收入的计算方法是普通股股东应占的净收入除以已发行普通股的加权平均数量和稀释潜在普通股的加权平均数量之和。稀释潜在普通股与我们基于股份的补偿安排有关。
每股基本净收益和稀释后净收益的计算如下。
每股净收益
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位为千，每股除外)2021202020212020
净收入--基本收益和摊薄收益$126,412 $135,103 $407,226 $245,613 
平均已发行普通股-基本186,741 193,176 191,357 196,120 
基于股份的薪酬安排的稀释效应 (1)
1,301 980 1,545 1,127 
调整后平均已发行普通股-稀释188,042 194,156 192,902 197,247 
每股净收益：
基本信息$0.68 $0.70 $2.13 $1.25 
稀释$0.67 $0.70 $2.11 $1.25 
(1)在我们基于股份的补偿安排下发行的以下数量的普通股等价物不包括在每股摊薄净收入的计算中，因为它们是反摊薄的。
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
普通股等价物股份— 710 — 1,046 
4. 细分市场报告
我们有二我们单独管理的战略业务部门-抵押贷款和Homeegenius。我们的抵押贷款部门的收入来自抵押保险和其他抵押和风险服务，包括向抵押贷款机构和抵押信贷投资者提供的合同承保和履行解决方案。我们的Homegenius部门为抵押贷款机构、抵押贷款和房地产投资者、GSE、房地产经纪人和经纪人提供广泛的所有权、估值、资产管理、SaaS和其他房地产服务。
此外，我们报告的所有其他活动包括：(I)我们控股公司持有的资产的收入(亏损)；(Ii)非归属或分配到我们的可报告部门的相关一般公司运营费用；(Iii)在2020年1月出售克莱顿公司的所有期间内，与克莱顿公司相关的收入和费用；(Iv)在所有列报期间，与我们的传统评估服务有关的收入和费用，我们从2020年第四季度开始清盘；以及(V)其他一些无形的收入和费用项目。
正如我们的2020 Form 10-K合并财务报表附注4所述，我们在2020年对我们的分部报告进行了几项更改，包括与2020年第四季度宣布的传统评估业务的清盘相关。我们分部报告构成的所有变化都已反映在我们分部公布的所有时期的经营业绩中。
2021年第二季度，我们的房地产部门更名为“Homeegenius”，以配合我们对该部门产品和服务品牌战略的更新。Homegenius部门名称的更改对我们部门的构成或我们之前报告的历史财务状况、运营结果、现金流或部门水平结果没有影响。
我们根据每一部门的预计年度总收入百分比将公司运营费用分配给这两个可报告部门，这近似于在每一部门上花费的管理时间的估计百分比。此外，由于我们抵押贷款保险业务的资本密集型性质，我们将所有公司利息支出分配给我们的抵押贷款部门。
18

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
除了与我们的本土业务相关的商誉和其他收购无形资产(这些资产作为我们年度商誉减值评估的一部分进行审查)外，我们不按业务部门管理资产。
有关我们的抵押贷款和房屋抵押贷款业务的更多详细信息，请参见注释1。
调整后税前营业收入(亏损)
我们的高级管理层，包括我们的首席执行官(Radian的首席运营决策者)，使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们的主要衡量标准，以评估Radian每个业务部门的基本财务表现，并为这些部门分配资源。
经调整税前营业收入(亏损)定义为税前收益(亏损)，不包括以下影响：(I)投资和其他金融工具的净收益(亏损)；(Ii)债务清偿损失；(Iii)商誉和其他已收购无形资产的摊销和减值；以及(Iv)其他长期资产和其他非营业项目的减值，如内部使用软件的减值、出售业务和收购相关收入和支出的收益(亏损)。有关被排除在调整后税前营业收入(亏损)之外的项目的详细信息，请参阅我们的2020 Form 10-K合并财务报表附注4，包括处理这些项目的原因。
虽然调整后的税前营业收入(亏损)不包括过去已经发生和预计将在未来发生的某些项目，但被排除的项目是：(I)不被视为我们主要活动经营业绩的一部分，或(Ii)预计不会产生与税前收入(亏损)中反映的金额相等的经济影响。
我们可报告部门的调整后税前营业收入(亏损)与综合税前收益(亏损)的对账如下。
各分部调整后税前营业收入(亏损)对账
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
调整后税前营业收入(亏损)
抵押贷款$163,124 $147,336 $528,873 $267,182 
霍梅格尼乌斯(5,557)(5,046)(25,208)(12,108)
可报告部门的调整后税前营业收入(亏损)总额(1)
157,567 142,290 503,665 255,074 
所有其他调整后的税前营业收入(亏损)3,082 2,690 9,019 6,006 
投资和其他金融工具的净收益(亏损)2,098 17,652 12,578 42,901 
其他已购入无形资产的摊销和减值(862)(961)(2,587)(2,919)
其他长期资产和其他非经营性项目减值(244)(466)(4,349)(788)
合并税前收入$161,641 $161,205 $518,326 $300,274 
(1)包括已分配的公司运营费用和折旧费用，如下所示。
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
抵押贷款
已分摊的公司运营费用(a)
$34,341 $29,127 $95,225 $83,700 
直接折旧费用2,240 2,895 7,342 9,719 
霍梅格尼乌斯
已分摊的公司运营费用(b)
$4,918 $3,248 $13,635 $9,438 
直接折旧费用639 679 1,828 2,113 
(a)包括分配的折旧费用$0.8百万美元和$2.5截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元和0.8百万美元和$1.7截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。
(b)包括分配的折旧费用$0.1百万美元和$0.4截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元和0.1百万美元和$0.2截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。
19

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
收入
我们可报告部门的收入与综合收入的对账如下。
按部门对收入进行对账
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
收入
抵押贷款(1)
$274,659 $320,013 $862,757 $922,040 
霍梅格尼乌斯 (2)
45,091 29,793 104,337 78,866 
可报告部门的总收入319,750 349,806 967,094 1,000,906 
所有其他收入(1)
3,996 8,641 12,100 25,869 
投资和其他金融工具的净收益(亏损)2,098 17,652 12,578 42,901 
其他营业外收入— — — 247 
消除部门间收入(86)(865)(207)(1,167)
总收入$325,758 $375,234 $991,565 $1,068,756 
(1)包括截至2020年9月30日的9个月的无形部门间收入。
(2)包括截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的无形部门间收入。
下表代表了我们在所示时期的精简综合经营报表上的服务收入总额，代表了按类型分列的外部客户的服务收入。
服务收入
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
Homegenius服务
标题服务$12,926 $5,085 $30,382 $17,671 
资产管理服务9,538 7,379 20,976 22,275 
评估服务9,418 7,177 22,798 17,195 
SaaS和其他房地产服务837 2,120 2,742 5,340 
按揭服务5,027 3,914 13,110 10,965 
所有其他服务(1)
27 8,268 124 20,499 
服务总收入$37,773 $33,943 $90,132 $93,945 
(1)包括Clayton在2020年1月出售之前的服务收入，以及与我们传统评估业务相关的金额，我们从2020年第四季度开始清盘。
已确认的与向客户提供服务并开具账单相关的收入反映在应收账款和票据中。应收账款和票据包括#美元。17.7百万美元和$18.8截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别有100万份与服务收入合同相关的合同。已确认的与已提供服务相关但尚未开票的收入记录在未开票应收账款中，并反映在其他资产中。有关我们的会计政策和我们提供的服务的信息，请参阅我们2020 Form 10-K中的合并财务报表附注2。
5. 金融工具的公允价值
有关我们按公允价值和公允价值层次计量的资产和负债的估值方法的讨论，请参阅2020年Form 10-K合并财务报表附注5。
下表包括截至2021年9月30日和2020年12月31日按层次结构水平按公允价值计量的资产清单。
20

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
按层级划分的按公允价值列账的资产
2021年9月30日
(单位：千)第I级二级第三级总计
投资
可供出售的固定到期日
美国政府和机构证券$225,540 $29,618 $— $255,158 
州和市政义务— 161,011 — 161,011 
公司债券和票据— 2,936,922 — 2,936,922 
RMBS— 713,106 — 713,106 
CMBS— 706,641 — 706,641 
克罗— 559,320 — 559,320 
其他ABS— 195,019 — 195,019 
外国政府和机构证券— 5,344 — 5,344 
按揭保险挂钩票据(1)
— 47,691 — 47,691 
可供出售的全部固定到期日225,540 5,354,672 — 5,580,212 
证券交易
州和市政义务— 99,329 — 99,329 
公司债券和票据— 120,298 — 120,298 
RMBS— 10,147 — 10,147 
CMBS— 33,589 — 33,589 
总交易证券— 263,363 — 263,363 
股权证券185,214 8,284 — 193,498 
短期投资
美国政府和机构证券84,823 — — 84,823 
州和市政义务— 12,470 — 12,470 
货币市场工具331,280 — — 331,280 
公司债券和票据— 33,080 — 33,080 
CMBS— 4,748 — 4,748 
其他ABS— 28 — 28 
其他投资(2)
— 151,086 — 151,086 
短期投资总额416,103 201,412 — 617,515 
其他投资资产(3)
— — 3,000 3,000 
按公允价值计算的总投资(3)
826,857 5,827,731 3,000 6,657,588 
其他
嵌入导数(4)
— — 5,499 5,499 
借出的证券(5)
美国政府和机构证券19,830 — — 19,830 
公司债券和票据— 86,480 — 86,480 
股权证券28,748 — — 28,748 
按公允价值计算的总资产(3)
$875,435 $5,914,211 $8,499 $6,798,145 
(1)包括弧度集团购买的与超额亏损计划相关的票据。有关我们的再保险计划的更多信息，请参见注释8。
(2)包括短期存单和商业票据。
(3)不包括#美元的其他投资资产0.9100万美元，主要投资于有限合伙企业投资，使用资产净值作为实际权宜之计进行估值。
(4)与我们的超额亏损计划相关的嵌入衍生品在我们的综合资产负债表中被归类为其他资产。有关我们的再保险计划的更多信息，请参见注释8。
(5)根据证券借贷协议借给第三方借款人的证券在我们的压缩综合资产负债表中被归类为其他资产。有关更多信息，请参见注释6。
21

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
按层级划分的按公允价值列账的资产
2020年12月31日
(单位：千)第I级二级第三级总计
投资
可供出售的固定到期日
美国政府和机构证券$140,034 $29,189 $— $169,223 
州和市政义务— 165,271 — 165,271 
公司债券和票据— 3,047,189 — 3,047,189 
RMBS— 833,939 — 833,939 
CMBS— 681,265 — 681,265 
克罗— 568,558 — 568,558 
其他ABS— 252,457 — 252,457 
外国政府和机构证券— 5,438 — 5,438 
可供出售的全部固定到期日140,034 5,583,306 — 5,723,340 
证券交易
州和市政义务— 120,449 — 120,449 
公司债券和票据— 123,142 — 123,142 
RMBS— 13,000 — 13,000 
CMBS— 34,294 — 34,294 
总交易证券— 290,885 — 290,885 
股权证券142,761 8,479 — 151,240 
短期投资
州和市政义务— 21,819 — 21,819 
货币市场工具268,900 — — 268,900 
公司债券和票据— 30,495 — 30,495 
其他ABS— 219 — 219 
其他投资(1)
— 296,571 — 296,571 
短期投资总额268,900 349,104 — 618,004 
其他投资资产(2)
— — 3,000 3,000 
按公允价值计算的总投资 (2)
551,695 6,231,774 3,000 6,786,469 
其他
嵌入导数 (3)
— — 5,513 5,513 
借出的证券 (4)
美国政府和机构证券4,876 — — 4,876 
公司债券和票据— 31,324 — 31,324 
股权证券21,299 — — 21,299 
按公允价值计算的总资产(2)
$577,870 $6,263,098 $8,513 $6,849,481 
(1)包括短期存单和商业票据。
(2)不包括#美元的其他投资资产2.0100万美元，主要投资于有限合伙企业投资，使用资产净值作为实际权宜之计进行估值。
(3)与我们的超额亏损计划相关的嵌入衍生品在我们的综合资产负债表中被归类为其他资产。有关我们的再保险计划的更多信息，请参见注释8。
(4)根据证券借贷协议借给第三方借款人的证券在我们的压缩综合资产负债表中被归类为其他资产。有关更多信息，请参见注释6。
有几个不是在截至2021年9月30日的三个月和九个月或截至2020年12月31日的一年内，向III级转移或从III级转移。与III级资产和负债相关的活动(包括已实现和未实现的损益、购买、销售、发行、结算和转移)对于截至2021年9月30日的三个月和九个月以及截至2020年12月31日的年度来说都是无关紧要的。
22

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
其他公允价值披露
截至所示日期，我们的简明综合资产负债表中未按公允价值列账的其他选定负债的账面价值和估计公允价值如下。
未按公允价值列账的金融负债
2021年9月30日2020年12月31日
(单位：千)携带
金额		估计数
公允价值		携带
金额		估计数
公允价值
高级注释$1,408,502 $1,556,285 $1,405,674 $1,563,503 
FHLB进展172,649 174,551 176,483 179,578 
我们优先票据的公允价值是根据市场报价估算的。我们FHLB预付款的公允价值是根据类似借款的预期现金流估计的。这些负债被归类在公允价值等级的第二级。有关这些借款的详细信息，请参阅附注12。
6. 投资
可供出售的证券
截至指定日期，我们投资组合中可供出售的证券包括以下内容。
可供出售的证券
2021年9月30日
(单位：千)摊销
成本		信贷损失准备毛收入
未实现
收益		毛收入
未实现
损失		公允价值
可供出售的固定到期日
美国政府和机构证券$256,519 $— $523 $(1,884)$255,158 
州和市政义务146,234 — 15,134 (357)161,011 
公司债券和票据2,892,347 — 155,631 (24,981)3,022,997 
RMBS695,481 — 20,925 (3,300)713,106 
CMBS680,503 — 28,619 (2,481)706,641 
克罗558,523 — 1,340 (543)559,320 
其他ABS193,727 — 1,768 (476)195,019 
外国政府和机构证券5,107 — 237 — 5,344 
按揭保险挂钩票据(1)
45,384 — 2,307 — 47,691 
可供出售的证券总额，包括出借证券5,473,825 $— $226,484 $(34,022)5,666,287 
减去：出借证券(2)
82,241 86,075 
可供出售的全部固定到期日$5,391,584 $5,580,212 
(1)包括弧度集团购买的与超额亏损计划相关的票据。有关我们的再保险计划的更多信息，请参见注释8。
(2)包括在我们综合资产负债表中的其他资产，如下所述。关于我们的证券借贷协议的讨论见下文。
23

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
可供出售的证券
2020年12月31日
(单位：千)摊销
成本		信贷损失准备毛收入
未实现
收益		毛收入
未实现
损失		公允价值
可供出售的固定到期日
美国政府和机构证券$176,033 $— $1,677 $(3,611)$174,099 
州和市政义务149,258 — 16,113 (100)165,271 
公司债券和票据2,832,350 (948)250,771 (3,758)3,078,415 
RMBS799,814 — 34,439 (314)833,939 
CMBS645,071 — 39,495 (3,301)681,265 
克罗569,173 — 2,026 (2,641)568,558 
其他ABS249,988 — 2,901 (432)252,457 
外国政府和机构证券5,100 — 338 — 5,438 
可供出售的证券总额，包括出借证券5,426,787 $(948)$347,760 $(14,157)5,759,442 
减去：出借证券(1)
33,164 36,102 
可供出售的全部固定到期日$5,393,623 $5,723,340 
(1)包括在我们综合资产负债表中的其他资产，如下所述。关于我们的证券借贷协议的讨论见下文。
下表提供了可供出售的固定期限信贷损失拨备的前滚，该拨备完全与所示期间的公司债券和票据有关。
可供出售的固定期限信贷损失拨备的前滚
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
期初余额$— $2,476 $948 $— 
现行无事先准予的证券拨备— — — 2,596 
先前减值证券拨备净增加(减少)— (186)(918)— 
减价出售的证券— — (30)(306)
期末余额$— $2,290 $— $2,290 
可供出售证券的未实现亏损总额及相关公允价值
被视为“可供出售”、处于未实现亏损状态、未计提信用损失准备的证券，下表显示了截至所示日期，按投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总的未实现亏损总额和公允价值。截至2021年9月30日和2020年12月31日的金额中包括根据证券借贷协议借出的证券，这些证券在我们的精简合并资产负债表中被归类为其他资产，如下所述。
24

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
按类别和期限分列的可供出售的固定到期日的未实现亏损
2021年9月30日
(千美元)少于12个月12个月或更长时间总计
证券说明数量为
证券		公允价值未实现
损失		数量为
证券		公允价值未实现
损失		数量为
证券		公允价值未实现
损失
美国政府和机构证券14 $175,339 $(1,207)2 $9,477 $(677)16 $184,816 $(1,884)
州和市政义务15 20,223 (254)1 2,831 (103)16 23,054 (357)
公司债券和票据175 719,649 (16,424)32 90,207 (8,557)207 809,856 (24,981)
RMBS36 258,829 (3,291)2 758 (9)38 259,587 (3,300)
CMBS59 118,990 (1,555)12 25,224 (926)71 144,214 (2,481)
克罗
68 251,734 (287)14 55,150 (256)82 306,884 (543)
其他ABS44 99,325 (453)2 859 (23)46 100,184 (476)
总计411 $1,644,089 $(23,471)65 $184,506 $(10,551)476 $1,828,595 $(34,022)
2020年12月31日
(千美元)少于12个月12个月或更长时间总计
证券说明数量为
证券		公允价值未实现
损失		数量为
证券		公允价值未实现
损失		数量为
证券		公允价值未实现
损失
美国政府和机构证券4 $90,591 $(3,611)— $— $— 4 $90,591 $(3,611)
州和市政义务4 9,626 (100)— — — 4 9,626 (100)
公司债券和票据60 174,848 (3,758)— — — 60 174,848 (3,758)
RMBS5 42,003 (305)2 915 (9)7 42,918 (314)
CMBS43 118,345 (3,035)6 8,312 (266)49 126,657 (3,301)
克罗52 173,459 (970)25 137,506 (1,671)77 310,965 (2,641)
其他ABS26 70,759 (322)3 12,119 (110)29 82,878 (432)
总计194 $679,631 $(12,101)36 $158,852 $(2,056)230 $838,483 $(14,157)
有关我们投资净收益(亏损)的更多详细信息，请参阅下面的“-投资净收益(亏损)”，包括可供出售的固定期限的信贷损失拨备的变化，以及由于我们打算以未实现的亏损头寸出售证券而造成的其他减值。有关减值会计政策的信息，请参阅我们2020 Form 10-K合并财务报表附注2。
证券借贷协议
我们参与了一项证券借贷计划，通过该计划，我们将投资组合中的某些证券短期借给第三方借款人。虽然我们在简明综合资产负债表中以公允价值在其他资产内报告此类证券，而不是在投资内报告，但我们在本附注6中提供的详细信息包括这些证券。有关借出证券的更多详情，请参阅附注5；有关我们与证券借贷协议有关的会计政策及其抵押品要求的更多信息，请参阅我们2020 Form 10-K综合财务报表附注6。
25

