美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,邮编:20549
表格:
(Mark(One)
|
根据1934年“证券交易法”第(13)或(15)(D)节规定的季度报告 |
在截至本季度末的季度内
或
|
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告 |
在从中国到日本的过渡期内,中国从中国到日本,从中国到日本的过渡期,都是从中国过渡到中国,从中国到日本的过渡期。
委托文件编号:
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(述明或其他司法管辖权 公司或组织) |
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(美国国税局雇主 识别号码) |
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(主要行政办公室地址) |
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(邮政编码) |
(
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
每节课的标题 |
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交易代码 |
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注册的每个交易所的名称 |
8.125%系列A累计可赎回优先 |
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8.00%B系列累计可赎回优先 |
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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)注册人在过去90天内是否遵守了此类提交要求。.
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。.
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参看《交易法》第12B-2条规则中对《大型加速申报公司》、《加速申报公司》、《较小申报公司》和《新兴成长型公司》的定义。
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☒ |
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加速的文件管理器 |
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☐ |
非加速文件服务器 |
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☐ |
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规模较小的新闻报道公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司,用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义):是,是。
注明截至最后实际可行日期,注册人所属各类普通股的流通股数量。
班级 |
|
截至2021年8月5日的未偿还债务 |
普通股为每股受益利息,面值为0.1亿美元 |
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|
PennyMac抵押贷款投资信托基金
表格10-Q
2021年6月30日
目录
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页面 |
||
关于前瞻性陈述的特别说明 |
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1 |
||
第一部分财务信息 |
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4 |
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第一项。 |
|
财务报表(未经审计): |
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4 |
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合并资产负债表 |
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4 |
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合并业务报表 |
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6 |
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|
合并股东权益变动表 |
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7 |
|
|
合并现金流量表 |
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9 |
|
|
合并财务报表附注 |
|
11 |
第二项。 |
|
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
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63 |
|
|
我公司 |
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63 |
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|
经营成果 |
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66 |
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|
净投资收益 |
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67 |
|
|
费用 |
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77 |
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|
资产负债表分析 |
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80 |
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|
资产收购 |
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80 |
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|
投资组合构成 |
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81 |
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|
现金流 |
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84 |
|
|
流动性与资本资源 |
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85 |
|
|
表外安排和合同总债务 |
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87 |
第三项。 |
|
关于市场风险的定量和定性披露 |
|
87 |
第四项。 |
|
管制和程序 |
|
88 |
第二部分:其他信息 |
|
90 |
||
第一项。 |
|
法律程序 |
|
90 |
第二项。 |
|
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
|
90 |
第三项。 |
|
高级证券违约 |
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90 |
第四项。 |
|
煤矿安全信息披露 |
|
90 |
第五项。 |
|
其他信息 |
|
90 |
第6项。 |
|
陈列品 |
|
91 |
关于前瞻性陈述的特别说明
这份Form 10-Q季度报告(以下简称“报告”)包含一些受各种风险和不确定因素影响的前瞻性陈述。前瞻性陈述一般可以通过使用前瞻性术语来识别,如“可能”、“将会”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“寻求”、“预期”、“估计”、“大约”、“相信”、“可能”、“项目”、“预测”、“继续”、“计划”或其他类似的词语或表述。
前瞻性陈述基于某些假设,讨论未来预期,描述未来计划和战略,包含财务和运营预测或陈述其他前瞻性信息。前瞻性陈述的例子如下:
|
• |
对我们的收入、收入、每股收益、资本结构或其他财务项目的预测; |
|
• |
对我们未来运营、产品或服务的计划或目标的描述; |
|
• |
对未来经济表现、利率、利润率和未来市场占有率的预测;以及 |
|
• |
关于产生任何收入的时间的任何前述预期背后的或与之相关的假设的描述。 |
我们预测未来事件、行动、计划或战略的结果或实际效果的能力本质上是不确定的。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设,但我们的实际结果和表现可能与前瞻性陈述中陈述的大不相同。有许多因素,其中许多是我们无法控制的,可能导致实际结果与管理层的预期大不相同。下面将讨论其中一些因素。
您不应过度依赖任何前瞻性陈述,应考虑以下不确定性和风险,以及本报告其他部分讨论的风险和不确定因素,以及我们于2021年2月26日提交给美国证券交易委员会(SEC)的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中题为“风险因素”的章节。
可能导致实际结果与历史结果或预期结果大不相同的因素包括但不限于:
|
• |
我们面临因不利天气条件、人为或自然灾害、气候变化和新冠肺炎冠状病毒大流行(“新冠肺炎”)等流行病而造成的损失和运营中断的风险; |
|
• |
根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”),借款人要求容忍的增加对我们的CRT安排和协议的影响; |
|
• |
我们的投资目标或投资或经营战略的变化,包括任何可能使我们面临额外风险的新业务线或新产品和服务; |
|
• |
我们的行业、债务或股票市场、一般经济或房地产金融和房地产市场的波动,特别是市场事件或其他原因造成的波动; |
|
• |
破坏对金融和住房市场信心或以其他方式对金融和住房市场产生广泛影响的事件或情况,如大型存款机构或其他重要公司突然不稳定或倒闭、恐怖袭击、自然灾害或人为灾难、威胁或实际武装冲突; |
|
• |
一般商业、经济、市场、就业和国内外政治状况的变化,或者消费者信心和消费习惯的变化与预期的变化; |
|
• |
取消联邦住房金融局不利的市场再融资手续费; |
|
• |
房地产下跌或美国房价或美国房地产市场活动的重大变化; |
|
• |
在符合我们投资目标的贷款和按揭相关资产中,是否有吸引力的、经风险调整的投资机会,以及对这些机会的竞争程度; |
|
• |
中标取得贷款的内在困难,以及我们在这方面的成功; |
|
• |
我们面临的信用风险集中; |
|
• |
我们竞争的程度和性质; |
|
• |
我们对经理和服务商的依赖,与这些实体及其附属机构的潜在利益冲突,以及这些实体的表现; |
1
|
• |
我们的经理、服务商或其附属机构的人员变动和缺乏合格的人员; |
|
• |
短期和长期资本的可获得性、条款和部署; |
|
• |
我们的现金储备和营运资金是否充足; |
|
• |
我们的巨额债务; |
|
• |
我们有能力在我们的融资与我们资产的利率和到期日之间保持理想的关系; |
|
• |
我们投资产生现金流的时间和金额(如果有的话); |
|
• |
融资和其他成本的意外增加或波动,包括利率上升; |
|
• |
借款人的业绩、财务状况和流动性; |
|
• |
我们的服务机构(也为我们提供履约服务)有能力批准和监督代理卖家,并按投资者标准承保贷款; |
|
• |
客户或交易对手提供的信息或文件不完整或不准确,或客户和交易对手的财务状况发生不利变化; |
|
• |
与我们购买的贷款相关的赔偿和回购义务,然后出售或证券化; |
|
• |
证明我们对所投资资产的所有权和权利的抵押品文件的质量和可执行性; |
|
• |
我们投资的拖欠率、违约率和/或回收率下降; |
|
• |
我们保留信用风险的抵押贷款支持证券(“MBS”)的表现; |
|
• |
我们有能力及时或完全取消我们的投资的抵押品赎回权; |
|
• |
抵押贷款和其他贷款的预付款增加,这些贷款是我们MBS的基础或与我们的抵押贷款服务权(“MSR”)、超额服务利差(“ESS”)和其他投资有关; |
|
• |
我们的对冲策略可以在多大程度上保护我们免受利率波动的影响; |
|
• |
在衡量和报告我们的财务状况和经营结果时,我们对不确定性、或有事项以及资产和负债估值的估计的准确性或变化的影响; |
|
• |
我们对财务报告保持适当内部控制的能力; |
|
• |
技术故障、网络安全风险和事件,以及我们缓解网络安全风险和网络入侵的能力; |
|
• |
我们有能力在这些司法管辖区获得和/或保持开展业务所需的许可证和其他批准; |
|
• |
我们发现不当行为和欺诈行为的能力; |
|
• |
我们有能力遵守管理我们业务的各种联邦、州和地方法律法规; |
|
• |
我们贷款产品二级市场的发展情况; |
|
• |
影响贷款行业或住房市场的立法和监管改革; |
|
• |
影响抵押贷款机构和/或上市公司业务、经营或治理的法规变化,或增加与此类实体开展业务的成本的此类变化; |
|
• |
消费者金融保护局及其发布和未来的规章及其执行情况; |
|
• |
改变政府对住房拥有率的支持; |
|
• |
政府或政府资助的住房负担能力项目的变化; |
|
• |
对我们的业务和我们满足复杂规则的能力施加的限制,使我们有资格成为符合美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金(REIT),有资格被排除在1940年“投资公司法”(“投资公司法”)之外,我们的某些子公司有资格成为REITs或符合美国联邦所得税目的的应税REIT子公司(“TRS”)(视情况而定),以及我们和我们子公司在这些规则施加的限制内有效运营的能力; |
|
• |
政府法规、会计处理、税率和类似事项的变化(包括改变管理REITs征税的法律,或将其排除在投资公司登记之外); |
2
|
• |
我们未来向股东进行分配的能力; |
|
• |
未能妥善处理可能引致声誉风险的问题;以及 |
|
• |
我们的组织结构和我们章程文件中的某些要求。 |
也可能导致结果与我们的预期不同的其他因素可能不会在本报告或任何其他文件中描述。这些因素中的每一个都可能单独或与一个或多个其他因素一起对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生不利影响。
前瞻性陈述仅在前瞻性陈述发表之日起发表,我们没有义务更新任何前瞻性陈述,以反映前瞻性陈述发表之日之后发生的情况或事件的影响。
3
第一部分财务信息
第一项:财务报表
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并资产负债表(未经审计)
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6月30日, |
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12月31日, |
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2021 |
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2020 |
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(单位为千,共享信息除外) |
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资产 |
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现金 |
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$ |
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$ |
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按公允价值计算的短期投资 |
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以公允价值质押给债权人的抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入可供出售的贷款(美元) |
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公允价值贷款(美元) |
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以公允价值从PennyMac Financial Services,Inc.购买的超额服务价差 **承诺确保根据以下协议出售给PennyMac Financial Services,Inc.的资产 我们不会回购股票。 |
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衍生工具和信用风险转移条带资产(#美元 (分别对债权人负责) |
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抵押给债权人的保证信用风险转移安排的存款 |
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按公允价值计算的抵押贷款偿还权($ (分别对债权人负责) |
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服务预付款($ |
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为清偿贷款而购置的房地产($ |
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应由PennyMac金融服务公司支付。 |
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其他 |
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总资产 |
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$ |
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$ |
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负债 |
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根据回购协议出售的资产 |
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$ |
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$ |
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|
按揭贷款参与买卖合约 |
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由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据 |
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可交换高级票据 |
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以公允价值计算的可变利息实体的资产担保融资 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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根据回购协议出售给PennyMac Financial Services,Inc.的资产 |
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衍生工具和信用风险转移按公允价值剥离负债 |
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应付账款和应计负债 |
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由于PennyMac Financial Services,Inc. |
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应付所得税 |
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对陈述和保证项下损失的责任 |
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总负债 |
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承诺和或有事项─注16 |
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股东权益 |
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实益权益优先股,$ 已发行和未偿还的债券 |
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实益权益普通股-授权, 票面价值;已发行和未偿还, |
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额外实收资本 |
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累计赤字 |
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股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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$ |
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$ |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并资产负债表(未经审计)
包括在总资产和负债中的综合可变利息实体(“VIE”)的资产和负债(每个VIE的资产只能用于清偿该VIE的负债):
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6月30日, |
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12月31日, |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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资产 |
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公允价值贷款 |
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$ |
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衍生工具和信用风险按公允价值转移资产 |
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保证信用风险转移安排的存款 |
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其他-应收利息 |
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负债 |
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以公允价值计算的资产担保融资 |
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$ |
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$ |
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衍生工具和信用风险按公允价值转移负债 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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应付账款和应计负债--应付利息 |
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$ |
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|
$ |
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|
附注是这些合并财务报表的组成部分。
5
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并业务报表(未经审计)
|
截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(以千为单位,每股普通股金额除外) |
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净投资收益 |
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为出售而收购的贷款的净收益: |
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来自非附属公司 |
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$ |
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来自PennyMac Financial Services,Inc. |
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发贷手续费 |
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投资净收益(亏损): |
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来自非附属公司 |
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来自PennyMac Financial Services,Inc. |
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净贷款服务费: |
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来自非附属公司 |
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合同规定 |
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其他 |
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抵押贷款偿还权的公允价值变动 |
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按揭还款权对冲结果 |
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( |
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( |
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来自PennyMac Financial Services,Inc. |
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( |
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利息收入: |
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来自非附属公司 |
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来自PennyMac Financial Services,Inc. |
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利息支出: |
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给非附属公司 |
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致PennyMac Financial Services,Inc. |
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净利息支出 |
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取得的房地产清偿贷款结果 |
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其他 |
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净投资收益 |
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费用 |
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由PennyMac Financial Services,Inc.赚取: |
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还贷手续费 |
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贷款服务费 |
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管理费 |
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贷款来源 |
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催收和清算贷款 |
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保管 |
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专业服务 |
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补偿 |
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其他 |
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总费用 |
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所得税拨备前的收益(亏损) |
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) |
所得税拨备(受益于) |
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( |
) |
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( |
) |
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净收益(亏损) |
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优先股股息 |
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普通股股东应占净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
普通股每股收益(亏损) |
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基本信息 |
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稀释 |
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( |
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加权平均已发行普通股 |
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基本信息 |
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稀释 |
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宣布的每股普通股股息 |
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$ |
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|
附注是这些合并财务报表的组成部分。
6
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并股东权益变动表(未经审计)
|
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
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优先股 |
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普通股 |
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数 |
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数 |
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其他内容 |
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的 |
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的 |
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帕尔 |
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实缴 |
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累计 |
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股票 |
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金额 |
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股票 |
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价值 |
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资本 |
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|
赤字 |
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总计 |
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(单位为千,每股除外) |
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2021年3月31日的余额 |
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净收入 |
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基于股份的薪酬 |
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分红: |
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优先股 |
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普通股($ |
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普通股回购 |
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) |
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2021年6月30日的余额 |
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截至2020年6月30日的季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||
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|
优先股 |
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普通股 |
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数 |
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|
数 |
|
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|
其他内容 |
|
|
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|
|
的 |
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|
|
的 |
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帕尔 |
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实缴 |
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累计 |
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股票 |
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金额 |
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股票 |
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价值 |
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资本 |
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赤字 |
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总计 |
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(单位为千,每股除外) |
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2020年3月31日的余额 |
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净收入 |
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基于股份的薪酬 |
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分红: |
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优先股 |
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普通股($ |
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普通股回购 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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2020年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
|
|
7
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并股东权益变动表(未经审计)
|
|
截至2021年6月30日的6个月 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
优先股 |
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普通股 |
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数 |
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|
数 |
|
|
|
|
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|
其他内容 |
|
|
|
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|
|
|
|
|||
|
|
的 |
|
|
|
|
|
|
的 |
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帕尔 |
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实缴 |
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|
累计 |
|
|
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|||||
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|
股票 |
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|
金额 |
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股票 |
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价值 |
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资本 |
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|
赤字 |
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|
总计 |
|
|||||||
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(单位为千,每股除外) |
|
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2020年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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净收入 |
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基于股份的薪酬 |
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现金转换选择权的确认 债券包括在可交换票据的发行中 |
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分红: |
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优先股 |
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普通股($ |
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( |
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普通股回购 |
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|
( |
) |
|
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( |
) |
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( |
) |
2021年6月30日的余额 |
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$ |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年6月30日的6个月 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
优先股 |
|
|
普通股 |
|
|
留用 |
|
|
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|
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|
|
数 |
|
|
|
|
|
|
数 |
|
|
|
|
|
|
其他内容 |
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|
收益 |
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|
|
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|
|
的 |
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|
|
|
|
|
的 |
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帕尔 |
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实缴 |
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(累计 |
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|||||
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|
股票 |
|
|
金额 |
|
|
股票 |
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|
价值 |
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|
资本 |
|
|
赤字) |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
|
(单位为千,每股除外) |
|
|||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日的余额 |
|
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$ |
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|
|
$ |
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$ |
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|
$ |
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净损失 |
|
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( |
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( |
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基于股份的薪酬 |
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( |
) |
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( |
) |
普通股发行 |
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与普通股相关的发行成本 |
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( |
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( |
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分红: |
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— |
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优先股 |
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( |
) |
普通股($ |
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( |
) |
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( |
) |
普通股回购 |
|
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
2020年6月30日的余额 |
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$ |
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
附注是这些合并财务报表的组成部分。
8
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并现金流量表(未经审计)
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
经营活动的现金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
净收益(亏损) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
对经营活动提供的净收益(亏损)与净现金(用于)进行调整: |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值购入用于出售的贷款的净收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
投资净(收益)损失 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
抵押贷款偿还权的公允价值变动 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按揭还款权对冲结果 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
购买的超额服务价差的利息应计 *彭尼麦金融服务公司(PennyMac Financial Services,Inc.) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
公允价值贷款利息和手续费资本化 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
应计未赚取折扣和购置费摊销 包括抵押贷款支持证券、公允价值贷款和VIE的资产支持融资 |
|
|
|
|
|
|
|
|
债务发行成本摊销 |
|
|
|
|
|
|
|
|
取得的房地产清偿贷款结果 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
提前清偿债务的收益 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
基于股份的薪酬费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
从非关联公司购买以公允价值出售的贷款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
购买PennyMac金融服务公司以公允价值出售的贷款。 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
出售给非关联公司并偿还以公允价值出售的贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
将为出售而收购的贷款出售给PennyMac金融服务公司(PennyMac Financial Services,Inc.)。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
回购受陈述和担保约束的贷款 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
服务预付款减少 |
|
|
|
|
|
|
|
|
PennyMac金融服务公司(PennyMac Financial Services,Inc.)增加到期款项。 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
(增加)其他资产减少 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
应付账款和应计负债增加(减少) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
由于PennyMac金融服务公司(PennyMac Financial Services,Inc.)的减少。 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
应缴所得税增加(减少) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
经营活动提供的现金净额(用于) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
投资活动的现金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
短期投资净减(增)额 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
以公允价值购买抵押贷款支持证券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
按公允价值出售和偿还抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值出售和偿还贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值回购贷款 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
偿还PennyMac Financial Services,Inc.的超额应收服务价差。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生金融工具净结算额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
通过信用风险转移协议进行分配 |
|
|
|
|
|
|
|
|
出售为清偿贷款而取得的房地产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
保证金存款减少(增加) |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
投资活动提供的净现金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
附注是这些合并财务报表的组成部分。
9
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并现金流量表(未经审计)
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
融资活动的现金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
根据回购协议出售资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
回购根据回购协议出售的资产 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
发出按揭贷款参与买卖协议 |
|
|
|
|
|
|
|
|
偿还按揭贷款参与买卖协议 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
发行以信用风险转移和抵押服务资产作担保的应付票据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
偿还由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
发行可交换票据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
偿还可交换票据 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
按公允价值偿还VIE的资产担保融资 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
根据以下条款回购出售给PennyMac Financial Services,Inc.的资产 达成回购协议 |
|
|
( |
) |
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抵押贷款服务资产担保的应付票据项下的预付款 |
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偿还由抵押服务资产担保的应付担保票据 |
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支付发债成本 |
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支付或有承销费 |
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向优先股股东支付股息 |
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向普通股股东支付股息 |
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普通股发行 |
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支付与普通股相关的发行成本 |
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支付以既得股份为基础的薪酬扣缴 |
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普通股回购 |
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融资活动提供(用于)的现金净额 |
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现金净增 |
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期初现金 |
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期末现金 |
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附注是这些合并财务报表的组成部分。
10
PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司
合并财务报表附注(未经审计)
注1-组织
PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”或“本公司”)是一家专业金融公司,通过其子公司(所有子公司均为全资拥有)主要投资于住宅抵押贷款相关资产。该公司在以下地区运营
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• |
信用敏感战略部门代表公司对信用风险转移(“CRT”)安排的投资,包括CRT协议(“CRT协议”)和CRT证券(统称“CRT安排”)、不良贷款、房地产和非机构次级债券。 |
|
• |
利率敏感战略部分代表该公司对抵押贷款服务权(“MSR”)、从PennyMac金融服务公司(“PFSI”)购买的超额服务利差(“ESS”)、机构和高级非机构抵押贷款支持证券(“MBS”)以及相关利率对冲活动的投资。 |
|
• |
相应的生产部门代表该公司的业务,旨在通过直接或以MBS的形式购买、汇集和转售新发放的优质信用贷款,充当贷款人和资本市场之间的中介,使用PNMAC资本管理公司(“PCM”或“经理”)和PennyMac Loan Services公司(“PLS”)的服务,这两家公司都是PFSI的间接控制子公司。 |
该公司主要将通过相应的生产活动获得的贷款出售给联邦全国抵押协会(“Fannie Mae”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)等政府支持的实体,或出售给PLS,作为由政府全国抵押协会(“Ginnie Mae”)担保的证券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae分别被称为“机构”,统称为“机构”。
|
• |
公司部门包括管理费、公司费用和一定的利息收入。 |
该公司通过其子公司PennyMac Operating Partnership,L.P.(“运营合伙公司”)和运营合伙公司的子公司开展几乎所有的业务和进行几乎所有的投资。本公司的全资附属公司为经营合伙的唯一普通合伙人,而本公司为唯一有限合伙人。
本公司认为,根据修订后的1986年国内税法,它有资格成为房地产投资信托基金(“REIT”),并已选择纳税。为了维持其作为房地产投资信托基金的纳税地位,公司被要求至少分配
附注2-列报基础和会计变更
陈述的基础
公司的综合财务报表是按照财务会计准则委员会(“FASB”)编纂的美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。会计准则编码(“ASC”),用于临时财务信息,并符合美国证券交易委员会(SEC)的指示,以形成S-X法规的第10-Q条和第10-01条规则。因此,这些财务报表和附注并不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息。本临时综合信息应与公司截至2020年12月31日财年的Form 10-K年度报告一并阅读。
这些未经审计的综合财务报表反映了公平列报中期财务状况、经营结果和现金流量所需的所有正常经常性调整,但不一定表明全年可能预期的经营结果。公司间账户和交易已被取消。
按照公认会计原则编制财务报表,要求公司作出影响报告日期资产和负债报告金额、或有资产和负债披露以及报告期收入和费用的估计和判断。实际结果可能与这些估计不同。
本公司持有
11
待定会计变更
2020年8月,FASB发布了最新会计准则2020-06,债务-带有转换和其他期权的债务(分主题470-20)和衍生工具和对冲-实体自有股权的合同(分主题815-40)(“亚利桑那州立大学2020-06”)。ASU 2020-06通过取消子标题470-20中的某些可转换工具的分离模式来简化可转换工具的会计核算。债务-带转换和其他选项的债务。根据此更新中的修订,请执行以下操作:
|
• |
债务工具中嵌入的转换功能不再与可转换工具的宿主合同分开,这些转换功能不需要作为衍生品入账,或不会导致大量溢价作为实缴资本入账。因此,可转换债务工具一般将作为按摊销成本计量的单一负债入账; |
|
• |
稀释后每股收益指引被修改为要求: |
|
• |
在确定稀释每股收益时,实体必须将根据可转换债务工具转换而发行的股票计入其中。目前的指导方针允许,如果公司有现金结算的历史和政策,实体可以将这些股票排除在稀释后每股收益的计算之外; |
|
• |
在行使价格可能根据某一实体的股价发生变化或该实体股价的变化可能影响可用于结算金融工具的股票数量的情况下,应使用平均市场价格来计算稀释每股收益分母;以及 |
|
• |
在计算年初至今的加权平均股数时,实体应使用每个季度的加权平均股数。 |
ASU 2020-06从截至2022年3月31日的季度开始,使用修改后的追溯法或全面追溯法对公司生效。本公司打算从截至2022年3月31日的季度开始采用ASU 2020-06,采用修改后的追溯法。
如附注14所示— 长期债务,该公司已发行$
|
• |
包括在可交换票据中的交换功能可以根据PennyMac Corp.(“PMC”)的选择以现金或普通股结算。由于这一特点和PMC现金结算可交换票据的意图,本公司目前将可交换票据交换的影响从现行会计准则允许的每股摊薄收益中剔除。采用ASU-2020-06将要求本公司在确定稀释每股收益时包括根据可交换票据交换可发行的普通股。 |
|
• |
公司确认交换功能的公允价值为额外实收资本自现行指引要求的可交换票据发行之日起。因将发行折扣分配给可交换票据而向可交换票据收取的发行折扣额外实收资本目前使用利息法应计为利息支出。在2020-06年度采用ASU后,最初归因于额外实收资本于可交换票据发行日期,可交换票据的账面价值将计入可交换票据的账面价值,而截至2020-06年度采用ASU之日,汇兑价值累计计入利息开支将计入扣除所得税后的留存收益,作为2020-06年度采用ASU的累积效应。 |
注3-风险集中
如附注1所述-组织如上所述,PMT的运营和投资活动集中在与住宅抵押贷款相关的资产,包括CRT安排、MSR和MBS。与传统贷款和MBS等其他抵押贷款相关投资相比,CRT安排对借款人信贷表现更为敏感。MSR对提前还款活动和预期的变化非常敏感。
信用风险
注6— 可变利息实体详细说明公司在CRT安排中的投资情况。根据CRT安排,公司将最近发放的贷款池出售给联邦抵押协会担保的证券化,同时:
|
• |
至2018年5月,签订CRT协议,根据该协议,它保留部分此类贷款的信用风险,作为保留此类贷款的只计息(IO)所有权权益的一部分,并有义务吸收因此类贷款达到特定拖欠天数而产生的预定信贷损失(“追索权义务”);或 |
12
|
• |
从…2018年6月至2020年,签订购买和购买CRT证券的确定承诺,并在购买此类证券时持有CRT条带,该条带代表IO所有权权益,吸收因此类贷款而产生的已实现信贷损失. |
该公司通过对CRT安排的投资保留信用风险,使其面临与拖欠和丧失抵押品赎回权相关的风险,这与拥有相关贷款的损失风险相似,高于在没有保留此类信用风险的情况下将此类贷款出售给联邦抵押协会所带来的损失风险。
CRT协议的结构是,达到特定拖欠天数的贷款(包括忍耐贷款,也包括那些受到冠状病毒援助、救济和经济保障法(“CARE法案”)规定的忍耐的贷款)会触发根据贷款规模和损失严重程度的合同时间表向CRT协议收取的损失。因此,在某些情况下,与拖欠和丧失抵押品赎回权相关的风险可能比拥有相关贷款的风险更大,因为CRT协议的结构规定,在发生拖欠或丧失抵押品赎回权的情况下,公司可能被要求吸收损失,即使这些贷款最终没有实现任何损失(例如,由于借款人的重新履行)。相比之下,该公司对CRT条带的投资结构要求PMT只有在参考贷款实现实际亏损时才吸收亏损。
公允价值风险
除了特定于信贷的风险外,该公司还面临公允价值风险,由于当前的市场状况或总体经济状况,该公司可能需要确认与其在MSR、CRT安排和MBS投资的公允价值不利变化相关的损失:
|
• |
当抵押贷款利率下降导致提前还款速度加快、基础贷款服务成本估计增加或市场参与者要求的回报增加时,MSR通常会受到公允价值的损失。 |
|
• |
CRT安排的公允价值受市场对相关贷款未来信贷表现的看法、该等贷款的实际信贷表现以及市场参与者持有该等投资所需回报的影响。 |
|
• |
MBS的公允价值对市场利率的变化很敏感。 |
附注4-与关联方的交易
经营活动
相应的生产活动
根据修订和重述的抵押贷款银行服务协议,PLS向本公司提供履约和其他服务。
截至2020年6月30日,根据协议条款,每月的履约费不超过(A)不大于(I)的乘积。
该公司不持有发行由Ginnie Mae MBS担保的证券和充当服务机构所需的Ginnie Mae批准。因此,根据协议,PLS目前按照Ginnie Mae MBS指南“原样”向公司购买可出售的贷款,并且没有任何形式的追索权,成本减去代理行支付给公司的任何行政费加上应计利息和采购费用,截至2020年6月30日,贷款金额从
有效
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• |
履约费用不得超过以下金额: |
|
(i) |
贷款承诺的数量乘以0.99或0.80的拉动系数,具体取决于贷款承诺是否需要进行“强制性交易确认”或“尽力而为锁定确认”,然后再乘以$ |
13
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(Ii) |
$ |
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(Iii) |
$ |
|
• |
向PLS收取的采购费用从 |
考虑到PLS就公司根据PLS的提前购买计划收购按揭贷款而提供的按揭银行服务,PLS有权收取(I)相当于#美元的应计费用
除非根据按揭银行服务协议的条款提前终止,否则按揭银行服务协议将于
公司可根据抵押贷款买卖协议向PLS购买新发放的符合条件的余额、非政府保险或担保贷款。
以下是公司与PLS之间的对应生产活动摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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PLS赚取的贷款履行费用 |
