投资者演示文稿，2021年9月14日

本新闻稿包含与Five9，Inc.(“Five9”)和Zoom Video Communications，Inc.(“Zoom”)以及Zoom收购Five9有关的 前瞻性信息，这些信息涉及重大风险、不确定性和假设，可能导致实际结果与此类陈述中明示或暗示的结果大不相同 。本演示文稿中的前瞻性陈述包括有关拟议交易对Five9、Zoom及其各自的 客户的潜在好处的陈述、Zoom对合并后公司的计划、目标、预期和意图、Zoom在联系中心的机会大小、Five9或Zoom的财务状况、运营和业务结果，以及 拟议交易的预期完成时间。风险和不确定因素除其他外，包括与Five9及时完成或完全完成拟议交易的能力相关的风险；Zoom成功整合Five9的运营和人员的能力；Zoom在交易完成后执行其关于Five9业务的计划、预测和其他预期并实现预期的 协同效应的能力；完成拟议交易的先决条件的满足情况；Five9及时或完全按照预期条款获得监管批准的能力，特别是考虑到美国和其他地方最近的监管事态发展；实现拟议交易预期收益的能力, 包括：拟议交易的预期收益无法实现或无法在预期时间内实现的可能性；交易中断使维持业务和运营关系变得更加困难；宣布或完成拟议交易对Five9普通股的市场价格或Five9的经营业绩产生的任何负面影响；重大交易成本和未知负债对Five9的经营业绩的影响；未知负债；诉讼和/或监管 行动的风险管理层时间和Five9资源的使用，以及与任何监管或政府同意或批准交易有关的其他费用； 交易的宣布或悬而未决对Zoom和Five9的业务关系、经营业绩和总体业务的影响；新冠肺炎疫情和相关公共卫生措施对Zoom和Five9业务和总体经济状况的影响 ；地缘政治事件的影响；Five9吸引新客户或销售的能力未能充分 保留和扩大Five9的销售队伍；未能管理技术运营基础设施；未能成功维护、发展和管理战略关系；未能有效地发展、管理和维护主要代理商和经销商网络；不利的经济状况；新冠肺炎疫情的影响严重影响了Five9及其客户和业务合作伙伴的运营方式, 这将在多大程度上影响Five9未来的运营业绩和整体财务业绩仍不确定 ；安全漏洞和对Five9数据或其客户数据的不当访问或披露，或对其系统的其他网络攻击；未来潜在的收购或处置；我们参与的市场涉及众多竞争对手且竞争激烈；现有客户终止或减少订阅和相关使用；Five9可能无法提供的较大组织的要求 ，这可能会推迟或阻止此类收购或处置第三方电信和互联网服务提供商未能提供可靠服务；联系中心软件解决方案 市场受到快速技术变革的影响；未能遵守法律法规；以及与我们的可转换优先票据和不断增加的债务水平相关的风险。这些风险以及与拟议交易相关的其他风险 包含在Zoom提交给美国证券交易委员会(SEC)并于2021年8月26日宣布生效的S-4表格注册说明书(经修订的注册声明) Zoom于2021年8月26日提交给SEC的招股说明书(“招股说明书”)和Five9于2021年8月26日提交给SEC的最终委托书虽然此处提供的 因素列表以及注册说明书、招股说明书和委托书中提供的因素列表被认为具有代表性, 此类清单不应被视为所有潜在风险和不确定性的完整陈述 。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果大不相同的其他因素的更多信息，请参阅Five9和Zoom分别提交给证券交易委员会的定期报告 和其他文件，包括Five9和Zoom最近的Form 10-Q季度报告和Form 10-K年度报告中确定的风险因素。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日 作出。除非法律要求，Five9公司不承担任何义务，也不打算更新这些前瞻性陈述。除了披露根据美国公认的 会计原则(“GAAP”)编制的财务指标外，本演示文稿还包含某些非GAAP财务指标。Five9认为这些非GAAP财务指标很重要，因为它们为Five9的经营业绩提供了有用的衡量标准，排除了不直接影响我们认为的核心经营业绩的因素，以及不寻常的事件。Five9的管理层使用这些衡量标准来(I)说明Five9业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会被 从非GAAP衡量标准中排除的收入或支出的影响所掩盖，以及(Ii)为管理Five9的业务和评估其业绩建立预算和运营目标。此外, 投资者经常使用类似的衡量标准来评估公司的经营业绩 。非GAAP财务衡量标准仅作为补充信息，用于了解Five9公司的经营业绩。非GAAP财务指标不应被视为替代根据GAAP列报的 财务信息。本演示文稿包含我们从行业出版物和第三方生成的报告中获得的统计数据。虽然我们相信这些出版物和报告是 可靠的，但我们没有独立核实这些统计数据，因此，我们不能保证它们的准确性或完整性。前瞻性陈述

