附件99.1

新闻发布

Rayonier报告2021年第二季度业绩

·第二季度可归因于Rayonier的净收入为5720万美元(每股0.41美元)，收入为2.914亿美元

·第二季度预计净收入为3100万美元(每股0.22美元)，预计收入为2.407亿美元

·第二季度营业收入为8440万美元，预计营业收入为5250万美元，调整后的EBITDA为9530万美元

·今年迄今运营部门提供的现金为1.646亿美元，可供分配的现金(加元)为1.108亿美元

佛罗里达州WILDLIGHT-2021年8月4日-Rayonier Inc.(纽约证券交易所代码：RYN)今天公布，第二季度Rayonier的净收入为5720万美元，或每股0.41美元，收入为2.914亿美元。相比之下，Rayonier的净收入为170万美元，或每股0.01美元，上年同期的收入为1.956亿美元。

第二季度的业绩包括3030万美元的大型处置收入，1被终止现金流对冲造成的220万美元的亏损2和110万美元的债务清偿和修改相关的成本所部分抵消。3上年第二季度的业绩包括与教皇资源公司合并的1350万美元的相关成本。

不包括这些项目，并对可归因于经营合伙企业中的非控股权益的预计净收入进行调整，6预计净收益5为3100万美元，或每股0.22美元，预计收入为2.407亿美元；上年同期预计净收益为1520万美元，或每股0.11美元，预计收入为1.898亿美元。

下表汇总了本季度和去年同期的可比业绩：



	截至三个月
(百万美元，不包括每股收益(EPS))	2021年6月30日		2020年6月30日
	$	易办事	$	易办事

收入	$291.4		$195.6
可归因于木材基金非控股权益的销售	(14.7)		(5.8)
大型配置1	(36.0)		—
预计收入5	$240.7		$189.8

可归因于Rayonier的净收入	$57.2	$0.41	$1.7	$0.01
终止现金流套期保值损失2	2.2	0.02	—	—
与债务清偿和修改有关的费用3	1.1	0.01	—	—
与教皇资源公司合并相关的费用4	—	—	13.5	0.10
大型配置1	(30.3)	(0.21)	—	—

可归因于经营伙伴关系中的非控股权益的预计净收入调整6	0.8	—	—	—
预计净收入5	$31.0	$0.22	$15.2	$0.11

第二季度营业收入为8440万美元，而去年同期为1170万美元。扣除3030万美元的大额处置收入1和160万美元的木材基金部门非控股权益的营业收入，本季度预计营业收入为5250万美元。上年第二季度营业收入包括与教皇资源4合并相关的成本1,350万美元，以及可归因于以下公司木材基金部门非控股权益的营业亏损

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200万美元。不包括这些项目，上一年同期的预计营业收入5为2720万美元。第二季度调整后的EBITDA5为9530万美元，而去年同期为7860万美元。下表汇总了本季度和上年同期的营业收入(亏损)、预计营业收入(亏损)5和调整后的EBITDA5：



	截至6月30日的三个月，
	营业收入(亏损)		预计营业收入(亏损)5		调整后的EBITDA5
(百万美元)	2021	2020	2021	2020	2021	2020
南方木材	$17.0	$11.2	$17.0	$11.2	$30.6	$26.4
太平洋西北木材	1.9	(6.7)	1.9	(6.7)	13.9	3.9
新西兰木材	20.7	5.0	20.7	5.0	27.7	9.9
木材基金	2.0	(1.9)	0.4	0.1	1.4	0.7
房地产	50.5	24.8	20.2	24.8	29.1	44.6
交易	0.4	0.1	0.4	0.1	0.4	0.1

公司和其他	(8.0)	(20.9)	(8.0)	(7.4)	(7.7)	(7.0)
总计	$84.4	$11.7	$52.5	$27.2	$95.3	$78.6

今年到目前为止，经营活动提供的现金为1.646亿美元，而去年同期为8260万美元。今年到目前为止，可供分配的现金(CAD)5为1.108亿美元，比去年同期增加了3110万美元，主要原因是调整后的EBITDA5增加(3910万美元)，但部分被支付的现金税款增加(600万美元)、支付的现金利息增加(90万美元)和资本支出增加(100万美元)所抵消。

总裁兼首席执行官戴维·努内斯说：“我们第二季度的业绩反映了我们业务的持续势头，与去年相比，经营环境有了明显的改善。”调整后的EBITDA为9530万美元，比去年同期增长21%，这是因为我们每个木材部门的有利业绩抵消了房地产部门调整后EBITDA的下降。“

在南方木材公司，调整后的EBITDA比去年同期增长了16%，因为净原木价格的增加抵消了收获量的下降。在太平洋西北木材公司，调整后的EBITDA比去年同期增长了两倍多，原因是锯材价格上涨了30%，以及收购Pope Resources后产量增加和可变成本更有利。新西兰木材经调整后的EBITDA比去年同期翻了一番以上，该季度受到新冠肺炎相关中断的严重影响，销量比去年同期增长了31%，出口锯材价格比去年同期上涨了50%。值得注意的是，向中国出口的A级原木价格超过了之前的创纪录高位；然而，这些价格涨幅部分被运输成本上升所抵消。“

不包括大额出售收益的房地产业绩低于去年同期异常强劲的季度，因为本季度每英亩价格的大幅上涨被销售英亩减少了61%所抵消。我们很高兴在本季度完成了Wildlight和贝尔法斯特商业园开发项目中的重大交易。在我们的农村类别中，佐治亚州6154英亩的销售占第二季度活动的大部分，因为我们继续看到强劲的农村需求趋势。大笔交易包括华盛顿西部的一次林地出售。

南方木材

第二季度销售额为4930万美元，比去年同期增加了250万美元，增幅为5%。由于潮湿的天气条件影响了生产，收获量下降了4%，从去年同期的154万吨降至147万吨。由于强劲的国内木材市场和增加的原木出口需求转化为有利的锯木价格，松锯木平均原木价格上涨了10%，达到每吨27.96美元，而去年同期为每吨25.48美元。由于强劲的需求和潮湿的天气条件导致供应趋紧，松浆木桩的平均价格上涨了14%，达到每吨18.22美元，而去年同期为每吨15.94美元。总体而言，加权平均立木价格(包括硬木)上涨了14%，达到每吨21.61美元，而去年同期为每吨18.91美元。营业收入17.0美元

