CLW-20210930
错误2021Q3000144123612月31日00014412362021-01-012021-09-30Xbrli：共享00014412362021-11-01Iso4217：美元00014412362021-09-3000014412362020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00014412362021-07-012021-09-3000014412362020-07-012020-09-3000014412362020-01-012020-09-3000014412362021-06-3000014412362020-06-3000014412362019-12-3100014412362020-09-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-3100014412362020-01-012020-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001441236美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001441236美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-3100014412362020-03-310001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-3000014412362020-04-012020-06-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-06-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-07-012020-09-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-3100014412362021-01-012021-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001441236美国-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001441236美国-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-03-310001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-3100014412362021-03-310001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-3000014412362021-04-012021-06-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-04-012021-06-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-06-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-07-012021-09-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-07-012021-09-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2021-07-012021-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-07-012021-09-300001441236美国-GAAP：CommonStockMember2021-09-300001441236US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300001441236美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2021-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-09-300001441236CLW：TermLoanMember2021-01-012021-09-300001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：TermLoanMember2021-09-300001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：TermLoanMember2020-12-310001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：SeniorNoteDue2025成员2021-09-300001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：SeniorNoteDue2025成员2020-12-310001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：SeniorNoteDue2028成员2021-09-300001441236Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCLW：SeniorNoteDue2028成员2020-12-31Xbrli：纯0001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2021-07-012021-09-300001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2020-07-012020-09-300001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2021-01-012021-09-300001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2020-01-012020-09-300001441236CLW：重组费用成员2021-07-012021-09-300001441236CLW：重组费用成员2020-07-012020-09-300001441236CLW：重组费用成员2021-01-012021-09-300001441236CLW：重组费用成员2020-01-012020-09-300001441236CLW：银联结算会员2021-07-012021-09-300001441236CLW：银联结算会员2020-07-012020-09-300001441236CLW：银联结算会员2021-01-012021-09-300001441236CLW：银联结算会员2020-01-012020-09-300001441236SRT：董事成员2021-07-012021-09-300001441236SRT：董事成员2020-07-012020-09-300001441236SRT：董事成员2021-01-012021-09-300001441236SRT：董事成员2020-01-012020-09-300001441236美国-GAAP：其他费用成员2021-07-012021-09-300001441236美国-GAAP：其他费用成员2020-07-012020-09-300001441236美国-GAAP：其他费用成员2021-01-012021-09-300001441236美国-GAAP：其他费用成员2020-01-012020-09-300001441236美国-GAAP：其他运营收入支出成员2021-07-012021-09-300001441236SRT：董事成员美国-GAAP：其他运营收入支出成员2021-07-012021-09-300001441236CLW：ClosureAndImpairmentCostsNeenahMember2021-04-012021-06-300001441236美国-GAAP：其他运营收入支出成员2021-04-012021-06-300001441236SRT：董事成员美国-GAAP：其他运营收入支出成员2021-04-012021-06-300001441236SRT：董事成员美国-GAAP：其他运营收入支出成员2021-01-012021-03-310001441236SRT：董事成员美国-GAAP：其他运营收入支出成员2020-07-012020-09-300001441236CLW：重组费用成员2020-04-012020-06-300001441236SRT：董事成员美国-GAAP：其他运营收入支出成员2020-04-012020-06-300001441236CLW：重组费用成员2020-01-012020-03-310001441236CLW：银联结算会员2020-01-012020-03-310001441236CLW：Consumer ProductsMemberCLW：银联结算会员2020-01-012020-03-310001441236CLW：纸板和纸板成员CLW：银联结算会员2020-01-012020-03-310001441236SRT：董事成员美国-GAAP：其他运营收入支出成员2020-01-012020-03-310001441236CLW：SeniorNoteDue2023成员2020-07-012020-09-300001441236CLW：SeniorNoteDue2023成员2020-01-012020-09-300001441236CLW：SeniorNoteDue2023成员2020-09-300001441236CLW：TermLoanMember2020-07-012020-09-300001441236CLW：TermLoanMember2020-01-012020-09-300001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2021-07-012021-09-300001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-07-012020-09-300001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2021-01-012021-09-300001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-01-012020-09-300001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-07-012021-09-300001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-07-012020-09-300001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-01-012021-09-300001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-01-012020-09-300001441236美国-GAAP：成本OfSalesMember2021-07-012021-09-300001441236美国-GAAP：成本OfSalesMember2021-01-012021-09-300001441236Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2021-07-012021-09-300001441236Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2021-01-012021-09-300001441236美国-GAAP：成本OfSalesMember2020-07-012020-09-300001441236美国-GAAP：成本OfSalesMember2020-01-012020-09-300001441236Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2020-07-012020-09-300001441236Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2020-01-012020-09-300001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2019-12-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-12-310001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMemberUs-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-09-300001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-09-300001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2020-12-310001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-12-310001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-09-300001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMemberUs-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-09-300001441236Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-09-300001441236美国-GAAP：养老金计划定义的福利成员2021-09-300001441236Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-09-300001441236美国-GAAP：StockOptionMember2021-09-300001441236美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-09-300001441236US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-01-012021-09-300001441236美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-07-012021-09-300001441236美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-07-012020-09-300001441236美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-09-300001441236US-GAAP：PerformanceSharesMember2021-07-012021-09-300001441236US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-07-012020-09-300001441236US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300001441236CLW：纸板和纸板成员2021-07-012021-09-300001441236CLW：纸板和纸板成员2020-07-012020-09-300001441236CLW：纸板和纸板成员2021-01-012021-09-300001441236CLW：纸板和纸板成员2020-01-012020-09-300001441236CLW：Consumer ProductsMember2021-07-012021-09-300001441236CLW：Consumer ProductsMember2020-07-012020-09-300001441236CLW：Consumer ProductsMember2021-01-012021-09-300001441236CLW：Consumer ProductsMember2020-01-012020-09-300001441236US-GAAP：部门间消除成员2021-07-012021-09-300001441236US-GAAP：部门间消除成员2020-07-012020-09-300001441236US-GAAP：部门间消除成员2021-01-012021-09-300001441236US-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-09-300001441236美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-07-012021-09-300001441236美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-07-012020-09-300001441236美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-09-300001441236美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-09-300001441236CLW：PaperboardDomain2021-07-012021-09-300001441236CLW：PaperboardDomain2020-07-012020-09-300001441236CLW：PaperboardDomain2021-01-012021-09-300001441236CLW：PaperboardDomain2020-01-012020-09-300001441236CLW：RetailOrganeDomain2021-07-012021-09-300001441236CLW：RetailOrganeDomain2020-07-012020-09-300001441236CLW：RetailOrganeDomain2021-01-012021-09-300001441236CLW：RetailOrganeDomain2020-01-012020-09-300001441236CLW：非零售组织域2021-07-012021-09-300001441236CLW：非零售组织域2020-07-012020-09-300001441236CLW：非零售组织域2021-01-012021-09-300001441236CLW：非零售组织域2020-01-012020-09-300001441236CLW：PulpDomain2021-07-012021-09-300001441236CLW：PulpDomain2020-07-012020-09-300001441236CLW：PulpDomain2021-01-012021-09-300001441236CLW：PulpDomain2020-01-012020-09-300001441236CLW：其他域2021-07-012021-09-300001441236CLW：其他域2020-07-012020-09-300001441236CLW：其他域2021-01-012021-09-300001441236CLW：其他域2020-01-012020-09-30