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
我们所有的证券借贷协议都分为隔夜和循环两种。第三方借款人存入我行的证券抵押品总额为$97.4百万美元和$43.3截至2021年9月30日和2020年12月31日的600万美元不得转让或再质押，除非第三方借款人违约，因此不会反映在我们的精简合并财务报表中。
投资净收益(亏损)
投资净收益(亏损)包括以下内容。
投资净收益(亏损)
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
已实现净收益(亏损)   
可供出售的固定到期日(1)
$4,098 $13,777 $5,684 $31,998 
证券交易— — 391 4 
股权证券8,632 — 8,405 361 
其他投资1,516 196 3,850 273 
投资已实现净收益(亏损)14,246 13,973 18,330 32,636 
出售意向造成的减值损失— — — (1,401)
预期信贷损失净减少(增加)— 186 918 (2,596)
投资未实现净收益(亏损)(11,342)2,813 (5,825)916 
投资净收益(亏损)合计$2,904 $16,972 $13,423 $29,555 
(1)可供出售的固定到期日净已实现收益(亏损)的组成部分如下。
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
销售和赎回的总投资收益$5,874 $14,219 $19,588 $34,422 
销售和赎回造成的总投资损失(1,776)(442)(13,904)(2,424)
在每个期末仍持有的投资收益中确认的未实现收益(亏损)净变化如下。
仍持有的投资未实现收益(亏损)净变化
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
仍持有的投资未实现净收益(亏损)   
证券交易$(2,659)$(1,150)$(6,011)$9,990 
股权证券(1,086)4,455 6,251 (8,158)
其他投资(13)(173)1,050 152 
仍持有的投资未实现净收益(亏损)$(3,758)$3,132 $1,290 $1,984 
26

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
合同到期日
可供出售的固定期限债券的合同到期日如下。
可供出售的固定到期日的合同到期日
2021年9月30日
可供出售
(单位：千)摊销
成本		公平
价值
在一年或更短的时间内到期$194,384 $195,823 
在一年到五年后到期(1)
1,113,491 1,159,751 
在五年到十年后到期(1)
1,222,598 1,276,635 
10年后到期 (1)
769,734 812,301 
资产支持证券和抵押贷款支持证券 (2)
2,173,618 2,221,777 
总计5,473,825 5,666,287 
减去：出借证券82,241 86,075 
可供出售的全部固定到期日$5,391,584 $5,580,212 
(1)实际到期日可能会因预定到期日之前的催缴而有所不同。
(2)包括RMBS、CMBS、CLO、其他ABS和抵押贷款保险挂钩票据，这些票据不会在单一到期日到期。
其他
截至2021年9月30日的三个月和九个月，我们没有在可供出售或交易的类别之间转让任何证券。
我们可供出售的固定到期日包括总额为#美元的证券。18.2百万美元和$16.9分别于2021年9月30日和2020年12月31日向各州监管机构存款和作为抵押品的100万美元。我们可供出售的固定到期日还包括作为我们FHLB预付款抵押品的证券。有关我们FHLB预付款的更多信息，请参见附注12。
7. 商誉和其他收购的无形资产，净额
我们所有的商誉和其他收购的无形资产都与我们的本土业务有关。我们的商誉余额为#美元，没有变化。9.8在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，
以下是截至所示期间我们收购的其他无形资产的账面总值和净账面价值以及累计摊销(包括减值)的摘要。
其他收购的无形资产
2021年9月30日2020年12月31日
(单位：千)总账面金额累计摊销净账面金额总账面金额累计摊销净账面金额
客户关系$43,550 $(33,855)$9,695 $43,550 $(31,559)$11,991 
技术8,285 (7,599)686 8,285 (7,370)915 
许可证463 (190)273 463 (128)335 
总计$52,298 $(41,644)$10,654 $52,298 $(39,057)$13,241 
有关我们对商誉和其他收购的无形资产的会计政策的更多信息，请参见我们2020年Form 10-K中合并财务报表附注2和7。
27

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
8. 再保险
在我们的抵押贷款中保险和作为所有权保险业务的一部分，我们将再保险作为我们风险分配战略的一部分，包括管理我们的资本状况和风险状况。我们按揭保险业务的再保险安排包括p根据QSR计划、单一溢价QSR计划和超额损失计划放弃的免税额。我们根据PMIERS财务要求为我们的第三方再保险交易获得的信用额度取决于GSE的持续审查和批准。
我们所有的再保险计划对我们净收入的影响如下。
再保险对承保和赚取的净保费的影响
承保的净保费净保费收入
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，		截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)20212020202120202021202020212020
直接
按揭保险$240,669 $266,067 $734,993 $812,806 $265,378 $325,556 $835,462 $937,827 
产权保险12,570 3,173 27,714 7,461 12,570 3,173 27,714 7,461 
直接合计253,239 269,240 762,707 820,267 277,948 328,729 863,176 945,288 
假设(1)
按揭保险1,683 2,942 5,596 9,585 1,683 2,946 5,596 9,599 
割让(2)
按揭保险(14,236)(9,731)(34,572)(72,681)(30,194)(45,146)(92,441)(141,475)
产权保险(319)(58)(585)(231)(319)(58)(585)(231)
全部割让(14,555)(9,789)(35,157)(72,912)(30,513)(45,204)(93,026)(141,706)
净保费总额$240,367 $262,393 $733,146 $756,940 $249,118 $286,471 $775,746 $813,181 
(1)主要包括我们参与某些信用风险转移计划的保费。
(2)扣除利润佣金后的净额，受再保险交易中可收回的让渡损失水平(如果有的话)的影响。有关我们的损失准备金和再保险可追回准备金的更多信息，请参见附注11。
其他再保险影响
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
割让佣金赚取(1)
$7,120 $17,038 $25,446 $40,457 
让渡损失(2)
795 10,189 3,463 51,786 
(1)分拆佣金收入主要与抵押保险有关，并作为对我们精简综合经营报表中主要其他运营费用的抵消计入。延期割让佣金$40.7百万美元和$52.5截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的浓缩合并资产负债表上的其他负债分别包括100万欧元。
(2)主要都与抵押贷款保险有关。
单一高级QSR计划
Radian Guaranty分别与第三方再保险人小组签订了2016年单期保费QSR协议、2018年单期保费QSR协议和2020年单期保费QSR协议，以在每个协议的生效日期(见下表)让出我们的单期保费NIW的合同配额份额(见下表)，但受某些条件的限制。Radian Guaranty收到根据这些交易支付的让渡保费的让渡佣金。Radian Guaranty还每年获得一笔利润佣金，前提是协议涵盖的贷款的损失率通常保持在适用的规定门槛以下。让渡风险的损失达到这一水平，减少了Radian Guaranty按美元计算的利润佣金。
每项协议均受下表所述的预定终止日期的约束；但是，Radian Guaranty可以根据特定条件并收取解约费，选择在适用的可选终止日期或之后的任何日历季度末终止任何协议。如果Radian Guaranty将来行使这一选择权，将导致Radian Guaranty重新承担相关的RIF，以换取根据适用协议条款计算的向再保险人支付的净款项。弧度保证也可以终止任何
28

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
在某些情况下，包括如果其中一家或两家GSE不再给予PMIERs全额再保险资本减免，则在适用的预定终止日期之前签订协议。
2020年单一高级QSR协议是Radian Guaranty目前放弃NIW的唯一QSR协议。根据2020年单次保费QSR协议，在2020年1月1日至2021年12月31日期间签发的单次保费保单的NIW将被转让，但须受某些条件和转让保费上限为$的限制。250百万美元。双方可以共同同意将让与风险的金额提高到这一水平以上。
下表列出了有关单一高级QSR计划的其他详细信息。
单一高级QSR计划
2020单打QSR2018年单打QSR2016单打QSR
NIW保单日期2020年1月1日-2021年12月31日2018年1月1日-2019年12月31日2012年1月1日-2017年12月31日
生效日期2020年1月1日2018年1月1日2016年1月1日
预定终止日期2031年12月31日2029年12月31日2027年12月31日
可选终止日期2024年1月1日2022年1月1日2020年1月1日
配额份额%65%65%
20% - 65% (1)
割让佣金%25%25%25%
利润佣金%
至.为止56%
至.为止56%
至.为止55%
(单位：百万)截至2021年9月30日
RIF割让$2,046 $1,279 $2,115 
(单位：百万)截至2020年12月31日
RIF割让$1,597 $1,979 $3,071 
(1)自2017年12月31日起，我们修订了2016年单一溢价QSR协议，将协议下的履约贷款让渡风险金额从35%至652015至2017年间的年份为%。2012至2014年份的贷款，以及在修订时违约的受协议约束的任何其他贷款，都不受这一变化的影响，因此这些贷款的让渡风险金额继续在以下范围内：20%至35%.
超额亏损计划
截至2021年9月30日，弧度担保已签订五与鹰牌再发行人的完全抵押再保险安排。对于各自的承保期，Radian Guaranty保留总损失的第一损失层，以及超过未偿还再保险承保金额的任何损失。Eagle再发行人提供第二层保险，最高可达未偿还保险金额。对于其中的每一个五根据再保险安排，Eagle再发行人通过向未注册非公开发行的符合条件的资本市场投资者发行与抵押保险相关的票据，为其承保提供资金。这些安排的超额损失再保险的总承保范围在一年内有所下降。10-当标的担保抵押贷款本金余额减少，以及任何索赔由适用的Eagle Re Issuer支付或抵押保险被取消时的一年期间。发生某些事件时，弧度保证有权终止再保险协议。
根据每项再保险协议，未偿还的再保险承保金额将在获得信用增强目标水平的初始时期后开始摊销，如果达到某些阈值或触发因素，将停止摊销，包括基于相关保险相关票据交易协议中定义的违约水平上升的违约触发事件。除了由Eagle Re 2020-2 Ltd和Eagle Re 2021-1 Ltd.发行的保险挂钩票据外，Eagle再发行人与我们的超额损失计划相关的保险挂钩票据目前受到违约触发事件的影响，该事件于2020年6月25日首次报告给保险挂钩票据投资者。至于受拖欠触发事件影响的保险挂钩票据，根据吾等与鹰再发行人的再保险安排而摊销的未偿还再保险承保金额及鹰再发行人发行的相关保险挂钩票据本金的摊销均已暂停，并将在触发事件悬而未决期间继续暂停。
29

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
下表列出了截至2021年9月30日有关超额亏损计划的更多细节。
超额亏损计划
(单位：百万)老鹰环(Eagle Re)
2021-1有限公司		老鹰环(Eagle Re)
2020-2有限公司		老鹰环(Eagle Re)
2020-1有限公司		老鹰环(Eagle Re)
2019-1有限公司		老鹰环(Eagle Re)
2018-1有限公司
已发布2021年4月2020年10月2020年2月2019年4月2018年11月
NIW保单日期2020年8月1日-
2020年12月31日		2019年10月1日-
2020年7月31日		2019年1月1日-
2019年9月30日		2018年1月1日-
2018年12月31日		2017年1月1日-
2017年12月31日
初始RIF$11,061 $13,011 $9,866 $10,705 $9,109 
初始覆盖范围498 
(1)
390 488 562 434 
(2)
初始第一层保留率221 423 202 268 205 
(单位：百万)截至2021年9月30日
RIF$9,999 $8,451 $3,727 $2,787 $2,415 
剩余覆盖范围498 206 488 385 276 
(2)
第一层保留率221 423 202 264 201 
(单位：百万)截至2020年12月31日
RIF$— $11,748 $6,121 $4,657 $3,986 
剩余覆盖范围— 390 488 385 276 
(2)
第一层保留率— 423 202 265 201 
(1)弧度集团购买了$45.4这些抵押贷款保险挂钩票据的原始本金金额为100万美元，包括在我们于2021年9月30日的压缩综合资产负债表上可供出售的固定到期日。有关更多信息，请参见注释5和6。
(2)不包括Radian Guaranty签订的单独的超额损失再保险协议，初始和剩余承保范围均为$21.4百万美元。
Eagle再发行人不是Radian Guaranty的子公司或附属公司。根据针对VIE的会计指引，我们并没有在我们的财务报表中合并Eagle再发行人的任何资产和负债，因为Radian没有：(I)有权指导对Eagle再发行人的经济表现最有影响的活动，或(Ii)有义务吸收对Eagle再发行人可能产生重大影响的Eagle再发行人的亏损或获得利益的权利。有关我们对VIE的会计处理的更多信息，请参见我们的2020 Form 10-K合并财务报表附注2。
应付Eagle再发行人的再保险费，计算方法是将期初的未偿还再保险承保金额乘以票面利率，票面利率为一个月期LIBOR(或LIBOR的可接受替代方案)或SOFR(视情况而定)加合同风险保证金之和，然后减去上个月从再保险信托中的资产收集的实际投资收入。因此，我们支付的保费将根据：(I)每份适用的再保险协议中规定的LIBOR(或LIBOR的可接受替代方案)或SOFR之间的利差，以及再保险信托所持投资的费率以及(Ii)再保险承保范围的未偿还金额而有所不同。
由于再保险保费将根据这些费率的变化而变化，我们得出的结论是，再保险协议包含嵌入衍生品，我们已将其作为独立衍生品单独核算，并记录在我们压缩综合资产负债表的其他资产或其他负债中。这些嵌入式衍生工具的公允价值变动在我们的简明综合经营报表中记录在投资和其他金融工具的净收益(亏损)中。有关我们对金融工具(包括我们的嵌入式衍生品)的公允价值计量的更多信息，请参阅本文中的附注5和我们2020 Form 10-K中的合并财务报表附注5。
倘若鹰牌再保险发行人无法履行其未来对本公司的责任(如有)，本公司的保险附属公司将有责任向本公司的投保人作出赔偿。如果再保险信托中的所有资产(由美国政府货币市场基金、现金或美国国债组成)变得一文不值，而Eagle Re Issuer无法向我们付款，我们的最大潜在损失将是保险保单损失的抵押保险索赔支付金额，扣除已收到的总再保险付款，最高可达全额超额损失再保险覆盖金额。在同一场景中，相关的嵌入派生将不再具有价值。
30

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
Eagle再发行人代表我们截至2021年9月30日和2020年12月31日仅有的VIE。下表列出了截至指定日期Eagle再发行人的总资产和负债。
鹰牌再发行人的总资产和负债(1)
(单位：千)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
鹰再保险2021-1有限公司$497,735 $— 
鹰再保险2020-2有限公司205,581 390,324 
鹰再保险2020-1有限公司488,385 488,385 
鹰再保险2019-1有限公司384,602  384,602 
Eagle Re 2018-1 Ltd.275,718  275,718 
总计$1,852,021  $1,539,029 
(1)Eagle再发行人持有的资产必须投资于美国政府货币市场基金、现金或美国国债。鹰再发行人的负债包括如上所述与抵押保险相关的票据。Eagle再发行人的资产和负债都是相等的。
其他抵押品
虽然我们使用再保险作为风险管理工具之一，但再保险并不解除我们对投保人的义务。如果再保险人无法履行对我们的义务，我们的保险子公司将对任何拖欠的金额承担责任。然而，根据PMIERs再保险人交易对手抵押品的要求，Radian Guaranty的再保险人已经建立了信托，以帮助确保我们的潜在现金安全。狂欢节。除上文讨论的鹰牌再发行人的VIE总资产外，再保险信托持有的金额为#美元。172.6百万截至2021年9月30日，相比之下，228.6截至2020年12月31日，100万。此外，对于单一保费QSR计划，Radian Guaranty持有与用于抵押再保险人义务的让渡保费相关的金额，这在我们的压缩综合资产负债表上预留的再保险基金中报告。支付给Radian GuaranGuaranty的任何与单一高级QSR计划相关的损失补偿和利润佣金预计都将从该账户中实现。
有关我们的再保险交易的更多信息，请参阅我们2020 Form 10-K中的合并财务报表附注8。
9. 其他资产
下表显示了截至所示日期的其他资产的组成部分。
其他资产
(以千为单位)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
预缴联邦所得税(注10)
$313,123 $210,889 
预付再保险费(1)
209,769 267,638 
借出证券(附注5)
135,058 57,499 
公司制人寿保险 (2)
112,503 115,586 
使用权资产(附注13)
32,690 32,985 
其他35,918 30,488 
其他资产总额$839,061 $715,085 
(1)主要与我们的单一高级QSR计划有关。
(2)我们是某些现任和前任官员和员工人寿保险的受益人。其他资产中报告的余额反映了在每个相应日期交回保险单时可变现的金额。
使用权资产
我们评估各种资产组(包括使用权资产)的分组变化，以及在某些事件发生或环境变化(包括潜在的替代用途)时的潜在减值。如果情况需要改变资产分组或对使用权资产进行可能的减值测试，而使用权资产的账面价值不能按未贴现现金流量法收回，则在账面价值超过其公允价值的范围内确认减值。？
31

