由绩效食品集团公司提交
根据1933年证券法第425条规定
并当作依据第14a-12条提交
根据1934年的《证券交易法》
主题公司：CORE-Mark Holding Company，Inc.
委员会档案第000-51515号
以下是2021年6月23日杰富瑞虚拟消费者会议(Jefferies Virtual Consumer Conference)上Performance Food Group Company(PFG)高管在炉边聊天的文字记录。虽然已经尽了一切努力提供准确的笔录，但笔录中可能存在无关紧要的排版错误、听不见的陈述、错误、遗漏或不准确。
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亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
早上好。我是来自杰富瑞的亚历克斯·斯莱格 。我想感谢Performance Food Group团队今天参加我们的活动。我们有首席执行官乔治·霍姆、首席财务官吉姆·霍普和投资者关系副总裁比尔·马歇尔。首先，我会把它交给Bill，让他快速披露 前瞻性陈述，然后我们可以坐下来进行炉边聊天。
威廉·马歇尔
PFG副总裁-投资者关系
谢谢你，亚历克斯，大家早上好。就在我们开始炉边聊天之前，有几个提醒。我们今天的讨论可能包括前瞻性陈述和对未来结果的预测。请查看我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中的警示前瞻性陈述 部分，了解可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述和预测大不相同的各种因素。
有了这些，我会把它还给亚历克斯。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔(Alexander Russell Slagle)
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
太好了，谢谢。 所以，乔治，首先，我认为这会很有帮助，如果你能从PFG的增长战略、公司的不断演变以及上个月宣布的即将进行的Core-Mark收购等方面做好准备，这可能是一个很好的起点 。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯。我的意思是，我们的战略与多年来实际上是一样的。我们的业绩 餐饮服务业务将重点放在独立客户上，重点放在我们的品牌上，努力与合适类型的连锁客户一起继续增长。然后，在我们业务的Vistar方面，我们真正能够参与竞争的是不同的 渠道。我们在Vistar一开始只是一家自动售货机和办公室咖啡服务公司，后来增加了剧院，然后是零售，然后进入了一些基本上是冲动购买产品的不同领域。
然后，我们先是通过收购Eby-Brown实现了便利化，然后我们又进行了大动作 ，我们希望在不久的将来通过Core-Mark实现增长，并确保我们真正贴近客户，我们真的很努力地开发我们的品牌产品/这就是我们是谁，我认为这也是我们将继续成为的人 。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
太棒了。我想花更多的时间 更深入地研究这一策略，但也许首先，围绕您昨天提供的提高的指导，获得一些关于最近销售业绩和颜色的评论是很棒的，这是投资者的头等大事。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
好的。我们的销售非常强劲，比我们几个月前预测的要好得多。像往常一样，我们有创纪录的一周 母亲节周，我们几乎总是这样。通常，我们在10月份的第一周左右会超过这一数字。从母亲节开始，我们就一直高居榜首。我们的势头持续增强，这令人格外高兴，但同时也伴随着我们所有人在劳动方面遇到的挑战。但我们只看到这个行业现在非常强劲，而且它在所有方面都相当强劲。
詹姆斯·D·霍普
PFG首席财务官兼执行副总裁
就指导方针而言，是的，我们确实从楼层的角度上调了销售预期，我们的数量不低于这个数字。 我们提高了相当多。我们还将调整后的EBITDA的下限指引从1.85亿美元上调至1.9亿美元。正如您所知道的，我们已经了解到，大多数公司在如何 估计销售额方面会有相当大的信心和精确度，因为我们在接近调整后EBITDA的指导时会获得每日销售报告。当我们进入月底收盘时，仍然存在一些变数和未知因素。我预计 会收紧。但我们很高兴，我们非常高兴和高兴能够将下限指导从1.85亿美元提高到1.9亿美元。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
