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美国

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美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

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表格20-F

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或

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截至的财政年度2021年6月30日

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或

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或

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委托文件编号：001-39880

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MYT荷兰母公司B.V.

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(其章程所指明的注册人的确切姓名)

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这个荷兰

(成立为法团的司法管辖权)

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爱因斯坦9号
85609阿施海姆/慕尼黑

德国

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(主要行政办公室地址)

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夏洛特·施维滕贝格

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高级法律顾问

爱因斯坦9号

85609阿施海姆/慕尼黑

德国

邮箱：Investors@mytheresa.com

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(公司联系人姓名、邮箱、地址)

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根据该法第12(B)条登记或将登记的证券

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根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：无

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根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：无

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注明截至年报所涵盖期间结束时发行人所属各类资本或普通股的流通股数量：84,491,814普通股，每股面值0.000015欧元。

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根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是☐不是 ☒

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如果本报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年证券交易法第13或15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒

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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☐ 不是 ☒

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用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

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用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

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用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

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用复选标记表示注册人在编制本文件中包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

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如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示注册人选择遵循哪个财务报表项目。项目17☐项目18☐

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如果这是年度报告，请用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐不是☒

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财务及其他资料的呈报

我们根据国际会计准则理事会(“IASB”)发布的“国际财务报告准则”(“IFRS”)进行报告，该准则在某些重大方面与美国公认会计准则(“美国GAAP”)有所不同。我们的财务报表都不是按照美国公认会计准则编制的。本20-F表格年度报告中包含的综合财务报表和财务信息是为MYT荷兰公司、其会计前身Mariposa I S.àR.L.及其子公司(包括Mytheresa Group GmbH(“MGG”))编制的。除上下文另有要求或另有说明外，提及MYT荷兰的财务信息包括Mariposa I S.àR.L.的前身信息。及其合并后的子公司。

我们的财务信息是用欧元表示的。为了方便读者，我们将我们的一些金融信息翻译成美元。除非另有说明，否则这些换算的汇率分别为2020年6月30日和2021年6月30日纽约联邦储备银行午间买入汇率，分别为欧元兑1.1237美元和欧元兑1.195美元。这样的美元金额并不一定代表在指定日期兑换欧元时实际可以购买的美元金额。本年度报告中所有提及的“美元”、“美元”或“美元”均指美元，所有提及的“欧元”或“欧元”均指欧元。

我们的财政年度从7月1日开始，到下一年的6月30日结束。所有提及的(I)2017财年涉及截至2017年6月30日的年度，(Ii)2018财年涉及截至2018年6月30日的年度，(Iii)2019财年涉及截至2019年6月30日的年度，(Iv)2020财年涉及截至2020年6月30日的年度，(V)2021财年涉及截至2021年6月30日的年度，以及(Vi)2022财年涉及截至2022年6月30日的年度。

我们已对本年报所载的部分数字作出四舍五入的调整。因此，在某些表格中显示为总计的数字可能不是它们之前的数字的精确算术聚合。

本年度报告中明确的术语和关键绩效指标

在整个年度报告中，我们使用了一些关键术语，并提供了一些管理层使用的关键绩效指标。这些关键业绩指标在题为“项目5：经营和财务审查及展望--A.经营成果”的章节中有更详细的讨论。我们将这些术语定义如下：

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市场和行业数据

本年度报告中的行业、市场和竞争地位数据来自我们自己的内部估计、调查和研究，以及公开可获得的信息、行业和一般出版物以及由第三方进行的研究、调查和研究，如贝恩公司和凯捷的报告。注：贝恩公司和凯捷公司与Mytheresa无关，本报告中包含的信息未经贝恩公司或凯捷公司审核或认可(视情况而定)。

行业出版物、研究、调查、研究和预测一般都表明，它们所包含的信息是从被认为可靠的来源获得的，但不能保证这些信息的准确性和完整性。从这些来源获得的预测和其他前瞻性信息受到与本报告中其他前瞻性陈述相同的限制和不确定性。这些预测和前瞻性信息受到不确定性和风险的影响，原因是

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各种因素，包括那些在“风险因素”中描述的因素。这些因素和其他因素可能导致结果与独立第三方和我们的预测或估计中表达的结果大不相同。

关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告包含的陈述构成了“1995年美国私人证券诉讼改革法”所指的“前瞻性陈述”。这些声明既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。虽然我们认为这些估计和前瞻性陈述是基于合理的假设，但它们受到许多已知和未知的风险和不确定性的影响，其中一些风险和不确定性是我们无法控制的，是根据我们目前掌握的信息做出的。我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果或表现大不相同。

在某些情况下，您可以通过以下词语来识别前瞻性表述：“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“正在进行”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“将”、“将”或这些术语或其他类似术语的否定词，尽管并非所有前瞻性表述都包含这些词语。

这些陈述涉及风险、不确定因素和其他因素，可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的信息大不相同。尽管我们相信本年度报告中包含的每一项前瞻性陈述都有合理的基础，但我们提醒您，这些陈述是基于我们目前已知的事实和因素以及我们对未来的预测，我们不能确定这些事实和因素。如果这些风险或不确定因素中的一个或多个成为现实，或者这些假设中的任何一个被证明是不正确的，公司的实际经营和财务表现可能在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的表现大不相同。本年度报告中的前瞻性陈述以及可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的因素包括但不限于以下陈述和因素：

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您应参考本年度报告的“风险因素”一节，讨论可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的其他重要因素。由于这些因素，我们不能向您保证本年度报告中的前瞻性陈述将被证明是准确的。

此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述基于截至本年度报告日期我们掌握的信息，尽管我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但这些信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了彻底的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些陈述。此外，如果我们的前瞻性陈述被证明是不准确的，这种不准确可能是实质性的。鉴于这些前瞻性陈述中存在的重大不确定性，您不应将这些陈述视为我们或任何其他人对我们将在任何特定时间框架内实现我们的目标和计划的陈述或保证，甚至根本不能。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。

风险因素汇总

我们执行战略的能力也受到一定风险的影响。在决定是否投资我们的证券时，您应仔细考虑本年度报告中列出的所有信息，尤其应评估“风险因素”标题下列出的具体因素。这些风险包括但不限于以下风险：

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第一部分

项目1：董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

第二项：报价统计和预期时间表

不适用。

项目3：关键信息

A.选定的财务数据

不适用。

B.资本化和负债

不适用。

C.提供和使用收益的原因

不适用。

D.风险因素

投资我们的证券涉及很高的风险。在做出投资决定之前，您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定性，我们认为这些风险和不确定性是我们业务的重大风险。我们的业务、财务状况、运营结果或增长前景都可能受到这些风险的影响。在这种情况下，我们证券的价值可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。在评估这些风险时，您还应参考本报告中包含的所有其他信息，包括我们的合并财务报表和相关附注。另请参阅“关于前瞻性陈述的告诫声明”。

与我们的工商业相关的风险

在线奢侈品行业竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的运营结果可能会受到不利影响。

在线奢侈品行业竞争激烈，各自为政。我们主要与其他全球多品牌在线奢侈品零售商和在线市场、奢侈品单品牌零售商和奢侈品多品牌零售商争夺客户，其次是专业零售商、百货商店、服装连锁店、独立精品店、流量聚合器、奢侈品二手和寄售店、低价零售商和闪电销售网站。我们相信，我们的竞争能力取决于我们控制之内和之外的许多因素，包括：

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随着客户需求的发展以及新产品和新技术的推出，包括亚马逊在内的其他老牌和新兴公司进入我们竞争的市场，竞争可能会加剧。

与我们相比，我们的许多现有竞争对手拥有更长的运营历史、更大的履约基础设施、更强大的技术能力、更快的发货时间、更低的发货成本、更大的数据库、更多的财务、营销、机构和其他资源以及更大的客户群。这些因素可能会让我们的竞争对手从现有客户群中获得更大的净销售额和利润，以更低的成本获得客户，或者比我们更快地对新技术或新兴技术以及时尚趋势和客户购物行为的变化做出反应。这些竞争对手可能会进行广泛的研发努力，进入或扩大他们在在线奢侈品市场的存在，开展更深远的营销活动，与我们的品牌合作伙伴建立更牢固的关系，更有效地满足我们客户的需求，或者采取更积极的定价政策。此外，由于新冠肺炎的流行，通常不参与电子商务的零售商和品牌可能会自己或与我们现有的竞争对手建立在线业务，这可能会创造新的竞争对手或增强现有竞争对手的实力。2020年9月，亚马逊公司(Amazon.com，Inc.)推出了“亚马逊奢侈品商店”(Amazon Luxury Stores)，这是一个只接受邀请的市场，向符合条件的顾客提供奢侈品牌合作伙伴提供的高端成衣。上述任何一项都可能使我们的竞争对手获得更大、更有利可图的客户群，或者比我们更有效地从现有客户群中产生净销售额，因此可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

竞争，加上奢侈品零售业内部整合和客户消费模式改变等其他因素，也可能导致巨大的定价压力。这些因素可能会导致品牌合作伙伴或客户的流失。如果我们失去客户，我们的品牌合作伙伴可能会减少或终止与我们的关系，我们的运营业绩和盈利能力可能会下降。

如果我们不能及时预测和应对不断变化的客户偏好以及时尚和行业趋势的变化，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

在线个人奢侈品行业在一定程度上是由时尚和美容趋势推动的，这些趋势可能会迅速转变。我们的持续成功取决于我们能够及时、经济高效地预测、衡量和反应最新的时尚趋势、客户对产品偏好的变化、客户对我们行业和品牌的态度，以及客户在哪里以及如何购买这些产品。我们必须继续致力于在我们的网站上开发、生产和营销新的、高度精选的内容，向客户提供令人垂涎的奢侈品牌的产品，提供独特的产品，保持和提高我们品牌的认知度，并发展我们关于如何以及在哪里营销和销售产品的方法。我们通常在适用的销售季节之前签订协议购买我们的商品，如果我们不能对客户偏好、品味和趋势或经济状况的变化进行适当的预测、识别或反应，或不能及时应对客户偏好、品味和趋势或经济状况的变化，可能会导致错失机会、过剩库存或库存短缺或延迟、降价和注销，其中任何一项都可能对我们的盈利能力产生负面影响，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。未能对不断变化的客户偏好和

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衡量和预测即将到来的时尚趋势也可能对我们在客户中的品牌形象产生负面影响，并导致客户忠诚度下降。

不能保证客户将来会继续从我们这里购买商品。如果消费者的可自由支配收入减少，他们可能会购买更少或更低价格的产品。在经济不确定时期，我们可能需要降价以应对竞争压力或以其他方式维持销售，这可能会对我们与品牌合作伙伴的关系产生不利影响，从而影响我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

当前或未来的任何卫生流行病或其他不利的公共卫生事态发展，如新冠肺炎疫情，都可能导致业务中断、经济持续低迷、利润率压力，并对我们的业务和运营业绩产生实质性的不利影响。

我们的业务可能会受到传染病爆发的不利影响，例如新冠肺炎大流行，它已经迅速蔓延到全球，包括我们开展业务的所有主要国家，导致不利的经济状况和业务中断。世界各国政府已经实施了不同程度的预防和保护行动，如临时旅行禁令、强制关闭企业和在家工作，所有这些都是为了减少病毒的传播，病毒已经导致许多地区(最初是中国和意大利)的供应短缺和其他商业中断，但对其他国家的影响也越来越大和迅速，也对需求产生了不利影响。由于形势迅速演变，无法预测新冠肺炎大流行的影响和最终影响。因此，我们无法预测这场危机将在多长时间内以及在多大程度上影响我们的商业运营或整个全球经济。

我们的大部分品牌合作伙伴、办事处和员工都位于欧洲，我们所有的产品都是从慕尼黑的配送中心发货的。因此，这种病毒的影响可能会扰乱我们的供应链以及分销和履行能力，包括从我们的品牌合作伙伴交付商品，以及将我们的商品运送到受影响的地区或从我们位于慕尼黑的配送中心发货。此外，我们的许多品牌合作伙伴暂时关闭了他们的零售店、仓库和/或配送中心，未来可能会再次关闭，以应对新冠肺炎疫情，这可能会中断我们的供应链。我们的办公室、物流和运营中心以及更普遍的员工也受到了影响。我们已经为我们的员工和客户制定了许多健康和安全保护措施，因此，我们处理项目的能力已经降低。因此，由于我们的大多数员工在家工作，我们的信息技术和系统可能会紧张。

为应对疫情而实施的旅行、检疫和其他措施的限制，以及对其潜在影响的持续关切，已经并可能继续对疫情发生国的经济、金融市场和商业活动产生负面影响。由于这些情况，全球金融市场经历了重大损失和波动。这些措施导致的持续经济低迷可能会对受影响地区的客户需求和支出产生负面影响，并导致库存供过于求，可能导致降价或促销销售以处置过剩库存，这可能迫使我们效仿，并对我们的毛利率和运营业绩产生不利影响。此外，为了应对潜在经济低迷带来的预期流动性压力，许多公司正在探索流动性选择，包括利用循环安排。如果这些因素中的任何一个恶化，客户需求和我们的经营结果可能会在本财年或未来财年受到负面影响。

奢侈品时尚业可能会变化无常，难以预测。

在奢侈品时尚行业，客户需求可能会因许多因素而迅速变化，包括线上和实体竞争对手的行为、竞争对手的促销活动、瞬息万变的品味和偏好、频繁推出新产品和服务、技术和互联网的进步以及宏观经济因素，这些因素很多是我们无法控制的，尤其是鉴于新冠肺炎大流行。在这种不断变化的环境下，我们未来的业务战略、做法和结果可能无法达到预期或对客户需求做出足够快的反应，我们可能在适应任何变化时面临运营困难。任何这些发展都可能损害我们的业务、财务状况、经营结果和前景。

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我们的持续成功在很大程度上依赖于对我们品牌的积极看法，如果品牌受到侵蚀，可能会对我们的客户、员工和品牌合作伙伴关系产生不利影响。

我们通过我们的网站提供来自200多个知名品牌的产品。我们识别新品牌并保持和加强与现有品牌的关系的能力对于保持和扩大我们的客户基础至关重要。我们客户体验的很大一部分依赖于我们无法控制的第三方，包括品牌合作伙伴、第三方供应商、物流提供商(如DHL、联邦快递和UPS)以及社交媒体提供商、分销商和有影响力的人。如果这些第三方没有达到我们或我们客户的期望，或者如果他们提高价格，或者大幅减少或终止与我们的关系，我们的品牌可能会遭受不可挽回的损害，和/或我们的成本可能会增加。

客户对我们的网站、产品、产品交付时间、客户支持、客户数据处理或安全做法的投诉或负面宣传，特别是在博客和社交媒体平台上，可能会迅速严重地降低对我们网站的使用以及现有和潜在客户以及品牌合作伙伴对我们的信心，这可能会损害我们的品牌和我们的业务。我们认为，到目前为止，我们客户群的增长部分来自社交媒体、有影响力的营销和联盟营销。如果我们不能与我们的有影响力的人和附属营销合作伙伴发展和保持积极的关系，或者如果我们或这样的合作伙伴成为负面宣传的目标，包括与社交媒体上的社会或政治事件(如黑人生活也是命运动或反对使用皮草的抗议活动)的反应有关，我们宣传和保持对我们网站和品牌的认识以及利用社交媒体平台吸引客户访问我们网站的能力可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

我们依赖于我们的广告努力的成功。如果我们不能以具有成本效益的方式通过营销努力获得新客户，或者根本不能获得新客户，我们可能就无法增加净销售额或保持盈利能力。

我们的成功取决于我们的营销努力能否成功，以具有成本效益的方式获得客户。我们的广告努力主要包括基于品牌和绩效的广告、公关和活动。为了扩大我们的客户基础，我们必须吸引和吸引那些历史上使用其他方式购买奢侈品的客户，他们可能更喜欢我们提供的产品，如传统的实体零售商和我们竞争对手的网站。我们在客户获取方面进行了大量投资，并预计将继续花费大量资金来获得更多客户。例如，我们的绩效广告包括付费搜索/产品列表ADS、关联网络、展示定位和重新定位以及其他数字渠道。

除了基于绩效的广告之外，我们还可以使用第三方社交媒体平台作为营销工具。例如，我们目前拥有Instagram、Facebook、Twitter、Pinterest、YouTube、微博、微信和Naver账户。随着现有的电子商务和社交媒体平台不断快速发展，新的平台不断发展，我们必须继续在这些平台上保持存在，并在新的或新兴的流行社交媒体平台上站稳脚跟。如果我们不能经济高效地使用我们的一些社交媒体平台作为营销工具，或者如果我们使用的社交媒体平台发展得不够快，不足以让我们优化对这些平台的使用，我们吸引新客户的能力和我们的财务状况可能会受到影响。此外，随着监管这些平台使用的法律和法规迅速发展，我们或我们的员工在使用这些平台时未能遵守适用的法律法规或其他方面，可能会使我们面临监管调查、集体诉讼、责任、罚款或其他处罚，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

由于我们在广告努力中依赖数字渠道，我们也面临一定的风险。数字频道会定期改变它们的算法和策略，而我们在有机搜索和社交媒体源中的可见度排名可能会受到这些变化的不利影响。这在过去已经发生过，需要我们增加在付费营销上的支出，以抵消流量的损失。此外，苹果(Apple)和谷歌(Google)等数字平台已经宣布修改其隐私政策，一旦实施，可能会对我们向最相关的潜在客户提供更相关在线广告的能力产生不利影响。搜索引擎公司也可能会认定我们没有遵守他们的指导方针，并在他们的算法中惩罚我们。即使增加了营销支出，以抵消算法变化导致的搜索引擎优化流量的任何损失，有机流量的恢复期也可能跨越数个季度或数年。如果数字平台改变他们的政策，或用他们的算法、服务条款、搜索结果的显示和特色来惩罚我们，或者如果广告竞争加剧，我们可能无法经济高效地吸引客户。我们与数字平台的关系不在长期合同协议的范围内，也不需要任何具体的业绩承诺。此外，许多与我们有广告安排的平台和代理商为其他公司提供广告服务，包括与我们竞争的零售商。随着在线广告竞争的加剧，其中一些服务的成本也增加了。

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此外，我们与时尚和娱乐业中有影响力的人物、社交媒体和名人影响力合作，以推广我们的网站。这样的宣传活动代价高昂，可能不会以划算的方式获得新客户。此外，与有影响力的人建立关系的竞争正在加剧，维持这种关系的成本可能会增加。此外，我们不规定影响我们的人发布什么，如果我们被要求对他们发布的内容或他们的行为负责，我们可能会被迫改变我们的做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。与我们保持关系的有影响力的人、设计师和名人可能会采取行为或利用他们的平台直接与我们的客户沟通，这种方式可能会对我们的品牌造成负面影响，并可能归因于我们或以其他方式对我们产生不利影响。伤害可能是立竿见影的，却没有给我们一个补救或纠正的机会。

我们从新客户获得的净利润最终可能不会超过获得这些客户的成本。如果我们不能提供独一无二的购物体验，或者如果客户不认为我们提供的产品是反映最新时尚趋势的独特奢侈品，我们可能无法获得新客户。如果我们无法获得购买足够数量的商品来发展我们的业务的新客户，我们可能无法产生必要的增长，以推动与品牌合作伙伴的有益网络效应，我们的净销售额可能会下降，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。此外，如果我们的营销努力在提升品牌知名度、提高客户参与度或吸引新客户方面不成功，或者如果我们不能经济高效地管理我们的营销费用，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们未能留住现有客户，或未能维持平均订单价值或客户支出水平，可能会削弱我们的净销售额增长，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们净销售额的很大一部分来自对现有客户的销售，特别是那些高参与度并经常和/或大量购买我们提供的商品的现有客户。在2021财年，前2.9%的客户约占我们总销售额的33%。如果现有客户不再觉得我们的产品有吸引力，或者随着新冠肺炎大流行措施的缓解，他们的购物和购买偏好重新转移到实体店，或者如果我们无法及时更新我们的产品以满足当前的趋势和客户需求，我们的现有客户未来可能会减少或减少购买。重复购买的现有客户数量的减少或他们在我们提供的商品上的消费减少可能会对我们的运营结果产生负面影响。此外，我们认为，我们未来的成功在一定程度上将取决于我们随着时间的推移增加对现有客户销售的能力，如果我们做不到这一点，我们的业务可能会受到影响。如果我们不能产生重复购买或保持高水平的客户参与度和平均支出，我们的财务状况、运营结果和增长前景可能会受到不利影响。

此外，对于我们最有价值的客户，我们投资在不同的国际地点举办独家活动、个人购物者和面对面的造型会，这在新冠肺炎大流行期间变得具有挑战性。如果我们在此类个人活动上的投资不能从我们的顶级客户那里产生足够的净销售额增长，如果我们无法留住我们最有价值的客户，或者如果他们没有购买足够数量的商品来增长我们的业务，我们可能无法产生必要的增长来推动与我们的品牌合作伙伴的有益网络效应，我们的净销售额可能会下降，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们未能与品牌合作伙伴保持牢固的关系，可能会限制我们提供差异化奢侈品的能力，并损害我们的业务和前景。

