SunRun报告2021年第三季度财务业绩

第三季度新增客户30,698人，使客户总数达到630,441人，Vivint Solar预计客户数量同比增长20%

第三季度用户净值为7605美元，比第二季度增加2031美元

年经常性收入为7.87亿美元，平均合同剩余期限为17.3年

净收益资产45亿美元，其中包括9.41亿美元的总现金

4.5千兆瓦的网络化太阳能发电能力

旧金山(2021年11月4日)-美国领先的住宅太阳能、存储和能源服务提供商新润(纳斯达克：RUN)今天公布了截至2021年9月30日的第三季度财务业绩。

Sunrun首席执行官玛丽·鲍威尔(Mary Powell)表示：“Sunrun正在通过提供清洁、负担得起和有弹性的能源选择来增强客户的能力，同时也解决了我们经济脱碳的迫切需要，以应对气候变化。”“我相信，我们将在2022年迎来又一个突破性的一年，因为我们将加快努力，转型我们的能源体系，推动持续创新和差异化的客户服务，实现可持续增长，为所有利益相关者创造价值。”

Sunrun首席财务官Tom vonReichbauer表示：“Sunrun团队继续表现出色，实现了我们客户基础的强劲增长，同时也在第三季度实现了我们客户利润率的强劲改善，尽管供应链和运营环境充满活力，”Sunrun首席财务官汤姆·冯·赖希鲍尔(Tom VonReichbauer)表示。我们仍将在2021年实现强劲的业绩，并对进入2022年的业务轨迹感到兴奋。我们相信，强大的资本市场，再加上我们的经营规模和纪律，为我们在2022年实现高于市场的增长和强劲的现金产生奠定了良好的基础。“

增长和市场领先地位

太阳能产业的增长机会是巨大的。今天，美国7700万户可寻址家庭中只有3.5%拥有太阳能。美国住宅电力市场每年超过1870亿美元，持续的公用事业支出导致零售价不断攀升，提高了我们的价值主张，扩大了我们的潜在市场。采用电动汽车的家庭用电量大约翻了一番，进一步增加了我们的市场机会和价值主张。除了提供卓越的电力服务外，我们还越来越多地致力于将我们的可调度太阳能和电池系统联网，为电网提供资源，如虚拟发电厂，以服务于每年1200亿美元的公用事业资本支出市场。与笨重的集中式基础设施相比，这些虚拟发电厂提供了更大的弹性和精确度潜力。

由于网络效应和密度优势、不断提高的经营规模效率、不断增长的品牌实力、融资能力以及先进的产品和服务，我们相信顺润将继续扩大我们的领先地位。以下是上个季度的一些亮点：

·气候变化造成的恶劣天气继续暴露出电网基础设施老化的脆弱性，导致数百万人断电。SunRun现在已经在全国安装了超过2.8万个太阳能和电池系统，为房主提供了通过清洁和可靠的家庭能源在数天停电时供电的能力。在购买电力或向电网供电时，太阳能和电池系统也会进行优化，帮助管理高峰时段对电网的限制。电池的安装量和附着率在第三季度再次上升到创纪录的水平。我们继续预计2021年电池安装量将比前一年增长100%以上，尽管电池供应和物流限制降低了我们近期的预期电池量(与之前的展望相比)。

·渠道合作伙伴选择Sunrun，从我们的平台获得显著价值。本季度我们的渠道业务量再创历史新高。与上一季度相比，SunRun在第三季度与我们合作的精选合作伙伴增加了12%以上。第三季度的所有新合作伙伴都同意独家协议销售Sunrun的太阳能服务产品。

·Sunrun的新房业务继续获得动力和规模，更多的房屋建筑商在第二季度选择Sunrun作为他们的首选合作伙伴。我们的新房供应渠道继续扩大，遍及数百个已获批或正在建设中的社区。与去年同期相比，我们在第三季度这一细分市场增长了100%以上，Vivint Solar预计增长了100%以上，

