解释性说明
对表格424(B)(3)上的招股说明书补充说明书第8号的 第1号修正案是为了正确地附上2021年10月26日提交给证券交易委员会的表格8-K的当前报告，该报告在最初的招股说明书补充说明书第8号中被疏忽了。本申请不会在任何其他方面修改、修改或更改该先前提交的报告。
依据第424(B)(3)条提交
注册号码333-256938
第1号修正案
招股章程副刊第8号
(至2021年6月16日的招股说明书 )
水产农场控股集团，Inc.
3369,138股普通股
本招股说明书副刊 是对日期为2021年6月16日的招股说明书(“招股说明书”)的补充，招股说明书是本公司S-1表格(第333-256938号)注册声明 的一部分。现提交本招股说明书附录，以更新和补充招股说明书中的信息 ，该信息包含在我们于2021年10月26日提交给美国证券交易委员会(SEC)的8-K表格中的当前报告(“当前报告”)中。因此，我们已将当前报告附在此 招股说明书附录中。
招股说明书和本 招股说明书附录涉及招股说明书第26页所列出售股东不时要约和出售最多3,369,138股我们的普通股。 出售股东发售的股票数量包括目前可通过行使出售股东持有的认股权证发行的最多3369,138股我们的普通股 ，这些认股权证是通过私募单位 发行的，每个单位包括一股普通股和额外购买一半(1/2) 股普通股的认股权证，该认股权证于2018年10月30日结束。在此发售的普通股股票可通过行使我们在提交包含招股说明书的注册声明 之前完成的一系列私募交易中发行的认股权证 进行发行。
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“HYFM”。2021年10月27日，我们普通股的收盘价为每股32.04美元。
根据适用的联邦证券法，我们是一家“新兴的 成长型公司”，并将受到降低上市公司报告要求的约束。
投资我们的普通股具有高度的投机性和高度的风险。请参阅“风险因素“从 招股说明书的第21页开始，阅读您在购买我们普通股之前应考虑的因素。
证券和交易委员会或任何其他监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有就招股说明书中披露的准确性或充分性 进行评判。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
本招股说明书 补充日期为2021年10月28日。
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格8-K
当前报告
根据《公约》第13或15(D)条
1934年证券交易法
报告日期(最早报告事件日期)： 2021年10月25日
水产农场控股集团，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| 特拉华州 | 001-39773 | 81-4895761 | ||
| ( 公司或组织的州或其他司法管辖区) | (佣金档案 号码) |
(税务局雇主 标识号) | ||
| 运河路270号 宾夕法尼亚州费尔斯山，邮编：19030 | ||||
| (主要行政人员地址 办公室)(邮编) | ||||
| 注册人的电话号码，包括区号：(707) 765-9990 | ||||
如果8-K申请表旨在 同时满足注册人根据以下任何一项规定的备案义务，请勾选下面相应的复选框：
| ¨ | 根据证券法第425条规则进行的书面通信(17CFR：230.425) |
| ¨ | 根据《交易法》规则第14a-12条征集材料(17CFR-240.14a-12) |
| ¨ | 根据《交易法》规则第14d-2(B)条(17CFR-240.14d-2(B))进行的开工前通信(17CFR-240.14d-2(B)) |
| ¨ | 根据《交易法》规则第33E-4(C)条(17CFR-240.13e-4(C))进行开市前通信 |
根据该法第12(B)条登记的证券：
| 每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股面值0.0001美元 | HYFM | 纳斯达克全球精选市场 |
用复选标记表示注册人是否为1933年《证券法》第405条(本章230.405节)或1934年《证券交易法》第12b-2条(本章第240.12b-2节)所定义的新兴成长型公司。
新兴成长型公司x
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人 是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
| 项目1.01 | 签订实质性的最终协议。 |
IGE收购
于2021年10月25日 ，水产农场控股集团有限公司(“本公司”)与其全资间接投资子公司水产农场有限责任公司(“买方”)、Bruce Zierk和Christopher Mayer(统称为“卖方”)以及克里斯托弗·迈耶(仅以卖方代表的身份) 签订了股份购买和出资协议 (“购买协议”)。伊利诺伊州公司、创新股份公司安装公司、伊利诺伊州公司(IAG)、创新货架系统公司、伊利诺伊州公司(IRS)和伊利诺伊州公司创新航运解决方案公司(ISS，以及与IGE、IAG和IRS一起出售的公司)向该公司出售约1,160万美元的公司普通股及(Ii)以4,640万美元的收购价(“现金 代价”)向买方出售已出售公司流通股的80%(“现金 代价”)，惟须受出售 公司及其各自附属公司的营运资金、交易费用及债务在成交时的惯常调整(“收购”)所限。购买协议规定，针对违反卖方陈述、担保、契诺和其他义务的任何赔偿索赔，现金 中的580万美元将交由第三方托管。*关于此次收购，公司打算 与出售公司的某些关键员工签订雇佣协议。
总体而言，出售的公司 及其各自的子公司是北美各地商业种植者的主要设备供应商，专门制造园艺长凳、架子和LED照明系统，这些产品补充了公司现有的高性能、 专有品牌产品阵容。
根据惯例成交条件， 收购预计将于2021年11月完成。购买协议包括有关卖方、出售公司和买方的 惯例陈述、担保和契诺。
采购协议的上述 描述并不完整，其全文参照采购协议的条款 进行了限定，其副本将作为证据提交给公司截至2021年9月30日的10-Q表格 。
定期贷款
2021年10月25日，本公司及其若干子公司作为贷款人的行政代理与摩根大通银行签订了信贷和担保协议，根据该协议，本公司 借入1.25亿美元定期贷款(“定期贷款”)。定期贷款以公司非营运资本资产的第一留置权和营运资本资产的第二留置权作为担保。定期贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率(下限为1.0%)加5.50%，或替代基本利率(下限为2.0%)加4.50%，第一年的赎回溢价为2%，第二年为1%，之后为0%，2028年10月25日到期。就定期贷款而言，本公司及其若干 附属公司于2021年10月25日与北卡罗来纳州摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)订立日期为2021年10月25日的信贷协议第二修正案(“第二修正案”)，作为贷款人的行政代理，据此同意定期贷款及上述留置权优先次序，并对定期贷款的规定作出若干符合规定的修订。
上述对定期贷款和第二修正案的描述并不完整，其全部内容均参考定期贷款和第二修正案的规定进行了限定 ，其副本将作为证据提交到公司截至2021年9月30日的 Form 10-Q表中。
