目录
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格
(标记一)
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内
或
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号：
(注册人的确切姓名载于其约章)
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
(税务局雇主 |
(主要行政办公室地址) |
(邮政编码) |
注册人电话号码，包括区号：(
根据该法第12(B)节登记的证券：
每节课的标题 |
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交易 符号 |
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注册的每个交易所的名称 |
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这个 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。.
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。.
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件管理器 |
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加速的文件管理器 |
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规模较小的新闻报道公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。：是，：是，不是。
截至2021年7月31日，注册人拥有
目录
表目录
|
|
页面 |
第一部分： |
财务信息 |
|
第1项。 |
简明合并财务报表(未经审计) |
1 |
|
简明综合资产负债表 |
1 |
|
简明合并操作报表 |
2 |
|
简明综合全面损失表 |
3 |
|
可赎回可转换优先股和股东权益简明合并报表(亏损) |
4 |
|
现金流量表简明合并报表 |
5 |
|
简明合并财务报表附注 |
6 |
第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
16 |
第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
32 |
第四项。 |
管制和程序 |
32 |
第二部分。 |
其他信息 |
|
第1项。 |
法律程序 |
34 |
第1A项。 |
风险因素 |
34 |
第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
67 |
第6项 |
陈列品 |
68 |
签名 |
69 |
|
i
目录
风险因素摘要
以下是与我们的业务、行业和普通股所有权相关的主要风险和不确定性的摘要。下面的摘要并不包含可能对您很重要的所有信息，您应该阅读此摘要以及下面的副标题中包含的每个风险因素的更详细说明。
II
目录
第一部分--芬兰社会信息
项目1.浓缩固态体已申报财务报表(未经审计)
Coursera，Inc.和子公司
浓缩巩固3D资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
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十二月三十一日， |
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6月30日， |
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资产 |
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流动资产： |
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现金和现金等价物 |
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有价证券 |
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应收账款，扣除坏账准备净额#美元 |
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递延成本 |
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预付费用和其他流动资产 |
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流动资产总额 |
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财产、设备和软件、网络 |
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经营性租赁使用权资产 |
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无形资产，净额 |
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受限现金 |
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其他资产 |
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总资产 |
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负债、可赎回可转换优先股、股东权益(赤字)等 |
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流动负债： |
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应支付的教育者合作伙伴 |
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其他应付帐款 |
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应计薪酬和福利 |
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经营租赁负债，流动 |
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递延收入，当期 |
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其他流动负债 |
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流动负债总额 |
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非流动经营租赁负债 |
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其他负债 |
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递延收入，非流动 |
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总负债 |
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可赎回可转换优先股： |
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股东权益(赤字)： |
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优先股，$ |
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普通股，$ |
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额外实收资本 |
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国库股-按成本价计算， |
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累计其他综合收益 |
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累计赤字 |
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股东权益合计(亏损) |
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总负债、可赎回可转换优先股和股东权益(赤字) |
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$ |
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见简明合并财务报表附注。
1
目录
Coursera，Inc.和子公司
条件附加的合并操作报表
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
(未经审计)
|
|
截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的6个月， |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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收入 |
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收入成本 |
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毛利 |
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运营费用： |
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研发 |
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销售和市场营销 |
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一般事务和行政事务 |
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总运营费用 |
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运营亏损 |
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利息收入 |
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利息支出 |
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其他收入(费用)，净额 |
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所得税前亏损 |
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所得税费用 |
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净损失 |
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普通股股东每股净亏损--基本亏损和稀释亏损 |
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) |
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) |
用于计算普通股股东每股净亏损的加权平均股份-基本和稀释 |
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见简明合并财务报表附注。
2
目录
Coursera，Inc.和子公司
条件内附综合全面损失表
(单位：千)
(未经审计)
|
|
截至6月30日的三个月， |
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|
截至6月30日的6个月， |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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净损失 |
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有价证券未实现亏损变动，税后净额 |
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综合损失 |
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$ |
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) |
见简明合并财务报表附注。
3
目录
Coursera，Inc.和子公司
浓缩合并ST可赎回可转换优先股和股东权益(亏损)的处理
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
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可赎回的 |
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累计 |
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敞篷车 |
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其他内容 |
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其他 |
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总计 |
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优先股 |
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普通股 |
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实缴 |
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财务处 |
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全面 |
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累计 |
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股东的 |
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股票 |
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金额 |
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股票 |
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金额 |
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资本 |
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库存 |
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收益(亏损) |
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赤字 |
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权益(赤字) |
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余额-2020年3月31日 |
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行使期权时发行普通股 |
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发行限制性股票奖励 |
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认股权证行使时发行普通股 |
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提前行权股票期权的归属 |
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基于股票的薪酬费用 |
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有价证券未实现亏损变动 |
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净损失 |
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余额-2020年6月30日 |
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余额-2021年3月31日 |
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首次公开发行时将可赎回可转换优先股转换为普通股 |
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首次公开发行(IPO)时发行普通股(扣除发行成本) |
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行使期权时发行普通股 |
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发行限制性股票奖励 |
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提前行权股票期权的归属 |
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基于股票的薪酬费用 |
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有价证券未实现亏损变动 |
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净损失 |
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余额-2021年6月30日 |
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余额-2019年12月31日 |
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行使期权时发行普通股 |
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发行限制性股票奖励 |
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认股权证行使时发行普通股 |
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余额-2020年12月31日 |
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首次公开发行时将可赎回可转换优先股转换为普通股 |
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首次公开发行(IPO)时发行普通股(扣除发行成本) |
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行使期权时发行普通股 |
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发行限制性股票奖励 |
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提前行权股票期权的归属 |
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基于股票的薪酬费用 |
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有价证券未实现亏损变动 |
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净损失 |
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余额-2021年6月30日 |
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( |
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$ |
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见简明合并财务报表附注。
4
目录
Coursera，Inc.和子公司
凝聚圆锥合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
|
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截至6月30日的6个月， |
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2020 |
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2021 |
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经营活动的现金流： |
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净损失 |
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对净亏损与经营活动提供的现金净额(用于)进行的调整： |
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折旧及摊销 |
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基于股票的薪酬 |
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有价证券的摊销或增值 |
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其他 |
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营业资产和负债变动情况： |
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应收账款净额 |
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预付费用和其他资产 |
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经营性租赁使用权资产 |
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教育者合作伙伴和其他应付帐款 |
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( |
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应计负债和其他负债 |
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经营租赁负债 |
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( |
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递延收入 |
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经营活动提供的现金净额(用于) |
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投资活动的现金流： |
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购买有价证券 |
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有价证券到期收益 |
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购买财产、设备和软件 |
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资本化的内部使用软件成本 |
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购买内容资产 |
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投资活动提供的净现金 |
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融资活动的现金流： |
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行使股票期权及认股权证所得款项 |
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首次公开发行(IPO)收益，扣除承销折扣和佣金后的净额 |
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延期发售费用的支付 |
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融资活动提供的现金净额 |
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现金、现金等价物和限制性现金净增加 |
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现金、现金等价物和限制性现金-期初 |
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现金、现金等价物和限制性现金-期末 |
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$ |
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$ |
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现金、现金等价物和限制性现金的对账： |
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现金和现金等价物 |
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受限现金 |
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预付费用和其他流动资产中的限制性现金 |
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现金总额、现金等价物和限制性现金 |
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现金流量信息的补充披露： |
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支付利息的现金 |
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缴纳所得税的现金 |
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非现金投资和融资活动的补充披露： |
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提前行使的股票期权的归属 |
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基于股票的薪酬资本化为内部使用软件成本 |
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未支付的延期发行成本 |
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见简明合并财务报表附注。
5
目录
Coursera，Inc.和子公司
关于凝聚CO的注记非索尔化财务报表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
业务说明
Coursera，Inc.是特拉华州的一家公司(简称“公司”)，是一个在线学习平台，将学习者、教育工作者和机构联系起来，目标是提供负担得起、可访问和相关的世界级教育内容。该公司将内容、数据和技术整合到一个平台中，该平台可对单个学习者和机构进行定制和扩展。该公司与领先的大学和行业合作伙伴(“教育者合作伙伴”)合作，将高质量的高等教育带给广泛的个人、企业、组织和政府。该公司还直接向机构销售产品，包括雇主、学院和大学以及政府，使其员工、学生和公民能够获得与当前和未来就业市场相适应的关键技能。该公司的总部设在加利福尼亚州的山景城。
首次公开发行(IPO)
2021年4月5日，该公司完成了普通股首次公开发行(IPO)，并在首次公开募股(IPO)中出售了普通股。
2021年4月19日，承销商全面行使认购权
2. 重要会计政策的列报和汇总依据
陈述的基础-随附的未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)和美国证券交易委员会(“SEC”)的要求编制的，用于中期报告。在这些规则允许的情况下，GAAP通常要求的某些脚注或其他财务信息可以缩写或省略。这些未经审计的简明综合财务报表与本公司年度综合财务报表的编制基准相同，管理层认为它们反映了公平陈述本公司财务信息所需的所有调整，仅包括正常经常性调整。截至2021年6月30日的前三个月和六个月的运营结果不一定表明截至2021年12月31日的一年或任何其他过渡期或任何其他未来一年的预期结果。截至2020年12月31日的资产负债表来源于当日经审计的合并财务报表，但不包括GAAP要求的年度合并财务报表的所有信息。
这些未经审计的简明综合财务报表应与公司根据1933年证券法(经修订)第424(B)条于2021年3月31日提交给证券交易委员会的最终招股说明书(“招股说明书”)中包含的综合财务报表一并阅读。
段信息-公司将其部门定义为首席运营决策者(“CODM”)确定为公司首席执行官的那些业务，他们定期审查这些业务，以分配资源和评估业绩。截至2021年6月30日、2020年和2021年的三个月和六个月，公司在以下情况下运营
6
目录
预算的使用-按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设影响在合并财务报表日期报告的资产和负债的报告金额以及报告期内报告的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。该公司持续评估其估计，包括与普通股和基于股票的奖励的公允价值、资本化佣金的受益期、内部使用软件成本、长期资产的使用寿命、经营租赁使用权资产的账面价值、无形资产的估值和所得税支出(包括递延税项资产和负债的估值等)有关的估计。
