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NonSegmentMember2021-07-012021-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：ServicingSegmentMember2021-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：原点分段成员2021-09-300000933136美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：ServicingSegmentMember2020-07-012020-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：原点分段成员2020-07-012020-09-300000933136美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-07-012020-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：ServicingSegmentMember2020-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：原点分段成员2020-09-300000933136美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：ServicingSegmentMember2021-01-012021-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：原点分段成员2021-01-012021-09-300000933136美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：ServicingSegmentMember2020-01-012020-09-300000933136US-GAAP：运营细分市场成员NSM：原点分段成员2020-01-012020-09-300000933136美国-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-09-30

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
________________________________________________________________________________________________________
 表格：10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年9月30日
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
对于_
委托文件编号：001-14667
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/933136/000093313621000074/nsm-20210930_g1.jpg
________________________________________________________________________________________________________
库珀先生集团(Mr Cooper Group Inc.)
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州 91-1653725
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) (国际税务局雇主识别号码)
8950柏水大道, 科佩尔, TX
 75019
(主要行政办公室地址) (邮政编码)
(469) 549-2000
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元鸡舍纳斯达克股市
____________________________________________________________________________________________________
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  x*¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  x*¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12(B)-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器x加速文件管理器☐
非加速文件管理器¨规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第312b-2条所定义)。☐*x
截至2021年10月22日，已发行普通股数量，面值0.01美元，为75,122,633.

目录
库珀先生集团公司。
Form 10-Q季度报告
目录
 
  页面
第I部分
财务信息
第1项。
财务报表
3
截至2021年9月30日(未经审计)和2020年12月31日的简明合并资产负债表
3
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的简明综合业务报表(未经审计)
4
截至2021年和2020年9月30日的三个月和九个月的股东权益简明合并报表(未经审计)
5
截至2021年和2020年9月30日的9个月简明合并现金流量表(未经审计)
7
简明合并财务报表附注(未经审计)
9
1.业务性质及呈报依据
9
2.非持续经营
11
3.按揭服务权及相关法律责任
12
4.垫款和其他应收款
14
5.持有供出售的按揭贷款
15
6.须向Ginnie Mae回购的贷款
16
7.商誉和无形资产
16
8.衍生金融工具
17
9.负债
19
10.证券化和融资
21
11.每股收益
22
12.所得税
24
13.公允价值计量
24
14.资本规定
28
15.承担及或有事项
28
16.细分市场信息
30
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
34
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
60
第四项。
管制和程序
61
第II部
其他信息
第1项。
法律程序
62
第1A项。
风险因素
62
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
62
第三项。
高级证券违约
62
第四项。
煤矿安全信息披露
62
第五项。
其他信息
62
第6项
陈列品
63

2
目录
第一部分金融信息

第一项：财务报表
库珀先生集团公司。
压缩合并资产负债表
(数百万美元，不包括共享数据)
2021年9月30日2020年12月31日
 (未经审计) 
资产
现金和现金等价物$731 $695 
受限现金118 135 
按公允价值计算的抵押贷款偿还权3,666 2,703 
垫款和其他应收款，扣除准备金#美元172及$208，分别
909 940 
按公允价值持有待售按揭贷款7,939 5,720 
财产和设备，扣除累计折旧#美元115及$92，分别
103 113 
递延税项资产，净额1,011 1,339 
其他资产3,462 7,173 
非持续经营的资产3,722 5,347 
总资产$21,661 $24,165 
负债与股东权益
无担保优先票据，净额$2,076 $2,074 
预付款和仓库设施，净值8,206 6,258 
应付账款和其他负债3,537 7,159 
MSR相关负债--公允价值无追索权842 967 
非持续经营的负债3,740 5,203 
总负债18,401 21,661 
承付款和或有事项(附注15)
优先股为 $0.00001 - 10 m授权的百万股，零和1.0发行了百万股，零和1.0分别发行百万股；总清算优先权为零和十美元，分别
— — 
普通股价格为$0.01面值-300授权百万股，93.2百万和92.0分别发行百万股
1 1 
额外实收资本1,108 1,126 
留存收益2,724 1,434 
按成本价计算的库存股-18.1百万和2.6百万股，分别
(574)(58)
库珀先生股东权益总额3,259 2,503 
非控制性权益1 1 
股东权益总额3,260 2,504 
总负债和股东权益$21,661 $24,165 

见简明合并财务报表附注(未经审计)。
3
目录
库珀先生集团公司。
未经审计的简明合并经营报表
(百万美元，不包括每股收益数据)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
收入：
服务相关，网络$288 $218 $860 $151 
持有待售按揭贷款的净收益572 645 1,833 1,594 
总收入860 863 2,693 1,745 
费用：
薪金、工资和福利251 265 805 737 
一般事务和行政事务151 190 476 540 
总费用402 455 1,281 1,277 
利息收入66 17 163 114 
利息支出(118)(128)(363)(394)
其他收入(费用)，净额8 (51)494 (50)
其他(费用)收入合计(净额)(44)(162)294 (330)
所得税费用前持续经营所得414 246 1,706 138 
减去：所得税费用104 59 410 33 
持续经营净收益310 187 1,296 105 
非持续经营的净(亏损)收入(11)27 3 11 
净收入299 214 1,299 116 
减去：可归因于非控股权益的净收益— 5 — 2 
可归因于库珀先生的净收入299 209 1,299 114 
减去：可归因于参与股东的未分配收益1 2 9 1 
减去：优先股退役溢价28 — 28 — 
普通股股东应占净收益$270 $207 $1,262 $113 
可归因于库珀先生的每股普通股持续运营收益：
基本信息$3.56 $1.98 $14.85 $1.12 
稀释$3.42 $1.91 $14.20 $1.09 
可归因于库珀先生的每股普通股非持续运营收益：
基本信息$(0.14)$0.28 $0.04 $0.11 
稀释$(0.13)$0.27 $0.03 $0.11 
库珀先生的每股普通股收益：
基本信息$3.42 $2.26 $14.89 $1.23 
稀释$3.29 $2.18 $14.23 $1.20 
    
见简明合并财务报表附注(未经审计)。
4
目录
库珀先生集团公司。
未经审计的股东权益简明合并报表
(数百万美元，不包括共享数据)
优先股普通股
股票
(单位：千)		金额股票
(单位：千)		金额额外实收资本留存收益国库股金额库珀先生股东权益合计非控制性权益股东合计
权益
2020年6月30日的余额1,000 $— 92,022 $1 $1,114 $1,034 $— $2,149 $(4)$2,145 
根据激励性薪酬计划发行/(交出)的股票— — 19 — — — — — — — 
基于股份的薪酬— — — — 6 — — 6 — 6 
普通股回购— — (1,187)— — — (24)(24)— (24)
净收入— — — — — 209 — 209 5 214 
2020年9月30日的余额1,000 $— 90,854 $1 $1,120 $1,243 $(24)$2,340 $1 $2,341 
2021年6月30日的余额1,000 $— 86,149 $1 $1,120 $2,434 $(206)$3,349 $1 $3,350 
根据激励性薪酬计划发行/(交出)的股票— — 45 — — — — — — — 
基于股份的薪酬— — — — 7 — — 7 — 7 
普通股回购— — (11,073)— — — (368)(368)— (368)
优先股的报废(1,000)— — — (19)(9)— (28)— (28)
净收入— — — — — 299 — 299 — 299 
2021年9月30日的余额— $— 75,121 $1 $1,108 $2,724 $(574)$3,259 $1 $3,260 

见简明合并财务报表附注(未经审计)。

5
目录
库珀先生集团公司。
未经审计的股东权益简明合并报表
(数百万美元，不包括共享数据)
优先股普通股
股票
(单位：千)		金额股票
(单位：千)		金额额外实收资本留存收益国库股金额库珀先生股东权益合计非控制性权益股东合计
权益
2020年1月1日的余额1,000 $— 91,118 $1 $1,109 $1,122 $— $2,232 $(1)$2,231 
根据激励性薪酬计划发行/(交出)的股票— — 923 — (5)— — (5)— (5)
基于股份的薪酬— — — — 16 — — 16 — 16 
根据
采用CECL相关会计准则		— — — — — 7 — 7 — 7 
普通股回购— — (1,187)— — — (24)(24)— (24)
净收入— — — — — 114 — 114 2 116 
2020年9月30日的余额1,000 $— 90,854 $1 $1,120 $1,243 $(24)$2,340 $1 $2,341 
2021年1月1日的余额1,000 $— 89,457 $1 $1,126 $1,434 $(58)$2,503 $1 $2,504 
根据激励性薪酬计划发行/(交出)的股票— — 1,242 — (20)— — (20)— (20)
基于股份的薪酬— — — — 21 — — 21 — 21 
普通股回购— — (15,578)— — — (516)(516)— (516)
优先股的报废(1,000)— — — (19)(9)— (28)— (28)
净收入— — — — — 1,299 — 1,299 — 1,299 
2021年9月30日的余额— $— 75,121 $1 $1,108 $2,724 $(574)$3,259 $1 $3,260 

见简明合并财务报表附注(未经审计)。

6
目录
库珀先生集团公司。
未经审计的简明合并现金流量表
(百万美元)
截至9月30日的9个月，
 20212020
经营活动
净收入$1,299 $116 
减去：停产业务的净收入3 11 
持续经营净收益1,296 105 
对持续业务净收入与可归因于业务活动的现金净额进行调整：
递延税费(福利)327 (1)
持有待售按揭贷款的净收益(1,833)(1,594)
维修和非维修准备金拨备28 18 
抵押贷款偿还权的公允价值变动和摊销296 1,332 
MSR相关负债的公允价值变动(7)(122)
财产、设备和无形资产的折旧和摊销45 55 
出售业务的收益(494)— 
赎回无抵押优先票据的损失— 52 
其他经营活动36 45 
从Ginnie Mae证券化回购远期贷款资产(8,530)(3,173)
发放和购买供出售的按揭贷款(扣除费用)(67,507)(38,709)
持有作出售用途的按揭贷款的销售收益及还贷收益74,948 43,046 
资产负债变动情况：
预付款和其他应收款(41)172 
其他资产46 31 
应付账款和其他负债7 (157)
可归因于经营活动的现金净额--持续经营(1,383)1,100 
可归因于经营活动的现金净额--非连续性业务613 778 
可归因于经营活动的现金净额(770)1,878 
投资活动
出售业务，扣除剥离的现金后的净额432 — 
财产和设备增加额，扣除处置后的净额(33)(43)
购买远期按揭还款权(431)(39)
出售远期按揭服务权利所得款项13 44 
其他投资活动1 — 
可归因于投资活动的现金净额--持续经营(18)(38)
可归因于投资活动的现金净额--非连续性业务1,029 — 
可归因于投资活动的现金净额1,011 (38)
融资活动
增加(减少)预付款和仓储设施1,950 (14)
超额利差融资的结算和偿还(118)(159)
发行无抵押优先票据— 1,450 
无抵押优先票据的赎回和偿还— (1,686)
普通股回购(516)(24)
优先股的报废(28)— 
其他融资活动(33)(21)
可归因于筹资活动的现金净额--持续业务1,255 (454)
可归因于筹资活动的现金净额--非连续性业务(1,495)(823)
可归因于融资活动的现金净额(240)(1,277)
现金、现金等价物和限制性现金净增加1 563 
现金、现金等价物和限制性现金-期初913 612 
现金、现金等价物和限制性现金-期末(1)
$914 $1,175 
非现金投资活动的补充披露
出售业务所收取的股权代价$53 $— 
购买远期按揭还款权$12 $— 
远期抵押贷款服务权销售价格回扣$2 $— 
7
目录

(1)下表提供了现金、现金等价物和限制性现金与简明综合资产负债表中报告的金额的对账。
2021年9月30日2020年9月30日
现金和现金等价物$731 $946 
受限现金118 152 
停产业务资产内的限制性现金65 77 
现金总额、现金等价物和限制性现金$914 $1,175 
见简明合并财务报表附注(未经审计)。 
8
目录
库珀先生集团(Mr Cooper Group Inc.)。
简明合并财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明，否则以百万美元计)

1.业务性质及呈报依据

业务性质
库珀先生集团公司及其合并子公司(“库珀先生”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)在全美范围内提供与独栋住宅相关的服务、始发和基于交易的服务，其主要品牌为：Mr Cooper®和Xome®。库珀先生是美国最大的住房贷款发起人和服务商之一，专注于提供各种服务和贷款产品、服务和技术。Xome为购房者、卖房者、房地产经纪人和抵押贷款公司提供技术和数据增强型解决方案。本公司的公司网站位于Www.mrcoopergroup.com。本公司提供了一个完整的术语表，该术语表定义了本文中使用的某些行业专用术语和其他术语，在第(2)项中，管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，本表格10-Q。

2021年3月12日，公司签订了一项股票购买协议，将其Xome所有权业务出售给Blend Labs，Inc.(“Blend Labs”)，总代价约为$500，由大约$450现金，但须经其中指明的若干调整，以及留存利息9.9%为公司(“所有权交易”)。所有权交易于2021年6月30日完成。根据股票购买协议，在2021年3月13日至所有权交易结束日期之间产生的所有现金(经某些调整)均为Blend Labs的利益持有。A$487收益在2021年第二季度所有权交易完成时录得，该交易包括在精简综合经营报表内的其他收入净额中。此外，公司记录的总交易成本为$2和 $7对于三个和分别截至2021年9月30日的9个月。业权业务的结果是在公司/其他项目下报告注16，细分市场信息。截至2020年12月31日，与所有权业务相关的资产和负债的账面价值对精简综合资产负债表并不重要。

2021年7月1日，该公司签署了一项最终协议，将其以Champion Mortgage品牌(“Champion”)运营的反向服务组合出售给抵押资产管理公司(Mortgage Assets Management，LLC)及其附属公司(“MAM”)。该反向服务业务此前曾在该公司的服务部门进行过报道。该公司决定截至2021年6月30日，有资格报告为停产业务的反向服务投资组合的出售，对于未出售的部分，业务继续符合标准。因此，t反向服务业务在本公司的简明综合经营报表中作为非连续性业务列报，反向服务业务的资产和负债在本公司所有列报期间的简明综合资产负债表中作为非连续性业务列报。除非另有说明，本报告中的信息均与公司的持续经营有关。参考附注2：停产业务了解更多细节。

于2021年8月31日，本公司完成将其Xome估值业务(“估值交易”)出售给VoxturAnalytics Corp.(“VoxturalAnalytics”)，总代价约为$16，由大约$9现金和一些Voxture普通股，总价值为#美元7. A $7收益在估值交易完成时于2021年第三季度录得，并计入其他收入，净额计入精简综合经营报表。有几个不是记录的交易成本对于三个和截至2021年9月30日的9个月。评估业务的结果是在公司/其他项目下报告注16，细分市场信息。截至2020年12月31日，与估值业务相关的资产和负债的账面价值对精简综合资产负债表并不重要。

2021年10月22日，公司完成了将其Xome现场服务业务(“现场服务交易”)出售给Cyprexx Services LLC的交易，总代价约为$41，由$组成36现金和留存利息10%用于公司。这笔交易预计将产生美元的收入。33收获。有几个不是记录的交易成本对于三个和截至2021年9月30日的9个月。现场服务业务的结果是在公司/其他项目下报告注16，细分市场信息。截至2020年12月31日，与现场服务业务相关的资产和负债的账面价值对简明综合资产负债表并不重要。

9
目录
陈述的基础
本公司的中期简明综合财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(“GAAP”)以及美国证券交易委员会颁布的Form 10-Q和法规S-X第10条的指示编制的。因此，财务报表不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注，应与公司截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。

中期简明综合财务报表未经审计；然而，管理层认为，包括正常经常性项目在内的所有调整都已包括在内，这些调整被认为是公平展示中期业绩所必需的。除非另有说明，否则美元金额以百万美元报告，每股数据和其他关键指标除外。

巩固基础
简明综合财务报表包括本公司、其全资子公司、本公司拥有控股财务权益的其他实体以及本公司全资子公司为主要受益人的可变利益实体(“VIE”)的账目。VIE的资产和负债及其各自的经营业绩自本公司成为主要受益人之日起至本公司不再为主要受益人之日进行合并。本公司将权益会计方法应用于其能够对实体的政策和程序施加重大影响但不能控制且拥有不到50%投票权权益的投资。对本公司没有重大影响的某些公司的投资计入成本法投资。合并实体上的公司间余额和交易已被冲销。

预算的使用
按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出影响简明综合财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，原因包括经济的不利变化，利率的变化，待售贷款和衍生品的二级市场定价，承销和服务做法的实力，提前还款假设的变化，房价下跌或对特定借款人产生不利影响的离散事件，新冠肺炎大流行带来的经济不确定性，这些差异可能是实质性的。

重新分类
在2020年精简合并财务报表中进行了某些重新分类，以符合2021年的列报方式。这种重新分类并不影响总收入或净收入。

最近通过的会计准则
会计准则更新2019-12，所得税(主题740)--简化所得税会计美国国税局(“ASU 2019-12年”)简化了所得税的核算，从专题740的一般原则中删除了某些例外情况，包括在持续经营和收入出现亏损或从其他项目(如其他全面收入)获得收益时，取消期间内税收分配增量法的例外情况。ASU 2019-12还澄清和修改了主题740中的某些指导。ASU 2019-12自2021年1月1日起对公司生效。该准则的采用并未对公司的简明综合财务报表产生实质性影响。


