Tradeweb报告2021年第三季度财务业绩
纽约，2021年10月28日-全球领先的利率、信贷、股票和货币市场电子市场运营商Tradeweb Markets Inc.(纳斯达克股票代码：TW)今天公布了截至2021年9月30日的季度财务业绩。
与去年同期相比，2.653亿美元的季度收入增长了24.6%(按不变货币计算增长了23.9%) 本季度平均日成交量(ADV)为9645亿美元，比去年同期增长23.6%，美国政府债券的ADV创下纪录。在美国信贷方面，Tradeweb在全电子跟踪交易量中的份额创下了新的纪录：高品级为12.6%，高于去年同期的7.7%，高收益率为6.2%，高于去年同期的2.5% 本季度净收入为6530万美元，调整后净收入为9420万美元，分别比上年同期增长38.8%和34.6% 本季度调整后EBITDA利润率为50.1%，调整后EBITDA为1.329亿美元，而去年同期分别为47.4%或1.09亿美元 该季度每股摊薄收益(“摊薄每股收益”)为0.26美元，调整后每股摊薄收益为0.39美元 宣布季度现金股息为每股0.08美元；回购1200万美元股票																								Tradeweb Markets首席执行官李·奥列斯基(Lee Olesky)： Tradeweb从今年上半年开始的强劲势头一直持续到2021年第三季度，创造了我们有史以来第二好的收入季度。我们所有市场的交易量都在广泛的基础上增长，其中美国信贷、全球掉期和美国国债领跑。我们很高兴地欢迎Sara Furber成为我们的新首席财务官，帮助我们驾驭Tradeweb的下一个增长和发展阶段。最后，我们发表了首份企业可持续发展报告，以增加我们在ESG的坚实基础的透明度。“
选择财务 结果			3Q21			3Q20			变化						常量 货币 增长(1)									ADV(20亿美元) (未经审计)
(千美元，每股除外)(未经审计)																								资产类别						产品			3Q21			3Q20			YoY
GAAP财务指标																								费率						现金			$	337		$	311		8.4		%
总收入			$	265,325		$	212,870		24.6			%			23.9			%												衍生品			247			179			37.9		%
费率			$	139,418		$	115,766		20.4			%			19.7			%												总计			584			490			19.2		%
信用			$	72,243		$	50,216		43.9			%			43.2			%						信用						现金			8			7			20.0		%
股票			$	16,457		$	11,857		38.8			%			37.7			%												衍生品			14			13			10.3		%
货币市场			$	11,221		$	10,491		7.0			%			6.4			%												总计			22			20			13.8		%
市场数据			$	20,515		$	18,598		10.3			%			9.2			%						股票						现金			8			5			38.8		%
其他			$	5,471		$	5,942		(7.9)			%			(7.9)			%												衍生品			7			4			92.9		%
净收入			$	65,305		$	47,048		38.8			%																		总计			15			9			60.4		%
Tradeweb Markets公司的净收入(2)			$	54,763		$	36,812		48.8			%												货币市场						现金			344			262			31.3		%
																														总计			344			262			31.3		%
稀释每股收益			$	0.26		$	0.19		36.8			%																		总计			$	964		$	780		23.6		%
非GAAP财务指标
调整后的EBITDA(1)			$	132,946		$	100,913		31.7			%			30.0			%						(1)调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的净收入、调整后的稀释每股收益和持续的货币增长都是非GAAP财务指标。有关此类非GAAP财务衡量的补充信息和核对，请参阅下面的“非GAAP财务衡量标准”和所附的附表。 (2)代表可归因于非控股权益的净收入减去可归因于非控股权益的净收入。
调整后的EBITDA利润率(1)			50.1		%	47.4		%	+270			Bps			+234			Bps
调整后息税前利润(1)			$	121,079		$	90,015		34.5			%			32.6			%
调整后的息税前利润(1)			45.6		%	42.3		%	+335			Bps			+298			Bps
调整后净收益(1)			$	94,160		$	69,939		34.6			%			32.7			%
调整后稀释每股收益(1)			$	0.39		$	0.30		30.0			%			30.0			%

    

对结果的讨论

税率-2021年第三季度的收入为1.394亿美元，与去年同期相比增长了20.4%(按不变货币计算为19.7%)。利率ADV上涨19.2%，美国国债交易活动创纪录，欧洲政府债券和掉期/掉期交易量同比强劲增长。

