KBH-20210831
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PayTaxesMember2020-12-012021-08-310000795266KBH：7月2021股票回购计划成员2021-07-080000795266KBH：2018年5月股票回购计划成员2021-08-310000795266KBH：7月2021股票回购计划成员2021-08-310000795266Kbh：DirectorPlanSARsDomain2014-07-170000795266KBH：A2014EquityIncentivePlanDomain2021-08-310000795266美国-GAAP：StockOptionMember2021-08-310000795266美国-GAAP：StockOptionMember2021-06-012021-08-310000795266美国-GAAP：StockOptionMember2020-06-012020-08-310000795266美国-GAAP：StockOptionMember2019-12-012020-08-310000795266美国-GAAP：StockOptionMember2020-12-012021-08-310000795266Kbh:RestrictedStockandPerformanceUnitSharesMember2021-06-012021-08-310000795266Kbh:RestrictedStockandPerformanceUnitSharesMember2020-06-012020-08-310000795266Kbh:RestrictedStockandPerformanceUnitSharesMember2020-12-012021-08-310000795266Kbh:RestrictedStockandPerformanceUnitSharesMember2019-12-012020-08-310000795266US-GAAP：HomeBuildingMember2020-08-310000795266US-GAAP：财务服务成员2020-08-3100007952662019-12-010000795266KBH：InspirradaBuildersLLCM成员2020-12-012021-08-310000795266KBH：InspirradaBuildersLLCM成员2019-12-012020-08-3100007952662021-09-152021-09-15

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 表格10-Q
 
☒    根据1934年证券交易法第13或15(D)节的季度报告。
在截至本季度末的季度内2021年8月31日.
或
☐    根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告。
的过渡期[            ]至[            ].
委员会档案号：001-09195
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(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州95-3666267
(成立为法团的国家)(美国国税局雇主识别号码)
威尔郡大道10990号
洛杉矶, 加利福尼亚90024
(310) 231-4000
(地址，包括主要执行机构的邮政编码和电话号码) 
根据该法第12(B)节登记的证券：
每节课的标题交易代码每个交易所的名称
在其上注册的
普通股(每股面值1.00美元)KBH纽约证券交易所
A系列参股累计优先股购买权纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是**☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个互动数据文件。是**☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速的文件管理器
☐
非加速文件服务器
☐
规模较小的新闻报道公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*☒
有几个87,477,633注册人的普通股，面值$1.00每股，已发行股票2021年8月31日。注册人的设保人股权信托持有另外一份6,705,247登记人在该日的普通股。


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表格10-Q
索引
 
 页面
数
第一部分财务信息
第一项：财务报表
合并业务报表 -
截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月零九个月
3
合并资产负债表-
2021年8月31日和2020年11月30日
4
合并现金流量表-
截至2021年8月31日和2020年8月31日的9个月
5
合并财务报表附注
6
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
26
第三项关于市场风险的定量和定性披露
48
项目4.控制和程序
48
第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
48
第1A项。风险因素
48
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
49
项目6.展品
49
签名
50

2

第一部分：报告财务信息。
第1项。财务报表

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合并业务报表
(以千为单位，每股金额除外-未经审计)
 

 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
总收入$1,467,102 $999,013 $4,049,732 $2,988,918 
住宅建设：
收入$1,461,896 $995,148 $4,035,939 $2,977,810 
建筑和土地成本(1,147,642)(798,495)(3,177,569)(2,429,001)
销售、一般和行政费用(144,325)(107,710)(411,445)(348,082)
营业收入169,929 88,943 446,925 200,727 
利息收入144 786 1,038 2,163 
未合并合营企业的损益权益(182)1,922 (5)11,981 
提前清偿债务损失(5,075)— (5,075)— 
住宅建设税前收入164,816 91,651 442,883 214,871 
金融服务：
收入5,206 3,865 13,793 11,108 
费用(1,234)(1,056)(3,687)(2,901)
未合并合营企业收入中的权益5,409 6,855 18,423 14,874 
金融服务业税前收入9,381 9,664 28,529 23,081 
税前总收入174,197 101,315 471,412 237,952 
所得税费用(24,100)(22,900)(80,900)(47,800)
净收入$150,097 $78,415 $390,512 $190,152 
每股收益：
基本信息$1.66 $.86 $4.26 $2.09 
稀释$1.60 $.83 $4.11 $2.02 
加权平均流通股：
基本信息90,076 90,535 91,290 90,292 
稀释93,264 94,105 94,512 93,788 
请参阅随附的说明。
3

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综合资产负债表
(以千计-未经审计)
 

8月31日，
2021		11月30日，
2020
资产
住宅建设：
现金和现金等价物
$350,141 $681,190 
应收账款
295,092 272,659 
盘存
4,655,875 3,897,482 
对未合并的合资企业的投资
39,484 46,785 
财产和设备，净值
72,470 65,547 
递延税项资产，净额
194,845 231,067 
其他资产
111,022 125,510 
5,718,929 5,320,240 
金融服务业37,418 36,202 
总资产$5,756,347 $5,356,442 
负债和股东权益
住宅建设：
应付帐款
$340,540 $273,368 
应计费用和其他负债
708,265 667,501 
应付票据
1,863,501 1,747,175 
2,912,306 2,688,044 
金融服务业2,308 2,629 
股东权益：
普通股
100,151 99,869 
实收资本
842,380 824,306 
留存收益
2,218,217 1,868,896 
累计其他综合损失
(22,276)(22,276)
设保人股权信托，按成本计算
(72,718)(77,265)
库存股，按成本计算
(224,021)(27,761)
股东权益总额
2,841,733 2,665,769 
总负债和股东权益$5,756,347 $5,356,442 
请参阅随附的说明。
4

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合并现金流量表
(以千计-未经审计) 
 截至8月31日的9个月，
 20212020
经营活动的现金流：
净收入
$390,512 $190,152 
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
未合并合营企业收入中的权益
(18,418)(26,855)
未合并合资企业的收益分配
18,625 29,384 
折价、溢价和发行成本摊销
2,203 1,862 
折旧及摊销
21,296 21,583 
递延所得税
36,300 40,200 
提前清偿债务损失
5,075 — 
基于股票的薪酬
19,768 12,767 
库存减值与土地期权合同放弃
11,222 16,939 
资产负债变动情况：
应收账款
(22,457)62,839 
盘存
(760,350)46,567 
应付帐款、应计费用和其他负债
102,087 (62,419)
其他，净额
13,912 (3,808)
经营活动提供(用于)的现金净额(180,225)329,211 
投资活动的现金流：
对未合并的合资企业的贡献
(11,057)(6,048)
未合并合资企业的投资回报
12,724 8,816 
购置财产和设备，净额
(28,219)(21,154)
用于投资活动的净现金(26,552)(18,386)
融资活动的现金流：
发行债券所得款项
390,000 — 
支付发债成本
(4,813)— 
优先票据的偿还
(274,904)— 
应付土地出卖人和其他贷款的抵押贷款和土地合同
(600)(20,314)
根据员工股票计划发行普通股
3,506 8,404 
股票回购(188,175)— 
与股票薪酬奖励相关的税款支付
(8,456)(6,219)
现金股利的支付
(40,965)(24,428)
用于融资活动的净现金(124,407)(42,557)
现金及现金等价物净增(减)(331,184)268,268 
期初现金及现金等价物682,529 454,858 
期末现金和现金等价物$351,345 $723,126 
请参阅随附的说明。
5


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合并财务报表附注
(未经审计)

1.    列报依据和重大会计政策
陈述的基础。随附的未经审计的综合财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定编制的。因此，按照公认会计原则编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被精简或省略。
管理层认为，随附的未经审计的综合财务报表包含所有必要的调整(包括正常的经常性调整)，以公平地展示我们截至2021年8月31日的综合财务状况、截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月和九个月的综合运营结果，以及截至2021年8月31日和2020年8月31日的九个月的综合现金流量。由于经营结果的季节性变化和其他因素，我们截至2021年8月31日的三个月和九个月的合并运营结果不一定表明全年的预期结果。截至2020年11月30日的综合资产负债表取自截至该日的经审计综合财务报表。这些未经审计的综合财务报表应与截至2020年11月30日的年度经审计综合财务报表一并阅读，这些综合财务报表包含在我们同期的Form 10-K年度报告中。
除非上下文另有说明，否则本报告中使用的术语“我们”、“我们”和“我们”指的是位于特拉华州的KB Home公司及其子公司。
估计的使用。按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和判断，这些估计和判断会影响合并财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。
现金和现金等价物。我们认为所有购买的原始到期日在三个月或以下的高流动性短期投资都是现金等价物。我们的现金等价物总计为$126.72021年8月31日为百万美元，508.5截至2020年11月30日，为100万。截至2021年8月31日和2020年11月30日，我们的大部分现金和现金等价物投资于计息银行存款账户。
综合收益。我们的综合收入是$150.1截至2021年8月31日的三个月为百万美元和78.4截至2020年8月31日的三个月为100万美元。截至2021年和2020年8月31日的9个月，我们的综合收入为$390.5百万美元和$190.2分别为百万美元。我们在截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月和九个月期间的综合收入等于我们各自时期的净收入。
新会计公告的采纳。2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新第2016-13号，“金融工具-信贷损失(专题326)：金融工具信用损失的计量”(“ASU 2016-13”)，将大多数金融资产和某些其他工具的减值模式从已发生损失法改为新的预期信用损失方法。2020年12月1日，我们采用了修改后的追溯法，采用了ASU 2016-13年度，并记录了累计效果调整，将期初留存收益减少了20万美元(税后净额)，以在我们的合并资产负债表上为某些应收账款建立信贷损失拨备。采用ASU 2016-13年度并未对我们的合并运营报表或现金流产生实质性影响。
近期尚未采用的会计公告。2019年12月，FASB发布了会计准则更新号2019-12《所得税(主题740)：简化所得税的会计核算》(ASU 2019-12)，简化了所得税的会计处理，消除了会计准则编纂主题740《所得税》(ASC 740)中的某些例外，并澄清了ASC 740的某些方面，以促进报告实体之间的一致性。ASU 2019年-12年的规定从2021年12月1日起对我们生效。ASU 2019-12年中的大多数修订都要求在前瞻性的基础上实施，而某些修订必须在追溯或修改的追溯基础上实施。我们目前正在评估采用该指导方针对我们合并财务报表的潜在影响。
重新分类。我们前几年合并财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本期列报。
6

2.段信息
我们已经确认了五运营报告部门，由以下部分组成四住房建设报告部门和一金融服务报告部门。截至2021年8月31日，我们的房屋建设报告部门在以下州进行了持续运营：
西海岸：加利福尼亚州和华盛顿州
西南：亚利桑那州和内华达州
中环：科罗拉多州和德克萨斯州
东南部：佛罗里达州和北卡罗来纳州
我们的房屋建设报告部门主要从事土地的收购和开发，主要用于住宅目的，并提供种类繁多的房屋，旨在吸引首次、首次搬家和活跃的成年购房者。我们的房屋建设业务的大部分收入来自向购房者交付完工的房屋。他们还从出售土地中赚取收入。
我们的金融服务报告部门为我们的住房建设报告部门所在市场的购房者提供财产和意外伤害保险，在某些情况下，还为我们的购房者提供地震、洪水和个人财产保险，并在我们的西南、中部和东南部住房建设报告部门内的大多数市场提供产权服务。我们的金融服务报告部门的收入主要来自保险佣金和提供产权服务。
我们通过KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)间接向购房者提供按揭银行服务，包括住宅消费按揭贷款(“按揭贷款”)。KBHS Home Loans，LLC(“KBHS”)是我们与Stearns Ventures，LLC(“Stearns”)成立的一家未合并的合资企业。我们和Stearns各自都有50.0%所有权权益，Stearns提供KBHS运营的管理监督。2021年3月1日，Guaranteed Rate，Inc.(“Guaranteed Rate”)收购了Stearns的母公司。自交易完成以来，斯泰恩斯及其业务没有发生重大变化。金融服务报告部门在我们的合并财务报表中单独报告。
我们的报告部门遵循与我们合并财务报表相同的会计政策。每个报告分部的结果不一定表明如果该分部在本报告所述期间是一个独立、独立的实体就会取得的结果，也不一定表明未来期间预期的结果。
下表显示了与我们的房屋建筑报告部门相关的财务信息(以千为单位)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
收入：
西海岸
$663,563 $379,025 $1,803,769 $1,195,404 
西南234,933 223,096 680,679 589,665 
中环384,532 297,022 1,084,795 864,728 
东南178,868 96,005 466,696 328,013 
总计
$1,461,896 $995,148 $4,035,939 $2,977,810 
税前收益(亏损)：
西海岸$93,247 $34,353 $228,508 $96,202 
西南46,021 39,295 127,985 96,298 
中环53,375 35,422 150,650 84,996 
东南19,979 5,986 50,955 15,245 
公司和其他(47,806)(23,405)(115,215)(77,870)
总计$164,816 $91,651 $442,883 $214,871 
7

 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
存货减值和土地期权合同放弃费用：
西海岸
$6,458 $5,546 $10,376 $10,610 
西南
243 — 536 171 
中环
— 1,084 70 5,520 
东南
— 258 240 638 
总计
$6,701 $6,888 $11,222 $16,939 
8月31日，
2021		11月30日，
2020
资产：
西海岸$2,439,635 $2,057,362 
西南954,983 738,765 
中环1,125,069 998,612 
东南610,634 448,388 
公司和其他588,608 1,077,113 
总计$5,718,929 $5,320,240 
3.    金融服务
下表显示了与我们的金融服务报告部门相关的财务信息(以千为单位)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
收入
保险佣金
$2,771 $2,150 $7,051 $6,133 
标题服务
2,435 1,715 6,742 4,975 
总计
5,206 3,865 13,793 11,108 
费用
一般事务和行政事务
(1,234)(1,056)(3,687)(2,901)
营业收入3,972 2,809 10,106 8,207 
未合并合营企业收入中的权益
5,409 6,855 18,423 14,874 
税前收入$9,381 $9,664 $28,529 $23,081 
8

8月31日，
2021		11月30日，
2020
资产
现金和现金等价物
$1,204 $1,339 
应收账款
1,708 1,988 
对未合并的合资企业的投资
11,151 10,978 
其他资产(A)
23,355 21,897 
总资产$37,418 $36,202 
负债
应付账款和应计费用
$2,308 $2,629 
总负债$2,308 $2,629 
(a)截至2021年8月31日和2020年11月30日的其他资产包括23.1百万美元和$21.5合同资产分别为100万美元，用于估计未来的续签佣金。
4.    每股收益
基本每股收益和稀释后每股收益计算如下(除每股金额外，以千计)：
截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
分子：
净收入$150,097 $78,415 $390,512 $190,152 
减去：分配给非既得限制性股票的分配收益(62)(42)(188)(129)
减去：分配给非既得限制性股票的未分配收益(625)(360)(1,594)(875)
基本每股收益的分子149,410 78,013 388,730 189,148 
稀释证券的影响：
新增：分配给非既得限制性股票的未分配收益625 360 1,594 875 
减去：重新分配给非既得限制性股票的未分配收益(604)(346)(1,540)(843)
稀释后每股收益的分子$149,431 $78,027 $388,784 $189,180 
分母：
加权平均流通股-基本90,076 90,535 91,290 90,292 
稀释证券的影响：
股份支付3,188 3,570 3,222 3,496 
加权平均流通股-稀释93,264 94,105 94,512 93,788 
基本每股收益$1.66 $.86 $4.26 $2.09 
稀释后每股收益$1.60 $.83 $4.11 $2.02 
我们使用两级法计算每股收益，这是普通股持有者和公司参与证券持有人之间的收益分配。我们已发行的限制性股票的非既得性股份包含不可没收的股息权，因此，就根据两类法计算每股收益而言，我们被视为参与证券。截至2021年8月31日或2020年8月31日，我们没有其他参与证券。
9

截至2021年和2020年8月31日的3个月和9个月期间，不是未偿还股票期权被排除在稀释后的每股收益计算之外。与以业绩为基础的已发行限制性股票单位(每个为“PSU”)相关的或有可发行股份并未计入所述期间的基本每股收益计算，因为适用的归属条件尚未得到满足。
5.    应收账款
应收账款包括以下内容(以千计)：
 8月31日，
2021		11月30日，
2020
公用事业公司、改善区和市政当局的欠款$154,401 $107,569 
与自我保险和其他法律索赔有关的追偿77,944 82,018 
可退还的押金和债券13,948 10,897 
应收所得税— 41,323 
其他54,058 38,151 
小计
300,351 279,958 
坏账准备(5,259)(7,299)
总计
$295,092 $272,659 
6.    盘存
库存包括以下内容(以千计)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
已建成或在建的房屋$2,022,354 $1,437,911 
正在开发的土地2,633,521 2,459,571 
总计$4,655,875 $3,897,482 
发展中的土地包括持有作未来发展之用的土地及持有以供出售的土地。64.5百万美元和$2.6分别为2021年8月31日和2021年8月31日的100万美元和74.0300万美元和300万美元1.3截至2020年11月30日，分别为100万.
当相关社区或地块被积极开发时，利息被资本化到库存中，直到房屋完工或土地可立即出售。当相关存货交付给购房者或土地购买者(视情况而定)时，资本化利息摊销至建筑和土地成本。就持有作未来发展用途的土地及持有以供出售的土地而言，适用利息在产生时计入。
我们的利息成本如下(以千计)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
期初资本化利息$180,065 $194,434 $190,113 $195,738 
产生的利息29,605 31,054 91,807 93,071 
摊销至建筑和土地成本的利息：(A)
(37,544)(30,628)(109,794)(93,949)
期末资本化利息$172,126 $194,860 $172,126 $194,860 
(a)没有人感兴趣摊销至截至2021年8月31日的三个月与卖地相关的建筑和土地成本。截至2021年8月31日的9个月，摊销到建筑和土地成本的利息包括与土地销售相关的120万美元。截至2020年8月31日的三个月和九个月，摊销到建筑和土地成本的利息包括与土地销售相关的140万美元。