| 项目2.02 | 经营业绩和财务状况。 |
2021年10月26日，该公司发布了一份新闻稿，宣布了此次收购、定期贷款及其截至2021年9月30日的第三季度的初步财务业绩，并更新了2021年全年展望。该新闻稿的副本 作为本报告的附件99.1以Form 8-K提供，以供参考。
本报告第2.02项中的表格8-K和附件99.1中的 信息不应被视为根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第18节(以下简称《交易法》)进行了 存档，也不应承担该章节或修订后的1933年《证券法》(下称《证券法》)第11和12(A)(2)节的 责任。 本2.02项和本8-K表格附件99.1所附新闻稿中包含的信息不得 以引用方式并入公司提交给证券交易委员会(SEC)的任何文件中，无论该文件是在本文件日期之前还是之后 提交的，无论该文件中的任何一般公司语言如何。
| 项目7.01 | 监管FD披露。 |
以上2.02项中规定的 信息通过引用并入本文。
本公司此前提供了与定期贷款有关的某些信息，其中一些信息之前并未由本公司公开披露，如作为本报告附件99.2的本8-K表格提供的演示文稿 所述，并通过引用并入本文中。
本报告附件表格8-K和附件99.2中本项目 7.01中的信息不应被视为根据《交易法》第 18节的规定已提交，或受《证券法》第11节和第12节(A)(2) 的责任。本报告附件8-K表的附件99.2 中包含的第7.01项和新闻稿中包含的信息，不得通过引用的方式并入公司提交给证券交易委员会的任何文件中，无论该文件是在本文件日期之前还是之后提交的，无论该文件中的任何一般公司语言 。
这份8-K表格的当前报告包含符合证券法第27A节、交易法第21E节和1995年私人证券诉讼改革法的前瞻性陈述。这些声明 包括关于上述收购的声明。此类陈述基于当前的假设，这些假设涉及风险和 不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果和结果大相径庭。这些风险和不确定因素(其中许多是公司无法控制的)包括标题为“风险因素”一节以及公司于2021年3月30日提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告中其他部分所描述的风险。这些前瞻性陈述仅代表本新闻稿的 日期，不应过度依赖。该公司没有义务更新这些前瞻性陈述。本文档中的所有 前瞻性陈述均受本警示性声明的完整限制。
| 项目9.01 | 财务报表和证物。 |
| 展品 否 |
描述 | |
| 99.1 | 新闻稿，日期为 2021年10月26日。 | |
| 99.2 | 出借人演示文稿。 | |
| 104 | 封面交互数据文件(嵌入在 内联XBRL文档中)。 |
签名
根据1934年证券交易法的要求 ，注册人已正式授权以下签名人代表其签署本报告 。
| 水产农场控股集团，Inc. | |||
| 日期：2021年10月26日 | 发信人： | /s/威廉·托勒 | |
| 姓名：北京 | 威廉·托勒 | ||
| 标题： | 首席执行官 | ||
附件99.1
水利场签署协议购买创新的播种机设备 ；
宣布2011年第三季度初步财务业绩 并提供更新的2021年全年展望
宣布关闭高级担保定期贷款 贷款
商用长凳、架子和LED照明 系统制造商进一步使水上农场的受控环境农业产品组合多样化
宾夕法尼亚州无公平山(Fairless Hills，PA)(2021年10月26日)-水产农场控股集团有限公司(以下简称“水产农场”或“公司”) (纳斯达克股票代码：HYFM)是控制环境农业(以下简称“CEA”)水培设备和用品的领先分销商和制造商。 宣布已与总部位于伊利诺伊州的Innovative Growers Equipment Inc.(“IGE”)达成协议，后者是一家生产园艺长凳、架子和LED照明系统的 制造商。IGE商用设备产品系列的增加补充了 水上农场现有的高性能、专有品牌产品阵容。
水上农场 将使用现金、公司的信贷安排和约1160万美元的HYFM普通股，为总收购价格提供约5800万美元的资金。根据交易协议条款，IGE将成为水产农场控股集团有限公司的全资间接子公司 。交易预计将于2021年11月初完成。
水上农场董事长兼首席执行官比尔·托勒说：“我们 为IGE正式加入水上农场大家庭感到兴奋。 ”凭借其制造能力和为商业种植者定制的强大CEA解决方案系列，包括长凳和 架子系统、美国制造的LED照明解决方案以及其他设备和服务，IGE是我们不断增长的投资组合中的一个坚实的补充 ，并将进一步巩固我们作为CEA行业首选收购者的地位。“
Innovative Growers Equipment Inc.总裁兼首席执行官克里斯·迈耶(Chris Mayer)说：“我们在室内成长市场的成功源于我们优质的产品和对客户的高水平服务。”水上农场是我们的长期客户，多年来我们一直在销售水上农场的优质照明产品系列。我们钦佩他们对室内种植的深刻理解，并期待着 加入水产农场团队。“
水上农场 预计IGE在2021年的净销售额约为4800万美元，比前一年有显著增长。水利场 历来经销IGE产品，约占IGE总净销售额的7%。根据估计的11月1日ST 截止日期，公司预计IGE在2021财年的净销售额将增加约600万美元，调整后EBITDA将不到100万美元 。这笔交易预计将增加水上农场的收益，因为该公司现在将获得IGE的 制造利润率概况，以及它以前没有代表的IGE销售部分。这笔交易的收购倍数约为IGE预计2021年调整后EBITDA的7倍(不包括协同效应)。
对IGE的收购 标志着水务农场在2021年进行的一系列收购中的第五次，也是最新的一次。公司的并购战略 导致其专有产品组合中增加了新的制造商，包括加拿大的Greenstar Products，Inc.、俄勒冈州的Aurora Innovation，Inc.以及加利福尼亚州的Heavy 16、House&Garden和Mad Farmer品牌。 这些举措进一步推动了水产农场在关键的CEA产品 类别中发展和提高其品牌产品供应的战略努力。罗斯柴尔德公司(Rothschild&Co.)担任水利场的财务顾问，明茨(Mintz)担任法律顾问。
优先担保定期贷款
该公司还宣布，它已 签订了一项新的1.25亿美元优先担保定期贷款(“定期贷款”)。定期贷款的利息为 libor(下限为1.00%)加5.50%，或替代基准利率(下限为2.00%)加4.50%，2028年10月25日到期。水务农场 打算将定期贷款的净收益用于支付IGE收购价的现金部分，并用于一般企业用途，其中可能包括偿还公司现有循环信贷安排下的任何未偿还余额，以及 为未来的并购机会提供资金。如果出现额外的资本需求，水上农场可以根据定期贷款协议的条款， 寻求扩大设施。摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)担任这笔定期贷款的唯一牵头安排人和账簿管理人。
2021年第三季度初步财务业绩 和更新的2021年全年指导
该公司还宣布了以下截至2021年9月30日的第三季度未经审计的初步财务业绩：
| · | 该公司预计 净销售额将在1.21亿美元至1.24亿美元之间，而截至2020年9月30日的三个月为9670万美元，按区间中值计算约增长27%。我们现在估计，同比增长 完全是由并购增长推动的。 |
| · | 预计净收入 在1,330万美元至1,830万美元之间，而截至2020年9月30日的三个月净收入为270万美元。 |