2021年第三季度信贷收入为7220万美元，同比增长43.9%(按不变货币计算为43.2%)。随着美国和欧洲信贷交易的同比增长，信贷ADV上涨了13.8%。在美国信贷方面，Tradeweb在全电子跟踪交易量中的份额创下了新的纪录：高品级为12.6%，高于去年同期的7.7%，高收益率为6.2%，高于去年同期的2.5%。

股票-2021年第三季度营收为1650万美元，同比增长38.8%(按不变货币计算为37.7%)。股票ADV上涨了60.4%，美国和欧洲ETF的交易量同比强劲增长。

货币市场-2021年第三季度收入为1120万美元，同比增长7.0%(按不变货币计算增长6.4%)。货币市场ADV上涨31.3%，领涨的是全球回购交易量同比强劲增长。

市场数据-2021年第三季度营收为2050万美元，同比增长10.3%(按不变货币计算为9.2%)。这一增长来自增加的第三方市场数据费、Refinitiv市场数据费以及我们APA报告服务的收入。

其他-2021年第三季度的收入为550万美元，与去年同期相比下降了7.9%(按不变货币计算下降了7.9%)。

运营费用-2021年第三季度的运营费用为1.798亿美元，较上年同期的1.543亿美元增长16.5%，原因是：员工薪酬和福利增加，以支持增长和与业绩相关的薪酬增加；折旧和摊销费用增加；技术和通信费用增加，主要是由于对我们的数据战略和网络安全的投资，以及交易量增加推动的清算费和数据费；随着我们逐渐从疫情中恢复，一般和行政费用增加，这被较低的汇兑损失部分抵消。调整后的费用为1.442亿美元，比上年同期增长17.4%(按不变货币计算为17.5%)，原因是：员工薪酬和福利增加，以支持增长，与业绩相关的薪酬增加；技术和通信费用增加；一般和行政费用增加；以及专业费用增加。有关其他信息，请参阅下面的“非GAAP财务指标”。

最近的亮点

2021年第三季度

·任命Sara Furber为首席财务官

·发布了Tradeweb的首份企业可持续发展报告

·通过Tradeweb与中国外汇交易系统(CFETS)之间的交易链接完成了首笔南向债券通交易，允许中国内地在岸机构投资于香港固定收益市场

·任命Devi Shanmugham为全球合规主管

·在众多奖项中获得认可，包括：最佳创新者工作场所(Fast Company)；年度场外交易场所(GlobalCapital)；年度场外交易平台(亚洲风险)；年度买方交易系统(亚洲风险)；卓越交易平台-詹妮弗·凯泽(Markets Media)，冉冉升起的新星-圣杜迪卡(Markets Media)

2021年10月

·引入了电子投资组合交易的近距离交易功能，允许美国和欧洲客户以尾盘价格以电子方式执行投资组合交易

·被《投资者商业日报》评为2021年最佳ESG公司，在百强股中排名第36

资本经营

·截至2021年9月30日，8.219亿美元的现金和现金等价物以及5亿美元的未提取信贷安排

·2021年第三季度软件开发的非收购相关资本支出和资本化：1000万美元

·截至2021年9月30日的12个月自由现金流为4.774亿美元，同比增长25.6%。有关更多信息，请参阅“非GAAP财务衡量标准”

·2021年第三季度，作为股票回购计划的一部分，Tradeweb以85.61美元的平均价格购买了140,169股A类普通股，购买总额为1200万美元。在截至2021年9月30日的9个月里，我们总共购买了75.7813股A类普通股，平均价格为84.03美元，购买总额为6370万美元。截至2021年9月30日，根据股票回购计划，共有8,630万美元可供回购

·2021年第三季度，310万美元的股票被扣留，以履行与行使股票期权相关的税收义务。在截至2021年9月30日的9个月里，总共有5660万美元的股票被扣留

·Tradeweb Markets Inc.董事会宣布季度现金股息为每股A类普通股和B类普通股0.08美元。股息将于2021年12月15日支付给截至2021年12月1日登记在册的股东。

