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PennyMac Mortgage Investment Trust报告

2021年第二季度业绩

加利福尼亚州西湖 村，2021年8月5日电PennyMac Mortgage Investment Trust(纽约证券交易所代码：PMT)今天公布，2021年第二季度普通股股东应占净收益为3190万美元，稀释后每股收益为0.32美元。 净投资收益为1.216亿美元。PMT此前宣布，2021年第二季度的现金股息为每股收益0.47美元，于2021年6月23日宣布，并于2021年7月29日支付给截至2021年7月15日登记在册的 普通股股东。

2021年第二季度亮点

财务业绩：

•

普通股股东应占净收益为3190万美元，低于上一季度的6540万美元

•

政府支持企业(GSE)信用风险转移(CRT)投资的强劲对应细分结果和业绩

•

抵押贷款服务权(MSR)公允价值下降被利率对冲和机构抵押贷款支持证券(MBS)的公允价值收益部分抵消

•

普通股每股账面价值从2021年3月31日的20.90美元降至2021年6月30日的20.77美元1

1	正如PMT在截至2021年6月30日的季度10Q表的季度报告中的注释2所述， 最近的会计变更要求从2022年开始，PMT的2024和2026年可交换票据中原来分配给额外实收资本的部分将重新分类为可交换票据的账面价值 。在预计基础上实施这一变化，PMT截至21年6月30日的账面价值为20.38美元。

1

其他投融资亮点：

•

由强劲的相应生产量推动的投资活动

•

常规代理贷款产生量为305亿美元的未偿还本金余额(UPB)，比上一季度下降10%，比2020年第二季度增长61%

•

增加了4.13亿美元的新MSR

•

2021年6月30日，在UPB购买了面值1300万美元的非所有者自住贷款，总计2.48亿美元，有机地来自传统的对应产量

PMT董事长兼首席执行官David Spector表示，PMT继续利用其作为美国最大的通讯商聚合器的地位以及与PFSI的协同关系。我们为PMT有机寻找投资而建立的基础设施已被证明是业内无与伦比的独特竞争优势。PMT通过成功完成其 首次购买次级债券(与在PMT的相应生产业务中收购的非所有者占用贷款的自有标签证券化相关)证明了这一点。此外，我们相信这些新的 投资可提供令人信服的长期回报，并受益于PFSI行业领先的履行流程和作为基础贷款服务商的地位。虽然最近利率的下降加上联邦住房金融局取消了不利的市场再融资费用， 预计将对按市值计价对于PMT的MSR值的影响，这些因素显著增加了将从再融资中受益的 贷款数量。这一充满活力的发债市场的持续，加上PMT高质量的利率敏感型和信贷投资，支持了PMT继续为其股东提供强劲的 风险调整回报的能力。

2

下表介绍了PMT细分市场的贡献，包括信用敏感型 策略、利率敏感型策略、对应产品和公司：

		截至2021年6月30日的季度
		信用敏感 策略				利率 敏感策略				通讯员 生产				公司				整合
		(单位：千)
净投资收益(亏损)：
购入用于出售的贷款的净收益		$	1			$	—			$	27,725			$	—			$	27,726
投资净收益：
CRT投资			98,029				—				—				—				98,029
公允价值贷款			131				—				—				—				131
可变利息实体持有的贷款扣除资产担保融资后的净额			—				918				—				—				918
抵押贷款支持证券			—				29,252				—				—				29,252
套期保值衍生品			253				(178	)			—				—				75
			98,413				29,992				—				—				128,405
净贷款服务费			—				(44,912	)			—				—				(44,912	)
净利息(费用)收入：
利息收入			401				10,056				32,519				710				43,686
利息支出			16,177				39,141				23,884				—				79,202
			(15,776	)			(29,085	)			8,635				710				(35,516	)
其他收入			20				—				45,843				—				45,863
			82,658				(44,005	)			82,203				710				121,566
费用：
支付给PennyMac Financial Services，Inc.的贷款履行和服务费。			80				19,936				54,019				—				74,035
应付管理费给 PennyMac金融服务公司(PennyMac Financial Services，Inc.)			—				—				—				11,913				11,913
其他			4,061				1,507				9,150				7,103				21,821
		$	4,141			$	21,443			$	63,169			$	19,016			$	107,769
税前收入(亏损)		$	78,517			$	(65,448	)		$	19,034			$	(18,306	)		$	13,797

