美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区：20549

表格10-K

☑ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财年：2010年6月30日2021

或

☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期                                  至                                                 

Mastercraft船艇控股公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

切诺基湾大道100号, 沃诺尔, 全氮37885

(主要行政办公室地址)(邮编)

(423) 884-2221

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。☐是☑     不是

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。☐是☑     不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☑     是          ☐*号

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章229.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。

☑     是          ☐*号

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☑

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。☐是☑*号

根据纳斯达克全球精选市场系统(NASDAQ Global Select Market System)报告的收盘价，截至注册人最近完成的第二财季(截至2021年1月3日)的最后一个营业日，已发行普通股的总市值(可能被视为注册人的关联公司持有的股票除外)约为$461,700,000。截至2021年8月30日，有19,022,668注册人的普通股，每股面值0.01美元，已发行和已发行。

以引用方式并入的文件

Mastercraft船艇控股公司

表格10-K的年报

截至2021年6月30日的年度

目录

II

有关前瞻性陈述的警示说明

这份Form 10-K年度报告包含符合1995年“私人证券诉讼改革法案”的前瞻性陈述。本10-K表格中包含的所有与历史事实无关的陈述均应被视为前瞻性陈述，包括但不限于有关我们预期的市场份额、业务战略、经销商网络、预期财务结果和流动性的陈述，以及有关持续的新冠肺炎疫情的陈述。我们使用“可能”、“将会”、“预期”、“可能”、“相信”、“继续”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“项目”以及其他类似的表述来标识一些前瞻性表述，但并非所有前瞻性表述都包括这些词语。我们所有的前瞻性陈述都涉及估计和不确定因素，这些估计和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的大不相同。因此，根据“风险因素”标题下和本表格10-K的其他部分所描述的信息，任何此类陈述的全部内容都是有保留的。

本10-K表格中包含的前瞻性陈述是基于我们的行业经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展以及我们认为在这种情况下合适的其他因素的看法而做出的假设。您应该明白，这些声明并不是性能或结果的保证。它们涉及风险、不确定性(其中许多是我们无法控制的)和假设。虽然我们认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，但您应该意识到，许多重要因素可能会影响我们的实际经营和财务表现，并导致我们的表现与前瞻性陈述中预期的表现大不相同。我们相信，这些重要因素包括但不限于本10-K表格中的“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的其他文件中描述的那些因素。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者这些假设中的任何一个被证明是不正确的，我们的实际经营和财务表现可能在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的表现不同。此外，可能导致我们的业务不能像我们预期的那样发展的新的重要因素可能会不时出现。

此外，任何前瞻性表述仅表示截至表述之日，除非法律另有要求，否则我们没有义务更新本10-K表格中包含的任何前瞻性表述，以反映在表述之日之后发生的事件或情况，或反映预期或意外事件或情况的发生。本文中包含的前瞻性陈述不应被视为代表我们在本10-K表格提交日期之后的任何日期的观点。

陈述的基础

我们的财政年度从7月1日开始，到6月30日结束，中期季度报告期由13周组成。因此，季度末并不总是与日历月末的日期重合。我们指的是我们的会计年度，以它们结束的历年为基础。相应地，2021财年、2020财年和2019年财年分别代表我们截至2021年6月30日、2020年6月30日和2019年6月30日的财年的财务业绩。为便于参考，我们在本10-K表格中根据财政年度结束的年度的7月1日至6月30日这段时间来确定我们的财政年度。例如，“2021财年”是指我们截至2021年6月30日的财年，而“2022财年”是指我们截至2022年6月30日的财年。

Mastercraft Boat Holdings，Inc.(“公司”)是特拉华州的一家公司，主要通过其全资子公司MasterCraft Boat Company，LLC，MasterCraft Services，LLC，MasterCraft Parts，Ltd.，MasterCraft International Sales Administration，Inc.，Aviara Ships，LLC(“Aviara”)，Nautic Star，LLC，NS Transport，LLC和Crest Marine，LLC经营。除文意另有所指外，本10-K表格中本公司及其附属公司统称为“公司”、“我们”或“我们”。

1

第一部分

项目1.业务

我们是一家领先的休闲汽艇设计师、制造商和营销商，旗下有四个品牌：MasterCraft、NauticStar、Crest和Aviara。

通过我们的四个品牌，我们将在汽艇行业增长最快的三个类别-滑雪/尾水艇、舷外咸水捕鱼和浮舟-占据领先的市场份额，同时进入大型、不断增长的豪华日船细分市场。作为休闲航海领域的领先者，我们致力于通过创新、高质量的产品提供最佳的水上体验，并以消费者为中心。我们的战略以四大支柱为中心：

我们的细分市场

精品细分市场

我们的MasterCraft部门由我们的MasterCraft品牌和Aviara品牌组成，MasterCraft品牌生产优质滑雪/尾水艇，Aviara品牌生产豪华日船。MasterCraft品牌成立于1968年，在接下来的50多年里发展成为世界上获奖最多的滑雪/尾船制造商。今天，MasterCraft通过生产业内首屈一指的竞技滑水艇、尾水滑板和尾流冲浪性能船，参与了汽艇行业中增长最快的类别。我们相信，MasterCraft品牌在划船爱好者中以高性能、一流的质量和不懈的创新而闻名。我们相信，市场认可MasterCraft是汽艇行业的首屈一指的品牌，因为我们的船为消费者提供了总体上优越的价值主张。我们每天都在不知疲倦地工作，以维护这一标志性的品牌声誉。

Aviara是一个全新的品牌，由内部开发，专注于为汽艇行业的豪华休闲日船类别提供服务。Aviara于2019年2月推出，目前专注于长度在30英尺到40英尺之间的机型，目前有三种机型同时采用舷外和后驱推进。Aviara游艇以独特的欧洲风格为特色，通过在其现代豪华游艇上融合进步风格和毫不费力的舒适性，提供了一种高架的开阔水域体验。

NauticStar段

我们的NauticStar部门由我们的NauticStar品牌组成，该品牌生产咸水渔船、甲板船和海湾船，设计用于各种用途，包括在淡水湖或咸水中进行休闲和竞技运动钓鱼，以及一般娱乐享受。NauticStar参与了汽艇行业增长第三快的类别。我们于2017年10月收购的NauticStar成立于2002年。我们相信NauticStar在可靠性、质量和一致性方面享有盛誉，拥有一个由经销商和消费者组成的忠诚网络，其中包括专业和运动渔民，以及娱乐和娱乐划船爱好者。

波峰线段

我们的佳洁士部门包括我们的佳洁士品牌，生产浮船。佳洁士参与了汽艇行业增长第二快的类别。我们于2018年10月收购的佳洁士成立于1957年，现已成长为20至29英尺范围内的创新、高质量浮桥船的顶级生产商之一。佳洁士在高质量、标准功能和内容以及创新方面的长期声誉为佳洁士在其核心地理市场提供了强大的经销商和消费者基础。

除非上下文另有要求，否则这里使用的“MasterCraft”、“NauticStar”和“Crest”指的是我们如上所述的细分市场。

2

我们的产品

我们设计、制造和销售优质的休闲滑雪/尾流、舷外和尾部驱动船，我们认为这些船可以为滑水、尾板、尾流冲浪和钓鱼以及一般休闲划船提供卓越的性能。此外，我们还提供各种配件，包括拖车和售后部件。

我们的MasterCraft ProStar、XStar、X、XT和NXT型号产品组合旨在为娱乐和竞技使用提供最高水平的性能、造型和享受。XStar和X型号是为寻求我们提供的最优质和最高性能的游艇体验的消费者而设计的，通常比我们竞争对手的游艇有价格溢价，零售价从大约16万美元到22万美元不等。MasterCraft XT产品系列旨在为消费者提供终极灵活性，零售价从大约10万美元到16万美元不等，具有最大的定制化和最高的性能。NXT型号向入门级消费者提供MasterCraft品牌的质量、性能、造型和创新，零售价从大约8万美元到10万美元不等。我们对MasterCraft NXT机型进行了战略性的设计和定价，以瞄准快速增长的入门级消费者群体，这一群体有别于我们的传统消费者基础，同时保持我们的核心MasterCraft品牌属性的利润率与我们的其他产品相当。

我们的Aviara豪华休闲日间游艇产品组合是内部设计的，其愿景是创造不折不扣的游乐工艺品。Aviara品牌借鉴了MasterCraft 50多年的质量遗产。Aviara的游艇设计灵感来自四个产品设计原则-进步风格、提升控制、现代舒适性和质量细节。Aviara的车型包括AV32(32英尺长的豪华保龄球手)、AV36(36英尺长的豪华保龄球手)和AV40(该品牌的旗舰40英尺豪华保龄球手)，以实现终极的水上体验。所有型号都有舷外推进和后驱动推进两种，Aviara的零售价从大约37万美元到90万美元以上不等。AV32和AV36分别在2020财年和2021财年开始销售，AV40预计将在2022财年开始销售。此外，我们相信Aviara将有重大的车型扩展机会。

我们的NauticStar海湾船、运动甲板船和离岸船产品组合设计用于各种用途，包括在淡水湖或咸水中进行休闲和竞技运动钓鱼，以及一般的娱乐享受。NauticStar的海湾游艇和离岸游艇是为寻求适合家庭的舒适性和无与伦比的质量和功能的消费者而设计的。运动甲板游艇系列迎合了寻求V型船体的驾驶和乘坐、大容量以及环形交叉路口的造型和效率的消费者。NauticStar的零售价从大约4万美元到20万美元不等。我们相信，所有NauticStar机型对消费者来说都代表着巨大的价值。

我们的佳洁士浮船产品组合是为提供极致的舒适和休闲游艇而设计的。佳洁士在扩大分销足迹的同时，市场份额也在持续增长。佳洁士的浮桥游艇旨在为消费者提供最好的奢华、风格和性能，在长度从20英尺到29英尺的不同型号阵容中毫不妥协。佳洁士的零售价从大约3万美元到20万美元不等。

