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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 表格：10-Q
根据第(13)或(15)(D)条提交的季度报告
1934年证券交易法 
在截至本季度末的季度内2021年6月30日
佣金档案编号1-12672
AvalonBay Community，Inc.
(注册人的确切姓名与其章程中规定的名称相同)
 
马里兰州 77-0404318
(述明或其他司法管辖权 (税务局雇主
公司或组织) 识别号码)
 
威尔逊大道4040号，1000套房
阿灵顿, 维吉尼亚 22203
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
(703) 329-6300
(注册人电话号码，包括区号)*
(如果自上次报告以来更改了原名)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元AVB纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去十二(12)个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去九十(90)天内是否符合此类提交要求。
是☒*☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章第232.405节)要求提交的每个互动数据文件。
是☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
 
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。
是☐*☒

只适用于公司发行人
 
注明截至最后实际可行日期发行人所属各类普通股的流通股数量：

139,616,764普通股，每股票面价值0.01美元，截至2021年7月31日已发行。

目录
AvalonBay Community，Inc.
表格310-Q
索引
 
 页
第一部分-财务信息 
  
第1项。简明合并财务报表 
   
 
截至2021年6月30日(未经审计)和2020年12月31日的精简合并资产负债表
1
   
 
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的简明综合全面收益表(未经审计)
2
   
 
截至2021年和2020年6月30日止六个月的简明综合现金流量表(未经审计)
3
   
 
简明合并财务报表附注(未经审计)
5
  
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
25
  
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
49
  
项目4.控制和程序
49
  
第II部分-其他资料
 
  
项目1.法律诉讼
49
  
第1A项。危险因素
49
  
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
49
  
项目3.高级证券违约
50
  
项目4.矿山安全披露
50
  
第5项：其他信息
50
  
项目6.展品
51
  
签名
52



目录


AvalonBay Community，Inc.
压缩合并资产负债表
(千美元，每股数据除外)
 6/30/202112/31/2020
 (未经审计) 
资产  
房地产：  
土地及改善工程$4,442,708 $4,394,298 
建筑物及改善工程17,549,286 17,231,275 
家具、固定装置和设备965,741 924,583 
 22,957,735 22,550,156 
减去累计折旧(5,907,270)(5,700,179)
净经营性房地产17,050,465 16,849,977 
在建工程，包括土地773,938 989,765 
持有土地作发展用途100,106 110,142 
待售公寓库存220,022 267,219 
持有待售房地产资产净额— 16,678 
总房地产，净额18,144,531 18,233,781 
现金和现金等价物297,036 216,976 
第三方托管现金190,069 96,556 
居民保证金32,350 30,811 
对未合并房地产实体的投资227,953 202,612 
递延开发成本49,335 55,427 
预付费用和其他资产220,916 207,715 
使用权租赁资产154,435 155,266 
总资产$19,316,625 $19,199,144 
负债和权益  
无担保票据，净额$6,705,513 $6,702,005 
浮动利率无担保信贷安排— — 
应付抵押票据，净额828,120 862,332 
应付股息224,282 224,897 
建筑业应付账款66,315 93,609 
应计费用和其他负债295,771 274,699 
租赁负债177,448 181,479 
应计应付利息48,974 49,033 
居民保证金58,576 55,928 
与持有待售房地产资产有关的负债— 311 
总负债8,404,999 8,444,293 
承诺和或有事项
可赎回的非控股权益3,039 2,677 
股本：  
优先股，$0.01面值；$25清算优先权；50,000,0002021年6月30日和2020年12月31日授权的股票；零在2021年6月30日和2020年12月31日发行和发行的股票
— — 
普通股，$0.01票面价值；280,000,0002021年6月30日和2020年12月31日授权的股票；139,618,254和139,526,671分别于2021年6月30日和2020年12月31日发行和发行的股票
1,396 1,395 
额外实收资本10,670,564 10,664,416 
累计收益减去股息272,398 126,022 
累计其他综合损失(36,339)(40,250)
股东权益总额10,908,019 10,751,583 
非控制性权益568 591 
总股本10,908,587 10,752,174 
负债和权益总额$19,316,625 $19,199,144 
 
请参阅简明合并财务报表附注。
1
目录
AvalonBay Community，Inc.
简明综合全面收益表
(未经审计)
(千美元，每股数据除外)
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
收入：  
租金和其他收入$560,935 $575,479 $1,111,194 $1,176,123 
管理费、开发费和其他费用808 926 1,685 1,933 
总收入561,743 576,405 1,112,879 1,178,056 
费用：  
营业费用，不包括物业税141,622 131,090 281,673 263,083 
财产税70,776 67,013 140,186 134,039 
扣除回收后的已支出交易、开发和其他追求成本1,653 388 1,483 3,722 
利息支出，净额56,104 53,399 108,717 109,313 
清偿债务损失(收益)净额— 268 (122)9,438 
折旧费用184,472 176,249 367,769 354,160 
一般和行政费用18,465 15,573 35,817 32,893 
伤亡和减值损失1,177 — 1,177 — 
总费用474,269 443,980 936,700 906,648 
投资于未合并实体的收入26,559 512 26,092 1,687 
出售社区的收益334,569 35,295 388,296 59,731 
其他房地产交易收益，净额32 156 459 199 
净待售公寓活动(647)1,348 (1,560)4,808 
所得税前收入447,987 169,736 589,466 337,833 
所得税(费用)福利(10)1,133 745 1,042 
净收入447,977 170,869 590,211 338,875 
可归因于非控股权益的净收入(24)(41)(35)(76)
普通股股东应占净收益$447,953 $170,828 $590,176 $338,799 
其他全面收入：  
现金流套期保值亏损(822)(1,461)(822)(19,064)
现金流对冲损失重新分类为收益2,366 2,301 4,733 4,250 
综合收益$449,497 $171,668 $594,087 $323,985 
普通股每股收益-基本：  
普通股股东应占净收益$3.21 $1.21 $4.23 $2.41 
每股普通股收益-稀释后：  
普通股股东应占净收益$3.21 $1.21 $4.23 $2.41 

请参阅简明合并财务报表附注。
2
目录
AvalonBay Community，Inc.
简明合并现金流量表
(未经审计)
(千美元)
 在截至的六个月内
 6/30/20216/30/2020
经营活动的现金流：
净收入$590,211 $338,875 
将净收入与经营活动提供的现金进行调整：
折旧费用367,769 354,160 
递延融资成本摊销3,675 3,720 
债务贴现摊销1,320 833 
(收益)债务清偿损失，净额(122)9,438 
基于股票的薪酬摊销13,185 11,870 
扣除抵销后的未合并房地产实体和非控股权益的损失和回报的权益2,989 3,705 
房地产伤亡损失831 — 
放弃发展追求685 2,095 
终止现金流套期保值的未实现收益(2,654)— 
现金流对冲损失重新分类为收益4,733 4,250 
出售房地产资产的收益(412,060)(59,930)
在待售公寓上获得收益(706)(7,446)
居民保证金、预付费用和其他资产增加(16,329)(13,595)
应计费用、其他负债和应计应付利息增加15,102 (19,058)
经营活动提供的净现金568,629 628,917 
投资活动的现金流：
房地产资产的开发/重新开发，包括土地收购和递延开发成本(325,692)(383,139)
收购房地产资产，包括合伙企业权益(118,572)— 
资本支出--现有房地产资产(57,157)(51,858)
资本支出--非房地产资产(2,584)(14,461)
建筑业应付款减少(27,294)(11,547)
房地产销售收益，扣除销售成本575,431 132,882 
出售待售公寓的收益，扣除销售成本48,655 155,217 
应收按揭票据借贷(113)(209)
应收按揭票据付款1,556 2,238 
来自未合并房地产实体的分配22,331 — 
对未合并房地产实体的投资(27,356)(14,251)
投资活动提供(用于)的现金净额89,205 (185,128)
融资活动的现金流：
普通股发行，净额2,372 1,613 
支付的股息(444,572)(437,326)
发行应付按揭票据— 51,000 
偿还应付按揭票据，包括提前还款罚款(34,734)(56,852)
发行无抵押票据— 1,296,581 
偿还无担保票据，包括提前还款罚款— (958,680)
递延融资成本的支付— (11,276)
远期利率掉期终止收据(付款)6,962 (25,135)
支付给非控制性权益(33)(42)
与股票薪酬的预扣税金相关的付款(13,228)(14,750)
分配给DownREIT合伙单位持有人(24)(24)
分配给合资企业和利润分享伙伴(164)(218)
优先利息、义务、赎回和股息(840)(600)
用于融资活动的净现金(484,261)(155,709)
现金、现金等价物和代管现金净增加173,573 288,080 
期初现金、现金等价物和代管现金313,532 127,614 
现金、现金等价物和代管现金，期末$487,105 $415,694 
期内支付的利息现金，扣除资本化金额后的净额$101,703 $103,328 
请参阅简明合并财务报表附注。
3
目录
简明合并现金流量表(续)

下表提供了现金流量表简明合并报表中报告的现金、现金等价物和代管现金的对账(以千美元为单位)：
在截至的六个月内
6/30/20216/30/2020
现金和现金等价物$297,036 $322,817 
第三方托管现金190,069 92,877 
现金流量表简明合并报表中报告的现金、现金等价物和代管现金$487,105 $415,694 

非现金投资和融资活动的补充披露：

截至2021年6月30日的6个月内：

•正如注释4“公平”中所描述的，151,186普通股是作为公司基于股票的薪酬计划的一部分发行的，其中56,545与绩效奖励转换为普通股相关的股票，其余94,641价值$的股票16,687,000是与新股发行有关的；1,561价值$的股票274,000均通过本公司的股息再投资计划发行；74,726价值$的股票13,228,000代扣代缴，以偿还员工的预扣税款和其他债务；以及709合计价值$的限制性股票140,000之前发布的与员工补偿有关的文件在没收后被取消。

•已申报但未支付的普通股股息总额为$222,901,000.

•该公司录得增加$。528,000在可赎回非控股权益中，累计收益相应减少减去股息，以调整与合资伙伴和DownREIT合伙单位持有的看跌期权相关的赎回价值。

•该公司记录的应计费用和其他负债增加了#美元。822,000并对累计的其他综合亏损进行相应调整，并重新归类为美元。4,733,000现金流量从其他综合收益(亏损)对冲损失到利息支出(净额)，以记录公司衍生工具和对冲会计活动的影响。

在截至2020年6月30日的6个月内：

•公司发行了164,526普通股作为公司基于股票的薪酬计划的一部分，其中96,317与绩效奖励转换为限售股相关的股票，其余68,209价值$的股票15,150,000是与新股发行有关的；1,183价值$的股票217,000均通过本公司的股息再投资计划发行；73,089价值$的股票14,750,000代扣代缴，以偿还员工的预扣税款和其他债务；以及4,050合计价值$的限制性股票685,000之前发布的与员工补偿有关的文件在没收后被取消。

•已申报但未支付的普通股股息总额为$224,482,000.

•该公司录得减少#美元。325,000在累计收益相应增加的可赎回非控股权益中，减去股息以调整与合资伙伴和DownREIT合伙单位持有的看跌期权相关的赎回价值。

•该公司记录的应计费用和其他负债增加了#美元。98,000，预付费用和其他资产增加#美元178,000并对累计的其他综合亏损进行相应调整，并重新归类为美元。4,250,000现金流量从其他综合收益(亏损)对冲损失到利息支出(净额)，以记录公司衍生工具和对冲会计活动的影响。

•该公司记录了$46,875,000租赁负债和抵销与执行有关的租赁资产二新的写字楼租约。


4
目录
AvalonBay Community，Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)

1.  组织机构、列报依据和重大会计政策

陈述的组织和基础

AvalonBay Communities，Inc.(除上下文另有规定外，该术语指的是AvalonBay Communities，Inc.及其子公司)是一家马里兰州的公司，根据1986年美国国税法(以下简称代码)，该公司已选择被视为用于联邦所得税目的的房地产投资信托基金(REIT)。“公司”是指AvalonBay Communities，Inc.及其子公司，该公司是一家马里兰州的公司，已根据1986年的“美国国税法”(以下简称“守则”)选择将其视为联邦所得税的房地产投资信托基金(REIT)。该公司专注于开发、重新开发、收购、拥有和运营新英格兰、纽约/新泽西大都市区、大西洋中部、佛罗里达东南部、科罗拉多州丹佛、太平洋西北部以及加利福尼亚州北部和南部的多户社区。该公司正在德克萨斯州的达拉斯和奥斯汀以及北卡罗来纳州的夏洛特和罗利-达勒姆等新的扩张市场寻找机会。

于2021年6月30日，本公司拥有或持有272运营公寓社区，包含80,958北京的公寓住宅11各州和哥伦比亚特区。此外，本公司拥有或持有以下公司的直接或间接所有权权益16正在开发的社区，预计将包含4,791竣工后的公寓住宅，以及公园洛贾(Park Loggia)，其中包括172待售住宅共管公寓，其中96已于2021年6月30日售出，以及66,000平方英尺的商业空间，其中87截至2021年6月30日已租赁%。公司还拥有或持有土地的直接或间接所有权权益或土地权利，公司预计将在这些土地上开发额外的23社区，如果按预期开发，将包含估计的7,802公寓之家。

中期未经审计财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则(“GAAP”)并结合美国证券交易委员会(“SEC”)的规章制度编制的。通常包括在GAAP要求的财务报表中的某些信息和脚注披露已根据此类规则和规定被浓缩或省略。这些未经审计的财务报表应与公司2020年年报FORM 10-K中包含的财务报表和附注一并阅读。截至2021年6月30日的三个月和六个月的运营业绩不一定代表全年的运营业绩。管理层相信，披露的信息足以确保所提供的信息不具误导性。管理层认为，所有调整和冲销都已包括在内，这些调整和抵销只包括为公平列报中期财务报表所需的正常、经常性调整。

未定义的大写术语在本表格10-Q的其他地方提供了含义。

普通股每股收益

每股基本收益的计算方法是将普通股股东应占净收益除以当期已发行的加权平均股数。所有已发行的未归属限制性股票奖励均包含不可没收股息的权利，并与普通股股东一起参与未分配收益，因此被视为包括在计算每股基本收益(“EPS”)的两级方法中的参与证券。在计算摊薄基础上的每股收益时，未归属的限制性股票和其他可能稀释的普通股及其对收益的相关影响都被考虑在内。公司普通股每股收益计算如下(千美元，每股数据除外)：
5
目录
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
已发行的基本股和稀释股  
加权平均普通股-基本139,373,963 140,450,744 139,332,575 140,413,857 
加权平均未偿还DownREIT单位7,500 7,500 7,500 7,500 
稀释证券的影响269,176 279,916 261,451 330,974 
加权平均普通股-稀释后139,650,639 140,738,160 139,601,526 140,752,331 
每股收益的计算-基础  
普通股股东应占净收益$447,953 $170,828 $590,176 $338,799 
分配给未归属限制性股票的净收益(902)(390)(1,267)(817)
调整后普通股股东应占净收益$447,051 $170,438 $588,909 $337,982 
加权平均普通股-基本139,373,963 140,450,744 139,332,575 140,413,857 
普通股每股收益-基本$3.21 $1.21 $4.23 $2.41 
稀释后每股收益的计算  
普通股股东应占净收益$447,953 $170,828 $590,176 $338,799 
新增：DownREIT单位持有人在合并合伙企业中的非控股权益12 12 24 24 
调整后普通股股东应占净收益$447,965 $170,840 $590,200 $338,823 
加权平均普通股-稀释后139,650,639 140,738,160 139,601,526 140,752,331 
每股普通股收益-稀释后$3.21 $1.21 $4.23 $2.41 
 
购买普通股股份的若干认购权，其款额为292,544截至2021年6月30日未偿还的期权，但不包括在计算稀释后每股收益中，因为此类期权在此期间是反稀释的。购买截至2020年6月30日已发行普通股的所有期权都包括在稀释后每股收益的计算中。

衍生工具与套期保值活动

本公司订立利率掉期及利率上限协议(统称为“对冲衍生工具”)，以进行利率风险管理，并与某些浮动利率担保债务配合，以满足贷款人的要求。本公司不会为交易或其他投机目的而进行套期保值衍生品交易。该公司评估合格现金流和公允价值套期保值的有效性，无论是在开始时还是在持续的基础上都是如此。套期保值无效被报告为利息支出净额的一个组成部分。持有资产头寸的套期保值衍生工具的公允价值计入预付费用和其他资产。处于负债地位的套期保值衍生工具的公允价值计入应计费用和其他负债。本公司不按净值列报或披露套期保值衍生工具的公允价值。不属于合格对冲关系的衍生品的公允价值变动被报告为利息支出净额的一个组成部分。对于本公司认定为有效现金流对冲的套期衍生产品头寸，本公司将套期衍生产品的公允价值累计变动计入其他全面亏损。在累计其他全面亏损中记录的金额将在收益受对冲现金流影响的期间重新分类为收益。本公司认定符合条件为有效公允价值对冲的套期衍生工具的公允价值变动的有效部分，报告为对被对冲的相应债务的账面金额进行的调整。有关衍生金融工具的进一步讨论，请参阅附注11，“公允价值”。

6
目录
法律和其他或有事项

本公司涉及在其正常业务过程中出现的各种索赔和/或行政诉讼。虽然无法作出保证，但本公司目前并不相信任何该等尚未解决的诉讼事项，不论是个别或整体而言，都不会对其财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

预算的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设。这些估计和假设影响财务报表日期报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计值不同。

重新分类

由于持有待售分类、处置活动和分部分类的变化，对往年财务报表附注中的金额进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