关于拟议的合并，Zoom向SEC提交了注册声明和招股说明书，Five9向SEC提交了委托书。注册声明于2021年8月26日宣布生效，委托书 于2021年8月26日左右首次邮寄给Five9的股东。Zoom和Five9中的每一个还可以向SEC提交关于拟议交易的其他相关文件。招股说明书和委托书中的信息可能会更改 。本文件不能替代注册声明、招股说明书和委托书或Zoom或Five9可能提交给证券交易委员会的任何其他文件。在做出任何投票或投资决定之前，敦促 Zoom和Five9的证券持有人阅读注册声明、招股说明书和委托书(包括所有修订和补充)以及其他与合并有关的文件，这些文件将在 可用时提交给证券交易委员会，因为它们包含或将包含有关拟议合并的重要信息。投资者和证券持有人将能够免费获得注册声明、招股说明书和委托书的副本，以及Zoom和Five9向SEC提交的所有其他 文件, 通过美国证券交易委员会维护的网站http://www.sec.gov.Five9公司向证券交易委员会提交的文件副本将在Five9公司网站https://investors.five9.com/.的投资者关系部分的财务和备案标题下免费提供。Zoom提交给证券交易委员会的文件副本将在Zoom网站的投资者关系部分的SEC备案标题下免费提供，网址为：https://investors.Zoom.us/.邀请函Five9和Zoom的参与者及其各自的董事和高管可能被视为就建议的 交易征集委托书的参与者。有关Five9公司董事和高管的信息在Five9公司截至2020年12月31日的年度10-K报表和Five9公司2021年股东年会委托书中阐述，这两份文件分别于2021年3月1日和2021年3月29日提交给证券交易委员会。有关Zoom董事和高管的信息载于Zoom截至2021年1月31日的年度Form 10-K和Zoom于2021年3月18日和2021年5月5日提交给证券交易委员会的股东大会委托书中, 分别为。股东可以通过阅读招股说明书和 注册说明书以及将提交给证券交易委员会的有关拟议合并的其他相关材料来获得有关这些参与者利益的更多信息。投资者在做出任何投票或投资决定之前，应仔细阅读招股说明书和注册声明 。您可以使用上述来源从Five9和Zoom获得这些文档的免费副本。*本通信的任何要约或征求均不构成出售或征求购买任何证券的要约或征求任何投票或批准，也不得在根据 任何此类司法管辖区的证券法注册或资格之前在任何司法管辖区出售此类要约、招揽或出售将是非法的任何证券。除非招股说明书符合经修订的1933年证券法第10节的要求，否则不得发行证券。

执行摘要2021年7月18日 宣布了一项协议，将由Zoom Video Communications以100%的股票交易方式收购。该交易允许Five9股东继续参与一家竞争地位更强、TAM扩大和规模扩大的公司带来的好处。自宣布以来，这笔交易是我们独立且高资质的董事会领导的长期评估过程和深入谈判的结果。由于市场对Zoom的Q2：22收益的反应，股票对价的市场价格已经下跌 -尽管公布的Q2：22业绩超出了指引，并提供了与市场共识一致的Q3：22和FY22指引(1)，尽管市场最近对Zoom的Q2：22收益做出了反应，董事会仍然相信，Five9和Zoom的战略结合将为我们的股东和客户带来长期价值，并在您的代理人支持Five9/ Zoom交易的竞争性市场投票中占据更有利的地位，以确保您的投资的长期价值(1)基于截至2021年8月29日的FactSet共识估计。

