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LendingMember2020-01-012020-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员美国-GAAP：所有其他部门成员2020-01-012020-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-12-310001593538导航：消除和重新协调项目成员Navi:ReclassificationsForCoreToGaapAccountingMember2020-01-012020-12-310001593538导航：消除和重新协调项目成员Navi:AdditionsSubtractionsForCoreToGaapAccountingMember2020-01-012020-12-310001593538导航：消除和重新协调项目成员导航：核心到GaapAccountingMember的调整2020-01-012020-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员导航：业务处理成员2020-01-012020-12-310001593538导航：NetImpactOfDeriativeAccountingMember导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2020-01-012020-12-310001593538Navi:NetImpactOfGoodwillAndAcquiredIntangiblesMember导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2020-01-012020-12-310001593538导航：教育贷款会员US-GAAP：运营细分市场成员NAVI：联邦教育贷款分段成员2019-01-012019-12-310001593538导航：教育贷款会员US-GAAP：运营细分市场成员导航：Consumer LendingMember2019-01-012019-12-310001593538导航：教育贷款会员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-12-310001593538导航：教育贷款会员Navi:ReclassificationsForCoreToGaapAccountingMember导航：消除和重新协调项目成员2019-01-012019-12-310001593538导航：教育贷款会员Navi:AdditionsSubtractionsForCoreToGaapAccountingMember导航：消除和重新协调项目成员2019-01-012019-12-310001593538导航：教育贷款会员导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2019-01-012019-12-310001593538导航：教育贷款会员2019-01-012019-12-310001593538US-GAAP：Consumer PortfolioSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员NAVI：联邦教育贷款分段成员2019-01-012019-12-310001593538US-GAAP：Consumer PortfolioSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员导航：Consumer LendingMember2019-01-012019-12-310001593538US-GAAP：Consumer PortfolioSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员NAVI：联邦教育贷款分段成员2019-01-012019-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员导航：Consumer LendingMember2019-01-012019-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员美国-GAAP：所有其他部门成员2019-01-012019-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-12-310001593538Navi:ReclassificationsForCoreToGaapAccountingMember导航：消除和重新协调项目成员2019-01-012019-12-310001593538Navi:AdditionsSubtractionsForCoreToGaapAccountingMember导航：消除和重新协调项目成员2019-01-012019-12-310001593538导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2019-01-012019-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员导航：业务处理成员2019-01-012019-12-310001593538导航：NetImpactOfDeriativeAccountingMember导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2019-01-012019-12-310001593538Navi:NetImpactOfGoodwillAndAcquiredIntangiblesMember导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2019-01-012019-12-310001593538导航：教育贷款会员US-GAAP：运营细分市场成员NAVI：联邦教育贷款分段成员2018-01-012018-12-310001593538导航：教育贷款会员US-GAAP：运营细分市场成员导航：Consumer LendingMember2018-01-012018-12-310001593538导航：教育贷款会员US-GAAP：运营细分市场成员2018-01-012018-12-310001593538导航：教育贷款会员Navi:ReclassificationsForCoreToGaapAccountingMember导航：消除和重新协调项目成员2018-01-012018-12-310001593538导航：教育贷款会员Navi:AdditionsSubtractionsForCoreToGaapAccountingMember导航：消除和重新协调项目成员2018-01-012018-12-310001593538导航：教育贷款会员导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2018-01-012018-12-310001593538导航：教育贷款会员2018-01-012018-12-310001593538US-GAAP：Consumer PortfolioSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员NAVI：联邦教育贷款分段成员2018-01-012018-12-310001593538US-GAAP：Consumer PortfolioSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员导航：Consumer LendingMember2018-01-012018-12-310001593538US-GAAP：Consumer PortfolioSegmentMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2018-01-012018-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员NAVI：联邦教育贷款分段成员2018-01-012018-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员导航：Consumer LendingMember2018-01-012018-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员美国-GAAP：所有其他部门成员2018-01-012018-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员2018-01-012018-12-310001593538Navi:ReclassificationsForCoreToGaapAccountingMember导航：消除和重新协调项目成员2018-01-012018-12-310001593538Navi:AdditionsSubtractionsForCoreToGaapAccountingMember导航：消除和重新协调项目成员2018-01-012018-12-310001593538导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2018-01-012018-12-310001593538US-GAAP：运营细分市场成员导航：业务处理成员2018-01-012018-12-310001593538导航：NetImpactOfDeriativeAccountingMember导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2018-01-012018-12-310001593538Navi:NetImpactOfGoodwillAndAcquiredIntangiblesMember导航：核心到GaapAccountingMember的调整导航：消除和重新协调项目成员2018-01-012018-12-31

 

 

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

 

表格10-K

 

(标记一)

☒

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告

截至的财政年度2020年12月31日

或

☐

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

在从日本到日本的过渡期内，日本和日本之间的过渡期，日本和日本之间的过渡期，美国和日本之间的过渡期。

佣金档案编号001-36228

 

纳维特公司

(注册人的确切姓名载于其约章)

 

 

特拉华州

 

46-4054283

(述明或其他司法管辖权

公司或组织)

 

(税务局雇主

识别号码)

 

 

 

Justison街123号, 威尔明顿, 特拉华州19801

 

(302)283-8000

(主要行政办公室地址)

 

(电话号码)

 

根据该法第12(B)节登记的证券

 

标题 of 每一个 class

 

交易

符号

 

Name o每个F excha吴氏e on wh伊奇 regisTEr边

普通股，每股面值0.01美元

 

导航

 

纳斯达克全球精选市场

利率6%的优先债券将于2043年12月15日到期

 

JSM

 

纳斯达克全球精选市场

 

 

根据该法第12(G)节登记的证券：

没有。

 

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)节提交报告。--是☐        不是  ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交了1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类备案要求。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否已经以电子方式提交了根据S-T规则405规定需要提交的每个交互数据文件(本章232.405节) 在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内)。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

 

大型加速文件管理器

 

☒

 

加速的文件管理器

 

☐

非加速文件管理器

 

☐  

 

规模较小的报告公司

 

☐

新兴成长型公司

 

☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐*☒

截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值为$1.310亿美元(基于纳斯达克全球精选市场报道的每股7.03美元的收盘价)。

截至2021年1月31日，有183,771,633已发行普通股的股份。

以引用方式并入的文件

与注册人2021年股东年会有关的委托书(“2021年委托书”)部分将在本10-K年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内提交，作为参考并入本10-K年度报告的第III部分。

 

 

 

 

 

目录

组织机构 我们的Form 10-K

我们的Form 10-Kdi中内容的顺序和表示fFERS来自传统的证券交易委员会(SEC)Form 10-K格式。我们的格式旨在提高可读性和更好地 介绍我们是如何组织和管理我们的业务的。有关传统SEC Form 10-K格式的交叉引用索引，请参见附录B，“Form 10-K交叉引用索引”。

 

 

页面

数

 

 

 

 

 

 

 

前瞻性和警告性陈述

1

可用的信息

2

非公认会计准则财务指标的使用

2

 

 

业务

3

我们的业务概述和基本情况

3

我们如何组织我们的业务

6

人力资本

8

 

 

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

10

选定的历史财务信息和比率

10

回顾中的年份

11

纳维特对新冠肺炎的回应

12

经营成果

14

细分结果

16

财务状况

23

流动性与资本资源

29

关键会计政策和估算

31

非GAAP财务指标

35

风险管理

44

 

 

监督和监管

47

法律程序

49

风险因素

50

关于市场风险的定量和定性披露

63

 

 

属性

67

注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

68

管制和程序

70

董事、高管与公司治理

71

高管薪酬

71

某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜

71

某些关系和相关交易，以及董事独立性

71

首席会计费及服务

71

展品和财务报表明细表

72

签名

76

财务报表

F-1

附录A-联邦家庭教育贷款计划说明

A-1

附录B-表格10-K对照索引

B-1

词汇表

G-1

 

 

 

 

 

前瞻性和警告性陈述

这份Form 10-K年度报告包含基于管理层截至本报告日期的当前预期的“前瞻性”陈述和其他信息。非历史事实的陈述，包括关于我们的信念、意见或期望的陈述，以及假设或依赖于未来事件的陈述，都是前瞻性陈述，往往包含“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“看到”、“将会”、“将会”、“可能”、“可能”、“应该”、“目标”或“目标”等词语。 这类陈述是基于管理层截至提交文件之日的预期，涉及许多风险和不确定因素，可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。此类风险和不确定性在“风险因素”一节中有更充分的讨论，包括但不限于以下内容：

 

 

•

新冠肺炎疫情的持续影响和相关风险；

 

•

第三方的经济状况和信用状况；

 

•

我们持有的教育贷款违约率增加；

 

•

资本市场融资的成本和可获得性；

 

•

从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)参考利率过渡到替代参考利率；*

 

•

高于或低于预期的贷款预付款可能会改变我们收到的预期净利息收入，或者导致证券化信托发行的债券的偿付速度与预期不同；

 

•

我们的未套期保值下限收入取决于未来的利率环境，因此是可变的；

 

•

降低我们的信用评级；

 

•

不利的市场状况或无法有效管理我们的流动性风险可能会对我们产生负面影响；

 

•

我们资产的利率特征并不总是与我们的融资安排相匹配；

 

•

我们对衍生品的使用使我们暴露在信用和市场风险之下；

 

•

我们能够持续有效地使我们的成本结构与我们的业务运营保持一致；

 

•

我们的操作系统、基础设施或信息技术系统出现故障；

 

•

向我们提供物质服务或产品的任何第三方不履行义务，或者这些第三方之一违反或违反法律；

 

•

修改适用的法律、法规和政府政策，扩大监管和政府监督；

 

•

我们与政府客户的合作使我们暴露于政府承包环境中固有的额外风险；

 

•

股东激进主义；

 

•

联邦资金限制和支出政策变化可能会导致我们为政府提供的服务的联邦支付中断；

 

•

股东在Navient的持股比例未来可能会被稀释；

 

•

声誉风险和社会因素；

 

•

根据作为将Navient从SLM公司剥离(剥离)的一部分而签立的各种交易协议对各方的债务；以及

 

•

我们追求的收购或战略投资。

鉴于这些风险和不确定性，告诫读者不要过度依赖此类前瞻性陈述。我们敦促读者仔细审查和考虑在本10-K表格以及我们不时提交给证券交易委员会的其他文件中披露的各种披露，这些文件披露了可能影响我们业务的风险和不确定性。

编制我们的合并财务报表还要求管理层作出某些估计和假设，包括对未来事件的估计和假设。这些估计或假设可能被证明是不正确的，实际结果可能大不相同。本报告中包含的所有前瞻性陈述均受这些警告性陈述的限制，仅在本报告发表之日作出。除非法律要求，否则我们不承担更新或修改这些前瞻性陈述的任何义务。

本年度报告中表格10-K中使用但未以其他方式定义的某些大写术语的定义可在本报告末尾的“词汇表”中找到。

通过这次讨论和分析，我们打算为读者提供一些叙述性的背景，让读者了解我们的管理层如何看待我们的合并财务报表，以及评估我们的经营业绩的其他背景，以及关于我们的收益、流动性和现金流的质量和可变性的信息。

 

 

 


1

 

 

现有信息

我们的网址是Www.navient.com。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据修订后的1934年证券交易法(Exchange Act)第13(A)和15(D)条提交的报告修正案均已提交给美国证券交易委员会(SEC)。我们须遵守“交易法”的信息要求，并向证券交易委员会提交或提供报告、委托书和其他信息。这些报告的副本，以及对这些报告的任何修订，都可以通过我们的网站免费获得，网址是Www.navent.com/Investors，在以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，在合理可行的情况下尽快提交。

此外，我们的董事会管治指引、商业操守准则(包括适用于首席行政官、首席财务官及首席会计官的道德守则)，以及董事会各委员会的管治章程，均可在我们的网站免费索取，网址为：Www.navient.com/investors/corporate_governance，并应任何股东的要求以印刷形式发送给任何股东。我们打算通过在我们的网站上张贴这些信息来披露对我们的商业行为准则(在适用于我们的首席执行官或首席财务官的范围内)的任何修订或豁免。

上述网站上包含或参考的信息不会以引用方式并入本10-K表格年度报告中，也不会构成本年度报告的一部分。此外，公司对这些网站的URL的引用仅用于非活动文本引用。

 

非公认会计准则财务计量的使用

我们根据公认会计准则编制财务报表并公布财务结果。然而，我们也会评估我们的业务部门，并在不同于GAAP的基础上公布财务业绩。我们将这种不同的列报基础称为核心收益，这是一种非公认会计准则的财务衡量标准。我们在综合基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在做出有关业绩和资源分配方式的管理决策时内部审查的内容。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也包括这些信息。由于我们的核心收益报告基础与我们部门的财务报告相对应，GAAP要求我们在我们的业务部门的合并财务报表的附注中提供核心收益披露。

除了核心收益之外，我们还提出了以下非GAAP财务衡量标准：有形股本、调整后的有形股本比率、预计调整后的有形股本比率以及扣除利息、税项、折旧和摊销费用前的收益(EBITDA)(业务处理部门)。 有关GAAP净收入和核心收益之间的进一步讨论和完全协调，请参阅“管理层的讨论和分析--非GAAP财务衡量标准”。

 

 

 

 

 

 


2

 

 

我们的业务概述和基本情况

Navient是一家领先的教育贷款管理和业务处理解决方案提供商，为联邦、州和地方各级的教育、医疗保健和政府客户提供教育贷款管理和业务处理解决方案。我们通过技术支持的融资、服务和支持帮助我们的客户和数百万美国人取得成功。

Navient专注于数据驱动的洞察力、服务、合规性和创新支持，其业务包括：

 

 

•

联邦教育贷款

我们拥有583亿美元的联邦担保联邦家庭教育贷款计划(FFELP)贷款组合。我们在此产品组合上以及为第三方提供服务和提供资产回收服务，部署数据驱动的方法来支持我们客户的成功。

我们代表美国教育部(ED)为大约560万名客户提供联邦教育贷款。我们灵活且可扩展的基础设施通过持续的客户体验和效率改进来管理大量复杂的交易。

 

•

消费者借贷

我们拥有、服务和发起私立教育贷款，使学生能够追求高等教育和经济机会。我们211亿美元的私人贷款组合显示出很高的客户成功率。我们的贷款发放业务帮助借款人为他们的教育贷款债务进行再融资，并支持学生和家庭为他们的高等教育融资。2020年，我们发起了46亿美元的私立教育贷款。

 

•

业务处理

我们为各种公共部门和医疗保健组织提供业务处理解决方案。我们通过一套充分利用我们的规模、技术和客户体验专业知识的解决方案，为500多家客户及其数百万客户、患者和市民提供支持。我们的数据驱动型解决方案使我们的客户能够专注于他们的任务并优化他们的现金流，并使个人能够成功地导航复杂的计划、交易和决策。

 

卓越的运营业绩和强大的客户服务和合规性承诺

 

我们通过积极主动的服务和创新的解决方案，帮助我们的客户(包括个人和机构)通向财务成功之路。

 

•

可扩展的数据驱动型解决方案. 每年，我们支持数千万人进行数亿笔交易和互动。我们的系统采用可配置架构设计，旨在实现规模化和快速实施。我们利用数据的力量来构建量身定制的程序，以优化我们客户的结果。

 

例如，在我们的教育贷款领域，我们支持大约1000万借款人成功偿还贷款。我们利用我们的多渠道沟通平台、预测性分析和数十年的洞察力与借款人保持联系，并应对可能出现的挑战。随着新冠肺炎疫情的蔓延，我们迅速为数以百万计的借款人实施了还款减免选项。

 

在我们的业务处理部门，使用基于云的解决方案，我们为新冠肺炎疫情期间需要紧急支持的州快速配备了数千名远程员工的多个呼叫中心，并对其进行了培训和激活。

 

在我们的所有业务中，我们都使用实时仪表盘和数据可视化工具来监控绩效指标，并识别、跟踪和应对趋势和机遇。

 


3

 

 

•

简化复杂的流程.代表我们的客户，我们帮助个人成功地驾驭各种复杂的交易。

 

例如，我们的员工和系统致力于精简和简化学生贷款偿还流程，以便借款人能够更容易地了解他们的可用选择，并根据自己的情况做出明智的决定。我们简化了政府登记联邦收入驱动型还款计划的流程，创建了代理辅助的电子签名登记流程，大大提高了完成率。

 

•

改善客户体验和成功.我们不断改进，以努力改善客户体验，从客户调查、研究小组、客户查询分析、交易和活动分析、投诉数据和监管机构评论等各种信息中获取信息。在我们的所有业务中，我们面向客户的代表都经过培训和衡量，以提供富有同情心的、准确的支持。

 

o

还款计划教育和外展：我们帮助联邦学生贷款借款人了解广泛的还款选择，这样他们就可以根据自己的财务状况和目标做出明智的选择。我们继续引领客户参加负担得起的还款计划。

 

o

倡导加强学生贷款：Navient一直是建议政策改革的带头人，这些改革将提高学生贷款的结果。例如，我们建议在借款前提高金融知识，简化联邦贷款偿还选项，并鼓励大学毕业率的改革，我们相信这些改革将对数百万美国人产生重大影响。

 

o

客户代言人办公室：我们的客户代言人办公室成立于1997年，为客户提供更多的帮助。我们致力于与客户合作，并欣赏客户的意见，这些意见与我们自己的客户沟通渠道相结合，有助于我们改进帮助客户的方式。

 

o

民间贷款修改计划：2009年，我们率先创建了贷款修改计划，以帮助需要额外援助的私立教育贷款借款人。截至2020年12月31日，我们的私立教育贷款中约有9.5亿美元参加了这项降息计划，帮助客户在偿还本金贷款余额方面取得进展的同时，实现了更实惠的月度还款。

 

o

为军事客户提供服务：Navient是第一家推出专门的军事福利客户服务团队、网站(Navient.com/Military)和免费电话的助学贷款服务机构。Navient的军事福利团队支持军人及其家属享受为他们设计的福利，包括利率福利、延期和其他选项。

 

o

金融知识：我们还继续提供免费资源，帮助客户和公众建立关于个人理财主题的知识，包括视频、文章和在线工具。

 

•

对合规的承诺. 我们严格的合规姿态确保遵守法律法规，并帮助保护我们的客户、客户、员工和股东。我们使用美国联邦金融机构审查委员会(FFIEC)认为最佳实践的“三道防线”合规框架。这一框架和其他合规协议确保我们遵守关键的行业法律和法规，包括：公平和准确信用交易法(FACTA)；公平信用报告法(FCRA)；公平收债行为法(FDCPA)；平等信用机会法(ECOA)；联邦信息安全管理法(FISMA)；格雷姆-利奇-布利利法(GLBA)；健康保险便携性和问责法(HIPAA)；美国国税局出版物1075；军人民事救济法(SCRA)；

•

提供卓越的性能. 纳维特为我们的客户和客户提供价值。无论是支持助学贷款借款人成功管理贷款，为公共部门机构提供新的公民服务，还是帮助国家管理积压或收回收入以支持基本服务，我们都能交付成果。

根据ED在2020年9月发布的最新CDR计算，Navient提供的联邦贷款的队列违约率(CDR)比我们的同行高出26%。在新冠肺炎大流行期间，我们快速准确地向助学贷款借款人提供了援助。我们一直是资产回收业务的佼佼者，为我们的公共和私营部门客户提供优质的服务。我们经常利用数据驱动的洞察力、规模、技术和客户服务为我们的客户提供价值。


4

 

 

我们的业务处理部门经常超越我们客户的期望和我们的竞争对手提供的结果。例如：

 

o

在最近的一份合同中，我们交付的效率结果比我们客户的其他供应商高出30%。

 

o

我们已经将运输客户的营收提高了高达15%。

 

•

企业社会责任. 我们致力于为我们当地社区的社会和经济福祉做出贡献，促进我们客户的成功，在我们的劳动力中支持诚信、包容和平等的文化，并将环境责任融入我们的业务。有关我们的环境、社会和治理承诺的更多信息，请访问：about.Navient.com。

 

强劲的财务业绩带来强劲的资本回报

 

我们2020年的业绩继续证明了我们商业模式的实力，以及我们在所有类型的经济环境中提供可预测和有意义的现金流和收益的能力。调整后的核心收益(1)每股收益比上年增长29%，我们三年调整后的核心收益(1)每股复合年增长率为28%。

 

我们的可观收益产生了可观的资本，这为我们的投资者带来了强劲的资本回报。Navient预计，根据我们的资本分配政策，将继续通过派息和股票回购将多余资本返还给股东。

 

通过优化资本充足率和将资本配置到高增值机会，包括有机增长和收购，我们仍然处于有利地位，可以支付股息和回购股票，同时保持适当的杠杆，以支持我们的信用评级，并确保持续进入资本市场。

 

(百万美元和股票)

 

2020

 

 

2019

 

回购股份

 

 

30.6

 

 

 

34.5

 

减少已发行股份

 

 

14

%

 

 

13

%

以美元为单位的总回购

 

$

400

 

 

$

440

 

支付的股息

 

$

123

 

 

$

147

 

 

截至2020年12月31日，仍有6亿美元留在股票回购授权中。

为了给我们的资本分配决策提供信息，我们使用调整后的有形权益比率，以及其他指标。正如预期的那样，2020年1月1日实施的美国会计准则2016-13号“金融工具-信贷损失”(CECL)降低了我们的资本比率，我们在整个2020年都在重建这一比率。此外，我们的GAAP股本因与衍生品会计相关的按市值计价的净亏损而减少，这主要是由于2020年利率的大幅下降。我们的形式调整后的有形权益比率(1)截至2020年12月31日，不包括与衍生品会计相关的累计按市值计价的净亏损(随着合约到期将逆转为零)为7.1%。

 

(百万美元)

 

1Q-20

 

 

2Q-20

 

 

3Q-20

 

 

4Q-20

 

 

YTD-20

 

返还资金(2)

 

$

366

 

 

$

31

 

 

$

96

 

 

$

30

 

 

$

523

 

调整后的有形权益比率(1)

 

 

3.2

%

 

 

3.6

%

 

 

4.1

%

 

 

5.0

%

 

 

 

 

预计调整后的有形权益比率(1)

 

 

5.3

%

 

 

6.0

%

 

 

6.4

%

 

 

7.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析--非GAAP财务措施。”

(2)

返还的资本被定义为股票回购和支付的股息。


5

 

多么WE有机体ZE我们的业务

我们在三个主要领域运营我们的业务：联邦教育贷款、消费者贷款和业务处理。

联邦教育贷款部门

在这一领域，Navient拥有FFELP贷款，并为我们的FFELP贷款组合提供服务和资产回收服务。我们还为教育署和其他机构拥有的联邦教育贷款提供服务和资产追回服务。我们的服务质量、以数据为导向的战略，以及关于联邦偿还选项的多渠道教育，都为我们服务的数百万借款人带来了积极的结果。

我们主要通过FFELP贷款组合的净利息收入以及服务和资产回收服务收入来创造收入。这一部分预计将在投资组合的剩余寿命内产生可观的收益和现金流。

截至2020年12月31日，Navient的FFELP贷款组合为583亿美元。我们预计这一投资组合的摊销期限将超过20年，剩余加权平均寿命为7年。该分部于2020年的净息差为0.99%。Navient的目标是支持客户成功偿还贷款，同时优化我们的FFELP贷款组合产生的现金流。由于我们的FFELP贷款组合采用了长期融资策略，并为这些贷款提供了担保，该组合产生了一致和可预测的现金流。截至2020年12月31日，Navient持有的FFELP贷款中约有91%是以无追索权的长期证券化债务为期限的。

FFELP贷款由州或非营利机构承保或担保，并受根据ED和这些机构之间的担保协议从美国收回贷款的合同权利的保护。这些担保协议通常至少覆盖FFELP贷款本金的97%，以及违约贷款的应计利息。2010年颁布的立法从2010年7月1日起停止了FFELP计划，同时保持了之前根据该计划发放的教育贷款的条款和条件不变。由于FFELP计划被终止，这一细分市场预计将随着时间的推移而结束。

我们与ED的服务合同将于2021年6月到期，并可再延长6个月。此外，根据2020年12月颁布的《2021年综合拨款法案》，教育署可以将合同再延长两年至2023年底。截至2020年12月31日，我们根据该合同为大约560万客户提供了贷款服务。

 


6

 

 

消费者借贷细分市场

在这一领域，Navient公司拥有、发起、收购和提供高质量的私人教育贷款。我们相信，我们超过45年的经验、产品设计、数字营销战略以及发起和服务平台提供了独特的竞争优势。我们在向财务负责的消费者发放私人教育贷款方面看到了有意义的增长机会，产生了诱人的长期风险调整后回报。我们的收入主要来自我们的私人教育贷款组合的净利息收入。

通过我们的Earnest和NaviRefi品牌，我们的再融资贷款产品使大学毕业生和专业人士能够以更低的利率和对消费者友好的条款对他们的学生贷款进行再融资。截至2020年12月31日，Navient持有82亿美元的私立教育再融资贷款，其中2020年的初始贷款为46亿美元，比2019年的49亿美元减少了7%。这一下降是由于第二季度有目的地减少了营销努力，以应对与新冠肺炎相关的不确定的经济环境。

 

 

(百万美元)

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

贷款来源

 

$

2,800

 

 

$

4,903

 

 

$

4,562

 

 

截至2020年12月31日，Navient的私立教育贷款组合总额为211亿美元。我们预计该投资组合的摊销期限将超过20年，剩余加权平均寿命为5年。第二部门的净息差在2020年为3.20%。我们的目标是支持我们的客户成功偿还贷款，同时优化我们的私人教育贷款组合产生的现金流。

2019年，通过我们的Earnest品牌，我们推出了一项民办教育贷款，为需要额外资金继续高等教育的大学生及其共同签字人提供消费者友好型功能。

我们通过严格的承保、高质量的服务和风险缓解做法，以及适当使用忍耐和贷款修改计划，仔细管理我们投资组合的信用风险。截至2020年12月31日，Navient持有的私立教育贷款中约68%的资金来自无追索权的长期证券化债务。


7

 

业务处理细分市场

在这一细分市场中，Navient为500多家政府和医疗保健客户提供业务处理服务。

 

•

政府服务:我们利用我们的规模、集成技术解决方案和数据驱动的方法，为州政府、机构、法院系统、市政当局以及停车和收费当局提供专家服务。我们的支持使我们的客户能够更好地服务于他们的选民，满足快速变化的需求，降低他们的运营费用，管理风险，并最大限度地增加收入机会。“

 

•

医疗保健服务: 我们提供收入周期外包、应收账款管理、扩展业务办公室支持、咨询服务和公共卫生项目。我们为我们的客户提供可定制的解决方案，包括医院、医院系统、医疗中心、大型医生团体、其他医疗保健提供者和公共卫生部。

随着我们利用集成技术解决方案、卓越的数据驱动战略、客户服务专业知识、运营效率以及法规遵从性和风险管理基础设施将我们的业务处理服务扩展到新市场，我们看到了有意义的增长机会。例如，2020年，我们支持各州提供失业救济金，提供新冠肺炎接触者追踪和疫苗协调服务。Navient生成的EBITDA(1)2020年为5700万美元，比2019年增加800万美元，增幅为16%。

其他细分市场

我们的另一个环节包括我们的公司流动资金组合、债务回购产生的损益、共享服务的未分配费用和重组/其他重组费用。

人力资本

聘用一支才华横溢的团队是Navient许多业务线成功的关键，我们对潜在员工和现有员工的有吸引力的价值主张包括强大和积极的文化框架、全面的福利和有竞争力的薪酬，以及对多样性和公平待遇的承诺。我们通过吸引、留住、激励和发展一支技术精湛、精力充沛的员工队伍，成功地实现了业务成果。

 

核心价值观和行为准则。 我们的员工致力于通过提供富有同情心和个性化服务的创新解决方案和见解来提高客户的财务成功。我们的员工以我们的核心价值观为指导：

 

 

•

我们努力做到最好。通过坚持不懈地追求正确的解决方案，我们兑现了对彼此和我们所服务的人的承诺。

 

•

我们在一起会更强大。我们成功是因为我们包容和真实，我们知道好主意可以来自任何地方和任何人。

 

•

我们赢得了客户和同事的信任。我们相互问责，诚信行事。

 

•

我们无时无刻不在创新。我们让彼此都能以不同的方式思考，发展自己，壮大我们的公司。

 

在Navient，我们明白我们的声誉始于和结束于我们个人和集体的正直，以及我们对高尚道德标准的坚守。我们坚定不移的诚信经营方式通过我们的商业行为准则得到了明确的传达，该准则提供了明确的原则，并对Navient的所有员工、高级管理人员和董事提出了很高的期望。

 

社区参与。 我们的团队还支持我们生活和工作的社区。纳维特社区基金(Navient Community Fund)支持致力于解决限制所有美国人财务成功的根本原因的组织。通过员工主导的筹款活动，团队Navient每年支持各种服务于数千个家庭的当地非营利组织，回馈当地社区。

 

 

 

 

 

 

 

(1)该项目是一项非GAAP财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非公认会计准则财务计量”。


8

 

 

总奖励。 纳维特公司提供有竞争力的、合理的和公平的薪酬，旨在吸引、留住和激励高素质的员工。它旨在确保支付给我们员工的总薪酬在市场环境下是适当的，并提供固定和可变因素的组合，在适当平衡风险的同时奖励与公司长期目标一致的业绩。该公司维持着一个全面的治理计划，以管理激励性薪酬计划，奖励员工和管理层在实现业务结果、客户满意度和遵守法规要求方面的成就。纳维特公司提供全面的、有竞争力的福利方案，以满足员工及其家属的需求。为了支持整体健康，我们采取整体方式，为员工提供资源，帮助他们管理身体、情绪和财务健康，如医疗计划选择；5%匹配的401(K)储蓄计划；员工股票购买计划；慷慨的带薪休假和假期计划；人寿保险和残疾保险；收养援助；学费报销；以及众多健康支持和健康计划。

 

员工敬业度和发展。 有竞争力的薪酬和福利与积极的参与度、职业发展和继任规划相结合，以保持和建立一支强大的团队。

 

 

•

保持强大的员工敬业度是Navient的首要任务，我们经常通过一家独立公司进行敬业度调查，使我们能够更好地了解Navient的员工士气、满意度和敬业度。我们完成对每个业务部门和部门的结果的严格审查，利用行动规划团队分析和解释结果，并处理机会领域以提高参与度和留存率。

 

•

我们为员工提供参与内部和外部计划的机会，以支持他们的成长和发展。一个例子是面向表现出色的一线和中层领导人的领导力发展计划，他们展示了有效的领导实践，并为进一步发展做好了准备。

 

•

继任计划和准备每年进行一次，以评估Navient的板凳实力和为公司最高三个级别的所有领导职位回补的准备情况，发展计划指导团队成员为下一次职业发展做好更充分的准备。

 

包容性、多样性和公平性。 纳维恩特致力于包容、多样化和公平，维持着一个员工因其个人身份而受到欢迎和尊重的工作场所。为了吸引多元化的潜在员工群体，Navient Markets通过100多个多元化的求职委员会、广泛的国家、州和社区联盟以及所有50个州和美国领土的求职银行，开放所有职位。纳维特签署了白宫同酬誓言；通过其公司平等指数获得了人权运动的认可；是退伍军人就业代表团的成员；已经被公认为军事友好型雇主和军事友好型配偶雇主。​我们致力于确保我们的每一位员工都感到受欢迎、受到重视和被纳入，并能全身心投入工作，以便他们能够以有意义的方式做出贡献。​我们知道，刻意包容可以创造一支多元化、高度参与度高的员工队伍，推动公司积极的业绩。我们通过为具有不同视角的员工提供机会，让他们走到一起，努力寻求新的解决方案，以提高客户的财务成功，从而推动创新和增长。我们提供富有同情心的个性化服务，员工队伍能够反映和推动公司业绩。我们将通过为不同视角的员工提供机会，让他们走到一起，努力寻求新的解决方案，以提高客户的财务成功，并为他们提供富有同情心的个性化服务

 

团队规模。 截至2020年12月31日，我们约有5560名正式员工和约1850名临时员工。我们几乎所有的临时员工都是为了支持客户不断增长的需求，为他们的选民提供关键的新冠肺炎服务。我们所有的员工都不在集体谈判协议的覆盖范围内。

 

9

 

 

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下讨论和分析应与我们的合并财务报表和本年度报告(Form 10-K)中其他地方包含的相关附注一起阅读。本讨论和分析还包含前瞻性陈述，也应与本年度报告Form 10-K中的“前瞻性和警告性陈述”和“风险因素”中包含的披露和信息一起阅读。

这一讨论和分析的目的是让投资者从管理层的角度看待公司。因此，我们为读者提供了我们的管理层如何看待我们的综合财务报表的叙述背景，评估我们经营业绩的额外背景，以及关于我们的收益、流动性和现金流的质量和变异性的信息。接下来的讨论主要集中在2020年和2019年的结果上。与2018年相比，对2019年业绩的讨论和分析包括在我们于2020年2月27日提交给SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的项目7：“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。

选定的历史财务信息和比率

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(单位为百万，每股数据除外)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

GAAP基础

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

412

 

 

$

597

 

 

$

395

 

稀释后每股普通股收益

 

$

2.12

 

 

$

2.56

 

 

$

1.49

 

用于计算稀释每股收益的加权平均股票

 

 

195

 

 

 

233

 

 

 

264

 

净息差，联邦教育贷款部分

 

 

.98

%

 

 

.78

%

 

 

.73

%

净息差，消费者贷款部分

 

 

3.29

%

 

 

3.36

%

 

 

3.32

%

资产回报率

 

 

.47

%

 

 

.63

%

 

 

.37

%

每股普通股股息

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

.64

 

普通股股东权益回报率

 

 

17

%

 

 

18

%

 

 

11

%

股息支付率

 

 

30

%

 

 

25

%

 

 

43

%

平均股本/平均资产

 

 

2.60

%

 

 

3.39

%

 

 

3.34

%

总资产

 

$

87,412

 

 

$

94,903

 

 

$

104,176

 

借款总额

 

$

83,945

 

 

$

90,198

 

 

$

98,941

 

Navient公司股东权益总额

 

$

2,433

 

 

$

3,336

 

 

$

3,519

 

普通股每股账面价值

 

$

13.06

 

 

$

15.49

 

 

$

14.22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

核心收益基础(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

631

 

 

$

607

 

 

$

519

 

稀释后每股普通股收益

 

$

3.24

 

 

$

2.60

 

 

$

1.96

 

调整后稀释后每股普通股收益(1)

 

$

3.40

 

 

$

2.64

 

 

$

2.09

 

用于计算稀释每股收益的加权平均股票

 

 

195

 

 

 

233

 

 

 

264

 

净息差，联邦教育贷款部分

 

 

.99

%

 

 

.83

%

 

 

.83

%

净息差，消费者贷款部分

 

 

3.20

%

 

 

3.30

%

 

 

3.24

%

资产回报率

 

 

.71

%

 

 

.64

%

 

 

.49

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款组合(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

终止FFELP贷款，净额

 

$

58,284

 

 

$

64,575

 

 

$

72,253

 

结束民办教育贷款，净额

 

 

21,079

 

 

 

22,245

 

 

 

22,245

 

结束教育贷款总额，净额

 

$

79,363

 

 

$

86,820

 

 

$

94,498

 

平均FFELP贷款

 

$

61,522

 

 

$

68,271

 

 

$

76,971

 

平均私立教育贷款

 

 

22,720

 

 

 

22,512

 

 

 

23,281

 

平均教育贷款总额

 

$

84,242

 

 

$

90,783

 

 

$

100,252

 

 

(1)

项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅标题为“非GAAP财务指标-核心收益”的部分。

(2)

GAAP和核心收益基础的余额相同。

 

 


10

 

回顾中的年份

我们根据公认会计准则编制财务报表并公布财务结果。然而，我们也会评估我们的业务部门，并在不同于GAAP的基础上公布财务业绩。我们将这种不同的列报基础称为核心收益。我们在综合基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在做出有关业绩和资源分配方式的管理决策时内部审查的内容。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也包括这些信息。由于我们的核心收益报告基础与我们部门的财务报告相对应，GAAP要求我们在我们的业务部门的合并财务报表的附注中提供某些核心收益披露。有关GAAP净收入和核心收益之间的进一步讨论和完全对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准--核心收益”。

2020年GAAP净收入为4.12亿美元(稀释后每股收益2.12美元)，而上一年为5.97亿美元(稀释后每股收益2.56美元)。有关GAAP收益在不同时期变化的主要因素的讨论，请参阅“运营结果-2020年与2019年的结果比较”。

2020年核心收益(1)净收入为6.31亿美元(稀释后每股核心收益为3.24美元)，而2019年为6.07亿美元(稀释后每股核心收益为2.60美元)。2020和2019年全年调整后稀释核心收益(1)每股分别为3.40美元和2.64美元。有关期间之间核心收益变化的主要因素的讨论，请参阅“分段结果”。

 

与2019年相比，2020年的财务亮点包括：

 

联邦教育贷款部门：

 

•

净利润5.37亿美元，增长2%；

 

•

净利息收入增长8%；

 

•

FFELP贷款违约率从11.7%下降到9.2%，违约率从12.2%上升到13.8%，下降了21%；

消费借贷细分市场：

 

•

净收入增加4400万美元，增幅为14%；

 

•

发起46亿美元的私立教育再融资贷款；中国

 

•

民办教育贷款拖欠率从4.6%下降到2.6%，拖欠率下降了43%，忍耐率从2.7%上升到3.9%，上升了44%；

业务处理细分：

 

•

EBITDA(1)增加800万美元，增幅16%，至5700万美元，主要来自支持各州提供失业救济金和接触者追踪服务的合同收入；*

 

•

收入增加4600万美元，增幅18%，达到3.04亿美元；

资本、资金和流动性：

 

•

调整后的有形权益比率(1)5.0%；形式调整后的有形权益比率(1)7.1%；

 

•

支付1.23亿美元普通股股息；

 

•

回购了4亿美元(或14%)的已发行普通股；6亿美元的回购授权仍未完成；

 

•

注销了18亿美元的优先无担保债务，其中包括7.68亿美元计划于2021年到期的债务；以及

 

•

发行了7亿美元的无担保债务，63亿美元的私人教育贷款资产支持证券(ABS)和15亿美元的FFELP ABS。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) 

项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准”。

 

11

 

世界卫生组织于2020年3月13日首次宣布新冠肺炎疫情为大流行，当时这场危机的经济影响开始站稳脚跟，影响到全球经济和我们的运营结果。新冠肺炎疫情随后被宣布为全国紧急状态。为了应对新冠肺炎疫情，许多州、地方和外国政府都实施了隔离、行政命令、就地避难令以及类似的政府命令和限制措施，以控制疾病的传播。这些命令或限制导致企业关闭、停工、减速和延误、在家工作政策、旅行限制以及活动的取消或推迟。它们还导致经济活动和消费者信心普遍下降，失业和失业增加。虽然某些新冠肺炎疫苗最近已获得批准并可在美国使用，但我们无法预测这些疫苗何时可以广泛获得，疫苗的使用范围将有多广，它们是否能有效防止新冠肺炎的传播，以及正常的经济活动和商业运营何时或是否会恢复。在本节中，我们将重点介绍我们对全球大流行的应对措施及其对我们业务和运营的持续影响。虽然我们在过去的经济危机中拥有管理业务的经验，但与这场危机相关的不确定性很大。我们建议将以下信息与我们在本2020年度报告Form 10-K中的《风险因素--新冠肺炎的影响及相关风险》中包含的风险因素结合起来阅读。

我们的团队成员

 

随着这场危机的演变，我们及早采取行动保护员工的健康和安全。我们扩大了在家工作的能力，并在设施中实施了安全和卫生方面的最佳做法，以保护那些无法远程工作的人。我们能够快速而成功地让90%的团队成员在家工作。截至2020年12月31日，我们团队中约85%的人仍处于在家工作状态。由于采取了这些措施，疫情没有对我们维持业务或为客户和借款人提供服务的能力产生不利影响。我们目前预计，我们的一些团队成员将在未来开始有限度地返回办公室。在我们计划重返办公室的过程中，这可能会分阶段进行，我们预计环境将需要继续执行已经实施的各种安全协议，包括要求使用面罩和保持距离。

客户与教育贷款绩效

2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE法案)签署成为法律。根据CARE法案，并通过随后的立法和行政行动，我们已被指示对ED拥有的所有贷款予以容忍，并暂停付款和利息累算，直至2021年9月30日。虽然CARE法案只适用于ED拥有的贷款，但我们的FFELP和私立教育贷款组合也受到了这场流行病的影响，我们已经向这些借款人提供了新冠肺炎救济选项，例如使用忍耐。截至2020年12月31日，私立教育贷款余额降至8.44亿美元，占贷款组合的3.9%，而由于新冠肺炎给予借款人的贷款余额，在2020年第二季度达到了34亿美元的峰值，占贷款组合的14.7%。相比之下，截至2019年12月31日，这一数字为6.04亿美元，占投资组合的2.7%。尽管出现了新冠肺炎危机，但我们看到大多数借款人仍在继续按照他们的还款计划还款。虽然忍耐率上升了，但拖欠贷款的余额却下降了-我们的私立教育贷款违约率从2019年12月31日的4.6%下降到12月31日的2.6%, 2020年。拖欠率下降的部分原因是上文讨论的更多宽容。2020年，我们的私立教育贷款冲销下降了49%，降至1.84亿美元，而2019年为3.64亿美元。这一下降是由于进入2020年3月的经济强劲，以及给予借款人新冠肺炎的忍耐力的结果。2020年，我们的私人教育贷款和FFELP贷款组合的违约率都显着低于2019年，也低于年初的预期，这主要是因为更多地使用了付款减免选项。2020年贷款损失拨备总额为1.55亿美元，这主要是由于与新冠肺炎相关的预期损失增加所致。2020年的拨备主要涉及新冠肺炎导致的违约增加，考虑到使用承兑汇票的违约时间影响，我们预计2021年和2022年将出现这种情况。截至2020年12月31日，我们的总储备为18.6亿美元(不包括预期的未来冲销贷款回收)，这相当于我们私人教育贷款的7.1%和我们FFELP贷款组合的0.05%。这些准备金水平涵盖了我们FFELP投资组合中约18%的未来预期违约，以及我们传统私人(非再融资贷款)投资组合中约12%的预期违约。虽然我们正在密切关注客户的需求，但现在就知道这场危机的全部影响或复苏的路径和时机还为时过早。

2020年第一季度，我们的私立教育再融资贷款总额为19亿美元，比去年同期增长了92%。虽然从3月份开始，市场对我们产品的需求仍然非常强劲，但我们减少了营销努力，收紧了信贷，直到我们对资本市场的不确定性和波动性以及整体经济前景有了更好的认识。这导致第二季度的原始金额为2.38亿美元。随着信贷和融资成本可见性的提高，我们在第三季度重新启动了营销工作，并将第三季度和第四季度的原始贷款分别增加到13亿美元和11亿美元。*2020年总原始贷款为46亿美元，而2019年为49亿美元。我们预计，如果经济继续改善，2021年的原始量将高于2020年。


12

 

客户端和业务处理细分市场性能

 

在我们的业务处理部门(BPS)，2020年EBITDA(1)从一年前的4900万美元增长了16%，达到5700万美元。这一增长是因为我们能够调动数百名经验丰富的BPS同事来支持州客户，帮助他们获得CARE法案中实施的失业救济金，以及执行接触者追踪和疫苗管理服务。这些新服务在2020年下半年产生了收入，抵消了新冠肺炎带来的负面收入影响，其中包括政府服务和医疗保健收入周期管理中与交易相关的支出大幅下降。2021年，我们预计，随着经济复苏和需求减少，与CARE法案相关的失业合同和联系人追踪合同的收入将会下降。我们还预计，如果经济持续改善，来自核心业务的收入将继续改善至新冠肺炎之前的水平。

流动性、融资与资本

在危机初期，新冠肺炎危机对资本市场产生了重大影响，减少了带入市场的交易数量，提高了那些成功营销的交易的定价。然而，到了2020年下半年，资本市场开始改善，可以随时进入市场，尽管成本高于新冠肺炎之前的水平。从2020年4月到2020年12月，我们发行了60亿美元的定期ABS，将FFELP贷款ABCP安排延长到2022年，将私立教育贷款安排延长到2021年，并将我们的私立教育再融资贷款ABCP安排的总容量从20亿美元扩大到26亿美元。展望未来，虽然融资成本可能会上升，但已从2020年第二季度的峰值下降，我们认为ABS和无担保债务市场仍是一个可行的融资来源。2021年1月和2月，我们发行了5亿美元的无担保债务和18亿美元的资产支持证券，相当于或接近新冠肺炎的资金成本。在整个危机期间，我们一直保持着强大的流动性头寸。截至2020年12月31日，我们拥有17亿美元的主要流动性来源，其中12亿美元是现金。截至2020年12月31日，我们的融资机制中还增加了22亿美元的私立教育贷款和5.06亿美元的FFELP贷款。此外，我们的贷款组合和服务合同的现金流仍然强劲，高于我们最初对2020年的预测，因为我们非常经验丰富的贷款组合经历了较低的压力水平。

我们以调整后的有形权益比率结束了这一年。(1)百分之五点零。我们调整后的有形权益比率的下降(1)从2019年12月31日的7.6%部分归因于实施CECL，正如预期的那样，这降低了我们的资本水平。我们预计我们的资本水平将在2021年期间继续重建。此外，由于根据GAAP确认的衍生品会计相关的按市值计价的净亏损，截至2020年12月31日累计6.16亿美元(税后)，我们的GAAP股本在2020年减少了。随着这些衍生品到期，这种下降将随着时间的推移而逆转。由此产生的形式调整后的有形权益比率(1)不包括这些累计按市值计价的损失，截至2020年12月31日为7.1%。

其他事项

 

从会计、报告和披露的角度来看，新冠肺炎和相关的在家工作政策并没有对我们结账、管理财务系统或维持我们对财务报告和披露控制程序的内部控制的能力产生负面影响。有关新冠肺炎如何影响我们的贷款损失拨备和我们达成的商誉不受损害的讨论，请参阅“关键会计政策和估计”。

 

我们已经成功实施了针对新冠肺炎的业务连续性计划。我们预计不需要物质支出才能继续在家中工作，也不希望物质支出回到办公室工作。我们预计新冠肺炎不会对我们的供应链产生实质性的不利影响，我们预计新冠肺炎的预期影响不会实质性地改变成本和收入之间的关系。我们没有受到旅行限制和边境关闭的不利影响，我们预计我们的业务也不会受到对我们的人力资本资源和生产力的任何限制的实质性影响。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) 

项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准”。


13

 

经营成果

GAAP损益表

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

增加(减少)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

2020与2019年

 

 

2019年与2018年

 

(百万美元，每股除外)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

$

 

 

%

 

 

$

 

 

%

 

利息收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

 

$

1,837

 

 

$

2,847

 

 

$

3,027

 

 

$

(1,010

)

 

 

(35

)%

 

$

(180

)

 

 

(6

)%

民办教育贷款

 

 

1,445

 

 

 

1,731

 

 

 

1,778

 

 

 

(286

)

 

 

(17

)

 

 

(47

)

 

 

(3

)

其他贷款

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

6

 

 

 

(2

)

 

 

(100

)

 

 

(4

)

 

 

(67

)

现金和投资

 

 

16

 

 

 

93

 

 

 

97

 

 

 

(77

)

 

 

(83

)

 

 

(4

)

 

 

(4

)

利息收入总额

 

 

3,298

 

 

 

4,673

 

 

 

4,908

 

 

 

(1,375

)

 

 

(29

)

 

 

(235

)

 

 

(5

)

利息支出总额

 

 

2,046

 

 

 

3,488

 

 

 

3,668

 

 

 

(1,442

)

 

 

(41

)

 

 

(180

)

 

 

(5

)

净利息收入

 

 

1,252

 

 

 

1,185

 

 

 

1,240

 

 

 

67

 

 

 

6

 

 

 

(55

)

 

 

(4

)

减去：贷款损失准备金

 

 

155

 

 

 

258

 

 

 

370

 

 

 

(103

)

 

 

(40

)

 

 

(112

)

 

 

(30

)

扣除贷款损失拨备后的净利息收入

 

 

1,097

 

 

 

927

 

 

 

870

 

 

 

170

 

 

 

18

 

 

 

57

 

 

 

7

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

214

 

 

 

240

 

 

 

274

 

 

 

(26

)

 

 

(11

)

 

 

(34

)

 

 

(12

)

资产回收和业务处理收入

 

 

458

 

 

 

488

 

 

 

430

 

 

 

(30

)

 

 

(6

)

 

 

58

 

 

 

13

 

其他收入

 

 

20

 

 

 

45

 

 

 

17

 

 

 

(25

)

 

 

(56

)

 

 

28

 

 

 

165

 

出售贷款和投资的收益

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

(16

)

 

 

(100

)

 

 

16

 

 

 

100

 

债务回购的收益(损失)

 

 

(6

)

 

 

45

 

 

 

19

 

 

 

(51

)

 

 

(113

)

 

 

26

 

 

 

137

 

衍生工具和套期保值的收益(损失)

支持活动，净额

 

 

(256

)

 

 

22

 

 

 

(38

)

 

 

(278

)

 

 

(1,264

)

 

 

60

 

 

 

158

 

其他收入合计

 

 

430

 

 

 

856

 

 

 

702

 

 

 

(426

)

 

 

(50

)

 

 

154

 

 

 

22

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

运营费用

 

 

964

 

 

 

984

 

 

 

984

 

 

 

(20

)

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

—

 

商誉和已获得的无形资产

扣除减值费用和摊销费用

 

 

22

 

 

 

30

 

 

 

47

 

 

 

(8

)

 

 

(27

)

 

 

(17

)

 

 

(36

)

重组/其他重组费用

 

 

9

 

 

 

6

 

 

 

13

 

 

 

3

 

 

 

50

 

 

 

(7

)

 

 

(54

)

总费用

 

 

995

 

 

 

1,020

 

 

 

1,044

 

 

 

(25

)

 

 

(2

)

 

 

(24

)

 

 

(2

)

所得税前收入费用

 

 

532

 

 

 

763

 

 

 

528

 

 

 

(231

)

 

 

(30

)

 

 

235

 

 

 

45

 

所得税费用

 

 

120

 

 

 

166

 

 

 

133

 

 

 

(46

)

 

 

(28

)

 

 

33

 

 

 

25

 

净收入

 

$

412

 

 

$

597

 

 

$

395

 

 

$

(185

)

 

 

(31

)%

 

$

202

 

 

 

51

%

普通股基本每股收益

 

$

2.14

 

 

$

2.59

 

 

$

1.52

 

 

$

(.45

)

 

 

(17

)%

 

$

1.07

 

 

 

70

%

稀释后每股普通股收益

 

$

2.12

 

 

$

2.56

 

 

$

1.49

 

 

$

(.44

)

 

 

(17

)%

 

$

1.07

 

 

 

72

%

每股普通股股息

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

—

 

 

 

—

%

 

$

—

 

 

 

—

%

 


14

 

2020年结果与2019年结果对比  

在截至2020年12月31日的一年中，净收入为4.12亿美元，或每股稀释后收益2.12美元，而去年同期净收入为5.97亿美元，或每股稀释后收益为2.56美元。

与2019年相比，净收入变化的主要因素如下：

 

•

净利息收入增加了6700万美元，这主要是由于有利的利率环境和私立教育再融资贷款组合的增长，这部分被FFELP和非再融资私立教育贷款组合的持续自然偿还所抵消。

 

•

贷款损失准备金减少1.03亿美元：

 

○ 

2020年，FFELP贷款损失拨备减少了1700万美元，降至1300万美元。

 

○ 

2020年，私立教育贷款损失拨备减少了8600万美元，降至1.42亿美元。

2020年的拨备主要与COVID 19对当前和预测经济状况的负面影响导致的预期损失增加有关。这一拨备与2020年1月1日CECL通过以来有关当前和预测经济状况的以下假设的变化直接相关：失业率上升，GDP下降，利率下降，消费贷款违约率上升，消费者收入下降。CECL要求贷款损失拨备覆盖投资组合中剩余的当前预期信贷损失。在2020年1月1日采用CECL之前，贷款损失拨备是招致损失模式。有关CECL方法的讨论，以及2020年1月1日CECL的采用和影响，以及CECL之前的方法讨论，请参见“附注2--重要会计政策”。

 

•

资产回收和业务处理收入减少3000万美元，主要是由于联邦教育贷款部门的ED资产回收合同的逐步结束以及新冠肺炎对某些收集和处理活动的影响。这部分被我们业务处理部门从支持各州提供失业救济金和联系人追踪服务的合同中赚取的9600万美元收入所抵消。

 

•

贷款销售收益减少了1600万美元，这是由于去年同期出售4.12亿美元的私立教育再融资贷款获得了1600万美元的收益。当期没有贷款销售。

 

•

债务回购净收益减少5,100万美元。我们在本季度以600万美元的亏损回购了7.68亿美元的债务，而去年同期为12亿美元，收益为4500万美元。

 

•

衍生品和对冲活动的净收益减少了2.78亿美元。影响变化的主要因素是利率和外币波动，这些因素影响了每个时期的衍生工具的估值，包括最低收入合约、基差掉期和外币对冲。衍生工具的估值根据许多因素而波动，包括利率变化、信用风险、外币波动和其他市场因素。因此，衍生品和套期保值活动的净收益和净亏损在未来时期可能会有很大差异。

 

•

不包括与监管相关的净成本分别为3300万美元和600万美元，截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度运营费用分别为9.31亿美元和9.78亿美元。这4700万美元的减少主要是由于联邦教育贷款和消费贷款部门的费用减少了8200万美元，这是由于上文讨论的联邦教育贷款资产回收收入的减少以及运营效率的提高。其余3500万美元的增长主要来自业务处理部门，该部门收入增加了4600万美元。在截至2020年12月和2019年12月的几年中，与监管相关的费用分别扣除了与此类事项相关的费用的保险报销1000万美元和3000万美元。

 

•

收购的无形资产减值和摊销费用减少800万美元，主要是由于我们的政府服务报告单位在去年同期发出终止合同的通知，导致相关无形资产减值400万美元。

 

•

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，公司为降低成本和提高运营效率，分别产生了900万美元和600万美元的重组/其他重组费用。这些费用主要是由于设施租赁终止和与遣散费有关的费用。

 

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们分别回购了3060万股和3450万股普通股。由于回购，我们的平均流通股稀释后比去年同期减少了3800万股普通股(或16%)。

15

 

细分市场事由结果

联邦教育贷款部门

下表显示了我们的联邦教育贷款部门的核心收益结果。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

增加(减少)百分比

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2020年与

2019

 

 

2019与

2018

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

 

$

1,813

 

 

$

2,907

 

 

$

3,080

 

 

 

(38

)%

 

 

(6

)%

其他贷款

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

4

 

 

 

(100

)

 

 

(75

)

现金和投资

 

 

7

 

 

 

50

 

 

 

46

 

 

 

(86

)

 

 

9

 

利息收入总额

 

 

1,820

 

 

 

2,958

 

 

 

3,130

 

 

 

(38

)

 

 

(5

)

利息支出总额

 

 

1,194

 

 

 

2,376

 

 

 

2,467

 

 

 

(50

)

 

 

(4

)

净利息收入

 

 

626

 

 

 

582

 

 

 

663

 

 

 

8

 

 

 

(12

)

减去：贷款损失准备金

 

 

13

 

 

 

30

 

 

 

70

 

 

 

(57

)

 

 

(57

)

计提贷款损失拨备后的净利息收入

 

 

613

 

 

 

552

 

 

 

593

 

 

 

11

 

 

 

(7

)

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**服务收入

 

 

208

 

 

 

229

 

 

 

262

 

 

 

(9

)

 

 

(13

)

*资产追回和业务处理收入

 

 

154

 

 

 

230

 

 

 

163

 

 

 

(33

)

 

 

41

 

增加其他收入

 

 

9

 

 

 

28

 

 

 

24

 

 

 

(68

)

 

 

17

 

其他收入合计

 

 

371

 

 

 

487

 

 

 

449

 

 

 

(24

)

 

 

8

 

直接运营费用

 

 

287

 

 

 

359

 

 

 

298

 

 

 

(20

)

 

 

20

 

所得税前收入费用

 

 

697

 

 

 

680

 

 

 

744

 

 

 

3

 

 

 

(9

)

所得税费用

 

 

160

 

 

 

155

 

 

 

164

 

 

 

3

 

 

 

(5

)

核心收益

 

$

537

 

 

$

525

 

 

$

580

 

 

 

2

%

 

 

(9

)%

2020年与2019年的亮点

•

核心收益增长2%，达到5.37亿美元，而去年同期为5.25亿美元。

•

净利息收入增加了4400万美元(8%)，尽管平均贷款余额下降了10%，这主要是由于利率下降带来的有利的利率环境。

•

贷款损失准备金减少1700万美元。有关2020年1月1日向CECL过渡的讨论，请参阅“附注2-重要会计政策”。

 

o

冲销金额为4900万美元，而去年同期为4200万美元。CECL要求冲销包括与违约贷款相关的溢价或折扣，这导致2020年的冲销增加了1500万美元。

 

o

超过30天的拖欠为44亿美元，而30天以上的拖欠为63亿美元。

 

o

承诺额为77亿美元，比2019年新冠肺炎之前的74亿美元增加了3亿美元。与2020年第二季度新冠肺炎的峰值相比，容忍度已经下降了约94亿美元。

•

其他收入减少1.16亿美元，主要是由于资产追回收入减少7,600万美元，这主要是由于ED资产追回合同的结束以及新冠肺炎对某些催收活动的影响。

•

营业费用减少7200万美元，主要原因是上文讨论的资产回收收入减少以及经营效率提高。

16

 

K安永业绩指标如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

分部净息差

 

 

.99

%

 

 

.83

%

 

 