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
ý根据1934年证券交易法第13或15(D)节规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年9月30日
或
¨根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
的过渡期                    至                    
委托文件编号：001-34146
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1441236/000150433721000032/clw-20210930_g1.jpg
清水造纸公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州 20-3594554
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		 (税务局雇主
识别号码)
河滨西601号1100套房 99201
斯波坎,瓦
(主要行政办公室地址) (邮政编码)
(509) 344-5900
(注册人电话号码，包括区号)
__________________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值0.0001美元CLW纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ý * ¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是  ý*编号：  ¨    
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件管理器¨  
加速文件管理器ý
非加速文件服务器¨  规模较小的财务报告公司¨
新兴成长型公司¨
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是 ¨ * ý 

截至2021年11月1日，注册人发行的普通股数量为16,689,336.


前瞻性陈述
除历史信息外，本报告中的披露和分析还包含某些符合1995年“私人证券诉讼改革法案”的前瞻性表述，包括有关资本支出的表述；新冠肺炎对我们业务的影响；关闭威斯康星州尼纳工厂的影响；库存水平；我们的减值损失计算；流动性；借款和信贷安排；披露控制；利率风险；以及法律诉讼。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“目标”、“项目”、“相信”、“时间表”、“估计”、“可能”等词语以及类似的表达方式都是为了识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层目前的预期、估计、假设和预测，这些预期、估计、假设和预测可能会发生变化。我们的实际经营结果可能与本报告中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。可能导致或导致运营结果出现这种差异的重要因素包括在我们2020年的10-K表格中的第(1A)项“风险因素”中讨论的风险，以及以下风险：
•新冠肺炎疫情对我们的运营、我们的供应商运营和客户需求的影响；
•我们产品的竞争性定价压力，包括由于我们的竞争对手运营更多的制造设施而导致的产能增加，以及外汇波动对全球产品定价的影响；
•大客户订单的损失、价格变动或减少；
•木纤维和木浆的成本和可获得性的变化；
•运输成本的变化和运输服务的中断；
•客户产品偏好和竞争对手产品供应的变化；
•规模较大的竞争对手，具有经营、财务和其他方面的优势；
•客户对我们纸巾产品的接受程度、购买时间和数量，包括对我们北卡罗来纳州谢尔比扩大业务生产的纸巾是否有足够的需求和质量；
•纸板行业转换业务的整合和垂直整合；
•我们有能力成功实施我们的运营效率和成本节约战略，以及相关的资本项目；
•美国和国际经济以及我们所在地区和行业总体经济状况的变化；
•制造或运营中断，包括IT系统和IT系统实施故障、设备故障和我们制造设施的损坏；
•网络安全风险；
•包装用品、化学品、能源以及维护和维修费用和可获得性的变化；
•劳动力中断；
•周期性行业状况；
•与我们的养老金计划相关的费用、所需缴费和潜在的提款成本的变化；
•环境负债或支出；
•依赖数量有限的第三方供应商提供原材料；
•吸引、激励、培养和留住合格关键人才的能力；
•我们的巨额债务和偿还债务的能力，以及债务契约和条款对我们业务的限制；
•信用机构评级的负面变化；以及
•影响我们业务的法律、法规或行业标准的变化。
本报告中包含的前瞻性陈述仅代表管理层截至本报告日期的观点。除非适用法律另有要求，否则我们不打算发布有关管理层观点的任何未来修订的最新消息，以反映本报告日期之后发生的事件或情况。不过，建议您参考我们在提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的10-Q表格季度报告和当前8-K表格报告中就相关主题所做的任何进一步披露。



清水造纸公司
表格10-Q的索引
 
  页面
数
第一部分：财务信息
第一项。合并财务报表
合并资产负债表
2
合并业务报表
3
综合全面收益表(损益表)
4
合并现金流量表
5
股东权益合并报表
6
合并财务报表附注
8
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
15
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
22
第四项。
管制和程序
23
第二部分。其他信息
第一项。
法律程序
24
项目1A。
风险因素
24
第6项。
陈列品
25
签名
26


第一部分：财务信息
第一项。合并财务报表
清水造纸公司
合并资产负债表
(未经审计) 
(单位：百万，共享数据除外)2021年9月30日2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$27.8 $35.9 
应收账款，扣除当期预期信贷损失准备净额#美元1.5及$1.62021年9月30日和2020年12月31日
159.4 160.6 
盘存286.4 263.3 
其他流动资产10.0 15.2 
流动资产总额483.6 474.9 
财产、厂房和设备、净值1,109.6 1,191.5 
其他资产，净额124.9 134.0 
总资产$1,718.1 $1,800.4 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当期部分$1.6 $1.7 
应付账款和应计负债255.2 243.1 
流动负债总额256.9 244.8 
长期债务676.5 716.4 
养老金和其他退休后雇员福利的负债81.7 80.5 
递延税项负债和其他长期债务211.3 237.6 
总负债1,226.5 1,279.3 
股东权益：
优先股，面值$0.0001每股，5,000,000授权股份，
   不是已发行股份
— — 
普通股，面值$0.0001每股，100,000,000授权股份，
   16,687,328和16,573,246已发行股份
— — 
额外实收资本21.7 16.6 
留存收益521.2 558.8 
累计其他综合亏损，税后净额(51.3)(54.3)
股东权益总额491.6 521.1 
总负债和股东权益$1,718.1 $1,800.4 
请参阅合并财务报表附注。
2

清水造纸公司
合并业务报表
(未经审计)


