依据第424(B)(3)条

注册号 第333-256814号

招股说明书

DIGINEX 有限

94,487股普通股

本招股说明书涉及本招股说明书中名为 的Diginex Limited(“本公司”)的出售证券持有人或其许可受让人(统称“出售证券持有人”)根据本招股说明书所述的商业安排向某些服务提供商发行的71,057股普通股 和(Ii)根据本招股说明书所述的安排向某些非执行董事以及现任和前任雇员发行的23,430股普通股 的不时转售。

出售证券持有人可能会以多种不同的方式和不同的价格出售本招股说明书涵盖的证券。我们将 不会收到出售证券持有人出售证券的任何收益。我们将支付与注册本招股说明书涵盖的证券相关的费用，如“分销计划”一节所述。

我们的 普通股在纳斯达克股票市场交易，代码为“EQOS”。2021年6月23日， 普通股收盘价为每股6.23美元。

投资我们的证券涉及风险。请参阅本招股说明书第5页开始的“风险因素”。

SEC和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否属实 或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股说明书的 日期为2021年6月23日。

目录表

您 应仅依赖本招股说明书和任何适用的招股说明书附录中提供的信息。我们和销售证券持有人均未授权任何人向您提供不同的信息。我们和出售证券的持有人都不会在任何不允许要约的司法管辖区 要约出售这些证券。您不应假设本 招股说明书或任何适用的招股说明书附录中的信息在除适用文档日期以外的任何日期都是准确的。自本招股说明书发布之日起，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会发生变化。

关于 本招股说明书

此 招股说明书是我们使用“搁置”注册流程向证券交易委员会提交的表格F-1注册声明的一部分。 根据此搁置注册流程，出售证券持有人可以不时在一个或多个产品中提供和出售本招股说明书中描述的证券的任意组合 。出售证券持有人可以使用货架登记声明出售 总计94,487股普通股，如“分销计划”一节所述。

我们 将不会收到出售证券持有人根据本招股说明书出售普通股的任何收益。 我们将根据本招股说明书支付与出售普通股相关的费用。在需要的范围内，我们和 销售证券持有人(如果适用)将随本招股说明书一起提供招股说明书附录，以更新本招股说明书中包含的信息 。招股说明书副刊还可以添加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。您应阅读 本招股说明书和任何适用的招股说明书附录，以及以下标题 “您可以找到更多信息”下描述的其他信息。

在任何不允许要约的司法管辖区内，不会 对这些证券进行要约。

除非上下文另有说明，否则术语“Diginex Limited”、“公司”、“我们”、“我们” 和“我们”均指新加坡公司Diginex有限公司及其合并子公司。本招股说明书中提及的“业务合并”是指根据日期为2019年7月9日的特定换股协议(日期为2019年7月9日)完成与8i企业收购公司(“8i”)、一家特殊目的收购公司(“SPAC”)的合并。 经“换股协议修订及合并”、“换股协议第二次修订”、“换股协议第三次修订”及“换股协议第四次修订”(日期为10月8日)修订和补充的 公司与8i企业收购公司(“8i”)、 一家特殊目的收购公司(“SPAC”)、 经修订和补充的“换股协议” 完成合并。分别为2020年9月30日和2020年6月24日)，以及日期为2019年10月8日的合并协议，这些交易 于2020年9月30日完成。

有关前瞻性陈述的警示 注意事项

本招股说明书包括表达Diginex对未来事件或未来结果的意见、预期、信念、计划、目标、假设或预测的陈述 ，因此属于或可能被视为符合《证券法》第27A节和《1934年证券交易法》(以下简称《交易法》)第21E节含义的“前瞻性陈述”。 这些前瞻性陈述通常可以通过使用前瞻性术语来识别，包括术语“相信”、{“预期”、“寻求”、“项目”、“打算”、“ ”计划、“”可能“”、“将”或“应该”，或在每种情况下，它们的否定或其他变体 或类似术语。这些前瞻性陈述包括所有非历史事实的事项。它们出现在本招股说明书的多个 位置，包括有关我们的意图、信念或当前预期的陈述，这些陈述涉及业务合并、业务合并的好处和协同效应，包括预期的成本节约、运营结果、财务状况、流动性、前景、增长、战略和公司运营所在的市场。此类前瞻性 陈述基于现有的当前市场材料以及管理层对影响Diginex的未来 事件的预期、信念和预测。请注意，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，涉及 风险和不确定性，以及假设，如果这些风险和不确定性成为现实或被证明是不正确的。, 这可能会导致Diginex的结果 与此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。潜在风险和不确定性 包括“风险因素”和本报告其他部分通常列出的风险和不确定性，包括：

请读者 仔细审阅和考虑我们在本报告和我们提交给证券交易委员会的其他文件中披露的各种信息。这些 报告试图就可能影响我们的业务、财务状况以及 运营和前景的结果的风险和因素向感兴趣的各方提供建议。本报告中的前瞻性陈述仅代表截至本报告日期的情况，我们不承担任何义务， 除非法律另有要求，否则不对任何前瞻性陈述进行更新、修订或修订，以反映我们预期或未来事件的变化 。

常用术语

“8i“ 指8i Enterprise Acquisition Corp.，这是一家英属维尔京群岛的公司，在业务合并结束后成为Diginex的全资子公司 。

“业务 组合指根据日期为2019年7月9日的特定换股协议(日期为2019年7月9日 )以及日期为2019年10月8日的合并协议(日期分别为2019年10月8日、2020年1月28日、2020年5月6日和2020年6月24日)以及日期为2019年10月8日的合并协议(日期分别为2019年10月8日、2020年1月28日、2020年5月6日和2020年6月24日)以及日期为2019年10月8日的《换股协议第二修正案》、《换股协议第三修正案》和《换股协议第四修正案》(日期分别为2019年10月8日、2020年1月28日、2020年5月6日和2020年6月24日)完成与8i的合并

“结业“ 是指企业合并的结束。

“宪法“ 是指我们现行有效的修改和重述的宪法。

“Diginex 香港“指在香港注册成立的公司Diginex Limited，该公司在业务合并结束 后成为本公司的附属公司。

“纳斯达克“ 指的是纳斯达克股票市场有限责任公司。

“普通股 股“指本公司的普通股，每股无面值。

“公共 认股权证“指在8i首次公开发行(IPO)完成时发行的权证，以及向与业务合并相关的转换为认股权证和普通股的特定8i本票持有人发行的权证。每份公开认股权证 使其持有人有权以每股11.50美元的价格购买一股普通股的一半(1/2)。

“私募 认股权证“指根据证券购买协议发行的认股权证，每份认股权证可行使一股普通股 股。

“私募 配售认股权证股票“指行使认股权证后发行的普通股。

“注册 权利协议“指本公司与投资者之间于2021年1月11日签订的注册权协议，日期为2021年1月11日。

“出售 证券持有人指在本招股说明书“出售证券持有人”一节的表格中所列的人员， 以及在本招股说明书日期后持有出售证券持有人对我们证券的任何 权益的质权人、受让人、继承人和其他人。

“认股权证“ 指根据证券购买协议发行的认股权证，每份可行使一股普通股。

风险 因素

投资我们的证券涉及高度风险。在您投资我们的证券之前，在评估对我们证券的投资时，您应仔细考虑以下 风险因素和任何适用的招股说明书附录中可能包含的风险因素，以及本招股说明书和任何招股说明书附录中包含的所有 其他信息。我们的业务、前景、财务状况或经营业绩可能会受到上述任何风险以及我们目前未知或我们目前认为无关紧要的其他风险的损害。 我们证券的交易价格可能会因上述任何风险而下跌，因此，您可能会损失全部或部分投资。在决定是否投资我们的证券之前，您还应参考 本招股说明书中包含的其他信息，包括标题为“有关前瞻性陈述的告诫”部分。

与Diginex业务和行业相关的风险

Diginex 的运营历史有限，自成立以来一直在投资建设其 业务线，因此出现了运营亏损。它的业务线是新兴的，未经证实，在每个司法管辖区都面临重大的法律、监管、运营、声誉、税收和 其他风险，不能保证盈利。

Diginex 的运营历史有限，投资者可以据此评估其业绩。因此，它面临许多早期企业常见的风险，包括资本不足、现金短缺、人员和资金来源的限制 以及缺乏收入，这些风险中的任何一项都可能对Diginex产生重大不利影响，并可能迫使其减少或缩减运营。 Diginex目前没有盈利，自成立以来一直出现运营亏损。无法保证Diginex将实现 股东投资回报，必须根据其运营的早期阶段考虑成功的可能性。 即使Diginex实现其目标，也可能不会产生正的现金流或利润。

此外，Diginex的业务线是新兴的、未经验证的，在每个司法管辖区都面临重大的法律、法规、运营、声誉、税收和其他 风险，包括那些由于使用分布式分类帐技术而适用的风险，并且不能保证盈利。 在截至2020年3月31日的一年中，该业务产生了收入，尽管不是实质性的。Diginex可能无法开发其业务 ，也无法为投资者带来回报。Diginex的某些业务线可能很难进入和/或 某一特定业务线显然不是对资金或时间的有效利用。这可能导致Diginex修改其业务，并将重点从此类业务线转移。对于Diginex可以访问客户或交易对手资产的业务线， 与关闭此类业务相关的监管要求可能代价高昂，并使Diginex面临客户、交易对手、其他第三方以及监管机构和其他政府机构的查询、调查、诉讼和诉讼。

Diginex还可能不时推出新业务线，在现有业务线内提供新产品和服务，或承担 其他战略项目。例如，Diginex目前正致力于推出投资产品业务(“Investment Products Business”)。与这些努力相关的风险和不确定性很大，Diginex可能会在这些努力上投入大量的资本和资源。监管要求可能会影响计划能否以对Diginex客户及时且有吸引力的方式 推向市场。新业务或新产品或服务的开发和引入以及价格和盈利目标的初始时间表可能无法实现。新产品或服务可能需要在完全发布之前先在有限的基础上进行初始 发布。此外，Diginex的收入和成本可能会波动，因为新业务 系列、产品和服务通常需要启动成本，而收入需要时间来开发，这可能会对Diginex的 运营结果产生不利影响。

如果 Diginex无法在控制开支的同时成功建立业务，其能否继续经营可能取决于 能否筹集足够的额外资本、获得足够的融资并将资产货币化。不能保证Diginex 能够以足够的数量或可接受的条件筹集资金，为其业务线的持续发展提供资金。

发生上述任何风险都会对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

数字 资产和分布式分类帐技术可能不会被广泛采用。

数字 资产是一种新的资产类别，到目前为止还没有被广泛采用，尤其是机构投资者和公司证券 发行人(“数字资产”)。Diginex的大部分业务线依赖或将依赖于此类投资者和发行商对数字资产的接受和 使用，以创造对Diginex产品和服务的足够需求 ，使Diginex的业务线在商业上可行。虽然Diginex相信数字资产的预期收益将 创造这样的需求，但不能保证这种情况会发生，或者如果确实发生了，也不能保证它会在短期内发生。

此外， 分布式分类帐行业的总体增长以及Diginex将依赖的协议技术受到高度不确定性的影响。影响这些协议以及数字资产进一步发展的因素包括， 但不限于：

分布式分类帐行业作为一个整体一直以快速变化和创新为特征，并在不断发展。尽管IT 近年来经历了显著增长，但分布式分类帐技术和数字资产的开发、普遍接受、采用和使用的放缓或停止 可能会对Diginex的业务计划产生重大不利影响。

Diginex的 业务线可能需要Diginex目前没有的监管许可证和资格，而获得这些许可证和资格可能既昂贵又耗时 ，即使获得，也可能随后被吊销。

Diginex的业务线涉及某些需要监管许可证和资质的活动，如托管服务、经纪-交易商服务、证券交易、资产管理和资本市场活动。这些活动在世界各地的司法管辖区都受到重大、成本高昂且受约束的 金融监管。获取和维护这些许可证和资格的过程将是昂贵的 和耗时的，将占用材料管理人员的注意力，并且不一定会成功。Diginex可能不符合此类许可证或资格的要求 ，例如，包括最低资本要求，或者可能无法获得相关监管机构的酌情批准 。未能或延迟获得许可证或资格审批，或者审批范围比最初申请的范围更有限，或者随后受到限制或撤销，都可能对Diginex产生重大负面影响，包括 竞争对手获得先发优势的风险。获得监管部门批准所需的时间也可能受到新冠肺炎的负面影响 ，因为它会影响监管机构的资源，而且面对面会面的能力有限。

具体而言，Diginex正在或将寻求以下许可证。

围绕Diginex与数字资产相关的业务运营的 法律法规不明确、不确定， 发展迅速，不能保证以有利于Diginex的方式发展。Diginex预期的业务活动可能会导致监管机构推迟或拒绝向Diginex发放本应获得的许可证和资格。例如，监管机构 可能会推迟或拒绝向Diginex发放经纪-交易商许可证，原因是担心Diginex专注于数字证券，而不是 更传统的证券。Diginex的业务有可能在其寻求开展业务的司法管辖区被宣布为非法，这可能会对Diginex扩大业务和盈利的能力产生重大影响。

当 做出进入某一司法管辖区的决定时，Diginex可利用当地律师事务所确保其了解在该司法管辖区开展业务所需的当地监管要求 。Diginex还与其持有或希望申请牌照的司法管辖区的监管机构保持定期沟通。此外，为了确保Diginex保持法规遵从性，Diginex建立了内部能力 以监控法规变化以及获得外部专家的补充支持。Diginex的业务线已经制定了监管路线图，以确定运营所需的额外相关许可证和资格；然而，仅针对少数司法管辖区 完成了这项工作，还需要大量的进一步投资。这可能会导致计划外成本和/或 延迟或取消在特定辖区的发布。

Diginex的高级管理层来自多个司法管辖区受监管的金融服务机构。因此，Diginex的高级管理层 积累了在受监管环境中运营的经验，并了解遵守法规(包括证券)的重要性。 然而，Diginex的高级管理层之前没有处理与数字资产相关的监管要求的直接经验 。

Diginex 可能无法与实体建立合作伙伴关系以满足法规要求。

为了 无法或没有成本效益地获得在司法管辖区开展业务所需的许可证或资格 Diginex的任何业务线寻求进入，Diginex计划与拥有此类许可证或资格的现有实体合作 以使其能够提供其产品和服务。然而，不能保证它能做到这一点，也不能保证它能在现在、未来或以可接受的价格做到这一点。潜在合作伙伴可能(I)不存在，(Ii)不愿意或不能参与涉及分布式分类帐技术的活动，(Iii)没有提供Diginex可以接受的条款，(Iv)与Diginex的一个或多个业务线存在 利益冲突，从而不允许这样的合作关系，(V)无法或不愿意 与Diginex合作，或(Vi)终止与Diginex的合作关系。如果Diginex无法建立和保持此类合作伙伴关系， 它可能无法在某些司法管辖区开展业务，这可能会对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

Diginex 可能无法与实体保持合作关系以满足法规要求。

如果 Diginex未获得许可证，并寻求与英国的Starmark Investment Management Limited 等受监管公司建立合作伙伴关系，而Starmark Investment Management Limited通过伞式许可计划为资本市场业务(“资本市场业务”)提供监管覆盖 ，则存在这样的风险：合作伙伴可能会因为Diginex 控制之外的原因而失去自己的监管地位，或者合作伙伴可能选择退出与Diginex建立的合作伙伴关系，这两种情况中的任何一种都可能使Diginex失去

法律或法规的变更 可能会使Diginex受到更多实质性、成本高昂且具有约束性的法规、许可资格和其他 要求。

对Diginex现有和计划中的活动进行法律 或法规变更或解释可能需要获得Diginex的许可或资格 ，或者给Diginex带来昂贵且相互矛盾的监管负担，超出管理层目前的预期。此外，目前不需要许可或资格才能开展Diginex现有和计划中的活动的司法管辖区 可以采用确实需要这些许可或资格的监管制度。例如，2019年6月，金融行动特别工作组通过了关于适用于数字资产和为数字资产持有人和发行人提供服务的实体的注册和许可要求的新指导意见 ，2020年11月，香港证券及金融事务监察委员会(Hong Kong Securities And Finance Commission)发布了一份关于 拟议的数字资产现货交易强制许可的咨询文件。除其他事项外，本指南还敦促尚未 建立监管系统的国家/地区缓解潜在滥用数字资产带来的问题，使用基于风险的方法 快速创建数字资产。此类额外要求可能会导致Diginex产生额外费用，这可能会对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。此外，即使活动已获得批准并获得必要的许可证，法律框架的改变也可能使此类活动非法或在经济上不再可持续。

Diginex 面临重大诉讼和监管风险。

作为一家主要业务线包括金融服务的企业，Diginex在很大程度上依赖于其与客户的关系 以及其诚信和高水平专业服务的声誉。因此，如果客户对Diginex的服务不满意，或者如果有不当行为的指控，包括Diginex的任何合作伙伴的不当行为， 私人诉讼人或监管机构的不当行为，无论最终结果对Diginex有利还是不利，或者如果有负面宣传和媒体对Diginex的猜测，无论是否有效，都可能损害Diginex的声誉，并可能对Diginex 造成比其他非金融业务更大的损害

Diginex的许多业务线 都受到严格的监管和监督，包括监管机构的定期检查。 Diginex可能成为调查、调查、制裁、停止令、终止执照或资格、 交易对手、客户、其他第三方以及监管机构和其他政府机构提起的诉讼和诉讼的对象，这可能会 导致费用增加或声誉损害。无论事件的最终结果如何，回复询问、调查、审计、诉讼和诉讼都是耗时且昂贵的，而且可能会分散高级管理层的注意力。此类诉讼的结果 可能很难预测或估计，直到诉讼后期，这可能会持续数年。

对于分布式分类帐行业中的公司来说，上述 风险可能更大，因为它相对较新，客户、交易对手 和监管机构预计需要进行大量培训，以了解依赖分布式分类帐技术的产品和服务的机制 。

此外， 虽然Diginex为某些潜在责任提供保险，但此类保险并不涵盖所有类型和金额的潜在责任 ，并受到各种排除以及可退还金额上限的限制。即使Diginex认为索赔在 保险范围内，保险公司可能会因为各种不同的原因对Diginex的权利提出异议，这可能会影响时间，如果保险公司获胜，则会影响Diginex的赔偿金额。任何索赔或诉讼，即使得到完全赔偿或投保，都可能损害Diginex的声誉，并使其在未来更难有效竞争或获得足够的保险。

如果 Diginex和/或任何政府机构认为它接受了任何直接或间接违反洗钱或腐败法律、规则、法规、条约、制裁或其他限制的 个人或实体的出资，或以其他方式持有资产，或代表任何可疑的恐怖或恐怖组织、涉嫌贩毒分子或外国高级政治人物涉嫌参与外国腐败，Diginex和/或此类政府机构可以“冻结” Diginex还可能被要求向政府机构报告并汇出或转移这些资产。 任何此类行动都可能损害Diginex的声誉，并对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

如果 Diginex无法成功识别、聘用和留住有技能的人员，它将无法成功实施其增长战略 。

Diginex的增长战略在一定程度上基于其吸引和留住高技能高级金融服务专业人员和软件 工程师的能力。到目前为止，Diginex已经找到并聘用了这样的员工；然而，由于来自其他公司的竞争，Diginex 未来在招聘和留住符合其业务战略的专业人员方面可能会面临困难。如果 Diginex无法成功找到并留住合格的专业人员，可能会对Diginex的 业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

Diginex的 员工保留计划可能不足以留住关键员工，包括与现在和未来实施的股权薪酬计划相关的计划 。

竞争，包括未来来自新市场进入者的竞争，可能会导致Diginex的收入和收益下降。

Diginex 已经并正在进入多个业务线，这些业务线传统上由能够获得比Diginex多得多资源的大企业主导。其中许多企业和其他竞争对手具有显著的竞争优势， 包括更长的运营历史、在更广泛的服务组合中利用其销售努力和营销支出的能力 、更广泛的全球影响力、更建立的第三方关系、更高的品牌认知度、更强大的财务实力、 更多的公司和投资者客户、更大的研发团队、更大的营销预算以及与Diginex相比的其他优势 。

Diginex相信其专注于提供利用分布式分类帐技术的产品和服务，使其有别于许多此类竞争对手 ，但其许多业务线的进入门槛相对较低，Diginex预计此类进入门槛在未来将会降低 。Diginex目前预计，随着数字资产变得更加主流，可能会有更多的竞争对手 开始提供同等的产品和服务。许多投资银行已经 参与了数字资产的发行，并在继续增长他们的专业知识。此外，新技术的引入，以及法规的变化，可能会显著改变Diginex业务线的竞争格局。这可能导致费用压缩 或要求Diginex花费更多资金修改或调整其产品以吸引和留住客户，并保持与行业新竞争对手提供的产品和服务的竞争力 。基于任何这些因素的竞争加剧，包括导致费用降低的竞争 ，都可能对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生实质性的负面影响。

一些市场参与者可能会反对分布式分类帐的发展-基于技术的产品和服务，如Diginex业务线的核心产品和服务，这可能会对Diginex的业务能力产生不利影响。

金融行业(包括某些监管机构)和其他行业的许多 参与者可能会反对开发使用分布式分类帐技术的产品和 服务。可能反对这类产品和服务的市场参与者可能包括拥有比Diginex大得多的资源(包括财务资源和政治影响力)的实体 。Diginex 运营和实现其商业目标的能力可能会受到任何此类市场参与者导致 额外监管要求或其他使Diginex更难运营的活动的不利影响。

Diginex 可能无法成功开发技术来为其业务线提供服务。

Diginex 严重依赖它自己或与其他第三方创建或计划创建的技术的使用，因为金融服务业务的现有 技术大多不是为数字资产服务而构建的，这需要一系列独特的考虑因素。 如果Diginex的技术解决方案没有按计划工作，或者没有达到或继续达到Diginex客户或监管机构所要求的质量水平， 可能会降低交易业务的效率、成本和潜在的易用性从而 减少Diginex试图通过采用分布式分类帐技术向其客户提供的积极影响。

Diginex 可能跟不上快速变化的技术和客户或法规要求。

Diginex的成功 取决于其为其业务线开发新产品和服务的能力，同时提高现有产品和服务的性能和成本效益 ，每种情况下都能满足当前和预期的客户和监管要求。 这种成功取决于几个因素，包括功能、有竞争力的定价、许可以及与现有 和新兴技术的集成。分布式分类帐行业的特点是技术变化迅速，新技术可能会 出现，使Diginex的竞争对手能够提供比Diginex的产品和服务更好的性价比组合的产品和服务 或更好地满足客户需求的产品和服务。与Diginex相比，竞争对手可能能够更快、更有效地响应新的或不断变化的机会、技术、标准或客户要求。

由于将新产品或服务推向市场需要较长的交付期，因此Diginex需要对新产品和服务的商业可行性做出多项假设和估计 。因此，Diginex可能会推出 一种新产品或服务，该产品或服务使用的技术在发布时已被取代，所针对的市场已不复存在 或比之前认为的要小，或者在发布时没有竞争力。与 不成功的产品或服务开发或发布相关的费用或损失，或者Diginex的新产品和服务缺乏市场接受度，都可能 对Diginex的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

Diginex 吸引新客户和增加现有客户收入的能力还取决于它是否有能力向其客户提供任何增强的或新的 产品和服务，其格式是大多数或所有客户都可以轻松一致地部署这些产品和服务，而不需要重要的 客户服务。如果Diginex的客户认为部署其产品和服务将过于耗时、令人困惑或具有技术挑战性，那么Diginex发展业务的能力将受到严重损害。

网络安全 事件以及其他系统和技术问题可能会对Diginex造成重大负面影响。

网络安全 事件和网络攻击已在全球范围内以更频繁和更严重的水平发生，并且未来可能会以更高的 频率继续增加。分布式分类帐行业是网络安全事件的特殊目标，这些事件可能通过 有权或未经授权访问Diginex系统或Diginex客户或交易对手信息的个人或团体的故意或无意行为，或Diginex进行交易的交易所发生，所有这些都可能包括机密信息。 这些个人或团体包括员工、第三方服务提供商、客户和黑客。Diginex及其服务提供商使用的信息和技术系统易受黑客、勒索软件、恶意软件和其他计算机病毒、拒绝服务攻击、网络故障、计算机和电信故障、网络钓鱼攻击、未经授权人员渗透、欺诈、安全漏洞、各自专业人员的使用错误、停电、恐怖主义和灾难性事件(如火灾、龙卷风、洪水、飓风)等未经授权的访问、损坏或中断的影响。 这些信息和技术系统易受以下方面的影响：黑客攻击、勒索软件、恶意软件和其他计算机病毒；拒绝服务攻击；网络故障；计算机和电信故障；网络钓鱼攻击；未经授权的人员渗透；欺诈；安全漏洞；各自专业人员的使用错误；停电；恐怖主义；以及火灾、龙卷风、洪水、飓风等灾难性事件。最近，虚拟货币 兑换行业已成为诈骗的重要目标。到目前为止，Diginex只经历过网络钓鱼事件，没有任何重大事件 。虽然Diginex将部署一系列防御措施，但Diginex可能会受到冲击或中断， 可能会对Diginex造成实质性的不利影响。Diginex及其服务提供商使用的信息和技术系统的安全可能会继续受到网络安全威胁，这些威胁可能会导致Diginex的业务出现重大故障或中断。 如果这些系统受到威胁, 如果设备长时间无法运行或无法正常运行，Diginex或服务提供商可能需要投入巨资进行修复或更换。作为一家主要业务线包括金融服务的公司，Diginex已经并将继续访问客户和交易对手的敏感、机密信息，并在某些业务线上访问此类客户和交易对手的资产，这使得上面确定的网络安全风险比其他非金融服务公司更重要 。

对Diginex在收集、使用、披露或保管机密信息、个人数据、 和资产方面做法的担忧 ，即使没有根据，也可能对其经营业绩产生不利影响。此外，Diginex网络安全系统的故障 可能会损害Diginex的声誉，使其受到法律索赔，并以其他方式对Diginex的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

Diginex的业务线依赖于供应商和第三方服务提供商。

如果Diginex的供应商和第三方服务提供商，甚至此类 供应商和第三方服务提供商的供应商遇到运营或其他系统困难、终止服务、未能遵守 法规、提高价格或对出售或许可给Diginex或为Diginex开发的关键知识产权产生争议，Diginex的 运营可能会中断或中断。Diginex 还可能遭受此类供应商和第三方提供商错误的后果。Diginex将其部分运营活动外包，因此依赖于与许多供应商和第三方服务提供商的关系。例如，Diginex依赖供应商和第三方提供某些服务，包括了解您的客户(“KYC”)和反洗钱(“AML”) 背景调查以及系统开发和维护。供应商和第三方服务的故障或容量限制、涉及任何第三方服务提供商的网络安全漏洞、供应商和Diginex所依赖的第三方软件许可或服务协议的条款或价格的终止或更改 都可能中断Diginex的运营。更换供应商和第三方服务提供商或与Diginex的供应商和第三方服务提供商解决其他问题可能会导致严重的 延迟、费用和服务中断。因此，如果这些供应商和第三方服务提供商遇到困难， 受到网络安全漏洞的影响，终止其服务，对知识产权协议条款产生争议或提高价格， 而Diginex无法用其他供应商和服务提供商替换它们，特别是在及时的基础上，Diginex的运营 可能会中断。如果中断持续很长一段时间，Diginex的业务, 财务状况和 运营结果可能会受到不利影响。即使Diginex可以取代供应商和第三方提供商，Diginex的成本也可能会更高，这也可能对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

最后， 尽管Diginex努力执行和执行有关第三方服务提供商的强有力的政策和做法， Diginex可能无法成功检测和防止其第三方服务提供商的欺诈、无能或盗窃行为，这可能会对Diginex的业务、财务状况和运营结果造成不利的 影响。

竞争对手 可能会试图模仿Diginex的服务、产品和技术。如果Diginex无法保护或维护其专有 权利，其业务可能会受到损害。

随着Diginex的业务不断扩大，其竞争对手可能会效仿其产品、服务和技术，这可能会 损害Diginex的业务。Diginex业务线运营中使用的知识产权只有一部分可申请专利，因此它将在很大程度上依赖于商业秘密、商业和服务标志以及版权。Diginex还依赖 与其员工、顾问、供应商、第三方服务提供商和 其他人签订的商业秘密保护和保密协议来保护其知识产权和专有权利。然而，Diginex为保护其知识产权和专有权利免受侵权或其他侵犯而采取的措施可能还不够充分，而且在有效地 限制其专利、商业秘密、商业和服务标志、版权和其他知识产权以及专有权利在全球范围内的未经授权使用方面可能会遇到困难。Diginex也不能保证其他公司不会独立开发与其所依赖的任何专有技术具有相同或相似功能的技术 ，以开展业务并将自己与竞争对手区分开来。