其他事项

2021年全年指导*

2021年全年指引与上一季度持平。

·调整费用：5.65亿-5.8亿美元

·收购和炼油交易相关折旧和摊销费用：1.24亿美元

·假设非GAAP税率：22.0%

·软件开发的资本支出和资本化：4900万至5300万美元

*GAAP营业费用和税率指导没有提供，因为由于各种因素，包括外币汇率变动的不可预测性，在量化某些金额方面存在固有的困难。

电话会议

Tradeweb Markets将于美国东部时间今天(2021年10月28日)上午9：30召开电话会议，讨论2021年第三季度业绩。电话会议的现场音频网络直播以及相关材料将在http://investors.tradeweb.com.上获得。此外，感兴趣的各方也可以拨打866-221-1629(美国)收听电话会议。或+147049599175(国际)，并输入会议ID 9727576。电话会议结束后，http://investors.tradeweb.com.将提供存档录音

关于Tradeweb市场

Tradeweb Markets Inc.(纳斯达克市场代码：TW)是利率、信贷、股票和货币市场电子市场的全球领先运营商。Tradeweb成立于1996年，为机构、批发和零售市场的客户提供市场准入、数据和分析、电子交易、直接处理和报告40多种产品。Tradeweb开发的先进技术增强了价格发现、订单执行和交易工作流程，同时扩大了规模，有助于降低客户交易操作中的风险。Tradeweb为超过65个国家和地区的约2500名客户提供服务。平均而言，Tradeweb在过去四个财季推动了每天超过9700亿美元的名义交易额。欲了解更多信息，请访问www.tradeweb.com。

Tradeweb Markets Inc.

损益表

千美元，每股数据除外

Tradeweb Markets Inc.

非公认会计准则财务计量对账(未经审计)

千美元，每股数据除外

(1)代表与NFI收购相关的交易和其他成本，收购于2021年6月完成。与收购相关的成本主要包括与收购交易相关的法律、咨询和咨询费用以及产生的遣散费。

(2)代表与2019年授予的特别期权奖励和IPO后期权相关的非现金股票薪酬支出，以及与在适用期间行使该等期权相关的工资税。从2021年8月30日开始，在截至2021年9月30日的3个月和9个月期间，这一调整还包括与公司前首席财务官和相关工资税相关的费用加速有关的总计50万美元的非现金股票薪酬支出。

(三)指外币远期合同确认的未实现损益和以非本位币计价的现金重估产生的汇兑损益。

(4)指在适用期间确认的收入，原因是财务状况表中记录的应收税金协议负债发生变化，原因是不同司法管辖区的收益、税收法规和税率组合的变化影响了我们的节税。

(5)代表因收购NFI和无形资产摊销而产生的无形资产和收购的软件摊销，以及由于对Refinitiv交易应用下推会计而增加的有形资产和资本化软件折旧和摊销(其中所有资产在Refinitiv交易结束之日被标记为公允价值)。他说：

(6)调整后的EBITDA利润率和调整后的EBIT利润率分别定义为调整后的EBITDA和调整后的EBIT除以适用期间的收入。

(1)代表将非控股权益所持有的所有未偿还有限责任公司权益以A类或B类普通股换取的可归因于非控股权益的净收入的重新分配。

(2)代表与NFI收购相关的交易和其他成本，收购于2021年6月完成。与收购相关的成本主要包括与收购交易相关的法律、咨询和咨询费用以及产生的遣散费。

(3)代表因收购NFI和无形资产摊销而产生的无形资产和收购的软件摊销，以及由于对Refinitiv交易应用下推会计而增加的有形资产和资本化软件折旧和摊销(其中所有资产在Refinitiv交易结束之日被标记为公允价值)。

(4)代表与2019年授予的特别期权奖励和IPO后期权相关的非现金股票薪酬支出，以及与在适用期间行使该等期权相关的工资税。从2021年8月30日开始，在截至2021年9月30日的3个月和9个月期间，这一调整还包括与公司前首席财务官和相关工资税相关的费用加速有关的总计50万美元的非现金股票薪酬支出。

(五)指外币远期合同确认的未实现损益和以非本位币计价的现金重估产生的汇兑损益。

(6)指在适用期间确认的收入，原因是财务状况表中记录的应收税金协议负债发生变化，原因是不同司法管辖区的收益、税收法规和税率组合的变化影响了我们的节税。

(7)代表公司所得税，假设有效税率为22%，适用于截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月和九个月的调整后所得税前净收入。