我们与知名品牌合作伙伴的关系是我们成功的关键因素。我们的许多品牌合作伙伴限制了他们用来销售商品的零售和批发渠道的数量，我们与我们的品牌合作伙伴没有保证的供应安排。我们几乎所有的奢侈品牌都由竞争对手零售商销售，并拥有自己的专有零售店和/或与我们竞争的网站。因此，不能保证我们的任何品牌合作伙伴会继续向我们销售产品或满足我们的质量、风格和数量要求。我们的一些品牌合作伙伴还在允许我们销售其产品的地方设置了地理限制。未来，其他品牌合作伙伴可能也会限制我们在某些地区销售其产品的能力。我们未能向我们的品牌合作伙伴提供以维护品牌完整性的方式展示其产品的能力，这可能会对我们与此类品牌合作伙伴的关系产生不利影响。

我们的分销模式已经发展，而且很可能也会随着时间的推移而发展，在其他分销模式中，包括品牌合作伙伴保留库存所有权的安排，在某些情况下，品牌合作伙伴直接发货给客户，而品牌合作伙伴向我们支付佣金。任何这样的分销模式都可能导致我们未来的收入构成、库存水平和利润率发生变化。

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这可能会对我们未来的净销售额增长率和毛利率产生负面影响，这可能会导致不利的市场反应。此外，如果我们不能继续控制与在我们网站上购物相关的全部客户体验，我们的品牌和声誉可能会受到不利影响。此外，在策展平台模式下，品牌合作伙伴可能会要求我们共享客户数据，前提是客户遵守GDPR和其他隐私法的积极同意，这可能会导致客户关系随着时间的推移而恶化。

如果我们不能以全价销售品牌合作伙伴的产品，而以折扣价提供此类产品，品牌合作伙伴关系也可能受到不利影响。我们的这种行为可能会破坏我们品牌合作伙伴的定价和客户获取战略，进而间接减少他们的净销售额。

我们最近宣布的与Vestiaire Collective的合作关系也可能对我们的品牌合作伙伴关系产生不利影响。Vestiaire Collective为我们的高端奢侈品客户提供转售服务。与转售服务提供商建立合作伙伴关系可能会被我们的品牌合作伙伴视为与他们自己的奢侈品竞争，这可能会导致品牌合作伙伴商品的销售额下降。因此，品牌合作伙伴可能不太愿意在即将到来的季节为我们提供差异化的奢侈品，这可能会对我们与高端客户的关系产生不利影响。

在总体经济、行业或竞争状况发生不利变化的时期，我们的一些品牌合作伙伴可能会遇到现金流问题，从银行、因素或其他金融机构获得的信贷减少，或资金成本上升。为了回应这些条件或对我们或我们附属公司财务状况的担忧，这些品牌合作伙伴可能会试图提高价格、改变我们可获得的历史信用和付款条款或采取其他行动。我们的某些品牌合作伙伴根据我们下的订单使用第三方贸易积分来补贴他们的部分生产成本。在某些情况下，这促使品牌合作伙伴改变了我们可以使用的历史信用和支付条款。如果这种情况在未来再次发生，可能会扰乱我们的商品采购和订单履行，并对我们的流动性产生不利影响。

这些行动中的任何一项都可能对我们与品牌合作伙伴的关系产生不利影响，限制我们从这些品牌合作伙伴那里购买的数量或时间，或者导致我们失去客户，阻碍我们获得新客户的能力，每一种行为最终都可能对我们的业务和前景产生不利影响。

我们未能为客户保持相关、愉快和可靠的体验，也未能满足客户不断变化的购物偏好，这可能会对我们的客户关系产生不利影响。

我们力求为客户提供相关、愉快和可靠的体验，并满足客户不断变化的购物偏好。要做到这一点，我们必须不断提供差异化的商品和品牌，预测不断变化的时尚趋势，并提供获得独家商品的途径。我们还必须在客户的整个购物体验中为他们提供优质的服务，并跟上最新的技术趋势，包括移动使用的激增、不断发展的创意用户界面以及与客户获取和参与相关的其他电子商务营销趋势，这可能会增加我们的成本，并且可能不会产生更高的销售额或更多的客户。我们还必须跟上不断变化的购物偏好，包括方便、低成本或免费送货的选择。虽然我们不断分析客户购物方式的趋势，以最大限度地增加销售额，但我们可能无法收集准确和相关的数据或有效地利用这些数据来准确预测客户的购物偏好，这可能会影响我们的战略规划和决策。如果由于任何原因，我们不能成功地为我们的客户开发和提供方便、一致和愉快的购物体验，或在他们想要的时间和地点向我们的客户提供他们想要的产品，我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能会受到不利影响。

我们依赖客户可自由支配的支出，这可能会受到经济低迷和其他宏观经济状况或趋势的不利影响。

我们销售奢侈的时尚商品。虽然奢侈品市场对经济衰退的敏感度不及普通商品市场，但我们的客户购买商品仍是可自由支配的，因此取决于客户的消费水平，特别是富裕客户的消费水平。因此，我们的业务和运营结果受到全球经济状况及其对客户可自由支配支出的影响。一些可能对客户支出产生负面影响的因素包括高失业率，客户债务水平上升，净资产减少，由于新冠肺炎大流行导致在家订单或偏好导致在公共或社交场合穿奢侈时尚商品的机会大幅减少导致需求减少，资产价值下降和相关市场不确定性，房屋丧失抵押品赎回权和房屋价值下降，利率和信贷供应波动，燃料和其他能源成本波动，波动

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商品价格以及国家和全球地缘政治和经济的不确定性，包括与关税或贸易法有关的不确定性。某些地区的经济状况可能还会受到自然灾害的影响，例如地震、飓风、热带风暴和野火、公共卫生危机、政治危机(如恐怖主义袭击、战争和其他政治不稳定事件或其他意想不到的事件)，而此类事件也可能扰乱我们的运营、互联网或移动网络，或我们一个或多个第三方服务提供商的运营。例如，如果任何这样的灾难影响到我们在慕尼黑的旗舰店或配送中心，我们的运营结果可能会受到不利影响。在经济不确定时期、可支配收入减少或客户信心下降期间，客户对非必需品(包括我们提供的商品)的购买量可能会下降。

不利的经济变化可能会降低客户信心，从而可能对我们的运营结果产生负面影响。客户支出或可支配收入的减少可能会比其他行业的公司和产品提供更多样化的公司对我们的影响更大。此外，负面的国家或全球经济状况可能会对我们的品牌合作伙伴的财务业绩、流动性和获得资本的渠道产生不利影响，这可能会影响他们的生产水平和/或产品质量，并可能导致他们提高价格、降低生产水平或停止运营。在充满挑战和不确定的经济环境中，我们无法预测宏观经济不确定性何时可能出现，这种情况是否或何时会改善或恶化，或者这种情况可能对我们的业务产生什么影响。

我们与有限数量的品牌合作伙伴的关系受到任何不利影响，我们净销售额的很大一部分来自这些合作伙伴，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

如果这些品牌合作伙伴中的一个或多个(I)限制向我们提供的商品供应，(Ii)增加向我们的竞争对手提供的商品供应，(Iii)增加向他们自己的自营零售店和网站提供的商品供应，或大幅增加他们的自营零售店的数量，或(Iv)停止向我们分销他们的商品，我们的业务、净销售额、收益和盈利能力可能会受到不利影响。我们顶级设计师品牌的质量或受欢迎程度的任何下降也可能对我们的业务产生不利影响。

如果这些品牌合作伙伴中的一个或多个不能及时或根本不能以我们预期的价格向我们提供产品，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，我们的品牌合作伙伴可以：

这些因素中的任何一个都可能对我们与这些品牌合作伙伴的关系以及我们从这些品牌合作伙伴购买的数量或时间产生不利影响，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

如果我们的品牌合作伙伴不继续生产与我们的标准或适用的法规要求一致的产品，这可能会对我们的系列质量产生不利影响，引起客户的不满，并损害我们的声誉。

我们不拥有或经营任何制造设施，也不设计我们销售的商品。我们的品牌合作伙伴设计、制造和供应产品的能力可能会受到其他零售商下的竞争订单和这些零售商的需求的影响。如果我们经历了需求的显著增长，或者需要更换大量的商品，就不可能

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保证在需要时以我们可以接受的条款或完全可以接受的条款提供额外的供应，或者保证任何品牌供应商都会为我们分配足够的产能以满足我们的要求。

此外，质量控制问题，如使用不符合我们的质量控制标准和规范或不符合适用法律或法规的材料和交付的产品，可能会损害我们的业务。我们不会定期检查品牌合作伙伴供应的商品，质量控制问题可能会导致监管行动，如限制进口、劣质产品或产品库存中断或短缺，这可能会损害我们的销售，并导致无法使用的产品的库存减记。我们还将部分分销流程以及某些与技术相关的功能外包给第三方服务提供商。具体地说，我们依赖一些外国和地区的第三方，我们的网站依赖第三方进行信用卡处理、托管和联网。其中一个或多个实体未能及时或完全不按我们预期的价格提供预期服务，或在将这些外包职能转移到我们的管理和直接控制下或其他第三方的过程中产生的成本和中断，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们不能成功推出新的产品类别，可能会损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

作为我们正在进行的业务战略的一部分，我们希望在服装、鞋子、箱包和配饰等传统产品类别中推出新产品，同时也将我们的产品推出扩展到我们可能几乎没有运营经验的相邻类别。2019年，我们推出了Mytheresa Kids，2020年1月，我们推出了Mytheresa Men，将我们精心策划的产品扩展到这些规模庞大、服务不足的类别。如果我们不能有效地向新客户和现有客户推销这些类别，这些产品线的推出可能不会像我们预期的那样成功。我们不能成功地在我们的传统类别或相邻类别中推出新产品，可能会限制我们未来的增长，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

我们旗舰店的任何中断都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生负面影响。

我们净销售额的一部分(2021财年约为2%)来自我们的慕尼黑旗舰店，自2020年4月开业以来，我们的新男装店也位于慕尼黑。因此，与地理上更加多元化的竞争对手相比，我们更容易受到影响慕尼黑周边大都市地区的经济和其他条件的影响。可能影响我们运营结果的因素包括但不限于新冠肺炎疫情和由此导致的封锁或居家避难所订单、人口结构、人口和员工基础的变化、工资增长、未来经济状况的变化、恶劣天气条件和冬季风暴。任何对该地区产生负面影响的事件或情况都可能对我们的净销售额和盈利能力产生不利影响。这些情况可能会导致顾客在我们店内的客流量和消费减少、对我们店造成实际损害、库存损失或关闭我们的店。这些因素中的任何一个都可能扰乱我们的业务，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们可能无法准确预测净销售额，也无法适当规划未来的开支。

我们根据运营预测和对未来净销售额、毛利率以及对功能成本增长的自下而上的估计来确定当前和未来的费用水平。净销售额和经营结果很难预测，因为我们现有客户的购买行为以及我们成功获得新客户的情况可能会有所不同，并受到全球经济和健康状况的影响。此外，我们的历史增长率、趋势和其他关键业绩指标可能不是未来增长的有意义的预测指标。我们的业务受到欧盟和我们经营的其他国际市场总体经济和商业状况的影响。此外，我们的业务经历了整体销售季节的变化，我们提供的产品组合每天和季度都是不同的。这种变异性使我们很难预测销售额，并可能导致我们的净销售额、利润率和盈利能力出现重大波动。我们的一些费用是固定的，因此，我们可能无法及时调整支出，以弥补净销售额的任何意外缺口。任何未能准确预测净销售额的情况都可能导致我们的经营结果低于预期，这可能会对我们的财务状况和证券价值产生不利影响。

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我们最近的增长率可能不是可持续的，也不能预示我们未来的增长。

我们过去的净销售额和盈利能力可能不能代表我们未来的表现。我们可能不会成功地执行我们的增长战略，即使我们实现了我们的战略计划，我们也可能无法维持盈利能力。在未来一段时间内，我们的净销售额和盈利能力可能会下降或增长速度慢于我们的预期。

我们相信，除其他因素外，我们的持续增长将取决于我们是否有能力：

我们不能向您保证我们将能够实现上述任何一项。由于竞争的加剧和业务的成熟，我们的客户基础可能不会继续增长或可能会下降。如果不能维持我们的增长，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果以及我们的证券价值产生不利影响。

此外，我们预计，由于通货膨胀、监管要求、竞争压力、大宗商品价格上涨和劳动力成本增加等因素，未来我们的成本将会增加，这可能会对我们未来的运营业绩和持续盈利能力产生负面影响。我们预计将继续在获取和留住客户、我们的技术基础设施和新功能的开发、销售和营销、国际扩张(包括向美国扩张)以及与上市公司相关的费用上花费大量的财务和其他资源。这些投资可能不会增加我们的净销售额或业务增长。如果我们不能以超过业务相关成本的速度成功实现净销售额，我们将无法维持盈利能力或产生持续的正现金流，我们的净销售额增长率可能会下降。如果我们不能继续增加我们的净销售额，扩大我们的整体业务，我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能会受到不利影响。

我们还需要管理与各种品牌合作伙伴和其他第三方的大量关系。我们的运营、履行基础设施、信息技术系统或内部控制程序的进一步增长可能不足以支持我们的运营。如果我们不能有效地管理我们组织的增长，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

我们的季度经营业绩可能会波动，这可能会导致我们的证券价格下跌。

我们的季度运营业绩可能会因各种原因而波动，其中许多原因是我们无法控制的。这些原因包括这些风险因素中描述的原因，以及以下原因：

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我们季度运营业绩的波动可能会导致这些业绩低于分析师或投资者的预期，这可能会导致我们证券的价值下降。我们业绩的波动还可能造成其他一些困难。例如，分析师或投资者可能会改变他们对我们证券的估值模型，我们可能会遇到短期流动性问题，我们留住或吸引关键人员的能力可能会减弱，还可能会出现其他意想不到的问题。

此外，我们认为，我们的季度运营业绩在未来可能会有所不同，对我们的运营业绩进行逐期比较可能没有意义。例如，我们的历史增长可能掩盖了销售季节对我们历史运营结果的整体影响的变化。随着时间的推移，销售季节的整体影响的这些变化可能会变得更加明显，这也可能导致我们的运营结果波动。你不应该依赖一个季度的业绩作为未来业绩的指标。

汇率的波动可能会对我们的经营结果产生不利影响。

我们面临着外币波动带来的市场风险。我们的净销售额和开支的很大一部分来自我们在欧盟以外的业务，我们预计这些业务将在我们未来的净销售额和开支中占很大一部分。我们使用成本受当地货币对欧元汇率波动影响的外国服务供应商，或以欧元以外的货币(包括英镑、美元和瑞士法郎)为服务定价的外国服务供应商。我们还在海外地区实现了可观的销售，主要是英国、美国、中国、韩国和中东。我们的品牌合作伙伴在购买面料和其他原材料时也可能受到汇率波动的影响，并可能将任何此类增加的成本转嫁给我们。我们可能无法将上涨的价格转嫁给客户，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们的某些关键运营指标在衡量方面受到固有挑战，这些指标中真实或感知的不准确可能会损害我们的声誉，并对我们的业务产生负面影响。

我们使用内部数据分析工具跟踪某些关键运营指标，这些工具具有一定的局限性。此外，我们依赖从第三方(包括第三方平台)收到的数据来跟踪某些绩效指标。来自此类来源的数据可能包括与欺诈性帐户以及与我们网站的互动有关的信息(包括使用机器人或其他自动或手动机制来生成通过我们网站或其帐户传递的虚假印象的结果)。我们验证来自我们网站或第三方的数据的能力有限，欺诈性印象的肇事者可能会改变他们的策略，可能会变得更加老练，这将使检测此类活动变得更加困难。

我们跟踪指标的方法也可能会随着时间的推移而改变，这可能会导致我们报告的指标发生变化。如果由于我们使用的内部数据分析工具或从第三方收到的操作数据存在问题，或者如果我们的内部数据分析工具包含算法或其他技术错误，我们报告的操作数据可能不准确或不准确。

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与前几个时期可比。此外，有关我们如何衡量运营数据的限制、更改或错误可能会影响我们对业务某些细节的理解，这可能会影响我们的长期战略。

如果我们的运营指标不能准确地表示我们产品和网络的覆盖范围或货币化程度，如果我们发现我们的指标或这些指标所基于的运营数据存在重大不准确之处，或者如果我们不再能够足够准确地计算我们的任何关键运营指标，并且找不到足够的替代指标，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

如果我们不能有效地管理库存，我们的经营结果可能会受到不利影响。

我们的业务要求我们有效地管理大量库存。我们在典型的一周内向我们的网站添加大约800件新的服装、鞋类、配饰和高级珠宝，我们根据对各种产品的需求和受欢迎程度的预测来做出购买决定，并管理我们的SKU库存。然而，从订购库存到销售日期之间，对产品的需求可能会发生重大变化。需求可能会受到整体销售季节变化、新产品发布、产品周期和定价的快速变化、产品缺陷、促销、客户消费模式的变化、客户对我们提供的产品品味的变化以及其他因素的影响，我们的客户可能无法购买我们预期数量的产品。

我们业务的季节性与传统零售商不同，例如，由于我们的业务遍及全球，典型的净销售额集中在假日季度。考虑到整体销售季节的变化，可能很难准确预测需求并确定适当的产品水平。我们通常没有权利将未售出的产品退还给我们的品牌合作伙伴。如果我们不能有效地管理我们的库存或与第三方供应商协商优惠的信用条款，我们可能会面临库存陈旧、库存价值下降以及库存减记或注销的风险增加。此外，如果我们被要求降低销售价格以降低库存水平，我们的利润率可能会受到负面影响，这样的降价可能会损害我们与品牌合作伙伴的关系。上述任何情况，包括新冠肺炎疫情导致的情况，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

高于当前水平的商品退货增加可能会损害我们的业务。

根据我们的退货政策，我们允许客户退货。如果商品退货率大幅增加或商品退货经济效率降低，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到损害。此外，我们会不时修改与退货相关的政策，这可能会导致客户不满或产品退货数量增加。我们的产品经常在运输过程中损坏，任何此类损坏的发生都会增加退货率，损害我们的业务。

我们及时向客户交付商品的能力依赖于单一的配送设施。如果我们唯一的分销设施遭受损失或中断，我们的业务和运营可能会受到不利影响。

我们及时向客户交付商品的能力取决于慕尼黑的一家分销机构和某些品牌合作伙伴。如果我们没有足够的履行能力，我们的品牌合作伙伴的订单履行或交付中断不及时，我们的客户可能会遇到交货延迟，这可能会损害我们的声誉和我们与客户的关系。

如果我们无法为我们的履行中心配备足够的人员来满足需求，或者如果由于强制加薪、法规变化、国际扩张或其他因素，此类人员成本高于历史成本或预计成本，我们的运营结果可能会受到损害。此外，运营和优化我们的履行网络也有潜在的风险，例如工作场所安全问题和因未能或据称未能遵守劳动法或有关工会组织活动的法律而提出的雇佣索赔。任何此类问题都可能导致运输时间或包装质量的延误，并可能损害我们的声誉和经营结果。

我们设计并构建了我们自己的履行基础设施，该基础设施是为满足我们业务的特定需求而量身定做的。如果我们继续增加或更改我们的履行和仓储能力，增加具有不同履行要求的新业务或类别，或者改变我们销售的产品组合，我们的履行网络将变得越来越复杂，可能会受到劳动力中断风险的影响，并增加维持高成本效益运营的挑战。如果不能以经济高效和及时的方式成功应对这些挑战，可能会削弱我们及时交付客户采购的能力，并可能损害我们的声誉，最终损害我们的业务、财务状况和运营结果。

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我们预计，我们目前的产能将支持我们的近期增长计划。长远来说，我们可能无法按照我们的扩展计划，以商业上可接受的条件选址合适的设施，以及招聘合资格的管理和营运人员来支持我们的扩展计划。如果我们的增长速度快于我们的预期，我们可能会比我们预期的更早超出履行中心的能力，我们可能会遇到及时履行订单的问题，或者我们的客户可能会在收到他们的采购时遇到延迟，我们需要比预期更多地增加资本支出。与我们的履行中心相关的许多费用和投资都是固定的，我们履行中心基础设施的任何扩展都需要额外的资本投资。我们预计，未来我们的履约中心运营将产生更高的资本支出。我们可能会在预期销售之前发生这样的费用或进行这样的投资，而这样的预期销售可能不会发生。如果我们不能获得新的设施来扩展我们的执行业务或有效控制与扩展相关的费用，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到不利影响。

我们的行动结果可能会受到自然灾害、公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件的不利影响。

自然灾害、不可预见的公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件，无论是发生在欧盟还是国际上，都可能扰乱我们在任何办事处和物流中心的运营，或者扰乱我们一个或多个品牌合作伙伴或与我们有业务往来的其他第三方的运营。特别是，这类事件可能会影响我们的商品供应链，包括我们向受影响地区的客户运送商品的能力，并可能影响我们或第三方运营我们的网站和运送商品的能力。此外，这些类型的事件可能会对受影响地区的客户支出产生负面影响。一旦这些事件发生，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