 截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
(单位：百万，每股数据除外)2021202020212020
净销售额$450.5 $457.4 $1,282.8 $1,415.9 
成本和费用：
销售成本398.2 378.6 1,160.9 1,198.3 
销售、一般和行政费用28.3 29.3 82.5 89.4 
其他营业费用，净额10.2 0.3 55.1 11.9 
总运营成本和费用436.7 408.2 1,298.5 1,299.6 
营业收入(亏损)13.8 49.2 (15.6)116.2 
利息支出，净额(8.9)(12.2)(27.5)(37.0)
其他营业外费用(2.8)(1.9)(7.8)(5.7)
偿债成本(0.5)(3.9)(0.5)(4.8)
**营业外费用总额(12.2)(17.9)(35.7)(47.5)
所得税前收入(亏损)1.7 31.3 (51.4)68.7 
所得税拨备(福利)(0.3)9.9 (13.8)14.1 
净收益(亏损)$1.9 $21.4 $(37.6)$54.5 
每股普通股净收益(亏损)：
基本信息$0.12 $1.29 $(2.25)$3.29 
稀释0.11 1.28 (2.25)3.27 
用于计算每股净收益的普通股平均份额：
美元(单位：千)
基本信息16,687 16,595 16,689 16,581 
稀释16,971 16,783 16,689 16,689 

请参阅合并财务报表附注。
3

清水造纸公司
综合全面收益表(损益表)
(未经审计)


 截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
净收益(亏损)$1.9 $21.4 $(37.6)$54.5 
其他全面收益(亏损)：
固定福利养老金和其他退休后员工福利：
期内净亏损，扣除税项净额$(1.0), $—, $(1.0), $—
(2.8)— (2.8)— 
计入期间成本净额的精算损失摊销，扣除税金净额#美元0.7, $0.6, $2.0及$1.9
2.0 1.8 5.8 5.5 
其他综合收益(亏损)，税后净额(0.8)1.8 3.0 5.5 
综合收益(亏损)$1.1 $23.2 $(34.6)$60.0 

请参阅合并财务报表附注。

4

清水造纸公司
合并现金流量表
(未经审计)
 截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
经营活动的现金流
净收益(亏损)$1.9 $21.4 $(37.6)$54.5 
对净收益(亏损)与经营活动提供的净现金流量进行调整：
折旧及摊销25.9 27.7 79.6 83.5 
基于股票的薪酬费用3.8 2.5 6.9 7.3 
递延所得税和其他所得税2.4 12.8 (19.4)23.5 
养老金和其他退休后员工福利2.1 0.9 5.3 2.9 
偿债成本0.5 3.9 0.5 4.8 
与工厂关闭相关的非现金费用— — 37.1 — 
营业资产和负债变动情况：
应收账款(增加)减少(12.9)12.8 (0.1)(5.7)
库存(增加)减少(3.5)(21.0)(28.3)25.0 
(增加)其他流动资产减少0.9 0.6 5.3 (4.8)
应付账款和应计负债增加(减少)(4.8)(5.7)13.8 (14.4)
其他，净额— (0.1)1.4 (0.6)
经营活动提供的净现金流量16.3 55.7 64.4 176.1 
投资活动的现金流
物业、厂房和设备的附加费(8.9)(9.7)(29.9)(27.5)
用于投资活动的净现金流量(8.9)(9.7)(29.9)(27.5)
融资活动的现金流
借入短期债务— — — 108.5 
偿还短期债务— — — (122.0)
长期债务的借款— 275.0 — 275.0 
偿还长期债务(40.5)(317.6)(41.3)(379.0)
支付发债成本— (4.3)— (4.3)
根据雇员奖励出售股票所得收益— — 0.5 — 
与股权奖励的净股份结算相关的已支付税款— — (1.7)(0.7)
其他，净额— 0.2 — — 
用于融资活动的现金流量净额(40.5)(46.7)(42.5)(122.5)
增加(减少)现金、现金等价物和限制性现金(33.1)(0.6)(8.1)26.1 
期初现金、现金等价物和限制性现金62.0 49.2 36.9 22.4 
期末现金、现金等价物和限制性现金$28.9 $48.6 $28.9 $48.6 
现金流量信息的补充披露
利息支付的现金，扣除资本化金额后的净额$15.9 $19.5 $34.6 $43.6 
缴纳(收到)所得税的现金$1.0 $(4.7)$(8.3)$(6.9)
现金、现金等价物和限制性现金
现金和现金等价物$27.8 $47.5 $27.8 $47.5 
计入其他资产的限制性现金，净额1.1 1.1 1.1 1.1 
现金总额、现金等价物和限制性现金$28.9 $48.6 $28.9 $48.6 
请参阅合并财务报表附注。
5

清水造纸公司
股东权益合并报表
(未经审计)
 
 普通股额外实收资本留用
收益		累计
其他
全面
损失		总计
股东的
权益
(以百万为单位，但股票金额以千为单位除外)股票金额
2019年12月31日的余额16,515 $— $9.8 $481.7 $(59.5)$432.0 
净收入— — — 10.3 — 10.3 
基于股票的薪酬费用
— — 1.3 — — 1.3 
根据股票计划发行股票，净额54 — (0.7)— — (0.7)
养老金和OPEB，扣除税后净额为#美元0.6
— — — — 1.8 1.8 
2020年3月31日的余额16,569 $— $10.4 $492.1 $(57.7)$444.8 
净收入— — — 22.8 — 22.8 
基于股票的薪酬费用
— 1.4 — — 1.4 
根据股票计划发行股票，净额2 — — — — — 
养老金和OPEB，扣除税后净额为#美元0.6
— — — — 1.8 1.8 
2020年6月30日的余额16,571 $— $11.8 $514.8 $(55.8)$470.8 
净收入— — — 21.4 — 21.4 
基于股票的薪酬费用
— — 2.2 — — 2.2 
根据股票计划发行股票，净额1 — — — — — 
养老金和OPEB，扣除税后净额为#美元0.6
— — — — 1.8 1.8 
2020年9月30日的余额16,571 $— $13.9 $536.3 $(54.0)$496.2 