待售公寓库存

该公司按历史成本列报待售公寓库存，并在存在潜在指标时评估公寓的减值情况，如附注6“房地产处置活动”中进一步讨论的那样。 

租契

本公司作为出租人和承租人都是租约的一方，主要如下：

•其公寓区内住宅和商业用房的出租人；以及
•承租人根据(I)现有营运或发展社区及若干商业及停车场设施相关土地的地契及(Ii)其公司总部及区域办事处的写字楼租约。

承租人考虑事项

本公司根据合同是否转让了在一段时间内控制已识别资产(包括较大资产的特定部分)的使用权以换取对价，来评估合同是否为租赁或包含租赁。该公司的租赁包括固定和可变租赁付款，这是基于消费者物价指数(CPI)等指数或费率，或基于总销售额的百分比租金。租赁负债中包括的租赁付款仅包括固定租赁付款，包括取决于指数或费率的固定金额。就有权延长租期或提早终止租约的租约而言，本公司只会在合理地确定会行使该等选择权的情况下，才会将该等选择权的影响计入租赁期内。本公司根据本公司的实际借款利率以及较长期利率的指示性市场定价，并考虑到每份租赁协议的剩余期限，以租约为基础确定与其土地和写字楼租赁相关的贴现率。

出租人考虑事项

本公司评估其为出租人的租约，该租约由其公寓社区的住宅及商业租约组成，并确定该等租约为经营性租约。对于规定租金优惠和/或预定的固定和可确定租金增加的租赁协议，租金收入在租赁的不可撤销期限内以直线基础确认，对于住宅租赁，租金收入通常为一年。本公司部分商业租约设有固定价格续期选择权，承租人届时可能会以低于租金公允价值的金额行使其续期选择权。公司只有在租约开始时合理确定承租人将行使该选择权的情况下，才会在租赁期内包括续订选择权。

此外，对于本公司的住宅和商业租赁，包括租赁组成部分和作为非租赁组成部分的公共区域维护，本公司确定(I)租赁是经营性租赁，(Ii)租赁组成部分是主要组成部分，以及(Iii)其经营性租赁的所有组成部分共享相同的转让时间和模式。

7
目录
收入和获得认可

与客户签订合同的收入按照向客户转让商品和服务的金额确认，金额反映了公司预期有权为这些商品和服务支付的对价。该公司的大部分收入来自住宅和商业租金收入以及其他租赁收入，这些收入在上文讨论的ASC 842租赁中核算。未列入ASC 842的公司收入流包括(I)管理费，(Ii)租金和非租金相关收入，以及(Iii)出售房地产的收益或亏损。

下表提供了截至2021年6月30日和2020年6月30日的3个月和6个月按公司的可报告经营部门分类的公司收入流的详细情况，这些细节在附注8“部门报告”中进一步讨论。总收入的细分信息已调整为不包括2020年1月1日至2021年6月30日期间出售的房地产资产，或符合截至2021年6月30日持有待售的其他条件，如附注6，“房地产处置活动”(千美元)中所述：
 在截至的三个月内
同一家商店其他
稳定下来		开发/
重建项目		非-
已分配(1)		总计
截至2021年6月30日止的期间
管理费、开发费和其他费用及其他附属项目$— $— $— $808 $808 
租金及非租金相关收入(2)1,922 395 186 — 2,503 
非租赁收入总额(3)1,922 395 186 808 3,311 
租赁收入(4)498,719 29,104 22,890 — 550,713 
业务中断保险收益— — — — — 
总收入$500,641 $29,499 $23,076 $808 $554,024 
截至2020年6月30日止期间
管理费、开发费和其他费用及其他附属项目$— $— $— $299 $299 
租金及非租金相关收入(2)1,848 482 78 — 2,408 
非租赁收入总额(3)1,848 482 78 299 2,707 
租赁收入(4)520,753 24,160 7,290 — 552,203 
业务中断保险收益96 — — — 96 
总收入$522,697 $24,642 $7,368 $299 $555,006 

8
目录
 在截至的六个月内
同一家商店其他
稳定下来		开发/
重建项目		非-
已分配(1)		总计
截至2021年6月30日止的期间
管理费、开发费和其他费用及其他附属项目$— $— $— $1,685 $1,685 
租金及非租金相关收入(2)3,571 821 327 — 4,719 
非租赁收入总额(3)3,571 821 327 1,685 6,404 
租赁收入(4)993,569 55,443 40,156 — 1,089,168 
业务中断保险收益— — — — — 
总收入$997,140 $56,264 $40,483 $1,685 $1,095,572 
截至2020年6月30日止期间
管理费、开发费和其他费用及其他附属项目$— $— $— $690 $690 
租金及非租金相关收入(2)3,462 1,073 137 — 4,672 
非租赁收入总额(3)3,462 1,073 137 690 5,362 
租赁收入(4)1,065,425 48,600 14,044 — 1,128,069 
业务中断保险收益96 — — — 96 
总收入$1,068,983 $49,673 $14,181 $690 $1,133,527 
__________________________________
(1)收入为第三方管理、资产管理和开发商费用以及杂项收入和其他未分配到应报告分部的辅助项目。
(2)金额包括不被视为租赁组成部分的与租赁活动相关的收入流，包括但不限于公寓保管费和申请费，以及与租赁活动无关的收入流，包括但不限于供应商收入分享、建筑广告、自动售货和干洗收入。
(3)代表ASC 606项下的所有收入。
(4)金额包括住宅和商业租金收入以及其他租赁收入的所有收入来源，这些收入在ASC 842中入账。

由于公司确定的收入流的性质和时间，截至2021年6月30日，没有重大金额的未履行或未履行的业绩义务。

租赁收入储备

本公司持续评估其租赁收入及应收账款的可收集性。根据ASC 842租赁会计准则，本公司评估以租赁为基准收到所有剩余租赁到期金额的可能性，并为不可能收回基本上所有剩余租赁付款的租赁预留收入和相关应收账款。(C)根据ASC 842租赁会计准则，本公司按租赁基准评估收到所有剩余租赁金额的可能性，为不可能收回基本上所有剩余租赁付款的租赁预留收入和相关应收账款。随后，该公司将只在收到现金的范围内确认收入。如果本公司确定未来可能收取剩余租赁付款，本公司将确认根据原始租赁协议本应记录的累计收入。

除了根据ASC 842确认的特定储备外，该公司还根据ASC 450“或有-损失或有”评估其租赁应收账款的投资组合水平。当无法收回的收入可能且可合理评估时，本公司确认ASC 450项下的准备金。 该公司将这一准备金应用于公司的收入和应收账款中未具体涉及的部分，作为特定的ASC 842准备金的一部分。

9
目录
新冠肺炎大流行

2020年3月，世界卫生组织指定新冠肺炎为大流行病。虽然公司已采取各种行动应对新冠肺炎大流行，但对其综合运营结果、现金流、财务状况和流动性的最终影响将取决于(I)大流行的持续时间和严重程度，(Ii)疫苗的有效性和疫苗接种率，(Iii)政府为遏制疾病传播和帮助消费者和企业而采取的应对措施的持续时间和性质，(Iv)消费者和企业对大流行的反应，包括对在哪里以及如何生活和工作的偏好。以及(V)恢复正常经济和运营条件的速度和程度。由于这种不确定性，对截至2021年6月30日的六个月之后，新冠肺炎大流行对运营业绩、现金流、财务状况或流动性的预期影响的任何估计都是不确定的。

截至2021年6月30日，该公司评估了因新冠肺炎疫情对其住宅和商业租赁组合的影响而导致的未偿还租赁收入应收账款的可收回性。该公司为其住宅和商业投资组合记录了无法收回的租赁收入的合计抵销收入为#美元。15,065,000及$20,099,000分别截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，以及美元33,710,000及$24,279,000截至2021年和2020年6月30日的6个月，分别根据ASC 842和ASC 450。

2.  利息资本化

公司在房地产资产的开发和再开发过程中将利息资本化。与公司发展或重建活动相关的资本化权益总额为#美元。8,362,000及$11,019,000分别截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，以及美元17,161,000及$22,517,000截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月。

3.  应付按揭票据、无担保票据、定期贷款及信贷安排

本公司截至2021年6月30日及2020年12月31日的应付按揭票据、无抵押票据、浮动利率无担保定期贷款(以下简称“定期贷款”)及信贷安排摘要如下。以下金额和讨论不包括与截至2021年6月30日和2020年12月31日分类为待售社区(如果有)相关的抵押票据，如附带的简明综合资产负债表所示(以千美元为单位)(见附注6，“房地产处置活动”)。
 6/30/202112/31/2020
固定利率无担保票据(1)$6,500,000 $6,500,000 
定期贷款(1)250,000 250,000 
固定利率应付按揭票据-常规和免税(2)380,030 408,964 
应付可变利率按揭票据--常规和免税票据(2)465,050 470,850 
应付按揭票据和无担保票据及定期贷款总额7,595,080 7,629,814 
信贷安排— — 
应付按揭票据、无担保票据、定期贷款和信贷安排总额$7,595,080 $7,629,814 
_____________________________________
(1)2021年6月30日和2020年12月31日的余额不包括美元9,577及$10,380分别为债务贴现和美元34,910及$37,615分别扣除反映在无担保票据中的递延融资成本，并计入随附的简明综合资产负债表中的净额。
(2)2021年6月30日和2020年12月31日的余额不包括美元14,083及$14,478分别为债务贴现和美元2,877及$3,004应付按揭票据所反映的递延融资成本分别计入随附的简明综合资产负债表的净额。

在截至2021年6月30日的6个月内，发生了以下债务活动：

•2021年1月，公司偿还了$27,795,000本金金额为5.37Avalon San Bruno II在2021年4月到期日之前以面值担保的固定利率债务的百分比。

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截至2021年6月30日，该公司有一美元1,750,000,000与银行银团的循环浮动利率无担保信贷安排(“信贷安排”)，将于2024年2月到期。信贷安排的利息水平取决于(I)伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)，该利率适用于从信贷安排中提取特定资金的借款期限(例如，一个月至到期日、三个月至到期日等)。以及(Ii)我们的无担保票据的评级水平。提款借款的现行标价为伦敦银行同业拆借利率加码。0.775年利率(0.882021年6月30日)，假设一个月借款利率。信贷安排的年度贷款费维持不变0.125%，费用为$2,188,000每年按美元计算1,750,000,000设施规模，并基于公司当前的信用评级。

该公司拥有不是信贷安排项下未偿还的借款，金额为#美元2,599,000及$2,900,000截至2021年6月30日和2020年12月31日，未偿还信用证分别降低了借款能力。此外，该公司还拥有$36,682,000及$32,079,000截至2021年6月30日和2020年12月31日，与信贷安排无关的额外信用证未偿还。

总体而言，应付担保票据在2027年3月至2066年7月的不同日期到期，并由某些公寓社区担保(账面净值为$1,373,062,000，不包括被归类为持有待售的社区，截至2021年6月30日)。

公司的固定利率应付担保票据(常规和免税)的加权平均利率为3.82021年6月30日和2020年12月31日均为%。公司浮动利率应付担保票据(常规和免税)的加权平均利率(包括某些融资相关费用的影响)为1.6%和1.7分别为2021年6月30日和2020年12月31日。

截至2021年6月30日的应付担保票据和未偿还担保票据的计划付款和到期日如下(以千美元为单位)：
年担保票据
本金支付		担保票据到期日无担保票据和定期贷款到期日无担保票据和定期贷款的声明利率
2021$2,414 $— $— 不适用
20229,918 — 450,000 2.950 %
100,000 
Libor+0.90%
202310,739 — 350,000 4.200 %
250,000 2.850 %
202411,677 — 300,000 3.500 %
150,000 
Libor+0.85%
202512,408 — 525,000 3.450 %
300,000 3.500 %
202613,445 — 475,000 2.950 %
300,000 2.900 %
202715,880 236,100 400,000 3.350 %
202820,707 — 450,000 3.200 %
202911,742 66,250 450,000 3.300 %
203012,384 — 700,000 2.300 %
此后176,078 245,338 600,000 2.450 %
350,000 3.900 %
300,000 4.150 %
300,000 4.350 %
 $297,392 $547,688 $6,750,000  
 
于2021年6月30日，本公司遵守信贷安排、定期贷款及本公司固定利率无抵押票据项下的惯常财务契诺。
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4.  权益

以下是截至2021年6月30日的6个月的股本变化摘要(以千美元为单位)：
普普通通
库存		其他内容
实缴
资本		累计
收益
较少
分红		累计
其他
全面
损失		股东权益总额非控制性权益总计
股权
2020年12月31日的余额$1,395 $10,664,416 $126,022 $(40,250)$10,751,583 $591 $10,752,174 
普通股股东应占净收益— — 142,223 — 142,223 — 142,223 
现金流对冲损失重新分类为收益— — — 2,367 2,367 — 2,367 
可赎回非控股权益的赎回价值变动— — (273)— (273)— (273)
非控制性利益分配与收益分配— — — — — (16)(16)
向普通股股东宣布的股息($1.59每股)
— — (221,779)— (221,779)— (221,779)
普通股发行，扣除扣缴后的净额1 (14,037)958 — (13,078)— (13,078)
递延补偿摊销— 7,286 — — 7,286 — 7,286 
2021年3月31日的余额$1,396 $10,657,665 $47,151 $(37,883)$10,668,329 $575 $10,668,904 
普通股股东应占净收益— — 447,953 — 447,953 — 447,953 
现金流套期保值损失，净额— — — (822)(822)— (822)
现金流对冲损失重新分类为收益— — — 2,366 2,366 — 2,366 
可赎回非控股权益的赎回价值变动— — (255)— (255)— (255)
非控制性利益分配与收益分配— — — — — (7)(7)
向普通股股东宣布的股息($1.59每股)
— — (222,451)— (222,451)— (222,451)
普通股发行，扣除扣缴后的净额— 2,496 — — 2,496 — 2,496 
递延补偿摊销— 10,403 — — 10,403 — 10,403 
2021年6月30日的余额$1,396 $10,670,564 $272,398 $(36,339)$10,908,019 $568 $10,908,587 

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以下汇总了截至2020年6月30日的6个月的股本变化(以千美元为单位)：
普普通通
库存		其他内容
实缴
资本		累计
收益
较少
分红		累计
其他
全面
损失		股东权益总额非控制性权益总计
股权
2019年12月31日的余额$1,406 $10,736,733 $282,913 $(31,503)$10,989,549 $649 $10,990,198 
普通股股东应占净收益— — 167,971 — 167,971 — 167,971 
现金流套期保值损失，净额— — — (17,603)(17,603)— (17,603)
现金流对冲损失重新分类为收益— — — 1,949 1,949 — 1,949 
可赎回非控股权益的赎回价值变动— — 471 — 471 — 471 
非控制性权益收益分配— — — — — (35)(35)
向普通股股东宣布的股息($1.59每股)
— — (224,083)— (224,083)— (224,083)
普通股发行，扣除扣缴后的净额1 (12,492)(1,616)— (14,107)— (14,107)
递延补偿摊销— 7,781 — — 7,781 — 7,781 
2020年3月31日的余额$1,407 $10,732,022 $225,656 $(47,157)$10,911,928 $614 $10,912,542 
普通股股东应占净收益— — 170,828 — 170,828 — 170,828 
现金流套期保值损失，净额— — — (1,461)(1,461)— (1,461)
现金流对冲损失重新分类为收益— — — 2,301 2,301 — 2,301 
可赎回非控股权益的赎回价值变动— — (146)— (146)— (146)
非控制性权益收益分配— — — — — 1 1 
向普通股股东宣布的股息($1.59每股)
— — (224,172)— (224,172)— (224,172)
普通股发行，扣除扣缴后的净额— 1,050 138 — 1,188 — 1,188 
递延补偿摊销— 9,724 — — 9,724 — 9,724 
2020年6月30日的余额$1,407 $10,742,796 $172,304 $(46,317)$10,870,190 $615 $10,870,805 

截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司章程共授权发行280,000,000普通股和普通股50,000,000优先股的股份。

在截至2021年6月30日的六个月内，本公司：

i.已发布2,126与行使股票期权有关的普通股；
二、已发布1,561普通股通过公司的股息再投资计划；
三、已发布151,186与限制性股票授予和业绩奖励转换为限制性股票相关的普通股；
四、保留74,726用于清偿职工预扣税金等债务的普通股；
v.已发布12,145通过员工购股计划获得普通股；以及
六.取消709被没收的限制性股票的普通股。

截至2021年6月30日，与公司股票期权、限制性股票和业绩奖励授予相关的任何递延补偿不会反映在附带的截至2021年6月30日的简明综合资产负债表上，在确认为补偿成本之前不会反映出来。

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2020年7月，公司董事会投票决定终止公司之前的美元500,000,000股票回购计划(“经修订的2005年股票回购计划”)，并批准了一项新的股票回购计划，根据该计划，公司可以在公开市场上收购其普通股股份，或通过谈判进行交易，总购买价格最高可达$500,000,000(《2020年股票回购计划》)。根据2020年股票回购计划购买普通股可由公司随时酌情决定，并以市场状况所需的金额进行。回购股票的时间和实际数量将取决于多种因素，包括价格、公司和监管要求、市场状况和其他公司流动性要求和优先事项。2020股票回购计划没有到期日，可随时暂停或终止，恕不另行通知。在截至2021年6月30日的六个月内，本公司不是根据该计划回购股票。截至2021年6月30日，该公司拥有316,148,000仍有权根据本计划购买。

