附件99.1

管理层的探讨与分析

本管理层的讨论和分析旨在通过我们管理层的视角为您提供有关 我们的业绩如何的叙述性解释，以及有关我们的财务状况和未来前景的信息。由于本管理层的讨论和分析旨在补充和补充我们的财务报表，因此我们建议您将本文与我们截至2021年9月30日的三个月和九个月的合并中期财务报表、我们2020年度合并财务报表以及我们2020年度管理层的讨论和分析一并阅读。本 管理层的讨论和分析包含前瞻性陈述，这些陈述会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致我们的实际结果与前瞻性陈述大不相同。前瞻性陈述 包括但不限于我们的三年展望，包括与我们的变化计划相关的预测影响，以及我们对一般经济状况的预期(包括 此外，我们还可以了解市场趋势(例如，新冠肺炎在美国和全球经济中的流行)、市场趋势及其对我们业务部门的预期影响，以及股票回购。有关前瞻性 陈述、重大假设和与其相关的重大风险的更多信息，请参见本 管理层讨论和分析中有关可能影响未来业绩的因素的警告说明《展望》和《其他信息》。本管理层的讨论和分析日期为2021年11月2日。

我们 将管理层的讨论和分析组织在以下关键部分：

•		执行摘要：概述我们的业务和主要财务亮点			3
•		将Refinitiv出售给LSEG-讨论将Refinitiv业务出售给LSEG以及我们目前在LSEG的所有权			6
•		经营业绩：我们本季度业绩与去年同期业绩的比较			6
•		流动性和资本资源--关于我们的现金流和债务的讨论			14
•		展望：我们三年的财务展望，包括重大假设和重大风险			20
•		关联方交易可以讨论交易，包括与我们的主要股东和控股股东伍德布里奇有限公司(伍德布里奇)的交易。			23
•		后续事件讨论发生在2021年9月30日之后至本管理层讨论和分析之日为止的重大事件			23
•		会计政策的变化--兼论我国会计政策的变化			23
•		关键会计估计和判断：讨论我们管理层在应用会计政策时所做的关键估计和判断			23
•		更多信息--其他要求披露的信息			24
•		附录：补充信息			26

除非另有说明或上下文另有要求，否则本讨论中提及的我们、公司和汤姆森路透社都是指汤姆森路透社公司和我们的子公司。

陈述的基础

我们根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS) 以美元编制合并财务报表。

除 每股收益外，我们报告的业绩以百万美元为单位，但为更精确起见，我们使用整数美元计算百分比变化和利润率。因此，根据报告金额计算的百分比和利润率可能与提供的百分比和利润率不同， 由于四舍五入的原因，增长组成部分可能不会合计。

使用非国际财务报告准则财务计量

在此管理层的讨论和分析中，我们将讨论我们在国际财务报告准则和 上的结果。非国际财务报告准则基础。我们使用非国际财务报告准则衡量标准作为我们经营业绩和财务状况的补充指标，并用于内部规划和我们的 业务展望。我们相信，非国际财务报告准则的财务衡量标准为我们的业绩提供了更多的洞察力。非国际财务报告准则计量没有国际财务报告准则 规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司使用的类似计量的计算进行比较，不应被视为根据国际财务报告准则计算的财务业绩计量的替代方案。

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我们的非“国际财务报告准则”财务衡量标准包括：

●

调整后的EBITDA及相关利润率；

●

调整后的EBITDA减去资本支出和相关利润率；

●

调整后收益和调整后每股收益(EPS)；

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净债务和我们的净债务与调整后EBITDA的杠杆率；以及

●

自由现金流。

我们还报告了收入、运营费用、调整后的EBITDA和相关利润率的变化，以及受外币影响之前调整后的每股收益 或在 ·不变货币？这些措施消除了外币汇率变动的影响，以便更好地比较不同时期的业务趋势。为了更深入地了解我们现有业务按不变货币计算的收入增长情况 ，我们报告了有机收入增长(见下面的词汇表和附录A中的定义)。

请参阅本管理层的讨论和分析的附录A，以了解我们的非IFRS财务指标 ，包括解释为什么我们认为它们是衡量我们业绩的有用指标，包括我们产生现金流的能力。请参阅本管理层讨论的流动性和资本资源部分以及 分析和附录B，以了解我们的非IFRS财务指标与最直接可比的IFRS指标的对账。

关键术语词汇表

在本次管理层的讨论和分析中，我们使用了以下术语。

术语		定义
？三大细分市场		我们的法律专业人员、公司以及税务和会计专业人员合并
黑石集团的财团		Blackstone 集团及其子公司，以及附属于Blackstone的私募股权基金
英国石油公司		基点 v一个基点等于1/1001%；100个基点相当于1%
更改计划		A 为期两年的计划旨在将我们的公司从一家控股公司转变为一家运营公司，并转变为一家领先的内容驱动型技术公司。
不变货币		A 非国际财务报告准则计量，通过将相同的外币汇率应用于本年度和相当于上一年期间的财务结果而得出
新冠肺炎		一种新的冠状病毒株 ，它是世界卫生组织在2020年3月大流行的特征
易办事		每股收益
F&R		我们以前的金融和风险业务，现在是LSEG的Refinitiv业务
LSEG		伦敦证券交易所 交易所集团
不适用		不适用
N/m		没有 意义
有机的或有机的		A 非国际财务报告准则(IFRS)计量，代表我们现有业务按不变货币计算的收入变化。该指标排除了收购和处置在两个可比期间都不拥有业务的扭曲影响
细化		我们以前的F&R 业务，现在是LSEG的Refinitiv业务。从2018年10月1日到2021年1月29日，我们拥有Refinitiv 45%的股份
YPL		纽约母公司 有限公司，拥有LSEG股份的实体，由我们公司和Blackstone财团共同拥有。一群现任LSEG和前Refinitiv高级管理层成员也拥有YPL的部分股份。对YPL的引用还包括其 子公司。在2021年1月29日将Refinitiv出售给LSEG之前，YPL的前身是Refinitiv Holdings Limited。
美元和美元		美元 美元

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执行摘要

我们公司

汤森路透 是领先的商业信息服务提供商。我们的产品包括面向法律、税务、会计和合规专业人士的高度专业化的信息支持软件和工具，以及全球最具全球性的新闻服务 路透社。

我们的大部分收入来自销售信息和软件解决方案，主要是通过电子方式和 经常性订阅。我们的解决方案将深厚的领域知识与软件和自动化工具融为一体。我们相信，我们的工作流程解决方案通过简化客户的运营方式，使他们能够专注于更高的 价值活动，从而提高他们的工作效率。我们的许多客户将我们的解决方案作为其工作流程的一部分，这导致了强大的客户保留率。我们相信我们的客户信任我们，因为我们的历史和可靠性，以及我们对他们 业务和行业的深刻理解，他们依赖我们的服务来驾驭快速变化和日益复杂的数字世界。多年来，我们的业务模式已被证明具有资本效率和现金流生成性，使我们 能够在我们选定的细分市场中保持领先和可扩展的地位。

