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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☒  依据本条例第13或15(D)条提交季度报告
1934年证券交易法
在截至本季度末的季度内2020年9月30日
或
 ☐根据“宪法”第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年证券交易法
的过渡期 至
佣金档案号：001-14428
RenaissavieRe控股有限公司.
(注册人的确切姓名载于其约章)
百慕达98-0141974
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
(税务局雇主
识别号码)
        文艺复兴之家, 乌鸦巷12号, 彭布罗克, 百慕达         HM 19
*(主要执行办公室地址)*(邮政编码)
(441) 295-4513
(注册人电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)节登记的证券：
每节课的标题交易
符号		注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值1.00美元
RnR纽约证券交易所
E系列5.375%优先股，每股面值1美元
RnR PRE纽约证券交易所
存托股份，每股相当于F系列5.750优先股的1/1000权益，每股面值1美元
RnR PRF纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒编号：☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒编号：☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☒，加速文件管理器☐、非加速文件服务器☐，规模较小的报告公司☐，新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*否☒
截至2020年10月23日，已发行的普通股数量，每股面值1.00美元，为50,810,043.


RenaissavieRe控股有限公司
目录 
  页面
关于前瞻性陈述的说明
3
第一部分
第1项。
财务报表
6
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
66
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
111
第四项。
控制和程序
111
第二部分
第1项。
法律程序
112
第1A项。
危险因素
112
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
112
第三项。
高级证券违约
112
第四项。
煤矿安全信息披露
112
第五项。
其他信息
112
第六项。
展品
113
签名-RenaissavieRe Holdings Ltd.
114

2

关于前瞻性陈述的说明
本关于RenaissaveRe控股有限公司(以下简称“公司”或“RenaissaeRe”)10-Q表格(以下简称“10-Q表格”)的季度报告包含符合修订后的1933年证券法(“证券法”)第27A条和修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节定义的前瞻性陈述。(“公司”或“RenaissaeRe”)包含符合1933年证券法(“证券法”)第27A节和1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述必须以估计和假设为基础，这些估计和假设本身就会受到重大商业、经济和竞争不确定性和意外事件的影响，其中许多在未来的商业决策方面可能会发生变化。这些不确定性和偶然性可能会影响实际结果，并可能导致实际结果与我们所作或代表我们所作的任何前瞻性陈述中所表达的结果大不相同。特别是，使用诸如“可能”、“应该”、“估计”、“预期”、“预期”、“打算”、“相信”、“预测”、“潜在”或类似重要词汇的陈述通常涉及前瞻性陈述。例如，我们可能会在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中包含某些前瞻性陈述，涉及业绩、价格、交易量、运营、投资结果、利润率、综合比率、费用、储备、市场状况、风险管理和汇率的趋势。这份10-Q表格还包含有关我们业务和行业的前瞻性陈述，例如与我们的战略和管理目标、市场地位和产品量、我们行业的竞争和新进入者、行业资本、亏损事件的保险损失、政府举措以及影响再保险和保险业的监管事项有关的陈述。
本报告中包含前瞻性陈述不应被视为我们或任何其他人表示我们目前的目标或计划将会实现。许多因素可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中提到的结果大不相同，其中包括：
•新冠肺炎大流行的持续影响和应对措施的不确定性；
•与新冠肺炎疫情相关的立法、监管、司法或社会影响对我们财务业绩的影响，包括出现意外或未建模的保险或再保险损失以及我们开展业务的能力；
•新冠肺炎疫情对我们的投资价值、我们未来获得资金的渠道或可用融资的定价或条款的影响和潜在的未来影响；
•为缓解新冠肺炎疫情而采取的措施对我们的业务和我们的交易对手的影响；
•我们报道的灾难性事件和其他事件的频率和严重程度；
•我们理赔和理赔费用预留流程的有效性；
•气候变化对我们业务的影响，包括气候事件日益频繁和严重的趋势；
•我们维持财务实力评级的能力；
•新出现的索赔和保险问题的影响；
•对索赔的康复保险收取费用，并以可接受的条件提供新的康复后再保险，并提供我们打算获得的保险；
•我们的主要收入依赖于数量较少且不断减少的再保险经纪和其他分销服务；
•我们在正常业务过程中面临交易对手信用损失的风险；
•世界各地持续具有挑战性的经济状况的影响；
•我们投资组合的表现；
•美国的争执(“美国”)美国国税局，文艺复兴再保险有限公司(“文艺复兴再保险”)或我们的任何其他百慕大子公司在美国纳税；
3

•美国税改立法和未来可能的税改立法和法规的影响，包括改变我们合资企业或我们管理的其他实体的股东或投资者的税收待遇；
•网络安全风险(包括技术泄露或故障)对我们业务的影响；
•我们的任何战略投资或收购的成功，包括我们随着产品和地理多样性的增加而管理我们业务的能力；
•我们有能力留住我们的主要高级管理人员，并吸引或留住管理我们业务所需的高管和员工；
•我们代表合资企业或我们管理的其他实体的投资者有效管理资本的能力；
•外币汇率波动；
•软再保险承保市场状况；
•伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)厘定方法的改变及LIBOR的潜在替代；
•我们可能面临恐怖主义、政治动荡或战争的损失；
•我们成功实施业务战略和计划的能力；
•我们确定投资减损的能力；
•通货膨胀的影响；
•我们的让渡公司和授权交易对手准确评估其承保风险的能力；
•操作风险的影响，包括系统或人为故障；
•我们在必要时筹集资金的能力；
•我们遵守债务协议中的契约的能力；
•改变我们经营的监管制度，包括加强对保险和再保险行业的全球监管；
•百慕大法律法规和百慕大政治环境的变化；
•我们对运营子公司宣布和支付股息的能力的依赖；
•我们公司结构的某些方面可能会阻碍第三方收购和其他交易；
•在美国，投资者在服务流程或执行对我们不利的判决方面可能会遇到困难；
•再保险和保险业的周期性；
•不利的立法发展缩小了我们服务的私营市场的规模或阻碍了它们未来的增长；
•整合竞争对手、客户以及保险和再保险经纪人；
•本行业竞争激烈对我们业务的影响，包括保险业新进入者、竞争产品和(再)保险业整合的影响；
•其他对我们产生负面影响的政治、监管或行业倡议；
•我们有能力遵守适用的制裁和反海外腐败法；
•增加对自由贸易和资本自由流动的壁垒；
•对外国公司承保再保险和政府干预自然灾害市场的国际限制；
•经济合作与发展组织(OECD)或欧洲联盟(EU)提高税收和申报要求的措施的效果；
4

•监管制度和会计规则的变化，可能会影响财务业绩，而不受业务经营的影响；
•我们在编制财务报表时需要作出很多估计和判断；以及
•英国(“U.K.”)退出的影响来自欧盟。
因此，我们未来的财务状况和结果可能与我们或代表我们所作的任何前瞻性陈述中所表达的不同。上述因素在我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中进行了更详细的讨论，包括我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告、本Form 10-Q季度报告的第II部分第1A项以及我们于2020年6月4日提交的招股说明书附录。本表格10-Q所载风险因素所描述的事件及情况的影响，可能会增加我们的表格10-K所载的许多风险。前瞻性陈述仅在发出之日发表，我们没有义务修改或更新前瞻性陈述，以反映本新闻稿发布之日之后的新信息、事件或情况，或反映意想不到的事件的发生。
5

第一部分提供财务信息，包括财务信息、财务信息和财务信息。
项目1、会计报表编制、财务报表编制
合并财务报表索引
 页面
截至2020年9月30日(未经审计)和2019年12月31日的合并资产负债表
7
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合营业报表
8
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益表
9
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月股东权益变动表
10
截至2020年和2019年9月30日的9个月合并现金流量表
11
合并财务报表附注
12
注1.组织结构
12
附注2.重大会计政策
14
注3.投资
17
附注4.公允价值计量
19
注5.再保险
29
附注6.申索及申索费用储备金
30
附注7.债务和信贷安排
35
附注8.非控股权益
36
注9.可变利息实体
39
注10.股东权益
42
注11.每股收益
44
注12.细分市场报告
45
注13.衍生工具
49
附注14.承付款和或有事项及其他项目
55
注15.RenaissavieRe UK的销售
56
附注16.就附属公司未偿债务提供的简明综合财务资料
57
注17.后续事件
65
6

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
合并资产负债表
(以千美元计，不包括每股和每股金额)
9月30日，
2020		十二月三十一日，
2019
资产(未经审计)(经审计)
固定到期日投资，按公允价值交易-摊销成本$13,070,7572020年9月30日(2019年12月31日-$11,067,414)
$13,391,318 $11,171,655 
按公允价值计算的短期投资5,158,961 4,566,277 
股权投资，按公允价值交易547,381 436,931 
其他投资，按公允价值计算1,122,683 1,087,377 
在权益法下对其他合资企业的投资98,990 106,549 
总投资20,319,333 17,368,789 
现金和现金等价物1,287,378 1,379,068 
应收保费3,337,120 2,599,896 
预付再保险费1,082,270 767,781 
可追讨的再保险2,883,808 2,791,297 
应计投资收益71,947 72,461 
递延收购成本和收购企业价值697,346 663,991 
出售投资的应收账款752,936 78,369 
其他资产306,265 346,216 
商誉和其他无形资产257,437 262,226 
总资产$30,995,840 $26,330,094 
负债、非控股权益与股东权益
负债
索赔准备金和索赔费用$9,900,615 $9,384,349 
未赚取的保费3,276,156 2,530,975 
债务1,135,740 1,384,105 
应付再保险余额3,915,804 2,830,691 
购买投资的应付金额1,597,893 225,275 
其他负债391,494 932,024 
总负债20,217,702 17,287,419 
承诺和或有事项
可赎回的非控股权益3,387,317 3,071,308 
股东权益
优先股：$1.00面值-11,010,000于2020年9月30日(2019年12月31日)发行和发行的股票16,010,000)
525,000 650,000 
普通股：$1.00面值-50,810,043于2020年9月30日(2019年12月31日)发行和发行的股票44,148,116)
50,810 44,148 
额外实收资本1,615,328 568,277 
累计其他综合损失(2,083)(1,939)
留存收益5,201,766 4,710,881 
可归因于RenaissavieRe的股东权益总额7,390,821 5,971,367 
总负债、非控股权益和股东权益
$30,995,840 $26,330,094 



见合并财务报表附注
7

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
合并业务报表
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
(单位：千美元，每股金额除外)(未经审计)
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
收入
书面毛保费
$1,143,058 $861,068 $4,870,651 $3,902,271 
承保的净保费
$899,411 $704,130 $3,350,022 $2,656,126 
未赚取保费的减少(增加)100,772 202,618 (426,645)(287,848)
净保费收入
1,000,183 906,748 2,923,377 2,368,278 
净投资收益
83,543 111,387 272,321 312,069 
净汇兑收益(亏损)17,426 (8,275)4,503 (1,812)
其他合资企业收益中的权益
5,457 5,877 19,062 17,350 
其他收入(亏损)1,476 1,016 (4,161)5,109 
投资已实现和未实现净收益
224,208 34,395 561,891 395,655 
总收入1,332,293 1,051,148 3,776,993 3,096,649 
费用
已发生的索赔和索赔费用净额942,030 654,520 2,023,256 1,334,928 
收购费用215,180 202,181 659,394 553,614 
运营费用49,045 53,415 165,583 158,162 
公司费用48,050 13,844 75,939 76,480 
利息支出11,843 15,580 38,612 42,868 
总费用1,266,148 939,540 2,962,784 2,166,052 
税前收入
66,145 111,608 814,209 930,597 
所得税优惠(费用)8,244 (3,664)(12,785)(20,670)
净收入74,389 107,944 801,424 909,927 
可赎回非控股权益的净收入
(19,301)(62,057)(236,120)(204,091)
可归因于RenaissaeRe的净收入
55,088 45,887 565,304 705,836 
优先股股息(7,289)(9,189)(23,634)(27,567)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$47,799 $36,698 $541,670 $678,269 
RenaissaeRe普通股股东每股可获得的净收入-基本
$0.94 $0.83 $11.60 $15.58 
可供RenaissaeRe普通股股东使用的每股普通股净收益-稀释后
$0.94 $0.83 $11.58 $15.57 
每股普通股股息
$0.35 $0.34 $1.05 $1.02 








见合并财务报表附注
8

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
综合全面收益表
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
(千美元)(未经审计) 
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
综合收益
净收入$74,389 $107,944 $801,424 $909,927 
投资未实现净亏损(税后净额)的变化2,186 608 41 1,880 
扣除税后的外币换算调整
(1,203)8,249 (185)4,541 
综合收益75,372 116,801 801,280 916,348 
可赎回非控股权益的净收入
(19,301)(62,057)(236,120)(204,091)
可赎回非控股权益的全面收益
(19,301)(62,057)(236,120)(204,091)
可归因于RenaissaeRe的全面收入
$56,071 $54,744 $565,160 $712,257 
 






















见合并财务报表附注
9

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
合并股东权益变动表
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
(千美元)(未经审计) 
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
优先股
期初余额$525,000 $650,000 $650,000 $650,000 
股份回购
— — (125,000)— 
期末余额525,000 650,000 525,000 650,000 
普通股
期初余额50,811 44,162 44,148 42,207 
发行股份
— — 6,777 1,739 
股份回购
— — (406)— 
行使期权及发行限制性股票奖励
(1)(10)291 206 
期末余额50,810 44,152 50,810 44,152 
额外实收资本
期初余额1,602,738 552,210 568,277 296,099 
发行股份
(42)— 1,088,730 248,259 
股份回购
— — (62,215)— 
可赎回非控股权益的变更
— (145)(353)(361)
行使期权及发行限制性股票奖励
12,632 8,101 20,889 16,169 
期末余额1,615,328 560,166 1,615,328 560,166 
累计其他综合(亏损)收入
期初余额(3,066)(3,869)(1,939)(1,433)
投资未实现净亏损(税后净额)的变化
2,186 608 41 1,880 
扣除税后的外币换算调整
(1,203)8,249 (185)4,541 
期末余额(2,083)4,988 (2,083)4,988 
留存收益
期初余额5,171,689 4,670,339 4,710,881 4,058,207 
净收入
74,389 107,944 801,424 909,927 
可赎回非控股权益的净收入
(19,301)(62,057)(236,120)(204,091)
普通股股息
(17,722)(15,108)(50,785)(44,547)
优先股股息
(7,289)(9,189)(23,634)(27,567)
期末余额
5,201,766 4,691,929 5,201,766 4,691,929 
股东权益总额
$7,390,821 $5,951,235 $7,390,821 $5,951,235 
 



见合并财务报表附注
10

RenaissavieRe控股有限公司及其子公司
合并现金流量表
截至2020年和2019年9月30日的9个月
(千美元)(未经审计)
截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019
经营活动提供的现金流
净收入$801,424 $909,927 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整
摊销、增值和折旧(1,922)(27,239)
其他合资企业未分配收益的权益(907)1,754 
投资已实现和未实现净收益
(561,891)(395,655)
RenaissavieRe UK出售亏损30,242 — 
更改：
应收保费(736,070)(625,031)
预付再保险费(314,489)(216,064)
可追讨的再保险(96,159)482,663 
递延收购成本(33,383)74,409 
索赔准备金和索赔费用675,092 118,650 
未赚取的保费745,506 487,903 
应付再保险余额1,089,733 738,442 
其他(267,397)(285,327)
经营活动提供的净现金1,329,779 1,264,432 
用于投资活动的现金流
固定期限投资交易的销售收益和到期日
11,564,999 12,835,916 
购买固定期限投资交易(13,114,732)(13,403,711)
股权投资交易净卖出(买入)1,842 (6,937)
短期投资净买入(549,218)(1,362,151)
净买入其他投资(101,302)(130,476)
净买入其他合资企业的投资(2,407)(2,341)
从对其他合资企业的投资中获得的投资回报9,255 11,250 
净买入其他资产— (4,108)
出售RenaissavieRe UK的净收益136,744 — 
净买入TMR— (276,206)
用于投资活动的净现金(2,054,819)(2,338,764)
融资活动提供的现金流
支付股息-RenaissavieRe普通股(50,785)(44,547)
股息支付优先股(23,634)(27,567)
RenaissavieRe普通股发行(扣除费用)1,095,507 — 
RenaissavieRe普通股回购(62,621)— 
发行债务，扣除费用后的净额— 396,411 
偿还债务(250,000)— 
赎回6.08C系列优先股百分比
(125,000)— 
第三方可赎回非控股权益股份交易净额59,104 515,952 
代扣代缴税款(10,264)(7,229)
融资活动提供的现金净额632,307 833,020 
汇率变动对外币现钞的影响1,043 4,641 
现金和现金等价物净减少(91,690)(236,671)
期初现金和现金等价物1,379,068 1,107,922 
期末现金和现金等价物$1,287,378 $871,251 

见合并财务报表附注
11

RenaissavieRe控股有限公司和子公司
合并财务报表附注
2020年9月30日
(除非另有说明，表格中的金额以千个美国(“美国”)表示)美元，
(不包括股份、每股金额和百分比)(未经审计)
注1。组织
本Form 10-Q报告应与RenaissavieRe截至2019年12月31日的财年Form 10-K(“Form 10-K”)年度报告一起阅读。RenaissavieRe于1993年6月7日根据百慕大法律成立。该公司与其全资和控股子公司及合资企业一起，为其客户提供财产、意外伤害和特殊再保险以及某些保险解决方案。
•万丽再保险有限公司(“万丽再保险”)是一家在百慕大注册的再保险公司，是该公司的主要再保险子公司，在全球范围内向保险公司和再保险公司提供财产、意外伤害和特殊再保险。
•文艺复兴再保险美国公司(“文艺复兴再保险美国”)是一家注册在马里兰州的再保险公司，主要在美洲向保险公司和再保险公司提供财产、意外和特殊再保险。
•RenaissavieRe承保经理美国有限责任公司是一家总部设在康涅狄格州的专业再保险机构，提供定额份额和超额损失基础上的特殊条约再保险解决方案；并代表在百慕大注册的再保险公司RenaissaeRe Specialty U.S.Ltd.和RenaissaeRe Syndicate 1458(“辛迪加1458”)承保业务。RenaissaeRe Specialty U.S.Ltd.是一家在百慕大注册的再保险公司，须缴纳美国联邦所得税。
•辛迪加1458是公司的劳合社辛迪加。RenaissavieRe Corporation Capital(UK)Limited是RenaissavieRe的全资子公司，是辛迪加1458的唯一企业成员。RenaissavieRe辛迪加管理有限公司是RenaissaeRe的全资子公司，是辛迪加1458的管理代理。
•于2019年3月22日，本公司的全资附属公司RenaissaeRe Specialty Holdings(UK)Limited(“RenaissaeRe Specialty Holdings”)完成其先前宣布的对RenaissaeRe Europe AG(前身为Tokio Millennium Re AG)(“RenaissaeRe Europe”)、RenaissaeRe(UK)Limited(前身为Tokio Millennium Re(UK)Limited)(“RenaissaeRe Europe”)全部股本的收购。仅就某些条款而言，东京海上控股公司于2018年10月30日签订(“TMR股票购买协议”)。有关收购TMR的更多信息，请参阅公司截至2019年12月31日的10-K表格中的公司“综合财务报表附注”中的“收购Tokio Millennium Re”一节中的“附注3.收购Tokio Millennium Re”。
•RenaissavieRe Europe是一家在瑞士注册的再保险公司，在澳大利亚、百慕大、英国和美国设有分支机构，在全球范围内向保险公司和再保险公司提供财产、意外伤害和特殊再保险。
•RenaissavieRe UK是一家在英国注册的第二轮再保险公司，在全球范围内提供财产、伤亡和特殊再保险。RenaissavieRe UK从2015年7月1日起进入第二轮投票，从这一天开始，所有新的和续订业务都是由RenaissavieRe Europe的英国分支机构撰写的。2020年8月18日，该公司完成了将RenaissavieRe UK出售给由AXA负债管理公司管理的投资工具的交易，AXA负债管理公司是AXA XL的附属公司。
•该公司还管理代表合资企业承保的财产、意外和特殊再保险业务，其中包括按照权益会计方法记录的Top Layer ReInsurance Ltd.和达芬奇再保险有限公司(DaVinci ReInsurance Ltd.，简称“DaVinci”)。由于本公司拥有达芬奇的母公司达文西控股有限公司(以下简称“达文西”)的非控制性经济权益，但控制着达芬奇的大部分表决权，因此达芬奇和达文西的业绩合并在
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公司的合并财务报表和所有重大的公司间交易都已取消。可赎回的非控股权益-DaVincRe代表外部各方在DaVincRe的净收入和股东权益方面的利益。RenaissavieRe的全资子公司文艺复兴承销经理有限公司(“朗姆酒”)担任这些合资企业的独家承销管理人，以换取基于费用的收入和利润分享。
•RenaissaeRe Medici Fund Ltd.(“Medici”)是一家根据百慕大法律注册的豁免公司，注册为机构基金。美第奇的目标是寻求将其几乎所有的资产投资于各种基于保险的投资工具，这些工具的回报主要与财产巨灾风险挂钩。第三方投资者已经认购了美第奇公司参与的、无投票权的普通股的一部分。由于该公司拥有Medici公司的非控制性经济权益，但通过其全资母公司RenaissaeRe Fund Holdings Ltd.(“Fund Holdings”)控制着Medici公司的大部分表决权，因此Medici公司和Fund Holdings公司的业绩将合并到公司的合并财务报表中，所有重大的公司间交易都已取消。可赎回的非控股权益--Medici代表外部各方在Medici的净收入和股东权益方面的利益。
•Upsilon RFO Re有限公司，前身为Upsilon再保险II有限公司(“Upsilon RFO”)，是一家在百慕大注册的特殊目的保险公司(“SPI”)，是公司组建的一家有管理的合资企业，主要目的是为全球总体和每一次发生的初级和恢复性财产灾难超出损失的市场提供额外的能力。(“Upsilon RFO”)是一家在百慕大注册的特殊目的保险公司(“SPI”)。Upsilon RFO被认为是可变利益实体(VIE)，本公司被认为是主要受益者。因此，Upsilon RFO被公司合并，所有重大的公司间交易都被取消。
•RenaissaeRe Upsilon Fund Ltd.(“Upsilon Fund”)是一家获豁免注册为A类专业基金的百慕大独立账户公司，由本公司成立，目的是提供一种基金架构，让第三方投资者可投资于本公司管理的再保险风险。作为一家独立账户公司，Upsilon Fund被允许建立独立账户，以投资和持有已确定的资产和负债池。每个独立账户中的每个资产和负债池的结构都是针对Upsilon基金普通账户的债权人和Upsilon基金内其他独立账户的债权人的任何债权进行隔离的。第三方投资者购买与Upsilon Fund和Owner的特定独立账户挂钩的可赎回的、无投票权的优先股100这些股份的%。Upsilon Fund是一家投资公司，被认为是一家VIE。本公司不被视为Upsilon基金的主要受益人，因此，本公司不合并Upsilon基金的财务状况和经营结果。
•该公司与荷兰养老基金管理公司PGGM组建了Vermeer再保险有限公司(“Vermeer”)，这是一家获得豁免的百慕大再保险公司。Vermeer提供专注于美国房地产灾难市场风险偏远层的能力。Vermeer由朗姆酒管理，以换取管理费。该公司保持对Vermeer的多数表决权控制，而PGGM保留经济利益。Vermeer被认为是VIE，因为它拥有与其参与权不成比例的投票权，而该公司是主要受益者。因此，该公司合并了Vermeer，所有重大的公司间交易都已被取消。该公司目前预计其在Vermeer的投票权或经济利益不会波动。
•Fibonacci ReInsurance Ltd.(“Fibonacci Re”)是一家在百慕大注册的SPI公司，为文艺复兴再保险公司及其附属公司提供抵押能力。费波纳奇再保险公司通过私人配售在百慕大证券交易所上市的参与票据，从第三方投资者和本公司筹集资金。费波纳奇再保险被认为是一种VIE。该公司不被认为是费波纳奇再保险公司的主要受益者，因此，该公司没有合并费波纳奇再保险公司的财务状况和经营结果。
•本公司和美国再保险集团有限公司(“Langhorne”)完成了一项计划(“Langhorne”)，以寻求第三方资本，以支持瞄准大型有效人寿和年金块的再保险公司。-Langhorne Holdings LLC(“Langhorne Holdings”)是一家拥有和管理Langhorne内部某些再保险实体的公司。-Langhorne Partners LLC(“Langhorne Partners”)是Langhorne的普通合伙人，以及管理在Langhorne投资的第三方的实体。-Langhorne Holdings LLC(“Langhorne Holdings”)是Langhorne的普通合伙人，也是管理投资于Langhorne的第三方的实体
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控股公司。该公司的结论是朗浩恩控股公司符合VIE的定义。本公司并非Langhorne Holdings的主要受益人，因此，本公司并不合并Langhorne Holdings的财务状况或经营业绩。本公司的结论是，Langhorne Partners不是VIE。本公司将按权益会计方法核算其在Langhorne Holdings和Langhorne Partners的投资，拖欠四分之一。
•蒙娜丽莎再保险有限公司(“蒙娜丽莎再保险”)是一家在百慕大注册的SPI，通过再保险协议向RenaissaeRe的子公司(即复兴再保险和达芬奇)提供再保险能力，再保险协议由蒙娜丽莎再保险公司抵押并通过发行一系列或多系列风险本金可变利率票据提供资金。该公司得出结论认为，蒙娜丽莎再保险符合VIE的定义，因为它没有足够的股本为其活动提供资金。本公司评估了它与蒙娜丽莎再保险公司的关系，得出结论，蒙娜丽莎再保险公司不是蒙娜丽莎再保险公司的主要受益者，因为它对对蒙娜丽莎再保险公司经济表现影响最大的活动没有权力。因此，蒙娜丽莎再保险公司的财务状况和经营结果并未由本公司合并。
•由于对TMR的收购，该公司管理着Shima ReInsurance Ltd.(“Shima Re”)、Norwood Re Ltd.(“Norwood Re”)和Blizzard Re Ltd.(统称为“TMR管理的第三方资本工具”)，为第三方投资者提供再保险风险。收购完成后，就某些TMR管理的第三方资本工具的有效和到期合同的遗留投资组合向TMR提供再保险的分拆公司被取代。TMR管理的第三方资本工具不再承接新业务。
注2。重大会计政策
除下文所述外，公司截至2019年12月31日的10-K报表中描述的重大会计政策没有实质性变化。
陈述的基础
这些综合财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“GAAP”)编制的，并符合表格10-Q和S-X条例第10条的指示。因此，它们不包括GAAP要求的完整合并财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，这些未经审计的综合财务报表反映了所有被认为必要的调整(包括正常经常性应计项目)，以便公平地列报本公司截至所述期间末和所述期间的财务状况和经营结果。所有重要的公司间账户和交易都已从这些报表中删除。
某些比较信息已重新分类，以符合当前的列报方式。由于公司业务的季节性，任何中期的经营业绩和现金流不一定代表整个会计年度或随后几个季度的经营业绩和现金流。
财务报表中估计数的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的已报告和披露的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内已报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计大不相同。公司合并财务报表中反映的主要估计包括但不限于索赔和索赔费用准备金；再保险可收回款项，包括被视为无法收回的再保险可收回款项的准备金；承保保费和赚取保费的估计；公允价值，包括投资、金融工具和衍生品的公允价值；减值费用；递延收购成本和收购业务的价值，以及公司的递延税项估值拨备。
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投资
其他投资
公司的其他投资按公允价值按照财务会计准则委员会(FASB ASC)的主题进行会计处理金融工具利息、股息收入、收入分配计入净投资收入，已实现和未实现损益计入投资已实现和未实现损益净额。本公司若干基金投资(主要包括私募股权投资、高级担保银行贷款基金及对冲基金)的公允价值于其资产负债表记录于其他投资项目，并一般根据该等投资项目经理订立的估值净值准则(如适用)而厘定。该等投资的管理人所制定的净估值标准，是根据该等投资的管理文件而厘定的。本公司的某些基金经理、基金管理人或两者都无法提供截至本公司当前报告日期的最终基金估值。本公司收到最终资产净值报告的典型报告延迟时间，对冲基金和高级担保银行贷款基金为一个月，私募股权投资为三个月，尽管在过去，就本公司的某些私募股权投资而言，本公司有时会在年底经历长达6个月的延迟，因为私募股权投资通常在公布最终资产净值报表之前完成各自的年终审计。
在本期末报告日期和最新基金估值报告日期之间存在报告滞后的情况下，本公司估计这些基金的公允价值的方法是从最近可获得的前一个月或季度末基金估值开始，根据实际资本募集、赎回或分配以及外币汇率变化的影响调整这些估值，然后估计当期的回报。在本公司估计当期回报的情况下，本公司可获得的所有信息均被利用。这主要包括由其基金经理向本公司报告的初步估计，利用本公司可获得的有关相关投资的信息，获取相关组合投资的估值(该等基础投资已公开交易，因此具有容易观察到的价格)，审核类似投资或资产类别的各种指数，以及根据本公司已获得报告结果的类似类型投资的结果或其他估值方法(如有可能)估计回报。实际最终基金估值可能与本公司的估计存在重大差异，这些差异在向本公司报告期间作为估计的变化记录在本公司的经营报表中。
该公司的其他投资还包括对巨灾债券的投资，这些债券按公允价值记录，公允价值基于经纪人或承销商的投标指示。
最近采用的会计声明
金融工具信用损失的计量
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，金融工具信用损失的计量(“亚利桑那州立大学2016-13年度”)。ASU 2016-13修改了信贷损失的确认，用反映预期信贷损失的方法取代了已发生的损失减值方法，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息，以告知信贷损失估计。ASU 2016-13适用于贷款、债务证券、贸易应收账款、表外信用敞口、再保险应收账款等金融资产，以及其他有合同权利收取现金的金融资产。对预期信用损失的衡量是基于过去事件的相关信息，包括历史经验、当前状况以及影响报告金额可收集性的合理和可支持的预测。本公司的投资资产通过净收入按公允价值计量，因此这些投资资产不受采用ASU 2016-13年度的影响。该公司还有其他金融资产，如可收回的再保险，这些资产没有受到ASU 2016-13年度采用的实质性影响。ASU 2016-13对自2019年12月15日开始的年度和中期提交SEC备案的公共业务实体有效，因此，本公司采用了ASU 2016-13，自2020年1月1日起生效。采用ASU 2016-13年度并未对公司的综合运营报表和财务状况产生实质性影响。
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披露框架-公允价值计量披露要求的变化
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-13号，披露框架-公允价值计量披露要求的变化(“亚利桑那州立大学2018-13年度”)。ASU 2018-13修订了公允价值计量的披露要求，作为披露框架项目的一部分，目的是提高财务报表附注中披露的有效性。ASU 2018-13允许删除公允价值层次结构的第1级和第2级之间转移的金额和原因；不同级别之间转移的政策；以及第3级公允价值计量的估值过程。ASU 2018-13适用于2019年12月15日之后的所有财年以及该等财年内的过渡期，因此，本公司采纳了ASU 2018-13，自2020年1月1日起生效。由于ASU 2018-13年度仅与披露相关，因此对公司的综合运营报表和财务状况没有实质性影响。
简化商誉减值测试
2017年1月，FASB发布了ASU No.2017-04，简化商誉减值测试(“亚利桑那州立大学2017-04”)。除其他事项外，ASU 2017-04要求：(1)取消第二步商誉减值测试；实体将不再将其资产和负债的隐含公允价值用于商誉减值测试；(2)商誉减值测试的数量部分将通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较来执行；减值费用应确认超过公允价值的账面金额，但仅限于分配给该报告单位的商誉金额，并且(3)不得从实体累计的其他全面收益(亏损)中分配外币换算调整给报告单位；报告单位的账面金额只应包括分配给该报告单位的资产和负债的当前折算余额。自2019年12月15日起，ASU 2017-04对在年度期间为SEC备案的公共业务实体或在年度期间进行任何中期商誉减值测试的公共业务实体有效，因此，本公司采用ASU 2017-04，自2020年1月1日起生效。采用ASU 2017-04对公司的综合经营报表和财务状况没有重大影响。
最近发布的尚未采用的会计公告
简化所得税的核算
2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，简化所得税的核算(“ASU 2019-12”)。除其他外，ASU 2019-12年度取消了确认投资递延税、执行期内税收分配和计算过渡期所得税的某些例外。ASU 2019-12还澄清了导致商誉计税基础上调的交易的会计处理。ASU 2019-12适用于公共企业实体的财年和这些财年内的过渡期，从2020年12月15日之后开始。允许提前领养。公司目前正在评估这一指导意见的影响，但预计不会对公司的综合经营报表和财务状况产生实质性影响。
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注3。投资
固定期限投资交易
下表汇总了固定期限投资交易的公允价值：
9月30日，
2020		十二月三十一日，
2019
美国国债$4,350,971 $4,467,345 
代理机构437,681 343,031 
非美国政府568,960 497,392 
非美国政府支持的企业401,449 321,356 
公司4,655,765 3,075,660 
机构抵押贷款支持1,086,474 1,148,499 
非机构抵押贷款支持机构293,953 294,604 
商业抵押贷款支持788,995 468,698 
资产支持807,070 555,070 
固定期限投资交易总额$13,391,318 $11,171,655 
下表描述了固定期限投资交易的合同到期日。预期到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款。
2020年9月30日摊销的，摊销的
成本		公允价值
在不到一年的时间内到期
$617,235 $621,610 
在一到五年后到期
5,622,660 5,749,128 
在五到十年后到期
3,247,152 3,374,898 
十年后到期
650,611 669,190 
抵押贷款支持
2,124,561 2,169,422 
资产支持808,538 807,070 
总计
$13,070,757 $13,391,318 
股权投资交易
下表汇总了股权投资交易的公允价值：
9月30日，
2020		十二月三十一日，
2019
金融类股$323,516 $248,189 
通信和技术108,782 79,206 
消费者41,442 35,987 
工业、公用事业和能源33,968 38,583 
医疗保健33,314 29,510 
基础材料6,359 5,456 
总计$547,381 $436,931 
质押投资
在2020年9月30日，$6.710亿美元的现金和公允价值投资存放在各交易对手的账户或信托账户中，受益于各交易对手，包括与公司的信用证融资有关的现金和投资(2019年12月31日-$7.010亿)。其中，$1.610亿美元存放在美国州监管机构或信托账户中，受益于美国州监管机构(2019年12月31日-$2.010亿)。
17