那真是太棒了。正如一些投资者想知道调整后的EBITDA指引一样，与净销售流出的真正大幅增长相比，增长似乎相对温和。有没有？活动的部分是什么类型的？我猜有些只是本季度这个阶段的能见度，但还有其他的掩护吗？那会很有帮助的。
詹姆斯·D·霍普
PFG首席财务官兼执行副总裁
不怎么有意思。这就是全部了。这是唯一的事情。我们的理解是，我们对销售数字的精确度更有信心 。我们对调整后的EBITDA在月底收盘时会出现什么有一点不确定，这并不罕见，也没有什么真正不寻常的地方。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
好吧。嗯，回到并购战略上来，我只想更深入地挖掘一下。我的意思是，与过去相比，战略是否转向进行更大规模的收购？我的意思是，这是一种巧合，还是只是基于你从之前的交易中学到的东西而演变的战略的一部分？我的意思是，在过去的几年里，它已经是几个大的了，我们现在看看你们的预计收入 ，它好像是2018年的2.5倍，所以我只是想一想这一点？
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯，你知道吗，我们的看法并没有太大改变。我们仍然是机会主义的，我们仍然会做一些更小的事情， 如果它是合适的，并且如果它是可用的。但我们目前的规模很难通过一笔小小的收购来实现目标。我们还发现，在某些情况下，它们的工作量、投入的时间和精力几乎与大型作业一样多。
我们的未来，就我们所预见的未来而言，仍然主要在于餐饮服务。现在只是在餐饮服务领域进行任何收购的困难时期，受影响更大的当然是COVID的便利业务部分。事实上，Vistar对餐饮服务业务的影响甚至更大。因此，在与 人的对话中，我们一直在讨论收购一家公司，实际上最近也有相当多的人在讨论收购一家公司，这真的很难理解，你不能像使用12个月的尾随数字那样使用这些数字的意义很小。 在COVID期间，很少有人能做得很好。使用真实的当前数字甚至有点困难，因为我们不知道对我来说，外出就餐的需求被压抑了很多，有一点泡沫，所以我们将继续与人们交谈。我并不是说我们不会在不久的将来完成一些事情。总有这样一种机会，您可以作为理性的人坐下来，就起始值是多少来确定倍数达成一致 。但我要说，这可能是解决问题的办法。
实际上，我们想做Core-Mark已经有好几年了，这是我们作为管理团队经常谈论的事情，我们决定先把脚趾放在水里，做Eby。我认为这一战略可能会让一些人感到困惑，但如果你看看便利店和 ，他们的核心标志办公室里有一家便利店，不对公众开放，但这是他们卓越中心的一部分。在角落里，他们有一个陈列品，一个烟草的陈列品，还有一个自动陈列品。该房间中的所有其他SKU， Performance Foodservice和/或Vistar都与该供应商有业务关系，并与他们进行了从良好到真正重要的业务。
我认为这给了我们在这方面的优势。它还使我们处于这样一个位置，即我们拥有我们希望 取得成功所需的范围和规模，这也是我们的专线业务尚未实现的。我认为我们仍然只有一家主要业务位于密西西比州以西，而不是德克萨斯州。这也阻碍了Vistar的发展。Vistar，我们一直拥有良好的 全国足迹，现在这将带给我们与Core-Mark相同的东西，我们希望发展我们认为会做得非常好的业务。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔(Alexander Russell Slagle)
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
好的。 或许可以了解更广泛的C-store商机的规模和前景。我知道您在昨天的新闻稿中提供了一些细节，但听听您认为 投资者需要了解和可能不欣赏的内容会很有帮助。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯。嗯，这是一项非常大的生意。仅Core-Mark一家就销售了4万家不同的便利店。在北美大约有18万人。我们预计餐饮服务业务的年销售额约为550亿美元。因此，很明显，如果我们能够在方便的餐饮服务部分取得与在总体便利方面相同的市场份额，这对我们来说是一个重要的增长因素 。