我们分为五个可报告的细分市场，由 公司中心提供支持：

				2021年第三季度收入
		法律专业人士 为律师事务所和政府提供研究和工作流程产品，专注于由新兴技术和集成法律工作流程解决方案支持的直观法律研究，这些解决方案结合了内容、工具和 分析。
		企业 为从小型企业到跨国组织(包括全球最大的七家会计师事务所)的企业客户提供我们的全套内容支持技术解决方案内部法律、税务、监管、合规和IT专业人员。
		税务和会计专业人员 通过 研究和工作流程产品为会计师事务所的税务、会计和审计专业人员(除七大会计师事务所外，由我们的企业部门提供服务)提供服务，专注于直观的税务产品和自动化税务工作流程。
		路透社新闻 通过桌面终端向专业人士提供商业、金融、国内和国际新闻，包括通过Refinitiv、全球 媒体组织、行业活动和直接面向消费者。
		全局打印 主要以印刷格式向世界各地的客户提供法律和税务信息。

我们的公司中心集中管理商业和技术运营，包括围绕我们的销售能力、数字客户体验以及产品和内容开发的运营。我们的企业中心还集中管理财务、法律和人力资源等职能。与我们的变更计划相关的成本(将在 本执行摘要后面讨论)将在我们的公司中心内报告。

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主要财务亮点

我们第三季度的业绩超过了我们在2021年8月传达的业务前景，因为我们在 年上半年经历的势头仍在继续。这一强劲的业绩反映了管理层的观点，即我们的市场保持健康和增长，是广泛和充满活力的，我们的产品涵盖法律、税务、公司和风险、欺诈和合规，符合我们 客户的需求，使他们能够在快速变化的工作场所更好地为客户服务。我们相信，我们的第三季度业绩也反映了我们的客户对不断改善的经济环境和前景的信心。

我们将继续执行我们于2021年2月宣布的变革计划，从控股公司过渡到运营 公司，从内容提供商过渡到内容驱动型技术公司。有关更多信息，请参阅本执行摘要中的变更计划部分。

2021年11月2日，基于我们强劲的财务表现和对今年剩余时间业务发展轨迹的信心，我们上调了2021年全年公司和三大巨头收入增长、公司自由现金流总额 的指引，并更新了2021年全年展望中的某些其他措施。我们重申了我们对2022年和2023年全年的展望 ，但2022年的变化计划支出略有增加，反映出2021年的支出低于预期。有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的Outlook？部分。

合并结果

		截至9月30日的三个月，
										变化
(百万美元，不包括每股金额和利润率)		2021				2020				总计				常量货币
“国际财务报告准则”财务指标
收入			1,526				1,443				6%
营业利润			282				318				(11%)
稀释(亏损)每股收益		($	0.49)			$	0.48				N/m
经营活动提供的净现金			534				581				(9%)
非国际财务报告准则财务衡量标准(1)
收入			1,526				1,443				6%				5%
有机收入增长															5%
调整后的EBITDA			458				491				(7%)				(7%)
调整后的EBITDA利润率			30.0%				34.0%				(400)bp				(410)bp
调整后每股收益			$0.46				$0.39				18%				15%
自由现金流			383				541				(30%)

补充财务业绩 法律专业人员、公司和税务会计专业人员加在一起的三大细分市场

		截至9月30日的三个月，
										变化
(百万美元，不包括利润率)		2021				2020				总计				常量货币
“三大巨头”非国际财务报告准则财务衡量标准(1)
收入			1,213				1,134				7%				6%
有机收入增长															6%
调整后的EBITDA			468				439				7%				6%
调整后的EBITDA利润率			38.6%				38.7%				(10)BP				(20)BP

(1)	请参阅本管理层的附录A和附录B，了解我们的其他 信息和对账将非“国际财务报告准则”财务计量改为最直接可比的“国际财务报告准则”财务计量。

在我们五个业务部门中有四个业务部门的增长和1%的外币有利影响的推动下，收入总共增长了6%。收入在不变货币和有机基础上均增长了5%，主要归功于经常性收入增长6%(占我们收入的81%)以及交易收入的增长 。全球印刷收入下降。

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我们3大细分市场的收入(占总收入的79%)在不变货币和有机基础上总共增长了7%和6% 。有机收入的增长是由经常性收入增长7%(占三大公司收入的90%)推动的。

营业利润下降11%，因为上一年期间 包括了我们之前在Refinitiv持有的权证重估带来的重大好处。更高的收入和更低的折旧和摊销足以抵消包括Change Program成本在内的更高的运营费用。调整后的EBITDA和相关利润率(不包括认股权证重估以及折旧和摊销等项目的影响)由于运营费用上升而减少。

每股摊薄亏损0.49美元是由于我们LSEG投资的 价值缩水。去年同期，该公司公布的稀释后每股收益为0.48美元。调整后的每股收益(不包括我们LSEG投资的价值变化以及其他调整)从上年同期的每股0.39美元增加到0.46美元，原因是折旧减少、计算机软件摊销和所得税费用的减少抵消了调整后EBITDA的减少。

运营活动提供的净现金减少，因为 更高的收入被更高的费用(包括变更计划成本)和更高的纳税所抵消。自由现金流减少，原因是经营活动的现金流下降，以及上年同期包括房地产销售收益 。

我们第三季度的业绩超过了我们在2021年8月传达的业务前景。以下是我们2021年第三季度的实际收入表现与相关季度展望的 比较。

非国际财务报告准则财务衡量标准(1)		第三季度 2021年展望		第三季度 2021年绩效
		道达尔汤森路透
收入增长(未扣除货币)		在3.5%至4.0%之间		5.1%			✓
有机收入 增长		3.5%至 4.0%之间		5.1%			✓
		？三大细分市场
收入增长(未扣除货币)		在5.0%至5.5%之间		6.2%			✓
有机收入 增长		在5.0%至 5.5%之间		6.3%			✓
		其他细分市场
税务和会计专业人员收入增长(未计入币值 )		低个位数		6.2%			✓
路透社新闻收入增长(货币前)		在2.0%至3.0%之间		6.2%			✓
全球印刷收入 下降(货币前)		介于(5.0%)至(8.0%)之间		(4.6%)			✓

(1)	请参阅本管理层的附录A和附录B，了解我们的其他 信息和对账将非“国际财务报告准则”财务计量改为最直接可比的“国际财务报告准则”财务计量。

更改计划

我们的展望 包含了对2021年和2022年我们的变化计划的重大投资。这些投资旨在通过将我们的公司从控股公司转变为运营公司，并从内容提供商 转变为内容驱动型技术公司来推动增长和提高效率。

