已于2020年5月28日以保密方式提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。

本注册声明草案尚未向美国证券交易委员会公开提交，本声明中的所有信息均严格保密。

注册编号333-

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格S-1

注册声明

在……下面

1933年证券法

莱尔德超级食品公司(Laird SuperFood，Inc.)

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州		2000		81-1589788
(公司或组织的州或其他管辖权)		(主要标准工业 分类代码编号)		(税务局雇主 识别号码)

W.Lundgren Mill Drive 275 W.Lundgren Mill Drive

俄勒冈州姐妹市，97759

(888) 670-6796

(地址，包括邮政编码和电话号码，包括

注册人主要执行办公室的区号)

瓦莱丽·埃尔斯

首席财务官

W.Lundgren Mill Drive 275 W.Lundgren Mill Drive

俄勒冈州姐妹市，97759

(888) 670-6796

(姓名、地址，包括邮政编码和电话号码，

包括服务代理的区号)

复制到：

大卫·R·克兰德尔(David R.Crandall)，Esq. Hogan Lovells US LLP Wewatta街1601号，900套房 科罗拉多州丹佛市，邮编：80202 (303) 899-7300		安德鲁·麦考密克(Andrew McCormick)，Esq. 莱尔德超级食品公司(Laird SuperFood，Inc.) 275 W.Lundgren Mill Drive 俄勒冈州姐妹市，97759 (888) 670-6796		托马斯·S·莱瓦托(Thomas S.Levato)，Esq. Goodwin Procter LLP 第八大道620 纽约，纽约10018 (212) 813-8800

建议向公众销售的大约开始日期：在本 注册声明生效后尽快开始。

如果根据1933年证券法第415条规定，本表格中登记的任何证券将以延迟或 连续方式发售，请选中以下复选框：☐

如果本表格是为 根据证券法第462(B)条登记发行的额外证券而提交的，请选中以下框，并列出同一发售 发售的较早生效登记声明的证券法登记声明编号：☐

如果此表格是根据证券法第462(C)条提交的生效后修订，请选中 下面的框，并列出同一发售的较早生效注册声明的证券法注册声明编号：☐

如果此表格是根据证券法第462(D)条提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一发售的较早生效注册表的 证券法注册表编号：☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅交易法规则12b-2中的大型 加速文件服务器、文件加速服务器、较小报告公司和新兴成长型公司的定义。

大型加速滤波器		☐		加速文件管理器		☐
非加速文件服务器				规模较小的报告公司
				新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的 过渡期来遵守证券法第7(A)(2)(B)节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

注册费的计算

拟注册的各类证券的名称		建议的最高合计 发行价(1)(2)		数量 注册费(3)
普通股，每股票面价值0.001美元		$		$

(1)	估计仅用于根据修订后的1933年证券法第457(O)条计算注册费。

(2)	包括承销商有权购买的额外股票的总发行价，以 弥补超额配售(如果有)。

(3)	根据规则457(O)基于建议的最高总发行价的估计计算。

注册人特此修改本注册声明，将其生效日期推迟 ，直到注册人提交进一步的修正案，明确规定本注册声明此后将根据修订后的1933年证券法第8(A)节生效，或直至 注册声明将于美国证券交易委员会(SEC)根据上述第8(A)节决定的日期生效。

解释性注释

根据《修复美国地面运输法》的适用条款，我们将省略截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月的未经审计财务报表 ，因为这些报表涉及我们认为在计划上市时不需要包括在招股说明书中的历史时期。我们打算修改 注册说明书，在向投资者分发初步招股说明书之前，纳入S-X法规要求的所有财务信息。

这份初步招股说明书中的信息不完整，可能会被更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，我们不能 出售这些证券。本初步招股说明书不是出售这些证券的要约，也不是在 任何不允许提供或销售这些证券的州或司法管辖区征求购买这些证券的要约。

待完工，日期为 ，2020年

初步招股说明书

股票

莱尔德超级食品公司(Laird SuperFood，Inc.)

普通股

这是我们普通股的首次公开募股。我们提出出售我们普通股的股票。

在这次发行之前，我们的股票还没有公开市场。我们预计首次公开募股(IPO)价格将在每股普通股 美元至1美元之间。

我们 打算申请将我们的普通股挂牌上市，股票代码为LSF？

我们是一家新兴的成长型公司，因为该术语在美国联邦证券法中使用，因此，我们已选择遵守 本招股说明书的某些降低的报告要求，并可能选择在未来的备案文件中这样做。

投资 我们的普通股风险很高。请参阅本招股说明书第17页开始的风险因素，了解您在购买我们普通股之前应考虑的因素。

美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和任何州证券监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有 确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

每股

总计

首次公开发行(IPO)价格

$

$

承保折扣和佣金 (1)

$

$

扣除费用前的收益，给我们

$

$

(1)	此外，我们已同意向保险人赔偿某些费用。有关应支付给承保人的赔偿和其他价值项目的说明，请参阅 ？承保一节。

我们 已授予承销商自本招股说明书发布之日起为期30天的选择权，最多可额外购买普通股以弥补超额配售， 如果有超额配售的话。

根据惯例成交条件，我们普通股的股票将在2020年或大约 交割。

联合簿记管理经理

Canaccel Genuity		克雷格-哈勒姆资本集团

联席经理

罗斯资本合伙公司(Roth Capital Partners)

本招股说明书日期为2020年

目录

		页面
招股说明书摘要			1
风险因素			17
关于前瞻性陈述的特别说明			44
行业和市场数据			46
收益的使用			47
股利政策			48
大写			49
稀释			51
选定的财务数据			53
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			55
我们的联合创始人兼首席执行官保罗·霍奇的来信			66
业务			67
管理			90
高管薪酬			97
主要股东			107
某些关系和关联方交易			109
股本说明			113
符合未来出售条件的股票			117
美国联邦所得税的重要考虑因素			119
包销			123
法律事项			130
专家			130
在那里您可以找到更多信息			130
财务报表索引			F-1

除本招股说明书或我们准备的任何免费书面招股说明书中包含的信息外，吾等或任何承销商均未授权任何人提供任何信息或作出任何 陈述。我们和任何承销商都不对他人可能向您提供的任何其他 信息的可靠性承担责任，也不能保证这些信息的可靠性。本招股说明书是一项仅出售在此发售的股票的要约，但仅限于在合法的情况下和司法管辖区内出售。本招股说明书中包含的信息仅在其日期 时有效，与本招股说明书的交付时间或我们普通股的任何出售时间无关。自那以后，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。

对于美国以外的投资者：我们和任何承销商都没有做任何允许我们首次公开发行或拥有或分发本招股说明书的行为，而不是在美国以外的任何需要采取行动的司法管辖区。拥有本招股说明书的美国境外人员必须告知 本人，并遵守与发行本招股说明书的普通股股票和本招股说明书在美国境外分销有关的任何限制。

Laird SuperFood、Laird SuperFood徽标、SuperFood Creamer、Instafuel以及本招股说明书中出现的Laird SuperFood的其他注册或普通法商号、商标或服务标记均为Laird SuperFood的财产。本招股说明书包含属于其各自所有者的其他公司的其他商号、商标和服务标志。我们 不打算使用或展示其他公司的商号、商标或服务标志，以暗示与这些其他公司建立关系，或由这些其他公司背书或赞助我们。仅为方便起见，本招股说明书中提及的我们的商标和商号不带^®和^™但这些引用并不意味着我们将根据适用法律在最大程度上 不主张我们或适用许可人对这些商标和商号的权利，这并不意味着我们将以任何方式 不主张我们或适用许可人对这些商标和商号的权利。渐强^®的注册商标。布恩-O-马季奇公司。

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危险因素

投资我们的普通股有很高的风险。在 决定投资我们的普通股之前，您应仔细考虑下面描述的风险和不确定性，以及本招股说明书中的所有其他信息，包括题为管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析以及我们的财务报表和相关注释的部分。我们的业务、经营结果、财务状况或前景也可能受到风险和不确定性的损害，这些风险和不确定性目前我们不知道，或者我们目前认为不是实质性的。 如果任何风险实际发生，我们的业务、经营结果、财务状况和前景可能会受到实质性和不利的影响。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资 。

与我们有限的经营历史、财务状况和资本需求相关的风险

我们是一家初创公司，自成立以来已蒙受重大损失。我们预计在可预见的未来会出现亏损， 可能永远无法实现或保持盈利。

我们是一家初创公司。我们成立于2015年6月，并开始运营。我们 面临新公司面临的所有风险，包括来自现有和新兴竞争对手的激烈竞争，其中许多竞争对手都是老牌的，可以获得资金。此外，作为一项新业务，我们可能会遇到不可预见的费用、 困难、复杂情况、延误以及其他已知和未知的因素。我们需要从一家早期公司过渡到一家能够支持更大规模商业活动的公司。如果我们这样的转型不成功，我们的 业务、业绩和财务状况都会受到影响。

到目前为止，我们还没有盈利，我们预计在不久的 将来会出现运营亏损。在截至2018年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们分别实现了约830万美元和1310万美元的净销售额，并分别发生了约850万美元和850万美元的净亏损 。此外，要使我们的业务战略取得成功，我们必须控制管理费用，并且我们可能需要额外依赖外部加工厂或根据需要雇用 额外人员而产生的费用。我们可能不会成功地扩大我们的客户基础和产品供应，即使我们这样做了，也可能永远不会产生足够可观的收入来实现盈利。即使我们确实实现了盈利，我们也可能 无法维持或提高季度或年度盈利能力。如果我们不能实现盈利并保持盈利，将降低我们的价值，并可能削弱我们筹集资金、扩大业务、使产品多样化甚至继续运营的能力。

即使这次发行成功，我们也可能需要额外的资金来发展我们的业务。

到目前为止，我们通过私募我们的普通股和优先股，以及我们与East Asset Management，LLC之间的贷款协议(日期为2017年8月10日)、我们与East Asset Management，LLC之间的循环信贷额度协议(最初日期为2019年2月5日，随后于2020年2月26日续签)、我们与第一州际银行之间的私人配售普通股和优先股，以及来自俄勒冈州姐妹市和俄勒冈州德舒特县(日期分别为2017年5月30日和4月)的可免除贷款，为我们的运营提供资金。我们投入了几乎所有的财力和精力来开发我们的 产品、劳动力和制造能力。我们的长期增长和成功取决于我们从经营活动中产生现金的能力。不能保证我们能够从运营中产生足够的现金 或获得我们发展业务所需的资金。我们无法获得额外的资本

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与我们现有的财务资源相比，这对我们全面实施本文所述的业务计划和发展业务的能力产生了重大不利影响。

我们可能需要筹集更多资金，为我们现有的商业运营提供资金，并将新产品开发和商业化，扩大我们的业务。

根据我们目前的业务计划，我们相信，此次发行的净收益，加上我们目前的现金和现金等价物 以及销售现金收入，将使我们能够至少在未来几个月进行计划中的运营。如果我们的可用现金余额、发售的净收益和预期的 运营现金流不足以满足我们的流动性要求，包括因为对我们产品的需求降低或由于本文所述的其他风险，我们可能会寻求出售普通股或优先股或可转换债务 证券，进行额外的信贷安排或其他形式的第三方融资或寻求其他债务融资。

我们可能会考虑 将来筹集更多资本以扩大业务、进行战略投资、利用融资机会或出于其他原因，包括：

•

加大销售和营销力度，应对竞争发展；

•

计提供应和库存成本；

•

为任何未来产品或当时产品的附加功能的开发和营销工作提供资金；

•

获取、许可或投资新技术；

•

收购或投资于互补业务或资产；以及

•

为资本支出以及一般和行政费用提供资金。

我们现时和将来的拨款需求，将视乎很多因素而定，包括：

•

我们实现收入增长和提高毛利率的能力；

•

扩展我们的业务和产品的成本，包括我们的销售和营销工作；

•

市场竞争发展的影响；以及

•

与国际扩张相关的成本。

我们筹集额外资本的各种方式都有潜在的风险。如果我们通过发行股权证券来筹集资金，可能会稀释我们 股东的权益。任何发行的股本证券也可能规定优先于我们普通股持有人的权利、优惠或特权。如果我们通过发行债务证券筹集资金，这些债务证券将拥有优先于普通股持有者的权利、 优先和特权。根据信贷协议发行或借款的债务证券的条款可能会对我们的业务造成重大限制。如果我们通过 协作和许可安排筹集资金，我们可能会被要求放弃重要权利或按对我们不利的条款授予许可。

我们的快速增长可能并不预示着我们未来的增长，而且我们有限的运营历史可能会使我们很难评估未来的生存能力。

我们的净销售额从2018年的约830万美元增长到2019年的约1310万美元。我们预计，在未来，随着我们的收入增长到更高的水平，我们的收入增长率将会下降。我们还认为，我们收入的增长取决于几个因素，包括我们有能力：

•

扩大我们现有的分销渠道；

•

开发更多的分销渠道；

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•

扩大我们的客户群；

•

在我们的直接网站和第三方市场提高在线销售的成本效益；

•

有效引进新产品；

•

提高我们品牌的知名度；

•

按能满足未来需求的规模生产；以及

•

有效采购关键原材料。

我们可能无法成功实现这些目标中的任何一个。自2015年6月成立以来，我们尚未展示出 管理长期快速增长或实现规模化盈利的能力。因此，如果我们拥有更长的运营历史或之前已实现盈利，您对我们未来成功或生存能力的任何预测可能都不会那么准确。

我们可能无法有效管理我们未来的增长，这可能会使我们的业务难以执行 战略。

我们的快速增长已经并可能继续对我们的组织、行政和 运营基础设施提出重大要求，包括制造运营、质量控制、技术支持和客户服务、销售队伍管理以及一般和财务管理。随着我们的不断发展，我们将需要在公司的多个方面进行重大 投资，包括销售、营销、产品开发、信息技术、设备、设施和人员。我们还需要改进我们的运营、财务和管理控制以及我们的报告系统和程序。

如果我们不能有效地管理我们的增长，我们可能无法执行我们的业务 计划，这可能会对我们的业务和我们的运营结果产生实质性的不利影响。有效管理我们的计划增长将要求我们：

•

与客户终身价值相比，保持较低的客户获取成本；

•

确定会受到客户好评的产品；

•

在我们位于俄勒冈州Sisters的工厂增强我们的设施并购买更多设备；以及

•

成功招聘、培训和激励其他员工，包括我们的技术、销售和营销工作的其他人员。

我们产品和客户群的扩大可能会增加我们的管理费用 和销售费用。任何因预期未来销售而增加的支出都不会实现，这将对我们的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们不能有效地管理我们业务的增长，我们的 产品质量可能会受到影响，我们可能无法应对竞争挑战，这将对我们的整体业务、运营和财务状况产生不利影响。

我们之前在2016和2017财年的财务报告内部控制中发现了重大弱点和重大缺陷 。如果我们未来遇到更多重大弱点，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或运营结果，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到不利影响。

在本次发行完成之前，我们一直是一家私营公司 ，会计人员和其他资源有限，无法解决我们对财务报告的内部控制问题。正在准备中

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根据我们前几年的财务报表，我们确定在截至2016年12月31日和2017年12月31日的每一年中，我们的财务报告内部控制存在重大弱点和重大缺陷。

作为一家上市公司，我们将被要求保持对财务报告的内部控制，并 报告此类内部控制中的任何重大弱点。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条要求我们评估和确定财务报告内部控制的有效性，并从本次发行后的第二份年度报告(即截至2021年12月31日的财年)开始，提供一份关于财务报告内部控制的管理报告。萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)还要求我们对财务报告的内部控制 由我们的独立注册会计师事务所审计，只要我们不再是新兴成长型公司，不再是JOBS法案定义的新兴成长型公司，或者不再是1934年修订后的证券交易法规则12B-2所述的非加速 档案人。只要我们是一家新兴的成长型公司，我们就不会指望我们的独立注册会计师事务所审计我们的财务报告内部控制 。

我们已经开始了成本高昂且具有挑战性的 编译系统和处理文档的过程，这些文档是执行第404条所需的评估所需的，我们可能无法及时完成评估、测试和任何所需的补救。 我们遵守第404条将要求我们产生大量会计费用并花费大量的管理工作。此外，随着我们的业务规模和复杂性持续增长，我们正在改进我们的流程和 基础设施，以帮助确保我们能够在上市公司要求的时间表内准备财务报告和披露。我们可能需要聘请具有适当上市公司经验和 技术会计知识的额外会计和财务人员，以编制执行第404节所需评估所需的系统和流程文档。此外，在根据第404条完成我们的内部控制评估之前，我们 可能会意识到并披露需要及时补救的重大缺陷。在我们内部控制的评估和测试过程中，如果我们发现我们的财务报告内部控制存在一个或多个重大弱点 ，我们将无法断言我们的财务报告内部控制是有效的。

我们不能向您保证，我们的财务报告内部控制没有，将来也不会有实质性的弱点。任何未能对财务报告保持有效内部控制的行为都可能严重抑制我们准确报告 财务状况或经营业绩的能力。如果我们不能断定我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定我们对财务报告的内部 控制存在重大缺陷，我们可能会失去投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心，我们普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到我们证券上市的证券交易所、SEC或其他监管机构的制裁或调查。未能弥补我们财务报告内部控制的任何重大缺陷，或未能实施或维护上市公司所需的这些和其他有效控制系统 ，也可能会限制我们未来进入资本市场的机会。

我们的披露控制和程序可能无法阻止 或检测所有错误或欺诈行为。

本次发售完成后，我们将遵守交易所法案的定期报告 要求。我们必须设计我们的披露控制和程序，以合理地确保我们必须在根据《交易法》提交或提交的报告中披露的信息被累积并传达给管理层，并且 记录、处理、汇总和

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在证券交易委员会的规则和表格中指定的期限内报告。我们相信，任何披露控制和程序或内部控制和程序，无论 如何精心构思和操作，都只能为实现控制系统的目标提供合理的保证，而不是绝对的保证。这些固有的限制包括决策过程中的判断可能会出错，以及可能因为简单的错误或错误而发生故障的现实。例如，我们的董事或高管可能无意中未披露新的关系或安排，导致我们未能进行必要的关联方交易 披露。此外，某些人的个人行为、两个或两个以上人的串通或未经授权超越控制，都可以规避控制。因此，由于我们控制系统的固有限制， 由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被检测到。

与我们业务相关的风险

食品和饮料零售业的竞争，特别是基于互联网的竞争非常激烈，对我们业务的成功构成持续威胁。

餐饮零售业竞争非常激烈。在我们的在线和批发业务中，我们与 食品和饮料零售店、超市、仓储俱乐部和其他大众和一般零售及在线销售商(包括互联网零售商)竞争，其中许多零售商的规模比我们大，资本资源比我们大得多。 我们既销售有竞争力的产品，也零售我们自己的产品，与我们的直接在线业务竞争。我们还与许多天然、有机和功能性食品和饮料生产商竞争。