今天，我们在Performance Foodservice部门为便利店提供的餐饮服务业务实际上比我们在Eby-Brown之外的业务还要多。我们预计这一部分也会继续增长。然后你就得到了烟草成分，当我们开始报告核心标记数字时，它将是非常透明的。它[难以辨别]实际上， 的收入基数非常大。我的意思是，Vistar和Performance在大小上是相当接近的。我们刚刚有了第一个50万美元的餐饮服务周，如果Core-Mark现在每周都是我们公司的一部分，那么它的收入可能会略高于这个数字。
但是，如果你走出烟草行业，它仍然不是我们 业务的重要组成部分，这是我们业务的一个非常重要的部分，但不是真正意义上的。我们希望看到我们最大的增长是餐饮服务业务的一部分。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
餐饮服务这一块的增长是多少[PH值]C-Store看起来像历史上的样子，也许还会继续下去？
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯，预计每年大约有4%的实际增长，在餐饮服务频道，这是一个很高的数字。很难找到与此接近的频道 。他们受到了影响，便利店的餐饮服务业务受到COVID的影响相当明显，比如下降了20%，商店的其他部分没有受到影响，但餐饮服务受到了影响。但我们预计4%的实际增长率会回升 。已经开始发生了。我想我们会做得很好，拿到我们的那一份。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
也许可以谈谈您在Eby-Brown和Foodservice取得的成功，这些成功让您有信心进一步进入Core-Mark渠道。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯。Eby-Brown对我们来说是一个巨大的成功。如果你看看 我们在那里生产的EBITDA，往绩12个月的EBITDA，它是我们购买时的两倍多，往绩的12个月EBITDA。餐饮服务，我们花了 把我们需要的节目组合在一起，然后COVID来了，这让我们很难去做这些演讲，人们不知道他们将对餐饮服务做出重大改变。
因此，我们取得的很多成功都是最近才取得的。作为一家餐饮服务公司，我们在披萨方面很有实力。因此，正如你所料，披萨是我们做得最好的，我们与Eby-Brown的人合作，有些是用Eby-Brown卡车送的，有些是用Performance Foodservice卡车送的。我们在鸡肉方面也做得很好。令我们惊讶的是，我们在餐饮服务方面的表现实际上比我们使用这些产品带来的不便要好得多。这在很大程度上是因为幽灵厨房和人们决定做一些交钥匙的事情，而不是真正的劳动密集型工作，并提供这种服务。因此，我们对便利业务中的餐饮服务部分感到非常兴奋。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
也许谈谈你如何推动餐饮服务的增长，我猜最终是在Core-Mark，我猜这是一些相同的东西！来自Eby-Brown的收益。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
绝对一点儿没错。我的意思是我们不能在内部工作。是的，我们必须通过联邦贸易委员会。但他们对餐饮服务的看法与我们非常相似。在文化上， 我们实际上非常相似。
他们的很多餐饮服务业务都是通过再分配来实现的。他们有四个再配送中心。 因此，我们觉得我们有很多东西可以拿到谈判桌上来，要么间接获得数量增加的产品，要么与我们当地的Performance Foodservice公司分享订单，这比通过 再分销效率和成本效益高得多。他们有相当小的冰箱和冰柜，这在便利业是常态。因此，就像Eby-Brown的情况一样，我们在一定的承诺 水平上看到了很好的一点，即便利店提供餐饮服务，我们看到两家公司都会进入那里。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
分析师Jefferies LLC
这里的规模和规模如何 ？这将如何打开机遇？我的意思是，你突然从一个地区性的参与者跃升为主要的国家力量。我的意思是，在开拓机会、提供产品方面，这对你有什么好处？[难以辨别]?