| · | 调整后的EBITDA 估计在1,440万美元至1,640万美元之间，而截至2020年9月30日的三个月为740万美元，按区间中点计算，增长约108%。 |
托勒先生补充说：“我们认为，短期的供应过剩给大麻种植活动带来了下行压力，主要集中在加利福尼亚州和加拿大。此外，纽约州、新泽西州、弗吉尼亚州和康涅狄格州等人口稠密州的销售活动 在过去一年中通过了新的成人使用立法，但尚未获得充分的势头。我们预计，随着这些州开始更积极地实施创收大麻立法，将其作为各自州预算的一部分，这些州的销售额将会有所改善。尽管受到干扰，我们仍然相信我们的 长期增长算法保持不变，并且我们处于独特的地位，可以利用受控制的 环境农业的前所未有的扩张。我们仍然相信，我们只是触及了摆在我们面前的长期机会的皮毛。“
调整后EBITDA的预期同比增长主要是由于(I)由于本公司完成了对自有品牌产品公司的四次收购，自有品牌销售额在 2021年第三季度总销售额中所占比例更高，以及(Ii)预计2021年第三季度的毛利率和毛利率会更高，这主要是由于前述组合变化为更高 利润率的自有品牌所致。销售、一般和行政费用的增加部分抵消了这些增长，因为公司与去年同期相比进一步扩大了增长平台。
初步结果仍有待正常季度末会计程序和调整的完成 ，可能会发生变化。特别是，我们最近的 收购产生的某些项目会影响净收益，但不会影响净销售额或调整后的EBITDA，这些项目仍然开放，包括或有对价计算 和所得税，因此这些金额可能与当前估计值有很大差异(影响净收益，但不影响净销售额或调整后的EBITDA)。
鉴于公司最近的业绩、 行业和收购活动的发展，公司现提供以下2021财年的最新展望 ：
| · | 净销售额增长 37%至43%或约4.7亿美元至4.9亿美元。 |
| · | 调整后的EBITDA(1) 4700万至5300万美元，约占整个财年净销售额的10%至11%，高于上一财年的约6%。 |
| (1) | 调整后的EBITDA是一项非GAAP衡量标准。有关GAAP与非GAAP衡量标准的对账信息，请参阅本新闻稿附带的“非GAAP衡量标准的对账”。 |
该公司的2021年展望包括以下 更新假设：
| · | 以下 收购的部分期间贡献： |
| o | 沉重的16-5月至12月 |
| o | 房屋与花园-6月至12月 |
| o | 极光创新-7月至12月 |
| o | 绿色之星-8月至12月 |
| o | IGE-11月至12月(整整2个月；假设为11月1日ST关闭) |
| · | 全年有机 增长约18%至23%，并购增长约19%至20%；有机增长侧重于2021财年上半年，并购增长侧重于2021财年下半年。 |
由于公司最近完成了四笔 收购，另一笔收购将于2021年第四季度完成(每笔收购只有部分年度贡献 嵌入上述展望中)，因此公司估计，在预计全年的基础上，就好像所有五笔收购都发生在2021年1月1日一样，公司预计将产生约5.8亿至6亿美元的净销售额 和8500万至9500万美元的调整后EBITDA。
关于预计的2021财年调整后EBITDA ，由于某些项目(包括但不限于股票薪酬和雇主工资税)的可变性、复杂性和低可见性 、全球新冠肺炎疫情造成的不确定性 、监管格局的变化以及某些潜在的未来交易费用(这些费用不包括在调整后EBITDA中)，如果没有做出不合理的努力，就无法进行量化对账 。我们预计这些项目的可变性将对我们未来的GAAP财务业绩产生潜在的不可预测和潜在的重大影响 。
第三季度的全部业绩将在定于2021年11月11日(星期四)下午5：00市场收盘后召开的水上农场收益电话会议上讨论。Et.
有兴趣参加现场电话会议的投资者 可以拨打201-389-0879或收听公司网站上“投资者”栏目下的投资者 栏目 提供的同步现场网络直播。
非GAAP财务报告
该公司根据美国公认会计准则 报告其财务业绩。然而，管理层认为，某些非GAAP财务指标在评估公司业绩时为投资者提供了额外的有用信息 ，剔除可能与净收入(亏损)在频率和幅度上有很大差异的某些项目提供了有用的补充措施，有助于评估其创造收益的能力 ，并更容易将这些指标在过去和未来期间进行比较。这些非GAAP财务衡量标准可能不同于其他公司使用的类似 标题的衡量标准。
公司将调整后的EBITDA定义为净收益 (亏损)，不包括利息支出、所得税、折旧和摊销、基于股票的薪酬、雇主对基于股票的薪酬征收的工资税以及其他非常和/或罕见的成本(即减值、重组和其他非常和/或罕见的成本，即减值、重组和其他费用、收购相关费用、债务清偿损失、配送中心退出成本和其他费用，净额)，公司在对持续经营业绩的评估 中没有考虑这些净收益。
下面的对账是初步净收益 ，而管理层尚未完成对构成净收益的所有项目的审核；因此，实际结果可能会有很大差异 。下表将截至2021年9月30日的三个月初步调整后EBITDA范围为1,440万美元至1,640万美元与初步 净收入范围为1,330万美元至1,830万美元进行了调整。
| 射程 | ||||||||
| 截至 个月的三个月 | ||||||||
| 2021年9月30日 | ||||||||
| (单位： 百万) | ||||||||
| 净收入范围 | $ | 13.3 | $ | 18.3 | ||||
| 利息支出 | 0.1 | 0.1 | ||||||
| 所得税优惠 | (17.5 | ) | (20.5 | ) | ||||
| 折旧及摊销 | 4.9 | 4.9 | ||||||
| 配送中心退出成本和其他 | 0.3 | 0.3 | ||||||
| 减值、重组和其他 | 0.2 | 0.2 | ||||||
| 收购费用 | 10.6 | 10.6 | ||||||
| 其他费用，净额 | 0.1 | 0.1 | ||||||
| 基于股票的薪酬 | 1.3 | 1.3 | ||||||
| 债务清偿损失 | - | 0.0 | ||||||
| 投资者权证征集费 | 1.1 | 1.1 | ||||||
| 调整后的EBITDA范围 | $ | 14.4 | $ | 16.4 | ||||
下表将调整后的EBITDA 与截至2020年9月30日的三个月的净收入270万美元进行了核对。
| 截至三个月 | ||||
| 2020年9月30日 | ||||
| (单位：百万) | ||||
| 净收入 | $ | 2.7 | ||
| 利息支出 | 2.5 | |||
| 所得税费用 | 0.1 | |||
| 折旧及摊销 | 1.5 | |||
| 配送中心退出成本和其他 | 0.0 | |||
| 减值、重组和其他 | 0.2 | |||
| 收购费用 | 0.0 | |||
| 其他费用，净额 | 0.2 | |||
| 基于股票的薪酬 | 0.2 | |||
| 债务清偿损失 | 0.0 | |||
| 投资者权证征集费 | 0.0 | |||
| 调整后的EBITDA | $ | 7.4 | ||
关于水产农场控股 集团公司
水产农场是受控环境农业设备和用品的领先分销商和制造商 ，包括高强度生长灯、气候控制解决方案和生长介质，以及广泛的创新和专有品牌产品组合。40多年来，水产农场帮助美国和加拿大市场的种植者 使种植变得更容易和更有生产力。该公司的使命是为种植者、农民和种植者提供产品，使他们的种植项目能够提高质量、效率、一致性和速度。欲了解更多 信息，请访问：www.hyfarm.com
关于Innovative Growers Equipment Inc.