与加州最大的30家房屋建筑商中的20多家合作。SunRun在这一领域的市场份额从两年前的不到5%增加到今天的20%以上。

·9月，Sunrun完成了一项租赁和购电协议的证券化，随后完成了另一项附属融资。这些交易产生了公司历史上相对于基础抵押品资产价值的最高预付率，超过了合同总收入资产的100%(以5%的贴现率衡量)，并实现了加权平均资本成本的新低。这些融资突显出，尽管招致数十亿美元的资本支出和运营成本，Sunrun不仅可以为增长提供资金，还可以产生现金。

·10月，Sunrun扩大了仓库设施，以支持持续增长，同时降低融资成本。该公司将其无追索权仓库贷款工具的承诺增加到18亿美元，增加了10亿美元，同时还将利息成本降低了50个基点，与伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的利差为200个基点。该机制中的所有6家金融机构都扩大了承诺，同时有两家新机构加入了银团。今年9月，Sunrun停用了Vivint Solar在2019年8月以5.7亿美元安排的一个仓库设施，同时在最近一次资产支持证券关闭后，还停用了一个价值4.12亿美元的仓库设施。退役设施的平均适用融资成本比宣布的升级设施高出约100个基点。

·政策制定者还将重点放在扩大可再生能源激励措施上，因为他们认识到投资清洁能源作为应对气候变化、创造就业机会和提高我们能源基础设施弹性的一种方式的重要性。继2020年12月将投资税收抵免(ITC)延长两年后，拜登总统提议将ITC延长10年，这已包括在国会正在考虑的预算和解方案草案中。考虑到经济和环境方面的好处，ITC在两党支持方面的记录得到了证实。

创新与差异化

当今世界拥有向分散化能源架构过渡的技术。家用太阳能和电池可以小规模经济地运行，因此可以放置在消耗能源的地方，利用建筑环境，而不是依赖昂贵的集中式基础设施，这些基础设施的设计规范不符合当今的天气现实。SunRun正在通过持续的商业模式创新和卓越的客户体验实现这一转变。我们提供固定费率太阳能即服务订阅、全家备用电源功能，并参与虚拟发电厂。我们正在投资努力，进一步实现家庭电气化，包括电动汽车充电基础设施和将燃气用具转换为电动电器。这些努力将增加Sunrun在家庭能源钱包中的份额，并增强我们对客户的价值。以下是我们最近的发展，突出了我们的创新和日益突出的差异化：

·10月，Sunrun扩大了与领先的智能家居电池板开发商SPAN的试点计划，以加快摆脱化石燃料的过渡，并为客户消除家庭通电的整合障碍。许多美国家庭都是用过时的组合电池板建造的，这往往给有兴趣安装屋顶太阳能、家用电池和电动汽车充电器的消费者带来巨大挑战。通过试点，Sunrun将SPAN家用电池板作为其在选定市场提供的家用太阳能和电池产品的一部分，以大幅减少采用现场发电和其他全电器时的安装障碍。与Sunrun的产品相结合，SPAN智能家居电池板使客户能够利用太阳能提高家庭的能源弹性，创建完全可定制的备用电源开关，更好地管理家庭电气化升级，获得电路级可见性，并使电网受益。试点最初包括选定的市场，目标是随着时间的推移扩大试点。

·拥有电动汽车的家庭用电量大约是现在的两倍。需要家用太阳能和电池来满足电力系统日益增加的压力，考虑到我们管理和安装家用能源基础设施的专业知识、我们在全国的足迹以及作为值得信赖的清洁能源服务提供商的声誉，Sunrun处于有利地位，可以成为这些服务的提供商。我们继续创新，并通过建设更大的系统和提供更多服务，为增加客户价值和用电量奠定基础。今年5月，我们宣布与福特合作，成为福特智能备用电源、福特充电站和家庭集成系统的首选安装商，首次亮相的是全电动F-150 Lightning。SunRun与福特共同开发了可以将电力送回家中的双向逆变器技术，SunRun已被选中分销和安装这项技术。F-150闪电可以作为可靠的家庭备用能源，在停电期间向家庭供电。通过这一合作关系，客户还将有机会在他们的家中安装Sunrun太阳能和电池系统，使他们能够为他们的家庭提供清洁、负担得起的能源，并用太阳能为他们的F-150 Lightning充电。