Five9和Zoom是联系中心智能云软件的领先提供商 专注于连接组织及其客户领先的通信平台，通过视频、电话、聊天和内容共享连接客户价值36亿美元LTM收入170%LTM 收入增长率>130%美元增长率1,999个高端/企业客户(2)5亿美元LTM收入41%LTM收入增长率123%796个高端/企业客户(1企业客户定义为TTM收入超过10万美元的客户。截至2021年9月10日。独一无二的全渠道通信平台 旨在满足企业客户不断变化的需求交易额为121亿美元(3)市值为930亿美元(3)

交易原理1与Zoom的结合显著扩大了双方的TAM 2结合了通信和联系中心的领先者3创建了完整的通信平台，在视频会议、UCaaS和CCaaS方面处于领先地位4通过高度 协同组合5立场5提升了5大股东的规模、盈利能力和现金流8旨在提供持续的上行风险敞口并促进收盘后执行 和集成9市场保持积极

交易亮点 对价5-9股股东将获得0.5533股Zoom A类普通股，每5-9股隐含交易价值121亿美元(1)相当于21.5倍的EV/NTM收入倍数(2)，这是 有史以来以免税组合形式构建的上市SaaS公司的第二高收入倍数形式上的影响，领导力和集成从互补的上市中获得显著的协同潜力，交叉销售和国际扩张Five9首席执行官罗文·特罗洛普 将领导整合工作，因为Zoom总裁预期时间表和批准预计将在2022年上半年完成，这取决于Five9股东的批准，前提是满足惯常的完成条件，包括适用的监管批准 截至2021年9月10日的隐含股权价值。基于截至2021年9月10日的FactSet；截至宣布的NTM收入共识估计。

与Zoom的结合显著扩展了双方的TAM来源：根据IDC Research的Zoom TAM；基于Five9 Estiments、Statista、McKinsey、Gartner和MZA的Five9 TAM。$62B Zoom TAM$24B Five9 TAM...加上来自Automation 1的$340亿TAM$860亿合并TAM更广泛的覆盖范围和企业内的相关性

将通信领域的领导者与联系中心2相结合随着企业客户越来越多地寻求集成的视频会议、统一通信和联系中心产品，合并后的平台将建立在Zoom和Five9现有合作伙伴关系的基础上，并为双方提供更大的销售机会

创建完整的通信平台，在视频会议、UCaaS和CCaaS客户接洽应用程序CRM帮助台客户成功电子商务营销自动化无缝集成通信工作流程3完整平台视频会议 统一通信联系中心全方位智能语音视频短信/聊天社交情景洞察自助服务员工之间的所有通信与客户通信

通过高度 协同组合加速增长行业首个完整的同类最佳云通信产品组合高度协同地推向市场；为客户和合作伙伴提供一流的组合产品跨两个客户群的现有 产品提供显著的交叉销售机会机会增强Zoom电话产品提供领先的联系中心解决方案为Zoom的1,999家高端/企业客户提供领先的联系中心解决方案为Zoom的1,999家高端/企业客户提供广阔的国际前景和渠道合作伙伴关系机会 互补增长机会、销售行动和整体解决方案将TAM扩大到860亿美元以上

通信演进下一阶段的定位：合并后的公司为客户提供5个Prem Communications过渡上的联系中心呼叫(电话)增强选项，旨在引领下一阶段的通信演进差异化 完整+集成全方位通道内部+外部智能1.0独立产品2.0集成套件云通信过渡1.0离散产品2.0集成套件