于2019年5月，本公司开始第五次持续股权计划(“CEP V”)，根据该计划，本公司可出售(及/或订立远期出售协议以出售)不超过$1,000,000,000它的普通股也会不时地下跌。实际销售额将取决于公司将确定的各种因素，包括市场状况、公司普通股的交易价格以及公司对公司适当资金来源的决定。在CEP V的配合下，公司聘请了销售代理，他们将获得最高可达1.5出售股票销售总价的%。本公司预期，倘订立，将于本公司于该特定远期销售协议到期日或之前指定的一个或多个日期实际结算每项远期销售协议，在此情况下，本公司预期于结算时收取的现金收益净额合计相等于该特定远期协议相关股份数目乘以相关远期销售价格。然而，公司也可以选择现金结算或净股份结算远期销售协议。就每份远期销售协议而言，本公司将以降低初步远期销售价格的形式，向有关远期卖方支付最高达1.5已售出的所有借入普通股的销售价格的%。在截至2021年6月30日的六个月内，本公司不是该计划下的销售。截至2021年6月30日，该公司拥有752,878,000继续根据CEP V授权发行。

5.  对房地产实体的投资

对未合并房地产实体的投资

截至2021年6月30日，公司投资于八拥有权益百分比在以下范围内的未合并房地产实体20.0%至50.0%和其他未合并的投资。本公司对未合并房地产实体的投资按照权益会计方法核算。公司未合并房地产实体的重要会计政策在所有重要方面都与公司的政策一致。

截至2021年6月30日止三个月及六个月内，Archstone Multifamily Partners AC JV LP(“AC JV”)出售了二社区，阿瓦隆北角和阿瓦隆北角阁楼，位于马萨诸塞州剑桥市，包含529公寓住宅，售价$325,000,000。该公司的收益份额为#美元。23,305,000。连同出售Avalon North Point，AC合资公司偿还了#美元。111,653,000按面值向合资企业的股权投资者提供贷款。

以下是截至所列日期，使用上述权益法核算的实体财务状况的综合摘要，包括在各自期间启动的开发合资企业和出售的未合并社区(以千美元为单位)：
 6/30/202112/31/2020
 (未经审计)
资产：  
房地产，净值$1,147,860 $1,249,730 
其他资产473,193 255,606 
总资产$1,621,053 $1,505,336 
负债和合伙人资本：  
应付按揭票据，净额(1)$637,676 $751,257 
其他负债169,258 163,808 
合伙人资本814,119 590,271 
总负债和合伙人资本$1,621,053 $1,505,336 
_________________________________
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(1)此外，本公司并无为未偿还债务提供担保，亦无任何义务在未合并实体无法为该等债务提供资金时为该等债务提供资金。

以下是采用上述权益法核算的各实体在所列期间的经营结果的综合摘要(以千美元为单位)：
在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
(未经审计)(未经审计)
租金和其他收入(1)$41,809 $30,427 $66,744 $63,499 
运营和其他费用(12,126)(11,732)(24,293)(23,912)
出售社区的收益164,317 40 164,317 40 
利息支出，净额(7,582)(8,053)(15,250)(16,109)
折旧费用(7,441)(8,713)(15,919)(17,402)
净收入$178,977 $1,969 $175,599 $6,116 
公司在非合并实体投资净收益中的份额$27,087 $1,041 $27,149 $2,746 
摊销超额投资和其他(528)(529)(1,057)(1,059)
投资于未合并实体的收入$26,559 $512 $26,092 $1,687 
_________________________________
(1)会计年度包括截至2021年6月30日的三个月和六个月内房地产技术投资的未实现收益。

对综合房地产实体的投资

在截至2021年6月30日的6个月内，公司收购了位于马里兰州林西克姆高地的Avalon Arundel Crossing East，该公司包括384公寓住宅，并以#美元的收购价被收购。119,000,000。本公司将此次收购作为资产收购进行会计处理，并根据收购价格和发生的收购成本，按其相对公允价值记录了收购的资产和承担的负债，包括可识别的无形资产。该公司使用第三方定价或土地价值的内部模型、建筑物价值的估值模型以及内部模型来确定剩余房地产资产和原地租赁的公允价值。鉴于多户房地产的异质性，土地、债务、房地产资产和原址租赁的公允价值纳入了重大的不可观察的投入，因此被视为公允价值层次内的第三级价格。

已支出的交易、开发和其他追求成本

本公司将为追求本公司目前认为未来可能发展的新发展机会而产生的开发前成本资本化(“发展权”)。这些开发权的未来发展取决于各种因素，包括分区和监管批准、租赁市场条件、建筑成本和资金的可获得性。对于尚未被认为可能进行未来开发的项目，所发生的初始开发前成本将作为已发生费用计入费用。此外，如果开发权的地位发生变化，使公司不再可能进行未来的开发，则任何不可收回的资本化开发前成本都将支出。(本公司支出与尚未被认为可能进行开发的开发项目相关的成本，以及放弃开发项目的成本。因收购或处置未发生此类收购和处置活动的资产而产生的STS。该项目的金额截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月，是$1,653,000及$1,483,000和 $388,000及$3,722,000，分别为。该等成本已计入已支出的交易、开发及其他追求成本，扣除随附的简明综合全面收益表的回收净额。放弃追逐的成本可能会有很大的不同，在任何给定时期发生的成本在未来时期可能会有很大的不同。

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长期资产的伤亡和减值

如下文所述，在本公司对其房地产投资组合进行减值评估时，考虑到了新冠肺炎疫情的影响，因此没有确定任何减值指标。

当存在潜在的减值指标时，本公司评估其房地产和其他长期资产的减值。此类资产按成本减去累计折旧和摊销列报，除非资产的账面价值不可收回。如事件或情况显示某项财产或长期资产的账面价值可能无法收回，本公司会将该财产或长期资产的账面价值与其估计的未贴现未来现金流进行比较，以评估其可恢复性。如账面值超过未贴现的未来现金流量总额，本公司确认减值亏损的程度为账面值超过物业或长期资产的估计公允价值。根据对长期资产可回收性的定期测试，本公司没有确认截至2021年和2020年6月30日止三个月和六个月的任何减值损失，但与财产损坏造成的伤亡损失相关的减值损失除外。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司确认了一项伤亡损失 $1,177,000因经营性社区火灾造成的财产和伤亡损失，在随附的简明综合全面收益表中报告为伤亡和减值损失

本公司评估其待售公寓存货之潜在减值指标，并考虑个别待售公寓单位之公平价值是否超过该等单位之账面值。待售公寓存货按成本列报，除非存货的账面价值与每个单位的公允价值相比不可收回。本公司将其待售公寓存货的公允价值确定为估计销售价格减去销售的直接成本。在截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月内，该公司做到了不是I don‘我不能确认其待售公寓库存的任何减值损失。

如果本公司的意图在土地的开发或预期持有期方面发生变化，本公司将评估其为开发和投资而持有的土地组合，以计提减值。在截至2021年和2020年6月30日的三个月和六个月内，该公司做到了不是Idon‘我不承认对土地投资的任何减值费用。

本公司评估其非暂时性减值的未合并投资时，会考虑投资的账面价值超出公允价值的程度和金额，以及本公司持有投资以收回账面价值的意图和能力。本公司还评估其在未合并投资持有的资产减值中的比例份额。有几个不是除本公司于截至2021年及2020年6月30日止三个月及六个月期间对未合并房地产实体的任何投资确认的暂时性减值亏损外。

6.  房地产处置活动

截至2021年6月30日的6个月内，发生了以下房地产销售：

社区名称位置销售期公寓之家销售总价处置收益(1)
屋檐斯坦福德康涅狄格州斯坦福德Q121238$72,000 $53,775 
阿瓦隆·诺沃克康涅狄格州诺沃克Q221311$103,000 $48,912 
艾娃·科尔特斯·希尔加利福尼亚州圣地亚哥Q221299$96,500 $75,716 
阿瓦隆雷德蒙德广场华盛顿州雷德蒙德Q221222$97,700 $72,929 
阿瓦隆·布朗克斯维尔纽约州布朗克斯维尔Q221110$89,000 $71,773 
Avalon Glen Cove和Avalon Glen Cove North纽约州格伦科夫Q221367$126,000 $65,242 
_________________________________
(1)处置收益在随附的简明综合全面收益表上的社区出售收益中报告。

截至2021年6月30日，公司拥有不是有资格持有待售的房地产资产。

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目录
公园长廊

位于纽约州纽约的公园洛吉亚(Park Loggia)包含172待售住宅共管公寓和66,000一平方英尺的商业空间。在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，公司销售16和26Loggia公园的住宅共管公寓，毛收入为$38,392,000及$53,001,000，分别产生符合GAAP的收益$。575,000及$706,000，分别为。截至2021年6月30日，有76待售的住宅共管公寓。该公司产生了$1,222,000及$1,196,000在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月中，分别为2,266,000及$2,639,000在截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月里，营销、运营和行政成本分别下降。所有金额均包括在随附的简明综合全面收益表中的待售公寓净额活动中。截至2021年6月30日和2020年12月31日，Park Loggia未售出的待售住宅共管公寓的账面价值总计为美元。220,022,000及$267,219,000分别作为待售公寓库存在随附的简明综合资产负债表中列示。

7. 承诺和或有事项

租赁义务

公司拥有九公寓社区和二商业物业，位于2041年5月至2142年3月期间地契到期的土地上。该公司对2060年前到期的所有土地租约拥有购买选择权。这块地租给了八的九公寓社区和其他土地租约是经营性租约，租金费用在租赁期内以直线方式确认。此外，本公司是13其公司和地区办事处的租约期限到2031年不等，所有这些租约都是经营性租约。

截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司经营租赁资产总额为$129,064,000及$133,581,000和租赁义务分别为#美元。157,305,000及$161,313,000分别作为使用权租赁资产和租赁负债的组成部分在随附的简明综合资产负债表中列报。该公司产生的成本为#美元。3,896,000及$4,240,000分别截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，以及美元7,723,000及$8,157,000截至6月30日、2021年和2020年的六个月，分别与运营租赁相关。

本公司拥有一位于受土地租约约束的土地上的公寓社区三毗邻公寓区的停车场部分的租赁是融资租赁。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司融资租赁资产总额为$25,371,000及$21,685,000，融资租赁债务总额为#美元。20,143,000及$20,166,000分别作为使用权租赁资产和租赁负债的组成部分在随附的简明综合资产负债表中列报。

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目录
8.  细分市场报告

公司的可报告经营部门包括同店、其他稳定和开发/重新开发。从1月1日起，公司每年确定哪些社区属于这些类别，并出于报告部门运营的目的，通常全年保持这一分类，除非关于社区变化的处置或重新开发计划。此外，该公司拥有未来开发的土地，并拥有其他未分配给经营部门的公司资产。

公司的部门披露介绍了首席运营决策者为评估每个部门的业绩而使用的衡量标准。公司的首席运营决策者(CODM)由其执行管理团队的几名成员组成，他们使用净营业收入(NOI)作为同一商店社区和其他稳定社区的主要财务衡量标准。NOI被公司定义为总财产收入减去直接财产运营费用(包括物业税)，不包括公司层面的收入(包括管理、开发和其他费用)、公司层面开发及其他追求成本，扣除回收后的净额，利息支出，净额，清偿债务的(收益)亏损，净额，一般及行政费用，未合并实体的投资收入，折旧费用，企业所得税(福利)费用，伤亡和减值(收益)损失，社区销售收益，其他房地产交易的(收益)亏损，待售公寓活动净额，以及出售或持有待售房地产资产的营业收入净额。CODM在综合住宅和商业的基础上评估公司的财务业绩，因为公司的商业业绩可归因于公司的混合用途社区和其他非住宅业务的非公寓部分1.5%和0.5截至6月30日、2021年和2020年的三个月占总噪声的百分比分别为1.5%和1.1截至2021年、2021年和2020年6月30日的六个月分别为6%。尽管公司认为NOI是衡量一个或多个社区经营业绩的有用指标，但NOI不应被视为根据GAAP确定的经营活动净收入或净现金流的替代指标。NOI不包括一些收入和费用类别，详见NOI与净收入的对账。

截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月，NOI与净收入的对账如下(以千美元为单位)：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
净收入$447,977 $170,869 $590,211 $338,875 
间接营业费用，扣除公司收入后的净额24,318 23,407 48,788 46,206 
扣除回收后的已支出交易、开发和其他追求成本1,653 388 1,483 3,722 
利息支出，净额56,104 53,399 108,717 109,313 
清偿债务损失(收益)净额— 268 (122)9,438 
一般和行政费用18,465 15,573 35,817 32,893 
投资于未合并实体的收入(26,559)(512)(26,092)(1,687)
折旧费用184,472 176,249 367,769 354,160 
所得税费用(福利)10 (1,133)(745)(1,042)
伤亡和减值损失1,177 — 1,177 — 
出售社区的收益(334,569)(35,295)(388,296)(59,731)
其他房地产交易收益，净额(32)(156)(459)(199)
净待售公寓活动647 (1,348)1,560 (4,808)
出售或持有待售房地产资产的净营业收入(4,749)(13,581)(10,549)(28,572)
*$368,914 $388,128 $729,259 $798,568 

以下是一段时间内出售或持有待售房地产资产的NOI摘要(以千美元为单位)：
在截至的三个月内在截至的六个月内
6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
出售或持有待售房地产资产的租金收入$7,719 $21,399 $17,307 $44,529 
出售或持有待售房地产资产的营业费用(2,970)(7,818)(6,758)(15,957)
出售或持有待售房地产资产的净营业收入$4,749 $13,581 $10,549 $28,572 

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正在开发或重建的社区的主要表现衡量标准取决于竣工阶段。在开发过程中，管理层根据预算成本监测实际建筑成本，以及与预算相比的租赁速度和租金水平。

下表提供了该公司截至指定日期的部门信息详情(以千美元为单位)。这些细分市场根据个人社区在2021年1月1日的状况进行分类。截至2021年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的分部信息已调整，以不包括2020年1月1日至2021年6月30日期间出售的房地产资产，或符合截至2021年6月30日持有待售的其他条件，如附注6“房地产处置活动”中所述。

 在截至的三个月内在截至的六个月内
 总计
收入		NOI总计
收入		NOI房地产总值(1)
截至2021年6月30日止的期间 
同一家商店   
新英格兰$74,259 $47,895 $147,577 $94,163 $2,772,638 
纽约/新泽西州大都会105,355 70,944 210,304 142,584 4,114,155 
大西洋中部82,232 54,823 163,460 110,083 3,485,698 
佛罗里达州东南部7,706 4,557 14,948 8,746 395,009 
丹佛，CO5,853 3,935 11,505 7,954 319,994 
太平洋西北部26,935 18,298 53,548 36,192 1,054,701 
北加利福尼亚89,591 63,506 179,997 127,569 3,450,054 
南加州108,710 73,364 215,801 145,899 4,373,247 
同一家商店合计500,641 337,322 997,140 673,190 19,965,496 
其他稳定的29,499 19,123 56,264 36,049 1,338,844 
发展/重建23,076 12,469 40,483 20,020 2,324,779 
持有土地作发展用途不适用不适用不适用不适用100,106 
未分配(2)808 不适用1,685 不适用322,576 
总计$554,024 $368,914 $1,095,572 $729,259 $24,051,801 
截至2020年6月30日止期间 
同一家商店   
新英格兰$77,240 $52,030 $156,085 $104,299 $2,751,535 
纽约/新泽西州大都会106,452 73,858 219,266 153,511 4,097,021 
大西洋中部84,634 59,217 172,954 122,975 3,462,890 
佛罗里达州东南部7,364 4,298 14,868 8,423 393,329 
丹佛，CO5,166 3,326 10,335 6,666 318,833 
太平洋西北部28,105 19,932 57,263 41,065 1,049,913 
北加利福尼亚103,867 79,384 210,744 161,263 3,427,805 
南加州109,869 76,433 227,468 160,671 4,345,382 
同一家商店合计522,697 368,478 1,068,983 758,873 19,846,708 
其他稳定的24,642 16,055 49,673 32,552 1,209,541 
发展/重建7,368 3,595 14,181 7,143 1,614,237 
持有土地作发展用途不适用不适用不适用不适用39,829 
未分配(2)299 不适用690 不适用407,361 
总计$555,006 $388,128 $1,133,527 $798,568 $23,117,676 
__________________________________
(1)不包括2020年6月30日以后持有待售或归类为持有待售的房地产总资产672,125.
(2)收入指第三方管理、会计和开发商费用以及未分配到应报告部门的杂项收入和其他辅助项目。房地产总面积包括公园Loggia的待售住宅公寓，如附注6“房地产处置活动”中所述。

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9.  基于股票的薪酬计划

作为长期薪酬计划的一部分，该公司已授予股票期权、绩效奖励和限制性股票。以下是杰出奖项和活动的详细情况。

截至2021年6月30日的3个月和6个月，根据公司第二次修订和重新修订的2009年股权激励计划(“2009年计划”)授予的股票期权信息如下：
2009年度计划
股票		加权平均
行权价格
每股收益
未平仓期权，2020年12月31日12,506 $129.35 
练习(2,126)121.78 
已批准(1)294,115 180.32 
没收(1,571)180.32 
未偿还期权，2021年6月30日302,924 $178.63 
可行使期权，2021年6月30日10,380 $130.90 
__________________________________
(1)包括4,847由接受者选举产生的期权，以股票期权的形式获得所赚取的限制性股票奖励的一部分。

公司于2021年授予股票期权，行权价等于授予当日的收盘价。2021年授予的股票期权将授予两年在2023年3月1日，他们有一个十年期学期。该公司使用Black-Scholes期权定价模型来确定期权的授予日期和公允价值。使用的假设如下：
2021
股息率3.5%
估计波动率27.1%
无风险利率0.81%
期权的预期寿命
5年份
估计公允价值$28.64