Diginex 在通过诉讼强制执行其知识产权和专有权的索赔以及为任何所谓的反索赔辩护时，可能会招致巨大的成本和管理层的分心 。如果Diginex因任何原因无法保护或保存其专利价值、交易 秘密、商业和服务标志、版权或其他知识产权和专有权利，其品牌和声誉可能受到损害，其业务、财务状况和运营结果可能受到重大不利影响。

Diginex 可能面临这样的风险：一个或多个竞争对手已经或将获得涉及其一个或多个业务线运营的关键技术的专利，并可能侵犯他人的知识产权。

如果 一个或多个其他个人、公司或组织拥有或获得了一项涵盖对Diginex的一个或多个业务线的运营至关重要的技术的有效专利，则不能保证此类实体愿意以可接受的价格或根本不可能许可此类技术 ，这可能会对Diginex的业务、财务状况和运营结果 产生重大不利影响。此外，如果Diginex出于任何原因未能履行其在适用协议下的义务，它可能 无法运营，这也将对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

由于分布式分类帐技术的根本开源性质，Diginex可能无法始终确定它正在使用 或访问受保护的信息或软件。例如，可能有Diginex没有意识到其产品 侵犯了其已颁发的专利。此外，在某些情况下，专利申请是保密的，直到专利颁发。在科学或专利文献中发表发现 通常比基础发现和专利申请的提交日期晚很多 。由于专利的颁发可能需要数年时间，因此目前可能存在 Diginex未意识到的待决申请，这可能会导致已颁发的专利被其产品侵犯。

Diginex 可能会花费大量资源来防范专利侵权和其他知识产权索赔，这可能需要 将资源从运营中分流出来。要求Diginex支付的任何损害赔偿或禁止其在解决此类索赔时继续使用此类知识产权的禁令 可能会对其业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响 。

管理 不同的业务线可能存在利益冲突。

Diginex 已经建立并继续发展产品和服务生态系统。虽然Diginex将采取措施防止或缓解利益冲突 ，但在管理不同的业务线时存在某些固有的和潜在的利益冲突。由于Diginex当前和预期业务线的范围很广 ，潜在的利益冲突包括其为特定客户提供的服务或Diginex自己的投资或其他利益与另一客户的利益 发生冲突或被视为冲突的情况，以及Diginex的一个或多个业务线可以获得可能不能与其其他业务线共享的重要非公开信息 的情况，以及Diginex可能是以下实体的投资者的情况此外，其投资者之间的投资机会分配也可能存在利益冲突。在管理这些不同的冲突时，受托责任义务可能要求Diginex以 有利于客户而不是自身或其他第三方的方式解决冲突。员工和高管在业务线之间分配 时间和活动也可能存在利益冲突。正确识别和处理利益冲突是复杂和困难的， 如果Diginex未能或似乎未能正确识别、披露和处理利益冲突，则Diginex的声誉可能会受到损害，客户与Diginex进行交易的意愿可能会受到影响 。此外，潜在的 或已察觉到的冲突可能会导致诉讼或监管执法行动。因此，未能正确识别 并解决潜在的利益冲突可能会对Diginex的业务造成重大不利影响, 财务状况和运营结果 。

Diginex 可能成为员工不当行为的受害者。

近年来，发生了多起涉及员工欺诈、利益冲突或其他不当行为的广为人知的案件， Diginex或其任何附属公司的员工或承包商可能会从事对Diginex业务产生不利影响的不当行为 。并不是总能阻止此类不当行为，Diginex为发现和 防止此类不当行为而采取的预防措施可能并非在所有情况下都有效。Diginex或其任何附属公司的员工或承包商的不当行为， 甚至是对此类不当行为的未经证实的指控，都可能给Diginex造成直接的经济损害。

Diginex 无法访问其私钥或与其数字资产投资相关的数据丢失的经历可能会对Diginex产生不利影响 Diginex。

某些 数字资产只能由持有数字资产的私钥或与数字资产所在的“数字钱包”相关的一个或多个密钥的持有者控制。 私钥必须得到保护和保密，以防止第三方在存放在此类钱包中时访问数字 资产。如果私钥被Diginex或其他数字 方丢失、破坏或以其他方式泄露，且无法访问私钥的备份，则Diginex将无法访问相关数字 钱包中持有的数字资产。任何与用于存储Diginex数字资产的数字钱包相关的私钥丢失都可能对其 业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，如果Diginex的数字资产在导致一方对Diginex负有责任的情况下丢失、被盗或损坏，则 责任方可能没有足够的财政资源来满足Diginex的索赔要求。

Diginex 可能无法有效管理其增长。

随着 Diginex业务的发展，其员工人数以及业务线的范围和复杂性可能会大幅增加。因此， 如果Diginex的业务快速增长，它可能会在保持这种增长以及建立适当的 流程和控制方面遇到困难。增长可能会增加资源压力，导致运营困难，包括在采购、物流、维护内部控制、营销、设计产品和服务以及满足客户需求方面的困难。

此外，Diginex目前运营并正在寻求运营多个业务线，虽然这些业务线预计是免费的 ，但不能保证Diginex能够在需要时有效地 向每个业务线提供内部或外部资源，尤其是在多个业务线同时经历高需求的情况下 。最后，Diginex的许多业务线是相互关联的。例如，资本市场业务预计将与Digivault和交易所业务(“交易所业务”)密切 相关。在 一个业务线中延迟或无法推出产品可能会在其他业务线中带来相应的问题。

如果 Diginex不能适应这些挑战，可能会对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

运营风险可能会对Diginex的业绩和业绩产生重大负面影响。

运营风险是指由于内部流程、人员、系统或外部事件不充分或失败而导致不良结果的风险。Diginex 面临的运营风险源于日常处理错误，以及重大系统故障 或法律和监管事项等特殊事件。由于Diginex的业务线依赖于技术和人力专业知识以及执行， Diginex面临由多种因素引起的重大运营风险，包括但不限于人为错误、处理 和通信错误、第三方服务提供商、交易对手或其他第三方的错误、失败或不充分的流程、 设计缺陷和技术或系统故障和故障。

运营 错误或重大运营延迟可能会对Diginex开展业务或为客户提供服务的能力产生重大负面影响，这可能会因为潜在的更高费用和更低的收入而对运营结果产生不利影响，给Diginex或其客户造成 责任或对其声誉造成负面影响。反复出现的运营问题也可能引起 监管机构对Diginex的治理和控制环境的担忧。

Diginex 在降低风险方面可能无效。

Diginex 已建立并继续制定风险管理和监督政策和程序，为其面临的风险类型(包括操作风险、信用风险、市场风险和流动性风险)提供良好的运营环境 。然而，与 任何风险管理框架一样，Diginex当前和未来的风险管理策略都存在固有的局限性，包括 它没有正确预测或识别的风险，以及在与数字资产相关的情况下使用某些政策可能不够充分。准确、及时的全企业风险信息对于提高管理层在危机时刻的决策能力是必不可少的 。如果Diginex的风险管理框架被证明无效，或者Diginex的全企业管理信息 不完整或不准确，它可能遭受意外损失或无法产生预期的收入，这可能会对其业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的 影响。

对数字资产和分布式分类帐技术的监管在每个司法管辖区持续发展，监管变化或行动 可能会限制数字资产的使用、支持此类数字资产的分布式分类帐技术的操作以及促进此类数字资产交易的平台 。

随着 分布式分类帐技术和数字资产越来越受欢迎，市场规模也越来越大，世界各地的政府、监管机构和自我监管机构 (包括执法和国家安全机构)都在检查分布式分类帐技术和数字资产发行人、用户、投资者和平台的运营情况。如果任何政府或准政府机构对整个数字资产行业行使监管 权力，数字资产的发行、交易和所有权以及涉及 购买、销售或质押此类数字资产的交易可能会受到不利影响，这可能会对Diginex的 业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

数字资产的 价格波动极大。数字资产价格的波动可能会对Diginex的 业务产生重大不利影响。

比特币和以太等虚拟货币以及其他数字资产的 价格历来波动剧烈 且波动性很大。单个数字资产价格的下降可能会导致整个数字资产行业的波动。 例如，影响购买者或用户对比特币或以太的信心的安全漏洞可能会影响整个行业。这种波动 可能会对Diginex目前运营和寻求提供的产品和服务的兴趣和需求产生不利影响， 这将对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

分布式分类帐网络、数字资产和交易此类资产的交易所依赖于互联网基础设施，容易 受到系统故障、安全风险和快速技术变化的影响。

基于分布式分类帐技术的产品和服务的成功将取决于稳定的基础设施的持续发展、具有必要的速度、数据容量和安全性的 以及用于提供 可靠的互联网访问和服务的高速网络设备等补充产品的持续发展。数字资产的用户数和内容数量已经并有望继续大幅增长 。不能保证相关公共基础设施将继续能够 支持这种持续增长对其提出的要求，也不能保证分布式分类帐技术的性能或可靠性不会受到这种持续增长的不利影响 。也不能保证使数字资产成为其预期用途的可行产品所需的基础设施或补充产品 或服务将及时开发，也不能保证此类 开发不会导致为适应不断变化的技术而招致巨额成本的要求。这些 技术或平台的失败或其开发可能会对Diginex的业务、财务状况和 运营结果产生重大不利影响。

此外， 数字资产是根据区块链网络内的节点运行的协议创建、发布、传输和存储的。 这些协议可能存在未被发现的缺陷，或者可能会受到网络规模的攻击，这可能会导致Diginex遭受损失。 最后，量子计算的进步可能会打破支持某些数字资产的协议的加密规则。

恶意的 行为者可能会操纵数字资产所依赖的分布式分类帐网络和智能合同技术，并增加分布式分类帐网络的漏洞 。

如果 恶意行为者(包括国家支持的行为者)能够侵入或以其他方式单方面控制特定分布式 分类帐网络或此类网络上的数字资产，则该行为者可能会尝试从该分布式分类帐转移资产，或者 阻止确认该分布式分类帐上记录的交易。这样的事件可能会对Diginex的 业务造成实质性的负面影响。数字资产一直是黑客企图操纵的目标，目的是为了达到恶意目的。例如，如果恶意参与者获得控制数字资产验证活动 并更改数字资产交易所依赖的分布式分类帐的大部分处理能力，则可能发生 误用。此外，如果解决 特定数字资产交易区块的奖励下降，且交易费用不够高，则继续验证分布式 分类帐交易的动机将会降低，并可能导致验证活动停止。分布式 分类帐的集体处理能力将降低，这将降低调整 的速度和调整事务块解决方案的难度，从而对事务确认过程产生不利影响。这种较慢的调整会使分布式分类帐网络更容易 受到恶意行为者获取对分布式分类帐网络处理的处理能力的控制。

某些数字资产的网络贡献者可以对数字资产的网络协议和软件提出修改建议， 如果数字资产的网络接受并授权，可能会对Diginex产生不利影响。

特定数字资产的 网络基于管理该网络内相互连接的 计算机之间的对等交互的协议。网络开发团队(如果有)可能会通过软件升级修改原始协议，包括交易的不可逆性 和区块链软件分布式分类帐验证的限制等基本概念，并建议并实施对网络源代码 的修改。对原始协议和软件的此类更改可能会对Diginex的业务产生重大影响。

银行 或其他第三方服务提供商可能拒绝向从事分布式分类帐相关业务的公司提供服务， 包括Diginex。

许多提供分布式分类帐技术相关产品和服务的公司无法找到 愿意为其提供银行帐户和银行服务的银行。同样，许多这样的公司已经被其银行关闭了现有的银行账户 。银行可能会出于多种原因拒绝向分布式分类帐技术相关公司(包括Diginex)提供银行账户和其他银行服务，例如感知到的合规风险或成本。同样，普通银行业持续的困难 可能会降低数字资产的效用或价值，或损害公众对这些资产的看法。除银行外，其他 第三方服务提供商(包括会计师、律师和保险提供商)也可能拒绝向从事分布式分类帐技术相关业务的公司 提供服务，原因是此类业务存在明显的风险状况，或者 缺乏监管确定性。分布式分类帐技术相关业务无法入库或无法获得服务可能 对Diginex的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

数字资产被用于资助犯罪或恐怖分子企业或清洗非法活动收益的程度可能 对Diginex的业务产生重大影响。

数字资产转让中的匿名潜力，以及分布式分类帐网络的分散性 导致一些恐怖组织和其他犯罪分子为筹集资金而索取某些数字资产。随着数字资产的受欢迎程度和市场规模都在增长，政府当局一直在审查分布式分类帐技术和数字资产、其用户、投资者和交易所的操作，涉及将数字资产用于洗钱 非法活动收益或资助犯罪或恐怖分子企业的目的。除了当前市场之外，可能还会开发新的分布式分类帐 网络或类似技术，以提供更多的匿名性和更少的可追溯性。

将数字资产用于非法目的或将其视为非法用途，即使此类使用不涉及Diginex的服务 或产品，也可能导致Diginex的声誉严重受损、数字资产的声誉受损，以及对分布式分类帐技术社区作为一个整体提供的服务失去 信心。 如果将数字资产用于非法目的，则即使此类使用不涉及Diginex的服务 或产品，也可能会对Diginex的声誉造成重大损害，并对整个分布式分类帐技术社区提供的服务失去 信心。

政治 或经济危机可能会刺激数字资产的大规模出售，这将导致价值缩水，并对Diginex产生实质性和不利的 影响。

作为中央政府支持的法定货币的替代品，相对较新的虚拟货币受到 供需力量的影响，这取决于是否需要一种替代的、分散的商品和服务买卖方式， 目前尚不清楚这种供需将如何受到地缘政治事件的影响。例如，政治或经济危机可能 促使全球、地区或本地大规模收购或出售数字资产。大规模出售某些Digital 资产可能导致其价值缩水，并可能对Diginex的业务、财务状况 和运营结果产生重大不利影响。

经济、 香港、新加坡和世界各地的政治和市场状况可能会对Diginex的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

Diginex的业务受到一系列超出其控制范围的因素的影响，在预测方面没有比较优势。这些 包括，其中包括：

宏观经济 事态发展，包括英国公投退出欧盟的影响(即英国脱欧)、美国与国际贸易伙伴(包括中华人民共和国)之间不断演变的贸易政策 或其他国家发生的导致经济、政治或市场状况不确定或不稳定的类似事件 可能会对Diginex的业务、运营业绩和财务状况以及/或其任何第三方服务提供商产生负面 影响。此外， 任何对全球经济的信心普遍减弱或相关的信心下降，或政府或企业支出的削减 都可能导致潜在客户推迟、减少或取消购买Diginex的产品和服务，以及总体上采用分布式分类帐技术 。

虽然由于业务合并，Diginex将公司从香港转移到新加坡，但Diginex业务的一个重要组成部分预计仍将留在香港。香港一直受“基本法”管治，“基本法”保障香港在某些事务上享有高度自治，直至2047年。如果中国行使其权力改变香港的经济、政治或法律架构 或香港现行的社会政策，香港的投资者和企业信心可能会受到负面影响，进而 可能会对市场和业务表现产生负面影响，并对Diginex产生不利影响。香港的政治、经济和社会地位存在不确定性。香港与北京中华人民共和国中央政府不断发展的关系 一直是政治动荡的根源，政治动荡周期性地导致大规模抗议，包括2019年为回应香港政府提出的引渡法案而发生的抗议 ，该法案后来被放弃。这些抗议活动对在香港经营的企业造成了干扰 ，并对整体经济产生了负面影响。然而，自《保安法》通过以来，抗议活动的频率和强度都有所下降 。

Diginex的业务线及其对美元以外货币的接受将使其面临货币风险。

Diginex几乎 所有业务都发生在美国以外的地区，并且预计将在中期内发生。因此，Diginex的一些 费用以美元以外的货币计价，而且预计将以美元以外的货币计价。由于Diginex的财务报表 是以美元表示的，因此它必须在每个报告期内或报告期末按有效汇率将非美元计价的收入、收入和费用以及资产和负债 换算为美元。这些波动可能会对Diginex的非美国运营业绩和财务状况的换算产生重大影响 。

此外， Diginex收到的货币价值的增减可能会影响其经营业绩及其资产和负债的价值 。

由于Diginex的业务性质，Diginex可能会在某个时候选择将其某些业务部门从香港搬迁 。

Diginex业务的主要业务目前位于香港。未来，当COVID 19相关的旅行限制放宽时，Diginex可能会决定将某些业务从香港迁至新加坡或其他司法管辖区。 这样做时，Diginex也可能无法留住某些专家员工。如果Diginex因搬迁而失去任何 管理层成员或其他关键人员的服务，它可能无法找到合适或合格的替代者 ，并可能产生招聘和培训新员工的额外费用，这可能会严重扰乱Diginex的业务和增长。

不可抗力 不可抗力事件可能会对Diginex的业务连续性造成重大不利影响。

Diginex 可能受到其无法控制的事件的影响，包括自然行为、火灾、洪水、地震、传染病爆发、 大流行或任何其他严重的公共卫生问题、战争、恐怖主义、内乱、整体法律框架的变化和劳工罢工。 某些此类事件可能会对Diginex或Diginex的交易对手履行其义务的能力产生不利影响。此外，由于此类事件，Diginex修复或更换受损的声誉或资产的成本可能相当可观。某些 事件(如战争或传染病爆发)可能会对世界经济和国际 商业活动产生更广泛的负面影响，或者对Diginex可能具体投资或开展业务的任何地点产生负面影响。

Diginex 容易受到一般经济状况、自然灾害事件和公共卫生危机的影响，这些因素可能会在不久的将来对Diginex的 经营业绩产生不利影响。

Diginex 受到地震、洪水、公共卫生危机(如疾病爆发、 流行病或流行病)等自然灾害事件的影响，所有这些都可能导致Diginex当前和未来的经济(包括市场和商业场所)减少或急剧下滑。

据报道，2019年12月，一种新的冠状病毒株在中国武汉出现，该病毒已经并正在继续在世界各地传播。2020年1月30日，世界卫生组织宣布新冠肺炎(CoronaVirus Disease)疫情为“国际关注的突发公共卫生事件”。2020年3月11日，世界卫生组织将此次疫情定性为“大流行”。 在2020年期间，香港、新加坡和世界各国政府采取了一系列行动，包括禁止居民免费旅行，鼓励企业员工在家工作，取消公共活动，以及关闭公司办公室。此外， 由于疫情继续威胁全球经济，它可能会继续导致市场大幅波动和总体经济活动下降。

Diginex 已经采取了一系列措施来应对疫情，以保护其员工，其中包括暂时关闭一些 办事处，为员工作出远程工作安排，以及旅行限制或停职。新冠肺炎对Diginex公司2021年运营业绩的影响程度将取决于疫情的未来发展，包括有关各种菌株和突变的影响 以及各种疫苗的成功部署的新信息。

对Diginex业绩的任何进一步潜在影响在很大程度上将取决于未来的发展和可能出现的 有关新冠肺炎持续时间和严重程度的新信息，以及政府当局和其他实体为遏制 新冠肺炎或处理其影响而采取的行动，几乎所有这些都不在Diginex的控制范围之内。如果病毒继续传播，Diginex可能会受到隔离、 市场低迷以及与疫情相关的客户行为的变化以及对其员工的影响。 一个或多个Diginex客户、合作伙伴、服务提供商或供应商可能会遇到财务困境、延迟或拖欠 付款、申请破产保护、业务急剧萎缩，或者由于疫情爆发而遭受业务中断。 目前，新冠肺炎还没有疫苗或特定的抗病毒治疗。放松对经济和社会生活的限制 可能会导致新的案件，从而可能导致重新实施限制。鉴于经济状况普遍放缓、资本市场波动 以及新冠肺炎爆发对金融服务业的普遍负面影响，Diginex无法 保证其能够推出新产品和服务或将达到预期的增长率。由于围绕新冠肺炎爆发的不确定性 ，目前无法 合理估计与冠状病毒持续爆发和应对相关的财务影响，但Diginex在2020年和2021年的财务状况和经营业绩已经并可能继续受到影响 ，其他方面也可能受到不利影响。

与资产管理业务相关的风险

Diginex管理的资产价值(“AUM”)的变化 可能会导致收入和收益下降。

资产管理业务(“资产管理业务”)预计主要包括基于AUM价值的百分比 的费用，在某些情况下，绩效费用通常表示为客户回报的百分比。许多 因素，包括Diginex管理资产的市场中资产的价格变动，可能导致：

任何这些事件的发生都可能导致Diginex的AUM、收入和收益(如果有的话)下降，并可能对资产管理业务的成功 产生负面影响。

资产管理业务受到严格监管，监管机构可能会以新颖且意想不到的方式适用或解释有关数字资产的这些法规 。

资产管理是一项受高度监管的业务，受到众多法律和法规要求的约束。这些规定旨在保护资产处于管理之下的 客户，因此可能会限制Diginex以预定方式开发、扩展或开展其资产管理业务的能力 。此外，Diginex投资的基金将受到 不明确或尚未开发的监管制度的约束。如果Diginex投资的基金所管理的资产 是否被视为证券存在任何含糊之处，许多法规对该基金的适用性将不明确，并可能间接 对资产管理业务产生不利影响。此外，Diginex必须解决自身(包括Diginex的其他业务线)与其客户和基金之间的利益冲突以及对 利益冲突的看法。特别是，Diginex 将被要求以其客户和基金的最佳利益行事，这可能包括将机会分配给其客户和 基金，而不是分配给它自己的主要业务线。此外，监管机构在确定什么是基金客户的最佳利益方面拥有相当大的自由裁量权，并加强了对潜在冲突的审查。妥善处理利益冲突是复杂的 如果Diginex未能或似乎未能妥善处理任何这些利益冲突，它可能 面临声誉损害、诉讼、监管程序或处罚、罚款或制裁，其中任何一项都可能对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生重大和 负面影响。此外，对于任何潜在的冲突，Diginex需要 获得客户或投资者的同意, 任何未能或延迟获得此类同意的情况 都可能对Diginex利用某些商业机会的能力产生重大负面影响。

Diginex 对其他投资工具的投资可能面临重大风险。

Diginex可能会代表其自身及其管理的基金对集合投资工具进行直接或间接投资，这可能使 Diginex面临这些工具投资的所有风险。集合投资工具的价值可能会随着其各自资产的 价值波动而变化。就Diginex投资于管理的集合投资工具而言，Diginex对此类工具的投资表现 将取决于Diginex以外其他人员的投资和研究能力。 此类工具提供的证券通常不根据适用的证券法进行注册，而是在豁免注册的交易中提供 。

Diginex投资的数字资产基金本质上规模较小且未经验证。

鉴于 Diginex可能投资于记录很少或没有记录的基金，此类基金可能无法产生Diginex预期的回报 ，甚至可能导致分配给此类基金的投资完全亏损。

与交易业务相关的风险

短时间 出售数字资产可能特别有风险。

Diginex 可能会卖空数字资产。在这样的卖空中，Diginex将出售它不拥有的数字资产，通常是从第三方借来的 。数字资产的借贷市场目前还处于早期阶段，可能需要一段时间才能像证券或其他成熟资产的市场那样发达和稳定，这将使Diginex面临风险。

由于 Diginex仍有责任归还其借入的任何数字资产，因此Diginex将被要求在要求向第三方交付的日期之前购买等额的 数字资产。如果卖空数字资产的价格在卖空之日至Diginex更换借入数字资产之日之间上涨，则Diginex将因卖空 而蒙受损失 。任何损失的金额将增加Diginex可能需要支付的与卖空相关的保费或利息 。卖空使Diginex面临与借入的数字资产相关的无限风险，因为这些数字资产的价格没有上限 。购买数字资产以结清空头头寸 本身可能会导致数字资产的价格进一步上涨，从而加剧任何损失。在不利的市场条件下，Diginex 可能难以购买数字资产来履行其卖空交割义务，并可能不得不出售其他数字资产 以筹集必要的资本，而此时这样做并不有利。如果在 其他卖空者收到类似请求时提出归还借用资产的请求，则可能会发生“卖空”，Diginex可能会被迫 在最不利的时间在公开市场上以购买取代之前卖空的借用数字资产，可能会 以大大高于最初卖空资产所得收益的价格进行交易。(注： =：此外, 如果Diginex卖空的资产日交易量或市值有限 ，则Diginex可能难以 购买资产以履行其交付义务。Diginex卖空和“做空”衍生品头寸是一种投资杠杆，从理论上讲，Diginex的潜在损失是无限的。

Diginex的期权交易可能面临重大风险。

Diginex 可以交换数字或非数字资产的期权。购买和卖出看跌期权和看涨期权是高度专业化的活动 ，投资风险高于普通投资。对期权的投资可能比对标的资产的投资有更大的波动 。从理论上讲，未投保的电话撰稿人的损失是无限的。如果标的资产的交易受到限制，交易或行使期权的能力 可能会受到限制。与交易所交易期权不同，交易所交易期权在标的工具、到期日、合约规模和执行价格方面都是标准化的 ，而场外期权(不在交易所交易的期权 )的条款通常是通过与期权合同的另一方谈判确定的。虽然这种类型的 安排允许更大的灵活性来定制期权，但场外期权通常比交易所交易的 期权涉及更大的信用风险，后者由交易所在交易所的清算机构担保。在撰写本文时，数字资产的交易所交易和场外期权的可用性 是有限的，因此与更可靠的期权类型的可用条款 相比，条款可能不太有利。

Diginex的衍生品交易可能面临重大风险。

Diginex 可以交易数字资产的衍生品。衍生品是一种金融工具，其价值基于一个或多个参考资产或指标的价值，如证券、货币、利率或指数。Diginex使用衍生品可能涉及 不同于或可能高于直接投资证券和其他更传统投资的风险 。此外，尽管衍生品的价值基于标的资产或指标，但衍生品通常不具有与Diginex直接投资于标的资产相同的权利。

衍生品 会受到许多风险的影响，例如随着市场发展而可能发生的价值变化，以及衍生品 交易可能不会产生Diginex预期的效果的风险。衍生品还涉及定价错误或估值不当的风险，以及衍生品价值变化可能无法与标的资产或指标实现预期相关性的风险。衍生品 交易可能波动性很大，Diginex的损失可能超过其投资金额。此外，衍生品交易允许 Diginex创造投资杠杆，这可能会加剧这些头寸的任何损失。Diginex衍生品头寸的流动性二级市场并不总是存在 ，Diginex可能无法在 有利的时间或价格启动或清算衍生品头寸，这可能会导致重大损失。

此外，衍生产品是专门的工具，需要不同于直接投资的投资技巧和风险分析 。使用衍生品不仅需要了解基础工具，还需要了解衍生品本身。特别是，衍生品的复杂性要求保持足够的控制，以监控 进行的交易，并能够评估衍生品给Diginex投资组合增加的风险。

Diginex的货币交易可能面临重大风险。

Diginex 可以在银行间市场交易货币，这是一个由商业银行机构组成的全球网络，以外币进行交易。 通过银行和交易商交易的合约的每日价格波动没有限制。银行和交易商可能要求Diginex就此类交易交保证金 。银行和交易商不需要继续做货币交易。

有一段时间，某些银行拒绝为货币合约报价，或者报价的买卖价差异常之大。交易货币合约的安排可能只与一家或几家银行达成，因此流动性问题可能会 比与众多银行达成此类安排的情况更大。政府当局实施的信贷控制 可能会将此类交易限制在低于Diginex否则会进行的交易范围内。对于此类交易，Diginex将承担 银行倒闭或银行无法履行或拒绝履行此类合同的风险。这些 合约中的大多数(如果不是全部)都直接受到利率变化的影响。在银行间市场的某些时候，政府干预的效果也可能特别显著 。

Diginex的 交易可能会受到信用风险的影响。

信用 风险是指证券的发行人或交易对手在到期时无法或不愿履行付款或交付义务的风险，以及由于担心发行人或交易对手的 付款能力而导致交易价值下降的相关风险。除了Diginex交易的证券的发行人未能或拒绝履行证券义务的风险外，Diginex还面临第三方，包括交易对手、交易所、托管人、管理人和其他可能欠Diginex资金、证券或其他资产的金融中介机构无法履行其义务的风险 。这些交易方中的任何一方都可能因为破产、缺乏流动性、纠纷、 运营失败或其他原因而拖欠对Diginex的义务，在这种情况下，Diginex可能会损失任何此类交易的全部或几乎所有价值。 如果Diginex在专门从事数字资产期货和衍生品交易的交易所进行交易，它将面临该交易所的信用风险 。