我们的经销商网络

我们的产品通过北美和国际上广泛的独立经销商网络销售。我们的分销目标是市场类别中业绩最好的经销商。我们的大多数MasterCraft品牌经销商都是我们MasterCraft滑雪/尾流类产品线的独家经销商，这突显了我们的主要经销商对MasterCraft品牌的承诺。我们的其他品牌通常由各自的经销商在非独家的基础上提供服务。

我们不断审查我们的分销网络，以确定扩大我们的地理足迹和提高我们的市场覆盖率的机会。我们通过分析每个经销商的零售额和库存来持续监控我们经销商的健康和实力，并建立了识别表现不佳的经销商的流程，以帮助他们改善业绩，使我们能够转向更有效的经销商，或者将产品引导到零售需求最大的市场。这些流程还使我们能够更好地监控经销商库存水平和产品周转率，并有助于建立更健康的经销商网络，从而更好地储存和销售我们的产品。我们相信，我们出色的经销商网络和积极主动的经销商管理方法使我们能够比竞争对手更有效地分销我们的产品，并将帮助我们利用行业销量持续增长的增长机会。

在2021财年，公司前十大经销商的净销售额约占我们净销售额的30%，没有一家经销商的净销售额超过我们总净销售额的6%。

北美。在北美，我们的MasterCraft品牌，截至2021年6月30日，在134个地点总共有106家经销商。截至2021年6月30日，我们的NauticStar品牌在北美的100个地点总共有88家经销商。截至2021年6月30日，我们的佳洁士品牌在北美共有128家经销商，分布在152个地点。我们的Aviara品牌通过一个由77个分店的经销商组成的分销网络进行销售。

在北美以外的地方。截至2021年6月30日，通过我们的MasterCraft品牌，我们总共拥有40家国际经销商和40家门店，通过我们的NauticStar品牌，我们在一个地点拥有一家国际经销商。我们的佳洁士品牌一共有两个

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两个地点的国际经销商。我们在这里NT遍布欧洲、澳大利亚、南美、非洲、亚洲，包括香港和中东。我们在2021财年、2020财年和2019年分别在北美以外地区创造了4.5%、4.8%和5.2%的净销售额。

经销商关系

我们根据关键基准的实现为我们的经销商制定了一套财务激励制度。此外，我们还为我们的经销商提供全面的销售培训和一整套旨在帮助经销商实现业绩最大化的技术型工具。我们的经销商激励计划是通过多年的经验完善的，其中一些关键要素包括批发回扣、零售回扣和促销、其他津贴以及平面图报销或现金折扣，以鼓励全年均衡生产。

除了我们的奖励计划，我们还开发了一种专有的基于网络的管理工具，供经销商日常使用，以改善他们自己的业务，并加强与我们的工厂和销售管理团队的沟通。我们的企业对企业应用程序高效地执行许多关键功能，包括保修登记、保修索赔、船只订购和跟踪、部件订购、技术支持和库存报告。该系统促进了我们的销售团队和经销商网络之间的沟通，并允许我们的制造部门实时审查消费者需求。

制造业

大师船和拖车在我们位于田纳西州沃诺尔的285,000平方英尺的设施中进行制造和湖试。我们相信，MasterCraft拥有唯一一家能够实现所有三个ISO9001(质量管理体系)、14001(环境管理体系)和18001(国际职业健康与安全管理体系)标准的造船设施。NauticStar游艇是在我们位于密西西比州阿莫里的20万平方英尺的工厂生产的。我们位于密歇根州欧沃索市占地15万平方英尺的工厂生产CREST游艇。2020年10月，我们在佛罗里达州梅里特岛购买了一个14万平方英尺的造船工厂。Aviara船在2021财年第三季度之前一直在我们田纳西州沃诺尔的工厂制造，现在只在我们佛罗里达州梅里特岛的工厂制造。

我们的产品在设计和制造过程中对细节的严谨和以消费者为中心的关注造就了高质量的游艇，这为我们所有的品牌提供了非凡的水上体验。我们对质量的执着让我们的消费者可以满怀信心地享受我们的产品。

我们的船是通过包括制造、组装、质量管理和测试在内的连续流程制造的。我们为我们的船制造某些部件和组件，如内饰，并从第三方供应商那里采购其他部件并将其安装在船上。我们有几个关键采购部件的独家供应商合作伙伴关系，如铝坯、塔架和发动机组件。对于MasterCraft，我们还定制了与我们船只的大小和颜色完全匹配的拖车。

供应商

我们从我们的供应商那里购买各种各样的原材料，包括树脂、玻璃纤维、铝、木材和钢材，以及发动机和电子控制等产品零部件。我们与战略供应商保持长期合同，与其他供应商保持非正式安排。

我们专注于与我们的供应链合作伙伴合作，以实现成本降低、世界级质量和持续的产品创新。我们与我们的主要供应商建立了协作的首选供应商关系，并制定了包括年度成本降低目标、定期可靠性项目和广泛的产品测试要求在内的流程，以确保我们的供应商以最低的总成本生产，并达到我们品牌期望的最高质量水平。这些协作工作从设计阶段就开始了，我们的主要供应商在发布之前很早就被整合到设计和开发计划中，这使得我们能够控制成本，并利用我们供应商的专业知识来开发产品创新。我们相信，与我们最重要的供应商的这些合作关系对我们在产品质量、创新和盈利能力方面的显著改善做出了贡献。

根据成本计算，在制造我们的船只时，最重要的部件是发动机组件。对于我们的MasterCraft品牌，Ilmor Engineering，Inc.(“Ilmor”)是我们的独家发动机供应商，而对于我们的NauticStar品牌，雅马哈汽车公司(“Yamaha”)是我们最大的发动机供应商，而水星海运公司(“墨丘利”)是我们Crest品牌的最大发动机供应商。除了我们的Aviara品牌，墨丘利提供舷外发动机，Ilmor提供斯特拉机发动机。我们与伊尔莫、雅马哈和水星保持着牢固和长期的合作关系。在截至2021年6月30日的一年中，伊尔莫是我们最大的整体供应商。除了滑雪/尾流和后轮驱动发动机外，Ilmor的附属公司还生产用于许多领先赛艇和赛车的发动机。Ilmor在我们的MasterCraft办公室拥有一名全职客户服务和保修代表，从而极高效地管理所有与发动机相关的事务，降低潜在的保修风险。我们与伊尔莫密切合作，保持在

4

发动机设计、性能和制造。W我们相信，我们与发动机供应商合作伙伴的长期合作关系是一项关键的竞争优势。

我们已经并将继续看到供应链中断，我们认为这是由劳动力和物流市场的错位以及上游供应挑战造成的。

研发、产品开发和工程

我们在战略和财务上致力于创新，这在我们专注的产品开发和工程团队中得到了体现，我们在新产品和功能推出方面的记录也证明了这一点。自2020年6月30日以来，该公司的产品开发和工程人员数量增加了近一倍，进一步巩固了我们成为行业内最以消费者为中心和最具创新性的公司的承诺。截至2021年6月30日，我们的产品开发和工程团队包括47名专业人员。这些人为我们的产品开发工作带来了核心学科的重要专业知识，包括船舶设计、计算机辅助设计、船舶工程、电气工程和机械工程。他们负责执行我们新产品和创新战略的方方面面，从设计和开发新的船型和创新功能开始，为制造设计这些设计，并将新的船型和功能整合到生产中。我们的产品开发和工程职能部门与我们的战略投资组合管理团队密切合作，该团队包括来自销售、市场和财务的高级领导，他们共同努力制定我们的长期产品和创新战略。

我们有结构化的流程来获取消费者、经销商和管理层的反馈，以指导我们的长期产品生命周期和投资组合规划。此外，广泛的测试和与我们的制造团队的协调是我们产品开发过程中的重要元素，我们相信这使我们能够充分利用过去发布产品的经验教训，并最大限度地降低与发布新产品相关的风险。我们已经制定了每年推出几款新车型的战略，这将使我们能够用创新的产品组合来更新我们的产品组合，我们相信，如果没有大量的额外资本投资，我们的竞争对手将很难与之匹敌。除了我们的产品战略，我们还管理一个独立的创新开发流程，使我们能够以有纪律的方式为我们的船只设计创新的新功能，并在更快的时间框架内以更高的质量推出这些创新。这些改进的工艺缩短了我们新产品流水线的上市时间。我们在2021财年、2020财年和2019年的研究和产品开发费用分别为680万美元、520万美元和560万美元。

知识产权

我们依靠专利、商标和版权保护、商业秘密法律、保密程序和合同条款来保护我们的品牌、产品和专有技术的权利。我们还通过船体设计注册来保护我们的船体设计。这是我们业务的重要组成部分，我们打算继续保护我们的知识产权。我们目前拥有43项美国专利和6项外国专利，其中包括我们的横梁冲浪座椅、我们的DockStar处理系统和我们的SurfStar冲浪系统技术等众多创新的实用和设计专利。如果我们遵守所有法定维护要求，我们的专利预计将在2028年至2039年之间到期。我们还在美国和世界各地有更多的专利申请正在申请中。我们还在世界各地拥有130多个商标注册，其中最著名的是MasterCraft、NauticStar、Crest和Aviara名称和/或标识，以及MasterCraft的Star系列、X、XT和NXT产品系列中的许多型号名称，我们还有几个正在处理的额外注册申请。如果我们遵守所有法定维护要求，包括在每个这样的国家继续使用每个商标，这些商标可以在各国永久存在。此外，我们还拥有38项注册的美国版权。最后，我们已经在美国版权局注册了40多个船体设计，其中最新的设计将一直有效到2027年。

竞争条件和地位

我们相信，我们的每个品牌都具有很强的竞争力，并在质量上享有声誉。我们通过运营、开发和收购专注于汽艇行业增长最快领域的多元化领先品牌组合进行竞争；坚持不懈地致力于向消费者提供最佳的总体所有权体验；开发并不断改进高效的生产技术和方法，从而产生高度创新的产品；通过广泛的、以消费者为导向的独立经销商网络分销我们的产品；以及吸引、发展和留住高绩效员工。

我们的每个品牌和我们竞争的市场都存在着激烈的竞争，从滑雪/尾流类别的相对集中，到浮桥、甲板和咸水捕鱼类别的分散，我们的竞争范围从相对集中的滑雪/尾流类别到分散的浮桥、甲板和咸水捕鱼类别。截至2020年12月，根据统计调查公司(“SSI”)的数据，排名前五位的品牌占据了超过75%的滑雪/尾流市场，约55%的浮桥市场，约32%的甲板和海水捕鱼类别。市场参与者也包括从小型单一产品企业到大型多元化公司。此外，我们还间接地与提供另类休闲产品和活动的企业竞争。

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在最近的历史中，MasterCraft品牌一直在以单位体积为基础，在美国的高端滑雪艇/尾水艇制造商中争夺领先的市场份额地位。截至2020年12月，基于SSI数据，这个MasterCraft 品牌拥有头号市场份额 在滑雪/守夜类别中有21人。0%。截至2020年12月，根据SSI数据，这个NauticStar品牌在甲板和咸水捕鱼类别中以4.1%的市场份额位居第九。截至2020年12月，根据SSI数据，这个波峰品牌拥有排名第八的市场份额 在浮桥类中占3.6%。 截至2020年12月，根据SSI数据，这个阿维亚拉品牌是否有#10中国市场占有率30英尺到40英尺的保龄球手类别为2.6%.