我们面临着来自这些以及其他零售商和生产商的激烈竞争。他们的销售和运营策略的任何变化都可能对我们的销售和盈利能力产生负面影响 。特别是，如果天然、有机和功能性食品和饮料的竞争对手试图通过降价来获得或保持市场份额，我们可能会被迫降低类似产品的价格以保持竞争力，这可能会导致我们的市场份额、净销售额和盈利能力下降，并可能需要我们改变经营策略。

我们通过提供更多的天然、 有机和功能性产品、有竞争力的定价、便利性和卓越的客户服务，使自己从竞争对手中脱颖而出，从而在竞争中脱颖而出。如果消费者偏好的变化降低了可归因于这些因素的竞争优势，或者如果我们未能以其他方式积极 将我们的产品或客户体验与竞争对手区分开来，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

与我们相比，我们的许多现有竞争对手拥有更长的运营历史、更高的品牌认知度、更大的履约基础设施、更强大的技术能力、更多的财务、营销和其他资源以及更大的客户群。这些因素可能使我们的竞争对手能够从其现有客户群中获得更大的净销售额和利润，以更低的成本获得客户，或者比我们更快地对新技术或新兴技术以及消费者偏好或习惯的变化做出反应。这些竞争对手可能会进行更广泛的研究和开发 ，开展更深远的营销活动，并采取更激进的定价政策(包括但不限于掠夺性定价政策和提供大幅折扣)， 可能会使他们比我们能够更有效地建立更大的客户群或从这些客户群中更有效地实现净销售额。

我们预计，天然、有机和功能性食品和饮料行业的竞争，特别是基于互联网的竞争，总体上将继续加剧。 我们相信我们有能力

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在这个市场上成功竞争取决于许多我们无法控制的因素，包括：

•

我们客户群的规模和构成；

•

我们在网站上展示的产品数量；

•

客户服务的质量和响应能力；

•

我们的销售和营销努力；

•

我们提供的产品的质量和价格；

•

我们提供的购物体验的便利性；

•

我们分销产品和管理运营的能力；以及

•

我们的声誉和品牌实力。

如果我们在这个市场上竞争失败，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到实质性和 不利的影响。

与我们的许多竞争对手相比，我们拥有的资金和资源较少，这可能会使他们在开发和营销像我们这样的产品方面具有优势，或者使我们的产品不那么受消费者欢迎。

我们参与了一个竞争激烈的行业。我们的许多现有和潜在竞争对手拥有比我们现有(或可能预期拥有)更长的运营历史，更多的财务、营销和其他资源，以及更大的客户群。这些资源可能会使我们的竞争对手在开发和营销类似我们的产品或使我们的产品不那么受消费者欢迎的产品方面具有 优势。不能保证我们能够成功地与这些竞争者竞争。

考虑到全球、国家和地区经济以及天然、有机和功能性食品和饮料行业的快速变化，我们可能无法在市场上创造和保持竞争优势。我们的成功将取决于我们是否有能力应对消费者偏好、法律法规、市场状况和竞争压力等方面的变化。如果我们未能充分预见或应对此类变化，可能会对我们的财务状况、经营业绩、流动性、现金流和经营业绩产生重大不利影响。

我们的Laird SuperFood产品是新产品，我们的行业正在迅速发展。

考虑到公司在早期发展阶段经常遇到的风险、不确定性和困难，尤其是快速发展的天然、有机和功能性食品和饮料行业的公司，必须对我们的前景给予适当的考虑。要取得成功，除其他事项外，我们必须：

•

在我们的Laird SuperFood品牌中开发、制造和推出新的有吸引力且成功的消费产品。

•

吸引和维护一个庞大的客户群，并发展和壮大该客户群。

•

提高我们Laird SuperFood品牌的知名度，并制定有效的营销策略以确保消费者的忠诚度 。

•

与主要销售、营销、制造和分销供应商建立和维护战略关系 。

•

应对竞争和技术发展。

•

吸引、留住和激励优秀人才。

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我们不能保证我们会成功实现我们的目标，如果我们做不到，将对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生 实质性的不利影响。

我们的一些Laird SuperFood 产品是新产品，仅处于商业化的早期阶段。我们不能确定这些产品是否会像预期的那样销售，或者是否符合预期的市场需求。此外，我们的一些产品的用途和优势可能有限，这可能会 限制其对消费者的吸引力，并使我们处于竞争劣势。将新产品放入批发渠道以及传统和自然杂货环境是一个昂贵且耗时的过程，如果产品未能 保持市场接受度，则在该产品上所做的投资可能会损失。

如果我们当前或未来的Laird SuperFood产品达不到 客户对质量的期望，或者如果我们没有达到或保持市场认可，我们可能会失去客户，或者可能会受到索赔，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响 。

正如快速发展的行业中的典型情况一样，对最近推出的产品的需求和市场接受度受到高度的不确定性和风险 的影响。由于我们产品的市场是新的和不断发展的，很难确切地预测这个市场的规模和增长速度(如果有的话)。我们不能保证我们产品的市场会 发展，也不能保证对我们产品的需求是可持续的。如果市场不能发展，发展速度慢于预期，或者竞争对手饱和，我们的业务、财务状况和经营业绩都会受到实质性的不利影响 。

我们面临着在美国以外开展业务的相关风险，这可能会对我们的业务产生不利影响 。

我们从包括国际供应商在内的各种供应商处采购我们的产品。2018年和2019年，我们从非美国供应商的直接采购占我们原材料的大部分，我们预计我们的国际采购可能会随着时间的推移而增长。我们还通过我们的网站和国外的其他 在线分销商向消费者销售我们的产品，未来我们可能会与外国分销商签订销售我们产品的协议。所有这些活动都受到与国际业务运营相关的不确定性的影响，包括：

•

在国外和地理上分散经营的困难；

•

必须遵守各种美国和国际法；

•

与外国法规有关的变化和不确定因素；

•

关税、出口或进口限制、限制向国外汇款、征收限制我们进口必要材料能力的关税或税收；

•

限制我们与经销商达成具有成本效益的安排的能力，或者根本没有限制；

•

外币汇率波动；

•

对国外生产、销售或出口施加限制，包括因疫情或检疫；

•

限制或增加外国加工商或合资企业对汇款和其他付款征收的预扣税和其他税。

•

实施不同的劳动法和标准；

•

外国和地区的经济、政治、环境、卫生或社会不稳定情况；

•

无力或能力下降，无法保护我们的知识产权；

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•

是否有政府补贴或其他激励措施，使竞争对手在当地市场受益，但我们无法 获得这些补贴或其他激励措施；

•

招聘和留住人员以及管理国际业务的困难；

•

执行合同和法律决定的困难；以及

•

基础设施欠发达。

如果我们向其他目标市场扩张，我们不能保证我们的扩张计划会实现，或者如果实现了，就会成功。我们 预计每个市场都有特定的监管和资金障碍需要克服，这些市场的未来发展，包括与政府政策和法规相关的不确定性，可能会损害我们的业务。如果我们在失败或延迟的扩展计划上花费大量 时间和资源，我们的声誉、业务和财务状况可能会受到损害。

此外，我们可能会受到违反美国《反海外腐败法》和类似的全球反贿赂法律的不利影响，这些法律一般禁止公司及其中介机构为获得或保留业务的目的向非美国官员或其他第三方支付不当款项。虽然我们的政策要求遵守这些反贿赂法律，但我们的内部控制政策和程序可能无法 保护我们免受员工或代理人的鲁莽或犯罪行为的影响。违反这些法律或对此类违规行为的指控可能会扰乱我们的业务，并对我们的运营结果、现金流 和财务状况造成重大不利影响。

我们的结果可能会受到外币汇率变化的负面影响。

目前，我们几乎所有的国际采购和销售合同都是以美元计价的。因此，美元相对于外币的贬值可能会增加我们从其他国家进口的食品和配料的美元成本。此外，美元相对于外国 货币的价值增加可能要求我们降低售价，否则可能会降低我们的产品在国际市场上的竞争力。

如果我们扩大国际业务，可能会有更大的 部分收入以其他外币计价。使用美元以外的货币开展业务可能会使我们受到货币汇率波动的影响，这可能会 对我们的收入、收入成本和营业利润率产生负面影响，并导致外币兑换损益。

新冠肺炎疫情可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性不利影响。

2019年12月，中国武汉首次报道了一种新的冠状病毒病株(新冠肺炎)。不到四个月后，也就是2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎大流行。疫情的爆发导致政府实施了重大措施，包括封锁、关闭、隔离和旅行禁令，旨在控制病毒的传播。这些限制，以及政府和私人实体未来采取的预防和缓解措施，可能会对全球经济状况以及消费者信心和支出产生不利影响，这可能会对我们产品的材料供应以及对我们产品的需求产生实质性的不利影响。

新冠肺炎对我们运营和财务业绩的影响程度将取决于 未来的事态发展，包括疫情的持续时间、蔓延和强度，考虑到快速演变的形势，所有这些都是不确定和难以预测的。因此，它不是

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目前有可能确定新冠肺炎对我们业务的整体影响。然而，如果大流行继续演变为严重的全球健康危机 ，该疾病可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

此外，我们很大一部分产品都是在我们位于俄勒冈州Sisters的制造工厂生产的。如果我们被迫缩减生产时间或关闭这家工厂以应对疫情，我们预计我们的业务、财务状况和运营结果将受到实质性的不利影响。

我们可能无法充分保护我们的品牌和其他 知识产权。

我们认为我们的品牌、客户名单、商标、域名、商业秘密和类似的 知识产权对我们的成功至关重要。我们可以依靠商标、著作权法和专利法、商业秘密保护、与我们的员工和其他人达成的协议和其他方法来保护我们的专有权利。我们可能无法 在美国获得对我们所有知识产权的广泛保护。要保护我们的知识产权，可能需要动用庞大的财政、管理和营运资源。此外，我们 为保护我们的知识产权而采取的措施可能无法充分保护我们的权利或防止第三方侵犯或盗用我们的专有权，而且我们可能无法广泛执行我们的所有商标。我们的任何专利、商标或其他知识产权可能会受到他人的质疑或通过行政程序或诉讼而无效。我们的专利和商标申请可能永远不会被批准。到目前为止，该公司的任何技术都没有申请专利 保护。获得专利保护的过程既昂贵又耗时，我们可能无法以合理的成本或及时起诉所有必要或可取的专利申请。即使 颁发，也不能保证这些专利将充分保护我们的知识产权，因为与专利和其他知识产权的有效性、可执行性和保护范围相关的法律标准 是不确定的。我们也不能肯定其他国家不会独立开发或以其他方式获得同等或优越的技术或知识产权。此外，我们的保密协议可能无法有效防止 泄露我们的专有信息, 技术和流程，在未经授权披露此类信息的情况下，可能无法提供适当的补救措施。

我们可能需要投入大量资源来监察和保护我们的知识产权。例如，我们可能会因侵犯、挪用或侵犯我们的知识产权或其他专有权而对他人提起 索赔或诉讼，或确定此类权利的有效性。但是，我们可能无法发现或确定侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权和其他专有权的 程度。尽管我们做出了努力，但我们可能无法阻止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权和其他专有权。任何诉讼，无论是否以有利于我们的方式解决，都可能给我们带来巨额费用，并分散我们技术和管理人员的精力， 这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

另外，我们的技术平台 可能会使用开源软件。使用此类开源软件可能会使我们受到某些条件的约束，包括免费或降低成本提供、分发或披露我们的技术平台的义务，向公众开放专有源代码 的义务，许可以制作衍生作品为目的使用开源软件的我们的软件和系统，或者允许反向组装、拆卸或反向工程。我们监控 我们对开源软件的使用，以避免使我们的技术平台受到我们不想要的条件的影响。然而，如果我们的技术平台受制于

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如果出现意外情况，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能无法在世界各地强制执行我们的知识产权。

一些国家的法律对知识产权的保护程度不如美国法律。许多 公司在保护和捍卫某些外国司法管辖区的知识产权方面遇到了严重问题。这可能会使我们很难阻止对我们知识产权的侵犯或挪用 。失去Laird SuperFood品牌或徽标或其他注册或普通法商号，或与本公司相关的产品或服务质量下降，都会损害我们的业务。我们在这些国家保护知识产权的努力可能不足。 此外，美国和其他国家法律和法院的法律裁决的变化可能会影响我们为我们的技术和知识产权执法获得充分保护的能力 。

第三方可能会声称我们的员工或顾问错误地使用或泄露了 机密信息或挪用了商业秘密。

尽管我们尽力确保我们的员工和顾问在为我们工作时不使用 他人的专有信息或专有技术，但我们或我们的员工、顾问或独立承包商可能会因疏忽或以其他方式使用或 泄露前雇主或其他第三方的知识产权(包括商业秘密或其他专有信息)而受到索赔。可能有必要提起诉讼来抗辩这些指控。如果我们不能为任何此类索赔辩护，除了支付金钱损害赔偿外，我们还可能失去宝贵的知识产权或人员。即使我们成功地对此类索赔进行了辩护，诉讼也可能导致巨额成本，并分散管理层和 其他员工的注意力。

导致产品中断(如召回、健康问题或消费者死亡)的食品安全或质量问题可能 危害我们的业务。

销售供人使用和消费的产品会给消费者带来伤害或疾病的风险。此类 伤害可能是由于无意中贴错标签、未经授权的第三方篡改或产品污染或损坏造成的。在某些情况下，我们可能会被要求召回或撤回产品，暂停生产或 停止运营，这可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。例如，2019年，我们召回了某些数量的性能蘑菇补充剂，原因是产品包装上夸大了铁含量。此外，客户可能会因此类事件而停止或取消此类产品的订单。

即使情况不需要 召回或市场撤回，也可能会对我们提出产品责任索赔。虽然我们受政府检查和监管，并相信我们的设施以及我们的 合作包装商和供应商的设施在所有实质性方面都符合所有适用的法律和法规，但如果消费我们的任何产品导致或被指控导致消费者患上与健康相关的疾病(如李斯特菌)或死亡，我们可能会受到与此相关的索赔或诉讼。即使产品责任索赔不成功或没有得到全面追究，围绕我们产品 导致疾病或身体伤害的任何断言的负面宣传也可能导致消费者对我们产品的安全和质量失去信心。此外，此类索赔或责任可能不在我们的保险范围内，也不在 我们可能对他人拥有的任何赔偿或分担权利范围内。尽管我们将产品责任和产品召回保险的金额维持在我们认为符合市场惯例的水平，但我们不能保证不会招致未投保的索赔或责任，或超出我们的保险范围的索赔或责任。针对我们的产品责任判决或产品召回

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可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。

我们可能承担不在保险范围内的重大责任。

尽管我们相信我们的保险范围与行业惯例一致，但我们的保险单下的任何索赔可能 受某些例外情况限制，可能不会得到完全、及时或根本的兑现，而且我们可能没有购买足够的保险来弥补所发生的所有损失。如果我们承担大量债务或如果我们的业务运营中断 很长一段时间，我们可能会招致成本和损失。我们的保险单可能不包括库存、设备和业务中断损失。此外，在未来，我们可能无法以商业上可接受的保费 获得保险范围，或者根本不能获得保险。

我们的许多产品都依赖于独立认证。

我们依靠独立的第三方认证，例如我们产品的有机或非转基因认证，以使我们的产品与其他产品区分开来。我们必须遵守独立组织或认证机构的要求，才能将我们的产品标记为经过认证的有机产品。例如，如果制造工厂被非有机材料污染，或者在生产运行后没有进行适当的清洁，我们可能会失去有机认证。此外，所有 原材料都必须经过有机认证。失去任何独立认证可能会对我们作为有机和天然产品公司的市场地位产生不利影响，这可能会损害我们的业务。

我们未来的运营结果可能会受到非转基因和有机 成分供应的不利影响。

我们能否确保以具有竞争力的价格持续供应非转基因和有机原料 取决于许多我们无法控制的因素，例如种植有机作物的农场的数量和规模、气候条件、国家和世界经济状况的变化、货币波动以及预测对季节性原料的充足需求 。

我们在产品生产中使用的有机成分(包括咖啡、椰子糖和特级初榨椰子油等)容易受到恶劣天气条件和自然灾害的影响，如洪水、干旱、缺水、极端温度、霜冻、地震和瘟疫。自然灾害和不利的天气条件(包括气候变化的潜在影响)可能会降低作物产量，降低作物规模和作物质量，这反过来可能会减少我们的非转基因和有机成分的供应，或者 提高非转基因和有机成分的价格。如果我们的非转基因和有机成分供应减少，我们可能无法以优惠的条款找到足够的补充 供应来源(如果有的话)，这可能会影响我们向客户供应产品的能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们还在采购非转基因和有机产品配料方面与其他制造商展开竞争 ，这些配料在公开市场上可能没有传统产品配料那么充足。如果消费者对非转基因和有机产品的需求增加，未来这种竞争可能会加剧。 这可能会导致我们的费用增加，或者可能会限制我们可以生产和销售的产品数量。

恶劣的天气条件、自然灾害、农作物病虫害和其他自然条件会给我们的业务带来巨大的成本和损失。

农产品容易受到恶劣天气条件的影响，包括暴雨、干旱和极端温度、洪水和暴风雨，这些都很常见，但很难

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预测。农产品也容易受到作物病害和虫害的影响，其严重程度和影响可能有所不同，这取决于感染或感染时的生产阶段、所采用的处理类型和气候条件。这些因素造成的不利生长条件可能会降低作物规模和作物质量，在极端情况下，可能会失去整个收成。此外，恶劣天气 或自然灾害(包括地震、冬季风暴、干旱、火山事件或火灾)可能会影响我们在俄勒冈州Sisters的制造和业务设施，这可能导致重大成本，并显著降低我们履行订单和维持正常业务运营的能力 。由于产品成本的增加，这些因素可能会导致销售量下降和成本增加。如果我们需要从替代地区寻找替代的短期产品供应 ，还可能产生包括运输在内的增量成本。这些因素可能会增加成本，减少收入，并导致额外的收益费用，这可能会对我们的业务、运营结果和 财务状况产生实质性的不利影响。

气候变化可能会对我们的业务和运营产生负面影响。

人们担心，大气中的二氧化碳和其他温室气体可能会对全球气温、天气模式以及极端天气和自然灾害的频率和严重程度产生不利影响。如果这种气候变化对农业生产力产生负面影响，我们可能会受到我们产品所需的某些商品(如椰奶粉、有机椰子糖、有机特级初榨椰子油和冷冻干燥椰子水)供应减少或定价不太优惠的影响。由于气候变化，我们还可能受到水资源供应减少、水质恶化或水价不太优惠的影响，这可能会对我们的制造和分销业务以及我们供应商的农业业务产生不利影响，这些业务依赖于 水资源的供应和质量。