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
2021年第二季度，为了应对新冠肺炎疫情和Radian成功过渡到虚拟工作环境，我们决定退出我们位于费城的前公司总部的所有办公空间，并积极营销转租。作为这一变化的一部分，我们还签订了一份新的租约，减少了费城地区另一个地点的面积，我们指定该地点为我们新的公司总部地点，从2021年9月起生效。
因此，在截至2021年6月30日的三个月内，我们确认了减值$3.5本公司与前公司总部租约相关之账面价值为百万元，将若干租赁资产及相关物业及设备之账面值减至其估计公允价值。使用权资产公允价值乃采用收益法估计，该收入法基于预期来自物业的预期未来现金流量(基于当前分租市场租金)，这可能与实际结果不同，需要我们修订我们的初始估计。减值计入我们简明综合经营报表中的其他营运费用后，与我们计划转租的前公司总部租约有关的使用权资产和租赁改善的账面价值合计为#美元。27.4截至2021年9月30日，100万。
10. 所得税
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们目前的所得税负担为$25.2百万美元和$17.5分别为600万欧元，并作为其他负债的一部分计入我们的简明综合资产负债表。
我们合并集团内的某些实体产生了主要与州和地方NOL结转相关的递延税项资产，如果不加以利用，这些资产将在未来各个税期到期。当我们的全部或部分递延税项资产很可能无法变现时，我们必须为我们的递延税项资产建立估值拨备。在每个资产负债表日，我们都会评估我们对估值拨备的需求，这一评估是基于所有可获得的证据，无论是正面的还是负面的。这要求管理层对我们的递延税金资产是否会在未来期间变现做出判断和假设。我们已确定，Radian Group内的某些实体可能会在短期内继续在单独的公司基础上产生应纳税亏损，并且可能无法在州和地方纳税申报单上充分利用其某些州和地方NOL。因此，对于与这些州和地方NOL相关的递延税项资产以及其他州的时间调整，我们保留了估值津贴。的 $84.7百万在…2021年9月30日。
作为一家抵押担保保险人，我们有资格根据国内收入法典第832(E)节的某些限制，对州法律或法规要求在法定应急准备金中预留的金额享受税收减免。只有在季度联邦纳税到期日的同时，我们购买了由美国财政部发行的无息美国抵押贷款保证税和损失债券，金额等于从我们的法定应急准备金中扣除任何部分所获得的税收优惠，才允许扣除。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们持有美元313.1百万美元和$210.9这些债券中分别有100万美元，作为预付的联邦所得税计入我们精简的合并资产负债表中的其他资产中。我们的法定或有准备金的相应扣除导致确认了净递延税项负债。有关我们的美国抵押贷款担保税和损失债券的更多信息，请参阅我们2020 Form 10-K中合并财务报表附注16。
有关我们所得税的更多信息，包括我们的会计政策，请参阅我们2020 Form 10-K合并财务报表附注2和10。
11. 损失和LAE
我们的损失准备金和LAE，在每个标示的期末，包括以下内容。
损失准备金和LAE
(单位：千)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
按揭保险损失准备金(1)
$888,021 $844,107 
产权保险损失准备金5,134 4,306 
总损失准备金和LAE$893,155 $848,413 
(1)主要包括第一留置权主要案件准备金$851.2百万美元和$799.52021年9月30日和2020年12月31日分别为100万。
32

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
在指定的时间段内，下表提供了有关我们的按揭保险损失准备金的信息，包括我们的IBNR准备金和LAE，但不包括我们的第二留置权抵押贷款保费不足准备金。
按揭保险损失准备金的展期
截至9个月
9月30日，
(单位：千)20212020
期初余额$844,107 $401,273 
减去：可收回的再保险(1)
71,769 14,594 
期初余额，扣除再保险可收回款项后的净额772,338 386,679 
补充：已报告和未报告的违约通知的损失和LAE发生在：
当年 (2)
119,823 448,584 
前几年(53,947)(21,494)
已发生的总金额65,876 427,090 
扣除：与以下相关的已支付索赔和LAE：
当年 (2)
499 2,841 
前几年24,431 54,167 
已支付总额24,930 57,008 
期末余额，扣除再保险可收回款项后的净额813,284 756,761 
新增：再保险可追回款项(1)
74,737 64,947 
期末余额$888,021 $821,708 
(1)与再保险交易中可追回的让渡损失(如果有的话)有关。有关更多信息，请参见注释8。
(2)与标的违约贷款有关，最近一次违约通知日期为所示年份。例如，如果一笔贷款在前一年违约，但随后被治愈，后来又在本年度再次违约，则该违约将被视为本年度违约。
储备活动
已招致损失
为新的违约通知建立的案例准备金是我们截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月总亏损的主要驱动因素，这些损失主要受到这段时间收到的新的主要违约通知的数量以及我们应用于这些新违约的相关总违约至索赔率假设的影响。
在截至2021年9月30日的9个月里，我们经历了70与截至2020年9月30日的9个月相比，新的主要违约通知数量减少了30%，基本上所有这些都与违约有关，这些违约都与为应对新冠肺炎大流行而实施的容忍计划有关。我们对适用于新违约的索赔率假设的总违约率是8.0截至2021年9月30日，与8.5截至2020年9月30日。与2020年前9个月相比，较少的新违约通知和较低的新违约索赔率假设，是截至2021年9月30日的9个月与本年度违约相关的损失减少的主要驱动因素。
我们在2021年前9个月的亏损拨备受到前一年违约的有利储备发展的积极影响，这主要是由于Cures的趋势比最初估计的更有利，这导致除其他变化外，8.5%至8.0我们在2020年4月至12月期间报告的前一年违约通知的违约至索赔率假设中的%，记录为我们2021年第二季度损失拨备的变化。我们2020年前9个月的亏损拨备也受到了对上年违约有利的储备发展的积极影响。2020年的有利发展主要是由于根据观察到的趋势，前一年违约的某些违约率假设有所减少。
2021年第三季度，飓风艾达给路易斯安那州、纽约州、新泽西州和宾夕法尼亚州地区造成了广泛的财产损失，以及其他一般性中断，包括停电和洪水。尽管我们承保的初级抵押贷款保险保护贷款人免受抵押贷款违约造成的部分损失，但它通常不提供财产损失或人身损害的保护，包括飓风或其他恶劣天气事件或自然灾害造成的损害。截至2021年9月30日，我们预计不会因联邦应急管理局指定的与飓风艾达相关的地区当前或未来违约而造成任何实质性损失。然而，未来对我们的储备或PMIER缓冲的影响可能会受到各种因素的影响，包括联邦应急管理局指定地区的经济复苏速度。
33

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
有关新冠肺炎大流行给我们的业务带来的高风险和不确定性的更多信息，请参见注释1。
已支付的索赔
与2020年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，已支付的索赔总额有所下降。支付索赔减少的主要原因是与新冠肺炎有关的困难、忍耐计划以及暂停丧失抵押品赎回权和驱逐。2021年支付的索赔包括为了结之前披露的某些法律诉讼而支付的款项。有关这些法律程序的更多信息，请参见附注13。
有关我们的损失准备金和LAE的更多信息，包括我们的会计政策，请参阅我们2020 Form 10-K中合并财务报表附注2和11。
12. 借款和融资活动
我们债务在2021年9月30日和2020年12月31日的账面价值如下。
借款
(以千为单位)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
高级注释
2024年到期的优先债券$446,346 $445,512 
2025年到期的优先债券517,950 516,634 
优先债券将于2027年到期444,206 443,528 
高级票据合计$1,408,502 $1,405,674 
FHLB进展
FHLB预付款将于2021年到期$31,667 $67,500 
FHLB预付款将于2022年到期61,050 61,050 
FHLB预付款将于2023年到期52,994 27,995 
FHLB预付款将于2024年到期13,954 9,954 
FHLB预付款将于2025年到期9,984 9,984 
FHLB预付款将于2027年到期3,000 — 
FHLB预付款总额$172,649 $176,483 
FHLB进展
截至2021年9月30日，我们拥有172.6未偿还的固定利率预付款，加权平均利率为0.87%。FHLB预付款的利息每季度支付一次，如果预付款期限低于以下期限，则在到期日支付利息90几天。本金到期时到期。对于到期日大于或等于90天数内，我们可以随时提前还款，但需支付预付费。
FHLB垫款的本金余额必须以符合条件的资产作抵押，这些资产的市值通常必须维持在以下最低范围内103%至114借款金额的%，取决于质押资产的类型。我们可供出售和交易的固定到期日证券包括总额为#美元的证券。199.5百万美元和$188.0分别在2021年9月30日和2020年12月31日，作为我们FHLB预付款的抵押品，以满足这一要求。有关我们FHLB预付款的更多信息，请参阅我们2020 Form 10-K中合并财务报表附注12。
循环信贷安排
弧度集团成立了一个$267.5与银行贷款人组成的银团提供100万无担保循环信贷安排，到期日为2022年1月18日。截至2021年9月30日，弧度集团遵守了所有信贷安排契约，有不是未付金额。有关我们的循环信贷安排的更多信息，包括其某些条款和契约，请参阅我们2020年Form 10-K合并财务报表附注12。
34

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
13. 承诺和或有事项
法律程序
我们经常参与一些法律诉讼和诉讼程序，包括在我们正常业务过程中出现的诉讼和其他纠纷。下面和2020 Form 10-K中讨论的法律和监管事项可能会导致不利的判决、和解、罚款、禁令、恢复原状或其他救济，这些可能需要大量支出或对我们的业务产生其他影响。管理层认为，根据目前的知识，在与律师协商后，任何目前悬而未决或受到威胁的行动的结果都不会对我们的综合财务状况产生实质性的不利影响。诉讼和其他法律和法规事项以及诉讼程序的结果本质上是不确定的，有可能一或更多目前悬而未决或受到威胁的事项可能会对我们的流动性、财务状况或任何特定时期的运营结果产生不利影响。
2018年8月31日，Nationstar Mortgage LLC d/b/a Cooper先生(“Nationstar”)向美国宾夕法尼亚州东区地区法院提起诉讼，指控Radian Guaranty与Radian Guaranty做出的某些保险覆盖范围和保费退款决定有关。自2020年6月26日起，Radian Guaranty和Nationstar签订了一项保密和解协议并发布(“Nationstar和解协议”)，以全面解决这起诉讼中的所有索赔和反索赔。Nationstar和解协议的实施于2021年3月1日生效，该协议的先例是GSE同意Nationstar和解协议，随后诉讼被有偏见地驳回。根据Nationstar和解协议，除其他事项外：(I)Radian于2021年3月5日向Nationstar支付了现金和解款项，(Ii)双方同意就本次诉讼涉及的证书以及根据Nationstar提供的贷款的某些政策签发的所有其他证书(Radian在2019年1月1日之前决定对其索赔)的所有已知或未知索赔释放另一方。有关这一问题的其他背景，请参阅我们的2020 Form 10-K合并财务报表附注13。Nationstar和解协议的实施并未对我们此次诉讼的抵押保险准备金产生实质性影响。
我们还定期接受监管实体的审查和审计，以及查询、信息收集请求和调查。关于这些问题，我们不时会收到请求和传票，要求提供与我们业务相关的信息和文件。
我们的总保单设定了一个时间表，一般情况下，任何因被保险人在保单下的任何权利而引起的诉讼或诉讼都必须在该时限内开始。一般而言，因被保险人在保险单项下的任何权利而引起的任何诉讼或诉讼，必须在两年在这种权利最初产生于主要保险之后，并在三年购买某些其他保单，包括某些联营按揭保险保单。虽然我们相信我们的减损活动在我们的政策下是合理的，但我们不时会面临某些贷款人和服务商客户对我们减损活动的挑战。这些挑战可能导致额外的仲裁或司法程序，我们可能需要重新承担相关保单的风险，并增加相关保单的损失准备金，或支付额外的索赔。
上述法律和监管事项可能会导致不利的判决、和解、罚款、禁令、恢复原状或其他救济，这些可能需要巨额支出或对我们的业务产生超过我们为此类事项设立的准备金的其他影响。
租赁责任
我们的租赁负债代表租赁期内未来租赁付款的现值。我们的经营租赁负债为#美元。54.3百万美元和$53.4截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别为100万美元，并在我们的精简合并资产负债表中归类为其他负债。有关我们的经营租赁使用权资产的更多信息，请参见附注9，包括与决定转租我们前公司总部的办公空间相关的2021年第二季度确认的减值。
有关我们的承诺和或有事项以及我们的或有事项会计政策的详细信息，请参阅我们2020 Form 10-K合并财务报表附注13。
14. 股本
股票回购活动
2019年8月14日，Radian Group董事会批准了一项股票回购计划，授权公司斥资最多美元200根据市场和商业状况、股价和其他因素，在公开市场或私下协商的交易中回购Radian Group普通股，不包括佣金。
从那时起，Radian Group的董事会已经批准了几次对该计划的增加，并延长了该计划的到期日。最近的一次是在2021年8月，Radian集团董事会批准了一笔200百万
35

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
增加到此计划，使回购股票的累计授权最高可达$675100万美元，不包括佣金，并将这一计划的到期时间延长至2022年8月31日。Radian根据交易法第10b5-1条下的交易计划实施其股票回购计划，该计划允许公司以预定的价格目标购买股票，否则可能无法这样做。
在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，本公司购买了7.1百万和11.4百万股，平均价格为$22.44及$22.62每股，包括佣金。截至2021年9月30日，购买权限最高可达$142.0根据这一计划，仍有100万人可用。
在十月期间，该公司购买了2.0根据其股票回购计划，其普通股为100万股，平均价格为1美元。23.72每股，包括佣金。在考虑这些回购后，购买权限最高可达$95.5根据这一计划，仍有100万人可用。
其他购买
我们可以在公开市场购买股票，以结算员工行使的股票期权，以及根据修订和重新修订的弧度集团员工股票购买计划进行的购买。此外，在根据我们的股权补偿计划授予某些限制性股票奖励时，我们可以从该等既得奖励中扣留普通股的股份，以履行奖励接受者的纳税义务。
股息及股息等价物
在2021年第一季度和2020年每个季度，我们宣布普通股的季度现金股息相当于$0.125每股。2021年5月4日，Radian Group董事会授权将公司季度股息从1美元增加到1美元。0.125至$0.14每股，从2021年第二季度宣布的股息开始。
基于股票和其他薪酬计划
在2021年第二季度，高管和非执行官员被授予时间授权和基于业绩的RSU，以普通股结算。年末基于绩效的RSU的最大支出三年制演出期为200授权者授予的RSU目标数量的%。授予执行和非执行高级管理人员的基于业绩的RSU是基于弧度公司每股账面价值的累计增长，该每股账面价值经某些定义项目调整后，在一年内三年制演出期。授予高级管理人员的基于绩效的RSU必须遵守一年期归属后持有期。
2021年授予执行官员和非执行官员的时间授予的RSU奖励通常按比例分期付款。三授予日的周年纪念日。此外，时间授予的RSU奖也授予非雇员董事，通常受一年期悬崖归属。有关公司股票和其他薪酬计划的更多信息，请参阅我们2020年10-K表格中合并财务报表附注17。
关于需要在指定时期内进行库存结算的RSU的信息如下。
RSU的前滚
基于性能的时间既得利益
股份数量加权平均授予日期公允价值股份数量加权平均授予日期公允价值
杰出，2020年12月31日(1)
2,186,244 $15.71 2,118,885 $13.16 
授与 (2)
578,790 $20.39 511,166 $21.63 
绩效调整 (3)
421,357 $— — $— 
既得 (4)
(811,578)$15.98 (456,790)$15.95 
没收(29,071)$18.12 (27,099)$17.67 
未完成，2021年9月30日 (1)
2,345,742 $16.76 2,146,162 $14.53 
(1)已发行的RSU代表尚未发行的股票，因为赚取从这些工具中受益的权利所需的所有条件并未得到满足。最终分配的RSU数量取决于弧度的账面价值在各自三年制除某些符合退休资格的员工外，在业绩期内继续服务至归属日期，这可能导致既有RSU发生变化。
(2)对于基于业绩的RSU，Number表示授予日期的目标股票数量。
(3)对于基于业绩的RSU，表示授予日期的目标股票数量与结算时归属的股票数量之间的差值，范围为0至200目标的百分比取决于适用绩效期间的结果。
(4)表示年内归属金额，包括基于绩效的奖励的绩效调整的影响。
36

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
15. 累计其他综合收益(亏损)
下表显示了截至所示期间的累计其他全面收益(亏损)的结转情况。
累计其他综合收益前滚
截至三个月
2021年9月30日		截至9个月
2021年9月30日
(单位：千)税前税收效应税后净额税前税收效应税后净额
期初余额$226,400 $47,544 $178,856 $333,829 $70,104 $263,725 
其他综合收益(亏损)
未确认预期信贷损失准备的期间发生的投资的未实现持有收益(亏损)(29,613)(6,219)(23,394)(134,539)(28,253)(106,286)
减去：对包括在净收入中的投资的净收益(亏损)进行重新分类调整。(1)
处置已实现净收益(亏损)和非信贷相关减值损失4,099 861 3,238 5,684 1,194 4,490 
预期信贷损失净减少(增加)— — — 918 193 725 
其他综合收益(亏损)(33,712)(7,080)(26,632)(141,141)(29,640)(111,501)
期末余额$192,688 $40,464 $152,224 $192,688 $40,464 $152,224 
 
 截至三个月
2020年9月30日		截至9个月
2020年9月30日
(单位：千)税前税收效应税后净额税前税收效应税后净额
期初余额$268,558 $56,397 $212,161 $139,858 $29,370 $110,488 
其他综合收益(亏损)
未确认预期信贷损失准备的期间发生的投资的未实现持有收益(亏损)39,037 8,198 30,839 181,775 38,173 143,602 
减去：对包括在净收入中的投资的净收益(亏损)进行重新分类调整。(1)
处置已实现净收益(亏损)和非信贷相关减值损失13,777 2,893 10,884 30,597 6,425 24,172 
预期信贷损失净减少(增加)186 39 147 (2,596)(545)(2,051)
其他综合收益(亏损)25,074 5,266 19,808 153,774 32,293 121,481 
期末余额$293,632 $61,663 $231,969 $293,632 $61,663 $231,969 
(1)包括在我们的简明综合经营报表的投资和其他金融工具的净收益(亏损)中。
37