我们的变更计划的目标是：

●

让我们的客户更容易与我们做生意；

●

大幅更新和简化我们的产品组合和产品开发团队；

●

降低我们运营和技术组织的复杂性；以及

●

继续简化我们的组织结构，以实现更具创新性的文化。

我们将继续执行我们的变更计划。2021年前9个月，我们在技术、组织和市场相关计划上投资了1.7亿美元 (1.05亿美元的运营费用和6500万美元的资本支出)，实现了1.32亿美元的年化投资运行率 运营费用节约达到我们的总体节约目标。我们用经验丰富的人才补充了我们现有的团队，以加强产品开发、数字、技术、战略和变革管理方面的技能。我们预计2021年全年变更计划成本和资本支出合计将在2.9亿至3.2亿美元之间，其中包括云迁移、精简内部系统和第三方承包商的支出。我们预计到今年年底，与变更 计划相关的运行率节省2亿美元。有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的Outlook？部分。

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将Refinitiv出售给LSEG

2021年1月，我们公司和Blackstone的财团将Refinitiv出售给LSEG全共享 交易。因此，我们通过YPL间接持有LSEG股份，YPL是由我们的公司、Blackstone的财团和Refinitiv高级管理层的某些现任LSEG和前任成员共同拥有的实体。截至2021年9月30日，YPL 持有LSEG普通股和LSEG有限投票权普通股的组合(这些股票总共拥有约30%的经济权益和24%的LSEG投票权权益)。在同一日期，我们拥有YPL 42.82%的股份， 间接拥有约7240万股LSEG股票。截至2021年10月31日，根据LSEG当天的收盘价，这些股票的市值约为71亿美元。有关我们LSEG股票的锁定以及我们LSEG投资的其他治理方面的讨论，请参阅我们2020年的年报。

2021年第一季度，我们确认了1月份将Refinitiv出售给LSEG的收益为80.75亿美元，份额为税后(亏损)权益法收益 合并损益表中的投资。截至2021年1月29日成交日，我们间接持有约8250万股LSEG股票，其中包括450万股我们之前在Refinitiv持有的认股权证的行权证。这笔交易主要是我们公司的递延税款，除了大约6.4亿美元将于2021年支付。2021年3月，在一项锁定例外允许的情况下，我们出售了大约1010万股LSEG股票，税前净收益为9.94亿美元。在2021年期间，我们将为出售这些 股票支付大约2.25亿美元的税款，并将使用剩余的税后收益来支付LSEG交易的大约6.4亿美元的税款。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，我们分别为这些交易缴纳了2.18亿美元和6.62亿美元的税款。YPL出售股份的收益作为股息分配给我们公司，这降低了投资的价值。收益 和相关税款在合并现金流量表内以用于投资活动的净现金列报。

经营成果

我们在合并基础上的收入和营业利润不受季节性影响 ，因为我们在合同期限内按比例记录了很大一部分收入，而且我们的成本通常在全年平均发生。然而，我们每个季度到连续 个季度的收入可能会受到某些税收产品发布的影响，这些产品往往集中在第四季度，在较小程度上集中在今年第一季度。我们营业利润的季节性在2021年可能会受到我们预计将产生的重大变更计划成本的时间安排的进一步影响。我们收入和运营费用的季节性受到以下因素的影响2020年的新冠肺炎。

合并结果

		截至9月30日的三个月，																截至9月30日的9个月，
										变化																变化
(百万美元，每股除外 和利润率)		2021				2020				总计				常量货币				2021				2020				总计				常量货币
IFRS财务 衡量标准
收入			1,526				1,443				6%								4,638				4,368				6%
营业利润			282				318				(11%)								985				973				1%
稀释后 (亏损)每股收益			($0.49)				$0.48				N/m								$11.80				$1.12				N/m
非国际财务报告准则财务指标 (1)
收入			1,526				1,443				6%				5%				4,638				4,368				6%				5%
有机收入 增长															5%																5%
调整后的EBITDA			458				491				(7%)				(7%)				1,518				1,450				5%				4%
调整后的EBITDA利润率			30.0%				34.0%				(400)bp				(410)bp				32.7%				33.2%				(50)bp				(30)BP
调整后的EBITDA减去资本支出			327				374				(13%)								1,154				1,046				10%
调整后的EBITDA减去资本 支出利润率			21.4%				25.9%				(450)bp								24.9%				24.0%				90个基点
调整后每股收益			$0.46				$0.39				18%				15%				$1.52				$1.31				16%				15%

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补充财务业绩 法律专业人员、公司和税务会计专业人员加在一起的三大部门

		截至9月30日的三个月，																截至9月30日的9个月，
										变化																变化
(百万美元，不包括利润率)		2021				2020				总计				常量货币				2021				2020				总计				常量货币
非国际财务报告准则财务指标 (1)
收入			1,213				1,134				7%				6%				3,708				3,462				7%				6%
有机收入增长															6%																6%
调整后的EBITDA			468				439				7%				6%				1,478				1,296				14%				13%
调整后的EBITDA 利润率			38.6%				38.7%				(10)BP				(20)BP				39.9%				37.4%				250个基点				230个基点

(1)	请参阅本管理层的附录A和附录B，了解我们的其他 信息和对账将非“国际财务报告准则”财务计量改为最直接可比的“国际财务报告准则”财务计量。

收入

		截至9月30日的三个月，																				截至9月30日的9个月，
										变化																				变化
(百万美元)		2021				2020				总计				常量货币				有机食品				2021				2020				总计				常量货币				有机食品
经常性收入			1,233				1,153				7%				6%				6%				3,673				3,460				6%				5%				5%
交易收入			144				135				8%				8%				8%				527				466				13%				12%				12%
全球印刷收入			149				154				(3%)				(5%)				(5%)				439				443				(1%)				(3%)				(3%)
相消/四舍五入			-				1																(1)				(1)
收入			1,526				1,443				6%				5%				5%				4,638				4,368				6%				5%				5%

在这两个时期，总收入增长了6%，在不变货币和有机基础上都增长了5%。第三季度，经常性收入增长了6%(占总收入的81%)，推动了有机收入的增长。交易收入增长8%，路透社新闻受益于与2020年第三季度的有利比较，当时新冠肺炎疫情对其业绩产生了负面影响。全球印刷收入在这两个时期都有所下降。在这9个月中，由于经常性和 交易收入的增长，收入在有机的基础上增长。

在这两个时期，我们的3大细分市场的收入总计增长了7%，在固定货币和有机基础上都增长了6%。第三季度，三大巨头收入(占总收入的79%)在有机基础上的增长是由经常性收入增长7%推动的。在这9个月期间，3大企业的收入(占总收入的80%)在有机基础上的增长反映了经常性收入增长了6%，交易收入增长了9%。

由于美元对大多数主要货币(包括英镑、欧元、加元和澳元)的疲软，外币在这两个时期都有利地影响了收入增长，与去年同期相比，这抵消了美元对阿根廷比索的走强。在2021年的9个月期间，美元兑巴西雷亚尔也比去年同期走强。