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从PLS收到的采购费用包含在 购入用于出售的贷款的净收益 |
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向PLS出售贷款的UPB |
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从PLS购买为出售而购买的贷款 |
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支付给PLS的纳税服务费 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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贷款包含在按公允价值购入待售贷款 *待售给PLS |
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贷款服务
本公司通过其经营伙伴关系与PLS订立贷款服务协议(“服务协议”),根据该协议,PLS为本公司的MSR组合、待售贷款和VIE贷款(优质服务)及其因信用恶化而购买的住宅贷款组合(不良贷款)提供次级服务。“服务协议”规定了PLS赚取的服务费,这些服务费是根据贷款是作为优质服务贷款还是不良贷款获得的,按每月固定的金额确定。
PLS还有权获得基于市场的费用和收费,包括登船和退船费用、清算和处置、假设、修改和发起费用以及与其为公司提供的贷款相关的一定比例的滞纳金,以及CARE法案规定的与新冠肺炎流行病相关的容忍和修改活动的某些费用。服务协议将于
优质服务
由PLS代表公司转贷的非不良贷款的基本服务费为$
14
在这些非不良贷款拖欠的范围内,PLS有权获得每笔贷款的额外服务费,从#美元不等。
PLS还有权获得常规辅助收入和某些基于市场的费用和收费,包括住宿费和退船费、清算和处置费、假设、修改和发起费。
自2020年7月1日起,PLS还将根据CARE法案的要求,收到其提供的与新冠肺炎大流行相关的容忍和修改活动的某些费用。
特殊服务(不良贷款)
不良贷款的基本服务费费率从1美元到1美元不等。
请为不良贷款提供便利的修改、丧失抵押品赎回权和清算的基于活动的费用,以及其他基于市场的再融资和贷款处置费用。请同时收取REO租赁费、物业租赁费、物业管理费、租户支付的申请费、滞纳金和第三方卖家费用。
MSR重新捕获协议
该公司与PFSI签订了MSR重新捕获协议。根据MSR重新收购协议的条款,如果PFSI对公司之前持有MSR的抵押贷款进行再融资,到2020年6月30日,PFSI通常需要向公司转移和转让相当于以下金额的现金
有效
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• |
与收回贷款有关的MSR公平市场价值的40%,以“收回利率”的前15%为准; |
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• |
与收回贷款有关的MSR公平市值的35%,但须以超过15%至30%的“收回比率”为准;及 |
|
• |
与收回贷款有关的MSR公平市值的30%,但须以超过30%的“收回比率”为准。 |
“收回利率”是指在每个月内,(I)所有收回贷款的未偿还本金余额总额与(Ii)本公司持有MSR并在该月进行再融资或以其他方式还清的所有按揭贷款的未偿还本金余额之比。PFSI进一步同意分配足够的资源,将重新捕获率目标定为
除非根据其条款提前终止,否则MSR重新捕获协议将于
以下是PLS赚取的贷款服务费摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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(单位:千) |
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贷款服务费: |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款 |
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在以下方面的平均投资: |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款: |
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苦恼 |
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在VIE中持有 |
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平均MSR投资组合UPB |
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15
管理费
本公司与PCM签订了管理协议,根据该协议,本公司支付PCM管理费如下:
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按季度计算的基本管理费,等于(I)之和 |
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• |
一种业绩激励费用,按规定的年化百分比按季度计算,在扣除激励费用之前,按每四个季度滚动计算的“净收入”超过一定水平的“股本”回报率。 |
为确定绩效奖励费用的数额:
“净收入”定义为普通股应占净收益或亏损,按照公认会计原则计算,经经理与公司独立受托人讨论并经公司大多数独立受托人批准后,根据公认会计原则和某些其他非现金费用的变化进行调整,以剔除一次性事件。
“股本”是本公司所有公开发行的普通股每股发行价的加权平均数,乘以滚动四个季度期间已发行普通股(包括限售股单位)的加权平均数。
“高水位线”是反映该季度“净收入”(以股本回报率的百分比表示)超过或低于较低者的季度调整。
基数管理费和绩效激励费均按季度拖欠。绩效奖励费用可以现金支付,也可以现金和公司普通股相结合的方式支付(不超过
如本公司与盈科管理公司终止管理协议,在某些情况下盈科可能有权收取终止费。
以下是管理费支出摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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(单位:千) |
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基地管理 |
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绩效激励 |
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平均股东权益使用额 **计算基础管理费费用 |
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费用报销和应付给PCM和应收PCM的金额
根据管理协议,电讯盈科有权获得代表公司产生的组织和运营费用(包括第三方费用)的报销,但有一项谅解是,电讯盈科及其附属公司应分配一部分人员时间,为公司的直接利益提供某些法律、税务和投资者关系服务。PCM已报销#美元
16
本公司须向电讯盈科及其联属公司支付部分租金、电话费、水电费、办公家具、设备、机械及电讯盈科及其联属公司营运所需的其他办公室、内部及管理费用。这些费用是根据公司及其子公司在每个会计季度末计算的公司及其子公司的总资产占PCM管理的所有剩余总资产的比例来分配的。
以下是该公司向PCM及其附属公司报销的费用摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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报销: |
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PCM和 **其附属公司 |
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补偿 |
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本公司因下列原因而产生的费用: 代表,净额 |
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期内付款结算情况(一) |
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(1) |
付款和结算包括根据本公司和PFSI之间的总净额结算协议就本附注中列出的经营、投资和融资活动进行的付款和净额结算。 |
投资活动
价差收购和MSR服务协议
本公司透过全资附属公司PennyMac Holdings,LLC(“PMH”)与PLS订立经修订及重述的总价差收购及MSR服务协议(“价差收购协议”),根据该协议,本公司可不时向PLS购买代表由PLS收购的Ginnie Mae MSR产生的ESS实益所有权的参与证书,在此情况下,PLS一般须为Ginnie Mae的相关贷款提供服务或再提供服务。修订和重述的主要目的是促进公司拥有的ESS与其参与GNMA MSR设施(定义见下文)相关的持续融资。
就PLS对与本公司收购的ESS相关的任何贷款进行再融资而言,利差收购协议还包含重新获取条款,要求PLS免费向本公司转让与新发放贷款的未偿还本金余额相关的一定百分比的ESS。然而,根据利差收购协议,在任何月份,如果转让的与新发放的Ginnie Mae贷款有关的ESS不等于至少
17
以下是该公司与PFSI之间的投资活动摘要:
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截至的季度 |
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截至6月30日的6个月, |
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2020年6月30日 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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(单位:千) |
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ESS: |
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根据重新捕获协议收到的 |
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还款 |
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利息收入 |
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净收益(亏损)包括在投资净收益(亏损): |
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估值变动 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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从PennyMac Financial购买的超额服务价差 *Services,Inc.,按公允价值计算 |
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融资活动
PFSI保持
与PLS签订回购协议
于二零一六年十二月十九日,本公司透过PMH与PLS订立总回购协议(“PMH回购协议”),据此,PMH可向PLS借款,以资助PMH根据价差收购协议向PLS收购的代表ESS实益拥有权的参与证书。然后,请根据作为担保人的PLS、发行人信托和私人国家抵押贷款承兑公司LLC之间的主回购协议,将该等参与证书再质押给PNMAC GMSR发行人信托(“发行人信托”)(“个人回购协议”)。发行方信托成立的目的是允许PLS为MSR和与此类MSR相关的ES提供资金(“GNMA MSR设施”)。2021年第一季度,PLS以公平市值从PMH手中回购了ESS,有效地终止了允许PMH为其代表ESS实益所有权的参与证书融资的借款安排。
以下是该公司与PFSI之间的融资活动摘要:
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截至的季度 |
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截至6月30日的6个月, |
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2020年6月30日 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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根据协议出售的资产的净偿还金额 我们不会回购股票。 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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根据回购协议出售给PFSI的资产 |
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18
应收和应付PFSI金额
来自PFSI的应收款项和应付款项汇总如下:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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来自PFSI的截止日期: |
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MSR重新捕获 |
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其他 |
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由于PFSI: |
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已分配的费用以及PFSI在以下时间支付的费用和成本 *代表PMT |
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履约费 |
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管理费 |
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相应的制作费 |
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贷款服务费 |
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对……的利息根据回购协议出售给PFSI的资产 |
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该公司还转移了现金,用于支付还贷垫款以及由PLS代表其垫付的REO财产收购和保全费用。这些金额包括在各种资产负债表项目中,汇总如下:
包括预付款的资产负债表项目 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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贷款还本付息预付款 |
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为清偿贷款而取得的房地产 |
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注5-贷款销售
下表汇总了公司与受让人之间的现金流,这些贷款在公司继续参与贷款的情况下作为销售入账:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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现金流: |
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销售收入 |
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收到的贷款服务费扣除后的净额 **担保费 |
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19
下表汇总了所显示日期的贷款的收款状态信息,这些贷款的转账入账为公司持续参与的销售:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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未偿还贷款的UPB |
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收集状态(UPB)(1) |
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拖欠: |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90天或以上: |
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不是在丧失抵押品赎回权的情况下 |
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丧失抵押品赎回权 |
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破产 |
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本公司管理的托管资金(二) |
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新冠肺炎大流行相关忍耐中的拖欠贷款: |
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30-89天 |
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90天或更长时间 |
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(1) |
将拖欠贷款包括在新冠肺炎大流行相关忍耐计划中,这些贷款是根据CARE法案寻求付款救济的借款人请求的。 |
(2) |
托管基金包括借款人和投资者托管现金账户,这些账户与根据抵押贷款服务协议提供的贷款有关,不包括在公司的综合资产负债表中。本公司对其代表贷款借款人和投资者管理的某些托管基金收取配售费用,这些基金包括在利息收入在公司的综合经营报表中。 |
注6-可变利息实体
本公司是与其投资和融资活动相关的各种可变权益实体(“VIE”)的可变权益持有人。
信用风险转移安排
本公司已订立若干贷款销售安排,根据该等安排,本公司接受与出售贷款有关的信贷风险,以换取该等贷款赚取的部分利息。这些安排吸收此类贷款的信贷损失,包括CRT协议、CRT条带和销售贷款,其中包括购买CRT证券的坚定承诺。
该公司通过其子公司PMC与Fannie Mae签订了CRT协议,根据这些协议,PMC通过子公司信托实体将贷款池出售给Fannie Mae担保的证券化,同时保留追索权义务,作为保留IO公司在此类贷款中所有权权益的一部分。该公司将固定CRT安排的存款进入附属信托实体,以确保其追索权义务。这个固定CRT安排的存款代表该公司在其追索权义务下对索赔的最大合同风险敞口,是解决CRT协议下损失的唯一来源。本公司于综合资产负债表确认其IO所有权权益及追索权义务为CRT导数在……里面衍生工具和信用风险转移剥离资产和衍生工具和信用风险转移剥离负债。
公司在追索权义务项下的损失敞口最初确定的费率为
自2018年6月起,本公司开始进入一种不同类型的CRT安排。根据新的安排,该公司出售贷款的协议要求该公司购买吸收此类贷款产生的信贷损失的证券。公司最初将这些购买承诺确认为购入用于出售的贷款的净收益;公允价值随后的变化在投资净收益(亏损)。受这类CRT安排约束的贷款的最终销售是在2020年9月期间完成的。
该公司购买了符合公司承诺的证券。与CRT协议类似,本公司将抵押该等证券的存款入账为固定CRT安排的存款并确认其IO所有权权益和追索权义务为CRT带材这些资产计入综合资产负债表中衍生工具和信用风险
20
转移剥离资产和衍生工具和信用风险转移剥离负债。与CRT协议一样,固定CRT安排的存款与这些安排有关的风险代表该公司在合同上面临的最大损失风险。衍生品和条带的损益(包括出售给非附属公司包括在CRT安排中的)包括在网络利得s(损失ES)论投资在合并经营报表。
以下为CRT安排的摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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已售出贷款的UPB |
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投资-预期面值的变化 *对购买CRT证券做出坚定承诺 |
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投资收益(亏损): |
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购入用于出售的贷款的净收益-公允价值 关于购买CRT的坚定承诺的声明 *出售贷款时确认的证券 |
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投资净收益(亏损): |
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衍生和CRT条带: |
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CRT衍生品 |
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已实现 |
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估值变动 |
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CRT带材 |
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已实现 |
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估值变动 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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购买CRT证券的公司承诺 |
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利息收入-保证CRT安全的存款 *安排 |
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为结清款项而支付的净额(收到的追回款项) *控制(挽回)CRT安排的损失 |
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( |
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$ |
( |
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21
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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CRT布置的账面价值: |
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衍生工具和信用风险转移条带资产(负债),净额 |
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CRT衍生品 |
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CRT带材 |
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固定CRT安排的存款 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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为确保借款而质押的CRT安排资产: |
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衍生工具和信用风险转移资产 |
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固定CRT安排的存款(1) |
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贷款资助CRT安排的UPB |
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收款状态(UPB): |
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青少年犯罪(2) |
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当前 |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90-180天 |
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拖欠180天或以上 |
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丧失抵押品赎回权 |
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破产 |
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新冠肺炎大流行相关忍耐中的拖欠贷款: |
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拖欠30-89天 |
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拖欠90-180天 |
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拖欠180天或以上 |
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(1) |
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(2) |
将拖欠贷款包括在新冠肺炎大流行相关忍耐计划中,这些贷款是根据CARE法案寻求付款救济的借款人请求的。 |
对贷款证券化的投资
非业主自住物业担保贷款支持证券的投资
2021年6月30日,该公司在花旗全球市场房地产公司(Citigroup Global Markets Realty Corp,简称Citigroup Global Markets Realty CorpCMLTI 2021-INV1。CMLTI 2021-INV的初始UPB总计约为$
这些贷款的现金流入按照合同规定的付款优先顺序分配给投资者和服务提供商,因此,这些流入的大部分资金必须首先用于服务和偿还高级证书。次级证书持有人获得本金和/或利息分配(视情况而定)的权利从属于高级证书持有人的权利。在高级证书偿还后,几乎所有的现金流入都将流向公司拥有的从属证书,直到全额偿还。
该公司购买次级凭证使PMT公司面临基础贷款中的信用风险,因为该公司的实益权益是吸收这些资产的信贷损失的第一批实益权益之一。
当公司确定它是VIE的主要受益者时,VIE由PMT合并。该公司的结论是,它是VIE的主要受益者,因为它作为贷款的服务机构有权指导信托的活动,这些活动对信托的经济表现产生了最大的影响,而且作为次级证券的持有者,它面临着可能对VIE造成重大损失的风险。
22
就财务报告而言,综合VIE拥有的贷款包括在公允价值贷款合并后的VIE向第三方发行的证券包括在资产担保融资一种可变利益实体的NG按公司合并资产负债表上的公允价值计算。这两个公允价值贷款而资产库以现金形式融资可变利息实体IES按公允价值计算包括在综合VIE中的信息也包括在公司综合资产负债表之后的另一份声明中。该公司此前确认了与合并后的VIE拥有的贷款相关的MSR。VIE合并后,公司将相关的MSR在竞争中对贷款进行INGL按公允价值计算的ONE.
该公司确认VIE拥有的贷款所赚取的利息收入,以及VIE向非关联公司发行的资产担保证券在其合并经营报表中应占的利息支出。
以下是该公司对非业主自住贷款的投资摘要:
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2021年6月30日 |
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(单位:千) |
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公允价值贷款 |
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以公允价值计算的资产担保融资 |
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按公允价值保留的证书 |
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巨额贷款融资
2013年9月30日,公司完成了PMT Loan Trust 2013-J1发行美元的证券化交易
以下为该公司巨额贷款融资摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:万人) |
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利息收入 |
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利息支出 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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公允价值贷款 |
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以公允价值计算的资产担保融资 |
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按公允价值保留的证书 |
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附注7-公允价值
该公司的合并财务报表包括按其公允价值或基于其公允价值计量的资产和负债。按公允价值计量或按公允价值计量可按经常性或非经常性基础计量,具体取决于适用于特定资产或负债的会计原则,以及本公司是否已选择按公允价值列账,如下所述。
本公司根据资产和负债的交易市场和用于确定公允价值的投入的可观测性,将其资产和负债按公允价值分为三个水平。这些级别是:
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• |
级别1-相同资产或负债在活跃市场的报价。 |
|
• |
二级-使用其他重要的可观察到的投入确定或可确定的价格。可观察到的投入是其他市场参与者在为资产或负债定价时使用的投入,是根据从本公司以外的来源获得的市场数据开发的。 |
|
• |
第三级-使用重要的不可观察到的投入确定的价格。在重要的可观测输入不可用的情况下,可以使用不可观测的输入。不可观察到的输入反映了该公司自己对市场参与者在为资产或负债定价时使用的因素的判断,并基于在当时情况下可获得的最佳信息。 |
23
由于难以观察影响“第三级”公允价值资产及负债的若干重大估值投入,本公司须就该等项目的公允价值作出判断。掌握相同事实的不同人士可能会合理地就评估这些资产和负债及其公允价值所用的投入得出不同的结论。这种差异可能导致公允价值计量的显著不同。同样,由于其中一些资产和负债普遍缺乏流动性,后续交易的价值可能与报告的大不相同。
当在公允价值层次中某一层次建立公允价值所需的投入不再容易获得,需要使用较低水平的投入,或当在层次中较高水平建立公允价值所需的投入可用时,本公司将其资产和负债在公允价值层次结构的不同层次之间重新分类。
公允价值会计选择
公司确认了PMT的所有非现金金融资产,其购买CRT证券的坚定承诺和MSR应按公允价值核算。公司已选择按公允价值对这些资产进行会计处理,因此公允价值的这种变化将在发生时反映在其经营业绩中,并更及时地反映公司的业绩结果。
该公司还确定了其以公允价值计算的可变利息实体的资产担保融资和按公允价值支付的纯利息证券须按公允价值入账,以反映该等借款的公允价值变动一般抵销以该等融资作抵押的按公允价值计算的资产的公允价值变动。对于其他借款,本公司认为历史成本会计更合适,因为根据这种方法,债务发行成本在债务融资期限内摊销,从而使债务发行成本与受益于债务可获得性的期间相匹配。
24
按公允价值经常性计量的财务报表项目
以下是按公允价值经常性计量的财务报表项目摘要:
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2021年6月30日 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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(单位:千) |
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资产: |
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短期投资 |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款 |
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衍生品和信用风险转移剥离资产: |
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利率期货买入合约的看涨期权 |
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利率期货买入合约的看跌期权 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看涨期权 |
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MBS看跌期权 |
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互换采购合同 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额计算前的衍生资产总额 |
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网目 |
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衍生品和信用风险转移条带资产总额 球网打入球门后打进球 |
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按公允价值计算的抵押贷款偿还权 |
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负债: |
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VIE按公允价值进行资产担保融资 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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衍生工具和信用风险转移剥离负债: |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额计算前的衍生负债总额 |
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网目 |
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扣除净额后的衍生负债总额 |
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信用风险转移条 |
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衍生品和信用风险转移条带合计 --负债问题 |
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25
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|
2020年12月31日 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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(单位:千) |
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资产: |
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短期投资 |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款 |
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从PFSI购买的超额维修价差 |
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衍生品和信用风险转移剥离资产: |
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利率期货看涨期权 |
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利率期货的看跌期权 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看跌期权 |
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互换采购合同 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额计算前的衍生资产总额 |
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网目 |
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净额结算后的衍生资产总额 |
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按公允价值计算的抵押贷款偿还权 |
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负债: |
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VIE按公允价值进行资产担保融资 |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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衍生负债: |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额计算前的衍生负债总额 |
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网目 |
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扣除净额后的衍生负债总额 |
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信用风险转移条 |
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总衍生品和信用风险转移剥离负债 |
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26
以下是使用第3级投入按公允价值经常性计量的项目变动摘要,这些投入对估计所列期间期初或期末的资产和负债的公允价值具有重要意义:
|
|
截至2021年6月30日的季度 |
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资产(1) |
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贷款 收购的 为 销售 |
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贷款 在… 公平 价值 |
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CRT 衍生物 |
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利率 锁 承付款 |
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CRT 条带 |
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抵押贷款 维修 权利 |
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总计 |
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(单位:千) |
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平衡,2021年3月31日 |
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购买和发行 |
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还款和销售 |
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因出售贷款而收到的款项 |
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结果中计入的公允价值变动 因以下原因而产生的运营成本: |
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特定工具信用风险的变化 |
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其他因素 |
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转让: |
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在交易会上将MSR重新分类为贷款 合并VIE所产生的价值 |
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REO贷款 |
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利率锁定承诺 --收购用于出售的贷款(2) |
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平衡,2021年6月30日 |
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于年度内确认的公允价值变动 -与仍持有的资产相关的季度 *2021年6月30日 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
(1) |
就本表而言,CRT衍生品、利率锁定承诺(“IRLC”)以及CRT条带资产和负债头寸均为净额。 |
(2) |
该公司在购买相应贷款时,将IRLC转让给以公允价值出售的贷款所产生的公允价值水平之间进行了转移。 |
负债 |
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
|
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|
(单位:千) |
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应付仅限利息的证券: |
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平衡,2021年3月31日 |
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收入中包含的公允价值变动由以下因素引起: |
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特定工具信用风险的变化 |
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其他因素 |
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余额,2021年6月30日 |
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本季度确认的公允价值变动与 截至2021年6月30日的未偿责任 |
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$ |
( |
) |
27
|
|
截至2020年6月30日的季度 |
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资产(1) |
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贷款 收购的 待售 |
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贷款金额为 公平 价值 |
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过剩 维修 展开 |
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CRT 衍生物 |
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利息 速率锁定 承付款 |
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CRT 条带 |
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|
回购 协议 衍生物 |
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|
购买CRT证券的公司承诺 |
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抵押贷款 维修 权利 |
|
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总计 |
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(单位:千) |
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平衡,2020年3月31日 |
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购买和发行 |
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还款和销售 |
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利息资本化 |
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根据 **将与中国达成重新捕获协议 *PFSI |
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收到的金额(已发生的) *根据出售贷款 |
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计入公允价值变动 产生的运营业绩下降 评论来自: |
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更换仪器- --具体的信用风险 |
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其他因素 |
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转让: |
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利率锁定承诺 购买用于出售的贷款(2) |
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平衡,2020年6月30日 |
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公允价值变动 在本季度内确认的数字 *与仍持有的资产有关的资产 截止日期:2020年6月30日 |
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( |
) |
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(1) |
就本表而言,CRT衍生品、IRLC、CRT条带以及购买CRT证券资产和负债头寸的公司承诺均为净额。 |
(2) |
该公司在购买相应贷款时,将IRLC转让给以公允价值出售的贷款所产生的公允价值水平之间进行了转移。 |
负债 |
|
截至2020年6月30日的季度 |
|
|
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(单位:千) |
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|
应付仅限利息的证券: |
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平衡,2020年3月31日 |
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收入中包含的公允价值变动由以下因素引起: |
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特定工具信用风险的变化 |
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其他因素 |
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平衡,2020年6月30日 |
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本季度确认的公允价值变动 与截至2020年6月30日的未偿责任有关的报告 |
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28
|
|
截至2021年6月30日的6个月 |
|
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资产(1) |
|
贷款 收购的 待售 |
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|
贷款金额为 公平 价值 |
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|
过剩 维修 展开 |
|
|
CRT 衍生物 |
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|
利率 锁 承付款 |
|
|
CRT 条带 |
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|
抵押贷款 维修 权利 |
|
|
总计 |
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(单位:千) |
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平衡,2020年12月31日 |
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购买和发行 |
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还款和销售 |
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利息和费用资本化 |
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根据重新捕获收到的ESS 与PFSI达成协议 |
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根据以下规定收到的金额 减少贷款的销售 |
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结果中计入的公允价值变动 因以下原因而产生的运营成本: |
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更换仪器- --具体的信用风险 |
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其他因素 |
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转让: |
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在交易会上将MSR重新分类为贷款 整合带来的潜在价值 一场VIE的胜利 |
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REO贷款 |
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利率锁定承诺 购买用于出售的贷款(2) |
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平衡,2021年6月30日 |
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年度内确认的公允价值变动 *与仍持有的资产有关的期间 *2021年6月30日 |
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(1) |
在此表中,CRT衍生品、IRLC和CRT条带的资产和负债头寸显示为净额。 |
(2) |
该公司在购买相应贷款时,将IRLC转让给以公允价值出售的贷款所产生的公允价值水平之间进行了转移。 |
负债 |
|
截至2021年6月30日的6个月 |
|
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(单位:千) |
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应付仅限利息的证券: |
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平衡,2020年12月31日 |
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计入经营业绩的公允价值变动 以下原因造成的影响: |
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特定工具信用风险的变化 |
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其他因素 |
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余额,2021年6月30日 |
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|
有关期间确认的公允价值变动 *截至2021年6月30日的未偿责任 |
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$ |
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29
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截至2020年6月30日的6个月 |
|
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资产(1) |
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贷款 收购的 待售 |
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贷款金额为 公平 价值 |
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过剩 维修 展开 |
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CRT 衍生物 |
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利息 速率锁定 承付款 |
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CRT带材 |
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回购 协议 衍生物 |
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坚定的承诺 购买CRT证券 |
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抵押贷款 维修 权利 |
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总计 |
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(单位:千) |
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余额,2019年12月31日 |
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购买和发行 |
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还款和销售 |
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利息资本化 |
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根据 **将与中国达成重新捕获协议 *PFSI |
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收到的金额(已发生的) *根据出售贷款 |
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计入公允价值变动 产生的运营业绩下降 评论来自: |
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更换仪器- --具体的信用风险 |
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其他因素 |
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转让: |
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给REO的贷款 |
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利率锁定承诺 购买用于出售的贷款(2) |
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平衡,2020年6月30日 |
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( |
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( |
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公允价值变动 在此期间确认的资产 *与仍持有的资产有关的资产 截止日期:2020年6月30日 |
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( |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
(1) |
就本表而言,CRT衍生品、IRLC、CRT条带以及购买CRT证券资产和负债头寸的公司承诺均为净额。 |
(2) |
该公司在购买相应贷款时,将IRLC转让给以公允价值出售的贷款所产生的公允价值水平之间进行了转移。 |
负债 |
|
截至2020年6月30日的6个月 |
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
应付仅限利息的证券: |
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余额,2019年12月31日 |
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收入中包含的公允价值变动由以下因素引起: |
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特定工具信用风险的变化 |
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其他因素 |
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) |
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) |
平衡,2020年6月30日 |
|
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|
期内确认的公允价值变动 与截至2020年6月30日的未偿责任有关的报告 |
|
$ |
( |
) |
30
公允价值选项下按公允价值计量的财务报表项目
以下是根据公允价值期权入账的贷款到期时的公允价值和相关本金金额(包括为出售而收购的贷款、以综合VIE持有的贷款和不良贷款):
|
|
2021年6月30日 |
|
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2020年12月31日 |
|
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|
|
公允价值 |
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|
校长 到期金额 当它成熟时 |
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|
差异化 |
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公允价值 |
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|
校长 到期金额 当它成熟时 |
|
|
差异化 |
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(单位:千) |
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按公允价值购入的待售贷款: |
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当前逾期89天 |
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拖欠90天或以上: |
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不是在丧失抵押品赎回权的情况下 |
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( |
) |
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丧失抵押品赎回权 |
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( |
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公允价值贷款: |
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以综合VIE形式持有的贷款: |
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当前逾期89天 |
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拖欠90天或以上: |
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不是在丧失抵押品赎回权的情况下 |
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( |
) |
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) |
丧失抵押品赎回权 |
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不良贷款: |
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当前逾期89天 |
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拖欠90天或以上: |
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不是在丧失抵押品赎回权的情况下 |
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( |
) |
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) |
丧失抵押品赎回权 |
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( |
) |
以下是在公允价值选项下计入的财务报表项目的合并经营报表项目当期经营业绩中的公允价值变动情况:
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
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|
|
收购贷款 待售 |
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|
关于中国的投资 |
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服务费 |
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费用 |
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(单位:千) |
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资产: |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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( |
) |
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信用风险转移条 |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款 |
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按公允价值计算的MSR |
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负债: |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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|
VIE按公允价值进行资产担保融资 |
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|
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|
|
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( |
) |
|
$ |
|
|
31
|
截至2020年6月30日的季度 |
|
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|
|
收购贷款 待售 |
|
|
关于中国的投资 |
|
|
服务费 |
|
|
费用 |
|
|
|
|
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|
(单位:千) |
|
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资产: |
|
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|
|
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|
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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( |
) |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款 |
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按公允价值计算的ESS |
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信用风险转移条 |
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购买CRT的坚定承诺 以公允价值出售证券 |
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( |
) |
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按公允价值计算的MSR |
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负债: |
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应付只付利息的证券 |
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VIE按公允价值进行资产担保融资 |