我们的生产设备可能会损坏，对我们满足消费者和批发需求的能力产生不利影响。

我们很大一部分产品都是在俄勒冈州Sisters的制造工厂生产的。该设施或我们的任何关键生产设备的重大中断 ，即使是在短期内，也可能会削弱我们及时生产和发货产品的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和 运营结果产生重大不利影响。过去，由于设备损坏和故障，我们曾出现过制造延迟，并且不能完全确保此类延迟对我们业务的影响。我们的制造业务很容易受到自然灾害和其他类型灾难(包括地震、火灾、洪水、火山事件、干旱、环境事故、冬季风暴、断电、疾病爆发或流行病，如最近的新冠肺炎(CoronaVirus)大流行、通信故障和类似事件)造成的中断和破坏 。如果我们的工厂发生任何灾难，我们在工厂运营业务的能力将受到严重损害。

我们依赖少数供应商提供原材料，我们的供应链可能会中断，使我们无法获得运营所需的 材料。

我们依赖供应商和供应商来满足我们的高质量标准，并及时、高效地提供产品 。然而，不能保证优质的天然和有机产品会继续供应，以满足我们不断增长的特定需求。这可能是由于(但不限于)我们的供应商和 供应商的问题、业务、财务、劳资关系、材料出口能力、产品质量问题、成本、生产、保险和声誉，以及疾病爆发或大流行，如最近的新冠肺炎(CoronaVirus)大流行、战争行为、恐怖主义、自然灾害、火灾、地震、洪水或其他灾难性事件。如果我们的供应商或供应商由于任何原因不能或不愿继续向我们提供服务，

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可能会导致我们进口产品的能力暂时中断，直到我们找到另一个可以提供这些服务的实体。如果找不到合适的替代者，即使是暂时的 ，也将对我们实现当前生产目标的能力产生重大不利影响，使其难以增长，并将对我们的运营结果产生不利影响。

此外，我们依赖于主要位于菲律宾、越南、印度和印度尼西亚的有限数量的主要供应商。在2019年， 三个主要供应商约占我们原材料和包装采购总额的65.9%，越南和菲律宾在地理上约占我们原材料和包装采购总额的51.0%。由于我们供应链中的这种集中 ，如果我们的任何主要供应商遭遇重大中断，影响其产品的价格、质量、可用性或及时交付，我们的业务和运营将受到负面影响。 此外，我们最大的供应商位于相似的地理区域，这增加了当地和地区性事件造成重大供应中断的风险。如果我们当前供应商的供应中断，我们的 运营可能会中断，从而导致收入损失、增加成本和配送延迟，这可能会损害我们的业务和客户关系，直到我们能够确定并与一个或多个替代供应商达成协议。

我们未来的经营业绩可能会受到不稳定的大宗商品成本的不利影响。

我们业务的许多方面都可能直接受到大宗商品成本波动的影响。农产品和原材料，包括椰奶粉、有机椰子糖、有机特级初榨椰子油、冷冻干燥椰子水和水胺素，是我们产品使用的主要投入品。这些项目受商品市场波动、通货膨胀、作物产量、季节性周期、天气状况(包括气候变化的潜在影响)、极端气温和自然灾害(包括洪水、干旱、缺水、霜冻、地震和飓风)、虫害和疾病问题、货币汇率变化、供需失衡、自然灾害以及政府计划和政策等因素的影响。( =不稳定的燃料成本转化为 我们从第三方提供商获得的产品和服务的不可预测成本，包括但不限于我们产品的分销成本和包装成本。虽然我们可能寻求通过节约成本 计划、提高运营效率和提高客户价格来抵消此类成本的波动性，但我们可能无法管理成本波动性。如果我们不能完全抵消这些成本的波动，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

我们的新企业资源规划(ERP)系统可能会遇到困难。

2018年，我们实施了一个新的ERP系统，用于管理我们的业务并通过高效地维护我们的账簿和记录来汇总我们的运营结果 ，该系统的实施仍在继续。实施新的企业资源规划系统需要并将继续需要投入大量的财政和人力资源。我们可能无法在不遇到困难的情况下成功完成ERP系统的全面实施 。新ERP系统设计和实施过程中的任何中断、延迟或缺陷都可能对我们制造产品、处理订单、发货 商品、提供服务和客户支持、发送发票和跟踪付款、履行合同义务、整合收购或以其他方式运营业务的能力产生不利影响。迁移到新的ERP系统也可能 对我们的财务报告内部控制产生不利影响。

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我们依赖莱尔德·汉密尔顿(Laird Hamilton)和加比·里斯(Gabby Reess)开发新产品并营销我们的品牌。

该公司目前的许多产品和计划中的未来产品都是基于汉密尔顿先生和 里斯女士的生活方式。根据汉密尔顿先生、里斯女士和本公司之间于2020年5月26日签订的许可和保存协议，汉密尔顿先生和里斯女士授予我们有限的独家许可，允许我们使用他们各自的图像、签名、声音和名称(本公司拥有的图像、签名、声音和名称除外)、宣传权和普通法以及对前述内容的法定权利。对许可财产的任何使用，只要符合使用的历史标准，并且在公司内部首次披露善意使用后三十(30)天内未被Hamilton先生或Reess女士反对，则视为获得批准。许可财产的任何新用途应满足 历史使用标准，并应主要用于公司产品和服务的广告、促销和/或营销。如果Hamilton先生或Reess女士反对对许可物业的拟议使用， 公司可能会被阻止及时实施我们的业务计划，或者根本无法执行我们的业务计划，或者根本无法执行之前批准的用途或符合某些预先批准的产品指南的用途。此外， 公司依靠汉密尔顿先生和里斯女士的正面形象和公众知名度来维持和提高品牌认知度。客户可能会被我们的产品所吸引，因为他们作为名人参与了我们公司的工作。 如果汉密尔顿先生和/或里斯女士的形象、声誉或知名度受到重大不利影响，这可能会对我们产品和公司的适销性和销售额产生负面影响。

莱尔德·汉密尔顿(Laird Hamilton)和加比·里斯(Gabby Reess)参与其他业务和个人风险投资可能会影响他们全面履行公司义务的能力 。

汉密尔顿先生和里斯女士可能会不时地从事外部商业活动， 包括XPT极限性能培训品牌、Laird Apparel和各种代言机会。这些活动可能会干扰Hamilton先生和Reess女士在公司 业务和事务上各自投入的时间和精力，这可能会对业务产生重大的不利影响。此外，我们仅与Hamilton先生和Reess女士签订了有限的竞业禁止和非邀请函协议，这使得我们很容易受到他们 的竞争。这些利益冲突可能会导致商机的丧失，从而对我们的前景、业务优势、财务状况和经营业绩产生重大和不利的影响。

我们依赖于我们的管理团队，该团队中任何关键成员的流失都可能使我们无法及时 实施业务计划，甚至根本无法实施。

我们的成功在很大程度上取决于我们的高管和其他关键人员的持续服务， 特别是Paul Hodge、Laird Hamilton、Valerie Ells、Luan Pham、Jamie Eichman和Andrew McCormick。我们的高级管理人员或关键人员可以随时终止他们在我们公司的工作，不受处罚。Hamilton先生、Hodge先生、 和我们的其他高级管理人员参加各种各样的活动，包括极限山地、沙漠、雪上和海洋运动、赛车运动、驾驶私人飞机以及尝试创造小型飞机的时间和距离记录， 这些活动在过去曾导致我们的管理团队成员严重受伤，并面临重伤或死亡的风险。此外，我们不为任何员工维护关键人物人寿保险。失去一名或 名这些高管或关键人员可能会严重损害我们的业务，并可能阻止我们及时或根本无法实施我们的业务计划。

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如果我们品牌的声誉严重受损，可能会对我们的 运营结果产生实质性影响。

我们的财务成功直接取决于消费者对我们品牌的认知。如果我们的营销计划或产品计划不能对我们品牌的形象或其吸引消费者的能力产生预期的影响，我们品牌的成功可能会 受到影响。此外，如果我们的品牌因实际或感觉到的质量问题而导致其 声誉遭受重大损害，或者公司或其任何高管、Hamilton先生或Reess女士被认为行为不负责任或令人反感，我们的业绩可能会受到负面影响。此外，由于社交媒体和数字媒体的持续使用，此类信息、误解和观点有可能被迅速分享和广泛传播。 这类信息、误解和观点可能会因社交媒体和数字媒体的持续使用而被迅速分享和广泛传播。

我们很大一部分销售额依赖 零售商和分销商，如果我们不能保持和进一步发展我们的销售渠道，可能会损害我们的业务。

我们通过好市多(Costco)、Natural Grocers、CVS、克罗格(Kroger)和REI等零售商、联合天然食品公司(United Natural Foods，Inc.)和科赫分销商(Kehe Distributors)等分销商以及在线渠道销售相当一部分产品Amazon.com，我们依赖这些第三方向消费者销售我们的产品。2019年我们产品的最大零售商是Costco，占我们总净销售额的11.4%，通过Amazon.com占我们2019年总净销售额的30.2%。没有其他零售商或分销商占我们2019年总净销售额的10%以上。

一个或多个此类零售商或分销商的损失或业务中断，或者我们与Costco或 关系的负面变化Amazon.com或扰乱Amazon.com作为销售渠道，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。如果我们不与现有零售商和分销商保持关系，或与新的 零售商和分销商发展关系，我们的业务增长可能会受到不利影响，我们的业务可能会受到损害。

我们不是我们产品进入在线渠道的独家 销售商，例如Amazon.com，并在该渠道中面临来自我们产品经销商的竞争。此外，我们与这些分销商签订的协议条款使我们能够规划未来、保持 增长并加强与关键客户的关系。如果我们需要在未来获得其他或替代分销协议或安排，我们不能确定我们是否能够以令人满意的条款或以 的方式及时完成。我们无法达成令人满意的分销协议，可能会抑制我们实施业务计划或建立成功扩大产品分销所需的市场的能力。

我们依赖互联网搜索引擎和其他数字广告提供商来吸引很大一部分潜在客户访问我们的 网站，而我们网站在付费或算法搜索结果列表中显著程度的任何变化或购买数字ADS的增加都可能导致我们网站的访问量和我们的收入下降。

我们在很大程度上依赖于各种互联网搜索引擎，如谷歌和其他数字广告提供商，将大量潜在客户引导到我们的网站。搜索网站通常提供两种类型的搜索结果，即算法列表和付费列表。算法或有机列表仅由搜索公司设计的一组公式 确定和显示。可以购买付费列表，然后如果用户的互联网搜索中包括特定的单词，则显示付费列表。在付费列表中的位置通常不仅仅取决于出价，还会考虑搜索引擎对付费列表中网站质量的评估以及其他因素。我们依靠算法和付费搜索结果，以及其他网站和其他 提供商的数字广告，将相当一部分访问者引导到我们的网站。

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我们无法完全控制从互联网搜索网站 和其他网站访问我们网站的访问者数量。例如，互联网搜索网站经常修改它们的算法，试图优化它们的搜索结果列表或执行它们的内部标准和策略。算法中的更改 可能会导致我们的网站获得不太有利的位置，这可能会减少访问我们网站的用户数量。我们已经并将继续经历我们网站搜索结果排名的波动。

此外，我们广告的突出程度在一定程度上取决于我们愿意为 广告支付的金额。我们与我们的竞争对手竞标付费搜索引擎广告的展示，我们的一些竞争对手拥有比我们更多的竞标资源和更好的品牌认知度。此外，随着我们增加产品的第三方分销商数量 ，他们偶尔会针对类似的个人或使用类似的关键字。如果针对与我们的在线服务相关的搜索词显示付费广告的竞争加剧 ，我们的在线广告费用可能会大幅上升，我们可能会被要求减少付费搜索广告的数量。如果我们减少使用搜索引擎的广告，我们的消费者流量可能会大幅下降，或者 我们可能无法维持经济高效的搜索引擎营销计划。

其他因素，如搜索引擎技术困难 、搜索引擎技术更改以及我们对网站进行的技术或外观更改，也可能导致我们的网站在算法搜索结果中的排名不那么突出。对我们网站在搜索引擎结果中的位置 的任何不利影响都可能减少访问我们网站的用户数量，并推高获取客户的成本。如果我们网站的访问量减少，我们的收入可能会下降，我们可能需要求助于更昂贵的来源来获取 新客户，这种收入和/或增加的费用可能会对我们的业务和盈利能力产生实质性的不利影响。

我们的 客户通常没有义务继续向我们购买产品。

我们的许多客户是根据采购订单从我们 购买的个人，我们通常没有与这些客户签订购买产品的长期协议或承诺。我们不能保证我们的客户(包括参与我们 订阅计划的客户)将保持或增加其对我们提供的产品的销售量或订单，也不能保证我们将能够维持或增加我们现有的客户群。我们客户的销售量或我们提供的 产品订单的减少可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们可能无法 及时或根本无法成功实施我们品牌的增长战略。

我们相信，我们未来的成功在一定程度上取决于我们是否有能力实施我们的增长战略，即利用我们现有的品牌和产品来推动销售增长。我们是否有能力实施这项策略，除了其他因素外，还视乎我们是否有能力：

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与我们产品的第三方零售商和其他潜在分销商达成分销和其他战略安排 ；

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在我们选择经营的产品类别中成功竞争；

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推出有吸引力的新产品，并成功地对现有产品进行创新；

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发展和保持消费者对我们品牌的兴趣；以及

•

提高我们的品牌认知度和忠诚度。

我们可能无法成功实施这一增长战略。我们计划的营销支出可能不会增加总销售额 ，也不会产生足够的消费者兴趣或品牌知名度，而且随着时间的推移，我们的高销售额和收入增长率可能无法持续。

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如果我们未能实施我们的增长战略，或者我们在最终证明不成功的增长战略上投入资源，我们的销售和运营结果将受到负面影响。

如果不能保持足够的内部生产能力或未能按对我们有利的条款签订第三方协议，可能会导致我们无法满足客户需求和/或可能增加我们的运营成本和资本支出。

我们打算依赖 内部产能，并在较小程度上依赖第三方共同加工厂来满足我们日益增长的生产需求。我们计划扩大我们自己的生产设施，但短期内可能需要 增加我们对第三方的依赖，为我们的许多产品(包括我们的液体产品)提供生产和供应某些服务(通常称为共包装协议)。 如果我们或我们的联合包装商未能遵守食品安全、环境或其他法律法规，或未能生产出我们预期的质量和口味的产品，也可能会中断我们的产品供应 。此外，由于我们的增长导致容量限制，我们可能会遇到配送和仓储成本增加的情况。如果我们将来需要加入额外的联合包装、仓储或 分销协议，我们不能保证我们能够找到可接受的第三方供应商，或以令人满意的条款或根本不能达成协议。此外，我们可能需要扩展内部容量， 这可能会增加我们的运营成本，并可能需要大量资本支出。如果我们不能在内部或通过第三方协议保持足够的生产、仓储和分销能力，我们可能无法 满足客户需求和/或我们的制造、分销和仓储成本可能会增加，这可能会对我们的业务产生负面影响。

如果我们 面临劳动力短缺或劳动力成本增加，我们的运营结果和增长可能会受到不利影响。

劳动力是我们业务运营成本的重要组成部分。我们在控制劳动力成本的同时满足劳动力需求的能力取决于外部因素，例如就业水平、现行工资率、最低工资立法、不断变化的人口结构、医疗和其他保险成本以及政府的劳动力和就业要求。在工资率提高的情况下，如果我们不能有竞争力地增加工资，我们的劳动力质量可能会下降，而增加工资可能会导致我们的收入减少。我们的企业还位于一个小都市地区，熟练和非熟练劳动力的获取机会有限。如果由于竞争对手和其他行业对员工的竞争加剧 、员工流失率上升、联邦或州规定的最低工资提高、免税和非免税地位的变化或其他员工 福利成本(包括与医疗保险或员工补偿保险相关的成本)而面临劳动力短缺或劳动力成本增加，我们的运营费用可能会增加，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和 不利的影响。

我们的财务成功取决于我们能否成功预测消费者偏好的变化，并开发成功的 新产品和相应的营销策略。

消费者的偏好会随着时间的推移而变化，我们产品的成功取决于 我们识别消费者的口味和饮食习惯的能力，以及提供迎合他们偏好并解决他们关切的产品的能力。随着这些不断变化的消费者偏好的发展，我们还必须调整我们的营销策略。 最近可能影响我们的消费者偏好趋势包括：

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饮食趋势和对营养价值的更多关注，如糖、脂肪、蛋白质、纤维或卡路里含量 ；

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关注肥胖以及特定成分和营养素对健康的影响，如糖和其他甜味剂、从转基因生物(GMO)、面筋、乳制品、大豆、坚果、油脂、维生素、纤维和矿物质中提取的成分；以及

•

提高对产品生产的环境和社会影响的认识，包括食品制造商及其供应商的农业生产 。

开发和引入新产品可能需要 大量研发和其他支出，包括资本投资和营销以及仓库开槽投资。此外，我们创新和产品开发工作的成功取决于我们 预测消费者偏好变化的能力，我们研发人员开发、制定和测试新产品的技术能力，以及我们及时推出最终产品的能力。如果我们的 产品不能满足消费者的偏好，或者我们不能及时推出新的和改进的产品，那么投资的回报将低于预期，我们通过产品创新和扩展来增加销售和利润的战略也将不太成功。

消费者对天然和有机食品的偏好很难预测，而且可能会发生变化。

我们的业务主要集中在非转基因、有机和天然产品的销售上， 我们的成功在一定程度上取决于我们能否及时和实惠地提供符合消费者口味和饮食习惯并吸引他们偏好的产品。如果消费者需求从我们的产品大幅转移 或我们无法保持当前的市场地位，可能会降低我们的销售额并损害我们的业务。消费者趋势的变化取决于许多可能的因素，包括营养价值、消费者偏好的变化或总体经济状况 。此外，一些消费者越来越关注购买当地食品，以减少与长途运输食品相关的碳足迹，这可能会导致对我们从其他国家进口或从偏远加工地或种植地区运输的食品和配料的需求减少。此外，如果我们或我们的竞争对手未能提供高质量的产品，可能会削弱消费者对食品有机认证的信任。消费者需求从我们的产品大幅转移会减少我们的市场份额，损害我们的业务。

技术故障或安全漏洞可能会扰乱我们的运营并对我们的业务产生负面影响。

在正常的业务过程中，我们依靠信息技术系统来处理、传输和存储电子信息。例如，我们的生产和分销设施以及库存管理利用信息技术来提高效率和限制成本。信息技术系统对于报告我们的运营结果也是不可或缺的。 此外，我们的人员、客户和供应商之间的通信和个人数据的存储有很大一部分依赖于信息技术。

我们的信息技术系统可能会因企业平台更新或 我们无法控制的事件而易受各种中断的影响，包括但不限于自然灾害、恐怖袭击、电信故障、计算机病毒、黑客和其他安全问题。这些事件可能会泄露我们的机密信息，阻碍或 中断我们的业务运营，并可能导致其他负面后果，包括补救成本、收入损失、诉讼和声誉损害。此外，如果违规或其他故障导致机密信息或 个人信息泄露，我们可能遭受声誉、竞争和/或业务损害。

