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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_________________

 表格：10-K
_________________


☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告

截至的财政年度12月31日, 2020

☐ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告

的过渡期                    至                    

佣金档案编号001-37468
_________________
AppFolio，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
_________________
特拉华州26-0359894
(注册成立或组织状态)(国际税务局雇主识别号码)
卡斯蒂利亚大道50号
   圣巴巴拉，加利福尼亚93117
(主要行政办公室地址)(邮政编码)

 (805) 364-6093
注册人的电话号码，包括区号

根据《交易法》第12(B)款登记的证券：
 
每节课的标题交易代码注册的交易所名称
A类普通股，每股票面价值0.0001美元有源电力滤波器纳斯达克股票市场有限责任公司

根据《交易法》第12(G)款登记的证券：
无
_________________

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐ 不是 ☒



用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是☒不是☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：
大型加速滤波器☒加速的文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
 
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。他说：☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐不是☒

据纳斯达克全球市场(NASDAQ Global Market)报道，根据注册人的A类普通股在2020年6月30日(注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日)的收盘价，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值约为$2.870十亿美元。登记人持有10%或以上已发行A类普通股和B类普通股的每位高管、董事和持有人持有的A类普通股和B类普通股的股份不包括在本次计算中，因为这些人可能被视为联属公司。为此目的确定关联方地位并不反映任何此类人员应被视为注册人出于任何其他目的的关联方的确定。

截至2021年2月15日，注册人的A类普通股流通股数量为18,747,460注册人发行的B类普通股数量为15,650,311.
以引用方式并入的文件
注册人关于2021年股东周年大会的最终委托书(“委托书”)的部分内容(“委托书”)将根据第14A条提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)，该委托书将在不迟于本年度报告10-K表格所涵盖的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会(“证券交易委员会”)，该部分内容通过引用并入本年报第三部分第10-14项。除在本年度报告中特别引用的委托书部分外，委托书不应被视为提交为本年报的一部分。
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AppFolio，Inc.
表格10-K的年报
截至2020年12月31日的财年


目录
 
部分页码
有关前瞻性陈述的注意事项
1
第一部分
第1项。
业务
2
第1A项。
风险因素
11
第1B项。
未解决的员工意见
25
第二项。
属性
25
第三项。
法律程序
25
第四项。
煤矿安全信息披露
26
第II部
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
26
第6项
选定的财务数据
27
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的讨论分析
29
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
44
第8项。
财务报表和补充数据
44
第9项
会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
79
第9A项。
管制和程序
80
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
81
第11项。
高管薪酬
81
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
81
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
81
第14项。
首席会计费及服务
81
第IV部
第15项。
展品和财务报表明细表
81
签名
84
 



有关前瞻性陈述的警示说明

截至2020年12月31日的财政年度(2020财年)的Form 10-K年度报告(本“年度报告”)包括1933年“证券法”(下称“证券法”)第27A条和1934年“证券交易法”(下称“交易法”)第21E条所指的“前瞻性陈述”，这些陈述存在相当大的风险和不确定因素。这些前瞻性陈述旨在为1995年“私人证券诉讼改革法”确立的责任避风港提供资格。前瞻性表述包括所有不属于历史事实的表述，可以通过“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“计划”、“寻求”、“应该”、“将会”或类似表述以及这些表述的否定来识别。前瞻性陈述还包括这些陈述背后或与之相关的假设。本年度报告中包含的前瞻性陈述尤其涉及以下内容：
▪我们未来或假设的财务状况、经营结果和流动性；
▪业务预测和计划；
▪影响本港工商业和整体经济的趋势；
▪资金需求和融资计划；
▪资本资源配置计划；
▪股份回购计划；
▪研究和产品开发计划；
▪未来的产品和价值+服务；
▪业务规模和客户数量的增长；
▪战略规划和目标；
▪收购、投资和资产剥离的影响；
▪竞争环境的变化；
▪承诺和或有事项，包括与法律程序或监管事项的结果有关的承诺和或有事项；
▪会计准则的应用，包括采用最新会计公告的影响；
▪新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响和我们的应对措施。
上述列表可能不包括本年度报告中所作的所有前瞻性陈述。
我们的前瞻性陈述是基于我们管理层目前对未来事件和趋势的信念、假设和预期，这些事件和趋势影响或可能影响我们的业务、战略、运营或财务业绩。虽然我们认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，但它们受到许多已知和未知的风险和不确定性的影响，并且是根据我们目前掌握的信息做出的。由于各种因素的影响，我们的实际财务状况和结果可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的内容大不相同，这些因素包括以下第I部分第1A项“风险因素”标题和本年度报告第II部分第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的其他报告中所述的那些因素。
此外，我们在不断发展的环境中运营。新的风险和不确定因素时有出现，我们的管理层不可能预测所有的风险和不确定因素，我们也不能评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致未来实际结果与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的程度。
前瞻性声明仅在发布之日发表，除非法律或纳斯达克全球市场规则要求，否则我们没有义务因新信息、未来事件或其他因素而更新或审查任何前瞻性声明。
我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

1


第一部分

第一项：商业银行业务
*除非本年度报告另有说明，否则提及的“AppFolio”、“我们”、“我们”和“我们”均指AppFolio，Inc.及其合并子公司。
概述
AppFolio为房地产行业提供创新的软件、服务和数据分析。我们的行业专用、基于云的解决方案主要由物业经理使用，物业管理业务生态系统中的许多其他客户也使用我们的解决方案。其他组别包括业主、准租户、租户和服务提供者，我们统称他们为“用家”。虽然具体功能因产品而异，但我们的核心解决方案旨在帮助我们的客户实现业务数字化转型，解决关键业务运营问题，并提供卓越的客户服务。除了我们的核心解决方案之外，我们还提供一系列可选但通常是关键业务的价值+服务，旨在增强、自动化和简化对我们客户的业务至关重要的流程和工作流。我们的Value+服务通常按需提供，使我们的客户能够根据其特定的运营需求调整我们的产品。
我们的解决方案和服务旨在成为实现基本业务流程自动化的记录系统、增强客户与其业务生态系统之间的业务互动的参与系统以及旨在利用数据预测和优化业务工作流程的智能系统，以实现卓越的客户体验并提高客户业务的效率。 我们的移动优化软件解决方案专为跨多个设备和操作系统而设计。我们的软件解决方案以服务的形式提供，使用基于云的现代架构进行托管，并在一定程度上使用人工智能技术。这一架构带来了丰富的数据集，这些数据集在我们的客户和用户群中具有一致的模式，并使我们能够为客户和用户部署数据驱动的产品和服务。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们的收入分别为3.101亿美元、2.56亿美元和1.901亿美元，其中284.7美元、231.1美元和172.4美元分别来自我们向房地产垂直行业提供的软件服务和数据分析。有关收入季节性的更多详情，请参阅本年度报告题为“季度经营业绩”一节中的项目7“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
在本年度报告涵盖的某些时期内，我们还向法律垂直领域提供软件解决方案和服务。正如之前披露的那样，我们于2020年9月30日完成了对MyCase，Inc.的剥离。有关更多详细信息，请参见注释1，业务性质和注3，资产剥离和业务合并我们的合并财务报表在本年度报告中的详细内容。
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我们应对的挑战
我们认为，许多公司都面临着一系列共同的挑战，这些挑战将有限的时间和资源从为客户服务和发展业务上分流出来。低效的手动流程和使用不同的技术或松散集成的解决方案带来的巨大行政负担只会加剧这些挑战。这在涉及独特工作流程、多个用户之间的关系、重要数据输入和管理以及合规性或法规要求的业务中尤为明显。我们的平台旨在为我们的客户提供直观、可靠和集成的解决方案，为他们的特定工作流程带来创新的技术和服务，满足他们的关键运营要求，并提供卓越的客户体验。我们依赖合作伙伴和第三方服务提供商来提供我们解决方案的某些方面，我们努力为我们的客户提供无缝集成的体验。我们相信，我们以客户为中心的文化培养了对客户满意度的关注，这将导致长期的客户保持和我们的长期成功。我们相信，我们的解决方案和服务使客户能够充分利用完全集成的业务管理软件的强大功能，与其业务生态系统进行互动，并挖掘从这些关系中收集到的数据和洞察力，这对于我们的客户发展业务和有效竞争的能力是不可或缺的。
增长战略
我们的增长战略是向新老客户及其商业生态系统提供越来越有价值的特定于行业的业务管理软件、服务和数据分析。我们相信，指导我们产品战略的以客户为中心的文化和市场验证技术是我们成功的关键。我们增长战略的主要组成部分包括：
保持产品和技术领先地位.我们已经并将继续在研究和新产品开发方面进行重大投资，以在我们认为合适的目标市场扩大我们的平台能力。我们打算继续使用我们的市场验证技术和与客户和用户的密切关系，作为反馈的关键来源，为我们的产品战略提供信息和指导。我们还可以选择获取而不是构建某些技术能力，或者与第三方合作提供关键功能，以满足我们客户及其业务生态系统的需求。
让我们现有的客户和用户满意。我们相信客户的成功对我们的长期成功至关重要。我们非常重视客户服务，我们相信这会带来长期的客户关系，以使我们的软件、服务和数据分析从竞争产品中脱颖而出。这一重点将继续是我们未来增长战略的关键组成部分。我们相信，保持对客户成功的关注将带来新的产品创新，从现有满意的客户中推荐新客户，并更多地采用和利用我们的解决方案和服务。
获取新客户。我们相信，新客户的获得对我们的长期成功至关重要。我们希望通过投资为我们的目标市场开发越来越有价值的业务管理能力、销售和营销计划，包括不断发展的行业思想领导力和教育，以及满意客户的推荐力，来继续扩大我们的客户基础。
扩大现有客户的采用和使用范围。我们已经并将继续对我们的解决方案和服务进行重大投资，以扩展功能并增强或增加新功能，以满足客户当前和不断变化的需求。我们希望我们满意的客户会扩大他们对我们的价值+服务的使用，以使我们的平台适应他们的特定运营需求。此外，随着我们客户的增长，我们预计他们将继续使用我们的解决方案和服务来管理其规模更大的业务。
输入新的相邻市场。我们希望继续根据我们的市场验证战略和有针对性的客户反馈，以与我们的战略计划相一致的方式，评估并向邻近市场扩张。我们相信，当我们在一个市场内不断开发我们的解决方案和服务时，当我们将我们的解决方案和服务扩展到连续的相邻市场时，我们可以从该市场应用某些相关的产品增强和关键经验。
扩展到新的垂直市场。我们预计将继续审查潜在的机会，以符合我们的战略计划的方式扩展到更多的垂直市场。我们相信，我们在邻近市场的扩张和成功可能会为我们提供进入新的垂直市场的机会。任何新的垂直市场也必须符合我们的整体业务战略，包括我们的管理团队对可用替代方案的评估，例如潜在相邻市场机会的数量和规模，以及这些机会的相对风险和回报。
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我们的管理层和董事会制定的增长战略反映了我们以客户为中心的长期业务增长观，而不是实现短期财务或业务指标，或短期价值。如果机会出现，可能会导致我们牺牲在短期财务或业务指标方面的表现，但我们认为从长远来看，这符合我们股东的最佳利益，我们将抓住这些机会。围绕我们的业务管理解决方案和服务的技术在不断发展，因此我们的增长战略受到各种风险和不确定性的影响。请参阅项目1A.“风险因素”，以便更全面地讨论这些问题和其他与风险有关的问题。
人力资本
我们相信我们的员工是我们成功和客户成功的核心。我们不仅努力吸引和留住有才华的员工，还努力提供一个充满挑战和回报的环境，以激励和开发我们宝贵的人力资本。我们期待我们有才华的员工来领导和促进支持我们公司文化的各种举措，包括那些与多样性、公平和包容性相关的举措。此外，我们在很大程度上依赖我们才华横溢的团队来执行我们的增长计划和实现我们的长期战略目标。
我们相信，在致力于以下六个核心价值观的推动下，我们的公司文化为我们提供了竞争优势：
•越简单越好
•伟大、创新的产品是伟大企业的关键
•伟大的人造就伟大的公司
•倾听客户的声音是我们的基因
•小而专注的团队让我们保持敏捷
•我们做的是正确的事，这对生意有好处
截至2020年12月31日，我们有1335名全职员工，还经常聘用临时员工和顾问。我们认为我们与员工和顾问的关系很牢固。我们的员工都没有工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围。我们必须继续在整个组织内吸引和留住高素质和积极进取的人员，以执行我们的增长计划并实现我们的战略目标。如果我们做不到这一点，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。有关这些风险和其他相关风险的更全面讨论，请参阅项目1A“风险因素”。
薪酬和福利
我们为员工提供有竞争力的薪酬和福利。我们的薪酬方案可能包括基本工资、佣金或年度绩效奖金，以及基于股票的薪酬。我们还为普通员工提供医疗、牙科和视力保险、健康储蓄和灵活的支出账户、心理健康资源、带薪休假、带薪探亲假、人寿保险和残疾保险，以及401(K)计划匹配缴费。这些计划和我们的整体薪酬方案旨在吸引和留住有才华的员工。
健康、安全和健康
我们非常重视员工的健康和福利，并鼓励安全的做法，旨在阻止新冠肺炎在我们的员工队伍内外的感染和传播，并维护我们员工的心理健康和福祉。从2020年3月开始，为了保护我们的员工并遵守适用的政府命令，我们限制了员工的非必要差旅，并将员工过渡到远程工作环境。我们目前预计，我们的大多数员工将继续远程工作，至少到2021年第二季度。我们致力于我们的员工长期重返工作场所，最近在加利福尼亚州圣巴巴拉建造了一个新的办公空间，延长了我们在德克萨斯州理查森的办公室的租约，并正在寻找新的办公空间在加州圣地亚哥出租，以满足我们员工未来重返工作场所的需要。
职场大奖
通过吸引和留住一支受到这些价值观启发的团队，专注于建设卓越的文化，并提供职业和个人成长的机会，AppFolio已被GlassDoor评为2020年最佳工作场所，并在新冠肺炎期间获得工作与生活平衡的最高评级，被《财富》杂志评为2020年最佳女性工作场所，以及2020年被Great Place评为2020年最佳父母工作场所。
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物业管理市场
2008年，我们推出了AppFolio Property Manager(“APM”)，这是一款物业管理解决方案，旨在满足物业管理公司及其业务生态系统的独特运营和业务需求。认识到我们的客户及其业务生态系统将从额外的业务关键型服务中受益，我们从2009年开始推出了一系列价值+服务。我们的Value+服务是为物业管理业务的具体工作流程量身定做的，一般分为营销和租赁、电子支付服务、业务优化和风险缓解等类别。2018年，我们推出了AppFolio Property Manager plus(简称APM plus)，这是一款专为拥有更复杂需求的大型企业设计的APM。APM PLUS以APM的功能为基础，另外还为我们的客户提供数据分析、可配置的工作流程以及收入管理和优化功能。
APM和APM PLUS为我们的物业管理客户服务，包括第三方物业经理和业主运营商，他们通常管理单户和多户住宅，以及其他管理社区协会和商业物业的客户。我们的解决方案和服务还服务于物业管理市场的其他群体，包括业主、租赁前景、租户和服务提供商。
我们的物业管理解决方案
AppFolio Property Manager-核心解决方案
核心功能解决关键运营问题，包括会计和业务分析以及管理、营销和租赁功能，以及与关键利益相关者的沟通。APM PLUS建立在APM功能的基础上，另外还为我们规模更大、更复杂的物业管理客户提供数据分析、可配置的工作流程以及收入管理和优化功能。
AppFolio Property Manager-超值+服务
我们的Value+服务建立在我们核心解决方案的功能和工作流程之上，通常分为营销和租赁、电子支付服务、业务优化和风险缓解等类别。虽然我们的许多Value+服务都是由第三方合作伙伴提供的，但我们优先为客户和用户提供无缝体验，从而提高他们使用APM和APM Plus的效率和易用性。由于住宅租赁生命周期的独特而复杂的需求，住宅物业对我们价值+服务的使用率和采用率通常高于社区协会或商业物业。我们通常按照在整个租赁生命周期中体验的方式来组织下面的价值+服务。
我们提供并维护专业的设计和架构网站展示我们客户的业务。我们的网站与我们的物业管理功能完全集成，包括空置公告、电子支付服务、业主门户、租户门户和维护请求。物业经理可以通过评估访问与发布的空房相关的网站的租房潜在客户的完整客卡，来跟踪和分析网站流量和潜在客户的产生。功能包括搜索引擎优化的内容，与领先的3D旅游提供商的集成，专业的摄影来源，以及徽标创建。
我们的优质销售线索功能允许客户将房产列表升级到高级状态，并将其辛迪加到数十个付费列表网站，包括许多网站上的特色位置。客户还可以获得高级呼叫跟踪，并且只为他们通过Value+服务收到的已验证线索付费。
我们的人工智能租赁助手作为客户租赁团队的一部分，Works全天候全天候为租赁潜在客户提供量身定制的短信或电子邮件回复，并利用集成报告来跟踪租赁业绩，提供准确的数据，以提高入住率和运营效率。
我们的租户筛选服务包括背景筛选、信用检查和收入验证，用于租赁申请流程。除了获得申请人的信用记录外，物业经理还可以选择利用全国范围内的自动驱逐和犯罪记录搜索，以及访问和/或贡献租金支付历史数据，以更好地识别合格的租户并降低风险。
我们的会计特征包括电子支付服务这使得物业经理可以通过各种在线支付选项来简化他们的应付款和应收账款。客户可以通过安全的在线门户、移动应用和电子现金从不同的用户那里收取资金，包括：租赁申请费、保证金、租金和其他租户费用；物业所有者的缴费；以及居住在社区协会的人的定期会费。客户还可以通过电子方式将资金汇给不同的用户，包括：分配给业主；支付给服务提供商；以及支付给他们自己的管理公司。客户还可以使用我们的自动应付帐款解决方案，通过智能账单录入(部分由人工智能技术支持)自动执行其应付帐款和费用记录流程。
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通过合伙企业和全资子公司，我们提供两种保险选择，对业主保险的责任和租客保险，这可以被量身定做，以帮助物业经理保护他们的财产，满足租房者的需求。物业经理可以立即让居民承担房东保险的责任，这为业主和投资者提供了更多的保护，使他们免受租户造成的损害。租房者可以选择通过在线门户购买租房者保险，以保护他们的个人财产以及财产本身免受某些意外损害。
我们的公用事业管理凭借这一功能，我们的客户能够自动处理公用事业账单和居民账单，并管理与公用事业相关的运营和资本支出。
我们的维护联系中心功能内置于我们的客户维护工作流程中，并由训练有素的工程师全天候配备，每个工程师都是我们物业管理客户团队的延伸，以解决或路由传入的维护请求。联系中心工程师可以将非紧急工单直接输入APM的物业维护软件，以供物业经理批准，并在发生紧急情况时立即派遣供应商。
我们的租户收债我们的客户可以通过电子方式将其APM数据库中的逾期租户债务发送到获得完全许可的国家第三方收债机构，试图收回未收回的收入。这项增值服务还包括向三大信用局报告未付余额。
我们的邮寄服务功能，我们拥有社区协会单位的客户可以简化所需房主协会文件的邮寄。
投资管理市场
2019年4月，我们推出了AppFolio投资管理，旨在通过提高透明度和精简某些业务流程，使房地产投资经理能够更好地管理他们的投资者关系。
AppFolio投资管理-核心解决方案
AppFolio Investment Management是一款基于云的软件解决方案，面向各种规模的房地产投资经理，提供旨在简化其房地产投资管理业务的创新工具和服务。核心功能解决了关键的运营问题，包括通过提高透明度和简化与关键利益相关者的沟通来管理投资者关系。
AppFolio投资管理-价值+解决方案
我们提供并维护专业的设计和架构网站专为我们客户的业务量身定做。投资经理可以跟踪和分析站点流量和潜在客户生成。功能包括搜索引擎优化的内容和徽标创建。
监管环境
我们的软件、服务和数据分析受某些法律、法规和其他要求的约束。这些法律是复杂和不断演变的。各种美国联邦和州法律管理着我们的许多商业活动，包括但不限于支付处理、租户筛选、保险销售和招揽以及消费者信息的处理。尽管我们努力遵守所有适用的要求，但不能保证我们的努力是充分的，也不能保证现有的法律、规则或其他要求不会被解释、修订、扩充或重写，从而对我们受监管的业务活动产生不利影响，这些业务活动占我们整体业务的很大一部分。请参阅项目1A.“风险因素”，以便更全面地讨论这些问题和其他与风险有关的问题。
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我们的客户
我们相信，我们以客户为中心的文化培养了对客户满意度的关注，这将导致长期的客户保持和我们的长期成功。我们将客户定义为为订阅我们的核心解决方案付费的客户。我们的解决方案和服务主要由我们的客户使用，我们所服务的商业生态系统中的许多其他用户也使用我们的解决方案和服务。在物业管理市场，这些其他群体包括业主、租赁前景、租户和服务提供商。我们的部分收入来自这些用户。
截至2020年12月31日，我们拥有15724个物业管理客户。在2020财年，没有单个客户占我们总收入的10%或更多。
销售及市场推广
我们利用现代化和可扩展的营销方法以及营销自动化技术来吸引和吸引潜在客户，建立品牌认知度和我们作为行业领先者的声誉。我们通过线上和线下活动参与并推动行业思想领导和教育，我们使用各种入站和出站营销技术来推广我们的业务软件解决方案、服务和数据分析。
我们的业务开发团队与我们的营销和销售团队合作，接触潜在客户，创造销售机会，并加快从评估到结束的时间。我们的销售代表帮助潜在客户评估我们的软件解决方案。我们的交互式销售方法使我们的销售团队能够快速建立关系，评估客户的业务挑战，并展示我们的核心功能和(如果适用)价值+服务的好处。在整个客户关系中，我们继续通过各种渠道(包括电子邮件、网络研讨会、培训、销售推广)以及通过应用内消息在我们的软件解决方案中促进客户和用户采用和使用我们的Value+服务。随着我们为更大、更复杂的房地产客户提供服务，我们投资了额外的员工，以随着时间的推移管理和发展这些客户关系。
客户服务
我们相信我们的成功依赖于长期的客户关系，而不是一次性的销售。我们以以客户为中心而自豪，并努力教育我们的客户有关他们可以用来提高业务效率和生产力的解决方案和服务能力。我们的解决方案易于使用和管理，并免费提供培训和支持。
我们敬业的入职团队致力于确保客户准备好在我们的平台上开展业务，并提供无缝的入职体验。由于我们在数据迁移方面的协助，我们能够提供有关数据完整性的宝贵见解，并与我们的客户合作，帮助他们解决底层业务流程中的任何问题。我们还帮助客户针对特定的物业类型或投资结构适当地配置我们的软件解决方案。我们分享对我们服务的市场的最佳实践的见解，并投入资源指导我们的客户采用和利用我们的价值+服务。
技术和运营
我们的软件解决方案由高度可扩展的计算平台提供支持，并以数据安全性和可用性为设计重点。我们使用Ruby-on-Rails作为我们的主要Web应用程序框架，并且我们非常小心地保持该应用程序框架和我们的软件堆栈的其余部分保持最新，以减轻已知的安全漏洞。我们的计算平台和云基础设施主要由Amazon Web Service的弹性计算云(EC2)平台提供支持。为了确保数据不丢失并满足客户请求，生产资产被安全地复制并定期备份到多个地理区域。
我们的运营商监控我们的生产基础设施以确保高性能和可用性，我们的架构使我们的运营商在实现这些目标方面具有极大的灵活性。特别是，我们的运营商对每个客户的数据所在的特定服务器和区域拥有细粒度的控制，并且可以在不同的地理区域之间移动客户数据，以避免服务中断或提高服务性能。
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敏感的客户数据，包括密码、社会保险和税务识别码，在传输期间和写入磁盘之前都会加密。我们定期评估我们的产品和基础设施安全，包括通过第三方渗透测试。此外，我们的软件解决方案允许我们的客户定义为用户提供不同访问级别的角色，允许他们根据自己的角色查看和修改特定项目。主管可以在安全和受控的环境中将工作分配给现场员工，而领导层则保持对整个系统的可见性。一些敏感的客户操作需要通过双因素身份验证进行二次验证，任何客户都可以启用双因素身份验证来登录其帐户。尽管如此，不能保证我们采用的重大数据安全措施将防止恶意或未经授权访问我们的系统和信息。请参阅项目1A.“风险因素”，以便更全面地讨论这些问题和其他与风险有关的问题。
研究和产品开发
我们在很大程度上依赖于我们的客户和潜在客户的投入来开发满足他们需求的产品，并预测他们的业务发展。我们的产品管理团队领导我们的研究和市场验证工作，并根据我们的集体领域专业知识以及对客户的深入了解和理解，为管理层和我们的工程团队提供指导。因此，我们的产品管理团队定期与客户、合作伙伴和其他行业参与者以及我们的客户服务和销售和营销组织接触。我们的产品团队一般管理我们的开发项目，并将公司内部的不同职能与单一的战略愿景结合起来。
我们将产品设计、开发和测试委托给我们的工程和产品团队，他们密切协调，推出新的功能和服务。我们的工程师在小型团队中工作，通常与特定的客户细分或产品能力保持一致，以促进敏捷性和持续创新，以响应客户不断变化的需求。我们利用协作、基于团队和测试驱动的方法进行工程设计，以便频繁发布新功能。我们相信，与适应不频繁但更剧烈的升级相比，我们的客户更容易适应我们平台的持续更新，这些更新会逐渐改变和改善他们的用户体验。总的来说，软件业的特点是技术进步迅速、行业标准不断变化、客户需求不断变化和竞争激烈，我们不能肯定我们的研究和产品开发策略会在我们寻求服务的每个市场都取得成功。请参阅项目1A.“风险因素”，以便更全面地讨论这些问题和其他与风险有关的问题。
竞争
企业管理软件的整体市场是全球化的，竞争激烈，并不断发展，以应对技术、运营要求和不断变化的法律法规的变化。我们认为我们的竞争对手主要分为以下几类：
•内部或基于云的垂直市场业务管理软件提供商，为我们市场中的各种规模的公司提供服务；以及
•内部部署或基于云的横向业务管理软件提供商，跨多个垂直市场提供广泛的解决方案。
我们还面临着来自众多云解决方案提供商的竞争，这些提供商几乎完全专注于一个或多个点解决方案。例如，在房地产垂直领域，我们与支付解决方案提供商、上市服务、租户筛选申请和租赁形式的专家展开竞争。云解决方案提供商之间的持续整合可能会显著加剧竞争。
我们认为主要的竞争因素包括：
•软件解决方案和应用程序功能的广度和深度；
•品牌知名度和美誉度；
•易于部署和使用软件解决方案和应用程序；
•客户满意度水平；
•数据安全性和可用性；
•移动接口的性质和范围；
•客户群规模和用户采用和使用水平；
•总拥有成本；
•创新能力和快速响应客户需求的能力；
•领域专业知识；以及
•能够利用通用技术平台和业务战略。
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我们相信，在上述因素上，我们的竞争是有利的。然而，我们的一些竞争对手可能拥有更多的资金、技术和其他资源，知名度更高，销售和营销预算更大；因此，在上述部分或全部因素方面，我们可能并不总是具有优势。
知识产权
我们依靠专利、版权、商标、商业秘密、保密程序和合同限制来建立和保护我们核心解决方案和价值+服务的专有权利。我们拥有11项与我们的技术直接相关的美国专利，这些专利将于2026年至2033年到期。我们还保留了一项与基于网络的法律工作流程软件直接相关的美国专利，该专利于2020年9月独家授权给MyCase，Inc.，与我们从法律垂直领域剥离资产相关。有关我们资产剥离的更多详细信息，请参见注1，业务性质和注3，资产剥离和收购我们的合并财务报表在本年度报告中的详细内容。我们可能会寻求额外的专利保护，只要我们认为这将是有益的和具有成本效益的。
我们已经在美国和其他几个司法管辖区将“AppFolio”和某些其他商标注册为商标。我们还获得了某些商标，并在美国和其他某些司法管辖区提交了商标申请和续签，并将寻求更多的商标注册，直到我们认为这将是有益的和具有成本效益的程度。我们是各种国内和国际域名的注册持有者，包括“appfolioinc.com”、“appfolio.com”、“appfolioInvest mentManagement.com”和类似的变体。我们还许可第三方软件在我们的解决方案中使用，包括开源软件和按标准商业条款提供的其他软件。
我们通过与员工和承包商签订保密和发明转让协议，以及与第三方签订保密协议来控制对我们专有技术的访问。尽管我们采取了预防措施，但未经授权的第三方可能会复制我们的软件解决方案，并使用我们认为是专有的信息来创建与我们竞争的产品和服务。.
与新冠肺炎大流行相关的趋势和不确定性
新冠肺炎疫情已经并可能继续给包括全球房地产市场在内的多个行业和市场带来巨大的不确定性和波动性，并已促使许多联邦、州、地方和外国政府实施各种锁定措施，试图遏制疾病的传播和减轻其影响。此类封锁措施最初实施，然后在2020年末为应对全国范围内的新冠肺炎案件死灰复燃而重新推出，导致企业关闭、停工、减速和延误、在家工作政策、旅行限制以及活动取消或推迟。
尽管最近批准并初步分发了疫苗，但大流行以及遏制和缓解措施已经并可能继续对全球和美国经济产生不利影响，其严重性和持续时间尚不确定。很可能，政府稳定经济的努力只会部分缓解对经济的影响。因此，疫情以及遏制和缓解措施可能会对我们的业务、运营和财务状况产生不利影响，其中包括减少对我们核心解决方案和/或增值服务的需求，损害我们员工的生产力，并减少我们获得资本的机会。新冠肺炎疫情对我们未来的业务、财务状况和运营结果的影响程度是高度不确定的，会受到多种因素的影响。这些因素包括大流行的持续时间和范围、实施或建议的遏制和缓解措施的持续时间和程度、政府稳定和恢复努力的范围、持续时间和有效执行情况，包括成功分发有效疫苗所带来的努力。
从2020年3月开始，为了保护我们的员工并遵守适用的政府命令，我们限制了员工的非必要差旅，并将员工过渡到远程工作环境。我们目前预计，我们的大多数员工将继续远程工作，至少到2021年第二季度。在当前环境下，我们的员工继续有效地开发和支持我们的产品和服务。我们非常重视员工的健康和福利，并鼓励安全的做法，旨在阻止新冠肺炎在我们的劳动力内外的感染和传播，并维护我们员工的心理健康和福祉。然而，如果新冠肺炎疫情需要长时间的远程工作条件，可能会对我们员工的生产力产生不利影响，这将损害我们的业务，并阻碍我们实现战略计划的能力。例如，我们某些有年幼子女的员工被要求应对持续的学校停课和适应远程学习环境，并可能在可预见的未来继续这样做。此外，我们远程工作的历史有限，对我们员工基础所需的长期影响以及由此产生的持续投资类型也不确定。
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此外，新冠肺炎疫情可能会对办公环境和远程工作的性质产生长期影响。这可能会带来运营和工作场所文化挑战，可能会对我们的业务产生不利影响。然而，我们致力于我们的员工长期重返工作场所，最近在加利福尼亚州圣巴巴拉建造了一个新的办公空间，延长了我们在德克萨斯州理查森的办公室的租约，并正在寻找新的办公空间在加州圣地亚哥出租，以满足我们员工未来重返工作场所的需要。
2020财年伊始，人们对我们的产品和服务有着良好的需求，其中许多产品和服务旨在使我们的客户能够虚拟地管理他们的业务。在截至2020年12月31日的12个月内，在实施锁定措施后，我们对某些超值+服务的需求出现了一些变化。我们预计，由于新冠肺炎大流行，我们产品和服务的需求变化无常可能会持续下去，尽管目前尚不清楚累积影响是积极的还是消极的。例如，新冠肺炎疫情导致的经济低迷导致住宅租金违约和延期增加。再加上在一些司法管辖区暂停驱逐，这对某些客户的租金收入造成了不利影响。虽然到目前为止影响并不大，但经济状况的长期低迷可能会对我们的客户和对我们服务的需求产生实质性的不利影响。
我们将继续积极与客户沟通并倾听他们的意见，以最大限度地确保我们在当前环境下以创新的解决方案响应他们的需求，这些解决方案不仅对当前有利，而且从长远来看也是有益的。然而，我们与客户互动的能力受到当前环境的影响。我们认为，我们无法与当前或潜在客户面对面会面，以及取消或推迟公司赞助的活动或我们产品的第三方活动，可能会对我们的业务产生负面影响。
我们继续关注与新冠肺炎相关的事态发展，并保持灵活应对疫情带来的挑战。为了减轻新冠肺炎可能对我们的业务和运营造成的不利影响，我们已经采取了一系列措施来保护我们员工的健康和安全，以及加强我们的财务状况。这些努力包括取消、减少或推迟不必要的支出，以及遵守地方和州政府保护我们劳动力的建议。
新冠肺炎疫情的影响还可能加剧本年度报告中讨论的其他风险。请参阅第1A项。请参阅本年度报告中的“风险因素”，以完整描述我们目前面临的重大风险。
企业信息
我们成立于2006年，当时是特拉华州的一家有限责任公司，2007年转变为特拉华州的一家公司。我们的主要执行办公室位于加利福尼亚州圣巴巴拉卡斯蒂利亚大道50号，邮编：93117，电话号码是(8053646093)。我们的公司网站是www.appfolioinc.com。本公司网站包含或通过本公司网站访问的信息不构成本年度报告的一部分，也不会以引用方式并入本年度报告。本年度报告中对本公司网站地址的引用仅为非主动文本引用。
“AppFolio”、AppFolio徽标以及本年度报告中出现的AppFolio的其他商标和商号是我们的财产。本报告中出现的所有其他商标或商号均为其各自所有者的财产。仅为方便起见，本报告中提及的商标和商号没有使用®和符号。我们不打算使用或展示其他方的商标、商号或服务标志，以暗示我们与这些其他方的关系，或这些其他方对我们的背书或赞助。
可用的信息
我们提交Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及根据交易法第13(A)和15(D)条对这些报告的修订。我们还根据交易法第14条提交委托书和信息声明。SEC在www.sec.gov上维护一个网站，其中包含我们以电子方式向SEC提交或提供给SEC的报告、委托书和信息声明以及其他信息。报告、委托书和其他信息的副本也可以通过我们的公司网站www.appfolioinc.com免费获得，在我们向美国证券交易委员会提交这些材料或将其提供给证券交易委员会后，在合理可行的情况下尽快获得这些材料。
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第1A项。*风险因素