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截至2021年6月30日的6个月 |
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的净收益 获得的贷款 待售 |
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净收益(亏损) 关于中国的投资 |
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净贷款 服务费 |
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净利息 费用 |
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总计 |
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(单位:千) |
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资产: |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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信用风险转移条 |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款 |
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( |
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按公允价值计算的ESS |
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按公允价值计算的MSR |
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( |
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( |
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负债: |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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$ |
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) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
VIE按公允价值进行资产担保融资 |
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) |
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( |
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( |
) |
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截至2020年6月30日的6个月 |
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|
的净收益 获得的贷款 待售 |
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净收益(亏损) 关于中国的投资 |
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净贷款 服务费 |
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净利息 费用 |
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总计 |
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(单位:千) |
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资产: |
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公允价值的抵押贷款支持证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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) |
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$ |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款 |
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) |
按公允价值计算的ESS |
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( |
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( |
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信用风险转移条 |
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( |
) |
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( |
) |
购买CRT的坚定承诺 以公允价值出售证券 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
按公允价值计算的MSR |
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( |
) |
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( |
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( |
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( |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
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负债: |
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按公允价值支付的纯利息证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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VIE按公允价值进行资产担保融资 |
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( |
) |
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( |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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32
按公允价值非经常性计量的财务报表项目
以下为期内按公允价值按非经常性基础重新计量的资产账面价值摘要:
为清偿贷款而取得的房地产 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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(单位:千) |
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2021年6月30日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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2020年12月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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下表汇总了期末持有的资产在非经常性基础上按公允价值重新计量的期间内确认的公允价值变动:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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为清偿贷款而取得的房地产资产 |
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$ |
( |
) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
本公司在评估REO减值时,根据公允价值重新计量其REO。本公司参考各自物业的公允价值减去销售成本来评估其REO的减值。REO在收购后可能会重估,原因是本公司获得更多进入该物业的机会,该物业持有时间较长,或有迹象显示该物业的公允价值可能得不到发展中的市场状况的支持。公允价值随后对低于或等于物业成本的水平的任何变化均确认为取得的房地产清偿贷款结果在公司的综合经营报表中。
按摊余成本列账的金融工具的公允价值
该公司的大部分借款都是按摊销成本计价的。本公司的根据回购协议出售的资产, 按揭贷款参与买卖合约, 由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据,可交换优先票据,和根据回购协议出售给PennyMac Financial Services,Inc.的资产由于公司依赖不可观察的投入来估计这些工具的公允价值,这些工具被归类为“3级”公允价值负债。
本公司的结论是,这些借款的公允价值不是应付票据 由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保和可交换高级票据由于借款协议的利率浮动和期限较短,因此近似计算协议的账面价值。
以下是这些资产的账面价值和公允价值应付票据 由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保和可交换高级票据:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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仪表 |
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账面价值 |
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公允价值 |
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账面价值 |
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公允价值 |
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(单位:千) |
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以信用风险转移为担保的应付票据 抵押贷款和抵押贷款服务资产 |
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$ |
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$ |
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可交换高级票据 |
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$ |
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$ |
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的公允价值由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据和可交换高级票据是基于非关联经纪商的公允价值指标。
估值治理
公司的大部分资产,其以公允价值对VIE进行资产担保融资, 应付只付利息的证券 按公允价值计算和衍生工具和信用风险转移剥离负债按公允价值列账,并在当期经营业绩中确认公允价值变动。这些项目中有相当一部分是“第3级”公允价值资产和负债,需要使用对估计资产和负债公允价值有重要意义的不可观察的投入。不可观察到的输入反映了公司自己对市场参与者在为资产或负债定价时使用的因素的判断,并基于在这种情况下可获得的最佳信息。
由于“第三级”公允价值资产和负债的公允价值难以估计,公司已指派专业人员负责估计这些资产和负债的公允价值,并对评估过程进行
33
重要的高级管理层监督。PFSI的财务分析和评估组(“FAV组”)负责估计IRLC以外的“第3级”公允价值资产和负债的公允价值,并维持其估值政策和程序。该公司IRLC的公允价值由PFSI的资本市场风险管理人员制定,并由PFSI的资本市场运营部门审查。
关于非IRLC“3级”估值,FAV集团向PFSI的高级管理层估值委员会报告,该委员会负责监督估值。FAV集团监督用于评估公司除IRLC以外的“3级”公允价值资产和负债的模型,包括模型的表现和实际结果,并将这些结果报告给PFSI的高级管理层评估委员会。PFSI的高级管理层评估委员会包括公司首席运营官、财务官、投资官和风险官,以及公司财务、资本市场和风险管理人员的其他高级成员。
FAV集团负责向PFSI的高级管理层估值委员会报告非IRLC“3级”公允价值资产和负债的估值变化,包括影响估值的主要因素以及模型方法和投入的任何变化。为了评估其估值的合理性,FAV小组对模型中重要投入的变化对估值的影响进行了分析。
估值技术和投入
以下是估计“第二级”和“第三级”公允价值资产和负债所使用的技术和投入:
抵押贷款支持证券
该公司将目前持有的MBS归类为“二级”公允价值资产.这些MBS的公允价值是根据公司所持MBS或类似证券的报价市场价格确定的。按揭证券的公允价值变动包括在投资净收益(亏损)在合并经营报表中。
贷款
贷款的公允价值是根据贷款是否可以在活跃的市场上销售来估计的:
|
• |
可出售到活跃市场的贷款,包括公司以公允价值出售的大部分贷款和所有以公允价值持有的VIE贷款,被归类为“2级”公允价值资产: |
|
• |
对于为出售而收购的贷款,公允价值是使用贷款的合同销售价格或市场报价或等值市场价格来确定的。 |
|
• |
对于在VIE持有的公允价值贷款,证券化信托发行的所有个别证券的公允价值报价指标用于计算贷款的公允价值。公司根据可比证券从非关联经纪商那里获得公允价值指标,并使用公司认为与其他市场参与者使用的模型和投入类似的定价模型和投入来验证经纪商的公允价值指标。本公司调整从经纪商收到的公允价值,以计入归属于VIE中的本公司担保贷款的MSR的公允价值。 |
|
• |
不能销售到活跃市场的贷款,包括公司根据向买方提供的陈述和担保回购的以前出售的贷款和不良贷款,被归类为“3级”公允价值资产: |
|
• |
对于被归类为“3级”公允价值资产的收购用于销售的贷款,公允价值采用贴现现金流量法进行估计。贴现现金流模型的输入包括当前利率、贷款额、付款状态、物业类型、贴现率和对未来利率的预测、房价、提前还款速度、违约速度、损失严重程度或合同销售价格(如果适用)。 |
|
• |
不良贷款公允价值是根据个别资产的处置策略所实现的预期解决方案来估计的。当现金流预测被用来估计决议的公允价值时,这些现金流以年利率折现,最高可达 |
从PFSI购买的超额维修价差
该公司将ESS归类为“3级”公允价值资产。该公司采用贴现现金流量法估计ESS的公允价值。ESS公允价值估算的关键输入包括贴现率(价差)和提前还款率(提前还款速度)。孤立地对这些投入进行重大更改可能会导致ESS展会发生重大变化
34
价值衡量。这些关键输入的更改没有直接关系。ESS的公允价值变动包括在净收益s(损失ES) 在……上面投资在本公司的合并报表中运营. ESS的剩余余额已在截至3月底的季度内偿还。 31, 2021.
以下是确定ESS公允价值时使用的关键输入:
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2020年12月31日 |
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公允价值(千) |
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$ |
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基础贷款的UPB(千) |
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$ |
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平均服务费费率(基点) |
|
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|
ESS平均税率(基点) |
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|
按键输入(1) |
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价差(2) |
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射程 |
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加权平均 |
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年总预付费速度(3) |
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射程 |
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加权平均 |
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等效寿命(以年为单位) |
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射程 |
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加权平均 |
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(1) |
加权平均投入基于标的贷款的UPB。 |
(2) |
定价价差代表应用于参考远期汇率以制定定期贴现率的利润率。该公司将价差应用于美元伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)/掉期曲线隐含的远期利率,以贴现与ESS相关的现金流。 |
(3) |
提前还款速度是使用寿险总有条件提前还款额(“CPR”)来衡量的。提供的等值寿命仅供参考。 |
衍生工具和信用风险转移条带资产和负债
CRT导数
该公司将CRT衍生产品归类为“3级”公允价值资产和负债。CRT衍生工具的公允价值是根据非关联经纪就代表持有信托的实益权益的证书向本公司提供的公允价值指标。抵押给债权人的保证信用风险转移安排的存款追索权义务和IO所有权利益。追索权义务和IO所有权权益共同构成CRT衍生品。CRT衍生产品的公允价值是通过扣除抵押给债权人的保证信用风险转移安排的存款从证书的公允价值中扣除。
该公司使用贴现现金流量法评估其从非关联经纪商获得的公允价值。本公司在审核和批准CRT衍生工具估值时使用的重大不可观察的输入是折现率、自愿和非自愿提前还款速度以及参考贷款的剩余亏损预期。CRT衍生产品的公允价值变动包括在投资净收益(亏损)在合并经营报表中。
35
以下是该公司审核和批准经纪人提供的CRT衍生品公允价值时使用的主要不可观察投入的量化摘要:
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
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(千美元) |
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公允价值 |
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CRT衍生品: |
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资产 |
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$ |
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$ |
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负债 |
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$ |
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$ |
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|
参考池中贷款的UPB |
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$ |
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$ |
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按键输入(1) |
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贴现率 |
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射程 |
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加权平均 |
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自愿提前还款速度(2) |
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射程 |
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加权平均 |
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非自愿提前还款速度(3) |
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射程 |
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加权平均 |
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( |
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( |
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剩余损失预期(4) |
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射程 |
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加权平均 |
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( |
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( |
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(1) |
加权平均投入以综合资产管理协议的公允价值金额为基础,但剩余亏损预期除外,该预期以参考池中贷款的UPB为基础。 |
(2) |
自愿提前还款速度是使用生命自愿心肺复苏术来衡量的。 |
(3) |
非自愿提前还款速度是使用生命非自愿心肺复苏术来衡量的。负的非自愿提前还款速度反映出,按照某些CRT协议的合同规定,根据CARE Act的规定,预期将先前因拖欠而引发损失的部分贷款恢复到参考池,并容忍其预计的重新履行。 |
(4) |
剩余损失预期为预期未来合同损失除以参考贷款的UPB。负的剩余损失预期反映了对以前发生的合同损失的合同逆转的预期,这是由于预计在CARE法案容忍期间发生拖欠的部分贷款将重新履行。 |
利率锁定承诺
该公司将IRLC归类为“3级”公允价值资产和负债。该公司根据代理MBS报价、根据承诺购买贷款的可能性(“拖放率”)以及公司对出售贷款时预期收到的MSR的公允价值估计IRLC的公允价值。
在该公司的内部评级公司的公允价值计量中使用的重要的不可观察的投入是拉通率和归因于它已承诺购买的抵押贷款的估计MSR。单独来看,IRLC的拉通率或MSR成分的重大变化可能会导致IRLC的公允价值发生重大变化。这些投入变化的财务影响通常是负相关的,因为利率上升对IRLC公允价值的MSR部分的公允价值有积极的影响,但也增加了公允价值减少的贷款本金和利息支付现金流部分的拖欠率。IRLC的公允价值变动计入购入用于出售的贷款的净收益在合并经营报表中。
36
以下是IRLC估值中使用的关键不可观察输入的量化摘要:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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公允价值(千)(1) |
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$ |
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$ |
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|
按键输入(2) |
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拉通率 |
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射程 |
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加权平均 |
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MSR公允价值表示为 |
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维修费倍数 |
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射程 |
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加权平均 |
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UPB百分比 |
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射程 |
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加权平均 |
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(1) |
在此表中,IRLC资产和负债头寸显示为净额。 |
(2) |
加权平均投入以承诺量为基础。 |
套期保值衍生产品
活跃在交易所交易的衍生金融工具的公允价值被本公司归类为“1级”公允价值资产和负债;基于MBS或其他市场的可观察利率、波动性和价格的衍生金融工具的公允价值被本公司归类为“2级”公允价值资产和负债。套期保值衍生工具的公允价值变动包括在购入用于出售的贷款的净收益,投资净收益(亏损),或净贷款服务费用-来自非关联公司-抵押服务权利对冲结果,如适用,在合并经营报表中。
信用风险转移条
该公司将CRT条带归类为“3级”公允价值资产或负债。CRT条带的公允价值是基于非关联经纪商就代表持有CRT条带的信托的实益权益的证书向本公司提供的公允价值指标,以及保护CRT装置的沉积物,IO所有权利益和追索权义务。追索权义务和IO所有权权益共同构成CRT条带。CRT条带的公允价值是通过扣除固定CRT安排的存款从非关联经纪商提供的指示中得出的证书的公允价值。该公司对从这些迹象得出的公允价值进行调整,以考虑到限制PMT销售某些证书的能力的合同限制。
本公司采用贴现现金流量法评估其从非关联经纪商处收到的公允价值。本公司在审核和批准CRT条带估值时使用的重大不可观察的输入包括贴现率、自愿和非自愿提前还款速度以及参考贷款的剩余亏损预期。CRT条带的公允价值变动包括在投资净收益(亏损).
37
以下是该公司审核和批准用于计算CRT条带价值的调整经纪人提供的公允价值时使用的关键不可观察输入的量化摘要:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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账面价值CRT条带负债 |
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$ |
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$ |
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参考池中贷款的UPB |
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$ |
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$ |
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按键输入(1) |
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贴现率 |
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射程 |
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加权平均 |
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自愿提前还款速度之快(二) |
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射程 |
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加权平均 |
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非自愿提前还款速度下降(三) |
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射程 |
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加权平均 |
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剩余亏损预期:(4) |
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射程 |
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加权平均 |
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(1) |
加权平均投入以综合薪酬安排的公允价值金额为基准,但剩余亏损预期除外,其余亏损预期以参考池中贷款的UPB为基础。 |
(2) |
自愿提前还款速度是使用生命自愿心肺复苏术来衡量的。 |
(3) |
非自愿提前还款速度是使用生命非自愿心肺复苏术来衡量的。 |
(4) |
剩余损失预期的衡量方法是预期未来损失除以参考池中贷款的UPB。 |
为清偿贷款而取得的房地产
REO以非经常性基础上的公允价值计量,被归类为“3级”公允价值资产。REO的公允价值是通过使用经纪人的价格意见、全面评估或未决销售合同中给出的价格对公允价值的当前估计来确定的。
当公司获得多个公允价值指标且所收到的公允价值之间存在重大差异时,REO公允价值由PLS员工评估师进行审核。请工作人员评估人员将尝试解决公允价值指标之间的差异。在工作人员评估师无法生成足够数据支持公允价值结论的情况下,工作人员评估师需要额外评估以确定公允价值。REO公允价值的确认变动计入取得的房地产清偿贷款结果在合并经营报表中。
抵押服务权
该公司使用贴现现金流方法来估计MSR的公允价值。MSR的公允价值来自与服务协议相关的正现金流净值。该公司根据符合服务协议的贷款的剩余未偿还本金余额收取维修费。本公司一般有权收取其他酬金,包括各种抵押人合约费用,例如滞纳金及抵押品转移费,而本公司一般有权保留在抵押人本金、利息、税项及保险金汇款前持有的资金所赚取的任何配售费用。
用于估计MSR公允价值的关键输入包括适用的价差、标的贷款的提前还款速度和每年每笔贷款的还本付息成本,所有这些都是无法观察到的。孤立地对这些投入中的任何一项进行重大改变都可能导致MSR公允价值计量的重大变化。这些关键输入的更改没有直接关系。MSR的公允价值变动计入贷款服务费用净额--来自非关联公司--抵押贷款服务权公允价值的变化在合并经营报表中。
当抵押贷款利率下降、年度每笔贷款的服务成本增加或市场参与者要求的回报增加时,MSR通常会受到公允价值的损失。MSR公允价值的减少主要通过确认公允价值的变化来影响收入。
38
以下是在初始确认时确定MSR公允价值时使用的关键输入:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(MSR确认和UPB的基础银行贷款金额,以千为单位) |
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MSR已识别 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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基础贷款的UPB |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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加权平均年服务费费率(基点) |
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按键输入(1) |
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价差(2) |
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射程 |
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||||
加权平均 |
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||||
提前还款速度(3) |
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射程 |
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||||
加权平均 |
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||||
等效平均寿命(年) |
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射程 |
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加权平均 |
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||||
每年每次贷款的服务成本 |
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射程 |
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加权平均 |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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|
$ |
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(1) |
加权平均投入基于基础贷款的UPB。 |
(2) |
为了贴现与MSR相关的现金流,该公司将价差应用于美元LIBOR/掉期曲线隐含的远期汇率。 |
(3) |
提前还款速度是使用生命总CPR来衡量的,它包括自愿和非自愿提前还款。提供的等值平均寿命仅供参考。 |
39
以下是截至提交日期用于MSR估值的关键输入的量化摘要,以及这些输入的不利变化对公允价值的影响:
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
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(公允价值,基础贷款的UPB 和对公允价值金额的影响 数千人) |
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公允价值 |
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$ |
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$ |
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基础贷款的UPB |
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$ |
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$ |
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加权平均年服务费 利率(以基点为单位) |
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加权平均票据利率 |
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按键输入(1) |
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价差(2) |
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射程 |
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加权平均 |
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对公允价值的影响: |
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5%的不利变化 |
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$( |
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|
$( |
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10%的不利变化 |
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$( |
|
|
$( |
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||
20%的不利变化 |
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$( |
|
|
$( |
|
||
提前还款速度(3) |
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射程 |
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||
加权平均 |
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等效平均寿命(年) |
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射程 |
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加权平均 |
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||
对公允价值的影响: |
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5%的不利变化 |
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$( |
|
|
$( |
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||
10%的不利变化 |
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$( |
|
|
$( |
|
||
20%的不利变化 |
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$( |
|
|
$( |
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||
每年每次贷款的服务成本 |
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|
射程 |
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||
加权平均 |
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$ |
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|
$ |
|
||
对公允价值的影响: |
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|
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|
|
|
5%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
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||
10%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
||
20%的不利变化 |
|
$( |
|
|
$( |
|
(1) |
加权平均投入基于标的贷款的UPB。 |
(2) |
为了贴现与MSR相关的现金流,该公司将价差应用于美元LIBOR/掉期曲线隐含的远期汇率。 |
(3) |
提前还款速度是使用生命总CPR来衡量的,它包括自愿和非自愿提前还款。提供的等值平均寿命仅供参考。 |
前面的敏感性分析是有限的,因为它们是在特定日期进行的;仅考虑了所示投入的变动的估计影响;没有纳入这些投入相对于其他投入的变化;受所用模型和投入的准确性的影响;也没有纳入其他可能影响公司在此类事件中的整体财务表现的因素,包括公司为应对不断变化的情况而进行的运营调整。出于这些原因,前面的估计不应被视为收益预测。
40
注8- 抵押贷款支持证券
以下为该公司投资MBS的活动摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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期初余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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购买 |
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销售额 |
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( |
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( |
) |
还款 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
收入中包含的公允价值变动由以下因素引起: |
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净购入溢价摊销 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
估值调整 |
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( |
) |
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( |
) |
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期末余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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以下为该公司对MBS的投资摘要:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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||||||||||||||||||||||||||
代理:(1) |
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校长 平衡 |
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未摊销 净购买量 保费 |
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|
累计 估值 变化 |
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公允价值 |
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校长 平衡 |
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|
未摊销 净购买量 保费 |
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累计 估值 变化 |
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公允价值 |
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(单位:千) |
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房地美 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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联邦抵押协会 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1) |
所有按揭证券均为固定利率直通式证券,到期日超过 |
附注9-为按公允价值出售而购入的贷款
以下是该公司按公允价值收购出售的贷款分布情况摘要:
贷款类型 |
|
2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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符合机构资格(1) |
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$ |
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$ |
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持有待售给PLS-政府保险或 提供担保(2) |
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房屋净值信用额度 |
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商业地产 |
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根据申述回购,并 **保修服务 |
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$ |
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承诺担保的贷款: |
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根据回购协议出售的资产 |
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$ |
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$ |
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抵押贷款参与买卖 三项协议 |
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$ |
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$ |
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(1) |
代理资格是指贷款向代理机构出售的资格。该公司将其符合代理资格的贷款产品的一部分出售或融资给其他投资者。 |
(2) |
Ginnie Mae没有批准该公司作为由政府担保或担保贷款支持的Ginnie Mae担保证券的发行商。该公司将从代理卖方购买的政府担保或担保贷款出售给PLS,PLS是Ginnie Mae批准的发行人,并赚取如附注4所述的采购费用-与关联方的交易。 |
41
附注10-公允价值贷款
按公允价值计算的贷款主要由VIE持有的贷款组成,这些贷款以资产为抵押进行融资,如附注6所述-可变利息实体-贷款证券化投资 以及并非为出售而收购但根据本公司认定此类出售代表已确定贷款的最有利处置策略而在稍后日期出售的不良贷款。
以下是该公司按公允价值分配贷款的摘要:
贷款类型 |
|
2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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VIE中的贷款: |
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固定利率巨额贷款 |
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$ |
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$ |
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以非业主自住物业作抵押的贷款 |
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不良贷款 |
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$ |
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$ |
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以公允价值担保的贷款: |
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VIE按公允价值进行的资产担保融资 |
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$ |
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|
$ |
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根据回购协议出售的资产 |
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$ |
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|
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$ |
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附注11-衍生品和信用风险转移条带资产和负债
衍生工具和信用风险转移资产和负债摘要如下:
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|
2021年6月30日 |
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|
2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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衍生资产 |
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$ |
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$ |
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信用风险转移条带资产 |
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$ |
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$ |
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衍生负债 |
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$ |
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$ |
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信用风险转移条状负债 |
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$ |
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|
$ |
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|
本公司按公允价值记录所有衍生产品和CRT条带资产和负债,并在当期经营业绩中记录公允价值变动。
衍生活动
本公司持有并发行与其经营、投资和融资活动相关的衍生金融工具。衍生金融工具是本公司某些业务的结果,本公司还进行衍生交易,作为其利率风险管理活动的一部分。
因公司经营而产生的衍生金融工具包括:
|
• |
公司承诺购买用于出售的贷款时设立的内部融资机构; |
|
• |
CRT协议,根据该协议,该公司保留与其出售给Fannie Mae担保的证券化有关的某些贷款的追索权义务,作为保留此类贷款的IO所有权权益的一部分;以及 |
|
• |
在主回购协议中嵌入的衍生品,该协议规定,如果公司为根据该主回购协议批准的满足某些消费信贷减免特征的贷款提供融资,则该公司将获得利息支出抵消。 |
42
该公司从事利率风险管理活动,以努力减少利率变化对其某些资产和负债公允价值的影响所造成的收益变异性。由于以下讨论的市场利率变化,该公司承担与其抵押贷款生产、服务和MBS融资活动相关的价格风险:
|
• |
如果市场按揭利率上升,该公司将蒙受损失,因为市场利率上升通常会导致按揭证券、内部评级公司和为出售而收购的贷款的公允价值下降。 |
|
• |
如果市场抵押贷款利率下降,公司将蒙受损失,因为市场利率下降通常会导致MSR和ESS的公允价值下降。 |
为了管理由这些利率风险引起的价格风险,该公司使用衍生金融工具,目的是降低市场利率变化将导致公司为出售而收购的贷款、在VIE、IRLC、MSR和MBS融资中获得的贷款的公允价值发生不利变化的风险。
本公司按公允价值记录所有衍生资产和CRT条带资产,并在当期经营业绩中记录公允价值变动。本公司不指定和限定其任何衍生金融工具进行对冲会计。
衍生品名义金额与衍生品公允价值
公司在年内记录了以下衍生资产和负债衍生资产和衍生负债及有关保证金存款记录于其他综合资产负债表上的资产:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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公允价值 |
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公允价值 |
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概念上的 |
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导数 |
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导数 |
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概念上的 |
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导数 |
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导数 |
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仪表 |
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金额(1) |
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资产 |
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负债 |
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金额(1) |
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资产 |
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负债 |
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(单位:千) |
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以总净额结算协议为准─用于 以下为经济对冲目的(二): |
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购买利率期货的看涨期权 三份合同。 |
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$ |
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$ |
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$ |
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利率期货买入的看跌期权 三份合同。 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看涨期权 |
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MBS看跌期权 |
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互换采购合同 |
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掉期期货 |
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债券期货 |
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不受总渔网安排的约束: |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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净额结算前衍生工具合计 |
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网目 |
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( |
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( |
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( |
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( |
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$ |
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$ |
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$ |
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存放于衍生工具的保证金存款 交易对手,净额 |
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$ |
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$ |
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承诺担保的衍生资产: |
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以信用风险转移为担保的应付票据 抵押贷款和抵押贷款服务资产 |
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$ |
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$ |
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(1) |
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(2) |
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金融工具的净额结算
本公司已选择在符合可依法强制执行的总净额结算安排的情况下,净额计算衍生资产和负债头寸,以及存放在交易对手或从交易对手收到的现金抵押品。不受主要净额结算安排约束的衍生金融工具包括CRT衍生品、IRLC和回购协议衍生品。截至2021年6月30日和
43
2020年12月31日,本公司并不是任何逆回购协议或证券借贷交易的订约方被要求披露在下面的表格中。
衍生资产的抵销
以下为衍生工具净资产摘要:
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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毛收入 金额 的 公认的 资产 |
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毛收入 金额 偏移量 在 整合 平衡 板材 |
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网络 金额 资产的价值 已提交 在 整合 平衡 板材 |
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|
毛收入 金额 的 公认的 资产 |
|
|
毛收入 金额 偏移量 在 整合 平衡 板材 |
|
|
网络 金额 资产的价值 已提交 在 整合 平衡 板材 |
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(单位:千) |
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衍生资产 |
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受总渔网安排的规限: |
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购买利率期货的看涨期权 三份合同。 |
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利率期货买入的看跌期权 三份合同。 |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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MBS看涨期权 |
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MBS看跌期权 |
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互换采购合同 |
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网目 |
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不受总渔网安排的约束: |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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44
交易对手持有的衍生资产、金融工具和抵押品
下表按主要交易对手汇总了在考虑主要净额结算安排和不符合会计准则的金融工具或现金质押后符合抵销会计资格的衍生资产头寸金额。
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2021年6月30日 |
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净额 |
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总金额 |
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净额 |
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总金额 |
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资产的价值 |
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资产的价值 |
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中的非偏移量 |
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已提交 |
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整合 |
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已提交 |
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整合 |
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在 |
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资产负债表 |
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在 |
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资产负债表 |
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整合 |
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现金 |
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整合 |
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现金 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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网络 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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网络 |
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板材 |
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仪器 |
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收到 |
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金额 |
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板材 |
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仪器 |
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收到 |
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金额 |
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(单位:千) |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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摩根大通证券有限责任公司 |
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RJ O‘Brien&Associates,LLC |