运输安排的任何变化或运输的任何中断都可能对我们的经营结果产生不利影响。

我们的运输主要依靠三大供应商，DHL、联邦快递和UPS。如果我们不能与这些实体谈判可接受的价格和其他条款，如果他们大幅提高运费，或者他们遇到性能问题，包括新冠肺炎疫情或其他困难，这可能会对我们的运营结果和客户体验产生负面影响。此外，我们高效接收入境库存和向客户发货的能力可能会受到新冠肺炎疫情和相关应对措施、恶劣天气、火灾、洪水、断电、地震、劳资纠纷、战争或恐怖主义行为、贸易禁运和类似因素的负面影响。例如，未来主要国际航运港口的罢工可能会影响我们品牌合作伙伴的库存供应，而美国、欧盟、中国和某些其他地区之间不断升级的贸易争端可能会导致我们商品的关税增加，并限制美国和欧盟之间的商品流动。我们的船运供应商在交货过程中也要承担损坏或丢失的风险。这些因素中的任何一个都可能导致销售减少或订单取消，这可能会限制我们的增长并损害我们的声誉。如果我们的商品不能及时发货或在发货过程中损坏或丢失，我们的客户可能会感到不满，停止在我们的网站上购物，这将对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生实质性的不利影响。

我们的业务，包括我们的成本和供应链，都受到与采购和仓储相关的风险的影响。

我们在我们网站上提供的所有商品都直接来自我们的品牌合作伙伴，因此我们可能会受到价格波动或供应中断的影响。我们的经营业绩将受到商品价格上涨的负面影响，我们不能保证价格不会上涨。此外，随着我们扩展到新的类别和产品类型，我们在这些新领域的购买力可能不会很强，这可能会导致价格比我们目前的类别在历史上看到的更高。我们可能无法将上涨的价格转嫁给客户，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。此外，如果生产我们提供的商品所用的面料或原材料的供应出现重大中断，我们的品牌合作伙伴可能无法以可接受的价格找到质量相当的材料的替代供应商。

此外，我们从品牌合作伙伴那里收到的商品可能质量不够好或没有损坏，或者此类商品可能在运输过程中、在存储在我们的履行中心时或在客户退货时损坏。如果客户或潜在客户认为我们的商品不符合他们的预期、标签不正确或损坏，我们可能会招致额外费用，我们的声誉可能会受到损害。

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我们面临与支付相关的风险。

我们接受多种支付方式，包括信用卡、Mytheresa礼品卡、借记卡、贝宝、支付宝和微信支付，此外，我们还接受店内现金支付，这将使我们受到某些规定的约束和欺诈的风险，而且我们未来可能会向客户提供新的支付方式，这些支付方式可能会受到额外的规定和风险的约束。我们支付与信用卡支付相关的交换费和其他费用，这些费用可能会随着时间的推移而增加，并对我们的经营业绩产生不利影响。我们主要依靠Adyen作为支付处理商。如果此第三方支付处理商遇到中断、延迟或服务不可用，或者如果我们过渡到新的第三方支付处理商而过渡导致中断、延迟或服务不可用，我们可能无法及时处理付款。虽然我们使用第三方处理支付，但我们的流程必须遵守支付卡协会的操作规则和认证要求，包括支付卡行业数据安全标准(“PCI-DSS”)和电子资金转账规则、欧盟关于加强客户身份验证的监管技术标准的法规、通用和安全的通信开放标准以及欧盟关于内部市场支付服务的指令。如果我们未能遵守我们接受的任何支付方法提供商的适用规则和法规，如果我们的交易中的欺诈行为触发了我们使用我们目前接受的支付方法的权利的限制或终止，或者如果我们的支付系统发生数据泄露，我们可能会被罚款或收取更高的交易费，并可能失去接受在线支付或其他支付卡交易的能力。如果我们的支付提供商的服务中断、受损或此类支付提供商受到欺诈或网络安全攻击, 这可能会导致我们客户的数据保护受到损害，以及他们的个人信息被访问、公开披露、丢失或被盗，以及无法处理他们的付款。此外，我们偶尔会收到带有欺诈性数据的订单。根据目前的信用卡和借记卡惯例，我们可能要对欺诈交易负责。因此，即使关联金融机构批准支付订单，我们也可能因使用虚假数据下的订单而蒙受损失。如果这些事件中的任何一个发生，我们的业务、财务状况和经营结果都可能受到不利影响。

我们可能因欺诈而蒙受重大损失。

我们过去曾因各种欺诈行为蒙受损失，将来也可能因此蒙受损失，包括信用卡号码被盗、声称客户未授权购买、商家欺诈，以及已关闭银行账户或银行账户资金不足无法支付款项的客户。虽然我们已经采取措施来检测和减少在我们的网站和我们的商店中发生的欺诈活动，但这些措施并不总是有效的。除了此类损失的直接成本外，如果欺诈与信用卡交易有关并变得过度，可能会导致我们支付更高的费用或失去接受信用卡付款的权利。此外，根据目前的信用卡做法，我们对欺诈的信用卡交易负有责任，因为我们没有获得持卡人的签名。

我们未能充分防止欺诈性交易，可能会损害我们的声誉，导致诉讼或监管行动，并导致可能对我们的运营结果产生重大影响的费用。

英国退出欧盟可能会对全球经济状况、金融市场和我们的业务产生负面影响。

我们是一家跨国公司，业务遍及全球，包括在欧洲的重要业务。英国退出欧盟，以及其他欧洲国家主动退出欧盟的可能性，给英国、欧盟和欧盟内其他成员国之间的未来关系带来了极大的不确定性。

这些事态发展，或其他欧洲国家可能退出欧盟的看法，已经并可能继续对全球经济状况和全球金融市场稳定产生重大不利影响，并可能显著降低全球市场流动性，限制主要市场参与者在某些金融市场运作的能力。资产估值、货币汇率和信用评级可能特别容易受到市场波动加剧的影响。英国未来的法律法规(包括金融法律法规、税收和自由贸易协定、移民法和就业法)缺乏明确性，可能会增加成本，抑制经济活动，削弱我们吸引和留住合格人才的能力。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、经营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

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与我们有业务往来的各方可能面临破产风险，或者可能无法或不愿意履行其对我们的义务。

除了我们的品牌合作伙伴，我们还与第三方签订了合同、交易和业务关系，包括在运输、支付处理和数据托管方面，根据这些合同、交易和业务关系，这些第三方负有履行、付款和其他义务。如果这些第三方中的任何一方受到破产、接管或类似程序的影响，我们与这些第三方的合同、交易和业务关系方面的权利和利益可能会被终止、以对我们不利的方式修改或以其他方式受损。

我们可能无法按照与现有合同、交易或业务关系一样优惠的条款安排替代或替代合同、交易或业务关系(如果有的话)。如果我们不能做到这一点，可能会对我们的业务和经营结果产生实质性的不利影响。

我们可能会通过收购其他业务来扩大我们的业务，这可能会分散管理层的注意力，导致股东稀释，提高我们的杠杆率和/或被证明是不成功的。

我们可能会不时获得更多业务或技术。收购可能会转移管理层的时间和精力，使其无法运营我们的业务。收购还可能需要我们花费相当大一部分可用现金，增发股票，产生债务或其他负债，摊销与无形资产相关的费用，或产生商誉或其他资产的冲销。此外，整合收购的业务或技术是有风险的。已完成和未来的收购可能会导致无法预见的运营困难和与以下相关的支出：

此外，我们可能不会以我们预期的方式或时间框架从我们的收购中受益，例如实现协同效应以降低成本、向新市场或产品类别扩张等。与收购相关的增发股票也可能导致我们的股东股权稀释。最后，分析师、投资者或我们的客户可能会对收购持负面看法。

由于我们的全球业务，我们接触到不同的当地文化、标准和政策。

鉴于我们的业务遍及全球，客户遍及130多个国家，我们接触到许多不同的当地文化、标准和政策。我们采用的商业模式和我们目前提供的商品可能对我们不同的国际客户具有不同的吸引力，购买行为可能会因地区而异。由于我们业务的国际性，我们在国际市场上的成功可能取决于多种因素，包括：

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如果我们投入大量的时间和资源来建立和扩大我们在各个国际市场的业务，而不能成功和及时地做到这一点，我们的业务成果就会受到影响。此外，如果我们不能在这些市场吸引新客户并留住现有客户，我们的业务可能无法增长，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生不利影响。

我们在中国开展业务，我们和我们的品牌合作伙伴可能会在中国受到负面宣传和其他风险，这可能会损害我们的声誉，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们向中国销售货物和装运产品。在中国做生意使我们面临政治、法律和经济风险。特别是，中国的政治、法律和经济气候，无论是在国家还是地区，都是不稳定和不可预测的。如果与我们的形象或我们销售的产品相关的事件发生或被认为已经发生，无论我们是否有过错，我们的品牌都可能受到负面宣传。特别是，考虑到包括微信和微博在内的社交媒体在中国的流行，任何负面宣传，无论其真实性如何，都可能很快扩散并损害消费者对我们公司的看法和信心。此外，我们对品牌合作伙伴产品和服务质量的看法可能会对我们成功定位品牌的能力产生不利影响。我们也可能受到与我们的品牌合作伙伴或营销合作伙伴相关的负面宣传的影响，无论此类宣传是否与他们与我们的合作有关。近年来，奢侈时尚品牌经历了中国人对其产品的抵制，原因是政治或种族攻击性产品、ADS以及与这些品牌相关的个人发表的声明。这类事件可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，最近中国监管机构限制或限制中国高净值人士奢侈品消费和炫耀财富的努力，可能会对我们在中国的业务和运营业绩产生不利影响。

此外，我们能否确保在中国实现突飞猛进的销售增长，取决于我们能否找到合作伙伴，为中国高端奢侈品消费者提供更好的渠道。*如果我们无法在中国找到合作伙伴，我们可能会对我们在中国的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响，这可能会导致机构投资者和分析师的不利市场反应。

气候变化和相关监管反应以及客户和投资者对ESG问题的认识可能会对我们的业务产生不利影响。

越来越多的人担心，由于大气中二氧化碳和其他温室气体浓度的增加，全球平均气温逐渐上升，将导致全球天气模式发生重大变化，自然灾害的频率和严重程度增加。天气模式的变化以及极端天气条件频率、强度和持续时间的增加可能会对棉花种植产生不利影响，棉花是我们的品牌合作伙伴用来生产我们销售的产品的关键资源，扰乱了我们品牌合作伙伴的供应链运营，增加了我们品牌合作伙伴产品的成本，并影响了客户购买的产品类型。因此，气候变化的影响可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

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在许多国家，政府机构越来越多地制定立法和法规，以应对气候变化的潜在影响。这些法律和法规可能是强制性的，但由于我们的品牌合作伙伴及其产品制造商要求遵守，因此有可能间接影响我们的运营。此外，我们活跃在一个被认为在环境上不可持续的行业，我们依赖航运物流，这导致了二氧化碳的大量排放。因此，我们的客户可能会拒绝从我们这里购买商品，转而转向更可持续的竞争对手，或者根本不购买奢侈品。此外，在实施可持续性报告框架方面的任何延误都可能导致客户和投资者的流失，这些客户和投资者优先考虑公开披露其可持续性努力和结果的公司。*如果我们采取措施自愿减轻我们对气候变化和其他ESG问题的影响，我们可能会经历能源和运输成本、资本支出或保险费和免赔额的增加。司法管辖区之间的立法和条例不一致也可能影响遵守这些法律和条例的成本。考虑到我们经营或开展业务的国家潜在监管变化的广泛范围，对未来气候变化立法、法规或行业标准以及任何国际条约和协议的潜在影响的任何评估都是不确定的。

影响客户访问我们网站的系统中断或我们技术基础设施中的其他性能故障可能会损害我们的业务、声誉和品牌，并严重损害我们的业务和运营结果。

在我们2021财年的合并净销售额中，大约98%来自我们网站上的销售。我们网站、交易处理系统和技术基础设施的令人满意的性能、可靠性和可用性对我们的声誉、我们获得和留住客户的能力以及维持足够的客户服务水平至关重要。

我们将绝大多数云基础设施外包给亚马逊网络服务公司(“AWS”)，后者托管我们的网站和产品。此外，我们使用Akamai Technologies，Inc.作为我们的主要内容交付网络供应商，该公司专注于交付点云解决方案(与我们的“托管提供商”AWS一起)。我们的客户必须能够随时访问我们的网站，而不会中断或降低性能。我们的主机提供商运行我们的网站和产品所依赖的自己的平台，因此，我们很容易受到每个主机提供商的服务中断的影响。我们已经经历过，在未来，我们可能会经历服务和可用性的中断、延误和中断，这是由于各种因素，包括基础设施变化、人为或软件错误、网站托管中断和容量限制，特别是在新冠肺炎大流行的背景下。能力限制可能是由于一些潜在原因，包括技术故障、自然灾害、欺诈或安全攻击。此外，如果我们的安全或我们的主机提供商的安全受到损害，我们的网站或产品不可用，或者我们的用户无法在合理的时间内或根本无法访问我们的产品，那么我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。我们注意到，我们对主机提供商进行安全审计的能力是有限的。在某些情况下，我们可能无法在客户可接受的时间内确定和/或补救这些性能问题的一个或多个原因。维护和改进我们的站点性能可能会变得越来越困难，尤其是在高峰使用时段。到了我们没有有效解决产能限制的程度, 无论是通过我们的托管提供商还是云基础设施的替代提供商，我们的业务、财务状况和运营结果都可能受到不利影响。此外，我们的主机提供商在服务级别上的任何更改都可能对我们满足客户要求的能力产生不利影响。

我们越来越依赖基于云的服务，这可能会使我们面临更大的减速或中断风险，原因是与此类服务的集成或此类第三方的故障，这些都不是我们所能控制的。我们的净销售额取决于在我们网站上购物的访问者数量和我们能处理的订单量。我们的网站不可用或订单履行性能下降将减少商品销售量，还可能对客户对我们品牌的认知产生不利影响。特别是，我们在过去和将来可能会在更新过程中遇到网站速度减慢或中断的情况。目前，我们的网站通常在安装软件更新期间短时间内不可用。我们还可能时不时地经历其他周期性的系统中断。此外，我们交易量的持续增长，以及与促销活动或业务整体销售季节变化相关的在线流量和订单的激增，对我们基于云的第三方服务和技术基础设施提出了额外的需求，并可能导致或增加减速或中断的频率或程度。我们可能无法准确预测我们网站使用量的增长速度或时间(如果有的话)，也无法及时扩展、扩展和升级我们的技术、系统、基础设施和基于云的第三方服务，以适应此类增长。为了保持竞争力，我们必须继续增强和改进我们网站的响应能力、功能和特点，考虑到电子商务行业中新技术、客户偏好和期望、行业标准和实践发展的速度如此之快，这一点尤其具有挑战性。

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我们的网站和基于云的底层第三方服务的任何减速或故障都可能损害我们的业务、声誉以及我们获取、留住和服务客户的能力，这可能会对我们的运营结果产生不利影响，我们的业务中断保险可能不足以补偿可能发生的损失。此外，由于合同排除、责任限制或保修条款的限制，对我们合同合作伙伴的能力限制或其他限制造成的损害的赔偿或赔偿可能是有限的。

如果有关我们客户的敏感信息被披露，或者如果我们或我们的第三方提供商受到真实或感知到的网络攻击，我们的客户可能会减少对我们网站的使用，我们可能无法处理或履行订单，我们可能会丢失或无法访问数据，我们可能会承担责任，我们的声誉将受到损害。

我们收集、传输和存储客户提供的个人信息，如姓名、电子邮件地址、交易详情。我们的一些第三方服务提供商，如身份验证和支付处理提供商，也可以定期访问客户数据。为了保护敏感信息，我们依赖各种安全措施，包括从第三方获得许可的加密和身份验证技术。然而，计算机能力的进步、黑客和网络恐怖分子使用的日益复杂的工具和方法、密码学领域的新发现或其他发展可能导致我们无法或无法充分保护敏感信息。

与其他在线服务一样，我们也容易受到计算机病毒、未经授权的访问、网络钓鱼或社会工程攻击、勒索软件攻击、数据损坏、加密或删除攻击、拒绝服务攻击以及其他真实或感知的网络攻击。这些事件中的任何一个都可能导致我们的网站中断或关闭、数据丢失或损坏，或者未经授权访问或披露个人数据或其他敏感信息。网络攻击也可能导致我们的知识产权被盗。我们过去曾遭受过企图的网络攻击、网络钓鱼或社会工程攻击，未来可能还会继续受到此类攻击。随着我们获得更大的知名度，我们可能面临更高的被网络攻击目标的风险。

计算机能力的进步、新技术的发现或其他发展可能会导致网络攻击变得更加复杂和更难检测。我们和我们的第三方服务提供商可能没有资源或技术成熟来预测或阻止所有此类网络攻击。此外，用于获得对系统的未经授权访问的技术经常变化，可能要到对我们或我们的第三方服务提供商发起攻击时才为人所知。安全漏洞也可能是非技术问题造成的，包括我们的员工、我们的第三方服务提供商或他们的人员故意或无意的行为。

我们和我们的第三方服务提供商经常遭遇旨在中断我们和他们的服务的网络攻击。如果我们或我们的第三方服务提供商经历或被认为经历过安全漏洞，导致我们网站的性能或可用性问题，或者丢失或损坏，或未经授权访问或披露个人数据或机密信息，人们可能会变得不愿意向我们提供在我们网站上购买所需的信息。现有客户也可以减少购买或完全关闭他们的账户。我们还可能面临潜在的责任和诉讼，而保险可能无法充分覆盖这些责任和诉讼。这些结果中的任何一个都可能损害我们的增长前景、我们的业务和我们的声誉。

根据“一般资料保障规例”(下称“一般资料保障规例”)，个人资料的遗失或损坏(或其他未经授权的取用或披露)可能构成违反个人资料的行为。如果发生此类个人数据泄露事件，我们可能会被要求通知适用的政府机构和/或潜在受害者，并可能面临持续的政府调查、罚款以及涉及个人数据的个人的私人赔偿要求。

客户增长和移动设备上的活动取决于我们无法控制的移动操作系统、网络和标准的有效使用。

一般客户，特别是我们的客户，使用移动设备的购买量大幅增加，我们预计这一趋势将继续下去。在2021财年，移动订单占我们净销售额的52%，其中39%是应用订单，大约79%的页面浏览量是通过移动应用、平板电脑和手机产生的。为了优化移动购物体验，我们依赖于我们的客户为他们的特定设备下载我们的特定移动应用程序，或者从他们的移动设备上的互联网浏览器访问我们的网站。随着新的移动设备和操作系统的发布，很难预测我们在为这些替代设备和操作系统开发应用程序时可能遇到的问题，我们可能需要投入大量资源来创建、支持和维护这些应用程序。此外，如果我们未来在将我们的移动应用程序集成到移动设备上遇到困难，如果我们与移动操作系统或移动应用程序商店(如Apple App Store或Apple App Store)的提供商的关系出现问题，我们未来的增长和运营结果可能会受到影响

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如果我们的应用程序与竞争对手的应用程序相比受到不利待遇(例如我们的产品在应用程序商店内的订购)，或者如果我们面临分发或让客户使用我们的移动应用程序的成本增加，我们会选择Google Play。我们进一步依赖我们的网站与我们无法控制的流行移动操作系统(如iOS和Android)的互操作性，此类系统中任何降低我们网站功能或给予竞争产品优惠待遇的变化都可能对我们网站在移动设备上的使用产生不利影响。如果我们的客户在他们的移动设备上访问和使用我们的网站变得更加困难，或者如果我们的客户选择不在他们的移动设备上访问或使用我们的网站，或者使用不能访问我们网站的移动产品，我们的客户增长可能会受到损害，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，我们不断升级现有技术和业务应用程序，未来可能需要实施新技术或业务应用程序。实施升级和更改需要大量投资。我们的运营结果可能会受到与成功实施我们的系统和基础设施的任何升级或更改相关的时间、效率和成本的影响。

不遵守与互联网、电子商务和贸易制裁相关的现行法律、规则和法规，或此类法律、规则和法规的变更以及其他法律不确定性，可能会对我们的业务、财务业绩、运营结果或业务增长产生不利影响。

我们的业务和财务业绩可能会受到现有法律、规则和法规的不利变化或解释，或者适用于我们和我们的业务的新法律、规则和法规的颁布，包括那些与互联网和电子商务相关的法律、规则和法规的颁布，例如地理屏蔽和其他基于地理的限制、互联网广告和价格展示、经济和贸易制裁以及金融交易。因此，如果我们的做法被发现不符合适用的监管要求或对该等要求的任何有约束力的解释，监管机构可以阻止或暂时停止我们的部分或全部活动，或以其他方式惩罚我们。不利的变化或解释可能会减少对我们服务的需求，限制营销方法和能力，影响我们的利润率，增加成本或使我们承担额外的责任。

例如，美国、英国和其他外国监管机构继续在各行业执行经济和贸易法规和反腐败法。美国的贸易制裁涉及与指定的外国和地区的交易，包括古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚和乌克兰克里米亚地区，以及特别针对美国和其他黑名单上确定的个人和实体，以及他们拥有或代表他们行事的个人和实体。

反腐败法，包括《反海外腐败法》(FCPA)和英国《反贿赂法》(U.K.Briefit Act)，一般禁止直接或间接向政府官员支付腐败款项，并在某些法律下禁止私人获得或保留业务或不正当的商业利益。

虽然我们制定了旨在促进遵守此类法律和法规的政策和程序(我们会在扩大业务时审查和更新这些政策和法规)，但我们的员工、合作伙伴或代理可能会采取违反我们的政策和程序或违反适用法律或法规的行动，例如，在不知情的情况下将商品运送给受到美国或欧盟经济制裁的特定目标客户或其家属。随着法规的不断发展和监管监督继续集中在这些领域，我们不能保证我们的政策和程序将确保在任何时候都遵守所有适用的法律或法规。如果我们的控制失效或我们因其他原因被发现不遵守规定，我们可能会受到金钱赔偿、民事和刑事罚款、吊销营业执照或许可证、诉讼以及我们的声誉和品牌价值的损害。