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由于采伐净价上涨(400万美元)、租赁土地和其他费用减少(100万美元)、消耗率降低(100万美元)以及非木材收入增加(40万美元)，木材净价比上年同期增加了580万美元，但被采伐量减少(60万美元)部分抵消。

第二季度调整后EBITDA5为3060万美元，比去年同期增长16%，即410万美元。

太平洋西北木材

第二季度销售额为3530万美元，比去年同期增加了920万美元，增幅为35%。收获量从上年同期的385,000吨增加到400,000吨，这主要是由于Pope Resources收购带来的增量，该收购在去年中期完成。由于有利的国内木材市场和增加的出口需求推动原木价格上涨，交付的锯木平均价格上涨了30%，达到每吨97.80美元，而去年同期为每吨75.39美元。平均交付纸浆价格下降21%，从上年同期的每吨36.92美元降至29.02美元，这是因为木材产量的增加导致竞争对手锯木厂残渣的供应增加。190万美元的营业收入比上一年同期增加了860万美元，这是由于原木净价格(790万美元)、成本(90万美元)和非木材收入(80万美元)的增加，但部分被更高的消耗率(100万美元)所抵消。

第二季度调整后EBITDA5为1390万美元，比去年同期增长254%，即1000万美元。

新西兰木材

第二季度销售额为8060万美元，比去年同期增加3880万美元，增幅为93%，原因是收获量和原木价格上升。收获量较上年同期增加31%至692,000吨，上年同期为529,000吨，主要受强劲的出口和国内需求推动，而去年同期则受到新冠肺炎相关不利因素的负面影响。出口锯材的平均交货价格上涨50%，达到每吨148.28美元，上年同期为每吨98.75美元；国内锯木的平均交货价格上涨27%，达到每吨85.09美元，上年同期为每吨66.95美元。出口锯材价格上涨的主要原因是中国需求走强，因为去年同期受到新冠肺炎的负面影响。本年度季度出口价格的改善也在一定程度上归因于对从澳大利亚进口的竞争性原木的限制。国内锯材价格(以美元计算)的上涨主要是由于新西兰元/美元汇率的上涨(1新西兰元兑0.72新西兰元，1新西兰元兑0.62美元)。剔除汇率的影响，随着出口市场的上升趋势，国内锯材价格比去年同期上涨了9%。2070万美元的营业收入比上一年同期增加了1570万美元，这是由于伐木净价格(1170万美元)、销量(310万美元)、有利的外汇影响(210万美元)和较低的损耗率(40万美元)增加的结果，但部分被碳信用销售减少(90万美元)和成本增加(70万美元)所抵消。

第二季度调整后的EBITDA5为2770万美元，比去年同期增长179%，即1770万美元。

木材基金

第二季度销售额为1860万美元，比去年同期增加了1120万美元，增幅为148%，原因是原木价格和收获量上升。收获量从去年同期的9万吨增加到17.5万吨，增长了94%，因为去年同期只反映了2020年5月8日教皇资源收购完成后本季度的一部分业绩。营业收入为200万美元，而去年同期的营业亏损为190万美元，这主要是受价格上涨的推动。对木材基金部门中可归因于非控股权益的部分进行调整后，预计销售额5为390万美元，比上年同期增加220万美元，预计营业收入5为40万美元，比去年同期增加30万美元。

第二季度调整后的EBITDA5为140万美元，比去年同期增加70万美元。

房地产

第二季度销售额为7450万美元，比去年同期增加了2450万美元，营业收入为5050万美元，比去年同期增加了2570万美元。第二季度销售额和

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营业收入分别包括来自大额处置的3600万美元和3030万美元。1不包括这一项目，预计销售额5为3850万美元，预计营业收入5为2020万美元。预计销售额5和预计营业收入5较上年同期下降，原因是销售英亩数减少(8014英亩已售出，上年同期为20310英亩)，部分被加权平均价格上涨94%(4946美元/英亩，上年同期2545美元/英亩)所抵消。

改善发展公司的销售额为1930万美元，其中包括佛罗里达州杰克逊维尔北部的Wildlight开发项目的1150万美元和佐治亚州萨凡纳南部的贝尔法斯特商业公园开发项目的790万美元。Wildlight的销售包括以910万美元(每英亩7万美元)的价格出售给一家全国性住宅建筑商的130英亩土地，用于一个活跃的成年人社区的第一阶段，以及36个住宅地块，价格为230万美元(平均每块土地6.5万美元或每英亩35万美元)。由于与130英亩的活跃成人销售相关的成交后义务，530万美元的收入被递延，并将在未来几个时期确认。贝尔法斯特商业公园的销售包括一块153英亩的地块，价格为790万美元(每英亩5.1万美元)。而去年同期改善开发公司的销售额为640万美元。

第二季度没有未改善的开发销售。相比之下，去年同期的销售额为840万美元，其中包括佛罗里达州圣约翰县570英亩的销售额，每英亩14,780美元。

2030万美元的农村销售包括7725英亩土地，平均价格为每英亩2627美元。相比之下，去年同期的销售额为2720万美元，其中包括7710英亩土地，平均价格为每英亩3532美元。

第二季度没有Timberland&Non-Strategic销售。相比之下，去年同期的销售额为960万美元，其中包括11,907英亩土地，平均价格为每英亩807美元。

该季度保护地役权的销售额为390万美元，这反映了一笔交易，涉及华盛顿的一处房产，该房产是在与教皇资源公司(Pope Resources)的合并中收购的。在上一年期间，没有自然保护地役权的销售。由于这些交易涉及某些土地使用权的转让，而不是直接出售土地，因此它们不会反映在我们对该部分的平均每英亩指标中。

第二季度调整后的EBITDA5为2910万美元，比去年同期减少了1550万美元。

交易

第二季度销售额为3450万美元，比去年同期增加了1020万美元，这主要是由于价格上涨，但部分被销量下降所抵消。销售量从去年同期的26.7万吨下降到24.3万吨，降幅为9%。营业收入为40万美元，比上年同期增加30万美元。

其他项目

第二季度公司和其他业务费用为800万美元，比上年同期减少1280万美元，其中包括与教皇资源公司合并有关的1350万美元费用。4这一正向差异被间接费用增加部分抵消。