Diginex 没有义务对冲其风险敞口，如果这样做，对冲交易可能无效或降低Diginex的整体业绩。

Diginex 没有义务，而且经常可能没有义务对冲其风险敞口。但是，公司可能会不时使用各种金融工具 和衍生工具(如期权、掉期和远期合约)进行风险管理，包括：防范证券市场波动和利率变化可能导致Diginex投资或交易资产市值的变化 ；保护Diginex投资或交易资产的未实现收益；促进出售 任何此类资产；提高或保留任何交易的回报、利差或收益。对冲Diginex任何负债或资产的利率或货币兑换风险 ；防范Diginex预期在以后购买的任何资产价格上涨的风险 ；或Diginex认为合适的任何其他方面。Diginex的任何套期保值活动的成功将在一定程度上取决于其是否有能力正确评估套期保值策略中使用的工具的绩效与被套期保值资产的绩效之间的相关性程度。由于许多资产的特性会随着市场的变化或时间的推移而变化，因此Diginex对冲策略的成功还取决于其持续重新计算、重新调整 并高效、及时地执行对冲的能力。此外，虽然Diginex可能会进行套期保值交易以寻求降低风险 ，但此类交易实际上可能会增加风险，或者导致Diginex的整体业绩不如不从事此类对冲交易的公司 。

Diginex 可能会犯交易错误或以其他方式受到交易错误的影响。

错误 可能与Diginex Access或Diginex或其代表执行的交易有关。交易错误可能由多种 情况造成，例如，当购买或出售错误资产或购买或出售错误数量时。交易 错误经常导致损失，这可能是重大损失。如果错误是由第三方造成的，Diginex可以寻求 赔偿与错误相关的任何损失，尽管任何第三方对此类错误的责任可能有合同或其他限制 。

Diginex的 交易订单可能无法及时执行。

Diginex的 交易和风险管理策略可能取决于在多种金融工具组合中建立和维持整体市场地位的能力 。Diginex的交易订单可能因各种情况而不能及时有效地执行， 例如，包括可归因于Diginex或其交易对手、经纪商、交易商、代理商或其他服务提供商的交易量激增或系统故障。在这种情况下，Diginex可能只能获得或处置其头寸的部分(但不是全部)组成部分 ，或者如果整体头寸需要调整，Diginex可能无法进行此类调整。因此， Diginex将无法实现其预期的市场地位，这可能会导致亏损。此外，预计Diginex将 严重依赖电子执行系统(未来可能依赖新系统和新技术)，这可能会受到某些 系统限制或错误，导致Diginex的交易订单中断。

Diginex 因缺乏完整信息而面临损失。

作为数字资产的便利化交易商，Diginex可能会与许多不同的交易对手进行各种资产的交易。Diginex 有时可能会与拥有比Diginex更准确或更完整信息的其他人进行交易，因此Diginex可能会 在特定工具的大幅价格波动之前，以不利的价格积累不利头寸。如果这些事件的频率或震级 增加，Diginex的损失可能会相应增加，这可能会对Diginex产生实质性的不利影响 。

Diginex 访问面临技术合作伙伴失败的风险。

Diginex Access依赖其他技术提供商，即FIS和Itiviti(定义见下文)作为产品的一部分提供某些服务。 如果这些服务不再可用，无论出于何种原因，Diginex Access可能无法再根据 合同为这些客户提供服务。

与投资产品业务相关的风险

监管部门可能永远不会允许或严格限制Diginex发行投资产品的能力。

许多 监管机构可能需要允许Diginex发行投资产品。如果任何监管机构或其他需要 许可的机构(如证券交易所上市机构)对投资产品或其某些方面提出反对， 该监管机构可以阻止该投资产品在该司法管辖区发行，或者如果允许撤销该许可， 。Diginex提供投资产品所需的监管环境是复杂、广泛且不断变化的，Diginex可能永远无法成功做到这一点。

此外， 法律法规可能会随着时间的推移而变化。因此，即使Diginex获得必要的批准或许可证，对Diginex业务的持续威胁 仍将是，随着时间的推移，此类经营许可可能会被撤销或发生重大改变。 这可能会对投资产品业务及其客户产生重大不利影响。

竞争 引用数字资产的投资产品可能会增加。

虽然数字资产行业处于早期阶段，但在几个国家/地区都有创建证券化产品或集合投资计划的例子 以提供数字资产的风险敞口。这些公司以及提供数字 资产交易所访问权限的公司(包括几家重要的交易所)对投资产品业务构成了竞争。随着新进入者的出现，这种竞争 可能会加剧，包括投资银行等大型金融机构，它们比Diginex拥有更多的资源、 技术和分销渠道。竞争加剧可能导致(其中包括)投资产品业务失去市场份额、出现优势产品并压缩利润率，其中任何一项都可能对投资产品业务、财务状况和经营业绩产生重大和 不利影响。

Diginex 可能无法建立成功发展业务所需的总代理商网络。

投资产品业务销售战略的一个重要组成部分涉及与经销商达成并维护协议。 不能保证此类分销协议会得到执行，而且经销商可能会拒绝Diginex的 建议和/或不希望参与与数字资产相关的产品分销。

未能准确描述投资产品可能会导致财务和监管风险。

投资产品业务的 业务计划将寻找具有不同专业知识的客户，包括零售客户，他们可能应承担最大的 注意义务，并可能获得最大的监管保护。如果在印刷或口头上对投资产品的描述不准确 或不完整，投资者可能无法就该投资产品的风险状况做出知情决定 ，这可能会导致诉讼、监管罚款、调查和赔偿。即使这种不准确的披露被指控 但没有得到证实，投资产品业务和Diginex也可能因此面临重大声誉损害。上述任何一项都可能 对Diginex的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

投资产品业务受到技术故障的影响。

投资产品业务将利用和依赖技术，此类技术可能会出现故障和错误。应用程序 预计将用于为产品定价，如果定价模型不准确，产品的发行价格可能与公允价值相差甚远 ，从而导致Diginex损失和/或对投资者的潜在伤害，这可能导致客户获得财务赔偿，并可能受到监管制裁和罚款。此外，后续对产品的估值可能不准确和/或 对此类产品的风险管理和对冲方式估计错误。此外，投资产品业务计划 将产品在各种交易所上市，一些交易所可能需要外部做市以确保 投资者可以获得流动性。因此，Diginex将需要自动化程度非常高的做市系统，如果此类系统出现故障，Diginex可能会违反各种规定，面临罚款，并可能不得不赔偿 可能因此而蒙受损失的投资者。此类做市活动还将包括发行新证券，这需要自动化 和聚合技术来创建产品，并以正确的方式自动执行基础风险敞口， 如果出错，可能会导致Diginex在此类产品中进行过低或过高的对冲，并可能面临由此带来的损失。

与借贷(B&L)业务相关的风险

监管部门可能不允许或可能限制Diginex为借贷提供便利

Diginex 可能需要各监管机构的批准才能允许Diginex从事借款和/或借贷活动。如果任何 监管机构拒绝批准Diginex从事此类活动，则该监管机构可能会阻止B&L业务 变得活跃，或者可能会将业务限制在狭窄的范围内运营，从而无法充分发挥其潜力。Diginex为促进B&L业务而需要应对的监管环境是广泛且不断变化的，因此Diginex 可能无法在没有所需批准的情况下成功激活这项业务。

此外， 法律法规可能会随着时间的推移而变化。因此，即使Diginex获得必要的批准或许可证，对Diginex业务的持续威胁 仍将是，随着时间的推移，此类经营许可可能会被撤销或发生重大改变。 这可能会对B&L业务产生重大不利影响。

数字资产的B&L竞争 可能会增加。

虽然数字资产行业还处于早期阶段，但已经有许多数字资产的B&L提供商。这些供应商 会造成竞争，这可能会对利润率造成下行压力和/或恶化交易的风险状况。还可能出现进一步的竞争 ，因为目前可能活跃在股票和其他证券的B&L业务的传统投资银行可能会寻求 将其业务扩展到数字资产。投资银行等大型金融机构拥有大量的资源、技术和分销渠道来接触客户，这可能会威胁到Diginex在这一领域的成功。

Diginex 可能无法建立对B&L的大量需求或供应，以使业务可行。

B&L业务生存能力的一个重要组成部分是客户是否愿意参与Diginex的B&L活动。 除了上述竞争威胁外，这还可能受到一般无法吸引足够数量的客户参与此活动的影响 。此外，这一活动可能不仅需要充足的借款人或贷款人，还需要充足的借款人和贷款人余额 以维持可行的业务模式。

如果 未能准确记录交易、条款和契约，可能会带来重大法律风险。

B&L业务的客户 可能会与Diginex打交道，可能担任委托人或代理。无论是哪种情况，Diginex都可能在设计和执行交易的法律条款方面发挥重要作用。交易将需要指定条款和条件 ，并且可能是相对标准化或定制的，这可能会导致更高的诉讼风险。此外，B&L业务可能涉及 杠杆的提供。为交易产品提供杠杆可能会导致损失被放大。损失扩大的客户可能 比其他客户更有可能诉诸诉讼。

市场风险

数字 资产极不稳定，如果B&L业务涉及为交易目的提供杠杆，客户的 市场风险可能被放大；这反过来可能导致Diginex的信用风险，其中客户的市场风险损失超过客户提供的抵押品 。此外，如果Diginex扮演代理角色，寻求按相同条款有效匹配借款人和贷款人，则在匹配贷款人和借款人的过程中，它可能会在短期内充当本金持有头寸。在这些 任何情况下，Diginex都可能面临市场风险，在极端市场动荡和数字资产价格大幅突然波动的情况下，这一点将得到突出体现 。

交易对手 和附属风险

即使在B&L被抵押来管理信用风险的情况下，该业务也涉及抵押品流动和利润率。数字资产的借款人 通常需要提供抵押品，而数字资产的出借人通常需要对其出借资产进行有效的保护和管理 。抵押品流动不限于最初的抵押品，但抵押品要求可能会随着时间的推移而改变。最初的 抵押品可能被证明不足，并可能导致Diginex蒙受损失。抵押品的变化可能需要在交易的生命周期 期间发生。为确保有效运行以降低风险，需要使用适当的技术和系统。 此类技术可能会失败和/或借款人可能试图阻碍Diginex获取所需的抵押品。抵押品的任何不足，无论是客户的过错还是Diginex的过错，都可能导致重大损失和有害的客户后果。如果 发布的抵押品与交易基础资产的性质不同，则可能会进一步导致潜在的不匹配和 抵押品价值不足。

运营风险

B&L 交易流程涉及多个流程步骤、系统和交易对手，在其整个生命周期中都面临操作风险。 这些风险可能包括人为错误、流程或系统故障以及其他不可预见的外部事件。虽然运营控制内置于业务的所有要素中，但可能无法完全消除此类事件导致重大运营损失的可能性 。

与资本市场业务相关的风险

Diginex 可能无法建立成功执行发行所需的发行人和投资者网络。

资本市场业务已经并正在开发，以帮助寻求通过发行数字证券进入全球资本市场的发行人。 为此，资本市场业务将为其客户 向投资者提供数字证券的建议、发行和分销。

要 取得成功，Diginex必须从客户那里采购产品，而且不能保证它能做到这一点。到目前为止， 愿意探索在其证券产品中使用分布式分类帐技术的可能性有限。 。此外，重要的是，产品Diginex要协助提供有吸引力的条款和值得信赖的客户， 以便能够执行交易和接收付款，并展示在高质量产品上使用数字证券的能力，这些产品将对更大的市场参与者具有吸引力。

此外， Diginex将不得不寻找投资者才能参与发行。仍然需要对投资者进行重要的教育，让他们了解数字证券的 潜力。不能保证，即使Diginex从发行人那里获得高质量的产品，它也可以 寻找投资者，特别是机构投资者(其中许多投资者的投资授权不包括数字证券) 来购买所提供的数字证券。

如果 Diginex无法获得有吸引力的产品和/或投资者参与，可能会对其业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响 。

资本市场业务高度依赖产品成交来产生收入。

配售 资本市场行业的配售代理、经纪人、承销商和其他参与者和发行人顾问通常会收到按发行募集资金总额的百分比支付的款项 。这类费用是资本市场业务预计将获得大部分收入的地方 。因此，能否成功实现收入目标高度依赖于极少数交易的完成， 尤其是在短期内，因为资本市场业务还处于早期阶段。如果不能关闭产品并收取费用， 可能会对Diginex的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

数字证券的发展带来了技术和监管挑战，Diginex可能无法成功开发、 营销和推出此类令牌。

数字证券的开发需要Diginex或其分包商具备丰富的技术专长，才能 运营和安全。Diginex可能没有或可能无法获得成功创建或营销数字证券所需的技术技能、专业知识或监管批准 。即使成功开发和创建了数字证券，数字证券也可能无法满足投资者的期望。 此外，数字证券可能会遭遇技术故障或无法实现其主要目标。

数字 证券可能不会被广泛采用，并且用户可能有限。

数字证券可能不会被大量发行人、经纪自营商或持有者使用，或者继续创建和开发数字证券的公众利益将是有限的 。这种缺乏使用或兴趣的情况可能会对资本市场业务产生负面影响 。

在提供有关数字证券的发行和分销方面的咨询和协助方面存在特定的 法律和监管风险 这些风险可能会引起对Diginex的索赔。

为数字证券的发行和分销提供 建议和帮助会增加Diginex寻求开展业务的每个 司法管辖区的法律和监管风险。与数字证券产品相关的法律和监管环境是不确定的 ，可能会发生变化和不一致。这种具有挑战性的局面可能会导致Diginex在其没有监管覆盖范围的 司法管辖区提供建议和服务。此外，数字证券可以在司法管辖区分发，也可以分发给根据当地法律不允许接收此类数字证券的 投资者。

Diginex 预计其资本市场业务的主要市场将包括以下内容(以及 运营所需的相关许可证)：

如果 资本市场业务未获得在这些司法管辖区提供服务的许可证，Diginex将寻求与当地公司合作 。

Diginex 不打算与任何美国人进行任何交易，也不会诱导或试图诱导与任何美国人购买或出售任何证券 除非确保其行为符合与证券提供和销售相关的美国法律。如果Diginex在未来试图与任何美国 个人进行任何交易，或诱导或试图诱导购买或出售任何证券，Diginex将根据交易法第15(B)条的要求寻求注册为美国经纪交易商，或与 美国经纪交易商合作。

与Exchange业务相关的风险

交易所的发展(定义如下)带来了财务、技术和监管方面的挑战，Diginex可能无法 成功地开发、营销和推出该交易所。

交易所业务将涵盖两个不同的监管配置文件，即虚拟货币和数字证券(“交易所”)， 虚拟货币配置文件(涵盖现货和衍生品)已经推出。交易所的发展需要大量的资本资金、Diginex管理层的专业知识以及时间和努力才能取得成功。由于各种原因，Diginex可能需要 对规范进行更改，或者它可能无法以实现这些 规范或任何形式正常运行的网络的方式开发Exchange。即使交易所成功开发和维护，也可能无法满足投资者 的期望。例如，不能保证交易所提供的交易成本低于现有传统资产交易平台(甚至是其他数字资产交易所)上的交易成本，也不能保证交易效率高于目前可用的传统资产交易平台(甚至是其他数字资产交易所)。此外，交易所 可能出现故障或无法充分开发或维护，这可能会对交易所和 在交易所交易的资产产生负面影响。

不能保证交易所业务本身或与Diginex的其他业务部门一起能够产生足够的现金流，为运营交易所所需的资本需求和支出提供资金。此外，Diginex可能没有 或无法获得成功开发交易所所需的技术技能、专业知识或监管批准。 虽然Diginex一直在努力留住并继续以竞争性方式招聘专家，但管理人员可能时不时会出现短缺。 经过适当培训的技术、科学、研究和营销人员将接受适当的培训来开发和维护交易所的发展。 此外，为了发展交易所，还需要解决重大的法律和监管方面的考虑因素例如，Exchange将需要系统 ，以确保在客户端和数字钱包上执行必要的KYC和AML检查。不能保证 Diginex能够以完全实现其目标并满足适用于该交易所的复杂法规要求的方式充分发展该交易所。 如果Diginex未能成功地以符合 所有法规和法律要求的方式全面发展交易所，并向用户展示此类交易所的效用和价值，或者对交易所具有商业可行性所需的数字资产没有足够的 需求，则交易所业务可能无法生存，这 可能会对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

监管机构可能永远不会允许交易所开始运营。

许多 监管机构可能需要允许交易所维持和扩大运营。如果任何监管机构反对 交易所或其某些方面，该监管机构可能会阻止交易所在该司法管辖区开始运营或继续 运营。Diginex需要应对的监管环境复杂、广泛且不断变化，Diginex 可能永远无法成功做到这一点。

监管机构 可能不允许交易所列出某些产品。

Diginex 已经并打算继续开发多种产品，并将这些产品在交易所上市。监管机构 可能不允许交易所列出某些产品，或者可能会限制 可以向其提供产品的市场或人口统计数据(例如，限制零售客户的参与)。这些限制可能会对未来的收入产生不利影响。此外， 如果在需要监管批准且未获得此类批准的司法管辖区无意中提供产品，则可能会对Diginex采取监管行动。

Diginex 在其交易所提供的现货以外的产品可能面临重大风险。

数字 在许多司法管辖区，数字资产期货、衍生品和证券是或可能被视为受监管的金融工具或属于其他监管框架 。Diginex可能没有申请适当的许可证，可能无法提供或继续提供此类 产品。

由于数字资产期货、衍生品和证券的新颖性和专业性，它们大大增加了Diginex及其客户和客户的损失风险，进而增加了对Diginex提起诉讼的风险。Diginex的 风险缓解策略(如果有)可能不够充分。

Diginex的 交换业务可能会受到信用风险的影响。

信用 风险是借款人或交易对手在到期时无法或不愿意履行付款或交付义务的风险，以及 由于担心借款人的 或交易对手的付款能力而导致交易可能无法发生或交易价值下降的相关风险。除了借款人拒绝履行贷款义务的风险 外，Diginex还面临第三方，包括交易对手、交易所、托管人、管理人 和其他可能欠Diginex资金或其他资产的金融中介机构无法履行其义务的风险。这些各方中的任何一方 都可能因为破产、缺乏流动性、纠纷、运营失败或其他原因而拖欠对Diginex的义务， 在这些情况下，Diginex可能遭受意外损失。除了自身交易所的信用风险外，Diginex在一定程度上依赖于专门从事数字资产期货和衍生品的第三方，还面临这些第三方的信用风险。

Exchange可能不会被广泛采用，并且用户可能有限。

交易所可能不会被大量市场参与者使用，或者公众对继续创建和发展数字资产交易所的兴趣有限。 这种缺乏使用或兴趣的情况可能会对交易所的交易量 造成负面影响。

备选 可以建立与交易所竞争或比交易所使用更广泛的数字资产交易所。

数字资产交易所可能存在或可以建立，这些交易所使用与交易所基本协议相同或相似的协议，或促进实质上与交易所提供的服务相似的服务。交易所可能面临来自任何此类替代网络的 竞争，这可能会对交易所产生负面影响，并对Diginex的 业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

已有 多个数字资产交易所将与交易所竞争。如果交易所无法提供使其有别于此类竞争对手的功能，或者此类竞争对手造成的定价压力导致收入低于预期，则交易所可能 无法生存，这可能会对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

交易所及其所依赖的任何分布式分类帐技术可能是网络攻击的目标，或者其基础代码中可能包含可利用的漏洞 ，这可能会导致安全漏洞以及在交易所交易的数字资产丢失或被盗。 如果发生此类攻击或安全受到损害，可能会使Diginex面临责任和声誉损害，可能会严重影响数字资产的利用 ，导致受影响数字资产的市场价格下降，并导致对Diginex的索赔。

交易所、结构基础及其所依赖或将依赖的软件应用程序和其他接口或应用程序(包括分布式分类帐技术)未经验证，不能保证交易所及其数字资产的创建、转移或存储不会中断或完全安全，这可能会导致不允许的转移、投资者在这些系统上的 数字资产完全丧失，或者市场参与者不愿访问、采用和使用数字资产或交易所。 市场参与者不愿访问、采用和使用数字资产或交易所。 这可能会导致不允许的转移、投资者在这些系统上的 数字资产完全丢失，或者市场参与者不愿访问、采用和使用数字资产或交易所。 他们所依赖的数字资产也可能成为网络攻击的目标 这些攻击试图识别和利用漏洞，这可能会导致数字资产丢失或被盗，进而可能对Exchange和Diginex的采用和成功产生重大和 不利影响。这些风险中的任何一个都可能对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

某些数字资产交易所的运营不受监管且缺乏透明度，可能会导致市场对此类交易所失去信心 。

数字 资产交易所相对较新，在某些情况下不受监管。此外，虽然一些交易所提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践和监管合规性的信息，但许多其他交易所不提供。因此，市场 可能会对透明度较低或不受监管的交易所失去信心，包括处理大量数字资产交易的知名交易所 。近年来，已有多家数字资产交易所因欺诈、业务失败或安全漏洞而关闭。 此外，较大的数字资产交易所已成为黑客和恶意软件的目标，并可能 成为监管执法行动的目标。如果这些交易所市场缺乏稳定性，并且此类交易所暂时或永久关闭，可能会降低人们对数字资产市场的信心，并导致数字 资产价格出现更大波动。这些潜在后果可能会对联交所的采用和成功产生重大不利影响。

Diginex的 公用事业令牌EQO可能不会激发交易所的兴趣，硬币在二级交易中的价格可能表现不佳。

EQO 可能无法成功带动交易所的额外兴趣和成交量，二级交易中对硬币的需求可能导致EQO价格表现不佳，导致EQO的一些所有者蒙受损失，并对Diginex造成声誉损害。实用程序 令牌(如EQO)在其结构和令牌所有者获得的好处方面都是独一无二的。

根据法律意见，Diginex 认为EQO不被视为财务担保。然而，监管机构未来可能会认为， EQO被视为一种金融证券，这将影响令牌能够在交易所发行和交易的方式。

与Digivault(“托管业务”或“Digivault”)相关的风险

托管业务的发展 带来财务、技术和监管方面的挑战，Diginex可能无法成功开发 托管解决方案并将其推向市场。

托管解决方案(称为开尔文(Kelvin)和赫利奥斯(Helios))的持续开发需要大量资金、Diginex管理层的专业知识以及时间和精力才能取得成功。这两个解决方案现在都已推出。由于各种原因，Digivault可能需要对托管解决方案的规范进行 更改，并且可能无法以实现这些规范的方式进一步开发服务 。托管解决方案即使成功开发和维护，也可能达不到投资者 的预期。例如，无法保证托管解决方案将提供比当前传统资产(甚至其他数字资产)更便宜或更高效的服务 。此外，托管解决方案可能会出现 故障或无法充分开发或维护，这可能会对所持有的数字资产产生负面影响。

不能保证Digivault本身或与Diginex的其他业务线一起能够产生足够的 现金流，为运行托管解决方案所需的持续资本需求和支出提供资金。Digivault可能没有或 可能无法获得成功开发托管解决方案所需的技术技能、专业知识或监管批准 。虽然Diginex一直在努力留住并继续以竞争性方式招聘专家，但受过适当培训以开发和维护托管解决方案的管理、技术、科学、研究和营销人员可能时不时会短缺 。此外，要开发和维护托管解决方案，还需要解决重要的法律和法规方面的问题，解决这些问题需要大量的时间和资源。尽管同时推出了开尔文和Helios ，但不能保证Digivault能够以完全 实现其目标的方式开发托管解决方案，并满足适用于它们的复杂法规要求，并获得必要的运营许可证。 如果Diginex未能成功地以符合所有法规 和法律要求的方式开发和维护托管解决方案，并向用户展示此类服务的效用和价值，或者不存在此类服务，则无法保证Digivault能够以符合所有法规 和法律要求的方式开发和维护托管解决方案，并向用户展示此类服务的效用和价值这可能会对Diginex的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

许多 监管机构可能永远不会允许托管解决方案投入运行。

许多 监管机构可能需要允许托管解决方案在不同的司法管辖区运行。如果任何监管机构 反对托管解决方案或其某些方面，该监管机构可能会阻止它们在该司法管辖区内运行 或继续运行。Diginex为经营可行的托管业务需要驾驭的监管环境 业务复杂、广泛且不断变化，Digivault可能永远无法成功做到这一点。任何此类监管问题，包括监管机构的 罚款或禁令，都可能对Diginex的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响 。

托管解决方案可能不会被广泛采用，并且用户可能有限。

托管解决方案可能不会被大量数字资产持有者使用，或者继续创建和开发数字资产托管服务的公众利益将有限 。这种缺乏使用或兴趣的情况可能导致 对托管解决方案商业可行性的需求不足，这可能会对Diginex的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

托管解决方案及其所依赖的任何分布式分类帐技术可能成为网络攻击的目标，或者可能在其底层代码中包含可利用的 漏洞，这可能会导致安全漏洞以及所持有或存放的数字资产的丢失或被盗。 如果发生此类攻击或Digivault的安全受到威胁，Digivault可能面临责任和声誉损害， 此类攻击可能会严重降低数字资产的利用率并导致市场下滑

托管解决方案、其结构基础以及它们所依赖的软件应用程序和其他接口或应用程序(包括分布式分类帐技术)未经验证，不能保证托管解决方案完全 安全，这可能导致投资者的数字资产完全丢失，市场参与者不愿访问， 采用和利用数字资产或托管解决方案。上述例子包括但不限于：

虽然 Digivault已经并将继续采取措施确保托管解决方案的安全并防止此类事件发生，但 不能保证托管解决方案是或将完全安全且不受攻击，这方面的任何失败 都可能对Diginex的业务、财务状况和运营结果造成重大负面影响。

不能保证Digivault能够获得或保持必要的保险范围，也不能保证它能够为客户提供保险 。

Digivault未能获得或维持保险，可能会对其吸引客户的能力产生不利影响，从而降低 其创收能力。

与税收相关的风险

数字资产的 税收处理不清楚。

根据Diginex开展业务的司法管辖区的税法，数字资产的 处理方式尚不清楚。Diginex在数字资产中或与数字资产相关的运营和交易 可能在一个或多个司法管辖区受到不利的税收后果，包括 由于围绕数字资产的法律制度的发展，Diginex的经营业绩可能因此受到不利的 影响。

我们 可能被归类为被动型外国投资公司，这可能会给持有我们普通股的美国 持有者带来不利的美国联邦所得税后果。

我们 将在任何课税年度被归类为被动外国投资公司(“PFIC”)，条件是：(I)该年度我们总收入的75%或以上是“被动收入”(根据修订后的1986年美国国税法的相关 规定)，或者(Ii)该年度我们的资产价值的50%或更多(根据季度平均值确定)可归因于以下任一种情况：(I)该年度我们总收入的75%或更多是“被动收入”(见修订后的1986年美国国税法)，或者(Ii)该年度我们的资产价值的50%或更多(以季度平均为基础确定)；或(Ii)我们该年度资产价值的50%或更多(以季度平均为基础确定)。 我们是否为PFIC是必须每年根据全年总收入和资产价值做出的事实判断 。我们在2021年纳税年度和未来几年将获得的“被动收入”相对于其他收入的数额很难估计。 我们很难估计这些收入相对于我们在2021年纳税年度和未来几年将获得的其他收入的数量。此外，为确定PFIC的目的，我们的资产价值可能会 参考我们普通股的公开价格来确定，这可能会有很大的波动。因此，不能 保证我们在2021纳税年度或未来不会被归类为PFIC。某些不利的美国联邦所得税 后果可能适用于美国持有人(如“某些税收注意事项-美国联邦所得税注意事项”中所定义) 如果我们在任何纳税年度被视为美国股东持有我们普通股的PFIC。

与上市公司相关的风险

Diginex 作为一家上市公司的运营经验有限，履行其作为美国报告公司的义务可能既昂贵又耗时。

公司高管过去没有运营美国上市公司的经验，这使得他们遵守 适用法律、规则和法规的能力不确定。公司未能遵守适用于美国上市公司的所有法律、规则和法规 可能会使我们或我们的管理层受到监管机构的审查或制裁，这可能会损害公司的 声誉和股价。