·我们的业务开发和政策团队正在积极培训更多的公用事业公司和电网运营商，让他们了解联网分布式能源资源可以提供的宝贵服务。SunRun已经伪造了12个虚拟

发电厂的机遇，并继续扩大我们的管道。我们从网格服务机会中获得的预期收入超过7500万美元，这些机会已经获奖或正在后期讨论中。这些机会提供了递增的经常性收入，提供了增强的客户价值主张，同时也进一步将Sunrun的产品与缺乏规模、网络密度和技术能力来服务这一市场的公司区分开来。我们估计，我们目前服务的地区中有超过10%的地区有滩头阵地虚拟发电厂的机会，预计在未来几年将扩大到我们地区的50%以上。

ESG努力：拥抱可持续发展并投资于社区

SunRun的使命是创建一个由太阳运行的星球，并建立一个负担得起的能源系统，以应对气候变化，并为所有人提供能源。我们积极主动地为所有利益相关者提供服务：我们的客户、我们的员工、我们运营的社区以及我们的业务和金融合作伙伴。投资于我们的员工并提供有意义的职业机会是我们成功的关键。随着国家着手升级基础设施和重新布线，对熟练工人的需求将大幅增加。我们专注于发展差异化的人才品牌，并为培训工人成为清洁能源经济的一部分提供机会。以下最新发展突出了我们对可持续发展、对人的投资和对社区的投资的承诺：

·我们将继续致力于打造差异化人才品牌。我们继续投资于我们的员工，并扩大了Sunrun Academy的努力，以增加职业晋升机会。作为这一计划的一部分，Sunrun启动了一项计划，以进一步发展我们的员工，让所有员工都可以获得扩大的学费报销计划，以培养他们职业生涯所需的技能。该项目将帮助我们培训下一代领导者，特别是具有关键需求技能(如电气工作)的领导者。到了第三季度，我们看到员工对教育产品的参与度达到了创纪录的水平，超过20%的符合条件的员工在启动计划的前几个月就启动了与我们的教育提供商的流程。近200名员工已经开始了成为认证电工的计划，提供了向上的职业流动性，并帮助国家实现了电气化。

·我们在第三季度部署的太阳能系统预计将在未来30年内防止460万吨二氧化碳的排放。在过去的12个月里，Sunrun的系统估计已经抵消了超过260万吨的二氧化碳。

关键运营指标

2021年第三季度，新增客户30,698人，其中新增用户24,836人。截至2021年9月30日，Sunrun拥有630,441名客户，其中包括545,727名订户。

截至2021年9月30日，来自订户的年度经常性收入为7.87亿美元。截至2021年9月30日，订户的平均合同剩余期限为17.3年。

2021年第三季度，订户价值为35,734美元，而创建成本为28,129美元。2021年第三季度，净订户价值为7605美元。2021年第三季度创造的总价值为1.889亿美元。

截至2021年9月30日，盈利资产总额为92亿美元。截至2021年9月30日，净收益资产为45亿美元，其中包括9.41亿美元的现金总额。

2021年第三季度，太阳能装机容量为219兆瓦。2021年第三季度，为用户安装的太阳能装机容量为178兆瓦。

截至2021年9月30日，联网太阳能装机容量为4457兆瓦。截至2021年9月30日，面向用户的联网太阳能装机容量为3886兆瓦。

展望

管理层继续预计2021年全年太阳能装机容量将增长30%，Vivint Solar预计为30%。

预计2021年全年产生的总价值约为7亿美元，原因是材料和物流成本略有上升，销售持续强劲增长，以及考虑到动态的供应链环境，提高利润率的电池安装比例低于管理层之前预测的比例。

管理层继续预计，到2021年底，收购Vivint Solar产生的成本协同效应将达到约1.2亿美元的运行协同效应。

2021年第三季度GAAP业绩

2021年第三季度总收入为4.388亿美元，比2020年第三季度增长2.29亿美元，增幅为109%。客户协议和奖励的收入为2.319亿美元，与2020年第三季度相比增加了1.174亿美元，增幅为103%。太阳能系统和产品销售收入为2.069亿美元，比2020年第三季度增加1.116亿美元，增幅为117%。