世界卫生组织于2020年3月宣布，冠状病毒病新冠肺炎(CORNAVERY)的爆发构成大流行。从2020年1月开始，新冠肺炎大流行已经在全球范围内造成了普遍的商业中断。新冠肺炎的全球影响继续快速发展，公司将继续密切关注形势及其对业务和运营的影响。该公司尚不清楚对其业务或运营或对全球经济整体的潜在影响的全部程度，特别是如果新冠肺炎疫情持续并持续很长一段时间的话。鉴于不确定性，该公司无法合理估计对其未来经营业绩、现金流或财务状况的影响。于简明综合财务报表刊发日期，本公司并不知悉有任何特定事件或情况需要其更新其估计、判断或其资产或负债的账面价值。这些估计可能会随着新事件的发生和获得更多信息而发生变化，并在简明合并财务报表中得到确认。实际结果可能与这些估计不同，任何这样的差异都可能对公司的精简综合财务报表产生重大影响。
重要会计政策摘要
与招股说明书中描述的重大会计政策相比，截至2021年6月30日以及截至2021年6月30日的前三个月和前六个月，公司的重大会计政策没有重大变化。
信用风险集中-可能使公司面临集中信用风险的金融工具包括现金、现金等价物和有价证券。该公司只投资于高信用质量的工具，并保持其现金等价物和固定收益证券的有价证券。该公司将现金主要存放在联邦政府在法定限额内投保的国内金融机构。
为了评估信用风险和重要客户的集中度，将处于共同控制下的一组客户或彼此关联的客户视为单个客户。截至2021年6月30日、2020年和2021年的三个月和六个月，本公司并无任何客户占比超过
新近采用的新会计公告
根据2012年的Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)的定义，本公司是一家新兴的成长型公司。根据就业法案，新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订后的会计准则，这些准则是在就业法案颁布后发布的，直到这些标准适用于私营公司。本公司已选择利用这一延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，该准则对上市公司和非上市公司具有不同的生效日期，直至其(I)不再是新兴成长型公司或(Ii)明确且不可撤销地选择退出《就业法案》规定的延长过渡期之日(以较早者为准)。因此，精简合并财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司进行比较。
就业法案并不排除新兴成长型公司提前采用新的或修订的会计准则。公司早期采用ASU编号2016-02，租赁(ASC：842)，自2020年1月1日起生效。在公司仍是一家新兴成长型公司期间，公司预计将把延长的过渡期用于任何其他新的或修订的会计准则。
7
目录
尚未采用的新会计公告
2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)：简化所得税会计。本标准简化了所得税的会计处理，取消了第740主题中关于期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债的指导意见的某些例外情况。该指导意见还简化了特许经营税的会计处理，颁布了税法或税率的变化，并澄清了导致商誉计税基础提高的交易的会计处理，以及将综合所得税分配到不缴纳所得税的实体的单独财务报表中。ASU 2019-12将于2022年对公司生效。在采用时，公司必须将本标准的某些方面追溯适用于报告的所有期间，而其他方面则在修改后的追溯基础上应用，通过对截至采用会计年度开始的累计赤字进行累积效果调整。该公司目前正在评估这一更新对其合并财务报表和相关披露的影响。
2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算。这一更新要求资本化托管安排中发生的实施费用，该安排是一项服务合同，要求资本化开发或获取内部使用软件所发生的实施费用。此外，该标准还要求公司在托管安排的期限内支出托管安排的资本化实施成本。ASU 2018-15将在2021年的年度期间对本公司有效，并允许在过渡期提前采用。该公司目前正在评估这一更新对其合并财务报表和相关披露的影响。
2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具--信贷损失对金融工具信用损失的计量提供了新的权威性指导。本次更新通过引入当前预期信用损失(“CECL”)模型，改变了大多数金融资产和某些其他工具的减值模型。CECL模型是一种更具前瞻性的方法，基于预期损失而不是已发生的损失，要求实体估计和记录在资产剩余合同期限内预期的损失。该指南将于2023年对公司生效，并允许从2019年开始提前采用。该公司目前正在评估采用本指南对合并财务报表和相关披露的影响。
3. 收入确认
合同余额—
|
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1月1日， |
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十二月三十一日， |
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6月30日， |
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合同资产： |
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应收账款 |
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$ |
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$ |
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$ |
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未开票收入 |
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合同总资产 |
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$ |
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合同责任： |
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递延收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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合同总负债 |
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$ |
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$ |
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$ |
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在截至2020年6月30日和2021年6月30日的6个月内确认的收入年初列入递延收入余额的费用为#美元。
有几个
剩余履约义务-剩余的履约义务是指根据不可取消的合同但尚未确认的未来收入。截至2021年6月30日，公司有剩余的履约义务#美元。
8
目录
4. 公允价值计量—
|
|
截至2020年12月31日 |
|
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公允价值 |
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1级 |
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2级 |
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金融资产： |
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现金等价物--货币市场基金 |
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有价证券： |
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公司债务证券 |
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商业票据 |
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美国政府国库券 |
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— |
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金融资产总额 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|||
|
|
截至2021年6月30日 |
|
|||||||||
|
|
公允价值 |
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1级 |
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|
2级 |
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|||
金融资产： |
|
|
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|||
现金等价物--货币市场基金 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
— |
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有价证券： |
|
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商业票据 |
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美国政府国库券 |
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金融资产总额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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当某些资产(包括无形资产及其在私人公司的权益法投资)出现可能对这些资产的公允价值产生重大不利影响的可识别事件或环境变化时，该公司将按非经常性基础上的公允价值重新计量这些资产。在截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月期间，没有发生这样的事件或变化.
5. 有价证券
下表列出了截至以下日期公司可供出售的有价证券2020年12月31日和2021年6月30日：
|
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截至2020年12月31日 |
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摊销 |
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毛收入 |
|
|
毛收入 |
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估计数 |
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公司债务 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
|
|
$ |
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商业票据 |
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— |
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美国政府国库券 |
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( |
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总有价证券 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||
|
|
截至2021年6月30日 |
|
|||||||||||||
|
|
摊销 |
|
|
毛收入 |
|
|
毛收入 |
|
|
估计数 |
|
||||
商业票据 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
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美国政府国库券 |
|
|
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|
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5 |
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|
— |
|
|
|
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总有价证券 |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
截至2020年6月30日、2020年和2021年6月30日的三个月和六个月，与公司有价证券相关的已实现总收益和已实现总亏损并不重要。
下表列出了截至合同到期日的可供出售有价证券的成本基础和公允价值。2020年12月31日和2021年6月30日：
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2021年6月30日 |
|
||||||||||
|
|
摊销 |
|
|
估计数 |
|
|
摊销 |
|
|
估计数 |
|
||||
在一年或更短的时间内到期 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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||||
9
目录
截至目前，未实现亏损头寸的投资包括以下内容2020年12月31日和2021年6月30日：
|
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2020年12月31日 |
|
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2021年6月30日 |
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||||||||||
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|
公平 |
|
|
毛收入 |
|
|
公平 |
|
|
毛收入 |
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美国政府国库券 |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
未实现亏损的总投资 |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
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截至2020年12月31日和2021年6月30日,
6. 合并资产负债表组成部分
财产、设备和软件-
|
|
估计数 |
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2020年12月31日 |
|
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2021年6月30日 |
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内部使用软件 |
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$ |
|
|
$ |
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计算机设备和软件 |
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租赁权的改进 |
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家具和固定装置 |
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全部财产、设备和软件 |
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减去累计折旧和摊销 |
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( |
) |
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( |
) |
财产、设备和软件--网络 |
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|
|
$ |
|
|
$ |
|
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截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月与财产、设备和软件相关的折旧和摊销费用是$
截至2020年6月30日和2021年6月30日的六个月与财产、设备和软件相关的折旧和摊销费用是$
无形资产—
|
|
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2021年6月30日 |
|
||||||||||||||||||
|
|
估计数 |
|
毛收入 |
|
|
累计 |
|
|
网络 |
|
|
毛收入 |
|
|
累计 |
|
|
网络 |
|
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集结的劳动力 |
|
|
$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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$ |
|
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$ |
( |
) |
|
$ |
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发达的技术 |
|
|
|
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( |
) |
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|
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( |
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无形资产 |
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在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司增加了$
截至2021年6月30日，加权平均剩余摊销期限为
10
目录
自.起2021年6月30日，无形资产未来预期摊销费用如下：
截至十二月三十一日止的年度 |
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2021年剩余时间 |
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2022 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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总计 |
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7. 所得税
中期所得税拨备或利益乃根据我们的年度实际税率估计厘定，并经相关期间计入的个别项目(如有)调整后计算。每个季度，公司都会更新年度有效税率的估计，如果估计的税率发生变化，公司将记录累计调整。
截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月的所得税支出导致实际税率为(
截至2021年6月30日，公司已为某些联邦和州递延税项资产提供估值津贴。管理层继续评估递延税项资产的变现能力及相关估值拨备。如果管理层对递延税项资产的评估或相应的估值津贴发生变化，本公司将在管理层作出决定的期间记录收入的相关调整。
该公司在美国和多个外国司法管辖区纳税。2015年后的纳税年度仍然开放，并接受本公司应纳税的联邦、州和外国税务机关的审查。印度目前正在审查截至2020财年的纳税申报单。本公司未在任何其他司法管辖区接受审查。
8. 可赎回可转换优先股
可赎回可转换优先股-公司IPO结束后，其可赎回可转换优先股的所有流通股自动转换为
9. 股东权益(亏损)
优先股-关于首次公开募股(IPO)，t本公司授权发行本公司股票。
股票激励计划-2013年，公司通过了Coursera，Inc.股票激励计划(“股票激励计划”)，并于2014年通过了Coursera，Inc.2014年高管股票激励计划(统称为“前身计划”)，根据该计划，公司授予了激励和非法定股票期权以及限制性股票单位(“RSU”)的组合。
前身计划于2021年3月因IPO而终止，但继续管辖根据前身计划授予的未完成奖励的条款和条件。
公司于2021年2月通过了《2021年股票激励计划》(以下简称《2021年计划》)和《2021年员工购股计划》(简称《计划》)，并于2021年3月30日首次公开发行(IPO)注册书宣布生效时生效(统称为《2021年计划》、《员工持股计划》及其前身计划)。2021年计划规定授予激励性和非法定股票期权、RSU和其他股权奖励。根据ESPP，参与者可以贡献最多
11
目录
截至2021年6月30日,
股票期权-本公司可按不低于授予当日公平市价的价格授予期权。这些选项通常会过期
年度计划下的股票期权活动截至2021年6月30日的6个月情况如下：
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数量 |
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加权的- |
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加权的- |
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集料 |
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余额-2020年12月31日 |
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授与 |
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练习 |
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取消 |
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余额-2021年6月30日 |
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已授予的期权 |
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内在价值合计是指期权的行权价格与董事会确定的公司普通股估计公允价值之间的差额。已行使期权的内在价值合计为$。
RSU-在截至2020年12月31日的年度内，公司开始向员工和董事发放RSU。在首次公开募股(IPO)之前授予的RSU有基于服务和基于业绩的归属条件，这两个条件都必须满足，才能授予RSU。这些奖励的基于服务的授予条件通常满足
期间的RSU活动截至2021年6月30日的6个月情况如下：
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数量 |
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加权的- |
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集料 |
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未归属余额-2020年12月31日 |
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授与 |
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没收 |
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未归属余额-2021年6月30日 |
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基于股票的薪酬费用-公司根据授予日确定的公允价值记录基于股票的薪酬支出。该公司利用Black-Scholes估值模型估计将根据ESPP发行的股票期权和普通股的公允价值。Black-Scholes估值模型的关键假设是无风险利率、预期波动率、预期期限和预期股息。本公司在每项奖励所需的授权期内以直线方式确认此类补偿费用。限制性股票奖励的公允价值等于授予日标的股票的市值。这些数额是估计数，因此可能不能反映未来的实际结果，也不能反映这些赠款接受者最终实现的数额。
12
目录
下表总结了使用Black-Scholes估值模型估算ESPP公允价值时使用的假设：
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三个月和六个月结束 |
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2021年6月30日 |
无风险利率 |
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预期期限(以年为单位) |
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预期波动率 |
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股息率 |
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基于股票的薪酬费用截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月在简明综合经营报表中分类如下：
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的6个月， |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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收入成本 |
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研发 |
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销售和市场营销 |
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一般事务和行政事务 |
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总计 |
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该公司资本化了$
截至2021年6月30日，总共有$
预留供发行的普通股—
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2020年12月31日 |
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2021年6月30日 |
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转换可转换优先股 |
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未偿还股票期权 |
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未完成的RSU |
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可供未来授予的股票 |
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预留普通股总股份 |
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10. 每股净亏损
下表列出了以下年度普通股股东应占每股基本净亏损和稀释后每股净亏损的计算截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月：
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的6个月， |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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分子： |
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普通股股东应占净亏损 |
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分母： |
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用于计算普通股股东每股净亏损的加权平均股份-基本和稀释 |
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普通股股东每股净亏损-基本和稀释后每股净亏损 |
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$ |
( |
) |
13
目录
以下可能稀释的证券被排除在本报告所述期间的稀释每股净亏损计算之外，因为将它们包括在内的影响将是反稀释的：
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六月三十日， |
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2020 |
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2021 |
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可赎回可转换优先股 |
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普通股期权 |
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限制性股票单位 |
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需回购的股份 |
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ESPP |
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总计 |
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11. 租契
本公司已签订各种不可撤销的办公空间经营租约，租赁期截止至2024年11月。这些租约不包含剩余价值担保、契诺或其他限制。