逆回购协议
截至2020年9月30日，公司持有美元103.4百万美元(2019年12月31日-$57.6百万美元)的逆回购协议。这些贷款是完全抵押的，通常是短期未偿还的，并在毛利率的基础上作为公司综合资产负债表的短期投资的一部分。这些贷款所需的抵押品通常包括高质量、可随时出售的工具，最低金额为102贷款本金的%。到期时，公司将获得本金和利息收入。
净投资收益
净投资收益的构成如下：
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
固定期限投资$68,022 $82,977 $211,303 $232,566 
短期投资1,611 15,061 19,752 44,712 
股权投资1,559 1,326 4,776 3,269 
其他投资
巨灾债券13,626 12,812 41,284 33,284 
其他2,598 2,672 5,334 6,226 
现金和现金等价物441 1,978 2,782 5,801 
 87,857 116,826 285,231 325,858 
投资费用(4,314)(5,439)(12,910)(13,789)
净投资收益$83,543 $111,387 $272,321 $312,069 
投资已实现和未实现净收益
投资已实现净收益和未实现净收益如下：
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
固定期限投资交易的已实现净收益
$55,665 $30,101 $219,001 $52,826 
固定期限投资交易的未实现净收益
16,316 17,226 193,649 243,139 
固定期限投资交易的已实现和未实现净收益
71,981 47,327 412,650 295,965 
投资相关衍生工具的已实现和未实现净收益
2,033 11,134 59,586 62,103 
股权投资交易已实现净收益(亏损)
16,624 (72)1,999 30,666 
股权投资交易未实现净收益(亏损)
107,332 (26,451)109,291 7,852 
股权投资交易的已实现和未实现净收益(亏损)
123,956 (26,523)111,290 38,518 
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)-巨灾债券
12,611 9,242 2,711 (4,870)
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)-其他
13,627 (6,785)(24,346)3,939 
投资已实现和未实现净收益
$224,208 $34,395 $561,891 $395,655 
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注4.公允价值计量
使用公允价值计量某些资产和负债以及由此产生的未实现收益或损失在公司的合并财务报表中非常普遍。根据目前适用于本公司的会计指引，公允价值定义为在计量日期出售资产时收到的价格或在公开市场参与者之间有序交易中转移负债所支付的价格。该公司在其综合经营报表中确认因公允价值变化而产生的未实现损益的变化。
FASB ASC主题公允价值计量和披露规定了公允价值层次结构，该层次结构对用于计量公允价值的各个估值技术的输入进行了优先排序。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级)，对使用至少一项不可观察到的重要输入的估值技术给予最低优先权(第3级)。公允价值层次的三个层次如下所述：
•由一级投入确定的公允价值使用从活跃市场获得的公司有权获得的相同资产或负债的未经调整的报价。公允价值由报价乘以公司持有量确定；
•由第2级投入厘定的公允价值采用第1级报价以外可直接或间接观察到的资产或负债的其他投入。第2级投入包括活跃市场上类似资产和负债的报价，以及资产或负债可观察到的报价以外的其他投入，例如可按通常报价间隔观察到的利率和收益率曲线、经纪商报价和某些定价指数；以及
•3级投入全部或部分基于资产或负债的重大不可观察投入，包括资产或负债的市场活动很少(如果有的话)的情况。在这些情况下，重要的管理假设可以用来建立管理层对其他市场参与者在确定资产或负债公允价值时使用的假设的最佳估计。
在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这种情况下，公允价值体系中公允价值计量整体所属的水平是根据对资产或负债的公允价值计量重要的最低水平投入确定的。公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，公司会考虑资产或负债的特定因素。
为了确定证券市场是活跃的还是不活跃的，公司考虑了许多因素，包括但不限于卖方对证券的要价与买方对同一证券的报价之间的价差、有关证券的交易量、证券相对于其票面价值的价格(固定期限投资)，以及其他可能表明市场活动的因素。
在该等综合财务报表所代表的期间，本公司的估值技术并无重大改变，一级与二级或二级与三级之间亦无任何转移。
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以下是按公允价值经常性计量的资产和负债摘要，也代表了公司综合资产负债表上的账面金额：
2020年9月30日总计引自
活跃的价格
市场：
一模一样的
资产
(1级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(2级)		意义重大
看不见的
输入量
(3级)
固定期限投资
美国国债$4,350,971 $4,350,971 $— $— 
代理机构437,681 — 437,681 — 
非美国政府568,960 — 568,960 — 
非美国政府支持的企业401,449 — 401,449 — 
公司4,655,765 — 4,655,765 — 
机构抵押贷款支持1,086,474 — 1,086,474 — 
非机构抵押贷款支持机构293,953 — 293,953 — 
商业抵押贷款支持788,995 — 788,995 — 
资产支持807,070 — 807,070 — 
固定期限投资总额13,391,318 4,350,971 9,040,347 — 
短期投资5,158,961 — 5,158,961 — 
股权投资交易547,381 547,381 — — 
其他投资
巨灾债券816,971 — 816,971 — 
私募股权投资(1)274,810 — — 74,959 
优先担保银行贷款基金(1)20,933 — — — 
对冲基金(1)9,969 — — — 
其他投资总额1,122,683 — 816,971 74,959 
其他资产和(负债)
假定和让与(再)保险合同(2)
(6,608)— — (6,608)
衍生工具(3)(1,473)1,232 (2,705)— 
其他资产和(负债)总额(8,081)1,232 (2,705)(6,608)
 
$20,212,262 $4,899,584 $15,013,574 $68,351 
(1)注意到使用每股资产净值(或其等值)的公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值等级。此表中列示的公允价值金额旨在允许将公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额进行协调。
(2)截至2020年9月30日，假设和让与(再)保险合同中包括的费用为美元。2.2百万美元的其他资产和8.8数以百万计的其他负债。
(3)有关本公司订立的衍生工具按合约类别划分的公允价值的其他资料，请参阅“附注13.衍生工具”。
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2019年12月31日总计引自
活跃的价格
市场：
雷同
企业资产
(1级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(2级)		意义重大
看不见的
输入量
(3级)
固定期限投资
美国国债$4,467,345 $4,467,345 $— $— 
代理机构343,031 — 343,031 — 
非美国政府497,392 — 497,392 — 
非美国政府支持的企业321,356 — 321,356 — 
公司3,075,660 — 3,075,660 — 
机构抵押贷款支持1,148,499 — 1,148,499 — 
非机构抵押贷款支持机构294,604 — 294,604 — 
商业抵押贷款支持468,698 — 468,698 — 
资产支持555,070 — 555,070 — 
固定期限投资总额11,171,655 4,467,345 6,704,310 — 
短期投资4,566,277 — 4,566,277 — 
股权投资交易436,931 436,931 — — 
其他投资
巨灾债券781,641 — 781,641 — 
私募股权投资(1)271,047 — — 74,634 
优先担保银行贷款基金(1)22,598 — — — 
对冲基金(1)12,091 — — — 
其他投资总额1,087,377 — 781,641 74,634 
其他资产和(负债)
假定和让与(再)保险合同(2)4,731 — — 4,731 
衍生工具(3)16,937 (1,020)17,957 — 
其他资产和(负债)总额21,668 (1,020)17,957 4,731 
 $17,283,908 $4,903,256 $12,070,185 $79,365 
(1)注意到使用每股资产净值(或其等值)的公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值等级。此表中列示的公允价值金额旨在允许将公允价值层次结构与合并资产负债表中列示的金额进行协调。
(2)截至2019年12月31日，假设和让与(再)保险合同中包括的费用为美元。32.9百万美元的其他资产和28.2数以百万计的其他负债。
(3)有关本公司订立的衍生工具按合约类别划分的公允价值的其他资料，请参阅“附注13.衍生工具”。
1级和2级资产和负债按公允价值计量
固定期限投资
第1级包括的固定期限投资包括该公司对美国国债的投资。2级包括的固定期限投资包括机构、市政、非美国政府、非美国政府支持的公司、公司、机构抵押贷款支持、非机构抵押贷款支持、商业抵押贷款支持和资产支持。
该公司的固定期限投资主要使用定价服务来定价，例如指数提供商和定价供应商，以及经纪人报价。一般而言，定价供应商为大量活跃交易的流动性证券提供定价。对于不在交易所交易的证券，定价服务通常利用市场数据和矩阵定价模型中的其他可观察到的输入来确定月末价格。可观察的投入包括基准收益率、报告的交易、
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经纪-交易商报价、发行人价差、出价、报价、参考数据以及行业和经济事件。指数定价一般依赖于市场交易员作为定价的主要来源；然而，模型也被用来为所有符合指数条件的证券提供价格。这些模型使用了各种可观察的输入，如基准收益率、交易数据、交易商运行、经纪-交易商报价和公司行动。价格通常使用第三方数据进行核实。由指数提供商定价的证券通常包括在指数中。
一般来说，经纪自营商根据可观察到的信息，通过他们的交易部门对证券进行估值。这些方法包括根据交易数据、出价或报价、观察到的价差和新发行证券的表现绘制证券图。经纪自营商还通过观察类似证券的二级交易来确定估值。从经纪人报价获得的价格被认为是非约束性的，但它们是基于可观察到的投入，以及观察从活跃的、非不良市场获得的类似证券的二级交易。
本公司认为这些经纪商报价为二级投入，因为它们与其他市场可观察到的投入相印证。用于确定本公司固定期限投资公允价值的一般技术按资产类别详述如下。
美国国债
1级-截至2020年9月30日，公司的美国国债固定期限投资主要通过定价服务定价，到期加权平均收益率为0.3%，加权平均信用质量AA(2019年12月31日-1.7%和AA)。在为这些证券定价时，定价服务利用来自许多实时市场来源的每日数据，包括活跃的经纪自营商。定期审查某些数据来源的准确性，以确保每次发行和到期日都使用最可靠的价格来源。
代理机构
2级-截至2020年9月30日，公司的机构固定到期日投资的加权平均到期日收益率为0.8%，加权平均信用质量AA(2019年12月31日-2.1%和AA)。该公司机构固定到期日投资的发行人主要由联邦全国抵押协会、联邦住房贷款抵押公司和其他机构组成。机构中包括的固定期限投资主要通过定价服务来定价。在评估这些证券时，定价服务从市场来源收集信息，并结合市场和行业新闻的其他观察结果。评估是通过获取经纪-交易商报价和其他市场信息(包括实际交易量，如果可用)来更新的。每种证券的公允价值都是使用分析模型单独计算的，这些模型纳入了期权调整后的利差和其他每日利率数据。
非美国政府
2级-截至2020年9月30日，公司的非美国政府固定到期日投资的加权平均到期日收益率为0.7%，加权平均信用质量为AAA(2019年12月31日-1.6%和AA)。这一领域的证券发行者是非美国政府及其各自的机构以及超国家组织。这些部门持有的证券主要通过定价服务定价，这些服务采用专有的贴现现金流模型对证券进行估值。这些模型的关键量化输入是美国国债、掉期和高发行信贷的每日观察基准曲线。然后，定价服务对每种证券应用信用利差，这是通过深入和实时的市场分析得出的。对于交易量较低的证券，定价服务利用来自交易频率较高、具有相似属性的证券的数据。这些模型还可以通过对国际市场的日常市场和信用研究来补充。
非美国政府支持的企业
2级-截至2020年9月30日，公司的非美国政府支持的企业固定到期日投资的加权平均到期日收益率为0.9%，加权平均信用质量AA(2019年12月31日-2.0%和AA)。非美国政府支持的企业固定期限投资主要通过定价服务来定价，这些服务使用专有的贴现现金流模型来对证券进行估值。这些模型的关键定量输入是以下各项的每日观测基准曲线
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国库、互换和优质信贷。然后，定价服务将信用利差应用于每种证券的相应曲线，这是通过深入和实时的市场分析得出的。对于交易量较低的证券，定价服务利用来自交易频率较高、具有相似属性的证券的数据。这些模型还可以通过对国际市场的日常市场和信用研究来补充。
公司
2级-截至2020年9月30日，公司的公司固定到期日投资主要由美国和国际公司组成，到期加权平均收益率为2.4%，加权平均信用质量为BBB(2019年12月31日-3.0%和BBB)。该公司的公司固定到期日投资主要通过定价服务来定价。在评估这些证券时，定价服务从市场来源收集有关证券发行商的信息，并从市场和行业新闻中获得信用数据以及其他观察结果。评估是通过获取经纪-交易商报价和其他市场信息(包括实际交易量，如果可用)来更新的。定价服务还会考虑证券的具体条款和条件，包括可能影响风险的任何具体特征。在某些情况下，证券是使用利差单独评估的，该利差被添加到美国国债曲线或证券特定掉期曲线中(视情况而定)。
机构抵押贷款担保
2级-截至2020年9月30日，公司的机构抵押贷款支持固定到期日投资包括机构住宅抵押贷款支持证券，到期加权平均收益率为1.0%，加权平均信用质量为AA，加权平均寿命为3.7年份(2019年12月31日-2.5%、AA和4.9年)。该公司的机构抵押贷款支持的固定到期日投资主要通过使用抵押贷款池特定模式的服务定价，这种模式利用了来自流动性很强的活跃的待公布市场以及美国国债市场的日常投入。该模型还利用了其他信息，如加权平均到期日、加权平均息票和保荐机构提供的其他可用池水平数据。估值也与每日活跃的市场报价相印证。
非机构抵押贷款担保
2级-该公司的非机构抵押贷款支持的固定到期日投资包括非机构优质、非机构Alt-A和其他非机构住宅抵押贷款支持证券。于2020年9月30日，本公司的非机构优质住宅抵押贷款支持的固定到期日投资的加权平均到期日收益率为2.3%，加权平均信用质量为BBB，加权平均寿命为4.1年份(2019年12月31日-3.3%、BBB和4.8年)。本公司于2020年9月30日持有的非机构Alt-A住宅抵押贷款支持固定到期日投资的加权平均到期日收益率为3.5%，非投资级的加权平均信用质量和加权平均寿命5.7年份(2019年12月31日-3.8%、非投资级和6.3年)。这些部门持有的证券主要通过使用期权调整价差模型或其他相关模型的定价服务来定价，这些模型主要利用包括基准收益率、可获得的交易信息或经纪人报价以及发行人利差在内的投入。如果适用，定价服务还会审查证券估值的抵押品预付款速度、损失严重程度和违约率以及其他抵押品表现指标。
商业抵押贷款支持
2级-截至2020年9月30日，公司的商业抵押贷款支持的固定到期日投资的加权平均到期日收益率为1.6%，加权平均信用质量为AAA，加权平均寿命为5.2年份(2019年12月31日-2.6%、AAA和5.7年)。这些部门持有的证券主要通过定价服务定价。定价服务应用交易商报价和其他可用交易信息，如出价和报价、可能根据基础抵押品或当前价格数据调整的预付款速度、美国国库曲线和掉期曲线以及现金结算。定价服务使用基于证券特征的利差调整基准收益率，对该部门持有的每种证券的预期现金流进行贴现。
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资产支持
2级-截至2020年9月30日，公司的资产支持固定到期日投资的加权平均到期日收益率为2.0%，加权平均信用质量为AAA，加权平均寿命为3.5年份(2019年12月31日-3.3%、AAA和3.2年)。该公司资产支持的固定期限投资的基础抵押品主要包括银行贷款、学生贷款、信用卡应收账款、汽车贷款和其他应收账款。这些部门持有的证券主要通过定价服务定价。定价服务应用交易商报价和其他可用交易信息，如出价和报价、可能根据基础抵押品或当前价格数据调整的预付款速度、美国国库曲线和掉期曲线以及现金结算。定价服务使用基础抵押品和当前市场数据的历史预付款和违约预测来确定该部门持有的每种证券的预期现金流。此外，利差被应用于相关基准，并用于折现上述现金流，以确定该部门持有的证券的公允价值。
短期投资
2级-截至2020年9月30日，公司的短期投资到期加权平均收益率为0.1%，加权平均信用质量为AAA(2019年12月31日-1.6%和AAA)。公司短期投资组合的公允价值一般采用接近公允价值的摊余成本确定，在某些情况下，以类似于本公司上述固定到期日投资的方式确定。
股权投资，归类为交易
第1级-公司股票投资组合的公允价值，归类为交易，主要通过定价服务定价，反映该期间最后一个交易日的收盘价。在为这些证券定价时，定价服务利用来自许多实时市场来源(包括适用的证券交易所)的每日数据。定期审查所有数据来源的准确性，以确保每种证券都使用了最可靠的价格来源。
其他投资
巨灾债券
第2级-公司的其他投资包括对巨灾债券的投资，这些投资根据经纪人或承销商的投标指示以公允价值记录。
其他资产和负债
衍生物
第一级和第二级-其他资产和负债包括公司签订的某些衍生品。这些交易的公允价值包括某些被视为一级的交易所交易期货合约，以及使用标准行业估值模型确定并被视为二级的外币合约和某些信用衍生品，因为估值模型的投入是基于可观察到的市场投入。对于信用衍生品，这些输入包括信用利差、标的参考证券的信用评级、无风险利率和合同条款。对于外币合约，这些输入包括即期汇率和利率曲线。

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按公允价值计量的第3级资产和负债
以下是关于在经常性基础上确定按公允价值计量的资产和负债的公允价值时使用的重大不可观察投入(第3级)的量化信息摘要：
2020年9月30日公允价值
(3级)		估价技术看不见的
输入量		低高加权平均或实际
其他投资
私募股权投资
$74,959 内部估值模型贴现率不适用不适用8.0%
流动性折扣不适用不适用15.0 %
其他投资总额
74,959 
其他资产和(负债)
假定和让与(再)保险合同
(934)内部估值模型债券价格不适用不适用$92.24 
流动性折扣不适用不适用1.3 %
假定和让与(再)保险合同
(7,842)内部估值模型未贴现净现金流不适用不适用$12,133
预期损失率不适用不适用26.2 %
贴现率不适用不适用0.3 %
假定和让与(再)保险合同
2,168 内部估值模型预期损失率不适用不适用0.0 %
其他资产和(负债)总额
(6,608)
总资产和(负债)按公允价值使用第三级投入按经常性基础计量
$68,351 
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以下是所示期间的资产和负债的期初余额和期末余额的对账，这些资产和负债是使用第3级投入按公允价值经常性计量的。利息和股息收入包括在净投资收入中，不包括在对账中。
  
其他
投资		其他资产
和
(负债)		总计
余额-2020年7月1日$71,450 $(6,711)$64,739 
已实现和未实现损失合计
包括在投资已实现和未实现净收益
4,044 — 4,044 
计入其他收入(亏损)— 575 575 
汇兑损失总额13 — 13 
购买— (472)(472)
销售额(548)— (548)
余额-2020年9月30日$74,959 $(6,608)$68,351 
  
其他
投资		其他资产
和
(负债)		总计
余额-2020年1月1日$74,634 $4,731 $79,365 
已实现和未实现损失合计
包括在投资已实现和未实现净收益
(10,492)— (10,492)
计入其他收入(亏损)— (4,035)(4,035)
汇兑损失总额(8)— (8)
购买20,962 (1,565)19,397 
销售额(10,137)— (10,137)
安置点— (5,739)(5,739)
余额-2020年9月30日$74,959 $(6,608)$68,351 
26

  
其他
投资		其他主要资产和(负债)总计
余额-2019年7月1日$74,810 $7,942 $82,752 
已实现和未实现损失合计
包括在投资已实现和未实现净收益
(592)— (592)
计入其他收入(亏损)— (1,188)(1,188)
汇兑损失总额(8)— (8)
购买— (535)(535)
余额-2019年9月30日$74,210 $6,219 $80,429 
  
其他
投资		其他主要资产和(负债)总计
余额-2019年1月1日$54,545 $(8,359)$46,186 
已实现和未实现收益(亏损)合计
包括在投资已实现和未实现净收益
1,790 1,790 
计入其他收入(亏损)(1,030)(1,030)
汇兑损失总额(16)— (16)
购买17,891 (4,382)13,509 
安置点— 20 20 
收购金额(%1)
— 19,970 19,970 
余额-2019年9月30日$74,210 $6,219 $80,429 
(1)公允价值是指从TMR收购的其他资产的公允价值，按公允价值在2019年3月22日使用第3级投入在经常性基础上计量。有关收购TMR的更多信息，请参阅公司截至2019年12月31日的10-K表格中的公司“综合财务报表附注”中的“收购Tokio Millennium Re”一节中的“附注3.收购Tokio Millennium Re”。
其他投资
私募股权投资
第3级-截至2020年9月30日，公司的其他投资包括$75.0按公允价值记录的私募股权投资中，有100万美元的公允价值是通过使用内部估值模型获得的。该公司使用标的实体有形账面净值的倍数来衡量这些投资的公允价值。在这些投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是适用于内部估值模型中使用的每个有形账面净值倍数的流动性折现率，以及适用于不同情况下标的实体的预期现金流的折现率。这些孤立的不可察觉的投入可能导致公允价值的大幅增加或减少。一般来说，流动性贴现率或贴现率的提高会导致这些私募股权投资的公允价值下降。
其他资产和负债
假定和让与(再)保险合同
级别3-截至2020年9月30日，公司拥有1美元0.9与假设再保险合同有关的净负债按公允价值核算，公允价值是通过使用内部估值模型获得的。内部估值模型的输入主要基于从结构相似的有价证券的独立经纪商和定价供应商处获得的指示性定价。最重要的不可察觉的投入包括类似有价证券的价格和流动性溢价。本公司认为类似证券的价格难以观察到，因为这些类似资产的市场活动很少(如果有的话)。此外，该公司估计，如果公司试图通过卖空这些证券有效地退出头寸，将需要支付流动资金溢价。一般说来，类似有价证券价格的上涨或流动性的下降。
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保费将导致这一假定的再保险合同的预期利润和最终公允价值增加。
级别3-截至2020年9月30日，公司拥有1美元7.8与假设和放弃(再)保险合同相关的百万净负债按公允价值核算，公允价值是通过使用内部估值模型获得的。内部估值模型的输入主要基于专有数据，因为可观察到的市场输入通常不可用。最重要的不可观察输入包括与合同相关的假设和放弃的预期现金流量净额，包括预期保费、收购费用和亏损；预期损失率和用于呈现现金流量净额的相关贴现率。合同期和购置费用比率被认为是一项可观察到的投入，因为每一项都是在合同中定义的。一般来说，净预期现金流和合同预期期限的增加，以及贴现率、预期损失率或收购费用比率的下降，将导致这些假定和放弃(再)保险合同的预期利润和最终公允价值增加。
级别3-截至2020年9月30日，公司拥有1美元2.2与假设和放弃(再)保险合同相关的净资产为100万美元，按公允价值计算，公允价值是通过使用内部估值模型获得的。模型的输入主要基于未到期的风险期和损失概率的评估。这些合约的公允价值对引发亏损的事件很敏感。一旦出现亏损，公司将根据合同条款和合同下的风险估计，调整合同的公允价值，以计入追回或负债。合同的输入是基于管理层的评估，是不可观察的。
按公允价值披露但未列账的金融工具
公司在正常业务过程中使用各种金融工具。除非公司选择公允价值选项，否则公司的保险合同不包括在金融工具会计指导的公允价值中，因此不包括在本文讨论的金额中。现金及现金等价物、应计投资收入、出售投资应收款项、若干其他资产、买入投资应付款项、若干其他负债及其他金融工具的账面值与其公允价值大致相同。
债务
截至2020年9月30日，公司合并资产负债表中包括的债务为1美元。1.110亿美元(2019年12月31日-$1.410亿)。于2020年9月30日，公司债务的公允价值为$1.310亿美元(2019年12月31日-$1.510亿)。
公司债务的公允价值是使用从第三方服务提供商获得的指示性市场定价确定的，公司认为这是公允价值等级中的第二级。期内，本公司用以厘定本公司债务公允价值的估值技术并无改变。有关公司债务义务的更多信息，请参阅“附注7.债务和信贷安排”。
金融资产和金融负债的公允价值期权
公司已选择使用财务会计准则委员会(FASB ASC)主题下的指导原则，按公允价值对某些金融资产和金融负债进行会计处理金融工具因为公司认为它代表了这些资产和负债最有意义的计量基础。以下是公司选择按公允价值核算的余额摘要：
9月30日，
2020		十二月三十一日，
2019
其他投资$1,122,683 $1,087,377 
其他资产$11,508 $32,944 
其他负债$18,116 $28,213 
截至2020年9月30日的三个月和九个月的已实现和未实现投资净收益中包括净未实现收益$。26.4百万美元，亏损$18.1分别为百万，
28

与其他投资的公允价值变动有关(2019年--未实现净收益#美元5.1百万美元和$7.3分别为100万)。在截至2020年9月30日的三个月和九个月的其他(亏损)收入中包括未实现净收益$。无及$无与其他资产和负债公允价值变动有关(2019年-#美元无及$无)。
用资产净值计量其他投资的公允价值
下表显示了该公司的其他投资组合，使用资产净值作为实际的权宜之计来衡量：
2020年9月30日公允价值资金不足
承付款		赎回频率救赎
通知期(最短天数)		救赎
通知期(最长天数)
私募股权投资
$199,851 $686,588 见下文见下文见下文
优先担保银行贷款基金
20,933 8,185 见下文见下文见下文
对冲基金
9,969 — 见下文见下文见下文
使用资产净值计算的其他投资总额
$230,753 $694,773 
私募股权投资
该公司在私募股权投资中的很大一部分投资包括另类资产有限合伙企业(或类似的公司结构)，它们投资于某些私募股权资产类别，包括美国和全球杠杆收购、夹层投资、不良证券、房地产以及石油、天然气和电力。该公司一般无权在解散适用的私募股权投资之前赎回其在上述任何私募股权投资中的权益。相反，这些投资的性质是，本公司收到与清算各自私募股权投资的标的资产有关的分派。据估计，有限合伙的大部分基础资产将在7至10自各自的有限合伙企业成立之日起数年。
高级担保银行贷款基金
截至2020年9月30日，该公司拥有20.9100万美元投资于封闭式基金，这些基金主要投资于贷款。本公司无权赎回其在这些基金中的投资。据估计，这些封闭式基金的大部分标的资产将开始清盘。4至5自适用基金成立之日起数年。
对冲基金
截至2020年9月30日，该公司拥有10.0数以百万计的对冲基金投资，主要集中在全球信贷机会上，这些机会通常可以由股东选择赎回。
注5。再保险
该公司购买再保险和其他保障，以管理其风险组合，并减少其面临的巨额损失。该公司目前已签订合同，规定收回某些索赔和索赔费用的一部分，通常超过各种保留额或按比例收回。除追讨损失外，本公司若干已割让的再保险合约还规定支付额外保费、复职权保费及损失的无索偿奖金，这些款项是在将亏损割让予有关再保险合约时产生的。如任何再保险人未能履行其义务，本公司仍须负上法律责任。
下表说明了再保险和复职活动对保费和赚取的保费以及净索赔和索赔费用的影响：
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截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
所写的保费
直接$138,208 $108,478 $463,462 $318,984 
假设1,004,850 752,590 4,407,189 3,583,287 
割让(243,647)(156,938)(1,520,629)(1,246,145)
承保的净保费$899,411 $704,130 $3,350,022 $2,656,126 
赚取的保费
直接$128,621 $103,446 $401,177 $283,898 
假设1,301,871 1,146,831 3,732,961 3,114,408 
割让(430,309)(343,529)(1,210,761)(1,030,028)
净保费收入$1,000,183 $906,748 $2,923,377 $2,368,278 
索赔和索赔费用
已发生的总索赔和索赔费用$1,192,132 $714,714 $2,587,073 $1,804,889 
追回的索赔和索赔费用(250,102)(60,194)(563,817)(469,961)
已发生的索赔和索赔费用净额$942,030 $654,520 $2,023,256 $1,334,928 
本公司采用ASU 2016-13，自2020年1月1日起生效。在评估再保险资产拨备(包括应收再保险余额和再保险可收回款项)时，本公司会考虑历史资料、再保险人的财务实力、抵押金额和评级，以确定拨备的适当性。*在评估再保险资产未来违约时，本公司根据违约概率和违约损失法评估估值拨备。*本公司利用其内部资本和风险模型，使用主要评级机构的交易对手评级，以及评估当前市场状况的违约可能性。从历史上看，本公司利用其内部资本和风险模型，使用主要评级机构的交易对手评级，并评估当前市场状况的违约可能性。*在评估再保险资产的未来违约时，本公司采用内部资本和风险模型，该模型使用主要评级机构的交易对手评级，并评估当前的市场状况以确定违约的可能性。采用ASU 2016-13年度并未对公司的综合运营报表和财务状况产生实质性影响。
于2020年9月30日，本公司的再保险可收回余额为$2.910亿美元(2019年12月31日-$2.810亿)。本公司于2020年9月30日的再保险可收回余额，49.5%完全由我们的再保险公司担保，49.3%可从主要评级机构评级为A-或更高的再保险公司收回，1.2%可从主要评级机构评级低于A-的再保险公司收回(2019年12月31日-57.5%, 41.0%和1.5%)。余额最大的三家再保险公司占比15.8%, 9.8%和6.9分别为本公司于2020年9月30日(2019年12月31日-12月31日)的再保险可收回余额的%12.7%, 7.2%和7.0%)。就再保险而言，可收回的估值免税额为$。10.2截至2020年9月30日(2019年12月31日-$7.3百万)。估值免税额中最大的三个特定于公司的组成部分如下16.0%, 7.4%和5.7分别为公司于2020年9月30日(2019年12月31日)总估值津贴的1%-18.1%, 7.9%和7.2%)。
注6。索赔准备金和索赔费用
本公司认为管理层作出的最重要的会计判断是对索赔和索赔费用准备金的估计。索赔和索赔费用准备金是对公司出售的保险和再保险合同产生的未付索赔和索赔费用的最终结算和管理成本的估计，包括在特定时间点的精算和统计预测。本公司通过以下方式建立其索赔和索赔费用准备金：接受被保险人和割让公司向本公司报告但尚未支付的索赔(“案件准备金”)，加上已发生但尚未向公司报告的索赔或已发生但未向公司充分报告的索赔的预期成本估计(统称为“IBNR”)，并在认为必要时增加额外案件准备金的成本，这代表了公司对以下相关索赔的估计
30