因此，在评估我们的业务和/或对我们A类普通股的投资时，您应该仔细考虑以下描述的风险，以及本年度报告中以及我们提交给证券交易委员会的其他文件中包括的所有其他信息。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营业绩和未来前景都可能受到重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或认为无关紧要的其他风险也可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。
请注意，以下描述的某些风险和不确定性包含“前瞻性陈述”。见本年度报告标题为“有关前瞻性陈述的注意事项“了解更多信息。
与我们的业务和行业相关的风险
卫生流行病，包括新冠肺炎大流行，已经并可能在未来对我们的运营、我们的客户和其他业务合作伙伴的运营以及我们以及我们的客户和合作伙伴运营所在的市场和社区产生实质性的不利影响。
2019年12月，一种被称为新冠肺炎的新型冠状病毒病被报道，并在全球范围内传播，包括美国的每个州。2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎为流行病，2020年3月13日，美国政府宣布新冠肺炎进入全国紧急状态。新冠肺炎大流行已经在当地、地区和全球经济和金融市场产生了影响，未来可能会发生另一场公共卫生危机或流行病。包括美国在内的多个国家爆发新冠肺炎疫情，对全球经济活动造成不利影响，并加剧了金融市场的波动和负面压力。为了应对新冠肺炎疫情，许多州、地方和外国政府已经到位，其他政府可能在未来也会到位，比如旅行限制、隔离、就地避难令以及类似的政府命令和限制，试图控制疾病的传播。此类限制或命令，或认为此类限制或命令可以执行的看法，已导致企业关闭、停工、减速和延误、在家办公政策、活动取消或推迟，以及可能对我们的运营以及我们的客户和业务合作伙伴的运营产生负面影响的其他影响。这些潜在的影响只会因为它们存在的时间长短而被放大，因为对我们的客户和他们的业务的累积影响可能会加剧对我们的业务和运营结果的潜在伤害。
从2020年3月开始，为了保护我们的员工并遵守适用的政府命令，我们限制了员工的非必要差旅，并将员工过渡到远程工作环境。我们目前预计，我们的大多数员工将继续远程工作，至少到2021年第二季度。在当前环境下，我们的员工继续有效地开发和支持我们的产品和服务。我们非常重视员工的健康和福利，并鼓励安全的做法，旨在阻止新冠肺炎在我们的劳动力内外的感染和传播，并维护我们员工的心理健康和福祉。然而，如果新冠肺炎疫情需要长时间的远程工作条件，可能会对我们员工的生产力产生不利影响，这将损害我们的业务，并阻碍我们实现战略计划的能力。例如，我们某些有年幼子女的员工被要求应对持续的学校停课和适应远程学习环境，并可能在可预见的未来继续这样做。此外，我们远程工作的历史有限，对我们员工基础所需的长期影响以及由此产生的持续投资类型也不确定。
新冠肺炎疫情导致失业率迅速上升，全球经济活动突然减少，许多企业已经或正在预期自己的经营业绩将受到重大负面影响。我们无法与当前或潜在客户面对面会面，或者取消或推迟公司赞助的活动或展示我们产品的第三方活动，都可能对我们的客户参与努力产生负面影响，这可能会进一步影响未来的需求。此外，对我们产品和服务的需求以及我们的经营业绩可能会受到其他一些因素的不利影响，包括：
▪客户推迟决定采用我们的核心产品或扩大使用我们的价值+服务，因为他们寻求减少或推迟支出，以应对新冠肺炎对他们自己业务的影响；
▪由于政府的限制或命令，我们的客户拥有的物业全部或部分关闭，或其他运营问题；
▪我们或我们客户在受影响的地理区域开展业务的能力下降；
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▪我们的客户面临破产或其他财务困难，这可能导致他们延迟向我们付款，或导致他们终止或减少使用我们的核心产品或价值+服务；
▪租户无法履行对客户的义务，导致租户被驱逐或出售房产；
▪主要业务合作伙伴未能提供我们高效运营所需的服务，包括电子支付和租户筛选方面的服务；
▪由于远程工作环境导致的错误、缺陷或服务中断，导致我们的核心产品或价值+服务的可靠性或可用性下降；
▪与网络攻击或欺诈有关的风险增加，这些攻击或欺诈旨在利用远程工作环境造成的感知或实际安全漏洞；以及
▪远程工作环境导致我们的客户服务组织的可用性或效用下降。
上述任何因素或任何其他与新冠肺炎疫情相关的风险都可能扰乱我们的业务，这可能会对我们的业务、运营和财务业绩产生实质性的不利影响。尽管最近批准并初步分发了疫苗，但大流行以及遏制和缓解措施已经并可能继续对全球和美国经济产生不利影响，其严重性和持续时间尚不确定。很可能，政府稳定经济的努力只会部分缓解对经济的影响。因此，疫情以及遏制和缓解措施可能会对我们的业务、运营和财务状况产生不利影响，其中包括减少对我们核心解决方案和/或增值服务的需求，损害我们员工的生产力，并减少我们获得资本的机会。新冠肺炎疫情对我们未来的业务、财务状况和运营结果的影响程度是高度不确定的，会受到多种因素的影响。这些因素包括大流行的持续时间和范围、实施或建议的遏制和缓解措施的持续时间和程度、政府稳定和恢复努力的范围、持续时间和有效执行情况，包括成功分发有效疫苗所带来的努力。
我们管理我们的业务是为了实现长期增长，这可能与一些投资者的短期预期不一致。
我们计划继续管理我们的业务，以实现长期增长，对长期价值产生积极影响，而不是朝着实现短期指标或短期价值的方向发展。如果我们认为产品决策与我们实现长期增长的战略目标一致，我们将做出产品决策，并寻求可能会降低我们短期经营业绩的机会。这些决定可能与一些投资者的短期预期不符，并可能导致我们的经营业绩和股价在不同时期出现大幅波动。此外，尽管我们打算做出对长期价值产生积极影响的战略决策，但我们所做的决策可能不会产生我们预期的长期利益。我们的主要股东，其中一些还担任我们的董事和高管，控制着我们已发行股本的大部分总投票权。因此，他们控制着我们大多数董事的选举，从而有权控制我们的事务和政策，包括任命管理层和战略决策，以及提交给我们普通股持有者投票表决的事项。我们主要股东的利益可能与我们的A类普通股持有人的利益不一致或相反。
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如果不能有效地管理我们的增长，可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并阻碍我们实现战略计划。
我们预计，我们的业务将继续增长和扩大。我们业务的规模、复杂性和多样性的增长给我们的管理、行政、运营和财务资源以及我们的公司文化带来了巨大的压力，我们预计这种增长将继续给我们的管理、行政、运营和财务资源以及我们的公司文化带来巨大的压力。我们未来的成功将在一定程度上取决于我们有效管理这种增长的能力，我们预计，在当前环境下，随着我们寻求应对新冠肺炎疫情造成的不确定性和破坏，这一能力将更具挑战性。为了管理我们业务的预期增长，我们将需要继续发展和改进我们的运营和财务控制以及我们的报告系统和程序，在整个组织内吸引和留住高素质和积极进取的人员，并培育和发展我们的公司文化。如果不能有效地管理增长，可能会对我们的业务产生不利影响，包括在向客户部署新的核心功能方面出现错误或延迟、在推出新的价值+服务或其他产品时出现延迟或困难、我们的客户服务组织的质量或响应能力下降、暴露于业务中固有的法律、法规和运营风险，以及我们向客户或客户的客户提供的任何新产品或服务所导致的风险、成本和运营费用的增加，以及其他运营困难。如果这些风险中的任何一个实际发生，都可能对我们的经营业绩产生不利影响，并阻碍我们实现战略目标。
我们希望在整个组织内进行大量投资，以发展我们的业务，但可能无法维持盈利能力。
为了实施我们的业务和增长战略，我们已经并将继续在整个组织内进行大量投资，因此，我们预计我们的费用将大幅增加，我们可能不会持续盈利。例如，我们打算继续在以下方面进行大量投资：我们的研究和产品开发组织，以增强我们软件解决方案的易用性和功能性，并开发新产品；我们继续努力确定收购目标，以增强我们软件解决方案或价值+服务的深度和/或功能；我们的客户服务组织，以加深我们与客户的关系，并促进客户保有；我们的销售和营销组织，包括扩大我们的直销组织和营销计划，以扩大我们的客户群，并增加我们新的和现有的价值+服务的采用率和利用率。维护和扩大我们的技术基础设施和运营支持，以提高我们软件解决方案的安全性和可用性；我们的一般和行政职能，以支持我们的增长，并协助我们遵守法律、法规和其他合规相关义务；以及扩展我们的现有设施，包括租赁和增建办公空间，以支持我们的增长和战略发展。即使我们成功地扩大了我们的客户基础，增加了来自新老客户的收入，我们也可能无法产生足以支付我们开支的额外收入。我们不能向您保证我们将在短期内继续实现盈利，也不能保证我们将按季度或在任何特定时间段内保持盈利。
我们的季度业绩可能会有很大波动，对我们业绩的逐期比较可能没有意义。
我们的季度业绩，包括我们的收入、成本、运营费用和运营利润率水平，在未来可能会有很大的波动，对我们的业绩进行期间间的比较可能没有意义。因此，任何一个季度的业绩都不应被视为我们未来业绩的指标。我们专注于管理我们的业务以实现长期增长，而不是实现短期指标，这也可能加剧我们季度业绩的波动，这可能会对我们A类普通股的价值产生负面影响。由于多种原因，我们可能会在某一特定时期出现重大亏损，而且我们的经营业绩可能会在不同时期出现大幅波动。这些因素和其他因素，包括新冠肺炎疫情造成的重大干扰和不确定性，加在一起使我们很难准确预测未来的经营业绩，这反过来又使我们难以编制准确的预算和实施战略计划。此外，如果我们的季度业绩低于投资者或任何跟踪我们股票的证券分析师的预期，或者低于我们可能提供的任何财务指导，我们A类普通股的价格可能会大幅下跌。
我们对市场机会的估计受到重大不确定性的影响，即使我们竞争的市场达到或超过我们的规模估计，我们也可能无法增加收入或市场份额。
我们在一定程度上根据我们的市场机会估计，确定我们在业务各个方面的投资水平。市场机会估计受到重大不确定性的影响，基于假设和估计，包括我们的内部分析和行业经验。评估特定于行业的、基于云的业务管理软件的市场尤其困难，原因有很多，包括可用信息有限和市场的快速发展。此外，市场机会估计有时会根据相关的宏观趋势和市场状况或不断演变的评估方法而变化。新冠肺炎疫情造成的破坏和影响最终可能需要我们大幅降低对某些市场或行业垂直市场机会的估计，这可能会对我们的长期增长前景产生负面影响。
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我们收购其他公司或技术将使我们面临整合风险，以及与此类收购融资相关的风险。
我们已经并可能在未来收购其他公司或技术，以补充或扩展我们的软件解决方案，优化我们的技术能力，增强我们在目标垂直领域的竞争能力，提供向邻近市场或新垂直市场扩张的机会，或以其他方式提供增长或战略机会。例如，在房地产垂直领域，我们在2018年基本上收购了WegoWise的全部资产，并在2019年完成了对王朝的收购。收购的识别、调查和谈判可能会转移管理层的注意力，并导致我们产生各种费用，无论这些收购是否完成。我们收购其他业务的经验有限，由于与收购相关的固有风险，我们可能无法有效整合收购的资产、技术、人员和运营，或从收购的业务中实现预期的协同效应或其他好处。如果一项收购在对我们整体业务战略或经营业绩的贡献方面未能达到我们的预期，或者如果收购或整合收购业务的成本超过我们的预期，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。
收购也可能使我们面临相关的融资风险。我们不能保证在需要时或根本不能以优惠条件向我们提供额外的融资。收购可能导致发行股本证券，这将导致我们的股东立即被稀释，这些证券可能拥有高于我们A类普通股权利的权力、优先权或权利。我们可能会产生债务来为收购融资，这可能会迫使我们承担偿债义务，并限制我们运营业务的能力。我们获得额外资本进行收购的能力将取决于众多因素，包括投资者和贷款人的需求、我们对债务义务的遵守情况、我们历史和预测的财务和经营业绩、我们的流动性状况、资本市场的整体状况，以及全球经济整体。如果我们以债务的形式筹集资金，我们可能会产生利息支出或其他偿债成本，我们可能会被要求扣押某些资产，我们的经营能力可能会受到限制，任何这些都可能对我们的经营业绩产生负面影响。此外，我们可能收购的公司的很大一部分收购价格可能会分配给商誉和其他无形资产，这些资产必须进行减值评估。未来，如果我们的收购没有产生预期的回报，我们可能需要根据这一减值评估过程对我们的经营业绩进行计提，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们软件解决方案中的安全漏洞或违反我们的安全控制可能会导致丢失、被盗、误用、未经授权泄露或未经授权访问 客户或员工数据或其他机密或敏感信息，可能会损害我们的客户和/或员工关系、使我们面临诉讼或损害我们的声誉。
我们的业务涉及存储和传输大量机密和敏感信息，包括员工和其他个人的个人信息、客户数据以及我们专有的财务、运营和战略信息。在提供软件解决方案时，我们存储和传输大量客户数据，包括由客户或代表客户收集的敏感和专有数据以及个人信息。我们的软件解决方案通常是记录系统、参与系统以及越来越多的客户全部或部分业务的智能系统，通过我们的软件解决方案处理的数据对他们的业务至关重要。与许多其他企业一样，我们经历过网络攻击和数据安全事件，并将继续面临遭受攻击和数据安全事件的风险。随着我们业务的增长，我们软件解决方案的用户数量以及我们收集和存储的信息量都在增加，我们的品牌得到了更广泛的认可，这使得我们更容易成为恶意活动的目标。不能保证我们采取的安全措施将防止恶意或未经授权访问我们的系统和信息。此外，任何安全程序都不能完全消除人为错误的风险，例如员工或承包商未能遵循一个或多个安全协议。因此，尽管我们努力保护和更新我们的系统、产品和网络，但我们可能无法预见网络攻击，无法及时发现安全事件或对其做出反应，也无法实施足够的预防措施，这些措施中的任何一项都可能使我们面临损失、诉讼和潜在责任的风险。此外, 我们的一些第三方服务提供商还代表我们收集和/或存储我们的敏感信息和客户数据，这些服务提供商也受到类似的网络攻击和其他恶意互联网活动的威胁。
如果我们的安全措施或我们第三方服务提供商的安全措施由于我们的员工、我们的合作伙伴的员工、我们的客户的员工或任何第三方的不当行为或恶意活动，或由于任何人为错误或疏忽、产品缺陷或其他原因而被破坏，从而导致丢失、被盗、误用、未经授权的披露或未经授权访问客户数据或其他敏感信息，我们也可能对我们的客户以及我们或我们的客户存储其信息的个人或组织承担责任。如果我们遇到大范围的安全漏洞，我们不能确定我们的保险覆盖范围是否足以补偿我们实际发生的责任，或者我们是否会继续以合理的条款获得保险，或者根本不能。此外，安全漏洞可能导致声誉受损，对我们吸引新客户的能力产生不利影响，并导致现有客户减少或停止使用我们的软件解决方案。此外，如果我们的现有或潜在客户认为我们的软件解决方案容易受到攻击，或者认为我们的安全措施不充分(即使在没有特定问题或威胁的情况下)，可能会降低市场对我们软件解决方案的接受度，并导致我们失去客户。法律和监管
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围绕数据安全和治理的环境正在发生重大变化，监管机构和消费者都在越来越多地对与数据相关的问题采取行动，一旦发生数据安全事件，这可能会增加声誉、经济和其他损害。
服务中断和其他基础设施性能问题可能会损害我们的声誉，并对我们吸引和留住客户的能力产生不利影响。
我们寻求在我们的技术基础设施中保持足够的过剩容量，以满足所有客户的需求，包括促进现有客户部署的扩展和新客户部署的调配。我们已经并可能在未来经历我们的技术基础设施的网站中断、服务中断和其他性能问题。这些问题可能由多种因素引起，包括基础设施更改、停电或网络中断、火灾、洪水或其他影响我们云计算平台提供商的自然灾害、人为或软件错误、病毒、安全漏洞、欺诈或其他恶意活动、客户使用量激增以及分布式拒绝服务攻击。如果我们的技术基础设施跟不上用户数量和数据量的增长，或者我们无法避免服务中断和性能问题，或者无法快速解决它们，这可能会对我们吸引新客户的能力产生不利影响，导致现有客户流失，损害我们的声誉，任何或所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们软件解决方案中的错误、缺陷或其他中断可能会损害我们的声誉，导致我们失去客户，并导致纠正问题的巨额支出。
我们的客户使用我们的软件解决方案来管理其业务的关键方面，我们的软件解决方案性能中的任何错误、缺陷或其他中断，包括与我们的某些软件解决方案所依赖的第三方合作伙伴有关的任何错误、缺陷或其他中断，都可能导致我们客户的数据丢失或损坏，以及我们客户的业务中断，这可能会损害我们的声誉。我们为我们的软件解决方案提供持续更新，这些更新在首次引入时可能包含未检测到的错误。过去，我们的软件更新在发布后会发现错误、失败、漏洞和错误，未来可能会出现类似的问题。我们的软件解决方案中真实或预期的错误、故障、漏洞或错误可能会导致负面宣传、声誉损害、客户流失、延迟市场接受我们的软件解决方案、失去竞争地位、扣留或延迟向我们付款、客户就其遭受的损失提出索赔以及潜在的诉讼或监管行动。在任何此类情况下，我们可能需要花费额外的资源来帮助纠正问题，或者我们可能选择花费额外的资源来采取纠正措施，即使在不需要的情况下也是如此。纠正任何重大错误、缺陷或其他中断所产生的成本可能是巨大的，可能不会有任何相应的收入增长来抵消这些成本。此外，我们可能没有购买足够的保险来赔偿因我们的软件解决方案中的错误、缺陷或其他中断而引起的索赔所造成的任何损失。
隐私和数据安全法律法规可能会增加成本，减少对我们软件解决方案的需求。
我们存储和传输与员工和其他个人相关的个人信息，我们的客户使用我们的技术平台存储和传输与其客户、供应商、员工和其他行业参与者相关的大量个人信息。联邦、州和外国政府机构过去已经通过，将来也可能通过有关收集、使用、处理、存储和披露从客户和其他个人获得的个人或身份识别信息的法律和法规。例如，加州消费者隐私法案(California Consumer Privacy Act)为加州居民创造了新的数据隐私和安全权利。同样，欧盟和美国以及其他司法管辖区在联邦和州一级以及其他司法管辖区都有许多现有和拟议中的法律和法规，可能会在影响我们业务的领域施加新的义务。这些新的义务可能会增加我们提供服务的成本和复杂性，并将我们管理层的注意力从追求战略目标上转移开。
除了政府监管外，隐私权倡导者和行业团体可能会提出各种自律标准，这些标准可能在法律上或合同上适用于我们的业务。随着新的法律、法规和行业标准的生效，以及我们扩展到新的司法管辖区、邻近市场或潜在的符合我们战略计划的垂直市场，我们将需要了解和遵守各种新的要求，这可能会导致显著的额外成本。这些法律、法规和行业标准可能会对我们的业务产生负面影响，包括增加我们的成本和运营费用，和/或延迟或阻碍我们部署新的或现有的核心功能或价值+服务。不遵守这些法律、法规和行业标准可能会导致负面宣传，使我们受到罚款或处罚，使我们面临诉讼，或者导致我们要求修改或停止现有的商业做法。此外，遵守此类法律、法规和行业标准的成本以及由此带来的其他负担可能会对我们的客户使用我们的软件解决方案收集、使用、处理和存储个人信息的能力或意愿产生不利影响，这可能会降低对他们的总体需求。此外，隐私和数据安全问题可能会导致我们客户的客户、供应商、员工和其他行业参与者拒绝提供允许客户有效使用我们的应用程序所需的个人信息。这些结果中的任何一个都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
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我们在电子支付服务业务中面临风险，这些风险可能会对我们的业务和/或经营业绩产生不利影响。
在我们的电子支付服务业务中，我们为客户处理入站和出站支付提供便利。这些付款是通过我们的保荐清算行、信用卡支付处理商和我们可能不时与之签约的其他第三方电子支付服务提供商来支付的。我们的电子支付服务使我们面临许多风险，包括但不限于，在我们的电子支付服务生态系统中，与有争议或欺诈交易相关的客户成本的责任，以及其他欺诈事件。如果我们被发现违反了我们的法律、法规或合同要求，我们可能会被处以罚款或罚款、停止令、强制性产品更换或其他可能对我们的经营结果产生不利影响的责任。此外，在我们的第三方电子支付服务提供商处理电子支付交易方面，我们面临财务风险。我们的客户和其他用户之间的电子支付交易可能会因各种原因被退回，例如资金不足、欺诈或停止付款订单。如果我们或我们的电子支付服务提供商无法从客户的账户中收取此类金额，我们将承担交易金额的最终损失风险。此外，可能广泛采用快速发展的金融技术产品，包括例如区块链或其他分布式分类账技术，这可能会对支付处理方式、付款人和收款人通常使用的支付方法的组合产生重大影响，因此存在一个总体风险，即潜在地广泛采用快速发展的金融技术产品，包括区块链或其他分布式分类账技术，这可能会对支付处理的方式、付款人和收款人传统上使用的支付方法的组合产生重大影响, 以及适用于此类支付的监管框架。采用颠覆性金融技术可能会显著减少我们的电子支付服务业务量和/或改变与这些支付相关的交易成本，从而减少我们的收入并增加我们的相关费用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。
电子支付服务的演变和扩展可能会使我们面临额外的风险和监管要求。
电子支付服务的发展和扩展，可能会令我们面对额外的风险和规管要求，包括但不限于规管转账和反清洗黑钱的法律和规例。这些要求在我们经营的各个市场都有所不同，几个司法管辖区在这些规则的应用和解释方面缺乏清晰度。我们遵守这些规则的努力可能需要大量的管理时间和精力，以及大量的支出，而且不能保证我们遵守所有的监管要求，特别是考虑到适用的监管框架不断变化，并受到不断变化的解释的影响。虽然我们的合规计划侧重于整个适用行业的适用法律和法规，但不能保证我们不会在一个或多个司法管辖区受到罚款、处罚或其他监管行动，也不能保证我们不会被要求调整我们的业务做法，以适应未来的监管要求。
我们的租户筛选服务业务面临风险，这些风险可能会对我们的业务和/或经营业绩产生不利影响。
我们的租户筛选服务业务受到许多复杂的法律的约束，这些法律受到不同的解释，包括FCRA和相关法规。FCRA最近受到了多起基于阶层的诉讼程序，以及大量监管调查和执法行动。此外，联邦贸易委员会和消费者金融保护局(“CFPB”)等实体有权颁布可能影响我们客户和我们业务的规则和法规。尽管我们试图构建我们的租户筛选服务，以符合相关的法律和法规，但我们可能被发现违反了这些法律和法规，我们可能会受到例行的监管询问、执法行动、集体诉讼或赔偿要求。
正如之前披露的，我们于2018年12月收到联邦贸易委员会的民事调查要求，要求提供与我们的租户筛选服务业务(“联邦贸易委员会调查”)相关的某些信息，以符合FCRA的要求。2020年4月30日，FTC工作人员通知我们，他们相信有合理的依据对我们提出索赔，因为我们被指控未能遵守FCRA的某些条款，这可能会导致罚款和禁令救济。尽管我们不同意联邦贸易委员会的立场，并积极捍卫我们的立场，但主要是为了避免旷日持久的诉讼和潜在的业务分心，我们与联邦贸易委员会进行了和解谈判，以努力解决所有因联邦贸易委员会调查而引起或与之相关的索赔和指控。这些和解谈判导致双方达成了最终协议，并在2021年1月12日提交给美国哥伦比亚特区地区法院的永久禁令和民事处罚判决的规定命令中予以纪念。我们没有承认与和解有关的任何不当行为。
在2020年第二季度，我们确定了联邦贸易委员会调查造成的损失是可能的，对损失的合理估计约为430万美元。因此，430万美元的应计费用包括在应计费用在我们截至2020年12月31日的合并资产负债表上。最终和解金额约为430万美元，于2021年1月支付。
此外，我们在2019年7月收到美国司法部的信息请求，要求提供与我们在租户筛选服务业务方面遵守SCRA的某些信息。2020年11月6日，美国司法部发布了一封不采取行动的信函，拒绝对我们采取任何行动，并结束了调查。
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由于我们参与的租户筛选交易数量众多，我们在任何执法诉讼或集体诉讼中的潜在责任可能会对我们的业务产生实质性影响，特别是考虑到某些适用的法律和法规规定了针对每个事件的罚款或处罚。任何此类执法诉讼或集体诉讼的存在，无论是否有价值，都可能对我们吸引客户的能力产生不利影响，导致现有客户的流失，损害我们的声誉，并导致我们招致辩护费或其他费用。
我们使用第三方服务提供商提供电子支付和租户筛选服务，他们不履行合同义务可能会损害我们的声誉，扰乱我们的业务，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们使用第三方电子支付服务提供商提供电子支付服务，使用第三方租户筛选服务提供商为客户提供背景和信用检查等租户筛选服务。在某些情况下，我们业务所需的功能是在我们无权访问的专有第三方系统和软件上执行的。这些服务提供商未能向我们提供准确和及时的信息，未能履行其对我们的合同义务，或未能与我们续签合同，可能会导致对我们的直接责任，损害我们的声誉，导致我们的业务严重中断，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的企业文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能在成长过程中继续培育这种文化，我们可能会失去我们的文化所培养的激情、创造力、团队合作、专注和创新。
我们相信，我们的文化过去一直是，并将继续是我们成功的关键因素。如果我们在成长和发展过程中不继续发展我们的企业文化或保持我们的核心价值观，我们可能无法培养我们认为支持我们成长所需的激情、创造力、团队合作、专注和创新。如果不能保持我们的文化，可能会对我们招聘和留住人员以及有效地专注于和追求我们的战略目标的能力产生负面影响。此外，我们员工证券持有人可获得的流动性可能会导致我们员工之间的财富差距，这可能会对员工之间的关系和我们的整体文化产生不利影响。作为一家上市公司，随着我们的成长和成熟，我们可能会发现很难保持我们的企业文化。新冠肺炎疫情只会加剧这一困难，它导致了旅行限制、隔离、就地避难命令以及类似的政府命令和限制，这些命令和限制共同加大了员工互动、沟通和创新的难度。
我们依赖高技能人才，如果我们无法留住或聘请更多的合格人员，或者如果我们失去了管理团队的关键成员，我们可能无法实现我们的战略目标，我们的业务可能会受到损害。
我们的成功和未来的增长在一定程度上取决于我们的高管和其他关键员工的持续服务。由于聘用或离职这些人员，我们的高管或其他关键员工可能会发生变化，这可能会扰乱我们的业务。失去一名或多名高管或其他关键员工可能会对我们的业务产生不利影响。此外，为了执行我们的增长计划和实现我们的战略目标，我们必须继续在整个组织内吸引和留住高素质和积极进取的人员。特别是，为了继续增强我们的软件解决方案，增加新的和创新的核心功能和/或价值+服务，以及开发新产品，我们必须扩大我们的研究和产品开发组织的规模，包括聘用高技能的软件工程师。我们行业内对软件工程师的竞争非常激烈，支付给这些专业人员的薪酬继续面临上升的压力。此外，为了让我们的软件解决方案获得更广泛的市场接受，扩大我们的客户基础，并寻求与我们的战略计划相一致的邻近市场，以及潜在的新垂直市场，我们将需要继续扩大我们的销售和营销以及客户服务和支持组织的规模。寻找、招聘、培训和留住合格的人员是困难的，需要投入大量的时间和资源。
与我们竞争经验丰富的人才的许多公司都比我们拥有更大的知名度和财力。此外，我们的总部设在加利福尼亚州的圣巴巴拉，那里通常不被认为是一个著名的商业中心，由于我们的地理位置，吸引合格的专业人士是具有挑战性的。因此，我们可能比我们的竞争对手更难招聘和留住技术人员。如果我们聘用其他公司的员工，他们的前雇主可能会试图断言我们或这些员工违反了他们的法律义务，从而分流了我们的时间和资源。此外，未来和现有的员工通常会考虑他们获得的与就业相关的股权奖励的价值。如果我们股权奖励的感知价值下降，或者如果我们的A类普通股价格经历重大波动，这可能会对我们招聘和留住高技能员工的能力产生不利影响。如果我们不能吸引和留住必要的人员来执行我们的增长计划，我们可能无法实现我们的战略目标，我们的经营业绩可能会受到影响。
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我们参与的垂直市场竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的业务可能会受到损害。
基于云的业务管理软件的整体市场是全球性的，竞争非常激烈，并且随着多种因素(包括技术、运营要求和法律法规的变化)而不断发展。虽然我们专注于向房地产垂直行业提供特定于行业的基于云的业务管理软件解决方案，但我们与其他垂直云解决方案提供商以及跨多个垂直行业提供广泛的基于云的解决方案的水平云解决方案提供商展开了竞争。我们的竞争对手包括老牌垂直软件供应商，以及市场上的新进入者。我们还面临着来自众多云解决方案提供商的竞争，这些提供商几乎完全专注于一个或多个点解决方案。云提供商之间的持续整合可能会导致竞争显著加剧。我们的许多竞争对手和潜在竞争对手规模更大，知名度更高，运营历史更长，资源也明显更多。因此，我们的竞争对手或许能够更快速、更有效地应对新的或不断变化的机遇、技术、运营要求和行业标准，以及新冠肺炎疫情带来的新挑战。此外，我们现有的和潜在的竞争对手可能会开发、营销和销售与我们的软件解决方案功能相当的新技术，这可能会导致我们失去客户，减缓新客户的增长速度，和/或导致我们降低价格以保持竞争力。由于所有这些原因，我们可能无法有效地与当前和未来的竞争对手竞争，这可能会损害我们的业务。
随着我们现有软件解决方案的市场成熟，或者当前和未来的竞争对手推出与我们竞争的新产品或服务，我们可能会面临定价压力，无法与现有客户续订订阅协议，无法增加对我们价值+服务的采用和使用，也无法以与我们当前的定价模式和运营预算一致的价格吸引新客户。我们最终可能不得不改变我们的定价模式或提供定价激励，这可能会对我们的收入产生不利影响，即使采用和使用保持不变。我们定价模式的变化可能会损害我们的客户保留率和我们吸引新客户的能力，无论是与我们的核心解决方案或我们的价值+服务相关，这都可能对我们的运营业绩产生不利影响。
面向中小型企业的企业管理软件(“SMB”)是一个不断发展的市场。如果市场规模小于预期，或者向基于云的业务管理软件过渡或在云业务管理软件之间过渡放缓，我们的运营业绩可能会受到不利影响。
我们为房地产垂直领域的中小企业提供基于云的业务管理软件，并将根据我们的战略计划评估进入新市场或邻近市场的情况。我们的成功在一定程度上将取决于中小企业继续广泛采用基于云的业务管理软件。面向中小型企业的特定于行业的、基于云的业务管理软件的市场，无论是在一般情况下，还是在房地产市场中，都在不断发展，而且规模相对较小。这一市场的持续扩张取决于众多因素，包括基于云的业务管理软件相对于不同的点解决方案的成本和感知价值、中小企业从其现有软件系统过渡或以其他方式改变其现有业务实践的意愿，以及基于云的解决方案提供商解决安全、隐私、可用性和其他问题的能力。如果中小企业不继续广泛采用基于云的业务管理软件，我们的收入增长速度可能会低于我们的预期，甚至可能会下降，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。此外，很难估计中小企业在任何特定时期愿意过渡到基于云的垂直业务管理软件或在垂直云业务管理软件之间过渡的速度，这使得很难估计基于云的业务管理软件在任何时间点的总体规模和增长率，也很难预测收入增长或市场份额。这一过渡率可能会受到新冠肺炎疫情的负面影响，因为客户可能会推迟决定采用我们的核心产品，或者扩大对我们价值+服务的使用，因为他们寻求减少或推迟在企业内部的支出。
如果我们不能增加对较大客户的软件解决方案的销售额，同时降低为这些客户提供服务的相关风险，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。
虽然我们计划继续向较小的公司或公司营销和销售我们的软件解决方案，但我们的增长战略在一定程度上依赖于增加我们的软件解决方案在房地产垂直领域内对较大客户的销售。向大客户销售可能涉及向小企业销售中不存在或程度较小的风险。随着我们寻求增加对更大客户的销售，我们可能会在销售和营销工作上投入相当多的时间和财力。此外，我们可能会面临更长的销售周期，在完成部分销售时会遇到更少的可预测性和更激烈的竞争。我们向较大客户销售软件解决方案的能力可能在一定程度上取决于我们开发功能或实施定价政策的能力，这些功能是特定客户独有的，或者是在由较大客户主导的细分市场中取得成功所必需的。此外，由于与较大客户有关的安全漏洞或其他性能问题可能会对这些客户造成更大的经济损害和更多的负面宣传，因此为这类客户提供服务会增加财务和声誉风险。如果我们不能增加对较大客户的软件解决方案的销售额，同时降低为这些客户提供服务的相关风险，我们的业务和运营结果可能会受到影响。
如果我们不能推出成功的增强功能，包括新的和创新的核心功能和/或价值+服务，或针对相邻市场或其他垂直市场的新产品，我们的运营业绩可能会受到不利影响。
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软件行业的特点是技术进步迅速，行业标准不断变化，客户需求不断变化，竞争激烈。我们能否吸引新客户，增加现有客户的收入，并扩展到邻近市场或潜在的新垂直市场，在一定程度上取决于我们是否有能力通过引入新的创新核心功能和/或价值+服务来增强现有软件解决方案的功能，这些功能和/或价值+服务与技术发展保持同步，并满足客户不断变化的业务需求。此外，我们的长期增长在一定程度上取决于我们为邻近市场推出新产品的能力，以及我们通过与我们的战略计划一致的市场验证过程确定的潜在的更多垂直市场。市场对我们当前和未来软件解决方案的接受程度将取决于众多因素，包括我们的软件解决方案相对于竞争产品的定价、对我们软件解决方案相对于竞争产品的安全性、保密性和可用性的看法，以及我们对核心功能、价值+服务和产品的更新和增强的上市时间。如果我们不能成功地增强现有软件解决方案的功能，并及时开发或获得在邻近市场获得市场认可的新产品以及与我们的战略计划一致的更多垂直市场，我们的收入增长速度可能会低于我们的预期，甚至可能会下降，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。
我们的业务在很大程度上依赖于现有客户续订我们的订阅，并扩大他们对我们的价值+服务的使用，而这两者的下降都可能对我们的运营业绩产生不利影响。
为了保持或增加我们的收入并改善我们的运营业绩，我们的现有客户必须继续为使用我们的核心解决方案支付订阅费，这一费用往往会随着时间的推移而递增，并提高他们对我们的价值+服务的采用率和利用率，这一点很重要。我们不能向您保证，我们的客户将续订我们的订阅，我们的现有客户将继续扩大他们对我们的Value+服务的采用和利用，或者他们将完全使用我们的Value+服务。如果我们的现有客户不续订他们的订阅，并增加他们对我们现有的或新开发的增值服务的采用和利用，我们的收入增长速度可能会低于我们的预期，甚至可能会下降，这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。现有客户的流失可能会对我们的声誉和我们通过口碑经济高效地获得新客户的能力产生重大影响。现有客户数量的减少，即使被新客户的增加所抵消，也可能会减少我们的收入和运营利润率。我们可能需要使用成本越来越高的销售和营销工作，并在研究和产品开发方面进行大量投资，以引入最终未被客户广泛采用的增值服务。在这两种情况下，我们都可能在不相应增加收入的情况下大幅增加成本。此外，我们可能无法确定客户的业务所需的价值+服务，在这种情况下，我们可能会错失增加收入的机会。我们可能会体验到更低的订阅续约率，以及更低的价值+服务采用率和利用率, 由于新冠肺炎大流行，消费者可能会寻求减少或推迟在企业内部的支出。
我们目前的所有收入都是通过向房地产垂直行业的客户和用户销售而产生的，对该垂直行业或我们的客户或其中的用户产生不利影响的因素也可能对我们产生不利影响。
我们预计，在可预见的未来，我们的房地产客户和用户将继续占我们收入的很大一部分或全部。对我们软件解决方案和服务的需求可能会受到房地产行业独有的因素的影响，这些因素会对我们的客户和用户产生不利影响。如果垂直市场本身下降，我们的客户可能会决定不续订，或者他们可能会停止使用我们的Value+服务，以降低成本以保持竞争力。此外，我们可能会因为房地产行业内的收购或整合、我们的房地产客户面临的破产或其他财务困难、对房地产行业产生负面影响的新的或强化的法律或监管制度以及房地产行业特有的条件或趋势(如影响租赁市场的经济因素)而流失房地产客户。新冠肺炎疫情导致的失业率、监管和金融不确定性的大幅上升，可能会对房地产垂直行业的业务产生不成比例的影响，进而可能对我们的客户和用户造成不成比例的影响，从而影响我们的业务、财务状况和经营业绩。除上述风险外，潜在的广泛采用快速发展的金融或其他颠覆性技术产品可能会对房地产垂直行业产生重大影响，即使颠覆性技术不是专门设计为直接应用于房地产行业，还有一个总体风险。采用这些新技术可能会显著减少我们客户和用户的数量或需求，从而减少我们的收入，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。
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我们的增长在一定程度上取决于我们与第三方的战略关系，如果我们不能成功地建立或维持这些关系，我们在目标市场竞争或增加收入的能力可能会受到损害。
为了发展我们的业务，我们预计我们将继续依赖我们与第三方的关系，包括云计算服务提供商、电子支付、租户筛选和保险服务提供商，以及支持我们软件解决方案交付的其他第三方。确定合作伙伴、谈判协议和维护关系需要大量的时间和资源。我们的竞争对手可能比我们更有效地与第三方建立经济高效的关系，以增强他们的产品和服务，使他们能够提供更具竞争力的价格，或者为他们的客户提供其他好处。此外，我们的竞争对手或其他公司收购我们的合作伙伴可能会导致愿意与我们建立或保持关系的现有和潜在战略合作伙伴的数量减少，并可能提高我们可以获得的产品或服务的价格。如果我们不能成功地建立或维持与第三方的关系，我们在市场上竞争或增加收入的能力可能会受到损害，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们依赖于由第三方运营的云计算平台和计算基础设施，这些业务的任何中断都可能对我们的运营业绩产生不利影响。
我们目前依赖由Amazon Web Services和其他第三方云计算服务提供商运营的云计算资源来支持我们向客户提供的产品和服务。这些云计算服务提供商可能会遇到我们无法控制的服务中断，甚至可能跨越多个地区，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，他们可能无法为我们提供所需的额外计算资源，以便在我们不断增长的客户群之前扩展我们的基础设施。如果出现上述任何问题，我们可能需要将云计算资源迁移到其他云计算服务提供商，或添加新的计算资源。如果我们的任何云计算服务提供商被迫从地区性或多地区性中断中恢复，将我们的所有服务迁移到其他地区可能需要付出巨大的努力。与我们签约的任何这些服务提供商面临的问题，或他们提供的服务级别的变化，都可能对我们客户的体验产生不利影响，导致客户存储的信息丢失或损坏，这可能损害我们的声誉，削弱我们吸引和留住客户的能力，并使我们承担潜在的责任，其中任何一项都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的平台必须与其他公司开发的各种设备、操作系统和浏览器相集成，如果我们不能确保我们的软件解决方案能够与这些设备、操作系统和浏览器进行互操作，我们的软件解决方案可能会降低竞争力，我们的运营结果可能会受到损害。
我们通过各种操作系统和互联网提供我们的软件解决方案。我们依赖于我们的平台与第三方设备、桌面和移动操作系统以及我们无法控制的Web浏览器的互操作性。此类设备、系统或网络浏览器中的任何更改，如果降低我们软件解决方案的功能或给予竞争对手服务优惠待遇，都可能对我们软件解决方案的采用和使用产生不利影响。此外，为了提供高质量的软件解决方案，我们将需要不断增强和修改我们的功能，以跟上互联网相关硬件、iOS和Android等移动操作系统、浏览器和其他软件、通信、网络和数据库技术的变化。我们可能无法成功地开发与这些设备、操作系统、网络浏览器和其他技术一起有效运行的增强和修改功能，或者不能及时将它们推向市场。此外，有关新网络平台或技术的时间或性质的不确定性，以及对现有平台或技术的修改，可能会增加我们的研究和产品开发费用。如果我们的客户很难访问和使用我们的软件解决方案，我们的软件解决方案可能会降低竞争力，我们的运营结果可能会受到不利影响。
如果我们的物业管理客户不再要求居民提供业主保险的法律责任证明，如果保险费下降或被保险人遭受的损失超过预期，我们的经营业绩可能会受到损害。
我们通过一家全资子公司为房东保险提供法律责任，从而产生收入。我们的一些物业管理客户要求居民提供房东保险的法律责任证明，并提出让居民对房东保险单承担法律责任。如果租房需求下降，或者我们的物业管理客户认为可能会下降，这些客户可能会降低租金，不再要求居民提供业主保险的法律责任证明，以降低整体租赁成本，使他们的租赁产品更具竞争力。如果我们的物业管理客户不再要求居民提供房东保险的法律责任证明，或者选择让居民参加竞争提供商提供的保险计划，或者如果保险费以其他方式下降，我们的保险服务收入可能会受到不利影响。此外，我们承保我们对房东保险单的法律责任，我们的保险伙伴要求我们保留一笔准备金，以支付保单下的潜在索赔。虽然我们的保单有每次发生的限制，但在任何特定时期或总体上对我们提出的索赔金额都没有限制。如果投保人的索赔意外增加，我们的准备金可能不足以支付保单规定的责任。如果我们被要求向投保人支付比目前准备金高得多的金额，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
20