遵守当前和未来的法律法规以及我们在隐私、数据保护和客户保护方面的合同义务会增加我们的运营成本。不遵守这些法律或法规可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们收集并维护大量与客户和员工相关的个人数据和其他数据。各种欧洲和国际法律法规以及某些行业标准管辖或适用于我们的客户数据收集、使用、保留、共享和安全。我们必须遵守与隐私、数据保护、信息安全和客户保护相关的某些法律、法规、合同义务和行业标准(例如，包括PCI-DSS、GDPR和联邦数据保护法)。这些要求增加了我们的运营成本，可能会在不同司法管辖区之间以不一致的方式解释和应用，或者可能与其他规则或我们的做法相冲突。因此，我们的做法很可能没有遵守或将来可能不符合所有这些法律、法规、要求和义务。我们的任何失败或察觉到的失败

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如果我们遵守我们的隐私政策，或遵守任何荷兰、德国、欧洲或国际法律、法规、行业自律原则、行业标准或行为守则、监管指南、指令或其他有关隐私、数据保护、信息安全或客户保护的法律或合同义务，可能会对我们的声誉、品牌和业务产生不利影响，并可能导致政府实体或其他各方对我们提出索赔、诉讼或诉讼，或导致我们承担其他责任或要求我们改变运营和/或停止或修改某些数据集的使用。任何此类索赔、诉讼或行动都可能损害我们的声誉、品牌和业务，迫使我们为辩护此类诉讼而招致巨额费用，分散我们高级管理层的注意力，增加我们的经营成本，导致客户和供应商流失或无法处理信用卡付款，并可能导致罚款。例如，根据GDPR，个人数据泄露可能导致高达2000万欧元的罚款或上一财年我们全球营业额的4%，以较高者为准。根据合同，我们还可能被要求赔偿第三方，并使其免受违反与隐私或客户保护有关的任何法律、法规或其他法律义务的成本或后果，或因我们在运营业务过程中存储或处理的数据的任何无意或未经授权的使用或披露而产生的成本或后果。

政府法规、法院判决或先例和成文法的变化可能会限制甚至阻止我们处理个人数据，特别是出于营销或广告目的，以及使用我们的专有数据洞察力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

欧洲和国际政府当局继续评估使用“Cookie”和类似(跟踪)技术(以下统称“Cookie”)所固有的数据保护和隐私影响，特别是在用于行为广告和其他跟踪和分析目的的情况下。在2019年10月1日发布的一项判决中，欧洲法院裁定，网站用户必须积极同意在其设备上存储和访问cookie，这意味着同意不是以预先选中的复选框或其他默示同意的方式(如在被告知使用cookie后在网站上进一步浏览)的方式有效构成的。除其他事项外，网站运营商还必须提供有关Cookie的操作持续时间以及第三方是否可以访问这些Cookie的信息。仅仅是那些被认为是“必要的”cookie，如用于存储登录数据或购物篮的cookie，不受网站用户的强制性明确同意。与使用Cookie相关的具体同意要求还受每个欧盟成员国根据当前隐私和电子通信指令(“ePrivacy Directive”)和GDPR的适用法律和解释的约束，这些指令可能在一定程度上因欧盟成员国而异(例如，在德国，联邦法院最近根据前述欧洲法院的裁决发布了一项关于使用Cookie同意的里程碑式的裁决)。前述欧洲法院判决的主要结论也是对欧盟委员会目前关于欧盟电子隐私法规提案的讨论的一部分, 这将废除当前的电子隐私指令。关于该提案的讨论仍在进行中，但计划中的电子隐私条例的通过和生效是不可预见的。目前的提案还包含对不遵守规定的惩罚条款，这可能导致高达2000万欧元的罚款或上一财年公司全球营业额的4%，以较高者为准。此外，一些客户设备和网络浏览器提供商已经实施或宣布了实施计划，以使互联网用户更容易阻止放置cookie或阻止其他跟踪技术，如果广泛采用这些技术，可能会导致(第三方)cookie和其他在线跟踪方法的使用效率大大降低。监管cookie的使用，特别是用于在线跟踪和广告实践，或我们失去有效利用采用此类技术的服务的能力，可能会增加我们的运营成本，并限制我们跟踪趋势、优化产品类别或以具有成本效益的条款获得新客户的能力，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

欧盟传统上在隐私、数据保护和客户保护方面的法律法规中施加了比美国更严格的义务。2018年5月，GDPR生效，大幅取代了欧盟个别成员国从1995年起实施之前的欧盟数据保护指令的数据保护法。GDPR要求公司在处理欧盟个人数据方面满足比之前欧盟要求更严格的要求，并将其地域适用范围扩大到位于欧洲经济区以外的管制员(特别是在向位于欧盟的客户提供商品或服务时，或在监测欧盟数据主体的行为时)。GDPR还增加了对不遵守规定的处罚，这可能导致高达2000万欧元的罚款或上一财年公司全球营业额的4%，以较高者为准。GDPR和其他类似的法规要求公司就数据处理活动发出特定类型的通知，在某些情况下，在收集或处理其个人数据用于某些目的(包括一些营销活动)之前，必须征得客户和其他数据当事人的同意。此外，GDPR规定了严格的会计义务，要求控制人能够证明遵守了GDPR规定的义务。在欧洲经济区之外，许多国家和地区都有与隐私、数据保护、信息安全和客户相关的法律、法规或其他要求

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新的国家和地区正在越来越频繁地通过此类立法或其他义务。其中许多法律可能要求客户同意将数据用于各种目的，包括营销，这可能会降低我们营销产品的能力。在全球范围内，对这些法律法规没有统一的方法。因此，通过在国际上扩张，我们将增加不遵守适用的外国数据保护法的风险。我们可能需要改变和限制我们在运营业务时使用个人信息的方式，并且可能难以维护符合要求的单一运营模式。此外，各种联邦、州和外国立法和监管机构或自律组织可以扩展现有法律或法规，制定新的法律或法规，或发布有关隐私、数据保护、信息安全和客户保护的修订规则或指南。

此外，结合我们的全球市场和业务，我们经常向欧洲经济区以外的国家进行个人数据的国际转移。7月16日，欧洲法院发布了《数据保护委员会诉Facebook爱尔兰Schrems案》(《Schrems裁决》)的意见，该意见宣布欧盟-美国向美国传输数据的隐私盾牌框架无效，并大幅提高了对数据出口商向被认为与欧洲经济区实施的标准相比数据保护水平不足的国家(包括美国)传输个人数据的法律要求。Schrems的裁决立即生效，因此，我们目前进行个人数据国际转移的方法可能会被认为是不合规的，这是有风险的。要确保持续遵守，将需要时间和资源来审查并在必要时更换或修改我们目前所依赖的当前国际数据传输机制，包括我们的隐私保护认证和标准合同条款。此外，由此产生的机制和程序可能会增加与我们全面遵守个人数据保护要求相关的费用。这些费用不仅适用于消费者数据，也适用于我们在国际上传输的所有形式的个人数据，包括可能从我们传输到我们的附属公司或某些第三方(如位于欧盟以外的服务提供商或供应商)的员工数据。

我们未能投资并适应技术发展和行业趋势，可能会损害我们的业务。

我们已经确定有必要扩大、扩大和改进我们的信息技术系统和人员，以支持最近和预期的未来增长。在这方面，我们正在投资并建立一个模块化的电子商务平台，以增强我们的在线客户体验，并使我们能够在前端和后端做出更快、更独立的反应。为了最大限度地降低升级过程中的中断风险，我们制定了模块化方法，允许我们一次迁移一项功能。我们还不断投资和实施对我们的信息技术系统和程序的重大修改和升级，包括用后续系统替换旧系统、对旧系统进行更改或获取具有新功能的新系统、聘用具有信息技术专业知识的员工以及构建新的政策、程序、培训计划和监控工具。这类活动，尤其是向新平台的过渡，将使我们面临与更换和更改这些系统相关的固有成本和风险，包括我们利用电子商务渠道、履行客户订单、可能扰乱我们的内部控制结构、巨额资本支出、额外的管理和运营费用、采购和留住足够熟练的人员来实施和运营新系统、管理时间的要求、引入错误或漏洞以及其他风险和成本，以及在过渡到我们当前的系统或将新系统集成到新系统过程中出现的延迟或困难的成本。这些实施、修改和升级可能不会导致生产率提高到超过实施成本的水平，甚至根本不会。此外，实施新技术系统的困难，我们计划改进的时间表的延误, 严重的系统故障或我们无法成功修改我们的信息系统以响应业务需求的变化，可能会导致我们的业务运营中断，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的一些软件和系统包含开源软件，这可能会给我们的专有应用程序带来特别的风险。

我们在已经开发的应用程序中使用开源软件来运营我们的业务，并将在未来继续使用开源软件。我们可能面临来自第三方的索赔，要求发布或许可我们从此类软件开发的开源软件或衍生作品(可能包括我们的专有源代码)，或者以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能会导致诉讼，并可能要求我们购买昂贵的许可证，公开发布源代码的受影响部分，或者停止提供隐含的解决方案，除非我们能够重新设计它们以避免侵权。此外，我们使用开源软件可能会带来额外的安全风险，因为开源软件的源代码是公开的，这可能会使黑客和其他第三方更容易确定如何入侵我们依赖开源软件的站点和系统。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

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我们的软件非常复杂，可能包含未检测到的错误。

我们网站背后的软件非常复杂，可能包含未检测到的错误或漏洞，其中一些错误或漏洞可能只有在代码发布后才能发现。在未来，我们预计将严重依赖一种称为“持续部署”的软件工程实践，这意味着我们通常会每天多次发布软件代码。这种做法可能会更频繁地将错误或漏洞引入到我们网站的底层软件中。发布后在我们的代码中发现的任何错误或漏洞都可能导致我们的声誉受损、客户流失、运营中断、净销售额下降或损害赔偿责任，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

任何不执行我们的知识产权的行为都可能对我们的业务或经营结果产生不利影响。

我们依靠商标、版权、商业秘密、保密协议和其他做法来保护我们的专有信息、技术和流程。除了我们的徽标之外，我们的主要商标资产还包括注册商标“MyTheresa”。我们的商标是宝贵的资产，支持我们的品牌和客户对我们的服务和商品的看法。我们还拥有“mytheresa.com”互联网域名和其他各种相关域名的权利，这些域名受每个适用司法管辖区的互联网监管机构和商标及其他相关法律的约束。例如，我们被要求在中国注册我们的商标，并且已经和目前在中国受到商标侵权索赔。虽然我们认为这些和类似的索赔是没有根据的，但它们可能会导致额外的费用。由于我们业务的国际性，我们可能需要在我们经营或开展业务的国家注册我们的商标。

我们目前在任何司法管辖区均没有注册版权、版权注册申请、已发出专利或待决申请。未来可能颁发的任何注册版权或专利可能不会为我们提供任何竞争优势或可能会受到第三方的挑战，并且未来的注册版权或专利申请可能永远不会被授予。即使发出注册版权或专利，也不能保证注册版权或专利能充分保护我们的知识产权或经受法律挑战，因为有关注册版权、专利和其他知识产权的有效性、可执行性和保护范围的法律标准并不明确。我们有限的注册版权和专利保护可能会限制我们保护我们的技术和工艺免受竞争的能力。

我们可能需要花费大量资源来监督和保护我们的知识产权，而我们在保护我们的专有权利方面所做的努力可能是不够的。

我们可能会被指控侵犯知识产权或第三方的其他所有权。

我们还面临其他人声称我们侵犯了他们的版权、商标或专利，或不当使用或披露他们的商业秘密，或以其他方式侵犯或侵犯他们的专有权(如公开权)的风险。支持与这些索赔相关的任何诉讼或纠纷的费用可能会很高，我们不能向您保证，我们会取得任何此类索赔的有利结果。如果任何此类索赔属实，我们可能会被迫停止使用此类知识产权或其他专有权利，并支付损害赔偿金，这可能会对我们的业务造成不利影响。即使这样的说法不成立，为它们辩护也可能代价高昂，令人分心，对我们的运营结果产生不利影响。此外，我们从品牌合作伙伴那里购买的某些商品过去被指控侵犯了第三方的知识产权，未来也可能被指控侵犯了第三方的知识产权。虽然各自的品牌合作伙伴通常会处理与此类侵权有关的所有索赔，但我们的业务或运营结果可能会因此类索赔而受到不利影响。

作为一家在线奢侈品零售商，我们的成功取决于我们认证过程的准确性，特别是关于退货的认证过程，如果我们未能识别假冒商品，可能会对我们的声誉、客户接受度和与品牌合作伙伴的关系产生不利影响。

作为一家在线奢侈品零售商，我们的成功取决于我们是否有能力准确且经济高效地确定提供出售或提交退货的商品是否是正品。虽然我们在认证过程中投入了大量资金，我们拒绝任何我们认为是假冒的商品，但我们不能确定我们是否会识别交付或退还给我们的每一件假冒商品。随着造假者的日益老练，识别假冒产品的难度可能会越来越大。任何假冒商品的销售或退货都可能损害我们作为值得信赖的在线奢侈品零售商的声誉，这可能会对我们的声誉、客户接受度以及与品牌合作伙伴的关系产生不利影响。

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无法为我们的网站获取、使用或维护我们的商标和域名可能会严重损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们目前在多个司法管辖区是我们品牌商标的注册商，也是我们网站的互联网域名以及各种相关域名的注册商。然而，我们并没有在所有主要的国际司法管辖区注册我们的商标或域名。域名通常由互联网监管机构监管。随着我们业务的增长，我们可能会产生与注册、维护和保护我们的商标相关的材料成本。如果我们没有或不能以合理的条件获得在特定国家使用我们的商标或在特定国家使用或注册我们的域名的能力，我们可能会被迫在该国家内招致大量额外费用来营销我们的产品，包括开发新品牌和创建新的促销材料和包装，或者选择不在该国销售产品。这两种结果都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

此外，管理域名的法规以及保护商标和类似专有权的法律可能会以阻止或干扰我们使用相关域名或我们当前品牌的能力的方式发生变化。此外，我们可能无法阻止第三方注册、使用或保留干扰我们的客户通信或侵犯或以其他方式降低我们的商标、域名和其他专有权的价值的域名。监管机构还可以建立额外的通用或国家代码顶级域名，或者允许修改注册、持有或使用域名的要求。因此，我们可能无法在我们目前或打算开展业务的所有国家和地区注册、使用或维护使用Mytheresa名称的域名。

高级管理人员的流失或买家或关键员工的流失可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在全球奢侈品时尚行业的成功，包括我们预测和有效应对不断变化的时尚趋势的能力，取决于我们吸引和留住合格人才的能力，包括但不限于我们的高管团队，特别是我们的首席执行官、首席商务官和首席财务官，专业的信息技术人员，我们的买家和销售客户体验、营销和创意与内容制作团队的成员，以及我们的客户关怀、处理和个人购物团队。人才竞争激烈，我们不能保证将来能够吸引和留住足够数量的人才，或者这样做的薪酬成本不会对我们的经营业绩产生不利影响。如果我们不能以符合成本效益的薪酬水平留住、吸引和激励拥有适当技能的有才华的员工，特别是信息技术专家，或者如果我们的业务变化对士气或留住员工产生不利影响，我们从与合格品牌合作伙伴的长期关系中获益或提供基于关系的客户服务的能力可能会受到影响。

此外，我们一名或多名合格人员的流失、无法及时找到关键角色的合适继任者或我们的任何技术人员的流失都可能对我们的业务产生不利影响。例如，我们的首席执行官和首席财务官拥有领导我们公司的独特而宝贵的经验。我们的常务董事合同只规定了六个月的通知期，这可能不足以确定和招聘一名合格的继任者。此外，我们的男装时尚采购总监克里斯托弗·基维托斯(Christopher Kyvetos)是一名签订了年度咨询协议的自由撰稿人。如果上述任何人离开或以其他方式减少对我们公司的关注，我们的业务可能会中断。我们目前没有为我们的高级管理团队的任何成员或其他关键员工维护关键人人寿保险。

如果我们不能有效地管理与我们增长相关的员工和招聘需求，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。

我们增长迅速，净销售额从2020财年的449.5欧元增加到2021财年的612.1欧元。为了有效地管理我们的增长，我们必须继续实施我们的运营计划和战略，改善和扩大我们的人员和信息系统基础设施，并扩大、培训和管理我们的员工基础。自成立以来，我们迅速增加了员工人数，以支持我们的业务增长。截至2021年6月31日，我们共有1,015名员工，相当于978.9 FTE，比截至2021年6月30日的807.4 FTE有所增加，我们已经在所有业务领域进行了扩张。为了支持持续增长，我们必须有效地整合、发展和激励大量新员工，同时保持我们的企业文化。我们面临着激烈的人才竞争，特别是在慕尼黑，我们的主要办事处和履行中心以及我们的大多数员工都位于慕尼黑。为了吸引顶尖人才，我们必须提供有竞争力的薪酬和福利待遇，并预计将继续提供，然后才能验证新员工的生产率。我们还可能需要提高雇员薪酬水平，以保持在吸引和留住优秀员工方面的竞争力。与快速增长的劳动力相关的风险将

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如果我们选择扩展到新的商品类别和国际市场，要特别敏锐。此外，我们可能无法以足够快的速度招聘新员工来满足我们的需求。如果我们不能有效地管理我们的招聘需求或成功整合新员工，我们的效率、满足预测的能力以及员工士气、生产力和留任率可能会受到影响，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

劳动力成本(包括工资)的增加或劳工和就业法的其他发展，包括员工的任何工会努力，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

劳动力是我们成本结构的重要组成部分，并受到许多外部因素的影响，包括失业率、现行工资率、最低工资法、潜在的集体谈判安排、医疗保险成本和其他保险成本，以及就业和劳工立法或其他工作场所法规的变化。我们的劳动力有很大一部分在德国。不时有人提出立法建议，以提高德意志联邦共和国的最低工资，并改革福利计划，如医疗保险和带薪休假计划。随着最低工资率的提高或有关法律法规的改变，我们可能不单止要提高最低工资雇员的工资率，还要提高其他小时工或受薪雇员的工资。在接下来的两年里，最低工资在全国范围内每两年设定一次。自2020年1月1日上次上调以来，最低工资目前为每小时9.35欧元。最低工资委员会建议，到2022年7月1日，每6个月提高4步，从目前的水平提高到10.45欧元。最低工资委员会的建议有待政府批准。几个德国政党正在呼吁大幅增加，这可能会在2021年联邦选举后决定。劳动力成本的任何增加都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，或者如果我们不能支付如此高的工资，我们可能会遭受员工流动率增加的影响。劳动力成本的增加可能会迫使我们提高价格，这可能会对我们的销售产生不利影响。如果竞争压力或其他因素阻止我们通过涨价来抵消增加的劳动力成本，我们的盈利能力可能会下降，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。, 财务状况和经营业绩。特别是，德国慕尼黑的就业市场竞争非常激烈，我们的主要办事处和履行中心以及我们的大多数员工都位于慕尼黑。

我们还面临欧盟或德国立法机构可能批准立法或法规，并对上级法院的裁决做出回应的风险，这些裁决严重影响了我们的业务和我们与员工的关系。我们的员工目前都不在集体谈判协议的覆盖范围内，但我们员工组织工会的任何尝试都可能导致法律和其他相关成本的增加。如果我们与员工签订集体谈判协议，条款可能会对我们的成本、效率和为受影响的业务产生可接受回报的能力产生不利影响。

我们可能参与的法律程序导致的不利诉讼判决或和解可能使我们面临金钱损害或限制我们经营业务的能力。

我们在过去和将来可能会卷入客户、员工、品牌合作伙伴、第三方供应商、竞争对手、政府机构或其他人的私人行动、集体行动、调查和各种其他法律程序。这类索偿的例子包括产品欠妥及合格索偿、欺骗性贸易行为索偿(例如张贴商品的直销价格)、与雇佣有关的索偿，以及其他与我们的商业行为有关的索偿。任何此类诉讼、调查和其他法律程序的结果本质上都是不可预测的，而且代价高昂。任何针对我们的索赔，无论是否有价值，都可能是耗时的，导致昂贵的诉讼，损害我们的声誉，需要大量的管理时间，并转移大量资源。如果这些法律程序中的任何一项对我们不利，或我们达成和解安排，我们可能面临金钱损失或我们经营业务的能力受到限制，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们对位于司法管辖区的品牌合作伙伴的依赖增加了贿赂和腐败的风险，使我们面临潜在的违反联邦和国际反腐败法的法律、声誉和供应链风险。

我们必须遵守1977年美国“反海外腐败法”(“FCPA”)的某些条款。《反海外腐败法》禁止直接或间接向政府官员、政党或政治候选人提供、提供、承诺或授权任何有价值的东西，目的是为了获得或保留业务或获得任何不正当的商业利益。我们在某些国家开展业务，或可能将我们的业务扩展到这些国家，在这些国家，腐败和敲诈勒索的风险很高，在某些情况下，腐败和敲诈勒索被认为很普遍，我们的公司可能必须获得公职人员的批准、执照、许可证或其他监管批准。因此，我们面临员工、顾问、代理人或其他代表我们工作的第三方可能违反反腐败法支付、提供、承诺或授权付款或其他福利的风险。