10

7.    库存减值与土地期权合同放弃
我们每季度对我们拥有的库存中的每个社区或地块进行评估，以确定是否存在潜在的减损指标。当潜在减值指标存在，且房地产资产的账面价值大于资产预期产生的未贴现未来现金流量时，我们对活跃或持有以供未来发展的社区或地块计入存货减值费用。该等房地产资产减记至公允价值，公允价值主要根据每项该等资产的固有风险折现后的估计未来现金流量净值或其他估值技术厘定。当一幅地块的账面价值大于其公允价值时，我们会对持有的待售土地计入存货减值费用。这些房地产资产被减记为公允价值，减去相关的出售成本。该等资产的估计公允价值一般基于外部人士的真诚意向书、已签署的销售合约、经纪报价或类似资料。
我们评估了四和11社区或地块的可恢复性分别为2021年8月31日和2020年11月30日。截至2021年8月31日和2020年11月30日评估的这些社区或地块的账面价值为$31.4百万美元和$123.4分别为百万美元。此外，我们评估了截至2021年8月31日和2020年11月30日持有的未来开发土地的可恢复性。
根据我们的评估结果，我们确认了#美元。6.3百万美元和$6.5截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月的库存减值费用分别为100万美元。截至2021年和2020年8月31日的9个月，我们确认存货减值费用为1美元9.9百万美元和$11.6分别为百万美元。三个月和九个月期间的库存减值费用反映了我们决定改变我们的运营战略，旨在通过加快某些社区(包括以前持有用于未来发展的土地上的社区)的销售、建设和交付房屋的整体步伐，更快地将我们在某些社区的投资货币化。
下表汇总了我们在公允价值计量中使用的重要数量、不可观察到的输入，这些公允价值计量涉及的是在本报告所述期间减记为公允价值的受损社区：
截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
无法观察到的输入(A)2021202020212020
平均售价
$949,400
$301,600 - $1,010,100
$471,000 - $949,400
$301,600 - $1,010,100
每月交货量
4
2
4 - 5
1 - 4
贴现率
18%
17% - 18%
18% - 19%
17% - 18%
(a)提出的投入范围主要反映了每个受影响社区所在的住房市场之间的差异，而不是当前市场状况的波动。
截至2021年8月31日，受库存减值费用影响的库存账面价值合计为$98.0百万，代表着12社区和各种其他地块。截至2020年11月30日，我们受库存减值费用影响的库存账面价值合计为$113.1百万，代表着16社区和各种其他地块。
我们根据土地期权合同和其他类似合同控制的库存每季度进行一次评估，以确定其是否继续符合我们的投资回报标准。当因市况及/或我们的营销策略改变而决定不行使若干土地期权合约及其他类似合约时，我们会撇销相关的存货成本，包括不可退还的按金及不可收回的收购前成本。根据我们的评估结果，我们确认了截至2021年8月31日的三个月的土地选择权合同放弃费用为140万美元和140万美元。1.3截至2021年8月31日的9个月为100万。截至2020年8月31日的三个月和九个月，我们确认土地选择权合同放弃费用为140万美元和140万美元5.4分别为百万美元。
由于我们的库存减值和土地期权合同放弃评估过程中应用的判断和假设，以及在我们对我们的库存资产的剩余使用寿命和实现我们的库存余额的估计中，特别是关于为未来发展而持有的土地，实际结果可能与估计的大不相同。
8.    可变利息实体
松散的合资企业。 我们不时参与合资企业，在我们房屋建筑业务所在的不同市场进行土地收购、土地开发和/或其他房屋建设活动。我们的
11

对这些合资企业的投资可能会产生可变利益实体(VIE)的可变权益，这取决于安排的合同条款。我们在可变利率模型下分析我们的合资企业，以确定它们是否是VIE，如果是，我们是否是主要受益者。根据我们的分析，我们确定一在2021年8月31日和2020年11月30日，我们的合资企业中有一半是VIE，但我们不是VIE的主要受益者。因此，我们在2021年8月31日和2020年11月30日的所有合资企业都是未合并的，并按照权益法核算，因为我们没有控股权。
土地期权合同和其他类似合同。在我们的正常业务过程中，我们与第三方和未合并实体签订土地选择权合同和其他类似合同，以获得用于建造房屋的土地权利。根据这些合同，我们通常支付特定的期权付款或保证金，以换取未来购买土地的权利，通常是以预定的价格。我们在可变利率模型下分析我们的每份土地期权合同和其他类似合同，以确定土地卖方是否为VIE，如果是，我们是否为主要受益者。虽然我们没有标的土地的合法所有权，但如果我们是主要受益者，我们必须合并VIE。根据我们的分析，我们确定，截至2021年8月31日和2020年11月30日，我们并不是我们根据土地期权合同和其他类似合同获得土地权的任何VIE的主要受益者。我们对我们是否是VIE的主要受益者进行持续的重新评估。
下表汇总了我们在土地期权合同和其他类似合同中的权益(单位：千)：
2021年8月31日2020年11月30日
现金
存款		集料
购货价格		现金
存款		集料
购货价格
未整合的VIE$57,968 $1,002,812 $20,962 $910,495 
其他土地选择权合同和其他类似合同
38,876 648,499 33,672 507,934 
总计
$96,844 $1,651,311 $54,634 $1,418,429 
除上表所列现金存款外，我们与第三方及未合并实体签订的土地选择权合约及其他类似合约的亏损风险包括收购前成本#美元。39.62021年8月31日为百万美元，31.1截至2020年11月30日，为100万。这些收购前成本和现金存款包括在我们合并资产负债表的库存中。
至于土地选择权合约及其他类似合约，如在浮动利息模式下，卖地机构无须合并，我们会考虑该等合约应否计入融资安排。可被视为融资安排的土地选择权合约及其他类似合约，包括吾等与第三方土地融资人或发展商与该等第三方在吾等指示下代表吾等取得特定地块的合约，以及吾等或我们的指定人士在适用选择权期间对所选地块作出改善的与其他土地拥有人订立的合约。就该等土地选择权合约及其他类似合约而言，倘吾等决定实际上被迫行使购买该地块的选择权，吾等会将相关地块的剩余买入价记录在我们综合资产负债表的存货内，并承担相应的融资责任。由于我们评估了土地期权合同和其他类似的融资安排合同，我们在综合资产负债表中记录了存货，应计费用和其他负债相应增加了#美元。23.42021年8月31日为百万美元，19.4截至2020年11月30日，为100万。
9.    对未合并的合资企业的投资
我们在未合并的合资企业中有投资，这些合资企业在我们的房屋建筑业务所在的各个市场进行土地收购、土地开发和/或其他房屋建设活动。我们和我们未合并的合资伙伴向这些未合并的合资企业提供初始和/或持续资本，通常根据我们各自的股权按比例进行。出资义务由各未合并合营企业各自的经营协议和相关管理文件规定。
12

截至2021年8月31日和2020年11月30日，我们在六和五分别是未合并的合资企业。下表列出了我们未合并的合资企业的运营报表中的综合简明信息(单位：千)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
收入$1,979 $21,473 $14,818 $115,893 
建筑和土地成本(1,453)(15,960)(12,397)(84,228)
其他费用，净额(591)(1,606)(2,000)(7,455)
收益(亏损)$(65)$3,907 $421 $24,210 
与去年同期相比，截至2021年8月31日的三个月和九个月的综合收入以及建筑和土地成本较低，主要反映了加州一家未合并的合资企业交付的住房数量减少。这家未合并的合资企业在2021年第二季度交付了最后一套住房，不是截至2021年8月31日的三个月的交货量和10截至2021年8月31日的9个月的交货量，与17和90分别在去年同期交付的房屋。
下表显示了我们未合并的合资企业的合并资产负债表信息(以千为单位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
资产
现金
$21,320 $38,837 
应收账款
842 96 
盘存
63,067 65,233 
其他资产
263 593 
总资产$85,492 $104,759 
负债和权益
应付帐款和其他负债$11,608 $14,037 
权益73,884 90,722 
负债和权益总额$85,492 $104,759 
10.财产和设备，净值
财产和设备，净值如下(以千计)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
计算机软件和设备$37,610 $32,902 
模型家具和售楼处的改进86,717 83,882 
租赁装修、办公家具和设备
17,735 17,245 
小计
142,062 134,029 
减去：累计折旧(69,592)(68,482)
总计
$72,470 $65,547 

13

11.其他资产
其他资产包括以下内容(以千为单位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
公司所有人寿保险合同的现金退还价值和应收利益$68,776 $73,227 
租赁使用权资产29,896 35,967 
预付费用10,585 13,916 
与无担保循环信贷安排相关的债务发行成本，净额1,765 2,400 
总计
$111,022 $125,510 
12.应计费用和其他负债
应计费用和其他负债包括以下内容(以千计)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
自我保险和其他法律责任$228,312 $232,556 
雇员补偿及相关福利171,126 165,342 
保修责任97,813 91,646 
客户存款66,372 26,243 
应计应付利息34,575 31,641 
与库存有关的债务(A)33,768 31,094 
租赁负债31,773 37,668 
房地产税和营业税16,656 14,249 
其他27,870 37,062 
总计
$708,265 $667,501 
(a)指附注8-可变利息实体中讨论的融资安排的负债，以及与增税融资实体(“TIFE”)评估相关的固定或可确定金额的负债。随着房屋的交付，我们支付与每个标的地块相关的剩余TIFE评估的义务转移到购房者身上。因此，我们只有在相关的TIFE义务到期之前没有在适用地段交付房屋的情况下，才会支付这些评估义务。
13.租契
我们租赁某些财产和设备用于我们的业务。我们一般以直线法确认这些租约的租赁费用，并将所有租约的租赁和非租赁部分合并。租赁使用权资产和租赁负债根据会计准则编纂主题842“租赁”(“ASC 842”)，在我们的综合资产负债表中记录于开始日期预期期限超过12个月的租赁。我们的一些租约包括一个或多个续签选项，行使这些选项通常由我们自行决定。该等选择权被排除在租约的预期期限之外，除非我们确定该选择权将被合理地确定将被行使。租赁负债等于剩余租赁付款的现值，而租赁使用权资产金额以租赁负债为基础，可能会进行调整，如用于租赁奖励。我们的租赁不提供易于确定的隐含利率；因此，我们估算递增借款利率以计算剩余租赁付款的现值。在确定递增借款利率时，我们考虑了租期、市场利率、优先票据的当前利率以及抵押的影响。截至2021年8月31日，我们的租赁人数包括我们作为承租人的运营租赁，主要是我们公司办公室、部门办公室和设计工作室的房地产租赁，以及某些设备租赁。我们的租赁协议不包含任何剩余价值保证或重大限制性契约。
14

租赁费用包括在我们的综合经营报表中的销售、一般和行政费用，并包括期限超过12个月的租赁成本以及期限不超过12个月的短期租赁成本。截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月，我们的总租赁费用为$4.3百万及$4.2分别为2000万美元，并包括短期租赁成本#美元。1.2百万美元和$1.1分别为2000万人。截至2021年和2020年8月31日的9个月，我们的总租赁费用为$12.9300万美元和300万美元13.6分别为100万美元，并包括短期租赁费用#美元。3.7300万美元和300万美元4.8分别为百万美元。截至2021年8月31日和2020年8月31日的3个月和9个月期间的可变租赁成本和外部转租收入并不重要。
下表列出了我们的租赁使用权资产、租赁负债以及计算租赁负债时使用的加权平均剩余租赁期限和加权平均贴现率(增量借款利率)(以千美元为单位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
租赁使用权资产(A)$30,112 $36,270 
租赁负债(B)32,011 38,000 
加权平均剩余租期4.0年份4.5年份
加权平均贴现率(增量借款利率)5.1 %5.1 %
(a)代表我们房屋建筑业务和金融服务业务中的租赁使用权资产，金额为$29.92021年8月31日和2021年8月31日分别为20万美元和120万美元36.0截至2020年11月30日，分别为80万美元和130万美元.
(b)代表我们房屋建筑业务和金融服务业务中的租赁负债，金额为$31.82021年8月31日和2021年8月31日分别为20万美元和120万美元37.7截至2020年11月30日，分别为3.6亿美元和130万美元。
下表提供了有关我们的租赁的其他信息(以千为单位)：
截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
2021202020212020
以新租赁负债换取的租赁使用权资产$18$2,977$1,517$9,045
租赁负债的现金支付2,9792,8318,6488,468
截至2021年8月31日，我们的租约规定的未来最低租赁付款如下(以千为单位)：
截至11月30日的年份，
2021$2,962 
202210,549 
20238,280 
20246,139 
20254,503 
此后3,112 
租赁付款总额35,545 
减去：利息(3,534)
租赁负债现值$32,011 

15

14.所得税
所得税费用。我们的所得税支出和有效税率如下(以千美元为单位)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
所得税费用$24,100 $22,900 $80,900 $47,800 
实际税率
13.8 %22.6 %17.2 %20.1 %
我们截至2021年8月31日的三个月的所得税支出和有效税率包括以下有利影响：21.5我们从建造节能住宅中获得的联邦能源税收抵免为100万美元，部分抵消了2.5根据美国国税法第162(M)条，不可扣除的高管薪酬支出为100万美元。我们截至2020年8月31日的三个月的所得税支出和有效税率包括以下有利影响：3.1我们从建造节能住宅中赚取的联邦能源税收抵免为100万美元，部分抵消了1.2百万不可扣除的高管薪酬支出。
我们截至2021年8月31日的9个月的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影响39.0我们从建造节能住宅中赚取的百万联邦能源税抵免，以及3.9百万与股票薪酬相关的超额税收优惠，部分抵消了$5.8根据美国国税法第162(M)条，不可扣除的高管薪酬支出为100万美元。截至2020年8月31日的9个月，我们的所得税支出和有效税率包括以下有利影响：10.1我们从建造节能住宅中赚取的百万联邦能源税抵免，以及5.6百万与股票薪酬相关的超额税收优惠，部分抵消了$3.2百万不可扣除的高管薪酬支出。
截至2021年8月31日的三个月和九个月的联邦能源税收抵免是2020年12月及更早时期立法的结果。2020年12月颁布的这项立法，除其他外，将建设新的节能住宅的营业税抵免期限延长至2021年12月31日。在这项立法之前，税收抵免于2020年12月31日到期。这一延期预计将使我们未来的所得税条款受益。
2020年3月27日，美国颁布了《冠状病毒援助、救济和经济保障法案》(简称《CARE法案》)，以提供因2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)大流行而带来的经济和其他救济。除其他事项外，CARE法案加快了替代最低税(AMT)抵免退款的时间表。因此，在2020年第二季度，我们提交了一份取代2019年的联邦所得税申报单，要求退还$39.3并将这笔金额从递延税项资产重新分类为应收账款。我们在2021年第一季度收到了这笔AMT信用退款。
CARE法案还提供了员工留任抵免，这是一项可退还的工资税抵免，鼓励企业在新冠肺炎大流行期间将员工留在工资单上。合资格的雇主最高可获$5,000根据2020年3月12日之后至2021年1月1日之前支付的一定工资，为每位员工提供信贷。根据我们对这一拨备的评估以及2020年大流行对我们业务的重大影响，我们确认了ERC为#美元。4.32021年第一季度申请退款时，在我们的合并运营报表中销售一般和行政费用，作为工资税支出的抵消。
2020年6月，加利福尼亚州颁布了税收立法，批准暂停加州2020、2021和2022纳税年度的净营业亏损扣除。加州净营业亏损扣除的暂停对我们截至2021年8月31日的三个月或九个月的所得税支出没有影响。
递延税项资产估值免税额。我们每季度评估我们的递延税项资产，以确定是否需要根据所有可用的正面和负面证据的考虑，使用关于是否将递延税项资产变现的“更有可能”的标准来调整我们的估值津贴。除其他因素外，我们的评估还考虑了我们的历史经营业绩、我们对未来盈利能力的预期、适用的法定结转期的持续时间以及房地产市场和更广泛的经济状况。我们递延税项资产的最终变现主要取决于我们在相关递延税项资产成为可抵扣期间产生未来应税收入的能力。我们递延税项资产的价值取决于适用的所得税税率。
我们的递延税金资产为#美元213.1截至2021年8月31日的百万美元和249.1截至2020年11月30日，100万美元的估值津贴部分抵消了这一影响18.3百万美元和$18.0分别为2000万人。截至2021年8月31日和2020年11月30日的递延税项资产估值免税额主要与某些国家净营业亏损有关，
16