有关获颁工作表现奖的资料如下：
表演奖加权平均授予日期每个奖项的公允价值
在2020年12月31日未偿还241,921 $195.13 
获得批准(1)138,033 191.12 
*基于业绩的奖励变动(2)(37,469)156.00 
*转换为普通股(56,545)156.00 
*被没收。(240)208.35 
截至2021年6月30日未偿还285,700 $206.06 
__________________________________
(1)最终可能赚取的普通股数量是基于与#年公司普通股相关的股东总回报指标。69,064年与公司经营业绩、资产净值和杠杆率相关的业绩奖励和财务指标68,969表演奖。
(2)表示基于绩效期间的绩效成就而获得的绩效奖励数量的变化。

该公司使用蒙特卡洛模型评估与2021年授予的绩效奖励部分相关的补偿成本，业绩将通过使用股东总回报衡量标准来确定。使用的假设如下：
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2021
股息率3.5%
计划有效期内的估计波动率(1)
22.0% - 49.0%
无风险利率
0.06% - 0.38%
基于股东总回报衡量的估计业绩奖励价值$213.16
__________________________________
(1)该计划在整个生命周期内的估计波动性正在使用50历史波动性百分比和50隐含波动率%。

对于2021年授予的绩效奖励中将使用财务指标确定其业绩的那部分，补偿费用是根据加权平均授予日价值#美元计算的。178.38，以及公司对财务指标的公司业绩估计。

有关已批出的限制性股票的资料如下：
限制性股票限制性股票加权平均授予日每股公允价值由业绩奖励转换而成的限制性股票
在2020年12月31日未偿还131,724 $203.28 146,319 
*已授予的限制性股票94,641 176.32 — 
出售既得限制性股票(66,038)192.17 (71,535)
*被没收。(709)197.01 — 
截至2021年6月30日未偿还159,618 $191.92 74,784 

在收入中确认的员工股票薪酬成本总额为$12,897,000及$11,624,000截至2021年和2020年6月30日的6个月，总资本化股票薪酬成本为1美元4,599,000及$6,174,000分别截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月。截至2021年6月30日，总未确认补偿成本为1美元。57,078,000对于未归属的限制性股票、股票期权和业绩奖励，不包括没收，预计将在加权平均期间内确认2.1好几年了。没收在发生时包括在补偿成本中。

10.  关联方安排

未合并实体

该公司管理未合并的房地产实体，为这些实体收取资产管理、物业管理、开发和再开发费用收入。从这些实体中，公司赚取了#美元的费用。808,000及$926,000分别截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，以及美元1,685,000及$1,933,000截至2021年6月30日和2020年6月30日的6个月。此外，该公司与其财产和建筑管理角色相关的未付应收账款为#美元。3,199,000及$5,408,000分别截至2021年6月30日和2020年12月31日。

董事薪酬

公司记录了与限制性股票授予和递延股票单位有关的非雇员董事薪酬支出，金额为#美元。476,000及$446,000在截至2021年和2020年6月30日的三个月中，分别为941,000及$901,000在截至6月30日、2021年和2020年的六个月中，分别作为一般和行政费用的组成部分。与这些授予非雇员董事的限制性股票和递延股票单位有关的递延薪酬为#美元。1,543,000及$614,0002021年6月30日和2020年12月31日分别作为预付费用和其他资产的组成部分在随附的简明合并资产负债表上报告。

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11.  公允价值

按公允价值列账的金融工具

衍生金融工具

本公司使用利率互换和利率上限协议来管理其利率风险。这些工具在本公司的财务报表中按公允价值列账。在根据交易对手不履行风险的影响调整其衍生合约的公允价值时，本公司已考虑其与给定交易对手的净头寸的影响，以及任何适用的信用提升，如抵押品过帐、门槛、相互认沽和担保。该公司通过与获得标准普尔评级集团A级或更高信用评级的主要信用金融机构打交道，将这些交易的信用风险降至最低。作为其持续控制程序的一部分，本公司监测交易对手的信用评级和本公司对任何单一实体的风险敞口，从而降低信用风险集中。该公司认为，由于交易对手不履行义务而造成损失的可能性微乎其微。尽管该公司已经确定，用于评估其衍生产品价值的大部分投入都属于公允价值等级的第二级，如利率、期限到到期日和波动性，但与其衍生产品相关的信用估值调整使用第三级投入，如对当前信用利差的估计，以评估自身及其交易对手违约的可能性。截至2021年6月30日，本公司评估了信用估值调整对其衍生品头寸整体估值的影响的重要性，并确定其影响并不重大，因此，本公司确定其衍生品估值被归类于公允价值层次的第二级。

下表汇总了截至2021年6月30日的综合衍生品头寸(单位：千美元)：
非指定限制区现金流对冲
利率上限利率互换
名义平衡$410,950$150,000
加权平均利率(1)1.6 %不适用
加权平均掉期/上限利率6.1 %1.5 %
最早到期日2021年7月2021年9月
最新到期日2026年2月2021年9月
____________________________________
(1)对于由利率上限对冲的债务，代表在相关利率上限产生任何影响之前对冲债务的加权平均利率。

在截至2021年6月30日的六个月内，公司终止了$150,000,000远期利率互换协议，其中对冲会计于2020年停止，收到付款#美元。6,962,000。公司确认了$2,894,000在这些收益中，2020年是一项收益，2,654,000在截至2021年6月30日的6个月中，这些收益作为收益包括在利息支出中，扣除所附的简明综合全面收益表后的净额。

此外，在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，本公司签订了150,000,000执行新的远期利率互换协议，以减少利率波动对公司2021年部分预期债券发行活动的影响。

本公司是五在2021年6月30日未被指定为对冲的衍生品，对于截至2021年6月30日、2021年和2020年6月30日的3个月和6个月的公允价值变化并不重要。

下表汇总了从累计其他综合损失中重新分类的递延损失，作为利息费用净额(千美元)的组成部分：
在截至的三个月内在截至的六个月内
6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
现金流对冲损失重新分类为收益$2,366 $2,301 $4,733 $4,250 

该公司预计将重新分类约$9,467,000在未来12个月内将累计其他全面亏损中的套期净亏损计入收益，以抵消本期内的套期项目。

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可赎回的非控制性权益

本公司发行了DownREIT的有限合伙权益单位，使DownREIT有限合伙人能够按照合伙协议的规定，将其全部或部分单位用于赎回现金。根据DownREIT协议，对于每个有限合伙单位，有限合伙人有权在赎回日或大约赎回日获得相当于公司普通股公允价值的现金。公司可以选择用这些单位换取同等数量的公司普通股，以代替现金赎回。DownREIT中的有限合伙单位使用公司普通股的市场价格进行估值，这是公允价值等级下的第一级价格。

未按公允价值列账的金融工具

现金和现金等价物

现金和现金等价物余额存放在各种金融机构的账户中，旨在保留本金。该公司监测这些金融机构的信用评级以及与任何一家金融机构的现金和现金等价物余额的集中度，并认为实现与现金和现金等价物余额相关的重大损失的可能性微乎其微。现金和现金等价物按其面值列账，该面值合理地接近其公允价值，属于公允价值层次中的第一级。

其他金融工具

租金及其他应收账款及预付开支、应付帐款及建筑费用及应计开支及其他负债按其面值列账，该面值合理地近似于其公允价值。

负债

该公司使用报价市场价格对其固定利率无担保票据进行估值，这是公允价值等级中的第一级价格。该公司通过对每种票据的预期现金流进行贴现现金流分析，对其应付按揭票据、可变利率无担保票据、定期贷款和信贷安排下的未偿还金额进行估值。这一分析反映了该工具的合同条款，包括到期日，并使用了可观察到的基于市场的投入，包括利率曲线。该程序还考虑进行信用估值调整，以适当反映公司的不履行风险。本公司的结论是，信贷安排项下的应付按揭票据、可变利率无抵押票据、定期贷款和未偿还金额的价值为2级价格，因为用于对其头寸进行估值的大部分投入属于公允价值等级的2级。

按公允价值经常性计量/披露的金融工具

下表汇总了该公司按公允价值经常性计量/披露的金融工具的公允价值层次的三个级别之间的分类(以千美元为单位)：
6/30/2021
描述总公平价值报价：
在非活跃状态下
市场需要相同的资产
(一级)		意义重大
其他
可观测输入
(二级)		意义重大
不可观测的输入
(第三级)
非指定限制语
利率上限$97 $— $97 $— 
利率互换-资产88 — 88 — 
利率互换-负债(910)— (910)— 
DownREIT单位(1,565)(1,565)— — 
负债
固定利率无担保票据(7,061,205)(7,061,205)— — 
应付抵押票据、可变利率无担保票据
和定期贷款
(1,007,522)— (1,007,522)— 
总计$(8,071,017)$(7,062,770)$(1,008,247)$— 
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12/31/2020
描述总公平价值报价：
在非活跃状态下
市场需要相同的资产
(一级)		意义重大
其他
可观测输入
(二级)		意义重大
不可观测的输入
(第三级)
非指定限制语
利率上限$6 $— $6 $— 
利率互换-资产4,308 — 4,308 — 
DownREIT单位(1,203)(1,203)— — 
负债
固定利率无担保票据(7,271,799)(7,271,799)— — 
应付抵押票据、可变利率无担保票据
和定期贷款
(1,043,976)— (1,043,976)— 
总计$(8,312,664)$(7,273,002)$(1,039,662)$— 
12.  后续事件

截至本10-Q表格提交之日，也就是这些财务报表发布之日，该公司已对后续事件进行了评估，没有确定任何需要披露的项目。


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第二项：公司管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在帮助了解我们的业务、财务状况和经营结果。本MD&A应与我们的简明综合财务报表以及本报告其他部分包括的简明综合财务报表附注一起阅读。本报告(包括以下MD&A)包含有关未来事件或趋势的前瞻性陈述，应与本报告中“前瞻性陈述”项下描述的因素一并阅读。由于“前瞻性陈述”项下描述的因素以及第一部分第1A项中描述的风险因素，实际结果或事态发展可能与此类陈述中预测的结果或发展大不相同。本公司截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K(“Form 10-K”)和第二部分第1A项中的“风险因素”。本报告中的“风险因素”。

未定义的大写术语具有本表格10-Q中其他地方提供的含义。

高管概述

业务描述

我们在新英格兰、纽约/新泽西大都市区、大西洋中部、佛罗里达东南部、科罗拉多州丹佛、太平洋西北部以及加利福尼亚州北部和南部开发、再开发、收购、拥有和运营多户公寓社区。我们正在德克萨斯州的达拉斯和奥斯汀，以及北卡罗来纳州的夏洛特和罗利-达勒姆等新的扩张市场寻找机会。我们专注于领先的大都市地区，我们认为这些地区历史上的特点是高薪经济部门的就业人数不断增加，拥有住房的成本更高，生活质量多样化和充满活力。我们相信，与其他没有这些特征的市场相比，这些市场特征已经并将在未来继续为公寓社区投资提供长期高风险调整后回报的机会。我们寻求通过以下方式创造长期股东价值：以具有成本效益的方式获得资本；利用这些资本在我们选定的市场中开发、重新开发和收购公寓社区；利用我们在技术和数据科学方面的规模和能力来运营公寓社区；当社区不再符合我们的长期投资战略或定价具有吸引力时，将其出售。

我们的战略愿景是成为美国精选市场的领先公寓公司，提供客户看重的一系列独特的生活体验。我们追求这一愿景的方式是瞄准我们认为是最好的市场和子市场，利用我们在市场研究和消费者洞察方面的战略能力，并在我们的资本配置和资产负债表管理方面遵守纪律。我们的社区主要是高档社区，一般都是市场上租金最高的社区之一。然而，我们也追求公寓社区的所有权和运营，这些社区针对不同的客户群和价位，与我们提供广泛产品和服务的目标一致。我们定期根据当前市场价值、总收入和NOI的份额以及相对资产价值和子市场定位来评估我们投资的市场配置。

2021年第二季度亮点

•截至2021年6月30日的三个月，普通股股东的净收入为447,953,000美元，比上年同期增加277,125,000美元，或162.2%。这一增长主要是由于本年度合并和未合并房地产处置的收益增加，以及我们发展社区的NOI增加，但部分被同一商店NOI的减少所抵消。

•截至2021年6月30日止三个月，我们的公寓租赁业务(包括停车场和其他附属住宅收入(“住宅”))的NOI为333,449,000美元，较上年同期减少33,920,000美元，降幅为9.2%。减少的原因是住宅租赁收入减少24,577,000美元，或4.7%，以及住宅物业运营费用较上年同期增加9,187,000美元，或6.0%。


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新冠肺炎大流行

我们已经采取了各种行动来应对新冠肺炎疫情，调整我们的业务运营，并解决我们居民和同事的健康和安全问题。我们采取了各种措施，帮助缓解国家紧急状态对居民造成的经济影响，包括提供灵活的续租选择，为因受国家紧急状态影响而无法支付租金的居民制定支付计划，并在某些司法管辖区免除滞纳金和其他一些与公寓租赁相关的常规费用。在仍然实施的范围内，我们可以随时终止这些措施，除非法律要求。

新冠肺炎对我们2021年及以后综合运营结果的影响将取决于疫情的持续时间和严重程度、疫苗的有效性和接种率、政府为控制疾病传播和缓冲对消费者的影响而采取的应对措施的持续时间和性质、消费者和企业对生活和工作偏好的反应，以及正常经济和运营条件可以多快和多大程度上恢复。新冠肺炎疫情对我们业务的当前和潜在未来影响，特别是在(I)租金水平、租金的可收集性、入住率以及我们在多大程度上免除了与我们的公寓租赁业务相关的某些其他常规费用以及(Ii)开发时机和数量方面，意味着我们的历史运营和财务状况可能不能预示未来的运营和财务状况。

新冠肺炎疫情继续影响我们的租赁业务，包括(I)收入和支出，以及(Ii)我们的收款和相关的未付应收账款。有关详细讨论，请参阅“运营结果”。下表列出了截至2020年6月30日、2020年9月30日、2020年12月31日、2021年3月31日和2021年6月30日(未经审计)的三个月，我们的2021同店社区已收取的(“已收取的住宅收入”)的百分比：(I)向居民收取的公寓基本租金和(Ii)其他可出租项目，包括停车费和仓储费，以及根据住宅租约收取的宠物和其他费用。收取的住宅收入不包括交易费和其他费用。
 季度末(1)(2)在2021年7月31日(3)(4)
Q2 202095.4%98.3%
Q3 202095.1%97.7%
Q4 202094.7%97.3%
Q1 202194.7%96.7%
Q2 202195.0%96.1%
_________________________
(1)展示的集合反映了我们2021年的同店社区，不包括商业收入，这分别占我们2020年和2019年同店总收入的0.6%和1.1%。
(2)2020年第二季度截至2020年6月30日的住宅收入百分比，2020年第三季度的2020年9月30日，2020年第四季度的2020年12月31日，2021年第一季度的2021年3月31日，以及2021年第一季度的2021年6月30日。
(3)截至2021年7月31日征收的住宅收入的百分比。
(4)截至2021年7月31日，2021年7月收取的住宅收入为93.4%。

收款率是根据我们物业管理系统中反映的居民个人活动计算的，目的是提供有关新冠肺炎疫情期间收藏品趋势的信息。在新冠肺炎疫情爆发之前，所提供的收集信息并不是由公司高级管理层例行制作供内部使用，也不是公司公开披露的，是不受财务报告内部控制约束的分析结果。这些信息不是根据公认会计准则编制的，不反映公认会计准则收入或现金流量指标，在编制公认会计准则收入和现金流量指标时可能会受到调整。此外，这些信息不应被解释为预测公司任何时期的财务业绩、经营结果或流动性。截至2021年6月30日，我们针对住宅和商业租户的未偿还应收租金余额(扣除准备金)从2020年12月31日的18,159,000美元减少到15,047,000美元。

2021年第二季度发展亮点

于2021年6月30日，我们拥有或持有以下项目的直接或间接权益：

•在建的14个全资社区，预计将有3988套公寓住宅，预计资本化总成本为155300万美元；另有两个在建的未合并社区，预计将有803套公寓住宅，预计资本化成本总额为38600万美元。

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•我们预期可在其上额外发展23个公寓社区的土地或地权，如按预期发展，将会有7,802个公寓住宅，发展总资本成本为31.2亿元。

在截至2021年6月30日的三个月里，我们以512,200,000美元的价格出售了6个全资运营社区，其中包括1,309套公寓住宅，根据GAAP，我们的收益为334,572,000美元。此外，我们还出售了位于Park Loggia的16套住宅公寓，总收益为38,392,000美元，根据美国公认会计准则(GAAP)，我们获得了575,000美元的收益。

在截至2021年6月30日的三个月内，我们收购了Avalon Arundel Crossing East，位于马里兰州Linthicum Heights，毗邻我们的Avalon Arundel Crossing运营社区。Avalon Arundel Crossing East拥有384套公寓住宅，以1.19亿美元的收购价被收购。

社区概述

我们的房地产投资主要包括当前运营公寓社区、处于不同开发阶段的合并社区和未合并社区(“开发”社区和“未合并开发”社区)和开发权(定义见下文)。“我们当前的运营社区进一步分类为同店社区、其他稳定社区、租赁社区、再开发社区和未合并社区。”虽然我们一般每年都会建立社区分类，但我们会在日历年度更新社区分类，条件是我们关于社区处置或重新开发的计划发生变化。以下是对每个类别的说明：