人力资本资源

截至2021年6月30日，我们约有1500名员工，其中750人在我们田纳西州的MasterCraft工厂工作，150人在我们佛罗里达州的Aviara工厂工作，300人在我们密西西比州的NauticStar工厂工作，300人在我们密歇根州的佳洁士工厂工作。在2021财年，随着我们扩大运营以满足对产品的需求，我们的员工人数增加了600多人。

我们的四个战略重点之一是发展一个高绩效的工作组织和工作环境，以消费者为中心，吸引和留住优秀员工。我们努力为员工提供特定于职业生涯的工具、培训、资源和支持发展机会。我们利用人才管理流程，其中包括绩效评估和发展规划。我们还大力投资于吸引和培养下一代劳动力人才到游艇行业。我们与当地社区和技术学院合作，开发培训计划，捐赠船只和用品，为毕业生毕业后在游艇行业找到工作做好准备。

员工安全始终是重中之重。当涉及到我们整个品牌组合中敬业员工的福祉时，我们专注于改进和创新。我们非常小心地确保公司的每个人都有权在一个安全和管理良好的环境中尽其所能地工作。我们通过我们强有力的培训计划和专业的安全标准体系，包括工作危险评估和工业卫生和通风实践，保持工作场所的清洁、安全和健康。

我们的薪酬计划旨在促进高绩效并产生将为我们的股东创造价值的结果。我们根据业绩安排高管薪酬，以公司股权奖励高管，以使他们的利益与我们股东的利益保持一致，并允许这些员工分享我们股东的成功，我们相信，这创造了一种绩效文化，保持了士气，并吸引、激励和留住了顶尖人才。

环境、安全和管理事项

我们的运营受到广泛且频繁变化的联邦、州、地方和外国法律法规的约束，包括与产品安全、环境保护以及职业健康和安全有关的法律法规。我们相信，我们的业务和产品符合这些法规要求。从历史上看，实现和保持遵守适用的法律法规的成本并不是很大。然而，我们不能保证我们遵守这些法律法规(包括任何新的或修订的法规要求)或解决新发现的环境状况所需的未来成本和支出不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。

我们没有收到任何通知，目前也不知道我们现在或以前的设施有任何污染，根据环境法律或法规，我们可能要对此负责，我们目前没有进行任何与任何污染相关的补救或调查活动。然而，未来的泄漏或事故，或发现目前未知的情况或不符合规定，可能会引起调查和补救义务或相关的责任和损害索赔，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。

其他信息

我们于2000年1月28日根据特拉华州的法律以MCBC控股公司的名称注册成立。2015年7月，我们完成了普通股的首次公开募股(IPO)。自2018年11月7日起，本公司名称由MCBC Holdings，Inc.更名为MasterCraft Boat Holdings，Inc.我们维持一个网址为www.master Craft.com的网站。我们不会将我们网站中包含的信息作为Form 10-K年度报告的一部分，或通过引用的方式将其纳入本年度报告。我们通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及在我们以电子方式向SEC提交这些材料或以其他方式向SEC提供这些材料后，在合理可行的情况下尽快对这些报告进行修订。

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第1A项。风险因素

风险因素

我们的业务和财务结果会受到某些风险和不确定因素的影响，包括下面描述的风险和不确定因素，这些风险和不确定因素可能会对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流以及我们普通股的交易价格产生不利影响。

与经济和市场状况有关的风险

全球经济状况，特别是美国的经济状况，对我们的行业和业务产生了重大影响，而经济衰退可能会对我们的财务业绩产生实质性影响。

在经济不确定或衰退时期，消费者的可自由支配收入往往较少，并推迟在非必需品上的重大支出，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。尽管由于新冠肺炎疫情造成的独特消费环境，部分海运业出现了积极的趋势，但这些趋势可能不会持续，而且随之而来的疫情造成的经济不确定性可能会导致不利的业务结果。我们继续发展我们的品牌组合，但我们的业务仍然是周期性的，对消费者在新船上的支出保持敏感。

总体经济状况恶化，进而降低消费者信心或可自由支配收入，可能会减少我们的销售额，或者我们可能决定降低产品价格，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响，包括增加未来减值费用的可能性。此外，我们的产品是娱乐性的，在经济困难时期，消费者有限的可自由支配收入可能会被转移到其他占用他们时间的活动上，例如其他形式的娱乐、宗教、文化或社区活动。我们无法预测全球经济的实力或经济复苏的时机，无论是在全球范围内，还是在我们竞争的特定市场。

财政担忧和政策变化可能会对全球经济和信贷状况产生负面影响，并对我们的行业、业务和财务状况产生负面影响。

财政政策可能会对全球经济状况、金融市场和信贷供应产生实质性的不利影响，因此，可能会对我们的行业、业务和整体金融状况产生负面影响。客户经常为购买我们的产品提供资金，随着利率的上升，购买的融资成本也会增加。虽然信贷供应足以支持需求，利率维持在相对较低的水平，但如果信贷状况恶化，并对客户以可接受的条款和利率为潜在购买提供资金的能力产生不利影响，可能会导致销售额下降或推迟销售额的改善。

我们的浮动利率负债使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务大幅增加。

我们的循环信贷安排下的借款和定期贷款的利率是浮动的，使我们面临利率风险。用于确定我们债务适用利率的参考利率目前处于相对较低的水平。如果利率上升，即使借款金额不变，我们的偿债义务也会增加，我们的净收入和现金流，包括可用于偿还债务的现金，将相应减少。有关我们与利率相关的市场风险的讨论，请参阅第II部分第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”。

此外，我们的浮动利率负债可能会以伦敦银行同业拆息作为厘定利率的基准。2021年3月，英国金融市场行为监管局(FCA)公开宣布了某些伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)设置的过渡日期。其中包括宣布，2023年6月30日之后，将立即停止提供1个月、3个月和6个月美元LIBOR设置。不能保证FCA宣布的日期不会改变，也不能保证伦敦银行间同业拆借利率的管理人和/或监管机构不会采取可能影响伦敦银行间同业拆借利率的可用性、构成或特征或公布伦敦银行间同业拆借利率的货币和/或期限的进一步行动。替代参考利率的性质以及伦敦银行同业拆借利率的潜在变化或其他改革的不确定性，可能会对借款的可用性和成本产生不利影响。

通货膨胀可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

制造我们产品所使用的某些材料和部件的市场价格可能会波动，特别是由碳氢化合物原料、玻璃纤维、铝、木材和钢材制成的树脂。虽然从历史上看，通胀对我们的经营业绩没有实质影响，但通胀的大幅上升，特别是与工资和原材料成本上涨有关的通胀，最近已经并可能继续对我们的业务、财政状况和经营业绩产生不利影响。

7

此外，n新买船的人经常为他们的购买提供资金。通货膨胀通常会导致更高的利率，这可能会转化为船只拥有成本的增加。如果出现通货膨胀和利率上升，潜在消费者可能会选择放弃或推迟购买，或者在没有信贷为他们的游艇购买提供资金的情况下购买一艘更便宜的游艇。

外币汇率的波动可能会对我们的业绩产生不利影响。

我们以美元向某些国际市场销售美国制造的产品。美元与外币关系的变化不时对我们的经营业绩产生负面影响。美元相对于这些外币的价值波动可能会对我们产品在国外市场的价格以及我们为产品进口某些零部件所产生的成本产生不利影响。我们经常试图通过增加折扣来抵消这些较高的价格，这可能会导致单位净销售额下降。

能源成本的增加可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

更高的能源成本导致我们制造设施的运营费用增加，以及向我们的经销商运送产品的费用增加。此外，能源成本的增加可能会对我们产品中使用的树脂和泡沫等以石油为基础的原材料的定价和可获得性产生不利影响。更高的燃油价格也可能对我们的船只的需求产生不利影响，因为它们增加了拥有船只的成本，并可能影响产品的使用。

与我们业务相关的风险

实际或潜在的突发公共卫生事件、流行病或流行病，如当前的冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

实际或潜在的突发公共卫生事件、流行病或流行病对公司、我们的供应商、经销商和客户以及整体经济的影响可能是广泛和重大的，这取决于问题的性质、政府采取的应对措施以及公众的反应。当前新冠肺炎大流行的影响包括疾病、隔离、取消活动和旅行、商业和学校关闭、经济活动减少、普遍失业和供应链中断，这些共同对全球经济和金融市场造成了重大破坏。