营业利润、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA减去资本支出

第三季度营业利润下降11%，因为上年同期包括我们之前在Refinitiv持有的权证重估带来的重大 好处。更高的收入和更低的折旧和摊销足以抵消更高的运营费用。营业利润在2021年的9个月期间增长了1%，因为较高的 收入抵消了较高的运营费用和上一年期间Refinitiv认股权证重估带来的好处。2021年，运营费用包括第三季度的变更计划成本5300万美元和九个月期间的1.05亿美元。

调整后的EBITDA不包括权证重估以及 折旧和摊销等项目的影响，第三季度下降7%，因为更高的收入被更高的运营费用所抵消。调整后的EBITDA在这九个月期间增长了5%，因为更高的收入抵消了 更高的运营费用。调整后的EBITDA利润率在这两个时期都有所下降，原因是运营费用增加，其中包括Change Program成本。2021年第三季度和九个月期间，变更计划成本对调整后的EBITDA利润率分别产生了350个基点和230个基点的负面影响。第三季度，外币受益于调整后EBITDA利润率同比变化10个基点，并在 9个月期间对调整后EBITDA利润率同比变化20个基点产生负面影响。

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调整后的EBITDA减去资本支出和相关利润率在第三季度下降 ，原因是调整后的EBITDA较低和资本支出较高。调整后的EBITDA减少资本支出，相关利润率在9个月期间增加，原因是调整后的EBITDA较高，资本支出较低。

运营费用

		截至 9月30日的三个月，																截至 9月30日的9个月，
										变化																变化
(百万美元)		2021				2020				总计				常量货币				2021				2020				总计				常量货币
运营费用			1,060				955				11%				12%				3,114				2,901				7%				6%
删除 公允价值调整(1)			8				(3)												6				17
不包括公允价值调整的营业费用			1,068				952				12%				12%				3,120				2,918				7%				6%

(1)	公允价值调整主要是指在正常业务过程中出现的公司间余额因外币汇率变化而产生的损益。 公允价值调整不计入我们计算的经调整EBITDA。请参阅本管理层的附录B讨论和分析我们的 对帐将非“国际财务报告准则”财务计量改为最直接可比的“国际财务报告准则”财务计量。

不包括公允价值调整的营业费用在这两个时期的总额和不变货币基础上都有所增加。运营费用增加 反映了2021年第三季度和九个月期间变更计划成本分别为5300万美元和1.05亿美元，以及与薪酬相关的成本增加。变更计划支出包括遣散费以及与技术和市场计划相关的成本 。在这9个月里，美元对大多数主要货币的疲软导致了总支出的增加。

折旧及摊销

		截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				变化				2021				2020				变化
折旧			40				61				(34%)				128				144				(11%)
摊销计算机 软件			119				133				(11%)				356				362				(2%)
小计			159				194				(18%)				484				506				(4%)
其他可识别无形资产的摊销			29				32				(9%)				90				92				(2%)

●

计算机软件的折旧和摊销综合起来在这两个时期都有所下降 主要是因为上一年的期间包括我们停止使用的某些软件的减记，以及我们腾出的房地产租赁相关资产的减记。

●

其他可识别无形资产的摊销在这两个时期都有所下降，因为前几年收购的资产的摊销完成 抵消了与最近收购相关的费用。

其他营业收益，净额

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				2021				2020
其他营业收益，净额			4				56				35				104

2021年，这两个时期的其他运营收益(净额)包括与许可证相关的收入，该许可证允许LSEG的Refinitiv 业务使用路透社的标志来标记某些产品和服务。此外，这九个月期间还包括我们之前在Refinitiv持有的权证重估带来的900万美元收益和 出售业务的收益。

2020年，其他营业收益净额包括与权证重估有关的第三季度和9个月期间分别为4600万美元和4700万美元的收益。此外，这两个时期都包括与上述路透社标志许可证相关的收入，以及与销售某些房地产相关的收益。 这9个月的期间还包括与投资分配相关的收益。

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净利息支出

		截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				变化				2021				2020				变化
净利息支出			46				49				(5%)				146				146				—

2021年第三季度，由于我们的净养老金债务利息成本降低，利息支出减少。 与债务债务相关的利息支出基本保持不变。在2021年的9个月期间，净利息支出保持不变，因为我们净养老金义务的较低利息成本被2020年5月发行的14亿加元(约10亿美元)五年期债券相关的较高利息和较低的利息收入所抵消。

其他 财务收入

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				2021				2020
其他财务收入			34				2				30				36

所有时期的其他财务收入包括因某些公司间融资安排而产生的外币汇率波动带来的收益 。此外，2020年的两个时期都包括与现金流对冲的无效部分相关的收益，以及在这9个月期间与外汇合同相关的收益。

份额权益法投资税后(亏损)收益

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				2021				2020
YPL(前身为Refinitiv Holdings Ltd.)			(675)				(179)				6,710				(392)
其他权益法投资			3				1				7				7
份额权益法投资税后(亏损)收益			(672)				(178)				6,717				(385)

我们在LSEG的投资是根据LSEG的股价在以下范围内按公允价值核算的合并损益表中权益法投资的税后(亏损)收益。由于LSEG的股份是通过YPL持有的，因此这项投资必须进行股权会计，我们对此有重大影响 。由于YPL只拥有双方打算随着时间推移出售的LSEG股票的财务投资，而不涉及运营LSEG或Refinitiv业务，因此YPL持有的LSEG股票的投资按公允价值入账 。从YPL分配给我公司的LSEG股息包括在合并现金流量表中的其他投资活动中。

在2021年第三季度，我们的份额权益法投资的税后亏损主要反映了我们LSEG投资价值的下降。在2021年的9个月期间，我们在权益法投资中的税后收益份额主要包括 出售Refinitiv带来的80.75亿美元收益，这部分被出售后我们LSEG投资价值下降12.72亿美元和出售前与Refinitiv业务相关的1.68亿美元税后亏损所抵消。

我们在2021年6月从我们的LSEG投资中获得了5100万美元的股息，并在2021年10月获得了2400万美元的额外股息(有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的后续事件部分)。

税(利)费

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				2021				2020
税(利)费			(161)				(147)				1,722				(84)

这两个时期的税收(福利)费用增加是由我们的权益法(亏损)收益 投资推动的。此外，每个时期的税收(福利)费用反映了以下征税管辖区的组合税前损益已确认。由于中期税前损益的地域组合可能与全年有所不同，因此中期税费或税利并不一定代表全年的税费或税利。

第9页

我们的税收(福利)费用的可比性受到各个时期的各种交易和会计调整的影响 。下表列出了影响不同期间可比性的所得税(福利)费用中的某些组成部分，包括与从 调整后收益中扣除的项目相关的税(福利)费用：