12. 承诺和或有事项
购买义务-购买义务主要涉及用于促进本公司运营的第三方云基础设施协议和订阅安排，以及广告服务协议。截至2021年6月30日，公司大约有$
诉讼-公司不断评估与诉讼相关的不确定性，并在满足以下两个条件时记录至少等于或有损失的最低估计负债的费用：(I)在财务报表发布之前获得的信息表明，在财务报表发布之日很可能发生了负债；(Ii)损失或损失范围可以合理估计。如果本公司确定可能出现亏损，并且可以合理估计亏损范围，本公司将在简明综合财务报表附注中披露可能亏损的范围。本公司按季度评估其法律事项的发展情况，这些发展可能会影响以前累积的负债金额(如果有的话)，以及所披露的可能损失的事项和相关范围，并对我们的披露进行适当的调整和改变。需要作出重大判断，以确定与此类事件相关的可能性和估计损失金额。在该等事项最终解决前，可能会有亏损风险，而该等金额可能是重大的。对于存在合理亏损可能性的法律诉讼(指那些可能性极小但可能性较小的亏损)，本公司已确定其目前总体上并无重大亏损风险。
弥偿-在正常业务过程中，公司签订合同和协议，其中包含各种陈述和保证，并规定一般赔偿。该公司在这些协议下的风险是未知的，因为它涉及可能对该公司提出但尚未提出的未来索赔。到目前为止，公司没有支付任何重大索赔，也没有被要求为与其赔偿义务有关的任何诉讼辩护，但公司未来可能会因这些赔偿义务而记录费用。此外，公司与某些董事、高管和其他员工签订了赔偿协议，其中要求公司赔偿他们因其在公司的地位或服务而可能产生的某些责任。此类义务的条款可能有所不同。
13. 401(K)计划
公司有一个401(K)储蓄计划(“401(K)计划”)，根据美国国税法第401(K)节，该计划有资格作为递延工资安排。根据401(K)计划，参与计划的员工可以选择供款最高可达
14. 关联方交易
14
目录
15. 细分市场和地理信息
该公司的首席执行官是其首席运营官。为了分配资源和评估业绩，CODM审查了三个部门，这三个部门是公司的三个收入来源：消费者、企业和学位。这也与该公司分解收入的方式一致。
每个可报告部门的财务信息如下：
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的6个月， |
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收入 |
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消费者 |
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消费者 |
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企业 |
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学位 |
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部门毛利总额 |
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分部毛利与毛利的对账 |
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平台和支持成本 |
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基于股票的薪酬 |
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内部使用软件摊销 |
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对账项目合计 |
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毛利 |
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地理信息：
收入：
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截至6月30日的三个月， |
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截至6月30日的6个月， |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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美国 |
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欧洲、中东和非洲 |
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亚太地区 |
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长期资产：
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2020年12月31日 |
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2021年6月30日 |
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美国 |
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世界其他地区 |
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总计 |
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15
目录
项目2.管理ENT对财务状况和经营结果的讨论和分析。
下面关于我们的财务状况和经营结果的讨论应该与我们的浓缩一起阅读。
本公司根据本规则第424(B)(4)条于2021年3月31日向美国证券交易委员会提交的综合财务报表及本报告第I部分第1项所载相关附注，以及吾等经审核综合财务报表及于本公司于2021年3月31日提交予证券交易委员会的首次公开发售最终招股说明书(下称“招股说明书”)内的相关附注。历史性的结果并不一定预示着未来的结果。
本报告包含符合1995年“私人证券诉讼改革法案”的前瞻性陈述。全
本报告中除有关历史事实的陈述外，包括“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”和类似表述的陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
16
目录
此外，本文中包含的任何非历史事实的陈述均被视为前瞻性陈述。
前瞻性陈述会受到许多风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中预期或提及的结果大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于本报告第二部分第1A项“风险因素”中讨论的风险。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险时有出现。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，也不能评估任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。鉴于这些不确定性，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。我们用这些警告性陈述来限定本报告中的所有前瞻性陈述。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们相信人们的期望
尽管前瞻性表述中反映的情况是合理的，但我们不能保证前瞻性表述中反映的未来结果、活动水平、业绩或事件和情况一定会实现或发生。我们没有义务在本报告发布之日之后以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或我们预期的变化保持一致，除非法律要求。
概述
Coursera是世界上最大的在线学习目的地之一，将学习者、教育工作者和机构的生态系统与高质量的内容和证书、数据和技术平台连接起来。
由于向数字经济的转变增加了对新技能的需求，Coursera的在线学习服务可以满足这一全球需求，并为世界各地的学习者和机构提供获得世界级学习的机会。我们与200多家领先的全球大学和行业合作伙伴合作，创建和分发模块化、可堆叠、灵活且经济实惠的内容。截至2021年6月30日，约有8700万学员在我们的平台上注册，参与从指导项目到学士和硕士课程的各种课程。
Coursera是一个支持全球教育者、学习者和机构生态系统的平台。Coursera在学习者家中、通过他们的雇主、通过他们的学院和大学以及通过政府资助的项目为学习者提供服务。我们提供范围广泛的学习服务：指导性项目、课程、专业、证书和学位。我们的市场进入战略的核心是高效地将学员吸引到我们的平台，并将他们与为他们量身定做的内容和学位课程联系起来，之后我们以数据为导向的学员体验识别潜在的企业潜在客户，并辅之以我们的直销团队，该团队发现并接触潜在的商业、学术和政府客户。
在截至2020年和2021年6月30日的三个月，我们分别产生了1390万美元和4640万美元的净亏损，其中分别包括360万美元和3920万美元的股票薪酬支出，以及截至2020年和2021年6月30日的三个月的净亏损利润率占收入的比例分别为(19%)和(45%)。截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月，我们调整后的EBITDA和调整后EBITDA利润率占收入的百分比分别为790万美元和11%，以及290万美元和3%。
截至2020年和2021年6月30日的六个月，我们分别净亏损2,820万美元和6,500万美元，其中分别包括660万美元和4,450万美元的股票薪酬支出，以及截至2020年和2021年6月30日的六个月净亏损利润率占收入的比例分别为(22%)和(34%)。截至2020年6月30日和2021年6月30日的六个月，我们调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率占收入的百分比分别为(1780万美元)和(14%)，以及(1300万美元)和(7%)。
请参阅“非GAAP财务指标”，了解更多信息，并将最直接可比的GAAP财务指标--净亏损和净亏损率与调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率进行对账。
首次公开发行(IPO)
2021年4月5日，我们完成了首次公开募股(IPO)，出售了14,664,776股普通股。这些股票在扣除3150万美元的承销折扣和佣金后，以每股33.00美元的价格向公众出售，净收益为4.525亿美元。此外，我们产生的报价成本约为640万美元。首次公开募股结束后，我们的可赎回可转换优先股的所有流通股将按一对一的方式自动转换为75,305,400股普通股。
17
目录
2021年4月19日，承销商全面行使从我们手中额外购买235.95万股普通股的权利，扣除510万美元的承销折扣和佣金后，净收益增加7280万美元。
影响我们业绩的因素
我们相信，我们业务的增长和我们未来的成功取决于许多因素。虽然这些因素中的每一个都为我们提供了重要的机遇，但这些因素也带来了挑战，我们必须成功应对这些挑战，以维持业务的增长并提高我们的运营业绩。
吸引和吸引新学员、企业客户和学位学员的能力
为了发展我们的业务，我们必须高效地吸引新的学习者、企业客户和学位学生，并随着时间的推移增加我们平台上的参与度。我们的消费者学习者是我们整个学员群体中最重要的来源，因为他们为我们的企业和学位收入做出了贡献。
能够从我们的教育者合作伙伴处获取点播内容
我们相信Coursera吸引学习者和企业的主要原因是我们的教育合作伙伴提供的高质量和广泛的内容选择，继续从我们的教育合作伙伴那里获取需求内容和证书-从课程到学位-将是吸引免费和付费客户以及随着时间的推移增加我们收入的重要因素。
我们相信，我们的覆盖范围、规模和声誉为领先机构与Coursera合作开发和分发内容和证书提供了一个有吸引力的价值主张。为了成为教育者合作伙伴的首选平台，我们将继续投资于扩大学员群的规模和参与度，改进推荐和个性化功能，开发营销能力以推动更高的付费产品转化率，并改进可供学习者、教育者和机构使用的分析工具。
混合比例随时间变化的影响
我们在消费者、企业和学位渠道之间的业务组合正在发生变化，这种变化将影响我们的财务业绩。我们以支付给我们的大学和行业合作伙伴的费用的形式产生内容成本，该费用是根据他们的内容产生的总收入的百分比确定的。我们提供的学位不会产生内容成本，因为我们的大学合作伙伴支付给我们一定比例的学习者学费。如果我们的学位或企业收入增长快于我们目前预期的消费者收入，我们的整体利润率将从收入组合的这种转变中受益。
将免费学习者转换为付费学习者的能力
我们平台的新学员通常会开始参与我们的免费课程，这些课程可以作为一个漏斗，扩大我们的总体学员基础，并推动推荐到我们的其他课程，包括我们的付费课程。通过我们的平台上和平台外的营销努力，我们通过突出鼓励转换到我们的付费产品的关键功能来吸引我们的免费学习者。这些努力包括针对现有学习者的活动、个性化推荐，以及领先社交媒体平台上的绩效营销。
有能力扩大我们的国际足迹
我们看到了将我们的服务扩展到其他地区的重要机会，特别是在服务不足的成人学习人口众多的地区。我们已经并计划继续投资于人员和营销工作，以支持我们的国际增长并扩大我们的国际业务，这是我们扩大客户和学习者基础的战略的一部分，特别是在我们的企业客户中。
能够保持和扩展我们的企业客户关系
我们努力发展我们的企业业务，主要集中在商业、学术和政府客户。我们相信，通过在其他部门和部门确定新的使用案例并扩大部署规模，我们将有一个重要的机会来扩大现有客户对我们平台的使用。我们的业务和运营结果将在一定程度上取决于我们在现有客户群中保留和扩大使用我们平台的能力。
18
目录
我们对增长的投资
我们正在积极投资我们的业务。为了支持我们未来的增长和不断扩大的产品组合，我们预计这项投资将继续下去。我们预计，随着我们继续加强销售和营销工作，扩大员工基础，并投资于我们的技术开发，我们的运营费用将会增加。我们在我们平台上的投资旨在增加我们的收入机会，并从长远来看改善我们的经营业绩。
新冠肺炎的影响
新冠肺炎大流行已经造成，而且很可能继续造成重大的全球、社交和业务颠覆.
截至本文件提交之日，新冠肺炎大流行的影响程度和持续时间仍存在重大不确定性。虽然对旅行和活动的一些限制已经取消，但目前由于病毒变体导致的病例增加可能导致恢复限制。虽然正在进行的新冠肺炎大流行的影响是严重的、广泛的，并且还在继续发展，但它加速了对在线交付教育的需求。无论是个人还是机构，过去和现在都依赖于在线学习来驾驭变革和颠覆。因此，我们的收入大幅增长，主要是因为在新冠肺炎大流行期间注册人数增加。同样，我们与我们的服务相关的运营成本也大幅增加，这主要是由我们的免费增值服务和营销努力推动的。随着疫情使远程工作和在线学习变得更加普遍，目前还不确定新冠肺炎疫情的缩减可能会对我们的运营业绩产生什么影响。一旦新冠肺炎走弱，我们的增长速度可能会增加，也可能会减少。此次大流行及其后果对我们的运营、关键指标和财务业绩的全面影响取决于不确定和不可预测的未来发展，包括大流行的持续时间和蔓延、对资本和金融市场的影响，以及可能出现的关于新冠肺炎病毒严重程度的任何新信息。我们将继续积极监测情况，包括通过接种疫苗取得的进展，我们将根据联邦、州或地方当局的要求或我们认为最符合员工、客户、合作伙伴、供应商和股东利益的情况，对我们的业务运营进行进一步的改革。
经营成果的构成要素
收入
我们从与客户签订的访问我们平台上托管的学习内容和相关服务的合同中获得收入。我们的收入来自三个来源：消费者、企业和学位。
消费者和企业收入都主要由订阅组成，期限从特定消费者订阅的30天到企业许可证订阅合同的一到三年不等。消费者订阅是预付的，通常是在7天的免费试用期之后。企业订阅通常按季度或按年分期付款。对我们平台的访问代表着一系列不同的服务，因为我们在合同期限内不断向客户提供访问权限，并履行我们对客户的义务。因此，收入在合同期限内按比例确认。
我们是向消费者和企业客户销售产生的收入的主体，因为我们控制着履行义务，并且是提供内容访问权限的主要义务人。
学位收入来自与大学合作伙伴签订的提供大学授予的在线学士和硕士学位的合同。我们赚取学位服务费，这是由大学合作伙伴从学位学生收取的全部学费(扣除退款后)的百分比确定的。在学位内容在我们的平台上托管期间，我们有随时准备好的义务持续提供学位服务。学位收入由大学合作伙伴在每个大学学期收取和支付。因此，每个学期产生的收入从一个学期开始到下一个学期开始按比例确认。
Coursera和学位学生之间没有直接的合同安排，他们直接与大学合作伙伴签订合同。大学合作伙伴通常对学位学生有额外的表现义务，形式包括实时教学、经济援助和学术或职业咨询。出于这些原因，我们决定由大学合作伙伴控制我们平台上托管的学位的交付。因此，我们将学位收入确认为我们从大学合作伙伴那里获得的服务费。
收入成本
收入成本包括支付给教育者合作伙伴的费用形式的内容成本和与我们平台运营相关的费用。这些费用包括为付费学员和教育合作伙伴支持请求提供服务的成本、托管和带宽成本、获得的技术摊销、内部使用的软件和内容资产、客户支付处理费以及分配的折旧和设施成本。
19
目录
内容成本仅适用于消费者和企业课程；我们的学位课程不会产生内容成本。我们的企业产品的内容成本占收入的百分比较低，这是因为与面向消费者客户的销售相比，支付给教育者合作伙伴的有效百分比较低。我们预计企业和学位将成为整体业务的更大部分，随着我们的组合发生变化，内容成本在总收入中所占的百分比将会下降。
运营费用
运营费用包括研发、销售和市场营销以及一般和管理费用。人员成本是我们运营费用中最重要的组成部分，包括工资、福利、奖金、股票薪酬、佣金和工资税。我们的运营费用还包括设备、信息技术、折旧和摊销的分摊成本。虽然我们的运营费用可能会随着时间的推移而波动，但我们目前预计我们的运营费用将随着时间的推移而以绝对美元计算增加。
研发。我们的研发费用主要包括人员和与人员相关的成本，包括基于股票的薪酬以及与我们平台上提供的内容、功能和服务的持续管理、维护和扩展相关的成本。我们相信，对我们平台的持续投资对我们未来的增长以及保持和吸引合作伙伴和学习者加入我们的平台非常重要。因此，我们预计研发费用按绝对值计算将会增加。此外，我们预计研发费用占收入的百分比将在不同时期有所不同，但从长远来看，总体上会下降。
销售和市场营销。我们的销售和营销费用主要包括人员和与人员相关的成本，包括基于股票的薪酬以及与学员和合作伙伴获取、支持工作和品牌营销相关的成本。销售和营销费用还包括托管和带宽成本，以及与向免费学员提供服务相关的学员支持成本。我们预计，随着业务的增长，销售和营销费用将以绝对值计算增加。此外，我们预计销售和营销费用占收入的百分比将在不同时期有所不同，但从长远来看，总体上会下降。
一般事务和行政事务。我们的一般费用和行政费用主要包括人事和人事相关成本，包括基于股票的薪酬和与我们的法律、财务和人力资源部门相关的成本，以及间接税、专业费和其他公司费用。
我们预计作为上市公司运营将产生额外费用，包括遵守适用于在国家证券交易所上市的公司的规则和法规的成本，与合规和报告义务相关的成本，以及保险和专业服务费用的增加。我们预计，随着业务的增长，一般和行政费用将以绝对值计算增加。此外，我们预期一般及行政开支占收入的百分比会因时期而异，但长远而言，一般会减少。
利息收入
利息收入主要包括从我们的现金、现金等价物和有价证券上赚取的利息收入。它还包括与我们的有价证券相关的溢价摊销和折扣增加。每个报告期的利息收入根据我们在报告期内现金、现金等价物和有价证券的平均余额以及市场利率而有所不同。
其他收入(费用)，净额
其他收入(费用)，净额主要由汇兑收益(亏损)组成。
所得税费用
我们的所得税条款主要包括我们开展业务的某些外国司法管辖区的所得税。我们对我们的美国联邦和州递延税项资产有全额估值津贴，因为这些递延税项资产的全额实现还不确定，包括净营业亏损、结转和主要与研发相关的税收抵免。我们预计将维持这一全额估值津贴，直到递延税项资产更有可能变现为止。
20
目录
经营成果
下表汇总了我们在本报告所述期间的业务结果。下面的结果不一定表明未来时期的预期结果。
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||
收入 |
|
$ |
73,728 |
|
|
$ |
102,089 |
|
|
$ |
127,575 |
|
|
$ |
190,451 |
|
收入成本(1) |
|
|
35,161 |
|
|
|
41,162 |
|
|
|
60,112 |
|
|
|
79,987 |
|
毛利 |
|
|
38,567 |
|
|
|
60,927 |
|
|
|
67,463 |
|
|
|
110,464 |
|
运营费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
研发(1) |
|
|
18,046 |
|
|
|
41,004 |
|
|
|
33,829 |
|
|
|
63,144 |
|
销售和市场营销(1) |
|
|
25,414 |
|
|
|
43,862 |
|
|
|
46,110 |
|
|
|
76,475 |
|
一般事务和行政事务(1) |
|
|
8,943 |
|
|
|
21,846 |
|
|
|
16,029 |
|
|
|
34,991 |
|
总运营费用 |
|
|
52,403 |
|
|
|
106,712 |
|
|
|
95,968 |
|
|
|
174,610 |
|
运营亏损 |
|
|
(13,836 |
) |
|
|
(45,785 |
) |
|
|
(28,505 |
) |
|
|
(64,146 |
) |
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息收入 |
|
|
265 |
|
|
|
85 |
|
|
|
961 |
|
|
|
165 |
|
利息支出 |
|
|
(12 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(12 |
) |
|
|
— |
|
其他收入(费用)，净额 |
|
|
34 |
|
|
|
42 |
|
|
|
(218 |
) |
|
|
35 |
|
所得税前亏损 |
|
|
(13,549 |
) |
|
|
(45,658 |
) |
|
|
(27,774 |
) |
|
|
(63,946 |
) |
所得税费用 |
|
|
367 |
|
|
|
705 |
|
|
|
456 |
|
|
|
1,080 |
|
净损失 |
|
$ |
(13,916 |
) |
|
$ |
(46,363 |
) |
|
$ |
(28,230 |
) |
|
$ |
(65,026 |
) |
(1)包括股票薪酬费用如下：
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||||
|
|
(单位：千) |
|
|||||||||||||
收入成本 |
|
$ |
115 |
|
|
$ |
903 |
|
|
$ |
225 |
|
|
$ |
1,010 |
|
研发 |
|
|
1,492 |
|
|
|
18,363 |
|
|
|
2,769 |
|
|
|
20,391 |
|
销售和市场营销 |
|
|
833 |
|
|
|
11,310 |
|
|
|
1,542 |
|
|
|
12,658 |
|
一般事务和行政事务 |
|
|
1,123 |
|
|
|
8,599 |
|
|
|
2,041 |
|
|
|
10,400 |
|
基于股票的薪酬总费用 |
|
$ |
3,563 |
|
|
$ |
39,175 |
|
|
$ |
6,577 |
|
|
$ |
44,459 |
|
下表汇总了我们在每个指定时期的运营结果占收入的百分比：
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||||
收入 |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
收入成本 |
|
|
48 |
|
|
|
40 |
|
|
|
47 |
|
|
|
42 |
|
毛利 |
|
|
52 |
|
|
|
60 |
|
|
|
53 |
|
|
|
58 |
|
运营费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
研发 |
|
|
25 |
|
|
|
40 |
|
|
|
27 |
|
|
|
33 |
|
销售和市场营销 |
|
|
34 |
|
|
|
43 |
|
|
|
36 |
|
|
|
40 |
|
一般事务和行政事务 |
|
|
12 |
|
|
|
22 |
|
|
|
13 |
|
|
|
18 |
|
总运营费用 |
|
|
71 |
|
|
|
105 |
|
|
|
76 |
|
|
|
91 |
|
运营亏损 |
|
|
(19 |
) |
|
|
(45 |
) |
|
|
(23 |
) |
|
|
(33 |
) |
其他收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息收入 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
利息支出 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
其他收入(费用)，净额 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
所得税前亏损 |
|
|
(19 |
) |
|
|
(45 |
) |
|
|
(22 |
) |
|
|
(33 |
) |
所得税费用 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
净损失 |
|
|
(19 |
)% |
|
|
(45 |
)% |
|
|
(22 |
)% |
|
|
(34 |
)% |
21
目录
截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月和六个月的比较
收入
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
变化 |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
消费者 |
|
$ |
50,381 |
|
|
$ |
62,041 |
|
|
$ |
11,660 |
|
|
|
23 |
% |
|
$ |
82,611 |
|
|
$ |
113,950 |
|
|
$ |
31,339 |
|
|
|
38 |
% |
企业 |
|
|
16,693 |
|
|
|
28,186 |
|
|
|
11,493 |
|
|
|
69 |
% |
|
|
31,719 |
|
|
|
52,678 |
|
|
|
20,959 |
|
|
|
66 |
% |
学位 |
|
|
6,654 |
|
|
|
11,862 |
|
|
|
5,208 |
|
|
|
78 |
% |
|
|
13,245 |
|
|
|
23,823 |
|
|
|
10,578 |
|
|
|
80 |
% |
总收入 |
|
$ |
73,728 |
|
|
$ |
102,089 |
|
|
$ |
28,361 |
|
|
|
38 |
% |
|
$ |
127,575 |
|
|
$ |
190,451 |
|
|
$ |
62,876 |
|
|
|
49 |
% |
截至2020年6月30日的三个月的收入为7370万美元，而截至2021年6月30日的三个月的收入为1.021亿美元。与截至2020年6月30日的三个月相比，收入增加了2840万美元，增幅为38%。截至2020年6月30日的三个月，消费者、企业和学位收入分别为5040万美元、1670万美元和660万美元，约占总收入的68%、23%和9%，而截至2021年6月30日的三个月，消费者、企业和学位收入分别为6200万美元、2820万美元和1190万美元，约占总收入的61%、28%和11%。收入增长的主要原因是注册学员数量增加了36%，这导致付费消费者客户增加，付费企业客户增加了305个，学位学员数量也增加了。这些趋势在2020年加速，部分原因是新冠肺炎大流行的影响及其持续到2021年的影响。
截至2021年6月30日的三个月，消费者总收入比截至2020年6月30日的三个月增加了1170万美元，增幅为23%。 2020年6月30日之后注册的新学员在截至2021年6月30日的三个月总收入6200万美元的基础上增加了3000万美元的收入。截至2021年6月30日的三个月的剩余消费者收入为3200万美元，可归因于截至2020年6月30日在我们平台注册的学习者，因此保留了来自这些注册学习者的63%的收入。
截至2021年6月30日的三个月，企业总收入比截至2020年6月30日的三个月增加了1,150万美元，增幅为69%。大约990万美元的收入增长归因于新客户，其余160万美元的增长归因于现有客户的增长。“
在截至2021年6月30日的三个月里，学位总收入比截至2020年6月30日的三个月增加了520万美元，增幅为78%。学位学生数量的增加增加了540万美元的收入；这部分被每个学生每季度收入的下降所抵消。
截至2020年6月30日的6个月的收入为1.276亿美元，而截至2021年6月30日的6个月的收入为1.905亿美元。与截至2020年6月30日的六个月相比，收入增加了6290万美元，增幅为49%。截至2020年6月30日的6个月，消费者、企业和学位收入分别为8260万美元、3170万美元和1320万美元，约占总收入的65%、25%和10%，而截至2021年6月30日的6个月，消费者、企业和学位收入分别为1.14亿美元、5270万美元和2380万美元，约占总收入的60%、28%和12%。收入增长的主要原因是注册学员数量增加了36%，这导致付费消费者客户增加，付费企业客户增加了305个，学位学员数量也增加了。这些趋势在2020年加速，部分原因是新冠肺炎大流行的影响及其持续到2021年的影响。
截至2021年6月30日的6个月，消费者总收入比截至2020年6月30日的6个月增加了3130万美元，增幅为38%。2020年6月30日之后注册的新学员在截至2021年6月30日的6个月总收入1.14亿美元的基础上增加了5070万美元的收入。截至2021年6月30日的6个月内剩余的消费者收入为6,330万美元，可归因于截至2020年6月30日在我们平台注册的学习者，因此保留了来自这些注册学习者的77%的收入。
截至2021年6月30日的6个月，与截至2020年6月30日的6个月相比，企业总收入增加了2100万美元，增幅为66%。大约1620万美元的收入增长归因于新客户，其余的480万美元增长归因于现有客户的增长。“
在截至2021年6月30日的6个月里，学位总收入比截至2020年6月30日的6个月增加了1060万美元，增幅为80%。学位学生数量的增加增加了1120万美元的收入；这部分被每个学生每季度收入的下降所抵消。
22
目录
收入成本、毛利和毛利率
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
变化 |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|
(千美元) |
|
||||||||||||||||||||||||||
收入成本 |
|
$ |
35,161 |
|
|
$ |
41,162 |
|
|
$ |
6,001 |
|
|
|
17 |
% |
|
$ |
60,112 |
|
|
$ |
79,987 |
|
|
$ |
19,875 |
|
|
|
33 |
% |
毛利 |
|
$ |
38,567 |
|
|
$ |
60,927 |
|
|
$ |
22,360 |
|
|
|
58 |
% |
|
$ |
67,463 |
|
|
$ |
110,464 |
|
|
$ |
43,001 |
|
|
|
64 |
% |
毛利率 |
|
|
52 |
% |
|
|
60 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
53 |
% |
|
|
58 |
% |
|
|
|
|
|
|
||||
截至2020年6月30日的三个月的收入成本为3520万美元，而截至2021年6月30日的三个月的收入成本为4120万美元。收入的增加导致与合作伙伴费用相关的成本增加了240万美元。截至2020年6月30日的三个月，消费者和企业部门的内容成本分别为2310万美元和500万美元，而截至2021年6月30日的三个月分别为2130万美元和920万美元。截至2020年6月30日的三个月，消费者和企业部门的内容成本占收入的百分比分别为46%和30%，而截至2021年6月30日的三个月分别为34%和33%。我们的平台上付费学员的使用量显著增加，这导致信用卡处理、托管成本和支持服务成本增加了270万美元。此外，摊销费用增加了90万美元。
截至2020年6月30日的三个月的毛利率为52%，而截至2021年6月30日的三个月的毛利率为60%。毛利率的增长是由于收入组合转向企业和学位，以及我们消费者部门收入的收入内容成本率降低。