现有竞争对手已建立 竞争对手潜在进入者规模将是下一阶段通信演进5最近和潜在进入者的重要因素来源：截至2021年9月10日的FactSet。市值：$2251.8亿LTM修订版：$1681亿市值：$210亿 LTM修订版：$14亿市值：$18.114亿LTM修订版：$4433亿市值：$930亿LTM修订版：$36亿市值：19.47.0亿美元LTM修订版：$2204亿隐含交易Val.：$121亿LTM修订版：$5亿市值：$2.441亿LTM修订版：$498亿市值：$206亿LTM修订版： $18亿私人市场市值：19亿美元LTM修订版：$30亿市值：$644亿LTM修订版：$23亿市值：$2656亿LTM修订版：$405亿市值：$2633亿

这笔交易代表了截至宣布的极具吸引力的倍数EV/NTM收入倍数EV/NTM收入/NTM收入增长倍数(1)目前(2)来源：公司新闻稿、公司备案文件、资本智商、FactSet、451集团和华尔街研究。注：Zoom提案隐含的5个9 数字基于FactSet共识估计。2021年7月16日基于截至2021年9月10日的FactSet；截至宣布的NTM收入共识估计。#2在EV/NTM收入基础上#1基于EV/NTM收入/NTM 截至宣布(1)目前收入增长#1(2)6

+协同潜力11.2%预计形式 Five9所有权(1)增强了Five9股东的规模、盈利能力和现金流12.6%12.9%Five9贡献2.7%4.0%收入($MM)FCF($MM)7+22%+18%注：基于截至2021年9月10日的FactSet共识。截至2021年8月26日提交的代理声明 。预计所有权使用Zoom A类和B类普通股的已发行和流通股计算，不影响Five9股东在合并完成前持有的任何Zoom A类普通股，也不考虑股票期权、限制性股票单位和其他股权奖励或收购Zoom或Five9根据任何员工股票计划可能发行的股份的权利。+Synergy Potential Zoom~40%FCF利润率 在高增长SaaS同行中名列前茅FIVN和ZM的增长情况相似

结构旨在提供持续的上行风险敞口，并促进收盘后执行和整合全股票交易利益Five9股东将拥有合并后实体11.2%(1)的股份，与收入大致一致，并大大高于Five9的自由现金流贡献 允许Five9股东参与合并业务的上行并分享重大的协同潜力，从而提高了Five9股东的长期可实现价值允许Five9股东推迟缴纳未实现收益的税款 鉴于公众流通股从约120亿美元(2)增加到约1050亿美元(2)关闭后的组织结构优化了价值创造 关闭后的领导结构为股东提供了两个获胜的领导团队的组合，他们进一步监督了市场领先的增长和股东回报，Five9首席执行官罗文·特罗洛普将作为Zoom 8的总裁领导整合工作，截至2021年8月26日提交的委托书 。预计所有权使用Zoom A类和B类普通股的已发行和流通股计算，不影响Five9股东在合并完成前持有的任何Zoom A类普通股 ，也不考虑股票期权、限制性股票单位和其他股权奖励或收购Zoom或Five9根据任何员工股票计划可能发行的股票的权利。截至2021年9月10日。

市场对Zoom的长期价值主张仍然持乐观态度，尽管最近出现了波动Zoom股价：301.50美元(1)注：不包括在2021年8月31日之后没有更新过估计的受限经纪商和经纪商。截至2021年9月10日。截至2021年8月29日，来自 FactSet的一致估计。从制导的中点开始测量。Zoom股票的经纪人目标价，五年后收购公告(1)目标价$460$450$400$400$398$385$375$370$369$350$350$315 9虽然Zoom股价大幅下降 在宣布第二季度：22财年收益后，公司公布的业绩与指引一致Zoom业绩和指引依然强劲(2)+3.5%(3)%高于当前股价(1)+54%同比增长+31%同比增长+31%Zoom业绩和指引保持强劲(2)+3.5%(3)%高于当前股价(1)+54%同比增长+31%

