JLL-20210930
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☑根据1934年证券交易法第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年9月30日
或
☐根据1934年证券交易法第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金档案编号1-13145
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1037976/000103797621000048/jll-20210930_g1.jpg
仲量联行股份有限公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
马里兰州36-4150422
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
伦道夫东路200号芝加哥,伊60601
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：(312)782-5800
前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化：不适用
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元JLL纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☑不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是☑不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☑加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐不是☑
截至2021年11月1日交易结束时，注册人普通股的流通股数量(面值0.01美元)为50,468,409.


目录
第一部分
财务信息
 
第1项。
简明合并财务报表：
3
 
截至2021年9月30日和2020年12月31日的资产负债表
3
 
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的全面收益表
4
 
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的权益变动表
5
 
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月现金流量表
7
 
简明合并财务报表附注
8
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
26
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
47
第四项。
管制和程序
47
第II部
其他信息
第1项。
法律程序
48
第1A项。
风险因素
48
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
48
第6项
陈列品
49
签名
50
2
目录
第一部分金融信息
项目1.财务报表
仲量联行有限公司
压缩合并资产负债表
(以百万为单位，不包括每股和每股数据)2021年9月30日2020年12月31日
资产(未经审计)
流动资产：  
现金和现金等价物$535.9 574.3 
应收贸易账款，扣除备抵金额#美元后的净额73.6及$66.5
1,739.9 1,636.1 
票据和其他应收款374.5 469.9 
可报销应收账款1,515.6 1,461.3 
仓库应收账款2,293.5 1,529.2 
短期合同资产，扣除#美元津贴后的净额2.1及$1.8
313.7 265.8 
预付其他(&O)478.1 517.1 
流动资产总额7,251.2 6,453.7 
财产和设备，扣除累计折旧#美元889.8及$806.2
693.4 663.9 
经营性租赁使用权资产692.8 707.4 
商誉4,212.1 4,224.7 
已确认无形资产，累计摊销净额为#美元323.0及$295.3
680.6 679.8 
对房地产企业的投资，包括$537.7及$340.3按公允价值计算
646.6 430.8 
长期应收账款278.8 231.1 
递延税项资产，净额278.0 296.5 
延期补偿计划522.2 446.3 
其他191.7 182.3 
总资产$15,447.4 14,316.5 
负债和权益  
流动负债：  
应付账款和应计负债$1,011.3 1,229.8 
可报销的应付款1,172.8 1,154.5 
应计薪酬和福利1,494.2 1,433.2 
短期借款117.6 62.0 
短期合同负债和递延收入183.6 192.9 
与收购有关的短期债务34.1 91.7 
仓库设施2,266.3 1,498.4 
短期经营租赁负债153.6 165.7 
其他237.4 299.6 
流动负债总额6,670.9 6,127.8 
信贷安排，扣除债务发行成本净额#美元12.8及$8.7
212.2 (8.7)
长期债务，扣除债务发行成本为#美元2.0及$2.5
678.6 702.0 
递延税项负债，净额105.2 120.0 
递延补偿511.0 450.0 
与收购有关的长期债务33.5 26.2 
长期经营租赁负债685.6 683.9 
其他590.8 597.5 
总负债9,487.8 8,698.7 
可赎回的非控股权益7.5 7.8 
公司股东权益：  
普通股，$0.01每股面值，100,000,000授权股份；52,076,276和51,970,307已发行股份；50,582,197和51,105,417杰出的
0.5 0.5 
额外实收资本2,033.7 2,023.3 
留存收益4,516.1 3,975.9 
国库股，按成本价计算，1,494,079和864,890股票
(259.1)(96.1)
信托持有的股份(5.2)(5.6)
累计其他综合损失(430.3)(377.2)
公司股东权益总额5,855.7 5,520.8 
非控股权益96.4 89.2 
总股本5,952.1 5,610.0 
总负债、可赎回的非控股权益和权益$15,447.4 14,316.5 
    请参阅简明合并财务报表附注。
3
目录
仲量联行有限公司
简明综合全面收益表

(百万，不包括每股和每股数据)(未经审计)截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
收入：
报销前收入$2,804.9 2,091.4 $7,442.0 6,152.9 
报销2,084.3 1,886.7 5,979.3 5,591.6 
总收入$4,889.2 3,978.1 $13,421.3 11,744.5 
运营费用：    
薪酬和福利$1,741.7 1,198.7 $4,627.4 3,698.5 
营运、行政及其他701.9 649.4 2,005.5 1,981.5 
报销费用2,084.3 1,886.7 5,979.3 5,591.6 
折旧及摊销52.8 54.9 160.3 166.8 
重组和收购费用15.6 33.5 50.9 75.8 
总运营费用$4,596.3 3,823.2 $12,823.4 11,514.2 
营业收入$292.9 154.9 $597.9 230.3 
利息支出，扣除利息收入后的净额9.6 12.3 30.6 41.8 
股权收益17.4 15.0 106.7 1.4 
其他收入1.3 2.7 12.9 8.8 
所得税和非控制性利息前收入302.0 160.3 686.9 198.7 
所得税拨备65.3 25.7 148.4 32.2 
净收入236.7 134.6 538.5 166.5 
可归因于非控股权益的净(亏损)收入(0.5)2.7 (1.7)14.1 
普通股股东应占净收益$237.2 131.9 $540.2 152.4 
普通股基本每股收益$4.67 2.55 $10.57 2.95 
基本加权平均流通股(单位：000)50,851 51,761 51,101 51,670 
稀释后每股普通股收益$4.57 2.52 $10.35 2.92 
稀释加权平均流通股(单位：000)51,944 52,247 52,178 52,224 
普通股股东应占净收益$237.2 131.9 $540.2 152.4 
养老金负债变动(扣除税后)— 0.7 0.5 0.7 
外币折算调整(47.2)59.3 (53.6)(50.3)
普通股股东应占综合收益$190.0 191.9 $487.1 102.8 
请参阅简明合并财务报表附注。
4
目录
仲量联行有限公司
简明合并权益变动表
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月
 公司股东权益  
普通股其他内容股票
(以百万为单位，不包括股票和
每股数据)(未经审计)		杰出的实缴留用被扣留在财务处总计
股票金额资本收益托拉斯库存
AOCI(1)
NCI(2)
权益
2020年12月31日51,105,417 $0.5 2,023.3 3,975.9 (5.6)(96.1)(377.2)89.2 $5,610.0 
净收益(亏损)— — — 103.0 — — — (0.6)102.4 
根据股票薪酬计划发行的股票290,563 — (15.6)— — 15.9 — — 0.3 
为支付股票薪酬的税款而回购的股票(89,780)— (9.7)— — (5.5)— — (15.2)
基于股票的薪酬摊销— — 17.5 — — — — — 17.5 
信托持有的股份— — — — 0.2 — — — 0.2 
养老金负债变动(扣除税后)— — — — — — (0.2)— (0.2)
外币折算调整— — — — — — (6.2)— (6.2)
可归因于非控股权益的金额减少— — — — — — — (1.9)(1.9)
2021年3月31日51,306,200 $0.5 2,015.5 4,078.9 (5.4)(85.7)(383.6)86.7 $5,706.9 
净收益(亏损)— — — 200.0 — — — (0.6)199.4 
根据股票薪酬计划发行的股票13,712 — (1.0)— — 1.5 — — 0.5 
为支付股票薪酬的税款而回购的股票(2,184)— (0.2)— — (0.2)— — (0.4)
基于股票的薪酬摊销— — 26.3 — — — — — 26.3 
信托持有的股份— — — — 0.1 — — — 0.1 
养老金负债变动(扣除税后)— — — — — 0.7 — 0.7 
普通股回购(172,500)— — — — (37.9)— — (37.9)
外币折算调整— — — — — — (0.2)— (0.2)
可归因于非控股权益的数额增加— — — — — — — 4.3 4.3 
2021年6月30日51,145,228 $0.5 2,040.6 4,278.9 (5.3)(122.3)(383.1)90.4 $5,899.7 
净收益(亏损)— — — 237.2 — — — (0.5)236.7 
根据股票薪酬计划发行的股票200,425 — (14.8)— — 25.5 — — 10.7 
为支付股票薪酬的税款而回购的股票(82,956)— (16.1)— — (10.7)— — (26.8)
基于股票的薪酬摊销— — 24.0 — — — — — 24.0 
信托持有的股份— — — — 0.1 — — — 0.1 
普通股回购(680,500)— — — — (151.6)— — (151.6)
外币折算调整— — — — — — (47.2)— (47.2)
可归因于非控股权益的数额增加— — — — — — — 6.5 6.5 
2021年9月30日50,582,197 $0.5 2,033.7 4,516.1 (5.2)(259.1)(430.3)96.4 $5,952.1 
(1)AOCI：累计其他综合收益(亏损)
(2)NCI：非控股权益