我们的保险业务受到州政府的监管，这可能会限制我们保险业务的增长，并给我们带来额外的成本。
我们与保险相关的全资子公司和第三方服务提供商在多个单独的州保险部门持有许可证。总体而言，我们在经营保险业务方面受到州政府的监管和监督，这包括我们对房东保险和租户保险业务的法律责任。这种监管可能会增加遵守监管规定的成本，限制或限制我们提供的产品或服务或提供这些产品或服务的方法，并使我们受到监管行动或程序的影响，从而限制我们保险业务的增长。我们在获得许可的司法管辖区继续保持这些保险牌照的能力取决于我们是否遵守每个司法管辖区的监管机构不时颁布的规章制度。此外，我们经常接受国家对保险公司和代理机构事务的定期审查、审计和调查，任何这些都可能导致大量管理时间或财政资源的支出。 一般而言，这些机构被赋予相对广泛的自由裁量权，可以授予、续签和吊销许可证和批准，并实施和解释规章制度。因此，我们可能被禁止或暂时停止从事我们的保险业务的部分或全部活动，或被罚款或处罚。我们不能保证我们的保险业务可以像过去一样继续在任何司法管辖区进行，也不能保证我们将来能够扩大我们的保险业务。
如果我们不能提供有效的客户服务和/或有效地维护和推广我们的品牌，可能会损害我们与现有客户的关系，并对我们吸引新客户的能力和我们的经营业绩产生不利影响。
我们的业务在一定程度上取决于我们满足客户需求的能力，包括提供满足客户业务需求的软件解决方案，以及提供入职服务和持续的客户服务。一旦部署了我们的软件解决方案，我们的客户就会依赖我们的客户服务组织来解决与他们使用我们的解决方案相关的技术问题。由于我们不单独向客户收取支持服务费用，因此对我们支持服务的需求增加会增加成本，而没有相应的收入，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。此外，我们的销售流程高度依赖于我们软件解决方案的易用性、我们的声誉以及现有客户的积极推荐。任何未能保持高质量或反应迅速的客户服务，或市场认为我们没有保持高质量或反应迅速的客户服务，都可能损害我们的声誉，导致我们失去客户，并对我们向潜在客户销售软件解决方案的能力产生不利影响。
我们相信，维护和推广我们的品牌对于获得人们对我们软件解决方案的广泛认知和接受，以及保持和扩大我们的客户基础至关重要。我们还认为，随着房地产行业竞争的加剧，品牌认知度的重要性将会增加。如果我们不继续建立对我们品牌的认知，与那些品牌知名度比我们更高的公司相比，我们可能会处于竞争劣势。维护和推广我们的品牌在一定程度上取决于我们是否有能力继续提供新的、创新的核心功能、价值+服务和一流的客户服务，以及我们销售和营销工作的有效性。如果我们不能提供满足客户业务需求的产品和功能，或者我们不能满足客户对客户服务的期望，可能会削弱我们的品牌，损害我们的声誉。维护和提升我们的品牌可能需要我们进行大量投资，而这些投资可能不会带来相应的收入增长。如果我们不能成功地维护和推广我们的品牌，或者如果我们进行的投资没有被增加的收入所抵消，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
不保护我们的知识产权可能会削弱我们保护我们专有技术和品牌的能力，这可能会损害我们的业务。
我们目前依靠专利法、商标法、著作权法和商业秘密法、商业秘密保护以及与员工、客户、合作伙伴和其他人签订的保密或许可协议来保护我们的知识产权。我们的成功和竞争能力在一定程度上取决于我们是否有能力继续保护我们的知识产权，包括我们的专有技术和我们的品牌。如果我们不能充分保护我们的专有权利，我们的竞争对手可能会利用我们开发的知识产权来改进他们自己的产品和服务，这可能会损害我们的业务。为了监察和保护我们的知识产权，我们可能需要投入大量资源。为保护和执行我们的知识产权而提起的诉讼可能代价高昂、耗时长，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们的部分知识产权受损或损失，或者需要我们支付昂贵的版税。此外，我们执行知识产权的努力，可能会遇到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。因此，我们可能无法阻止第三方侵犯或挪用我们的知识产权。我们未能确保、保护和执行我们的知识产权，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
21

我们可能会被第三方起诉，指控我们侵犯了他们的所有权，这可能会导致我们产生巨额费用，并要求我们支付大量损害赔偿金。
我们的成功在一定程度上取决于我们没有侵犯他人的知识产权。我们的竞争对手以及许多其他实体和个人可能合法地拥有或声称拥有与我们的技术或软件解决方案相关的知识产权，包括但不限于我们在内部开发和制造和/或收购的技术。我们的竞争对手或其他第三者可能会不时声称我们侵犯了他们的知识产权。任何索赔或诉讼，不管是非曲直，都可能导致我们招致巨额费用，如果成功地对我们主张，可能会要求我们支付大量损害赔偿、和解费用或持续的版税付款，要求我们遵守其他不利的许可和其他条款，或者阻止我们以当前形式提供软件解决方案。即使索赔不会导致诉讼或得到对我们有利的解决方案，这些索赔以及解决索赔所需的时间和资源也可能转移我们管理层和关键人员对业务运营的注意力，损害我们的经营业绩。
我们的软件解决方案同时包含第三方和开源软件，这可能会对我们的专有源代码构成风险和/或引入安全漏洞，并可能对我们的业务和运营业绩产生负面影响。
我们在软件解决方案中使用开源软件，并期望在未来继续这样做。我们受制于的许多开源许可证的条款没有得到美国或外国法院的解释，而且存在这样的风险，即开源许可证的解释方式可能会对我们提供或分发软件解决方案的能力施加意想不到的条件、限制或成本。此外，我们可能会不时面临第三方的索赔，声称拥有或要求发布我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品(可能包括我们的专有源代码)的所有权或要求发布，或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能会导致诉讼，这可能会让我们付出高昂的抗辩代价，并可能要求我们免费提供源代码、购买昂贵的许可证或停止提供所涉及的功能，除非我们能够重新设计它们以避免侵权。这一重新设计过程可能需要大量额外的研究和产品开发资源，而我们可能无法成功或及时地完成。除了与许可要求相关的风险外，使用某些开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不提供对软件来源的担保或控制。我们还在我们的软件解决方案中使用第三方商业软件，并期望在未来继续这样做。第三方商业软件是在我们直接控制之外开发的，可能会带来难以预见或缓解的安全漏洞。进一步, 不能保证第三方软件开发商或开源软件提供商会继续积极开发我们使用的第三方软件。如果正在使用的第三方软件的开发停止，可能需要大量的工程工作来创建内部解决方案。这些风险也可能难以消除或管理，并可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
未来潜在的债务风险可能会对我们的财务状况产生不利影响，而未来的融资协议可能会包含限制性的经营和财务契约。
我们可能会在未来承担更多债务和/或达成新的融资安排。我们是否有能力支付开支、继续遵守任何未来债务工具的公约，以及就我们的债务支付费用、利息和本金的能力，将视乎我们的经营表现和市场状况等因素而定。因此，我们的现金流可能不足以让我们支付未来债务的本金和利息，并履行我们的其他业务和客户义务。
22

我们使用我们的净营业亏损结转和某些其他税收属性的能力可能是有限的。
截至2020年12月31日，我们结转的州净运营亏损为4650万美元，将于2028年开始到期。截至2020年12月31日，我们还获得了联邦和州研发信贷结转，分别为410万美元和1150万美元。联邦信用结转将于2040年开始到期，而州信用结转将无限期适用。根据修订后的1986年美国国税法第382条，如果一家公司经历了“所有权变更”，该公司利用变更前净营业亏损结转和其他变更前税收属性(如研究税收抵免)来抵消变更后收入和税收的能力可能是有限的。一般来说，如果“5%的股东”在三年滚动期间的累计所有权变动超过50%，就会发生“所有权变动”。类似的规则可能适用于州税法。我们现有的净营业亏损和/或信贷结转可能会受到之前所有权变更产生的限制，未来我们股票的发行可能会导致所有权变更。此外，我们利用已收购或未来可能收购的公司的净营业亏损和/或信贷结转的能力可能会受到限制。还有一种风险是，由于法律变更，例如暂停使用净营业亏损结转或其他不可预见的原因，我们现有的净营业亏损结转可能到期或无法用于抵消未来的所得税负债。
我们的业务可能会受到全球经济发展的不利影响，包括如果我们寻求扩大对美国以外客户的销售。
到目前为止，我们已经从美国以外的客户那里实现了一笔微不足道的收入。尽管如此，我们仍可能受到全球经济或特定国家(如中国)的经济、监管或其他发展的影响，因为我们的某些客户的业务可能设在国际司法管辖区或与国际司法管辖区有重要联系。 例如，这可能会影响我们以经济高效的方式满足客户要求的能力，或者影响我们的客户扩大与我们的关系的能力。 此外，就我们寻求将我们的业务扩展到国际市场的程度而言，这种扩张将需要大量的资源和管理层的关注，并将使我们面临额外的监管、经济、地理和政治风险。由于我们在国际运营方面的经验有限，以及美国和国际市场之间的巨大差异，任何国际扩张努力都可能无法在美国以外创造对我们的软件解决方案的需求，或者无法在我们可能进入的任何国际市场有效地销售我们的软件解决方案。新冠肺炎疫情造成的严重干扰，特别是在欧盟和亚洲的某些国家，可能会对我们扩大对美国以外客户销售的能力产生长期的负面影响。如果我们投入大量的时间和资源来扩大我们的国际业务，而不能成功地做到这一点，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。
与我们的A类普通股相关的风险
无论我们的经营业绩如何，我们A类普通股的市场价格可能会波动或下降，这可能会给我们的股东带来重大损失。
我们A类普通股的市场价格一直非常不稳定，而且很可能继续如此，我们A类普通股价格的波动可能会导致您的全部或部分投资损失。有多种因素可能导致我们A类普通股的市场价格波动，其中许多因素是我们无法控制的。在过去，在整个市场和特定公司证券的市场价格出现波动之后，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起诉讼，无论其是非曲直或最终结果如何，任何此类诉讼都可能导致巨额费用和转移我们管理层的注意力，从而对我们的经营业绩和/或我们A类普通股的价格产生不利影响。
我们普通股的双重股权结构将投票控制权集中在有限数量的股东手中，包括我们的高管、董事和主要股东，这有效地限制了您影响公司事务的能力。
我们的B类普通股每股有10个投票权，我们的A类普通股每股有1个投票权。截至2020年12月31日，我们B类普通股的流通股持有人，包括我们的高管、董事和主要股东，总共持有我们流通股总投票权的约90%。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票权比例为10：1，我们B类普通股的持有者共同控制了我们已发行股本的大多数总投票权，因此控制了我们大多数董事的选举，从而有权控制我们的事务和政策，包括任命管理层和战略决策，以及由我们的普通股持有者投票表决的事项。 我们主要股东的利益可能与我们的A类普通股持有人的利益不一致或相反。这种集中控制还可能延迟、阻止或阻止控制权变更交易，剥夺我们的股东获得股本溢价的机会，或者对我们A类普通股的市场价格产生负面影响。此外，我们B类普通股持有者的转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，但有限的例外情况除外。随着时间的推移，将我们的B类普通股转换为A类普通股将增加我们B类普通股持有者的相对投票权，这些持有者将长期保留他们的股份。
23