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯。我们与Eby-Brown合作最大的成功是强调了独立的便利店 ，我们花了大约六个月的时间才实现了两位数的增长和独立，我们一直呆在那里。这也将是Core-Mark的一个重点。他们在那里已经做得相当不错了。
然后，当涉及到更大的连锁店时，它将再次类似于我们的餐饮服务。它会变得有点笨重。您拿起 一个，您将获得一些良好的增长。我们确实增加了几个配送中心。这是我们在Speedway达成协议的一部分，当时我们达成了Eby-Brown交易。这对我们来说非常有效。因此，我们总是与其中一些较大的酒店重新开业，为他们提供专门的设施。在便利性方面并不少见。事实上，自我分配并不是那么罕见。
但是，我们的Performance Foodservice的便利性已经连续六年实现了两位数的增长，我看不出有任何理由同时放缓 。我认为，特别是在西方，从产品的角度来看，我们的装备还不够完善，这给了我们一个机会，即Core-Mark必须扩大与便利性相适应的SKU基础， 他们在西方非常强大，非常强大。这也为我们提供了一个机会，不是因为Foodservice，而是在加拿大的英语区，在那里我们有剧院客户，我们的大客户希望我们去边境以北，这些客户并不是我们想要在那么小的规模内做的事情，但有了Core-Mark，我们就会有这个机会。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
你能谈谈你对通过联邦贸易委员会审查和接近尾声的信心吗？相对于过去的交易，你现在感觉如何？
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯。实际上，我感觉比莱因哈特好多了。我认为莱因哈特会更耗时，工作更多，事实的确如此。这非常耗时，有很多工作要做。但他们看到了不收购任何资产剥离的逻辑，我们希望再次看到同样的情况。我们和联邦贸易委员会有过合作的经验。我们真的已经经历了 三次了。他们在过去做出了很好的决定，我认为如果我们在没有任何资产剥离的情况下完成交易，那将是一次胜利，这是一笔非常好的交易，即使我们不得不这样做。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
然后，整合的思路和4000万美元的成本协同预期，或许可以谈谈顺利整合的信心和能力 。与以前的交易相比，这里的哪些交易更容易，哪些更难？
詹姆斯·D·霍普
PFG首席财务官兼执行副总裁
嗯。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
虽然我认为这方面的事情比较容易，但我会去找吉姆进行并购。但如果你拿莱因哈特来说，我们目前还没有合并任何 分销设施。从地理角度来看，我们是重叠的。我们很小心，因为品牌组合非常不同，我们在共存方面做得非常好。这很困难，需要时间，这很好 ，因为我们已经做得很好了。我们在协同效应方面做得很好，未来我们会有更多。
但对于Core-Mark和Eby-Brown，它们的库存非常相似，这不是自有品牌驱动的业务，而是非常少的库存。这与我们在Vistar上所做的类似，我们在Vistar上进行了收购 并能够快速整合它们，因为产品基础非常相似。我希望我们能够更快地采取行动，但我们仍将非常意识到员工的混乱比以往任何时候都更加重要，我们将 非常清楚地意识到不会干扰客户。因此，我们早期的大部分工作将围绕那些非面向客户的事情展开。再一次，我们有很多这样做的经验。Jim的员工不仅与莱因哈特合作做得非常出色，而且比我们预期的更快、更高效，而且肯定不会对客户产生任何影响。
因此，我将从 开始，将话题转到Jim身上。他可以稍微谈一下协同效应。詹姆斯·D·霍普
PFG首席财务官兼执行副总裁
嗯。乔治，你说得对。这可能是一个很好的接近和解释它的方式。我唯一要补充的是，我希望 人们意识到，我们正在建立在整合Eby-Brown的经验的基础上，建立在我们整合Reinhart(一家规模大得多的公司)的伟大经验的基础上。我们现在正在与 另一家上市公司合作，该公司已经具备了许多其所需的程序、流程和纪律。因此，这项工作变得容易得多，我们将使用与前两次集成工作相同的集成领导团队和支持。因此，我们对此抱有很大的信心，总是有很多东西需要学习，但Core-Mark是一家运营良好的公司。我非常乐观，这将会顺利进行 。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
