附件99.1

 
 
 
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
 
您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们的综合财务报表 和相关注释，以及我们在截至2020年12月31日的年度报告Form 20-F(我们的“Form 20-F”)中标题为“运营和财务回顾与展望”的章节。 本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中包含的财务信息仅反映了截至2020年6月30日和2021年6月30日的六个月的财务信息。关于截至 2018年、2019年和2020年12月31日的年度财务信息的讨论包含在我们的20-F表格中。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括在我们的20-F表格“风险因素”中列出的那些因素，我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。
 
*
 
下表以绝对值和占总收入的百分比概述了我们在指定时期的综合经营结果。 此信息应与我们的综合财务报表和相关附注以及我们的20-F报表中标题为“经营和财务回顾与展望”的部分一起阅读。 此信息应与我们的合并财务报表和相关附注以及我们的20-F报表中标题为“经营和财务回顾与展望”的部分一起阅读。任何时期的运营结果 不一定代表未来任何时期的预期结果。
 
   
截至6月30日的6个月，
  
   
2020
    
2021
  
   
美元
    
占总收入的百分比
    
美元
    
占总收入的百分比
  
   
(未经审计)
(美元(千美元，百分比除外)
  
选定的合并业务报表数据：
                        
收入：
                        
服务收入
                        
数字娱乐公司、美国人、中国人、中国人。
  
753,629
    
47.2
    
1,805,602
    
44.7
  
电子商务和其他服务将为中国带来新的机遇。
  
631,264
    
39.5
    
1,772,040
    
43.8
  
7月份商品销售增长了3%。
  
212,061
    
13.3
    
466,550
    
11.5
  
总收入增长了，增长了，增长了5%。
  
1,596,954
    
100.0
    
4,044,192
    
100.0
  
收入成本：
                        
服务成本
                        
数字娱乐公司、美国人、中国人、中国人。
  
(299,231
)
  
(18.7
)
  
(540,936
)
  
(13.4
)
电子商务和其他服务将为中国带来新的机遇。
  
(673,815
)
  
(42.2
)
  
(1,491,286
)
  
(36.9
)
8月份销售商品的成本下降了5%，3月份下降了5%。
  
(216,282
 )
  
(13.5
 )
  
(435,667
 )
  
(10.8
 )
营收总成本为美元。
  
(1,189,328
 )
  
(74.5
 )
  
(2,467,889
 )
  
(61.0
 )
毛利润下降，下降。
  
407,626
    
25.5
    
1,576,303
    
39.0
  
营业收入(费用)：
                        
其他营业收入增长了，增长了3%，增长了5%。
  
57,925
    
3.6
    
147,095
    
3.6
  
销售和市场营销费用增加了他们的收入，也增加了他们的收入。
  
(694,665
)
  
(43.5
)
  
(1,600,284
)
  
(39.6
)
一般和行政费用增加了300万美元。
  
(271,480
)
  
(17.0
)
  
(491,850
)
  
(12.2
)
研发费用增加了美国公司和日本公司的成本。
  
(139,933
 )
  
(8.8
 )
  
(313,693
 )
  
(7.8
 )
总运营费用占总运营费用的比例为。
  
(1,048,153
 )
  
(65.6
 )
  
(2,258,732
 )
  
(55.9
 )
营业亏损增加了公司的运营成本，增加了公司的运营成本。
  
(640,527
)
  
(40.1
)
  
(682,429
)
  
(16.9
)
利息收入下降，下降了。
  
15,206
    
1.0
    
14,969
    
0.4
  
利息支出增加了银行贷款，减少了银行贷款。
  
(67,927
)
  
(4.3
)
  
(49,606
)
  
(1.2
)
投资收益(亏损)、净利润和净利润。
  
58,968
    
3.7
    
(19,770
)
  
(0.5
)
可转换票据的公允价值变动影响了市场预期。
  
(87
)
  
(0.0
)
  
-
    
-
  
外汇收益增加，美元兑美元汇率下跌。
  
12,687
    
0.8
    
6,094
    
0.2
  
*
  
(621,680
)
  
(38.9
)
  
(730,742
)
  
(18.1
)
个人所得税支出增加了美元。
  
(51,058
)
  