在这些日期没有达到“很可能”的实现标准。由于对我们州净营业亏损的调整，我们在2021年第三季度增加了130万美元的估值拨备。根据截至2021年8月31日对我们的递延税项资产的评估，我们确定我们的大部分递延税项资产将实现。因此，除了上面提到的小幅上涨之外，不是我们需要对截至2021年8月31日的9个月的递延税额估值津贴进行调整。
我们将继续按季度评估正面和负面证据，以确定是否需要对我们的递延税项资产给予估值津贴。递延税项资产的会计处理是基于对未来业绩的估计。正面和负面证据的变化，包括估计和实际结果之间的差异，可能会导致我们的递延税项资产估值发生变化，这可能会对我们的合并财务报表产生实质性影响。随着时间的推移，现有联邦和州税法以及企业所得税税率的变化也可能影响实际税收结果和递延税项资产的变现。
未确认的税收优惠。截至2021年8月31日，我们有190万美元的未确认税收优惠总额，如果得到确认，将影响我们的有效税率。我们有不是截至2020年11月30日的未确认税收优惠总额。我们预计未确认税收优惠总额在未来12个月内不会有重大变化。我们在合并财务报表中确认与未确认税收优惠相关的应计利息和罚款是所得税拨备的一个组成部分。截至2021年8月31日，我们对未确认税收优惠的负债包括在我们综合资产负债表的应计费用和其他负债中。截至2017年及以后的财年仍对联邦考试开放，而2016及以后的财年仍对州考试开放。
15.应付票据
应付票据包括以下内容(以千为单位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
应付卖地人的按揭及土地合约及其他贷款$4,067 $4,667 
7.002021年12月15日到期的优先债券百分比
180,051 449,029 
7.502022年9月15日到期的优先债券百分比
349,310 348,846 
7.6252023年5月15日到期的优先债券百分比
350,914 351,281 
6.8752027年6月15日到期的优先债券百分比
297,057 296,757 
4.802029年11月15日到期的优先债券百分比
296,826 296,595 
4.002031年6月15日到期的优先债券百分比
385,276 — 
总计
$1,863,501 $1,747,175 
以上所列优先票据的账面金额是扣除未摊销债务发行成本和溢价后的净值，这些成本和溢价总计为$。10.72021年8月31日为百万美元，7.5截至2020年11月30日，为100万。
无担保循环信贷安排。我们有一美元800.0与多家银行的百万无抵押循环信贷安排(“信贷安排”)，将于2023年10月7日。信贷安排包含一个未承诺的手风琴功能，在此功能下，其可用贷款的本金总额可以增加到最高$1.00在某些条件下，包括获得额外的银行承诺，可获得10亿美元的贷款。信贷安排还包括一笔升华为#美元的贷款。250.0用于开立信用证的金额为100万美元。信贷安排下借款金额的利息至少每季度支付一次，利率基于欧洲美元或基本利率，外加取决于信贷安排定义的综合杠杆率(“杠杆率”)的利差。信贷安排还要求支付承诺费，年费率从.20%至.35未使用承诺的%，基于我们的杠杆率。根据信贷安排的条款，除其他事项外，吾等须遵守各项契约，包括与本公司综合有形净值、杠杆率及综合利息覆盖比率(“利息覆盖比率”)或最低流动资金水平有关的财务契约，每一项均按其定义。可用于现金借款和签发信用证的信贷额度取决于信贷额度下的现金借款总额和未偿还信用证，以及信贷额度条款下的最高可用金额。截至2021年8月31日，我们有不是现金借款和美元8.6信贷安排项下未付信用证的百万美元。因此，截至2021年8月31日，我们有$791.4信贷安排下可供现金借款的百万美元，最高可达$241.4其中100万美元可用于签发信用证。
信用证融资机制。2021年8月12日，我们与一家金融机构(“LOC融资”)签订了一项无担保信用证协议的修正案，将我们可以签发的信用证限额从$50.0600万至300万美元75.0百万美元，并将到期日从2022年2月13日至2025年2月13日。在LOC机制下，我们
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在我们正常的经营过程中不定期获得信用证。截至2021年8月31日和2020年11月30日，我们在LOC贷款下的未偿还信用证为$。35.0百万美元和$29.7分别为百万美元。
土地卖方的抵押贷款和土地合同以及其他贷款。截至2021年8月31日，账面价值为$16.6由于土地出卖者和其他贷款，100万人承诺抵押抵押贷款和土地合同。
货架登记表。我们有一份自动生效的通用货架登记声明，该声明于2020年7月9日提交给美国证券交易委员会(“2020货架登记”)。2020年货架登记登记了我们可能不时发行的证券的发行，金额待定。我们发行证券的能力取决于市场状况。
高级笔记。2021年6月9日，我们完成了美元的承销公开发行。390.0本金总额为300万美元4.002031年到期的优先债券百分比(2031年到期的优先债券百分比为4.00%)100本金总额的%。此次发行的净收益总计为#美元。385.2300万美元，扣除承销折扣和我们与此次发行相关的费用后。2031年到期的4.00%优先债券代表我们的优先无担保债务，与我们所有现有的无担保和无从属债务具有同等的偿付权。的利息4.002031年到期的高级债券每半年支付一次，从2021年12月15日开始，每半年支付一次，分别于6月15日和12月15日支付。这个4.002031年到期的优先债券将于2031年6月15日到期。
2021年6月9日，根据前一天到期的投标要约，我们用发行2031年到期的4.00%优先债券的部分净收益购买了$269.8我们未偿还的本金总额为300万美元450.0300万美元7.002021年到期的优先债券百分比(“2021年到期的7.00%优先债券”)。我们付了$274.91000万美元购买纸币，并记录了一笔$$的费用5.12021年第三季度提前清偿债务100万美元，原因是投标要约支付的溢价以及与这些优先票据相关的未摊销原始发行折扣。
2021年9月15日，我们赎回了剩余的美元180.2的本金总额为1,300万美元。7.00根据票据条款，2021年到期的高级债券按面值计算百分比。
截至2021年8月31日和2020年11月30日未偿还的所有优先票据都是优先无担保债务，由我们的某些子公司担保，与我们和我们的所有担保子公司现有的无担保和无从属债务并列偿付权。我们所有的优先债券都是通过承销的公开发行发行的。这些优先债券的利息每半年支付一次。
管理我们优先票据的契约不包含任何金融契约。除指明的例外情况外，该契约载有若干限制性契诺，其中包括限制我们招致有抵押债务的能力，或进行涉及某一指定价值以上物业的售卖及回租交易。此外，我们的优先票据包含与资产合并、合并和出售相关的某些限制。
截至2021年8月31日，我们遵守了我们所有契约的适用条款，以及信贷安排、优先票据、契约以及应付土地卖家和其他贷款的抵押贷款和土地合同下的其他要求。我们使用信贷工具进行现金借款和信用证的能力，以及我们确保未来债务融资的能力，在一定程度上取决于我们是否有能力继续遵守这一规定。
截至2021年8月31日，在截至11月30日的每一年中，应向土地卖家和其他贷款支付的优先票据、抵押贷款和土地合同的本金如下：2021年-$1.1百万；2022年-$531.3百万；2023年-$351.2百万美元；2024年-70万美元；2025年-美元0；其后为-$990.0百万美元。
16.公允价值披露
资产和负债的公允价值计量根据以下层次进行分类：
1级根据相同资产或负债在活跃市场上的报价确定的公允价值。
二级公允价值是使用重大可观察输入(例如，类似资产或负债的报价或不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价)、资产或负债可观察到的报价以外的输入、或主要源自或由可观察市场数据通过相关性或其他方式证实的输入而确定的公允价值。
3级公允价值是使用重大的不可观察的输入确定的，例如定价模型、贴现现金流或类似技术。
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当事件和情况表明存货的账面价值不可收回时，公允价值计量用于非经常性基础上的存货。下表列出了截至2021年8月31日的9个月和截至2020年11月30日的年度的公允价值层次结构和按公允价值非经常性计量的资产(单位：千)： 
2021年8月31日2020年11月30日
描述公允价值层次减值前价值存货减值费用公允价值(A)减值前价值存货减值费用公允价值(A)
盘存3级$27,923 $(9,903)$18,020 $69,211 $(22,723)$46,488 
(a)金额指在适用期间内受存货减值费用影响的房地产资产的合计公允价值，截至公允价值计量之日。这些房地产资产的账面价值随后可能因自计量日期以来发生的活动而较反映的公允价值增加或减少。
使用第3级投入确定的存货的公允价值是根据与每项基础资产相关的固有风险贴现的估计未来净现金流量计算的。
下表列出了我们金融工具的公允价值层次、账面价值和估计公允价值，但账面价值接近公允价值的金融工具除外(以千为单位)：
  2021年8月31日2020年11月30日
信息描述公允价值
层次结构		携带
值(A)		估计数
公允价值		携带
值(A)		估计数
公允价值
财务负债：
高级注释
2级$1,859,434 $2,024,346 $1,742,508 $1,924,250 
(a)优先票据的账面价值包括未摊销债务发行成本。债券发行成本没有计入这些票据的估计公允价值。
我们的优先票据的公允价值一般是根据这些工具的市场报价估计的。报告的现金和现金等价物的账面价值，以及应付土地卖家和其他贷款的抵押贷款和土地合同的账面价值接近公允价值。法人拥有的人寿保险的账面价值是基于保单的现金退保价值，因此接近公允价值。
17.承诺和或有事项
承诺额和或有事项包括房屋建筑商完成合同的典型义务和在正常业务过程中产生的义务。
保修。我们为我们所有的房子提供有限保修。我们有限保修计划的具体条款和条件因我们开展业务的市场而异。我们一般提供以下结构保证10年，对电力、供暖、冷却、管道和某些其他建筑系统提供保修，每个系统的保修二至五年基于地理市场和州法律，并保证一年家里的其他部件。我们的有限保修计划通常是我们回应和处理房主向当地分部办公室提出的要求，要求修复某些条件或缺陷，包括根据适用的州法规或侵权法，我们可能对房屋存在缺陷或损坏负有责任的索赔。我们的保修责任包括与房主根据我们的有限保修计划提出的索赔相关的维修费用。这些索赔通常是由房主直接提出的，涉及他们的个人住房。
我们估计在每个有限保修下可能发生的成本，并在确认与每套房屋的销售相关的收入时在此类成本金额中记录负债。我们在估算保修费用应计金额时的主要假设是，历史索赔经验是未来索赔经验的有力指标。影响我们保修责任的因素包括交付房屋的数量、保修索赔的历史和预期比率以及每次索赔的成本。我们定期评估我们的应计保修负债的充分性，这些负债包括在我们综合资产负债表的应计费用和其他负债中，并根据我们的评估根据需要调整金额。我们的评估包括审查我们的实际保修成本，以确定
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保修索赔经验，并考虑我们的房屋建筑质量和客户服务倡议和外部事件。虽然我们认为目前反映在我们综合资产负债表中的保修责任是足够的，但法律环境、当地天气、土地或环境条件、建造房屋或客户服务实践中使用的材料或方法的质量和/或我们的保修索赔经验的意外变化或发展可能会对我们未来的实际保修成本产生重大影响，这些金额可能与我们目前的估计大不相同。
我们保修责任的变化如下(以千为单位)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
期初余额$95,853 $92,844 $91,646 $88,839 
已发布的保修8,264 6,326 25,099 21,960 
付款(6,304)(4,823)(18,932)(16,452)
调整— — — — 
期末余额$97,813 $94,347 $97,813 $94,347 
保证。在我们正常的业务过程中，我们会发布与我们的房屋销售和土地销售相关的某些陈述、保证和保证。根据历史经验，我们认为与这些陈述、保证或担保有关的任何潜在责任不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
自我保险。我们维持，并要求我们的大多数独立分包商维持一般责任保险(包括建筑缺陷和人身伤害保险)和工伤赔偿保险。这些保险单保护我们免受与我们的房屋建设活动相关的索赔的部分损失风险，但受某些自我保险扣除额、免赔额和其他承保范围的限制。我们还保留某些其他的保险单。与我们的自我保险计划相关的费用包括在销售、一般和行政费用中。在亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州和内华达州，我们的分包商的一般责任保险主要采取总括保单的形式，该计划将合格的独立分包商登记为每个社区的承保人。登记的分包商承担保险费用，并同意在未来发生与其工作相关的索赔时支付合同金额。在总括计划规定的范围内，我们承担注册分包商与在适用社区内完成的房屋工作相关的一般责任，作为我们整体一般责任保险和我们的自我保险的一部分。
我们通过使用专属自保保险子公司为我们的整体风险提供部分自我保险，该子公司为我们在建筑缺陷、人身伤害和财产损失索赔以及相关诉讼或监管行动中的风险敞口提供保险，但不超过一定的限额。我们的自我保险责任通常包括和解和/或维修(如果有)的费用，以及我们为以下类型的索赔辩护和解决的费用：
•施工缺陷：建筑缺陷索赔是我们自我保险责任中最大的组成部分，通常是通过法律或监管程序而不是直接由房主发起的，涉及据称发生的影响二或同一社区内的多个住宅，或者涉及社区内的公共区域或房主协会财产。这些索赔通常涉及比个人房主保修索赔更高的解决成本，索赔比率高度可变。
•身体伤害：身体伤害索赔通常涉及个人(我们的员工除外)，他们声称他们是在我们的财产上或由于我们的运营而受伤的。
•财产损失：财产损失索赔一般涉及第三方对因我们的运营而造成的不动产或动产损失的索赔。这类索赔有时可能包括位于我们社区附近的财产所有者对我们提出的索赔。
我们在每个报告日期的自我保险责任代表已报告的索赔、已发生但尚未报告的索赔以及索赔调整费用的估计成本。我们的自我保险责任金额是基于第三方精算师的分析，该精算师使用我们的历史索赔和费用数据以及行业数据来估计这些总成本。编制这些估计时使用的关键假设包括索赔频率、严重性和解决模式，这些都可能发生在较长的一段时间内。这些估计可能会受到以下因素的影响：从向购房者交付房屋到提出建筑缺陷索赔到最终解决此类索赔之间的时间长度；与我们的市场和我们生产的产品类型相关的此类索赔的不确定性；以及法律或监管行动和/或解释等因素。由于涉及的判断程度和潜在的
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由于这些基本假设的可变性，我们未来的实际成本可能与估计的不同。此外，报告索赔的频率和严重性以及解决索赔的估计数的变化可能会影响精算分析中使用的趋势和假设，这对我们的合并财务报表可能是重要的。虽然国家的规定各不相同，但建筑缺陷索赔的报告和解决需要很长时间，这一期限可以延长到10几年或更长时间。因此，根据精算分析估计的自我保险负债大部分涉及已发生但尚未报告的索赔。因此，与个别现有索赔相关的调整通常不会对整体估计负债产生重大影响。我们与前几年交付的房屋相关的负债的调整记录在我们的估计发生变化的时期。
我们的自我保险责任在所有期间都是以毛为基础提出的，不考虑保险、赔偿和我们代表其他各方支付的金额，并预计向其他各方(如果有)追回。估计相当可能的保险和其他赔偿金额为$。57.1百万美元和$60.0截至2021年8月31日和2020年11月30日，我们合并资产负债表中的应收账款分别包括100万美元。这些自我保险赔偿主要基于精算确定的金额，并取决于各种因素，其中包括上述索赔成本估计、我们在适用保单年度的保单承保限额、历史第三方回收率、保险业惯例、监管环境和法律先例，并在不同时期受到高度变化的影响。由于这些假设中固有的不确定性和可变性，我们的实际保险赔偿金额可能与目前估计的金额有很大不同。
我们的自我保险责任的变化如下(以千计)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
期初余额$194,269 $178,081 $194,180 $177,765 
提供自我保险服务5,168 3,545 15,679 9,522 
付款(4,699)(616)(20,296)(3,588)
调整(A)(8,072)3,099 (2,897)410 
期末余额$186,666 $184,109 $186,666 $184,109 
(a)代表与自保有关的估计可能收回款项的净变动，计入应收账款，以按毛数列示我们的自保责任。
对于我们的大多数索赔，我们的保修责任和自保责任之间没有相互作用。通常情况下，如果一件事在一开始就被确定为保修或自我保险索赔，那么它在解决过程中仍然是这样的。然而，责任之间可能存在相互作用的情况，例如，社区中的个别房主单独要求对其房屋进行保修维修，以解决类似的状况或问题，然后联合起来就该状况或问题和/或我们承担的维修工作启动或可能启动法律程序。在这些情况下，索赔和相关维修工作通常最初由我们的保修责任承担，与解决法律问题相关的费用(包括任何额外的维修工作)由我们的自我保险责任承担。
我们与索赔和相关维修工作相关的付款，无论是在我们的保修责任和/或我们的自保责任范围内，只要超过我们一般责任保险单下的自保保额或免赔额，都可以向我们的保险公司追回。此外，在某些情况下，在解决索赔的过程中，我们预先和/或代表分包商或其保险公司支付金额，并相信我们将获得此类付款的补偿。所有此类金额的估计(如果有的话)在我们的综合资产负债表中被记录为应收账款，当任何此类回收被认为是可能的时候。
佛罗里达州第558章诉讼那就是。我们和我们的某些分包商收到了越来越多的律师代表我们房屋的个人业主和/或房主协会提出的索赔，根据佛罗里达州法规第558章的规定，这些索赔涉及各种建筑缺陷，其中大多数与灰泥和防水问题有关。索赔主要涉及我们在杰克逊维尔、奥兰多和坦帕业务的房屋。根据第558章，房主必须就建筑缺陷送达书面通知，并为送达的建筑和/或设计承包商提供机会回应所注意的问题，然后才能提起诉讼。尽管我们在没有诉讼的情况下解决了其中许多索赔，还有一些索赔已经与适用的分包商或其保险公司解决了相关费用，但截至2021年8月31日，我们大约有650悬而未决的索赔引起了人们的注意，一些索赔计划在接下来的几个季度甚至更长时间内进行审判。此外，在部分个案中，我们的分包商承保人已通知我们，他们无力继续支付与索偿有关的费用。在2021年8月31日，我们有一个
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应计本公司估计的这些事项的可能损失，以及估计可能的保险赔偿的应收账款。虽然我们的损失有可能超过应计金额，我们的追回金额可能少于记录的金额，但目前我们无法估计超过应计金额和/或与合理可能的追回金额不足相关的损失总额。
城镇居家社区建设缺陷索赔。2016年第四季度，我们收到了一个房主协会的索赔，称北加州一个已完工的联排住宅社区存在建筑缺陷，主要涉及屋顶和灰泥问题，总金额约为美元25.0百万美元。我们与我们的外部顾问一起继续调查这些指控，截至2021年8月31日，我们有关于此事估计可能损失的应计款项和反映我们到目前为止调查状况的估计可能保险赔偿的应收账款。在我们对这些指控进行调查的现阶段，我们的损失有可能超过应计金额，估计范围为#美元。0至$3.0百万美元。我们的调查还包括确定潜在的责任方，包括保险公司，以支付或进行任何必要的维修。我们正在与房主协会就索赔及其解决方案进行讨论。
履约保证金和信用证。我们经常被要求向各个市政当局和其他政府机构提供履约保证金和/或信用证，以确保我们的项目完成和/或支持建设社区设施(如道路、下水道、供水系统和其他公用事业)的义务，以及支持我们某些未合并的合资企业的类似开发活动。在2021年8月31日，我们有$1.0610亿美元的履约保证金和43.6百万未付信用证。截至2020年11月30日，我们拥有897.6百万美元的履约保证金和42.1百万未付信用证。如果要求支付任何此类履约保证金或信用证，我们将有义务向履约保证金或信用证的发行人偿还。我们不相信会有大量当前未偿还的履约保证金或信用证被催缴。履约保证金没有规定的到期日。相反，随着基本业绩的完成，我们从业绩保证金中解脱出来。与社区改善有关的一些信用证的到期日与相关项目或义务的预期完工日期不谋而合。然而，大多数信用证开具的初始期限为一年并且通常按年延长，直到完成相关的履约义务。
土地选择权合同和其他类似合同。在我们的正常业务过程中，我们签订土地选择权合同和其他类似的合同，以获得用于建造房屋的土地权利。截至2021年8月31日，我们的现金存款总额为$96.8百万元购买土地，总购入价为$1.65十亿美元。我们的土地选择权合同和其他类似合同一般不包含要求我们具体履行的条款。
18.法律事项
我们参与了与我们的业务相关的诉讼和监管程序，这些诉讼和监管程序处于不同的程序阶段。我们认为，我们就这些诉讼的可能和合理估计的损失记录的应计项目是足够的，截至2021年8月31日，发生的额外重大损失的金额不可能超过我们的合并财务报表中已经确认或披露的估计金额。我们至少每季度评估一次诉讼和监管程序的应计费用，并酌情对其进行调整，以反映(A)我们当时所知的事实和情况，包括有关谈判、和解、裁决和其他相关事件和发展的信息；(B)律师的建议和分析；以及(C)管理层的假设和判断。在确定新的应计项目时，也使用了类似的因素和考虑因素，以确定在作出评估时哪些损失可能并可合理估计的新应计项目。我们的诉讼和监管程序的应计项目是按毛数列报的，没有考虑追回和我们代表其他各方支付的金额，如果有的话，我们预计会向其他各方追回。当该等收回被认为是可能收回时，我们已代其他各方支付并预期向其他各方(如有)收回的估计款项及金额将记作应收账款。根据我们的经验，我们认为在这些诉讼中可能对我们提出的索赔或指控的金额并不是我们潜在责任的有意义的指标。然而，任何这些诉讼的结果，包括我们可能招致的辩护和其他与诉讼有关的费用和支出，本质上都是不确定的，可能与相关应计项目中反映的估计值大不相同。, 如果制造出来的话。因此，任何诉讼的最终结果，如果超过相关应计项目或没有进行应计项目，可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。根据美国证券交易委员会的规则，我们将披露任何政府当局参与的诉讼，这些诉讼是根据任何联邦、州或地方颁布或通过的监管向环境排放材料的条款而产生的，或者主要是为了保护环境，只有在我们相信此类诉讼将导致对我们的经济制裁(不包括利息和成本)超过100万美元或在其他方面对我们的合并财务报表具有实质性影响的情况下，我们才会披露该诉讼。.
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19.股东权益
股东权益变动摘要如下(以千计)：
截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月
股份数量
普普通通
库存		授予人
库存
所有权
托拉斯		财务处
库存		普通股实收资本留存收益累计其他综合损失设保人股票
所有权信托		库存股股东权益总额
2021年5月31日的余额100,151 (6,705)(1,303)$100,151 $836,353 $2,081,288 $(22,276)$(72,718)$(35,933)$2,886,865 
净收入— — — — — 150,097 — — — 150,097 
普通股股息— — — — — (13,168)— — — (13,168)
股票奖励
— — 3 — (87)— — — 87 — 
基于股票的薪酬— — — — 6,114 — — — — 6,114 
股票回购— — (4,669)— — — — — (188,175)(188,175)
2021年8月31日的余额100,151 (6,705)(5,969)$100,151 $842,380 $2,218,217 $(22,276)$(72,718)$(224,021)$2,841,733 
2020年5月31日的余额122,370 (7,317)(24,526)$122,370 $806,700 $2,255,742 $(17,149)$(79,359)$(597,950)$2,490,354 
净收入— — — — — 78,415 — — — 78,415 
普通股股息— — — — — (8,097)— — — (8,097)
员工股票期权/其他— — 17 — (421)— — — 421 — 
基于股票的薪酬— — — — 4,636 — — — — 4,636 
2020年8月31日的余额122,370 (7,317)(24,509)$122,370 $810,915 $2,326,060 $(17,149)$(79,359)$(597,529)$2,565,308 
截至2021年8月31日和2020年8月31日的9个月
股份数量
普普通通
库存		授予人
库存
所有权
托拉斯		财务处
库存		普通股实收资本留存收益累计其他综合损失设保人股票
所有权信托		库存股股东权益总额
2020年11月30日的余额99,869 (7,124)(1,107)$99,869 $824,306 $1,868,896 $(22,276)$(77,265)$(27,761)$2,665,769 
2016-13年度采用ASU的累积效果— — — — — (226)— — — (226)
净收入— — — — — 390,512 — — — 390,512 
普通股股息— — — — — (40,965)— — — (40,965)
员工股票期权/其他238 — — 238 3,268 — — — — 3,506 
股票奖励44 419 15 44 (4,962)— — 4,547 371 — 
基于股票的薪酬— — — — 19,768 — — — — 19,768 
股票回购— — (4,669)— — — — — (188,175)(188,175)
与股票薪酬奖励相关的税款支付— — (208)— — — — — (8,456)(8,456)
2021年8月31日的余额100,151 (6,705)(5,969)$100,151 $842,380 $2,218,217 $(22,276)$(72,718)$(224,021)$2,841,733 
2019年11月30日的余额121,593 (7,631)(24,356)$121,593 $793,954 $2,157,183 $(15,506)$(82,758)$(591,344)$2,383,122 
采用ASC 842的累积效果— — — — — 1,510 — — — 1,510 
搁浅税收效应的重新分类— — — — — 1,643 (1,643)— — — 
净收入— — — — — 190,152 — — — 190,152 
普通股股息— — — — — (24,428)— — — (24,428)
员工股票期权/其他709 — 17 709 7,274 — — — 421 8,404 
股票奖励68 314 (15)68 (3,080)— — 3,399 (387)— 
基于股票的薪酬— — — — 12,767 — — — — 12,767 
与股票薪酬奖励相关的税款支付— — (155)— — — — — (6,219)(6,219)
2020年8月31日的余额122,370 (7,317)(24,509)$122,370 $810,915 $2,326,060 $(17,149)$(79,359)$(597,529)$2,565,308 
    