总部设在伊利诺伊州Sycamore的Innovative Growers 设备为种植者和园艺中心零售商设计、设计和制造定制长凳。IGE在美国和加拿大拥有100多名员工 ，在伊利诺伊州北部拥有30多万平方英尺的商业厂房。IGE还为北美各地优质植物的种植者制造 配套设备，如多层立式机架、气流系统和Ile LED照明解决方案。有关更多信息，请访问Innovativegrowerequipment.com。
有关前瞻性陈述的注意事项
除历史事实陈述外，本新闻稿中包含的涉及公司预期或预期未来可能发生的活动、事件和发展的其他 陈述，包括但不限于有关公司未来经济表现和财务状况的信息、公司管理层的计划和目标，以及公司对此类业绩和计划的假设 均为美国联邦证券法所指的“前瞻性陈述”，受到风险和不确定性的影响 和 。 和 这些陈述都是针对未来可能发生的活动、事件和发展的陈述，包括但不限于有关公司未来经济表现和财务状况的信息、公司管理层的计划和目标，以及公司对此类业绩和计划的假设，属于美国联邦证券法所指的“前瞻性陈述”，受到风险和不确定性的影响 。这些前瞻性陈述通常可以被识别为包含以下短语的陈述：“指导”、“展望”、“预计”、“相信”、“目标”、“预测”、“估计”、“ ”、“预测”、“战略”、“可能”、“目标”、“预期”、“预期”、“ ”、“打算”、“计划”、“预见”、“可能”、“将”“”应该“或其他 类似的单词或短语。由于多种 因素，实际结果可能与本新闻稿中的前瞻性信息大不相同，包括但不限于：
持续的新冠肺炎疫情可能对公司的业务、经营结果、财务状况和/或现金流产生重大 不利影响；公司供应链中断，无论是由于新冠肺炎还是其他原因，都可能对预期的销售增长和运营产生不利影响；公司市场的高度竞争 性质可能对其维持或增长收入的能力产生不利影响；本公司的某些 产品可能被购买用于新的或新兴的行业或细分市场，包括大麻行业，和/或受到各种、 不一致和快速变化的法律、法规、行政和执法方法以及消费者看法的影响，以及其他 这些法律、法规、做法和看法可能对本公司产品的市场产生不利影响；本公司产品的市场 可能受到影响其客户的条件的影响，包括相关的农作物价格和其他因素 遵守环境和其他公共卫生法规或这些法规或监管执法的变化 优先事项可能会增加公司的经营成本或限制公司营销所有产品的能力； 公司声誉或其产品或其代表第三方销售的产品的声誉可能会对其业务产生不利影响；如果公司无法有效地执行其电子商务业务, 其声誉和运营 结果可能受到损害；如果其信息技术系统运行不充分 ，或者如果公司成为数据泄露或网络攻击的对象，公司的运营可能会受到损害；公司可能无法充分保护其知识产权和对公司业务至关重要的其他专有权利；收购、其他战略联盟和投资 可能导致运营和整合困难、稀释和其他有害后果，从而可能对公司的业务和业绩产生不利影响有关可能导致实际 结果与本新闻稿中包含的前瞻性信息大不相同的多个重要因素的其他详细信息，请参阅公司的 年度、季度和其他报告。本公司没有义务更新这些风险因素的发展，也没有义务 公开宣布对本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述进行任何修订，或进行更正以反映未来事件 或发展。
投资者关系：
ICR
菲茨休·泰勒
邮箱：ir@hyfarm.com
媒体联系人：
水上农场
丽莎·加拉格尔
513-505-2334
邮箱：lGallagher@hnfarm.com
展品99.2
出借人演示文稿2021年10月这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 1免责声明私下特别通知，受清理信息材料关于重大非公开信息的特别通知本文件可能包含关于借款人或其关联方或其各自证券期限的重大非公开信息。接受本文件即表示接收方同意根据其合规政策、合同义务和适用法律(包括联邦和州证券法)使用和维护任何此类信息。但是，借款人已向安排方(如本文定义)声明并保证，根据美国联邦和州证券法，截至2021年10月26日纽约时间下午5：00，本文档中的任何信息都不会构成或包含有关借款人(如本文定义)或与借款人相关的任何一方(统称为“当事人”)或其各自证券的任何重大非公开信息。本文件中包含的信息受本文件随附的通知和收件人承诺的约束，并必须按照该通知和承诺予以保密。本通知后的信息和文件(以下简称“机密材料”)由水产农场控股集团有限公司(以下简称“借款人”)或其代表提供的信息编制而成，并由摩根大通银行(北卡罗来纳州)通过其代理人J.P.摩根证券有限责任公司(以下简称“Arranger”)提供给您和您所代表的金融机构(统称为“接收方”)，作为本文所述拟议信贷安排(“贷款”)的潜在贷款人(统称“接收方”)。通过接受保密材料进行审查, 收件人同意受本通知条款和本通知所述承兑条款的约束。如果接收方不愿接受此类承诺，请不要打开机密材料，或者，如果机密材料是硬拷贝提供的，请立即将机密材料退还给Arranger，而不对其进行审阅或复制、摘录或使用，如果适用，请在访问相关Citrix网站后立即将其退还给Arranger。本文使用的机密性：(A)“评估材料”是指由借款人或其代表提供或代表借款人提供或传达给接收方的与贷款有关的机密材料和任何其他信息(无论是由安排方或借款方、各自的顾问或其他方面准备或传达的)和(B)“内部评估材料”是指由接收方开发的包含任何评估材料的所有备忘录、笔记和其他文件和分析。接收方承认借款人认为评估材料包括机密、敏感或专有信息，并同意按照其既定程序采取合理预防措施，使评估材料保密；但条件是(I)可以披露借款人事先书面同意的信息，以及(Ii)可以向借款人、其附属公司及其各自的作者、董事、高级管理人员、员工、代理人、顾问和其他代表(统称)披露此类信息, “代表”)(接收方应将此类信息的机密性告知此类代表，并应指示其按照本协议条款对待此类信息)。收件人同意对其代表违反本通知及其承诺的任何行为负责。上述保密要求不适用于(I)借款人或其代表向公众提供的任何信息，(Ii)收款人可从借款人以外的来源获得的任何信息，只要收款人不知道该来源对借款人或其代理人负有保密义务，(Iii)法律、法规或行政或其他法律程序要求或监管或政府当局要求的任何披露，(Iv)借款人同意的任何披露，或(V)任何信息I和附属品。如果接收方决定不参与该设施，则应应协调方的请求，接收方应在可行的情况下尽快将所有评估材料(内部评估材料除外)归还给协调方或以书面形式向协调方表示，除非法律、法规或接收方的内部政策和程序禁止这样做，否则接收方应销毁所有评估材料(内部评估材料除外)的所有副本，除非法律、法规或接收方的内部政策和程序禁止这样做，否则接收方应尽快将所有评估材料(内部评估材料除外)归还给协调人或以书面形式向Arranger表示已销毁所有评估材料(内部评估材料除外)。接收方同意，金钱损害赔偿不足以弥补违反本通知和承诺的行为，并且在法律或衡平法规定的所有其他补救措施之外，借款人和安排人均有权获得衡平法救济，包括禁令和具体履行。, 在没有实际损害证明的情况下。