10
目录
2.非持续经营

2021年7月1日，公司进入达成一项最终协议，将其在Champion下运营的反向服务组合出售给MAM。根据协议，出售的总对价取决于成交日出售的各自资产和负债的价值。交易完成后，MAM将承担Champion的反向投资组合和相关业务。交易还有待监管部门的批准和其他成交条件。这笔交易预计将在2021年第四季度完成。本公司记录的总交易成本为$5对于截至2021年9月30日的9个月。有几个不是截至三个月的交易成本2021年9月30日。 与反向服务业务相关的资产和负债的账面金额在服务分部下报告。该公司确定，截至2021年6月30日，反向服务业务符合分类为待售的标准，对于未售出的部分，业务继续符合标准。出售业务代表着公司运营的战略转变。因此，出售反向服务组合有资格报告为非持续经营，反向服务组合的资产和负债在简明综合资产负债表中报告为非持续经营，相关经营结果在列报的所有期间的简明综合经营报表中报告为非持续经营。2021年8月，净资产为1,039被转移到MAM。截至2021年9月30日的余额为待转账余额。

作为交易的一部分，公司与MAM签订了一项服务协议，根据该协议，公司将因继续为这些反向贷款提供服务而获得补偿，直至贷款转出公司的服务系统之日，也就是转移之日。此外，公司将保留与反向服务组合有关的某些贷款，主要与先前清算的贷款有关，总资产为#美元。95总负债为$91截至2021年9月30日。

下表列出了非连续性业务所包括的资产和负债：
2021年9月30日2020年12月31日
非连续性业务的资产账面金额
受限现金$65 $83 
反向抵押贷款利息，净额3,705 5,253 
其他5 11 
在分类中确认为停产业务的损失(53)— 
停产业务总资产$3,722 $5,347 
非持续经营的负债账面金额
预付款和仓库设施，净额$98 $505 
应付账款和其他负债208 233 
按揭还本付息负债41 41 
其他无追索权债务，净额3,393 4,424 
停产业务负债总额$3,740 $5,203 

下表列出了非连续作业的简明合并作业报表数据：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
与服务相关的收入，净额$4 $9 $13 $35 
工资、工资和福利费用(7)(10)(23)(32)
一般和行政费用(14)33 50 15 
利息收入31 40 118 136 
利息支出(26)(37)(90)(140)
分类为停产业务的损失(3)— (64)— 
(亏损)所得税(福利)费用前的停业收入(15)35 4 14 
减去：所得税(福利)费用(4)8 1 3 
非持续经营的净(亏损)收入$(11)$27 $3 $11 
11
目录


3.按揭服务权及相关法律责任

下表列出了本公司抵押贷款服务权(“MSR”)的账面价值和相关负债。在估计所有按揭偿还权及相关负债的公允价值时，在厘定主要假设时已考虑当前环境的影响。
MSR及相关责任2021年9月30日2020年12月31日
远期MSR-公允价值$3,666 $2,703 
超额利差融资-公允价值$822 $934 
抵押贷款偿还权融资-公允价值20 33 
MSR相关负债--公允价值无追索权$842 $967 

远期按揭服务权
下表列出了转发MSR的活动：
截至9月30日的9个月，
转发MSR-公允价值20212020
公允价值-期初$2,703 $3,496 
新增：
从出售的按揭贷款中保留的利息790 412 
购买维修权438 30 
处置：
出售服务资产(13)— 
公允价值变动：
估值模型(MSR MTM)中使用的估值输入或假设的变化476 (727)
摊销引起的估值变动(772)(605)
其他变化44 57 
公允价值-期末$3,666 $2,663 

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内，该公司$1,226及$94远期MSR的未付本金余额(“UPB”)，其中#美元1,144和无分别由本公司保留为分服务商。

远期MSR根据在各自资产负债表日与投资者签订的评估MSR投资组合和投资组合公允价值的合同服务协议，按投资者类型划分为代理池和非代理池(本文称为“投资者池”)。机构投资者主要由政府支持的企业(“GSE”)组成，如联邦全国抵押贷款协会(“Fannie Mae”或“FNMA”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”或“FHLMC”)，以及政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”或“GNMA”)。非机构投资者由自有品牌证券化的投资者组成。

下表提供了该公司远期MSR的UPB和公允价值细目：
2021年9月30日2020年12月31日
远期MSR-UPB和公允价值明细UPB公允价值UPB公允价值
投资者池
代理处$266,588 $3,329 $227,136 $2,305 
非机构组织36,503 337 44,053 398 
总计$303,091 $3,666 $271,189 $2,703 

参考附注13，公允价值计量，以进一步讨论用于估计远期MSR公允价值的关键加权平均输入和假设。

12
目录
下表显示了在指定日期对这些资产应用关键假设的某些不利变化时对公司远期MSR公允价值的假设影响：
贴现率
预付费总速度
每笔贷款的服务成本
远期MSR-假设灵敏度
100bps
不利
变化
200bps
不利
变化
10%
不利
变化
20%
不利
变化
10%
不利
变化
20%
不利
变化
2021年9月30日
抵押贷款偿还权$(133)$(257)$(145)$(279)$(45)$(89)
2020年12月31日
抵押贷款偿还权$(100)$(192)$(181)$(347)$(45)$(89)

这些假设的敏感性应该仔细评估。假设的不利变化对公允价值的影响一般无法确定，因为假设的变化与公允价值的关系可能不是线性的。此外，在保持其他假设不变的情况下，计算特定假设的变化对公允价值的影响。在现实中，一个因素的变化可能会导致其他因素的变化，这可能会影响上述假设的效果。

超额利差融资-公允价值
本公司的超额利差融资负债为$822及$934分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。参考附注13，公允价值计量，用于评估超额利差融资时使用的关键加权平均投入和假设。

下表显示了在指定日期对这些债务应用关键假设的某些不利变化时对公司超额利差融资公允价值的假设影响：
贴现率
预付费速度
超额利差融资--假设敏感性
100bps
不利
变化
200bps
不利
变化
10%
不利
变化
20%
不利
变化
2021年9月30日
超额利差融资$28 $58 $30 $63 
2020年12月31日
超额利差融资$30 $62 $41 $84 

这些假设的敏感性应该仔细评估。假设的不利变化对公允价值的影响一般无法确定，因为假设的变化与公允价值的关系可能不是线性的。此外，在保持其他假设不变的情况下，计算特定假设的变化对公允价值的影响。在现实中，一个因素的变化可能会导致其他因素的变化，这可能会影响上述假设的效果。此外，上述假设的积极变化不一定与超额利差融资账面净值的相应减少相关。用于确定公允价值的超额利差融资的现金流假设是基于融资的MSR中使用的相关现金流假设。可归因于相关现金流假设的融资MSR中确认的任何公允价值变化，都将固有地对相关超额利差融资的账面价值产生相反影响。

抵押服务权融资-公允价值
该公司的MSR融资责任为$20及$33分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。参考附注13，公允价值计量，用于MSR融资负债估值中使用的关键加权平均输入和假设。
13
目录

服务部门收入
下表列出了构成服务部门总收入的项目：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
总收入-服务2021202020212020
合同规定的维修费(1)
$280 $282 $831 $864 
其他与服务有关的收入(1)
158 60 517 171 
奖励和修改收入(1)
10 12 38 30 
滞纳金(1)
19 18 53 65 
按市值计价调整(2)
151 (16)376 (618)
摊销，累加净额(3)
(202)(129)(567)(362)
其他(4)
(65)(104)(224)(268)
总收入-服务$351 $123 $1,024 $(118)

(1)该公司确认所提供服务的收入是在赚取的基础上进行的。金额包括与次级服务相关的收入。
(2)按市值计价(“MTM”)调整包括对MSR、超额利差融资和MSR融资负债的公允价值调整。MSR MTM金额包括已转入垫款和其他应收款准备金的负面模拟现金流的影响。负的模拟现金流涉及与不再属于MSR投资组合一部分的非活跃和清算贷款相关的预付款和其他应收账款。负面建模现金流的影响是$8及$7截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月以及$28及$20分别为截至2021年和2020年9月30日的9个月。
(3)摊销是扣除超额利差增值$的净额。59及$96分别在截至2021年和2020年9月30日的三个月内。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月，摊销是扣除超额利差增值$205及$243，分别为。
(4)其他是指公司根据超额价差融资安排、投资组合径流以及与MSR融资安排相关的付款向交易对手支付的超额维修费。


4.垫款和其他应收款

预付款和其他应收款净额包括以下各项：
预付款和其他应收款，净额2021年9月30日2020年12月31日
维修费预付款净额为#美元30及$72购买折扣分别为
$893 $975 
机构、投资者和以前服务商的应收账款，净额为#美元13及$21购买折扣分别为
188 173 
储量(172)(208)
预付款和其他应收账款合计(净额)$909 $940 

下表列出了预付款和其他应收款维修准备金的活动：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
预付款和其他应收款准备金2021202020212020
余额-期初$191 $216 $208 $168 
拨备及其他增补(1)
18 13 59 72 
核销(37)(38)(95)(49)
余额-期末$172 $191 $172 $191 

(1)公司记录了一份证明$的离子8及$7通过MTM对截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月简明综合业务表中与服务相关的收入、净额和#美元的调整28及$20在截至2021年9月30日的9个月内2020年，分别用于非活动和已清算的不再属于MSR产品组合的OAN。其他增加是对其他资产负债表账户内拨备的所需准备金的重新分类，因为相关的已偿还贷款变得不活跃或被清算。

14
目录
预付款和其他应收款的采购折扣
下表列出了预付款和其他应收款的采购折扣活动：
截至9月30日的三个月，
20212020
预付款和其他应收款的采购折扣服务进步机构、投资者和优先服务商的应收账款服务进步机构、投资者和优先服务商的应收账款
余额-期初$31 $20 $117 $21 
购买折扣的利用情况(1)(7)(25)— 
余额-期末$30 $13 $92 $21 

截至9月30日的9个月，
20212020
预付款和其他应收款的采购折扣服务进步机构、投资者和优先服务商的应收账款服务进步机构、投资者和优先服务商的应收账款
余额-期初$72 $21 $131 $21 
购买折扣的利用情况(42)(8)(39)— 
余额-期末$30 $13 $92 $21 

预付款和其他应收款的信用损失
于截至2021年9月30日止三个月及九个月内，本公司增加了当期预期信贷损失(“CECL”)准备金按$3及$7，分别为。此外，该公司还注销了#美元。16截至2021年9月30日的三个月和九个月的CECL储备。于截至二零二零年九月三十日止三个月及九个月内，本公司将CECL储备增加$13及$27，分别为。截至2021年9月30日，CECL总储备为$29，其中$19及$10预付款和其他应收款分别计入准备金和购货折扣。截至2020年9月30日，CECL总储备为#美元。44，其中$27及$17预付款和其他应收款分别计入准备金和购货折扣。

该公司确定，与适用金融工具相关的信贷相关风险通常会随着时间的推移而增加。CECL储备方法论认为这些金融工具在以下时间点是可收集的39月份。在收款期结束时，任何预计的剩余余额都被认为是一种损失，并计入了所需的整体CECL损失率。

5.持有供出售的按揭贷款

持有作出售用途的按揭贷款按公允价值记录，详情如下：
持有供出售的按揭贷款2021年9月30日2020年12月31日
持有待售按揭贷款-UPB$7,664 $5,438 
按市值计价调整(1)
275 282 
持有待售按揭贷款总额$7,939 $5,720 

(1)按市值计价的调整包括未实现损益的净变化、对应贷款的溢价和直接面向消费者的贷款的费用。按市值计价的调整计入简明综合经营报表中持有待售按揭贷款的净收益。

15
目录
下表列出了持有待售按揭贷款的活动：
截至9月30日的9个月，
持有供出售的按揭贷款20212020
余额-期初$5,720 $4,077 
已售出贷款(73,822)(42,185)
发放和购买的按揭贷款，扣除费用后的净额67,507 38,709 
Ginnie Mae证券化贷款回购8,530 3,173 
留存待售贷款未实现收益净变化1 36 
持有作出售用途的按揭贷款净转让(1)
3 7 
余额-期末$7,939 $3,817 

(1)金额反映了对过渡到REO状态的贷款的转移到其他资产的转移，以及对某些政府保险抵押贷款索赔的转移到垫款和其他应收款(净额)的转移。转出是在收到REO出售或索赔申请的收益后，扣除转入的净额。

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9个月内，该公司收到的收益为74,948及$43,040分别为出售持有作出售用途的按揭贷款，所得收益为$。1,126及$855，分别为。

以非应计项目持有以供出售的按揭贷款总额及公允价值如下：
2021年9月30日2020年12月31日
持有供出售的按揭贷款UPB公允价值UPB公允价值
非应计项目(1)
$1,924 $2,002 $64 $54 

(1)非权责发生制UPB包括#美元1,906及$48UPB与Ginnie Mae相关的贷款回购贷款的比例分别为2021年9月30日和2020年12月31日。

公司已开始正式止赎程序的待售按揭贷款总额为#美元。17及$20分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。

6.须向Ginnie Mae回购的贷款

远期贷款在发行抵押支持证券的同时出售给Ginnie Mae。作为抵押支持证券的发行商，该公司有权单方面回购Ginnie Mae证券化池中的任何个人贷款，前提是该贷款符合某些标准，包括超过90天没有从借款人那里收到付款。一旦公司拥有回购拖欠贷款的单方面权利，它实际上就重新获得了对贷款的控制权，并在其压缩的综合资产负债表上承认了这些贷款权利，并建立了相应的声誉追逐责任，不管公司是否打算回购贷款。该公司有贷款需要从#年的Ginnie Mae回购$2,703及$6,159分别截至2021年9月30日和2020年12月31日，这两项资产和应付账款以及其他负债都包括在压缩合并资产负债表。截至2021年9月30日和2020年12月31日，从Ginnie Mae回购的贷款包括 $2,486及$5,879与以下项目相关的宽限贷款分别是冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)，超过90天没有收到借款人的付款。


7.商誉和无形资产

该公司的商誉为#美元。120截至2021年9月30日和2020年12月31日。该公司拥有以下无形资产$18和$31分别截至2021年9月30日和2020年12月31日。商誉及无形资产计入压缩综合资产负债表内的其他资产。


16
目录
8.衍生金融工具

衍生工具被用作整体策略的一部分，以管理主要与发端利率波动有关的市场风险。该公司使用的衍生工具主要包括利率锁定承诺(“IRLC”)、贷款购买承诺(“LPCS”)、远期抵押贷款支持证券(“MBS”)购买承诺、欧洲美元和美国国债期货以及利率掉期协议。衍生工具的价值变动计入收益，作为简明综合经营表及简明综合现金流量表上待售按揭贷款净收益的组成部分，但部分为对冲MSR管道及相关公允价值变动而进行的远期MBS交易除外，该部分交易在服务相关项目中计入服务相关净额，并计入简明综合现金流量表的其他资产或其他负债变动。

下表提供了衍生金融工具的未偿还名义余额、未偿还头寸的公允价值和已记录的损益：
2021年9月30日截至2021年9月30日的9个月
衍生金融工具期满
日期		杰出的
概念上的		公平
价值		得/(失)
资产
持有供出售的按揭贷款
贷款销售承诺2021$1,435 $29 $(73)
衍生金融工具
IRLC20216,167 167 (247)
LPCS2021887 6 (32)
远期MBS交易202112,770 61 24 
衍生金融工具总额-资产$19,824 $234 $(255)
负债
衍生金融工具
IRLC2021$25 $— $— 
LPCS20212,208 13 12 
远期MBS交易20216,553 23 (133)
掉期期货2021700 12 12 
衍生金融工具总额-负债$9,486 $48 $(109)

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目录
2020年9月30日截至2020年9月30日的9个月
衍生金融工具期满
日期		杰出的
概念上的		公平
价值		得/(失)
资产
持有供出售的按揭贷款
贷款销售承诺2020$1,908 $75 $43 
衍生金融工具
IRLC2020-202110,967 414 279 
LPCS20205,217 38 26 
远期MBS交易2020-202111,452 23 17 
衍生金融工具总额-资产$27,636 $475 $322 
负债
衍生金融工具
IRLC2020$2 $— $— 
LPCS2020598 2 (1)
远期MBS交易2020-202115,974 42 30 
衍生金融工具总额-负债$16,574 $44 $29 

截至2021年9月30日，公司持有美元23及$36衍生工具的抵押品存款和抵押品义务。截至2020年12月31日，公司持有美元61衍生工具的抵押品存款。抵押品存款和抵押品债务记录在其他资产中，应付和其他负债分别记录在公司的简明综合资产负债表中。本公司不会将为衍生工具确认的公允价值金额与简明综合资产负债表中衍生工具所收取或存放的金额相抵销。