信用敏感战略细分市场

信用敏感策略部门主要包括CRT的结果，还包括不良贷款和 非机构次级债券。该部门的税前收入为7850万美元，收入为8270万美元，而上一季度的税前收入为1.343亿美元，收入为1.385亿美元。

该部门投资的净收益为9840万美元，低于上一季度的1.543亿美元。

该季度CRT投资的净收益为9800万美元，低于上一季度的1.54亿美元，其中包括与估值相关的3870万美元，这反映了信贷利差收紧和提前还款速度提高的影响。上一季度包括9810万美元的此类收益。CRT投资的净收益还包括3910万美元的已实现收益 和进位，而上一季度的收益为4270万美元。本季度扣除已实现亏损后的净收回金额为2020万美元，主要与L Street Securities 2017-PM1有关，因为 已忍耐并重新履行的贷款扭转了亏损。

3

该部门的净利息支出总额为1,580万美元，而上一季度为1,660万美元。利息收入总计40万美元，低于上一季度的70万美元。利息支出总额为1,620万美元，低于上一季度的1,730万美元，原因是由于 预付款导致CRT余额减少，融资费用减少。

分部支出为410万美元，低于上一季度的430万美元，原因是与帮助某些借款人减少因新冠肺炎疫情造成的混乱而发生的贷款拖欠相关的费用 减少了。

利率敏感型战略细分市场

利率敏感策略部分包括对MSR、机构MBS、非机构高级MBS和利率对冲的投资结果。该部门的税前亏损为6540万美元，投资亏损为4400万美元，而上一季度的净投资亏损为4480万美元，税前亏损为6460万美元。这一部分包括通常对利率变化具有抵消性公允价值敞口的投资。例如，在 利率下降的时期，MSR通常以公允价值减少，而机构MBS通常以公允价值增加。

利率敏感策略部分的业绩包括投资净收益和净亏损、净利息收入和净贷款服务费用以及相关费用。

该部门的投资净收益为3000万美元，其中包括2930万美元的MBS收益，90万美元的可变利息实体持有的贷款(br}扣除资产担保融资后的收益，以及20万美元的套期保值衍生品亏损。

净贷款服务费用为亏损4490万美元，而上一季度净贷款服务费用收入为5000万美元。净贷款服务费用包括1.24亿美元的服务费，比上一季度增加，主要是由于更大的 投资组合，以及2490万美元的其他费用，减少了6960万美元的MSR现金流，比上一季度增加了17%。净贷款服务费还包括2.299亿美元的MSR公允价值损失，9410万美元的相关对冲收益，以及1150万美元的MSR重新收回收入。PMT的对冲活动旨在管理公司所有利率敏感型策略的净风险敞口，包括MSR 和MBS。

4

以下时间表详细说明了净贷款服务费：

		截至的季度
		2021年6月30日				2021年3月31日				2020年6月30日
		(单位：千)
来自非附属公司：
合同规定(1)		$	124,019			$	116,287			$	101,823
其他费用			24,902				16,245				11,887
MSR的影响：
按公允价值列账，公允价值变动
现金流的实现			(69,613	)			(59,385	)			(59,199	)
其他			(229,885	)			337,667				(111,649	)
			(299,498	)			278,282				(170,848	)
套期保值衍生产品的收益(损失)			94,116				(374,403	)			(50,650	)
			(205,382	)			(96,121	)			(221,498	)
			(56,461	)			36,411				(107,788	)
来自PFSI的MSR重新捕获收入			11,549				13,634				5,128
净贷款服务费		$	(44,912	)		$	50,045			$	(102,660	)

(1)	包括合同规定的维修费，扣除保证费。

MSR公允价值亏损主要是由于抵押贷款利率下降和收益率曲线更加平坦而增加了对未来提前还款活动的预期，而机构MBS和利率对冲的公允价值有所增加。PMT公司在本季度受益于PFSI的重新捕获收入，用于增加预付款活动。当PMT的MSR因PFSI的再融资而提前偿还贷款时，PMT通常受益于重新获得的收入 。