以前报告给公司的特定合同，客户认为截至该日期客户可能没有充分估计这些合同，或者IBNR的申请中没有充分涵盖这些合同。
下表按部门汇总了公司的索赔和索赔费用准备金，这些准备金在案件准备金、附加案件准备金和IBNR之间分配：
2020年9月30日案例
储量		其他内容
案例--储备		IBNR总计
属性$1,037,526 $1,752,260 $1,238,478 $4,028,264 
伤亡情况和特殊情况1,625,554 123,001 4,123,464 5,872,019 
其他332 — — 332 
总计
$2,663,412 $1,875,261 $5,361,942 $9,900,615 
2019年12月31日
属性$1,253,406 $1,631,223 $1,189,221 $4,073,850 
伤亡情况和特殊情况1,596,426 129,720 3,583,913 5,310,059 
其他440 — — 440 
总计
$2,850,272 $1,760,943 $4,773,134 $9,384,349 
未付索赔和索赔费用的负债活动摘要如下：
截至9月30日的9个月，20202019
截至期初的净准备金$6,593,052 $3,704,050 
产生的净额与以下项目有关：
当年2,078,639 1,349,448 
前几年(55,383)(14,520)
已发生净额合计2,023,256 1,334,928 
支付净额与以下项目相关：
当年191,213 128,471 
前几年1,293,014 563,539 
已支付净额合计1,484,227 692,010 
外汇(1)39,904 (41,605)
处置金额(2)(155,178)— 
收购金额(3)— 1,858,775 
截至期末的净准备金7,016,807 6,164,138 
截至期末可收回的再保险2,883,808 2,438,299 
截至期末的总储备$9,900,615 $8,602,437 
(1)这反映了截至资产负债表日以非美元计价的索赔和索赔费用净准备金外汇重估的影响。
(2)这是指RenaissaveeRe UK的索赔准备金和索赔费用准备金的公允价值，扣除可收回的再保险项目，于2020年8月18日处置。
(3)公允价值是指TMR在2019年3月22日收购的索赔准备金和索赔费用准备金，扣除再保险可收回款项后的公允价值。
31

前一年净索赔和索赔费用准备金的发展
该公司对索赔和索赔费用准备金的估计并不准确，因为除其他外，它们是基于对未来发展的预测以及对未来趋势和其他可变因素的估计。该公司的部分(但不是全部)储备进一步受到精算方法和估计中固有的不确定性的影响。由於准备金估计只是承保人在某一时间点对其最终责任的估计，而影响准备金及索偿付款的因素众多，并不能预先确定，因此该公司的最终付款可能与其估计的准备金有重大差异。如果本公司在随后的期间确定对其先前建立的储备进行调整是适当的，则该等调整将计入确认该等调整的期间。在净值的基础上，公司的累计有利或不利发展通常会因其再保险可收回金额的变化以及与亏损相关的保费(如恢复保费和可赎回的非控制权益)的变化而减少，所有这些变化通常与公司最终索赔和索赔费用的变化方向相反。
下表详细说明了该公司上一年未付索赔和索赔费用的负债情况：
截至9月30日的9个月，20202019
(有利的)不利发展(有利的)不利发展
属性$(31,425)$5,020 
伤亡情况和特殊情况(23,827)(19,718)
其他(131)178 
前几个事故年度净索赔和索赔费用的合计净有利发展
$(55,383)$(14,520)
上一年估计索赔准备金的变化使净收入增加了#美元。55.4在截至2020年9月30日的9个月中，净收入为100万美元(2019年-净收入增加了$14.5(百万美元)，不包括恢复、调整或其他保费项目、利润佣金、可赎回的非控股权益和所得税的变动。
32

房产段
下表详细说明了公司对其财产部门的未付索赔和索赔费用的负债的发展情况，这些负债在另一行项目中包括的大小巨灾净索赔和索赔费用以及自然减损净索赔和索赔费用之间分配：
截至9月30日的9个月，2020
(有利的)不利发展
巨灾净索赔和索赔费用
大灾难事件
2019年大型亏损事件$(13,435)
2018年大型亏损事件(12,306)
2017年重大亏损事件(9,101)
其他11,265 
大型巨灾事件总数(23,577)
小巨灾事件与消耗性损失运动
其他小灾难事件和自然减损运动(13,293)
总的小巨灾事件和自然损失运动(13,293)
总巨灾和消耗性净索赔和索赔费用(36,870)
精算假设更改5,445 
前几个事故年度净索赔和索赔费用的合计净有利发展$(31,425)
在截至2020年9月30日的9个月内，公司物业部门内以往事故年度的净索赔和索赔费用净额为$31.4百万美元主要由前几年事故年的净有利发展、净索赔和与以下大型灾难事件相关的索赔费用组成：
•$13.4与飓风多里安和台风法赛、台风哈吉比斯以及与合计损失合约相关的损失(统称为“2019年重大损失事件”)；
•$12.3与台风Jebi、Mangkhut和Trami、飓风佛罗伦萨、2018年第三季度和第四季度加州野火、飓风Michael以及与总损失合同相关的某些损失(统称为“2018年重大损失事件”)相关的100万美元；以及
•$9.1由于飓风“哈维”、“伊尔玛”和“玛丽亚”、墨西哥城地震、加利福尼亚州2017年第四季度的野火以及与合计损失合同有关的某些损失(统称为“2017年重大损失事件”)，总损失已达70亿美元。
净逆差发展为#美元，部分抵消了这一净有利发展。5.4与精算假设变化相关的百万美元。
33

截至9月30日的9个月，2019
(有利的)不利发展
巨灾净索赔和索赔费用
大灾难事件
2017年重大亏损事件$(90,817)
2018年大型亏损事件61,592 
其他23,834 
大型巨灾事件总数
(5,391)
小巨灾事件与消耗性损失运动
其他小灾难事件和自然减损运动
1,166 
总的小巨灾事件和自然损失运动
1,166 
总巨灾和消耗性净索赔和索赔费用
(4,225)
精算假设更改
9,245 
以往事故年度净不利发展合计净索赔和索赔费用
$5,020 
截至2019年9月30日止九个月，本公司物业部门先前意外年度的净不利发展净申索及申索开支为$5.0百万美元包括净有利发展#美元5.4与大型巨灾事件有关的百万美元，净不利发展#美元1.2与小灾难事件和自然减损运动有关的百万美元和净不利发展#美元9.2与精算假设变化相关的百万美元。包括在前几个事故年度的净有利发展中，财产部门内大型巨灾事件的净索赔和索赔费用为#美元。90.8与2017年重大损失事件相关的估计最终损失净减少100万美元，由#美元部分抵消61.6与2018年重大亏损事件相关的估计最终损失净增加1.8亿美元。
意外伤害和专科类别
下表详细说明了该公司对其意外伤害和特殊伤害部分的未付索赔和索赔费用的责任发展情况：
截至9月30日的9个月，20202019
(有利的)不利发展(有利的)不利发展
精算方法
$(27,944)$(54,527)
精算假设更改
4,117 34,809 
前几个事故年度净索赔和索赔费用的合计净有利发展
$(23,827)$(19,718)
前几年事故年度的净有利发展净索赔和索赔费用在公司的意外伤害和特殊费用部分为$23.8在截至2020年9月30日的9个月中，损失为100万美元，原因是多个行业的自然减损净索赔和索赔费用的报告亏损普遍低于预期，部分被净不利发展所抵消。4.1与某些精算假设变化相关的百万美元。
前几年事故年度的净有利发展净索赔和索赔费用在公司的意外伤害和特殊费用部分为$19.7截至2019年9月30日的9个月，净有利发展为54.5与若干行业的自然减损净索赔和索赔费用一般低于预期的报告损失有关，但因净不利发展#美元而部分抵消。34.8与某些精算假设变化相关的百万美元。
34

注7。债务和信贷安排
除下文所述外，公司截至2019年12月31日的10-K表格中描述的债务义务和信贷安排没有实质性变化。
债务义务
公司综合资产负债表上的债务摘要如下：
2020年9月30日2019年12月31日
公允价值账面价值公允价值账面价值
3.6002029年到期的优先债券百分比
$451,056 $392,161 $424,920 $391,475 
3.4502027年到期的优先债券百分比
329,331 296,662 314,070 296,292 
3.7002025年到期的优先债券百分比
316,536 298,335 318,567 298,057 
5.752020年到期的高级债券百分比
— — 251,030 249,931 
4.7502025年到期的高级票据百分比(DaVincRe)(1)
164,481 148,582 160,031 148,350 
债务总额$1,261,404 $1,135,740 $1,468,618 $1,384,105 
(1)中国企业RenaissavieRe在其合资企业DaVincRe中拥有非控股经济权益。由于RenaissavieRe公司控制着DaVincRe公司的大部分未完成投票权，因此DaVincRe公司的合并财务报表包括在RenaissavieRe公司的合并财务报表中。然而，RenaissavieRe不为DaVincRe提供担保或提供信贷支持，RenaissavieRe对DaVincRe的财务敞口仅限于其对DaVincRe股票的投资以及再保险交易产生的交易对手信用风险。
5.75RenRe北美控股公司和RenaissaeRe Finance 2020年到期的优先债券百分比
2020年3月15日，公司到期足额偿还本金总额$250.0百万元，另加适用的累算利息5.75RenRe北美控股公司和RenaissaeRe Finance 2020年到期的优先债券百分比。
信贷安排
根据该公司的每项重要信贷安排发行或提取的未偿还金额如下：
2020年9月30日发行或提取
循环信贷安排(1)$— 
双边信用证便利
安稳
330,356 
不安全
346,459 
劳合社信用证融资中的资金
290,000 
$966,815 
(1)截至2020年9月30日，本安排没有发行或提取任何金额。
富国银行未承诺的、有担保的备用信用证安排
从2020年6月11日起，RenaissavieRe及其某些子公司和附属公司，包括复兴再保险公司、达芬奇公司、复兴再保险美国公司和RenaissavieRe Europe公司，与富国银行(Wells Fargo Bank)达成了一项全国协会信用证安排的修正案。根据修正案，申请人可申请的无担保信用证的最高金额(在该申请日期未清偿)由$增加。25.0600万至300万美元100.02000万。该设施的所有其他条款都保持不变。
35

与瑞士信贷的无担保信用证融资
自2020年6月26日起，RenaissaveRe Europe和RenaissaveRe与瑞士信贷(瑞士)有限公司签订了一项对其信用证融资的修正案。根据修正案，无担保信用证融资的最高承诺金额从#美元增加到125.0600万至300万美元200.02000万。该设施的所有其他条款都保持不变。
TMR信用证
在截至2020年3月31日的季度内，与收购TMR有关而转让给本公司的下列信用证和融资被终止：(A)瑞穗银行株式会社(Mizuho Bank，Ltd)根据日期为2012年5月14日的信用证和偿还协议(经修订)为RenaissaeRe Europe账户出具的某些信用证；(B)东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd，Düsubishi Mitsubishi UFJ Ltd.)为RenaissaeRe Europe账户开具的某些信用证；(B)由三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd，Düsubishi UFJ Ltd.)出具的针对RenaissaeRe Europe账户的某些信用证。以及(C)三菱东京日联银行根据日期为2006年12月21日的融资函为RenaissaveRe UK的账户开立的某些信用证。(C)三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ，Ltd)根据日期为2006年12月21日的融资函签发的某些信用证。双方此前已同意，不会根据这些安排签发新的信用证。
注8。非控制性权益
公司在综合资产负债表上的可赎回非控股权益摘要如下：
9月30日，
2020		2019年12月31日
可赎回的非控制性权益-DaVincRe$1,594,683 $1,435,581 
可赎回的非控股权益-Medici
696,999 632,112 
可赎回的非控制性权益--弗米尔
1,095,635 1,003,615 
可赎回的非控股权益$3,387,317 $3,071,308 
公司在其综合经营报表上的可赎回非控股权益摘要如下：
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
可赎回的非控制性权益-DaVincRe
$(26,616)$30,558 $146,664 $152,946 
可赎回的非控股权益-Medici
33,963 15,211 42,436 19,396 
可赎回的非控制性权益--弗米尔11,954 16,288 47,020 31,749 
可赎回非控股权益的净收入
$19,301 $62,057 $236,120 $204,091 
可赎回的非控制性权益-DaVincRe
RenaissavieRe拥有DaVincRe的非控制性经济权益；然而，由于RenaissavieRe控制着DaVincRe的大部分未完成投票权，因此DaVincRe的合并财务报表包括在公司的综合财务报表中。DaVincRe公司由第三方拥有的收益部分在综合经营报表中记录为可赎回非控股权益的净收入。该公司在达文西雷的非控制性经济所有权是21.42020年9月30日(2019年12月31日-21.9%).
DaVincRe股东是股东协议的一方，该协议为DaVincRe股东(不包括RenaissavieRe)提供某些赎回权利，使每个股东能够通知DaVincRe该股东希望DaVincRe回购该股东最初持有的股份总数的一半，但受某些限制，例如将所有股票回购请求的总和限制为25任何给定年份DaVincRe资本的%，并满足所有适用的监管规定
36

要求。如果股东请求总数超过25如果回购的股份占DaVincRe资本的%，则提出要求的股东将根据希望回购的金额按比例减少回购的股份数量。在提出要求的股东中，回购的股份数量将根据希望回购的金额按比例减少。希望达芬奇回购股票的股东必须在每年3月1日之前通知达芬奇。回购价格将以发出股东通知的当年末的GAAP账面价值为基础，回购将于次年1月1日起生效。回购价格一般取决于与适用年度相关的所有索赔结清后未偿还损失准备金的潜在发展。
2020
自2020年1月1日起，该公司销售总额为10.0将其在DaVincRe的100万股份出售给现有的第三方投资者。本次交易后，该公司在DaVincRe的非控制性经济所有权为21.4%.
2019
自2019年6月1日起，DaVincRe完成了一项美元的股权融资349.2百万美元，其中包括$263.1来自第三方投资者的百万美元和86.1从RenaissavieRe.此外，RenaissavieRe的总销售额为$11.6将其在DaVincRe的100万股份出售给第三方投资者。在这些交易之后，该公司在DaVincRe的非控制性经济所有权是21.9%，2019年6月1日生效。
该公司预计其在DaVincRe的非控制性经济所有权将随着时间的推移而波动。
可赎回非控股权益-DaVincRe中的活动详见下表：
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
期初余额$1,621,300 $1,431,101 $1,435,581 $1,034,946 
从可赎回的非控股权益中赎回股份，扣除调整后的净额
(1)1,018 2,447 86 
向可赎回的非控股权益出售股份
— — 9,991 274,699 
可赎回非控股权益的净(亏损)收入(26,616)30,558 146,664 152,946 
期末余额$1,594,683 $1,462,677 $1,594,683 $1,462,677 
可赎回非控股权益-RenaissaeRe Medici Fund Ltd
Medici是一家根据百慕大法律注册的豁免公司，注册为机构基金。美第奇的目标是寻求将其几乎所有的资产投资于各种基于保险的投资工具，这些工具的回报主要与财产巨灾风险挂钩。RenaissavieRe公司拥有Medici公司的非控制性经济权益；然而，由于RenaissavieRe公司控制着Medici公司所有未完成的投票权，所以Medici公司的财务报表包括在公司的综合财务报表中。美第奇公司由第三方拥有的收益部分作为可赎回非控股权益的净收入记录在综合经营报表中。任何股东均可在任何历月的最后一天赎回全部或部分股份，至少30日历日之前不可撤销的书面通知美第奇。
2020
在截至2020年9月30日的9个月中，第三方投资者认购了$102.9百万美元，并赎回$80.4美第奇公司参与的、无投票权的普通股中的100万股。由于这些净认购，该公司在Medici的非控制性经济所有权是11.5截至2020年9月30日。
37

2019
在截至2019年9月30日的9个月中，第三方投资者认购了$142.9百万美元，并赎回$44.4美第奇公司参与的、无投票权的普通股中的100万股。由于这些净认购，该公司在Medici的非控制性经济所有权是13.72019年9月30日。
该公司预计其在美第奇公司的非控制性经济所有权将随着时间的推移而波动。
下表详细说明了可赎回非控股权益-Medici中的活动：
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
期初余额$682,118 $515,915 $632,112 $416,765 
从可赎回的非控股权益中赎回股份，扣除调整后的净额
(31,174)(7,008)(80,412)(44,448)
向可赎回的非控股权益出售股份
12,092 10,500 102,863 142,905 
可赎回非控股权益的净收入
33,963 15,211 42,436 19,396 
期末余额$696,999 $534,618 $696,999 $534,618 
可赎回非控制性权益--Vermeer
Vermeer是一家获得豁免的百慕大再保险公司，提供专注于美国房地产灾难市场风险偏远层面的能力。Vermeer由朗姆酒管理，以换取管理费。该公司保持对Vermeer的多数表决权控制，而唯一的第三方投资者PGGM保留所有经济利益。该公司的结论是，Vermeer是VIE，因为它拥有与其参与权不成比例的投票权，而该公司是主要受益者。因此，该公司合并了Vermeer，所有重大的公司间交易都已被取消。由PGGM拥有的Vermeer收益部分在综合经营报表中记录为可赎回非控股权益的净收入。本公司没有向Vermeer提供任何合同要求不提供的财务或其他支持。
2020
在截至2020年9月30日的9个月中，PGGM认购了$45.0弗米尔参与的、无投票权的普通股中的100万股。
2019
在截至2019年9月30日的9个月内，PGGM认购了$150.0弗米尔参与的、无投票权的普通股中的100万股。
该公司预计其在弗米尔的非控制性经济所有权不会随着时间的推移而波动。
可赎回非控股权益-Vermeer的活动详见下表：
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
期初余额$1,083,681 $765,450 $1,003,615 $599,989 
出售股份予可赎回的非控股权益
— — 45,000 150,000 
可赎回非控股权益的净收入
11,954 16,288 47,020 31,749 
期末余额$1,095,635 $781,738 $1,095,635 $781,738 
38

注9.可变利息实体
Upsilon RFO
Upsilon RFO是一家有管理的合资企业，也是一家总部设在百慕大的SPI，公司成立的主要目的是为全球范围内的累积和每次发生的衰退财产灾难超过损失的市场提供额外的能力。
股东(A类股东除外)在其股票仍然流通股期间，基本上分享了Upsilon RFO的所有利润或亏损。股东(A类股东除外)赔偿Upsilon RFO与保险风险相关的损失，因此，这些股票已被列为FASB ASC主题下的预期再保险金融服务-保险.
Upsilon RFO被认为是VIE，因为在没有额外财政支持的情况下，它的股本不足以为其活动提供资金。本公司是Upsilon RFO的主要受益者，因为它有权控制对Upsilon RFO的经济表现影响最大的活动，并有义务吸收预期损失，并有权根据会计指南获得可能对Upsilon RFO有重大影响的预期收益。因此，该公司合并了Upsilon RFO，所有重大的公司间交易都已取消。除了对Upsilon RFO的股权投资外，该公司没有向Upsilon RFO提供合同上没有要求的财务或其他支持。
2020
在截至2020年9月30日的9个月中，802.0向现有投资者发行了100万股Upsilon RFO无投票权优先股，其中包括#美元95.4给公司一百万美元。同样在截至2020年9月30日的9个月中，在释放了以前由与前几年合同相关的分割者持有的抵押品后，Upsilon RFO返还了$302.0向其投资者提供100万美元的资本，其中包括61.6给公司一百万美元。于2020年9月30日，本公司参与Upsilon RFO承担的风险为13.9%.
截至2020年9月30日，公司的综合资产负债表包括Upsilon RFO的总资产和总负债$。3.510亿美元和3.5分别为10亿美元(2019年12月31日-$3.110亿美元和3.1分别为10亿美元)。在总资产和负债中，净额为#美元291.0百万美元归因于本公司，以及$1.810亿美元归因于第三方投资者。
2019
2019年，618.7向新的和现有的投资者发行了100万股Upsilon RFO无投票权优先股，其中包括$100.0给公司一百万美元。此外，Upsilon RFO返回$279.2向其投资者提供100万美元的资本，其中包括31.0给公司一百万美元。于2019年12月31日，本公司参与Upsilon RFO承担的风险为16.5%.
本公司在2020年1月1日和2019年1月1日之前收到的2020和2019年发行的若干股票的付款分别于2019年12月31日和2018年12月31日计入本公司综合资产负债表的其他负债，并分别计入本公司2019年综合现金流量表和2018年综合现金流量表的其他营业现金流。2020和2019年，与发行Upsilon RFO的无投票权优先股相关，其他负债减少了这一金额，应付再保险余额增加了抵销金额，分别对截至2020年9月30日的九个月和截至2019年12月31日的年度的其他营业现金流和本公司应付再保险余额的变化产生了相应影响。
维米尔
Vermeer是一家获得豁免的百慕大再保险公司，提供专注于美国房地产灾难市场风险偏远层面的能力。Vermeer被认为是VIE，因为它拥有与其参与权不成比例的投票权。该公司是Vermeer的主要受益者，因为它有权控制对Vermeer的经济表现影响最大的活动，并有义务吸收预期损失，并有权根据会计准则获得对Vermeer可能具有重大意义的预期收益。由PGGM拥有的Vermeer的收益部分被记录下来
39

在合并经营报表中作为可赎回非控股权益的净收入。有关Vermeer的更多信息，请参见“注8.非控制性权益”。除了公司最低限度的股权投资外，它没有向Vermeer提供任何合同上没有要求提供的财务或其他支持。
截至2020年9月30日，公司的综合资产负债表包括Vermeer的总资产和总负债为#美元。1.310亿美元和250.1分别为百万美元(2019年12月31日-$1.010亿美元和23.2分别为100万)。此外，该公司的综合资产负债表还包括与Vermeer相关的可赎回非控股权益$。1.12019年9月30日(2019年12月31日)的10亿美元1.010亿)。
蒙娜丽莎·雷
蒙娜丽莎再保险公司是一家在百慕大注册的SPI，通过再保险协议向RenaissaeRe的子公司(即复兴再保险公司和达芬奇公司)提供再保险能力，再保险协议由蒙娜丽莎再保险公司通过发行一个或多个系列在险本金可变利率票据来抵押和提供资金。
蒙娜丽莎再保险公司发行一系列票据后，发行所得款项全部存入按系列分开的抵押品账户，为与文艺复兴再保险公司和/或达芬奇签订的再保险协议项下的任何潜在义务提供资金。每个系列票据的未偿还本金金额一般将在该等票据的风险期届满时退还给该等票据的持有人，除非发生导致该系列票据出现亏损的事件，在这种情况下，退还的金额将减去该票据持有人在该等票据的适用管理文件中规定的按比例分摊的亏损金额。此外，这类票据的持有者一般有权获得利息支付，每季度支付一次，由每个系列票据的适用管理文件确定。
该公司得出结论认为，蒙娜丽莎再保险符合VIE的定义，因为它没有足够的股本为其活动提供资金。本公司评估了它与蒙娜丽莎再保险公司的关系，得出结论，蒙娜丽莎再保险公司不是蒙娜丽莎再保险公司的主要受益者，因为它对对蒙娜丽莎再保险公司经济表现影响最大的活动没有权力。因此，蒙娜丽莎再保险公司的财务状况和经营结果并未由本公司合并。
2018年7月6日，蒙娜丽莎再保险公司发行的所有此前未偿还的系列票据全部赎回，所得款项返还给此类票据的持有人。从2020年1月10日起，蒙娜丽莎再保险公司向投资者发行了两个系列的风险本金浮动利率票据，本金总额为$400.0百万美元。截至2020年9月30日，蒙娜丽莎再保险公司的总资产和总负债为1美元。408.1百万美元和$408.1分别为百万美元(2019年12月31日-$6一千美元6分别为1000个)。
公司合并财务报表中记录的唯一与蒙娜丽莎再保险有关的交易是由复兴再保险公司和达芬奇公司签订的再保险协议，这些协议被列为FASB ASC主题下的预期再保险金融服务-保险，以及本公司拥有的风险本金浮动利率票据的公允价值。除了对蒙娜丽莎再保险公司在险本金可变利率票据的投资外，本公司没有向蒙娜丽莎再保险公司提供它没有合同要求提供的财务或其他支持。
本公司投资蒙娜丽莎再保险公司的风险本金可变利率票据的公允价值包括在其他投资中。扣除第三方投资者后，该公司对蒙娜丽莎再保险投资的公允价值为#美元。2.8截至2020年9月30日，为100万。
文艺复兴再保险公司和达芬奇公司共同与蒙娜丽莎再保险公司签订了转让再保险合同，转让保费为#美元。24.3百万美元和$6.7在截至2020年9月30日的9个月内分别为100万(2019年-$无及$无)。此外，复兴再保险公司和达芬奇公司确认了与蒙娜丽莎再保险公司割让的再保险合同相关的让出保费#美元。18.2百万美元和$5.1在截至2020年9月30日的9个月内分别为100万(2019年-$无及$无)。
40

斐波那契环
Fibonacci Re是一家在百慕大注册的SPI，成立的目的是为文艺复兴再保险及其附属公司提供抵押能力。在斐波纳奇再保险公司发行一系列票据后，发行所得全部存入按系列分开的抵押品账户，为与文艺复兴再保险公司签订的再保险协议下的任何潜在义务提供资金。各系列票据的未偿还本金金额一般会在该等票据相关的风险期届满时退还予该等票据的持有人，除非发生导致该系列票据出现亏损的事件，在此情况下，退还的金额预期会按该票据持有人在该等票据的适用管理文件中所指定的比例减去该亏损所占的比例。在此情况下，每一系列票据的未偿还本金金额一般会在该等票据的风险期满后退还予该等票据的持有人，除非发生导致该等票据系列出现亏损的事件。此外，这类票据的持有者一般有权获得利息支付，每季度支付一次，由每个系列票据的适用管理文件确定。朗姆酒收到与费波纳奇环的形成和运营有关的发起费和结构费。
该公司的结论是，费波纳奇再投资符合VIE的定义，因为它没有足够的股本为其活动提供资金。该公司评估了它与费波纳奇再保险公司的关系，得出的结论是，它不是费波纳奇再保险公司的主要受益者，因为它对对费波纳奇再保险公司经济表现影响最大的活动没有权力。因此，该公司没有合并斐波纳奇再保险公司的财务状况或经营业绩。
在公司合并财务报表中记录的唯一与斐波纳契再保险有关的交易是由复兴再保险公司签订的再保险协议，这些协议被列为FASB ASC主题下的预期再保险金融服务-保险、以及本公司拥有的参股票据的公允价值。除了对费波纳奇再保险公司参与票据的投资外，该公司没有向费波纳奇再保险公司提供它没有合同要求提供的财务或其他支持。
该公司对斐波纳奇再保险公司参与票据的投资的公允价值包括在其他投资中。扣除第三方投资者后，该公司在斐波纳奇再保险公司投资的公允价值为#美元。1.0截至2020年9月30日(2019年12月31日-$0.4百万)。
文艺复兴再保险公司与费波纳奇再保险公司签订了转让再保险合同，转让保费为#美元。11所赚取的千元及割让保费为$11截至2020年9月30日的9个月期间为1000美元(2019年-$0.1百万美元和$0.1分别为100万)。在截至2020年9月30日的9个月中，复兴再保险公司将其净索赔和让渡给费波纳奇再保险公司的索赔费用减少了#美元。7.5百万美元(2019年-放弃净索赔和索赔费用#美元7.5百万美元)，截至2020年9月30日，可收回的再保险净额为$无来自费波纳奇Re(2019年12月31日-$7.5百万)。
朗霍恩
本公司和美国再保险集团成立了Langhorne，这是一项寻找第三方资本的倡议，以支持瞄准大型有效人寿和年金块的再保险公司。*关于Langhorne，截至2020年9月30日，公司已投资$2.0朗航控股100万美元(2019年12月31日-$1.7此外，截至2020年9月30日，该公司已向朗霍恩投资了300万美元，该公司拥有并管理着朗霍恩内部的某些再保险实体。(此外，截至2020年9月30日，该公司已投资300万美元0.1在Langhorne Partners中的百万美元(2019年12月31日-$0.1Langhorne的普通合伙人，以及管理投资于Langhorne Holdings的第三方投资者的实体。
该公司的结论是，朗浩恩控股公司符合VIE的定义，因为投票权与吸收亏损的义务和获得剩余收益的权利不成比例。该公司评估了与朗霍恩控股公司的关系，得出的结论是，它不是朗霍恩控股公司的主要受益者，因为它对对朗霍恩控股公司的经济表现影响最大的活动没有权力。因此，本公司未对朗豪恩控股的财务状况或经营业绩进行合并，本公司单独对朗豪恩合伙公司进行了评估，得出结论认为其不是VIE。公司按照权益会计方法对其在朗豪恩控股和朗合恩合伙公司的投资进行了核算，拖欠了四分之一。
该公司预计，随着有效的人寿和年金业务模块的撰写，它对朗霍恩的绝对投资可能会大幅增加。该公司预计其在Langhorne Partners的绝对和相对所有权将保持稳定。除其当前和承诺的未来股本外
41

在朗豪恩的投资中，本公司没有向朗霍恩提供合同上没有要求的财务或其他支持。
石马再保险
Shima Re于2019年3月22日因收购TMR而被收购。施马再保险是一家在百慕大注册的三级保险公司。Shima Re注册为独立账户公司，为第三方投资者提供再保险风险的渠道。每个独立账户的最大剩余敞口是完全抵押的，资金来自参与者规定的现金或投资。什马再保险不再承接新业务，上一份有效合同已于2019年12月31日到期。
Shima Re被认为是VIE，因为它的投票权与其参与权不成比例。该公司评估了与Shima Re的关系，得出结论认为，它不是任何独立账户的主要受益者，因为它没有权力控制对任何独立账户的经济表现影响最大的活动。因此，本公司并无综合施马再保险或其独立账户的财务状况或经营业绩。本公司并无向Shima Re的任何独立账户提供任何并非合约规定的财务或其他支持。
诺伍德再保险公司
诺伍德再保险公司由RenaissaeRe Europe的一家子公司管理，该子公司是该公司在收购TMR时收购的。诺伍德再保险公司是一家在百慕大注册的SPI公司，注册为一家独立账户公司，旨在为与再保险相关的资产投资者提供解决方案。诺伍德再保险公司由诺伍德再目标信托公司全资拥有。诺伍德再保险的独立账户承担的风险只由一个分割者-RenaissaeRe Europe和/或其保险附属公司承担或放弃。每个独立账户的义务通过向第三方投资者发行无投票权优先股来筹集资金。每个独立账户的最大风险敞口是完全抵押的，资金来自参与者规定的现金和定期存款或投资。诺伍德再保险不再承接新业务，诺伍德撰写的上一份有效合同于2020年6月30日到期。
诺伍德再保险被认为是一家VIE，因为它拥有与其参与权不成比例的投票权。该公司评估了它与诺伍德再保险公司的关系，得出的结论是，它不是诺伍德再保险公司及其独立账户的主要受益者，因为它没有权力控制对诺伍德再保险公司及其独立账户的经济表现影响最大的活动。因此，该公司没有合并诺伍德再保险公司及其独立账户的财务状况或经营结果。本公司没有向诺伍德再保险公司提供任何合同要求之外的财务或其他支持。
注10。股东权益
分红
RenaissavieRe董事会宣布股息为#美元。0.35每普通股股息分别于2020年3月13日、2020年6月15日和2020年9月15日支付给登记在册的普通股股东，公司于2020年3月31日、2020年6月30日和2020年9月30日支付股息。
董事会批准支付C系列的季度股息6.08E系列优先股百分比5.375优先股百分比和5.750F系列优先股向登记在册的优先股股东按招股说明书附录和适用系列优先股指定证书中规定的金额、季度记录日期和股息支付日期向登记在册的优先股东出售F系列优先股，除非董事会采取进一步行动。优先股的股息支付日期为每年3月、6月、9月和12月的第一天(如果这个日期不是营业日，则在紧随其后的营业日)。优先股股息的记录日期为股息支付日期的前一天。C系列股票的股息数额6.08优先股百分比为每股金额等于6.08每年清算优先权的百分比(相当于#美元1.52每年每股，或$0.38每股每季)。E系列的股息数额5.375优先股百分比为每股金额等于5.375每年清算优先权的百分比(相当于#美元1.34375每年每股，或$0.3359375每
42