18
目录

9.负债

预付款和仓库设施
2021年9月30日2020年12月31日
利率，利率到期日抵押品容量大小杰出的质押抵押品杰出的质押抵押品
先进设施
预付款940美元(1)
Libor+3.5%
2023年8月偿还预收账款$940 $170 $228 $235 $305 
350美元的预付款(2)
Libor+1.1%至6.5%
2022年10月偿还预收账款350 168 211 192 246 
350美元的预付款(3)
CP+2.0%至6.5%
2022年1月偿还预收账款350 136 159 168 195 
100美元的预付款
Libor+2.5%
2022年1月偿还预收账款100 65 86 74 98 
预付贷款本金539 684 669 844 
仓库设施
4000美元的仓库设施(4)
Libor+1.6%至2.2%
2023年2月抵押贷款或MBS4,000 3,117 3,352 339 392 
2500美元的仓库设施(5)
Libor+1.6%至1.9%
2022年10月抵押贷款或MBS2,500 1,225 1,276 1,003 1,037 
1600美元的仓库设施(6)(7)
Libor+1.5%至3.0%
2023年9月抵押贷款或MBS1,600 906 945 951 977 
1500美元的仓库设施
Libor+1.5%
2022年6月抵押贷款或MBS1,500 546 529 1,081 1,028 
1200美元的仓库设施(6)
Libor+1.8%至3.0%
2021年11月抵押贷款或MBS1,200 473 492 586 607 
价值600美元的仓库设施(6)
Libor+2.5%
2022年2月抵押贷款或MBS600 37 38 — — 
550美元的仓库设施(8)
Libor+1.5%
2022年8月抵押贷款或MBS550 84 86 477 492 
价值500美元的仓库设施
Libor+1.5%至3.0%
2023年6月抵押贷款或MBS500 439 452 — — 
价值500美元的仓库设施(9)
Libor+1.5%至1.8%
2022年9月抵押贷款或MBS500 231 238 562 574 
价值500美元的仓库设施(6)
Libor+1.5%至4.0%
2022年6月抵押贷款或MBS500 125 125 — — 
价值500美元的仓库设施
Libor+1.7%
2023年8月抵押贷款或MBS500 48 49 — — 
300美元的仓库设施
Libor+1.4%
2022年1月抵押贷款或MBS300 94 96 163 164 
价值200美元的仓库设施(10)
Libor+1.8%
2021年10月抵押贷款或MBS200 3 3 131 134 
价值200美元的仓库设施(11)
Libor+1.6%至4.9%
2022年4月抵押贷款或MBS200 47 54 37 42 
30美元的仓库设施(6)(12)
Libor+3.3%
2022年1月抵押贷款或MBS30 — — — — 
仓库设施本金7,375 7,735 5,330 5,447 
MSR设施
400美元的仓库设施(13)
Libor+3.0%
2022年8月MSR40035685—247
400美元的仓库设施(7)
Libor+3.0%
2023年9月MSR400—601—228
260美元的仓库设施(1)
Libor+3.5%
2023年8月MSR260260940260668
价值50美元的仓库设施
Libor+3.3%
2022年11月MSR5010691074
MSR贷款本金3052,2952701,217
预付款、仓库和MSR设施本金8,219 $10,7146,269 $7,508 
未摊销债务发行成本(13)(11)
预付款和仓库设施，净值$8,206$6,258

19
目录
(1)该设施的总容量为$1,200，其中$940内部分配用于预付融资和$260内部分配用于MSR融资；与美元相比，容量完全可替代，不受这些分配的限制900, $640，及$260分别在2020年。
(2)这一先期设施的容量金额从#美元降至#美元。425至$350在2021年。
(3)这一先期设施的容量金额从#美元降至#美元。875至$350在2021年。
(4)该仓库设施的容量从$增加到2,000至$4,000在2021年。
(5)该仓库设施的容量从$增加到1,500至$2,500在2021年。
(6)未偿还和抵押品质押金额不包括与反向抵押利息相关的余额，这些余额包括在非持续业务的负债中。参考附注2：停产业务有关非持续经营的负债的进一步详情，请参阅。
(7)该设施的容量从$增加到1,500至$2,000，它对MSR融资的相关升华从1美元增加到1美元。150至$400在2021年。
(8)该仓库设施的容量从$减少到750至$550在2021年。
(9)该仓库设施的容量从$减少到750至$500在2021年。
(10)该设施随后于2021年10月终止。
(11)该仓库设施的容量从$增加到50至$200在2021年
(12)该仓库设施的容量从$减少到40至$30在2021年。
(13)该仓库设施的容量从$增加到200至$400在2021年。

无抵押优先票据
无担保优先票据包括以下内容：
无抵押优先票据2021年9月30日2020年12月31日
$850面值，5.500利率每半年支付一次，2028年8月到期
$850 $850 
$650面值，5.125利率每半年支付一次，2030年12月到期
650 650 
$600面值，6.000利率每半年支付一次，2027年1月到期
600 600 
无担保优先票据本金金额2,100 2,100 
未摊销债务发行成本(24)(26)
无担保优先票据，净额$2,076 $2,074 

契约规定，在某些固定日期或之前，公司最多可以赎回40按固定赎回价格发行若干股票所得款项净额的无抵押优先票据本金总额的%，另加应计及未付利息，直至赎回日期，但须符合若干条件。此外，公司可以在某些固定日期或之后的任何时间，按照契约中规定的适用赎回价格，加上应计和未付利息，赎回全部或部分无担保优先票据，赎回日期。不是 n在此期间回购或赎回了OTEE截至2021年9月30日的9个月。在截至2020年9月30日的9个月内，公司偿还了$100本金是未偿还票据的本金。此外，公司还赎回了$950及$1,548截至2020年9月30日的三个月和九个月的未偿还票据本金，导致净亏损#美元53及$52，分别为。

截至2021年9月30日，基于合同到期日，公司无担保优先票据的预期到期日如下：
截至十二月三十一日止的年度：金额
2021年至2025年$— 
此后2,100 
无抵押优先票据本金总额$2,100 

金融契约
该公司的信贷安排包含各种金融契约，主要涉及所需的有形净值金额、流动资金储备、杠杆要求和盈利要求，这些要求是在公司的经营子公司Nationstar Mortgage LLC衡量的。截至2021年9月30日，该公司遵守了其要求的财务契约。


20
目录
10.证券化和融资

可变利息实体
在正常业务过程中，本公司与被确定为VIE的特殊目的实体(“SPE”)进行各种类型的表内和表外交易，主要包括为有限目的设立的证券化信托。一般来说，这些特殊目的实体是为了证券化交易的目的而成立的，在这些交易中，公司将资产转移到特殊目的实体，然后特殊目的实体向投资者发行由这些资产支持的各种形式的债务。

本公司已决定，由于本公司是这些实体的主要受益者，因此应合并与某些预付款信托基金相关设立的特殊目的企业。

以下是公司与VIE交易的资产和负债摘要，这些交易包括在公司的简明综合资产负债表中：
2021年9月30日2020年12月31日
与VIE合并的交易转账
占比为
安稳
借款		转账
入账为
安稳
借款
资产
受限现金$40 $47 
预付款和其他应收款净额370 441 
总资产$410 $488 
负债
高级设施，净值(1)
$304 $358 
应付账款和其他负债— 1 
总负债$304 $359 

(1)请参阅中的高级设施附注9，负债，了解更多信息。

下表汇总了公司作为转让人的证券化信托的未偿还抵押品和证书余额，包括公司未合并的任何保留的实益权益和MSR：
未合并证券化信托基金2021年9月30日2020年12月31日
抵押品余额总额(简写为UPB)$1,171 $1,326 
证书余额合计$1,172 $1,329 

本公司在截至2021年9月30日和2020年12月31日未偿还的未合并证券化信托中没有保留任何可变权益。因此，它对与这些未合并的VIE相关的损失没有重大的最大风险敞口。

该公司转让给逾期60天或以上的未合并证券化信托基金的按揭贷款摘要如下：
逾期60天或以上的转让贷款本金2021年9月30日2020年12月31日
未合并的证券化信托$140 $154 


21
目录
11.每股收益

该公司采用两级分配法计算每股收益，这是一种收益分配公式，根据宣布的股息(无论是否支付)和未分配收益的参与权，确定普通股和任何参与证券的每股收益。A系列优先股被认为是参与证券，因为在公司宣布普通股分红或分配的情况下，A系列优先股的红利权利是在转换后的基础上确定的。2021年3月26日，公司回购3,700从公司的关联方Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.(以下简称KKR)的关联公司获得1000股普通股，总成本为$119。2021年8月，公司回购11,073千股普通股和1,000从KKR关联公司获得1000股优先股，总成本为$396。交易生效后，KKR不再持有本公司任何股权。

22
目录
下表列出了普通股基本和稀释后净收益(亏损)的计算方法(以百万为单位，但每股金额除外)：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
每股收益的计算2021202020212020
持续经营净收益$310 $187 $1,296 $105 
减去：可归因于非控股权益的净收入— 5 — 2 
减去：可归因于参与股东的持续运营的未分配收益1 2 9 1 
减去：优先股退役溢价28 — 28 — 
可归因于库珀先生普通股股东的持续经营净收益$281 $180 $1,259 $102 
非持续经营的净(亏损)收入$(11)$27 $3 $11 
减去：可归因于参与股东的非持续运营的未分配收益— — — — 
可归因于库珀先生普通股股东的非持续经营净(亏损)收入$(11)$27 $3 $11 
净收入$299 $214 $1,299 $116 
减去：可归因于非控股权益的净收入— 5 — 2 
可归因于库珀先生的净收入299 209 1,299 114 
减去：可归因于参与股东的未分配收益1 2 9 1 
减去：优先股退役溢价28 — 28 — 
普通股股东应占净收益$270 $207 $1,262 $113 
可归因于库珀先生的每股普通股持续运营收益：
基本信息$3.56 $1.98 $14.85 $1.12 
稀释$3.42 $1.91 $14.20 $1.09 
可归因于库珀先生的每股普通股非持续运营收益：
基本信息$(0.14)$0.28 $0.04 $0.11 
稀释$(0.13)$0.27 $0.03 $0.11 
库珀先生的每股普通股收益：
基本信息$3.42 $2.26 $14.89 $1.23 
稀释$3.29 $2.18 $14.23 $1.20 
已发行普通股加权平均股份(千股)：
基本信息78,944 91,682 84,809 91,688 
股票奖励的稀释效应2,826 2,563 3,176 1,529 
参股证券的稀释效应301 839 658 839 
稀释82,071 95,084 88,643 94,056 


23
目录

12.所得税

截至2021年9月30日的三个月和九个月，持续经营的有效税率为25.0%和24.0%，这与联邦法定税率21%不同，这主要是由于州所得税和不可扣除的高管薪酬。在截至2021年9月30日的9个月中，有效税率比2020年同期有所上升，主要是由于与完成所有权交易相关的季度离散税项以及基于股票的薪酬带来的超额税收优惠。

截至2020年9月30日的三个月和九个月，持续经营的有效税率为23.9%和23.8%，这与联邦法定税率21%不同，这主要是由于州所得税和不可扣除的高管薪酬。


13.公允价值计量

公允价值是基于市场的计量，而不是特定于实体的计量，应该根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。作为在公允价值计量中考虑市场参与者假设的基础，已根据公允价值计量中使用的可观察投入的水平建立了一个三级公允价值层次结构(例如，第一级代表活跃市场中相同资产或负债的报价；第二级代表使用包括在第一级内的报价以外的可观察投入的价值；第三级代表基于重大不可观察投入的估计价值)。

公司在截至2020年12月31日的年度10-K表格年度报告中披露的估算第2级和第3级资产和负债的公允价值时使用的估值技术和投入没有发生重大变化，但以下情况除外：

抵押服务权-公允价值(第3级)-该公司在经常性的基础上估计其远期MSR的公允价值，该程序结合使用贴现现金流模型和对当前市场数据的分析，以得出公允价值的估计。模型中使用的现金流假设和提前还款假设基于贴现现金流模型，该模型结合了提前还款速度、拖欠、贴现率、辅助收入、浮动收益和其他假设(包括服务成本、收回率和忍耐率)，关键假设是抵押贷款提前还款速度、贴现率和服务成本。在2021年第二季度，该公司通过纳入对预计将被收回的贷款的未来现金流的估计，完善了对远期MSR的公允价值的估计。对与重新收购相关的未来现金流的估计与各种市场参与者最近观察到的定价一致，其中包括该公司的独立第三方评估公司。作为考虑回收率的结果，该公司调整了其贴现率假设，以确保远期MSR的公允价值与当前的市场参与者定价保持一致，并反映退出价格。估计的公允价值也与独立第三方提供的估值相印证。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，对整体远期MSR公允价值的净影响并不显著。这些假设是基于抵押品分层产生和应用的，包括产品类型、汇款类型、地理位置、拖欠和息票分散。这些假设要求公司使用判断，并可能对MSR的公允价值产生重大影响。季刊, 管理层获得第三方估值，以评估内部现金流量模型提供的公允价值计算的合理性。由于估值投入的性质，本公司在公允价值披露中将这些估值归类为3级。看见附注3，按揭服务权及有关法律责任，了解更多信息。

股权证券(一级和三级)-2021年第二季度，公司出售Xome标题业务并保留9.9%的普通股形式的利息。这些普通股的公允价值是根据独立的第三方估值按季度计算的，该估值除了使用可观察到的市场指标外，还利用了不可观察到的投入。由于无法观察到的投入的性质，本公司在公允价值披露中将这些估值归类为3级。

2021年第三季度，本公司收到与出售Xome估值业务相关的普通股形式的股权证券。这些普通股的公允价值是使用证券交易活跃市场报告的收盘价来计量的。由于公允价值基于市场可观察到的投入，本公司在公允价值披露中将这些估值归类为一级。看见附注1，业务性质和列报依据有关出售业务的更多详细信息，请访问。

24
目录
下表列出了按公允价值经常性计量的公司金融工具以及其他资产和负债的估计账面价值和公允价值：
 2021年9月30日
  经常性公允价值计量
公允价值-经常性基础总公平价值1级2级3级
资产
持有供出售的按揭贷款$7,939 $— $7,939 $— 
远期抵押贷款偿还权3,666 — — 3,666 
股权证券58 8 — 50 
衍生金融工具
IRLC167 — — 167 
LPCS6 — — 6 
远期MBS交易61 — 61 — 
负债
衍生金融工具
LPCS13 — — 13 
远期MBS交易23 — 23 — 
掉期期货12 — 12 — 
抵押贷款偿还权融资20 — — 20 
超额利差融资822 — — 822 

 2020年12月31日
  经常性公允价值计量
公允价值-经常性基础总公允价值1级2级3级
资产
持有供出售的按揭贷款$5,720 $— $5,720 $— 
远期抵押贷款偿还权2,703 — — 2,703 
衍生金融工具
IRLC414 — — 414 
LPCS38 — — 38 
远期MBS交易37 — 37 — 
负债
衍生金融工具
LPCS1 — — 1 
远期MBS交易156 — 156 — 
抵押贷款偿还权融资33 — — 33 
超额利差融资934 — — 934 

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下表列出了公司所有3级资产和负债的对账情况，这些资产和负债按公允价值定期计量：
截至2021年9月30日的9个月
 资产负债
公允价值--第3级资产和负债远期抵押贷款服务权股权证券IRLCLPCS超额利差融资抵押贷款偿还权融资LPCS
余额-期初$2,703 $— $414 $38 $934 $33 $1 
计入收益的公允价值变动(296)— (247)(32)6 (13)12 
其他变化44 — — — — — — 
购买、发行、销售、偿还和结算
购买/添加438 50 — — — — — 
发行790 — — — — — — 
销售额(13)— — — — — — 
结算和还款— — — — (118)— — 
余额-期末$3,666 $50 $167 $6 $822 $20 $13 

截至2020年9月30日的9个月
 资产负债
公允价值--第3级资产和负债远期抵押贷款服务权IRLCLPCS超额利差融资抵押贷款偿还权融资
余额-期初$3,496 $135 $12 $1,311 $37 
计入收益的公允价值变动(1,332)279 26(132)10 
其他变化57— — — — 
购买、发行、销售、偿还和结算
购买30 — — — — 
发行412 — — 24 — 
结算和还款— — — (159)— 
余额-期末$2,663 $414 $38 $1,044 $47 

截至2021年和2020年9月30日的9个月内，本公司的3级公允价值资产和负债没有进行任何调入或调出。


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目录
下表列出了三级资产和负债公允价值计量中使用的重大不可观察投入的量化信息：
2021年9月30日2020年12月31日
射程加权平均射程加权平均
级别3输入最小最大值最小最大值
转发MSR
贴现率9.5 %13.8 %10.9 %8.2 %12.0 %9.4 %
提前还款速度11.8 %16.5 %12.9 %14.2 %21.3 %15.4 %
每笔贷款的服务成本(1)
$61 $180 $79 $66 $257 $98 
平均寿命(2)
5.8年份5.0年份
IRLC
服务价值(每笔贷款基点)(1.3)2.4 1.3 (1.0)2.2 1.2 
超额利差融资
贴现率9.5 %13.8 %11.2 %9.9 %15.7 %12.2 %
提前还款速度12.8 %15.1 %13.4 %13.9 %15.0 %14.4 %
重新捕获率17.3 %28.9 %23.1 %17.7 %24.2 %19.5 %
平均寿命(2)
5.4年份5.1年份
抵押贷款偿还权融资
预付融资费和交易对手费率5.2 %8.0 %6.7 %4.6 %8.5 %7.5 %
年度预收款率18.8 %22.6 %20.7 %18.3 %22.0 %19.9 %