(8)有关调整后摊薄每股收益的计算摘要，请参阅以下“调整后摊薄加权平均未偿还股份与调整后摊薄加权平均股份余额的对账”。

下表汇总了所示期间的调整稀释每股收益的计算：

(1)假设非控股权益持有的所有已发行有限责任公司权益的加权平均数完全交换为A类或B类普通股股份，从而消除非控股权益并确认非控股权益应占的净收入。

(1)代表与NFI收购相关的交易和其他成本，收购于2021年6月完成。与收购相关的成本主要包括与收购交易相关的法律、咨询和咨询费用以及产生的遣散费。

(2)代表因收购NFI和无形资产摊销而产生的无形资产和收购的软件摊销，以及由于对Refinitiv交易应用下推会计而增加的有形资产和资本化软件折旧和摊销(其中所有资产在Refinitiv交易结束日被标记为公允价值)。

(3)代表与2019年授予的特别期权奖励和IPO后期权相关的非现金股票薪酬支出，以及与在适用期间行使该等期权相关的工资税。从2021年8月30日开始，在截至2021年9月30日的3个月和9个月期间，这一调整还包括与公司前首席财务官和相关工资税相关的费用加速有关的总计50万美元的非现金股票薪酬支出。

(四)指外币远期合同确认的未实现损益和以非本位币计价的现金重估产生的汇兑损益。

Tradeweb Markets Inc.

基本和稀释每股收益计算(未经审计)

千美元，每股数据除外

下表汇总了Tradeweb Markets Inc.的基本和稀释后每股收益计算：

Tradeweb Markets Inc.

按资产类别划分的毛收入(未经审计)

Tradeweb Markets Inc.

每百万美元交易量的平均可变费用(未经审计)

(1)包括1年以下期限的掉期/掉期及利率期货。

(2)“现金信贷”类别代表“信贷”资产类别，不包括(1)信贷衍生工具和(2)美国高等级和高收益电子处理(“EP”)活动。

(3)包括短期掉期/掉期及利率期货对所有呈列期间的总额的影响。

Tradeweb Markets Inc.

日均成交量(未经审计)

要查看历史交易量，请访问https://www.tradeweb.com/newsroom/monthly-activity-reports/.

前瞻性陈述

本新闻稿包含符合联邦证券法的前瞻性陈述。与我们的指导(包括2021年全年指导)和未来业绩、我们经营的行业和市场、我们的预期、信念、计划、战略、目标、前景和假设以及未来事件等相关的表述均为前瞻性表述。此外，本新闻稿中有关新冠肺炎疫情的表述均为前瞻性表述，其潜在影响本身仍不确定。

我们基于我们目前的预期、假设、估计和预测做出这些前瞻性陈述。虽然我们认为这些预期、假设、估计和预测是合理的，但这些前瞻性陈述只是预测，涉及已知和未知的风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了我们的控制范围。这些和其他重要因素，包括Tradeweb Markets Inc.提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中在“风险因素”标题下讨论的因素，可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同。鉴于这些风险和不确定性，谨告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。本新闻稿中包含的前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，我们的实际运营结果、财务状况或流动性，以及我们经营的行业和市场的发展，可能与本新闻稿中包含的前瞻性陈述大不相同。此外，即使我们的经营业绩、财务状况或流动性以及我们经营的行业和市场中发生的事件与本新闻稿中包含的前瞻性陈述一致，它们也可能不能预测未来的结果或发展。我们在本新闻稿中所作的任何前瞻性声明仅限于该声明发表之日。除非法律另有要求，否则我们不承担任何义务，在本新闻稿发布之日后更新或修改任何前瞻性陈述，或公开宣布对任何前瞻性陈述的任何更新或修订，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

陈述的基础

Tradeweb Markets Inc.(除文意另有所指外，连同其子公司，统称为“我们”、“我们”、“Tradeweb”、“Tradeweb Markets”或“公司”)于2019年4月8日结束IPO。由于与IPO相关的若干重组交易(“重组交易”)于2019年4月4日完成，Tradeweb Markets Inc.成为一家控股公司，其唯一重大资产包括其在Tradeweb Markets LLC(“TWM LLC”)的股权和相关递延税项资产。作为TWM LLC的唯一管理人，Tradeweb Markets Inc.经营和控制TWM LLC的所有业务和事务，并通过TWM LLC及其子公司开展业务。由于这种控制，而且由于Tradeweb Markets Inc.在TWM LLC拥有大量的财务权益，Tradeweb Markets Inc.合并了TWM LLC及其子公司的财务业绩。