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
16. 法定信息
我们的保险子公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的年初至今的法定净收入和截至2021年9月30日和2020年12月31日的法定投保人盈余如下所示。
法定净收入
截至9月30日的9个月，
(单位：千)20212020
弧度保证$516,866 $260,175 
弧度再保险8,765 30,358 
其他按揭附属公司777 929 
弧度产权保险4,777 1,399 
法定投保人盈余
(单位：千)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
弧度保证$646,923 $481,484 
弧度再保险328,430 360,704 
其他按揭附属公司42,715 41,327 
弧度产权保险34,342 28,849 
国家保险法规包括基于我们保险子公司的法定财务状况和经营业绩的各种资本金要求和股息限制，如下所述。截至2021年9月30日，我们的合并保险子公司(代表我们在这些保险子公司的股权投资)持有的受限净资产总额为$4.6我们合并净资产的10亿美元。
鉴于Radian Guaranty与前期运营亏损有关的未分配盈余为负，以及持续需要拨备应急准备金，共计#美元。3.8截至2021年9月30日，我们预计Radian Guaranty在可预见的未来不会被允许根据适用的保险法向Radian Group支付普通股息或其他分配，除非事先获得宾夕法尼亚州保险部的批准。
截至2020年12月31日，弧度再保险有正的未分配盈余，因此，弧度再保险支付了普通股息$。362021年9月22日，100万美元给弧度集团。
根据州保险法规，Radian Guaranty必须保持最低盈余水平，在某些州，净RIF相对于法定资本或风险资本的最高比率。确实有16RBC州目前实施了法定的RBC要求。加拿大皇家银行最常见的法定要求是，抵押贷款保险人的资本风险不能超过25至1.在某些加拿大皇家银行州，按揭保险人必须符合强制性公积金计划(MPP)的要求。截至2021年9月30日，Radian Guaranty在每个RBC州符合所有适用的法定RBC要求和MPP要求。Radian Guaranty的风险资本比率是11.4：1及12.7：1分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。就某些州的风险资本要求而言，法定资本被定义为投保人的法定盈余加上法定应急准备金的总和。截至2021年9月30日，我们的其他抵押保险和产权保险子公司也符合所有法定和交易对手资本要求。
此外，为了有资格承保GSE购买的贷款，Radian Guaranty等抵押保险公司必须满足GSE的资格要求，即PMIER。截至2021年9月30日，Radian Guaranty是PMIERs下的获批抵押贷款保险公司，并符合当前PMIERs的财务要求。根据PMIERs，对包括自然灾害和流行病在内的违约贷款的财务要求有所增加。因此，与新冠肺炎疫情相关的违约增加使Radian Guaranty不得不增加PMIER规定的最低要求资产，如果这些资产持续或增加，将继续对我们的运营结果产生负面影响，并可能影响我们对PMIER的合规性。有关与新冠肺炎大流行相关的高风险和不确定性的讨论，请参见附注1；有关PMIER的更多信息，包括与灾害相关的资本费用提供的好处，请参阅我们2020 Form 10-K合并财务报表附注16。
从2021年4月1日起，宾夕法尼亚州保险部批准通过转换为Radian Guaranty的缴存和缴入盈余总额账户来终止2020年盈余票据。这一转换对Radian Guaranty的全部法定投保人盈余、风险资本或PMIERs缓冲没有影响。
38

目录
词汇表
弧度集团公司及其子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
有关我们对抵押保险和产权保险业务遵守法定和其他法规的说明，包括法定资本金要求和不同的限制，请参阅我们2020 Form 10-K中合并财务报表附注16。
39

目录
词汇表
第二项：公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本季度报告中披露的信息是对我们2020 Form 10-K中披露的信息的补充，阅读时应与本报告中包含的未经审计的简明综合财务报表及其附注以及2020 Form 10-K中包含的经审计财务报表、附注以及管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析一起阅读。
以下对我们截至2021年9月30日的三个月和九个月的财务状况和运营结果的分析提供了评估我们截至2021年9月30日的财务状况与2020年12月31日的财务状况以及与去年同期相比我们截至2021年9月30日的三个月和九个月的运营结果的信息。
本报告中使用的某些术语和缩略语在本报告包含的缩略语和缩略语词汇表中进行了定义。此外，投资者应审阅上述“关于前瞻性陈述的警示说明--安全港条款”和“第1A项”。在我们2020年的10-K表格中，我们将讨论可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流或前景产生不利影响的风险和不确定性。我们中期的经营业绩不一定代表全年或任何其他时期的预期业绩。有关更多信息，请参阅“概述”和“未经审计简明合并财务报表附注1”。
物料2的索引
项目页面
概述
40
影响我们结果的关键因素
44
按揭保险组合
45
运营结果-综合
48
营运业绩--按揭
52
经营成果--霍梅格尼乌斯
58
运营结果-所有其他
59
流动性与资本资源
60
关键会计估计
64
概述
我们是一家多元化的抵押贷款和房地产业务，有两个可报告的业务部门-抵押贷款和Homeegenius。我们的按揭部门为按揭贷款机构和按揭信贷投资者提供与信贷有关的保险，主要是透过住宅第一留置权按揭贷款的私人按揭保险，以及其他信贷风险管理、合约承保和履行解决方案。我们的Homegenius部门为抵押贷款机构、抵押贷款和房地产投资者、GSE、房地产经纪人和经纪人提供广泛的所有权、估值、资产管理、SaaS和其他房地产服务。
我们的本土细分市场以前被命名为“房地产”，在2021年第二季度，我们将其更名为“本土地产”，以配合我们对细分市场产品和服务的品牌战略的更新。正如未经审计的简明综合财务报表附注4中进一步讨论的那样，本土部门名称的变更对我们部门的构成或我们之前报告的历史财务状况、经营业绩、现金流或部门水平结果没有影响。
当前运行环境
作为抵押信贷保护及其他抵押和信用风险管理解决方案的销售商，我们的抵押贷款业务业绩受宏观经济状况和其他事件的影响，这些事件会影响住房、房地产和住房金融市场，影响我们基础保险资产的信贷表现和我们未来的业务机会，包括当前的全球流行病以及特别影响抵押贷款发放环境的季节性波动。宏观经济状况、季节性和其他影响住房、抵押贷款融资和相关房地产市场的事件也会影响我们通过本土部门提供的产品和服务的需求。
40

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

从2020年初开始，与新冠肺炎疫情相关的史无前例、不断演变的社会和经济影响开始对美国和全球经济产生负面影响，对我们的业务和2020年第二季度的财务业绩产生了负面影响，此后影响程度较小。有关新冠肺炎疫情对我们业务的影响的进一步讨论，请参见下面的“新冠肺炎影响”。
尽管受到新冠肺炎疫情的影响，我们在2020年还是写下了创纪录的净资产，总额达到1050亿美元。2021年前9个月，我们的净资产为682亿美元，与2020年前9个月的净资产相比下降了9%。我们继续认为，房地产市场的长期基本面和前景仍然是积极的，包括低利率、支持首次购房者人口增长的人口结构，以及可供出售的房屋供应相对有限。然而，最近一段时间的低利率环境也导致了与高水平的再融资活动相关的政策取消的增加，这降低了我们的持续率，反过来又导致了我们的IIF减少，特别是由于我们的单一保费政策的下降。2021年第二季度，这种再融资活动开始放缓，这一趋势在截至2021年9月30日的三个月里一直持续。有关我们的NIW和IIF的更多详细信息，请参阅“抵押保险组合”。
近年来，Radian和私人抵押贷款保险业的其他参与者从事了一系列风险分配交易和策略，并实施了增强的基于风险的定价框架，我们相信，通过减轻不同经济周期的信用风险和金融波动性，这些框架有助于增强抵押贷款保险业的财务实力和灵活性。截至2021年9月30日，我们63%的主要RIF受到某种形式的风险分布的影响，我们估计与我们的抵押贷款保险组合相关的再保险可收回金额为7,470万美元。我们使用的风险分配结构降低了我们所需的资本，并提高了我们的预期资本回报率，我们预计这些结构将在经济压力时期提供一定程度的信用保护。
新冠肺炎的影响
新冠肺炎疫情造成了一段时期的严重经济混乱、高失业率、金融市场的波动和混乱，需要住房金融体系和房地产市场进行调整。此外，大流行还导致了旅行限制、企业暂时关闭、呆在家里、检疫和类似的订单，所有这些都导致失业率迅速而显著上升，并在2020年第二季度达到顶峰。自那以后，企业一直在重新开业，失业率从峰值下降，但许多限制因素，如广泛的健康和安全措施，以及总体供应限制和劳动力短缺，继续限制着运营。与大流行前的水平相比，失业率仍然居高不下，如果当前的经济中断持续下去，失业率可能会继续居高不下，或者可能会上升。
由于新冠肺炎疫情及其对经济的影响，包括失业率的大幅上升，2020年新违约大幅增加，这些违约基本上都与为应对新冠肺炎疫情而实施的容忍计划所需贷款的违约有关。从2020年第二季度开始，新冠肺炎疫情导致的新抵押贷款违约数量增加，对我们的运营业绩和损失准备金产生了负面影响。有关我们的损失准备金的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注11。
截至2021年9月30日，我们的基本违约率为3.4%，低于2020年6月30日6.5%的峰值，这是由于截至2020年6月30日的三个月新违约率大幅上升。与2020年6月30日的峰值相比，新违约和补救措施数量的有利趋势是我们违约库存和违约率下降的主要驱动因素。新违约的数量、时间和持续时间，以及最终导致索赔的违约数量，将取决于多种因素，包括新冠肺炎大流行的范围、严重性和持续时间，由此对经济(包括失业和房价)的影响，以及忍耐和其他政府努力(如金融刺激计划)的有效性，以提供长期的经济和个人救济，以帮助房主。因此，总违约的数量和比率很难预测，并将取决于上述和其他因素，包括已支付的赔偿和索赔的数量和时间，以及我们的持久率和未来的新投资对IIF的净影响。见“第1A项。在我们2020年的表格10-K中介绍了“风险因素”，以便对这些因素以及其他风险和不确定性进行更多讨论。
新违约率的增加可能会影响我们继续遵守PMIERs财务要求的能力。一旦投保贷款发生两次拖欠，PMIER将该贷款定性为“不良”，并要求我们为该贷款建立一个更高的最低要求资产系数，而不管拖欠的原因是什么。在新冠肺炎危机期间，根据修订PMIER的新冠肺炎修正案，灾难相关资本费用(有效地将最低要求资产因数降低了70%)在全国范围内适用于所有新冠肺炎违约贷款，期限不超过三个日历月，自贷款成为不良贷款之月起(即错过两个月还款)，如果时间更长，则适用于贷款必须接受忍耐计划、偿还计划或贷款修改试用期(如果时间更长)，以应对与新冠肺炎相关的财务困难。根据新冠肺炎修正案的条款，新冠肺炎危机期截至2021年3月31日。因此，自2021年3月31日起，灾难相关资本费用不再适用于所有新违约，而只适用于受新冠肺炎容忍计划约束的新违约，无论容忍计划是在新冠肺炎危机期到期之前还是之后签订的。有关更多信息，请参见下面的“-新冠肺炎PMIER修正案”。
41

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

灾难相关资本费用的应用减少了弧度担保公司(Radian Guaranty)在PMIER下针对新冠肺炎违约贷款所需持有的资产总额。截至2021年9月30日，Radian Guaranty从这项与灾难相关的资本费用中减少的最低所需资产约为3.36亿美元，而截至2020年12月31日的最低要求资产约为6.5亿美元。包括这两个时期的这一好处，Radian Guaranty的PMIERs缓冲从截至2020年12月31日的13亿美元增加到2021年9月30日的17亿美元。虽然我们预计Radian Guaranty将继续保持其在GSE的资格地位，但在某些情况下，新违约的数量可能会影响Radian Guaranty遵守PMIERS财务要求的能力。见“第1A项。风险因素-Radian Guaranty可能无法保持其在GSE的资格状态，支持Radian Guaranty资格所需的额外资本可能会减少我们的可用流动性“在我们2020年的10-K表格中。
正如本报告进一步描述的那样，我们经历了PMIERS下财务需求的增加，原因是与新冠肺炎大流行相关的新违约，低利率环境导致的持久率下降，以及由于新违约数量增加而增加的损失准备金。见本报告未经审计的简明合并财务报表附注1和“第1A项”。风险因素-新冠肺炎疫情对我们造成了不利影响，其对我们业务和财务业绩的最终影响将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性和不可预测性，包括疫情的范围、严重程度和持续时间，以及政府当局应对疫情的行动在我们2020年的Form 10-K中了解更多信息。
立法和监管的发展
我们受到联邦和州监管机构的全面监管。有关适用于我们业务的重要州和联邦法规以及GSE的其他要求的说明，以及影响住房金融行业的立法和监管动态，请参阅我们2020年的Form 10-K中的“项目1.业务监管”。除了下面讨论的情况外，与我们2020年的10-K表格中讨论的那些情况相比，没有重大的监管发展影响我们的业务。
《新冠肺炎》关于PMIER的修正案
2020年，为了应对新冠肺炎疫情，政府支持企业发布了于2020年6月30日生效的指导方针(“国家紧急指导方针”)，其中包括通过了“新冠肺炎修正案”，在全国范围内对某些不良贷款(我们称之为新冠肺炎违约贷款)征收与灾害相关的资本金。这些不良贷款包括：(I)发生在新冠肺炎危机期间的初始未付款(下文讨论)或(Ii)受为应对与新冠肺炎相关的财务困难而发放的忍让计划的不良贷款(根据新冠肺炎修正案，假设任何在新冠肺炎危机期间发生初始未付款的贷款都必须遵守忍耐计划)，其条款与GSE提供的容错计划的条款实质上一致。(I)在新冠肺炎危机期间发生初始未付款的贷款(如下所述)或(Ii)受针对与新冠肺炎相关的财务困难而授予的忍让计划的不良贷款(根据新冠肺炎修正案假设为发生在新冠肺炎危机期间的任何贷款的情况)，其条款与GSE提供的容错计划的条款实质上一致。
灾难相关资本收费有效地降低了适用于新冠肺炎违约贷款的最低要求资产因素，因为认识到这些贷款通常有更高的治愈可能性。根据新冠肺炎修正案，灾害相关资本费用适用三个日历月，从贷款成为不良贷款(即错过两个月付款)开始，如果时间更长，则适用于为应对与新冠肺炎相关的财务困难而授予的容忍计划、偿还计划或贷款修改试验期。
根据新冠肺炎修正案的条款，新冠肺炎危机期截至2021年3月31日。因此，自2021年4月1日起，灾难相关资本费用不再适用于所有新违约，而只适用于受新冠肺炎容忍计划约束的新违约，无论容忍计划是在新冠肺炎危机期到期之前还是之后签订的。只要这些新冠肺炎违约贷款仍在新冠肺炎容忍计划、偿还计划或贷款修改试用期内，灾难相关资本费用将继续适用于这些贷款。
此外，根据国家紧急准则，到2021年6月30日，已实施某些资本保全措施，要求包括Radian Guaranty在内的私营抵押贷款保险公司同意：(I)支付股息或支付本金或增加利息支付，超过2020年6月30日之前与盈余票据相关的承诺；(Ii)支付任何其他款项，除非涉及正常业务过程中发生的费用或2020年6月30日之前做出的承诺；(Iii)质押或转让资产。或(Iv)根据分税及公司间费用分担协议订立任何新安排或更改任何现有安排，但不包括续签及延长于2020年6月30日前生效的协议(统称为“保本行动”)。
从2021年7月1日起，国家紧急准则被修改，将保本措施延长至2021年12月31日，并提供例外，允许Radian Guaranty和其他私人抵押贷款保险公司在没有GSE事先同意的情况下支付股息和采取其他资本保全行动，只要私人抵押贷款保险商的PMIERs缓冲保持在适用门槛以上，如下进一步描述。从2021年7月1日至2021年9月30日，私人抵押贷款保险公司可以支付股息或接受其他保本
42

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

未经GSE事先同意的行动，只要其PMIERs缓冲超过其最低所需资产的50%或更高，采取此类行动不会导致其PMIERs缓冲在截至2021年9月30日的季度末降至其最低所需资产的50%以下。从2021年10月1日至2021年12月30日，私人抵押贷款保险公司可以在没有GSE事先同意的情况下支付股息或采取其他保本行动，只要其PMIERs缓冲超过其最低要求资产的15%或更高，并且采取此类行动不会导致其PMIERs缓冲在截至2021年12月31日的季度末降至其最低要求资产的15%以下。
有关新冠肺炎危机期到期的相关风险和保本措施的其他信息，请参见“第1A项”。风险因素-Radian Guaranty可能无法保持其在GSE的资格状态，支持Radian Guaranty资格所需的额外资本可能会减少我们的可用流动性“和”弧度集团的流动性来源可能不足以为其义务提供资金“在我们2020年的10-K表格中。
联邦住房金融局领导层的更迭
2021年6月23日，在美国最高法院裁定FHFA局长可以被总统免职后，拜登总统罢免了特朗普政府任命的FHFA局长马克·卡拉布里亚博士，并任命桑德拉·汤普森为FHFA代理局长。在此之后，拜登总统罢免了特朗普政府任命的FHFA局长马克·卡拉布里亚博士(Dr.Mark Calabria)，并任命桑德拉·汤普森(Sandra Thompson)为FHFA代理局长。
自担任FHFA代理局长以来，桑德拉·汤普森(Sandra Thompson)采取了一系列行动，扭转了FHFA前领导层的主要重点，即通过提高GSE的整体资本水平和降低它们的信用风险状况，为GSE退出托管做准备。相比之下，在代理主任汤普森的领导下，FHFA一直专注于提高抵押贷款的可及性和可负担性，特别是对中低收入借款人和服务不足的社区。联邦住房金融局通过以下行动改变了政策：
■2021年8月，与住房和城市发展部签订谅解备忘录，合作解决公平住房和公平贷款问题；
■2021年8月，取消了再融资交易50个基点的不利市场手续费；
■2021年9月，暂停了GSE与美国财政部之间的优先股购买协议中规定的限制，这些协议取消了对GSE购买被视为“高风险”贷款的限制，包括具有多个较高风险属性的贷款(即LTV大于90%，债务收入比大于45%，FICO信用评分低于680)；
■2021年9月，建议对再保险基金进行改革，以降低政府支持企业的总资本金要求，包括对信用风险转移给予更多信贷；
■2021年10月，将GSE特别再融资计划的地区收入中位数限制从80%提高到100%，旨在支持中低收入借款人利用低利率环境的能力；以及
■2021年10月，该公司宣布，从2022年初开始，“桌面评估”将被纳入GSE的许多新购买指南中。桌面评估是传统房屋评估的一种替代方案。
FHFA和GSE最近采取的行动通常被视为有利于房地产市场和中低收入借款人的抵押贷款，这些借款人经常在住房融资交易中利用私人抵押贷款保险。在这方面，GSE的扩张性做法对我们的抵押贷款保险业务是积极的，虽然不能提供保证，但可能会继续为我们的产品提供更多的机会。然而，正如在“项目1A”中所讨论的那样。风险因素-一般而言，GSE在美国房地产市场的特许经营、商业惯例或角色的变化可能会对我们的业务产生重大影响“在我们2020年的10-K表格中，联邦住房金融局可能会改变联邦住房金融局的政策重点，并修改政府资助企业的商业做法，这种方式也可能对我们的业务产生负面影响。
合格抵押(QM)要求-偿还要求的能力
根据多德-弗兰克法案，抵押贷款机构必须做出合理和善意的决定，即在贷款完成时，消费者具有合理的偿还贷款的能力(“偿还能力规则”)。多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)规定，如果贷款具有某些符合合格抵押贷款(QM)定义的低风险特征，债权人可以推定借款人将有能力偿还贷款(QM规则)。这一QM推定通常是可以反驳的；然而，被认为风险最低的贷款被授予与借款人偿还贷款能力有关的责任的避风港(“QM避风港”)。
在实施质量管理规则时，消费者金融保护局(“CFPB”)为被视为质量管理的贷款确立了严格的承保和产品功能要求(“原始质量管理定义”)，包括借款人在贷款生效后的债务与收入比率不超过43%。作为最初的QM定义的一部分，CFPB还为GSE设立了一项特别豁免，通常被称为“QM补丁”，允许任何符合GSE承销和产品功能要求的贷款被视为QM，无论贷款是否超过43%的债务与收入比率。
43