6

清水造纸公司
股东权益合并报表
(未经审计)
 普通股额外实收资本留用
收益		累计
其他
全面
损失		总计
股东的
权益
(以百万为单位，但股票金额以千为单位除外)股票金额
2020年12月31日的余额
16,572 $— $16.6 $558.8 $(54.3)$521.1 
净收入— — — 12.1 — 12.1 
基于股票的薪酬费用
— — 2.0 — — 2.0 
根据股票计划发行股票，净额105 — (1.1)— — (1.1)
养老金和OPEB，扣除税后净额为#美元0.7
— — — — 1.9 1.9 
2021年3月31日的余额16,678 $— $17.6 $570.9 $(52.4)$536.1 
净损失— — — (51.6)— (51.6)
基于股票的薪酬费用
— — 1.9 — — 1.9 
根据股票计划发行股票，净额7 — (0.1)— — (0.1)
养老金和OPEB，扣除税后净额为#美元0.7
— — — — 1.9 1.9 
2021年6月30日的余额16,685 $— $19.3 $519.2 $(50.5)$488.1 
净收入— — — 1.9 — 1.9 
基于股票的薪酬费用
— — 2.4 — — 2.4 
根据股票计划发行股票，净额1 — — — — — 
养老金和OPEB，扣除税后净额为$(0.3)
— — — — (0.8)(0.8)
2021年9月30日的余额16,687 $— $21.7 $521.2 $(51.3)$491.6 

请参阅合并财务报表附注。
7

清水造纸公司
合并财务报表附注
(未经审计)
注1个演示基础
随附的未经审核综合财务报表已根据10-Q表的指示编制，管理层认为，该报表包括所有必要的调整(包括正常经常性调整)，以在所有重要方面公平地列报本公司及其子公司在所述中期的综合财务状况、经营业绩、股东权益和现金流量。中期的经营结果不一定表明全年的预期结果。这些合并财务报表应与我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。除每股外，所有的美元金额都以百万计。
注2最近采用的新会计准则
最近采用的会计准则
2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新(ASU)2019-12》，所得税(主题740)--简化所得税会计它删除了某些例外情况，例如在今年迄今亏损超过全年预期亏损的过渡期内计算所得税的一般方法，并简化了部分以收入为基础的特许经营税(或类似税)等领域的所得税的会计处理。新标准在2020年12月15日之后开始的年度和过渡期内生效。该ASU于2021年1月1日采用，并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
我们审阅了该期间发布的所有其他新会计声明，得出结论认为它们不适用于我们的业务或对我们的业务没有实质性影响。
注3公允价值计量
由于这些工具的短期到期日，资产负债表上报告的现金和现金等价物、限制性现金、应收账款和应付账款的账面金额接近公允价值。自2020年12月31日起，我们已自愿预付定期贷款信贷协议本金#美元。40.0百万美元。
我们债务的公允价值包含在下表中：
2021年9月30日2020年12月31日
2026年到期的定期贷款，浮动利率$88.9 $129.6 
2014年债券，2025年到期，固定利率$324.0 $325.1 
2020年到期的债券，2028年到期，固定利率$282.6 $285.3 
非金融资产公允价值
我们在非经常性基础上按公允价值计量某些非金融资产。这些资产包括库存和财产、厂房和设备，当它们被持有出售或被确定为减值时，将减记为公允价值。在2021年第二季度，我们宣布关闭威斯康星州尼纳的纸巾和转换业务，并相应地根据我们相关资产出售的预期收益减去适用的销售成本，在非经常性基础上按公允价值计量库存和物业、厂房和设备。这导致减值#美元。36.92021年前9个月为1.2亿美元。

8

注4应收账款
应收款包括：
2021年9月30日2020年12月31日
应收贸易账款$148.8 $139.0 
当期预期信贷损失拨备(1.5)(1.6)
未开票应收账款7.7 5.1 
应收税金2.9 16.0 
其他1.6 2.1 
$159.4 $160.6 
注5库存
库存包括：
2021年9月30日2020年12月31日
原木、碎屑和锯末$13.9 $17.2 
纸浆11.7 11.5 
纸板和纸巾产品162.7 137.0 
材料和用品98.1 97.7 
$286.4 $263.3 
注6应付账款和应计负债
应付账款和应计负债包括：
2021年9月30日2020年12月31日
贸易应付款$171.4 $143.4 
应计补偿31.9 41.7 
经营租赁负债16.1 15.3 
应计利息4.8 12.6 
所得税以外的应计税金12.9 10.5 
其他应计负债18.2 19.6 
$255.2 $243.1 
包括在应付账款和应计负债中的是#美元。8.9百万美元和$12.1与截至2021年9月30日和2020年12月31日尚未支付的资本支出相关的100万美元。

注7所得税
对于中期，会计准则要求通过将估计的年度有效所得税税率应用于年初至今的结果来确定所得税费用，除非这种方法不能导致对年初至今所得税费用的可靠估计。每个期间，所得税应计项目都会调整为最新的估计数，而与之前应计的年初至今余额的差额则调整为本季度的差额。

在截至2021年9月30日的9个月里，我们的所得税支出反映了1美元的所得税优惠。13.8100万美元，而所得税拨备为#美元14.1在2020年的可比时期，这一数字达到了100万。我们2021年前9个月的实际税率26.8%与美国法定税率21%主要是由于州税和不可抵扣补偿的影响。我们2020年前9个月的有效税率接近美国法定的联邦所得税税率21%，并包括$7.0数百万人受益于“冠状病毒援助、救济和经济安全法”的规定。

9

注8其他营运费用
在截至2021年和2020年9月30日的季度和9个月的综合业务报表中，“其他营业费用(净额)”的主要组成部分反映在下表中，并在下表各段中进行了说明：
截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
与工厂关闭相关的成本$5.4 $— $47.1 $— 
重组和其他费用3.4 — 7.3 3.4 
工会结算— — — 6.6 
剥离资产的收益— — — (1.4)
董事股权薪酬1.4 0.3 0.6 2.5 
其他— — — 0.8 
$10.2 $0.3 $55.1 $11.9 
2021
在2021年第三季度，我们记录了10.2百万元的费用在“其他营业费用，净额”中。费用的构成包括：
•费用$5.4与工厂关闭有关的遣散费和其他相关关闭费用相关的100万美元；
•费用$3.4与重组和其他费用相关的百万美元，包括与我们努力实现长期业绩改善相关的咨询费，以及
•费用$1.4与董事股权薪酬相关的百万欧元，该薪酬每期根据我们股票价格的变化进行重新计量。
在2021年第二季度，我们记录了44.5百万元的费用在“其他营业费用，净额”中。费用的构成包括：
•费用$41.7与工厂关闭相关的百万美元，包括$36.9与固定资产和某些存货减值相关的百万美元和#美元4.9与遣散费和其他相关关闭费用相关的百万美元；
•费用$4.0与重组有关的百万美元，以及与我们努力实现长期业绩改善相关的其他费用，包括遣散费和咨询费，以及
•冲销$的费用1.1与董事股权薪酬相关的百万欧元，该薪酬每期根据我们股票价格的变化进行重新计量。
在2021年第一季度，我们记录了0.4百万元的费用在“其他营业费用，净额”中。费用的构成包括：
•费用$0.4与董事股权薪酬相关的百万欧元，该薪酬每期根据我们股票价格的变化进行重新计量。