(1)以整美元金额表示。
(2)其中包括平均寿命以供参考。

下表汇总了公司非公允价值金融工具的估计账面价值和公允价值：
 2021年9月30日
 携带
金额		公允价值
金融工具1级2级3级
金融资产
现金和现金等价物$731 $731 $— $— 
受限现金118 118 — — 
预付款和其他应收款净额909 — — 909 
从Ginnie Mae回购的贷款2,703 — 2,703 — 
金融负债
无担保优先票据，净额2,076 2,168 — — 
预付款和仓库设施，净值8,206 — 8,219 — 
从Ginnie Mae回购贷款的责任2,703 — 2,703 — 

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目录
2020年12月31日
携带
金额		公允价值
金融工具1级2级3级
金融资产
现金和现金等价物$695 $695 $— $— 
受限现金135 135 — — 
预付款和其他应收款净额940 — — 940 
从Ginnie Mae回购的贷款6,159 — 6,159 — 
金融负债
无担保优先票据，净额2,074 2,208 — — 
预付款和仓库设施，净值6,258 — 6,269 — 
从Ginnie Mae回购贷款的责任6,159 — 6,159 — 


14.资本规定

该公司的某些二级市场投资者要求最低净值(“资本”)要求，这在各自的销售和服务协议中有所规定。此外，这些投资者可能会要求资本比率超过规定的要求，才能批准大规模的服务性转移。在不满足这些要求的情况下，公司的二级市场投资者可以利用一系列补救措施，包括制裁、暂停或最终终止公司的销售和服务协议，这将禁止公司进一步发起或证券化这些特定类型的抵押贷款或成为经批准的服务机构。该公司与其未完成的销售和服务协议有关的各种资本需求是根据该公司的经营子公司Nationstar Mortgage LLC来衡量的。截至2021年9月30日，该公司符合其销售和维修资本要求。


15.承担及或有事项

诉讼与监管
公司及其子公司经常和目前参与大量的法律诉讼，包括但不限于与公司经营业务有关的事项相关的司法、仲裁、监管和政府诉讼。法律程序处于判决、仲裁或调查的不同阶段，一般基于涉嫌违反消费者保护、证券、就业、合同、侵权行为、普通法欺诈和其他众多法律的行为，包括但不限于《平等信用机会法》、《公平收债行为法》、《公平信用报告法》、《房地产结算程序法》、《国家住房法》、《房主保护法》、《公务员民事救济法》、《电话消费者保护法》、《真实贷款法》、《1989年金融机构改革、复苏和执行法》、《不公平、欺骗性或滥用法》。1934年的“证券交易法”、“住房抵押贷款披露法”、“美国法典”第11章(又称“破产法”)、“虚假索赔法”和“使住房负担得起贷款修改计划”。

此外，与同行业的其他公司一样，该公司还面临回购和赔偿索赔，并可能在未来继续收到与销售抵押贷款、将抵押贷款放入证券化信托基金或提供抵押贷款证券化服务有关的违反陈述和担保的索赔。该公司还面临与其各种收购的损失分担和赔偿条款相关的法律诉讼或诉讼。某些未决或威胁的法律程序包括对实质性补偿性、惩罚性和/或法定损害赔偿的索赔，或对数额不明的损害赔偿的索赔。

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目录
该公司在联邦、州和地方各级高度监管的行业内运营。在正常和正常的业务过程中，公司经常接受各种联邦、州和地方政府、监管和执法机构的广泛检查、调查、传票、查询和审查，包括消费者金融保护局、证券交易委员会、司法部、问题资产救助计划特别监察长办公室、美国住房和城市发展部、各州抵押贷款银行监管机构和各州总检察长，这些机构与公司的住宅贷款服务和发起做法、财务报告和任何悬而未决的或潜在的未来调查、传票、审查或调查可能导致行政、民事或刑事诉讼或和解，并可能导致补救措施，包括罚款、处罚、恢复原状或改变公司的业务做法，以及额外的费用和抵押品成本。公司正在全力配合这些事宜。为应对这些问题，公司需要投入大量资源，导致成本上升和净现金流下降。上述任何事项的不利结果都可能进一步增加公司的运营费用，减少收入，要求公司改变业务做法，限制其增长能力，并以其他方式对其业务、声誉、财务状况和经营结果产生实质性和不利的影响。

本公司寻求以管理层认为符合本公司最佳利益的方式解决所有法律程序及其他事宜，并就责任、不当行为指控及(如适用)损害赔偿金额或就每宗待决事宜寻求的任何惩罚或其他救济的范围提出异议。本公司已与多家实体和监管机构达成协议，对其索赔收取适用的限制期费用。

该公司至少每季度一次，利用现有的最新信息评估其与未决法律、法规和政府诉讼相关的负债和或有事项。如果现有信息表明很可能发生了负债，并且公司可以合理估计损失金额，则应计负债被确立。解决这些诉讼的实际费用可能大大高于或低于应计金额。

随着法律事项的发展，本公司会同任何处理该事项的外部法律顾问，持续评估该事项是否构成可能及可估量的或有亏损。如果在评估时，或有损失既不可能也不能合理估计，则将继续监测此事的进一步发展，以使或有损失既可能又可合理估计。一旦该事项被认为是可能且可合理评估的，公司将确定应计负债，并将相应金额计入与法律相关的费用。本公司将继续关注此事的进一步发展，以确定是否有可能影响先前确定的应计负债金额的进一步发展。公司的法律相关费用，包括法律和解和支付给外部法律服务提供商的费用，为#美元10及$31分别截至2021年9月30日的3个月和9个月，以及美元9及$36截至2020年9月30日的3个月和9个月，分别计入简明综合经营报表的一般和行政费用。

对于未来期间可能或合理可能出现亏损的事项，无论是超过相关应计负债或没有应计负债，本公司可能能够估计一系列可能的亏损。在确定是否可能提供估计损失或可能损失范围时，本公司将与任何处理此事的外部律师一道，持续审查和评估其重大法律问题。管理层目前认为合理可能损失的总范围为#美元。8至$15在执行中截至2021年9月30日，与这些事项相关的应计负债(如果有)的SS。这一估计的可能损失范围是这是基于目前可获得的信息，并受到重大判断、众多假设以及已知和未知不确定性的影响。估计范围所涉及的事项会不时改变，而实际结果可能与目前的估计有很大不同。无法估算的事项不包括在估算范围内。因此，这一估计的可能损失范围代表管理层认为仅对满足这些标准的某些事项的可能损失的估计。这并不代表本公司的最大亏损风险，本公司不能保证其诉讼准备金未来不需要调整。因此，该公司的风险敞口和最终亏损可能比应计金额或这一总金额更高，甚至可能显著高于这一总额。

29
目录
根据该公司的经验，法律程序本质上是不可预测的。下列一个或多个因素经常导致这种固有的不可预测性：诉讼处于早期阶段；要求的损害赔偿未具体说明、没有支持或不确定；不清楚作为集体诉讼提起的案件是否将被允许在此基础上继续进行，或者如果允许作为集体诉讼继续进行，将如何界定类别；另一方正在寻求补偿性损害赔偿以外或之外的救济(包括在监管和政府调查和调查的情况下，可能被罚款和处罚)；此事在法律上存在重大不确定性，包括证据开示尚未开始或尚未完成；存在重大争议事实；预测可能的结果取决于对法院或政府或监管机构未来判决或其他当事人行为的假设；被指名为被告的当事人为数众多(包括不确定损害赔偿或赔偿责任将如何在多个被告之间分摊的情况)。一般来说，诉讼进展越少或潜在结果的范围越广，本公司就越难估计本公司可能遭受的合理损失或损失范围。

根据现有知识，在咨询法律顾问后，管理层认为，目前应付账款和应计负债中的法定应计负债是适当的，而由这些事项产生的任何增量负债的金额预计不会对公司的综合财务状况产生重大不利影响，尽管此类诉讼的结果可能对本公司特定时期的经营业绩和现金流产生重大影响，这取决于(其中包括)本公司在该时期的收入或收入水平。然而，如果现有案件出现重大进展，最终的解决方案(如果不利)可能会对公司的简明综合财务报表产生重大影响。

其他或有损失
作为本公司持续经营的一部分，本公司将根据卖方的陈述和担保收购远期抵押贷款组合的维护权，并根据卖方的陈述和担保要求赔偿。因此，本公司将不时根据这些陈述和担保就发生的费用寻求追回。该公司认为，从卖方寻求的所有记录在预付款和其他应收账款中的余额都是有效的索赔。然而，该公司承认，由于在贷款层面完善索赔所需的时间，索赔过程可能会延长。由于完善或补救这些索赔需要时间，管理层依赖于支持索赔的文件的充分性、目前与交易对手的谈判和其他证据，以评估是否需要为不可追回的余额预留准备金。在与卖方协商不成功的情况下，可能无法收回所有索赔金额。当管理层确定不可能从卖方收回的金额时，余额可能会被注销，并从收益中扣除。截至2021年9月30日，公司认为所有向卖方寻求追回的记录余额都是有效的索赔，没有证据表明需要额外的准备金。

贷款和其他承诺
本公司与准借款人订立内部借贷合约书，承诺按特定条款及利率向借款人借出一定数额的贷款。该公司还与潜在卖家签订了LPCS。这些贷款承诺被视为衍生品，并按公允价值列账。看见附注8，衍生金融工具，了解更多信息。

2021年第二季度，本公司签订了一项协议，根据该协议，本公司承诺提供总额为83在一段时间内5数年来换取云平台服务。


16.细分市场信息

该公司的部门以公司的组织结构为基础，该组织结构主要侧重于提供的服务。公司职能费用根据提供的服务的实际成本、直接资源利用率、共享服务的估计使用百分比或某些职能的员工百分比分配到各个细分市场。设施成本根据所使用的特定设施的每位员工成本分配到各个细分市场。团体保险成本根据每个员工的全球成本分配到各个细分市场。未分配的公司费用包括行政管理和其他公司职能的行政成本，这些费用不能直接归因于公司的运营部门。部门间服务产生的收入根据向外部方提供的类似服务进行估值。

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2021年第三季度，该公司更新了部门列报，以与提交给首席运营决策者的报告包的变化保持一致。2021年，公司出售了Xome所有权业务和估值业务，并达成了出售Xome现场服务业务的最终协议。看见附注1，业务性质和列报依据了解更多细节。标题、估值和现场服务业务此前在Xome部分下报道。随着Xome大部分业务的出售，以及业务结构和内部报告的相关变化，Xome部门将不再被视为一个需要报告的部门。因此，从2021年第三季度开始，公司开始在公司/其他部门内报告Xome的财务业绩。上一年的财务信息已进行了追溯调整，以反映更新后的列报。

2021年7月1日，该公司达成了一项最终协议，将其以Champion Mortgage品牌运营的反向服务组合出售给Mortgage Assets Management，LLC及其附属公司。该反向服务业务此前曾在该公司的服务部门进行过报道。反向服务业务在公司所有期间的简明综合财务报表中作为非持续业务列报，因此不包括在服务部门的持续业务中。参考附注2：停产业务了解更多细节。自.起2021年9月30日和2020年12月31日，停产业务的总资产为$3,722一个d $5,347，分别为。

2021年6月和8月，公司分别完成了Xome所有权和估值业务的出售。Xome的头衔和估值业务在公司/其他方面进行了报告。该公司记录了一美元487及$7分别在所有权交易和估值交易完成后于2021年第二季度和第三季度获得收益。收益包括在其他收入中，在简明经营报表中的净额，并在公司/其他项下报告。

下表按部门列出了财务信息：
 截至2021年9月30日的三个月
按部门划分的财务信息维修起源公司/其他整合
收入
服务相关，网络$209 $44 $35 $288 
持有待售按揭贷款的净收益142 430 — 572 
总收入351 474 35 860 
总费用128 208 66 402 
利息收入39 27 — 66 
利息支出(65)(22)(31)(118)
其他收入，净额— — 8 8 
其他(费用)收入合计(净额)(26)5 (23)(44)
所得税费用(收益)前持续经营的收入(亏损)$197 $271 $(54)$414 
持续经营的财产和设备以及无形资产的折旧和摊销$11 $8 $(5)$14 
总资产$14,560 $4,949 $2,152 $21,661 

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目录
截至2020年9月30日的三个月
按部门划分的财务信息维修起源公司/其他整合
收入
服务相关，网络$83 $27 $108 $218 
持有待售按揭贷款的净收益40 605 — 645 
总收入123 632 108 863 
总费用123 195 137 455 
利息收入1 16 — 17 
利息支出(68)(15)(45)(128)
其他(费用)，净额— — (51)(51)
其他(费用)收入合计(净额)(67)1 (96)(162)
所得税(福利)费用前持续经营收入(亏损)$(67)$438 $(125)$246 
持续经营的财产和设备以及无形资产的折旧和摊销$6 $5 $8 $19 
总资产$14,707 $4,250 $2,798 $21,755 

截至2021年9月30日的9个月
按部门划分的财务信息维修起源公司/其他整合
收入
服务相关，网络$558 $132 $170 $860 
持有待售按揭贷款的净收益466 1,367 — 1,833 
总收入1,024 1,499 170 2,693 
总费用359 665 257 1,281 
利息收入87 76 — 163 
利息支出(201)(70)(92)(363)
其他收入，净额— — 494 494 
其他(费用)收入合计(净额)(114)6 402 294 
所得税费用前持续经营所得$551 $840 $315 $1,706 
持续经营的财产和设备以及无形资产的折旧和摊销$23 $18 $4 $45 
总资产$14,560 $4,949 $2,152 $21,661 

截至2020年9月30日的9个月
按部门划分的财务信息维修起源公司/其他整合
收入
服务相关，网络$(237)$68 $320 $151 
持有待售按揭贷款的净收益119 1,475 — 1,594 
总收入(118)1,543 320 1,745 
总费用354 528 395 1,277 
利息收入44 69 1 114 
利息支出(195)(55)(144)(394)
其他(费用)，净额— — (50)(50)
其他(费用)收入合计(净额)(151)14 (193)(330)
所得税(福利)费用前持续经营收入(亏损)$(623)$1,029 $(268)$138 
持续经营的财产和设备以及无形资产的折旧和摊销$14 $12 $29 $55 
总资产$14,707 $4,250 $2,798 $21,755 
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目录
关于前瞻性陈述的警告

本报告包含符合美国联邦证券法的前瞻性陈述。这些前瞻性表述包括但不限于有关计划、目标、目标、预测、战略、核心举措、未来事件或业绩的表述，以及基础假设和其他表述，这些表述不是历史事实的表述，包括新冠肺炎对我们的业务、财务业绩和经营业绩的预期影响。在本次讨论中使用的词语“预期”、“出现”、“相信”、“预见”、“打算”、“应该”、“预期”、“估计”、“项目”、“计划”、“可能”、“可能”、“将”、“很可能”以及类似的表述旨在标识前瞻性陈述。这些陈述涉及对我们未来财务状况、业绩、计划和战略的预测，因此取决于许多因素，包括但不限于可能不准确或不正确的假设和数据。在许多情况下，但不是所有情况下，可能影响业绩或对未来行动的其他预测的具体因素已与具体的前瞻性陈述联系起来。与任何预测或预测一样，前瞻性陈述本身就容易受到不确定性和环境变化的影响，我们没有义务或表示不承担任何义务来更新或改变我们的前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

存在许多重要因素，可能导致未来的结果与历史表现和这些前瞻性陈述大不相同。可能导致这种差异的因素包括但不限于：

•新冠肺炎疫情对经济、金融和公共卫生造成的破坏以及联邦、州和地方政府对疫情的应对措施；
•我们维持或扩大服务组合规模的能力；
•我们保持或增长原创产品数量和盈利能力的能力；
•我们有能力重新获得与我们现有服务组合相关的自愿预付款；
•我们的服务组合组合转向高度集中的次级服务；
•延迟我们收取或报销预付款的能力；
•我们有能力获得足够的流动资金和资本来运营我们的业务；
•现行利率的变动；
•我们成功实施战略举措的能力；
•我们实现之前收购的预期收益的能力；
•我们使用净营业亏损结转和其他税收属性的能力；
•我们与Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae业务关系的变化或服务指南的变化；
•Xome在竞争激烈的市场中的竞争能力；
•我们偿还债务的能力；
•我们管理法律和监管考试以及执法调查和诉讼、合规要求和相关成本的能力；
•我们防止网络入侵和降低网络风险的能力；以及
•我们保持执照和其他监管批准的能力。

所有这些因素都很难预测，都含有可能对实际结果产生重大影响的不确定因素，可能超出我们的控制范围。新的因素不时出现，我们的管理层无法预测所有这些因素，也不可能评估每一个新因素对我们业务的影响。尽管我们认为本文中包含的前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但任何假设都可能是不准确的，本文中包含的任何这些陈述都可能被证明是不准确的。鉴于本文中包含的前瞻性陈述中固有的重大不确定性，包含此类信息不应被视为我们或任何其他人表示此类陈述中描述的结果或条件或我们的目标和计划将会实现。请参阅风险因素和管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析包括在本报告和我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中，以获取有关影响我们的这些和其他风险因素的更多信息。

33
目录
第二项。 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

管理层对财务状况和经营结果(“MD&A”)的讨论和分析应与随附的未经审计的简明综合财务报表以及我们截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告一起阅读。以下讨论除包含历史信息外，还包括前瞻性陈述，其中包括风险、假设和不确定性，这些风险、假设和不确定性可能导致实际结果与此类陈述预期的结果大不相同。