当前社区根据以下属性分为同一商店、其他稳定、租赁、重新开发或未合并：

•同一家商店由我们有重要业务的市场(新英格兰、纽约/新泽西、大西洋中部、佛罗里达东南部、丹佛、科罗拉多州、太平洋西北部以及北和南加州)中的合并社区组成，其中将上一年的运营结果与本年度的运营结果进行比较是有意义的，因为这些社区是所有的，并且在各自的上一年年初已经稳定了入住率。*在截至2021年和2020年6月30日的六个月期间，出于财务报告的目的，相同的商店社区进行了合并，入住率稳定为没有或不可能进行实质性的重新开发活动，截至2021年6月30日不会持有出售，也不可能在本年度内出售给无关的第三方。一个社区在(I)实际入住率达到90%或(Ii)发展或重建完成一周年时(以较早者为准)，被视为已稳定入住率。

•其他稳定的包括截至2021年1月1日已稳定入住率或在2020年1月1日之后收购的所有其他已完成的合并社区(如上所述)。其他稳定的社区不包括正在进行或可能在本年度内进行重大重建活动的社区，定义如下。

•租赁由建设完成不到一年、入住率不稳定的综合社区组成。

•重建项目由合并的社区组成，这些社区正在进行或可能在本年度开始进行实质性的重建。当(I)重建期间投资的资本预计超过500万元或社区重建前总成本的10%(以较小者为准)，以及(Ii)重建期间或重建活动的结果是实际入住率低于或预期低于90%时，重建被视为大规模。

•未整合由我们通过在一家未合并的合资企业中的投资权益而间接拥有权益的社区组成。

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发展由正在建设中的综合社区组成，这些社区尚未收到整个社区的入住证或入住证。这些社区可能部分建成并投入运营。

未整合的开发由正在建设中的社区组成，这些社区尚未收到我们通过在未合并的合资企业中的投资权益而拥有间接所有权权益的整个社区的入住证或入住证。这些社区可能部分建成并在运营。

发展权在发展过程的早期阶段，我们可以选择购买土地或签订租赁权益，我们是购买土地的长期有条件合同的买家，我们通过土地租约或拥有土地来控制土地以开发新社区，或者我们是公私合作的指定开发商，在发展过程的早期阶段，我们都有发展机会，我们可以选择购买土地或签订租赁权益，我们是购买土地的长期有条件合同的买家，我们通过土地租约或拥有土地来控制土地，以开发新的社区，或者我们是公私合作的指定开发商。我们利用相关的开发前成本，以追求我们目前认为未来可能发展的新发展。

我们目前以经营租赁的方式出租位于弗吉尼亚州阿灵顿的公司总部以及其他地区和行政办公室。

截至2021年6月30日，我们拥有或持有直接或间接利益的社区分类如下：
数量：
社区		数量：
公寓和住宅
当前社区  
同一家商店：  
新英格兰37 9,536 
纽约/新泽西州大都会42 12,008 
大西洋中部38 13,417 
佛罗里达州东南部4 1,214 
丹佛，CO4 1,086 
太平洋西北部16 4,217 
北加利福尼亚39 11,829 
南加州57 16,761 
同一家商店合计237 70,068 
其他稳定的：  
新英格兰3 703 
纽约/新泽西州大都会4 1,742 
大西洋中部1 384 
佛罗里达州东南部— — 
丹佛，CO— — 
太平洋西北部3 1,012 
北加利福尼亚1 289 
南加州— — 
其他稳定的总人数12 4,130 
租赁11 3,598 
重建项目2 572 
未整合10 2,590 
总电流272 80,958 
发展14 3,988 
未整合的开发2 803 
总社区288 85,749 
发展权23 7,802 
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经营成果

正如上文“高管概述-新冠肺炎大流行”和本报告其他部分所讨论的那样，新冠肺炎大流行继续影响我们的业务，而且可能会继续影响我们的业务。另见第二部分，项目1A，“风险因素”。我们的同比经营业绩主要受整体和个别地理市场状况以及公寓基本面的影响，并反映在同一门店NOI的变化中；来自收购、开发完工以及在建和租赁中的NOI；与处置社区相关的NOI损失；以及资本市场和融资活动。以下是我们截至6月30日、2021年和2020年的三个月和六个月的经营业绩比较(未经审计，以千美元为单位)。
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/2020零钱美元%的更改6/30/20216/30/2020零钱美元%的更改
收入：    
租金和其他收入$560,935 $575,479 $(14,544)(2.5)%$1,111,194 $1,176,123 $(64,929)(5.5)%
管理费、开发费和其他费用808 926 (118)(12.7)%1,685 1,933 (248)(12.8)%
总收入561,743 576,405 (14,662)(2.5)%1,112,879 1,178,056 (65,177)(5.5)%
费用：    
直接物业运营费用，不包括物业税116,506 106,753 9,753 9.1 %231,214 214,934 16,280 7.6 %
财产税70,776 67,013 3,763 5.6 %140,186 134,039 6,147 4.6 %
社区运营费用总额187,282 173,766 13,516 7.8 %371,400 348,973 22,427 6.4 %
公司级物业管理和其他间接运营费用(25,116)(24,337)(779)3.2 %(50,459)(48,149)(2,310)4.8 %
扣除回收后的已支出交易、开发和其他追求成本(1,653)(388)(1,265)326.0 %(1,483)(3,722)2,239 (60.2)%
利息支出，净额(56,104)(53,399)(2,705)5.1 %(108,717)(109,313)596 (0.5)%
(损失)债务清偿收益，净额— (268)268 100.0 %122 (9,438)9,560 不适用(1)
折旧费用(184,472)(176,249)(8,223)4.7 %(367,769)(354,160)(13,609)3.8 %
一般和行政费用(18,465)(15,573)(2,892)18.6 %(35,817)(32,893)(2,924)8.9 %
伤亡和减值损失(1,177)— — 100.0 %(1,177)— (1,177)100.0 %
投资于未合并实体的收入26,559 512 26,047 不适用(1)26,092 1,687 24,405 不适用(1)
出售社区的收益334,569 35,295 299,274 847.9 %388,296 59,731 328,565 550.1 %
其他房地产交易收益，净额32 156 (124)(79.5)%459 199 260 130.7 %
净待售公寓活动(647)1,348 (1,995)不适用(1)(1,560)4,808 (6,368)不适用(1)
所得税前收入447,987 169,736 278,251 163.9 %589,466 337,833 251,633 74.5 %
所得税(费用)福利(10)1,133 (1,143)不适用(1)745 1,042 (297)不适用(1)
净收入447,977 170,869 277,108 162.2 %590,211 338,875 251,336 74.2 %
可归因于非控股权益的净收入(24)(41)17 (41.5)%(35)(76)41 (53.9)%
普通股股东应占净收益$447,953 $170,828 $277,125 162.2 %$590,176 $338,799 $251,377 74.2 %
_________________________
(1)百分比更改没有意义。

可归因于普通股的净收入与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月，股东增加了277,125,000美元，或162.2%，至447,953,000美元和251,377,000美元，或74.2%，至590,176,000美元。截至2021年6月30日的三个月和六个月的增长主要是由于本年度合并和非合并房地产处置的收益增加，以及我们开发社区的NOI增加，但部分被同一商店NOI的减少所抵消。
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NOI被管理层认为是净利润的重要和适当的补充业绩衡量标准，因为它有助于投资者和管理层在分配任何公司层面或与融资相关的成本之前了解一个或多个社区的核心运营。NOI反映一个社区的运营业绩，并允许更容易地比较个别资产或资产组的运营业绩。此外，由于房地产的潜在买家有不同的融资和管理结构，由于收购房地产对管理费用的边际影响不同，我们将NOI定义为房地产总收入减去直接物业运营费用(包括物业税)，不包括公司层面的收入(包括管理、开发和其他费用)、公司层面的物业管理和其他间接运营费用、已支出的交易、开发和其他追求成本、回收净额、利息支出、净额、清偿债务(收益)、净额、一般和行政费用、非经常性投资的收入。伤亡及减值(收益)损失、净额、社区销售收益、其他房地产交易(收益)亏损、待售公寓活动净额和出售或持有待售房地产资产的净营业收入。

NOI不代表根据GAAP从经营活动中产生的现金，NOI不应被视为净收益的替代，以此作为我们业绩的指标。NOI也不应被视为GAAP确定的经营活动净现金流的替代方案，作为衡量流动性的指标，NOI也不代表可用于满足现金需求的现金。住宅NOI代表公司公寓租赁业务的业绩，包括停车位和其他附属住宅收入。截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的NOI和住宅NOI与每个时期的净收入的对账如下(未经审计，以千美元为单位)：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
净收入$447,977 $170,869 $590,211 $338,875 
间接营业费用，扣除公司收入后的净额24,318 23,407 48,788 46,206 
扣除回收后的已支出交易、开发和其他追求成本1,653 388 1,483 3,722 
利息支出，净额56,104 53,399 108,717 109,313 
(损失)债务清偿收益，净额— 268 (122)9,438 
一般和行政费用18,465 15,573 35,817 32,893 
投资于未合并实体的收入(26,559)(512)(26,092)(1,687)
折旧费用184,472 176,249 367,769 354,160 
所得税费用(福利)10 (1,133)(745)(1,042)
伤亡和减值损失1,177 — 1,177 — 
出售房地产资产的收益(334,569)(35,295)(388,296)(59,731)
其他房地产交易收益，净额(32)(156)(459)(199)
净待售公寓活动647 (1,348)1,560 (4,808)
出售或持有待售房地产资产的净营业收入(4,749)(13,581)(10,549)(28,572)
NOI368,914 388,128 729,259 798,568 
商业噪声(1)(5,678)(1,986)(11,045)(8,769)
住宅噪声$363,236 $386,142 $718,214 $789,799 
_________________________
(1)代表可归因于我们的混合用途社区和其他非住宅业务(“商业”)的非公寓组成部分的业绩。

与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的住宅噪声指数变化包括以下类别的变化(未经审计，以千美元为单位)：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/2021
  
同一家商店$(33,920)$(87,641)
其他稳定的2,104 3,100 
发展/重建8,910 12,956 
总计$(22,906)$(71,585)

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租金和其他收入与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月分别下降了14,544,000美元和64,929,000美元，降幅为2.5%和5.5%。截至2021年6月30日的三个月和六个月的下降主要是由于租金下降，我们同一商店社区的特许权摊销，以及处置租金收入的减少，但部分被开发竣工和在建开发以及租赁产生的额外租金收入，以及我们同一商店社区入住率的增加所抵消。截至2021年6月30日的三个月和六个月的业绩也受到无法收回的租赁收入的影响。

•在截至2021年6月30日的三个月里，与去年同期相比，无法收回的租赁收入增加了5,034,000美元，其中住宅收入增加了425,000美元，商业收入增加了4,609,000美元。

•在截至2021年6月30日的6个月里，无法收回的租赁收入增加了9431,000美元，与去年同期相比，住宅收入减少了13,143,000美元，而商业收入增加了3,712,000美元。

由于大流行，与去年同期相比，我们在2020年以及截至2021年6月30日的三个月和六个月期间增加了对住宅特许权的使用。增加的特许权在各自的租约期限(一般为一年)内以直线方式摊销，导致我们在截至2021年6月30日的三个月和六个月内租金收入整体下降，并将继续影响整个2021年的租金收入。与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月，我们综合社区的住宅特许权摊销分别增加了15,810,000美元和30,793,000美元，截至2021年6月30日的住宅特许权未摊销净余额为33,840,000美元。

正如本报告其他部分讨论的那样，新冠肺炎的影响以及相关的经济、监管和运营影响可能会继续对我们在新冠肺炎大流行期间的租金收入产生不利影响。如果我们的市场和全国的失业继续下去，这可能会继续降低我们维持和/或提高租金和/或将入住率维持在历史水平的能力。居民和商户的财政状况恶化，以及限制我们驱逐居民和租户的法规，可能会继续导致无法收回的租赁收入高于正常水平。由于其他各种原因，疫情还可能继续抑制消费者对我们公寓的需求，包括：收入下降的消费者，他们在家中远程工作，或者不能自由使用附近的便利设施，如餐厅、健身房和娱乐场所，他们可能会在疫情期间决定住在比我们便宜的市场或子市场；政府应对疫情造成的低利率可能会鼓励原本愿意租房的消费者寻求拥有住房；我们公寓的各种需求来源(例如，学生、公司公寓、娱乐业等与工作相关的季节性需求)可能仍低于大流行前的水平。

合并社区-截至2021年6月30日的6个月，合并社区的公寓住宅加权平均入住量增至74,999套公寓，而去年同期为74,079套。截至2021年6月30日的6个月，每个公寓住宅的加权平均月租金收入降至2466美元，而去年同期为2642美元。

与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月，同店租金收入分别下降了21,899,000美元和71,590,000美元，降幅为4.2%和6.7%。与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月，住宅租赁收入分别下降了24,577,000美元和73,463,000美元，降幅为4.7%和6.9%。截至2021年6月30日的三个月的降幅被坏账租赁收入减少77.3万美元部分抵消。在截至2021年6月30日的6个月里，无法收回的租赁收入为去年同期租金收入的下降贡献了11,572,000美元。与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月的商业租金收入增加了2676,000美元，增幅为135.5%，商业租金收入增加了1,873,000美元，增幅为24.7%。商业收入的增长部分是由于截至2021年6月30日的三个月和六个月的无法收回的租赁收入分别减少了3,455,000美元和3,022,000美元。

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下表显示了截至2021年6月30日的三个月和六个月同店住宅租金收入与上年同期(未经审计)的变化：
在截至的三个月内在截至的六个月内
6/30/20216/30/2021
住宅租金收入
租赁费(4.0)%(3.8)%
优惠和其他折扣(2.7)%(2.5)%
经济占有率1.6 %0.4 %
其他租金收入0.3 %0.1 %
无法收回的租赁收入0.1 %(1.1)%
住宅租金总收入(4.7)%(6.9)%

下表显示了Same Store住宅租金收入的变化，包括截至2021年6月30日(未经审计)的六个月租金和经济入住率之间的变化的归因。
截至2021年6月30日的6个月
住宅租金收入(2000)平均租金经济占有率(1)
$CHANGE%变化%变化%变化
202120202021年至
2020		2021年至
2020		202120202021年至
2020		202120202021年至
2020
新英格兰$147,377 $155,992 $(8,615)(5.5)%$2,695 $2,874 (6.2)%95.6 %94.9 %0.7 %
纽约/新泽西州大都会207,603 217,991 (10,388)(4.8)%2,998 3,172 (5.5)%96.1 %95.4 %0.7 %
大西洋中部161,813 171,375 (9,562)(5.6)%2,114 2,230 (5.2)%95.1 %95.5 %(0.4)%
佛罗里达州东南部14,918 14,840 78 0.5 %2,136 2,200 (2.9)%95.9 %92.5 %3.4 %
丹佛，CO11,503 10,336 1,167 11.3 %1,831 1,712 7.0 %96.4 %92.1 %4.3 %
太平洋西北部51,875 55,650 (3,775)(6.8)%2,148 2,283 (5.9)%95.4 %96.3 %(0.9)%
北加利福尼亚178,360 208,857 (30,497)(14.6)%2,611 3,067 (14.9)%96.3 %96.0 %0.3 %
南加州213,560 225,431 (11,871)(5.3)%2,201 2,343 (6.1)%96.5 %95.7 %0.8 %
同一家商店合计$987,009 $1,060,472 $(73,463)(6.9)%$2,447 $2,640 (7.3)%95.9 %95.5 %0.4 %
_________________________________
(1)经济入住率考虑到社区内不同大小和位置的公寓住宅对社区毛收入的经济影响不同。经济占有率被定义为潜在总收入减去空置率，即占潜在总收入的百分比。总潜在收入是通过以租赁率对占用房屋进行估值，以市场租金对空置房屋进行估值来确定的。空置损失是通过按当前市场租金对空置单位进行估值来确定的。

直接物业运营费用，不包括物业税，与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月分别增加了9,753,000美元，或9.1%和16,280,000美元，或7.6%。截至2021年6月30日的三个月和六个月的涨幅主要是由于新开发的公寓社区的增加，以及之前因新冠肺炎疫情而推迟的维修和维护项目的时间安排。

Same Store住宅不包括物业税的直接物业运营费用，占截至2021年6月30日的三个月和六个月的Same Store运营费用总额的99.9%。与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月，不包括物业税的住宅直接物业运营费用增加了7260,000美元，增幅为7.6%，增加了11,029,000美元，增幅为5.8%。截至2021年6月30日的三个月和六个月的增长主要是由于之前因新冠肺炎大流行而推迟的维修和维护项目的时间。

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财产税与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月分别增长了376.3万美元和614.7万美元，增幅5.6%和4.6%。截至2021年6月30日的三个月和六个月的增长主要是由于新开发的公寓社区的增加和对公司稳定投资组合的评估增加，但部分被处置的财产税减少所抵消。

同店住宅财产税占截至2021年6月30日的三个月和六个月同店财产税总额的98.8%。与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月，住宅财产税分别增加了1,927,000美元，或3.3%和2,897,000美元，或2.5%。截至2021年6月30日的三个月和六个月的增长主要是由于本年度期间整个投资组合的评估增加，以及去年同期上诉成功。截至2021年6月30日的6个月的增长部分被本年度在纽约/新泽西州麦德龙的成功上诉所抵消。

公司级物业管理和其他间接运营费用与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月增加了779,000美元，增幅为3.2%，增加了2,310,000美元，增幅为4.8%，这主要是由于薪酬相关成本增加，以及与增加对技术计划的投资相关的成本，以提高本年度期间为居民和潜在客户提供服务的效率。