尽管新冠肺炎大流行，但与2020财年相比，2021财年对我们产品的需求有所增加，但这场大流行可能导致未来对我们产品的需求大幅波动，无论是积极的还是消极的。需求波动可能是由但不限于以下原因引起的：消费者因疾病、检疫或其他旅行限制暂时无法购买我们的产品；由于疾病或政府限制导致经销商关闭；由于政府行动或自我检疫措施导致乘船活动减少；需求从非必需产品转向非必需产品；以及产品营销和促销选择减少或者与新冠肺炎相关的其他限制。如果此类事件长期发生，可能会增加我们业务的运营成本和难度，包括对我们的运营和库存水平进行准确的计划和预测，这可能会对我们的业绩产生不利影响。

新冠肺炎大流行已经并可能继续导致全球金融和信贷市场的中断、不确定性和波动性。这种波动可能会影响我们未来获得资本资源和流动性的机会，包括使信贷难以获得或只能以不太有利的条件获得。新冠肺炎疫情可能会继续对我们的业务产生影响，这可能是实质性的。例如，我们的许多设施都曾因生病或检疫措施而缺勤。对我们业务运营的持续影响可能包括但不限于：大量员工与新冠肺炎签约；由于州和地方的“就地避难”订单、安全预防措施、员工生病或自我检疫措施导致工厂关闭；我们的员工在家工作或新的工作场所安全措施导致我们的运营效率下降；无法获得开展我们业务活动所需的关键人员；项目延误；以及供应链或分销中断和限制。此外，我们依赖原始设备制造商、经销商和分销商来营销和销售我们的大部分产品，而新冠肺炎疫情对他们的业务或财务状况造成的影响可能会导致各种不利的运营影响，包括但不限于销售额下降、现金支付延迟、客户保修服务中断和信用风险增加。

我们管理、缓解和补救这些影响的努力可能会被证明是失败的，因为新冠肺炎大流行的最终影响取决于我们不知道或无法控制的因素，包括大流行的持续时间和严重程度、政府当局采取的公共安全行动、长期经济复苏以及由此产生的消费者反应。

我们可能无法成功执行我们的制造战略，这可能会导致我们产品的盈利能力受到影响。

我们的制造战略旨在提高产品质量和生产率，同时降低成本并提高灵活性，以应对市场的持续变化。要实施这一战略，我们必须不断取得成功。

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改进工作，这取决于管理层、生产员工和供应商的参与。如果不能实现这些目标，可能会对我们产品的盈利能力和我们向消费者提供理想产品的能力产生不利影响。

此外，我们还在产能扩展活动中进行了战略性资本投资，以成功捕捉增长机会并增强产品供应，包括将我们的Aviara品牌的生产迁至佛罗里达州的梅里特岛。*这使得我们的Aviara品牌能够在田纳西州沃诺尔的工厂建立专门的制造工厂，并提高我们的MasterCraft品牌的产能。我们要认真管理资本扩张，确保完成成本目标，遵守适用的环境、安全等法规，坚持高质量的做工。

将生产转移到不同的工厂并扩大现有工厂的产能涉及风险，包括难以在预计的成本和时间范围内启动生产、按预期向客户供应产品、集成新产品以及吸引足够的熟练劳动力来应对额外的生产需求。如果我们不能实现这些目标，可能会对我们满足客户对产品的需求的能力产生不利影响，并导致生产成本高于预期，这两者都可能对运营和财务业绩造成重大不利影响。此外，工厂扩建可能导致制造效率低下、额外费用(包括更高的工资或遣散费)以及成本效率低下，这可能会对财务业绩产生负面影响。

不利的天气条件和气候变化事件可能会对收入产生负面影响。

季节性天气条件的变化可能会对我们的运营和财务业绩产生重大影响。我们的游艇在春夏两季之前和期间的销售通常会更强劲，这几个月的良好天气通常对消费者需求产生了积极的影响。相反，在这些时期，反常的凉爽天气、过多的降雨或干旱条件可能会减少或改变需求的时机。气候变化可能会对较长期的自然天气趋势产生影响，导致环境变化，包括但不限于恶劣天气的增加、海平面的变化、海洋、陆地和空气温度的变化、恶劣的水情或取水渠道的减少，这些都可能扰乱我们的业务或对我们的业务产生负面影响。

灾难性事件，包括自然和环境灾难、恐怖主义行为或内乱，可能会对我们的运营和财务业绩产生负面影响。

我们依靠位于田纳西州沃诺尔、佛罗里达州梅里特岛、密西西比州军械库和密歇根州欧沃索市的制造工厂的持续运营来生产我们的产品。由于火灾、积雪、洪水、地震、流行病、内乱或社会动荡或任何其他不可预见的情况对我们的设施造成的任何自然灾害或其他严重破坏都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。飓风、洪水、地震、风暴和灾难性的自然或环境灾难，以及恐怖主义行为或内乱，都可能扰乱我们的分销渠道、运营或供应链，并减少消费者需求。如果我们的一个主要销售市场发生灾难性事件，我们的销售额可能会下降。此外，如果此类事件发生在我们的营业地点、制造设施或关键供应商设施、业务运营和/或操作系统附近，则可能会中断。

我们可能会受到与天气相关的灾难性事件的独特影响，因为我们在美国已经并可能受到破坏性风暴(如飓风和龙卷风、洪水和环境灾难)影响的地区有经销商和第三方供应商。虽然预防性措施可能有助于减轻损害，但自然灾害和环境灾难造成的破坏和破坏可能是严重的。这样的灾难可能会扰乱我们的消费者、经销商或供应商，从而中断我们的运营流程以及我们的销售和利润。

我们保持竞争力的能力取决于成功推出满足消费者期望的新产品和服务。

我们相信，我们的客户在评估和做出有关市场上的产品和服务的购买决策时，期待并期待质量、创新和先进的功能。我们保持竞争力和实现增长目标的能力可能会受到产品开发困难或延误的不利影响，例如无法开发可行的新产品、无法获得市场对新产品的接受程度、无法产生足够的资本来资助新产品开发，或者无法为新产品获得足够的知识产权保护。为了满足不断变化的消费者需求，进入市场的时机和新产品的定价都是至关重要的。因此，我们可能无法推出在我们服务的所有市场保持竞争力所必需的新产品。此外，我们必须继续满足或超过客户对产品质量和售后服务的期望，否则我们的经营业绩可能会受到影响。

我们在快速变化的环境中满足需求的能力可能会对我们的运营结果产生不利影响。

对我们产品的零售需求的季节性，以及我们全年平衡生产的目标，要求我们管理我们的制造，并将我们的产品分配给我们的经销商网络，以满足预期的零售需求。整个2021财年和2020财年的产量和销售水平都出现了波动，这在很大程度上是由于新冠肺炎大流行。此外，我们的经销商必须管理消费者需求和库存的季节性变化。尽管我们仍然专注于应用和增强我们的新冠肺炎

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在继续提高产量的同时，我们的企业可能会遇到难以适应快速变化的生产和销售量的问题。我们可能无法招聘或保持足够的熟练劳动力，或者我们的供应商可能无法提供足够数量的零部件，使我们的生产与预测需求的快速变化相匹配。此外，如果经销商渠道库存降得太低而不方便购买我们的产品，消费者可能会进行其他娱乐活动，消费者可能会从竞争对手那里购买，或者我们的固定成本可能会随着需求的增加而增加。如果不能调整经销商管道库存水平以满足需求，可能会对我们的运营结果产生不利影响。

由于原材料、零部件和产品组件的需求增加或供应中断，我们的第三方供应商成本增加或无法满足要求的生产水平，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们依赖第三方提供制造过程中使用的原材料，包括树脂、玻璃纤维、铝、木材和钢材，以及产品零部件。这些原材料、零部件和部件的价格随市场状况而波动，在某些情况下还取决于大宗商品价格或贸易政策，包括关税。原材料、零部件和零部件价格的大幅上涨将增加我们的运营成本，如果我们无法通过更高的产品价格或提高运营效率来弥补增加的成本，可能会降低我们的盈利能力。同样，如果一个关键供应商关闭运营、停止制造或以其他方式无法交付我们制造运营所需的必要零部件，这可能会对我们的制造和销售能力造成不利影响。导致业务运营中断和/或销售损失。

此外，我们制造过程中使用的一些部件，包括发动机、船用挡风玻璃、塔架和冲浪片，都可以从独家供应商或数量有限的供应商处获得。这些供应商或其他供应商未来可能面临的运营和财务困难可能会对他们向我们供应所需零部件的能力产生不利影响，这可能会严重扰乱我们的运营。对于有限或唯一来源的原材料、零部件或部件，可能很难找到替代供应商而不出现重大延误或按商业合理的条款。此外，一个未纠正的缺陷可能会严重扰乱我们的运营。此外，如果不能在没有重大延误的情况下或在商业上合理的条件下找到替代供应商，可能很难找到替代供应商来替代有限或唯一来源的原材料、部件或组件。此外，未纠正的缺陷也可能会影响到我们的运营无论是我们未知的还是与我们的制造工艺不兼容的，都可能危及我们制造产品的能力。

一些额外的供应风险可能会扰乱我们的运营，削弱我们向客户交付产品的能力，并对我们的财务业绩产生负面影响，包括：

在单一来源供应商的情况下，这些风险会加剧，关键组件的独家供应商可能会在价格、质量、保修索赔或其他条款上施加巨大的讨价还价能力。

我们继续增产，因此，我们对原材料和供应品的需求持续增加。我们的供应商必须做好扩大业务的准备，在许多情况下，为了履行我们和其他客户的订单，还必须雇佣额外的工人和/或扩大产能。我们的供应商在加大生产力度的过程中经历了成本增加、缺陷或原材料、零部件或部件供应的持续中断，这些都会给我们的运营和财务业绩带来风险。在2021财年，该公司经历了周期性的供应短缺和某些材料成本的增加。我们继续通过寻找关键材料和部件的替代供应商、努力确保关键供应的充足库存以及持续监控我们供应商群的能力来解决这些问题。然而，在未来，我们可能会遇到对我们的制造运营至关重要的关键材料、零部件和供应品的短缺、延迟交货和/或价格上涨。