截至2020年6月30日的6个月的收入成本为6010万美元，而截至2021年6月30日的6个月的收入成本为8000万美元。收入的增加导致与合作伙伴费用相关的成本增加了1350万美元。截至2020年6月30日的6个月，消费者和企业部门的内容成本分别为3770万美元和940万美元，而截至2021年6月30日的6个月分别为4360万美元和1710万美元。截至2020年6月30日的6个月，消费者和企业细分市场的内容成本占收入的百分比分别为46%和30%，而截至2021年6月30日的6个月分别为38%和32%。我们的平台上付费学员的使用量显著增加，导致信用卡处理、托管成本和支持服务的成本增加了470万美元。此外，摊销费用增加了160万美元。
截至2020年6月30日的6个月的毛利率为53%，而截至2021年6月30日的6个月的毛利率为58%。毛利率的增长是由于收入组合转向企业和学位，以及我们消费者部门收入的收入内容成本率降低。
运营费用
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
变化 |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|
(千美元) |
|
||||||||||||||||||||||||||
运营费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
研发 |
|
$ |
18,046 |
|
|
$ |
41,004 |
|
|
$ |
22,958 |
|
|
|
127 |
% |
|
$ |
33,829 |
|
|
$ |
63,144 |
|
|
$ |
29,315 |
|
|
|
87 |
% |
销售和市场营销 |
|
|
25,414 |
|
|
|
43,862 |
|
|
|
18,448 |
|
|
|
73 |
% |
|
|
46,110 |
|
|
|
76,475 |
|
|
|
30,365 |
|
|
|
66 |
% |
一般事务和行政事务 |
|
|
8,943 |
|
|
|
21,846 |
|
|
|
12,903 |
|
|
|
144 |
% |
|
|
16,029 |
|
|
|
34,991 |
|
|
|
18,962 |
|
|
|
118 |
% |
总运营费用 |
|
$ |
52,403 |
|
|
$ |
106,712 |
|
|
$ |
54,309 |
|
|
|
104 |
% |
|
$ |
95,968 |
|
|
$ |
174,610 |
|
|
$ |
78,642 |
|
|
|
82 |
% |
截至2020年6月30日的三个月和六个月的总运营费用分别为5430万美元和9600万美元，
相比之下，截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为1.067亿美元和1.746亿美元。截至2021年6月30日的三个月和六个月，总运营费用包括与IPO前授予的RSU相关的基于股票的薪酬支出。在首次公开募股(IPO)之前授予的RSU有基于服务和基于业绩的归属条件，这两个条件都必须满足，才能授予RSU。这些奖励的基于服务的归属条件通常在四年内得到满足，悬崖归属期限为一年，此后继续按季度进行归属。基于业绩的归属条件在(I)控制权变更事件或(Ii)根据首次公开发行(IPO)首次出售我们的普通股时，以较早者为准。这两个事件在完成之前都不被认为是可能的。在2021年4月5日根据IPO首次出售我们的普通股时，满足了基于业绩的归属条件，因此，对于满足基于服务的归属条件的奖励部分，我们使用加速归因法确认了基于股票的累计补偿费用。
23
目录
截至2020年6月30日的三个月的研发费用为1800万美元，而截至2021年6月30日的三个月的研发费用为4100万美元。这一增长主要是由于在增加员工人数的推动下，与人事相关的支出增加了2100万美元，以及基于股票的额外薪酬支出增加了1690万美元。咨询和服务费用增加了140万美元。
截至2020年6月30日的6个月的研发费用为3380万美元，而截至2021年6月30日的6个月的研发费用为6,310万美元。这一增长主要是由于在增加员工人数的推动下，与人事有关的支出增加了2550万美元，以及基于股票的额外薪酬支出增加了1760万美元。咨询和服务费用增加270万美元。包括设施分配、软件订阅费和招聘费在内的其他研发费用增加了110万美元。
截至2020年6月30日的三个月的销售和营销费用为2540万美元，而截至2021年6月30日的三个月的销售和营销费用为4390万美元。销售和营销费用增加的主要原因是，在增加员工人数的推动下，与人事有关的费用增加了1,700万美元，以及基于股票的薪酬支出增加了1,050万美元。包括咨询和服务、软件订阅费和一般管理费用在内的其他销售和营销费用增加了150万美元。
截至2020年6月30日的6个月的销售和营销费用为4610万美元，而截至2021年6月30日的6个月的销售和营销费用为7650万美元。销售和营销费用增加的主要原因是，在增加员工人数的推动下，与人事有关的费用增加了2,430万美元，以及基于股票的额外薪酬支出增加了1,110万美元。其他销售和营销计划费用，包括广告费、免费增值费用和咨询费，增加了440万美元，软件订阅费增加了100万美元。
截至2020年6月30日的三个月的一般和行政费用为890万美元，而截至2021年6月30日的三个月为2180万美元。一般和行政费用增加的主要原因是，在增加员工人数的推动下，与人事有关的费用增加了930万美元，以及基于股票的额外薪酬支出增加了750万美元。咨询和服务也增加了170万美元，保险费增加了140万美元。
截至2020年6月30日的6个月的一般和行政费用为1600万美元，而截至2021年6月30日的6个月为3500万美元。一般和行政费用增加的主要原因是与人事有关的费用增加了1190万美元，这主要是由于增加了员工人数，以及增加了840万美元的基于股票的薪酬支出。咨询和专业服务也增加了350万美元，保险费增加了140万美元，与间接税有关的增加了120万美元。其他一般和行政费用，包括招聘费、折旧和摊销，以及软件订阅费增加了100万美元。
其他收入
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
变化 |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|
(千美元) |
|
||||||||||||||||||||||||||
利息收入 |
|
$ |
265 |
|
|
$ |
85 |
|
|
$ |
(180 |
) |
|
|
(68 |
)% |
|
$ |
961 |
|
|
$ |
165 |
|
|
$ |
(796 |
) |
|
|
(83 |
)% |
利息支出 |
|
|
(12 |
) |
|
|
— |
|
|
|
12 |
|
|
|
(100 |
)% |
|
|
(12 |
) |
|
|
— |
|
|
|
12 |
|
|
|
(100 |
)% |
其他收入(费用)，净额 |
|
|
34 |
|
|
|
42 |
|
|
|
8 |
|
|
|
24 |
% |
|
|
(218 |
) |
|
|
35 |
|
|
|
253 |
|
|
|
(116 |
)% |
其他收入合计 |
|
$ |
287 |
|
|
$ |
127 |
|
|
$ |
(160 |
) |
|
|
(56 |
)% |
|
$ |
731 |
|
|
$ |
200 |
|
|
$ |
(531 |
) |
|
|
(73 |
)% |
截至2020年6月30日的三个月，其他收入总额为30万美元，而截至2021年6月30日的三个月为10万美元。 截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月的其他收入总额主要反映了投资现金余额赚取的利息收入。由于利率下降，截至2021年6月30日的三个月的利息收入低于截至2020年6月30日的三个月。
截至2020年6月30日的6个月，其他收入总额为70万美元，而截至2021年6月30日的6个月为20万美元。 截至2020年6月30日的6个月，其他收入总额主要反映投资现金余额赚取的利息收入，并被汇兑损益抵消。截至2021年6月30日的6个月的其他收入总额主要反映了投资现金余额赚取的利息收入。由于利率下降，截至2021年6月30日的6个月的利息收入低于截至2020年6月30日的6个月。
24
目录
所得税费用
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
变化 |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|
(千美元) |
|
||||||||||||||||||||||||||
所得税费用 |
|
$ |
367 |
|
|
$ |
705 |
|
|
$ |
338 |
|
|
|
92 |
% |
|
$ |
456 |
|
|
$ |
1,080 |
|
|
$ |
624 |
|
|
|
137 |
% |
在截至2020年6月30日的三个月里，我们确认的所得税支出为40万美元，而截至2021年6月30日的三个月为70万美元。截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月的所得税支出主要与外国税有关。
截至2020年6月30日的6个月，我们确认的所得税支出为50万美元，而截至2021年6月30日的6个月为110万美元。截至2020年6月30日和2021年6月30日的6个月的所得税支出主要与外国税有关。
流动性与资本资源
自成立以来，我们的运营资金主要来自发行可赎回可转换优先股的收益，以及业务运营产生的现金。截至2021年6月30日，我们的主要流动性来源是现金、现金等价物和有价证券，总计800.7美元。我们的投资包括商业票据证券和美国政府国库券。2021年4月，我们从IPO中获得了5.253亿美元的现金收益，扣除承销折扣和佣金后，还没有扣除其他发行费用。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物和有价证券以及我们预期的运营现金流将足以满足我们至少在未来12个月的现金需求。从长远来看，我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长率、我们销售和营销以及研发支出的时机和规模、市场对我们产品的持续接受程度，以及我们未来可能选择进行的任何投资或收购。如果我们需要借入资金或发行额外的股本，我们不能向您保证，任何此类额外的融资都将以我们可以接受的条款提供(如果有的话)。此外，未来的任何借款可能会对我们的业务造成额外的限制，任何额外发行的股本都将导致对投资者的稀释。如果我们不能在我们愿意的时候以我们可以接受的条件筹集额外的资本，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
现金流
下表汇总了我们在指定时期的现金流：
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
经营活动提供的现金净额(用于) |
|
$ |
3,845 |
|
|
$ |
(9,800 |
) |
投资活动提供的净现金 |
|
|
57,395 |
|
|
|
146,113 |
|
融资活动提供的现金净额 |
|
|
2,073 |
|
|
|
533,458 |
|
现金、现金等价物和限制性现金净增加 |
|
$ |
63,313 |
|
|
$ |
669,771 |
|
经营活动
经营活动提供的现金(用于)主要包括经某些非现金项目调整后的净亏损，包括股票补偿、折旧和摊销，以及各期间营业资产和负债变化的影响。
我们运营现金的主要来源是从客户那里收到的付款。我们从运营活动中获得的现金主要用于与人员相关的费用、合作伙伴费用、营销和广告费用、间接税以及第三方云基础设施费用。
截至2020年6月30日的6个月，运营活动提供的现金净额为380万美元，主要包括我们净亏损2820万美元，经1080万美元的非现金费用调整后，以及由我们的运营资产和负债变化提供的2130万美元的现金净流入。营业资产和负债变化的主要驱动因素是递延收入增加2,800万美元，主要原因是我们的消费者业务增长， 教育者合作伙伴和其他应付账款增加了1320万美元，这主要是由于合作伙伴费用的支付时间安排，但由于我们的业务增长，应收账款增加了1150万美元，预付费用和其他资产增加了770万美元，这主要是由于递延的合作伙伴费用，这部分抵消了这一增加。
25
目录
截至2021年6月30日的6个月，运营活动中使用的现金净额为980万美元，主要包括我们净亏损6500万美元，经5130万美元的非现金费用调整后，以及由我们的运营资产和负债变化提供的400万美元的现金净流入。营业资产和负债变化的主要驱动因素是递延收入增加2060万美元，这主要是由于我们来自企业和消费者的业务增长，主要是由于应计补偿增加了430万美元，但主要是由于业务增长导致的应收账款增加了1110万美元，由于供应商付款的时间安排，教育合作伙伴和其他应付账款减少了530万美元，以及主要由于递延合作伙伴费用和递延佣金的增加导致的预付费用和其他资产增加了410万美元。
与截至2020年6月30日的6个月相比，截至2021年6月30日的6个月，经营活动中使用的现金增加了1360万美元，这主要是由于我们的业务增长。
投资活动
在截至2020年6月30日的6个月里，投资活动提供的净现金为5740万美元，主要是有价证券到期的收益，部分被购买有价证券、物业和设备的资本支出以及资本化的内部使用软件成本所抵消。
在截至2021年6月30日的6个月里，投资活动提供的现金为1.461亿美元，主要原因是有价证券到期的收益，部分被财产和设备的资本支出以及资本化的内部使用软件成本所抵消。
融资活动
在截至2020年6月30日的6个月里，融资活动提供的净现金为210万美元，主要是由于员工行使股票期权后发行普通股的收益。
截至2021年6月30日的6个月，融资活动提供的净现金为5.335亿美元，主要来自我们首次公开募股(IPO)的净收益，以及在员工股票期权行使后发行普通股的收益。
关键业务指标和非GAAP财务指标
我们监控下面提出的关键业务指标和非GAAP财务指标，以帮助我们评估业务和增长趋势，制定预算，衡量销售和营销工作的有效性，并评估运营效率。这些关键业务指标和非GAAP财务指标仅供补充信息之用，不应被视为根据GAAP提供的财务信息的替代品，可能与其他公司提供的类似名称的指标或指标不同。下面的“非GAAP财务衡量标准”中提供了每个非GAAP财务衡量标准与最直接可比的GAAP财务衡量标准的对账。
关键业务指标
注册学员
我们在每节课结束时统计注册学员的总数。为了确定我们的注册学员数量，我们将每个使用唯一电子邮件注册的客户帐户视为注册学员，并针对任何垃圾邮件、测试帐户和取消进行调整。我们的注册学员计数并不是作为积极参与程度的衡量标准。新注册的学习者是在特定时期注册的个人。我们相信，注册学员的数量是我们业务增长和未来收入趋势的重要指标。
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||||
|
|
(单位：百万，百分比除外) |
|
|||||||||||||
新注册学员 |
|
|
11.4 |
|
|
|
5.4 |
|
|
|
17.5 |
|
|
|
10.4 |
|
注册学员总数 |
|
|
63.7 |
|
|
|
86.7 |
|
|
|
63.7 |
|
|
|
86.7 |
|
注册学员总数同比增长 |
|
|
|
|
|
36 |
% |
|
|
|
|
|
36 |
% |
||
学位学生人数
我们计算每节课的学位学生总数。为了确定我们的学位学生数量，我们包括所有被学位课程录取的学生，以及在该学位课程期间注册了一个或多个课程的学生。
26
目录
那个时期。如果一个学位学期跨越多个季度，则该学生在学位学期的所有季度都被视为活跃学生。为了确定我们的学位学生人数，我们不包括在这段时间内被该学位录取但没有注册某一课程的学生。我们相信学位学生的数量是我们学位业务增长和未来学位分部收入趋势的一个重要指标。
学位学生数量受到学校班级周期的季节性以及与这些趋势相互作用的潜在增长的影响。学位学生数量的波动在一定程度上是因为每个学位课程的学术术语通常在不同的日历季度内开始和/或结束，而且每个学位课程在给定年份内提供的频率各不相同。
|
|
截至6月30日， |
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
||
学位学生人数 |
|
|
8,079 |
|
|
|
14,630 |
|
|
同比增长 |
|
|
|
|
|
81 |
% |
|
|
付费企业客户
我们统计每个周期结束时在我们平台上活跃的付费企业客户总数。为了确定我们的客户数量，我们将每个拥有相应合同的客户账户视为唯一客户，而拥有多个部门、细分市场或子公司的单个组织可能会被算作多个客户。我们将“付费企业客户”定义为通过我们的直销团队购买Coursera的客户。为了确定我们的付费企业客户数量，我们排除了不通过我们的直销团队购买Coursera的企业客户，包括通过Coursera为团队提供服务或通过我们的渠道合作伙伴参与我们平台的组织。在截至2021年6月30日的六个月里，我们企业部门总收入的84%左右来自我们的付费企业客户。我们相信，付费企业客户的数量和我们增加这一数字的能力是我们企业业务增长和未来企业部门收入趋势的一个重要指标。
|
|
截至6月30日， |
|
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
||
付费企业客户 |
|
|
279 |
|
|
|
584 |
|
|
同比增长 |
|
|
|
|
|
109 |
% |
|
|
付费企业客户的净保留率
我们披露付费企业客户的净留存率，作为我们企业收入增长的补充衡量标准。我们相信，付费企业客户的净保留率是一项重要指标，可以帮助我们洞察我们订阅协议的长期价值，以及我们从付费企业客户那里留住和增长收入的能力。
我们通过计算每个客户在期末最近一个月的每月经常性收入(“MRR”)来计算年度经常性收入(“ARR”)。我们通过计算期末或前期ARR前12个月所有付费企业客户的ARR，来计算期末的“净保留率”。然后，我们计算这些付费企业客户截至本期末或本期ARR的ARR。本期ARR包括付费企业客户的扩张，扣除过去12个月的收缩或自然减员，但不包括本期新付费客户的收入。然后，我们将本期ARR除以上期ARR，得出付费企业客户的净保留率。我们对付费企业客户的净保留率从截至2020年6月30日的102%增加到截至2021年6月30日的114%。由于许多因素，我们对付费企业客户的净保留率预计在未来一段时间内会波动，包括我们收入基础的增长、我们付费企业客户基础的渗透率、产品和功能的扩展，以及我们留住我们付费企业客户的能力。
细分市场收入
我们的收入来自三个来源：消费者、企业和学位，每一个来源都是我们业务的一个单独部分。“分部收入”代表从这三个来源中的每一个确认的收入。
27
目录
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||||
|
|
(除百分比外，以千为单位) |
|
|||||||||||||
消费者收入 |
|
$ |
50,381 |
|
|
$ |
62,041 |
|
|
$ |
82,611 |
|
|
$ |
113,950 |
|
同比增长 |
|
|
|
|
|
23 |
% |
|
|
|
|
|
38 |
% |
||
企业收入 |
|
$ |
16,693 |
|
|
$ |
28,186 |
|
|
$ |
31,719 |
|
|
$ |
52,678 |
|
同比增长 |
|
|
|
|
|
69 |
% |
|
|
|
|
|
66 |
% |
||
学位收入 |
|
$ |
6,654 |
|
|
$ |
11,862 |
|
|
$ |
13,245 |
|
|
$ |
23,823 |
|
同比增长 |
|
|
|
|
|
78 |
% |
|
|
|
|
|
80 |
% |
||
总收入 |
|
$ |
73,728 |
|
|
$ |
102,089 |
|
|
$ |
127,575 |
|
|
$ |
190,451 |
|
同比增长 |
|
|
|
|
|
38 |
% |
|
|
|
|
|
49 |
% |
||
部门毛利润
我们监控部门毛利，将其作为关键指标，帮助我们评估各个部门的财务表现。“细分市场毛利”定义为细分市场收入减去支付给教育合作伙伴的内容成本；“细分市场毛利率”是细分市场毛利和细分市场收入的商数。内容成本仅适用于消费者和企业细分市场，因为学位细分市场没有可归因于的内容成本。取而代之的是，在学位部分，我们根据大学合作伙伴收取的在线学生总学费的一定比例赚取学位服务费。鉴于内容成本是我们收入中最大的个人成本，而且根据合同，我们的消费者产品和企业产品在收入中所占的百分比不同，而且我们的学位课程不需要支付内容成本，因此我们三个细分市场之间的组合变化预计将成为我们整体财务业绩和盈利能力的重要驱动因素。
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||||
|
|
(除百分比外，以千为单位) |
|
|||||||||||||
消费者毛利 |
|
$ |
27,316 |
|
|
$ |
40,737 |
|
|
$ |
44,880 |
|
|
$ |
70,392 |
|
部门毛利率% |
|
|
54 |
% |
|
|
66 |
% |
|
|
54 |
% |
|
|
62 |
% |
企业毛利 |
|
$ |
11,716 |
|
|
$ |
19,015 |
|
|
$ |
22,302 |
|
|
$ |
35,596 |
|
部门毛利率% |
|
|
70 |
% |
|
|
67 |
% |
|
|
70 |
% |
|
|
68 |
% |
学位毛利 |
|
$ |
6,654 |
|
|
$ |
11,862 |
|
|
$ |
13,245 |
|
|
$ |
23,823 |
|
部门毛利率% |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
|
|
100 |
% |
消费者细分毛利率从截至2020年6月30日的三个月的54%增加到截至2021年6月30日的三个月的66%，原因是销售订阅产生的消费者收入中有更大比例没有相关的内容成本。相反，与同期相比，企业细分市场毛利率从70%降至67%，这是因为在学员注册内容时没有相关内容成本的情况下，订阅许可证产生的企业收入所占比例较低。
消费者细分毛利率从截至2020年6月30日的6个月的54%增加到截至2021年6月30日的6个月的62%，原因是销售订阅产生的消费者收入中有更大比例没有相关的内容成本。相反，与同期相比，企业细分市场毛利率从70%降至68%，这是因为在学员注册内容时没有相关内容成本的情况下，订阅许可证产生的企业收入所占比例较低。
非GAAP财务指标
非GAAP毛利和非GAAP净亏损
我们将非GAAP毛利和非GAAP净亏损定义为GAAP毛利和GAAP净亏损，不包括基于股票的薪酬和与基于股票的活动相关的工资税费用的影响。我们相信，不包括这些非现金项目的经营业绩的公布为投资者提供了有用的补充信息，有助于分析我们的经营业绩和比较不同报告期的经营业绩。
下表提供了GAAP毛利和GAAP净亏损(GAAP财务指标最直接的可比性)与非GAAP毛利和非GAAP净亏损(以千计，股票数量和每股金额除外)的对账：
28
目录
|
截至2020年6月30日的三个月 |
|
|
截至2020年6月30日的6个月 |
|
||||||||||||||||||||
|
公认会计原则 |
|
基于股票的薪酬 |
|
*与股票活动相关的工资税支出 |
|
非GAAP |
|
|
公认会计原则 |
|
基于股票的薪酬 |
|
*与股票活动相关的工资税支出 |
|
非GAAP |
|
||||||||
收入 |
$ |
73,728 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
73,728 |
|
|
$ |
127,575 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
127,575 |
|
收入成本 |
|
35,161 |
|
|
(115 |
) |
|
— |
|
|
35,046 |
|
|
|
60,112 |
|
|
(225 |
) |
|
— |
|
|
59,887 |
|
毛利 |
|
38,567 |
|
|
115 |
|
|
— |
|
|
38,682 |
|
|
|
67,463 |
|
|
225 |
|
|
— |
|
|
67,688 |
|
运营费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
研发 |
|
18,046 |
|
|
(1,492 |
) |
|
(3 |
) |
|
16,551 |
|
|
|
33,829 |
|
|
(2,769 |
) |
|
(3 |
) |
|
31,057 |
|
销售和市场营销 |
|
25,414 |
|
|
(833 |
) |
|
(12 |
) |
|
24,569 |
|
|
|
46,110 |
|
|
(1,542 |
) |
|
(12 |
) |
|
44,556 |
|
一般事务和行政事务 |
|
8,943 |
|
|
(1,123 |
) |
|
— |
|
|
7,820 |
|
|
|
16,029 |
|
|
(2,041 |
) |
|
— |
|
|
13,988 |
|
总运营费用 |
|
52,403 |
|
|
(3,448 |
) |
|
(15 |
) |
|
48,940 |
|
|
|
95,968 |
|
|
(6,352 |
) |
|
(15 |
) |
|
89,601 |
|
运营亏损 |
|
(13,836 |
) |
|
3,563 |
|
|
15 |
|
|
(10,258 |
) |
|
|
(28,505 |
) |
|
6,577 |
|
|
15 |
|
|
(21,913 |
) |
*利息收入减少。 |
|
265 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
265 |
|
|
|
961 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
961 |
|
*降低利息支出 |
|
(12 |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(12 |
) |
|
|
(12 |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(12 |
) |
其他收入(费用)，净额 |
|
34 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
34 |
|
|
|
(218 |
) |
|
— |
|
|
— |
|
|
(218 |
) |
所得税前亏损 |
|
(13,549 |
) |
|
3,563 |
|
|
15 |
|
|
(9,971 |
) |
|
|
(27,774 |
) |
|
6,577 |
|
|
15 |
|
|
(21,182 |
) |
所得税费用 |
|
367 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
367 |
|
|
|
456 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
456 |
|
净损失 |
$ |
(13,916 |
) |
$ |
3,563 |
|
$ |
15 |
|
$ |
(10,338 |
) |
|
$ |
(28,230 |
) |
$ |
6,577 |
|
$ |
15 |
|
$ |
(21,638 |
) |
普通股股东每股净亏损--基本亏损和稀释亏损 |
$ |
(0.38 |
) |
|
|
|
|
$ |
(0.29 |
) |
|
$ |
(0.79 |
) |
|
|
|
|
$ |
(0.60 |
) |
||||
用于计算普通股股东每股净亏损的加权平均股份-基本和稀释 |
|
36,185,155 |
|
|
|
|
|
|
36,185,155 |
|
|
|
35,925,639 |
|
|
|
|
|
|
35,925,639 |
|
||||
29
目录
|
截至2021年6月30日的三个月 |
|
|
截至2021年6月30日的6个月 |
|
||||||||||||||||||||
|
公认会计原则 |
|
基于股票的薪酬 |
|
*与股票活动相关的工资税支出 |
|
非GAAP |
|
|
公认会计原则 |
|
基于股票的薪酬 |
|
*与股票活动相关的工资税支出 |
|
非GAAP |
|
||||||||
收入 |
$ |
102,089 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
102,089 |
|
|
$ |
190,451 |
|
$ |
— |
|
$ |
— |
|
$ |
190,451 |
|
收入成本 |
|
41,162 |
|
|
(903 |
) |
|
(15 |
) |
|
40,244 |
|
|
|
79,987 |
|
|
(1,010 |
) |
|
(16 |
) |
|
78,961 |
|
毛利 |
|
60,927 |
|
|
903 |
|
|
15 |
|
|
61,845 |
|
|
|
110,464 |
|
|
1,010 |
|
|
16 |
|
|
111,490 |
|
运营费用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
研发 |
|
41,004 |
|
|
(18,363 |
) |
|
(101 |
) |
|
22,540 |
|
|
|
63,144 |
|
|
(20,391 |
) |
|
(124 |
) |
|
42,629 |
|
销售和市场营销 |
|
43,862 |
|
|
(11,310 |
) |
|
(34 |
) |
|
32,518 |
|
|
|
76,475 |
|
|
(12,658 |
) |
|
(35 |
) |
|
63,782 |
|
一般事务和行政事务 |
|
21,846 |
|
|
(8,599 |
) |
|
(106 |
) |
|
13,141 |
|
|
|
34,991 |
|
|
(10,400 |
) |
|
(109 |
) |
|
24,482 |
|
总运营费用 |
|
106,712 |
|
|
(38,272 |
) |
|
(241 |
) |
|
68,199 |
|
|
|
174,610 |
|
|
(43,449 |
) |
|
(268 |
) |
|
130,893 |
|
运营亏损 |
|
(45,785 |
) |
|
39,175 |
|
|
256 |
|
|
(6,354 |
) |
|
|
(64,146 |
) |
|
44,459 |
|
|
284 |
|
|
(19,403 |
) |
*利息收入减少。 |
|
85 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
85 |
|
|
|
165 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
165 |
|
其他收入，净额 |
|
42 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
42 |
|
|
|
35 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
35 |
|
所得税前亏损 |
|
(45,658 |
) |
|
39,175 |
|
|
256 |
|
|
(6,227 |
) |
|
|
(63,946 |
) |
|
44,459 |
|
|
284 |
|
|
(19,203 |
) |
所得税费用 |
|
705 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
705 |
|
|
|
1,080 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
1,080 |
|
净损失 |
$ |
(46,363 |
) |
$ |
39,175 |
|
$ |
256 |
|
$ |
(6,932 |
) |
|
$ |
(65,026 |
) |
$ |
44,459 |
|
$ |
284 |
|
$ |
(20,283 |
) |
普通股股东每股净亏损--基本亏损和稀释亏损 |
$ |
(0.35 |
) |
|
|
|
|
$ |
(0.05 |
) |
|
$ |
(0.75 |
) |
|
|
|
|
$ |
(0.23 |
) |
||||
用于计算普通股股东每股净亏损的加权平均股份-基本和稀释 |
|
131,804,121 |
|
|
|
|
|
|
131,804,121 |
|
|
|
86,761,169 |
|
|
|
|
|
|
86,761,169 |
|
||||
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率