扣除回收后的已支出交易、开发和其他追求成本主要反映尚不可能进行发展的发展项目所产生的成本，以及放弃发展权利、与放弃收购及处置项目有关的成本，以及收回所产生的任何成本。这些成本可能是不稳定的，特别是在收购活动增加的时期、经济低迷时期或获得资金有限的时期，因此每年可能会有很大差异。此外，复苏的时机并不总是与花费放弃的追求的时机一致。与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月，扣除回收的已支出交易、开发和其他追求成本增加了1265,000美元，截至2021年6月30日的6个月减少了2239,000美元。截至2021年6月30日的三个月和六个月的金额包括与处置Multifamily Partners AC JV LP(“AC JV”)的最后两个社区相关的资产管理费无形资产的非现金冲销。

利息支出，净额与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月增加了270.5万美元，增幅为5.1%。这一类别包括与开发和再开发活动有关的资本化利息、债务溢价/折价摊销、利息收入以及不属于合格对冲关系的衍生品对市值的任何影响所抵消的利息成本。截至2021年6月30日的三个月的增长主要是由于资本化利息的下降，但被无担保债务的整体有效利率下降以及有担保债务的可变利率和金额下降所部分抵消。

(收益)债务清偿损失，净额反映提前还款罚金、注销未摊销的递延融资成本以及我们的债务回购和退休活动的溢价/折扣，或以高于或低于所收购债务的账面基础的金额收购我们的未偿还债务。截至2020年6月30日的三个月和六个月的亏损268,000美元和9,438,000美元是由于在此期间偿还了无担保债务。

折旧费用与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月增加了8,223,000美元，增幅为4.7%，以及13,609,000美元，增幅为3.8%，这主要是由于增加了新开发的公寓社区，但部分被处置所抵消。

一般和行政费用截至2021年6月30日止三个月及六个月，(“G&A”)较上年同期分别增加2,892,000美元或18.6%及2,924,000美元或8.9%，主要是由于本年度薪酬相关开支及法律和解增加所致。

伤亡和减值损失截至2021年6月30日的三个月和六个月包括 在截至2021年6月30日的三个月内，一个运营社区发生火灾，造成财产和人员伤亡损失，确认费用为1177,000美元。

投资于未合并实体的收入与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月分别增加了26,047,000美元和24,405,000美元，这主要是由于出售AC合资企业的最后两个社区带来的收益。

出售社区的收益与去年同期相比，截至2021年6月30日的三个月和六个月分别增加了299,274,000美元和328,565,000美元。在一定时期内实现的收益取决于许多因素，包括出售的社区数量、出售社区的规模和账面价值以及当地的市场状况。

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净待售公寓活动截至2021年6月30日的三个月和六个月的净支出分别为647,000美元和1,560,000美元，截至2020年6月30日的三个月和六个月的净收益分别为1,348,000美元和4,808,000美元，其中包括出售Park Loggia公寓的税前净收益以及相关的营销、运营和行政成本。在截至2021年6月30日的三个月和六个月里，我们在Park Loggia售出了16套和26套住宅共管公寓，毛收入分别为38,392,000美元和53,001,000美元，根据GAAP分别获得575,000美元和706,000美元的收益。在截至2020年6月30日的三个月和六个月内，我们分别出售了Park Loggia的16套和52套住宅共管公寓，毛收入分别为61,207,000美元和166,814,000美元，根据GAAP分别获得2,544,000美元和7,447,000美元的收益。此外，在截至2021年和2020年6月30日的三个月中，我们分别产生了122.2万美元和119.6万美元，在截至2021年和2020年6月30日的六个月中，我们分别产生了226.6万美元和263.9万美元的营销、运营和行政成本。

非公认会计准则财务指标的对账

根据全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)理事会采纳的定义，我们将普通股股东应占运营资金(“FFO”)计算为普通股股东应占净收益或净亏损，并根据GAAP进行调整：

•以前折旧的经营性社区的销售损益；
•会计原则变更的累积影响；
•房地产折旧资产减值减值；
•因关联公司持有的应计折旧房地产资产价值下降而减记对这些关联公司的投资；
•房地产资产折旧；以及
•对未合并的合伙企业和合资企业进行类似的调整，包括因控制权变更而做出的调整。

FFO和经非核心项目调整的FFO，或以下定义的“核心FFO”，通常被管理层认为是我们经营和财务业绩的适当补充衡量标准。在计算FFO时，我们剔除与处置以前折旧的财产有关的损益，不包括房地产折旧，根据历史成本会计和使用寿命估计，房地产折旧在类似条件下的相同资产所有者之间可能会有所不同。FFO可以帮助人们比较一家房地产公司在不同时期的经营业绩，或者与不同公司的经营业绩进行比较。在计算FFO时，我们不包括与之前折旧的财产的处置相关的损益，也不包括房地产折旧。根据历史成本会计和使用年限估计，相同资产的所有者之间的折旧可能会有所不同。核心FFO允许人们比较不同时期公司的核心经营业绩。我们认为，为了了解我们的经营业绩，FFO和核心FFO应该与本报告其他部分的简明综合财务报表中所列的净收入一起进行审查。

我们将核心FFO计算为FFO，并根据以下因素进行调整：

•合资企业收益(如果不通过FFO调整)、非核心成本和促进合作伙伴关系的利益；
•伤亡和减值损失或收益，扣除不可折旧房地产的净额；
•提前清偿合并借款的损益；
•追求发展的核销和已支出的交易费用，扣除回收后的净额；
•第三方业务中断保险收益及预期第三方业务中断保险收益覆盖的相关损失噪声；
•财产和意外伤害保险收益和法律和解；
•出售不计折旧的资产的损益和其他投资损益；
•宣传捐款，代表为促进我们的商业利益而支付的款项；
•对未指定为会计套期保值的衍生工具的无效或损益进行套期保值；
•与遣散费有关的费用；
•待售公寓净额活动，包括收益、营销、运营和行政成本以及估算的进账成本；
•所得税；以及
•其他非核心项目。

根据公认会计原则，FFO和核心FFO不代表净收益，因此不应被视为净收益的替代指标，净收益仍然是衡量我们业绩的主要指标。此外，其他REITs计算的FFO和Core FFO可能无法与我们计算的FFO和Core FFO相比。

以下是普通股股东的净收入与普通股股东的FFO和普通股股东的核心FFO的对账(未经审计，千美元，每股金额除外)：
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 在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
普通股股东应占净收益$447,953 $170,828 $590,176 $338,799 
折旧-房地产资产，包括合资企业调整183,257 175,558 365,571 352,986 
对非控股权益的分配12 12 24 24 
出售持有先前折旧的房地产的未合并实体的收益(23,305)— (23,305)— 
出售先前折旧的房地产的收益(334,569)(35,295)(388,296)(59,731)
不动产伤亡和减值损失1,177 — 1,177 — 
可归因于普通股股东的FFO274,525 311,103 545,347 632,078 
调整项目：
未合并实体(收益)亏损(%1)(2,233)— (2,132)— 
业务中断保险收益— (103)— (103)
业务中断保险承保的伤亡损失造成的NOI损失— 48 — 48 
合并债务清偿损失(收益)— 268 (122)9,438 
利率合约收益— — (2,654)— 
倡导贡献— 1,465 — 1,766 
高管换届薪酬成本407 — 2,188 — 
遣散费相关费用102 89 102 2,040 
发展追求核销和已支出交易成本，扣除回收后的净额527 269 302 3,389 
待售公寓收益(2)(575)(2,544)(706)(7,447)
待售公寓的营销、运营和行政成本(2)1,222 1,196 2,266 2,639 
待售公寓计算的附带成本(3)1,979 2,824 4,131 6,433 
其他房地产交易收益，净额(32)(156)(459)(199)
法律和解1,018 (67)1,078 (24)
所得税费用(福利)10 (1,133)(745)(1,042)
可归因于普通股股东的核心FFO$276,950 $313,259 $548,596 $649,016 
加权平均已发行普通股-稀释139,650,639 140,738,160 139,601,526 140,752,331 
每股普通股收益-稀释后每股收益$3.21 $1.21 $4.23 $2.41 
每股普通股FFO-稀释后$1.97 $2.21 $3.91 $4.49 
每股普通股核心FFO-稀释后$1.98 $2.23 $3.93 $4.61 
_________________________
(1)截至2021年6月30日的三个月和六个月的金额包括房地产技术投资的未实现收益3272美元，部分被与处置最后两个AC合资企业社区相关的资产管理费无形资产的冲销所抵消。
(2)截至2021年6月30日的三个月和六个月，(I)待售公寓收益和(Ii)待售公寓营销、运营和行政成本的总影响分别为净支出647美元和1,560美元，截至2020年6月30日的三个月和六个月的净收益分别为1,348美元和4,808美元。
(3)表示Park Loggia待售住宅共管公寓的估算进账成本。我们通过将已建成和未售出的待售住宅公寓的总资本化成本乘以我们的加权平均无担保债务利率来计算这一调整。

FFO和核心FFO也不代表符合GAAP的经营活动产生的现金，因此不应被视为GAAP确定的经营活动净现金流的替代方案，作为衡量流动性的指标。此外，它不一定表明可用于满足现金需求的现金。
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基于GAAP的现金流指标介绍如下(未经审计，以千美元为单位)，有关“流动性和资本资源”的讨论可在本报告后面部分找到：
 在截至的三个月内在截至的六个月内
 6/30/20216/30/20206/30/20216/30/2020
经营活动提供的净现金$238,484 $287,213 $568,629 $628,917 
投资活动提供(用于)的现金净额$245,157 $(49,061)$89,205 $(185,128)
用于融资活动的净现金$(226,268)$(690,879)$(484,261)$(155,709)

流动性与资本资源

我们对流动性和资本管理采取了严谨的做法。当我们筹集资金时，我们既考虑了我们对现有最具成本效益的替代方案的看法，也考虑了我们希望保持一个为我们提供灵活性的资产负债表的愿望。我们对短期和中期流动性的主要关注是确保我们有足够的资本来提供资金：

•我们目前正在从事或计划从事的发展和再开发活动；
•根据守则，维持我们的房地产投资信托基金资格所需的普通股最低股息支付；
•到期还本付息或者到期前择机还本付息；
•正常经常性运营费用和公司管理费用；以及
•对我们运营平台的投资，包括战略投资。

影响我们流动性和资本资源的因素是我们来自运营、融资活动和投资活动(包括处置)的现金流，以及一般的经济和市场状况。经营现金流由经营活动和因素决定，这些因素包括但不限于(I)目前拥有的公寓数量，(Ii)租金，(Iii)入住率，(Iv)因市场状况导致的无法收回的租赁收入水平或收款中断，以及(V)与公寓有关的运营费用。我们参与的资本市场活动的时机和类型受到资本市场环境变化的影响，例如利率的变化或是否有成本效益高的资本可用。我们的开发、重建、非常规资本支出、收购和处置活动的计划受到市场状况和资本可获得性的影响。我们经常审查我们的流动性需求，特别是在市场状况动荡的时期，以及运营现金流和其他预期流动性来源是否足以满足这些需求。

截至2021年6月30日，我们的现金、现金等价物和托管现金为487,105,000美元，比2020年12月31日的313,532,000美元增加了173,573,000美元。以下讨论涉及运营、投资和融资活动导致的现金、现金等价物和托管现金的变化，这些变化在本报告其他部分包括的我们的简明现金流量表中列出。

经营活动-截至2021年6月30日的6个月，经营活动提供的净现金从截至2020年6月30日的6个月的628,917,000美元降至568,629,000美元，主要原因是租金收入下降，包括无法收回的租赁收入的影响。

投资活动-截至2021年6月30日的6个月，投资活动提供的净现金总额为89,205,000美元。提供的现金净额主要是由于：

•处置六个经营社区和附属房地产的净收益为575,431,000美元；以及
•出售待售住宅公寓的净收益为48655000美元。

这些金额由以下部分抵销：

•投资325,692,000美元，用于社区的发展和重建；
•以118,572,000美元收购一个运营社区；以及
•资本支出59,741,000美元，用于我们的运营社区和非房地产资产。

融资活动-截至2021年6月30日的6个月，融资活动使用的净现金总额为484,261,000美元。
使用的现金净额主要是由于：

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•支付现金股息444,572,000美元；以及
•按揭票据偿还和本金摊销付款34734000美元。

浮动利率无担保信贷安排

我们与银行银团有一项17.5亿美元的循环可变利率无担保信贷安排(“信贷安排”)，将于2024年2月到期。信贷安排的利息水平取决于(I)伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)，该利率适用于从信贷安排中提取特定资金的借款期限(例如，一个月至到期日、三个月至到期日等)。以及(Ii)我们的无担保票据的评级水平。目前规定的取款借款定价为伦敦银行同业拆借利率加年利率0.775厘(2021年7月30日为0.87%)，假设借款利率为一个月。信贷安排的年费维持在0.125%，因此，基于17.50,000,000美元的贷款规模和我们目前的信用评级，每年的费用为2,188,000美元。

我们在信贷安排下没有未偿还的借款，未偿还的信用证金额为1,885,000美元，这降低了我们截至2021年7月30日的借款能力。此外，截至2021年7月30日，我们还有37,282,000美元与信贷安排无关的额外信用证未偿还。

金融契约

我们须遵守信贷安排、定期贷款及发行无抵押票据的契约所载的财务契诺。主要财务契诺包括以下各项：

•总债务和担保债务金额相对于我们整体资本结构的限制；
•我们的无担保债务相对于未受特定财产融资约束的房地产资产的未折旧基础的金额限制；以及
•最低偿债覆盖率。

我们在2021年6月30日遵守了这些公约。

此外，我们的一些担保借款包括收益维持、失效或预付罚金条款，这将导致我们在预定到期日之前全部或部分预付未偿还本金时产生额外费用。我们有担保借款中的这些条款与我们借款有担保的同一时期发行的其他类似类型的债务工具大体上是一致的。

持续股权发行计划

2019年5月，我们启动了我们的第五个持续股权计划(“CEP V”)，根据该计划，我们可以不时出售(和/或签订远期出售协议)高达1,000,000,000美元的普通股。实际销售将取决于各种待确定的因素，包括市场状况、我们普通股的交易价格以及适当资金来源的确定。与CEP V一起，我们聘请了销售代理，他们将从出售的股票中获得高达销售总价1.5%的补偿。吾等预期，倘订立远期销售协议，吾等将于该特定远期销售协议到期日之前的一个或多个日期实际结算每项远期销售协议，在此情况下，吾等预期于结算时将收到相当于该特定远期协议相关股份数目乘以相关远期销售价格的总现金收益净额。然而，我们也可以选择现金结算或股票净额结算远期销售协议。对于每份远期销售协议，我们将以降低初始远期销售价格的形式向相关远期卖方支付最高为出售的所有借入普通股销售价格的1.5%的佣金。在截至2021年6月30日的6个月内，以及截至2021年7月30日的6个月里，我们在该计划下没有任何销售。截至2021年7月30日，没有未完成的远期销售协议，根据该计划，我们还有752,878,000美元的剩余授权发行。

远期利率互换协议

在截至2021年6月30日的六个月内，我们终止了150,000,000美元的远期利率掉期协议，我们于2020年停止了对冲会计(“掉期”)，收到了6962,000美元的付款。我们确认这些收益中的2,894,000美元是2020年的收益，在截至2021年6月30日的6个月中，这些收益中的2,654,000美元包括在利息支出中，扣除本报告其他部分包括的附带的简明综合全面收益表。

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在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，我们签订了150,000,000美元的新远期利率互换协议，以减少利率波动对2021年部分预期债券发行活动的影响。

2021年7月，我们签署了价值2亿美元的新远期利率互换协议，以减少利率波动对2021年和2022年部分预期债券发行活动的影响。

股票回购计划

2020年7月，我们的董事会投票决定终止我们之前的5亿美元股票回购计划(“经修订的2005年股票回购计划”)，并批准了一项新的股票回购计划，根据该计划，我们可以在公开市场上收购普通股股票，或通过谈判进行交易，总购买价最高可达500,000,000美元(“2020股票回购计划”)。根据2020年股票回购计划购买普通股可随时行使我们的酌情权，并以市场状况所需的金额行使。回购股票的时间和实际数量将取决于多种因素，包括价格、公司和监管要求、市场状况以及其他公司流动性要求和优先事项。2020股票回购计划没有到期日，可以在没有事先通知的情况下随时暂停或终止。在截至2021年6月30日的6个月内以及截至2021年7月30日的6个月内，我们没有根据该计划进行股票回购。截至2021年7月30日，我们根据该计划剩余的授权购买金额为316,148,000美元。

未来融资和资本需求-债务到期日

我们主要的长期流动性需求之一是在到期时偿还长期债务。对于我们的无担保票据和担保票据，这些票据的一部分本金可能会在到期前偿还。我们的无担保票据或担保票据的提前报废可能导致清偿时的收益或损失。如果我们手头上没有足够的资金来偿还到期的债务，我们将需要再融资或以其他方式提供流动资金，以在到期时偿还债务。这种再融资可以通过无抵押的私人或公共债务发行、股权发行、由个别社区或社区团体的抵押贷款担保的额外债务融资或我们的信贷安排下的借款来实现。尽管我们相信我们将有能力满足我们目前预期的流动性需求，但我们不能向您保证额外债务融资或债券或股票发行的资本将可用，或者(如果有)它们将以我们认为令人满意的条款提供，特别是考虑到新冠肺炎疫情对资本市场的不确定影响。

在截至2021年6月30日的6个月内，我们提前于2021年4月到期日偿还了Avalon San Bruno II以面值担保的5.37%固定利率债务本金27,795,000美元。