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到目前为止，我们还没有经历过网络安全遭到实质性破坏的情况。虽然我们已经实施了行政和技术控制，并采取了其他预防措施来降低网络事件的风险并保护我们的信息技术，但这些措施可能不足以防止对我们的计算机系统进行物理和电子入侵、网络攻击或其他安全漏洞，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

经济低迷可能会限制消费者对我们产品的需求，并对我们的销售和盈利能力产生负面影响。

优质有机和天然食品行业对国家和地区的经济状况非常敏感，对我们 分销的产品的需求可能会不时受到影响消费者支出(包括可自由支配支出)的经济低迷的不利影响。未来的经济状况，如就业水平、商业状况、住房开工情况、利率、通货膨胀率、能源和燃料成本以及税率，可能会减少消费者支出或改变消费者的购买习惯。这些变化中可能包括消费者在有非有机替代品的地方购买的天然和有机产品的数量减少，因为许多优质的天然和有机产品，特别是优质的天然和有机食品，往往比非有机产品的零售价更高。 消费者购买的天然和有机产品的数量可能会减少，因为许多优质的天然和有机产品，特别是优质的天然和有机食品的零售价往往高于非有机产品。

未能成功整合新收购的产品或业务可能会 对我们的盈利能力产生负面影响。

我们可能会不时考虑收购其他产品或业务的机会，这些产品或业务 可能会扩展我们的市场或客户群。未来收购的成功将取决于我们能否有效地将收购的产品和业务整合到我们的业务中。集成可能复杂、昂贵且耗时 。如果不能及时、经济高效地成功整合收购的产品或业务，可能会对我们的业务、前景、运营结果和财务状况产生重大不利影响。 我们管理层注意力的转移以及在任何整合过程中遇到的任何困难也可能对我们管理业务的能力产生重大不利影响。此外，整合过程可能导致关键 员工流失、持续业务中断、税务成本或效率低下或标准不一致，其中任何一项都可能对我们保持品牌吸引力的能力以及我们与客户、员工或 其他第三方的关系或我们实现此类收购预期收益的能力产生不利影响，并可能损害我们的财务业绩。我们不知道我们是否能够确定我们认为合适的收购，我们是否能够 以优惠的条件成功完成任何此类收购，或者我们是否能够成功整合任何收购的产品或业务。此外，任何收购都固有的一个额外风险是，我们无法 实现投资的正回报。

监管风险

我们的产品和运营在美国和国外都受到政府的监管和监督，如果我们不遵守 适用的要求，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们受到广泛的 政府法律法规的影响。影响我们运营的监管机构的例子包括美国农业部(USDA？)、食品和药物管理局(FDA)、联邦贸易委员会(FTC？)和环境保护局(？EPA)等。除其他事项外，这些机构还对我们的产品和运营进行监管：

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设计、开发、制造；

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使用和储存说明书的测试、标签、内容和语言；

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产品安全；

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市场营销、销售和分销；

•

记录保存程序；

•

广告和促销；

•

召回和纠正措施；以及

•

产品进出口。

这些法律法规影响着我们业务的方方面面。例如，Laird SuperFood生产的某些食品配料产品受由FDA管理的美国联邦食品、药物和化妆品法案(FDCA)监管。根据美国食品药品监督管理局(FDCA)的规定，作为食品添加剂的食品配料的销售必须获得FDA的上市前批准，除非该物质在合格的食品安全专家预期使用的条件下被普遍认为是安全的。我们相信，我们产品中的大多数食品成分通常都是公认的安全成分。然而，在实际配方和用途最终确定之前，无法确定这一状态。因此，如果FDA认定我们的食品配料产品不符合公认的安全标准，我们可能会受到不利影响。

我们受制于的规则很复杂，而且随着时间的推移，往往会变得更加严格。监管 变化可能导致我们继续或扩大业务的能力受到限制，高于预期成本或低于预期销售额。不遵守适用法规可能会危及我们销售 产品的能力，并导致执法行动和第三方诉讼，例如：

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警告信；

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罚款；

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禁制令；

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民事处罚和民事诉讼；

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终止分销；

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召回或扣押产品；

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延迟将产品推向市场；以及

•

全部或部分停产。

这些制裁中的任何一项都可能导致高于预期的成本或低于预期的销售额，并损害我们的声誉、业务、 财务状况和运营结果。我们还可能被要求采取纠正措施，例如安装额外的设备或采取其他措施，每一项都可能需要我们进行大量的资本支出。此外， 我们可能需要赔偿员工因监管措施而单独承担的任何费用或责任。因此，由于 监管限制，我们未来的业务前景可能会恶化，我们的盈利能力可能会因为我们向员工提供此类赔偿的义务而受到损害。

FDA也可能会对Laird SuperFood这个名称或任何衍生名称提出异议，就像我们所知的超级食品一样，监管机构仍未对其进行定义。除了任何监管成本外，如果公司被要求 更改名称，可能会对公司的品牌塑造和客户认知产生负面影响。

36

我们的声誉可能会因涉及我们 产品的标签或营销的实际或感知问题而受损。

我们销售的产品带有关于其来源、成分或健康益处的声明，例如，包括 使用术语自然？或？，或与这些益处相关的类似同义词或暗示声明。尽管FDA和美国农业部都发表了关于正确使用自然一词的声明，但对于食品行业中使用的自然一词，没有美国政府规定的单一定义，这适用于食品行业中常见的许多其他形容词对你更好和以功能为重点的食品工业。由此带来的不确定性导致了消费者的困惑、不信任和法律挑战。原告已经开始对几家销售天然产品的食品 公司提起法律诉讼，声称虚假、误导性和欺骗性的广告和标签声明，包括与转基因成分相关的声明。在有限的情况下，FDA已对标有天然成分但仍含有合成成分或成分的产品采取了监管 行动。如果我们受到类似索赔的影响，消费者可能会避免向我们购买产品或寻求替代产品，即使索赔的依据 没有根据。对这些问题的负面宣传可能会使消费者不愿购买我们的产品。针对任何此类指控进行辩护的成本可能会很高。消费者对我们标签或成分声明的真实性的任何信心的丧失都将是难以克服的，而且代价高昂，可能会显著降低我们的品牌价值。这些事件中的任何一项都可能对我们的声誉和品牌造成负面影响，并降低我们的销售额，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

同样，美国农业部的某些法规规定了生产商要将其产品贴上认证有机标签所必须达到的 最低标准，我们目前生产的几种有机产品都在这些法规的涵盖范围内。虽然我们相信我们的产品和供应链符合这些法规，但食品法规的变化可能会增加我们保持合规的成本。如果工厂受到 非有机成分的污染，如果我们不使用经过认证的有机原材料，或者如果我们的产品中使用的关键成分不再允许用于认证为有机的食品，我们可能会失去有机认证。我们的有机认证的 丢失可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。(br}如果我们的工厂受到非有机成分的污染，如果我们不使用认证为有机的原材料，或者如果我们的产品中使用的关键成分不再允许用于认证为有机的食品，我们可能会失去有机认证。)

此外，美国农业部提出了一项规则，要求披露在制造产品或产品中使用的配料时使用基因工程的情况。规则还没有最终确定，我们无法确切地预测最终的要求是什么。如果美国农业部发布与我们的做法不符的生物工程披露规定，则由此导致的 标签更改可能会对客户对我们产品的接受度产生不利影响，并对我们的业务产生实质性的不利影响。

有关食品营销和标签的诉讼和监管执法 可能会对我们的业务和声誉造成不利影响。

近年来，任何食品的营销和标签 都增加了消费者提起集体诉讼的风险，而且联邦贸易委员会和/或州总检察长将就产品营销和标签的真实性和准确性提起法律诉讼 。消费者集体诉讼中可能主张的诉讼理由包括欺诈、不公平贸易行为和违反州消费者保护法。联邦贸易委员会和/或州总检察长可以 提起法律诉讼，寻求将产品从市场上移除，并处以罚款和处罚。即使在不正当的情况下，集体诉讼、联邦贸易委员会或州总检察长的执法行动的辩护成本也可能很高，并对我们在现有和潜在客户和消费者中的声誉以及我们的公司和品牌形象产生不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

37

我们可能会受到具体的FTC背书和/或证明规定的约束，这些规定会干扰我们的广告、营销和标签策略 。

联邦贸易委员会修订了其关于在广告中使用背书和证明的指南 (指南)，于2009年12月1日生效。虽然指南没有约束力，但它们解释了联邦贸易委员会如何解释联邦贸易委员会法案第5条关于禁止不公平或欺骗性行为或 做法的规定。因此，联邦贸易委员会可以根据与指南不一致的做法提起第5条强制执行行动。根据修订后的指南，以消费者为主角并传达其对产品或服务的非典型体验的广告必须清楚地披露消费者通常可以预期的结果。1980年版的指南允许广告商在证词中描述非典型结果，只要它们 包括免责声明，如：不典型的结果，与之形成对比的是，修订后的指南不再包含这样一个安全的避风港。“指南”的修订版本允许广告商在证词中描述非典型结果，只要它们 包括免责声明，如“结果不典型”。修订后的指南还增加了新的例子来说明长期存在的原则，即必须披露 广告商和代言人之间的实质性联系(如付费或免费产品)，即消费者可能没有预料到的联系。虽然我们确实要求我们提供产品样本的公众在 在社交媒体上共享或其他认可之前披露他们与我们的关系，但我们不能确保所有收件人都遵守这一要求。我们不断调整我们的营销努力，以符合修订后的指南。但是，我们和我们的 员工在我们产品的广告和促销中使用表彰可能会受到重大影响，因此可能会对我们的销售产生负面影响。

我们可能会面临不断变化的有关健康、安全、供应链和营销的州法规的审查。

除了上面列出的联邦监管问题外，还有越来越多的州法规可能会削弱我们 运营和避免中断的能力。例如，加利福尼亚州目前执行通常称为65号提案的立法，要求对暴露于加利福尼亚州已知会导致癌症或生殖毒性的化学品的消费者发出明确而合理的警告 。虽然我们试图遵守65号提案的要求，并就65号提案的实质内容和各种天然食品中的相关金属含量教育我们的客户，但不能保证我们不会受到与65号提案或未来类似或相关立法相关的诉讼或其他行动的不利影响。此外，加州2010年的《供应链透明度法案》 要求我们对供应商进行人口贩运和奴役风险审计，并在我们的运营中降低这些风险。任何未披露问题或其他 违规行为都可能使我们受到加州总检察长或其他监管机构的起诉。与在加州和其他州运营相关的合规成本增加可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响 。

与我们普通股的发行和所有权相关的风险

我们的普通股之前没有公开市场，无论我们的 经营业绩如何，我们的普通股的股价可能会波动或下跌，您可能无法以或高于首次公开募股(IPO)的价格转售您的股票。

在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。我们普通股的发行价可能与我们首次公开募股后普通股的市场价格不同。如果您在此次发行中购买股票，您可能无法 以发行价或高于发行价转售这些股票。我们普通股的活跃或流动市场可能不会在股票发行结束后发展，或者，如果它确实发展了，它可能是不可持续的。我们的市场价格

38

普通股可能会因众多因素而大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

•

股票市场的整体表现；

•

发展和持续发展活跃的普通股交易市场；

•

我们将普通股在纳斯达克上市的意图和能力，以及我们随后维持此类上市的能力；

•

我们的经营业绩和其他类似公司或优质有机和天然食品行业公司的业绩；

•

更改选择跟踪本公司的证券分析师的建议；

•

我们或其他人的新闻稿或其他公告，包括我们提交给证券交易委员会的文件；

•

与优质有机和天然食品行业消费者偏好相关的预期变化；

•

关键人员的招聘或者离职；

•

我们资本结构的变化，如未来发行债务或股权证券；

•

美国或外国的监管动态；

•

整个经济，我们行业的市场状况，以及我们客户的行业；

•

市场对峙或合同锁定协议到期；

•

我们的市场流动资金的规模；以及

•

本招股说明书中讨论的任何其他因素。

此外，股票市场经历了极端的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多小盘股公司股权证券的市场价格。许多小盘股公司的股价波动与这些公司的 经营业绩无关或不成比例。过去，股东在经历了一段时间的市场波动后，会提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，可能会使我们承担巨大的 成本，将资源和管理层的注意力从我们的业务中转移出来，并对我们的业务产生不利影响。

我们可能无法满足的上市 要求，以维持我们的普通股上市。

如果我们的普通股 在上市，我们必须满足一定的财务和流动性标准才能保持这样的上市。如果我们未能达到 的任何上市标准，我们的普通股可能会被摘牌。此外，我们的董事会可能会认为，维持我们在全国性证券交易所上市的成本大于此类上市的好处。我们的普通股退市可能会严重削弱我们的股东买卖我们普通股的能力，并可能对我们普通股的市场价格和交易市场的效率产生不利影响。此外，我们的普通股退市可能会严重削弱我们未来筹集资金的能力 。

如果我们未能满足在 上市的最低要求，包括公开持有的股票市值为100万美元的要求，我们将寻求让我们的普通股在 上市非处方药(场外交易)市场。场外交易市场不是证券交易所，如果我们的普通股在场外交易市场 而不是在场外交易，交易量和分析师覆盖的范围可能会大幅减少，投资者对 的兴趣也会显著降低。

39

我们的普通股，这可能会导致我们普通股的交易价格更低。场外交易市场还受到额外的联邦和州证券法规的约束，这些法规可能会对我们普通股的价值产生实质性和 不利影响。

作为一家上市公司，我们的运营成本将会增加，我们的管理层将被要求 将大量时间投入到新的合规倡议和公司治理实践中。

作为一家上市公司，以及 特别是在我们不再是一家新兴的成长型公司之后，我们将产生大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为一家私营公司没有发生的。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)、《多德-弗兰克华尔街改革法案》(Dodd-Frank Wall Street改革)和《消费者保护法》(Consumer Protection Act)、美国证券交易委员会的上市要求以及其他适用的证券规则和法规对上市公司提出了各种要求。 我们的管理层和其他人员将需要投入大量时间来遵守这些要求。此外，这些规则和法规将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些 活动更加耗时和昂贵。例如，我们预计这些规章制度可能会使我们获得董事和高级管理人员责任保险变得更加困难和昂贵，这可能会使我们更难 吸引和留住合格的董事会成员。我们无法预测或估计作为上市公司将产生的额外成本金额或此类成本的时间，但此类成本可能会对我们的 业务产生重大影响。

由于发行股票的首次公开募股价格将高于发行后我们 流通股的预计每股有形账面净值，新投资者将立即遭受稀释。

首次公开募股(IPO)价格 预计将高于上市后我们股票的预计每股有形账面净值(基于我们有形资产的总价值减去我们的总负债)。因此，如果您在 此次发行中购买我们的普通股，假设首次公开募股(IPO)价格为每股$，即本招股说明书封面上规定的价格 范围的中点，即您为发售的股票支付的每股价格与我们截至2020年 的预计每股有形账面净值之间的差额，您将立即体验到每股稀释后的每股摊薄，这是在此次发售的发售股票的发行生效后，您为发售的股票支付的每股价格与我们预计的每股有形账面净值之间的差额。

如果我们的普通股没有在全国证券交易所上市，州证券法可能会限制我们普通股的二级交易，这可能会 限制您可以出售在此次发行中购买的股票的州和条件。

本次发行中出售的 股票在任何州都不能进行二级交易，除非这些股票符合该州适用的证券法的出售资格，或者确认有豁免，例如我们的普通股在或其他国家证券交易所上市或在某些公认的证券手册中上市，可以在 州进行二级交易。如果我们未能将我们的普通股在全国证券交易所上市，并且未能在任何特定州登记、资格、获得或核实我们普通股的二级交易豁免，则在此 发售中购买的任何股票均不得向该州居民提供、出售或购买。如果许多州拒绝允许我们普通股的二级交易，我们普通股的流动性可能会受到严重损害，从而 导致您的投资蒙受损失。虽然我们打算在普通股未在国家证券交易所上市的情况下促进普通股的二级交易，但不能保证我们会 成功地在每个州或其他司法管辖区获得豁免。

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我们可能会受到证券诉讼的影响，这是昂贵的，可能会分散管理层的注意力。

我们的股价可能是波动的，过去经历了股票市场价格波动的公司被证券集体诉讼的发生率增加了，而且这种诉讼是一个增加的趋势。我们未来可能会成为这类诉讼的目标。针对我们的证券诉讼可能导致 巨额成本，并将我们管理层的注意力从其他业务问题上转移开，这可能会严重损害我们的业务。

如果证券或 行业分析师不发表有关我们业务的研究报告或发表不准确或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们 和我们业务的研究和报告。如果很少有分析师开始报道我们，或者如果分析师停止报道我们，我们普通股的交易价格将受到负面影响。如果报道我们的一位或多位分析师下调了我们的普通股评级，或发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们普通股的价格可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，对我们普通股的需求可能会减少， 这可能会导致我们普通股的价格和交易量下降。

我们在使用 发售的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，可能无法有效使用它们。

我们将拥有广泛的自由裁量权来应用此次 发售的净收益。我们打算将此次发行的净收益用于营运资金和一般公司用途。因此，我们可能会以股东不同意的方式花掉或投资这些收益。如果我们的管理层未能有效运用这些资金， 可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。在使用之前，我们可能会将此次发行的净收益以不产生收入或贬值的方式进行投资。这些投资可能不会给我们的投资者带来 有利的回报。

我们的股权集中限制了我们的股东影响公司事务的能力。

上市后，我们的高级管理人员和董事将通过持有我们普通股的 股继续对我们产生重大影响。截至本招股说明书发布之日，我们的董事和高级管理人员实益拥有我们普通股的股份，这些股份将占我们发行后已发行股本投票权的约%。因此，在可预见的未来，我们的董事和高级管理人员将有权影响我们的管理层和事务，以及需要股东批准的整体事务，包括董事选举和 重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产。这种集中控制限制或限制了我们的股东影响公司事务的能力，因此，我们可能会采取股东认为无益的行动。因此，我们普通股的市场价格可能会受到不利影响。

我们章程文件和特拉华州法律中的条款可能会阻止股东可能认为有利的收购。

我们修订和重述的公司证书以及修订和重述的章程中的条款可能会延迟或 阻止我们的控制权变更或管理层变更。这些规定包括：

•

授权发行可由我们的 董事会发行的空白支票优先股，以抵御收购企图；

41

•

规定董事会的空缺，包括新设立的董事职位，只能由当时在任的董事的多数票而不是股东票填补；以及

•

阻止股东召开特别会议。

此外，我们受特拉华州公司法第203条的规定管辖，该条款一般禁止特拉华州公司在股东成为有利害关系的股东之日起三年内与任何有利害关系的股东进行广泛的业务合并。有关我们股本的 说明，请参阅标题为股本说明的章节。