23

2021年2月18日，我公司董事会管理发展与薪酬委员会批准支付419,0702017年10月5日授予某些员工的与PSU归属相关的普通股。PSU支付的股票反映了我们实现了某些业绩指标，这些指标基于2017年12月1日至2020年11月30日的三年期间，累计每股收益、平均投资资本回报率以及相对于高产公共住房建筑公司同行的收入增长。在支付的普通股股份中，207,775股票，或$8.5我们在2021年第一季度购买了600万美元，以满足受助人在归属PSU时预扣的税款。根据下文所述的授权，购买的股票不被视为回购。
2021年7月8日，我们的董事会授权我们回购5,000,000我们已发行普通股的股份。这项授权重申并纳入了当时的2,193,947仍在董事会批准的股票回购计划下的股票。在2021年第三季度，我们回购了4,668,600根据这项授权在公开市场上发行我们的普通股，总成本为$188.22000万。在剩余授权下的回购331,400股票可能通过公开市场购买、私下协商的交易或其他方式定期发行，时机和金额由管理层酌情决定，并取决于市场和商业状况以及其他因素。这项股份回购授权将继续有效，直至我们的董事会完全使用或提前终止或暂停，并且我们没有义务购买任何额外的股份。
与股份回购计划无关，我们的董事会在2014年授权回购不超过680,000我们已发行普通股的股份，并授权未来可能授予的最高680,000KB Home 2014股权激励计划(“2014计划”)下的股票支付奖励，在每种情况下，仅在根据我们的非雇员董事补偿计划授予的未偿还股票增值权奖励的董事选举中有必要。2014年计划于2016年4月修订。截至2021年8月31日，我们没有回购任何股份，也没有根据各自董事会的授权，根据修订后的2014年计划授予任何股票支付奖励。
2021年4月8日，在我们的股东于2021年4月8日举行的2021年年会上批准后，我们与作为权利代理的Computershare Inc.签订了修订后的权利协议。经修订权利协议修订日期为2018年4月12日的经修订及重订权利协议(“先前权利协议”)。与优先权利协议一样，修订后的权利协议旨在继续帮助保护我们的净营业亏损和其他递延税项资产，使其不受国内收入法典第382条所有权变更的影响。经修订的权利协议将根据优先权利协议发出的权利的最后可能到期日延长至2024年4月30日的营业时间结束，并进行了若干其他相关更改。除此之外，经修订权利协议的条款与优先权利协议的条款实质上相同，该等条款在截至2020年11月30日止年度的Form 10-K年度报告的综合财务报表附注中披露。
在截至2021年8月31日的三个月内，我们的董事会宣布并支付了普通股季度现金股息$.15每股。在截至2020年8月31日的三个月内，我们的董事会宣布，我们支付了普通股季度现金股息$.09每股。在截至2021年8月31日和2020年8月31日的9个月期间，我们的普通股宣布和支付的季度现金股息总计为1美元。.45每股及$.27分别为每股普通股。
20.基于股票的薪酬
股票期权。我们使用Black-Scholes期权定价模型估计股票期权授予日的公允价值。下表汇总了截至2021年8月31日的九个月的股票期权交易：
选项加权
平均运动量
价格
期初未偿还期权2,462,714 $15.32 
授与— — 
练习(228,651)15.35 
取消— — 
期末未偿还期权2,234,063 $15.32 
期末可行使的期权2,234,063 $15.32 
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自2016年以来，我们没有授予过任何股票期权奖励。截至2021年8月31日，未偿还股票期权和可行使股票期权的加权平均剩余合同期限分别为3.9好几年了。由于自2019年以来所有未偿还股票期权都已完全授予，不是2021年8月31日与股票期权奖励相关的未确认薪酬支出不是截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月和九个月期间，与股票期权相关的股票薪酬支出。已发行的股票期权和可行使的股票期权的总内在价值分别为#美元。61.92021年8月31日，100万。(股票期权的内在价值是标的普通股的市值超过股票期权行权价格的金额。)
其他以股票为基础的奖励。我们不时地向不同的员工发放限制性股票和PSU作为补偿福利。我们确认了总的薪酬支出为$6.1百万美元和$4.6截至2021年和2020年8月31日的三个月，分别为与限制性股票和PSU相关的100万美元。在截至2021年8月31日和2020年8月31日的9个月里，我们确认了总薪酬支出为$19.8百万美元和$12.7100万美元，分别与限制性股票和PSU相关。
21.现金流量表合并报表的补充披露
以下是综合现金流量表的补充披露(单位：千)：
 截至8月31日的9个月，
 20212020
期末现金及现金等价物汇总表：
住宅建设
$350,141 $722,033 
金融服务业
1,204 1,093 
总计
$351,345 $723,126 
现金流量信息的补充披露：
支付的利息，扣除资本化金额后的净额
$(2,934)$(3,544)
已缴所得税
43,248 8,436 
非现金活动的补充披露：
将联邦退税从递延税项资产重新分类为应收账款— 82,617 
采用ASC 842导致经营租赁使用权资产和租赁负债增加— 31,199 
通过卖方融资获得的库存— 18,045 
未拥有的合并库存增加4,011 4,992 
库存增加，原因是未合并的合资企业分配土地和土地开发
5,451 6,996 
22.后续事件
2021年9月15日，我们赎回了剩余的美元180.2的本金总额为1,300万美元。7.00根据票据条款，2021年到期的高级债券按面值计算百分比。

25

第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
经营成果
概述
收入来自我们的房屋建设和金融服务业务。下表汇总了我们的综合运营结果(千美元，每股除外)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 20212020方差20212020方差
收入：
住宅建设
$1,461,896 $995,148 47  %$4,035,939 $2,977,810 36  %
金融服务业
5,206 3,865 35 13,793 11,108 24 
总收入
$1,467,102 $999,013 47  %$4,049,732 $2,988,918 35  %
税前收入：
住宅建设
$164,816 $91,651 80  %$442,883 $214,871 106  %
金融服务业
9,381 9,664 (3)28,529 23,081 24 
税前总收入
174,197 101,315 72 471,412 237,952 98 
所得税费用
(24,100)(22,900)(5)(80,900)(47,800)(69)
净收入$150,097 $78,415 91  %$390,512 $190,152 105  %
稀释后每股收益
$1.60 $.83 93  %$4.11 $2.02 103  %
在截至2021年8月31日的9个月里，房地产市场状况保持积极，因为健康的需求，特别是来自千禧一代和Z世代人口群体的需求，有限的新库存和转售库存，以及低抵押贷款利率推动了我们业务的强劲业绩。在对住房的可观需求以及建筑劳动力和建材成本稳步上升的情况下，我们提高了绝大多数社区的销售价格，并在2021年第三季度采取了其他运营措施，以平衡速度、价格和施工开工，优化库存资产的表现，提高回报。反映这些举措的是，我们2021年第三季度的净订单价值比2020年第三季度增长了22%，原因是整体销售价格上涨了26%，但净订单量下降了3%，这在一定程度上抵消了这一增长。净订单量的减少是由于我们当期的平均社区数量较低，但被每个社区较高的月度净订单部分抵消。我们较低的平均社区数量反映了过去几个季度我们异常强劲的月度净订单速度以及截至2021年8月31日的9个月新社区开业延迟导致的社区加速关闭。与2021年第二季度相比，我们当前季度的平均社区数量保持稳定，结束社区数量增加了5%，反映了我们为增长业务所做的努力。我们服务市场的强劲住房需求推动我们每个社区的月度净订单从5.9个增加到6.6个，尽管我们提高了价格并战略性地安排了地块发布的速度，以提高利润率并与当前的产能保持一致。
与2021年上半年一样，由于全行业供应链中断导致某些建筑材料和其他产品短缺，以及州和市政建设许可、检查和公用事业方面的贸易劳动力供应限制和延误，我们在第三季度继续面临生产问题。与2021年第二季度一样，这些因素延长了我们在2021年第三季度的建设周期，许多预期交付和新社区开业被推迟到季度末之后。尽管我们正在密切关注建设周期和新社区开放的这些风险，但我们相信，这些具有挑战性的条件通常将持续到今年剩余时间和2022年。我们已将这些趋势纳入我们的业绩预期中，如下面的“展望”部分所示。
2021年第三季度住房建设收入同比增长47%，原因是住房收入增长，反映出交付住房数量增长35%，达到3425套，这是自2007年以来第三季度的最高水平。 这些房屋的整体平均售价上涨11%，至426,800美元。截至2021年8月31日的三个月，房屋建筑运营收入同比增长91%，至1.699亿美元，占收入的百分比提高270个基点，至11.6%。我们房屋建筑营业利润率的增长是由于我们的房屋毛利率以及销售、一般和行政费用占房屋收入的百分比都有了显著的改善。与2020年同期相比，我们的税前利润率提高了180个基点，达到11.9%，净收益和稀释后每股收益分别增长了91%和93%。我们2021年第三季度的业绩包括5.1美元
26