本通知和承诺第一部分的条款和条件将一直适用，直到您成为证明该基金的最终协议的一方为止，此后此类协议中包含的有关保密的条款将继续有效。如果您不加入本设施，本通知和承诺将在本通知和承诺的日期后一年终止。Ii.信息等。接收方确认并同意(I)Arranger从第三方来源(包括Bor ROW ER)收到评估材料，仅供接收方参考；(Ii)Arranger及其关联公司不承担任何责任，d对评估材料或其中包含的任何信息的准确性、完整性或缺失不承担任何责任；(Iii)Arranger或其关联公司不对评估材料做出任何陈述；(Iii)Arranger或其关联公司不对评估材料或其中包含的任何信息的准确性、完整性或缺失负责；(Iii)Arranger或其关联公司不对评估材料的准确性、完整性或缺失负责, (Iv)Arranger及其关联方均未对评估材料的准确性或完整性做出任何独立核实，(V)Arranger及其关联方没有义务更新或补充任何评估材料或以其他方式提供额外信息。评估材料旨在协助潜在贷款人对借款人和财务状况进行自己的评估，并不声称其包罗万象，或包含潜在贷款人在作出成为贷款人的决定时可能认为重要或可取的所有信息，而评估材料的编制旨在帮助潜在贷款人对借款人和财务状况进行自己的评估，并不声称其包罗万象或包含潜在贷款人在决定成为贷款人时可能认为是可取的材料或信息。本文件所含信息的每个接收者应采取其认为必要的步骤，以确保其拥有其认为合适或适宜的信息，以作出成为贷款人的决定，并应对该贷款或其拟进行的交易和借款人进行独立的调查和分析(包括其信誉)。接受方表示，它在向类似借款方的实体发放信贷方面经验丰富、经验丰富。此处包含的信息不能替代接受者的独立评估和分析，也不应被认为是Arranger或其任何附属公司建议任何接受者加入该基金。评估材料可能包括借款人提供的某些前瞻性陈述和预测。任何这种状态和预测都反映了借款人对预期结果的各种估计和假设。借款人或其任何关联公司对任何此类陈述或预测的准确性不作任何陈述或担保。任何这样的前瞻性陈述或预测是否真的实现将取决于未来的事件，其中一些事件不在借款人的控制范围之内。相应地，, 实际结果可能与预测结果不同，这种差异可能是实质性的。此处包含的描述文件和协议的声明仅为摘要，此类摘要的全部内容受此类文件和协议的参考。本通知和承诺应受纽约州法律管辖，并按照纽约州法律解释。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 2今天的议程和演讲者1商业/交易更新2水产养殖场概述3主要信贷亮点4财务概览Bill Toler董事长兼首席财务官John Lindeman这些材料不得印刷、下载或分发。
业务/交易更新这些材料不得打印、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 4 2021年第三季度初步估计来源：管理层估计；注：adj.EBITDA是一项非GAAP衡量标准，请参阅本演示文稿结束时与最近GAAP衡量标准的对账。初步结果仍有待正常季度末会计程序和调整的完成，并可能会改变截至9月30日的第三季度未经审计的初步财务结果。2021年净销售额为1.21亿美元至1.24亿美元，2020年第三季度为9670万美元+27%的同比增长使用接近-4%的有机净销售额增长和+31%的并购增长调整后的EBITDA美元至16.4亿美元与2020年第三季度的740万美元+108%的同比增长使用范围的中点计算调整后的EBITDA利润率增加近500个基点(占净销售额的百分比)2770万美元
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 5修订/更新2021年全年展望来源：管理层估计；注：调整EBITDA是一项非公认会计准则衡量标准，见本演示文末对最近公认会计准则衡量标准的核对；关于预计2021财年调整后EBITDA，由于某些项目的可变性、复杂性和可见性较低，在没有做出合理努力的情况下无法进行量化核对，这些因素包括但不限于基于股票的薪酬和雇主工资税、全球新冠肺炎疫情造成的不确定性、监管格局的变化，以及某些未计入调整后EBITDA的未来潜在交易费用。我们预计这些项目的变异性可能会对我们未来的GAAP财务业绩产生潜在的不可预测和潜在的重大影响；1预计财务部门承担每个目标净销售额增长37%至43%的全年所有权；约4.7亿美元至4.9亿美元调整后EBITDA为4700万美元至5300万美元；净销售额展望的约10%至11%包括以下更新假设：以下大量收购的部分时期贡献：5月16日至12月豪斯和花园-6月至12月奥罗拉创新公司-7月至12月Greenstar-8月至12月IGE-11月至12月(假设11月1日收盘，整整两个月)有机增长约18%至23%；并购增长约19%至20%预计2021年全年展望：净销售额5.8亿美元至600美元调整后形式调整EBITDA 1美元
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 6交易概述1.25亿美元的定期贷款B工具预计将为短期支出提供资金，并根据当前模型IGE收购资本支出允许充足的流动性收购相关收益和递延纳税基金赚取/支付收购税款净结算RSU的税款安全增加流动性鉴于行业环境偿还ABL的未偿还余额预计在未来的并购机会中保持机会主义态度，只要需要额外资本为未来的收购提供资金，可以寻求增加EBITDA是一项非公认会计准则衡量标准，见本演示文末部分对最近公认会计准则衡量标准的核对；关于预计2021财年调整后EBITDA，由于某些项目(包括但不限于股票薪酬和雇主工资税)的多变性、复杂性和低可见性，如果没有做出合理努力，就无法进行量化对账，这些项目包括但不限于股票薪酬和雇主工资税、全球新冠肺炎疫情造成的不确定性、监管格局的变化以及某些未来潜在的交易费用，这些都被排除在调整后的EBITDA之外。我们预计这些项目的变异性可能会对我们未来的GAAP财务业绩产生潜在的不可预测和潜在的重大影响；1 9/30/21无限制现金及等价物1450万美元进一步减少4800万美元，这与意向书项下的收购和2800万美元的RCF支付有关；2公司最近将ABL设施增加到1亿美元；3基于稀释后的股票数量为47171万美元(截至6月30日), 2021年)和2011年10月18日收盘价为34.30美元；4基于21财年指导区间(美元mm)的中点AMT x PF 9/30/21 EBITDA x PF 12/31/21 EBITDA%上限无限制现金和等价物1$64$100 mm ABL RC 2-新期限贷款B 125总债务$125 1.3 x 1.4 x 7%净债务$61 0.7 x 0.7 x总市值3 1,623 17.4 x 18.2x 93%总资本