5
目录
仲量联行有限公司
简明合并权益变动表(续)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月
公司股东权益
普通股其他内容股票
(以百万为单位，不包括股票和
每股数据)(未经审计)		杰出的实缴留用被扣留在财务处总计
股票金额资本收益托拉斯库存
AOCI(1)
NCI(2)
权益
2019年12月31日51,549,654 $0.5 1,962.8 3,588.3 (5.7)— (427.8)86.6 $5,204.7 
净收入— — — 5.3 — — — 12.3 17.6 
根据股票薪酬计划发行的股票363,308 — 4.4 — — — — — 4.4 
为支付股票薪酬的税款而回购的股票(102,370)— (16.2)— — — — — (16.2)
基于股票的薪酬摊销— — 18.6 — — — — — 18.6 
信托持有的股份— — — — 0.1 — — — 0.1 
采用新的信贷损失会计方法的累积效应— — — (14.9)— — — — (14.9)
普通股回购(187,753)— — — — (25.0)— — (25.0)
外币折算调整— — — — — — (143.4)— (143.4)
可归因于非控股权益的金额减少— — — — — — — (17.0)(17.0)
2020年3月31日51,622,839 $0.5 1,969.6 3,578.7 (5.6)(25.0)(571.2)81.9 $5,028.9 
净收益(亏损)(3)
— — — 15.2 — — — (1.0)14.2 
根据股票薪酬计划发行的股票23,762 — — — — 0.6 — — 0.6 
为支付股票薪酬的税款而回购的股票(4,546)— (1.0)— — — — — (1.0)
基于股票的薪酬摊销— — 30.7 — — — — — 30.7 
信托持有的股份— — — — (0.1)— — — (0.1)
外币折算调整— — — — — — 33.8 — 33.8 
可归因于非控股权益的数额增加— — — — — — — 2.3 2.3 
2020年6月30日的余额51,642,055 $0.5 1,999.3 3,593.9 (5.7)(24.4)(537.4)83.2 $5,109.4 
净收入(3)
— — — 131.9 — — — 2.9 134.8 
根据股票薪酬计划发行的股票221,527 — (1.2)0.1 — 1.6 — — 0.5 
为支付股票薪酬的税款而回购的股票(66,315)— (6.3)— — — — — (6.3)
基于股票的薪酬摊销— — 16.3 — — — — — 16.3 
信托持有的股份— — — — 0.1 — — — 0.1 
普通股回购(258,131)— — — — (25.0)— — (25.0)
养老金负债变动(扣除税后)— — — — — — 0.7 — 0.7 
外币折算调整— — — — — — 59.3 — 59.3 
可归因于非控股权益的金额减少— — — — — — — (3.6)(3.6)
2020年9月30日的余额51,539,136 $0.5 2,008.1 3,725.9 (5.6)(47.8)(477.4)82.5 $5,286.2 
(1)AOCI：累计其他综合收益(亏损)
(2)NCI：非控股权益
(3)不包括截至2020年9月30日和2020年6月30日的三个月的可赎回非控股权益应占净(亏损)收入分别为20万美元和10万美元。
请参阅简明合并财务报表附注。
6
目录
仲量联行有限公司
简明合并现金流量表
截至9月30日的9个月，
(百万)(未经审计)20212020
经营活动的现金流：  
净收入$538.5 166.5 
将净收入与经营活动提供的净现金进行对账：  
折旧及摊销160.3 166.8 
股权收益(106.7)(1.4)
处置净(利)损(11.3)1.2 
房地产企业收益的分配14.6 10.4 
应收账款和其他资产损失准备金7.5 61.4 
基于股票的薪酬摊销67.8 65.6 
净非现金抵押贷款偿还权和抵押贷款银行衍生产品活动(43.4)(21.7)
债务发行成本的利息增加和摊销3.2 3.9 
其他，净额(17.0)(37.0)
更改：  
应收账款(80.4)574.3 
可报销应收账款和可报销应付账款(38.3)96.9 
预付费用和其他资产(151.3)(49.6)
递延税项资产，净额3.8 (53.1)
应付账款和应计负债(271.7)(60.0)
应计补偿134.7 (561.1)
经营活动提供的净现金210.3 363.1 
投资活动的现金流：  
资本净增加额--财产和设备(111.6)(112.5)
净投资资产活动(少于全资)(53.8)(10.2)
企业收购，扣除收购现金后的净额(22.2)— 
对房地产企业的出资(132.3)(63.2)
房地产企业的资本分配39.1 30.5 
其他，净额(35.2)31.2 
用于投资活动的净现金(316.0)(124.2)
融资活动的现金流：  
信贷安排下的借款收益3,432.0 4,404.0 
偿还信贷安排下的借款(3,207.0)(4,529.0)
短期借款净收益(偿还)60.4 (17.1)
递延业务收购债务和收益的支付(58.3)(28.9)
普通股回购(189.5)(50.0)
其他，净额1.7 (22.8)
融资活动提供(用于)的现金净额39.3 (243.8)
货币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(17.3)(4.3)
现金、现金等价物和限制性现金净变化(83.7)(9.2)
期初现金、现金等价物和限制性现金839.8 652.1 
期末现金、现金等价物和限制性现金$756.1 642.9 
补充披露现金流信息：  
受限现金，期初$265.5 200.2 
受限现金，期末220.2 202.9 
期内支付的现金用于：  
利息$24.5 35.0 
所得税，扣除退款后的净额175.7 101.6 
经营租约148.2 142.0 
非现金活动：  
业务收购(包括或有对价)$31.3 — 
收到用于处置的非现金对价23.9 — 
请参阅简明合并财务报表附注。
7
目录
仲量联行有限公司
简明合并财务报表附注(未经审计)
1.临时信息
阅读本季度报告的读者请参阅仲量联行(以下简称仲量联行，又称“本公司”或“本公司”)截至2020年12月31日的经审计财务报表，这些报表包括在提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的Form 10-K 2020年年度报告中，也可在我们的网站(Www.jll.com)，因为我们在本季度报告中遗漏了某些脚注披露，这些披露将与此类经审计财务报表中包含的内容大量重复。您还应参考项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中的“关键会计政策和估计摘要”部分，以及我们2020年年报10-K表格中合并财务报表附注中的注释2“重要会计政策摘要”，以进一步讨论我们的重要会计政策和估计。
我们截至2021年9月30日以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的简明综合财务报表未经审计。管理层认为，我们已计入公平列报该等中期简明综合财务报表所需的所有调整(仅包括正常经常性调整)。
从历史上看，随着时间的推移，我们的季度收入和利润往往会逐季增长。这是因为房地产行业普遍关注于在日历年末完成交易，而某些费用在全年平均确认。我们的Lasalle投资管理(“Lasalle”)部门通常在出售资产时从客户的房地产投资回报中赚取投资产生的绩效费用(出售资产的时机是为了客户的利益)，以及主要取决于基础估值的共同投资股权损益。在我们的房地产服务(“RES”)部门中，以交易为基础的活动(如租赁和资本市场)的收入受我们客户交易的规模和时间的影响，可能会在不同时期有很大波动。2020年和截至2021年9月30日的9个月里，受新冠肺炎疫情影响的宏观经济状况影响了我们收入和利润的历史季节性，并可能在2021年剩余时间内继续如此。
我们的薪酬和福利支出的很大一部分来自激励性薪酬计划，通常我们全年都会根据实现年度业绩目标的进展情况累计薪酬计划。此过程可能会导致季度薪酬和福利费用在期间之间出现显著波动。在本年度发生时，我们确认的非可变运营费用在季度基础上相对不变。
我们根据我们对全年实际税率的估计(我们基于按国家预测的收入和预期颁布的税率)来计提所得税对中期财务报表的影响。根据需要，我们根据离散项目在发生的季度中的影响进行调整。收入地域组合的变化会影响我们估计的实际税率。
由于上述因素，截至9月30日的业绩并不能完全表明我们整个会计年度的业绩。
8
目录
2.新会计准则
最近采用的会计准则
2020年1月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2020-01，投资-股权证券(主题321)，投资-股权方法和合资企业(主题323)，以及衍生品和对冲(主题815)该条款除其他事项外，澄清了公司应考虑要求公司适用或停止主题323下权益会计法的可观察交易，并澄清在确定某些远期合同和所购期权的会计时，无论是在结算时还是在行使时，公司都不应考虑基础证券是否将按照权益法或公允价值期权核算。此ASU在2020年12月15日之后的年度和过渡期内有效，允许提前采用。我们从2021年1月1日起采用了这一指南，该指南的采用并未影响我们的财务报表和相关披露。
3.收入确认
被排除在ASC主题606范围之外的收入-我们的抵押贷款银行和服务业务-如抵押服务权(MSR)相关活动、贷款发放费和服务收入-不在ASC主题606的范围内。这些收入完全包括在美洲资本市场中，如下所示。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
被排除在ASC主题范围之外的收入606$102.3 72.0 $235.9 174.7 
合同资产负债-我们的合同资产，扣除津贴后，包括在短期合同资产和其他资产中，我们的合同负债包括在我们简明综合资产负债表上的短期合同负债和递延收入中。大部分合同负债在90天内确认为收入。此类合同资产和负债如下所示。
(单位：百万)2021年9月30日2020年12月31日
合同资产，总资产$402.8 347.8 
合同资产免税额(2.5)(2.1)
合同资产，净额$400.3 345.7 
合同责任$105.0 111.0 
剩余履约义务-剩余的履约义务代表我们的履约义务尚未履行的合同的总交易价格。截至2021年9月30日，分配给剩余履约义务的交易价格总额低于5占我们总收入的%。根据ASC主题606，上述剩余的履约义务不包括：(I)预计在12个月内完成的合同的金额；(Ii)作为一系列日常履约义务履行的服务的可变对价，如设施管理、物业管理和LaSalle合同。这些业务中的合同占我们与客户合同的很大一部分，预计不会在12个月内完成。
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4.业务细分
我们将我们的运营分为四个业务部门进行管理和报告：
RE的三个地理区域包括：
(1)美洲，
(2)欧洲、中东和非洲(“EMEA”)；以及
(3)亚太地区；
和
(4)Lasalle。
每个地理区域都提供全方位的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、资本市场、物业和设施管理、项目和开发管理、能源管理和可持续性、建筑管理以及咨询、咨询和估值服务。Lasalle在全球范围内为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
我们将除利息和所得税以外的所有间接费用分配给我们的部门，因为几乎所有发生的费用都有利于一个或多个部门。已分配费用主要由公司全球管理费用组成，我们根据每个部门的预算运营费用将其分配给各业务部门。
分部收入不包括(I)重组及收购费用、(Ii)利息开支(扣除利息收入)、(Iii)其他收入及(Iv)所得税拨备，该等拨备以其他方式计入综合全面收益表的净收入内。
仲量联行首席运营决策者根据分部收入对分部业绩进行计量和评估，以便做出资源分配和业绩评估的决策。
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按业务分类汇总的财务信息如下。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
美洲  
租赁$594.6 325.2 $1,442.5 1,022.2 
资本市场421.2 190.8 934.1 579.0 
物业和设施管理1,564.8 1,433.3 4,576.8 4,331.6 
项目和开发服务389.2 336.2 962.0 917.9 
咨询、咨询和其他113.4 95.3 313.2 282.2 
收入$3,083.2 2,380.8 $8,228.6 7,132.9 
折旧及摊销$33.2 36.4 $100.6 112.9 
股权收益$7.6 4.8 $58.6 20.4 
分部收入$285.6 140.0 $637.2 277.1 
欧洲、中东和非洲地区  
租赁$80.6 58.5 $209.0 153.3 
资本市场110.4 73.3 284.0 196.5 
物业和设施管理368.5 348.7 1,074.5 1,044.2 
项目和开发服务207.2 190.8 595.7 558.3 
咨询、咨询和其他63.3 72.5 192.8 173.6 
收入$830.0 743.8 $2,356.0 2,125.9 
折旧及摊销$10.3 9.8 $32.2 28.0 
股权收益$— 0.8 $— 0.8 
分段损耗$(10.3)(1.9)$(45.8)(55.8)
亚太地区
租赁$63.6 46.6 $147.7 105.8 
资本市场43.4 20.4 125.7 66.1 
物业和设施管理567.3 521.3 1,729.9 1,568.5 
项目和开发服务111.5 104.5 319.7 296.5 
咨询、咨询和其他60.4 50.4 176.9 133.7 
收入$846.2 743.2 $2,499.9 2,170.6 
折旧及摊销$7.5 6.9 $22.4 20.5 
股权收益$1.4 0.9 $3.4 0.7 
分部收入$20.9 35.8 $75.2 57.4 
拉萨尔  
咨询费$97.3 84.6 $270.4 251.1 
交易费及其他10.2 17.7 28.9 36.1 
奖励费22.3 8.0 37.5 27.9 
收入$129.8 110.3 $336.8 315.1 
折旧及摊销$1.8 1.8 $5.1 5.4 
权益收益(亏损)$8.4 8.5 $44.7 (20.5)
分部收入$29.7 29.5 $88.9 28.8 
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下表是分部收入与合并营业收入的对账。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
细分收入-美洲$285.6 140.0 $637.2 277.1 
分部损失(EMEA)(10.3)(1.9)(45.8)(55.8)
细分市场收入-亚太地区20.9 35.8 75.2 57.4 
细分收入-Lasalle29.7 29.5 88.9 28.8 
减去：股权收益(17.4)(15.0)(106.7)(1.4)
新增：重组和收购费用(15.6)(33.5)(50.9)(75.8)
营业收入$292.9 154.9 $597.9 230.3 
5.企业合并、商誉和其他无形资产
2021年企业合并活动
在截至2021年9月30日的9个月里，我们完成了一次战略收购，扩大了我们的能力，并增加了我们在关键地区市场的影响力。这项战略收购如下所示。
被收购的公司收购季度国家主要服务线路
天际线AI(Skyline)Q3以色列资本市场
我们收购的总条款包括：(1)成交时支付的现金为$22.2百万美元(扣除$净额6.7获得的现金为百万美元)和(2)或有收益对价为#美元。31.3吾等将于若干表现条件满足后支付该等款项，并已于其各自收购日期初步计入公允价值。
初步分配的购买对价产生了#美元的商誉。35.3百万美元，可识别的无形资产为$19.5百万美元和其他净负债(假设负债减去收购资产)#美元1.3百万美元。截至2021年9月30日，我们尚未完成为收购的所有可识别无形和有形资产分配公允价值的分析，因此，我们可能会在2021年收购的开放计量期内进一步细化收购价格分配。
在截至2021年9月30日的9个月中，我们支付了82.5百万美元用于递延业务收购和前几年完成的收购的盈利义务。
2020企业合并活动
在截至2020年12月31日的一年中，我们没有完成任何新的收购。
赚取款项
(百万美元)2021年9月30日2020年12月31日
以达到某些业绩标准为条件而获得收益付款的收购数量21 35 
最高赚取付款(未打折)$119.1 $199.2 
短期收益负债(公允价值)(1)
25.2 77.2 
长期收益负债(公允价值)(1)
20.2 8.5 
(1) 包括在简明综合资产负债表的短期和长期收购相关债务中。
假设达到适用的业绩标准，我们预计在未来五年内支付这些赚取的款项。请参阅附注8，公允价值计量，和附注11，重组和收购费用，以了解我们的盈利负债的更多讨论。
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商誉和其他无形资产
截至2021年9月30日的商誉和未摊销无形资产包括：(1)商誉#美元。4,212.1百万美元，(2)可识别无形资产$629.1百万美元在其剩余有限的使用寿命内摊销，以及(3)$51.5数以百万计的可识别无形资产，其使用寿命不确定，但未摊销。我们的商誉和未摊销无形资产中有相当一部分是以美元以外的货币计价的，这意味着报告的这些余额账面价值的一部分变动可归因于外币汇率的变动。
下表按报告分部详细说明了商誉的变动情况。
 房地产服务  
(单位：百万)美洲欧洲、中东和非洲地区亚太地区拉萨尔整合
截至2020年12月31日的余额$2,878.0 959.7 329.2 57.8 $4,224.7 
扣除调整后的增加额35.3 — — — 35.3 
性情(11.0)(0.7)— — (11.7)
汇率变动的影响0.1 (26.8)(9.1)(0.4)(36.2)
截至2021年9月30日的余额$2,902.4 932.2 320.1 57.4 $4,212.1 
 房地产服务  
(单位：百万)美洲欧洲、中东和非洲地区亚太地区拉萨尔整合
截至2019年12月31日的余额$2,877.6 915.9 317.6 57.1 $4,168.2 
性情— (0.7)— — (0.7)
汇率变动的影响(1.1)(4.7)2.6 (0.3)(3.5)
截至2020年9月30日的余额$2,876.5 910.5 320.2 56.8 $4,164.0 
下表按报告分部详细说明了我们可识别无形资产的账面毛额和累计摊销的变动情况。
 MSR其他无形资产 
(单位：百万)美洲美洲欧洲、中东和非洲地区亚太地区拉萨尔整合
总账面金额     
截至2020年12月31日的余额$572.1 265.8 55.7 23.6 57.9 $975.1 
扣除调整后的增加额(1)
95.5 15.7 3.8 — — 115.0 
全摊销无形资产的调整(36.2)(11.4)(29.9)(4.7)— (82.2)
汇率变动的影响— — (0.7)(1.1)(2.5)(4.3)
截至2021年9月30日的余额$631.4 270.1 28.9 17.8 55.4 $1,003.6 
累计摊销     
截至2020年12月31日的余额$(147.8)(94.1)(39.5)(8.6)(5.3)$(295.3)
摊销，净额(2)
(71.9)(31.1)(5.3)(1.0)(1.3)(110.6)
全摊销无形资产的调整36.2 11.4 29.9 4.7 — 82.2 
汇率变动的影响— — 0.4 0.3 — 0.7 
截至2021年9月30日的余额$(183.5)(113.8)(14.5)(4.6)(6.6)$(323.0)
截至2021年9月30日的账面净值$447.9 156.3 14.4 13.2 48.8 $680.6 
(1)此MSR金额中包括$15.4与我们承担、收购或保留维修权的基本债务的预付款/注销相关的百万美元。
(2)管理层代表的摊销包括在简明综合全面收益表的报销前收入中。
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 MSR其他无形资产 
(单位：百万)美洲美洲欧洲、中东和非洲地区亚太地区拉萨尔整合
总账面金额     
截至2019年12月31日的余额$480.4 285.7 55.9 21.4 54.0 $897.4 
扣除调整后的增加额(1)
77.9 — — 0.5 — 78.4 
全摊销无形资产的调整(30.9)(14.1)(0.4)— — (45.4)
汇率变动的影响— (0.2)(1.5)0.3 1.9 0.5 
截至2020年9月30日的余额$527.4 271.4 54.0 22.2 55.9 $930.9 
累计摊销     
截至2019年12月31日的余额$(104.0)(68.3)(33.1)(6.7)(2.7)$(214.8)
摊销，净额 (2)
(65.5)(35.0)(5.2)(1.1)(2.0)(108.8)
全摊销无形资产的调整30.9 14.1 0.4 — — 45.4 
汇率变动的影响— 0.4 0.9 (0.1)— 1.2 
截至2020年9月30日的余额$(138.6)(88.8)(37.0)(7.9)(4.7)$(277.0)
截至2020年9月30日的账面净值$388.8 182.6 17.0 14.3 51.2 $653.9 
(1)MSR的这笔款项包括(I)$15.3与我们承担、获得或保留维护权的基本债务的预付款/注销有关的百万美元和(Ii)美元1.9与减值估值免税额相关的百万美元。
(2)MSR的摊销包括在报销前的收入中凝缩综合全面收益表.
6.对房地产企业的投资
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们在房地产企业中的投资额为$646.6百万美元和$430.8分别为百万美元。
截至2021年9月30日，我们大约90%的投资主要是(I)以下领域的直接投资50单独的财产或混合基金，我们与我们的客户共同投资，我们也有咨询协议，以及(Ii)仲量联行对处于早期阶段的Proptech公司的投资。截至2021年9月30日，我们对房地产企业的剩余10%的投资归因于投资工具，这些投资工具利用我们的资本和主要由机构投资者提供的外部资本，一般投资于拥有和运营房地产的某些房地产企业。在我们可归因于投资工具的投资中，大部分投资于LaSalle Investment Company II(“LIC II”)，我们持有该公司的实际所有权权益。48.78%.
我们对直接投资或投资工具的潜在无资金承诺的最高限额为#美元。315.9截至2021年9月30日，这一数字为100万。在我们仍有合同义务的情况下，我们预计不会有人要求支付美元60.3由于LIC II的基金存续期已于2020年1月终止，因此我们对LIC II的投资涉及百万美元。
我们评估我们的非全资投资，以确定标的实体是否被归类为可变利益实体(“VIE”)；我们评估每个已识别的VIE，以确定我们是否为主要受益人。我们已确定我们是某些VIE的主要受益者，因此，我们合并了这些实体。综合VIE的资产仅可用于清偿各自实体的债务，综合VIE的按揭贷款对仲量联行没有追索权。
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下表列出了我们合并VIE的汇总财务信息。
(单位：百万)2021年9月30日2020年12月31日
财产和设备，净值$168.5 117.4 
对房地产企业的投资9.8 9.0 
其他资产12.3 21.0 
总资产$190.6 147.4 
其他流动负债$1.9 1.9 
按揭负债(包括在其他负债内)96.2 60.3 
总负债98.1 62.2 
成员权益(包括在非控股权益中)92.5 85.2 
总负债和会员权益$190.6 147.4 
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
收入$3.4 3.6 $8.9 10.8 
运营和其他费用(4.3)(3.7)(11.0)(11.9)
出售投资的净收益(1)
— 3.1 — 15.3 
净(亏损)收入$(0.9)3.0 $(2.1)14.2 
(1)2020年迄今的收益中，有1220万美元包括在股权收益中；剩余的310万美元包括在其他收入中。
我们将综合VIE的成员权益和净收入分别作为我们的简明综合资产负债表上的非控制性权益和我们的简明综合全面收益表中非控制性权益的净收入分配给非控股利益持有人。
损损
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，房地产企业投资没有重大的临时性减值费用。
公允价值
我们报告了我们对房地产企业的大部分投资都是以公允价值进行的。对于这类投资，我们在每个报告期内根据公允价值的变化增加或减少我们的投资，并在我们的综合全面收益表权益收益内报告这些公允价值调整。下表显示了我们以公允价值报告的房地产投资的动向。
(单位：百万)20212020
截至1月1日的公允价值投资，$340.3 328.6 
投资148.9 36.8 
分配(46.6)(58.8)
公允价值变动净额100.8 (9.1)
外币折算调整，净额(5.7)1.5 
截至9月30日的公允价值投资，$537.7 299.0 
见附注8，公允价值计量，了解我们对房地产企业的投资按公允价值报告的额外讨论。
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7.基于股票的薪酬
股票单位奖
限制性股票单位(“RSU”)和绩效股票单位(“PSU”)奖励活动如下表所示。
RSU共享
(单位：000)		PSU共享
(单位：000)		总股份数
(单位：000)		加权平均
授予日期
公允价值		加权平均
剩余
合同期限
(以年为单位)
截至2021年6月30日未授权1,118.1 545.2 1,663.3 $144.01 1.92
授与23.7 58.8 82.5 205.50 
既得(199.6)— (199.6)141.21 
没收(6.9)(9.4)(16.3)145.07 
截至2021年9月30日未授权935.3 594.6 1,529.9 $147.75 1.96
截至2020年6月30日未授权1,343.2 558.8 1,902.0 $137.93 2.01
授与11.2 4.4 15.6 107.51 
既得(213.5)— (213.5)140.38 
没收(13.0)(4.5)(17.5)134.03 
截至2020年9月30日未授权1,127.9 558.7 1,686.6 $137.49 1.85
RSU共享
(单位：000)		PSU共享
(单位：000)		总股份数
(单位：000)		加权平均
授予日期
公允价值		加权平均
剩余
合同期限
(以年为单位)
截至2020年12月31日未授权1,096.2 531.5 1,627.7 $137.42 1.69
授与280.8 166.0 446.8 184.71 
既得(417.8)(79.0)(496.8)146.76 
没收(23.9)(23.9)(47.8)140.66 
截至2021年9月30日未授权935.3 594.6 1,529.9 $147.75 1.96
截至2019年12月31日未授权1,532.3 286.8 1,819.1 $141.51 2.39
授与173.1 276.4 449.5 114.19 
既得(548.4)— (548.4)137.92 
没收(29.1)(4.5)(33.6)136.96 
截至2020年9月30日未授权1,127.9 558.7 1,686.6 $137.49 1.85
截至2021年9月30日，我们拥有105.1与未归属RSU和PSU相关的未摊销递延补偿100万美元，我们预计将在2026年之前的不同时期确认；12.9100万美元涉及与收购HFF相关的奖项。
8.公允价值计量
我们根据ASC820计量某些资产和负债。公允价值计量和披露它将公允价值定义为在计量日市场参与者之间有序交易中将收到的资产价格，或为转移负债而支付的价格。此外，它还根据以下三层公允价值等级建立了公允价值计量框架：
•第1级-截至测量日期在活跃市场可进入的相同资产或负债的报价；
•第2级-可直接或间接观察到的投入(活跃市场报价除外)；以及
•级别3-无法观察到的输入，其中市场数据很少或根本没有，这要求报告实体制定自己的假设。
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金融工具
我们的金融工具包括现金和现金等价物、应收贸易账款、票据和其他应收账款、可偿还应收账款、仓库应收账款、受限现金、合同资产、应付账款、可偿还应付账款、短期借款、合同负债、仓库设施、信贷设施、长期债务和外币远期合同。现金及现金等价物、应收贸易账款、票据及其他应收账款、可偿还应收账款、受限制现金、合同资产、应付账款、应偿还应付账款、合同负债以及仓储设施的账面价值由于这些工具的短期性质而接近其估计公允价值。考虑到可变利率条款和市场利差，我们的信贷安排和短期借款的账面价值接近其估计的公允价值。
我们估计我们长期债务的公允价值为$。692.9百万美元和$723.7分别截至2021年9月30日和2020年12月31日，使用公允价值层次结构中的第2级投入的交易商报价。我们长期债务的账面价值是$。678.6百万美元和$702.0截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别为100万美元，其中包括债务发行成本美元2.0百万美元和$2.5分别为百万美元。
按公允价值投资房地产企业--资产净值(“NAV”)
我们以公允价值报告了我们在房地产投资中的很大一部分投资。对于这类投资，我们在每个报告期内根据公允价值的变化增加或减少我们的投资，并在我们的综合全面收益表权益收益内报告这些公允价值调整。
对于我们以公允价值报告的大部分投资，我们使用被投资人提供的每股资产净值(或其等价物)来估计公允价值。资产净值估计的关键输入包括基础房地产资产和借款的估值，其中纳入了特定于投资的假设，如贴现率、资本化率、租金和费用增长率以及特定于资产的市场借款利率。在报告的每股资产净值没有完全纳入新冠肺炎疫情对基础投资公允价值的影响的情况下，我们确认了减少报告资产净值的调整。截至2021年9月30日，与截至2020年12月31日的2280万美元调整相比，没有这样的调整。吾等并无考虑对被投资人提供的资产净值估计作出任何调整，包括对吾等作为缔约一方的投资协议所载所有权权益的可转让性的任何限制作出调整，该等调整乃基于(I)吾等对在被投资人层面估计资产净值所采用的方法及纳入的投入的理解，(Ii)考虑市场对每间合营公司持有的特定类别房地产资产的需求，以及(Iii)考虑该等合营公司所在地区的房地产及资本市场状况。截至2021年9月30日和2020年12月31日，使用资产净值以公允价值计算的房地产投资为$245.3百万美元和$203.8分别为百万美元。由于这些投资不需要在公允价值层次结构中进行分类，因此它们被排除在下表之外。
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经常性公允价值计量
下表按公允价值层次中的水平分类，按公允价值经常性计量的资产和负债的估计公允价值。
2021年9月30日2020年12月31日
(单位：百万)1级二级3级1级二级3级
资产
房地产投资-公允价值$84.7 — 207.7 77.2 — 59.3 
应收外币远期合约— 7.3 — — 13.1 — 
仓库应收账款— 2,293.5 — — 1,529.2 — 
递延薪酬计划资产— 522.2 — — 446.3 — 
抵押银行衍生资产— — 71.7 — — 87.1 
按公允价值计算的总资产$84.7 2,823.0 279.4 77.2 1,988.6 146.4 
负债
应付外币远期合约$— 17.2 — — 3.4 — 
递延补偿计划负债— 499.9 — — 427.6 — 
赚取负债— — 45.4 — — 85.7 
按揭银行衍生负债— — 38.0 — — 73.4 
按公允价值计算的负债总额$— 517.1 83.4 — 431.0 159.1 
房地产风险投资
我们将两项投资归类为公允价值层次中的第一级，因为报价很容易获得。我们在每个报告期根据投资公允价值的变化增加或减少我们的投资。我们在权益收益内的简明综合全面收益表中报告这些公允价值调整。
在公允价值层次中被归类为3级的投资代表我们选择公允价值选项的早期非公共实体的投资。由于投资日期或最近一次融资的日期临近至资产负债表日期，以及考虑到被投资人水平的业绩更新，账面价值被视为与该等投资的大部分投资的公允价值近似。就公允价值的变化而言，例如，由于随后几轮融资中的定价或业务战略的变化，我们通过股权收益确认这种变化。
外币远期合约
我们经常使用外币远期合约来管理与公司间拆借和现金管理实践相关的汇率风险。我们根据当前的市场价格确定这些合同的公允价值。这些估值的投入是公允价值层次中的第二级投入。截至2021年9月30日和2020年12月31日，这些合同的名义总价值为美元。2.1010亿(美元)1.25净额为10亿美元)和$2.3410亿(美元)1.42净额为10亿美元)。
我们根据向我们购买外币远期合约的金融机构的净应付头寸或净应收头寸来记录外币远期合约的资产和负债头寸。$7.3截至2021年9月30日的百万资产由应收头寸为#美元的总合同组成8.7百万和应付职位$1.4百万美元。$17.2截至2021年9月30日的百万负债由应收头寸为#美元的总合同组成0.8百万和应付职位$18.0百万美元。截至2020年12月31日，美元13.1百万资产由应收头寸为#美元的总合同组成。13.5百万和应付职位$0.4百万美元。$3.4截至2020年12月31日，负债为100万美元，由应收头寸为#美元的总合同组成2.7百万和应付职位$6.1百万美元。
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仓库应收账款
截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们所有的仓库应收账款都承诺由政府支持的企业(GSE)或符合条件的投资者购买，作为美国政府或GSE抵押贷款支持证券计划的一部分。
延期薪酬计划
我们为我们的某些美国员工维持一个递延薪酬计划，允许他们推迟部分薪酬。截至2021年9月30日，我们将此计划记录在我们的简明合并资产负债表中，作为递延薪酬计划资产为$522.2百万，长期递延薪酬计划负债#美元499.9包括在递延补偿中的100万美元，作为股权的减少，信托持有的股份为#美元5.2百万美元。截至2020年12月31日，我们将此计划记录在我们的简明合并资产负债表中，作为递延薪酬计划资产为$446.3百万，长期递延薪酬计划负债#美元427.6包括在递延补偿中的100万美元，作为股权的减少，信托持有的股份为#美元5.6百万美元。
赚取负债
我们将盈利负债归类在公允价值层次中的第三级，因为我们用来计算估计公允价值的投入包括不可观察的投入。见附注5，企业合并、商誉和其他无形资产，以了解有关我们盈利负债的更多讨论。
抵押贷款银行衍生品
我们对潜在借款人的利率锁定承诺和与潜在投资者的远期销售合同都是未指定的衍生品，由于与交易对手信用风险相关的重大不可观察的输入，被视为3级估值。交易对手信用风险假设的增加将导致较低的公允价值计量。
下表列出了使用重大不可观察到的投入(第3级)定期按公允价值计量的资产和负债的对账。
截至2021年6月30日的余额公允价值净变动
国外CTA(1)
购买/添加聚落截至2021年9月30日的余额
对房地产企业的投资$181.6 6.1 0.3 19.7 — $207.7 
抵押银行衍生资产和负债净额12.6 7.3 — 57.8 (44.0)33.7 
赚取负债18.0 — 0.3 27.5 (0.4)45.4 
截至2020年6月30日的余额公允价值净变动
国外CTA(1)
购买/添加聚落截至以下日期的余额
2020年9月30日
对房地产企业的投资$44.3 4.3 — 1.6 — $50.2 
抵押银行衍生资产和负债净额(5.5)(2.6)— 48.2 (33.9)6.2 
赚取负债97.8 (0.6)0.7 — (2.9)95.0 
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(单位：百万)截至2020年12月31日的余额公允价值净变动
国外CTA(1)
购买/添加聚落
级别转出(2)
截至2021年9月30日的余额
对房地产企业的投资$59.3 44.2 0.3 105.9 (0.1)(1.9)$207.7 
抵押银行衍生资产和负债净额13.7 18.6 — 128.5 (127.1)— 33.7 
赚取负债85.7 1.0 — 31.3 (72.6)— 45.4 
(单位：百万)截至2019年12月31日的余额公允价值净变动
国外CTA(1)
购买/添加聚落截至以下日期的余额
2020年9月30日
对房地产企业的投资$34.4 6.8 — 9.0 — $50.2 
抵押银行衍生资产和负债净额10.2 (93.2)— 112.9 (23.7)6.2 
赚取负债148.5 (8.2)(0.2)— (45.1)95.0 
(1)CTA：货币换算调整
(2)2021年5月，一项以前被视为3级投资的投资在纽约证券交易所上市交易，并立即被视为1级投资。
公允价值净变动(包括在上表中)在净收入中报告如下。
使用不可观测输入的资产/负债类别简明合并报表
综合收益科目标题
收益负债(短期和长期)重组和收购费用
对房地产企业的投资股权收益
其他流动资产-按揭银行衍生资产报销前收入
其他流动负债-按揭银行衍生工具负债报销前收入
非经常性公允价值计量
除以公允价值报告的投资外，我们每季度或在其他情况下认为有必要审查我们对房地产企业的投资，以表明我们是否无法收回投资的账面价值，以及该等投资是否非暂时减值。当投资之账面值超过估计未来未贴现现金流量时，吾等在计算减值金额时使用贴现现金流量法或其他可接受方法厘定投资之公允价值。我们对公允价值的确定主要依赖于第三级投入。在截至2021年9月30日或2020年9月30日的9个月中，我们没有确认任何重大的投资级减值损失。有关更多信息，包括与在被投资人层面记录的减值费用有关的信息，请参阅附注6，房地产风险投资。
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9.债务
短期借款和长期债务由以下部分组成。
(百万美元)2021年9月30日2020年12月31日
短期借款：
本地透支设施$13.0 12.0 
其他短期借款104.6 50.0 
短期借款总额$117.6 62.0 
信贷安排，扣除债务发行成本净额#美元12.8及$8.7
212.2 (8.7)
长期高级票据，4.4%，面值$275.0，2022年11月到期，扣除债券发行成本为$0.3及$0.8
274.7 274.2 
长期高级票据，1.96%，面值欧元175.0，2027年6月到期，扣除债券发行成本为$0.8及$0.8
202.0 213.9 
长期高级票据，2.21%，面值欧元175.0，2029年6月到期，扣除债券发行成本为$0.9及$0.9
201.9 213.9 
债务总额$1,008.4 755.3 
信贷安排
我们有一美元2.752026年4月14日到期的10亿无担保循环信贷安排(以下简称“安排”)。该设施的定价范围为伦敦银行同业拆息升0.875%至1.35%，截至2021年9月30日的定价为伦敦银行间同业拆借利率加0.95%。除了上表所示的贷款机制下的未偿还借款外，我们在贷款机制下还有#美元的未偿还信用证。0.7截至2021年9月30日和2020年12月31日，均为100万。
下表提供了有关我们设施的其他信息。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(百万美元)2021202020212020
贷款机制下的平均未偿还借款$497.1 758.9 $432.5 1,014.3 
贷款的实际利率1.0 %1.1 %1.0 %1.6 %
我们将继续将该贷款用于(但不限于)业务收购、营运资金需求(包括支付应计激励薪酬)、共同投资活动、股票回购和资本支出。
短期借款和长期债务
除了我们的设施外，我们还可以借入高达$的额外资金57.0在当地透支设施下的100万美元。未付金额列在上面的债务表中。
截至2021年9月30日，我们的发行人和高级无担保评级为投资级：穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)的Baa1评级和标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services)的BBB+评级。
契诺
我们的贷款和优先票据受惯例的财务和其他契约的约束，包括现金利息覆盖率和杠杆率，以及违约情况。截至2021年9月30日，我们仍然遵守所有公约。
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仓库设施
2021年9月30日2020年12月31日
(百万美元)未偿余额最大容量未偿余额最大容量
仓库设施：
Libor加1.30%，将于2021年11月15日到期(1)
$414.4 700.0 144.4 400.0 
Libor加1.30%，将于2022年9月16日到期(2)
1,658.3 2,000.0 768.9 1,600.0 
Libor加1.30%，将于2022年8月27日到期(3)
194.8 300.0 195.9 900.0 
Libor加1.60%，将于2022年7月30日到期(4)
— 400.0 — — 
联邦抵押协会尽快(5)程序，SOFR加1.25%(6)
— 不适用128.8 不适用
Libor加1.50%
— — 261.6 300.0 
总仓库设施2,267.5 3,400.0 1,499.6 3,200.0 
发债成本(1.2)不适用(1.2)不适用
总仓库设施$2,266.3 3,400.0 1,498.4 3,200.0 
(1)2021年第三季度，仲量联行延长了仓库设施；此前，该设施的到期日为2021年9月20日。在2021年第二季度，仲量联行通过降低利率提高了仓库设施的最大容量；此前，该设施的利率为LIBOR加1.40%，最大容量为4.0亿美元。
(2)在2021年第三季度，仲量联行将仓库设施暂时增加到最大容量；此前该设施的到期日为2021年9月18日，临时最高容量为16.0亿美元，于2021年1月31日到期，此后恢复到原来的合同金额。2021年第二季度，仲量联行修改了仓库贷款，降低了利率；此前，该贷款的利率为LIBOR加1.40%。
(3)在2021年第三季度，仲量联行延长了仓库设施，增加了最大容量；此前，该设施的到期日为2021年8月27日，临时最高容量为9.00亿美元，于2021年1月6日到期，此后恢复到原来的合同金额。2021年第二季度，仲量联行修改了仓库贷款，降低了利率；此前，该贷款的利率为LIBOR加1.40%。
(4)2021年第三季度，仲量联行根据定于2022年7月30日到期的主回购协议，增加了4.0亿美元的新担保借款。预付款为贷款余额的100%，借款以相关的仓库应收账款和伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加1.60%的熊利息为抵押。
(5)尽快汇集(“尽快”)资金计划。
(6)仲量联行将Fannie Mae ASAP计划利率修订为担保隔夜融资利率(SOFR)加1.25%；此前，该贷款的利率为LIBOR加1.15%。
我们设立信用额度的唯一目的是为我们的仓库应收账款提供资金。这些信用额度存在于金融机构，并由相关的仓库应收账款担保。根据这些安排，我们必须遵守有关(I)最低净值、(Ii)与服务有关的最低贷款及(Iii)最低经调整杠杆率的若干财务契约。截至2021年9月30日，我们仍然遵守我们设施下的所有公约。
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10.承诺和或有事项
我们是在日常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告，其中一些涉及数额可观的损害赔偿索赔。
专业赔偿保险
当潜在损失事件发生时，我们估计索赔的最终成本，并在可能和可估测的情况下在我们的合并资产负债表上计入其他流动和长期负债的金额。此外，我们还设立了第三方保险提供商的应收账款，用于索赔超过我们专属自保公司保留的风险的金额。这些应收账款总额为#美元。22.5百万美元和$44.0截至2021年9月30日和2020年12月31日，分别为100万美元，并包括在我们的简明综合资产负债表上的票据和其他应收账款和长期应收账款中。
下表显示了职业赔偿应计活动和相关付款。
(单位：百万)
2020年12月31日$48.2 
新索赔1.5 
上一年索赔调整(包括外币变动)(10.8)
已支付的索赔(13.1)
2021年9月30日$25.8 
2019年12月31日$38.1 
新索赔5.8 
上一年索赔调整(包括外币变动)0.8 
已支付的索赔— 
2020年9月30日$44.7 
委托承销和服务(“DU“)计划贷款损失分担
作为DUS计划的参与者，我们保留根据DUS计划发起和出售的贷款的部分损失风险。违约贷款的净损失根据既定的损失分担比率与联邦抵押协会分摊。一般来说，我们分担大约三分之一的损失，上限是抵押贷款本金余额的20%。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们有受此类损失分担安排约束的贷款，未偿还本金余额总计为$14.710亿美元和12.2分别为10亿美元。
对于所有有损失分担义务的DUS计划贷款，我们记录的非或有负债等于出售贷款时承担的担保义务的估计公允价值，这减少了我们出售贷款的收益。随后，这项负债在贷款的估计年限内摊销，并在简明综合全面收益表上确认为收入。截至2021年9月30日和2020年12月31日，损失分担担保义务为$24.1百万美元和$22.1分别为100万美元，并计入我们简明综合资产负债表的其他负债中。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月没有发生贷款损失。
该计划的亏损分担方面代表了表外信贷敞口。我们为这一风险单独记录了一项或有准备金，该准备金是按个人贷款水平计算的。截至2021年9月30日和2020年12月31日，贷款损失担保准备金为美元。22.9百万美元和$36.7分别为100万美元，并包括在我们简明综合资产负债表的其他负债中。