每季度的股份)。的股息数额5.750%系列F优先股的每股金额等于5.750每年清算优先权的百分比(相当于#美元1,437.50每5.750每年F系列优先股百分比，或$359.375每5.750每季度F系列优先股百分比，或$1.4375每年每股存托股份，或$0.359375每季每股存托股份)。
在截至2020年9月30日的9个月内，公司支付了$23.6百万优先股股息(2019年-$27.6百万美元)和$50.8百万普通股股息(2019年-$44.5百万)。
C系列6.08优先股赎回百分比
C系列6.08%的优先股于2020年3月26日赎回，赎回价格为美元。125.0百万美元，外加应计和未支付的股息。在赎回之后，我们不是*C系列6.08%的优先股仍流通股。
普通股
2019年3月22日，关于完成对TMR的收购，本公司发布1,739,071根据TMR股票购买协议，将其普通股出售给东京，作为支付给东京的总对价的一部分。有关收购TMR的更多信息，请参阅公司截至2019年12月31日的10-K表格中的公司“综合财务报表附注”中的“收购Tokio Millennium Re”一节中的“附注3.收购Tokio Millennium Re”。2020年1月9日，Tokio完成了这些普通股的二次公开发行，这代表了Tokio在公司的所有剩余所有权。该公司没有从东京出售其普通股获得任何收益。
2020年6月5日，公司发布6,325,000在承销的公开发行中出售普通股，公开发行价为#美元。166.00每股。在公开发售的同时，该公司筹集了$75.0百万美元，通过发行451,807以美元的价格出售其普通股166.00国营农场相互汽车保险公司(State Farm Mutual Automobile Insurance Company)是该公司的现有股东之一，以私募方式向国营农场互助汽车保险公司出售每股股份。是次发行的总净收益为$。1.1十亿美元。
股份回购
公司的股票回购计划可能会根据市场状况和其他因素，通过公开市场购买和私下协商的交易不时实施。2017年11月10日，RenaissaeRe董事会批准延长其授权的股票回购计划，总金额最高可达$500.0百万美元。除非RenaissavieRe的董事会提前终止该计划，否则该计划将在该公司回购了授权普通股的全部价值后到期。除其他事项外，公司回购普通股的决定将取决于普通股的市场价格和公司的资本要求。在截至2020年3月31日的三个月内，公司回购405,682公开市场交易中的普通股，总成本为$62.6百万美元，平均价格为$154.36每股普通股。鉴于当前的经济环境，为了既保本又保本，本公司于2020年3月暂停了股票回购。本公司于2020年第二及第三季度并无任何股份回购活动。在2020年9月30日，$437.4根据股票回购计划，仍有100万可供回购。在短期内，公司打算优先安排资本用于其业务；然而，我们可以在我们认为是审慎的时候随时恢复回购，而不另行通知。
43

注11.每股收益
下表列出了普通股基本收益和稀释后每股收益的计算方法：
截至三个月截至9个月
(普通股千股)9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
分子：
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$47,799 $36,698 $541,670 $678,269 
分配给参股普通股股东的金额(1)
(582)(446)(6,677)(8,074)
分配给RenaissaeRe普通股股东的净收入
$47,217 $36,252 $534,993 $670,195 
分母：
每股基本收入分母Re普通股-加权平均普通股
50,009 43,462 46,130 43,003 
员工股票期权和非既得股的每股普通股等价物
85 75 70 46 
每股RenaissavieRe普通股稀释收益的分母-调整后的加权平均普通股和假设换股
50,094 43,537 46,200 43,049 
RenaissaeRe普通股股东每股可获得的净收入-基本
$0.94 $0.83 $11.60 $15.58 
可供RenaissaeRe普通股股东使用的每股普通股净收益-稀释后
$0.94 $0.83 $11.58 $15.57 
(1)代表根据公司的股票补偿计划发行的未归属股票持有人应占的收益和股息。

44

注12。细分市场报告
该公司应报告的部门定义如下：(1)财产，由代表公司的经营子公司和由公司的合资部门管理的某些合资企业承保的巨灾和其他财产再保险和保险组成；(2)意外伤害和特殊保险，由代表公司的经营子公司和由公司的合资部门管理的某些合资企业承保的意外和特殊再保险和保险组成。除了其应报告的部门外，该公司还有其他类别，主要包括其战略投资、投资部门、公司费用、资本服务成本、非控股权益、与收购相关的某些费用以及其以前在百慕大的保险业务的剩余部分。
公司的财产部门由首席承销官(财产)管理，意外伤害和特殊部分由首席承销官(意外伤害和特殊责任)管理，每个人都在公司集团首席承销官的指导下运作，而集团首席承销官又向公司总裁和首席执行官汇报工作。
本公司目前不按部门管理其资产；因此，净投资收入和总资产不分配给各部门。
按部门划分的公司收入和支出的重要组成部分摘要如下：
截至2020年9月30日的三个月属性伤亡情况和特殊情况其他总计
书面毛保费$427,765 $715,293 $— $1,143,058 
承保的净保费$378,708 $520,703 $— $899,411 
净保费收入$516,623 $483,560 $— $1,000,183 
已发生的索赔和索赔费用净额
590,958 351,052 20 942,030 
收购费用98,545 116,636 (1)215,180 
运营费用33,672 15,319 54 49,045 
承保(亏损)收入$(206,552)$553 $(73)(206,072)
净投资收益83,543 83,543 
净汇兑收益17,426 17,426 
其他合资企业收益中的权益
5,457 5,457 
其他收入1,476 1,476 
投资已实现和未实现净收益
224,208 224,208 
公司费用(48,050)(48,050)
利息支出(11,843)(11,843)
税前收入
66,145 
所得税优惠8,244 8,244 
可赎回非控股权益的净收入
(19,301)(19,301)
优先股股息(7,289)(7,289)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$47,799 
已发生的索赔净额和索赔费用--当前事故年度
$629,827 $366,080 $— $995,907 
已发生的索赔净额和索赔费用--以前的事故年份
(38,869)(15,028)20 (53,877)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$590,958 $351,052 $20 $942,030 
净索赔和索赔费用比率-当前事故年
121.9 %75.7 %99.6 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(7.5)%(3.1)%(5.4)%
净索赔和索赔费用比率--日历年
114.4 %72.6 %94.2 %
承保费用比率25.6 %27.3 %26.4 %
合并比率140.0 %99.9 %120.6 %
45

截至2020年9月30日的9个月属性伤亡情况和特殊情况其他总计
书面毛保费$2,690,827 $2,179,824 $— $4,870,651 
承保的净保费$1,757,427 $1,592,595 $— $3,350,022 
净保费收入$1,429,074 $1,494,303 $— $2,923,377 
已发生的索赔和索赔费用净额
899,860 1,123,527 (131)2,023,256 
收购费用278,668 380,726 — 659,394 
运营费用109,335 56,195 53 165,583 
承保收益(亏损)$141,211 $(66,145)$78 75,144 
净投资收益272,321 272,321 
净汇兑收益4,503 4,503 
其他合资企业收益中的权益
19,062 19,062 
其他损失(4,161)(4,161)
投资已实现和未实现净收益
561,891 561,891 
公司费用(75,939)(75,939)
利息支出(38,612)(38,612)
税前收入
814,209 
所得税费用(12,785)(12,785)
可赎回非控股权益的净收入
(236,120)(236,120)
优先股股息(23,634)(23,634)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$541,670 
已发生的索赔净额和索赔费用--当前事故年度
$931,285 $1,147,354 $— $2,078,639 
已发生的索赔净额和索赔费用--以前的事故年份
(31,425)(23,827)(131)(55,383)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$899,860 $1,123,527 $(131)$2,023,256 
净索赔和索赔费用比率-当前事故年
65.2 %76.8 %71.1 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(2.2)%(1.6)%(1.9)%
净索赔和索赔费用比率--日历年
63.0 %75.2 %69.2 %
承保费用比率27.1 %29.2 %28.2 %
合并比率90.1 %104.4 %97.4 %
46

截至2019年9月30日的三个月属性伤亡情况和特殊情况其他总计
书面毛保费$314,400 $546,668 $— $861,068 
承保的净保费$302,982 $401,148 $— $704,130 
净保费收入$444,332 $462,416 $— $906,748 
已发生的索赔和索赔费用净额
338,260 316,099 161 654,520 
收购费用79,521 122,654 6 202,181 
运营费用34,238 19,198 (21)53,415 
承保(亏损)收入$(7,687)$4,465 $(146)(3,368)
净投资收益111,387 111,387 
净汇兑损失(8,275)(8,275)
其他合资企业收益中的权益
5,877 5,877 
其他收入1,016 1,016 
投资已实现和未实现净收益
34,395 34,395 
公司费用(13,844)(13,844)
利息支出(15,580)(15,580)
税前收入
111,608 
所得税费用(3,664)(3,664)
可赎回非控股权益的净收入
(62,057)(62,057)
优先股股息(9,189)(9,189)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$36,698 
已发生的索赔净额和索赔费用--当前事故年度
$345,880 $319,087 $— $664,967 
已发生的索赔净额和索赔费用--以前的事故年份
(7,620)(2,988)161 (10,447)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$338,260 $316,099 $161 $654,520 
净索赔和索赔费用比率-当前事故年
77.8 %69.0 %73.3 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(1.7)%(0.6)%(1.1)%
净索赔和索赔费用比率--日历年
76.1 %68.4 %72.2 %
承保费用比率
25.6 %30.6 %28.2 %
合并比率
101.7 %99.0 %100.4 %
47

截至2019年9月30日的9个月属性伤亡情况和特殊情况其他总计
书面毛保费$2,185,984 $1,716,287 $— $3,902,271 
承保的净保费$1,411,327 $1,244,799 $— $2,656,126 
净保费收入$1,160,090 $1,208,188 $— $2,368,278 
已发生的索赔和索赔费用净额
541,217 793,533 178 1,334,928 
收购费用222,971 330,829 (186)553,614 
运营费用99,546 58,603 13 158,162 
承保收益(亏损)$296,356 $25,223 $(5)321,574 
净投资收益312,069 312,069 
净汇兑损失(1,812)(1,812)
其他合资企业收益中的权益
17,350 17,350 
其他收入5,109 5,109 
投资已实现和未实现净收益
395,655 395,655 
公司费用(76,480)(76,480)
利息支出(42,868)(42,868)
税前收入
930,597 
所得税费用(20,670)(20,670)
可赎回非控股权益的净收入
(204,091)(204,091)
优先股股息(27,567)(27,567)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$678,269 
已发生的索赔净额和索赔费用--当前事故年度
$536,197 $813,251 $— $1,349,448 
已发生的索赔净额和索赔费用--以前的事故年份
5,020 (19,718)178 (14,520)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$541,217 $793,533 $178 $1,334,928 
净索赔和索赔费用比率-当前事故年
46.2 %67.3 %57.0 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
0.5 %(1.6)%(0.6)%
净索赔和索赔费用比率--日历年
46.7 %65.7 %56.4 %
承保费用比率
27.8 %32.2 %30.0 %
合并比率
74.5 %97.9 %86.4 %
48

注13.衍生工具
本公司可能不时订立衍生工具，例如期货、期权、掉期、远期合约及其他衍生合约，主要为管理其外币风险敞口、获取对特定金融市场的敞口、提高收益或进行交易及承担风险。该公司的衍生工具可以是交易所交易的，也可以是场外交易的，场外衍生工具通常根据国际掉期和衍生工具协会的主协议进行交易，这些主协议确立了与公司的衍生工具交易对手订立的交易条款。在一方破产或以其他方式违约的情况下，主协议通常允许非违约方加速并终止所有未完成的交易，并按市值计算交易净值，以便非违约方将拖欠或欠非违约方一笔单一货币的款项。实际上，这种合同结算净额将信贷敞口从总敞口减少到净敞口。如本公司已与交易对手订立总净额结算协议，或本公司有法律及合约权利抵销头寸，衍生头寸一般由交易对手净额结算，并于其他资产及其他负债中相应列报。从2019年第二季度开始，本公司选择对其某些衍生工具采用对冲会计，作为对外国业务净投资的对冲。
下表显示了按公允价值确认的衍生资产和负债的毛额和净额，包括公司主要衍生工具在综合资产负债表上的位置：
49

衍生资产
2020年9月30日已确认资产总额资产负债表中的总金额抵销资产负债表中列报的资产净额资产负债表位置抵押品净额
未被指定为套期保值的衍生工具
利率期货
$3,642 $2,057 $1,585 其他资产$— $1,585 
外币远期合约(1)
3,235 695 2,540 其他资产— 2,540 
外币远期合约(2)
1,100 413 687 其他资产— 687 
信用违约互换(CDS)
76 — 76 其他资产— 76 
未被指定为对冲的衍生工具总额
8,053 3,165 4,888 — 4,888 
指定为对冲的衍生工具
外币远期合约(3)
4,744 3,210 1,534 其他资产— 1,534 
总计$12,797 $6,375 $6,422 $— $6,422 
衍生负债
2020年9月30日已确认负债总额资产负债表中的总金额抵销资产负债表中列报的负债净额资产负债表位置质押抵押品净额
未被指定为套期保值的衍生工具
利率期货
$2,410 $2,057 $353 其他负债$353 $— 
利率互换
54 — 54 其他资产54 — 
外币远期合约(1)
6,885 998 5,887 其他负债— 5,887 
外币远期合约(2)
1,364 413 951 其他负债— 951 
信用违约互换(CDS)
244 — 244 其他资产244 — 
总回报掉期
85 — 85 其他资产— 85 
未被指定为对冲的衍生工具总额
11,042 3,468 7,574 651 6,923 
指定为对冲的衍生工具
外币远期合约(3)
581 260 321 其他负债— 321 
总计$11,623 $3,728 $7,895 $651 $7,244 
(1)用于管理承销和非投资业务中的外币风险的合同。
(2)用于管理投资操作中的外币风险的合同。
(3)指定为对境外业务净投资进行套期保值的合同。
50

衍生资产
2019年12月31日已确认资产总额资产负债表中的总金额抵销资产负债表中列报的资产净额资产负债表位置抵押品净额
未被指定为套期保值的衍生工具
利率期货
$234 $122 $112 其他资产$— $112 
外币远期合约(1)
22,702 2,418 20,284 其他资产— 20,284 
外币远期合约(2)
1,082 622 460 其他资产— 460 
信用违约互换(CDS)
37 — 37 其他资产— 37 
总回报掉期
3,744 — 3,744 其他资产3,601 143 
股票期货
291 — 291 其他资产— 291 
未被指定为对冲的衍生工具总额
28,090 3,162 24,928 3,601 21,327 
指定为对冲的衍生工具
外币远期合约(3)
64 667 (603)其他资产— (603)
总计
$28,154 $3,829 $24,325 $3,601 $20,724 
衍生负债
2019年12月31日已确认负债总额资产负债表中的总金额抵销资产负债表中列报的负债净额资产负债表位置质押抵押品净额
未被指定为套期保值的衍生工具
利率期货
$1,545 $122 $1,423 其他负债$1,423 $— 
利率互换
50 — 50 其他负债50 — 
外币远期合约(1)
3,808 28 3,780 其他负债— 3,780 
外币远期合约(2)
939 622 317 其他负债— 317 
未被指定为对冲的衍生工具总额
6,342 772 5,570 1,473 4,097 
指定为对冲的衍生工具
外币远期合约(3)
1,818 — 1,818 其他负债— 1,818 
总计$8,160 $772 $7,388 $1,473 $5,915 
(1)用于管理承销和非投资业务中的外币风险的合同。
(2)用于管理投资操作中的外币风险的合同。
(3)指定为对境外业务净投资进行套期保值的合同。
有关逆回购协议的信息，请参阅“注3.投资”。
51

在公司与其主要衍生工具相关的综合经营报表中确认的收益(亏损)的位置和金额如下表所示：
损益位置
对衍生品的认可		确认的损益金额
衍生物
截至9月30日的三个月，20202019
未被指定为套期保值的衍生工具
利率期货
投资已实现和未实现净收益
$4,985 $7,263 
利率互换
投资已实现和未实现净收益
243 887 
外币远期合约(1)
净汇兑收益(亏损)2,495 (5,912)
外币远期合约(2)
净汇兑收益(亏损)(730)911 
信用违约互换(CDS)
投资已实现和未实现净收益
(87)65 
总回报掉期
投资已实现和未实现净收益
1,227 1,960 
股票期货
投资已实现和未实现净收益
(4,335)959 
未被指定为对冲的衍生工具总额
3,798 6,133 
指定为对冲的衍生工具
外币远期合约(3)
累计其他综合损失(1,957)3,264 
指定为套期保值的衍生工具总额
(1,957)3,264 
总计
$1,841 $9,397 
损益位置
对衍生品的认可		确认的损益金额
衍生物
截至9月30日的9个月，20202019
未被指定为套期保值的衍生工具
利率期货
投资已实现和未实现净收益
$95,548 $35,570 
利率互换
投资已实现和未实现净收益
2,852 2,071 
外币远期合约(1)
净汇兑收益(亏损)9,073 (13,086)
外币远期合约(2)
净汇兑收益(亏损)(1,943)(1,370)
信用违约互换(CDS)
投资已实现和未实现净收益
(3,010)5,521 
总回报掉期
投资已实现和未实现净收益
(5,759)6,995 
股票期货
投资已实现和未实现净收益
(30,045)11,946 
未被指定为对冲的衍生工具总额
66,716 47,647 
指定为对冲的衍生工具
外币远期合约(3)
累计其他综合损失193 4,108 
指定为套期保值的衍生工具总额
193 4,108 
总计$66,909 $51,755 
(1)用于管理承销和非投资业务中的外币风险的合同。
(2)用于管理投资操作中的外币风险的合同。
(3)指定为对境外业务净投资进行套期保值的合同。
52

本公司不知道存在任何与信用风险相关的或有特征，它认为这些特征将在其截至2020年9月30日处于净负债头寸的衍生品工具中触发。
未被指定为对冲的衍生工具
利率衍生品
该公司在其固定期限投资组合中使用利率期货和掉期来管理其对利率风险的敞口，这可能导致其对这种风险的敞口增加或减少。
利率期货
利率期货的公允价值是使用交易所交易价格确定的。截至2020年9月30日，该公司拥有2.210亿美元的名义多头头寸和1.110亿美元名义空头头寸，主要是欧洲美元和美国国债期货合约(2019年12月31日-$2.510亿美元和1.0分别为10亿美元)。
利率互换
利率掉期的公允价值乃根据合约条款及投入(包括(如适用)可见收益率曲线)使用相关的交易所交易价格(如有)或基于合约条款及投入的贴现现金流模型厘定。截至2020年9月30日，该公司拥有无支付固定利率的名义头寸和美元23.5百万美元获得以美元掉期合约计价的固定利率(2019年12月31日-$27.9百万美元和$25.5分别为100万)。
外币衍生品
该公司的报告货币是美元。此外，公司和公司的大多数子公司的功能货币是美元。然而，该公司的部分业务是以美元以外的货币计价的，因此在公司的综合财务报表中可能会不时出现汇兑损益。除非货币性资产和负债外，汇率的所有变化都在公司的综合经营报表中确认。
承销和非投资业务相关的外币合同
该公司在承保业务方面的外币政策通常是签订名义价值接近外币负债的外币远期和期权合同，包括扣除以各自外币持有的任何现金、投资和应收账款后的索赔和索赔费用准备金以及应付再保险余额。该公司使用外币远期合约和期权合约的目的是将外币波动对与其承销业务相关的非美元资产和负债价值的影响降至最低。本公司承销业务与外币合同相关的公允价值是根据从交易对手或经纪商报价获得的指示性定价确定的。截至2020年9月30日，本公司有未偿还的承销与外币相关的合同金额为美元。445.4名义多头头寸为百万美元，523.6百万美元名义空头头寸，以美元计价(2019年12月31日-$722.6百万美元和$1.2分别为10亿美元)。
与投资组合相关的外币远期合约
该公司的投资业务通过其对非美元固定期限投资、短期投资和其他投资而受到汇率波动的影响。本公司可不时在其投资组合中使用外币远期合约，以承担外币风险或在经济上对冲因这些投资而受货币波动影响的风险。本公司与外币远期合约相关的投资组合的公允价值采用基于远期市场收盘价的内插汇率确定。截至2020年9月30日，公司拥有与外币相关的未偿还投资组合合同1美元。257.4以名义长度计算，百万美元
53

头寸和美元112.3百万美元名义空头头寸，以美元计价(2019年12月31日-$195.6百万美元和$61.0分别为100万)。
信用衍生品
本公司面临信用风险的主要原因是其固定期限投资、短期投资、应收保费和可收回的再保险。*本公司可能不时购买信用衍生品以对冲其在保险业的风险敞口，并协助管理与放弃的再保险相关的信用风险。此外，本公司还在其投资组合中使用信用衍生品来承担信用风险或对冲其信用敞口。
信用违约互换(CDS)
公司信用违约互换的公允价值是使用行业估值模型、经纪商投标指示或内部定价估值技术来确定的。这些信用违约互换的公允价值可能会根据各种因素而变化，包括信用利差、违约率和回收率的变化，参考信用与交易对手之间的信用风险的相关性，以及利率等市场利率输入。截至2020年9月30日，公司的未偿还信用违约掉期为$无持有名义头寸以对冲信用风险和美元115.2百万美元名义头寸，以美元计价(2019年12月31日-$0.5百万美元和$143.4分别为100万)。
总回报掉期
该公司使用总回报掉期作为管理其投资组合中的价差持续期和信用敞口的手段。*公司总回报掉期的公允价值是使用经纪-交易商出价报价、来自定价供应商的基于市场的价格或估值模型来确定的。截至2020年9月30日，该公司拥有6.1百万的名义多头头寸(长期信贷)和$无名义空头头寸(空头信贷)，以美元计价(2019年12月31日-$173.5百万美元和$无)。
股权衍生工具
股票期货
本公司不时在其投资组合中使用股票衍生工具，以承担股票风险或对冲其股票风险。该公司股票期货的公允价值是使用定价供应商提供的基于市场的价格来确定的。截至2020年9月30日，该公司拥有无名义多头头寸和美元无股票期货名义空头头寸，以美元计价(2019年12月31日-$122.0百万美元和$无)。
被指定为海外业务净投资对冲的衍生工具
外币衍生品
对外经营中的净投资套期保值
在收购TMR方面，该公司收购了某些非美元功能货币的实体，包括分别拥有澳元和英镑功能货币的RenaissaeRe Europe AG澳大利亚分公司和RenaissaeRe Europe AG英国分公司。该公司已签订外汇远期合约，在税后基础上对冲澳元和英镑在海外业务中的净投资，使其不受美元与澳元和美元与英镑汇率变化的影响。
该公司利用外汇远期合约来对冲其在海外业务中净投资的公允价值。在2020年至2019年期间，公司签订了外汇远期合约，这些远期合约被正式指定为其在RenaissaeRe Europe AG，澳大利亚分公司和RenaissaeRe Europe AG，英国分公司的投资的对冲。这些交易没有无效之处。
54

下表汇总了被指定为海外业务净投资对冲的衍生工具，包括被对冲的外币净(负债)资产的加权平均美元等值，以及由此产生的衍生(亏损)收益，这些收益记录在公司股东权益综合变动表的累计其他综合(亏损)收入中，扣除税款后计入外币换算调整：
截至三个月截至9个月
9月30日，
2020		9月30日，
2019		9月30日，
2020		9月30日，
2019
外币计价净(负债)资产的美元等值加权平均值$(59,250)$79,538 $8,777 $80,303 
衍生(亏损)收益(1)$(1,957)$3,264 $193 $4,108 
(1)从指定为对冲境外业务净投资的衍生工具获得的所有衍生(亏损)收益计入外币换算调整(扣除税款)，计入本公司合并股东权益变动表上累计的其他全面(亏损)收入。
注14.承付款、或有事项和其他项目
与之前在公司截至2019年12月31日的10-K表格中披露的承诺、或有事项和其他项目相比，没有重大变化。
法律程序
公司及其子公司在正常业务过程中会受到诉讼和监管行动，这些诉讼和监管行动与再保险条约或合同或直接盈馀额度保单的索赔无关。*在公司的行业中，商业诉讼可能涉及对承保或索赔处理错误或不当行为的指控，与委托承保协议的范围或遵守授权承保协议的条款有关的纠纷，雇佣索赔，监管行动，或公司业务活动产生的纠纷。公司的运营子公司可能会受到索赔诉讼的影响，其中包括争议一般而言，该公司的直接盈余额度保险业务比其再保险业务受到更频繁和多样化的索赔和索赔相关诉讼，在一些司法管辖区，可能会受到据称受伤的个人或实体向投保人寻求损害赔偿的直接诉讼。这些诉讼涉及或因索赔本公司附属公司发出的保单而引起，而这些保单在一般保险业和正常业务过程中是典型的，这些诉讼在其损失和亏损费用准备金中被考虑在内。此外，本公司可能不时就其就已转让再保险提出的付款要求进行诉讼或仲裁，包括质疑本公司强制执行其承保意向的能力的纠纷。该等事宜可能直接或间接导致保护提供者未能履行其对本公司的义务或未能及时履行义务。本公司还可能不时受到其他纠纷的影响，这些纠纷涉及与保险或再保险索赔不同的经营或其他事项。任何诉讼或仲裁, 或者监管过程包含不确定因素，与纠纷相关的风险敞口或收益或意外事件的价值很难估计。本公司相信，其目前参与的任何诉讼或仲裁均不可能对其财务状况、业务或运营产生重大不利影响。
55

注15。出售RenaissavieRe UK
2020年2月4日，RenaissaeRe Specialty Holdings达成协议，将其全资子公司英国决选公司RenaiscaeRe UK出售给由AXA XL附属公司AXA负债管理公司管理的投资工具。这笔交易于2020年7月17日获得监管部门批准，并于2020年8月18日完成。该公司确认出售RenaissavieRe UK的税前亏损为#美元。30.2百万美元，在截至2020年9月30日的三个月和九个月的公司综合运营报表中计入公司费用。销售损失包括与先前购买GAAP调整相关的金额，以及自收购RenaissavieRe UK以来记录的累计货币换算调整。RenaissaeRe UK在2020年1月1日至2020年8月18日期间的财务业绩记录在公司的综合运营报表中，作为截至2020年9月30日的三个月和九个月RenaissaeRe普通股股东可获得的净收入的一部分。在出售之前，RenaissavieRe UK的承保活动主要都在该公司的意外伤害和特殊险部门内。
56

注16。与子公司未偿债务相关的简明合并财务信息
以下表格与本公司附属公司的未偿债务有关，并提供截至2020年9月30日及2019年12月31日的简明综合资产负债表、截至2020年9月30日及2019年9月30日止三个月及九个月的简明综合经营表及简明综合全面收益表，以及截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月的简明综合现金流量表。RenaissavieRe金融公司是RenaissavieRe的全资子公司，拥有未偿还的债务证券。有关本公司未偿还债务证券条款的更多信息，请参阅本公司截至2019年12月31日的10-K表格中“合并财务报表附注”中的“附注8.债务和信用安排”和本文所包括的“合并财务报表附注”中的“附注7.债务和信用安排”。
精简合并资产负债表
2020年9月30日		文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance Inc.(子公司Issuer)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
资产
总投资
$263,640 $33,702 $20,021,991 $— $20,319,333 
现金和现金等价物
10,523 11,125 1,265,730 — 1,287,378 
对附属公司的投资
6,493,407 1,517,062 736,150 (8,746,619)— 
子公司和关联公司的应收账款
7,984 (106,263)98,284 (5)— 
应收保费
— — 3,337,120 — 3,337,120 
预付再保险费
— — 1,082,270 — 1,082,270 
可追讨的再保险
— — 2,883,808 — 2,883,808 
应计投资收益
491 11 71,445 — 71,947 
递延收购成本
— — 697,346 — 697,346 
出售投资的应收账款
— — 752,936 — 752,936 
其他资产
924,023 13,733 400,402 (1,031,893)306,265 
商誉和其他无形资产
113,136 — 144,301 — 257,437 
总资产$7,813,204 $1,469,370 $31,491,783 $(9,778,517)$30,995,840 
负债、非控股权益与股东权益
负债
索赔准备金和索赔费用
$— $— $9,900,615 $— $9,900,615 
未赚取的保费
— — 3,276,156 — 3,276,156 
债务
392,161 772,300 1,003,695 (1,032,416)1,135,740 
应付再保险余额
— — 3,915,804 — 3,915,804 
购买投资的应付金额
9,988 2,497 1,585,408 — 1,597,893 
其他负债
20,234 8,228 3,359,021 (2,995,989)391,494 
总负债422,383 783,025 23,040,699 (4,028,405)20,217,702 
可赎回的非控股权益
— — 3,387,317 — 3,387,317 
股东权益
股东权益总额
7,390,821 686,345 5,063,767 (5,750,112)7,390,821 
总负债、非控股权益和股东权益
$7,813,204 $1,469,370 $31,491,783 $(9,778,517)$30,995,840 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。
57

精简合并资产负债表
2019年12月31日		文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance Inc.(子公司Issuer)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
资产
总投资
$190,451 $288,137 $16,890,201 $— $17,368,789 
现金和现金等价物
26,460 8,731 1,343,877 — 1,379,068 
对附属公司的投资
5,204,260 1,426,838 48,247 (6,679,345)— 
子公司和关联公司的应收账款
10,725 — 101,579 (112,304)— 
应收保费
— — 2,599,896 — 2,599,896 
预付再保险费
— — 767,781 — 767,781 
可追讨的再保险
— — 2,791,297 — 2,791,297 
应计投资收益
— 1,171 71,290 — 72,461 
递延收购成本
— — 663,991 — 663,991 
出售投资的应收账款
173 — 78,196 — 78,369 
其他资产
847,406 12,211 312,556 (825,957)346,216 
商誉和其他无形资产
116,212 — 146,014 — 262,226 
总资产$6,395,687 $1,737,088 $25,814,925 $(7,617,606)$26,330,094 
负债、非控股权益与股东权益
负债
索赔准备金和索赔费用
$— $— $9,384,349 $— $9,384,349 
未赚取的保费
— — 2,530,975 — 2,530,975 
债务
391,475 970,255 148,349 (125,974)1,384,105 
应付子公司和附属公司的金额
6,708 102,493 51 (109,252)— 
应付再保险余额
— — 2,830,691 — 2,830,691 
购买投资的应付金额
— — 225,275 — 225,275 
其他负债
26,137 14,162 899,960 (8,235)932,024 
总负债424,320 1,086,910 16,019,650 (243,461)17,287,419 
可赎回的非控股权益
— — 3,071,308 — 3,071,308 
股东权益
股东权益总额
5,971,367 650,178 6,723,967 (7,374,145)5,971,367 
总负债、可赎回的非控股权益和股东权益
$6,395,687 $1,737,088 $25,814,925 $(7,617,606)$26,330,094 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。