水利场概述这些材料不得打印、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 8使种植者、农民和种植者在他们的农场获得更高的产量和更高的质量、一致性、效率和可持续性，带来创新的解决方案，为快速扩张和复杂的受控环境农业行业提供首选品牌和黄金标准服务水田是一家领先的品牌水培公司，拥有一个制造和分销平台，为受控环境农业(“CEA”)市场提供服务。使命愿景约68%的年销售额来自具有利润率优势的专有和首选品牌~70%的销售额来自具有经常性收入来源的消费品~90%的交付覆盖率在24-48小时内覆盖美国人口的90%净销售额年复合增长率19%北美地区8个配送中心1个，有机会扩大40+年的运营经验+58%的T TM‘20-’25 CAGR全球CEA市场来源：公司信息，行业报告注：所有显示的财务数据均如报告所示，除非另有说明，否则不包括最近完成的收购的形式上的影响；1个配送中心占地面积不包括通过最近收购增加的4个制造设施。9%T TM Jun-21 EBITDA利润率12%Q2‘21 EBITDA利润率~400个供应商关系全球2000多个批发客户这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 169.169.169 9控制环境下大麻、花卉、水果、植物、蔬菜、谷物和草药的生长、种植和种植，使最终用户能够控制关键的耕作变量，包括温度、湿度、二氧化碳、光照强度和颜色、养分浓度和pH值。通过CEA，种植者能够更高效、更有效、更可持续地利用物理空间、水资源和资源，享受全年更快的生长周期，与传统种植方式相比，产量更可预测和更丰富。水培是CEA的主要类别，我们可以互换使用CEA/水培这两个术语。防止化学径流减少食物浪费减少碳排放减少化肥和杀虫剂的使用更高效淡水的利用更高效的土地利用来源：公司信息，行业报告垂直耕作(CEA的一种形式)的产量是露天耕作的20倍每英亩CEA可以种植的植物比土壤农业少用98%的水零化学径流这些材料不得打印、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 10水产农场是复杂的CEA供应链的领先解决方案提供商，专业水培零售商园艺中心/零售电子商务温室/商业分销商来自约400家供应商的品牌超过2,000家B2B客户所有CEA需求的品牌提供商所有CEA需求的品牌提供商首选品牌分销品牌消费者园艺师商业种植者垂直农业全面CEA解决方案一流的品牌组合B2B电子商务平台JIT交付消费品类别和和加拿大优秀客户服务来源：公司信息这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 11水产农场为未来做好了充分的准备-关键信贷突出了令人印象深刻的增长算法+19%的收入年复合增长率的15年跟踪记录，目标是实现青少年中期+有机背线增长制胜平台供应链的卓越，北美的及时覆盖和颠覆性的DMI1技术巨大的市场机遇-随着大麻合法化和CEE的增加，我们的大型和快速增长的终端市场面临前所未有的顺风创造一个巨大的经常性收入来源差异化品牌产品提供大部分销售来自仅由或主要由水务农场以优势利润销售的产品2首选整合商-作为上市公司，差异化定位在第一年收购了4家企业，差异化定位扩大了为扩大行业足迹和加强投资组合而设置的机会8推动盈利能力显著调整。2021年EBITDA和利润率增长，材料和可持续利润率上升的潜力1 5 4 7 6 3来源：公司信息，行业报告；注：1个经销商管理的库存。经验丰富的管理团队和强大的董事会经过验证的管理团队拥有上市公司CEO/CFO和深厚的经验基础，再加上强大的董事会，这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 12~100亿~180亿美元2020年2026E水上农场服务一个巨大且快速增长的市场来源：行业报告我们的总潜在市场约1万亿美元的商业性农业、食品及相关产业约480亿美元的消费园艺及增长约650亿美元的全球CEA市场(包括大麻)~750亿美元的全球CEA市场(包括2025年全球垂直农业市场$750亿$1500亿2020年全球CEA市场$140亿$370亿$120亿n$310亿美元$60亿美元2019年北美大麻市场美国加拿大22%CAGR 19%%CAGR 24%CAGR这些材料不会被印刷、下载或分发，我们的客户的主要终端市场$95亿美元2019年2024年全球垂直农业市场$750亿美元2025年全球垂直农业市场$750亿$1500亿2020年全球CEA市场$140亿$370亿$120亿$310亿美元$60亿美元2024年北美大麻市场22%CAGR 19%%CAGR 24%CAGR这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 13我们自2020年第四季度首次公开募股以来的进展来源：公司信息注意：显示的所有财务数据都是报告的，不包括最近完成的收购的形式影响，除非另有说明；1调整EBITDA利润率是非GAAP衡量标准，请参阅本演示文稿结束时对最近GAAP衡量标准的对账。*选举后显著的立法势头，纽约州、新墨西哥州、弗吉尼亚州将娱乐成人使用的大麻合法化x改变了对大麻的态度，超过70%的美国人认为大麻在成熟的成人使用市场(例如CA、OR、ME)应该是合法的x力量，尽管通过了立法>5年前x各产品线的收入持续强劲增长，地理位置和品牌类别x在几个关键市场扩大仓库容量并建立库存，以满足新州大麻合法化预期激增的需求x签订了具有更大限额和更优惠条款的新信贷协议x在强劲的并购管道上执行x截至YTD 2021年的净销售额同比增长+55%x截至YTD 2021年的毛利率为21.5%，(比YTD 2020改善约290bps)x截至YTD 2021的调整EBITDA利润率为10.6%(>500bps
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 14最近的四笔收购突出了水产农场不断增长的品牌收购战略概述和基本原理精选产品有效的营养产品系列瞄准了专业种植者强劲的收入增长和令人印象深刻的利润率--最先进的25k平方英尺。英国“金融时报”制造设施重要的分销机会重型根房和花园是一家领先的植物营养素和肥料生产商Mad Farmer是一家优质植物增强剂的生产商，可与任何生长中的中根精华金屋和花园一起使用优质有机植物增强剂的制造商内部研发设施的专有创新增加了关键市场的渗透率-CA，或，MI和PA是所有花卉之母的优质园艺产品和解决方案制造商，供家庭园丁和商业运营商使用，扩大地理足迹并加强产品组合Soul Growth灵魂大膨胀考虑2021年结束日期2021年收入7800万美元(6300万美元现金/1500万美元股票)
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 15创新通过研发增加品牌覆盖面营销计划关系模式国家网络进入关键终端市场供应链卓越建立商业DMI计划确保客户成功收购领先品牌增加技术和能力扩大行业足迹今年以来，我们的行业发展战略都取得了成功我们的行业场所生产力增强和经营协同效应开始我们的增长战略扩展专有品牌产品增加战略分销关系和首选品牌使批发网络能够有效地服务于商业种植者收购利用水产农场平台的增值业务终端市场我们的价值主张品牌提供商所有CEA都需要分销和服务方面的金牌标准这些材料不能打印，下载或分发。