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11.重组和收购费用
重组和收购费用包括现金和非现金费用。基于现金的费用主要包括(1)遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这些费用与结构性业务转变有关，这可能表现为员工人数的显著变化、领导层的更迭或业务流程的转变，(2)与收购、交易和整合相关的费用，以及(3)包括租赁退出费用在内的其他重组费用。非现金费用包括(1)与收购HFF一起发放的留任奖励的基于股票的补偿支出，以及(2)与前期收购活动相关的盈利负债的公允价值调整。重组和收购费用见下表。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
遣散费和其他与雇佣有关的费用$1.2 19.3 $2.1 27.6 
重组、收购前和收购后费用11.2 8.6 32.6 25.9 
基于股票的HFF留任奖励补偿费用3.2 6.2 15.2 30.5 
对赚取负债的公允价值调整— (0.6)1.0 (8.2)
重组和收购费用$15.6 33.5 $50.9 75.8 
下表显示了与以现金为基础的重组和收购费用有关的应计活动和付款。
(单位：百万)遣散费与雇佣相关租赁
出口		重组、收购和
集成成本		总计
2020年12月31日$41.3 2.5 1.2 $45.0 
应计项目2.1 7.7 24.9 34.7 
已支付的款项(29.0)(9.4)(19.9)(58.3)
2021年9月30日$14.4 0.8 6.2 $21.4 
(单位：百万)遣散费与雇佣相关租赁
出口		其他重组，
采购和整合成本		总计
2019年12月31日$24.3 8.4 3.8 $36.5 
应计项目27.6 9.3 16.6 53.5 
已支付的款项(22.1)(16.0)(20.4)(58.5)
2020年9月30日$29.8 1.7 — $31.5 
我们预计，截至2021年9月30日的大部分应计遣散费和其他应计收购成本将在未来12个月内支付。租赁退款取决于各种租约的条款，这些租约最长可持续到2026年。
高频信号采集
包括在重组和收购费用中的是$6.6百万美元和$30.5截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元，而截至2021年9月30日的九个月为13.8百万美元和$55.2截至2020年9月30日的三个月和九个月，与收购和整合HFF相关的费用(包括留任和遣散费、提前终止租赁成本和其他整合费用)分别为100万英镑。
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12.     按构成分的累计其他综合收益(亏损)
下表按组成部分列出累计其他全面收益(亏损)(下称“AOCI”)的变动情况。
(单位：百万)养老金和退休后福利累计外币换算调整总计
截至2021年6月30日的余额$(80.7)(302.4)$(383.1)
重新分类前的其他综合损失— (47.2)(47.2)
从AOCI税后费用中重新分类的金额为
$-，$-和$-		— — — 
其他税后综合亏损$-，$-和$-— (47.2)(47.2)
截至2021年9月30日的余额$(80.7)(349.6)$(430.3)
(单位：百万)养老金和退休后福利累计外币换算调整总计
截至2020年6月30日的余额$(72.0)(465.4)$(537.4)
重新分类前的其他综合收益— 59.3 59.3 
从AOCI税后费用中重新分类的金额为
$-，$-和$-		0.7 — 0.7 
其他税后综合收益为$-、$-和$-0.7 59.3 60.0 
截至2020年9月30日的余额$(71.3)(406.1)$(477.4)
(单位：百万)养老金和退休后福利累计外币换算调整总计
截至2020年12月31日的余额$(81.2)(296.0)$(377.2)
重新分类前的其他综合损失— (53.6)(53.6)
从AOCI税后费用中重新分类的金额为
$-，$-和$-		0.5 — 0.5 
税后费用为$-、$-和$-的其他综合收益(亏损)0.5 (53.6)(53.1)
截至2021年9月30日的余额$(80.7)(349.6)$(430.3)
(单位：百万)养老金和退休后福利累计外币换算调整总计
截至2019年12月31日的余额$(72.0)(355.8)$(427.8)
重新分类前的其他综合损失— (50.3)(50.3)
从AOCI税后费用中重新分类的金额为
$-，$-和$-		0.7 — 0.7 
税后费用为$-、$-和$-的其他综合收益(亏损)0.7 (50.3)(49.6)
截至2020年9月30日的余额$(71.3)(406.1)$(477.4)
对于退休金和退休后福利，我们在综合综合全面收益表中报告了从AOCI重新分类的与补偿和福利中的雇主服务成本相关的金额。与养恤金和退休后福利有关的所有其他重新定级都在其他收入中报告。
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第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应与截至2021年9月30日的三个月和九个月的简明综合财务报表(包括附注)以及截至2020年12月31日的财政年度的经审计的综合财务报表(包括附注)一并阅读，这些报表包括在我们提交给美国证券交易委员会的2020年10-K年度报告中，也可以在我们的网站(Www.jll.com)。你还应该参考我们2020年度报告中的项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，该报告包含在Form 10-K表格中。
以下讨论和分析包含某些前瞻性陈述，一般由预期、相信、估计、预期、预测、计划、打算和其他类似表述确定。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致仲量联行的实际结果、业绩、成就、计划和目标与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩、成就、计划和目标大不相同。有关更多信息，请参阅本节中包含的有关前瞻性陈述的告诫说明。
我们在以下几个部分介绍我们的季度管理层的讨论和分析：
(1)我们关键会计政策和估算的摘要；
(2)影响结果可比性的某些项目，以及我们面临的某些市场风险和其他风险；
(3)我们的运营结果，首先是综合基础上的，然后是我们每个业务部门的结果；以及
(4)流动性和资本资源。
关键会计政策和估算摘要
了解我们的会计政策对于全面分析我们的业绩、财务状况、流动性和趋势是必要的。有关我们重要会计政策的完整摘要，请参阅我们2020年年报中合并财务报表附注的注释2，重要会计政策摘要。
在编制我们的财务报表时，管理层需要做出某些重要的会计估计和判断，这些估计和判断会影响(1)资产和负债的陈述金额，(2)财务报表日期的或有资产和负债的披露，以及(3)报告期内报告的收入和费用的数额。这些会计估计是基于管理层的判断。我们认为它们至关重要，因为它们对财务报表具有重要意义，而且未来事件可能与目前的判断不同，或者使用不同的假设可能导致重大不同的估计。我们会定期检讨这些估计数字，以确保其合理性。虽然实际金额可能与这些估计金额不同，但我们认为这种差异不太可能是实质性的。
关于我们编制简明综合财务报表时使用的关键会计政策和估计的讨论，包括在本10-Q季度报告第I部分第1项中的第7项：管理层对截至2020年12月31日的10-K年度报告的财务状况和运营结果的讨论和分析。在截至2021年9月30日的9个月里，这些关键会计政策和估计没有发生实质性变化。
影响可比性的项目
宏观经济状况
我们的经营结果和这些结果的可变性受到(1)宏观经济趋势、(2)地缘政治环境、(3)全球和地区房地产市场以及(4)金融和信贷市场的重大影响。这些宏观经济和其他条件已经并将继续对我们经营业绩的可变性产生重大影响。2020年和截至2021年9月30日的9个月里，受新冠肺炎疫情影响的宏观经济状况影响了我们收入和利润的历史季节性，并可能在2021年剩余时间内继续如此。
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收购和处置
收购和出售的时机可能会影响我们业绩的同比可比性。我们的业绩包括收购完成后增加的收入和支出。关于处置，可比较的结果将包括最近处置的收入和费用，结果还可能包括处置的收益(损失)。此外，由于收购前尽职调查支出、交易/交易成本和收购后整合成本(例如聘请第三方顾问协助入职和流程调整的费用、保留和遣散费、提前终止租赁成本和其他整合费用)，收购的净收入通常会受到最初的不利影响。对于处置，我们也可能在处置过程中产生此类增量成本，这些成本可能会对净收入产生不利影响。
投资业绩
由于各种原因，不同时期的股本收益可能会有很大差异，其中包括：(1)按公允价值报告的投资收益(亏损)；(2)资产处置收益(亏损)；(3)减值费用。确认这些项目的时间可能会影响季度之间、任何一年或与上一年的可比性。
这些项目的可比性可以在简明合并财务报表附注4的业务分部中看到，并在本文所包括的分部经营业绩中进一步讨论。
外币
我们使用多种货币开展业务，但我们以美元报告业绩。因此，货币对美元的波动性可能会对我们的业绩产生积极或消极的影响。这种波动性可能会增加对报告的运营美元业绩进行期间间比较的难度，因为这样的结果可能表明增长或下降速度可能与当地业务的实际潜在增长或下降速度不一致。因此，我们在下面的经营业绩部分对财务状况的讨论和分析中提供了有关外币在报告的经营业绩的逐期比较中的影响的信息。
基于交易的收入
基于交易的手续费受到我们客户交易的规模和时间的影响，这些交易来自我们Res业务中的房地产投资银行、资本市场活动和其他服务，以及Lasalle，这增加了我们收入的可变性。具体来说，对于Lasalle，当标的基金的投资表现超过商定的基准水平时，我们将通过奖励费用获得补偿。根据业绩、处置活动和与客户签订的衡量期限的合同时间，这些费用可能会很高，而且在不同的时期会有很大的不同。这些费用的时间和数额可能会因年与季、因地区而异。
季节性
从历史上看，随着时间的推移，我们的季度收入和利润往往会逐季增长。这是因为房地产行业普遍专注于在日历年结束前完成或记录交易，以及某些费用全年不变的事实。此外，这种季节性不包括确认投资产生的绩效费用以及已实现和未实现的共同投资股权收益和亏损(每项收益和亏损的时间都可能根据各种因素而波动)。一般来说，我们在出售资产时确认奖励费用，其时间安排是为了客户的利益。此外，共同投资股权损益主要取决于标的投资的估值，此类估值的变化方向和幅度会根据各种因素而波动。非可变营业费用，即我们在一年中发生的费用，在季度基础上相对不变。2020年和截至2021年9月30日的9个月里，受新冠肺炎疫情影响的宏观经济状况影响了我们收入和利润的历史季节性，并可能在2021年剩余时间内继续如此。
我们的薪酬和福利支出的很大一部分来自激励性薪酬计划，通常我们全年都会根据实现年度业绩目标的进展情况累计薪酬计划。这种季度估计可能会导致季度薪酬和福利支出在不同时期之间出现显着波动。因此，截至2021年9月30日和2020年9月30日的业绩并不完全表明我们预计整个财年将实现的业绩。
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目录
行动结果
定义
•我们将租赁市场容量定义为美国、欧洲和亚太地区选定市场的写字楼房地产面积(以平方英尺为单位)的总吸纳量。我们将资本市场的市场交易量定义为全球投资销售交易。
•Lasalle的管理资产数据报告滞后了四分之一。
•中东和北非：中东和北非。大中华区：中国大陆、香港、澳门和台湾。
•N.M.：没有意义，表现为超过1000%的有利或不利的百分比变化。
•我们将公司解决方案业务更名为“仲量联行工作动力”，自2021年6月起生效。
综合经营业绩
截至9月30日的三个月，改变以当地货币计算的变动百分比
(百万美元)20212020美元
租赁$738.8 430.3 308.5 72 %71 %
资本市场575.0 284.5 290.5 102 100 
物业和设施管理2,500.6 2,303.3 197.3 9 7 
项目和开发服务707.9 631.5 76.4 12 11 
咨询、咨询和其他237.1 218.2 18.9 9 7 
房地产服务(“Res”)收入$4,759.4 3,867.8 891.6 23 %22 %
拉萨尔129.8 110.3 19.5 18 17 
收入$4,889.2 3,978.1 911.1 23 %22 %
报销(2,084.3)(1,886.7)197.6 10 9 
报销前收入$2,804.9 2,091.4 713.5 34 %32 %
合同总成本(703.9)(659.1)(44.8)7 5 
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动(28.1)(14.7)(13.4)91 91 
手续费收入$2,072.9 1,417.6 655.3 46 %45 %
租赁717.3 412.9 304.4 74 73 
资本市场537.9 262.8 275.1 105 103 
物业和设施管理313.7 302.4 11.3 4 2 
项目和开发服务201.0 188.0 13.0 7 6 
咨询、咨询和其他179.6 145.7 33.9 23 21 
RES手续费收入$1,949.5 1,311.8 637.7 49 %47 %
拉萨尔123.4 105.8 17.6 17 16 
不包括合同总成本的薪酬和福利$1,467.0 970.3 496.7 51 %50 %
运营、行政和其他费用，不包括合同总成本272.7 218.7 54.0 25 23 
折旧及摊销52.8 54.9 (2.1)(4)(5)
重组和收购费用15.6 33.5 (17.9)(53)(56)
收费运营费用总额1,808.1 1,277.4 530.7 42 40 
合同总成本703.9 659.1 44.8 7 5 
总运营费用，不包括已报销的费用$2,512.0 1,936.5 575.5 30 %28 %
营业收入$292.9 154.9 138.0 89 %89 %
股权收益$17.4 15.0 2.4 16 %15 %
调整后的EBITDA$352.0 243.6 108.4 44 %44 %
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综合经营业绩(续)
 截至9月30日的9个月，改变以当地货币计算的变动百分比
(百万美元)20212020美元
租赁$1,799.2 1,281.3 517.9 40 %39 %
资本市场1,343.8 841.6 502.2 60 56 
物业和设施管理7,381.2 6,944.3 436.9 6 4 
项目和开发服务1,877.4 1,772.7 104.7 6 3 
咨询、咨询和其他682.9 589.5 93.4 16 12 
房地产服务(“Res”)收入$13,084.5 11,429.4 1,655.1 14 %12 %
拉萨尔336.8 315.1 21.7 7 4 
收入$13,421.3 11,744.5 1,676.8 14 %11 %
报销(5,979.3)(5,591.6)387.7 7 5 
报销前收入$7,442.0 6,152.9 1,289.1 21 %18 %
合同总成本(2,066.0)(1,963.5)(102.5)5 1 
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动(43.5)(21.7)(21.8)100 100 
手续费收入$5,332.5 4,167.7 1,164.8 28 %25 %
租赁1,738.8 1,231.9 506.9 41 39 
资本市场1,275.7 796.3 479.4 60 57 
物业和设施管理936.2 870.2 66.0 8 4 
项目和开发服务562.2 554.9 7.3 1 (2)
咨询、咨询和其他502.4 415.0 87.4 21 16 
RES手续费收入$5,015.3 3,868.3 1,147.0 30 %27 %
拉萨尔317.2 299.4 17.8 6 3 
不包括合同总成本的薪酬和福利$3,820.3 2,963.3 857.0 29 %26 %
运营、行政和其他费用，不包括合同总成本746.6 753.2 (6.6)(1)(4)
折旧及摊销160.3 166.8 (6.5)(4)(6)
重组和收购费用50.9 75.8 (24.9)(33)(33)
收费运营费用总额4,778.1 3,959.1 819.0 21 18 
合同总成本2,066.0 1,963.5 102.5 5 1 
总运营费用，不包括已报销的费用$6,844.1 5,922.6 921.5 16 %12 %
营业收入$597.9 230.3 367.6 160 %157 %
股权收益$106.7 1.4 105.3 新墨西哥州新墨西哥州
调整后的EBITDA$874.5 442.5 432.0 98 %95 %
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非GAAP财务指标
管理层使用某些非公认会计准则财务措施来制定预算和预测，对照这些预算和预测来衡量和奖励业绩，并增强与前几个时期的可比性。这些措施被认为对投资者和其他外部利益相关者有用，可以作为核心经营业绩的补充措施，包括以下内容：
a.手续费收入和收费经营费用；
b.调整后的普通股股东应占EBITDA(“调整后的EBITDA”)和调整后的EBITDA利润率；以及
c.与前一期间相比的百分比变化，以当地货币为基础。
然而，非GAAP财务指标不应被视为根据美国公认会计原则(“GAAP”)确定的指标的替代方案。任何剔除公司资本结构、运营或投资成本或其他结果组成部分的措施作为业绩衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层也考虑GAAP财务衡量标准，而不是完全依赖非GAAP财务衡量标准。由于我们的非GAAP财务指标不是根据GAAP计算的，它们可能无法与其他公司使用的类似名称的指标进行比较。
调整用于计算非GAAP财务指标的GAAP财务指标
合同总成本代表与客户专职员工、第三方供应商和分包商相关的某些成本，并通过我们收到的费用间接报销。这些成本在营业费用中按毛数列报，并在报销前的收入中列报等额的相应费用。与我们对直接报销费用的处理一致，从手续费收入和基于费用的运营费用中剔除总合同成本更准确地反映了我们如何管理我们的费用基础和运营利润率，并使我们能够在不同付款条款和结构的合同组合中进行更一致的绩效评估，包括那些直接和间接报销此类成本的合同。
净非现金抵押贷款服务权(“MSR”)和抵押贷款银行衍生产品活动由收入中列报的余额组成，其中包括(I)抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的衍生收益/亏损，以及(Ii)在发放和销售抵押贷款时保留MSR确认的收益，(Iii)在预计收到净服务收入期间摊销MSR无形资产所抵消的收益。抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的非现金衍生收益/损失按贷款承诺及其后续变化的估计公允价值计算，主要由与未来维护权相关的估计现金流量净额表示。MSR收益和相应的MSR无形资产按估计抵押贷款服务期内估计净现金流的现值计算。上述活动完全在美洲地区资本市场服务线的收入范围内报告。不包括净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动反映了我们如何管理和评估业绩，因为被排除的活动本质上是非现金的。
重组和收购费用主要包括：(I)与结构性业务转移相关的遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这可以通过员工人数的显著变化、领导层的更迭或业务流程的转变来体现；(Ii)与收购、交易和整合相关的费用，包括在进行此类调整期间通常为非现金的公允价值调整，以及对购买会计中记录的资产和负债(如获利负债和无形资产)的调整；(Iii)其他重组，包括租赁退出费用。这类活动被排除在外，因为这些数额通常不是非现金性质的，或者支出的预期效益可能要到未来期间才可能完全实现。重组和收购费用不包括在分部经营业绩中，因此不在分部与调整后EBITDA的对账项目中。
处置收益反映了出售业务时确认的收益。鉴于公司历史上出售业务的频率较低，与此类活动直接相关的收益不包括在内，因为它不被认为是核心经营业绩的指标。2021年，1200万美元的活动与美洲境内的业务处置有关，40万美元与欧洲、中东和非洲地区内的已出售业务有关，而2020年的活动与欧洲大陆物业管理业务的出售有关。
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非公认会计准则财务指标的对账
以下是(I)收入与手续费收入和(Ii)营业费用与基于手续费的营业费用的对账。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
收入$4,889.2 3,978.1 $13,421.3 11,744.5 
更少：报销
(2,084.3)(1,886.7)(5,979.3)(5,591.6)
报销前收入2,804.9 2,091.4 7,442.0 6,152.9 
调整：
合同总成本(703.9)(659.1)(2,066.0)(1,963.5)
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动(28.1)(14.7)(43.5)(21.7)
手续费收入$2,072.9 1,417.6 $5,332.5 4,167.7 
运营费用$4,596.3 3,823.2 $12,823.4 11,514.2 
更少：报销费用
(2,084.3)(1,886.7)(5,979.3)(5,591.6)
运营费用，不包括已报销的费用2,512.0 1,936.5 6,844.1 5,922.6 
更少：合同总成本
(703.9)(659.1)(2,066.0)(1,963.5)
收费运营费用$1,808.1 1,277.4 $4,778.1 3,959.1 
营业收入$292.9 154.9 $597.9 230.3 
以下是(I)普通股股东应占净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账，(Ii)普通股股东应占净收入利润率(以报销前收入衡量)，以及(Iii)调整后EBITDA利润率(以手续费收入衡量，并以当地货币表示)。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
普通股股东应占净收益$237.2 131.9 $540.2 152.4 
添加：
利息支出，扣除利息收入后的净额9.6 12.3 30.6 41.8 
所得税拨备65.3 25.7 148.4 32.2 
折旧及摊销52.8 54.9 160.3 166.8 
EBITDA$364.9 224.8 $879.5 393.2 
调整：
重组和收购费用15.6 33.5 50.9 75.8 
处置收益(0.4)— (12.4)(4.8)
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动(28.1)(14.7)(43.5)(21.7)
调整后的EBITDA$352.0 243.6 $874.5 442.5 
普通股股东应占净利润率8.5 %6.3 %7.3 %2.5 %
调整后的EBITDA利润率17.1 %17.2 %16.6 %10.6 %