我们无法预测我们的资本结构可能对我们的股价产生的影响。
广受关注的股票指数提供商标普道琼斯(S&P Dow Jones)宣布，拥有多个股票类别的公司将没有资格被纳入其某些指数。因此，我们的A类普通股将不符合这些股票指数的资格。此外，另一家广受关注的股票指数提供商富时罗素(FTSE Russell)要求其指数的新成分股至少有5%的投票权掌握在公众股东手中。许多投资基金被禁止投资于未被纳入此类指数的公司，这些基金将无法购买我们的A类普通股。被排除在这些指数和其他指数之外可能会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力，因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。此外，几家股东咨询公司已经宣布反对使用多重股权结构。因此，股东咨询公司可能会发表对我们公司治理实践的负面评论，或者以其他方式试图促使我们改变资本结构。股东咨询公司对我们的公司治理实践或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
未来出售我们A类普通股的股票，或认为这些出售可能发生的看法，可能会压低我们A类普通股的市场价格。
在公开市场上出售我们A类普通股的大量股票，或认为这些出售可能会发生，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌，或使您更难在您认为合适的时间和价格出售您的A类普通股，并可能削弱我们通过出售额外股权证券筹集资金的能力。我们无法预测销售，或我们的股票可能可供出售的看法，将对我们A类普通股的现行市场价格产生什么影响。截至2020年12月31日，我们总共有120万份未偿还期权，如果充分行使，将导致发行额外的A类普通股或B类普通股(视情况而定)。我们的B类普通股以一对一的方式转换为A类普通股。此外，截至2020年12月31日，我们有50万个已发行的RSU，如果完全归属并以股票结算，将导致额外发行A类普通股。根据证券法，所有在行使期权(或在行使期权时发行的B类普通股股票转换时)或在归属和结算RSU时可发行的A类普通股的所有股票都已登记公开转售。因此，这些股票在发行后将能够在公开市场上自由出售。此外，在某些条件下，我们A类普通股和B类普通股的某些持有者有权要求我们提交公开转售此类股票的登记声明(对于B类普通股, A类普通股)或将此类股票纳入我们可能为我们或其他股东提交的登记声明中。这些股东的任何证券出售都可能对我们A类普通股的市场价格产生重大不利影响。
我们预计在可预见的将来不会宣布任何股息，并可能根据我们的股票回购计划回购股票。
在可预见的将来，我们从未宣布过，也不打算宣布或支付任何现金红利给我们A类普通股的持有者。此外，我们可能不时订立的未来借款安排的条款，可能会限制我们支付股息的能力。因此，投资者可能需要依赖于在价格升值后出售我们的A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现投资未来收益的唯一途径。
根据我们的股票回购计划，价格升值可能永远不会发生，但可能会进一步影响我们的股票回购。回购我们的股票可能会增加我们股票交易价格的波动性，这可能会对我们股票的交易价格产生负面影响。同样，未来宣布终止或暂停股份回购计划，或我们决定不使用股份回购计划下的全部授权回购金额，可能会导致我们股票的交易价格下降。此外，股票回购计划可能会减少我们的现金储备，这可能会影响我们为增长融资、完成收购和执行战略计划的能力。有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅注释12，股东权益，我们的合并财务报表。

一般风险因素
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中包含的反收购条款，以及特拉华州法律的条款，可能会损害收购企图。
我们修订和重述的公司注册证书以及我们修订和重述的章程中包含的条款可能会导致更困难的敌意收购、控制权变更交易或董事会或管理层的变动。除其他事项外，这些条款授权发行优先股，其权力、优先权和权利可能优先于我们的普通股，规定采用交错的三级董事会，禁止我们的股东填补我们董事会的空缺或召开特别股东大会，要求我们的已发行股本至少三分之二的总投票权投票批准我们的公司注册证书或章程的修订，并要求至少获得我们B类普通股投票权的大多数的持有者作为一个单独的类别批准。作为一家特拉华州公司，我们还必须遵守特拉华州法律的规定，包括特拉华州总公司的第203条。
24

法律，这可能会延迟、阻止或阻止控制权变更交易。第203条对我们与持有我们15%或更多普通股的人之间的合并、业务合并和其他交易施加了某些限制。特拉华州法律、我们修订和重述的公司证书或我们修订和重述的章程中的任何条款，如果具有使控制权变更交易变得更加困难、延迟、威慑或阻止的效果，都可能限制我们的股东从他们持有的我们股本中的股份获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。
政府法规和法律在不断演变，不利的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响，使我们受到诉讼或政府调查，或者以其他方式损害我们的业务。
我们受制于一般商业法规和法律，以及专门管理高度监管的房地产市场、电子支付、背景审查和保险服务市场、互联网本身、使用移动设备进行业务和通信以及我们提供的许多其他产品和服务的法规和法律。目前尚不清楚管理财产所有权、管理、租赁和投资、数据保护和个人隐私等问题的现有法律如何适用于互联网、数字内容、通信服务、网络服务以及人工智能技术和服务。解释或应用这些法律法规的不利法规、法律以及行政或司法裁决可能会减少对我们产品和服务的需求或可用性，使我们面临诉讼或政府调查，并增加我们的业务成本，任何这些都可能对我们的经营业绩产生不利影响。此外，联邦、州、地方和外国税法对以电子方式提供的服务的适用正在不断演变。新的收入、销售、使用或其他税收法律、法规、规则、法规或条例可随时制定或修订，可能具有追溯力，并可完全或不成比例地适用于通过互联网提供的服务。这些法规或修订可能会对我们的销售活动产生不利影响，因为此类税收将带来固有的成本增加，并最终可能对我们的经营业绩造成负面影响。此外，现有的税务法律、法规、规则、法规或条例可能被解释、修改或适用于我们不利，可能具有追溯力，这可能会要求我们或我们的客户支付额外的税款，并要求我们或我们的客户支付罚款或罚款。, 以及过去金额的利息。如果我们不能成功地向客户收取这些税款，我们可能需要承担这些费用，从而对我们的经营业绩产生不利影响。

1B项。路透社报道了未解决的员工评论。

他们一个也没有。

项目2、建筑、物业
我们的公司总部位于加利福尼亚州圣巴巴拉的三座相邻办公楼内。租赁面积分别约为43,700平方英尺、86,000平方英尺和35,900平方英尺。这些租约将于2032年2月到期，在我们的选举中可能会再延长两个五年任期。我们还在美国其他多个城市租赁办公空间，其中最著名的是德克萨斯州的理查森。
我们打算在增加员工和在地理上扩大业务的同时获得更多的空间。我们相信，我们现有的设施足以满足我们目前的需要，如果需要，我们将提供适当的额外或替代空间，以适应我们业务的任何此类扩展。
我们所有的设施都是租赁的，没有任何不动产。
第三项。        法律程序

我们不时参与各种调查调查、法律程序及其他与我们日常业务活动有关的事宜所引起或有关的纠纷，包括知识产权、雇佣、规管及合约事宜的诉讼。虽然该等调查调查、法律程序及其他纠纷的结果不能确切预测，但吾等相信，若个别或合并决定对吾等不利，将会对吾等的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响，吾等目前并不参与该等事宜。然而，无论提出的任何事项的是非曲直或最终结果如何，调查调查、法律程序和其他纠纷通常都可能由于辩护和和解费用、管理资源转移等因素而对我们产生不利影响。
有关法律程序的更多信息，请参阅附注11，承诺和或有事项我们的合并财务报表的一部分。
25

第四项。        煤矿安全信息披露
不适用。
第二部分

第五项：建立注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
我们普通股的市场
我们的A类普通股于2015年6月26日开始在纳斯达克全球市场公开交易，交易代码为“APPF”。在此之前，我们的A类普通股没有公开交易市场。
我们的B类普通股没有在任何证券交易所上市或交易。
纪录持有人
截至2021年2月15日，我们A类普通股的登记持有人有23人，B类普通股的登记持有人有78人。由于我们的许多A类普通股由经纪人和其他机构代表股东持有，我们无法估计这些记录持有者代表的股东总数。
股利政策
我们从未宣布或支付过我们的股本的任何现金股息。在可预见的将来，我们预计不会宣布或向我们股本的持有者支付任何现金股息，并打算保留所有未来收益，用于我们业务的增长。因此，投资者可能需要依赖于在价格升值后出售我们的A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现未来投资收益的唯一途径。投资者不应怀着获得现金股息的期望购买我们的A类普通股。
股票表现图表
下面的业绩图表将我们A类普通股的累计总回报率与标准普尔500指数和纳斯达克计算机指数进行了比较。这张图表假设在2015年12月31日收盘时，我们的A类普通股投资了100美元，标准普尔500指数和纳斯达克计算机指数也投入了100美元，并假设了任何股息的再投资。
下图中的比较是基于历史数据，并不代表，也不打算预测我们普通股的未来表现。
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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1433195/000143319521000024/appf-20201231_g1.jpg    
本业绩图表不应被视为根据《交易法》第18条的规定进行了“备案”，也不应通过引用并入我们根据《证券法》或《交易法》提交的任何其他申报文件中，除非该申报文件中明确规定了具体的引用内容。
未登记的股权证券买卖和股权证券购买
没有。
项目6.统计精选财务数据

下表显示了我们选定的各时期的历史综合财务数据。我们从本年度报告其他部分包括的经审计的合并财务报表中得出了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的财年的精选合并运营报表数据以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的精选合并资产负债表数据。我们从经审计的合并财务报表中得出了截至2017年12月31日和2016年12月31日的精选合并运营报表数据和截至2018年12月31日、2017年和2016年12月31日的精选合并资产负债表数据，这些数据不包括在本年度报告中。我们的历史结果并不一定代表我们未来预期的结果。
以下选定的历史综合财务数据应结合本年度报告中题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节和我们的综合财务报表以及本年度报告中其他地方的相关注释阅读，并通过参考对其整体进行限定。
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 截至十二月三十一日止的年度，
 
2020 (1)
2019 (2)
2018 (3)
20172016
 (单位为千，每股数据除外)
综合业务报表数据：  
收入$310,056 $256,012 $190,071 $143,803 $105,586 
成本和运营费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)(4)
119,029 101,642 73,549 55,283 44,630 
销售和市场营销(4)
58,445 51,528 33,288 28,709 28,827 
研究和产品开发(4)
48,529 39,508 24,111 16,578 12,638 
一般事务和行政事务(4)
47,480 34,478 24,891 21,199 17,979 
折旧及摊销26,790 22,395 14,576 12,699 9,935 
总成本和运营费用300,273 249,551 170,415 134,468 114,009 
营业收入(亏损)9,783 6,461 19,656 9,335 (8,423)
其他收入(费用)，净额188,897 16 (56)(96)(37)
利息(费用)收入，净额(1,849)(1,654)787 535 246 
所得税拨备前的收益(亏损)196,831 4,823 20,387 9,774 (8,214)
所得税拨备(受益于)38,428 (31,459)420 58 67 
净收益(亏损)$158,403 $36,282 $19,967 $9,716 $(8,281)
每股普通股净收益(亏损)：
基本信息$4.62 $1.07 $0.59 $0.29 $(0.25)
稀释$4.44 $1.02 $0.56 $0.28 $(0.25)
加权平均已发行普通股：
基本信息34,264 34,016 34,128 33,849 33,561 
稀释35,713 35,567 35,562 35,151 33,561 
(1)MyCase于2020年9月30日被剥离。截至剥离之日，MyCase的业绩已包含在我们的运营业绩中。请参阅附注3，资产剥离和业务合并我们的合并财务报表包括在本年度报告的其他地方，以了解有关这项交易的更多信息。
(2)我们于2019年1月7日收购了王朝。从收购之日起，王朝的业绩就已经包含在我们的经营成果中了。请参阅附注3，资产剥离和业务合并我们的合并财务报表包括在本年度报告的其他地方，以了解有关这项交易的更多信息。
(3)我们于2018年8月31日收购了WegoWise。从收购之日起，WegoWise的业绩就已包含在我们的运营业绩中。
(4)下表列出了每个费用类别中包括的基于库存的报酬费用：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019201820172016
(单位：千)
包含在成本和运营费用中的基于股票的薪酬费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)$1,506 $1,466 $1,103 $725 $471 
销售和市场营销1,415 1,271 1,034 723 442 
研究和产品开发1,818 1,411 1,079 657 382 
一般事务和行政事务4,286 3,161 3,121 3,991 3,006 
基于股票的薪酬总费用$9,025 $7,309 $6,337 $6,096 $4,301 
28

十二月三十一号，
20202019201820172016
(单位：千)
合并资产负债表数据：
现金及现金等价物和投资证券$175,289 $50,778 $101,963 $68,310 $52,860 
资本化软件开发成本，净额35,459 30,023 20,485 17,609 15,539 
总资产389,480 260,102 175,741 110,248 92,583 
递延收入2,262 4,586 3,414 7,080 7,638 
经营租赁负债41,991 36,138 — — — 
经常和长期债务，净额— 48,583 49,815 — — 
股东权益总额285,920 131,950 91,846 85,079 69,682 

第七项：公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的综合财务报表以及本年度报告中其他地方的相关注释一起阅读。这一讨论和分析包含前瞻性陈述，这些陈述基于我们目前的预期，反映了我们的计划、估计和预期的未来财务表现。这些声明涉及许多风险和不确定性，包括与新冠肺炎疫情对我们业务的预期影响以及我们的应对措施相关的风险和不确定性。由于许多因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同，包括本年度报告中题为“风险因素”的章节所阐述的因素。有关更多信息，请参阅本年度报告题为“有关前瞻性陈述的告诫”一节。

以下对我们的财务状况和运营结果进行了讨论和分析，讨论了2020和2019年的项目以及2020和2019年的同比比较。关于2018年项目的讨论以及2019年与2018年的同比比较，请参阅第二部分。项目7。我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析》。
概述
我们为房地产行业的客户提供创新的软件、服务和数据分析。我们的行业专用、基于云的解决方案主要由物业经理使用，物业管理业务生态系统中的许多其他客户也使用我们的解决方案。其他组别包括业主、准租户、租户和服务提供者，我们统称他们为“用家”。虽然具体功能因产品而异，但我们的核心解决方案旨在帮助我们的客户实现业务数字化转型，解决关键业务运营问题，并提供卓越的客户服务。除了我们的核心解决方案之外，我们还提供一系列可选但通常是关键业务的价值+服务，旨在增强、自动化和简化对我们客户的业务至关重要的流程和工作流。我们的Value+服务通常按需提供，使我们的客户能够根据其特定的运营需求调整我们的产品。
我们的物业管理解决方案和服务为我们的客户提供了自动化基本业务流程的记录系统、增强客户与各种用户之间业务互动的参与系统以及旨在利用数据预测和优化业务工作流程以提高客户业务效率的智能系统。我们的移动优化软件解决方案专为跨多个设备和操作系统而设计。我们的软件解决方案以服务的形式提供，使用基于云的现代架构进行托管，并在一定程度上使用人工智能技术。这一架构带来了丰富的数据集，这些数据集在我们的客户和用户群中具有一致的模式，并使我们能够为客户和用户部署数据驱动的产品和服务。
29

2008年，我们推出了APM，这是一款物业管理解决方案，旨在满足物业管理公司及其商业生态系统的独特运营和业务需求。认识到我们的客户及其业务生态系统将从额外的业务关键型服务中受益，我们从2009年开始推出了一系列价值+服务。我们的Value+服务是为物业管理业务的具体工作流程量身定做的，一般分为营销和租赁、电子支付服务、业务优化和风险缓解等类别。2018年，我们推出了APM Plus，这是一款专为具有更复杂需求的大型企业设计的APM。APM PLUS以APM的功能为基础，另外还为我们的客户提供数据分析、可配置的工作流程以及收入管理和优化功能。2019年4月，我们推出了AppFolio投资管理，旨在通过提高透明度和精简某些业务流程，使房地产投资经理能够更好地管理他们的投资者关系。我们目前不单独细分客户信息。
APM和APM PLUS为我们的物业管理客户服务，包括第三方物业经理和业主运营商，他们通常管理单户和多户住宅，以及其他管理社区协会和商业物业的客户。我们的解决方案和服务还服务于物业管理市场的其他群体，包括业主、租赁前景、租户和服务提供商。每个客户产生的收入根据物业类型、管理的单位数量以及客户和用户采用和利用价值+服务的程度而有所不同。每个客户产生的单位收入通常会根据资产类型以及客户和用户对增值服务的采用和利用程度而有所不同。例如，考虑到住宅租赁生命周期的独特和复杂需求，以及由此对V+服务的采用和使用产生的影响，每个社区协会单位产生的收入(占我们整体单位的比例越来越高)低于每个住宅单元产生的收入。
物业管理、客户数量和物业管理单位如下表所示。我们将物业管理客户定义为为订阅我们的核心解决方案付费的客户。
截至的季度
十二月三十一日，9月30日，六月三十日，三月三十一号，十二月三十一日，9月30日，六月三十日，三月三十一号，
20202019
物业管理客户15,724 15,352 15,011 14,729 14,385 14,034 13,737 13,409 
管理的物业管理单位(单位：百万)5.36 5.12 4.94 4.8 4.64 4.41 4.23 4.08 

到目前为止，由于与客户建立了牢固的关系，我们在研究和产品开发、销售和营销、客户服务和支持以及基础设施方面的投资，我们经历了快速的收入增长。我们已经并打算继续投资于我们的业务，通过与我们的客户、潜在客户、合作伙伴和其他行业参与者密切合作，为我们的产品战略提供信息，以利用我们的市场机遇。从长远来看，这些投资预计将继续绝对增加我们的成本和运营费用。这些投资中的许多将在我们实现收入或任何其他利益之前发生，这将使我们很难确定我们是否有效和高效地分配了我们的资源。我们预计，从长远来看，我们的营业利润率将有所提高，但由于在实现收入之前出现了加速的投资机会，这一趋势可能会不时中断。
我们在很大程度上依赖于我们才华横溢的员工团队来执行我们的增长计划，实现我们的长期战略目标。我们相信，我们的员工是我们成功和客户成功的核心，我们不仅努力吸引和留住人才，还提供一个充满挑战和回报的环境，以激励和开发我们宝贵的人力资本。从2020年3月开始，为了保护我们的员工并遵守适用的政府命令，我们将员工过渡到远程工作环境，并限制了非必要的员工出差。我们目前预计，我们的大多数员工将继续远程工作，至少到2021年第二季度。尽管目前的环境下，我们的员工继续有效地开发和支持我们的软件和服务产品。我们非常重视员工的健康和福利，并鼓励安全的做法，旨在阻止新冠肺炎在我们的劳动力内外的感染和传播，并维护我们员工的心理健康和福祉。然而，如果新冠肺炎疫情需要长时间的远程工作条件，可能会对我们员工的生产力产生不利影响，这将损害我们的业务，并阻碍我们实现战略目标的能力。例如，某些有年幼子女的员工被要求应对持续的学校停课和适应远程学习环境，并可能在可预见的未来继续这样做。此外，我们远程工作的历史有限，对我们员工基础所需的长期影响以及由此产生的持续投资类型也是不确定的。
30

此外，新冠肺炎疫情可能会对办公环境和远程工作的性质产生长期影响。这可能会带来运营和工作场所文化挑战，可能会对我们的业务产生不利影响。然而，我们致力于我们的员工长期重返工作场所，最近在加利福尼亚州圣巴巴拉建造了一个新的办公空间，延长了我们在德克萨斯州理查森的办公室的租约，并正在寻找新的办公空间在加州圣地亚哥出租，以满足我们员工未来重返工作场所的需要。
2020财年伊始，我们的核心解决方案和价值+服务需求强劲，其中许多旨在使我们的客户能够虚拟地管理他们的业务。在截至2020年12月31日的12个月内，在实施锁定措施后，我们对某些超值+服务的需求出现了一些变化。我们预计，新冠肺炎疫情可能会导致需求变化无常，尽管目前尚不清楚累积影响是积极的还是消极的。
在本年度报告涵盖的某些时期内，我们还向法律垂直领域提供软件解决方案和服务。正如之前披露的那样，我们于2020年9月30日完成了对MyCase，Inc.的剥离。就MyCase交易而言，吾等的信贷协议已终止，而定期贷款及循环融资项下的所有未偿还债务，包括与该等债务有关的所有担保及担保权益，均以出售所得款项悉数清偿及终止。有关更多详细信息，请参见注释1，业务性质和注3，资产剥离和业务合并我们的合并财务报表在本年度报告中的详细内容。
        
运营结果的关键组成部分
收入
我们的核心解决方案和某些增值服务是以订阅方式提供的。我们的核心解决方案订阅费因物业类型而异，并根据客户的业务规模进行调整。我们从我们的服务提供之日起，在合同期限内以直线方式确认基于订阅的服务的收入。我们通常在订阅期之前按月或按年开具发票。
我们还提供订阅费不包括在每次使用基础上的超值服务。基于使用的费用按每笔交易的固定费用收取，没有最低使用承诺。我们在提供服务期间确认基于使用情况的服务的收入。我们通常按月为我们的使用型服务开具发票，或者在服务时收取费用。我们价值+服务收入的很大一部分直接或间接来自使用我们的电子支付服务、租户筛选服务和保险服务。在我们客户的商业生态系统中，基于使用的费用由客户和用户共同支付。
我们向客户收取对我们核心解决方案和某些其他非重现服务的入职帮助费用。我们通常在服务完成之前为这些其他服务开具发票，并在相关服务完成后确认收入。我们通过在物业管理核心解决方案平台之外提供服务，从RentLinx、WegoWise和王朝独立客户那里获得收入。来自这些服务的收入记录在其他收入中。
成本和运营费用
收入成本。我们的许多增值服务都是由第三方服务提供商提供的。收入成本包括支付给这些第三方服务提供商的费用(包括与交付和提供这些服务相关的法律费用和成本，以及损失准备金和其他与我们对房东保险服务的法律责任相关的成本)，这些费用在每项价值+服务产品中的成本和占收入的百分比都有所不同，我们专注于客户服务和运营支持的员工的人员相关成本(包括工资、绩效薪酬、福利和基于股票的薪酬)、平台基础设施成本(如数据中心运营和托管相关成本)、支付收入成本不包括财产和设备的折旧，以及资本化的软件开发成本和无形资产的摊销。
销售及市场推广。销售和营销费用包括专注于销售和营销的员工的人事相关成本(包括工资、销售佣金、绩效薪酬、福利和基于股票的薪酬)、与销售和营销活动相关的成本以及分摊的分享和其他成本。营销活动包括广告、在线销售线索生成、销售线索培育、客户和行业活动，以及创建与行业相关的内容和宣传品。我们将延迟销售佣金和其他增量成本，以获取客户并提高新老客户对我们的价值+服务的采用和利用，然后在一段受益期(我们确定为三年)内以直线方式摊销销售佣金和其他增量成本。我们的销售和营销努力集中于提高人们对我们软件解决方案的认识，创造销售线索，建立和推广我们的品牌，并培养一个受过教育的成功和直言不讳的客户群体。
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研究和产品开发。研究和产品开发费用包括专注于研究和产品开发的员工的人事相关成本(包括工资、绩效薪酬、福利和股票薪酬)、第三方开发资源费用以及分摊的分摊和其他成本。我们的研究和产品开发工作专注于通过添加新的核心功能、价值+服务和其他改进来增强我们现有软件解决方案的功能性和易用性，以及为新的和现有的市场开发新的产品和服务。我们将符合资本化标准的软件开发成本资本化。资本化软件开发成本的摊销计入折旧和摊销费用。
一般和行政。一般和行政费用包括高管、财务、信息技术、人力资源、法律、合规、公司发展和行政组织中员工的人事相关成本(包括工资、大部分绩效薪酬、福利和基于股票的薪酬)。此外，一般和行政费用包括第三方专业服务费用(包括审计、法律、合规、税务和咨询服务)、与业务合并和资产剥离相关的交易成本、监管罚款和处罚、其他公司费用以及分摊的分摊成本。
折旧和摊销。折旧和摊销费用包括财产和设备折旧、资本化软件开发成本摊销和无形资产摊销。我们在直线基础上折旧或摊销财产和设备、软件开发成本和无形资产在其预期使用年限内的折旧或摊销，这近似于资产经济效益的消耗模式。
其他收入(费用)，净额。其他收入(费用)，净额包括与出售业务、财产和设备以及投资证券相关的损益，以及我们将向MyCase提供与MyCase交易相关的某些交易后过渡服务的收入。
利息支出，净额。利息支出包括为任何未偿还借款支付的利息。利息收入包括投资证券所赚取的利息、购买投资证券所支付的溢价和折扣的摊销和增加，以及应收票据和存入我们银行账户的现金所赚取的利息。
所得税准备金(受益于)所得税。在美国，所得税准备金包括联邦所得税和州所得税。
32

截至2020年和2019年12月31日止年度的经营业绩
下表以美元(以千为单位)和占收入的百分比显示了我们在这几个时期的运营结果：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
金额%金额%
综合业务报表数据：
收入$310,056 100.0 %$256,012 100.0 %
成本和运营费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)(1)
119,029 38.4 101,642 39.7 
销售和市场营销(1)
58,445 18.8 51,528 20.1 
研究和产品开发(1)
48,529 15.7 39,508 15.4 
一般事务和行政事务(1)
47,480 15.3 34,478 13.5 
折旧及摊销26,790 8.6 22,395 8.7 
总成本和运营费用300,273 96.8 249,551 97.5 
营业收入9,783 3.2 6,461 2.5 
其他收入，净额188,897 60.9 16 — 
利息支出，净额(1,849)(0.6)(1,654)(0.6)
所得税拨备(受益)前收入196,831 63.5 4,823 1.9 
所得税拨备(受益于)38,428 12.4 (31,459)(12.3)
净收入$158,403 51.1 %$36,282 14.2 %
(1) 下表列出了每个费用类别中包括的基于库存的报酬费用：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
包含在成本和运营费用中的基于股票的薪酬费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)$1,506 $1,466 
销售和市场营销1,415 1,271 
研究和产品开发1,818 1,411 
一般事务和行政事务4,286 3,161 
基于股票的薪酬总费用$9,025 $7,309 

33

收入
截至十二月三十一日止的年度，变化
20202019金额%
(千美元)
核心解决方案$100,938 $88,581 $12,357 14 %
价值+服务195,146 153,994 41,152 27 %
其他13,972 13,437 535 4 %
总收入$310,056 $256,012 $54,044 21 %
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，来自我们向房地产垂直市场提供的软件和解决方案的收入分别为284.7美元和231.1美元，增长5,360万美元，增幅为23%.这一增长主要归因于使用我们的软件和服务的物业管理客户和管理单位数量的增长。剩余的收入归因于我们遗留的法律垂直市场。
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，来自房地产垂直市场的核心解决方案收入分别为8,650万美元和7,260万美元，增幅为1,390万美元或19%。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，来自房地产垂直市场的价值+服务收入分别为1.842亿美元和1.452亿美元，增长3910万美元或27%。核心解决方案和价值+服务收入的增长主要归因于我们物业管理客户基础的增长以及我们订阅和基于使用的服务用户的增长。在此期间，我们管理的物业单位的平均数量增长了17%，这是由于同期物业管理客户的平均数量增长了10%。
我们的电子支付服务在本年度经历了更多的需求，因为居民、物业管理人员、业主和客户在网上进行了更多的交易，我们将这在一定程度上归因于对新冠肺炎疫情的应对。目前还不清楚这一趋势是否会长期持续下去。在对比期间，我们还推出了新的价值+服务，并扩展了其他服务的功能，从而带来了增量收入。我们价值+服务收入的很大一部分直接或间接来自我们的电子支付服务、租户筛选服务和我们向客户提供的保险服务的使用。
收入成本(不包括折旧和摊销)
截至十二月三十一日止的年度，变化
20202019金额%
(千美元)
收入成本(不包括折旧和摊销)$119,029 $101,642 $17,387 17 %
收入百分比38.4 %39.7 %
以上包括的基于股票的薪酬$1,506 $1,466 $40 3 %
截至2020年12月31日和2019年12月31日，与我们向房地产垂直市场提供的软件和解决方案相关的收入成本分别为1.097亿美元和9300万美元，增长1670万美元，增幅为18%。这一增长主要是由于与维护同期增加的5360万美元收入相关的成本增加，但被赚取200万美元的第三方服务提供商奖励部分抵消。剩余的收入成本归因于我们遗留的法律垂直领域。
与向房地产垂直领域交付我们的价值+服务相关的第三方服务提供商支出增加了690万美元，这直接与我们的价值+服务的采用和利用率增加相关，房地产垂直领域的价值+服务收入增加了3910万美元就是明证。部分抵消了这一增长的是，在此期间，第三方服务提供商与旨在提高在线支付的采用率和利用率的计划相关的年度最高奖励金额为200万美元。与人员相关的成本，包括支持增长和关键投资所必需的绩效薪酬，增加了780万美元。分配的分摊成本增加210万美元，主要原因是平台基础设施成本增加，但因应新冠肺炎疫情的影响，工作场所相关支出和其他支出减少导致分配支出减少，部分抵消了这一增幅。
34