关键字幕强调这些材料不得打印、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 169.169.169我们预计大麻市场增长将继续加速，原因是州立法改革和民众支持增加TX MT CA ID NV AZ或IL NM CO WY MN SD IA ND UT KS NE WA WI OK MI MO NY PA FL in AL GA AR LA NC VA TN KY OH MS ME SC MI WV VT NH MA CT NJ MD DE RI AK HI来源：人口普查数据，新闻媒体成人合法使用纽约州立法机构通过了一项法案，将娱乐性大麻合法化，使该州成为美国最大的大麻市场之一。弗吉尼亚州将成人用娱乐性大麻合法化：2021年7月，弗吉尼亚州成为南方第一个将成人用大麻合法化的州：2021年7月，参议员查克·舒默(Chuck Schumer)、罗恩·怀登(Ron Wyden)和科里·布克(Cory Booker)公布了一份大麻管理和机会法案草案，该法案旨在将大麻从受控物质法案中合法化并取消其时间表，消除联邦非暴力大麻相关犯罪安全法案通过的美国众议院以321票对101票通过了一项法案，该法案将保护与医疗或娱乐目的大麻合法化州的公司有业务往来的银行免受联邦执法行动的影响，通过新的合法化：在新合法化的州，如纽约州，新泽西州，弗吉尼亚州，执行缓慢, CT显示未来几年的强劲增长机会来自TX MT CA ID NV AZ或IL NM CO WY MN SD IA ND UT KS NE WA WI OK MI MO NY PA FL in AL GA AR LA NC VA TN KY OH MS ME MI WV VT NH MA CT NJ MD DE RI AK HI TX MT CA ID NV AZ或IL NM CO WY MN SD IA ND UT KS NE WA WI OK MI MO NY PA FL in AL GA AR LA NC获得合法的成人用大麻34%的人口可以获得合法的成人用大麻在2020年选举日之前44%的人口可以获得合法的成人用大麻2020年选举日之后紧接着2020年当前的景观新的合法化医疗用途合法1这些材料不能印刷，下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 18通过创新的、广受认可的专有和首选品牌分布的首选专有和首选品牌实现端到端覆盖首选专有和自制照明设备显著利润率照明设备耐用品(约占销售额的30%)供应增长媒体营养耗材(约占销售额的70%)堆叠！T来源：公司信息我们利润率高的专有和首选品牌组合提供全面的水培和CEA解决方案，具有有意义的增长空间，最近的并购活动有2/3的增长空间。这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 19个配送中心新哈德逊、MI Fairless Hills、宾夕法尼亚州波特兰、或Petala、CA Denver、CO Fontana、CA Langley、BC Cambridge，在北美的多个渠道的2k批发客户中，分销足迹可达到美国人口的90%与约400家供应商网络的长期关系商业销售和DMI 2计划增强了客户价值主张约100万平方英尺。英国“金融时报”我们强大的基础设施使我们能够充分利用快速增长的市场4个制造站点Arcata、CA Goshen、NY Eugene或Edmonton，AB Parmonon，CA来源：公司信息注：1包括最近美国配送中心扩建的空间，但不包括计划于2022年第四季度扩建的加拿大配送中心预计的额外空间和被收购公司的制造足迹；2经销商管理库存。这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 20$67 mm$91 mm$97 mm$87 mm$111 mm$134 mm Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q1 2021 Q2 2021过去6个季度营收强劲增长和利润率扩张季度净销售额$30 mm$163 mm$225 mm$342 mm$429 mm 2005 2010 2015 2020 TTM 6月2021年同比增长+19%+.1%5来源：公司信息注：除非另有说明，否则显示的所有财务数据都是报告的，不包括最近完成的收购的形式影响。这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 21 2020年上半年和2021年上半年的EBITDA和利润率大幅增长，材料和可持续利润率的潜力上升6$9 mm$26 mm 2020上半年利润率11%调整EBITDA和利润率▪推动利润率增长优势的专有和首选品牌▪优化运费和增强的预测/库存计划资源▪战略减少SKU使我们能够降低供应链成本，同时提高我们的顶线和底线利润率物流优化SKU优化▪提高COGS和SG&A效率▪利润率机会利用固定成本和优化运营▪提高毛收入与净支出的比率▪目标贸易支出以推动品牌增长▪通过规模客户投资计划持续收购高利润率消费品业务经营杠杆来源：公司信息注：所示所有财务数据均如报告所示，不包括最近完成的收购的形式上的影响，除非另有说明。这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 22水上农场可以作为行业中的首选收购者水上农场被定位为一个支离破碎的行业中的首选收购者我们考虑三个主要类别的并购收购领先的品牌和品牌制造商1行业分销商的整合3专注于创新的产品组合扩展2我们活跃的并购渠道代表着重大的财务上行确定的目标评估交易活跃的管道CEA产品的专有品牌制造商高级讨论和尽职调查潜在收购的各个阶段的直接对话A领先的平台和作为收购货币的公开股票协同潜力增强了我们竞争交易的能力管理团队带来了出色的并购执行记录和经验，总共有100多笔交易x来源：公司信息7这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 23具有相关上市公司经验的强大领导团队8比尔·托勒董事长兼首席执行官于2019年加盟之前经历雷纳·珀尔索夫斯基副董事长兼首席执行官，特伦斯·惠誉总裁于2019年加盟特伦斯·惠誉总裁于2019年加盟特伦斯·彼得斯前高级副总裁人力资源部，通用电气于2020年加盟约翰·林德曼首席财务官2020年加盟里克·莫斯前CFO，汉斯布兰德于2020年加盟马克·帕克公司发展和金融于2018年加入之前有经验的Melisa Denis退休的主要合伙人，毕马威于2020年加入有经验的管理团队，拥有上市公司CEO/CFO和深厚的经验基础强大的董事会，具有多样化的相关经验Rob Marlow于2019年加入首席信息官之前经验这些材料不得印刷、下载或分发。