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目录
在讨论我们的经营业绩时，除非另有说明，否则我们报告调整后的EBITDA利润率，并参考以当地货币计算的百分比变化。以当地货币为基础列报的金额是通过使用比较期间的外币汇率将我们的海外业务当期结果换算成美元来计算的。我们认为，这一方法为评估业绩和业务提供了一个框架，不包括外汇波动的影响。
下表反映了综合(I)收入、(Ii)手续费收入、(Iii)营业收入和(Iv)调整后EBITDA与当地货币金额的对账情况。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(百万美元)2021%变化2021%变化
收入：
按本期汇率计算$4,889.2 23 %$13,421.3 14 %
汇率变动的影响(54.8)不适用(328.5)不适用
按可比期汇率计算$4,834.4 22 %$13,092.8 11 %
费用收入：
按本期汇率计算$2,072.9 46 %$5,332.5 28 %
汇率变动的影响(21.0)不适用(125.6)不适用
按可比期汇率计算$2,051.9 45 %$5,206.9 25 %
营业收入：
按本期汇率计算$292.9 89 %$597.9 160 %
汇率变动的影响0.2 不适用(7.2)不适用
按可比期汇率计算$293.1 89 %$590.7 157 %
调整后的EBITDA：
按本期汇率计算$352.0 44 %$874.5 98 %
汇率变动的影响(1.3)不适用(11.5)不适用
按可比期汇率计算$350.7 44 %$863.0 95 %
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收入
我们在第三季度实现了综合资源收入和手续费收入的显著增长，比2020年增长22%，达到48亿美元，手续费收入比去年增长47%，达到19亿美元。第三季度RES手续费收入超过2019年同期，反映出基于交易的收入继续复苏。所有服务线的增长都是广泛的，主要由租赁(按当地货币计算占RES手续费收入增长的49%)和资本市场(按当地货币计算占Res手续费收入增长的44%)带动，同时也反映了年金收入的稳定，特别是在美洲。此外，所有地理细分市场都经历了15%至68%的增长。
在服务行业的地理位置上，按当地货币计算，美洲贡献了第三季度Res手续费收入增长的86%，其中欧洲、中东和非洲地区和亚太地区各占增长的7%左右。以下按显著部分重点介绍了按当地货币计算的RES服务线合并费用收入与去年同期相比的增长比例。有关更多详细信息，请参阅分部运营结果。
•租赁-美洲(89%)、欧洲、中东和非洲(6%)和亚太地区(5%)
•资本市场-美洲(80%)、EMEA(12%)和亚太地区(8%)
•物业和设施管理-美洲推动了整个增长，部分被EMEA和亚太地区抵消
•项目和开发服务-美洲(109%)和亚太地区(23%)，部分被欧洲、中东和非洲地区抵消
•咨询、咨询和其他-美洲(62%)、亚太地区(24%)和EMEA(15%)
Lasalle的营收较上年同期增长17%，受激励费和咨询费增长的推动，但部分被较低的交易费所抵消。有关更多详细信息，请参阅Lasalle细分市场讨论。
2021年前9个月，综合RE收入和手续费收入分别同比增长12%和27%。租赁和资本市场也引领了今年迄今的增长，按本币计算，租赁和资本市场分别贡献了RES手续费收入增长的48%和44%。按本币计算，今年前9个月，美洲贡献了Res手续费收入增长的80%。Lasalle营收增长4%，因咨询费和激励费的上涨抵消了交易费的下降。
与2020年相比，2021年第三季度，我们的综合手续费收入以美元计算增长了46%，以本币计算增长了45%。今年到目前为止，以美元计算的综合手续费收入比去年增长了28%，以当地货币计算的综合手续费收入增长了25%。第三季度和今年迄今的利差是由美元对几种主要货币的疲软推动的，特别是英镑、欧元、澳元和人民币。
运营费用
不包括报销费用的合并运营费用第三季度为25亿美元，较2020年增长28%；2021年前九个月为68亿美元，较2020年增长12%；基于费用的合并运营费用第三季度为18亿美元，同比增长39%；前九个月为48亿美元，同比增长18%。第三季度，基于费用的运营费用的增长主要归因于美洲地区，以当地货币计算，美洲地区推动了80%的增长(也占今年迄今增长的80%)。亚太地区和欧洲、中东和非洲地区分别占第三季度增长的12%和11%(今年迄今分别为16%和13%)。
美洲年初至今的业绩反映出贷款损失信贷准备金的非现金减少了1380万美元，而上一年准备金增加了3060万美元。
2021年第三季度和前九个月，重组和收购费用与上年同期相比有所下降，详情请参阅下表。与收购和整合HFF相关的费用包括留任和遣散费、提前终止租赁成本和其他整合费用；自2021年6月30日以来，这些费用主要与2019年收购相关的留任奖励摊销有关。
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目录
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
遣散费和其他与雇佣有关的费用$1.2 19.3 $2.1 27.6 
重组、收购前和收购后费用14.4 14.8 47.8 56.4 
公允价值调整，导致前期收购活动的获利负债净增加(减少)— (0.6)1.0 (8.2)
重组和收购费用合计$15.6 33.5 $50.9 75.8 
总重组和收购费用中与收购和整合HFF相关的部分$6.6 13.8 $30.5 55.2 
股权收益
2021年第三季度，我们确认的股本收益为1740万美元，而去年同期为1500万美元。2021年前9个月，我们确认的股权收益为1.067亿美元，而2020年为140万美元。
仲量联行投资的估值增长在本季度贡献了730万美元，今年到目前为止贡献了5820万美元，反映出投资早期Proptech公司的战略继续取得进展，而去年同期分别为430万美元和680万美元；更多细节请参阅美洲部分的讨论。此外，2020年第一季度美洲地区1,270万美元的股本收益几乎全部归因于合并可变利益实体的收益，我们在这些收益中没有持有股权；这些收益也反映在非控股权益的净收入中，因此对普通股股东的净收入没有影响。
Lasalle在2021年第三季度确认了840万美元的股权收益(4470万美元的年初至今股权收益)，而去年同期为850万美元(2020年前9个月的股权亏损2050万美元)。有关更多详细信息，请参阅Lasalle细分市场讨论。
所得税
截至2021年9月30日的三个月和九个月的所得税拨备分别为6530万美元和1.484亿美元，这两个时期的实际税率都为21.6%。截至2020年9月30日止三个月及九个月，拨备分别为2,570万美元及3,220万美元，实际税率分别为16.0%及16.2%。2020年较低的有效税率反映了由于大流行的影响以及收益的地理分布而产生的相对较低的税前收益。
净利润和调整后的EBITDA
截至2021年9月30日的3个月和9个月，普通股股东应占净收益分别为2.372亿美元和5.402亿美元，而去年同期分别为1.319亿美元和1.524亿美元。2021年第三季度和前九个月调整后的EBITDA分别为3.52亿美元和8.745亿美元。截至2021年9月30日的9个月，普通股股东应占净收益包括出售一家企业确认的1200万美元收益，这是对Roofstock的更广泛投资的一部分。Roofstock是一个投资于单户租赁行业的市场。这一销售收益不包括在调整后的措施中。
第三季度普通股股东应占净利润率(相对于报销前的收入)为8.5%，而去年同期为6.3%。根据费用收入计算，第三季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为17.0%(按当地货币计算为17.1%)，而2020年为17.2%。利润率净减少20个基点的主要原因是：(I)预期从2020年起某些非永久性成本节约将减少(包括政府救济计划)和(Ii)对人员和技术的增量投资，但收入的大幅增长，特别是来自利润率较高的基于交易的服务项目的收入大幅增加，大大抵消了这一影响。
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目录
分部经营业绩
我们将我们的运营分为四个业务部门进行管理和报告。我们的三个地理资源部门包括美洲、EMEA和亚太地区。我们的第四部分是Lasalle，我们的投资管理业务。
每个地理区域都提供全方位的房地产服务，包括租户代理和代理租赁、资本市场、物业管理、设施管理、项目和开发服务，以及咨询、咨询和估值服务。我们认为“物业管理”是为非自住物业投资者提供的服务，而“设施管理”则是为业主自住人士提供的服务。Lasalle为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
就分部报告而言，在确定“手续费收入”时，(I)合同总成本和(Ii)净非现金MSR和抵押银行衍生活动均不包括在收入中。在确定“基于费用的运营费用”时，合同总成本不包括在运营费用中。此外，我们对部门业绩的衡量还不包括重组和收购费用。
美洲-房地产服务
%变化
 截至9月30日的三个月，改变在本地
(百万美元)20212020美元货币
收入$3,083.2 2,380.8 702.4 30 %29 %
报销(1,525.9)(1,389.6)(136.3)10 9 
报销前收入$1,557.3 991.2 566.1 57 %57 %
合同总成本(227.0)(202.8)(24.2)12 11 
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动(28.1)(14.7)(13.4)91 91 
收费收入$1,302.2 773.7 528.5 68 %68 %
租赁582.6 313.6 269.0 86 85 
资本市场392.6 175.5 217.1 124 123 
物业和设施管理160.9 149.6 11.3 8 7 
项目和开发服务101.0 88.7 12.3 14 14 
咨询、咨询和其他65.1 46.3 18.8 41 40 
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本$1,019.1 616.8 402.3 65 %65 %
折旧及摊销33.2 36.4 (3.2)(9)(9)
分部收费运营费用(不包括重组和收购费用)1,052.3 653.2 399.1 61 61 
合同总成本227.0 202.8 24.2 12 11 
分部运营费用(不包括报销费用)$1,279.3 856.0 423.3 49 %49 %
股权收益$7.6 4.8 2.8 58 %60 %
分部收入$285.6 140.0 145.6 104 %104 %
调整后的EBITDA$291.7 161.9 129.8 80 %80 %