Jefferies LLC分析师
太棒了。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯。根据吉姆所说的，我应该再说一句，Core-Mark是一家经营得很好的公司。在Eby-Brown并不那么关键，但它的规模更小，它不是一家上市公司。我给出了这些数字，说明我们如何增加Eby-Brown的EBITDA。我们 希望通过Core-Mark做到这一点，我们不希望这样做。作为一家公司，它已经走得更远了，而且他们已经相当具有变革性。但与Eby-Brown非常相似，与莱因哈特非常相似的是 ，他们之间的契合度非常好。我们知道和伊比在一起，因为我们已经认识那里的人很多年了。我们认识这么多莱因哈特家族的人，我们都希望一切顺利。
我们在Core-Mark内部的关系基本上是他们的领导，当我们通过尽职调查接触到他们的其他人员时，我们当然会访问他们，我们也访问了那里，我们与他们进行了访问[难以辨别]。CORE-MARK和我预期的一样进行得非常好，因为[难以辨别]为公司做些改变。去一个最终会变成一个 区域的Eby总是很困难的。我的意思是，它不会成为公司总部，但进展得很顺利。领导层在Core-Mark的展示上做得很好，在这一点上，我们对Core-Mark的感觉就像我们对莱因哈特的看法一样强烈。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
那真是太棒了。作为对并购讨论的总结，我的意思是，仅考虑到Core-Mark流程和最终的整合活动，我们应该如何考虑未来收购的时间表和潜力？我的意思是，在这一点上，什么是摆在桌面上的，不是摆在桌面上的？
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯。我们将真正把重点放在餐饮服务上。显然，我们进行集成的方式是人们 参与集成的一些G&A领域，无论他们的日常工作是什么，他们对我们做了这么多工作都很有经验，而且做得很好。但他们确实有一些工作要做，显然，与Core-Mark。但我们餐饮服务的整合人员，我们在莱因哈特需要做的事情基本上已经完成了，我们要做的是，我也应该评论一下，我们有足够的资本结构来做到这一点。我的意思是，在一半股权的情况下进行Core-Mark交易，很大程度上可以让我们保持在一个我们可以继续保持机会主义的地位 。所以，我认为只要有愿意的人，我们就可以在未来几年内在餐饮服务方面做一些事情。
至于做一些像莱因哈特那样大小的东西，像Core-Mark那样大小的东西，第一，我不太确定有什么东西是那么大的。 其次，尽管我们很有信心，莱因哈特发展得很好，但它的营收和利润都非常好，我们现在还没有准备好迎接另一个莱因哈特规模的公司，这一点是肯定的。我们将非常 投机取巧，我们将继续努力，找到合适的文化契合点。在不久的将来，并购将成为我们业务的重要组成部分。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
听起来不错。关于Vistar业务，也许我们只需触及最近的表现，与2019年水平相比的案例数量，以及各种渠道的进展情况？
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
嗯。我将仔细检查这些问题，并尝试以相当快的速度，作为一家企业受到严重影响。如果你想想这家商店在便利区之外做的事情，你会发现它依赖于人们去上班，人们旅行，人们成群结队地聚集。这些频道就是这样的。因此，不用说非常有效。现在，我们在一元店有一笔不错的生意，生意做得很好。我们 有一项纠正业务，就是小卖部纠正，做得很好，这两项都相当不受影响。零售业的复苏比我们预期的要强劲得多。过去几个月对零售业非常有利，并回到了2019年的水平之上。当人们回来后，他们又开始购物，他们又开始购买冲动购买的物品。
自动售货机，我认为蓝领自动售货机又回来了，几乎很正常，这对我们很有帮助。白领自动售货机，不，人们不会回到办公室。帮助我们的自动售货机业务快速恢复的是我们看到的自动售货机操作员 是做微型市场和微型厨房的同一批人，我们在今年秋季增长的微型市场出现了上升和大幅上升，其中许多是决定建立微型市场的企业，而不是过去的自助餐厅。 这在某种程度上是一个好消息，也是一个坏消息，因为这意味着他们可能不会预期会有那么多人回来。 所以，在某种程度上，这是一个好消息，也是一个坏消息，因为这意味着他们可能不会预期会有那么多人回来。 所以，在某种程度上，这是一个好消息，也是一个坏消息，因为这意味着他们可能不会预期会有那么多人回来因此， 我们不确定它是否会恢复到100%的状态。