.83

%

FFELP贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*FFELP贷款利差

 

 

1.06

%

 

 

.89

%

 

 

.90

%

*

 

$

13

 

 

$

30

 

 

$

70

 

*冲销

 

$

49

 

 

$

42

 

 

$

54

 

*冲销率较低

 

 

.10

%

 

 

.07

%

 

 

.09

%

*拖欠率超过30天

 

 

9.2

%

 

 

11.7

%

 

 

10.2

%

*拖欠率超过90天

 

 

4.6

%

 

 

5.8

%

 

 

5.3

%

*

 

 

13.8

%

 

 

12.2

%

 

 

12.3

%

*平均FFELP贷款

 

$

61,522

 

 

$

68,271

 

 

$

76,971

 

*终止FFELP贷款，净额

 

$

58,284

 

 

$

64,575

 

 

$

72,253

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(数十亿美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

为ED提供服务的帐户数(单位：百万)

 

 

5.6

 

 

 

5.6

 

 

 

5.9

 

已偿还的联邦贷款总额

 

$

284

 

 

$

287

 

 

$

292

 

或有收款应收账款库存

 

$

10.2

 

 

$

19.0

 

 

$

28.3

 

净息差

下表详细说明了净息差。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

FFELP贷款收益率

 

 

2.30

%

 

 

3.79

%

 

 

3.57

%

套期保值楼面收入

 

 

.40

 

 

 

.42

 

 

 

.40

 

无套期保值楼面收入

 

 

.25

 

 

 

.05

 

 

 

.03

 

FFELP贷款净收益率

 

 

2.95

 

 

 

4.26

 

 

 

4.00

 

FFELP贷款资金成本

 

 

(1.89

)

 

 

(3.37

)

 

 

(3.10

)

FFELP贷款利差

 

 

1.06

 

 

 

.89

 

 

 

.90

 

其他生息资产利差影响

 

 

(.07

)

 

 

(.06

)

 

 

(.07

)

净息差(1)

 

 

.99

%

 

 

.83

%

 

 

.83

%

 

 

(1)

有关期间的生息资产平均结余如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

FFELP贷款

 

$

61,522

 

 

$

68,271

 

 

$

76,971

 

其他生息资产

 

 

1,847

 

 

 

2,297

 

 

 

2,640

 

FFELP贷款生息资产总额

 

$

63,369

 

 

$

70,568

 

 

$

79,611

 

 

该公司在2020年获得了3800万美元的FFELP贷款。截至2020年12月31日，我们的FFELP贷款组合总计583亿美元，其中包括196亿美元的FFELP Stafford贷款和387亿美元的FFELP合并贷款。假设不变提前还款率(CPR)分别为9%和5%，这些投资组合截至2020年12月31日的加权平均寿命分别为6年和7年。

楼面收入

下表在核心收益的基础上分析了我们投资组合中的FFELP贷款在2020年12月31日和2019年12月31日之后根据这些日期的利率赚取最低收入的能力。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(数十亿美元)

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

有资格获得最低收入的教育贷款

 

$

57.8

 

 

$

64.0

 

减少：2006年3月31日后需要发放的贷款

*将返还最低收入

 

 

(26.5

)

 

 

(29.1

)

减去：经济套期保值的最低收入

 

 

(18.1

)

 

 

(17.9

)

教育贷款有资格在以下时间获得最低收入

减少退税和经济对冲

 

$

13.2

 

 

$

17.0

 

教育贷款可赚取最低收入

 

$

13.0

 

 

$

9.1

 

17

 

 

 

下表列出了2021年1月1日至2025年12月31日期间固定利率下限收入已用衍生品进行经济对冲的FFELP合并贷款的平均余额的预测。

 

(数十亿美元)

 

2021

 

 

2022

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2025

 

FFELP合并贷款平均余额

楼面收入在经济上进行对冲的家庭

 

$

13.1

 

 

$

11.4

 

 

$

6.9

 

 

$

1.2

 

 

$

.3

 

贷款损失准备金

2020年FFELP贷款损失拨备为1300万美元，比2019年减少1700万美元。有关2020年1月1日向CECL过渡的讨论，请参阅“附注2-重要会计政策”。

服务收入

维修收入减少了2100万美元，主要是因为为第三方提供服务的贷款组合的自然偿还。

截至2020年12月31日，该公司根据ED服务合同为约560万客户提供贷款，与2019年持平。2020年和2019年的第三方贷款服务费分别包括与ED服务合同相关的1.41亿美元和1.47亿美元的服务收入。

 

资产追回和业务处理收入

资产追回和业务处理收入减少7,600万美元，主要是由于ED资产追回合同的结束以及新冠肺炎对某些收集和处理活动的影响。

 

其他收入

其他收入减少了1900万美元，主要是由于提供的某些过渡服务的减少。

运营费用

联邦教育贷款部门的运营费用主要包括对我们的FFELP贷款组合、ED和其他机构持有的联邦教育贷款进行服务和资产回收活动所发生的成本。支出减少7200万美元，主要原因是上文讨论的资产回收收入减少以及经营效率提高。


18

 

消费者借贷细分市场

下表显示了我们消费者贷款部门的核心收益结果。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

增加(减少)百分比

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2020年与

2019

 

 

2019与

2018

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

民办教育贷款

 

$

1,445

 

 

$

1,731

 

 

$

1,778

 

 

 

(17

)%

 

 

(3

)%

其他贷款

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

2

 

 

 

(100

)

 

 

(50

)

现金和投资

 

 

3

 

 

 

16

 

 

 

13

 

 

 

(81

)

 

 

23

 

利息收入

 

 

1,448

 

 

 

1,748

 

 

 

1,793

 

 

 

(17

)

 

 

(3

)

利息支出

 

 

699

 

 

 

980

 

 

 

1,013

 

 

 

(29

)

 

 

(3

)

净利息收入

 

 

749

 

 

 

768

 

 

 

780

 

 

 

(2

)

 

 

(2

)

减去：贷款损失准备金

 

 

142

 

 

 

228

 

 

 

300

 

 

 

(38

)

 

 

(24

)

扣除以下拨备后的净利息收入

减少贷款损失

 

 

607

 

 

 

540

 

 

 

480

 

 

 

12

 

 

 

13

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**服务收入

 

 

6

 

 

 

11

 

 

 

12

 

 

 

(45

)

 

 

(8

)

增加其他收入

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

(100

)

 

 

100

 

*销售贷款的收益

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

(100

)

 

 

100

 

其他收入合计

 

 

6

 

 

 

28

 

 

 

12

 

 

 

(79

)

 

 

133

 

直接运营费用

 

 

146

 

 

 

156

 

 

 

169

 

 

 

(6

)

 

 

(8

)

所得税前收入费用

 

 

467

 

 

 

412

 

 

 

323

 

 

 

13

 

 

 

28

 

所得税费用

 

 

107

 

 

 

96

 

 

 

71

 

 

 

11

 

 

 

35

 

核心收益

 

$

360

 

 

$

316

 

 

$

252

 

 

 

14

%

 

 

25

%

 

2020年与2019年的亮点

•

发起46亿美元的私立教育再融资贷款，而去年同期为49亿美元。

•

核心收益增长14%，达到3.6亿美元，而去年同期为3.16亿美元。

•

净利息收入减少1900万美元，主要是由于非再融资贷款组合的自然偿还。

•

私立教育贷款损失准备金减少8600万美元。有关2020年1月1日向CECL过渡的讨论，请参阅“附注2-重要会计政策”。2020年的拨备主要与新冠肺炎对当前和预测的经济状况造成的负面影响导致的预期亏损增加有关。

 

o

不包括分别与违约冲销部分变化有关的2300万美元和2100万美元，冲销金额为1.84亿美元，而去年同期为3.64亿美元。

 

o

超过90天的私立教育贷款违约率：2.17亿美元，比4.39亿美元下降了2.22亿美元。

 

o

超过30天的私立教育贷款违约率：5.54亿美元，比10亿美元下降了4.52亿美元。

 

o

私立教育贷款支持：8.44亿美元，比2019年新冠肺炎之前的6.04亿美元增加了2.4亿美元。与2020年第二季度新冠肺炎的峰值相比，容忍度已经下降了约25亿美元。

•

费用减少了1000万美元，主要是由于运营效率的提高。


19

 

K安永业绩指标如下：

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

分部净息差

 

 

3.20

%

 

 

3.30

%

 

 

3.24

%

私立教育贷款(包括再融资贷款)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**民办教育贷款利差

 

 

3.40

%

 

 

3.52

%

 

 

3.49

%

*为贷款损失拨备

 

$

142

 

 

$

226

 

 

$

299

 

**冲销(1)

 

$

184

 

 

$

364

 

 

$

371

 

*冲销率(1)

 

 

.88

%

 

 

1.67

%

 

 

1.66

%

*超过30天的拖欠率

 

 

2.6

%

 

 

4.6

%

 

 

5.9

%

*超过90天的拖欠率

 

 

1.0

%

 

 

2.0

%

 

 

2.8

%

*忍耐率

 

 

3.9

%

 

 

2.7

%

 

 

3.0

%

*平均私立教育贷款

 

$

22,720

 

 

$

22,512

 

 

$

23,281

 

*结束私立教育贷款，净额

 

$

21,079

 

 

$

22,245

 

 

$

22,245

 

民办教育再融资贷款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**冲销

 

$

8

 

 

$

3

 

 

$

.2

 

*超过90天的拖欠率

 

 

.1

%

 

 

—

%

 

 

—

%

民办教育再融资贷款平均余额

 

$

7,700

 

 

$

4,669

 

 

$

1,902

 

民办教育再融资贷款的期末余额

 

$

8,202

 

 

$

6,423

 

 

$

3,212

 

*民办教育再融资贷款来源

 

$

4,564

 

 

$

4,893

 

 

$

2,800

 

 

(1)

不包括2020、2019年和2018年分别2,300万美元、2,100万美元和3,200万美元的冲销，这些冲销贷款是由于2020年、2019年和2018年分别将冲销率从81%改为81.4%、80.5%至81%和79%至80.5%而预期未来收回的。

净息差

下表详细说明了净息差。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

私立教育贷款收益率

 

 

6.36

%

 

 

7.69

%

 

 

7.64

%

民办教育贷款资金成本

 

 

(2.96

)

 

 

(4.17

)

 

 

(4.15

)

私立教育贷款利差

 

 

3.40

 

 

 

3.52

 

 

 

3.49

 

其他生息资产利差影响

 

 

(.20

)

 

 

(.22

)

 

 

(.25

)

净息差(1)

 

 

3.20

%

 

 

3.30

%

 

 

3.24

%

 

(1)

有关期间的生息资产平均结余如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

民办教育贷款

 

$

22,720

 

 

$

22,512

 

 

$

23,281

 

其他生息资产

 

 

751

 

 

 

772

 

 

 

824

 

民办教育贷款生息资产总额

 

$

23,471

 

 

$

23,284

 

 

$

24,105

 

 

截至2020年12月31日，我们的私立教育贷款组合总额为211亿美元。假设CPR为11%，该投资组合截至2020年12月31日的加权平均寿命为5年。


20

 

贷款损失准备金

私立教育贷款损失准备金减少8600万美元。有关2020年1月1日向CECL过渡的讨论，请参阅“附注2-重要会计政策”。2020年的拨备主要与新冠肺炎对当前和预测的经济状况造成的负面影响导致的预期亏损增加有关。

贷款销售收益

贷款销售收益减少了1600万美元，原因是2019年出售4.12亿美元的私立教育再融资贷款获得了1600万美元的收益。2020年没有贷款销售。

运营费用：

我们消费贷款部门的运营费用包括为我们的消费贷款组合发起、获取、服务和收取的成本。由于运营效率的提高，2020年的运营费用比2019年的运营费用低1000万美元。

业务处理细分市场

下表显示了我们业务处理部门的核心收益结果。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

增加(减少)百分比

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2020与2019年

 

 

2019年与2018年

 

业务处理收入

 

$

304

 

 

$

258

 

 

$

267

 

 

 

18

%

 

 

(3

)%

直接运营费用

 

 

254

 

 

 

215

 

 

 

229

 

 

 

18

 

 

 

(6

)

所得税前收入费用

 

 

50

 

 

 

43

 

 

 

38

 

 

 

16

 

 

 

13

 

所得税费用

 

 

11

 

 

 

10

 

 

 

8

 

 

 

10

 

 

 

25

 

核心收益

 

$

39

 

 

$

33

 

 

$

30

 

 

 

18

%

 

 

10

%

2020年与2019年的亮点

•

核心收益增长18%，达到3900万美元，而去年同期为3300万美元。

•

收入增加了4600万美元，增幅为18%，主要是因为我们在2020年第二季度被选中支持各州提供失业救济金和联系人追踪服务的合同带来的收入。这些涨幅被新冠肺炎的影响部分抵消。

•

EBITDA(1)为5700万美元，增加800万美元(16%)。息税前利润(EBITDA)的增长(1)主要是上面讨论的收入增加的结果。EBITDA利润率(1)持平于19%。

•

或有应收账款库存增加7%，至160亿美元。

主要性能指标如下：

 

 

 

截止到十二月三十一号，

 

(数十亿美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

政府服务收入

 

$

191

 

 

$

154

 

 

$

174

 

医疗服务收入

 

 

113

 

 

 

104

 

 

 

93

 

手续费总收入

 

$

304

 

 

$

258

 

 

$

267

 

EBITDA(1)

 

$

57

 

 

$

49

 

 

$

44

 

EBITDA利润率(1)

 

 

19

%

 

 

19

%

 

 

17

%

或有收款应收账款库存

美元(单位：十亿美元)

 

$

16.0

 

 

$

14.9

 

 

$

14.4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) 

项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准”。


21

 

其他细分市场

下表显示了我们其他部门的核心收益结果。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

增加(减少)百分比

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2020与2019年

 

 

2019年与2018年

 

计提贷款损失准备金后的净利息损失

 

$

(114

)

 

$

(134

)

 

$

(154

)

 

 

(15

)%

 

 

(13

)%

其他收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

增加其他收入

 

 

11

 

 

 

14

 

 

 

6

 

 

 

(21

)

 

 

133

 

*债务回购的收益(亏损)

 

 

(6

)

 

 

33

 

 

 

9

 

 

 

(118

)

 

 

267

 

其他收入合计

 

 

5

 

 

 

47

 

 

 

15

 

 

 

(89

)

 

 

213

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*未分配的共享服务费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*未分配的信息技术成本

 

 

87

 

 

 

80

 

 

 

98

 

 

 

9

 

 

 

(18

)

-未分配的企业成本

 

 

190

 

 

 

174

 

 

 

190

 

 

 

9

 

 

 

(8

)

*未分配的共享服务费用总额

 

 

277

 

 

 

254

 

 

 

288

 

 

 

9

 

 

 

(12

)

*重组/其他重组费用

 

 

9

 

 

 

6

 

 

 

13

 

 

 

50

 

 

 

(54

)

总费用

 

 

286

 

 

 

260

 

 

 

301

 

 

 

10

 

 

 

(14

)

所得税优惠前亏损

 

 

(395

)

 

 

(347

)

 

 

(440

)

 

 

14

 

 

 

(21

)

所得税优惠

 

 

(90

)

 

 

(80

)

 

 

(97

)

 

 

13

 

 

 

(18

)

核心收益(亏损)

 

$

(305

)

 

$

(267

)

 

$

(343

)

 

 

14

%

 

 

(22

)%

计提贷款损失准备金后的净利息损失

扣除贷款损失拨备后的净利息损失是由于我们的公司流动资金组合的账面成本为负。净利息损失的减少主要是因为为公司流动资金组合提供资金的债务的资金成本下降。

债务回购的收益(损失)

我们在2020年和2019年分别回购了7.68亿美元和12亿美元的无担保债务。债务回购活动将根据市场基本面和我们的负债管理策略而波动。

未分配的共享服务费用

未分配的共享事务费用主要包括与基础设施和运营相关的信息技术成本、基于股票的薪酬费用、会计、财务、法律、合规和风险管理、与监管有关的费用、人力资源、某些执行管理层和董事会。监管相关费用包括实际和解金额以及我们因此类监管事项而产生的第三方专业费用，并扣除与此类事项相关的承保成本的任何保险报销。在调整后的基础上，开支比上一年减少了400万美元。调整后的费用分别不包括2020年和2019年与监管相关的费用3300万美元和600万美元，分别扣除与此类事项相关的保险补偿1000万美元和3000万美元。

关于合理可能存在或有损失的法律和监管事项的讨论，见“附注12--承诺、或有事项和担保”。本公司无法预计决议的时间或这些事项可能对本公司的综合财务状况、流动资金、经营业绩或现金流产生的影响。因此，目前无法估计与这些事项相关的可能应付金额的潜在风险范围(如果有的话)，而且尚未建立储备。一个或多个不利的裁决可能会对公司产生实质性的不利影响。

重组/其他重组费用

在2020年和2019年，公司为降低成本和提高运营效率，分别产生了900万美元和600万美元的重组/其他重组费用。这些费用主要是由于设施租赁终止和与遣散费有关的费用。


22

 

财务状况

本节提供有关我们的教育贷款组合的余额、活动和信用表现指标的信息。

 

我国教育贷款组合概述

期末教育贷款余额，净额

 

 

 

2020年12月31日

 

(百万美元)

 

FFELP

斯塔福德和

其他

 

 

FFELP

整固

贷款

 

 

总计

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

总计

投资组合

 

教育贷款总额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校学生(1)

 

$

30

 

 

$

—

 

 

$

30

 

 

$

14

 

 

$

44

 

恩典、还款和其他(2)

 

 

19,771

 

 

 

38,771

 

 

 

58,542

 

 

 

22,154

 

 

 

80,696

 

总计(3)

 

 

19,801

 

 

 

38,771

 

 

 

58,572

 

 

 

22,168

 

 

 

80,740

 

贷款损失拨备(3)

 

 

(194

)

 

 

(94

)

 

 

(288

)

 

 

(1,089

)

 

 

(1,377

)

教育贷款总额

 

$

19,607

 

 

$

38,677

 

 

$

58,284

 

 

$

21,079

 

 

$

79,363

 

占FFELP总数的百分比

 

 

34

%

 

 

66

%

 

 

100

%

 

 

 

 

 

 

 

 

占总数的百分比

 

 

25

%

 

 

49

%

 

 

74

%

 

 

26

%

 

 

100

%

 

 

 

2019年12月31日

 

(百万美元)

 

FFELP

斯塔福德和

其他

 

 

FFELP

整固

贷款

 

 

总计

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

总计

投资组合

 

教育贷款总额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校学生(1)

 

$

41

 

 

$

—

 

 

$

41

 

 

$

19

 

 

$

60

 

恩典、还款和其他(2)

 

 

21,387

 

 

 

42,666

 

 

 

64,053

 

 

 

23,303

 

 

 

87,356

 

总计，总金额

 

 

21,428

 

 

 

42,666

 

 

 

64,094

 

 

 

23,322

 

 

 

87,416

 

未摊销溢价/(折扣)

 

 

337

 

 

 

208

 

 

 

545

 

 

 

(617

)

 

 

(72

)

部分注销贷款的应收账款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

588

 

 

 

588

 

贷款损失拨备

 

 

(42

)

 

 

(22

)

 

 

(64

)

 

 

(1,048

)

 

 

(1,112

)

教育贷款总额

 

$

21,723

 

 

$

42,852

 

 

$

64,575

 

 

$

22,245

 

 

$

86,820

 

占FFELP总数的百分比

 

 

34

%

 

 

66

%

 

 

100

%

 

 

 

 

 

 

 

 

占总数的百分比

 

 

25

%

 

 

49

%

 

 

74

%

 

 

26

%

 

 

100

%

 

 

 

2018年12月31日

 

(百万美元)

 

FFELP

斯塔福德和

其他

 

 

FFELP

整固

贷款

 

 

总计

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

总计

投资组合

 

教育贷款总额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校学生(1)

 

$

59

 

 

$

—

 

 

$

59

 

 

$

31

 

 

$

90

 

恩典、还款和其他(2)

 

 

24,249

 

 

 

47,422

 

 

 

71,671

 

 

 

23,500

 

 

 

95,171

 

总计，总金额

 

 

24,308

 

 

 

47,422

 

 

 

71,730

 

 

 

23,531

 

 

 

95,261

 

未摊销溢价/(折扣)

 

 

377

 

 

 

222

 

 

 

599

 

 

 

(759

)

 

 

(160

)

部分注销贷款的应收账款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

674

 

 

 

674

 

贷款损失拨备

 

 

(44

)

 

 

(32

)

 

 

(76

)

 

 

(1,201

)

 

 

(1,277

)

教育贷款总额

 

$

24,641

 

 

$

47,612

 

 

$

72,253

 

 

$

22,245

 

 

$

94,498

 

占FFELP总数的百分比

 

 

34

%

 

 

66

%

 

 

100

%

 

 

 

 

 

 

 

 

占总数的百分比

 

 

26

%

 

 

50

%

 

 

76

%

 

 

24

%

 

 

100

%

 

(1)

为仍在上学且尚未被要求偿还贷款的客户提供贷款。

(2)

包括延期或忍耐的贷款。

(3)

关于CECL于2020年1月1日采纳，(1)截至2020年12月31日，FFELP贷款和私立教育贷款的4.97亿美元保费和4.75亿美元折扣现已计入本披露的各自余额中，(2)部分注销贷款的应收账款已从私立教育贷款余额重新分类为贷款损失拨备。这两个变化本质上都是预期的，因为CECL没有重述先前的余额。

 

 

 


23

 

助学贷款活动

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP

斯塔福德和

其他

 

 

FFELP

整固

贷款

 

 

总计

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

总计

投资组合

 

期初余额

 

$

21,723

 

 

$

42,852

 

 

$

64,575

 

 

$

22,245

 

 

$

86,820

 

收购(发起和购买)(1)

 

 

19

 

 

 

18

 

 

 

37

 

 

 

4,604

 

 

 

4,641

 

资本化利息和溢价/折扣

*摊销

 

 

715

 

 

 

737

 

 

 

1,452

 

 

 

231

 

 

 

1,683

 

对第三方的再融资和合并

 

 

(934

)

 

 

(1,285

)

 

 

(2,219

)

 

 

(578

)

 

 

(2,797

)

还款及其他

 

 

(1,916

)

 

 

(3,645

)

 

 

(5,561

)

 

 

(5,423

)

 

 

(10,984

)

期末余额

 

$

19,607

 

 

$

38,677

 

 

$

58,284

 

 

$

21,079

 

 

$

79,363

 

 

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP

斯塔福德和

其他

 

 

FFELP

整固

贷款

 

 

总计

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

总计

投资组合

 

期初余额

 

$

24,641

 

 

$

47,612

 

 

$

72,253

 

 

$

22,245

 

 

$

94,498

 

收购(发起和购买)(1)

 

 

210

 

 

 

226

 

 

 

436

 

 

 

4,975

 

 

 

5,411

 

资本化利息和溢价/折扣

*摊销

 

 

754

 

 

 

775

 

 

 

1,529

 

 

 

337

 

 

 

1,866

 

对第三方的再融资和合并

 

 

(1,432

)

 

 

(1,618

)

 

 

(3,050

)

 

 

(618

)

 

 

(3,668

)

还款及其他

 

 

(2,450

)

 

 

(4,143

)

 

 

(6,593

)

 

 

(4,694

)

 

 

(11,287

)

期末余额

 

$

21,723

 

 

$

42,852

 

 

$

64,575

 

 

$

22,245

 

 

$

86,820

 

 

 

 

截至2018年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP

斯塔福德和

其他

 

 

FFELP

整固

贷款

 

 

总计

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

总计

投资组合

 

期初余额

 

$

28,409

 

 

$

53,294

 

 

$

81,703

 

 

$

23,419

 

 

$

105,122

 

收购(发起和购买)

 

 

408

 

 

 

344

 

 

 

752

 

 

 

2,900

 

 

 

3,652

 

资本化利息和溢价/折扣

*摊销

 

 

871

 

 

 

856

 

 

 

1,727

 

 

 

395

 

 

 

2,122

 

对第三方的再融资和合并

 

 

(1,925

)

 

 

(2,065

)

 

 

(3,990

)

 

 

(792

)

 

 

(4,782

)

还款及其他

 

 

(3,122

)

 

 

(4,817

)

 

 

(7,939

)

 

 

(3,677

)

 

 

(11,616

)

期末余额

 

$

24,641

 

 

$

47,612

 

 

$

72,253

 

 

$

22,245

 

 

$

94,498

 

 

 

(1)

包括2020年和2019年分别发起的10亿美元和10亿美元的私立教育再融资贷款，这些贷款为我们资产负债表上的FFELP和私立教育贷款进行了再融资。

 


24

 

FFELP贷款组合表现

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

2,791

 

 

 

 

 

 

$

3,114

 

 

 

 

 

 

$

3,793

 

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

7,725

 

 

 

 

 

 

 

7,442

 

 

 

 

 

 

 

8,386

 

 

 

 

 

偿还中的贷款和每种状态的百分比：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款流动

 

 

43,623

 

 

 

90.8

%

 

 

47,255

 

 

 

88.3

%

 

 

53,500

 

 

 

89.8

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

1,374

 

 

 

2.9

 

 

 

2,094

 

 

 

3.9

 

 

 

1,964

 

 

 

3.4

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

836

 

 

 

1.7

 

 

 

1,082

 

 

 

2.0

 

 

 

910

 

 

 

1.5

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

2,223

 

 

 

4.6

 

 

 

3,107

 

 

 

5.8

 

 

 

3,177

 

 

 

5.3

 

偿还中的FFELP贷款总额

 

 

48,056

 

 

 

100

%

 

 

53,538

 

 

 

100

%

 

 

59,551

 

 

 

100

%

FFELP贷款总额，毛

 

 

58,572

 

 

 

 

 

 

 

64,094

 

 

 

 

 

 

 

71,730

 

 

 

 

 

FFELP贷款未摊销保费(4)

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

545

 

 

 

 

 

 

 

599

 

 

 

 

 

FFELP贷款总额

 

 

58,572

 

 

 

 

 

 

 

64,639

 

 

 

 

 

 

 

72,329

 

 

 

 

 

FFELP贷款损失拨备

 

 

(288

)

 

 

 

 

 

 

(64

)

 

 

 

 

 

 

(76

)

 

 

 

 

FFELP贷款，净额

 

$

58,284

 

 

 

 

 

 

$

64,575

 

 

 

 

 

 

$

72,253

 

 

 

 

 

FFELP贷款在偿还中的百分比

 

 

 

 

 

 

82.0

%

 

 

 

 

 

 

83.5

%

 

 

 

 

 

 

83.0

%

拖欠贷款占FFELP贷款的百分比

拖欠还款

 

 

 

 

 

 

9.2

%

 

 

 

 

 

 

11.7

%

 

 

 

 

 

 

10.2

%

FFELP忍耐贷款占

用偿还和忍耐的方式偿还贷款

 

 

 

 

 

 

13.8

%

 

 

 

 

 

 

12.2

%

 

 

 

 

 

 

12.3

%

 

(1)

向可能仍在上学或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的客户提供贷款，例如，医科学生的住院期间或律师资格考试准备的宽限期，以及向请求并有资格获得其他允许的项目延期(如军事、失业或经济困难)的客户提供贷款。

(2)

贷款对象为已用完允许延期时间或不符合延期条件、需要额外时间就业或因困难或救灾等其他因素(包括新冠肺炎救援计划)而暂时停止付款的客户。

(3)

拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

(4) 

关于2020年1月1日采用CECL的情况，截至2020年12月31日与贷款相关的4.97亿美元保费现在包括在本披露的各自贷款余额中。这一变化本质上是预期的，因为CECL没有重述先前的余额。

 

 

25

 

民办教育贷款组合表现

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

483

 

 

 

 

 

 

$

629

 

 

 

 

 

 

$

818

 

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

844

 

 

 

 

 

 

 

604

 

 

 

 

 

 

 

676

 

 

 

 

 

偿还中的贷款和每笔贷款的百分比

其状态为：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款流动

 

 

20,287

 

 

 

97.4

%

 

 

21,083

 

 

 

95.4

%

 

 

20,741

 

 

 

94.1

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

211

 

 

 

1.0

 

 

 

349

 

 

 

1.6

 

 

 

415

 

 

 

1.9

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

126

 

 

 

.6

 

 

 

218

 

 

 

1.0

 

 

 

267

 

 

 

1.2

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

217

 

 

 

1.0

 

 

 

439

 

 

 

2.0

 

 

 

614

 

 

 

2.8

 

偿还中的民办教育贷款总额

 

 

20,841

 

 

 

100

%

 

 

22,089

 

 

 

100

%

 

 

22,037

 

 

 

100

%

私立教育贷款总额(毛额)

 

 

22,168

 

 

 

 

 

 

 

23,322

 

 

 

 

 

 

 

23,531

 

 

 

 

 

民办教育贷款未摊销贴现(4)

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

(617

)

 

 

 

 

 

 

(759

)

 

 

 

 

民办教育贷款总额

 

 

22,168

 

 

 

 

 

 

 

22,705

 

 

 

 

 

 

 

22,772

 

 

 

 

 

民办教育贷款部分应收

*已注销贷款 (4)

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

588

 

 

 

 

 

 

 

674

 

 

 

 

 

民办教育贷款损失免税额

 

 

(1,089

)

 

 

 

 

 

 

(1,048

)

 

 

 

 

 

 

(1,201

)

 

 

 

 

私立教育贷款，净额

 

$

21,079

 

 

 

 

 

 

$

22,245

 

 

 

 

 

 

$

22,245

 

 

 

 

 

民办教育贷款占

我不会还款的。

 

 

 

 

 

 

94.0

%

 

 

 

 

 

 

94.7

%

 

 

 

 

 

 

93.7

%

违约率占私人违约率的百分比

中国教育贷款正在偿还中

 

 

 

 

 

 

2.6

%

 

 

 

 

 

 

4.6

%

 

 

 

 

 

 

5.9

%

年暂缓贷款占贷款的百分比

他的偿还和忍耐

 

 

 

 

 

 

3.9

%

 

 

 

 

 

 

2.7

%

 

 

 

 

 

 

3.0

%

民办教育贷款的比例

*联名签字人 (5)

 

 

 

 

 

 

41

%

 

 

 

 

 

 

47

%

 

 

 

 

 

 

56

%

 

(1)

延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求偿还贷款的客户，例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期。

(2)

根据既定的贷款计划服务政策和程序，向在就业过渡期间普遍要求延长宽限期或由于困难或其他因素(包括新冠肺炎救援计划)暂时停止全额付款的客户提供贷款。

(3)

拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

(4) 

关于2020年1月1日采用CECL，(1)截至2020年12月31日与贷款相关的4.75亿美元折扣现已包括在本披露的相应贷款余额中，(2)部分注销贷款的应收账款已从私立教育贷款余额重新分类为贷款损失拨备。这两个变化本质上都是预期的，因为CECL没有重述先前的余额。

(5) 

不包括没有联署人的私立教育再融资贷款，所有提交的期间的联署率为65%。


26

 

贷款损失拨备。

有关2020年1月1日采用CECL及相关过渡调整的讨论，请参阅“附注2-重要会计政策”。下表汇总了2020年贷款损失拨备的活动情况：

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

总计

 

期初津贴(过渡调整至

CECL，2020年1月1日)

 

$

324

 

 

$

1,045

 

 

$

1,369

 

拨备总额

 

 

13

 

 

 

142

 

 

 

155

 

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

因冲销率变化而产生的净调整(1)

 

 

—

 

 

 

(23

)

 

 

(23

)

剩余净冲销

 

 

(49

)

 

 

(184

)

 

 

(233

)

总冲销(2)

 

 

(49

)

 

 

(207

)

 

 

(256

)

预计未来冲销贷款收回率下降(3)

 

 

—

 

 

 

109

 

 

 

109

 

期末津贴

 

 

288

 

 

 

1,089

 

 

 

1,377

 

另外：预计未来冲销贷款的回收(3)

 

 

—

 

 

 

479

 

 

 

479

 

期末津贴，不包括预期的未来回收

*已注销贷款(4)

 

$

288

 

 

$

1,568

 

 

$

1,856

 

净冲销金额占平均还款金额的百分比，

*不包括因汇率变动而产生的净调整

*冲销率(1)

 

 

.10

%

 

 

.88

%

 

 

 

 

因冲销率变化而产生的净调整

按平均贷款还款额的百分比计算(1)

 

 

—

%

 

 

.11

%

 

 

 

 

冲销备抵范围(4)

 

 

5.9

 

 

 

7.6

 

 

 

 

 

免税额占期末总贷款余额的百分比(4)

 

 

.5

%

 

 

7.1

%

 

 

 

 

免税额占还款期末贷款的百分比(4)

 

 

.6

%

 

 

7.5

%

 

 

 

 

结束贷款总额

 

$

58,572

 

 

$

22,168

 

 

 

 

 

平均还款贷款

 

$

48,130

 

 

$

20,790

 

 

 

 

 

终止还款贷款

 

$

48,057

 

 

$

20,841

 

 

 

 

 

 

(1)

2020年，民办教育贷款拖欠冲销部分由81%提高到81.4%。这笔费用导致预计未来收回的注销贷款余额减少2300万美元。

(2) 

冲销报告是扣除预期复苏后的净额。对于私人教育贷款，在注销时，预期收回的金额从教育贷款余额转移到贷款损失拨备，称为“预计未来收回的已注销贷款”。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。

(3) 

在每个月底，对于逾期212天或以上的私立教育贷款，我们会从拖欠贷款余额的估计损失中扣除。实际收回金额以未注销的剩余贷款余额为基准。我们把这称为未来冲销贷款的预期回收。如果实际定期收回的金额较预期为少，差额会立即透过私人教育贷款损失免税额撇账，以抵销预期未来收回的已撇账贷款。如果实际定期收回的金额较预期为多，一旦累积收回金额超过原先预期的累积收回金额，便会透过私人教育贷款损失免税额反映为收回款项。下表汇总了预期的未来冲销贷款回收活动：

 

 

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，

 

(百万美元)

 

2020

 

期初预期复苏

 

$

588

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

32

 

恢复

 

 

(107

)

冲销

 

 

(34

)

期末预期复苏

 

$

479

 

期内余额变动

 

$

(109

)

 

(4)

用于这些指标的拨备不包括注销贷款的预期未来回收，以更好地反映投资组合中剩余的当前预期信贷损失。

27

 

下表汇总了一年前各期间贷款损失拨备的活动情况。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2019

 

 

2018

 

(百万美元)

 

FFELP贷款

 

 

民办教育贷款

 

 

总计

 

 

FFELP贷款

 

 

民办教育贷款

 

 

总计

 

期初的免税额

 

$

76

 

 

$

1,201

 

 

$

1,277

 

 

$

60

 

 

$

1,297

 

 

$

1,357

 

拨备总额

 

 

30

 

 

 

226

 

 

 

256

 

 

 

70

 

 

 

299

 

 

 

369

 

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*因汇率变化而产生的净调整

*冲销率较低(1)

 

 

—

 

 

 

(21

)

 

 

(21

)

 

 

—

 

 

 

(32

)

 

 

(32

)

*剩余净冲销(2)

 

 

(42

)

 

 

(364

)

 

 

(406

)

 

 

(54

)

 

 

(371

)

 

 

(425

)

总冲销(2)

 

 

(42

)

 

 

(385

)

 

 

(427

)

 

 

(54

)

 

 

(403

)

 

 

(457

)

利息准备金的重新分类(3)

 

 

—

 

 

 

7

 

 

 

7

 

 

 

—

 

 

 

8

 

 

 

8

 

贷款销售

 

 

—

 

 

 

(1

)

 

 

(1

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末津贴

 

$

64

 

 

$

1,048

 

 

$

1,112

 

 

$

76

 

 

$

1,201

 

 

$

1,277

 

净冲销占年平均贷款的百分比

还款，不包括由此产生的净调整

从冲销率的变化中获益(1)

 

 

.07

%

 

 

1.67

%

 

 

 

 

 

 

.09

%

 

 

1.66

%

 

 

 

 

因#年的变化而产生的净调整

*冲销率占平均贷款的百分比

拖欠还款(1)

 

 

—

%

 

 

.10

%

 

 

 

 

 

 

—

%

 

 

.14

%

 

 

 

 

冲销备抵范围

 

 

1.5

 

 

 

2.7

 

 

 

 

 

 

 

1.4

 

 

 

3.0

 

 

 

 

 

免税额占期末贷款总额的百分比

收支平衡

 

 

.10

%

 

 

4.38

%

 

 

 

 

 

 

.11

%

 

 

4.96

%

 

 

 

 

免税额占期末贷款的百分比

拖欠还款

 

 

.12

%

 

 

4.74

%

 

 

 

 

 

 

.13

%

 

 

5.45

%

 

 

 

 

结束贷款总额(4)

 

$

64,094

 

 

$

23,910

 

 

 

 

 

 

$

71,730

 

 

$

24,205

 

 

 

 

 

平均还款贷款

 

$

55,978

 

 

$

21,859

 

 

 

 

 

 

$

62,927

 

 

$

22,312

 

 

 

 

 

终止还款贷款

 

$

53,538

 

 

$

22,089

 

 

 

 

 

 

$

59,551

 

 

$

22,037

 

 

 

 

 

 

(1) 

2019年和2018年，我们民办教育贷款的违约冲销部分分别从80.5%和79%增加到80.5%。这些变化导致2019年和2018年部分冲销贷款的应收账款余额分别减少了2100万美元和3200万美元。

(2) 

冲销报告是扣除预期复苏后的净额。对于私立教育贷款，预计收回的金额将转移到应收账款中，用于部分注销贷款余额。冲销包括对部分冲销贷款的应收账款进行冲销，这表示预计收回的款项与该期间实际收回的任何差额之间的差额。下表汇总了部分注销贷款的私立教育贷款应收账款中的活动。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2019

 

 

2018

 

期初应收账款

 

$

674

 

 

$

760

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

74

 

 

 

89

 

恢复

 

 

(126

)

 

 

(139

)

冲销

 

 

(34

)

 

 

(36

)

期末应收账款

 

$

588

 

 

$

674

 

 

(3) 

表示当利息资本化到贷款本金余额时，与利息收入中预留的坏账利息金额有关的额外拨备，在此期间转移到贷款损失拨备。

(4) 

终止贷款总额是指私人教育贷款总额加上部分注销贷款的应收账款。

 

 

 


28

 

流动性与资本资源

资金和流动性风险管理

下面的“流动性和资本资源”的讨论主要集中在我们的联邦教育贷款和消费贷款部分。我们的业务流程和其他部门只需要最低限度的流动性和资金。有关新冠肺炎对流动性和资本资源的影响的讨论，见《纳维特对新冠肺炎的回应》。

 

我们将流动性定义为我们可以用来满足现金需求的现金和高质量流动资产。我们的两个主要流动性需求是：(1)偿还债务和(2)在整个市场周期，包括在财务压力期间，我们持续满足运营业务所需的现金需求(包括衍生品抵押品要求)。二级流动性需求可以根据需要进行调整，包括发起私人教育贷款、收购私人教育贷款和FFELP贷款组合、收购公司、支付普通股股息和回购我们的普通股。为了实现这些目标，我们分析和监控我们的流动性需求，并保持过剩的流动性和获得不同资金来源的机会，包括发行无担保债务和发行担保债务，主要通过资产担保证券化和/或其他融资安排。

 

我们将我们的流动性风险定义为，当我们的债务到期时，我们可能无法在不招致不可接受的损失的情况下履行义务，或者无法以合理的市场利率投资于未来的资产增长和业务运营。我们的主要流动性风险与我们偿还债务、履行其他业务义务和继续增长业务的能力有关。进入资本市场的能力受到一般市场和经济状况、我们的信用评级以及市场资金来源总体可用性的影响。此外，当我们在某些市场竞争时，以及当我们寻求从事某些交易(包括场外衍生品)时，信用评级对客户或交易对手可能很重要。

 

信用评级和展望是由评级机构持续审查的意见，可能会根据我们的财务表现、行业和市场动态以及其他因素而不时发生变化。影响我们信用评级的其他因素包括评级机构对总体经营环境的评估、我们在竞争市场的相对地位、声誉、流动性状况、盈利水平和波动性、公司治理和风险管理政策、资本状况和资本管理做法。信用评级的负面变化可能会对我们的流动性产生负面影响，因为这可能会提高融资成本和可获得性，并可能需要额外的现金抵押品，或者限制目前作为现有借款或衍生品抵押品安排抵押品的现金。我们的目标是提高我们的信贷评级，以便即使在困难的经济和市场条件下，我们也能继续有效地进入资本市场。截至2020年12月31日，我们的无担保债务总额为84亿美元。三家信用评级机构目前将我们的长期无担保债务评级为低于投资级。

 

我们预计将为我们持续的流动性需求提供资金，包括偿还7亿美元的短期到期(即在未来12个月内)的优先无担保票据，以及剩余77亿美元的长期到期的优先无担保票据(从2022年至2043年，到2029年到期85%)，主要通过我们目前的现金、投资和无担保的FFELP贷款和私立教育再融资贷款组合(见下文“流动性来源”)，经营活动提供的可预测的运营现金流(987美元)。我们还可能根据市场条件和可用性，动用我们的担保FFELP贷款和私人教育贷款安排，发行定期ABS，加入额外的私人教育贷款ABS回购安排，或发行额外的无担保债务。

 

我们发起了私立教育贷款。我们还从第三方购买了私人教育贷款和FFELP贷款组合，并可能在未来的一段时间内购买这些贷款组合。这些始发和购买是我们持续流动性需求的一部分。2020年，我们斥资4亿美元购买了3060万股普通股。截至2020年12月31日，我们有6亿美元的剩余股份回购权限。


29

 

流动资金来源

 

 

期末余额

 

 

平均余额

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

主要流动性来源：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不受限制的现金和流动投资

 

$

1,183

 

 

$

1,233

 

 

$

1,358

 

 

$

1,261

 

 

$

1,672

 

无担保FFELP贷款

 

 

208

 

 

 

319

 

 

 

320

 

 

 

433

 

 

 

705

 

无障碍民办教育再融资

三笔贷款中的一笔。

 

 

274

 

 

 

414

 

 

 

582

 

 

 

670

 

 

 

290

 

总计

 

$

1,665

 

 

$

1,966

 

 

$

2,260

 

 

$

2,364

 

 

$

2,667

 

流动资金也可能在我们的担保信贷安排下可用。FFELP贷款和私立教育贷款资产支持商业票据(ABCP)贷款的最大借款能力将有所不同，并取决于每项协议的借款条件，其中包括贷款规模、当前使用情况以及无担保贷款的合格抵押品的可用性。下表详细说明了这些贷款的到期日为2021年6月至2022年4月。

 

 

 

极大值

 

 

平均最大值

 

 

 

额外容量

 

 

额外容量

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

FFELP贷款支持商业票据融资

 

$

506

 

 

$

867

 

 

$

752

 

 

$

482

 

 

$

1,266

 

 

$

1,969

 

私立教育贷款资产支持商业票据融资

 

$

2,221

 

 

$

384

 

 

$

635

 

 

$

1,586

 

 

$

1,020

 

 

$

714

 

截至2020年12月31日，我们总共有54亿美元的未担保有形资产，包括上表所列作为一级流动性来源的资产。未担保教育贷款总额占我们未担保有形资产的26亿美元，其中24亿美元和2亿美元分别与私立教育贷款和FFELP贷款有关。此外，截至2020年12月31日，我们的各种融资工具(合并可变利息实体)中有60亿美元的担保净资产(即过度抵押)。自2015年第四季度以来，我们已经完成了43亿美元的私人教育贷款ABS回购安排，截至2020年12月31日，未偿还金额为12亿美元。这些回购安排以之前发行的私人教育贷款ABS信托的剩余权益为抵押。这些回购安排以之前发行的私人教育贷款ABS信托的剩余权益为抵押。这些例子说明了我们如何能够有效地为以前的担保资产提供资金，以便在我们过去传统上担保的未担保资产之外产生额外的流动资金。此外，这些回购安排的资金成本低于新发行的无担保债券。

 

下表对担保和未担保资产及其对有形权益总额的净影响进行了核对。

 

(数十亿美元)

 

12月31日，

2020

 

 

12月31日，

2019

 

合并可变利息主体净资产

资产(担保资产)-FFELP贷款

 

$

3.9

 

 

$

4.3

 

合并可变利息主体净资产

资产(担保资产)--私立教育贷款

 

 

2.1

 

 

 

3.2

 

有形未担保资产(1)

 

 

5.4

 

 

 

5.6

 

优先无担保债务

 

 

(8.4

)

 

 

(9.5

)

无担保对冲债务按市值计价(2)

 

 

(.7

)

 

 

(.4

)

其他负债，净额

 

 

(.6

)

 

 

(.6

)

总有形权益(1)

 

$

1.7

 

 

$

2.6

 

 

 

(1)

项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准”。

 

(2) 

截至2020年12月31日和2019年12月31日，衍生品在无担保资产中对冲这一债务的净收益(亏损)分别为6.34亿美元和3.32亿美元，部分抵消了这些收益(亏损)。

30

 

借款

期末余额

 

 

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

 

2018年12月31日

 

(百万美元)

 

短的

术语

 

 

长

术语

 

 

总计

 

 

短的

术语

 

 

长

术语

 

 

总计

 

 

短的

术语

 

 

长

术语

 

 

总计

 

无担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先无担保债务

 

$

677

 

 

$

7,714

 

 

$

8,391

 

 

$

1,052

 

 

$

8,461

 

 

$

9,513

 

 

$

817

 

 

$

10,674

 

 

$

11,491

 

无担保借款总额

 

 

677

 

 

 

7,714

 

 

 

8,391

 

 

 

1,052

 

 

 

8,461

 

 

 

9,513

 

 

 

817

 

 

 

10,674

 

 

 

11,491

 

担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款证券化

 

 

—

 

 

 

54,697

 

 

 

54,697

 

 

 

72

 

 

 

59,735

 

 

 

59,807

 

 

 

—

 

 

 

66,318

 

 

 

66,318

 

民办教育贷款

**证券化

 

 

960

 

 

 

13,891

 

 

 

14,851

 

 

 

2,120

 

 

 

11,430

 

 

 

13,550

 

 

 

300

 

 

 

12,985

 

 

 

13,285

 

FFELP贷款支持商业票据融资

 

 

2,053

 

 

 

479

 

 

 

2,532

 

 

 

2,783

 

 

 

617

 

 

 

3,400

 

 

 

2,927

 

 

 

2,625

 

 

 

5,552

 

民办教育贷款资产支持商业票据

设施齐全。

 

 

2,582

 

 

 

—

 

 

 

2,582

 

 

 

2,114

 

 

 

1,513

 

 

 

3,627

 

 

 

1,114

 

 

 

1,266

 

 

 

2,380

 

其他

 

 

337

 

 

 

—

 

 

 

337

 

 

 

338

 

 

 

—

 

 

 

338

 

 

 

267

 

 

 

—

 

 

 

267

 

有担保借款总额

 

 

5,932

 

 

 

69,067

 

 

 

74,999

 

 

 

7,427

 

 

 

73,295

 

 

 

80,722

 

 

 

4,608

 

 

 

83,194

 

 

 

87,802

 

以核心收益为基础的借款(1)

 

 

6,609

 

 

 

76,781

 

 

 

83,390

 

 

 

8,479

 

 

 

81,756

 

 

 

90,235

 

 

 

5,425

 

 

 

93,868

 

 

 

99,293

 

GAAP会计调整

一种新的治疗方法

 

 

4

 

 

 

551

 

 

 

555

 

 

 

4

 

 

 

(41

)

 

 

(37

)

 

 

(3

)

 

 

(349

)

 

 

(352

)

以公认会计原则为基础的借款

 

$

6,613

 

 

$

77,332

 

 

$

83,945

 

 

$

8,483

 

 

$

81,715

 

 

$

90,198

 

 

$

5,422

 

 

$

93,519

 

 

$

98,941

 

 

平均余额

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

(百万美元)

 

平均值

天平

 

 

平均值

费率

 

 

平均值

天平

 

 

平均值

费率

 

 

平均值

天平

 

 

平均值

费率

 

无担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先无担保债务

 

$

9,461

 

 

 

5.05

%

 

$

10,798

 

 

 

6.63

%

 

$

13,109

 

 

 

6.25

%

无担保借款总额

 

 

9,461

 

 

 

5.05

 

 

 

10,798

 

 

 

6.63

 

 

 

13,109

 

 

 

6.25

 

担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款证券化

 

 

56,950

 

 

 

1.74

 

 

 

62,636

 

 

 

3.21

 

 

 

69,200

 

 

 

2.94

 

民办教育贷款证券化

 

 

14,159

 

 

 

2.90

 

 

 

13,740

 

 

 

4.06

 

 

 

13,247

 

 

 

4.13

 

FFELP贷款支持商业票据融资

 

 

3,134

 

 

 

1.67

 

 

 

4,128

 

 

 

3.42

 

 

 

5,834

 

 

 

2.97

 

私立教育贷款资产支持商业票据融资

 

 

3,203

 

 

 

2.53

 

 

 

2,259

 

 

 

3.67

 

 

 

2,346

 

 

 

3.68

 

其他

 

 

343

 

 

 

0.68

 

 

 

307

 

 

 

3.59

 

 

 

292

 

 

 

3.34

 

有担保借款总额

 

 

77,789

 

 

 

1.97

 

 

 

83,070

 

 

 

3.37

 

 

 

90,919

 

 

 

3.14

 

以核心收益为基础的借款(1)

 

 

87,250

 

 

 

2.31

 

 

 

93,868

 

 

 

3.75

 

 

 

104,028

 

 

 

3.53

 

GAAP会计处理的调整

 

 

—

 

 

 

.03

 

 

 

—

 

 

 

(.03

)

 

 

—

 

 

 

(.01

)

以公认会计原则为基础的借款

 

$

87,250

 

 

 

2.34

%

 

$

93,868

 

 

 

3.72

%

 

$

104,028

 

 

 

3.52

%

 

(1) 

项目是非公认会计准则的财务衡量标准。有关说明和对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准”。衍生会计的不同导致了上述差异。

 

关键会计政策和估算

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析涉及我们的综合财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则(GAAP)编制的。“附注2--重要会计政策”包括我们编制合并财务报表时使用的重要会计政策和方法的摘要。编制这些财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响报告期内报告的资产和负债额以及报告的收入和费用。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。管理层每季度评估一次其估计，特别是那些包括最困难、最主观或最复杂的判断，而且往往涉及本质上不确定的事项。关键会计估计涉及很大程度的估计不确定性，并且已经或合理地可能对我们的财务状况或经营结果产生重大影响。我们的关键会计政策和估计是贷款损失、商誉、溢价和折价摊销准备。作为下面讨论的一部分，我们已经描述了新冠肺炎如何影响贷款损失拨备，以及新冠肺炎如何被考虑到我们的商誉减值评估中。

 


31

 

贷款损失拨备

 

2020年1月1日，我们通过了CECL。有关CECL下的我们的会计政策以及截至2020年1月1日通过的相关过渡调整的讨论，请参阅“附注2-重大会计政策”。

 

我们已经确定，为了对当前预期的信贷损失进行建模，一般来说，我们可以合理地估计预期损失，将当前和预测的经济状况纳入“合理和可支持的”时期。至于私立教育贷款，我们对贷款剩余期限内的各种宏观经济变量进行了合理和有说服力的预测。这项合理而可支持的预测包括一个假设，即每个宏观经济变量都会在预测的第二至第四年开始回复至长期预期，并在预测的首五年内大致完成。对于FFELP贷款，经过三年的合理和可支持的期限后，可以立即恢复到长期预期。

 

用于预测损失的模型利用贷款组合的关键信用质量指标，并结合预测的经济状况预测这些属性的预期表现。根据这一方法，我们对当前预期信贷损失的建模利用了自2008年以来的历史还贷经验，确定了贷款变量(关键信用质量指标)，这些变量对将违约的贷款具有重大预测作用，并根据预测的经济状况预测贷款的表现。

 

民办教育贷款模型使用的关键信用质量指标是信用评分(FICO评分)、贷款状态、贷款经验、贷款是否为TDR、是否存在联署人和学校类型：

 

 

•

信用评分是客户信用风险的一个指标，信用评分越高，客户就越有可能支付所有的合同款项。

 

•

贷款状态会影响信用风险，因为逾期贷款比最新贷款更有可能违约。此外，延期付款状态的贷款与当前付款状态的贷款具有不同的信用风险概况。

 

•

在还款组合中，贷款调味料会影响信用风险，因为有付款历史的贷款通常比有不频繁付款或不付款历史的贷款的违约率更低。

 

•

TDR贷款是指向遇到财务困难的借款人提供经济优惠(忍耐、较低利率、延长期限)。TDR贷款通常比非TDR贷款更有可能导致违约。

 

•

联署人的存在通常会降低违约的可能性，从而降低信用风险。

 

•

客户就读的学校类型可能会对他们的毕业率和毕业后的就业前景产生影响，从而影响他们的支付能力，从而影响信用风险。

 

对于FFELP贷款，关键的信用质量指标是贷款状态和贷款类型(斯塔福德贷款、合并贷款和康复贷款)。

我们预计贷款合同期限内的损失，包括借款人控制范围内的任何延期选择权。此外，我们在确定我们的预期信用损失时，会对提前还款进行估计，这些损失是以上文讨论的相同方式得出的。

我们在对预期损失进行建模时使用的预测经济条件是由第三方提供的。我们在经济预测中使用的主要经济指标是失业率、GDP、利率、消费者贷款违约率和消费者收入。提供了几种预测情景，它们代表了基线经济预期以及有利和不利的情景。我们分析和评估替代方案的合理性，并根据当前的经济状况以及我们对替代方案的可能性和风险的看法，确定这些替代方案的适当权重。

我们利用客户的历史付款经验来估计未来拖欠的私人教育贷款的收回金额。我们使用判断来确定历史业绩是否代表我们未来期望收集的数据。对违约FFELP贷款的预期未来收回是基于政府合同担保(通常将最大损失限制在贷款余额的3%)。

一旦我们的损失模型计算完成，我们将审查贷款损失拨备的充分性，并确定是否需要进行定性调整。这些调整可能包括但不限于贷款、服务和催收政策和做法的变化，以及其他外部因素的影响，如经济和影响未来信贷损失金额的法律或监管要求的变化。

2020年的1.55亿美元贷款损失拨备主要与新冠肺炎对当前和预测的经济状况造成的负面影响导致的预期损失增加有关(有关新冠肺炎的进一步讨论，请参阅“领航对新冠肺炎的回应”)。预期亏损的增加在很大程度上反映在截至2020年6月30日的贷款损失拨备中，因为我们认为投资组合的信用质量或

32

 

2020年6月30日至2020年12月31日之间的当前和预测的经济状况。这些结论和调整是基于对当前和预测的经济状况的评估，直接考虑到新冠肺炎对美国经济的负面影响。在做出这些结论和调整时，我们对几种预测的经济情景进行了评估和考虑。我们还考虑了贷款组合的特点及其在预测的经济情景下的预期行为。这个贷款损失准备金与新冠肺炎有关的2020年与以下假设的变化直接相关，这些假设是关于自2020年1月1日以来当前和预测的经济状况(CECL实施时)：失业率上升，国内生产总值下降，利率下降，消费贷款违约率上升，消费者收入下降。*如果新冠肺炎导致的未来经济状况明显比这项评估的一部分假设的糟糕，特别是与经济低迷和随后复苏的严重程度和持续时间有关，可能会导致额外的规定未来期间记录的贷款损失。

 

贷款损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要重大的估计和假设，这些估计和假设可能会受到重大变化的影响。如果未来在拖欠、冲销和收回方面的实际表现与预期有很大不同，或者管理层的假设或做法发生变化，这可能会对我们在损益表上对贷款损失拨备和相关贷款损失拨备的估计产生重大影响。

商誉

在每年(或在需要时更频繁地)确定商誉是否减值时，吾等完成商誉减值分析，该分析可能是定性分析，也可能是定量分析，具体取决于与报告单位相关的事实和情况。与定性分析一起考虑的定性因素包括：(1)上一次完成定量测试时存在的缓冲量，该测试要求对报告单位进行全面估值，其结果价值与报告单位的账面价值进行比较；(2)宏观经济因素(经济)；(3)行业特定因素(市场的增长或恶化；(4)成本因素(利润率)，(5)报告单位本身的财务表现，(6)其他特定项目(诉讼、管理层变动或关键人员)，以及(7)我们股价的持续下跌是否表明特定报告单位的价值下降。在评估这些定性因素时，可能会有重大的判断。如果根据定性分析，我们确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值，我们也会完成量化减值分析。我们可能会直接进行量化减值分析，而不是进行定性评估。量化商誉减值分析要求将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过报告单位的公允价值(我们认为第三方会为该报告单位支付的金额), 与报告单位相关的商誉将减值相当于报告单位的公允价值与其账面价值之间的差额，但不得超过归属于报告单位的商誉的账面价值。确定报告单位的公允价值涉及重大判断，包括确定适用的一种或多种适当的估值方法和适用的假设，包括对预计未来现金流量的估计，其中包括来自现有和新的业务活动及其相关的估计未来收入、支出、净收入和资本支出，以及适当的市场倍数、折现率和增长率。适当的由此产生的控制溢价也被考虑在内。我们估计公允价值的具有商誉的报告单位没有公开交易，对于一些报告单位来说，可能无法获得直接可比的市场数据来帮助其估值。

 

Navient在每年10月1日或在临时日期测试商誉，如果发生事件或存在情况，从而确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值(定性测试)。这样的事件或情况是触发事件。如果断定触发事件发生在临时日期，则必须进行定量减损测试。从2020年第一季度下半年开始，新冠肺炎对美国经济造成了重大破坏(有关新冠肺炎的进一步讨论，请参阅“纳维特对新冠肺炎的回应”)。除了新冠肺炎导致纳维特股价大幅下跌外，旨在限制新冠肺炎传播的限制措施，如社交距离，也影响了宏观经济状况。这样的宏观经济状况影响了我们的报告单位的商誉、这些报告单位所在的行业和市场、它们的成本结构，在某种程度上还影响了它们2020年的预期财务业绩。因此，除了在2020年10月1日执行年度减值测试外，我们还评估了截至2020年9月30日、2020年6月30日和2020年3月31日是否发生了触发事件。