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目录
美洲-房地产服务(续)
%变化
 截至9月30日的9个月，改变在本地
(百万美元)20212020美元货币
收入$8,228.6 7,132.9 1,095.7 15 %15 %
报销(4,323.9)(4,128.1)(195.8)5 4 
报销前收入$3,904.7 3,004.8 899.9 30 %30 %
合同总成本(663.1)(607.9)(55.2)9 8 
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动(43.5)(21.7)(21.8)100 100 
手续费收入$3,198.1 2,375.2 822.9 35 %34 %
租赁1,407.1 986.2 420.9 43 42 
资本市场888.3 553.6 334.7 60 60 
物业和设施管理461.6 425.6 36.0 8 8 
项目和开发服务274.8 273.2 1.6 1 — 
咨询、咨询和其他166.3 136.6 29.7 22 21 
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本$2,562.4 2,027.3 535.1 26 %26 %
折旧及摊销100.6 112.9 (12.3)(11)(11)
分部收费运营费用(不包括重组和收购费用)2,663.0 2,140.2 522.8 24 24 
合同总成本663.1 607.9 55.2 9 8 
分部运营费用(不包括报销费用)$3,326.1 2,748.1 578.0 21 %21 %
股权收益$58.6 20.4 38.2 187 %188 %
分部收入$637.2 277.1 360.1 130 %129 %
调整后的EBITDA$696.6 357.2 339.4 95 %94 %
美洲今年迄今和本季度迄今的收入和手续费收入增长是由基于交易的收入推动的，第三季度手续费收入超过2019年同期。租赁业务的增长是由美国更高的交易量和更大的交易规模推动的，在某些市场，写字楼、工业和零售部门的增长势头强劲。资本市场公司的手续费收入连续第二个季度比去年同期翻了一番以上，反映出投资销售、债务咨询和股票咨询领域的交易活动增加，以及第三季度来自多家族业务的服务收入增长了35%(今年迄今增长了25%)。估值咨询和仲量联行技术解决方案公司(JLL Technologies Solutions)引领了咨询、咨询和其他业务的增长。物业和设施管理的稳健增长是由新客户的赢得推动的，考虑到去年同期比2019年增长了24%，这一点尤其值得注意。
2021年第三季度和前9个月的股权收益可归因于仲量联行对早期Proptech实体的投资估值增加。在上一年，第一季度1270万美元的股本收益几乎全部归因于合并可变利息实体的收益，公司在这些收益中没有持有股权；因此，这些收益对调整后的EBITDA没有净影响。
与上年同期相比，2021年第三季度和前九个月的部门运营费用和基于部门费用的运营费用增加，是由于与收入相关的费用增长，以及预期某些非永久性成本节省比上年减少(包括与2020年确认的政府救济计划相关的福利)。
在费用收入的基础上，本季度调整后的EBITDA利润率以美元和当地货币计算为22.4%，而2020年为20.9%。利润率的增长主要是由基于交易的收入增长推动的，主要被上述预期的某些上年成本节约的减少以及对人员和技术的增量投资所抵消。
36
目录
EMEA-房地产服务
%变化
 截至9月30日的三个月，改变在本地
(百万美元)20212020美元货币
收入$830.0 743.8 86.2 12 %8 %
报销(185.5)(149.1)(36.4)24 20 
报销前收入$644.5 594.7 49.8 8 %5 %
合同总成本(259.3)(270.1)10.8 (4)(8)
手续费收入$385.2 324.6 60.6 19 %15 %
租赁76.3 56.6 19.7 35 32 
资本市场105.0 69.1 35.9 52 47 
物业和设施管理77.5 76.9 0.6 1 (4)
项目和开发服务65.8 68.1 (2.3)(3)(5)
咨询、咨询和其他60.6 53.9 6.7 12 8 
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本$385.2 317.5 67.7 21 %17 %
折旧及摊销10.3 9.8 0.5 5 1 
分部收费运营费用(不包括重组和收购费用)395.5 327.3 68.2 21 17 
合同总成本259.3 270.1 (10.8)(4)(8)
分部运营费用(不包括报销费用)$654.8 597.4 57.4 10 %6 %
股权收益$— 0.8 (0.8)(100)%(100)%
分段损耗$(10.3)(1.9)(8.4)(442)%(411)%
调整后的EBITDA$1.0 7.7 (6.7)(87)%(88)%

