此外，另一个真正受到重大影响的领域是剧院，对我们来说，这是一个相当大的频道 。我们看到这种情况开始卷土重来。它是缓慢的，但去年有很多产品本应投放市场，没有人会在没有业务可言的情况下推出一部新电影。因此，只要人们能够像回到餐馆一样安心地回到剧院，我们就能看到这种繁荣的发展趋势。除了中国，我们没有其他的比较，中国有看电影的人口，那里的COVID在开始之前很久就消退了，以前消退了，如果你想去那里看电影，你最好提前三到四周上网，然后坐到你的座位上。它一直在蓬勃发展。所以，这一点有点悬而未决，但我要说的是，我们最近的进步是巨大的。对我们来说，这项业务是我们最赚钱的业务。
我们在COVID前一周做了7500万美元和8000万美元，我们到了30s，并在那里呆了很长一段时间。然后，我们悄悄地进入了40年代和50年代，现在我们已经有了过去的三个星期，我们已经进入了60年代。因此，自2019年以来，我们一直在运行10%左右的降幅 。因此，我们的看法是，如果剧院和办公室咖啡的价格恢复到以前的75%，办公室咖啡的50%，我们的状况就会很好。其中一个原因是， 我们在此次COVID期间获得了业务，但没有出现。我是说，我想[PH值]它造成了非常严重的弯道。它只是没有出现，这一点会出现的。这是一项运营异常良好的业务，出色的领导力，我们非常有信心，随着我们进入2022财年，该业务将恢复到2019财年的水平。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
太棒了。谢谢你这么说。在只剩下一两分钟的时间里，我真的想谈谈最近的一些通胀压力，大宗商品，运费，如果 你可以只接触一下你的合同是如何允许成本转嫁和定价能力的[PH值]独立客户以及您对此的看法如何？
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
我会把它交给吉姆的。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
好吧。
詹姆斯·D·霍普
PFG首席财务官兼执行副总裁
嗯。关于客户以及我们与客户的互动和我们的合同，我可以告诉您，我们确实有能力相对较快地传递通胀 。这已经足够快了，我们对这种方法很满意。没有人喜欢太强的通胀，但我们认为它现在是可控的，它肯定是不稳定的，我们几周前看到的情况不是我们本周看到的情况，我们预计下周会有一点不同，通胀肯定是我们都在经历的一个动态变量。
至于货运，同样，没有太多细节，我只想说，我们有自己的方式来处理入境货运，并与我们的航空公司 合作。这对我们来说很管用，我们真的很依赖与我们合作的那些优秀的货运公司。他们为我们做了很好的工作，我们希望这种情况会继续下去。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
太棒了。在劳动力方面，我的意思是，你是否感到放心，你能够根据需要雇佣尽可能多的人，并设法灵活地满足需求 ？
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
劳动力不只是一个绩效食品集团的问题，也不只是一个餐饮服务分销行业的问题，它无处不在，过去几周我一直在旅行，我所到之处都能看到它。因此，要说我们很有信心，不，我们需要一段时间才能达到我们需要的人数。但我们正在完成这项工作，没有像我们希望的那样好。我们的入境服务水平正在受到影响。因此，这会影响我们的出站服务水平，我们是工作时间很长的人，业务非常体力。我要说的是，由于停工，我们可能比其他一些人更难招聘我的意思是， 如果我们的招聘回到2019年的水平，我们的状况就会很好。上周，我们的交易额比2019年当周增加了1亿美元。需要很多人才能运送价值1亿美元的食品和食品相关产品。因此， 这就是我们要处理的问题。这并不容易，但我们正在处理这件事，我们正在将产品交付给我们的客户，我们的员工非常出色，但这很艰难。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
那真是太棒了。好的，非常感谢您抽出时间来。感谢各位光临。这次会议就到此为止了。谢谢大家。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
我希望明年能见到大家。那就好多了。
亚历山大·拉塞尔·斯莱格尔