下表详细介绍了我们未来五年的合并债务到期日，不包括我们的信贷安排和与被归类为持有待售的社区相关的未偿还金额，以及截至2021年6月30日和2020年12月31日的未偿债务(以千美元为单位)。吾等并无直接或间接(作为借款人或担保人)在任何重大方面就吾等拥有权益或其他权益的任何未合并实体的债务支付本金或利息。
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 全注
利息
利率(1)		校长
成熟度
日期		未偿还余额(2)预定到期日
社区12/31/20206/30/202120212022202320242025此后
免税债券          
固定费率          
栗子山的阿瓦隆6.16 %2047年10月$36,399 $36,089 $319 $663 $699 $737 $778 $32,893 
阿瓦隆·韦斯特伯里3.86 %11月-2036年(3)62,200 62,200 — — — — — 62,200 
   98,599 98,289 319 663 699 737 778 95,093 
可变费率          
阿瓦隆·阿克顿1.07 %7月-2040年(4)45,000 45,000 — — — — — 45,000 
阿瓦隆·克林顿北方1.72 %11月-2038年(4)147,000 147,000 — — — — — 147,000 
阿瓦隆·克林顿南部1.72 %11月-2038年(4)121,500 121,500 — — — — — 121,500 
阿瓦隆中城西部1.65 %2029年5月(4)93,500 88,300 — 5,600 6,100 6,800 7,300 62,500 
阿瓦隆·圣布鲁诺一世1.61 %12月-2037年(4)63,850 63,250 1,300 2,000 2,200 2,300 2,400 53,050 
470,850 465,050 1,300 7,600 8,300 9,100 9,700 429,050 
常规贷款          
固定费率          
4.5亿美元无担保票据4.30 %9月-2022年450,000 450,000 — 450,000 — — — — 
2.5亿美元无担保票据3.00 %2023年3月250,000 250,000 — — 250,000 — — — 
3.5亿美元无担保票据4.30 %12月-2023年350,000 350,000 — — 350,000 — — — 
3亿美元无担保票据3.66 %11月-2024年300,000 300,000 — — — 300,000 — — 
5.25亿美元无担保票据3.55 %6月-2025年525,000 525,000 — — — — 525,000 — 
3亿美元无担保票据3.62 %11月-2025年300,000 300,000 — — — — 300,000 — 
4.75亿美元无担保票据3.35 %2026年5月475,000 475,000 — — — — — 475,000 
3亿美元无担保票据3.01 %2026年10月300,000 300,000 — — — — — 300,000 
3.5亿美元无担保票据3.95 %2046年10月350,000 350,000 — — — — — 350,000 
4亿美元无担保票据3.50 %2027年5月400,000 400,000 — — — — — 400,000 
3亿美元无担保票据4.09 %7月-2047年300,000 300,000 — — — — — 300,000 
4.5亿美元无担保票据3.32 %2028年1月450,000 450,000 — — — — — 450,000 
3亿美元无担保票据3.97 %4月-2048年300,000 300,000 — — — — — 300,000 
4.5亿美元无担保票据3.66 %6月-2029年450,000 450,000 — — — — — 450,000 
7亿美元无担保票据2.69 %3月-2030年700,000 700,000 — — — — — 700,000 
6亿美元无担保票据2.65 %1月至2031年600,000 600,000 — — — — — 600,000 
阿瓦隆核桃溪4.00 %2066年7月4,001 4,001 — — — — — 4,001 
屋檐洛斯费利兹3.68 %6月-2027年41,400 41,400 — — — — — 41,400 
屋檐林地丘陵3.67 %6月-2027年111,500 111,500 — — — — — 111,500 
阿瓦隆·罗塞特3.77 %6月-2027年32,200 32,200 — — — — — 32,200 
阿瓦隆圣布鲁诺二世3.85 %4月-2021年(5)27,844 — — — — — — — 
阿瓦隆·韦斯特伯里4.88 %11月-2036年(3)12,170 11,390 795 1,655 1,740 1,840 1,930 3,430 
阿瓦隆·圣布鲁诺三世2.38 %2027年3月51,000 51,000 — — — — — 51,000 
阿瓦隆·塞里托斯3.35 %8月至2029年30,250 30,250 — — — — — 30,250 
   6,810,365 6,781,741 795 451,655 601,740 301,840 826,930 4,598,781 
可变费率          
定期贷款--1亿美元1.18 %2月-2022年100,000 100,000 — 100,000 — — — — 
定期贷款--1.5亿美元1.11 %2月-2024年150,000 150,000 — — — 150,000 — — 
   250,000 250,000 — 100,000 — 150,000 — — 
总负债--不包括信贷安排  $7,629,814 $7,595,080 $2,414 $559,918 $610,739 $461,677 $837,408 $5,122,924 
_________________________
(1)利率是截至2021年6月30日给出的，包括增信费、融资费、托管费、利率对冲的影响、发售成本、按市值计价摊销和其他费用。
(2)未偿还余额是到期到期的总金额，不包括截至2021年6月30日和2020年12月31日的无担保票据的递延融资成本和债务贴水44,487美元和47,995美元，以及截至2021年6月30日的与有担保票据相关的递延融资成本和债务贴现16,960美元和17,482美元。和分别为2020年12月31日和2020年12月31日，反映在本报告其他部分包括的简明综合资产负债表中。
(3)到期日反映标的债券的合同到期日。还有一个相关的较早的信用增强到期日。
(4)资金来自可变利率债务，但利率是通过利率保护协议设定上限的。
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目录
(5)2021年，我们提前按面值偿还了这笔借款。

未来融资与资本需求--投资组合与资本市场活动

鉴于新冠肺炎的流行，我们继续监测我们各种融资选择的可用性。2021年，我们预计将从一个或多个不同的内部和外部来源满足我们的流动性需求，其中可能包括(I)房地产处置，(Ii)手头现金余额以及我们经营活动产生的现金，(Iii)我们信贷安排下的借款能力，以及(Iv)担保和无担保债务融资。2021年的额外流动性来源可能包括发行普通股和优先股。我们能否获得额外融资，将视乎多方面的因素，例如市况、一般信贷供应、房地产业的整体信贷供应、我们的信贷评级和信贷能力，以及贷款人对我们长期或短期财政前景的看法。此外，新冠肺炎疫情对资本市场的影响，包括债务和股权资本的可用性和成本，仍然存在不确定性，可能会对我们以有吸引力的条件获得资本产生实质性的不利影响。

在2021年开始新的建设或重建活动之前，包括与未合并的合资企业拥有的社区相关的活动，我们计划筹集足够的资金来完成这些项目，尽管我们不能向您保证我们将能够获得此类融资。如果无法获得融资，我们可能不得不放弃发展权，注销资本化的相关开发前成本和/或放弃重建活动。在这种情况下，我们将无法实现我们预期从这种发展权或重建活动中获得的收入和收益的增加，并可能招致重大损失。

我们不时地使用合资企业来持有或开发个人房地产资产。我们通常采用合资企业，主要是为了缓解资产集中或市场风险，其次是作为流动性来源。我们还可以利用与混合用途土地开发相关的合资企业，以及我们的合作伙伴为合资企业带来开发和运营专业知识和/或经验的新市场。每个合资企业或合伙企业协议都是单独协商的，根据合资企业或合伙企业协议的条款，我们经营和/或处置社区的能力可能会受到不同程度的限制。我们不能向您保证，我们将通过合资企业实现我们的目标。

此外，我们可能会通过夹层贷款或其他债务结构的投资来寻求投资房地产开发的机会。

在评估我们在市场中的资本配置时，我们出售不符合长期投资标准的资产，或者当资本和房地产市场允许我们变现在所有权期间创造的部分价值时，并将这些出售所得重新配置到开发和重新开发社区。由于出售社区的收益可能不会立即重新部署到我们开发、再开发或收购的创收资产中，出售社区以获取收益的直接影响是增加净收入，但减少未来的总收入。我们相信，出售社区的未来现金流暂时不会对我们为未来流动性和资本资源需求提供资金的能力产生实质性影响。

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目录
未合并房地产投资和表外安排

未合并投资-运营社区

截至2021年6月30日，我们在以下未合并房地产实体中有投资，按权益会计方法核算，不包括开发合资企业。请参阅本报告其他部分简明综合财务报表的附注5“房地产实体的投资”，其中包括有关总资产、负债和股本、经营业绩以及我们在其经营业绩中所占比例的信息。对于持有运营公寓社区的企业，截至2021年6月30日，我们未合并投资背后的房地产和相关债务的详细信息如下表所示(以千美元为单位)。
 公司
*所有权百分比		公寓住宅数量#%总资本化成本债务负担(1)
   利率到期日
未合并的房地产和投资公司金额类型
NYTA MF Investors LLC
1.Avalon Bowery Place I-纽约州206$209,452 $93,800 固定4.01 %2029年1月
2.Avalon Bowery Place II-纽约，纽约州9091,028 39,639 固定4.01 %2029年1月
3.Avalon Morningside--纽约，NY(2)295211,128 112,330 固定3.55 %2029年1月/2046年5月
4.阿瓦隆西切尔西--纽约，纽约州(3)305127,952 66,000 固定4.01 %2029年1月
5.AVA High Line-纽约，纽约州(3)405121,400 84,000 固定4.01 %2029年1月
总NYTA MF Investors LLC20.0 %1,301 760,960 395,769 3.88 %
Archstone多系列合作伙伴AC LP      
1.Avalon Studio 4121-加利福尼亚州Studio City 149 57,212 26,646 固定3.34 %2022年11月
2.阿瓦隆车站250--马萨诸塞州戴德姆 285 98,952 51,893 固定3.73 %2022年9月
3.阿瓦隆·格罗夫纳大厦(Avalon Grosvenor Tower)--马里兰州贝塞斯达 237 80,960 40,227 固定3.74 %2022年9月
Archstone多系列合作伙伴合计AC LP28.6 %671 237,124 118,766  3.65 % 
其他经营合资企业       
1.MVP I，LLC25.0 %313 129,045 103,000 固定3.24 %2025年7月
2.马里兰州白兰地公寓有限责任公司(Brandywin Apartments of Marland，LLC)28.7 %305 19,383 20,695 固定3.40 %2028年6月
其他合资企业合计618 148,428 123,695 3.27 %
  
未合并投资总额2,590 $1,146,512 $638,230 3.72 %
_____________________________
(1)我们不为这些未合并的被投资人的债务提供担保，除非另有披露，否则对偿还不承担任何责任。
(2)这个社区的借款由两笔抵押贷款组成。利率为截至2021年6月30日的加权平均利率.
(3)在这个双品牌社区上借款由一笔抵押贷款组成。

在截至2021年6月30日的三个月和六个月内，AC合资公司出售了Avalon North Point和Avalon North Point阁楼，这是其最后两个社区，总共有529套公寓住宅，总销售价格为3.25亿美元。我们分享的收益是23，30.5万美元。在出售Avalon North Point的同时，AC合资公司按面值向合资企业的股权投资者偿还了111,653,000美元的贷款。

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目录
未合并投资-发展社区

下表汇总了未整合的开发社区。

未合并的企业
发展共同体		公司
*所有权百分比		公寓住宅数量#%预计总投资总额
资本化成本表(1)
(2.5亿美元)		施工
开始		初始预测
入住率		估计数
完工
1.
Avalon Alderwood购物中心
华盛顿州林伍德
50.0 %328$110 Q4 2019Q4 2021Q3 2022
2.
AVA艺术区(2)(3)
加州洛杉矶
25.0 %475276Q3 2020Q1 2023Q4 2023
 总计803 $386 
_____________________________
(1)预计总资本化成本包括根据公认会计原则(GAAP)确定的开发各个未合并发展社区预计将产生的所有资本化成本，包括土地购置成本、建筑成本、房地产税、资本化利息和贷款费用、许可证、专业费用和其他监管费用，以及第一代商业租户产生的成本(如租户改善和租赁佣金)。预计总资本化成本为预计合资企业总金额。
(2)AVA艺术区预计将拥有5.6万平方英尺的商业空间。
(3)我们预计在AVA艺术区的总股本投资约为27,600,000美元，其中25,600,000美元已经投入。该合资企业已获得一笔可变利率建设贷款，最高借款167,147,000美元，为AVA艺术区约60%的开发提供资金，截至2021年6月30日，尚未提取任何金额。合资企业将在合资伙伴要求出资后开始从贷款项下提取资金。我们已代表合资企业为建筑贷款提供担保，我们在建筑贷款担保下可能产生的任何义务(除非是我们的不当行为导致了该义务)都是合伙人基于所有权权益的必要出资额。

表外安排

除了我们在合并和非合并房地产实体中的投资权益外，我们还与我们投资的实体有某些表外安排。有关这些实体的更多讨论可以在本报告其他部分包括的我们的简明合并财务报表的附注5“对房地产实体的投资”中找到。

除非另有注明，否则吾等并无担保上表所述未合并房地产实体的债务，亦无任何义务在未合并房地产实体无法为该等债务融资的情况下为该等债务提供融资。未来，如果未合并房地产实体无法履行其贷款义务，我们目前无法预测我们是否会提供任何自愿支持或采取任何其他行动，因为任何此类行动将取决于各种因素，包括所需的支持金额以及此类支持通过提供时间改善业绩而提高未合并房地产实体回报和/或我们回报的可能性。

我们未合并的房地产实体与我们之间没有其他重大信贷额度、附带协议、财务担保或任何其他衍生金融工具。在评估我们的资本结构和整体杠杆时，管理层会考虑我们在我们拥有权益的未合并实体的债务中所占的比例。

合同义务

我们目前的合同义务主要包括对某些地块以及区域和行政办公空间的长期债务义务和租赁义务。截至2021年6月30日，除了在本10-Q表格中讨论的情况外，我们在10-K表格中披露的预定合同义务没有其他重大变化。

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目录
发展社区

截至2021年6月30日，我们拥有或持有14个在建发展社区的直接权益。“我们预计，这些发展社区建成后，将为我们的投资组合增加总计3988套公寓住宅和4.3万平方英尺的商业空间，包括土地收购成本在内的总资本化成本约为15.53亿美元。我们不能向您保证，我们将完成建设完工时间表，或者我们将单独或整体满足我们的预算成本。您应该仔细查看第一部分，项目1A。我们的表格10-K中的“风险因素”，以及第II部分第1A项下的讨论。本报告中的“风险因素”，用于讨论与发展活动相关的风险。

下表提供了发展社区的摘要。
数量：
公寓
家		预计总投资总额
资本化成本表(1)
(2.5亿美元)		施工
开始		初始预测
或实际入住率
(2)		估计数
完工		估计数
稳定运行
(3)
1.
阿瓦隆·哈里森(4)
纽约州哈里森
143 $87 Q4 2018Q3 2021Q2 2022Q3 2022
2.
Avalon Brea Place
加利福尼亚州布雷亚
653 290 Q2 2019Q1 2021Q3 2022Q1 2023
3.
阿瓦隆铸造厂排
马里兰州奥文斯·米尔
437 100 Q2 2019Q1 2021Q1 2022Q2 2022
4.
阿瓦隆·沃本
马萨诸塞州沃本
350 121 Q4 2019Q3 2021Q2 2022Q4 2022
5.
阿瓦·里诺
丹佛，CO
246 87 Q4 2019Q4 2021Q1 2022Q3 2022
6.
阿瓦隆·蒙罗维亚
加利福尼亚州蒙罗维亚
154 69 Q4 2019Q2 2021Q3 2021Q4 2021
7.
阿瓦隆海港岛
纽约州岛屿公园
172 90 Q4 2020Q1 2022Q3 2022Q1 2023
8.
阿瓦隆·伊斯顿II
马萨诸塞州伊斯顿
44 15 Q4 2020Q3 2021Q4 2021Q1 2022
9.
阿瓦隆萨默维尔站
新泽西州萨默维尔
375 116 Q4 2020Q2 2022Q3 2023Q1 2024
10.
阿瓦隆北安多弗(Avalon North Andover)
马萨诸塞州北安多弗
170 56 Q2 2021Q4 2022Q1 2023Q3 2023
11.
阿瓦隆·布赖顿
马萨诸塞州波士顿
180 89 Q2 2021Q1 2023Q2 2023Q4 2023
12.
阿瓦隆·梅里克公园
佛罗里达州迈阿密
254 101 Q2 2021Q1 2023Q2 2023Q4 2023
13.
阿瓦隆·阿米蒂维尔一世
纽约州阿米蒂维尔
338 129 Q2 2021Q1 2023Q1 2024Q3 2024
14.
Avalon Bothell Commons I
华盛顿州博塞尔
472 203 Q2 2021Q2 2023Q1 2024Q3 2024
 总计3,988 $1,553 
_________________________________
(1)预计总资本化成本包括根据公认会计原则确定的为开发各个发展社区而预计或实际发生的所有资本化成本，包括土地购置成本、建筑成本、房地产税、资本化利息和贷款费用、许可证、专业费用、已分配的开发间接费用和其他监管费用，以及第一代商业租户产生的成本，如租户改善和租赁佣金。
(2)最初预计入住日期是估计值。
(3)稳定运营的定义是：(I)达到90%或更高的实际入住率或(Ii)开发完成一周年，以较早者为准。
(4)阿瓦隆·哈里森(Avalon Harrison)拥有2.7万平方英尺的商业空间。

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目录
在截至2021年6月30日的三个月内，我们完成了以下社区的发展：
数量：
公寓
家		总市值：
成本(1)
(2.5亿美元)		近似可出租面积
(平方(FT.)		每平方英尺的总资本化成本。英国“金融时报”
1.
阿瓦隆古桥
新泽西州老桥
252 $72 305,085 $236 
2.
阿瓦隆555总裁
马里兰州巴尔的摩
400 138 332,454 $415 
3.
坎索·特温布鲁克(Kanso Twinbrook)
马里兰州罗克维尔
238 67 199,122 $336 
4.
阿瓦隆纽卡斯尔下议院II
华盛顿州纽卡斯尔
293 107 266,164 $402 
总计1,183 $384  
____________________________________
(1)总资本化成本是截至2021年6月30日。我们通常预计会招致与这些社区相关的额外费用，这是新开发项目的惯例。