 

作为每个报告单位的触发事件评估和我们的FFELP贷款、私立教育贷款-遗产、私立教育再融资贷款和联邦教育贷款服务报告单位年度减值测试的一部分，我们评估了相关的定性因素，以确定单个报告单位的公允价值是否“更有可能”低于其账面价值。我们考虑了截至2019年10月1日，当我们最后一次进行定量商誉减值测试时，每个报告单位的公允价值超过账面价值的超额金额。报告单位于2019年10月1日的成交公允价值大幅超过其账面值。此外，考虑到每个报告单位的更保守的贴现率和增长率，敏感度分析得出的公允价值也超过了每个报告单位的账面价值。

33

 

尽管有新冠肺炎，但自我们2019年评估以来，我们的FFELP贷款、私人教育贷款-遗产和联邦教育贷款服务报告单位的前景和相关的长期现金流预测没有显著变化。至于私立教育再融资贷款报告部门，我们考虑到发放量和对其再融资贷款产品的需求，以及Navient强大的流动性状况和发行私人教育贷款ABS的能力完全由报告单位的再融资贷款组成，尽管资金成本较高。基于截至2019年10月1日确定的公允价值大大超过其账面价值以及这些其他定性因素，我们得出结论，这些报告单位在2020年10月1日、2020年9月30日、2020年6月30日和2020年3月31日的公允价值低于其账面价值的可能性并不大。因此，在年度减值测试方面，我们得出结论，归属于这些报告单位的商誉没有减损。*关于季度评估，我们得出结论，新冠肺炎及其影响在……上面据我们所知，Navient的个别报告单位在2020年并不构成触发事件。

  

对于政府和医疗服务，季度触发事件评估考虑了结合2019年年度减值测试确定的超过这些报告单位账面价值的大量公允价值，以及这些业务的短期和长期前景，这些业务经历了某些收集和处理活动暂时停止以及运输业务量因新冠肺炎而下降。这两个报告单位都没有因为新冠肺炎而终止合同，2020年还获得了大量额外合同，以实施CARE法案下的计划并提供接触者追踪服务。这些新合同的收入抵消了2020年间新冠肺炎带来的其他收入的下降。基于这些定性因素，在季度评估方面，我们得出结论认为，这些个别报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性并不大，因此，我们得出结论，新冠肺炎及其对这些报告单位的影响不构成触发事件。

截止到2020年10月1日，我们对政府和医疗保健服务进行了量化的年度减值测试。我们确定了这些报告单位的公允价值，得出的结论是这些报告单位的公允价值没有减损，因为由此产生的报告单位的公允价值大大大于它们各自的账面价值。我们通过使用三种不同的估值方法来确定公允价值，这三种方法按报告单位进行了适当的加权：(1)使用市场贴现率和长期增长率的贴现现金流方法(2)市场倍数法，该方法应用收入和EBITDA市场倍数，基于类似的公开披露的倍数确定报告单位；(3)可比交易法，根据类似上市公司的售价计算价值。根据对该等报告单位进行的量化测试，吾等确定其公允价值大幅超过其账面值，表明归属于该等报告单位的商誉并无减损。

如果新冠肺炎导致的未来经济状况比报告单位的长期现金流预测中假设的要糟糕得多，特别是与经济低迷的严重程度和持续时间有关，随后的复苏和其他业绩因素没有实现，这些因素可能会导致未来商誉的潜在减损。

溢价和折扣摊销

截至2020年12月31日，该公司与其810亿美元的教育贷款组合相关的未摊销保费净余额为2200万美元，或0.03%。对于教育贷款的溢价和贴现摊销，最具判断力的估计是恒定预付率(CPR)，它衡量的是投资组合中的贷款相对于其声明的条款偿还本金的比率。在确定CPR时，我们只考虑超出合同要求的付款。这将包括再融资、合并和其他早期偿还活动的贷款。这些活动通常受到我们业务策略的变化、我们的竞争对手的业务策略的变化、包括整合能力在内的立法变化、利率以及当前经济和信贷环境变化的影响。当我们确定CPR时，我们从历史预付率开始。我们首先判断从哪个历史时期开始，然后进一步判断历史经验是否代表未来预期，以及是否需要对这些历史提前还款利率进行额外调整。

在过去(2008年之前)，FFELP贷款和私人教育贷款的合并对我们的CPR产生了重大影响，更新这些假设往往会导致我们对保费和贴现摊销费用进行重大调整。由于2010年医疗保健和教育协调法案(HCERA)的通过，不再能够根据FFELP合并贷款，尽管还有与ED的其他合并选择以及与Navient和其他贷款人的私人再融资选择。因此，我们预计与我们的FFELP贷款相关的CPR随着时间的推移将保持相对稳定，除非ED或国会做出立法修改，以(1)免除贷款余额(这将导致Navient收到所减免金额的现金，从而提前偿还本金)或(2)鼓励或强制合并。一些教育贷款公司，包括Navient，提供私人教育贷款来为借款人的贷款(FFELP和私人教育贷款)提供再融资，我们预计会有更多的进入者提供类似的产品。这些产品和预期被构建在我们用于FFELP和私立教育贷款的CPR假设中。然而，很难准确预测这一活动将继续进行的时间和水平，我们的假设可能需要在未来根据经济、市场和立法的变化进行重大更新。

34

 

2020年，由于用于摊销贷款溢价和折扣的提前还款速度假设的累计调整，净利息收入净增加600万美元。FFELP Stafford贷款CPR假设从8%提高到9%，FFELP合并贷款CPR假设从4%提高到5%，私立教育贷款CPR假设从9%提高到11%。这些CPR假设的增加主要是因为自愿支付增加，主要是因为贷款再融资活动增加，以及与2020年利率下降有关的第三方合并活动。

 

非GAAP财务指标

除了在GAAP基础上报告的财务结果外，Navient还提供某些非GAAP财务衡量标准。*我们提出以下非GAAP财务衡量标准：(1)核心收益、(2)调整后有形股本比率和(3)业务处理部门的EBITDA。

1.发布核心收益报告

我们根据公认会计准则编制财务报表并公布财务结果。然而，我们也会评估我们的业务部门，并在不同于GAAP的基础上公布财务业绩。我们将这种不同的列报基础称为核心收益。我们在综合基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在做出有关业绩和资源分配方式的管理决策时内部审查的内容。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也提到了这一信息。由于我们的核心收益报告基础与我们部门的财务报告相对应，GAAP要求我们在我们的业务部门的合并财务报表的附注中提供某些核心收益披露。

核心收益不能取代根据公认会计准则公布的业绩。我们使用核心收益来管理我们的业务部门，因为核心收益反映了下面讨论的两个项目对GAAP财务结果的调整，这两个项目可能会产生重大波动，主要是由于通常不受管理层控制的时机因素。因此，我们认为，核心收益为管理层提供了一个有用的基础，可以根据业务计划或前几个季度的结果更好地评估持续运营的结果。因此，我们披露这一信息是因为我们认为它为投资者提供了有关管理层最密切评估的运营和业绩指标的额外信息。与GAAP结果相比，我们在核心收益报告中剔除的两个项目是：

 

(1)

我们使用衍生工具对冲不符合对冲会计处理资格或确实符合对冲会计处理资格但导致无效的经济风险所产生的按市值计价的损益；以及

 

(2)

商誉和收购无形资产的会计处理。

虽然GAAP提供了统一、全面的会计基础，但由于上述原因，我们的核心收益列报基础没有。核心收益受到某些普遍和具体的限制，投资者应该仔细考虑这些限制。例如，没有全面、权威的管理报告指南。我们的核心收益不是GAAP中的定义术语，可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准相比较。因此，我们的核心收益报告并不代表全面的会计基础。因此，投资者可能无法根据核心收益将我们的业绩与其他金融服务公司的业绩进行比较。核心收益结果只是为了补充GAAP结果，提供有关管理层、我们的董事会、信用评级机构、贷款人和投资者最密切使用的运营和业绩指标的额外信息，以评估业绩。

 

35

 

 

下表显示了每个可报告部门和我们整个业务的核心收益，以及对收入/支出项目进行的调整，以使金额与我们报告的GAAP结果相一致，这符合GAAP的要求，并在“附注15--报告部门报告”中报告。

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

消费者借贷

 

 

业务处理

 

 

其他

 

 

总计

堆芯

收益

 

 

雷克拉西-

通知

 

 

加法/(减法)

 

 

调整总额(1)

 

 

总计

公认会计原则

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

1,813

 

 

$

1,445

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

3,258

 

 

$

79

 

 

$

(55

)

 

$

24

 

 

$

3,282

 

其他贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

现金和投资

 

 

7

 

 

 

3

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

利息收入总额

 

 

1,820

 

 

 

1,448

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

3,274

 

 

 

79

 

 

 

(55

)

 

 

24

 

 

 

3,298

 

利息支出总额

 

 

1,194

 

 

 

699

 

 

 

—

 

 

 

120

 

 

 

2,013

 

 

 

39

 

 

 

(6

)

 

 

33

 

 

 

2,046

 

净利息收入(亏损)

 

 

626

 

 

 

749

 

 

 

—

 

 

 

(114

)

 

 

1,261

 

 

 

40

 

 

 

(49

)

 

 

(9

)

 

 

1,252

 

减去：贷款损失准备金

 

 

13

 

 

 

142

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

155

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

155

 

扣除利息后的净利息收入(亏损)

*为贷款损失拨备

 

 

613

 

 

 

607

 

 

 

—

 

 

 

(114

)

 

 

1,106

 

 

 

40

 

 

 

(49

)

 

 

(9

)

 

 

1,097

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

208

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

214

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

214

 

资产追回和业务

企业加工收入

 

 

154

 

 

 

—

 

 

 

304

 

 

 

—

 

 

 

458

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

458

 

其他收入(亏损)

 

 

9

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11

 

 

 

20

 

 

 

(40

)

 

 

(216

)

 

 

(256

)

 

 

(236

)

债务回购亏损

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6

)

 

 

(6

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6

)

其他收入(亏损)合计

 

 

371

 

 

 

6

 

 

 

304

 

 

 

5

 

 

 

686

 

 

 

(40

)

 

 

(216

)

 

 

(256

)

 

 

430

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营费用

 

 

287

 

 

 

146

 

 

 

254

 

 

 

—

 

 

 

687

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

687

 

未分配的共享服务费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

277

 

 

 

277

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

277

 

运营费用

 

 

287

 

 

 

146

 

 

 

254

 

 

 

277

 

 

 

964

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

964

 

商誉与已获得的无形资产

*减值和摊销

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

22

 

 

 

22

 

重组/其他重组

预算费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

9

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

总费用

 

 

287

 

 

 

146

 

 

 

254

 

 

 

286

 

 

 

973

 

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

22

 

 

 

995

 

所得税前收入(亏损)

预算费用(福利)

 

 

697

 

 

 

467

 

 

 

50

 

 

 

(395

)

 

 

819

 

 

 

—

 

 

 

(287

)

 

 

(287

)

 

 

532

 

所得税费用(福利)(2)

 

 

160

 

 

 

107

 

 

 

11

 

 

 

(90

)

 

 

188

 

 

 

—

 

 

 

(68

)

 

 

(68

)

 

 

120

 

净收益(亏损)

 

$

537

 

 

$

360

 

 

$

39

 

 

$

(305

)

 

$

631

 

 

$

—

 

 

$

(219

)

 

$

(219

)

 

$

412

 

 

(1) 

GAAP核心收益调整：

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响

导数

会计核算

 

 

的净影响

后天

无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失准备金后的净利息收入(亏损)

 

$

(9

)

 

$

—

 

 

$

(9

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(256

)

 

 

—

 

 

 

(256

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

22

 

按GAAP调整的核心收益总额

 

$

(265

)

 

$

(22

)

 

 

(287

)

所得税费用(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(68

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(219

)

 

(2)

所得税是根据个人应报告部门税前净收入的百分比计算的。

 

 

36

 

 

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

消费者借贷

 

 

业务处理

 

 

其他

 

 

总计

堆芯

收益

 

 

雷克拉西-

通知

 

 

加法/(减法)

 

 

调整总额(1)

 

 

总计

公认会计原则

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

2,907

 

 

$

1,731

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

4,638

 

 

$

8

 

 

$

(68

)

 

$

(60

)

 

$

4,578

 

其他贷款

 

 

1

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2

 

现金和投资

 

 

50

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

27

 

 

 

93

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

93

 

利息收入总额

 

 

2,958

 

 

 

1,748

 

 

 

—

 

 

 

27

 

 

 

4,733

 

 

 

8

 

 

 

(68

)

 

 

(60

)

 

 

4,673

 

利息支出总额

 

 

2,376

 

 

 

980

 

 

 

—

 

 

 

161

 

 

 

3,517

 

 

 

6

 

 

 

(35

)

 

 

(29

)

 

 

3,488

 

净利息收入(亏损)

 

 

582

 

 

 

768

 

 

 

—

 

 

 

(134

)

 

 

1,216

 

 

 

2

 

 

 

(33

)

 

 

(31

)

 

 

1,185

 

减去：贷款损失准备金

 

 

30

 

 

 

228

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

258

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

258

 

扣除利息后的净利息收入(亏损)

*为贷款损失拨备

 

 

552

 

 

 

540

 

 

 

—

 

 

 

(134

)

 

 

958

 

 

 

2

 

 

 

(33

)

 

 

(31

)

 

 

927

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

229

 

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

240

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

240

 

资产追回和业务

企业加工收入

 

 

230

 

 

 

—

 

 

 

258

 

 

 

—

 

 

 

488

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

488

 

其他收入(亏损)

 

 

28

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

14

 

 

 

43

 

 

 

(41

)

 

 

65

 

 

 

24

 

 

 

67

 

贷款销售收益

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

债务回购收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

33

 

 

 

33

 

 

 

39

 

 

 

(27

)

 

 

12

 

 

 

45

 

其他收入(亏损)合计

 

 

487

 

 

 

28

 

 

 

258

 

 

 

47

 

 

 

820

 

 

 

(2

)

 

 

38

 

 

 

36

 

 

 

856

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营费用

 

 

359

 

 

 

156

 

 

 

215

 

 

 

—

 

 

 

730

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

730

 

未分配的共享服务费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

254

 

 

 

254

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

254

 

运营费用

 

 

359

 

 

 

156

 

 

 

215

 

 

 

254

 

 

 

984

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

984

 

商誉与已获得的无形资产

*减值和摊销

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

30

 

 

 

30

 

 

 

30

 

重组/其他重组

预算费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

总费用

 

 

359

 

 

 

156

 

 

 

215

 

 

 

260

 

 

 

990

 

 

 

—

 

 

 

30

 

 

 

30

 

 

 

1,020

 

所得税前收入(亏损)

预算费用(福利)

 

 

680

 

 

 

412

 

 

 

43

 

 

 

(347

)

 

 

788

 

 

 

—

 

 

 

(25

)

 

 

(25

)

 

 

763

 

所得税费用(福利)(2)

 

 

155

 

 

 

96

 

 

 

10

 

 

 

(80

)

 

 

181

 

 

 

—

 

 

 

(15

)

 

 

(15

)

 

 

166

 

净收益(亏损)

 

$

525

 

 

$

316

 

 

$

33

 

 

$

(267

)

 

$

607

 

 

$

—

 

 

$

(10

)

 

$

(10

)

 

$

597

 

 

(1) 

GAAP核心收益调整：

 

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响

导数

会计核算

 

 

的净影响

后天

无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失拨备后的净利息收入

 

$

(31

)

 

$

—

 

 

$

(31

)

其他收入(亏损)合计

 

 

36

 

 

 

—

 

 

 

36

 

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

30

 

 

 

30

 

按GAAP调整的核心收益总额

 

$

5

 

 

$

(30

)

 

 

(25

)

所得税费用(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(15

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(10

)

 

(2)

所得税是根据个人应报告部门税前净收入的百分比计算的。

 

 

 

 

37

 

 

 

 

截至2018年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

消费者借贷

 

 

业务处理

 

 

其他

 

 

总计

堆芯

收益

 

 

雷克拉西-

通知

 

 

加法/(减法)

 

 

调整总额(1)

 

 

总计

公认会计原则

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

3,080

 

 

$

1,778

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

4,858

 

 

$

17

 

 

$

(70

)

 

$

(53

)

 

$

4,805

 

其他贷款

 

 

4

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

现金和投资

 

 

46

 

 

 

13

 

 

 

—

 

 

 

38

 

 

 

97

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

97

 

利息收入总额

 

 

3,130

 

 

 

1,793

 

 

 

—

 

 

 

38

 

 

 

4,961

 

 

 

17

 

 

 

(70

)

 

 

(53

)

 

 

4,908

 

利息支出总额

 

 

2,467

 

 

 

1,013

 

 

 

—

 

 

 

192

 

 

 

3,672

 

 

 

8

 

 

 

(12

)

 

 

(4

)

 

 

3,668

 

净利息收入(亏损)

 

 

663

 

 

 

780

 

 

 

—

 

 

 

(154

)

 

 

1,289

 

 

 

9

 

 

 

(58

)

 

 

(49

)

 

 

1,240

 

减去：贷款损失准备金

 

 

70

 

 

 

300

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

370

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

370

 

扣除利息后的净利息收入(亏损)

*为贷款损失拨备

 

 

593

 

 

 

480

 

 

 

—

 

 

 

(154

)

 

 

919

 

 

 

9

 

 

 

(58

)

 

 

(49

)

 

 

870

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

262

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

274

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

274

 

资产追回和业务

企业加工收入

 

 

163

 

 

 

—

 

 

 

267

 

 

 

—

 

 

 

430

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

430

 

其他收入(亏损)

 

 

24

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

30

 

 

 

(22

)

 

 

(29

)

 

 

(51

)

 

 

(21

)

债务回购收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

9

 

 

 

13

 

 

 

(3

)

 

 

10

 

 

 

19

 

其他收入(亏损)合计

 

 

449

 

 

 

12

 

 

 

267

 

 

 

15

 

 

 

743

 

 

 

(9

)

 

 

(32

)

 

 

(41

)

 

 

702

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营费用

 

 

298

 

 

 

169

 

 

 

229

 

 

 

—

 

 

 

696

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

696

 

未分配的共享服务费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

288

 

 

 

288

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

288

 

运营费用

 

 

298

 

 

 

169

 

 

 

229

 

 

 

288

 

 

 

984

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

984

 

商誉与已获得的无形资产

*减值和摊销

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

47

 

 

 

47

 

重组/其他重组

预算费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13

 

 

 

13

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13

 

总费用

 

 

298

 

 

 

169

 

 

 

229

 

 

 

301

 

 

 

997

 

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

47

 

 

 

1,044

 

所得税前收入(亏损)

预算费用(福利)

 

 

744

 

 

 

323

 

 

 

38

 

 

 

(440

)

 

 

665

 

 

 

—

 

 

 

(137

)

 

 

(137

)

 

 

528

 

所得税费用(福利)(2)

 

 

164

 

 

 

71

 

 

 

8

 

 

 

(97

)

 

 

146

 

 

 

—

 

 

 

(13

)

 

 

(13

)

 

 

133

 

净收益(亏损)

 

$

580

 

 

$

252

 

 

$

30

 

 

$

(343

)

 

$

519

 

 

$

—

 

 

$

(124

)

 

$

(124

)

 

$

395

 

 

(1)

GAAP核心收益调整：

 

 

 

截至2018年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响

导数

会计核算

 

 

的净影响

后天

无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失拨备后的净利息收入

 

$

(49

)

 

$

—

 

 

$

(49

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(41

)

 

 

—

 

 

 

(41

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

47

 

按GAAP调整的核心收益总额

 

$

(90

)

 

$

(47

)

 

 

(137

)

所得税费用(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(13

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(124

)

 

(2)

所得税是根据个人应报告部门税前净收入的百分比计算的。


38

 

下面的讨论总结了核心收益和GAAP净收入之间的差异，并详细说明了使我们的核心收益分部列报与GAAP收益保持一致所需的每一项具体调整。

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

核心收益净收入

 

$

631

 

 

$

607

 

 

$

519

 

GAAP核心收益调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生会计的净影响

 

 

(265

)

 

 

5

 

 

 

(90

)

商誉和已获得无形资产的净影响

 

 

(22

)

 

 

(30

)

 

 

(47

)

净所得税效应

 

 

68

 

 

 

15

 

 

 

13

 

按GAAP调整的核心收益总额

 

 

(219

)

 

 

(10

)

 

 

(124

)

公认会计准则净收益

 

$

412

 

 

$

597

 

 

$

395

 

 (1)*衍生品会计：*核心收益不包括由不符合GAAP对冲会计处理资格的衍生品按市值计价造成的周期性损益，以及因GAAP下与有效对冲相关的确认无效而导致的按市值计价的周期性损益。根据公认会计原则，对于持有至到期的衍生品，合同有效期内按市值计价的收益或亏损将等于0美元，但最低收入合同除外，按市值计价的收益将等于我们最初出售合同的金额。在我们的核心收益报告中，我们认识到这些套期保值的经济影响，这通常会导致支付或收到的任何净结算现金在被套期保值项目的生命周期内按比例确认为利息支出或收入。

衍生工具会计要求衍生工具的公允价值变动应在当期收益中确认，除非符合特定的对冲会计准则，否则不得对套期保值项目进行公允价值调整。衍生工具及套期保值活动的收益(亏损)净额“及利息支出(用于符合公允价值套期保值)主要是由于期内利率及外币汇率波动及信贷利差变动，以及未经对冲会计处理的衍生工具的数量及期限所致。我们相信，我们的衍生品是有效的经济对冲，因此是我们利率和外汇风险管理战略的关键要素。然而，我们的一些衍生品，主要是场内收益合约、基差掉期以及有时某些其他LIBOR掉期不符合对冲会计处理的条件，独立衍生品在损益表中调整为公允价值，而没有考虑对冲项目的公允价值的相应变化。

我们的最低收入合约是书面期权，必须满足比其他对冲关系更严格的要求，才能实现对冲效果。具体地说，我们的最低收入合同不符合对冲会计处理的条件，因为那些教育贷款中嵌入最低收入的教育贷款本金的偿还与我们书面最低收入合同名义金额的变化并不完全一致。此外，最低收入合同的期限、利率指数和利率指数重置频率可以与教育贷款的不同。在衍生会计处理下，预付合同付款被视为负债，公允价值变动在合同有效期内通过收入记录。底价收入合同公允价值的变化主要是由于利率的变化导致支付给交易对手的底价收入金额不同。这在经济上被基础教育贷款赚取的最低收入金额的变化所抵消，但公允价值的抵消变化不被确认。我们认为，最低收入合约是经济对冲，因为它们有效地固定了合同期内最低收入的数额，从而消除了利率变化对该期间最低收入可能带来的时机和不确定性。因此，为了核心收益的目的，我们剔除了与这些合同相关的按市值计价的损益，并重新计入了最低收入合同收到的净合同溢价的摊销。核心收益合同中收到的净合同保费摊销反映在教育贷款利息收入中。在公认会计原则下进行会计核算, 最低价收益合同收到的保费在合同有效期结束时记为“衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)”项目的收入。


39

 

基差互换用于将浮动利率债务从一个浮动利率指数转换为另一个浮动利率指数，以更好地匹配由该债务融资的资产的利率特征。我们主要使用基差掉期来对冲我们的教育贷款资产，这些资产主要与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或Prime挂钩。衍生品的会计要求，在使用基差互换时，对冲现金流的变化有效地抵消了资产现金流的变化和负债现金流的变化。我们的基差掉期对冲可变利率风险；然而，它们通常不符合这一有效性测试，因为掉期的指数与对冲会计处理要求的对冲资产的指数并不完全匹配。此外，我们的一些FFELP贷款可以根据市场利率以可变利率或固定利率赚取收益，因此对这些FFELP贷款进行经济对冲的掉期不符合对冲会计处理的标准。因此，根据公认会计原则，这些掉期按公允价值记录，公允价值的变化目前反映在损益表中。

下表量化了GAAP和核心收益净收入之间的衍生会计调整。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

核心收益衍生调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具和套期保值活动的收益(损失)；

净额，包括在其他收入中

 

$

(256

)

 

$

22

 

 

$

(38

)

加值：公允价值套期保值的收益(损失)

活动包括在利息支出中

 

 

(17

)

 

 

21

 

 

 

—

 

总收益(亏损)

 

 

(273

)

 

 

43

 

 

 

(38

)

加：结算费用(收入)于年重新分类

*衍生工具和套期保值活动，净额(1)

 

 

40

 

 

 

41

 

 

 

22

 

衍生产品按市值计价的收益(亏损)

**套期保值活动，净额(2)

 

 

(233

)

 

 

84

 

 

 

(16

)

楼面收入净保费摊销

*在核心收益的净利息收入中签订合同

 

 

(55

)

 

 

(68

)

 

 

(70

)

其他衍生工具会计调整(3)

 

 

23

 

 

 

(11

)

 

 

(4

)

衍生会计的净影响总额

 

$

(265

)

 

$

5

 

 

$

(90

)

 

 

(1)

衍生工具会计要求不符合套期保值条件的衍生工具的净结算收入/费用在净利息收入之下的单独损益表项目中记录。在我们的核心收益报告中，这些结算被重新分类到经济对冲项目的损益表项目中。对于我们的核心收益净利息收入，这将主要包括(A)将与我们的最低收入合同相关的净结算金额重新归类为教育贷款利息收入，以及(B)将与我们的某些利率掉期相关的净结算金额重新归类为债务利息支出。下表汇总了这些衍生工具和对冲活动的净结算额，以及核心收益基础上的相关重新分类。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

衍生产品结算的重新分类

买入和对冲活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

楼面收入净结算费用

*合同重新分类为净利息

一年的收入。

 

$

(79

)

 

$

(8

)

 

$

(17

)

利息结算净收益(费用)

*掉期重新分类为净利息收入

 

 

39

 

 

 

6

 

 

 

8

 

终止时的已实现净收益(亏损)

**衍生品合约重新分类为其他合约

一年的收入。

 

 

—

 

 

 

(39

)

 

 

(13

)

年定居点重新分类总数

**衍生品和对冲活动

 

$

(40

)

 

$

(41

)

 

$

(22

)

 

 

(2)

“衍生品和套期保值活动按市值计价的净收益(亏损)”包括以下内容：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

楼面收入合同

 

$

(130

)

 

$

(15

)

 

$

32

 

基差互换

 

 

3

 

 

 

—

 

 

 

28

 

外币套期保值

 

 

9

 

 

 

65

 

 

 

(82

)

其他

 

 

(115

)

 

 

34

 

 

 

6

 

衍生品按市值计价的总收益(亏损)

买入和套期保值活动，净额

 

$

(233

)

 

$

84

 

 

$

(16

)

 

 

(3)

其他衍生会计调整包括与以下相关的调整：(1)根据GAAP的即期汇率进行调整的外币债务，其中核心收益的这种调整被逆转；(2)某些终止的衍生品没有根据GAAP接受对冲会计处理，但根据核心收益是经济对冲，因此，这些收益或亏损在对冲项目的使用期限内摊销到核心收益中。(2)某些终止的衍生品没有根据GAAP接受对冲会计处理，但根据核心收益进行了经济对冲，因此，这些收益或亏损在对冲项目的使用期限内摊销到核心收益中。

 

40

 

GAAP下衍生会计对核心收益的累积影响

截至2020年12月31日，衍生品会计使GAAP股本减少了约6.16亿美元，这是根据GAAP确认的累计按市值计价的净亏损(税后)的结果，但不是在核心收益中。下表将与衍生会计相关的这些税后按市值计价的净收益和亏损对GAAP股本的累积影响向前滚动。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

衍生会计对公认会计原则的初步影响

--股权

 

$

(235

)

 

$

(34

)

 

$

5

 

项下按市值计价净收益(亏损)的净影响

--衍生工具会计(1)

 

 

(381

)

 

 

(201

)

 

 

(39

)

衍生会计对GAAP的终结影响

--股权

 

$

(616

)

 

$

(235

)

 

$

(34

)

 

 

(1)

衍生品会计项下按市值计价净收益(亏损)的净影响如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

衍生会计的税前净影响总额

在净收入中确认的利润(2)

 

$

(265

)

 

$

5

 

 

$

(90

)

衍生会计的税收和其他影响

*调整*

 

 

67

 

 

 

(2

)

 

 

12

 

按市值计价收益(亏损)的变化

*衍生品，扣除在其他地方确认的税收后的净额

--综合收益

 

 

(183

)

 

 

(204

)

 

 

39

 

项下按市值计价净收益(亏损)的净影响

--衍生工具会计

 

$

(381

)

 

$

(201

)

 

$

(39

)

 

 

(2)

见上表“核心收益衍生调整”。

 


41

 

套期保值嵌入楼面收益

下表列出了截至各自期末尚未摊销到核心收益中的最低收入合同收到的净楼面保费。这些净溢价将在未来几个时期的核心收益中确认。截至2020年12月31日，最低收入合同的剩余期限约为3年。从历史上看，我们定期出售楼面收入合同，根据市场状况和定价，我们未来可能会签订额外的楼面收入合同。未摊销楼面收入合约余额将随着我们出售新合约而增加，而由于现有合约的摊销而下降。

 

除了使用最低收入合约，我们还使用固定支付利率掉期来对冲FFELP贷款中嵌入的最低收入。这些利率互换符合GAAP对冲的条件，并被计入可变利率债务的现金流对冲。对于公认会计原则，这些套期保值的收益和损失记录在累计的其他综合收益中。这些现金流对冲的套期收入，截至各自期末尚未计入核心收益和公认会计准则，见下表。这一套期保值收入将在未来期间的核心收益和公认会计原则中确认，并在扣除税后净额列报。截至2020年12月31日，这些薪酬固定利率互换的剩余期限约为6年。从历史上看，我们一直定期使用支付固定利率掉期来对冲嵌入的最低收入，根据市场状况和定价，我们未来可能会进行掉期交易。随着我们进入新的掉期交易，未确认的对冲楼面收入余额将增加，随着收入得到确认，余额将下降。

 

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

未摊销楼面净保费(税后净额)

 

$

38

 

 

$

76

 

 

$

124

 

未确认的套期保值楼面收入与

债券支付-固定利率掉期(税后净额)

 

 

363

 

 

 

476

 

 

 

615

 

套期保值楼面总收入(扣除税后)(1)(2)

 

$

401

 

 

$

552

 

 

$

739

 

 

 

(1)

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，税前分别为5.2亿美元、7.17亿美元和9.59亿美元。

 

(2)

在截至2020年12月31日的4.01亿美元中，约1.72亿美元、1.13亿美元和8400万美元将分别被确认为2021年、2022年和2023年核心收益的一部分。

(二)商誉和收购的无形资产：我们的核心收益不包括商誉和无形资产减值以及已收购无形资产的摊销。下表汇总了商誉和收购的无形资产调整。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

核心收益、商誉和收购无形资产

**资产调整

 

$

(22

)

 

$

(30

)

 

$

(47

)

 

调整后的核心收益

 

调整后的核心收益净收入不包括重组和监管相关费用。管理层将这些费用排除在外，因为这是我们在就我们的业绩和我们如何分配资源做出管理决策时进行内部审查的指标之一，因为这份报告是管理层和投资者进一步分析核心收益的有用基础。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也提到了这一信息。

 

下表汇总了不包括的这些费用：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

重组/其他重组费用

 

$

9

 

 

$

6

 

 

$

13

 

与监管相关的费用(1)

 

 

33

 

 

 

6

 

 

 

29

 

总计

 

$

42

 

 

$

12

 

 

$

42

 

 

 

(1)

分别扣除截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度与此类事项相关的费用的保险报销净额1000万美元、3000万美元和0美元。

 


42

 

2.调整后的有形权益比率

调整后的有形股本比率衡量的是Navient的有形股本与其有形资产的比率。我们调整这一比率以排除与我们的FFELP投资组合相关的资产和股权，因为FFELP贷款不再是起源的，根据联邦担保条款，FFELP投资组合承担的最大损失敞口为3%。管理层认为，将这一投资组合排除在比率之外，可以提高其对投资者的有用性。管理层除了使用其他指标外，还使用这一比率进行与资本分配决策相关的分析和决策。调整后的有形权益比率计算如下：

 

(数十亿美元)

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

纳维特公司的股东权益

 

$

2,433

 

 

$

3,336

 

减去：商誉和已获得的无形资产

 

 

735

 

 

 

757

 

有形权益

 

 

1,698

 

 

 

2,579

 

减去：FFELP贷款持有的股权

 

 

291

 

 

 

323

 

调整后的有形权益

 

$

1,407

 

 

$

2,256

 

除以：

 

 

 

 

 

 

 

 

总资产

 

$

87,412

 

 

$

94,903

 

更少：

 

 

 

 

 

 

 

 

出售商誉和收购的无形资产

 

 

735

 

 

 

757

 

*FFELP贷款

 

 

58,284

 

 

 

64,575

 

调整后的有形资产

 

$

28,393

 

 

$

29,571

 

调整后的有形权益比率(1)

 

 

5.0

%

 

 

7.6

%

 

 

(1)

以下提供了如果不包括与公认会计原则下衍生会计相关的累计按市价计价的累计净亏损，调整后有形股本比率将是多少的形式。当个别衍生工具到期时，这些累计亏损将逆转为0美元。由于这些亏损是暂时的，我们相信这份形式陈述是管理层和投资者进一步分析调整后有形股本比率的有用基础。

 

(百万美元)

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

调整后的有形权益(见上表)

 

$

1,407

 

 

$

2,256

 

另外：结束衍生品会计对GAAP权益的影响

 

 

616

 

 

 

235

 

预计调整后的有形权益

 

$

2,023

 

 

$

2,491

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

除以：调整后有形资产(上表)

 

$

28,393

 

 

$

29,571

 

预计调整后的有形权益比率

 

 

7.1

%

 

 

8.4

%

3.扣除利息、税项、折旧及摊销费用前利润(EBITDA)

它衡量业务处理部门的经营业绩，管理层和股权投资者使用它来监控经营业绩并确定这些业务的价值。*业务处理部门的EBITDA计算如下：

 

 

 

截至2019年12月31日的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

税前收入

 

$

50

 

 

$

43

 

 

$

38

 

另外：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

折旧及摊销费用(1)

 

 

7

 

 

 

6

 

 

 

6

 

EBITDA

 

$

57

 

 

$

49

 

 

$

44

 

除以：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总收入

 

$

304

 

 

$

258

 

 

$

267

 

EBITDA利润率

 

 

19

%

 

 

19

%

 

 

17

%

 

 

(2)

这部分没有利息支出。


43

 

风险管理

我们的方法

纳维特公司对我们业务中固有风险的识别、理解和有效管理对我们的持续成功至关重要。我们在组织内的不同级别分配风险监督、管理和评估职责，并持续协调这些活动。我们保持全面的风险管理做法，以识别、衡量、监控、评估、控制和报告我们的重大风险，并定期对这些做法进行评估，以确定它们是否正常运作以及是否可以改进。

风险管理哲学

Navient的风险管理理念是确保识别、衡量、监控、评估、控制和报告我们业务中固有的所有重大风险。为了实现这些目标，纳维特

 

•

维持全面和统一的风险管理框架；

 

•

遵循基于以下基础的“三道防线”结构：(1)在业务领域一级对其活动中固有风险的责任和所有权(第一道防线)；(2)人力资源、法律、合规、财务和会计、信息技术和信息安全等支持领域，在其各自的专长领域监测、指导和提供建议(第二道防线)；(3)内部审计独立审查业务和支持领域，以确保遵守适用的法律、法规和内部政策和程序(第三道防线)；(3)内部审计独立审查业务和支持领域，以确保遵守适用的法律、法规和内部政策和程序(第三道防线)；(3)内部审计独立审查业务和支持领域，以确保遵守适用的法律、法规和内部政策和程序(第三道防线)；

 

•

向管理层和我们的董事会及其各自的委员会提供适当的报告；以及

 

•

对我们的员工进行风险管理流程和理念方面的培训。

风险监督、角色和责任

风险管理的责任被分配到我们组织的几个不同级别，包括我们的董事会及其委员会。我们组织内的每个业务领域主要负责管理其特定风险。此外，我们的第二道防线支持区域负责为我们的业务区域提供适当履行风险管理职责所需的培训、系统和专业知识。

董事会。Navient董事会及其常设委员会监督我们的战略方向，包括设定我们的风险管理理念、容忍度和参数；评估我们的业务面临的风险以及我们的风险管理实践。它批准我们的年度业务计划，定期审查我们的战略方法和优先事项，并花费大量时间考虑我们的资本要求以及我们的股息和股票回购水平和活动。我们将任何重大偏离既定容差和参数的情况上报给我们的董事会，并与它们一起审查新的和新出现的风险。我们董事会的常务委员会包括执行委员会、审计委员会、薪酬和人事委员会、提名和治理委员会以及风险委员会。每个委员会的章程列出了他们的具体职责和风险监督领域，并在我们的网站上公布了在这些委员会任职的董事的姓名。

首席执行官。我们的首席执行官负责建立我们的风险管理文化，并确保业务领域在风险参数范围内运营，并符合我们的年度业务计划。

首席风险与合规官。我们的首席风险和合规官负责确保对我们的风险管理实践进行适当的监督、管理并向董事会和管理层报告。

企业风险与合规委员会。我们的企业风险与合规委员会是一个行政管理级别的委员会，高级管理层负责审查我们的重大风险，接收有关遵守既定风险参数的报告，就降低我们的风险和解决问题提供指导，并监督我们的企业风险管理计划。该委员会还监督监管合规风险管理活动，包括合规监管培训、合规监管变更管理、合规风险评估、交易测试和监控、客户投诉监控、政策和程序、隐私和信息共享实践、遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)以及我们的商业行为准则。该委员会还评估与新的或修改的业务相关的风险，并根据其固有的风险和控制对拟议的业务计划提出建议。

信贷和贷款损失委员会。我们的信用和贷款损失委员会是一个执行管理层委员会，负责监督我们的信用和投资组合管理监控和策略、我们的贷款损失准备金的充分性，以及影响拖欠和违约趋势的当前或新出现的问题，这些问题可能会导致我们调整贷款损失拨备。

披露委员会。我们的披露委员会审查我们的证券交易委员会的定期报告文件、收益报告以及相关的披露政策和程序，并评估是否需要修改或增加披露。

44

 

资产与负债委员会。我们的资产和负债委员会监督我们的投资组合和战略，以及我们对投资政策的遵守情况。

其他管理层委员会。我们还有其他管理层委员会，负责监督Navient的各种其他业务活动，包括关键会计假设、人力资源管理和激励性薪酬治理。

内部审计风险评估

Navient的内部审计职能监督Navient的各种风险管理和合规努力，确定可能需要更多关注和资源的领域，并向执行管理层和董事会审计委员会报告其调查结果和建议。内部审计进行年度风险评估，评估公司所有重要组成部分的风险，并利用评估结果制定基于风险的年度内部审计计划和多年轮换审计时间表。

风险偏好框架

Navient的风险偏好框架确定了我们在追求业务战略的过程中愿意接受的每个风险类别中的风险水平。我们董事会的风险委员会每年审查我们的风险偏好框架，帮助确保我们的业务决策、监控和报告的一致性。我们的管理层企业风险与合规委员会监控批准的风险限制和门槛，以确保我们的业务在批准的风险限制内运营。通过持续监测风险暴露，管理层识别潜在风险，并制定适当的应对和缓解策略。

风险类别

我们的风险偏好框架将Navient的风险分为九个领域：(1)信用；(2)市场；(3)资金和流动性；(4)运营；(5)合规；(6)法律；(7)管理；(8)声誉/政治；以及(9)战略。

信用风险。信用风险是指债务人未能履行与我们签订的任何合同的条款或未能按约定履行所造成的收益或资本风险。Navient与我们的私立教育贷款和私立教育再融资贷款的借款人和联署人、我们与之签订了衍生品或其他类似合同的交易对手以及我们进行投资的实体之间存在信用或交易对手风险敞口。信用和交易对手风险由我们的首席风险和合规官和我们的管理层信用和贷款损失委员会监督。与我们的私立教育贷款和私立教育再融资贷款相关的信用风险是在信用风险基础设施内管理的，该基础设施包括：(I)一个明确的承保、资产质量和收取政策框架；(Ii)对投资组合集中和趋势的持续监测和审查过程；(Iii)信贷和损失预测权和责任的分配和管理；以及(Iv)设立贷款损失拨备。与衍生品合约相关的信用风险是通过持续审查交易对手的信用强度和通过我们的信用政策来管理的，这些政策限制了我们对任何单一交易对手的风险敞口，在大多数情况下，需要抵押品来确保头寸的安全。我们的首席风险和合规官定期向我们的董事会以及董事会的风险和审计委员会报告信用风险管理。

市场风险。市场风险是指市场条件变化(如利率、指数错配、信用利差、大宗商品价格或波动性)对收益或资本造成的风险。Navient面临各种类型的市场风险，包括资产和负债的到期日/期限不匹配、利率风险以及通过管理我们的投资、债务和教育贷款组合而产生的其他风险。市场风险敞口由我们的首席财务官和我们管理层的资产和负债委员会监督，他们负责管理与我们的资产和负债相关的市场风险，并建议将限额纳入我们的风险偏好和投资结构。这些活动与我们的资金和流动性风险管理密切相关。我们董事会的风险委员会定期审查和批准投资、资产和负债管理政策，建立和监督各种容忍度或其他风险衡量标准，以及由我们的资产和负债委员会制定和管理的应急资金计划。风险委员会和我们的首席财务官就市场风险管理事宜向董事会全体成员报告。他说：

融资风险和流动性风险。融资和流动性风险是指当我们的债务到期时，我们无法在不招致不可接受的损失的情况下履行义务所产生的对收益、资本或业务行为的风险，例如以合理的市场利率为债务到期日提供资金或投资于未来资产增长和业务运营的能力。我们的主要流动性风险是资产和负债的到期日与偿债能力之间的任何不匹配。Navient的首席财务官负责监督我们的融资和流动性管理活动，并负责规划和执行我们的融资活动和战略，分析和监控我们的流动性风险，维持过剩的流动性，并根据当前的市场状况获得不同的资金来源。资金和流动性风险主要通过我们的管理层资产和负债委员会监督和批准建议。我们董事会的风险委员会定期审查和批准我们的资金和流动性状况，以及由我们的资产和管理部门制定和管理的应急资金计划

45

 

法律责任委员会。风险委员会还在每次会议上定期收到关于我们在融资和流动性计划方面表现的报告。

 

操作风险。运营风险是指由于内部流程、人员或系统或外部事件不充分或失败而对我们的收益或业务行为造成的风险。运营风险无处不在，存在于所有业务领域、职能单位、法人单位和地理位置，包括信息技术风险、网络安全风险、有形资产实物安全风险、第三方供应商风险、法律风险、合规风险和声誉风险。运营风险敞口由业务区管理和我们的第二道和第三道防线管理，由我们的管理层委员会监督。我们董事会的风险委员会在每一次定期会议上都会收到运营报告。风险委员会还接收有关我们各种业务计划的业务发展最新信息，定期接收信息安全和网络安全最新信息，并审查运营和系统相关事项，以确保其实施不会产生重大的内部控制问题。

合规、法律和治理风险。合规、法律和治理风险是操作风险的子集，但考虑到它们在我们业务中的重要性，它们被认为是一个单独的和互补的风险类别。合规风险是指因违反或不符合法律、规则、法规、规定做法、内部政策和程序或道德标准而对收益、资本或声誉造成的风险。法律风险是指通过法律系统提出的索赔所表现出的收益、资本或声誉风险，可能源于产品或服务、交易、商业关系、财产(不动产、个人财产或智力财产)、员工行为或法律或法规的变更。治理风险是指没有建立和维持一个与利益相关者和监管机构的期望(包括高层的基调和董事会业绩)保持一致的控制环境的风险。这些风险在我们所有的业务中都是固有的。我们董事会的审计委员会监督我们对法律和合规风险的监测和控制。审计委员会每年审查我们的合规计划和严重违反我们的商业行为准则的情况，并定期收到负责监管和合规风险管理职能的执行管理层的报告。董事会和审计委员会在每次定期会议上收到关于重大诉讼和监管事项的报告。

声誉/政治风险。声誉风险是指在客户和公众看来，由于我们的声誉受损或失去信任而对收益或资本造成的风险。政治风险是指与我们与政府实体、监管机构、政治领导人和候选人的关系受损而产生的与收益或资本密切相关的风险。这些风险可能是由于我们自身的行为和不作为(真实的和感知的)，以及其他行业参与者或其他第三方的行为和不作为造成的，这些风险是我们所有业务所固有的。声誉风险和政治风险是通过业务区管理和我们的第二道和第三道防线相结合来管理的。我们董事会的提名和治理委员会监督我们的声誉和政治风险，并定期收到有关这些问题的报告。

战略风险。战略风险是指由于我们可能无法成功执行我们的战略而产生的收益或资本风险。这种风险可能是由于我们自身的行为或不作为，以及其他行业参与者或其他第三方的行为或不作为造成的，这是我们所有业务所固有的。战略风险通过业务区管理和我们的第二道和第三道防线相结合来管理。

 


46

 

监督和监管

监管监督

 

我们在一个高度监管的行业中运营。我们企业的许多方面都受到联邦和州政府的广泛监管和行政监督。以下是适用于我们及其子公司的各种法律法规的摘要。本摘要并不是对所有适用法律的全面分析，而是通过参考以下引用的法规和法规全文进行限定。

 

多德-弗兰克法案的通过是为了改革和加强对美国金融服务业的监管。它包含管理金融机构和金融市场其他参与者的做法和监督的全面规定。它对美国金融服务业的几乎每一个方面都施加了额外的监管、要求和监督，包括增加资本和流动性要求，限制杠杆和加强监管权力。其中一些规定适用于Navient及其各种业务和证券化工具。

 

《消费者金融保护法》(Consumer Financial Protection Act)设立了消费者金融保护局(CFPB)，该局有权根据联邦消费者金融保护法制定法规，直接或间接执行这些法律，并检查金融机构的合规情况。CFPB有权在发生违规行为时处以罚款并提供消费者赔偿，从事消费者金融教育，追踪消费者投诉，要求提供数据，并促进向服务不足的消费者和社区提供金融服务。它还有权防止不公平、欺骗性或滥用行为。CFPB自成立以来，一直积极监管、审查和执行金融服务公司。2017年1月，CFPB对Navient提起诉讼，指控其存在几种不公平、欺骗性或滥用行为，以及其他违反消费者保护法的行为。有关CFPB诉讼的更多信息包括在本表格10-K的“附注12-承诺、或有事项和担保”中。

多德-弗兰克法案还授权州官员执行CFPB发布的法规，并执行多德-弗兰克法案对不公平、欺骗性和滥用行为的一般禁令。伊利诺伊州、华盛顿州、宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、密西西比州和新泽西州的总检察长也对Navient及其一些子公司提起诉讼，其中包含与CFPB诉讼中指控的类似的违反消费者保护法的行为，以及其他几个领域。我们将伊利诺伊州、华盛顿州、宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、密西西比州和新泽西州的总检察长统称为“州总检察长”。有关州总检察长诉讼的更多信息包括在本表格10-K中的“附注12-承诺、或有事项和担保”中。

《高等教育法》。HEA是授权联邦高等教育学生资助计划的主要法律。Navient受住房金融局监管，其教育贷款业务定期由教育署和担保人审查。作为联邦教育贷款的服务商，Navient必须遵守ED关于财务责任和管理能力的规定，这些规定管理着所有有保险的教育贷款的第三方服务商。在代表担保人客户开展服务业务时，Navient必须遵守ED管理担保人活动的规定以及ED与我们担保人客户之间的补偿协议。虽然HEA被要求每五年由国会审查和“重新授权”一次，但国会自2008年以来就没有重新授权过HEA，自2013年以来每年都选择暂时延长该法案。2017年12月，众议院教育委员会批准了《高等教育法案重新授权法案》(H.R.4508 Prosper Act)。“繁荣法案”包含了对HEA的各种拟议修正案，这些修正案试图修改向接受高等教育的学生提供的联邦财政援助的管理。2019年9月，参议院卫生、教育、劳工和养老金委员会提议对HEA进行狭义的重新授权，题为《2019年学生资助改善法案》。这两次重新授权HEA的尝试都没有成功。我们无法预测法例会否或何时通过，或会对我们造成甚麽影响。

联邦金融机构考试委员会。作为金融机构的第三方服务提供商，Navient还接受联邦金融机构审查委员会(FFIEC)的定期审查。FFIEC是美国政府的一个正式跨部门机构，有权为联邦储备银行(FRB)、联邦存款保险公司(FDIC)、国家信用合作社管理局(National Credit Union Administration)、货币监理署(Office Of The Comptroller Of The Currency)和CFPB对金融机构的联邦审查制定统一的原则、标准和报告表格，并为促进金融机构监管的统一性提出建议。

 


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消费者保护及私隐。Navient的教育贷款部门受联邦和州消费者保护、隐私和相关法律法规的约束，并接受CFPB的审查。一些更重要的联邦法律法规包括：

 

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管理不公平、欺骗性或滥用行为或做法的各种法律；

 

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“贷款法”和“Z条例”，管理向消费者借款人披露信贷条款；

 

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“公平信用报告法”和管理向消费者报告机构使用和提供信息的第五条条例；

 

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“平等信贷机会法”和“B条例”，禁止在发放信贷时基于种族、信仰或其他被禁止因素的歧视；

 

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适用于现役军人开始服兵役前产生的所有债务(包括教育贷款)，并限制利息金额，包括与义务或债务有关的某些费用；以及

 

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TCPA，管理可能用于联系客户的通信方法。

除了我们的教育贷款部门，Navient的业务处理服务部门还受联邦和州消费者保护、隐私和相关法律法规的约束。一些更重要的联邦法规是“公平收债行为法”和上述法案的附加条款，以及“住房金融法”和与政府承包商有关的各种法律和法规。这些活动还受与上述联邦法律法规类似的州法律法规的约束。

 

监管展望

2021年，我们预计我们的监管环境将继续具有挑战性。在国会拥有统一多数席位的新总统政府将更有可能通过立法，发起对我们的企业产生影响的监管举措。此外，随着新冠肺炎疫情开始消退，我们预计监管机构将更加专注于进行监管审计和启动执法行动。

我们预计将会出现一些突出的主题：

 

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监管机构，特别是CFPB、州总检察长和各州立法者的数量和配置可能会发生变化，这可能会增加解决特定监管问题的时间的复杂性、成本和不可预测性。

 

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受到州和联邦监管机构执法行动影响的金融机构的监管、合规和风险控制结构经常被引用，无论过去的做法是否发生了变化，执法令往往包括加强合规、审计和董事会监督的详细要求，以及使用第三方顾问或监测员建议进一步改变或监测补救工作。

 

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首先针对一个消费产品类别或分销渠道确定的问题有时也适用于其他产品类别或渠道。

我们预计，监管我们业务的监管机构将继续积极行动，消费者保护法规、标准、监督、审查和执法做法将继续在细节和范围上发展。这一发展已经并可能继续大幅增加Navient公司的合规、服务和运营成本。我们通过多个步骤对合规进行了投资，包括将Navient的合规管理系统调整为服务、收款和商业服务业务模式；为某些主题(如《军人民事救济法》(SCRA)；《电话消费者保护法》(TCPA)；不公平、欺骗性或滥用行为和做法(UDAAP)；以及第三方供应商管理)提供专门的合规资源，以关注消费者的期望；形成业务支持业务，以增强每个业务领域的风险、控制和合规职能；为一线员工提供额外的监管培训，以确保在与客户互动时了解并遵守义务，并为我们的董事会提供额外的监管培训，以增强他们在公司风险框架和合规能力随着公司和监管环境的变化而监督的能力；以及扩大对投诉趋势的监督和分析，以识别并在必要时补救潜在的消费者损害领域。尽管这些活动有所增加，但我们目前的运营和合规流程可能无法满足不断发展的监管标准。过去的做法或产品可能会继续成为检查、询问或诉讼的焦点。

正如“管理层对财务状况和运营结果的讨论与分析--风险管理”中所述，Navient已经实施了一套旨在降低业务和监管风险的协调、正式的企业风险管理系统。

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下面列出了一些可能影响Navient的最近和即将发生的最重要的监管变化。

教育贷款服务与消费贷款。CFPB一直活跃在教育贷款行业，近年来在私人教育贷款市场和教育贷款服务方面采取了一些举措。此外，几个州已经颁布了各种州服务和许可要求。我们预计这些国家活动将继续下去。有可能会有更多的州提出或通过类似或不同的要求，无论是对教育贷款的持有者还是他们的服务者。根据这些法律或规则的性质，它们可能会施加比Navient在联邦一级面临的额外或不同的要求。

收债监管。CFPB还保持着对规模较大的消费者收债人的监管权。CFPB最近更新了其监管议程，使得出台任何新的收债监管规定的可能性和时间都不确定。CFPB规则的发布并未先发制人，使Navient子公司的活动目前所受的州、消费者和收款方面的法规层出不穷。Navient还利用第三方收债人来收取拖欠和注销的教育贷款，并将继续负责监督他们的程序和控制。

对衍生产品的监管。多德-弗兰克法案为衍生品交易创建了一个全面的新监管框架，将由商品期货交易委员会(CFTC)、其他审慎监管机构和SEC实施。除其他事项外，这一框架要求某些掉期参与者遵守新的资本和保证金要求、记录保存和业务行为标准，并对掉期交易商和主要掉期参与者实施注册和监管。潜在豁免的范围继续通过机关规则制定来界定。即使Navient或由Navient赞助的证券化信托有资格获得豁免，它的许多衍生品交易对手也要遵守资本、保证金和商业行为要求，因此Navient的业务可能会受到影响。如果Navient或其赞助的证券化信托没有资格获得豁免，Navient或由Navient赞助的现有或未来证券化信托可能无法签订新的掉期来对冲利率或货币风险，或者与此类掉期相关的成本可能会增加。对于现有的证券化信托，如果无法修改、创新或以其他方式实质性修改现有的掉期合同，可能会导致其未偿还资产支持证券的评级下调。因此，Navient的业务、进入资本市场融资的能力和成本可能会受到这些规定的影响。

关于截至2020年12月31日的法律事项的讨论，请参阅《附注12-承诺、或有事项和担保》 我们的合并财务报表包含在本报告中，通过引用并入本项目。

 

 


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危险因素

我们采用了企业风险管理理念和框架，旨在识别影响我们业务的重大风险，并提供评估和量化此类风险的流程。我们的企业风险与合规委员会监控批准的风险限制和阈值，以确保我们的业务在批准的风险参数范围内运营。我们的风险偏好框架将我们的风险划分为九个风险领域：(1)信贷；(2)市场；(3)资金和流动性；(4)业务；(5)业务合规；(6)法律；(7)管理；(8)声誉/政治；以及(9)战略。本部分列举的风险因素以与此总体风险框架一致的方式呈现。

根据目前的情况，我们认为下面的列表确定了可能影响我们的财务状况、经营结果或现金流的重大风险因素。这些风险和风险域并不是我们公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能对我们的业务、财务状况或未来的运营结果产生不利影响。可能普遍适用于任何公司的重大风险列在下面的“一般风险因素”标题下。此外，我们对未来事态发展的反应以及我们的竞争对手和监管机构对这些事态发展的反应可能会影响我们未来的业绩。

新冠肺炎风险.

新冠肺炎的影响和相关风险可能会对我们的运营结果、财务状况和/或流动性产生重大影响，而且这种影响可能会持续一段未知的时间。

从2020年第一季度开始，新冠肺炎相关的全球疫情开始影响全球经济和我们的运营业绩。为了应对新冠肺炎大流行，许多州、地方和外国政府已经到位，未来其他政府可能会到位，隔离、行政命令、避难所就地命令以及类似的政府命令和限制措施，以控制疾病的传播。在一般经济中，这些命令或限制，或认为这些命令或限制可能发生的看法，已导致企业关闭、停工、减速和延误、在家工作政策、旅行限制、活动取消或推迟，以及经济活动和消费者信心普遍下降，失业和失业增加。因此，我们的经营结果、财务状况和流动性可能会受到重大影响，正如“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-回顾中的一年-纳维特对新冠肺炎的回应”中所述。在我们的运营方面，我们已经极大地改变了我们开展业务的方式，扩大了我们的在家工作能力，并将90%的团队成员转移到了在家工作的状态。*虽然我们的大多数操作可以远程执行，目前正在有效地操作，但不能保证这种情况会继续下去，或者我们在远程工作时会继续保持同样的效率。此外，由于经济状况的普遍下降和失业率的上升，我们的工作方式也得到了极大的改善。此外，由于经济状况的普遍下降和失业率的上升，我们不能保证这种情况会持续下去，也不能保证我们在远程工作时会继续保持同样的效率。此外，由于经济状况的普遍下降和失业率的上升，在我们的教育贷款组合中，要求忍耐和其他贷款修改的要求大幅增加。*经济持续恶化或恶化可能会进一步对借款人的信贷质量产生不利影响, 从而导致违约的发生增加和/或需要更频繁地使用贷款修改工具。此外，由于这场大流行的规模和广度，新冠肺炎的所有直接和间接后果尚不清楚，可能在一段时间内也不会出现。如果新冠肺炎疫情持续下去，可能会加深对我们的业绩或运营、财务状况和流动性的影响，还可能加剧本部分10-K表第1A项中描述的许多其他风险。

信用风险.