总收入为3.47亿美元，同比增长127%。总运营费用为5.767亿美元，同比增长112%。

2021年第三季度的运营成本包括120万美元与收购Vivint Solar相关的非经常性重组费用。运营成本还包括2021年第三季度基于股票的薪酬支出3930万美元。

根据GAAP的购买会计准则，Vivint Solar员工的未偿还股权奖励的公允价值在收购结束时进行了重新评估，这导致此类奖励的价值上升，这将导致非现金股票薪酬支出增加，直到此类奖励完全归属。此外，太阳能系统公司的价值是根据公允价值评估记录的，这比收购之日的账面价值高出约11亿美元，这将导致在资产的估计使用寿命内产生额外的非现金折旧支出，部分被Vivint Solar获得客户协议的成本的冲销所抵消。

2021年第三季度，普通股股东的净收入为2410万美元，或每股稀释后收益0.11美元。

融资活动

截至2021年11月4日，完成的交易和执行的条款说明书为我们提供了预期的税收股本和项目债务能力，为用户安装的超过270兆瓦的太阳能装机容量提供资金，这些装机容量超过了截至2021年第三季度末部署的装机容量。此外，该公司还有一系列前期讨论，估计将增加两个季度以上的税收权益能力。

电话会议信息

SunRun将于下午2点主持一场面向分析师和投资者的电话会议，讨论其2021年第三季度的业绩和业务前景。太平洋时间今天，2021年11月4日。电话会议的现场音频网络直播以及补充的财务信息将通过Sunrun公司网站的“投资者关系”栏目收看，网址是：https://investors.sunrun.com.。还可以通过拨打(866)682-6100(免费)或(862)298-0702(收费)通过电话现场收听电话会议。会议结束后，将在Sunrun投资者关系网站上播放音频回放，时间约为一个月。

关于顺润

新润公司(纳斯达克代码：RUN)是美国领先的家用太阳能、电池储存和能源服务公司。成立于2007年的Sunrun率先推出了家用太阳能服务计划，让每个人都更容易获得当地的清洁能源，而前期成本很低，甚至没有任何成本。SunRun创新的家用电池解决方案为家庭带来负担得起、有弹性且可靠的能源。该公司还可以管理和共享电池储存的太阳能，为家庭、公用事业和电网提供好处，同时减少我们对污染能源的依赖。欲了解更多信息，请访问www.sunrun.com。

前瞻性陈述

本新闻稿包含符合1933年“证券法”第27A节、1934年“证券交易法”第21E节和1995年“私人证券诉讼改革法”规定的有关Sunrun(“公司”)的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于：公司的领导团队和人才发展；公司的财务和运营指导及预期；公司进入2022年的业务计划、发展轨迹和预期；市场领先地位、竞争优势、

经营和财务结果和指标(以及与计算这些指标相关的假设)；公司业务战略的势头、关于市场份额的预期、总的可寻址市场、客户价值主张、市场渗透、融资活动、融资能力、产品组合以及管理现金流和流动性的能力；太阳能行业的增长；公司管理供应商、库存和劳动力的能力；供应链和影响供应链的监管影响；公司无法控制的因素，如宏观经济趋势、突发公共卫生事件、自然灾害和气候变化的影响；太阳能行业的立法和监管环境；对公司储存和能源服务业务的预期；公司对Vivint Solar的收购(包括成本协同效应)；由于使用公司的太阳能系统而预期的减排；对家用电气化、电动汽车、虚拟发电厂和分布式能源增长的预期。这些陈述不是对未来业绩的保证；它们反映了公司目前对未来事件的看法，是基于假设和估计的，受已知和未知风险、不确定性和其他可能导致实际结果的因素的影响, 与前瞻性陈述中预测或暗示的预期或结果大不相同的业绩或成就。可能导致公司业绩与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同的风险和不确定因素包括：新冠肺炎对公司运营的影响；公司持续管理成本和有效竞争的能力；以可接受的条件获得额外融资的情况；全球经济状况，包括缓慢或负增长；利率上升；政策和法规的变化，包括净计量和互联限制或上限和许可限制；公司吸引和留住公司太阳能合作伙伴的能力；供应链风险和相关成本；全球太阳能合作伙伴的成功整合。实现过去或未来投资、战略交易或收购的预期收益，并整合这些收购；公司的领导团队和撤退和留住关键员工的能力；传统公用事业发电零售价的变化；退税、税收抵免和其他激励措施的可用性；太阳能电池板、电池和其他零部件和原材料的可用性；公司的业务计划以及有效管理公司的增长和劳动力约束的能力；公司满足公司投资基金和债务融资契约的能力；这些风险和不确定性在我们不时提交给美国证券交易委员会(SEC)的报告中有所体现。本文中使用的所有前瞻性陈述均基于截至本文发布之日我们掌握的信息。, 除法律要求外，我们没有义务以任何理由公开更新这些前瞻性陈述。