发展权

截至2021年6月30日，我们在我们拥有的五个地块中有100,106,000美元的收购和相关资本化成本，用于直接权益。此外，我们有49,335,000美元的资本化成本(包括律师费、设计费和相关间接费用)，涉及(I)我们通常通过有条件的协议或购买或租赁土地的选择权来控制地块的14个开发权，以及(Ii)四个开发权产生的成本，这些成本是我们拥有的现有稳定运营社区的额外开发阶段，将在目前与我们拥有土地的运营社区相邻或直接相关的土地上建设。发展权的范围从开始设计和建筑规划到已经完成场地平面图和图纸并几乎可以立即开始施工的那些。我们估计，所有这些社区的成功建成最终将为我们的投资组合增加大约7802套公寓住宅。基本上，所有这些公寓住宅都将提供与我们目前拥有的社区提供的功能类似的功能。

构成发展权的物业处于尽职调查和监管审批过程的不同阶段。决定投资哪个发展权(如果有的话)，或者一旦对开发权进行投资，我们就会继续追求，这是我们在进行财务、人口和其他分析后做出的商业判断。*如果我们不继续进行开发权，我们通常不会收回在追求这些社区时产生的任何资本化成本，除非我们收回与土地出售相关的金额；但是，我们不能保证，我们不会收回在追求这些社区的过程中产生的任何资本化成本，除非我们收回与土地出售相关的金额；但是，我们不能保证。如果我们不继续进行开发权，我们通常不会收回在追求这些社区过程中产生的任何资本化成本，除非我们收回与土地出售相关的金额；但是，我们不能保证为追求尚未被认为有可能发展的发展权而产生的开发前成本将作为已发生费用计入费用。此外，如果发展权的地位发生变化，使未来发展不再可能，任何无法收回的资本化开发前成本将计入费用。*在截至2021年6月30日的六个月内，我们产生了1,483,000美元的费用，用于已支出的交易、开发和其他追求成本，扣除回收后的费用，其中包括当时尚不可能发展的开发追求。*在截至2021年6月30日的六个月内，我们产生了1,483,000美元的费用，用于已支出的交易、开发和其他追求成本，扣除回收后的成本，其中包括当时尚不可能发展的开发追求

你应该仔细复习一下第一部分，第1a项。我们的表格10-K中的“风险因素”，以及第II部分第1A项下的讨论。本报告中的“风险因素”，用于讨论与发展权相关的风险。


44
目录
保险与未保损失风险

我们为我们所有的社区提供商业一般责任保险和财产保险，保单由第三方保险公司和一家全资自保保险公司联合出具。这些保单，以及我们维护的其他保单，都有我们认为在商业上合理的保单规格、投保和自保限额、免赔额和免赔额。我们利用一家全资专属自保保险公司承保某些类型和金额的风险，包括财产损失和由此造成的业务中断损失、一般责任保险和其他与建筑相关的责任风险。被捕者被用来投保其他有限水平的风险，这些风险可能部分由第三方保险再保险。然而，有某些类型的损失(包括但不限于核责任、流行病或战争行为造成的损失)没有全部或部分投保，因为它们要么无法投保，要么在管理层看来，保险费用使其在经济上不切实际。你应该仔细审阅第一部分第1A项下的讨论。我们的表格10-K中的“风险因素”，用于讨论与未投保的财产或伤亡损失相关的风险。

我们的社区通过社区特定保单和/或覆盖大多数社区的主财产保险计划的组合，为某些财产损失和业务中断损失投保。这一主要财产计划为任何单个事件和每年的总计提供了4亿美元的限制，但受某些子限制和排除的限制。在主财产计划下，我们每发生一次都要缴纳各种免赔额，以及额外的自保保留金。除了我们对各种保单自保扣留和免赔额的潜在责任外，我们的专属自保保险公司对主财产保险单产生的第一个25,000,000美元的损失(每次事件)和第二个25,000,000美元的损失(每次事件)的10%负有直接责任。我们的主财产保险计划包括承保因常规危险造成的损失，包括但不限于野火和暴风雨。限额、免赔额、自保扣除额和承保范围与常规市场计划一致，在保险续签过程中可能每年增加或减少，而续保过程发生在整个日历年度的不同日期。

我们西海岸的许多社区都位于地震活动断层附近。我们的许多社区都靠近加州的主要断层线，因此容易受到这些断层线的影响，包括圣安德烈亚斯断层、海沃德断层或其他已知或未知的地质断层。我们不能保证地震造成的损失不会超过我们目前的保险水平。我们购买财产损失和由此造成的业务中断保险，任何单一事件的损失限额为1.75亿美元，地震造成的年度损失限额为1.75亿美元。然而，对于位于加利福尼亚州或华盛顿州的社区因地震造成的任何损失，任何单一事件和年度总计的损失限额为2亿美元。

我们佛罗里达东南部的社区位于风暴区，可能会受到飓风等重大风暴事件的影响。我们的主财产保险计划包括这些类型的天气事件造成的损失保险。

我们的社区通过主商业一般责任和保护伞/超额保险计划下提供的社区特定保单和/或承保范围的组合，为第三方责任损失投保。主要商业一般责任和保护伞/超额保险单覆盖了我们的大多数社区，并受到某些承保范围的限制和排除。我们的专属自保保险公司对我们的主要商业一般责任保单所产生的承保责任索赔负有直接责任，每次事件的损失限额为2,000,000美元，超出适用的自保扣除额和免赔额。

我们亦维持某些与建造工程有关的风险的意外伤害保单(一般责任、保护伞/超额及工伤赔偿)，而该等风险有多项免责条款及免赔额，而管理层认为这些免赔额在商业上是合理的。

就像写字楼、交通系统和政府大楼一样，有报道称公寓社区可能成为恐怖主义的目标。我们的社区通过“恐怖主义风险保险计划再授权法案”(“TRIPRA”)计划为恐怖主义相关损失投保。这一保险范围扩展到我们的大多数伤亡风险(受免赔额和保险限额的限制)和某些财产保险单。我们还为恐怖主义造成的财产损失购买了私人市场保险，每次事件限额为6亿美元，年度总额包括某些保险(不在TRIPRA的覆盖范围内)，如国内恐怖主义。这种保险通常被称为“非认证的”恐怖主义保险，受到免赔额、限制和免赔额的限制。

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目录
保险范围和潜在的未投保损失的另一个考虑因素是霉菌滋生或其他环境污染。当建筑物或建筑材料中积累了过多的水分时，特别是如果水分问题仍未被发现或一段时间内没有得到解决，可能会发生霉菌生长。如果我们的某个社区出现严重的霉菌问题，我们可能需要采取代价高昂的补救计划，以控制霉菌或将其从受影响的社区中移除，并可能承担其他责任。有关风险和我们的相关预防和补救活动的进一步讨论，请参阅第一部分第1A项下的讨论。风险因素-我们可能会因环境污染或不遵守我们的10-K表格而招致成本。我们不能保证在我们现有的保单下，我们会承保因接触霉菌或声称在我们的某个社区接触霉菌而引起的财产损失或对第三方的责任。

我们还维护其他保险计划，包括我们运营惯常的计划限额和承保范围。这些类型的保险为包括但不限于员工不诚实、数据丢失以及与某些员工福利计划管理相关的责任在内的事件提供保险。这些保单有最大损失限额，并包括可能妨碍我们完全恢复的承保限制或排除。

我们维持的保险金额或类型可能不足以覆盖所有损失，我们可能会随时改变保单限额、承保范围和自保保额。

通货膨胀和通货紧缩

基本上我们所有的公寓租期都是一年或一年以下。在通胀环境下，这可能会让我们在续签现有租约或新租约开始时实现租金上涨。短期租约通常会将我们受到通胀不利影响的风险降至最低，尽管这些租约通常允许居民在租期结束时离开，从而使我们面临市值租金下降的影响。

前瞻性陈述
本10-Q表格包含根据1995年私人证券诉讼改革法定义的“前瞻性陈述”。您可以通过我们使用“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“估计”、“假设”、“项目”、“计划”、“可能”、“应该”、“将会”、“追求”和其他类似的表述来识别前瞻性表述，这些表述以10-Q的形式预测或指示未来的事件和趋势，并且不报告历史事件。这些表述包括，除其他事项外，关于我们关于以下方面的意图、信念或预期的表述：

•新冠肺炎疫情对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响；

•我们潜在的社区开发、再开发、收购或处置；

•在建、改建、开发或再开发的公寓小区的竣工时间和费用；

•公寓小区出租、入住和稳定的时机；

•公寓销售的时间和净销售收入；

•对我们正在考虑未来发展的土地的追求；

•我们社区的预期经营业绩；

•成本、收益、收入、噪声和收益预估；

•房客法律和租金法规的影响；

•我们向新市场的扩张；

•我们宣布或支付股息；

•我们的合资企业和自由支配基金活动；

•我们关于投资、负债、收购、处置、融资和其他事项的政策；
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目录

•根据守则，我们有资格成为房地产投资信托基金；

•大都会纽约/新泽西、北加州和南加州、丹佛、科罗拉多州、佛罗里达州东南部、达拉斯和奥斯汀、得克萨斯州和北卡罗来纳州夏洛特和罗利-达勒姆的房地产市场，以及美国大西洋中部、新英格兰和太平洋西北地区部分州的市场；

•债务和股权融资的可获得性；

•利率；

•总体经济状况，包括当前经济状况和新冠肺炎疫情的潜在影响；

•影响我们财务状况或经营业绩的趋势；以及

•悬而未决的法律诉讼的影响。

我们不能保证这些声明中所述事项的未来结果或结果；相反，这些声明仅反映我们目前对所讨论事项的大致结果的预期。我们没有义务更新这些前瞻性陈述，因此它们可能不代表我们在本报告日期之后的估计和假设。您不应依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定因素和其他因素，其中一些风险、不确定因素和其他因素是我们无法控制的。这些风险、不确定因素和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就大不相同。你应该仔细审阅第一部分第1A项下的讨论。我们的表格10-K和第II部分第1A项中的“风险因素”。请参阅本报告中的“风险因素”，进一步讨论与前瞻性陈述相关的风险。

可能导致这种差异的风险和不确定因素包括与新冠肺炎大流行有关的风险和不确定因素，这些风险和不确定因素包括：(I)大流行的持续时间和严重程度；(Ii)企业和政府为防止新型冠状病毒传播和缓解消费者的经济困境而采取的措施对多户产业和一般经济的影响，例如政府对多户业主驱逐拖欠租金的居民的能力的限制；以及(Iii)消费者和企业在期间和之后对生活和工作安排的偏好由于这种不确定性，我们目前无法估计这些因素对我们业务的影响，但疫情对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况的不利影响可能是实质性的。此外，大流行的影响可能会加剧我们在业务中经常面临的以下风险：

•我们可能无法与第三方达成协议，以诱人的价格获得土地，或无法获得所需的分区和其他当地批准，从而无法获得发展机会；

•我们可能会因为一些原因而放弃或推迟发展机会，包括当地市场状况的变化使发展变得不太可取、开发成本增加、资金成本增加或缺乏资金而导致亏损；

•一个社区的建筑成本可能会超出我们原来的估计；

•我们可能不能如期完成正在开发或重建的社区的建设和出租，导致利息成本和建设成本增加，预期租金收入减少；

•公寓销售的时机和净收益可能与我们目前的预期不符；

•入住率和市值租金可能会受到非我们所能控制的竞争和本地经济及市场情况的不利影响；

•融资可能没有优惠的条件，或者根本没有，我们的运营现金流和获得成本效益资本的渠道可能不足以发展我们的管道，这可能会限制我们对机会的追求；

•新的房东-租户法律和租金法规的影响可能比我们预期的要大；
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目录

•我们的现金流可能不足以支付所需的本金和利息，我们可能无法对现有债务进行再融资，或者此类再融资的条款可能不如现有债务的条款优惠；

•我们对合资企业和某些合资企业使用的房地产投资信托基金(REIT)工具的管理可能不成功；

•实施租金管制或稳定租金的法律法规，或以其他方式限制我们加租、收费或驱逐租户的能力，可能会影响我们的收入或增加我们的成本；

•截至提交本文件之日，我们对未决法律诉讼的预期、估计和假设可能会发生变化；以及

•我们可能选择以股票支付股息，而不是现金，这可能导致股东不得不为此类股息支付超过收到的现金的税款(如果有的话)。

关键会计政策

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层在应用会计政策时使用判断，包括作出估计和假设。如果我们对与各种交易相关的事实和情况的判断或解读不同，或做出不同的假设，则可能会应用不同的会计政策，导致不同的财务结果或财务报表的不同列报。我们的关键会计政策包括以下内容：(I)成本资本化和(Ii)放弃追逐成本和资产减值。我们的关键会计政策和估计与我们在10-K表格中的《管理层讨论与分析》和《运营结果》中对我们的重要会计政策的讨论没有实质性的变化。
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目录
第三项：加强关于市场风险的定量和定性披露

自2020年12月31日以来，我们对市场风险的敞口没有发生实质性变化。

项目4.管理控制和程序

(a)对披露控制和程序的评估。

公司在监督下，在公司管理层(包括公司首席执行官和首席财务官)的参与下，对截至2021年6月30日公司披露控制程序的设计和运行的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序是有效的，以确保公司根据1934年证券交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。

我们继续审查和记录我们的披露控制和程序，包括我们的内部控制和财务报告程序，并可能不时做出旨在提高其有效性和确保我们的系统与我们的业务同步发展的更改。

(b)财务报告内部控制的变化。

没有。

第二部分。    其他信息
 
项目1.开展法律诉讼

本公司涉及在其正常业务过程中出现的各种索赔和/或行政诉讼。虽然无法作出保证，但本公司目前并不相信任何该等尚未解决的诉讼事项，不论是个别或整体而言，都不会对其财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

项目1A：影响风险因素的因素

除本报告中列出的其他信息外，您应仔细考虑可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响的风险因素，这些风险因素在我们截至2020年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中讨论过，该报告在第I部分第1A项中进行了讨论。“风险因素。”在我们的10-K报表中描述的风险并不是影响公司的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们未来的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。自2020年12月31日以来，我们的风险因素没有发生实质性变化。

第二项：禁止未登记的股权证券销售和收益使用

没有。

发行人购买股票证券
期间(a)
中国股票总数为股
已购买(1)		(b)
支付的平均价格：
每股		(c)
总人数：
股票作为股票购买
公开的第二部分
宣布了新的计划或
节目		(d)
最高美元
5月份的金额尚未确定
将在以下条件下购买：
该机构计划推出一些或更多的项目。
(单位：千)(2)
2021年4月1日-4月30日— $— — $316,148 
2021年5月1日-5月31日— $— — $316,148 
2021年6月1日-6月30日— $— — $316,148 
___________________________________

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(1)包括因行使购股权而向本公司交出的股份，作为行使价的支付，以及与归属限制性股份授予相关的税费。
(2)该公司于2020年7月29日宣布，董事会批准了2020年的股票回购计划，根据该计划，公司可在公开市场收购其普通股股份，或通过谈判进行交易，总收购价最高可达5亿美元。根据2020年股票回购计划购买普通股可由公司随时酌情决定，并以市场状况所需的金额进行。回购股票的时间和实际数量将取决于多种因素，包括价格、公司和监管要求、市场状况以及其他公司流动性要求和优先事项。2020股票回购计划没有到期日，可随时暂停或终止，恕不另行通知。

第三项优先证券的违约问题

没有。

第四项：煤矿安全信息披露。

不适用。

第5项：报告、报告、报告和其他信息

没有。

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目录
项目6.展览、展览、展览和展览
展品编号：   描述
     
3(i).1 — 
公司章程修订和重述，日期为1998年6月4日。(通过引用本公司2007年3月1日提交的Form 10-K表3(I).1合并。)
3(i).2 — 
修订条款，日期为1998年10月2日。(通过引用本公司2007年3月1日提交的Form 10-K表3(I).2合并。)
3(i).3 — 
修正案条款，日期为2013年5月22日。(通过引用本公司2013年5月22日提交的表格8-K的附件3(I).3合并。)
3(i).4—
修正案条款，日期为2020年5月14日。(通过引用本公司于2020年5月15日提交的附件3(I).4至Form 8-K并入本公司。)
3(Ii).1—
本公司章程经董事会于2015年11月12日通过，并于2017年2月16日、2017年11月9日、2019年5月6日进一步修订。(通过引用本公司2019年8月6日提交的10-Q表格附件3(II).1合并。)
31.1 — 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302条进行的认证(首席执行官)。(现提交本局。)。
31.2 — 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条的认证(首席财务官)。(现提交本局。)。
32 — 
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条的认证(首席执行官和首席财务官)。(随函提供。)。
101—
AvalonBay Communities，Inc.截至2021年6月30日的Form 10-Q季度报告中的以下财务材料采用内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式，包括：(I)简明综合资产负债表，(Ii)简明全面收益表，(Iii)简明现金流量表和(Iv)综合财务报表附注。
104—封面交互式数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。(现提交本局。)。


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目录
签名
 
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
AvalonBay Community，Inc.
  
  
日期：2021年8月4日/s/蒂莫西·J·诺顿(Timothy J.Naughton)
 蒂莫西·J·诺顿
 董事长兼首席执行官
 (首席行政主任)
  
日期：2021年8月4日/s/凯文·P·奥谢(Kevin P.O‘Shea)
 凯文·P·奥谢
 首席财务官
 (首席财务官)

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