请参阅公司之前提交的Form 10-Q季度报告和Form 10-K年度报告，了解本文中未另行定义的大写术语。

Tradeweb社交媒体

投资者和其他人应该注意到，Tradeweb Markets使用其投资者关系网站、新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播来宣布重要的财务和运营信息。有关Tradeweb Markets、其业务和运营结果的信息也可能通过公司在以下社交媒体渠道的账户上发布：Instagram、LinkedIn和Twitter。我们通过这些社交媒体渠道发布的信息可能被认为是重要的。因此，我们鼓励投资者、媒体和其他对Tradeweb Markets感兴趣的人除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播外，还关注这些社交媒体渠道。这些社交媒体渠道可能会在我们的投资者关系网站上不时更新。

非GAAP财务指标

本新闻稿包含“非GAAP财务指标”，包括调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的净收入、调整后的稀释每股收益、调整后的支出和自由现金流量，这些都是不按照GAAP计算或展示的补充财务指标。我们使用非GAAP财务指标来评估我们过去的业绩和未来的前景。我们提出这些非GAAP财务衡量标准是因为我们认为，通过剔除我们认为不能反映我们核心经营业绩的项目，它们有助于投资者和分析师在一致的基础上比较我们在各个报告期的经营业绩。

管理层和我们的董事会使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率来评估我们的财务业绩，并相信它们有助于突出我们核心经营业绩的趋势，而其他衡量标准可能会因有关资本结构、我们经营的税收管辖区和资本投资的长期战略决策而大不相同。此外，我们的高管激励性薪酬部分基于调整后EBITDA的组成部分。

我们使用调整后净收入和调整后稀释每股收益作为补充指标来评估我们的业务表现，同时也考虑到我们在不受某些项目影响的情况下创造利润的能力。调整后净收入和调整后稀释每股收益中包括的每项正常经常性调整和其他调整，通过剔除与日常运营无关或非现金支出的项目，有助于管理层对我们一段时间内的经营业绩进行衡量。

我们使用调整后的费用作为补充指标，通过剔除与日常运营无关或非现金支出的项目来评估我们随着时间的推移的基本运营业绩。

我们使用自由现金流来评估我们的流动性，考虑到在资本化的软件开发成本以及家具、设备和租赁改进的非收购相关支出之后，我们的核心业务产生的现金数量。

请参阅本新闻稿中包含的非GAAP财务衡量标准与其最具可比性的GAAP财务衡量标准的对账明细表。非GAAP财务指标作为分析工具有其局限性，您不应单独考虑这些非GAAP财务指标，也不应将其作为Tradeweb Markets Inc.的净收入、净收入、每股收益、营业收入、营业费用或经营活动的现金流量或根据GAAP衍生的任何其他财务指标的替代方案。我们鼓励您评估对账中包含的每个调整。此外，在评估调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT利润率、调整后的EBIT利润率、调整后的净收入、调整后的稀释每股收益、调整后的费用和自由现金流时，您应该意识到，在未来，我们可能会产生与这些非GAAP财务指标列报中的调整类似的费用。我们对非GAAP财务指标的陈述不应被解读为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。此外，本新闻稿中包含的非GAAP财务指标可能无法与我们行业或不同行业的其他公司使用的类似名称的指标相比较。

我们在“不变货币”的基础上公布某些增长信息。由于我们的合并财务报表是以美元列报的，我们必须将非美元的收入和支出换算成美元。货币持续增长是一种非公认会计准则的财务衡量指标，其定义为剔除外币波动的影响后的增长。不变货币信息是通过使用上期的年度平均汇率换算本期和上期的结果来计算的。我们使用持续的货币增长作为一个补充指标，通过消除外汇波动的影响来评估我们在不同时期的潜在表现。我们提供某些持续的货币增长信息，因为我们相信它为投资者和分析师提供了对我们不同时期的业绩和趋势进行有用的比较。这些信息应该是对根据GAAP报告的结果的补充，而不是替代，并且可能不能与其他公司使用的类似标题的衡量标准相比较。

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