作为一家美国报告公司，该公司产生了大量的法律、会计和其他费用。在成为美国报告公司之前， 该公司以前没有被要求准备或向SEC提交定期报告和其他报告，也没有被要求遵守适用于上市公司的美国联邦证券法的其他要求 。本公司此前未被要求建立和维护 信息披露控制和程序，如2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes Oxley Act)第404条或《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)，以及适用于在美国注册证券的上市公司的财务报告的内部控制 。遵守报告和 外国私人发行人未获豁免的公司治理义务可能需要公司管理层成员 及其财务和会计人员将时间和资源从其他职责转移到确保这些额外的监管 要求得到满足，并可能增加我们的法律、保险和财务合规成本。公司无法预测或估计 可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。如果未能遵守与上市公司相关的任何重要规则或要求 ，则此类失败可能会导致投资者失去信心，并可能损害公司的声誉 并导致公司证券的市场价格下跌。

作为 外国私人发行人(“FPI”)，Diginex不受美国证券法规定的多项规定的约束，并且允许 向SEC提交的信息少于美国上市公司。

Diginex 是证券交易委员会规则和条例中定义的FPI，因此，它不受适用于在美国境内组织的公司的所有披露要求 的约束，包括《交易法》下规范披露义务的某些规则，以及与征集适用于根据《交易法》注册的证券的委托书、同意书或授权有关的程序要求。此外，Diginex的高级管理人员和董事在购买和销售公司的证券时，不受交易法第16节的报告和“短期”利润回收条款以及相关规则的约束。此外，Diginex不需要像美国上市公司那样频繁或迅速地向证券交易委员会提交定期报告和财务报表 。因此，与美国上市公司相比，有关Diginex的公开信息可能较少。

Diginex 不受适用于美国上市公司的某些纳斯达克公司治理规则的约束。

Diginex 有权依赖纳斯达克公司治理规则中的一项条款，该条款允许公司在公司治理的某些方面遵守新加坡公司 法律。这使得本公司可以遵循某些公司治理实践 ，这些实践在很大程度上与适用于在纳斯达克上市的美国公司的公司治理要求不同。

此外，Diginex的审计委员会不受适用于美国上市公司的其他纳斯达克要求的约束，包括 使用比适用于本公司作为FPI的标准更严格的标准，确定审计委员会的所有成员都是“独立的”。纳斯达克的公司治理规则要求，除其他事项外，美国上市公司实施某些股权薪酬计划和发行普通股需要 寻求股东批准，公司 不需要遵守这些计划作为FPI。

资本化 和负债

下表使用截至2020年9月30日的未经审计的资产负债表列出了Diginex的资本和负债情况。²

² 2021年1月，该公司通过私募新股和发行认股权证筹集了3620万美元(扣除支付给服务提供商的费用)。有关更多信息，请参阅“管理层对截至2020年9月30日的六个月的财务状况和经营业绩的讨论和分析--流动性和资本资源”。2021年3月， 公司通过行使认股权证筹集了1700万美元。

使用 的收益

出售证券持有人根据本招股说明书提供的所有 可注册证券将由出售证券持有人为其各自账户出售 。我们不会收到这些销售的任何收益。

未经审计的 形式浓缩合并财务信息

于二零二零年九月三十日，本公司与于英属维尔京群岛注册成立的8i Enterprise Acquisition Corp(“8i Enterprise”)及于香港注册成立的公司Diginex Limited(“Diginex HK”)完成换股交易(“交易”)。8I Enterprise是一家在纳斯达克(Nasdaq)上市的空白支票公司，也被称为SPAC。SPAC成立的唯一目的是与一个或多个企业或实体进行换股、资产收购、股份购买、资本重组、重组或其他 类似的业务合并。该交易导致本公司成为8i Enterprise和Diginex HK(连同其附属公司)的最终母公司 ，并在纳斯达克上市，股票代码为EQOS。Diginex 香港成为8i企业的子公司。

交易已在截至2020年9月30日的六个月的中期简明综合财务报表中全面反映 ，因此不需要形式财务状况表。已编制预计合并损益表 ，假设交易在上一财年开始时完成，即视为交易日期为2019年4月1日 。

预计未经审计的合并损益表

截至2020年3月31日的年度

(未经审计)

预计未经审计的合并损益表的形式调整

材料 交易产生的非经常性费用未反映在形式未经审计的合并损益表 中。此类非经常性费用涉及向8i Enterprise的前股票和认股权证持有人 发行的股份和认股权证的公允价值，减去8i Enterprise 4400万美元的净资产和通过3210万美元的溢价拨备可能发行的 股票的公允价值。

预计未经审计的合并损益表

截至2020年9月30日的6个月

(未经审计)

预计未经审计的合并损益表的形式调整

加权 平均流通股-基本和稀释后计算如下：

截至2020年3月31日的年度和截至2020年9月30日的6个月(基于实际赎回

管理层的 讨论和分析

截至2020年3月31日的年度财务状况和经营业绩

您 应阅读以下有关我们的财务状况和运营结果的讨论，以及本招股说明书中其他部分包含的合并财务报表和相关说明。本招股说明书中的讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述 ，例如对我们的计划、目标、预期和意图的陈述。本招股说明书中作出的警示声明 应理解为适用于本招股说明书中出现的所有相关前瞻性陈述。 我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成 这些差异的因素包括下面和本招股说明书中其他地方讨论的因素，特别是标题为 “风险因素”一节中列出的因素。

运营 结果

运营结果

收入

截至2020年3月31日的年度持续运营收入 从截至2019年3月31日的100万美元降至50万美元 。收入主要来自资本市场业务的手续费收入，尽管与前一年相比来自较少的委托， 以及2020年资产管理业务的管理费。截至2019年3月31日的年度，大部分收入来自资本市场业务 。

一般 和持续运营的管理费用

截至2020年3月31日的财年，一般和行政费用增加了2400万美元，达到4290万美元。这一增长是由于 Diginex的各种业务线的持续发展，包括员工和咨询支持的增加，以及 员工股票期权计划价值的增加，与交易所建设相关的成本，与业务合并相关的法律费用，以及寻求与产品发布相关的法律/监管建议等其他方面。

员工 福利

截至2020年3月31日的财年，员工 相关费用增加了1,760万美元，达到2,610万美元。这一增长是由员工人数 从2019年3月31日的92人增加到2020年3月31日的137人推动的。此外，在截至2020年3月31日止年度，有两宗修订事件导致计入损益表的购股权估值增加970万美元。 修订事件为购股权池占Diginex香港已发行股份的15%至20%，而行权价格 则由0.10美元减至零。年内，该公司还实施了工资递延计划，作为该计划的一部分，该计划导致与授予员工的Diginex香港股票有关的额外费用 为150万美元。

年终后，Diginex出售了解决方案业务，并实施了一项成本节约计划，裁员。截至2020年3月31日，Diginex的员工总数约为120人。

Diginex 与长期承包商合作协助其日常运营，截至2020年3月31日的一年产生了200万美元的费用，截至2019年3月31日的一年产生了190万美元的费用，比前一年增加了10万美元。长期承包商 与员工一起工作，以实现Diginex的战略。在截至2019年3月31日的年度内，这些成本被归类为法律和专业费用 。

法律 和专业费用

Diginex 在截至2020年3月31日的一年中产生了640万美元的法律和专业费用，比截至2019年3月31日的年度的390万美元增加了250万美元。法律和专业费用包括与业务合并相关的成本 以及聘用顾问进行短期战略/业务开发活动的费用。

使用权资产折旧

在截至2020年3月31日的年度内，IFRS第16号下的租约被归类为使用权资产，并与香港和泽西岛的写字楼租约相关。 使用权资产的折旧费用从2019年的140万美元增加到2020年的200万美元，增加了60万美元。 这一增长主要是由2020年香港租赁的全年折旧推动的。

在截至2019年3月31日的一年中，东京、伦敦和柏林的写字楼也根据IFRS 16进行了资本化，但在截至3月31日的一年中， 2020 Diginex选择了一种简化的短期租赁方法，并以直线方式确认剩余租赁期的租金费用。波士顿、新加坡和胡志明市的办事处也采用了这种方法。

东京和柏林的 办事处已关闭，波士顿办事处是解决方案业务销售的一部分，伦敦办事处 在适用新冠肺炎限制期间暂时关闭。

财产、厂房和设备折旧

在截至2020年3月31日的一年中，房地产、厂房和设备的折旧 增加了20万美元，从截至2019年3月31日的 年度的60万美元增加到80万美元。这是由于与香港总部有关的租赁改善资本支出的全年折旧，这些资本支出在36个月内折旧。租约于2018年11月签订。

软件开发费用

截至2020年3月31日的一年中，已支出的 软件开发成本总计330万美元。这些成本与Exchange 的构建相关，由于没有相关的可识别的未来经济效益来支持资本化，因此已支出这些成本。截至2019年3月31日的年度内没有此类成本 。

其他

其他 支出持平于410万美元。这些成本包括与营销、广告、旅行、娱乐和招聘等活动相关的费用。

其他 (亏损)收益

其他 (亏损)收益同比增加3090万美元，截至2020年3月31日的年度报告亏损30万美元，而截至2019年3月31日的年度收益为3060万美元。2020年亏损主要由投资公允价值亏损和出售剩余麦迪逊(定义见下文)股票造成的亏损 作为出售Diginex High Performance Computing Limited(“DHPC”)的部分代价交付。2018年7月，在剥离DHPC 51%的股份后，剩余49%的投资在IFRS 10的指导下重新估值 至4380万美元，其中4260万美元计入损益。2018年10月，Diginex 出售了作为DHPC撤资的部分对价收到的麦迪逊(定义如下)股票的很大一部分，DHPC在出售金融资产时实现了1170万美元的亏损。当计入麦迪逊 (定义如下)股票的重估收益和销售亏损时，净收益3090万美元计入损益。2019年亏损的余额是由投资的公允价值亏损 推动的。

减值 金融资产损失

减值 截至2020年3月31日的年度确认亏损1,260万美元，而截至2019年3月31日的年度为3,910万美元。

在截至2019年3月31日的年度内，Diginex为DHPC提供了1500万美元的贷款用于购买高性能计算设备，200万美元用于营运资金用途，其中200万美元已偿还。应收贷款净额从DHPC的现金 利润中偿还。根据IFRS 9，基于DHPC未来成功的各种情景，建立了详细的预期信用损失模型，并对结果进行了分析。建模的结果导致截至2019年3月31日的年度的未偿还应收贷款减值480万美元，在截至2020年3月31日的年度内，在额外的 贷款预付款200万美元、营运资金预付款20万美元和偿还80万美元之后，截至2020年3月31日的未偿还贷款减值1,060万美元。 截至2020年3月31日，未减值余额为100万美元，其中70万美元已在年终后收回。

在 2019年和2020年期间，Diginex投资了一系列处于不同成熟期的初创公司。截至2020年3月31日和2019年3月31日，这些 投资分别减值130万美元和200万美元。

在截至2019年3月31日的年度内出售DHPC 51%的股份后，Diginex以公允价值对其在DHPC的剩余投资进行了重新估值，总计 4380万美元。然而，从DHPC撤资到2019年3月31日期间，Diginex因保留 49%的投资而承担的亏损份额达到1230万美元。此外，截至2019年3月31日，DHPC有净负债。这些因素加在一起，导致 Diginex将投资价值降至零。在从公允价值中扣除Diginex的亏损份额后，这导致了3150万美元的减值损益费用。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度内，贷款、垫款和贸易应收账款的其他 减值分别导致额外的 减值费用70万美元和80万美元。

商誉减值

Diginex 在2018年12月收购Altairian Capital Holdings Limited(“Altairian”)时确认了50万美元的商誉。 截至2019年3月31日，Diginex评估了该业务的现金产生能力，并基于经济因素，管理层确定该业务未来没有可计量的现金产生，商誉已全部减值。在2020年3月31日，管理层 重新评估了减值，没有注意到任何变化。

财务 成本

Diginex 截至2020年3月31日的年度产生的财务成本为190万美元，截至2019年3月31日的年度的财务成本为110万美元。

Diginex 与Pelham Limited有2000万美元的信贷安排，截至2020年3月31日，未偿还余额为1060万美元，未偿还利息 为10万美元。该设施按12.5%的年利率收取利息，导致截至2020年3月31日的 年度成本为130万美元，截至2019年3月31日的年度成本为30万美元。

在截至2019年3月31日的一年中，Diginex从股东那里借入了两笔短期贷款，以管理短期流动性需求。与这些贷款相关的财务 成本加上提取的费用共计20万美元。Diginex还在2019年获得了一笔短期银行贷款 ，融资费用为20万美元。

经营租赁负债产生的利息 也根据IFRS 16报告计入损益表。由此产生的 IFRS 16财务费用在2020年为50万美元，2019年为40万美元。

Diginex 还在2019年9月发行了一张借款单，该借款单期限为12个月，利息费用为15%。名义金额为70万美元 ，并于2020年6月1日早些时候全部赎回。截至2020年3月31日，已将10万美元的财务成本计入 损益。

分担 同事的损失

Diginex 确认了2019年一名同事1230万美元的部分亏损。如前所述，这是Diginex在出售DHPC 51%的业务后报告的 DHPC亏损中的份额。在截至2020年3月31日的年度内，DHPC的业务变为非运营 ，由于上一年的投资已完全减值，在国际会计准则28的指导下，截至2020年3月31日的年度未录得进一步亏损 。

所得税 税

尽管 Diginex在出售DHPC后报告在截至2019年3月31日的财年实现利润，但由于香港没有资本利得税 ，因此无需纳税。 截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度，营业亏损(不包括出售DHPC)没有产生应税费用 。

尽管在报告 期间，Diginex在英国、泽西、日本、瑞士、迪拜、美国、新加坡、越南和德国都有活跃的业务，但其大部分业务都在香港。Diginex在香港的实体需按16.5%的税率缴纳香港利润税 。

(亏损) 停产利润

Diginex 于2020年5月将解决方案业务出售给迈尔斯·佩勒姆(Miles Pelham)控制的犀牛风险投资有限公司(Rhino Ventures Limited)。虽然交易在2020年3月31日年底后完成 ，但它被认为是重要的，因此在截至2020年3月31日和2019年3月31日的两年中，该业务线的结果都被报告为停产 。该业务以600万美元的价格出售，对价价值与佩勒姆有限公司的贷款相抵销 。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的财年中，解决方案业务分别产生了20万美元和40万美元的收入。 解决方案业务在截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度中分别产生了110万美元和70万美元的一般和管理费用。 这些成本主要与员工工资和福利有关。

在截至2019年3月31日的年度中，停产业务与解决方案业务相关，以及截至撤资日期 的DHPC业绩，之后子公司被解除合并。

DHPC 在截至2019年3月31日的一年中产生了110万美元的收入，产生了270万美元的一般和行政费用。费用中的物质部分，与将采矿设备运往瑞典的费用110万美元有关。此外，其他增加的 费用包括60万美元的数据中心维护专业费用。

Diginex以6000万美元的代价剥离了DHPC 51%的股份。出售时的净资产为250万美元，其中51%，即130万美元已被处置。此外，在撤资时，放弃了向DHPC提供的40万美元的股东贷款。这导致 报告的销售收益为5910万美元。

通货膨胀率

自 成立以来，Diginex没有受到通货膨胀变化的实质性影响，香港的通货膨胀率在 2-3%之间。

外币波动对业绩的影响

目前，Diginex的主要运营货币是美元和港元。由于港元与美元挂钩， Diginex不会过度受到外币波动的影响。

关键 会计政策、判断和估计

如会计政策要求根据作出估计时高度不确定事项的假设作出会计估计，且若合理地使用不同的会计估计，或会计估计中合理地可能定期发生的改变，可能会对合并财务报表产生重大影响，则该会计政策被视为关键会计政策。 如果会计政策要求作出会计估计时高度不确定的事项的假设，且不同的会计估计可能被合理地使用，或会计估计中合理地可能定期发生的变化可能对合并财务报表产生重大影响，则会计政策被视为关键。

Diginex 按照国际财务报告准则编制财务报表，这要求它作出判断、估计和假设。Diginex根据最新的可用信息、自身的历史经验以及Diginex认为在这种情况下合理的各种 其他假设，持续 评估这些估计和假设。由于估算的使用是财务报告流程的一个组成部分 ，因此，由于估算的变化，实际结果可能与Diginex的预期不同。 Diginex的某些会计政策在其应用中需要比其他会计政策更高的判断力，并要求其做出 重要的会计估算。

以下对关键会计政策、判断和估计的描述应与Diginex的财务 报表和相关注释以及本文档中包含的其他披露内容一起阅读。在审核Diginex的财务报表时， 您应考虑(I)Diginex对关键会计政策的选择，(Ii)影响此类政策应用的判断和其他不确定性，以及(Iii)报告结果对条件和假设变化的敏感性。

整合 个收购

2018年11月，Diginex收购了Bletchley Park Asset Management(Jersey)(简称BPAMJ)75%的权益。BPAMJ担任Bletchley Park Asset Management Master Fund、Bletchley Park Asset Management Feedder 1和Bletchley Park Asset Management US Feedder 1的投资 经理。在截至2019年3月31日的年度内，该业务合并到Diginex的财务报表中，带来了少量的便宜货购买收益 。

2020年3月2日，Diginex以10万美元的代价收购了BPAMJ剩余25%的权益。因此，非控股的 权益被完全逆转。

2018年12月，Diginex收购了Altairian Capital Holdings Limited及其两家子公司的100%权益。此次收购的合并 导致确认了50万美元的商誉。然而，收购完成后， 业务方向发生了变化，由于市场状况，管理层决定不再追求业务提供的最初机会 。因此，最初确认的价值不再明显，商誉完全减值。

收入 确认

收入 被确认为描述向客户转让承诺的商品或服务的金额，其金额反映了 实体预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。

Diginex 根据IFRS 15中规定的五步模式确认与客户签订的合同收入：

步骤 1.确定与客户的合同：合同定义为两方或多方之间的协议，该协议创建了可强制执行的 权利和义务，并规定了必须满足的每份合同的标准。

步骤 2.确定合同中的履约义务：履约义务是指在与客户签订的合同中承诺向客户转让 货物或服务。

步骤 3.确定交易价格：交易价格是指公司为将承诺的商品或服务转让给客户而预期获得的对价金额 ，不包括代表第三方收取的金额。

步骤 4.将交易价格分配给合同中的履约义务：对于有多个履约义务的合同 ，Diginex将交易价格分配给每项履约义务，其金额描述了公司预期有权获得的对价金额 ，以换取履行每项履约义务。

第 步5.当(或AS)Diginex履行业绩义务时确认收入。

Diginex 在履行履约义务时(或作为履行义务时)确认收入，即当特定履约义务所涉及的商品或服务的“控制权”转移给客户时。

如果满足以下标准之一，Diginex 将履行业绩义务并确认一段时间内的收入：

对于不满足上述条件之一的 履约义务，收入将在履约义务满足的时间点确认 。

当 Diginex通过交付承诺的商品或服务来履行履约义务时，它会根据履约所赚取的对价金额 开具发票。如果从客户收到的对价金额超过已确认的收入 ，则会产生合同责任。

收入 按已收或应收对价的公允价值计量，考虑到合同规定的付款条件 ，不包括税费。Diginex根据特定标准评估其收入安排，以确定它是作为委托人 还是代理。

在截至2020年3月31日的年度内，资本市场和解决方案业务(非持续运营)收入在服务 期间根据客户同时接收和消费公司在 期间提供的服务确认。

对于 资产管理服务，公司按商定的费率收取管理费。管理费收入按所管理资产价值的约定百分比按时间比例 确认。

对于场外交易，Diginex充当希望买卖数字资产的交易对手之间的交易主体。公司通过收取执行此类交易的佣金来赚取收入 ，并在交易完成时确认收入。

托管业务的收入 来自持有客户资产，并在服务期内确认，并在与提款费用相关的 时间点确认。

由于 DHPC的非持续运营产生的收入，DHPC收到了数字资产，即以太(“ETH”)， 作为交易验证服务(也称为挖掘)的对价。收入是根据收到的 数字资产的公允价值计量的，公允价值是根据数字资产在收到之日的现货价格确定的。

继续运营与中断运营 对比

继DHPC于截至2019年3月31日的年度撤资后，截至撤资日期为止的业务经营业绩已分类为非持续经营 。剥离5910万美元的收益也被归类为停产。

与DHPC剩余49%投资相关的 结果被归类为持续运营。然而，对 截至2019年3月31日止年度的持续损益并无净影响，因为根据IFRS 10将联营公司重估至公允价值的收益已通过Diginex在权益会计项下应占DHPC的营业亏损及减值费用而抵销 如前所述 。

从DHPC撤资收到的 代价包括价值5,000万美元的1,000万美元现金和麦迪逊股票(定义见下文)。 收到的现金在现金流量表中被归类为从非持续经营中收到，但如上文所述，从出售麦迪逊(定义见下文)股票1,170万美元确认的损失已被归类为持续亏损。

虽然 Diginex在截至2020年3月31日的年度后出售了解决方案业务，但在截至2020年3月31日和2019年3月31日的年度中，与解决方案业务相关的净运营亏损从持续运营重新归类为非持续运营。 现金流量表还反映了将该业务作为非持续业务出售的情况。解决方案业务的资产和负债微乎其微 ，因此未在财务状况表中重新分类。

上述分类的确定不会影响Diginex的整体损益。

投资估值

Diginex在证券方面的投资包括股权证券和数字资产代币投资。股权投资和数字资产令牌 公允价值易于确定的投资按公允价值记录，公允价值是根据报价的市场价格确定的。公允价值的变动在损益表中确认。Diginex衡量的是非上市投资，不容易确定 按成本减去减值后的公允价值。按摊销成本持有的此类投资的价值是通过根据IFRS第9号对预期信贷损失进行建模来确定的。

在截至2020年3月31日的年度内，一项数字资产代币投资在交易所上市，创建了报价市场价格，导致 通过损益账户将该投资从摊销成本的金融资产重新分类为公允价值的金融资产。

信贷损失拨备

为了确定一项金融资产是否应该减值，Diginex对每项投资的预期信贷损失进行了审查。 本表格F-1所含财务报表的附注2.4详细说明了所采用的方法。

如上文减值部分所述，已对与DHPC相关的贷款进行了 预期信用损失分析。

Diginex 还通过对非上市投资进行贴现现金流计算，并在可能的情况下按摊销成本持有，从而实现了预期的信贷损失 。如果没有现成的信息，管理层则依赖历史数据、短期预测和管理层的陈述 。计算结果突出显示，截至2020年3月31日的年度减值130万美元，截至2019年3月31日的年度减值190万美元。

分摊 基于薪酬的费用

授予员工的所有 股票奖励(包括股票期权)均按授予日的公允价值计量。基于股份的薪酬 费用是在必要的服务期(即归属 期)内使用直线法扣除估计罚没后确认的。没收在授予时进行估计，如果实际没收不同于这些估计，则在后续期间进行修订。 Diginex使用历史数据来估计授予前期权，并仅记录 预期授予的那些奖励的基于股份的补偿费用。

Diginex 有一个股票期权计划，并已向员工和 顾问授予了多批具有分级归属开始日期的股票期权。授予的期权服务期限为36个月。服务条件规定，所有期权在此期限后授予 ，并发放给相应的员工。但是，如果公司交易导致控制权变更或上市 ，股票期权授予期限将重置为触发事件后15个月，然后将在行使日起的6个月内等额分期付款 发放给员工。

在截至2020年3月31日的年度内，本公司对股票期权计划的结构进行了两次修改：

截至2020年3月31日，购股权的公允价值为4620万美元，本公司确认的购股权支出为970万美元。 于2019年3月31日，购股权的公允价值为520万美元，其中本集团确认的购股权支出为60万美元 。

首次修订前发行的期权在授出日的公允价值是使用二项式模型独立确定的，同时考虑了行使价、期权期限、摊薄的影响(如有重大影响)、授出日的股价和标的股份的预期 价格波动、预期股息收益率、期权期限的无风险利率以及同行集团公司的相关性 和波动性。

第一次修改之前授予的选项的 模型输入包括：

2019年12月18日，公司将行权价从0.10美元下调至0美元。目前，公司一直在以153.90美元的一致价格发行股票 ，由于取消了执行价格，所有期权在2020年12月18日至到期日重新估值为153.90美元，没有应用其他变量。

2020年2月13日，公司将与Diginex有限公司总股本相关的购股权比例从 15%提高到20%。附加选项在修改日期的公允价值是使用与上述 相同的模型和原则确定的。

截至2020年3月31日和2019年3月31日，未授予任何股票期权。该公司考虑但没有将任何被没收的期权计入截至2020年3月31日或2019年3月31日的估值中，因为预期那些获得期权的人可能会留在公司 。

递延 税

递延税项资产的最终变现取决于在这些亏损可以扣除的 期间产生足够的未来应纳税所得额。Diginex自成立以来因持续经营而出现净亏损，虽然管理层 预计Diginex未来将返还利润，但仍存在一些不确定因素，因此到目前为止还没有确认任何递延税项资产 用于累计税项损失。

适用于资本化租赁的折扣率

截至2019年3月31日 ，香港、日本、泽西岛、英国及德国的租赁均按国际财务报告准则第16号入账。因此，Diginex 按租赁开始日期起未付租赁付款的现值计量租赁负债。租赁付款 使用租赁中隐含的利率进行贴现，如果该利率很容易确定的话。如果该利率不能轻易确定，则在初始确认租赁时，Diginex使用公司或子公司的递增借款利率，即Diginex在类似期限内借款时必须支付的 利率，并使用类似的担保，以获得 在类似经济环境下获得与使用权资产类似价值的资产所需的资金。适用以下费率：

在截至2020年3月31日的一年中，Diginex为日本、英国和德国的短期租赁选择了一种简化方法，并以直线方式确认了剩余租赁期的租金支出 。美国、新加坡和胡志明市在 年内租出的租约也采用了这种处理方式。

无形资产

在截至2020年3月31日的年度内，Diginex将与软件开发和为交易所EQUOS收购软件相关的无形成本资本化 。

无形资产 在资产由Diginex控制的基础上按照国际会计准则38进行资本化，软件的未来经济效益是可能的 ，此类无形资产的成本可以可靠地计量。

资产使用寿命

Diginex 确定了其有形和无形资产用于计算折旧的估计使用寿命。此估计值是在考虑资产的预期使用或实际损耗以及预期剩余价值的影响后确定的 。Diginex每年审查可用寿命 ，如果Diginex认为可用寿命不同于 之前的估计，则未来的折旧费用将进行调整。目前使用的使用寿命包括：

最近 发布了会计准则

见本表格F-1其他部分所列财务报表的 附注2。

流动性 与资本资源

Diginex 为其运营提供资金的能力基于其产生现金的能力、吸引投资者的能力以及以合理的经济条件借入资金的能力 。Diginex的业务资金主要来自向投资者发行股权、DHPC 51%撤资的收益 以及Pelham Limited(“信贷安排”)提供的2000万美元信贷安排(该信贷安排 在完成与8i的换股后被取消)。在2020年3月31日之后，Diginex通过于2020年5月29日首次发行的可转换债券 筹集了2500万美元(“可转换债券”)。可转换债券在24个月后到期，票面利率为10%，并可在公司成为上市公司后强制转换为股权。

展望未来，Diginex能否继续作为一家持续经营的企业，取决于能否继续吸引投资者进入业务，以及管理层通过出售解决方案业务和合理化 迄今的员工人数和其他成本，在必要时控制或减少现金流出的能力。考虑到公司的融资能力、管理层控制成本的能力，以及信贷安排和可转换债券募集管理层的可用性，减轻了人们对公司作为持续经营企业的能力的怀疑 。

截至2020年3月31日和2019年3月31日，Diginex的现金和现金等价物分别为100万美元和70万美元，详情如下：

经营活动产生的现金流

截至2020年3月31日的年度，经营活动的现金流出总额为2230万美元，而截至2019年3月31日的年度， 现金流出总额为1940万美元。现金流既与持续经营有关，也与非持续经营有关：

继续 操作

截至2020年3月31日的一年中，经营活动的现金流出为2150万美元，而截至2019年3月31日的年度为1700万美元，现金流出的增加在一定程度上与员工人数从92人增加到137人有关。在发展业务和构建业务合并的过程中，Diginex还产生了 法律和合规事项方面的额外支出。

停止 操作

截至2020年3月31日的年度和截至2019年3月31日的年度的非持续运营现金流出分别为80万美元和240万美元。 这两个年度与解决方案业务的运营相关的成本以及截至2019年3月31日的年度的DHPC业务运营成本 。

投资活动产生的现金流

截至2020年3月31日的一年中，投资活动的现金流出总额为540万美元，而截至2019年3月31日的 年度为流入1210万美元。现金流既与持续经营有关，也与非持续经营有关：

继续 操作

截至2020年3月31日的一年中，与持续运营相关的投资活动的现金流出 为540万美元，而截至2019年3月31日的年度为流入2770万美元。

在截至2020年3月31日的一年中，Diginex在资本化软件开发上投资了530万美元，并为其数字资产交易所购买了软件。该公司还发行了价值540万美元的股票，用于收购不影响现金流的软件。

在截至2019年3月31日的年度内，作为DHPC交易的一部分，Diginex收到了价值5000万美元的麦迪逊(定义如下)股票。 Diginex以3400万美元的现金对价出售了很大一部分股票。在截至2020年3月31日的一年中，麦迪逊(定义如下)股票的余额 以20万美元的价格出售。

2018年末，Diginex搬进了香港的新办事处，截至2019年3月31日的一年中，相关的租赁改善达到了210万美元，另外还有30万美元的固定资产支出。

Diginex 在截至2019年3月31日的一年中还收购了两项业务，导致现金净流出10万美元。在截至2020年3月31日的年度内，Diginex收购了BPAMJ剩余25%的股份，并产生了25,000美元的现金流出。

Diginex 还投资了多家初创公司，2019年这些投资的现金流出总额为380万美元。在截至2020年3月31日的一年中，Diginex在现有投资中增持了30万美元。

停止 操作

截至2019年3月31日的年度，非持续运营的现金流出总额 为1560万美元。2020年没有这样的资金外流。

在截至2019年3月31日的一年中，DHPC在高性能计算设备上投资了2550万美元。正如之前报道的那样，Diginex收到了1000万美元的现金，作为DHPC撤资的部分代价。

融资活动产生的现金流

在截至2020年3月31日的一年中，融资活动的现金流入总额为2800万美元，而截至2019年3月31日的一年中， 现金流入为190万美元。现金流既与持续经营有关，也与非持续经营有关：

继续 操作

Diginex 在截至2020年3月31日的一年中来自融资活动的资金流入为2,800万美元，而截至2019年3月31日的 年度为流出2,600万美元。

在截至2020年3月31日的一年中，Diginex通过发行股票筹集了3090万美元。相比之下，在截至2019年3月31日的一年中，通过股票 发行筹集了240万美元。

Diginex 还在截至2020年3月31日的一年中向DHPC预付了200万美元的额外资金，其中80万美元已偿还， 相比之下，前一年的净预付款为1300万美元。

在截至2020年3月31日的一年中，Diginex发行了12个月期贷款票据，利息为15%。贷款票据筹集了70万美元， 已在年底后偿还。

2019年2月20日，Diginex签署了在美国建立合作伙伴关系的条款说明书，这有待股东批准。 Diginex在签署条款说明书后不久向美国业务预付了50万美元。 截至2019年3月31日。此外，在截至2020年3月31日的一年中，又预付了50万美元。然而，Diginex的股东未能 同意条款说明书，也没有签署最终的股东协议。这笔贷款已经全部抵押了。此外，在截至2019年3月31日的一年中，Diginex为崛起科技风险投资公司(Tech Ventures)预付了20万美元，而科技风险投资公司在同一年完全受损。

2018年10月，Diginex同意回购一名员工持有的Diginex股权。这名员工持有55,727股普通股。支付的对价为310万美元现金和麦迪逊(定义见下文)普通股。股票回购的总成本为660万美元，回购从公司的累计利润中支付。

有关股东贷款动向的其他 信息请参见“负债.”