2020
在2020年第三季度，我们录得0.3百万元的费用在“其他营业费用，净额”中。费用的构成包括：
•费用$0.3与董事股权薪酬相关的百万欧元，该薪酬每期根据我们股票价格的变化进行重新计量。

在2020年第二季度，我们录得3.0百万元的费用在“其他营业费用，净额”中。费用的构成包括：
•费用$0.6与重组费用有关的百万美元(主要与公司费用有关)，以及
•费用$1.9与董事股权薪酬相关的百万欧元，该薪酬每期根据我们股票价格的变化进行重新计量。

在2020年第一季度，我们录得8.6净费用为百万元的“其他营业费用，净额”。费用的构成包括：
•费用$2.8与重组费用有关的百万美元(主要与公司费用有关)；
•费用$6.6与工会和解补发工资相关的百万美元(美元2.6与消费品相关的百万美元和4.0与纸浆和纸板部门相关的百万美元)；
•收益$1.4与Ladysmith消费品设施销售托管版本相关的百万美元，以及
10

•费用$0.2与基于股权的董事薪酬相关的百万美元，每期根据我们股票价格的变化进行重新计算

注9营业外收入(费用)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度和9个月的综合营业报表中的“营业外费用”部分如下表所示：
截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
利息支出$(8.5)$(11.7)$(26.9)$(35.4)
资本化利息0.1 — 0.2 — 
债务发行成本摊销(0.5)(0.5)(1.4)(1.7)
利息收入— — 0.6 — 
利息支出，净额(8.9)(12.2)(27.5)(37.0)
偿债成本(0.5)(3.9)(0.5)(4.8)
非经营性养老金和其他退休后员工福利支出(2.8)(1.9)(7.8)(5.7)
营业外费用合计$(12.2)$(17.9)$(35.7)$(47.5)

截至2021年9月30日的第三季度和九个月，债务偿还成本为$0.5与注销与自愿预付2026年到期定期贷款有关的递延债务费用相关的100万美元。在截至2020年9月30日的季度和9个月里，我们录得3.9百万美元和$4.82000万美元的债务清偿成本，其中包括1.2与注销未摊销债务成本以及赎回债务溢价#有关的百万美元2.1与赎回美元相关的百万美元275.01,000,000,000,000,000本金总额4.52023年到期的优先债券百分比和$0.62020年第三季度为100万美元，1.62020年前9个月，与提前偿还2026年到期的定期贷款相关的贷款增加了100万欧元。

注10养老金和退休后员工福利计划
下表详细说明了我们公司赞助的养老金和其他退休后员工福利计划在所示期间的定期净成本的组成部分：
 截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
养老金和福利计划2021202020212020
服务成本$0.4 $0.5 $1.4 $1.7 
利息成本2.1 2.6 6.3 7.8 
计划资产的预期回报率(2.6)(3.8)(7.9)(11.3)
精算损失摊销2.5 2.4 7.7 7.4 
净周期成本$2.4 $1.7 $7.4 $5.6 
 截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
其他退休后员工福利计划2021202020212020
服务成本$0.2 $— $0.3 $0.1 
利息成本0.6 0.6 1.5 1.8 
精算损失摊销0.2 — 0.2 — 
净周期成本$1.0 $0.7 $2.0 $1.8 

11

我们将净定期成本(效益)的服务部分记录为“销售成本”和“销售、一般和行政费用”的一部分，而将净定期成本(效益)的非服务部分记录在我们的综合经营报表中的“其他非营业费用”。在截至2021年9月30日的季度和9个月里，我们录得0.6百万美元和$1.5百万美元到“销售成本”，而不到$0.1百万美元和$0.2百万美元到“销售、一般和行政费用”。在截至2020年9月30日的季度和9个月里，我们录得0.3百万美元和$1.1百万美元到“销售成本”和$0.2百万美元和$0.7百万美元到“销售、一般和行政费用”。
注11累计其他综合损失
累计其他综合亏损，扣除税金后，包括以下各项：
养老金计划调整其他退休后员工福利计划调整总计
2019年12月31日的余额$(67.8)$8.3 $(59.5)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额5.5 — 5.5 
2020年9月30日的余额$(62.4)$8.3 $(54.0)
2020年12月31日的余额$(54.5)$0.2 $(54.3)
改分类前的其他综合损失— (2.8)(2.8)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额5.7 0.2 5.8 
2021年9月30日的余额$(48.9)$(2.4)$(51.3)
注12股东权益
普通股计划
我们有基于股票的薪酬计划，根据这些计划，限制性股票奖励和股票期权是未偿还的，或者是根据时间或业绩归属要求授予的。在2021年9月30日，大约1.1根据我们目前的计划，可供未来发行的股票为1000万股。
截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
基于股票的薪酬总费用
(销售、一般、行政和其他营业费用，净额)
$3.8 $2.5 $6.9 $7.3 
与股票薪酬相关的所得税优惠$1.0 $0.6 $1.8 $1.9 
与股票净额结算、股权奖励和根据员工奖励出售股票所得相关的税款对现金流的影响$— $— $1.2 $0.7 

2021年9月30日，$14.1与未归属限制性股票单位和业绩奖励相关的百万薪酬成本尚未确认。
在截至2021年9月30日的9个月内，我们批准179,528限制性股票单位(时间归属)，平均授予日公允价值为$35.68每股及68,070平均授予日的限制性股票单位(绩效归属)公允价值为$39.79每股。
12

注13每股收益
每股基本收益以已发行普通股的加权平均数为基础。每股摊薄收益是根据已发行普通股的加权平均数加上根据库存股方法假设在期初转换为普通股的所有潜在摊薄证券计算的。这种方法要求在报告净亏损期间的稀释每股收益的计算中不包括潜在稀释普通股等价物的影响，因为这种影响是反稀释的。
 截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
(单位：千)2021202020212020
基本加权平均已发行普通股16,687 16,595 16,689 16,581 
由于以下原因导致的增量共享：
基于股票的奖励186 188 — 107 
业绩股98 — — — 
稀释加权平均已发行普通股16,971 16,783 16,689 16,689 
.