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法律法规，尤指对敲诈勒索的要求或企图的回应。如果我们或我们的品牌合作伙伴被认定违反了《反海外腐败法》、2010年英国《反贿赂法》或我们和我们的品牌合作伙伴开展业务的国家和地区的任何反腐败和反贿赂法律，我们可能会面临严厉的罚款和处罚、利润返还、未来行为禁令、证券诉讼、禁止交易某些业务，以及其他可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的后果。此外，我们在防范因我们或我们的品牌合作伙伴的行为而引发的任何反腐败调查方面可能会产生巨大的成本。此外，供应链中任何实际或涉嫌的腐败都可能带来重大的声誉损害，包括负面宣传、商誉损失和股价下跌。

任何实际或被认为违反或违反这些反腐败法律和法规的行为，包括对被认为或实际存在的不当行为的任何潜在的政府或内部调查，都可能影响我们的整体声誉，并根据具体情况，使我们面临行政或司法程序，这可能导致刑事和民事判决，包括罚款和罚款，可能禁止与某些国家的品牌合作伙伴或客户保持业务关系，以及可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性不利影响的其他负面后果。

我们受到海关和国际贸易法律的约束，这可能会要求我们修改目前的商业做法，导致成本增加，或者可能导致产品延迟通过海关和港口运营，这可能会限制我们的增长，并导致我们遭受声誉损害。

我们的业务遍及世界各地，从许多国家进出口货物。我们销售的产品有很大一部分是运往国际的。我们受到许多法规的约束，包括管理奢侈品进口和销售的海关和国际贸易法。因此，我们面临着不遵守其中一些法规和法律的风险(不遵守这些法规和法律可能会导致主管部门对我们提起行政诉讼)。此外，这些法规和法律可能会发生不可预测的变化，鉴于全球大流行、经济压力和潜在的贸易战，最近已经这样做了。

法律要求经常变化，并受到解释的影响，我们无法预测遵守这些要求的最终成本或它们对我们运营的影响。我们可能会被要求支付巨额开支或修改我们的业务做法，以符合现有或未来的法律和法规，这可能会增加我们的成本，并在很大程度上限制我们经营业务的能力。

我们的业务依赖于我们及时采购和分销产品的能力。因此，我们依赖于货物在世界各地开放和运营的港口的自由流动。港口的劳资纠纷或其他中断给我们的业务带来了重大风险，特别是在工作放缓、停工、罢工或其他中断发生的情况下。这些因素中的任何一个都可能导致销售减少或订单取消，这可能会限制我们的增长，损害我们的声誉，并可能对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

关税的征收或增加以及目前国际经济关系的不确定性可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。

我们在某些国家的客户，如中国和俄罗斯，也受到奢侈品进口的限制和规定。此外，我们还面临与贸易保护法、政策和措施以及其他影响贸易和投资的监管要求相关的风险，包括税收和关税豁免的丧失或修改，以及在我们开展业务或开展业务的国家征收新关税和关税，以及在我们经营或开展业务的国家可能延误获得关税退款或退税，征收新的关税和关税，以及进出口许可要求。如果我们不遵守进出口规则和限制，未能根据关税条例对物品进行适当的分类并支付适当的关税，或未能满足就退货商品要求退款或退税的监管要求，我们可能会面临罚款和处罚。如果这些法律或法规被我们的管理层、员工或品牌合作伙伴更改或违反，我们可能会遇到发货延误、受到罚款或处罚或声誉受损的情况，这可能会减少对我们服务的需求，并对我们的运营结果产生负面影响。

美国、欧盟和其他生产或销售我们产品的地区已经实施并可能实施额外的配额、关税、关税、报复性或贸易保护措施或其他限制或法规，这可能会影响我们产品的销售。例如，2018年，欧盟对从美国进口的某些奢侈品征收关税。2019年9月，美国对价值约75亿美元的欧洲商品征收关税，其中包括英国制造的商品

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服装和配饰，并在2019年12月对价值24亿美元的法国商品征收额外关税，如手袋、化妆品、葡萄酒和其他关键出口商品。2020年，美国对某些欧洲商品征收更多关税，以报复世贸组织关于向空客提供补贴的裁决，以及对法国数字服务税的征收，其中包括对包括手袋和化妆品在内的特定法国商品征收25%的关税，该税原定于2021年1月生效。对法国商品征收的报复性关税于2021年1月被无限期暂停，如果取消这一暂停，可能会对法国制成品在美国的销售产生不利影响。2020年11月7日，欧盟对高达40亿美元的美国进口商品(包括奢侈品包和箱子)实施额外的报复性处罚，这可能会对美国制成品在欧盟的销售产生不利影响。这些关税已经并预计将继续对奢侈品牌集团以及我们销售其产品的英国和法国品牌产生不利影响。美国征收额外关税可能会导致其他国家也采取关税，导致全球贸易战。例如，中国的贸易法规处于不断变化的状态，部分原因是与美国的经济紧张关系。这种紧张关系可能会导致我们受到其他形式的税收、关税和关税的影响，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。

其他与关税或国际贸易协定相关的政府行动可能会对我们产品的需求、我们的成本、客户、供应商和全球经济状况产生不利影响，并导致金融市场更大的波动性。奢侈品行业一直受到关税和进口税以及国际贸易关系总体上的不确定性的影响。虽然我们积极审查现有和拟议的措施，以寻求评估它们对我们业务的影响，但关税、进口税和其他新的或扩大的贸易限制的变化可能会对我们的业务产生一些负面影响，包括消费者价格上涨、对我们产品的需求减少和投入成本上升。征收或提高关税可能会使我们考虑提高对终端客户的价格。然而，这可能会降低我们商品的竞争力，客户可能会避免从我们这里购买产品，和/或可能会转向竞争对手，这可能会对净销售额产生不利影响。如果我们不能成功地管理这些动态，毛利率和盈利能力可能会受到不利影响。截至本报告日期，关税尚未对我们的业务产生重大影响，但美国或其他国家因全球贸易战而实施的增加关税或贸易限制可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们或我们的品牌合作伙伴未能遵守产品安全、劳工或其他法律，或未能为我们或他们的工人提供安全条件，都可能损害我们的声誉和品牌，损害我们的业务。

我们销售给客户的商品受联邦客户产品安全委员会、联邦贸易委员会、欧盟委员会以及类似的国家和国际监管机构的监管。在欧盟销售的产品必须遵守多项欧盟立法，例如欧盟关于产品销售的认证和市场监督要求的条例((EC)第765/2008号)、欧盟关于一般产品安全的指令(2001/95/EC)和关于缺陷产品责任的欧盟指令(85/374/EEC)。因此，这类商品可能会受到欧洲和国家当局的市场监督和认证措施，以及召回和其他补救行动。产品安全、标签和许可问题，包括客户披露和有关化学品暴露的警告，可能需要我们自愿从库存中删除选定的商品。此类召回或自愿移除商品可能导致销售损失、资源转移、潜在损害我们的声誉以及增加客户服务成本和法律费用，这可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

我们从众多的国际和欧洲品牌合作伙伴那里购买我们的商品。如果我们的品牌合作伙伴不遵守适用的法律法规和合同要求，可能会导致针对我们的诉讼，从而增加法律费用和成本。此外，任何此类品牌合作伙伴或其制造商未能提供安全、人性化的工厂条件和工厂监督，可能会损害我们在客户中的声誉或导致对我们的法律索赔，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

我们被要求在美国一些州征收美国销售税和使用税，否则将承担其他税收义务(包括罚款和利息)，这可能会增加我们的客户必须支付的成本，并对我们的运营结果产生不利影响。

2018年6月21日，美国最高法院在南达科他州诉Wayfair，Inc.一案中裁定，各州可以对州外零售商征收销售和使用税(统称“销售税”)征收义务，即使这些零售商在征收销售税的州内没有任何实体存在。根据Wayfair，一个人与一个州的经济和虚拟联系可能足以创建与一个征税州之间的“实质性联系”，然后州政府才能让该人在该州承担征收销售税的义务。美国越来越多的州，无论是在最高法院的裁决之前还是之后，都考虑或通过了试图向州外零售商强加销售税征收义务的法律。现在，美国几乎每个州都对公司征收销售税。

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在该州从事一定数量和/或美元价值的销售，即使这些公司没有实体存在。最高法院的Wayfair裁决消除了这些法律颁布的一个重大障碍，美国各州可能会寻求对州外零售商征税，包括之前几年的税收。如果美国一个或多个州成功地要求我们在目前没有征收销售税的地方征收销售税，可能会导致纳税义务，包括过去销售的税款，以及罚款和利息。美国各州政府对我们目前没有征收销售税的美国司法管辖区的州外零售商征收销售税义务，无论是前几年还是未来几年，都可能给我们带来额外的行政负担，如果他们不对我们的竞争对手施加类似的义务，我们将处于竞争劣势，并减少我们未来的销售额，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。尽管我们认为，自Wayfair法案做出决定以来，美国所有通过了对州外零售商征收销售税义务的法律，我们目前都在这些州征收销售税，但如果一个或多个美国州要求我们在目前不征收销售税的地方征收销售税，或者要求我们在我们目前确实征收一些销售税的司法管辖区征收更多税款，可能会导致巨额税收负担，包括对过去的销售征收税款，以及罚款和利息。

我们的纳税义务和实际税率可能会出现波动，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

作为一家全球性公司，我们在某些其他国家要纳税。要确定和估计全球的纳税义务，需要有重大的判断力。我们未来的年度和季度有效税率可能会受到许多因素的影响，包括适用税法的变化、不同税率国家的税前收入的数额和构成，或者我们递延税收资产和负债的估值。我们(或我们的子公司)组织或运营所在司法管辖区适用税法的变化，以及经济合作与发展组织(OECD)目前提出的某些变化及其关于基数侵蚀和利润转移的行动计划，包括但不限于最近关于引入客户基数税和全球最低税的支柱一和支柱二的提议(以及在许多国家制定新的单边税收措施而没有避免双重征税的机制的情况下未就统一方法达成一致的可能性)，可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响此外，与互联网和电子商务有关的税收法律法规越来越多，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性影响，而且可能会继续存在。

我们的实际有效税率可能与我们的预期不同，这种差异可能是实质性的。若干因素可能会提高我们未来的实际税率，包括：

我们会不时修订以前提交的报税表。我们定期评估税务机关进行的这些修订和审计产生有利或不利结果的可能性，以确定我们的所得税拨备是否充足，这需要估计和判断。虽然我们相信我们的税收估计是合理的，但我们不能向您保证税务机关会同意这样的估计。我们可能要进行诉讼，才能达到预算中反映的结果，这可能既耗时又昂贵。我们不能向您保证我们会成功，或者任何最终决定都不会与我们的历史所得税负债和应计项目中反映的处理方式有实质性的不同，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

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税务机关可能会在当前或未来的任何附属公司之间重新分配我们的应税收入，这可能会增加我们的整体纳税负担。

如果我们的业务增长成功，我们可能会根据我们与这些子公司之间的转让定价安排，通过德国以外的不同税收管辖区的子公司进行更多的业务。如果两家或两家以上的关联公司位于不同的国家，每个国家的税收法律或法规通常会要求转让价格与无关公司之间的转让价格保持距离，并保留适当的文件以支持转让价格。虽然我们认为我们目前的运营符合适用的国内和国际转让定价法律(在相关范围内)，并打算继续这样做，但我们不能排除一个或多个外国税务机关可能不同意并因此可能挑战我们现在或未来实施的任何转让定价做法或程序的可能性，以及适用的转让定价法律可能会对我们的业务产生不利影响。

如果任何税务机关成功挑战我们的转让价格，认为它没有反映公平交易，他们可能会要求我们调整转让价格，从而重新分配我们的收入，以反映这些修订后的转让价格，这可能会导致两个国家更高的纳税义务、罚款或双重征税。此外，我们的文件可能会被相关税务机关认为是不充分的，这也可能导致罚款和额外的税款支付。如果税务机关将收入分配到总税负较高的税务管辖区，对我们的收入进行双重征税或评估利息和罚款，将增加我们的综合纳税义务，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

我们的税收负担可能会因为税法、税率、税务惯例、税收条约或税收法规的变化、它们的适用或解释，或者由于未来的税务审计而增加。

我们和我们子公司的税务处理在某些情况下取决于对事实的确定和对适用税法的复杂条款的解释，而这些条款可能没有明确的先例或权威。相关税务规则一直由参与立法程序的人士及税务机关审阅，这可能会导致对既定概念的修订诠释、法定变更、新的申报义务、对法规的修订以及其他修订和解释。我们和我们子公司目前的税收待遇可以随时通过行政、立法或司法解释进行修改，任何此类行动都可能具有追溯性或追溯性。适用税法及其解释的变化可能会影响或导致我们改变业务和运营的结构，或改变我们部分收入的性质或待遇，以及其他结果。例如，德国财政部发布了一份关于执行欧盟反避税指令的新法案草案。除其他外，法案草案旨在扩大收入和费用相应计入和扣除的现有规则，并引入条款，以弥补因使用混合金融工具或混合实体或双重税务居留而导致的税额不足，此外，还引入了关于公司间融资的新的独立条款，这些条款可能最终限制公司间贷款的利息支出的扣除。如果法案草案获得通过，取决于新立法的最终措辞, 上述规则的实施可能导致本公司经营子公司的应纳税所得额增加，以及本公司经营子公司在本税期和未来税期的企业所得税和贸易税的税负增加。

在报税表、评税或其他方面，与税务有关的事项原来的处理方式稍后可能会被发现是不正确的，因此，我们可能需要支付额外的税款、利息、罚款和/或社会保障款项。这种重新评估可能是由于税务机关对法律和/或事实的解释或看法与我们的看法相背离，并可能因相关财务或税务机关的税务审计或其他审查行动而出现。例如，某些感兴趣的前身是在卢森堡注册成立的，卢森堡税务当局可能不同意这些实体的税务立场，包括MYT荷兰公司根据其获得MGG所有权的交易。我们的子公司和我们定期接受各自税务机关的税务审计。由于未来税务审计或税务机关的其他审查，我们和我们的子公司可能会被征收超出我们财务报表中反映的拨备的额外税款。这可能会导致我们的纳税义务增加，这可能是由于相关税款直接向我们评估的结果，也可能是由于我们作为次要债务人因主要债务人未缴纳税款而成为相关税款的责任的结果。我们未来可能会有相当大的税收损失结转，或其他税收结转，包括与利息或费用扣除有关的税收结转。根据适用的税法，这些税收结转的使用可能受到限制，例如，如果它们不能无限期结转，或者如果它们在某些事件发生时被没收(例如，直接或间接转让股份或控制权变更)。此外, 任何此类限制都可能要求在我们的综合财务报表中减记递延税项资产，只要我们未来有任何税收损失-

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向前看。这可能会对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。此外，适用的税法可能会限制或限制对某些费用进行当期减税的能力。

由于税法、税率、税收惯例、税收条约或税收法规的变化，我们可能被要求征收额外的销售税或承担其他税收义务。因此，这可能会增加我们的客户必须为我们的产品支付的成本，或者我们降低我们的产品产生的利润率，这将对我们的运营结果产生不利影响。

我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能无法获得，或者只有通过稀释现有股东才能获得。

我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来支持这种增长和应对业务挑战，包括开发我们的服务、扩大我们的库存、增强我们的运营基础设施、扩大我们运营的市场，以及潜在地收购互补的业务和技术。因此，我们可能会寻求股权或债务融资，以获得额外资金。如果我们通过进一步发行股权或可转换债券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受严重稀释。此外，我们日后获得的任何债务融资，都可能涉及与我们的集资活动及其他财务和营运事宜有关的限制性公约，使我们更难取得额外资金和寻找商机。

我们可能无法以对我们有利的条款获得额外的融资(如果有的话)。如果我们不能以我们满意的条件获得足够的融资或融资，当我们需要时，我们继续支持我们的业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到极大的限制，我们的业务和前景可能会受到不利影响。

如果我们对财务报告的内部控制或我们的披露控制和程序不有效，我们可能无法准确报告我们的财务结果，防止欺诈或及时提交我们的定期报告，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，并可能导致我们的证券价值下跌。

在完成IPO之前，我们自成立以来一直是一家私营公司，因此，我们没有上市公司所要求的内部控制和财务报告要求。作为一家上市公司，我们必须遵守SEC实施萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302和404节的规定，这些规定要求我们对财务报告和披露控制程序保持有效的内部控制。特别是，我们必须根据萨班斯-奥克斯利法案第404节的要求，进行系统和流程评估，记录我们的控制措施，并对我们对财务报告的关键控制进行测试，以便管理层和一旦我们不再是一家“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所就我们对财务报告的内部控制的有效性进行报告。我们的测试，或我们独立注册会计师事务所未来的后续测试，可能会揭示我们在财务报告的内部控制方面的缺陷，这些缺陷被认为是实质性的弱点。如果我们不能及时遵守第404节的要求，或者如果我们或我们的独立注册会计师事务所发现我们的财务报告内部控制存在被认为是实质性弱点的缺陷，我们的证券价值可能会下降，我们可能会受到诉讼、制裁或监管机构的调查，这将需要额外的财务和管理资源。

我们继续投资于更强大的技术和更多的资源，以管理我们的报告要求。对我们的内部控制实施适当的改变可能会分散我们的高级管理层和员工的注意力，导致实施新流程或修改我们现有流程的大量成本，并需要大量时间才能完成。实施该系统的任何困难或延误都可能影响我们及时报告财务业绩的能力。此外，我们目前在一些领域依赖人工流程，这增加了我们在报告财务业绩时面临的人为错误或干预的风险。由于这些原因，我们可能会在及时和准确地报告我们的财务业绩方面遇到困难，这将影响我们及时向投资者提供信息的能力。因此，我们的投资者可能会对我们报告的合并财务信息失去信心，我们的证券价值可能会下降。

此外，任何此类变化都不能保证我们将有效地保持内部控制的充分性，任何未能保持这种充分性的情况都可能阻止我们准确报告我们的财务业绩。

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作为一家在美国上市的公司，我们将受到额外的规章制度的约束，需要我们招致大量的成本，并需要大量的管理层关注。此外，我们的管理团队管理上市公司的经验有限。

作为一家在美国上市的公司，我们将承担大量的法律、会计、董事和高级管理人员保险以及其他我们作为私人公司没有发生的费用。例如，我们将遵守交易所法案的报告要求、萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)和多德-弗兰克(Dodd-Frank)华尔街改革和消费者保护法案的适用要求，以及SEC的规章制度。根据荷兰法律和荷兰公司治理守则，适用于私人有限责任公司的纽交所上市要求和荷兰法规以及其他适用的证券规则和法规也适用于我们。作为这些新要求的一部分，我们将需要建立和保持有效的信息披露和财务控制，并改变我们的公司治理做法。我们预计，遵守这些要求将增加我们的法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时。

我们的大多数管理层和其他人员几乎没有管理上市公司和准备公开申报文件的经验。此外，我们预计我们的管理层和其他人员将需要将注意力从其他业务事务上转移出来，以便投入大量时间来处理上市公司的报告和其他要求。特别是，我们预计将产生巨额费用，并投入大量管理努力来遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的要求。我们可能需要聘请更多具有适当上市公司经验和技术会计知识的会计和财务人员。

此外，与公司治理和公开披露相关的不断变化的法律、法规和标准正在给上市公司带来不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。这些法律、条例和标准有不同的解释，在许多情况下是因为它们缺乏特殊性，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导意见，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致关于合规事项的持续不确定性，以及持续修订披露和治理做法所需的更高成本。我们打算投入资源来遵守不断变化的法律、法规和标准，这项投资可能会导致一般和行政费用的增加，并将管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。如果我们遵守新法律、法规和标准的努力因其应用和实践方面的含糊不清而与监管机构的预期活动不同，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到不利影响。

这些新的规则和规定可能会使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高，而且在未来，我们可能被要求接受降低的承保范围或招致更高的费用才能获得承保。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的监事会成员，特别是在我们的审计委员会和提名、治理和薪酬委员会以及合格的高级管理人员中任职。

通过在这份报告和上市公司要求的文件中披露信息，我们的业务和财务状况将变得更加明显，我们相信这可能会导致威胁或实际的诉讼，包括竞争对手和其他第三方的诉讼。如果这些索赔成功，我们的业务可能会受到严重损害。即使这些索赔不会导致诉讼或以有利于我们的方式得到解决，解决这些索赔所需的时间和资源也可能会转移我们管理层的资源，严重损害我们的业务。

我们的信贷安排包含限制性条款，可能会限制我们的经营灵活性。

我们的信贷安排包含限制性条款，这些条款限制了我们转让或处置资产、与其他公司合并或完成某些控制权变更、收购其他公司、产生额外债务和留置权以及进入新业务的能力。因此，除非我们征得贷款人的同意或终止信贷安排，否则我们可能无法进行任何上述交易，这可能会限制我们的经营灵活性。此外，我们的信贷安排以我们的大部分资产作抵押，并要求我们履行某些财务契约。我们不能保证我们能够产生足够的现金流或销售额来履行这些金融契约，或支付我们融资机制下任何债务的本金和利息。此外，不能保证未来的营运资金、借款或股权融资将可用于偿还或再融资任何此类债务。任何无法按期付款或履行我们信贷安排的财务契约都将对我们的业务造成不利影响。

国际财务报告准则的变化可能会对我们之前报告的经营业绩产生不利影响。

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组成“国际财务报告准则”的准则须经国际会计准则理事会以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构(包括国际财务报告解释委员会和标准解释委员会)修订和解释。这些标准或解释的变化可能会对我们之前报告的运营结果产生重大影响，并可能影响对在宣布变化之前完成的交易的报告。