作为收入的百分比，收入成本(不包括折旧和摊销)主要根据期间价值+服务收入的组合波动，考虑到我们支付给第三方服务提供商的收入的不同百分比，以及在预期收入产生之前进行的投资。不包括在此期间赚取的第三方服务提供商激励，收入成本(不包括折旧和摊销)占收入的比例从40.2%下降到39.2%。成本在收入中所占百分比的下降主要是由价值+服务收入与不同基础成本的组合推动的。
销售及市场推广
截至十二月三十一日止的年度，变化
20202019金额%
(千美元)
销售和市场营销$58,445 $51,528 $6,917 13 %
收入百分比18.8 %20.1 %
以上包括的基于股票的薪酬$1,415 $1,271 $144 11 %
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，与我们向房地产垂直市场提供的软件和解决方案相关的销售和营销费用分别为5250万美元和4450万美元，增加了800万美元，增幅为18%。这一增长主要是由于与人员相关的成本增加了670万美元，其中包括基于绩效的薪酬，这是支持业务增长和关键投资所必需的。由于旨在增加收入和支持业务增长的在线广告和虚拟营销活动增加，广告和促销成本增加了240万美元。此外，已分配费用和其他费用减少110万美元，用于取消取消或推迟活动的与活动有关的差旅，以及减少与工作场所有关的支出和其他非必要支出，以应对新冠肺炎大流行的影响。
与2019财年相比，销售和营销费用占收入的比例从2020财年的19.2%下降到了18.4%。成本在收入中所占百分比的这种杠杆作用主要是由于新冠肺炎大流行导致与活动相关的差旅和其他非必要支出的减少。尽管成本占收入的百分比存在杠杆作用，但我们打算继续投资于销售和营销，以扩大我们的客户基础，并随着时间的推移提高对价值+服务的采用率和利用率。

研究和产品开发
截至十二月三十一日止的年度，变化
20202019金额%
(千美元)
研究和产品开发$48,529 $39,508 $9,021 23 %
收入百分比15.7 %15.4 %
以上包括的基于股票的薪酬$1,818 $1,411 $407 29 %
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，与我们向房地产垂直市场提供的软件和解决方案相关的研究和产品开发费用分别为4380万美元和3400万美元，增加了980万美元，增幅为29%。这一增长是人员相关成本(扣除资本化的软件开发成本)增加1130万美元的结果，这是因为我们的研究和产品开发机构对员工人数增长进行了投资。拨款和其他费用减少140万美元，主要用于减少与工作场所有关的支出和其他非必要支出，以应对新冠肺炎大流行病的影响，这部分抵消了这一增加。
一般事务和行政事务
截至十二月三十一日止的年度，变化
20202019金额%
(千美元)
一般事务和行政事务$47,480 $34,478 $13,002 38 %
收入百分比15.3 %13.5 %
以上包括的基于股票的薪酬$4,286 $3,161 $1,125 36 %
35

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，与我们提供的软件和解决方案相关的房地产垂直和一般公司间接费用分别为4610万美元和3340万美元，增加了1270万美元，增幅为38%。一般和行政费用增加的主要原因是，由于在我们的一般和行政组织内部增加员工人数的投资，与人员相关的成本(包括绩效薪酬)增加了740万美元。此外，本期间还有一笔430万美元的法律和解费用，与我们在租户筛选业务中遵守某些规定有关。有关此法律和解的更多信息，请参阅附注11。承诺和或有事项，我们的合并财务报表。与MyCase交易相关的专业服务费和其他成本也增加了230万美元。已分配费用和其他费用减少140万美元，主要原因是与工作场所有关的支出和其他非必要支出减少，以应对新冠肺炎大流行病的影响。
我们预计，鉴于我们在2018年采用长期现金奖金计划，某些高管的股票薪酬支出将继续下降。由于该计划下潜在未来付款的高度不确定性，该计划尚未产生应计项目。
折旧及摊销
截至十二月三十一日止的年度，变化
20202019金额%
(千美元)
折旧及摊销$26,790 $22,395 $4,395 20 %
收入百分比8.6 %8.7 %
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，与我们向房地产垂直市场提供的软件和解决方案相关的折旧和摊销费用分别为2500万美元和2000万美元，增加了500万美元，增幅为25%。折旧和摊销费用增加的主要原因是与累积资本化软件开发余额增加相关的摊销费用增加。
其他收入，净额
截至十二月三十一日止的年度，变化
20202019金额%
(千美元)
其他收入，净额$188,897 $16 $188,881 *
收入百分比60.9 %— %
*百分比没有意义
其他收入净额的增加主要是由于与MyCase交易相关的187.7美元的收益。此外，2020财年第四季度还有110万美元的其他收入与向MyCase提供的某些关闭后过渡服务有关。
所得税拨备(受益于)
截至十二月三十一日止的年度，变化
20202019金额%
(千美元)
所得税拨备(受益于)$38,428 $(31,459)$69,887 *
收入百分比12.4 %(12.3)%
*百分比没有意义
36

在截至2020年12月31日的一年中，我们记录的所得税支出为3840万美元。截至该年度的税项拨备2020年12月31日包括与MyCase交易相关的5130万美元的税费，其中包括5230万美元从出售MyCase的收益中扣除当期税费，减去与MyCase相关的递延税收负债冲销带来的100万美元的收益。出于税收目的，我们计划提交选举，将这笔交易视为出售资产。因此，税务影响考虑到资产在出售之日的计税基础，以及净营业亏损和研发税收抵免的可获得性。与美国联邦法定税率21%相比，实际税率有所不同，主要原因是州所得税以及与基于股票的薪酬支出和研发税收抵免相关的福利。
在截至2019年12月31日的一年中，我们记录了3150万美元的所得税优惠。在2019年第二季度，我们评估了所有可用的正面和负面证据，包括我们在2018年和2019年的持续盈利能力，以及最近收购和未来盈利预测的影响。因此，我们确定我们所有的递延税项资产更有可能变现，并相应地逆转了针对这些递延税项资产的估值拨备。
37

季度运营业绩
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的八个季度中每个季度的精选未经审计的季度综合运营报表数据。我们编制未经审核的季度综合经营报表数据的基准与本年报其他部分包括的经审核年度综合财务报表一致。管理层认为，此表中的财务信息反映了公平陈述该数据所需的所有正常和经常性调整。本信息应与本年度报告其他部分包含的综合财务报表和相关附注一并阅读。历史时期的结果不一定代表任何未来时期的结果。
截至的季度
十二月三十一日，9月30日，六月三十日，三月三十一号，十二月三十一日，9月30日，六月三十日，三月三十一号，
20202019
(单位为千，每股数据除外)
综合业务报表数据：
收入$72,432 $84,086 $81,043 $72,495 $67,362 $67,935 $63,624 $57,091 
成本和运营费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)(1)29,905 32,752 27,411 28,961 26,403 25,930 25,128 24,181 
销售和市场营销(1)15,328 14,894 13,717 14,506 14,441 12,636 13,232 11,219 
研究与产品开发(1)11,735 13,454 12,128 11,212 11,086 10,602 9,339 8,481 
一般事务和行政事务(1)11,177 12,946 14,785 8,572 9,117 8,955 8,214 8,192 
折旧及摊销7,039 6,680 6,657 6,414 6,226 5,678 5,415 5,076 
总成本和运营费用75,184 80,726 74,698 69,665 67,273 63,801 61,328 57,149 
营业收入(亏损)(2,752)3,360 6,345 2,830 89 4,134 2,296 (58)
其他收入(费用)，净额1,138 187,747 (10)22 84 (11)(56)(1)
利息收入(费用)，净额60 (853)(562)(494)(330)(400)(427)(497)
所得税拨备前的(亏损)收入(受益于)(1,554)190,254 5,773 2,358 (157)3,723 1,813 (556)
所得税拨备(受益于)(1,041)52,578 (13,484)375 (4,585)(1,255)(21,338)(4,281)
净(亏损)收入$(513)$137,676 $19,257 $1,983 $4,428 $4,978 $23,151 $3,725 
每股普通股净(亏损)收益：
基本信息$(0.01)$4.01 $0.56 $0.06 $0.13 $0.15 $0.68 $0.11 
稀释$(0.01)$3.86 $0.54 $0.06 $0.12 $0.14 $0.65 $0.11 
  
    (1)下表列出了每个费用类别中包括的基于库存的报酬费用：
截至的季度
十二月三十一日，9月30日，六月三十日，三月三十一号，十二月三十一日，9月30日，六月三十日，三月三十一号，
20202019
(单位：千)
包含在成本和运营费用中的基于股票的薪酬费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)$408 $452 $520 $126 $393 $334 $415 $324 
销售和市场营销346 367 477 225 367 354 302 248 
研究和产品开发470 474 580 294 387 353 363 308 
一般事务和行政事务993 1,803 1,176 314 731 1,151 607 672 
基于股票的薪酬总费用$2,217 $3,096 $2,753 $959 $1,878 $2,192 $1,687 $1,552 

38

下表显示了特定时期的选定综合运营报表数据，这些数据占我们这些时期收入的百分比：
截至的季度
十二月三十一日，9月30日，六月三十日，三月三十一号，十二月三十一日，9月30日，六月三十日，三月三十一号，
20202019
综合业务报表数据：
收入100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
成本和运营费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)41.3 39.0 33.8 39.9 39.2 38.2 39.5 42.4 
销售和市场营销21.2 17.7 16.9 20.0 21.4 18.6 20.8 19.7 
研究和产品开发16.2 16.0 15.0 15.5 16.5 15.6 14.7 14.9 
一般事务和行政事务15.4 15.4 18.2 11.8 13.5 13.2 12.9 14.3 
折旧及摊销9.7 7.9 8.2 8.8 9.2 8.4 8.5 8.9 
总成本和运营费用103.8 96.0 92.2 96.1 99.9 93.9 96.4 100.1 
营业收入(亏损)(3.8)4.0 7.8 3.9 0.1 6.1 3.6 (0.1)
其他收入(费用)，净额1.6 223.3 — — 0.1 — (0.1)— 
利息收入(费用)，净额0.1 (1.0)(0.7)(0.7)(0.5)(0.6)(0.7)(0.9)
所得税拨备前的(亏损)收入(受益于)(2.1)226.3 7.1 3.3 (0.2)5.5 2.8 (1.0)
所得税拨备(受益于)(1.4)62.5 (16.6)0.5 (6.8)(1.8)(33.5)(7.5)
净(亏损)收入(0.7)%163.7 %23.8 %2.7 %6.6 %7.3 %36.3 %6.5 %
季节性
我们的价值+服务收入的季节性有限，主要是我们向物业管理客户提供的某些与租赁相关的服务，包括我们的租户筛选服务，以确定租赁前景，这也会影响电子支付服务收入。从历史上看，我们的物业管理客户在第四季度处理的租赁前景申请较少。由于活动的这种季节性下降，我们通常会在最近每个会计年度的第四季度经历总体上较慢的环比收入增长或收入环比下降。我们预计，在可预见的未来，这种季节性将持续下去。
流动性与资本资源
现金和现金等价物
我们的主要流动性来源仍然是我们的现金、现金等价物和投资证券，以及我们运营产生的现金流。截至2020年12月31日，我们的现金和现金等价物以及投资证券的总余额为1.753亿美元。在截至2020年12月31日的年度内，我们的现金和现金等价物增加，主要是由于MyCase交易的收益。
周转金
截至2020年12月31日，我们的营运资金为1.495亿美元，而截至2019年12月31日的营运资金为1430万美元。我们营运资本的增加主要是由于MyCase交易的净收益导致现金和现金等价物增加，其他流动负债由于支付与王朝收购相关的或有对价而减少，投资证券-流动增加，应收账款增加，主要是由于我们的价值+服务的使用增加，以及递延收入减少。与MyCase交易相关的应付所得税增加，以及应计费用和应计员工费用的增加，部分抵消了我们营运资本的增加。
流动性要求
我们的运营资金主要来自运营产生的现金。我们相信，我们现有的现金和现金等价物、投资证券以及经营活动产生的现金将足以满足我们至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。
39

资本要求
我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括市场对我们软件解决方案的持续接受程度，我们客户数量的变化，新老客户对我们价值+服务的采用和利用，引入新核心功能、产品和价值+服务的时间和程度，我们向邻近或新市场扩张的时间和程度，我们整个组织投资的时间和程度，以及新冠肺炎疫情对我们服务的客户和我们业务的影响。此外，我们过去已经并可能在未来达成收购或投资新技术或市场的安排，这些新技术或市场与我们现在服务的或全新的垂直市场相邻。此外，根据一个由三名董事组成的委员会的指示，我们的董事会已授权不时回购高达1.00亿美元的A类普通股。到目前为止，我们已经回购了价值420万美元的A类普通股股份回购程序。有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅附注12，股东权益.
现金流
下表显示了我们在所示期间的现金流(以千为单位)：
 截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
经营活动提供的净现金$48,299 $38,887 
投资活动提供(用于)的现金净额146,511 (89,874)
用于融资活动的净现金(70,358)(7,272)
现金及现金等价物净增(减)$124,452 $(58,259)
经营活动提供的现金
我们运营现金流的主要来源是从客户那里收取的现金，这些现金与他们使用我们的核心解决方案和价值+服务有关。我们从经营活动中获得的现金主要用于与人员相关的支出和第三方成本，以支持我们软件解决方案的交付。
在截至2020年12月31日的一年中，运营活动提供的现金为4830万美元，来自我们1.584亿美元的净收入，经与MyCase交易相关的1.877亿美元收益、6860万美元的非现金费用以及我们运营资产和负债的净增加890万美元进行了调整。非现金费用主要包括递延税金减少2900万美元、折旧和摊销成本减少2680万美元、基于股票的补偿支出900万美元以及经营租赁使用权资产摊销370万美元。我们营业资产和负债的净增长主要是由于其他负债增加了940万美元，主要是因为与MyCase交易有关的应付所得税增加了690万美元，应计费用增加了690万美元(其中包括与法律损失准备金相关的430万美元应计费用)，与人事相关成本整体增加相关的应计员工开支增加了280万美元，以及递延收入增加了50万美元，这主要是由于其他负债增加了940万美元，应计费用增加了690万美元，其中包括与法律损失准备金相关的430万美元应计费用，以及递延收入增加了50万美元。这些增长被应收账款增加280万美元所部分抵消，这主要是由于我们的价值+服务的增长，预付费用和其他流动资产增加了590万美元，这主要是由于支持我们业务增长的预付费用的增加，与维护我们保险服务抵押品的要求有关的第三方存款的增加，以及递延成本的增加，以及由于付款时间的原因应付账款减少了90万美元。
截至2019年12月31日的年度，运营活动提供的现金为3890万美元，来自我们3630万美元的净收入，经240万美元的非现金费用调整后，我们的运营资产和负债净增加20万美元。非现金费用主要包括3150万美元的一次性收益，该收益与释放我们递延税项资产的估值津贴有关，但被2240万美元的财产和设备、无形资产的折旧和摊销、资本化的软件开发成本、730万美元的股票补偿和410万美元的经营租赁使用权(“ROU”)资产的摊销所抵消。我们营业资产和负债的净增加主要是由于与人事相关成本的整体增加相关的应计员工费用增加了450万美元，其他资产减少了140万美元，其他负债增加了120万美元，递延收入增加了120万美元。我们营业资产和负债的增加被预付费用和其他流动资产增加了400万美元，营业租赁负债减少了270万美元，应收账款增加了200万美元，这主要是由我们的价值+服务的销售增长所推动的。
40

投资活动提供(用于)的现金
由投资活动提供(用于)的现金通常包括资产剥离、购买、到期和出售投资证券、购买财产和设备、资本化软件开发的附加收益以及为业务收购支付的现金。
在截至2020年12月31日的一年中，投资活动提供了1.465亿美元的现金，主要是由于MyCase交易的净收益1.914亿美元，以及投资证券到期和销售的收益分别为2730万美元和1670万美元。这些现金来源被购买4390万美元的投资证券、2600万美元的资本化软件开发成本以及1900万美元的资本支出部分抵消，这些资本支出用于购买主要与我们位于加利福尼亚州圣巴巴拉的总部的增长和扩张有关的物业和设备，其中一部分通过租户改善津贴报销。
在截至2019年12月31日的一年中，投资活动使用了8990万美元的现金，主要是因为5400万美元用于收购王朝，以及购买2520万美元的投资证券，资本化软件开发成本2100万美元用于继续投资我们的软件开发，以及810万美元的资本支出用于购买房地产、设备和无形资产，用于我们业务的持续增长和扩张。这些用途分别被280万美元和1570万美元的投资证券销售和到期日部分抵消。
用于融资活动的现金
融资活动中使用的现金通常包括行使股票期权的收益、与归属RSU相关的员工预扣税的净股票结算、根据收购安排支付的或有对价、与我们以前的信贷安排相关的活动，以及与回购我们的A类普通股相关的活动。
在截至2020年12月31日的一年中，融资活动使用了7040万美元的现金，主要原因是支付了根据信贷安排到期的所有未偿还金额9960万美元，与归属RSU相关的员工预扣税净额1220万美元，支付与王朝收购相关的或有对价600万美元，以及回购A类普通股流通股420万美元。循环贷款净收益5080万美元部分抵消了这些现金用途。
在截至2019年12月31日的年度，融资活动使用了730万美元的现金，主要是由于与归属RSU相关的员工预扣税净额620万美元，以及债务本金支付340万美元，以及支付债务发行成本40万美元，部分被发行债务的收益220万美元和行使股票期权的收益60万美元所抵消。
表外安排
截至2020年12月31日，我们没有任何表外安排。
合同义务和其他承诺

下表列出了我们在2020年12月31日的合同义务和其他承诺：
按期到期付款
总计
不到1年(1)
1至3年3至5年5年以上
(单位：千)
经营租赁义务52,692 (1,275)9,327 10,172 34,468 
(1) 截至2021年12月31日的年度的经营租赁义务，扣除租户改善津贴520万美元。
截至2020年12月31日，610万美元的未确认税收优惠负债没有包括在我们上表中的合同义务中，因为由于它们的性质，未来现金流出的时间和其他将消除这些负债的事件存在高度的不确定性。
有关我们的合同义务、承诺和赔偿安排的更多信息，请参阅附注9。租契和注11，承诺和或有事项我们的合并财务报表包括在本年度报告的其他部分。
41

关键会计政策和估算

我们的综合财务报表和本年度报告中其他地方包含的相关附注是根据美国公认的会计原则编制的。编制我们的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计大不相同。
我们认为，与我们的其他会计政策相比，以下关键会计政策涉及更大程度的判断或复杂性。因此，我们认为这些政策对于全面理解和评估我们的综合财务报表是最关键的。有关更多信息，请参阅注释2，重要会计政策摘要我们的合并财务报表包括在本年度报告的其他部分。
收入确认
我们主要通过订阅我们的核心解决方案和基于云的软件解决方案的增值服务，从客户那里获得收入。收入在转让承诺服务的控制权时确认，金额反映了我们预期从这些服务中获得的对价。我们签订的合同可以包括各种服务组合，这些服务组合通常能够是不同的，在合同上下文中是不同的，并作为单独的履行义务进行核算。收入在扣除向客户征收的任何税款后确认，这些税款随后汇给政府当局。
具有多重履行义务的合同
我们与客户签订的许多合同都包含多项履约义务。确定产品和服务是否被认为是不同的绩效义务，应该分开核算，而不是放在一起核算，这可能需要判断。如果个别履约义务是不同的，我们会单独核算。这些合同的履约义务包括访问和使用我们的核心解决方案、实施服务和客户支持。访问和使用我们的核心解决方案和实施服务被认为是独一无二的。
交易价格是在相对独立的销售价格基础上分配给每项履约义务的。需要判断才能确定每项不同履行义务的独立销售价格。由于客户和环境对产品和服务的分层，我们通常对单个产品和服务有一个以上的独立售价。在这些情况下，我们根据我们的总体定价目标，考虑客户人口统计数据和其他因素来确定独立售价。费用是根据订阅协议中规定的费率确定的，不提供任何退款或调整。
    资本化的软件开发成本
软件开发成本包括为开发我们内部使用的软件解决方案的功能而产生的某些工资和股票补偿成本。我们将某些软件开发成本用于新产品以及对现有软件解决方案的重大升级和增强。资本化的软件开发成本使用直线法在估计的三年使用寿命内摊销。我们不会将我们软件的所有权转让给第三方，也不会将我们的软件租赁给第三方。我们认为在资本化的软件余额中有两个关键的估计，即确定软件的使用寿命和确定要资本化的金额。
我们根据对内部开发软件的使用寿命的最佳估计，在考虑了技术的不断发展、服务产品的过时和重大升级前的预期寿命等因素后，确定我们的内部使用软件的使用寿命为三年是合适的。根据我们以前的经验，内部生成的软件通常将保持使用至少三年，然后才会进行重大更换或修改，以跟上不断变化的客户和公司需求。虽然我们预计这三年的估计不会有任何重大变化，但这一估计的变化可能会对我们的财务报表产生实质性影响。
我们根据软件工程师在项目上花费的时间来确定要资本化的内部软件成本。与构建或显著增强我们的软件解决方案和新的内部构建的软件解决方案相关的成本被资本化，而与规划新的开发和维护我们的软件解决方案相关的成本则在发生时计入费用。在估计开发阶段以及估计分配给特定项目的时间时需要做出判断。花在每个项目上的时间发生重大变化，可能会对后续期间的资本化金额和相关摊销费用产生实质性影响。
42

业务合并
在企业合并中收购的企业的结果从收购之日起包括在我们的合并财务报表中。我们将收购价格(包括或有对价的公允价值)在收购日分配给被收购企业的可识别资产和负债，以公允价值计入。购买价格超过分配给可识别资产和负债的金额(如果有)的部分计入商誉。
确定收购资产和承担负债的公允价值需要管理层作出重大判断和估计，包括估值方法的选择、对未来收入和现金流的估计、贴现率以及选择可比公司。我们聘请估值专家协助确定与确定企业合并中收购资产和承担的负债的公允价值相关的公允价值计量。
与收购相关的交易成本不作为转移对价的组成部分计入，但在发生成本的期间计入营业费用。
所得税
我们确认递延税项负债和资产和负债的计税基础之间的暂时性差异的预期未来税收后果。递延所得税资产和负债采用制定的税率计量，预计适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含颁布日期的期间的综合经营报表中确认。当某些递延税项资产很可能无法变现时，计入估值津贴。在评估是否需要估值津贴时，管理层会考虑所有可获得的正面和负面证据的权重，其中包括(其中包括)当前和累计应税收入或亏损的性质、频率和严重程度、未来盈利预测以及法定结转期的持续时间。
需要判断来衡量与不确定的税收状况相关的可确认税收优惠的金额。我们只有在税务机关根据税务状况的技术价值进行审查后，极有可能维持该税务状况的情况下，才会确认不确定的税务状况所带来的税务利益。然后，我们的合并财务报表中确认的来自这些职位的税收优惠是根据实现可能性大于50%的最大优惠来衡量的。我们在综合经营报表的所得税拨备中确认与不确定的税收状况(如果有)相关的应计利息和罚金。
租契
我们在一开始就确定一项安排是否为租赁。经营租约包括在预付费用和其他流动资产, 经营性租赁使用权(“ROU”)资产, 其他流动负债，及经营租赁负债在我们的综合资产负债表中，经营租赁ROU资产和经营租赁负债是根据开始日租赁期内未来最低租赁付款的现值确认的。由于我们的租约没有提供隐含利率，我们使用基于开始日期可用信息的递增借款利率来确定未来付款的现值。经营租赁ROU资产还包括在租赁开始日之前或在租赁开始日向出租人支付的任何租赁付款，不包括收到的租赁奖励和产生的初始直接成本。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使该选择权时延长或终止租约的选择权。
近期会计公告
*有关最近会计声明的信息，请参阅附注2，重要会计政策摘要我们的合并财务报表包括在本年度报告的其他部分。
43

第7A项。*加强对市场风险的定量和定性披露
利率风险
投资证券
截至2020年12月31日，我们拥有1.403亿美元的现金和现金等价物，其中包括银行存款、货币市场基金和国债，以及3500万美元的投资证券，其中包括美国政府机构证券和国债。投资证券的主要目标是支持我们的流动性和资本需求。我们没有出于交易或投机的目的购买这些投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。
由于利率波动，我们的投资证券面临市场风险。虽然利率波动不会影响我们的投资证券的利息收入，因为所有这些证券都是固定利率的，但利率的变化可能会影响投资证券的公允价值。由于我们的投资证券是可供出售的，公允价值的所有变化都会影响我们的其他全面收益，除非投资证券被视为减值，在这种情况下，公允价值的变化将在其他费用中报告。在2020年12月31日，假设利率变化100个基点不会导致我们投资证券的公允价值发生实质性变化。这一估计是基于一个敏感性模型，该模型衡量了2020年12月31日利率的即时变化100个基点。
信贷安排
在与MyCase交易相关的终止之前，我们因我们的信贷安排而面临利率风险。如附注10所述，信贷安排项下的未偿还借款应计利息，长期债务，我们的合并财务报表。我们在信贷安排下的借款受到利率波动的影响，这可能会对我们的现金流和经营业绩产生重大影响，具体取决于波动的幅度和未偿还借款。为了确定利率变化对我们的现金流和经营结果的潜在影响，我们进行了敏感性分析。假设在截至2020年12月31日的一年内加息100个基点，不会对我们的现金流或运营业绩产生实质性影响。就MyCase交易而言，根据信贷协议条款的规定，信贷协议已终止，而其项下定期贷款及循环融资项下的所有未偿还责任，包括与该等责任有关的所有担保及担保权益，均以MyCase交易所得款项悉数清偿及终止。
通货膨胀风险
我们没有，也不预期会因为通货膨胀率的变化而面临重大风险。
外币汇率风险
我们没有，也没有预期会受到与外币汇率波动有关的重大风险的影响。
第八项：财务报表及补充数据

合并财务报表索引
页面
独立注册会计师事务所报告
45
合并资产负债表
47
合并业务报表
48
综合全面收益表
49
股东权益合并报表
50
合并现金流量表
51
合并财务报表附注
53
本项目8所要求的补充财务信息包括在本年度报告的项目7“季度经营业绩”一节中。
44



独立注册会计师事务所报告

致AppFolio，Inc.董事会和股东

财务报表与财务报告内部控制之我见

本公司已审核所附AppFolio，Inc.及其附属公司(“贵公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表，以及截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表、全面收益表、股东权益表及现金流量表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们还审计了公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司于2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，本公司在所有重要方面都保持了对截至2020年12月31日的财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。

会计原则的变化

正如综合财务报表附注2所述，本公司改变了2019年租赁的会计处理方式和2018年与客户合同收入的会计处理方式。

意见基础

本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护财务报告的有效内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性，这包括在第9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于合并的 财务报表没有重大错误陈述，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重要方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并报告的整体列报情况。 财务报表。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

45

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录交易是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并的意见 财务报表作为一个整体，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

不确定的税收状况

如综合财务报表附注2和附注14所述，截至2020年12月31日，公司已记录了610万美元的不确定税收头寸的未确认税收优惠准备金。 需要判断来衡量与不确定的税收状况相关的可确认税收优惠的金额。 管理层只有在税务机关根据税务状况的技术价值进行审查后更有可能维持该税务状况的情况下，才会确认不确定的税务状况带来的税收利益。然后，根据实现可能性超过50%的最大优惠来衡量从这些头寸中确认的税收优惠。

我们决定执行与不确定税收状况有关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在确定不确定的税收状况和衡量需要确认的准备金金额时的重大判断；(Ii)审计师在执行程序和评估与管理层相关的审计证据方面的重大判断、主观性和努力。确定不确定的税收状况和计量与不确定的税收状况相关的已确认的税收优惠金额，(Iii)审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与确定和确认不确定税收状况的准备金有关的控制措施的有效性。除其他外，这些程序还包括(I)评估管理层确定不确定税位和衡量所需准备金数额的过程，(Ii)测试管理层对确定不确定税位的评估的完整性，以及(Iii) 试探管理的合理性评估税收头寸的技术优点和估计预期实现的税收优惠金额。使用具有专业技能和知识的专业人员协助评估本公司与相关税法适用相关的不确定税务状况。 
 
/s/普华永道会计师事务所
加利福尼亚州洛杉矶
2021年3月1日
自2012年以来，我们一直担任本公司的审计师。


 
46

AppFolio，Inc.
综合资产负债表
(单位为千，面值除外)
 
十二月三十一日，
 20202019
资产
流动资产
现金和现金等价物$140,263 $15,813 
投资证券-当前28,256 22,876 
应收账款净额10,057 7,562 
预付费用和其他流动资产20,777 15,540 
流动资产总额199,353 61,791 
投资证券--非流动证券6,770 12,089 
财产和设备，净值26,439 14,744 
经营性租赁使用权资产30,561 27,803 
资本化软件开发成本，净额35,459 30,023 
商誉56,147 58,425 
无形资产，净额16,357 21,377 
递延税金12,181 27,574 
其他长期资产6,213 6,276 
总资产$389,480 $260,102 
负债与股东权益
流动负债
应付帐款$1,040 $1,927 
应计员工费用18,888 17,758 
应计费用14,069 10,833 
递延收入2,262 4,600 
应付所得税9,095 — 
其他流动负债4,451 11,139 
定期贷款，净流动部分— 1,208 
流动负债总额49,805 47,465 
经营租赁负债40,146 33,312 
定期贷款，净额— 47,375 
递延税金13,609 — 
总负债103,560 128,152 
承付款和或有事项(附注11)
股东权益：
优先股，$0.0001面值，25,000授权股份及不是截至2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股票
— — 
A类普通股，$0.0001面值，250,000截至2020年12月31日和2019年12月31日授权的股票；19,148和16,923分别截至2020年12月31日和2019年12月31日发行的股票；18,729和16,552分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的流通股
2 2 
B类普通股，$0.0001面值，50,000截至2020年12月31日和2019年12月31日授权的股票；15,659和17,594分别截至2020年12月31日和2019年12月31日发行和发行的股票
2 2 
额外实收资本161,247 161,509 
累计其他综合收益56 33 
国库股，按成本价计算，419和371分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的A类普通股
(25,756)(21,562)
留存收益(累计亏损)150,369 (8,034)
股东权益总额285,920 131,950 
总负债和股东权益$389,480 $260,102 
合并财务报表的附注是这些报表的组成部分。
47