“调整后的EBITDA”和“调整后的EBITDA利润率”是非GAAP财务指标，是我们管理层用来帮助我们分析财务结果、建立管理业务的预算和运营目标、评估我们的业绩和做出战略决策的关键指标。
我们将调整后的EBITDA定义为我们的净亏损，不包括：(1)折旧和摊销；(2)利息收入，净额；(3)股票薪酬；(4)所得税支出；(5)与股票活动相关的工资税支出。我们将调整后的EBITDA利润率定义为调整后的EBITDA除以收入。
下表提供了净亏损与调整后EBITDA的对账，净亏损是GAAP财务指标中最直接的可比性指标。
|
|
|
截至6月30日的三个月， |
|
|
截至6月30日的六个月， |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||||
|
|
(除百分比外，以千为单位) |
|
||||||||||||||
净损失 |
|
|
$ |
(13,916 |
) |
|
$ |
(46,363 |
) |
|
$ |
(28,230 |
) |
|
$ |
(65,026 |
) |
* |
|
|
|
2,371 |
|
|
|
3,440 |
|
|
|
4,364 |
|
|
|
6,371 |
|
**增加利息收入，净额 |
|
|
|
(253 |
) |
|
|
(85 |
) |
|
|
(949 |
) |
|
|
(165 |
) |
*基于股票的薪酬。 |
|
|
|
3,563 |
|
|
|
39,175 |
|
|
|
6,577 |
|
|
|
44,459 |
|
*所得税支出* |
|
|
|
367 |
|
|
|
705 |
|
|
|
456 |
|
|
|
1,080 |
|
**削减与股票活动相关的工资税支出 |
|
|
|
15 |
|
|
|
256 |
|
|
|
15 |
|
|
|
284 |
|
调整后的EBITDA |
|
|
$ |
(7,853 |
) |
|
$ |
(2,872 |
) |
|
$ |
(17,767 |
) |
|
$ |
(12,997 |
) |
调整后的EBITDA利润率 |
|
|
|
(11 |
)% |
|
|
(3 |
)% |
|
|
(14 |
)% |
|
|
(7 |
)% |
30
目录
自由现金流
“自由现金流”是一种非GAAP财务衡量标准，我们将其计算为经营活动提供的净现金(用于)、用于购买财产、设备和软件的现金减去用于购买资产、设备和软件的现金以及资本化的内部使用软件成本。我们不包括物业、设备和软件的购买，以及资本化的内部使用软件成本，因为我们认为这些资本支出是我们持续运营的必要组成部分。
我们认为自由现金流是一种流动性指标，可为管理层和投资者提供有用的信息，帮助他们了解和评估我们的流动性和未来产生现金的能力，这些现金可用于战略机会，包括投资于我们的业务和加强我们的资产负债表，但它并不代表可用于可自由支配支出的剩余现金流。
下表提供了由经营活动提供的现金净额(用于)的对账，最直接的
可比GAAP财务指标，与自由现金流相当。
|
|
截至6月30日的6个月， |
|
|||||
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
||
|
|
(单位：千) |
|
|||||
经营活动提供的现金净额(用于) |
|
$ |
3,845 |
|
|
$ |
(9,800 |
) |
减去：购买房产、设备和软件 |
|
|
(1,737 |
) |
|
|
(739 |
) |
减去：资本化的内部使用软件成本 |
|
|
(3,669 |
) |
|
|
(6,598 |
) |
自由现金流 |
|
$ |
(1,561 |
) |
|
$ |
(17,137 |
) |
投资活动提供的净现金 |
|
$ |
57,395 |
|
|
$ |
146,113 |
|
融资活动提供的现金净额 |
|
$ |
2,073 |
|
|
$ |
533,458 |
|
合同义务和承诺
除我们未经审计的简明综合财务报表附注中的附注11(租赁)和附注12(承诺额和或有事项)(包括在本季度报告10-Q表第一部分第1项中所述)外，我们在截至2021年6月30日的三个月和六个月的承诺额和合同义务与我们的招股说明书中“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的承诺额和合同义务没有实质性变化，这与我们的招股说明书中提出的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的承诺额和合同义务没有实质性变化。
表外安排
于报告期内，吾等与未合并实体或金融合伙企业并无任何关系，例如经常被称为结构性融资或特殊目的实体的实体，其成立的目的是促进表外安排或其他合约上狭窄或有限的目的。
关键会计政策和估算
我们未经审核的简明综合财务报表及其相关附注已根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制，并包含在本季度报告10-Q表的其他部分。编制这些简明合并财务报表需要我们做出影响资产、负债、收入、费用和相关披露报告金额的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。我们在持续的基础上评估我们的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。如果这些估计与我们的实际结果之间存在重大差异，我们未来的财务报表将受到影响。
与我们招股说明书中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中描述的那些相比，我们的关键会计政策和估计没有实质性的变化。
近期会计公告
有关最近发布的会计声明的信息，请参阅本季度报告(Form 10-Q)第I部分第1项中未经审计的简明综合财务报表的附注2。
31
目录
就业法案过渡期
根据就业法案的定义，我们是一家新兴的成长型公司。就业法案规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。这一规定允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已选择使用《就业法案》规定的延长过渡期采用某些会计准则，直至我们(I)不再是新兴成长型公司或(Ii)明确且不可撤销地选择退出《就业法案》规定的延长过渡期之日(以较早者为准)。因此，我们的合并财务报表可能无法与那些在上市公司生效之日遵守新的或修订的会计声明的公司相比。
项目3.数量关于市场风险的定性和定量披露。
我们在美国国内和国际上都有业务，我们在正常业务过程中面临市场风险，包括利率变化和外汇波动的影响。有关这些市场风险的定量和定性披露的信息如下所述。
利率敏感度
截至2021年6月30日，我们拥有8.07亿美元的现金、现金等价物和有价证券，其中包括商业票据证券和美国政府国库券。此外，由于与我们公司总部的运营租赁协议相关的未付信用证，我们有大约250万美元的限制性现金。我们持有的现金、现金等价物和有价证券用于营运资金。假设利率上升或下降100个基点，不会对截至2021年6月30日我们的现金等价物和有价证券的市值产生实质性影响。
外币风险
我们的报告货币和我们全资拥有的外国子公司的功能货币是美元。除了有限的例外，我们所有的销售额都是以美元计价的；因此，我们的收入目前不会受到重大外汇风险的影响。我们的运营费用是以我们业务所在国家的货币计价的，可能会受到外币汇率变化的影响，特别是英镑、英镑、加元和印度卢比的变化。外币汇率的波动可能会使我们在综合经营报表中确认交易损益。到目前为止，我们还没有就外币风险或其他衍生金融工具达成任何对冲安排，尽管我们未来可能会选择这样做。当前汇率上升或下降10%将对我们未经审计的季度简明合并财务报表造成170万美元的影响。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们维持“披露控制和程序”，该术语在1934年“证券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)条中定义，旨在确保我们根据“证券交易法”提交或提供的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官(我们的首席执行官)和首席财务官(我们的首席财务官)，以及我们的管理人员，包括我们的首席执行官(我们的首席执行官)和首席财务官(我们的首席财务官)，这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括首席执行官(我们的首席执行官)和首席财务官(我们的首席财务官)。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。
根据交易所法案第13a-15(B)条的要求，我们在我们的管理层(包括首席执行官(我们的首席执行官)和首席财务官(我们的首席财务官))的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估，这些控制和程序是根据根据交易所法案颁布的规则13a-15(E)和15d-15(E)定义的，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束。基于上述，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本季度报告10-Q表格所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
32
目录
财务报告内部控制的变化
在本10-Q表格季度报告所涵盖的期间，与交易所法案规则13a-15(D)和15d-15(D)要求的评估相关的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
控制措施有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，相信我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制旨在为实现其目标提供合理的保证，并在合理的保证水平下有效。然而，管理层并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止或发现所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈实例(如果有的话)都已被检测到。任何控制系统的设计，在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述的目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。
33
目录
第二部分-其他资料
第1项法律诉讼
我们一直并会继续不时受到法律诉讼和索偿的影响。我们目前不是任何法律诉讼的一方，如果裁决对我们不利，将单独或合并对我们的业务、运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。我们已收到，将来可能会继续收到第三者提出的索偿要求，其中包括侵犯他们的知识产权。未来可能有必要通过确定第三方专有权的范围、可执行性和有效性来保护我们自己、我们的合作伙伴和我们的客户，或者确立我们的专有权。任何当前或未来诉讼的结果都不能肯定地预测，无论结果如何，诉讼都可能因为辩护和和解费用、管理资源转移等因素而对我们产生不利影响。
第1A项。国际扶轮SK因子。
与我们的工商业相关的风险
我们的季度和年度收入和经营业绩在不同时期都有波动，未来也可能出现这种情况，这可能会导致我们的股价波动，您的投资价值会下降。
我们的季度和年度营收和经营业绩在历史上一直在不同时期波动，由于各种因素，我们未来的经营业绩可能会因季度而有很大差异，其中许多因素是我们无法控制的。您不应依赖对我们经营业绩的逐期比较来预测我们未来的业绩。可能导致我们季度经营业绩波动的因素包括但不限于以下因素：
34
目录
这些因素和其他因素可能导致我们的收入和经营业绩在未来一段时间内低于市场分析师和投资者的预期，这可能导致我们普通股的市场价格大幅下降。我们普通股市场价格的任何下跌都会导致您的投资价值缩水。
我们最近的快速增长可能并不预示着我们未来的增长，我们预计我们的收入增长率将比前几年有所下降。
最近一段时间，我们经历了快速的收入增长，截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月，收入分别达到7370万美元和1.021亿美元。您不应依赖我们之前任何季度或年度的收入作为我们未来收入或收入增长的任何指标。随着我们业务的增长，我们预计我们的收入增长率将比前几年有所下降，原因有很多，其中可能包括随着我们收入的增长与前几个季度进行更具挑战性的比较，对我们平台的需求放缓，竞争加剧，我们整个市场的增长速度或市场饱和度下降，以及我们未能抓住增长机会。此外，随着新冠肺炎疫情的演变以及社会和经济环境的变化，我们的增长率可能会经历更大的波动性，并可能下降。
我们的经营历史有限，这使得我们很难预测未来的财务和经营业绩。
我们成立于2011年；在2012年推出了我们的第一个开放在线课程，在2013年推出了第一个结业证书，在2014年推出了第一个专业化认证，在2016年推出了面向企业的企业平台，并在2018年推出了第一个MasterTrack认证；在2016年招收了第一批学生参加通过我们的平台提供的学位课程；并在2019年末推出了指导性项目，并在2019年末推出了我们为教育机构提供的企业平台Coursera for Campus。由于我们有限的经营历史，我们估计未来经营业绩的能力有限，并受到许多不确定性的影响，包括本“风险因素”一节和本报告其他部分讨论的那些不确定因素。如果我们不能成功地管理这些风险，我们的经营和财务结果可能与我们的预期大不相同，我们的业务和股票价格可能会受到影响。
自成立以来，我们已经发生了重大的净亏损，并预计在可预见的未来我们还将继续蒙受亏损。
截至2020年6月30日和2021年6月30日的三个月，我们分别净亏损1390万美元和4640万美元，截至2021年6月30日，我们累计赤字4.086亿美元。我们预计未来会蒙受重大损失。我们将需要在未来几个时期创造和维持更高的收入水平才能实现盈利，即使我们实现盈利，我们也可能无法保持或提高我们的盈利水平。我们预计，在可预见的未来，我们的运营费用将大幅增加，因为我们将继续：
这些支出将使我们更难实现和保持盈利。我们发展业务的努力可能比我们预期的成本更高，我们可能无法增加足够的收入来抵消更高的运营费用。如果我们被迫削减开支，可能会对我们的增长和增长战略产生负面影响。因此，我们无法保证是否或何时实现盈利。如果我们不能实现并保持盈利，我们公司和普通股的价值可能会大幅缩水，你可能会损失部分或全部投资。
新冠肺炎疫情已经并可能继续以不稳定和不可预测的方式影响我们的业务、关键指标和运营结果。
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围绕美国和全球新冠肺炎大流行的不确定性可能会继续对国家和全球经济产生不利影响。大流行对我们的业务、关键指标和运营结果的全面影响取决于不确定和不可预测的未来发展，包括大流行的持续时间、严重程度和传播，对资本和金融市场的影响，以及可能出现的关于病毒或疫苗或其他控制病毒努力的任何新信息。
由于新冠肺炎的流行，我们已经过渡到几乎完全远程的工作环境，在可预见的未来，我们可能会继续在非常偏远和地理(包括国际)分散的基础上运营。这种偏远而分散的工作环境可能会对我们业务计划和运营的执行产生负面影响。例如，如果发生自然灾害、停电、连接问题或其他影响员工远程工作能力的事件，我们可能很难或在某些情况下不可能在很长一段时间内继续我们的业务。此外，随着新冠肺炎疫情的持续，如果我们的员工或我们合作伙伴或第三方服务提供商的员工生病，无法履行职责，我们的运营、互联网或移动网络，或者我们一个或多个第三方服务提供商的运营受到影响，我们可能会遇到中断。远程工作的增加还可能导致消费者隐私、IT安全和欺诈漏洞，如果利用这些漏洞，可能会导致巨大的恢复成本并损害我们的声誉。过渡到完全或主要是远程工作环境，并提供和维护支持远程工作环境所需的运营和基础设施，也给维持我们的企业文化(包括员工参与度和工作效率)带来了重大挑战，无论是在迫在眉睫的流行病危机期间还是之后。
随着这一流行病的演变，我们还看到传统的教育和培训模式发生了重大而迅速的转变。尽管我们相信我们的业务在一定程度上也受到了与新冠肺炎疫情相关的几个趋势的积极影响，包括企业、政府和教育机构采用远程、在线和异步学习和培训的需求或意愿增加，但我们无法预测如果疫情开始消退、限制放松以及与面对面学习和培训相关的风险和障碍减少，这些趋势是否会继续下去。此外，新冠肺炎疫情可能会对学习者可用的财政资源或我们合作伙伴或客户的运营预算产生负面影响，任何这些都可能反过来对我们的业务和运营业绩产生负面影响。
市场对在线学习解决方案的采用相对较新，可能不会像我们预期的那样增长，这可能会损害我们的业务和运营结果。
我们未来的成功将在一定程度上取决于对在线学习解决方案的需求的增长(如果有的话)。虽然新冠肺炎的流行加速了在线学习解决方案的市场，但与许多企业目前使用的面对面学习和培训市场相比，在线学习和培训市场仍然不成熟，这些企业可能会缓慢或不愿从这些传统方法迁移。因此，很难预测学员或合作伙伴对我们平台的需求、学员或合作伙伴采用和续订、现有学员和合作伙伴扩大与我们平台互动的速度、我们平台的市场规模和增长率、竞争产品进入市场的情况或现有竞争产品的成功程度。此外，即使教育工作者和企业想要采用在线学习解决方案，他们也可能需要相当长的时间才能完全过渡到这种类型的学习解决方案，或者可能会因为预算限制、疲软的经济状况或其他因素而被推迟。即使市场对在线学习解决方案的需求普遍增加，我们也不能向您保证我们平台的采用率也会增加。如果在线学习解决方案的市场没有像我们预期的那样增长，或者我们的平台没有得到广泛采用，可能会导致客户支出减少，学员和合作伙伴流失，收入减少，这些都会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们可能会更改我们平台上提供的课程内容和认证计划的合同条款，包括我们的定价模型，这反过来会影响我们的运营结果。
我们在确定我们平台上提供的课程内容和认证、学位及其他认证项目的最佳价格和合同期限方面经验有限，因此，我们在过去和将来可能会不时更改我们的定价模式或目标合同期限，这可能会影响我们的财务业绩。例如，在2020年2月，我们推出了Coursera Plus，这是一项年度订阅计划，可以不受限制地使用我们的各种课程、专业化认证和专业证书，并支付固定的年费，随着我们对这一新服务的经验积累，我们可能需要调整我们的定价模式。随着我们学习平台市场的增长(如果有的话)，随着新的竞争对手推出有竞争力的应用程序或服务，或者当我们进入新的国际市场时，我们可能无法以相同的价格或基于我们历史上使用的相同定价模型来吸引新客户，或者无法获得与我们历史平均水平一致的合同期限。定价和合同期限决定也可能影响我们产品的采用组合，并对我们的整体收入产生负面影响。此外，竞争可能需要我们在价格上作出重大让步，或接受较短的合约期。我们的收入和财务状况可能会受到上述任何一项的不利影响，我们实现盈利的难度可能会增加。
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如果我们不能保持和扩大与大学和行业合作伙伴的伙伴关系，我们发展业务和收入的能力将受到影响。
我们业务的成功在很大程度上取决于我们的大学和行业合作伙伴(我们统称为我们的教育合作伙伴)对引人注目的课程内容和认证项目的持续发展和数量的增加。在建立和扩大这些关系方面，我们可能会面临几个挑战。例如，使用我们平台的大学和行业合作伙伴需要投入大量时间和资源来调整他们为在线学习环境开发课程内容和学位计划的方式。教育机构在线提供学位课程还没有得到广泛接受，许多管理人员和教职员工可能会担心在线提供课程和学位可能会导致对教育过程失去控制，以及异步学习的有效性，还可能担心在线提供高质量教育的能力，以维持他们为校园课程设定的标准。不能保证在线课程(如我们平台上提供的课程)会获得巨大的市场接受度，因此大学和组织可能会拒绝与我们的平台合作。此外，如果我们失去了大量的大学和行业合作伙伴，我们的增长和收入将受到负面影响。
如果我们更改与教育合作伙伴的合同条款，包括有关定价或合同期限的条款，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的负面影响。
我们与我们的教育合作伙伴合作，在我们的平台上提供广泛的内容和凭证组合。对于我们的消费者和企业产品，我们以支付给教育者合作伙伴的费用的形式产生内容成本。此外，我们的学位服务收入是根据大学合作伙伴向学位学生收取的全部学费的百分比计算的。因此，如果我们被要求与这些合作伙伴重新谈判或更改协议条款，我们的收入、毛利润和运营结果通常可能会受到重大负面影响。例如，如果有相当数量的大学合作伙伴，或其课程或资格认证项目占我们平台上的学习者注册人数很大的大学合作伙伴，试图重新协商我们应支付的内容费用或应支付给我们的学费的百分比，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性影响。此外，由于竞争、监管或其他原因，我们可能会更改这些协议的条款，包括定价条款或合同长度。我们与这些合作伙伴在定价或其他合同条款上的任何重大变化都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的财务业绩在很大程度上取决于我们吸引和留住学员的能力，如果我们做不到这一点，我们的业务和运营业绩将受到影响。
在学员中建立对在线课程内容以及我们平台上提供的认证、学位和其他认证课程的认知度和接受度，对于我们吸引潜在学员和创收的能力至关重要。我们还必须继续与我们的合作伙伴成功合作，开发引人注目的新课程内容，以及额外的认证、学位和其他认证计划，以保持内容的相关性，并保持学员的兴趣和参与度。我们支出的很大一部分要归因于致力于吸引潜在学习者到我们平台的营销努力。由于我们根据在线课程以及我们平台上提供的认证、学位和其他认证计划注册的学员的费用或由此产生的收入，我们必须以经济高效的方式吸引学员，并提高学员注册和完成我们合作伙伴提供的课程和认证计划的比率。我们还必须留住学员，并将学员从我们的免费增值模式转变为付费客户，这在一定程度上取决于我们提供引人入胜且经常更新的内容以及优质客户支持和服务的能力。以下因素(其中许多在很大程度上不是我们所能控制的)可能会阻碍我们以经济高效的方式或根本无法增加和保持学员注册参加我们平台上提供的在线课程和认证计划：
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这些因素中的任何一个都可能减少注册和留住学员，并可能导致我们与吸引和留住学员相关的成本增加，这可能会严重损害我们增加收入或实现盈利的能力。这些发展还可能损害我们的声誉，使我们更难让我们的合作伙伴参与新的课程内容或其他产品，这反过来可能会对我们扩大业务和改善财务业绩的能力产生负面影响。
如果我们的学习者不在我们平台上提供的免费增值服务和免费试用之外进行扩展，我们发展业务和改善运营结果的能力可能会受到不利影响。
我们的许多学员最初使用我们平台的免费增值版本或我们平台上提供的免费试用版，而我们的许多企业客户仅在特定的使用案例中使用我们的平台。具体地说，2020年3月，作为我们新冠肺炎计划的一部分，我们开始向世界各地校园的学生和教职员工提供免费的校园课程服务。随后，我们开始提供Coursera for Campus Basic，它为每个学生每年提供一门课程提供一定数量的免费许可。 我们发展业务的能力在一定程度上取决于我们说服学员和其他客户扩大他们对我们平台的使用，以应对更多的使用案例，并随着时间的推移将免费订阅转换为付费订阅。
此外，为了继续发展我们的业务，重要的是我们的客户在现有合同到期时续订他们的订阅，并扩大我们与现有客户的关系。我们的客户没有续订订阅的义务，我们的客户可以决定不续订合同期限相似、价格和条款相同、学员人数相同或更多的订阅，或者根本不续订。
如果我们追求不成功的合作伙伴机会，我们可能会放弃更多有利可图的机会，我们的经营业绩和增长将受到损害。
确定我们认为非常适合我们平台的课程内容和认证、学位和其他认证项目以及与潜在合作伙伴谈判协议的过程既复杂又耗时。由于一些教育机构、企业和其他组织最初不愿接受在线提供的教育、培训和认证计划，以及其中一些实体内部复杂的审批流程，我们吸引和吸引新合作伙伴的过程可能会很漫长。此外，我们可能会面临来自大学行政人员或教职员工的阻力。
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我们、我们的合作伙伴和制作提供商可能会花费大量时间(最多一年或更长时间)来开发和推出新的课程或新的认证、学位或其他认证计划。我们可能会花费大量精力和管理资源来建立新的合作伙伴关系，或与现有的和新的合作伙伴合作来开发和推出新的课程内容以及新的学位、认证或其他认证计划，但不能保证我们的努力会成功推出新的产品或创造收入。如果我们投入大量资源追求没有引起学习者足够兴趣的机会，我们可能会放弃其他更成功的内容和计划开发努力，我们的经营业绩、收入和增长将受到损害。
我们必须在技术和内容开发方面产生巨额费用才能推出新产品或计划，而且我们可能无法从新产品中获得足够的收入来抵消我们的成本。
我们的平台使我们的合作伙伴能够为学员提供注册实时或同步课程和计划以及预制或异步教育内容的机会，这些内容可随时访问。要启动新的课程或新的认证、学位或其他认证计划，无论是同步还是异步，我们必须将我们的平台与我们的合作伙伴用来管理其机构内部功能的各种学员信息和其他操作系统相集成。此外，我们的内容开发团队必须与该合作伙伴的教职员工密切合作，以制作引人入胜的在线课程内容，并且我们必须开始学员获取活动。在我们与合作伙伴的协议期限内，我们负责与维护我们的技术平台以及为注册该计划的学员提供非学术支持和其他支持相关的费用。从我们与合作伙伴的关系开始，我们就在这些新计划上投入了大量资源，包括市场营销和其他学员获取成本，以吸引和完成计划的注册队列，并且不能保证我们会收回这些成本。此外，延迟实施新计划(包括专业化认证、认证或学位计划)可能会对我们的收入和运营结果产生负面影响。
因为我们从在我们平台上注册课程和认证、学位或其他认证项目的学员那里收取费用，在某些情况下，还会完成课程和认证、学位或其他认证项目，所以只有在学员注册并开始支付费用后，我们才开始收回这些成本。此外，在某些情况下，学员可以免费审核一门或多门课程以获得认证，并选择不支付认证本身的费用。此外，我们的学位服务收入是根据大学合作伙伴从学位学生那里收取的全部学费的百分比来确定的。因此，我们从我们平台上提供的学位中赚取的收入取决于注册学位课程的学员数量和大学合作伙伴收取的学费。我们收回对新课程或计划的投资所需的时间取决于多种因素，主要是我们的学员获取成本、学员保留率，以及学员注册的增长率，在某些情况下，学员完成课程或项目的增长率。由于收回我们在计划中的投资所需的时间较长，因此可能会发生我们无法控制的意外情况，导致合作伙伴在我们从中获得任何收入之前停止或大幅削减课程或认证、学位或其他资格认证计划。此外，合作伙伴一般不会授予我们对其内容的独家权利，任何此类安排都是有限期限的。因此，合作伙伴可以选择在我们的某个竞争对手的平台上提供相同的内容，这可能会限制在我们的平台上注册此类合作伙伴的课程或计划的学员数量。此外，如果合作伙伴终止现有计划，注册该计划的学员可能会停止使用我们的平台, 这反过来又会对我们的学员注册产生负面影响。由于上述任何一种情况，我们最终可能无法收回我们在新股发行中所做的全部投资，或从此类发行中获得任何水平的盈利。
如果不能有效地扩展我们的销售和营销能力，可能会损害我们扩大客户基础和实现更广泛的市场接受我们平台的能力。
我们是否有能力扩大我们的客户群，特别是我们的企业客户群，并使我们的平台获得更广泛的市场接受，这在很大程度上将取决于我们的销售和营销组织合作推动我们的销售渠道并培养客户和合作伙伴关系以推动收入增长的能力。我们的营销努力包括使用搜索引擎优化、付费搜索以及定制网站开发和部署。
我们已经投资并计划继续扩大我们在国内和国际上的销售和营销机构。识别、招聘和培训销售人员需要大量的时间、费用和精力。如果我们无法聘用、开发和留住有才华的销售或营销人员，如果我们的新销售或营销人员无法在合理的时间内达到预期的工作效率水平(包括因新冠肺炎疫情而远程工作)，或者如果我们的销售和营销计划无效，或者如果我们合作伙伴的预期销售和营销计划未能实现或无效，我们扩大客户基础和获得更广泛市场接受我们平台的能力可能会受到损害。此外，我们在销售和营销组织中进行的投资将在体验此类投资带来的好处之前发生，这使得我们很难及时确定我们是否在这些领域有效地配置了我们的资源。
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如果我们不能快速有效地扩大我们的运营规模，以支持新的和现有合作伙伴的需求，我们的声誉和收入将受到影响。
我们的持续增长和潜在盈利能力取决于我们能否成功扩展运营规模，以支持新推出的课程或与我们的合作伙伴一起推出的新认证、学位或其他认证计划。我们计划继续招聘新员工，特别是在我们的销售和营销团队以及我们的技术和内容开发团队。如果我们不能对这些新员工进行充分培训，我们可能无法成功地将潜在学员吸引到我们的平台，这将对我们的创收能力产生负面影响，我们的合作伙伴和学员可能会对我们的平台失去信心。如果我们不能快速有效地扩展我们的技术和运营，以应对学员注册人数和注册率的增加，以及新课程或新认证、学位或其他认证计划的增加，我们的合作伙伴和学员在我们平台上的体验可能会受到影响，这反过来可能会损害我们的声誉。我们是否有能力有效管理新课程或计划数量的大幅增长，或学员注册和留存的速度或数量的大幅增长，将取决于许多因素，包括我们是否有能力：
建立新的课程和新的认证、学位或其他认证计划或扩展现有的认证计划将需要我们在管理和关键员工方面进行投资，增加资本支出，产生额外的营销费用，并可能重新分配其他资源。如果我们无法扩展我们的平台、保持和提高其互操作性、开发越来越强大的参与性内容组合或以其他方式有效管理新产品，我们发展业务和实现盈利的能力将受到损害，我们的解决方案质量以及合作伙伴和学员的满意度可能会受到影响。
如果我们不能有效地适应和响应快速变化的技术、不断发展的行业标准以及不断变化的客户需求或要求，我们的平台可能会变得不那么有竞争力。
我们未来的成功取决于我们适应和提升我们平台的能力。为了吸引新的学员和合作伙伴，并增加现有学员和合作伙伴的收入，我们需要不断增强和改进我们的产品，以客户愿意支付的价格满足学员和合作伙伴的需求。这样的努力将需要增加新的功能和应对技术进步，这将增加我们的研发成本。如果我们不能开发满足学习者和合作伙伴需求的内容，或者不能及时增强和改进我们的平台，我们可能就无法保持或提高市场对我们平台的接受度。此外，我们的许多竞争对手在他们的研发项目上花费了相当多的资金，而那些没有投入的资金可能会被更大的公司收购，这些公司将把更多的资源分配给我们竞争对手的研发项目。如果我们不能保持足够的研发资源，或者不能有效地与竞争对手的研发项目竞争，我们的业务可能会受到损害。我们的增长能力也受制于未来颠覆性技术的风险。我们平台的访问和使用是通过互联网提供的，这本身就破坏了以前的企业软件模式。*如果出现能够以更低的价格、更高效、更方便、更安全的方式提供在线学习程序的新技术，或者具有更强大的检测和防止抄袭的机制，而如果我们不能采用或及时采用这些技术，我们的竞争能力将受到不利影响。
如果我们未能增加企业产品的销售额，或者如果我们需要更改与之相关的合同条款(包括定价或合同期限)，则可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
除了面向个人的产品外，我们还向企业、学术机构和政府销售企业产品。这些客户利用我们的平台，通过我们的在线平台向现有的和潜在的员工和公民提供相关的培训、技能和资格认证计划。为了保持和扩大我们与这些实体的关系，我们必须展示通过我们的在线平台提供教育、培训和认证的价值、好处和投资回报，并让员工和这些实体都接受我们商业模式的优点和合法性。
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我们的增长战略依赖于增加我们的企业产品对这些实体的销售，我们以订阅的方式提供这些产品。我们在订阅和定价模式方面的历史有限，我们模式的变化可能会对我们的收入和财务状况产生不利影响。此外，随着我们学习平台市场的增长(如果有的话)，随着新的竞争对手推出有竞争力的应用程序或服务，或者当我们进入新的国际市场时，我们可能无法以相同的价格或基于我们历史上使用的相同定价模型来吸引新客户，或者无法获得与我们历史平均水平一致的合同期限。例如，我们经常与企业、学术机构和政府达成订阅安排，在这些安排中，我们提供更优惠的定价条件，以换取更大的合同总价值或更长的合同期限。我们定价模式或合同长度的变化可能会对我们的收入和财务状况产生负面影响，我们实现盈利的难度可能会增加。随着我们通过订阅企业平台来推动更大比例的收入，这也可能导致未来利润率下降。
我们在基础合同的订阅期限(通常为一到三年)内按比例确认来自企业客户订阅的收入。因此，任何季度新订阅量或续订订阅量的下降都不会完全反映在该季度的收入或其他运营结果中，而是会对我们未来几个季度的收入和其他运营结果产生负面影响。此外，订阅平均期限的任何增加都将导致这些合同的收入在更长的时间内得到确认，对我们近期运营业绩的积极影响较小。因此，这样的变化可能会对我们的财务表现产生不利影响，导致我们未能达到行业或分析师的预期，并导致我们的股价下跌。
随着我们寻求增加企业产品的销售额，我们面临前期销售成本、更高的客户获取成本、更复杂的客户要求和折扣要求。此外，订阅我们企业平台的实体可能会选择开始在有限的基础上使用我们的平台，但仍然需要教育并与我们的销售团队互动，这会增加我们在销售工作中的前期投资，但不能保证我们的平台将在其组织中得到足够广泛的使用，从而证明我们的前期投资是合理的。如果我们不能维持或增加企业平台的订阅量，同时降低与服务订户相关的风险，我们的业务、财务状况和运营结果都将受到影响。