我们有固定的成本基础，如果销售额下降，这将影响我们的盈利能力。

当销售和产量下降时，运营汽艇制造商的固定成本水平可能会对利润率构成压力。我们的盈利能力在一定程度上取决于我们将固定成本分摊到足够多的销售和发货产品上的能力，如果我们决定降低生产率，毛利率或净利润可能会受到负面影响。因此，需求减少或需要减产可能会降低我们吸收固定成本的能力，并对我们的财务状况或运营结果产生实质性影响。

我们的业务和运营依赖于我们主要贡献者的专业知识，我们成功实施继任计划，以及我们吸引和留住管理员工和熟练工人的能力。

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我们员工的才华和努力，尤其是关键管理人员的努力，对我们的成功至关重要。我们的管理团队拥有丰富的行业经验，很难被取代。我们可能无法留住他们，也无法吸引其他高素质的员工。如果不能招聘、培养和留住高素质和多样化的员工人才，以及为管理团队制定和实施充分的人力资源继任计划，可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务和未来的成功产生不利影响。 我们通过以下方式对管理层继任计划进行年度审查我们的bOard ofd审计人员，包括审查执行干事和其他重要职位，以大幅降低与关键贡献者交接相关的风险，但我们不能确保所有交接都将成功实施。

我们继续执行增长战略的能力可能会受到组织变革有效性的潜在不利影响。这些变化造成的任何中断或不确定性都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。“

除其他因素外，我们未来的成功很大程度上取决于我们吸引和留住熟练工人的能力。2021年，我们所有的工厂都在努力提高产量，雇佣和留住足够的熟练小时工，以满足对我们产品日益增长的需求。未来，如果我们的这些努力不成功，我们可能无法实现我们的经营目标和计划，这可能会影响我们的财务业绩。我们不断投资于自动化并提高我们的效率，但技术熟练的小时工的可用性和留住对我们的运营仍然至关重要。为了管理这一风险，我们定期监测和改进工资和福利计划，以及开发和改进招聘、培训和安全计划，以吸引和留住经验丰富和熟练的劳动力。

无法确定和完成有针对性的收购可能会对财务业绩产生负面影响。

我们未来可能会探索收购和战略联盟，使我们能够获得互补的技能和能力，提供新产品，扩大我们的消费者基础，进入新的产品类别或地理市场，并获得其他竞争优势。然而，我们不能保证我们将确定适合我们业务的收购候选者或战略合作伙伴，以令人满意的条件获得融资，或完成收购或战略联盟。 在管理我们的收购战略时，我们进行严格的尽职调查，涉及各种职能，并不断审查目标收购，我们认为所有这些都降低了我们的收购风险。然而，我们不能保证是否会确定或完成合适的收购，或者如果完成，它们是否会成功。收购可能包括一些风险，包括我们预测和评估市场需求的能力，实现潜在的协同效应和成本节约，以及做出准确的会计估计，以及转移管理层的注意力。在评估与某些公司或资产相关的价值、风险、盈利能力和负债、谈判可接受的条款、以可接受的条款获得融资以及获得任何必要的监管批准方面存在不确定性。随着我们在一定程度上通过收购继续增长，我们的成功取决于我们预测和有效管理这些风险的能力。如果我们不能成功做到这一点，可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

无法成功整合收购可能会对财务业绩产生负面影响。

我们的战略收购带来了风险，例如我们预测和评估市场需求的能力；最大限度地发挥潜在的协同效应和节约成本的能力；做出准确的会计估计；以及实现预期的业务目标的能力。我们未来可能完成的收购会带来这些和其他整合风险，包括：

如果我们不能及时、成功地将新业务整合到现有业务中，我们可能会看到成本上升、销售损失，或者收益和财务业绩下降。

我们依赖我们的独立经销商网络，这带来了额外的风险。

我们几乎所有的销售额都来自我们的独立经销商网络。保持可靠的经销商网络对我们的成功至关重要。我们与我们网络中的经销商的协议通常规定一年的期限，尽管有些协议的期限更长。失去一家或多家这样的经销商可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。支持我们产品的经销商数量及其营销和服务工作的质量对我们创造销售的能力至关重要。在吸引和留住独立的船商方面，我们面临着来自其他制造商的竞争。尽管我们的管理层相信，我们在高性能运动、舷外艇和船尾驱动船行业的产品质量应该可以让我们保持与经销商的关系和我们的市场份额地位，但不可能

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保证我们能够保持或改善我们与经销商的关系或我们的市场份额地位。此外，汽艇行业的独立经销商近年来经历了重大整合，如果在任何此类整合中幸存的实体从竞争对手那里购买类似产品，这可能导致我们未来失去一个或多个经销商。*我们经销商的数量或有效性的显著恶化可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响.

虽然目前我们认为经销商的健康状况总体上是有利的，但对海产品需求的减弱可能会损害我们经销商的财务业绩。特别是，由于销售额下降和信贷市场收紧而导致的现金流减少，可能会削弱交易商为运营提供资金的能力。无法为运营提供资金可能会迫使经销商停业，我们可能无法在腾出的市场上获得替代分销。无法获得替代分销可能会因市场占有率下降而对我们的净销售额产生不利影响。如果经济状况恶化，我们预计经销商倒闭或自愿退出市场的情况将会增加，特别是在整体零售需求大幅下降的情况下。

我们的经销商需要充足的流动资金来资助他们的运营，包括购买我们的产品。交易商面临许多风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会对他们的流动性状况产生不利影响，其中包括继续以合理的条件及时获得充足的融资来源。这些融资来源对我们通过经销商网络销售产品的能力至关重要。我们的许多经销商都与第三方金融公司有平面图融资安排。许多因素，包括我们经销商的信誉和整体老化和流水线库存水平，继续影响我们的经销商能够获得的融资可用性和条款，这可能会对我们产品的销售产生不利影响。

我们可能被要求回购某些经销商的存货。

与第三方金融公司的平面图融资安排使经销商能够购买我们的产品。根据这些协议，在某些情况下，我们可能有义务向财务公司回购我们的产品。如果交易商拖欠金融公司的债务，就会触发这一义务。此外，管理经销商关系的适用法律还可能要求我们在某些情况下从经销商处回购我们的产品。在这种情况下，我们可能无法控制任何回购义务的时间或金额，也无法以我们可以接受的条款获得资本来履行任何回购义务。如果根据任何回购协议或适用的交易商法律，我们有义务回购大量单位，我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到不利影响。

未来海运业需求的下降可能会导致回购活动增加，或者可能需要我们蒙受超过既定准备金的损失。此外，如果回购的库存没有及时成功地分配给其他经销商，或者如果产品转售的回收率下降，我们的现金流和亏损体验可能会受到不利影响。财务公司可能会要求修改回购条款，从而导致我们的合同义务增加。

我们行业的特点是竞争激烈，这影响了我们的销售和利润。

对于消费者和经销商来说，高性能运动艇、舷外驱动船和船尾驱动艇类别以及整个汽艇行业都具有很强的竞争力。我们还与消费者对二手船的需求展开竞争。竞争影响着我们在目前服务的市场和未来可能进入的新市场上取得成功的能力。竞争主要基于品牌、价格、产品选择和产品性能。我们与几家大型制造商竞争，这些制造商可能比我们拥有更多的财务、营销和其他资源，这些制造商由我们目前运营和计划扩张的市场的经销商代表。我们还与各种小的、独立的制造商竞争。我们不能保证我们不会面临来自现有大小制造商的更大竞争，也不能保证我们能够成功地与新的竞争对手竞争。如果我们不能有效地与当前和未来的竞争对手竞争，将对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

我们与各种各样的其他活动争夺消费者稀缺的闲暇时间。

我们的游艇是用来娱乐和运动的，对我们游艇的需求可能会受到占用消费者闲暇时间的其他活动的竞争，以及消费者生活方式、使用模式或品味的变化的不利影响。同样，消费者闲暇时间的全面减少可能会降低消费者购买和享受我们产品的意愿。

我们的销售可能会受到消费者对二手船偏好增加或竞争对手供过于求的新船供应的不利影响。

在2008年开始的经济低迷期间，我们观察到消费者需求转向购买更多二手船，主要是因为二手船的价格通常低于新船的零售价。如果这种情况再次发生(包括新冠肺炎疫情的结果)，可能会减少零售买家对我们新船的需求。此外，虽然我们已经采取措施平衡我们船只的生产量和需求，但我们的竞争对手可能会选择降低他们的产品价格，这可能会减少对我们新船只的需求。对新船需求的减少可能会导致我们的销售量减少，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

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由于产品保修索赔或产品召回而导致的重大产品维修和/或更换可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。

我们为我们的产品提供有限保修。我们可能会提供与某些促销计划相关的额外保修，以及根据当地法规和市场条件确定的某些地理市场的保修。

虽然我们采用质量控制程序，但有时会分发需要维修或更换的产品。我们的标准保修要求我们或我们的经销商在保修期内免费维修或更换有缺陷的产品。从历史上看，产品召回都是通过我们的经销商和分销商来管理的。与召回相关的维修和更换费用可能会对我们的业务产生不利影响。此外，产品召回可能会损害我们的声誉，并导致我们失去消费者，特别是如果召回导致消费者质疑我们产品的安全性或可靠性。

我们的业务运营可能会受到信息技术系统中断或入侵、网络中断或网络安全事件的负面影响。

我们通过各种信息技术系统及其底层基础设施来管理我们的业务运营，我们不断增强这些系统以提高效率和安全性。除了我们的信息技术系统受到破坏外，网络安全威胁和复杂而有针对性的网络攻击也对我们的信息技术系统构成了风险。我们制定了安全策略、流程和防御措施，包括员工对网络钓鱼、恶意软件和其他网络风险的认识培训，旨在帮助识别和防范对我们的信息技术系统和信息的故意和无意的挪用或损坏，以及对我们运营的中断。尽管采取了这些措施，但我们的信息技术系统可能会由于未经授权的访问、恶意软件、计算机病毒、未检测到的入侵、硬件故障或其他事件的攻击而损坏、中断或关闭，在这些情况下，我们的灾难恢复计划可能无效或不充分。这些违规或入侵可能导致业务中断、泄露专有或机密信息、数据损坏、损害我们的声誉、面临法律和监管程序，以及其他成本。安全漏洞还可能导致违反与我们的客户和合作伙伴相关的隐私法律、法规、行业指导方针或实践，并可能导致客户、合作伙伴、股东或监管机构提出潜在索赔。此类事件可能会对我们的声誉、业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。此外，如果我们的任何重要客户或供应商遇到任何类似事件，扰乱他们的业务运营或损害他们的声誉，我们可能会受到不利影响。