经济状况和第三方的信誉可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和股票价格产生实质性的不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们客户的信誉，特别是在我们的教育贷款方面。我们的研究一直表明，借款人失业率和在校借款人未能毕业或完成学业是影响贷款业绩的两个最重要的经济因素。毕业率或毕业率的任何实质性变化都可能增加或减少拖欠和违约。此外，以贷款宽限、延期、宽限期和使用付款修改计划(包括基于收入的偿还计划)的形式对原始偿还条款的修改可能会单独和累积地影响我们的贷款组合的表现。对私人贷款的修改可能会降低潜在的投资回报，并可能产生推迟违约的相关效果，否则这将在我们投资组合的表现中变得明显。

由于全球范围内、美国联邦和州政府对新冠肺炎以及整体经济状况的反应，失业率大幅上升，随着这场流行病的长期影响生效，失业率可能会出现不确定幅度的额外上升。*因此， 我们 有ex每ienCED 是的gnific蚂蚁 increases in 这个 num贝尔 的 requesTS 为 雾r比亚rance a钕 ot她 lOAN modifications in 我们的 educ在…i在……上面lOAN 波尔tfo李os. 吉恩eral eco不是mic a钕 employm企业 conditions, incl状态i吴氏 employm企业 rates 为 rec企业 coLLeg电子邮件a杜瓦tes, c一个 HAve a是的gnificant impact 在……上面 lo一个 deliNQUency and deFAult rates. 一个 ext恩恩d边 或 沃尔硒ni吴氏 检测ri或ati在……上面 in t他 economy

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我们持有的教育贷款，特别是私人教育贷款的违约，可能会对我们的收益造成不利影响。

FFELP贷款由州或非营利机构承保或担保，根据ED和这些机构之间的担保协议，还受到从美国收回贷款的合同权利的保护。这些担保通常覆盖FFELP贷款违约时本金和应计利息的至少97%，在有限的情况下，覆盖贷款本金和应计利息的100%。在我们的投资组合中，FFELP贷款的非担保部分面临信用风险。此外，在某些情况下，如果我们未能按照HEA为FFELP贷款提供服务，我们可能会危及我们从这些贷款中获得的保险、担保和联邦支持。由于这些规定，我们的FFELP贷款组合中有一小部分已经成为永久没有保险的，我们预计这种情况在未来将继续在有限的程度上继续下去。在这种情况下，我们承担这类以前投保的贷款的全部信用风险。

我们承担私人教育贷款组合中贷款的全部信用风险。我们认为，违约率是衡量私立教育贷款未来潜在信用表现的一个重要指标。截至2020年12月31日，我们的违约率占私立教育贷款偿还的比例为2.6%。有关我们拖欠贷款的完整讨论，请参阅《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--财务状况--私立教育贷款组合业绩》。

由于各种因素，如经济低迷、新冠肺炎等公共卫生危机、监管变化和其他不可预见的未来趋势，未来的违约率可能高于预期。根据公司赞助的独立研究，在获得学位或证书之前就停止上大学的年轻人是最有可能在支付方面遇到困难的人之一。民办教育贷款的损失还受到个人贷款特有的各种风险特征的影响。贷款状况(在校、宽限、忍耐、偿还和拖欠)、贷款经验(客户已付款的月数)、承保标准(例如信用评分)、是否存在共同签字人、学校类型以及贷款是否为TDR都是可能影响违约可能性的因素。此外，一般经济和就业状况，包括最近大学毕业生的就业率，可能会对贷款违约率和违约率产生重大影响。如果实际贷款表现比目前估计的更差，可能会对我们对贷款损失拨备和相关贷款损失拨备的估计产生重大影响，从而对我们的经营业绩产生不利影响。

该公司最近通过了一项会计准则更新，导致我们确认信贷损失的方式发生了重大变化。

2016年6月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了2016-13年会计准则更新(ASU)号《金融工具--信用损失》，用被称为CECL模型的《预期损失》模型取代了目前用于确认信用损失的“已发生损失”模型。新的CECL标准于2020年1月1日对我们生效。在CECL模式下，我们被要求衡量和确认贷款损失拨备，该拨备估计在报告日期持有的金融资产的剩余预期信贷损失。这导致我们以摊销成本列报某些金融资产，例如我们为投资而持有的贷款，其净额预计将收回。对预期信贷损失的衡量是基于过去事件的信息，包括历史经验、当前状况以及影响报告金额可收集性的合理和可支持的预测。这种计量在金融资产首次计入资产负债表时进行，此后每季度进行一次。这与以前的GAAP要求的“已发生损失”模型有很大不同，后者将损失的确认推迟到很可能已经发生损失。因此，CECL模式的采用极大地改变了我们确定贷款损失拨备的方式，要求我们在2020年1月1日实施之日大幅增加拨备并减少股东权益。由于2020年第一季度采用CECL，我们增加了贷款损失准备金，导致我们的股东权益减少了6.2亿美元。未来，CECL模式可能会在我们的贷款损失拨备水平上造成更大的波动。如果我们被要求大幅提高贷款损失拨备水平, 这种增长可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，对我们预期的信贷损失的评估本质上是主观的，需要估计，这些估计可能会发生重大变化。见“管理层对财务状况和财务状况的讨论与分析”

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经营业绩-关键会计政策和估计-贷款损失拨备“和“注2-重要会计政策”，以进一步讨论CECL标准及其截至2020年1月1日采用之日的影响。

我们的消费者贷款部门根据我们用来预测损失率的信用模型，将我们暴露在信用承保风险之下。如果我们不能有效地预测损失率，可能会对我们的经营业绩造成重大不利影响。.

2017年第四季度，我们收购了领先的金融科技和教育金融公司Earnest。欧内斯特现在是教育再融资贷款的领先提供商之一。2019年，欧内斯特进军“校内”借贷市场。我们基于对广泛信用标准的分析，在我们的消费贷款部门承保新的私人教育贷款。在承销消费贷款时审查的标准可能包括以下任何或全部标准：(I)就业或提供就业、收入和资产，通常通过关联账户核实；(Ii)职业经历、就业稳定性和专业化；(Iii)符合资格的信用记录，考虑信用评分；(Iv)债务与收入比率；(V)通过自由现金流计算证明有支付能力；(Vi)就读或毕业于符合条件的专上学校；以及(Vii)储蓄。*我们一般将自由现金流定义为借款人的税后每月收入减去该借款人的租金或按揭付款、学生贷款付款及任何其他固定开支的总和。

我们在作出承保决定时并不依赖任何单一因素。上述每项因素均会根据个别借款人或联名借款人在作出承保决定时的情况予以检讨及加权。如果我们的承保流程不能有效地预测我们的亏损，我们的经营业绩、现金流或财务状况可能会受到实质性的不利影响。

市场、资金 &流动性风险.

我们的业务受到资本市场融资成本和可获得性的影响。

资本市场可能会不时经历大幅波动的时期，比如我们已经经历过的波动，而且可能还会经历一次，这是新冠肺炎及其对经济影响的结果。与历史标准相比，这种波动可能会极大地不利地影响融资成本，或者使资金不惜一切代价无法获得。我们 ca笔记 印刷机oVIde any ASs我们ance t帽子 这个 cost and availab伊犁ty of 熔断nding in 这个 capi塔尔 markets will n不 c不i纽埃 to BE 我pact边 by the pa钕emic。除新冠肺炎外，其他可能使我们的融资变得更加昂贵或无法获得的因素包括但不限于财务损失、对我们的声誉产生不利影响的事件、我们业务合作伙伴活动的变化、对整个金融服务业产生不利影响的事件、交易对手的可用性、对我们采取的负面信用评级行动、由我们或美国联邦政府担保的资产支持证券、影响我们资产的变化、现有或未来由Navient发起的证券化信托基金对冲利率和货币风险的能力、公司和监管行动。一般经济条件以及管理融资交易的法律、监管和税收环境，包括现有或未来的证券化和衍生品交易。如果融资困难、成本高昂或无法获得，我们的运营结果、现金流或财务状况可能会受到实质性的不利影响。

从LIBOR参考利率过渡到替代参考利率可能会给资本市场带来不确定性，并可能对现有基于LIBOR的金融工具的价值产生负面影响。

伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)历来是确定商业和消费者贷款、债券、衍生品和许多其他金融工具利率的全球基准。Libor是我们大多数学生贷款、消费贷款、债券、资产支持证券(ABS)、其他融资工具和衍生品(金融工具)的参考利率。2017年7月27日，英国金融市场行为监管局(FCA)首席执行官宣布，到2021年底，通过FCA强制银行参与设定基准的努力，LIBOR将不再持续。因此，我们无法预测伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)参考利率是否会停止提供，或者何时可能停止。我们也无法预测替代参考利率是否或何时将成为LIBOR的标准全球基准和合适的替代品。*因此，我们无法预测我们目前以LIBOR为指标的现有金融工具的一个或多个替代参考利率将是什么，我们的金融工具将在多大程度上过渡到相同的替代参考利率，或者过渡的时间。截至2020年12月31日，我们大约有2000亿美元的名义金融工具与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。这些金融工具大多没有明确规定从LIBOR过渡到替代基准利率的方法，目前尚不清楚法院或监管机构将如何看待从LIBOR过渡到替代基准利率的过程。因此，很难预测伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的停止会对我们现有金融工具的价值和表现产生什么影响。这些与可能停止伦敦银行同业拆借利率或其解决方案有关的不确定性，可能会对我们的融资成本产生重大不利影响。, 净息差、贷款和其他资产价值、资产负债管理策略以及我们业务和财务业绩的其他方面。


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高于或低于预期的贷款预付款可能会改变我们作为持有教育贷款的证券化信托剩余权益持有人获得的预期净利息收入，或者导致证券化信托发行的债券的支付速度与最初预期的不同。这些因素可能会实质性地改变我们的净息差或剩余权益的价值。

借款人提前偿还贷款的利率可能会对我们的净息差和剩余利息的价值产生实质性影响。提前还款的利率和水平受到各种经济、竞争和其他因素的影响，包括利率的变化、可供选择的融资渠道、影响教育贷款市场和一般经济的立法和监管变化。FFELP贷款和私立教育贷款可以由借款人自愿预付，不收取违约金，并通过再融资与借款人的其他贷款进行再融资或合并。

FFELP贷款也可以在违约后由FFELP贷款的担保人偿还。相反，借款人可能不会选择提前偿还其教育贷款，或者教育贷款的期限可能会因为宽限期、延期期限、收入驱动的还款计划或服务机构同意的其他还款条款或每月付款金额的修改而延长。FFELP贷款借款人可能有资格享受各种现有的基于收入的还款计划，根据这些计划，借款人可以在还款一定年限后获得减少或零月供甚至债务减免的资格。

教育署、国会或未来的法律、行政命令或其他政策声明鼓励或强制合并、废除现有或创建额外的基于收入的还款或债务减免计划或建立其他政策和计划(包括但不限于几个总统竞选活动提出的政策和计划)的未来倡议可能会影响教育贷款的提前还款。我们无法预测这些未来行动是否、何时或以何种形式可能会发生。提前还款利率也会受到学生贷款再融资的影响。对我们和我们的竞争对手提供的产品进行再融资可能会提高我们的FFELP贷款和私立教育贷款的还款率。

虽然我们预计提前还款水平会有一些变化，但提前还款利率的异常或长期上升或下降可能会对我们的流动性、利息收入、净息差和我们剩余权益的价值产生重大影响。此外，长期以低于市场利率的价格向私立教育贷款市场引入大量补贴资金-无论是来自联邦还是私人来源-可能会提高我们现有私立教育贷款的预付率，并对我们的业务、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。当证券化信托内的教育贷款由于意外的提前还款水平而比最初签定的合同摊销得更快时，该信托的集合余额下降的速度可能快于该信托最初发行债券时假定的提前还款额。如果信托的资金池余额下降的速度快于最初的预期，在我们的大多数证券化结构中，该信托发行的债券的偿还速度也将快于最初的预期。在这种情况下，我们的净利息收入可能会减少，信托中保留的任何剩余权益的价值也可能同样会下降。

相反，当证券化信托内的教育贷款摊销速度比最初签订的合同慢时，信托的池余额下降的速度可能比信托债券最初发行时假设的提前还款率慢，债券的偿还速度可能比最初预期的慢。在这些情况下，我们的净利息收入增加，信托中任何保留的剩余权益的价值可能会增加。此外，如果预付率特别慢，卖方或服务商的某些权利没有行使或不充分，或者没有采取其他行动来应对较慢的预付率，信托债券可能无法在其法定最终到期日之前偿还，这可能导致基础证券化协议下的违约事件。

最后，评级机构可以根据这些预付款率以及它们对这些利率对信托现金流时间构成的风险的看法，将债券列入观察名单，或改变其对证券化信托发行债券的评级(或其评级方法)，可能提高或降低其评级。将债券列入观察名单，负面改变评级，提议或改变评级方法可能：(I)影响我们的流动性；(Ii)阻碍我们进入证券化市场；(Iii)要求改变我们的证券化结构；(Iv)影响我们的净利差；和/或(V)提高或降低我们未来证券化交易的剩余权益的价值。

我们未对冲的最低收入取决于未来的利率环境，因此是可变的，这可能会对我们的收益产生不利影响。

2006年4月1日之前发放的FFELP贷款通常按借款人利率(一段时间内固定)或基于特别津贴支付或ED设定的SAP公式的浮动利率中较高的一个赚取利息。由于我们通常通过浮动利率债务为FFELP贷款提供资金，浮动利率债务的利息与适用的SAP公式的浮动性质密切匹配。从历史上看，这些贷款要么与国库券、商业票据挂钩，要么与一个月期伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。如果利率下降导致借款人利率超过SAP公式利率，我们将继续按固定借款人利率赚取贷款利息，而我们债务的浮动利率将继续下降。固定借款人利率和SAP公式利率之间赚取的额外利差被称为“最低收入”。如果随着新的市场借贷活动转移到其他基准利率，利率突然上升，取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为基准利率，可能会对我们的LIBOR指数债务产生进一步的不利影响。根据FFELP贷款的类型和发起时间，借款人利率要么固定为定期利率，要么在每年7月1日重置为市场利率。对于借款人利率为

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固定到定期，我们可能会在较长一段时间内获得最低收入；对于那些借款人利率在每年7月1日重置的贷款，我们可能会在下一个重置日期之前获得最低收入。根据2006年通过的法律，FFELP贷款的持有人必须就2006年4月1日或之后发放的所有FFELP贷款向教育署退还最低限额的收入。

随着市场利率和基础教育贷款利率的上下波动，最低收入可能会波动。根据当时的市场状况，我们通常通过使用衍生品来对冲这一风险，以努力在合同期限内锁定我们最低收入的一部分。利率上升将减少目前未用衍生品对冲的FFELP贷款的下限收入，这将压缩我们的净息差。此外，一个月期和三个月期伦敦银行同业拆借利率之间的异常差异可能会对净息差产生负面影响。

我们的信用评级对我们的流动性很重要。降低我们的信用评级可能会对我们的流动性造成不利影响，增加我们的借贷成本，或者限制我们进入资本市场的机会。

截至2020年12月31日，穆迪、标普和惠誉对我们的长期无担保债务评级低于投资级。此外，次级投资级公司的资本市场流动性不如涉及投资级实体的资本市场。这些因素导致我们的资金成本上升，并导致我们的优先无担保债务交易波动性更大。

截至2020年12月31日，我们的无担保债务总额为84亿美元。我们利用无担保债务市场为我们的业务提供资金，并为未偿债务进行再融资。这笔资金的金额、类型和成本直接影响我们业务运营和资产增长的成本，并取决于外部因素，包括我们来自评级机构的信用评级。我们不能保证我们的信用评级不会进一步降低。降低优先无担保债务的信用评级可能会对我们的流动性产生不利影响，增加我们的借贷成本，限制我们进入资本市场的机会，并对净利息收入构成增量压力。

不利的市场状况或无法有效管理我们的流动性风险可能会对我们满足流动性和资金需求的能力产生负面影响，这可能会对我们的运营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。

我们必须有效地管理我们的流动性风险。我们需要流动资金来满足现金需求，如日常运营费用、贷款发放、所需支付的借款本金和利息以及向股东分配。我们预计将为我们持续的流动性需求提供资金，包括偿还7亿美元短期内(即未来12个月)到期的优先无担保票据，以及剩余77亿美元长期到期的优先无担保票据，主要通过我们目前的现金、投资和无担保的FFELP贷款和私立教育再融资贷款组合，经营活动提供的可预测的运营现金流，偿还无担保的教育贷款资产的本金，以及分配我们的证券化信托基金的超额抵押。我们还可能根据市场状况和可用性，动用我们的担保FFELP贷款和私人教育贷款工具，发行定期ABS，加入额外的私人教育贷款ABS回购工具，或发行额外的无担保债务。*我们可能保持过多的流动性，这可能代价高昂，或者流动性太差，这可能会在财务压力或资本市场中断期间导致财务困境。

 

我们盈利资产的利率特征并不总是与我们融资安排的利率特征相匹配，这可能会对我们的净利息收入和净收入产生负面影响。

净利息收入是我们的FFELP贷款和私人教育贷款组合产生的现金流的主要来源。目前，FFELP贷款和可变利率私立教育贷款的利息主要分别与一个月LIBOR或最优惠利率挂钩，而我们的某些债务则以一个月LIBOR和最优惠利率以外的利率挂钩，或者如果与一个月LIBOR挂钩，则有不同的重新定价频率。

我们贷款组合的利率特征和为这些贷款组合提供资金的负债不同，导致了基差风险和重新定价风险。对冲我们面临的所有此类风险在经济上是不可行的。尽管资产和对冲指数是短期的，利率波动通常高度相关，但我们不能保证，这种历史上高度相关的关系不会被资本市场混乱或其他不在我们控制范围内的因素破坏。过去，我们曾经历过1个月期和3个月期伦敦银行同业拆借利率(Libor)之间的利差扩大的情况，而这种差异的对冲成本令人望而却步。我们不能保证这种情况不会再次发生，如果再次发生，可能会降低我们的净息差和净收入。在这种情况下，我们的收益可能会受到实质性的不利影响。

我们使用衍生品来管理利率和外汇敏感性，使我们面临信贷和市场风险，这可能会对我们的收益和流动性产生实质性的不利影响。

我们努力维持使用衍生品将利率和/或外币变动的经济影响降至最低的总体战略。然而，制定有效的策略来应对这些波动是复杂的，没有任何策略可以完全避免与这些波动相关的风险。例如，我们的教育贷款组合面临提前还款风险，这可能导致套期保值不足或过度，这可能导致重大损失。

54

 

损失。因此，不能保证使用衍生品的对冲活动将有效管理我们的利率或外汇敏感度，对我们的运营结果或财务状况产生预期的有利影响，或不会对我们的流动性产生不利影响。

我们使用衍生品也使我们面临市场风险和信用风险。市场风险是指由于利率、汇率和市场流动性的变化而造成财务损失的可能性。我们用来管理因计息资产和计息负债的不同重置特征而导致的收益变异性的最低收入合约和基差互换，不符合对冲会计处理的条件。因此，这些衍生工具的公允价值变动，称为“按市值计价”，包括在我们的损益表中，而没有相应的经济套期保值项目的按市值计价。这些衍生品的公允价值下降可能会对我们公布的收益产生实质性的不利影响。此外，这些工具按市值计价的变化可能会导致我们不得不向交易对手或票据交换所提供更多抵押品。如果这些值发生重大变化，增加的抵押品投放要求可能会对我们的流动性产生实质性的不利影响。

信用风险是交易对手不履行合同义务的风险。信用风险仅限于交易对手或票据交换所欠或将来将欠我们的衍生产品的公允价值收益的损失。如果交易对手或票据交换所未能履行其义务，我们可能会遭遇流动性损失或经济损失，具体取决于交易对手安排的类型。此外，我们可能无法以符合成本效益的方式更换衍生工具头寸，视乎衍生工具的种类和当前的经济环境而定。

我们的证券化信托基金在资产负债表上进行了整合，截至2020年12月31日，我们有36亿美元的欧元和英镑计价债券未偿还。为了将这些非美元计价债券转换为美元负债，这些信托公司与评级较高的交易对手进行了外币掉期交易。如果掉期交易对手未能履行其义务，如果掉期对我们具有正的公允价值，并且没有足够的抵押，可能会对我们的收益产生重大和不利的影响。

经营风险。

如果我们不能有效和持续地使我们的成本结构与我们的业务运营保持一致，我们的运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们不断需要使我们的成本结构与我们的业务运营保持一致。适当调整我们的成本结构的能力取决于许多变量，包括我们成功执行业务计划和增长计划的能力，以及未来的立法或监管改革。如果我们根据我们的业务计划进行成本削减，这些削减可能会过于剧烈，并可能导致我们的业务中断、我们提供的服务质量下降或导致我们无法遵守适用的监管标准。或者，我们可能无法实施或无法实现与我们的业务和前景相称的必要成本节约。无论是哪种情况，我们的业务、经营业绩和财务状况都可能受到不利影响。他说：

 

我们的操作系统或基础设施故障可能会扰乱我们的业务、造成重大损失、导致监管行动或损害我们的声誉。

我们的操作系统或基础设施故障可能会扰乱我们的业务。我们的业务有赖于目前和未来按照合同、法律和监管标准以及我们自己的产品规格处理和监控大量日常交易的能力。2018年，我们与First Data(现在是Fiserv的一部分)达成了一项战略协议，成为除了FFELP贷款已经在私人教育贷款方面发挥的技术作用外，还为我们的FFELP贷款提供技术解决方案的主要提供商。然而，我们仍然为我们的其他业务线以及我们的客户交互基础设施维护技术解决方案。随着我们的处理需求和贷款组合发生变化，无论是在数量上还是在条款和条件上，我们开发和维护操作系统和基础设施的能力可能会变得越来越具有挑战性。不能保证我们已经充分或有效地开发、维护、购买或扩展了此类系统和基础设施，也不能保证我们将来会这样做。

支持我们业务的服务、财务、会计、数据处理和其他操作系统和设施可能会因我们无法控制的事件而无法正常运行或失效，从而对我们及时处理交易的能力造成不利影响。任何此类失败都可能对我们为客户提供服务的能力造成不利影响，并导致财务损失或对客户的责任，扰乱我们的业务，并导致监管行动或造成声誉损害。

此外，新冠肺炎危机导致我们大幅调整了业务开展方式。随着新冠肺炎危机的演变，我们及早采取果断行动，保护员工的健康和安全。扩大在家办公能力，实施安全卫生最佳做法，保障不能远程办公的人员安全。虽然我们的大多数操作可以远程执行，目前正在有效地运行，但不能保证这种情况会继续下去，也不能保证我们在远程工作时会继续保持同样的效率。这是因为我们的团队分散，很多员工可能有额外的个人需要需要照顾(例如因学校停课或家庭成员生病而照顾孩子)，员工自己可能会生病而无法工作，这是因为我们的团队很分散，许多员工可能有额外的个人需求需要照顾(例如，由于学校停课或家庭成员生病)，员工可能会生病而无法工作。

55

 

尽管我们已经制定了计划和设施，但支持我们业务的基础设施的长期中断可能会对我们开展业务的能力造成不利影响。这可能包括涉及我们或与我们有业务往来的第三方使用的电力、通信、互联网、运输或其他服务的中断。此外，尽管我们已经采取了一些步骤过渡到新的工作环境，但我们可能会遇到与新冠肺炎危机相关的中断。尽管我们努力保持业务连续性，但影响我们加工地点的破坏性事件可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。如果与新冠肺炎相关的条件得到改善，限制措施被取消，那么随着重返工作岗位的过程，可能会出现类似的不确定性。

我们依赖安全的信息技术，如果我们的信息技术系统被破坏，可能会导致重大损失、客户机密信息泄露和声誉损害，这将对我们的业务造成不利影响。

我们的运营依赖于在我们的计算机系统和网络中安全地处理、存储和传输个人、机密和其他信息。虽然我们采取了我们认为合理和适当的保护措施，但我们的计算机系统、软件和网络可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒、恶意攻击和其他事件的影响，这些事件可能会产生我们无法控制的安全影响。这些技术、系统和网络以及第三方的技术、系统和网络可能成为网络攻击或信息安全漏洞的目标，这些攻击或信息安全漏洞可能导致未经授权发布、收集、监控、误用、丢失或破坏我们客户的机密、专有和其他信息，或以其他方式扰乱我们或我们客户或其他第三方的业务运营。近年来，Navient等每天处理大量金融交易的机构的信息安全风险普遍增加，部分原因是新技术的激增，使用互联网和电信技术进行金融交易，以及有组织犯罪、黑客、恐怖分子、活动家和其他外部各方日益复杂和活动。此外，我们越来越多地使用移动和云技术可能会增加这些和其他运营风险，移动或云技术服务提供商如果未能充分保护其系统并防止网络攻击，可能会扰乱我们的运营，并导致机密或适当信息的挪用、腐败或丢失。此外，机密客户身份信息的丢失可能会损害我们的声誉，导致我们现有客户终止合同，并根据保护机密个人数据的州、联邦和国际法，使我们承担责任。此外，丢失机密客户身份信息可能会损害我们的声誉，导致我们现有客户终止合同，并使我们承担保护机密个人数据的州、联邦和国际法规定的责任, 导致成本增加、收入损失和巨额罚款。加州消费者隐私法(CCPA)于2020年1月生效，规定加强对加州居民的消费者保护，并对违反数据安全或其他CCPA的行为处以法定罚款。

如果发生一个或多个此类事件，在我们的计算机系统和网络中处理、存储和传输的个人、机密和其他信息可能会受到危害，或者可能导致我们的运营中断或故障，从而可能导致重大损失或声誉损害。我们经常发送和接收个人、机密和专有信息，其中一些信息是通过第三方提供的。我们保持安全的传输能力，并努力确保第三方遵循类似的程序。然而，截取、误用或不当处理向客户或第三方发送或接收的个人、机密或专有信息可能会导致法律责任、监管行动和声誉损害。如果个人、机密或其他信息受到危害、截取、误用或不当处理，我们可能需要花费大量额外资源来修改我们的保护措施，或调查和补救漏洞或其他暴露，我们可能会面临罚款、处罚、诉讼和和解费用以及可能无法投保或未通过保险完全覆盖的财务损失。如果发生一起或多起此类事件，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到重大不利影响。

 

我们依赖第三方提供广泛的服务、系统和信息技术应用程序，这些第三方中的任何一方违反或违反法律都可能扰乱我们的业务，或为我们的竞争对手提供一个机会来提升他们的地位，代价是我们的损失。

我们依赖第三方提供广泛的服务、系统和信息技术应用。第三方供应商主要参与我们的软件和系统开发、服务系统、通过我们的数据通信网络及时传输信息，以及与我们的服务或支付服务业务相关的其他电信、处理、汇款和技术相关服务的许多方面。除了技术应用，我们还利用各种第三方收债人追回拖欠的私人教育贷款和其他领域。如果服务提供商未能提供所需或预期的服务，或未能满足适用的合同或法规要求(如服务级别或遵守适用法律)，则该失败可能会对我们的业务产生负面影响，因为它会影响我们及时、准确地处理客户交易的能力，否则会阻碍我们为客户提供服务的能力，或者使我们面临供应商监管不力、不正当发布或保护个人信息等各种问题的诉讼和监管风险。这样的故障还可能对我们网络和服务的可靠性以及我们品牌的质量产生不利影响，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

56

 

我们与政府客户的合作使我们暴露于政府承包环境中固有的额外风险。

我们的客户包括联邦、州和地方政府实体。这项工作带有政府承包过程中固有的各种风险。这些风险包括但不限于以下风险：

 

•

政府承包商有时会受到美国政府政治或预算程序的影响。有时，政治进程会导致联邦或州政府所有部门的政府关门。这可能会导致临时停工或延迟付款。合同可能会因政治或政策优先事项而取消或变更。

 

 

•

美国的政府实体通常保留审计合同成本以及对商业行为进行查询和调查的权利。这些实体还对与履行合同有关的系统(包括第三方系统)进行审查和调查，并进行查询。审计、调查或调查的负面结果可能会影响承包商未来的收入和盈利能力，因为根据法律的运作或实践，承包商(I)在一段时间内无法获得新的政府合同，或(Ii)无法以他们认为合理的速度获得报酬。

 

 

•

如果在政府审计或调查过程中发现不当或非法活动，承包商可能会受到各种民事和刑事处罚，包括美国民事虚假索赔法案下的处罚。此外，我们可能会受到行政制裁，可能包括终止或不续签合同、没收利润、暂停付款、罚款、暂停或禁止与该政府的其他机构做生意。由于内部控制的固有局限性，可能无法发现或防止所有不当或非法活动。

上述事件或情况不仅可能影响我们与相关特定政府实体的业务，还可能影响我们与同一或其他政府机构的其他实体或商业客户的业务或未来潜在业务，并可能对我们的业务或我们的运营结果产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到股东维权行动的负面影响，包括代理权竞争或主动收购提议。

我们一直是，也可能继续是维权股东采取行动的对象。虽然我们努力与所有股东保持建设性的、持续的沟通，并欢迎他们以提高所有股东的价值为目标的观点和意见，但我们可能会受到维权股东的行动或提议的影响，这些行动或提议可能与我们的业务战略或其他股东的利益不一致。应对此类行动可能既昂贵又耗时，扰乱我们的业务和运营，或者转移我们董事会、管理层和员工的注意力，使他们不再关注我们的业务战略。这样的活动可能会干扰我们执行战略计划的能力。

即使我们在代理权竞争中获胜或在抵御任何主动收购企图方面取得成功，我们的业务也可能受到任何此类代理竞争或主动收购企图的不利影响，因为：

 

•

感知到的关于未来方向的不确定性可能会导致失去潜在的收购、合作或其他战略机会，并可能使吸引和留住合格人员和业务合作伙伴变得更加困难。;

 

 

•

如果有特定议程的个人被选举或任命为我们的董事会成员，可能会对我们有效和及时地实施我们的战略计划并为我们的股东创造额外价值的能力产生不利影响。;和

 

 

•

如果选举或任命不同意我们战略计划的个人进入我们的董事会，我们董事会的有效运作能力可能会受到不利影响，进而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

与此类行动相关的不确定性，或此类行动的结果，可能会导致我们的股价经历一段时间的波动。上述任何事件的发生都可能对我们的业务造成重大不利影响。

我们不能预测、也不能保证与股东前述行动有关的任何事项的结果或时间，或对我们的业务、流动性、财务状况或经营结果的最终影响，任何这些事项或该股东或其他股东的任何进一步行动都可能影响和导致我们的股票价格波动或停滞。

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监管、合规风险和法律风险.

我们的业务受到各种法律、规则、法规和政府政策的约束，这些法律、法规和政府政策可能会发生重大变化，这些法律和法规的变化或现有监管指导或其解释或执行的变化可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务受到各种各样的美国联邦、州和非美国法律、规则、法规和政策的约束。不能保证这些法律、规则、法规和政策不会改变，要求我们修改我们的商业模式或目标，或者通过限制现有活动或服务，改变我们公司的运营方式或我们资产的特征，使它们面临不断上升的成本或新的或增加的税收，或者完全禁止它们，从而影响我们的投资回报。

CFPB有权处理我们的贷款服务业务。它有权根据联邦消费者金融保护法制定法规，直接或间接执行这些法律，并检查我们的合规性。CFPB还拥有针对包括我们在内的一些消费金融产品和服务提供商的各种联邦消费金融法律的审查权和执行权。新规定如果实施，可能会对我们的贷款服务、消费贷款或资产回收业务产生实质性影响，并可能导致巨额资本支出，以开发使我们能够遵守新规定的系统。

CFPB有权实施罚款，收取罚款，在发生违规行为时提供消费者赔偿，从事消费者金融教育，追踪消费者投诉，要求提供数据，并促进向服务不足的消费者和社区提供金融服务。CFPB有权防止不公平、欺骗性或滥用行为或做法，并确保所有消费者都能进入公平、透明和竞争的消费金融产品和服务市场。对产品和做法的审查，以防止不公平、欺骗性或滥用行为，将是CFPB继续关注的重点。这种严格审查的最终影响尚不确定，但它已经并可能继续导致定价、实践、产品和程序的变化。它还导致并可能继续导致与监管监督、监督和审查、额外补救努力和可能的处罚相关的成本增加。

此外，如果一家公司违反了多德-弗兰克法案第X条或根据多德-弗兰克法案第X条实施的CFPB法规，多德-弗兰克法案授权州总检察长和州监管机构在某些情况下提起民事诉讼，以补救违反州法律的行为。如果CFPB或一个或多个州总检察长或州监管机构认为我们违反了任何适用的法律或法规，他们可能会以可能对我们或我们的业务产生实质性不利影响的方式行使执法权力。自CFPB于2017年1月对我们提起诉讼以来，伊利诺伊州、华盛顿州、宾夕法尼亚州、密西西比州、加利福尼亚州和新泽西州的总检察长分别提起诉讼，指控他们违反了州和联邦消费者保护法。

根据FFELP提供的贷款受住房金融局和相关法律、规则、法规和政策的约束。我们的维修操作是按照HEA、相关法规和计划指南进行设计和监控的；但是，ED可能会因为各种原因而确定我们没有遵守，包括我们误解了ED指南或错误地应用了HEA及其相关法律、规则、法规和政策。如果不遵守，可能会导致罚款、失去受影响的FFELP贷款的保险和相关的联邦担保、治疗服务缺陷所需的费用、暂停或终止我们作为FFELP服务商的参与权、负面宣传和潜在的法律索赔。巨额罚款、大量FFELP贷款的保险和相关联邦担保的损失、额外费用的产生和/或我们作为FFELP服务商参与的能力的丧失，可能个别或总体上对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的负面影响。

我们的业务还受到各个州和联邦机构的监管和监督，特别是在消费者保护领域，并受到许多州和联邦法律和法规的约束。几个州已经通过或提议了新的学生贷款服务规则或立法，还有几个州已经实施了许可证要求。实施新的法律、规则或法规或不遵守这些法律和法规可能会导致巨额成本，包括诉讼费用和/或商业制裁，包括但不限于终止或不续签合同。

扩大监管和政府对我们业务的监督将增加我们的成本和风险。

我们现在和将来可能会受到州和联邦监管机构的调查和审计，以及私人原告的诉讼。近年来，我们达成了同意令和其他和解协议。我们在解决其中一些行动和解决办法方面提供了货币和其他救济。我们还加强了程序和控制，扩大了每个业务部门的风险和控制职能，投资于技术，并聘请了额外的风险、控制和合规人员。

如果我们的风险和控制程序和流程不能满足监管机构和其他政府机构更高的期望，我们可能会被要求进行进一步的订单和和解，提供额外的货币救济，或者接受对我们业务的实质性监管限制，这可能会对我们的运营产生不利影响，进而影响我们的财务业绩。

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我们预计，对我们和整个金融服务业来说，更严格的监管审查、政府调查和执法行动将继续下去。这种行为可能会对我们这样的金融机构造成重大后果，包括客户和业务的流失，以及某些业务的无法运营。

此外，对新冠肺炎的立法和监管回应可能会对我们的教育贷款组合产生重大影响。根据CARE法案和相关的行政行动，ED所有贷款的付款和利息累算被暂停到2021年9月30日，并可能在该日期之后进一步暂停。虽然CARE法案只适用于Ed拥有的贷款，但有几个州已经要求债权人和服务商暂停对这些州其他学生贷款借款人的付款义务。此外，教育署在2020年3月25日宣布，私人代收公司须停止向拖欠款项的借款人打出外向代收电话，以及向借款人寄发信件或账单。此外，2020年4月，某些州颁布了围绕消费者债务偿债和催收的各种限制，或许多服务机构自愿同意，其中一些限制已经多次延长。该公司已宣布，这些做法适用于全国范围内的借款人。

由于这些新法规、法规、指导方针和行动带来的不确定性，再加上适用于我们业务的地方、州和联邦法规、法规和做法可能发生额外的变化或增加，我们无法估计法律变化对我们的财务业绩、业务运营或战略的最终影响。我们相信，响应和遵守这些不断变化的法律和法规以及执法行动的任何指导的成本将继续增加，我们的业务可能受到的任何执法行动的惩罚和罚款的风险也将继续增加。我们的盈利能力、经营结果、财务状况、现金流或未来业务前景可能因此受到重大不利影响。

 

治理风险。

特拉华州法律的某些条款以及我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程可能会阻止或推迟对我们的收购，这可能会降低我们普通股的交易价格。

特拉华州法律和我们修订和重述的公司证书以及第二次修订和重述的章程的某些条款旨在阻止强制性收购行为和不充分的收购要约，其中包括鼓励潜在收购者与我们的董事会直接谈判，而不是试图敌意收购。这些条文包括：

 

•

对我们股东召开特别会议的能力的限制，即只有在持有我们至少三分之一已发行和已发行股本并有权在董事选举中投票的情况下，才能召开股东要求的特别会议；

 

•

股东如何在股东大会上提出议案或者提名董事参选的规则；

 

•

董事会有权在未经股东批准的情况下发行一系列或多系列优先股；

 

•

我们的股东无法填补我们董事会的空缺；

 

•

股东修订及重述本公司经修订及重述的附例时，须获得持有本公司股票最少75%投票权并有权投票的股东投赞成票；及

 

•

我们的股东无法在董事选举中累积他们的选票。

此外，我们修改和重述的公司注册证书使其受特拉华州公司法第2203条的约束。第203条一般规定，除有限的例外情况外，收购特拉华州公司15%或以上已发行有表决权股票的人或与其有关联的人，在该人或其附属公司成为该公司15%或以上已发行有表决权股票的持有者之后的三年内，不得与该公司从事任何业务合并，包括通过合并、合并或收购额外股份。受第203条的约束可能会导致股东可能支持的控制权变更的延迟或完全阻止。

我们相信，这些条款要求潜在收购者与我们的董事会谈判，并为我们的董事会提供更多时间来评估任何收购提议，从而保护我们的股东免受强制性或其他不公平收购策略的影响。这些规定并不是为了让我们免受收购的影响。然而，这些条款将适用，即使一些股东可能认为收购是有益的，并可能推迟或阻止我们的董事会认为不符合我们和我们的股东最佳利益的收购。

未来股东在Navient的持股比例可能会被稀释。

未来，股东在Navient的股权比例可能会因为收购、资本市场交易或其他方面的股权发行而被稀释，包括我们可能授予我们的未来股权奖励。

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董事、高级职员和员工。如果做出这些奖励，将对我们的每股收益产生稀释效应，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

此外，我们修订和重述的公司证书允许我们在未经股东批准的情况下发行一系列或多系列优先股。我们的董事会一般可以决定优先股东的权利，包括他们的权力、优先权和相对的、参与的、可选择的和其他特殊权利，包括在股息和分配方面对我们普通股的优先权。如果我们的董事会在未来批准发行优先股，一个或多个此类优先股系列的条款可能会稀释投票权或降低我们普通股的价值。例如，我们可以赋予优先股持有者在任何情况下或在特定事件发生时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可以授予优先股东某些回购或赎回权利或清算优先权，这可能会影响普通股的价值。

我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们股东可能发起的某些诉讼的独家法庭，这可能会限制我们的股东就与我们的纠纷获得有利的司法法庭的能力。

我们的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院将是以下方面的唯一和独家论坛：(I)任何代表我们提起的派生诉讼或法律程序；(Ii)任何声称我们的任何董事、高级管理人员、雇员或代理人违反对我们或我们股东的受托责任的诉讼；(Iii)根据特拉华州公司法(DGCL)对我们提出索赔的任何诉讼；或(Iv)任何声称对我们提出索赔的诉讼，即通过成为我们公司的股东，我们普通股的持有者将被视为已知晓并同意我们修订和重述的公司注册证书中与选择地点有关的条款。在我们修改和重述的公司证书中选择法院条款可能会限制我们的股东在与我们的纠纷中获得有利的司法法院的能力。

声誉/政治风险。

由相关的联邦支出截止日期以及持续的立法和监管努力引发的联邦资金限制和支出政策变化可能会导致我们向政府提供的服务的联邦支付中断，这可能会对我们的业务战略或未来的业务前景产生实质性的不利影响。

我们接受联邦政府对我们的FFELP贷款组合及其提供的其他服务的付款，包括偿还直接学生贷款计划(DSLP)下的贷款，向ED提供违约规避和应急催收，以及向美国国税局(IRS)提供基于绩效的服务，以支持其国家复苏计划。这些服务的付款可能会受到各种因素的影响，包括以下因素：

 

•

2013年12月26日颁布的《预算法》要求，所有维修资金必须通过年度拨款程序提供，但有一定的限制。虽然我们DSLP服务合同的付款已经由年度拨款提供资金，但从有限的拨款资金中为所有服务提供资金的要求可能会以我们目前无法预测的方式对我们未来的业务产生影响。

 

 

•

其他高等教育立法：在国会和现任政府考虑重新授权《高等教育法》(Higher Education Act)时，他们可能会考虑立法，减少向担保人支付的款项，或者改变合并计划，以激励教育贷款借款人为现有的私人和联邦教育贷款进行再融资。这样的改革可能会减少我们来自服务和利息收入的现金流，以及我们的净息差。

2020年6月，ED通知我们，我们是被选中获得下一代(NextGen)金融服务业务流程外包合同的几个实体之一。在仔细分析建议合约及建议合约与征求建议书所载条款之间的差异后，我们决定不能接受合约条款，并已通知教育署，教育署已取消下一代增强型处理解决方案采购，并暂停下一代临时服务解决方案采购。我们目前正在根据与ED签订的现有合同提供服务，服务期限将持续到2021年6月，而Ed还有一项6个月的延期选择权。2021年综合拨款法案授权教育部长在目前预定的服务合同到期后进一步延长任何服务合同最多两年。然而，目前，我们无法预测是否会有任何此类延期，也无法预测更换服务采购过程的性质或时间。

未来，总统政府和国会可能会展开一场将联邦赤字、债务上限和其他预算问题联系在一起的辩论。如果美国立法者未来不能就这些问题达成协议，联邦政府可能会停止或推迟支付其义务，包括我们提供的服务的义务。此外，解决联邦赤字和支出的立法可能会强加一些提案，对FFELP和DSLP相关的服务业务产生不利影响。长期减少、暂停或取消

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对我们提供的服务的需求，或根据与联邦政府的现有合同(包括我们与ED的合同)提供的服务的条款或定价的拟议更改，可能会对我们的收入、现金流、盈利能力和业务前景产生重大不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们无法预测总统政府、国会或联邦政府可能采取的任何行动将如何或如何影响项目或政策。

 

声誉风险和社会因素可能会影响我们的业绩，损害我们的品牌。

负面舆论或损害我们品牌的原因可能是在任何活动或情况下的实际或被指控的行为，包括贷款行为、监管合规、安全违规(包括使用和保护客户信息)、公司治理、销售和营销，以及监管机构或其他人员采取的行动。这样的行为可能达不到我们的客户和公众对我们这样规模的公司以严格的数据、隐私和合规做法提高的期望，并可能进一步损害我们的声誉。此外，与我们有重要关系的第三方可能会采取我们控制有限的行动，这可能会对人们对我们或金融服务业的看法产生负面影响。社交媒体的激增可能会增加上述任何事件的负面舆论影响我们的声誉和业务的可能性。

 

与我们的分拆相关的风险。

根据作为剥离一部分签署的各种交易协议，Navient对SLM BankCo负有义务，包括服务和赔偿义务。这些债务可能会对Navient的业务造成实质性的破坏，或使其承担大量债务，包括或有债务和目前未知的债务。

关于从SLM BankCo剥离，Navient、SLM Corporation和SLM BankCo签订了各种协议。

Navient、SLM Corporation和SLM BankCo之间的分离和分销协议规定，除由SLM银行公司在分离和分销协议中明确承担的个人银行业务产生的债务外，Navient公司还承担赔偿义务，这些义务旨在使Navient对与SLM公司在剥离之前或之后发生的业务活动有关的、可能存在的、无论是在剥离之前还是之后发生的几乎所有债务承担财务责任。如果Navient在分离和分销协议规定的情况下被要求赔偿SLM BankCo，Navient可能会承担大量债务，包括应计债务、或有债务或其他债务，无论这些债务在剥离时是已知的还是未知的。SLM BankCo是各种索赔、诉讼以及法律、监管和其他诉讼的当事人，这些诉讼是由与其目前和以前的业务有关的普通商业活动引起的。SLM BankCo以前的业务活动，包括在Sallie Mae Bank以外发起和收购各类消费贷款，也可能因未来的法律、规则、解释或法院裁决而导致责任，这些法律、规则、解释或法院裁决声称具有追溯力，而此类责任可能是重大的。SLM BankCo还可能承担与被收购企业过去活动相关的债务。估计与这种性质的或有债务和未知债务相关的可能损失本身就很困难，在某些情况下也是不可能的，但未来的损失可能是巨大的，可能由Navient根据分离和分配协议的条款承担。

 

战略风险。

 

2010年国会通过的立法结束了FFELP计划下的新贷款发放，没有新的FFELP贷款被发放，因此，我们现有的FFELP贷款组合的净收入正在随着时间的推移而下降。我们可能无法开发收入流来完全取代FFELP贷款收入的下降。

2010年，国会通过立法，结束了FFELP计划下的教育贷款来源。从那时起，所有联邦教育贷款都是通过教育署的直接贷款计划(DSLP)发放的。虽然2010年的法律没有改变或影响现有FFELP贷款的条款和条件，但它对教育贷款行业产生了重大影响。由于这项立法，我们FFELP贷款组合的净收入正在下降，随着时间的推移，预计还会继续下降，因为那些现有的FFELP贷款被偿还、再融资或违约后偿还。

我们追求的收购或战略投资可能不会成功，可能会损害我们的业务和财务状况。

我们的增长战略包括对贷款组合以及互补业务和产品进行机会性收购或实质性投资。

所有对公司、业务或贷款组合的收购都涉及财务风险和操作风险。如果我们进入一项经验有限的行业，或在我们不熟悉的法律、监管或竞争环境中运营，可能会有额外的风险。收购和投资的预期收益也可能因为各种原因而无法实现，包括关键人员、客户或供应商的流失。

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如果我们不能整合或实现我们收购或投资的预期收益，我们可能会失去这些收购或投资的回报或产生额外的交易成本，我们的业务和财务状况可能会因此受到损害。

 

一般风险因素。

我们的风险管理框架可能不能有效降低损失风险。

我们的企业风险管理框架旨在降低风险，适当平衡风险和回报。我们已经建立了流程和程序，旨在识别、测量、监测、控制和报告我们所面临的风险类型。我们寻求通过政策、程序、限制和报告要求的框架来监测和控制风险敞口。在某些情况下，风险管理取决于分析和预测模型的使用。如果我们用来缓解这些风险的模型不充分，我们可能会招致更大的损失。此外，可能存在或在未来发展的风险，我们没有适当地预测、识别或减轻。如果我们的风险管理框架不能有效地识别或缓解风险，我们可能会遭受意外损失，我们的运营结果、现金流或财务状况可能会受到重大不利影响。

我们面临各种法律程序，其中一些法律程序或其他意外情况可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们几乎在业务的每一个部分都面临各种法律程序，包括本年度报告的法律程序部分所述的法律程序。虽然我们相信我们已经采取了适当的法律和风险管理及合规计划，但我们业务的多样性，包括我们最近收购的业务，意味着法律和合规风险将继续存在，额外的法律诉讼和其他意外情况将不时出现，其结果无法确切预测。其中一些法律程序或其他意外情况可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

管理层在编制综合财务报表时做出的错误估计和假设可能会对我们报告的资产、负债、收入、收入或支出产生不利影响。

在编制我们的综合财务报表时，管理层需要做出关键的会计估计和假设，这些估计和假设会影响报告期内报告的资产、负债、收入、收入或费用的金额。管理层的错误估计和假设可能会对我们在报告期内报告的资产、负债、收入、收入和费用产生不利影响。如果我们做出不正确的假设或估计，我们报告的财务结果可能会被高估或低估，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们不能吸引和挽留具备很强领导才能的专业人士，我们的业务、经营业绩和财政状况可能会受到重大的不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住具有领导业务所需知识和技能的人员的能力。我们行业对有经验的人才需求量很大，人才竞争非常激烈。我们必须雇佣、留住和激励适当数量的具有不同技能的人才，以便为我们的客户服务，对快速和持续的技术、行业和宏观经济发展做出快速反应，并发展和管理我们的业务。随着我们业务的发展，我们还必须雇佣和留住越来越多的专业人员，他们的技能和职业期望与我们以往聘用和保留的专业人员不同。如果我们不能成功地整合、激励和留住这些专业人员，我们继续在这些行业以及我们的服务和解决方案中获得工作的能力可能会受到影响。

我们的业务在竞争激烈的环境中运营，如果竞争对手更积极或更有效地竞争，我们的业务可能会失去市场份额和收入。

我们与营利性和非营利性服务、资产追回和业务处理业务竞争，其中许多业务都有着良好的业绩记录。我们以价格、效率和客户服务指标为基础进行竞争。只要我们的竞争对手比我们更积极或更有效地竞争，我们就可能失去市场份额，或者我们的服务可能被证明是无利可图的。我们的业务和财务状况可能会因此受到损害。

 

62

 

关于市场风险的定量和定性披露

利率敏感度分析

通过利率风险管理，我们寻求限制短期利率变动对我们的经营业绩和财务状况的影响。下表汇总了未来12个月对收益的潜在影响，以及对2020年12月31日和2019年12月31日资产负债表资产和负债公允价值的潜在影响，这是基于管理层在假设市场利率上升和下降100个基点的情况下进行的敏感性分析。盈利敏感度假设市场利率立即上升和下降100个基点，仅适用于资产负债表日存在的金融资产和负债，包括对冲工具，不考虑未来12个月可能出现的任何新资产、负债或对冲工具。如果经济条件允许，美联储可能会使用负利率，这可能会潜在地影响我们资产和负债管理活动的成功，并对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。

 

 

 

截至2020年12月31日

在以下情况下对年度收益的影响：

 

 

截至2019年12月31日

在以下情况下对年度收益的影响：

 

 

 

利率：

 

 

利率：

 

(百万美元，每股除外)

 

增加

100个基数

支点

 

 

减少量

100个基数

支点

 

 

增加

100个基数

支点

 

 

减少量

100个基数

支点

 

对收益的影响：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按价值计价前的税前净收益变化

*衍生品和股票的非市场收益(亏损)

**进行套期保值活动(1)

 

$

(40

)

 

$

15

 

 

$

(43

)

 

$

69

 

衍生产品按市值计价的收益(亏损)

**进行套期保值活动

 

 

127

 

 

 

(171

)

 

 

96

 

 

 

(203

)

税前收入增加(减少)

 

$

87

 

 

$

(156

)

 

$

53

 

 

$

(134

)

税后净收入增加(减少)

 

$

67

 

 

$

(120

)

 

$

41

 

 

$

(103

)

稀释后每股收益增加(减少)

发行普通股

 

$

.36

 

 

$

(.64

)

 

$

.19

 

 

$

(.48

)

 

 

(1)*如果降息100个基点导致负利率，我们假设本次披露的利率为0%(与之相反)。

(被认为是负利率)。 


63

 

 

 

 

2020年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

利率：

 

 

 

 

 

 

 

更改自

增加

100个基数

支点

 

 

更改自

减少

100个基数

支点

 

(百万美元)

 

公允价值

 

 

$

 

 

%

 

 

$

 

 

%

 

对公允价值的影响：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

81,579

 

 

$

(419

)

 

 

(1

)

 

$

669

 

 

 

1

%

其他盈利资产

 

 

3,822

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他资产

 

 

4,227

 

 

 

(248

)

 

 

(6

)

 

 

300

 

 

 

7

 

总资产损益

 

$

89,628

 

 

$

(667

)

 

 

(1

)

 

$

969

 

 

 

1

%

负债

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

有息负债

 

$

83,345

 

 

$

(373

)

 

 

—

%

 

$

406

 

 

 

—

%

其他负债

 

 

1,020

 

 

 

(274

)

 

 

(27

)

 

 

358

 

 

 

35

 

总负债(损益)/亏损

 

$

84,365

 

 

$

(647

)

 

 

(1

)%

 

$

764

 

 

 

1

%

 

 

 

2019年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

利率：

 

 

 

 

 

 

 

从增加到增加的变化

100个基点

 

 

从减少到减少的变化

100个基点

 

(百万美元)

 

公允价值

 

 

$

 

 

%

 

 

$

 

 

%

 

对公允价值的影响：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

87,462

 

 

$

(277

)

 

 

—

%

 

$

449

 

 

 

1

%

其他盈利资产

 

 

3,992

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他资产

 

 

4,091

 

 

 

(45

)

 

 

(1

)

 

 

297

 

 

 

7

 

总资产损益

 

$

95,545

 

 

$

(322

)

 

 

—

%

 

$

746

 

 

 

1

%

负债

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

有息负债

 

$

89,815

 

 

$

(411

)

 

 

—

%

 

$

445

 

 

 

—

%

其他负债

 

 

1,356

 

 

 

(67

)

 

 

(5

)

 

 

417

 

 

 

31

 

总负债(损益)/亏损

 

$

91,171

 

 

$

(478

)

 

 

(1

)%

 

$

862

 

 

 

1

%

我们融资的一个主要目标是将我们对利率变化的敏感性降至最低，通常用浮动利率债务为我们的浮动利率教育贷款组合提供资金，用固定利率债务为我们的固定利率教育贷款组合提供资金，尽管我们有时会出现错配。此外，浮息债与浮息资产的指数(包括重置频率)可能会出现不匹配。此外，由于一些FFELP贷款能够赚取最低收入，如果教育贷款以固定借款人利率赚取，并且资金保持浮动，我们可能会出现固定与浮动资金错配的情况。在2020年至2019年期间，某些FFELP贷款获得了最低收入，我们通过使用衍生品合约锁定了这一最低收入的一部分。这些对冲交易的结果是固定了教育贷款资产利率和浮动利率负债之间的相对利差。

在前述表格中，在利率上升或下降100个基点的情况下，衍生工具和对冲活动按市值计价收益(亏损)前税前净收益的变化主要是由于(I)我们的未对冲FFELP贷款由于最低收入而处于固定利率模式，而在低利率环境下以可变利率债务融资；(Ii)我们的部分可变利率资产以固定利率债务融资。第(I)项通常会导致收入在利率上升时减少，收入在利率下降时增加。第(Ii)项的效果正好相反。在利率上升和下降100个基点的两个时期内，收入的增加和减少主要是由于上述(I)项。2020年至2019年与利率下降相关的影响的相对变化，主要是因为2020年的利率明显低于2019年，以及2019年的年度重置下限收入来自FFELP斯塔福德贷款，而2020年的年度重置下限收入没有赚取。

在上表中，在利率上升或下降100个基点的情况下，2020和2019年衍生工具和对冲活动按市值计价收益(亏损)的变化主要是由于(I)我们的衍生产品组合和相关对冲债务的名义金额和剩余期限，以及(Ii)利率环境。在2020年和2019年，按市值计价的收益(亏损)主要与不符合对冲会计资格的衍生品有关，这些衍生品用于对最低收入进行经济对冲，以及固定利率私立教育再融资贷款的发起。*由于没有资格进行对冲会计，本分析中没有对冲项目的按市值计价。由于2020年利率明显低于2019年，导致2019年利率上升100个基点的按市值计价的收益(亏损)比2019年高

64

 

除了上表所述的利率风险外，我们还面临与外币汇率相关的风险。外币兑换风险主要是由我们发行的外币债务造成的。当我们发行外币计价的公司无担保和证券化债务时，我们的政策是使用交叉货币利率掉期将所有外币计价的债务付款(固定和浮动)换成使用固定汇率的美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。在上表中，由于套期保值工具和套期保值项目的条款匹配，如果汇率下降或上升，将对收益产生无形的影响。资产负债表上的计息负债会受到汇率变动的影响；然而，这种变动将被其他资产或其他负债的交叉货币利率掉期大幅抵消。以c表示某件事经济环境s，即期和远期汇率之间的价差波动对当期收益造成了按市值计价的影响，而上述分析没有将这些影响考虑在内。收益影响是非现金的，工具到期时，累计按市值计价的影响将为零。Navient自2008年以来就没有发行过外币计价债券。

资产和负债资金缺口

下表列出了截至2020年12月31日按标的指数排列的我们的资产和负债(资金)。在接下来的GAAP报告中，资金缺口仅包括符合有效对冲条件的衍生品(反映在净息差中的衍生品，而不是反映在综合损益表上的“衍生品和对冲活动的收益(亏损)、净额”行中的衍生品)。资产和资金之间的差异是指定指数的资金缺口。这代表我们以基差风险和重新定价风险的形式面临利率风险，即不同的指数可能以不同的频率重置，或者可能不会以相同的方向或相同的幅度移动的风险。

管理层分析利率风险，并在此过程中包括所有在经济上对冲我们债务的衍生品，无论它们是否符合有效对冲的条件(核心收益基础)。因此，我们还在GAAP报告之后的表格中以核心收益为基础列出了资产和负债资金缺口。

GAAP基础

 

索引

(数十亿美元)

 

频率：

变量重置

 

资产

 

 

资金来源(1)

 

 

资金来源

差距

 

3个月期国库券

 

每周

 

$

2.8

 

 

$

—

 

 

$

2.8

 

3个月期国库券

 

每年一次

 

 

.2

 

 

 

—

 

 

 

.2

 

素数

 

每年一次

 

 

.2

 

 

 

—

 

 

 

.2

 

素数

 

每季度一次

 

 

1.9

 

 

 

—

 

 

 

1.9

 

素数

 

每月一次

 

 

6.8

 

 

 

—

 

 

 

6.8

 

3个月期伦敦银行同业拆息

 

每季度一次

 

 

.4

 

 

 

26.7

 

 

 

(26.3

)

3个月期伦敦银行同业拆息(2)

 

每月一次

 

 

—

 

 

 

.8

 

 

 

(.8

)

3个月期伦敦银行同业拆息(2)

 

每天

 

 

—

 

 

 