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2020年12月，CFPB最终确定了QM的两个新定义。其中一个新的质量管理定义(“新的一般质量管理定义”)旨在用一种新的基于定价的质量管理方法取代原来的质量管理定义中以承保为重点的方法，包括43%的债务收入比限制。根据新的一般质量管理定义，某些承保考虑事项将被保留，但如果贷款定价不高于平均最优惠报价利率(“APOR”)2.25%，则通常获得质量管理地位。定价为比Apor高出1.5%或以下的贷款受QM避风港的约束，而所有其他QM贷款将获得一般可推翻的推定，即贷款符合偿还能力标准。
另外，CFPB为第一留置权、固定利率贷款创建了另一个新的质量管理定义(“经验质量管理”)，这些贷款在36个月的调整期内符合某些业绩要求，并保留在贷款机构的投资组合中，直到调整期结束。这两个新的质量管理定义都于2021年3月1日生效。新的通用QM定义最初的强制性合规日期为2021年7月1日，在此之后，原有的QM定义和QM补丁将不再适用。2021年4月，CFPB发布了一项新规则，将新一般QM定义的强制性合规截止日期推迟到2022年10月1日，从而将原始QM定义和QM补丁保留到2022年10月1日。
2021年4月8日，GSE宣布，对于在2021年7月1日或之后收到的贷款申请，他们将只购买符合新的一般QM定义的贷款。因此，尽管CFPB已将新的一般QM定义的强制性合规日期推迟到2022年10月1日，但对于在2021年7月1日或之后收到申请的GSE收购的贷款，QM补丁实际上仅限于满足新的一般QM定义的贷款。与那些根据QM补丁获得QM指定的贷款相比，GSE的这一决定减少了原本被指定为QM的贷款数量，尽管不是实质性的。
有关CFPB建议的新通用质量管理定义及其可能给我们带来的风险的更多信息，请参见“项目1A”。风险因素-抵押贷款发放量的减少可能会导致我们开展新的抵押贷款保险业务和开展房地产业务的机会减少“在我们2020年的10-K表格中。
公司近期发展动态
Radian Guaranty预计将于2021年11月9日左右与Eagle Re 2021-2 Ltd.签订完全抵押再保险协议。这项再保险协议预计将为现有的合格保单组合中新违约的抵押贷款保险损失提供高达4.841亿美元的超额损失再保险，这些保单的RIF为108亿美元，这些保单主要在2021年1月1日至2021年7月31日期间发行。Eagle Re 2021-2 Ltd将通过向符合条件的资本市场投资者发行4.841亿美元的抵押贷款保险相关票据为其承保提供资金，这是一次未注册的私人发行，定价为2021年10月29日，根据惯例条件，预计将于2021年11月9日左右结束。有关我们现有再保险安排的更多信息，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注8。
2021年第二季度，为了应对新冠肺炎疫情和Radian成功过渡到虚拟工作环境，我们决定退出前公司总部的所有办公空间，并积极进行市场转租。作为这一变化的一部分，我们还在费城地区的另一个地点签订了一份面积减少的新租约，为我们的员工提供灵活、虚拟和混合的工作安排。2021年9月，我们将该地点指定为新的公司总部。有关更多信息，包括相关减值的细节，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注9。
影响我们结果的关键因素
影响我们结果的关键因素在我们的2020 Form 10-K中进行了讨论。这些关键因素没有发生实质性变化。
44

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

按揭保险组合
IIF按原产地年份划分(1)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/890926/000089092621000102/rdn-20210930_g2.jpg
自以下日期起有效的保险：
年份写在：
(单位：十亿美元)		9月30日，
2021		2020年12月31日9月30日，
2020
¢
2021$66.127.4 %$—— %$—— %
¢
202080.133.1 98.840.2 73.029.8 
¢
201927.711.5 44.618.1 51.821.1 
¢
201814.25.9 23.59.5 28.111.4 
¢
201713.15.4 21.28.6 25.310.3 
¢
201611.44.7 17.57.1 20.78.4 
¢
2009 - 201516.87.0 25.710.5 30.512.4 
¢
2008年及之前(2)
12.25.0 14.86.0 16.16.6 
总计$241.6100.0 %$246.1100.0 %$245.5100.0 %
(1)保单年份代表最初的保单年份，并未进行调整以反映HARP下随后的再融资活动。
(2)根据HARP下随后的再融资活动进行调整，截至2021年9月30日、2020年12月31日和2020年9月30日，这些百分比将分别降至3.3%、3.7%和3.9%。
新保险出炉
我们当前业务战略的一个关键组成部分是撰写有利可图的NIW。在截至2021年9月30日的三个月和九个月里，我们分别承保了266亿美元和682亿美元的基本新抵押贷款保险，而截至2020年9月30日的三个月和九个月，我们分别承保了333亿美元和754亿美元的NIW。如上图所示，IIF从2020年12月31日的2461亿美元减少到2021年9月30日的2416亿美元，这是由于持久率较低，部分被我们2021年前9个月的净资产所抵消。
与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月，我们的净资产净值下降了20.3%，原因是再融资来源减少，部分被购买来源的增加所抵消。与2020年同期相比，截至2021年9月30日的9个月，我们的NIW下降了9.5%，原因是我们的市场份额较低，抵押贷款保险在再融资方面的利用率较低，但部分被购买抵押贷款发放量的增加所抵消。根据行业预测，由于再融资活动下降，截至2021年9月30日的三个月，抵押贷款总发放量低于2020年同期。截至2021年9月30日的9个月，由于强劲的购买市场和低利率环境导致的再融资增加，抵押贷款总发放量高于2020年同期。
尽管很难预测未来的规模，但最近对2021年的市场预测估计，抵押贷款发放总额约为4.2万亿美元，与2020年相比，年度抵押贷款发放市场总额将下降约2%，私人抵押贷款保险市场将达到5750亿至6000亿美元。这一前景预计，2021年第四季度再融资来源将继续减少。虽然对再融资数量的预期各不相同，但围绕着房屋销售增加推动的大型购买市场达成了共识，这对抵押贷款保险公司来说是一个利好消息，因为与再融资贷款相比，购买贷款利用私人抵押贷款保险的可能性更高。如果再融资量下降，我们预计我们投资组合的持续率将会上升，这将有利于我们IIF投资组合的规模。有关更多信息，请参阅上面的“概述-新冠肺炎影响”和我们2020年10-K表格中的“项目1A.风险因素”。
直接单次保费的净额保费包括在个人基础上(每笔贷款是在发起时)和在聚合基础上(一组贷款中的每笔单独贷款在单一交易中投保，通常是在贷款发起之后)的保单。下表提供了与我们的抵押保险NIW相关的选定期间的精选信息。
45

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

NIW
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(百万美元)2021202020212020
NIW$26,558 $33,320 $68,243 $75,391 
写入的主要风险$6,781 $7,970 $16,511 $17,712 
平均覆盖率25.5 %23.9 %24.2 %23.5 %
按贷款目的划分的NIW
购买89.8 %70.5 %76.8 %64.8 %
再融资10.2 %29.5 %23.2 %35.2 %
借款人支付的净资产总额99.2 %98.5 %99.2 %97.9 %
NIW(按高级类型)
每月直接保费和其他经常性保费93.8 %90.0 %92.5 %86.2 %
直接单次保费(1)
6.2 %10.0 %7.5 %13.8 %
按FICO得分计算的NIW(2)
>=74056.0 %66.2 %60.2 %66.5 %
680-73934.9 %30.7 %33.3 %30.6 %
620-6799.1 %3.1 %6.5 %2.9 %
由LTV提供的NIW
95.01%及以上12.1 %9.7 %10.5 %9.2 %
90.01%至95.00%46.7 %39.6 %40.2 %38.1 %
85.01%至90.00%26.5 %28.3 %28.3 %29.3 %
85.00%及以下14.7 %22.4 %21.0 %23.4 %
(1)截至2021年9月30日的三个月和九个月，借款人支付的单一保费保单分别占NIW的6.0%和7.2%，而#年同期分别为9.0%和12.3% 分别为2020年。有关其他信息，请参阅我们2020年的Form 10-K中的“项目1.业务-法规-联邦法规-GSE要求”。
(2)对于有多个借款人的贷款，FICO评分的NIW百分比代表借款人的FICO评分中最低的。
有效的保险和风险
截至2021年9月30日的IIF较去年同期下降1.6%，反映有效的单一保费保单下降25.1%，但有效的每月保费保单增加5.8%部分抵消了这一影响。从历史上看，利率和持续率之间存在着密切的相关性。较低的利率环境通常会增加再融资，这会增加我们保险的取消率，并对我们的持续率产生负面影响。
如下表所示，与2020年同期相比，我们截至2021年9月30日的12个月的持有率有所下降。我们持续率的下降以及2021年9月30日生效的单次保费保单的相关下降，归因于历史低利率导致的再融资活动增加，导致单次保费保单取消的数量增加。与2020年12月31日相比，单一保单保单取消是2021年9月30日我们浓缩合并资产负债表上未赚取保费下降的主要驱动因素。
我们的IIF是未来保费的主要驱动力，我们预计随着时间的推移，这些保费将会赚取。虽然没有反映在当期财务报表中，也没有反映在我们报告的账面价值中，但我们预计我们的IIF在未来一段时间内将产生可观的保费，因为我们目前的抵押贷款保险组合的信用质量很高，而且预计它将持续多年。有关更多信息，请参阅2020 Form 10-K中的“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--影响我们业绩的关键因素--抵押贷款-IIF及相关驱动因素”。
由于与新冠肺炎疫情相关的史无前例的、不断演变的社会和经济影响对美国的潜在影响，我们未来的收益将受到更高的风险和不确定性的影响。
46

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以及全球经济，特别是美国住房、房地产和住房金融市场。有关新冠肺炎疫情的更多信息，请参见未经审计的简明合并财务报表附注1。该疫情可能对公司的业务、流动性、经营业绩和财务状况产生重大负面影响。见“概述--新冠肺炎的影响”，并在我们2020年的10-K表格中，“项目1A”。有关更多信息，请参阅“风险因素”。
历史贷款业绩数据表明，信用评分和承保质量是信用业绩的关键预测因素。截至2021年9月30日，我们的主要RIF总额基本上都由我们在2008年之后撰写的业务组合组成，主要由信用质量高的贷款组成，其信用表现明显好于2008年及之前时期发放的贷款。尽管我们2008年后承保的投资组合的实际和预期未来亏损，加上HARP项下的再融资，明显低于2008年前(包括2008年)我们净资产的实际亏损和预期亏损，但我们未来的亏损，包括新冠肺炎疫情的影响，具有很高的不确定性。
在本报告中，除非另有说明，RIF是以毛数为基础列报的，并包括再保险项下放弃的金额。直接单次保费的RIF和IIF包括以个人为基础(因为每笔贷款都是发起的)和以聚合为基础(一组贷款中的每笔单独贷款都在单一交易中投保，通常是在贷款发起之后)的保单。
下表提供了与抵押贷款保险、IIF和RIF相关的选定时期的选定信息。
IIF和RIF
(百万美元)2021年9月30日2020年12月31日2020年9月30日
初级IIF$241,575 $246,144 $245,467 
主RIF$59,421 $60,656 $60,989 
平均覆盖率24.6 %24.6 %24.8 %
违约贷款的主要RIF总额$1,928 $3,250 $3,747 
持久率(截至12个月)60.8 %61.2 %65.6 %
持久率(季度、年化)(1)
67.5 %60.4 %60.0 %
借款人支付的RIF总额89.6 %86.3 %84.2 %
按高级类型划分的主要RIF
每月直接保费和其他经常性保费82.7 %79.1 %76.8 %
直接单次保费(2)
17.3 %20.9 %23.2 %
FICO评分的主要RIF(3)
>=74057.3 %57.5 %57.6 %
680-73934.8 %34.6 %34.3 %
620-6797.4 %7.3 %7.5 %
0.5 %0.6 %0.6 %
LTV的主要RIF
95.01%及以上14.6 %14.4 %14.3 %
90.01%至95.00%48.9 %49.3 %50.1 %
85.01%至90.00%27.8 %28.0 %27.9 %
85.00%及以下8.7 %8.3 %7.7 %
(1)按季度、按年率计算的持续率是根据截至所示日期的季度贷款水平明细计算的。它可能受到季节性或其他因素的影响，包括适用期间的再融资活动水平，可能不能反映全年趋势。
(2)借款人支付的单一保费保单在所示期间分别为基本RIF的8.8%、9.4%和9.7%。
(3)对于有多个借款人的贷款，初级RIF与FICO分数之比代表借款人的FICO分数中最低的。
47

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

风险分布
我们在抵押贷款保险业务中使用第三方再保险，作为我们风险分配战略的一部分，包括管理我们的资本状况和风险状况。当我们签订再保险协议时，再保险人收取保费，作为交换，承保双方商定的部分损失。虽然这些安排降低了我们赚取的保费，但它们减少了我们所需的资本，并预计将增加我们在相关保单中所需资本的回报率。
这些计划对我们财务业绩的影响将根据放弃的RIF水平以及再保险投资组合的提前还款水平和发生的损失等因素而有所不同。有关我们的再保险交易的更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-影响我们业绩的关键因素-抵押-风险分布”和2020 Form 10-K合并财务报表附注8中的“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--影响我们业绩的关键因素--抵押-风险分布”。
下表提供了截至指定日期Radian Guaranty的再保险计划降低其最低要求资产的金额的信息。
PMIER受益于风险分配
(千美元)2021年9月30日2020年12月31日2020年9月30日
PMIERs影响-减少最低所需资产
超额亏损计划$659,151 $912,734 $783,842 
单一高级QSR计划328,339 423,712 469,625 
QSR计划14,116 22,712 26,213 
PMIERs总影响$1,001,606 $1,359,158 $1,279,680 
最低要求资产总额百分比22.1 %28.8 %26.8 %

运营结果-综合
截至2021年9月30日的三个月和九个月，而截至2020年9月30日的三个月和九个月
弧安集团是我们运营子公司的控股公司，没有自己的任何业务。我们截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的综合经营业绩主要反映了我们两个可报告的业务部门-抵押贷款和Homeegenius的财务结果和表现。与2020年同期相比，这些业务部门在截至2021年9月30日的三个月和九个月的经营业绩，请参阅“经营业绩-抵押”和“经营业绩-Homegenius”。
请参阅未经审核简明综合财务报表附注4，了解有关我们2020年分部报告修订的信息，包括我们于2020年第四季度宣布的传统评估业务的清盘。2020年我们可报告部门构成的所有变化已反映在我们所有期间的部门经营业绩中。
除了我们经营部门的业绩外，税前收益(亏损)也受到我们2020年10-K报表中“第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--影响我们业绩的关键因素”中所述因素的影响。
48

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表重点介绍了与我们截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的综合运营结果相关的精选信息。
业务汇总结果--综合
 截至三个月
9月30日，
变化
有利(不利)
截至9个月
9月30日，
变化
有利(不利)
(单位为百万，不包括每股金额)202120202021年与2020年202120202021年与2020年
税前收入$161.6 $161.2 $0.4 $518.3 $300.3 $218.0 
净收入126.4 135.1 (8.7)407.2 245.6 161.6 
稀释后每股净收益0.67 0.70 (0.03)2.11 1.25 0.86 
截至9月30日的每股账面价值23.48 21.52 1.96 23.48 21.52 1.96 
净保费收入(1)
249.1 286.5 (37.4)775.7 813.2 (37.5)
服务收入(2)
37.8 33.9 3.9 90.1 93.9 (3.8)
净投资收益(1)
36.0 36.3 (0.3)110.5 115.9 (5.4)
投资和其他金融工具的净收益(亏损)2.1 17.7 (15.6)12.6 42.9 (30.3)
损失准备金(1)
17.3 88.1 70.8 67.1 428.5 361.4 
保单获取成本(1)
7.9 10.2 2.3 21.8 23.6 1.8 
服务成本 (2)
30.5 24.4 (6.1)75.4 64.5 (10.9)
其他运营费用 (3)
86.5 69.4 (17.1)243.2 199.1 (44.1)
利息支出(1)
21.0 21.1 0.1 63.2 50.0 (13.2)
所得税拨备(福利)35.2 26.1 (9.1)111.1 54.7 (56.4)
调整后的税前营业收入(4)
160.6 145.0 15.6 512.7 261.1 251.6 
调整后稀释后每股净营业收入(4)
0.67 0.59 0.08 2.10 1.05 1.05 
股本回报率11.8 %13.3 %(1.5)%12.7 %8.0 %4.7 %
调整后净营业股本回报率(4)
11.8 %11.3 %0.5 %12.6 %6.7 %5.9 %
(1)主要与抵押业务有关。有关更多信息，请参阅“运营结果-抵押”。
(2)主要与我们的本土市场有关。有关更多信息，请参阅“运营结果-Homeegenius”。
(3)有关直接运营费用和已分配运营费用的详细信息，请参阅“运营结果-抵押”、“运营结果-Homeegenius”和“运营结果-所有其他”。
(4)见“-非公认会计准则财务指标的使用“下面。
净收入。正如下面更详细讨论的，我们在截至2021年9月30日的三个月的净收入与2020年同期相比下降，主要反映：(I)净保费收入减少；(Ii)其他运营费用增加；以及(Iii)投资和其他金融工具的净收益减少。部分抵消了这些项目的是与我们的抵押贷款部门相关的损失拨备的减少。截至2021年9月30日的9个月，我们的净收入与2020年同期相比有所增长，主要反映了与我们的抵押贷款部门相关的损失拨备的减少。部分抵消了这一项目的是：(I)净保费收入减少；(Ii)投资和其他金融工具净收益减少；(Iii)其他经营费用增加；(Iv)利息支出增加。
稀释后每股净收益。与2020年同期相比，截至2021年9月30日的3个月和9个月的稀释后每股净收益的变化主要是由于上文讨论的净收益的变化。
每股账面价值。每股账面价值从2020年12月31日的22.36美元增加到2021年9月30日的23.48美元，主要是由于我们截至2021年9月30日的9个月的净收入。部分抵消了这一项目的是：(I)由于我们的可供出售证券的未实现亏损，每股减少0.58美元，记录在累积的其他全面收入中；(Ii)每股0.41美元的股息影响。
投资和其他金融工具的净收益(亏损)。 与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月投资和其他金融工具的净收益减少，主要原因是：(I)我们交易证券的未实现净收益减少，(Ii)其他金融工具的收益减少。截至九月底止九个月的投资及其他金融工具净收益减少
49