由高资质和独立的董事会10号交易领导的深思熟虑的过程的高潮是对Five9的独立前景进行广泛评估的结果，也是我们与表示有诚意收购公司的各方接触的结果。Five9董事会 在过去两年中定期在行业动态和Five9作为一家独立公司的前景下审查和评估Five9的风险和机遇，Five9与Zoom的接触既与我们的商业关系有关 ，还有更多Five9还在2021年6月收到了潜在战略合作伙伴的入驻兴趣。长期、深思熟虑的评估过程高度参与， 独立过程Zoom交易的评估和谈判由我们经验丰富的独立董事会和并购委员会领导。我们的董事会和并购委员会分别由80%和67%的独立董事组成。 我们的董事会和并购委员会分别由80%和67%的独立董事组成， 拥有丰富的财务、技术、投资和交易经验，根据董事会和顾问的评估进行深思熟虑、有针对性的过程。这一过程的重点是Zoom作为在长期Five9中为Five9股东提供最大价值的一方 其顾问审查了战略和财务买家的前景，考虑到(I)我们业务的性质，(Ii)可能的交易规模和(Iii)可能的交易倍数 在2021年的讨论过程中，做出关注Zoom的决定是为了提高速度，最大限度地减少潜在的干扰，并限制潜在的泄漏在广泛的谈判中, Five9及其顾问成功地通过谈判多次增加了 对价没有宣布后的询问董事会谈判了一个适度的终止费，为潜在的相关方提供了一个较低的门槛；自宣布以来没有收到任何入站询问或更好的建议 终止费$4.5亿 约为签署时交易价值的3%

附录

Five9首席执行官 Five9拥有丰富的技术行业运营经验和独立董事会领导Five9的流程高度独立(80%)，拥有深厚的技术、财务和交易经验董事会 授权其并购委员会监督与潜在有意收购Five9的合作伙伴接洽和谈判的过程所有关键决定，包括Zoom交易的一致批准，都是由全体董事会做出的 Five9的高资质董事会Jack Acosta 在科技行业的运营和管理经验，之前的董事会服务创始人和负责人，Alexy Capital Management的财务和会计专业知识和投资者视角，前首席营销官，HPE Software在科技行业和上市公司董事会的广泛领导经验，CalAmp战略和运营经验，对技术和上市战略的深刻理解，董事长和前首席执行官， Five9由于曾担任Five9的首席执行官，拥有深厚的组织经验和行业视角，在软件技术方面拥有深厚的专业知识 首席开发官，Anaplan经验丰富的企业技术领导者，在云原生平台上加速业务成果的记录合作伙伴和下一代技术增长负责人，KKR 公司战略和业务开发专业知识以及投资者视角前董事长兼首席执行官, 沃塞拉战略和运营专业知识以及以前的公开董事会经验并购委员会成员金伯利·阿列克西·迈克 Burkland David Welsh

精选分析师评论- Five9股东令人信服的估值“按照目前的情况，FIVN在C2022E上的市盈率为23倍，这是上市SaaS公司有史以来第二高的外卖倍数。即使你对Five9做出了更现实的估计， 这也是一个很高的价格，只有Zoom在其他潜在竞标者中才能与之相提并论。“我们很享受与FIVN的合作--2015年初，该股的回报率为4美元，回报率为50倍--但我们相信，这对股东和企业来说都是正确的决定。”--Canaccel(2021年7月21日)“对双方的估值都是公平的。”收购价格意味着FIVN的F2023收入是FIVN的22倍。对于ZM来说，这是一个强有力的战略契合，最终可能会促进 收入增长。ZM目前的股价是我们F23财年营收预期的20.8倍。“--Baird(2021年7月19日)

精选分析师评论- 组合平台的优势“…从纯战略的角度来看，Zoom平台与市场上首屈一指的CCaaS技术相结合的规模和重要性不断增长，使其成为云通信行业中真正令人敬畏的平台 。我们重申了我们对ZM股票的买入评级，并以特别积极的前景看待这一合并。“…我们相信，这一业务合并将使Zoom成为未来在云通信领域夺取市场份额的明显领跑者 。“-BTIG(2021年7月19日)”…将这些技术统一到一个平台中应该会创造一个相当大的交叉销售机会，[还有这个]是一笔全股票交易，这告诉我们，Five9的管理层(我们认为他们是业内最聪明的人之一)非常看好合并后的策略。“--Canaccel(2021年7月21日)