此外，我们与复杂会计事项相关的假设、估计和判断可能会对我们的财务结果产生重大影响。国际财务报告准则和相关会计声明、实施指南和解释涉及与我们的业务相关的广泛事项，包括但不限于收入确认、长期资产减值、租赁和相关经济交易、无形资产、自我保险、所得税、财产和设备、诉讼和股权补偿，这些都非常复杂，涉及我们的许多主观假设、估计和判断。这些规则的改变或其解释或我们对基本假设、估计或判断的改变可能需要我们对我们的会计系统进行改变，以实施这些改变，这可能会增加我们的运营成本，并可能显著改变我们报告的或预期的财务业绩。

我们合并财务报表中报告的商誉、品牌名称或其他无形资产的价值可能需要因重估而部分或全部减值。

截至2021年6月30日，我们合并资产负债表上记录的商誉、品牌和其他无形资产的账面价值为155.0欧元。根据国际财务报告准则，我们必须每年测试我们记录的商誉和无限期无形资产，如品牌名称，并在存在减值指标时评估其他无形资产的账面价值。作为这类测试的结果，如果账面价值超过公允价值，我们可能需要在损益表中确认减值损失。我们的某些无形资产包括我们在几年内摊销的收购客户。如果我们被要求记录这些无形资产的损失，我们可能需要缩短摊销期限，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

荷兰法律规定，发行人所在地的法院对我们与股东之间的某些纠纷拥有管辖权，这可能会限制我们的股东在与我们或我们的管理层或监事会成员、高级管理层或员工发生纠纷时获得有利的司法论坛的能力。

荷兰法律规定，除其他事项外，发行人公司所在地的法院是股东对股东大会决议提出任何法律挑战的独家论坛。

这可能会限制股东在司法法庭上提出其认为有利于与MYT荷兰公司或我们的管理层或监事会成员、高级管理层或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍针对MYT荷兰公司和我们的管理层或监事会成员、高级管理层和其他员工的诉讼。排他性论坛不适用于根据证券法或交易法提出的索赔。

荷兰私人有限责任公司(Besloten Vennootschap Met Beperkte Aansprakelijkheid)的股东权利与在美国注册成立的公司的股东权利在实质性方面有所不同。

MYT荷兰是一家荷兰私人有限责任公司(贝洛特·维努托·斯卡普遇到了贝贝克特·阿阿斯普拉克利赫德(Beperkte Aansprakelijheid)，注册办事处设在荷兰。公司事务受“荷兰民法典”、“荷兰公司治理法”、“公司章程”、“监事会议事规则”和“管理委员会议事规则”中规定的荷兰私营有限责任公司的法律管辖。我们股东的权利可能与受美国司法管辖区法律管辖的公司股东的权利和义务不同。

此外，我们管理委员会和监事会成员的股东权利和责任可能与美国公司的股东权利和董事义务不同。根据荷兰法律，我们的管理委员会和监事会在履行职责时必须考虑我们的利益以及股东、员工和其他利益相关者的利益，在任何情况下都要充分遵守合理和公平的原则。其中一些当事人的利益可能与您作为我们证券持有者的利益不同，或者不同于您作为我们证券持有者的利益。

为了获得更多信息，我们提供了管理私人有限责任公司的荷兰相关法律的摘要，以及我们在以下条款下的公司章程摘要。“管理”和“股本及公司章程说明。”

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荷兰和欧洲破产法与美国破产法有很大不同，可能会给我们的股东提供比美国破产法更少的保护。

根据荷兰法律，作为一家私人有限责任公司(贝洛特·维努托·斯卡普遇到了贝贝克特·阿阿斯普拉克利赫德(Beperkte Aansprakelijheid)，如果对我们启动任何破产程序，MYT荷兰公司应遵守荷兰破产法，其中包括关于截至2017年6月20日的破产程序的欧洲议会和理事会2015年5月20日的(EU)2015/848号条例。此外，我们的主要运营子公司在德国设有注册办事处，如果针对这些子公司启动任何破产程序，则受德国破产法和欧盟法规的约束。如果另一个欧洲国家的法院认定该国家的破产法根据并受此类欧盟法规的约束适用于我们或我们的主要运营子公司，则该国家的法院可以对针对我们发起的破产程序拥有管辖权。荷兰、德国或其他相关欧洲国家(如果有)的破产法可能会为我们的股东提供比他们在美国破产法下更少的保护，并使他们更难收回根据美国破产法在清算中有望收回的金额。

在我们的董事会内部可能会出现利益冲突，因为我们在IPO时的股东结构，以及我们的监事会中的一些成员是由我们的保荐人聘用的。

由于其持股规模，Ares Management Corp.(“Ares”)和加拿大养老金计划投资委员会(“CPPIB”，以及“发起人”Ares)可以通过MYT Holding在股东大会上通过任何决议，而不管其他股东如何投票，包括但不限于关于选举监事会成员、资本措施和利润分配的决议，因此也包括我们的股息政策。在这种情况下，CPPIB的阿瑞斯和关联公司的利益，例如在利润分配和股息分配方面，可能与我们的一些或所有其他股东的利益不同。

与阿瑞斯有关联的实体和CPPIB的附属公司可能持有直接或间接与我们竞争的实体的股权，他们目前投资的公司可能会开始与我们竞争。此外，我们的某些监事会成员隶属于Ares、CPPIB和MYT Holding。由于这些关系，当Ares和CPPIB及其关联公司的利益与本公司和我们的其他股东的利益发生冲突时，我们监事会的这些成员可能在该事项中拥有与本公司和我们的其他股东的利益不同的利益。

荷兰法律规定，荷兰私人有限责任公司的管理董事会成员。(Besloten Vennootschap Met Beperkte Aansprakelijkheid)如有直接或间接的个人利益与本公司利益冲突，本公司等人士不得参与通过决议案(包括就该等决议案进行审议)。只有在目前的情况下，我们的董事会成员被认为不能以所需的诚信和客观性服务于本公司及其相关业务的利益时，这种利益冲突才会存在。根据管理委员会规则，管理委员会的每位成员应立即向监事会主席和其他管理委员会成员报告与管理委员会成员有关的任何(潜在)个人利益冲突，并提供与冲突有关的所有信息。

如果因为这种个人利益冲突，我们的董事会不能通过决议，我们的监事会就会通过有关的决议。所有与我们管理委员会成员存在利益冲突的交易都将按照相关行业的惯例条款达成一致，并在公司年报中披露。实际或潜在利益冲突的存在并不影响我们管理和监事会成员代表公司的权威。

我们未来可能不会为我们的普通股支付股息，因此，您获得投资回报的能力将取决于我们证券的增值。

我们未来可能不会为我们的普通股支付任何现金股息。未来宣布和支付股息的任何决定都将取决于我们的经营结果、财务状况、现金需求和合同限制等因素。此外，我们支付股息的能力受到我们或我们的子公司现有和未来产生的任何未偿债务契约的限制。因此，我们证券的任何投资回报完全取决于我们的证券价值的增值。

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公开市场上的证券，这可能不会发生。此外，如果适用，预扣税可能会减少您将获得的股息金额。

MYT荷兰公司是一家控股公司，本身没有任何对外创收活动，因此，它依赖子公司的现金为其运营和支出提供资金，包括未来的股息支付(如果有的话)。

作为一家控股公司，我们现金流的主要来源将是我们运营子公司的分配或付款。因此，我们未来为业务提供资金和开展业务、偿还债务和支付股息(如果有的话)的能力将取决于我们的子公司和中间控股公司向我们进行上游现金分配或支付的能力，这可能会受到例如它们产生足够现金流的能力或资金汇回能力的限制(无论是货币流动性限制、货币或外汇管制或其他原因)的影响。我们的运营子公司和中间控股公司是独立的法人实体，虽然它们由我们直接或间接全资拥有和控制，但它们没有义务向我们提供任何资金，无论是以贷款、股息或其他形式提供的资金，除非可能不时通过公司间协议提供资金。此外，我们的运营子公司向MYT荷兰母公司B提供任何资金的能力，无论是以贷款、股息或其他形式提供的，都受到其循环信贷安排条款的限制，而这些条款已经到位。如果我们的任何子公司以任何方式向我们分配股息或其他付款的能力有限，我们为我们的业务提供资金和开展业务、偿还债务和支付股息(如果有的话)的能力可能会受到损害。

投资者可能难以对我们或我们的管理或监事会成员承担民事责任。

我们在荷兰注册成立，并通过我们的子公司在欧盟开展几乎所有的业务。我们管理委员会的所有成员和我们监督委员会的四名成员都是非美国居民。我们的大部分资产以及我们管理委员会和监事会成员的很大一部分资产都位于美国以外。因此，根据美国证券法的民事责任条款，向美国的公司代表或公司送达诉讼程序，或执行在美国法院获得的针对公司代表或公司的判决，可能是不可能的，也可能是非常困难的。

美国和荷兰之间没有相互承认和执行民商事判决(仲裁裁决除外)的条约。因此，美国任何联邦或州法院基于民事责任支付款项的最终判决，无论是否完全基于美国联邦证券法，都不能在荷兰强制执行，除非相关索赔在荷兰有管辖权的法院重新提起诉讼。但是，如果某人在没有上诉的情况下就美国法院提出的可在美国强制执行的此类案件获得最终判决，并向荷兰主管法院提出索赔，荷兰法院将承认并执行该外国判决，只要它发现：(I)美国法院的管辖权基于国际上可接受的理由，(Ii)遵守了适当的法律程序，(Iii)判决不违反荷兰公共政策，并且，(Iv)该判决与荷兰法院的判决或外国法院早先能够在荷兰获得承认的判决并非不可调和。

基于上述情况，不能保证美国投资者能够执行在美国法院获得的任何针对我们、我们的管理委员会和监事会成员或我们的高级管理层的民商事判决，包括根据美国联邦证券法作出的判决。此外，荷兰法院是否会在完全基于美国联邦证券法的原始行动中向我们、我们的管理和监督委员会成员或我们的高级管理层施加民事责任，这一点值得怀疑。美国联邦证券法在荷兰的一家有管辖权的法院分别针对我们或此类成员提起诉讼。

MYT荷兰公司可能会被视为被动的外国投资公司，这可能会给我们证券的投资者带来不利的税收后果，这些投资者需要缴纳美国联邦所得税。

根据MYT荷兰公司证券的预期市场价格以及MYT荷兰公司的收入、资产(以及此类资产的调整基础)和业务的构成，MYT荷兰公司预计在本课税年度或可预见的将来不会被视为美国联邦所得税目的的被动外国投资公司(“PFIC”)。不过，这是必须在每个课税年度完结后每年作出的事实决定。因此，不能保证MYT荷兰公司在本课税年度或未来任何课税年度不会被归类为PFIC。MYT荷兰公司在任何课税年度都将被归类为PFIC，条件是：(1)或其总收入的75%或更多。

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(2)在该年度内，其资产价值的50%或以上(按季度平均数厘定)可归因于产生或持有作产生被动收入用途的资产，或(2)在该年度内，其资产价值的50%或以上(按季度平均数厘定)可归因于产生或持有作产生被动收入之用的资产，或(2)在该年度内其资产价值(以季度平均数厘定)为可归因于产生或持有作产生被动收入之用的资产。如果MYT荷兰公司在持有股权证券的任何课税年度被视为PFIC，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于美国持有人(定义见下文)。如果美国持有者实际或建设性地收购股权证券，导致美国持有者实际或建设性地拥有MYT荷兰有表决权股票或我们股票总价值10%或更多的投票权，则可能适用不同的美国联邦所得税后果。

美国国税局可能不同意MYT荷兰公司是美国联邦税收方面的外国公司。

出于美国联邦税收的目的，如果一家公司在美国境外成立或注册成立，通常被认为是外国公司。由于MYT荷兰公司是根据荷兰法律注册成立的，根据这些规则，它将被归类为外国公司。法典第7874节规定了这一一般规则的例外情况，根据这一一般规则，外国注册实体在某些情况下可以被归类为美国公司，以达到美国联邦税收的目的。

作为之前内部重组的一部分，尽管MYT荷兰公司的运营资产已经通过一家外国公司拥有，但MYT荷兰公司可能被视为技术问题，实际上已经收购了一家或多家美国公司间接持有的几乎所有资产。根据第7874条，为了美国联邦税收的目的，MYT荷兰公司可以被视为美国公司，如果美国公司的前股东因持有美国公司的股票而被视为获得必要的所有权或MYT荷兰公司股份的百分比。

我们认为，第7874条不会因为之前的内部重组而导致MYT荷兰公司或其任何附属公司在美国被视为美国公司，因为除其他外，不应满足必要的所有权测试。然而，根据第7874条颁布的法律和国库条例在许多方面都很复杂和不明确，对第7874条的适用指导也有限。此外，美国国税局可以断言，导致所有权变更的后续交易应被视为先前内部重组的一部分，第7874条适用于合并后的交易。

因此，不能保证美国国税局不会根据第7874条挑战MYT荷兰公司或其任何外国附属公司作为外国公司的地位，也不能保证此类挑战不会得到法院的支持。如果美国国税局根据第7874条成功挑战这种地位，MYT荷兰及其附属公司可能会承担大量额外的美国联邦税收责任。此外，出于外国税收的目的，MYT荷兰公司及其某些外国附属公司预计将被视为美国以外国家的纳税居民。因此，如果MYT荷兰公司或任何此类附属公司根据第7874节被视为美国联邦税收目的的美国公司，MYT荷兰公司或此类附属公司可能要同时缴纳美国和非美国的税款。

一个或多个税务机关可以挑战MYT荷兰的税务居住权，如果这样的挑战成功，我们可能会受到比我们预期的更高和/或不同的税收的影响。

MYT荷兰已经采取措施在德国建立税务居住权，我们相信这些步骤已经导致MYT荷兰从2020年9月7日起成为德国税务居住地。由于MYT荷兰公司是根据荷兰法律注册成立的，根据1965年荷兰股息预扣税法和1969年荷兰公司税法，它也被视为荷兰居民。只要根据德意志联邦共和国与荷兰签订的避免对2012年收入双重征税的公约，MYT荷兰公司的有效管理地点继续设在德国，而不是荷兰，MYT荷兰公司就应被视为专门在德国纳税的居民。一旦德国交存了“执行与税收条约有关的措施以防止税基侵蚀和利润转移(”MLI“)的多边公约的批准书，并且MLI对公约有效，公约的适用就会改变。一旦MLI对“公约”生效，荷兰税务当局就可以采取这样的立场，即MYT荷兰公司将其有效管理地点迁至德国的主要目的之一是获得“公约”的好处，从而试图拒绝给予“公约”规定的利益。MYT荷兰认为，它有非常有力的论据，认为在多边投资的主要目的检验下，不能否认“公约”的好处。然而，这一决定取决于相关的事实和情况，因此，如果MYT荷兰公司的立场受到质疑，不能保证法院会支持它。更有甚者, MYT荷兰公司是否在德国有其有效管理的地方，以及作为德国的税务居民，在很大程度上是一个基于所有情况的事实和程度问题，而不是法律问题，即

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事实和程度也可能发生变化。对适用法律或其解释的更改，以及对适用事实和情况的更改(例如，更换董事会成员或召开董事会会议的地点)，可能导致MYT荷兰公司成为德国以外司法管辖区的税务居民，这可能还会在德国引发出境税责任，或导致“公约”规定的福利被拒绝。这些变化可能会对MYT荷兰公司的财务业绩和/或MYT荷兰公司证券未来的可销售性产生重大不利影响。

如果MYT荷兰公司支付股息，它可能需要为支付给其在德国和荷兰的股权证券持有人的此类股息预扣税款。

作为根据荷兰法律注册成立的实体，但其有效管理地点在德国(而不是荷兰)，MYT荷兰公司的股息通常要缴纳德国股息预扣税，而不是荷兰预扣税。然而，除了德国预扣税外，如果支付给MYT荷兰公司股权证券的荷兰居民持有人(以及在荷兰拥有永久机构的MYT荷兰公司股权证券的非荷兰居民持有人，他们的股份可归因于这些股东)，荷兰股息预扣税将被要求从股息中预扣。此外，一旦MLI对“公约”生效，荷兰税务当局可拒绝免除非荷兰居民股权证券持有人的荷兰股息预扣税的好处，理由是MYT荷兰公司将其有效管理地点迁至德国的主要目的之一是获得“公约”的好处。MYT荷兰认为，它有非常有力的论据，认为在多边投资的原则目的检验下，不能否认“公约”的好处。然而，这一决定取决于相关的事实和情况，因此，如果MYT荷兰公司的立场受到质疑，不能保证法院会支持它。MYT荷兰公司将被要求确定其股东身份，以评估是否有荷兰居民(或拥有股份归属的常设机构的非荷兰居民)必须预扣荷兰股息税。在实践中，这样的识别并不总是可能的。如果不能通过支付股息来评估MYT荷兰公司股东的身份, 可能会发生从此类股息中预扣德国和荷兰股息税的情况。MYT荷兰股权证券的非荷兰居民持有者可以申请退还荷兰股息税，如果在分配时被扣留的话。

我们证券的持有者在转让他们的证券时可能会受到限制。

我们的登记员和转让代理可以在其认为与履行职责相关的任何时间或不定期关闭其转让账簿。此外，我们的登记员和转让代理通常可以在我们的账簿或该登记员和转让代理的账簿关闭时拒绝交付、转让或登记我们证券的转让，或者在我们或该登记员和转让代理认为基于法律或任何政府或政府机构的任何要求、或者根据我们的组织章程的任何规定或任何其他原因而认为是可取的时候，拒绝交付、转让或登记我们证券的转让。

第四项：公司信息

我们过去一直通过Mytheresa Group GmbH(前身为NMG德国GmbH)及其子公司开展业务，该公司是一家德国有限责任公司(Gesellschaft MIT Beschränkter Haftung)，其法定办公地点位于慕尼黑，在慕尼黑地方法院根据人权法案211727(“MGG”)注册的商业登记处注册。MGG是发行人MYT荷兰母公司B.V.的全资子公司，根据荷兰法律，MYT荷兰母公司是一家有限责任上市公司(Besloten Vennootschap Met Beperkte Aansprakelijkheid)，并在德国商会贸易登记处注册，编号为261084(“MYT荷兰”)。除文意另有所指或另有说明外，术语“Mytheresa”、“公司”、“我们的公司”和“我们的业务”是指MYT荷兰公司和MGG及其作为合并实体的其他合并子公司；术语“MYT荷兰公司”或“发行人”是指MYT荷兰公司作为独立公司；术语“MYT Holding”是指特拉华州的MYT Holding LLC，

MYT荷兰母公司B.V.是一家上市有限责任公司，于2019年5月31日根据荷兰法律注册成立。该公司的法定总部设在荷兰阿姆斯特丹。该公司的注册办事处地址为德国阿施海姆9,85609号爱因斯坦林区。该公司在德国商会的贸易登记处注册，编号为261084。

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MyTheresa是面向全球奢侈品时尚消费者的领先奢侈品电商平台。我们提供奢侈品中最好的编辑之一，精选了200多个世界上最令人垂涎的品牌，并通过客户至上的数字体验呈现出来。我们的故事始于三十多年前慕尼黑Theresa的开业，这是德国首批多品牌奢侈品精品店之一。MyTheresa于2006年在线推出，占净销售额的98%，2021财年覆盖130多个国家的在线客户。我们为我们的客户提供高度精选的产品、独家胶囊收藏、内部制作的内容、令人难忘的服务和个性化的购物体验。我们30多年的市场洞察和与世界领先奢侈品牌的长期合作关系使Mytheresa成为奢侈品时尚领域的全球权威。

我们吸引和留住的客户主要是有大量消费能力和有限时间的工作专业人士，经常购物，寻找在其他地方不易找到的奢侈品，并要求优质的客户服务。这些顾客是高收入的奢侈品消费者，他们看重质量胜过价格，看重美化胜过花样繁多。为了奖励和吸引我们最有价值的客户，我们提供了一个分层的顶级客户计划：内圈和前排。在2021财年，我们大约33%的总销售额来自我们的2.9%的客户，这些客户是顶级客户计划的一部分。该计划提供一系列好处，例如首次进入秀台和独家服装、预览新一季风格、个人购物服务、邀请参加独家活动和时装秀以及其他千载难逢的体验。我们与奢侈品牌合作伙伴共同打造的独家活动、系列和活动突出了我们为奢侈时尚界带来的创新和创造力，巩固了我们与这些品牌的牢固关系，并使我们能够加深与最有价值的客户的联系。

我们与世界上最具标志性的奢侈品牌有着长期的合作关系，包括Alexander McQueen、Balenciaga、Balmain、Bottega Veneta、Burberry、Dries van Noten、Dolce&Gabbana、Gucci、Loewe、Loro Piana、Moncler、普拉达、圣罗兰、斯特拉·麦卡特尼和华伦天奴。在2021财年，我们的平均订单价值为595欧元，是业内最高的订单之一，反映了我们对真正奢侈品的承诺。我们策划了最令人垂涎的奢侈品牌，在这些品牌中，我们管理着最时尚、最奢华的产品。我们结合奢侈品时尚专业知识和数据洞察力来优化我们的产品分类架构。自成立以来，我们100%保留了我们想要保留的品牌合作伙伴，这证明了我们牢固、值得信赖的品牌关系。

我们的商业模式在全球范围内结合了科技、奢侈品时尚和差异化的客户服务。我们移动优先的网站和应用程序(“网站”)的简单性为我们时间有限的全球客户创造了高效和用户友好的购物体验。我们的网站提供高级功能，包括个性化客户体验的能力、客户个性化产品的选项、快速结账流程以及实时推送通知订单跟踪。我们有一套高效、可重复的策略，可通过本地语言、货币、支付方式、运输服务和营销来本地化客户体验。在2021财年，我们分别来自德国、欧洲(不包括德国)、美国和世界其他地区的净销售额约占18.8%、41.5%、12.6%和27.1%。

截至2021年6月31日，我们的移动应用安装数量约为390万。2021财年，移动设备占商品销售总额的52%，页面浏览量的79%，突显了我们以移动为先的方法的重要性。

在过去的四年里，我们迅速扩大了全球客户群和净销售额，同时保持了较高的平均订单价值。

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从2020财年到2021财年，我们的活跃客户增长了38.0%，达到67.1万客户。在2021财年，我们报告净销售额为6.121亿欧元，比2020财年增长36.2%。

在2021财年，我们报告净亏损3260万欧元，而2020财年净收益为640万欧元。在2021财年，我们报告的调整后净收入为3210万欧元，比2020财年的1930万欧元有所改善。此外，在2021财年，我们产生了4670万欧元的调整后营业收入和5490万欧元的调整后EBITDA，分别比去年同期增长1920万欧元和1950万欧元。

调整后的净收入、调整后的营业收入和调整后的EBITDA是IFRS中没有定义的衡量标准。有关我们如何计算调整后净收入、调整后营业收入和调整后EBITDA、它们的使用限制以及它们与最具可比性的国际财务报告准则衡量标准的一致性的更多信息，请参见“项目5：经营和财务回顾和展望--A.经营结果”.