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2021年3月30日与2020年同期相比，主要原因是：(I)可供出售的固定期限的已实现净收益减少；(Ii)其他金融工具的收益减少；(Iii)交易证券的未实现净收益减少；以及(Iv)嵌入式衍生品的公允价值减少。这些减少被收益中记录的减值减少部分抵消。有关透过按揭挂钩票据交易及投资净收益(亏损)获得的与本公司再保险相关的嵌入衍生工具的额外资料，请参阅未经审计简明综合财务报表附注5及附注6。
所得税规定。我们的实际税率的变化，加上税前收入的差异，是导致我们的所得税拨备在不同时期发生变化的原因。截至2021年9月30日的三个月和九个月，我们的有效税率分别为21.8%和21.4%，接近联邦法定税率21%。而2020年同期的实际税率分别为16.2%和18.2%。截至2020年9月30日的三个月和九个月，我们的有效税率低于联邦法定税率21%，主要是因为2020年第三季度记录的与我们对不确定税收状况的责任有关的更新的影响。
股本回报率。股本回报率的变化主要是由于截至2021年9月30日的三个月和九个月的净收入增加，如上所述。
非公认会计准则财务计量的使用。 除了传统的GAAP财务指标外，我们还提出了“调整后的税前营业收入(亏损)”、“调整后的稀释后每股营业收入(亏损)”和“调整后的净营业股本回报率”，这些都是合并后公司的非GAAP财务指标，是评估我们基本财务业绩的关键业绩指标。这些非GAAP财务衡量标准与管理层和董事会评估我们业务业绩的方式一致。制定这些措施是为了提高透明度，以便评估我们的业务趋势，并与我们的同行进行更有意义的比较。虽然在合并基础上，“调整后税前营业收入(亏损)”、“调整后稀释后每股营业收入(亏损)”和“调整后净营业股本回报”都是非GAAP财务指标，但基于以上讨论的原因，我们相信这些指标有助于了解我们业务的基本表现。
调整后的总税前营业收入(亏损)、调整后的稀释后每股营业净收益(亏损)和调整后的净营业收益(亏损)不是衡量整体盈利能力的指标，因此不应单独考虑或视为GAAP税前收益(亏损)、稀释后每股净收益(亏损)或股本回报率的替代品。我们对调整后税前营业收入(亏损)、调整后稀释后每股营业净收益(亏损)和调整后净营业股本回报率的定义，如下所述，并与各自最具可比性的GAAP衡量标准相一致，可能无法与其他公司报告的同名衡量标准相比较。
我们的高级管理层，包括我们的首席执行官(Radian的首席运营决策者)，使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们的主要衡量标准，以评估公司业务部门的基本财务表现，并为这些部门分配资源。见合并财务报表附注4和“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果-合并-非公认会计准则财务指标的使用在我们2020年的10-K表格中，每个表格都有关于被排除在调整后税前营业收入之外的项目的详细信息以及处理这些项目的原因。
经调整税前营业收入(亏损)定义为GAAP综合税前收益(亏损)，不包括以下影响：(I)投资和其他金融工具的净收益(亏损)；(Ii)债务清偿损失；(Iii)商誉和其他已收购无形资产的摊销和减值；以及(Iv)其他长期资产和其他非营业项目的减值，如内部使用软件的减值、出售业务部门的收益(亏损)和与收购相关的收入和支出。
50

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表为调整后的税前营业收入的合并公司提供了合并税前收入与我们的非GAAP财务指标的对账。
合并税前收入与合并调整后税前营业收入的对账
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
合并税前收入$161,641 $161,205 $518,326 $300,274 
较少的对账收入(费用)项目
投资和其他金融工具的净收益(亏损)2,098 17,652 12,578 42,901 
其他已购入无形资产的摊销和减值(862)(961)(2,587)(2,919)
其他长期资产和其他非经营性项目减值(244)(466)(4,349)(788)
调整后的税前营业收入总额(1)
$160,649 $144,980 $512,684 $261,080 
(1)综合基础上的调整后税前营业收入总额包括我们的抵押贷款部门、我们的母公司部门和所有其他活动的调整后税前营业收入(亏损)，详见未经审计的综合财务报表附注4。
调整后的稀释后每股营业净收益(亏损)的计算方法是：(I)普通股股东应占的调整后税前营业收入(亏损)，扣除使用本公司法定税率计算的税款后，除以(Ii)已发行普通股的加权平均数和所有已发行稀释潜在普通股的加权平均数之和。下表提供了每股摊薄净收益(亏损)与我们针对合并公司的调整后每股摊薄净营业收益(亏损)的非GAAP财务计量的对账。
每股摊薄净收入与调整后每股摊薄净营业收入的对账
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
稀释后每股净收益$0.67 $0.70 $2.11 $1.25 
调整收入(费用)项目的每股影响较小
投资和其他金融工具的净收益(亏损)0.01 0.09 0.07 0.22 
其他已购入无形资产的摊销和减值— — (0.01)(0.01)
其他长期资产和其他非经营性项目减值— — (0.02)— 
所得税(拨备)对帐收入(费用)项目的收益(1)
— (0.02)(0.01)(0.04)
法定税率与实际税率之间的差异(0.01)0.04 (0.02)0.03 
调整收入(费用)项目的每股影响— 0.11 0.01 0.20 
调整后稀释后每股净营业收入(1)
$0.67 $0.59 $2.10 $1.05 
(1)使用本公司的联邦法定税率21%计算。对这些项目的任何永久性税收调整和州所得税都被认为是无关紧要的，不包括在内。
调整后的净营业权益回报的计算方法是：根据每个呈报期间的期初和期末余额的平均值，除以按公司法定税率计算的税款净额，除以平均股东权益，得出调整后的年度调整后税前营业收入(亏损)。下表提供了调整后净营业股本回报率的合并公司的股本回报率与我们的非GAAP财务指标的对账。
51

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

权益报酬率与调整后净营业权益报酬率的对账
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
股本回报率(1)
11.8 %13.3 %12.7 %8.0 %
调整收入(费用)项目的影响较小(2)
投资和其他金融工具的净收益(亏损)0.2 1.7 0.4 1.4 
其他已购入无形资产的摊销和减值(0.1)(0.1)(0.1)(0.1)
其他长期资产和其他非经营性项目减值— — (0.1)— 
所得税(拨备)对帐收入(费用)项目的收益 (3)
— (0.3)— (0.3)
法定税率与实际税率之间的差异(0.1)0.7 (0.1)0.3 
调节收入(费用)项目的影响— 2.0 0.1 1.3 
调整后净营业股本回报率11.8 %11.3 %12.6 %6.7 %
(1)年化净收益(亏损)除以平均股东权益，根据列示的每个期间的期初余额和期末余额的平均值计算。
(2)按年率计算，占平均股东权益的百分比。
(3)使用本公司的联邦法定税率21%计算。对这些项目的任何永久性税收调整和州所得税都被认为是无关紧要的，不包括在内。
营运业绩--按揭
截至2021年9月30日的三个月和九个月，而截至2020年9月30日的三个月和九个月
下表汇总了我们的抵押贷款部门在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的运营结果。
运作结果摘要-按揭
截至三个月
9月30日，
变化
有利(不利)
截至9个月
9月30日，
变化
有利(不利)
(单位：百万)202120202021年与2020年202120202021年与2020年
调整后的税前营业收入(1) (2)
$163.1 $147.3 $15.8 $528.9 $267.2 $261.7 
承保的净保费228.1 259.3 (31.2)706.0 749.7 (43.7)
(增加)未到期保费减少8.8 24.1 (15.3)42.6 56.2 (13.6)
净保费收入236.9 283.4 (46.5)748.6 806.0 (57.4)
服务收入5.0 3.9 1.1 13.1 11.0 2.1 
净投资收益32.2 32.1 0.1 99.0 103.0 (4.0)
损失准备金16.8 87.8 71.0 66.0 427.0 361.0 
保单获取成本7.9 10.2 2.3 21.8 23.6 1.8 
服务成本3.9 2.9 (1.0)10.2 6.8 (3.4)
其他运营费用 (2)
61.9 50.8 (11.1)172.7 147.5 (25.2)
利息支出21.0 21.1 0.1 63.2 50.0 (13.2)
(1)我们的高级管理层使用调整后的税前营业收入作为我们评估公司每个业务部门的基本财务表现的主要指标。见未经审计简明合并财务报表附注4。
52

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

(2)下表显示了有关抵押贷款其他运营费用的其他信息。
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：百万)2021202020212020
直接支付其他运营费用$27.6 $21.7 $77.5 $63.8 
已分摊的公司运营费用(a)
34.3 29.1 95.2 83.7 
其他运营费用合计$61.9 $50.8 $172.7 $147.5 
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：百万)2021202020212020
薪金及其他一般营运费用$50.4 $52.6 $151.3 $152.3 
可变和基于股份的激励性薪酬17.1 10.5 41.2 25.9 
割让佣金(5.6)(12.3)(19.8)(30.7)
其他运营费用合计$61.9 $50.8 $172.7 $147.5 
(a)有关我们将公司运营费用分配到各部门的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注4。
调整后的税前营业收入。与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月，我们的抵押贷款部门调整后的税前营业收入增加，这主要是由于亏损拨备的减少。部分抵消这一项目的是：(I)净保费收入减少，(Ii)其他运营费用增加。与2020年同期相比，我们抵押贷款部门截至2021年9月30日的9个月的调整后税前营业收入也受到利息支出增加的影响。请参阅“-承保和赚取的净保费“和”-损失准备金有关我们的净保费收入和损失拨备的更多信息，请参见下面的内容。
净保费收入为净保费和净保费。与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月的净保费有所下降。截至2021年9月30日的三个月下降的主要原因是，与2020年同期相比，我们的IIF投资组合的直接保费费率下降，以及单一保单保单的比例下降。在截至2020年9月30日的9个月里，由于应计利润佣金减少，导致同期净保费下降，更高的让出亏损导致让出保费上升。在截至2021年9月30日的9个月里，2021年应计利润佣金的随后改善被我们的IIF投资组合比2020年同期更低的直接溢价率以及单一保单比例的下降所抵消。
53

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表提供了有关在所示期间赚取的抵押保险净保费组成部分的附加信息，包括我们的再保险计划的影响。
净保费收入
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(除非另有说明，否则以千为单位)2021202020212020
直接
赚取的保费，不包括来自取消的收入$239,786 $259,889 $739,768 $798,004 
取消单一高级保单25,592 65,667 95,694 139,823 
直接保费265,378 325,556 835,462 937,827 
假设(1)
1,683 2,946 5,596 9,599 
割让
赚取的保费，不包括来自取消的收入(27,662)(25,120)(80,359)(80,222)
取消单一高级保单 (2)
(7,338)(18,679)(27,483)(40,286)
利润佣金-其他 (3)
4,806 (1,347)15,401 (20,967)
让渡保费(30,194)(45,146)(92,441)(141,475)
净保费总收入$236,867 $283,356 $748,617 $805,951 
直接保费收益率(以基点为单位)(4)
40.3 43.2 40.7 44.3 
净保费收益率(基点)(5)
39.6 46.6 40.9 44.2 
小学平均IIF(以十亿为单位)$239.4 $243.4 $243.9 $243.0 
(1)主要包括我们参与某些信用风险转移计划所赚取的保费。
(2)包括相关利润佣金的影响。
(3)代表单一高级QSR计划的利润佣金，不包括取消单一高级保单的影响。
(4)计算方法是将所赚取的年化直接保费(包括假设收入和不包括取消收入)除以平均初级IIF。
(5)计算方法是除以平均初级IIF赚取的年化净保费。
与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月的净保费收入下降，主要原因是：(I)我们有效的单一保费保单和每月保费保单赚取的保费减少，以及(Ii)由于与2020年同期相比再融资活动减少，取消单一保费保单后的再保险净额影响减少。这些下降部分被让出保费的下降所抵消，2020年让出保费的下降是由于2020年更高的让出亏损导致利润佣金减少。
抵押贷款提前还款的水平影响我们抵押保险业务最终产生的收入，并受到我们承保的业务组合的影响。我们相信，如果实际提前还款与预期有很大不同，单份保单和每月保单的混合保单有可能缓和对我们业绩的总体影响。然而，这种缓和效应的影响受到我们在部分投资组合上获得的再保险金额的影响，目前单一保费QSR计划降低了我们投资组合中保留的单一保费保单的比例。见“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析—影响我们结果的关键因素—抵押贷款-IIF及相关驱动因素“在我们2020年的Form 10-K中了解更多信息。
54

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表提供了与我们的再保险交易的保费影响相关的信息。有关我们的再保险计划的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注8。
所赚取的让渡保费
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(千美元)2021202020212020
单一高级QSR计划$12,752 $34,578 $44,694 $109,444 
超额亏损计划16,581 8,290 44,336 25,016 
QSR计划754 2,164 3,091 6,662 
其他107 114 320 353 
所赚取的让渡保费总额(1)
$30,194 $45,146 $92,441 $141,475 
直接保费和假设保费收入总额的百分比10.8 %13.7 %10.7 %14.9 %
(1)不包括在我们的单一高级QSR计划中让出佣金带来的好处，这些佣金包括在合并运营报表的其他运营费用中。有关更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注8。
净投资收益。较低的投资收益率被较高的平均投资余额部分抵消，导致截至2021年9月30日的9个月的净投资收入与2020年同期相比有所下降。我们较高的平均投资余额是我们从运营中获得的正现金流投资的结果。
损失准备金。下表详细说明了我们在所示期间的损失准备金的重要组成部分对财务的影响。
损失准备金
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(百万美元，每次新违约的准备金除外)2021202020212020
本期默认值 (1)
$33.3 $96.0 $119.8 $448.5 
前期默认值(2)
(16.5)(8.2)(53.9)(21.4)
二留置权抵押贷款保费不足准备金及其他— — 0.1 (0.1)
损失准备金$16.8 $87.8 $66.0 $427.0 
损耗率 (3)
7.1 %31.0 %8.8 %53.0 %
按新默认值保留(4)
$4,095 $4,681 $4,260 $4,798 
(1)与违约贷款有关，最近一次违约通知的日期是在指定的期限内。例如，如果一笔贷款在前一期间违约，但随后被治愈，后来在本期再次违约，则该违约将被视为本期违约。
(2)与违约通知日期早于指定期限的违约贷款有关，这些贷款自那时以来一直处于违约状态。
(3)损失准备金占净保费收入的百分比。见下文，“-承保和赚取的净保费“进一步讨论这一比率的组成部分。
(4)计算方法是将扣除再保险后的新违约损失拨备除以每一时期的新的主要违约拨备。
与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月的抵押贷款保险损失准备金分别减少了7100万美元和3.61亿美元。为新的违约通知建立的准备金是我们截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月总亏损的主要驱动因素。与2020年同期相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月，本期新的主要违约率大幅下降，如下所示。减少的主要原因是，与去年同期相比，与新冠肺炎大流行的影响相关的新违约通知数量有所减少。截至2021年9月30日，我们对新的一级违约的总违约率假设为8.0%，而2020年9月30日为8.5%。
我们在截至2021年9月30日的三个月和九个月的亏损拨备得益于前期违约的有利储备发展，主要是由于Cures的趋势比最初估计的更有利。在截至2021年9月30日的9个月中，这些趋势导致我们对2020年4月至12月期间报告的违约通知的违约至索赔率假设从8.5%降至8.0%，这被记录为我们在2021年第二季度的损失拨备的变化。见未经审计的简明合并财务报表附注1和附注11，并在我们2020年的表格10-K中，“项目1A”。有关更多信息，请参阅“风险因素”。
55

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

截至2021年9月30日，我们的主要违约率占投保贷款总额的百分比为3.4%，而2020年12月31日为5.2%。下表显示了我们违约的主要贷款的前滚。
违约主要贷款的前滚
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
2021202020212020
期初默认库存40,464 69,742 55,537 21,266 
新的默认值8,132 20,508 28,128 93,473 
治疗方法(14,475)(27,283)(49,293)(50,837)
已支付的索赔(321)(240)(562)(1,154)
撤销和驳回索赔，扣除复职后的净额(1)
(5)10 (15)(11)
结束默认库存33,795 62,737 33,795 62,737 
(1)扣除在此期间被撤销和恢复的任何先前的撤销和索赔拒绝。这种恢复原状的撤销和拒绝索赔最终可能导致赔偿。
下表显示了截至指定日期有关我们拖欠的主要贷款的其他信息。
违约的主要贷款-其他信息
2021年9月30日
总计丧失抵押品赎回权阶段违约贷款第三季度治愈率损失准备金预留百分比
(千美元)
#%#%$%
拖欠款项
三次或三次以下付款6,671 19.7 %34 38.4 %$59,663 7.0 %
四至十一次付款9,977 29.5 102 28.5 177,416 20.9 
12笔或更多付款16,849 49.9 794 25.1 598,549 70.3 
未决索赔298 0.9 不适用14.2 15,523 1.8 
总计33,795 100.0 %930 851,151 100.0 %
IBNR和其他3,788 
莱伊21,400 
总一级储量$876,339 
2020年12月31日
总计丧失抵押品赎回权阶段违约贷款第四季度治愈率损失准备金预留百分比
(千美元)#%#%$%
拖欠款项
三次或三次以下付款12,504 22.5 %64 36.5 %$99,491 12.4 %
四至十一次付款37,691 67.9 190 26.3 512,248 64.1 
12笔或更多付款5,067 9.1 861 5.4 172,161 21.5 
未决索赔275 0.5 不适用8.2 15,614 2.0 
总计55,537 100.0 %1,115 799,514 100.0 %
IBNR和其他9,966 
莱伊20,172 
总一级储量$829,652 
不适用-不适用
56