该部门的净利息支出为2,910万美元，高于上一季度的2,380万美元。利息收入总额为1010万美元，低于上一季度的1350万美元，主要原因是托管余额的收益率较低。利息支出总额为3910万美元，略高于上一季度 。

部门支出为2140万美元，高于上一季度的1980万美元。

5

对应的生产细分市场

PMT从代理卖家那里获得新发放的贷款，并通常将这些贷款出售或证券化，从而产生本期收入，并增加其对与其部分生产相关的MSR的投资 。PMT的相应生产部门的税前收入为1900万美元，低于上一季度的3560万美元。

通过相应的生产活动，PMT获得了467亿美元的UPB贷款，比上一季度下降了9%，比2020年第二季度增加了 56%。在相应的收购总额中，传统合规性收购总额为305亿美元，政府保险或担保收购总额为162亿美元，分别低于上一季度的338亿美元和174亿美元。对常规贷款的利率锁定承诺总额为303亿美元，低于前一季度的340亿美元。

部门收入为8220万美元，比上一季度下降23%，其中包括为销售而获得的贷款净收益2770万美元，主要由基于数量的发端费用组成的4580万美元的其他收入，以及860万美元的净利息收入。本季度用于销售的贷款的净收益比上一季度减少了2530万美元，这是由于行业销量下降导致销量和利润率下降所致。利息收入为3250万美元，高于上一季度的2280万美元，原因是新发放贷款的平均利率上升，利息支出为2390万美元，略高于上一季度。

部门支出为6,320万美元，低于上一季度的7,150万美元，原因是采购量减少。第二季度加权平均履约费率为18个基点，与上一季度持平。

企业细分市场

公司部门包括 现金和短期投资的利息收入、管理费和公司费用。

部门收入为70万美元，略高于上一季度的60万美元。管理费为1190万美元，比上一季度增长41%，这是根据PMT的盈利能力向PFSI支付奖励费用的结果。其他部门支出为710万美元， 高于上一季度的640万美元。

赋税

PMT录得2430万美元的税收优惠，这是受PMT应税子公司持有的MSR公允价值下降的推动。

***

管理层的幻灯片演示文稿将 从下午1：30开始在公司网站www.pennymac-reit.com的投资者关系栏目中提供。(太平洋时间)2021年8月5日(星期四)

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关于PennyMac Mortgage Investment Trust

PennyMac Mortgage Investment Trust是一家抵押房地产投资信托基金(REIT)，主要投资于住宅抵押贷款和与抵押相关的 资产。PMT由PennyMac金融服务公司(纽约证券交易所市场代码：PFSI)的全资子公司PNMAC资本管理公司进行外部管理。有关PennyMac Mortgage Investment Trust的更多信息，请访问www.PennyMac-reit.com