除非另有说明，否则美元金额以百万美元为单位报告，每股数据和其他关键指标除外。

我们在MD&A部分的末尾提供了一个完整的术语表，其中定义了本文使用的某些行业特定术语和其他术语。

概述

我们是领先的住宅按揭贷款服务商和发起人。我们的目的是让拥有住房的梦想继续存在，我们作为服务机构这样做，帮助抵押贷款借款人管理通常是他们最大的金融资产，并帮助我们的投资者从他们的住房抵押贷款投资组合中获得最大回报。我们有显著增长的记录，截至2021年9月30日，我们的服务组合从2009年的100亿美元扩大到6680亿美元。我们相信，这一记录反映了我们强大的运营能力，包括专有的低成本服务平台、强大的减损技能、对合规的承诺、以客户为中心的文化、显示出的留住客户的能力、不断增长的发起能力以及对技术的重大投资。

我们的战略是将公司定位为可持续的长期增长，推动效率和盈利能力的提高，并产生12%或更高的有形股本回报率。关键战略优先事项包括以下内容：

•通过增加资本和流动性，以及管理利率和其他形式的风险来加强我们的资产负债表；
•通过推动服务和始发部门的单位成本的持续改进，以及通过采取整体行动消除整个组织的成本来提高效率；
•将我们的服务组合增长到1万亿美元的UPB，并通过获取新客户和留住现有客户来扩大我们的客户基础；
•实现60%的再融资回收率；
•取悦我们的客户，让库珀先生成为我们团队成员工作的好地方；
•通过充当客户的倡导者并利用技术提供用户友好的数字解决方案来重塑客户体验；
•保持我们员工的才华和我们组织的文化；以及
•与机构、投资者、监管机构和其他交易对手保持牢固的关系，并在合规和客户服务方面享有良好的声誉。

新冠肺炎大流行的影响

新冠肺炎疫情给经济带来了前所未有的不确定性，包括发生重大就业冲击的风险和衰退状况，对员工的健康和安全、借款人违约率、服务预付款、发放量、融资可用性以及我们的整体盈利能力和流动性都有影响。我们已经实施了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE Act)的条款，该法案为政府和政府机构抵押贷款计划下的借款人提供了长达18个月的忍耐计划，我们已经将这些计划扩大到我们私人品牌抵押贷款服务组合中的借款人。截至2021年10月17日，大约2.4%的客户参加了忍耐计划，低于2020年7月7.2%的峰值。现在，退出忍耐的顾客比进入的顾客更多。我们包括与CARE法案相关的忍耐贷款，即超过90天没有收到借款人的付款，包括受Ginnie Mae回购权利约束的其他资产和应付账款以及其他总负债的贷款。截至2021年9月30日，余额为2486美元。参见与新冠肺炎大流行相关的流动性讨论流动性与资本资源医学与医学部

34
目录
预期趋势

2021年第三季度，由于所有渠道(主要是通信、直接面向消费者和收购)的强劲执行，我们的前瞻性MSR投资组合继续增长。我们预计，随着大宗市场开始为我们提供更多可观的机会，2021年剩余时间里，投资组合将继续增长。本季度我们完成了216亿美元的收购，预计2021年第三季度之后将完成320亿美元的收购。我们继续受益于2021年的提前买断收益，这推动了我们服务部门强劲的运营收入，因为我们帮助客户退出了忍耐。我们预计，2021年第四季度还会有稳健的提前收购收入，尽管低于2021年第三季度，之后收入将开始减少，因为随着忍耐状态的贷款继续减少，我们的库存将接近尾声。基于目前的利率环境，我们预计2021年第四季度的提前还款速度和摊销速度将保持较高水平。2021年7月1日，我们就出售我们的反向服务投资组合达成了最终协议，该投资组合以Champion Mortgage品牌运营。这笔交易预计将在2021年第四季度完成。参考附注2：停产业务，了解更多详细信息。

2021年第三季度，尽管存在竞争定价压力，但我们的原始业务部门继续从对应渠道和直接面向消费者渠道产生强劲的资金量。此外，我们通过调整后的锁量增长了9%，因为我们利用了本季度抵押贷款利率下降的机会。我们预计，由于持续的定价压力，2021年第四季度的原始利润率将环比压缩。

此外，我们于2021年10月完成了现场服务业务的出售。出售现场服务业务和反向服务组合使我们能够专注于我们的核心业务。Xome的收入一直受到负面影响，预计将继续受到负面影响，因为REO交易所继续闲置，而止赎暂停仍然有效。我们预计止赎暂缓令将在今年年底到期，并在2022年恢复止赎销售。


经营成果
表1.整合操作
截至9月30日的三个月，
20212020变化
收入-运营$709 $879 $(170)
收入-按市值计价151 (16)167 
总收入860 863 (3)
总费用402 455 (53)
其他费用合计(净额)44 162 (118)
所得税费用前持续经营所得414 246 168 
减去：所得税费用104 59 45 
持续经营净收益310 187 123 
减去：可归因于非控股权益的净收益— 5 (5)
可归因于库珀先生的持续运营净收益$310 $182 $128 

在截至2021年9月30日的三个月里，扣除所得税支出前的持续运营收入从2020年的246美元增加到414美元。这一增长是由其他总费用、净费用和总费用减少所推动的。净其他费用总额减少，主要是由于2020年赎回2023年无担保优先票据造成的53美元亏损，以及2021年与大流行病相关的收购增加带来的利息收入增加，而总费用的减少与2021年出售Xome的所有权和估值业务有关。有关详细讨论，请参阅附注1，业务性质和列报依据在MD&A的简明合并财务报表附注和分部结果部分中。

在截至2021年9月30日的三个月里，持续运营的有效税率为25.0%，而2020年为23.9%。与2020年相比，持续经营的有效税率的变化主要归因于截至2021年9月30日的三个月的州所得税和不可抵扣的高管薪酬支出。

35
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表1.1合并操作
截至9月30日的9个月，
20212020变化
收入-运营$2,317 $2,363 $(46)
收入-按市值计价376 (618)994 
总收入2,693 1,745 948 
总费用1,281 1,277 4 
其他收入(费用)合计(净额)294 (330)624 
所得税费用前持续经营所得1,706 138 1,568 
减去：所得税费用410 33 377 
持续经营净收益1,296 105 1,191 
减去：可归因于非控股权益的净收益— 2 (2)
可归因于库珀先生的持续运营净收益$1,296 $103 $1,193 

在截至2021年9月30日的9个月中，扣除所得税支出前的持续运营收入从2020年的138美元增加到1706美元。这一变化主要是由于利率环境的原因，与2020年的负面MTM调整相比，2021年的MTM调整是有利的。这一变化还可归因于Xome的所有权和估值业务于2021年完成出售，导致其他收入(费用)净额总计494美元。有关详细讨论，请参阅附注1，业务性质和列报依据在MD&A的简明综合财务报表和分部业绩部分的附注中。此外，2020年的净其他收入(支出)总额包括赎回2023年无担保优先票据的亏损53美元。

截至2021年9月30日的9个月中，持续运营的有效税率为24.0%，而2020年为23.8%。与2020年相比，持续经营的有效税率增加的主要原因是，与2020年相比，在截至2021年9月30日的9个月中，所有权交易的完成和基于股票的薪酬支出带来的超额税收收益。

细分结果

我们的运营通过两个部分进行：服务和发货。

•服务部门代表相关抵押的投资者或所有者开展业务活动，包括收取和支付借款人付款、投资者报告、客户服务、在适当情况下修改贷款以帮助借款人保持最新状态，并在必要时执行催收、丧失抵押品赎回权和出售REO。
•发端部分通过我们的直接面向消费者渠道(为我们现有的客户提供再融资选择)和我们的代理渠道(向抵押贷款银行家购买或发放贷款)发起住宅按揭贷款。

参考注16，细分市场信息，在简明合并财务报表附注中提供分部结果摘要。


服务细分市场

服务部门的战略是通过扩大投资组合和最大化服务利润率来创造收入。我们相信，有几个竞争优势对我们作为服务商的长期增长至关重要，包括我们的低成本平台、我们为投资者减少损失的技能、我们对强有力的客户服务和监管合规的承诺、我们成功获得新贷款的历史，以及通过提供有吸引力的再融资选择来留住现有客户的能力。我们相信，我们的运营能力反映在我们强大的服务商评级中。

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目录
表2.服务商评级
惠誉(1)
穆迪(Moody‘s)(2)
标普(S&P)(3)
评级日期2021年5月2021年2月2020年12月
住宅RPS2SQ2-高于平均水平
主服务器RMS2+SQ2高于平均水平
特约服务商RSS2SQ2-高于平均水平
次贷服务商RPS2SQ2-高于平均水平

(1)惠誉评级等级为1(最高表现)至5(低/不熟练)
(2)穆迪评级标准SQ1(强能力/稳定性)至SQ5(弱能力/稳定性)
(3)标普评级等级从强到弱

下表列出了服务部门的运营结果：
表3.服务部门的运营结果
截至9月30日的三个月，
20212020变化
金额
Bps(1)
金额
Bps(1)
金额Bps
收入
可操作的$402 25 $268 19 $134 6 
摊销，累加净额(202)(12)(129)(9)(73)(3)
按市值计价151 9 (16)(1)167 10 
总收入351 22 123 9 228 13 
费用
薪金、工资和福利69 4 66 5 3 (1)
一般事务和行政事务
服务支持费用19 1 26 2 (7)(1)
公司及其他一般和行政费用28 2 31 2 (3)— 
丧失抵押品赎回权和其他清算相关(追回)费用，净额1 — (6)— 7 — 
折旧及摊销11 1 6 — 5 1 
一般和行政费用总额59 4 57 4 2 — 
总费用128 8 123 9 5 (1)
其他收入(费用)
其他利息收入39 2 1 — 38 2 
利息收入39 2 1 — 38 2 
预付利息支出(4)— (7)(1)3 1 
其他利息支出(61)(4)(61)(4)— — 
利息支出(65)(4)(68)(5)3 1 
其他费用合计(净额)(26)(2)(67)(5)41 3 
所得税费用(收益)前持续经营的收入(亏损)$197 12 $(67)(5)$264 17 
加权平均成本-预付款设施2.7 %3.0 %(0.3)%
加权平均成本-超额利差融资9.0 %9.0 %— %

(1)计算基点如下：年化美元金额/总平均UPB×10000。
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目录

表3.1服务--收入
截至9月30日的三个月，
20212020变化
金额
Bps(1)
金额
Bps(1)
金额Bps
结转MSR运营收入
基地维修费$230 14$231 16$(1)(2)
改装费用(2)
6 —3 —3 —
滞纳金(2)
15 115 1— —
其他辅助收入(2)
155 1052 4103 6
总远期MSR运营收入406 25301 21105 4
基本次级服务费用和其他次级服务收入(2)
61 471 5(10)(1)
服务费总收入467 29372 2695 3
MSR融资负债成本(6)—(8)—2 —
超额价差支付与投资组合径流(59)(4)(96)(7)37 3
营业总收入402 25268 19134 6
摊销，累加净额
远期MSR摊销(261)(16)(225)(16)(36)—
超额扩散吸积59 496 7(37)(3)
全摊销，扣除增值后的净额(202)(12)(129)(9)(73)(3)
按市值计价调整
MSR MTM155 10(52)(3)207 13
MTM调整(3)
(13)(1)2 —(15)(1)
超额利差/融资MTM9 —34 2(25)(2)
MTM调整合计151 9(16)(1)167 10
总收入-服务$351 22$123 9$228 13

(1)计算基点如下：年化美元金额/总平均UPB×10000。
(2)与次级服务业务有关的某些辅助费用和其他非基础服务费用单独作为其他次级服务收入列报。
(3)MTM调整包括负面模拟现金流的影响，这些现金流已转入预付款和其他应收款准备金。负的建模现金流与与不再是MSR投资组合一部分的非活跃和清算贷款相关的预付款和其他应收款有关。在截至2021年和2020年9月30日的三个月里，负面建模现金流的影响分别为8美元和7美元。此外，MTM调整包括截至2021年9月30日的三个月内MSR对冲活动带来的8美元负面影响。

服务部门收入
以下是服务部门收入的变化情况：

转发-在截至2021年9月30日的三个月里，其他辅助收入比2020年有所增加，这主要是由于从GNMA证券化中购买的贷款的销售收益为131美元，这些贷款根据GNMA的指导方针进行了修改和重新交付。

在截至2021年9月30日的三个月里，远期MSR摊销比2020年有所增加，主要是由于优惠的贴现率导致2021年径流价值上升。

在截至2021年9月30日的三个月里，MTM调整比2020年有所增加，主要是由于利率变化的有利影响。

次级服务-与2020年相比，截至2021年9月30日的三个月，次级服务费没有实质性变化。

服务部门费用
与2020年相比，截至2021年9月30日的三个月的总费用没有实质性变化。

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目录
服务部分其他收入(费用)，净额
与2020年相比，在截至2021年9月30日的三个月中，其他总支出净额下降，主要原因是与流行病相关的买断增加导致其他利息收入增加。

表4.服务部门的运营结果
截至9月30日的9个月，
20212020变化
金额
Bps(1)
金额
Bps(1)
金额Bps
收入
可操作的$1,215 26 $862 19 $353 7 
摊销，累加净额(567)(12)(362)(8)(205)(4)
按市值计价376 7 (618)(14)994 21 
总收入1,024 21 (118)(3)1,142 24 
费用
薪金、工资和福利205 4 205 5 — (1)
一般事务和行政事务
服务支持费用62 1 71 2 (9)(1)
公司及其他一般和行政费用88 2 93 2 (5)— 
丧失抵押品赎回权和其他清算相关(追回)费用，净额(19)— (29)(1)10 1 
折旧及摊销23 — 14 — 9 — 
一般和行政费用总额154 3 149 3 5 — 
总费用359 7 354 8 5 (1)
其他收入(费用)
其他利息收入87 2 44 1 43 1 
利息收入87 2 44 1 43 1 
预付利息支出(14)— (20)— 6 — 
其他利息支出(187)(4)(175)(4)(12)— 
利息支出(201)(4)(195)(4)(6)— 
其他费用合计(净额)(114)(2)(151)(3)37 1 
所得税费用(收益)前持续经营的收入(亏损)$551 12 $(623)(14)$1,174 26 
加权平均成本-预付款设施2.9 %3.0 %(0.1)%
加权平均成本-超额利差融资9.0 %9.0 %— %

(1)计算基点如下：年化美元金额/总平均UPB×10000。

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目录
表4.1服务--收入
截至9月30日的9个月，
20212020变化
金额
Bps(1)
金额
Bps(1)
金额Bps
结转MSR运营收入
基地维修费$677 14$720 17$(43)(3)
改装费用(2)
19 —8 —11 —
奖励费(2)
1 —9 —(8)—
滞纳金(2)
44 154 1(10)—
其他辅助收入(2)
507 11134 3373 8
总远期MSR运营收入1,248 26925 21323 5
基本次级服务费用和其他次级服务收入(2)
191 4205 4(14)—
服务费总收入1,439 301,130 25309 5
MSR融资负债成本(19)—(25)(1)6 1
超额价差支付与投资组合径流(205)(4)(243)(5)38 1
营业总收入1,215 26862 19353 7
摊销，累加净额
远期MSR摊销(772)(16)(605)(13)(167)(3)
超额扩散吸积205 4243 5(38)(1)
全摊销，扣除增值后的净额(567)(12)(362)(8)(205)(4)
按市值计价调整
MSR MTM476 10(727)(17)1,203 27
MTM调整(3)
(107)(3)(14)—(93)(3)
超额利差/融资MTM7 —123 3(116)(3)
MTM调整合计376 7(618)(14)994 21
总收入-服务$1,024 21$(118)(3)$1,142 24

(1)计算基点如下：年化美元金额/总平均UPB×10000。
(2)与次级服务业务有关的某些辅助费用和其他非基础服务费用单独作为其他次级服务收入列报。
(3)MTM调整包括负面模拟现金流的影响，这些现金流已转入预付款和其他应收款准备金。负的建模现金流与与不再是MSR投资组合一部分的非活跃和清算贷款相关的预付款和其他应收款有关。在截至2021年和2020年9月30日的9个月里，负面建模现金流的影响分别为28美元和20美元。此外，MTM调整包括截至2021年9月30日的9个月内MSR对冲活动带来的82美元的负面影响。

服务部门收入
以下是服务部门收入的变化情况：

转发-与2020年相比，在截至2021年9月30日的9个月中，基地服务费收入下降，主要原因是贷款修改增加，以及2021年投资组合从GNMA转向FNMA和FHLMC，这产生了更低的服务费。其他辅助收入增加的主要原因是与从GNMA证券化购买的贷款有关的销售收益421美元，这些贷款根据GNMA的指导方针进行了修改和重新交付。

在截至2021年9月30日的9个月中，远期MSR摊销比2020年有所增加，主要是由于低利率环境推动的更高的预付款。

在截至2021年9月30日的9个月中，MTM调整总额比2020年有所增加，主要是由于利率变化的有利影响。在截至2021年9月30日的9个月中，MTM调整比2020年有所增加，这主要是由于与贷款相关的衍生品活动的增长。

次级服务-与2020年相比，截至2021年9月30日的9个月内，次级服务费没有实质性变化。

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目录
服务部门费用
与2020年相比，截至2021年9月30日的9个月内，总支出没有实质性变化。

服务部分其他收入(费用)，净额
在截至2021年9月30日的9个月中，与2020年相比，其他总支出净额有所下降，主要原因是与流行病相关的买断增加导致其他利息收入增加。