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北卡罗来纳州美国银行 |
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PNC资本市场有限责任公司 |
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花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.) |
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德意志银行证券有限责任公司 |
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三菱日联证券交易所(Mitsubishi UFJ SEC) |
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其他 |
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衍生工具负债与金融负债的抵销
以下是根据回购协议出售的衍生工具净负债和资产的摘要。根据回购协议出售的资产不符合抵销会计条件。
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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毛收入 金额 的 公认的 负债 |
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毛收入 金额 偏移量 在 整合 平衡 板材 |
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网络 金额 负债的比例 已提交 在 整合 平衡 板材 |
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毛收入 金额 的 公认的 负债 |
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毛收入 金额 偏移量 在 整合 平衡 板材 |
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网络 金额 负债的比例 已提交 在 整合 平衡 板材 |
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(单位:千) |
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衍生负债: |
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受总渔网安排的规限: |
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远期采购合同 |
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远期销售合同 |
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网目 |
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不受总渔网安排的约束 |
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CRT衍生品 |
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利率锁定承诺 |
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根据回购协议出售的资产: |
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UPB |
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未摊销债务发行成本 |
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45
衍生负债、金融负债和交易对手质押的抵押品
下表按主要交易对手汇总在考虑主要净额结算安排和不符合抵销会计资格的金融工具或现金质押后,根据回购协议出售的衍生负债和资产的金额。根据回购协议出售的所有资产代表足够的抵押品或超过综合资产负债表上记录的负债额。
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2021年6月30日 |
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净额 |
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总金额 |
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净额 |
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总金额 |
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负债的比例 |
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中的非偏移量 |
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负债的比例 |
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中的非偏移量 |
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已提交 |
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整合 |
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已提交 |
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在 |
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资产负债表 |
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在 |
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资产负债表 |
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整合 |
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现金 |
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现金 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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网络 |
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平衡 |
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金融 |
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抵押品 |
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网络 |
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板材 |
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仪器 |
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已承诺的 |
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金额 |
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板材 |
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仪器 |
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已承诺的 |
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金额 |
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(单位:千) |
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利率锁定承诺 |
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CRT衍生品 |
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北卡罗来纳州美国银行 |
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巴克莱资本公司(Barclays Capital Inc.) |
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加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets,L.P.) |
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瑞士信贷证券(美国)有限责任公司 |
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摩根大通证券有限责任公司 |
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大和资本市场 |
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法国巴黎银行 |
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富国银行证券有限责任公司 |
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花旗全球市场公司(Citigroup Global Markets Inc.) |
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高盛有限责任公司 |
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摩根士丹利股份有限公司 |
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Amherst Pierpont Securities LLC |
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瑞穗证券(Mizuho Securities) |
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联邦住房贷款抵押贷款 中国石油天然气集团公司 |
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其他 |
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以下是公司确认的衍生金融工具净收益(亏损)和综合经营报表项目,其中包括这些损益:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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导数活性 |
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合并操作报表行 |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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利率锁定承诺 |
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购入用于出售的贷款的净收益(1) |
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( |
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$ |
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CRT衍生品 |
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投资净收益(亏损) |
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( |
) |
套期保值项目: |
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利率锁定 中国的承诺和承诺 *收购用于出售的贷款 |
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购入用于出售的贷款的净收益 |
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( |
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( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
抵押贷款偿还权 |
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净贷款服务费 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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固定费率和预付款 保护敏感资产和 *伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)-索引 **回购协议 |
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投资净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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(1) |
表示从报告期初至报告期末IRLC的公允价值净增长。在承诺日确认的金额和在购买相关贷款之前的期间确认的公允价值变动显示在#年期间的内部评级公司的前滚中。注7— 公允价值-按公允价值经常性计量的财务报表项目. |
46
|
信用风险转移条
以下是该公司对CRT带材的持有量摘要
合同限制销售的信用风险转移条(1) |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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目前不受限制 |
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到2021年12月4日 |
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走向成熟 |
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(1) |
CRT证券的协议条款从发行之日起的特定时期内,在未经联邦抵押协会批准的情况下,限制证券的销售,但根据回购协议的销售除外。 |
附注12-按揭服务权
以下是MSR的摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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期初余额 |
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贷款销售产生的MSR |
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公允价值变动: |
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由于估值投入的变化 估值模型中使用的参数(1) |
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公允价值的其他变动(2) |
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重新分类为公允价值贷款 VIE合并带来的损失(3) |
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期末余额 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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抵押贷款偿还权的公允价值 **承诺确保根据以下条款出售的资产 签署回购协议和备注 以信用风险转移为担保的应付账款 抵押贷款和抵押贷款服务资产 |
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(1) |
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(2) |
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(3) |
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与MSR相关的维修费记录在净贷款服务费-来自非附属公司关于公司的综合经营报表,摘要如下:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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合同规定的维修费 |
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附属费用和其他费用: |
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滞纳金 |
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其他 |
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47
注13- 短期借款
本附注13及14通篇所述的借贷安排载有多项契约,包括规管本公司净值、债务与股本比率、盈利能力及流动资金的财务契约。管理层认为,截至2021年6月30日,公司遵守了这些公约。
根据回购协议出售的资产
以下为根据回购协议出售的资产相关财务资料摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(千美元) |
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加权平均利率(1) |
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平均余额 |
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利息支出总额 |
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每日最高未偿还金额 |
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$ |
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(1) |
不包括债务发行成本摊销的影响#美元 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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账面价值: |
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未付本金余额 |
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未摊销债务发行成本 |
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加权平均利率 |
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可用借款能力(1): |
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vbl.承诺 |
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未提交 |
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存入交易对手的保证金存款包括 其他资产 |
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确保回购协议的资产: |
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抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款 |
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MSR(2) |
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服务进步 |
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为清偿贷款而取得的房地产 |
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固定CRT安排的存款 |
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(1) |
根据资产回购协议,本公司能够借款的金额与有资格获得这些协议的未担保资产的公允价值以及本公司为与融资资产有关的协议保证金要求提供资金的能力挂钩。 |
(2) |
联邦抵押协会MSR的实益权益被质押为双方的抵押品根据回购协议出售的资产和由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据. |
以下为按到期日划分的回购协议下未偿还预付款到期日摘要:
2021年6月30日剩余期限 |
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未付 本金 平衡 |
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(单位:千) |
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在30天内 |
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超过30至90天 |
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超过90天至180天 |
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加权平均到期日(月) |
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48
本公司于回购协议尚未完成期间须缴交追加保证金,因此,若担保该等回购协议的资产的公允价值(由适用贷款人厘定)下降,本公司可能须在各自的回购协议到期前偿还部分借款。
与根据回购协议出售的公司资产相关的风险金额(质押资产的公允价值加上相关保证金存款,减去交易对手垫款和应付利息)和到期日信息按质押资产和交易对手汇总如下,截至2021年6月30日:
贷款、REO和MSR
交易对手 |
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金额 面临巨大风险 |
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加权平均到期日 |
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贷款到期 |
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(单位:千) |
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瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司 |
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北卡罗来纳州美国银行 |
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巴克莱资本公司(Barclays Capital Inc.) |
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加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets,L.P.) |
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摩根大通。 |
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法国巴黎银行 |
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富国银行证券有限责任公司 |
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北卡罗来纳州花旗银行 |
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高盛有限责任公司 |
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摩根士丹利股份有限公司 |
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有价证券
交易对手 |
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风险金额 |
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加权平均到期日 |
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(单位:千) |
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北卡罗来纳州美国银行 |
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巴克莱资本公司(Barclays Capital Inc.) |
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摩根大通。 |
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大和资本市场美国公司(Daiwa Capital Markets America Inc.) |
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Amherst Pierpont Securities LLC |
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按揭贷款参与买卖协议
为出售而获得的贷款所担保的某些借贷便利是以抵押贷款参与买卖协议的形式提供的。参与证书(每张证书代表与房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)汇集的贷款池中不可分割的实益所有权权益)被出售给贷款人,等待此类贷款的证券化和由此产生的证券的出售。本公司与非关联公司之间出售此类证券的承诺也在出售参与证书时转让给贷款人。
贷款人为每张参与证书支付的购买价格是基于证券的交易价格,加上预期交割日期前证券预计应计的利息金额,减去现值调整、任何相关的对冲成本和扣留金额。预扣金额是基于购买价格的一个百分比,在证券结算并交付给贷款人之前,不需要向公司支付。
按揭贷款参与买卖协议摘要如下:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(千美元) |
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加权平均利率(1) |
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平均余额 |
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利息支出总额 |
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每日最高未偿还金额 |
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(1) |
不包括债务发行成本摊销的影响#美元 |
49
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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账面价值: |
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未清偿金额 |
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未摊销债务发行成本 |
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加权平均利率 |
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收购用于出售的贷款承诺确保 **抵押贷款参与买卖协议 |
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附注14--长期债务
以信用风险转移和抵押服务资产担保的应付票据
公司通过其间接子公司PMT信用风险转移信托公司,根据修订后的1933年证券法第144A条(“证券法”)向合格机构买家发行定期票据。所有定期票据彼此并列,并与本公司另一间间接附属公司于2017年12月20日发行的2017-VF1系列票据(“FMSR VFN”)并列。
以下为已发行的有抵押CRT定期票据摘要:
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到期日(2) |
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术语 注 |
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发行日期 |
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发行量 |
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未付 本金 平衡 |
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每年一次 利息 利差(1) |
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陈述 |
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可选分机 |
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(单位:千) |
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2021 1R |
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2021年3月4日 |
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2020 2R |
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2020年12月22日 |
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— |
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2020 1R |
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2020年2月14日 |
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% |
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2019 3R |
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2019年10月16日 |
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$ |
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% |
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2019 2R |
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2019年6月11日 |
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$ |
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% |
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2019 1R |
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2019年3月29日 |
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(1) |
利差为1个月期伦敦银行同业拆息(LIBOR)。 |
(2) |
与该等发行有关的契约为本公司提供选择权,以根据各自协议所指定的条件延长若干定期票据的到期日。 |
PMC通过根据回购协议向机构买家发行FMSR VFN,为抵押贷款服务权提供资金。FMSR VFN的承诺借款能力为#美元。
2021年3月30日,本公司通过其间接子公司PMT发行人信托(FMSR)发行本金总额为$
于2021年3月期间,本公司透过PMC及PMH终止于2018年2月1日订立的贷款及抵押协议,根据该协议,PMC及PMH可为与汇集入房地美证券的贷款有关的若干按揭偿还权(包括由此产生的任何相关超额服务利差,并可不时由PMC转移至PMH)提供融资,并与花旗银行订立类似的借款安排。根据贷款及抵押协议与Citibank,N.A.订立的贷款总额增至$。
50
2018年4月25日,本公司通过其间接子公司PMT发行人信托(FMSR)发行本金总额为$
以下为以信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据相关财务资料摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(美元,单位:万美元) |
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加权平均利率(1) |
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平均余额 |
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利息支出总额 |
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每日最高未偿还金额 |
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(1) |
不包括债务发行成本摊销的影响#美元 |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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账面价值: |
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未清偿金额 |
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未摊销债务发行成本 |
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( |
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( |
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加权平均利率 |
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担保应付票据的资产: |
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MSR(1) |
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CRT协议: |
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固定CRT安排的存款 |
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衍生资产 |
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(1) |
房地美和房利美MSR的实益权益被质押为这两家公司的抵押品根据回购协议出售的资产和由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据. |
可交换票据
2021年3月5日和3月9日,PMC发行了$
2019年11月7日和11月19日,PMC发行了$
51
以下为与可交换债券有关的财务资料:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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平均余额 |
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利息支出总额 |
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$ |
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$ |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(单位:千) |
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账面价值: |
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UPB |
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未摊销债务发行成本和转换选择权 |
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按公允价值计算的可变利息实体的资产担保融资
以下是与VIE按公允价值进行的资产担保融资有关的财务信息摘要注:6个月- 可变利息实体- 对贷款证券化的投资:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(千美元) |
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平均余额 |
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利息支出总额 |
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加权平均利率 |
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% |
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% |
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% |
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2021年6月30日 |
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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公允价值 |
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$ |
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UPB |
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加权平均利率 |
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VIE的资产抵押融资为无追索权负债,仅以综合VIE的资产作抵押,而不以本公司的任何其他资产作抵押。VIE的资产是偿还相应证书的唯一资金来源。
长期债务的到期日
长期债务的年度到期日(根据最终到期日)如下:
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截至6月30日的12个月, |
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总计 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
|
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2025 |
|
|
2026 |
|
|
此后 |
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|||||||
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(单位:千) |
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以信用风险转移为担保的应付票据 抵押贷款和抵押贷款服务资产(1) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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可交换高级票据 |
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可变利率的资产担保融资 按公允价值出售实体(2) |
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按公允价值支付的纯利息证券(2) |
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总计 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1) |
基于声明的成熟度。如上所述,某些由信用风险和抵押贷款服务资产担保的应付票据允许公司行使可选择的延期。 |
(2) |
合同到期日不反映预期偿还,因为标的贷款的借款人通常有权随时偿还贷款。 |
52
附注15--陈述和保证项下损失的责任
以下是该公司在陈述和保修下对损失的责任摘要:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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期初余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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损失准备金: |
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根据贷款销售 |
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因预算更改而减少的负债 |
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( |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
已发生的损失,净额 |
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) |
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期末余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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受陈述和担保约束的贷款的UPB --期末退货 |
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$ |
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$ |
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附注16--承付款和或有事项
诉讼
本公司可能不时涉及日常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和法律诉讼。有关该等事宜的最终责任金额(如果有的话)无法确定,但尽管诉讼本身存在不确定性,管理层相信,最终处置任何此类诉讼和风险敞口不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响,无论是单独处置还是合并处置。
承付款
下表汇总了该公司未履行的合同承诺:
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2021年6月30日 |
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(单位:千) |
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|
购买为出售而取得的贷款的承诺 |
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$ |
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附注17-股东权益
实益权益优先股
受益优先股摘要如下:
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每股股息,截至6月30日, |
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择优 |
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季度 |
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六个月 |
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分享 系列 |
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说明(1) |
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数 的股份 |
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清算 偏好 |
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发行 贴现 |
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携带 价值 |
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2021 |
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2020 |
|
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2021 |
|
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2020 |
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||||||||
固定至浮动累计利率 可赎回优先 |
|
(千元,每股股息除外) |
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A |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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B |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1) |
面值为$ |
本公司A系列固定利率至浮动利率的累计可赎回实益优先股(“A系列优先股”)按以下固定利率支付累计股息:
公司B系列固定利率至浮动利率的累计实益可赎回优先股(“B系列优先股”)(连同A系列优先股,“优先股”)以每股25.00美元的清算优先股至2024年6月15日(但不包括2024年6月15日)每年8.00%的固定利率支付累计股息。自2024年6月15日起(包括该日)及之后,本公司将按等于以下浮动利率支付B系列优先股的累计股息
53
按每个适用股息决定日计算的三个月伦敦银行同业拆息加一种广为流传的
A系列和B系列优先股将分别在2024年3月15日和2024年6月15日之前不可赎回,除非与该公司为美国联邦所得税目的而获得的REIT资格有关或在控制权发生变化时赎回。在优先股可赎回之日或之后,或在控制权变更发生之首个日期后120天,本公司可选择赎回任何或全部优先股,赎回金额为$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元
优先股并无指定到期日,不须支付任何偿债基金或强制赎回,除非本公司赎回或购回或因优先股持有人变更控制权而转换为普通股,否则优先股将无限期流通股。
实益普通股
“场内”(ATM)股票发行计划
本公司签订了单独的股权分配协议不时通过ATM机股权发行计划出售,根据这些计划,交易对手将担任公司普通股的销售代理和/或委托人。O2021年6月15日,公司完成了现有的ATM机股权发行计划,并启动了新的ATM机股权发行计划总发行价高达$
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截至六个月 2020年6月30日 |
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(单位:千) |
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已发行普通股数量 |
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营业总收入 |
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$ |
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净收益 |
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$ |
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A2021年6月30日,公司大约有$
普通股回购计划
2021年6月11日,公司董事会批准将公司普通股实益权益回购授权从1美元增加到1美元。
下表汇总了公司的股份回购活动:
|
|
截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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累计 |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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总计(1) |
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(单位:千) |
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回购普通股 |
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回购普通股成本 |
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$ |
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$ |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
(1) |
金额代表股票回购计划从2015年8月开始到2021年6月30日的总额。 |
54
附注18-为出售而购入贷款的净收益
购买用于出售的贷款的净收益汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
|
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2021 |
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2020 |
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||||
|
|
(单位:千) |
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|||||||||||||
来自非附属机构: |
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现金损失: |
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贷款 |
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$ |
( |
) |
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
套期保值活动 |
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( |
) |
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( |
) |
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|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
非现金收益: |
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确认坚定承诺的公允价值 *购买CRT证券 |
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( |
) |
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( |
) |
在抵押贷款销售中收到MSR *交易 |
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为与申述有关的损失拨备 抵押贷款销售中提供的贷款和保修: |
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根据贷款销售情况 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
因变更而减少的法律责任 在估计中增加了1个百分点 |
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|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
贷款及衍生工具的公允价值变动 |
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IRLC |
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( |
) |
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贷款 |
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|
( |
) |
|
|
|
|
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|
( |
) |
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( |
) |
套期保值衍生品 |
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( |
) |
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( |
) |
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来自非附属公司的合计 |
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来自PFSI-现金收益 |
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$ |
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$ |
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
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|
附注19- 投资净收益(亏损)
投资净收益(亏损)汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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||||||||||
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2021 |
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2020 |
|
|
2021 |
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2020 |
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||||
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|
(单位:千) |
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|||||||||||||
来自非附属机构: |
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抵押贷款支持证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
公允价值贷款: |
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在VIE中持有 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
苦恼 |
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( |
) |
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( |
) |
CRT布置 |
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( |
) |
购买CRT证券的坚定承诺 |
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( |
) |
VIE按公允价值进行资产担保融资 |
|
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( |
) |
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|
|
|
|
|
套期保值衍生品 |
|
|
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|
( |
) |
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( |
) |
来自PFSI-ESS |
|
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( |
) |
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|
|
( |
) |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
55
附注20-净利息支出
净利息支出汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
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||||||||||
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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|
(单位:千) |
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利息收入: |
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来自非附属机构: |
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现金和短期投资 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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抵押贷款支持证券 |
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按公允价值购入待售贷款 |
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公允价值贷款: |
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在VIE中持有 |
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苦恼 |
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固定CRT安排的存款 |
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与托管基金有关的配售费用 |
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其他 |
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来自PFSI-ESS |
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利息支出: |
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致非附属公司: |
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根据回购协议出售的资产 |
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按揭贷款参与购买和 三份销售协议 |
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由信用风险转移担保的应付票据和 **抵押贷款服务资产 |
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可交换票据 |
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VIE按公允价值进行的资产担保融资 |
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偿还还本付息贷款的利息缺口 机构证券化基金 |
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贷款利息、保证金利息 |
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至PFSI-根据回购协议出售的资产 |
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净利息支出 |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
注21-以股份为基础的薪酬
本公司已通过一项股权激励计划,规定根据PMT的普通股向其高级管理人员和受托人、PCM、PFSI或其关联公司的成员、高级管理人员、受托人、董事和员工,以及向PMT和该等其他实体的员工提供服务的PCM、PFSI和其他实体发放基于股权的奖励。
股权激励计划由公司的薪酬委员会根据PMT董事会授予的权力进行管理,该委员会有权对上述合格参与者进行奖励,并决定奖励的形式以及奖励的条款和条件。
56
公司的股权激励计划允许授予限制性和基于业绩的股票单位奖励。
在以下情况下,作为奖励基础的股票将再次可根据股权激励计划进行奖励:
|
• |
根据股权激励计划授予奖励的股票被没收、注销、交换或者交出; |
|
• |
奖励终止或期满,未向参赛者分配股份;或 |
|
• |
PMT交出或扣缴股票,作为奖励的行使价和/或奖励的预扣税款。 |
限制性股份单位已授予本公司的受托人和高级管理人员以及PFSI及其子公司的其他员工,而承授人不承担任何费用。这类奖励通常授予
句号。
下表汇总了该公司基于股份的薪酬活动:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(单位:千) |
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补助金: |
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限售股单位 |
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绩效共享单位 |
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授予日期公允价值: |
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限售股单位 |
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$ |
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$ |
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绩效共享单位 |
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$ |
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$ |
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风衣: |
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限售股单位 |
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业绩分享单位(1) |
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与以股份为基础的赠与有关的补偿费用 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1) |
截至2021年6月30日的6个月内,授予的基于绩效的RSU的实际数量为 |
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2021年6月30日 |
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限售股单位 |
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绩效共享单位 |
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预计将归属的股票: |
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单位数(以千为单位) |
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授予日期每单位平均公允价值 |
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$ |
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$ |
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附注22-所得税调整
公司的实际税率为(
本公司评估现有的正面和负面证据,以估计未来是否会产生足够的应税收入以允许使用现有的递延税项资产。根据这项评估,截至2021年6月30日,估值津贴增至#美元。
57
2020年3月通过的CARE法案引入了一些税法通常对纳税人有利的变化2020年12月,《纳税人确定性和灾害税救济法》签署成为法律. 这两项法案都没有对我们的有效所得税税率产生实质性的影响. CARE法案确实规定了2018、2019年和2020年的损失结转。然而,TRS没有前几年的应纳税所得额可以随身携带背.