我们的产业

我们是奢侈时尚、技术和服务的交汇点。在线个人奢侈品是一个巨大且快速增长的市场，我们相信，由于我们独家的、高度精准的产品分类、领先的服务提供和先进的技术，我们在夺取市场份额方面处于独特的地位。

在线奢侈品市场有望增长两倍以上

根据贝恩公司的奢侈品全球市场研究(2020年11月)，全球在线奢侈品市场，包括奢侈品服装、配饰、美容和硬商品，预计将从2019年的330亿欧元增加到2025年的105-1150亿欧元，增长两倍以上。根据2020年贝恩的研究，到2025年，个人奢侈品市场预计将达到3300亿至3700亿欧元，2019年至2025年，在线渗透率预计将从12%增长到30%以上。我们认为，奢侈品是最后一个有吸引力的在线扩张类别之一，与传统服装和鞋类相比，奢侈品的渗透率相对较低。

根据2020年贝恩的研究，在线个人奢侈品市场是全球性的，2019年美洲、欧洲和世界其他地区(包括亚洲)的市场份额分别为30%、31%和39%。消费者通常以一种无国界的方式接近市场，经常在多个大洲购买奢侈品，寻求更高层次的购物体验，无论旅行带他们去哪里，都可以随时进入。

网上多品牌零售抢占市场份额

贝恩公司(Bain&Company)发布的2019年11月全球奢侈品市场监测(2019 Bain Study)显示，全球在线奢侈品多品牌零售商和在线市场的市场份额正在超过百货商店和奢侈品零售商网站等现有参与者。在线奢侈品零售市场高度分散，其特点主要是地区性的百货商店和精品店，在线市场，只有数量有限的全球多品牌零售商。我们相信，对于消费者和品牌而言，全球多品牌在线零售是一种比市场更有吸引力的模式：对于消费者来说，因为他们希望精心策划的分类能够提供清晰的观点，允许发现和有效地选择产品，并让品牌

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多品牌零售商为谁提供了吸引客户的渠道，最重要的是，更多地控制了品牌形象和定价完整性。此外，在线多品牌零售商通过跨类别和跨品牌的客户洞察力以及确保品牌与品牌期望的定位一致地呈现品牌的能力，补充了品牌自身直接面向消费者的努力。最新的麦肯锡公司展望(McKinsey&Company Outlook)于2021年5月20日发布，显示在零售商对数字渠道的新投资和长期停工的推动下，2020年以后将继续增长。在实体和零售电子商务份额企稳之后，在线加速可能会对购物行为产生持久的影响。

最富有的消费者正在推动经济增长和弹性需求

全球奢侈品市场继续受到高净值人士(HNWI)增长的推动，高净值人士是可投资资产超过100万美元的个人，这是一个关键的、令人垂涎的奢侈品消费群体。凯捷《2019年世界财富报告》和《2020年世界财富报告》(《凯捷报告》)显示，2013年至2019年，高净值人士财富以5.8%的复合年均增长率增长，截至2020年达到79.6万亿美元，预计到2025年将超过100万亿美元。根据同样的研究，自2008年以来，全球高净值人士人口增加了一倍多，截至2020年，全球高净值人士人数约为2080万人。根据2019年贝恩的研究，超高净值个人，即净资产超过3000万美元的个人，约占个人奢侈品市场的30%。

奢侈品牌需要一流的服务和品牌保护

奢侈品牌看重品牌形象、定价完整性以及产品组合中的稀缺性。他们非常挑剔，寻找零售合作伙伴，这些合作伙伴在坚持这些核心价值观的同时，提高对最富裕的奢侈品消费者的可见度。奢侈品牌对合作对象是有选择性的，如果不遵守标准，就会终止合作关系，特别是与在线零售商的合作关系。这些品牌只与在线零售商合作，这些零售商完全控制着购物体验的方方面面，并提供卓越的服务，以保护和提高自己的品牌完整性。

奢侈品消费者

奢侈品市场由几种类型的消费者组成，每种类型的消费者都有自己的生活方式、收入和消费特征：

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我们瞄准日常奢侈品时尚爱好者和顶级奢侈品消费者，因为我们相信这些客户是最忠诚的，重视我们差异化的服务，代表着最大的钱包份额潜力。

Mytheresa对客户和品牌合作伙伴的差异化价值主张

MyTheresa提供了充满活力的购物体验，将数十万奢侈品消费者与世界上最奢侈的品牌汇聚在一起。这会产生飞轮效应，吸引新客户并加强品牌关系，如下图所示。

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我们对客户的价值主张

值得信赖的发现平台和精心策划的最令人垂涎的奢侈品牌。我们为顾客提供最令人垂涎的奢侈品牌中最精美的剪辑之一。例如，根据一项持续的内部定价分析比较，截至2019年12月，在我们从最畅销的30个奢侈品设计师品牌中挑选出的超过7000个库存单位(SKU)中，只有不到21%的项目与我们的多品牌竞争对手重叠。我们的内容和品牌故事100%由内部制作，鼓舞了我们的客户，也是迈瑟萨作为值得信赖的时尚发现权威的声誉不可或缺的一部分。我们精心策划的奢侈时尚编辑是我们DNA的核心，让我们能够将时尚从T台上转换到客户的衣柜里。我们鼓励每天通过我们网站上的“新来客”栏目，以及实时的产品推荐和鼓舞人心的内容进行发现。对于我们的顶级客户计划的成员，我们与个人购物者进行更深层次的策划，他们知道每个客户特定的时尚审美，并将通过客户首选的沟通渠道(电话、电子邮件、短信或其他消息平台)推荐产品，在某些情况下，还会主持个人造型预约。

独家获取胶囊收藏品。网站：我们与最令人垂涎的奢侈品牌建立了根深蒂固的长期关系，这使得我们能够向客户提供独特的产品，包括独家胶囊系列、产品个性化以及通过独家预售首次进入市场。例如，我们是第一家在线推出Gucci DIY(DIY)服务的奢侈品零售商，甚至在Gucci.com上推出这一功能之前，我们就为我们的客户提供了个性化Ace皮鞋的机会。在2021财年，我们生产了48个胶囊和活动，独家内容来自蒙克莱尔、华伦天奴、洛罗·皮亚纳、华伦天奴、杜嘉班纳等品牌。

卓越的服务带来差异化的购物体验。他说：我们致力于在客户的整个购物体验中为他们提供优质的服务，并相信这使我们有别于我们的竞争对手。我们的团队成员可以每天24小时、每周7天、用8种语言为我们的客户提供服务。此外，我们的本地化网站也有8种语言和8种货币可供选择，我们的全球内部物流能力为我们的全球客户提供了快速、高效和无摩擦的购物体验。我们相信客户忠于Mytheresa，因为每次他们与我们互动时，我们都会提供优质的服务。我们对卓越服务的重视贯穿于所有客户接触点，包括我们的网站、客户服务、送货和全球个人购物团队。例如，我们为客户提供个性化的产品推荐、最后一分钟的送货服务，以及与我们交付的产品一起的手签便条，以便亲自联系并提供我们的客户享受的高触觉服务。我们的客户对我们的服务和体验的满意度体现在我们同类最佳的净推广者得分(NPS)为85.6，这是我们在2021财年进行的每周测量的年化平均值。通过我们的配送和履行能力，我们为全球大都市地区的客户提供不到72小时的快速发货服务，在所有提供快递服务的欧洲地区提供一到两天的发货服务。我们的客户服务团队是与奢侈品客户打交道的专家。在2021财年，我们平均每周接到约6850个电话，363000个电话中约有84%在20秒内接听。

为我们的顶级客户提供特殊的品牌体验。在2021财年，我们提供了21项数字赛事和3项实物赛事。由于大流行，大多数活动都是与斯特拉·麦卡特尼(Stella McCartney)、雷波比(Reposi)、罗杰·维维尔(Roger Vivier)等设计师合作的数字活动。此外，我们还在中国-上海和北京-以及巴黎举办了体育赛事。我们还在巴黎、纽约、米兰、慕尼黑和上海举办了许多数字活动，有Moncler、Altuzarra、Boyy、Paco Rabanne、Gabriela Hearst、Stella McCartney、JW Anderson、Khaite和Amina Muaddi参加。这些活动和品牌体验为我们的顶级客户提供了“钱买不到”的体验，包括以数字方式亲自与设计师见面的机会，同时也通过社交媒体和我们的内容激励了我们的全球客户基础。

我们对品牌合作伙伴的价值主张

对梦寐以求的全球奢侈品客户的在线可见性。除了出现在我们网站上的品牌外，我们还创造独家体验和系列，提供更多机会与我们的客户和社交媒体追随者互动。例如，2019年10月，斯特拉·麦卡特尼(Stella McCartney)与斯特拉·麦卡特尼(Stella McCartney)在上海庆祝11件独家胶囊系列的发布，产生了约3500万次社交媒体印象和200多篇新闻和社交媒体文章的广泛报道。

各种媒体格式的创新和引人入胜的内容。我们代表我们的品牌合作伙伴，并与我们的品牌合作伙伴合作，在不同媒体格式(包括电影、音乐视频、游戏、杂志和摄影镜头)中制作100%专有内容。我们将这些内容放在我们的消费者接触点上，包括我们的主页、APP、移动第一时事通讯、付费格式和社交媒体，其中包括我们自己的托管平台，从Instagram和Pinterest到微博和微信。我们拿一个

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以产品为中心和体验式的内容创作方法，这使我们与一些世界领先的奢侈品牌的长期关系脱颖而出并得到加强。我们高度程式化的制作以最好的状态展示了我们品牌合作伙伴的产品，我们的品牌合作伙伴经常在他们自己的社交媒体账户上宣传我们的内容和编辑。截至2021年6月30日，我们还通过专题报道和独家报道，以及通过我们在社交媒体平台上的约270万粉丝，定期为我们的品牌合作伙伴和我们自己实现广泛的全球宣传。

建立了值得信赖的品牌管家和维护品牌完整性的声誉。我们被视为不可或缺的全球合作伙伴，一直被包括Alexander McQueen、Balenciaga、Balmain、Bottega Veneta、Burberry、Dries van Noten、Dolce&Gabbana、Gucci、Loewe、Loro Piana、Moncler、普拉达、圣罗兰、Stella McCartney、华伦天奴等众多知名奢侈品牌所认可。我们只关注最有价值的奢侈品客户，我们提供卓越服务体验的能力，以及我们强劲的全价销售，突显了我们为品牌合作伙伴维护品牌完整性的承诺。

《数据驱动的分析和客户洞察》(Data-Driven Analytics And Customer Insight)。我们在整个平台上开发了重要的数据功能和洞察力。我们定期向我们的品牌合作伙伴提供详细的汇总数据、分析和客户洞察，这些指标包括产品性能、消费和趋势模式、品牌亲和力、产品邻接性、子类别渗透率和地理覆盖范围。

我们的竞争优势

我们将我们的市场成功、快速增长和强劲的盈利能力归功于以下竞争优势：

客户至上的方法，深入理解和分析洞察力。我们通过将卓越的服务与先进的技术相结合，瞄准、获取并留住最有价值的奢侈品客户。我们对客户的深刻理解使我们能够为他们提供量身定做的购物体验，并提高忠诚度。我们的客户时间有限，需要高效、个性化的服务，并且青睐我们易于使用的网站。与在线时尚市场不同，客户会去比较普通奢侈品SKU的价格，我们相信我们的客户在我们的平台上购物是为了发现和获得他们在其他地方找不到的独家产品。为了帮助这种购物体验，我们投资了一个强大的技术平台，使我们能够分析数据，产生可操作的洞察力，用来识别客户，并为他们个性化我们的网站、电子邮件和品牌推荐。我们的数据驱动技术平台是我们销售和营销功能不可或缺的一部分，使我们能够始终如一地为130多个国家和地区的数十万客户提供卓越的购物体验。我们客户体验的一个关键组成部分是移动和应用优先的方法。在2021财年，移动订单占我们净销售额的52%，其中39%是应用订单，大约79%的页面浏览量来自移动应用、平板电脑和手机。我们结合了数据驱动的客户洞察力、数十年的时尚界领先思想和卓越的客户服务，提供无与伦比的客户体验。

我们精心策划的产品分类提供了奢侈品时尚中最好的编辑之一。我们相信，与百货商店、市场和其他在线玩家相比，我们精心策划的各种商品是客户和品牌的首选平台。我们向高价值的受众提供领先奢侈品牌的可见性，多个品牌和类别的客户趋势洞察，最重要的是，更多地控制品牌形象和定价完整性。我们分类最令人垂涎的品牌，以及这些品牌中最具差异化、相关性和奢侈品的品牌。我们的编辑以精心策划的、提升的奢侈品分类为特色，我们以吸引人的方式在我们的网站和内容中展示这些奢侈品。我们的平台通过个性化推荐和方便的比较功能来促进搜索。通过我们对客户需求的深入了解，我们能够购买最优选择的精选库存，以持续的高全价销售库存。

高度忠诚和参与度高的全球奢侈品客户群。我们与越来越多的专注于奢侈品和令人垂涎的高净值客户有着深厚的关系。在2021财年，我们的客户平均每年购物约两次，退货前花费约850欧元。自2016财年以来，我们的活跃客户群以31.4%的复合年增长率增长，2021财年63.0%的净销售额来自现有客户。为了奖励和吸引我们最有价值的客户，我们提供了一个分层的顶级客户计划：内圈和前排。我们强调瞄准和服务这些顶级客户，使得前2.9%的客户在2020财年约占我们总销售额的33%。考虑到我们的价值主张、高平均订单价值和强大的客户忠诚度，我们在2016年中实现了2.6倍的4年LTV与CAC比率，这证明了我们营销支出的有效性和我们业务模式的长期盈利能力。此外，一旦客户承诺使用我们的平台，他们就会随着时间的推移花费更多，这一点从我们上一财年80%的净销售额保留率和我们为我们服务超过两个财年的客户约98%的净销售额保留率中可见一斑，这表明我们有能力在2020财年留住客户并增加活跃客户的支出和频率。

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世界上最令人垂涎的奢侈品牌的首选合作伙伴。我们与200多个最令人垂涎的奢侈品牌合作，拥有丰富的30年历史，这些品牌信任我们对全价诚信的承诺，赞赏我们瞄准数字奢侈品消费者的创新方法，并经常为我们提供独家产品和系列。我们的品牌合作伙伴包括Alexander McQueen、Balenciaga、Balmain、Bottega Veneta、Burberry、Dries van Noten、Dolce&Gabbana、Gucci、Loewe、Loro Piana、Moncler、普拉达、圣罗兰、斯特拉·麦卡特尼、华伦天奴等等。在2021财年，我们展示了48个独家胶囊系列和杰出设计师的活动，包括Moncler、华伦天奴、Loro Piana、华伦天奴、Dolce Gabbana等。这比我们在2015财年提供的独家胶囊系列有了显着的增长。我们与排名前30位的品牌的平均合作时间超过10年，自成立以来，我们百分之百地保留了我们想要保持的品牌合作伙伴。这突显了我们关系的力量，并使Mytheresa成为奢侈品牌更愿意合作的在线零售商之一。此外，随着业务规模的扩大，我们排名前30位的品牌在总净销售额中的份额保持稳定。

将增长和盈利能力与有吸引力和可持续的单位经济学相结合。由于我们顶尖的品牌活动和我们复杂的绩效营销努力，我们高效和有利可图地获得了客户，并吸引了高质量的客户，这些客户有很高的回头率。随着我们扩大客户规模和净销售额，我们通过致力于价格完整性、产生稳定的毛利率以及有效的营销和利用我们的固定成本基础，提高了盈利能力。在2021财年，我们的活跃客户增长了38.0%，同时保持了稳定的毛利率，并成功地利用了我们的运输、营销和管理成本，导致2021财年调整后的EBITDA利润率约为9%，而2020财年为7.9%。

经验丰富、久经考验的管理团队结合了奢侈品和数字世界的专业知识。我们的团队由首席执行官Michael Klicer领导，他于2015年从eBay Enterprise加盟Mytheresa，在eBay Enterprise担任整个欧洲和亚太地区的副总裁。他深厚的跨地域客户知识帮助加快了增长速度，提高了盈利能力。Michael还拥有经验丰富的高级管理团队，他们在奢侈品、技术和电子商务运营方面拥有业界领先的专业知识。垂直业务由马丁·比尔博士(首席财务官)、塞巴斯蒂安·迪兹曼(首席运营官)、伊莎贝尔·梅(首席客户体验官)、加雷斯·洛克(首席增长官)和理查德·约翰逊(首席商务官)领导。和我们的客户一样，我们也是多元化的，截至2021年6月30日，我们的员工来自78个国家，其中65%是女性。我们的文化是协作的、自信的、有创意的、负责任的、以业绩为导向的，致力于为我们的客户提供最好的奢华编辑和服务。

增长战略

我们计划通过以下战略推动我们的市场领导地位、增长和盈利能力：

有利可图地获得新客户。表示。我们将集中精力接触世界上最富裕的奢侈品消费者。我们相信，在网上个人奢侈品类别中，我们的市场份额不到2%。鉴于奢侈品市场的强劲预期增长，我们相信我们有一个重要的机会来扩大我们在现有和新市场的客户基础。我们预计将在包括欧洲、美国和亚洲在内的所有地区吸引新客户。我们在本地化新地理区域的演示手册是高效、有效和可重复的。我们利用本地化的社交媒体内容和影响力、策展、语言和活动将Mytheresa品牌推向新市场。我们相信，我们独家的令人向往的内容和活动在全球引起共鸣，提供了一个可扩展的营销引擎，以有效地获得不同地区的新客户。截至2021年6月30日，通过我们在社交媒体平台和我们的奢侈品影响力人士关系中超过270万的追随者，我们相信我们将继续通过这种低成本媒介接触新客户，并提高全球品牌知名度。我们打算通过推行App下载广告、进一步优化付费搜索引擎的竞价规则、将有机搜索内容扩展为其他几种语言、引入新的客户获取模式以及加快社交媒体渠道的增长来增强我们的核心绩效营销战略。

继续扩大钱包的份额，并为现有客户群留存。我们计划深化我们现有的客户关系，以提高我们强大的收入留存能力，并增加我们在客户中的钱包份额。我们相信，我们可以通过改善客户体验、顶级客户计划和品牌关系来增加购买频率和支出。我们将通过继续完善我们的客户分析，增加个性化和产品推荐，改善移动体验，提供更多预订独家产品的机会，以及扩大我们在全球的个人购物者团队，来增强我们的客户体验。随着我们继续在全球扩张，我们将有选择地改进我们的顶级客户计划产品和本地化。为了补充我们为最有价值的客户提供的顶级服务，我们将继续与品牌合作主办

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我们的独家活动，同时还通过当地支持人员和分销能力增强提高了关键地区的服务水平。此外，我们还与Vestiaire Collective合作推出了独家转售服务。