第二季度利息支出为1300万美元，比上年同期增加320万美元，原因是未偿债务增加，以及与自愿偿还1亿美元定期贷款有关的现金流对冲2终止造成的220万美元损失。

第二季度所得税支出为690万美元，比去年同期增加了390万美元。新西兰子公司是所得税支出的主要驱动力。

2020年9月，我们建立了市场(ATM)股权发行计划，根据该计划，我们可以不时出售普通股，总销售价格高达3亿美元。在截至2021年6月30日的三个月里，根据自动取款机计划发行了220万股票，平均价格为每股36.79美元。

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展望

努内斯说：“基于我们强劲的上半年业绩和对今年剩余时间的预期，我们现在预计Rayonier的全年净收益为9800万美元至1.06亿美元，每股收益为0.69美元至0.75美元，预计每股收益为0.51美元至0.57美元，调整后的EBITDA为3亿美元至3.2亿美元。”

在我们的南方木材部门，我们现在预计全年收获量为590万至610万吨，因为产量受到地区天气条件和卡车供应的限制。我们进一步预计，在国内纸浆和木材厂持续强劲需求以及美国部分南方市场出口需求改善的推动下，加权平均定价将保持在去年的水平之上。总体而言，我们预计全年调整后的EBITDA为1.18亿美元至1.22亿美元，比之前的指引略有增长。“

在我们的太平洋西北木材部门，我们将维持170万吨至180万吨的全年产量指导，以及5000万美元至5500万美元的调整后EBITDA全年指导。我们预计该地区的价格将保持相对稳定，因为国内和出口市场的原木需求仍然有利。“

在我们的新西兰木材部门，我们维持260万至280万吨的全年产量指引。考虑到2021年的强劲开局，我们现在预计全年调整后的EBITDA为7800万美元至8200万美元。尽管如此，我们预计今年下半年的出口定价相对较低，因为近几周中国的原木库存大幅增加。此外，我们预计运输和滞期费仍将居高不下。“

在我们的房地产部门，我们现在预计全年调整后的EBITDA为7800万美元至8600万美元。考虑到我们的房地产开发项目对住宅和商业地产的健康需求，以及农村土地销售活动的持续强劲，我们预计这一领域今年下半年将表现强劲。“

电话会议

电话会议和现场音频网络直播将于2021年8月5日(星期四)美国东部时间上午10：00举行，讨论这些结果。

现场音频网络直播将在www.rayonier.com上收看。网络直播的重播将在公司网站上存档，并在电话会议结束后不久提供。

投资者可拨打888-604-9366(国内)或517-308-9338(国际)收听电话会议，密码：Rayonier。电话会议的重播将在电话会议结束一小时后重播，直到2021年9月4日(星期六)，拨打866-485-0041(国内)或203-369-1613(国际)，密码：3999。

此外，还可以拨打电话(904)357-9100免费索取雷奥尼尔公司的新闻稿和其他财务文件。

1“大额处置”被定义为涉及出售林地的交易，其面积超过2000万美元，且相对于林地价值没有明显溢价。

2“终止现金流套期损失”是指当套期现金流不再发生时，在收益中确认的按市价计价的损失。

3“与债务清偿和修改有关的成本”包括与已偿还债务相关的未摊销资本化贷款成本，以及与再融资相关的法律和安排费用。

4“与蒲柏资源合并相关的成本”包括法律、会计、尽职调查、咨询及其他与蒲柏资源合并相关的成本。

5预计净收入、预计收入(销售)、预计营业收入(亏损)、调整后的EBITDA和CAD是附件中定义并与GAAP一致的非GAAP衡量标准。

6“可归因于经营合伙企业中非控股权益的预计净收入调整”是可归因于经营合伙企业中非控股权益的预计项目中的比例份额。

关于Rayonier

Rayonier是一家领先的林地房地产投资信托基金，其资产位于美国和新西兰一些生产率最高的软木木材种植区。截至2021年6月30日，Rayonier根据长期协议拥有或租赁了位于美国南部(174万英亩)、美国太平洋西北部(49.9万英亩)和新西兰(41.9万英亩)的约270万英亩林地

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英亩)。该公司还担任一个私募股权木材基金业务的管理成员，其中一个基金占地约31000英亩。在“透视”的基础上，该公司在该基金中的所有权大约相当于6000英亩。欲了解更多信息，请访问www.rayonier.com。

_______________________________________________ ________________________

前瞻性陈述-本新闻稿中有关预期财务结果的某些陈述，包括Rayonier的收益指引(如果有的话)、业务和市场状况、展望、预期股息率、Rayonier的业务战略，包括最近收购Pope Resources、预期收获计划、林地收购和处置、Rayonier业务战略的预期好处，以及与Rayonier未来事件、发展或财务或运营业绩或业绩有关的其他类似陈述，均为根据“私人证券诉讼”的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述是通过使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“估计”、“相信”、“打算”、“计划”、“预期”和其他类似语言来识别的。然而，没有这些或类似的词语或表述并不意味着声明没有前瞻性。虽然管理层认为这些前瞻性陈述在作出时是合理的，但前瞻性陈述不能保证未来的业绩或事件，不应过度依赖这些陈述。

除其他外，下列重要因素可能导致实际结果或事件与本文件中可能作出的前瞻性陈述中表述的结果或事件大不相同：我们经营的行业的周期性和竞争性；我们的森林产品和房地产产品的需求或供应波动，包括房地产市场的任何低迷；新的竞争对手进入我们的市场；全球经济状况和世界事件的变化；公共卫生危机和传染性疾病爆发造成的商业中断，包括目前被称为新型冠状病毒的爆发。亚洲，尤其是中国对我们产品需求的波动；与气候有关的举措潜在影响的不确定性；第三方伐木和卡车运输服务的成本和可用性；我们很大一部分林地的地理集中度；我们识别、融资和完成林地收购的能力；有关木材采伐、湿地划定、濒危物种和房地产开发的环境法律法规的变化，这些变化可能限制或不利影响我们开展业务的能力，或增加我们的业务成本；不利的天气条件、自然灾害和其他与房地产所有权、权利和开发相关的漫长、不确定和代价高昂的过程，特别是在佛罗里达和华盛顿，包括我们无法控制的法律、政策和政治因素的变化；房地产开发和抵押贷款融资的可获得性；关税的变化, 与我们或竞争对手的产品的进出口有关的税收或条约；关键管理层和人员的变动；我们满足所有必要的法律要求以继续获得房地产投资信托基金(“REIT”)资格的能力；以及可能对有利税收待遇产生不利影响的税法变化。