一般而言,公司宣布的现金股息将被视为股东的普通收入,以便缴纳所得税。部分股息可能被描述为资本收益分配或资本回报。在2017年12月31日之后的纳税年度,2017年减税和就业法案(受某些限制)提供了
注:23-每股收益
本公司授予限制性股份单位,使接受者有权在归属期间以相当于支付给普通股持有人的股息为基础获得股息等价物。包含不可没收收取股息或股息等价物权利(统称为“股息”)的未归属股份补偿奖励被归类为“参与证券”,并计入使用两级法计算的基本每股收益。
在两类法下,所有收益(分配和未分配)都根据普通股和参与证券各自获得股息的权利分配给普通股和参股证券。每股基本收益是通过将普通股股东可获得的净收入(扣除优先股息的净收入和参与证券的应占收入)除以期内已发行的加权平均普通股确定的。
稀释后每股收益是通过除以稀释后股东应占净收益来确定的,这将扣除适用所得税后的利息支出重新计入净收益中。
如附注2所述-列报基础和会计基础 变更-待定会计变更在截至2022年3月31日的季度,公司将采用ASU 2020-06,这将要求将根据可交换票据转换而发行的普通股计入公司的稀释每股收益计算中。
下表汇总了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法:
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截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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(除每股金额外,以千计) |
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净收益(亏损) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
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优先股股息 |
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( |
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( |
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( |
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( |
) |
参股证券的效果--以股份制为基础 三个赔偿金 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
普通股股东应占净收益(亏损) |
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( |
) |
2020年债券的利息,扣除所得税后的净额 |
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可归因于参与证券的收入 |
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可归因于普通股的摊薄净收益(亏损) 为股东提供支持 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
加权平均已发行基本股票 |
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根据交换可发行的股份 *可交换票据: |
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|
|
根据以股份为基础的薪酬计划可发行的股票 |
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稀释加权平均股数 三个突出的问题 |
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每股基本收益(亏损) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
稀释后每股收益(亏损) |
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$ |
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$ |
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$ |
|
|
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$ |
( |
) |
58
稀释每股收益的计算要求将某些潜在的稀释股票排除在外,而这些股票的纳入将是反稀释的。
|
|
截至6月30日的季度, |
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截至6月30日的6个月, |
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2021 |
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2020 |
|
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2021 |
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2020 |
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|
(单位:千) |
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根据以股份为基础的薪酬计划可发行的股票 |
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根据交换可发行的股份 *可交换票据: |
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注:24段
该公司在以下地区运营
按运营部门划分的财务要点汇总如下:
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信用 |
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利率 |
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敏感 |
|
|
敏感 |
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|
通讯员 |
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|
|||
截至2021年6月30日的季度 |
|
策略 |
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|
策略 |
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生产 |
|
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公司 |
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|
总计 |
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(单位:千) |
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净投资收益: |
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购入用于出售的贷款的净收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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投资净收益 |
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净贷款服务费 |
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( |
) |
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( |
) |
净利息(费用)收入: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
其他 |
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( |
) |
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费用: |
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|
贷款履行和服务费 应向PFSI支付的费用 |
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管理费 |
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|
|
|
其他 |
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税前收入(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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|
季度末总资产 |
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$ |
|
|
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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59
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信用 |
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|
利率 |
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|
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|
|
||
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|
敏感 |
|
|
敏感 |
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|
通讯员 |
|
|
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|||
截至2020年6月30日的季度 |
|
策略 |
|
|
策略 |
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|
生产 |
|
|
公司 |
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|
总计 |
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|
(单位:千) |
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净投资收益: |
|
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|
|
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|
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|
收购用于出售的贷款的净(亏损)收益 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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投资净收益 |
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净贷款服务费 |
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( |
) |
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( |
) |
净利息(费用)收入: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
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( |
) |
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费用: |
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|
贷款履行和服务费 应向PFSI支付的费用 |
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管理费 |
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|
其他 |
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税前收入(亏损) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
季度末总资产 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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信用 |
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利率 |
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敏感 |
|
|
敏感 |
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|
通讯员 |
|
|
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|
|
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|
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|||
截至2021年6月30日的6个月 |
|
策略 |
|
|
策略 |
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生产 |
|
|
公司 |
|
|
总计 |
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|||||
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|
(单位:千) |
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净投资收益: |
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|
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|
购入用于出售的贷款的净收益 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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投资净收益(亏损) |
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( |
) |
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净贷款服务费 |
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净利息(费用)收入: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
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( |
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( |
) |
其他 |
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费用: |
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贷款履行和服务费 应向PFSI支付的费用 |
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管理费 |
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|
其他 |
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税前(亏损)收入 |
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( |
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$ |
( |
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期末总资产 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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60
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信用 |
|
|
利率 |
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|
|
||
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|
敏感 |
|
|
敏感 |
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|
通讯员 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
截至2020年6月30日的6个月 |
|
策略 |
|
|
策略 |
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生产 |
|
|
公司 |
|
|
总计 |
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|||||
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(单位:千) |
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净投资收益: |
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收购用于出售的贷款的净(亏损)收益 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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投资净(亏损)收益 |
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( |
) |
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净贷款服务费 |
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净利息(费用)收入: |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
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( |
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( |
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( |
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其他 |
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费用: |
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贷款履行和服务费 应向PFSI支付的费用 |
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管理费 |
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其他 |
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税前(亏损)收入 |
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( |
) |
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( |
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期末总资产 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
附注25-补充现金流信息
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
|||||
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|
2021 |
|
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2020 |
|
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|
(单位:千) |
|
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付款: |
|
|
|
|
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|
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所得税,净额 |
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利息 |
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$ |
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非现金投资活动: |
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将贷款和垫款转移到房地产 为清偿贷款而购得的资产 |
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$ |
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|
收取按揭偿还权作为从 *按公允价值出售贷款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
收到根据重新捕获而产生的超额服务价差 与PennyMac Financial Services,Inc.达成协议。 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
确认VIE持有的公允价值按揭贷款 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
将MSR重新分类为按公允价值发放的贷款 从VIE的整合中脱颖而出 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
非现金融资活动: |
|
|
|
|
|
|
|
|
宣布的股息,未支付的股息 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
确认资产担保融资 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
61
注26-监管资本和流动性要求
该公司必须遵守联邦住房金融局(“FHFA”)为有资格向房利美和房地美出售或提供抵押贷款的卖家/服务商制定的财务资格要求。资格要求包括:
• |
有形的净资产为$ |
• |
有形净值/总资产比率大于或等于 |
• |
流动资金要求等于 |
各机构的资本和流动资金数额和要求摘要如下:
|
|
净资产(1) |
|
|
有形净值/ 总资产比率(1) |
|
|
流动性(1) |
|
|||||||||||||||
房利美和房地美 |
|
实际 |
|
|
必填项 |
|
|
实际 |
|
|
必填项 |
|
|
实际 |
|
|
必填项 |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
2021年6月30日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
2020年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
按照机构的要求计算。 |
违反代理机构的资本和流动性要求可能导致代理机构采取各种补救措施,直至(包括)取消本公司向代理机构出售贷款和代表代理机构偿还贷款的能力。
注27-后续事件
管理层对截至公司发布这些合并财务报表之日的所有事件和交易进行了评估。在此期间,所有在本报告日期之前到期的回购资产的协议都被延长或续签。
62
第二项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对财务状况和经营结果的讨论和分析应与PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的合并财务报表和PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的相关注释一起阅读,该报告包含在本10-Q季度报告(“报告”)中。
本季度报告中包含的陈述可能构成“1995年私人证券诉讼改革法案”所指的前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,可能导致实际结果与此类陈述中明示或暗示的结果大不相同。您可以通过诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“计划”和其他类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述。您应根据“风险因素”标题下讨论的风险以及本报告和提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他文件中出现的综合财务报表、相关附注和其他财务信息来考虑我们的前瞻性陈述。本报告中包含的前瞻性陈述是截至本报告之日作出的,我们没有义务更新或补充任何前瞻性陈述。
以下讨论和分析提供了我们认为与评估和理解我们的综合经营结果和财务状况相关的信息。除非上下文另有说明,本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们”和“公司”均指PMT。
我公司
我们是一家专业金融公司,主要投资于抵押贷款相关资产。我们的目标是长期向我们的投资者提供有吸引力的风险调整后回报,主要是通过股息,其次是通过资本增值。我们的投资重点是我们通过相应的生产活动创造的抵押贷款相关资产,包括抵押贷款服务权(MSR)和信用风险转移(CRT)安排,其中包括CRT协议和CRT条带,这些协议和CRT条带吸收了我们出售的某些贷款的信贷损失。我们还投资于抵押贷款支持证券(MBS)。我们还历来投资于不良抵押贷款资产(为清偿贷款而获得的贷款和房地产(“REO”)),我们已经大量清算了这些资产。
我们由PNMAC Capital Management,LLC(“PCM”)进行外部管理,这是一家专注于美国抵押贷款资产的投资顾问公司。我们的贷款和MSR由PennyMac Loan Services,LLC(“PLS”)提供服务。
信用敏感型投资
CRT布置
目前,我们不再创造新的CRT投资,因为联邦住房金融局(FHFA)指示联邦全国抵押协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)在2020年底之前逐步结束CRT投资等新的前端贷款人风险分担交易。在截至2021年6月30日的6个月中,我们确认了与我们持有的CRT证券相关的2.521亿美元的投资收益。截至2021年6月30日,我们持有与CRT相关的净投资(包括获得CRT安排的存款、CRT衍生品、CRT条带和应付利息证券)总计22亿美元。
利率敏感型投资
我们的利率敏感型投资包括:
|
• |
抵押贷款偿还权。在截至2021年6月30日的六个月里,我们收到了8.206亿美元的MSR,作为出售收购贷款的收益。截至2021年6月30日,我们以公允价值持有26亿美元的MSR。 |
|
• |
符合REIT资格的抵押贷款支持或抵押贷款相关证券。“在截至2021年6月30日的六个月里,我们购买了17亿美元,出售了13亿美元的MBS。期内的购买和出售反映了我们对MBS投资的重组,旨在降低与这些资产相关的提前还款和价格风险。截至2021年6月30日,我们持有公允价值总计23亿美元的MBS。 |
63
对应生产
我们的代理生产活动涉及收购和销售新发放的优质信用住宅贷款。相应的生产是我们对MSR和2020年前CRT安排的投资来源。我们的相应生产和由此产生的投资活动摘要如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
为出售而取得的贷款的销售: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
给非附属公司 |
|
$ |
30,181,949 |
|
|
$ |
20,172,571 |
|
|
$ |
63,500,106 |
|
|
$ |
39,890,722 |
|
致PennyMac Financial Services,Inc. |
|
|
17,054,083 |
|
|
|
11,603,280 |
|
|
|
35,474,697 |
|
|
|
26,112,489 |
|
|
|
$ |
47,236,032 |
|
|
$ |
31,775,851 |
|
|
$ |
98,974,803 |
|
|
$ |
66,003,211 |
|
购入用于出售的贷款的净收益 |
|
$ |
27,726 |
|
|
$ |
162,214 |
|
|
$ |
80,738 |
|
|
$ |
210,989 |
|
由记者产生的投资活动 全球产量: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收到MSR作为出售贷款的收益 |
|
$ |
412,938 |
|
|
$ |
203,127 |
|
|
$ |
820,634 |
|
|
$ |
451,949 |
|
税收
我们相信,我们有资格作为REIT纳税,因此,只要我们符合适用的REIT资产、收入和股票所有权测试,我们分配给股东的那部分收入就不需要缴纳联邦所得税。如果我们没有资格成为房地产投资信托基金,并且没有资格获得某些法定宽免条款,我们的利润将被缴纳所得税,我们可能会在失去房地产投资信托基金资格的下一年的四个纳税年度被禁止成为房地产投资信托基金。我们的部分活动,包括我们的代理制作业务,是在我们的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)进行的,该子公司需要缴纳公司联邦和州所得税。因此,我们为我们的TRS的运营做了所得税拨备。我们预计,所得税拨备的实际税率在未来一段时间内可能会波动。我们的目标是管理业务,充分利用作为房地产投资信托基金(REIT)给予我们的税收优惠。
我们每季度评估我们的递延税项资产,以基于对所有可获得的正面和负面证据的考虑来确定是否需要估值津贴,对于递延税项资产是否会变现采用“更有可能”的标准。除其他因素外,我们的评估还考虑了应税亏损结转可用性、对未来足够的应税收入的预期、收益趋势、近年来应税收入的存在、临时差异的未来逆转,以及如果需要可以实施的可用税收筹划策略。我们递延税项资产的最终实现主要取决于我们在相关递延税项资产成为可抵扣期间产生未来应税收入的能力。
非现金投资收益
我们净投资收入的很大一部分是非现金项目,包括公允价值调整、确认贷款销售交易中产生的资产和负债的公允价值以及某些资产和负债的资本化和摊销。由于我们已经选择或普遍接受的会计原则要求记录我们的某些金融资产(包括MBS、按公允价值收购的贷款、按公允价值获得的贷款和ESS)、我们购买CRT证券、我们的衍生品、我们的MSR以及我们的资产担保融资和按公允价值支付的纯利息证券的坚定承诺,我们就该等资产和负债记录的收入或亏损的很大一部分是由于公允价值的非现金变化造成的。
64
非现金金额投资包括在净投资收益中的收益(亏损)项目如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||
投资净收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券 |
|
$ |
29,252 |
|
|
$ |
17,064 |
|
|
$ |
(41,865 |
) |
|
$ |
133,031 |
|
贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
持有可变权益实体 |
|
|
(664 |
) |
|
|
795 |
|
|
|
(3,009 |
) |
|
|
(2,074 |
) |
苦恼 |
|
|
74 |
|
|
|
(320 |
) |
|
|
158 |
|
|
|
(208 |
) |
ESS |
|
|
— |
|
|
|
(101 |
) |
|
|
1,651 |
|
|
|
(14,242 |
) |
CRT布置 |
|
|
32,293 |
|
|
|
236,105 |
|
|
|
138,389 |
|
|
|
(294,713 |
) |
购买CRT证券的坚定承诺 |
|
|
— |
|
|
|
226,035 |
|
|
|
— |
|
|
|
(266,478 |
) |
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
|
5,737 |
|
|
|
(847 |
) |
|
|
(2,428 |
) |
|
|
10,728 |
|
VIE的资产担保融资 |
|
|
1,582 |
|
|
|
(162 |
) |
|
|
2,483 |
|
|
|
1,766 |
|
|
|
|
68,274 |
|
|
|
478,569 |
|
|
|
95,379 |
|
|
|
(432,190 |
) |
购入用于出售的贷款的净收益(1) |
|
|
540,593 |
|
|
|
371,239 |
|
|
|
721,380 |
|
|
|
508,185 |
|
净贷款服务费-MSR估值调整 |
|
|
(299,498 |
) |
|
|
(170,848 |
) |
|
|
(21,216 |
) |
|
|
(798,049 |
) |
|
|
$ |
309,369 |
|
|
$ |
678,960 |
|
|
$ |
795,543 |
|
|
$ |
(722,054 |
) |
净投资收益 |
|
$ |
121,566 |
|
|
$ |
558,321 |
|
|
$ |
322,963 |
|
|
$ |
51,804 |
|
非现金项目占净投资的百分比 一年的收入。 |
|
|
254 |
% |
|
|
122 |
% |
|
|
246 |
% |
|
N/M |
|
(1) |
金额代表收到的MSR、已确认的购买CRT证券的确定承诺的公允价值、贷款销售交易中产生的陈述和担保以及期末持有的贷款、IRLC和对冲衍生品的公允价值变化。 |
我们收取或支付的现金涉及:
|
• |
我们通过每月支付抵押贷款支持证券发行人的本金和利息对此类证券进行投资; |
|
• |
还清、还清或者出售投资,偿还贷款本金和利息,或者出售为清偿贷款而取得的财产时的贷款投资; |
|
• |
ESS通过对ESS参考池中的贷款收取的每月利息的一部分或通过出售投资进行投资; |
|
• |
存托凭证安排通过支付存入存托凭证安排参考池的贷款所收取的部分利息,以及向本行发放保证该等贷款本金的按金来偿还该等安排; |
|
• |
套期保值工具:当工具的公允价值发生变化时,当工具到期时,或者当我们通过抵销交易有效取消交易时,我们收取或支付保证金; |
|
• |
当我们回购贷款或解决投资者的损失索赔时,我们对陈述和担保的责任;以及 |
|
• |
MSR以贷款服务费和存款配置费的形式存在,我们代表借款人和投资者管理我们所服务的贷款。 |
65
结果运营
以下是我们主要绩效指标的摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(以千为单位的美元金额,每股普通股金额除外) |
|
|||||||||||||
净投资收益 |
|
$ |
121,566 |
|
|
$ |
558,321 |
|
|
$ |
322,963 |
|
|
$ |
51,804 |
|
费用 |
|
|
107,769 |
|
|
|
90,258 |
|
|
|
218,138 |
|
|
|
168,166 |
|
税前收入(亏损) |
|
|
13,797 |
|
|
|
468,063 |
|
|
|
104,825 |
|
|
|
(116,362 |
) |
所得税拨备(受益于) |
|
|
(24,295 |
) |
|
|
3,443 |
|
|
|
(4,870 |
) |
|
|
13,691 |
|
净收益(亏损) |
|
|
38,092 |
|
|
|
464,620 |
|
|
|
109,695 |
|
|
|
(130,053 |
) |
优先股股息 |
|
|
6,235 |
|
|
|
6,235 |
|
|
|
12,469 |
|
|
|
12,469 |
|
可归因于普通股的净收益(亏损) 为股东提供支持 |
|
$ |
31,857 |
|
|
$ |
458,385 |
|
|
$ |
97,226 |
|
|
$ |
(142,522 |
) |
按部门划分的税前收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
信用敏感型策略 |
|
$ |
78,517 |
|
|
$ |
458,793 |
|
|
$ |
212,777 |
|
|
$ |
(501,681 |
) |
利率敏感型策略 |
|
|
(65,448 |
) |
|
|
(117,488 |
) |
|
|
(130,042 |
) |
|
|
207,295 |
|
对应生产 |
|
|
19,034 |
|
|
|
139,578 |
|
|
|
54,605 |
|
|
|
204,885 |
|
公司 |
|
|
(18,306 |
) |
|
|
(12,820 |
) |
|
|
(32,515 |
) |
|
|
(26,861 |
) |
|
|
$ |
13,797 |
|
|
$ |
468,063 |
|
|
$ |
104,825 |
|
|
$ |
(116,362 |
) |
平均普通股年化回报率 增加股东权益 |
|
|
6.2 |
% |
|
|
103.0 |
% |
|
|
9.5 |
% |
|
|
(15.2 |
)% |
普通股每股收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
4.59 |
|
|
$ |
0.99 |
|
|
$ |
(1.43 |
) |
稀释 |
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
4.51 |
|
|
$ |
0.99 |
|
|
$ |
(1.43 |
) |
每股普通股股息 |
|
$ |
0.47 |
|
|
$ |
0.40 |
|
|
$ |
0.94 |
|
|
$ |
0.65 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
总资产 |
|
$ |
13,598,112 |
|
|
$ |
11,492,011 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股每股账面价值(1) |
|
$ |
20.77 |
|
|
$ |
20.30 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股普通股收盘价 |
|
$ |
21.06 |
|
|
$ |
17.59 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
如注2所述-列报基础和会计变更从2022年开始,PMT的可交换票据中原本分配给额外实收资本的部分将重新分类为可交换票据的账面价值。在预计的基础上,如果这一变化生效,PMT截至2021年6月30日的账面价值将为20.38美元。 |
2020年期间,美国受到新冠肺炎冠状病毒大流行(“新冠肺炎”)以及市场和政府应对这一大流行病的影响的重大影响。这些事态发展给许多现有借款人带来了持续的经济不确定性、财务困难和失业。
作为应对疫情的一部分,联邦政府在“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)中规定,我们向借款人提供我们提供的贷款,这些贷款受机构证券化的约束,并有很大的支付容忍度。由于这一要求,我们看到我们的服务组合中的拖欠大幅增加,这增加了我们偿还这些贷款的成本。在截至2021年6月30日的6个月里,此类拖欠的水平逐渐下降。截至2021年6月30日,我们MSR投资组合中有1.4%的贷款是根据CARE法案规定的新冠肺炎大流行相关忍耐性贷款。
新冠肺炎疫情的出现对金融市场造成了重大干扰,并改变了市场对抵押贷款投资未来将蒙受信贷损失的看法。这种干扰对公司的主要影响是对我们的信用敏感战略。自2020年第一季度以来,信贷市场有所复苏,最近我们在截至2021年6月30日的六个月中确认的2.521亿美元公允价值收益就反映了这一点。
2020年的抵押贷款发放市场估计为4.1万亿美元。目前的预测估计,2021年的原始市场规模约为3.9万亿美元。新冠肺炎大流行对许多按揭贷款人造成的不明朗因素和压力,以及由此导致的金融市场混乱,导致一些市场参与者在新冠肺炎大流行初期缩减或退出按揭贷款生产活动,再加上新冠肺炎大流行前对按揭行业发起能力的限制,使我们能够在相应的生产活动中实现更高的销售利润率。
66
在2020年的大部分时间里.随着其他市场参与者的回归以及缓和对按揭贷款的需求,我们在相应生产活动中的销售利润率有所下降。从2020年的水平.