58

截至2020年9月30日的三个月的简明综合营业报表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance Inc.(子公司Issuer)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
收入
净保费收入
$— $— $1,000,183 $— $1,000,183 
净投资收益
10,199 16 84,285 (10,957)83,543 
净汇兑收益(亏损)
4,233 — 12,731 462 17,426 
其他合资企业收益中的权益
— 1,527 3,930 — 5,457 
其他(亏损)收入
— — 1,531 (55)1,476 
投资已实现和未实现净收益
1,324 (21)222,905 — 224,208 
总收入15,756 1,522 1,325,565 (10,550)1,332,293 
费用
已发生的索赔和索赔费用净额
— — 942,030 — 942,030 
收购费用
1,025 — 214,155 — 215,180 
运营费用
2,335 602 46,200 (92)49,045 
公司费用
11,446 7 36,597 — 48,050 
利息支出
3,829 6,993 12,009 (10,988)11,843 
总费用18,635 7,602 1,250,991 (11,080)1,266,148 
子公司净收益(亏损)中的权益前收益(亏损)和税前收益(亏损)(2,879)(6,080)74,574 530 66,145 
子公司净收益(亏损)中的权益
58,695 18,605 (14,182)(63,118)— 
税前收入
55,816 12,525 60,392 (62,588)66,145 
所得税优惠(费用)
(728)6,531 2,441 — 8,244 
净收入55,088 19,056 62,833 (62,588)74,389 
可赎回非控股权益的净收入
— — (19,301)— (19,301)
可归因于RenaissaeRe的净收入
55,088 19,056 43,532 (62,588)55,088 
优先股股息
(7,289)— — — (7,289)
可归属于RenaissaeRe普通股股东的净收入
$47,799 $19,056 $43,532 $(62,588)$47,799 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。

截至2020年9月30日的三个月简明综合损益表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance，Inc.(子公司发行商)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
综合收益
净收入
$55,088 $19,056 $62,833 $(62,588)$74,389 
投资未实现(亏损)净收益(税后净额)的变化
2,186 (4,062)3,849 213 2,186 
扣除税后的外币换算调整
(1,203)— — — (1,203)
综合收益
56,071 14,994 66,682 (62,375)75,372 
可赎回非控股权益的净收入
— — (19,301)— (19,301)
可赎回非控股权益的全面收益
— — (19,301)— (19,301)
可归因于RenaissaeRe的全面收入
$56,071 $14,994 $47,381 $(62,375)$56,071 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。
59

截至2020年9月30日的9个月的简明综合运营报表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance Inc.(子公司Issuer)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
收入
净保费收入
$— $— $2,923,377 $— $2,923,377 
净投资收益
31,102 1,009 272,315 (32,105)272,321 
净汇兑损失
3,598 — 1,115 (210)4,503 
其他合资企业收益中的权益
— 2,703 16,359 — 19,062 
其他收入(亏损)
— — 24,996 (29,157)(4,161)
投资已实现和未实现(亏损)净收益
(4,759)148 566,502 — 561,891 
总收入29,941 3,860 3,804,664 (61,472)3,776,993 
费用
已发生的索赔和索赔费用净额
— — 2,023,256 — 2,023,256 
收购费用
3,076 — 656,318 — 659,394 
运营费用
7,457 31,886 155,397 (29,157)165,583 
公司费用
28,659 7 47,273 — 75,939 
利息支出
11,753 23,868 35,051 (32,060)38,612 
总费用50,945 55,761 2,917,295 (61,217)2,962,784 
(亏损)子公司税前净收益中的权益前收益
(21,004)(51,901)887,369 (255)814,209 
子公司净收入中的权益
586,050 78,588 (4,931)(659,707)— 
税前收入
565,046 26,687 882,438 (659,962)814,209 
所得税优惠(费用)
258 10,055 (23,098)— (12,785)
净收入565,304 36,742 859,340 (659,962)801,424 
可赎回非控股权益的净收入
— — (236,120)— (236,120)
可归因于RenaissaeRe的净收入
565,304 36,742 623,220 (659,962)565,304 
优先股股息
(23,634)— — — (23,634)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$541,670 $36,742 $623,220 $(659,962)$541,670 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。
截至2020年9月30日的9个月简明综合损益表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance Inc.(子公司Issuer)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
综合收益
净收入
$565,304 $36,742 $859,340 $(659,962)$801,424 
投资未实现(亏损)净收益(税后净额)的变化
41 3,617 (3,625)8 41 
扣除税后的外币换算调整
(185)— — (185)
综合收益
565,160 40,359 855,715 (659,954)801,280 
可赎回非控股权益的净收入
— — (236,120)— (236,120)
可归因于非控股权益的全面收益
— — (236,120)— (236,120)
可归因于RenaissaeRe的全面收入
$565,160 $40,359 $619,595 $(659,954)$565,160 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。

60

截至2019年9月30日的三个月的简明综合运营报表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance Inc.(子公司Issuer)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
收入
净保费收入
$— $— $906,748 $— $906,748 
净投资收益
10,263 1,906 111,818 (12,600)111,387 
净汇兑(亏损)收益
(14,786)— 6,511 — (8,275)
其他合资企业收益中的权益
— 1,298 4,579 — 5,877 
其他收入(亏损)1,234 — (218)— 1,016 
投资已实现和未实现净收益
1,983 20 32,392 — 34,395 
总收入(1,306)3,224 1,061,830 (12,600)1,051,148 
费用
已发生的索赔和索赔费用净额
— — 654,520 — 654,520 
收购费用
— — 202,181 — 202,181 
运营费用
2,039 9,018 34,825 7,533 53,415 
公司费用
6,948 7 5,010 1,879 13,844 
利息支出5,708 9,257 615 — 15,580 
总费用14,695 18,282 897,151 9,412 939,540 
(亏损)子公司税前净收益中的权益前收益
(16,001)(15,058)164,679 (22,012)111,608 
子公司净收入中的权益
61,021 14,365 1,456 (76,842)— 
税前收入
45,020 (693)166,135 (98,854)111,608 
所得税优惠(费用)
867 1,562 (6,093)— (3,664)
净收入45,887 869 160,042 (98,854)107,944 
可赎回非控股权益的净收入
— — (62,057)— (62,057)
可归因于RenaissaeRe的净收入
45,887 869 97,985 (98,854)45,887 
优先股股息
(9,189)— — — (9,189)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$36,698 $869 $97,985 $(98,854)$36,698 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)合并调整包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。

截至2019年9月30日止三个月简明综合全面收益表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance Inc.(子公司Issuer)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
综合收益
净收入
$45,887 $869 $160,042 $(98,854)$107,944 
投资未实现净亏损(税后净额)的变化
— — 608 — 608 
扣除税后的外币换算调整
— — 8,249 — 8,249 
综合收益
45,887 869 168,899 (98,854)116,801 
可赎回非控股权益的净收入
— — (62,057)— (62,057)
可赎回非控股权益的全面收益
— — (62,057)— (62,057)
可归因于RenaissaeRe的全面收入
$45,887 $869 $106,842 $(98,854)$54,744 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)合并调整包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。
61

截至2019年9月30日的9个月的简明综合运营报表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		文艺复兴
金融公司
(附属公司
发行人)		其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
收入
净保费收入
$— $— $2,368,278 $— $2,368,278 
净投资收益
29,216 5,983 310,621 (33,751)312,069 
净汇兑(亏损)收益
(20,846)— 19,034 — (1,812)
其他合资企业收益中的权益
— 2,915 14,435 — 17,350 
其他收入
1,234 — 3,875 — 5,109 
投资已实现和未实现净收益
7,501 231 387,923 — 395,655 
总收入17,105 9,129 3,104,166 (33,751)3,096,649 
费用
已发生的索赔和索赔费用净额
— — 1,334,928 — 1,334,928 
收购费用
— — 553,614 — 553,614 
运营费用
4,643 29,958 98,651 24,910 158,162 
公司费用
49,618 16 21,172 5,674 76,480 
利息支出
13,284 27,763 1,821 — 42,868 
总费用67,545 57,737 2,010,186 30,584 2,166,052 
(亏损)子公司税前净收益中的权益前收益
(50,440)(48,608)1,093,980 (64,335)930,597 
子公司净收入中的权益
754,634 76,552 4,001 (835,187)— 
税前收入
704,194 27,944 1,097,981 (899,522)930,597 
所得税优惠(费用)
1,642 4,956 (27,268)— (20,670)
净收入705,836 32,900 1,070,713 (899,522)909,927 
可赎回非控股权益的净收入
— — (204,091)— (204,091)
可归因于RenaissaeRe的净收入
705,836 32,900 866,622 (899,522)705,836 
优先股股息
(27,567)— — — (27,567)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$678,269 $32,900 $866,622 $(899,522)$678,269 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)合并调整包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。
截至2019年9月30日止九个月简明综合全面收益表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		文艺复兴
金融公司
(附属公司
发行人)		其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		巩固
调整：
(2)		文艺复兴
整合
综合收益
净收入
$705,836 $32,900 $1,070,713 $(899,522)$909,927 
投资未实现净亏损(税后净额)的变化— — 1,880 — 1,880 
扣除税后的外币换算调整
— — 4,541 — 4,541 
综合收益
705,836 32,900 1,077,134 (899,522)916,348 
可赎回非控股权益的净收入
— — (204,091)— (204,091)
可归因于非控股权益的全面收益
— — (204,091)— (204,091)
可归因于RenaissaeRe的全面收入
$705,836 $32,900 $873,043 $(899,522)$712,257 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
(2)包括母公司担保人和子公司发行人合并调整。

62

截至2020年9月30日的9个月简明合并现金流量表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		RenaissavieRe Finance Inc.(子公司Issuer)其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司和
淘汰
(非担保人
子公司))。
(1)		文艺复兴
整合
经营活动提供(用于)的现金流
经营活动提供(用于)的现金净额
$19,787 $(47,993)$1,357,985 $1,329,779 
投资活动提供的现金流(用于)
固定期限投资交易的销售收益和到期日
210,973 36,302 11,317,724 11,564,999 
购买固定期限投资交易
(346,002)(45,955)(12,722,775)(13,114,732)
股权投资交易净销售额— — 1,842 1,842 
短期投资净卖出(买入)
72,479 266,199 (887,896)(549,218)
净买入其他投资
— — (101,302)(101,302)
净买入其他合资企业的投资
— — (2,407)(2,407)
从对其他合资企业的投资中获得的投资回报
— — 9,255 9,255 
子公司的股息和资本返还
827,626 118,026 (945,652)— 
对附属公司的供款
(1,538,708)(130,000)1,668,708 — 
应付(自)子公司
(85,151)55,815 29,336 — 
RenaissavieRe UK的净收益— — 136,744 136,744 
投资活动提供的净现金(用于)
(858,783)300,387 (1,496,423)(2,054,819)
融资活动提供(用于)的现金流
支付股息-RenaissavieRe普通股
(50,785)— — (50,785)
股息支付优先股
(23,634)— — (23,634)
RenaissavieRe普通股发行(扣除费用)
1,095,507 — — 1,095,507 
RenaissavieRe普通股回购
(62,621)— — (62,621)
赎回6.08C系列优先股百分比
(125,000)— — (125,000)
偿还债务
— (250,000)— (250,000)
第三方可赎回非控股权益股份交易净额
— — 59,104 59,104 
代扣代缴税款
(10,264)— — (10,264)
融资活动提供(用于)的现金净额
823,203 (250,000)59,104 632,307 
汇率变动对外币现钞的影响
(144)— 1,187 1,043 
现金及现金等价物净(减)增(15,937)2,394 (78,147)(91,690)
期初现金和现金等价物
26,460 8,731 1,343,877 1,379,068 
期末现金和现金等价物
$10,523 $11,125 $1,265,730 $1,287,378 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。
63

截至2019年9月30日的9个月简明合并现金流量表文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
(父项
担保人)		文艺复兴
金融公司
(附属公司
发行人)		其他
文艺复兴
控股有限公司(Holdings Ltd.)
子公司
和
淘汰
(非担保人
(附属公司)
(1)		文艺复兴
整合
经营活动提供的现金流量(用于)
经营活动提供的现金净额(用于)
$(381,508)$(30,943)$1,676,883 $1,264,432 
投资活动提供(用于)的现金流
固定期限投资交易的销售收益和到期日
277,030 43,746 12,515,140 12,835,916 
购买固定期限投资交易
(66,740)(15,910)(13,321,061)(13,403,711)
股权投资交易净销售额
— — (6,937)(6,937)
短期投资净买入(34,209)(16,257)(1,311,685)(1,362,151)
净买入其他投资
— — (130,476)(130,476)
净买入其他合资企业的投资
— — (2,341)(2,341)
净买入其他资产
— — (4,108)(4,108)
从对其他合资企业的投资中获得的投资回报
— — 11,250 11,250 
子公司的股息和资本返还
855,396 13,500 (868,896)— 
对附属公司的供款
(1,013,916)— 1,013,916 — 
欠(从)子公司的
48,444 (416)(48,028)— 
净买入TMR
— — (276,206)(276,206)
投资活动提供(用于)的现金净额
66,005 24,663 (2,429,432)(2,338,764)
融资活动提供的现金流
支付股息-RenaissavieRe普通股
(44,547)— — (44,547)
股息支付优先股
(27,567)— — (27,567)
发行债务，扣除费用后的净额
396,411 — — 396,411 
第三方可赎回非控股权益股份交易净额
— — 515,952 515,952 
代扣代缴税款
(7,229)— — (7,229)
融资活动提供的现金净额
317,068 — 515,952 833,020 
汇率变动对外币现钞的影响
— — 4,641 4,641 
现金及现金等价物净增(减)
1,565 (6,280)(231,956)(236,671)
期初现金和现金等价物
3,534 9,604 1,094,784 1,107,922 
期末现金和现金等价物
$5,099 $3,324 $862,828 $871,251 
(1)包括RenaissaeRe控股有限公司的所有其他子公司和消除。

64

注17。后续事件
飓风三角洲是2级飓风，于2020年10月7日登陆尤卡坦半岛，随后于2020年10月9日登陆路易斯安那州，造成大范围洪灾和破坏，包括受劳拉飓风影响的地区。该公司还在监测2020年10月26日在尤卡坦半岛登陆的飓风泽塔(Zeta)，预计将于2020年10月28日登陆美国。此外，影响美国西部几个州的野火仍在继续。
该公司正处于评估这些事件对2020年第三季度以后影响的初步阶段。除其他外，该公司的评估基于行业保险损失的初步估计、市场份额分析、其建模技术的应用、对其有效合同的审查以及与再保险回收有关的潜在不确定性。根据公司对这些事件的初步评估，预计对公司财务业绩的影响可能是重大的，可能是实质性的。然而，目前很难准确估计这些事件的财务影响，包括现有信息的初步性质、行业参与者迄今提供的信息的初步性质、事件的规模和最近发生的情况，以及其他因素。这些事件的估计损失将在公司2020年第四季度的财务业绩中报告。
65

第二项：调查公司管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下是对我们分别截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的经营业绩以及截至2020年9月30日的我们的流动性和资本资源的讨论和分析。本讨论和分析应与本文件中包含的未经审计的合并财务报表及其附注以及我们截至2019年12月31日的财年的Form 10-K中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。
于二零一九年三月二十二日，吾等收购RenaissaeRe Europe AG(前称Tokio Millennium Re AG)(“RenaissaeRe Europe”)、RenaissaeRe(UK)Limited(前称Tokio Millennium Re(UK)Limited)(“RenaissaeRe UK”)及其各自附属公司(统称“TMR”)，自收购日期起，吾等的经营业绩及财务状况包括TMR。截至2019年6月30日的三个月是第一个完整的期间，反映了TMR对本公司运营业绩的结果。随后，在2020年8月18日，我们将RenaissavieRe UK出售给了一家由AXA负债管理公司管理的投资工具，AXA负债管理公司是AXA XL的附属公司。以下对截至2020年9月30日的三个月和九个月与截至2019年9月30日的三个月和九个月的运营结果的比较的讨论和分析应在此背景下阅读。
有关收购TMR的更多信息，请参阅我们截至2019年12月31日的10-K表格中的“合并财务报表附注”中的“附注3.收购Tokio Millennium Re”。
本文件包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述所描述或暗示的结果大不相同。请参阅“关于前瞻性陈述的说明”。
在本10-Q表格中，除文意另有所指外，凡提及“RenaissavieRe”是指RenaissaveRe控股有限公司(母公司)，而提及“我们”、“我们”、“我们”和“公司”则指RenaissaveRe控股有限公司及其子公司。
除非另有说明，本表格10-Q中提及的所有美元金额均以美元表示。
由于四舍五入，本表格10-Q所列表格中的数字加起来可能与所提供的总数不符。
66

管理层讨论和分析财务状况和经营成果的指标
 页面
概述
67
关键会计估计汇总表
69
业务成果汇总
70
财务状况、流动性和资金来源
93
财务状况
93
流动性与现金流
94
资本资源
98
索赔准备金和索赔费用
100
投资
101
收视率
103
通货膨胀的影响
103
表外和特殊目的实体安排
104
合同义务
104
当前展望
104
概述
RenaissavieRe是一家全球性的再保险和保险供应商。我们主要通过中介机构向客户提供财产、意外伤害和特殊再保险以及某些保险解决方案。我们成立于1993年，在百慕大、澳大利亚、爱尔兰、新加坡、瑞士、英国和美国设有办事处。我们的运营子公司包括文艺复兴再保险、文艺复兴再保险美国公司(“文艺复兴再保险美国”)、文艺复兴再保险专业美国有限公司(“文艺复兴再保险美国”)、文艺复兴欧洲、文艺复兴再保险欧洲无限公司(“文艺复兴再保险欧洲”)和文艺复兴再保险美国有限公司(“文艺复兴再保险美国”)和文艺复兴再保险美国有限公司(“文艺复兴再保险美国”)和文艺复兴再保险欧洲无限公司(“文艺复兴再保险欧洲”)和文艺复兴再保险美国有限公司(“文艺复兴再保险美国”)。我们还代表合资企业承保再保险，包括DaVinci ReInsurance Ltd.(“DaVinci”)、Fibonacci ReInsurance Ltd.(“Fibonacci Re”)、Top Layer ReInsurance Ltd.(“Top Layer Re”)、Upsilon RFO Re Ltd.(“Upsilon RFO”)和Vermeer ReInsurance Ltd.(“Vermeer”)。此外，通过RenaissaeRe Medici Fund Ltd.(“Medici”)，我们投资于各种以保险为基础的投资工具，这些工具的回报主要与财产灾难风险挂钩。
我们渴望通过将结构合理的风险与高效的资金来源相匹配，成为世界上最好的承销商，我们的使命是为我们的股东创造长期的卓越回报。我们寻求通过成为客户可信赖的长期合作伙伴来实现这些目标，包括评估和管理风险、提供响应迅速的创新解决方案、利用我们的风险评估和信息管理的核心能力、投资于这些核心能力以便在整个市场周期内为我们的客户服务，并信守我们的承诺。我们的战略侧重于卓越的风险选择、卓越的客户关系和卓越的资本管理。我们以金融安全、创新产品和响应服务的形式为我们的客户和合资伙伴提供价值。众所周知，我们在及时支付有效索赔方面处于领先地位。我们主要通过每股普通股有形账面价值的长期增长加上累计股息的变化来衡量我们的财务成功，我们认为这是衡量我们财务业绩的最合适的衡量标准，我们认为随着时间的推移，我们在这方面取得了优异的业绩。
我们的核心产品包括财产、意外伤害和特殊再保险，以及主要通过中介机构分销的某些保险产品，我们与这些中介机构建立了牢固的长期关系。我们相信，自成立以来，我们一直是世界领先的巨灾再保险供应商之一。近年来，通过几项计划的战略执行，包括有机增长和收购，我们扩大了我们的伤亡和专业平台和产品，并使其多样化，并相信我们在某些伤亡和专业业务领域处于领先地位。我们已确定我们的业务包括以下应报告的部分：(1)财产，包括巨灾和其他财产再保险，以及代表我们的运营子公司和某些联合公司承保的保险。
67

(2)意外伤害和特殊伤害保险，包括代表我们的运营子公司和由我们的风险投资单位管理的某些合资企业投保的意外伤害和特殊伤害再保险和保险；(2)意外伤害和特殊伤害和特殊伤害再保险，以及代表我们的经营子公司和由我们的合资企业管理的某些合资企业投保的保险。我们还通过我们的风险投资部门寻求许多其他机会，该部门负责创建和管理我们的合资企业，执行定制的再保险交易以承担或放弃风险，以及管理针对巨灾再保险以外的风险类别的某些战略投资。我们不时会考虑透过有机增长、成立新的合资公司，或收购或投资其他公司或其他公司的业务账簿等方式，将业务多元化，以成立新的合资公司。
为了更好地服务我们的客户，我们在世界各地设有子公司、分支机构、合资公司和承保平台，包括达芬奇、费波纳奇再保险、文艺复兴再保险、顶层再保险、百慕大的Upsilon RFO和Vermeer、美国的文艺复兴再保险美国、英国的Syndicate 1458和瑞士的RenaissaveRe Europe，后者在澳大利亚、百慕大、英国和美国设有分支机构。我们承保财产和伤亡保险辛迪加1458为我们提供了获得劳合社广泛的分销网络和全球许可证的机会，并通过授权安排开展业务。我们的运营子公司和承保平台的承保结果适当地包括在我们的财产和意外伤害及专业分部的结果中。
由于我们承保的再保险和保险中有很大一部分提供了与自然和人为灾难相关的损害保护，我们的结果在很大程度上取决于此类灾难事件的频率和严重程度，以及我们为受这些事件影响的客户提供的保险范围。我们因这些灾难性事件和我们承保的其他风险敞口而面临重大损失，这些风险主要影响我们的房地产部门，无论是在房地产灾难还是其他房地产业务领域。因此，我们预计我们的财务业绩会有很大程度的波动，根据世界各地发生的保险灾难性损失水平，我们的财务业绩可能会因季度和年度的不同而有很大差异。考虑到这些风险通常与我们的财产业务不太相关，我们认为我们对意外伤害和专业业务的敞口是对资本的有效利用。这使得我们能够通过更广泛的产品为我们的客户带来额外的能力，同时继续很好地管理我们的股东资本。
我们不断探索适当和有效的方法来满足客户的风险需求，以及各种监管和立法变化对我们运营的影响。我们已经创建和管理，并将继续管理多个司法管辖区的多个资本工具，并可能在未来创建更多的风险承担工具或进入更多的司法管辖区。此外，我们差异化的战略和能力使我们能够为客户寻求定制或大型解决方案，这可能是非经常性的。这一点，以及包括合同开始时间在内的其他因素，都可能导致我们的财产、意外伤害和专业部分的保费大幅波动。随着我们产品和地域多样性的增加，我们可能会面临新的风险、不确定性和波动性来源。
我们的收入主要来自三个来源：(1)从我们销售的再保险和保单中赚取的净保费；(2)从我们的资本基金的投资中获得的净投资收入以及从我们销售的保单上获得的现金投资的已实现和未实现收益；以及(3)从我们的合资企业、咨询服务和各种其他项目获得的费用和其他收入。
我们的费用主要包括：(1)我们销售的再保险和保险保单产生的净索赔和索赔费用；(2)收购成本，通常占我们承保保费的一个百分比；(3)运营费用，主要由人事费用、租金和其他运营费用组成；(4)公司费用，包括某些行政、法律和咨询费用，研究和开发成本，交易和整合相关费用，以及其他杂项成本，包括与上市公司运营相关的费用；(4)公司费用，包括与上市公司运营相关的费用；(4)公司费用，包括某些行政、法律和咨询费用，以及与研究和开发、交易和整合相关的费用，以及其他杂项成本，包括与上市公司运营相关的费用；(5)可赎回的非控股权益，代表第三方相对于DaVincRe控股有限公司(“DaVincRe”)、Medici和Vermeer净收入的利益；以及(6)与我们的债务和优先股相关的利息和股息成本。在我们经营的某些司法管辖区，我们也要缴税。由于我们目前的大部分收入是在百慕大赚取的，百慕大没有征收企业所得税，因此从历史上看，对我们业务的税收影响微乎其微。未来，随着我们的业务在地理上的扩张，或者由于不利的税收发展，我们的净税收敞口可能会增加。
68

保险或再保险公司的承保结果经常被参考其净理赔和理赔费用比率、承保费用比率和综合比率来讨论。净索赔和索赔费用比率是通过将净索赔和净保费所产生的索赔费用相除而计算出来的。承保费用比率的计算方法是将承保费用(收购费用和运营费用)除以赚取的净保费。综合比率是净索赔和索赔费用比率与承保费用比率之和。综合比率低于100%表示在考虑投资收益前可获利承保。综合比率超过100%表示在考虑投资收益之前无利可图的承保。我们还讨论了在当前事故年和以前事故年的基础上我们的净索赔和索赔费用比率。当前事故年的净索赔和索赔费用比率的计算方法是将当前事故年的净索赔和已发生的索赔费用除以赚取的净保费。以前的事故年度净索赔和索赔费用比率的计算方法是将以前事故年度的净索赔和已发生的索赔费用除以赚取的净保费。
分段
我们的报告部分定义如下：(1)财产，包括代表我们的经营子公司和由我们的合资部门管理的某些合资企业承保的巨灾和其他财产再保险和保险，以及(2)意外伤害和特殊保险，包括代表我们的经营子公司和由我们的合资部门管理的某些合资企业承保的意外和特殊再保险和保险。除了我们的两个可报告部门外，我们还有另一个类别，主要包括我们的战略投资、投资部门、公司费用、资本服务成本、非控股权益、与收购相关的某些费用以及我们以前在百慕大的保险业务的剩余部分。
创投
我们通过我们的风险投资部门寻求许多其他机会，该部门负责创建和管理我们的合资企业，执行定制的再保险交易以承担或放弃风险，以及管理针对巨灾再保险以外的风险类别的某些投资。
新业务
我们不时会考虑透过有机增长、成立新的合资公司，或收购或投资其他公司或其他公司的业务账簿等方式，将业务多元化，以成立新的合资公司。这种潜在的多元化包括直接为我们自己的账户和通过新的合资企业机会编写有针对性的、额外的风险敞口业务的机会。我们还定期评估我们认为可能利用我们的技能、能力、专有技术和关系来支持进一步扩展到与风险相关的保险、服务和产品的潜在战略机会。一般来说，我们专注于承销或交易风险，我们认为有足够的数据可用，我们的分析能力为我们提供了竞争优势，以便我们寻求为当时的风险组合建立估计的损失和回报概率模型。
我们定期审查潜在的战略交易，这些交易可能会改善我们的业务组合，增强或集中我们的战略，扩大我们的分销或能力，或提供其他好处。在评估潜在的新企业或投资时，我们通常寻求有吸引力的估计股本回报率、开发或利用竞争优势的能力，以及我们认为不会减损我们核心业务的机会。我们相信，我们吸引投资和运营机会的能力得到了我们强大的声誉和财政资源的支持，也得到了我们风险投资部门的能力和过往记录的支持。
关键会计估计汇总表
我们的关键会计估计包括“索赔和索赔费用准备金”、“保费和相关费用”、“再保险可收回金额”、“公允价值计量和减值”以及“所得税”，并在管理层在截至2019年12月31日的10-K表格中对财务状况和运营结果的讨论和分析中进行了讨论。我们在截至2019年12月31日的10-K表格中披露的关键会计估计没有实质性变化。
69

业务成果汇总表
以下是对2020年第三季度与2019年第三季度运营结果的讨论。
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位为千，每股金额和百分比除外)   
运营说明书要点
书面毛保费
$1,143,058 $861,068 $281,990 
承保的净保费
$899,411 $704,130 $195,281 
净保费收入
$1,000,183 $906,748 $93,435 
已发生的索赔和索赔费用净额
942,030 654,520 287,510 
收购费用
215,180 202,181 12,999 
运营费用
49,045 53,415 (4,370)
承保损失$(206,072)$(3,368)$(202,704)
净投资收益
$83,543 $111,387 $(27,844)
投资已实现和未实现净收益
224,208 34,395 189,813 
总投资成果
$307,751 $145,782 $161,969 
净收入
$74,389 $107,944 $(33,555)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$47,799 $36,698 $11,101 
可供RenaissaeRe普通股股东使用的每股普通股净收益-稀释后
$0.94 $0.83 $0.11 
每股普通股股息
$0.35 $0.34 $0.01 
密钥比率
净索赔和索赔费用比率-当前事故年
99.6 %73.3 %26.3 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(5.4)%(1.1)%(4.3)%
净索赔和索赔费用比率--日历年94.2 %72.2 %22.0 %
承保费用比率26.4 %28.2 %(1.8)%
合并比率120.6 %100.4 %20.2 %
平均普通股权益回报率-年化2.8 %2.8 %— %
账面价值9月30日，
2020		六月三十日，
2020		变化
普通股每股账面价值
$135.13 $134.27 $0.86 
累计每股普通股股息
21.73 21.38 0.35 
普通股每股账面价值加上累计股息
$156.86 $155.65 $1.21 
普通股每股账面价值变动加上累计股息变动
0.9 %
2020年第三季度，RenaissavieRe普通股股东可获得的净收入为4780万美元，而2019年第三季度RenaissaeRe普通股股东可获得的净收入为3670万美元，增加了1110万美元。由于我们在2020年第三季度为RenaissavieRe普通股股东提供的净收入，我们产生了2.8%的平均普通股股本年化回报率，我们的每股普通股账面价值从2020年6月30日的134.27美元增加到2020年9月30日的135.13美元，考虑到向我们普通股股东支付的累计股息的变化，增幅为0.9%。
70

与2019年第三季度相比，影响我们2020年第三季度财务表现的最重要项目包括：
•巨灾事件的影响-我们对RenaissaeRe普通股股东可获得的净收入产生净负面影响3.217亿美元，原因是飓风劳拉、飓风萨利、加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州发生的野火(2020年第三季度野火)、其他灾难事件(包括2020年8月影响美国中西部的艾萨克飓风、伊萨斯飓风和梅萨克台风)，以及与以下事件相关的损失估计相比之下，2019年第三季度，飓风多里安和台风法克赛(统称为2019年第三季度灾难事件)对RenaissaeRe普通股股东可用的净收入造成了1.549亿美元的净负面影响；
•承保业绩-我们在2020年第三季度发生了2.061亿美元的承保亏损，综合比率为120.6%，而2019年第三季度的承保亏损为340万美元，综合比率为100.4%。我们在2020年第三季度的承保亏损包括我们的财产部分，这部分产生了2.066亿美元的承保损失，综合比率为140.0%，以及我们的意外伤害和专业部分，它产生了600,000美元的承保收入，综合比率为99.9%。相比之下，我们在2019年第三季度的承保亏损包括我们的房地产部门，该部门的承保亏损为770万美元，但我们的意外伤害和专业部分的承保收入为450万美元，部分抵消了这一亏损。
我们在2020年第三季度的承保业绩主要受到2020年第三季度重大亏损事件的影响，导致承保业绩净负面影响4.224亿美元，并使合并比率增加了43.4个百分点，主要是在房地产部门。2019年第三季度受到2019年第三季度巨灾事件的影响，导致承保业绩净负面影响1.819亿美元，合并比率增加20.6个百分点；
•书面毛保费-与2019年第三季度相比，我们2020年第三季度的毛保费增加了2.82亿美元，增幅为32.7%，达到11亿美元。这包括意外伤害和特殊险部分增加1.686亿美元，财产部分增加1.134亿美元；
•投资成果-我们的总投资结果，包括净投资收入和投资的已实现和未实现净收益，2020年第三季度为3.078亿美元，而2019年第三季度为1.458亿美元，增加了1.62亿美元。2020年第三季度总投资业绩的主要驱动因素是投资的已实现和未实现净收益2.242亿美元，主要是在我们的股权和固定期限投资交易组合内；以及
•可赎回非控股权益的净收入-2020年第三季度，我们可赎回非控股权益的净收入为1930万美元，而2019年第三季度为6210万美元。这一下降主要是由DaVincRe的承保亏损推动的，但与2019年第三季度相比，Medici的净收入增加部分抵消了这一下降。
新冠肺炎大流行
2019年末，一种新的冠状病毒株爆发，起源于中国，此后在全球蔓延。2020年1月，世界卫生组织宣布疫情为全球卫生紧急状态，2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。目前还无法估计公司的所有潜在再保险、保险或投资风险，或新冠肺炎疫情可能对我们的运营结果或财务状况产生的任何其他影响。由于新冠肺炎疫情的持续和快速演变，我们正在继续评估新冠肺炎疫情对我们的业务、运营和财务状况的影响，包括我们潜在的损失敞口。
我们继续评估行业趋势以及我们与正在进行的新冠肺炎大流行相关的潜在风险，并预计随着时间的推移，随着大流行及其对全球经济的全面影响的认识，行业将出现历史性的重大损失。更长时间或更严重的经济衰退将增加亏损的可能性。潜在的立法、监管和司法行动也导致
71