有关可能影响未来业绩的其他因素，请参阅公司最新的10-K年度报告中的第1A项-风险因素，以及我们随后提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的其他报告中的类似讨论。前瞻性陈述仅在前瞻性陈述发表之日起生效，除非法律要求，否则公司不承担更新前瞻性陈述的义务。不过，我们建议您在提交给美国证券交易委员会的后续报告中审查我们就相关主题所做的任何进一步披露。

非GAAP财务指标-为了补充Rayonier根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务报表，Rayonier使用了某些非GAAP指标，包括“可供分配的现金”、“预计销售额”、“预计营业收入(亏损)”、“预计净收入”和“调整后的EBITDA”，这些指标在本通讯中有定义并作了进一步解释。这类措施与最近的GAAP措施的对账也可在本通信中找到。Rayonier对这些非GAAP衡量标准的定义可能与其他人使用的类似名称的衡量标准不同。这些非GAAP措施应被认为是对根据GAAP编制的财务信息的补充，而不是替代。

联系人：

投资者/媒体

科林·明斯(Collin Mings)

904-357-9100

邮箱：InvestorRelations@rayonier.com

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雷奥尼尔公司(Rayonier Inc.)和子公司

简明合并收益表

2021年6月30日(未经审计)

(百万美元，不包括每股信息)


	截至三个月			截至六个月
	六月三十日，	三月三十一号，	六月三十日，	六月三十日，	六月三十日，
	2021	2021	2020	2021	2020
销货	$291.4	$191.4	$195.6	$482.9	$454.8
成本和开支
销售成本	(194.3)	(151.3)	(154.9)	(345.7)	(364.4)
销售和一般费用	(14.7)	(14.0)	(12.5)	(28.7)	(22.6)
其他营业收入(费用)，净额	2.0	2.4	(16.5)	4.4	(17.6)
营业收入	84.4	28.5	11.7	112.9	50.2
利息支出	(13.0)	(10.0)	(9.8)	(23.0)	(18.0)
利息和其他杂项(费用)收入净额	(1.1)	—	1.5	(1.1)	1.4
所得税前收入	70.3	18.5	3.4	88.8	33.6
所得税费用	(6.9)	(3.5)	(2.9)	(10.3)	(6.7)
净收入	63.4	15.0	0.5	78.5	26.9
减去：可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入	(1.7)	(0.4)	(0.2)	(2.1)	(0.2)
减去：可归因于合并关联公司非控股权益的净(收益)亏损	(4.5)	(3.8)	1.4	(8.3)	0.9
可归因于Rayonier公司的净收入。	$57.2	$10.8	$1.7	$68.1	$27.6
普通股每股收益
可归因于Rayonier Inc.的每股基本收益。	$0.41	$0.08	$0.01	$0.49	$0.21
可归因于Rayonier Inc.的稀释后每股收益。	$0.41	$0.08	$0.01	$0.49	$0.21

预计每股净收益(A)	$0.22	$0.08	$0.11	$0.30	$0.11

用于确定的加权平均普通股
基本每股收益	139,556,748	137,870,821	133,318,209	138,718,442	131,227,852
稀释每股收益(B)	144,056,229	142,558,797	135,957,026	143,312,018	132,652,538

(A)预计每股净收入是非公认会计准则衡量标准。有关最近的GAAP衡量标准的定义和对帐，请参见附表F。

(B)每股摊薄收益是根据已发行普通股的加权平均数加上假设所有潜在摊薄证券(包括可赎回经营合伙单位)在尽可能早的日期转换为普通股的递增加权平均数计算的。(B)稀释每股收益是根据已发行普通股的加权平均数加上假设所有潜在摊薄证券(包括可赎回经营合伙单位)已尽早转换为普通股的增量加权平均数计算的。截至2021年6月30日，已发行的普通股有141,319,907股，可赎回经营伙伴关系单位有4,272,327股。

雷奥尼尔公司(Rayonier Inc.)和子公司

压缩合并资产负债表

2021年6月30日(未经审计)

(百万美元)



	六月三十日，	十二月三十一日，
	2021	2020
资产
现金和现金等价物(不包括木材基金)	$309.8	$80.5

现金和现金等价物(木材基金)	4.5	4.1
持有待售资产	111.3	3.4
其他流动资产	105.4	82.5
木材和林地，扣除损耗和摊销后的净值	3,135.5	3,262.1
提高和更好地利用林地和房地产开发投资	103.6	108.5
财产、厂房和设备	42.5	42.6
减去累计折旧	(13.4)	(12.2)
净财产、厂房和设备	29.1	30.4
受限现金	0.7	3.0
使用权资产	109.2	109.0
其他资产	50.2	45.2
	$3,959.3	$3,728.7
负债、合伙企业非控股利益与股东权益
长期债务当期到期日(不含木材基金)	199.8	—


其他流动负债	110.3	91.1
长期债务(不包括木材基金)	1,192.9	1,300.3
长期债务(木材基金)	59.8	60.2
长期租赁负债	100.9	100.3
其他非流动负债	144.6	184.1
经营合伙企业中的非控制性权益	153.5	130.1
Rayonier Inc.股东权益总额	1,609.4	1,474.1
合并关联公司中的非控股权益	388.1	388.5
股东权益总额	1,997.5	1,862.6
	$3,959.3	$3,728.7

雷奥尼尔公司(Rayonier Inc.)和子公司

简明合并股东权益变动表

2021年6月30日(未经审计)

(数百万美元，不包括共享信息)

普通股

留存收益

累计
其他
综合(亏损)收益

合并关联公司中的非控股权益

股东权益


	普通股		留存收益	累计其他综合(亏损)收益	合并关联公司中的非控股权益	股东权益
	股票	金额
余额，2021年1月1日	137,678,822	$1,101.7	$446.3	($73.9)	$388.5	$1,862.6
根据“在市场上”(ATM)股票发行计划发行股票，扣除佣金和发行成本为20万美元	1,107,814	36.7	—	—	—	36.7
净收入	—	—	11.2	—	3.8	15.0
可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入	—	—	(0.4)	—	—	(0.4)
股息(每股0.27美元)	—	—	(37.5)	—	—	(37.5)
根据激励性股票计划发行股票	39,140	1.2	—	—	—	1.2
基于股票的薪酬	—	2.1	—	—	—	2.1