反稀释股份不包括在计算范围内0.3百万和0.4百万截至2021年9月30日和2020年9月30日的季度以及0.6百万和0.6截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月为100万美元。
附注14细分市场信息
我们的业务分为两个部分：纸浆和纸板以及消费品。根据经济特征、客户和分销方式的相似性，我们的业务部门被聚合为这两个细分市场。我们的运营结果分别总结如下，分别针对这些细分市场中的每个细分市场。分部资料的编制与本公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年报所载综合财务报表附注1所述会计原则相同。某些金额已经从上一年的报告中重新分类，以反映清水纸业的打包纸浆销售重新调整，以市场价格创下部门间销售纪录，以及外部纸浆销售与生产部门的重新调整。
截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
细分市场净销售额：
纸浆和纸板$237.5 $217.2 $684.6 $656.8 
消费品214.2 245.9 603.2 779.7 
*(1.2)(5.6)(5.0)(20.6)
总细分市场净销售额$450.5 $457.4 $1,282.8 $1,415.9 
营业收入(亏损)：
纸浆和纸板$34.6 $32.6 $72.6 $90.8 
消费品3.7 31.5 11.5 82.9 
公司和淘汰(14.3)(14.6)(44.8)(45.6)
*其他运营费用，净额(10.2)(0.3)(55.1)(11.9)
营业收入(亏损)$13.8 $49.2 $(15.6)$116.2 









13



按主要产品分类的净销售额如下：
截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
主要产品：
纸板$224.1 $207.4 $648.8 $621.7 
零售纸巾208.3 238.6 572.9 747.0 
非零售纸巾5.7 6.9 30.1 31.0 
纸浆8.4 8.1 23.9 30.1 
其他5.1 2.1 12.2 6.7 
淘汰(1.2)(5.6)(5.0)(20.6)
总净销售额$450.5 $457.4 $1,282.8 $1,415.9 
14

第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下讨论应与本文所包括的综合财务报表及其附注以及我们截至2020年12月31日的财政年度经审计的综合财务报表及其附注，以及作为我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K的一部分的“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”项下的信息一并阅读。
概述
执行摘要
截至2021年9月30日的季度，我们的净销售额下降了2%，降至4.505亿美元，而截至2020年9月30日的季度净销售额为4.574亿美元。我们在截至2021年9月30日的季度录得净收益190万美元，或每股稀释后收益0.11美元，而截至2020年9月30日的季度净收益为2140万美元，或每股稀释后收益1.28美元。截至2021年9月30日的季度，我们记录的调整后EBITDA为4990万美元，而截至2020年9月30日的季度为7720万美元。
截至2021年9月30日的9个月，我们的净销售额下降了9%，降至13亿美元，而截至2020年9月30日的9个月的净销售额为14亿美元。截至2021年9月30日的9个月，我们录得净亏损3760万美元，或每股稀释后亏损2.25美元，而截至2020年9月30日的9个月，净收益为5450万美元，或每股稀释后收益3.27美元。截至2021年9月30日的9个月，我们记录的调整后EBITDA为1.19亿美元，而截至2020年9月30日的9个月为2.115亿美元。
宣布关闭钢厂
在2021年第二季度，我们宣布关闭威斯康星州尼纳的纸巾和转换业务。尼纳纸厂包括三台纸巾机和十条纸巾转换生产线。关闭后，我们每年的纸巾和纸巾转换生产能力将减少约54,000吨和70,000吨。在2021年的前9个月，我们记录了4710万美元的减值和其他与关闭Neenah工厂相关的关闭成本。费用的主要组成部分包括3160万美元的财产、厂房和设备的减值、530万美元的库存减记和1030万美元的员工现金支出以及其他关闭成本。
请参阅下面“我们的经营业绩”中关于净销售额、经营业绩和调整后EBITDA的部门水平业绩的讨论。
关键会计政策和估算
根据公认会计原则编制财务报表要求我们的管理层选择和应用最能提供报告我们的经营结果和财务状况的框架的会计政策。这些政策的选择和应用要求管理层对报告期内报告的收入和费用以及截至财务报表日报告的资产和负债做出困难、主观和复杂的判断。因此，在不同的条件下或使用不同的假设，报告的金额可能会有实质性的不同。
长期资产减值
我们根据美国公认会计准则(GAAP)持续监测我们的长期资产的减值指标。如果存在减值指标，我们通过将长期资产预期产生的未贴现现金流与相关账面净值进行比较，进行所需的减值分析。如果账面净值超过未贴现现金流，则计量和确认减值损失。减值损失是指长期资产的账面净值和公允价值之间的差额。公允价值根据市场方法和成本方法的组合(视情况而定)进行估计。
我们的减值损失计算包含不确定性，因为它们需要管理层做出假设，并应用判断来估计未来的现金流和资产公允价值。我们认为，我们用来计算长期资产减值的估计或假设不太可能发生实质性变化。然而，如果实际结果与我们在估计未来现金流和资产公允价值时使用的估计和假设不一致，我们可能会面临重大损失。

15

客户计划成本
客户计划和奖励是我们企业的常见做法。我们的业务会产生客户计划成本，以获得有利的产品布局、促进产品销售和保持有竞争力的定价。客户计划成本和奖励(包括返点、促销和数量津贴)在计划启动和/或确认收入时计入净销售额减少。费用包括但不限于数量津贴和回扣、促销津贴和合作广告计划。这些成本根据管理层的最佳估计，在销售或项目实施的较晚时间记录。我们的估计基于每种类型的计划或客户的历史经验和预测经验。数量津贴是根据我们对客户数量成就的估计以及客户协议中包含的其他因素(如新产品、新商店津贴和销售支持)而累计的。我们审查这些回扣和津贴的应计项目，并在情况表明(通常是由于数量预期的变化)时调整应计项目。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我们的客户返点分别为880万美元和1050万美元。
截至2021年9月30日，除上述项目外，我们在Form 10-K年报中披露的截至2020年12月31日年度的关键会计政策和估计没有发生重大变化。