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

我们主要基于使用各种贷款特征来确定违约达到索赔状态的可能性的模型来开发我们的违约索赔利率估计。有关我们的默认索赔率假设的更多详细信息，请参阅我们2020 Form 10-K中合并财务报表附注11。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们用于估计损失准备金(扣除估计的索赔拒绝和撤销)的初级贷款的总加权平均净违约率假设分别约为42%和24%。这一增长主要是由于截至2021年9月30日的违约组合发生了变化，因为拖欠贷款的比例较小。
我们对索赔率和损失准备金的净违约估计包含了我们对未来撤销、拒绝索赔和索赔削减的预期。我们对此类未来净减损活动(包括索赔撤回)的估计，使我们截至2021年9月30日和2020年12月31日的损失准备金分别减少了2950万美元和2910万美元。这些预期主要基于最近的索赔撤回活动和我们最近的经验，即由于投保人未能在我们的主保单允许的时间内提交足够的文件来完善索赔而被拒绝的索赔数量，以及我们最近的经验，即由于欺诈、保险人疏忽或其他因素而被吊销的保险证书数量。
2021年第三季度，飓风艾达给路易斯安那州、纽约州、新泽西州和宾夕法尼亚州地区造成了广泛的财产损失，以及其他一般性中断，包括停电和洪水。有关更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注11。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的抵押贷款保险总损失准备金占抵押贷款保险总RIF的百分比分别为1.5%和1.4%。有关我们的损失准备金以及我们抵押部门的期初和期末损失准备金和LAE的对账信息，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注11。
我们考虑了2021年9月30日损失准备金估计的敏感性，方法是评估索赔严重性和违约率平行转变为一级贷款索赔率所带来的潜在变化。例如，假设所有其他因素保持不变，我们的主要保险风险敞口的主要索赔严重性每绝对变化一个百分点(我们估计这是我们在2021年9月30日和2020年12月31日风险敞口的98%)，我们估计截至2021年9月30日的总损失准备金将变化约870万美元。假设投资组合和所有其他因素保持不变，我们的主要净违约与索赔率每绝对变化一个百分点，我们估计截至2021年9月30日，我们的主要损失准备金将发生2010万美元的变化。
截至2021年9月30日的3个月和9个月，支付的抵押贷款保险索赔总额分别为1020万美元和2490万美元，低于2020年同期的1080万美元和5700万美元。支付的索赔减少主要是由于新冠肺炎相关的忍耐计划以及暂停丧失抵押品赎回权和驱逐。这两个时期支付的索赔还包括减刑和和解的影响。虽然预期索赔包括在我们的损失准备金中，但支付索赔的时间可能会根据违约治愈的比率和其他因素(如我们2020年10-K表格中的“项目1.企业-抵押保险-违约和索赔”中所述)而波动，这使得支付索赔的时间难以预测。
下表显示了所示期间已支付的净索赔额和已支付的平均主要索赔额。
已支付的索赔
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：千)2021202020212020
已支付的净申索额(1)
已支付的主要索赔总额$5,330 $11,331 $16,811 $57,833 
总池和其他991 (230)204 (502)
小计6,321 11,101 17,015 57,331 
减刑和和解的影响(2)
3,915 (267)7,915 (323)
已支付的净索赔总额$10,236 $10,834 $24,930 $57,008 
已支付的总平均净额主要索赔(1) (3)
$42.0 $46.4 $44.1 $48.6 
已支付的平均直接主要索赔 (3) (4)
$43.2 $47.8 $45.6 $49.7 
(1)包括再保险回收和LAE的影响。
(2)包括支付某些不良贷款和不良贷款的通勤抵押保险。截至2021年9月30日的9个月，还包括为了结之前披露的某些法律诉讼而支付的款项。
(3)计算时不考虑其他减刑和和解的影响。
(4)在再保险赔偿之前。
57

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

其他营业费用。与2020年同期相比，截至2021年9月30日的3个月和9个月的其他运营支出有所增加，主要原因是：(I)2021年可变和基于股票的奖励薪酬支出增加，包括作为已分配公司运营支出的一部分，以及(Ii)分派佣金减少。
我们在净保费收入基础上的费用比率代表我们抵押部门的运营费用(包括保单收购成本和其他运营费用，以及分配的公司运营费用)，以净保费收入的百分比表示。截至2021年9月30日的三个月和九个月，我们的费用比率分别为29.5%和26.0%，而2020年同期分别为21.5%和21.2%。净保费收入的下降是截至2021年9月30日的三个月费用比率上升的主要驱动因素。其他运营费用的增加是截至2021年9月30日的9个月费用比率上升的主要驱动因素。
利息支出。 与2020年同期相比，截至2021年9月30日的9个月的利息支出增加，主要反映了我们2021年未偿还的优先票据与2020年相比有所增加。有关我们的优先票据的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注12。
经营成果--霍梅格尼乌斯
截至2021年9月30日的三个月和九个月，而截至2020年9月30日的三个月和九个月
如上文经营业绩-综合及未经审核综合财务报表附注4所述，我们于2020年对分部报告作出若干修订。我们可报告部门的这些变化已经反映在我们报告的所有时期的本土部门经营业绩中。下表总结了我们的本土部门在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的运营结果。
行动结果摘要--赫梅格尼乌斯
截至三个月
9月30日，
变化
有利(不利)
截至9个月
9月30日，
变化
有利(不利)
(单位：百万)202120202021年与2020年202120202021年与2020年
调整后的税前营业收入(损失) (1) (2)
$(5.6)$(5.0)$(0.6)$(25.2)$(12.1)$(13.1)
净保费收入12.3 7.1 5.2 27.1 15.0 12.1 
服务收入32.8 22.6 10.2 77.1 63.6 13.5 
服务成本26.6 18.1 (8.5)65.1 45.8 (19.3)
其他运营费用 (2)
23.5 16.4 (7.1)63.3 43.7 (19.6)
(1)我们的高级管理层使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们评估公司各业务部门基本财务表现的主要指标。见未经审计简明合并财务报表附注4。
58

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

(2)下表显示了有关Hemegenius其他运营费用的其他信息。
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：百万)2021202020212020
直接支付其他运营费用$18.6 $13.1 $49.6 $34.3 
已分摊的公司运营费用(a)
4.9 3.3 13.7 9.4 
其他运营费用合计$23.5 $16.4 $63.3 $43.7 
截至三个月
9月30日，		截至9个月
9月30日，
(单位：百万)2021202020212020
薪金及其他一般营运费用$15.0 $11.6 $42.9 $33.9 
可变和基于股份的激励性薪酬6.2 3.1 15.0 6.4 
业权代理佣金2.3 1.7 5.4 3.4 
其他运营费用合计$23.5 $16.4 $63.3 $43.7 
(a)有关我们将公司运营费用分配到各部门的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注4。
调整后的税前营业收入(亏损)。截至2021年9月30日的三个月和九个月，我们的本土部门调整后的税前运营亏损分别为560万美元和2520万美元，而2020年同期的调整后税前运营亏损分别为500万美元和1210万美元。与2020年同期相比，我们截至2021年9月30日的三个月和九个月的调整后税前营业亏损增加，主要原因是：(I)2021年可变和基于股票的激励性薪酬支出增加，包括作为已分配公司运营费用的一部分；(Ii)所有权代理佣金增加；以及(Iii)专注于我们的所有权和数字房地产业务的持续战略投资。这些投资导致总支出增加，但净保费收入和服务收入的增长部分抵消了这一增长。净保费收入和服务收入的增长主要是由于我们的标题服务业务的新保单和已完成订单分别增加。2021年，这项业务占我们本土部门总收入的大部分。有关外部客户的服务收入按类型分列的情况，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注4。
运营结果-所有其他
截至2021年9月30日的三个月和九个月，而截至2020年9月30日的三个月和九个月
所有其他活动包括：(I)我们控股公司持有的资产的收入(亏损)；(Ii)非归属或分配到我们的可报告部门的相关一般公司运营费用；(Iii)在2020年第一季度出售Clayton之前的所有期间，与Clayton相关的收入和支出；(Iv)所有列报期间与我们传统评估服务相关的收入和支出；以及(V)某些其他无形收入和支出项目。有关更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注4。
59

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表总结了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的所有其他运营结果。
运营结果摘要-所有其他
截至三个月
9月30日，
变化
有利(不利)
截至9个月
9月30日，
变化
有利(不利)
(单位：百万)202120202021年与2020年202120202021年与2020年
调整后税前营业收入(亏损)(1)
$3.1 $2.7 $0.4 $9.0 $6.0 $3.0 
服务收入— 8.3 (8.3)0.1 20.5 (20.4)
净投资收益3.8 4.1 (0.3)11.4 12.6 (1.2)
服务成本— 4.1 4.1 0.1 12.8 12.7 
其他运营费用0.9 1.8 0.9 3.0 7.1 4.1 
(1)我们的高级管理层使用调整后的税前营业收入(亏损)作为我们评估公司各业务部门基本财务表现的主要指标。见未经审计简明合并财务报表附注4。
流动性与资本资源
合并现金流
下表汇总了我们的经营、投资和融资活动的综合现金流。
汇总现金流-合并
截至9个月
9月30日，
(单位：千)20212020
现金净额由(用于)：
经营活动$403,304 $498,756 
投资活动(33,984)(737,657)
融资活动(306,891)229,071 
增加(减少)现金和限制性现金$62,429 $(9,830)
经营活动。我们最重要的营运现金流来源是来自按揭保险单的保费，而营运现金流最重要的用途是我们的营运开支和按揭保险单的索偿。截至2021年9月30日的9个月，经营活动提供的净现金总额为4.033亿美元，而2020年同期为4.988亿美元。这一下降主要是由于承保的直接保费下降，但部分被截至2021年9月30日的9个月支付的索赔减少所抵消。
投资活动。截至2021年9月30日的9个月，用于投资活动的净现金为3400万美元，而2020年同期用于投资活动的净现金为7.377亿美元。这一变化主要是由于扣除可供出售的固定期限投资后购买量减少所致。
融资活动。截至2021年9月30日的9个月，融资活动使用的净现金为3.069亿美元，而2020年同期融资活动提供的净现金为2.291亿美元。在截至2021年9月30日的9个月里，我们的主要融资活动包括：(I)回购我们的普通股；(Ii)支付股息；(Iii)担保借款的净变化。在截至2020年9月30日的9个月里，融资活动提供的现金包括发行2025年到期的高级票据，但这部分被：(I)回购我们的普通股和(Ii)支付股息所抵消。有关我们的借款和股票回购的更多信息，请分别参阅未经审计的简明综合财务报表附注12和附注14。
更多信息见“财务报表(未经审计)-现金流量表简明合并报表(未经审计)”。
60

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

流动性分析-控股公司
弧安集团是我们运营子公司的控股公司，没有自己的任何业务。截至2021年9月30日，Radian Group可直接或通过不受监管的子公司获得7.684亿美元的不受限制的现金和流动投资。2021年9月30日的可用流动性不包括某些额外的现金和流动投资，这些投资已从其子公司垫付给Radian Group，以支付公司费用和利息。截至2021年9月30日，总流动性(包括我们未提取的2.675亿美元无担保循环信贷安排，如下所述)为10亿美元。
在截至2021年9月30日的9个月中，Radian Group的可用流动资金减少了3.343亿美元，主要原因是支付了股票回购和股息，如下所述。
除了可用现金和有价证券外，Radian Group用于满足未来流动资金需求的主要现金来源包括：(I)其子公司根据费用和税收分摊安排向Radian Group支付的款项；(Ii)其现金和有价证券赚取的净投资收入；(Iii)在可用范围内，从子公司获得的股息或其他分派；以及(Iv)Radian Guaranty根据2017年盈余票据能够偿还的金额(如有)。
Radian Group还与银行贷款人组成的银团建立了2.675亿美元的无担保循环信贷安排，到期日为2022年1月18日。在受到某些限制的情况下，信贷安排下的借款可用于营运资金和一般公司目的，包括但不限于对我们的保险和再保险子公司的资本金贡献以及增长计划。截至2021年9月30日，2.675亿美元的全部资金仍未提取，可在该设施下使用。信贷安排的最低流动性要求为3500万美元。我们希望在2022年1月到期日之前续订我们的信贷安排。有关无担保循环信贷安排的其他信息，请参阅我们2020 Form 10-K中合并财务报表附注12。
我们预计Radian Group在未来12个月的主要流动资金需求将是：(I)支付公司费用，包括税款；(Ii)支付我们未偿债务的利息；(Iii)待董事会批准和我们对财务状况的持续评估后，支付普通股的季度股息，我们在2021年5月将普通股股息从每股0.125美元增加到0.14美元；以及(Iv)根据我们目前和潜在的未来股票回购授权，可能继续回购普通股，如下所述。
除了我们上文讨论的持续短期流动资金需求外，我们未来12个月后最重要的流动资金需求是偿还未来几年到期的优先债务本金总额14亿美元。有关我们债务期限概况的详细信息，请参阅下面的“-资本化-控股公司”。Radian Group在未来12个月或未来期间的流动性需求还可能包括：(I)提前回购或赎回部分债务；(Ii)支持我们业务战略的潜在额外投资；(Iii)潜在的对子公司的额外资本贡献，包括由于新冠肺炎疫情可能对Radian集团及其子公司的流动性、运营业绩和财务状况产生的持续影响。在我们2020年的10-K表格中，请参阅“项目1A。风险因素，“包括”-弧度集团的流动性来源可能不足以为其义务提供资金” 和 “-Radian Guaranty可能无法保持其在GSE的资格地位，支持Radian Guaranty资格所需的额外资本可能会减少我们的可用流动性以进一步讨论与新冠肺炎疫情相关的高风险和不确定性，以及对Radian Guaranty最低所需资产的潜在影响。另请参阅未经审计的简明合并财务报表附注1和附注16以及“概述--新冠肺炎的影响”，以了解更多信息。
如果Radian Group目前的流动资金来源不足以为其义务提供资金，或者如果我们决定增加我们的流动性头寸，Radian Group可能会寻求额外的资本，包括招致额外的债务、发行额外的股本或出售资产，而我们可能无法在优惠的条件下做到这一点(如果有的话)。
股票回购。在截至2021年9月30日的9个月内，公司根据Radian Group董事会授权的计划回购了1140万股Radian Group普通股，包括佣金在内的总成本为2.57亿美元。有关我们股票回购计划的更多细节，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注14。
股息和股息等价物。在整个2020年和2021年第一季度，我们的季度普通股股息为每股0.125美元。自2021年5月4日起，Radian集团董事会授权将公司季度股息提高至每股0.14美元。根据我们目前发行的普通股和限制性股票单位的流通股，我们预计在未来12个月总共需要大约1.02亿美元来支付股息和股息等价物。弧度集团支付股息的能力不受任何限制，但通常适用于在特拉华州注册的公司的股息除外。未来季度股息的宣布和支付仍有待董事会的决定。
公司费用和利息费用。Radian Group与其主要运营子公司有费用分摊安排，要求这些子公司支付其在某些控股公司级费用中分配的份额，包括Radian Group未偿债务的利息支付。在截至2021年9月30日的9个月中，Radian Group根据这些安排分配的债务的公司支出和利息支出分别为1.089亿美元和6200万美元，基本上都由其子公司偿还。我们预计
61

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

根据我们的费用分摊安排，我们几乎所有的控股公司费用都将继续由我们的子公司报销。经修订的Radian Group与其抵押贷款保险子公司之间的费用分摊安排已获得宾夕法尼亚州保险部的批准，但此类批准可能随时被修改或撤销。
税收。根据我们的分税协议，我们的运营子公司向Radian Group支付的金额相当于子公司在以下情况下将单独支付的任何联邦所得税：是不是我们综合报税表的一部分。因此，根据我们的税收分享协议的规定，弧度集团可以不时地向其运营子公司支付或从其运营子公司收取与弧度集团合并的联邦纳税义务不同的金额N.在截至2021年9月30日的9个月里，Radian Group从其运营子公司获得了1880万美元的税收分享协议付款。
资本化控股公司
下表显示了我们控股公司的资本结构。
资本结构
(以千为单位)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
债务
2024年到期的优先债券$450,000 $450,000 
2025年到期的优先债券525,000 525,000 
优先债券将于2027年到期450,000 450,000 
优先票据的递延债务成本(16,498)(19,326)
循环信贷安排— — 
总计1,408,502 1,405,674 
股东权益4,257,936 4,284,353 
总市值$5,666,438 $5,690,027 
负债与资本比率24.9 %24.7 %
从2020年12月31日到2021年9月30日，股东权益减少了2640万美元。截至2021年9月30日的9个月，股东权益净减少的主要原因是2.57亿美元的股票回购，1.115亿美元的投资未实现净亏损，主要是由于本年度市场利率的提高，以及7890万美元的股息，但被我们4.072亿美元的净收入部分抵消。
我们根据市场情况，定期评估通过进入资本市场或与机构及其他贷款人和融资来源达成其他类型的融资安排来为我们的业务融资的机会，并考虑各种措施以改善我们的资本和流动性状况，以及加强我们的资产负债表，改善Radian集团的债务到期日状况，并为我们的业务保持充足的流动性。过去，我们曾在到期前回购和交换我们的部分未偿还债务，未来，我们可能会在情况允许的情况下，不时寻求在到期前在公开市场通过其他公开或非公开交易(包括根据一项或多项投标要约或通过上述任何组合)赎回、回购或交换其他证券，或以其他方式重组或为部分或全部未偿还债务进行再融资。任何潜在交易的时间或金额将取决于许多因素，包括市场机会以及我们对我们的资本和流动性状况以及未来潜在需求(包括新冠肺炎疫情的影响)的看法。不能保证任何这样的交易都会以有利的条件完成，或者根本不能保证。
抵押贷款
我们的抵押贷款业务目前对流动性的主要需求包括：(I)支付索赔和潜在的索赔结算交易，扣除再保险；(Ii)费用(包括从Radian Group分配的费用)；(Iii)偿还FHLB预付款；(Iv)偿还与2017年盈余票据相关的款项；以及(V)税款，包括可能额外购买的美国抵押贷款保证税和损失债券。有关这些无息工具的更多信息，请参阅我们的2020 Form 10-K合并财务报表附注10和16。
我们抵押保险业务的主要流动性来源目前包括保险费、净投资收入和现金流，它们来自：(I)投资销售和到期日；(Ii)FHLB预付款；以及(Iii)Radian Group的资本贡献。我们相信，我们每家抵押保险子公司产生的营运现金流将为这些子公司提供在可预见的未来满足其需求所需的相当大一部分资金。不过，见《综述--新冠肺炎影响》和《未经审计合并财务附注1
62