2018年10月，Diginex向股东支付了2000万美元的中期股息。

停止 操作

截至2019年3月31日的一年中，现金流入为2790万美元，与DHPC在出售前通过发行债务和解除51%的业务合并而收到的现金有关。 在截至2020年3月31日的一年中，没有这样的资金流入。

负债

截至2020年3月31日，Diginex已从2000万美元的信贷安排中提取了1060万美元。信贷安排收取12.5%的利息。 在截至2020年3月31日的年度内，Diginex收取了130万美元的利息支出，其中10万美元在年末尚未偿还。 截至2019年3月31日，Diginex已提取1,010万美元的信贷安排，并产生了30万美元的利息支出 ，这笔利息在年底尚未偿还。在完成与8i的换股后，信贷安排被取消。

在截至2019年3月31日的一年中，Diginex还从Pelham Limited以外的股东那里获得了贷款。这些贷款已全部偿还，Diginex总共产生了20万美元的利息支出。在截至2020年3月31日的一年中，没有此类贷款。

Diginex Capital Limited是一家在英国注册的子公司，作为Starmark(定义见下文)的授权代表运营。 发行了一份价值日期为2019年9月6日的贷款票据。Starmark(定义如下)受英国金融服务监管机构金融市场行为监管局(FCA)监管。 由于监管限制，Diginex的员工和股东仅可获得该贷款票据 。贷款票据以5,000美元为单位，每年支付15%的利息，利息 按季度支付。截至2020年3月31日，Diginex Capital筹集了70万美元，并累计支付了10万美元的应付利息。 贷款票据的收益通过向香港子公司Diginex Markets提供的公司间贷款预付。Diginex Markets使用 垫付贷款作为资本在专有基础上交易数字资产。这些贷款票据已于2020年6月1日全部赎回。

其他 应付款从2019年3月31日的180万美元增加到2020年3月31日的970万美元，这反映了在 发展Diginex各种业务线期间发生的负债。

以上部分详细介绍了短期和长期租赁承诺的详细信息 。

下面的 表显示了截至2020年3月31日和2019年3月31日的负债情况：

研究 和开发、专利和许可证等

Diginex 已在不同司法管辖区为EQUOS和Digivault提交了超过15个商标申请。截至2020年9月：(I)EQUOS 商标已在英国接受并发布；(Ii)Digivault商标已在美国、欧盟、香港和中国注册， 并在日本获得批准。

Diginex 于2019年4月获得美国版权局颁发的两份计算机软件版权证书。

Diginex 正在与知识产权法律顾问合作，以确定如何在 创建使Diginex能够运行其业务线的应用程序的过程中最好地保护其软件工程师的作品和发明。

作为解决方案业务销售的一部分，Diginex还出售了所有“Diginex”Word和徽标商标权。

表外安排 表内安排

在截至2020年3月31日的一年中，Diginex以1000万美元的代价购买了软件，其中550万美元已资本化 余额为450万美元。300万美元将在完成预先商定的未来里程碑和 将基于所收购软件构建的新产品交付时支付和资本化。剩余的150万美元是根据在Diginex交易所EQUOS上执行的未来 交易量目标来支付的。数量指标需要在2021年2月和2022年2月之前实现。 2021年2月的目标没有实现，相关支出为100万美元，如果实现2022年2月的目标，则仍需支付50万美元。

合同义务

下表显示了截至2020年3月31日Diginex的合同义务和承诺摘要：

管理层的 讨论和分析

截至2020年9月30日的六个月的财务状况和经营业绩

以下讨论和分析Diginex的财务状况和经营结果的 应与本招股说明书其他部分包含的中期简明合并财务报表及其注释一起阅读。本讨论 包含前瞻性陈述，反映Diginex目前对可能影响其未来经营业绩或财务状况的事件和财务趋势的预期、估计和假设。由于多种因素，实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中包含的内容大不相同 。

概述

Diginex 是一家数字资产金融服务和咨询公司，专注于提供创新产品、架构和基础设施 ，以促进数字资产类别的主流采用。该公司包括加密货币交易所EQUOS.io、场外(OTC)交易业务、自上而下的综合交易平台、资本市场业务、冷热托管平台 和资产管理业务Bletchley Park Asset Management。预计借款和贷款业务以及投资产品业务将于2021年第三季度初推出。

2020年9月30日，Diginex Limited与8i Enterprise Acquisition Corp和Diginex Hong Kong完成换股交易(“交易”) ，Diginex在纳斯达克上市。这笔交易产生了7610万美元的非现金支出，涉及换股的公允价值和如果实现某些股价里程碑将发行的增量溢价股票。

Diginex的核心业务之一是2020年7月推出的数字资产交易所EQUOS。自推出以来， 一直将重点放在客户获取和交易所交易量的增长上。交易所运营初期的初步战略 用来吸引客户和交易量，一直是向包括专业交易公司在内的早期客户提供促销折扣和自由交易，这在一定程度上解释了从 到2020年9月30日的六个月期间收入最低的原因。

自 上市的Diginex还通过宣布在EQUOS上推出永久期货市场、即将推出的借款和借贷功能，以及通过在2021年1月融资3860万美元和赎回公募认股权证所得资金来加强资产负债表，从而增强了其产品系列。

2021年4月，Diginex推出了自己的公用事业令牌EQUOS Origin(“EQO”)，该令牌只能通过在EQUOS上交易或押注 来赚取。除了为EQUO的所有者提供各种公用事业，包括降低交易费和未来在EQUOS上的跨资产抵押，以及通过Diginex的借款和借贷业务提高收益率，代币还可以在EQUOS上的二级市场 或通过Diginex的场外业务进行交易。

运营结果

收入

与截至2019年9月30日的六个月相比，截至2020年9月30日的六个月的持续运营收入 减少了20万美元，降至000万美元。上一季度的收入来自资本市场委托和资产管理费用 。在截至2020年9月30日的六个月期间，本集团推出了数字资产交易所EQUOS，该平台在最初推出期间推出的促销产品吸引了 客户和交易量，但没有带来实质性收入。 在截至2020年9月30日的六个月期间，Diginex清算了Bletchley Park Asset Management Jersey旗下的基金，将 重点放在在香港(现在是瑞士)运营的Bletchley Park多策略基金。在截至2020年9月30日的六个月内，该基金没有向种子投资者收取费用 。

一般 和持续运营的管理费用

与截至2019年9月30日的6个月 相比，截至2020年9月30日的6个月的一般和管理费用增加了2220万美元，达到3,600万美元。这一增长主要是由与员工相关的成本增加推动的。

员工 福利

与截至2019年9月30日的6个月 相比，截至2020年9月30日的6个月员工 相关费用增加了2070万美元，达到2920万美元。这一增长主要是由于在截至2020年3月31日的合并和综合财务报表中详细说明的 修改事件之后对员工股票期权计划进行的公允价值调整，以及交易完成后对该计划的修改 和替换。这些事件导致截至2020年9月30日的6个月的费用为2150万美元，其中包括在替换原始计划后为缩短部分员工的授权期而进行的一次性加速调整，费用为130万美元 。相比之下，截至2019年9月30日的六个月，与员工股票期权计划相关的支出为110万美元。

截至2020年9月30日，员工人数为120人，而截至2019年9月30日，员工人数为101人。

技术

与截至2019年9月30日的6个月相比，截至2020年9月30日的6个月的技术成本 增加了170万美元，达到210万美元。成本增加的部分原因是与EQUOS的构建和生产 环境相关的基于云的托管服务增加。

法律 和专业费用

Diginex 在截至2020年9月30日的6个月中产生了130万美元的法律和专业费用，比截至2019年9月30日的6个月减少了80万美元。在截至2019年9月30日的期间内，产生的成本是由与交易有关的法律费用 推动的。在截至2020年9月30日的期间内，法律顾问 向交易提供了之前开具的发票的折扣，从而降低了期内的法律费用。此外，在截至2020年9月30日的期间内，Diginex 继续寻求所有业务线的监管建议，同时还继续与合规相关 软件的第三方提供商接洽，以开展KYC和AML监控等活动。在EQUOS发布后，Diginex还与战略合作伙伴接洽，寻求关于该平台的建议和支持 。

使用权资产折旧

根据IFRS 16，资本化的 租赁被归类为使用权资产，并与截至2020年9月30日的 六个月在香港、新加坡和越南的写字楼租赁相关。上期还包括在东京、伦敦、泽西和柏林的办事处，但这些办事处 要么在重组后关闭，要么由于新冠肺炎限制而没有续签租约，要么现在被视为短期租赁 ，不符合国际财务报告准则16下的入账标准。

财产、厂房和设备折旧

房地产、厂房和设备的折旧 持平于40万美元。

无形资产摊销

无形资产摊销 从截至2020年9月30日的六个月开始。Diginex已将1,500万美元的无形资产资本化 关于数字资产交易所的建设，EQUOS开始在交易所于2020年7月底启动后的5年内摊销无形资产。

审计师的薪酬

与截至2019年9月30日的六个月相比，截至2020年9月30日的六个月审计师的薪酬 增加了40万美元，达到50万美元。增量成本主要与为完成交易而进行的审计以及为准备成为上市公司而扩大的审计范围有关。

软件开发费用

截至2020年9月30日的6个月中，已支出的 软件开发成本为30万美元。截至2019年9月30日的六个月内，没有归类为已支出的 软件开发成本。这些成本与 不符合资本化标准的EQUOS的建造和设计相关。

运营 租赁费用

与短期租赁相关的运营 租赁费用持平于10万美元。虽然一些办事处已经关闭，但新加坡和越南的临时短期运营租赁一直持续到2020年8月15日和 2020年9月1日签订长期租赁。长期租赁已根据国际财务报告准则第16号资本化。

其他 费用

与截至2019年9月30日的6个月相比，截至2020年9月30日的6个月的其他 支出从120万美元减少了60万美元。其他成本包括营销、旅行和娱乐等费用。在截至2020年9月30日的6个月中，由于新冠肺炎的限制，旅行和娱乐减少。

其他 费用和损失

截至2020年9月30日的6个月的其他费用和亏损7600万美元包括两个重要组成部分。与交易相关的费用 以及与收益股票奖励相关的费用。4400万美元的交易费用来自 Diginex Limited向8i Enterprise的前股东和交易的服务提供商发行的股份和认股权证的价值减去8i Enterprise收购的净资产。在IFRS 2的指导下，交易费用反映了收购8i企业的公允价值成本。还包括3210万美元的费用，代表将在IFRS 2指导下发行的潜在盈利股票的公允价值 。根据交易条款，如果从2020年9月30日起的4年内达到某些股价里程碑，将通过 盈利拨备发行最多12,000,000股股票。在达到盈利 里程碑时，交易的服务提供商还有权获得相当于已发行盈利股票的1%。

截至2019年9月30日的六个月，出售麦迪逊控股集团 有限公司(“麦迪逊”)的剩余股份产生了20万美元的亏损。Diginex从之前将子公司 部分出售给麦迪逊的交易中获得了麦迪逊股票作为部分对价。

减值 金融资产损失

截至2020年9月30日的六个月没有减值亏损 。于2019年9月30日，金融资产减值亏损 因应收贷款减值1,010万美元而产生，其中包括：(1)于2019年2月20日，本集团与第三方签署了一份不具约束力的条款说明书，以在美国设立一家新子公司。关于条款说明书Diginex 在签署最终协议之前，香港预支资金用于营运资金用途。于截至2019年9月30日止六个月内，本集团减值垫款50万美元，及(2)应收第三方(br}方(390万美元)及联营公司DHPC(570万美元)贷款共减值960万美元。

财务 成本

Diginex 在截至2020年9月30日和2019年9月30日的六个月中，每个月都发生了90万美元的融资成本。

2020年5月，Diginex发行了一只可转换债券，如果该公司上市，则必须进行强制转换。与可转换债券相关的利息为50万美元。2020年9月21日，迄今为止的可转换债券和相关利息被转换为股权。 此外，在基础信贷安排于2020年9月30日终止之前，股东贷款收取了30万美元的利息，而截至2019年9月30日的六个月的利息为70万美元。

于采纳IFRS第16号后，中期简明综合损益表亦计入利息 。于截至2020年9月30日及2019年9月30日止六个月期间，因采纳该准则而产生的财务 费用分别为10万美元及30万美元。

所得税 税

由于截至2020年和2019年9月30日止六个月报告的亏损，本集团不收取所得税费用。

停产利润 (亏损)

停产 与2020年5月将解决方案业务出售给Rhino Ventures Limited有关。截至2019年9月30日的六个月 的业绩已进行调整，以反映此次销售。

Diginex 于2020年5月将解决方案业务出售给由Diginex创始人迈尔斯·佩勒姆(Miles Pelham)控制的犀牛风险投资有限公司(Rhino Ventures Limited)。 出售的对价为600万美元，从佩勒姆有限公司(Pelham Limited)的未偿还股东贷款中扣除，佩勒姆有限公司也是迈尔斯·佩勒姆(Miles Pelham)控制的 实体。此外，Diginex同意在出售后的六个月内为业务提供资金，这是 重新谈判的，预计成本有25%的折扣。

通货膨胀率

自 成立以来，Diginex没有受到通货膨胀率变化的实质性影响，香港和新加坡的通货膨胀率在0.5%-3%之间 。

外币波动对业绩的影响

目前，Diginex的主要运营货币是美元和港元。由于港元与美元挂钩 ，Diginex不会过度受到外币波动的影响。

关键 会计政策、判断和估计

若会计政策要求根据作出会计估计时有关 高度不确定事项的假设作出会计估计，且若合理地使用 可采用的不同会计估计，或合理地可能定期发生的会计估计变动，可能对合并 财务报表造成重大影响，则该会计政策被视为关键。

Diginex 按照国际财务报告准则编制其中期简明合并财务报表，这要求它作出判断、 估计和假设。Diginex根据可获得的最新信息、自己的历史经验以及Diginex认为在这种情况下合理的各种其他假设，不断评估这些估计和假设。 由于估计的使用是财务报告过程的一个组成部分，因此实际结果可能会因估计的变化而与Diginex的 预期不同。Diginex的一些会计政策在其应用中需要比其他会计政策更高的判断力 ，并要求它做出重要的会计估计。

以下对关键会计政策、判断和估计的描述应与Diginex的 中期简明合并财务报表及其相关注释以及本文档中包含的其他披露内容一起阅读。 在审查Diginex的中期简明合并财务报表时，您应考虑(I)Diginex对关键会计政策的选择 ，(Ii)影响此类政策应用的判断和其他不确定性，以及(Iii) 报告结果对变化的敏感性

重要会计政策、判断和估计与适用于截至2020年3月31日年度的经审计合并和合并财务报表的会计政策、判断和估计相同，但以下新增领域除外：

重要的会计估计和判断

视为 反向收购

2020年9月30日，公司完成交易。管理层作出了以下判断，这些判断对中期精简合并财务报表中确认的金额有最重大的影响 ：

公司与8i Enterprise和Diginex Hong Kong达成交易，向8i Enterprise、Diginex Hong Kong和交易的服务提供商发行股票和认股权证 。发行后， 公司成为8i Enterprise和Diginex Hong Kong(及其子公司)和 在纳斯达克上市的最终母公司。

根据 IFRS 3，8i企业和公司都不符合业务的定义，因此交易不被定义为 业务合并。虽然Diginex Hong Kong被视为符合IFRS 3的业务，但业务合并需要 业务组合，因此要求交易中的多项业务属于该准则的范围。 根据IAS 8第10段，如果没有专门适用于此类交易的IFRS，管理层应 在制定和应用会计政策时做出判断，以反映交易的经济实质的方式列报中期简明合并财务报表 。

管理层 得出结论认为，该交易将更准确地表述为Diginex Hong Kong对8i Enterprise和本公司的视为反向收购，以及集团股本的资本重组。该等判断的结果 为Diginex Hong Kong的业绩已按Diginex Hong Kong为会计收购人的基准合并，因此Diginex Hong Kong的历史业绩继续持续合并，惟须对权益作出调整以反映本公司于交易完成时发行的股份 。 该等判断的结果为，Diginex Hong Kong的业绩须作出调整以反映本公司于交易完成时发行股份的情况 已按Diginex Hong Kong为会计收购人的基准进行综合，因此，Diginex Hong Kong的历史业绩将继续持续合并。已发行股份及权益工具的公允价值 与取得的净资产之间的超额部分根据IFRS 2被视为开支。所应用的会计政策详情载于截至2020年9月30日的中期简明及综合财务报表附注2.4。

基于股份的 支付-替换员工股票期权计划

本集团取代Diginex Hong Kong发出的员工购股权计划，代之以本公司于交易完成时发出经修订条款的计划 。根据国际财务报告准则第2号，本集团将此视为Diginex Hong Kong计划的替代及修订 ，见截至2020年9月30日的中期简明综合财务报表附注22。

基于股份的支付 -赚取奖励

本公司、8i企业和Diginex Hong Kong之间的 交易协议有一项盈利条款，根据该条款，如果在交易后一段时间内实现了与股价相关的里程碑，前Diginex 香港股东将获得最多12,000,000股额外的公司股份。 在达到盈利里程碑时，交易的服务提供商还有权 获得相当于已发行盈利股票的1%。盈利奖励在国际财务报告准则2中作为股权结算的 奖励在非归属条件下入账。

赚取奖励的公允价值基于蒙特卡洛模拟分析，利用几何布朗运动假设 股价波动性、无风险率和其他市场数据来预测相对股票表现的分布。

模型中使用的 股价波动率假设(如下所述)基于公开上市的传统金融交易所 (即非加密)和其他相关公司，以及6个月的BTC期权波动率。纳入6个月BTC期权波动率 是为了反映数字资产的风险敞口，而数字资产不是传统交易所和其他相关 公司在模型中被选为可比公司的特征。

赢利奖励股价相关目标如下：

盈利 奖励按国际财务报告准则2入账。盈利奖励以固定数目的股份结算，并以未来 市价为条件，但在该等里程碑日期之前，并不要求前Diginex香港股东或服务供应商向本集团提供持续服务 。

由于没有明确或隐含的 服务要求，尽管股价目标设定为2020年9月30日之后，但 奖励被视为基于股权结算的基于非归属条件的支付。

已使用蒙特卡罗模拟模型以概率为基础对赚取奖励的公允价值进行了评估，输入如下：

波动率 参数50%的使用依据是2020年9月30日：

蒙特卡洛模拟的 结果得出了每个里程碑日期的每个奖励的概率和公允价值(基于实现 股价目标的概率)，总公允价值为3210万美元，其中包括服务提供商在达到盈利里程碑时获得的 1%的应得股份。

相关 方交易-销售解决方案业务

国际财务报告准则会计概念框架将收入定义为资产增加或负债减少，导致股本增加 ，但与股权持有人的出资相关的除外。当与关联方进行交易时，需要 判断会计收益代表的是收入还是出资。会计处理 是通过考虑关联方是以关联方身份行事还是以特定交易的正常交易对手身份进行的 来确定的。

在截至2020年9月30日的6个月内，本集团将解决方案业务出售给由Diginex Hong Kong创始人 Miles Pelham控制的实体Rhino Ventures Limited。在犀牛风险投资有限公司作为正常交易对手并以公平市价收购Solutions 业务的基础上，在中期简明综合损益表中记录收入的交易 由以下决定：

管理层 认为这些属性支持犀牛风险投资有限公司以公平市价收购解决方案业务，因此 出售解决方案业务的收益应在中期简明综合损益表中反映为收入 或亏损。

重要的 会计政策-新政策

收入 确认-汇兑收入

集团于2020年7月推出数字资产交易平台EQUOS。收入来自当时客户在EQUOS上购买 和出售数字资产时赚取的费用。此外，当客户 从平台上提取资产时，还会在某个时间点产生收入。

视为 反向收购

收购会计方法用于核算所有被视为反向收购的情况，如果实际存在运营中的 公司被空壳公司收购，且运营公司的股东获得了空壳公司的控制权。

对于 该交易，Diginex Hong Kong为运营公司，而本公司和8i Enterprise均被视为壳公司 。

确定 会计收购人/会计被收购人：

公司被视为合法收购人和会计收购人。由于公司发行了25,000,000股股份，Diginex香港股东得以持有大部分已发行股本和投票权，因此Diginex香港股东获得了控制权 。

确定 被视为已转移的对价：

被视为反向收购8i企业的 被视为转让的对价为：

在 仅涉及股权工具交换的交易中，应使用公司股票和 在纳斯达克报价的认股权证的公允价值来衡量转让的对价，因为它比基于IFRS 13公允价值层次原则的Diginex Hong Kong股权价值 更可靠地计量。

基于这一原则，本集团使用 公司股票和权证于2020年9月30日完成日期的纳斯达克报价来计量交易的当作对价。

在被视为反向收购中收购的资产和负债的公允价值：

被视为反向收购的可确认 收购资产和承担的负债，除有限的例外情况外，最初按其在收购日的 公允价值计量。就本次交易而言，从8i企业和本公司收购的净资产主要为 现金、预付款和贸易应付款项，其账面价值接近公允价值。

交易中不涉及非控股权益 。与收购相关的成本(如专业费用)在发生时计入 。

计算 交易费用：

超过从8i Enterprise收购的可识别净资产公允价值的被视为代价的 为一项服务，并在本集团的中期简明综合损益表 中记为国际财务报告准则2项费用。

被视为反向收购后的中期精简合并财务报表的列报 ：

于 交易中，本公司为会计收购方(合法收购方)，成为 集团的最终母公司，然而，中期简明综合财务报表代表会计 收购方(合法收购方)Diginex Hong Kong的延续，但法定资本结构除外。

交易前Diginex Hong Kong的股东 权益将根据收到的等值股份数量 追溯调整为资本重组，并按比例在之前的报告期内进行调整。Diginex香港的留存收益和相关准备金在交易后结转。 因已发行股本及权益工具的资本重组而对Diginex Hong Kong股东权益产生的任何差额，均记入反向收购储备的权益内。

基于股份的支付 -赚取奖励

收益奖励是根据国际财务报告准则2于授予日计量的股权结算奖励，每个 奖励的授予日期公允价值考虑了非归属条件。

在使用蒙特卡罗模拟 模型估计个人股票的公允价值时，考虑了市场 条件和非归属条件。

每股收益

于被视为反向收购前期间的每股盈利 经追溯调整，以反映会计收购方Diginex Hong Kong收到的等值 股份数目，其依据是报告日的已发行股份数目 乘以兑换比率。交换比率以本公司向Diginex香港前股东发行的股份数目除以于2020年9月30日在Diginex香港发行的已发行股份数目计算。

与中期精简合并财务报表相关的重要会计政策 请注意：

金融资产减值

根据国际财务报告准则第9号，本集团就未按公允价值持有的金融资产计提预期信贷损失(“ECL”)拨备 计入损益。

ECL 基于根据合同到期的合同现金流与 本集团预期收到的所有现金流之间的差额。然后，差额以资产原始有效利率的近似值折现 。

对于 贸易和其他应收账款、联营公司/股东/关联公司/合资企业的应付金额和应收贷款， 本集团采用了标准的简化方法，并根据终身预期信用损失计算ECL。 本集团根据客户和经济环境特定的前瞻性因素进行调整后计算ECL。

当内部或外部信息显示本集团不太可能在考虑本集团持有的任何信贷提升之前全额收到 未偿还的合同金额时，本集团将视为违约的金融资产。

重新分类

已对前期的中期简明综合财务报表进行了某些 重新分类，以显示在出售解决方案业务和交易后按可比基准对集团进行资本重组后的停产业务 。重新分类不影响该期间以前报告的损失，也不影响累计损失 。

最近 发布了会计准则

见本招股说明书其他部分的中期合并和合并财务报表中的附注2.2。

流动性 与资本资源

Diginex为其运营提供资金的能力历来基于其产生现金的能力、吸引投资者的能力以及 以合理的经济条件借入资金的能力。在截至2020年9月30日的期间内，Diginex的资金主要来自成功发行可转换债券和完成交易。在之前的期间，资金 是通过向投资者发行股权、从Diginex HPC剥离51%的收益和信贷安排获得的。 在截至2020年9月30日的期间，信贷安排已全部偿还，并于2020年9月30日终止。

2021年1月11日，Diginex签署了私募融资3860万美元的最终协议，从而以每股15.00美元的价格发行了2571,669股新股。投资者还获得了认股权证，可购买总计2571,669股股票，期限为三年，行权价为每股18.75美元。在扣除支付给服务提供商的费用后，于2021年1月19日收到了3620万美元的现金。