非GAAP衡量标准
在评估我们的业务时，我们使用了几个非GAAP财务指标。非公认会计准则财务指标通常被美国证券交易委员会定义为旨在衡量历史或未来财务业绩、财务状况或现金流的财务指标，但不包括或包括在适用的公认会计准则指导下不会被排除或包括的金额。在这份10-Q报表中，我们披露了扣除利息支出、净营业外养老金和其他退休后福利成本、税项、折旧和摊销、其他营业费用、净额和调整后EBITDA(非GAAP财务衡量标准)前的整体和部门运营收益(亏损)。调整后的EBITDA不能替代GAAP对净收益(亏损)的衡量，也不能替代任何其他GAAP对经营业绩的衡量。
我们将调整后的EBITDA以综合和分部的方式包括在本报告中，因为我们将它们用作我们业绩的重要补充指标，并相信证券分析师、投资者和其他感兴趣的人经常使用这些指标来评估我们行业的公司，其中一些公司在报告业绩时会使用调整后的EBITDA。我们还使用调整后的EBITDA来评估我们的业绩，与我们行业中其他融资和资本结构和/或税率不同的公司进行比较。应该指出的是，公司计算调整后EBITDA的方式不同，因此，我们的调整后EBITDA指标可能无法与其他公司报告的调整后EBITDA进行比较。我们调整后的EBITDA指标作为业绩衡量标准有实质性的局限性，因为它们不包括利息支出、所得税(福利)支出以及折旧和摊销，这些都是我们经营业务所必需的，或者我们在经营业务时发生的或经历的。此外，我们不包括核心业务之外的其他收入和支出项目。
16

下表提供了本报告所列期间的调整后EBITDA，以及对净收入和部门营业收入的对账。
截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
(单位：百万)2021202020212020
净收益(亏损)$1.9 $21.4 $(37.6)$54.5 
所得税拨备(福利)(0.3)9.9 (13.8)14.1 
利息支出，净额8.9 12.2 27.5 37.0 
折旧及摊销25.9 27.7 79.6 83.5 
其他营业费用，净额10.2 0.3 55.1 11.9 
其他营业外费用2.8 1.9 7.8 5.7 
偿债成本0.5 3.9 0.5 4.8 
调整后的EBITDA$49.9 $77.2 $119.0 $211.5 
纸浆和纸板部门收入$34.6 $32.6 $72.6 $90.8 
折旧及摊销8.9 9.2 26.9 27.6 
调整后的EBITDA纸浆和纸板部门$43.5 $41.8 $99.5 $118.5 
消费品细分收入$3.7 $31.5 $11.5 $82.9 
折旧及摊销15.9 17.1 49.4 51.4 
调整后的EBITDA消费品细分市场$19.6 $48.5 $60.9 $134.3 
公司和其他费用$(14.3)$(14.6)$(44.8)$(45.6)
折旧及摊销1.1 1.5 3.3 4.4 
调整后的EBITDA公司和其他$(13.1)$(13.1)$(41.4)$(41.3)
纸浆和纸板段$43.5 $41.8 $99.5 $118.5 
消费品细分市场19.6 48.5 60.9 134.3 
公司和其他(13.1)(13.1)(41.4)(41.3)
调整后的EBITDA$49.9 $77.2 $119.0 $211.5 


17


我们的经营业绩
下面讨论我们每个细分市场的运营结果。有关我们的分部的进一步信息，请参阅本报告第1项中合并财务报表附注的附注14“分部信息”。
纸浆和纸板
  截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
(百万美元，
(除每吨金额外)		20212020增加(减少)20212020增加(减少)
销售：
纸板$224.1 $207.4 8.1 %$648.8 $621.7 4.4 %
纸浆8.4 8.1 4.0 %23.9 30.1 (20.7)%
其他4.9 1.8 179.2 %12.0 5.1 137.6 %
$237.5 $217.2 9.3 %$684.6 $656.8 4.2 %
营业收入$34.6 $32.6 6.1 %$72.6 $90.8 (20.0)%
营业利润率14.6 %15.0 %10.6 %13.8 %
调整后的EBITDA$43.5 $41.8 4.1 %$99.5 $118.5 (16.0)%
调整后的EBITDA利润率18.3 %19.2 %14.5 %18.0 %
装运量(短吨)203,439 205,262 (0.9)%610,702 614,906 (0.7)%
销售价格(每短吨)$1,102 $1,010 9.1 %$1,062 $1,011 5.0 %

在截至2021年9月30日的季度和9个月期间，我们纸浆和纸板部门的销售量与去年同期相比略有下降，原因是我们计划中的维护中断导致产量减少。由于我们宣布的涨价和产品结构变化的影响，截至2021年9月30日的季度和9个月的销售价格与去年同期相比有所上升。
总体而言，与上一年同期相比，截至2021年9月30日的季度的营业收入和调整后的EBITDA有所增长，这是由于销售价格上涨抵消了与化学品、货运和能源有关的通货膨胀以及我们在阿肯色州赛普拉斯本德工厂的维护中断。总体而言，与去年同期相比，我们截至2021年9月30日的9个月的营业收入和调整后EBITDA的下降是由通货膨胀以及我们计划在2021年第二季度关闭我们位于阿肯色州路易斯顿和塞普拉斯本德的工厂的维护所推动的，但这一下降部分被更高的销售价格所抵消。














18


消费品
  截至9月30日的季度，截至9月30日的9个月，
(百万美元，
(单位除外)		20212020增加(减少)20212020增加(减少)
销售：
零售纸巾$208.3 $238.6 (12.7)%$572.9 $747.0 (23.3)%
非零售纸巾5.7 6.9 (17.9)%30.1 31.0 (2.8)%
其他0.2 0.3 新墨西哥州0.2 1.6 新墨西哥州
$214.2 $245.9 (12.9)%$603.2 $779.7 (22.6)%
营业收入$3.7 $31.5 (88.3)%$11.5 $82.9 (86.1)%
营业利润率1.7 %12.8 %1.9 %10.6 %
调整后的EBITDA$19.6 $48.5 (59.7)%$60.9 $134.3 (54.6)%
调整后的EBITDA利润率9.1 %19.7 %10.1 %17.2 %
装运量(短吨)
零售76,237 86,292 (11.7)%208,496 272,515 (23.5)%
非零售业5,741 3,799 51.1 %22,609 18,613 21.5 %
81,978 90,091 (9.0)%231,104 291,128 (20.6)%
案例(以千计)12,255 14,507 (15.5)%34,104 45,727 (25.4)%
销售价格(每短吨)
零售$2,732 $2,766 (1.2)%$2,748 $2,741 0.3 %
非零售业$988 $1,820 (45.7)%$1,333 $1,665 (19.9)%
新墨西哥州-没有意义