表5.服务组合--未付本金余额
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
平均UPB
转发MSR$302,055 $277,707 $291,507 $290,199 
次级服务和其他(1)
351,211 293,014 347,598 301,752 
总平均UPB$653,266 $570,721 $639,105 $591,951 
2021年9月30日2020年9月30日
UPB账面金额BpsUPB账面金额Bps
转发MSR
代理处$266,588 $3,329 125$220,139 $2,234 101
非机构组织36,503 337 9246,528 429 92
前向MSR总数303,091 3,666 121266,667 2,663 100
次级服务和其他(1)
代理处347,806 不适用285,704 不适用
非机构组织17,479 不适用15,151 不适用
次级服务和其他服务总额365,285 不适用300,855 不适用
总期末余额$668,376 $3,666 $567,522 $2,663 
远期MSR UPB保留款2021年9月30日2020年9月30日
转发MSR-无约束$167,993 $85,937 
前转MSR-保留(2)
135,098 180,730 
前向MSR总数UPB$303,091 $266,667 

(1)次级服务和其他包括(I)我们为他人提供服务的贷款，(Ii)已发放但尚未出售的住宅抵押贷款，以及(Iii)我们拥有抵押偿还权的代理REO余额。
(2)担保远期MSR包括住宅抵押贷款，包括在我们的超额利差融资交易和MSR融资负债中。

41
目录
下表提供了我们的前瞻性MSR和次级服务以及其他投资组合UPB的前滚：
表6.前向服务和次级服务以及其他投资组合UPB前滚
截至2021年9月30日的三个月截至2020年9月30日的三个月
转发MSR次级服务和其他总计转发MSR次级服务和其他总计
余额-期初$287,455 $366,862 $654,317 $277,975 $296,792 $574,767 
新增：
起源18,821 1,175 19,996 14,517 1,232 15,749 
次级服务的收购/增加(1)
18,308 28,395 46,703 (2,660)38,082 35,422 
扣除额：
性情(14)(1,119)(1,133)(23)(3,046)(3,069)
本金减少和其他(2,974)(3,384)(6,358)(2,683)(2,659)(5,342)
自愿减量(2)
(18,338)(26,620)(44,958)(20,215)(29,506)(49,721)
非自愿减产(3)
(87)(24)(111)(177)(40)(217)
由他人偿还的贷款净变化(80)— (80)(67)— (67)
余额-期末$303,091 $365,285 $668,376 $266,667 $300,855 $567,522 

(1)包括来往于次级服务和其他服务的转移。
(2)自愿减税与客户偿还贷款有关。
(3)非自愿减记指的是贷款冲销。

在截至2021年9月30日的三个月内，我们的远期MSR UPB增长主要是由于发起量和收购，但部分被低利率环境下的自愿减少所抵消。在截至2021年9月30日的三个月里，我们的次级服务和其他投资组合UPB增加，主要是由于我们的次级服务客户的投资组合增长，但部分被低利率环境下的自愿减少所抵消。

表6.1向前服务和次级服务以及其他投资组合UPB前滚
截至2021年9月30日的9个月截至2020年9月30日的9个月
转发MSR次级服务和其他总计转发MSR次级服务和其他总计
余额-期初$271,189 $336,513 $607,702 $296,782 $323,983 $620,765 
新增：
起源63,351 4,053 67,404 35,630 2,918 38,548 
次级服务的收购/增加(1)
35,369 131,355 166,724 (4,967)78,342 73,375 
扣除额：
性情(82)(7,064)(7,146)(94)(23,156)(23,250)
本金减少和其他(8,364)(10,242)(18,606)(8,109)(7,792)(15,901)
自愿减量(2)
(57,801)(89,237)(147,038)(51,514)(73,291)(124,805)
非自愿减产(3)
(343)(93)(436)(815)(149)(964)
由他人偿还的贷款净变化(228)— (228)(246)— (246)
余额-期末$303,091 $365,285 $668,376 $266,667 $300,855 $567,522 

(1)包括来往于次级服务和其他服务的转移。
(2)自愿减税与客户偿还贷款有关。
(3)非自愿减记指的是贷款冲销。

42
目录
杜军在截至2021年9月30日的9个月中，我们的远期MSR UPB增加，主要是由于发起量和收购，但部分被低利率环境下的自愿减少所抵消。在截至2021年9月30日的9个月中，我们的次级服务和其他投资组合UPB的增长主要是由收购推动的，但部分被低利率环境下的自愿减少所抵消。

下表汇总了前向服务和次级服务组合的总体业绩：
表7.关键性能指标-前向服务和次级服务组合(1)
2021年9月30日2020年9月30日
贷款计数(2)
3,488,384 3,283,769 
平均贷款额(3)
$191,602 $172,828 
平均优惠券代理(4)
3.7 %4.3 %
平均票面利率-非中介机构(4)
4.4 %4.6 %
60+违约率(贷款的%)(5)
4.0 %5.9 %
拖欠贷款90%以上(占贷款的%)(5)
3.7 %5.1 %
拖欠贷款120+(贷款的%)(5)
3.5 %4.3 %
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
总预付款速度(12个月不变预付率)24.6 %30.1 %27.1 %25.0 %

(1)我们的服务组合的特点和关键绩效指标不包括已获得但尚未登记和目前由其他公司提供服务的UPB和贷款数量。
(2)截至2021年9月30日和2020年9月30日，贷款数量分别包括84,939笔和199,118笔与CARE法案相关的忍耐贷款。
(3)平均贷款额以整美元金额表示。
(4)上表所示的加权平均票面金额仅反映我们拥有的按公允价值报告的远期MSR投资组合。
(5)贷款拖欠是根据贷款的当前合同到期日计算的。在完成贷款修改的情况下，拖欠按修改后的贷款到期日计算。贷款拖欠包括宽限贷款。

拖欠率是确定按市值计价调整时的一个假设，也是MSR投资组合表现的关键指标。拖欠贷款导致MSR值较低，因为服务成本较高，预付款的账面成本增加。随着新冠肺炎疫情对宏观经济环境的影响下降，拖欠率已经开始下降。

表8.远期贷款修改和编制单位
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
20212020变化20212020变化
修改(1)
14,540 3,242 11,298 47,720 12,286 35,434 
锻炼(2)
14,041 20,483 (6,442)50,418 25,849 24,569 
总改装和锻炼单位28,581 23,725 4,856 98,138 38,135 60,003 

(1)修改调整了贷款条款。
(2)锻炼是不调整贷款条款的其他减少损失的选择。锻炼不包括在与CARE法案相关的忍耐期间没有错过合同付款的贷款。

修改包括机构计划，包括CARE Act下的忍耐选项，旨在通过向借款人提供新的贷款条款来帮助他们管理财务压力并留在家里，其中通常包括降低利率。锻炼包括其他减少损失的选择，旨在帮助借款人并让他们留在家里。

43
目录
与2020年相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月期间的修改总数有所增加，主要是因为与受新冠肺炎大流行影响的贷款相关的修改增加，成功退出了他们的忍耐计划。与2020年相比，截至2021年9月30日的三个月内的总运动量有所下降，主要原因是退出忍耐计划的客户减少，因为忍耐的客户减少了。在截至2021年9月30日的9个月里，与2020年相比，总运动量有所增加，主要是因为与新冠肺炎大流行相关的忍耐高峰期在2020年7月。

服务组合和相关负债

下表列出了转发MSR的活动：
表9.正向MSR-公允价值前滚
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
公允价值-期初$3,307 $2,757 $2,703 $3,496 
新增：
从出售的按揭贷款中保留的利息236 163 790 412 
购买维修权220 6 438 30 
处置：
出售和注销维修资产(1)— (13)— 
公允价值变动：
由于估值模型(MSR公允价值MTM)中使用的估值输入或假设发生变化：
代理处150 (49)108 (679)
非机构组织5 (3)368 (48)
摊销引起的估值变化：
预定本金付款(33)(23)(82)(70)
提前还款
自愿提前还款
代理处(212)(182)(625)(455)
非机构组织(15)(17)(62)(73)
非自愿提前还款
代理处(1)(2)(3)(7)
非机构组织— — — — 
其他变动：
负MSR和其他(1)
10 13 44 57 
公允价值-期末$3,666 $2,663 $3,666 $2,663 

(1)金额主要是负公允价值，从MSR资产重新分类到储备，因为基础贷款从MSR和其他重新分类调整中剔除。

看见附注3，按揭服务权及有关法律责任和附注13，公允价值计量，在简明合并财务报表附注中，了解有关截至2021年9月30日和2020年12月31日远期MSR公允价值计量的假设和敏感性范围的更多信息。

44
目录
超额利差融资

如中进一步披露的附注3，按揭服务权及有关法律责任, 在简明综合财务报表附注中，我们订立了被视为融资安排的买卖及转让协议，根据该协议，收购方有权收取特定百分比的MSR产生的超额现金流。

与MSR相关的维修费可以分为(I)基本维修费和(Ii)超额维修费。基础服务费，连同辅助收入和其他收入，旨在弥补为指定池提供服务所发生的成本加上合理的保证金。剩余的维修费被认为是超额的。我们出售一定比例的超额费用，作为一种有效地为收购的MSR和购买贷款提供资金的方法。由于有成本较低的资金来源，我们目前没有将这些交易作为主要的融资来源。

超额价差融资按公允价值入账，公允价值调整的影响主要受(I)预付款速度(Ii)回收利率和(Iii)贴现率的影响。看见附注3，按揭服务权及有关法律责任和附注13，公允价值计量，在简明合并财务报表附注中，了解有关截至2021年9月30日和2020年12月31日衡量超额利差融资负债的假设和敏感性范围的更多信息。

下表列出了超额利差融资的变化情况：
表10.超额利差融资--前滚
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2021202020212020
公允价值-期初$867 $1,124 $934 $1,311 
新增：
新融资— — — 24 
扣除额：
结算和还款(37)(49)(118)(159)
公允价值变动：
代理处(12)(31)(3)(134)
非机构组织4 — 9 2 
公允价值-期末$822 $1,044 $822$1,044


45
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原始数据段

我们发起业务部门的战略是以比在大宗交易中购买MSR更具吸引力的成本为服务组合发起或获得新的贷款，并通过向他们提供有吸引力的再融资选择来留住我们的现有客户。始发部门在战略上扮演着重要角色，因为它的盈利能力通常与服务部门的盈利能力是反周期的。此外，通过以比大宗MSR收购更具吸引力的成本发起或获得贷款，发起部门提高了我们的整体盈利能力和现金流。我们的原创部分是我们帮助服务不足的消费者进入金融市场的一种方式。在截至2021年9月30日的九个月中，我们的总发放量包括向34,374名FICO较低的客户提供贷款(FICO：行情)。

始发数据段包括两个通道：

•我们的直接面向消费者(“DTC”)贷款渠道依赖于我们的呼叫中心、网站和移动应用程序、经过专门培训的特许抵押贷款发起人团队、利用我们服务组合中的专有数据进行预测分析和建模，以接触到可能从新抵押贷款中受益的现有客户。根据借款人的资格，我们将对现有贷款进行再融资，使其成为传统产品、政府产品或非机构产品。通过销售线索活动和直接营销，直接面向消费者的渠道寻求以经济高效的方式将销售线索转化为贷款。

•我们的代理贷款渠道获得了新发放的住房抵押贷款，这些贷款已经按照投资者的指导方针进行了承销。这包括传统贷款和政府担保的贷款，这些贷款有资格纳入由GSE担保的证券化。我们的代理贷款渠道使我们能够补充服务组合流失的资金，通常比传统的大宗或流动收购的回报率更高。

46
目录
下表列出了发货区段的运营结果：
表11.原始业务部门的运营结果
截至9月30日的三个月，
20212020变化
收入
服务相关，网络$44 $27 $17 
持有待售按揭贷款的净收益
发放和出售贷款的净收益213 449 (236)
资本化维修权221 162 59 
扣除释放后的回购准备金拨备(4)(6)2 
持有待售按揭贷款的净收益总额430 605 (175)
总收入474 632 (158)
费用
薪金、工资和福利147 140 7 
一般事务和行政事务
贷款发放费用25 20 5 
公司及其他一般行政费用15 16 (1)
市场营销费和专业服务费13 14 (1)
折旧及摊销8 5 3 
一般和行政合计61 55 6 
总费用208 195 13 
其他收入(费用)
利息收入27 16 11 
利息支出(22)(15)(7)
其他收入合计(净额)5 1 4 
所得税费用前持续经营所得$271 $438 $(167)
加权平均票据利率-持有待售按揭贷款3.0 %3.1 %(0.1)%
加权平均资金成本(不包括设施费用)1.9 %2.5 %(0.6)%

47
目录
表11.1始发-关键指标
截至9月30日的三个月，
20212020变化
关键指标
消费者直接锁定通过调整音量拉动(1)
$9,419 $10,414 $(995)
通过调整音量的其他锁定拉动(1)
10,654 9,380 1,274 
总拉力通过调整后的锁量$20,073 $19,794 $279 
资金量$19,938 $15,598 $4,340 
贷款销售量$21,463 $15,206 $6,257 
重新捕获率(2)
29.9 %24.9 %5.0 %
再融资回收百分比(3)
40.3 %31.2 %9.1 %
购买量占资金量的百分比30.9 %16.4 %14.5 %
保留结算的资本化服务价值138 15bps133 15bps5 15bps
原产地保证金
收入$474 $632 $(158)
通过调整后的锁音量$20,073 $19,794 $279 
收入占调整后锁量的百分比(4)
2.36 %3.19 %(0.83)%
费用(5)
$203 $194 $9 
资金量$19,938 $15,598 $4,340 
费用占资助金额的百分比(6)
1.02 %1.24 %(0.22)%
原产地保证金1.34 %1.95 %(0.61)%

(1)拉动调整后的数量代表了在此期间从锁具中获得的预期资金。
(2)回收百分比包括购买和再融资交易的新贷款来源，在这些交易中，借款人留存和/或财产留存是我们的服务组合偿还贷款的结果。不包括我们在合同上无法申请的贷款。
(3)再融资回收百分比包括用于再融资交易的新贷款来源，在这些交易中，借款人留存和财产留存是由于我们的服务组合的贷款偿还而发生的。不包括我们在合同上无法申请的贷款。
(4)在贷款锁定时确认收入时，根据拉动调整后的锁定量计算。
(5)费用包括总费用和总其他收入(费用)，净额。
(6)按资金量计算，因为费用是根据贷款结清而发生的。

在截至2021年9月30日的三个月里，扣除所得税支出前的持续业务收入与2020年相比有所下降，这主要是由于发放和出售贷款的净收益减少以及锁定和承诺收入按市值计价不利，导致总收入下降。与2020年相比，截至2021年9月30日的三个月的原始利润率有所下降，主要是由于渠道组合从DTC转变为更高的对应渠道组合导致利润率下降，收入比率占调整后锁定量的百分比较低。截至2021年9月30日的三个月，对应渠道组合为53%，而2020年为47%。

48
目录
起始部收入
在截至2021年9月30日的三个月中，总收入与2020年相比有所下降，主要是由于发放和出售贷款的收益减少，以及锁定和承诺收入按市值计价不利，导致发放和出售的贷款净收益减少，部分抵消了保留结算资本化服务的价值增加。回购准备金没有实质性变化。

起始部费用
与2020年相比，截至2021年9月30日的三个月的总支出有所增加，这主要是由于发货量的增长。由于薪酬和员工相关成本的增加，发起量的增长推动了工资、工资和福利的增长。尽管费用增加，但在截至2021年9月30日的三个月里，我们的费用占资金量的百分比与2020年相比有所下降，显示出成本效率和规模的提高。

来源分段其他收入(费用)，净额
利息收入主要与持有以供出售的按揭贷款有关。利息支出与用于为新发放的贷款融资的仓库设施相关。在截至2021年9月30日的三个月里，与2020年相比，其他总收入(净额)没有实质性变化。
表12.原始业务部门的运营结果
截至9月30日的9个月，
20212020变化
收入
服务相关，网络$132 $68 $64 
持有待售按揭贷款的净收益
发放和出售贷款的净收益642 1,085 (443)
资本化维修权741 404 337 
扣除释放后的回购准备金拨备(16)(14)(2)
持有待售按揭贷款的净收益总额1,367 1,475 (108)
总收入1,499 1,543 (44)
费用
薪金、工资和福利478 377 101 
一般事务和行政事务
贷款发放费用78 52 26 
公司及其他一般行政费用52 50 2 
市场营销费和专业服务费39 37 2 
折旧及摊销18 12 6 
一般和行政合计187 151 36 
总费用665 528 137 
其他收入(费用)
利息收入76 69 7 
利息支出(70)(55)(15)
其他收入合计(净额)6 14 (8)
所得税费用前持续经营所得$840 $1,029 $(189)
加权平均票据利率-持有待售按揭贷款3.0 %3.4 %(0.4)%
加权平均资金成本(不包括设施费用)2.0 %2.7 %(0.7)%