不受控制的测量周期调整合并联营公司的权益	—	—	—	—	0.7	0.7
论合伙经营中非控股利益的调整	—	—	(11.9)	—	—	(11.9)
其他(A)项	145,114	4.5	—	48.8	(11.9)	41.4
平衡，2021年3月31日	138,970,890	$1,146.2	$407.7	($25.1)	$381.1	$1,909.9
根据“在市场上”(ATM)股票发行计划发行股票，扣除佣金和发行成本为90万美元	2,199,459	80.0	—	—	—	80.0
净收入	—	—	58.9	—	4.5	63.4
可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入	—	—	(1.7)	—	—	(1.7)
股息(每股0.27美元)	—	—	(38.0)	—	—	(38.0)
根据激励性股票计划发行股票	185,544	3.3	—	—	—	3.3
基于股票的薪酬	—	2.9	—	—	—	2.9

合并关联企业非控股权益的计量期调整	—	—	—	—	9.0	9.0
论合伙经营中非控股利益的调整	—	—	(15.4)	—	—	(15.4)
其他(A)项	(35,986)	(1.1)	—	(8.3)	(6.5)	(15.9)
余额，2021年6月30日	141,319,907	$1,231.3	$411.5	($33.4)	$388.1	$1,997.5


	普通股		留存收益	累计其他综合(亏损)收益	合并关联公司中的非控股权益	股东权益
	股票	金额
平衡，2020年1月1日	129,331,069	$888.2	$583.0	($31.2)	$97.6	$1,537.6
净收入	—	—	25.9	—	0.5	26.4
股息(每股0.27美元)	—	—	(34.8)	—	—	(34.8)
根据激励性股票计划发行股票	2,407	0.1	—	—	—	0.1
基于股票的薪酬	—	1.5	—	—	—	1.5
根据回购计划进行的普通股回购	(152,223)	—	(3.2)	—	—	(3.2)
其他(A)项	(14)	—	—	(116.1)	(11.8)	(127.9)
平衡，2020年3月31日	129,181,239	$889.8	$570.9	($147.3)	$86.3	$1,399.7
与蒲柏资源合并发行股份	7,181,071	172.4	—	—	—	172.4
净收益(亏损)	—	—	1.9	—	(1.4)	0.5
可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入	—	—	(0.2)	—	—	(0.2)
股息(每股0.27美元)	—	—	(37.0)	—	—	(37.0)
根据激励性股票计划发行股票	215,970	0.2	—	—	—	0.2
基于股票的薪酬	—	2.7	—	—	—	2.7
收购合并关联公司的非控股权益	—	—	—	—	372.3	372.3
论合伙经营中非控股利益的调整	—	—	(3.9)	—	—	(3.9)
其他(A)项	(66,168)	(1.6)	—	9.4	(0.5)	7.3
平衡，2020年6月30日	136,512,112	$1,063.5	$531.7	($137.9)	$456.7	$1,914.0

(A)主要包括在非公开市场交易中向员工购买股票，以支付与根据公司的奖励股票计划授予的股票归属相关的预扣税、养老金和退休后计划负债的摊销、外币换算调整、符合条件的现金流对冲按市值计算的调整以及向合并关联公司的非控股权益分配。截至2021年6月30日的3个月和6个月以及截至2020年6月30日的3个月包括向经营合伙公司的非控股权益分配其他全面收入，截至2021年6月30日的3个月和6个月包括赎回同等数量的Rayonier公司普通股的6439个和156,573个可赎回经营伙伴关系单位。

雷奥尼尔公司(Rayonier Inc.)和子公司

简明合并现金流量表

2021年6月30日(未经审计)

(百万美元)



	截至6月30日的六个月，
	2021	2020
经营活动提供的现金：
净收入	$78.5	$26.9
折旧、损耗和摊销	87.9	76.2
土地非现金成本与改善发展	7.0	13.4
股权激励薪酬费用	5.0	4.2
递延所得税	7.3	9.2

大量处置林地的收益	(30.3)	(28.7)
将净收入与经营活动提供的现金进行核对的其他项目	7.8	(10.1)
营运资金及其他资产和负债的变动	1.4	(8.5)
	164.6	82.6
用于投资活动的现金：
资本支出	(32.2)	(29.4)
房地产开发投资	(6.3)	(3.6)
购买林地	(51.9)	(24.2)

大量处置林地的净收益	35.2	115.7
与Pope Resources合并的净现金对价	—	(231.1)

其他	6.1	1.8
	(49.1)	(170.8)
融资活动提供的现金：
债务净增加	96.4	203.0
支付的股息	(75.7)	(72.2)
对经营合伙企业中非控股利益的分配	(2.3)	(1.2)
根据激励性股票计划发行普通股所得款项	4.5	0.1
根据“在市场上”(ATM)股权发行计划发行普通股的收益，扣除佣金和发行成本后的净额	110.7	—


根据回购计划进行的普通股回购	—	(3.2)

向合并关联公司中的非控股权益分配	(15.2)	(7.6)
其他	(6.4)	(4.0)
	112.0	114.9
汇率变动对现金和限制性现金的影响	—	(1.4)
现金、现金等价物和限制性现金：
现金、现金等价物和限制性现金的变动	227.5	25.3
年初余额	87.5	70.0
期末余额	$315.0	$95.3

雷奥尼尔公司(Rayonier Inc.)和子公司

业务部门销售额，预计销售额，营业收入，

预计营业收入和调整后的EBITDA

2021年6月30日(未经审计)

(百万美元)


	截至三个月			截至六个月
	六月三十日，	三月三十一号，	六月三十日，	六月三十日，	六月三十日，
	2021	2021	2020	2021	2020
销售额
南方木材	$49.3	$51.7	$46.8	$101.0	$99.7
太平洋西北木材	35.3	41.5	26.2	76.8	57.2
新西兰木材	80.6	57.6	41.8	138.1	79.3
木材基金	18.6	14.9	7.5	33.6	7.5
房地产	74.5	10.5	50.0	85.0	168.6
交易	34.5	16.7	24.3	51.2	43.3
段间消除	(1.4)	(1.5)	(1.0)	(2.8)	(0.9)
销售额	$291.4	$191.4	$195.6	$482.9	$454.8