在政策复盖面和其他问题上存在重大不确定性。除其他外，我们继续积极监控从客户、经纪人、行业精算师、监管机构、法院和其他人那里收到或报告的信息，并结合我们自己的投资组合对这些信息进行评估。我们的损失估计代表了基于当前可用信息的最佳估计，实际损失可能与这些估计大不相同。新冠肺炎大流行造成的损失将反映在发生这些损失的时期。
除了承保风险，全球金融市场的波动，加上低利率或负利率、流动性减少以及全球经济状况的持续放缓，都对我们未来的投资组合产生了不利影响，甚至可能产生不利影响。这些条件也可能对我们获得流动性和资本市场融资的能力产生负面影响，这些融资可能无法获得，也可能只有在不利的条件下才能获得。
虽然我们相信我们能够在大多数员工远程工作的情况下有效运营，但长时间的远程工作安排可能会给公司的业务连续性计划带来压力，带来运营风险，包括但不限于网络安全风险，并对公司管理业务的能力产生不利影响。有关更多信息，请参阅“当前展望”和“第二部分，项目1A，风险因素”。
净负面影响
净负面影响包括净申索和已发生的索赔费用的估计总和、假设和让出的赚取的恢复保费、损失的利润佣金和可赎回的非控制权益。我们对净负面影响的估计是基于对我们潜在风险敞口的审查、与某些交易对手的初步讨论以及灾难建模技术。我们的实际净负面影响，无论是单独的还是总体的，都可能与这些估计有所不同，也许是实质性的。这些估计的变化将记录在发生变化的期间。
由于每个事件的规模和最近发生的事件、事件发生的地理区域、迄今收到的相对有限的索赔数据、业务中断和其他风险的或有性质、与再保险恢复有关的潜在不确定性以及损失估计中固有的其他因素等因素，与巨灾事件相关的估计以及损失损失估计的性质和程度仍然存在重大不确定性。
下表中的财务数据提供了更多信息，详细说明了2020年第三季度重大亏损事件对我们2020年第三季度合并财务报表的净负面影响。
截至2020年9月30日的三个月飓风劳拉飓风萨利2020年第三季度野火2020年第三季度其他巨灾事件总损失2020年第三季度重大亏损事件总数
(单位：千)
已发生的索赔和索赔费用净额$(123,076)$(72,531)$(91,107)$(61,586)$(120,118)$(468,418)
假设恢复保费赚取18,282 5,110 17,604 7,407 5,123 53,526 
割让复职保费赚取(334)(236)— — — (570)
损失的利润佣金(254)(418)(491)(549)(5,179)(6,891)
对承保业绩的净负面影响(105,382)(68,075)(73,994)(54,728)(120,174)(422,353)
可赎回的非控股权益20,008 11,834 19,580 17,958 31,262 100,642 
对RenaissaeRe普通股股东可用净收入的净负面影响$(85,374)$(56,241)$(54,414)$(36,770)$(88,912)$(321,711)

72

下面的财务数据提供了更多信息，详细说明了2020年第三季度重大亏损事件对我们分部承保业绩和2020年第三季度合并合并比率的净负面影响。
截至2020年9月30日的三个月飓风劳拉飓风萨利2020年第三季度野火2020年第三季度其他巨灾事件总损失2020年第三季度重大亏损事件总数
(除百分比外，以千为单位)
对房地产部门承保业绩的净负面影响$(95,845)$(68,075)$(73,994)$(54,728)$(120,174)$(412,816)
对意外伤害和专业分部承保结果的净负面影响(9,537)— — — — (9,537)
对承保业绩的净负面影响$(105,382)$(68,075)$(73,994)$(54,728)$(120,174)$(422,353)
对合并合并比率的影响10.3 6.7 7.2 5.4 12.0 43.4 
下表中的财务数据提供了更多信息，详细说明了2019年第三季度巨灾事件对我们2019年第三季度合并财务报表的净负面影响。
截至2019年9月30日的三个月飓风多里安台风法赛2019年第三季度巨灾事件总数
(单位：千)
已发生的索赔和索赔费用净额$(60,784)$(148,127)$(208,911)
假设恢复保费赚取5,106 18,332 23,438 
割让复职保费赚取(364)(118)(482)
赚取利润佣金92 3,943 4,035 
对承保业绩的净负面影响(55,950)(125,970)(181,920)
可赎回的非控股权益3,659 23,335 26,994 
对RenaissaeRe普通股股东可用净收入的净负面影响$(52,291)$(102,635)$(154,926)
下面的财务数据提供了更多信息，详细说明了2019年第三季度巨灾事件对我们部门承保业绩和2019年第三季度合并合并比率的净负面影响。
截至2019年9月30日的三个月飓风多里安台风法赛2019年第三季度巨灾事件总数
(除百分比外，以千为单位)
对房地产部门承保业绩的净负面影响$(53,378)$(125,540)$(178,918)
对意外伤害和专业分部承保结果的净负面影响(2,572)(430)(3,002)
对承保业绩的净负面影响$(55,950)$(125,970)$(181,920)
对合并合并比率的影响6.2 14.2 20.6 
73

按分部划分的承保业绩
属性
以下是我们房地产部门的承保结果和比率摘要：
截至9月30日的三个月，20202019变化
(除百分比外，以千为单位)  
书面毛保费$427,765 $314,400 $113,365 
承保的净保费$378,708 $302,982 $75,726 
净保费收入$516,623 $444,332 $72,291 
已发生的索赔和索赔费用净额590,958 338,260 252,698 
收购费用98,545 79,521 19,024 
运营费用33,672 34,238 (566)
承保损失$(206,552)$(7,687)$(198,865)
已发生的索赔净额和索赔费用--当前事故年度
$629,827 $345,880 $283,947 
已发生的索赔净额和索赔费用--以前发生事故的年份
(38,869)(7,620)(31,249)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$590,958 $338,260 $252,698 
净索赔和索赔费用比率--当年发生的事故
121.9 %77.8 %44.1 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(7.5)%(1.7)%(5.8)%
净索赔和索赔费用比率--日历年
114.4 %76.1 %38.3 %
承保费用比率
25.6 %25.6 %— %
合并比率
140.0 %101.7 %38.3 %
物业毛保费书面记录
2020年第三季度，我们的房地产部门毛保费增加了1.134亿美元，增幅为36.1%，达到4.278亿美元，而2019年第三季度为3.144亿美元。
2020年第三季度，巨灾类业务的毛保费为1.797亿美元，与2019年第三季度相比增加了7690万美元，增幅为74.8%。2020年第三季度的毛保费包括与2020年第三季度大亏损事件相关的5290万美元的恢复保费，而2019年第三季度与2019年第三季度灾难事件相关的恢复保费为2310万美元。此外，2019年第三季度的毛保费包括因收购TMR而与公司管理的第三方资本工具业务相关的2640万美元的负溢价调整。负溢价调整已全数让出，并反映在已交出的保费中，因此不会影响本公司于2019年第三季度的经营业绩。
2020年第三季度，其他地产业务类别的毛保费为2.481亿美元，与2019年第三季度相比增加了3650万美元，增幅为17.2%。这一增长是由公司许多承保平台的现有关系和新机会的增长推动的，其中包括辛迪加1458的授权保险业务。
物业转让保费承保
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)
转让保费-书面财产
$49,057 $11,418 $37,639 
2020年第三季度，我们房地产业务的让渡保费为4,910万美元，比2019年第三季度增加3,760万美元，增幅为329.6%。在2020年的第三季度，
74

承保的让渡保费包括公司管理工具的第三方投资者获得的部分毛保费，主要是RenaissaeRe Upsilon基金有限公司(“Upsilon基金”)。如上所述，2019年第三季度的让出保费包括与本公司因收购TMR而管理的第三方资本工具业务相关的2640万美元负保费调整。
由于我们销售的再保险合同的潜在波动性，我们购买再保险是为了减少我们面临的巨额损失，并帮助管理我们的风险投资组合。在价格合适的保险范围内，我们预计将继续使用恢复性再保险，以减少巨额亏损对我们财务结果的影响，并管理我们的风险组合；然而，在我们的财产部门购买让出的再保险是基于市场机会，而不是基于每年安排一个特定的再保险计划。此外，在未来一段时间内，如果我们发现这种保险的定价和条款具有吸引力，我们可能会利用不断增长的保险相关证券市场来扩大我们对复发性再保险的购买。
物业承保业绩
我们的房地产部门在2020年第三季度发生了2.066亿美元的承保亏损，而2019年第三季度的承保亏损为770万美元。2020年第三季度，我们的物业部门产生的净索赔和索赔费用比率为114.4%，承保费用比率为25.6%，综合比率为140.0%，而2019年第三季度的净索赔和索赔费用比率分别为76.1%、25.6%和101.7%。
影响2020年第三季度承保业绩和合并比率的主要因素是2020年第三季度的重大亏损事件，导致物业部门承保业绩净负面影响4.128亿美元，使物业部门合并比率增加84.4个百分点。相比之下，2019年第三季度受到2019年第三季度巨灾事件的影响，导致房地产部门承保业绩净负面影响1.789亿美元，并使房地产部门的综合比率增加了42.3个百分点。


75

意外伤害和专科类别
以下是我们的意外伤害和专业部分的承保结果和比率摘要：
截至9月30日的三个月，20202019变化
(除百分比外，以千为单位)  
书面毛保费$715,293 $546,668 $168,625 
承保的净保费$520,703 $401,148 $119,555 
净保费收入$483,560 $462,416 $21,144 
已发生的索赔和索赔费用净额351,052 316,099 34,953 
收购费用116,636 122,654 (6,018)
运营费用15,319 19,198 (3,879)
承保收入$553 $4,465 $(3,912)
已发生的索赔净额和索赔费用--当前事故年度
$366,080 $319,087 $46,993 
已发生的索赔净额和索赔费用--以前的事故年份
(15,028)(2,988)(12,040)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$351,052 $316,099 $34,953 
净索赔和索赔费用比率-当前事故年
75.7 %69.0 %6.7 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(3.1)%(0.6)%(2.5)%
净索赔和索赔费用比率--日历年
72.6 %68.4 %4.2 %
承保费用比率
27.3 %30.6 %(3.3)%
合并比率
99.9 %99.0 %0.9 %
意外伤害和特殊伤害毛保费
2020年第三季度，我们的意外伤害和专业部分毛保费增加了1.686亿美元，增幅为30.8%，达到7.153亿美元，而2019年第三季度为5.467亿美元。这一增长是由于该部门内各种业务类别的新的和现有的业务机会在本期和前期实现的增长，但部分抵消了因收购TMR而收购的部分业务不再续签所抵消的影响。
意外伤害和特殊伤害让渡保费
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)
书面让渡保费-意外伤害和特殊伤害
$194,590 $145,520 $49,070 
2020年第三季度，我们的意外伤害和专业部分的让出保费为1.946亿美元，而2019年第三季度为1.455亿美元，增加了4910万美元。这一增长主要是由于我们的临时配额份额再保险计划所承保的毛保费增加所致。
意外及专业承保业绩
我们的意外伤害和专业部分在2020年第三季度产生了60万美元的承保收入，而2019年第三季度的承保收入为450万美元。2020年第三季度，我们的意外伤害和专业部分产生的净索赔和索赔费用比率为72.6%，承保费用比率为27.3%，综合比率为99.9%，而2019年第三季度的净索赔和索赔费用比率分别为68.4%、30.6%和99.0%。
伤亡和特殊伤害净索赔和索赔费用比率增加4.2个百分点，主要是由于2020年第三季度当前事故年损失比2019年第三季度更高。净索赔和索赔费用比率受到以下因素造成的净损失的影响：
76

飓风劳拉的影响，以及购买与辛迪加1458的伤亡准备金相关的不利发展保险，加在一起增加了3.2个百分点。虽然净索赔和索赔费用比率也受到我们财务系列业务中抵押担保账簿准备金增加的影响，但由于与这项业务相关的利润佣金费用减少，对收购费用产生了抵消的影响。与2019年第三季度相比，2020年第三季度意外伤害和专业部分的承保费用比率下降了3.3个百分点，降至27.3%，这是由于收购和运营费用比率下降。上述利润佣金费用的减少是收购成本下降的主要原因。运营费用受到新冠肺炎疫情导致的差旅、营销和办公室运营费用减少的影响。
手续费收入
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)
管理费收入
合资企业
$13,070 $11,434 $1,636 
结构性再保险产品和其他
8,785 8,765 20 
管理基金
8,610 4,558 4,052 
管理费总收入
30,465 24,757 5,708 
演出费用收入
合资企业
(1,842)5,278 (7,120)
结构性再保险产品和其他
(10,414)275 (10,689)
管理基金
175 1,688 (1,513)
演出费用收入总额
(12,081)7,241 (19,322)
总手续费收入
$18,384 $31,998 $(13,614)
上表显示了通过第三方资本管理、各种合资企业以及我们参与的某些结构性光复协议赚取的总手续费收入。绩效费用基于单个车辆或产品的性能，例如，如果发生重大损失，则在特定时期可能为负值，这可能导致不收取绩效费用或冲销以前累积的绩效费用。合资企业包括DaVincRe、Top Layer Re、Vermeer和Langhorne。管理的基金包括Upsilon Fund和Medici。结构性再保险产品和其他产品包括将风险转移到资本的某些工具和再保险合同。
2020年第三季度，通过我们所属的第三方资本管理、各种合资企业和某些结构性光复协议赚取的总手续费收入减少了1360万美元，降至1840万美元，而2019年第三季度为3200万美元，主要原因是我们的合资企业和结构性再保险产品的基本业绩下降，主要与2020年第三季度的重大亏损事件有关，部分被管理资本的美元价值与2019年第三季度相比的增加所抵消。在2020年第三季度通过第三方资本管理获得的总手续费收入1,840万美元中，500万美元通过可赎回非控股权益记录，1,340万美元通过承销收入记录为运营费用和收购费用的减少(2019-1,590万美元和1,610万美元)。
除本公司参与的第三方资本管理、各种合资企业及若干结构性分拆协议所赚取的手续费收入(详见上表)外，本公司亦从其他与承销有关的活动赚取手续费收入。这些费用合计计入营业费用或收购费用的减少额(视情况而定)。如上所述，包括从其他承保相关活动中赚取的手续费收入在内，我们在2020年第三季度赚取的总费用分别记录为运营费用减少和收购费用增加，分别为3060万美元和190万美元，导致合并比率降至2.9%(2019年-减少2270万美元，分别减少810万美元和3.4%)。
77

净投资收益
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)  
固定期限投资交易$68,022 $82,977 $(14,955)
短期投资1,611 15,061 (13,450)
股权投资交易1,559 1,326 233 
其他投资
巨灾债券13,626 12,812 814 
其他2,598 2,672 (74)
现金和现金等价物441 1,978 (1,537)
 87,857 116,826 (28,969)
投资费用(4,314)(5,439)1,125 
净投资收益$83,543 $111,387 $(27,844)
2020年第三季度净投资收入为8350万美元，而2019年第三季度为1.114亿美元，减少2780万美元。影响我们2020年第三季度净投资收入的主要原因是我们的固定到期日和短期投资的回报率较低，这主要是因为在2020年初利率下降后，这些投资的收益率较低。
投资已实现和未实现净收益
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)  
固定期限投资交易的已实现净收益
55,665 30,101 25,564 
固定期限投资交易的未实现净收益
16,316 17,226 (910)
固定期限投资交易的已实现和未实现净收益
71,981 47,327 24,654 
投资相关衍生工具的已实现和未实现净收益
2,033 11,134 (9,101)
股权投资交易已实现净收益(亏损)16,624 (72)16,696 
股权投资交易未实现净收益(亏损)
107,332 (26,451)133,783 
股权投资交易的已实现和未实现净收益(亏损)123,956 (26,523)150,479 
其他投资的已实现和未实现净收益--巨灾债券12,611 9,242 3,369 
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)-其他13,627 (6,785)20,412 
投资已实现和未实现净收益
$224,208 $34,395 $189,813 
我们的投资组合战略的结构是强调资本的保存和流动性的可获得性，以履行我们的债权义务，并在各个市场部门实现良好的多元化。我们的大部分投资都投资于固定收益市场，因此，我们的已实现和未实现的投资持有损益与利率和信用利差的波动高度相关。因此，在其他条件不变的情况下，随着利率或信用利差的下降，我们将倾向于从固定期限投资组合中获得已实现和未实现的收益，而随着利率和信用利差的上升，我们将倾向于从固定期限投资组合中获得已实现和未实现的亏损。
2020年第三季度，投资已实现和未实现净收益为2.242亿美元，而2019年第三季度已实现和未实现净收益为3440万美元，增加了1.898亿美元。影响我们投资已实现及未实现净收益的主要因素是股票投资交易的已实现及未实现净收益，包括来自我们战略投资组合内某些头寸的重大收益，以及固定期限投资交易，这主要是由于
78

在新冠肺炎疫情导致全球金融市场混乱后，与市场复苏相关的信贷利差。
净汇兑收益(亏损)
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)   
净汇兑收益(亏损)$17,426 $(8,275)$25,701 
我们的功能货币是美元。我们通常以美元以外的货币支付一部分业务，并将一部分现金和投资组合投资于这些货币。此外，与收购TMR有关，我们还收购了某些使用非美元功能货币的实体。因此，我们可能会在合并财务报表中出现汇兑损益。我们主要受到与我们的承销业务、投资组合以及我们的非美元功能货币业务相关的外币风险的影响，并可能不时签订外币远期和期权合同，以最大限度地减少外币波动对非美元计价资产和负债价值的影响。
请参阅“第II部分，第7A项。在截至2019年12月31日的年度10-K表格中的“关于市场风险的定量和定性披露”，以获取与我们的外币风险敞口相关的其他信息；以及在我们的“综合财务报表附注”中的“附注13.衍生工具”，以获取与我们签订的外币远期合约和期权合约相关的其他信息。
其他合资企业收益中的权益
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千) 
塔山公司$2,379 $4,068 $(1,689)
顶层环2,120 1,943 177 
其他958 (134)1,092 
其他合资企业收益中的总股本$5,457 $5,877 $(420)
其他企业收益中的权益主要代表我们在塔山附属公司集团投资的净收益中按比例分配的份额，这些公司包括Bluegrass Insurance Management，LLC，Tower Hill Claims Service，LLC，Tower Hill Holdings，Inc.，Tower Hill Insurance Group，LLC，Tower Hill Insurance Managers，LLC，Tower Hill Re Holdings，Inc.，Tower Hill Signature Insurance Holdings，Inc.和Tomoka Re Holdings，Inc.(统称为塔山公司)和Top Layer Re，并且，除了Top Layer Re之外，顶层Re按当前季度记录。这些投资在我们的综合资产负债表上的账面价值，无论是单独的还是整体的，可能与我们最终可能实现的价值不同，也许会有很大差异。另一类包括我们在选定的几家保险和保险相关公司的股权投资。
2020年第三季度，其他合资企业的股本收益为550万美元，而2019年第三季度为590万美元，减少40万美元，主要原因是我们在塔山公司的股权投资盈利能力下降，但被其他类别中精选的一批保险和保险相关公司盈利能力的改善部分抵消。
79

其他收入
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)  
假设和转让的再保险合同作为衍生工具和存款入账
$1,429 $(318)$1,747 
其他项目47 1,334 (1,287)
其他收入合计$1,476 $1,016 $460 
2020年第三季度，我们创造了150万美元的其他收入，而2019年第三季度为100万美元，增加了50万美元，主要与我们作为衍生品和存款计入的假设和转让的再保险合同有关。
公司费用
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)  
公司费用
$48,050 $13,844 $34,206 
公司支出包括某些执行、董事、法律和咨询费用、研究和开发成本、与商誉和其他无形资产相关的减值费用、以及其他杂项成本，包括与上市公司运营相关的成本，以及与收购TMR和出售RenaissavieRe UK相关的成本。我们可能会不时修改某些费用在公司费用和运营费用之间的分配，以更好地反映基础费用的特点。
2020年第三季度，公司支出增至4810万美元，而2019年第三季度为1380万美元，主要原因是2020年8月18日出售RenaissaveRe UK造成的3020万美元亏损，以及相关交易和其他费用，以及2020年第三季度与高级管理层离职相关的费用。销售损失包括与先前购买GAAP调整相关的金额，以及自收购RenaissavieRe UK以来记录的累计货币换算调整。
所得税优惠(费用)
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)  
所得税优惠(费用)$8,244 $(3,664)$11,908 
在我们经营的某些司法管辖区，我们需要缴纳所得税；然而，由于我们的大部分收入通常是在百慕大赚取的，百慕大没有企业所得税，因此从历史上看，对我们业务的税收影响微乎其微。
我们在2020年第三季度确认了820万美元的所得税优惠，而2019年第三季度的支出为370万美元，主要原因是美国承保业绩下降和其他杂项项目，包括美国税制改革持续影响产生的金额，部分被投资收益(主要是美国业务)抵消。
80

可赎回非控股权益的净收入
截至9月30日的三个月，20202019变化
(单位：千)  
可赎回非控股权益的净收入
$(19,301)$(62,057)$42,756 
2020年第三季度，我们可赎回非控股权益的净收入为1930万美元，而2019年第三季度为6210万美元，变化了4280万美元。这一下降主要是由DaVincRe的承保亏损推动的，但与2019年第三季度相比，Medici的净收入增加部分抵消了这一下降。
81

业务成果汇总表
以下是对截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月的运营结果的讨论。
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位为千，每股金额和百分比除外)   
运营说明书要点
书面毛保费
$4,870,651 $3,902,271 $968,380 
承保的净保费
$3,350,022 $2,656,126 $693,896 
净保费收入
$2,923,377 $2,368,278 $555,099 
已发生的索赔和索赔费用净额
2,023,256 1,334,928 688,328 
收购费用
659,394 553,614 105,780 
运营费用
165,583 158,162 7,421 
承保收入
$75,144 $321,574 $(246,430)
净投资收益
$272,321 $312,069 $(39,748)
投资已实现和未实现净收益
561,891 395,655 166,236 
总投资成果
$834,212 $707,724 $126,488 
净收入
$801,424 $909,927 $(108,503)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入
$541,670 $678,269 $(136,599)
可供RenaissaeRe普通股股东使用的每股普通股净收益-稀释后
$11.58 $15.57 $(3.99)
每股普通股股息
$1.05 $1.02 $0.03 
密钥比率
净索赔和索赔费用比率-当前事故年
71.1 %57.0 %14.1 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(1.9)%(0.6)%(1.3)%
净索赔和索赔费用比率--日历年69.2 %56.4 %12.8 %
承保费用比率28.2 %30.0 %(1.8)%
合并比率97.4 %86.4 %11.0 %
平均普通股权益回报率-年化12.0 %18.2 %(6.2)%
账面价值9月30日，
2020		十二月三十一日，
2019		变化
普通股每股账面价值
$135.13 $120.53 $14.60 
累计每股普通股股息
21.73 20.68 1.05 
普通股每股账面价值加上累计股息
$156.86 $141.21 $15.65 
普通股每股账面价值变动加上累计股息变动
13.0 %
截至2020年9月30日的9个月，RenaissavieRe普通股股东可获得的净收入为5.417亿美元，而截至2019年9月30日的9个月，RenaissavieRe普通股股东可获得的净收入为6.783亿美元，减少了1.366亿美元。由于我们在截至2020年9月30日的9个月中可供RenaissaeRe普通股股东使用的净收入，我们产生了12.0%的平均普通股股本年化回报率，在考虑了向我们的普通股股东支付的累计股息的变化后，我们的每股普通股账面价值从2019年12月31日的120.53美元增加到2020年9月30日的135.13美元，增幅为13.0%。在考虑到向我们的普通股股东支付的累计股息的变化后，我们的每股账面价值从2019年12月31日的120.53美元增加到2020年9月30日的135.13美元，增幅为13.0%。
82

在截至2020年9月30日的9个月中，与截至2019年9月30日的9个月相比，影响我们财务业绩的最重要项目包括：
•TMR-2019年第二季度是第一季度在我们的运营业绩中反映了TMR的结果。因此，与截至2019年9月30日的9个月相比，我们截至2020年9月30日的9个月的运营业绩应在这一背景下看待；
•巨灾事件的影响-在截至2020年9月30日的9个月中，由于飓风劳拉、飓风萨利、2020年第三季度野火、其他2020年第三季度灾难事件以及与2020年这些和其他事件的总损失合同相关的损失估计(统称为“2020年重大损失事件”)，我们对RenaissaeRe普通股股东可用的净收入产生了净负面影响327.5美元。相比之下，在截至2019年9月30日的9个月里，2019年第三季度的灾难事件对RenaissavieRe普通股股东可用的净收入造成了1.549亿美元的净负面影响；
•承保业绩-截至2020年9月30日的9个月，我们产生了7510万美元的承保收入，综合比率为97.4%，而截至2019年9月30日的9个月，承保收入为3.216亿美元，综合比率为86.4%。在截至2020年9月30日的9个月中，我们的承保收入包括我们房地产部门的1.412亿美元承保收入和我们的意外伤害和特殊保险部门的6610万美元承保亏损。相比之下，我们截至2019年9月30日的9个月的承保收入包括我们的房地产部门(产生2.964亿美元的承保收入)和我们的意外伤害和专业部门(产生2520万美元的承保收入)。
在截至2020年9月30日的9个月中，我们的承保业绩包括2020年重大亏损事件的影响，这导致承保结果净负面影响428.7美元，并使综合比率增加了15.0个百分点，主要是在房地产领域。相比之下，截至2019年9月30日的9个月受到2019年第三季度巨灾事件的影响，导致承保业绩净负面影响1.819亿美元，合并比率增加7.9个百分点。在截至2020年9月30日的9个月里，我们的承保结果也受到了与新冠肺炎大流行相关的净索赔和索赔费用的负面影响，在截至2020年9月30日的9个月里，净索赔和索赔费用为123.1美元，主要是在意外伤害和特殊险部分。损失主要是已发生但尚未报告的索赔费用，涉及事件意外保险和基于事件的伤亡保险等风险；
•书面毛保费-与截至2019年9月30日的9个月相比，我们的毛保费在截至2020年9月30日的9个月增加了9.684亿美元，增幅24.8%，达到49亿美元，其中房地产部门增加了5.048亿美元，意外伤害和专业部门增加了4.635亿美元，这是由于现有关系的增长、我们多个承保平台的新机会、费率提高以及与收购TMR相关的业务；
•投资成果-我们的总投资结果(包括净投资收入和投资已实现及未实现净收益之和)在截至2020年9月30日的9个月为8.342亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为7.077亿美元，增加了1.265亿美元。影响投资结果的有固定期限投资交易和股权投资交易的已实现和未实现收益，部分被其他投资的已实现和未实现亏损抵消；
•可赎回非控股权益的净收入-截至2020年9月30日的9个月，我们可赎回非控股权益的净收入为2.361亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为2.041亿美元。这一增长主要是由增长和业绩改善推动的，与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，来自Medici和Vermeer的净收入增加，但部分被达芬奇的净收入下降所抵消；以及
83

•普通股发行-2020年6月5日，我们以每股166.00美元的公开发行价，通过承销公开发行了632.5万股普通股。在公开发售的同时，我们以每股166.00美元的价格向我们的现有股东之一国营农场相互汽车保险公司(“国营农场”)私募发行451,807股普通股，筹集了7,500万美元。此次发行的净收益总额为11亿美元。
净负面影响
下面的财务数据提供了更多信息，详细说明了2020年大型亏损事件对我们截至2020年9月30日的9个月合并财务报表的净负面影响。
截至2020年9月30日的9个月飓风劳拉飓风萨利2020年第三季度野火2020年第三季度其他巨灾事件总损失2020年重大亏损事件总数
(单位：千)
已发生的索赔和索赔费用净额$(123,076)$(72,531)$(91,107)$(61,586)$(126,563)$(474,863)
假设恢复保费赚取18,282 5,110 17,604 7,407 5,256 53,659 
割让复职保费赚取(334)(236)— — — (570)
损失的利润佣金(254)(418)(491)(549)(5,232)(6,944)
对承保业绩的净负面影响(105,382)(68,075)(73,994)(54,728)(126,539)(428,718)
可赎回的非控股权益20,008 11,834 19,580 17,958 31,816 101,196 
对RenaissaeRe普通股股东可用净收入的净负面影响$(85,374)$(56,241)$(54,414)$(36,770)$(94,723)$(327,522)
下面的财务数据提供了更多信息，详细说明了截至2020年9月30日的9个月，2020年重大亏损事件对我们部门承保业绩和合并合并比率的净负面影响。
截至2020年9月30日的9个月飓风劳拉飓风萨利2020年第三季度野火2020年第三季度其他巨灾事件总损失2020年重大亏损事件总数
(除百分比外，以千为单位)
对房地产部门承保业绩的净负面影响$(95,845)$(68,075)$(73,994)$(54,728)$(126,539)$(419,181)
对意外伤害和专业分部承保结果的净负面影响(9,537)— — — — (9,537)
对承保业绩的净负面影响$(105,382)$(68,075)$(73,994)$(54,728)$(126,539)$(428,718)
对合并合并比率的影响3.6 2.3 2.5 1.8 4.3 15.0 





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下表中的财务数据提供了更多信息，详细说明了2019年第三季度巨灾事件对我们截至2019年9月30日的9个月合并财务报表的净负面影响。
截至2019年9月30日的9个月飓风多里安台风法赛2019年第三季度巨灾事件总数
(单位：千)
已发生的索赔和索赔费用净额$(60,784)$(148,127)$(208,911)
假设恢复保费赚取5,106 18,332 23,438 
割让复职保费赚取(364)(118)(482)
赚取利润佣金92 3,943 4,035 
对承保业绩的净负面影响(55,950)(125,970)(181,920)
可赎回的非控股权益3,659 23,335 26,994 
对RenaissaeRe普通股股东可用净收入的净负面影响$(52,291)$(102,635)$(154,926)
下面的财务数据提供了更多信息，详细说明了截至2019年9月30日的9个月，2019年第三季度巨灾事件对我们部门承保业绩和合并合并比率的净负面影响。
截至2019年9月30日的9个月飓风多里安台风法赛2019年第三季度巨灾事件总数
(除百分比外，以千为单位)
对房地产部门承保业绩的净负面影响$(53,378)$(125,540)$(178,918)
对意外伤害和专业分部承保结果的净负面影响(2,572)(430)(3,002)
对承保业绩的净负面影响$(55,950)$(125,970)$(181,920)
对合并合并比率的影响2.4 5.4 7.9 