.2

 

 

 

(.2

)

1个月期伦敦银行同业拆息

 

每月一次

 

 

4.3

 

 

 

32.7

 

 

 

(28.4

)

1个月期伦敦银行同业拆息

 

每天

 

 

55.1

 

 

 

—

 

 

 

55.1

 

非离散重置(2)(3)

 

每月一次

 

 

—

 

 

 

6.3

 

 

 

(6.3

)

非离散重置(4)

 

每日/每周

 

 

3.8

 

 

 

.3

 

 

 

3.5

 

固定费率(5)

 

 

 

 

11.9

 

 

 

20.4

 

 

 

(8.5

)

总计

 

 

 

$

87.4

 

 

$

87.4

 

 

$

—

 

 

 

(1)

融资(按指数计算)包括所有符合套期保值资格的衍生品。

 

(2)

资金包括贷款回购安排。

 

(3)

资金由拍卖利率、ABS和资产支持商业票据(ABCP)组成。

 

(4)

资产包括限制性和非限制性现金等价物和其他隔夜类型工具。融资包括返还与衍生品风险敞口相关的现金抵押品的义务。

 

(5)

资产包括应收账款和其他资产(包括商誉和收购的无形资产)。资金包括其他负债和股东权益。

 

65

 

 

核心收益基础

 

索引

(数十亿美元)

 

频率范围：

变量重置

 

资产

 

 

资金来源(1)

 

 

资金来源

差距

 

3个月期国库券

 

每周

 

$

2.8

 

 

$

—

 

 

$

2.8

 

3个月期国库券

 

每年一次

 

 

.2

 

 

 

—

 

 

 

.2

 

素数

 

每年一次

 

 

.2

 

 

 

—

 

 

 

.2

 

素数

 

每季度一次

 

 

1.9

 

 

 

—

 

 

 

1.9

 

素数

 

每月一次

 

 

6.8

 

 

 

—

 

 

 

6.8

 

3个月期伦敦银行同业拆息

 

每季度一次

 

 

.4

 

 

 

8.5

 

 

 

(8.1

)

3个月期伦敦银行同业拆息(2)

 

每月一次

 

 

—

 

 

 

.8

 

 

 

(.8

)

3个月期伦敦银行同业拆息(2)

 

每天

 

 

—

 

 

 

.2

 

 

 

(.2

)

1个月期伦敦银行同业拆息

 

每月一次

 

 

4.3

 

 

 

50.4

 

 

 

(46.1

)

1个月期伦敦银行同业拆息

 

每天

 

 

55.1

 

 

 

—

 

 

 

55.1

 

非离散重置(2)(3)

 

每月一次

 

 

—

 

 

 

6.3

 

 

 

(6.3

)

非离散重置(4)

 

每日/每周

 

 

3.8

 

 

 

.3

 

 

 

3.5

 

固定费率(5)

 

 

 

 

11.5

 

 

 

20.5

 

 

 

(9.0

)

总计

 

 

 

$

87.0

 

 

$

87.0

 

 

$

—

 

 

 

(1)

融资(按指数)包括管理层认为对利率风险进行经济对冲的所有衍生品，并反映我们内部管理利率敞口的方式。

 

(2)

资金包括贷款回购安排。

 

(3)

资金由拍卖利率、ABS和资产支持商业票据(ABCP)组成。

 

(4)

资产包括限制性和非限制性现金等价物和其他隔夜类型工具。融资包括返还与衍生品风险敞口相关的现金抵押品的义务。

 

(5)

资产包括应收账款和其他资产(包括商誉和收购的无形资产)。资金包括其他负债和股东权益。

我们使用利率互换和其他衍生品来实现我们的风险管理目标。我们的资产负债管理战略是将资产与债务(与衍生品相结合)相匹配，这些债务具有相同的标的指数和重置频率，或者在经济上具有我们认为高度相关的利率特征。我们FFELP贷款的利息主要与每日一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)挂钩，我们的资金成本主要与每日一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)无关。FFELP净利息收入的一个变异性来源也可能是我们从某些FFELP贷款中赚取的最低收入。根据FFELP的条款，某些FFELP贷款可以按规定的固定利率赚取利息，因为基础债务利率支出仍然可变。我们把这笔额外的价差收入称为“最低收入”。下限收入可能不稳定，因为它取决于利率水平。我们经常通过衍生品来对冲这种波动性，衍生品锁定了合约期限内最低收入的价值。我们的私立教育再融资贷款所赚取的利息通常是固定利率的，相关的资金成本也通常是固定利率的。其余私立教育贷款的利息通常与一个月最优惠利率或伦敦银行同业拆借利率挂钩，我们的资金成本主要与一个月或三个月伦敦银行同业拆借利率挂钩。使用与我们的资产不同的指数类型和重置频率的资金，使我们面临以基差和重新定价风险的形式的利率风险。这可能会导致我们的资金成本与我们资产的收益率方向或幅度不同。虽然我们认为这种风险很低，因为所有这些指数都是短期的，与长期高度相关的利率变动, 市场中断(前几年发生过)可能会导致指数之间的暂时背离，从而对我们的收益产生负面影响。

 

 

 

66

 

 

属性

下表列出了截至2020年12月31日我们拥有的主要设施：

 

位置

 

功能

 

业务部门

 

近似值

平方英尺

 

渔民，In(1)

 

贷款服务和数据中心

 

联邦教育贷款；消费者贷款；其他

 

 

450,000

 

宾夕法尼亚州威尔克斯-巴雷

 

贷款服务中心

 

联邦教育贷款；消费者贷款

 

 

133,000

 

芒西，In

 

加工中心

 

业务处理

 

 

75,400

 

纽约州大平地(Big Flats)

 

先锋信用回收-

加工中心

 

联邦教育贷款；业务处理

 

 

60,000

 

纽约州拱廊

 

先锋信用回收处理中心

 

联邦教育贷款；业务处理

 

 

46,000

 

佩里，纽约州

 

先锋信用回收处理中心

 

联邦教育贷款；业务处理

 

 

45,000

 

下表列出了截至2020年12月31日我们租赁的主要设施：

位置

 

功能

 

业务部门

 

近似值

平方英尺

 

田纳西州亨德逊维尔(2)

 

扩展医疗保健-收入周期管理

 

业务处理；其他

 

 

92,000

 

德克萨斯州奥斯汀(3)

 

Gila MSB-业务处理

 

业务处理；其他

 

 

55,000

 

德克萨斯州威尔明顿

 

总部

 

联邦教育贷款；消费贷款；业务处理；其他

 

 

46,000

 

弗吉尼亚州赫恩登

 

行政办公室

 

联邦教育贷款；消费贷款；

业务处理；其他

 

 

43,000

 

加州旧金山(4)

 

保证金贷款来源

 

消费贷款；其他

 

 

36,000

 

威斯康星州密尔沃基

 

邓肯解决方案-业务处理

 

业务处理；其他

 

 

22,000

 

新泽西州莫尔斯敦

 

先锋信用回收处理中心

 

联邦教育贷款；业务处理

 

 

30,000

 

Guaynabo，PR

 

Gila MSB波多黎各-业务处理

 

业务处理；其他

 

 

21,000

 

德克萨斯州欧文

 

邓肯解决方案-业务处理

 

业务处理；其他

 

 

21,000

 

犹他州盐湖城

 

保证金贷款来源

 

消费贷款；其他

 

 

14,000

 

 

(1)

从2019年4月开始，约38,000平方英尺租赁给Fiserv(之前的First Data)。

(2)

大约33,000平方英尺将在2021年第一季度腾出，该公司承担了租约放弃费用。

(3)

德克萨斯州奥斯汀的租赁设施于2020年9月腾出，本公司承担了租约放弃费用。租约将于2022年9月30日到期。

(4)

加利福尼亚州旧金山的租约于2021年1月腾出，公司承担了租约放弃费用。本租约将于2021年2月28日终止。原租期为2023年3月31日。

 

我们拥有的所有设施都不受抵押贷款的影响。我们相信，我们的总部、贷款服务中心、数据中心和其他业务处理中心总体上足以满足我们的长期需求和业务目标。我们的总部目前位于特拉华州威尔明顿Justison街123号，邮编19801。


67

 

 

注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

我们的普通股在纳斯达克上市交易，交易代码为NAVI。截至2021年1月31日，我们的普通股流通股为183,771,633股，登记持有者为281人。

我们在2019年和2020年每个季度为普通股支付了每股0.16美元的季度现金股息。

 

发行人购买股票证券

下表提供了截至2020年12月31日的三个月内我们购买普通股的相关信息。

 

(单位为百万，每股数据除外)

 

总数

3万股中的1/4

购得(1)

 

 

平均价格

付费单位

分享

 

 

总人数

购买的股份

作为公开活动的一部分

已宣布的计划

或程序(2)

 

 

近似美元

价值

的股份

可能还会是

在以下条件下购买

公开宣布

计划或

节目(2)

 

期间：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020年10月1日-10月31日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

600

 

2020年11月1日-11月30日

 

 

.3

 

 

 

10.50

 

 

 

—

 

 

$

600

 

2020年12月1日-12月31日

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

$

600

 

第四季度合计

 

 

.3

 

 

$

10.50

 

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

(1) 

购买的股票总数包括：(I)根据下文讨论的股票回购计划购买的股票，以及(Ii)为满足与无现金行使股票期权相关的行使价而向我们投标的普通股股票，以及与行使股票期权以及归属限制性股票和限制性股票单位相关的预扣税款义务。

 

(2) 

2018年9月，董事会批准了5亿美元的股票回购计划，2019年10月，董事会批准了另外10亿美元的多年股票回购计划。


68

 

 

股票表现

下面的业绩图表将我们普通股的累计股东总回报与标准普尔400金融指数和标准普尔中型股400指数的年度美元变化进行了比较。该图表假设2015年12月31日的基础投资为100美元，并在2020年12月31日之前对股息进行再投资。

 

公司/指数

 

12/31/15

 

 

12/31/16

 

 

12/31/17

 

 

12/31/18

 

 

12/31/19

 

 

12/31/20

 

纳维特公司

 

$

100.0

 

 

$

150.3

 

 

$

127.6

 

 

$

88.8

 

 

$

144.7

 

 

$

111.3

 

标准普尔400指数金融类股

 

$

100.0

 

 

$

129.8

 

 

$

147.8

 

 

$

124.2

 

 

$

156.8

 

 

$

154.2

 

标准普尔中型股400指数

 

$

100.0

 

 

$

120.7

 

 

$

140.3

 

 

$

124.8

 

 

$

157.4

 

 

$

178.9

 

 

来源：彭博社总回报分析

 

 

 

 


69

 

 

管制和程序

披露控制和程序

我们的管理层在我们首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序(如修订后的1934年证券交易法(Exchange Act)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义的)的有效性。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息：(A)在SEC的规则和表格指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告，以及(B)积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如交易法第13a-15(F)条所定义)。在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督下，我们评估了截至2020年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们的管理层采用了《内部控制综合框架(2013)》由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。根据我们的评估和这些标准，管理层得出结论，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司(KPMG LLP)对截至2020年12月31日本公司财务报告内部控制的有效性进行了审计，其报告如下所述。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

在截至2020年12月31日的财季内，我们对财务报告的内部控制(根据交易法第13a-15(F)和15d-15(F)条的定义)没有发生任何变化，对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

 

 

70

 

董事、高管与公司治理

本项目所需的信息将包含在2021年委托书中，包括标题为“提案1--董事选举”、“高管”、“其他事项--违约报告--第16(A)条报告(如果适用)”和“公司治理”的章节，并通过引用并入本文。

高管薪酬

本项目要求的信息将包含在2021年委托书中，包括标题为“高管薪酬”和“董事薪酬”的部分，并通过引用并入本文。

某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜

本项目要求的信息将包含在2021年的委托书中，包括标题为“普通股所有权”和“董事和高管对普通股的所有权”的章节，并在此引入作为参考。

下表提供了截至2020年12月31日的信息，与我们的股权补偿计划或安排有关，根据这些计划或安排，可能会不时授予期权、限制性股票、限制性股票单位、股票单位或其他收购股份的权利。

 

计划类别

 

数量

证券须为

签发日期：

演练

杰出的

选项和

权利 (1)

 

 

加权

平均值

锻炼

价格

杰出的

选项和

权利

 

 

平均值

剩余

寿命(年)

选项的数量

杰出的

 

 

数量

有价证券

剩余

可用

面向未来

发行

在公平条件下

补偿

平面图

 

证券持有人批准的股权补偿计划：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navient Corporation 2014综合激励计划：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

传统选项

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

 

 

 

净结算期权

 

 

119,747

 

 

 

12.07

 

 

 

0.9

 

 

 

 

 

RSU

 

 

2,517,486

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

 

PSU

 

 

1,343,016

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

 

总计

 

 

3,980,249

 

 

 

12.07

 

 

 

0.9

 

 

 

16,426,580

 

ESPP(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,050,117

 

证券持有人批准的总数

 

 

3,980,249

 

 

$

12.07

 

 

 

0.9

 

 

 

18,476,697

 

证券持有人未批准的合计

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

(1)

在行使净结算期权时，期权接受者只有权获得税后价差股份。价差股份等于授予的期权总数减去期权成本的股份。因此，此列反映了在2020年12月31日可发行的净结算期权价差股份(如果提供)。2018年授予的PSU在三年绩效期(2018-2020年)后获得背心，潜在分红从目标奖励的0%到150%不等。根据公司在三年业绩期间相对于预先设定的业绩目标的实际业绩，这些PSU将按目标金额的83%授予，并将在公司提交截至2020年12月31日的年度10-K表格后两个工作日以公司普通股的股票结算。根据最终实现的金额(即目标金额的83%)，这些2018年PSU在2020年12月31日显示为未偿还金额。

(2)

截至2020年12月31日，Navient Corporation ESPP可供发行的股票数量。ESPP于2014年4月8日获得现在名为SLM Corporation的公司的批准，该公司当时是我们的唯一股东。ESPP于2014年5月1日生效。该公司修改了自2015年11月1日起生效的ESPP，以改变最近收购的子公司员工的要约期限。该公司于2019年4月4日再次修订了ESPP，有待股东批准，将根据该计划可供发行的股份增加200万股。本次修订于2019年6月6日获得公司股东批准。该公司于2020年5月21日再次修订了ESPP，取消了2020年7月31日之后个人账户余额的利息应计。在2020年7月31日或之前的期间，ESPP存款的应计利息是基于每月25日发表在华尔街日报“债券、利率和收益率”部分的货币市场年收益率。

 

本项目所需信息将包含在2021年委托书中，包括在“与某些关系和交易相关的其他事项”和“公司治理”项下，并通过引用并入本文。

首席会计师费用及服务

本项目要求的信息将包含在2021年委托书中，包括在“独立注册会计师事务所”项下，并通过引用并入本文。他说：

71

 

展品和财务报表明细表

(a)

1.发布财务报表

以下是纳维特公司的综合财务报表和独立注册会计师事务所的报告：

 

独立注册会计师事务所报告

 

F-2

独立注册会计师事务所报告

 

F-4

截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表

 

F-7

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的综合收益表

 

F-8

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合全面收益表

 

F-9

截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日止年度股东权益变动表

 

F-10

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合并现金流量表

 

F-13

合并财务报表附注

 

F-14

2.年度财务报表明细表

所有附表都被省略，因为它们不适用，或者要求的信息显示在合并财务报表或附注中。

3.展品数量多。

随附的展品索引中列出的展品作为本Form 10-K年度报告的一部分进行归档或合并，以供参考。

我们将以10-K表格的形式免费提供提交给本年度报告或通过引用并入本年度报告的任何证物的副本。口头或书面索要任何展品的副本，请直接向秘书提出。

4.以下附录

附录A-美国联邦家庭教育贷款计划

附录B-表格10-K对照索引

 

(b)

陈列品

 

2.1

 

截至2014年10月16日，Navient Corporation和Navient，LLC之间的合并协议和计划(通过参考Navient Corporation于2014年10月17日提交的当前8-K表格报告的附件2.1合并而成)。

 

 

 

3.1

 

修订和重新发布的纳维特公司注册证书(参考2014年3月27日提交的纳维特公司表格10注册说明书第3.1号修正案附件3(文件编号：0001-36228)合并)。

 

 

 

3.2

 

2018年4月4日通过的Navient公司第二次修订和重新修订的章程(通过引用附件3.1并入Navient公司于2018年4月9日提交的当前8-K表格报告中).

 

 

 

4.1

 

注册人证券说明书(参考2014年7月18日提交的S-3ASR表格合并。

 

 

 

4.2

 

IIndenture，日期为2014年7月18日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人(通过引用附件4.1合并，形成于2014年7月18日提交的S-3ASR)。

 

 

 

4.3

 

第一补充契约，日期为2014年11月6日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人(通过参考Navient Corporation于2006年11月11日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.4

 

作为受托人的Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)于2015年3月27日签署了日期为2015年3月27日的第二份补充契约(通过引用Navient Corporation于2015年3月27日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成。

 

 

 

4.5

 

第三份补充契约，日期为2016年7月至29日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人(通过参考Navient Corporation于2016年7月29日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.6

 

第四份补充契约，日期为2016年9月16日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人(通过参考Navient Corporation于2016年9月16日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

72

 

 

 

 

4.7

 

第五补充契约，日期为2017年3月7日的契约，日期为2014年7月18日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人(通过引用Navient公司于2017年3月7日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.8

 

第六份补充契约，日期为截至2017年3月17日的契约，日期为截至2014年7月18日的契约，由Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人(通过参考Navient公司于2017年3月7日提交的当前8-K表格报告的附件4.3合并而成)

 

 

 

4.9

 

第七补充契约，日期为2017年5月26日，与Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人于2014年7月18日签署的契约(通过参考Navient Corporation于2017年5月26日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并)。

 

 

 

4.10

 

第八份补充契约，日期为截至2017年6月9日的契约，日期为2014年7月18日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人(通过参考Navient Corporation于2017年6月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.4合并而成)。

 

 

 

4.11

 

第九份补充契约，日期为截至2017年12月4日的契约，日期为2014年7月18日，由Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人(通过引用Navient公司于2017年12月4日提交的当前8-K表格报告的附件4.3合并而成)。

 

 

 

4.12

 

第10份补充契约，日期为2018年6月11日，是Navient Corporation和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人于2014年7月18日签署的契约(通过参考Navient Corporation于2018年6月11日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并而成)。

 

 

 

4.13

 

第十一份补充契约，日期为2020年1月27日(本“补充契约”)，由特拉华州的Navient Corporation(“本公司”)和纽约梅隆银行(纽约梅隆银行，一家纽约的银行公司)作为受托人(“受托人”)(通过参考2020年1月27日提交的Form 8-K表中的附件4.2合并而成)，受托人是纽约梅隆银行(New York Mellon)，纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)是纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)，纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)是纽约的一家银行公司。

 

 

 

4.14

 

第12补充契约，日期为2021年2月2日，由Navient公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考2021年2月2日提交的Form 8-K表中的附件4.2合并而成)。

 

 

 

10.1†

 

Navient Corporation 2014年度综合激励计划表格、股票期权协议、2011-2011年净结算期权(合并内容参考公司于2014年8月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.22)。

 

 

 

10.2†

 

Navient Corporation 2014年度综合激励计划表格、股票期权协议、2010年前至9月的净结算期权(合并内容参考公司2014年8月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.23)。

 

 

 

10.3†

 

Navient Corporation 2014年度综合激励计划表格，独立董事股票期权协议2011年(合并内容参考公司2014年8月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.31)。

 

 

 

10.4†

 

Navient Corporation 2014年度综合激励计划表格，独立董事股票期权协议2010年(合并内容参考公司2014年8月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.32)。

 

 

 

10.5†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划股票期权协议表格-净结算期权(合并内容参考公司于2016年4月28日提交的Form 10-Q季度报告附件10.4)。

 

 

 

10.6

 

联邦学生贷款销售协议“(”协议“)日期为2017年4月18日(”生效日期“)，由特拉华州一家公司Navient Credit Finance Corporation(”买方“)和全国性银行协会(”卖方“)北卡罗来纳州摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)签署。(引用Navient Corporation于2017年4月27日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.4)。

 

 

 

10.7

 

私人助学贷款销售协议(以下简称“协议”)于2017年4月18日(“生效日期”)签订，生效日期为纳维恩特信贷金融公司，特拉华州一家公司(“买方”)，以及摩根大通银行，N.A.，一家全国性银行协会(“卖方”)(通过参考Navient Corporation于2017年4月27日提交的10-Q表格季度报告的附件10.5合并而成)。

 

 

 

10.8†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划股票期权协议表格(引用Navient Corporation于2017年4月27日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.3)。

73

 

 

 

 

10.9†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划绩效股票单位协议表格(通过参考Navient Corporation于2018年5月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1并入)。

 

 

 

10.10†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划限制性股票单位协议表格(通过参考Navient Corporation于2018年5月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.2并入)。

 

 

 

10.11†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划股票期权协议表格(通过参考Navient Corporation于2018年5月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.3并入)。

 

 

 

10.12†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划，自2018年5月24日起修订和重新实施，引用了Navient Corporation于2018年8月3日提交的10-Q表格季度报告的附件10.1。

 

 

 

10.13†

 

自2015年10月1日起修订和重述的纳维特董事递延薪酬计划(通过引用2015年10月30日提交的公司10-K表格(文件编号001-36228)的附件10.1并入)。

 

 

 

10.14†

 

Navient Corporation针对高级管理人员的控制变更监督计划，于2018年5月24日修订和重新启动，通过引用2018年8月3日提交的Navient Corporation在Form 10-Q中提交的季度报告的附件10.3并入。

 

 

 

10.15†

 

Navient Corporation针对高级管理人员的高管离职计划，于2018年5月24日修订和重新制定，通过引用2018年8月3日提交的Navient Corporation提交的10-Q表格季度报告的附件10.4并入。

 

 

 

10.16†

 

Navient Corporation延期补偿计划，自2018年5月24日起修订和重新实施，通过引用Navient Corporation于2018年8月3日提交的10-Q表格季度报告的附件10.2并入。

 

 

 

10.17†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划的表格，绩效股票单位协议(通过参考Navient Corporation于2019年5月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1并入)。

 

 

 

10.18†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划表格，限制性股票单位协议(通过引用附件10.2并入Navient Corporation于2019年5月3日提交的Form 10-Q季度报告中)。

 

 

 

10.19†

 

Navient Corporation 2014综合激励计划表格，独立董事限制性股票协议(通过引用附件10.3并入Navient Corporation于2019年5月3日提交的Form 10-Q季度报告中)。

 

 

 

10.20†

 

修订和重订的Navient Corporation员工股票购买计划(通过参考Navient Corporation于2019年4月30日提交的最终委托书附录A并入。

 

 

 

10.21

 

于2020年1月27日由Navient Corporation(“买方”)及Canyon Capital Advisors LLL代表Canyon Value Reform Fund，L.P.、Canyon Value Reformance Master Fund，L.P.、Canyon Balance Master Fund，Ltd、Canyon-GRF Master Fund II，L.P.、EP Canyon Ltd、Canyon Value Reformance MAC 18 Ltd(统称“Canyon”)签署并于2020年1月27日签订的股票回购协议(以下简称“协议”)

 

 

 

10.22

 

纳维特公司与摩根大通证券有限责任公司、巴克莱资本公司和加拿大皇家银行资本市场有限责任公司签订的承销协议日期为2021年1月28日(通过参考2021年2月2日提交的8-K表格中的附件4.2合并)。

 

 

 

10.23†

 

Navient Corporation 2014年度综合激励计划绩效股票单位协议表格(结合于2020年5月1日提交的表格10-Q中的附件10.1)。

 

 

 

10.24†

 

Navient Corporation 2014年度综合激励计划限制性股票单位协议表格(结合于2020年5月1日提交的表格10-Q中的附件10.2)。

 

 

 

10.25†

 

Navient Corporation 2014年度综合激励计划独立董事股票协议表格(合并内容参考2020年5月1日提交的10-Q表格中的附件10.3)。

 

 

 

21.1*

 

子公司名单。

 

 

 

74

 

23.1*

 

毕马威会计师事务所同意。

 

 

 

31.1*

 

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节进行的认证.

 

 

 

31.2*

 

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节进行的认证.

 

 

 

32.1**

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节的认证.

 

 

 

32.2**

 

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节的认证.

 

 

 

101.INS*

 

内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

 

 

 

101.SCH*

 

内联XBRL分类扩展架构文档。

 

 

 

101.CAL*

 

内联XBRL分类扩展计算链接库文档。

 

 

 

101.DEF*

 

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。

 

 

 

101.LAB*

 

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。

 

 

 

101.PRE*

 

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。

 

 

 

104

 

封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

 

†

管理合同或补偿计划或安排

*

在此提交

**

随信提供

75

 

 

签名

根据修订后的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由经正式授权的以下签署人代表其签署。

日期：2021年2月26日

 

 

 

 

 

 

 

纳维特公司

 

 

 

 

 

 

由以下人员提供：

/s/约翰·F·雷蒙迪

 

 

 

约翰·F·雷蒙迪

总裁兼首席执行官

根据修订后的1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。

 

签名

 

标题

 

日期

 

 

 

 

 

/s/JOhnF.R.EMONDI

约翰·F·雷蒙迪

 

总裁兼首席执行官兼首席执行官

董事(首席行政官)

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/s/JOE F伊舍尔

乔·费舍尔

 

首席财务官(负责人

(财务和会计干事)

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/秒/升英达上午1点整弊病

琳达·A·米尔斯

 

董事会主席

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/s/FREDERICK A罗诺德

弗雷德里克·阿诺德

 

导演

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/s/ANNA ESCOBEDO CABAL

安娜·埃斯科贝多·卡布拉尔

 

导演

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/秒/升阿利A.K车道

拉里·A·克莱恩

 

导演

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/s/K凯瑟琳A.L.埃曼兄弟

凯瑟琳·A·雷曼

 

导演

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/s/J安尼J.T.霍普森

简·J·汤普森

 

导演

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/秒/升光环美国恩格尔

劳拉·S·昂格尔

 

导演

 

2021年2月26日

 

 

 

 

 

/s/D狂热L.Y欧文

大卫·L·约万(David L.Yowan)

 

导演

 

2021年2月26日

 

 

 

76

 

 

合并财务报表

索引

 

 

 

页面

独立注册会计师事务所报告

 

F-2

独立注册会计师事务所报告

 

F-4

合并资产负债表

 

F-7

合并损益表

 

F-8

综合全面收益表

 

F-9

合并股东权益变动表

 

F-10

合并现金流量表

 

F-13

合并财务报表附注

 

F-14

 

 

 

F-1

 

 

独立注册会计师事务所报告

 

致股东和董事会
纳维特公司：

财务报告内部控制之我见

我们根据以下标准对Navient Corporation及其子公司(本公司)截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2020年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日的三年期间各年度的相关合并收益表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表，以及相关附注(统称为合并财务报表)，我们于2021年2月26日的报告对该等合并财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确、公平地反映公司资产交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)防止或者及时发现擅自收购、使用或者处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产，提供合理保证。


F-2

 

 

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

 

 

(签名)毕马威会计师事务所

弗吉尼亚州麦克莱恩
2021年2月26日

 


F-3

 

 

独立注册会计师事务所报告

 

致股东和董事会
纳维特公司：

对合并财务报表的几点看法

我们审计了Navient Corporation及其子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表，截至2020年12月31日的三年期间各年度的相关合并收益表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表，以及相关附注(统称为合并财务报表)。我们认为，合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三年期间每年的运营结果和现金流，符合美国公认会计原则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2021年2月26日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。

会计原则的变化

如合并财务报表附注2所述，由于采用会计准则更新第2016-13号，自2020年1月1日起，本公司已改变其确认和计量信贷损失的会计方法。金融工具-信贷损失(会计准则编纂专题326).

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。


F-4

 

 

贷款信用损失准备的评估

如合并财务报表附注2所述，本公司通过了ASU第2016-13号文件。金融工具--信贷损失(CECL)截至2020年1月1日，公司的信用损失准备总额为13.69亿美元，其中包括10.45亿美元的民办教育贷款拨备和3.24亿美元的FFELP贷款(均为2020年1月1日)。如合并财务报表附注2和4所述，公司截至2020年12月31日的信用损失拨备总额为13.77亿美元，其中10.89亿美元与民办教育贷款信用损失拨备有关2020私立教育全部包括对具有相似风险特征的贷款的集体预期信用损失的衡量。*本公司估计2020年1月1日ALL和2020年12月31日私立教育均使用当前预期信用损失方法，这些方法基于有关历史经验、现状以及影响贷款余额可收回性的合理和可支持的预测的相关信息。对于私立教育All，预期的信贷损失是转换率模型的产物，该模型确定了公司对违约概率和提前还款的估计，并在未贴现的基础上应用了违约情况下的损失。  对于FFELP ALL来说，预期的信贷损失是该模型的产物，该模型利用历史转换率在未贴现的基础上确定公司对违约概率和提前还款的估计。用于预测损失的模型利用贷款组合的关键信用质量指标，并预测这些属性在贷款水平上的预期表现，与贷款合同期内预测的经济状况有关，包括借款人控制范围内的任何提前还款和延期选项。私立教育都包含了对各种宏观经济变量的合理和可支持的预测，以及对贷款剩余寿命的几种预测情景。制定合理和可支持的预测包含了一个假设，即每个宏观经济变量都将恢复到长期预期。对于FFELP所有人来说，在合理和可支持的预测期过后，立即恢复到长期预期。本公司就1)转换率(包括预付款)、2)违约恢复(包括预期的注销贷款未来恢复(预期恢复))和3)合理预期的新问题债务重组(TDR)进行估计。2)2020年1月1日全部和2020年12月31日私立教育计划的一部分，所有这些都包括对历史损失信息的调整，以对未来经济状况和特定资产风险特征进行合理和可支持的预测，但这些因素没有反映在历史损失信息中。(2)包括预付款在内的转换率，2)违约恢复，包括预期的注销贷款未来恢复(预期恢复)和3)合理预期的新问题债务重组(TDR)。所有这些因素都包括对历史损失信息的调整，以便对未来经济状况和资产特定风险特征进行合理和可支持的预测。这些调整是基于量化模型中没有反映的定性因素，但可能会影响对估计信贷损失的衡量。

我们将2020年1月1日的ALL和2020年12月31日的私立教育评估都确定为关键审计事项。评估涉及到高度的审计努力，包括技能和知识，以及主观和复杂的审计师判断。具体地说，评估包括对所有方法的评估，包括用于估计预计损失的方法和模型及其重大假设。这些重大假设包括(1)历史损失期(2)预测的经济情景，包括相关的权重(仅限于私立教育All)，(3)合理和可支持的预测期，(4)回归方法(仅涉及FFELP All)，(5)过渡率，包括估计的预付款，(6)预期的回收(仅限于与之相关的)。以及(7)定性因素。评估还包括对模型的概念合理性和性能的评估。此外，要求审计师判断所获得的审计证据的充分性。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了设计，并测试了与公司测量所有估计相关的某些内部控制的运行有效性，包括对以下各项的控制：

 

•

所有方法论的发展

 

•

模型的开发

 

•

识别和确定用于估计信贷损失的几个重要假设

 

•

定性因素的发展

 

•

2020年12月31日民办教育所有模式的绩效监测

 

•

分析2020年12月31日民办教育的所有结果、趋势和比率。


F-5

 

 

我们通过测试公司使用的某些数据来源、因素和假设来评估公司制定所有评估的流程，并考虑了这些数据、因素和假设的相关性和可靠性。此外，我们还聘请了具有专业行业知识和经验的信用风险专业人员，他们在以下方面提供了协助：

 

•

评估公司2020年1月1日和2020年12月31日的所有私立教育所有符合美国公认会计原则的方法

 

•

评估公司在模型开发和模型性能测试方面做出的判断，以及公司使用的重要假设，方法是将其与公司特定的相关指标和趋势以及适用的行业和监管实践进行比较

 

•

通过检查模型文档以确定模型是否适合其预期用途来评估模型的概念合理性和性能测试

 

•

评估用于制定定性因素的方法以及这些因素对整体的影响，将其与相关信用风险因素进行比较，并与信用趋势保持一致，并确定基本定量模型的局限性。

我们还评估了获得的与公司2020年1月1日的ALL和2020年12月31日的私立教育相关的审计证据的充分性，所有这些都是通过评估以下各项来实现的：

 

•

审核程序的累积结果

 

•

公司会计实务的质量方面

 

•

会计估计中的潜在偏差。

 

 

(签名)毕马威会计师事务所

 

自2012年以来，我们一直担任本公司的审计师。

弗吉尼亚州麦克莱恩
2021年2月26日

 

 

 

F-6

 

纳维特公司

综合资产负债表

(单位：百万，每股除外)

 

 

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款(扣除#美元损失准备金后的净额)288及$64，分别)

 

$

58,284

 

 

$

64,575

 

私立教育贷款(扣除损失拨备后净额为#美元)1,089及$1,048,

(分别为)

 

 

21,079

 

 

 

22,245

 

投资

 

 

 

 

 

 

 

 

持有至到期

 

 

15

 

 

 

19

 

其他

 

 

270

 

 

 

192

 

总投资

 

 

285

 

 

 

211

 

现金和现金等价物

 

 

1,183

 

 

 

1,233

 

限制性现金和现金等价物

 

 

2,354

 

 

 

2,548

 

商誉和收购的无形资产净额

 

 

735

 

 

 

757

 

其他资产

 

 

3,492

 

 

 

3,334

 

总资产

 

$

87,412

 

 

$

94,903

 

负债

 

 

 

 

 

 

 

 

短期借款

 

$

6,613

 

 

$

8,483

 

长期借款

 

 

77,332

 

 

 

81,715

 

其他负债

 

 

1,020

 

 

 

1,356

 

总负债

 

 

84,965

 

 

 

91,554

 

承诺和或有事项

 

 

 

 

 

 

 

 

权益

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股，面值$0.01每股；1.125亿股授权股份：

   454百万和451分别发行百万股

 

 

4

 

 

 

4

 

额外实收资本

 

 

3,226

 

 

 

3,198

 

累计其他综合亏损(扣除税收优惠后的净额

   $90及$30，分别)

 

 

(274

)

 

 

(91

)

留存收益

 

 

3,331

 

 

 

3,664

 

纳维特公司库存股前股东权益总额

 

 

6,287

 

 

 

6,775

 

减去：以成本价在国库持有的普通股：267百万和236百万

两股分别为1股和1股

 

 

(3,854

)

 

 

(3,439

)

Navient公司股东权益总额

 

 

2,433

 

 

 

3,336

 

非控股权益

 

 

14

 

 

 

13

 

总股本

 

 

2,447

 

 

 

3,349

 

负债和权益总额

 

$

87,412

 

 

$

94,903

 

 

补充资料--综合可变利息主体资产负债情况：

 

 

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

FFELP贷款

 

$

58,068

 

 

$

64,255

 

民办教育贷款

 

 

18,658

 

 

 

19,609

 

受限现金

 

 

2,322

 

 

 

2,506

 

其他资产，净额

 

 

1,420

 

 

 

1,089

 

短期借款

 

 

5,595

 

 

 

7,089

 

长期借款

 

 

68,900

 

 

 

72,856

 

合并可变利息主体净资产

 

$

5,973

 

 

$

7,514

 

 

请参阅合并财务报表附注。

F-7

 

纳维特公司

合并损益表

(单位：百万，每股除外)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

 

$

1,837

 

 

$

2,847

 

 

$

3,027

 

民办教育贷款

 

 

1,445

 

 

 

1,731

 

 

 

1,778

 

其他贷款

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

6

 

现金和投资

 

 

16

 

 

 

93

 

 

 

97

 

利息收入总额

 

 

3,298

 

 

 

4,673

 

 

 

4,908

 

利息支出总额

 

 

2,046

 

 

 

3,488

 

 

 

3,668

 

净利息收入

 

 

1,252

 

 

 

1,185

 

 

 

1,240

 

减去：贷款损失准备金

 

 

155

 

 

 

258

 

 

 

370

 

扣除贷款损失拨备后的净利息收入

 

 

1,097

 

 

 

927

 

 

 

870

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

214

 

 

 

240

 

 

 

274

 

资产回收和业务处理收入

 

 

458

 

 

 

488

 

 

 

430

 

其他收入

 

 

20

 

 

 

45

 

 

 

17

 

贷款销售收益

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

债务回购的收益(损失)

 

 

(6

)

 

 

45

 

 

 

19

 

衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)

 

 

(256

)

 

 

22

 

 

 

(38

)

其他收入合计

 

 

430

 

 

 

856

 

 

 

702

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

薪金和福利

 

 

497

 

 

 

488

 

 

 

507

 

其他运营费用

 

 

467

 

 

 

496

 

 

 

477

 

总运营费用

 

 

964

 

 

 

984

 

 

 

984

 

商誉和已获得的无形资产减值以及

*摊销费用

 

 

22

 

 

 

30

 

 

 

47

 

重组/其他重组费用

 

 

9

 

 

 

6

 

 

 

13

 

总费用

 

 

995

 

 

 

1,020

 

 

 

1,044

 

所得税前收入费用

 

 

532

 

 

 

763

 

 

 

528

 

所得税费用

 

 

120

 

 

 

166

 

 

 

133

 

净收入

 

$

412

 

 

$

597

 

 

$

395

 

普通股基本每股收益

 

$

2.14

 

 

$

2.59

 

 

$

1.52

 

平均已发行普通股

 

 

193

 

 

 

230

 

 

 

260

 

稀释后每股普通股收益

 

$

2.12

 

 

$

2.56

 

 

$

1.49

 

平均已发行普通股和普通股等价股

 

 

195

 

 

 

233

 

 

 

264

 

每股普通股股息

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

F-8

 

纳维特公司

综合全面收益表

(单位：百万)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

净收入

 

$

412

 

 

$

597

 

 

$

395

 

现金流套期保值净变化(扣除税金)(1)

 

 

(183

)

 

 

(204

)

 

 

39

 

综合收益总额

 

$

229

 

 

$

393

 

 

$

434

 

 

(1) 

见“注7-衍生金融工具”。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

F-9

 

 

纳维特公司

合并股东权益变动表

(百万，不包括每股和每股金额)

 

 

 

普通股

 

 

普普通通

 

 

其他内容

实缴

 

 

累计

其他

全面

 

 

留用

 

 

财务处

 

 

总计

股东的

 

 

非控制性

 

 

总计

 

 

 

已发布

 

 

财务处

 

 

杰出的

 

 

库存

 

 

资本

 

 

收益(亏损)

 

 

收益

 

 

库存

 

 

权益

 

 

利息

 

 

权益

 

2017年12月31日的余额

 

 

439,718,145

 

 

 

(176,667,573

)

 

 

263,050,572

 

 

$

4

 

 

$

3,077

 

 

$

61

 

 

$

3,004

 

 

$

(2,692

)

 

$

3,454

 

 

$

31

 

 

$

3,485

 

综合收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

395

 

 

 

—

 

 

 

395

 

 

 

—

 

 

 

395

 

其他综合收益(亏损)、

税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

39

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

39

 

 

 

—

 

 

 

39

 

综合收益总额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

434

 

 

 

—

 

 

 

434

 

现金股息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股($.64每股)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(166

)

 

 

—

 

 

 

(166

)

 

 

—

 

 

 

(166

)

与以下项目相关的股息等值单位

*以员工股票为基础的薪酬

新的计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(2

)

普通股发行

 

 

5,659,681

 

 

 

—

 

 

 

5,659,681

 

 

 

—

 

 

 

43

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

43

 

 

 

—

 

 

 

43

 

基于股票的薪酬费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

25

 

普通股回购：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*回购普通股

 

 

—

 

 

 

(13,131,159

)

 

 

(13,131,159

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(160

)

 

 

(160

)

 

 

—

 

 

 

(160

)

路透衍生品合约结算：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

支付结算费用，现金

 

 

—

 

 

 

(4,312,192

)

 

 

(4,312,192

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(60

)

 

 

(60

)

 

 

—

 

 

 

(60

)

结算价(收益)/亏损

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

4

 

回购与员工相关的股份

*基于股票的薪酬计划

 

 

—

 

 

 

(3,829,629

)

 

 

(3,829,629

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(53

)

 

 

(53

)

 

 

—

 

 

 

(53

)

购买非控股权益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3

)

 

 

(3

)

从采用ASU重新分类

修订编号2018-02

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13

 

 

 

(13

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

2018年12月31日的余额

 

 

445,377,826

 

 

 

(197,940,553

)

 

 

247,437,273

 

 

$

4

 

 

$

3,145

 

 

$

113

 

 

$

3,218

 

 

$

(2,961

)

 

$

3,519

 

 

$

28

 

 

$

3,547

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

F-10

 

 

 

纳维特公司

合并股东权益变动表

(百万，不包括每股和每股金额)

 

 

 

普通股

 

 

普普通通

 

 

其他内容

实缴

 

 

累计

其他

全面

 

 

留用

 

 

财务处

 

 

总计

股东的

 

 

非控制性

 

 

总计

 

 

 

已发布

 

 

财务处

 

 

杰出的

 

 

库存

 

 

资本

 

 

收益(亏损)

 

 

收益

 

 

库存

 

 

权益

 

 

利息

 

 

权益

 

2018年12月31日的余额

 

 

445,377,826

 

 

 

(197,940,553

)

 

 

247,437,273

 

 

$

4

 

 

$

3,145

 

 

$

113

 

 

$

3,218

 

 

$

(2,961

)

 

 

3,519

 

 

$

28

 

 

 

3,547

 

综合收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

597

 

 

 

—

 

 

 

597

 

 

 

—

 

 

 

597

 

其他综合收益(亏损)、

税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(204

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(204

)

 

 

—

 

 

 

(204

)

综合收益总额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

393

 

 

 

—

 

 

 

393

 

现金股息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*普通股($).64每股)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(147

)

 

 

—

 

 

 

(147

)

 

 

—

 

 

 

(147

)

与以下项目相关的股息等值单位

*以员工股票为基础的薪酬

新的计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(4

)

 

 

—

 

 

 

(4

)

 

 

—

 

 

 

(4

)

普通股发行

 

 

5,717,053

 

 

 

—

 

 

 

5,717,053

 

 

 

—

 

 

 

28

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

28

 

 

 

—

 

 

 

28

 

基于股票的薪酬费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25

 

 

 

—

 

 

 

25

 

回购普通股

 

 

—

 

 

 

(34,491,342

)

 

 

(34,491,342

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(440

)

 

 

(440

)

 

 

—

 

 

 

(440

)

回购与员工相关的股份

*基于股票的薪酬计划

 

 

—

 

 

 

(3,226,301

)

 

 

(3,226,301

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(38

)

 

 

(38

)

 

 

—

 

 

 

(38

)

非控股权益的净活动

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(15

)

 

 

(15

)

2019年12月31日的余额

 

 

451,094,879

 

 

 

(235,658,196

)

 

 

215,436,683

 

 

$

4

 

 

$

3,198

 

 

$

(91

)

 

$

3,664

 

 

$

(3,439

)

 

$

3,336

 

 

$

13

 

 

$

3,349

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

F-11

 

 

 

纳维特公司

合并股东权益变动表

(百万，不包括每股和每股金额)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股

 

 

普普通通

 

 

其他内容

实缴

 

 

其他

全面

 

 

留用

 

 

财务处

 

 

总计

股东的

 

 

非控制性

 

 

总计

 

 

 

已发布

 

 

财务处

 

 

杰出的

 

 

库存

 

 

资本

 

 

收益(亏损)

 

 

收益

 

 

库存

 

 

权益

 

 

利息

 

 

权益

 

2019年12月31日的余额

 

 

451,094,879

 

 

 

(235,658,196

)

 

 

215,436,683

 

 

$

4

 

 

$

3,198

 

 

$

(91

)

 

$

3,664

 

 

$

(3,439

)

 

 

3,336

 

 

$

13

 

 

 

3,349

 

采用的累计调整数

美国亚利桑那州2016-13号

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(620

)

 

 

—

 

 

 

(620

)

 

 

—

 

 

 

(620

)

综合收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

412

 

 

 

—

 

 

 

412

 

 

 

—

 

 

 

412

 

其他综合收益(亏损)、

税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(183

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(183

)

 

 

—

 

 

 

(183

)

综合收益总额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

229

 

 

 

—

 

 

 

229

 

现金股息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*普通股($).64每股)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(123

)

 

 

—

 

 

 

(123

)

 

 

—

 

 

 

(123

)

与以下项目相关的股息等值单位

*以员工股票为基础的薪酬

新的计划

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

—

 

 

 

(2

)

普通股发行

 

 

2,684,096

 

 

 

—

 

 

 

2,684,096

 

 

 

—

 

 

 

10

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10

 

 

 

—

 

 

 

10

 

基于股票的薪酬费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

18

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

18

 

 

 

—

 

 

 

18

 

回购普通股

 

 

—

 

 

 

(30,628,580

)

 

 

(30,628,580

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(400

)

 

 

(400

)

 

 

—

 

 

 

(400

)

回购与员工相关的股份

*基于股票的薪酬计划

 

 

—

 

 

 

(1,189,745

)

 

 

(1,189,745

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(15

)

 

 

(15

)

 

 

—

 

 

 

(15

)

非控股权益的净活动

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

1

 

2020年12月31日的余额

 

 

453,778,975

 

 

 

(267,476,521

)

 

 

186,302,454

 

 

$

4

 

 

$

3,226

 

 

$

(274

)

 

$

3,331

 

 

$

(3,854

)

 

$

2,433

 

 

$

14

 

 

$

2,447

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

F-12

 

 

纳维特公司

合并现金流量表

(单位：百万)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

经营活动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

412

 

 

$

597

 

 

$

395

 

将净收入与经营活动提供的净现金进行调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(出售教育贷款收益)

 

 

—

 

 

 

(16

)

 

 

—

 

(收益)债务回购亏损

 

 

6

 

 

 

(45

)

 

 

(19

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销费用

 

 

22

 

 

 

30

 

 

 

47

 

基于股票的薪酬费用

 

 

18

 

 

 

25

 

 

 

25

 

衍生工具和套期保值活动按市值计价(收益)/亏损，净额

 

 

340

 

 

 

130

 

 

 

37

 

贷款损失准备金

 

 

155

 

 

 

258

 

 

 

370

 

应计应收利息减少(增加)

 

 

22

 

 

 

78

 

 

 

(125

)

(减少)应计应付利息增加

 

 

(113

)

 

 

(96

)

 

 

58

 

其他资产减少

 

 

177

 

 

 

191

 

 

 

321

 

(减少)其他负债增加

 

 

(52

)

 

 

(133

)

 

 

31

 

调整总额

 

 

575

 

 

 

422

 

 

 

745

 

经营活动提供的现金净额合计

 

 

987

 

 

 

1,019

 

 

 

1,140

 

投资活动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

获得的教育贷款

 

 

(4,641

)

 

 

(5,411

)

 

 

(3,652

)

教育贷款本金支付

 

 

11,179

 

 

 

12,472

 

 

 

13,973

 

出售助学贷款所得款项

 

 

—

 

 

 

408

 

 

 

—

 

其他投资活动，净额

 

 

(90

)

 

 

9

 

 

 

(76

)

出售其他证券的收益和到期日

 

 

—

 

 

 

7

 

 

 

115

 

投资活动提供的净现金总额

 

 

6,448

 

 

 

7,485

 

 

 

10,360

 

融资活动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以信托贷款为抵押的借款-已发行

 

 

7,959

 

 

 

7,919

 

 

 

9,006

 

以信托贷款为抵押的借款--已偿还

 

 

(11,858

)

 

 

(14,271

)

 

 

(14,057

)

资产担保商业票据管道，净值

 

 

(1,915

)

 

 

(907

)

 

 

(2,833

)

发行的长期无担保票据

 

 

682

 

 

 

—

 

 

 

495

 

偿还的长期无担保票据

 

 

(1,832

)

 

 

(1,950

)

 

 

(2,947

)

其他融资活动，净额

 

 

(192

)

 

 

(189

)

 

 

(162

)

回购普通股

 

 

(400

)

 

 

(440

)

 

 

(220

)

支付的普通股股息

 

 

(123

)

 

 

(147

)

 

 

(166

)

用于融资活动的现金净额合计

 

 

(7,679

)

 

 

(9,985

)

 

 

(10,884

)

现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金净(减)增

*现金等价物；*现金等价物

 

 

(244

)

 

 

(1,481

)

 

 

616

 

现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物

-期初

 

 

3,781

 

 

 

5,262

 

 

 

4,646

 

现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物

--期末

 

$

3,537

 

 

$

3,781

 

 

$

5,262

 

以下项目的现金支付(已收到退款)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息

 

$

2,059

 

 

$

3,479

 

 

$

3,460

 

已缴所得税

 

$

74

 

 

$

93

 

 

$

57

 

已收所得税

 

$

—

 

 

$

(4

)

 

$

(6

)

现金流量表合并报表的对账方式

*综合资产负债表：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

 

$

1,183

 

 

$

1,233

 

 

$

1,286

 

限制性现金和限制性现金等价物

 

 

2,354

 

 

 

2,548

 

 

 

3,976

 

现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物合计

--期末

 

$

3,537

 

 

$

3,781

 

 

$

5,262

 

补充现金流信息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非现金活动

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资活动-持有至到期的资产支持证券

促进教育贷款的销售

 

$

—

 

 

$

22

 

 

$

—

 

经营活动-出售教育贷款时确认的服务资产

 

 

—

 

 

 

3

 

 

 

—

 

 

请参阅合并财务报表附注。

 

 

F-13

 

 

合并财务报表附注

 

1.   组织和业务

纳维特公司的业务

Navient是一家领先的教育贷款管理和业务处理解决方案提供商，为联邦、州和地方各级的教育、医疗保健和政府客户提供教育贷款管理和业务处理解决方案。我们通过技术支持的融资、服务和支持帮助我们的客户和数百万美国人取得成功。

Navient专注于数据驱动的洞察力、服务、合规性和创新支持，其业务包括：

 

 

•

联邦教育贷款

我们的投资组合是$58.3联邦政府担保的联邦家庭教育贷款计划(FFELP)贷款10亿美元。我们在此产品组合上以及为第三方提供服务和提供资产回收服务，部署数据驱动的方法来支持我们客户的成功。

我们为联邦教育贷款提供大约5.6代表美国教育部(ED)的百万客户。我们灵活且可扩展的基础设施通过持续的客户体验和效率改进来管理大量复杂的交易。

 

•

消费者借贷

我们拥有、服务和发起私立教育贷款，使学生能够追求高等教育和经济机会。我们的美元21.110亿美元的私人贷款组合显示出很高的客户成功率。我们的贷款发放业务帮助借款人为他们的教育贷款债务进行再融资，并支持学生和家庭为他们的高等教育融资。在2020年，我们发起了4.610亿美元的私人教育贷款。

 

•

业务处理

我们为各种公共部门和医疗保健组织提供业务处理解决方案。我们支持500通过一套充分利用我们的规模、技术和客户体验专业知识的解决方案，为客户及其数以百万计的客户、患者和市民提供服务。我们的数据驱动型解决方案使我们的客户能够专注于他们的任务并优化他们的现金流，并使个人能够成功地导航复杂的计划、交易和决策。

 

 

2.   重大会计政策

预算的使用

我们的财务报告和会计政策符合美国公认会计原则(GAAP)。根据公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用金额。不确定和不稳定的市场和经济状况增加了这些估计中判断的风险和复杂性，实际结果可能与估计不同。包括最重要的判断、估计和假设的会计政策包括贷款损失准备、商誉和无形资产减值评估，以及使用有效利率法摊销贷款溢价和折价。

整固

合并财务报表包括Navient公司及其多数股权和控股子公司的账户，以及我们是其主要受益者的可变利益实体(VIE)的账户，剔除了公司间账户和交易的影响。


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纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

2.   重大会计政策(续)

我们合并任何我们确定为主要受益者的VIE。VIE是指没有足够的风险股本为其自身运营提供资金的法人实体，或其股权持有人无权指导对实体的经济表现影响最大的活动，或其股权持有人没有按比例分担实体的损失或收益。VIE的主要受益者是同时拥有以下两项的实体：(1)有权指导VIE的活动，这些活动对VIE的经济表现有最大的影响；(2)有义务承担实体的损失或接受可能对VIE产生重大影响的利益。由于涉及我们于2020年12月31日合并的证券化和其他担保借款安排，我们是主要受益者，因为我们是相关教育贷款资产的服务商，并拥有证券化信托和担保借款安排的剩余权益。

 

公允价值计量

我们在财务报表中应用各种会计准则时使用公允价值估计。公允价值计量有以下四种使用方式之一：

 

•

资产负债表中计入损益表的公允价值变动；

 

•

在资产负债表中，公允价值变动记入股东权益变动表累计其他全面收益部分；

 

•

在资产负债表中，以较低的成本或公允价值计入资产负债表，并在损益表中计入减值费用；以及

 

•

在财务报表附注中。

公允价值被定义为在有意愿和有能力的市场参与者之间进行有序交易时出售资产或转移负债的价格。一般而言，我们在估计公允价值时的政策，是先看活跃市场上相同资产和负债的可观察市场价格(如有)。当这些数据不可用时，其他数据被用来对公允价值进行建模，例如类似工具的价格、收益率曲线、波动性、提前还款速度、违约率和信用利差，首先依赖于活跃市场的可观察数据。根据当前的市场状况，对公允价值的额外调整可能会基于流动性和信贷利差等因素。交易费用不计入公允价值的确定。在可能的情况下，我们寻求验证模型对市场交易的输出。根据可观察到的投入和价格的可获得性，不同的估值模型可能会产生截然不同的公允价值估计。呈现的价值可能不代表未来的公允价值，也可能无法实现。

我们根据一个层次框架对我们的公允价值估计进行分类，该框架与用于以公允价值计量金融工具的三个级别的价格透明度相关。分类基于对工具公允价值有重要意义的最低投入水平。这三个级别如下：

 

•

级别1-我们在测量日期有能力访问的相同资产或负债的活跃市场报价(未调整)。第一级所包括的金融工具类型是具有报价的高流动性工具。

 

•

来自活跃市场的2级现金投入，而不是相同工具的报价，被用来确定公允价值。在被估值的资产或负债的整个期限内，可以直接从活跃的市场中观察到重大投入。

 

•

对估值有重要影响的3级非公开定价输入是看不到的。投入是基于可获得的最佳信息开发的。然而，在开发投入时，我们需要有重要的判断力。

贷款

我们有能力和意图在可预见的未来持有的贷款，包括联邦保险的教育贷款和私人教育贷款，被归类为投资持有，并按摊销成本计入。摊销成本包括未摊销的溢价、折扣和资本化的发端成本和费用，所有这些都摊销到利息收入中，如下所述。为投资而持有的贷款也有贷款损失准备金。我们没有归类为持有投资的任何贷款都归类为持有待售贷款，并以成本或公允价值较低的价格计入。当我们有意图和能力出售这类贷款时，贷款被归类为持有待售贷款。持有待售贷款没有相关的溢价、贴现和资本化的发端成本和费用摊销为利息收入。此外，一旦贷款被归类为待售贷款，在重新分类为待售贷款之前存在的任何贷款损失拨备都将通过拨备转回。

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2.   重大会计政策(续) 

贷款损失拨备

在……上面2020年1月1日，我们通过了美国会计准则第2016-13号，“金融工具-信贷损失”，其中要求计量和确认贷款损失准备金，该准备金估计金融资产的剩余当前预期信贷损失(CECL)，以报告日期的摊余成本计量。我们之前的贷款损失准备金是已发生损失模型。因此，新的指导方针导致我们的贷款损失拨备增加。新标准影响到与我们的私立教育贷款和FFELP贷款相关的贷款损失拨备。

这一标准是通过对截至2020年1月1日(生效日期)的留存收益(税后净额)进行累积效果调整而适用的，该留存收益是截至该日我们资产负债表上的教育贷款(美元除外)的有效日期。70百万购买的信用恶化(PCD)投资组合，其中相关的美元43随后，估计的当前剩余预期信贷损失的变化，包括新发放的教育贷款的估计损失，通过拨备(净收入)记录。这一标准与以前的公认会计原则相比有了重大变化，并导致公司的贷款损失准备会计发生了重大变化。

与此新标准相关的内容：

 

•

我们已经确定，为了对当前的预期信贷损失进行建模，我们可以合理地估计预期损失，将当前和预测的经济状况纳入一段“合理和可支持的”时期。对于私立教育贷款，我们纳入了对贷款剩余寿命内各种宏观经济变量的合理和可支持的预测。这项合理而可支持的预测包括一个假设，即每个宏观经济变量都会在预测的第二至第四年开始回复至长期预期，并在预测的首五年内大致完成。对于FFELP贷款，在三年的合理和可支持的时期之后，会立即恢复到长期预期。用于预测损失的模型利用贷款组合的关键信用质量指标，并结合预测的经济状况预测这些属性的预期表现。这些损失是在未贴现的基础上计算的。对于私立教育贷款，我们利用一个过渡率模型来估计提前还款和违约的可能性，并在违约的情况下应用损失。对于FFELP贷款，我们使用历史转换率来确定提前还款和违约。我们在对预期损失进行建模时使用的预测经济条件是由第三方提供的。我们在经济预测中使用的主要经济指标是失业率、国内生产总值、利率。, 消费贷款拖欠率和消费者收入。提供了几种预测情景，它们代表了基线经济预期以及有利和不利的情景。我们分析和评估备选方案的合理性，并根据当前的经济状况以及我们对备选方案的可能性和风险的看法，确定这些备选方案的适当权重。我们预测贷款层面的损失，并对提前还款、违约回收和合理预期的新问题债务重组(TDR)进行估计。

 

•

另外，由于它与作为我们的私立教育贷款修改计划的一部分而给予的利率优惠有关，因此使用贴现现金流模型来计算目前在该计划中的贷款的免息金额，而这一利率优惠的现值包括在我们的贷款损失拨备中。

 