37
目录
EMEA-房地产服务(续)
%变化
 截至9月30日的9个月，改变在本地
(百万美元)20212020美元货币
收入$2,356.0 2,125.9 230.1 11 %3 %
报销(516.4)(500.7)(15.7)3 (4)
报销前收入$1,839.6 1,625.2 214.4 13 %6 %
合同总成本(769.3)(722.1)(47.2)7 (1)
手续费收入$1,070.3 903.1 167.2 19 %11 %
租赁196.9 149.1 47.8 32 24 
资本市场267.9 184.2 83.7 45 36 
物业和设施管理238.4 221.0 17.4 8 — 
项目和开发服务189.2 193.0 (3.8)(2)(7)
咨询、咨询和其他177.9 155.8 22.1 14 7 
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本$1,083.9 931.7 152.2 16 %9 %
折旧及摊销32.2 28.0 4.2 15 7 
分部收费运营费用(不包括重组和收购费用)1,116.1 959.7 156.4 16 9 
合同总成本769.3 722.1 47.2 7 (1)
分部运营费用(不包括报销费用)$1,885.4 1,681.8 203.6 12 %5 %
股权收益$— 0.8 (0.8)(100)%(100)%
分段损耗$(45.8)(55.8)10.0 18 %20 %
调整后的EBITDA$(12.6)(26.6)14.0 53 %43 %
欧洲、中东和非洲地区第三季度的收入和手续费收入增长是由基于交易的收入带动的，反映了几个地区的持续复苏，特别是那些新冠肺炎疫苗接种率较高的地区。值得注意的是，资本市场和租赁合计连续第二个季度超过2019年同季度的手续费收入表现。资本市场的持续增长反映出，与去年同期相比，交易量有所增加，特别是在工业、住宅和写字楼领域。租赁收入的增长主要是由于写字楼和工业的交易量增加，因为写字楼的平均交易规模仍然低于大流行前的水平。此外，估值咨询再次领跑咨询、咨询等业务的增长。从服务行业的地理位置来看，本季度欧洲、中东和非洲地区的费用收入增长是由英国和德国引领的。今年到目前为止，欧洲、中东和非洲地区的收入和手续费收入的增长也是由基于交易的收入推动的，服务线的驱动因素与上面的季度评论一致。从服务行业的地理位置来看，欧洲、中东和非洲地区今年迄今的手续费收入增长由英国、法国、瑞士和西班牙领衔。
与上年同期相比，部门运营费用和基于部门费用的运营费用增加，主要是因为与收入相关的费用增长，以及预期某些非永久性成本节约将比上年减少(包括与2020年确认的政府救济计划相关的福利)。
在费用收入的基础上，本季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为0.3%(按当地货币计算为0.2%)，而去年同期为2.4%。利润率的下降是由上述上年成本节约的影响以及对人力和技术的增量投资推动的，但利润率较高的基于交易的收入的增加部分抵消了利润率下降的影响。
38
目录
亚太地区-房地产服务
%变化
 截至9月30日的三个月，改变在本地
(百万美元)20212020美元货币
收入$846.2 743.2 103.0 14 %12 %
报销(371.2)(347.2)(24.0)7 5 
报销前收入$475.0 396.0 79.0 20 %18 %
合同总成本(212.9)(182.5)(30.4)17 15 
手续费收入$262.1 213.5 48.6 23 %20 %
租赁58.4 42.7 15.7 37 33 
资本市场40.3 18.2 22.1 121 119 
物业和设施管理75.3 75.9 (0.6)(1)(2)
项目和开发服务34.2 31.2 3.0 10 8 
咨询、咨询和其他53.9 45.5 8.4 18 16 
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本$235.1 171.7 63.4 37 %35 %
折旧及摊销7.5 6.9 0.6 9 8 
分部收费运营费用(不包括重组和收购费用)242.6 178.6 64.0 36 34 
合同总成本212.9 182.5 30.4 17 15 
分部运营费用(不包括报销费用)$455.5 361.1 94.4 26 %24 %
股权收益$1.4 0.9 0.5 56 %40 %
分部收入$20.9 35.8 (14.9)(42)%(44)%
调整后的EBITDA$28.3 42.7 (14.4)(34)%(36)%