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				2021				2020
税(利)费
影响可比性的税目 ：
公司税法和税率(1)			-				(14)				(11)				32
递延 个税额调整(2)			(4)				(132)				(4)				(139)
小计			(4)				(146)				(15)				(107)
与以下各项相关的税收：
其他可识别无形资产的摊销			(6)				(8)				(20)				(21)
份额 权益法投资税后收益(亏损)			(169)				(47)				1,631				(100)
其他营业收益，净额			1				13				5				18
其他 项			-				1				-				3
小计			(174)				(41)				1,616				(100)
总计			(178)				(187)				1,601				(207)

(1)	在2021年的9个月期间，这一数额包括因外国税率变化而产生的递延税项资产变动 。在2020年第三季度和9个月期间，这一金额主要与我们最终没有缴纳的最低税额有关，因为我们在2020年第四季度出售一项投资产生了应税收益。 但是，国际财务报告准则要求我们在交易发生之前应计税。

(2)	主要与确认前几年产生的递延税项资产以及因处置和收购而需要进行的调整有关。

由于上述项目会影响我们每个期间的税费或收益的可比性，因此我们将其与调整后收益一起从我们的调整后收益计算中剔除与之相关的税前项目。调整后的税费计算方法 如下：

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				2021				2020
税(利)费			(161)				(147)				1,722				(84)
删除：上面的项目会影响可比性			178				187				(1,601)				207
其他调整：
中期有效税率正常化(1)			8				15				10				21
调整后收益的税费总额			25				55				131				144

(1)	根据估计的全年有效税率进行调整，以反映所得税。根据国际财务报告准则，过渡期的收益或 亏损通常反映基于我们经营业务的每个司法管辖区的估计实际税率的所得税。这个非国际财务报告准则调整会在中期之间重新分配估计的 全年所得税，但对全年所得税没有影响。

停止运营的结果

非持续经营的收益(亏损)(扣除税后)包括以下内容：

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				2021				2020
非持续经营的收益(亏损)，扣除 税后的净额			1				1				-				(2)

来自非持续业务的收益(亏损)(扣除税后)包括与我们 以前的F&R业务相关的剩余收入和费用。

第10页

每股净(亏损)收益和稀释(亏损)收益

		截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(百万美元，不包括每股金额)		2021				2020				变化				2021				2020				变化
净(亏损)收益			(240)				241				N/m				5,864				560				N/m
稀释(亏损)每股收益			($0.49)				$0.48				N/m				$11.80				$1.12				N/m

第三季度的净亏损和每股摊薄亏损是由于我们的LSEG 投资价值缩水所致。这9个月净收益和稀释后每股收益的增加是由于2021年1月将Refinitiv出售给LSEG的收益。

调整后收益和调整后每股收益

		截至 9月30日的三个月，																截至 9月30日的9个月，
										变化																变化
(百万美元，不包括每股金额)		2021				2020				总计				常量货币				2021				2020				总计				常量货币
调整后收益			227				192				17%								755				652				16%
调整后的每股收益		$	0.46			$	0.39				18%				15%			$	1.52			$	1.31				16%				15%

第三季度调整后收益和相关每股收益增加，因为较低的计算机软件折旧和摊销收益以及较低的所得税支出抵消了较低的调整后EBITDA带来的好处。这9个月的增长反映了同样的好处，但也包括更高的调整后EBITDA。

细分结果

以下是对截至2021年9月30日的三个月和九个月的五个可报告细分市场和公司成本的讨论。我们以固定 货币和有机基础评估每个细分市场以及每个细分市场内业务的收入增长。有关更多信息，请参见本管理层讨论和分析的附录A。

法律专业人员

		截至 9月30日的三个月，																				截至 9月30日的9个月，
										变化																				变化
(百万美元，不包括利润率)		2021				2020				总计				常量货币				有机食品				2021				2020				总计				常量货币				有机食品
经常性收入			634				592				7%				6%				6%				1,881				1,759				7%				6%				5%
交易收入			48				44				11%				10%				10%				142				123				16%				14%				14%
收入			682				636				7%				6%				6%				2,023				1,882				7%				6%				6%
分部调整后的EBITDA			288				272				6%				4%								852				756				13%				11%
分部调整后的EBITDA 利润率			42.3%				42.8%				(50)bp				(80)BP								42.1%				40.2%				190个基点				180个基点

这两个时期的总收入都在不变货币和有机基础上都有所增长。 有机收入的增长是由于经常性收入(第三季度占法律专业部门的93%)和交易收入(第三季度占法律专业部门的7%)的增长。来自律师事务所的收入，其中包括 来自大型全球律师事务所的收入，仅略高于该部门三分之二的收入和该部门代表美国以外较小律师事务所的全球业务在第三季度分别增长了 6%(前九个月增长了5%)。美国政府的收入，包括我们的大部分风险、欺诈和合规服务，在第三季度增长了10%，在9个月的时间里增长了9%。

在这两个时期，在Westlaw Edge、Practice Law、FindLaw以及 部门的国际和政府业务增长的推动下，经常性收入在有机的基础上增长。FindLaw、政府企业以及Elite推动了这两个时期交易收入的增长。

在收入增加的推动下，第三季度部门调整后的EBITDA有所增加，这足以抵消支出的增加。相关利润率 由于费用增加而下降，这反映出与去年同期相比，营销和销售费用的时机不佳。部门调整后的EBITDA和相关利润率在这九个月期间有所增长，主要是由于收入增加 。第三季度和9个月期间，外币受益于部门调整后EBITDA利润率的同比变化分别为30个基点和10个基点。

第11页

企业

		截至9月30日的三个月，																				截至9月30日的9个月，
										变化																				变化
(百万美元，不包括利润率)		2021				2020				总计				常量货币				有机食品				2021				2020				总计				常量货币				有机食品
经常性收入			309				287				8%				7%				7%				904				850				6%				5%				5%
交易 收入			47				46				2%				2%				2%				184				179				3%				3%				3%
收入			356				333				7%				6%				6%				1,088				1,029				6%				5%				5%
分部调整后的EBITDA			131				120				9%				9%								407				355				15%				14%
分部调整后的EBITDA 利润率			36.8%				36.0%				80bp				80bp								37.4%				34.5%				290个基点				310bp

在这两个时期，收入在不变货币和有机基础上都有所增长。有机 收入的增长是由于经常性收入(第三季度占企业部门的87%)和交易收入(第三季度占企业部门的13%)的增长。

在这两个时期，经常性收入在有机基础上的增长反映了法律、税收和风险解决方案的增长。该部门的实践法律、间接税、清算和国际业务都对其经常性收入增长做出了贡献。这两个时期的交易收入都略有增长。

部门调整后的EBITDA和相关利润率在第三季度有所增长，因为更高的收入超过了更高的支出，其中包括 在营销计划、技术和数据以及分析能力方面的投资。在收入增加的推动下，这两项指标在2021年的9个月期间都有所增加。外币对第三季度分部 调整后EBITDA利润率的同比变化没有影响，并对9个月期间分部调整后EBITDA利润率的同比变化产生了20个基点的负面影响。