2021年3月26日，本公司完成了所有已发行的公共认股权证的赎回，以每份公共认股权证0.01美元的赎回价格购买本公司 普通股的股份。有关详细信息，请参阅“证券说明-公开认股权证 ”。

截至2020年9月30日和2019年9月30日，Diginex的现金和现金等价物分别为2760万美元和150万美元，详情 如下：

经营活动产生的现金流

截至2020年9月30日的6个月期间，运营活动的现金流出总额 为1230万美元，而截至2019年9月30日的6个月的现金流出总额为990万美元。现金流既与持续经营有关，也与非持续经营有关：

继续 操作

截至2020年9月30日的6个月，经营活动的现金流出 为1,120万美元，而截至2019年9月30日的6个月，现金流出为960万美元 。160万美元的增量现金流出反映了与 Diginex各种业务线的持续扩张相关的成本。

停止 操作

截至2020年9月30日的6个月的停产运营现金流出110万美元和截至2019年9月30日的 6个月的30万美元现金流出与2020年5月出售的解决方案业务相关的成本有关。

投资活动产生的现金流

截至2020年9月30日的6个月，投资活动的现金流入总额为2,030万美元，而截至2019年9月30日的6个月为流出 220万美元。投资活动的现金流仅与持续经营有关 。

截至2020年9月30日的6个月的 流入主要与交易完成时收到的2410万美元 现金有关。

这一 现金流入被截至2020年9月30日的6个月与EQUOS扩建 相关的380万美元资本支出所抵消。在截至2019年9月30日的6个月中，与EQUOS相关的资本支出为210万美元。

融资活动产生的现金流

截至2020年9月30日的六个月，融资活动的现金流入总额为1880万美元，而截至2019年9月30日的六个月的现金流入为 1290万美元。融资活动的现金流仅与持续运营有关 。

在截至2020年9月30日的6个月中，Diginex通过发行可转换债券净筹集了2430万美元。可转换债券 票面利率为10%，到期日为24个月，上市时须强制转换。这些债券于2020年9月21日在交易完成前在Diginex Hong Kong转换为股票 。

在 同期，Diginex还筹集了30万美元的股本，而截至2019年9月30日的6个月，发行股本的收益 为1630万美元。

Diginex 在截至2020年9月30日的期间内全额偿还了信贷安排，其中600万美元通过出售解决方案业务结算，390万美元以现金偿还，其余以股票结算并转换为可转换债券 。在截至2019年9月30日的期间，Diginex从信贷安排中提取了350万美元，并偿还了460万美元。

在截至2019年9月30日的六个月里，Diginex向员工和股东发行了一张票面利率为15%的应付票据， 筹集了60万美元。2019年9月30日之后，随着更多资金的筹集，应付票据增加到70万美元。这笔70万美元 已在截至2020年9月30日的6个月内全额偿还。

在截至2019年9月30日的6个月期间，Diginex还流出了200万美元，与向一家附属公司提供的12个月贷款有关。

负债

截至2020年3月31日，Diginex已从Pelham Limited的信贷安排中提取了1070万美元。截至2020年9月30日，该信用贷款已全部偿还并终止 。其他应付账款主要涉及在正常业务过程中积累的应付账款 。

下表说明了截至2020年9月30日和2020年3月31日的负债情况：

*持有的 客户负债为340万美元(2020年3月31日：50万美元)，涉及代表客户以现金(法定)和数字资产形式持有的资金，使他们能够在EQUOS上交易和执行场外交易。赎回责任涉及应付8i Enterprise前股东的金额 3,530万美元。这两个金额在财务状况的中期简明合并报表 中被等值资产抵销。欠8i Enterprise前股东的3530万美元于2020年10月2日支付。

研发、专利和许可

知识产权

Diginex 已经在不同的司法管辖区为EQUOS和Digivault提交了超过15个商标申请。截至2021年4月：(I)EQUOS商标已在英国、香港、新加坡和瑞士注册；(Ii)Digivault商标已在美国、欧盟、中国香港、中国香港和日本注册。

Diginex 于2021年3月12日向美国专利商标局提交了专利申请，该公司发明了一种令牌系统，用于增加电子交易所(EQO硬币)的活跃度。

Diginex 于2019年4月获得美国版权局颁发的两份计算机软件版权证书。

Diginex 正在与知识产权法律顾问合作，以确定在创建使Diginex能够运行其业务线的应用程序时如何最好地保护其软件工程师的作品和发明 。

趋势 信息

有关影响Diginex业务、财务状况和经营结果的趋势的讨论，请参阅“概述”、 “经营业绩”和“流动性和资本资源”。

表外安排 表内安排

Diginex 没有任何表外安排。

合同义务

下表显示了截至2020年9月30日Diginex的合同义务和承诺摘要：

* 客户负债340万美元(2020年3月31日：50万美元)涉及代表客户以现金(法定)和数字资产的形式持有的资金，使他们能够在EQUOS上交易和执行场外交易。赎回责任与应付8i Enterprise前股东的3,530万美元有关。这两笔金额在中期简明综合财务状况表 中被等值资产抵销。应支付给8i企业前股东的3530万美元已于2020年10月2日支付 。

业务

概述

Diginex

Diginex 是一家在新加坡注册的金融科技公司，利用 分布式分类帐和其他技术开发产品、提供服务和开发解决方案，以提高金融市场和当前加密货币行业的效率。 Diginex建立了加密货币和数字资产生态系统，提供合规、 公平和可信的创新产品和服务。Diginex相信，在未来，所有金融和非金融交易数据都记录在分布式分类账上，例如区块链。这将使金融服务业能够降低发起、分发和执行金融资产交易的成本，所有这些都依赖于对安全和可信数据的访问。

历史

Diginex 于2017年6月在香港成立。该公司于2019年10月注册成立，在新加坡境内运营。Diginex的创立 基于本公司的理解，即在金融 市场中使用分布式分类帐技术实现潜在的效率收益，需要将技术和对资本市场的错综复杂的广泛知识相结合。 这两种技术的结合和对资本市场复杂性的广泛了解将需要在金融 市场中使用分布式分类帐技术来实现潜在的效率收益。Diginex认为，现有的参与者将很难过渡到新的开展业务的模式，而且考虑到它们的成本基础和传统业务模式已经到位， 将抵制改变。该公司发现了创建 一类新金融机构的机会。

Diginex(“创始团队”)的创始人和早期员工注意到，与虚拟货币投资和交易相关的几项业务正在蓬勃发展，但他们担心监管没有跟上行业的步伐。在考虑了 几个与现有公司合作构建虚拟货币基础设施的机会后，Diginex决定建立自己的数字资产生态系统，其中包括虚拟货币兑换和托管解决方案以及其他业务。Diginex聘请了 一个合规团队来监督各种许可证的申请，并继续与金融监管机构和行业参与者 合作，倡导进一步发展对数字资产的监管。Diginex认为，数字资产的全面监管框架 对于其机构采用和市场增长是必要的。鉴于许多机构投资者 倾向于配置投资产品，Diginex也向香港证券及期货事务监察委员会(“证监会”) 申请了经营多经理人基金的牌照。

创始团队对加密货币行业，尤其是ICO的分析是，虽然2018年初的硬币主要是针对初创公司的不受监管的证券产品，他们认为这不是一项可扩展的 业务，无法在其上建立金融技术或服务业务，但基础技术(区块链网络和 智能合约)可以应用于债务、股权和替代工具的机构发行。要参与这项 业务，需要证券牌照、投资银行咨询服务、技术产品和解决方案。Foundding 团队认识到，分布式分类帐技术对资本市场的中长期影响将不仅仅是简单地 改变传统证券的交易形式(例如，作为分布式分类帐上的数字证券)或 它们的分发方式(例如，通过技术平台细分)。他们相信分布式分类帐技术将使 能够创建创新的金融产品，这将使发行人能够根据分布式分类帐上记录的输入(安全且可信的交易数据)对证券 进行编程，从而降低其资金成本。

Diginex 已经建立并将继续开发一套全面的产品、服务和解决方案，以捕获从数据和证券过渡到分布式分类账所产生的完整价值链 。

Diginex 在香港、新加坡、英国胡志明市、德国和迪拜约有180名员工在办公室和家中办公。Diginex在瑞士、法国和加拿大也有员工，由于新冠肺炎的限制，他们在家里工作，没有办公空间 。

行业 背景

分布式分类帐是一个分类帐，其中包含网络中各方之间的交易记录，该网络在各方之间“分发” (共享)。当网络中的参与者请求将交易添加到分类帐中时，该交易将被广播 到网络中的其他计算机(节点)，这些计算机(节点)使用共识算法验证交易，该算法使交易 能够在不需要中央权威点或控制点的情况下得到确认。验证的事务以永久且不可更改(不可变)的方式添加到网络 ，从而在设计上留下审核跟踪。网络中的每个参与者都可以 同时访问查看信息，这些信息通过使用加密功能得到保护。网络可以是 公共的(对任何人开放)、许可的(仅对批准的方开放)或私有的。

区块链是一种分布式分类帐，在该分类帐中，交易数据被分组到特定的带时间戳的集合中。一旦就将进入集合的数据达成共识 ，就会使用称为“散列”的加密签名来密封集合，从而创建一个 密封的“块”。然后，这个块在数学上与分类帐上的前一个块联系在一起，形成一条链。区块链 是一种分布式分类账，尽管这些术语经常被错误地互换使用。

分布式分类帐技术的潜在好处在以下情况下出现，尤其是：(I)在消除对中央控制点(中介)验证交易的需要而创造价值的情况下，导致接近或实时地处理和结算交易，(Ii)可通过根据智能合同中嵌入的业务逻辑实现各方之间交易的自动化 来实现效率，以及(Iii)提供参与者知道经过验证且不可更改的更多信息 可以减少由于各方之间缺乏信任而造成的经济价值损失。(Ii)如果根据智能合同中嵌入的业务逻辑实现各方之间交易的自动化，以及(Iii)提供参与者知道经过验证且不可更改的更多信息可以减少由于各方之间缺乏信任而损失的经济价值。

普华永道(PwC)在 2020年估计，到2030年，区块链技术有可能将全球国内生产总值(GDP)提升1.76万亿美元。预测的增长速度与Diginex的预期一致，即一旦更多的企业将 数据转移到分布式分类账上，将会有更多的公司构建应用程序，增值使用案例将会增长。

自2018年以来，风险投资公司已经向区块链行业的公司投资了数十亿美元。这包括投资 许多不同的区块链协议，每个协议都有自己的共识机制、编程语言和规则，这些规则控制着 共享什么信息、以什么形式共享以及共享给谁。Diginex不是区块链协议，也不是一种分布式分类账， 也不打算设计自己的区块链。相反，Diginex将区块链和分布式分类账视为数据记录保存的基础 层，使各方之间的交易更智能(自动化)、更快、更安全。

金融 服务商机

Diginex 相信，分布式分类帐技术创造的价值的很大一部分将出现在金融服务业 。埃森哲(Accenture)使用麦克拉根(McLagan)从全球八家按收入计算的最大投资银行的聚合运营成本数据，对2017年的影响进行了深入分析，估计区块链可以在中央财务报告方面节省70%的潜在成本，在合规性方面节省30%-50%，在KYC和客户入职等集中运营方面节省50%，在贸易支持、中间办公室、清算和结算等业务 运营方面节省50%。在所研究的8家投资银行的300亿美元成本基数中，估计可节省80亿美元。此外，根据桑坦德银行的说法，区块链技术可以通过简化清算和结算、改善KYC和入职以及绕过缓慢的支付网络，到2022年将银行业基础设施成本 降低150亿至200亿美元。

贝恩公司在2017年接受调查的金融机构中，约有80%的高管认为分布式分类账技术将 带来变革，并将对市场产生重大影响。Diginex认为，未能发挥这一潜力的传统机构 将自己局限于裁员、外包/离岸和一般流程自动化，它们未来可能难以 将其业务模式转变为新的成本模式，在这种模式下，技术平台将利用分布式分类帐技术 来提高证券的发行、分销和交易效率。Diginex还相信，随着个人、企业和政府在分布式分类账上记录更多的交易数据，以及数据透明度、自动化和不变性的好处得到充分利用，将出现大量创新的新金融产品，它们将与传统的 产品和服务正面竞争。

业务 行

Diginex 已经建立了几个互补的业务线，为其客户提供产品和服务。这些业务包括(I)交易所业务、(Ii)托管业务、(Iii)交易业务(包括Diginex Access)、(Iv)资本市场业务 和(V)资产管理业务。Diginex还预计将在2021年上半年推出借款和贷款业务，并在2021年第三季度推出投资产品，这取决于投资产品的监管批准。

顾客

Diginex的 业务线能够很好地满足多样化客户群的需求，这些客户群将受益于 分布式分类帐技术的利用。Diginex将其潜在客户群分为四类，(I)当前数字资产投资者，(Ii)传统机构投资者，(Iii)金融服务业务和(Iv)非金融服务业务。

物理中文墙包括将场外交易人员与Diginex业务的其他人员隔离，这些人员在物理上与Diginex业务处于不同的 办公地点。有权访问交易和待定订单信息的人员 仅限于Exchange Business的运营团队。

信息性 中文墙采用最低权限模式，采用强密码和双因素身份验证，限制 ，并控制只有授权个人才能访问敏感信息。制定了变更控制流程，记录批准 以供授权的公司管理人员访问，并由信息安全总监和首席合规官每两个月审查一次。 有一个坚固可靠的基础设施，并持续进行监控，以确保文档和电子邮件的机密性、完整性和 安全性，包括但不限于：

资产管理业务管理的基金的 投资信息存储在一个独立的平台上，仅供资产管理人员访问。 资产管理业务目前管理着对冲基金中的一只基金。标的基金的投资策略 只能由资产管理人员访问，标的基金的实际投资持有量 不会由标的基金经理向Diginex透明。

Exchange建立在独立平台上，与其他Diginex业务分离。不得在交易所进行任何Diginex 实体的做市交易，以避免任何实际或明显的利益冲突。然而，交易业务 可以在交易所执行交易，以促进场外交易或作为其清算风险管理任务的一部分。

机构 方法

Diginex 认为，分布式分类帐技术公司不仅需要了解金融服务行业每个利益相关者的需求，还需要了解如何驾驭银行、经纪商、交易所、托管人、投资者、基金管理人、审计师和监管机构使用的一套遗留系统和组织结构，以实现分布式分类帐技术在金融市场上创造的价值 。Diginex相信，这种理解体现在Diginex所说的“机构方法”中，Diginex将其称为Diginex在其每一条业务线上采取的“机构方法”。

Diginex 拥有一支全套(前端和后端)开发团队，主要位于伦敦、胡志明市和香港。除了致力于Digivault的工程师 之外，所有行业都可以利用由Diginex首席技术官 领导的一般工程团队的资源。首席技术官负责跨业务线分配资源，并向 高级领导层通报区块链和分布式分类帐技术领域的新发展和风险。

Diginex的开发 工作还利用第三方供应商。例如，为了开发Exchange，Diginex混合使用了内部和 外部开发资源。外部供应商在内部架构师的指导下运营，并接受代码审查 和内部QA流程。供应商最重要的选择标准是技术专长、IT安全和市场声誉 以及资源可用性、时间表、管理和成本。业务分析师还在 翻译客户需求以节省实施阶段的时间和成本方面发挥重要作用。Diginex专注于将更多的开发资源 放在内部，以提高效率、安全性和产品质量，从而减少对第三方供应商的依赖 。

此外，Diginex于2020年3月16日签订了购买某些软件组件(“软件”)的协议 这些软件组件已与Diginex开发的模块集成在交易所中使用。

竞争优势

Diginex 在其运营的每个业务领域都有竞争对手，其中几个已经推出产品并开始 创收。Diginex认为，它的核心竞争优势在于，它是为数不多的(如果只是)以机构投资者为目标的公司之一，能够将一系列互补的产品和服务结合在一起，在金融市场上实现分布式分类帐技术的全部 价值。下表概述了Diginex各业务线之间计划的协同效应 。

Diginex 已经开始看到这些协同效应的价值，并认为随着行业的成熟和Diginex的成功执行，这种协同效应将持续下去 。Diginex预计未来将面临更多提供全方位服务的公司的竞争。合并和收购活动 预计将在Diginex的竞争对手之间进行，以实现与Diginex类似的广泛产品供应。 Diginex还可能参与合并和收购活动，以补充其现有业务线，或将 扩展到新的产品或市场。然而，Diginex认为，在一段时间内，传统金融服务公司要么继续袖手旁观，要么在自己的业务内开发应用程序。因此，Diginex相信它有机会 建立业务并实现规模优势类型，这些优势来自更大的客户群和资产负债表，以支持每个业务线 。

增长 战略

在推出其关键产品和业务线 之后，Diginex相信它处于有利地位，可以利用其运营基础设施、全球业务和机构方法来确保合作伙伴关系，从而推动用户获取并在其他 司法管辖区获得许可证，以扩大其潜在客户基础。下表显示了Diginex每个业务线的当前和预期客户以及 销售和增长战略。

虽然Diginex打算瞄准多个司法管辖区的潜在客户，但交易所业务、托管业务、交易业务、资本市场业务、资产管理业务、投资产品业务和借款业务不会以美国人为目标，也不会让他们登船，除非他们已经获得监管部门的批准，或者已经从美国法律顾问那里获得了 建议，表明他们的预期活动属于适用的豁免。Diginex将主要使用 入职KYC文档收集和验证来评估美国人何时可能尝试使用Diginex服务。

接近数字证券

监管机构 对数字资产在其发行、提供或交易的司法管辖区内可能被归类为证券的监管担忧正在增加 ，这可以从包括SEC在内的监管机构的显著执法中看出。Diginex认识到这些担忧， 旨在确保从一开始就缓解这些担忧。

交易所同时向散户和机构投资者开放，提供比特币、以太、比特币现金、EQO、USDC和USDT，以及预计未来将提供的各种其他稳定币(“Stablecoins”)和其他加密货币。

预计未来交易所将获得允许进行数字证券交易的适当许可证。 我们正在调查几个司法管辖区(包括欧洲司法管辖区和新加坡)作为交易所的许可地点。 它很可能只允许具有适当控制程序的特许经纪-交易商访问，以确保经纪-交易商 遵守Diginex的交易条款和条件。 我们正在调查几个司法管辖区，包括欧洲司法管辖区和新加坡。 很可能只允许具有适当控制程序的经纪自营商访问，以确保经纪自营商 遵守Diginex的交易条款和条件。

在交易所上市 之前，数字证券和虚拟货币都将经过严格的尽职调查和审批 ，这需要获得提供数字证券和虚拟货币的司法管辖区的法律意见，而这些司法管辖区对数字资产的监管处理可能不明确。 如果不同司法管辖区的意见有争议，数字资产的门槛越高，将采取数字安全措施 。

在接受数字资产之前，托管业务将采用类似的方法。目前和近期内，交易业务不会接受或执行、交易或持有数字证券，除非在每种情况下都已申请并批准适当的监管保险 。

资本市场业务专注于将被归类为数字证券的资产的标记化，例如房地产权益 ，因此，该业务的运营方式是，Diginex适用的监管覆盖范围符合每个数字资产都是数字安全的 标准。

Diginex 不打算与 任何美国人进行任何交易，也不打算诱导或试图诱导与 任何美国人购买或销售任何数字安全，除非确保它遵守有关提供和销售证券的美国法律。 如果Diginex未来寻求与任何美国人进行任何交易，或诱导或试图诱导 与任何美国人购买或销售任何证券，Diginex将根据交易法第15(B) 节的要求寻求注册为美国经纪交易商，或者与美国经纪交易商合作。

Exchange业务

概述

Diginex 正在建设一个交易所，以促进虚拟货币、它们各自的衍生品和数字证券的交易。 Diginex的目标是为散户、专业投资者和机构投资者提供一个真正的全球、完全许可的交易所和监管机构 一套全面的监控工具，以保护投资者。Exchange业务现已在新加坡运营，以EQUOS品牌名称运营 。该交易所于2019年第四季度启动内部测试版进行测试，并于2020年第二季度在新加坡开始运营 。当客户需求和监管环境进一步发展时，联交所将继续扩大其产品供应，包括数字证券。 司法战略仍在 评估中，新加坡和欧洲司法管辖区都在审查中。2020年2月28日，交易所根据新加坡《支付服务法》获得豁免 持有牌照，允许其继续运营，直至监管机构就正式牌照申请作出决定 。完整许可证申请已于2020年5月17日提交，但 目前尚未表明何时授予完整许可证。交易所最初的重点是为欧洲和亚洲的客户提供服务。

2021年4月，Diginex推出了自己的公用事业令牌EQUOS Origin(“EQO”)，该令牌从未出售给Diginex的任何 利益相关者-它只能通过交易或押注EQUOS来赚取。EQO为EQO的所有者 提供各种实用程序，包括降低交易费用和未来EQUOS上的跨资产抵押，以及通过 Diginex的借款和借贷业务提高收益。代币可以在EQUOS或Diginex的场外交易业务上交易。

历史

该公司在2017年全年与传统证券交易所进行了初步谈判。当时，已经出现了几家著名的虚拟货币交易所 ，人们对报告的交易量非常感兴趣。技术 问题(被主要交易所的安全黑客暴露)、缺乏监管(导致市场滥用的传言)，以及人们认为的对零售流量的关注，为创始团队提供了一个明确的机会，可以利用其在全球最大投资银行数十年的销售和交易业务管理工作中获得的技术和资本市场专业知识。Diginex认为，监管机构将不可避免地取缔大多数虚拟货币交易所，并推出许可证以保护投资者的利益，防止犯罪分子和恐怖分子非法使用交易所。Diginex还认为，传统金融市场缺乏典型的基础设施 ，并认为这可能会阻止机构投资者 放心地交易数字资产。

2018年第一季度，Diginex做出了建设交易所的战略决策。Diginex的结论是，控制自己的执行平台(而不是合作或贴上白色标签)是加速机构采用的唯一途径，并将 定位为在这个新兴行业占据主导份额。为了实现这一目标，除了交易基础设施 之外，Diginex还需要在以下领域发挥积极的领导作用：

Diginex 自做出建立交易所的战略决定以来，在上述每个领域都取得了领先地位。2019年第一季度，Diginex推出了资本市场业务，目标是成为全球领先的全方位服务提供商，为债券、股权和替代工具的机构发行人提供融资服务和技术平台。Digivault成立于2018年12月 ，目前支持以太互操作性标准ERC20、ERC1400和ERC1404，因为工程师在设计数字证券时使用这些标准 。Digivault还支持比特币、EQUOS原币(“EQO”)、PAX、LINK、USDC、USDT、 TUSD、EQO、GRT、马季奇、WOO和CHZ。DOT和BCH目前正在开发中，预计将在不久的将来上线。

设计 从2019年第一季度开始，供应商选择从2019年第二季度开始。交易所的开发涉及 使用外部供应商，每个供应商都有自己的产品专业知识，以加快上市时间，并为核心交易系统开发Diginex拥有的 IP。总体架构由Diginex与供应商协商设计，然后由供应商实施 ，供应商的工作要接受代码审查和质量保证测试。交易所的渗透测试是由备受推崇的第三方网络安全测试公司NCC Group于2020年第二季度完成的 。

经过 广泛的搜索，Diginex在2018年第三季度聘请了一位交易所业务负责人，该负责人将传统交易系统设计和实施与数字资产交易所产品专业知识完美结合。他曾担任日本最大的比特币现货市场交易所之一的首席交易官 ，在那里他监督流动性供应平台的建设，包括架构、基础设施计划和量化自动化做市策略的设计。 2019年9月，时任该交易所的首席技术官加入了他的行列。2021年5月，Diginex聘请了一位新的首席技术官，以进一步发展业务，使其成为一个广泛的金融技术组织。这位新的CTO从 一家大型虚拟银行加入该组织，他在整个构建过程中一直领导这家虚拟银行。

在使用 第三方组件的情况下，这些组件将接受质量保证测试，并在整个产品接近完成时接受第三方渗透测试 。此外，在2020年3月16日，Diginex签订了购买匹配的 引擎软件的协议，该软件已与Diginex开发的模块集成在交易所中使用。

产品

交易所

Exchange业务确保其流程和客户需求完全一致。为此，交易所业务并不 自己做市，只使用第三方做市商来避免交易中的任何利益冲突。交易业务 由交易所业务使用，以管理交易所的清算风险，并将清算的影响 与交易所业务隔离。

交易所业务拥有一整套用于监控和报告可疑活动的市场监控工具，例如WASH 交易(一种虚构的交易形式，在这种交易中，交易看起来像是进行了真实的买卖，但交易是在没有真正的市场头寸的情况下进行的)和假订单，以确保客户不会受到恶意行为的操纵，并防止会让一些客户获得相对于其他客户的 优势的不公平做法。(br}交易是一种虚构的交易形式，其表面上看起来像是进行了真实的买卖，但交易是在没有真正市场头寸的情况下进行的)，以确保客户不会受到恶意行为的操纵，并防止会让一些客户获得相对于其他客户的 优势的不公平做法。

管养

最初，交易所推出了第三方托管解决方案，但Digivault在2021年3月将其托管服务集成到了EQUOS中。Kelvin和Helios推出了托管比特币和几个基于以太区块链的数字资产的功能 ，并自推出以来增加了对比特币的支持。2021年5月，Digivault获得金融市场行为监管局(FCA)的批准，根据经2019年洗钱和恐怖分子融资(修订)条例 修订的2017年洗钱、恐怖分子融资和资金转移(付款人信息 )条例(MLR 2017)注册为托管钱包提供商。使Digivault 能够托管数字证券的“保护和管理投资”的托管许可证申请已经提交，但已被搁置，等待AML注册的结果；此 申请现在将重新提交。当需要提供数字安全托管或虚拟货币托管时，Digivault还可能与托管人和信托企业在每个司法管辖区 基础上进行合作。Exchange Business将继续向 客户提供托管选项，并选择第三方托管人。有关Digivault的更多信息，请参阅标题为 “Digivault”.