前瞻性陈述

本新闻稿 包含1934年证券交易法第21E节(修订后)所指的前瞻性陈述，涉及管理层对公司财务业绩、未来运营、业务计划和投资战略以及行业和市场状况的信念、估计、预测和假设，所有这些都可能发生变化。“相信”、“期望”、“预期”、“承诺”、“计划”、“承诺”等词语或具有相似含义的其他表达或词语，以及未来或条件动词，如“将”、“将”、“应该”、“可能”、“可能”或“可能”等，一般都是为了识别前瞻性陈述。任何未来时间段的实际结果和操作可能与在此预测的结果和在此讨论的过去结果有很大不同。可能导致实际结果与历史结果或预期结果大不相同的因素包括但不限于：我们面临不利天气条件、人为或 自然灾害、气候变化和新冠肺炎等流行病导致的损失和运营中断风险；根据CARE法案，借款人要求宽限的借款人增加，对我们的阴极射线管协议的影响；公司的投资目标或投资或运营战略的变化，包括任何可能使其受到影响的新业务线或新产品和服务。本公司行业、债务或股票市场、一般经济 或房地产金融和房地产市场的波动性，具体而言，无论是市场事件或其他原因造成的；损害对金融和房地产市场的信心或对金融和房地产市场产生广泛影响的事件或情况 , 例如，大型存款机构或其他重要公司的突然不稳定或倒闭，恐怖袭击，自然灾害或人为灾难，或威胁或实际的武装冲突；取消联邦住房金融局不利的市场再融资费用；一般商业、经济、市场、就业和国内和国际政治状况的变化，或消费者信心和消费习惯的变化，超出预期；房地产下跌或 美国房价或美国住房市场活动的重大变化；满足 公司投资目标的抵押贷款和抵押相关资产中有吸引力的经风险调整的投资机会的可用性和竞争程度；中标收购抵押贷款的内在困难，以及公司在这方面的成功；公司面临的信用风险集中；公司竞争的程度和性质；公司对其经理和服务商的依赖程度；与这些实体及其附属公司的潜在利益冲突，以及这些实体的表现；人员的变化短期和长期资本的可用性、条款和部署；公司现金储备和营运资本的充足性；公司在融资与其资产的利率和到期日之间保持理想关系的能力；公司投资产生现金流的时间和金额(如果有的话)；融资的意外增加或波动以及 其他成本，包括利率的变化；我们的巨额负债；借款人的业绩、财务状况和流动性；公司的能力, 它还为公司提供履行 服务，以批准和监督代理卖方，并按照投资者标准承销贷款；客户或交易对手提供的不完整或不准确的信息或文件，或公司客户和交易对手财务状况的不利变化；公司与其购买并随后出售或证券化的抵押贷款相关的赔偿和回购义务；抵押品文件的质量和可执行性，以证明公司对公司保留信用风险的抵押支持证券的抵押贷款的履行情况；公司及时或完全取消其投资抵押品赎回权的能力；公司抵押支持证券或与公司抵押贷款服务权和其他投资有关的抵押贷款和其他贷款的提前还款额增加；公司的对冲策略可能保护或不保护其免受利率波动影响的程度；公司估计的准确性或变化的影响 , 衡量和报告公司财务状况和经营结果时的或有事项以及资产和负债估值；公司对财务报告保持适当的内部控制的能力；贷款技术以及公司缓解安全风险和网络入侵的能力；公司在需要开展业务的 司法管辖区获得和/或保持许可证和其他批准的能力；公司发现不当行为和欺诈行为的能力；公司遵守各种联邦、州和地方法律法规的能力。影响抵押贷款行业或住房市场的立法和监管变化；法规变化或影响业务、 政府机构(如美国政府全国抵押贷款协会、联邦住房管理局或退伍军人管理局)的运营或前景的其他事件的发生。

7

农业部，或政府发起的实体，如联邦全国抵押贷款协会或联邦住房贷款抵押公司，或增加与此类实体做生意成本的此类变化；多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法及其实施条例和监管机构，以及影响抵押贷款机构和/或上市公司的业务、运营或 治理的任何其他立法和法规变化；消费者金融保护局及其发布和未来的规则及其执行；对本公司的业务及其满足复杂规则的能力施加的限制，使其有资格成为符合美国联邦所得税规定的REIT，并有资格被排除在1940年《投资公司法》之外，以及本公司某些子公司有资格成为REITs或符合美国联邦所得税规定的应税REIT子公司的能力(视情况而定)，以及本公司的能力和其子公司在这些规则施加的限制内有效运营的能力；政府法规、会计处理、税率和类似事项的变化(包括管理REITs征税的法律的变化，或被排除在投资公司注册之外)；公司未来向其股东进行分配的能力；公司未能妥善处理可能导致声誉风险的问题；以及 公司的组织结构和其章程文件中的某些要求。您不应过分依赖任何前瞻性陈述，应考虑上述所有不确定性和风险。, 以及公司不时向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交的报告和其他文件中更充分讨论的那些。本公司不承担公开更新或修改本文中包含的任何前瞻性陈述或任何其他 信息的义务，本新闻稿中的陈述仅是截至本新闻稿发布之日的最新陈述。

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PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司

合并资产负债表(未经审计)