(3.2
)
  
(126,216
)
  
(3.1
)
投资者的股权投资结果份额为美元。
  
(1,588
)
  
(0.1
)
  
1,198
    
0.0
  
净亏损为美元，银行净利润为3.7亿美元，净亏损为3.7亿美元。
  
(674,326
 )
  
(42.2
 )
  
(855,760
 )
  
(21.2
 )

截至2021年6月30日的6个月与截至2020年6月30日的6个月

收入
 
我们的总收入从截至2021年6月30日的6个月的16亿美元增加到2021年6月30日的40亿美元，增幅为153.2%。这一增长 主要是由于以下各项业务的收入增加：
 
•
数字娱乐：收入从截至2021年6月30日的6个月的7.536亿美元增长到2021年6月30日的18亿美元，增幅为139.6。这一增长主要是由于我们的活跃用户基础的增加以及付费用户渗透率的加深，特别是我们自己开发的游戏Free Fire的持续成功。

•
电子商务和其他服务：收入从截至2021年6月30日的6个月的6.313亿美元增长到2021年6月30日的18亿美元，增幅为180.7。这一增长主要是由于我们电子商务市场规模的增长，以及由于我们不断努力通过新功能和计划为用户提供更好的支持，其每个收入来源(包括基于交易的费用、增值服务和 广告)都有所增加。

•
商品销售：收入增长120.0%，从截至2021年6月30日的6个月的2.121亿美元增至截至2021年6月30日的6个月的4.666亿美元，这主要是由于我们的产品供应增加。
 
收入成本
 
我们的总营收成本从截至2021年6月30日的6个月的12亿美元增加到2021年6月30日的25亿美元，增幅为107.5%。我们的总 收入成本占总收入的百分比从截至2020年6月30日的6个月的74.5%降至截至2021年6月30日的6个月的61.0%。
 
•
数字娱乐：收入成本从截至2020年6月30日的6个月的2.992亿美元增加到截至2021年6月30日的6个月的5.409亿美元，增幅为80.8%。这一增长与我们数字娱乐收入的增长基本一致。毛利率的提高在很大程度上得益于我们自主开发的游戏带来的更高的收入贡献 。

•
电子商务和其他服务：收入成本从截至2021年6月30日的6个月的6.738亿美元增加到2021年6月30日的15亿美元，增幅为121.3%。增长的主要原因是我们为用户提供的物流和其他增值服务的成本上升，以及其他成本，这些成本都是由我们电子商务市场的增长推动的。 毛利率的提高主要归功于我们不断提高服务产品的市场占有率和成本效率的提高。

•
销售商品成本：销售商品成本从截至2021年6月30日的6个月的2.163亿美元增加到截至2021年6月30日的6个月的4.357亿美元 ，增幅为101.4%。这一增长与我们商品销售收入的增长基本一致。
 
毛利
 
因此，截至2020年6月30日止六个月的毛利为4.076亿美元，截至2021年6月30日止六个月的毛利为16亿美元。截至2020年6月30日和2021年6月30日的6个月，我们的毛利率分别为25.5%和39.0%；截至2020年6月30日和2021年6月30日的6个月，我们的数字娱乐业务毛利率分别为60.3%和70.0%。
 
其他营业收入
 
我们的其他营业收入从截至2021年6月30日的6个月的5,790万美元增加到截至2021年6月30日的6个月的1.471亿美元，增幅为153.9%。 增长主要归因于电子商务相关物流服务提供商的回扣。
 
销售和营销费用
 
我们的销售和营销费用增长了130.4%，从截至2021年6月30日的六个月的6.947亿美元增加到截至2021年6月30日的六个月的16亿美元 主要是由于我们所有业务的销售和营销费用增加。我们数字娱乐业务的销售和营销费用的增加主要是由于随着我们与游戏玩家社区的接触不断加深，在线营销成本和ESPORTS活动费用增加了 。我们的电子商务业务的销售和营销费用的增加主要是由于我们加大了营销激励和在线营销努力，因为我们继续投资以全面捕捉市场机会。我们数字金融服务业务的销售和营销费用增加，主要归功于我们努力推广我们的移动钱包服务 。
 