存款 和取款

Diginex 整合了总部设在美国内华达州的全球服务公司Prime Trust、纽约商业银行Signature Bank和台湾商业银行远东国际银行(Far East International Bank)，为联交所提供法定的进出口服务。

职责分工

Diginex 发现，大多数虚拟货币交易所都是为零售客户打造的，只允许实体拥有单一用户名、 密码和双因素身份验证。根据Diginex的经验，这对机构来说是不可接受的，因此Diginex 允许多成员机构为每个成员设置单独的登录帐户，职责和权限完全分开。客户端 能够为需要高度操作控制的活动设置多方身份验证和审批。

派生 结算解决方案

此 是每日拍卖，将用于衍生品市场的头寸结算。此方法的优点 是透明和可交易的结算价格以及结构性产品的固定价格。

交叉 资产抵押

这 将允许客户使用多种形式的抵押品进行衍生品交易。例如，他们可以按兵不动，将这 用作比特币期货交易的抵押品。

投资组合级别 保证金

交易所将通过考虑个人在 交易所持有的更广泛的投资组合来评估客户的保证金要求，而不是仅单独考虑单个交易或头寸。这可以减少进行衍生品交易所需的资本额 ，因为在评估风险和保证金要求时可以更有效地利用客户的总资产 。例如，如果客户在交易所交易 时是名义价值相等的现货比特币多头和期货空头，则与单独评估做空 期货头寸的情况相比，客户不需要那么多资本，因为他们的头寸是对冲的。Diginex认为这是一种竞争优势，因为大多数其他交易所不认为 这一头寸是更大投资组合的一部分，因此客户需要为同一交易提供更多资本。

技术

Diginex的 交易基础设施设计为能够高速处理大量数据和吞吐量，并将启用 工业级数据持久化和故障转移服务，以确保最大可用性。Diginex使用FIX 4.4 API，这是许多金融机构使用的标准金融信息交换协议。WebSocket和REST API以及CCXT(用于加密货币交易连接性的特定库 )为专业交易社区提供增强的连接性产品。

罗列

Diginex 已经并计划将主要数字资产在交易所上市。只有在集团上市委员会进行广泛尽职调查后，才会考虑任何上市交易。 选择标准将包括(但不限于)第三方业务计划审查、 第三方代码审查、协议、安全性、相关团队、广泛的背景调查，以及关于 数字资产是否为证券(如果适用)的第三方法律审查。

入职

入职系统采用多种技术平台集成，涵盖个人身份和企业实体识别 以及验证、地址验证、制裁筛选、政治曝光者(“PEP”)识别、不利的 媒体筛选和区块链交易分析审查，所有这些都有助于风险评分引擎。平台集成合作伙伴 都受到严格的尽职调查要求。所有入职个人和公司实体均接受持续的 监控和审查。

付款

交易所业务接受客户对菲亚特和数字资产交易的佣金支付。

监管覆盖范围

对于现货产品，主要的监管关注点是反洗钱和打击恐怖主义融资(“CFT”)控制， 同时要有强有力的消费者保护。目前，相对较少的司法管辖区实施了专门针对虚拟货币交易所的法规 ，尽管Diginex认为，在未来12个月内，大多数国家或地区很可能会为在其境内或与其居民运营的交易所引入许可证或注册。这要归功于2019年6月批准的FATF对虚拟资产服务商的建议 。Diginex已经预料到了这一点，并且已经在绘制不断变化的版图 。

Diginex 预计监管处理将更多地与传统证券交易所保持一致，例如新加坡的认可市场运营商、欧洲的多边交易机构或美国的另类交易系统。

关于Diginex将寻求主要授权运营的司法管辖区 ，Diginex重点评估司法管辖区 符合以下标准：

新加坡的虚拟货币兑换许可制度 已于2020年1月28日生效。Diginex立即根据立法(支付服务法)申请豁免 ，以允许其继续运营，直到就申请作出决定 。这项豁免被批准了。完整的许可证申请于2020年5月17日提交。在 此时间点，没有进一步说明何时会完全授予许可证。

在证券方面，可能只有持有执照的经纪自营商才能进入交易。Diginex将确保对经纪-交易商市场参与者进行适当的 控制和治理。Diginex预计这样的框架将确保 市场参与者能够在完全符合当地法规的情况下在交易所进行交易，以及 Diginex预计持有交易所运营许可证的地点。

市场 商机

Diginex 相信，代表未来现金流权利的数字证券的发行和交易将是一个数十亿美元的市场机会，因为区块链和分布式分类账的使用将成为金融工具的标准技术形式，而且分布式分类账上记录的交易数据能够创建创新的新工具。 这个市场目前处于早期发展阶段。Diginex认为值得证明这一概念的项目只有少数几个已经上市，资本市场业务正在为客户开发这样的项目。Diginex还 承认，在市场发展之前，需要解决监管和监管等几个问题。Diginex正在 致力于所有这些问题，以便在数字安全行业的发展过程中处于最有利的地位，从而在数字安全行业取得领先地位。

Diginex 相信，随着监管机构对无证经营者采取惩罚性措施，专业和机构投资者欣赏Diginex的功能，如交叉抵押、投资组合保证金、托管提供和独立账户，Diginex可以从不受监管的、以散户为重点的交易所手中夺取相当大的市场份额。

目前的虚拟货币市场规模被广泛认为很难计算，这是因为有充分的证据证明存在未经许可的交易所操纵市场的情况 。根据Coin Metrics的数据，2020年年中，比特币现货市场(最大、使用最广泛的虚拟货币)的日均交易量为41亿美元，而比特币衍生品市场的交易量和日均交易量为139亿美元，随着托管和监管问题的解决，Diginex预计比特币的日均交易量将大幅增长 。此外，Coin Metrics认为，如果比特币的交易量持续指数增长， 将增长到与美国股票、债券和全球外汇市场等主要资产类别类似的水平。最近，美国股票、债券和全球外汇市场的交易量分别达到4790亿美元、8600亿美元和1.98万亿美元。在这些问题 没有得到解决的情况下，Diginex认为机构更倾向于配置资产管理业务和投资产品业务打算获取的投资产品。2020年第四季度，Grayscale的比特币信托产品录得33亿美元的最大季度资金流入，其中大部分(93%)来自机构。Diginex认为，机构流动 将集中在少数虚拟货币中，在这些虚拟货币中，可以证明投资组合配置的合理性(例如，由于 多样化的好处)，以及由各种货币支持的稳定货币。

竞争优势

Exchange业务有几个竞争对手。由于数字证券市场还处于早期阶段，Diginex认为 交易所的大多数竞争对手尚未完全推出他们的证券交易所产品，而许多现有的 交易所缺乏数量和多样性的产品列表、机构基础设施，和/或往往没有在可信的 司法管辖区获得许可(如果有的话)。Diginex将与许多成熟的企业争夺零售流量，还有几家专注于机构的交易所将争夺机构流量。专注于机构的交易所Diginex将 视为竞争对手主要位于美国并获得许可，而Diginex的交易所战略是在欧洲和亚洲寻求许可证 。

Diginex 相信Exchange业务具有以下竞争优势：

Digivault

概述

Diginex的托管业务Digivault已经开发并推出了针对数字资产的Kelvin(定义如下)和Helios(定义如下)， 面向机构客户。Diginex拥有Digivault 85%的股份，其余15%由Digivault的密钥管理层持有，他们在网络安全行业拥有丰富的经验，特别是向核、金融服务、安全和国防部门提供高度安全的端到端信息技术(IT)解决方案 。Digivault在2019年第四季度推出了Kelvin， 能够提供比特币和几种基于以太区块链的数字资产的冷存储 。用于温暖存储的Helios于2020年第二季度发射。Digivault收到了一份犯罪保险单 ，涵盖开尔文和赫利奥斯，由伦敦多家保险公司和被标普评为A-或更高评级的财团承保。 标普

历史

Diginex在2017年对虚拟货币行业状况进行的 研究得出结论，缺乏机构托管产品 是阻止机构采用数字资产的主要因素。Diginex还认为，持牌托管人将是任何机构参与数字安全产品的必要要求。截至2018年第一季度，许多 虚拟货币初创公司已经推出或宣布打算推出托管产品来解决这一问题。 然而，由于察觉到总财务损失的风险，2017年从交易所和交易平台被盗的2.66亿美元资产和2018年1月从一个交易所被盗的5.326亿美元就证明了这一点，Diginex认为这些托管人的资产负债表很难打消机构投资者的担忧。 然而，由于认为总的财务损失风险，正如2017年从交易所和交易平台被盗的2.66亿美元和2018年1月从一个交易所被盗的5.326亿美元所证明的那样，Diginex认为这些托管人的资产负债表很难打消机构投资者的担忧。 公司清楚地意识到，托管服务需要一份全面的保险单来保护投资者免受全部财务损失。 这导致公司寻找能够与保险业 和金融机构客户一起设计网络安全解决方案的团队。Digivault于2018年12月在英国成立。

产品

开尔文

开尔文 (“开尔文”)是围绕使用硬件安全模块将数字资产(私钥)转换为物理 对象(钥匙卡)而设计的。这些物理对象持有客户端数字资产的私钥，然后存储在安全保险库中 。如果钥匙卡未连接到联网的计算机 终端，因此不能被计算机黑客访问，则该存储被认为是“冷的”。Digivault与Malca-Amit签署了合作协议，Malca-Amit是一家领先的安全和物流公司，从事钻石和贵金属等贵重物品的储存和运输 往返于全球金库设施，以便为Malca-Amit运营的许多国家的客户提供安全的金库(用于钥匙卡)和物流服务。 Malca-Amit是一家领先的安全和物流公司，从事钻石和贵金属等贵重物品的储存和运输 。

开尔文 拥有托管基于以太区块链的数字资产(包括以太网、ERC20、ERC1400和ERC1404)的技术能力。 之所以选择这些互操作性标准(ERC20、ERC1400和ERC1404)，是因为工程师在设计数字证券时预计会使用这些标准。开尔文将比特币和以太存储在马尔卡-阿米特的保险库中，并有能力 支持其他数字资产，包括PAX、LINK、USDC、USDT、TUSD、EQO、GRT、马季奇、Woo和Chz，DOT和BCH目前正在开发中，将于不久的将来上线。

Diginex 一直在与一家领先的保险经纪人合作，以确保Kelvin符合行业标准并能够提供有竞争力的定价。 在此过程中，Kelvin通过了与潜在承保人的风险评估师的第三方风险评估。Digivault 接受了一份犯罪保险单，涵盖开尔文和赫利奥斯，由伦敦多家保险公司 和被标普评为A-或更高评级的财团承保。

赫利奥斯

将数字资产转换为实物进行保管(冷藏)是一种广泛使用的方法。但是， 将数字资产“离线”移动以及由此产生的保护客户钥匙卡处理所需的程序， 会降低交易速度。这可能是一些投资者无法接受的。Digivault对此 的答案是Helios(“Helios”)，这是一种永久性的“在线”存储解决方案，其设计基于 核、国防和安全部门使用的硬件，并将提供附加功能以实现比冷藏解决方案更快的取款 。Helios提供针对密钥复制和/或盗窃的逻辑保护以及 网络的硬件保护。Helios位于由第三方供应商运营的多个高级数据中心内。Helios于2020年第二季度上线，目前已托管比特币、以太、USDC、USDT和EQO，支持LINK、PAX、LINK、 TUSD、EQO、GRT、马季奇、WOO和CHZ。DOT和BCH目前正在开发中，预计将在不久的将来上线。

Helios的 基线代码与开尔文共享，可确保系统完整性、两个产品的无缝集成，并降低 未来产品更新的复杂性。通过与开尔文共享相同的基线代码，Helios能够支持与开尔文相同的数字 资产。

审核 和认证

开尔文和赫利奥斯的整个开发阶段都进行了审核 。应用加密层 接受了专门提供高度安全解决方案的网络安全咨询公司North Cyber Limited和网络安全咨询公司Cure53进行的第三方代码审查。Digivault于2019年7月16日成功获得Cyber Essentials Plus认证，并于2020年8月25日重新获得认证，审核由Cyberfort Group旗下的Arcturus Limited执行，该公司提供一系列全球网络咨询、检测和防御安全解决方案。Cyber Essentials是英国政府支持的计划，可帮助公司 防范最常见的网络威胁。Diginex正在与Ringus Solution Enterprise Limited合作，Ringus Solution Enterprise Limited是一家IT和网络安全解决方案公司，旨在支持该业务遵守ISO27001，目标是在2021年第三季度获得这一认证。成功的认证将证明Digivault已经实施了政策、程序和技术控制的框架，以确保其保护资产的机密性、可用性和完整性不受威胁和 漏洞的影响。在开尔文(Kelvin)和太阳神(Helios)发射之前，已经进行了渗透测试，达到了CREST(国际)标准。佳洁士为组织提供国际认可的认证，为个人提供专业级认证 提供渗透测试等服务。Digivault的Amazon Web Serices(“AWS”) 基础设施以及Web应用程序和应用程序接口(“API”)的成功测试已于2019年7月28日完成。成功渗透 Digivault的AWS互联网协议(“IP”)、数据中心IP、API上的所有端点及其网站的测试已于5月1日完成 , 2020年由Arcturus Limited的CREST授权渗透测试仪进行测试。该应用程序的密码层和业务逻辑层在2020年5月接受了Cure53的第三方代码审查，Cure53是一家专门研究高度安全解决方案的网络安全咨询公司。

许可证

尽管法规对传统的市场托管进行了明确定义，但对于安全存储私钥所需的托管安排 仍有一些模糊之处，尤其是当密钥提供对数字证券或虚拟货币的访问时。 Diginex预计Digivault将需要许可证才能托管数字证券，无论是出于法规要求还是 机构投资者的要求。因此，Diginex预计，目前Digivault将只提供虚拟货币托管 ，直到为数字证券提供足够的监管覆盖。

2021年5月，Digivault获得了金融市场行为监管局(FCA)的批准，可以根据经《2019年洗钱和恐怖分子融资(修订)条例》修订的《2017年洗钱、恐怖分子融资和资金转移(付款人信息)条例》(MLR 2017)注册为托管钱包提供商。将使Digivault能够托管数字证券的“保护 和管理投资”的托管许可证申请已经提交，但已被 搁置，等待AML注册的结果；此申请现在将重新提交。根据英国金融市场行为监管局(FCA)的监管制度，小型支付机构许可证 预计将于2021年下半年提交。

除了与英国和新加坡的 许可证外，Digivault还打算与现有的托管人建立一个子托管关系网络 ，以便在适当的监管覆盖范围内扩大运营基础。

市场 商机

Diginex 不知道有关当前数字资产第三方托管市场规模的任何可靠数据。目前，Diginex认为 最大的数字资产托管人是Coinbase，Coinbase在2019年8月15日收购Xapo 后宣布托管超过70亿美元的资产。Diginex认为，机构对数字资产的投资，特别是对数字证券的投资， Diginex认为这将需要有执照的数字资产托管人，以及更多的保险供应(和更低的成本)将是 市场增长背后的驱动因素。

Diginex 预计Digivault与Coinbase的托管业务一样，将从其关联的交易所业务中吸引大量托管资产。Diginex专注于数字证券发行和分销的资本市场业务以及交易业务、投资产品业务和资产管理业务 也将提供潜在托管客户来源。Digivault还将直接瞄准Digital Asset投资者。

竞争优势

自从Diginex做出战略决定 建立自己的机构托管产品以来，已经推出了几个提供不同程度保险覆盖的虚拟货币托管解决方案。Diginex认为这种竞争对生态系统是健康的，因为可靠的托管解决方案的可用性 将推动机构采用数字资产，保险公司和投资者 不希望看到市场集中在任何一个托管机构，从而导致多个托管机构能够 共存的环境。尽管如此，Diginex认为Digivault拥有以下竞争优势：

贸易业务

概述

交易业务由风险管理部门、场外交易部门和数字资产交易工具Diginex Access组成。风险管理 部门主要代表交易所管理清算交易以及一些订单效率管理。目前和近期内，在申请和批准适当的 监管保险之前，交易业务不会接受或执行交易或持有数字证券。

历史

Diginex 高级管理层拥有丰富的衍生品交易经验。在Diginex于2017年6月推出时， 受监管的虚拟货币衍生品市场实际上还不存在。然而，在2018年间，受监管的 衍生品产品和交易所平台的出现开始指向在虚拟货币市场部署传统衍生品策略的机会 。在开发交易基础设施后，便利化交易平台于2019年第二季度末上线 。

在2017年6月至2018年3月期间，虚拟货币的总市值从估计的780亿美元 增加到超过2600亿美元，Diginex发现新推出的交易所激增，但场外交易量更是增加了 。由于Diginex被认为是一个市场参与者，因此向Diginex提出了几笔潜在的交易。经过 进一步调查，许多似乎是不合法的产品，合法的产品要么有多个中间商争夺佣金，要么KYC程序有限或没有制定确定交易合法性的程序，而且 没有建立证明数字资产存在的方法，或者一般不愿提供资产证明。(br}=2018年12月，Diginex开始开发场外交易平台，旨在通过管理交易周期的各个方面(包括发现、沟通、入职、流动性供应和交易对账)来解决这些问题。

贸易便利化

交易部门正在管理从Diginex员工和现有股东那里以债券工具的形式筹集的资金池。这只债券筹集了67.5万美元，年化票面利率为15%，按季度支付。债券期限为 年，到期日为2020年9月6日。根据发行人的选择，债券可以随时赎回，这是在Diginex重新评估其风险参数时 完成的，生效日期为2020年6月1日。

便利化交易平台为场外交易平台捕获的交易提供便利，目前由一名受雇于香港的交易员和另一名受雇于英国的交易员运营。 交易所的任何Diginex实体都不允许做市以确保完全描述和消除利益冲突 。但是，便利化交易平台可能会在交易所执行，以对冲其场外交易业务产生的风险。

清算 风险管理

交易业务为联交所提供清算风险管理服务。这涉及对已触发保证金限制的交易所客户的杠杆 头寸进行风险管理。这项服务的目的不是为交易业务带来任何利润 或亏损，而是隔离和平仓交易所的风险头寸。

场外交易

Diginex 能够作为委托人进行交易，或通过第三方机构在内部或外部匹配客户订单。

场外交易柜台在香港和新加坡运作，所有法定和数字资产支付的执行都是在这两个地方进行的。在新加坡，场外柜台属于新加坡监管框架，并包含在2020年5月17日为 交易所提交的完整许可证申请中。该服务台的工作符合一套严格的操作要求，包括KYC/AML/CFT支票、资金证明、 财富证明和数字资产来源，并符合当地司法管辖法律。所有客户均加入Diginex的 香港或新加坡交易实体。这些操作要求是与World-Check、Chainanalysis和Elliptic等合规平台合作提供的。

Diginex 访问

Diginex Access是一款数字资产交易工具，建立在现有机构平台之上，为跨多个交易场所的交易、风险管理和运营提供集成解决方案 。

2018年12月，Diginex与全球技术领先企业FIS签订了一项许可协议(“许可协议”)，为参与资本市场的商家、银行和公司提供 解决方案和服务，该协议允许Diginex Access独家构建其投资组合管理解决方案Front Arena的 扩展，以管理数字资产。Front Arena的最大客户类别 包括商业银行、私人银行、投资银行/经纪公司和传统对冲基金。

许可协议的初始期限为五年，并自动续订额外的五年期限。根据 许可协议，Diginex将向FIS支付其从Diginex Access客户那里获得的一定比例的费用。

Diginex的高级管理层拥有在投资银行内部使用Front Arena的丰富经验。Diginex选择与FIS合作建立数字资产交易和风险管理平台，以便从Front Arena现有的机构客户群和Front Arena的直通处理(跨多个交易所的创意生成到电子订单管理 、实时损益和风险，以及运营和结算的后台监控)中获益。

2020年7月，Diginex与全球技术领先企业Itiviti签订了一项许可协议(“Itiviti协议”)，为参与资本市场的商家、银行和公司(“Itiviti”)提供解决方案和服务，以巩固其地位并利用Diginex Access的能力。Diginex Access作为数字资产的交易和风险管理平台 正在构建数字资产投资组合管理解决方案，作为Itiviti提供的机构交易和投资组合管理平台T-Brick的延伸。截至2020年1月，Itiviti拥有超过1600名客户。其最大的 客户类别是商业银行、私人银行、投资银行/经纪公司和传统对冲基金。

Itiviti协议的初始期限为10年，每一方都有权在24个月后终止。根据Itiviti协议，Diginex将向Itiviti支付从Diginex接入客户那里获得的一定比例的费用。根据Itiviti协议，Itiviti将向Diginex提供免费支持、培训和专业服务工作。

通过 Itiviti，Diginex选择了一个真正符合Diginex兴趣的合作伙伴，并且可以直接访问Digital Assets以外的大量对冲 基金。Diginex Access预计将为数字资产现货和期货交易所、 市场深度、流动性指标、余额、投资组合管理解决方案、风险管理工具和历史数据分析提供市场连接。 该解决方案可以迎合买方或卖方的客户，以及希望使用自己的量化执行方法进行系统交易的客户，或希望使用Diginex Access的算法套件和用户界面功能的客户。

Diginex 认为，大型机构客户，特别是现有的Itiviti和Front Arena客户，在考虑到企业系统的总拥有成本 时，更愿意增加通过Diginex Access交易数字资产的功能。Diginex Access产品首次使用Front Arena发布，使用Itiviti的T-Brick的选项已于2021年2月 开始提供。

市场 商机

Diginex 相信Diginex Access具有满足众多数字资产交易客户的潜力。这将包括资产类别中的现任者 ，他们正在为交易和投资组合管理寻找更强大的机构自顶向后解决方案 ，以及那些刚接触数字资产但可能已经是FIS或Itiviti客户的人。该系统可适用于 买方或卖方用户，并可根据需要灵活定制。

许可证

根据香港法律，无需监管授权即可经营场外虚拟货币业务，在新加坡，根据交易所已获得的豁免 ，可以经营场外虚拟货币业务。

Diginex 继续评估场外交易业务的监管环境。Diginex特别关注对稳定货币的监管待遇，以及FATF针对虚拟资产服务提供商的建议如何在每个司法管辖区的基础上实施 ，在这方面，场外虚拟货币业务可能会受到与交易所相同或相似的反洗钱 审批的管辖。

竞争优势

贸易业务的竞争非常激烈 。例如，有许多场外交易柜台匹配订单，并以资产负债表规模巨大的本金进行交易 。Diginex选择不在资产负债表上竞争，而是通过推出场外交易 平台来验证交易各方，交易是否合法，并提供一种在保留佣金的同时分享交易的方式。

Diginex 相信贸易业务具有以下竞争优势：

资本市场业务

概述

资本市场业务专注于分布式分类帐、区块链和其他技术的具体使用，以提高效率并降低代表现金流或资产权利的证券的发行和分发成本。Diginex 预计分布式分类帐技术解决方案的使用将带来更具创新性的融资解决方案，利用额外的 数据管理和完整性，使发行人和投资者都受益。Diginex的目标是成为全球领先的全方位服务提供商， 利用分布式分类帐技术，为债务、股权和替代工具的机构发行人提供融资服务和技术。Diginex的资本市场业务目前在英国和香港运营(从技术角度来看)，计划直接和通过 合作伙伴关系扩大其企业融资和分销能力，以应对它确定的全球机遇集。

历史

Diginex 在2018年初对ICO进行了研究，得出的结论是，这些发行通常不受监管，容易受到市场滥用。 几家专门的咨询公司已经上市，为希望通过ICO筹集资金的公司提供数字营销和私募服务的组合 。Diginex认为，撇开监管不谈，由于这些公司的大多数客户 都是初创公司，银团主导的天使或通过技术平台进行的风险投资将是比私募咨询更合适的融资 模式，因为缺乏关于发行人的信息，而且对于初创公司来说，基于项目的筹资所产生的回报 很低。

随着围绕ICO使用的监管收紧，以及2018年第三季度出现了受监管的数字安全产品， Diginex得出结论，市场存在明显的缺口。行业参与者专注于构建技术平台，以促进早期融资(现在以受监管的数字安全产品的形式)，但似乎很少有人关注 采用数字安全产品的基础技术，并将其应用于寻求发行和 代表现金流权利的证券的机构发行人，这将需要高接触的公司财务咨询和私募服务 。

2019年第一季度，Diginex推出了资本市场业务，汇聚了一支经验丰富的投资专业人员团队。 该团队最初的重点是证明机构发行数字证券的可行性，需要将资本市场业务的三大支柱(I)发起和分销、(Ii)技术和(Iii)许可证 结合在一起。

来源 和分销

资本市场业务为机构客户提供有关成功利用分布式分类帐技术使用数字证券筹集资金的投资银行和证券化建议和服务。 资本市场业务有一个潜在客户渠道 ；但是，机构发行数字证券的市场仍处于早期发展阶段。 虽然投资者采用数字证券还处于起步阶段，但Diginex Capital为投资者提供了纸质证券 有权在未来根据他们的意愿将其转换为数字证券。

Diginex Capital Limited是Diginex的全资子公司，也是Starmark Investment Management Limited(“Starmark”)的指定代表， 由英国金融市场行为监管局授权和监管，并由Diginex Limited(香港)提供技术和行政支持，能够向机构客户提供受监管的咨询和发行服务。所有产品 将遵守英国金融市场行为监管局施加的法规和法律限制，以及Starmark Investment Management应用的任何具体额外限制 。在Diginex未获许可提供其所需服务的司法管辖区，它将聘请 个当地监管实体帮助推动成功的发售。资本市场业务目前正在开发一种数字安全产品 Diginex相信该产品可以促进分布式分类帐技术在许多替代资产类别中的应用。

技术

资本市场业务与协议无关。Diginex不打算与发行平台争夺数字安全标准的主导地位 。虽然Diginex拥有自己的技术能力，但它将为其资本市场客户提供选择最适合其需求的技术平台的灵活性 。Diginex打算建立一个基于解决方案 的资本市场平台，利用分布式分类帐、区块链和其他技术促进 特定资产类别的发行，而不是为数字安全发行提供一个数字安全发行平台 ，Diginex认为这是最适合早期发行人的平台。

许可证

在任何司法管辖区提供资本市场咨询服务或分销之前，Diginex将首先了解需要什么(如果有)许可证 ，并寻求直接或通过合作方式获得这些许可证。在某些地区，数字安全产品 将受现有证券法管辖，而在其他地区，新法规正在起草或实施中。 自今天起，资本市场业务作为Starmark Investment Management Limited的指定代表在英国运营，该公司由英国金融市场行为监管局授权和监管。因此，Diginex被允许为在英国的投资提供建议和安排交易。

Diginex 也已开始申请第4类(投资顾问)迪拜国际金融中心内的许可证，该许可证将允许在阿联酋境内发起和分发数字证券。 预计将在2021年下半年收到申请决定。

Diginex 还签署了一份不具约束力的意向书，收购持有第一类(证券交易)牌照的香港证券及期货事务监察委员会注册经纪交易商 ，等待香港证券及期货事务监察委员会确认 是否获准分销数码证券，并取消作为分销商持有客户资产的限制。预计 申请决定将于2021年下半年收到。

Diginex 正处于确定分销协议并与其他关键市场的合作伙伴谈判的不同阶段，在这些市场，Diginex预计 投资者对数字证券的需求。特别值得一提的是，Diginex已经确定并与日本和新加坡的特许实体建立了合作伙伴关系。

市场 商机

Diginex 相信，使用区块链和分布式分类账将资产及其相关现金流证券化将取代类似的传统证券成为市场 标准，最终的市场机会可能是巨大的。然而，Diginex 相信这需要几年甚至几十年的时间才能实现。Diginex眼下的机会是，一方面，成为第一批为机构客户提供复杂的全球数字安全产品咨询的公司之一。Diginex相信，这将维持不断增长的大规模交易渠道，Diginex可以利用这些交易建立 一项成功的费用驱动型业务。虽然Diginex不知道有关数字安全产品的任何可靠市场数据，但有几个例子表明市场正在崛起的初步迹象，例如世界银行(World Bank)通过发行两只以太为基础的债券筹集了1.08亿美元，西班牙对外银行(BBVA)发行的4000万美元绿色区块链债券，法国兴业银行(SociétéGénérale)1.12亿美元的安全令牌担保债券，以及桑坦德银行(Santander)发行的2000万美元端到端区块链债券。

另一方面，Diginex有机会在几个特定资产类别中的任何一个中占据相当大的市场份额， 利用区块链、分布式分类账和其他技术提供的技术平台可以利用显著的效率 收益。Diginex相信，随着区块链成为企业基础设施中无处不在的技术，这类平台蓬勃发展的潜力将会增长。

竞争优势

目前，资本市场业务在咨询方面的竞争主要表现为机会主义的单一管辖权 经纪自营商，他们在需要时能够获得分销数字证券的授权。Diginex认为， 该行业中的大多数初创公司，鉴于它们植根于区块链技术，都选择构建技术平台，而不是 专注于提供传统的企业融资咨询服务。然而，这些公司确实在构建资产类别特定平台的竞赛中构成了竞争。Diginex相信，其建立机构客户和资本市场技术平台渠道的努力将利用以下优势：

资产管理业务

概述

资产管理业务的目标是成为面向机构和专业投资者的数字资产投资解决方案的领先提供商。 自2020年第四季度起，管理工作从瑞士开始，以便与关键员工在地理位置上更加一致，业务运营符合罗马尼亚国际金融家协会(“ARIF”)的监管框架。在搬迁之前，该业务在香港管理，Diginex在香港继续保留其SFC类型4和类型9牌照 。Diginex于2019年11月开设了其第一只基金BPMSF，由精选的数字资产对冲基金 组成。该基金迄今必须并致力于在不考虑潜在市场环境的情况下产生正回报 ，方法是确保基金受到不同基金经理使用的各种阿尔法重点投资策略的影响。

历史

在2017年下半年和2018年第一季度，虚拟货币吸引了机构和专业投资者的注意。 Diginex认为，这是由比特币价格(2017年12月升至2万美元)和ICO激增(2017年下半年通过273宗IPO筹集46亿美元)促成的。摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据显示，2017年共有126只对冲基金在虚拟货币上投资了 ，随后在2018年第一季度又推出了107只。

Diginex 利用公司与对冲基金经理打交道的丰富 经验，在2018年第一季度研究了这些基金的策略和业绩。Diginex的结论是，虚拟货币生态系统的低效创造了一个环境，在这种环境中，几种流动性策略正在实现诱人的风险调整回报，但确定这些 策略和采用这些策略的管理者将需要大量工作，原因如下：(1)该行业 是真正全球化的，需要在多个地理位置的实地存在或访问网络；(2)Diginex研究的大多数基金没有大量资产在管理之下和/或缺乏机构基础设施：(1)行业 是真正全球化的，需要实地存在或访问多个地理位置的网络；(2)Diginex研究的大多数基金没有管理大量资产和/或缺乏机构基础设施和(3)许多表现最好的基金都采用了贝塔策略和/或参与了ICO， Diginex认为ICO不受监管，容易受到市场滥用。鉴于这些原因，Diginex确定多管理人基金产品将是对机构和专业投资者最合适、最具吸引力的产品。 2018年11月，在聘请了一位在推出和管理多管理人基金方面拥有11年以上经验的投资组合经理后，Diginex向证监会提交了一份申请，申请运营投资于数字资产的集合投资 计划的投资组合所需的牌照。这些许可证于2019年6月获得批准。此外，瑞士实体Diginex SA于2019年12月12日成为瑞士罗曼德国际金融家协会(“ARIF”)的成员。 ARIF是瑞士联邦国家认可的自律组织(SRO)。