财务概述这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 25最近的财务业绩和战略举措支持我们专注于最大化EBITDA增长的长期增长战略再投资于内部和外部(并购)机会提供利润率提升重大有机和无机增长机会IPO和后续增长资本和自由现金流促进我们的竞争优势这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 26 17%16%13%11%2018A 2019A 2020A TTM 2021年6月来源：公司信息，管理层估计注意：显示的所有财务数据均为报告内容，除非另有说明，否则不包括最近完成的收购的形式影响d；1调整。EBITDA是一项非GAAP指标，见本演示文稿末尾与最近GAAP指标的对账；2说明了公众指引中点的增长；3代表合并SG&A，不包括D&A、基于股票的薪酬、收购和整合费用以及投资者认股权证；请参阅本演示文稿结束时调整后的SG&A对账至最近的GAAP衡量标准净销售额和调整后EBITDA$212$235$342$479 2 2018A 2019A 2020A 2021e 51%63%66%68%2018A 2019A 2020A TTM 2021年6月($7)($9)$21$50 2 2018A 2019A 20A 2021E净销售额(美元mm)调整后EBITDA 1($mm)调整后的专有和首选品牌组合增长~37-43%指导~47-53 mm调整后EBITDA这些材料不能印刷，下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 27$1$1$2$10 2018A 2019A 2020A 2021E现金流量摘要资本支出(美元mm)净销售额的1%%自由现金流1(美元mm)FCF转换2来源：公司信息，管理层估计注：显示的所有财务数据均为报告内容，除非另有说明，否则不包括最近完成的收购的形式影响；1调整。EBITDA减去资本支出；2自由现金流除以ADJ。EBITDA。0%0%NM 95%NM 93%($9)($10)$20$37 2018A 2019A 2020A TTM 2021年6月第二季度收益指引约8-10 mm的资本支出这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 28$9$26 2020 YTD 2021 YTD$158$245 2020 YTD 2021 YTD$29$53 2020 YTD 2021 YTD截至2021年6月的损益表摘要净销售额($mm)31%同比增长55%毛利润($mm)调整后EBITDA 1($mm)19%利润率22%6%利润率11%这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 29来源：公司信息注：1净债务/预计TTM调整EBITDA。保持强劲的流动性状况由最近上调的100美元左轮手枪支持现金使用的优先事项包括对业务进行再投资，降低杠杆率，并通过EBITDA增长、自由现金流产生和债务偿还将机会主义并购重点放在去杠杆化上，长期目标净杠杆率低于3.0倍1目前不考虑通过股息支付或股票回购获得资本回报水场的财务政策和资本分配策略这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 30 x类别背线势头加速立法支持和消费者需求增加x有机会利用我们在价值链中的独特地位x行业独一无二的纯“挑和铲”供应商而无需“触及工厂”x在高度分散的行业中执行整合战略-完成了对Heavy 16、Aurora Innovation、House&Garden、Greenstar Plant Products x经过验证的管理团队以及上市公司CEO/CFO和深厚经验基础的水产养殖场的收购-完成了对Heavy 16、Aurora Innovation、House&Garden、Greenstar Plant Products x与上市公司CEO/CFO和深厚经验基础的管理团队的收购下载或分发。
附录这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 32调整后EBITDA对账资料来源：公司信息注：21年第三季度初步估计说明了指导范围的中点；1包括已完成和潜在收购产生的咨询、交易服务和法律费用；2包括雇主对基于股票的薪酬征收的工资税$mm Q3‘21作为初步区间估计的中点净收入$15.8$2.7利息支出0.1 2.5所得税(19.0)0.1折旧和摊销4.9 1.5减值、重组和其他0.2 0.2分销中心退出成本，以及其他0.3-收购和整合费用1 10.6-投资者认股权证募集费用1.1-其他收入，净额0.1 0.2股票补偿费用2 1.3 0.2债务清偿损失0.0-报告调整EBITDA$15.4$7.4这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169调整后的EBITDA和形式调整后的EBITDA对账来源：公司信息；注意： 21财年第三季度的初步估计说明指导范围的中点1包括已完成的Heavy 16、House and Garden、Aurora和Greenstar/Grotek收购以及某些潜在收购产生的咨询、交易服务和法律费用 ；2包括雇主对股票征收的工资税额3包括(I)上市公司成本、(Ii) 扩大配送中心成本和(Iii)与我们最近扩大的管理团队/平台相关的其他成本的全年估计数$mm PF TTM 2019年第三季度2021财年净收入13.6美元(7.3美元)(40.1美元)利息支出2.5 10.1 13.5所得税(18.0)0.6(0.7)折旧 和摊销10.3 6.8 7.0减值、重组和其他0.8 0.9 10.0分配和其他0.3--收购 和整合费用1 20.8--投资者认股权证征集费1.9--其他收入，净0.0(0.1)(0.1)股票薪酬 费用2 2.9 9.2 0.2债务清偿亏损11.3 0.9 0.7报告调整EBITDA$46.5$21.1(9.5美元)报告的可归因于遗留业务28.8收购EBITDA的估计部分调整EBITDA，包括上市公司和配送中心的预计成本 364.5预计调整EBITDA$93.3这些材料不得印刷、下载或分发。
126.108.108 109.110.106 169.169.169 169.169.169 34调整后SG&A对账来源：公司信息$mm TTM Q2‘2021 FY 2020 FY 2019 FY净销售额429.3 342.2 235.1 211.8 SG&A 78.0 58.5 43.8 42.2基于股票的薪酬11.5 9.2 0.2-折旧和摊销6.1 6.0 6.6 7.0收购和整合费用10.2--投资者认股权证募集费用0.8----Adj.SG&A 49.3 43.3 37.0 35.2%净销售额11%13%16%17%这些材料不得印刷，下载或分发。