虽然我们保持对信息技术的监控做法和保护，以降低这些风险，并持续测试我们的系统是否存在潜在威胁，但不能保证这些努力将防止网络攻击或其他安全漏洞。我们投保网络安全保险是为了在发生故意入侵时帮助减轻财务风险和相关的通知程序；但是，不能保证我们的保险将充分保护我们免受可能对我们的业务造成不利影响的潜在损失。

我们依赖第三方提供计算、存储、处理和类似服务。对我们使用这些第三方服务的任何干扰或干扰都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的许多业务系统都依赖于第三方外包云基础设施提供商。因此，我们很容易受到这些提供商经历的服务中断的影响，并且未来可能会因为各种因素(包括基础设施更改、人为、硬件或软件错误、托管中断和容量限制)而在服务可用性方面遇到中断、延迟或中断。虽然我们已经制定了缓解和服务冗余计划，但停机和/或容量限制仍可能由多种原因引起，例如技术故障、自然灾害、欺诈或内部或第三方安全攻击，这些可能会对我们的业务制造和/或运营能力产生负面影响。

我们的信贷安排包含契约，可能会限制我们的经营灵活性；如果不遵守契约，我们的贷款人可能会限制或终止我们在该等信贷安排下借款的能力。

过去，我们一直依赖现有的信贷安排为我们提供充足的流动性来运营我们的业务。在我们的信贷安排下，借款金额的可获得性取决于我们的信贷协议中规定的债务契约的遵守情况。违反这些公约，无论是因为经营亏损或其他原因，都可能导致我们的贷款人限制或终止我们在信贷安排下的借款能力。如果我们的贷款人减少或终止我们在信贷安排下获得金额的机会，我们可能没有足够的资本来满足我们的营运资金和其他需求，我们可能需要获得额外的资本或融资来为我们的运营提供资金或偿还我们信贷安排下的未偿债务。我们不能保证我们将成功地确保我们的信贷安排下的可用金额或筹集额外资本，或任何金额，如果筹集，将足以满足我们的现金需求，或将以与历史上向我们提供的一样优惠的条件。如果我们不能维持我们的信贷借贷能力，或在需要时筹集额外资金，我们的业务和运营将受到实质性的不利影响。

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相关风险至知识产权

我们的成功取决于我们品牌的持续实力和品牌价值，如果我们，使用我们产品的运动员，或者使用我们产品的体育和活动与负面宣传联系在一起，我们产品的销售可能会下降。

我们相信，我们的品牌是我们业务成功的重要贡献者，保持和提升我们的品牌对于扩大我们的消费者和经销商基础非常重要。如果不能继续保护我们的品牌，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

负面宣传，包括在使用我们产品的运动和活动中发生的严重伤害或死亡，可能会对我们的声誉造成负面影响，并导致限制、召回或禁止使用我们的产品。此外，与我们产品相关的运动员采取的损害这些运动员声誉的行为也可能损害我们的品牌形象，并对我们的财务状况产生不利影响。如果我们设计、制造和销售产品的体育和活动的受欢迎程度因这些风险或任何负面宣传而下降，我们产品的销售额可能会下降，这可能会对我们的净销售额、盈利能力和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们面临与使用我们的产品有关的额外索赔和诉讼，我们的声誉可能会受到此类索赔的不利影响，无论成功与否，包括对我们的产品产生潜在的负面宣传，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们的知识产权可能不足以保护我们的业务。

我们依靠专利、商标、版权、受保护的外观设计和商业秘密法律；员工和第三方保密协议；以及其他合同来建立和保护我们的技术和其他知识产权。但是，我们仍然面临风险，包括：

监管未经授权使用我们的知识产权是很困难的，就知识产权索赔提起诉讼可能会导致巨额成本，并分散管理层的注意力。

此外，我们可能被要求在专利或其他知识产权侵权索赔或诉讼中为我们的产品辩护。除国防费用和成本外，在此类情况下，我们可能无法获胜，迫使我们向第三方寻求许可或特许权使用费安排，而我们可能无法以合理的条款获得这些许可或许可，或者要求我们停止制造、使用、销售或分销包括受到质疑的知识产权的产品，这可能会损害我们的业务和财务业绩。

如果第三方声称我们侵犯了他们的知识产权，我们的财务状况可能会受到不利影响。

我们面临着被指控侵犯了第三方知识产权的风险。任何专利或其他知识产权侵权的索赔，即使是那些没有法律依据的索赔，都可能是昂贵和耗时的辩护，导致我们停止制造、许可或使用包含受质疑知识产权的产品，要求我们重新设计、重新设计或重新命名我们的产品(如果可行)，转移管理层的注意力和资源，或者要求我们签订使用费或许可协议以获得使用第三方知识产权的权利。任何专利费或许可协议(如果需要)可能不会以可接受的条款或根本不向我们提供。对我们的侵权索赔成功可能会导致我们被要求支付巨额损害赔偿金，签订昂贵的许可或特许权使用费协议，或者停止销售某些产品，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。虽然我们目前没有卷入任何我们认为会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响的未决知识产权诉讼，但我们无法预测任何未决诉讼的结果，不利的结果可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

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与我们的监管、会计、法律和税收环境相关的风险

国际关税可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

管理对外贸易的法律和政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。如果制定全球贸易关税、贸易制裁、新的或繁重的贸易限制、禁运和其他严格的政府管制，就有可能对全球经济状况产生负面影响，这可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。此外，某些外国政府对某些美国商品征收关税，并可能因关税而采取额外的报复性贸易行动，这可能会提高我们产品的定价，并导致美国以外消费者对我们产品的需求减少，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，美国对某些外国商品征收关税，包括在美国境外生产的原材料、大宗商品和产品，这些商品用于我们的制造过程中，可能会导致我们的制造成本上升，这将对我们的业务和经营业绩产生负面影响。

商誉、商号和其他长期资产账面价值的减值可能会对我们的综合运营结果和净值产生负面影响。

商誉和无限期无形资产，如我们的商号，在收购时按公允价值记录，不摊销，但至少每年进行一次减值审查，如果出现减值指标，则会更频繁地进行减值审查。在评估商誉和商号减值的可能性时，我们对未来的经营业绩、业务趋势以及市场和经济状况做出假设。此类分析进一步要求我们对销售额、营业利润率、增长率和贴现率做出某些假设。在评估和应用这些因素评估商誉时，存在固有的不确定性。如果我们遇到业务中断、经营业绩意外大幅下降、剥离我们业务的一个重要组成部分或市值下降的情况，我们可能需要在年度评估之前评估商誉或商号的可恢复性。

我们亦不断评估是否已发生事件或情况，显示我们的固定寿命无形资产及其他长期资产的剩余估计使用年限可能需要修订，或该等资产的剩余余额是否可能无法收回。我们使用对资产剩余寿命的相关未贴现现金流的估计，以衡量资产是否可收回。“我们亦会不断评估该等资产的剩余使用年限是否需要修订，或该等资产的剩余余额是否可能无法收回。我们使用资产剩余寿命内相关未贴现现金流的估计数字来衡量该资产是否可收回。

截至2021年6月30日，总商誉和无限期活无形资产余额为6400万美元，约占总资产的23%。如果本公司或个别经营部门未来的经营业绩不够充分，我们可能被要求记录非现金减值费用。减值费用可能会在记录此类费用的期间对我们的报告收益产生重大影响。此外，减值费用可能表明业务价值下降，这可能限制我们未来获得足够融资的能力。

遵守环境、健康、安全和其他法规要求可能会增加成本，减少对我们产品的需求。

我们遵守联邦、州、地方和外国的法律和法规，包括有关产品安全、环境保护和职业健康与安全的法律和法规。其中一些法律法规要求我们获得许可，并限制我们向环境排放危险物质的能力。不遵守这些要求可能会导致评估罚款和处罚、采取补救或纠正措施的义务，或者在极端情况下，吊销我们的许可证或阻止我们部分或全部运营的禁令。此外，我们的船只组件必须符合若干监管标准，包括严格的船只引擎空气排放标准。如果不能达到这些标准，可能会导致我们的船无法在关键市场销售，这将对我们的业务造成不利影响。此外，遵守这些监管要求可能会增加我们产品的成本，这反过来可能会减少消费者的需求。

虽然我们相信我们遵守了适用的联邦、州、地方和外国法规要求，并持有其中所需的所有许可证和许可证，但我们不能保证我们在任何时候都能够继续遵守适用的法规要求。遵守日益严格的监管和许可要求，可能会导致我们在未来产生大量资本成本，增加我们的运营成本，或者可能限制我们的运营，所有这些都可能对我们的业务或财务状况产生实质性的不利影响。

我们的制造流程涉及危险物质和废物的使用、搬运、储存和回收或处置的合同。未能妥善管理或处置此类危险物质和废物可能使我们面临重大责任或罚款，包括因接触危险物质而造成的人身伤害或财产损失的责任、对自然资源的损害，或环境状况的调查和补救。根据环境法，我们可能要对

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在我们的危险废物处置地点或我们现有或以前的设施进行污染补救，无论这些设施是拥有还是租赁的，也不管我们是否有过错。虽然我们不认为我们目前承担任何此类责任，但我们不能向您保证，与我们以前、现有或未来的场地或运营相关的环境条件或前身公司的环境条件不会对我们的业务或财务状况产生重大不利影响。

此外，我们受制于管理我们与员工关系的法律，包括但不限于雇佣义务和员工工资、工时和福利问题，如医疗福利。遵守这些规章制度，以及遵守当前法规的任何变化，都可能增加我们的运营成本。