根据6月8日到期的投标要约，提前清偿与我们购买相关的债务造成的百万美元损失，2021年，我们的7.00%优先债券在到期日之前到期，本金总额为269.8美元。有关这项交易的更多信息见本报告综合财务报表附注中的附注15-应付票据。不包括提前清偿债务的损失，我们的税前收入增长了77%，达到1.793亿美元，占收入的比例增加了210个基点，达到12.2%。
新冠肺炎大流行的影响。2020年第二季度，新冠肺炎疫情和相关政府控制措施严重扰乱了全球和国家经济、美国房地产市场以及我们的业务。在此期间，我们经历了净订单和积压的大幅减少，这在下面的“净订单”一节中进行了讨论，以及我们大多数服务市场的供应链延迟和建设周期延长，导致送货上门的延迟。在这段时间里，我们经历了净订单和积压的大幅减少，以及我们大多数服务市场的长时间供应链延误和建设周期延长。由于围绕新冠肺炎疫情的不确定性，以及在优先考虑现金保存和流动性的情况下，我们限制了土地投资，并削减了间接支出，这在一定程度上是通过劳动力重组和裁员来实现的。因此，我们2020年第二季度的销售、一般和行政费用包括670万美元的遣散费。
随着我们服务市场从2020年5月开始不同程度地放松限制性公共卫生订单，我们的净订单在2020年4月达到低点后开始显著反弹，因为稳步增长的住房需求推动我们2020年第三季度和第四季度的净订单达到15年高点，我们2021年第一季度和第二季度的净订单达到14年高点。在这段时间里，净订单大幅增加，大大增加了我们积压的房屋数量和积压价值。虽然我们2021年第三季度的净订单与去年同期相比略有下降，反映出我们的平均社区数量较低，但每个社区的净订单增加部分抵消了这一下降，但我们在2021年8月31日的期末积压价值增长了89%，达到约48.4亿美元，这是我们自2006年以来第三季度的最高水平。有了这些强劲的积压，我们预计2021年我们的规模、盈利能力和回报将实现显著的同比增长，2022年将进一步增长，如下所述。此外，随着2021年前三个季度持续强劲的住房需求，我们继续增加土地收购和开发投资，就像我们在2020年下半年所做的那样，以显着扩大我们的地块管道，并支持未来社区数量的增长。
我们的良好前景可能会受到与新冠肺炎疫情相关的不利事态发展(如果有的话)的实质性影响，包括新的或更具限制性的“呆在家里”命令以及联邦、州和地方当局建议或实施的其他新的或修订的公共卫生要求。在新冠肺炎疫情作为公共卫生危机得到解决之前，它仍有可能对全球和国家经济、美国房地产市场和我们的业务造成进一步和更严重的破坏，包括我们的净订单、积压和收入。此外，如上所述，我们继续面临劳动力限制、供应链问题以及原材料价格和可获得性的上涨和波动，特别是在建材和家电方面，以及与州和市政建设许可、检查和公用事业相关的延误，这可能会对我们未来的增长、利润率和财务业绩产生负面影响。尽管存在这些挑战，以及其他因素，这些因素可能单独或共同减缓或逆转当前房地产市场从2020年第二季度新冠肺炎疫情引发的中断中复苏的势头，但我们相信，我们处于有利地位，能够在当前环境下有效运营。
住宅建设
财务业绩那就是。下表汇总了我们房屋建筑业务的某些财务和运营数据(单位为千美元，平均售价除外)：
截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
2021202020212020
收入：
住房
$1,461,648 $979,113 $4,035,033 $2,960,901 
土地
248 16,035 906 16,909 
总计
1,461,896 995,148 4,035,939 2,977,810 
成本和费用：
建筑和土地成本
住房(1,147,448)(784,427)(3,176,643)(2,414,059)
土地
(194)(14,068)(926)(14,942)
总计
(1,147,642)(798,495)(3,177,569)(2,429,001)
销售、一般和行政费用
(144,325)(107,710)(411,445)(348,082)
总计
(1,291,967)(906,205)(3,589,014)(2,777,083)
营业收入169,929 88,943 446,925 200,727 
27

截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
2021202020212020
利息收入144 786 1,038 2,163 
未合并合营企业的损益权益(182)1,922 (5)11,981 
提前清偿债务损失(5,075)— (5,075)— 
住宅建设税前收入$164,816 $91,651 $442,883 $214,871 
房屋交付3,425 2,545 9,793 7,796 
平均售价$426,800 $384,700 $412,000 $379,800 
住房毛利率占住房收入的百分比21.5 %19.9 %21.3 %18.5 %
住房毛利率(不包括与库存相关的费用)占住房收入的百分比22.0 %20.6 %21.6 %19.0 %
调整后的住房毛利率占住房收入的百分比24.5 %23.7 %24.3 %22.2 %
销售、一般和行政费用占住房收入的百分比9.9 %11.0 %10.2 %11.8 %
营业收入占收入的百分比11.6 %8.9 %11.1 %6.7 %
收入。截至2021年8月31日的三个月，由于住房收入增长49%，房屋建设收入为14.6亿美元，较上年同期增长，但部分被土地出售收入的减少所抵消。住房收入的同比增长反映出交付的房屋数量增加了35%，这些房屋的整体平均售价上涨了11%。房屋交付量较高的主要原因是，由于过去几个季度净订单的强劲增长，我们在本季度初的积压房屋(“期初积压”)同比增长了98%。然而，持续的全行业供应链中断、劳动力限制以及州和市政建设许可、检查和公用事业方面的延误延长了我们大多数服务市场的建造时间，并将许多预期交付推至季度末之后。交付房屋的总体平均售价反映了强劲的房地产市场状况，这使我们能够提高绝大多数社区的价格，以及交付房屋的产品和地理组合的变化。
截至2021年8月31日的9个月，住房建设收入同比增长36%，达到40.4亿美元，反映出住房收入的增长，但部分被土地销售收入的下降所抵消。截至2021年8月31日的9个月，住房收入也比2020年同期增长了36%，原因是交付的房屋数量增加了26%，这些房屋的整体平均售价上涨了8%。
营业收入。截至2021年8月31日的三个月和九个月期间，我们营业收入的同比增长主要反映了住房毛利润的增长，但销售、一般和行政费用的增加部分抵消了这一增长。
截至2021年8月31日的三个月，我们的营业收入同比增长91%。2021年第三季度的营业收入包括670万美元的库存相关费用，而去年同期为690万美元。作为收入的百分比，我们截至2021年8月31日的三个月的营业收入增长了270个基点，达到11.6%，而2020年同期为8.9%。剔除与库存相关的费用，我们的营业收入占收入的百分比从去年同期的9.6%上升到2021年第三季度的12.1%，增幅为250个基点。
截至2021年8月31日的9个月，我们的营业收入同比增长123%。2021年前三个季度的营业收入包括1,120万美元的库存相关费用。截至2020年8月31日的9个月，营业收入包括与库存相关的费用1,690万美元，以及与2020年第二季度裁员相关的遣散费670万美元，如上所述“新冠肺炎大流行的影响”。作为收入的百分比，我们截至2021年8月31日的9个月的营业收入同比增长440个基点，达到11.1%。不包括两个时期的库存相关费用和2020年期间的上述遣散费，截至2021年8月31日的9个月，我们的营业收入利润率提高到11.4%，而截至2020年8月31日的9个月的营业收入利润率为7.5%。
28

房屋毛利.截至2021年8月31日的三个月，住房毛利为3.142亿美元，比去年同期的1.947亿美元增长了61%，反映出我们的住房收入和住房毛利率都有所增加。我们2021年第三季度的住房毛利率同比增长160个基点，达到21.5%，这主要是因为有利的定价环境抵消了更高的建筑成本(约80个基点)；之前资本化的利息占住房收入的比例较低(约60个基点)；以及库存相关费用的减少(约20个基点)。以住房收入的百分比计算，截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月，与住房运营相关的先前资本化利息的摊销分别为2.5%和3.1%。剔除与住房运营相关的先前资本化利息的摊销和适用期间的上述库存相关费用，我们2021年第三季度调整后的住房毛利率同比增长80个基点，达到24.5%。
2021年前三季度，我们的住房毛利润为8.584亿美元，比去年同期的5.468亿美元增长了57%。截至2021年8月31日的9个月，住房毛利包括1,120万美元的库存相关费用，而2020年同期为1,690万美元。截至2021年8月31日的9个月，我们的住房毛利率为21.3%，同比增长280个基点，这主要是由于上述截至2021年8月31日的三个月的原因。在截至2021年8月31日的9个月里，与住房运营相关的以前资本化的利息摊销占住房收入的百分比为2.7%，而2020年同期为3.2%。截至2021年8月31日的9个月，我们调整后的住房毛利率同比增长210个基点，达到24.3%。调整后的住房毛利率的计算，我们认为这提供了一个更清晰的衡量我们的业务表现，在下面的“非GAAP财务衡量标准”中描述。
销售、一般和行政费用. 下表列出了我们的销售、一般和管理费用的组成部分(以千美元为单位)：
截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
2021住房收入的%2020住房收入的%2021住房收入的%2020住房收入的%
营销费用$28,760 2.0 %$26,799 2.7 %$86,664 2.1 %$88,776 3.0 %
佣金开支(A)55,455 3.8 38,398 3.9 156,930 3.9 118,675 4.0 
一般和行政费用60,110 4.1 42,513 4.4 167,851 4.2 140,631 4.8 
总计$144,325 9.9 %$107,710 11.0 %$411,445 10.2 %$348,082 11.8 %
(a)佣金支出包括支付给内部销售顾问和外部房地产经纪人的房屋销售佣金。
2021年第三季度的销售、一般和行政费用同比增长34%，主要是由于与我们更高的住房收入相关的佣金费用增加，以及一般和行政费用的增加。一般和行政费用的同比增长主要反映了与基于绩效的员工薪酬计划相关的成本增加，以及为支持当前和预期增长而产生的费用。作为住房收入的百分比，我们的销售、一般和行政费用增加了110个基点，这在很大程度上反映了与去年同期相比，我们住房收入增加带来的运营杠杆增加，但部分被上述更高的费用所抵消。
截至2021年8月31日的9个月，销售、一般和行政费用同比增长18%，主要是由于上述与截至2021年8月31日的三个月相关的原因，但部分被2021年初确认的ERC带来的430万美元收益和2020年确认的上述遣散费所抵消。ERC在本报告合并财务报表附注中的附注14-所得税中进行了讨论，对我们每个房屋建筑报告部门都产生了积极的影响。截至2021年8月31日的9个月，住房收入、销售、一般和行政费用占总支出的百分比提高了160个基点，达到10.2%。
利息收入/费用。来自短期投资的利息收入在截至2021年8月31日的三个月里总计为10万美元，去年同期为180万美元。在截至2021年和2020年8月31日的9个月期间，我们的利息收入总额分别为100万美元和220万美元。一般来说，利息的增加和减少
29

收入可归因于短期投资计息平均余额的变化和利率的波动。
我们的利息主要来自我们的借款，用于融资土地收购、土地开发、房屋建设和其他运营和资本需求。在截至2021年8月31日和2020年8月31日的三个月和九个月期间发生的所有利息都已资本化，这是因为我们符合利息资本化条件的库存的平均金额超过了我们每个时期的平均债务水平。因此，我们在这些时期没有利息支出。本报告合并财务报表附注中的附注6-存货提供了有关我们产生的利息和资本化的更多信息。
未合并合营企业的收益(亏损)权益。截至2021年8月31日的三个月，我们未合并合资企业的股本亏损为120万美元，而去年同期未合并合资企业的股本收入为190万美元。截至2021年8月31日的9个月，我们在未合并合资企业亏损中的股本是象征性的，而2020年同期的股本收入为1200万美元。这两个时期的同比变化主要是由于加州一家未合并的合资企业交付的住房数量减少。这家未合并的合资企业在2021年第二季度交付了最后一套住房，在截至2021年8月31日的三个月里没有交付任何住房，在截至2021年8月31日的9个月里交付了10套住房，而去年同期分别交付了17套和90套住房。
有关我们在未合并合资企业的投资的进一步信息，请参见本报告合并财务报表附注中的附注9--对未合并合资企业的投资。
提前清偿债务损失。我们在2021年第三季度提前清偿债务造成的510万美元亏损与我们根据2021年6月8日到期的投标要约购买了2021年到期的7.00%高级债券的本金总额269.8美元有关。有关这项交易的更多信息见本报告综合财务报表附注中的附注15-应付票据。
净订单、取消率、积压和社区计数。下表列出了有关我们的净订单、取消率、结束积压和社区计数(以千美元为单位)的信息：
截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
2021202020212020
净订单4,085 4,214 12,677 9,467 
订单净值(A)$2,009,192 $1,643,760 $5,915,097 $3,714,858 
取消率(B)9 %17 %10 %23 %
结束积压-主页10,694 6,749 10,694 6,749 
结束积压-值$4,842,467 $2,567,664 $4,842,467 $2,567,664 
结束社区计数210 232 210 232 
平均社区数量205 238 214 244 
(A)净订单价值是指与期间产生的净订单相关的潜在未来住房收入，以及购房者在同一时期选择的地段和产品溢价以及设计工作室选项和积压房屋的升级。
(B)数据取消率是指一段时期内取消的新房合同总数除以同期产生的新房订单总数(毛)。
净订单. 在截至2021年8月31日的三个月里，我们房屋建筑业务的净订单比去年同期下降了3%，反映出我们平均社区数量的减少，部分抵消了每个社区每月净订单从去年同期的5.9个增加到6.6个，增幅为12%。这种更高的月度净订单速度甚至发生在我们提高房屋销售价格和加快拍品发布速度的同时，正如上文“概述”中所描述的那样。我们相信，我们提供个性化和选择的按订单建造®购房流程也是我们2021年第三季度强劲的月度净订单增长的关键因素。
虽然我们在2021年第三季度的净订单略有下降，但与2020年第三季度强劲的净订单(达到15年来的最高水平)相比，我们的净订单价值增长了22%，这是因为净订单的整体平均销售价格上涨了26%，这在很大程度上反映了我们大多数服务市场以及一种产品和产品的强劲住房需求。
30

地理混合转移。整体净订单价值的同比增长是由于我们所有四个住宅建设报告部门的改善，净订单价值增长幅度从西海岸地区的3%到东南地区的89%不等。
截至2021年8月31日的三个月，我们的取消率占总订单的百分比比去年同期有所提高。
积压。截至2021年8月31日，我们积压的房屋数量比2020年8月31日增加了58%，反映出我们在本财年开始时积压的房屋数量大幅增加，以及截至2021年8月31日的9个月的净订单同比增长。由于我们积压的房屋数量增加，以及这些房屋的整体平均售价上涨了19%，截至2021年8月31日，我们积压的房屋中潜在的未来住房收入比前一年增长了89%。我们的四个住宅建设报告部门中的每个部门都产生了积压价值的同比增长，从西海岸部门的70%到东南部门的140%不等。
社区计数. 我们使用术语“社区数量”来指代在报告期结束时至少还有5套房屋待售的待售社区数量。我们2021年第三季度的平均社区数量比去年同期减少了14%，期末社区数量下降了9%。我们总体平均和期末社区数量的同比下降主要反映了社区的关闭时间早于预期，这是因为在截至2021年8月31日的9个月里，我们的需求驱动的净订单速度增加，以及新社区开业的延迟，如上所述，在“概述”中描述了这一点。与2021年第二季度相比，我们当前季度的平均社区数量保持稳定，期末社区数量增加了5%。正如上文“新冠肺炎大流行的影响”中所述，我们在2021年大幅增加了对土地征用和土地开发的投资，以支持未来社区人口的增长。
住宅建设报告分部
出于报告目的，我们将住宅建设业务分为四个部分-西海岸、西南部、中部和东南部。截至2021年8月31日，我们的住房建设报告部门在以下州进行了持续运营：西海岸-加利福尼亚州和华盛顿州；西南部-亚利桑那州和内华达州；科罗拉多州中部和德克萨斯州；以及东南-佛罗里达州和北卡罗来纳州。
作战数据。下表按房屋建设报告段(以千美元为单位)介绍了房屋交付、净订单、取消率占总订单的百分比、净订单价值、平均社区计数和期末积压(房屋数量和价值)：
截至8月31日的三个月，
房屋交付净订单取消率
细分市场202120202021202020212020
西海岸1,035 626 1,078 1,329 10  %12 %
西南626 628 818 857 7 13 
中环1,174 958 1,382 1,469 11 22 
东南590 333 807 559 7 19 
总计3,425 2,545 4,085 4,214 9 %17 %
截至8月31日的三个月，
 订单净值平均社区数量
细分市场20212020方差20212020方差
西海岸$785,430 $761,742 3  %56 74(24) %
西南350,806 285,917 23 36 353 
中环575,737 438,697 31 73 88(17)
东南297,219 157,404 89 40 41(2)
总计$2,009,192 $1,643,760 22  %205 238(14) %
31