税务和会计专业人员

		截至9月30日的三个月，																				截至9月30日的9个月，
										变化																								变化
(百万美元，不包括利润率)		2021				2020				总计				常量货币				有机食品				2021				2020				总计				常量货币				有机食品
经常性收入			147				133				10%				10%				10%				457				427				7%				7%				7%
交易 收入			28				32				(9%)				(9%)				(9%)				140				124				13%				12%				12%
收入			175				165				6%				6%				6%				597				551				8%				8%				8%
分部调整后的EBITDA			49				47				4%				6%								219				185				18%				18%
分部调整后的EBITDA 利润率			28.0%				28.5%				(50)bp				(20)BP								36.6%				33.6%				300个基点				310bp

在这两个时期，收入在不变货币和有机基础上都有所增长。第三季度有机 收入的增长是由于审计解决方案(包括确认业务)和该部门的拉丁美洲业务 推动的经常性收入增长(第三季度占税务和会计专业人员部门的84%)。交易收入(第三季度占税务和会计专业人员部门的16%)下降，原因是与2020年相比不利，当时美国联邦纳税申报截止日期的延长 导致个人新冠肺炎大流行转向按次付费2020年第二季度至 第三季度的报税收入。税务和会计专业人员第三季度的有机收入在调整2020年后将增长11%按次付费 收入与2021年的收入模式相当。在这9个月中，由于经常性收入和交易收入的强劲增长，有机收入有所增加。

部门调整后的EBITDA在第三季度有所增加，因为更高的收入超过了更高的支出。相关利润率略有下降 原因是2020年申报截止日期的改变带来的不利影响。由于收入增加，本部门调整后的EBITDA和相关利润率在9个月内有所增加。第三季度和9个月期间，外币对 部门调整后EBITDA利润率的同比变化分别产生了30个基点和10个基点的负面影响。

税务和会计 与我们的其他业务相比，专业人员是一项季节性较强的业务，由于某些税收产品的发布，其部门调整后EBITDA的比例较高，历史上在第四季度产生的EBITDA比例较高，在第一季度产生的比例略低。 由于某些税收产品的发布 。收入和支出时间的微小变动可能会影响季度利润率。

第12页

路透社新闻

		截至 9月30日的三个月，																				截至 9月30日的9个月，
										变化																				变化
(百万美元，不包括利润率)		2021				2020				总计				常量货币				有机食品				2021				2020				总计				常量货币				有机食品
经常性收入			143				141				1%				1%				1%				431				424				2%				-				-
交易 收入			21				13				62%				66%				66%				61				40				52%				50%				50%
收入			164				154				6%				6%				6%				492				464				6%				5%				5%
分部调整后的EBITDA			25				23				4%				8%								88				67				30%				44%
分部调整后的EBITDA 利润率			14.9%				15.2%				(30)BP				20bp								17.8%				14.5%				330个基点				540个基点

在这两个时期，收入在不变货币和有机基础上都有所增长。有机 收入的增长是由该部门的专业业务(包括路透社活动)以及其代理业务的交易收入推动的。2020年，路透社的活动受到了取消新冠肺炎大流行带来的面对面活动。2021年，该企业几乎所有的活动都在举行，同时根据当地健康指南和客户反馈继续评估何时可以恢复 完整的面对面活动计划。经常性收入在有机基础上在第三季度略有增长，但在 九个月期间基本持平。

路透社新闻(Reuters News)已达成协议，将在2048年10月1日之前向Refinitiv提供新闻和编辑内容。在2021年的前9个月，根据这项协议，路透社新闻记录的收入为2.54亿美元(2020年为2.52亿美元)。

我们 预计，在路透社新闻所有业务线的推动下，路透社新闻全年的总收入和有机收入增长将在3%至5%之间。

部门调整后的EBITDA在第三季度有所增加，因为更高的收入超过了更高的支出，其中包括对业务的额外投资。受外币影响，第三季度相关利润率下降 。由于收入增加，这两项指标在2021年的9个月期间都有所增加。第三季度和9个月期间，外币对分部调整后EBITDA利润率的同比变化分别产生了50个基点和210个基点的负面影响。

全局打印

		截至 9月30日的三个月，																				截至 9月30日的9个月，
										变化																				变化
(百万美元，不包括利润率)		2021				2020				总计				常量货币				有机食品				2021				2020				总计				常量货币				有机食品
收入			149				154				(3%)				(5%)				(5%)				439				443				(1%)				(3%)				(3%)
分部调整后的EBITDA			52				64				(18%)				(19%)								165				181				(9%)				(11%)
分部调整后的EBITDA利润率			35.0%				41.1%				(610)bp				(630)bp								37.5%				40.7%				(320)bp				(340)bp

在这两个时期，收入在不变货币和有机基础上都有所下降。降幅小于 预期，因为该业务受益于印刷服务第三方收入的增加和客户逐渐重返办公室。我们预计全球印刷收入全年将下降4%至6%。

分部调整后的EBITDA和相关利润率在这两个时期都有所下降，原因是收入下降和支出增加。利润率的下降也反映了利润率较低的第三方印刷收入的稀释影响。外币受益于这两个时期分部调整后EBITDA利润率的同比变化20个基点。

企业成本

		截至9月30日的三个月，								截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				2021				2020
企业成本			87				35				213				94

公司成本的增加主要反映了第三季度和九个月期间分别为5300万美元和1.05亿美元的Change Program 支出。我们预计2021年全年的变化计划费用在1.75亿至1.9亿美元之间。

第13页

流动性与资本资源

我们历史上一直保持着纪律严明的资本战略，在增长、长期财务杠杆、信用评级和股东回报之间取得平衡。我们专注于拥有投资能力，通过有机和收购推动收入增长，同时保持我们的长期财务杠杆和信用评级，并继续为 股东提供回报。我们的主要流动性来源是手头的现金、我们的业务提供的现金、我们的商业票据计划和信贷安排。我们也不时发行债务证券。我们现金的主要用途是偿还债务 、偿债成本、股息支付、资本支出、股票回购和收购。

到目前为止，我们尚未 经历由以下原因引起的经济危机对我们的流动性造成的任何重大不利影响新冠肺炎。我们仍然相信，我们能够经受住持续危机可能导致的波动期，因为我们的资本战略方法为我们提供了强大的资本结构和流动性状况。截至2021年9月30日，我们手头有15亿美元的现金。在2021年剩余时间里，我们预计将使用我们现金余额中的约2亿美元来支付将Refinitiv出售给LSEG以及随后在2021年第一季度出售我们的部分LSEG股票的剩余所得税。我们还计划完成现有计划， 回购部分普通股，如下所述。