预计销售额(A)
南方木材	$49.3	$51.7	$46.8	$101.0	$99.7
太平洋西北木材	35.3	41.5	26.2	76.8	57.2
新西兰木材	80.6	57.6	41.8	138.1	79.3
木材基金	3.9	3.0	1.7	6.9	1.7
房地产	38.5	10.5	50.0	49.0	52.6
交易	34.5	16.7	24.3	51.2	43.3
段间消除	(1.4)	(1.5)	(1.0)	(2.8)	(0.9)
预计销售额	$240.7	$179.5	$189.8	$420.2	$332.9

营业收入(亏损)
南方木材	$17.0	$17.3	$11.2	$34.3	$26.3
太平洋西北木材	1.9	1.3	(6.7)	3.2	(7.6)
新西兰木材	20.7	14.0	5.0	34.7	10.4
木材基金	2.0	1.5	(1.9)	3.5	(1.9)
房地产	50.5	1.7	24.8	52.2	51.6
交易	0.4	0.2	0.1	0.7	0.1
公司和其他	(8.0)	(7.6)	(20.9)	(15.6)	(28.6)
营业收入	$84.4	$28.5	$11.7	$112.9	$50.2

预计营业收入(亏损)(A)
南方木材	$17.0	$17.3	$11.2	$34.3	$26.3
太平洋西北木材	1.9	1.3	(6.7)	3.2	(7.6)
新西兰木材	20.7	14.0	5.0	34.7	10.4
木材基金	0.4	0.4	0.1	0.8	0.1
房地产	20.2	1.7	24.8	21.9	23.0
交易	0.4	0.2	0.1	0.7	0.1
公司和其他	(8.0)	(7.6)	(7.4)	(15.6)	(12.7)
预计营业收入	$52.5	$27.4	$27.2	$79.9	$39.6

调整后EBITDA(A)
南方木材	$30.6	$31.7	$26.4	$62.3	$59.7
太平洋西北木材	13.9	17.6	3.9	31.5	13.7
新西兰木材	27.7	21.2	9.9	48.9	20.1
木材基金	1.4	1.0	0.7	2.3	0.7
房地产	29.1	5.1	44.6	34.1	43.5
交易	0.4	0.2	0.1	0.7	0.1
公司和其他	(7.7)	(7.3)	(7.0)	(15.1)	(12.0)
调整后的EBITDA	$95.3	$69.5	$78.6	$164.7	$125.7

(A)预计销售额、预计营业收入(亏损)和调整后的EBITDA是非GAAP衡量标准。定义和对账见附表F。

雷奥尼尔公司(Rayonier Inc.)和子公司

非GAAP衡量标准的对账

2021年6月30日(未经审计)

(百万美元，不包括每股信息)


流动性措施：
	截至六个月
	六月三十日，	六月三十日，
	2021	2020
经营活动提供的现金	$164.6	$82.6
营运资金和其他资产负债表的变化	(11.9)	11.4
与教皇资源公司合并有关的费用(A)	—	16.0
木材基金中可分配给NCI的现金	(9.7)	(0.9)
资本支出(B)	(32.2)	(29.4)
可供分配的现金(C)	$110.8	$79.7

净收入	$78.5	$26.9
木材基金中可归因于NCI的营业(收入)亏损	(2.7)	2.0
木材基金中NCI应占净利息	0.2	0.1

净收益(不包括木材基金的NCI)	$76.0	$29.0
可归因于Rayonier的利息、净收入和杂项收入	22.7	17.7
可归因于Rayonier的所得税费用	10.3	6.7
可归因于人造丝的折旧、损耗和摊销	77.9	72.6
土地非现金成本与改善发展	7.0	13.4

营业外费用(收入)	1.2	(1.1)


与教皇资源公司合并有关的费用(A)	—	16.0
大额处置(D)	(30.3)	(28.7)


调整后的EBITDA(E)	$164.7	$125.7
雷诺(Rayonier)支付的现金利息(F)	(17.1)	(16.1)
可归因于Rayonier的现金税款	(7.1)	(1.1)
可归因于Rayonier的资本支出(B)	(29.7)	(28.8)
可供分配的现金(C)	$110.8	$79.7

可供分配的现金(C)	$110.8	$79.7
房地产开发投资	(6.3)	(3.6)
房地产开发投资后可供分配的现金	$104.6	$76.1


预计销售额(G)：
截至三个月	南方木材	太平洋西北木材	新西兰木材	木材基金	房地产	交易	段间消除	总计
2021年6月30日
销售额	$49.3	$35.3	$80.6	$18.6	$74.5	$34.5	($1.4)	$291.4
木材基金非控股权益的销售	—	—	—	(14.7)	—	—	—	(14.7)
大额处置(D)	—	—	—	—	(36.0)	—	—	(36.0)
预计销售额	$49.3	$35.3	$80.6	$3.9	$38.5	$34.5	($1.4)	$240.7

2021年3月31日
销售额	$51.7	$41.5	$57.6	$14.9	$10.5	$16.7	($1.5)	$191.4
木材基金非控股权益的销售	—	—	—	(11.9)	—	—	—	(11.9)

预计销售额	$51.7	$41.5	$57.6	$3.0	$10.5	$16.7	($1.5)	$179.5

2020年6月30日
销售额	$46.8	$26.2	$41.8	$7.5	$50.0	$24.3	($1.0)	$195.6
木材基金非控股权益的销售	—	—	—	(5.8)	—	—	—	(5.8)

预计销售额	$46.8	$26.2	$41.8	$1.7	$50.0	$24.3	($1.0)	$189.8


预计销售额(G)：
截至六个月	南方木材	太平洋西北木材	新西兰木材	木材基金	房地产	交易	段间消除	总计
2021年6月30日
销售额	$101.0	$76.8	$138.1	$33.6	$85.0	$51.2	($2.8)	$482.9
木材基金非控股权益的销售	—	—	—	(26.7)	—	—	—	(26.7)
大额处置(D)	—	—	—	—	(36.0)	—	—	(36.0)
预计销售额	$101.0	$76.8	$138.1	$6.9	$49.0	$51.2	($2.8)	$420.2

2020年6月30日
销售额	$99.7	$57.2	$79.3	$7.5	$168.6	$43.3	($0.9)	$454.8
木材基金非控股权益的销售	—	—	—	(5.8)	—	—	—	(5.8)
大型处置(D)	—	—	—	—	(116.0)	—	—	(116.0)
预计销售额	$99.7	$57.2	$79.3	$1.7	$52.6	$43.3	($0.9)	$332.9