截至8月31日的9个月，
 房屋交付完毕净订单取消费率
细分市场202120202021202020212020
西海岸2,925 2,005 3,538 2,863 9 %18 %
西南1,875 1,783 2,609 1,927 7 21 
中环3,417 2,881 4,272 3,405 11 24 
东南1,576 1,127 2,258 1,272 10 29 
总计9,793 7,796 12,677 9,467 10 %23 %
订单净值平均社区数量
细分市场20212020方差20212020方差
西海岸$2,502,397 $1,685,094 49  %60 74 (19) %
西南1,059,425 642,601 65 36 37 (3)
中环1,592,424 1,024,623 55 78 89 (12)
东南760,851 362,540 110 40 44 (9)
总计$5,915,097 $3,714,858 59  %214 244 (12) %
8月31日，
 积压的家庭住房积压-值
细分市场20212020方差20212020方差
西海岸2,637 1,901 39  %$1,851,237 $1,088,09670  %
西南2,255 1,382 63 902,451 458,68197 
中环3,892 2,512 55 1,440,443 750,83192 
东南1,910 954 100 648,336 270,056140 
总计10,694 6,749 58  %$4,842,467 $2,567,66489  %
我们交付的房屋、净订单和积压房屋的构成随着我们活跃的社区和这些社区在任何特定时期订购和/或交付的房屋的相应平均售价的组合而变化，以及随着新社区的开放和现有社区的逐渐关闭或关闭而发生的变化。此外，使用我们的按订单建造模式，社区内房屋的销售价格可能会因不同的地块大小和位置、住宅面积以及选项和升级选择而有所不同。我们业务的这些内在变化限制了我们交付的房屋、净订单和积压房屋及其相应价值在连续和同比期间的有效可比性，以及任何特定时期或跨特定时期的现行经济或房地产市场状况的影响。
财务业绩。下面是对我们每个房屋建设报告部分的财务结果的讨论。有关这些部门的更多信息，包括它们的税前收入(亏损)，包括本报告合并财务报表附注中的附注2-部门信息。每个住宅建筑报告部门的营业收入(亏损)和税前收益(亏损)之间的差异通常是由于未合并合资企业的收益(亏损)中的权益和/或利息收入和支出。
我们每个住房建设报告部门截至2020年8月31日的三个月和九个月的财务业绩都受到了自新冠肺炎大流行爆发以来的影响的负面影响，正如上文在“新冠肺炎大流行的影响”中所讨论的那样，我们的每个住房建设报告部门的财务业绩都受到了自新冠肺炎大流行爆发以来的影响的负面影响。从2020年第三季度到2021年第三季度，房地产市场状况依然强劲，与去年同期相比，我们以更高的整体平均售价交付了更多住房，并在截至2021年8月31日的三个月和九个月内大幅扩大了营业收入占收入的比例。
32

西海岸。下表显示了所示时期内与我们西海岸部门相关的财务信息(以千美元为单位，平均售价除外)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 20212020方差20212020方差
收入$663,563 $379,025 75  %$1,803,769 $1,195,404 51   %
建筑和土地成本(530,103)(318,272)(67)(1,458,434)(1,017,383)(43)
销售、一般和行政费用(40,050)(28,424)(41)(117,056)(94,197)(24)
营业收入$93,410 $32,329 189  %$228,279 $83,824 172  %
房屋交付1,035 626 65  %2,925 2,005 46   %
平均售价$641,100 $605,400 6   %$616,700 $596,200 3   %
营业收入占收入的百分比14.1 %8.5 %560 Bps12.7 %7.0 %570 Bps
在截至2021年8月31日的3个月和9个月期间，这一部门的收入完全来自住房业务。在截至2020年8月31日的三个月和九个月，这一部门来自住房运营和名义土地销售的收入。截至2021年8月31日的三个月和九个月期间，由于这两个州交付的房屋数量增加，以及这些房屋的平均售价上涨，截至2021年8月31日的三个月和九个月的住房收入比去年同期有所增长。同期交付房屋平均售价的上涨反映了强劲的房地产市场状况以及交付房屋的产品和地理组合的变化。
截至2021年8月31日的三个月和九个月的营业收入同比增长，反映出住房毛利润上升，但部分被更高的销售、一般和行政费用所抵消。2021年第三季度，这一部门的营业收入占收入的百分比比去年同期有所上升，主要是因为住房毛利率上升了410个基点，达到20.1%，销售、一般和行政费用占住房收入的百分比提高了150个基点，达到6.0%。住房毛利率的增长在很大程度上是由有利的定价环境、较低的先前资本化利息的相对摊销以及与库存相关的费用占住房收入的百分比降低推动的。在截至2021年8月31日的三个月里，与库存相关的费用总计650万美元，而去年同期为550万美元。销售、一般和行政费用占住房收入的百分比有所改善，主要反映了住房收入增加带来的经营杠杆增加，部分被支持当前和预期增长的支出增加所抵消。
在截至2021年8月31日的9个月里，这一部门营业收入占收入的百分比同比增长，主要反映了住房毛利率上升420个基点，达到19.1%，销售、一般和行政费用占住房收入的比例从7.9%提高到6.5%。住房毛利率的改善主要是由于截至2021年8月31日的三个月的上述原因，以及住房收入增加导致的运营杠杆增加。2021年前9个月，与库存相关的费用略有下降，降至1,040万美元，而去年同期为1,060万美元。销售、一般和行政费用占收入的百分比有所改善，主要是因为在截至2021年8月31日的三个月中，上述原因，以及我们在2020年采取的有针对性的行动在新冠肺炎大流行初期降低间接成本的持续影响。
西南。下表显示了所示时期内与我们的西南地区相关的财务信息(以千美元为单位，不包括平均售价)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 20212020方差20212020方差
收入$234,933 $223,096 5  %$680,679 $589,665 15   %
建筑和土地成本
(171,910)(167,572)(3)(500,512)(444,213)(13)
销售、一般和行政费用
(16,983)(16,128)(5)(51,952)(48,760)(7)
营业收入$46,040 $39,396 17  %$128,215 $96,692 33   %
33

 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 20212020方差20212020方差
房屋交付626 628 —  %1,875 1,783 5   %
平均售价$375,300 $330,700 13  %$363,000 $321,700 13  %
营业收入占收入的百分比19.6 %17.7 %190 Bps18.8 %16.4 %240 Bps
在截至2021年8月31日的3个月和9个月期间，这一部门的收入完全来自住房收入。在截至2020年8月31日的三个月和九个月里，收入来自住房运营和土地销售。截至2021年8月31日的三个月，住房收入同比增长13%，至2.077亿美元，反映出交付房屋的平均售价上涨。在截至2021年8月31日的9个月里，由于我们内华达州业务交付的房屋数量增加，以及我们内华达州和亚利桑那州业务交付的房屋的平均售价上涨，住房收入比5.735亿美元增长了19%。每一时期平均售价的上涨反映了强劲的房地产市场状况，以及交付房屋的产品和地理结构的转变。
截至2021年8月31日的三个月和九个月的营业收入比2020年同期有所增长，主要原因是住房毛利润上升，但部分被更高的销售、一般和行政费用所抵消。在截至2021年8月31日的三个月里，营业收入占收入的百分比比去年同期增长了100个基点，这主要是由于住房毛利率提高了100个基点，达到26.8%，销售、一般和行政费用占住房收入的比例提高了60个基点，达到7.2%。住房毛利率的增长在很大程度上是由有利的定价环境和较低的先前资本化利息的相对摊销推动的。销售、一般和行政费用占收入的百分比有所改善，主要是因为住房收入增加增加了经营杠杆。
截至2021年8月31日的9个月，这一部门的营业收入占收入的百分比同比增长，主要反映了住房毛利率上升150个基点至26.5%，销售、一般和行政费用占住房收入的百分比从8.5%提高到7.6%，提高了90个基点。与2021年第三季度相比，住房毛利率上升，销售、一般和行政费用占收入的百分比有所改善，这主要是由于上述原因。此外，截至2021年8月31日的9个月，销售、一般和行政费用占收入的百分比受益于我们在2020年采取的有针对性的行动的持续影响，这些行动旨在新冠肺炎大流行的早期阶段降低间接成本。
中环。下表显示了与我们的中央部门有关的财务信息(单位为千美元，平均售价除外)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 20212020方差20212020方差
收入$384,532 $297,022 29  %$1,084,795 $864,728 25   %
建筑和土地成本
(301,039)(232,269)(30)(840,904)(688,683)(22)
销售、一般和行政费用
(30,118)(29,331)(3)(93,242)(91,061)(2)
营业收入$53,375 $35,422 51  %$150,649 $84,984 77    %
房屋交付1,174 958 23   %3,417 2,881 19   %
平均售价$327,500 $310,000 6  %$317,500 $300,100 6    %
营业利润率占收入的百分比13.9 %11.9 %200 Bps13.9 %9.8 %410 Bps
在截至2021年8月31日和2020年8月31日的3个月和9个月期间，这一部门的收入完全来自住房业务。截至2021年8月31日的三个月和九个月的住房收入同比增长，反映出构成这一细分市场的两个州交付的房屋数量增加，以及这些房屋的平均售价上升。每一时期平均售价的上涨反映了强劲的房地产市场状况，以及交付房屋的产品和地理组合的变化。
34

截至2021年8月31日的三个月和九个月的营业收入同比增长，原因是住房毛利润增长，但部分被更高的销售、一般和行政费用所抵消。在截至2021年8月31日的三个月里，这一部门营业收入占收入的百分比的增加主要反映了销售、一般和行政费用占住房收入的百分比提高了210个基点，达到7.8%，因为住房毛利率基本持平，为21.7%。截至2021年8月31日的三个月没有库存相关费用，而去年同期为110万美元。销售、一般和行政费用占住房收入的百分比有所改善，主要反映了住房收入增加带来的经营杠杆增加。
在截至2021年8月31日的9个月里，这一部门营业收入占收入的百分比同比增长，反映出住房毛利率上升210个基点，达到22.5%，销售、一般和行政费用占住房收入的百分比提高190个基点，达到8.6%。住房毛利润的增长主要是由于有利的定价环境、较低的库存相关费用、由于较高的住房收入和较低的先前资本化利息的相对摊销而改善的经营杠杆。截至2021年8月31日的9个月，与库存相关的费用是象征性的，而去年同期为550万美元。销售、一般和行政费用占收入的百分比同比有所改善，主要是由于上述截至2021年8月31日的三个月的原因，以及我们在2020年采取的有针对性的行动在新冠肺炎大流行初期降低间接成本的持续影响。
东南。下表显示了所示时期内与我们东南地区相关的财务信息(以千美元为单位，不包括平均售价)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 20212020方差20212020方差
收入$178,868 $96,005 86  %$466,696 $328,013 42   %
建筑和土地成本
(142,153)(78,851)(80)(371,693)(273,772)(36)
销售、一般和行政费用
(16,736)(11,168)(50)(44,047)(38,995)(13)
营业收入$19,979 $5,986 234  %$50,956 $15,246 234    %
房屋交付590 333 77   %1,576 1,127 40   %
平均售价$302,700 $286,500 6   %$295,600 $290,500 2   %
营业收入占收入的百分比11.2 %6.2 %500 Bps10.9 %4.6 %630 Bps
在截至2021年8月31日和2020年8月31日的3个月和9个月期间，这一部门的收入来自住房运营和名义土地销售。截至2021年8月31日的三个月，住房收入同比增长87%，从9540万美元增至1.786亿美元。在截至2021年8月31日的9个月里，住房收入同比增长42%，从3.274亿美元增至4.658亿美元。三个月和九个月期间住房收入的增长主要是由于交付房屋数量的增长以及这些房屋的整体平均售价的上升，这反映了强劲的房地产市场状况以及交付房屋的产品和地理组合的变化。
截至2021年8月31日的三个月和九个月的营业收入比去年同期有所增长，反映出住房毛利润上升，但部分被更高的销售、一般和行政费用所抵消。作为收入的百分比，2021年第三季度的营业收入同比上升，原因是住房毛利率上升250个基点，至20.5%，这主要反映了地域组合的转变，以及之前资本化的利息的相对摊销较低。此外，销售、一般和行政费用占住房收入的百分比比去年同期提高了230个基点，达到9.4%，这主要是由于住房收入增加导致的运营杠杆增加。
在截至2021年8月31日的9个月里，这一部门营业收入占收入的百分比同比增长，反映出住房毛利率上升380个基点，达到20.4%，销售、一般和行政费用占住房收入的百分比提高240个基点，达到9.5%。在截至2021年8月31日的三个月里，住房毛利率扩大的主要原因是上述原因，以及住房收入增加导致的运营杠杆增加。销售、一般和行政费用占住房收入的百分比有所改善，主要是由于上述关于截至2021年8月31日的三个月的原因。在……里面
35

此外，销售、一般和行政费用占收入的百分比受益于我们在2020年采取的有针对性的行动的持续影响，这些行动旨在新冠肺炎大流行的早期阶段降低间接成本。
金融服务报告部分
下表汇总了我们的金融服务报告部门的选定财务和运营数据(以千美元为单位)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
收入$5,206 $3,865 $13,793 $11,108 
费用(1,234)(1,056)(3,687)(2,901)
未合并合营企业收入中的权益5,409 6,855 18,423 14,874 
税前收入
$9,381 $9,664 $28,529 $23,081 
原稿总数(A)：
贷款2,340 1,808 6,769 5,287 
校长$835,712 $621,674 $2,357,151 $1,723,216 
使用KBHS的购房者百分比76  %79  %76  %75  %
FICO平均得分731 725 728 722 
已售出贷款(A)：
出售给Stearns的贷款/保证利率2,087 1,936 5,772 5,985 
校长$747,936 $618,770 $2,013,617 $1,877,463 
出售给第三方的贷款269 26 905 219 
校长$91,053 $9,157 $300,277 $71,160 
(a)贷款来源和销售发生在KBHS内部。
收入。由于标题服务收入和保险佣金的增加，截至2021年8月31日的三个月和九个月的金融服务收入比2020年同期有所增长。
税前收入。截至2021年8月31日的三个月，我们的金融服务税前收入比去年同期下降了3%，原因是未合并合资企业的股权收入减少，但所有权服务和保险佣金收入的增加部分抵消了这一下降。2021年第三季度，由于利润率下降，我们未合并的合资企业KBHS的收入股本同比下降21%，反映出一级抵押贷款市场竞争加剧，但部分被贷款本金的增加所抵消。贷款本金的增加主要是因为我们交付的房屋数量增加了35%，这些房屋的平均售价增加了11%，但这部分被使用KBHS的购房者百分比的下降所抵消。
截至2021年8月31日的9个月，我们的金融服务税前收入比2020年同期增长了24%，这主要是因为我们在KBHS收入中的权益增加了24%，这反映了贷款本金的大幅增加和利润率的提高。贷款本金按年上升，主要是因为我们提供的房屋数目增加了26%，而这些房屋的平均售价则上升了8%，这在很大程度上是由於我们提供的房屋数目增加了26%，而这些房屋的平均售价则上升了8%。
2021年1月5日，Guaraned Rate宣布已达成协议，收购Stearns的母公司。这笔交易于2021年3月1日完成。截至本报告之日，我们不知道交易完成对斯泰恩斯公司或其业务有任何重大变化。
36

所得税
所得税费用。我们的所得税支出和有效税率如下(以千美元为单位)：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
所得税费用$24,100 $22,900 $80,900 $47,800 
实际税率13.8 %22.6 %17.2 %20.1 %
截至2021年8月31日的三个月，我们的有效税率比去年同期有所下降，主要是因为我们从建设节能住宅中赚取的联邦能源税收抵免增加了1840万美元。
截至2021年8月31日的9个月，我们的有效税率比2020年同期略有下降，主要反映了联邦能源税抵免增加2890万美元对整体税率的有利影响，但与股票薪酬相关的不可抵扣高管薪酬支出增加了260万美元，与股票薪酬相关的超额税收优惠减少了170万美元，部分抵消了这一影响。
截至2021年8月31日的三个月和九个月的联邦能源税收抵免是2020年12月及更早时期立法的结果。2020年12月颁布的这项立法，除其他外，将建设新的节能住宅的营业税抵免期限延长至2021年12月31日。在这项立法之前，税收抵免于2020年12月31日到期。这一延期预计将使我们未来的所得税条款受益。
2020年6月，加利福尼亚州颁布了税收立法，批准暂停加州2020、2021和2022纳税年度的净营业亏损扣除。加州净营业亏损扣除的暂停对我们截至2021年8月31日的三个月或九个月的所得税支出没有影响。
有关本公司所得税的进一步资料载于本报告综合财务报表附注中的附注14-所得税。
非GAAP财务指标
这份报告包含有关我们调整后的住房毛利率和净债务与资本比率的信息，这两项都不是按照公认会计准则计算的。我们相信，这些非GAAP财务指标对投资者了解我们的业务和我们业务中采用的杠杆是相关和有用的，并可能有助于将我们与住房建筑业的其他公司进行比较，因为它们提供了类似的信息。然而，由于这些非GAAP财务指标不是根据GAAP计算的，因此这些非GAAP财务指标可能不能完全与住宅建筑业的其他公司相比较，因此不应孤立地考虑或作为GAAP规定的经营业绩和/或财务指标的替代方案。相反，这些非GAAP财务指标应该用来补充它们各自最直接可比的GAAP财务指标，以便更好地了解影响我们运营的因素和趋势。
调整后的住房毛利率。下表将我们根据GAAP计算的住房毛利率与调整后住房毛利率的非GAAP财务指标(以千美元为单位)进行了核对：
 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
住房收入$1,461,648 $979,113 $4,035,033 $2,960,901 
房屋建筑和土地成本(1,147,448)(784,427)(3,176,643)(2,414,059)
房屋毛利314,200 194,686 858,390 546,842 
新增：库存相关费用(A)
6,701 6,888 11,222 16,939 
房屋毛利，不包括库存相关费用320,901 201,574 869,612 563,781 
新增：摊销以前资本化的利息(B)
37,544 30,186 109,640 93,507 
调整后的住房毛利$358,445 $231,760 $979,252 $657,288 
37