		2021年6月30日				2021年3月31日				2020年6月30日
		(除股份金额外，以千计)
资产
现金		$	68,616			$	92,842			$	346,007
短期投资			44,890				108,375				273,592
公允价值的抵押贷款支持证券			2,309,864				1,916,485				2,612,986
按公允价值购入待售贷款			5,535,300				4,646,761				2,179,962
公允价值贷款			350,401				117,647				230,660
从PennyMac Financial Services，Inc.收到的超额服务价差。			—				—				151,206
衍生工具和信用风险转移剥离资产			88,278				182,969				114,346
为清偿贷款而取得的房地产			14,715				17,715				43,559
保证信用风险转移安排的存款			2,256,047				2,664,420				1,666,449
抵押贷款偿还权			2,551,373				2,441,214				1,189,605
服务进步			111,858				150,160				38,254
应由PennyMac金融服务公司支付。			19,216				7,521				3,458
其他			247,554				176,145				233,635
总资产		$	13,598,112			$	12,522,254			$	9,083,719
负债
根据回购协议出售的资产		$	7,193,671			$	6,091,973			$	3,981,761
按揭贷款参与及买卖协议			28,037				68,176				93,117
可交换高级票据			496,825				494,097				195,333
由信用风险转移和抵押贷款服务资产担保的应付票据			2,829,177				2,897,794				1,810,845
可变利息实体的资产担保融资 按公允价值计算			321,875				101,238				212,170
按公允价值支付的纯利息证券			13,185				18,922				14,981
出售给PennyMac Financial Services，Inc.的资产。 根据回购协议			—				—				90,101
衍生工具和信用风险转移剥离负债 按公允价值计算			86,681				229,970				140,201
坚定承诺购买信用风险转移 公允价值证券			—				—				191,193
应付账款和应计负债			170,458				122,837				48,735
由于PennyMac Financial Services，Inc.			61,883				68,644				44,329
应付所得税			16,616				42,493				15,451
对陈述和保证项下损失的责任			36,314				28,967				10,225
总负债			11,254,722				10,165,111				6,848,442
股东权益
实益权益优先股			299,707				299,707				299,707
实益权益普通股；授权发行，500,000,000股普通股，面值0.01美元 ；已发行和已发行 分别为97,911,249，97,938,350和99,275,258股普通股			979				979				993
额外实收资本			2,138,422				2,137,933				2,119,577
累计赤字			(95,718	)			(81,476	)			(185,000	)
股东权益总额			2,343,390				2,357,143				2,235,277
总负债和股东权益		$	13,598,112			$	12,522,254			$	9,083,719

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PennyMac抵押贷款投资信托基金及其子公司

合并损益表(未经审计)

		截至本季度末的季度业绩
		2021年6月30日				2021年3月31日				2020年6月30日
		(单位为千，每股除外)
投资收益
购入用于出售的贷款的净收益		$	27,726			$	53,012			$	162,214
发贷手续费			45,714				52,902				25,208
投资净收益			128,405				83,191				488,934
净贷款服务费：
来自非附属公司
服务费			148,921				132,532				113,710
抵押贷款偿还权的公允价值变动			(299,498	)			278,282				(170,848	)
套期保值结果			94,116				(374,403	)			(50,650	)
			(56,461	)			36,411				(107,788	)
来自PennyMac Financial Services，Inc.			11,549				13,634				5,128
			(44,912	)			50,045				(102,660	)
利息收入			43,686				37,589				40,812
利息支出			79,202				76,308				61,048
净利息支出			(35,516	)			(38,719	)			(20,236	)
取得的房地产清偿贷款结果			(25	)			837				2,856
其他			174				129				2,005
净投资收益			121,566				201,397				558,321
费用
由PennyMac Financial Services，Inc.赚取：
还贷手续费			54,020				60,835				52,815
贷款服务费			20,015				19,093				15,533
管理费			11,913				8,449				8,288
贷款来源			7,986				9,308				4,468
催收和清算贷款			3,975				3,857				864
保管			2,592				1,941				1,905
专业服务			1,897				2,224				1,492
补偿			1,328				2,185				1,200
其他			4,043				2,477				3,693
总费用			107,769				110,369				90,258
所得税拨备前收入(受益于)			13,797				91,028				468,063
所得税拨备(受益于)			(24,295	)			19,425				3,443
净收入			38,092				71,603				464,620
优先股股息			6,235				6,234				6,235
普通股股东应占净收益		$	31,857			$	65,369			$	458,385
每股收益
基本信息		$	0.32			$	0.67			$	4.59
稀释		$	0.32			$	0.67			$	4.51
加权平均流通股
基本信息			97,927				97,892				99,689
稀释			98,034				98,103				101,592
宣布的每股普通股股息		$	0.47			$	0.47			$	0.40

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