如果我们不能从合作伙伴那里保持足够的优质内容，我们就无法吸引和留住客户。
我们的成功取决于我们向学习者和合作伙伴提供他们所寻求的信息的能力，而这又取决于我们合作伙伴提供的内容的数量和质量。如果我们的合作伙伴不提供有帮助且可靠的内容，或者如果他们删除了之前提交的内容，我们可能无法向学员提供他们想要的信息。
我们相信，我们的许多新学员是通过口口相传和现有学员的其他无偿推荐找到我们的。如果现有学员和合作伙伴对他们在我们平台上的体验不满意，他们可能会停止访问我们的内容，并可能停止向我们推荐其他人。同样，如果现有的学习者认为我们的内容没有吸引力，无论是因为负面体验，还是因为对内容的兴趣下降或相关性下降，他们可能会停止向我们推荐其他人。反过来，如果合作伙伴认为我们的平台缺乏足够的学习者受众，合作伙伴可能不太愿意在我们的平台上提供内容，学习者的体验可能会受到进一步的负面影响。如果我们不能留住现有的学员和合作伙伴，并吸引对活跃社区做出贡献的新学员和合作伙伴，我们的增长前景将受到损害，我们的业务可能会受到不利影响。
如果我们不能从规模和复杂性两个方面管理我们业务的增长，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的收入从截至2020年6月30日的三个月的7370万美元增加到截至2021年6月30日的三个月的1.021亿美元。 我们的增长已经并将继续给我们的行政和运营基础设施、设施和其他资源带来巨大的压力，我们面临着整合、发展、培训和激励全球各地办事处迅速增长的员工基础，以及在多个办事处和国际上保持我们的公司文化的挑战。我们管理运营和增长的能力将要求我们继续扩大我们的销售、营销和内容开发人员，以及技术、财务和管理团队，以及我们的设施和基础设施。我们还将被要求完善我们的运营、财务和管理控制以及报告系统和程序。如果我们不能有效地管理这种业务扩展，我们的成本和支出可能会超出预期，我们可能无法成功地扩大与企业、政府、教育机构和其他组织的合作伙伴关系，增强我们的平台和技术服务，增加我们合作伙伴开发的新课程内容和认证计划的数量，以经济高效的方式吸引足够数量的学员，满足现有合作伙伴的要求，增加我们企业平台的订阅量，应对竞争挑战，或以其他方式执行我们的业务计划。虽然我们的业务在过去经历了显著的增长，但我们不能保证我们的收入在未来将继续以同样的速度增长或根本不会增长。
我们是否有能力有效管理业务的任何显著增长将取决于多个因素，包括我们是否有能力：
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这些活动将需要大量的资本支出以及宝贵的管理和员工资源的配置，我们的增长将继续对我们的管理层以及我们的运营和财务基础设施提出重大要求。我们可能无法以高效、经济高效或及时的方式有效地管理未来的任何增长，甚至根本无法管理。任何未能成功实施系统增强和改进的情况都可能对我们管理预期增长、确保关键业务系统不间断运行以及遵守适用于公开报告公司的规章制度的能力产生负面影响。此外，如果我们不能有效地管理业务和运营的增长，我们平台的质量可能会受到影响，这可能会对我们的声誉、运营结果和整体业务产生负面影响。
我们面临着来自老牌公司和其他新兴公司的竞争，这可能会将合作伙伴转移到我们的竞争对手那里，导致定价压力，影响我们的市场份额，并显著减少我们的收入。
全球成人在线学习市场高度分散，发展迅速。我们预计，随着该行业的参与者推出新的、更具竞争力的产品、增强功能和捆绑包，替代学习模式将继续加速。
全球成人在线学习生态系统的参与者包括：
我们期待这些和其他现有的竞争对手以及在线学习市场的新进入者不断修改和改进他们的商业模式。如果这些或其他市场参与者推出比我们更具吸引力或更广泛接受的新的或改进的在线教育和技术支持服务，我们增长收入和实现盈利的能力可能会受到影响。在线教育行业中的几家新的和现有的公司提供或可能提供与我们在我们的平台上提供的内容类似的产品，这些公司可能会与我们的合作伙伴建立关系，这可能会减少我们的合作伙伴为我们的平台制作的内容。此外，教育机构以及企业、政府和其他组织可以选择在内部继续使用或开发自己的在线学习或培训解决方案，而不是为我们的解决方案付费。
我们的一些竞争对手和潜在竞争对手拥有比我们多得多的资源。日益激烈的竞争可能会给我们带来定价压力，因为我们可以通过谈判从合作伙伴那里获得学费的百分比。竞争格局还可能导致招聘和保持现有和潜在合作伙伴的过程更长、更复杂，或者我们的市场份额下降，其中任何一项都可能对我们的收入和未来的经营业绩以及我们增长业务的能力产生负面影响。
许多因素可能会影响我们的竞争能力，包括：
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例如，2U最近宣布了即将进行的对edX的收购，预计将于今年晚些时候完成。我们可能无法成功地与当前和未来的竞争对手竞争。此外，随着我们的竞争对手筹集更多资本，以及其他细分市场或地理市场的老牌公司向我们的细分市场或地理市场扩张，竞争可能会加剧。如果我们不能成功地与竞争对手竞争，我们发展业务和实现盈利的能力可能会受到损害。
如果提供与我们不同的在线教育选择的营利性高等教育机构表现不佳，可能会玷污整个在线教育的声誉，这可能会削弱我们发展业务的能力。
营利性大专机构中有许多主要提供在线课程，它们受到严格的监管和其他审查，这导致媒体关注，有时会对该行业进行负面描述。一些营利性在线学校运营商受到了政府的调查，指控他们滥用公共资金，财务违规，未能为学习者取得积极成果，包括无法在其所在领域就业。这些指控吸引了媒体的大量负面报道，并促使立法听证会和监管回应。这些调查集中在特定的公司和个人，以及营利性高等教育公司招聘做法的整个行业。尽管我们没有向这些机构推销我们的解决方案，但这种负面的媒体关注可能会增加人们对在线高等教育(包括我们的解决方案)的普遍怀疑。
这些负面的公众看法对我们当前和未来业务的影响很难预测。如果这几种情况或任何其他不当行为导致所有在线学习计划被公众或政策制定者视为不利，我们可能会发现很难与我们的合作伙伴签订或续签协议，也很难为我们的合作伙伴的计划吸引更多的学员。此外，这种看法或任何进一步的政府调查都可能成为更具限制性的立法的推动力，这可能会限制我们未来的商业机会。此外，由于监管加强和需求减少，针对营利性高等教育公司的滥用联邦财政援助资金和其他法定违规行为的指控可能会对我们的成功能力产生负面影响。这些因素中的任何一个都可能对我们扩大合作伙伴基础和扩大合作伙伴计划的能力产生负面影响，这将使我们的业务难以继续增长，并可能对我们的股价产生负面影响。
我们可能会收购其他公司或技术，这些公司或技术可能会转移我们管理层的注意力，导致我们股东的额外稀释，或者以其他方式扰乱我们的运营，损害我们的运营结果。
我们可能会选择通过进行可能对我们的业务有实质性影响的收购来扩张。到目前为止，我们只完成了一次收购，我们作为一个组织成功收购和整合技术或业务的能力还没有得到证实，而且是有限的。收购涉及很多风险，包括以下几个方面：
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我们可能无法成功应对这些或其他风险，这些风险可能会损害我们的业务和经营业绩。
我们可能会投资于私人公司，如果任何此类股权投资的价值下降，可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能会不时评估或对我们没有能力对业绩产生重大影响的私人公司进行股权投资。对私营公司的投资具有内在的风险。我们可能投资的公司包括处于早期阶段的公司，这些公司可能仍在用有限的现金开发产品和服务，以支持其产品的开发、营销和销售，而且其财务报表往往未经审计。此外，我们清算这类投资的能力通常将取决于流动性事件，如公开募股或收购，因为目前没有公开市场可供被投资人持有的证券使用。私人持股公司的估值本质上是复杂和不确定的，因为此类公司的证券缺乏流动性市场。如果我们确定我们在这类公司的任何投资经历了价值下降，我们将确认将账面价值调整为其估计公允价值的费用。我们投资的私人公司的估计公允价值的负面变化可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的董事可能会遇到涉及我们和他们可能关联的其他实体的利益冲突，包括涉及公司机会的事项。
我们的大多数董事，任何未来的董事都可能与其他实体有关联，包括风险资本或私募股权基金或可能与我们公司互补、竞争或潜在竞争的业务。他们未来也可能与从事与我们业务类似的业务或其他活动的实体有关联。此外，我们的所有高级职员和董事在他们的其他业务活动中，可能会意识到可能适合向我们以及他们负有受托责任的其他实体提交的投资、商业机会或信息。因此，董事和高级管理人员可能会遇到感知到的或实际的利益冲突，涉及我们和他们所属或与之有关联的其他实体，包括涉及企业机会的事项。例如，董事附属风险基金的投资组合公司可能成为我们的竞争对手或潜在的战略合作伙伴。此外，由于我们的增长战略包括考虑潜在的收购，与我们的一名董事有关联的实体可能成为收购目标或竞争性收购方。此外，如果我们与任何与董事有关联的实体进行交易，这可能会产生实际的或人们认为的额外利益冲突，包括关于我们谈判条款的能力，这些条款相当于与独立的第三方进行公平谈判获得的条款。例如，我们的联合创始人之一兼董事会主席吴博士拥有DeepLearning.AI Corp.，这是一家开发与人工智能相关的教育内容的公司，通过我们的平台提供课程。尽管我们认为DeepLearning.AI Corp.是一个有价值的商业合作伙伴，并相信我们的协议是在商业上合理的条款, 然而，可能会有利益冲突的感觉。由于上述原因，我们的董事和高级管理人员在决定特定机会或信息应提供给哪个实体时可能存在利益冲突。如果由于这种潜在的冲突，我们被剥夺了投资、业务或信息，我们的商业计划的执行和我们有效竞争的能力可能会受到不利影响。我们的董事也没有义务将他们的时间和注意力完全投入到我们的业务上，因此，他们在我们和他们所属的其他实体之间分配他们的时间和资源时可能会遇到利益冲突。
如果我们不留住我们的高级管理团队和关键员工，我们可能无法持续增长或实现我们的业务目标。
我们未来的成功在很大程度上有赖于我们的高级管理团队，特别是我们的首席执行官的持续服务。我们高级管理层在与企业、政府、教育机构和其他组织谈判方面的专业知识，对于驾驭这些实体的复杂审批流程至关重要。我们不为我们的任何员工，包括我们的高级管理团队，提供关键人物保险，我们的管理层和其他员工通常是随意聘用的。失去我们高级管理团队中任何个人的服务都将使我们更难成功运营我们的业务和实现我们的业务目标。
我们未来的成功还在很大程度上取决于能否留住我们的销售和营销、数据科学、技术和内容开发，以及支持团队继续在我们的合作伙伴项目中吸引和留住合格的学员，从而为我们创造收入。特别是，我们的技术和内容开发员工为我们的技术支持服务提供技术专长，这些服务支持我们的在线课程，以及我们平台上提供的认证、学位和其他认证计划，以及注册这些计划的学员。对这些员工的竞争非常激烈。我们可能无法吸引或留住这些对我们的成功至关重要的关键人员，从而损害我们与合作伙伴的关系，丧失专业知识或技术诀窍，以及意想不到的招聘和培训成本。
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我们未来可能需要额外的资金来实现我们的业务目标。额外的资本可能不会以优惠的条件获得，或者根本不会，这可能会影响我们增长业务的能力。
我们相信，我们现有的现金余额，加上我们从首次公开募股中获得的收益，将足以满足我们至少在未来12个月内的最低预期现金需求。然而，我们可能需要筹集更多资金来应对业务挑战或机遇、加快我们的增长、开发新产品或增强我们的平台。如果我们寻求筹集额外的资本，可能不会以优惠的条件获得，也可能根本就没有。此外，如果我们寻求债务融资，我们可能会受到苛刻的条款和限制性的公约的约束。缺乏足够的资本资源可能会极大地限制我们管理业务以及利用商业和战略机遇的能力。此外，任何透过出售股本或发行带有股本成分的债务证券所筹集的额外资本，都会稀释我们的股权。如果在需要时没有足够的额外资金可用，我们可能会被要求推迟、缩小范围或取消我们的业务战略的重要部分。
我们相信，如果我们专注于增长，我们作为一家公司的长期价值将会更大，这可能会在短期内对我们的运营业绩产生负面影响。
我们相信，如果我们专注于长期增长而不是短期业绩，我们作为一家公司的长期价值将会更大。因此，相对于专注于实现短期盈利最大化的战略，我们的运营结果在短期内可能会受到负面影响。在销售和营销工作、开发和增强我们的平台以及扩大我们的研发努力方面的巨额支出可能最终不会增长我们的业务或带来预期的长期结果。如果我们的战略不能带来预期的增长，或者如果我们最终无法实现证券分析师和投资者预期的运营结果，我们普通股的市场价格可能会下降。
我们目前的业务范围是国际化的，我们计划扩大我们的国际业务，这使我们面临着国际业务固有的风险。
在国际市场上运营需要大量的资源和管理关注，并使我们面临与美国不同的监管、经济和政治风险。除了我们在美国(包括波多黎各)的员工基础外，我们在保加利亚、加拿大、印度、英国和阿拉伯联合酋长国的几个职能领域都有员工，包括产品和软件开发、销售和营销、人才招聘和一般设施管理，我们还聘请了专业的雇主组织和人事机构在某些国际地点聘用人员。我们的国际业务要求我们遵守这些司法管辖区的薪酬和福利规定，以及其他雇主的责任和义务，这些规定与美国的薪酬和福利规定以及责任和义务不同。此外，来自其他国家的学习者的入学要求我们遵守这些国家的国际数据隐私法规。如果不遵守国际规则或不能充分适应国际市场，可能会损害我们成功运营业务和实现业务目标的能力。
我们打算扩大我们的国际业务，并继续建立一个全球合作伙伴和学习者基础。我们向国际市场扩张的努力可能不会成功。此外，我们在国际业务中面临风险，包括与向国际政府和实体销售相关的风险，这些风险可能会限制我们的运营，增加我们的成本结构，并危及我们的增长前景，包括：
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此外，随着我们继续在国际上扩张，我们将更容易受到货币汇率波动的影响。未来与国际合作伙伴的协议可能规定向我们支付的款项以当地货币计价，在这种情况下，美元和外币价值的波动可能会在换算成美元时影响我们的经营业绩。此外，美元相对外币的升值可能会增加我们在美国以外的学习者和合作伙伴使用我们平台的实际成本，这可能导致我们的销售周期延长或对我们平台的需求减少。如果我们不能成功对冲与货币波动相关的风险，我们的财务状况和经营业绩将受到不利影响。到目前为止，我们还没有进行任何套期保值交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。虽然我们未来可能决定进行套期保值交易，但这些套期保值交易的可用性和有效性可能是有限的，我们可能无法成功对冲我们的风险，这将对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的行动结果可能会受到自然灾害、公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件的不利影响。
如果发生地震、洪水、火灾、电信故障、停电或其他断电、闯入、恐怖主义行为、政治危机、恶劣天气、公共卫生危机、流行病或地方性疾病或其他灾难性事件，我们的业务和运营可能会受到实质性和不利的影响。特别是，我们的执行办公室位于旧金山湾区，这是一个地震敏感地区，也是一个越来越容易受到野火影响的地区，地震对我们执行办公室造成的损害或完全摧毁可能不在我们可能拥有的任何保险的全部或部分覆盖范围内。如果发生洪水、火灾、包括极端降雨、风、高温或寒冷在内的恶劣天气，或由于人为错误导致的事故，并对我们的财产或员工工作的其他地点造成损害，或者如果我们的运营因电信故障、停电、恐怖主义行为、政治或地缘政治危机或公共卫生危机而中断，我们的运营结果将受到影响，特别是如果此类事件发生在高峰期。由于此类事件的发生造成中断，我们可能无法有效地转移我们的业务，因此我们的业务可能会受到不利影响。
我们用于评估业绩的指标和市场估计在衡量方面受到固有的挑战，这些估计中真实的或认为的不准确可能会损害我们的声誉，并对我们的业务产生负面影响。
我们用来评估我们的增长、衡量我们的业绩和做出战略决策的指标是使用公司内部数据计算的，没有经过第三方的验证。由于方法或我们所依赖的假设的不同，我们的指标和市场估计可能与第三方发布的估计值不同，或者与我们的竞争对手或同行的类似标题的指标不同。此外，本报告中有关我们潜在市场的规模和预期增长的指标和预测可能被证明是不准确的。即使我们竞争的市场达到了本报告中预测的规模和增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。如果证券分析师或投资者认为我们的或市场指标不能准确地反映我们的业务，或者如果我们在这些估计中发现重大不准确，那么我们普通股的市场价格可能会下降，我们的声誉和品牌可能会受到损害，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。
与监管事项和诉讼有关的风险
如果我们的合作伙伴不遵守国际、联邦和州教育法律法规，包括任何适用于其项目的州授权，可能会损害我们的业务和声誉。
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在美国和大多数国际司法管辖区，高等教育受到严格监管。例如，许多州要求教育提供者在该州获得许可或授权，才能让位于该州的人参加在线教育计划或进行营销等相关活动。如果我们的任何合作伙伴被发现不遵守任何与州授权相关的法律、法规、标准或政策，该合作伙伴可能会失去在某些州运营的能力，如果这种不遵守行为延伸到我们的合作伙伴中的一支重要队伍，而这些合作伙伴失去了在某些州运营的能力，我们的收入可能会下降。
此外，我们在美国的绝大多数学院和大学合作伙伴都参与了1965年修订的“高等教育法”(HEA)第四章下的联邦学生资助项目，并受到美国教育部(DOE)以及各州机构、执照委员会和认证机构的广泛监管。要参加第四章项目，机构必须获得并保持适当州教育机构的授权，获得美国能源部认可的认证机构的认证，并被美国能源部认证为合格机构。
我们学院和大学合作伙伴的监管机构的法规、标准和政策是复杂的，经常变化，而且经常受到不同的解释。适用法律、法规或标准的更改或新解释可能会影响我们学院和大学合作伙伴在各州或国家提供在线学习的认证、授权、可允许的活动或根据Title IV项目获得联邦资金的权利。我们无法肯定地预测适用于我们学院和大学合作伙伴的要求将如何解释，包括在没有或不足以提供解释性指导的新法律或法规的情况下，或者我们的学院和大学合作伙伴将来是否能够遵守这些要求。有些规定旨在规范不在线提供的面对面、通信或其他类型的学习体验，可能难以解释或适用于我们的合作伙伴在我们平台上提供的计划类型。此外，不能保证通过一个司法管辖区内的机构获得的学位或证书将在其他司法管辖区(包括国际上)被承认为有效或足够的就业机会，以满足获得高级学位或其他机会的先决条件。我们的国际学院和大学合作伙伴也受到同样广泛的立法、监管和监督。
如果我们或我们的合作伙伴不能及时获得适用监管机构的批准，以提供新计划、对现有计划进行实质性更改或将其计划扩展到某些州或州内，我们未来的增长可能会受到影响。
我们的美国合作伙伴需要获得美国能源部以及适用的州和认证监管机构对新项目的适当批准，这些项目可能会受到限制、延迟或被拒绝，从而影响我们未来的发展。对于我们位于美国以外的合作伙伴的计划，以及我们的合作伙伴在其他国家/地区提供计划，可能需要类似的审批和审查。由于新的远程教育计划和对新法规的调整，教育监管机构可能会遇到申请批准的数量增加的情况。任何此类数量的增加都可能导致我们的合作伙伴机构要求的各种审批延迟，而任何此类延迟反过来又可能推迟我们从合作伙伴的计划中获得收入的时间。
根据州法律，我们的美国和国际合作伙伴可能需要在某些州获得授权，才能提供在线项目、参与广告或招聘以及运营外部培训、实习、技术培训或其他形式的现场经验。虽然我们的许多课程都是由持有此类授权或参与适当的州互惠协议(如州授权互惠协议(SARA))的美国高等教育机构提供的，但其他合作伙伴不是传统教育机构或在美国境外运营，也不持有此类州授权。此外，即使是美国的高等教育机构也可能因为授权失效或被州机构撤销而失去必要的授权。这些合作伙伴还可能缺乏或失去参与互惠协议的能力，该协议为他们在多个州的授权提供了基础。例如，加州的高等教育机构目前不参与SARA。除非我们选择以我们自己的名义寻求授权(迄今为止我们还没有这样做)，否则合作伙伴失去或未能获得必要的州授权将限制我们向该州的学习者提供内容的能力，无论是学位课程还是非学位课程，使合作伙伴及其在该州的学习者没有资格参加Title IV或其他财政援助项目，降低合作伙伴项目的吸引力，并最终影响我们的创收能力。例如，在爱荷华州，虽然该州的法规及其对我们业务的应用受到不同的解释, 我们可能需要限制或阻止注册美国以外的合作伙伴提供的某些项目，因为它们不符合机构必须由美国能源部认可的认证机构进行认证的要求。此外，如果我们或我们的任何合作伙伴在授权之外未能遵守任何州机构的规则、法规或标准，州机构可能会限制合作伙伴在该州提供项目的能力，或限制我们对该州合作伙伴履行合同义务的能力。
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根据国际教育法律和法规，我们或我们的合作伙伴也可能被要求获得适当的批准。例如，印度最近一项关于在线高等教育的法规要求，除其他外，印度大学提供在线学位的学习平台必须得到印度监管机构的一个技术委员会的批准。寻求这样的批准可能是一个复杂而耗时的过程，因为这一要求是新的，因此对于国际平台的审查时间和标准，甚至国际平台是否被允许申请批准，都不确定。此外，如果没有一个或多个印度大学合作伙伴的支持，我们可能缺乏成功申请的知识和资源。
如果我们或我们的合作伙伴未能获得或保持必要的授权，或者我们或我们的合作伙伴违反了适用的法律法规，相关项目的学习者可能会受到不利影响，我们可能会失去在该州运营的能力，我们的创收能力也会受到不利影响。
如果我们的合作伙伴未能保持其项目的机构认证，我们的收入可能会受到实质性的不利影响。
失去或暂停合作伙伴的认证或合作伙伴的机构认证机构采取的其他不利行动将使该机构或其计划没有资格参加我们在美国境外的合作伙伴注册的Title IV计划或类似的政府资助计划，可能会阻止合作伙伴提供某些教育项目，并可能使合作伙伴计划的毕业生无法从事他们培训的职业。如果这些结果中的任何一个发生，可能会损害我们从该计划中创造收入的能力。
我们的活动受到国际、联邦和州教育无障碍以及消费者保护法律法规和其他要求的约束。
作为美国和国际高等教育机构的服务提供者，无论是直接还是间接通过我们与合作伙伴的安排，我们都必须遵守某些教育法律和法规。
我们的平台还受到与残疾学习者无障碍相关的各种要求的约束。其中，“美国残疾人法”第二章和第三章的某些要求适用于我们以及我们的公立和私立大学合作伙伴，1974年“康复法案”(“康复法案”)第504条适用于我们接受联邦资助的合作伙伴，而“康复法案”第508条(它为联邦部门和机构的网站设定了无障碍标准)适用于我们的某些政府客户。此外，在没有明确的联邦规则制定的情况下，万维网联盟(World Wide Web Consortium)发布的一套让残疾人可以访问网站的建议和技术标准《网络内容可访问性指南2.1》(Web Content Accessibility Guidance 2.1)已经成为我们平台面向学习者方面的有效标准。我们可能无法成功确保我们的产品和服务满足这些不断变化的法律和法规要求，这可能会降低我们的解决方案对合作伙伴和客户的吸引力，而且我们预计会产生持续的合规成本。此外，我们构建了学习者订阅计划，以定期向学习者收费，因此我们必须遵守与自动续订、不正当竞争和虚假广告相关的复杂的联邦和州法律法规。除其他事项外，这些法律还要求我们在学员购买订阅时以特定的方式进行具体披露，并征得学员对经常性费用的明确同意。不遵守这些要求的惩罚可能是严厉的，包括使订阅合同无效，并允许消费者将根据此类合同提供的任何服务视为礼物。, 而任何不遵守这些要求的行为都可能构成对更广泛的消费者保护法的违反。
如果不遵守这些法律法规中的任何一项，可能会导致违约和赔偿要求，并可能损害我们的声誉，削弱我们发展业务和实现盈利的能力。
美国国会的活动，例如改变政府资助学院、大学、学校和其他教育提供者的支出政策或预算优先事项，可能会导致不利的立法或监管行动。
我们的合作伙伴包括学院、大学和其他教育提供者，其中许多在很大程度上依赖政府资金。因此，联邦、州或地方对学院、大学和其他教育提供商的资金的任何普遍减少、延迟或变化都可能导致我们现有和潜在的合作伙伴减少对我们平台的使用，或推迟我们平台内容的开发，任何这些都可能导致我们的学习者和收入损失。
此外，教育部门更加严格的审查和基于结果的问责倡议，以及国会在支出水平方面持续存在的政策分歧，可能会导致即将到来的HEA重新授权以及相关的谈判规则制定或其他方面的重大变化。这些变化可能会给参加Title IV项目的大专学校带来额外的监管负担，具体的变化可能会针对像我们这样为美国国内高等教育提供服务的公司。采用任何限制我们向合作伙伴提供捆绑服务的能力的法律或法规都可能会影响我们向他们提供计划的能力，或者降低我们的解决方案对他们的吸引力。国会还可以颁布法律或法规，要求我们以可能增加成本的方式修改我们的做法。
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即使在国会不采取行动的情况下，能源部的监管活动和倡议也可能对我们的业务产生类似的后果。不能保证任何新规定会如何影响我们的业务。
我们的商业模式已经通过美国能源部的一封“亲爱的同事信”进行了验证，但这种验证并未由法规或法规编纂，可能会发生变化。
参与第四章项目的每一所院校都同意，作为其有资格参加这些项目的条件，它不会“在成功获得招生或经济资助的情况下，直接或间接地向从事任何招生或录取活动的任何个人或实体提供任何佣金、奖金或其他基于任何部分的奖励付款，也不会对第四章HEA项目资金的分配做出决定。”我们在美国的绝大多数合作伙伴都参与了Title IV计划。虽然这项被称为激励补偿规则的规则一般禁止实体或个人因成功招聘、录取或注册学习者而获得基于激励的补偿支付，但美国能源部在2011年3月提供了澄清的指导意见，将激励补偿规则解释为允许学费收入分享安排，被称为“捆绑服务例外”。我们目前的商业模式在很大程度上依赖于捆绑服务例外，以便与合作学院和大学达成学费收入分享协议。
美国能源部于2011年3月17日发布的“亲爱的同事信”(“DCL”)阐述了美国能源部关于在此期间实施的各种法规的官方指导意见。DCL确认“[t]律政司一般认为，根据学费支付的薪酬，是根据招聘成功而间接支付的奖励薪酬，因此是衡量所提供服务价值的禁忌基础。“然而，在实施例2-B中，DCL澄清了这一禁令的一个重要例外，即符合捆绑服务例外的商业模式：“第三方与其服务的机构没有关联，也与任何其他提供教育服务的机构没有关联，第三方向该机构提供捆绑服务，包括营销、招生申请援助、招聘服务、在线课程交付的课程支持、提供技术、实习安置服务或学生职业咨询，可以从机构获得基于产生的学费的金额。只要第三方不向其员工支付违禁补偿金，且该机构不单独向第三方支付该实体提供的招生服务费用即可。“
DCL指南指出，符合实施例2-B的安排将被视为符合HEA和能源部规定的激励性薪酬条款。我们与美国合作伙伴的业务模式和合同安排旨在遵循DCL中的示例2-B。然而，DCL和激励性赔偿规则固有的模糊性造成了这样的风险，即能源部或法院，特别是在联邦虚假申报法下的“举报人”索赔的背景下，可能不同意这一解释。如果美国能源部或法院裁定我们的业务模式甚至分包商的做法不符合捆绑服务例外，我们可能对我们的美国合作伙伴负有合同义务，例如赔偿合作伙伴免受私人索赔或政府调查或要求偿还Title IV计划资金。即使这样的主张没有法律依据，它们也可能造成声誉损害，导致我们招致巨额国防费用，导致我们终止在美国的合作伙伴协议，并对我们签订新协议的能力产生负面影响。
此外，由于捆绑服务规则是通过DCL由机关指导颁布的，并未由法规或条例编纂，因此有可能在没有事先通知、公众评议期或伴随正式机关规则制定的其他行政程序要求的情况下更改或删除例外。由于最近的美国联邦选举和随之而来的行政变动，我们不能保证DCL是否代表当前对美国能源部的解释，而且捆绑的服务例外在未来可能会被审查、更改或腾出。此外，DCL在就“房屋条例”或诱因补偿规则下的任何具体补偿安排是否恰当而提起的诉讼中，其法律分量是不确定的。我们不能保证，法院会否维持“刑事诉讼规则”中的例外情况，或如何解释这项例外情况。无论是在涉及我们公司或合作伙伴的诉讼中，还是在不涉及我们的诉讼中，国会、美国能源部或法院对捆绑服务例外的修改、删除或无效，都可能要求我们改变我们的商业模式，重新谈判我们的学院和大学合作伙伴协议的条款，并可能损害我们的创收能力。
如果我们违反失实陈述规则，或类似的联邦和州监管要求，我们可能面临罚款、制裁和其他责任。
根据我们与美国合作伙伴的合同，我们必须遵守美国能源部颁布的其他法规和影响我们营销活动的类似州法律，包括虚假陈述规则。失实陈述规则的范围很广，适用于我们的员工或代理人可能就合作伙伴计划的性质、合作伙伴的财务费用或合作伙伴计划毕业生的就业能力所作的陈述。为合作伙伴提供服务的员工或代理违反本规则或适用于我们营销活动的其他联邦或州法规，可能会损害我们的声誉，导致终止合作伙伴协议，要求我们支付罚款或其他罚款，并要求我们支付与赔偿合作伙伴免受私人索赔或政府调查相关的费用。
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我们必须遵守“家庭教育权利和隐私法”(“FERPA”)，否则可能会损害我们的声誉并对我们的业务造成负面影响。
FERPA通常禁止高等教育机构在未经学习者同意的情况下披露学习者教育记录中的个人身份信息。我们位于美国的大学学位和证书合作伙伴以及面向校园客户及其学习者的Coursera向我们披露了某些信息，这些信息来源于FERPA下的学习者教育记录或构成了FERPA下的学习者教育记录。通过我们向机构提供服务的合同，我们间接受到FERPA的约束，我们不得将学习者记录中的任何个人身份信息转移或以其他方式披露给另一方，除非按照法规和任何适用合同允许的方式。如果我们违反FERPA，可能会导致我们与一个或多个合作伙伴的实质性违约，并可能损害我们的声誉。此外，如果我们违反FERPA披露学员信息，美国能源部可能要求合作伙伴在至少五年内暂停我们对其学员信息的访问。
由于我们的客户和教育工作者在我们的平台上或通过我们的平台访问内容的活动，我们可能会面临责任，或者我们的声誉可能会受到损害。
在某些情况下，客户和教育工作者可能会将各种文章或其他第三方内容发布到我们的平台上，用于课堂讨论或异步课程。关于合理使用这些第三方材料的法律并不精确，而且是在个案的基础上做出裁决的，这使得通过和实施管理这些做法的适当平衡的制度政策具有挑战性。因此，我们可能对未经授权复制、分发或以其他方式使用本材料的第三方承担责任。此外，第三方可能会指控盗用、剽窃或与我们平台上出现的内容相关的类似索赔。任何此类索赔，包括诽谤、诽谤、疏忽、保修、挪用或人身伤害的索赔，都可能使我们面临代价高昂的诉讼，并对我们的财政资源和管理人员造成重大压力，无论索赔是否合理。我们的各种责任保险可能不足以或根本不涵盖这类潜在索赔，我们可能被要求更改或停止使用此类材料，这可能包括更改或删除课程内容或更改我们平台的功能，或被要求支付金钱赔偿。
虽然我们依赖各种法定和普通法框架和抗辩，包括1998年《数字千年版权法》(DMCA)、《通信正当法》(CDA)、美国的合理使用原则和欧盟的《电子商务指令》提供的框架和抗辩，但在我们开展业务的许多司法管辖区，法规、豁免权的限制、保持豁免权的要求和节制努力之间的差异可能会影响我们依赖这些框架和抗辩的能力，或者造成对合作伙伴上传的信息或内容的责任的不确定性。例如，虽然CDA第230条为在线平台提供了一定的法律保护，使其免受与其平台用户发布的内容相关的诉讼，但第230条就其保护范围面临着越来越多的诉讼挑战和立法建议。这些行动可能会增加像我们这样的在线平台的诉讼风险的不确定性。此外，美国和我们运营的其他国家的监管机构可能会引入新的监管制度，增加对我们平台上提供的信息或内容的潜在责任，或者施加额外的义务来监控此类信息或内容，这可能会增加我们的成本。
我们受到政府的进出口管制和反腐败法律法规的约束，这些法律法规可能会削弱我们在国际市场上的竞争能力，如果我们没有完全遵守适用的法律，我们就会承担责任。
我们的商业活动受到美国出口和类似法律法规的各种限制，包括美国商务部的出口管理条例和美国财政部外国资产管制办公室实施的各种经济和贸易制裁条例。美国出口管制法律和美国经济制裁法律包括限制或禁止向美国禁运或制裁的国家、政府、个人和实体出售某些服务。此外，各国对某些技术的进口进行了监管，并已经或可能颁布法律，限制我们向学习者提供访问我们平台的能力，或者可能限制我们的学习者在这些国家获得或使用我们的服务的能力。
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虽然我们采取了预防措施，防止我们的平台被违反此类法律，但我们可能会无意中违反此类法律提供我们的平台，尽管我们采取了预防措施。如果我们不遵守这些法律法规，我们和我们的某些员工可能会受到民事或刑事处罚，包括可能失去出口特权和罚款。我们还可能受到惩罚、声誉损害、无法进入某些市场或其他方面的不利影响。此外，各国对某些加密和其他技术的进出口进行监管，包括进出口许可和许可要求，并颁布了可能限制我们在这些国家分发我们的平台的能力或限制我们的学习者访问我们的平台的能力的法律。我们平台的变化或进出口法规的未来变化可能会阻止我们的国际学习者使用我们的平台，或者在某些情况下，完全阻止向某些国家、政府或个人出口或进口我们的平台。进出口法规、经济制裁或相关法规的任何变化，或这些法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们平台的使用量减少，或者我们向国际上现有或潜在的学习者输出或销售我们平台订阅的能力下降。任何对我们平台的使用减少或对我们出口或销售我们平台的能力的限制都将对我们的业务、运营结果和财务结果产生不利影响。