我们预计，如果我们像我们预期的那样增加收入，我们业务的运营杠杆将增加我们的自由 现金流。我们的目标是净债务与调整后的EBITDA的最高杠杆率为2.5：1，并设定了向股东支付预期自由现金流的50%至60%作为股息的目标。我们 在2021年第一季度完成了2亿美元的股票回购计划，以抵消与我们的股息再投资和股权激励计划相关的稀释。2021年8月，我们宣布了一项新的股票回购计划， 回购最多12亿美元的普通股，我们预计将在今年年底前完成。根据该计划，我们已回购了约11亿美元的普通股，其中我们在 第三季度回购了6.03亿美元，在2021年10月回购了约4.5亿美元(有关更多信息，请参阅下面的股票回购-正常课程发行人投标(NCIB)部分和本管理层讨论和 分析的后续事件部分)。在未来，我们预计在适用的合同到期后出售LSEG股票的收益锁定条款，如本管理层讨论和分析的将Refinitiv出售给LSEG一节中所讨论的，将为我们提供进一步的投资选择和股东回报。

截至2021年9月30日，我们的净债务与调整后EBITDA杠杆率约为1.2：1，低于我们2.5：1的目标。根据我们的信贷安排契约计算，截至2021年9月30日，我们的净债务与调整后EBITDA杠杆率为1.1：1，远低于信贷安排允许的最高杠杆率4.5：1。我们的债务 证券计划在2023年之前到期。

2021年10月14日，我们宣布成立一个新的1亿美元企业风险投资基金，名为汤森路透(TR)风险投资基金，以支持和加快专业人士未来的创新。作为法律、税务和会计、风险、欺诈、 合规性以及新闻和媒体市场内容启用技术的领导者，我们的客户依赖我们提供值得信赖的解决方案来管理和发展他们的业务。TR Ventures将专注于投资，支持公司进行创新，使 专业人员能够更高效、更有洞察力地运营。

我们相信，我们现有的流动资金来源将 足以满足我们未来12个月的预计现金需求。

以上和本节中的信息均为前瞻性信息，阅读时应与有关可能影响未来结果的因素的其他信息和警告注意事项相关的章节一并阅读。

现金流

合并现金流量表汇总

		截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(百万美元)		2021				2020				$CHANGE				2021				2020				$CHANGE
经营活动提供的净现金			534				581				(47)				1,376				1,179				197
投资活动使用的净现金			(545)				(62)				(483)				(205)				(404)				199
用于融资活动的净现金			(817)				(318)				(499)				(1,444)				(443)				(1,001)
(减少)现金和银行透支增加			(828)				201				(1,029)				(273)				332				(605)
翻译调整			(3)				5				(8)				(3)				(5)				2
期初现金透支和 银行透支			2,342				946				1,396				1,787				825				962
期末现金透支和 银行透支			1,511				1,152				359				1,511				1,152				359
非国际财务报告准则 财务衡量标准(1)
自由 现金流			383				541				(158)				1,001				881				120

(1)	请参阅本管理层的附录A和附录B，了解我们的其他 信息和对账将非“国际财务报告准则”财务计量改为最直接可比的“国际财务报告准则”财务计量。

第14页

经营活动。经营活动提供的净现金在第三季度下降，因为更高的收入被更高的费用所抵消，其中包括Change Program成本和更高的税收支付。在 九个月期间，经营活动提供的净现金增加，原因是收入增加，营运资金流动有利(包括年度奖励奖金支付减少，这是由于 的影响这是因为去年同期包括了在我们以前的F&R业务分离后重新定位我们公司的成本和投资。这些来自 经营活动的现金流增长被更高的纳税和费用(包括变更计划成本)部分抵消。

投资活动。2021年第三季度，用于投资活动的净现金包括与出售Refinitiv和随后出售LSEG股票相关的2.18亿美元税款。投资活动的非持续运营部分包括与我们 前F&R业务相关的2.1亿美元的纳税评估(请参见将Refinitiv出售给LSEG？和？或有？？不确定的税务状况？这一管理层的讨论和分析部分)。资本支出为1.31亿美元。2020年第三季度，用于投资活动的净现金包括1.17亿美元的资本支出和收购CaseLines业务的支出，这两项都被出售某些房地产的收益部分抵消。

在2021年的9个月期间，用于投资活动的净现金包括与出售Refinitiv 和随后出售LSEG股票有关的6.62亿美元税款。投资活动的非持续经营部分包括与我们以前的F&R业务相关的2.52亿美元的纳税评估。九个月期间还包括3.64亿美元的资本支出 。这些资金外流被收到的10.45亿美元股息部分抵消，其中包括与出售LSEG股票有关的9.94亿美元和LSEG支付的5100万美元。在2020年前9个月期间，用于投资活动的净现金反映了4.04亿美元的资本支出，以及用于收购我们的Pondera Solutions和CaseLines业务的支出。这些资金外流被出售某些房地产的收益部分抵消了 。

融资活动。在2021年的两个时期，用于融资活动的净现金主要包括第三季度和9个月期间分别总计7.97亿美元和13.85亿美元的普通股股息和股票回购。2020年第三季度，用于融资活动的净现金主要包括1.83亿美元的普通股股息和1.2亿美元的商业票据偿还。2020年的9个月期间主要包括普通股股息和股票回购，总计7.47亿美元，以及3.72亿美元的债务净借款收益。有关我们的债务活动的更多信息，请参阅下面的商业票据计划？、 ？信贷安排？和？长期债务？小节。

现金和银行透支。2021年前9个月现金和银行透支减少2.73亿美元 ，反映出现金用于回购普通股。

自由现金流。 第三季度自由现金流下降的主要原因是经营活动的现金流下降，以及上年同期包括房地产销售收益。在 这九个月期间，自由现金流增加，因为经营活动的现金流增加，以及LSEG在第二季度支付的5100万美元股息抵消了与 房地产销售相关的收益带来的上年同期收益。

关于我们的债务、股息和股票回购的其他信息如下：

●

商业票据计划。我们的18亿美元商业票据计划提供经济高效和灵活的短期融资。截至2021年9月30日，没有未偿还的商业票据。 2020年1月，我们发行了6.3亿美元的商业票据，所得资金用于提前偿还债务。商业票据是在2020年前9个月偿还的，主要来自我们的信贷安排下借入的资金 。

●

信贷安排。我们有一份18亿美元的银团信贷安排协议，该协议将于2024年12月到期，可用于为一般公司目的提供流动性(包括收购或支持我们的商业票据计划)。截至2021年9月30日，信贷安排下没有未偿还的 借款。我们在2020年前三个月借了10亿美元，其中一部分收益用于偿还商业票据。2020年5月，我们主要用2020年5月发行债券的收益偿还了 信贷安排下的借款。根据我们目前的信用评级，该安排下的借款成本定价为伦敦银行同业拆借利率/欧洲银行间同业拆借利率加112.5个基点。我们可以选择请求 增加贷款人承诺的总额为6亿美元的贷款，最高信贷额度为24亿美元，但需得到适用贷款人的批准。