39
目录
亚太地区-房地产服务(续)
%变化
 截至9月30日的9个月，改变在本地
(百万美元)20212020美元货币
收入$2,499.9 2,170.6 329.3 15 %9 %
报销(1,133.4)(959.1)(174.3)18 11 
报销前收入$1,366.5 1,211.5 155.0 13 %7 %
合同总成本(619.6)(621.5)1.9 — (4)
手续费收入$746.9 590.0 156.9 27 %20 %
租赁134.8 96.6 38.2 40 33 
资本市场119.5 58.5 61.0 104 92 
物业和设施管理236.2 223.6 12.6 6 — 
项目和开发服务98.2 88.7 9.5 11 5 
咨询、咨询和其他158.2 122.6 35.6 29 21 
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本$652.7 512.8 139.9 27 %21 %
折旧及摊销22.4 20.5 1.9 9 5 
分部收费运营费用(不包括重组和收购费用)675.1 533.3 141.8 27 20 
合同总成本619.6 621.5 (1.9)— (4)
分部运营费用(不包括报销费用)$1,294.7 1,154.8 139.9 12 %7 %
股权收益$3.4 0.7 2.7 386 %334 %
分部收入$75.2 57.4 17.8 31 %20 %
调整后的EBITDA$97.5 78.2 19.3 25 %15 %
亚太地区2021年第三季度和前九个月的手续费收入实现了两位数的增长，反映了基于交易的收入持续反弹。几乎所有资产类别的大额交易持续增加，最明显的是澳大利亚(本季度和今年迄今)、日本(本季度)和新加坡(前9个月)，推动了资本市场的收入增长。在大中华区和澳大利亚的带动下，租赁业务在本季度和前九个月实现了增长，延续了写字楼和工业行业的增长势头。估值咨询业务继续大幅增长，主要是在澳大利亚，这导致第三季度和今年迄今咨询、咨询和其他业务的手续费收入都有所增加。
与上年同期相比，2021年第三季度和前九个月的部门运营费用以及2021年第三季度和前九个月的基于费用的运营费用较高，主要原因是与收入相关的费用增加，以及预计某些非永久性成本节约将比上年减少(包括与2020年确认的政府救济计划相关的福利)。
在费用收入的基础上，第三季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为10.8%(按当地货币计算为10.7%)，而去年同期为20.0%。利润率下降归因于上述前一年成本节约的影响以及对人力和技术的增量投资，但利润率较高的基于交易的收入的增加部分抵消了这一影响。
40
目录
拉萨尔
%变化
 截至9月30日的三个月，改变在本地
(百万美元)20212020美元货币
收入$129.8 110.3 19.5 18 %17 %
报销(1.7)(0.8)(0.9)113 113 
报销前收入$128.1 109.5 18.6 17 %16 %
合同总成本(4.7)(3.7)(1.0)27 27 
收费收入$123.4 105.8 17.6 17 %16 %
咨询费92.8 81.0 11.8 15 13 
交易费及其他8.3 16.8 (8.5)(51)(51)
奖励费22.3 8.0 14.3 179 184 
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本$100.3 83.0 17.3 21 %20 %
折旧及摊销1.8 1.8 — — (3)
分部收费运营费用(不包括重组和收购费用)102.1 84.8 17.3 20 19 
合同总成本4.7 3.7 1.0 27 27 
分部运营费用(不包括报销费用)$106.8 88.5 18.3 21 %19 %
股权收益$8.4 8.5 (0.1)(1)%(2)%
分部收入$29.7 29.5 0.2 1 %1 %
调整后的EBITDA$31.0 31.3 (0.3)(1)%— %


