AppFolio，Inc.
合并业务报表
(单位为千，每股除外)
 
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
收入$310,056 $256,012 $190,071 
成本和运营费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)119,029 101,642 73,549 
销售和市场营销58,445 51,528 33,288 
研究和产品开发48,529 39,508 24,111 
一般事务和行政事务47,480 34,478 24,891 
折旧及摊销26,790 22,395 14,576 
总成本和运营费用300,273 249,551 170,415 
营业收入9,783 6,461 19,656 
其他收入(费用)，净额188,897 16 (56)
利息(费用)收入，净额(1,849)(1,654)787 
所得税拨备(受益)前收入196,831 4,823 20,387 
所得税拨备(受益于)38,428 (31,459)420 
净收入$158,403 $36,282 $19,967 
每股普通股净收入：
基本信息$4.62 $1.07 $0.59 
稀释$4.44 $1.02 $0.56 
加权平均已发行普通股：
基本信息34,264 34,016 34,128 
稀释35,713 35,567 35,562 
合并财务报表的附注是这些报表的组成部分。

48


AppFolio，Inc.
综合全面收益表
(单位：千)

 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
净收入$158,403 $36,282 $19,967 
其他全面收入：
**投资证券未实现收益的变化23 211 31 
综合收益$158,426 $36,493 $19,998 
合并财务报表的附注是这些报表的组成部分。

49

AppFolio，Inc.
合并股东权益报表
(单位：千)
累计留用
其他内容其他收益/
普通股普通股实缴全面财务处(累计
甲类B类资本收益(亏损)库存赤字)总计
股票金额股票金额
2017年12月31日的余额14,879 $1 19,102 $3 $152,531 $(209)$— $(67,247)$85,079 
股票期权的行使170 — — — 1,035 — — — 1,035 
基于股票的薪酬— — — — 7,187 — — — 7,187 
限制性股票单位的归属，扣除扣缴税款的股份后的净额113 — — — (2,890)— — — (2,890)
较早行使的股份的归属— — — — 35 — — — 35 
将B类股票转换为A类股票993 1 (993)(1)— — — — — 
发行限制性股票奖励5 — — — — — — — — 
其他综合收益— — — — — 31 — — 31 
普通股回购(371)— — — — — (21,562)— (21,562)
采用的累积效果调整亚利桑那州立大学2014-09
— — — — — — — 2,964 2,964 
净收入— — — — — — — 19,967 19,967 
2018年12月31日的余额15,789 2 18,109 2 157,898 (178)(21,562)(44,316)91,846 
股票期权的行使120 — — — 553 — — — 553 
基于股票的薪酬— — — — 8,985 — — — 8,985 
限制性股票单位的归属，扣除扣缴税款的股份后的净额123 — — — (5,933)— — — (5,933)
较早行使的股份的归属— — — — 6 — — — 6 
将B类股票转换为A类股票515 — (515)— — — — — — 
发行限制性股票奖励5 — — — — — — — — 
其他综合收益— — — — — 211 — — 211 
净收入— — — — — — — 36,282 36,282 
2019年12月31日的余额16,552 2 17,594 2 161,509 33 (21,562)(8,034)131,950 
股票期权的行使106 — 13 — 822 — — — 822 
基于股票的薪酬— — — — 11,112 — — — 11,112 
限制性股票单位的归属，扣除扣缴税款的股份后的净额166 — — — (12,196)— — — (12,196)
将B类股票转换为A类股票1,948 — (1,948)— — — — — — 
发行限制性股票奖励5 — — — — — — — — 
其他综合收益— — — — — 23 — — 23 
普通股回购(48)— — — — — (4,194)— (4,194)
净收入— — — — — — — 158,403 158,403 
2020年12月31日的余额18,729 $2 15,659 $2 $161,247 $56 $(25,756)$150,369 $285,920 
合并财务报表的附注是这些报表的组成部分。

50

AppFolio，Inc.
合并现金流量表
(单位：千)
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
经营活动现金
净收入$158,403 $36,282 $19,967 
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：
折旧及摊销26,790 22,395 14,576 
经营性租赁使用权资产摊销3,701 4,130 — 
递延所得税29,002 (31,455)— 
基于股票的薪酬9,025 7,309 6,337 
出售业务的收益(187,658)— — 
其他125 32 224 
营业资产和负债变动情况：
应收账款(2,782)(2,031)(908)
预付费用和其他流动资产(5,894)(4,031)(6,073)
其他资产(519)1,376 (4,447)
应付帐款(903)511 614 
应计员工费用2,799 4,542 1,219 
应计费用6,878 55 3,281 
递延收入530 1,193 (4,589)
经营租赁负债(564)(2,662)— 
其他负债9,366 1,241 6,067 
经营活动提供的净现金48,299 38,887 36,268 
来自投资活动的现金
购买可供出售的投资(43,877)(25,198)(29,516)
出售可供出售投资的收益16,711 2,750 20,900 
可供出售投资的到期日收益27,330 15,660 32,819 
购置财产、设备和无形资产(19,038)(8,084)(2,102)
软件开发成本资本化(26,042)(20,998)(12,304)
企业收购中支付的现金，扣除收购现金后的净额— (54,004)(14,441)
出售业务所得收益，扣除剥离的现金后的净额191,427 — — 
投资活动提供(用于)的现金净额146,511 (89,874)(4,644)
融资活动产生的现金
行使股票期权所得收益822 553 1,035 
股票净结算预扣税金(12,196)(6,155)(3,127)
支付或有代价(5,977)— — 
发行债券所得款项50,752 2,169 50,138 
债务本金支付(99,565)(3,419)(138)
支付发债成本— (420)— 
购买库存股(4,194)— (21,562)
融资活动提供的现金净额(用于)(70,358)(7,272)26,346 
现金及现金等价物净增(减)124,452 (58,259)57,970 
现金、现金等价物和限制性现金
期初16,247 74,506 16,536 
期末$140,699 $16,247 $74,506 
51

AppFolio，Inc.
合并现金流量表
(单位：千)
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
补充披露现金流量信息
支付利息的现金$1,815 $2,169 $118 
缴纳所得税的现金85 545 82 
计入营业现金流的租赁负债计量金额所支付的现金2,198 5,007 — 
用经营性租赁负债换取的使用权资产6,644 14,986 — 
非现金投融资活动
购置列入应付帐款和应计费用的财产和设备$370 $3,447 $518 
计入应计费用和应计员工费用的软件开发成本资本化383 1,187 825 
基于股票的薪酬资本化，用于软件开发2,087 1,844 1,087 
包括在其他流动负债中的收购的购买对价— 5,977 — 
债务发行和其他融资成本是应计的，而不是支付的— — 371 

*下表将综合资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金与上文所示相同金额的总额(以千计)进行对账：
十二月三十一日，
202020192018
现金和现金等价物$140,263 $15,813 $74,076 
包括在其他资产中的受限现金436 434 430 
现金总额、现金等价物和限制性现金$140,699 $16,247 $74,506 

合并财务报表的附注是这些报表的组成部分。
52

AppFolio，Inc.
合并审计财务报表附注
1. 业务性质
AppFolio，Inc.(“我们”、“我们”或“我们的”)为房地产行业提供创新的软件、服务和数据分析。我们的行业专用、基于云的解决方案主要由物业经理使用，物业管理业务生态系统中的许多其他客户也使用我们的解决方案。其他组别包括业主、准租户、租户和服务提供者，我们统称他们为“用家”。虽然具体功能因产品而异，但我们的核心解决方案旨在帮助我们的客户实现业务数字化转型，解决关键业务运营问题，并提供卓越的客户服务。除了我们的核心解决方案之外，我们还提供一系列可选但通常是关键业务的价值+服务，旨在增强、自动化和简化对我们客户的业务至关重要的流程和工作流。我们的Value+服务通常按需提供，使我们的客户能够根据其特定的运营需求调整我们的产品。
我们的解决方案和服务旨在成为实现基本业务流程自动化的记录系统、增强客户与其业务生态系统之间的业务互动的参与系统以及旨在利用数据预测和优化业务工作流程的智能系统，以实现卓越的客户体验并提高客户业务的效率。 我们的移动优化软件解决方案专为跨多个设备和操作系统而设计。我们的软件解决方案以服务的形式提供，使用基于云的现代架构进行托管，并在一定程度上使用人工智能技术。这一架构带来了丰富的数据集，这些数据集在我们的客户和用户群中具有一致的模式，并使我们能够为客户和用户部署数据驱动的产品和服务。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们的收入为310.1百万，$256.0百万美元和$190.1分别为百万美元，其中美元284.71000万，$231.1300万美元和300万美元172.4分别有1.8亿美元来自我们为房地产垂直行业提供的软件和服务。在本年度报告涵盖的某些时期内，我们还向法律垂直领域提供软件解决方案和服务。
2020年9月30日，我们完成了对100MyCase，Inc.(以下简称“MyCase”)已发行和已发行股权的百分比，MyCase，Inc.(以下简称“MyCase”)是我们的前全资子公司，为我们的合法客户提供此类法律实践和案件管理软件解决方案。我们把MyCase卖给了Mockingbird AcquisitionCo Inc.，这是一家特拉华州的公司，隶属于Apax Partners LLP提供咨询的基金193.0根据买方、吾等及MyCase于二零二零年九月七日订立的股票购买协议(“购买协议”)，以及买方、吾等及MyCase之间的股份购买协议(“MyCase交易”)。关于MyCase交易的完成，并根据购买协议的条款，吾等与MyCase签订了若干附属协议，包括关于我们将以公平市价向MyCase提供的某些交易后过渡服务，以及不会收到持续许可费的某些软件和专利的知识产权许可协议。我们确认了销售美元的税前收益。187.7MyCase交易中的100万美元。
2. 重要会计政策摘要
列报依据和重大会计政策
随附的综合财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。
重新分类
我们对上一年合并资产负债表中的某些金额进行了重新分类，以确认本年度的列报情况。
合并原则
随附的合并财务报表包括AppFolio公司及其全资子公司的业务。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。
我们对SecureDocs，Inc.(“SecureDocs”)的投资是按照权益会计方法核算的，因为我们有能力施加重大影响，但我们不控制，也不是实体的主要受益者。我们对SecureDocs的投资不是实质性的，任何收益(亏损)活动对我们任何时期的合并财务报表来说都不是单独或整体的实质性的。
53

预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入、费用、其他收入和所得税拨备的报告金额。须予判断及使用估计数字的资产及负债包括企业合并中假设的资产及负债的公允价值、金融工具的公允价值、资本化软件开发成本、与递延成本相关的收益期、用于计量经营租赁负债的递增借款利率、商誉及长期资产的可回收性、所得税、与物业及设备及无形资产相关的使用年限、或有事项，以及基于股票补偿及其他权益工具的估值及假设。
在2020年年初，这种新型冠状病毒病(“新冠肺炎”)在全球蔓延，包括美国的每个州。全球大流行已经并可能继续在各种行业和市场造成重大不确定性，并已促使许多联邦、州、地方和外国政府采取各种命令和限制，试图控制疾病的传播和减轻疾病的影响，这可能会减少对我们核心解决方案和/或价值+服务的需求，影响我们员工的生产力，减少我们获得资本的机会，并损害我们的业务和运营结果。这些潜在的影响只会因为它们保留的时间长短而被放大，因为对我们的客户及其业务的累积影响可能只会加剧对我们的业务和运营结果的潜在伤害。
鉴于新冠肺炎的持续时间和严重程度未知，我们在做出应用我们重要会计政策所需的判断和估计时，面临着比正常更大程度的不确定性。我们评估了某些会计事项，这些事项一般需要根据我们合理获得的信息以及截至2020年12月31日和本报告之日新冠肺炎的未知未来影响来考虑预测的财务信息。评估的会计事项包括但不限于我们的信贷损失拨备、商誉和其他长期资产的账面价值、基于业绩的薪酬和所得税。
截至我们的综合财务报表的日期，我们不知道有任何具体的事件或情况需要我们更新我们的估计或判断或修订我们的资产或负债的账面价值。然而，随着新事件的发生和获得更多信息，这些估计和判断可能会发生变化，这可能会导致在我们未来的合并财务报表中确认变化。虽然我们在估计和假设中考虑了新冠肺炎的影响，但由于新冠肺炎对我们业务的经济和运营影响存在不确定性，因此可能存在其他我们没有考虑的判断和假设。这些判断和假设可能会对我们未来的合并财务报表产生有意义的影响。实际结果可能与这些估计不同，任何此类差异都可能对我们的合并财务报表产生实质性影响。
段信息
我们的首席运营决策者审阅在汇总和整合的基础上提供的财务信息，以及我们核心解决方案、Value+和其他服务产品的收入信息，主要是为了就如何分配资源和衡量我们的业绩做出决定。因此，管理层已经确定我们已经一可报告和运营部门。
信用风险集中
可能使我们面临信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、限制性现金、应收账款、投资证券和应收票据。我们在金融机构的现金余额超过了美国政府机构承保的金额或美国政府直接支付的金额。我们把现金放在高信用、高质量的金融机构。我们投资于标准普尔(Standard&Poor‘s)最低评级为A或穆迪(Moody’s)最低评级为A-1的投资证券，并定期监测我们的投资证券组合的信用评级变化。
由于庞大多样的客户基础，信用风险相对于应收账款和收入的集中度是有限的。截至2020年12月31日和2019年12月31日的应收账款或截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度收入中，没有个人客户占10%或更多。
公允价值计量
公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，为资产或负债在本金或最有利的市场上转移负债而收取或支付的交换价格(退出价格)，公允价值被定义为在计量日为资产或负债在本金或最有利市场上进行有序交易而收到的交换价格或支付的转移负债的交换价格。
54

用于计量公允价值的估值技术必须最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。会计准则编码820，公允价值计量和披露描述了基于三级投入的公允价值层次结构，其中前两级被认为是可观察的，最后一级被认为是不可观测的，这三级投入可用于计量公允价值，如下所示：
1级-相同资产、负债或基金在活跃市场的报价。
2级-1级以外可直接或间接观察到的输入，如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或其他可观察到或可由资产或负债的整个期限的可观察市场数据所证实的输入。(B)直接或间接可观察到的其他输入，如类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价；或基本上整个资产或负债的可观察到的市场数据所证实的其他输入。
3级-难以观察到的投入，很少或没有市场活动支持，并且对资产或负债的公允价值具有重大意义。
现金、现金等价物和限制性现金
我们认为所有高流动性、可随时转换为现金、且在购买之日剩余到期日为三个月或更短的投资均为现金等价物。现金和现金等价物按公允价值记录，主要由银行存款、国库券和货币市场基金组成。
受限现金：$0.4截至2020年12月31日和2019年12月31日的100万美元，包括与客户自动结算所的抵押品要求和我们的保险服务的信用卡退款和最低抵押品要求相关的存单，这些抵押品记录在其他长期资产中。
        投资证券
我们的投资证券目前包括公司债券、美国政府机构证券和国债。我们在购买时将投资证券归类为可供出售证券，并在每个资产负债表日重新评估此类分类。所有投资均按估计公允价值入账。可供出售投资证券的未实现损益计入累计其他综合收益，这是股东权益的一个组成部分。当报告日期和合同到期日之间的时间不超过12个月时，我们将我们的投资归类为流动投资，当报告日期和合同到期日之间的时间超过12个月时，我们将我们的投资归类为非流动投资。
对于处于未实现亏损状态的可供出售债务证券，我们首先评估我们是否打算出售，或者我们是否更有可能被要求在摊销成本基础收回之前出售该证券。如果符合这两个标准中的任何一个，证券的摊余成本基础将通过收入减记为公允价值。对于不符合这些标准的未实现亏损头寸的证券，我们评估公允价值下降是否是由于信用损失或其他因素造成的。如果这项评估表明确实存在信用损失，则与信用相关的损失部分将被记录为证券损失的拨备。不是可供出售投资证券的信贷损失拨备是截至2020年12月31日记录的。
应收帐款
应收账款按发票金额扣除信用损失准备后入账。信贷损失拨备是基于历史损失经验、应收账款逾期天数以及对与拖欠账款相关的潜在损失风险的评估。被认为无法收回的应收账款在确认时从信贷损失准备中扣除。我们没有任何与客户相关的表外信贷敞口。在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们的信贷损失拨备并不重要。
财产和设备
财产和设备按成本减去累计折旧列报。折旧是在资产的预计使用年限内使用直线法计算的。我们物业和设备的预计使用年限如下：
资产类型折旧期
计算机设备3年份
家具和固定装置7年份
办公设备
3至5年份
租赁权的改进租赁剩余年限或资产年限中较短的一个
维修和维护费用在发生时计入。续订和改进都是大写的。被处置或报废的资产将从成本和累计折旧账户中剔除，任何由此产生的收益或损失都将反映在我们的运营结果中。
55

租契
我们在一开始就确定一项安排是否为租赁。经营租约包括在预付费用和其他流动资产, 经营租赁ROU资产, 其他流动负债，及经营租赁负债在我们的综合资产负债表上，经营租赁ROU资产和经营租赁负债是根据未来最低租赁付款的现值，在开始日期的租赁期内确认的。由于我们的租约没有提供隐含利率，我们使用基于开始日期可用信息的递增借款利率来确定未来付款的现值。经营租赁ROU资产还包括在租赁开始日之前或在租赁开始日向出租人支付的任何租赁付款，不包括收到的租赁奖励和产生的初始直接成本。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使该选择权时延长租约的选择权。
最低租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线基础确认。我们有租赁和非租赁组成部分的租赁安排，这两个组成部分通常被视为单一的租赁组成部分。初始租期为12个月或以下的租约不计入资产负债表；我们按租赁期内的直线原则确认这些租约的租赁费用。
资本化的软件开发成本
软件开发成本包括为开发我们内部使用的软件解决方案的功能而产生的某些工资和股票补偿成本。我们将某些软件开发成本用于新产品以及对现有软件解决方案的重大升级和增强。资本化的软件开发成本使用直线法在估计的使用年限内摊销。三年。我们不会将我们软件的所有权、许可或租赁给第三方。我们认为在资本化的软件余额中有两个关键的估计，即确定软件的使用寿命和确定要资本化的金额。
我们确定了一个三年根据我们对内部开发软件使用寿命的最佳估计，在考虑了诸如技术的持续发展、服务产品在重大升级之前的过时和预期寿命等因素后，我们的内部使用软件的使用寿命是合适的。根据我们以前的经验，内部生成的软件通常将保持使用至少三年在被显著替换或修改以跟上不断变化的客户和公司需求之前。虽然我们预计这一点不会有任何重大变化三年尽管这一估计可能会对我们的财务报表产生实质性的影响。
我们根据软件工程师在项目上花费的时间来确定要资本化的内部软件成本。与构建或显著增强我们的软件解决方案和新的内部构建的软件解决方案相关的成本被资本化，而与规划新的开发和维护我们的软件解决方案相关的成本则在发生时计入费用。在估计开发阶段以及估计分配给特定项目的时间时需要做出判断。花在每个项目上的时间的重大变化可能会对资本化的金额和相关的摊销费用产生实质性影响。
商誉与无形资产
商誉是指收购价格超过在企业合并中获得的有形和可识别无形资产净值的估计公允价值的部分。商誉至少每年在报告单位层面进行减值测试，或在发生事件或情况变化时测试商誉是否减值，而该事件或情况变化更有可能使报告单位的公允价值低于其账面价值。
我们可以选择评估商誉的可能减值，方法是进行定性分析，以确定事件或情况的存在是否导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。如果定性评估的结果更可能是确定，或者如果没有执行定性评估，则执行定量评估。量化评估考虑报告单位的账面价值是否超过其公允价值，在这种情况下，如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则计入减值费用。
我们有一报告单位，我们每年测试商誉减值在日历年的第四季度。此外，在处置与MyCase交易相关的商誉方面，我们对截至2020年9月30日的剩余商誉余额进行了商誉减值评估。根据于2020年9月30日及2020年11月1日进行的评估，吾等认为我们的报告单位公允价值不太可能低于其账面价值，且不需要进行量化减值测试评估。自该日起，并无任何指标显示我们的商誉已受损，因此，并无记录减值费用。
不是在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，录得商誉减值损失。
56

无形资产主要包括收购的数据库和技术、竞业禁止协议、客户和合作伙伴关系、商标和商号、域名和专利，这些都是按成本记录的，减去累计摊销。我们通过对收购资产的预期现金流进行分析来确定无形资产的适当使用年限。无形资产以直线方式在其预计使用年限内摊销，这近似于资产经济效益的消耗模式。
长期资产减值
当事件或环境变化显示一项资产的账面价值可能无法收回或该等资产的使用年限不再合适时，我们会评估我们的长期资产的可回收性。当长期资产或资产组的账面金额无法收回并超过其公允价值时，将确认减值费用。如果长期资产或资产组的账面价值超过该资产或资产组的使用和最终处置预期产生的未贴现现金流的总和，则该账面价值不可收回。有几个不是截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度与已确认长期资产相关的减值费用。
业务合并
在企业合并中收购的企业的结果从收购之日起包括在我们的合并财务报表中。我们将收购价格(包括或有对价的公允价值)在收购日分配给被收购企业的可识别资产和负债，以公允价值计入。购买价格超过分配给可识别资产和负债的金额(如果有)的部分计入商誉。
确定收购资产和承担负债的公允价值需要管理层作出重大判断和估计，包括估值方法的选择、对未来收入和现金流的估计、贴现率以及选择可比公司。我们聘请估值专家协助确定与确定企业合并中收购资产和承担的负债的公允价值相关的公允价值计量。
与收购相关的交易成本不作为转移对价的组成部分计入，但在发生成本的期间计入营业费用。
收入确认
我们主要从客户那里获得收入，用于订阅我们的核心解决方案和基于云的软件解决方案的增值服务。收入在转让承诺服务的控制权时确认，金额反映了我们预期从这些服务中获得的对价。我们签订的合同可以包括各种服务组合，这些服务组合通常能够是不同的，在合同上下文中是不同的，并作为单独的履行义务进行核算。收入在扣除向客户征收的任何税款后确认，这些税款随后汇给政府当局。请参阅附注15，收入和其他信息关于核心解决方案、价值+服务和其他收入之间的收入分类。
核心解决方案
我们以订阅的方式向客户收取核心解决方案的费用。我们的订阅费是根据客户的业务规模设计的。对于我们的物业管理软件解决方案，我们的核心解决方案的订阅费是按单位按月收取的，对于我们的法律软件解决方案，我们的订阅费是按用户按月收取的。我们的客户无权使用我们解决方案的底层软件代码，因此，从我们向客户提供服务之日起，我们在合同期限内以直线方式确认随时间推移的订阅收入。我们核心解决方案订阅协议的期限通常为一个月至一年。我们通常在订阅期之前按月或按年向客户开具订阅服务发票。
价值+服务
我们为我们的价值+服务向客户收取订阅费或使用费。订阅费是按单位收费的。我们通常在订阅期之前按月分期付款向客户开具基于订阅的服务的发票。我们从向客户提供我们的服务之日起，在合同期限内以直线方式确认基于订阅的服务的收入。基于使用的费用按每笔交易统一费率收取，没有最低使用承诺。我们在提供服务期间确认基于使用情况的服务的收入。对于上个月提供的服务，我们通常按月向客户开具基于使用情况的服务发票。此外，一些订阅或基于使用的增值服务，例如电子支付服务的费用，是由我们的客户或我们客户的客户在提供服务时支付的。
57

我们与第三方合作伙伴合作，提供我们的某些价值+服务。对于这些价值+服务，我们评估自己是否是委托人，并按毛收入报告收入，或按代理报告收入，并按净额报告收入。在这项评估中，我们考虑我们是否在特定服务转移给客户之前获得了控制权，以及其他指标，例如我们是否主要负责履行，以及我们是否有自由裁量权来确定价格。
其他收入
其他收入包括与实施我们的软件解决方案相关的一次性服务费用，以及与没有使用我们核心解决方案的客户相关的其他经常性或一次性费用。这包括我们收购的业务的老客户，这些客户尚未迁移到我们的核心解决方案。实施和数据迁移服务的费用在签署核心订阅合同时收费，在核心解决方案可供客户使用且功能齐全之前不会确认。其他服务在提供的服务完成并交付给客户时计费，或在订阅期内预先计费并延期计费。
具有多重履行义务的合同
我们与客户签订的许多合同都包含多项履约义务。确定产品和服务是否被认为是不同的绩效义务，应该分开核算，而不是放在一起核算，这可能需要判断。如果个别履约义务是不同的，我们会单独核算。这些合同的履约义务包括访问和使用我们的核心解决方案、实施服务和客户支持。访问和使用我们的核心解决方案和实施服务被认为是独一无二的。
交易价格是在相对独立的销售价格基础上分配给每项履约义务的。需要判断才能确定每项不同履行义务的独立销售价格。由于客户和环境对产品和服务的分层，我们通常对单个产品和服务有一个以上的独立售价。在这些情况下，我们根据我们的总体定价目标，考虑客户人口统计数据和其他因素来确定独立售价。费用是根据订阅协议中规定的费率确定的，不提供任何退款或调整。
递延收入
当我们在业绩之前收到现金付款时，我们会记录递延收入。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的12个月内，我们确认的收入为4.5百万美元和$3.4分别计入2019年12月31日和2018年12月31日递延收入余额的100万美元。
我们的付款条件因客户类型和所提供的产品或服务而异。开具发票和到期付款之间的时间并不重要。在确认收入的时间与开具发票的时间不同的情况下，我们已确定我们的合同不包括重要的融资部分。
实用的权宜之计
在确定交易价格时，我们采用了实用的权宜之计，只要我们将承诺的服务转让给客户到客户付款之间的时间不超过一年，我们就不会调整金钱时间价值的对价。
对于最初预期期限为一年或更短的合同，我们不披露未履行的履约义务的价值。
我们根据我们有权为某些核心解决方案开具发票的金额和价值+服务收入按比例确认收入，因为该金额与我们迄今完成的业绩直接对应。
递延成本
递延成本主要由销售佣金组成，被认为是与客户签订合同的增量成本和可收回成本。这些成本是递延的，然后以直线方式在我们确定的受益期内摊销。三年。我们通常不支付续签合同的佣金。我们通过考虑客户合同期限、内部使用软件的使用寿命、平均客户寿命和其他因素来确定优惠期。递延成本的摊销费用根据员工所在的部门进行分配，并包括在 随附的综合经营报表中的销售和营销费用。
58