 截至8月31日的三个月，截至8月31日的9个月，
 2021202020212020
住房毛利率占住房收入的百分比21.5 %19.9 %21.3 %18.5 %
住房毛利率(不包括与库存相关的费用)占住房收入的百分比22.0 %20.6 %21.6 %19.0 %
调整后的住房毛利率占住房收入的百分比
24.5 %23.7 %24.3 %22.2 %
(A)减值是指与房屋经营相关的库存减值和土地选择权合同放弃费用。
(B)折旧是指与住房业务相关的以前资本化的利息的摊销。
调整后的住房毛利率是一项非GAAP财务指标，我们通过将住房收入减去住房建设和土地成本来计算，不包括(1)在给定时期记录的住房库存减值和土地期权合同放弃费用(视情况而定)，以及(2)与住房运营相关的先前资本化利息的摊销，除以住房收入。最直接可比的GAAP财务指标是住房毛利率。我们相信，调整后的住房毛利率对于投资者来说是评估我们业绩的一个相关和有用的财务指标，因为它衡量的是我们在特定时期内交付的房屋产生的毛利润。这一非公认会计准则财务指标隔离了住房库存减值和土地期权合同放弃费用以及与住房运营相关的先前资本化利息的摊销对住房毛利率的影响，并允许投资者与以类似方式调整住房毛利率的竞争对手进行比较。我们还相信，投资者将发现调整后的住房毛利率是相关和有用的，因为它代表了一种盈利能力指标，可以与上一季度进行比较，而不考虑住房库存减值和土地期权合同放弃费用的可变性，以及与住房运营相关的先前资本化利息的摊销。这一财务措施帮助我们就社区位置和产品组合、产品定价和建设速度做出战略决策。
净负债与资本的比率。下表将我们根据GAAP计算的债务与资本比率与我们净债务与资本比率的非GAAP财务指标(以千美元为单位)进行了核对：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
应付票据$1,863,501 $1,747,175 
股东权益2,841,733 2,665,769 
总资本$4,705,234 $4,412,944 
债务与资本比率39.6 %39.6 %
应付票据$1,863,501 $1,747,175 
减去：现金和现金等价物
(350,141)(681,190)
净债务1,513,360 1,065,985 
股东权益2,841,733 2,665,769 
总资本$4,355,093 $3,731,754 
净负债与资本比率34.7 %28.6 %
净债务与资本的比率是一个非公认会计准则的财务指标，我们通过将应付票据(扣除房屋建筑现金和现金等价物净额，加上股东权益)除以资本(应付票据，房屋建筑现金和现金等价物净额，加上股东权益)来计算。GAAP财务指标最直接的可比性是债务与资本的比率。我们相信，净负债与资本的比率是投资者了解我们运营中使用的杠杆程度的一个相关和有用的财务指标。
根据债券条款，我们于2021年9月15日赎回了2021年到期的7.00%优先债券的剩余本金总额1.802亿美元，按面值计算。在预计的基础上，假设这种赎回发生在2021年第三季度，截至2021年8月31日，我们的债务与资本比率将为37.2%。
38

流动性与资本资源
概述。过去几年，我们通过以下方式为我们的房屋建设和金融服务活动提供资金：
•内部产生的现金流；
•公开发行债务证券；
•信贷安排项下的借款；
•土地期权合同及其他类似合同和卖方说明；
•公开发行我们的普通股；以及
•信用证和履约保证金。
我们在业务运营中管理现金的使用，以支持我们主要战略目标的执行。在过去的几年里，我们主要使用现金：
•土地征用和土地开发；
•住宅建设；
•营业费用；
•应付票据的本金和利息支付；以及
•偿还信贷安排下的借款。
截至2021年第三季度，我们的总流动性为11.4亿美元，包括现金和现金等价物以及信贷安排下的7.914亿美元可用产能。基于我们截至2021年8月31日的财务状况，以及我们对2021年剩余时间的积极业务预测，如下面的“展望”所述，我们对我们的流动性没有实质性的担忧。虽然持续的新冠肺炎疫情带来了潜在的流动性风险，正如下文进一步讨论的那样，但我们相信，我们现有的现金和现金等价物、我们预期的运营现金流以及我们信贷安排下的可用金额将足以满足我们至少未来12个月的预期运营和土地相关投资需求。
截至2021年8月31日的9个月，我们在土地和土地开发方面的投资增长了83%，达到19.1亿美元，而去年同期为10.4亿美元。截至2021年8月31日的9个月，我们总投资中约有52%与土地收购有关，而去年同期约为46%。虽然在截至2021年8月31日和2020年8月31日的9个月里，我们在每个住房建设报告部门对土地和土地开发进行了战略投资，但每个时期的这些投资中分别约有52%和51%是在我们的西海岸住房建设报告部门进行的。
下表列出了我们根据土地期权合同和其他类似合同拥有或控制的地块数量，以及按房屋建设报告部门划分的库存账面价值(以千美元为单位)：
2021年8月31日2020年11月30日方差
细分市场地段$地段$地段$
西海岸22,388 $2,239,853 16,990 $1,928,500 5,398 $311,353 
西南12,930 878,957 12,290 688,807 640 190,150 
中环26,270 963,919 23,699 867,170 2,571 96,749 
东南19,376 573,146 14,059 413,005 5,317 160,141 
总计80,964 $4,655,875 67,038 $3,897,482 13,926 $758,393 
截至2021年8月31日，我们根据土地期权合同和其他类似合同拥有或控制的地块数量和账面价值比2020年11月30日有所增加，这主要是由于我们在截至2021年8月31日的9个月中对土地和土地开发的投资，以及在建房屋数量的增加。截至2021年8月31日的库存批次数量包括合同下的11,602批，相关押金可由我们酌情退还，而截至2020年11月30日，此类批次为10,254批。截至2021年8月31日，我们受土地期权合同和其他类似合同控制的地块占总地块的百分比为42%，而2020年11月30日为40%。一般而言，这个百分比会随我们根据土地选择权合约及其他类似合约控制(或放弃)地段或根据现有机会及我们的投资回报标准购买(或出售拥有)地段的决定而波动。
39

流动性。下表汇总了我们的总现金和现金等价物，以及总流动资金(以千为单位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020
现金和现金等价物合计$350,141 $681,190 
信贷安排承诺800,000 800,000 
信贷安排项下未偿还的借款— — 
信贷安排项下未付信用证(8,618)(12,429)
信贷安排的可用性791,382 787,571 
总流动资金$1,141,523 $1,468,761 
截至2021年8月31日和2020年11月30日，我们的大部分现金等价物投资于计息银行存款账户。
资本资源公司。我们的应付票据包括以下内容(以千为单位)：
8月31日，
2021		11月30日，
2020		方差
应付卖地人的按揭及土地合约及其他贷款$4,067 $4,667 $(600)
高级注释1,859,434 1,742,508 116,926 
总计
$1,863,501 $1,747,175 $116,326 
我们的财务杠杆率，以债务与资本的比率衡量，在2021年8月31日和2020年11月30日均为39.6%。截至2021年8月31日，我们的净债务与资本之比(上述计算方法在“非GAAP财务措施”下描述)为34.7%，而2020年11月30日为28.6%。
2021年6月9日，我们完成了本金总额为390.0美元的包销公开发行，本金总额为4.00%2031年到期的优先债券，本金总额的100%。扣除承销折扣和我们与此次发行相关的费用后，此次发行的净收益总计385.2美元。2031年到期的4.00%优先债券将于2031年6月15日到期。2021年6月9日，根据前一天到期的投标要约，我们用部分净收益购买了2021年到期的4.5亿美元7.00%未偿还优先债券的本金总额269.8美元。我们支付了274.9美元购买这些票据，并记录了510万美元的费用，用于2021年第三季度提前清偿债务，原因是投标要约支付的溢价以及与这些优先票据相关的未摊销原始发行折扣。2021年9月15日，我们根据债券条款赎回了2021年到期的本金总额为7.00%的剩余180.2美元优先债券。2021年第三季度完成的交易，加上季度末后到期的剩余7.00%优先票据的赎回，有效地将我们的优先票据的到期日延长了两年以上，并将我们的加权平均借款利率降低了约70个基点。有关这些交易的更多信息见本报告综合财务报表附注中的附注15-应付票据。在预计的基础上，假设180.2美元的赎回发生在2021年第三季度，截至2021年8月31日，我们的债务与资本比率为37.2%。
LoC设施。2021年8月12日，我们对我们的LOC融资机制进行了修订，将我们可以签发的信用证上限从5000万美元提高到7500万美元，并将到期日从2022年2月13日延长到2025年2月13日。截至2021年8月31日和2020年11月30日，LOC贷款项下的未偿还信用证分别为3500万美元和2970万美元。本报告综合财务报表附注中的附注15-应付票据提供了有关我们的LOC贷款的更多信息。
无担保循环信贷安排。我们有一项8.0亿美元的信贷安排，将于2023年10月7日到期。可用于现金借款和签发信用证的信贷额度取决于信贷额度下的现金借款总额和未偿还信用证，以及信贷额度条款下的最高可用金额。截至2021年8月31日，我们在信贷安排下没有现金借款和860万美元的未偿还信用证。信贷安排在本报告综合财务报表附注中的附注15-应付票据中进一步说明。
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在截至2021年8月31日的9个月内，信贷安排的条款与我们截至2020年11月30日的年度报告Form 10-K的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分披露的条款没有任何变化。
信贷安排下的契约和其他要求是我们在应付票据方面必须遵守的最具限制性的契约。下表汇总了截至2021年8月31日的金融契约和信贷安排下的其他要求，以及我们关于这些契约和其他要求的实际水平或比率(视情况而定)：
财务契诺及其他规定公约要求实际
合并有形净值>19.9亿美元28.1亿美元
杠杆率.650.401
利息覆盖率(A)>1.5006.577
最低流动资金(A)>1.215亿美元3.501亿美元
对合资企业和非担保人子公司的投资6.662亿美元2.296亿美元
借款基数超过借款基数负债(定义) 不适用18.7亿美元
(A)根据信贷安排的条款，我们须维持最低利息覆盖比率或最低流动资金水平，但不能两者兼而有之。截至2021年8月31日，我们同时满足利息覆盖率和最低流动性要求。
管理我们优先票据的契约不包含任何金融契约。除指明的例外情况外，该契约载有若干限制性契诺，其中包括限制我们招致有抵押债务的能力，或进行涉及某一指定价值以上物业的售卖及回租交易。此外，契约还包含与资产合并、合并和出售相关的某些限制。
截至2021年8月31日，我们遵守了我们所有契约的适用条款，以及信贷安排、优先票据、契约以及应付土地卖家和其他贷款的抵押贷款和土地合同下的其他要求。我们使用信贷工具进行现金借款和信用证的能力，以及我们确保未来债务融资的能力，在一定程度上取决于我们是否有能力继续遵守这一规定。除信贷安排外，没有任何协议限制我们支付股息，这将限制我们支付某些股息，例如普通股的现金股息，如果任何此类支付在信贷安排下存在违约，或者如果任何此类支付会导致此类违约(如果在申报时没有违约，则在申报后60天内支付的股息除外)。
根据可用的条款，我们通过土地出卖人的购置款融资或第三方的其他形式融资，为某些土地收购提供资金。截至2021年8月31日，我们有未偿还的抵押贷款和土地合同到期给土地卖家，以及与此类融资相关的其他应付贷款410万美元，主要由基础物业担保，总账面价值为1660万美元。
信用评级。评级机构会定期评估我们的信用评级。2021年2月，穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)确认了我们的企业BA3信用评级，并将评级展望从稳定上调至正面。2021年5月，穆迪投资者服务公司将我们的企业评级从Ba3上调至Ba2，并将评级展望从正面改为稳定。
合并现金流。下表汇总了我们的运营、投资和融资活动提供(用于)的现金净额(单位：千)：
 截至8月31日的9个月，
 20212020
现金净额由(用于)：
经营活动$(180,225)$329,211 
投资活动(26,552)(18,386)
融资活动(124,407)(42,557)
现金及现金等价物净增(减)$(331,184)$268,268 
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经营活动。一般来说，我们的净运营现金流主要根据库存和盈利能力的变化而波动。截至2021年8月31日止九个月，我们在经营活动中使用的现金净额主要反映存货净增加7.604亿美元，应收账款净增加2,250万美元，但被3.905亿美元的净收益和1.021亿美元的应付帐款、应计费用和其他负债净增加所部分抵消。在截至2020年8月31日的9个月中，我们的经营活动提供的净现金主要反映了净收益1.902亿美元，应收账款净减少6280万美元，库存净减少4660万美元，部分被应付账款、应计费用和其他负债净减少6240万美元所抵消。
投资活动。在截至2021年8月31日的9个月中，我们使用的现金包括2820万美元用于净购买财产和设备，1110万美元用于向未合并的合资企业捐款。这些现金的使用被未合并的合资企业1270万美元的投资回报部分抵消。在截至2020年8月31日的9个月中，用于投资活动的净现金反映了2,120万美元的财产和设备净购买，以及600万美元的未合并合资企业的捐款。这些现金的使用被未合并的合资企业880万美元的投资回报部分抵消。
融资活动。在截至2021年8月31日的9个月中，现金用于偿还我们2021年到期的7.00%高级债券的本金总额269.8美元，股票回购总额1.882亿美元，我们普通股的股息4,100万美元，与股票补偿奖励相关的税款850万美元，支付债务发行成本480万美元，以及支付应付给土地卖家的抵押贷款和土地合同和其他贷款160万美元。所使用的现金部分被我们公开发行的现金(本金总额为390.0美元，2031年到期的优先债券)和350万美元的员工股票计划下的普通股发行所抵消。在截至2020年8月31日的9个月中，现金用于支付我们普通股的股息2440万美元，支付应付土地卖家的抵押贷款和土地合同2030万美元，以及支付与股票补偿奖励相关的税款620万美元。根据员工股票计划发行的普通股价值840万美元，部分抵消了使用的现金。
红利。在截至2021年8月31日的三个月里，我们的董事会宣布并支付了普通股的季度现金股息，每股0.15美元。在截至2020年8月31日的三个月里，我们的董事会宣布，我们支付了普通股的季度现金股息，每股0.09美元。在截至2021年和2020年8月31日的9个月内宣布和支付的季度现金股息总额分别为每股0.45美元和0.27美元。宣布和支付我们普通股的未来现金股息，无论是在当前水平还是在任何情况下，都由我们的董事会自行决定，并取决于我们预期的未来收益、现金流、资本需求、获得外部融资的机会、债务结构及其任何调整、运营和财务投资战略和一般财务状况，以及一般业务状况。
虽然持续的新冠肺炎疫情给2021年剩余时间的总体经济状况带来了不确定性，但截至本报告日期，我们相信我们有足够的资本资源和足够的外部融资来源，以满足我们目前和合理预期的资金需求，以开展我们的运营和满足我们正常业务过程中的其他需求。在2021年剩余时间内，我们预计将在当前市场状况下使用或重新部署我们在信贷安排下的现金资源或现金借款，以支持我们的业务。在此期间，我们还可能从事资本市场、银行贷款、项目债务或其他金融交易，包括我们在2021年第三季度所做的债务或股权证券回购，或者潜在的新发行债务或股权证券，以支持我们的业务需求。这些交易涉及的金额(如果有的话)可能是实质性的。此外，如有需要或需要，吾等可调整或修订信贷安排或LOC安排的条款及/或扩大其容量，或在每种情况下与相同或其他金融机构订立额外的信用证安排或其他类似安排，或容许任何此等安排到期或终止。然而，由于围绕新冠肺炎大流行的不确定性，这可能会对我们的业务和房地产市场产生实质性的负面影响，我们进行此类交易的能力可能会受到波动或紧张的经济、资本、信贷和/或金融市场状况的制约，以及投资者和/或贷款人的兴趣或能力和/或我们的流动性、杠杆率和净值的缓和，我们不能保证成功完成此类交易的成本, 或因任何一项或一系列此类交易而产生的操作限制。有关新冠肺炎疫情对我们资本资源和流动性的潜在影响的进一步讨论，请参阅我们截至2020年11月30日的Form 10-K年度报告中的“风险因素”部分。
补充担保人财务信息
截至2021年8月31日，我们的未偿还优先票据本金总额为18.7亿美元，信贷安排下没有未偿还的借款。吾等有责任支付信贷安排项下优先票据及借款(如有)的本金、保费(如有)及利息，并由若干附属公司(“担保人附属公司”)以共同及个别方式提供担保。我们的其他子公司，包括与我们的金融服务业务相关的所有子公司，不担保任何此类债务(统称为“非担保人子公司”)，尽管我们可能导致
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非担保子公司成为担保子公司，如果我们认为这符合我们或相关子公司的最佳利益。有关优先票据和信贷安排条款的更多信息，请参阅本报告综合财务报表附注中的附注15-应付票据。
担保是完全和无条件的，担保人子公司由我们100%拥有。担保是每家担保人子公司的优先无担保债务，与担保人子公司的所有无担保、无从属债务和担保具有同等的偿付权。在担保该等债务的资产价值范围内，该等担保实际上从属于该等担保附属公司的任何有担保债务，而在结构上则从属于非担保附属公司的债务及其他负债。
根据优先票据的契约条款和信贷安排的条款，如果任何担保人子公司不再是S-X规则1-02所定义的“重大子公司”，使用5%而不是10%的门槛(前提是我们的非担保人子公司的资产合计不超过我们综合总资产的调整后衡量标准的10%)，只要该担保人附属公司对任何其他吾等或吾等附属公司的债务所作的所有担保在解除时或之前终止，其将自动及无条件解除优先票据及信贷安排的担保。
下表提供了KB Home和担保人子公司在合并基础上的汇总财务信息，不包括未合并的合资企业，以及在消除(A)KB Home和担保人子公司之间的公司间交易和余额以及(B)非担保人子公司的收益和投资的股本后的财务信息。有关我们未合并合资企业的更多信息，请参阅本报告合并财务报表附注中的附注9-对未合并合资企业的投资。
8月31日，
2021		11月30日，
2020
汇总资产负债表数据(千)
资产
现金$317,224 $644,157 
盘存4,047,194 3,464,674 
非担保人子公司的应付金额541,344 394,226 
总资产5,493,577 5,102,197 
负债与股东权益
应付票据1,859,834 1,743,508 
应付非担保人子公司的金额252,118 221,330 
总负债2,841,970 2,589,971 
股东权益2,651,607 2,512,226 
截至2021年8月31日的9个月
运营汇总报表数据(以千为单位)
收入$3,620,746 
建筑和土地成本(2,830,198)
销售、一般和行政费用(380,689)
非担保子公司的利息收入26,156 
税前收入431,977 
净收入358,477 
表外安排、合同义务和商业承诺
松散的合资企业。正如本报告综合财务报表附注中的附注9-对未合并合资企业的投资所讨论的那样，我们在我们房屋建筑业务所在的各个市场对未合并合资企业进行了投资。截至2021年8月31日或2020年11月30日，我们没有一家未合并的合资企业有未偿债务。
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土地期权合同和其他类似合同。正如本报告综合财务报表附注附注8-可变权益实体所述，在我们的正常业务过程中，吾等与第三方及未合并实体订立土地期权合约及其他类似合约，以取得供建造房屋的土地权利。我们的土地选择权合同和其他类似合同一般不包含要求我们具体履行的条款。我们决定行使特定土地期权合同或其他类似合同，取决于我们在签订此类合同后进行的尽职审查以及持续的市场和项目可行性分析的结果。在某些情况下，我们是否决定行使土地选择权合约或其他类似合约，可能须视乎卖地人士取得所需权利(例如分区权利和环境及发展审批)，以及/或在预定日期前实际开发底层土地为条件。我们通常有能力不以任何理由行使我们对标的土地的权利，没收我们的押金，而不会对卖家施加进一步的惩罚或义务。如果我们在2021年8月31日收购土地期权合同和其他类似合同下的所有土地，我们估计在截至11月30日的每一年中需要支付的剩余购买价格如下：2021年-517.2美元；2022年-7.182亿美元；2023年-1.87亿美元；2024年-4950万美元；2025年-8090万美元；此后-170万美元。
合同义务。由于本报告综合财务报表附注15-应付票据中描述的债务发行和购买，我们截至2021年8月31日的合同义务与我们截至2020年11月30日的年度报告Form 10-K中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分报告的债务发生了重大变化。下表列出了截至2021年8月31日与我们长期债务和利息的合同义务相关的未来现金需求(以百万为单位)：
 按期到期付款
 总计财年
2021		财政年度
2022-2023		财政年度
2024-2025		此后
合同义务：
长期债务$1,874.2 $1.1 $882.4 $.7 $990.0 
利息498.2 55.1 167.6 101.2 174.3 
总计$2,372.4 $56.2 $1,050.0 $101.9 $1,164.3 