新冠肺炎在美国造成的当前环境是史无前例的,围绕未来经济和市场前景的许多不确定性的来源,以及这种持续的情况对我们未来前景的持续影响是难以预料的。关于这一点的进一步讨论和如需了解适用于我们的其他风险,请参阅我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告,标题为“风险因素”。
与截至2020年6月30日的季度相比,截至2021年6月30日的季度,我们的净收入减少了4.265亿美元,反映出与截至2020年6月30日的季度相比,我们信贷投资的公允价值收益较低,对应生产活动的销售利润率也较低。税前业绩下降情况汇总如下:
|
• |
我们的信用敏感战略部门反映了与截至2020年6月30日的季度相比,我们的信用评级安排的净收益减少了390.2美元,当时与信贷相关的资产的公允价值从疫情早期经历的低水平大幅回升。 |
|
• |
受利率下降的影响,我们的利率敏感型战略部门在截至2021年6月30日的季度表现比截至2020年6月30日的季度更积极。我们确认净服务费用增加了5770万美元,这是由于我们更有利的对冲结果,再加上我们的服务组合增长导致的服务费用增长,抵押贷款证券收益增加了1220万美元,净利息支出增加了1180万美元。 |
|
• |
我们相应生产部门的利润量减少反映了截至2021年6月30日的季度市场销售利润率增长较紧,而2020年同期销售利润率增长较高,导致税前收入减少1.205亿美元。 |
|
• |
我们从所得税中获得的2430万美元的收益反映了PMT应税子公司持有的MSR的公允价值比上一时期340万美元的所得税拨备有所下降。 |
与截至2020年6月30日的6个月相比,我们的运营业绩在截至2021年6月30日的6个月中增加了2.397亿美元,反映了我们CRT相关投资公允价值表现改善的影响,部分被MSR估值表现(扣除套期保值结果和MBS公允价值)的下降所抵消。税前业绩增长汇总如下:
|
• |
我们的信用敏感战略部门反映了截至2020年6月30日的6个月市场状况对我们对阴极射线管安排的投资的严重影响;在截至2021年6月30日的6个月里,我们确认,与截至2020年6月30日的6个月相比,我们的阴极射线管安排的净收益增加了743.7美元。 |
|
• |
我们的利率敏感型战略部门受到了负面影响,因为扣除对冲结果后,我们对MSR的投资进行了公允价值调整,导致净服务费减少1.368亿美元,MBS收益减少1.749亿美元,净利息支出减少3000万美元。 |
|
• |
在截至2021年6月30日的六个月里,由于行业产能赶上贷款需求,我们相应生产部门的生产量增长被我们销售利润率的下降所抵消,导致税前收入与2020年同期相比减少了1.503亿美元。 |
净投资收益
我们的净投资收入汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
购入用于出售的贷款的净收益 |
|
$ |
27,726 |
|
|
$ |
162,214 |
|
|
$ |
80,738 |
|
|
$ |
210,989 |
|
净贷款发放费 |
|
|
45,714 |
|
|
|
25,208 |
|
|
|
98,616 |
|
|
|
49,136 |
|
投资净收益(亏损) |
|
|
128,405 |
|
|
|
488,934 |
|
|
|
211,596 |
|
|
|
(326,197 |
) |
净贷款服务费 |
|
|
(44,912 |
) |
|
|
(102,660 |
) |
|
|
5,133 |
|
|
|
141,912 |
|
净利息支出 |
|
|
(35,516 |
) |
|
|
(20,236 |
) |
|
|
(74,235 |
) |
|
|
(29,181 |
) |
其他 |
|
|
149 |
|
|
|
4,861 |
|
|
|
1,115 |
|
|
|
5,145 |
|
|
|
$ |
121,566 |
|
|
$ |
558,321 |
|
|
$ |
322,963 |
|
|
$ |
51,804 |
|
67
收购用于出售的贷款的净收益
我们从为出售而获得的贷款中获得的净收益汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
来自非附属公司: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金损失: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款 |
|
$ |
(222,271 |
) |
|
$ |
21,842 |
|
|
$ |
(815,060 |
) |
|
$ |
(47,112 |
) |
套期保值活动 |
|
|
(292,226 |
) |
|
|
(234,191 |
) |
|
|
171,050 |
|
|
|
(257,569 |
) |
|
|
|
(514,497 |
) |
|
|
(212,349 |
) |
|
|
(644,010 |
) |
|
|
(304,681 |
) |
非现金收益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在贷款销售交易中收到MSR |
|
|
412,938 |
|
|
|
203,127 |
|
|
|
820,634 |
|
|
|
451,949 |
|
为与申述有关的损失拨备 贷款销售中提供的服务和保修: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根据贷款销售 |
|
|
(8,472 |
) |
|
|
(3,215 |
) |
|
|
(16,985 |
) |
|
|
(4,245 |
) |
因预算更改而减少的负债 |
|
|
1,095 |
|
|
|
211 |
|
|
|
2,519 |
|
|
|
1,555 |
|
|
|
|
(7,377 |
) |
|
|
(3,004 |
) |
|
|
(14,466 |
) |
|
|
(2,690 |
) |
确认购买承诺的公允价值 *与出售贷款相关的信用风险转移证券 |
|
|
— |
|
|
|
(7,579 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(34,228 |
) |
公允价值在以下期间的变动 三种金融工具: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
IRLC |
|
|
94,605 |
|
|
|
4,572 |
|
|
|
(42,638 |
) |
|
|
72,803 |
|
贷款 |
|
|
(85,699 |
) |
|
|
31,829 |
|
|
|
(2,476 |
) |
|
|
(4,953 |
) |
套期保值衍生品 |
|
|
126,126 |
|
|
|
142,294 |
|
|
|
(39,674 |
) |
|
|
25,304 |
|
|
|
|
135,032 |
|
|
|
178,695 |
|
|
|
(84,788 |
) |
|
|
93,154 |
|
|
|
|
540,593 |
|
|
|
371,239 |
|
|
|
721,380 |
|
|
|
508,185 |
|
来自非附属公司的合计 |
|
|
26,096 |
|
|
|
158,890 |
|
|
|
77,370 |
|
|
|
203,504 |
|
来自PFSI-现金 |
|
|
1,630 |
|
|
|
3,324 |
|
|
|
3,368 |
|
|
|
7,485 |
|
|
|
$ |
27,726 |
|
|
$ |
162,214 |
|
|
$ |
80,738 |
|
|
$ |
210,989 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款利率锁定承诺 收购后出售给非附属公司 |
|
$ |
30,332,297 |
|
|
$ |
24,804,113 |
|
|
$ |
64,330,116 |
|
|
$ |
49,913,197 |
|
收购待售贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
给非附属公司 |
|
$ |
30,479,292 |
|
|
$ |
20,321,497 |
|
|
$ |
64,241,132 |
|
|
$ |
37,161,332 |
|
至PFSI |
|
|
16,174,868 |
|
|
|
11,360,777 |
|
|
|
33,614,940 |
|
|
|
25,247,691 |
|
|
|
$ |
46,654,160 |
|
|
$ |
31,682,274 |
|
|
$ |
97,856,072 |
|
|
$ |
62,409,023 |
|
与2020年同期相比,在截至2021年6月30日的季度和6个月内收购的销售贷款收益的变化反映了销售利润率的收紧,但部分被贷款采购量的增加所抵消。
出售贷款的非现金收益要素
我们出售贷款的净收益包括我们对出售我们承诺购买但尚未购买或出售的抵押贷款时预期实现的收益或损失的估计。因此,在购买贷款之前,我们会确认销售净收益的很大一部分。这一收益作为IRLC衍生资产和负债反映在我们的资产负债表上。我们会随着贷款收购过程的进展调整IRLC的公允价值,直到我们完成收购或取消承诺。这些调整包括在我们出售贷款的收益中。当我们完成贷款购买时,IRLC的公允价值就会成为我们贷款账面价值的一部分。
我们承认的MSR和对陈述和保证的责任代表我们对未来收益和成本的公允价值的估计,我们将在未来几年实现这些收益和成本。这些估计抵消了我们出售贷款的现金损失,超过了截至2021年6月30日的季度和6个月我们以公允价值出售贷款的总收益。这些估计会随着情况的变化而变化,这些估计的变化会在我们随后的运营结果中得到确认。我们的MSR的公允价值随后的变化对我们的经营结果产生了重大影响。我们测量和更新MSR测量结果的方法在注释7中有详细介绍。公允价值过高的估值、技术和投入在本季度报告中包括的合并财务报表。在我们将贷款出售给CRT安排期间,我们在出售符合CRT安排的贷款时,认识到了我们购买CRT证券的承诺的公允价值。这一公允价值代表我们承诺购买的CRT证券的预期公允价值与其合同购买价格之间的差额。
68
我们确认与我们在贷款销售交易中向购买者提供的陈述和保证相关的损失的责任。陈述和担保要求遵守买方和保险人发起和承保准则,包括但不限于保证贷款的留置权的有效性、财产资格、借款人信用、收入和资产要求,以及遵守适用的联邦、州和当地法律。
在截至2021年6月30日的季度和6个月,我们记录了与当前贷款销售相关的陈述和担保相关的损失准备金,分别为850万美元和1700万美元,截至2020年6月30日的季度和6个月分别为320万美元和420万美元。与当前贷款销售相关的拨备的增加反映了我们的贷款销售量的增加,以及受信用风险转移安排约束的贷款减少。
如果违反我们的陈述和担保,我们可能被要求回购具有已识别缺陷的贷款,或赔偿投资者或保险公司因具有已赔偿缺陷的贷款而遭受的信用损失。在这种情况下,我们承担贷款的任何后续信用损失。我们的信用损失可以通过我们对代理卖家的任何追索权来减少,而这些卖家反过来又向我们出售了此类贷款,并违反了类似或其他陈述和保证。在这种情况下,我方有权要求该代理卖方赔偿回购损失。
以下为受申述及保证条款规限的贷款的弥偿及回购活动摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
赔偿活动未付本金余额(“UPB”): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期初获弥偿的贷款 |
|
$ |
3,696 |
|
|
$ |
5,937 |
|
|
$ |
4,583 |
|
|
$ |
5,697 |
|
新的赔偿规定 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
450 |
|
减去:已偿还或再融资的弥偿贷款 |
|
|
186 |
|
|
|
— |
|
|
|
1,073 |
|
|
|
210 |
|
期末获弥偿的贷款 |
|
$ |
3,510 |
|
|
$ |
5,937 |
|
|
$ |
3,510 |
|
|
$ |
5,937 |
|
从代理行收到存款的贷款的UPB *以预期赔偿为抵押的卖家 -期末净亏损 |
|
$ |
213 |
|
|
$ |
603 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回购活动(UPB): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
回购贷款 |
|
$ |
14,183 |
|
|
$ |
13,829 |
|
|
$ |
30,277 |
|
|
$ |
30,111 |
|
更少: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
代理卖家回购的贷款 |
|
|
14,652 |
|
|
|
10,499 |
|
|
|
22,699 |
|
|
|
16,652 |
|
借款人转售或偿还的贷款 |
|
|
2,881 |
|
|
|
2,388 |
|
|
|
9,145 |
|
|
|
3,625 |
|
净贷款(转售或偿还)亏损回购 该公司对陈述和保修负有责任。 |
|
$ |
(3,350 |
) |
|
$ |
942 |
|
|
$ |
(1,567 |
) |
|
$ |
9,834 |
|
记入陈述和保证责任项下的净损失 |
|
$ |
30 |
|
|
$ |
79 |
|
|
$ |
45 |
|
|
$ |
79 |
|
在期末: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
受陈述和担保约束的贷款 |
|
$ |
193,579,850 |
|
|
$ |
135,538,011 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
申述及保证的法律责任 |
|
$ |
36,314 |
|
|
$ |
10,225 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
到目前为止,我们记录的陈述和保修方面的损失已经得到缓解,因为我们有能力从代理卖家那里收回回购贷款中固有的大部分损失。随着我们根据陈述和担保购买和出售的贷款余额增加,随着贷款销售季节,随着我们投资者和担保人的损失缓解策略的变化,以及我们的对应卖家回购贷款的能力和意愿的变化,我们预计回购活动的水平和相关损失可能会增加。
我们用来估计陈述和担保责任的方法取决于我们对未来违约的估计、贷款回购利率、违约时的损失严重程度以及相应贷款卖方偿还的可能性。我们在出售贷款时确定负债,并定期审查我们的负债估算。
陈述和担保的责任金额很难估计,需要相当大的判断。贷款回购损失的水平取决于经济因素、投资者减少损失的策略、我们从代理卖方收回回购贷款固有损失的能力,以及在标的贷款的生命周期中发生变化的其他外部条件。我们可能会被要求在贷款出售或清算后的几个时期内承担与此类陈述和担保相关的损失。
69
随着经济基本面的变化,投资者和机构对其减损策略(包括根据陈述和保证提出的索赔)的评估发生变化,以及经济状况影响我们的代理卖家履行对我们的追索义务的能力或意愿,我们记录了对我们的陈述和担保损失责任的调整。这些调整可能会对我们未来的财务状况和收入产生重大影响。
对我们的陈述和保修责任的调整包括在我们的按公允价值购入用于出售的贷款的净收益。在截至2021年6月30日的季度和6个月里,我们分别记录了110万美元和250万美元的陈述和保修责任,这是因为某些贷款达到了机构认定的特定业绩历史,足以限制与此类贷款相关的回购索赔。
发贷手续费
贷款发放费是指我们向代理卖家收取的与我们从这些卖家购买贷款有关的费用。与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月的费用增加,反映了我们购买贷款和交货费的增加。
投资净收益(亏损)
投资净收益(亏损)汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
来自非附属机构: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押贷款支持证券 |
|
$ |
29,252 |
|
|
$ |
17,064 |
|
|
$ |
(41,865 |
) |
|
$ |
133,031 |
|
公允价值贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在VIE中持有 |
|
|
(664 |
) |
|
|
795 |
|
|
|
(3,009 |
) |
|
|
(2,074 |
) |
苦恼 |
|
|
131 |
|
|
|
(121 |
) |
|
|
225 |
|
|
|
(1,263 |
) |
CRT布置 |
|
|
98,029 |
|
|
|
262,163 |
|
|
|
252,060 |
|
|
|
(225,129 |
) |
购买CRT证券的坚定承诺 |
|
|
— |
|
|
|
226,035 |
|
|
|
— |
|
|
|
(266,478 |
) |
VIE按公允价值进行的资产担保融资 |
|
|
1,582 |
|
|
|
(162 |
) |
|
|
2,483 |
|
|
|
1,766 |
|
套期保值衍生品 |
|
|
75 |
|
|
|
(16,739 |
) |
|
|
51 |
|
|
|
48,192 |
|
|
|
|
128,405 |
|
|
|
489,035 |
|
|
|
209,945 |
|
|
|
(311,955 |
) |
来自PFSI-ESS |
|
|
— |
|
|
|
(101 |
) |
|
|
1,651 |
|
|
|
(14,242 |
) |
|
|
$ |
128,405 |
|
|
$ |
488,934 |
|
|
$ |
211,596 |
|
|
$ |
(326,197 |
) |
与截至2020年6月30日的季度相比,截至2021年6月30日的季度的投资净收益减少的主要原因是,与截至2020年6月30日的季度相比,截至2021年6月30日的季度来自我们CRT安排的收益减少,以及购买CRT证券的坚定承诺。CRT安排收益的减少反映出在截至2020年6月30日的季度里,公允价值从上一季度由于新冠肺炎大流行的爆发而经历的信贷市场混乱中部分恢复,这种情况在截至2021年6月30日的季度和6个月内没有重复。
投资净收益从截至2020年6月30日的6个月的净亏损转变为截至2021年6月30日的6个月的收益,反映了2020年信贷市场动荡对我们CRT投资的影响,这一影响已部分逆转,反映在截至2021年6月30日的6个月确认的估值收益中。
抵押贷款支持证券
在截至2021年6月30日的季度和6个月中,我们确认的净估值收益和净估值亏损分别为2,930万美元和4,190万美元,而2020年同期的净估值收益分别为1,710万美元和133.0美元。截至2021年6月30日的季度和6个月确认的收益和亏损分别反映了与截至2020年6月30日的季度和6个月相比,利率市场的波动性。
公允价值贷款--以VIE形式持有
在截至2021年6月30日的季度和6个月里,以公允价值持有的VIE贷款分别亏损66.4万美元和300万美元,而截至2020年6月30日的季度和6个月分别盈利79.5万美元和亏损210万美元。截至2021年6月30日的季度和6个月的亏损反映了更快的实际和预期提前还款对抵押品池的影响,对贷款的公允价值产生了不利影响。截至2020年6月30日的季度确认的收益和截至2020年6月30日的6个月确认的亏损反映了信贷市场的错位。
70
在2020年第一季度由新冠肺炎大流行爆发造成,随后在截至202年6月30日的季度部分恢复0.
公允价值贷款--不良贷款
与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月,我们对不良贷款的投资结果分别增加了25.2万美元和150万美元。业绩的增长反映了我们对不良贷款的剩余投资的大量清算。截至2021年6月30日,我们对不良贷款的投资为720万美元。
CRT布置
与CRT安排有关的活动和余额摘要如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
已售出贷款的UPB |
|
|
|
|
|
$ |
1,795,130 |
|
|
|
|
|
|
$ |
16,478,185 |
|
投资-预期面值的变化 *对购买CRT证券做出坚定承诺 |
|
|
|
|
|
$ |
(262,176 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
292,514 |
|
投资收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
购入用于出售的贷款的净收益-公允价值 关于购买CRT的坚定承诺的声明 *出售贷款时确认的证券 |
|
|
|
|
|
$ |
(7,579 |
) |
|
|
|
|
|
$ |
(34,228 |
) |
投资净收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生和CRT条带: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已实现 |
|
$ |
28,631 |
|
|
|
13,550 |
|
|
$ |
52,127 |
|
|
|
30,751 |
|
估值变动 |
|
|
(9,431 |
) |
|
|
122,535 |
|
|
|
3,443 |
|
|
|
(178,408 |
) |
|
|
|
19,200 |
|
|
|
136,085 |
|
|
|
55,570 |
|
|
|
(147,657 |
) |
CRT带材 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已实现 |
|
|
31,368 |
|
|
|
13,355 |
|
|
|
63,972 |
|
|
|
28,105 |
|
估值变动 |
|
|
41,724 |
|
|
|
113,570 |
|
|
|
134,946 |
|
|
|
(116,305 |
) |
|
|
|
73,092 |
|
|
|
126,925 |
|
|
|
198,918 |
|
|
|
(88,200 |
) |
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
|
5,737 |
|
|
|
(847 |
) |
|
|
(2,428 |
) |
|
|
10,728 |
|
|
|
|
98,029 |
|
|
|
262,163 |
|
|
|
252,060 |
|
|
|
(225,129 |
) |
购买CRT证券的公司承诺 |
|
|
— |
|
|
|
226,035 |
|
|
|
— |
|
|
|
(266,478 |
) |
|
|
|
98,029 |
|
|
|
488,198 |
|
|
|
252,060 |
|
|
|
(491,607 |
) |
利息收入-保证CRT安全的存款 *安排 |
|
|
156 |
|
|
|
507 |
|
|
|
325 |
|
|
|
6,606 |
|
|
|
$ |
98,185 |
|
|
$ |
481,126 |
|
|
$ |
252,385 |
|
|
$ |
(519,229 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
为结清款项而支付的净额(收到的追回款项) *控制(挽回)CRT安排的损失 |
|
$ |
(20,212 |
) |
|
$ |
2,662 |
|
|
$ |
(33,555 |
) |
|
$ |
4,179 |
|
71
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
CRT布置的账面价值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用风险转移条带资产(负债),净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT衍生品 |
|
$ |
35,238 |
|
|
$ |
31,795 |
|
CRT带材 |
|
|
(67,846 |
) |
|
|
(202,792 |
) |
|
|
$ |
(32,608 |
) |
|
$ |
(170,997 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定CRT安排的存款 |
|
$ |
2,256,047 |
|
|
$ |
2,799,263 |
|
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
$ |
13,185 |
|
|
$ |
10,757 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
为确保借款而质押的CRT安排资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用风险转移资产 |
|
$ |
44,951 |
|
|
$ |
58,699 |
|
固定CRT安排的存款(1) |
|
$ |
2,256,047 |
|
|
$ |
2,799,263 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款资助CRT安排的UPB |
|
$ |
41,234,108 |
|
|
$ |
58,697,942 |
|
收款状态(UPB): |
|
|
|
|
|
|
|
|
青少年犯罪(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
当前 |
|
$ |
39,006,255 |
|
|
$ |
54,990,381 |
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
374,674 |
|
|
$ |
710,872 |
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
279,480 |
|
|
$ |
693,315 |
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
1,569,913 |
|
|
$ |
2,297,365 |
|
丧失抵押品赎回权 |
|
$ |
3,786 |
|
|
$ |
6,009 |
|
破产 |
|
$ |
73,495 |
|
|
$ |
75,700 |
|
新冠肺炎大流行相关忍耐中的拖欠贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
拖欠30-89天 |
|
$ |
135,537 |
|
|
$ |
383,028 |
|
拖欠90-180天 |
|
$ |
215,248 |
|
|
$ |
546,344 |
|
拖欠180天或以上 |
|
$ |
1,314,802 |
|
|
$ |
1,944,663 |
|
(1) |
确保信用风险转移条带债务的存款也确保了7760万美元和2.297亿美元的安全CRT带材和CRT衍生负债分别于2021年6月30日和2020年12月31日。 |
(2) |
将拖欠贷款包括在新冠肺炎大流行相关忍耐计划中,这些贷款是根据CARE法案寻求付款救济的借款人请求的。 |
在截至2021年6月30日的季度和6个月里,我们对阴极射线管安排的投资表现反映了市场贴现率的下降,因为信贷市场继续从2020年第一季度因新冠肺炎大流行而经历的错位中复苏,这项投资的基础贷款表现继续改善。
从PFSI购买的ESS
在截至2021年6月30日的6个月里,我们确认了与我们对ESS的投资相关的公允价值收益总计170万美元,而截至2020年6月30日的季度和6个月的公允价值亏损分别为10万美元和1420万美元。与截至2020年6月30日的季度和6个月相比,2021年上半年ESS表现突出,这是由于利率普遍上升对预期未来现金流产生了积极影响,推动了这一增长。ESS的剩余余额在截至2021年3月31日的季度内出售给了PLS。
净贷款服务费
我们的代理生产活动是我们贷款服务组合的来源。当我们出售贷款时,我们通常会签订一份为这些贷款提供服务的合同,我们确认这类合同的公允价值为MSR。根据这些合同,我们必须履行贷款服务职能,以换取费用和获得其他补偿的权利。
由PLS代表我们执行的服务职能通常包括(但不限于)收取和汇出贷款款项;回应借款人查询;核算贷款;持有和汇出托管(扣押)资金以支付物业税和保险费;为拖欠抵押品的抵押人提供咨询;以及监督丧失抵押品赎回权和财产处置。
72
净贷款服务费总结了以下是:
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
来自非附属机构: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合同规定:(1) |
$ |
124,019 |
|
|
$ |
101,823 |
|
|
$ |
240,306 |
|
|
$ |
196,292 |
|
其他 |
|
24,902 |
|
|
|
11,887 |
|
|
|
41,147 |
|
|
|
19,078 |
|
MSR公允价值变动的影响: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金流的实现 |
|
(69,613 |
) |
|
|
(59,199 |
) |
|
|
(128,998 |
) |
|
|
(123,154 |
) |
市场变化 |
|
(229,885 |
) |
|
|
(111,649 |
) |
|
|
107,782 |
|
|
|
(674,895 |
) |
|
|
(299,498 |
) |
|
|
(170,848 |
) |
|
|
(21,216 |
) |
|
|
(798,049 |
) |
套期保值结果 |
|
94,116 |
|
|
|
(50,650 |
) |
|
|
(280,287 |
) |
|
|
716,536 |
|
|
|
(205,382 |
) |
|
|
(221,498 |
) |
|
|
(301,503 |
) |
|
|
(81,513 |
) |
非附属公司的净服务费 |
|
(56,461 |
) |
|
|
(107,788 |
) |
|
|
(20,050 |
) |
|
|
133,857 |
|
从PFSI-MSR重新捕获收入 |
|
11,549 |
|
|
|
5,128 |
|
|
|
25,183 |
|
|
|
8,055 |
|
净贷款服务费 |
$ |
(44,912 |
) |
|
$ |
(102,660 |
) |
|
$ |
5,133 |
|
|
$ |
141,912 |
|
平均服务组合 |
$ |
191,539,208 |
|
|
$ |
143,856,366 |
|
|
$ |
184,477,096 |
|
|
$ |
140,056,208 |
|
(1) |
包括合同规定的维修费,扣除保证费。 |
与截至2020年6月30日的季度和6个月相比,截至2021年6月30日的季度和6个月的净贷款服务费用分别增加5770万美元和减少1.368亿美元。结果的差异主要是由于对冲结果的估值净额变化的不同时期之间的差异,这受到每个时期不同利率变动和波动的影响,以及由于服务组合规模的增加,2021年的服务费与2020年同期相比有所增加。
FHFA最近宣布,从2021年8月1日起,取消房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)抵押贷款再融资交易50个基点的不利市场再融资费。取消FHFA不利的市场再融资费将降低用新的符合常规的贷款对住宅抵押贷款进行再融资的成本,并预计将提高作为我们MSR基础的抵押贷款的未来预付率。
取消不利的市场再融资费用导致的预付款率上升的影响将反映在我们截至2021年9月30日的季度业绩中。如果在2021年6月30日取消了不利的市场再融资费用,根据我们在该日期持有的MSR,我们估计MSR的公允价值将一次性减少约5000万美元。这一估计是基于我们截至2021年6月30日持有的MSR,这可能与我们在2021年9月30日持有的MSR的规模和组成存在实质性差异,并不是对截至2021年9月30日的MSR公允价值减少的估计或预测。
公允价值的任何这种变化的金额很难预测,取决于各种因素,包括我们在该日期持有的MSR的规模和组成,最重要的是,市场利率的变化以及在确定公允价值时考虑的其他因素。2021年9月30日的公允价值变化的金额可能与我们基于我们截至2021年6月30日持有的MSR的公允价值变化的估计有很大不同。
73
净利息费用
净利息支出汇总如下:
|
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
|
截至2020年6月30日的季度 |
|
||||||||||||||||||
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
||||
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
产量/ |
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
产量/ |
|
||||||
|
|
费用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本% |
|
|
费用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本% |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和短期投资 |
|
$ |
215 |
|
|
$ |
248,196 |
|
|
|
0.34 |
% |
|
$ |
892 |
|
|
$ |
1,039,623 |
|
|
|
0.34 |
% |
抵押贷款支持证券 |
|
|
7,806 |
|
|
|
1,951,102 |
|
|
|
1.58 |
% |
|
|
9,883 |
|
|
|
3,053,494 |
|
|
|
1.28 |
% |
按公允价值购入待售贷款 |
|
|
32,613 |
|
|
|
4,153,241 |
|
|
|
3.11 |
% |
|
|
16,081 |
|
|
|
2,047,202 |
|
|
|
3.11 |
% |
公允价值贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可变利益实体持有 |
|
|
1,368 |
|
|
|
103,615 |
|
|
|
5.22 |
% |
|
|
2,712 |
|
|
|
231,973 |
|
|
|
4.63 |
% |
苦恼 |
|
|
40 |
|
|
|
7,208 |
|
|
|
2.20 |
% |
|
|
233 |
|
|
|
8,919 |
|
|
|
10.33 |
% |
|
|
|
1,408 |
|
|
|
110,823 |
|
|
|
5.03 |
% |
|
|
2,945 |
|
|
|
240,892 |
|
|
|
4.84 |
% |
来自PFSI的ESS |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
2,372 |
|
|
|
154,745 |
|
|
|
6.06 |
% |
固定CRT安排的存款 |
|
|
156 |
|
|
|
2,503,261 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
507 |
|
|
|
1,802,182 |
|
|
|
0.11 |
% |
|
|
|
42,198 |
|
|
|
8,966,623 |
|
|
|
1.86 |
% |
|
|
32,680 |
|
|
|
8,338,138 |
|
|
|
1.55 |
% |
与托管基金有关的配售费用 |
|
|
1,472 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8,116 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
43,686 |
|
|
$ |
8,966,623 |
|
|
|
1.93 |
% |
|
|
40,812 |
|
|
$ |
8,338,138 |
|
|
|
1.94 |
% |
负债: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根据回购协议出售的资产 |
|
$ |
23,282 |
|
|
$ |
5,733,765 |
|
|
|
1.61 |
% |
|
$ |
17,071 |
|
|
$ |
4,755,992 |
|
|
|
1.42 |
% |
抵押贷款参与买卖 三项协议 |
|
|
141 |
|
|
|
32,152 |
|
|
|
1.73 |
% |
|
|
210 |
|
|
|
39,048 |
|
|
|
2.13 |
% |
由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据 |
|
|
24,174 |
|
|
|
2,917,356 |
|
|
|
3.28 |
% |
|
|
15,449 |
|
|
|
1,934,476 |
|
|
|
3.16 |
% |
可交换高级票据 |
|
|
10,310 |
|
|
|
495,032 |
|
|
|
8.24 |
% |
|
|
4,343 |
|
|
|
242,469 |
|
|
|
7.09 |
% |
资产担保融资 *按公允价值出售可变利益实体 |
|
|
1,996 |
|
|
|
95,069 |
|
|
|
8.31 |
% |
|
|
2,470 |
|
|
|
222,578 |
|
|
|
4.39 |
% |
根据回购协议出售给PFSI的资产 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
792 |
|
|
|
94,338 |
|
|
|
3.32 |
% |
|
|
|
59,903 |
|
|
|
9,273,374 |
|
|
|
2.56 |
% |
|
|
40,335 |
|
|
|
7,288,901 |
|
|
|
2.19 |
% |
偿还还本付息贷款的利息缺口 机构证券化基金 |
|
|
18,536 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
19,804 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款利息、保证金利息 |
|
|
763 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
909 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
79,202 |
|
|
$ |
9,273,374 |
|
|
|
3.38 |
% |
|
|
61,048 |
|
|
$ |
7,288,901 |
|
|
|
3.31 |
% |
净利息支出 |
|
$ |
(35,516 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(20,236 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.57 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.84 |
% |