我们是一家新兴成长型公司， 适用于新兴成长型公司的披露要求降低可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

根据就业法案的定义，我们是一家新兴的成长型公司。只要我们仍然是一家新兴成长型公司，我们就是被允许的，并打算依赖于适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的某些披露要求的豁免。这些豁免包括：

•

除任何要求的未经审计的中期财务报表外，只允许提供两年的已审计财务报表，相应地减少管理层对财务状况和运营结果披露的讨论和分析；

•

在评估我们对萨班斯-奥克斯利法案第404(B)条财务报告的内部控制 时，未被要求遵守审计师的认证要求；

•

未被要求遵守上市公司会计监督委员会可能采纳的关于强制轮换审计公司的任何要求或提供有关审计和财务报表的额外信息的审计师报告的补充；

•

减少有关高管薪酬的披露义务；以及

•

免除对高管薪酬进行不具约束力的咨询投票的要求，以及股东 批准之前未批准的任何黄金降落伞支付的要求。

我们利用了此招股说明书中减轻的报告负担 。特别是，在这份招股说明书中，我们没有包括如果我们不是一家新兴成长型公司所需的所有高管薪酬相关信息。此外，《就业法案》规定，新兴 成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订后的会计准则。这允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则 适用于私营公司。我们选择利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。

我们无法预测，如果我们依赖这些豁免，投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(I)截至6月30日我们非关联公司持有的普通股市值超过7亿美元的财年结束，(Ii)我们在该财年的总收入达到10.7亿美元或更多的财年结束，(Iii)我们在三年内发行超过10亿美元不可转换债券的财年结束，或(Iv)第五财年结束。

42

由于我们预计在可预见的将来不会对我们的股本支付任何现金股息， 股价上涨(如果有的话)将是您唯一的收益来源。

我们目前打算保留我们未来的所有收益(如果有的话) ，为我们业务的增长和发展提供资金。此外，未来任何债务协议的条款可能会阻止我们支付股息。因此，我们普通股市场价格的升值(如果有的话)将是您在可预见的未来 收益的唯一来源。

我们的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦 地区法院将是我们与股东之间几乎所有纠纷的独家法庭，这可能会限制我们的股东获得有利的司法论坛解决与我们 或我们的董事、高级管理人员或员工之间的纠纷。

我们的公司证书规定，特拉华州衡平法院是以下事项的独家论坛：

•

代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序；

•

任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他 员工违反对我们或我们的股东的受托责任的诉讼；

•

根据特拉华州公司法或我们的公司注册证书或章程的任何规定而对我们或我们的董事、高级管理人员或员工提出索赔的任何诉讼；以及

•

任何针对我们或我们的董事、高级管理人员或员工提出索赔的行为，均受内部事务 原则管辖。

本条款不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼，也不适用于美国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。

此外，我们的公司注册证书规定 美国联邦地区法院将是解决根据证券法提出诉因的任何投诉的独家论坛，除非我们书面同意选择替代论坛。

这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛提出其认为有利于 与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍此类诉讼。此外，在其他公司的公司注册证书中选择类似的法院条款的可执行性在法律程序中受到了 质疑，法院可能会发现这些类型的条款不适用或不可执行。如果法院发现我们的公司证书中包含的专属法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务。

43

关于前瞻性陈述的特别说明

本招股说明书包含前瞻性陈述。前瞻性陈述传达了我们对未来事件的当前预期或预测 ，并不保证未来的表现。它们基于许多我们认为合理的假设，但它们面临着广泛的不确定性和商业风险。我们预测未来 计划或战略的结果或实际效果的能力本质上是不确定的。

招股说明书中包含的任何非历史事实的陈述都可能是 前瞻性陈述。当我们使用词汇？意图、？估计、？预测、？潜在、？继续、？预期、？计划、？预期、？相信、 应该、？可能、？可能、？将？、？寻求这些术语或其他可比术语的否定或否定时，我们就是在识别前瞻性陈述。？

前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，这可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同。可能导致实际结果与预期或预期不同的关键因素包括但不限于：

•

我们有限的经营历史和盈利能力；

•

我们的一些产品在原材料和生产上依赖第三方；

•

我们有效管理我们的增长并扩展我们的制造和加工能力的能力；

•

我们未来的资金需求；

•

我们留住和发展客户基础的能力；

•

我们很大一部分销售额依赖于独立分销；

•

我们评估和衡量我们的业务、前景和绩效指标的能力；

•

我们在一个竞争激烈、不断发展的行业中竞争并取得成功的能力；

•

优质有机和天然食品行业的整体健康状况；

•

涉及我国知识产权和打造强势品牌的风险；

•

我们对莱尔德·汉密尔顿和加比·里斯的依赖；

•

监管风险；

•

与我们的国际业务相关的风险；

•

我们普通股缺乏流动性；

•

我们未来发行的股权证券可能会被大幅稀释的风险；以及

•

本文中风险因素标题下列出的其他风险。

鉴于这些风险、不确定性和假设，谨告诫您不要过度依赖前瞻性陈述，这些陈述本质上是不可靠的，仅在本招股说明书发布之日发表。在考虑前瞻性陈述时，您应该牢记本招股说明书中的警告性陈述。我们没有任何义务，我们明确表示不承担任何 义务，以更新或更改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律另有要求。

此外，我们认为的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些 声明基于我们截至

44

本招股说明书，虽然我们认为此类信息构成此类声明的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的声明不应被解读为 表明我们已对所有潜在可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过度依赖这些陈述。

您应阅读本招股说明书以及我们在本招股说明书中引用并作为证物提交给注册说明书的文件 本招股说明书是该说明书的一部分，但您应了解我们未来的实际结果、活动水平、业绩和成就可能与我们预期的大不相同。我们通过 这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

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行业和市场数据

除了本招股说明书中引用的行业、市场和竞争地位数据来自我们自己的内部研究和估计之外， 本招股说明书中包括的一些市场数据和其他统计信息部分基于从第三方行业出版物、研究、调查和研究中获得的信息，这些信息都不是我们委托的。第三方行业 出版物、研究、调查和研究通常表明，他们的信息是从被认为可靠的来源获得的，尽管它们不保证此类信息的准确性或完整性。

我们对本招股说明书中的所有披露负责，虽然我们相信本招股说明书中包括的每一份出版物、研究、调查和 研究都是由信誉良好的来源准备的，但我们和承销商都没有独立核实来自第三方来源的市场和行业数据。

本招股说明书正文中的某些信息包含在独立的行业出版物中。下面提供了其中某些 独立行业出版物的来源：

•

美国人口普查局；

•

美国特制咖啡协会；

•

包装事实公司；

•

信息资源公司(IRI)/尼尔森；

•

彭博社；

•

营养商业杂志；

•

新希望网络；

•

BevIndustry stry.com；以及

•

商业内幕情报。

此外，虽然我们相信我们自己的内部研究和估计是可靠的，但此类研究和估计还没有得到 独立消息来源的证实。由于各种因素的影响，对我们和我们行业未来业绩的假设和估计必然会受到高度不确定性和风险的影响，包括风险因素和 中描述的那些因素。 请注意不要过度重视此类信息。这些因素和其他因素可能会导致我们未来的业绩与我们的假设和估计大不相同。有关前瞻性陈述，请参阅特别说明。

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收益的使用

我们估计，在本次发行中出售我们普通股的净收益约为 美元，如果承销商全面行使其向我们购买额外股票的选择权，则基于假设的首次公开发行(IPO)发行价为每股$$(这是本招股说明书封面上的估计发行价区间的中点)，并扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的 估计发售费用后，我们估计将获得约 美元的净收益。

假设本招股说明书封面所列的首次公开募股(IPO)假设价格为每股 $1美元，即预计发行价区间的中点，每增加或减少1美元，我们从本次发行中获得的净收益将增加或减少约$ ，前提是本招股说明书首页所列的我们提供的股票数量保持不变，扣除承销折扣和佣金 以及我们预计应支付的发售费用。同样，假设假设首次公开募股价格保持不变，在扣除承销折扣和佣金以及预计应支付的发售费用后，我们提供的普通股数量每增加或减少100,000股，我们从本次发行中获得的净收益将增加或减少约 $。

此次发行的主要目的是增加我们的资本和财务灵活性，为我们的普通股 创建一个公开市场，并使我们和我们的股东能够进入公开股票市场。

我们打算将此次发行的净收益 用于营运资金和一般公司用途，包括运营费用和资本支出。此外，我们可能会将从此次发行中获得的净收益的一部分用于收购业务或产品。但是，我们 目前没有任何收购协议或承诺。我们不能确切地说明我们将从此次发行中获得的净收益的具体用途。因此，我们在使用这些收益时将拥有广泛的自由裁量权。 在如上所述使用本次发行所得收益之前，我们可以将本次发行所得的净收益投资于短期、投资级、计息工具。您将没有机会评估我们决定使用这些收益所依据的 经济、财务或其他信息。

我们估计，此次发行的净收益 ，加上我们目前的现金和现金等价物，将足以满足我们至少在未来 个月的运营费用和资本支出需求。

47

股利政策

我们从未宣布或支付我们的股本股息。在可预见的未来，我们预计不会为我们的股本支付任何股息。我们目前打算保留所有可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。未来宣布股息的任何决定将取决于我们董事会的裁量权，并将取决于各种因素，包括适用的法律、我们的运营结果、财务状况、未来前景以及我们董事会认为相关的任何其他因素。投资者不应怀着获得现金股息的期望购买我们的普通股 。

48

大写

下表列出了截至2020年6月30日的我们的现金和现金等价物以及我们的资本：

•

实际基础；

•

在形式基础上实施：(I)在紧接本次发售完成之前，将我们已发行的可转换优先股 截至2020年6月30日的所有股票转换为普通股的总和；以及(Ii)我们修订和重述的公司证书的备案和 有效性，这将在紧接本次发售完成之前进行；以及(Ii)我们修订和重述的公司证书将在紧接本次发售完成之前提交和 生效；以及(I)在紧接本次发售完成之前，我们已发行的可转换 优先股的所有股份转换为普通股总数；以及

•

在扣除估计承销折扣和佣金以及本公司应支付的估计发售费用后，按调整后的备考基准进一步实施本次发售中的 股普通股，假设首次公开发行价格为每股$(本招股说明书封面所载预计价格区间的 中点)。

您应阅读此表以及本招股说明书中其他地方包含的我们的财务报表和相关说明，以及本招股说明书标题为《精选财务数据》和《管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析》一节中列出的信息 。

截至2020年6月30日

实际

形式上的

调整后的形式上的(1)

资产负债表数据：

现金和现金等价物

$

$

$

债务总额(2)

可转换优先股

优先股，每股面值0.001美元，已授权发行1,061,720股；A-1系列 优先股，已授权和已发行162,340股；A-2系列优先股，已授权和已发行152,253股；B-1系列优先股，已授权和已发行383,142股；B-2系列优先股，363,985股已发行和已发行(经调整)；B-2系列优先股，363,985股，无流通股和 已发行和已发行(经调整)

可转换优先股总额

股东权益(赤字)：

普通股，面值0.001美元；授权股份4800,000股； 已发行和已发行 (实际)；已发行和已发行(调整后)

额外实收资本

累计其他综合收益(亏损)

累计赤字

股东权益总额

总市值

$

$

$

(1)	假设首次公开募股(IPO)价格为每股 美元，即本招股说明书首页价格区间的中点，每增加或减少1美元，将增加或减少现金和现金等价物，总计

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股东权益和总资本减少约$，假设本招股说明书封面上规定的我们发行的股票数量保持不变，扣除承销折扣和佣金以及我们预计应支付的发售费用。我们也可能增加或减少我们发行的股票数量。假设假设首次公开发行(IPO)价格(即本招股说明书封面所列价格区间的中点)保持不变，并在扣除 承销折扣和佣金以及预计应支付的发售费用后，我们发行的股票数量每增加或减少100,000股，现金和现金等价物、股东总股本和总市值将分别增加或减少约 美元。以上讨论的调整后信息的备考信息仅供参考，将根据实际首次公开募股(IPO)价格和定价确定的 本次发行的其他条款进行调整。

(2)	截至2020年6月30日，该公司的总债务包括俄勒冈州姐妹市一笔可免除贷款项下的51,000美元未偿债务 。有关我们负债的进一步详情，请参阅本招股说明书中其他部分的财务报表附注6。

上表调整后的已发行普通股和已发行普通股实际、预计和预计股数不包括以下 ：

•

截至2020年6月30日，在 行使已发行期权时可发行的普通股，加权平均行权价为每股$；

•

在本次发行结束时行使认股权证可能成为 可发行的普通股，如股东协议和认股权证协议下的某些关系和关联方交易中更全面地描述；以及

•

根据我们的2020综合激励计划，为 发行预留的普通股股份，在高管薪酬和2020股权激励计划中有更全面的描述。

50

稀释

如果您在本次发行中投资我们的普通股，您的所有权权益将被稀释，稀释程度为本次发行后我们普通股的每股首次公开募股价格(br})与调整后的普通股每股有形账面净值之间的差额。

截至2020年6月30日，我们的历史有形账面净值为 百万美元，或每股普通股1美元。我们的有形账面净值等于有形资产总额 减去总负债，除以2020年6月30日发行的普通股股数。在本次发售生效之前，我们截至2020年6月30日的预计有形账面净值为 百万美元，或每股普通股$。本次发行股票发行和 出售前的预计有形账面净值实现：

•

将我们截至2020年6月30日的已发行可转换优先股的所有股票转换为紧接本次发售完成之前的普通股合计 股；以及

•

我们修订和重述的公司证书的备案和效力，该证书将在本次发售完成之前 生效。

对新投资者的每股有形账面净值稀释 代表本次发售中普通股购买者支付的每股金额与本次发售完成后的预计普通股调整后每股有形账面净值之间的差额。在 以每股假定首次公开募股价格(本招股说明书封面上设定的预估价格区间的中点)出售本次发行的普通股后，扣除预计承销折扣和佣金以及预计发售费用后，截至2020年6月30日，我们的预计调整有形账面净值约为 百万美元，或每股$。这意味着对现有股东来说，调整后的有形净账面价值为每股$br}，预计预计会立即增加；对于新的 投资者，预计会立即稀释每股$。下表说明了这种每股摊薄情况：

假设每股首次公开发行(IPO)价格						$
截至2020年6月30日的每股有形账面历史净值		$
预计每股有形账面净值增加
截至2020年6月30日的预计每股有形账面净值
可归因于新投资者的预计每股有形账面净值增加
预计本次发行后调整后每股有形账面净值
对参与本次发行的新投资者每股摊薄

假设首次公开募股(IPO)价格为每股 $$，即本招股说明书封面上列出的估计发行价区间的中点，每增加或减少$1.00美元，将根据需要增加或减少我们作为调整后每股有形账面净值向新投资者提供的预计每股有形账面净值$，并将根据需要增加或减少向购买本次发行中我们 普通股股票的新投资者的每股摊薄$，假设我们提供的股票数量，如本招股说明书首页所述，在扣除 承保折扣和佣金以及我们预计应支付的发售费用后，价格保持不变。同样，我们提供的普通股股数每增加或减少100,000股，我们的预计调整后有形账面净值将根据需要增加或减少约每股$，并在适用的情况下增加或减少对购买本次发售中我们普通股的新投资者的摊薄

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每股$，假设假设首次公开募股(IPO)价格不变，扣除承销 折扣和佣金以及我们预计应支付的发售费用后。

如果承销商全面行使从我们手中购买额外普通股的选择权 ，在本次发售生效后，我们普通股的调整后每股有形账面净值的预计值将为每股 $，对购买本次发售中我们普通股股票的新投资者的每股有形账面净值的摊薄将为每股 $。

如果行使每股行使价格 低于调整后每股有形账面净值的预计价格的未偿还期权，新投资者将遭受进一步稀释。此外，由于市场状况或 战略考虑，我们可能会选择筹集额外资本，即使我们认为我们目前或未来的运营计划有足够的资金。如果我们通过出售股权或可转换债务证券来筹集额外资本，这些 证券的发行可能会进一步稀释我们股东的权益。

下表显示，截至2020年6月30日，经调整后的形式 向我们购买的普通股数量、向我们支付的总对价以及现有股东和新投资者在本次发行中以假设的每股首次公开发行价格$(本招股说明书封面上的估计价格区间的中点)购买普通股所支付的每股平均价格，然后扣除我们估计的承销 折扣和佣金以及我们应支付的估计发售费用(

		购买的股份								现金总额 考虑事项								平均价格 每股
		数				百分比				金额				百分比
现有股东								%		$						%		$
新投资者
总计							100	%		$					100	%		$

除非另有说明，否则以上讨论和表格假设承销商 没有行使选择权从我们手中购买额外的普通股。如果承销商全面行使购买我们普通股额外股份的选择权，我们的现有股东将拥有%的股份，我们的新 投资者将在本次发行完成后拥有我们已发行普通股总数的%。

本次发行后我们普通股的流通股数量包括在本次 发行结束时将所有已发行的可转换优先股转换为普通股后，截至2020年6月30日的流通股数量 ，但不包括：

•

截至2020年6月30日，在 行使已发行期权时可发行的普通股，加权平均行权价为每股$；

•

在本次发行结束时行使认股权证可能成为 可发行的普通股，如股东协议和认股权证协议下的某些关系和关联方交易中更全面地描述；以及

•

根据我们的2020综合激励计划，为 发行预留的普通股股份，在高管薪酬和2020股权激励计划中有更全面的描述。

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选定的财务数据

以下选定的历史财务数据应与本招股说明书中题为《管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析》、我们的财务报表及其相关注释以及本招股说明书其他部分包含的其他财务信息的部分一并阅读。本节中选定的财务数据 不打算取代财务报表，其全部内容受本招股说明书其他部分包含的财务报表和相关附注的限制。我们选择了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度运营报表数据，以及截至2019年12月31日的资产负债表数据，这些数据来自本招股说明书其他部分包括的经审计财务报表。选定的截至2020年6月30日和2019年6月30日的6个月的运营报表数据和截至2020年6月30日的选定的资产负债表数据来自本招股说明书中其他部分包含的未经审计的中期财务报表，不一定代表全年的预期结果 。未经审核的中期财务资料乃按与年度财务报表相同的基准编制，管理层认为，该等中期财务资料反映所有调整，只包括我们认为为公平呈报该等报表所载财务信息所需的正常经常性调整。我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。