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按分部划分的承保业绩
房产段
以下是我们房地产部门的承保结果和比率摘要：
截至9月30日的9个月，20202019变化
(除百分比外，以千为单位)   
书面毛保费$2,690,827 $2,185,984 $504,843 
承保的净保费$1,757,427 $1,411,327 $346,100 
净保费收入$1,429,074 $1,160,090 $268,984 
已发生的索赔和索赔费用净额899,860 541,217 358,643 
收购费用278,668 222,971 55,697 
运营费用109,335 99,546 9,789 
承保收入$141,211 $296,356 $(155,145)
已发生的索赔净额和索赔费用--当前事故年度
$931,285 $536,197 $395,088 
已发生的索赔净额和索赔费用--以前发生事故的年份
(31,425)5,020 (36,445)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$899,860 $541,217 $358,643 
净索赔和索赔费用比率--当年发生的事故
65.2 %46.2 %19.0 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(2.2)%0.5 %(2.7)%
净索赔和索赔费用比率--日历年
63.0 %46.7 %16.3 %
承保费用比率
27.1 %27.8 %(0.7)%
合并比率
90.1 %74.5 %15.6 %
物业毛保费书面记录
在截至2020年9月30日的9个月中，我们的房地产部门毛保费增加了5.048亿美元，增幅23.1%，达到27亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为22亿美元。
截至2020年9月30日的9个月，巨灾类业务的毛保费为18亿美元，与截至2019年9月30日的9个月相比增加了2.77亿美元，增幅为17.9%。巨灾类业务的毛保费增长主要是由于现有交易、某些新交易、费率提高以及收购TMR所获得的业务的参与度增加所致。
截至2020年9月30日的9个月，其他房地产业务类别的毛保费为8.632亿美元，与截至2019年9月30日的9个月相比增加了2.278亿美元，增幅为35.9%。其他地产类别业务的毛保费增长主要是由现有关系的增长、公司多个承保平台的新机会以及收购TMR所获得的业务推动的。
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物业转让保费承保
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)
转让保费-书面财产
$933,400 $774,657 $158,743 
在截至2019年9月30日的9个月里，我们房地产部门的让出保费增加了1.587亿美元，达到9.334亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为774.7美元。让出保费的增加主要是由于上面提到的灾难类业务中的某些毛保费被让给了我们管理的工具的第三方投资者，主要是Upsilon基金和蒙娜丽莎再保险有限公司，以及作为公司毛净战略的一部分，让出保费的整体增加。
物业承保业绩
截至2020年9月30日的9个月，我们的房地产部门产生了1.412亿美元的承保收入，而截至2019年9月30日的9个月的承保收入为2.964亿美元，减少了1.551亿美元。在截至2020年9月30日的9个月中，我们的物业部门产生了63.0%的净索赔和索赔费用比率，27.1%的承保费用比率和90.1%的合并比率，而截至2019年9月30日的9个月，这一比例分别为46.7%、27.8%和74.5%。
在截至2020年9月30日的9个月中，影响房地产部门承保业绩和合并比率的主要因素是2020年的重大亏损事件，导致房地产部门承保业绩净负面影响428.7美元，使合并比率增加15.0个百分点。相比之下，截至2019年9月30日的9个月受到2019年第三季度巨灾事件的影响，导致承保业绩净负面影响1.819亿美元，合并比率增加7.9个百分点。
有关以往事故年度净索赔和索赔费用的详细信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“索赔和索赔费用准备金”。

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意外伤害和专科类别
以下是我们的意外伤害和专业部分的承保结果和比率摘要：
截至9月30日的9个月，20202019变化
(除百分比外，以千为单位)   
书面毛保费$2,179,824 $1,716,287 $463,537 
承保的净保费$1,592,595 $1,244,799 $347,796 
净保费收入$1,494,303 $1,208,188 $286,115 
已发生的索赔和索赔费用净额1,123,527 793,533 329,994 
收购费用380,726 330,829 49,897 
运营费用56,195 58,603 (2,408)
承保(亏损)收入$(66,145)$25,223 $(91,368)
已发生的索赔净额和索赔费用--当前事故年度
$1,147,354 $813,251 $334,103 
已发生的索赔净额和索赔费用--以前的事故年份
(23,827)(19,718)(4,109)
已发生的索赔和索赔费用净额--合计
$1,123,527 $793,533 $329,994 
净索赔和索赔费用比率-当前事故年
76.8 %67.3 %9.5 %
净索赔和索赔费用比率--以前的事故年份
(1.6)%(1.6)%— %
净索赔和索赔费用比率--日历年
75.2 %65.7 %9.5 %
承保费用比率
29.2 %32.2 %(3.0)%
合并比率
104.4 %97.9 %6.5 %
意外伤害和特殊伤害毛保费
在截至2020年9月30日的9个月中，我们的意外伤害和专业部分的毛保费增加了4.635亿美元，增幅为27.0%，达到22亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为17亿美元。这一增长是由于该部门内各种业务类别的新的和现有的业务机会以及与收购TMR相关的业务增长所带来的当期和前几个时期的业务增长所致。
意外伤害和特殊伤害让渡保费
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)
书面让渡保费-意外伤害和特殊伤害
$587,229 $471,488 $115,741 
在截至2019年9月30日的9个月里，我们的意外伤害和专业部分的让出保费增加了1.157亿美元，达到5.872亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为471.5美元，这主要是由于我们的临时配额份额再保险计划导致的毛保费增加，以及作为我们毛到净战略的一部分，让出购买量的整体增加。
意外及专业承保业绩
我们的意外伤害和专业保险部门在截至2020年9月30日的9个月中发生了6610万美元的承保亏损，而截至2019年9月30日的9个月的承保收入为2520万美元。于截至2020年9月30日止九个月内，我们的意外伤害及专业分部的净理赔及理赔费用比率为75.2%，承保费用比率为29.2%，综合比率为104.4%，而截至二零零零年九月三十日止九个月的净理赔及理赔费用比率分别为65.7%、32.2%及97.9%
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2019年9月30日。截至2020年9月30日的9个月，承保亏损主要是由净索赔和与新冠肺炎大流行相关的索赔费用113.7美元推动的，这使得截至2020年9月30日的9个月的综合比率增加了7.6个百分点。
在截至2020年9月30日的9个月里，我们的意外伤害和专业索赔部门在之前的事故年度净索赔和索赔费用方面经历了净有利的发展，为2380万美元，或1.6个百分点，而截至2019年9月30日的9个月，这两个部门的净索赔和索赔费用分别为1970万美元，或1.6个百分点。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，净有利的发展主要是由报告的亏损低于预期推动的。
有关以往事故年度净索赔和索赔费用的详细信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“索赔和索赔费用准备金”。
虽然我们在2020年第二季度和第三季度产生的与新冠肺炎疫情相关的额外净索赔和索赔费用并不显著，但该公司仍在评估行业趋势和自身与正在发生的新冠肺炎疫情相关的潜在风险，并预计随着疫情及其对全球经济的全面影响得到充分认识，随着时间的推移，行业将出现历史性的重大损失。除其他事项外，该公司继续积极监控从客户、经纪人、行业精算师、监管机构、法院和其他机构收到或报告的信息，并结合自己的投资组合对这些信息进行评估。我们的损失估计代表了基于当前可用信息的最佳估计，实际损失可能与这些估计大不相同。此外，2020年9月30日之后发生的新冠肺炎大流行造成的损失将反映在发生这些损失的时间段中。
手续费收入
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)
管理费收入
合资企业
$37,041 $30,688 $6,353 
结构性再保险产品和其他
26,121 26,986 (865)
管理基金
21,536 14,822 6,714 
管理费总收入
84,698 72,496 12,202 
演出费用收入
合资企业
12,151 13,034 (883)
结构性再保险产品和其他
5,955 13,007 (7,052)
管理基金
6,452 2,456 3,996 
演出费用收入总额
24,558 28,497 (3,939)
总手续费收入
$109,256 $100,993 $8,263 
在截至2019年9月30日的9个月中，通过第三方资本管理、各种合资企业和我们所属的某些结构性光复协议获得的总手续费收入增加了830万美元，达到109.3美元，而截至2019年9月30日的9个月为101.0美元，主要原因是管理的资本的美元价值增加，部分被基础业绩下降所抵消。在截至2020年9月30日的9个月中，我们通过第三方资本管理、各种合资企业和某些结构性分拆协议赚取了1.093亿美元的总手续费收入，其中5750万美元通过可赎回的非控股权益记录，5170万美元通过承销收入记录为运营费用和收购费用的减少(2019年-4950万美元和5150万美元)。
除本公司参与的第三方资本管理、合资企业及若干结构性分拆协议所赚取的手续费收入(详见上表)外，本公司亦从其他与承销有关的活动赚取手续费收入。这些费用合计记录为
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减少运营费用或收购费用(视情况而定)。如上所述，包括从某些其他承保相关活动赚取的手续费收入在内，我们在截至2020年9月30日的9个月中赚取的总费用分别为8540万美元和750万美元，分别记录为运营费用或收购费用的减少，导致合并比率降至3.2%(2019年-6700万美元，1750万美元和3.4%)。
净投资收益
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)   
固定期限投资交易$211,303 $232,566 $(21,263)
短期投资19,752 44,712 (24,960)
股权投资交易4,776 3,269 1,507 
其他投资
巨灾债券41,284 33,284 8,000 
其他5,334 6,226 (892)
现金和现金等价物2,782 5,801 (3,019)
 285,231 325,858 (40,627)
投资费用(12,910)(13,789)879 
净投资收益$272,321 $312,069 $(39,748)
截至2020年9月30日的9个月，净投资收入为2.723亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为3.121亿美元，减少了3970万美元。影响我们截至2020年9月30日的9个月净投资收入的是我们固定到期日和短期投资的较低回报，这主要是因为这些投资的收益率在2020年初利率下降后下降，部分被我们的巨灾债券因投资组合增长而获得的更高回报所抵消。
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投资已实现和未实现净收益
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)   
固定期限投资交易的已实现净收益
$219,001 $52,826 $166,175 
固定期限投资交易的未实现净收益
193,649 243,139 (49,490)
固定期限投资交易的已实现和未实现净收益
412,650 295,965 116,685 
投资相关衍生工具的已实现和未实现净收益
59,586 62,103 (2,517)
股权投资交易已实现净收益1,999 30,666 (28,667)
股权投资交易未实现净收益
109,291 7,852 101,439 
股权投资交易的已实现和未实现净收益111,290 38,518 72,772 
其他投资的已实现和未实现净收益(亏损)-巨灾债券2,711 (4,870)7,581 
其他投资的已实现和未实现(亏损)净收益-其他
(24,346)3,939 (28,285)
投资已实现和未实现净收益
$561,891 $395,655 $166,236 
截至2020年9月30日的9个月，投资已实现和未实现净收益为5.619亿美元，而截至2019年9月30日的9个月已实现和未实现净收益为3.957亿美元，增加1.662亿美元。在截至2020年9月30日的9个月中，影响我们投资已实现和未实现净收益的主要因素是：
•截至2020年9月30日的9个月，我们固定到期日投资交易的已实现和未实现净收益为4.127亿美元，而截至2019年9月30日的9个月已实现和未实现净收益为2.96亿美元，增加1.167亿美元，主要原因是出售固定到期日投资产生的已实现收益增加，部分被固定到期日投资交易的较低未实现收益所抵消；
•截至2020年9月30日的9个月，股票投资交易的已实现和未实现净收益为1.113亿美元，而截至2019年9月30日的9个月的收益为3850万美元，与截至2019年9月30日的9个月相比，增加了7280万美元，主要是由于我们的战略投资组合价值净增加；以及
•在截至2020年9月30日的9个月中，我们其他投资的已实现和未实现净亏损为2430万美元，而截至2019年9月30日的9个月已实现和未实现净收益为390万美元，减少了2830万美元，这主要是由于我们的私募股权投资组合的回报率较低。
净汇兑收益(亏损)
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)   
净汇兑收益(亏损)$4,503 $(1,812)$6,315 
我们的功能货币是美元。我们通常以美元以外的货币支付一部分业务，并将一部分现金和投资组合投资于这些货币。此外，与收购TMR有关，我们还收购了某些使用非美元功能货币的实体。因此，我们可能会在合并财务报表中出现汇兑损益。我们主要受到与我们的承销业务、投资组合和非美元功能货币业务相关的外币风险的影响，并可能不时签订外币远期和期权合同，以最大限度地减少外币波动对非美元计价资产和负债价值的影响。
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其他合资企业收益中的权益
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)  
塔山公司$7,692 $8,522 $(830)
顶层环7,036 6,550 486 
其他4,334 2,278 2,056 
其他合资企业收益中的总股本$19,062 $17,350 $1,712 
截至2020年9月30日的9个月，其他合资企业的股本收益为1,910万美元，而截至2019年9月30日的9个月为1,740万美元，增加了170万美元，主要是由于我们对Top Layer Re和其他类别中一批精选的保险和保险相关公司的股权投资的盈利能力有所改善，但塔山公司的盈利能力下降部分抵消了这一影响。
其他(亏损)收入
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)  
假设和转让的再保险合同作为衍生工具和存款入账
$(5,210)$3,547 (8,757)
其他1,049 1,562 (513)
其他(亏损)收入总额$(4,161)$5,109 $(9,270)
在截至2020年9月30日的9个月中，我们发生了420万美元的其他亏损，而截至2019年9月30日的9个月的其他收入为510万美元，减少了930万美元，这是由于我们假设和割让的再保险合同作为衍生品和存款计入的亏损。
公司费用
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)  
公司费用$75,939 $76,480 $(541)
公司支出包括某些执行、董事、法律和咨询费用、研究和开发成本、与商誉和其他无形资产相关的减值费用、以及其他杂项成本，包括与上市公司运营相关的成本，以及与收购TMR和出售RenaissavieRe UK相关的成本。
在截至2020年9月30日的9个月中，企业支出减少了50万美元，至7590万美元，而截至2019年9月30日的9个月为7650万美元。在截至2020年9月30日的9个月中，公司费用中包括2020年8月18日出售RenaissavieRe UK的3020万美元亏损，以及相关交易和其他费用，相比之下，在截至2019年9月30日的9个月里，与收购TMR相关的公司费用为4400万美元。
92

所得税费用
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)   
所得税费用$(12,785)$(20,670)$7,885 