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目录
表12.1始发-关键指标
截至9月30日的9个月，
20212020变化
关键指标
消费者直接锁定通过调整音量拉动(1)
$28,375 $27,432 $943 
通过调整音量的其他锁定拉动(1)
33,323 17,433 15,890 
总拉力通过调整后的锁量$61,698 $44,865 $16,833 
资金量$67,298 $38,686 $28,612 
贷款销售量$72,724 $39,633 $33,091 
重新捕获率(2)
31.1 %26.5 %4.6 %
再融资回收百分比(3)
39.2 %32.4 %6.8 %
购买量占资金量的百分比21.7 %17.8 %3.9 %
保留结算的资本化服务价值131 15bps134 15bps(3)15bps
原产地保证金
收入$1,499 $1,543 $(44)
通过调整后的锁音量$61,698 $44,865 $16,833 
收入占调整后锁量的百分比(4)
2.43 %3.44 %(1.01)%
费用(5)
$659 $514 $145 
资金量$67,298 $38,686 $28,612 
费用占资助金额的百分比(6)
0.98 %1.33 %(0.35)%
原产地保证金1.45 %2.11 %(0.66)%

(1) 拉动调整后的数量代表了在此期间从锁具中获得的预期资金。
(2) 回收百分比包括购买和再融资交易的新贷款来源，在这些交易中，借款人留存和/或财产留存是我们的服务组合偿还贷款的结果。不包括我们在合同上无法申请的贷款。
(3) 再融资回收百分比包括用于再融资交易的新贷款来源，在这些交易中，借款人留存和财产留存是由于我们的服务组合的贷款偿还而发生的。不包括我们在合同上无法申请的贷款。
(4) 在贷款锁定时确认收入时，根据拉动调整后的锁定量计算。
(5)费用包括总费用和总其他收入(费用)，净额。
(6) 按资金量计算，因为费用是根据贷款结清而发生的。

与2020年相比，截至2021年9月30日的9个月，所得税支出前持续运营的收入有所下降，主要原因是工资、工资和福利增加推动的总支出增加，以及低利率环境和资金流出导致发放量增加导致的贷款发起费用增加。与2020年相比，2021年的原始利润率有所下降，主要是因为收入比率在调整后的锁定量中所占的百分比较低，这是由于渠道组合从DTC转变为更高的对应渠道组合导致利润率下降所致。截至2021年9月30日的9个月，对应渠道组合为54%，而2020年为39%

起始部收入
在截至2021年9月30日的9个月中，总收入与2020年相比有所下降，主要原因是与不利的按市值计价的锁定和承诺收入相关的贷款产生和出售的净收益减少，部分被有利的按市值计价的贷款相关衍生品收入所抵消。回购准备金没有实质性变化。

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目录
起始部费用
在截至2021年9月30日的9个月中，总支出与2020年相比有所增加，这主要是由于起始量的增长。由于薪酬和员工相关成本的增加，发起量的增长推动了工资、工资和福利的增长。尽管费用增加，但在截至2021年9月30日的9个月中，我们的费用占资金量的百分比与2020年相比有所下降，显示出成本效率和规模的提高。

来源分段其他收入(费用)，净额
在截至2021年9月30日的9个月中，其他总收入净额与2020年相比有所下降，主要是由于原始量增长导致的利息支出增加，部分是由于与原始量增加相关的利息收入增加。


公司/其他

公司/其他指未分配的管理费用，包括行政管理和其他公司职能的成本，这些成本不能直接归因于我们的运营部门，以及我们无担保优先票据的利息支出。2021年第三季度，我们开始在公司/其他项下展示Xome财务业绩。看见注16，细分市场信息，了解有关可报告细分市场变化的更多详细信息。此前，Xome财务业绩在Xome部门下报告，Xome部门于2021年第三季度不再是一个可报告的部门。Xome运营着一家交易所，为出售丧失抵押品赎回权的房产提供便利。2021年6月30日和2021年8月31日，我们分别完成了Xome的产权和估值业务的出售。此外，在2021年第三季度，该公司达成了一项最终协议，出售其Xome现场服务业务。有关详细信息，请参阅附注1，业务性质和列报依据在简明合并财务报表附注中。

下表列出了选定的公司/其他公司的财务结果：
表13.公司/其他选定财务结果
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
20212020变化20212020变化
公司/其他-运营
总收入$35 $108 $(73)$170 $320 $(150)
总费用66 137 (71)257 395 (138)
利息支出31 45 (14)92 144 (52)
其他收入(费用)，净额8 (51)59 494 (50)544 
关键指标
管理的平均交换属性14,907 15,067 (160)14,438 16,761 (2,323)

与2020年相比，截至2021年9月30日的三个月和九个月的总收入和总支出有所下降，主要原因是2021年出售了Xome的所有权和估值业务。

与2020年相比，截至2021年9月30日的3个月和9个月的利息支出有所下降，主要原因是2020年偿还和赎回2021年、2022年、2023年和2026年到期的无担保优先票据，以及2020年以较低利率发行2027年、2028年和2030年到期的无担保优先票据。

与2020年相比，截至2021年9月30日的三个月其他收入(费用)净额的变化主要是由于2020年赎回2023年无担保优先票据的亏损53美元。截至2021年9月30日的9个月期间，其他收入(费用)净额总额的变化主要是由于2021年第二季度Xome的所有权业务出售完成后录得的487美元收益。
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流动性与资本资源

我们通过不受限制的现金以及MSR设施和其他设施上的借款可用性来衡量流动性。截至2021年9月30日，我们手头的现金和现金等价物为731美元，而截至2020年12月31日的现金及现金等价物为695美元。在截至2021年9月30日的三个月里，作为股票回购计划的一部分，我们回购了1110万股已发行普通股。此外，在截至2021年9月30日的三个月里，我们回购并注销了所有已发行的优先股。我们有足够的借款能力来支持我们的运营。截至2021年9月30日，总可用借款能力为17,530美元，其中9,213美元未使用。

新冠肺炎大流行的经济影响可能会继续导致与使用CARE法案提供的容忍计划相关的服务预付款和流动性需求增加。自2020年第二季度达到峰值以来，忍耐率有所下降。截至2021年9月30日，我们的先期设施总容量为1,740美元，其中1,201美元尚未使用。有关我们的高级设施的更多信息，请参阅附注9，负债在简明合并财务报表附注中。

现金的来源和用途
我们流动资金的主要来源包括：(I)服务费和辅助收入；(Ii)预付款和仓储设施、其他担保借款和无担保优先票据；以及(Iii)与出售超额价差相关的付款。

我们流动资金的主要用途包括：(I)偿还垫款的资金；(Ii)发放贷款；(Iii)支付利息支出；(Iv)支付运营费用；(V)偿还借款和回购或赎回未偿债务；(Vi)支付收购MSR的费用；以及(Vii)支付我们的技术费用。

我们相信，我们来自经营活动的现金流，以及现有设施的产能，为我们预期的持续现金需求提供了足够的资源。我们依靠这些设施为经营活动提供资金。随着设施的成熟，我们预计这些设施将会更新。未来的债务到期日将由现金和现金等价物、经营活动的现金流以及未来进入资本市场(如有必要)提供资金。我们继续优化资产负债表现金的使用，以避免不必要的利息成本。

此外，衍生工具被用作整体策略的一部分，以管理主要与发端利率波动有关的市场风险。看见附注8，衍生金融工具，在第一项简明合并财务报表附注中，财务报表和补充数据，在此并入，以总结我们的衍生品交易。

于正常业务过程中，吾等与被确定为可变权益实体(“VIE”)的特殊目的实体(“特殊目的实体”)订立各类表内及表外交易，主要由为有限目的而设立的证券化信托组成。一般来说，这些特殊目的实体是为了证券化交易的目的而成立的，在这些交易中，我们将资产转移到特殊目的实体，然后特殊目的实体向投资者发行由这些资产支持的各种形式的债务。在这些证券化交易中，我们通常会收到SPE的现金和/或其他利益，作为转让资产的收益。看见附注10，证券化和融资，在第一项简明合并财务报表附注中，财务报表和补充数据在此并入，以总结我们与VIE的交易和未合并余额，以及它们对我们的简明合并财务报表的影响的细节。

现金流
下表显示了现金流信息：
表14.现金流
截至9月30日的9个月，
20212020变化
可归因于以下各项的现金净额：
经营活动$(770)$1,878 $(2,648)
投资活动1,011 (38)1,049 
融资活动
(240)(1,277)1,037 
现金、现金等价物和限制性现金净增加
$1 $563 $(562)

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目录
经营活动
在截至2021年9月30日的9个月里，我们的运营活动使用了770美元的现金，而2020年产生的现金为1,878美元。可归因于经营活动的现金变化主要与持续经营有关，2021年用于始发净销售活动的现金为1089美元，而2020年产生的现金为1164美元，这是由于从Ginnie Mae证券化回购远期贷款资产增加，以及MSR公允价值变化导致减少1036美元。此外，我们在2021年从出售Xome所有权和估值业务中总共获得了494美元的收益。

投资活动
在截至2021年9月30日的9个月里，我们的投资活动产生了1011美元的现金，而2020年使用的现金为38美元。可归因于投资活动的现金变化主要与非连续性业务有关，这是由出售反向服务组合的1030美元收益推动的。此外，持续经营的投资活动包括2021年出售Xome所有权和估值业务的432美元收益，扣除剥离的现金，被用于购买远期抵押贷款服务权的现金增加392美元所抵消。

融资活动
在截至2021年9月30日的9个月里，我们的融资活动使用了240美元的现金，而2020年使用的现金为1,277美元。用于融资活动的现金减少主要与持续业务有关，原因是预付款和仓储设施产生的现金增加1 964美元，原因是预付款和仓储设施借款净增加1 950美元，而2020年净还款额为14美元。此外，2020年，1686美元的现金用于赎回和偿还2021年、2022年、2023年和2026年无担保优先票据，部分抵消了与发行2027年、2028年和2030年无担保优先票据有关的1450美元。2021年没有这样的活动。


资本资源

资本结构与债务
我们需要不时获得外部融资资源，这取决于我们的现金需求、对当前和预期市场状况的评估以及税后资本成本。如果需要，我们相信可以通过发行股票、企业负债、资产担保收购融资和/或运营现金来筹集额外资本。我们进入资本市场的机会可能会受到我们无法控制的因素的影响，包括经济状况。

金融契约
我们的信贷安排包含各种金融契约，主要涉及要求的有形净值金额、流动性储备、杠杆要求和盈利要求。这些契约是在我们的运营子公司Nationstar Mortgage LLC衡量的。截至2021年9月30日，我们遵守了所需的金融契约。

销售商/服务商财务要求
我们还必须遵守联邦住房金融局(FHFA)为房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)卖方/服务商以及金利美(Ginnie Mae)为单一家庭发行人制定的净值、流动性和资本比率要求，概述如下。这些要求适用于我们的运营子公司Nationstar Mortgage，LLC。

最低净值
▪FHFA-净资产基数为2.5美元，外加已偿还贷款总额的未偿还UPB 25个基点。
▪Ginnie Mae-净资产等于(I)基数2.5美元加发行人有效未偿债务总额的35个基点，以及(Ii)基数5美元加未偿HMBS债务总额的1%。

最低流动性
•FHFA-机构抵押贷款服务UPB总额的3.5个基点，加上不良机构总额的增量200个基点，以90+违约率衡量，服务超过6%的机构服务UPB。
•Ginnie Mae-我们未偿还的单一家庭MBS的1美元或10个基点，以及我们的房屋净值转换抵押贷款(HECM)抵押支持证券(HMBS)净值要求的至少20%(以较大者为准)。

最低资本充足率
▪FHFA和Ginnie Mae-有形净值与总资产(不包括HMBS证券化)的比率超过6%。
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担保债务与有形资产总额比率
•Ginnie Mae-a担保债务与有形资产总额的比率不超过60%。

截至2021年9月30日，我们符合FHFA和Ginnie Mae的卖方/服务商财务要求。

由于我们拥有超过750亿美元UPB的Ginnie Mae单家庭服务组合，我们还必须从两家不同的评级机构获得外部一级服务机构评级和发行人信用评级，并获得最低评级为B或同等评级。除了现金和某些现金等价物外，我们还被允许使用AAA级政府债券的组合来满足最低流动性要求，这些债券按市值计价。

此外，房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)要求的资本充足率可能会超过声明的要求。参考附注14，资本要求，在简明合并财务报表附注中提供更多信息。

表15.债务
2021年9月30日2020年12月31日
预付贷款本金$539 $669 
仓库设施本金7,375 5,330 
MSR贷款本金305 270 
无担保优先票据本金金额2,100 2,100 

先进设施
作为我们正常业务过程的一部分，我们借钱为服务预付款提供资金。我们的服务协议要求我们垫付自己的资金，以满足某些投资者的合同本金和利息支付，并支付税款、保险、止赎成本和各种其他项目，以保护被服务的资产。拖欠率和提前还款速度影响预付款余额的大小，在集合和服务协议允许的情况下，如果预付款被视为无法从未来收益中收回，我们将行使停止预付款本金和利息的能力。这些服务要求会影响我们的流动性。我们依赖几个交易对手为我们提供融资便利，为我们的部分维修预付款提供资金。截至2021年9月30日，我们的总借款能力为1740美元，其中我们可以额外借款1201美元。

仓库和MSR设施
贷款发放活动一般需要短期贷款流动性超过我们业务产生的金额。我们发起的贷款是在短期基础上通过几个仓库线路融资的。我们通常持有贷款约30天，然后出售或将贷款放在政府证券化中，以偿还仓库额度下的借款。我们是否有能力为目前的业务提供资金，取决于我们是否有能力以可接受的条件获得这些类型的短期融资，并在融资到期时续签或更换融资。截至2021年9月30日，我们的仓库和MSR设施的总借款能力为15,790美元，其中我们可以额外借款8,012美元。

无抵押优先票据
2020年，我们完成了无担保优先票据的发行，到期日从2027年到2030年不等。我们每半年向这些票据的持有人支付利息，息率由5.125%至6.000%. 有关我们负债的更多信息，请参见附注9，负债，在简明合并财务报表附注中。

合同义务
截至2021年9月30日，与我们之前在截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K中披露的金额相比，我们的未偿合同义务没有发生实质性变化，但以下情况除外：

2021年第二季度，我们达成了一项协议，根据协议，我们承诺在5年内总共提供83美元，以换取云平台服务。


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关键会计政策和估算

我们会计政策的各种要素，就其性质而言，都固有地受到估计技术、估值假设和其他主观评估的影响。特别是，我们确定了以下政策，由于这些政策中固有的判断、估计和假设，这些政策对于理解我们的简明合并财务报表至关重要。这些政策涉及公允价值计量，特别是中讨论的那些被确定为3级的政策。附注13，公允价值计量，在简明合并财务报表附注中，商誉以及递延税项资产的估值和变现。我们认为，考虑到当时的实际情况，我们在编制简明综合财务报表时使用的判断、估计和假设是适当的。然而，鉴于这些关键会计政策对我们的简明合并财务报表的敏感性，使用其他判断、估计和假设可能会导致我们的经营结果或财务状况出现重大差异。公允价值计量被视为第3级，代表基于重大不可观察投入的估计价值，主要包括(I)对MSR的估值，(Ii)超额利差融资的估值，以及(Iii)IRLC的估值。有关我们的重要会计政策和估计的更多信息，请参阅公司截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K。自2020年12月31日以来，我们的关键会计政策和估计没有实质性变化。


其他事项

近期会计发展动态

下面列出了最近发布的适用于我们但尚未采用的会计声明。

会计准则更新2020-04和2021-01，统称为会计准则编码主题848(“ASC 848”)，参考汇率改革为将普遍接受的会计原则应用于合同修改、对冲会计和其他受预期将停止的参考利率(如银行间同业拆借利率和伦敦银行间同业拆借利率)影响的交易提供临时可选的权宜之计和例外。如果LIBOR不复存在，或者如果计算LIBOR的方法因任何原因改变了现行方法，我们的浮动利率贷款、债务衍生品和其他与LIBOR利率挂钩的金融工具的利率可能会受到影响，需要与贷款人重新谈判。2021年1月，发布了ASU 2021-01，以澄清所有受因参考汇率改革而用于贴现、保证金调整的利率变化影响的衍生品工具都在ASC 848的范围内。ASU 2020-04和ASU 2021-01的有效期分别为2020年3月和2021年1月，截止日期为2022年12月31日。ASU 2020-04和ASU 2021-01中的指南是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而选择。我们目前正在评估ASU 2020-04和ASU 2021-01对我们合并财务报表的影响。


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术语表

本术语表定义了本报告中使用的一些术语，并不代表使用的所有已定义术语的完整列表。

先进设备。一种为预付应收账款提供资金的担保融资工具，由服务机构向某一抵押贷款池提供的抵押服务预付应收账款提供支持。

中情局。向抵押贷款投资者保证贷款本金将得到偿还的政府实体；联邦住房管理局、退伍军人事务部、美国农业部和Ginnie Mae(以及统称为联邦住房管理局、退伍军人事务部、联邦住房管理局、联邦住房管理局、退伍军人事务部、美国农业部和Ginnie Mae)。代理机构”)

代理符合性贷款。*满足所有要求(贷款类型、最高金额、LTV比率和信用质量)的抵押贷款，由房利美、房地美购买，或由FHA、USDA担保，或由退伍军人管理局担保，或出售给Ginnie Mae。