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.45 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.38 |
% |
74
|
|
截至2021年6月30日的6个月 |
|
|
截至2020年6月30日的6个月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
利息 |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
||||
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
产量/ |
|
|
收入/ |
|
|
平均值 |
|
|
产量/ |
|
||||||
|
|
费用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本% |
|
|
费用 |
|
|
平衡 |
|
|
成本% |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和短期投资 |
|
$ |
441 |
|
|
$ |
260,133 |
|
|
|
0.34 |
% |
|
$ |
2,519 |
|
|
$ |
728,643 |
|
|
|
0.68 |
% |
抵押贷款支持证券 |
|
|
16,092 |
|
|
|
1,978,496 |
|
|
|
1.62 |
% |
|
|
25,451 |
|
|
|
3,299,160 |
|
|
|
1.53 |
% |
按公允价值购入待售贷款 |
|
|
55,520 |
|
|
|
3,887,734 |
|
|
|
2.84 |
% |
|
|
47,604 |
|
|
|
2,631,047 |
|
|
|
3.58 |
% |
公允价值贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可变利益实体持有 |
|
|
3,267 |
|
|
|
116,298 |
|
|
|
5.59 |
% |
|
|
5,353 |
|
|
|
242,866 |
|
|
|
4.36 |
% |
苦恼 |
|
|
293 |
|
|
|
7,504 |
|
|
|
7.77 |
% |
|
|
292 |
|
|
|
10,084 |
|
|
|
5.73 |
% |
|
|
|
3,560 |
|
|
|
123,802 |
|
|
|
5.72 |
% |
|
|
5,645 |
|
|
|
252,950 |
|
|
|
4.41 |
% |
来自PFSI的ESS |
|
|
1,280 |
|
|
|
43,484 |
|
|
|
5.85 |
% |
|
|
4,346 |
|
|
|
164,115 |
|
|
|
5.24 |
% |
固定CRT安排的存款 |
|
|
325 |
|
|
|
2,622,897 |
|
|
|
0.02 |
% |
|
|
6,606 |
|
|
|
1,862,186 |
|
|
|
0.70 |
% |
|
|
|
77,218 |
|
|
|
8,916,546 |
|
|
|
1.72 |
% |
|
|
92,171 |
|
|
|
8,938,101 |
|
|
|
2.04 |
% |
与托管基金有关的配售费用 |
|
|
4,004 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
20,514 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他 |
|
|
53 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
250 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
81,275 |
|
|
$ |
8,916,546 |
|
|
|
1.81 |
% |
|
|
112,935 |
|
|
$ |
8,938,101 |
|
|
|
2.50 |
% |
负债: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根据回购协议出售的资产 |
|
$ |
51,941 |
|
|
$ |
5,862,480 |
|
|
|
1.76 |
% |
|
$ |
54,822 |
|
|
$ |
5,529,446 |
|
|
|
1.96 |
% |
按揭贷款参与 *买卖合约 |
|
|
305 |
|
|
|
35,638 |
|
|
|
1.70 |
% |
|
|
548 |
|
|
|
40,174 |
|
|
|
2.70 |
% |
以信用证担保的应付票据 *支持风险转移和抵押贷款服务资产 |
|
|
42,773 |
|
|
|
2,590,852 |
|
|
|
3.28 |
% |
|
|
35,067 |
|
|
|
1,897,344 |
|
|
|
3.66 |
% |
可交换高级票据 |
|
|
15,852 |
|
|
|
390,053 |
|
|
|
8.08 |
% |
|
|
11,609 |
|
|
|
343,316 |
|
|
|
6.69 |
% |
资产担保融资 *按公允价值出售可变利益实体 |
|
|
2,164 |
|
|
|
107,672 |
|
|
|
4.00 |
% |
|
|
6,997 |
|
|
|
231,672 |
|
|
|
5.97 |
% |
根据以下条款出售给PFSI的资产 达成回购协议 |
|
|
387 |
|
|
|
26,256 |
|
|
|
2.93 |
% |
|
|
2,010 |
|
|
|
99,701 |
|
|
|
4.04 |
% |
|
|
|
113,422 |
|
|
|
9,012,951 |
|
|
|
2.50 |
% |
|
|
111,053 |
|
|
|
8,141,653 |
|
|
|
2.70 |
% |
偿还下列项目的利息差额 为机构证券化提供服务的银行贷款 |
|
|
40,576 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
29,243 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
贷款利息、保证金利息 |
|
|
1,512 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,820 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
155,510 |
|
|
$ |
9,012,951 |
|
|
|
3.43 |
% |
|
|
142,116 |
|
|
$ |
8,141,653 |
|
|
|
3.45 |
% |
净利息支出 |
|
$ |
(74,235 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(29,181 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.66 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.65 |
% |
净息差 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1.62 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-0.95 |
% |
75
我们投资的收益、成本和构成的变化对我们利息收入的影响概述如下:
|
|
截至2021年6月30日的季度 |
|
|
截至2021年6月30日的6个月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
v.v. |
|
|
v.v. |
|
||||||||||||||||||
|
|
截至2020年6月30日的季度 |
|
|
截至2020年6月30日的6个月 |
|
||||||||||||||||||
|
|
增加(减少) 由于以下方面的变化 |
|
|
增加(减少) 由于以下方面的变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
费率 |
|
|
卷 |
|
|
总计 |
|
|
费率 |
|
|
卷 |
|
|
总计 |
|
||||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
现金和短期投资 |
|
$ |
8 |
|
|
$ |
(685 |
) |
|
$ |
(677 |
) |
|
$ |
(916 |
) |
|
$ |
(1,162 |
) |
|
$ |
(2,078 |
) |
抵押贷款支持证券 |
|
|
2,000 |
|
|
|
(4,077 |
) |
|
|
(2,077 |
) |
|
|
1,425 |
|
|
|
(10,784 |
) |
|
|
(9,359 |
) |
按公允价值购入待售贷款 |
|
|
(6 |
) |
|
|
16,538 |
|
|
|
16,532 |
|
|
|
(11,256 |
) |
|
|
19,172 |
|
|
|
7,916 |
|
公允价值贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由可变利益实体持有 |
|
|
314 |
|
|
|
(1,658 |
) |
|
|
(1,344 |
) |
|
|
1,215 |
|
|
|
(3,301 |
) |
|
|
(2,086 |
) |
苦恼 |
|
|
(155 |
) |
|
|
(38 |
) |
|
|
(193 |
) |
|
|
87 |
|
|
|
(86 |
) |
|
|
1 |
|
|
|
|
159 |
|
|
|
(1,696 |
) |
|
|
(1,537 |
) |
|
|
1,302 |
|
|
|
(3,387 |
) |
|
|
(2,085 |
) |
来自PFSI的ESS |
|
|
— |
|
|
|
(2,372 |
) |
|
|
(2,372 |
) |
|
|
454 |
|
|
|
(3,520 |
) |
|
|
(3,066 |
) |
保护CRT的存款 *安排 |
|
|
(497 |
) |
|
|
146 |
|
|
|
(351 |
) |
|
|
(8,184 |
) |
|
|
1,903 |
|
|
|
(6,281 |
) |
|
|
|
1,664 |
|
|
|
7,854 |
|
|
|
9,518 |
|
|
|
(17,175 |
) |
|
|
2,222 |
|
|
|
(14,953 |
) |
与托管有关的配售费用 投资基金 |
|
|
— |
|
|
|
(6,644 |
) |
|
|
(6,644 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(16,510 |
) |
|
|
(16,510 |
) |
其他 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(197 |
) |
|
|
(197 |
) |
|
|
|
1,664 |
|
|
|
1,210 |
|
|
|
2,874 |
|
|
|
(17,175 |
) |
|
|
(14,485 |
) |
|
|
(31,660 |
) |
负债: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根据协议出售的资产 我们不会回购股票。 |
|
|
2,420 |
|
|
|
3,791 |
|
|
|
6,211 |
|
|
|
(5,928 |
) |
|
|
3,047 |
|
|
|
(2,881 |
) |
按揭贷款参与 **买卖合约 |
|
|
(35 |
) |
|
|
(34 |
) |
|
|
(69 |
) |
|
|
(186 |
) |
|
|
(57 |
) |
|
|
(243 |
) |
以信用风险担保的应付票据 银行转账和抵押贷款服务 投资资产 |
|
|
601 |
|
|
|
8,124 |
|
|
|
8,725 |
|
|
|
(3,875 |
) |
|
|
11,581 |
|
|
|
7,706 |
|
可交换高级票据 |
|
|
806 |
|
|
|
5,161 |
|
|
|
5,967 |
|
|
|
2,567 |
|
|
|
1,676 |
|
|
|
4,243 |
|
资产担保融资 *按公允价值出售可变利益实体 |
|
|
1,435 |
|
|
|
(1,909 |
) |
|
|
(474 |
) |
|
|
(1,846 |
) |
|
|
(2,987 |
) |
|
|
(4,833 |
) |
根据以下条款出售给PFSI的资产 达成回购协议 |
|
|
— |
|
|
|
(792 |
) |
|
|
(792 |
) |
|
|
(429 |
) |
|
|
(1,194 |
) |
|
|
(1,623 |
) |
|
|
|
5,227 |
|
|
|
14,341 |
|
|
|
19,568 |
|
|
|
(9,697 |
) |
|
|
12,066 |
|
|
|
2,369 |
|
偿还下列项目的利息差额 为经纪公司提供服务的银行贷款 **证券化 |
|
|
— |
|
|
|
(1,268 |
) |
|
|
(1,268 |
) |
|
|
— |
|
|
|
11,333 |
|
|
|
11,333 |
|
贷款利息、保证金利息 |
|
|
— |
|
|
|
(146 |
) |
|
|
(146 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(308 |
) |
|
|
(308 |
) |
|
|
|
5,227 |
|
|
|
12,927 |
|
|
|
18,154 |
|
|
|
(9,697 |
) |
|
|
23,091 |
|
|
|
13,394 |
|
净利息支出 |
|
$ |
(3,563 |
) |
|
$ |
(11,717 |
) |
|
$ |
(15,280 |
) |
|
$ |
(7,478 |
) |
|
$ |
(37,576 |
) |
|
$ |
(45,054 |
) |
与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月净利息收入下降的原因是:
|
• |
与为借款人和投资者管理的托管基金有关的配售费用收入减少,以及获得CRT安排的存款,这反映了我们在这些资产上赚取的利率下降的影响。 |
|
• |
在这六个月期间,由于我们的MSR投资组合中提前还款活动水平的增加,为机构证券化服务的贷款的偿还利息缺口增加。在许多情况下,当借款人偿还贷款时,我们有责任向机构证券的持有者支付整个月的利息,这些证券由贷款支持,无论借款人在哪个月偿还贷款。 |
|
• |
为我们在CRT协议和MSR上的投资以及发行长期无担保债务提供资金而发行的长期债务增加。与它们取代的短期债务相比,这些形式的债务承担更高的利息成本。 |
76
|
• |
部分抵消了与我们为出售而收购的贷款库存相关的利息收入的增加,反思与截至2020年6月30日的同期相比,我们在截至2021年6月30日的期间持有的库存水平有所增加。 |
费用
我们的费用汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
由PennyMac Financial Services,Inc.赚取: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
还贷手续费 |
|
$ |
54,020 |
|
|
$ |
52,815 |
|
|
$ |
114,855 |
|
|
$ |
94,755 |
|
贷款服务费 |
|
|
20,015 |
|
|
|
15,533 |
|
|
|
39,108 |
|
|
|
30,054 |
|
管理费 |
|
|
11,913 |
|
|
|
8,288 |
|
|
|
20,362 |
|
|
|
17,343 |
|
贷款来源 |
|
|
7,986 |
|
|
|
4,468 |
|
|
|
17,294 |
|
|
|
8,717 |
|
催收和清算贷款 |
|
|
3,975 |
|
|
|
864 |
|
|
|
7,832 |
|
|
|
1,614 |
|
保管 |
|
|
2,592 |
|
|
|
1,905 |
|
|
|
4,533 |
|
|
|
3,563 |
|
专业服务 |
|
|
1,897 |
|
|
|
1,492 |
|
|
|
4,121 |
|
|
|
2,988 |
|
补偿 |
|
|
1,328 |
|
|
|
1,200 |
|
|
|
3,513 |
|
|
|
1,719 |
|
其他 |
|
|
4,043 |
|
|
|
3,693 |
|
|
|
6,520 |
|
|
|
7,413 |
|
|
|
$ |
107,769 |
|
|
$ |
90,258 |
|
|
$ |
218,138 |
|
|
$ |
168,166 |
|
与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月的支出分别增加了1750万美元和5000万美元,增幅分别为19%和30%。增加的主要原因是,与2020年相比,我们截至2021年6月30日的季度和6个月的生产量增加,导致贷款履行费用和贷款发放成本增加,以及贷款服务费用增加,这既反映了我们贷款服务组合的增长,也反映了我们与CARE Act容忍和修改活动相关的费用。
还贷手续费
贷款履行费用是指我们向PLS支付的费用,因为PLS代表我们提供与我们的贷款获取、打包和销售相关的服务。与2020年相比,在截至2021年6月30日的季度和6个月内,贷款履行费用分别增加了120万美元和2,010万美元,这主要是由于PLS为我们履行的贷款额增加,但被注释4中描述的履行费用结构变化导致的每笔贷款履行费用的减少部分抵消了这一增幅。— 与关联方的交易列载于本报告的综合财务报表.
贷款服务费
应付给PLS的贷款服务费用汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
贷款服务费: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值购入待售贷款 |
|
$ |
630 |
|
|
$ |
607 |
|
|
$ |
1,173 |
|
|
$ |
1,143 |
|
公允价值贷款 |
|
|
80 |
|
|
|
188 |
|
|
|
217 |
|
|
|
488 |
|
MSR |
|
|
19,305 |
|
|
|
14,738 |
|
|
|
37,718 |
|
|
|
28,423 |
|
|
|
$ |
20,015 |
|
|
$ |
15,533 |
|
|
$ |
39,108 |
|
|
$ |
30,054 |
|
在以下方面的平均投资: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
按公允价值购入待售贷款 |
|
$ |
4,153,241 |
|
|
$ |
2,047,202 |
|
|
$ |
3,887,734 |
|
|
$ |
2,631,047 |
|
公允价值贷款: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
苦恼 |
|
$ |
7,208 |
|
|
$ |
8,919 |
|
|
$ |
7,504 |
|
|
$ |
10,084 |
|
在VIE中持有 |
|
$ |
103,615 |
|
|
$ |
231,973 |
|
|
$ |
116,298 |
|
|
$ |
242,866 |
|
平均MSR投资组合UPB |
|
$ |
191,539,208 |
|
|
$ |
143,856,366 |
|
|
$ |
184,477,096 |
|
|
$ |
140,056,208 |
|
与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月,贷款服务费分别增加了450万美元和910万美元。我们产生的贷款服务费主要是为了支持我们的MSR投资组合。贷款服务费的增加是由于我们的MSR组合的增长,以及我们产生的与CARE Act贷款宽限和修改活动相关的费用。
77
管理费
应支付给PCM的管理费汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
基座 |
|
$ |
8,648 |
|
|
$ |
8,288 |
|
|
$ |
17,097 |
|
|
$ |
17,343 |
|
绩效激励 |
|
|
3,265 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,265 |
|
|
|
— |
|
|
|
$ |
11,913 |
|
|
$ |
8,288 |
|
|
$ |
20,362 |
|
|
$ |
17,343 |
|
平均股东权益使用额 **计算基础管理费费用 |
|
$ |
2,340,948 |
|
|
$ |
2,242,460 |
|
|
$ |
2,325,605 |
|
|
$ |
2,354,600 |
|
与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月,管理费分别增加了360万美元和300万美元。与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月的业绩增长主要是因为确认了业绩激励,这是因为我们在截至2021年6月30日的连续12个月内的盈利能力(我们的业绩奖励费用是基于这一点)的增加,与我们截至2020年6月30日的连续12个月的盈利能力相比,以及我们的基本管理费所基于的截至2021年6月30日的季度调整后股东权益的增加。
贷款来源
与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月的贷款发放费用分别增加了350万美元和860万美元,或79%和98%,主要反映了我们通过对应生产活动产生的贷款发放的增加。
催收和清算贷款
与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月,贷款收取和清算费用分别增加了310万美元和620万美元,这是由于我们与CRT参考池中的贷款相关的借款人援助费用。我们产生这笔费用是为了帮助某些借款人减少他们因新冠肺炎疫情造成的混乱而产生的贷款拖欠,以此作为替代方案,以避免在CRT安排中招致损失。
补偿
与2020年同期相比,截至2021年6月30日的季度和6个月的薪酬支出分别增加了12.8万美元和180万美元,这主要是由于基于股票的薪酬支出增加,反映了由于我们的预期收益表现达到了基于业绩的未偿还奖励中包括的目标,预期未来的股权奖励投资增加。
其他费用
其他费用汇总如下:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
来自PFSI的公共开销分配 |
|
$ |
1,268 |
|
|
$ |
1,585 |
|
|
$ |
1,839 |
|
|
$ |
3,125 |
|
技术 |
|
|
518 |
|
|
|
331 |
|
|
|
927 |
|
|
|
760 |
|
银行手续费 |
|
|
465 |
|
|
|
466 |
|
|
|
925 |
|
|
|
1,007 |
|
保险 |
|
|
384 |
|
|
|
319 |
|
|
|
819 |
|
|
|
658 |
|
其他 |
|
|
1,408 |
|
|
|
992 |
|
|
|
2,010 |
|
|
|
1,863 |
|
|
|
$ |
4,043 |
|
|
$ |
3,693 |
|
|
$ |
6,520 |
|
|
$ |
7,413 |
|
78
所得税
我们已选择将PMC视为应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)。来自TRS的收入仅作为REIT应纳税所得额的一部分包括在TRS向我们进行收入的股息分配的范围内。TRS需缴纳公司、联邦和州所得税。因此,PMC的所得税拨备包括在所附的综合经营报表中。
截至2021年6月30日的季度和6个月,公司的有效税率分别为(176.1)%和(4.6%),综合税前收益分别为1,380万美元和1.048亿美元。该公司的应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)在截至2021年6月30日的季度税前亏损1.496亿美元时确认了2430万美元的税收优惠,在截至2021年6月30日的6个月的税前亏损6150万美元中确认了490万美元的税收优惠。TRS的损失主要是由于公平市场上MSR价值的下降。2020年同期,TRS确认税前收入8990万美元的税费支出为340万美元,税前收入6810万美元的税费支出1350万美元。截至2020年6月30日的季度,公司报告的综合税前收益为4.681亿美元,截至2020年6月30日的6个月的税前亏损为1.164亿美元。公司实际税率与法定税率之间的主要差异一般归因于支付的股息扣除所产生的非应税REIT收入。
本公司评估现有的正面和负面证据,以估计未来是否会产生足够的应税收入以允许使用现有的递延税项资产。根据这项评估,截至2021年6月30日,由于TRS截至2021年6月30日的六个月的GAAP亏损,估值津贴从2020年12月31日记录的110,000美元估值津贴增加到570万美元。被认为可变现的递延税项资产金额可以根据未来收入在未来期间进行调整。
2020年3月通过的CARE法案引入了一系列税法修改,这些修改通常对纳税人有利,2020年12月,纳税人确定性和灾难税救济法签署成为法律。*这两项法案都没有导致我们的有效所得税税率发生实质性变化。虽然CARE法案规定了2018、2019年和2020年的亏损结转,但TRS没有可以结转亏损的前几年的应税收入。
一般而言,公司宣布的现金股息将被视为股东的普通收入,以便缴纳所得税。部分股息可能被描述为资本收益分配或资本回报。在2017年12月31日之后的纳税年度,2017年减税和就业法案(以下简称税法)(受某些限制)规定,普通REIT股息可从应税收入中扣除20%。
79
资产负债表分析
以下是截至公布日期的关键资产负债表项目摘要:
|
|
6月30日, |
|
|
十二月三十一日, |
|
||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
现金 |
|
$ |
68,616 |
|
|
$ |
57,704 |
|
投资: |
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
|
44,890 |
|
|
|
127,295 |
|
公允价值的抵押贷款支持证券 |
|
|
2,309,864 |
|
|
|
2,213,922 |
|
按公允价值购入待售贷款 |
|
|
5,535,300 |
|
|
|
3,551,890 |
|
公允价值贷款 |
|
|
350,401 |
|
|
|
151,734 |
|
ESS |
|
|
— |
|
|
|
131,750 |
|
衍生工具和信用风险转移剥离资产 |
|
|
88,278 |
|
|
|
164,318 |
|
保证信用风险转移安排的存款 |
|
|
2,256,047 |
|
|
|
2,799,263 |
|
MSR |
|
|
2,551,373 |
|
|
|
1,755,236 |
|
雷奥 |
|
|
14,715 |
|
|
|
28,709 |
|
|
|
|
13,150,868 |
|
|
|
10,924,117 |
|
其他 |
|
|
378,628 |
|
|
|
510,190 |
|
总资产 |
|
$ |
13,598,112 |
|
|
$ |
11,492,011 |
|
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
债务: |
|
|
|
|
|
|
|
|
短期 |
|
$ |
7,221,708 |
|
|
$ |
6,407,131 |
|
长期的 |
|
|
3,661,062 |
|
|
|
2,267,278 |
|
|
|
|
10,882,770 |
|
|
|
8,674,409 |
|
其他 |
|
|
371,952 |
|
|
|
520,743 |
|
总负债 |
|
|
11,254,722 |
|
|
|
9,195,152 |
|
股东权益 |
|
|
2,343,390 |
|
|
|
2,296,859 |
|
总负债和股东权益 |
|
$ |
13,598,112 |
|
|
$ |
11,492,011 |
|
从2020年12月31日到2021年6月30日,总资产增加了约21亿美元,增幅为18%,主要是由于按公允价值购入待售贷款MSR增加799.4美元,部分被MSR减少5.432亿美元所抵消保证信用风险转移安排的存款.
资产收购
我们的资产收购摘要如下。
对应生产
以下是我们按公允价值进行的相应产量收购摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
代理贷款购买: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
符合机构资格(1) |
|
$ |
31,467,800 |
|
|
$ |
19,559,676 |
|
|
$ |
66,421,755 |
|
|
$ |
38,486,355 |
|
政府承保或担保出售给PLS |
|
|
16,926,863 |
|
|
|
11,509,272 |
|
|
|
35,215,654 |
|
|
|
25,746,675 |
|
房屋净值信用额度 |
|
|
20 |
|
|
|
1,237 |
|
|
|
56 |
|
|
|
2,240 |
|
|
|
$ |
48,394,683 |
|
|
$ |
31,070,185 |
|
|
$ |
101,637,465 |
|
|
$ |
64,235,270 |
|
(1) |
代理资格是指向代理机构出售贷款的资格。该公司将其符合代理资格的贷款产品的一部分出售或融资给其他投资者。 |
80
在截至2021年6月30日的季度和6个月,我们分别购买了484亿美元和1016亿美元的对应生产贷款的公允价值,而截至2020年6月30日的季度和6个月,我们分别购买了311亿美元和642亿美元。我们提高代理生产水平的能力反映了有利的利率环境,以及我们不断扩大代理销售商网络,以及我们努力最大限度地提高销售给我们的代理销售商生产的份额。
其他投资活动
以下是我们在信贷利率敏感型策略和利率敏感型策略部门收购的抵押贷款相关投资的摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
||||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
信用敏感资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
坚定的购买承诺发生变化 *CRT证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公允价值 |
|
|
|
|
|
$ |
218,456 |
|
|
|
|
|
|
$ |
(300,706 |
) |
预期面值 |
|
|
|
|
|
|
(262,176 |
) |
|
|
|
|
|
|
292,514 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(43,720 |
) |
|
|
|
|
|
|
(8,192 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由非业主自住物业担保的贷款,扣除相关资产担保融资后的净额 |
|
$ |
12,894 |
|
|
|
— |
|
|
$ |
12,894 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利率敏感型资产: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在贷款销售中收到和购买的MSR |
|
|
412,938 |
|
|
|
203,127 |
|
|
|
820,634 |
|
|
|
451,949 |
|
MBS(扣除销售额) |
|
|
423,660 |
|
|
|
(1,112,761 |
) |
|
|
382,196 |
|
|
|
13,996 |
|
根据重新获取协议收到的ESS |
|
|
— |
|
|
|
483 |
|
|
|
557 |
|
|
|
862 |
|
|
|
|
836,598 |
|
|
|
(909,151 |
) |
|
|
1,203,387 |
|
|
|
466,807 |
|
|
|
$ |
849,492 |
|
|
$ |
(952,871 |
) |
|
$ |
1,216,281 |
|
|
$ |
458,615 |
|
在截至2021年6月30日和2020年6月30日的季度和6个月里,我们的收购是通过结合使用借款收益、清算现有投资和股票发行收益来筹集资金的。我们继续寻找通过业务活动、现有投资、借款和交易的现金流增加投资组合的其他方法,以最大限度地减少当前的现金支出。然而,我们预计,随着时间的推移,我们继续增长投资组合的能力将取决于我们筹集额外股本的能力。
投资组合构成
抵押贷款支持证券
以下为我们所持MBS的摘要:
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均值 |
|
||||||||||
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
|
公平 |
|
|
|
|
|
|
生命 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
价值 |
|
|
校长 |
|
|
(按年计算) |
|
|
息票 |
|
|
价值 |
|
|
校长 |
|
|
(按年计算) |
|
|
息票 |
|
||||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
代理: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地美 |
|
$ |
734,000 |
|
|
$ |
722,730 |
|
|
|
9.4 |
|
|
|
2.1 |
% |
|
$ |
1,311,036 |
|
|
$ |
1,253,755 |
|
|
|
4.4 |
|
|
|
2.7 |
% |
联邦抵押协会 |
|
|
1,575,864 |
|
|
|
1,547,656 |
|
|
|
9.3 |
|
|
|
2.1 |
% |
|
|
902,886 |
|
|
|
863,758 |
|
|
|
5.3 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
$ |
2,309,864 |
|
|
$ |
2,270,386 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,213,922 |
|
|
$ |
2,117,513 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
81
信用风险转移交易
以下是我们所持CRT安排的构成摘要。
|
|
2021年6月30日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
CRT布置的账面价值: |
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具和信用风险转移条带资产(负债),净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
CRT带材 |
|
$ |
(67,846 |
) |
|
$ |
(202,792 |
) |
CRT衍生品 |
|
|
35,238 |
|
|
|
31,795 |
|
|
|
|
(32,608 |
) |
|
|
(170,997 |
) |
固定CRT安排的存款 |
|
|
2,256,047 |
|
|
|
2,799,263 |
|
按公允价值支付的纯利息证券 |
|
|
(13,185 |
) |
|
|
(10,757 |
) |
|
|
$ |
2,210,254 |
|
|
$ |
2,617,509 |
|
受信用担保义务约束的贷款的UPB |
|
$ |
41,234,108 |
|
|
$ |
58,697,942 |
|
以下是截至2021年6月30日我们投资CRT安排的贷款构成摘要:
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
UPB: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
杰出的 |
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
累计违约 |
|
$ |
5 |
|
|
$ |
77 |
|
|
$ |
224 |
|
|
$ |
472 |
|
|
$ |
161 |
|
|
$ |
38 |
|
|
$ |
977 |
|
累计损失 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
18 |
|
|
$ |
54 |
|
|
$ |
16 |
|
|
$ |
4 |
|
|
$ |
92 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
原负债收入比 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
1,465 |
|
|
$ |
2,808 |
|
|
$ |
487 |
|
|
$ |
524 |
|
|
$ |
478 |
|
|
$ |
129 |
|
|
$ |
5,891 |
|
|
25 - 30% |
|
|
1,206 |
|
|
|
2,503 |
|
|
|
451 |
|
|
|
485 |
|
|
|
454 |
|
|
|
132 |
|
|
|
5,231 |
|
30 - 35% |
|
|
1,353 |
|
|
|
3,060 |
|
|
|
644 |
|
|
|
663 |
|
|
|
572 |
|
|
|
186 |
|
|
|
6,478 |
|
35 - 40% |
|
|
1,351 |
|
|
|
3,528 |
|
|
|
881 |
|
|
|
797 |
|
|
|
651 |
|
|
|
223 |
|
|
|
7,431 |
|
40 - 45% |
|
|
1,340 |
|
|
|
4,252 |
|
|
|
1,241 |
|
|
|
1,112 |
|
|
|
899 |
|
|
|
321 |
|
|
|
9,165 |
|
>45% |
|
|
862 |
|
|
|
3,436 |
|
|
|
1,648 |
|
|
|
719 |
|
|
|
303 |
|
|
|
70 |
|
|
|
7,038 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
加权平均 |
|
|
33.7 |
% |
|
|
35.9 |
% |
|
|
38.9 |
% |
|
|
36.6 |
% |
|
|
35.2 |
% |
|
|
35.6 |
% |
|
|
35.9 |
% |
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