杰富瑞有限责任公司(Jefferies LLC)分析师
谢谢。我们期待着这一天的到来。
乔治·L·霍尔姆
PFG董事长、总裁兼首席执行官
谢谢，亚历克斯。
詹姆斯·D·霍普
首席财务官&PFG执行副总裁谢谢。
乔治·L·霍尔姆
主席、总裁& PFG首席执行官谢谢，吉姆。
前瞻性陈述
本新闻稿包含符合修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节 的前瞻性陈述。这些陈述包括但不限于与我们对业务表现、财务业绩、流动性和资本资源的预期相关的陈述，以及 其他非历史陈述。您可以通过使用以下词语来识别这些前瞻性陈述：展望、相信、预期、潜在、继续、可能、将、应该、可能、可能、寻求、项目、预测、意图、计划、估计、预期或这些词语或其他可比词语的负面版本或 这些词语的负面版本或 这些词语或其他可比词语的负面版本或 这些词语或其他可比词语的负面版本。
此类前瞻性陈述会受到各种风险和不确定因素的影响。除了标题为项目1A的部分讨论的因素外， 下列因素。PFG于2020年8月18日向美国证券交易委员会(SEC)提交的截至2020年6月27日财年的Form 10-K年度报告中的风险因素，因为此类因素可能会在我们提交给SEC的定期文件(可在SEC网站www.sec.gov上访问)中不时更新，因此可能导致 未来实际结果与任何前瞻性陈述中表达的结果大不相同：
| • | 整合我们对莱因哈特的收购； |
| • | 新冠肺炎疫情已经并预计将继续对全球市场、餐饮业，特别是我们的业务产生实质性的不利影响； |
| • | 我们的行业竞争激烈，我们可能无法成功竞争； |
| • | 我们在低利润率行业运营，这可能会增加我们运营结果的波动性； |
| • | 我们可能无法实现降低运营成本和提高工作效率的预期效益； |
| • | 我们的盈利能力直接受到成本膨胀和通货紧缩等因素的影响； |
| • | 我们与某些客户没有长期合同； |
| • | 团购组织可能会在我们的行业中变得更加活跃，并加大力度将我们的 客户加入这些组织； |
| • | 改变消费者的饮食习惯； |
| • | 极端天气条件； |
| • | 我们对第三方供应商的依赖； |
| • | 劳动关系、成本风险和合格劳动力的可获得性； |
| • | 燃料和其他运输成本的波动； |
| • | 当我们的一个或多个竞争对手成功实施较低成本时，无法调整成本结构； |
| • | 我们可能无法增加我们业务中利润率最高的部分的销售额； |
| • | 我们供应商定价方式的变化； |
| • | 我们的增长战略可能达不到预期的效果； |
| • | 与收购相关的风险，包括我们无法实现收购的好处或 成功整合我们收购的业务的风险； |
| • | 环境、健康和安全成本； |
| • | 我们未能遵守适用法律或政府法规规定的风险； |
| • | 我们销售量的一部分取决于香烟和其他烟草产品的销售情况，这些产品的销售普遍在下降。 |
| • | 如果我们分销的产品被指控造成伤害或疾病，或不符合政府 规定，我们可能需要召回我们的产品，并可能遇到产品责任索赔； |
| • | 我们对技术的依赖以及与中断或延迟实施新技术相关的风险； |
| • | 与潜在的网络安全事件或其他技术中断相关的成本和风险； |
| • | 与本公司经销产品有关的产品责任索赔及其他诉讼； |
| • | 不利的判决或和解； |
| • | 负面媒体曝光和其他损害我们声誉的事件； |
| • | 与收购相关的摊销费用收益减少； |
| • | 应收账款无法收回的影响； |
| • | 经济困难影响消费者信心； |
| • | 与联邦、州和地方税规则相关的风险； |
| • | 保险范围的成本和适足性； |
| • | 与我们未偿债务有关的风险； |
| • | 我们筹集额外资本的能力； |
| • | 我们对财务报告保持有效的披露控制和内部控制系统的能力； |
| • | 收购莱因哈特所带来的预期协同效应和价值创造不会在预期时间内实现或不会实现的可能性；以及 |
| • | 与拟议收购Core-Mark(Core-Mark交易)相关的以下风险： |
| • | 核心标志交易所需的美国联邦反垄断审批或其他审批可能被推迟或无法获得或获得的风险，以及可能需要使用管理层的时间和PFG的资源或以其他方式对PFG产生不利影响的意想不到的条件； |
| • | 完成Core-Mark交易的条件(包括Core-Mark 股东批准)不能及时满足或完成的可能性，因此Core-Mark交易可能不能及时完成或根本不能完成； |