		截至十二月三十一日止的年度，								截至6月30日的六个月，
		2019				2018				2020				2019
										(未经审计)
运营报表数据：
净销售额		$	13,103,728			$	8,291,082
销货成本			(8,019,094	)			(5,628,122	)
毛利			5,084,634				2,662,960
毛利率			38.80%				32.12%
运营费用：
一般事务和行政事务			5,201,184				5,826,035
研究和产品开发			324,284				119,487
销售和市场营销			8,311,137				5,146,934
总运营费用			13,836,605				11,092,456
营业亏损			(8,751,971	)			(8,429,496	)
其他收入(费用)			248,023				(29,940	)
净损失			(8,503,948	)			(8,459,436	)
赎回优先股所产生的视为出资			7,448,879				-
受益转换功能的减计视为股息			-				(749,998	)
莱尔德超级食品公司普通股股东应占净亏损		$	(1,055,069	)		$	(9,209,434	)
Laird SuperFood，Inc普通股股东每股净亏损：		$	(0.58	)		$	(5.20	)
加权平均普通股流通股，用于计算普通股每股净亏损 (1)			1,834,025				1,770,781
资产负债表数据：
现金和现金等价物		$	1,004,109			$	17,340,023
营运资金(2)			8,527,335				18,497,384
财产和设备，净值			3,153,286				985,788
总资产			16,402,185				22,666,890
总负债			1,567,889				1,208,838
可转换优先股总额			6,722,951				21,727,098
股东权益总额(赤字)			8,111,345				(269,046	)

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(1)	有关每股净亏损的计算详情，请参阅本报告其他部分的财务报表中的营业报表和附注12。 有关计算每股净亏损的详细信息。

(2)	公司将营运资本定义为流动资产减去流动负债。

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管理层的讨论与分析

财务状况和经营结果

以下对我们的财务状况和运营结果的讨论和分析应与本招股说明书其他部分中标题为选定的财务数据和财务报表及其相关注释的章节 一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果 可能与下面讨论的结果大不相同。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及本招股说明书其他部分讨论的风险因素包括 。

概述

Laird SuperFood是一个新兴的消费品平台，专注于制造和营销高度差异化的植物性和功能性食品。Laird SuperFood平台目前的核心支柱是SuperFood Creamer咖啡奶油、水合物补充剂和饮料强化补充剂，以及烘焙和速溶咖啡、茶和热巧克力。

截至2019年12月31日的年度(2019财年)，我们的净销售额为1310万美元，高于截至2018年12月31日的年度(2018年12月31日)的830万美元 ，同比净销售额增长58%。这几个时期的增长是由我们在线和传统批发渠道客户群的显著扩张推动的。 我们的大部分收入增长来自现有产品线，从2018财年到2019财年，这些产品线增加了450万美元，同比增长54%。此外，我们推出了新的产品线，占2018财年至2019财年总销售额增长的33.5万美元。

我们的毛利润从2018财年的270万美元增加到2019财年的510万美元，2018财年和2019财年的净亏损保持不变，为850万美元。在2019财年，我们在营销和销售战略方面进行了重大投资，从2018财年到2019财年，成本增加了320万美元。我们 选择保持较高的营销支出，因为我们相信我们的投资有很高的回报。

我们在2019财年将940万美元的现金用于 运营活动，与2018财年的950万美元保持一致。在2019财年，我们提高了库存水平，以确保我们有能力跟上不断增长的客户需求，并避免分销中断。此外，我们 在租赁改进方面进行了大量投资，以扩建生产和仓库设施，以确保我们能够以收入增长目标的速度进行扩张。我们在2019财年将790万美元现金用于投资活动，而2018财年为71.8万美元，主要用于购买投资证券可供出售对新生产线的资本投资 继续满足日益增长的消费者需求。我们在2019财年从融资活动中获得了100万美元的现金，而2018财年为2420万美元，主要来自发行普通股和优先股。

截至2019年12月31日，我们拥有650万美元的 手头现金和投资，以及5.1万美元的总债务，相比之下，总债务为1730万美元 手头现金截至2018年12月31日，总债务为10.1万美元。

2019年11月，我们谈判以750万美元或每股12.32美元的价格从私人投资者手中回购609,013股A-1系列优先股，这些股票最初是以1500万美元或每股24.63美元的价格从公司购买的。回购时，资产负债表上已发行的A-1系列优先股的账面价值为1,500万美元。

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或每股24.63美元。股票能够谈判的有利比率导致了740万美元的被视为贡献，这包括在普通股股东可获得的净亏损 中。

影响我们业绩的关键因素

我们相信，我们未来的表现将取决于许多因素，包括以下因素：

能够通过在线和传统批发分销渠道扩大我们的客户群

我们目前正在通过付费和有机在线渠道，以及通过扩大我们在各种实体零售分销渠道中的存在来扩大我们的客户群。在线客户获取通常发生在我们的直接网站上Lairdsuperfood.com和亚马逊(Amazon.com)。我们的在线客户获取计划包括付费和无偿社交媒体、搜索、展示 和传统媒体。我们的产品也通过越来越多的实体零售渠道销售。批发客户包括食品连锁店、天然食品销售点、俱乐部商店和药店，餐饮服务客户包括咖啡店、健身房、餐馆、接待场所和企业餐饮服务等。实体零售渠道的客户获取依赖于通过零售商、陈列和传统媒体进行的付费促销等。

能够以合理的成本获得并留住客户

我们相信，能够以合理的成本(相对于预计的生命周期价值)始终如一地获取和留住客户，将是影响未来业绩的关键 因素。为了实现这一目标，我们打算在线上和线下渠道之间平衡广告支出，并平衡更有针对性和可衡量的直接响应营销支出与专注于提高我们长期品牌认知度的广告 ，在这些广告中，成功归因在短期内较难直接衡量。

能够推动 重复使用我们的产品

我们从不断重新订购我们产品的回头客那里获得可观的经济价值。我们的增长速度将受到现有和新获得客户的重复使用动态的影响。

能够扩展我们的产品线

我们的目标是随着时间的推移大幅扩展我们的产品线，以增加我们的增长机会，并通过 多样化生产多种产品(每个产品都围绕日常使用而设计)来降低特定于产品的风险。随着时间的推移，新产品发布的节奏和规模将在一定程度上影响我们的增长速度。

扩大毛利率的能力

我们的整体盈利能力将受到我们通过有效采购原材料、控制 劳动力和运输成本以及将其他与生产相关的成本分摊到更大的生产量来扩大毛利率的能力的影响。

能够扩大运营利润率

我们扩大营业利润率的能力将受到我们支付固定一般和管理成本 以及可变销售和营销成本的能力的影响，因为我们的收入和毛利润更高。

能够管理我们的全球供应链并根据需求扩大生产

我们增长和满足未来需求的能力将受到我们正确规划和从位于美国境内外的各种供应商采购库存的能力的影响 。

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优化营运资金关键组成部分的能力

我们在短期内减少现金消耗并最终产生正现金流的能力将在一定程度上受到我们 有效管理可能影响我们现金转换周期的所有关键营运资本组件的能力的影响。

季节性

由于我们处于增长生命周期的早期阶段，因此很难辨别出影响我们业务的季节性因素的确切程度。从我们的增长中看不出任何 季节性的证据。

经营成果的构成要素

净销售额

我们通过广泛的实体批发渠道向消费者间接销售我们的产品 。我们还通过我们的直接网站和第三方在线渠道直接向消费者销售我们的产品，从而获得收入。

销货成本

我们销售商品的成本主要包括原材料成本、与生产我们的产品直接相关的劳动力成本，包括工资福利、运输成本、租赁费用以及与生产、仓储和运输的各个方面相关的其他工厂管理费用。

运营费用

我们的运营费用包括一般和行政费用、研究和产品开发费用以及销售和营销费用。

此次发行完成后，我们预计作为上市公司运营将产生额外费用，包括 遵守适用于在国家证券交易所上市的公司的规则和法规的成本，与根据美国证券交易委员会(SEC)的规则和法规履行合规和报告义务相关的成本，以及更高的保险、投资者关系和专业服务费用。我们预计，随着业务的增长，我们的一般和行政费用将会增加。

利息支出

利息支出 主要是与我们欠房东的房东装修额外租金相关的利息。

享受所得税优惠

由于我们的运营亏损历史和对未来运营亏损的预期，我们预计在可预见的未来不会有任何重大的所得税费用和 福利。

57

经营成果

下表汇总了我们的历史运营报表数据：

		2019(未经审计)
		12月31日				九月三十日				6月30日				3月31日				四 宿舍
运营报表数据：
净销售额		$	4,171,086			$	3,487,335			$	2,954,190			$	2,491,117			$	13,103,728
销货成本			(2,722,605	)			(2,026,930	)			(1,804,956	)			(1,464,603	)			(8,019,094	)
毛利			1,448,481				1,460,405				1,149,234				1,026,514				5,084,634
运营费用：
一般事务和行政事务			1,491,383				1,376,302				1,426,954				906,545				5,201,184
研究和产品开发			137,872				109,978				42,866				33,568				324,284
销售和市场营销			2,045,841				2,385,080				2,018,646				1,861,570				8,311,137
总运营费用			3,675,096				3,871,360				3,488,466				2,801,683				13,836,605
营业亏损			(2,226,615	)			(2,410,955	)			(2,339,232	)			(1,775,169	)			(8,751,971	)
其他(费用)收入			67,519				37,773				88,047				54,684				248,023
净损失		$	(2,159,096	)		$	(2,373,182	)		$	(2,251,185	)		$	(1,720,485	)		$	(8,503,948	)
赎回优先股所产生的视为出资		$	7,448,879				-				-				-			$	7,448,879
莱尔德超级食品公司普通股股东应占净亏损		$	5,289,783			$	(2,373,182	)		$	(2,251,185	)		$	(1,720,485	)		$	(1,055,069	)
每股基本和稀释后净收益(亏损)		$	2.62			$	(1.32	)		$	(1.28	)		$	(0.98	)
用于计算每股净亏损的股票，基本的和稀释的			2,022,528				1,796,368				1,760,169				1,754,504

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		2018
		(未经审计)
		12月31日				九月三十日				6月30日				3月31日				四 宿舍
运营报表数据：
净销售额		$	2,183,527			$	2,160,202			$	2,175,641			$	1,771,712			$	8,291,082
销货成本			(1,391,263	)			(1,383,967	)			(1,606,737	)			(1,246,155	)			(5,628,122	)
毛利			792,264				776,235				568,904				525,557				2,662,960
运营费用：
一般事务和行政事务			3,292,994				1,064,968				954,656				513,417				5,826,035
研究和产品开发			30,588				31,300				27,722				29,877				119,487
销售和市场营销			1,320,508				1,170,879				1,346,043				1,309,504				5,146,934
总运营费用			4,644,090				2,267,147				2,328,421				1,852,798				11,092,456
营业亏损			(3,851,826	)			(1,490,912	)			(1,759,517	)			(1,327,241	)			(8,429,496	)
其他(费用)收入			9,981				(14,766	)			(15,670	)			(9,485	)			(29,940	)
净损失		$	(3,841,845	)		$	(1,505,678	)		$	(1,775,187	)		$	(1,336,726	)		$	(8,459,436	)
减去实益转换功能摊销的视为股息			(749,998	)			-				-				-				(749,998	)
莱尔德超级食品公司普通股股东应占净亏损		$	(4,591,843	)		$	(1,505,678	)		$	(1,775,187	)		$	(1,336,726	)		$	(9,209,434	)
每股基本和稀释后净收益(亏损)		$	(2.53	)		$	(0.83	)		$	(0.98	)		$	(0.82	)
用于计算每股净亏损的股票，基本的和稀释的			1,813,848				1,820,554				1,815,210				1,630,957

截至2019年12月31日(2019财年)和2018年12月31日(2018财年)的年度比较

净销售额

		截至12个月十二月三十一日，								2019年至2018年变化
		2019				2018				$				%
净销售额		$	13,103,728			$	8,291,082			$	4,812,646			58%

2019财年净销售额增加了480万美元，达到1310万美元，而2018财年为830万美元。这一增长主要是由于我们的在线和批发渠道的增长，主要是由于销售量的增加。2018财年后推出的产品，包括香草奶油、原装功能性蘑菇奶油、 和功能性蘑菇热巧克力，占2019财年总销售额的33.5万美元。与2018财年相比，2019财年现有产品的总销售额同比增长了450万美元。在2019财年，所有在线订单中有34%是重复订单，而2018财年为41%，我们网站直接净销售额的32%来自订阅计划，而2018财年为23%。

59

销货成本

		截至12个月十二月三十一日，								2019年至2018年变化
		2019				2018				$				%
销货成本		$	8,019,094			$	5,628,122			$	2,390,972				42%

销售成本从2018财年的560万美元增加到2019财年的800万美元，增加了240万美元，这主要是由于2019年期间的销售增长。

毛利

		截至12个月十二月三十一日，								2019年至2018年变化
		2019				2018				$				%
毛利		$	5,084,634			$	2,662,960			$	2,421,674				91%

毛利润从2018财年的270万美元增加到2019财年的510万美元，增加了240万美元。 这主要是由于2019财年的销售增长和毛利率的提高。毛利率从2018财年的32.1%增加到2019财年的38.8%，这主要是因为提高了广泛利用销售量更大的行式项目的商品成本的能力。

运营费用

		截至12个月 十二月三十一日，								2019年至2018年变化
		2019				2018				$				%
运营费用
一般事务和行政事务		$	5,201,184			$	5,826,035			$	(624,851	)			(11%	)
研究和产品开发			324,284				119,487				204,797				171%
销售及市场推广			8,311,137				5,146,934				3,164,203				61%
总运营费用		$	13,836,605			$	11,092,456			$	2,744,149				25%

一般和行政费用从2018财年的580万美元减少到2019财年的520万美元，减少了62.5万美元，这主要是由于专业费用的减少，但工资和相关股票薪酬和办公费用的增加部分抵消了这一减少。

研究和产品开发费用从2018财年的119,000美元增加到2019财年的324,000美元，增加了205,000美元。 主要是由于增加了产品开发工作和研发相关的工资支出。

销售和营销费用 在2019财年增加了320万美元，从2018财年的510万美元增加到830万美元，这主要是由于在线营销支出大幅增加，以及销售和营销工资支出以及基于股票的 薪酬的增加。

其他(费用)收入

		截至12个月十二月三十一日，								2019年至2018年变化
		2019				2018				$				%
其他(费用)收入		$	248,023			$	(29,940	)		$	277,963				(928	%)

其他(费用)收入由利息收入和利息费用组成。利息收入(主要与可供出售的投资证券的股息和利息收入 相关)在2019财年增至23.9万美元，而2018财年为1.8万美元，原因是

60

投资余额。利息支出，主要包括我们欠房东的房东改善额外租金的利息，与去年持平， 2019财年和2018财年分别为4.9万美元和4.8万美元。

享受所得税优惠

		截至12个月 十二月三十一日，								2019年至2018年变化
		2019				2018				$				%
享受所得税优惠		$	-			$	-			$	-				0%

所得税优惠在2019财年和2018财年保持为0美元，因为我们保持与 我们的净递延税资产相关的全额估值津贴，这主要是由于我们的历史净亏损状况。由于我们的运营亏损历史和对未来运营亏损的预期，我们预计在可预见的未来不会有任何重大的所得税费用或福利 。

流动性与资本资源

截至2019年12月31日，我们累计净亏损1910万美元，其中2019财年和2018财年的运营亏损分别为850万美元和850万美元。随着我们继续努力发展我们的业务，我们预计会产生额外的运营亏损，我们预计会产生与上市公司相关的额外费用。我们过去一直通过私募优先股和普通股以及信用额度和定期贷款来为我们的运营和资本支出提供资金。我们的股权融资摘要如下：

•

从成立到2017年12月31日，我们从普通股发行中获得了670万美元的净收益。

•

从2018年3月到2018年6月，我们向 投资者发行和出售了总计236,389股普通股，总收购价为410万美元。

•

从2018年11月到2018年12月，我们向投资者发行和出售了总计923,670股A系列优先股，总购买价为2,200万美元。

•

从2019年9月到2020年3月，我们总共发行和出售了403,307股普通股，总收购价为1170万美元。

•

我们于2020年4月13日发行和出售了总计383,142股我们的B-1系列 优先股，总购买价为1,000万美元。

我们历史上对现金的使用 主要包括用于运营活动的现金，用于弥补我们的运营亏损和营运资金需求。

截至2019年12月31日，我们拥有650万美元的手头现金和投资，以及我们信用额度下的750万美元可用借款。截至2019年12月31日，我们在俄勒冈州姐妹城的可免除贷款中有51,000美元未偿还，我们的信用额度下没有未偿还的金额。

我们目前在现有建筑附近有一个大约26,000平方英尺的在建仓库，并已购买了五个 个相邻地块，以便在需要时提供扩展校园的机会。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长率、用于支持研发努力的支出的时机和程度、 销售和营销活动的持续扩张、我们产品平台的增强、新产品的推出和收购活动。我们预计将继续出现运营亏损

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在可预见的未来，可能需要额外的资本资源才能继续发展我们的业务。我们相信，目前的现金和现金等价物将足以为我们的 运营和资本需求提供资金，至少在我们2019财年经审计的财务报表发布之日起的未来12个月内。我们基于可能被证明是错误的假设做出了这一估计，我们可以比目前预期的更快地使用可用的 资本资源。此外，如果需要从外部获得额外资金，我们可能无法以我们可以接受的条件筹集到这些资金，或者根本无法筹集到这些资金。

截至2019年12月31日的12个月与2018年12月31日的比较

现金流

下表显示了我们在所示期间的现金流摘要 ：

		在过去的12个月里 十二月三十一日，
		2019				2018
经营活动的现金流		$	(9,440,895	)		$	(9,455,757	)
投资活动的现金流			(7,924,099	)			(717,657	)
融资活动的现金流			1,029,080				24,170,440
现金净变动		$	(16,335,914	)		$	13,997,026

经营活动的现金流

2019财年运营活动中使用的现金为940万美元，而2018财年为950万美元。在2019财年，我们提高了 库存水平，以确保在配送中断有限的情况下，能够跟上不断增长的客户需求。此外，我们在租赁改进方面进行了大量投资，以扩建生产和仓库设施，以确保我们能够继续以收入增长的速度扩大规模。

投资活动的现金流

2019财年用于投资活动的现金为790万美元，而2018财年为71.8万美元。这些变化主要是由于对证券的投资。可供出售的，以及对一条新生产线的资本投资，以继续满足日益增长的消费者需求。

融资活动的现金流

2019年融资活动提供的现金 为100万美元，而2018财年为2420万美元。在2018财年，我们与一家私人投资者执行了2500万美元的资本交易，其中1500万美元在成交日获得资金 ，另外1000万美元将在执行一年后提供资金。在2019年财年，我们谈判以750万美元(合每股12.32美元)从私人投资者手中回购609,013股A-1系列优先股，并于2019年11月终止了私人投资者额外出资1,000万美元的承诺。回购时，资产负债表上流通股A-1系列优先股的账面价值为1,500万美元，每股价值24.63美元。股票能够谈判的有利比率导致被认为贡献了740万美元，这包括在普通股股东可获得的净亏损中。