41
目录
Lasalle(续)
%变化
 截至9月30日的9个月，改变在本地
(百万美元)20212020美元货币
收入$336.8 315.1 21.7 7 %4 %
报销(5.6)(3.7)(1.9)51 44 
报销前收入$331.2 311.4 19.8 6 %4 %
合同总成本(14.0)(12.0)(2.0)17 17 
手续费收入$317.2 299.4 17.8 6 %3 %
咨询费257.0 239.5 17.5 7 4 
交易费及其他22.7 32.0 (9.3)(29)(30)
奖励费37.5 27.9 9.6 34 36 
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本$267.9 244.7 23.2 9 %7 %
折旧及摊销5.1 5.4 (0.3)(6)(9)
分部收费运营费用(不包括重组和收购费用)273.0 250.1 22.9 9 6 
合同总成本14.0 12.0 2.0 17 17 
分部运营费用(不包括报销费用)$287.0 262.1 24.9 10 %7 %
权益收益(亏损)$44.7 (20.5)65.2 318 %316 %
分部收入$88.9 28.8 60.1 209 %206 %
调整后的EBITDA$93.0 33.7 59.3 176 %174 %
2021年第三季度和前九个月的LaSalle咨询费增长是由核心开放式基金引领的，这是由于最近管理的资产(AUM)的融资和估值增加，以及最近在亚太地区推出的一只基金。2020年第三季度，拉塞尔(Lasalle)管理的上市REIT在日本进行二次发行的相关费用，今年没有再次出现，这主要推动了交易费用的下降。奖励费用的增加是由于代表亚太地区和欧洲大陆客户的房地产处置。
2021年前9个月的股票收益受到拉塞尔跨资产类别和地域的共同投资组合中基础房地产投资的估计公允价值上升的推动。2020年前9个月，股票亏损在很大程度上是由疫情对房地产价格的影响推动的，这导致投资组合中的估计公允价值下降。
与上一年同期相比，本季度的部门运营费用和基于部门费用的运营费用增加，主要是由于与较高的奖励费用相关的薪酬支出，以及与前一薪酬计划的决算相关的递延可变薪酬支出。
第三季度调整后的EBITDA利润率以美元计算为25.1%(以当地货币计算为25.4%)，而去年同期为29.5%。利润率下降的主要原因是对人员和技术的增量投资以及上文提到的递延薪酬影响，但部分被更高的奖励费用所抵消。
截至2021年9月30日，AUM达到创纪录的747亿美元，与截至2021年6月30日的734亿美元相比，美元和本币均增长了2%。资产净值的增长来自(I)17亿美元的净估值增长，(Ii)15亿美元的收购和(Iii)2亿美元的外币增长，但被(Iv)21亿美元的处置和提款部分抵消。
42
目录
流动性和资本资源
我们用内部产生的资金、贷款和发行长期债务为我们的运营、共同投资活动、股票回购、资本支出和业务收购提供资金。
经营活动的现金流
2021年前9个月，经营活动提供了2.103亿美元的现金，而2020年同期经营活动提供的现金为3.631亿美元。提供的现金减少的主要原因是应收贸易账款大幅增加，反映了今年第三季度收入同比增加，以及与税收和其他政府义务相关的付款时间。这部分被(I)2021年支付的激励性薪酬与2020年相比减少，反映我们在2020年与2019年的表现相比，以及(Ii)在净收入大幅增长的推动下，2021年收益提供的现金增加所部分抵消。
投资活动的现金流
2021年前9个月，我们使用了3.16亿美元现金进行投资活动，而2020年同期使用的现金为1.242亿美元。现金使用量的增加是由于(I)仲量联行技术公司对处于早期阶段的Proptech公司的增量投资，(Ii)对房地产企业净资本贡献的增加，(Iii)投资物业(非全资)的收购，以及(Iv)业务收购。我们将在下面进一步详细讨论这些关键驱动因素。
融资活动的现金流
2021年前9个月，融资活动提供了3930万美元的现金，而2020年同期融资活动使用的现金为2.438亿美元。来自融资活动的现金流入净增加2.831亿美元，这主要是由我们的贷款增加推动的。这一增长是由于经营活动的现金流入减少，投资活动的现金流出增加，以及递增的股票回购和递延收购相关债务的支付增加。
债务
我们27.5亿美元的贷款将于2026年4月14日到期。截至2021年9月30日，我们在该贷款机制下的未偿还借款为2.25亿美元，未偿还信用证为70万美元。截至2020年12月31日，我们在贷款机制下没有未偿还借款，未偿还信用证为70万美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月，该机制下的平均未偿还借款分别为4.971亿美元和7.589亿美元，截至2021年9月30日和2020年9月30日的九个月，平均未偿还借款分别为4.325亿美元和10.143亿美元。
除了我们的贷款外，截至2021年9月30日，我们还有能力在当地透支贷款高达5700万美元。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的短期借款(包括融资租赁义务、透支银行账户和地方透支贷款)分别为1.176亿美元和6200万美元，其中地方透支贷款分别为1300万美元和1200万美元。
我们将继续使用该机制满足营运资金需求(包括支付应计奖励补偿)、共同投资活动、股份回购、资本支出和收购。有关我们的贷款、长期债务和短期借款的更多信息，请参阅简明综合财务报表附注9中的债务。
投资活动
截至2021年9月30日，我们的投资账面价值为6.466亿美元，主要与LaSalle对房地产企业的联合投资以及仲量联行对初创Proptech公司的投资有关。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月里，投资资金分别比资本回报率高出9320万美元和3270万美元。我们期待仲量联行的持续投资以及与我们全球投资管理客户的战略性共同投资机会，因为共同投资仍然是Lasalle业务持续增长的重要基础。
有关我们投资活动的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注6，房地产风险投资。此外，仲量联行在2021年第二季度为Turntie Technologies提供了4500万美元的可转换票据。这项活动包括在投资活动的现金流量中的“其他”，主要包括在简明综合资产负债表的长期应收账款中。
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股票回购和分红计划
2021年2月21日，我们的董事会批准了额外的5.0亿美元，用于在公开市场回购我们的普通股和私下谈判的交易，以及最初授权剩余的1.00亿美元。回购股份的数量和回购支付的现金数如下表所示。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(百万美元)2021202020212020
回购股份总数(单位：000)658.9 258.0 858.9 446.0 
回购股份的总支付金额$149.9 25.0 $191.0 50.0 
截至2021年9月30日，根据我们的股票回购计划，仍有4.09亿美元可用于回购。
资本支出
截至2021年和2020年9月30日的9个月，净资本增加分别为1.116亿美元和1.125亿美元。我们2021年的资本支出主要用于租赁办公空间改善、购买/开发软件和硬件。
合并后少于全资实体的投资资产活动
在截至2021年和2020年9月30日的9个月里，我们没有持有股权的合并VIE的净资本增加分别为5380万美元和1020万美元，主要用于收购房地产(扣除房地产销售净额)。这些投资的资金(主要来自雇员投资者和相关的第三方债务)包括在融资活动中。
商业收购
在截至2021年9月30日的9个月里，我们为商业收购支付了1.047亿美元。这包括与2021年收购有关的2220万美元付款，以及与前几年完成的收购相关的递延业务收购和盈利债务8250万美元，这些主要反映在融资活动的现金流中。
我们过去许多收购的条款通常包括在交易完成时支付的现金，以及根据某些合同要求(包括时间和业绩)分别支付的额外递延对价和赚取款项的条款。截至2021年9月30日，递延业务收购债务总额为2210万美元。这些债务代表了截至资产负债表日期，我们的收购已经完成，而这些付款的唯一剩余条件是时间的流逝，应向业务卖家支付的当前贴现价值。截至2021年9月30日，我们有潜力为21笔已完成的收购支付最高1.191亿美元的收益，条件是达到一定的业绩条件。有关业务收购的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注5，业务合并、商誉和其他无形资产。
我们将继续考虑收购，我们相信这些收购将加强我们的市场地位，提高我们的盈利能力，并补充我们的有机增长。
国外收益汇回国内
根据我们的历史经验和未来的商业计划，我们预计不会将从国外获得的收益汇回美国。我们相信，我们永久投资外国子公司收益的政策不会对我们的流动性产生重大影响。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的现金和现金等价物总额分别为5.359亿美元和5.743亿美元，其中约4.223亿美元和4.452亿美元分别由外国子公司持有。
45
目录
受限净资产
我们在某些国家面临监管限制，限制或阻止向其他国家转移资金或将本币兑换成其他货币。不过，在这些国家内，我们一般在使用或运用资金进行一般课程业务活动方面，并没有受到这类限制。截至2021年9月30日和2020年12月31日，这些国家的资产总额约占我们总资产的4%。
表外安排
我们对投资工具和未来共同投资的直接投资没有资金承诺，截至2021年9月30日，总额最高为3.159亿美元。见我们在简明合并财务报表附注6“房地产风险投资”中对无资金承诺的讨论。
有关前瞻性陈述的警示说明
这份报告，包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，包含联邦证券法意义上的“前瞻性陈述”。所有此类陈述均受本警示说明的限制，该警示说明是根据修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节的安全港条款提供的。前瞻性陈述也可能包含在我们的其他公开文件、新闻稿、我们的网站以及管理层的口头和书面陈述中。
本新闻稿中包含的所有使用未来时态的表述，以及所有附带“相信”、“项目”、“预期”、“估计”、“假设”、“打算”、“预期”、“目标”、“计划”及其变体和类似术语的表述，均属前瞻性表述。此类陈述与历史或当前事实无关，因为它们与我们对我们的战略方向、前景和未来结果的意图、信念和当前预期有关，并给出了我们对未来事件的当前预期或预测。这包括但不限于我们对新冠肺炎大流行的潜在影响、疫苗和治疗药物在降低病毒传播方面的功效的预期，以及对我们、整个经济和/或为抗击全球流行病而实施的政府和监管限制的进一步影响，包括此类限制的任何可能影响我们的不利变化。管理层认为，这些前瞻性陈述在作出时是合理的。然而，应注意不要过度依赖任何此类前瞻性陈述，因为此类陈述仅说明发表之日的情况。
前瞻性陈述会受到某些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与我们的历史经验以及我们目前的预期或预期结果大不相同。这些风险和不确定性在我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告第一部分第1A项中进行了描述。在我们提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的后续文件中，我们可能会不时地对风险因素和Form 10-Q季度报告中的风险因素进行描述，也可能会在截至2021年6月30日的季度报告中对此进行描述。您应该考虑到前瞻性陈述的局限性和相关风险，不要过度依赖此类前瞻性陈述中包含的预测的准确性。我们不承担任何义务更新前瞻性陈述，以反映事件、情况、预期变化或在这些陈述日期之后发生的意想不到的事件。
46
目录
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场和其他风险因素
利率
我们评估利率敏感度，以评估短期利率上升对我们的可变利率债务的潜在影响。如果我们的可变利率债务的短期利率在2021年期间高出50个基点，我们的业绩将反映出，在截至2021年9月30日的9个月里，扣除利息收入后的利息支出增加了160万美元。
外汇
以下概述了我们收入中的主要功能货币，强调了外汇变动对我们在国际市场业务的影响。
截至9月30日的9个月，
20212020
英磅9 %8 %
欧元7 8 
澳元6 5 
其他(1)
20 21 
受外汇汇率影响的收入42 %42 %
美元58 58 
总收入100 %100 %
(1)其他功能货币不得超过总收入的5%。
为了显示外币对我们的经营业绩的影响，我们在综合的基础上和经营部门在管理层的讨论和分析财务状况和经营业绩中提出了以本币计算的收入和经营费用的变化。有关汇率对我们经营结果的影响的更多详细信息，请参阅本文所包括的管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。
我们签订远期外汇兑换合同，以管理与公司间借贷和现金管理实践相关的货币风险。有关远期合约的进一步讨论，请参阅简明综合财务报表附注8，公允价值计量。
项目4.控制和程序
公司已经建立了披露控制和程序，以确保认证公司财务报告的高级管理人员以及其他高级管理层成员和董事会知晓与公司相关的重要信息，包括其合并子公司。
在公司管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们对公司的披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条的规定)进行了评估。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。在截至2021年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。
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第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
我们是在日常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告或原告，其中一些诉讼涉及数额可观的损害赔偿索赔。这些诉讼事项中有很多是由保险公司承保的(包括由专属自保保险公司提供的保险)，不过，这些诉讼事项可能会受到较大的免赔额限制，而所申索的金额可能会超过现有的保险金额。虽然我们不能根据目前掌握的信息确定这些事项的最终责任，但我们相信，此类索赔和诉讼的最终解决方案不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。
第1A项。风险因素
我们之前在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中披露的风险因素没有发生重大变化。
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
下表提供了我们在截至2021年9月30日的季度内购买的股权证券的信息，这些证券是我们根据交易法第12节登记的：
期间购买的股份总数加权平均每股支付价格作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数根据该计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(以百万为单位)
2021年7月1日-2021年7月31日284,100 $208.32 284,100 $499.7 
2021年8月1日-2021年8月31日313,000 $242.02 313,000 $424.0 
2021年9月1日-2021年9月30日61,800 $242.57 61,800 $409.0 
总计658,900 658,900 

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项目6.展品
展品编号描述
31.1*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席执行官的认证
  
31.2*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席财务官的认证
  
32.1*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的证明
101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
*随函存档
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签名
根据1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排本报告于2021年11月3日由其正式授权的签署人代表其签署。

                    
仲量联行有限公司
由以下人员提供： /s/凯伦·布伦南 
  凯伦·布伦南 
 首席财务官
(获授权人员及首席财务官)
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