我们制造和销售的产品可能会引发潜在的索赔和诉讼。

我们的制造业务和我们生产的产品可能会导致产品质量、保修、人身伤害、财产损失和其他问题，从而增加诉讼和潜在责任的风险，以及监管罚款。我们过去曾承担这类债务，将来可能要为这类索偿承担法律责任。我们维持产品和一般责任保险的类型和金额，我们认为这是该行业的惯例。然而，我们可能会在未来遭受重大损失，为索赔辩护或发布产品召回而招致巨额费用，遇到超出我们保险覆盖范围或不在保险覆盖范围内的索赔，或者受到罚款或处罚。我们的声誉可能会受到此类索赔的不利影响，无论成功与否，包括对我们产品的潜在负面宣传。此外，如果我们的任何产品有缺陷或被指控有缺陷，如果该缺陷或被指控的缺陷与安全有关，我们可能会被要求参与该产品的召回。这些和我们可能面临的其他索赔对我们来说可能代价高昂，需要管理层给予大量关注。

我们的业务性质使我们面临工人赔偿要求和其他工作场所的责任。

我们使用的某些材料要求我们的员工处理潜在的危险或有毒物质。虽然我们处理这些和其他潜在危险或有毒物质的员工接受了专门的培训，并穿上了防护服，但他们或其他人仍有可能接触到这些物质。暴露在这些物质中可能会对我们的员工造成重大伤害，并对我们的财产或他人财产造成损害，包括自然资源损害。我们的人员还面临其他与工作有关的伤害的风险，包括滑倒和跌倒。我们在过去和将来都会因任何此类伤害或损害而被处以罚款、处罚和其他法律责任。虽然我们目前在自保金额之外维持我们认为合适和足够的保险，但我们可能无法按可接受的条款维持该等保险，或该等保险可能不能就潜在的责任提供足够的保障。

所得税税率的提高或所得税法律或执法的变化可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

国内和国际税收立法的变化可能会使我们承担额外的税收责任。尽管我们监测税法的变化，并努力减轻拟议变化的影响，但这些变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响。此外，提高个人所得税税率会对潜在消费者的可自由支配收入产生负面影响，并可能减少对我们产品的需求。

与我们普通股所有权相关的风险

我们股票回购的时间和金额受到许多不确定因素的影响。

本公司董事会已授权本公司酌情回购已发行普通股，系统地在公开市场或通过私下协商的交易完成。股票回购的金额和时间取决于多种因素。可能导致我们限制、暂停或推迟未来股票回购的重要考虑因素包括：

推迟、限制或暂停我们的股票回购计划可能会对业绩相对于每股收益目标产生负面影响，最终影响我们的股价。

与我们的激励计划、收购或其他相关的未来普通股发行可能会稀释股东的权益；未来在公开市场出售此类股票，或预期可能发生此类出售，可能会降低我们的股价。

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我们修订和重述的公司注册证书授权我们发行普通股以及与普通股相关的期权、权利、认股权证和增值权，以换取对价，并根据我们董事会全权酌情制定的条款和条件，无论是与收购或其他方面相关的条款和条件。

我们发行的任何普通股，包括我们2015年的激励奖励计划或我们未来可能采用的其他股权激励计划，都将稀释我们普通股持有者的百分比所有权。

在可预见的未来，我们不打算为我们的普通股支付股息。

虽然我们过去曾支付过股息，但我们目前无意在可预见的未来任何时候为我们的普通股支付股息。未来宣布和支付股息的任何决定都将由我们的董事会自行决定，并将取决于我们的运营结果、财务状况、现金需求、合同限制以及董事会认为相关的其他因素。此外，我们宣布和支付股息的能力可能会受到管理我们未来可能产生的未偿债务的工具的限制。

特拉华州的法律和我们修改和重述的公司证书中的某些条款可能会阻止我们的股东努力改变我们公司的方向或管理层。

我们是一家特拉华州的公司，特拉华州法律的反收购条款对第三方获得对我们的控制权的能力设置了各种障碍，即使控制权的变更将有利于我们的现有股东。此外，我们修改和重述的公司证书以及我们修改和重述的章程目前包含的条款可能会使我们的公司在未经董事会批准的情况下进行收购变得更加困难，这些条款包括但不限于以下内容：

这些规定可能会阻碍、推迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻碍委托书竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并促使我们采取他们希望采取的其他公司行动。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定反过来可能会影响我们的股东更换我们管理团队现有成员的任何尝试。

1B项。未解决的员工评论。

没有。

项目2.财产。

截至2021年6月30日，我们所有的MasterCraft船都是在我们位于田纳西州沃诺尔(Vonore)约60英亩湖滨土地上占地250,000平方英尺的制造工厂制造和湖泊测试的。此外，我们在沃诺尔拥有一个3.5万平方英尺的工厂，我们在那里生产拖车。我们的MasterCraft船和拖车制造基地加起来总共有28.5万平方英尺。我们还在英国西约克郡租赁了一个3000平方英尺的仓库设施，用于零部件的仓储。我们所有的NauticStar游艇都是在我们位于密西西比州阿莫里17英亩土地上占地20万平方英尺的制造工厂生产的。我们所有的佳洁士游艇都是在我们位于密歇根州欧沃索市占地约63英亩、占地15万平方英尺的制造工厂生产的。我们所有的Aviara船现在都是在我们位于佛罗里达州梅里特岛约38英亩、占地14万平方英尺的制造工厂生产的。

第三项法律程序

没有。

第四项矿山安全信息披露

不适用。

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第II部

第五条注册人普通股市场及相关股东事项和发行人购买股权证券。

市场信息

自2015年7月17日起，我们的普通股已在纳斯达克全球市场公开交易，交易代码为“MCFT”。在此之前，我们的普通股没有公开市场。截至2021年8月30日，我们大约有7500名普通股持有者。

分红

我们目前预计在可预见的将来不会宣布或支付普通股的现金红利。未来关于宣布和支付股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件，包括我们的经营业绩、财务状况、合同限制、资本要求、业务前景以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。见项目1A“风险因素--与我们普通股所有权有关的风险”。

股票回购计划

2021年6月24日，董事会批准了一项股票回购计划，允许在截至2024年6月24日的三年内回购至多5000万美元的我们的普通股。任何股票回购的时间和金额将由管理层根据对业务资本需求的持续评估、我们普通股的市场价格和一般市场状况来决定。该计划下的股票回购可以通过各种方式进行，其中可能包括公开市场购买、加速股票回购、要约收购、私下协商的交易或其他方式。回购计划可以由我们的董事会在其认为有必要时随时进行审查、修改、暂停或终止。在2021财年，我们没有回购任何普通股。

股票表现图表

本业绩图表不应被视为“征集材料”，也不应被视为根据1934年“交易法”第18节向证券交易委员会“存档”，或以其他方式承担该条款下的责任，也不应被视为通过引用将其纳入我们根据“证券法”或“交易法”提交的任何文件中。

以下股票表现图表显示了我们普通股在2016年6月30日至2021年6月30日期间的累计股东总回报率，与罗素2000指数和道琼斯美国娱乐产品指数进行了比较。

该比较假设(I)假设于2016年6月30日向我们的普通股和上述两个指数投资100美元，以及(Ii)所有股息的全额再投资。图表中的比较并不意味着我们普通股未来可能的表现。

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根据股权补偿计划授权发行的证券

有关根据我们的股权补偿计划授权发行的证券的信息，请参阅第8项中的附注10-基于股份的补偿和第12项：某些实益所有者的担保所有权和管理层及相关股东事项。

项目6.精选财务数据

下面列出的精选MasterCraft Boat Holdings，Inc.的历史合并财务数据和其他数据应与《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》以及我们的合并财务报表和相关附注一起阅读，每一份都包含在本10-K表格的其他部分。特别是，某些事项可能会对所列年份之间的可比性产生重大影响，包括下表脚注中讨论的某些事项。

我们从本10-K表格其他部分包括的经审计的合并财务报表和相关附注中得出截至2021年6月30日、2021年6月30日和2019年6月30日的财政年度的综合经营报表和截至2021年6月30日和2020年6月30日的综合资产负债表数据。我们从经审计的合并财务报表中得出截至2018年6月30日和2017年6月30日的财年的合并经营报表以及截至2019年6月30日、2018年6月30日和2017年6月30日的合并资产负债表数据，这些数据不包括在本10-K表格中。我们的历史结果并不一定预示着未来可能会出现的结果。

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第七条管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

以下讨论和分析应与本10-K表其他部分中标题为“风险因素”、“财务数据精选”以及财务报表和附注的章节一起阅读。此外，本讨论和分析中有关行业前景、我们对业务表现的预期、预期财务结果、流动性和其他非历史性陈述的陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述会受到许多风险和不确定因素的影响，包括但不限于“关于前瞻性陈述的告诫”和上文“风险因素”中描述的风险和不确定因素。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果大不相同。

这一部分一般讨论2021年和2020年的项目，以及2021年和2020年的同比比较。关于2019年项目的讨论以及2020年和2019年的同比比较不包括在本年度报告中的Form 10-K中，可在公司报告的第7项中找到截至2020年6月30日的Form 10-K年度报告，这份文件于2020年9月11日提交给美国证券交易委员会(SEC)。

关键绩效指标

我们不时地使用某些关键绩效指标来评估我们的业务和运营结果，我们可能会在“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中引用这些关键绩效指标中的一个或多个。这些关键绩效指标包括：

新冠肺炎大流行

虽然公司受到新冠肺炎疫情造成的供应链中断的影响，但对我们产品的需求一直很强劲，由于我们员工的不懈努力，我们的工厂现在的生产率高于新冠肺炎之前的水平。然而，新冠肺炎疫情对我们业务的影响仍然受到风险和不确定性的影响。新冠肺炎疫情对我们业务的影响程度仍然不确定和难以预测，因为许多国家对新冠肺炎疫情的反应仍在发展中，包括美国和我们在这些国家和地区的其他市场