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合同义务和承诺

下表列出了截至2019年12月31日，我们具有最终付款条款的重要合同义务和承诺金额：

按期到期付款		经营租约(1)				应付票据				总计
2020		$	233,047			$	-			$	233,047
2021			237,737				51,000				288,737
2022			244,869				-				244,869
2023			252,216				-				252,216
2024			259,782				-				259,782
此后			1,132,122				-				1,132,122
		$	2,359,773			$	51,000			$	2,410,773

(1)	与我们的制造设施租赁相关的运营租赁义务，日期为2018年3月1日和 2018年12月17日。与我们的办公空间相关的经营租赁义务包括逐月在性质上，因此我们没有持续的合同义务。

关键会计政策和估算

管理层对我们财务状况和经营结果的讨论和分析基于我们的财务报表， 这些报表是根据公认会计准则编制的。编制这些财务报表要求我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响我们财务报表中报告的资产、负债和费用金额以及或有资产和负债的披露 。在持续的基础上，我们评估我们的估计和判断，包括与应计费用和基于股份的薪酬相关的估计和判断。我们的估计基于历史经验、已知趋势和 事件，以及在这种情况下被认为合理的各种其他因素，这些因素的结果构成了对资产和负债的账面价值做出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他 来源看起来并不明显。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。虽然我们的重要会计政策在本招股说明书其他部分的财务报表附注1中有更详细的描述，但我们 认为以下会计政策对我们编制财务报表时使用的判断和估计最为关键。

收入确认

我们根据财务会计准则委员会会计准则编码主题606确认 收入，与客户签订合同的收入(？ASC 606)，我们于2019年1月1日通过。根据ASC 606，我们根据五步模型确认收入，在该模型中，我们评估承诺的商品或服务的转让，并在客户获得承诺的商品或服务的控制权时确认收入，金额反映了我们 预期有权获得的这些商品或服务的交换对价。为了确定我们确定在ASC 606范围内的安排的收入确认，我们执行以下五个步骤：(1)确定与客户的合同 ，(2)确定合同中的履约义务，(3)确定交易价格，(4)将交易价格分配到合同中的履约义务，以及(5)当实体履行履约义务时(或 为)确认收入。作为一种实际的权宜之计，我们选择将装运和搬运作为履行成本来核算，而不是作为单独的履约义务来核算。报告的收入是扣除适用的折扣、退货和津贴拨备 后的净额。确定这些拨备的方法取决于客户定价和促销实践。我们将在记录相关收入的同期记录预计产品退货和定价调整的收入减少 。这些估计将基于基于行业的历史

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数据、历史销售退货(如果有)、贷项通知单数据分析以及当时已知的其他因素。

股票激励计划

与股份支付交易相关的 补偿成本在财务报表中确认。成本按授予日已发行权益或负债工具的公允价值计量。所有员工股票 奖励的薪酬成本在员工服务期(通常定义为授权期)内计算和确认。对于分级授予的奖励，补偿成本在整个奖励 所需的服务期内以直线方式确认。所有顾问股票奖励的薪酬成本均根据授予日期、已发行股权或负债工具的公允价值在顾问服务期间计算和确认。在行使股票奖励时， 获奖者将获得普通股发行。

所得税

所得税规定了财务报表中报告的交易的税收影响，包括当前到期的所得税和 递延税项资产和负债。我们还可能因少缴所得税而受到税务机关的利息和罚款。在这种情况下，利息和罚金都包括在所得税费用中。递延税项资产和 负债在财务报表的资产和负债基础与所得税之间的差异被确认。差异主要涉及可折旧资产(在财务报表和所得税方面使用不同的折旧方法和寿命)和净营业亏损。递延税项资产和负债代表这些差额的未来纳税申报后果，当资产和 负债被收回或清偿时，这些差额将是应税或可扣除的。由于本公司的历史净亏损状况，我们于2019年12月31日及2018年12月31日录得全额递延税项估值拨备。

表外安排

在提交的期间内，我们没有，目前也没有美国证券交易委员会规则和法规中定义的任何资产负债表外 安排。

关于市场风险的定量和定性披露

我们在正常的业务过程中面临着市场风险。这些风险主要包括利率敏感性。截至2020年6月30日，我们的现金和现金等价物为100万美元。我们不时地将盈余现金投资于美国国债以及计息储蓄和其他短期计息投资。我们没有以交易或投机为目的进行投资。由于我们的投资组合的保守性(以短期到期投资的保本为前提)，我们不认为利率的变化会对我们投资组合的公平市场价值产生实质性影响，因此我们预计我们的经营业绩或现金流不会受到市场利率变化的重大影响。

截至2020年6月30日，我们没有受利率波动影响的未偿债务，因为我们唯一的债务是俄勒冈州姐妹市的可免除贷款项下的51,000美元 未偿债务。因此，我们不会受到与债务相关的利率风险的影响。

最近 会计声明

看见近期发布的会计公告在我们财务报表的附注1中包括 本招股说明书中的其他部分以获取更多信息。

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新兴成长型公司地位

作为一家上一财年收入不到10.7亿美元的公司，我们有资格成为新兴成长型公司，符合2012年Jumpstart Our Business Startups Act(JOBS Act)(Jumpstart Our Business Startups Act Of 2012)中定义的 。新兴成长型公司可能会利用特定的减少报告和其他一般适用于上市公司的负担。这些 规定包括：

•

要求只有两年经审计的财务报表和两年的相关 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析；

•

免除审计师对财务报告内部控制有效性的认证要求 ；

•

减少披露我们的行政人员薪酬安排；以及

•

没有关于高管薪酬或黄金降落伞安排的不具约束力的咨询投票。

特别是，在本招股说明书中，我们只提供了两年的经审计财务报表 ，并未包括如果我们不是一家新兴成长型公司所需的所有高管薪酬相关信息。因此，此处包含的信息可能与您从持有股票的其他上市公司收到的信息 不同。

我们可以利用这些条款，直到 本次发行五周年的财年结束，或不再符合新兴成长型公司资格的较早时间。我们将在(1)财政年度的最后一天(A)我们的年收入超过10.7亿美元或(B)我们的非附属公司持有的股本市值超过7亿美元，或(2)我们 在三年内发行超过10亿美元的不可转换债券的日期(较早者)停止成为新兴成长型公司。我们可以选择利用一些但不是所有这些减轻的负担。

此外，《就业法案》规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的 或修订后的会计准则。这一规定允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们已选择利用此 豁免适用于新的或修订的会计准则，因此，我们不会像其他非新兴成长型公司的上市公司那样，受到采用新的或修订的会计准则的相同要求。

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保罗·霍奇(Paul Hodge)的来信，他是我们的联合创始人兼首席执行官

莱尔德·汉密尔顿(Laird Hamilton)和我创立了莱尔德超级食品(Laird SuperFood) ，因为我们相信更好的食物会带来更美好的世界。

莱尔德在考艾岛的哈纳雷河岸边有一个谷仓，沿着考艾岛的北岸和太平洋一直往下走。他的谷仓是创新的纪念碑，里面堆放着整齐排列的试验性水上运动设备，所有这些都是从其发展的早期阶段开始的，第一批拖进式喷气式滑雪板，原型立式滑板，以及早期模型箔板，这些都是用螺栓固定以击打冲浪板的备用滑雪板绑定制成的。他早期实验的最终版本现在无处不在，随处可见。

在他的谷仓后面，莱尔德有一家咖啡吧，反映了同样的好奇心和创新精神。2014年，莱尔德和我在冲浪中度过漫长而艰难的一天之前煮咖啡，加入了椰子油和坚果奶，以及不太传统的添加剂，比如生可可和有机椰奶粉，以及新鲜的姜黄酱，试验口味和性能。我们玩得很开心，喜欢咖啡给我们的感觉，我们知道我们发现了一些正宗和新鲜的东西。

在接下来的14个月里，我在俄勒冈州的牧场试验配料，最终确定了我们最初的超级食品奶油的配方 。2015年，我们创立了Laird SuperFood，从SuperFood Creamer开始，我们致力于生产美味、高质量、以植物为基础的产品，这些产品是健康、方便、负担得起的，所有人都可以买到。

自2015年以来，我们已经售出了大约200万袋奶油，足够制作出数千万种独特而美味的咖啡 。我们已经在我们的平台上开发了28个SKU，在俄勒冈州中部一个人口约2700人的小镇上建立了一家工厂，我们在那里雇佣了100多名员工，我们的产品现在可以在全美4500多家零售店的大门上找到。我们的 产品也可以在我们的网站上找到，LairdSuperfood.com，自2017年我们的订阅计划开始以来，我们的订户基础以超过300%的复合年增长率增长。我们的工作才刚刚开始 。在过去的两个季度里，我们已经推出了新产品，并计划继续向我们的客户推出新的、令人兴奋的产品。

我们已经纪律严明地执行了我们的愿景。我们垂直整合我们的生产，直接进口我们的许多原料，并且 对我们的增长进行了负责任的投资。我们非常尊重我们的利益相关者，我们也得到了他们的信任。我们未来的增长将基于我们平台的实力、卓越的执行力和有纪律的资本配置。 我们将投资于回报具有吸引力的成长性和可扩展基础设施。

所有食品生产都会对环境产生影响 。通过专注于以植物为基础的替代品，我们相信我们是减少我们社区日常生活中碳影响的运动的一部分。此外，有了像我们的水合物椰子水这样的产品，我们正在减少一次性使用的集装箱，并通过提供空间和重量高效的粉末替代冷藏单一服务，将数千吨货物从供应链中剔除。

我们目前的平台只是个开始。Laird SuperFood在6950亿美元的美国食品杂货市场中只占很小的比例，并且占据了天然和植物性食品中快速增长的细分市场。我们的愿景是在杂货店的过道上不断发展，不断创新以植物为基础的新产品，为我们的客户增加日常生活。

我们相信，我们的创新平台仍处于初级阶段，我和我们的团队致力于发展我们的品牌，直到它 无处不在，随处可见。

真诚地

保罗·霍奇

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生意场

我公司

莱尔德超级食品。更好的 食物。对你更好。

Laird SuperFood是一个新兴的消费品平台，专注于制造和营销高度 差异化的植物性和功能性食品。Laird SuperFood品牌越来越受到越来越多消费者的认可和信任。Laird SuperFood平台目前的核心支柱是SuperFood Creamer咖啡奶油、水合物补水产品和饮料强化补充剂，以及烘焙和速溶咖啡、茶和热巧克力。随着时间的推移，Laird SuperFood计划通过进一步渗透我们当前产品线带来的数十亿美元的 市场机会，以及扩展我们的平台以包括更多符合我们严格的植物性配料标准的产品，以实现收入基础的多样化，并增加Laird SuperFood的总 潜在市场(TAM)机会，从而从战略上积极地增加Laird SuperFood的收入。

Laird SuperFood是由朋友和冲浪伙伴Laird Hamilton和Paul Hodge于2015年创立的。汉密尔顿先生是世界上最著名的大浪冲浪运动员之一，他在许多滑板运动中的创新令人尊敬。霍奇先生是一位企业家，他在太阳能、家庭技术、电力运输和体育行业建立了许多具有环保意识和社会意识的公司。汉密尔顿长期以来一直在寻找不同的方法，从天然食物中获取尽可能多的能量，以帮助他完成世界上一些最令人精疲力竭的冲浪和锻炼。由于每节需要在水中停留四到六个小时，汉密尔顿试验了浓缩咖啡和各种天然脂肪(如椰子油)的混合物，以创造出能够提供稳定和持久能量来源的饮料。

经过多年的开发和个人试验，汉密尔顿发明了一种以植物为基础的食谱，由椰子原料和在冰岛海岸收获的富含矿物质的钙化海藻水胺素组成。汉密尔顿发现，这些特殊的配料为他提供了比一杯传统咖啡更长时间的能量提升。在几位业内资深人士的帮助下，Hodge先生花了14个月的时间测试了70多种不同的配方，寻找一种能够以经济高效和可扩展的方式生产的配方，以将 负担得起的方便消费带给消费者。2015年7月，莱尔德超级食品推出了第一款产品--原创超级食品奶油。

嫁给汉密尔顿先生的加布里埃尔·里斯(Gabrielle Reess)也为开发Laird SuperFood的首发产品做出了积极贡献。 里斯女士是一名职业运动员、媒体名人，也是耐克的首位女性代言人。她对健康生活和健身专业知识的热情使她在健康和健康领域成为一个有影响力的声音，特别是在女性观众中。汉密尔顿先生、霍奇先生和里斯女士致力于优化营养，以改善消费者健康，并通过Laird SuperFood产品的平台实现最佳表现，这些产品味道鲜美，面向普通公众 。

Laird SuperFood是由Better Food for A Better You的口头禅推动的。为了支持这一愿景，我们计划 推出从日出到日落为消费者提供燃料的产品，作为Laird SuperFood的每日例行公事的一部分。

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由于消费者对莱尔德SuperFood产品的需求不断增长，以及我们的全渠道分销战略的持续扩张，我们的净销售额从2016年的56.8万美元增长到2019年的1,310万美元，复合年增长率约为184.6%。在同一时期，我们的毛利率从24.8%增长到38.8%，这凸显了我们垂直整合的业务模式所固有的运营杠杆。我们相信，通过提高工厂效率和吸收管理费用，可以实现额外的毛利率增长。

我们在不断发展的餐饮业中的市场机遇

据美国人口普查局估计，截至2019年，Laird SuperFood参与的食品杂货市场规模为6950亿美元，是仅次于汽车业的第二大零售市场。

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Laird SuperFood专注于食品和饮料市场增长最快的细分市场：美国天然、有机和功能性食品和饮料。根据《营养商业杂志》(Nutrition Business Journal)的数据，2018年，美国天然、有机和功能性食品和饮料的销售额约为1520亿美元，同比增长6.6%，快于美国人口普查局的数据显示，整个食品和饮料行业的增长速度为4.0%。此外，根据《营养商业杂志》(Nutrition Business Journal)的报道， 同期，第三方和直接电子商务销售是美国天然、有机和功能性食品和饮料销售增长最快的四个渠道中的两个，由于我们强大的在线业务和全方位的扩张战略，这对 Laird SuperFood来说是个好兆头。

不断发展的食品和饮料行业的消费者偏好正在从加工和含糖食品和饮料产品，以及那些含有大量高度加工和人造成分的食品和饮料产品转变。人们也越来越多地认识到动物性产品对环境的影响。这导致了植物性食品和饮料的显著增长。根据植物性食品协会的数据，从2018年到2019年，美国植物性食品的零售额增长了11%，市值达到45亿美元。在植物性食品类别中，植物性奶油是增长最快的类别，在截至2019年4月的12个月期间经历了40%的增长，而乳制品奶油的增长率仅为12%。

Laird SuperFood的长期目标是打造第一个规模级、广受认可的品牌，真正专注于天然成分、营养密度和功能性。我们相信，一个真实可信的品牌是CPG行业最强大的进入壁垒和可持续的差异化来源。我们还相信，一个强大的品牌是一个有价值的平台 ，它可以被用来扩展到我们当前的市场之外，以实现跨多个杂货店过道、在线和广泛的其他相关分销点的相关性。虽然近年来，由于互联网上无限制的货架空间和有针对性的在线营销，在CPG 行业推出食品的进入门槛有所下降，但建立与当今消费者相关的国际公认和值得信赖的品牌的门槛仍然很高。

我们的竞争优势

我们相信，以下优势将使Laird SuperFood脱颖而出，并创造长期、可持续的竞争优势。

快速扩张的植物性天然食品行业中的新兴平台

在近期和中期内，Laird SuperFood高度专注于通过进一步渗透我们当前产品线提供的数十亿美元的市场机会，实现收入增长最大化 。然而，我们认为更大的长期机会在于将Laird SuperFood打造成天然食品行业的独特平台，该行业目前由单一产品公司主导。这一平台方法的核心原则是加强我们可信的品牌名称，发展我们广泛的全方位分销战略，并不断推出符合我们核心理念的新产品 。该平台为我们的TAM提供了持续扩张的机会，以实现长期增长、我们品牌的持续差异化、产品多样化，并利用我们的核心优势和运营成本来提高利润率。

一个真实可信的品牌

可信和值得信赖的品牌是消费品行业最强大的长期进入壁垒之一，也是持续差异化的来源 。自创立以来，Laird SuperFood一直投入巨资打造一个值得消费者信赖的品牌，消费者立即将其视为正宗、植物性、营养丰富和功能性的品牌。伴随着更传统的品牌建设方法， 我们有效地

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利用莱尔德·汉密尔顿(Laird Hamilton)和加布里埃尔·里斯(Gabrielle Reess)真实的生活方式，这两人都以在健身和营养方面走在前列而备受赞誉。我们的目标是让Laird SuperFood成为寻找营养丰富、价格合理的功能性食品的顾客的选择。我们的目标市场远远超出精英运动员的范畴，进入大众市场，这是因为我们认识到，Laird SuperFood产品不仅必须是天然的、功能性的和营养密集的，而且必须味道鲜美，价格实惠，才能向所有消费者提供服务。

均衡、高度 差异化的全渠道分销战略

我们高度差异化的全方位渠道分销战略有三个关键组成部分：在线、批发和餐饮服务。总体而言，这一全方位渠道战略为我们提供了多样化的客户和批发合作伙伴，带来了比通常主要在杂货店提供的产品更大的TAM机会 ，同时也有机会与我们的客户发展直接关系，网址为Lairdsuperfood.com。我们认为，与值得信赖的品牌名称一起，广泛的专有分销是进入食品行业的一个关键的长期和可持续的障碍。

我们的在线业务是双管齐下的，包括Lairdsuperfood.com和 Amazon.com。2019年，在线业务占我们净销售额的58.4%。我们的网站销售我们所有的SKU，如本招股说明书的封面所示，但我们的冷藏液体超级食品 奶油除外。Lairdsuperfood.com作为在投资批发发布之前推出新产品的平台，并吸引我们的铁杆客户。Lairdsuperfood.com是一种专有分销渠道 ，它能够推动用户参与度和教育，为未来的产品开发提供反馈，并允许仅在线销售试用产品，然后再进行必要的投资以进行批量发布。除了我们自己的 网站外，我们还在Amazon.com.