资产支持证券(“ABS”)。一种金融证券，其收入、付款和价值来源于特定的基础应收账款或其他金融资产池，并以其为抵押(或“支持”)。

大宗收购或购买。通过公开市场竞标程序以非留存方式收购的MSR投资组合。

基地服务费。*服务商在超额MSR安排中保留的服务费(以基点表示)，以换取为抵押贷款组合提供服务功能，之后服务商和共同投资伙伴按比例分担超额费用。

常规抵押贷款。*不由FHA、退伍军人管理局或任何其他政府机构担保或保险的抵押贷款。虽然传统贷款不受政府担保或担保，但它仍然可以遵循GSE的指导方针，出售给GSE。

代理贷款人、贷款渠道或关系。代理贷款人是一家以自己的名义为贷款提供资金，然后将其出售给规模较大的抵押贷款机构的贷款人。代理贷款人按照投资者的标准承销贷款，并在收盘时提供资金。

拖欠贷款。从合同到期日起逾期30天或更长时间的抵押贷款。

退伍军人事务部(“退伍军人事务部”)。退伍军人管理局是美国联邦政府的内阁级部门，为符合条件的借款人提供某些住房贷款担保，这些借款人有资格在GNMA进行证券化。

直接面向消费者的来源(“DTC”)。一种抵押贷款来源，贷款人通过电话呼叫中心、互联网或其他方式直接向选定的消费者营销再融资和购买货币抵押贷款。

超额服务费。在超额MSR安排中，在支付基础维修费后，维修费将在抵押贷款组合上产生现金流。

超额价差。如果MSR与共同投资合作伙伴合作，服务商将获得基本服务费，服务商和共同投资合作伙伴将分担额外的服务费。这种共同投资策略减少了购买或投资MSR时服务商所需的前期资金。

联邦国家抵押贷款协会(“Fannie Mae”或“FNMA”)。FNMA是美国国会于1938年联邦特许成立的，目的是支持二级抵押贷款市场的流动性、稳定性和可负担性。二级抵押贷款市场是购买和出售现有抵押贷款相关资产的地方。房利美从贷款人手中购买抵押贷款，并将其作为抵押贷款支持证券在二级抵押贷款市场转售。

美国联邦住房管理局(FHA)。FHA是美国联邦政府在住房和城市发展部(HUD)内的一个机构。它根据FHA在全美的指导方针，为FHA批准的贷款人提供抵押贷款保险。

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联邦住房金融局(“FHFA”)。*美国联邦政府机构，房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的监管机构，以及12家联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)的监管机构。

联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”或“FHLMC”).1970年，美国国会授权房地美(Freddie Mac)稳定全国住宅抵押贷款市场，扩大拥有住房和负担得起的租赁住房的机会。联邦住宅贷款抵押公司通过购买抵押贷款和抵押贷款相关证券进行投资，并发行有担保的抵押贷款相关证券，参与二级抵押贷款市场。

忍耐。 抵押贷款服务机构或贷款人和借款人之间暂时推迟支付抵押贷款的协议。它是贷款人或债权人给予的一种还款减免形式，而不是迫使财产丧失抵押品赎回权。

政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”或“GNMA”)。GNMA是HUD内部的一家自负盈亏的全资美国政府公司。Ginnie Mae保证及时支付由联邦保险或担保贷款支持的MBS的本金和利息-主要是由FHA担保或退伍军人管理局担保的贷款。Ginnie Mae证券是唯一拥有美国联邦政府完全信任和信用担保的MBS。

政府支持的企业(“GSE”)。包括美国国会设立的某些实体，以提供住宅住房的流动性、稳定性和可负担性。这些机构是房利美、房地美和12家联邦住房贷款银行。

房屋净值转换按揭(“HECM”)。美国联邦住房金融局(FHA)发放的反向抵押贷款。HECM为62岁及以上的老年人提供以其住房为抵押的贷款，可以一次性支付、信用额度或预定付款。HECM贷款余额在贷款期限内通过借款人提取预定付款或信用额度提取，以及通过利息和FHA抵押贷款保险费的应计增长。根据联邦住房管理局的指导方针，HECM的设计是在贷款到期和应付后，通过丧失抵押品赎回权和随后的贷款抵押品清算来偿还。HECM的服务商在止赎和清算过程中遇到的短缺可以根据适用的指导方针向FHA索赔。

HECM抵押贷款支持证券(“HMBS”)。一种由一组HECM贷款担保的资产担保证券。

利率锁定承诺(“IRLC”)。在为抵押贷款提供资金之前确定抵押贷款利率和最高额度的协议。

贷款修改。与借款人对贷款条款进行临时或永久性修改，包括借款人原有抵押贷款的利率、摊销期限和期限。贷款修改通常是对违约或迫在眉睫的违约危险的贷款进行的。

贷款与价值比率(“LTV”)。抵押贷款的未偿还本金余额，占担保该贷款的财产的总估价或市场价值的百分比。按揭成数超过100%表示按揭贷款的按揭成数超过物业价值。

锁定期。在为抵押贷款提供资金之前，贷款人将为特定利率提供担保的一组时间段是设定的。

减少损失。服务机构为尽量减少违约抵押贷款所有者所遭受的损失而提供的服务活动的范围。减少损失的技术包括卖空、代替丧失抵押品赎回权的契据和贷款修改，以及其他选择。

抵押贷款支持证券(“MBS”)。一种由一组抵押贷款担保的资产担保证券。

抵押贷款服务权(“MSR”)。偿还贷款或贷款池的权利和义务，以及收取维修费和某些辅助收入的权利和义务。MSR可能会被买卖，从而导致贷款偿债义务的转移。当预期服务贷款的好处足以补偿服务商执行服务时，MSR就被指定为MSR。

MSR设施(MSR Equipment)。一种由抵押贷款偿还权支持的信贷额度，用于融资目的。在某些情况下，这些行可能是另一个仓库设施的子限制，或者以独立方式存在。根据借款人的要求，这些设施允许在同一天或第二天取款。

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按揭服务责任(“MSL”).  偿还贷款或贷款池的权利和义务，以及收取维修费和某些辅助收入的权利和义务。小额贷款可能会被买卖，从而导致贷款偿债义务的转移。当为贷款提供服务的好处预计不足以补偿服务商执行服务时，MSL就被指定为MSL。

不符合条件的贷款。*不符合房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)或金利美(Ginnie Mae)购买或证券化资格标准的抵押贷款。

原创作品。贷款人向借款人提供抵押贷款的过程。

拉过调整后的锁音量。表示在此期间从锁中获得的预期资金。

预付款速度。自愿性抵押贷款提前还款发生或预计发生的比率。该统计数字按年率计算，并以未偿还本金余额的百分比表示。

主要服务商。拥有为抵押贷款或抵押贷款池提供服务的权利的服务机构。这与次级服务机构不同，次级服务机构与主要服务机构签订了一项合同协议，为抵押贷款或抵押贷款池提供服务，以换取基于投资组合数量和特征的次级服务费用。

优质抵押贷款。一般来说，符合房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)设定的承销标准，并有资格在二级抵押贷款市场购买或证券化的优质抵押贷款。优质抵押贷款通常违约风险较低，向信用记录良好、月收入至少比每月住房支出(抵押贷款付款加上税收和其他债务付款)以及大量其他资产高出三到四倍的借款人发放。未归类为优质抵押贷款的抵押贷款通常被称为次贷或Alt-A。

自有品牌证券化。不符合房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)或金利美(Ginnie Mae)标准的证券化。

         
房地产自有(“REO”)。抵押贷款服务机构代表抵押贷款或抵押贷款池的所有者获得的财产，通常是通过丧失抵押品赎回权或违约贷款的抵押品赎回权。服务商或第三方房地产管理公司负责出售REO。出售的净收益将返还给相关贷款的所有者。在大多数情况下，出售REO所产生的收入不足以清偿REO所涉及的贷款余额，从而导致相关按揭贷款的拥有者蒙受损失。

重新夺回。预计由相关服务机构进行再融资的自愿预付贷款。

再融资。它加快了与现有借款人合作为其抵押贷款再融资的过程。通过对我们目前服务的借款人的贷款进行再融资，我们保留了偿还权，从而延长了偿债现金流的寿命。

反向抵押贷款。反向抵押贷款，最常见的是房屋净值转换抵押贷款，使老年人能够以房屋的价值为抵押借款，在借款人死亡或房屋出售之前，不需要支付本金或利息。这些贷款旨在通过丧失抵押品赎回权和索赔程序来收回贷款余额。

服务。履行与抵押贷款或抵押贷款池有关的合同规定的行政职能。服务商的职责通常包括收取每月付款、维护托管账户、定期向借款人提供月结单、向贷款所有者或其代理人提供月度报告、管理保险、监测拖欠、执行止赎(根据需要)以及将费用汇给担保人、受托人和服务提供商。服务商通常获得在服务活动开始前订立的合同中概述的特定费用的补偿。

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维修方面的进步。*在偿还贷款的过程中，服务商被要求预付款，这些预付款可以从相关抵押贷款或贷款池的收款中得到偿还。通常有三种类型的服务预付款：P&I预付款、T&I预付款和公司预付款。

(I)盈亏垫款涵盖借款人未及时支付的预定本金和利息付款。P&I预付款用于促进支付给住宅MBS信托发行证券持有者的现金流。服务机构不是MBS的保险人或担保人，因此当服务机构认为下一笔预付款不可收回时，有权停止预付款。

(Ii)T&I垫款支付与保存按揭财产或清盘拖欠按揭贷款有关的指明开支，包括但不限于借款人没有及时支付物业税、保险费或其他与财产有关的开支，以便留置权持有人维持其在该财产的权益。

(Iii)公司垫款支付因丧失抵押品赎回权、保留违约贷款和出售REO而招致的费用、费用和开支，包括律师和其他专业费用，以及在偿还违约按揭贷款的过程中产生的与止赎和清盘或其他法律程序相关的开支。“

如果借款人在贷款修改时或在基础抵押贷款清算时支付了基础抵押贷款，则向服务机构偿还利息垫款，但主要是由贷款的投资者/所有者负责。服务机构必须支付的服务垫款的类型在其与抵押贷款或抵押贷款池的所有者的服务协议中规定。在某些情况下，如果垫款无法从担保贷款的物业中收回，服务机构可以停止为垫款提供服务。

二次维修。分包服务是将主要服务商的职责外包给第三方服务商的过程。第三方服务商有偿履行服务责任，通常不负责提供服务预付款，这些预付款随后由主要服务商报销。主要服务机构对次级服务机构活动的贷款所有人负有合同责任。

未付本金余额(UPB)。一笔抵押贷款或一批抵押贷款的未偿还本金。UPB与维修费和辅助收入一起使用，作为估计服务商未来收入来源的一种手段。

美国农业部(“USDA”)。美国农业部是美国联邦政府的内阁级部门，为符合条件的借款人提供某些住房贷款担保。

仓库设施。一种信贷额度安排，用于临时为将在二级市场出售的抵押贷款提供资金。根据仓库融资，贷款发起人通常同意根据对方的资金转移将某些抵押贷款转移给交易对手，同时对方同意根据发起人的资金转移在确定的日期或按要求将贷款转回发起人。(注：根据发起人的资金转移，贷款发起人通常同意将某些抵押贷款转移给对方，而对方同时同意根据发起人的资金转移在确定的日期或按要求将贷款转回发起人)。

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第三项。关于市场风险的定量和定性披露

请参阅本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度报告第II部分第7A项的讨论。自2020年12月31日以来，我们面临的市场风险类型没有发生实质性变化。我们的市场风险包括新冠肺炎大流行的广泛影响。虽然大流行对宏观经济环境的影响尚未完全确定，可能会持续数月或数年，但大流行和为应对大流行而制定的政府计划已经并将继续影响我们的业务、财务状况和运营结果。

灵敏度分析
我们利用敏感度分析根据利率的变化评估我们的市场风险。敏感性分析基于利率的假设变化(增加和减少)来衡量对公允价值的潜在影响。

我们使用基于久期的模型来确定利率变化对我们的贷款组合、某些其他以公允价值衡量的有息负债以及利率衍生品投资组合的影响。这些模型使用的主要假设是，基准利率的上调或下调会导致所有期限的收益率曲线平行移动。

我们利用贴现现金流分析来确定MSR的公允价值以及平行利率变动对MSR的影响。贴现现金流模型纳入了预付款速度、贴现率、服务成本和其他假设(包括拖欠、辅助收入、浮动收益和忍耐率)，管理层认为这些假设与其他类似市场参与者在评估MSR时使用的假设一致。确定公允价值的关键假设包括提前还款速度、贴现率和服务成本。然而，这种分析忽略了利率变化对某些重大变量的影响，例如对未来贷款来源价值的利弊、MBS、掉期和美国国债利率之间利差关系的非平行变化，以及一二级抵押贷款市场利差的变化。对于按揭贷款、内部贷款机构和对MBS的远期交割承诺，我们依赖一个模型来确定利率变化的影响。此外，IRLC使用的主要假设是借款人在承诺下关闭其抵押贷款的倾向。

我们的总市场风险受到多种因素的影响，包括市场波动性和市场流动性。本文提出的敏感性分析存在一定的局限性，包括必须基于单个时间点进行分析，以及无法包括通常会因模拟的市场变化而产生的复杂市场反应。

我们在工具上使用了2021年9月30日的市场利率来执行敏感性分析。这些预估是基于前述段落中描述的市场风险敏感型投资组合，并假设利率收益率曲线即时、平行移动。这些敏感性是假设的，仅供说明之用。基于假设变动的公允价值变动一般不能外推，因为公允价值变动之间的关系可能不是线性的。

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下表汇总了在假设收益率曲线瞬时平行移动的情况下，截至2021年9月30日，我们对利率敏感的资产和负债的公允价值估计变化。实际结果可能大不相同。

表16.公允价值变动
2021年9月30日
下行25bps最高可达25bps
资产增加(减少)
按公允价值计算的抵押贷款偿还权$(207)$225 
按公允价值持有待售按揭贷款33 (44)
衍生金融工具：
利率锁定承诺41 (55)
远期MBS交易(80)105 
资产变动总额(213)231 
负债增加(减少)
抵押贷款偿还权按公允价值融资(3)3 
公允价值超额利差融资(16)20 
衍生金融工具：
利率锁定承诺(19)25 
远期MBS交易15 (21)
负债总变动(23)27 
总变化，净变化$(190)$204 


第四项。 管制和程序

信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年9月30日，根据1934年修订的《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(B)条规定的披露控制和程序的有效性。

基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的。披露控制和程序设计在合理的保证水平，并有效地提供合理保证，确保我们在根据“交易所法案”提交或提交的报告中披露的信息在SEC的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。

财务报告内部控制的变化
在截至2021年9月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

对控制和程序有效性的限制
在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。


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第二部分-其他资料
第一项。 法律程序

有关我们的重要法律程序的说明，请参阅附注15，承付款和或有事项，第一部分第1项内的简明合并财务报表附注。财务报表，本表格10-Q。

项目1A。 风险因素

在我们提交的截至2020年12月31日的10-K表格年度报告中，先前在“风险因素”项下披露的风险因素没有发生重大变化或增加。

第二项。 未登记的股权证券销售和收益的使用

2021年7月29日，我们宣布董事会批准回购最多500美元的已发行普通股。新股回购该计划在截至2021年9月30日的三个月在我们之前的节目结束后。在.期间截至2021年9月30日的三个月根据我们的股票回购计划，我们以368美元的总成本回购了普通股。购买股票的数量和平均价格如下表所示：

期间(A)购买的股份(或单位)总数(B)每股(或单位)平均支付价格(C)作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份(或单位)总数(D)根据计划或计划可购买的股份(或单位)的最大数量(或适当的美元价值)
2021年7月— $— — $504 
2021年8月(1)
11,073 $33.25 11,073 $136 
2021年9月— $— — $136 
总计11,073 11,073 

(1)2021年8月，我们将从KKR的附属公司购买了1107.3万股我们的普通股。此外，我们还以28美元的价格回购了1000股优先股。交易生效后，KKR不再持有本公司任何股权。

第三项。高级证券违约

没有。

第四项。 煤矿安全信息披露

不适用。

第五项。 其他信息

没有。


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第6项。 陈列品
通过引用并入本文
展品：
数		描述表格文件编号展品提交日期随函存档或提供
10.1
作为代理的巴克莱银行(Barclays Bank PLC)和作为卖方的国家之星抵押贷款有限责任公司(Nationstar Mortgage LLC)于2021年7月9日签署的截至2016年1月29日的第二份修订和重新签署的主回购协议的第17号修正案
X
10.2
作为代理的巴克莱银行(Barclays Bank PLC)和作为卖方的国家之星抵押贷款有限责任公司(Nationstar Mortgage LLC)于2021年9月30日签署的截至2016年1月29日的第二份修订和重新签署的主回购协议修正案编号18
X
31.1
行政总裁依据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的第13a-14(A)和15d-14(A)条所作的证明
X
31.2
首席财务官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的第13a-14(A)和15d-14(A)条的证明
X
32.1
首席执行官依据美国法典第18编第1350条的认证，该条款是根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的
X
32.2
首席财务官依据美国法典第18编第1350条的证明，该条款是根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的
X
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101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档X
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101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档X
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*包括管理、合同、补偿计划或安排。

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目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。

库珀先生集团公司。
2021年10月28日/s/Jay Bray
日期杰伊·布雷
首席执行官
(首席行政主任)
2021年10月28日克里斯托弗·G·马歇尔(Christopher G.Marshall)
日期克里斯托弗·G·马歇尔
副董事长、总裁兼首席财务官
(首席财务会计官)

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