对运营的影响

为了平衡批发生产和当时预期的新冠肺炎疫情对零售需求的影响，我们在2020年2月减产，并在2020年3月下旬暂停了所有设施的生产运营，以保护员工的健康，并遵守政府的要求。*到2020年5月中旬，我们的制造设施恢复了减产运营。随着政府限制的取消和社会疏远，美国零售海运市场的需求在2020年5月加速，并一直居高不下，将经销商库存水平推至历史低点。尽管我们提高了生产率，但仍处于低迷水平，高于新冠肺炎之前的水平。此外，公司的运营受到供应链中断的影响，为了减少供应链中断对生产的影响，公司增加了安全库存。

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对流动性和资本资源的影响

2020年3月19日，我们从循环信贷协议中提取了3,500万美元，作为预防措施，以增加我们的现金状况，并鉴于新冠肺炎疫情给全球市场带来的不确定性，保持财务灵活性。此外，在2020年5月7日，我们签订了第四个修订和重新签署的信贷和担保协议的第3号修正案(“修正案”)，以加强我们的财务灵活性。除其他事项外，修订所带来的改变，为我们的金融契约提供了暂时的纾缓。有关这些变化的更多信息，包括临时救济条款的取消，请参阅合并财务报表附注8。业务表现和我们的现金管理活动提供了灵活性，可以在2021财年第一季度偿还全部3500万美元的循环信贷安排。从那时起，我们强劲的经营业绩一直持续，这使我们能够对债务进行再融资，并在2021年6月30日将现金余额建立到3930万美元。通过再融资，我们通过从循环信贷协议中提取同样数额的定期贷款，将定期贷款下的借款减少了3370万美元，这使得截至2021年6月30日，根据循环信贷协议，我们还有6630万美元的可用资金。这些行动为我们提供了加快偿还总债务本金的灵活性。截至2021年6月30日，我们遵守了我们的金融契约。

展望

我们认为，强劲的海运零售需求，加上经销商对我们所有品牌的异常低的库存水平，创造了一个增长机会，因此，我们计划进一步提高生产率，目前的生产率已经高于新冠肺炎之前的水平。然而，随着我们驾驭需求和新冠肺炎疫情带来的前所未有的混乱，我们未来的生产率将在很大程度上取决于我们的供应商在感染率上升的情况下保持开放的能力和能力。此外，对生产我们产品所用的原材料和零部件的需求激增。因此，我们使用的一些材料和部件，包括某些树脂、玻璃纤维、铝、木材和钢铁，都供不应求。我们的增长能力还要求我们的公司保留一支高素质的员工队伍，这对实现我们的生产目标至关重要。

我们将继续积极监测新冠肺炎疫情的影响，并可能根据政府当局的要求，或确定为最符合我们的员工、经销商、供应商和利益相关者的最佳利益，采取进一步行动来改变业务运营。此外，新冠肺炎疫情对我们的业务、运营和财务业绩的全面影响程度将取决于我们无法预测的不断变化的因素。见项目1A“风险因素-与我们业务相关的风险-实际或潜在的突发公共卫生事件、流行病或流行病，如当前的冠状病毒(”新冠肺炎“)大流行，可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生实质性的不利影响。”

经营成果一览

2021财年的净销售额为5.258亿美元，比2020财年增长了44.8%，这主要是受新冠肺炎疫情等因素的影响。增长的主要原因是销量增加、价格上涨和经销商激励措施降低，但部分被车型组合的影响所抵消。

毛利率比2020财年增长390个基点，达到24.7%，主要是由于价格上涨、销售量增加和经销商激励措施降低。这一增长被与我们的Aviara品牌生产转移到佛罗里达州梅里特岛工厂相关的成本以及劳动力和材料成本的增加部分抵消。

2021财年净收益为5620万美元，而2020财年净亏损为2400万美元。稀释后每股净收益为2.96美元，而2020财年稀释后每股净亏损为1.28美元。2020财年的净亏损包括5640万美元的商誉和其他无形资产减值费用，或每股稀释后亏损3.01美元。

梅里特岛设施和阿维亚拉过渡

2020年10月26日，我们完成了对位于佛罗里达州梅里特岛的某些房地产的购买，其中包括一个约14万平方英尺的船只制造设施(梅里特岛设施)，收购价格为1420万美元。*我们通过将Aviara的所有生产转移到梅里特岛设施来扩大我们的整体造船能力。虽然我们相信这种额外的产能将有助于促进Aviara的长期增长，但重要的是，将Aviara的生产从我们的Vonore迁走。田纳西州的工厂立即提高了我们的MasterCraft品牌的产能和生产率。*我们于12月开始在梅里特岛工厂生产Aviara，新工厂的发货从2021财年第三季度开始。

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经营成果

下面提供的综合经营报表应与“选定的综合财务数据”以及本10-K表格其他部分包括的我们的综合财务报表和相关附注一起阅读。

我们从本10-K表格其他部分包括的经审计的合并财务报表和相关附注中推导出截至2021年6月30日和2020年6月30日的财政年度的综合经营报表。我们的历史结果并不一定预示着未来可能会出现的结果。

与2020财年相比，2021财年

净销售额美国2021财年的净销售额为5.258亿美元，比2020财年的3.631亿美元增加了1.627亿美元，增幅为44.8%。增加的主要原因是：

毛利和毛利率。*毛利润增长5460万美元，增幅为72.5%，与上年的7540万美元相比，增长72.5%，达到1.3亿美元。毛利率从2020财年的20.8%增长到2021财年的24.7%，增幅为390个基点。这个

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增加曾经是主要是因为更高的价格，更高销售量以及更低的经销商激励。这一增长部分被将我们的Aviara品牌生产转移到佛罗里达州梅里特岛工厂的成本以及劳动力和材料成本的增加所抵消。

运营费用。与2020财年的1.019亿美元相比，2021财年的运营费用减少了4790万美元，降幅为47.0%，降至5400万美元。这一下降主要是由于2020财年与我们的NauticStar和Crest部门相关的5640万美元商誉和其他无形资产减值费用。*2021财年没有减值费用。有关减值费用的更多信息，请参见合并财务报表附注6。此外，公司在2021财年的销售和营销成本较低，主要是由于新冠肺炎疫情的影响。*由于激励性薪酬成本上升以及与产品开发和信息技术相关的额外投资，一般和行政费用增加，部分抵消了这一减少。

利息支出美国的利息支出减少了170万美元，降幅为14.5%，这主要是由于2021财年有效利率下降和平均未偿债务余额下降所致。

债务清偿损失在2021财年对公司债务进行再融资时确认了总计70万美元的债务清偿亏损。亏损包括与先前存在的信贷安排相关的未摊销债务发行成本。有关公司债务再融资的更多信息，请参见合并财务报表附注8。

所得税费用(福利)我们的综合有效所得税率从2020财年的23.9%降至2021财年的21.8%。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注9。

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非GAAP衡量标准

EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率

我们将EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益。我们将调整后的EBITDA定义为进一步调整EBITDA，以消除某些我们认为不能代表我们的核心和/或持续业务的非现金费用或其他项目。在本文所述期间，这些调整包括Aviara过渡成本、债务再融资费用、商誉和其他无形资产减损费用、Aviara(新品牌)启动成本、新冠肺炎关闭成本、与收购相关的交易费用以及某些非现金项目，包括基于股票的补偿和与收购相关的库存调整。我们将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA占净销售额的百分比。

调整后净收益和调整后每股净收益

我们将调整后净收益和调整后每股净收益定义为净收益(亏损)，调整后的净收益(亏损)用于剔除某些我们认为不能反映我们核心和/或持续业务的非现金费用或其他项目，并根据与非GAAP调整相关的所得税支出(收益)的影响进行调整。在本文所述期间，这些调整包括Aviara过渡成本、债务再融资费用、商誉和其他无形资产减值费用、Aviara(新品牌)启动成本、新冠肺炎关闭成本、与收购相关的交易费用，以及某些非现金项目，包括其他无形资产摊销、基于股票的补偿和与收购相关的库存递增调整。

EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入和调整后的每股净收入，统称为非GAAP计量，不是根据美国公认会计原则或美国GAAP确定的净收益(亏损)或营业收入(亏损)的计量。非GAAP衡量标准不是符合美国GAAP的业绩衡量标准，不应被视为根据美国GAAP确定的净收益(亏损)、每股净收益(亏损)或营业现金流的替代方案。此外，调整后的EBITDA不打算作为现金流的衡量标准。我们认为，纳入非GAAP衡量标准为投资者提供更多信息是适当的，因为证券分析师和投资者使用非GAAP衡量标准一致地评估我们在各个时期的经营业绩，并评估对我们证券的投资的相对风险。我们使用调整后的净收入和调整后的每股净收入，以便于在不同时期一致地比较我们的经营业绩，当与我们根据美国GAAP准备的业绩相结合时，与美国GAAP单独衡量相比，可以更全面地了解影响我们业务的因素和趋势。*我们相信，调整后的净收入和调整后的每股净收入有助于我们的董事会、管理层和投资者。*我们相信，调整后的净收入和调整后的每股净收入有助于我们的董事会、管理层和投资者。*我们相信，调整后的净收入和调整后的每股净收入有助于我们的董事会、管理层和投资者, 财务报表的其他用户在不同时期一致地比较我们的净收益(亏损)是因为它剔除了某些非现金项目和其他我们认为不能反映我们核心和/或持续运营的项目，并根据与非GAAP调整相关的对所得税支出(收益)的影响进行了调整。非GAAP衡量标准作为一种分析工具有局限性，不应孤立地考虑，也不应作为根据美国GAAP报告的我们业绩分析的替代。其中一些限制包括：

此外，由于并非所有公司都使用相同的计算方法，我们对非GAAP衡量标准的表述可能无法与其他公司(包括我们行业的公司)的同名衡量标准相比较。

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下表列出了根据美国公认会计原则确定的净收入(亏损)与EBITDA和调整后EBITDA的对账，以及净收入利润率(以净销售额的百分比表示)与调整后的EBITDA利润率(以净销售额的百分比表示)的对账：