递延成本为$10.3百万美元和$9.5截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为100万美元，其中5.5百万美元和$4.8百万，分别包括在预付费用和其他流动资产及$4.8百万美元和$4.6百万，分别包括在其他资产在随附的综合资产负债表中。递延成本的摊销费用为#美元。5.8百万，$4.2百万美元，以及$2.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的三个年度，没有发现与列报期间资本化的成本相关的减值。
收入成本
收入成本包括支付给这些第三方服务提供商的费用(包括与交付和提供这些服务相关的法律费用和成本，以及损失准备金和其他与我们对房东保险服务的法律责任相关的成本)，这些费用在每项价值+服务产品中的成本和占收入的百分比都有所不同，我们专注于客户服务和运营支持的员工的人员相关成本(包括工资、绩效薪酬、福利和基于股票的薪酬)、平台基础设施成本(如数据中心运营和托管相关成本)、支付收入成本不包括财产和设备的折旧，以及资本化的软件开发成本和无形资产的摊销。
销售及市场推广
销售和营销费用包括专注于销售和营销的员工的人事相关成本(包括工资、销售佣金、绩效薪酬、福利和基于股票的薪酬)、与销售和营销活动相关的成本以及分摊的分享和其他成本。营销活动包括广告、在线销售线索生成、销售线索培育、客户和行业活动，以及创建与行业相关的内容和宣传品。我们将延迟销售佣金和其他增量成本，以获取客户并提高新老客户对我们的价值+服务的采用和利用，然后在一段受益期(我们确定为三年)内以直线方式摊销销售佣金和其他增量成本。我们的销售和营销努力集中于提高人们对我们软件解决方案的认识，创造销售线索，建立和推广我们的品牌，并培养一个受过教育的成功和直言不讳的客户群体。广告费是$7.0百万，$5.8百万美元和$4.5截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度分别为百万美元，并在发生时计入费用。
研究和产品开发
研究和产品开发费用包括专注于研究和产品开发的员工的人事相关成本(包括工资、绩效薪酬、福利和股票薪酬)、第三方开发资源费用以及分摊的分摊和其他成本。我们的研究和产品开发工作专注于通过添加新的核心功能、价值+服务和其他改进来增强我们现有软件解决方案的功能性和易用性，以及为新的和现有的市场开发新的产品和服务。我们将符合资本化标准的软件开发成本资本化。资本化软件开发成本的摊销计入折旧和摊销费用。
一般事务和行政事务
一般和行政费用包括高管、财务、信息技术、人力资源、法律、合规、公司发展和行政组织中员工的人事相关成本(包括工资、大部分绩效薪酬、福利和基于股票的薪酬)。此外，一般和行政费用包括第三方专业服务费用(包括审计、法律、合规、税务和咨询服务)、与业务合并和资产剥离相关的交易成本、监管罚款和处罚、其他公司费用以及分摊的分摊成本。
折旧及摊销
折旧和摊销费用包括财产和设备折旧、资本化软件开发成本摊销和无形资产摊销。我们在直线基础上折旧或摊销财产和设备、软件开发成本和无形资产在其预期使用年限内的折旧或摊销，这近似于资产经济效益的消耗模式。
基于股票的薪酬
我们确认授予员工和董事的基于股票的奖励的基于股票的补偿费用，这些奖励可以用我们的普通股股票结算。我们使用Black-Scholes期权定价模型估计股票期权和基于业绩的股票期权(“PSO”)的公允价值。我们根据授予日我们普通股的公允价值估计限制性股票奖励(“RSA”)、限制性股票单位(“RSU”)和基于业绩的RSU或绩效股票单位(“PSU”)的公允价值。
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股票期权
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的几年里，我们没有授予基于时间的股票期权或PSO。
限售股单位
RSU通常等额分配给四在年度期间内，并在归属期间内按直线原则列支。RSU授予的相关股票在适用的归属日期之前不会发行和发行。
基于绩效的股票奖励
我们的PSU包括性能条件，要求我们估计性能条件的可能结果。这项评估是根据管理层使用内部制定的预测作出的判断，并在每个报告期进行评估。如果可能达到性能条件，则记录补偿成本。补偿费用的调整是基于我们对可能归属的PSU数量的估计的变化。一旦我们的董事会审核并批准了相关的绩效指标，PSU将在达到相关绩效指标时授予我们。
罚没率
我们估计罚没率，以计算基于股票的奖励的股票补偿费用。罚没率是根据对实际没收的分析得出的。我们将继续根据实际没收经验、员工离职情况分析等因素，评估没收比例的适当性。预计罚没率的变化可能会对我们的股票补偿费用产生重大影响，因为调整比率的累积影响在估计罚没率发生变化的期间得到确认。如果修订后的罚没率高于先前估计的罚没率，将进行调整，导致我们在综合财务报表中确认的基于股票的补偿费用减少。如果修订后的罚没率低于先前估计的罚没率，将进行调整，导致我们在综合财务报表中确认的基于股票的补偿费用增加。
所得税
我们确认递延税项负债和资产和负债的计税基础之间的暂时性差异的预期未来税收后果。递延所得税资产和负债采用制定的税率计量，预计适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含颁布日期的期间的综合经营报表中确认。当某些递延税项资产很可能无法变现时，计入估值津贴。在评估是否需要估值津贴时，管理层会考虑所有可获得的正面和负面证据的权重，其中包括(其中包括)当前和累计应税收入或亏损的性质、频率和严重程度、未来盈利预测以及法定结转期的持续时间。
需要判断来衡量与不确定的税收状况相关的可确认税收优惠的金额。我们只有在税务机关根据税务状况的技术价值进行审查后，极有可能维持该税务状况的情况下，才会确认不确定的税务状况所带来的税务利益。然后，我们的合并财务报表中确认的来自这些职位的税收优惠是根据实现可能性大于50%的最大优惠来衡量的。我们在综合经营报表的所得税拨备中确认与不确定的税收状况(如果有)相关的应计利息和罚金。
60

每股净收益
每股基本净收入不包括摊薄，计算方法是将当期净收入除以当期已发行普通股的加权平均数。每股摊薄净收入的计算方法是将当期净收入除以当期已发行普通股和潜在摊薄普通股的加权平均股数。未偿还期权和股权激励奖励的稀释效应通过应用库存股方法稀释后的每股净收益来反映。稀释后每股净收入的计算不包括所有反稀释普通股。
我们的A类普通股和B类普通股的每股净收益是相同的，因为它们有权享有相同的清算和股息权，因此合并在下表中。下表显示了我们用于计算每股净收益的A类和B类普通股的加权平均数(单位：千)：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
加权平均已发行普通股34,269 34,020 34,139 
减去：受回购限制的加权平均未归属限制性股票5 4 11 
加权平均已发行普通股；基本普通股34,264 34,016 34,128 
加权平均已发行普通股；基本普通股34,264 34,016 34,128 
加上：用于计算每股普通股稀释净收入的加权平均期权、限制性股票单位和限制性股票1,449 1,551 1,434 
加权平均已发行普通股；稀释后35,713 35,567 35,562 
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，总计79,000, 187,000和358,000至于相关私人股本及私人股本单位分别被视为或有发行，故未计入摊薄及反摊薄股份的计算内，因为该等股份于符合预先界定的业绩衡量标准后被视为或有发行，而其各自的业绩衡量标准亦未获符合，故此并无计入摊薄及反摊薄股份的计算内。具有反稀释效应的RSU被排除在用于计算每股普通股稀释净收入的加权平均股数的计算之外，在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，它们并不重要。
2018年通过的最新会计公告
2014年5月，财务会计准则委员会(FASB)发布了新的收入准则，要求实体确认其预期有权获得的收入金额，以便将承诺的商品或服务转让给客户。新的收入标准还包括副标题340-40，其他资产和递延成本-与客户签订合同讨论了延迟与客户签订合同的增量成本。
我们于2018年1月1日采用新收入标准，对当日尚未完成的合约采用经修订的追溯过渡期方法。我们认识到最初应用新收入准则的累积效应是对留存收益期初余额的调整。
采用新的收入标准对我们的收入没有影响。然而，它确实对推迟获得合同的增量成本产生了重大影响。在采用新的收入标准之前，我们的佣金是按发生的费用计入的。
61

截至2018年1月1日，我们的综合资产负债表因采用新收入标准而发生变化的累积影响如下(以千为单位)：
余额为
2017年12月31日		调整余额为
2018年1月1日
资产
预付费用和其他流动资产$4,546 $1,148 $5,694 
其他资产1,238 1,816 3,054 
权益
累计赤字$(67,247)$2,964 $(64,283)
2019年通过的最新会计公告
2016年2月，FASB发布了ASU No.2016-02，租契(“ASU 2016-02”)，其中要求实体在其资产负债表上确认净资产和租赁负债，并披露有关租赁安排的关键信息。ASU 2016-02为承租人、出租人以及销售和回租交易提供具体的会计指导。承租人和出租人必须披露有关租赁安排的定性和定量信息，以便财务报表使用者能够评估租赁产生的现金流的金额、时间和不确定性。2018年7月，FASB发布了ASU第2018-11号，租赁(主题842)：有针对性的改进(ASU 2018-11)。除其他事项外，ASU 2018-11允许实体在修改后的追溯基础上实施租赁标准(“可选过渡方法”)，从而提供行政救济。实际上，可选的过渡方法允许我们通过对截至2019年1月1日的期初资产负债表进行累积效果调整来采用租赁标准，并在采用后根据新的租赁标准进行报告。
我们采用了ASU 2016-02，从2019年1月1日起生效，使用可选的过渡方法。我们选择了过渡指南允许的一揽子实践权宜之计，这使得我们能够继续我们的历史租赁分类，我们对合同是否是或包含租赁的评估，以及我们对采用新租赁标准之前存在的任何租赁的初始直接成本。该等比较资料并未重新编制，并继续根据该等期间有效的会计准则呈报。我们更新了我们的会计政策、流程、内部控制和信息系统，以满足新租赁标准的报告和披露要求。
采用ASU 2016-02对我们的综合资产负债表产生了重大影响，但对我们的综合经营表或综合现金流量表没有影响。最显著的影响是确认经营租赁的ROU资产和租赁负债。我们还将预付租金和递延租金重新分类到截至2019年1月1日的ROU资产余额。
我们在2019年1月1日对综合资产负债表所做的更改对采用新租赁标准的累积影响如下(以千为单位)：
余额为
2018年12月31日		调整余额为
2019年1月1日
资产
预付费用和其他流动资产$11,775 $(317)$11,458 
经营性租赁使用权资产— 16,945 16,945 
负债与股东权益
其他流动负债$1,447 $3,493 $4,940 
经营租赁负债— 20,056 20,056 
其他长期负债7,080 (6,921)159 
2020年通过的最新会计公告
2016年6月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2016-13号。金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量(“ASU 2016-13年”)，修订了现行会计准则，并要求根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测来计量所有预期损失。本指导意见对信用恶化的可供出售投资证券和购买的金融资产的信用损失进行了修正。我们于2020年1月1日采用了ASU 2016-13。采用这一指导方针并未对我们的财务状况、经营结果、现金流或披露产生实质性影响。
62

2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算(“ASU 2018-15”)，一系列修订，使作为服务合同的托管安排中产生的实施成本资本化的要求与为开发或获取内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)而产生的实施成本资本化的要求相一致。作为服务合同的托管安排的服务要素的会计处理不受这些修订的影响。我们于2020年1月1日采用了ASU 2018-15。采用这一指导方针并未对我们的财务状况、经营结果、现金流或披露产生实质性影响。
近期尚未采用的会计公告
2019年12月，FASB发布了ASU No.2019-12，所得税(话题740)：简化所得税核算。(“ASU 2019-12年”)。本修正案的发布是为了简化所得税的会计处理，取消了确认递延税项、执行期间内分配和计算过渡期所得税的某些例外情况。此外，ASU 2019-12增加了降低某些领域复杂性的指导，包括确认税基商誉的递延税款，以及将税收分配给合并集团的成员。本指引还要求一家实体在第一个过渡期(包括新法规颁布之日)反映制定的税法或税率变化对其有效所得税税率的影响，使确认制定的税法变化对实际所得税税率的影响的时间与确认对递延所得税资产和负债的影响的时间保持一致。在现有的指导下，实体确认制定的税法变更对包括税法生效日期在内的期间的有效所得税率的影响。本指南在2020年12月15日之后的中期和年度期间有效，允许提前采用。我们预计采用这一指导方针不会对我们的财务状况、经营结果、现金流或披露产生实质性影响。
3. 资产剥离和业务合并
剥离MyCase
2020年9月30日，我们完成了MyCase交易，交易金额为193.02000万美元，其中包括$192.2800万美元的现金收益，外加1美元2.2由我们提供资金的100万名员工留任奖金池，减去剥离的现金$0.82000万美元，初步营运资金调整为#美元。0.62000万。只要MyCase员工在保留期之前被解雇，留任奖金池就可以退还给我们一年从MyCase交易结束之日算起。现金收益的一部分用于支付信贷安排下的所有未偿还借款。请参阅附注10，长期债务，有关终止信贷安排的更多信息，请参阅我们的合并财务报表。
我们确认了销售美元的税前收益。187.7MyCase交易的3.8亿美元，包括现金收益$192.22000万美元，减去剥离的净资产$4.62000万。剥离的净资产主要包括资本化的软件开发成本#美元。3.92000万美元，递延收入为$2.8分配给MyCase的100万美元和商誉为$2.32000万。出售的收益包括在其他收入(费用)，净额在我们的综合运营报表中。与我们向MyCase提供的过渡服务有关的收入#美元1.11000万美元包括在其他收入(费用)，净额在我们的综合运营报表中。请参阅注1，业务性质有关MyCase交易的更多信息，请参阅我们的合并财务报表。
收购王朝文化遗产公司
2019年1月7日，我们收购了100王朝市场公司(“王朝”)有表决权股权的%-$60.2百万美元，其中$6.0(“预扣金额”)由我们保留，以满足任何必要的调整，包括但不限于某些赔偿要求。根据购买协议的条款，预扣金额的余额减去与任何悬而未决的赔偿索赔有关的任何留存金额，于2020年1月10日发放给王朝的股东。王朝公司是一家为房地产垂直行业提供先进人工智能解决方案的供应商，这些解决方案使租赁通信自动化，取代人工任务，并帮助客户扩大投资组合。
交易采用收购方法入账，因此，收购的资产和承担的负债按其截至收购日的估计公允价值入账。确定收购资产和承担负债的公允价值需要管理层作出重大判断和估计，包括估值方法和可比公司的选择、对未来收入和现金流的估计、贴现率以及软件衰减率和数据库上升率。下表汇总了最终购买价格分配(以千计)，以及收购的无形资产的估计使用寿命(按直线摊销)，因为这近似于我们预期的经济效益将被消耗的模式：
63

金额
(单位：千)		预计使用寿命(以年为单位)
流动资产总额$305 
已确认的无形资产：
技术5,730 4.0
数据库4,710 10.0
客户关系1,110 5.0
积压470 1.0
商标和商号1,390 10.0
竞业禁止协议7,340 5.0
应摊销的无形资产总额20,750 6.0
商誉42,877 不定
其他非流动资产35 
收购的总资产63,967 
应计负债和其他负债48 
递延税负净额3,711 
承担的总负债3,759 
购买注意事项$60,208 

商誉主要归因于收购和集结的劳动力预期的协同效应，对于美国联邦所得税而言，商誉是不可扣除的。
我们总共产生了$0.3与收购有关的交易成本为100万美元，并支出了在接受该服务期间发生的所有交易成本。
预计运营结果    
以下未经审计的备考信息仅用于说明目的，并假设上述王朝收购发生在2018年1月1日，包括与已收购无形资产摊销、历史利息和摊销费用的抵销、所得税、补偿安排以及发生的交易成本相关的备考调整。未经审核的备考业绩是根据我们认为合理的估计和假设编制的；然而，它们不一定表明收购发生在列报期间开始时的综合经营业绩，也不一定反映未来的经营业绩。未经审计的预计结果如下(单位：千)：
截至十二月三十一日止的年度，
20192018
收入$256,047 $193,405 
净收入32,339 5,937 
64

4. 投资证券与公允价值计量
投资证券
截至2020年12月31日和2019年12月31日，分类为可供出售的投资证券包括以下内容(以千为单位)：
2020年12月31日
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额估计公允价值
代理证券$17,104 $29 $(1)$17,132 
国库券17,847 47 — 17,894 
可供出售的投资证券总额$34,951 $76 $(1)$35,026 
2019年12月31日
摊销成本未实现毛利未实现亏损总额估计公允价值
公司债券$9,597 $18 $(1)$9,614 
代理证券11,101 17 — 11,118 
国库券14,222 12 (1)14,233 
可供出售的投资证券总额$34,920 $47 $(2)$34,965 
截至2019年12月31日，处于净亏损状态12个月或更长时间的投资证券的未实现亏损不是实质性的。这些未实现的亏损被认为是暂时的，根据我们对现有证据的评估，没有被认为是“非临时性”的减值，其中包括我们将这些投资持有到到期或收回成本基础的意图。
在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们投资的合同到期日没有超过。36月份。按剩余合同到期日计算的可供出售投资的公允价值如下(以千计)：
2020年12月31日2019年12月31日
摊销成本估计公允价值摊销成本估计公允价值
在一年或更短的时间内到期$28,197 $28,256 $22,846 $22,876 
在一年到三年后到期6,754 6,770 12,074 12,089 
可供出售的投资证券总额$34,951 $35,026 $34,920 $34,965 
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们有投资证券的销售和到期日(包括看涨期权)，具体如下(以千计)：
截至2020年12月31日的年度
已实现毛利已实现亏损总额销售毛收入到期总收益
公司债券$6 $— $4,006 $5,600 
代理证券25 — 7,878 1,900 
国库券4 (2)4,827 19,830 
$35 $(2)$16,711 $27,330 
65

截至2019年12月31日的年度
已实现毛利已实现亏损总额销售毛收入到期总收益
公司债券$— $(1)$2,750 $11,350 
代理证券6 — — 3,625 
国库券— — — 685 
$6 $(1)$2,750 $15,660 
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我们获得了扣除溢价和折扣的摊销和累加后的利息收入净额$0.3百万，$0.6百万美元，以及$1.0分别为100万人。
公允价值计量
经常性公允价值计量
金融资产和金融负债根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。下表列出了我们在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日按公允价值层级(以千为单位)按公允价值经常性计量的金融资产和负债：
 2020年12月31日
 1级二级3级总交易会
价值
现金等价物：
货币市场基金$4,749 $— $— $4,749 
国库券97,433 — — 97,433 
可供出售的投资证券：
代理证券— 17,132 — 17,132 
*美国国债17,894 — — 17,894 
总计$120,076 $17,132 $— $137,208 
2019年12月31日
1级二级3级总交易会
价值
现金等价物：
货币市场基金$337 $— $— $337 
可供出售的投资证券：
公司债券— 9,614 — 9,614 
代理证券— 11,118 — 11,118 
国库券14,233 — — 14,233 
总计$14,570 $20,732 $— $35,302 
由于现金等价物、限制性现金、应收账款、应付账款和应计负债的到期日较短，这些项目的账面价值接近公允价值。
截至2019年12月31日，美元的估计公允价值50.0由作为行政代理的富国银行、全国协会(“富国银行”)和作为其当事人的贷款人发放的100万美元定期贷款(“定期贷款”)和50.0由于浮动利率，富国银行和作为当事人的贷款人向我们提供的100万美元循环信贷安排(“循环贷款”，以及与定期贷款一起的“信贷安排”)接近其账面价值。我们认为信贷安排的公允价值是二级衡量标准，因为这些债务工具的交易并不活跃。我们按面值减去未摊销折扣计入定期贷款。请参阅附注10，长期债务，有关我们自终止的信贷安排的更多信息，请参阅我们的合并财务报表。
在截至2020年12月31日的财年，我们用于衡量资产和负债公允价值的估值技术没有变化。上表所列金融资产的估值方法如下：
66

现金等价物
在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，现金等价物包括投资于货币市场基金的现金和期限在3个月及以下的国债。公允价值是以相同资产的市场价格为基础的。
可供出售的投资证券
我们一级投资证券的公允价值是基于相同资产的市场价格。我们的二级证券是由定价供应商定价的。定价供应商利用最新的可观察到的市场信息为这些证券定价，或者，如果这些证券没有具体价格，则使用其他可观察到的信息，如涉及可比证券的市场交易。
非经常性公允价值计量
某些资产，包括商誉、无形资产和我们在SecureDocs公司的应收票据，也必须在非经常性基础上使用第3级计量按公允价值计量，但只有在它们被视为减值的情况下才能计量。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，要求在非经常性基础上按公允价值计量的资产没有发现减值。
67

5. 财产和设备，净值
财产和设备，净值包括以下内容(以千计)：
十二月三十一日，
20202019
数据中心和计算机设备$4,597 $7,983 
家具和固定装置6,021 3,953 
办公设备3,324 1,141 
租赁权的改进22,952 6,192 
在建工程617 7,118 
总财产和设备37,511 26,387 
减去：累计折旧(11,072)(11,643)
财产和设备合计(净额)$26,439 $14,744 
财产和设备折旧费用合计为#美元。4.0百万，$3.1百万美元，以及$2.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。
在2020年9月期间，$13.9与我们位于加利福尼亚州圣巴巴拉的公司总部相关的资本化成本(主要包括家具和固定装置以及租赁改进)已准备就绪，可供预期使用，并已投入使用。
6. 资本化软件开发成本(净额)
资本化软件开发成本净额如下(以千为单位)：
十二月三十一日，
20202019
资本化软件开发成本，总成本$96,974 $81,475 
减去：累计摊销(61,515)(51,452)
资本化软件开发成本，净额$35,459 $30,023 
资本化的软件开发成本为$27.3百万，$23.6百万美元和$13.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。与软件开发成本相关的摊销费用总计为$17.9百万，$14.0百万美元和$11.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。在截至2020年12月31日的年度内，$3.9与MyCase交易相关的资本化软件开发成本被剥离了100万美元。
与2020年12月31日的资本化软件开发成本相关的未来摊销费用估计如下(以千为单位)：
截至12月31日的年度，
2021$18,008 
202212,783 
20234,668 
摊销总费用$35,459 
68

7. 无形资产、净值和商誉
无形资产净值由以下部分组成(单位：千，除年份外)：
 2020年12月31日
 总运载量
价值		累计
摊销		净载客量
价值		加权
平均有用
以年为单位的寿命
客户关系$2,840 $(1,550)$1,290 5.0
数据库8,330 (1,787)6,543 10.0
技术6,539 (3,641)2,898 4.0
商标和商号1,890 (732)1,158 5.0
合作伙伴关系680 (680)— 3.0
竞业禁止协议7,400 (2,964)4,436 5.0
域名90 (70)20 5.0
专利252 (240)12 5.0
无形资产总额(净额)$28,021 $(11,664)$16,357 6.3
 2019年12月31日
 总运载量
价值		累计
摊销		净载客量
价值		加权
平均有用
以年为单位的寿命
客户关系$3,070 $(1,296)$1,774 5.0
数据库8,330 (954)7,376 10.0
技术10,541 (6,074)4,467 5.0
商标和商号2,690 (898)1,792 6.0
合作伙伴关系680 (680)— 3.0
竞业禁止协议7,400 (1,484)5,916 5.0
域名301 (276)25 5.0
专利252 (225)27 5.0
积压470 (470)— 1.0
无形资产总额(净额)$33,734 $(12,357)$21,377 6.2
与无形资产有关的摊销费用总计为#美元。4.9百万，$5.3百万美元和$1.2截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。与无形资产有关的未来摊销费用估计如下(以千计)：
截至12月31日的年度，
2021$4,646 
20224,605 
20233,060 
2024835 
2025833 
此后2,378 
摊销总费用$16,357 
我们的商誉余额完全归功于收购。由于处置了与MyCase交易相关的商誉，我们对截至2020年9月30日的剩余商誉余额进行了商誉减值评估。有过不是根据商誉记录的减值费用。截至2020年12月31日的12个月商誉账面金额变动情况如下(单位：千)：
2019年12月31日的商誉$58,425 
MyCase资产剥离带来的商誉(2,278)
2020年12月31日的商誉$56,147 
69

8. 应计员工费用
应计员工费用包括以下内容(以千计)：
十二月三十一日，
20202019
累积假期$8,277 $5,554 
应计奖金5,638 3,872 
累算佣金1,995 1,860 
应计工资总额1,921 5,202 
应计工资税和其他1,057 1,270 
应计员工费用总额$18,888 $17,758 
9. 租契
我们公司办公室的经营租约的剩余租约条款范围为一至十一年了，其中一些选项包括将租约延长最多十年。由于不能合理确定我们是否会行使这些选择权，这些延长选择权并未被确认为我们的经营租赁、使用权、资产和租赁负债的一部分。我们的租赁协议不包含任何剩余价值保证或重大限制性契约。我们有租赁和非租赁组成部分的租赁协议，我们选择为所有资产类别合并这些租赁协议。某些租约包含物业相关费用的拨备，这些费用在性质上是可变的，由公司负责，包括公共区域维护。截至2020年12月31日和2019年12月31日的12个月，与我们的运营租赁相关的运营租赁成本为$5.3百万美元和$5.1分别为2000万人。截至2020年12月31日和2019年12月31日的12个月，与我们的运营租赁相关的可变租赁成本为$1.4300万美元和300万美元1.1分别为2000万人。我们记录的房租费用是$。2.6截至2018年12月31日的一年为2.5亿美元。

    与租赁有关的资产和负债如下(以千计，年份和百分比除外)：
十二月三十一日，
20202019
资产
预付费用和其他流动资产$3,972 $3,908 
经营性租赁使用权资产30,561 27,803 
负债
其他流动负债$1,845 $2,826 
经营租赁负债40,146 33,312 
租赁总负债$41,991 $36,138 
加权平均剩余租赁年限(年)10.810.6
加权平均贴现率4.5 %4.7 %

70

    截至2020年12月31日，不可取消租赁下的未来最低租赁付款如下(以千为单位)：
截至12月31日的年度，
2021(1)
$(915)
20224,544 
20234,845 
20244,797 
20254,671 
此后32,040 
未来最低租赁付款总额49,982 
减去：推定利息(11,963)
总计(2)
$38,019 
(1) 截至2021年12月31日的年度的未来最低租赁付款是扣除租户改善津贴$。4.8百万美元。
(2) 未来最低租赁付款总额包括#年记录的租赁负债的当前部分。预付费用和其他流动资产共$4.0本公司综合资产负债表上之租赁金额为百万元，与本公司若干租赁有关，而该等租赁之租赁奖励将超过未来十二个月须支付之最低租赁付款。
2020年12月17日，我们签订了德克萨斯州理查森普莱诺路1707号的租约修正案。这项修订扩大了目前租赁的空间，增加了三套套房，总计约为23,833并将租期延长至2032年3月31日。本租约的总承诺额为$。11.62000万。
10. 长期债务
信贷协议
于2018年12月24日，吾等与作为行政代理人的富国银行以及作为当事人的贷款人签订了信贷协议第二修正案(“第二修正案”)(经修订后的“信贷协议”)。根据第二修正案的条款，贷款人向我们发放了定期贷款，并将循环贷款下的可用金额增加到#美元。50.0百万美元。定期贷款和循环贷款的到期日为2023年12月24日。此外，根据第二修正案，只要我们保持特定的流动性要求和杠杆率，我们就可以进行某些有限制的初级付款，包括但不限于回购我们的普通股，以及进行不受价值限制的收购。
第二修正案还修改了某些金融契约，除其他事项外，要求我们维持(I)EBITDA与利息支出的比率不低于3.0至1.0；及(Ii)基金负债与EBITDA比率不超过3.5：1.0(“要求的杠杆率”)(减去0.25每年，直到要求的杠杆率达到2.5至1.0)；然而，如果我们的流动资金(定义为信贷协议下剩余借款能力与可用现金之和)等于或超过较大者#，则我们无需维持上述比率。20.0定期贷款和循环贷款项下承诺的未偿还本金总额的20%和100万美元。如果我们以大于或等于$的收购价格进行收购20.0若收购完成后的12个月内，所需的杠杆率将增加0.5%，而该等收购完成后的12个月内，所需的杠杆率将增加0.5%。
信贷协议包含惯常的肯定、否定和金融契约。平等权利公约规定，除其他事项外，我们必须向贷款人披露财务和其他资料，维持我们的业务和财产，以及维持足够的保险。负面公约限制我们承担额外的债务、提前偿还某些类型的债务、扣押或处置我们的资产、对我们的公司结构进行根本性的改变，以及作出某些股息和分派等，这些都是限制我们承担额外债务、提前偿还某些类型的债务、扣押或处置我们的资产、对我们的公司结构作出根本改变，以及作出某些股息和分派的限制。
根据第二修正案的条款，信贷协议下的借款将按年利率浮动计息，利率相当于(I)伦敦银行同业拆借利率或(Ii)替代基准利率，在每种情况下均加适用的利差。借款将在伦敦银行同业拆借利率加1.5年利率和调整后的LIBOR加2.0年利率百分比(或在备用基本利率加0.5年利率和备用基本利率加1.0%)，基于我们要求的杠杆率。
71

循环贷款未使用部分的应付费用为0.25每年%，除非循环设施的平均使用量等于或小于$30.0在适用期间为400万美元，在这种情况下，循环贷款的未使用部分的费用将为0.375年利率为1%。
就MyCase交易而言，根据信贷协议条款的规定，信贷协议已终止，而其项下定期贷款及循环融资项下的所有未偿还责任，包括与该等责任有关的所有担保及担保权益，均以MyCase交易所得款项悉数清偿及终止。紧接在偿还信贷协议下的欠款和终止信贷协议之前，大约有#美元。48.1未偿还定期贷款2.5亿美元，未偿还定期贷款1.8亿美元49.1未偿还的循环借款为1.8亿美元。请参阅注1，业务性质，及注3，资产剥离和业务合并有关MyCase交易的更多信息，请参阅我们的合并财务报表。
债务融资成本
作为第二修正案的结果，我们招致了$0.4在相关债务的剩余期限内资本化和摊销的融资费，$0.2其中400万美元与定期贷款有关，另有1美元0.2其中1.8亿美元与循环贷款有关。根据公认会计原则，第二修正案被视为债务修改。因此，第二修正案之前与循环贷款有关的未摊销递延债务融资费用被加到#美元中。0.2与第二修正案相关的递延债务融资成本1.8亿美元，并在循环贷款的剩余寿命内摊销。
债务融资成本是递延和摊销的，对于与定期贷款有关的成本，使用与实际利率法近似的直线法；对于安排期限内与循环融资有关的成本，使用直线法进行摊销；此类摊销包括在利息支出，净额在合并经营报表中。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的几年里，递延债务融资成本的摊销并不重要。截至2019年12月31日，剩余未摊销递延债务融资成本为1美元。0.4百万美元，其中$0.2一百万美元被债务抵消了。截至2019年12月31日，美元0.3剩余的未摊销递延债务融资成本中有100万记入#年。预付费用和其他流动资产和其他长期资产在我们的简明综合资产负债表上，因为它们与循环贷款有关。    
以下是我们截至2020年12月31日和2019年12月31日的长期债务摘要(单位：千)：
十二月三十一日，
2020		十二月三十一日，
2019
定期贷款项下到期的本金金额$— $48,750 
未摊销债务融资成本— (167)
长期债务，扣除未摊销债务融资成本$— $48,583 
11. 承诺和或有事项
论房东保险的法律责任
我们有一家全资子公司，Terra Mar保险公司，它的成立是为了让我们的客户可以选择购买房东保险的法律责任。如果我们的客户选择使用我们的保险服务，他们将获得由我们的第三方服务提供商承保的保险单。这份保单的限额是$。100,000每个投保住宅的每个事故。我们已经与我们的第三方服务提供商签订了再保险协议，因此，我们假设100通过我们的第三方服务提供商向我们的客户提供的房东保险法律责任的定额份额。由于我们承担与索赔相关的风险，因此包括我们为报告的索赔而应计的收入成本，以及我们的物业管理客户已发生但未报告的损失的估计。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们对已报告的索赔和已发生但未报告的索赔的负债为$1.5百万美元和$1.8百万美元，并包含在其他流动负债在我们的综合资产负债表上。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，预付费用和其他流动资产中包括的金额为2.7百万美元和$1.3分别有100万美元的存款存放在第三方，这与维持我们保险服务抵押品的要求有关。
法律程序
2019年7月，我们收到美国司法部民权司(住房和民事执行科)的信息请求，要求提供有关我们在租户筛选Value+服务方面遵守《军人民事救济法》的某些信息。2020年11月6日，美国司法部发布了一封不采取行动的信函，拒绝对我们采取任何行动，并结束了调查。
72