•

冲销包括与该违约贷款相关的折扣或溢价。

 

•

CECL要求我们的已注销贷款的预期未来回收在贷款损失准备金内列报，而在此之前，我们对部分已注销贷款的应收账款进行了会计处理(#美元)。5882019年12月31日)作为我们私人教育贷款组合的一部分。“这一变化只是资产负债表上分类的变化，不会影响采用CECL时的留存收益或采用后的拨备和净收入。

 

•

一旦我们的损失模型计算完成，我们将审查贷款损失拨备的充分性，并确定是否需要进行定性调整。这些调整可能包括但不限于贷款和服务以及催收政策和做法的变化，以及经济等其他外部因素的影响，以及影响未来信贷损失金额的法律或监管要求的变化。


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2.   重大会计政策(续)

 

贷款损失拨备总额增加了#美元。802在2020年1月1日通过时(不包括与上文讨论的预期未来复苏和PCD投资组合有关的资产负债表重新分类的影响)，这相应减少了#美元的股本。620百万美元。

(百万美元)

 

FFELP贷款

 

 

民办教育贷款

 

 

总计

 

截至2019年12月31日的津贴(CECL之前)

 

$

64

 

 

$

1,048

 

 

$

1,112

 

2020年1月1日在CECL下进行的过渡调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*非PCD投资组合的当前预期信贷损失(1)

 

 

260

 

 

 

542

 

 

 

802

 

*PCD投资组合目前预期的信贷损失(2)

 

 

—

 

 

 

43

 

 

 

43

 

*对预期的未来复苏进行了重新分类

*已注销贷款*(3)

 

 

—

 

 

 

(588

)

 

 

(588

)

CECL项下贷款损失拨备的净增加

 

 

260

 

 

 

(3

)

 

 

257

 

CECL后自2020年1月1日起的津贴

 

$

324

 

 

$

1,045

 

 

$

1,369

 

 

(1) 

通过留存收益记录的税收净额。结果是$620百万股减持股权。

(2) 

记录为贷款基础的增加。这不会对股权造成影响。

(3) 

把预期将来收回的已注销贷款(以前称为部分已注销贷款的应收款项)从私立教育贷款余额重新分类为贷款损失拨备。对股权没有影响。

 

 

$1552020年为贷款损失拨备100万美元，主要与新冠肺炎对当前和预测的经济状况造成的负面影响导致的预期损失增加有关。预期损失的增加在很大程度上反映在截至2020年6月30日的贷款损失拨备中，因为我们认为，在2020年6月30日至2020年12月31日期间，投资组合的信用质量或当前和预测的经济状况没有重大变化。这些结论和调整是基于对当前和预测的经济状况的评估，直接考虑到新冠肺炎对美国经济的负面影响。在做出这些结论和调整时，我们对几种预测的经济情景进行了评估和考虑。我们还考虑了贷款组合的特点及其在预测的经济情景下的预期行为。2020年与新冠肺炎相关的贷款损失拨备与以下假设的变化直接相关：失业率上升，国内生产总值下降，利率下降，消费贷款违约率上升，消费者收入下降。如果新冠肺炎导致的未来经济状况明显比本评估中假设的糟糕，特别是与经济低迷和随后复苏的严重程度和持续时间有关，这可能导致额外的贷款损失拨备。这些假设是关于2020年1月1日以来(当经济低迷和随后的复苏实施)的当前和预测经济状况的以下假设的变化：失业率上升，国内生产总值下降，利率下降，消费贷款违约率上升，消费者收入下降。如果未来的经济状况明显差于本评估的假设，特别是与经济低迷和随后复苏的严重程度和持续时间有关的假设，可能会导致额外的贷款损失拨备

在每个月底，对于符合以下条件的私立教育贷款212逾期数天，我们会冲销违约贷款余额的估计损失。实际收回金额以未注销的剩余贷款余额为基准。我们把这笔剩余的贷款余额称为“预期未来冲销贷款的回收”。如果实际定期收回的金额较预期为少，差额会立即透过私人教育贷款损失免税额撇除，以抵销预期未来收回的已撇账贷款。如果实际阶段性收回金额大于预期，一旦累计收回金额超过原先预计的累计收回金额，将通过民办教育贷款损失免税额反映为收回。

FFELP贷款在违约时按本金和应计利息投保，但受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于1993年10月1日之后至2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的违约索赔的报销比例为%。对于在2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将收到97%的报销。对于1993年10月1日之前支付的贷款，我们收到100%的报销。


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2.   重大会计政策(续)

采用CECL前的贷款损失准备

民办教育贷款

根据目前的信息，如果发生了损失，并且我们很可能不会收到所有到期的合同金额，我们就会认为贷款是减值的。当我们评估一笔贷款是否有减值时，我们也会考虑到的不仅仅是微不足道的延迟还款。我们通常通过对类似贷款进行分组，对不良贷款进行综合评估。不良贷款还包括在贷款水平上单独评估减值的贷款，例如在问题债务重组(TDR)中。我们根据对投资组合中可能发生的信贷损失的估计预测，将贷款损失拨备维持在足以吸收报告日期投资组合中发生的损失的金额。

我们的私立教育贷款组合包括TDR和非TDR贷款。对于有经济困难的客户，我们已给予超过三个月的宽限、减息或延期还款计划的某些私立教育贷款被归类为TDR。津贴要求根据这些名称的不同而有所不同。在确定我们的非TDR投资组合的贷款损失拨备时，我们估计未来两年(两年是损失事件和违约之间的预期期间)将违约的贷款本金金额，以及随着时间的推移，我们预计将收回多少与违约金额相关的贷款。预期违约减去我们的预期回收相当于与这一投资组合相关的津贴。我们的历史经验表明，客户经历违约原因事件(即损失触发事件)的日期与我们注销该贷款不可收回部分的日期之间的平均时间为两年。另外，对于我们的TDR投资组合，我们通过基于贷款基础与按贷款原始有效利率贴现的预期未来现金流(包括贷款违约和恢复假设)现值之间的差额进行减值计算，估计足以弥补贷款寿命预期损失的拨备金额。我们的TDR投资组合主要由忍耐期超过三个月的贷款和利率下调组成。我们的TDR和非TDR投资组合的单独免税额估计合并到我们的私人教育贷款损失总免税额中。

在估计非TDR和TDR允许金额时，我们从客户违约行为的历史经验开始。我们判断从哪个历史时期开始，然后进一步判断历史经验是否代表未来预期，以及是否需要对这些历史违约率进行额外调整。我们在计算贷款损失拨备时，亦会考虑经济环境。我们分析了关键的经济统计数据，以及我们预计它们对未来违约的影响。作为贷款损失拨备一部分进行分析的主要经济统计数据主要是失业率。我们的贷款损失准备金是通过对拖欠和往来账户的分析来估算的。我们的模型是用来估计一笔贷款通过各种拖欠阶段并最终冲销的可能性。贷款损失拨备的评估本质上是主观的，因为它需要重大估计，可能会受到重大变化的影响。贷款损失拨备的估计数取决于若干假设。如果未来在拖欠、冲销和收回方面的实际表现与预期大不相同，这可能会对我们在损益表上对贷款损失拨备和相关贷款损失拨备的估计产生重大影响。

我们通过评估某些风险特征来确定我们的私人教育贷款组合的可收集性。我们认为信用评分(FICO)、贷款状况、贷款经验、是否存在联署人和学校类型是关键的信用质量指标，因为它们对我们确定贷款损失拨备的充分性具有最重要的影响。


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2.   重大会计政策(续)

为估计于报告日期贷款组合中可能发生的信贷损失，我们使用与关键信用质量指标相关的客户支付行为的历史经验，并纳入有关宏观经济和收款表现因素的管理预期。我们的模型以非TDR投资组合最近12个月的实际收款经验和TDR投资组合最近大约15年的实际收款经验为基础，应用预期的宏观经济变化和收款程序变化来估计截至资产负债表日发生的亏损事件造成的预期损失。我们的非TDR投资组合模型更强调最近的违约经验，而不是较早历史时期的违约经验，因为我们认为最近的违约经验更能表明今天贷款组合中可能发生的损失，这些损失将在未来两年内违约。TDR投资组合使用了更长的历史违约经验，因为我们预测的是贷款剩余损失的寿命。与估计违约情况类似，我们使用历史客户付款行为来估计未来收回已注销贷款的时间和金额。我们用判断来确定历史表现是否能代表我们未来期望收集的东西。然后，我们将违约率和收款率预测应用于每一类贷款。一旦进行了定量计算，我们就会审查贷款损失拨备的充分性，并确定是否需要考虑定性调整。此外，我们还考虑可能影响贷款损失拨备的法律法规的变化。

FFELP贷款

与私立教育贷款损失拨备类似，FFELP贷款损失拨备使用了客户违约行为的历史经验和两年制损失确认期，用于估计报告日期贷款组合中发生的信贷损失。我们将本期的违约率预测(扣除适用的风险分担后)应用于每个类别，以执行我们的定量计算。一旦进行了定量计算，我们就会审查贷款损失拨备的充分性，并确定是否需要考虑定性调整。对于已经失去政府保险并已注销的FFELP贷款，任何随后的现金回收在收到时都将受益于贷款损失津贴。

投资

其他投资主要是向衍生品交易对手过账的现金抵押品的应收账款。

现金和现金等价物

现金和现金等价物可以包括定期联邦基金、欧洲美元存款、商业票据、资产支持商业票据(ABCP)、CDS、美国国债和货币市场基金，初始期限不到三个月。

限制性现金和投资

限制性现金主要包括以教育、贷款、证券化、信托和其他担保借款形式持有的金额。这笔现金必须用于支付与信托义务相关的款项。这些账户中的存款金额主要是信托资产的本金和利息收取时间与信托负债的本金和利息支付时间不同的结果。

被质押为与我们的衍生品投资组合相关的抵押品的证券，在交易对手有权更换证券的情况下，被归类为受限证券。当交易对手没有这些权利时，证券被记录在投资中，并在票据中作为质押抵押品披露。此外，某些交易对手要求质押给我们的现金抵押品必须分开存放在受限的现金账户中。

商誉与已获得的无形资产

收购按照收购会计方法入账，这导致公司将收购价格分配给收购的资产、负债和非控制权益(如果有的话)的公允价值，剩余的收购价格分配给商誉。

商誉不摊销，但定期进行减值测试。截至10月1日，我们每年在报告单位层面测试商誉减值，这与业务部门相同或低一个级别。如果发生表明账面价值可能减值的事件或情况变化，商誉也会在过渡期进行测试。


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2.   重大会计政策(续)

我们根据与报告单位相关的事实和情况完成商誉减值分析，该分析可能是定性分析，也可能是定量分析。我们结合定性减值分析评估相关的定性因素，以确定报告单位的公允价值是否“更有可能”低于其账面价值。“更有可能”的阈值被定义为有超过50%。如果根据首次使用定性方法评估减值，我们确定报告单位的公允价值“很可能”低于其账面价值，我们也将完成量化减值分析。结合量化减值分析，我们将报告单位的公允价值与报告单位的账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的账面价值超过公允价值，商誉减值金额等于账面价值超过报告单位公允价值的金额，不得超过归属于报告单位的商誉金额。

 

收购的无形资产包括但不限于商号、客户和其他关系以及竞业禁止协议。已取得的有限寿命无形资产按照其预计经济效益的比例在其预计使用年限内摊销。当事件发生或情况变化显示有限寿命资产或资产组的账面金额可能无法收回时，使用未贴现现金流分析对有限寿命收购的无形资产进行减值审查。如果资产或资产组的账面价值超过未贴现现金流量，则使用可接受的估值技术确定资产或资产组的公允价值。如果资产的账面价值超过资产的账面价值，则确认减值损失。
或资产组超过该资产或资产组的公允价值。确认的减值损失将是账面金额与公允价值之间的差额。  

证券化会计我们的证券化采用两步结构，有一个特殊目的实体，该实体在法律上将转让的资产与我们隔离开来，即使在破产的情况下也是如此。接受出售处理的交易的结构也是为了确保已发行的实益权益的持有人不受限制地质押或交换其权益，以及我们不会对转让的资产保持有效控制。如果不满足这些标准，则该交易将被计入资产负债表内担保借款。在所有情况下，无论它们是否符合会计销售的资格，我们的证券化在法律上都是将转让的资产与我们隔离开来的资产出售。如果证券化符合出售的条件，我们就会评估我们是否是证券化信托(VIE)的主要受益人，是否需要巩固这种信托。如果我们是主要受益人，则不承认损益。当我们是这些信托的主要受益人时，有关合并会计规则的更多信息，请参见本附注2的“合并”。

无论证券化是接受出售还是资产负债表上的处理，我们对证券化信托的持续参与通常仅限于：

•

拥有某些信托的股权证书或其他证书，在某些情况下，还拥有为遵守证券法规定的风险保留要求而保留的证券。

•

在循环信贷项下，向某些信托提供贷款，以满足信托的临时现金流需求所需的金额。这些款项以从属方式偿还给我们，并按市场利率计息。

•

在违约前和违约后对证券化信托中的教育贷款资产进行服务。

•

我们作为我们发起的证券化交易的管理人，其中包括在未来日期对某些债券进行再营销。

•

我们对违反陈述和保修的责任。

•

暂时将某些借款人的利益转移到信托基金，为已经证券化的教育贷款的借款人提供了某些利益。这些预付款随后将在下个季度返还给我们。

•

我们在某些私立教育贷款证券化信托基金执行衍生品的同时签订的某些背靠背衍生品。

•

我们持有的从某些私立教育贷款证券化信托基金购买某些拖欠贷款的选择权。

•

当资产余额达到以下条件时，行使清偿号召并向信托购买教育贷款的选择权10原贷款余额的%或以下.

•

在一些信托基金上，购买教育贷款的选择权最高可达10信托初始池余额的%.

•

在再营销过程失败的情况下，(在某些信托基金中)赎回利率重置票据的选择权。

 


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2.   重大会计政策(续)

如果信托未能在到期时支付，证券化信托的投资者对我们的其他资产没有追索权。一般来说，我们必须向信托基金提供财务支持的唯一安排是要求回购贷款的陈述和担保违规行为。

根据某些信托的交易文件条款，我们不时行使选择权，向私人教育贷款信托购买拖欠贷款，一旦贷款余额降至原始金额的10%以下，向信托购买剩余贷款，以购买最高不超过10%的教育贷款。10信托初始余额的%，或赎回利率重置票据。某些信托与第三方保持金融安排，这些安排也是证券化交易的典型，如衍生品合约(掉期)。

当我们的证券化信托合并时，我们不记录服务资产或服务负债。截至2020年12月31日，我们拥有13在我们的资产负债表上记录了1.3亿美元的维修资产，这与我们保留维修业务的资产出售有关。

教育贷款利息收入

对于被归类为投资持有的贷款，我们确认教育贷款利息收入为赚取的，根据保费(包括贷款购买的保费和资本化的直接发起成本)、折扣和偿还借款人利益的摊销进行调整。这些调整导致收入根据贷款在其有效期内的预期收益率在实现预期提前还款后确认。我们使用固定预付率(CPR)来摊销教育贷款的溢价和折扣，该利率衡量的是投资组合中的贷款相对于其规定的条款偿还本金的比率。在确定CPR时，我们只考虑超出合同要求的付款。这将包括贷款再融资和合并以及其他早期偿还活动。对于还款借款人福利，其对教育贷款收益率的影响的估计是基于对符合激励条件的客户的历史支付行为及其对这些激励的最终合格率的影响的分析。我们定期评估用于估计提前还款速度和用于偿还借款人福利的资格率的假设。在假设发生变化的情况下，摊销将在累计基础上进行调整，以反映自收购贷款以来的变化。当教育贷款被归类为待售贷款时，我们不会摊销任何保费、折扣或其他对教育贷款基础的调整。

利息支出

利息支出是根据根据债务发行成本、溢价和折扣摊销调整后的合同利率计算的。我们的利息支出也根据与符合条件并被指定为对冲的利率和外币掉期协议相关的净付款/收入以及公允价值对冲关系中的衍生品和债务按市值计价的影响进行调整。利息支出还包括符合套期保值条件的封闭式对冲交易的递延收益和亏损的摊销。债务发行成本、溢价、贴现和终止的对冲基数调整的摊销采用有效利率法确认。

服务收入

我们为第三方提供贷款服务，以换取服务费。我们的补偿通常基于单位费用安排或未偿还贷款的一定比例。我们根据提供服务时的合同安排确认与这些活动相关的服务收入。我们根据本票的合同条款确认第三方担保贷款的滞纳金以及我们投资组合中的贷款滞纳金，以及我们对可收款性的预期。

资产追回和业务处理收入

我们根据ASC 606“与客户的合同收入”核算某些资产回收和业务处理合同收入(在此称为与客户的合同收入)。(所有业务处理部门和大部分联邦教育贷款部门的资产回收和业务处理收入都根据ASC 606核算。)我们联邦教育贷款部门的收入来自与代表教育署、担保机构和其他机构收取拖欠教育贷款有关的资产追回活动，以及某些其他担保活动。我们业务处理部门的收入来自政府服务(包括应收账款管理服务和账户处理解决方案)和医疗服务(包括收入周期管理服务)。


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2.   重大会计政策(续)

我们从与客户的合同中获得的大部分收入来自长期合同，预计期限将超过一年。这些合同是按月计费的，因为提供的服务是根据收取的余额或处理的交易的百分比、每笔交易的固定费用或每项服务的规定费率来计算的。根据ASC 606，记账单位是一种合同履行义务，即向客户提供独特商品或服务的承诺。当商品或服务转让给客户并履行义务时，交易价格被分配给每个不同的履行义务。

不同的履约义务是根据合同中规定的服务确定的，这些服务可以是不同的，以便客户可以单独或与公司或第三方提供的其他资源一起从服务中受益，并且在合同的上下文中也是不同的，以便服务的转让可以与合同中承诺的其他服务分开识别。我们的大多数合同包括综合服务产品，其中包括在我们的合同中无法单独识别和区分的义务。因此，我们的合同通常只有一项履约义务。有限数量的全服务产品包括多项性能义务。

我们几乎所有的收入都是可变收入，随着时间的推移，当我们的客户以与每月账单一致的金额接收和消费我们的服务收益时，这些收入会被确认。因此，我们不会披露与剩余履约义务相关的可变对价，因为我们已经确认了我们有权为所提供的服务开具发票的金额中的收入。我们的费用与客户从我们提供的每一笔增值服务中实现的价值相对应(例如，处理的单个交易或收取逾期余额)。

金融资产转移与负债清偿

我们的证券化和其他担保借款通常被计入资产负债表内担保借款。关于确定金融资产转让是出售还是担保借款的评估标准，请参阅本附注2的“证券化会计”。如果贷款转让符合出售的条件，我们将不再确认这笔贷款，并将损益确认为已出售贷款的账面基础、保留的负债和收到的补偿之间的差额。

我们定期在公开市场或通过公开投标要约回购未偿还债务。我们根据债务的账面成本与支付给第三方的金额之间的差额，以及当债务处于符合资格的对冲关系时的对冲损益净额，记录提前清偿债务的损益。

我们根据交易结算日确认贷款转让和债务清偿的结果。

衍生会计

用作利率和外币风险管理战略一部分的衍生工具包括利率掉期、跨货币利率掉期和利率下限合约。衍生工具会计规定，每项衍生工具，包括嵌入其他合约的某些衍生工具，均须在资产负债表上作为资产或负债记录，并以其公允价值计量。如下所述，如符合若干准则，衍生工具将按公允价值或现金流量套期保值进行分类及会计处理。如果不符合这些标准，衍生金融工具将被计入交易。衍生品头寸由交易对手根据主净额安排(不包括应计利息和持有或质押的现金抵押品)记录为净头寸。我们的许多衍生品，主要是固定到可变或可变到固定利率掉期和跨货币利率掉期，都符合有效对冲的资格。对于这些衍生品，在套期保值关系开始时，记录如下：套期保值工具和套期保值项目之间的关系(包括套期保值风险、有效性评估方法和前期有效性测试结果)，以及进行套期保值交易的风险管理目标和策略。每种衍生品都被指定为资产负债表上的特定(或一组)资产或负债或预期的未来现金流，并被指定为“公允价值”或“现金流”对冲。对对冲有效性的评估是在开始并持续进行的基础上进行的，通常使用回归测试。对一批资产或负债进行套期保值, 进行测试以证明池中各个仪器的相似性。当确定某一衍生工具目前不是有效的对冲工具时，确认该衍生工具的全部价值变动无效，且当期被套期保值项目没有抵销按市值计价。如果我们还确定套期保值在未来不会有效，我们将前瞻性地停止进行套期保值会计，停止记录被套期保值项目的公允价值变化，并开始摊销与被套期保值项目相关的任何基数调整。


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2.   重大会计政策(续)

公允价值对冲

公允价值对冲通常被我们用来对冲已确认的固定利率资产或负债的公允价值变动的风险敞口。我们进行利率互换，将固定利率资产经济地转换为可变利率资产，将固定利率债务转换为可变利率债务。我们还进行交叉货币利率互换，将外币计价的固定和浮动债务经济地转换为美元计价的可变债务。对于公允价值套期保值，我们在评估套期保值有效性时通常会考虑衍生品损益的所有组成部分，通常会对冲因利率或利率和外币汇率而导致的公允价值变动。对于公允价值对冲，衍生品和被套期保值项目(对于被对冲的风险)都是通过净利息收入按市价计价的，任何差异都反映了无效。

现金流对冲

我们使用现金流对冲来对冲预期债券发行的现金流变化性风险敞口，以及浮动利率债务或资产现金流变化性风险敞口。这一策略主要用于将未来利率变化带来的波动性风险降至最低。对于现金流量套期保值，衍生产品的公允价值变动计入其他综合收益、税后净额，并与套期保值项目的收益影响在同期收益中确认。在预期债务发行的情况下，损益重新分类为所述对冲交易影响收益的期间的收益。如果我们确定预期的交易不可能发生，损益将立即重新归类为收益。在评估套期保值有效性时，通常每个衍生品的收益或损失的所有组成部分都包括在评估中。我们通常会对冲因利率变化或现金流总体变化而导致的现金流变化的风险敞口。

贸易活动

当衍生工具不符合套期保值资格时，该等衍生工具被视为交易工具，其公允价值的所有变动均以盈利记录，而不考虑经济对冲项目的公允价值的相应变动。我们的一些衍生品，主要是最低收入合约、基差掉期，有时还有其他某些伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)掉期，不符合对冲会计处理的条件。不管会计处理如何，出于风险管理的目的，我们认为这些衍生品是经济套期保值。我们使用这一策略，将利率变化带来的风险敞口降至最低。

综合损益表中的“衍生产品和套期保值活动的收益(亏损)，净额”项目包括不符合对冲会计条件的我们的衍生产品按市值计价的损益，以及与不符合对冲会计条件的衍生产品净结算和处置相关的公允价值已实现变化。

股票薪酬的会计核算

我们使用基于公允价值的方法在损益表中确认基于股票的薪酬成本。在这种方法下，我们在授予时确定基于股票的补偿的公允价值，并确认在授予期间产生的补偿费用。我们记录基于股票的补偿费用，扣除估计的没收，因此，只记录那些我们预计将授予的基于股票的奖励。我们根据以往没收股权奖励的情况估计罚没率，并调整罚没率以反映事实和情况的变化(如果有)。最终，在归属期间确认的总费用将等于实际归属的奖励的公允价值。


F-23

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2.   重大会计政策(续)

重组及其他重组费用

我们不时地实施业务重组计划。与这些重组计划一起，非自愿福利安排、处置成本(包括合同终止成本和其他退出成本)以及由我们的重组计划直接产生的某些其他增量成本在综合损益表中被归类为重组费用。

本公司管理Navient公司员工离职计划和Navient公司高级管理人员离职计划(统称为离职计划)。遣散费计划在公司全职员工和每周工作至少24小时的兼职员工被解雇的情况下提供遣散费福利。离职计划根据基本工资、紧接解雇前的工作水平和非自愿终止雇佣时的服务年限确定具体的福利。根据离职计划支付的福利与过去的服务有关，并累积和归属。因此，吾等确认在可能支付及可合理估计遣散费时，将根据遣散费计划支付遣散费。这些福利包括根据遣散费计划计算的遣散费、医疗和牙科福利以及再就业服务费用。

合同终止费用在合同终止日期(1)或合同停止使用日期(2)两者中较早的日期支出。在下列情况下，其他退出成本作为已发生支出并归类为重组费用：(1)该成本是计划中重组活动的直接结果而产生的增量成本；(2)该成本与我们完成相关重组活动后产生的收入无关或发生该成本。

其他重组费用包括与我们的成本削减计划相关的某些内部成本和第三方成本。

在2020至2019年期间，该公司产生了9百万美元和$6重组/其他重组费用分别为100万欧元，用于降低成本和提高运营效率。这些费用主要涉及设施租赁终止和与遣散费有关的费用。

所得税

我们根据资产负债法核算所得税，该方法要求我们确认递延税项负债和资产，因为我们的资产和负债的账面价值和计税基础之间的暂时性差异导致预期的未来税收后果。在税法变化的范围内，递延税项资产和负债在税收变化颁布期间进行调整。

“所得税支出/(福利)”包括(I)递延税项支出/(福利)，代表本年度递延税项资产或负债余额的净变化加上估值免税额的任何变化；(Ii)当期税项支出/(福利)，代表目前应向税务机关支付或从税务机关应收的税额加上未确认税收优惠的应计金额。所得税费用/(福利)不包括与权益中记录的调整相关的税收影响。

如果我们有一个不确定的税收状况，那么，只有在根据该状况的技术价值进行审查后，该税收状况更有可能持续下去，才会确认该税收状况。在财务报表中确认的税收优惠金额是在最终结算不确定的税收状况时保持的可能性超过50%的最大福利金额。我们在所得税费用/(福利)中确认与未确认税收优惠相关的利息，并在营业费用中确认罚金(如果有的话)。

 

普通股每股收益(亏损)

 

我们通过将分配给普通股股东的净收入除以已发行的加权平均普通股来计算每股普通股收益(亏损)。普通股每股摊薄收益的计算方法是将分配给普通股股东的收入除以加权平均已发行普通股加上代表已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位和根据员工购股计划发行股票的未偿还承诺的摊薄效应的金额。进一步讨论见“附注10--普通股每股盈余(亏损)”.


F-24

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2.   重大会计政策(续)

近期发布的会计公告

2020年生效

贷款损失拨备

在……上面2020年1月1日，我们通过了美国会计准则第2016-13号，“金融工具-信贷损失”，其中要求计量和确认贷款损失准备金，该准备金估计金融资产的剩余当前预期信贷损失(CECL)，以报告日期的摊余成本计量。有关进一步讨论，请参阅本脚注前面的“贷款损失拨备”。

商誉

在……上面2020年1月1日，我们通过了ASU No.2017-04《无形资产-商誉及其他：简化商誉减值测试》。新标准简化了商誉减值测试，取消了当报告单位账面价值超过报告单位公允价值时进行第二步商誉减值测试的要求。减值是账面价值超过报告单位公允价值的金额，不超过分配的报告单位商誉总额。以前，当第一步表示潜在减值时，第二步要求进行假设的收购价格分配。这一新标准是指账面价值超过报告单位公允价值的金额，不超过分配的总报告单位商誉。以前，当第一步表示潜在减值时，第二步要求进行假设的收购价格分配。本新标准是指账面价值超过报告单位公允价值的金额，不超过分配的总报告单位商誉

差饷改革

2020年3月，FASB发布了ASU No.2020-04《参考利率改革：促进参考利率改革对财务报告的影响》，为准备停止使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)等利率的公司提供了救济。ASU以与合同修改、对冲会计和持有至到期日债务证券相关的权宜之计和例外的形式，为公司提供可选的指导，以减轻与脱离LIBOR相关的负担和简化会计处理。根据本指导意见，ASU将为公司提供与合同修改、对冲会计和持有至到期日债务证券相关的权宜之计和例外，以减轻与LIBOR过渡相关的负担并简化会计处理。根据该指导意见，ASU将为公司提供与合同修改、对冲会计和持有至到期债务证券相关的可选指导。由于本公司仍在评估终止LIBOR的影响，因此，本公司尚未申请或决定是否会适用本新准则所规定的权宜之计及例外情况。

 

3.   教育贷款

教育贷款包括FFELP和私立教育贷款。

FFELP贷款主要有两类：斯塔福德贷款和FFELP合并贷款。一般来说，斯塔福德银行的贷款还款期在5和10年份。FFELP合并贷款的还款期为12至30年份。在客户在校期间和离开学校后的宽限期内，FFELP贷款不需要还款，或者已经修改了还款计划。客户也可以根据需要延期或忍耐一段时间，在此期间客户不被视为还款。在校贷款、延期贷款和忍耐期贷款的利息继续增加。FFELP贷款要求客户根据贷款发起的时间和贷款类型，每年7月1日按规定的固定利率或浮动利率重置(受上限限制)支付利息。2006年4月1日之前支付的FFELP贷款按借款人利率或基于特别津贴(SAP)公式的浮动利率赚取利息，超过从客户那里赚取的利息的浮动利率由ED直接支付。对于2006年4月1日之后发放的贷款，FFELP贷款实际上只按SAP利率赚取，因为当借款人利率超过SAP利率(最低收入)时赚取的超额利息需要退还给ED。

FFELP贷款在违约时按本金和应计利息投保，但受基于贷款支付日期的风险分担水平的限制。这些保险义务得到了针对美国的合同权利的支持。对于1993年10月1日之后至2006年7月1日之前发放的贷款，我们将收到98所有符合条件的违约索赔的报销百分比。对于在2006年7月1日或之后发放的贷款，我们将收到97%的报销。

 


F-25

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3.   教育贷款(续)

民办教育贷款承担客户的全部信用风险。私立教育再融资贷款通常有固定的利率，而非再融资的私立教育贷款通常以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或优质指数为指数的浮动利率。我们投资组合中的大多数非再融资贷款都是联署的。与FFELP贷款类似，私立教育贷款在破产时通常是不可偿还的。大多数贷款的还款期限为10至15年份或者更多，对于2009年前发放的贷款，还款通常推迟到毕业后。然而，从2009年开始，我们开始鼓励客户在入学期间选择只付息或定期付款。

我们投资组合中教育贷款的估计加权平均寿命约为6年份在2020年12月31日和2019年12月31日。下表反映了我们的教育贷款组合按项目的分布情况。

 

 

 

2020年12月31日

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

收尾

天平

 

 

的百分比

天平

 

 

平均值

天平

 

 

平均值

有效

利息

费率

 

FFELP斯塔福德贷款，净额

 

$

19,607

 

 

 

25

%

 

$

20,844

 

 

 

2.80

%

FFELP合并贷款，净额

 

 

38,677

 

 

 

49

 

 

 

40,678

 

 

 

3.08

 

私立教育贷款，净额

 

 

21,079

 

 

 

26

 

 

 

22,720

 

 

 

6.36

 

教育贷款总额，净额

 

$

79,363

 

 

 

100

%

 

$

84,242

 

 

 

3.90

%

 

 

 

2019年12月31日

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

收尾

天平

 

 

的百分比

天平

 

 

平均值

天平

 

 

平均值

有效

利息

费率

 

FFELP斯塔福德贷款，净额

 

$

21,723

 

 

 

25

%

 

$

23,198

 

 

 

4.24

%

FFELP合并贷款，净额

 

 

42,852

 

 

 

49

 

 

 

45,073

 

 

 

4.13

 

私立教育贷款，净额

 

 

22,245

 

 

 

26

 

 

 

22,512

 

 

 

7.69

 

教育贷款总额，净额

 

$

86,820

 

 

 

100

%

 

$

90,783

 

 

 

5.04

%

 

截至2020年12月31日和2019年12月31日，85%和87分别有%的教育贷款组合在偿还中。

 


F-26

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4.   贷款损失拨备

有关2020年1月1日采用CECL的讨论，请参阅“附注2-重要会计政策”。

贷款损失准备指标

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

总计

 

期初津贴(过渡调整至

CECL，2020年1月1日)

 

$

324

 

 

$

1,045

 

 

$

1,369

 

拨备总额

 

 

13

 

 

 

142

 

 

 

155

 

冲销：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

因冲销率变化而产生的净调整(1)

 

 

—

 

 

 

(23

)

 

 

(23

)

剩余净冲销(2)

 

 

(49

)

 

 

(184

)

 

 

(233

)

总冲销(2)

 

 

(49

)

 

 

(207

)

 

 

(256

)

预计未来冲销贷款收回率下降(3)

 

 

—

 

 

 

109

 

 

 

109

 

期末津贴

 

 

288

 

 

 

1,089

 

 

 

1,377

 

另外：预计未来冲销贷款的回收(3)

 

 

—

 

 

 

479

 

 

 

479

 

期末津贴，不包括预期的未来回收

*已注销贷款(4)

 

$

288

 

 

$

1,568

 

 

$

1,856

 

净冲销金额占平均还款金额的百分比，

*不包括因汇率变动而产生的净调整

*冲销率(1)

 

 

.10

%

 

 

.88

%

 

 

 

 

因冲销率变化而产生的净调整

按平均贷款还款额的百分比计算(1)

 

 

—

%

 

 

.11

%

 

 

 

 

冲销备抵范围(4)

 

 

5.9

 

 

 

7.6

 

 

 

 

 

免税额占期末总贷款余额的百分比(4)

 

 

.5

%

 

 

7.1

%

 

 

 

 

免税额占还款期末贷款的百分比(4)

 

 

.6

%

 

 

7.5

%

 

 

 

 

结束贷款总额

 

$

58,572

 

 

$

22,168

 

 

 

 

 

平均还款贷款

 

$

48,130

 

 

$

20,790

 

 

 

 

 

终止还款贷款

 

$

48,057

 

 

$

20,841

 

 

 

 

 

 

(1)

2020年，民办教育贷款违约冲销部分从81%至 81.4%。但这笔费用导致了$23部分注销贷款余额的应收账款余额减少百万。

(2) 

冲销报告是扣除预期复苏后的净额。至于私立教育贷款，在撇账时，预期收回的金额会从教育贷款余额转至贷款损失拨备，称为预期将来收回的已撇账贷款。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。

(3) 

在每个月底，对于逾期212天或以上的私立教育贷款，我们会从拖欠贷款余额的估计损失中扣除。实际收回金额以未注销的剩余贷款余额为基准。我们把这称为“未来冲销贷款的预期复苏”。如果实际定期收回的金额较预期为少，差额会立即透过私人教育贷款损失免税额撇账，以抵销预期未来收回的已撇账贷款。如果实际定期收回的金额较预期为多，一旦累积收回金额超过原先预期的累积收回金额，便会透过私人教育贷款损失免税额反映为收回款项。下表汇总了预期的未来冲销贷款回收活动：

 

 

 

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，

 

(百万美元)

 

2020

 

期初预期复苏

 

$

588

 

本期违约的预期未来恢复

 

 

32

 

恢复

 

 

(107

)

冲销

 

 

(34

)

期末预期复苏

 

$

479

 

期内余额变动

 

$

(109

)

  

(4) 

用于这些指标的拨备不包括注销贷款的预期未来回收，以更好地反映投资组合中剩余的当前预期信贷损失。

 

F-27

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4.   贷款损失准备(续) 

 

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

其他

贷款

 

 

总计

 

期初余额

 

$

76

 

 

$

1,201

 

 

$

9

 

 

$

1,286

 

拨备总额

 

 

30

 

 

 

226

 

 

 

1

 

 

 

258

 

因冲销变动而产生的净调整

加工率(1)

 

 

—

 

 

 

(21

)

 

 

—

 

 

 

(21

)

剩余净冲销(2)

 

 

(42

)

 

 

(364

)

 

 

(2

)

 

 

(408

)

净冲销总额

 

 

(42

)

 

 

(385

)

 

 

(2

)

 

 

(429

)

利息准备金的重新分类(3)

 

 

—

 

 

 

7

 

 

 

—

 

 

 

7

 

贷款销售

 

 

—

 

 

 

(1

)

 

 

(8

)

 

 

(9

)

期末余额

 

$

64

 

 

$

1,048

 

 

$

—

 

 

$

1,112

 

允许期末余额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

单独评估损害-TDR

 

$

—

 

 

$

941

 

 

$

—

 

 

$

941

 

对减损进行集体评估：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不包括购买的非信用减值贷款

以折扣价收购，并购买信用减值

三笔贷款中的一笔。

 

 

64

 

 

 

107

 

 

 

—

 

 

 

171

 

购买的非信用减值贷款在一年内收购

提供更多折扣。(4)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

购入的信用减值贷款(4)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末总免税额

 

$

64

 

 

$

1,048

 

 

$

—

 

 

$

1,112

 

贷款期末余额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

单独评估损害-TDR

 

$

—

 

 

$

9,617

 

 

$

—

 

 

$

9,617

 

对减损进行集体评估：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不包括购买的非信用减值贷款

以折扣价收购，并购买信用减值

三笔贷款中的一笔。

 

 

61,589

 

 

 

12,286

 

 

 

9

 

 

 

73,884

 

购买的非信用减值贷款在一年内收购

提供更多折扣。(4)

 

 

2,505

 

 

 

1,806

 

 

 

—

 

 

 

4,311

 

购入的信用减值贷款(4)

 

 

—

 

 

 

201

 

 

 

—

 

 

 

201

 

结束贷款总额(5)

 

$

64,094

 

 

$

23,910

 

 

$

9

 

 

$

88,013

 

净冲销占年平均贷款的百分比

还款，不包括由此产生的净调整

从冲销率的变化中获益(1)

 

 

.07

%

 

 

1.67

%

 

 

—

%

 

 

 

 

因冲销率变化而产生的净调整

按平均贷款还款额的百分比计算(1)

 

 

—

%

 

 

.10

%

 

 

—

%

 

 

 

 

冲销备抵范围

 

 

1.5

 

 

 

2.7

 

 

 

—

 

 

 

 

 

免税额占期末总贷款余额的百分比

 

 

.10

%

 

 

4.38

%

 

 

—

%

 

 

 

 

免税额占还款期末贷款的百分比

 

 

.12

%

 

 

4.74

%

 

 

—

%

 

 

 

 

结束贷款总额(5)

 

$

64,094

 

 

$

23,910

 

 

$

9

 

 

 

 

 

平均还款贷款

 

$

55,978

 

 

$

21,859

 

 

$

29

 

 

 

 

 

终止还款贷款

 

$

53,538

 

 

$

22,089

 

 

$

9

 

 

 

 

 

 

 

(1)

2019年，民办教育贷款违约冲销部分从80.5%至81%。这笔费用导致了一笔#美元的费用。21部分注销贷款余额的应收账款余额减少百万。

 

(2)

冲销报告是扣除预期复苏后的净额。对于私立教育贷款，预计收回的金额将转移到应收账款中，用于部分注销贷款余额。冲销包括对部分冲销贷款的应收账款进行冲销，这表示该期间预期收回的款项与实际收回的款项之间的差额。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。

 

(3)

表示当利息资本化到贷款本金余额时，与利息收入中预留的坏账利息金额有关的额外拨备，在此期间转移到贷款损失拨备。

 

(4)

购买的信用减值贷款的损失不在上表中的贷款损失拨备中计入，因为这些贷款是单独预留的，如果需要的话。不是截至2019年12月31日，这些贷款已经建立了贷款损失拨备。上表中的贷款损失拨备不计入以折扣价获得的购买的非信用减值贷款的损失，因为与FFELP和私立教育贷款相关的剩余购买折扣为$。33百万美元和$268分别为100万美元，截至2019年12月31日，这些贷款大于发生的损失，因此，截至2019年12月31日，这些贷款没有建立贷款损失拨备。

 

(5)

终止民办教育贷款总额包括部分注销贷款的应收账款。

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4.   贷款损失准备(续)

 

 

 

截至2018年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

FFELP

贷款

 

 

私

教育

贷款

 

 

其他

贷款

 

 

总计

 

贷款损失拨备

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期初余额

 

$

60

 

 

$

1,297

 

 

$

10

 

 

$

1,367

 

拨备总额

 

 

70

 

 

 

299

 

 

 

1

 

 

 

370

 

因费用变动而产生的净调整数-

退票率(1)

 

 

—

 

 

 

(32

)

 

 

—

 

 

 

(32

)

剩余净冲销(2)

 

 

(54

)

 

 

(371

)

 

 

(2

)

 

 

(427

)

净冲销总额

 

 

(54

)

 

 

(403

)

 

 

(2

)

 

 

(459

)

利息准备金的重新分类(3)

 

 

—

 

 

 

8

 

 

 

—

 

 

 

8

 

期末余额

 

$

76

 

 

$

1,201

 

 

$

9

 

 

$

1,286

 

允许期末余额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

单独评估损害-TDR

 

$

—

 

 

$

1,100

 

 

$

8

 

 

$

1,108

 

对减损进行集体评估：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不包括购买的非信用减值贷款

以折扣价收购并购买信用

**减值贷款

 

 

76

 

 

 

101

 

 

 

1

 

 

 

178

 

购买的非信用减值贷款在一年内收购

提供更多折扣。(4)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

购入的信用减值贷款(4)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末总免税额

 

$

76

 

 

$

1,201

 

 

$

9

 

 

$

1,286

 

贷款期末余额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

单独评估损害-TDR

 

$

—

 

 

$

10,336

 

 

$

28

 

 

$

10,364

 

对减损进行集体评估：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不包括购买的非信用减值贷款

以折扣价收购并购买信用

**减值贷款

 

 

68,880

 

 

 

11,464

 

 

 

51

 

 

 

80,395

 

购买的非信用减值贷款在一年内收购

提供更多折扣。(4)

 

 

2,850

 

 

 

2,180

 

 

 

—

 

 

 

5,030

 

购入的信用减值贷款(4)

 

 

—

 

 

 

225

 

 

 

—

 

 

 

225

 

结束贷款总额(5)

 

$

71,730

 

 

$

24,205

 

 

$

79

 

 

$

96,014

 

净冲销占年平均贷款的百分比

还款，不包括由此产生的净调整

从冲销率的变化中获益(1)

 

 

.09

%

 

 

1.66

%

 

 

—

%

 

 

 

 

因冲销变动而产生的净调整

利率占平均还款贷款的百分比(1)

 

 

—

%

 

 

.14

%

 

 

—

%

 

 

 

 

冲销备抵范围

 

 

1.4

 

 

 

3.0

 

 

 

—

 

 

 

 

 

免税额占期末总贷款余额的百分比

 

 

.11

%

 

 

4.96

%

 

 

11.52

%

 

 

 

 

免税额占还款期末贷款的百分比

 

 

.13

%

 

 

5.45

%

 

 

11.52

%

 

 

 

 

结束贷款总额(5)

 

$

71,730

 

 

$

24,205

 

 

$

79

 

 

 

 

 

平均还款贷款

 

$

62,927

 

 

$

22,312

 

 

$

75

 

 

 

 

 

终止还款贷款

 

$

59,551

 

 

$

22,037

 

 

$

79

 

 

 

 

 

 

 

(1)

2018年，民办教育贷款违约冲销部分从79%至80.5%。这笔费用导致了一笔#美元的费用。32部分冲销贷款余额的应收账款余额减少100万。

 

(2)

冲销报告是扣除预期复苏后的净额。对于私立教育贷款，预计收回的金额将转移到应收账款中，用于部分注销贷款余额。冲销包括对部分冲销贷款的应收账款进行冲销，这表示该期间预期收回的款项与实际收回的款项之间的差额。对于FFELP贷款，收回款项在注销时收到。

 

(3)

表示当利息资本化到贷款本金余额时，与利息收入中预留的坏账利息金额有关的额外拨备，在此期间转移到贷款损失拨备。

 

(4)

购买的信用减值贷款的损失不在上表中的贷款损失拨备中计入，因为这些贷款是单独预留的，如果需要的话。不是截至2018年12月31日，这些贷款已经建立了贷款损失拨备。上表中的贷款损失拨备不计入以折扣价获得的购买的非信用减值贷款的损失，因为与FFELP和私立教育贷款相关的剩余购买折扣为$。37百万美元和$326分别为百万美元，截至2018年12月31日，大于发生的损失，因此不是截至2018年12月31日，这些贷款已建立贷款损失拨备。

 

(5)

终止民办教育贷款总额包括部分注销贷款的应收账款。

 

 

F-29

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

4.   贷款损失准备(续)

问题债务重组(TDR)

我们有时会为遇到财务困难的客户修改贷款条款。我们给予某些私立教育贷款超过三个月的宽限期、减息或延长还款计划的贷款被归类为TDR。大致72%和69截至2020年12月31日和2019年12月31日，获得忍耐贷款的比例分别达到了TDR贷款的资格。截至2020年12月31日和2019年12月31日，参加降息计划的TDR贷款的未偿还本金余额为1美元。948百万美元和$1.7分别为10亿美元。

下表提供了在所列期间修改的导致TDR的贷款金额。此外，该表汇总了TDR投资组合中发生的冲销，以及在贷款首次被指定为TDR后12个月内当期发生付款违约的TDR。我们将付款违约定义为逾期60天为了这次披露。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

修改后的贷款(1)

 

$

264

 

 

$

475

 

 

$

596

 

冲销(2)

 

$

157

 

 

$

324

 

 

$

343

 

付款违约

 

$

47

 

 

$

109

 

 

$

142

 

 

(1)它代表在此期间修改并导致TDR的贷款的期末余额。

(2)它代表被归类为TDR的冲销贷款。

 


F-30

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

4.   贷款损失准备(续)

关键信用质量指标

我们通过评估我们称为关键信用质量指标的某些风险特征来评估和确定我们的教育贷款组合的可收回性。关键信用质量指标纳入贷款损失准备计算。

FFELP贷款

FFELP贷款在发生违约时，其本金和应计利息都得到了实质性的保险和担保。关键的信用质量指标是贷款状况和贷款类型。

 

 

 

FFELP贷款拖欠

 

 

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

2,791

 

 

 

 

 

 

$

3,114

 

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

7,725

 

 

 

 

 

 

 

7,442

 

 

 

 

 

偿还中的贷款和每种状态的百分比：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款流动

 

 

43,623

 

 

 

90.8

%

 

 

47,255

 

 

 

88.3

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

1,374

 

 

 

2.9

 

 

 

2,094

 

 

 

3.9

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

836

 

 

 

1.7

 

 

 

1,082

 

 

 

2.0

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

2,223

 

 

 

4.6

 

 

 

3,107

 

 

 

5.8

 

偿还中的FFELP贷款总额

 

 

48,056

 

 

 

100

%

 

 

53,538

 

 

 

100

%

FFELP贷款总额，毛

 

 

58,572

 

 

 

 

 

 

 

64,094

 

 

 

 

 

FFELP贷款未摊销保费 (4)

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

545

 

 

 

 

 

FFELP贷款总额

 

 

58,572

 

 

 

 

 

 

 

64,639

 

 

 

 

 

FFELP贷款损失拨备

 

 

(288

)

 

 

 

 

 

 

(64

)

 

 

 

 

FFELP贷款，净额

 

$

58,284

 

 

 

 

 

 

$

64,575

 

 

 

 

 

FFELP贷款在偿还中的百分比

 

 

 

 

 

 

82.0

%

 

 

 

 

 

 

83.5

%

年拖欠贷款占FFELP贷款的百分比

我不会还款的。

 

 

 

 

 

 

9.2

%

 

 

 

 

 

 

11.7

%

FFELP忍耐贷款占

用偿还和忍耐的方式偿还贷款

 

 

 

 

 

 

13.8

%

 

 

 

 

 

 

12.2

%

 

(1)

向可能仍在上学或从事其他允许的教育活动且尚未被要求支付贷款的客户提供贷款，例如，医科学生的住院期间或律师资格考试准备的宽限期，以及向请求并有资格获得其他允许的项目延期(如军事、失业或经济困难)的客户提供贷款。

(2)

根据既定的贷款计划服务政策和程序，向已使用允许延期时间或不符合延期资格、需要额外时间就业或由于困难或其他因素(包括新冠肺炎救援计划)暂时停止全额付款的客户提供贷款。

(3)

拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

(4)

关于2020年1月1日通过CECL，美元497截至2020年12月31日与贷款相关的100万保费现在包括在本披露的各自贷款余额中。这一变化本质上是预期的，因为CECL没有重述先前的余额。

 

三种贷款类型:

(百万美元)

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

 

变化

 

斯塔福德贷款

 

$

17,686

 

 

$

19,093

 

 

$

(1,407

)

合并贷款

 

 

35,968

 

 

 

39,706

 

 

 

(3,738

)

康复贷款

 

 

4,918

 

 

 

5,295

 

 

 

(377

)

贷款总额，总金额

 

$

58,572

 

 

$

64,094

 

 

$

(5,522

)

 

 

F-31

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

4.   贷款损失准备(续)

民办教育贷款

关键的信用质量指标是信用评分(FICO评分)、贷款状况、贷款调味料、贷款是否为TDR、是否存在联署人和学校类型。FICO分数是借款人或共同借款人中较高的一个，至少每六个月更新一次，而学校类型在发起时进行评估。其他民办教育贷款关键质量指标每季度更新一次。

 

 

 

按发放年份划分的民办教育贷款信用质量指标

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

之前

 

 

总计

 

 

占全球总数的%

 

信用质量

三个指标

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FICO分数：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

640及以上

 

$

4,008

 

 

$

2,964

 

 

$

1,079

 

 

$

340

 

 

$

72

 

 

$

11,746

 

 

$

20,209

 

 

 

91

%

640以下

 

 

15

 

 

 

34

 

 

 

23

 

 

 

9

 

 

 

2

 

 

 

1,876

 

 

 

1,959

 

 

 

9

 

总计

 

$

4,023

 

 

$

2,998

 

 

$

1,102

 

 

$

349

 

 

$

74

 

 

$

13,622

 

 

$

22,168

 

 

 

100

%

贷款状态：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在校/恩典/

推迟/忍耐

 

$

23

 

 

$

43

 

 

$

25

 

 

$

10

 

 

$

2

 

 

$

1,224

 

 

$

1,327

 

 

 

6

%

当前/90天或

更少的违法者

 

 

3,999

 

 

 

2,953

 

 

 

1,075

 

 

 

338

 

 

 

72

 

 

 

12,187

 

 

 

20,624

 

 

 

93

 

大于90天

三名违法者

 

 

1

 

 

 

2

 

 

 

2

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

211

 

 

 

217

 

 

 

1

 

总计

 

$

4,023

 

 

$

2,998

 

 

$

1,102

 

 

$

349

 

 

$

74

 

 

$

13,622

 

 

$

22,168

 

 

 

100

%

调味料(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1-12次付款

 

$

4,014

 

 

$

879

 

 

$

7

 

 

$

2

 

 

$

—

 

 

$

180

 

 

$

5,082

 

 

 

23

%

13-24付款

 

 

—

 

 

 

2,098

 

 

 

243

 

 

 

7

 

 

 

1

 

 

 

234

 

 

 

2,583

 

 

12

 

25-36次付款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

839

 

 

 

101

 

 

 

3

 

 

 

380

 

 

 

1,323

 

 

 

6

 

37-48次付款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

236

 

 

 

38

 

 

 

584

 

 

 

858

 

 

4

 

超过48

支付的费用也不是很多。

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

31

 

 

 

11,808

 

 

 

11,839

 

 

 

53

 

在校贷款/

申请宽限/延期

 

 

9

 

 

 

21

 

 

 

13

 

 

 

3

 

 

 

1

 

 

 

436

 

 

 

483

 

 

2

 

总计

 

$

4,023

 

 

$

2,998

 

 

$

1,102

 

 

$

349

 

 

$

74

 

 

$

13,622

 

 

$

22,168

 

 

 

100

%

TDR状态：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TDR

 

$

1

 

 

$

14

 

 

$

23

 

 

$

31

 

 

$

11

 

 

$

8,351

 

 

$

8,431

 

 

 

38

%

非TDR

 

 

4,022

 

 

 

2,984

 

 

 

1,079

 

 

 

318

 

 

 

63

 

 

 

5,271

 

 

 

13,737

 

 

 

62

 

总计

 

$

4,023

 

 

$

2,998

 

 

$

1,102

 

 

$

349

 

 

$

74

 

 

$

13,622

 

 

$

22,168

 

 

 

100

%

联署人：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

带联署人(2)

 

$

5

 

 

$

13

 

 

$

1

 

 

$

49

 

 

$

21

 

 

$

8,911

 

 

$

9,000

 

 

 

41

%

无联署人

 

 

4,018

 

 

 

2,985

 

 

 

1,101

 

 

 

300

 

 

 

53

 

 

 

4,711

 

 

 

13,168

 

 

 

59

 

总计

 

$

4,023

 

 

$

2,998

 

 

$

1,102

 

 

$

349

 

 

$

74

 

 

$

13,622

 

 

$

22,168

 

 

 

100

%

学校类型：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非营利组织

 

$

3,844

 

 

$

2,801

 

 

$

1,019

 

 

$

333

 

 

$

74

 

 

$

11,255

 

 

$

19,326

 

 

 

87

%

营利性的

 

 

179

 

 

 

197

 

 

 

83

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

2,367

 

 

 

2,842

 

 

 

13

 

总计

 

$

4,023

 

 

$

2,998

 

 

$

1,102

 

 

$

349

 

 

$

74

 

 

$

13,622

 

 

$

22,168

 

 

 

100

%

贷款津贴

减少亏损。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1,089

)

 

 

 

 

贷款总额，净额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

21,079

 

 

 

 

 

 

(1)

收到计划付款的有效还款月数。

(2)

不包括没有联署人的私立教育再融资贷款，联署人利率为 652020年12月31日贷款总额的%

 

 


F-32

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

4.   贷款损失准备(续)

 

 

 

民办教育贷款信用质量指标体系

 

 

 

2019年12月31日

 

 

 

TDRS

 

 

非TDR

 

(百万美元)

 

天平(3)

 

 

国际收支差额的%

 

 

天平(3)

 

 

国际收支差额的%

 

信用质量指标

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

最初获胜的FICO得分：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FICO 640及以上

 

$

8,493

 

 

 

92

%

 

$

13,687

 

 

 

97

%

低于640的FICO

 

 

777

 

 

 

8

 

 

 

365

 

 

 

3

 

总计

 

$

9,270

 

 

 

100

%

 

$

14,052

 

 

 

100

%

学校类型：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非营利组织

 

$

7,387

 

 

 

80

%

 

$

12,614

 

 

 

90

%

营利性的

 

 

1,883

 

 

 

20

 

 

 

1,438

 

 

 

10

 

总计

 

$

9,270

 

 

 

100

%

 

$

14,052

 

 

 

100

%

联署人：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

带联署人(1)

 

$

5,792

 

 

 

62

%

 

$

5,184

 

 

 

37

%

无联署人

 

 

3,478

 

 

 

38

 

 

 

8,868

 

 

 

63

 

总计

 

$

9,270

 

 

 

100

%

 

$

14,052

 

 

 

100

%

调味料(2):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1-12次付款

 

$

224

 

 

 

3

%

 

$

4,673

 

 

 

33

%

13-24付款

 

 

301

 

 

 

3

 

 

 

1,570

 

 

 

11

 

25-36次付款

 

 

472

 

 

 

5

 

 

 

603

 

 

 

4

 

37-48次付款

 

 

662

 

 

 

7

 

 

 

251

 

 

 

2

 

超过48笔付款

 

 

7,262

 

 

 

78

 

 

 

6,675

 

 

 

48

 

在校贷款/宽限/延期贷款

 

 

349

 

 

 

4

 

 

 

280

 

 

 

2

 

贷款总额，总金额

 

$

9,270

 

 

 

100

%

 

$

14,052

 

 

 

100

%

 

(1)

不包括没有联署人的私立教育再融资贷款，联署人利率为63%和67TDR和非TDR的百分比分别为2019年12月31日。

(2)

收到计划付款的有效还款月数。

(3)

余额等于民办教育贷款总额。

F-33

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

4.   贷款损失准备(续)

 

 

 

民办教育贷款拖欠问题

 

 

 

TDRS

 

 

 

12月31日，

2020

 

 

12月31日，

2019

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

280

 

 

 

 

 

 

$

349

 

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

703

 

 

 

 

 

 

 

479

 

 

 

 

 

偿还中的贷款和每种状态的百分比：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款流动

 

 

6,952

 

 

 

93.4

%

 

 

7,557

 

 

 

89.5

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

185

 

 

 

2.5

 

 

 

296

 

 

 

3.5

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

114

 

 

 

1.5

 

 

 

191

 

 

 

2.3

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

197

 

 

 

2.6

 

 

 

398

 

 

 

4.7

 

偿还中的TDR贷款总额

 

 

7,448

 

 

 

100

%

 

 

8,442

 

 

 

100

%

TDR贷款总额，毛

 

 

8,431

 

 

 

 

 

 

 

9,270

 

 

 

 

 

TDR贷款未摊销贴现(4)

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

(203

)

 

 

 

 

TDR贷款总额

 

 

8,431

 

 

 

 

 

 

 

9,067

 

 

 

 

 

部分冲销的TDR应收贷款

三笔贷款中的一笔。(4)

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

347

 

 

 

 

 

TDR贷款损失拨备

 

 

(929

)

 

 

 

 

 

 

(941

)

 

 

 

 

TDR贷款，净额

 

$

7,502

 

 

 

 

 

 

$

8,473

 

 

 

 

 

TDR贷款在偿还中的百分比

 

 

 

 

 

 

88.3

%

 

 

 

 

 

 

91.1

%

年拖欠贷款占TDR贷款的百分比

我不会还款的。

 

 

 

 

 

 

6.6

%

 

 

 

 

 

 

10.5

%

忍耐贷款占TDR的百分比

用偿还和忍耐的方式偿还贷款

 

 

 

 

 

 

8.6

%

 

 

 

 

 

 

5.4

%

 

(1)

延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求偿还贷款的客户，例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期。

(2)