产品

布莱奇利 公园多策略基金(“BPMSF”)

启动BPMSF的准备工作 从2018年开始。研究和初步访谈最终确定了165家符合初步遴选标准的对冲基金(从 最初的800多家对冲基金名单中)。经过进一步调查和尽职调查，这一数字已降至 不到15人，随后团队开始正式运营尽职调查，为推出该基金做准备。BPMSF的 目标是通过投资于采用一系列Alpha生成流动性投资策略的基金，为机构投资者提供非方向性、风险调整后的回报。

Diginex 认为，非方向性流动性策略可以促进机构采用数字资产类别，因为它们 不依赖于投资者对虚拟货币的价值有方向性的确信，而是认识到 市场表现出的低效可供才华横溢的基金经理利用。BPMSF考虑分配给以下投资 策略：(1)流动性供应(做市、借贷)，(2)套利(交换、三角、期货与现货)，(3)交易 (系统的、可自由支配的)，以及(4)基本面(可变风险敞口偏差)。

BPMSF 于2019年底上线，2019年第四季度开始分配。BPMSF由Bletchley Park Asset Management (Hong Kong)Limited(前身为Diginex Asset Management(Hong Kong)Limited(“Diginex Asset Management”)开设，主要在香港境外运营。Diginex Asset Management持有香港证监会管辖范围内颁发的第4类(证券咨询)和第9类(资产管理)牌照 。2020年第四季度，BPMSF的管理权移交给Diginex SA。BPMSF目前管理着约1800万美元的资产，自成立以来回报率一直为正。

其他 基金

虽然资产管理业务目前专注于BPMSF，但该业务打算创建专注于数字资产投资的机构产品套件 。Diginex预计，随着数字安全市场的成熟和发展，Diginex将有机会推出几只反映传统安全基金产品范围的基金。Diginex相信 BPMSF的成功推出将使资产管理业务成为面向机构和专业投资者的受监管数字资产 基金产品的领先提供商，从而使Diginex能够抓住数字安全基金 机遇。

Diginex 拥有另一家资产管理公司Bletchley Park Asset Management Jersey(“BPAMJ”)。此项投资并非由资产管理业务持有 ，因此不受证监会监管。BPAMJ由泽西州金融服务委员会(“JFSC”)许可和监管，之前寻求通过结合定时贝塔、套利和相对价值策略对数字资产组合进行积极的 管理，从而在全球范围内进行投资以实现资本增值。在 2020年初，BPAMJ的资金被清算。

市场 商机

根据普华永道(Pricewaterhouse Coopers)2021年的一份报告，投资于虚拟货币的对冲基金(不包括指数基金和风险投资基金)的持有量约为30%。2020年管理的资产为38亿美元，而2020年和2019年分别为20亿美元和10亿美元。根据Diginex资产管理团队的尽职调查结果，Diginex认为，如果基金采用机构基础设施和风险管理做法，潜在市场可能会显著 扩大。2020年富达投资(Fidelity Investments)对近800名美国和欧洲机构投资者进行的研究发现，超过60%的投资者认为数字资产在其投资组合中占有一席之地。

Diginex 相信BPMSF已经正确识别并解决了市场需求，这将使更多的机构采用。BPMSF的 筹款策略利用直销以及未来潜在的分销合作伙伴来瞄准全球机构和专业投资者的绝对回报 投资组合。随着市场的成熟和资产类别的持续增长， Diginex计划提供能够让投资者了解各种策略的产品。

竞争优势

资产管理业务与几家 投资虚拟货币的对冲基金争夺机构和专业投资者的配额。Diginex认为，大多数对冲基金要么不具备吸引机构投资的基础设施和风险管理做法 ，要么缺乏Diginex认为最适合将新的机构配置 分配到这一资产类别的市场中性战略。然而，有几种基金的基金策略将直接与BPMSF竞争。Diginex 相信BPMSF和资产管理业务处于有利地位，具备以下竞争优势：

投资产品业务

概述

投资产品业务寻求设计和分销其业绩由各种基础资产(尤其是数字资产)驱动的产品，但可能包括股票或货币等其他资产，例如，作为一篮子资产，或相对于此类其他资产的相对业绩。 投资产品业务寻求设计和分销业绩受各种基础资产(尤其是数字资产)推动的产品，但也可能包括股票或货币等其他资产。创建的产品类型将试图吸引那些可能无法通过访问目前通过Exchange Business提供的产品来满足其 需求的投资者。例如，某些客户可能希望 以可转让证券(如票据、证书或权证)的形式获得比特币等数字资产的风险敞口。 此类投资者也可能希望在其偏好的特定场所(如当地证券交易所)和通过其偏好的账户(如经纪账户)访问此类产品。此外，某些投资者有特定的风险和回报 目标，这在传统的线性或场外产品中可能无法实现，在这些产品中，投资回报通常会与标的资产的价格变动 一对一地反映出来。一些投资者可能希望风险降低的基础数字资产 敞口(例如，通过资本保护票据)，或增加风险(例如，通过杠杆)，或潜在地产生与基础资产商定价格变动相关的优惠券 或其他形式的收入。

来源 和分销

产品 将由Diginex独立设计，或与客户、顾问、经销商或其他金融行业参与者进行讨论 。因此，Diginex可以在其认为可能存在此类产品的客户群的情况下设计产品，或者可以设计 特定产品以迎合特定客户或可能具有共同要求的特定类型客户的已知需求。 分销旨在针对不同的目标受众以不同的方式实现。例如，上市投资产品 可以广泛地提供给广泛的投资者，而覆盖如此广泛的受众可以通过 广告、出席会议和与金融产品分销商签订协议的组合 来实现。各种类型的结构化产品可以针对高净值投资者的估计需求而设计，此类产品的分销可能会 瞄准私人银行作为销售渠道。其他定制产品可以通过直销进行分销，例如， 直接讨论以了解特定养老金基金的需求，然后设计或共同设计结构化产品 以满足其定制需求。

许可证

法规 因管辖范围不同而有所不同，但一般而言，金融产品的结构和可被视为就金融证券提供 建议的活动都是受监管的活动。描述 金融产品的营销材料和其他信息，包括其招股说明书，也是一个有相当多监管的领域。Diginex或特殊的 目的实体将需要适当的许可证才能发行或充当某些类型的金融工具的安排者 并可能需要更多的许可证才能根据当地法律适当处理此类发行的收益。

技术

投资产品业务需要各种技术元素来设计、管理和管理其将创建和 或发行的产品。此类技术包括对结构化产品进行定价和建模的应用程序、用于做市并确保其产品中令人满意的流动性的系统(如果有这样做的意图或要求)，以及各种形式的软件和网站，以 向投资者提供足够的信息，以促进销售战略并遵守当地规定必须向投资者提供的 信息。

市场 商机

与数字资产相关的证券化产品市场正处于非常萌芽的阶段。然而，这个市场对于股票、货币和大宗商品等传统资产类别来说已经很成熟了 ，这些投资者可能会被链接到数字资产的类似 产品所吸引，以便获得新的潜在回报来源或使其投资组合多样化。例如，根据德意志银行衍生品Verband的数据，德国有一个规模庞大的证书市场，资产规模约为700亿欧元。 整个结构性产品市场--产品具有普通证券中通常找不到的风险和回报特征--非常庞大，彭博社(Bloomberg)在2019年10月估计拥有7万亿美元的资产，超过ETF(估计为5.3万亿美元)或对冲基金市场(他们估计对冲基金市场的价值为2.9万亿美元)。

竞争优势

Diginex 拥有来自投资银行的经验丰富的员工，他们具有创建投资产品业务拟创建的金融产品类型的经验 。然而，领先的投资银行目前在构建和发行与比特币等数字资产相关的产品方面并不积极 ，而是专注于股票、货币和大宗商品等更具历史意义的资产类别。Diginex认为，投资银行缺乏发行的产品 使得寻求进入这一新兴数字资产类别的客户的需求得不到满足，例如积极交易证书或权证的大众市场投资者和积极投资于结构化产品的高净值投资者 。

借出(B&L)业务

概述

B&L业务旨在使借款人和贷款人能够实现他们想要的结果。数字资产的借款人可能经常 寻求获得该资产类别的杠杆敞口，以便他们可以放大回报，但也可以放大损失。为使他们 能够借入数字资产，他们可能被要求提供抵押品，并可能被要求向Diginex支付各种费用。费用 可以包括初始设置费用、持续费用和其他类型的费用，如重组交易费用或在 清算事件中的费用。数字资产的贷款人同意将其资产出借 ，并在以后或某些条件发生时归还，通常是以收益的形式收取费用。Diginex可以充当代理，以帮助撮合相互之间进行直接交易的借款人和贷款人 ，或者Diginex可以充当委托人，直接面对借款人和/或贷款人 。Diginex可能寻求向借款人和贷款人分别收取和提供不同的费率 以便从差额中获利。

来源 和分销

Diginex 将寻求设计一系列借款和贷款功能，使该业务可能收购的现有Diginex客户或潜在的 未来客户感兴趣。客户类型多种多样，可能反映了活跃在数字资产中的不同类型的投资者 ，随着时间的推移，这一范围可能会进一步扩大。潜在的数字资产借款人可能包括 寻求获得对此资产类别的杠杆访问的任何人。数字资产贷款人可能包括拥有数字 资产并同意将其出借，并希望通过赚取收益或通过Diginex有效提供的其他潜在利益 获得补偿的任何一方。

许可证

法规 因管辖范围不同而有所不同，但Diginex可能需要监管部门批准才能从事数字资产的借用和出借活动 ，该活动被视为在法规范围内。Diginex可能需要多个许可证才能 在不同地点运营，并且可能需要不同的许可证来运营借入和借出业务的不同功能 ，例如除了能够充当代理外，还需要获得作为委托人的许可。这些经营许可证可能包括 持有风险资本和其他要求。

技术

Diginex 已获得旨在支持这项业务的技术的永久许可。该技术除其他功能外， 管理和报告借款人和贷款人的头寸，并管理交易期间发生的抵押品流动和费用支付 。这项技术可能需要随着时间的推移而发展，以满足客户的定制需求，并支持Diginex的商业战略。

市场 商机

对于投资银行来说，借入 和借出股票和债券等“传统”证券是一项由来已久的业务。 然而，随着市场的发展和数字资产社区需求的发展，就为数字资产提供这项服务而言，这是一项相对较新的能力。如果数字资产采用率增加，如果数字资产市场日益发达，则数字资产的借贷可能会成为该行业不可或缺的组成部分，就像 对上述传统金融产品所做的那样。

竞争优势

Diginex 拥有来自投资银行的经验丰富的员工，他们拥有证券借贷方面的专业知识 ，了解客户的需求，无论是那些寻求杠杆敞口的人，还是那些寻求收益的人。此外，B&L 活动可以补充Diginex的其他功能，只要活跃的客户拥有更多的产品，并且 新客户可能会被吸引到Diginex，因为该公司可以提供范围更广的服务。与需要跨多家公司开展业务的情况相比，这可以为客户创造 效率提升 ，这些客户有可能利用其存储在Diginex中的资产实现更大的收益或效率提升。

组织结构

业务合并完成后，本公司已发行普通股为31,688,393股。这包括在注册成立时发行的一股尚未登记转售的公司初始 股票。业务合并完成后，又向服务供应商发行了57,334股普通股，发行了2,571,669股与定向增发相关的普通股，以及发行了3,000,000股普通股作为溢价股份。另外还发行了1,480,965股普通股，作为 公开认股权证的结果。在落实本招股说明书拟发行普通股后，我们将 发行和发行38,892,848股普通股。

物业、 厂房和设备

有关Diginex的物业、厂房和设备的信息 在上面的标题“业务概述，“ ，其通过引用结合于此。

员工

截至本文发布之日，Diginex在香港、新加坡、胡志明市、英国、德国和迪拜约有180名员工在办公室和家中办公。Diginex在瑞士、法国和加拿大也有员工，由于新冠肺炎的限制，他们在家中工作，没有办公空间。

管理

董事 和高级管理层

理查德·伯沃斯(Richard Byworth)自2018年8月以来一直担任Diginex首席执行官。Byworth先生于2007年9月至2018年3月在野村证券(Nomura)担任董事总经理，负责亚太地区产品的全球多策略销售。在14年的时间里， 他领导了野村的亚洲分销计划，建立并保持了可转换债券和流量衍生品的头号特许经营权。 2000年9月至2004年12月，Byworth先生在伦敦的野村证券担任自营交易员，负责股票衍生品和可转换债券风险套利的分散投资组合。1999年8月至2000年8月，拜沃斯 先生在法国巴黎银行工作，有为多家金融科技初创企业提供咨询服务的经验。自2017年12月以来，Byworth 先生还担任二级私募股权市场Privhemarket.io的董事会顾问。Byworth先生拥有伦敦大学皇家霍洛威管理专业的法语学士学位(br})。

保罗·尤因自2018年8月以来一直担任Diginex的首席财务官。尤因先生在亚洲工作了十多年，于2006年11月至2010年11月担任ICAP电子经纪(“ICAP”)地区首席财务官，并于2010年11月至2013年12月担任ICAP电子经纪部门首席运营官。 2013年12月至2017年8月，尤因先生担任ICAP plc亚太经纪公司首席财务官。2017年9月至2018年7月，尤因先生担任RKR Capital的首席财务官，RKR Capital是一家专注于金融市场和数字资产的自营交易公司。尤因先生拥有曼彻斯特大学学位，是英格兰和威尔士特许会计师协会会员。

池元 Yoon自2020年8月以来一直担任Diginex董事长。在加入Diginex之前，Yoon先生是瑞银财富管理公司的执行副主席 。在此职位上，Yoon先生负责发展和加强与全球主要客户的长期战略关系 。他于2019年从瑞银退休。Yoon先生还曾担任瑞银集团(UBS AG)亚太区总裁兼首席执行官， 在2009年至2015年期间担任瑞银集团执行董事会成员。以他的身份，他在该地区的13个国家监管整个公司，并负责瑞银的三个主要部门：投资银行、财富管理和全球资产管理。 Yoon先生于1997年加入瑞银并建立了股票衍生品业务。然后，他在这家投资银行担任过多个职位，包括股票主管和亚太区证券主管。他还担任过香港地区负责人。Yoon先生自1986年开始从事股票衍生品业务以来一直从事金融服务。在加入瑞银之前，Yoon先生在纽约和香港的雷曼兄弟(Lehman Brothers)工作，在此之前在纽约的美林(Merrill Lynch)工作。在进入华尔街之前，Yoon先生在卫星通信领域担任电气工程师。Yoon先生拥有麻省理工学院电气工程学士学位和麻省理工学院斯隆管理学院金融硕士学位。

曾 萧莲丽莎目前是CNPLaw LLP的执行合伙人，自1991年开始执业。在专注于企业并购、企业咨询以及企业 和商业服务领域的实践之前，她在企业诉讼方面拥有丰富的 经验。她也是新加坡共和国最高法院任命的宣誓和公证专员 。

在 公司法领域，她在重大收购和处置交易中为新加坡和外国公司提供咨询 ，还为投资和其他公司协议提供咨询。她的主要客户包括新加坡和该地区的上市公司和跨国公司。郑女士曾为医疗保健、电子、技术、工程、石油和天然气、物流、制造、展览、出版、食品和休闲娱乐公司以及私募股权和风险投资公司提供一系列问题的建议。这些问题包括重组、投资、合资企业、公司治理 以及合规和收购。

在企业咨询领域，郑女士曾就潜在的 纠纷、违规行为、欺诈以及涉及董事和股东的问题为上市公司及其审计委员会和董事会提供咨询；例如，曾就新加坡一家上市公司董事总经理的欺诈行为向审计委员会 提供咨询，并就确保公司良好的公司治理 向董事会提供咨询。她的其他经验包括在该地区的跨国合资和并购 。

郑女士于1991年在Colin Ng&Partners开始她的职业生涯，2000至2006年间，她是Chui Sim Goh&Lim的股权合伙人。她于2006年7月回到Colin Ng&Partners担任股权合伙人，并成为企业咨询业务组负责人和争议解决业务组负责人。郑女士于2011年成为联席管理合伙人，并于2017年成为管理合伙人 。该公司于2019年4月16日更名为CNPLaw LLP。

郑女士于1990年7月在新加坡国立大学获得法学学士学位。她是新加坡最高法院的辩护律师和律师，自1991年以来一直执业。

理查德 佩蒂是前B20成员，目前在金融和基础设施特别工作组任职。他是 国际会计师联合会(“IFAC”)的前董事会成员。佩蒂先生曾任澳大利亚港澳商会主席。佩蒂先生一直是亚洲重大项目和投资的主要顾问，与多个政府和私营部门密切合作。佩蒂先生曾在几家商学院任教。作为学术委员会主席和客座教授，他仍然活跃在学术界 。佩蒂是香港澳大利亚国际学校(Australian International School Hong Kong)的主席，也是几家公司的高级顾问。他曾在其他公司的董事会任职，无论是公开上市的还是私人持股的。 理查德拥有多个学位，包括博士学位。他是澳大利亚和新西兰特许会计师协会以及澳大利亚公司董事协会的会员。

保罗 史密斯最近在2015年1月至2019年9月期间担任CFA协会主席兼首席执行官，在此之前 他在2012年10月至2015年1月期间担任CFA协会董事总经理兼亚太地区负责人。在CFA协会任职期间， Smith先生带领该组织的全球发展达到了创纪录的候选人、成员和当地社团数量，并扩大了该组织在印度和中国的业务。自2004年1月以来，他一直担任Warlencourt 有限公司的首席执行官。史密斯先生还在全球多家投资基金和金融技术公司担任多个外部董事职务。 他在牛津大学默顿学院获得现代史文学硕士学位。史密斯先生是英格兰和威尔士特许会计师协会的会员。

安德鲁 沃特金斯曾与普华永道(“普华永道”)香港和中国大陆合作长达20年之久。在 这段时间里，他担任了多个高级领导职务。最近，从2016年7月到2019年6月，沃特金斯先生担任普华永道香港和中国大陆首席技术与颠覆官和管理委员会成员。在担任此职务期间，他 负责推动基于数字和技术的新业务模式的识别和商业化-帮助 公司采用针对数字时代进行了优化的业务战略，并找到方法不仅管理颠覆，而且 引领颠覆。2012年5月至2016年6月，Watkins先生担任中国和香港咨询业务首席执行官， 是全球咨询领导团队和中国/香港咨询领导团队的成员。在此之前，他 从2006年起担任亚太风险保障(“RA”)主管和全球RA领导团队成员、中国/香港风险保障领导 和中国/香港保险领导团队成员。沃特金斯先生拥有超过28年的专业服务经验 ，曾与中国香港和亚太地区的多家公司和组织合作。

补偿

高管 高级管理人员和董事薪酬

在截至2021年3月31日的一年中，Diginex向其高管支付的各种服务的总薪酬约为944,446美元。 这笔薪酬包括现金支付的740,636美元和以股权发行的203,810美元。这些高管没有 获得截至2021年3月31日的年度绩效奖金。高管还持有本公司总计1,960,000份 购股权。该等购股权于2021年12月授予，并以一对一方式转换为本公司股份 。

Diginex董事会的执行成员 在截至2021年3月31日的一年中没有以董事身份获得任何薪酬， 展望未来，Diginex预计不会有针对执行董事的薪酬计划。我们的非执行董事 在截至2021年3月31日的年度获得总计135,000美元的薪酬，其中75,000美元以现金支付，余额 以公司股权支付。

Diginex为强制性 政府养老金计划提供资金。截至2021年3月31日的年度养老金缴费包括在上文提到的总薪酬 中。

Diginex 有限2020综合激励计划(“激励计划”)

目的； 奖项类型。

激励计划的目的是(I)通过符合Diginex目标的短期和长期激励来鼓励盈利和增长；(Ii)激励参与者的个人业绩；(Iii)促进参与者之间的团队合作；以及(Iv)使Diginex在吸引和留住关键员工、董事和顾问方面具有优势。 为实现这一目的，奖励计划允许以期权、股票增值权 (“SARS”)、限制性股票、限制性股票单位、基于业绩的奖励(包括绩效股票、绩效 单位和绩效奖金奖励)以及其他基于股票或现金的奖励的形式授予奖励。

受奖励计划约束的股票 。

A 在遵守所有适用法律的前提下发行的Diginex普通股总数的15%，并根据普通股总数计算 假设所有可转换证券均已转换或交换，所有认购或收购股票的权利、 认购权或认股权证均已行使，包括截至业务合并结束日根据Diginex的任何股权激励、购股权或类似计划授权未来发行或授予的所有普通股 任何非雇员董事在任何财政年度内获授予激励计划奖励的最高股份数目 ，连同该年度就其担任董事服务而支付予该董事的任何现金费用 ，总价值不得超过250,000美元。如果根据奖励 计划授予的奖励在未分配股份的情况下被没收、取消、结算或以其他方式终止，则该奖励的基础股票 将再次可根据奖励计划发行。然而，根据奖励计划，下列股票均不能用于 发行：(I)交付或扣缴预扣税款的股票；(Ii)用于支付期权行权 价格的股票；或(Iii)受任何行权股票结算的SARS影响的股票。任何替代奖励不应减少根据激励计划授权授予的股份 。

奖励计划的管理 。

奖励计划将由计划管理员管理，该计划管理员是Diginex董事会或其指定的委员会。 计划管理员有权决定奖励计划下授予的奖励条款，包括行使 价格、每项奖励的股票数量以及奖励的可行使性。计划管理员还有权 确定奖励对象和时间，并做出所有其他决定并采取 对奖励计划的管理建议的所有其他行动。

参与。

奖励计划的参与 将向员工和顾问开放，他们已被计划管理员选为奖励 计划下的合格接收人。

奖项类型 。

根据激励计划可颁发的 奖励类型如下所述。以下描述的所有奖励均受 计划管理员确定的条件、限制、限制、授予和没收条款的约束，并受激励计划中规定的某些限制的约束。

基于绩效的 奖项。

Diginex 可以在满足某些绩效标准的条件下授予奖励。此类业绩奖励包括基于业绩的 限售股和限售股单位。

绩效 目标。

如果 计划管理员确定对员工的绩效奖励取决于绩效目标，则作为奖励依据的绩效 标准应参考以下任何一项或多项：息税前收益 和税前收益；息税折旧摊销前收益；税后净营业利润；现金流；收入； 净收入；销售额；未偿还销售天数；报废率；收入；净收入；营业收入；净营业收入资本回报率；资产回报率；净资产回报率 ；股东总回报；经济利润；市场份额；Diginex普通股的公允市值、账面价值或其他衡量标准的增值 ；费用/成本控制；营运资金；数量/生产；新产品；客户满意度； 品牌发展；员工留任或离职；员工满意度或敬业度；环境、健康或其他 安全目标；个人业绩；战略目标里程碑；库存未清偿天数；或任何其他业绩目标 绩效目标可以用绝对值 来衡量，也可以与任何增量增加或减少相比较，或者与同行组的结果或市场表现 指标相比较。

受限制的 个股票。

限制性股票奖励是根据 计划管理员制定的条款和条件授予的普通股奖励。计划管理员将在奖励协议中确定参与者是否有权投票 受限股票和/或获得此类股票的股息。

受限 个共享单位。

限售股单位是指在未来指定日期接受股票或普通股现金等价物的权利， 此类权利被没收。

共享 选项。

股票期权使接受者有权以固定的行使价购买普通股。每股行权价格将由计划管理人在授予时在适用的授予协议中自行决定 。每项期权的最长 期限应由计划管理人确定，但在任何情况下，期权的行使时间不得超过(I)授予Diginex或其附属公司员工之日起十 (10)年后，或(Ii)授予Diginex或其附属公司员工之日起五年后 (5)。

共享 鉴赏权。

特别行政区使持有人有权获得一笔金额，其数额等于 行使日普通股的公允市值与特别行政区行使价格之间的差额(不得低于授予日普通股公允市值的100%)乘以受特别行政区管辖的股票数量(由计划管理人决定)。

其他 股票奖励。

Diginex 可以根据奖励计划向任何参与者授予或出售不受限制的普通股或等值股息。股息 等值是根据Diginex普通股的股息收取款项的权利。

其他 现金奖励。

Diginex 可根据激励计划授予现金奖励，包括作为奖金或在实现特定绩效 目标时的现金奖励。

公平的 调整。

如果发生合并、合并、重新分类、资本重组、剥离、剥离、回购或其他重组 或公司交易或事件、非常股息、股票/股份拆分或反向股份拆分、合并或交换 股票、公司结构的其他变化或支付任何其他分配，则根据激励计划保留用于发行或可授予奖励的股票的最大数量和种类将进行调整，并且 奖励计划下的未偿还奖励所涵盖的普通股的种类和行使价 ，以及与奖励有关并受本节所指股票变动影响的任何其他事项 。

在控件中更改 。

在 发生任何拟议的控制权变更(如激励计划中所定义)的情况下，计划管理人将采取其认为适当和公平的任何行动，以实现激励计划的目的，并保护根据激励计划持有未完成奖励的参与者，这些行动可以包括但不限于：(I)继续奖励， 如果Diginex是幸存的公司；(Ii)由幸存的公司或其母公司或子公司承担任何奖励：(I)继续奖励， 如果Diginex是幸存的公司的话；(Ii)由幸存的公司或其母公司或子公司承担任何奖励；(Ii)由幸存的公司或其母公司或子公司承担任何奖励，但不限于：(I)继续奖励， 如果Diginex是幸存的公司 (Iii)幸存公司或其母公司或子公司以等值奖励取代任何奖励；或(Iv)就控制权价格变动(在适用范围内低于每股行权或授予价格)达成和解，或者，如果每股行使或授予价格等于或超过控制权价格变动，或者如果计划管理人确定 奖励不能根据其条款合理归属，则该奖励应终止并被取消，而不作任何考虑。(3)幸存公司或其母公司或子公司以同等奖励取代任何奖励；或(Iv)结算任何奖励(在适用的范围内低于每股行使或授予价格)，或者如果每股行使或授予价格等于或超过控制价格变化，或者如果计划管理人确定 奖励不能根据其条款合理归属，则该奖励应终止并取消。

修改 和终止。

计划管理员可以随时更改、修改、修改或终止激励计划。此外，未经参与者事先书面同意，对奖励的任何修改 都不会对奖励计划下已授予的奖励 项下的任何权利或义务造成不利影响或损害。

董事会 实践

电路板 组成

Diginex的业务将在董事会的指导下进行管理。Diginex的董事会将由7名成员组成。

导演 独立性

Diginex董事会由7名成员组成，其中4名将符合纳斯达克独立董事准则的独立资格。Richard Petty、Paul Smith、Teng Siew Lian Lisa和Andrew Watkins是纳斯达克规则和适用的SEC规则中定义的“独立董事” 。

董事会委员会

Diginex董事会成立了一个审计委员会、一个风险委员会以及一个提名和薪酬委员会。史密斯先生 担任审计委员会主席，佩蒂先生担任风险委员会主席，郑女士担任提名和薪酬委员会主席 。成员将在这些委员会中任职，直至他们辞职或直到Diginex董事会决定的其他情况 为止。

审计 委员会

公司的审计委员会负责监督Diginex的公司会计和财务报告流程。在其他事项中， 审计委员会：

审计委员会的 主席是保罗·史密斯。理查德·佩蒂(Richard Petty)和郑秀莲·丽莎(Teng Siew Lian Lisa)也是审计委员会成员。Diginex 认为保罗·史密斯和理查德·佩蒂都有资格成为“审计委员会财务专家”，这一术语在S-K条例第401(H)项中有定义 。Diginex董事会已经通过了审计委员会的书面章程。

风险 委员会

公司的风险委员会负责监督Diginex的风险框架。除其他事项外，风险委员会：