预计净收入(H)：
	截至三个月						截至六个月
	2021年6月30日		2021年3月31日		2020年6月30日		2021年6月30日		2020年6月30日
	$	每股稀释股份	$	每股稀释股份	$	每股稀释股份	$	每股稀释股份	$	每股稀释股份
可归因于Rayonier公司的净收入。	$57.2	$0.41	$10.8	$0.08	$1.7	$0.01	$68.1	$0.49	$27.6	$0.21

终止现金流套期保值损失(一)	2.2	0.02	—	—	—	—	2.2	0.02	—	—
与债务清偿和修改有关的费用(J)	1.1	0.01	—	—	—	—	1.1	0.01	—	—
与Pope Resources合并有关的成本(A)	—	—	—	—	13.5	0.10	—	—	16.0	0.12

大额处置(D)	(30.3)	(0.21)	—	—	—	—	(30.3)	(0.21)	(28.7)	(0.22)
可归因于经营合伙企业非控股权益的预计净收入调整(K)	0.8	—	—	—	—	—	0.8	—	—	—
预计净收入	$31.0	$0.22	$10.8	$0.08	$15.2	$0.11	$41.8	$0.30	$14.9	$0.11


预计营业收入(亏损)和调整后的EBITDA(E)(L)：

截至三个月	南方木材	太平洋西北木材	新西兰木材	木材基金	房地产	交易	公司和其他	总计
2021年6月30日
营业收入(亏损)	$17.0	$1.9	$20.7	$2.0	$50.5	$0.4	($8.0)	$84.4
木材基金中NCI的营业收入	—	—	—	(1.6)	—	—	—	(1.6)


大额处置(D)	—	—	—	—	(30.3)	—	—	(30.3)

预计营业收入(亏损)	$17.0	$1.9	$20.7	$0.4	$20.2	$0.4	($8.0)	$52.5


折旧、损耗和摊销	13.6	12.0	7.0	1.0	3.7	—	0.3	37.6
土地非现金成本与改善发展	—	—	—	—	5.2	—	—	5.2


调整后的EBITDA	$30.6	$13.9	$27.7	$1.4	$29.1	$0.4	($7.7)	$95.3

2021年3月31日
营业收入(亏损)	$17.3	$1.3	$14.0	$1.5	$1.7	$0.2	($7.6)	$28.5
木材基金中NCI的营业收入	—	—	—	(1.1)	—	—	—	(1.1)




预计营业收入(亏损)	$17.3	$1.3	$14.0	$0.4	$1.7	$0.2	($7.6)	$27.4

折旧、损耗和摊销	14.4	16.3	7.2	0.6	1.6	—	0.3	40.3
土地非现金成本与改善发展	—	—	—	—	1.8	—	—	1.8
调整后的EBITDA	$31.7	$17.6	$21.2	$1.0	$5.1	$0.2	($7.3)	$69.5

2020年6月30日
营业收入(亏损)	$11.2	($6.7)	$5.0	($1.9)	$24.8	$0.1	($20.9)	$11.7


木材基金中可归因于NCI的营业亏损	—	—	—	2.0	—	—	—	2.0
与教皇资源公司合并有关的费用(A)	—	—	—	—	—	—	13.5	13.5

预计营业收入(亏损)	$11.2	($6.7)	$5.0	$0.1	$24.8	$0.1	($7.4)	$27.2

折旧、损耗和摊销	15.2	10.6	4.9	0.5	6.7	—	0.3	38.3
土地非现金成本与改善发展	—	—	—	—	13.0	—	—	13.0
调整后的EBITDA	$26.4	$3.9	$9.9	$0.7	$44.6	$0.1	($7.0)	$78.6


预计营业收入(亏损)和调整后的EBITDA(E)(L)：

截至六个月	南方木材	太平洋西北木材	新西兰木材	木材基金	房地产	交易	公司和其他	总计
2021年6月30日
营业收入(亏损)	$34.3	$3.2	$34.7	$3.5	$52.2	$0.7	($15.6)	$112.9
木材基金中NCI的营业收入	—	—	—	(2.7)	—	—	—	(2.7)


大额处置(D)	—	—	—	—	(30.3)	—	—	(30.3)

预计营业收入(亏损)	$34.3	$3.2	$34.7	$0.8	$21.9	$0.7	($15.6)	$79.9


折旧、损耗和摊销	27.9	28.3	14.2	1.6	5.3	—	0.6	77.9
土地非现金成本与改善发展	—	—	—	—	7.0	—	—	7.0
调整后的EBITDA	$62.3	$31.5	$48.9	$2.3	$34.1	$0.7	($15.1)	$164.7

2020年6月30日
营业收入(亏损)	$26.3	($7.6)	$10.4	($1.9)	$51.6	$0.1	($28.6)	$50.2

木材基金中可归因于NCI的营业亏损	—	—	—	2.0	—	—	—	2.0
与教皇资源公司合并有关的费用(A)	—	—	—	—	—	—	16.0	16.0
大额处置(D)	—	—	—	—	(28.7)	—	—	(28.7)

预计营业收入(亏损)	$26.3	($7.6)	$10.4	$0.1	$23.0	$0.1	($12.7)	$39.6

折旧、损耗和摊销	33.4	21.3	9.7	0.5	7.1	—	0.6	72.6
土地非现金成本与改善发展	—	—	—	—	13.4	—	—	13.4
调整后的EBITDA	$59.7	$13.7	$20.1	$0.7	$43.5	$0.1	($12.0)	$125.7

(一)“与蒲柏资源合并有关的费用”包括法律、会计、尽职调查、谘询及其他与蒲柏资源合并有关的费用。

(B)资本支出不包括在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月内分别收购5,190万美元和2,420万美元的林地。截至2020年6月30日的6个月也不包括对Pope Resources的收购。

(C)可供分配的现金(CAD)定义为经资本支出(不包括收购林地和房地产开发投资)调整后的经营活动提供的现金，可归因于木材基金非控股权益以及营运资本和其他资产负债表变化的现金。CAD是对可用于普通股分红、向经营合伙企业单位持有人分配、向非控股股东分配、回购公司普通股、减少债务、收购林地和房地产开发投资的一段时期内产生的现金的非GAAP衡量标准。CAD不一定表示将来可能生成的CAD。