我们还受到各种国内和国际反腐败法律的约束，如美国《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》，以及其他类似的反贿赂、反回扣和反洗钱法规。这些法律法规一般禁止公司及其员工和中介机构为不正当目的授权、提供、提供和接受不正当的付款或福利。这些法律还要求我们保持准确的账簿和记录，并保持旨在防止任何此类行为的合规程序。虽然我们采取预防措施防止违反这些法律，但随着我们国际业务的扩大以及我们在外国司法管辖区的销售和运营增加，我们因违反这些法律而面临的风险增加。
我们可能会卷入索赔、诉讼、政府调查和其他可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响的诉讼中。
我们可能会不时涉及诉讼事宜，例如我们正常业务过程中的附带事项，包括知识产权、商业、雇佣、集体诉讼、举报人、可访问性和其他诉讼和索赔，以及政府和其他监管调查和诉讼程序。这类事情可能会耗费时间，分散管理层的注意力和资源，导致我们招致巨额费用或责任，或者要求我们改变我们的业务做法。此外，诉讼费用和这些费用的时间不同时期很难估计，可能会发生变化，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。由于诉讼的潜在风险、费用和不确定性，我们可以不时地通过同意和解协议来解决纠纷，即使我们有正当的索赔或抗辩。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
与隐私、网络安全和基础设施相关的风险
如果我们的合作伙伴、他们的员工或我们的学习者的敏感信息被泄露，或者如果我们或我们的第三方提供商受到网络攻击，我们平台的使用可能会减少，我们可能会承担责任，我们的声誉将受到损害。
虽然我们不直接收集、传输和存储信用卡和其他支付信息等金融信息，但我们利用代表我们提供这些服务的第三方支付处理商。我们还收集和存储合作伙伴和学员提供的某些个人身份信息，例如姓名和电子邮件地址。此类信息的收集、传输和存储受到严格的法律和监管义务的约束。我们的一些第三方服务提供商，如身份验证和支付处理提供商，也经常可以访问个人数据。为了保护敏感信息，我们依赖各种安全措施，包括从第三方获得许可的加密和身份验证技术。然而，计算机能力的进步、黑客和网络恐怖分子使用的日益复杂的工具和方法、密码学领域的新发现或其他发展可能导致我们无法或无法充分保护敏感信息。
我们的平台容易受到停电、电信故障和灾难性事件以及计算机病毒、蠕虫、恶意代码、入侵、网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击和其他网络攻击的影响。这些事件中的任何一个都可能导致我们的平台中断或关闭、数据丢失或未经授权泄露个人身份或其他敏感信息。网络攻击也可能导致我们的知识产权被盗。如果我们获得更大的知名度，我们可能面临更高的被网络攻击目标的风险。计算机能力的进步、新技术的发现或其他发展可能会导致网络攻击变得更加复杂和更难检测。
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如果我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对学习者或其他第三方的隐私或数据保护义务、或我们的隐私或数据保护法律义务，或任何导致敏感信息(可能包括个人身份信息或其他数据)未经授权泄露或传输的安全漏洞，都可能导致消费者权益倡导团体或其他人对我们采取政府执法行动、提起诉讼或发表公开声明，并可能导致学习者失去对我们的信任，这可能对我们的业务产生不利影响。
此外，如果我们或我们的第三方服务提供商遭遇安全漏洞，导致平台性能或可用性问题，或者敏感信息丢失或未经授权泄露，我们维护现有合作伙伴和学习者或吸引新合作伙伴和学习者的声誉和能力可能会受到重大不利影响，我们现有的合作伙伴可能会缩减他们的计划或选择不续签他们的协议，潜在的学习者可能会拒绝注册或继续注册我们合作伙伴的计划，我们可能会面临第三方诉讼、监管罚款或其他行动或责任。此外，任何因违反我们的安全措施而造成的声誉损害都可能造成潜在合作伙伴或学习者对我们公司的不信任。
我们和我们的第三方服务提供商可能没有资源或技术成熟来预测或阻止所有此类网络攻击。此外，用于获得对系统的未经授权访问的技术经常变化，可能要到对我们或我们的第三方服务提供商发起攻击时才为人所知。安全漏洞也可能是非技术问题造成的，包括我们的员工或我们第三方服务提供商的员工故意或无意的违规行为。
我们预计将产生与检测和预防安全漏洞和其他安全相关事件相关的持续费用。如果发生安全漏洞或其他与安全相关的事件，我们可能会招致额外费用。我们的系统或数据安全措施或与我们有业务往来的第三方的任何实际或预期的损害，或未能防止或减轻个人或其他机密信息的丢失，以及在检测或提供任何此类损害或损失的通知方面的延误，都可能扰乱我们的运营，损害我们安全措施的认知，损害我们的声誉，导致一些学习者或合作伙伴减少或停止使用我们的平台或与我们的关系，并可能使我们面临诉讼、政府行动、增加的交易费、监管罚款或罚款，或其他可能损害我们业务的额外成本和责任。
如果我们的平台因任何原因不可用，我们不能确定我们的保险覆盖范围是否足以覆盖数据处理或数据安全责任或收入损失，我们不能确定保险将继续以经济合理的条款向我们提供，或者根本不能确定，或者任何保险公司都不会拒绝承保任何未来的索赔。成功地向我们提出超出可用保险覆盖范围的一项或多项大额索赔或发生我们的保险单变化，包括保费增加或强制实施大额免赔额或其他共同保险要求，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，包括我们的财务状况、经营业绩和声誉。
如果我们从合作伙伴、客户和学习者那里收集的个人身份信息被非法获取、访问或获取，我们可能会被要求支付巨额罚款，并承担调查数据泄露事件和向其个人身份信息被非法访问的个人发出通知的费用。
在向我们的合作伙伴和客户提供服务时，我们可能直接或间接获得学员和潜在学员的个人身份信息，如姓名和电子邮件地址。如果个人身份信息被非法访问或获取，大多数州和许多国际司法管辖区都有法律要求机构调查并迅速向学习者披露数据泄露，通常是以书面形式。根据我们与合作伙伴和客户签订的协议条款，我们可能会负责调查并向学习者披露数据泄露的费用，在许多情况下，也会向合作伙伴和客户负责。除了在这种情况下调查和全面披露数据泄露相关的费用外，我们可能会受到巨额罚款或受影响各方的私人索赔，我们的声誉可能会受到损害。
我们平台的中断或故障可能会导致我们的合作伙伴和学员对我们的平台不满意，并可能损害我们的声誉。
我们平台和底层技术的性能和可靠性对我们的运营、声誉以及吸引和留住合作伙伴和学习者的能力至关重要。我们的合作伙伴依赖我们的平台在线提供课程和课程，学员必须频繁可靠地访问我们的平台。我们的平台很复杂，依赖于第三方提供的基础设施，可能包含缺陷、错误或漏洞，或者可能无法按预期执行。我们平台的这些错误、缺陷、中断、违规或其他性能问题可能会损害我们或我们合作伙伴的声誉，降低合作伙伴和学员的满意度和留存率，对我们吸引新学员和合作伙伴的能力产生负面影响，并可能导致向学员和合作伙伴支付巨额赔偿，赔偿他们因我们平台上的任何此类缺陷或错误而蒙受或招致的损失，或与我们平台相关或由此产生的其他责任。此外，我们的平台或其底层技术的持续或反复中断可能会对我们和我们的合作伙伴遵守适用法规和认证机构标准产生不利影响。
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此外，如果我们无法准确预测我们平台的增长速度或时间，我们可能需要承担大量额外成本来维护可靠性。我们还依赖互联网基础设施的发展和维护，包括以必要的速度、数据容量和安全性维护可靠的互联网网络。如果我们的技术基础设施出现故障或没有成功扩展我们的技术基础设施，那么我们吸引和留住合作伙伴和学习者的能力、我们的增长前景以及我们的业务都将受到影响。
我们已经并预计，在未来，由于各种因素(包括基础设施更改、人为或软件错误、网站托管中断和容量限制)，我们将不时遇到服务和可用性方面的中断、延迟和中断，这些因素可能会影响我们平台上的服务可用性，并阻止或抑制学习者访问或完成我们平台上的课程和计划的能力。特别是，我们的技术基础设施目前由亚马逊网络服务(AWS)运营的第三方数据中心设施托管。其服务的任何中断，或AWS或任何未来第三方提供商未能处理我们平台的需求，都可能严重损害我们的业务并损害我们的声誉。我们无法控制我们使用的第三方提供商设施的运营，这些设施可能容易受到自然灾害、网络安全攻击、恐怖袭击、停电以及类似事件或不当行为的破坏或中断。
如果我们不保持我们的学习管理平台与客户使用的第三方应用程序的兼容性，我们的收入将会下降。
我们的许多客户使用应用程序编程接口(API)将我们的学习管理平台与某些学习管理系统或学习体验平台集成在一起，用于用户管理、使用报告和内容列表，我们预计这一数量还会增长。我们平台的功能和受欢迎程度在一定程度上取决于我们将我们的平台与第三方应用程序和软件集成的能力。第三方应用程序提供商可能会更改其应用程序和软件的功能，限制我们对其应用程序和软件的访问，或以不利的方式更改管理其应用程序的使用和对这些应用程序和软件的访问的条款。此类更改可能会在功能上限制或终止我们将这些第三方应用程序和软件与我们的平台结合使用的能力，这可能会对我们的产品产生负面影响，并损害我们的业务。如果我们无法将我们的平台与我们的学员和合作伙伴可以使用的新第三方应用程序和软件集成在一起，我们可能无法提供学员和合作伙伴所需的功能，这将对我们的创收能力产生负面影响，并对我们的业务产生负面影响。
我们的支付系统依赖于第三方提供商，并受到不断变化的法律和法规的约束。
我们依靠第三方支付处理商来处理学员在我们平台上进行的支付。我们已聘请第三方服务提供商执行底层卡处理、货币兑换、身份验证和欺诈分析服务。如果这些服务提供商表现不佳，或者如果他们终止与我们的关系或拒绝以商业上合理的条款与我们续签协议，我们将需要寻找替代支付处理商，并且可能无法在可接受的时间范围内获得类似条款或更换此类支付处理商。此外，我们的第三方支付处理器提供的软件和服务可能不符合我们的预期、包含错误或漏洞、受到损害或发生故障。这些风险中的任何一个都可能导致我们失去接受在线支付、向我们的合作伙伴付款或进行其他支付交易的能力，这些风险中的任何一个都可能降低我们的平台的便利性和吸引力，并损害我们吸引和留住合作伙伴和学习者的能力。此外，如果这些供应商提高向我们收取的费用，我们的运营费用可能会增加。
与支付相关的法律法规很复杂，在美国和全球不同的司法管辖区都有所不同。因此，我们需要花费大量的时间和精力来遵守这些法律和法规。例如，印度储备银行(Reserve Bank Of India)对经常性信用卡支付提出了额外要求。我们未能遵守或要求我们遵守，或我们的第三方服务提供商未能遵守，可能会耗费我们大量资源，可能导致责任，或者可能迫使我们停止提供某些第三方支付服务。此外，随着我们扩大国际业务，我们将需要适应国际支付方式的选择。随着我们在未来(包括在国际上)扩大新的支付方式的可用性，我们可能会受到额外的法规和合规要求的约束。
此外，通过我们与我们的第三方信用卡处理商达成的协议，我们间接遵守支付卡协会的操作规则和认证要求，包括支付卡行业数据安全标准。我们还受到电子资金转账规则的约束。这些规则和要求的任何变化都可能使我们难以或不可能遵守。如果我们不遵守这些规则或要求，我们可能会被处以额外的罚款和更高的交易费，并失去接受学习者的信用卡和借记卡支付、处理电子资金转账或促进其他类型的在线支付的能力，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。
我们的业务在很大程度上依赖于对互联网和移动网络的持续访问。
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我们的合作伙伴和学员依赖于访问互联网和移动网络来访问我们的平台。互联网服务提供商可能会选择中断或降低我们对我们平台的访问，或者增加此类访问的成本。互联网服务提供商或移动网络运营商也可能尝试向我们收取接入我们平台的费用。2018年1月，美国联邦通信委员会(FCC)发布了一项命令，将宽带互联网接入重新归类为信息服务，但须遵守通信法第一标题的某些条款。除其他事项外，该命令取消了2015年通过的规则，这些规则禁止宽带提供商阻止、损害或降低对合法内容、应用程序、服务或无害设备的访问，或从事付费优先的做法，例如，为了换取更高的费用，偏袒一些合法的互联网流量，以换取更高的报酬。双方拒绝向最高法院上诉。一些州也已经颁布或正在考虑立法或行政行动，以规范宽带提供商的行为。*2021年7月9日，拜登总统签署了一项行政命令，其中包括指示FCC恢复网络中立规则。我们无法预测FCC命令或州倡议是否会因法院、联邦或州立法或FCC的法律行动而被修改、推翻或撤销。如果不实施网络中立规则，我们的业务可能会受到成本增加和现有用户流失的影响，削弱我们吸引新用户的能力，并对我们的业务和增长机会产生实质性和不利的影响。在美国以外，政府对互联网的监管，包括网络中立的理念, 可能是发展中的，也可能是不存在的。因此，我们可能会面临歧视性或反竞争的做法，这些做法可能会阻碍我们的增长前景，增加我们的成本，并损害我们的业务。
如果我们的学员和合作伙伴可用的移动解决方案无效，我们平台的使用率可能会下降。
近年来，越来越多的学员通过我们的应用程序在移动设备上访问我们的平台。与某些移动设备相关的屏幕尺寸较小和功能减少可能会使使用我们的平台变得更加困难，或者我们的合作伙伴可能会认为通过此类移动设备进行在线学习并不有效。主要通过移动设备访问我们网络的学员可能不会像通过个人计算机访问我们平台的学员那样频繁地注册我们平台上提供的课程或认证、学位或其他认证课程，这可能会导致我们的收入减少。如果我们不能为我们的合作伙伴提供在移动设备上提供有益体验的功能，他们吸引学员参加其项目的能力可能会受到损害，因此，我们的业务可能会受到影响。
随着新的移动设备和移动功能的发布，我们在为它们开发或支持应用程序时可能会遇到问题。此外，支持新设备和移动设备操作系统可能需要大量时间和资源。
我们的移动应用程序的成功也可能受到我们无法控制的因素的影响，例如：
如果我们的合作伙伴或客户(包括学员)在访问或使用时遇到困难，或者如果他们选择不使用我们的移动电话，
平台，我们的增长前景和我们的业务可能会受到不利影响。
我们对个人信息和其他数据的使用和处理受到与隐私和数据保护相关的法律和义务的约束，如果我们不遵守这些法律和义务，可能会损害我们的业务。
在正常的业务过程中，特别是在向学员提供服务的商品销售过程中，我们收集、处理、存储和使用学员提供的个人信息和数据。众多联邦、州和外国法律、规则和法规管理隐私、数据保护，以及收集、使用和保护个人信息以及我们收集、使用、披露和以其他方式处理的其他类型的数据。这些法律、规则和法规正在不断演变，我们预计美国、欧盟和其他司法管辖区将继续有关于隐私、数据保护和信息安全的新的拟议法律、法规和行业标准。
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举例来说，加州已通过“加州消费者私隐法案”(“CCPA”)，为加州消费者提供新的资料私隐权，并为涵盖公司提供新的营运要求。CCPA规定，被覆盖公司必须向加州消费者提供新的披露，并给予这些消费者新的数据隐私权，包括向被覆盖公司请求复制收集到的关于他们的个人信息的权利，请求删除此类个人信息的权利，以及请求退出此类个人信息的某些销售的权利。CCPA于2020年1月开始实施，其实施条例于2020年8月生效。加州总检察长可以执行CCPA，包括寻求禁令和对违规行为进行民事处罚。CCPA为某些数据泄露提供了私人诉权，预计这将增加数据泄露诉讼。CCPA可能要求我们修改我们的数据实践和政策，并产生大量成本和费用来遵守。加州选民还在2020年11月的选举中通过了一项新的隐私法，即加州隐私权法案(CPRA)。CPRA大幅修改了CCPA，包括对覆盖的公司施加额外的义务，并扩大消费者对某些敏感个人信息的权利，这可能会导致进一步的不确定性，并要求我们为遵守规定而招致额外的成本和费用。CPRA还创建了一个新的国家机构，该机构将被授予实施和执行CCPA和CPRA的权力。此外，所有50个州都有法律，包括有义务向受影响的个人、州官员和其他人提供包含个人信息的计算机数据库安全漏洞的通知。CCPA的几个方面, CPRA和其他与数据保护、隐私和信息安全相关的法律和法规，以及它们的执行情况仍然不清楚，我们可能需要修改我们的做法，以努力遵守它们。
同样，欧盟委员会通过了2018年5月25日全面生效的《一般数据保护条例》(简称《GDPR》)，对欧盟数据保护提出了严格要求。该条例涵盖范围广泛，并对处理个人资料的公司施加多项额外规定，包括对处理个人资料施加特别规定、规定在某些情况下须征得与个人资料有关的个人同意、规定进一步向个人披露有关资料处理活动、规定实施保障措施以保障个人资料的保安和保密性、在某些情况下订立强制性违反资料通知规定，以及规定在聘用第三者处理器或把资料转移至海外时，必须实施若干措施(包括合约规定)。GDPR还为个人提供了关于其个人数据的各种权利，包括访问、删除、携带、更正、限制和反对的权利。
此外，英国投票支持退出欧盟(通常被称为英国退欧)，以及英国正在发生的事态发展，给英国的数据保护监管带来了不确定性。截至2021年1月1日，随着英国和欧盟之间达成的过渡安排的到期，英国的数据处理受英国版的GDPR(和2018年数据保护法)的监管，使我们面临两个平行的制度，每一个制度都可能授权对某些违规行为进行类似的罚款和其他可能不同的执法行动。根据2021年1月1日生效的贸易与合作协议，英国和欧盟同意在一段指定的期限内，在转移个人数据方面，英国被视为欧盟成员国。最初的四个月期限又延长了两个月，于2021年7月1日到期。2021年6月28日，欧盟委员会(European Commission)就英国的数据保护制度做出了充分性调查结果，该制度允许个人数据在欧盟和英国之间持续流动。该充分性调查结果不包括转移到英国的个人数据，这些个人数据“用于英国移民控制目的”，并受四年日落条款的约束，并受到欧盟委员会的持续监控。如果充分性决定被废除，英国将成为GDPR下不适当的第三国，而将数据从欧洲经济区转移到英国将需要一个转移机制，例如标准合同条款。尽管这对其适当性地位有影响，但在其脱离欧盟后, 英国和欧盟在适用、解释和执行数据保护法方面存在差异。欧盟以外的其他司法管辖区也在引入或加强隐私和数据安全法律、规则和法规，这可能会增加我们的合规成本和与不合规相关的风险。
我们还不能完全确定这些或未来的法律、规则和法规可能对我们的业务或运营产生的影响。这些法律、规则和法规可能在不同的司法管辖区之间不一致，可能会受到不同的解释，并可能被解释为与我们的实践相冲突。CCPA和CPRA可能标志着美国更严格的隐私立法趋势的开始。例如，科罗拉多州和弗吉尼亚州在2021年通过了个别州隐私法，其他州也在考虑隐私立法。CCPA已经引发了一些关于联邦和州隐私立法的额外提案，如果这些提案获得通过，可能会增加我们的潜在责任，增加美国市场合规的层层复杂性，增加我们的合规成本，并对我们的业务产生不利影响。
此外，我们可能受到适用于我们收集、使用、处理和披露各种类型的数据(包括个人信息)的合同要求的约束，并可能受到或自愿遵守与这些事项相关的自律或其他行业标准。
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我们或与我们有业务往来的任何第三方未能或被认为未能遵守这些法律、规则和法规，或我们或该等第三方正在或可能承担的其他义务，都可能导致政府实体或私人索赔和诉讼对我们采取行动。任何此类行动的辩护成本都很高，可能需要花费大量的法律和其他成本以及大量的时间和资源，可能会导致罚款、处罚或其他责任，并可能损害我们的声誉，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。在许多司法管辖区，不遵守保护、隐私和信息安全法律法规的执法行动和后果正在上升。在美国，不遵守的可能后果包括根据联邦机构和州总检察长以及立法机构和消费者保护机构的授权颁布的规则和条例而采取的执法行动。在欧盟，数据保护当局可能会对违反数据保护法的行为处以巨额罚款，包括可能高达2000万欧元或全球年收入4%的罚款，以金额较大者为准。当局已经表现出愿意征收巨额罚款，并发布命令，阻止处理违规企业的个人数据。与消费者协会一样，数据参与者也有向监管机构提出投诉、寻求司法补救以及就违反适用的数据保护法造成的损害获得赔偿的私人诉权。此外，隐私权倡导者和行业团体经常提出，将来也可能提出法律或合同上适用于我们的自律标准。如果我们不遵守这些安全标准, 即使没有客户信息被泄露，我们也可能招致巨额罚款或成本大幅增加。
此外，鉴于新的或修改的联邦、州或外国法律法规、行业标准、合同义务和其他法律义务，或其解释的任何变化，我们可能会发现有必要或需要从根本上改变我们的业务活动和做法，或花费大量资源来修改我们的服务，并以其他方式适应这些变化。我们可能无法以商业上合理的方式或根本无法进行这样的更改和修改，我们开发新功能的能力可能会受到限制。隐私、数据保护和信息安全方面的顾虑，无论是有效还是无效，都可能阻碍我们平台的使用和发展，特别是在某些外国。
使用社交媒体、电子邮件、推送通知和短信的方式不符合适用的法律法规，导致知识产权损失或侵犯，或导致意外披露，可能会损害我们的声誉或使我们受到罚款或其他处罚。
我们使用社交媒体、电子邮件、推送通知和短信作为我们全渠道营销方式的一部分。随着法律法规的发展以规范这些渠道的使用，如果我们、我们的员工或第三方在使用这些渠道时未能遵守适用的法律法规，可能会对我们的声誉造成不利影响，或使我们受到罚款或其他处罚。此外，我们的员工或听从我们指示的第三方可能有意或无意地以可能导致知识产权丢失或侵犯的方式使用社交媒体，以及公开披露我们的企业、员工、学习者、合作伙伴或其他人的专有、机密或敏感个人信息。有关我们或我们的合作伙伴和学员的信息，无论是否准确，都可能随时发布在社交媒体平台上，并可能对我们的品牌、声誉或业务产生不利影响。损害可能是立竿见影的，而没有给我们提供补救或纠正的机会，并可能对我们的声誉、业务、经营业绩、财务状况和前景产生实质性的不利影响。
与知识产权相关的风险
如果不能获得、维护、保护或执行我们的知识产权和专有权利，可能会削弱我们保护专有技术和品牌的能力，并可能对我们的业务造成实质性损害。
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我们依靠知识产权、合同保护和其他实践相结合来保护我们的品牌、专有信息、技术和流程。我们主要依靠版权和商业秘密法律来保护我们的专有技术和流程，包括我们在整个业务中使用的算法。其他公司可能独立开发相同或类似的技术和流程，或者可能不正当地获取和使用有关我们的技术和流程的信息，从而可能允许他们提供与我们类似的服务，从而损害我们的竞争地位。我们的主要商标资产包括注册商标“Coursera”以及我们的标识和标语。我们还拥有“Coursera.org”互联网域名和各种相关域名的权利，这些域名受每个适用司法管辖区的互联网监管机构和商标及其他相关法律的约束。如果我们不能保护我们的商标或域名，我们的品牌认知度和声誉将受到影响，我们将产生建立新品牌的巨额费用，我们的经营业绩将受到不利影响。截至2021年6月30日，我们已颁发了16项专利，涉及我们平台的技术功能，包括身份验证、内容交付和导航以及自动化，这些专利将于2034年至2039年到期，还有一些美国正在审批的专利申请也与我们平台的某些技术功能相关。我们无法预测任何未决的专利申请是否会产生有效保护我们知识产权的已颁发专利。即使一项专利颁发，该专利也可能被规避，或者其有效性可能会在美国专利商标局的诉讼程序中受到质疑。此外, 我们不能向您保证技术和服务的每一个重要特征都会受到任何专利或专利申请的保护。此外，在我们为我们的创新寻求专利保护的范围内，我们可能申请的专利可能不会发布，而我们确实发布或获得的专利可能不会为我们提供任何竞争优势，或者可能会受到第三方的挑战。我们不能保证我们获得的任何专利都将充分保护我们的发明或经受住法律挑战，因为与专利和其他知识产权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准是不确定的。
第三方可以挑战我们拥有或持有的任何专利、版权、商标和其他知识产权和专有权利，或者可能有意或无意地侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的专利、版权、商标和其他专有权利。我们可能需要花费大量资源来监督和保护我们的知识产权，而我们在保护我们的专有权利方面所做的努力可能是不够的。即使我们确实发现了违规行为，我们也可能需要通过诉讼来加强我们的知识产权。我们采取的任何执法行动，包括诉讼，都可能既耗时又昂贵，并可能转移我们管理层的注意力。此外，我们的努力可能会遇到对我们知识产权的有效性和可执行性提出质疑的抗辩和反诉，或者可能导致法院裁定我们的知识产权不可强制执行。如果我们不能经济有效地保护我们的知识产权，那么我们的业务可能会受到损害。任何这些法律行动中的不利决定都可能限制我们维护我们的知识产权或专有权利的能力，限制我们的知识产权或专有权利的价值，或者以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。如果对我们的知识产权和专有权利的保护不足以防止被第三方使用或挪用，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能会更有效地模仿我们的服务和运营方法，我们对客户和潜在客户的业务和服务可能会在市场上变得混乱，我们吸引客户的能力可能会受到不利影响。
我们可能会受到知识产权索赔的影响，这些索赔的辩护成本极其高昂，可能要求我们支付巨额损害赔偿，并可能限制我们未来使用某些技术的能力。
科技行业的公司经常因为侵犯或其他侵犯知识产权的指控而受到诉讼。我们定期收到声称我们侵犯、挪用或滥用他人知识产权的通知。如果我们获得更大的公众认可，我们可能面临更高的成为知识产权索赔对象的风险。任何针对我们的知识产权索赔，无论有无正当理由，和解或诉讼都可能既耗时又昂贵，并可能转移我们管理层的注意力。知识产权诉讼本身是不明朗的，因为涉及的问题很复杂，我们在这些问题上可能不会成功地为自己辩护。
此外，我们的一些竞争对手拥有广泛的已授权专利组合。许多潜在的诉讼当事人，包括我们的一些竞争对手和专利持有公司，都有能力投入大量资源来执法他们的知识产权。任何针对我们的成功索赔都可能使我们承担重大的损害赔偿责任，我们可能会被要求停止使用被指控侵犯第三方权利的技术或其他知识产权。我们还可能被要求为第三方知识产权申请许可证。即使有许可证，我们也可能被要求支付巨额版税或服从不合理的条款，这将增加我们的运营费用。我们还可能被要求开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的时间和费用。如果我们不能为我们业务中任何涉嫌侵权的方面授权或开发技术，我们将被迫限制我们的服务，并可能无法有效竞争。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务。
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与员工和其他人签订的保密协议可能不足以防止商业秘密和专有信息的泄露。
我们投入大量资源发展我们的知识产权和专有权利。为了保护我们的知识产权和专有权利，我们在一定程度上依赖于与我们的员工、被许可人、独立承包商和其他顾问签订的保密协议。这些协议可能不能有效防止机密信息的泄露，也可能不能在未经授权披露机密信息的情况下提供足够的补救措施。此外，其他人可能会独立发现商业秘密和专有信息，在这种情况下，我们不能向这些当事人主张任何商业秘密权。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果不能获得或维持商业秘密保护，可能会对我们的竞争业务地位产生不利影响。
我们使用“开源”软件可能会对我们提供解决方案的能力产生负面影响，并使我们面临可能的诉讼。
我们平台和解决方案的很大一部分采用了所谓的“开源”软件，未来我们可能会采用更多的开源软件。开放源码软件通常是可自由访问、可用和可修改的。在某些情况下，某些开源许可证可能要求我们：(I)免费提供包含开源软件的我们的解决方案；(Ii)为我们基于开源软件创建、并入或使用开源软件创建的修改或衍生作品提供源代码；以及(Iii)根据特定开源许可证的条款许可此类修改或衍生作品。如果作者或其他分发我们使用的开源软件的第三方声称我们没有遵守其中一个或多个许可证的条件，我们可能会被要求招致针对此类指控的巨额法律费用，可能会被要求披露我们的专有代码，并可能受到重大损害，包括被禁止提供包含开源软件的我们的解决方案，并被要求遵守上述条件，这可能会扰乱我们提供受影响解决方案的能力。我们还可能受到诉讼各方的诉讼，声称拥有我们认为是开放源码软件的所有权。诉讼可能会让我们付出高昂的抗辩费用，并对我们的运营业绩和财务状况产生负面影响。
出现在我们平台上托管的内容中的个人可能会声称侵犯了他们的权利。
出现在我们平台上的视频片段中的教职员工和学习者可能会声称，使用他们的肖像、图像或其他贡献的内容没有获得适当的作业、许可、同意和发布。根据合同，我们的合作伙伴必须确保他们的课程材料获得适当的分配、许可、同意和释放，但我们不能确定他们是否获得了所有必要的权利。此外，管理公开权和隐私权的法律，以及管理教师课程内容所有权的法律，都是不精确的，而且是以个案为基础进行裁决的，因此，转让必要权利的协议的执行情况并不明确。因此，我们可能对未经授权复制、展示、分发或以其他方式使用本材料的第三方承担责任。任何这类索赔都可能使我们面临代价高昂的诉讼，并对我们的财政资源和管理人员造成重大压力，无论这些索赔是否合理。我们的各种责任保险可能不足以或根本不包括这类潜在的索赔，我们可能会被要求更改或停止使用此类材料，这可能包括更改或删除课程内容，或支付金钱赔偿。此外，教职员工和学生的声明可能会损害我们的声誉，无论这样的声明是否有道理。
与我们作为公益公司存在相关的风险
尽管我们是作为特拉华州的公益公司运营的，但我们不能保证我们会实现我们的公益目的。
作为一家特拉华州公益公司(“PBC”)，我们必须创造公共利益，并以负责任和可持续的方式运营，平衡股东的金钱利益、受到我们行为重大影响的人的最佳利益，以及我们的公司注册证书确定的公共利益。我们不能保证我们会实现我们的公共利益目标，也不能保证我们会实现作为中国人民银行的预期积极影响，这可能会对我们的声誉产生重大不利影响，进而可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
作为一家建设银行，我们必须至少每两年公开披露一次我们的整体公众利益表现，以及我们对我们在实现特定公众利益目标方面的成功评估。如果我们不及时或无法提供这份报告，或者这份报告不被与我们有业务往来的各方或监管机构或其他审查我们资质的人所看好，我们作为中国人民银行的声誉和地位可能会受到损害。
如果我们公开报道的B公司得分下降，我们的声誉可能会受到损害，我们的业务可能会受到影响。
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我们已通过B实验室认证为B公司。如果我们不能保持作为B公司的认证，我们的商业模式和品牌可能会受到损害。B公司的身份是一种认证，要求我们考虑我们的决定对我们的员工、合作伙伴、学习者、社区和环境的影响。我们相信，我们的B公司身份使我们能够加强我们在客户和合作伙伴中的信誉和信任。无论是由于我们的选择，还是由于我们未能满足B实验室的认证要求，我们地位的任何变化都可能造成一种感觉，即我们更关注财务业绩，而不再像承诺的那样致力于B兵团的共同价值观。同样，如果我们公开报道的B公司得分下降，人们认为我们不再致力于B公司的标准，我们的声誉可能会受到损害。同样，如果我们采取被认为与B&R公司价值观不一致的行动，我们的声誉可能会受到损害。
作为一家人民银行，我们专注于特定的公共利益目的，并对社会产生积极的影响，可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
与只专注于股东价值最大化的传统公司不同，我们的董事有受托责任，不仅要考虑股东的利益，还要考虑公司的具体公共利益和受我们行动影响的其他利益相关者的利益。因此，我们可能会采取我们认为将符合那些受到我们特定利益目的重大影响的利益相关者的最佳利益的行动，即使这些行动不会使我们的财务业绩最大化。虽然我们打算通过这种公共利益指定和义务为我们以及我们的合作伙伴和学习者提供整体净收益，但它可能会导致我们做出决策和采取行动，而不是寻求最大化我们业务产生的收入，从而可以分配给我们的股东。我们对长期或非金钱利益的追求可能不会在我们预期的时间框架内实现，或者根本不会实现，并可能对可供分配给我们股东的任何金额产生直接的负面影响。因此，作为一家中国人民银行，遵守我们的相关义务，可能会损害我们的业务、经营结果和财务状况，进而可能导致我们的股价下跌。
此外，作为一家中国人民银行，我们作为收购目标的吸引力可能不如传统公司，因此，你通过收购实现投资的能力可能会受到限制。对于维权人士或对冲基金投资者来说，PBC也可能不是有吸引力的目标，因为新董事仍将不得不考虑并适当加权公众利益以及股东价值，股东可以通过衍生品诉讼来强制执行这一点。此外，通过要求PBCS董事会考虑股东价值最大化以外的其他群体，特拉华州公共利益公司法可能会使董事会更容易拒绝敌意收购，即使收购将为投资者提供最大的短期财务收益。
我们的董事有受托责任，不仅要考虑我们股东的利益，还要考虑我们具体的公共利益和受我们行动影响的其他利益相关者的利益。如果这些利益之间出现冲突，不能保证这样的冲突会以有利于我们股东的方式得到解决。