根据既定的贷款计划服务政策和程序，向在就业过渡期间普遍要求延长宽限期或由于困难或其他因素(包括新冠肺炎救援计划)暂时停止全额付款的客户提供贷款。

(3)

拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

(4)

关于2020年1月1日通过CECL，(1)美元200截至2020年12月31日，与贷款相关的百万折扣现已包括在本披露的各自贷款余额中，(2)部分注销贷款余额的应收账款已从私立教育贷款余额重新分类为贷款损失拨备。这两个变化本质上都是预期的，因为CECL没有重述先前的余额。

 

F-34

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合并财务报表附注(续)

 

 

4.   贷款损失准备(续)

 

 

 

民办教育贷款拖欠问题

 

 

 

非TDR

 

 

 

12月31日，

2020

 

 

12月31日，

2019

 

(百万美元)

 

天平

 

 

%

 

 

天平

 

 

%

 

在校贷款/宽限/延期贷款(1)

 

$

203

 

 

 

 

 

 

$

280

 

 

 

 

 

忍耐贷款(2)

 

 

141

 

 

 

 

 

 

 

125

 

 

 

 

 

偿还中的贷款和每种状态的百分比：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款流动

 

 

13,335

 

 

 

99.6

%

 

 

13,526

 

 

 

99.1

%

拖欠贷款31-60天(3)

 

 

26

 

 

 

.2

 

 

 

53

 

 

 

.4

 

拖欠贷款61-90天(3)

 

 

12

 

 

 

.1

 

 

 

27

 

 

 

.2

 

拖欠超过90天的贷款(3)

 

 

20

 

 

 

.1

 

 

 

41

 

 

 

.3

 

偿还中的非TDR贷款总额

 

 

13,393

 

 

 

100

%

 

 

13,647

 

 

 

100

%

非TDR贷款总额，毛额

 

 

13,737

 

 

 

 

 

 

 

14,052

 

 

 

 

 

非TDR贷款未摊销贴现(4)

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

(414

)

 

 

 

 

非TDR贷款总额

 

 

13,737

 

 

 

 

 

 

 

13,638

 

 

 

 

 

部分冲销的非TDR应收贷款

三笔贷款中的一笔。(4)

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

241

 

 

 

 

 

非TDR贷款损失拨备

 

 

(160

)

 

 

 

 

 

 

(107

)

 

 

 

 

非TDR贷款，净额

 

$

13,577

 

 

 

 

 

 

$

13,772

 

 

 

 

 

非TDR贷款在还款中的百分比

 

 

 

 

 

 

97.5

%

 

 

 

 

 

 

97.1

%

年拖欠贷款占非TDR贷款的百分比

我不会还款的。

 

 

 

 

 

 

.4

%

 

 

 

 

 

 

.9

%

暂缓贷款占非TDR的百分比

用偿还和忍耐的方式偿还贷款

 

 

 

 

 

 

1.0

%

 

 

 

 

 

 

.9

%

 

(1) 

延期包括已经返回学校或从事其他允许的教育活动，但尚未被要求偿还贷款的客户，例如，医科学生的住院期或律师资格考试准备的宽限期。

(2) 

根据既定的贷款计划服务政策和程序，向在就业过渡期间普遍要求延长宽限期或由于困难或其他因素(包括新冠肺炎救援计划)暂时停止全额付款的客户提供贷款。

(3) 

拖欠期是根据合同规定的逾期付款天数计算的。

(4) 

关于2020年1月1日通过CECL，(1)美元275截至2020年12月31日，与贷款相关的百万折扣现已包括在本披露的各自贷款余额中，(2)部分注销贷款余额的应收账款已从私立教育贷款余额重新分类为贷款损失拨备。这两个变化本质上都是预期的，因为CECL没有重述先前的余额。

 

 

 

 

F-35

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合并财务报表附注(续)

 

 

5.   企业合并、商誉和收购的无形资产

商誉

下表汇总了我们对报告单位和可报告部门的商誉。

 

 

(百万美元)

 

自.起

2020年12月31日

和

2019年12月31日

 

联邦教育贷款可报告部分：

 

 

 

 

*FFELP贷款

 

$

227

 

*联邦教育贷款服务

 

 

13

 

总计

 

 

240

 

消费者贷款可报告细分市场：

 

 

 

 

民办教育贷款

 

 

106

 

民办教育再融资贷款

 

 

77

 

总计

 

 

183

 

业务处理可报告细分市场：

 

 

 

 

政府服务

 

 

136

 

医疗保健服务

 

 

106

 

总计

 

 

242

 

总商誉

 

$

665

 

 

临时触发事件评估

 

2020年，新冠肺炎对美国经济造成了重大破坏，并影响了宏观经济状况，这些宏观经济状况影响了我们的善意报告单位、这些报告单位运营的行业和市场、它们的成本结构，在某种程度上还影响了它们2020年的预期财务业绩。因此，我们评估了截至2020年9月30日、2020年6月30日和2020年3月31日是否发生了触发事件。

 

我们评估了相关的定性因素，以确定单个报告单位的公允价值是否“更有可能”低于其账面价值。我们考虑了截至2019年10月1日，当我们最后一次进行定量商誉减值测试时，每个报告单位的公允价值超过账面价值的超额金额。报告单位于2019年10月1日的成交公允价值大幅超过其账面值。此外，考虑到每个报告单位的更保守的贴现率和增长率，敏感度分析得出的公允价值也超过了每个报告单位的账面价值。

 

尽管有新冠肺炎，但自我们2019年评估以来，我们的FFELP贷款、私人教育贷款-遗产和联邦教育贷款服务报告单位的前景和相关的长期现金流预测没有显著变化。对于私人教育贷款再融资报告部门，我们考虑了发放量及其再融资贷款产品的需求，以及Navient强大的流动性状况和发行私人教育贷款ABS的能力，这些都是报告部门的再融资贷款，尽管资金成本较高。对于政府和医疗服务，我们还考虑了这些业务的短期和长期前景，包括某些收集和处理活动暂时停止，以及运输业务的业务量下降。*我们还考虑到没有合同因新冠肺炎而终止，2020年还获得了大量额外合同，以实施CARE法案下的计划并提供联系人追踪服务。这些新合同的收入超过了新冠肺炎导致的其他收入的下降。根据这些定性因素，我们得出的结论是，截至2020年9月30日、2020年6月30日和2020年3月31日，单个报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性并不大，因此，新冠肺炎及其在每个季度期间对纳维特个别报告单位的影响并不构成触发事件。在此基础上，我们得出结论：截至2020年9月30日、2020年6月30日和2020年3月31日，个别报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性并不大，因此，我们在每个季度期间对纳维特个别报告单位的影响并不构成触发事件。于2020年中期季度内，并无进行进一步减值测试。

 


F-36

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

5.   企业合并、商誉和收购的无形资产(续)

 

年度商誉减值测试-2020年10月1日

 

截至10月1日，我们每年第四季度进行商誉减值测试。作为与我们的FFELP贷款、联邦教育贷款服务、私立教育贷款-遗产和私立教育再融资贷款报告单位相关的2020年度减值测试的一部分，我们评估了相关的定性因素，以确定单个报告单位的公允价值是否“更有可能”低于其账面价值。*与2020年每个季度进行的中期触发事件评估一致，我们考虑了每个报告单位的超额公允价值金额。由于这些报告单位的公允价值远远超过其账面价值。尽管新冠肺炎，但自我们2019年评估以来，FFELP贷款、私立教育贷款-遗产和联邦教育贷款服务报告单位的前景和现金流没有显著变化。同样与我们每个季度完成的触发事件评估一致，对于私立教育再融资贷款报告部门，我们考虑了当前和预期的未来发放量，这两个数额都比前几个季度有所增加，对报告单位再融资贷款产品的需求有所改善，以及Navient强大的流动性状况和发行私人教育贷款ABS的能力完全由报告单位的再融资贷款组成。*在评估这些相关定性因素后，这些报告单位没有被认为商誉受损。

作为与我们的政府服务和医疗服务报告单位相关的年度减值测试的一部分，我们聘请了一家第三方评估公司来协助对这些报告单位进行量化减值测试所需的估值。由于该等报告单位于2020年10月1日的公允价值远大于其各自的账面值，故并无因量化减值测试而被视为与该等报告单位有关的商誉减值。

 

收益法是估计每个报告单位公允价值的主要方法。收益法衡量每个报告单位未来经济利益的价值，该价值由其贴现现金流确定，这些现金流来自我们认为市场参与者将在收购中假设的假设，主要是基于我们的长期预测得出的预测财务信息，以及假设的终端增长率。用于定量测试的预测是反映各报告单位预期现金流波动的四年预测。

在我们的指导下，第三方评估公司制定了这些报告单位的贴现率，纳入了无风险利率、市场回报率、波动率衡量标准(Beta)以及公司特定和资本市场风险溢价等因素，以适应经济中的波动性和不确定性，并捕捉与各自报告单位相关的特定风险。我们考虑了资产出售或股权出售是每个报告单位最有可能的出售结构，并根据更可能的假设情景对每个报告单位进行了估值。贴现率反映基于市场的资本成本估计，并根据我们对市场参与者关于执行、来源集中和与个别报告单位的预计现金流相关的其他风险的看法的评估进行调整。我们审查并批准了第三方评估师提供的贴现率，包括为每个报告单位制定贴现率而纳入的因素。

我们和第三方评估公司还考虑采用市场方法对政府服务和医疗服务报告单位进行估值。主要与收入和可比上市公司及类似交易的EBITDA相关的市盈率被评估为报告单位价值的指标，以评估从收益法得出的估计公允价值的合理性。

 

对于我们的每个报告部门，我们还考虑了当前的监管和立法环境，当前受新冠肺炎严重影响的经济环境，我们2020年的收益，2021年的预期收益，市场对我们股价的预期，以及我们相对于账面股本的市值。尽管我们的市值在2020年低于我们的账面股本，但得出的结论是，我们相对于账面股本的市值并不表明我们报告单位在2020年12月31日的商誉减值，因为我们的市值受到新冠肺炎疫情导致的市场下跌的影响，不能表明我们的报告单位在独立基础上具有商誉的价值。如果监管环境发生变化，从而对我们的报告部门产生负面影响，并且新冠肺炎导致的未来经济状况比我们对每个报告部门进行的年度减值测试中假设的情况要糟糕得多，特别是与经济低迷和随后复苏的严重程度和持续时间相关的情况，那么我们报告部门的商誉在未来可能会受到损害。

 

F-37

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5.   企业合并、商誉和收购的无形资产(续)

收购的无形资产

收购的无形资产包括：

 

 

 

截至2020年12月31日

 

 

截至2019年12月31日

 

(百万美元)

 

成本

基础(1)

 

 

累计

减值费用和

摊销(1)(2)

 

 

网络

 

 

成本

基础(1)

 

 

累计

减值费用和

摊销(1)(2)

 

 

网络

 

客户、服务和贷款

两国关系的发展

 

$

262

 

 

$

(230

)

 

$

32

 

 

$

262

 

 

$

(220

)

 

$

42

 

软件和技术

 

 

114

 

 

 

(101

)

 

 

13

 

 

 

114

 

 

 

(96

)

 

 

18

 

商号和商标

 

 

52

 

 

 

(27

)

 

 

25

 

 

 

52

 

 

 

(20

)

 

 

32

 

收购的无形资产总额

 

$

428

 

 

$

(358

)

 

$

70

 

 

$

428

 

 

$

(336

)

 

$

92

 

 

(1)

累计减值和摊销仅在收购的无形资产被视为部分减值的情况下才包括减值金额。当收购的无形资产被认为完全减值并不再使用时，与该资产相关的成本基础和任何累计摊销都将被注销。

(2)

我们记录了收购的无形资产的摊销金额为#美元。21百万，$25百万美元和$312020年、2019年和2018年分别为100万。我们将继续以确定的使用寿命摊销我们的无形资产，在其剩余的预计使用寿命内摊销。我们估计与这些无形资产相关的摊销费用将为#美元。19百万，$15百万，$13百万，$10百万美元和$132021年、2022年、2023年、2024年和2024年之后分别为100万。

 

 

 

 


F-38

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合并财务报表附注(续)

 

 

6.   借款

借款包括通过我们的证券化计划发行的担保借款、通过担保贷款、我们发行的无担保票据以及主要与返还所持现金抵押品的义务有关的其他有息负债。

下表总结了我们的借款情况。

 

 

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

(百万美元)

 

短的

术语

 

 

加权平均

利率，利率(7)

 

 

长

术语

 

 

加权平均

利率，利率(7)

 

 

总计

 

 

短的

术语

 

 

加权平均

利率，利率(7)

 

 

长

术语

 

 

加权平均

利率，利率(7)

 

 

总计

 

无担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先无担保债务(1)

 

$

677

 

 

 

6.61

%

 

$

7,714

 

 

 

6.19

%

 

$

8,391

 

 

$

1,052

 

 

 

6.45

%

 

$

8,461

 

 

 

6.30

%

 

$

9,513

 

无担保借款总额

 

 

677

 

 

 

6.61

 

 

 

7,714

 

 

 

6.19

 

 

 

8,391

 

 

 

1,052

 

 

 

6.45

 

 

 

8,461

 

 

 

6.30

 

 

 

9,513

 

担保借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

**证券化(2)(3)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

54,697

 

 

 

.89

 

 

 

54,697

 

 

 

72

 

 

 

3.16

 

 

 

59,735

 

 

 

2.45

 

 

 

59,807

 

民办教育贷款

**证券化(4)

 

 

960

 

 

 

2.68

 

 

 

13,891

 

 

 

2.04

 

 

 

14,851

 

 

 

2,120

 

 

 

4.14

 

 

 

11,430

 

 

 

3.12

 

 

 

13,550

 

FFELP贷款支持商业票据融资

 

 

2,053

 

 

 

1.05

 

 

 

479

 

 

 

1.13

 

 

 

2,532

 

 

 

2,783

 

 

 

2.46

 

 

 

617

 

 

 

2.66

 

 

 

3,400

 

民办教育贷款资产支持商业票据

设施齐全。

 

 

2,582

 

 

 

1.46

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,582

 

 

 

2,114

 

 

 

2.76

 

 

 

1,513

 

 

 

3.31

 

 

 

3,627

 

其他(5)

 

 

337

 

 

 

.09

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

337

 

 

 

338

 

 

 

1.55

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

338

 

有担保借款总额

 

 

5,932

 

 

 

1.44

 

 

 

69,067

 

 

 

1.12

 

 

 

74,999

 

 

 

7,427

 

 

 

2.99

 

 

 

73,295

 

 

 

2.58

 

 

 

80,722

 

套期保值会计前合计

*调整*(6)

 

 

6,609

 

 

 

1.97

 

 

 

76,781

 

 

 

1.63

 

 

 

83,390

 

 

 

8,479

 

 

 

3.42

 

 

 

81,756

 

 

 

2.96

 

 

 

90,235

 

对冲会计调整

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

551

 

 

 

(.01

)

 

 

555

 

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

(41

)

 

 

—

 

 

 

(37

)

总计

 

$

6,613

 

 

 

1.97

%

 

$

77,332

 

 

 

1.62

%

 

$

83,945

 

 

$

8,483

 

 

 

3.42

%

 

$

81,715

 

 

 

2.96

%

 

$

90,198

 

 

 

(1)

包括本金$678百万美元和$1.1截至2020年12月31日和2019年12月31日的短期债务分别为10亿美元。包括本金$7.810亿美元和8.5截至2020年12月31日和2019年12月31日的长期债务分别为10亿美元。

(2)

包括$0及$72截至2020年12月31日和2019年12月31日，与FFELP贷款ABS回购安排(FFELP贷款回购安排)相关的短期债务分别为100万美元。包括$157300万美元和300万美元231截至2020年12月31日和2019年12月31日，与FFELP贷款回购安排相关的长期债务分别为100万美元。

(3)

包括$3.630亿美元和30亿美元4.0截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别有10亿美元的非美元计价债务，这些债务已经通过兑换成美元的掉期进行了对冲。

(4)

包括$960300万美元和300万美元2.1截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别与民办教育贷款ABS回购便利(Private Education Loan Repurchase Facilities)相关的短期债务为10亿美元。包括$260300万美元和300万美元194截至2020年12月31日和2019年12月31日，与私立教育贷款回购安排相关的长期债务分别为100万美元。

(5)

“其他”主要包括返还持有的与衍生品敞口相关的现金抵押品的义务.

(6)

包括$60.010亿美元和67.7截至2020年12月31日和2019年12月31日的长期浮动利率债务分别为10亿美元和16.810亿美元和14.0截至2020年12月31日和2019年12月31日的长期固定利率债务分别为10亿美元。

(7)

加权平均利率是截至期末的利率。

 


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6.   借款(续)

截至2020年12月31日，我们长期借款的预期到期日如下表所示。

 

 

 

预期到期日

 

(百万美元)

 

高年级

不安全

债务

 

 

安稳

借款(1)

 

 

总计(2)

 

到期年

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

$

—

 

 

$

6,792

 

 

$

6,792

 

2022

 

 

1,746

 

 

 

7,150

 

 

 

8,896

 

2023

 

 

1,506

 

 

 

6,035

 

 

 

7,541

 

2024

 

 

1,349

 

 

 

5,756

 

 

 

7,105

 

2025

 

 

550

 

 

 

5,522

 

 

 

6,072

 

2026-2043

 

 

2,563

 

 

 

37,812

 

 

 

40,375

 

 

 

 

7,714

 

 

 

69,067

 

 

 

76,781

 

对冲会计调整

 

 

718

 

 

 

(167

)

 

 

551

 

总计

 

$

8,432

 

 

$

68,900

 

 

$

77,332

 

 

 

(1)

我们认为我们的证券化信托债务是基于合同到期日(从2021年到2083年)的长期债务。然而，为了本披露的目的，我们根据我们目前对证券化贷款提前还款速度的估计预测了预期本金偿还，以更好地反映我们预计这笔债务将如何随着时间的推移得到偿还。预计2021年的本金偿还包括$6.830亿美元与证券化信托债务相关。

 

(2)

每期到期的债务本金总额为#美元。6.82021年将达到140亿美元，9.02022年将达到140亿美元，7.62023年将达到140亿美元，7.22024年将达到140亿美元，6.12025年为30亿美元，2025年为40.72026-2043年将达到10亿美元。

可变利息实体

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们整合了以下融资VIE，因为我们是主要受益者。因此，这些VIE被计入担保借款。

 

 

 

2020年12月31日

 

 

 

未偿债务

 

 

资产担保账面金额

未偿债务

 

(百万美元)

 

短的

术语

 

 

长

术语

 

 

总计

 

 

贷款

 

 

现金

 

 

其他

资产，净额

 

 

总计

 

担保借款(VIE)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款证券化

 

$

—

 

 

$

54,697

 

 

$

54,697

 

 

$

55,535

 

 

$

1,606

 

 

$

1,438

 

 

$

58,579

 

民办教育贷款证券化

 

 

960

 

 

 

13,891

 

 

 

14,851

 

 

 

15,823

 

 

 

606

 

 

 

187

 

 

 

16,616

 

FFELP贷款支持商业票据融资

 

 

2,053

 

 

 

479

 

 

 

2,532

 

 

 

2,533

 

 

 

36

 

 

 

76

 

 

 

2,645

 

私立教育贷款资产支持商业票据融资

 

 

2,582

 

 

 

—

 

 

 

2,582

 

 

 

2,835

 

 

 

74

 

 

 

27

 

 

 

2,936

 

套期保值会计前合计

*调整*

 

 

5,595

 

 

 

69,067

 

 

 

74,662

 

 

 

76,726

 

 

 

2,322

 

 

 

1,728

 

 

 

80,776

 

对冲会计调整

 

 

—

 

 

 

(167

)

 

 

(167

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(308

)

 

 

(308

)

总计

 

$

5,595

 

 

$

68,900

 

 

$

74,495

 

 

$

76,726

 

 

$

2,322

 

 

$

1,420

 

 

$

80,468

 

 

 

 

2019年12月31日

 

 

 

未偿债务

 

 

资产担保账面金额

未偿债务

 

(百万美元)

 

短的

术语

 

 

长

术语

 

 

总计

 

 

贷款

 

 

现金

 

 

其他

资产，净额

 

 

总计

 

担保借款(VIE)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款证券化

 

$

72

 

 

$

59,735

 

 

$

59,807

 

 

$

60,834

 

 

$

1,833

 

 

$

1,400

 

 

$

64,067

 

民办教育贷款证券化

 

 

2,120

 

 

 

11,430

 

 

 

13,550

 

 

 

15,412

 

 

 

509

 

 

 

152

 

 

 

16,073

 

FFELP贷款支持商业票据融资

 

 

2,783

 

 

 

617

 

 

 

3,400

 

 

 

3,421

 

 

 

63

 

 

 

102

 

 

 

3,586

 

私立教育贷款资产支持商业票据融资

 

 

2,114

 

 

 

1,513

 

 

 

3,627

 

 

 

4,197

 

 

 

101

 

 

 

28

 

 

 

4,326

 

套期保值会计前合计

*调整*

 

 

7,089

 

 

 

73,295

 

 

 

80,384

 

 

 

83,864

 

 

 

2,506

 

 

 

1,682

 

 

 

88,052

 

对冲会计调整

 

 

—

 

 

 

(439

)

 

 

(439

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(593

)

 

 

(593

)

总计

 

$

7,089

 

 

$

72,856

 

 

$

79,945

 

 

$

83,864

 

 

$

2,506

 

 

$

1,089

 

 

$

87,459

 

 

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6.   借款(续)

有担保的设施和无担保的债务

FFELP贷款和资产支持商业票据贷款

我们有各种资产支持商业票据借贷工具，我们用来为我们的FFELP贷款融资。在我们拥有合格抵押品和可用能力的范围内，这些担保信贷安排下的流动性是可用的。这些贷款的最高借款能力将有所不同，并取决于每项协议的借款条件。这些包括但不限于贷款的规模、目前的使用情况以及合格的无担保FFELP贷款抵押品的可用性和公允价值。我们在这些贷款项下的借款是无追索权的。这些贷款的到期日从2021年11月至2022年4月。在某些情况下，某些贷款的利率可以提高。在某些情况下，这些设施可能会被终止。截至2020年12月31日，大约有美元2.5这些贷款项下未偿还的资金约为2000亿美元，约为2.61000亿美元的资产确保这些设施的安全。截至2020年12月31日，这些设施下的最大未使用容量为$5061000万美元，我们有1,000,000美元0.2200亿美元的无担保FFELP贷款。

FFELP贷款回购安排

2018年，我们完成了一笔0.910亿FFELP贷款回购工具，为收购某些Navient赞助的拍卖利率证券提供流动性。该融资机制下的借款由拍卖利率证券担保。贷款人还可以向Navient Corporation寻求无担保追索权，作为应付金额缺口的担保人。由于该贷款是由Navient在之前的证券化中发行的担保工具担保的，因此我们在上面的各种借款表中将债务显示为FFELP贷款证券化的一部分。截至2020年12月31日，大约有0.2这项贷款项下的未偿还金额为10亿美元。

私立教育贷款和资产支持商业票据融资

我们有各种资产支持商业票据借贷工具，我们用来资助我们的私人教育贷款。在我们拥有合格抵押品和可用能力的范围内，这些担保信贷安排下的流动性是可用的。这些贷款的最高借款能力将有所不同，并取决于每项协议的借款条件。这些因素包括但不限于贷款规模、当前使用情况以及合格的无担保私立教育贷款抵押品的可用性和公允价值。我们在这些贷款项下的借款是无追索权的。这些贷款的到期日从2021年6月至2021年12月。在某些情况下，某些贷款的利率可以提高。在某些情况下，这些设施可能会被终止。截至2020年12月31日，大约有2.6这些贷款项下的未偿还金额为10亿美元，约为$2.9数十亿美元的资产来保护这些设施。截至2020年12月31日，这些设施下的最大未使用容量为$2.2200亿美元，我们有2.410亿美元的无担保私立教育贷款。

私立教育贷款回购安排

自2015年第四季度以来，我们的收盘价为4.320亿美元的民办教育贷款回购安排。*这些回购安排以之前发行的民办教育贷款ABS信托的剩余权益为抵押。贷款人还有无担保追索权，要求Navient公司作为担保人，弥补应付金额的任何缺口。由于这些贷款是由以前证券化中的剩余利息担保的，因此我们在上面的各种借款表中将债务显示为私人教育贷款证券化的一部分。截至2020年12月31日，大约有1.2这些贷款下的未偿还金额为10亿美元。

优先无担保债务

我们发行了$700百万，$0及$5002020年、2019年和2018年的无担保债务分别为1.8亿美元。

债务回购

下表总结了与我们的优先无担保债务回购相关的活动。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

回购的债务本金

 

$

768

 

 

$

1,184

 

 

$

2,809

 

债务回购的收益(损失)

 

$

(6

)

 

$

45

 

 

$

19

 

 

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7.   衍生金融工具

风险管理战略

我们维持整体利率风险管理策略，利用衍生工具将利率变动的经济影响减至最低。我们的目标是通过调整某些资产负债表资产和负债的重新定价频率和基础指数特征来管理利率敏感性，使净利差在实质上不会受到利率变动的不利影响。我们不使用衍生工具来对冲信用风险。由于利率波动，被套期保值的资产和负债的市值会升值或贬值。与对冲资产和负债挂钩的衍生工具的收入或亏损一般会抵消该项目被套期保值期间这种未实现升值或贬值的影响。我们认为这一策略是对利率敏感度的审慎管理。此外，我们利用衍生品合约将外币汇率变化对某些以外币计价的债务的经济影响降至最低。随着外币汇率的波动，这些负债将会升值和贬值。在对冲关系有效的范围内，这些波动被为对冲这些工具而执行的交叉货币利率掉期的价值变化所抵消。管理层相信，某些作为对冲进行的衍生交易，主要是场内收益合约、基差掉期，以及有时某些其他LIBOR掉期，在经济上是有效的；然而，这些交易不符合根据GAAP进行对冲会计的资格，因此可能对收益产生不利影响。

虽然我们使用衍生品将利率和外币变动的风险降至最低，但衍生品的使用确实让我们同时面临市场和信用风险。市场风险是指由于利率、汇率和市场流动性的变化而造成财务损失的可能性。信用风险是交易对手不履行合同义务的风险，它仅限于交易对手欠我们的衍生产品中公允价值收益的损失。当衍生品合约的公允价值为负值时，我们欠交易对手，因此对交易对手没有信用风险敞口；然而，交易对手对我们有风险敞口。我们通过与评级较高的交易对手进行交易，将衍生工具的信用风险降至最低，这些交易由我们的信用部定期审查。我们亦维持一项政策，规定所有衍生工具合约均须受国际掉期及衍生工具协会总协议规管。根据衍生品交易的性质，通常还需要与Navient Corporation合同相关的双边抵押品安排。当吾等与交易对手有超过一项未清偿衍生工具交易，且与交易对手有法律上可强制执行的净额结算条款(即有法律权利抵销应收及应付衍生合约)时，按市值计价的“净”风险敞口减去交易对手向吾等提供的抵押品，代表与交易对手的风险敞口。当存在净负风险敞口时，我们认为我们对交易对手的风险敞口为零。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们与Navient Corporation衍生品相关的净正敞口(对我们的衍生品收益头寸减去交易对手向我们公布的抵押品)为$。13300万美元和300万美元12分别为2000万人。


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7.   衍生金融工具(续)

 

我们的资产负债表内证券化信托基金3.6截至2020年12月31日，未偿还的欧元和英镑计价债券达10亿欧元和英镑。为了将这些非美元计价债券转换为美元负债，这些信托公司与评级较高的交易对手进行了外币掉期交易。此外，这些信托基金还签订了$2.4数十亿名义利率掉期，主要用于将从证券化教育贷款中收到的Prime转换为债券上支付的LIBOR。我们的互换证券化信托有保护交易对手风险的ISDA文件。我们证券化信托的ISDA文件中设想的抵押品计算需要基于衍生品的公允价值的抵押品，该公允价值可能会根据抵押品协议中考虑的评级机构标准要求对额外抵押品进行调整。信托不需要向交易对手提供抵押品。截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，证券化信托中掉期的净正敞口为1美元。28300万美元和300万美元0，分别为。

 

下表重点介绍了截至2020年12月31日与我们的衍生品交易对手相关的信用敞口。

 

(百万美元)

 

公司

合同

 

 

证券化

托拉斯

合同

 

风险敞口，扣除抵押品后的净额

 

$

13

 

 

$

28

 

对信用评级交易对手的风险敞口百分比

*低于标准普尔AA-或穆迪的Aa3

 

 

100

%

 

 

—

%

对信用评级交易对手的风险敞口百分比

*低于标准普尔A-或穆迪A3

 

 

—

%

 

 

—

%

 

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7.   衍生金融工具(续)

衍生财务报表影响汇总

下表概述了所有衍生工具的公允价值和名义金额及其对净收入和其他全面收益的影响。

衍生品对资产负债表的影响

 

 

 

 

 

现金流量

 

 

公允价值(4)

 

 

交易

 

 

总计

 

(百万美元)

 

套期保值风险

暴露

 

2020年12月31日，中国，2020年

 

 

2019年12月31日，北京。

 

 

2020年12月31日，中国，2020年

 

 

2019年12月31日，北京。

 

 

2020年12月31日，中国，2020年

 

 

2019年12月31日，北京。

 

 

2020年12月31日，中国，2020年

 

 

2019年12月31日，北京。

 

公允价值(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

利率

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

323

 

 

$

226

 

 

$

6

 

 

$

4

 

 

$

329

 

 

$

230

 

交叉货币利率

银行间掉期交易

 

外汇储备和

利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

28

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

28

 

 

 

—

 

衍生资产总额(2)

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

351

 

 

 

226

 

 

 

6

 

 

 

4

 

 

 

357

 

 

 

230

 

衍生负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(14

)

 

 

(20

)

 

 

(14

)

 

 

(20

)

楼面收入合同

 

利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(197

)

 

 

(68

)

 

 

(197

)

 

 

(68

)

交叉货币利率

银行间掉期交易

 

外汇储备和

利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(322

)

 

 

(575

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(322

)

 

 

(575

)

其他(3)

 

利率

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1

)

 

 

—

 

 

 

(1

)

衍生负债总额(2)

 

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(322

)

 

 

(575

)

 

 

(211

)

 

 

(89

)

 

 

(533

)

 

 

(664

)

净总衍生品

 

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

29

 

 

$

(349

)

 

$

(205

)

 

$

(85

)

 

$

(176

)

 

$

(434

)

 

(1)

报告的公允价值不包括所持抵押品、质押和应计利息。资产和负债的列报没有考虑主净额结算协议。衍生工具根据总净额结算协议由交易对手根据净额结算协议按净头寸计入资产负债表，并根据净头寸为正或负而归类为其他资产或其他负债。

(2)

下表对总头寸进行调节，而不受资产负债表分类的主净额结算协议的影响：

 

 

 

其他资产

 

 

其他负债

 

(百万美元)

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

总头寸

 

$

357

 

 

$

230

 

 

$

(533

)

 

$

(664

)

主净额结算协议的影响

 

 

(50

)

 

 

(18

)

 

 

50

 

 

 

18

 

受主净额结算影响的衍生价值

三项协议(载于资产负债表)

 

 

307

 

 

 

212

 

 

 

(483

)

 

 

(646

)

质押的现金抵押品(持有)

 

 

(336

)

 

 

(337

)

 

 

234

 

 

 

155

 

净头寸

 

$

(29

)

 

$

(125

)

 

$

(249

)

 

$

(491

)

 

(3)

“其他”包括与我们的总回报掉期机制相关的衍生品。

(4)

下表显示了公允价值套期保值负债的账面价值以及对这些负债进行的相关公允价值套期保值调整：

 

 

 

截至2020年12月31日

 

 

截至2019年12月31日

 

(百万美元)

 

携带

价值

 

 

对冲基差调整

 

 

携带

价值

 

 

对冲基差调整

 

短期借款

 

$

631

 

 

$

4

 

 

$

1,001

 

 

$

4

 

长期借款

 

$

11,017

 

 

$

541

 

 

$

11,488

 

 

$

(58

)

 

 

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合并财务报表附注(续)

 

 

7.   衍生金融工具(续)

上述公允价值包括在必要时对交易对手信用风险进行调整，包括当我们暴露于交易对手时(扣除抵押品发布)，以及当交易对手暴露于我们时(扣除抵押品发布净值)。净调整使2020年12月31日和2019年12月31日的资产头寸减少了#美元。8百万美元和$11分别为百万美元。此外，上述公允价值反映非流动性衍生工具的调整，如衍生工具所参考的利率指数的广泛买卖价差所示。这些调整使2020年12月31日和2019年12月31日的整体净资产头寸减少了#美元。5百万美元和$12分别为2000万人。

 

 

 

现金流量

 

 

公允价值

 

 

交易

 

 

总计

 

(数十亿美元)

 

2020年12月31日，中国，2020年

 

 

2019年12月31日，北京。

 

 

2020年12月31日，中国，2020年

 

 

2019年12月31日，北京。

 

 

2020年12月31日，中国，2020年

 

 

2019年12月31日，北京。

 

 

2020年12月31日，中国，2020年

 

 

2019年12月31日，北京。

 

名义价值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

$

16.7

 

 

$

19.1

 

 

$

7.5

 

 

$

8.6

 

 

$

26.8

 

 

$

51.5

 

 

$

51.0

 

 

$

79.2

 

楼面收入合同

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

17.0

 

 

 

21.2

 

 

 

17.0

 

 

 

21.2

 

交叉货币利率

银行间掉期交易

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3.7

 

 

 

4.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3.7

 

 

 

4.0

 

总导数

 

$

16.7

 

 

$

19.1

 

 

$

11.2

 

 

$

12.6

 

 

$

43.8

 

 

$

72.7

 

 

$

71.7

 

 

$

104.4

 

 

 

按市值计价 衍生工具对损益表的影响

 

 

 

总收益(亏损)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

公允价值对冲(2):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在衍生品净收益中确认的收益(亏损)

 

$

301

 

 

$

281

 

 

$

(137

)

在套期保值项目净收入中确认的收益(损失)

 

 

(327

)

 

 

(299

)

 

 

162

 

公允价值净额对冲无效收益(损失)

 

 

(26

)

 

 

(18

)

 

 

25

 

交叉货币利率掉期

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在衍生品净收益中确认的收益(亏损)

 

 

281

 

 

 

57

 

 

 

(311

)

在套期保值项目净收入中确认的收益(损失)

 

 

(272

)

 

 

(18

)

 

 

210

 

公允价值净额对冲无效收益(损失)

 

 

9

 

 

 

39

 

 

 

(101

)

总公允价值套期保值(1)(2)

 

 

(17

)

 

 

21

 

 

 

(76

)

现金流对冲：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总现金流对冲(2)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

交易

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

 

(47

)

 

 

44

 

 

 

22

 

楼面收入合同

 

 

(209

)

 

 

(22

)

 

 

15

 

交叉货币利率掉期

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

(3

)

其他

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

4

 

衍生品交易总额(3)

 

 

(256

)

 

 

22

 

 

 

38

 

确认的按市价计价的收益(亏损)

 

$

(273

)

 

$

43

 

 

$

(38

)

 

(1)

随着ASU No.2017-12的采用，在2020和2019年的综合收益表中计入利息支出。在2018年合并损益表中记入“衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)”。

(2)

公允价值套期保值和现金流量套期保值应计利息收入(费用)计入利息支出，不计入本表。

(3)

在合并损益表中记入“衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)”。

F-45

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7.   衍生金融工具(续)

衍生工具对其他综合收益(权益)的影响

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

现金流套期保值的总收益(亏损)

 

$

(233

)

 

$

(165

)

 

$

50

 

衍生品收益和亏损的重新分类调整

--计入营业净收入(利息和支出)(1)

 

 

50

 

 

 

(39

)

 

 

(11

)

现金流套期保值净变化(税后净额)

 

$

(183

)

 

$

(204

)

 

$

39

 

 

 

(1)

包括净结算收入/费用。

 

 

抵押品

下表详细说明了我们与我们的衍生品交易对手之间持有和质押的与衍生品风险敞口有关的抵押品。

 

(百万美元)

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

持有的抵押品：

 

 

 

 

 

 

 

 

现金(返还现金抵押品的义务记录在短期借款中)

 

$

336

 

 

$

337

 

按公允价值计算的证券--公司衍生品(未记录在财务报告中

(声明)(1)

 

 

—

 

 

 

—

 

按公允价值计算的证券资产负债表内证券化衍生品(非

(计入财务报表)(2)

 

 

78

 

 

 

69

 

持有的抵押品总额

 

$

414

 

 

$

406

 

公允价值衍生资产，包括应计利息

 

$

351

 

 

$

282

 

质押给他人的抵押品：

 

 

 

 

 

 

 

 

现金(返还现金抵押品的权利记录在投资中)

 

$

234

 

 

$

155

 

质押抵押品总额

 

$

234

 

 

$

155

 

按公允价值计算的衍生负债，包括应计利息和保费

应收账款

 

$

504

 

 

$

658

 

 

(1)

该公司有能力出售或再质押其持有的作为抵押品的证券。

(2)

这些信托公司没有能力出售或再质押它们持有的作为抵押品的证券。

我们的公司衍生品包含信用或有特征。根据我们目前的无抵押信贷评级，我们已将公司衍生工具负债头寸(包括应计利息和扣除应收保费后的净额)全部抵押为#美元。164与我们的交易对手进行交易。我们无担保信用评级的下调不会导致任何额外的抵押品要求。信托相关衍生品不包含与我们或信托的信用评级相关的信用或有特征。

F-46

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8.   其他资产

下表提供了我们其他资产的详细信息。

 

(百万美元)

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

应计应收利息

 

$

1,933

 

 

$

1,952

 

福利和保险相关投资

 

 

469

 

 

 

459

 

所得税资产，净额

 

 

454

 

 

 

258

 

公允价值衍生品

 

 

307

 

 

 

212

 

固定资产净额

 

 

116

 

 

 

135

 

应收账款

 

 

118

 

 

 

119

 

其他

 

 

95

 

 

 

199

 

总计

 

$

3,492

 

 

$

3,334

 

 

9.   股东权益

普通股

我们的股东已授权发行1.1251,000亿股普通股。Navient普通股的票面价值为$0.01每股。2020年12月31日，186发行和发行了1.8亿股股票，231.8亿股未发行，但用于支付员工薪酬的流通股期权、限制性股票单位、绩效股票单位和股息等值单位，以及基于股票的薪酬计划的剩余权力。

股息和股份回购计划

2020年1月27日，Navient达成协议并回购20.3由某些现有股东持有的百万股普通股，收购价为$14.77每股。回购的股票价格相当于Navient股票在2020年1月27日的收盘价。

 

下表汇总了我们的普通股回购、发行和支付的股息。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(美元和股票(百万美元，每股金额除外)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

回购普通股(1)

 

 

30.6

 

 

 

34.5

 

 

 

17.4

 

回购普通股(美元)(1)

 

$

400

 

 

$

440

 

 

$

220

 

每股平均收购价(1)

 

$

13.06

 

 

$

12.76

 

 

$

12.64

 

剩余普通股回购权限(1)

 

$

600

 

 

$

1,000

 

 

$

440

 

回购与员工持股相关的股份

**补偿计划(2)

 

 

1.2

 

 

 

3.2

 

 

 

3.8

 

每股平均收购价(2)

 

$

12.86

 

 

$

11.62

 

 

$

13.71

 

已发行普通股(3)

 

 

2.7

 

 

 

5.7

 

 

 

5.7

 

支付的股息

 

$

123

 

 

$

147

 

 

$

166

 

每股股息

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

$

.64

 

 

 

(1)

根据我们的股票回购计划购买的普通股。我们的董事会批准了一笔$5002018年9月的百万股回购计划，该计划在2019年和2019年10月分别得到充分利用，额外增加了$110亿美元的多年计划获得批准.

 

(2)

包括因行使股票期权而扣留的股份和因员工预扣税款义务而归属的限制性股票，以及员工为满足期权行使成本而提交的股份。

 

(3)

根据我们的各种补偿和福利计划发行的普通股。

我们普通股在2020年12月31日的收盘价为1美元。9.82.

F-47

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10.   普通股每股收益(亏损)

每股普通股的基本收益(亏损)是用每期已发行普通股的加权平均数计算的。以公认会计原则为基础，对基本每股收益计算和稀释每股收益计算的分子和分母进行核对。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(单位为百万，每股数据除外)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

分子：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

412

 

 

$

597

 

 

$

395

 

分母：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

用于计算基本每股收益的加权平均股份

 

 

193

 

 

 

230

 

 

 

260

 

稀释证券的影响：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票期权、限制性股票、限制性股票的稀释效应

企业存量单位、绩效存量单位和员工

--购股计划报告(ESPP)(1)

 

 

2

 

 

 

3

 

 

 

4

 

稀释潜在普通股(2)

 

 

2

 

 

 

3

 

 

 

4

 

用于计算稀释每股收益的加权平均股份

 

 

195

 

 

 

233

 

 

 

264

 

普通股基本每股收益

 

$

2.14

 

 

$

2.59

 

 

$

1.52

 

稀释后每股普通股收益

 

$

2.12

 

 

$

2.56

 

 

$

1.49

 

 

(1)

包括在行使已发行股票期权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位以及按库存股方法确定的适用ESPP项下发行股票的未偿还承诺时可发行的额外普通股的潜在摊薄效应。

(2)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，股票期权涵盖约2一亿美元，41000万美元，6分别有2000万股流通股，但不包括在稀释后每股收益的计算中，因为它们是反稀释的。

F-48

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11.   公允价值计量

我们在财务报表中应用各种会计准则时使用公允价值估计。我们根据一个层次框架对我们的公允价值估计进行分类，该框架与用于以公允价值计量金融工具的三个级别的价格透明度相关。以下讨论项目的公允价值在本脚注中单独披露。

在2020年期间，金融工具在不同级别之间没有重大转移，我们用于评估金融工具的方法也没有发生变化。公允价值考虑了截至2020年12月31日新冠肺炎对估值的影响，通常以较高的信用利差的形式用于确定我们的教育贷款和借款的各自公允价值。

教育贷款

我们的FFELP贷款和私立教育贷款是按成本核算的，如果贷款是待售的，则按成本或市场中较低的价格核算。公允价值是通过使用资产的陈述条款建模贷款现金流来确定的，这些条款大多是内部开发的假设，这些假设在可用的情况下根据市场交易进行了验证。

FFELP贷款

用于确定FFELP贷款公允价值的重要假设是提前还款速度、违约率、资金成本、贴现率、资本水平和预期还款借款人将获得的利益。此外，我们的FFELP贷款组合的最低收入部分通过使用可观察到的市场投入和内部开发的投入的期权模型进行估值。模型中的许多重要投入都是从内部得出的，在活跃的市场中看不到。虽然由此产生的公允价值可以根据我们作为参与者的市场交易进行验证，但这些市场并不被认为是活跃的。因此，这些都是3级估值。

民办教育贷款

用于确定我们私立教育贷款公允价值的重要假设是提前还款速度、违约率、回收率、资金成本、贴现率和资本水平。模型中的许多重要投入都是从内部得出的，在活跃的市场中看不到。虽然由此产生的公允价值可以根据我们作为参与者的市场交易进行验证，但这些市场并不被认为是活跃的。因此，这些都是3级估值。

现金和投资(包括“限制性现金和投资”)

现金和现金等价物按成本列账。账面价值接近公允价值。对剩余期限低于以下期限的商业票据、资产支持商业票据或活期存款的投资的公允价值90购买天数估计等于其成本，在需要时，根据市场状况和交易对手信用风险对流动性和信用利差进行调整。没有额外的调整被认为是必要的。这些投资属于二级估值。

借款

借款在财务报表中按成本入账，除非以外币计价或在公允价值对冲关系中被指定为对冲项目。当对冲风险是基准利率(对我们来说是LIBOR)而不是全部公允价值时，成本基础仅根据基准利率的价值变化进行调整。以外币计价的借款在财务报表中按当前即期汇率重新计量。公允价值是通过标准债券定价模型和期权模型(如适用)使用借款的陈述条款、可观察到的收益率曲线、外币汇率、活跃市场的波动性或经纪自营商的报价来确定的。无担保公司债务的公允价值调整是基于可观察交易的指示性报价和本公司特定信用违约掉期的利差进行的。担保借款的公允价值调整基于经纪自营商的指示性报价。对有担保和无担保借款的这些调整对这些项目的整体估值至关重要，目前是基于非活跃市场的投入。因此，这些都是3级估值。

F-49

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11.   公允价值计量(续)

衍生金融工具

所有衍生品在财务报表中均按公允价值入账。大部分衍生金融工具的公允价值是由标准衍生工具定价和期权模型根据合约的陈述条款和可观察到的市场投入确定的，因此被归类为第二级公允价值。在某些情况下，我们使用了市场上看不到的内部开发的投入，因此将这些工具归类为3级公允价值。复杂的结构性衍生品或在流动性较差的市场交易的衍生品，在确定公允价值时需要大量的估计和判断，而这些估计和判断无法得到市场交易的证实。

在确定衍生品的公允价值时，我们通过评估所持抵押品的净敞口来考虑对交易对手有净敞口的头寸的交易对手信用风险。有关方法的进一步讨论，请参阅“注7-衍生金融工具”。净信用风险调整(对我们对交易对手的风险敞口的调整，减去交易对手对我们的风险敞口的调整)使2020年12月31日的估值减少了$8百万美元。

下表披露的每类衍生品的具体投入如下：

 

•

利率互换-公允价值是使用标准衍生品现金流模型确定的。将固定利息支付交换为LIBOR利息支付(反之亦然)的衍生品，以及将季度重置LIBOR交换为每日重置LIBOR或一个月期LIBOR的衍生品，使用LIBOR掉期收益率曲线进行估值，这是来自活跃市场的一个可观察的输入。这些衍生工具是层次结构中的第二级公允价值估计。将LIBOR利息支付换成另一种可变利息支付(主要是Prime)的其他衍生品，是使用LIBOR掉期收益率曲线和指定指数的可观察市场利差进行估值的。正如买卖价差很大所表明的那样，这些掉期的市场通常缺乏流动性。对流动资金的调整使估值减少了#美元。5截至2020年12月31日，为1.2亿美元。这些衍生品是第3级公允价值估计。

 

•

交叉货币利率掉期--公允价值是使用标准衍生现金流模型确定的。衍生品对冲外币债券的估值使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)掉期收益率曲线(美元和外币)、交叉货币基差和远期外币汇率。这些投入是来自活跃市场的可观察到的投入。因此，由此产生的估值是2级公允价值估计。摊销名义衍生品(其名义金额根据资产或债务余额或池的变化而变化的衍生品)对冲信托债务对冲信托债务使用内部得出的信托资产提前还款速度和违约率的假设来模拟名义摊销。管理层对以外币计价的衍生品套期保值利率重置票据的扩展特征做出假设。这些投入不是市场可观察到的；因此，这些衍生品是3级公允价值估计。他说：

 

•

场内收益合约和远期衍生品使用期权定价模型进行估值。模型的输入包括LIBOR掉期收益率曲线和LIBOR利率波动率。这些投入是活跃市场中可观察到的投入，这些衍生品是二级公允价值估计。

在公允价值对冲中被指定为对冲项目的借款的账面价值根据公允价值因基准利率和外币汇率的变化而进行调整。这些估值是通过标准债券定价模型和期权模型(如适用)，使用借款的规定条款，以及可观察到的收益率曲线、外币汇率和波动率来确定的。

F-50

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11.   公允价值计量(续)

下表汇总了我们定期按市值计价的金融工具的估值。在2020年至2019年期间，各级别之间没有发生重大的金融工具转移。

 

 

 

公允价值经常性计量

 

 

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

(百万美元)

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

总计

 

资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具：(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

 

—

 

 

 

323

 

 

 

6

 

 

 

329

 

 

 

—

 

 

 

227

 

 

 

3

 

 

 

230

 

交叉货币利率掉期

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

28

 

 

 

28

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

衍生资产总额(2)

 

 

—

 

 

 

323

 

 

 

34

 

 

 

357

 

 

 

—

 

 

 

227

 

 

 

3

 

 

 

230

 

总计

 

$

—

 

 

$

323

 

 

$

34

 

 

$

357

 

 

$

—

 

 

$

227

 

 

$

3

 

 

$

230

 

负债(3)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

衍生工具(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率互换

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(14

)

 

$

(14

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(20

)

 

$

(20

)

楼面收入合同

 

 

—

 

 

 

(197

)

 

 

—

 

 

 

(197

)

 

 

—

 

 

 

(68

)

 

 

—

 

 

 

(68

)

交叉货币利率掉期

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(322

)

 

 

(322

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(575

)

 

 

(575

)

其他

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1

)

 

 

(1

)

衍生负债总额(2)

 

 

—

 

 

 

(197

)

 

 

(336

)

 

 

(533

)

 

 

—

 

 

 

(68

)

 

 

(596

)

 

 

(664

)

总计

 

$

—

 

 

$

(197

)

 

$

(336

)

 

$

(533

)

 

$

—

 

 

$

(68

)

 

$

(596

)

 

$

(664

)

 

(1)

衍生工具的公允价值不包括应计利息和抵押品价值。

(2)

见“附注7-衍生金融工具”，以对总头寸进行对账，而不受总净额结算协议对资产负债表分类的影响。

(3)

公允价值对冲关系中的对冲项目且仅根据基准利率引起的价值变动进行调整的借款不按全部公允价值列账，也不反映在本表中。

 


F-51

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

11.   公允价值计量(续)

下表概述了按公允价值经常性列账的与第3级金融工具相关的资产负债表账面价值变化。

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

 

 

衍生工具

 

(百万美元)

 

利息

利率掉期

 

 

十字

货币

利息

利率掉期

 

 

其他

 

 

总计

导数

仪器

 

期初余额

 

$

(17

)

 

$

(575

)

 

$

(1

)

 

$

(593

)

总收益/(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

包括在收入中(1)

 

 

8

 

 

 

231

 

 

 

—

 

 

 

239

 

计入其他综合收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

聚落

 

 

1

 

 

 

50

 

 

 

1

 

 

 

52

 

调入和/或调出级别3

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末余额

 

$

(8

)

 

$

(294

)

 

$

—

 

 

$

(302

)

与以下项目相关的按市值计价收益/(亏损)的变化

截至报告日期仍持有的所有票据(2)

 

$

5

 

 

$

273

 

 

$

1

 

 

$

279

 

 

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

 

 

衍生工具

 

(百万美元)

 

利息

利率掉期

 

 

十字

货币

利息

利率掉期

 

 

其他

 

 

总计

导数

仪器

 

期初余额

 

$

(27

)

 

$

(633

)

 

$

(4

)

 

$

(664

)

总收益/(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

包括在收入中(1)

 

 

8

 

 

 

(60

)

 

 

2

 

 

 

(50

)

计入其他综合收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

聚落

 

 

2

 

 

 

118

 

 

 

1

 

 

 

121

 

调入和/或调出级别3

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末余额

 

$

(17

)

 

$

(575

)

 

$

(1

)

 

$

(593

)

与以下项目相关的按市值计价收益/(亏损)的变化

截至报告日期仍持有的所有票据(2)

 

$

9

 

 

$

58

 

 

$

3

 

 

$

70

 

 

 

 

截至2018年12月31日的年度

 

 

 

衍生工具

 

(百万美元)

 

利息

利率掉期

 

 

十字

货币

利息

利率掉期

 

 

其他

 

 

总计

导数

仪器

 

期初余额

 

$

(41

)

 

$

(322

)

 

$

(18

)

 

$

(381

)

总收益/(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

包括在收入中(1)

 

 

11

 

 

 

(433

)

 

 

8

 

 

 

(414

)

计入其他综合收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

聚落

 

 

3

 

 

 

122

 

 

 

6

 

 

 

131

 

调入和/或调出级别3

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

期末余额

 

$

(27

)

 

$

(633

)

 

$

(4

)

 

$

(664

)

与以下项目相关的按市值计价收益/(亏损)的变化

截至报告日期仍持有的所有票据(2)

 

$

13

 

 

$

(284

)

 

$

14

 

 

$

(257

)

 

 

(1)

“包括在收益中”是指在合并损益表的指定项目中记录的下列金额：

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)

 

$

8

 

 

$

10

 

 

$

(292

)

利息支出

 

 

231

 

 

 

(60

)

 

 

(122

)

总计

 

$

239

 

 

$

(50

)

 

$

(414

)

 

 

(2)

在综合损益表中记入“衍生工具和套期保值活动的净收益(亏损)”。

 

 

F-52

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11.   公允价值计量(续)

下表列出了在上文详述的3级金融工具的经常性估值中使用的不可观察到的或来自不活跃市场的重要投入。

 

(百万美元)

 

公允价值在

2020年12月31日

 

 

估值

技术

 

输入

 

范围和

加权平均

 

衍生品

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Prime/LIBOR基差互换

 

$

(8

)

 

贴现现金流

 

恒定预付率

 

9%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出价/要价调整至

贴现率

 

.08%

 

交叉货币利率掉期

 

 

(294

)

 

贴现现金流

 

恒定预付率

 

5%

 

其他

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

$

(302

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

上表中详述的与我们的3级衍生品相关的不可观察到的或来自不活跃市场的重大投入预计将对估值产生以下影响：

 

•

Prime/LIBOR基差掉期-由于买卖价差较大，这些掉期在市场上的交易并不活跃。买卖价差扩大将导致整体估值下降。此外，不可观察的输入包括基础证券化信托掉期参考的恒定预付款率。这一投入的减少将导致掉期的加权平均寿命更长，在其他条件相同的情况下，这将增加收益头寸的掉期价值，降低亏损头寸的掉期价值。对于投入的增加，情况正好相反。

 

•

交叉货币利率掉期-在这些估值中使用的不可观察的输入是基础证券化信托掉期参考的恒定提前还款率。这一投入的减少将导致掉期的加权平均寿命更长。在一个典型的货币市场中，如果其他条件相同，这将导致估值下降，原因是货币交易所的现金流延迟，以及随着期限的增加，远期外汇市场的流动性减少。对于投入的增加，情况正好相反。

 

下表汇总了我们的金融资产和负债(包括衍生金融工具)的公允价值。

 

 

 

2020年12月31日

 

 

2019年12月31日

 

(百万美元)

 

公允价值

 

 

携带

价值

 

 

差异化

 

 

公允价值

 

 

携带

价值

 

 

差异化

 

赚取资产

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FFELP贷款

 

$

59,117

 

 

$

58,284

 

 

$

833

 

 

$

64,478

 

 

$

64,575

 

 

$

(97

)

民办教育贷款

 

 

22,462

 

 

 

21,079

 

 

 

1,383

 

 

 

22,984

 

 

 

22,245

 

 

 

739

 

现金和投资

 

 

3,822

 

 

 

3,822

 

 

 

—

 

 

 

3,992

 

 

 

3,992

 

 

 

—

 

盈利资产总额

 

 

85,401

 

 

 

83,185

 

 

 

2,216

 

 

 

91,454

 

 

 

90,812

 

 

 

642

 

有息负债

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期借款

 

 

6,626

 

 

 

6,613

 

 

 

(13

)

 

 

8,498

 

 

 

8,483

 

 

 

(15

)

长期借款

 

 

76,719

 

 

 

77,332

 

 

 

613

 

 

 

81,317

 

 

 

81,715

 

 

 

398

 

有息负债总额

 

 

83,345

 

 

 

83,945

 

 

 

600

 

 

 

89,815

 

 

 

90,198

 

 

 

383

 

衍生金融工具

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

楼面收入合同

 

 

(197

)

 

 

(197

)

 

 

—

 

 

 

(68

)

 

 

(68

)

 

 

—

 

利率互换

 

 

315

 

 

 

315

 

 

 

—

 

 

 

210

 

 

 

210

 

 

 

—

 

交叉货币利率掉期

 

 

(294

)

 

 

(294

)

 

 

—

 

 

 

(575

)

 

 

(575

)

 

 

—

 

其他

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1

)

 

 

(1

)

 

 

—

 

净资产公允价值超过

*账面价值(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

2,816

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,025

 

 

(1)

$371截至2020年12月31日的这笔超额款项中，有100万是由于调整了公司的8.410亿优先无担保债务降至公允价值，而这样的调整是#美元56截至2019年12月31日，增长百万。公允价值的这种变化主要是新冠肺炎导致截至2020年12月31日的信用利差扩大的结果。

 

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12.   承诺、或有事项和担保

我们和我们的子公司和附属公司在正常业务过程中会受到各种索赔、诉讼和其他行动的影响。我们相信，除非另有披露，否则这些索赔、诉讼和其他行动不会单独或总体上对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。其中大部分是索赔，包括针对我们的服务或业务处理子公司的个人和集体诉讼，指控我们违反了与其教育贷款和其他债务的服务或催收活动有关的州或联邦法律。

在我们的正常业务过程中，公司及其子公司和附属公司会收到包括州总检察长、美国检察官、立法委员会、国会议员个人和行政机构在内的各种实体提出的信息和文件要求以及调查要求。这些要求可能是信息、监管或执法性质的，可能与我们的业务实践、我们经营的行业或与我们有业务往来的公司有关。一般而言，我们的一贯做法是与这些机构合作，并对任何这类要求作出回应。