访问新的互补性客户类别。我们计划通过投资新的类别来补充我们强大的女性业务，以增加我们在客户和家庭钱包份额中的份额，并在全球范围内吸引新客户。

通过最近推出的Mytheresa Kids扩大钱包份额。2019年1月，我们正式推出了35个品牌的童装产品，现在我们已经发展到50个品牌。鉴于我们的顶级客户中有很大一部分是有孩子并希望购买奢侈童装的，我们的许多顶级品牌，如Balmain、Burberry、Chloe、Dolce&Gabbana、Golden Goose、Gucci、Moncler和Stella McCartney都与我们合作推出了Mytheresa Kids。随着我们的许多奢侈品牌继续推出单独的儿童服装系列，我们最近也能够增加儿童服装，甚至包括洛罗·皮亚纳(Loro Piana)和布鲁内洛·库西内利(Brunello Cucinelli)这样的品牌。就像我们在女装方面所做的那样，在过去的几个月里，我们也能够推出只有Mytheresa才有的独家童装产品，比如杜嘉班纳(Dolce&Gabbana)、蒙克莱尔(Moncler)和布鲁内洛·库西内利(Brunello Cucinelli)等品牌。我们对奢侈品的独特关注和我们著名的策展使我们的客户获得了更多的钱包份额，这些客户已经知道并信任我们的策展产品，并希望也为他们生活中的孩子购买奢侈品。虽然75%的儿童服装商品是由现有客户购买的，但25%的购买是通过我们的奢侈儿童服装产品发现Mytheresa的客户，这提供了一个额外增长的机会。在很短的时间内，我们成功地成为全球奢侈童装市场的重要参与者。与我们现有业务的协同效应体现在75%购买儿童服装的客户已经购买了其他商品，主要是女装商品。当然，这加强了我们的童装产品的单位经济性。

通过最近推出的Mytheresa Men吸引新客户。我们在2020年1月推出了Mytheresa Men，有100多个精心策划的品牌，以现代、富裕的男性为目标，提供精心策划的、鼓舞人心的产品，反映了男性时尚的时代精神。我们的雄心是成为全球意见领袖和奢侈品男装的领先在线奢侈品目的地。我们的定位是历史悠久的奢侈品和后街头服饰时代之间的空白空间。我们有专门的男士购买、创意、营销、沟通和销售团队来管理这项新业务。我们得到了品牌合作伙伴的大力支持，普拉达、华伦天奴、Thom Browne、圣罗兰、Brunello Cuccinelli、Tom Ford、Gianvito Rossi、Gucci和Christian Louboutin在我们的首批男装季节提供独家胶囊系列或预售就证明了这一点。我们相信，考虑到我们用新的定位定义男装的能力，以及我们与目前拥有一些顶级奢侈男装系列的品牌合作伙伴的关系，我们处于有利地位，可以成为不断发展的男装领域的权威。

虽然我们最初利用我们现有的网站流量和作为奢侈品权威的声誉来增长我们的男装业务，但我们已经通过Mytheresa Men看到了巨大的成功，2021财年Mytheresa的所有客户中有15%是男装客户。我们相信，Mytheresa Men自推出以来的成功证明了它有潜力成为我们整体业务的增长点，并为Mytheresa平台带来新客户的机会。

加强我们与世界上最令人垂涎的品牌的信任关系。我们将继续提高我们对客户和品牌的价值主张，以吸引全球新的高净值客户，并进一步提高我们对顶级品牌的吸引力。我们将通过提供客户洞察力，并通过制作独家内容确保奢侈品品牌为我们的数字奢侈品客户带来活力，来加强我们的品牌关系。我们希望继续增加我们与世界上最具标志性的奢侈品牌的独家商品和胶囊系列的接触。为此，我们还在不断探索与世界顶级奢侈品牌的新合作模式，为我们的客户提供全面的产品范围和供应水平，通常只有品牌零售网络才能获得。

继续创新和利用专有数据洞察的使用。我们计划继续寻找利用我们的专有数据为我们的客户和我们的品牌合作伙伴优化Mytheresa体验的方法。此外，我们计划继续在我们的用户界面、技术平台、供应链和分销以及本地化能力方面进行创新和投资，以提高服务水平，进一步增强和个性化我们客户的体验。我们的数据有助于为产品分类架构提供信息，这对于优化我们的品牌合作伙伴和我们的库存至关重要。随着我们的规模扩大，我们的全球数据存储库不断增长，将购买过程转变为数据增强型科学。虽然我们已经能够在内部建立我们的能力，但我们将评估合作伙伴关系、联盟和收购机会，以实现新的进入市场战略，以进一步扩大我们的覆盖范围和客户忠诚度。此外，通过利用人工智能和机器学习的进步，我们将完善我们的销售和营销能力，以纳入视觉搜索功能，并增强我们的尺寸和贴合优化。

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投资于有利可图的增长机会。我们不断评估加速我们增长战略的机会。例如，2021年6月，我们宣布与Vestiaire Collective建立合作伙伴关系，后者为我们的高端奢侈品客户提供转售服务。我们可能会不时评估出现的其他机会，如收购、少数股权投资、合资企业和战略伙伴关系。

请参阅本年报其他部分所载经审核综合财务报表(“合并范围”)的附注5.1，以列出我们的主要附属公司，包括名称、注册国家及股权比例。

设施

我们的公司总部设在德国的阿施海姆(慕尼黑)。我们在德国的Heimstetten租用了中央仓库设施，大约有169.7亿2用于仓储、销售操作和履行的建筑面积。我们还租了额外的办公室空间在伦敦、上海、柏林、巴塞罗那和米兰，以及我们在慕尼黑的零售店。

下表列出了截至2021年6月30日我们设施的相关信息：

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项目4A：未解决的工作人员意见

没有。

项目5：经营和财务回顾及展望

您应该阅读下面关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们的合并财务报表和本年度报告中其他部分的相关说明。除了历史信息外，本次讨论还包含基于我们当前预期的前瞻性陈述，涉及风险、不确定性和假设。由于各种因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，包括在“第3项：关键信息-D.风险因素”和“关于前瞻性陈述的特别说明”部分或在我们根据规则424(B)(4)于2021年1月22日提交的最终招股说明书以及本年度报告的其他部分中陈述的那些因素。

业务概述

MyTheresa是全球领先的奢侈品时尚电子商务平台之一，发货至130多个国家。Mytheresa成立于1987年，是一家精品店，于2006年在网上推出，提供女装、男装和童装的成衣、鞋子、包包和配饰。此次精心策划的200多个品牌的编辑集中展示了真正的奢侈品牌，如Bottega Veneta、Burberry、Dolce&Gabbana、Gucci、Loewe、Loro Piana、Moncler、普拉达、圣罗兰、华伦天奴等。MyTheresa独特的数字体验基于对高端奢侈品购物者的敏锐关注、独家提供的产品和内容、领先的技术和分析平台以及高质量的服务运营。

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业务亮点

从2020财年到2021财年，我们的活跃客户增长了38.0%，达到67.1万客户。在2021财年，我们报告净销售额为6.121亿欧元，比2020财年增长36.2%。在2021财年，我们报告的调整后净收入为3210万欧元，比2020财年的1930万欧元有所改善。此外，在2021财年，我们产生了4670万欧元的调整后营业收入和5490万欧元的调整后EBITDA，分别比去年同期增长1920万欧元和1950万欧元。调整后的净收入、调整后的营业收入和调整后的EBITDA是IFRS中没有定义的衡量标准。有关我们如何计算调整后净收入、调整后营业收入和调整后EBITDA、它们的使用限制以及它们与最具可比性的国际财务报告准则衡量标准的一致性的更多信息，请参见“项目5：经营和财务回顾和展望--A.经营结果”

影响我们业绩的因素

为了分析我们的业务表现，确定财务预测，并帮助制定长期战略计划，我们将重点放在以下因素上。虽然这些因素中的每一个都为我们的业务提供了重要的机遇，但它们也构成了重要的挑战，我们必须成功地解决这些挑战，才能保持我们的增长，改善我们的经营业绩，实现并保持我们的盈利能力，包括下文和本报告题为“风险因素”的部分讨论的那些挑战。

整体经济趋势

整体经济环境和消费者行为的相关变化对我们的业务产生了重大影响。尽管与更广泛的人群相比，在我们的高净值客户群中，这一趋势通常较为温和，但更广泛的经济状况促进了客户在我们网站上的支出，而经济疲软通常会导致客户支出的减少，但可能会对客户支出产生负面影响。全球宏观经济因素可能会影响客户的消费模式，从而影响我们的运营结果。这些因素包括但不限于就业率、贸易谈判、信贷可获得性、利率以及燃料和能源成本。此外，在低失业率时期，我们通常会经历更高的劳动力成本。

品牌意识的成长

我们将继续投资于品牌营销活动，扩大品牌知名度。随着我们客户基础的建立，我们将发起更多的品牌营销活动，举办活动，并开发内部产品内容，以吸引新客户到我们的平台。如果我们不能经济高效地推广我们的品牌或将印象转化为新客户，我们的净销售额增长和盈利能力可能会受到不利影响。

奢侈品牌合作伙伴

我们的商业模式依赖于为我们的客户提供一系列精心策划的顶级奢侈品牌。我们相信，我们与顶级奢侈时尚品牌的长期合作关系代表着竞争优势。我们采用严格的框架和深厚的购买专业知识，根据客户数据，在我们的网站上精心购买和策划独家品种。随着我们的发展，我们努力保持我们的独家关系，同时与新兴品牌建立新的关系，以满足客户对这些品牌的需求。然而，如果我们不能成功地维持这些关系或发展新的关系，我们的业务和经营结果可能会受到不利影响。

在线奢侈品的增长

根据2020年贝恩公司的研究，预计从2019年到2025年，奢侈品个人商品的在线渗透率将从12%增加到31%-32%。在线购物的增长将受到在线平台从传统零售商手中夺取份额的推动，这是由消费者对在线购物的偏好以及多品牌网站提供的便利推动的。为了应对网上的转变，奢侈品市场正在创新和发展，推出了新的利基系列和定制选项。MyTheresa长期以来一直处于这场对话的前沿，通过相关的品牌合作和独家产品提供与品牌合作伙伴进行试验。然而，如果我们不能抓住未来相关产品的在线消费变化，或者如果我们的竞争对手在多个季节进行促销活动，我们的客户增长可能会减速，我们的运营结果可能会受到不利影响。

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男装和童装的成长

2019年，我们推出了Mytheresa Kids，2020年1月，我们推出了Mytheresa Men，将我们精心策划的产品扩展到这些规模庞大、服务不足的类别。我们认为，这两个类别都缺乏精心策划的在线多品牌产品，我们可以通过差异化的价值主张来获取这些产品。我们已经建立了完整的购买、营销和销售团队，利用我们的品牌关系，并以独家胶囊、体验和内容支持这些类别。我们相信，我们可以为男性策划和分类系列，就像我们对女性系列所做的那样，将我们的价值主张扩展到这些新的类别。

库存管理

我们利用我们的客户数据，并与品牌合作伙伴合作，为我们的客户分类高度相关的各种产品。我们买家的专业知识和我们的数据帮助我们评估需求和产品架构，以优化我们的库存状况。通过分析客户反馈和实时客户购买行为，我们能够有效地预测需求、尺码和颜色，超出我们的买家的洞察力。这将我们的投资组合风险降至最低，并增加了我们的销售量。随着我们的规模扩大，我们的购买流程将通过全球数据存储库的增长以及我们在购买流程中利用数据科学的能力得到进一步增强。此外，我们在库存提供的不同方面的投资随着不断变化的消费趋势和我们业务的基本需求而波动。

对我们的运营和基础设施进行投资

随着我们增加产品和扩大客户群，我们将产生额外的费用。我们未来在运营和基础设施方面的投资将取决于我们对全球奢侈品趋势的理解和我们平台的需求。随着我们规模的不断扩大，我们将需要额外的人员来支持我们的在线产品。随着我们提高业务效率、本地化产品、进入新类别并与新品牌合作，我们将在库存、履行能力和物流基础设施方面投入资金。我们还将积极监控我们的满足能力需求，有选择地投资于能力和自动化。

我们运营结果的组成部分

净销售额包括通过我们的网站、我们的旗舰店和最近开张的男装店销售服装、箱包、鞋子、配饰和精品珠宝类别的收入，以及在适用时支付的运输收入和送货关税(如果适用)，扣除促销折扣和退货。收入一般在交付给我们的客户时确认。我们报告的净销售额的变化主要是由活跃客户数量的增长、平均订单价值的变化和发货订单总数的变化推动的。

销售成本，不包括折旧和摊销包括销售商品的成本，扣除贸易折扣，以及我们品牌合作伙伴的库存注销和产品交付成本。这些成本随着净销售额的变化和库存老化导致的库存冲销变化而波动。

运费和付款费主要包括向我们的送货供应商支付的运费、包装费、为国际销售支付的送货关税以及向第三方支付的支付处理费。运输和支付成本根据发货的订单数量和净销售额而波动。

营销费用主要包括旨在获得新客户的在线广告成本，包括向我们的广告附属公司支付的费用、对现有客户的营销，以及其他营销成本，包括活动制作、公关和创意内容开发。

销售、一般和行政费用包括人事费用和其他类型的一般和行政费用。人员成本占销售、一般和管理费用的最大比例，包括公司所有部门的工资、福利和其他与人员相关的成本，包括履行和营销运营、创意内容制作、IT、购买和一般公司职能。一般和行政费用包括审计和IT费用、未根据IFRS 16资本化的租赁的租金费用、咨询服务和购买费用。虽然随着我们作为上市公司的发展壮大，保险费以及一般和行政费用将会增加。

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折旧及摊销包括财产和设备的折旧，包括根据“国际财务报告准则”第16号资本化的使用权资产、租赁改进以及技术和其他无形资产的摊销。

财务费用，净额主要包括与我们的美元计价股东贷款相关的利息和相关的汇兑损益。2021年1月，我们用首次公开募股(IPO)净收益的一部分偿还了股东贷款(本金加未偿还利息)。我们的一小部分财务费用与我们与德国商业银行Aktiengesellschaft(“德国商业银行”)和意大利联合信贷银行(“UniCredit”)(统称为“循环信贷安排”)的循环信贷安排的利息支出有关，我们在一年中的某些时候主要在建立库存时使用这些安排。

A.经营业绩

有关(I)我们截至2020年6月30日的年度的经营业绩，包括选定的部门信息，包括2020财年和2019年财年的同比比较，以及(Ii)我们截至2020年6月30日和2019年6月30日的年度的流动性和资本资源的讨论，请参阅我们于2021年1月22日根据规则424(B)(4)提交的最终招股说明书中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。

集团经营业绩及经营指标

下表列出了我们在所列期间的业务结果。财务业绩的期间间比较并不一定预示着未来的业绩。

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下表列出了利润表内的每一行项目占每个列示期间净销售额的百分比。

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截至2020年6月30日和2021年6月30日的年度比较

净销售额

净销售额从截至2020年6月30日的财年的4.495亿欧元增加到截至2021年6月30日的财年的6.121亿欧元。在过去的12个月里，我们的总出货量从109万份增加到151万份，增幅为37.9%。我们能够在强大的客户保留力的基础上发展活跃客户，并通过有效利用我们的绩效营销工具(如我们专注于预测客户终身价值的专有营销归因系统)不断努力赢得新客户。

销售成本，不包括折旧和摊销

截至2021年6月30日的财年，不包括折旧和摊销的销售成本比截至2020年6月30日的财年增加了8550万欧元，增幅为35.7%。这段期间的升幅，主要是由於总出货订单增加所致。总体而言，我们的销售成本占净销售额的百分比几乎保持不变，截至2020年6月30日的财年为53.3%，截至2021年6月30日的财年为53.1%。

毛利

截至6月30日的财年，2021年毛利润为2.87亿欧元，同比增长7710万欧元，增幅为36.7%。在此期间，截至2021年6月30日的财年，毛利率与上一财年的46.7%相比略有增长，达到46.9%。

运费和付款费

运输和支付成本增加了1,860万欧元，或35.2%，从截至2020年6月30日的财年的5,290万欧元增至截至2021年6月30日的财年的7,150万欧元。这一增长主要是由总发货量的增长推动的。运输和付款成本占净销售额的百分比从截至2020年6月30日的财年的11.8%降至截至2021年6月30日的财年的11.7%。

营销费用

营销费用从截至2020年6月30日的财年的6210万欧元增加到截至2021年6月30日的财年的8160万欧元。营销费用增加的主要原因是获得的客户数量增加。我们不断地

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提高数据分析和算法的利用率，以优化我们的付费营销努力和投标策略。随着时间的推移，我们提高了营销支出效率，从而实现了客户获取成本的显著改善。

营销费用占净销售额的百分比从截至2020年6月30日的财年的13.9%降至截至2021年6月30日的财年的13.3%。

尽管活跃客户强劲增长了38%，与之前的客户群相比，Mytheresa的客户群表现非常好，但Mytheresa能够以更低的成本吸引新客户。强劲的在线营销表现与我们在过去四年中实现的CAC下降是一致的。通过将取得的成本效益再投资于在线绩效营销，这是我们声明的战略，以增加我们的品牌建设努力。由于应对全球新冠肺炎疫情的各种限制，我们无法执行我们目标水平的公关和活动。今后，我们将保持营销总成本率稳定。

销售、一般和行政费用

销售、一般和管理费用包括与人员相关的费用和其他一般和管理费用，包括IT费用、与配送中心相关的成本和其他管理成本。

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在截至2021年6月30日的财年，销售、一般和行政费用总额增加了9070万欧元，从截至2020年6月30日的财年的6640万欧元增加到截至2021年6月30日的财年的1.572亿欧元。Mytheresa集团确认截至2021年6月30日的财年与IPO相关的基于股票的薪酬支出以及IPO准备和交易成本分别为71.9欧元和700万欧元。剔除IPO相关的基于股份的薪酬支出以及IPO准备和交易成本，在截至2021年6月30日的财年，销售、一般和行政费用占净销售额的百分比从13.6%下降到12.8%。

人员费用增加的主要原因还在于，在同一比较期间，全时工作人员的数量有所增加。员工和与人员相关的费用增加的主要驱动因素之一是增加了新的履行人员。总体而言，人员支出占净销售额的百分比从截至2020年6月30日的财年的11.3%增加到截至2021年6月30日的财年的21.8%。这一增长主要是由IPO相关的基于股份的薪酬支出推动的。

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不包括IPO相关股票薪酬支出，截至2021年6月30日的财年，人事相关支出占净销售额的百分比从11.3%降至10.1%。

其他一般和行政费用增加了790万欧元，从截至2020年6月30日的财年的1550万欧元增加到截至2021年6月30日的财年的2340万欧元，这主要是因为在此期间IT、咨询和保险支出增加。

折旧及摊销

折旧和摊销费用保持相对稳定，从截至2020年6月30日的财年的790万欧元增加到截至2021年6月30日的财年的820万欧元。

财务费用，净额

财务费用主要来自我们的股东贷款，其中一小部分与我们与德国商业银行Aktiengesellschaft(“德国商业银行”)和意大利联合信贷银行(“UniCredit”)(统称为“UniCredit”)的循环信贷安排的使用有关，我们在一年中的某些时候使用这些安排来建立我们的库存。

我们的美元计价股东贷款除了外币损益外，还发生了利息支出。在截至2020年6月30日的财年中，与股东贷款相关的利息支出和外币损失总额分别为750万欧元和220万欧元。在截至2021年6月30日的一年中，这些贷款产生了599万欧元的利息支出。此外，在截至2021年6月30日的财政年度中，由于股东贷款的全额偿还，集团确认偿还贷款的收益为760.1万欧元，外币收入为1460万欧元。

2021年1月，我们用首次公开募股(IPO)净收益的一部分偿还了股东贷款(本金加未偿还利息)。

截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月，我们循环信贷安排的总利息和其他费用分别为90万欧元和10万欧元，截至2020年6月30日和2021年6月30日的财年分别为100万欧元和70万欧元。

在截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月里，根据IFRS 16资本化的租赁的总利息支出分别为20万欧元和10万欧元，截至2020年6月30日和2021年6月30日的财年分别为50万欧元和60万欧元。

按部门划分的运营结果

分部报告要求使用管理方法来确定运营分部。管理方法考虑Mytheresa Group的首席运营决策者(“CODM”)在制定运营决策和评估业绩时使用的内部组织和报告。MyTheresa集团将其首席执行官和首席财务官统称为CODM。提交给CODM的内部财务报告包括Mytheresa Group的在线业务和零售店的单独数据，形成了两个运营部门。

不会将资产分配给不同的业务部门进行内部报告。

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下表分别显示了截至2019年6月30日、2020年和2021年的财年每个细分市场的净销售额和EBITDA。

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MyTheresa Group通过其在线业务在全球范围内赚取收入，而与零售店相关的所有收入都是在德国赚取的。在线收入的地理位置是根据交付地点确定的。下表提供了Mytheresa Group按地理位置划分的净销售额：

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在报告的任何时期，没有一个客户的净销售额占Mytheresa集团净销售额的10%以上。基本上，所有长期资产都位于德国。

非国际财务报告准则计量

我们审查了许多运营和财务指标，包括以下业务和非IFRS指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、识别影响我们业务的趋势、制定业务计划和做出战略决策。

我们公布调整后的EBITDA、调整后的营业收入和调整后的净收入，因为分析师、投资者和其他相关方经常使用它们来评估我们行业的公司。此外，我们相信这些措施有助于突出我们经营业绩的趋势，因为它们排除了管理层无法控制或不能反映我们正在进行的运营和业绩的项目的影响。

调整后的EBITDA、调整后的营业收入和调整后的净收入具有局限性，因为它们排除了某些类型的费用。此外，我们行业中的其他公司可能会计算与我们不同的类似名称的衡量标准，从而限制了它们作为比较衡量标准的有用性。

我们仅使用调整后EBITDA、调整后营业收入和调整后净收入作为补充信息。我们鼓励您评估每一次调整以及我们认为适合进行补充分析的原因。

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我们使用以下指标来评估业务进展，决定将时间和投资分配到何处，以及评估业务的短期和长期业绩：