这里使用的行业和市场统计数据的引用可以在我们的投资者演示文稿中找到，该演示文稿可通过Sunrun公司网站的“投资者关系”部分找到，网址是：https://investors.sunrun.com.。

合并资产负债表

(单位：千)

合并业务报表

(单位为千，每股除外)

合并现金流量表

(单位：千)

关键运营和财务指标

 

期间交易量指标：						截至2021年9月30日的三个月
*客户新增数量						30,698
**增加了个订户						24,836
中国太阳能装机容量(以兆瓦为单位)						218.8
美国为用户安装的太阳能装机容量(以兆瓦为单位)						178.0

期内价值创造指标：(1)						截至2021年9月30日的三个月
*订户价值合约期						$32,385
*用户价值续约期						$3,348
*用户价值						$35,734
降低了成本，降低了创造成本						$28,129
*用户净值						$7,605
*创造的总价值(单位：百万)						$188.9

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请注意，由于四舍五入的原因，上述数字的总和可能不是。有关订户价值和创建成本的调整，请参阅每个适用期间的补充创建成本方法备忘录，该备忘录可在Investors.sunrun.com上获得。

定义

部署代表太阳能系统，无论是直接销售给客户，还是遵守已签署的客户协议：(I)我们确认系统安装在屋顶上，但需要进行最终检查；(Ii)如果我们的合作伙伴安装了某些系统，我们至少积累了预期项目成本的80%(包括购买已安装的系统)；或(Iii)对于多户系统和任何其他达到我们内部里程碑的系统，信号建设可以在设计完成后开始，根据基于预期系统成本的系统完成百分比来衡量。(Ii)对于我们合作伙伴安装的某些系统，我们已累计至少80%的预期项目成本(包括购买已安装的系统)，或者(Iii)对于多户系统和任何其他达到我们内部里程碑的系统，可以在设计完成后开始信号建设，根据基于预期系统成本的系统完成百分比计算

客户协议统称为太阳能购买协议和太阳能租赁。

订户添加表示在此期间内受已执行的客户协议约束的部署数量。

新增客户代表该期间的部署数量。

太阳能装机容量是指我们的太阳能系统在此期间被确认为部署的总和兆瓦产能。

为用户安装的太阳能装机容量是指我们的太阳能系统的总兆瓦生产能力，这些系统在此期间被确认为部署，受已签署的客户协议的约束。

创建成本是指在此期间发生的某些运营费用和资本支出除以适用的客户增加和订户增加的总和。创建成本包括(I)安装成本，其中包括太阳能系统总资产的增加和客户协议收入的成本(不包括固定太阳能资产的折旧费用，以及与现有用户相关的运营和维护费用)，加上(Ii)销售和营销成本，包括获得合同的总资本化成本的增加，扣除获得合同的成本的摊销费用，加上(Iii)一般和行政成本，以及(Iv)根据销售协议向客户销售系统以及Sunrun的产品分销和铅发电业务获得的毛利创造成本不包括基于股票的薪酬、无形资产摊销和研发费用，以及公司认为非经常性或非常性质的其他项目。