发起FICO信用评分 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
600 - 649 |
|
$ |
60 |
|
|
$ |
279 |
|
|
$ |
117 |
|
|
$ |
47 |
|
|
$ |
32 |
|
|
$ |
19 |
|
|
$ |
554 |
|
650 - 699 |
|
|
413 |
|
|
|
1,900 |
|
|
|
1,091 |
|
|
|
673 |
|
|
|
429 |
|
|
|
205 |
|
|
|
4,711 |
|
700 - 749 |
|
|
1,906 |
|
|
|
5,954 |
|
|
|
1,933 |
|
|
|
1,494 |
|
|
|
1,095 |
|
|
|
344 |
|
|
|
12,726 |
|
750或以上 |
|
|
5,188 |
|
|
|
11,400 |
|
|
|
2,199 |
|
|
|
2,080 |
|
|
|
1,801 |
|
|
|
492 |
|
|
|
23,160 |
|
不可用 |
|
|
10 |
|
|
|
54 |
|
|
|
12 |
|
|
|
6 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
83 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
加权平均 |
|
|
762 |
|
|
|
751 |
|
|
|
735 |
|
|
|
744 |
|
|
|
749 |
|
|
|
741 |
|
|
|
750 |
|
82
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
发端贷款与估值比率 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
3,477 |
|
|
$ |
6,715 |
|
|
$ |
1,711 |
|
|
$ |
1,355 |
|
|
$ |
1,327 |
|
|
$ |
414 |
|
|
$ |
14,999 |
|
|
80-85% |
|
|
1,244 |
|
|
|
3,684 |
|
|
|
1,281 |
|
|
|
1,205 |
|
|
|
885 |
|
|
|
277 |
|
|
|
8,576 |
|
85-90% |
|
|
508 |
|
|
|
1,146 |
|
|
|
257 |
|
|
|
220 |
|
|
|
186 |
|
|
|
56 |
|
|
|
2,373 |
|
90-95% |
|
|
714 |
|
|
|
2,100 |
|
|
|
614 |
|
|
|
532 |
|
|
|
381 |
|
|
|
124 |
|
|
|
4,465 |
|
95-100% |
|
|
1,634 |
|
|
|
5,942 |
|
|
|
1,489 |
|
|
|
988 |
|
|
|
578 |
|
|
|
190 |
|
|
|
10,821 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
加权平均 |
|
|
81.1 |
% |
|
|
83.6 |
% |
|
|
83.5 |
% |
|
|
82.8 |
% |
|
|
81.0 |
% |
|
|
81.3 |
% |
|
|
82.8 |
% |
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
当前贷款与价值比率(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
$ |
6,633 |
|
|
$ |
17,596 |
|
|
$ |
5,133 |
|
|
$ |
4,258 |
|
|
$ |
3,350 |
|
|
$ |
1,059 |
|
|
$ |
38,029 |
|
|
80-85% |
|
|
716 |
|
|
|
1,521 |
|
|
|
162 |
|
|
|
34 |
|
|
|
6 |
|
|
|
1 |
|
|
|
2,440 |
|
85-90% |
|
|
194 |
|
|
|
394 |
|
|
|
43 |
|
|
|
6 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
638 |
|
90-95% |
|
|
30 |
|
|
|
63 |
|
|
|
13 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
108 |
|
95-100% |
|
|
3 |
|
|
|
10 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
14 |
|
>100% |
|
|
1 |
|
|
|
3 |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
加权平均 |
|
|
67.6 |
% |
|
|
67.2 |
% |
|
|
63.3 |
% |
|
|
58.3 |
% |
|
|
53.2 |
% |
|
|
50.3 |
% |
|
|
64.3 |
% |
(1) |
根据目前的UPB与担保贷款的物业的估计公允价值进行比较。 |
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
地理分布 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
钙 |
|
$ |
851 |
|
|
$ |
1,944 |
|
|
$ |
647 |
|
|
$ |
472 |
|
|
$ |
641 |
|
|
$ |
190 |
|
|
$ |
4,745 |
|
平面 |
|
|
812 |
|
|
|
1,909 |
|
|
|
666 |
|
|
|
453 |
|
|
|
350 |
|
|
|
93 |
|
|
|
4,283 |
|
TX |
|
|
916 |
|
|
|
1,692 |
|
|
|
425 |
|
|
|
365 |
|
|
|
431 |
|
|
|
174 |
|
|
|
4,003 |
|
弗吉尼亚州 |
|
|
380 |
|
|
|
863 |
|
|
|
193 |
|
|
|
210 |
|
|
|
243 |
|
|
|
96 |
|
|
|
1,985 |
|
国防部 |
|
|
279 |
|
|
|
758 |
|
|
|
223 |
|
|
|
240 |
|
|
|
217 |
|
|
|
60 |
|
|
|
1,777 |
|
其他 |
|
|
4,339 |
|
|
|
12,421 |
|
|
|
3,198 |
|
|
|
2,560 |
|
|
|
1,475 |
|
|
|
448 |
|
|
|
24,441 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
区域和地理位置 配送中心(1) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
东北方向 |
|
$ |
643 |
|
|
$ |
2,117 |
|
|
$ |
573 |
|
|
$ |
568 |
|
|
$ |
413 |
|
|
$ |
152 |
|
|
$ |
4,466 |
|
东南 |
|
|
2,517 |
|
|
|
6,750 |
|
|
|
1,929 |
|
|
|
1,495 |
|
|
|
1,052 |
|
|
|
324 |
|
|
|
14,067 |
|
中西部 |
|
|
652 |
|
|
|
1,897 |
|
|
|
434 |
|
|
|
407 |
|
|
|
297 |
|
|
|
78 |
|
|
|
3,765 |
|
西南 |
|
|
2,047 |
|
|
|
4,532 |
|
|
|
1,044 |
|
|
|
851 |
|
|
|
644 |
|
|
|
234 |
|
|
|
9,352 |
|
西 |
|
|
1,718 |
|
|
|
4,291 |
|
|
|
1,372 |
|
|
|
979 |
|
|
|
951 |
|
|
|
273 |
|
|
|
9,584 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
(1) |
东北由CT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT、VI组成;东南由AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WV组成;中西部由IL、IN、IA、MI、MN、NE、ND、OH、SD、WI组成;西南由AZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX、UT组成;西部由AK组成 |
83
|
|
创始年份 |
|
|||||||||||||||||||||||||
收款状态 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2015 |
|
|
总计 |
|
|||||||
|
(单位:百万) |
|
||||||||||||||||||||||||||
青少年犯罪 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
当前-89天 |
|
$ |
7,430 |
|
|
$ |
18,690 |
|
|
$ |
4,909 |
|
|
$ |
4,083 |
|
|
$ |
3,240 |
|
|
$ |
1,029 |
|
|
$ |
39,381 |
|
90-179天 |
|
|
15 |
|
|
|
97 |
|
|
|
49 |
|
|
|
24 |
|
|
|
65 |
|
|
|
29 |
|
|
|
279 |
|
180多天 |
|
|
132 |
|
|
|
799 |
|
|
|
392 |
|
|
|
193 |
|
|
|
51 |
|
|
|
3 |
|
|
|
1,570 |
|
丧失抵押品赎回权 |
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
2 |
|
|
|
— |
|
|
|
1 |
|
|
|
— |
|
|
|
4 |
|
|
|
$ |
7,577 |
|
|
$ |
19,587 |
|
|
$ |
5,352 |
|
|
$ |
4,300 |
|
|
$ |
3,357 |
|
|
$ |
1,061 |
|
|
$ |
41,234 |
|
破产 |
|
$ |
1 |
|
|
$ |
22 |
|
|
$ |
21 |
|
|
$ |
14 |
|
|
$ |
12 |
|
|
$ |
3 |
|
|
$ |
73 |
|
现金流
我们截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月的现金流摘要如下:
|
|
截至6月30日的6个月, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
经营活动 |
|
$ |
(2,868,422 |
) |
|
$ |
2,607,935 |
|
投资活动 |
|
|
990,684 |
|
|
|
490,847 |
|
融资活动 |
|
|
1,888,650 |
|
|
|
(2,856,831 |
) |
净现金流 |
|
$ |
10,912 |
|
|
$ |
241,951 |
|
我们的现金流导致截至2021年6月30日的六个月现金净增加1090万美元,如下所述。
经营活动
截至2021年6月30日的6个月,经营活动中使用的现金总额为29亿美元,而我们的经营活动提供的现金为26亿美元截至2020年6月30日的6个月。经营活动的现金流主要反映为出售而收购的贷款的现金流,如下所示:
|
|
截至6月30日的6个月, |
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|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|||||
运营现金流来自: |
|
|
|
|
|
|
|
|
为出售而收购的贷款 |
|
$ |
(2,692,721 |
) |
|
$ |
1,737,872 |
|
其他 |
|
|
(175,701 |
) |
|
|
870,063 |
|
|
|
$ |
(2,868,422 |
) |
|
$ |
2,607,935 |
|
为出售而获得的贷款的现金流主要反映了从列示期间开始到结束的生产库存水平的变化。截至2021年6月30日的6个月,我们持有的待售贷款库存与截至2020年6月30日的6个月相比有所增加,当时生产库存下降。其他运营现金流反映了我们在截至2021年6月30日的六个月和截至2020年6月30日的六个月之间对冲结果的变化。
投资活动
截至2021年6月30日的6个月,我们的投资活动提供的净现金为9.907亿美元,而截至2020年6月30日的6个月,我们的投资活动提供的净现金为4.908亿美元,主要是由于在截至2021年6月30日的6个月里,信用风险转移协议的分配增加,以及PFSI应支付的超额服务利差的结算。
融资活动
截至2021年6月30日的6个月,我们融资活动提供的净现金为19亿美元,而截至2020年6月30日的6个月,我们融资活动使用的净现金为29亿美元。这一变化反映了借款的增加,为我们购买的待售贷款和MSR库存的增长提供资金。
84
如下所述,请参阅流动性与资本资源,我们的经理不断评估和寻求更多的融资来源,为我们提供未来的投资能力。我们不筹集股本,也不借款。为了…的目的为支付股息提供资金。我们相信,来自我们投资清算的现金流,包括我们持有这些投资期间记录的累积收益,以及我们的现金收益,足以支付我们的运营费用和股息支付要求。然而,我们管理我们的流动性总体而言并将我们的现金流再投资于新的投资,并使用这些现金为我们的股息需求提供资金。
流动性与资本资源
我们的流动资金反映了我们履行当前义务的能力(包括从代理卖方购买贷款、我们的运营费用,以及(如果适用)与我们的债务和衍生品头寸相关的报废和追加保证金通知),根据我们的经理确定的情况进行投资,实施我们的股票回购计划,并向我们的股东进行分配。我们通常需要每年将至少90%的应税收入分配给我们的股东(取决于某些调整),才有资格根据美国国税法(Internal Revenue Code)成为房地产投资信托基金(REIT)。这种分配要求限制了我们保留收益,从而补充或增加资本以支持我们的活动的能力。
我们预计我们的主要流动性来源将是我们投资组合的现金流,包括我们投资的现金收益、业务活动的现金流、现有投资的清算以及借款和/或额外股票发行的收益。当我们为某一特定资产融资时,借入的金额低于该资产的公允价值,我们必须提供差额的现金。我们是否有能力继续进行投资,取决于我们是否有能力用代表这种差额的现金进行投资。
这场大流行对我们的业务、流动性和资本资源的影响仍然不确定,也很难预测。有关这一风险和其他适用于我们的风险的进一步讨论,请参阅我们的Form 10-K年度报告(截至2020年12月31日),标题为“风险因素”。
我们目前的债务融资策略是,在我们认为这样的借款是审慎、适当和可用的情况下,为我们的资产融资。我们以根据回购协议、贷款参与买卖协议和应付票据出售资产的形式进行抵押借款,包括为我们的MSR和我们的CRT安排提供有担保的定期融资,这使得我们能够更紧密地将我们的借款期限与获得这些借款的资产的预期寿命相匹配。我们的杠杆率(定义为所有借款除以股东权益)在2021年6月30日和2020年12月31日分别为4.63和3.78。
我们的回购协议代表了资产的出售,以及我们在以后回购资产的协议。以下是我们回购协议融资活动的摘要:
|
|
截至6月30日的季度, |
|
|
截至6月30日的6个月, |
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||||||||||
根据回购协议出售的资产 |
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
(单位:千) |
|
|||||||||||||
平均未偿还余额 |
|
$ |
5,733,765 |
|
|
$ |
4,755,992 |
|
|
$ |
5,862,480 |
|
|
$ |
5,529,446 |
|
每日最高未偿还余额 |
|
$ |
7,198,610 |
|
|
$ |
6,627,618 |
|
|
$ |
8,440,669 |
|
|
$ |
8,664,587 |
|
期末余额 |
|
$ |
7,193,671 |
|
|
$ |
3,981,761 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
最高日未付金额和日均未付金额之间的差异主要是由于我们相应生产业务的贷款购买和销售的时机所致。截至2021年6月30日,根据回购协议出售的我们资产的总规模约为110亿美元。
由于我们目前的债务安排有很大一部分是短期借款,我们预计要么提前续签这些安排,以确保我们持续的流动性和获得资本的机会,要么让我们有足够的时间更换任何必要的融资。
如上所述,我们所有的回购协议和抵押贷款参与买卖协议都有短期到期日:
|
• |
与回购协议项下的贷款和回购有关的交易一般规定期限约为一至两年; |
|
• |
与按揭贷款参与买卖协议项下的贷款有关的交易期限约为一年;以及 |
|
• |
应付票据项下与资产有关的交易期限由两年至五年不等。 |
85
我们的债务融资协议要求我们和我们的某些子公司遵守各种财务契约。截至本报告提交时,这些金融契约包括以下内容:
|
• |
公司和/或我们子公司之间至少有7,500万美元的无限制现金和现金等价物;我们的经营合伙企业及其合并子公司之间至少有7,500万美元的无限制现金和现金等价物;PMC和PMH之间至少有2,500万美元的无限制现金和现金等价物;PMC至少有2,500万美元的无限制现金和现金等价物;PMH至少有1,000万美元的无限制现金和现金等价物; |
|
• |
公司的最低有形净值为12.5亿美元;我们的经营伙伴关系的最低有形净值为12.5亿美元;PMH的最低有形净值为2.5亿美元;PMC的最低有形净值为3亿美元; |
|
• |
PMC和PMH的总负债与有形净值的最高比率不超过10:1,本公司和我们的经营伙伴关系的最高比率为7:1;以及 |
|
• |
至少两个仓库或回购设施,为金额和资产提供融资,与我们现有债务融资协议下的融资类似。 |
虽然这些财务公约透过最低现金储备规定,限制我们可能招致的负债,并影响我们的流动资金,但我们相信,这些公约目前为我们提供足够的灵活性,让我们能够成功经营业务,并获得所需的融资,以达致这个目的。
PLS还受到各种金融契约的约束,既是根据其自身融资安排的借款人,也是根据我们的某些债务融资协议作为我们的服务机构。目前,这些金融公约中最重要的包括:
|
• |
最低不受限制的现金和现金等价物为1亿美元; |
|
• |
最低有形净资产12.5亿美元; |
|
• |
总负债与有形净值的最高比率为10:1;以及 |
|
• |
至少一个其他仓库或回购设施,为与我们现有的某些担保融资协议下融资的金额和资产类似的金额和资产提供融资。 |
除了根据我们的债务融资协议强加给我们和PLS的财务契约外,我们和/或PLS(如果适用)还必须遵守FHFA针对代理卖家/服务商和Ginnie Mae针对单一家庭发行人制定的流动性和净值要求。FHFA和Ginnie Mae已经为批准的非存款单一家庭卖家/服务商(FHFA)和批准的单一家庭发行人(Ginnie Mae)建立了最低流动性和净值要求,摘要如下:
|
• |
最低净资产为250万美元,外加已偿还的1-4个单位住宅贷款总额的25个基点; |
|
• |
有形资产净值/总资产比率大于或等于6%; |
|
• |
自2020年6月30日起,联邦住房金融局的流动性要求相当于为UPB提供服务的机构总数的0.035%(3.5个基点),加上为UPB提供服务的机构总不良贷款(减去处于新冠肺炎付款承受能力且在进入这种承受能力时是现行的不良机构贷款的70%)超过适用机构为UPB提供服务的6%的金额的增量200个基点;满足流动性要求的可允许资产包括现金和现金等价物(无限制)、某些可供出售或持有以供交易的投资级证券,包括机构抵押贷款支持证券、房利美或房地美的债务和美国财政部债务,以及承诺的服务预付款的未使用和可用部分; |
|
• |
就PLS而言,流动资金相当于其已发行的Ginnie Mae单户证券的100万美元或0.10%(10个基点)中的较大者,必须以现金和现金等价物满足;以及 |
|
• |
就PLS而言,净资产相当于250万美元加上其未偿还Ginnie Mae单一家庭债务的0.35%(35个基点)。 |
2020年1月31日,FHFA提议对资格要求进行修改:
|
• |
有形净值要求为250万美元,外加为Ginnie Mae提供的贷款的UPB的35个基点,以及为Ginnie Mae提供的所有其他1-4个单位贷款的UPB的25个基点; |
86
|
• |
流动性等于或超过四基点乘以为房利美和房地美提供服务的抵押贷款的总UPB加上10个基点乘以为Ginnie Mae提供的抵押贷款的总UPB加上300个基点乘以不良机构抵押贷款服务的总和,后者超过机构抵押贷款服务总额的4%;以及 |
|
• |
2020年6月15日,FHFA宣布将重新提出对这些要求的修改。 |
我们的债务融资协议还包含追加保证金条款,根据适用贷款人的通知,根据其选择,我们需要转移现金,或在某些情况下,转移足以消除任何保证金赤字的额外资产。保证金赤字一般是由受相关融资协议约束的资产市值(由适用的贷款人决定)的任何下降引起的,尽管在某些情况下,我们可能会与贷款人就某些门槛(以美元金额或基于资产市值的百分比)达成一致,这些门槛必须超过后才会出现保证金赤字。在收到适用贷款人的通知后,吾等一般须于通知当日或其后一个营业日内(视乎通知的时间而定)满足追缴保证金要求。
我们的经理继续探索各种额外的融资方式,包括通过银行仓库信用额度、回购协议、定期融资、证券化交易和额外的股权发行进行债务融资。然而,不能保证这些努力将产生多少额外的融资能力,将采取什么形式的融资,或者这些努力是否会成功。
表外安排和合同总债务
表外安排
截至2021年6月30日,我们尚未达成任何表外安排。
2021年6月30日至本报告日期之间到期的所有债务融资安排均已续签、延长或更换。
与我们根据回购协议出售的资产相关的风险金额(质押资产的公允价值加上相关的保证金存款,减去交易对手垫付的金额和应计利息)汇总如下,截至2021年6月30日:
交易对手 |
|
风险金额 |
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
瑞士信贷第一波士顿抵押贷款资本有限责任公司 |
|
$ |
148,606 |
|
北卡罗来纳州美国银行 |
|
|
87,808 |
|
巴克莱资本公司(Barclays Capital Inc.) |
|
|
81,030 |
|
加拿大皇家银行 |
|
|
56,318 |
|
摩根大通。 |
|
|
34,284 |
|
法国巴黎银行企业和机构银行业务 |
|
|
20,752 |
|
富国银行证券有限责任公司 |
|
|
20,531 |
|
大和资本市场美国公司(Daiwa Capital Markets America Inc.) |
|
|
20,344 |
|
北卡罗来纳州花旗银行 |
|
|
18,336 |
|
高盛有限责任公司 |
|
|
15,630 |
|
北卡罗来纳州摩根士丹利银行 |
|
|
14,337 |
|
Amherst Pierpont Securities LLC |
|
|
5,940 |
|
|
|
$ |
523,916 |
|
第三项关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指利率、外币汇率、商品价格、股票价格、房地产价值和其他基于市场的风险的变化造成的损失。我们面临的主要市场风险是房地产风险、信用风险、利率风险、提前还款风险、通胀风险和市值风险。
我们的主要交易资产是为出售而获得的贷款库存。我们认为,这类资产的公允价值主要是对可比新近发放贷款的市场利率变化作出反应。我们的其他市场风险资产是我们投资的重要组成部分,主要由MSR、ESS、CRT安排和MBS组成。我们相信,MSR、ESS和MBS的公允价值也主要对可比贷款的市场利率或MBS收益率的变化做出反应。利率的变化反映在这些投资背后的提前还款速度和价差(折扣的一个因素)上
87
利率)在其估值中使用。我们认为,我们在CRT安排中投资的公允价值面临的主要市场风险是市场信用利差和担保该等安排背后贷款的房地产公允价值的变化。
以下敏感性分析具有局限性,因为它们是在特定时间点进行的;仅考虑所示变量的变动;不纳入其他变量的变化;受所使用的各种模型和假设的准确性的影响;以及未纳入在此类情况下影响我们整体财务表现的其他因素,包括管理层为适应不断变化的情况而进行的运营调整。出于这些原因,以下估计不应被视为收益预测。
公允价值的抵押贷款支持证券
下表汇总了我们的抵押贷款支持证券截至2021年6月30日的公允价值估计变化,考虑到利率的几个假设(瞬时)变化和收益率曲线的平行移动:
以基点为单位的利率变动 |
|
-200 |
|
|
-75 |
|
|
-50 |
|
|
50 |
|
|
75 |
|
|
200 |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
40,254 |
|
|
$ |
63,442 |
|
|
$ |
47,870 |
|
|
$ |
(63,036 |
) |
|
$ |
(97,184 |
) |
|
$ |
(269,021 |
) |
抵押服务权
下表汇总了截至2021年6月30日的MSR公允价值估计变化,考虑到定价利差、预付款速度和每年每次贷款的服务成本发生了几个变化:
公允价值变动可归因于以下方面的变化: |
|
-20% |
|
|
-10% |
|
|
-5% |
|
|
+5% |
|
|
+10% |
|
|
+20% |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
价差 |
|
$ |
156,176 |
|
|
$ |
75,919 |
|
|
$ |
37,437 |
|
|
$ |
(36,431 |
) |
|
$ |
(71,892 |
) |
|
$ |
(140,042 |
) |
提前还款速度 |
|
$ |
241,530 |
|
|
$ |
115,887 |
|
|
$ |
56,796 |
|
|
$ |
(54,633 |
) |
|
$ |
(107,223 |
) |
|
$ |
(206,714 |
) |
每年每次贷款的服务成本 |
|
$ |
66,129 |
|
|
$ |
33,064 |
|
|
$ |
16,532 |
|
|
$ |
(16,532 |
) |
|
$ |
(33,064 |
) |
|
$ |
(66,129 |
) |
CRT布置
以下是考虑到价差的几个变化,用于估计我们CRT安排的公允价值的价差投入的各种变化对公允价值的影响:
价差变动基点 |
|
-100 |
|
|
-50 |
|
|
-25 |
|
|
25 |
|
|
50 |
|
|
100 |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
71,977 |
|
|
$ |
35,378 |
|
|
$ |
17,540 |
|
|
$ |
(17,247 |
) |
|
$ |
(34,209 |
) |
|
$ |
(67,300 |
) |
以下汇总了房屋价值的各种瞬时变化对公允价值的影响,这些变化是在给定几个班次的情况下用于估计CRT安排的公允价值的:
属性值移动(以%为单位) |
|
-15% |
|
|
-10% |
|
|
-5% |
|
|
5% |
|
|
10% |
|
|
15% |
|
||||||
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
公允价值变动 |
|
$ |
(58,420 |
) |
|
$ |
(31,120 |
) |
|
$ |
(19,148 |
) |
|
$ |
15,856 |
|
|
$ |
28,961 |
|
|
$ |
39,828 |
|
项目4.控制和程序
披露控制和程序
我们维持披露控制和程序,旨在确保我们根据1934年“证券交易法”(“交易法”)提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并积累此类信息并将其传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时做出有关所需披露的决定。然而,无论控制系统的设计和操作有多好,它只能提供合理的保证,而不是绝对的保证,即它将检测或发现公司内部披露重大信息(否则需要在我们的定期报告中列出)的故障。
88
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下,根据交易法规则13a-15和15d-15的第(B)段的要求,对截至本报告涵盖的期间结束时我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。根据我们的评估,我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是,截至本报告所述期间结束时,我们的披露控制和程序是有效的,以提供合理的保证,确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并积累这些信息并传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时做出有关要求披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年6月30日的季度内,我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化,这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
89
第二部分:其他信息
第一项。法律程序
我们可能会不时涉及日常业务过程中出现的各种法律诉讼、索偿和法律程序。截至2021年6月30日,我们没有涉及任何实质性的法律诉讼、索赔或诉讼。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
在截至2021年6月30日的季度和6个月里,没有出售未注册的股权证券。
下表提供了截至2021年6月30日的季度我们在受益利息回购中的共同份额信息:
期间 |
|
总计 数量 股票 购得 |
|
|
平均值 付出的代价 每股 |
|
|
总人数: 股票 按以下方式购买 公开的第二部分 宣布了新的计划 或程序(1) |
|
|
金额 适用于 未来股票 回购 在 计划或 节目(1) |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(单位:万人) |
|
|
2021年4月1日-2021年4月30日 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
46,107 |
|
2021年5月1日-2021年5月31日 |
|
|
27 |
|
|
$ |
19.24 |
|
|
|
27 |
|
|
$ |
45,586 |
|
2021年6月1日-2021年6月30日 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
145,586 |
|
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
(1) |
2021年6月11日,公司董事会批准将公司实益权益回购授权的普通股份额从3亿美元增加到4亿美元。根据修订后的回购计划,该公司可以回购最多4亿美元的实益普通股. |
第三项。高级证券违约
无
第四项。煤矿安全信息披露
不适用
第五项。其他信息
无
90
第6项。陈列品
|
|
|
|
由以下公司注册成立 引用自 下面列出的表格 (每份存档于 SEC文件编号 14-64423) |
||
证物编号: |
|
展品说明 |
|
表格 |
|
提交日期 |
|
|
|
|
|
|
|
3.1 |
|
经修订和重述的PennyMac Mortgage Investment Trust信托声明。 |
|
10-Q |
|
2009年11月6日 |
|
|
|
|
|
|
|
3.2 |
|
PennyMac抵押投资信托公司章程的第二次修订和重新修订 |
|
8-K |
|
2018年3月16日 |
|
|
|
|
|
|
|
3.3 |
|
补充条款8.125%A系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益优先股的分类和指定。 |
|
8-A |
|
2017年3月7日 |
|
|
|
|
|
|
|
3.4 |
|
附则8.00%B系列固定利率至浮动利率累计可赎回实益优先股。 |
|
8-A |
|
(2017年6月30日) |
|
|
|
|
|
|
|
10.1 |
|
股权分配协议格式。 |
|
8-K |
|
2021年6月15日 |
|
|
|
|
|
|
|
10.2 |
|
PennyMac Loan Services,LLC和PennyMac Operating Partnership,L.P.于2021年6月4日签署并重新签署的第四份修订和重新签署的流量服务协议的第2号修正案。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31.1 |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的第13a-14(A)条对大卫·A·斯佩克特的认证。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31.2 |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的第13a-14(A)条对丹尼尔·S·佩罗蒂的认证。 |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.1** |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的第13a-14(B)条规则和美国法典第18编第1350条对David A.Spector的认证。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32.2** |
|
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的第13a-14(B)条和美国法典第18编第1350条对丹尼尔·S·佩罗蒂的认证。 |
|
** |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
101 |
|
根据S-T法规第405条的交互数据文件:(I)截至2021年6月30日和2020年12月31日的综合资产负债表;(Ii)截至2021年6月30日和2020年6月30日的季度和6个月的综合经营报表;(Iii)截至2021年6月30日和2020年6月30日的季度和6个月的综合股东权益变动表;(Iv)截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月的综合现金流量表 |
|
* |
|
|
101.INS |
|
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中,因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
|
|
|
|
101.SCH |
|
内联XBRL分类扩展架构文档 |
|
|
|
|
101.CAL |
|
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
|
|
|
|
101.DEF |
|
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
|
|
|
|
101.LAB |
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内联XBRL分类扩展标记Linkbase文档 |
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101.PRE |
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IIInline XBRL Taxonomy Extension演示文稿Linkbase文档 |
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104 |
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封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中) |
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谨此提交。 |
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本文件所附的证明表32.1和32.2是根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条向证券交易委员会提供的,不应被视为根据1934年修订的“证券交易法”第18条的目的提交的证明,也不应被视为通过引用将其纳入根据1933年“证券法”提交的任何文件中,除非在该文件中通过特别引用明确规定的情况除外。 |
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标牌行业
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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PennyMac抵押贷款投资信托基金 (注册人) |
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日期:2021年8月6日 |
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由以下人员提供: |
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/s/David A.Spector |
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大卫·A·斯佩克特 |
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董事长兼首席执行官 (首席行政主任) |
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日期:2021年8月6日 |
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由以下人员提供: |
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/s/Daniel S.Perotti |
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丹尼尔·S·佩罗蒂 |
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高级董事总经理兼首席财务官 (首席财务官) |
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