(D)“大额处置”是指涉及出售林地的交易，而林地的面积超过2,000万元，且相对于林地价值并无明显溢价。2021年6月，该公司完成了位于华盛顿的约9000英亩土地的出售，售价和收益分别约为3600万美元和3030万美元。2020年3月，该公司完成了位于密西西比州的约6.7万英亩土地的出售，售价和收益分别约为1.16亿美元和2870万美元。

(E)经调整EBITDA定义为扣除利息、税项、折旧、损耗、摊销、土地及改善发展的非现金成本、非营业收入及开支、可归因于木材基金非控股权益的营业收入(亏损)、与Pope Resources合并相关的成本及大量出售前的收益。调整后的EBITDA是管理层用来对业务做出战略决策的非GAAP衡量标准，投资者可以用它来评估所管理资产的经营业绩。它消除了管理层认为不能直接反映可归因于Rayonier的持续核心业务运营的特定项目的影响。

(F)支付的现金利息是扣除截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月内分别收到的650万美元和430万美元的赞助退款后支付的，不包括木材基金非控股权益应占的赞助退款。

(G)预计收入(销售)定义为经大量处置和可归因于木材基金非控股权益的销售调整后的收入(销售)。Rayonier认为，这一非GAAP财务衡量标准为投资者提供了评估核心业务运营的有用信息，因为它排除了不能反映Rayonier正在进行的经营业绩的特定项目。

(H)预计净收入被定义为可归因于Rayonier公司的净收入(亏损)，该净收入(亏损)经与教皇资源公司合并相关的成本的比例份额、终止现金流对冲造成的亏损、与债务清偿和修改有关的成本以及大量处置而调整后。Rayonier认为，这一非GAAP财务衡量标准为投资者提供了评估我们核心业务运营的有用信息，因为它排除了不能反映Rayonier正在进行的经营业绩的特定项目。

(I)“终止现金流套期亏损”是指当套期现金流不再出现时，在收益中确认的按市价计价的亏损。

(J)“与债务清偿和修改有关的费用”包括与已偿还债务有关的未摊销资本化贷款费用，以及与再融资有关的法律和安排费用。

(K)“可归因于经营合伙企业中非控股权益的预计净收入调整”是指可归因于经营合伙企业中非控股权益的备考项目中的比例份额。

(L)预计营业收入(亏损)被定义为经调整后的营业收入(亏损)，该营业收入(亏损)可归因于木材基金的非控股权益、与Pope Resources合并相关的成本和大量处置。Rayonier认为，这一非GAAP财务衡量标准为投资者提供了评估我们核心业务运营的有用信息，因为它排除了不能反映Rayonier正在进行的经营业绩的特定项目。

雷奥尼尔公司(Rayonier Inc.)和子公司

调整后的EBITDA指导的对账

2021年6月30日(未经审计)

(百万美元)



调整后的EBITDA指导(A)：

	2021年之前的指导			修订后的2021年导向			年初至今结果
调整后EBITDA对帐的净收入
净收入	$44.0	-	$57.5	$109.5	-	$118.5	$78.5
减去：可归因于非控股权益的净收入	(6.0)	-	(6.5)	(7.0)	-	(7.5)	(5.8)
减去：可归因于木材基金非控股权益的净亏损(收益)	7.0	-	7.0	(2.0)	-	(2.0)	(2.5)
减去：可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入	(1.5)	-	(2.0)	(3.0)	-	(3.5)	(2.1)
可归因于Rayonier公司的净收入。	$43.5	-	$56.0	$97.5	-	$105.5	$68.1
新增：终止现金流套期保值损失(B)	—	-	—	2.2	-	2.2	2.2
增列：与债务清偿和修改有关的费用(C)	—	-	—	1.1	-	1.1	1.1
减：大额处置(D)	—	-	—	(30.3)	-	(30.3)	(30.3)
新增：预计净收入调整可归因于经营合伙企业中的非控股权益(E)	—	-	—	0.8	-	0.8	0.8
预计净收入(F)	$43.5	-	$56.0	$71.3	-	$79.3	$41.8

净利息，净额	42.0	-	43.0	43.5	-	44.0	20.5
所得税费用	12.5	-	13.0	14.0	-	15.0	10.3
折旧、损耗和摊销	157.5	-	166.5	147.5	-	154.0	77.9
土地非现金成本与改善发展	22.0	-	28.0	14.5	-	17.5	7.0
营业外收入	—	-	—	—	-	—	0.1
可归因于非控股权益的净收入	6.0	-	6.5	7.0	-	7.5	5.8
可归因于经营合伙企业非控股权益的预计净收入	1.5	-	2.0	2.2	-	2.7	1.3
调整后的EBITDA	$285.0	-	$315.0	$300.0	-	$320.0	$164.7

稀释后每股收益	$0.32	-	$0.41	$0.69	-	$0.75	$0.49
形式稀释每股收益	$0.32	-	$0.41	$0.51	-	$0.57	$0.30

(A)经调整EBITDA定义为扣除利息、税项、折旧、损耗、摊销、土地及改善发展的非现金成本、营业外收入及开支、可归因于木材基金非控股权益的营业亏损及大额出售前的盈利(EBITDA定义为扣除利息、税项、折旧、损耗、摊销、土地及改善发展的非现金成本、营业收入及开支)。调整后的EBITDA是管理层用来对业务做出战略决策的非GAAP衡量标准，投资者可以用它来评估所管理资产的经营业绩。它消除了管理层认为不能直接反映可归因于Rayonier的持续核心业务运营的特定项目的影响。

(B)“终止现金流套期亏损”是指当套期现金流不再出现时，在收益中确认的按市价计价的亏损。

(C)“与债务清偿和修改有关的费用”包括与已偿还债务有关的未摊销资本化贷款费用，以及与再融资有关的法律和安排费用。

(D)“大额处置”是指涉及出售林地的交易，而林地的面积超过2,000万元，且相对于林地价值并无明显溢价。

(E)“可归因于经营合伙企业中非控股权益的预计净收入调整”是指可归因于经营合伙企业中非控股权益的预计项目中的比例份额。

(F)预计净收入被定义为可归因于Rayonier公司的净收入(亏损)，该净收入(亏损)经其在终止现金流对冲、与债务清偿和修改相关的成本以及大规模处置的损失中所占比例进行了调整。Rayonier认为，这一非GAAP财务衡量标准为投资者提供了评估我们核心业务运营的有用信息，因为它排除了不能反映Rayonier正在进行的经营业绩的特定项目。