| • | 合并后公司在完成Core-Mark交易后预期财务业绩的不确定性 ； |
| • | 核心-马克交易的预期协同效应和价值创造不会 实现或不会在预期时间段内实现的可能性； |
| • | 与遵守与美国联邦反垄断审批或其他第三方同意或批准Core-Mark交易相关的承诺相关的PFG管理层的时间和PFG资源的使用，以及所发生的其他费用和所需的业务变更； |
| • | 与完成和/或整合Core-Mark交易相关的意外成本的风险，或Core-Mark的整合比预期的更困难或更耗时的风险； |
| • | Core-Mark交易的债务融资可用性和我们的再融资计划，条款对我们有利 ； |
| • | 下调PFG债务的信用评级，这可能导致赎回现有债务的义务 ； |
| • | 与Core-Mark交易相关的潜在诉讼可能会影响Core-Mark交易的时间或发生，或导致巨额的辩护、赔偿和责任成本； |
| • | 无法留住关键人员； |
| • | 竞价收购Core-Mark的可能性； |
| • | Core-Mark交易的宣布、悬而未决和/或完成造成的中断，包括与客户、员工、供应商或监管机构的业务关系可能出现的 不良反应或变化，使维持业务和运营关系变得更加困难；以及 |
| • | 在Core-Mark交易之后，合并后的公司可能无法有效管理其扩展业务的风险 。 |
因此，存在或将存在重要因素，可能导致实际结果或结果与这些声明中指出的结果大不相同 。这些因素不应被解释为详尽无遗，应与本新闻稿和我们提交给证券交易委员会的文件中包含的其他警示性声明一起阅读。任何 前瞻性声明，包括本文包含的任何前瞻性声明，仅说明截至本新闻稿发布之时或截至发布之日为止，我们不承诺在获得更多信息时更新或修改这些前瞻性声明，也不承诺在本新闻稿或我们声明发布之日之后披露可能影响任何前瞻性声明准确性的任何事实、 事件或情况，除非法律另有要求。
重要的附加信息以及在哪里可以找到它
关于拟议的交易，PFG打算向证券交易委员会提交S-4表格的注册说明书(注册说明书)，其中将包括拟在拟议的交易中发行的PFG普通股 股票的招股说明书和Core-Mark的股东的委托书(委托书)。CORE-MARK将向其股东发送委托书，每一方都可以 向SEC提交有关拟议交易的其他文件。本通信不能替代S-4表格、委托书或Core-Mark可能发送给其 股东的与拟议交易相关的任何其他文件。建议PFG和CORE-Mark的投资者和证券持有人阅读表格S-4、委托书和任何其他相关文件(包括任何修改或补充)，这些文件将在可用时仔细完整地提交给证券交易委员会，因为它们将包含关于PFG、CORE-Mark、拟议交易和相关事项的重要信息。 PFG和Core-Mark的投资者和证券持有人将能够获得S-4表格的免费副本。委托书和包含有关PFG和Core-Mark的 重要信息的其他文件(包括其任何修改或补充)，一旦这些文件提交给证券交易委员会，可通过证券交易委员会网站www.sec.gov提交。PFG提交给美国证券交易委员会的文件副本将在PFG的 网站www.investors.pfgc.com上免费获取，或通过联系PFG的投资者关系部(Investor@pfgc.com)免费获取。Core-Mark向证券交易委员会提交的文件副本可在Core-Mark的网站上免费获取，网址为： ir.core-mark.com/Investors，或联系Core-Mark的投资者关系部：ir@core-mark.com。
征集活动参与者
PFG及其董事、高管和员工可能被视为与拟议交易相关的向Core-Mark股东征集委托书的参与者。
关于PFG董事和高管的信息在其(I)截至2020年6月27日的财年的Form 10-K(于2020年8月18日提交给SEC)和(Ii)于2020年10月9日提交给SEC的2020年年度股东大会的委托书中列出，并在其网站www.pfgc.com上列出。
投资者可以通过 阅读S-4表格、委托书和其他将提交给证券交易委员会的与拟议交易相关的材料，获得有关这些参与者利益的更多信息。
没有要约或邀约
本通讯仅供参考，并不构成或构成出售要约或出售要约、买入要约或要约购买要约的一部分，在 任何司法管辖区，如果此类要约、要约或出售在根据任何此类司法管辖区的证券法注册或获得资格之前是非法的，则不得出售证券。除非招股说明书符合经修订的1933年证券法第10节的 要求，否则不得根据适用法律进行证券要约。