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

关于与新冠肺炎大流行相关的高风险和不确定性的讨论声明，包括对我们PMIER缓冲的影响。
截至2021年9月30日，我们的抵押保险子公司维持索赔支付资源的在法定基础上为58亿美元，其中包括应急准备金、投保人的法定盈余、已收到但尚未赚取的保费和损失准备金。此外，我们的再保险计划旨在在经济压力和损失增加时提供额外的理赔资源。有关更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注8。
截至2021年9月30日，Radian Guaranty的风险资本比率为11.4：1。预计Dian Guaranty不需要额外资本来满足目前形式的国家保险监管要求。在2021年9月30日，弧度担保拥有法定投保人的盈余为6.469亿美元。这一余额包括美国财政部发行的美国抵押贷款担保税和损失债券带来的3.131亿美元收益，Radian Guaranty等抵押担保保险公司可以购买这些债券，以便有资格享受与法定应急准备金中要求预留的金额相关的税收减免，但受一定限制。见合并财务报表附注16“概述--新冠肺炎的影响”和“项目1A”。有关这些债券的更多信息，请参阅我们2020年的10-K表格中的“风险因素”，了解与潜在的企业税率上调相关的风险，我们的法定和PMIER要求，以及由于新冠肺炎疫情而导致的违约增加的潜在影响。
Radian Guaranty目前是PMIERs下的一家经批准的抵押贷款保险公司。包括Radian Guaranty在内的私人抵押贷款保险公司必须遵守PMIER，才能继续为GSE购买的贷款提供经批准的保险公司。截至2021年9月30日，Radian Guaranty根据PMIERS财务要求提供的可用资产总额约为53亿美元，导致PMIERS缓冲资金比其最低要求资产高出17亿美元，即49%。相比之下，截至2020年12月31日，可用资产和PMIERs缓冲分别为47亿美元和13亿美元。
在截至2021年9月30日的9个月里，Radian Guaranty的PMIERs缓冲增加的主要驱动因素是可用资产的增加，反映了经营活动的正现金流，加上最低所需资产的减少。在截至2021年9月30日的9个月中，Radian Guaranty的最低所需资产减少，主要原因是一级贷款违约数量减少和IIF整体下降。Radian Guaranty的最低要求资产包括再保险协议带来的福利，包括2021年4月增加的Eagle Re 2021-1 Ltd再保险协议。有关我们的再保险协议的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注8。
我们在2021年9月30日的PMIERs缓冲还包括应用灾难相关资本费用的好处，考虑到我们截至2021年9月30日有效的风险分布结构，Radian Guaranty在2021年9月30日针对大流行相关违约所需持有的最低所需资产总额减少了约3.36亿美元。我们预计，灾难相关资本费用的应用将继续大幅减少Radian Guaranty的PMIERs最低所需资产，但随着时间的推移将会减少。
尽管灾难相关资本费用继续适用，但我们可能需要持有的针对违约贷款的最低要求资产总额将随着时间的推移而增加，因为0.3倍的乘数适用于违约贷款(包括那些忍耐的贷款)的较高基数，拖欠4个月、6个月和12个月的贷款都会增加。此外，鉴于CARE法案没有到期日，很难估计GSE可以继续为新的违约提供新冠肺炎容忍计划多久。此外，很难评估政府支持企业对新冠肺炎相关容忍计划中的贷款继续适用新冠肺炎修正案多长时间。如上所述，新冠肺炎危机期于2021年3月31日到期。有关灾害相关资本收费的更多信息，请参阅我们2020年的Form 10-K中的“项目1.业务-法规-联邦法规-政府环保总局要求”，有关更多信息，包括关于“新冠肺炎”危机期到期的信息，请参阅“概述-立法和监管发展-对PMIER的新冠肺炎修正案”。
飓风艾达造成的违约增加的影响预计将使我们根据PMIERS财务要求要求的最低资产增加一小部分。有关更多信息，请参阅“-运营结果-抵押”。
即使他们持有的资产超过了最低法定资本门槛和PMIER的财务要求，Radian的抵押保险子公司支付普通股股息的能力仍受到其住所宾夕法尼亚州保险法某些条款的限制。鉴于Radian Guaranty与前期运营亏损相关的未分配负盈余、持续需要拨备应急准备金以及当前与新冠肺炎大流行相关的持续经济不确定性(这在2020年增加了损失，并可能在未来一段时间内造成损失)，我们预计Radian Guaranty在可预见的未来不会被允许在未经宾夕法尼亚州保险部事先批准的情况下支付股息或其他分配。在可预见的未来，我们预计Radian Guaranty在未经宾夕法尼亚州保险部事先批准的情况下，不会被允许在可预见的未来支付股息或其他分配。根据宾夕法尼亚州的保险法，保险公司必须获得宾夕法尼亚州保险局的批准才能支付非常分配。Radian Guaranty寻求并获得了这样的批准，通过在2019年和2018年向Radian Group支付非常分派来返还资本。有关我们的非常分配、法定股息限制和或有准备金要求的更多信息，请参阅我们2020 Form 10-K合并财务报表附注16。
63

目录
词汇表
第一部分第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

弧度担保和弧度再保险都是FHLB的成员。作为成员，他们可以在一定条件下向FHLB借款，这些条件包括提供抵押品和保持对FHLB股票的最低投资。FHLB的预付款可用于为各种目的提供低成本的补充流动性，包括为增量投资提供资金。Radian目前的战略包括使用FHLB预付款作为一般现金管理目的的融资，以及购买具有类似期限的额外投资证券，目的是在有限增量风险的情况下从我们的投资证券组合中产生额外收益。截至2021年9月30日，FHLB有1.726亿美元的未偿还预付款。有关更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注12。
霍梅格尼乌斯
截至2021年9月30日，我们的本土部门保持着总计8450万美元的现金和流动投资，主要由Radian Title Insurance持有。
产权保险公司，包括弧度产权保险，受到全面的国家法规的约束，包括最低净值要求。截至2021年9月30日，Radian Title Insurance符合其所有最低净值要求。如果Homegenius部门运营的现金流不足以满足其所有需求，包括Radian Title Insurance的监管资本需求，Radian Group可以公司间票据或其他出资的形式向Homegenius部门提供额外资金，如果Radian Title Insurance需要，则须经俄亥俄州保险部批准。对新业务计划的潜在投资可能还需要额外的资本支持，以支持我们发展业务的战略。
流动资金水平可能会根据我们发票的水平和合同时间以及我们的Homegenius客户的付款实践，以及我们Homegenius部门支付员工薪酬和向外部供应商支付的时间而变化。Homegenius部门的股息支付能力的金额(如果有的话)和时间将主要取决于该部门产生的超额现金流的数量。
收视率
弧度集团、弧度保证、弧度再保险和弧度所有权保险已获得下表所示的评级。我们相信，在评估我们的信用实力和我们主要保险子公司的财务实力时，评级通常会被其他人考虑。以下评级由第三方统计评级机构独立分配，仅供参考，可能会更改。见“第1A项。风险因素-目前分配给我们抵押保险子公司的财务实力评级可能会削弱我们的竞争地位，评级机构可能会下调这些评级，而分配给Radian Group的评级可能会对公司产生不利影响“在我们2020年的10-K表格中。
收视率
子公司
穆迪公司(Moody‘s)(1)
标普(S&P) (2)
惠誉(3)
Demotech(4)
弧度组BA1BB+BBB-不适用
弧度保证Baa1BBB+A-不适用
弧度再保险不适用BBB+不适用不适用
弧度产权保险不适用不适用不适用A
(1)根据2020年7月14日的更新，穆迪对弧度集团和弧度担保的展望目前为稳定。
(2)基于2021年4月28日的更新，标普对弧度集团、弧度担保和弧度再保险的展望目前稳定。
(3)根据2021年5月3日发布的数据，惠誉对弧度集团和弧度担保的展望目前是稳定的。
(4)基于2021年5月20日发布的数据。
关键会计估计
截至本报告的提交日期，我们的关键会计估计与我们2020年的10-K报表中讨论的估计相比没有重大变化。有关已发布但尚未采用的可能影响公司综合财务状况、收益、现金流量或披露的会计声明，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注2。
64

目录
词汇表


第三项：披露关于市场风险的定量和定性信息
市场风险是指金融工具价值因市场状况变化而出现不利变化而可能出现的损失。市场风险的例子包括利率、信用利差、外币汇率和股票价格的变化。我们定期分析我们对利率风险和信用利差风险的敞口，并确定我们投资的公允价值受到利率和信贷变化的重大影响。前言。见“第1A项。风险因素-我们的成功在一定程度上取决于我们管理投资组合风险的能力。“在我们的2020年里表格10-K
我们在2021年9月30日的市场风险敞口与我们2020年确定的市场风险敞口没有实质性变化
表格10-K
项目4.管理控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们维持披露控制和程序，旨在提供合理的保证，确保我们提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息经过积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。
我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，根据交易法下的第15d-15(B)条，对截至2021年9月30日我们的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，即我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年9月30日的三个月期间，我们对财务报告的内部控制(根据交易法第13a-15(F)条的定义)没有发生重大影响或合理地很可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
65

目录
词汇表


第二部分-其他资料
项目1.提起法律诉讼
我们经常参与一些法律诉讼和诉讼，包括各种监管实体的审查、审计和查询，以及在我们正常业务过程中出现的诉讼和其他纠纷。有关法律和监管事项以及诉讼程序的更多信息，请参阅未经审计的简明合并财务报表附注13。
项目11A.评估风险因素
除以下规定外，我们的风险因素与我们之前在2020年10-K表格中披露的风险因素相比没有实质性变化。
一般而言，GSE在美国房地产市场的特许经营、商业实践或角色的变化可能会对我们的业务产生重大影响。
我们目前的业务模式高度依赖GSE，因为GSE是我们大多数抵押贷款保单的主要受益者。GSE业务实践的改变可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响，GSE可以独立行动，也可以通过其监管机构FHFA实施。可能影响我们业务的潜在变化示例包括但不限于：
■按揭保险人成为并保持政府一般企业认可合资格保险人的资格要求；
■购买抵押贷款的承销标准；
■可能导致其获得的抵押贷款数量减少的政策或要求；
■他们获得的抵押贷款的国家合规性贷款限额；
■所要求的按揭保险水平；
■在达到法律规定的取消门槛之前，可以取消抵押保险覆盖的条件；
■他们购买的按揭保险单必须包括在主保单中的条款，包括对我们减轻违约的承保按揭损失的能力的限制；
■政府资助企业对需要抵押保险的贷款收取的贷款水平价格调整或担保费的金额，这往往会导致借款人的成本更高；以及
■政府支持企业对抵押贷款机构选择提供保险的抵押保险公司的影响程度。
此外，针对新冠肺炎疫情，政府支持企业的业务做法发生了变化，主要目标是支持受疫情影响的借款人，并保护住房金融体系的持续运作。新冠肺炎大流行对房地产市场和住房金融体系的重大影响是广泛和史无前例的。随着形势的不断发展，联邦住房金融局和政府支持企业在应对新冠肺炎方面的行动或潜在的不作为，可能会继续对住房金融体系的整体运作产生重大影响。由于传统的抵押贷款保险是这一体系的重要组成部分，而且我们的业务依赖于住房金融体系，特别是住房市场的健康状况，这些行动已经并可能继续影响我们的业务运营和业绩。
住宅住房金融体系的结构未来可能会改变，包括通过全面的住房改革立法。自从FHFA被任命为GSE的管理人以来，人们提出了一系列改革美国住房金融市场的立法建议，包括GSE改革的建议，从几乎完全私有化和取消GSE的角色，到将联邦角色与私人资本相结合的制度。与这些提案一起，关于联邦政府和私人资本应该在住房金融体系中扮演什么角色的辩论一直在进行。如果新的立法行动改变了现有的GSE章程，而没有明确保留私人抵押贷款保险对高LTV贷款的作用，我们的业务可能会受到不利影响。见“项目1.商业法规-联邦法规-住房金融改革与GSE的经营实践在公司2020年的10-K表格中，我们将讨论美国住房金融的未来，包括未来改革的潜在目标。
2020年12月，FHFA敲定了ERCF，其中为GSE设定了新的更高的资本金要求，FHFA还为GSE提出了新的流动性要求，这些要求仍有待公众意见。见“项目1.商业法规-联邦法规-住房金融改革与GSE的经营实践“在本公司的
66

目录
词汇表


2020表格10-K，以获得有关雇员再培训基金确立的具体要求和拟议的新流动性要求的更多信息。综上所述，遵守再培训基金增加的资本要求和拟议的政府支持企业流动资金要求，可能会显著改变政府支持企业的业务做法和运作，包括可能导致政府支持企业定价上升，以及减少使用信贷风险转移。提高GSE定价可能会使GSE的替代方案(如FHA担保贷款或私人证券化市场)更具吸引力，这可能会降低GSE的市场地位，并减少可用于私人抵押贷款保险的贷款数量。2021年9月，FHFA提出了对ERCF的修正案，与2020年12月敲定的ERCF版本相比，这些修正案将大幅降低GSE所需持有的资本金，包括增加GSE因其分配的信用风险而获得的资本信用。这些拟议的修订是否及何时可纳入雇员再培训基金，以及可能采取的形式，目前尚不清楚。此外，GSE可能会在未来寻求修改PMIERS的财务要求，包括一旦敲定，可能会与ERCF和GSE的流动性要求保持一致。然而，目前尚不确定PMIER是否、何时以及如何最终可能被修订，以与ERCF保持一致，这些变化可能包括：(I)Radian Guaranty所需资本水平的提高，以及(Ii)Radian Guaranty从现有或未来的再保险或与保险相关的票据交易中获得的PMIERs资本减免金额的减少。这一变化可能包括：(I)增加Radian Guaranty的所需资本水平；以及(Ii)减少PMIERs从现有或未来的再保险或与保险相关的票据交易中获得的资本减免金额。
GSE过去一直在追求新的产品和活动，未来也可能追求新的业务战略，包括与私人抵押贷款保险竞争的信用风险转移交易和结构。2018年，房地美(Freddie Mac)和房利美(Fannie Mae)分别推出了试点计划Imagin和EPMI，作为贷款机构获得信用增强并向GSE出售LTV超过80%的贷款的替代方式。这些项目于2021年停止，但未来可能会重新启动。如果这些计划或任何未来的信用风险转移交易和结构实质性地取代主要贷款水平或抵押保险的标准水平，我们承保的抵押保险金额可能会减少，这可能会对我们的特许经营价值、经营业绩和财务状况产生负面影响。FHFA之前发布了一份关于如何考虑和批准新的GSE活动和产品的拟议规则，征求意见；然而，这项拟议的规则尚未最终敲定。此外，拟议的规则旨在适用于任何未来的试点项目，因此，不确定新规则中提议的相同标准和程序是否也适用于Imagin和EPMI等现有试点项目。见“项目1.商业法规-联邦法规-住房金融改革与GSE的经营实践有关Imagin和EPMI的进一步讨论，以及有关上述拟议规则的更多信息，请参阅公司2020年的10-K表格。
在2021年6月FHFA领导层换届后，FHFA和GSE采取了一些行动，扭转了FHFA领导层的主要重点，即通过提高GSE的整体资本水平和降低其信用风险状况，为GSE退出托管做准备。相比之下，在新领导层的领导下，联邦住房金融局一直专注于提高抵押贷款的可及性和可负担性，特别是对中低收入借款人和服务不足的社区。
政府支持企业未来可能会开发新的产品和活动，或改变现有的政策和做法，以促进这些政策目标的实现。美国抵押贷款保险业(包括Radian Guaranty)已被邀请与其中一家GSE开始对话，讨论公平、负担得起和可持续住房的战略目标。根据此类对话的结果，其中一家或两家GSE可以与一家或多家私人抵押贷款保险公司一起或与一家或多家私人抵押贷款保险公司一起实施进一步的举措，以追求可能需要GSE改变业务做法的住房政策目标，包括可能对Radian Guaranty的运营业绩或财务状况产生负面影响的方式。
虽然我们相信传统的私人按揭保险将继续在任何未来的住房融资结构中扮演重要角色，但GSE实践的发展，包括潜在的新联邦立法、对现有法规、规则或法规的修改，或对现有法规、规则或法规的解释，降低了GSE用作信用增强的私人抵押保险承保水平，甚至取消了这一要求，可能会降低我们抵押保险业务的特许经营权价值，并对我们的业务前景、运营结果和财务状况产生重大和不利影响。
67

目录
词汇表


第二项：股权证券的未登记销售和收益的使用
发行未经注册的证券
在截至2021年9月30日的三个月内，弧度集团没有出售任何未根据证券法注册的股权证券。
发行人购买股票证券
下表提供了截至2021年9月30日的三个月内我们(及其关联买家)购买Radian Group普通股的信息。
股份回购计划
(千美元，每股除外)
购买的股份总数(1)
每股平均支付价格
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(2)
根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值 (2)
期间：
2021年7月1日至2021年7月31日2,813,347 $21.86 2,808,658 $38,876 
2021年8月1日至2021年8月31日1,322,782 23.57 1,322,499 207,727 
2021年9月1日至2021年9月30日2,923,358 22.48 2,923,358 142,042 
总计7,059,487 7,054,515 
(1)包括员工提交的4972股股票，作为根据本公司股权补偿计划授予的某些限制性股票奖励归属时预扣的税款。
(2)2019年8月14日，弧安集团董事会批准了股份回购计划，授权公司在不含佣金的情况下，斥资至多2亿美元回购弧安集团普通股。从那时起，Radian Group的董事会已经批准了几次对该计划的增加，并延长了该计划的到期日。最近的一次是在2021年8月，Radian集团董事会批准对该计划增加2亿美元，使回购股票的累计授权最高可达6.75亿美元(不包括佣金)，并将该计划的到期日延长至2022年8月31日。在截至2021年9月30日的三个月内，公司根据这项将于2021年8月31日到期的股票回购计划，以22.44美元(包括佣金)的平均价格购买了710万股票。有关我们股票回购计划的更多细节，请参阅未经审计的简明综合财务报表附注14。
68

目录
词汇表


项目6.展品
展品编号
展品
*31
规则第13a-14(A)条的证明
**32
第1350节认证
*101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
*101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
*101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
*101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
*101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
*101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
*104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101.INS中)
*在此提交的文件。
**随函提供的文件。
69

目录
词汇表


签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
弧度集团(Radian Group Inc.)
日期：2021年11月5日
/s/*J.F.排行榜 H全
J·富兰克林音乐厅
高级执行副总裁兼首席财务官
/s/*R欧伯特J·QUIGLEY
罗伯特·J·奎格利
执行副总裁、财务总监兼首席会计官
70