一般和行政费用
 
我们的一般和行政费用增长了81.2%，从截至2020年6月30日的6个月的2.715亿美元增至截至2021年6月30日的6个月的4.919亿美元。 这一增长主要是由于为支持业务增长而增加的员工薪酬和福利成本、公司向新加坡国立大学捐赠5,000万新加坡元(约3,790万美元)以支持计算机领域的研究和教育，以及办公设施和相关费用。
 
研发费用
 
我们的研发费用从截至2021年6月30日的6个月的1.399亿美元增加到截至2021年6月30日的6个月的3.137亿美元，增幅为124.2%。 这主要是由于研发人员的增加。
 
营业外收益或亏损，净额
 
营业外收入或亏损主要包括利息收入、利息支出、投资损益和汇兑损益。我们在截至2020年6月30日的6个月录得净营业外收益1,880万美元，而截至2021年6月30日的6个月录得净营业外亏损4,830万美元。截至2021年6月30日的6个月的净营业外亏损为 ，主要原因是我们的可转换票据的利息支出。
 
所得税费用
 
截至2020年6月30日的6个月，我们记录的所得税支出为5,110万美元，截至2021年6月30日的6个月，我们记录的所得税支出为1.262亿美元。截至2021年6月30日的六个月的所得税支出 主要是由于我们的数字娱乐部门发生的企业所得税和预扣税支出。
 
股权投资者的业绩份额
 
截至2020年6月30日和2021年6月30日止六个月，我们分别录得160万美元的股权投资亏损份额和120万美元的股权投资利润份额 。
 
净亏损
 
因此，截至2020年6月30日及2021年6月30日止六个月，我们分别录得净亏损6.743亿美元及8.558亿美元。
 
细分市场报告
 
我们有三个需要报告的细分市场，即数字娱乐、电子商务和数字金融服务。首席运营决策者根据收入和运营的某些关键运营指标审查每个部门的业绩，并将这些结果用于向每个部门分配资源和评估每个部门的财务业绩。

截至2020年6月30日和2021年6月30日的6个月的细分市场信息如下：
 
   
截至2021年6月30日的6个月
  
   
数字娱乐
    
电子商务
    
数字金融服务
    
其他服务(1)
    
未分配费用(2)
    
整合
  
   
(未经审计)
(以千为单位的美元)
  
营收下降了，下降了，下降了。
  
1,805,602
    
2,077,487
    
140,039
    
21,064
    
-
    
4,044,192
  
营业收入(亏损)为美元，而去年同期为美元。
  
1,029,577
    
(1,084,139
 )
  
(316,648
 )
  
(84,582
 )
  
(226,637
 )
  
(682,429
 )
营业外亏损，净额
                                
(48,313
)
个人所得税支出增加了美元。
                                
(126,216
)
投资者的股权投资结果份额为美元。
                                
1,198
  
净亏损为美元，银行净利润为3.7亿美元，净亏损为3.7亿美元。
                                
(855,760
 )

   
截至2020年6月30日的6个月
  
   
数字娱乐
    
电子商务
    
数字金融服务
    
其他服务(1)
    
未分配费用(2)
    
整合
  
   
(未经审计)
(以千为单位的美元)
  
营收下降了，下降了，下降了。
  
753,629
    
706,230
    
22,032
    
115,063
    
-
    
1,596,954
  
营业收入(亏损)为美元，而去年同期为美元。
  
341,064
    
(636,541
 )
  
(193,612
 )
  
(23,632
 )
  
(127,806
 )
  
(640,527
 )
营业外收入、净利润和净利润。
                                
18,847
  
个人所得税支出增加了美元。
                                
(51,058
)
投资者的股权投资结果份额为美元。
                                
(1,588
 )
净亏损为美元，银行净利润为3.7亿美元，净亏损为3.7亿美元。
                                
(674,326
 )
(1)
不符合可报告细分市场的数量门槛的多个业务活动的组合被组合为“Other Services”(其他 服务)。

(2)
未分配费用主要涉及基于股份的薪酬以及一般和公司行政成本，如专业费用和其他未分配给部门的杂项 项目。这些费用不包括在部门业绩中，因为首席运营决策者没有将它们作为部门业绩的一部分进行审查。