在截至2021年9月30日的季度和9个月期间，我们消费品部门的销售额与去年同期相比有所下降，原因是消费者需求因新冠肺炎的影响减弱而放缓。与去年同期相比，我们消费品部门截至2021年9月30日的季度和9个月的销售价格发生了变化，这主要是由于产品结构的变化。由于威斯康星州尼纳工厂宣布关闭，我们的非零售业务增加，这与母公司卷筒销售的增加有关，但被我们的离家业务减少所抵消。这一类别的销售价格在此期间下降，原因是母卷销售的百分比较高，通常以较低的价格出售。
总体而言，与去年同期相比，截至2021年9月30日的季度和9个月的营业收入和调整后的EBITDA减少是由于投入成本(主要是纸浆)增加、平衡供需的运营减少以及新冠肺炎的影响减弱导致销售量下降。
公司费用
截至2021年9月30日的季度和9个月的公司开支分别为1430万美元和4480万美元，而去年同期分别为1460万美元和4560万美元。期间之间的减少主要与基于较低经营业绩的较低激励性薪酬有关。公司支出主要包括公司管理费用，如工资和福利、专业费用、保险和其他公司职能费用，包括某些高管、上市公司成本、信息技术、金融服务、环境和安全、法律、供应管理、人力资源和其他与业务运营没有直接关联的公司职能。
其他营运费用
有关更多信息，请参阅本报告第1项所列合并财务报表附注8“其他营业费用”。
19

利息支出
与去年同期相比，截至2021年9月30日的季度和9个月的利息支出分别减少了330万美元和960万美元，原因是未偿债务减少。有关更多信息，请参阅本报告第1项所列合并财务报表附注9“营业外收入(费用)”。
潜在的损害
我们会根据当前及预期的经济及行业状况、我们的战略计划及其他相关因素，不时检讨出售或重组各种资产的可能性。由于决定处置或重组特定资产可能需要管理层对处置或重组的交易结构作出假设，并估计销售收益净额，这可能低于之前对未贴现的未来净现金流的估计，因此我们可能需要记录与处置资产决定相关的减值费用。


20

流动性和资本资源
我们的主要流动资金来源是现有的现金余额、我们的业务产生的现金，以及我们根据我们可能不时有效的信贷安排借款的能力。我们流动资金的主要用途是支付与我们的运营相关的成本和费用，偿还未偿债务和进行资本支出。我们亦可能不时预付或回购未偿还债务(包括根据市场情况发行新债务为该等未偿还债务再融资)，或收购与我们的业务相辅相成的资产或业务。
经营活动
截至2021年9月30日的9个月，经营活动提供的净现金流为6440万美元，而2020年前9个月为1.761亿美元。这一下降是由净收入下降和库存增加推动的。截至2020年12月31日，应收账款和应付账款账龄与余额保持相对一致。
投资活动
在截至2021年9月30日的9个月中，用于投资活动的净现金流为2990万美元，而去年同期为2750万美元。我们综合资产负债表上的“应付账款和应计负债”包括890万美元和460万美元，分别与截至2021年和2020年9月30日尚未支付的资本支出有关。
我们预计，在整个2021年，用于资本支出的现金约为4200万至4700万美元。
融资活动
截至2021年9月30日的9个月，融资活动使用的净现金流为4250万美元a%s与2020年同期为1.225亿美元。这一变化的推动因素是，与2020年同期相比，截至2021年9月30日的9个月的偿债金额有所下降。
信贷协议
ABL信贷协议
ABL信贷协议将于2024年7月26日到期，其中包括2.5亿美元的循环贷款承诺，受基于适用的合格应收账款和合格库存百分比的借款基数限制。根据我们截至2021年9月30日的综合资产负债表，我们的借款支持了高达2.464亿美元的额度下的可用资金，其中没有未偿还的借款，390万美元用于签发信用证。根据我们的选择，我们可以在任何时间和不时地全部或部分地预付ABL信贷协议项下的任何借款，而无需支付溢价或罚款(除非在某些情况下)。
ABL信贷协议还包含一项财务契约，要求我们维持不低于1.10%至1.00的综合固定费用覆盖比率，前提是ABL信贷协议下的财务契约仅适用于未使用可用性低于2500万美元的情况。截至2021年9月30日，我们的固定费用覆盖率约为4.10倍。

21

第三项。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
我们在金融工具上的市场风险敞口包括我们的定期贷款信贷协议和ABL信贷协议的利率风险。截至2021年9月30日，根据我们的信贷协议，有8930万美元的未偿还借款。适用于信贷协议下借款的参考利率根据我们的选择进行调整，对于基于LIBOR的借款，每隔一个月、两个月、三个月或六个月调整一次(如果是基于替代利率的借款，则每天调整)。根据未偿还信贷安排8930万美元的借款，利率每提高或降低一个百分点，每年将对利息支出产生约90万美元的影响。

22

第四项。管制和程序
截至2021年9月30日，我们的首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在我们的披露委员会和管理层的参与下，根据1934年《证券交易法》(The Act)第13a-15(E)条的规定，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，确保我们根据该法提交的报告中要求披露的重大信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且我们根据该法提交或提交的报告中要求披露的信息已经积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

23

第II部
第一项。法律程序
我们可能会不时卷入因我们的业务和财产所有权而引起的索赔、诉讼和诉讼。根据目前掌握的信息，我们相信，总的来说，这些诉讼的结果不会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。

项目1A。风险因素
与我们之前在截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中披露的风险因素相比，没有实质性变化。请参阅我们截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告的第I部分，题为“风险因素”。

第二项。未登记的股权证券销售
没有。
第三项。高级证券违约
没有。
第四项。煤矿安全信息披露
没有。
第五项。其他信息
没有。
24





项目6.展品
 
展品
数		 描述
31 
规则13a-14(A)/15d-14(A)证书。
32** 
根据“美国法典”第18编第1350条提供首席执行官和首席财务官的报表。
10.1 1
清水造纸公司年度激励计划修正案，自2021年9月27日起生效
101.INS XBRL实例文档
101.SCH XBRL分类扩展架构。
101.CAL XBRL分类扩展计算链接库。
101.DEF XBRL分类扩展定义链接库。
101.LAB XBRL分类扩展标签Linkbase。
101.PRE XBRL分类扩展表示链接库。
**
根据S-K法规第601(B)(32)(Ii)条和美国证券交易委员会版本号第T34-47986条的规定，本协议附件32中提供的证明被视为随本表格10-Q一起提供，不会被视为根据交易法第18节的规定进行了“存档”。此类证明不会被视为通过引用并入根据证券法或交易法提交的任何文件中。
1管理合同或补偿计划、合同或安排











25

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
 
  清水造纸公司
 (注册人)
2021年11月2日由以下人员提供：/s/Arsen S.Kitch
  阿尔森·S·基奇
  总裁、首席执行官兼董事(首席执行官)
2021年11月2日由以下人员提供：/s/迈克尔·J·墨菲(Michael J.Murphy)
  迈克尔·J·墨菲
  财务高级副总裁兼首席财务官(首席财务官)
26