虽然传统公司的董事被要求做出他们认为最符合股东利益的决定，但中国人民银行的董事有受托责任，不仅要考虑股东的利益，而且要考虑公司的具体公共利益以及受公司行为影响的其他利益相关者的利益。根据特拉华州的法律，如果董事做出为理性目的服务的知情和无私的决定，他们就不会因为违反这些义务而承担责任。因此，与必须完全关注股东价值的传统公司不同，我们的董事不仅被允许，而且有义务考虑我们具体的公共利益和其他利益相关者的利益。如果我们股东的利益与我们特定的公共利益或其他利益相关者的利益之间发生冲突，我们的董事只能在知情和公正的情况下做出符合理性目的的决定；因此，不能保证这种冲突会以有利于我们股东的方式得到解决，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况，进而可能导致我们的股价下跌。
我们对公司作为PBC的长期最佳利益的关注，以及我们对所有利益相关者(包括我们的股东、学习者、合作伙伴、员工、我们所在的社区以及我们不时确定的其他利益相关者)的考虑，可能会与短期或中期财务利益和业务业绩发生冲突，这可能会对我们普通股的价值产生负面影响。
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我们相信，着眼于公司作为一家公益公司的长期最佳利益，并考虑我们所有的利益相关者，包括我们的股东、学习者、合作伙伴、员工、我们所在的社区，以及我们不时确定的其他利益相关者，对于我们公司的长期成功和长期股东价值至关重要。因此，我们已经并可能在未来做出我们认为符合公司和股东长期最佳利益的决定，即使这样的决定可能会对我们业务的短期或中期表现、经营结果、财务状况或我们普通股的短期或中期表现产生负面影响。我们致力于为公司及其股东追求长期价值，这可能会以牺牲短期或中期业绩为代价，这可能会对我们普通股的交易价格产生实质性的不利影响，包括降低持有我们的普通股对那些关注较短时间内回报的投资者的吸引力。我们追求长期成功和长期股东价值的决定和行动，可能包括改变我们的平台以增强我们的学习者、合作伙伴和我们所在社区的体验，包括通过改善我们平台的信任和安全性、改变我们提供社区支持的方式、投资于我们与学习者、合作伙伴和员工的关系、投资和引入新的产品和服务、投资于与我们的公共利益目标一致的社会影响计划，或者改变我们与当地或国家司法管辖区合作的方式，以制定管理我们业务的法律法规。可能不会带来我们预期的长期利益，在这种情况下，我们的业务、运营结果和财务状况, 以及我们普通股的交易价格，都可能受到实质性的不利影响。
作为特拉华州的一家人民银行，我们可能会面临越来越多的衍生品诉讼，涉及我们平衡股东利益和公共利益的责任，这种情况的发生可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
特拉华州人民银行的股东(如果他们单独或集体拥有(I)至少2%的公司流通股，或(Ii)提起诉讼之日市值200万美元或以上的股份，以较小者为准)有权提起衍生品诉讼，指控董事未能平衡股东和公众利益。此类衍生诉讼将受制于我们修订和重述的公司注册证书中的专属法院条款，要求它们在特拉华州衡平法院(或者，如果该法院没有标的管辖权，则在特拉华州的另一个联邦或州法院)审理。对于传统公司来说，这种潜在的责任是不存在的。因此，我们可能会面临衍生诉讼增加的可能性，这需要我们管理层的关注，因此可能会对我们管理层有效执行我们战略的能力产生不利影响。此外，任何此类衍生品诉讼都可能代价高昂，这可能会损害我们的财务状况和运营结果。
如果我们不能保持我们的公司文化和公共利益承诺，我们的业务可能会受到损害。
我们相信，我们的公司文化对我们的成功至关重要。此外，我们相信，我们作为特拉华州PBC的地位，以及我们致力于在全球范围内提供灵活且负担得起的世界级学习机会(支持个人发展、职业发展和经济机会)的承诺，使我们有别于竞争对手，并促进了我们的合作伙伴、学习者和员工之间建立在信任基础上的关系。然而，我们面临着许多挑战，这些挑战可能会影响我们维持企业文化的能力，包括：
如果我们不能保持我们的公司文化，展示我们作为PBC使命的承诺，这可能会损害我们的业务和声誉。
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与税务、会计和运营相关的风险
我们的业务可能要缴纳销售税和其他税。
对像我们这样的企业征收间接税，如销售税和使用税、增值税、省级税收、商品和服务税、营业税和毛收税，是一个复杂和不断变化的问题。例如，自2015年1月1日起，欧盟规定平台有义务对自动下载的数字项目的销售征收和汇出增值税。评估适用的纳税义务需要作出重大判断，因此记录的金额是估计值，可能会发生变化。在许多情况下，最终的税收决定是不确定的，因为不清楚现有的法规如何适用于我们的业务。一个或多个州、联邦政府或其他国家可能寻求对像我们这样促进在线商务的企业施加额外的报告、记录保存或间接税征收义务。例如，美国国会目前正在考虑“市场公平法案”(Marketplace Fairness Act)，该法案将授予各州权力，要求在线商家在交易完成时对在线销售征收销售税。新的税收还可能要求我们在获取数据以及收缴和汇出税款时产生巨额成本。如果强加此类义务，与税收、汇款和审计要求相关的额外成本可能会降低通过我们的平台访问产品的吸引力和成本，这可能会损害我们的业务。
修改现有税收法律、法规或制定新的不利税收法律、法规或法规可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
许多征收税收和其他义务的基本法律、规则和法规都是在互联网和电子商务发展之前建立的。美国联邦、州和地方税务当局目前正在审查对从事互联网商务的公司的适当待遇，并考虑修改现有税收或其他法律，以征收与我们的活动相关的销售税、收入税、消费税、使用税或其他税，和/或向我们施加征收此类税的义务。如果该税收或其他法律、规则或法规被修订，或者如果颁布了新的不利法律、规则或法规，结果可能会增加我们的税款或其他义务，无论是预期的还是追溯的，使我们受到利息和罚款，如果我们将此类成本转嫁给我们的合作伙伴或学习者，则会减少对我们服务的需求，导致更新或扩展我们的技术或行政基础设施的成本增加，或者如果我们决定不在特定司法管辖区开展业务，则可能会有效地限制我们的业务活动范围。因此，这些变化可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和前景产生实质性的不利影响。
我们使用我们的净营业亏损结转和某些其他税收属性的能力可能是有限的。
在我们的历史中，我们发生了大量的净营业亏损(“NOL”)。如果我们在未来实现盈利，未使用的NOL可能会结转以抵消未来的应税收入，除非此类NOL根据适用的税法到期。然而，根据修订后的1986年美国国税法第382和383条的规定，如果一家公司经历了“所有权变更”，通常定义为在三年内其股权所有权变化超过50%(按价值计算)，该公司利用其NOL和其他变更前税收属性来抵消变更后的应税收入或税款的能力可能会受到限制。适用的规则通常侧重于规则认为直接或间接拥有公司5%或以上股票的股东的所有权变化，以及公司新发行股票引起的所有权变化。作为这些规则的结果，如果我们的股票的未来交易导致我们经历一次或多次所有权变更，那么我们使用NOL结转来抵消我们未来的应税收入(如果有的话)的能力可能会受到限制。此外，减税和就业法案对2018年1月1日或之后开始的纳税年度产生的NOL的扣除施加了一定的限制，包括限制使用NOL仅抵消80%的应税收入，以及不允许NOL结转。尽管2018年前的纳税年度产生的NOL仍然可以无限制地用于抵消未来的收入，但最近的立法可能会限制我们使用NOL来抵消任何未来应税收入的能力。
我们报告的经营业绩可能会受到公认会计原则变化的不利影响。
公认的会计原则由财务会计准则委员会、证券交易委员会和为颁布和解释适当的会计原则而组成的各种机构进行解释。这些原则或解释的改变可能会对我们报告的运营结果产生重大影响，并可能影响对在宣布改变之前完成的交易的报告。很难预测未来会计原则或会计政策变化的影响，其中任何一项都可能对我们报告的经营业绩产生负面影响。
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如果我们对财务报告的内部控制或我们的披露控制和程序不有效，我们可能无法准确报告我们的财务结果，防止欺诈或及时提交我们的定期报告，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，并可能导致我们的股价下跌。
在首次公开募股之前，我们不受适用于上市公司的内部控制和财务报告要求的约束。我们必须遵守“萨班斯-奥克斯利法案”第404(B)节的审计师认证要求，以我们被视为“加速申请者”或“大型加速申请者”的较晚日期为准，两者均由修订后的1934年证券交易法(“交易法”)定义，或者我们不再是“新兴成长型公司”(如JOBS法案所定义)。此外，作为一家上市公司，我们必须遵守第404(A)节，其中要求我们包括一份关于我们内部控制的报告，包括对我们内部控制和财务报告程序的有效性的评估。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条(“Section.404”)要求我们对财务报告和披露控制程序保持有效的内部控制。特别是，我们必须进行系统和流程评估，记录我们对财务报告的控制，并对我们对财务报告的关键控制进行测试，以便管理层和我们的独立会计师事务所报告我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的测试，或我们独立会计师事务所随后的测试，可能会揭示我们在财务报告的内部控制方面的缺陷，这些缺陷被认为是实质性的弱点。如果我们不能及时遵守第404节的要求，或者如果我们或我们的会计师事务所在财务报告的内部控制中发现了被认为是实质性弱点的缺陷，我们的股票市场价格很可能会下跌，我们可能会受到监管机构的诉讼、制裁或调查, 这将需要额外的财政和管理资源。
我们可能会在及时准确地报告我们的财务结果方面遇到困难，这将影响我们及时向投资者提供信息的能力。因此，我们的投资者可能会对我们报告的财务信息失去信心，我们的股价可能会下跌。
我们是一家新兴成长型公司，如果我们决定只遵守适用于新兴成长型公司的某些减少的报告和披露要求，可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。
根据“就业法案”的定义，我们是一家“新兴成长型公司”。我们打算利用JOBS法案对各种上市公司报告要求的某些豁免，包括不要求我们的财务报告由我们的独立注册会计师事务所根据萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节进行审计的内部控制，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬和任何之前未获批准的金降落伞付款进行不具约束力的咨询投票的要求。我们可以利用这些豁免长达五年，或者直到我们不再是一家“新兴成长型公司”，以较早的为准。
此外，就业法案第107条规定，“新兴成长型公司”可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订后的会计准则.这一规定允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已选择使用《就业法案》规定的延长过渡期。因此，我们的合并财务报表可能无法与符合这种新的或修订的会计准则的上市公司的财务报表相比。
我们无法预测，如果我们选择依赖给予新兴成长型公司的任何豁免，投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因为我们依赖这些豁免中的任何一项而发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股可能会有一个不那么活跃的交易市场，我们普通股的市场价格可能会更加波动。
我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(1)本财年的最后一天(A)在我们首次公开募股(IPO)完成五周年、(B)我们的年总收入至少10.7亿美元或(C)我们成为大型加速申报公司之前(这意味着我们已经上市至少12个月)至少提交了一份年报，截至上一财年，我们由非附属公司持有的普通股市值超过7亿美元，这之前我们将一直是一家新兴的成长型公司。以及(2)我们在之前三年内发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。
作为一家上市公司，我们的运营已经需要，而且预计将继续需要大量的成本和管理层的大量关注，我们可能无法有效或高效地管理我们向上市公司的过渡和运营。
作为一家上市公司，我们已经并预计将招致巨额的法律、会计和其他费用。我们的管理层
团队和其他人员投入了大量时间，而且还需要继续投入大量时间，而我们可能无法有效或高效地管理我们向上市公司的过渡以及我们作为上市公司的运营。例如，我们必须遵守《交易法》的报告要求、《萨班斯-奥克斯利法案》和《多德-弗兰克华尔街改革与消费者法案》的适用要求。
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保护法案以及证券交易委员会和纽约证券交易所的规章制度。尽管我们努力遵守这些法律、法规和标准，但如果我们不遵守，监管部门可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。此外，不遵守这些规则可能会使我们更难获得某些类型的保险，包括董事和高级人员责任保险，我们可能会被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的保险而招致更高的成本。这些事件的影响也可能使我们更难吸引和留住合格的人才加入我们的董事会、董事会委员会或担任高级管理层成员。因此，我们已经投入并打算继续投入资源，以符合不断发展的法律、法规和标准。这项投资已经并可能导致一般和行政费用的增加，并将管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。
我们还预计，我们的管理层和其他人员将需要将注意力从其他业务事项上转移出来，以便将大量时间投入到适用于上市公司的报告和其他要求上。特别是，我们预计将产生巨额费用，并投入大量管理精力来遵守第404节的要求。我们打算招聘更多具有系统实施经验和遵守萨班斯-奥克斯利法案专业知识的会计和财务人员。我们可能无法在需要时找到和聘用具有必要的技术和上市公司经验的合格专业人员。此外，新员工需要时间和培训来学习我们的业务和运营流程和程序。如果我们无法招聘和留住更多的财务人员，或者如果我们的财务和会计团队因任何原因无法充分应对上市公司带来的更多需求，我们的财务报告的质量和及时性可能会受到影响，这可能会导致我们发现内部控制中的重大弱点。我们报告的合并财务报表中的不准确或延迟造成的任何后果都可能导致我们的股价下跌，并可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。
与我们普通股相关的风险
我们普通股的价格可能会波动，普通股价格的下跌可能会让我们受到诉讼。
我们的股票价格可能会波动，可能会下跌。我们普通股的交易价格和交易量可能会因众多因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括：
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此外，如果科技股、教育股或整个股票市场遭遇投资者信心丧失，我们普通股的价格可能会因为与我们的业务、经营业绩或财务状况无关的原因而下跌。我们普通股的价格也可能会因影响其他公司的事件而下跌，即使这些事件不会直接影响我们。一些股票交易价格出现波动的公司已经成为证券集体诉讼的对象。如果我们是这类诉讼的对象，可能会导致巨额成本，并可能分散我们管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务产生不利影响。
未来在公开市场上出售我们普通股的大量股票，或者认为可能发生这样的出售，可能会导致我们普通股的价格下跌。
我们普通股的市场价格可能会因为我们普通股的大量出售，特别是我们的董事、高管和大股东的出售，我们普通股的大量股票可供出售，或者市场认为可能发生这样的出售而下降。截至2021年7月31日，我们有137,743,251股普通股流通股。
此外，截至2021年6月30日，通过行使已发行股票期权或归属已发行RSU(包括既得股票期权和既得RSU)，可发行34,088,225股股票。这些股东出售股票或认为可能发生此类出售的看法可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。
我们普通股72,868,846股的持有者拥有登记权。根据证券法注册这些股票将导致这些股票在证券法下不受限制地自由交易，但受证券法第144条限制的、由我们的关联公司持有的受证券法第144条限制的股票除外。这些股东中的任何一个出售证券或认为可能发生这样的出售都可能对我们普通股的交易价格产生不利影响。
未来出售和发行我们的普通股或购买普通股的权利可能会对我们的股东造成额外的稀释，并可能导致我们普通股的价格下跌。
我们未来可能会增发普通股、可转换证券或其他股权。我们还希望根据我们的股权激励计划向我们的员工、董事和其他服务提供商发行普通股。这样的发行将稀释投资者的权益，并可能导致我们普通股的价格下跌。此类发行的新投资者还可以获得优先于我们普通股持有者的权利。
我们的实际经营业绩可能与我们的指引、分析师或投资者的预期不符，这可能会导致我们的股价下跌。
我们可能会不时地在收益发布、收益电话会议或其他方面发布关于我们未来业绩的指引，这些指引代表了截至发布之日我们管理层的估计。如果给出，这一指导将包括前瞻性陈述，将基于我们管理层准备的预测。预测基于许多假设和估计，虽然这些假设和估计具有数字特异性，但本质上会受到重大商业、经济和竞争不确定性和意外事件的影响，其中许多不是我们所能控制的。我们预计将发布指导的主要原因是为我们的管理层提供一个基础，以便与分析师和投资者讨论我们的业务前景。无论有没有我们的指导，分析师和投资者可能会公布或以其他方式对我们的业务、财务状况和经营结果抱有预期，我们对此不承担任何责任。指引必然是投机性的，可以预期，我们或分析师提供的指引的部分或全部假设不会成为现实，或与实际结果大相径庭。如果我们的实际业绩没有达到或超过我们的指引或分析师或投资者的预期，我们普通股的交易价格可能会下降。
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如果证券分析师或行业分析师下调我们的普通股评级，发表负面研究或报告，或未能发布有关我们业务的报告，我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的市场价格和交易市场受到行业或证券分析师发布的关于我们、我们的业务和我们的市场的研究和报告的影响。如果一位或多位分析师不利地改变了他们对我们股票的建议，或者改变了他们对我们竞争对手股票的建议，我们的股票价格可能会下跌。如果一位或多位分析师停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降或波动。
我们不打算为我们的普通股支付股息，因此您的投资回报将仅限于我们普通股的价值变化。
我们从未宣布或支付过普通股的任何股息。我们目前预计，我们将保留未来的收益，用于业务的发展、运营和扩张，在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。此外，如果我们将来签订贷款或类似的协议，这些协议可能会限制我们支付股息或进行分配的能力。因此，对股东的任何回报都将仅限于我们股票价格的上涨(如果有的话)，这可能永远不会发生。
我们章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们公司变得更加困难，限制我们的股东更换或撤换我们目前管理层的尝试，并限制我们普通股的市场价格。
我们修订和重述的公司注册证书和章程中的条款，经修订和重述后，可能具有延迟或阻止控制权变更或管理层变更的效果。我们修订和重述的公司注册证书和附例包括以下条款：
这些规定可能会使股东更难更换负责任命我们管理层成员的董事会成员，从而挫败或阻止股东试图更换或撤换我们目前的管理层。此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州公司法第2203节的规定管辖，该条款一般禁止特拉华州公司在股东成为利益股东之日起三年内与任何有利害关系的股东进行广泛的业务合并。此外，作为一家中国人民银行，我们作为收购目标的吸引力可能不如传统公司，因此，你通过收购实现投资的能力可能会受到限制。对控制权变更、交易或管理层变动的任何延迟或阻止都可能导致我们的股价下跌，或者可能阻止或阻止您可能支持的交易。
我们修订和重述的宪章和章程指定特拉华州衡平法院为我们的股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，并规定联邦地区法院将是证券法索赔的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东获得他们认为是解决与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工纠纷的有利司法论坛的能力。
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我们修订和重述的宪章和章程规定，除非我们在法律允许的最大范围内以书面形式同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院(或者，如果该法院缺乏主题管辖权，则是位于特拉华州的另一家联邦法院或州法院)将是以下方面的唯一和独家法院：(A)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序；(B)任何声称违反我们任何董事、高级职员或(C)根据特拉华州公司法、我们的公司注册证书或我们的章程的任何规定提出索赔的任何诉讼，或(D)根据内部事务原则对我们提出索赔的任何诉讼。我们修订和重述的章程和章程进一步规定，除非我们以书面形式同意选择替代法院，否则联邦地区法院是解决根据证券法提出的任何申诉的唯一和独家论坛。
交易法第227条规定，联邦政府对为执行交易法或其下的规则和法规所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼拥有专属联邦管辖权。因此，排他性法庭条款将不适用于为执行《交易法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼，也不适用于联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。因此，专属法院条款没有指定衡平法院作为根据《交易法》产生的任何衍生诉讼的独家法院，因为在这种情况下有专属的联邦管辖权，而是指定特拉华州地区的联邦地区法院处理此类诉讼。
证券法第222条规定，联邦法院和州法院对为执行证券法或其下的规则和法规所产生的任何义务或责任而提起的所有诉讼享有同时管辖权。因此，我们的专属法院条款的可执行性是不确定的，法院可能会裁定，该条款将不适用于为执行《证券法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼，或联邦法院和州法院同时拥有管辖权的任何其他索赔。此外，我们普通股的投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。
任何购买或以其他方式获得本公司股本权益的个人或实体应被视为已知悉并同意本公司上述公司注册证书的规定。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级管理人员或其他员工的此类诉讼。或者，如果法院发现我们的附例中的这些条款不适用于或不能强制执行一种或多种特定类型的诉讼或法律程序，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，并导致我们管理层和董事会的时间和资源被分流。
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项目2.未登记的销售额或F股权证券和收益的使用。
(A)最近出售的未注册股权证券
没有。
(B)收益的使用
2021年4月5日，我们完成了首次公开募股(IPO)，出售了14,664,776股普通股。这些股票在扣除3150万美元的承销折扣和佣金后，以每股33.00美元的价格向公众出售，净收益为4.525亿美元。此外，我们产生的报价成本约为640万美元。
2021年4月19日，承销商全面行使从我们手中额外购买235.95万股普通股的权利，扣除510万美元的承销折扣和佣金后，净收益增加7280万美元。
我们首次公开募股发行和出售的所有股票都是根据美国证券交易委员会于2021年3月30日宣布生效的S-1表格注册声明(第333-253932号文件)根据证券法注册的。摩根士丹利有限责任公司和高盛有限责任公司担任此次发行的承销商代表。我们产生了大约640万美元的发售费用。在上述句子提及的本公司普通股股份出售完成后，首次公开发行(IPO)即告终止。
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第6项展品。
展品 数 |
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描述 |
表格 |
安全档案号 |
展品 |
提交日期 |
3.1 |
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经修订并重新签署的公司注册证书，经修订并与现行有效的公司注册证书相同。 |
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3.2 |
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经修订及现行有效的附例。 |
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4.1 |
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注册人普通股证书格式。 |
S-1 |
333-253932 |
4.1 |
3/5/2021 |
31.1 |
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根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席执行官进行认证。 |
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31.2 |
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根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年证券交易法规则13a-14(A)和15d-14(A)对首席财务官进行认证。 |
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32.1# |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的认证。 |
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32.2# |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条对首席财务官的认证。 |
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101.INS |
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内联XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
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101.SCH |
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内联XBRL分类扩展架构文档。 |
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101.CAL |
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内联XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
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101.DEF |
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内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
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101.LAB |
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内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
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101.PRE |
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内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
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104 |
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封面交互式数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。 |
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#根据S-K法规第601(B)(32)(Ii)项和美国证券交易委员会第34-47986号版本，本合同附件32.1和32.2中提供的证明被视为随本10-Q表格一起提交，不会被视为根据交易法第18条的目的“存档”，也不会被视为通过引用被纳入根据1933年“交易法”或“证券法”提交的任何文件中，除非该公司通过引用特别将其并入其中。
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目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
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|
Coursera，Inc. |
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日期：2021年8月13日 |
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由以下人员提供： |
/s/杰弗里·N·马焦卡尔达(Jeffrey N.Maggioncalda) |
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杰弗里·N·马吉恩卡尔达 |
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首席执行官兼董事 |
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(首席行政主任) |
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日期：2021年8月13日 |
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由以下人员提供： |
/s/肯尼斯·R·哈恩(Kenneth R.Hahn) |
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肯尼思·R·哈恩 |
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首席财务官 |
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(首席财务官) |
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日期：2021年8月13日 |
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由以下人员提供： |
/s/Jeffrey C.Grace |
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杰弗里·C·格雷斯 |
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副总裁兼公司总监 |
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(首席会计官) |
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