Lairdsuperfood.com是一个为我们的客户提供真实的品牌 体验的平台，可以推动参与度并为未来的产品开发提供反馈，同时产生极具吸引力的利润率。我们将不断增长的专有客户数据库直接从我们的网站订购视为 战略资产，因为它增强了我们与这些客户发展长期关系的能力。我们网站上的内容允许Laird SuperFood教育消费者我们的产品和配料的好处，同时提供积极的客户体验 。我们相信，这种体验会提高回头客和订户的留存率。这种直接关系还使我们能够更高效地营销和交叉销售新产品，这应该会带来更高的客户 终身价值。最后，Lairdsuperfood.com是我们订阅业务的基石，自2017年5月成立以来，该业务的收入持续增长，截至2019年12月，其个人订户基数以315%的复合年增长率 增长。

在将我们的Lairdsuperfood.com和Amazon.com通过在线渠道，我们 在2018年和2019年实现了三年现金终身价值与客户获取成本(LTV/CAC)的比率分别为4.1倍和3.7倍。我们的三年现金LTV的计算方法是：至少三年前在 获得的在线客户的净现金贡献除以在此期间获得的新在线客户数量。净现金贡献包括在线净销售额，较少与在线相关的原材料，包装，运输，运费和Amazon.com销售 费用。CAC的估算方法是将各自历年用于获得新在线客户的金额除以同期获得的新在线客户数量。CAC包括特定于在线采购渠道的广告、营销和工资成本 。

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自成立以来，我们的在线业务保持了很高的保留率，在我们的每个月队列中都有 个活跃客户Lairdsuperfood.com业务可以追溯到2015年11月。我们用户的一个决定性特征是，随着时间的推移，他们的留存率会上升。从开始到2019年12月，再次尝试我们产品订单的消费者比例为32.9%。一旦客户接到第五个订单，我们的保留率为77.6%，到第十个订单时，我们的保留率为87.3%。展示这些订单模式的客户将成为我们的超级用户，并推动我们产品组合的经常性收入。

订阅在提高我们直接在线业务的留存率方面也扮演着重要的角色 ，2019年订阅占我们直接在线净销售额的32%。自2017年5月订阅计划启动以来，截至2019年12月，我们的订户基数以315%的复合年增长率增长。除了订阅之外，Lairdsuperfood.com拥有很高比例的回头客。2018年和2019年，分别占净销售额的64%和65%Lairdsuperfood.com来自订阅者 或重复用户。

我们的批发业务面向6950亿美元的杂货业，以及许多非杂货零售渠道。2019年，批发占我们净销售额的40.4%。Laird SuperFood产品通过多种零售渠道销售，包括传统的、天然的和特产的杂货店、俱乐部、户外和药店。我们目前估计，我们的产品在全美超过4500个零售门店，我们相信长期潜在的门店基数超过了美国的2万个零售门店。 我们零售渠道的多样性为Laird SuperFood提供了强大的竞争优势，并为我们提供了一个比一个特别专注于食品杂货市场的食品品牌通常认为的更大的总目标市场。 我们已经投资了一个全国销售团队，以及一个内部销售团队和客户服务团队。我们相信，目前的销售人员和支持人员足以全面渗透美国批发市场。

我们的餐饮服务业务面向广泛的客户，包括但不限于当地和地区的咖啡店、果汁吧、 公司办公室、酒店、餐厅、大学校园、专业运动队和健身房。2019年，餐饮服务占我们净销售额的1.2%。虽然目前只占净销售额的一小部分，但我们相信我们的餐饮服务业务的市场机会非常大，这为我们提供了进一步扩大客户基础和增加TAM的能力。为了使我们的餐饮服务更加差异化，Laird SuperFood与美国最大的咖啡之都设备制造商邦恩(Bunn)合作创建了Laird SuperFood Crescendo^®，这是一款基于植物的拿铁咖啡机，是各种办公室、健身房、餐厅和 其他餐饮服务环境的便捷解决方案。平均水平现金对现金购买Crescendo的餐饮服务客户的回收期^®我们产品的零售使用期限不到12个月。自从莱尔德超级食品的高潮^®自2019年3月首次亮相以来，我们已建立了19台的客户群 。

事实证明，营销支出在推动增长和获取新客户方面的效率

纵观我们的历史，Laird SuperFood一直保持纪律严明、数据驱动和回报为基础的重点，致力于部署营销 资金来打造我们的品牌和获得新客户。在我们看来，营销资金必须得到有效利用，以维持长期增长，并最终推动Laird SuperFood实现盈利。我们非常重视 为我们的网站和社交媒体渠道创造免费和有机的流量，扩大我们的专有客户数据库，增加订阅量，并从各种渠道获得客户。这些努力旨在从结构上 减少我们对专有最少、竞争最激烈的在线客户获取来源的依赖。社交媒体渠道在发布新产品和介绍促销方面尤其有用，社交媒体的存在 也是如此

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汉密尔顿先生和里斯女士，以及在他们的社交媒体上支持该品牌的某些其他有影响力的人。因此，Laird SuperFood历来以相对于其预计终身价值具有吸引力的成本获得新客户。截至2019年12月31日，我们面向新在线客户的三年期现金LTV/CAC比率为3.7倍。我们希望在未来的客户获取工作中保持纪律，并有 计划大幅扩大渠道数量，我们将尝试通过这些渠道寻找更多低成本客户获取机会的来源。

垂直整合的业务模式

自成立以来，Laird SuperFood一直专注于构建垂直整合的商业模式。这一战略的核心是我们高度 高效的制造流程，它可以快速扩大产能，为增加的产量提供固定成本优势，并优化我们的质量控制能力。

我们在自动化设备上生产奶油粉和补水产品。在收入贡献的这个阶段，我们选择联合包装我们的液体奶油和饮料增强补充剂。此外，我们还从外部采购整个咖啡豆和磨碎的咖啡。我们的28个SKU中有19个是内部生产的，只有9个SKU一直是联合包装的。当我们在本招股说明书中提到SKU时，我们指的是风味计数。如果一种口味有多种尺码可供选择，我们将所有尺码统称为一个SKU。根据我们 目前的预测，我们相信我们现有的占地面积和制造设备将支持每年1亿美元的内部生产粉末产品的年总销售额，而不需要大幅增加资本支出。这 为我们提供了当前大量过剩的制造能力，使我们能够以资本高效的方式实现未来的增长。

除了 制造能力，我们还拥有内部化的品牌推广、设计、包装、数字营销、客户服务和数据分析能力，以及财务、法律和人力资源职能。我们广泛的内部能力和广泛的制造能力预计将在制造业以及大多数其他运营费用行项目中实现显著的固定成本杠杆作用。

Laird SuperFood的原材料来自美国国内外的多家供应商。我们有供应商 从美国境内和境外合乎道德地采购原材料的行为准则，作为供应商入职流程的一部分，我们将其提供给供应商。

原材料运往我们位于俄勒冈州Sisters的生产设施，储存在我们的仓库和生产设施中。对于我们自己制造的 产品，这些原材料然后混合在一起包装成成品。成品随后被仓储并从Sisters发货给零售和批发客户，以及全国各地的分销商。我们的少数产品是在异地生产和包装的。成品随后由我们的合作包装商运往我们在Sisters的仓库，在那里我们将它们运往 最终客户。

莱尔德超级食品的研发是由莱尔德·汉密尔顿(Laird Hamilton)和加布里埃尔·里斯(Gabrielle Reess)的能量和信念推动的，他们参与了我们所有的产品开发。我们由三名全职研发人员提供支持，并在我们位于俄勒冈州 Sisters的设施中设有内部实验室，在那里我们开发试用产品。在截至2020年6月30日的12个月中，我们推出了SKU，并预计在未来12个月内推出最多SKU， 包括。

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瞄准顶级食品行业毛利率

强劲的毛利率为Laird SuperFood提供了可持续的竞争优势，因为这些毛利可用于 积极投资于增长计划，以进一步差异化我们的品牌，扩大我们的收入机会，并在我们迈向盈利的过程中越来越多地支付固定成本。Laird SuperFood在我们的 历史上证明了毛利率的增长，因为我们利用了我们的制造基础设施来提高产量。随着产量的增加，我们的垂直整合模式预计将使毛利率继续迈向高于食品行业平均水平的水平。

与达能宣言风险投资公司的投资者关系

2020年4月，达能宣言风险投资公司(Danone Manifesto Ventures，PBC)向莱尔德超级食品(Laird SuperFood)投资了1000万美元。达能宣言风险投资公司(Danone Manifesto Ventures)是达能(Danone S.A.)的投资部门，达能是世界上最大、最成功的消费品公司之一，也是植物性产品的全球领先者，我们与达能共同展望着一个健康和可持续的食品未来。我们相信达能宣言风险投资 将为Laird SuperFood提供宝贵的CPG指导、最佳实践和特定行业的专业知识，帮助我们把握增长机遇。我们相信，这种投资者关系是莱尔德SuperFood的重要战略契合，因为它 使我们能够保持独立性、敏捷性、企业家精神和使命，同时受益于世界级组织的制造、营销和运营经验。

关注环境、社会和治理(ESG)最佳实践

Laird SuperFood的创始人强烈认为，我们应该寻求为所有相关利益相关者创造价值，包括客户、员工、社区、股东和更广泛的环境。奥哈纳的这种哲学对莱尔德·汉密尔顿(Laird Hamilton)和加布里埃尔·里斯(Gabrielle Reess)特别重要，并渗透到我们的文化中。Laird SuperFood在原材料来源方面尽职尽责， 促进植物性替代品的碳效益，我们的运营对环境和社区的影响，以及提供阻碍一次性塑料文化的产品。

我们的增长战略

我们相信，我们有很好的机会利用现有产品的优势，将Laird SuperFood打造成世界上卓越的天然食品品牌之一。消费者越来越多地将天然替代品纳入他们的饮食。然而， 具有传统传统品牌名称认知度的民族天然食品品牌有限。商场中心杂货店的过道。Laird SuperFood正在寻求建立高水平的品牌认知度，并与消费者建立信任和理解，即无论类别如何，任何标有Laird SuperFood的产品都会味道很好，并保持高质量的配料 。这是我们平台战略的核心。我们的主要增长战略如下：

巨大杂货市场中的无限制、长期增长 机会

美国食品杂货市场价值6950亿美元，是世界上最大的零售终端市场之一。Laird SuperFood的战略是通过各种途径最大限度地利用这一机会，包括增加品牌信任和认知度，显著扩大我们的食品杂货配送足迹，使其达到目前水平的4,500倍，通过加快线上和线下广告以及推出新产品来扩大我们的门店足迹，从而提高货架速度。

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接触杂货市场的植物性、功能性和天然食品部分

在食品杂货类别中，有一种正在进行的长期转变，从几乎没有营养价值的经过深度加工的传统品牌 转向天然的、营养密集的、功能性的和植物性的替代品。我们预计，推动天然和植物性替代品增长的消费者口味转变将在可预见的未来持续下去，因为消费者在营养方面的教育变得更好，并将重点放在自己、家人和环境的健康和健康上。也有明显的证据表明，商店中越来越多的天然和植物性产品正在超越天然和特产细分市场，进入传统的杂货店。这些趋势的继续应该会让莱尔德超级食品受益，因为它寻求渗透到非常大的整体食品杂货市场。

以重复和经常性收入为特征的商业模式

由于咖啡、奶油和补水产品的消费是许多消费者的日常习惯，我们的大部分客户群中自然且频繁地重复使用Laird SuperFood产品。因此，由于消费者和批发合作伙伴的重复订单，Laird SuperFood一直享有可观的经常性收入基础。在评估新产品开发机会、收购和营销战略时，扩大经常性收入的基础 是Laird SuperFood的重点。

2019年，订阅和回头客占65%Lairdsuperfood.com净销售额，即使在同一时期积极发展新客户 。我们的订阅量也在增长Lairdsuperfood.com从成立到2019年12月31日的复合年增长率为315%。此外，我们认为我们的批发业务具有很高的重复性，这是因为我们最大的批发客户的保留率很高，他们仍然对我们产品的强劲销售感到满意。我们收入的经常性使我们对长期增长的可持续性充满信心。 经常性收入不仅在经济低迷时提供缓冲，而且由于潜在的销售基础不断扩大，因此更容易实现持续快速的收入增长。

新冠肺炎大流行期间经常性收入和商业模式的弹性

尽管Laird SuperFood的收入自我们成立以来已被证明是高度经常性的，但也有人担心，在经济低迷时期，我们的产品会被消费者视为溢价产品，更多地是可自由支配的产品。然而，2020年3月和4月是莱尔德SuperFood历史上营收最强劲的两个月，证明了我们的品牌在经济不确定时期的弹性。初步迹象表明，在新冠肺炎大流行期间，消费者继续喝我们的咖啡，使用我们的奶油，并更加重视自己的食物和补充剂选择。如果存在降价效应，那么相对于在传统咖啡店购物，消费者似乎增加了在家中的消费。在大多数咖啡店，一杯使用Laird SuperFood奶油的自酿咖啡比优质混合咖啡要便宜得多。 在大多数咖啡店里，使用Laird SuperFood奶油的家庭自酿咖啡的价格要比优质混合咖啡便宜得多。Laird SuperFood在这一极其 困难时期的表现让我们更加相信我们业务的重复性、我们全渠道销售模式的有效性，以及我们垂直整合能力在面对高峰需求时的弹性，即使在 其他具有挑战性的条件下也是如此。

分销足迹持续扩大

根据我们对领先CPG品牌成熟后的批发渗透率的估计，我们认为Laird SuperFood的批发分销足迹最终应该是其目前规模的数倍。目前，我们的产品通过不同的实体零售和在线渠道进行营销和销售，包括食品连锁店、俱乐部商店、特产和天然食品 直销店、咖啡店、果汁吧、健身房、餐厅、接待场所、企业工作场所Lairdsuperfood.com和

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Amazon.com。最大化潜在分销将是Laird SuperFood的关键增长动力，我们的目标是扩大分销，以便我们的 客户选择购物的任何地方都可以获得我们的产品，无论是零售店、餐饮服务环境还是直接在线购物。在扩大分销的同时，我们还通过广泛的线上和线下营销计划 来提高我们的品牌知名度，以便在我们的产品到达批发合作伙伴的货架上后加快产品的销售速度。

最大限度地扩大市场 现有产品线的渗透率

Laird SuperFood现有的奶油、补水和饮料强化补充剂，以及速溶和烘焙咖啡类别代表着数十亿美元的TAM。我们相信，只要用我们差异化的产品线打入这些核心市场，莱尔德超级食品就会获得一个巨大的、长期的增长机会。近期，Laird SuperFood将专注于扩大在这些类别中的份额。这在咖啡奶油市场尤其如此，植物性产品正在推动品类增长，莱尔德超级食品奶油产品表现出非常强劲的表现。我们将继续通过分销扩张和增加营销和广告来推动我们的超级食品奶油公司的增长，以提高品牌认知度和上架速度。我们还将尝试利用我们新的和 个现有的批发关系，为我们的全套现有产品争取更多的货架空间。

新产品开发

虽然Laird SuperFood目前的产品线正在强劲增长，并通过 差异化产品应对数十亿美元的市场机遇，但我们打算通过推出新产品来促进我们的增长。这些产品将主要通过内部研发来开发。我们专注于创造符合我们 坚定不移的品牌精神的产品，具有美味的味道、优质的配料、营养密度和功能性。新产品开发的其他标准包括广泛的商业接受度、市场机会的大小、监管合规性问题、制造流程、原材料的可用性和成本、保质期以及潜在客户的预期使用模式。

Laird SuperFood的研发努力得到了Laird Hamilton和Gabrielle Reess的支持，他们参与了 产品开发的方方面面，并始终走在当前和未来营养趋势的前沿。我们还雇佣了一名全职研发人员，并在我们位于俄勒冈州Sisters的设施中维持着一个内部实验室 。我们的新产品节奏很快，在截至2020年6月30日的12个月中推出的SKU就证明了这一点。

从增长 的角度来看，预计正在进行的新产品发布将不断增加我们的TAM机会。拓宽我们的产品线还将有助于使我们的收入基础多样化，并减少任何一个类别的潜在竞争强度。 我们预计所有新产品，无论是内部开发还是从外部采购，都将被命名为Laird SuperFood，它们将扩大Laird SuperFood的机会，使其成为我们客户日常餐饮消费的一部分。 我们预计，所有新产品，无论是内部开发的还是从外部采购的，都将被冠以Laird SuperFood的品牌，它们将扩大Laird SuperFood成为我们客户日常食品和饮料消费的一部分的机会。

Tuck-in收购的机会，以补充有机增长并扩展平台

到目前为止，Laird SuperFood的收入完全是由有机增长推动的，这仍将是我们未来的主要重点。然而，从长远来看，我们相信将有机会通过收购扩大我们的TAM并使我们的收入基础多样化。在这种情况下，我们认为收购将是一种内嵌式的收购，目标是植物性食品中高度分散的市场。所有收购的产品都将被重新命名为Laird SuperFood，并将符合我们美味、营养、全天然成分和功能性好处的精神。

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毛利率、固定成本杠杆和资本效率销售和营销战略的预期增长应能使收益增长快于销售额，从而提供一条盈利之路

虽然创造背线增长对Laird SuperFood至关重要，但我们也高度关注收益的增长速度快于净销售额，并在合理的时期内实现盈利。Laird SuperFood业务的多个方面让我们相信， 有大量的运营杠杆，应该可以让我们实现盈利。首先，我们的毛利率应该会扩大，因为我们生产粉末产品的效率很高，我们的制造设施产能过剩，而且 能够利用我们工厂的固定成本来提高产量。其次，我们认为，除了与上市公司相关的增量新费用外，一般和管理费用的增长应该慢于净销售额的增长。最后，我们确实 在销售和营销支出上拥有适度的固定成本杠杆，以及有纪律和高效的客户获取战略的历史。Laird SuperFood仍然致力于一种商业模式，不仅专注于背线增长，而且致力于稳步实现盈利。

我们的产品

我们正宗和可持续差异化的植物性产品成为我们客户日常仪式的一部分，全天提供能量和补水，为扩大植物性产品组合提供了机会。作为我们关注可持续性和对你更好《每日例行公事》，到目前为止，我们关注的产品类别是粉状和液态咖啡奶油、补水和饮料增强补充剂，以及咖啡、茶和热巧克力产品。

我们按产品类别划分的总销售额如下所示：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019								2018
		$				的百分比 总计				$				的百分比 总计
咖啡奶油		$	9,330,678				67.8%			$	5,611,857				68.9%
补水和饮料增强型补充剂			2,022,269				14.7%				956,967				11.7%
咖啡、茶和热巧克力产品			1,930,434				14.0%				1,347,297				16.5%
其他			471,097				3.4%				233,024				2.9%
总销售额		$	13,754,478				100.0%			$	8,149,145				100.0%

液态咖啡奶油于2020年4月开始销售，因此不代表我们2019年的任何销售业绩 。补水和饮料补充剂包括销售水合物椰子水和我们的两个补充剂系列，性能蘑菇和激活每日Jumpstart。咖啡、茶和热巧克力产品包括磨碎的和整个咖啡豆咖啡、功能性蘑菇热巧克力和我们的Instafuel系列只要加水就行了咖啡和茶产品。其他产品包括各种品牌的商品，如咖啡杯、保温瓶、T恤和帽子。

咖啡奶油

莱尔德超级食品(Laird SuperFood)以其超级食品奶油的基石组合颠覆了价值30亿美元的咖啡奶油市场。根据 IRI的数据，咖啡奶油品类在2019年增长了6.0%，而莱尔德SuperFood的奶油业务在2019年增长了66.3%。

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