2018年12月，我们收到联邦贸易委员会(“FTC”)的民事调查要求，要求我们提供与我们的租户筛选Value+服务(“FTC调查”)相关的遵守公平信用报告法的某些信息。2020年4月30日，联邦贸易委员会工作人员通知我们，他们相信有合理的依据就我们被指控未能遵守FCRA中可能导致罚款和/或禁令救济的某些条款向我们提出索赔。我们不同意联邦贸易委员会声明的信念，并极力捍卫我们的立场。
尽管我们不同意联邦贸易委员会的立场，主要是为了避免旷日持久的诉讼和对我们业务的潜在干扰，但我们与联邦贸易委员会进行了和解谈判，以努力解决因联邦贸易委员会调查而引起或与之相关的所有索赔和指控。这些和解谈判导致双方达成了最终协议，并在2021年1月12日提交给美国哥伦比亚特区地区法院的永久禁令和民事处罚判决的规定命令中予以纪念。我们没有承认与和解有关的任何不当行为。
在2020年第二季度，我们确定了联邦贸易委员会调查造成的损失是可能的，对损失的合理估计约为$4.32000万。因此，应计费用为#美元。4.31000万美元包括在应计费用在我们截至2020年12月31日的合并资产负债表上。最终和解金额为$4.32021年1月支付了1.8亿美元。
除上述外，我们还不时参与各种其他调查调查或法律程序，这些调查或法律程序是由我们的日常业务活动中的偶发事件引起的或与之相关的，包括与知识产权、雇佣、监管和合同问题有关的诉讼。虽然该等调查调查及法律程序的结果不能确切预测，但我们相信我们目前并未参与任何调查调查或法律程序，而该等调查调查或法律程序如个别或合计对我们不利，会对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。
赔偿
在正常业务过程中，我们可能会就某些事项向客户、投资者、董事和高级管理人员提供不同范围和条款的赔偿，包括但不限于因我们违反任何适用协议、我们将提供的服务或第三方提出的知识产权侵权索赔而造成的损失。这些赔偿条款可能会在基础协议终止后仍然存在，根据这些赔偿条款，我们可能需要支付的未来最高潜在金额可能不受最大损失条款的约束，并且是无法确定的。我们从未支付过与这些赔偿安排有关的实质性索赔，也没有向我们提出任何法律索赔。于2020年12月31日及2019年12月31日止，吾等并未就此等赔偿安排累积责任，因为吾等确定与此等赔偿安排有关而招致付款义务(如有)的可能性不大或合理地可能，且任何此等责任的金额或范围不可合理估计。
12. 股东权益
修订及重订的公司注册证书
自2015年6月25日我司修订并重新颁发的公司注册证书生效后，授权发行的股本数量增加到325,000,000股份，其中250,000,000股票是A类普通股，50,000,000股票为B类普通股，25,000,000是未指定的优先股。A类普通股、B类普通股和优先股的面值为#美元。0.0001每股。
A类普通股和B类普通股
除投票权或适用法律另有要求外，我们的A类普通股和B类普通股的股票具有相同的权力、优先权和权利，排名平等，按比例分配，在所有事项上都是相同的。这些权利和偏好如下：
股息权。根据可能适用于当时已发行的任何优先股的优先股的优惠，我们A类普通股和B类普通股的流通股持有者有权从我们董事会确定的时间和金额的合法可用资金中获得股息。
73

投票权。我们A类普通股的持有者有权一每股投票权，我们B类普通股的持有者有权10每股投票数。我们A类普通股和B类普通股的持有者将在提交我们股东投票的所有事项上作为一个类别一起投票，除非特拉华州法律或我们修订和重述的公司证书另有要求。特拉华州法律可以要求我们A类普通股的持有者或我们B类普通股的持有者单独投票。此外，我们修订和重述的公司注册证书需要得到我们B类普通股的至少大多数流通股持有者的批准，他们作为一个单独的类别投票批准控制权变更交易。
转换。首次公开发售(IPO)结束时，我们在发售前持有的所有可转换优先股和普通股均转换为B类普通股。目前，我们的B类普通股的每股股票可以根据持有者的选择权随时转换为一A类普通股。此外，我们B类普通股的每股股票将转换为一除我们经修订及重述的公司注册证书中所述的某些转让外，任何转让(不论是否有价值)均为我们A类普通股的股份，包括但不限于(I)由在我们经修订及重述的公司证书所界定的“生效时间”时是我们B类普通股的注册持有人的合伙企业或有限责任公司在生效时间向其合伙人或成员转让，或(Ii)向我们经修订及重述的公司证书所界定的“合资格收件人”转让。
当我们B类普通股的流通股数量少于以下时，我们B类普通股的所有流通股将自动转换为我们的A类普通股10占我们A类普通股和B类普通股全部流通股的百分比。一旦转换成我们的A类普通股，我们的B类普通股就不能再发行了。
收取清盘分派的权利。在我们解散、清算或清盘时，合法可供分配给我们股东的资产可以按比例分配给我们的A类普通股和B类普通股的持有人，前提是优先偿还所有未偿债务和负债，以及优先权利和支付任何已发行优先股的清算优先权(如果有)。
优先股
自我们于2015年6月提交修订和重述的公司证书后生效，不是优先股的流通股是因为我们所有的可转换优先股的流通股都转换成了我们的B类普通股。
根据我们修订和重述的公司注册证书的条款，我们的董事会将被授权在符合特拉华州法律规定的限制的情况下，发行最多25,000,000在任何情况下，我们的股东无需采取进一步行动，随时确定要纳入每个系列的股票数量，并确定每个系列股票的指定、权力、优先和权利及其任何资格、限制或限制，以确定优先股在一个或多个系列中的优先股的股份数量，以及确定每个系列的股份的指定、权力、优先和权利及其任何资格、限制或限制，而不需要我们的股东采取进一步的行动。任何系列优先股的法定股份数目可由有权投票的本公司已发行股本的大多数投票权持有人投赞成票或设立该系列的指定证书所要求的其他投票权而增加或减少，但不得低于当时已发行的该系列股份的数目。
股票回购计划
2019年2月20日，我们的董事会批准了一笔100.0与我们的A类普通股流通股相关的100万股股份回购计划(“股份回购计划”)。根据股份回购计划，股份回购可由一个由下列人士组成的委员会指示不时作出。三董事在公开市场购买或私下协商的交易中，以委员会成员一致认为低于保守确定的内在价值的回购价格。股票回购计划不要求我们回购任何特定金额或数量的股票，股票回购计划没有到期日，并可随时以任何理由修改、暂停或终止。
在截至2020年3月31日的三个月内，我们总共回购了48,002通过公开市场回购我们的A类普通股，并记录了$4.2股东权益减少100万美元，其中包括经纪佣金。我们并没有在该计划下进行任何回购。股份回购计划在截至2020年3月31日的三个月之后。
13. 基于股票的薪酬
2015年股票激励计划
74

在2015年首次公开募股的同时，我们的董事会和股东通过了2015年的股票激励计划(“2015计划”)。2015年计划通过后，2,000,000我们A类普通股的股票已保留，可供授予和发行。在随后每个日历年的1月1日，根据2015计划可供授予和发行的股票数量增加(I)上一日历年根据2015计划授予的我们A类普通股的股票数量和(Ii)我们董事会确定的A类普通股的较少数量。截至2020年12月31日，我们共预订了4,026,493我们的A类普通股根据2015年计划进行授予和发行。我们A类普通股的股票数量也会在资本重组、股票拆分、重新分类、股票分红或我们资本的其他变化时进行调整。2015年计划授权授予股票期权、股票增值权、RSA、RSU、绩效奖励和股票奖金。2015年计划规定向我们的员工、董事、顾问和独立承包商授予奖励，但某些例外情况除外。根据2015年计划，已在2020年期间发放了RSU、PSU和RSA。
股票期权可以根据时间的推移或业绩条件的实现而授予，由我们的薪酬委员会酌情决定。我们的薪酬委员会可能规定，股票期权只能在授予时行使，或者可以立即行使，行使时发行的任何股票都受我们随着股票归属而失效的回购权利的约束。根据2015计划授予的股票期权的最长期限为10好几年了。
RSU和PSU代表持有人有权在未来的指定日期收到我们A类普通股的股票，或由我们的薪酬委员会酌情决定业绩条件的实现，但这一权利因雇佣终止而被没收。如果RSU或PSU没有被没收，那么，在指定日期，我们将向我们A类普通股的RSU或PSU股票的持有人交付。
2007年股票激励计划
2007年2月14日，我司董事会通过了《2007年股权激励计划》(简称《2007计划》)。在我们首次公开募股后，我们的董事会决定不再根据2007年计划颁发任何进一步的奖励。2007计划已于2017年2月14日到期。“2007年计划”将继续管理根据“2007年计划”颁发的悬而未决的奖项。
股票期权
我们截至2020年12月31日的年度股票期权活动摘要如下(股票数量以千股计)：
股份数量：每股加权平均行权价格：加权平均剩余合同年限(年)
截至2019年12月31日的未偿还期权1,342 $11.84 5.9
授予的期权— — 
行使的期权(119)6.93 
期权已取消/被没收(55)23.75 
截至2020年12月31日的未偿还期权1,168 $11.77 5.0
2020年12月31日：
已归属和预期归属的期权1,168 $11.77 5.0
可行使的期权1,168 $11.77 5.0
在截至2020年12月31日的年度内，77,000基于以下成就授予的PSO95截至2019年12月31日的年度预先设定的自由现金流业绩目标的%，以及40,000基于以下成就授予的PSO115截至2019年12月31日的年度毛利率目标的30%。
截至2020年12月31日的几年里，我们股票期权的股票薪酬支出并不重要。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我们股票期权的股票薪酬支出为$0.6百万美元和$1.6分别为百万美元。截至2020年12月31日，未归属股票期权的剩余股票薪酬支出总额为不是T材质。
股票期权的公允价值在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型进行估算。不是股票期权是在截至2020年12月31日、2019年或2018年12月31日的年度内授予的。
2020、2019年和2018年行使的期权总内在价值为#美元。17.9百万，$11.52000万美元，以及$7.5分别为百万美元。这一内在价值代表我们普通股在年#日的公允价值之间的差额。
75

以及每种期权的行权价格。基于我们普通股在2020年12月31日的公允价值，所有已归属和预期归属的未偿还期权、可行使期权和期权的内在价值总计为$196.6百万美元。
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，行使期权实现的超额税收收益为$30.11000万，$20.5百万美元，以及$7.7分别为百万美元。
限售股单位
截至2020年12月31日的一年中，与我们的RSU相关的活动摘要如下(股票数量，以千为单位)：
股份数量：加权平均授予日期公允价值每股收益
截至2019年12月31日未授权646 $52.42 
授与174 112.24 
既得(268)36.58 
没收(69)70.52 
截至2020年12月31日未授权483 $80.20 

截至2020年12月31日止年度内，我们共批出160,000-受基于时间的归属的RSU以相等的年度分期付款四年了，及14,000根据截至2020年12月31日、2021年和2022年12月31日的年度实现预先设定的综合净收入增长目标而进行归属的PSU，假设在整个业绩期间继续雇用。如上表所示，授予的PSU数量假设性能指标达到100绩效目标的%。于履约期末实际发行的股份数目将介乎0%至100初始目标奖励的%。实现以下绩效指标：100%和150绩效目标的%将导致基于绩效的现金奖金支付100%和165初始目标奖励的%。
在截至2020年12月31日的财年内，84,000已授予的PSU和4,000基于以下成就取消了PSU95截至2019年12月31日的年度预先设定的自由现金流业绩目标的30%。
在2020年12月31日之前，未授权的RSU和PSU中包括32,000和82,000分别在2019年和2018年批准了PSU。在这些PSU中，48,000根据预先设定的截至2020年12月31日的年度综合净收入增长目标的实现情况进行归属，42,000根据截至2021年12月31日的年度实现预先设定的综合净收入增长目标进行归属，以及24,000根据截至2022年12月31日的年度实现预先设定的综合净收入增长目标进行归属。授予的PSU数量假设性能指标达到100绩效目标的%。于履约期末实际发行的股份数目将介乎0%至100初始目标奖励的%。实现以下绩效指标：100%和150绩效目标的%将导致基于绩效的现金奖金支付100%和165初始目标奖励的%。
我们根据我们确定可能归属的PSU的授予日期公允价值确认PSU的费用。补偿费用的调整是基于我们对可能归属的PSU数量的估计的变化。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们对RSU和PSU的基于股票的薪酬支出为$10.4百万，$8.3百万美元和$5.5分别为百万美元。
截至2020年12月31日，这些RSU的剩余股票薪酬支出总额为$23.4百万美元，预计将在加权平均期间确认2.2好几年了。
76

限制性股票奖
截至2020年12月31日的一年中，与我们的RSA相关的活动摘要如下(股份数量，以千股为单位)：
股份数量：加权平均授予日期公允价值每股收益
截至2019年12月31日未授权5 $105.88 
授与5 153.41 
既得(5)105.88 
没收— — 
截至2020年12月31日未授权5 $153.41 
在某些条件下，我们有权回购任何未授予的RSA。RSA在一年期句号。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们确认了RSA的基于股票的薪酬支出为$0.7百万，$0.3百万美元和$0.3分别为百万美元。于二零二零年，授出日期归属股份的公允价值为$。0.5百万美元。
截至2020年12月31日，未归属RSA的剩余股票薪酬支出总额为1美元。0.4百万美元，预计将在加权平均期间确认0.7好几年了。
14. 所得税
在截至2020年12月31日的一年中，我们记录的所得税支出为$38.4百万美元。截至2020年12月31日止年度的税项拨备包括税项支出#美元。51.3与MyCase交易相关的400万美元，其中包括$52.3出售MyCase所得的当期税费，减去1美元1.0与MyCase相关的递延税项负债冲销带来的100万美元收益。出于税收目的，我们计划提交选举，将这笔交易视为出售资产。因此，税务影响考虑到资产在出售之日的计税基础，以及净营业亏损和研发税收抵免的可获得性。
与美国联邦法定税率21%相比，实际税率有所不同，主要原因是州所得税以及与基于股票的薪酬支出和研发税收抵免相关的福利。
以下是导致我们的所得税拨备与应用美国联邦法定税率计算的截至2020年12月31日、2019年和2018年的金额不同的组成部分的对账： 
 
截至2013年12月31日的一年，
 202020192018
美国联邦法定所得税税率21 %21 %21 %
州和地方所得税，扣除联邦福利后的净额3 (53)(3)
基于股票的薪酬费用(3)(88)(7)
餐饮和娱乐— 7 1 
更改估值免税额— (475)(1)
其他永久性差异1 — — 
研发税收抵免(2)(64)(9)
所得税拨备(受益于)20 %(652)%2 %

77

所得税拨备(受益)包括以下内容(以千计)：
截至2013年12月31日的一年，
202020192018
当前
**美国联邦储备委员会(美联储/FED)$3,982 $— $— 
州政府、州政府和地方政府5,444 (15)339 
总电流9,426 (15)339 
延期
**美国联邦储备委员会(美联储/FED)27,982 (18,761)65 
州政府、州政府和地方政府1,020 (12,683)16 
延期总额29,002 (31,444)81 
所得税拨备总额(福利)$38,428 $(31,459)$420 

递延税项资产(负债)的组成部分如下(以千计)：
 
12月31日，
 20202019
递延所得税资产：  
净营业亏损结转$4,112 $22,525 
研发税收抵免9,467 17,700 
基于股票的薪酬2,783 2,895 
租赁资产9,992 8,291 
其他2,196 1,692 
递延税项资产总额28,550 53,103 
递延税项负债：  
财产、设备和软件(13,412)(7,965)
无形资产(2,693)(3,767)
资本化佣金(2,708)(2,492)
州税(2,350)(2,563)
租赁责任(8,064)(7,152)
其他(751)(1,590)
递延税项负债总额(29,978)(25,529)
递延税金(负债)净资产合计$(1,428)$27,574 
在2020年12月31日，我们有不是结转联邦净营业亏损。截至2020年12月31日，我们的国家净营业亏损结转为$46.52000万美元，将于2028年开始到期。截至2020年12月31日，我们还获得了联邦和州研发信贷结转$4.1300万美元和300万美元11.5分别为2000万人。联邦信用结转将于2040年开始到期，而州信用结转将无限期适用。
1986年修订的“国内税法”(IRC)对在公司“所有权变更”的情况下使用税收属性施加了很大的限制。因此，根据IRC第382条的规定，公司使用变动前税收属性的能力可能受到限制。可能导致我们在任何一年中使用的税收属性数量受到限制的事件包括但不限于，在滚动的三年期间累计所有权变更超过50%。我们已经进行了IRC第382条的分析，并确定在2020年12月31日对税收属性没有限制。
78

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我们记录了1美元的所得税优惠31.5百万美元，所得税支出为$0.4百万美元。在2019年第二季度，我们评估了所有可用的正面和负面证据，包括我们在2018年和2019年的持续盈利能力、最近收购的影响以及未来的盈利预测。因此，我们确定我们所有的递延税项资产更有可能变现，并相应地逆转了针对这些递延税项资产的估值拨备。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的估值免税额变动情况如下(单位：千)：
 
截至2013年12月31日的一年，
 202020192018
年初的估值免税额$— $23,002 $23,827 
估价免税额减少— (23,002)(825)
年终估值免税额$— $— $23,002 
 
以下是来自不确定税收状况的未确认税收优惠准备金总额的对账(以千为单位)：
 
截至2013年12月31日的一年，
 202020192018
年初未确认的税收优惠$4,421 $2,977 $2,105 
增加-本年度的税收状况1,720 1,444 872 
未确认的税收优惠年底$6,141 $4,421 $2,977 
未确认的税收优惠被记录为递延税项资产和负债的减少。
在2020年12月31日和2019年12月31日，我们有不是与不确定的所得税头寸相关的应计利息和罚金。我们预计未确认的税收优惠金额在未来12个月内不会大幅增加或减少。
我们在美国和各州都要缴税。由于结转的净营业亏损，我们的联邦和州回报自成立以来的所有年份都接受美国国税局(Internal Revenue Service)和州司法管辖区的审查。我们目前没有接受任何税务机关的审计。
15. 收入和其他信息
下表列出了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的收入类别(单位：千)：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
核心解决方案$100,938 $88,581 $70,549 
价值+服务195,146 153,994 113,072 
其他13,972 13,437 6,450 
总收入$310,056 $256,012 $190,071 
我们的收入主要来自美国客户。我们所有的财产和设备都位于美国。
16. 退休计划
我们为所有员工提供401(K)退休和储蓄计划。401(K)计划允许每个参与者的缴费金额不超过年度法定最高限额。我们可以酌情为401(K)计划做出相应的贡献。对该计划的现金捐款为#美元。3.21000万，$2.5百万美元，以及$1.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。
项目9.会计准则在会计和财务披露方面的变更和与会计人员的分歧
79

没有。
第9A项。管理控制和程序。
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，于2020年12月31日，也就是本年度报告所涵盖期间的最后一天，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。披露控制和程序包括但不限于，旨在提供合理保证的控制和其他程序，确保公司根据“交易所法案”提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并酌情传达给其管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。根据我们管理层的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)。财务报告内部控制是在我们的管理层(包括我们的主要行政人员和主要财务官)的监督和参与下设计的一个过程，以根据公认的会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间财务报告内部控制有效性的任何评估预测都有可能由于条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
截至2020年12月31日，我们的管理层使用中提出的标准评估了我们对财务报告的内部控制的有效性内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会(COSO)发布。根据我们根据COSO标准进行的评估，我们的管理层得出结论，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制在合理的保证水平下是有效的。
我们财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)在其审计报告中进行审计，该报告对我们截至2020年12月31日财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的季度内，根据《交易法》规则13(A)-15(D)和15d-15(D)所要求的评估，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
信息披露控制程序与财务报告内部控制有效性的局限性
在设计和评估我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制时，我们的管理层认识到，任何控制和程序系统，无论设计和操作多么良好，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，以实现预期的控制目标。在达到合理的保证水平时，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。任何控制和程序的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或推翻控制和程序的可能性。此外，任何控制系统的设计在一定程度上是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述的目标。/此外，任何控制系统的设计在一定程度上都是基于对未来事件的可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其规定的目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。
第三部分
80

项目10.董事会、高管和公司治理
本项目要求的信息将包括在我们的最终委托书或本年度报告的修正案中，该报告将在我们截至2020年12月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，并通过引用并入本文。

项目11.提高高管薪酬    
本项目要求的信息将包括在我们的最终委托书或本年度报告的修正案中，该报告将在我们截至2020年12月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，并通过引用并入本文。
项目12.确定某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项

本项目要求的信息将包括在我们的最终委托书或本年度报告的修正案中，该报告将在我们截至2020年12月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，并通过引用并入本文。

第13项：建立某些关系和相关交易，以及董事独立性

本项目要求的信息将包括在我们的最终委托书或本年度报告的修正案中，该报告将在我们截至2020年12月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，并通过引用并入本文。

项目14.支付本金会计手续费和服务费

本项目要求的信息将包括在我们的最终委托书或本年度报告的修正案中，该报告将在我们截至2020年12月31日的财政年度结束后120天内提交给证券交易委员会，并通过引用并入本文。

第四部分

项目15.所有展品、财务报表明细表

以下文件作为本年度报告的一部分归档：

1.合并财务报表
我们的合并财务报表列在本年度报告第二部分第8项下的“合并财务报表索引”中。

2.财务报表明细表
所有财务报表明细表都被省略了，因为它们不是必需的或不适用的，或者所需的信息显示在我们的合并财务报表或其附注中。

3.陈列品
本年度报告附件索引中列出的文件与本年度报告一起存档或提供，或通过引用并入本年度报告中，每种情况都如其中所示。


展品索引
81

通过引用并入本文
展品编号展品说明表格文件编号展品提交日期在此提交
2.1
资产购买协议，日期为2018年8月31日，由AppFolio Utility Management，Inc.和WegoWise，Inc.签署。
8-K001-374682.19/4/2018
2.2
协议和合并计划，日期为2019年1月7日，由注册人、Riviera Mar，Inc.、王朝市场公司和Fortis Advisors LLC签署。
8-K001-374682.11/8/2019
3.1
修改并重新签署了现行有效的注册人注册证书。
10-Q001-374683.18/6/2015
3.2
修订并重新修订注册人现行有效的章程。
10-Q001-374683.28/6/2015
4.1
A类普通股证书样本。
S-1/A333-2042624.16/4/2015
4.2
由注册人和其中所指名的投资者之间于2013年11月26日修订和重新签署的投资者权利协议。
S-1/A333-2042624.26/4/2015
4.3
注册人的股本说明。
10-K001-374684.33/2/2020
10.1
经日期为二零一一年十一月十一日的二零一一年租约第一修正案、二零一一年二月二十三日的二零一一年租约第二修正案及二零一三年十一月五日的二零一一年租约第三修正案修订后，注册人与拿骚土地公司于二零一一年四月一日订立的多租户工业租约(“二零一一年租约”)。
S-1/A333-20426210.16/4/2015
10.2
2011年租约第四修正案，由注册人和拿骚土地公司之间签订，日期为2017年2月22日。
10-K001-3746810.22/27/2017
10.3
多租户工业租约，由注册人与拿骚土地公司，L.P.签订，日期为2015年2月17日(“2015年租约”)。
S-1/A333-20426210.26/4/2015
10.4
2015年租约第一修正案，由注册人和拿骚土地公司之间签订，日期为2015年10月5日。
10-Q001-3746810.211/9/2015
10.5
2015年租约第二修正案，由注册人和拿骚土地公司之间签订，日期为2016年2月22日。
10-K001-3746810.22/29/2016
10.6
2018年7月1日注册人与拿骚土地公司之间的租约第三修正案。
10-Q001-3746810.17/30/2018
10.7
多租户工业租约，由注册人和拿骚土地公司之间签订，日期为2018年7月1日。
10-Q001-3746810.27/30/2018
10.8
WeWork会员协议，由注册人和WeWork签署，日期为2018年9月28日。
10-K001-3746810.82/28/2019
10.9#
经修订的2007年度股权激励计划及相关格式协议。
S-1/A333-20426210.36/4/2015
10.10#
2015年股权激励计划及相关形式协议。
S-1/A333-20426210.46/4/2015
10.11#
2015年员工购股计划。
S-1/A333-20426210.56/4/2015
10.12#
长期现金奖励计划。
10-K001-3746810.92/26/2018


通过引用并入本文
展品编号展品说明表格文件编号展品提交日期在此提交
10.13#
长期现金奖励优惠形式。
10-K001-3746810.102/26/2018
10.14
注册人与其每一位执行人员和董事之间的赔偿协议格式。
X
10.15
登记人、作为行政代理的北卡罗来纳州富国银行和作为当事人的贷款人之间签订的信贷协议，日期为2015年3月16日。
S-1333-20426210.75/18/2015
10.16
信贷协议第一修正案，由登记人、作为行政代理的北卡罗来纳州富国银行(Wells Fargo Bank，N.A.)和作为合同当事人的贷款人共同完成，日期为2015年10月9日。
10-Q001-3746810.111/9/2015
10.17
信贷协议第二修正案，由注册人、作为行政代理的北卡罗来纳州富国银行(Wells Fargo Bank，N.A.)和作为协议当事人的贷款人共同完成，日期为2018年12月24日。
10-K001-3746810.172/28/2019
10.18
辞职协议和注册人与Brian Donahoo之间的索赔全面发布，日期为2017年8月3日。
8-K001-3746810.18/7/2017
21.1
注册人的子公司。
X
23.1
独立注册会计师事务所同意。
X
24.1
授权书(包括在本报告的签名页上)。
X
31.1
根据修订后的1934年证券交易法颁布的规则13a-14(A)或规则15d-14(A)颁发的首席执行官证书。
X
31.2
根据修订后的1934年证券交易法颁布的规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证首席财务官。
X
32.1*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的“美国法典”第18编第1350条规定的首席执行官和首席财务官证书。
X
101.SCHXBRL分类扩展架构文档。X
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档。X
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档。X
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档。X
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。X
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)X


#指管理合同或补偿计划或安排
*根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18编第1350节，随本年度报告附上的附件32.1，不应被视为注册人根据《证券法》或《交易法》第18节的目的进行了“备案”，也不得通过引用将其纳入注册人根据证券法或交易法提交的任何文件中，无论此类文件中包含的任何一般注册语言如何。




签名

根据修订后的1934年证券交易法第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本年度报告由正式授权的签署人代表其签署。
AppFolio，Inc.
日期：2021年3月1日由以下人员提供：/s/艾达·凯恩
艾达·凯恩
首席财务官
(首席财务会计官)



授权书
通过这些陈述，我知道所有人，每个在下面签名的人在此组成并任命Jason Randall和Ida Kane，以及他们中的每一个人单独作为他或她真正合法的事实代理人和代理人，以任何和所有身份，以他或她的名义、地点和替代他或她的完全权力，签署本年度报告的任何和所有修订，并将本年度报告连同所有证物和其他相关文件提交给证券交易委员会，授予完全有权作出和执行与此相关的每一项必要和必要的作为和事情，尽其可能或可以亲自作出的一切意图和目的，在此批准并确认上述事实代理人和代理人，或他们中的任何人，或他们中的任何人，或他们的替代者，可以合法地作出或导致作出或凭借本条例作出的所有行为和事情。在此批准和确认上述事实代理人和代理人，或他们中的任何一人，或他们中的任何一人，可以合法地作出或导致作出或凭借本条例作出的一切作为和事情。
根据修订后的“交易法”的要求，本年度报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
签名 
标题日期
/s/Jason Randall总裁、首席执行官兼董事
(首席行政主任)		2021年3月1日
杰森·兰德尔
/s/艾达·凯恩首席财务官
(首席财务会计官)		2021年3月1日
艾达·凯恩
/s/Andreas von Blottnitz
董事会主席2021年3月1日
安德烈亚斯·冯·布洛特尼茨
/s/蒂莫西·布利斯
导演2021年3月1日
蒂莫西·布利斯
/s/Agnes Bundy Scanlan导演2021年3月1日
艾格尼斯·邦迪·斯坎兰
/s/珍妮特·科尔导演2021年3月1日
珍妮特·科尔
/s/威廉·劳思导演2021年3月1日
威廉·劳思
/s/Klaus Schauser
导演2021年3月1日
克劳斯·肖瑟(Klaus Schauser)
/s/Winifred Webb导演2021年3月1日
维妮弗莱德·韦伯