这些查询的数量和相关信息需求的数量继续增加，因此我们必须投入更多的时间、成本和资源来及时回应这些请求，并可能根据结果支付赔偿、罚款和罚款。

某些情况下

2016年第一季度，Navient Corporation、某些Navient高管和董事以及某些Navient证券发行的承销商被起诉三代表Navient股票或Navient无担保债务的某些投资者提起的假定证券集体诉讼。这三起案件是在特拉华州地区美国地区法院提起的，由地区法院合并，阿贝特勋爵基金被任命为首席原告。合并案例的标题为阿贝特勋爵附属基金公司等人。V.Navient Corporation，et al.原告于2016年9月提交了修改和合并的起诉书。2017年9月，法院批准了Navient被告的动议，并在允许修改的情况下驳回了全部申诉。原告于2017年11月向法院提交了第二次修改后的起诉书，Navient被告于2018年1月提出动议，要求驳回第二次修改后的起诉书。2019年1月，法院部分批准和部分驳回了Navient被告的驳回动议。纳维恩特的被告否认了这些指控，并打算在这起诉讼中对指控进行有力的辩护。探索正在进行中。此外，美国新泽西州地区法院已经提起了两起假定的集体诉讼，标题为Eli Pope诉Navient Corporation，John F.Remondi，Somsak Chivavibull和Christian Lown，和梅尔文·格罗斯诉纳维特公司，约翰·F·雷蒙迪，Somsak Chivavibull和Christian M.Lown，这两个都是 指控违反了1934年证券交易法第10(B)和20(A)条下的联邦证券法。在2018年2月法院将案件合并后，标题为在Re Navient公司证券诉讼中，原告于2018年4月提交了合并修订的起诉书，公司于2018年6月提交了驳回动议。2019年12月，法院驳回了该公司的驳回动议，发现工作仍在进行中。该公司继续否认这些指控，并打算积极为自己辩护。

此外，该公司还被列为多起可能的集体诉讼案件的被告，这些案件指控违反了多项州和联邦消费者保护法，包括电话消费者保护法(TCPA)、2010年消费者金融保护法(CFPA)、公平信用报告法(FCRA)、公平收债行为法(FDCPA)和其他各种州消费者保护法。

目前，公司无法预计决议的时间或上述法律程序可能对公司的综合财务状况、流动资金、经营结果或现金流产生的影响。因此，目前无法估计与这些事项相关的可能应付金额的潜在风险范围(如果有的话)，而且尚未建立储备。一项或多项不利裁决可能会对本公司产生重大不利影响。


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12.   承付款、或有事项和担保(续)

2017年1月，消费者金融保护局(CFPB)和伊利诺伊州和华盛顿州总检察长发起民事诉讼，将Navient Corporation及其几家子公司列为被告，指控其违反了某些联邦和州消费者保护法，包括CFPA、FCRA、FDCPA和各种州消费者保护法。2017年10月，宾夕法尼亚州联邦总检察长对Navient Corporation和Navient Solutions，LLC(Solutions)提起民事诉讼，其中包含类似的涉嫌违反CFPA和宾夕法尼亚州不公平贸易做法和消费者保护法的行为。加利福尼亚州、密西西比州和2020年10月，新泽西州的总检察长也对本公司和某些子公司提起诉讼，指控其违反了多项州和联邦消费者保护法，原因是类似的被指控的行为或未采取行动。我们将伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、华盛顿州、加利福尼亚州、密西西比州和新泽西州的总检察长统称为“州总检察长”。除了这些问题，非政府组织已经提起了一些诉讼，或者未来可能会由更多的政府或非政府组织提起诉讼，寻求与CFPB和州总检察长提出的类似问题有关的损害赔偿或其他补救措施。正如该公司以前声明的那样，我们认为这些诉讼不适当地寻求根据以前未宣布的新服务标准对Navient施加惩罚，这些新的服务标准仅追溯适用于一家服务商，这些指控是虚假的。因此，我们否认了这些指控，并正在积极为每一起案件的指控辩护。在这个时间点上，存在或有损失的可能性是合理的；但是, 公司无法预计决议的时间或这些法律程序可能对公司的综合财务状况、流动资金、经营结果或现金流产生的影响。因此，目前无法估计与这些事项相关的可能应付金额的潜在风险范围(如果有的话)，而且尚未建立储备。一项或多项不利裁决可能会对本公司产生重大不利影响。

监管事项

此外，作为其日常业务的一部分，Navient及其子公司还受到各种联邦监管机构、州许可机构或其他监管机构的审查或监管，其中包括证券交易委员会、CFPB、FFIEC和ED。在这些考试过程中，可能会出现与上述内容相似或不同的项目或事项。我们还经常收到各种监管实体或机构或政府机构就我们的业务或资产提出的询问或要求。一般来说，公司会尽力配合每一项此类询问或请求。该公司随后从哥伦比亚特区、堪萨斯州、俄勒冈州、科罗拉多州、新泽西州、纽约州和印第安纳州的总检察长那里收到了单独但相似的CID或传票。我们已经并在未来可能会收到这些或其他司法部长就类似或不同事项发出的额外CID或传票以及其他询问。

根据公司与SLM BankCo之间的分离和分销协议的条款，Navient同意赔偿SLM BankCo在分拆前进行分拆前SLM BankCo的活动可能产生的索赔、诉讼、损害、损失或开支，但该协议明确排除的除外。此外，作为分离和分销协议的一部分，SLM银行公司同意根据该协议中规定的条款、条件和限制，赔偿Navient公司的某些索赔、诉讼、损害、损失或费用。因此，在符合该协议规定的条款、条件和限制的情况下，Navient同意赔偿并使Sallie Mae及其子公司(包括Sallie Mae Bank)免受上述监管事项以及CFPB和州总检察长诉讼引起的责任。此外，如果现在或将来存在任何赔偿责任，我们还向Sallie Mae和Sallie Mae Bank提出各种索赔，要求赔偿CFPB和州总检察长诉讼中特别排除的项目。我们预计，随着案件接近尾声，这些不同的赔偿要求将在未来的某个日期得到解决。纳维特有不是截至2020年12月31日，与SLM BankCo的赔偿事宜相关的准备金。


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12.   承付款、或有事项和担保(续)

OIG审计

教育署监察长办公室(监察长办公室)于2007年9月10日开始审核特别津贴的发放情况。2013年9月，我们收到了关于OIG于2009年8月发布的与本次审计相关的最终审计报告的联邦学生资助的最终审计决定(最终审计决定)。最终审计决定与OIG发布的最终审计报告一致，并指示我们对我们的政府账单进行调整，以反映政策决定。2016年8月，我们向教育部行政诉讼和上诉服务组提交了上诉通知书，并于2017年4月举行了听证会。2019年3月，审理上诉的行政法法官确认了审计结果，认为公司和其他行业参与者当时依赖的现有亲爱的同事信与创建适用于由某些类型的债务义务融资的贷款的SAP规则的法定框架不一致。鉴于Navient遵守ED发布的指导，以及如果此类指导被认为不可靠且不可依赖，对任何ED项目学生贷款服务商的潜在影响，我们就行政法法官的决定向教育部长提出上诉。2021年1月，代理教育部长维持行政法法官的判决。考虑到当时的ED指导和缺乏适用的法规，我们仍然相信我们的SAP计费做法是适当的，并正在评估是否进一步对这一决定提出上诉。本公司于2014年首次为此事项设立储备金，并于2020年因应代理秘书最近的决定而增加储备金。目前，我们不相信不利的裁决会对整个公司产生实质性影响。

偶然事件

在正常业务过程中，我们和我们的子公司是未决和受到威胁的法律诉讼和法律程序(包括代表各类索赔人提起的诉讼)的被告或当事人。这些行动和诉讼可能基于涉嫌违反消费者保护、证券、就业和其他法律。在某些诉讼和诉讼中，针对我们和我们的子公司提出了重大金钱损失索赔。我们和我们的子公司也可能受到第三方潜在的未断言索赔的影响。

在正常业务过程中，我们和我们的子公司会接受监管审查、信息收集要求、询问和调查。在这些案件的正式和非正式调查中，我们和我们的子公司收到与我们受监管活动的各个方面相关的文件、证词和信息的请求、传票和订单。

我们需要为诉讼和监管事项建立准备金，因为这些事项存在可能和可估量的或有损失。当或有损失既不可能也不能估量时，我们不建立准备金。

由於诉讼和监管事宜本身很难预测结果，我们可能无法预测待决事宜的最终结果、这些事宜的时间或最终解决方法，或每项待决事宜的最终损失、罚款或罚则(如有的话)。

 

 

 

 

F-56

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13.   所得税

美国法定联邦所得税税率与我们持续经营的有效税率的对账如下：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

法定费率

 

 

21.0

%

 

 

21.0

%

 

 

21.0

%

州税，扣除联邦福利后的净额

 

 

1.6

 

 

 

1.4

 

 

 

3.9

 

其他，净额

 

 

—

 

 

 

(.5

)

 

 

.3

 

实际税率

 

 

22.6

%

 

 

21.9

%

 

 

25.2

%

 

所得税费用包括：

 

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

当前拨备/(福利)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

联邦制

 

$

98

 

 

$

78

 

 

$

71

 

状态

 

 

14

 

 

 

11

 

 

 

13

 

外国

 

 

(1

)

 

 

—

 

 

 

3

 

总当期拨备/(福利)

 

 

111

 

 

 

89

 

 

 

87

 

递延拨备/(福利)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

联邦制

 

 

12

 

 

 

73

 

 

 

33

 

状态

 

 

(3

)

 

 

3

 

 

 

13

 

外国

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

—

 

递延拨备/(福利)总额

 

 

9

 

 

 

77

 

 

 

46

 

所得税费用/(福利)拨备

 

$

120

 

 

$

166

 

 

$

133

 

 

F-57

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合并财务报表附注(续)

 

 

13.   所得税(续)

产生递延税项资产和负债的暂时性差异的税收效应包括：

 

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

递延税项资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

贷款储备

 

$

414

 

 

$

257

 

论教育的市场价值调整

*贷款、投资和衍生品

 

 

64

 

 

 

—

 

教育贷款保费和折扣，净额

 

 

41

 

 

 

44

 

营业亏损和信贷结转

 

 

14

 

 

 

17

 

应计费用目前不可扣除

 

 

22

 

 

 

16

 

基于股票的薪酬计划

 

 

6

 

 

 

10

 

其他

 

 

22

 

 

 

21

 

递延税项资产总额

 

 

583

 

 

 

365

 

递延税项负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

收购的无形资产

 

 

16

 

 

 

17

 

论教育的市场价值调整

*贷款、投资和衍生品

 

 

—

 

 

 

13

 

借款的原始发行贴现

 

 

11

 

 

 

10

 

其他

 

 

16

 

 

 

18

 

递延税项负债总额

 

 

43

 

 

 

58

 

递延税项净资产

 

$

540

 

 

$

307

 

营业亏损和信贷结转中包括#美元的估值拨备。64百万美元和$60截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别以公司联邦和州递延税资产的一部分为抵押品。估值津贴主要归因于联邦和州净营业亏损结转的递延税项资产，以及州IRC第163(J)条不允许的利息支出结转，管理层认为这些结转更有可能在实现之前到期。递延税项资产的最终变现取决于在临时差额变为可扣除期间产生适当性质(即资本或普通)的未来应纳税所得额。管理层通常考虑的因素包括(但不限于)：*经济状况的任何变化，递延税项负债的预定冲销，以及在评估递延税项资产的变现能力时可用于净营业亏损结转的正应纳税所得额的历史。

营业亏损和信贷结转包括：

 

 

 

2020年12月31日

 

(百万美元)

 

毛收入

 

受税收影响

 

期满

相应的估价免税额(1)

 

营业亏损

和信贷结转

 

联邦营业亏损结转

 

$

53

 

$

11

 

从2031年开始

$

—

 

$

11

 

国有经营亏损结转

 

 

505

 

 

36

 

从2021年开始

 

33

 

 

3

 

州IRC第163(J)条不允许

*利息支出结转

 

 

1,907

 

 

29

 

不定

 

29

 

 

—

 

联邦和州资本损失

**结转

 

 

10

 

 

2

 

从2021年开始

 

2

 

 

—

 

 

 

 

 

 

$

78

 

 

$

64

 

$

14

 

 

 

(1)

可归因于联邦和州净营业亏损结转的递延税项资产的估值津贴，以及州IRC第163(J)条不允许的利息支出结转，是管理层认为更有可能在实现之前到期的金额。

 

 

 

F-58

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

13.   所得税(续)

所得税中的不确定性会计

下表汇总了未确认税收优惠的更改：

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

年初未确认的税收优惠

 

$

53.6

 

 

$

65.7

 

 

$

57.4

 

前期税收头寸增加

 

 

7.6

 

 

 

4.0

 

 

 

8.0

 

前期税收头寸的减少额

 

 

—

 

 

 

(3.8

)

 

 

(.3

)

本期税收头寸增加

 

 

3.5

 

 

 

1.9

 

 

 

3.8

 

与税务机关达成和解有关的减少

 

 

(.2

)

 

 

(11.1

)

 

 

(1.4

)

与税务机关达成和解有关的增加

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

与诉讼时效失效相关的减损

 

 

(6.6

)

 

 

(3.1

)

 

 

(1.8

)

年底未确认的税收优惠(1)

 

$

57.9

 

 

$

53.6

 

 

$

65.7

 

 

(1)这笔钱包括在美元里。57.9截至2020年12月31日，未确认税收优惠总额为百万美元45.7数百万未确认的税收优惠，如果不承认，将对有效税率产生有利影响。

 

该公司或其子公司在美国联邦一级、在美国大多数州和各个外国司法管辖区提交所得税申报单。2016年前的所有期间都因联邦审查目的而关闭。但子公司、纳税年度和司法管辖区的各种组合仍可供审查，但须遵守诉讼时效期限(通常为3至4年前)。我们预计公开审计的解决方案不会对我们未确认的税收优惠产生实质性影响。

 

14.根据ASC 606，与客户签订合同的收入入账

 

下表说明了根据ASC 606与客户签订的合同收入按服务类型和客户类型按可报告的运营部门分列的情况。

按服务类型划分的收入

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

联邦教育贷款

*提供资产追回服务

 

$

84

 

 

$

—

 

 

$

84

 

 

$

133

 

 

$

—

 

 

$

133

 

政府服务

 

 

—

 

 

 

191

 

 

 

191

 

 

 

—

 

 

 

154

 

 

 

154

 

医疗保健服务

 

 

—

 

 

 

113

 

 

 

113

 

 

 

—

 

 

 

104

 

 

 

104

 

总计

 

$

84

 

 

$

304

 

 

$

388

 

 

$

133

 

 

$

258

 

 

$

391

 

按客户类型划分的收入

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2020

 

 

2019

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

 

联邦教育贷款

 

 

业务处理

 

 

总收入

 

联邦政府

 

$

44

 

 

$

18

 

 

$

62

 

 

$

74

 

 

$

17

 

 

$

91

 

担保机构

 

 

38

 

 

 

—

 

 

 

38

 

 

 

52

 

 

 

—

 

 

 

52

 

其他机构

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

7

 

 

 

—

 

 

 

7

 

州和地方政府

 

 

—

 

 

 

122

 

 

 

122

 

 

 

—

 

 

 

83

 

 

 

83

 

收费当局

 

 

—

 

 

 

51

 

 

 

51

 

 

 

—

 

 

 

54

 

 

 

54

 

医院和其他

包括医疗保健提供者

 

 

—

 

 

 

113

 

 

 

113

 

 

 

—

 

 

 

104

 

 

 

104

 

总计

 

$

84

 

 

$

304

 

 

$

388

 

 

$

133

 

 

$

258

 

 

$

391

 

截至2020年12月31日和2019年12月31日，90百万美元和$67与这些合同相关的应收账款净额分别为100万美元。纳维恩特有不是重大合同资产或合同负债。

F-59

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

15.   细分市场报告

我们根据以下情况监控和评估我们正在进行的运营和结果四可报告的运营部门：联邦教育贷款、消费者贷款、业务处理和其他。

这些部门符合可报告经营部门的量化门槛。因此，这些可报告经营部门的经营业绩将单独列报。基本经营部门由公司首席经营决策者用来管理业务、审查经营业绩和分配资源，并有资格作为主要可报告经营部门的一部分进行汇总。正如下面进一步讨论的，我们根据核心收益净收入来衡量我们运营部门的盈利能力。因此，关于我们的可报告经营部门净收入的信息是在核心收益的基础上提供的。

联邦教育贷款部门

在这一领域，Navient拥有FFELP贷款，并为我们的FFELP贷款组合提供服务和资产回收服务。我们还为教育署和其他机构拥有的联邦教育贷款提供服务和资产追回服务。我们的服务质量、以数据为导向的战略以及关于联邦偿还选项的多渠道教育为我们服务的数百万借款人带来了积极的结果。

我们主要通过FFELP贷款组合的净利息收入以及服务和资产回收服务收入来创造收入。这一部分预计将在投资组合的剩余寿命内产生可观的收益和现金流。

下表包括我们的联邦教育贷款部分的资产信息。

 

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

FFELP贷款，净额

 

$

58,284

 

 

$

64,575

 

现金和投资(1)

 

 

1,685

 

 

 

2,043

 

其他

 

 

2,241

 

 

 

2,202

 

总资产

 

$

62,210

 

 

$

68,820

 

 

 

(1)

包括受限现金和投资。

 

消费者借贷细分市场

在这一领域，Navient公司拥有、发起、收购和提供高质量的私人教育贷款。我们相信，我们超过45年的经验、产品设计、数字营销战略以及发起和服务平台提供了独特的竞争优势。我们看到了向财务负责任的消费者发放私人教育贷款的有意义的机会，产生了诱人的长期风险调整后回报。我们的收入主要来自我们的私人教育贷款组合的净利息收入。

下表包括我们消费者借贷部门的资产信息。

 

 

 

十二月三十一日，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

私立教育贷款，净额

 

$

21,079

 

 

$

22,245

 

现金和投资(1)

 

 

828

 

 

 

927

 

其他

 

 

964

 

 

 

931

 

总资产

 

$

22,871

 

 

$

24,103

 

 

 

(1)

包括受限现金和投资。


F-60

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

15.   分部报告(续)

业务处理细分市场

在这一细分市场中，Navient提供的业务处理服务超过500政府和医疗保健客户。

 

•

政府服务：我们利用我们的规模、集成的技术解决方案和数据驱动的方法，为州政府、机构、法院系统、市政当局以及停车和收费当局提供专家服务。我们的支持使我们的客户能够更好地服务于他们的选民，满足快速变化的需求，降低他们的运营费用，管理风险，并最大限度地增加收入机会。“

 

•

医疗保健服务：我们提供收入周期外包、应收账款管理、扩展业务办公室支持、咨询服务和公共卫生项目。我们为我们的客户提供可定制的解决方案，包括医院、医院系统、医疗中心、大型医生团体、其他医疗保健提供者和公共卫生部。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，业务处理部门的总资产为425300万美元和300万美元423分别为2000万人。

其他细分市场

这一部分主要包括我们的公司流动资金组合、债务回购产生的收益和亏损、共享服务的未分配费用以及重组/其他重组费用。

未分配的共享事务费用主要包括与基础设施和运营相关的信息技术成本、基于股票的薪酬费用、会计、财务、法律、合规和风险管理、与监管有关的费用、人力资源、某些执行管理层和董事会。监管相关费用包括实际和解金额以及我们因此类监管事项而产生的第三方专业费用，并扣除与此类事项相关的承保成本的任何保险报销。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，另一个细分市场的总资产为1.930亿美元和30亿美元1.6分别为10亿美元。


F-61

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

15.   分部报告(续)

盈利能力的衡量标准

我们根据公认会计准则编制财务报表并公布财务结果。然而，我们也会评估我们的业务部门，并在不同于GAAP的基础上公布财务业绩。我们将这种不同的列报基础称为核心收益。我们在综合基础上为每个业务部门提供这种核心收益列报基础，因为这是我们在做出有关业绩和资源分配方式的管理决策时内部审查的内容。我们在与信用评级机构、贷款人和投资者的演示中也提到了这一信息。由于我们的核心收益报告基础与我们部门的财务报告相对应，GAAP要求我们在我们业务部门的合并财务报表的附注中提供核心收益披露。

核心收益不能取代根据公认会计准则公布的业绩。我们使用核心收益来管理我们的业务部门，因为核心收益反映了下面讨论的两个项目对GAAP财务结果的调整，这两个项目可能会产生重大波动，主要是由于通常不受管理层控制的时机因素。因此，我们认为，核心收益为管理层提供了一个有用的基础，可以根据业务计划或前几个季度的结果更好地评估持续运营的结果。因此，我们披露这一信息是因为我们认为它为投资者提供了有关管理层最密切评估的运营和业绩指标的额外信息。与GAAP结果相比，我们在核心收益报告中剔除的两个项目是：

 

1.

我们使用衍生工具对冲不符合对冲会计处理资格或确实符合对冲会计处理资格但导致无效的经济风险所产生的按市值计价的损益；以及

 

2.

商誉和收购无形资产的会计处理。

虽然GAAP提供了统一、全面的会计基础，但由于上述原因，我们的核心收益列报基础没有。核心收益受到某些普遍和具体的限制，投资者应该仔细考虑这些限制。例如，没有全面、权威的管理报告指南。我们的核心收益不是GAAP中的定义术语，可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准相比较。因此，我们的核心收益报告并不代表全面的会计基础。因此，投资者可能无法根据核心收益将我们的业绩与其他金融服务公司的业绩进行比较。核心收益结果只是为了补充GAAP结果，提供有关管理层、我们的董事会、信用评级机构、贷款人和投资者最密切使用的运营和业绩指标的额外信息，以评估业绩。

 

F-62

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

15.   分部报告(续)

细分结果及其对GAAP的调整

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

消费者借贷

 

 

业务处理

 

 

其他

 

 

总计

堆芯

收益

 

 

雷克拉西-

通知

 

 

加法/(减法)

 

 

调整总额(1)

 

 

总计

公认会计原则

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

1,813

 

 

$

1,445

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

3,258

 

 

$

79

 

 

$

(55

)

 

$

24

 

 

$

3,282

 

其他贷款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

现金和投资

 

 

7

 

 

 

3

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

利息收入总额

 

 

1,820

 

 

 

1,448

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

3,274

 

 

 

79

 

 

 

(55

)

 

 

24

 

 

 

3,298

 

利息支出总额

 

 

1,194

 

 

 

699

 

 

 

—

 

 

 

120

 

 

 

2,013

 

 

 

39

 

 

 

(6

)

 

 

33

 

 

 

2,046

 

净利息收入(亏损)

 

 

626

 

 

 

749

 

 

 

—

 

 

 

(114

)

 

 

1,261

 

 

 

40

 

 

 

(49

)

 

 

(9

)

 

 

1,252

 

减去：贷款损失准备金

 

 

13

 

 

 

142

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

155

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

155

 

扣除利息后的净利息收入(亏损)

*为贷款损失拨备

 

 

613

 

 

 

607

 

 

 

—

 

 

 

(114

)

 

 

1,106

 

 

 

40

 

 

 

(49

)

 

 

(9

)

 

 

1,097

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

208

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

214

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

214

 

资产追回和业务

企业加工收入

 

 

154

 

 

 

—

 

 

 

304

 

 

 

—

 

 

 

458

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

458

 

其他收入(亏损)

 

 

9

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11

 

 

 

20

 

 

 

(40

)

 

 

(216

)

 

 

(256

)

 

 

(236

)

债务回购亏损

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6

)

 

 

(6

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6

)

其他收入(亏损)合计

 

 

371

 

 

 

6

 

 

 

304

 

 

 

5

 

 

 

686

 

 

 

(40

)

 

 

(216

)

 

 

(256

)

 

 

430

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营费用

 

 

287

 

 

 

146

 

 

 

254

 

 

 

—

 

 

 

687

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

687

 

未分配的共享服务费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

277

 

 

 

277

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

277

 

运营费用

 

 

287

 

 

 

146

 

 

 

254

 

 

 

277

 

 

 

964

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

964

 

商誉与已获得的无形资产

*减值和摊销

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

22

 

 

 

22

 

重组/其他重组

预算费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

9

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

总费用

 

 

287

 

 

 

146

 

 

 

254

 

 

 

286

 

 

 

973

 

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

22

 

 

 

995

 

所得税前收入(亏损)

预算费用(福利)

 

 

697

 

 

 

467

 

 

 

50

 

 

 

(395

)

 

 

819

 

 

 

—

 

 

 

(287

)

 

 

(287

)

 

 

532

 

所得税费用(福利)(2)

 

 

160

 

 

 

107

 

 

 

11

 

 

 

(90

)

 

 

188

 

 

 

—

 

 

 

(68

)

 

 

(68

)

 

 

120

 

净收益(亏损)

 

$

537

 

 

$

360

 

 

$

39

 

 

$

(305

)

 

$

631

 

 

$

—

 

 

$

(219

)

 

$

(219

)

 

$

412

 

 

(1)

核心收益对GAAP的调整：报告

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响

导数

会计核算

 

 

的净影响

后天

无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失准备金后的净利息收入(亏损)

 

$

(9

)

 

$

—

 

 

$

(9

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(256

)

 

 

—

 

 

 

(256

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

22

 

 

 

22

 

按GAAP调整的核心收益总额

 

$

(265

)

 

$

(22

)

 

 

(287

)

所得税费用(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(68

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(219

)

 

(2)

所得税是根据个人应报告部门税前净收入的百分比计算的。

F-63

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

15.   分部报告(续)

 

 

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

消费者借贷

 

 

业务处理

 

 

其他

 

 

总计

堆芯

收益

 

 

雷克拉西-

通知

 

 

加法/(减法)

 

 

调整总额(1)

 

 

总计

公认会计原则

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

2,907

 

 

$

1,731

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

4,638

 

 

$

8

 

 

$

(68

)

 

$

(60

)

 

$

4,578

 

其他贷款

 

 

1

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2

 

现金和投资

 

 

50

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

27

 

 

 

93

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

93

 

利息收入总额

 

 

2,958

 

 

 

1,748

 

 

 

—

 

 

 

27

 

 

 

4,733

 

 

 

8

 

 

 

(68

)

 

 

(60

)

 

 

4,673

 

利息支出总额

 

 

2,376

 

 

 

980

 

 

 

—

 

 

 

161

 

 

 

3,517

 

 

 

6

 

 

 

(35

)

 

 

(29

)

 

 

3,488

 

净利息收入(亏损)

 

 

582

 

 

 

768

 

 

 

—

 

 

 

(134

)

 

 

1,216

 

 

 

2

 

 

 

(33

)

 

 

(31

)

 

 

1,185

 

减去：贷款损失准备金

 

 

30

 

 

 

228

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

258

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

258

 

扣除利息后的净利息收入(亏损)

*为贷款损失拨备

 

 

552

 

 

 

540

 

 

 

—

 

 

 

(134

)

 

 

958

 

 

 

2

 

 

 

(33

)

 

 

(31

)

 

 

927

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

229

 

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

240

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

240

 

资产追回和业务

企业加工收入

 

 

230

 

 

 

—

 

 

 

258

 

 

 

—

 

 

 

488

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

488

 

其他收入(亏损)

 

 

28

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

14

 

 

 

43

 

 

 

(41

)

 

 

65

 

 

 

24

 

 

 

67

 

贷款销售收益

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

债务回购收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

33

 

 

 

33

 

 

 

39

 

 

 

(27

)

 

 

12

 

 

 

45

 

其他收入(亏损)合计

 

 

487

 

 

 

28

 

 

 

258

 

 

 

47

 

 

 

820

 

 

 

(2

)

 

 

38

 

 

 

36

 

 

 

856

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营费用

 

 

359

 

 

 

156

 

 

 

215

 

 

 

—

 

 

 

730

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

730

 

未分配的共享服务费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

254

 

 

 

254

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

254

 

运营费用

 

 

359

 

 

 

156

 

 

 

215

 

 

 

254

 

 

 

984

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

984

 

商誉与已获得的无形资产

*减值和摊销

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

30

 

 

 

30

 

 

 

30

 

重组/其他重组

预算费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

总费用

 

 

359

 

 

 

156

 

 

 

215

 

 

 

260

 

 

 

990

 

 

 

—

 

 

 

30

 

 

 

30

 

 

 

1,020

 

所得税前收入(亏损)

预算费用(福利)

 

 

680

 

 

 

412

 

 

 

43

 

 

 

(347

)

 

 

788

 

 

 

—

 

 

 

(25

)

 

 

(25

)

 

 

763

 

所得税费用(福利)(2)

 

 

155

 

 

 

96

 

 

 

10

 

 

 

(80

)

 

 

181

 

 

 

—

 

 

 

(15

)

 

 

(15

)

 

 

166

 

净收益(亏损)

 

$

525

 

 

$

316

 

 

$

33

 

 

$

(267

)

 

$

607

 

 

$

—

 

 

$

(10

)

 

$

(10

)

 

$

597

 

 

(1)

GAAP核心收益调整：

 

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响

导数

会计核算

 

 

的净影响

后天

无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失拨备后的净利息收入

 

$

(31

)

 

$

—

 

 

$

(31

)

其他收入(亏损)合计

 

 

36

 

 

 

—

 

 

 

36

 

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

30

 

 

 

30

 

按GAAP调整的核心收益总额

 

$

5

 

 

$

(30

)

 

 

(25

)

所得税费用(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(15

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(10

)

 

(2)

所得税是根据个人应报告部门税前净收入的百分比计算的。

F-64

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

15.   分部报告(续)

 

 

 

截至2018年12月31日的年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

调整

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

联邦教育贷款

 

 

消费者借贷

 

 

业务处理

 

 

其他

 

 

总计

堆芯

收益

 

 

雷克拉西-

通知

 

 

加法/(减法)

 

 

调整总额(1)

 

 

总计

公认会计原则

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

教育贷款

 

$

3,080

 

 

$

1,778

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

4,858

 

 

$

17

 

 

$

(70

)

 

$

(53

)

 

$

4,805

 

其他贷款

 

 

4

 

 

 

2

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

现金和投资

 

 

46

 

 

 

13

 

 

 

—

 

 

 

38

 

 

 

97

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

97

 

利息收入总额

 

 

3,130

 

 

 

1,793

 

 

 

—

 

 

 

38

 

 

 

4,961

 

 

 

17

 

 

 

(70

)

 

 

(53

)

 

 

4,908

 

利息支出总额

 

 

2,467

 

 

 

1,013

 

 

 

—

 

 

 

192

 

 

 

3,672

 

 

 

8

 

 

 

(12

)

 

 

(4

)

 

 

3,668

 

净利息收入(亏损)

 

 

663

 

 

 

780

 

 

 

—

 

 

 

(154

)

 

 

1,289

 

 

 

9

 

 

 

(58

)

 

 

(49

)

 

 

1,240

 

减去：贷款损失准备金

 

 

70

 

 

 

300

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

370

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

370

 

扣除利息后的净利息收入(亏损)

*为贷款损失拨备

 

 

593

 

 

 

480

 

 

 

—

 

 

 

(154

)

 

 

919

 

 

 

9

 

 

 

(58

)

 

 

(49

)

 

 

870

 

其他收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

服务收入

 

 

262

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

274

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

274

 

资产追回和业务

企业加工收入

 

 

163

 

 

 

—

 

 

 

267

 

 

 

—

 

 

 

430

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

430

 

其他收入(亏损)

 

 

24

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6

 

 

 

30

 

 

 

(22

)

 

 

(29

)

 

 

(51

)

 

 

(21

)

债务回购收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

9

 

 

 

13

 

 

 

(3

)

 

 

10

 

 

 

19

 

其他收入(亏损)合计

 

 

449

 

 

 

12

 

 

 

267

 

 

 

15

 

 

 

743

 

 

 

(9

)

 

 

(32

)

 

 

(41

)

 

 

702

 

费用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接运营费用

 

 

298

 

 

 

169

 

 

 

229

 

 

 

—

 

 

 

696

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

696

 

未分配的共享服务费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

288

 

 

 

288

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

288

 

运营费用

 

 

298

 

 

 

169

 

 

 

229

 

 

 

288

 

 

 

984

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

984

 

商誉与已获得的无形资产

*减值和摊销

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

47

 

 

 

47

 

重组/其他重组

预算费用

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13

 

 

 

13

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13

 

总费用

 

 

298

 

 

 

169

 

 

 

229

 

 

 

301

 

 

 

997

 

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

47

 

 

 

1,044

 

所得税前收入(亏损)

预算费用(福利)

 

 

744

 

 

 

323

 

 

 

38

 

 

 

(440

)

 

 

665

 

 

 

—

 

 

 

(137

)

 

 

(137

)

 

 

528

 

所得税费用(福利)(2)

 

 

164

 

 

 

71

 

 

 

8

 

 

 

(97

)

 

 

146

 

 

 

—

 

 

 

(13

)

 

 

(13

)

 

 

133

 

净收益(亏损)

 

$

580

 

 

$

252

 

 

$

30

 

 

$

(343

)

 

$

519

 

 

$

—

 

 

$

(124

)

 

$

(124

)

 

$

395

 

 

(1)

GAAP核心收益调整：

 

 

 

截至2018年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

的净影响

导数

会计核算

 

 

的净影响

后天

无形资产

 

 

总计

 

扣除贷款损失拨备后的净利息收入

 

$

(49

)

 

$

—

 

 

$

(49

)

其他收入(亏损)合计

 

 

(41

)

 

 

—

 

 

 

(41

)

商誉和已获得的无形资产减值及摊销

 

 

—

 

 

 

47

 

 

 

47

 

按GAAP调整的核心收益总额

 

$

(90

)

 

$

(47

)

 

 

(137

)

所得税费用(福利)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(13

)

净收益(亏损)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(124

)

 

(2)

所得税以个人应报告部门税前净收入的百分比为基础，其他部门包括DTA重新计量损失的影响。

 


F-65

纳维特公司

合并财务报表附注(续)

 

 

15.   分部报告(续)

GAAP核心收益调整汇总表

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

(百万美元)

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

核心收益净收入

 

$

631

 

 

$

607

 

 

$

519

 

GAAP核心收益调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*衍生品会计的净影响(1)

 

 

(265

)

 

 

5

 

 

 

(90

)

*商誉和收购无形资产的净影响(2)

 

 

(22

)

 

 

(30

)

 

 

(47

)

*净所得税效应(3)

 

 

68

 

 

 

15

 

 

 

13

 

按GAAP调整的核心收益总额

 

 

(219

)

 

 

(10

)

 

 

(124

)

公认会计准则净收益

 

$

412

 

 

$

597

 

 

$

395

 

 

 

 

(1)

衍生会计：核心收益不包括由不符合GAAP套期保值会计处理的衍生品按市值计价造成的定期损益，以及因根据GAAP进行有效对冲而确认的无效而导致的按市价计价的周期性损益。根据公认会计原则，对于持有至到期的衍生品，在合同有效期内按市值计价的损益将等于$。0除了最低收入合同，按市值计价的收益将等于我们出售合同的金额。在我们的核心收益报告中，我们认识到这些套期保值的经济影响，这通常会导致支付或收到的任何净结算现金在被套期保值项目的生命周期内按比例确认为利息支出或收入。

 

(2)

商誉和已获得的无形资产：我们的核心收益不包括商誉和无形资产减值以及收购无形资产的摊销。

 

(3)

净税收效应：该税项影响是根据本年度的核心收益实际税率计算的。

 

 

 

F-66

 

 

附录A

联邦家庭教育贷款项目介绍

联邦家庭教育贷款计划(FFELP)是根据高等教育法案(HEA)第四章授权的。2010年7月1日之后，没有新的FFELP贷款被授权发放。1*现有FFELP贷款的条款和条件继续受HEA法规、实施条例和教育部(ED)的指导所管辖。

本附录描述或汇总了截至2020年12月31日实施的HEA第四章、FFELP和相关法规的实质性规定。然而，它并不完整，通过参考每一项实际的法规和条例，它的整体都是合格的。多年来，“房屋条例”及有关规例均经过广泛修订。我们无法预测未来的修订或修改是否会对本附录中描述的任何计划或实施这些计划的法规和条例产生实质性的影响。

一般信息

FFELP向入读合资格院校的学生或入读合资格院校的受供养学生的家长提供贷款，以支付他们的教育费用。如下所述，教育贷款的本金和利息由国家或非营利性担保机构承保：

 

•

借款人违约；

 

•

借款人死亡、破产或永久、完全残疾；

 

•

在学年结束前关闭借款人的学校；

 

•

学校对借款人申请贷款资格的虚假证明；以及

 

•

未付的学校退款。

债权从联邦资产中支付，也就是众所周知的“联邦学生贷款储备基金”，这些资产是联邦资产，但由州政府和非营利担保机构负责维护和管理。此外，教育贷款持有人亦可就合资格的教育贷款获得教育署的利息津贴和特别津贴。

当法定借款人利率低于指数化市场价值时，特别津贴的支付会提高教育贷款贷款人的收益率。

根据“教育资助计划”，当局批准了四种类型的教育贷款：

 

•

资助斯塔福德贷款给有必要经济需求的学生；

 

•

无补贴的斯塔福德贷款给那些没有证明有经济需要或需要额外贷款的学生，以补充他们的补贴斯塔福德贷款；

 

•

联邦加贷款给研究生或专业学生(从2006年7月1日起生效)或受供养学生的父母，这些学生的上学费用估计超过了其他可用的经济援助；以及

 

•

合并贷款，将借款人在联邦授权的各种教育贷款计划下的义务合并为一笔贷款。

在1994年7月1日之前，HEA还批准向独立学生提供名为“学生补充贷款”或“SLS贷款”的贷款，在某些情况下，还向独立本科生发放贷款，以补充其受资助的斯塔福德贷款.无补贴的斯塔福德贷款计划取代了SLS计划。


 

1 

2010年3月30日，美国总统签署了“2010年医疗保健和教育和解法案”(HCERA)，该法案根据“高等教育法”第四章于2010年7月1日终止了联邦家庭教育贷款计划(FFELP)。

A-1

 

 

特别津贴发放

房屋津贴计划规定，教育署须按季度向教育贷款持有人发放特别津贴，以确保他们至少获得指定的市场利率。特别津贴的支付费率取决于法定公式，这些公式根据贷款类型、贷款发放日期以及用于资助贷款的资金类型(免税或应税)而有所不同。教育部每个日历季度都会支付一笔特别津贴，通常是在收到贷款人的账单后45至60天内支付。

特别津贴的支付等于持有人在季度期间持有的所有合资格贷款的平均未偿还本金余额(包括已资本化的利息)乘以特别津贴百分比。

在2006年4月1日之前发放的教育贷款，如果特别津贴公式低于借款人利率，则特别津贴为零。对于在2006年4月1日或之后发放的教育贷款，贷款人必须向教育署支付借款人就教育贷款支付的超过适用于该等贷款的特别津贴支持水平的任何利息。

合并贷款手续费

贷款退款手续费。对于1993年10月1日或之后支付的每笔合并贷款的未偿还本金和利息，每年支付1.05%的贷款回扣费用。1998年10月1日至1999年1月31日期间发放的贷款，这项费用降至0.62%。

斯塔福德贷款计划

对于斯塔福德贷款，HEA规定：

联邦政府偿还合格贷款人向合格学生发放的斯塔福德贷款；

教育署向贷款持有人支付资助斯塔福德贷款的联邦利息补贴，以代替借款人在入学、宽限期和延期期间，或在某些情况下，在参加以收入为本的还款计划期间支付利息；以及

特别津贴是教育署向合资格的斯塔福德贷款持有人支付的额外津贴。

我们把这三种类型的援助都称为“联邦援助”。

利息。斯塔福德贷款的借款人利率可以是固定的，也可以是可变的，这取决于贷款支付的学年。2

利息补贴支付。教育部负责支付斯塔福德补贴贷款的利息：

 

•

虽然借款人是一名合格的学生，

 

•

在宽限期内，

 

•

在指定的延期期间内，以及

 

•

在某些情况下，在借款人参加基于收入的还款计划期间。

教育署每季度向斯塔福德资助贷款的所有者支付利息补贴，金额相当于该贷款在开始还款之前或在任何延期期间的未偿还余额应计利息。教育署亦会按季向斯塔福德资助贷款的业主支付利息补贴，金额相等於在参加以收入为本的还款计划期间，在连续三个历年的财政困难期内须支付的未付利息。HEA规定，符合条件的斯塔福德补贴贷款的所有者有权与美国签订合同，获得利息补贴和特别津贴付款。不过，收取利息津贴和特别津贴须符合房屋署的规定，包括以下各项：

 

•

满足需求标准，以及

 

2 

斯塔福德借款人利率的详细信息可以在Navient于2020年2月27日提交给SEC的2019年Form 10-K(Navient的2019年10-K)的附录A中找到。

 

A-2

 

 

 

•

继续获得联邦保险或再保险的贷款资格。

如果贷款不是由符合资格的贷款人根据HEA和适用的担保协议的要求持有，该贷款可能会失去获得联邦援助的资格。

贷款人通常在向教育部提交任何给定日历季度的适用数据后45天至60天内收到利息补贴付款。不过，我们不能保证在这段期间内会收到教育署的付款。

 

还钱。斯塔福德贷款的本金不会在借款人仍然是合格学生的情况下开始偿还，而是在6个月的宽限期之后才开始偿还。一般来说，每笔贷款必须在还款开始后不超过10年的时间内偿还。在一九九八年十月七日或以后，新借款人如累积的FFELP贷款本金及未付利息总额超过3万元，可获展期还款最长达25年，但以最低还款额为限。合并贷款借款人可能被安排最长30年的还款期限，具体取决于借款人的负债情况。下表概述了基于未偿FFELP债务可用的最长还款期。

 

未偿还的FFELP债务

 

最长合并还款期

$7,500-$9,999

 

12年

$10,000-$19,999

 

15年

$20,000-$39,999

 

20年

$40,000-$59,999

 

25年

6万美元或更多

 

30年

 

注：最长还款期不包括批准的延期和宽限期。

除了上述未偿还的FFELP债务要求外，HEA目前要求最低年度还款额为600美元，除非借款人和贷款人同意降低还款额，但不允许负摊销。HEA和相关法规要求贷款人向所有进入还款的借款人提供标准、分级、对收入敏感、基于收入和延长还款时间表(如果适用)之间的选择。对于按收入还款的借款人，教育署会在符合资格的还款满25年后，按一定准则偿还或取消任何未偿还的本金和利息。

宽限期、延迟期和忍耐期。在借款人停止至少一半时间的学习后，借款人通常必须在宽限期之后开始偿还斯塔福德贷款的本金。然而，在延期和忍耐期内，在某些条件下，不需要偿还本金。

借款人的第一笔贷款是在1993年7月1日或之后发放的，在借款人返校至少一半的情况下，可以推迟偿还本金。当借款人满足以下条件时，可以获得额外的延期付款：

 

•

参加批准的研究生奖学金计划或康复计划；

 

•

寻找但无法找到全职工作，最长可延期三年；或

 

•

如有房屋署界定的经济困难，最多可延期三年；或

 

•

在战争或其他军事行动或国家紧急状态期间现役，或在战争或其他军事行动或国家紧急状态期间履行合格的国民警卫队职责。

 

•

接受癌症治疗(用于2018年9月28日或之前进入偿还的贷款，用于2018年9月28日或之后的治疗期)。

在某些情况下，住房金融局还允许(在某些情况下还要求)“容忍”贷款。在忍耐期内积累的利息永远不会得到补贴。当借款人停止忍耐并进入还款时，该账户被认为是活期账户。当借款人退出宽限、延期或忍耐时，任何没有得到补贴的利息通常都会资本化，并添加到未偿还本金金额中。

PLUS和SLS贷款计划

HEA授权向符合条件的受抚养生的父母以及研究生和专业学生发放PLUS贷款，最初授权向后来由无补贴斯塔福德贷款计划提供服务的学生类别发放SLS贷款。没有不良信用记录或能够在没有不良信用记录的情况下获得背书人的借款人，以及一些情况较轻的借款人，都有资格获得加码贷款。适用于PLUS和SLS贷款的基本拨备与#年斯塔福德贷款的基本拨备类似

A-3

 

联邦保险和再保险。然而，在PLUS和SLS计划下，利息补贴支付不可用，在某些情况下，特别津贴支付受到更多限制。

利息。附加贷款和SLS贷款的利率取决于贷款发放的年份。3  

偿还；延期借款人在最终付款后60天内开始偿还PLUS和SLS贷款的本金，除非他们使用可用于在校期间和招生后6个月期间的延期。PLUS和SLS贷款的延期和忍耐条款、最长还款期、还款计划和最低还款额通常与斯塔福德贷款相同，尽管根据PLUS计划借款的父母不能进行基于收入的还款。

合并贷款计划

在2010年7月1日之前，HEA授权了一项计划，根据该计划，借款人可以将他们的一笔或多笔教育贷款合并为一笔合并贷款，该贷款在类似于Stafford和Plus贷款的基础上进行保险和再保险。合并贷款的金额足以支付借款人选择合并的根据FFELP发生的所有联邦再保险教育贷款的未偿还本金、未付利息、滞纳金和收取费用，以及根据其他各种联邦教育贷款计划发放的贷款和不同贷款人发放的贷款。一般而言，借款人在收到合并贷款后，其合并联邦教育贷款的资格即告终止。随着新的FFELP发起的结束，拥有多笔贷款的借款人，包括FFELP贷款，只能合并他们在FDLP下的贷款。

合并贷款一般按固定利率计息，利率相等于综合贷款未偿还本金余额的加权平均数(四舍五入至最接近1/8个百分点)，利率上限视乎发放合并贷款的年份而定。在1997年11月13日至1998年9月30日期间，利率是可变的。

FFELP下的担保机构

根据FFELP，担保机构为符合条件的贷款机构发放的贷款提供担保，从“联邦学生贷款储备基金”中支付债权。报销率取决于索赔的类型(死亡、残疾或违约)，范围从97%到100%。4

这些贷款有100%的本金和应计利息的担保，以防止死亡或解职。

要获得联邦再保险的资格，FFELP贷款必须符合HEA的要求及其规定。一般来说，这些规定要求持有者必须与借款人建立还款条件，妥善管理延期和暂缓付款，贷记借款人的付款，并向征信机构报告贷款状况。如果借款人拖欠偿还贷款，贷款人必须根据贷款拖欠的时间长短而不同地执行催收程序。催收程序包括电话、索要信件、跳过追查程序和向担保机构请求协助。

相关教育贷款拖欠至少270天后，贷款人可以向担保机构提出违约请求。担保机构必须在贷款人提出索赔后90天内审查并支付索赔。担保机构将在拖欠贷款后向贷款人支付最长450天的应计利息。担保机构必须在向贷款人支付违约索赔后30天内向ED提出偿付要求。在支付债权后，担保机构努力收回贷款。担保机构还必须满足收取贷款的法定和监管要求。

教育贷款的清偿

FFELP贷款在破产时通常不能清偿。根据美国破产法，在偿还教育贷款之前，借款人必须证明偿还贷款会给借款人或其家庭带来不必要的困难。当FFELP借款人申请破产时，在诉讼期间暂停收回贷款。如果借款人根据“美国破产法”中“打工仔女”的规定申请破产，或以不必要的困难为由提出解除债务的申请，则贷款人将贷款转移到为该贷款提供担保的担保机构，该担保机构随后参与破产程序。当程序完成后，除非发现有不适当的困难，否则贷款将被转移回贷款人，并恢复收款。


 

3 

有关PLUS和SLS贷款的借款人利率的详细信息可在Navient的2019 10-K的附录A中找到。

 

4 

担保机构偿还率的细节和担保机构要求的其他细节可以在Navient‘s 2019 10-K的附录A中找到。

A-4

 

 

如果借款人死亡或完全永久残疾，教育贷款将被免除。如果学校在学生入学时关闭，或在学生退学后120天内关闭，则在该招生期内发放的贷款将被取消。如果学校错误地证明借款人有资格获得贷款，贷款可能会被解除；如果学校没有退还学生有权获得的贷款，贷款将在未偿还的范围内被解除。(三)如果学校错误地证明借款人有资格获得贷款，贷款可能会被解除；如果学校没有退还学生有权获得的贷款，贷款将在未偿还的范围内被解除。从2006年7月1日起，如果确定借款人的贷款资格是由于身份盗窃犯罪而被虚假证明的，贷款也有资格被解除。

追回拖欠贷款

教育署获授权与担保机构订立协议，根据该协议，担保机构可向合资格的贷款人出售有资格获得复原的违约贷款。为使贷款符合恢复贷款的资格，相关担保机构必须在最初12个月内收到合理和负担得起的付款，并在2006年7月1日起的10个月内减少到9个月付款，然后借款人可以请求恢复贷款。因为康复后的月还款额可能会更高，并不是所有的借款人都选择康复。在康复后，借款人再次有资格获得HEA下的所有福利，而这些福利是借款人作为违约贷款的借款人没有资格获得的，例如新的联邦援助，违约的负面信用记录将被清除。任何教育贷款不得收回超过一次。

教育部监督部

如教育署裁定某担保机构不能履行其保险责任，该担保机构承保贷款的持有人可直接向教育署提出申索，而教育署须按照不比受影响担保机构所采用的标准严格的申索处理标准，全数支付应付的还款金额。不过，教育署是否有责任以这种方式直接支付担保索偿，须视乎教育署是否认定担保机构无法履行其责任而定。虽然曾有教育署就受影响的担保机构作出决定的情况，但我们不能保证教育署日后是否必须作出这样的决定，或会否适时发放发还款项。

 

 

 

A-5

 

 

 附录B

表格10-k交叉引用索引

 

 

页面

数

 

 

 

前瞻性和警告性陈述

 

1

 

 

 

 

 

可用的信息

 

2

 

 

 

 

 

第一部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

第一项。

 

业务

 

3-9,47-49

 

 

 

 

 

项目1A。

 

风险因素

 

50-62

 

 

 

 

 

项目1B。

 

未解决的员工意见

 

不适用

 

 

 

 

 

第二项。

 

属性

 

67

 

 

 

 

 

第三项。

 

法律程序

 

49, F-54-F-56

 

 

 

 

 

第四项。

 

煤矿安全信息披露

 

不适用

 

 

 

 

 

第二部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

第五项。

 

注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

 

 

68-69

 

 

 

 

 

第6项。

 

选定的财务数据

 

保留和删除

 

 

 

 

 

项目7。

 

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

 

 

10-46

 

 

 

 

 

项目7A。

 

关于市场风险的定量和定性披露

 

63-66

 

 

 

 

 

第8项。

 

财务报表和补充数据

 

(a)

 

 

 

 

 

项目9。

 

会计与财务信息披露的变更与分歧

 

 

不适用

 

 

 

 

 

项目9A。

 

管制和程序

 

70

 

 

 

 

 

项目9B。

 

其他信息

 

不适用

 

 

 

 

 

第三部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

第(10)项。

 

董事、高管与公司治理

 

71

 

 

 

 

 

第11项。

 

高管薪酬

 

71

 

 

 

 

 

项目12。

 

某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜

 

 

71

 

 

 

 

 

第(13)项。

 

某些关系和相关交易，以及董事独立性

 

71

 

 

 

 

 

第(14)项。

 

首席会计费及服务

 

71

 

 

 

 

 

第IIIV部

 

 

 

 

 

 

 

 

 

第15项。

 

展品和财务报表明细表

 

72-75,

F-1-F-66

 

 

 

 

 

第16项。

 

表格10-K摘要

 

不适用

 

 

 

签名

 

76

 

 

 

(a)请参阅本协议第(15)项“(A)1.财务报表”项下所列财务报表，根据本项第(8)项将财务报表并入作为参考。

 

 

 

 

B-1

 

 

词汇表

下面列出了本文档中使用的关键术语的定义。有关FFELP的进一步讨论，请参阅附录A“联邦家庭教育贷款计划说明”。

固定预付率(CPR)贷款年限估计中的一个变量，衡量投资组合中贷款在声明到期日之前预付的利率。CPR与投资组合的平均寿命直接相关。CPR等于每年提前还款的贷款占期初余额的百分比。

边缘*-美国教育部(U.S.Department of Education)。

FFELP2010年-联邦家庭教育贷款计划(Federal Family Education Loan Program)，前身是担保教育贷款计划(Guaraned Education Loan Program)，该计划已于2010年停止。

FFELP合并贷款-根据FFELP，拥有多笔合格教育贷款的借款人可能已经将其合并为一笔教育贷款，贷款期限为一家贷款人，利率固定。这笔新贷款被认为是FFELP合并贷款。FFELP合并贷款的借款人利率通常在贷款期限内是固定的，并由正在合并的贷款的加权平均利率设定，向上舍入到最接近的八分之一个百分点，不超过8.25%。在1998年10月1日之前，最高贷款利率可能超过8.25%。在1997年11月13日至1998年9月30日期间，利率是可变的。FFELP合并贷款的持有人有资格根据特别津贴(SAP)公式赚取利息。2008年4月，我们暂停发放新的FFELP合并贷款。

FFELP斯塔福德贷款根据FFELP向学生或学生家长提供担保或再保险的短期教育贷款。这些贷款主要是斯塔福德贷款，但也包括PLUS、SLS、Consolidation和Hear贷款。FFELP于2010年停止实施。

固定费率下限收入固定利率下限收入是与借款人利率固定为定期的教育贷款相关的下限收入(主要是FFELP合并贷款)。

楼面收入-对于2006年4月1日之前支付的贷款，FFELP贷款通常按借款人利率(一段时间内固定)或基于SAP公式的浮动利率中较高的一个赚取利息。我们通常通过浮动利率债务为我们的教育贷款组合融资，这些债务的利率与适用的SAP公式的浮动性质非常匹配。如果利率下降到借款人利率超过SAP公式利率的水平，我们将继续按固定借款人利率赚取贷款利息，同时我们债务的浮动利率继续下降。在这些利率环境中，我们将其在固定借款人利率和SAP公式利率之间赚取的额外利差称为最低收入。根据教育贷款的类型和发起时间的不同，借款人利率在每年7月1日要么固定为定期，要么重置为市场利率。因此，对于借款人利率固定为定期的贷款，我们可能会在较长一段时间内获得下限收入，而对于那些每年7月1日重置借款人利率的贷款，我们可能会在下一个重置日期之前获得下限收入。根据2006年制定的法例，贷款人须向教育署退还在2006年4月1日或之后发放的所有FFELP贷款的下限收入。

以下示例显示了典型固定利率FFELP合并贷款(基于LIBOR的SAP利差为2.64%)的下限收入机制：

 

固定借款利率

 

 

4.25

%

SAP与LIBOR的利差

 

 

(2.64

)

底板罢工率(1)

 

 

1.61

%

 

 

(1)

标的指数(LIBOR、国库券或商业票据)加固定SAP利差等于固定借款人利率的利率。当标的指数的利率降至这一利率以下时，就会赚取最低收入。

 

根据这个例子，如果季度平均LIBOR利率超过1.61%，教育贷款的持有者将按照基于SAP公式的浮动利率赚取收益，在这个例子中，浮动利率与LIBOR的固定利差为2.64%。另一方面，如果季度平均LIBOR利率低于1.61%，SAP公式将产生低于固定借款人利率4.25%的利率，贷款持有人按4.25%的借款人利率赚取收入。


G-1

 

楼面收入的图形描绘:

 

楼面收入合同*-我们与交易对手签订合同，根据这些合同，作为交换，我们将向交易对手支付在最低收入合同有效期内从该名义金额赚取的最低收入，这相当于我们预计从经济上对冲的基础教育贷款名义金额中赚取的最低收入的预付款。具体地说，我们同意在合同有效期内向交易对手支付固定借款人利率减去SAP利差与该名义金额的适用利率指数平均值之间的差额(如果为正数)，而不考虑基础教育贷款的实际余额。这些合同通常不会延长基础教育贷款的期限。这份合同实际上锁定了我们在合同期内的最低收入。根据ASC 815“衍生品和对冲”，最低收入合同不被认为是有效的对冲，每个季度我们必须通过收入记录这些合同的公允价值变化。

担保人为符合条件的贷款人根据修订后的1965年《高等教育法》(HEA)提供FFELP贷款担保(或担保)的政府机构或非营利公司。

HCERA2010年-颁布了《医疗保健和教育和解法案》(Health Care And Education Conmediation Act Of 2010)。

民办教育贷款向学生或其家庭提供的小额教育贷款，由客户和任何联署人承担全部信用风险。私立教育贷款主要是为了弥补高等教育成本与通过财政援助、联邦贷款或学生和家庭资源提供的资金之间的差距。私立教育贷款包括高等教育贷款(本科和研究生学位)和替代教育贷款，如职业培训、私立幼儿园到中等教育学校和补习学校。某些高等教育贷款的还款条件类似于FFELP贷款，即在借款人离开学校后开始偿还，而其他贷款则要求在借款人仍在学校期间偿还利息或固定金额。我们的高等教育民办教育贷款在破产时是不能清偿的，除非在某些有限的情况下。

就我们的私人教育贷款业务而言，我们使用术语“私人教育再融资贷款”来描述向某些客户发放的教育贷款，这些贷款通过将私人和/或联邦教育贷款合并为一笔私人教育贷款而简化了他们的支付，但由于FICO分数高、就业记录和教育历史等多个因素，预计这些贷款的违约率较低。


G-2

 

还款借款人福利基于预先确定的合格因素向借款人提供的临时财务激励，这些因素通常与按时每月还款直接相关。还款借款人福利的影响取决于对最终有资格享受这些福利的借款人数量的估计，以及向借款人提供的财务福利的金额。

剩余利息-当我们将教育贷款证券化时，我们保留从出售给我们赞助的信托公司的教育贷款中获得现金流的权利，这些现金流超过了支付衍生品成本(如果有)、其他费用以及教育贷款支持的债券的本金和利息所需的金额。

风险分担*-当FFELP贷款在2006年7月1日及之后首次发放时，联邦政府为本金余额的97%加上应计利息(1993年10月1日及之后和2006年7月1日之前发放的贷款的98%)提供担保，贷款持有人面临未担保为贷款风险分担损失的剩余金额的风险。1993年10月1日以后发放的FFELP贷款，除非借款人的死亡、残疾、破产、停学或虚假证明导致违约，否则必须分担贷款违约索赔付款的风险。

可变税率下限收入浮动利率下限收入是指只有在借款人利率重置为市场利率的下一个日期才能赚取的下限收入。对于借款人利率在每年7月1日重置的FFELP Stafford贷款，我们可以根据借款人利率与当时的当前利率之间的差额计算，获得最低收入。

 

 

G-3