负责监管伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的英国金融市场行为监管局(FCA)将在2021年底之前在全球范围内逐步取消大部分LIBOR 利率。关键的替代参考利率已经确定，在建立更好的流动性和期限结构方面继续取得进展，这是有效取代现有LIBOR结构所需的。2021年10月，我们与贷款集团确认，某些基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的基准将于2021年底逐步淘汰，在我们同意用替代基准取代它们之前，我们将无法再使用这些基准。这一变化不会 影响我们公司在该贷款下的一般借款能力，因为到2023年6月，仍有足够的LIBOR基准有效。除了我们外部信贷安排中基于LIBOR的基准利率外，我们与使用或引用LIBOR作为基准利率的第三方没有需要修改的重大 协议。

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如果我们的债务评级被穆迪或标普下调，我们的融资费和借款成本可能会增加 ，尽管可用性不会受到影响。相反，我们评级的提升可能会降低我们的贷款费用和借款成本。我们还监控参与我们融资的贷款人，并相信他们能够继续向我们提供贷款 。

我们为子公司在信贷安排下的借款提供担保。我们还必须保持信贷协议中定义的净债务(掉期后的总债务减去现金和现金等价物)与信贷协议中定义的EBITDA(信贷协议中描述的利息、所得税、折旧和摊销及其他修改前的收益)在截至最后四个季度的比率 不超过4.5：1。如果我们以超过5亿美元的收购价格完成收购，净债务与EBITDA的比率将为 到那时，比率将恢复到4.5：1。截至2021年9月30日，我们遵守了本公约，因为根据我们银团信贷安排的 条款计算，我们的净债务与EBITDA的比率为1.1：1。

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长期债务。在截至2021年9月30日的9个月里，我们没有发行票据 ，也没有偿还任何债务。下表提供了有关我们在截至2020年9月30日的9个月内发行和偿还的票据的信息。

2020年5月发行的票据立即兑换成美元，我们将9.99亿美元的净收益用于一般企业用途，其中包括偿还我们信贷安排下的借款。

2020年1月，我们提前偿还了6.4亿美元的票据。这 金额包括提前赎回保费和交叉货币掉期结算。偿还的资金来自商业票据借款。

根据基础货架招股说明书，汤森路透公司及其美国子公司TR Finance LLC可能会在2022年8月6日之前不时发行高达30亿美元的无担保债务证券。TR Finance LLC发行的任何债务证券都将由汤姆森路透社公司和三家美国子公司担保人在无担保的基础上提供全面和无条件的担保，这两家公司也是汤姆森路透社公司的间接100%拥有和合并的子公司。除TR Finance LLC和子公司担保人外，汤森路透公司的其他子公司均未担保或以其他方式对任何已发行的TR Finance LLC债务证券承担义务。截至2021年11月2日，汤森路透公司和TR Finance LLC都没有根据招股说明书发行任何债务证券 。关于TR Finance LLC和附属担保人的简明合并财务信息，请参阅本管理层附录D的讨论和分析。

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信用评级。我们能否获得融资 除其他事项外，还取决于合适的市场条件和保持合适的长期信用评级。我们的信用评级可能会受到各种因素的不利影响，包括债务水平上升、收益下降、客户需求下降、竞争加剧、总体经济和商业状况恶化以及负面宣传。我们信用评级的任何下调都可能阻碍我们进入债务市场，或者导致更高的借款利率。

2021年5月，穆迪肯定了我们的信用评级，并将我们的前景从 稳定上调至正面，理由包括我们的业务实力和强劲的流动性状况等。

下表列出了截至管理层讨论和分析之日评级机构对我们未偿还证券的信用评级 ：

这些信用评级不是购买、持有或出售证券的建议，也不 说明特定证券的市场价格或对特定投资者的适用性。信用评级可能不能反映所有风险对证券价值的潜在影响。我们不能向您保证，我们的信用评级在未来不会下调 ，评级机构也不会对我们的证券发布负面评论。

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红利。 我们普通股的股息是以美元申报的。2021年2月，我们宣布将年化股息每股增加0.10美元，至每股普通股1.62美元 (从我们在2021年3月支付的普通股股息开始)。在我们的综合现金流量表中，普通股支付的股息显示为根据我们的股息再投资计划(DIP)对我们公司的再投资金额的净值。 普通股的登记持有人可以参与我们的DIP，根据该计划，现金股息自动再投资于新的普通股。普通股按股息记录日期前五个交易日在多伦多证券交易所(多伦多证券交易所)交易的加权平均价估值。

宣布的每股普通股股息和普通股支付的股息详情如下：

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股票回购不符合正常程序发行人出价(NCIB)。作为我们资本战略的一部分，我们可能会不时回购股票(然后取消它们)。2021年8月5日，我们宣布计划回购最多12亿美元的普通股，我们预计 将在今年年底前完成。这项新的回购计划是对2021年2月完成的2亿美元回购计划的补充。

我们的股票回购通常是根据NCIB执行的。根据多伦多证券交易所批准的修订后的NCIB，正在为新的 回购计划回购股票。修订后的NCIB将可能回购的普通股最高数量额外增加了1,500万股。根据修订后的NCIB，在2021年1月4日至2022年1月3日期间，最多可回购2000万股普通股 。根据修订后的NCIB，如果符合条件，我们可以在多伦多证券交易所、纽约证券交易所和/或其他交易所和另类交易系统的公开市场交易中回购普通股，或者通过多伦多证券交易所和/或纽约证券交易所或根据适用法律允许的其他方式回购普通股，包括在我们收到加拿大适用证券监管机构的发行人投标豁免令的情况下进行的私人协议购买。根据NCIB，我们公司将在公开市场交易中为股票支付的价格将是购买时的市场价格或多伦多证券交易所允许的其他价格。

在截至 9月30日、2021年和2020年的三个月和九个月期间，根据NCIB进行的股票回购详情如下：

2021年10月，我们在NCIB项下回购了约4.5亿美元的普通股 (请参阅本管理层讨论的后续事件部分)。

有关未来任何回购的决定将取决于市场状况、股价和其他投资资本以实现增长的机会等因素。根据适用法律，我们可以随时选择暂停或停止我们的股票回购。当我们不掌握有关 我们自身或我们的证券的重大非公开信息时，我们可能会签订与我们的经纪人制定预定义的计划，允许在我们通常由于内部交易禁售期、内幕交易规则或其他原因而在市场上不活跃的情况下回购股票。与我们的经纪人签订的任何此类计划将根据适用的加拿大证券法和修订后的1934年美国证券交易法规则 10b5-1的要求采用。我们在2021年9月27日与我们的经纪人达成了这样的计划。因此，截至2021年9月30日，我们在流动负债中记录了4.8亿美元的其他 金融负债，并在综合财务状况表中记录了相应的权益金额(2020年12月31日为2亿美元)。

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