订户价值指期内因新增订户而产生的预付及未来现金流(按5%折现)的每名订户价值，包括客户协议所载客户预期付款、税务股权融资合作伙伴的净收益、公用事业奖励及国家回扣计划付款、电网服务计划合同净现金流、太阳能可再生能源信贷销售的预计未来现金流、维修系统及更换设备的预计营运及维护成本(与独立工程师的估计一致)，与客户协议首期及估计续期期间的估计一致。对于初始合同条款为25年的客户协议，假定续订期限为5年。初始合同期为20年，假定续约期为10年。在所有情况下，我们都假定与客户的关系为30年，尽管客户可能会续订更多年限或购买系统。

净订户价值表示订户价值减去创建成本。

生成的总价值表示净订户价值乘以订户相加。

客户代表从公司成立到测量日期的累计部署数量。

订户代表截至测量日期已确认为部署的系统的累计客户协议数量。

联网太阳能产能代表我们的太阳能系统的总兆瓦产能，从公司成立到测量日期为止，这些系统已经被确认为部署。

面向用户的联网太阳能产能是指我们的太阳能系统的总兆瓦产能，从公司成立到测量日期为止，这些产能一直被确认为部署，并受已签署的客户协议的约束。

毛收入资产的计算方法是毛收入资产承包期加上毛收入资产续约期。

合同期间的毛收入资产是指在我们的客户协议的初始期限内，截至衡量日期的剩余净现金流的现值(以5%的折现率计算)。在扣除预期的运营和维护成本、设备更换成本、在合并的合资合伙翻转结构中向税务股权合作伙伴分配以及向项目股权投资者分配后，我们将在客户协议中规定的未来期间从认购人那里获得的现金流现值(以5%的折现率计算)。我们包括我们预计在未来一段时间内从国家激励和回扣计划中获得的现金流，太阳能可再生能源信用的合同销售，以及与公用事业公司或电网运营商的电网服务计划授予的净现金流。

毛收入资产续约期是指我们在初始客户协议期限届满后但在系统激活30周年之前(在任何适用的续约期内以现金支付或在初始期限结束时以系统购买的形式)对截至衡量日期的订阅者的预测净现值(以现金形式支付或在初始期限结束时以系统购买的形式)，该净现值为我们在初始客户协议期限届满时或之后但在系统激活30周年之前收到的预测净现值。我们计算初始合同期限到期时的毛收入资产续约期金额，假设是系统购买或续订，预测的客户关系只有30年(尽管客户可以续订更多年限或购买系统)，合同费率等于初始合同期限结束时客户有效合同费率的90%。在最初的合同期限之后，我们的客户协议通常每年自动续签，费率最初设定为在当时的公用事业电价基础上最多打10%的折扣。

净收益资产是指总收益资产，加上现金总额，减去调整后的债务和减少传递融资债务，截至同一计量日期。债务进行了调整，以按比例排除与具有项目股权结构的基金相关的无追索权债务，以及与该公司的ITC安全港设施相关的债务。由于对我们项目权益合作伙伴的估计现金分配是从总收益资产中扣除的，因此相应的项目级无追索权债务的比例份额将从净收益资产中扣除，因为这些债务将从已经从总收益资产中剔除的现金流中偿还。

年度经常性收入是指在测量日期达到初始收入确认标准的订户在接下来的12个月中从客户协议中获得的收入。

剩余平均合同寿命是指截至测量日期已达到收入确认标准的订户在客户协议初始期限内剩余的平均年数。

来自客户的积极环境影响是指我们的联网太阳能发电能力在过去12个月中产生的能源所产生的碳排放估计减少。这一数字以数百万吨的避免碳排放量为单位，并使用环境保护局的AVERT工具进行计算。

客户增加带来的积极预期寿命环境影响代表了30年内因太阳能系统产生的能源(被确认为在此期间的部署)而减少的碳排放估计。这一数字以数百万吨的避免碳排放量为单位，并使用环境保护局的AVERT工具进行计算。

投资者和分析师联系人：

帕特里克·乔宾

财务与投资者关系高级副总裁

邮箱：Investors@sunrun.com

媒体联系人：

怀亚特·塞马内克

公关经理

邮箱：press@sunrun.com