与我们截至2020年11月30日的年度报告Form 10-K中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分报告的内容相比，我们的合同义务没有其他重大变化。
关键会计政策
在编制我们的合并财务报表时，需要在应用会计政策和估计不确定事项时使用判断。在截至2021年8月31日的9个月中，我们的关键会计政策和估计与我们截至2020年11月30日的年度报告Form 10-K的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分披露的内容相比没有重大变化。
近期会计公告
最近的会计声明在本报告综合财务报表附注中的附注1-列报基础和重要会计政策中进行了讨论。
展望
我们认为，支撑需求的长期楼市基本面依然利好。最值得注意的是，人口趋势是有利的，特别是对于首次购房者来说，他们主要由千禧一代和Z世代中大约1.4亿处于购房黄金年龄段的成员组成。在截至2021年8月31日的三个月里，首次购房者占我们交付房屋的61%。
我们相信，我们的按单建造模式为我们的买家提供了显著程度的个性化和选择，以及我们住宅的行业领先能效，包括我们致力于建造能源之星®认证住宅和太阳能住宅，帮助降低房屋拥有的总成本，使我们相对于其他房屋建筑商以及转售和租赁房屋，特别是在服务首次购房者方面，具有显著的竞争优势。抵押贷款利率处于相对较低的水平，住房负担能力总体上仍然有利。
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在2021年剩下的时间里，我们计划继续执行我们以客户为中心的个性化住宅建设方法，我们相信这对我们2021年前三个季度强劲的同比净订单做出了贡献，并扩大了我们的社区数量，以支持未来的增长。此外，我们预计将继续专注于使我们的住房开工与我们的净订单保持一致，并努力稳定我们的建设周期时间，以便交付积压的房屋，并满足我们今年的预期交付量。我们预计，最近几个季度我们在土地和土地开发方面的投资增加，以及未来五个季度计划中的200多个新社区开业，将导致2021年第四季度和2022年每个季度的期末社区数量连续增加。我们目前对2021年第四季度、2021年全年和2022年全年的展望如下：
2021年第四季度
•我们预计住房收入将在16.5亿美元至17.5亿美元之间，而去年同期为11.9亿美元，预计我们的平均售价约为45万美元，同比增长9%。
•我们预计，假设没有与库存相关的费用，我们的住房运营收入占收入的比例约为11.8%，而去年同期为10.7%。
◦我们预计，假设没有库存相关费用，我们的住房毛利率将在21.6%至22.0%之间。
◦我们预计我们的销售、一般和行政费用占住房收入的百分比约为10.0%，比2020年第四季度的10.3%有所改善。
•我们预计实际税率约为24%。
•我们估计，在计算稀释后每股收益时，加权平均股数为9100万股。
•我们预计我们的最终社区数量将比第三季度略有上升，导致我们第四季度的平均社区数量与去年同期相比出现了较高的个位数下降。
2021年全年
•我们预计我们的住房收入约为57.4亿美元，而2020年为41.5亿美元，预计我们的平均售价约为42.26万美元，而2020年为38.89万美元。
•我们预计，假设没有库存相关费用，我们的房屋建筑运营收入占收入的百分比将约为11.5%，而2020年为8.4%，其中不包括与大流行相关的裁员670万美元的遣散费。
◦我们预计，假设没有库存相关费用，我们的住房毛利率将在21.6%左右，而2020年为19.6%。
◦我们预计我们的销售、一般和行政费用占住房收入的比例约为10.1%，而上一年不包括遣散费的比例为11.2%。
•我们预计实际税率约为19%。
•我们预计我们的股本回报率约为20%，与2020年的11.8%相比，提高了800个基点以上。
•我们估计，在计算稀释后每股收益时，加权平均股数为9350万股。
2022年全年
•我们预计我们的住房收入将超过70亿美元。
•我们预计，与2021年相比，我们年底的社区数量将增加约20%，平均数量将增加约10%。
我们相信，我们有能力实现2021年第四季度、2021年全年和2022年全年的目标，这其中包括我们在许多服务市场不同程度地积压了我们的强劲积压、计划中的新社区开放、土地和土地开发投资以及当前积极的经济和人口趋势。然而，我们的行业继续经历劳动力和供应紧张，原材料价格和供应不断上涨和波动，特别是与建材和家电有关的问题，以及州和市政建设许可、检查和公用事业方面的延误。如果公共卫生努力，对我们产品的需求也会大幅减少
45

为了遏制新冠肺炎的毒力和蔓延，在今年剩下的时间里，或者如果通胀出现实质性上升，政府将在很长一段时间内继续采取行动。如果这些问题在2021年剩余时间或2022年恶化，我们的业务和实现正增长的能力可能会受到负面影响。
前瞻性陈述
请投资者注意，本报告中包含的某些声明，以及我们在定期新闻稿和其他公开披露中的一些声明，以及我们在陈述期间向证券分析师、股东和其他人发表的一些口头声明，都是1995年“私人证券诉讼改革法案”(“法案”)所指的“前瞻性声明”。具有预测性的、取决于或提及未来事件或条件的表述，或者包括诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“希望”和类似表述的表述构成前瞻性表述。此外，我们可能做出或提供的有关未来财务或经营业绩的任何陈述(包括但不限于未来收入、社区数量、房屋交付数量、净订单、销售价格、每个新社区的销售速度、费用、费用比率、住房毛利润、住房毛利率、每股收益或收益，或增长率)、未来市场状况、未来利率和其他经济状况、持续的业务战略或前景、未来股息和股息水平的变化，我们积压的订单的价值(包括我们在交付积压的房屋时预期实现的金额以及交付的时间)、我们净订单的价值、未来潜在的资产收购以及已完成收购的影响、未来的股票发行或回购、未来的债务发行、回购或赎回以及其他未来可能采取的行动，也是该法案定义的前瞻性声明。前瞻性陈述基于我们目前对未来事件的预期和预测，受有关我们的运营、经济和市场因素以及住宅建筑业的风险、不确定性和假设的影响。, 在其他事情中。这些声明不是对未来业绩的保证，我们没有具体的政策或意图更新这些声明。此外，本报告以及其他公开或口头披露中表达或包含关于市场或经济状况的意见、观点或假设；我们的战略、计划或经营活动的成功、表现、有效性和/或相对定位；以及其他事项中的前瞻性陈述和其他陈述，可能全部或部分基于我们管理层的一般观察、有限的或坊间证据和/或业务或行业经验，而无需深入或任何特定的实证调查、调查或分析。
由于许多因素，实际事件和结果可能与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同。可能导致我们的实际业绩、未来事件和行动与此类前瞻性陈述大不相同的最重要风险因素包括但不限于：
•一般经济、就业和商业状况；
•人口增长、家庭构成和人口趋势；
•资本、信贷和金融市场的状况；
•我们能够获得外部融资来源，并以优惠条件通过发行普通股、债务或其他证券和/或项目融资筹集资金；
•根据本公司董事会授权进行证券回购；
•材料和贸易成本以及可获得性，包括建筑材料和电器；
•消费者和生产者价格上涨；
•利率的变化；
•我们的债务水平，包括我们的债务与资本的比率，以及我们调整债务水平和到期日的能力；
•我们遵守信贷安排的条款；
•我们普通股市场价格的波动；
•房屋销售价格，包括我们的房屋销售价格，以比消费者收入更快的速度增长；
•总体上或特别是在购房方面，消费者信心疲软或下降；
•来自其他新房和二手房卖家的竞争；
•天气事件、重大自然灾害等气候环境因素；
•立法者未能就预算或拨款立法达成一致，以资助联邦政府的运作，以及金融市场和企业对任何此类失败的反应；
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•针对或影响住房市场(包括CARE法案)、住宅建筑业或建筑活动的政府行动、政策、计划和法规(包括CARE法案、未偿还抵押贷款的救济条款及其任何延期或扩大、与购买和拥有住房相关的税收优惠，以及适用于政府支持的企业和政府机构购买或保险抵押贷款的标准、费用和规模限制)；
•现行税法或已制定的企业所得税税率的变化，包括因监管指导意见和有关解释而产生的变化；
•美国贸易政策的变化，包括对住宅建材和产品征收关税，以及与其他国家的相关贸易争端和采取的报复措施；
•采用新的或修订的财务会计准则及其指导和(或)解释；
•理想地区的土地可获得性和成本，以及我们及时开发收购的地块和开设新家园社区的能力；
•我们的保修索赔涉及之前交付的房屋和实际发生的保修费用；
•因法规遵从性要求或法律、仲裁或监管程序、调查、索赔或和解而产生的成本和/或费用，包括导致实际或潜在的金钱损害赔偿、处罚、罚款或其他直接或间接付款的任何此类事项的不利结果，或对我们的业务运营或实践的禁令、同意法令或其他自愿或非自愿的限制或调整，超出我们目前的预期和/或应计；
•我们使用/变现我们产生的递延税金净资产的能力；
•我们有能力成功实施与我们的产品、地理和市场定位相关的当前和计划的战略和计划，在我们的服务市场中获得份额和规模，并进入新市场；
•我们的运营和投资集中在加州市场；
•消费者对我们的新住宅社区和产品的兴趣，特别是首次购房者和 高收入消费者；
•我们产生订单的能力和 将我们积压的订单转化为送货上门和收入，特别是在加利福尼亚州的关键市场；
•我们有能力成功实施我们的业务战略，实现任何相关的财务和运营目标，包括本报告或我们任何其他公开申报、演示或披露中讨论的目标；
•与股票薪酬相关的所得税费用波动性；
•购房者获得住宅按揭贷款和按揭银行服务的能力；
•抵押贷款机构对购房者的表现；
•KBHS的绩效；
•信息技术故障和数据安全漏洞；
•指疫情或大流行(如新冠肺炎的爆发和全球蔓延)，以及国际、联邦、州和地方政府、机构、执法部门和/或卫生当局为应对它而实施的控制应对措施，它可能(与新冠肺炎一样)加剧或加剧一个或多个上述和/或其他风险，并在很长一段时间内严重扰乱或阻止我们的正常业务运营；
•广泛的抗议和内乱，无论是由于政治事件、建立执法和其他社会和政治改革的努力，以及实施或不实施任何此类改革的影响，还是其他原因；以及
•其他我们无法控制的事件。
请参阅我们的Form 10-K年度报告(截至2020年11月30日)和其他提交给证券交易委员会的文件，以进一步讨论适用于我们业务的这些和其他风险和不确定性。
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第三项。关于市场风险的定量和定性披露
我们承担债务主要是为了支持一般公司目的，包括我们子公司的运营。我们的高级票据有利率风险。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公允价值，但不会影响我们的收益或现金流。我们一般没有义务在到期前提前偿还债务，因此，在我们被要求或选择对该等债务进行再融资或回购之前，利率风险和公平市场价值的变化应该不会对我们的固定利率债务产生重大影响。在现行政策下，我们不会使用利率衍生工具来管理利率变动带来的风险。
下表按预定到期日、加权平均有效利率和截至2021年8月31日我们的长期固定利率债务的估计公允价值列出了本金现金流(以千美元为单位)：

截至2021年8月31日及截至11月30日的年度，公允价值在
2021年8月31日
20212022202320242025此后总计
长期债务
固定费率$— $530,171 $350,000 $— $— $990,000 $1,870,171 $2,024,346 
加权平均实际利率— %7.5 %7.5 %— %— %5.3 %6.3 %

有关我们市场风险的更多信息，请参阅我们截至2020年11月30日的年度报告Form 10-K中的“关于市场风险的定量和定性披露”部分。
第四项。管制和程序
我们已经建立了披露控制和程序，以确保我们根据1934年“证券交易法”(经修订的“证券交易法”)提交或提交的报告中需要披露的信息在SEC规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并累积并传达给管理层，包括我们的首席执行官(“首席执行官”)和首席财务官(“首席财务官”)，以便及时做出有关要求披露的决定。在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的高级管理层的监督下，我们评估了我们的披露控制和程序，这一术语是根据交易所法案颁布的规则13a-15(E)定义的。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年8月31日，我们的披露控制和程序是有效的。
在截至2021年8月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分。其他信息
第1项。法律程序
有关我们法律程序的讨论，请参阅本报告综合财务报表附注中的附注18-法律事项。
第1A项。风险因素
我们之前在截至2020年11月30日的10-K表格年度报告中披露的风险因素没有实质性变化。
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第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
期间购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可以购买的最大股票数量
6月1日至30日— $— — 2,193,947 
7月1日至31日3,774,900 39.93 3,774,900 1,225,100 
8月1日至31日893,700 41.88 893,700 331,400 
总计4,668,600 $40.31 4,668,600 
截至2020年11月30日，根据我们董事会2018年批准的股票回购计划，我们有2193,947股被授权回购。2021年7月8日，我们的董事会授权我们回购最多500万股已发行普通股。这一授权重申并并入了当时仍在事先授权之下的2193,947股当前余额。在2021年第三季度，我们根据这一授权购买了466.86万股普通股，总成本为1.882亿美元。截至2021年8月31日，我们有33.14万股授权回购。
第6项陈列品 
陈列品
22
担保子公司清单作为我们年度报告10-K表格(文件编号001-09195)的附件，在此并入作为参考。
31.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节，对KB Home董事长、总裁兼首席执行官Jeffrey T.Mezger进行认证.
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节，对KB Home执行副总裁兼首席财务官Jeff J.Kaminski进行认证.
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对KB Home董事长、总裁兼首席执行官Jeffrey T.Mezger的认证.
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350节对KB Home执行副总裁兼首席财务官杰夫·J·卡明斯基(Jeff J.Kaminski)的认证.
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中，并包含在附件101中)。

49

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 

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注册人
 




日期2021年10月8日由以下人员提供：/s/杰夫·J·卡明斯基
杰夫·J·卡明斯基
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
 







日期2021年10月8日由以下人员提供：/s/威廉·R·霍林格(William R.Hollinger)
威廉·R·霍林格
高级副总裁兼首席会计官
(首席会计官)

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