在截至2020年9月30日的9个月中，我们确认的所得税支出为1280万美元，而截至2019年9月30日的9个月为2070万美元。截至2020年9月30日的9个月的所得税支出主要是由我们美国业务的投资收益推动的，但部分被承保业绩下降和其他杂项项目所抵消，这些项目也主要是在我们的美国业务，包括来自美国税制改革持续影响的金额。
可赎回非控股权益的净收入
截至9月30日的9个月，20202019变化
(单位：千)  
可赎回非控股权益的净收入
$(236,120)$(204,091)$(32,029)
截至2020年9月30日的9个月，我们可赎回非控股权益的净收入为2.361亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为2.041亿美元，变化了3200万美元。这一增长主要是由增长和业绩改善推动的，与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，来自Medici和Vermeer的净收入增加，但部分被DaVinci的净收入下降所抵消。
财务状况、流动性和资金来源
在截至2020年9月30日的9个月内，公司的流动性和资本资源没有受到新冠肺炎疫情以及全球金融市场相关波动和放缓的实质性影响。有关新冠肺炎疫情以及相关经济状况对公司流动性和资本资源未来潜在影响的进一步讨论，请参阅“当前展望”和“第二部分，第1A项，风险因素”。
财务状况
作为一家在百慕大注册的控股公司，RenaissavieRe自己的业务有限。它的资产主要包括对子公司的投资，在某种程度上，还包括现金和证券，金额随着时间的推移而波动。因此，我们依赖子公司的股息和分派(以及其他法律允许的支付)、投资收入和手续费收入来满足我们的流动性要求，这主要包括为我们的债务支付本金和利息，以及向我们的优先股和普通股股东支付股息。
在某些情况下，我们子公司的股息支付受到我们子公司运营所在的各个司法管辖区(包括百慕大、美国、英国、瑞士、澳大利亚、新加坡和爱尔兰)适用法律法规的限制。此外，保险法还要求我们的保险子公司保持一定的偿付能力和流动性。我们认为，截至2020年9月30日，我们的每一家保险子公司和分支机构都超过了其适用司法管辖区的最低偿付能力、资本和盈余要求。我们的某些子公司和分支机构必须向其监管机构提交财务状况报告(“FCR”)，提供有关偿付能力和财务表现的详细信息。如有需要，这些FCR将张贴在我们的网站上。关于我们和我们的主要运营子公司支付股息以及保持某些偿付能力和流动性措施的规定，以及提交FCR的要求，在截至2019年12月31日的Form 10-K的“Form 10-K”的“合并财务报表附注”中的“Part I，Item 1.Business，Reguling”和“Note 18.法定要求”中有详细讨论。
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流动性与现金流
控股公司流动资金
RenaissavieRe公司流动资金的主要用途是：(1)与普通股相关的交易，包括向我们的普通股股东支付股息和普通股回购；(2)与优先股相关的交易，包括向我们的优先股东支付股息和优先股赎回；(3)债务的利息和本金支付；(4)对我们子公司的资本投资；(5)收购新的或现有的公司或业务，如我们对TMR的收购；以及(6)某些公司和运营费用。
我们试图以一种促进RenaissaveRe和我们的运营子公司之间高效资本流动的方式来构建我们的组织，并确保在需要时有足够的流动性可用，同时考虑到适用的法律和法规，以及流动性来源和相关义务的所在地。
总体而言，我们的主要运营子公司历史上产生了足够的现金流，以满足其预期的索赔和运营费用，并向我们支付股息。此外，我们的子公司集中投资于高质量的流动性证券，管理层相信，如果需要，这将为非常索赔支付提供额外的流动性。然而，在某些情况下，RenaissavieRe可能会向其子公司出资。例如，在2018年和2017年，我们经历了大型巨灾事件的重大损失，正如我们预期的那样，RenaissaveRe有必要向我们的某些主要运营子公司注资，以确保它们能够按照各种法律法规保持资本充足率和流动性水平，支持评级机构的资本金要求，迅速支付有效索赔，并在出现商机时获得充足的资本。2019年，RenaissavieRe向RenaissaeRe Specialty Holdings(UK)Limited出资，为收购TMR提供资金，并向复兴再保险公司出资，以增加其股东权益，这与过去在一次重大收购后的做法一致，并支持保费增长。此外，我们还不时投资于新的管理合资企业，增加对某些管理合资企业的投资，并向投资子公司提供现金。在某些情况下，我们需要向我们的子公司出资，例如，复兴再保险有义务在亏损使Top Layer Re的资本低于指定水平的情况下强制出资高达5,000万美元。
流动资金来源
从历史上看，运营的现金收入(主要包括保费、投资收入和手续费收入)提供了足够的资金来支付我们子公司的亏损和运营费用，并为RenaissaveRe的股息和分配提供资金。其他潜在的流动资金来源包括在我们的信贷安排下的借款和证券的发行。例如，2020年6月，我们通过承销公开发行和同时私募普通股筹集了11亿美元的净收益。
我们的营运附属公司收到的保费，一般会在根据与该等保费有关的保单支付亏损前数月甚至数年收到。保费和收购费用通常在合同生效后的头两年内收到，而运营费用通常在发生后一年内支付。一般情况下，申索和索偿费用的申报和最终结算所需的时间要长得多，需要为索偿和索偿费用设立准备金。因此，任何一年支付的索赔金额不一定与合并经营报表中报告的该年度发生的净索赔金额有关。
虽然我们预计我们的流动性需求将继续由我们的运营现金收入来满足，但由于当前的市场状况、低于通常的投资收益率，以及我们提供的大部分保险可能产生严重和低频率的亏损的业务性质，来自运营活动的未来现金流无法准确预测，可能在各个季度和年份之间大幅波动。此外，由于某些重大亏损事件的规模和复杂性，这些事件的损失仍然存在重大不确定性，我们实际的最终净亏损可能与初步估计大不相同，这将影响我们的运营现金流。此外，我们预计与
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随着大流行及其对全球经济的影响得到充分认识，随着时间的推移，新冠肺炎大流行可能会出现，这可能会影响我们的运营现金流。
根据证券法，我们在表格S-3上的“搁置”注册声明允许公开发行各种类型的证券，包括普通股、优先股和债务证券，从而提供了流动性来源。由于我们是根据证券法颁布的规则所定义的“著名的经验丰富的发行商”，我们也有资格在未来提交额外的自动生效的S-3表格注册声明，用于潜在的发行和出售无限数量的债务和股票证券。
信贷安排
此外，我们维持提供流动性并允许我们满足某些抵押品要求的信贷安排。在我们的每项重要信贷安排下提取的未偿还金额如下：
2020年9月30日发行或提取
循环信贷安排(1)$— 
双边信用证便利
安稳
330,356 
不安全
346,459 
劳合社信用证融资中的资金
290,000 
$966,815 
(1)截至2020年9月30日，本安排没有发行或提取任何金额。
在截至2020年9月30日的9个月内，与收购TMR有关而转让给本公司的信用证和融资已终止。我们在截至2019年12月31日的10-K表格中披露的信贷安排没有其他重大变化。
请参阅我们“综合财务报表附注”中的“附注7.债务和信贷安排”，了解与我们的债务和重大信贷安排有关的更多信息。
劳合社的基金
作为劳合社的一员，辛迪加1458的承保能力或印花税能力必须以现金、证券或信用证(称为“劳合社资金”或“FAL”)的形式提供保证金来支持。截至2020年9月30日，支持劳合社通过辛迪加1458承保活动所需的FAL为GB 5.09亿GB(2019年12月31日-GB 5.243亿)。截至2020年9月30日，RenaissavieRe Corporation Capital(UK)Limited发布的辛迪加1458的实际FAL为5.611亿GB(2019年12月31日-GB 5.225亿)，由2.9亿美元的信用证以及4.057亿美元的现金和定期证券存款支持(2019年12月31日-分别为2.9亿美元和3.859亿美元)。
多受益人再保险信托和多受益人抵押品减少再保险信托
我们的某些保险子公司使用多受益人再保险信托和多受益人减少抵押品再保险信托来抵押再保险责任。有关更多信息，请参阅截至2019年12月31日的10-K表格中的“合并财务报表附注”中的“附注18.法定要求”。
多受益人再保险信托基金
截至2020年9月30日，我们的多受益人再保险信托以信托形式持有的资产总额分别为12亿美元和2.782亿美元(2019年12月31日-分别为13亿美元和3.365亿美元)，而美国州法规要求的最低金额分别为8.841亿美元和2.468亿美元(2019年12月31日-9.274亿美元和2.494亿美元)。
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多受益人减少抵押品再保险信托
截至2020年9月30日，我们的多受益人减少抵押品再保险信托的信托资产总额分别为5510万美元和4680万美元(2019年12月31日-分别为5170万美元和4380万美元)，而美国州法规要求的最低金额分别为4510万美元和4820万美元(2019年12月31日-4030万美元和4090万美元)。
现金流
截至9月30日的9个月，20202019
(单位：千)  
经营活动提供的净现金$1,329,779 $1,264,432 
用于投资活动的净现金(2,054,819)(2,338,764)
融资活动提供的现金净额632,307 833,020 
汇率变动对外币现钞的影响1,043 4,641 
现金和现金等价物净减少(91,690)(236,671)
期初现金和现金等价物1,379,068 1,107,922 
期末现金和现金等价物$1,287,378 $871,251 
2020
在截至2020年9月30日的9个月中，我们的现金和现金等价物减少了9170万美元，至2020年9月30日的13亿美元，而截至2019年12月31日的现金及现金等价物为14亿美元。
经营活动提供的现金流。截至2020年9月30日的9个月，运营活动提供的现金流为13亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为13亿美元。在截至2020年9月30日的9个月中，经营活动提供的现金流主要是对我们8.014亿美元的净收入与经营活动提供的净现金进行某些调整的结果，包括：
•应付再保险余额增加11亿美元，主要是由于向Upsilon RFO的投资者发行无投票权优先股，这些优先股被计入预期再保险，并包括在我们综合资产负债表上的应付再保险余额中。有关Upsilon RFO无投票权优先股的更多信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“注释9.可变利益实体”；
•未赚取保费增加7.455亿美元，原因是我们的财产、意外伤害和专业部分的毛保费都有所增长；
•索赔和索赔费用准备金增加6.751亿美元，主要原因是与2020年重大损失事件相关的净索赔和索赔费用，但因出售RenaissavieRe UK导致净索赔和索赔费用减少1.552亿美元而被部分抵消；
•应收保费增加7.361亿美元，原因是收款时间和我们承保的毛保费增加；
•投资的已实现和未实现净收益为5.619亿美元，主要是由于出售固定到期日投资交易产生的更高的已实现收益和我们的股票投资组合交易的更高的整体回报，但部分被我们的其他投资组合的整体回报下降所抵消；
•我们的预付再保险保费增加3.145亿元，原因是付款的时间和承保的分保保费增加；以及
•其他运营现金流减少2.674亿美元，主要反映在Upsilon RFO自2020年1月1日起发行无投票权优先股之前收到的认购，这些优先股于2019年12月31日记录在其他负债中。于截至二零二零年九月三十日止九个月内，与发行无投票权优先股有关
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除了Upsilon RFO，其他负债通过预先收到的认购而减少，应付再保险余额增加了抵消性金额，对其他运营现金流和我们截至2020年9月30日的9个月综合现金流量表上的应付再保险余额的变化产生了相应的影响，如上所述。有关Upsilon RFO无投票权优先股的更多信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“注释9.可变利息实体”。
用于投资活动的现金流。在截至2020年9月30日的9个月内，我们用于投资活动的现金流为21亿美元，主要反映了固定期限投资交易、短期投资和其他投资的净买入，分别为15亿美元、5.492亿美元和1.013亿美元。如上所述，固定期限投资交易的净买入主要来自经营活动提供的现金流，以及2020年第二季度发行RenaissaeRe普通股，而短期投资的净买入主要与截至2020年9月30日的9个月从Upsilon RFO投资者那里获得的资本相关。在截至2020年9月30日的9个月里，对其他投资的净买入主要是由于对巨灾债券的配置增加。我们用于投资活动的现金流中的这些净流出部分被2020年第三季度出售RenaissavieRe UK的1.367亿美元净收益所抵消。
融资活动提供的现金流。在截至2020年9月30日的9个月里，我们的融资活动提供的现金流为6.323亿美元，主要原因是：
•以每股166.00美元的公开发行价格发行6,325,000股我们的普通股，再加上以每股166.00美元的价格向我们的现有股东之一State Farm私募451,807股我们的普通股，额外筹集了7,500万美元。此次发行的净收益总额为11亿美元；
•净流入5910万美元，主要与Medici和Vermeer的第三方可赎回非控股权益股票交易净额有关；部分抵消了
•在到期时全额偿还我们2020年到期的RenRe北美控股公司和RenaissaeRe Finance公司5.75%优先债券的本金总额2.5亿美元，外加适用的应计利息；
•于2020年3月26日赎回我们已发行的全部C系列6.08%优先股，赎回金额为1.25亿美元，外加应计和未支付股息；
•在公开市场交易中回购40.6万股我们的普通股，总成本为6,260万美元，平均价格为每股普通股154.36美元；以及
•我们普通股和优先股的股息分别为5080万美元和2360万美元。
2019
在截至2019年9月30日的9个月中，我们的现金和现金等价物减少了2.367亿美元，至2019年9月30日的8.713亿美元，而截至2018年12月31日的现金及现金等价物为11亿美元。
经营活动提供的现金流截至2019年9月30日的9个月，运营活动提供的现金流为13亿美元，而截至2018年9月30日的9个月为8.885亿美元。在截至2019年9月30日的9个月中，经营活动提供的现金流主要是为了将我们9.099亿美元的净收入与经营活动提供的现金净额进行调整而进行的某些调整的结果，包括：
•应付再保险余额增加7.384亿美元，主要是由于向Upsilon RFO的投资者发行无投票权优先股，这些优先股作为预期再保险入账，并包括在我们综合资产负债表的应付再保险余额中。有关Upsilon RFO无投票权优先股的更多信息，请参阅我们“合并财务报表附注”中的“注释10.可变利益实体”；
•未赚取保费增加4.879亿美元，原因是我们的财产、意外伤害和专业部分的毛保费都有所增长；
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•考虑到收购TMR后，可收回的再保险净减少4.827亿美元，主要原因是在截至2019年9月30日的9个月中收取了9.307亿美元，但主要是由于与当前事故年损失相关的净索赔和索赔费用的增加，加上我们继续执行总到净战略，可收回的再保险净额增加部分抵消了这一减少；
•索赔准备金和索赔费用增加1.187亿美元，原因是在截至2019年9月30日的9个月内发生的索赔和索赔费用为18亿美元，主要是由于当前事故年的损失，但主要与以往事故年损失有关的16亿美元的索赔付款部分抵消了这一增加；
•应收保费增加6.25亿美元，原因是我们收到毛保费的时间安排；
•我们的预付再保险保费增加了2.161亿美元，这是因为承保的让渡保费增加了；
•其他运营现金流减少2.771亿美元，主要反映2019年1月1日生效的Upsilon RFO无投票权优先股发行前收到的认购，这些优先股于2018年12月31日记录在其他负债中。2019年前九个月，与发行Upsilon RFO的无投票权优先股相关，其他负债因预先收到的认购而减少，应付再保险余额增加了抵销金额，对其他运营现金流和应付再保险余额的变化产生了相应影响，如上所述，在我们2019年前九个月的综合现金流量表上。有关Upsilon RFO无投票权优先股的更多信息，请参阅我们“综合财务报表附注”中的“注释9.可变利益实体”；以及
•投资的已实现和未实现净收益为3.957亿美元，这主要是由于我们的固定到期日、公开股票和与投资相关的衍生品投资组合的表现有所改善。
用于投资活动的现金流。截至2019年9月30日止九个月，我们用于投资活动的现金流为23亿美元，主要反映短期投资、固定期限投资及其他投资的净买入额分别为14亿美元、5.678亿美元及1.305亿美元。短期投资的净买入部分资金来自Upsilon RFO投资者提供的资本和经营活动提供的其他净现金流量。在截至2019年9月30日的9个月里，净买入其他投资的主要原因是巨灾债券的配置增加。此外，我们于2019年3月22日完成了对TMR的收购，导致现金净流出2.762亿美元，其中包括RenaissavieRe支付的现金代价8.136亿美元，扣除从TMR收购的现金5.374亿美元。有关收购TMR的更多信息，请参阅截至2019年12月31日的10-K表格中我们的“合并财务报表附注”中的“收购Tokio Millennium Re”一节中的“附注3.收购Tokio Millennium Re”。
融资活动提供的现金流。在截至2019年9月30日的9个月里，我们的融资活动提供的现金流为8.33亿美元，主要原因是：
•净流入5.16亿美元，涉及DaVincRe、Medici和Vermeer的第三方可赎回非控股股权股票交易净额；
•与2019年4月2日发行4.0亿美元2029年4月15日到期的3.600%优先债券相关的3.964亿美元净流入；部分抵消了
•我们普通股和优先股的红利分别为4450万美元和2760万美元。
资本资源
我们定期监测我们的资本充足率，并寻求根据我们业务的需要调整我们的资本。我们尤其要求资本足以达到或超过评级机构所定的资本充足比率，以维持适当的财务实力评级、监管机构进行的资本充足测试，以及我们信贷安排下的资本要求。
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我们可能寻求通过普通股回购和现金分红(或这两种方法的组合)来筹集额外资本或向股东返还资本。在我们的正常运营过程中，我们可能会根据当前的市场状况和资本管理策略(包括我们的运营子公司和合资企业)不时评估额外的股票或债务发行。此外，如上所述，我们与金融机构签订协议，以获得信用证融资，使我们的运营子公司在其再保险和保险业务中受益。
可归因于RenaissaeRe和债务的股东权益总额如下：
2020年9月30日2019年12月31日变化
(单位：千)  
普通股股东权益$6,865,821 $5,321,367 $1,544,454 
优先股525,000 650,000 (125,000)
可归因于RenaissavieRe的股东权益总额7,390,821 5,971,367 1,419,454 
3.600厘优先债券，2029年到期392,161 391,475 686 
优先债券2027年到期，息率3.450296,662 296,292 370 
3.700厘优先债券，2025年到期298,335 298,057 278 
高级债券，2020年到期，息率5.750— 249,931 (249,931)
2025年到期的4.750厘优先债券(DaVincRe)(1)148,582 148,350 232 
债务总额
$1,135,740 $1,384,105 $(248,365)
可归因于RenaissaeRe和债务的股东权益总额
$8,526,561 $7,355,472 $1,171,089 
(1)中国企业RenaissavieRe在其合资企业DaVincRe中拥有非控股经济权益。由于RenaissavieRe公司控制着DaVincRe公司的大部分未完成投票权，因此DaVincRe公司的合并财务报表包括在RenaissavieRe公司的合并财务报表中。然而，RenaissavieRe不为DaVincRe提供担保或提供信贷支持，RenaissavieRe对DaVincRe的财务敞口仅限于其对DaVincRe股票的投资以及再保险交易产生的交易对手信用风险。
在截至2020年9月30日的9个月中，我们的股东权益总额增加了12亿美元，达到85亿美元。
在截至2020年9月30日的9个月里，我们的股东权益增加了14亿美元，这主要是因为：
•在承销的公开发行中出售6,325,000股普通股，同时向国营农场出售451,807股普通股，每股价格为166.00美元，净收益总额为11亿美元；
•我们可供RenaissavieRe使用的综合收入为5.652亿美元；部分抵消了
•赎回我们已发行的C系列6.08%优先股的全部500万美元，赎回1.25亿美元，外加应计和未支付的股息；
•在公开市场交易中回购40.6万股普通股，总成本为6,260万美元，平均价格为每股普通股154.36美元；以及
•我们普通股和优先股的股息分别为5080万美元和2360万美元。
在截至2020年9月30日的9个月中，我们的债务减少了2.484亿美元，这主要是因为我们于2020年3月15日到期全额偿还了RenRe北美控股公司和RenaissaeRe Finance Inc.2020年到期的5.75%优先票据，本金总额为2.5亿美元，外加适用的应计利息。
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有关本公司债务条款和重大信贷安排的更多信息，请参阅本公司截至2019年12月31日的10-Q表格中“合并财务报表附注”中的“附注7.债务和信贷安排”和截至2019年12月31日止年度的“合并财务报表附注”中的“附注9.债务和信贷安排”。有关我们普通股和优先股的更多信息，请参阅本表格10-Q中的“合并财务报表附注”中的“附注10.股东权益”和截至2019年12月31日止年度的“合并财务报表附注”中的“附注12.股东权益”。
索赔准备金和索赔费用
我们认为管理层做出的最重要的会计判断是我们对索赔和索赔费用准备金的估计。索赔和索赔费用准备金是指对我们销售的保险和再保险合同所产生的未付索赔和索赔费用的最终结算和管理费用的估计，包括在给定时间点的精算和统计预测。我们实际支付的净索赔和索赔费用可能与我们财务报表中反映的估计存在重大差异，这可能会对我们的财务状况、流动性和资本资源产生不利影响。
请参阅我们截至2019年12月31日年度的“合并财务报表附注”中的“备注8.索赔和索赔费用准备金”，了解有关我们承保和再保险的风险、我们为估计索赔和索赔费用准备金而遵循的准备金技术、假设和流程、前一年索赔和索赔费用准备金的发展情况、我们已发生和已支付的索赔发展分析以及我们每个财产和意外伤害及特殊业务部门的索赔持续时间信息。此外，请参阅截至2019年12月31日的10-K表格中的“Part II，Item 7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，关键会计估计摘要，索赔和索赔费用准备金”，以了解有关预留技术、假设和流程的更多信息，以估计我们的索赔和索赔费用准备金，我们的当前估计和我们的索赔准备金的初始估计，以及我们每个财产和意外伤害和专业细分市场的敏感性分析。
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投资
下表显示了我们的投资资产：
2020年9月30日2019年12月31日变化
(除百分比外，以千为单位)    
美国国债$4,350,971 21.4 %$4,467,345 25.7 %$(116,374)
代理机构437,681 2.1 %343,031 1.9 %94,650 
非美国政府568,960 2.8 %497,392 2.9 %71,568 
非美国政府支持的企业401,449 2.0 %321,356 1.9 %80,093 
公司4,655,765 22.9 %3,075,660 17.7 %1,580,105 
机构抵押贷款支持1,086,474 5.3 %1,148,499 6.6 %(62,025)
非机构抵押贷款支持机构293,953 1.4 %294,604 1.7 %(651)
商业抵押贷款支持788,995 3.9 %468,698 2.7 %320,297 
资产支持807,070 4.0 %555,070 3.2 %252,000 
按公允价值计算的固定到期日投资总额
13,391,318 65.8 %11,171,655 64.3 %2,219,663 
按公允价值计算的短期投资5,158,961 25.4 %4,566,277 26.3 %592,684 
股权投资，按公允价值交易547,381 2.7 %436,931 2.5 %110,450 
其他投资，按公允价值计算1,122,683 5.5 %1,087,377 6.3 %35,306 
管理的投资组合总额20,220,343 99.4 %17,262,240 99.4 %2,958,103 
在权益法下对其他合资企业的投资
98,990 0.6 %106,549 0.6 %(7,559)
总投资
$20,319,333 100.0 %$17,368,789 100.0 %$2,950,544 
截至2020年9月30日，我们持有的投资总额为203亿美元，而截至2019年12月31日，我们持有的投资总额为174亿美元。关于收购TMR，我们于2019年3月22日，即收购之日，以23亿美元的公平市值收购了全部投资。我们的投资方针强调保本、市场流动性和分散风险。尽管如此，我们的投资受到整个市场风险和波动的影响，也受到特定证券固有风险的影响。除了上面和下面提供的信息外，请参阅我们的“合并财务报表附注”中的“附注3.投资”和“附注4.公允价值计量”，了解有关我们的投资和我们的投资的公允价值计量的更多信息。
由于我们销售的再保险包括对自然和人为灾难造成的损害以及潜在的重大伤亡和特殊风险的实质性保障，我们预计有时会在短时间内承担巨额索赔付款的责任。因此，我们的投资组合作为一个整体的结构旨在寻求保护资本和提供高水平的流动性，这意味着我们的投资组合中的绝大多数由高评级的固定收益证券组成，包括美国国债、机构、高评级的主权和超国家证券、高等级公司证券以及抵押贷款支持证券和资产支持证券。我们也有一个配置给上市交易的股票，作为股票投资交易反映在我们的综合资产负债表上，还有一个配置给其他投资(包括巨灾债券、私募股权投资、高级担保银行贷款基金和对冲基金)。
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其他投资
下表显示了我们的其他投资组合： 
9月30日，
2020		十二月三十一日，
2019		变化
(单位：千)  
巨灾债券$816,971 $781,641 $35,330 
私募股权投资274,810 271,047 3,763 
优先担保银行贷款基金20,933 22,598 (1,665)
对冲基金9,969 12,091 (2,122)
其他投资总额$1,122,683 $1,087,377 $35,306 
我们根据财务会计准则委员会的主题，按公允价值对我们的其他投资进行会计处理。金融工具。我们某些基金投资(主要包括私募股权基金、高级担保银行贷款基金和对冲基金)的公允价值在我们的综合资产负债表中记录在其他投资中，一般是根据该等投资经理制定的净值标准(如果适用)确定的。该等投资的管理人所制定的净估值标准，是根据该等投资的管理文件而厘定的。我们的许多基金投资都受到赎回和出售的限制，这些限制是由管理文件决定的，限制了我们在短期内清算这些投资的能力。
截至目前的报告日期，我们的一些基金经理和基金管理人无法提供最终的基金估值。我们通常会遇到报告滞后的情况，我们的对冲基金和高级担保银行贷款基金收到最终资产净值报告的时间是一个月，私募股权基金是三个月，尽管我们偶尔会在年底遇到长达6个月的延迟，因为私人股本基金通常会在发布最终资产净值报表之前完成年终审计。
在本期末报告日期和最新基金估值报告日期之间存在报告滞后的情况下，我们通过从上个月或季度末基金估值开始，根据实际资本募集、赎回或分配以及外币汇率变化的影响调整这些估值，然后估计当期回报，从而估计这些基金的公允价值。在我们估计当期回报的情况下，我们可以获得的所有信息都会被利用。这主要包括使用我们的基金经理向我们报告的初步估计，在相关投资公开交易并因此具有容易观察到的价格的情况下获得相关组合投资的估值，使用我们可获得的有关相关投资的信息，审查类似投资或资产类别的各种指数，以及根据我们已获得报告结果的类似类型投资的结果或其他估值方法(如有可能)估计回报。实际最终基金估值可能与我们的估计存在重大差异，这些差异在向我们报告为估计变化的期间记录在我们的综合经营报表中。在截至2020年9月30日的9个月中，投资的已实现和未实现净收益(亏损)包括240万美元(2019年-550万美元)，这是由于上述报告滞后导致的估计已实现净收益和未实现收益(亏损)与我们基金经理提供的最终资产净值中报告的实际金额之间的差额导致的估计变化。
我们对巨灾债券公允价值的估计是基于报价的市场价格，或者当没有这样的价格时，参考经纪人或承销商的投标指示。有关我们投资的公允价值计量的更多信息，请参阅我们的“合并财务报表附注”中的“附注4.公允价值计量”。
我们承诺向私募股权投资、其他投资和其他合资企业投资15亿美元，其中截至2020年9月30日已出资7.476亿美元。截至2020年9月30日，我们对这些投资的剩余承诺总额为7.454亿美元。将来，我们可能会就私募股权投资或个别投资组合公司的投资机会作出额外承诺。
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收视率
财务实力评级对再保险和保险公司的竞争地位至关重要。我们已获得A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)、标准普尔全球评级公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)和惠誉评级有限公司(Fitch Ratings Ltd.)(如适用)的高长期发行人信用和财务实力评级。这些评级代表对保险公司的财务实力、经营业绩和履行投保人义务的能力的独立意见，并不是针对保护投资者的评估，也不是对购买、出售或持有我们任何证券的建议。评级机构不断审查我们的主要运营子公司和合资企业的财务状况，评级可能会被发布评级的机构修改或撤销。
截至2020年10月23日，我们的主要运营子公司和合资企业的评级以及RenaissaeRe的企业风险管理评级如下。
上午最佳(1)标普(S&P)(2)穆迪(Moody‘s)(3)惠誉(Fitch)(4家)
万丽再保险有限公司A+A+A1A+
达芬奇再保险有限公司A A+A3—
文艺复兴欧洲无限再保险公司A+A+——
文艺复兴再保险美国公司A+A+——
RenaissavieRe Europe股份公司A+A+——
RenaissavieRe Specialty U.S.A+A+——
顶层再保险有限公司A+AA型——
华美尔再保险有限公司(Vermeer ReInsurance Ltd.)A ———
RenaissavieRe辛迪加1458————
劳合社的整体市场评级A A+—AA-
文艺复兴很强很强——
(1)截至上午12点，我们主要运营子公司和合资企业的最佳评级代表保险公司的财务实力评级。劳合社的整体市场评级代表了辛迪加1458的财务实力评级。RenaissavieRe的A.M.最佳评级代表我们的企业风险管理(“ERM”)得分
(2)标准普尔对我们主要经营子公司和合资企业的评级代表保险公司的财务实力评级和发行人的长期发行人信用评级。劳合社的整体市场评级代表了辛迪加1458的财务实力评级。标普对RenaissavieRe的评级代表了其ERM实践的评级。
(3)穆迪的评级代表了保险公司的财务实力评级。
(4)此外，惠誉对复兴再保险的评级代表了保险公司的财务实力评级。劳合社的整体市场评级代表了辛迪加1458的财务实力评级。
截至2020年10月23日，我们在截至2019年12月31日的10-K表格中披露的评级没有其他重大变化。
通货膨胀的影响
整体经济通胀的风险可能会增加，这可能会导致索偿和索偿开支增加，并影响我们投资组合的表现。世界各国政府在应对新冠肺炎疫情方面采取的措施可能会加剧这种风险。这种潜在的通胀上升对我们业绩的实际影响，在最终解决索赔等问题之前，无法准确地知道。通货膨胀期的开始、持续时间和严重程度无法准确估计。我们在巨灾损失模型中考虑了通货膨胀对我们的预期影响。我们对通胀潜在影响的估计也会在定价和估计未付索赔和索赔费用的准备金时考虑在内。在一场巨灾损失之后，当地经济存在发展通胀压力的潜力。
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表外和特殊目的实体安排
截至2020年9月30日，我们尚未按照S-K条例第303(A)(4)项的规定进行任何表外安排。
合同义务
在正常业务过程中，我们是截至2019年12月31日的年度Form 10-K中总结的各种合同义务的一方。在评估我们的流动性需求时，我们会考虑这些合同义务。截至2020年9月30日，我们在截至2019年12月31日的10-K表格中的合同义务表和相关脚注中披露的合同义务没有实质性变化。
当前展望
“新冠肺炎”大流行与经济大环境
全球新冠肺炎大流行在全球范围内产生了巨大影响，包括对保险和再保险行业的影响，在这些行业，它继续推动财产、伤亡和专业领域的硬市场加速发展。尽管我们认为RenaissavieRe目前面临着机遇，但新冠肺炎疫情已经并将继续给我们和我们的行业带来许多新的问题和挑战。不可能准确预测新冠肺炎大流行对RenaissaeRe的所有潜在影响，或者它们各自的潜在时间。估计新冠肺炎疫情的影响仍然复杂和具有挑战性，其最终影响和损失程度目前高度不可预测和不确定。在使这种估计具有不同寻常挑战性的不确定性中，包括新冠肺炎大流行的未知持续时间和严重程度，经济衰退的未知持续时间和深度，以及社会对新冠肺炎大流行和经济低迷的反应的程度和持续时间。从各国政府对经济和社会活动施加前所未有的限制，到人们对新冠肺炎疫情的反应可能导致社会行为的长期变化，我们认为新冠肺炎疫情可能会改变未来对(再)保险产品的需求，可能对该行业产生重大影响。我们继续预计，随着主要保险索赔的处理和公共部门举措的发展，以及新冠肺炎大流行及其对全球经济的影响的全面影响，保险损失将随着时间的推移而出现。我们正在密切关注与新冠肺炎相关的事态发展，包括可能影响保险和再保险行业的政府潜在行动。
我们预计，全球经济的压力将持续，可能会出现深度衰退和严重失业，但我们无法预测经济低迷的最终持续时间和严重程度。我们继续预计市场波动性也会增加，这将影响资本形成、业务和投资规划的成本，以及一段时期内按市值计价的结果。鉴于保险需求受到当前经济状况的显著影响，持续下滑和疲软的全球经济状况可能会导致对保险和再保险的需求普遍受到抑制，尽管我们相信我们承保的业务将有机会，包括在2020年剩余时间。此外，这种压力可能会对初级保险、再保险和退保市场上规模较小的竞争对手造成异常影响。反过来，这些压力可能会导致更多的整合，因为规模更大、资本更好的竞争对手将处于更有利的地位，能够承受长期的经济低迷，并在金融动荡中维持业务。在当前环境下，资本和流动性极其重要，我们相信我们的资本和流动性状况强劲。为了推进我们的战略计划，在2020年第二季度，我们筹集了超过10亿美元的新普通股，以支持我们成功利用未来机遇的追求。
我们目前认为，当前的经济状况已经并可能继续增加我们的交易对手信用风险，因为新冠肺炎疫情可能给所有公司带来压力，包括我们自己的客户、代理商、经纪人、转让商和资本提供者。如果新冠肺炎大流行导致经济持续低迷，这些影响可能会放大，或者以我们目前无法预测的方式表现出来。我们一直在密切关注与新冠肺炎相关的关闭对经济的影响，以及对我们的抵押贷款账簿和投资组合的其他方面采取的容忍措施的发展。经济混乱和不断变化的市场动态也可能导致市场发生重大变化和错配，因为不同的保险产品争夺类似的承保范围。虽然我们相信我们有能力继续
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为了执行我们的战略计划，竞争并满足对我们提供的保护的需求，很难预测新冠肺炎疫情对我们参与的市场的所有潜在影响，以及我们有效应对这些不断变化的市场动态的能力。
更广泛地说，世界各国政府为应对新冠肺炎疫情而采取的措施，包括美国某些司法管辖区的降息，随着时间的推移可能导致比我们预期更高的通胀，导致索赔和索赔费用成本上升，并需要增加我们的准备金。这一趋势的影响可能会放大到对通胀更敏感的长尾业务领域，特别是我们的伤亡业务。目前，我们预计低利率环境将持续下去，这些行动和其他动态可能会降低广泛可用的已实现投资经济回报。
此外，市场状况已对我们未来的投资组合产生不利影响，甚至可能产生不利影响。从长期来看，随着新冠肺炎疫情的持续，并继续造成金融市场的波动，我们预计金融市场的压力很可能会增加。短期内，有关疫情的不利指标以及美国总统大选的不确定性也有可能加剧金融市场的波动。此外，进入公共资本市场和私人第三方资本可能会变得无法获得或受到限制，或者比最近一段时间更昂贵，或者包含更多繁琐的条款和条件。尽管未来存在许多不确定性和挑战，但我们相信，我们对行业事件的反应、差异化的风险管理和客户服务能力以及获得不同的资本和风险来源的记录，使我们在当前环境中处于有利地位。
虽然我们投资组合在2020年前三个季度的积极表现在很大程度上反映了按市值计价的收益，但我们预计，由于新冠肺炎疫情带来的经济变化，我们投资组合中的某些个人头寸很有可能在未来一段时间内实现亏损，特别是在我们的股票投资交易组合和评级较低的企业信贷方面。在特定的财政期间或其他方面，这些损失可能是巨大的。随着经济持续低迷或市场波动，我们从投资中获得投资收入的能力也可能变得更加困难。近年来持续的低利率环境降低了我们投资资产的收益率，相对于较长期的历史水平。2019年和2020年前三季度，现行利率的下降对我们投资资产的已实现和未实现净收益做出了相对较高的贡献。然而，当我们从新的保费中投资现金或将投资资产的收益再投资时，我们预计我们投资组合的收益率将受到预期的低利率和更广泛的经济不确定性的不利影响。
在运营上，作为一家在全球设有办事处的跨国公司，新冠肺炎大流行及其相关限制带来了一定的挑战。然而，我们相信，到目前为止，我们已经很好地适应了新冠肺炎疫情所需的工作模式，这得益于之前和加强了对技术、系统和培训的投资，这些投资使我们能够保持对公司的强有力监督。在适当的情况下，我们的某些办事处已根据各自管辖范围内适用的规则和规定，在可选和有限的基础上开设。然而，长时间的远程工作安排可能会给我们的业务连续性计划带来压力，带来额外的运营风险，包括但不限于勒索软件攻击等网络安全风险，并对我们管理业务的能力产生不利影响。
再保险市场动向及发展趋势
甚至在新冠肺炎疫情爆发之前，大多数行业的费率都在上升。我们仍然相信，新冠肺炎疫情正在加速我们在许多业务领域看到的最近的提速。到目前为止，2020年下半年的自然灾害活动加剧了这种情况，这加速了对再保险的需求，并继续超过供应。作为一个组织，我们相信这些市场状况在我们所从事的业务中创造了巨大的机会，鉴于我们的市场领先地位以及与经纪商和客户的长期关系，我们处于有利地位，能够在这种环境下部署资本并实现增长。我们目前的预期是，从1月1日开始，我们将寻求将最近股票发行的收益部署到2021年市场，用于一般企业用途，其中可能包括扩大我们现有的业务线，进入新的业务线，成立新的合资企业，或从其他公司收购业务账簿。这笔资金可能会从我们的控股公司配置到我们受监管的运营子公司或我们的合资企业，一旦出资，我们的
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重新分配这些资本的能力可能会受到监管机构的限制，或者对于我们的合资企业来说，受到我们股东协议的条款和条件的限制。
市场也受到资金供应收紧的影响。除了其他因素外，保险连结证券市场的资金，我们估计在最近一段时间已有一定程度的下降，但最近的发展进一步影响资金供应，令供应进一步减少，特别是在某些地区和危险方面。例如，我们认为，新冠肺炎疫情的现有和潜在影响，加上2020年自然灾害的高发，导致保险相关证券市场出现大量被困抵押品。我们目前预计，这可能会加剧投资于保险挂钩证券市场的整体资本的下降。我们认为，这一趋势放大了市场对抵押保险与传统再保险之间结构性差异的认识，分割者可能在短期内越来越倾向于评级资产负债表的确定性，为我们所承保的业务提供更多机会，并给再保险费率带来额外的上行压力。
此外，部分原因是，随着第三方资本变得不那么充裕，第三方投资者提供的复原能力预计会减少，我们预计复原保险费率上升的趋势可能会加快。因此，这一趋势可能会影响我们未来购买此类保险的金额。然而，与我们在价格上涨时保留更多风险的战略相一致，我们预计将处理任何可能减少的恢复性再保险可获得性。我们预计，随着费率的提高，我们还可能看到更多机会成为恢复期再保险的提供者。这可能会为我们提供另一个机会，在我们的资产负债表上保留更多净风险的同时，有利可图地配置可用资金。
另一个可能导致费率上升的因素是，我们预计，如果再保险公司有其他风险较低的配置资本的机会，在没有适当的定价调整的情况下，他们可能不太倾向于承保我们参与的某些类别的业务，这些业务最受社会通胀趋势、气候变化风险、地区或市场细分疲软或其他因素的影响。某些类别的业务，如佛罗里达州的房主保险和某些形式的伤亡保险，可能会受到不止一个这些因素的影响。我们对风险敞口的这些变化的评估将影响我们续签或开展我们认为受到不利影响的业务的胃口，无论是绝对的还是相对于其他市场机会。特别是在我们对气候变化相关风险的评估方面，我们认为，我们专有的气候变化信息灾难模型和方法使我们有别于许多其他承销商或保险相关证券经理，他们往往依赖单一供应商模式，我们认为这种模式不能完全反映气候变化的影响。
物业公开市场发展
尽管新冠肺炎疫情的影响可能是近期市场动态的最重要驱动因素，但最近还有其他趋势对房地产敞口市场产生了影响。在新冠肺炎大流行出现之前，房地产风险敞口市场已经经历了供应受限和需求上升，导致利率面临上行压力。我们估计，从2017年到2019年，保险和再保险市场经历了历史上因多场飓风、台风、野火和地震造成的保险自然灾害损失最大的背靠背年份。这段期间的相关损失影响了异常多的地区、承保人、再保险公司和再保险公司。此外，损失的最终规模、估计损失的难度、赔付期的长短、社会通胀风险和其他因素也增加了围绕这些损失事件的不确定性，市场受到这些事件持续的重大不利发展的影响。特别是，我们估计，该行业报告的台风杰比和飓风伊尔玛的不利事态发展本身就代表了历史上规模较大的保险损失事件。此外，到目前为止，2020年大西洋风暴季节的风暴活动达到了创纪录的水平，到目前为止形成了数量不同寻常的命名风暴。美国西部地区也受到了前所未有的野火活动的影响。我们认为，气候变化导致极端事件更加频繁和严重，我们认为这种程度的灾难事件活动是这种趋势的结果。
我们相信，这些经历所导致的风险观点的修正，以及保险相关证券市场容量或风险偏好的潜在下降，都对市场状况起到了有利的作用，尽管不能保证这些发展将继续或持续下去。根据我们的经验，中介报告和其他行业评论，关于2020年1月和6月
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续保、恢复性再保险和一些基本保险额度的费率大幅上升，而其他再保险层次的费率(如果在到期期间没有损失)的上升幅度不那么明显。受损失影响的再保险计划和线路，如暴露于加州野火的条约，显示出更多实质性的改善条款。在2020年4月的续签(包括我们的日本房地产巨灾业务)方面，该行业在某些领域(如风力风险)的费率有了显著改善，而仅地震风险保持不变，但处于诱人的水平。这一势头一直持续到6月和7月1日的续签。关于新冠肺炎疫情，我们通常能够在我们签署的许多新交易中获得新冠肺炎疫情的排除，只有在没有此类排除的情况下，才能写出符合某些特定标准的交易。
这些发展促进了我们现有业务的毛保费增长，并提供了部署额外第三方资本的机会。尽管如此，就某些地区和危险而言，我们继续评估当前的利率增长不足以抵消风险敞口的增加、社会通货膨胀的持续风险以及气候条件和人口结构变化导致风险敞口持续上升的可能性。例如，我们继续密切关注佛罗里达市场在索赔实践、诉讼风险和风险敞口增长方面持续的不利趋势，并准备继续减少我们对这些趋势的风险敞口和账户的敞口。此外，2020年，佛罗里达飓风巨灾基金几年来首次没有购买私人再保险，理由是利率上升是一个决定性因素。虽然我们相信我们处于有利地位，可以竞争我们认为有吸引力的业务，但一些动态可能会限制市场在短期内保持有利改善的程度，或者继续在我们的市场中引入或加剧长期挑战。
意外伤害和特殊风险暴露的市场发展
我们的意外伤害和专科部分所在的某些市场在2020年1月的续签方面经历了普遍有利的费率趋势。我们发现，在这一细分市场上承保额外或新业务的机会越来越多，为我们的书面业务总额贡献了有意义的经济增长，特别是在根据我们从TMR购买的投资组合的再承保进行调整的情况下。总体而言，从2019年到2020年，我们看到条款和条件有了有意义的改善，包括割让佣金的广泛减少。特别是，在这段时间里，我们观察到出现亏损增加或潜在利率恶化的账户的有利条件，但我们也估计，有利的市场趋势已经扩大到更广泛的范围。短期内，我们继续预计新冠肺炎疫情将对费率造成进一步压力，目前的定价趋势可能会持续下去，受亏损影响的行业的条款和条件继续显示出特别的改善，意外伤害和专业市场的某些其他领域可能保持不那么明显但积极的调整。
与此同时，我们还估计，许多伤亡和专业行业的潜在损失成本将继续上升，而资本成本增加和投资收益机会减少。意外伤害和专业市场继续普遍呈现不利的损失发展和负面暴露趋势，包括民事陪审团裁决的发生率和严重性以及其他社会通胀趋势的显著增加。
我们计划继续寻找独特或差异化的机会，在差异化的基础上提供对我们开放的大型项目的报道，或选择特定的市场。然而，我们不能向您保证积极的市场趋势将持续下去，我们不能保证我们将成功地确定和扩大有吸引力的计划或获得潜在的有吸引力的新计划，或者我们不能向您保证，目前无法预见的未来发展不会对意外伤害和专业市场产生负面影响。
与此相关的是，具体的续订条款因投保账户而异，我们塑造投资组合以改善其估计风险和回报特性的能力受到一系列竞争和商业因素的影响。我们不能向你们保证，这些积极的势头将持续下去，或者我们将全力参与改善条件。我们打算寻求保持强大的承保纪律，并根据当前的市场状况，不能保证我们将成功增长或维持我们目前有效的合并业务账簿。
立法和监管的最新进展
由于新冠肺炎大流行，我们看到许多立法和监管举措，如果获得通过，可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。立法机构，
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监管、司法或社会影响可能会试图向(再)保险公司强加与新冠肺炎疫情相关的新义务，使承保范围超出预期的合同义务，或导致索赔频率或严重程度超过预期水平，从而导致意外或模拟的保险或再保险损失。某些政府和监管机构也在考虑一些提案，这些提案将追溯修改现有保险合同的条款，这些条款通常将业务中断损失排除在流行病之外。美国的诉讼仍处于早期阶段，因此，我们继续预计这些类型索赔的覆盖范围存在不确定性，结果可能因司法管辖区而异。在国际上，有关业务中断的报道也存在法律挑战，包括英国金融市场行为监管局(FCA)的业务中断“测试案例”。此外，已经提出或提议了一些立法建议，以改变我们经营的几个市场对大流行相关风险的融资，这些建议和其他建议对我们业务的影响目前还不确定。例如，在联邦一级，在新冠肺炎大流行最初爆发后，国会考虑了一项立法，该立法将追溯迫使保险公司在业务中断保单中涵盖流行病索赔，即使明确排除在外。这些法案目前已被撤回，尽管我们不能向您保证，它们或类似的立法将来不会再次提交。在美国的州一级，至少有八个州和哥伦比亚特区已经考虑立法，要求追溯业务中断的保险范围，虽然还没有通过立法, 我们预计，如果任何此类立法成为法律，它将在法庭上受到挑战，然而，任何挑战此类立法的法律行动都可能需要数年时间才能解决，而且不能保证结果会是有利的。此外，一些利益相关者团体主张，无论任何此类立法获得通过，主要保险公司都会自愿支付业务中断索赔，即使被排除在外。虽然我们准备与我们的分割者就任何此类发展进行建设性的接触，但我们也致力于执行我们自己的合同和法律权利，目前评估这些发展的任何结果都是具有挑战性的。
国会还在考虑几项提案，这些提案如果获得通过，将影响未来大流行风险的融资，并相应地影响保险、再保险和其他金融产品的相关市场。例如，一项这样的提议将建立一项大流行风险保险法，它将与保险公司建立公私合作关系，保留未来大流行风险的5%，联邦政府承担剩余的风险，企业收取“精算保费”。另一项提案将创建一个数十亿美元的常设基金，联邦政府将使用该基金直接向企业支付大流行损失，而不是通过保险产品。
新冠肺炎大流行带来的经济不确定性也有可能导致一些政府，包括市、县、州和国家政府，将风险转移视为创造预算确定性的一种手段。这些举措可能会在美国和全球创造公共实体风险转移的机会。我们在美国联邦和州一级以及其他一些司法管辖区的几次创新的政府风险转移倡议中一直处于领先地位，跨越了一系列危险。我们相信，我们处于有利地位，可以在任何这样的新倡议上进行合作，并参与其中。然而，考虑到这些建议还处于早期阶段，目前很难预测它们对我们未来业务的影响，我们不能向您保证我们会成功参与，或者任何此类设施的条款是否具有吸引力。
在世界各地，许多国家的政府针对新冠肺炎大流行提出或实施了刺激措施，其中包括各种战略，包括某些税收减免措施和激励措施。一般来说，我们预计不会参与任何此类活动，也不会从中受益。因此，目前，我们预计我们运营的司法管辖区的任何税法变化或激励措施都不会对我们的运营业绩或财务状况产生有利影响。随着时间的推移，我们开展业务的许多司法管辖区，或者我们提供保险或服务的市场，可能会考虑对其税收制度进行改革，因为最近采取了前所未有的刺激、借款和财政措施，随着新冠肺炎大流行及其影响的继续，这些措施可能尚未实施。这些措施可能会增加在这些司法管辖区经营、多边经营或在这些司法管辖区内或与这些司法管辖区进行交易的公司的税务负担。目前，我们无法预测或估计未来任何此类举措的成本。
在之前的国会会议上，国会已经考虑了一系列可能的立法，这些立法如果获得通过，将规定以下事项：(I)建立联邦再保险巨灾基金；(Ii)成立一个联邦财团，以促进有资格的州剩余市场和巨灾基金获得再保险；以及(Iii)为合格的州剩余市场的州巨灾基金提供联邦债券担保计划。在……里面
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2016年4月，H.R.4947,2016年自然灾害再保险法(Natural Disaster ReInsurance Act Of 2016)出台，该法案将创建一个联邦再保险计划，以涵盖符合条件的州计划因自然灾害(包括洪水、地震、热带风暴、龙卷风、火山喷发和冬季风暴造成的损失)而投保或再保险的任何损失。如果通过，这项法案或立法，类似于任何这些建议，我们相信，可能会促进提供低于市场价格的保险和再保险的国有实体的增长，而这种方式对我们和更广泛的市场参与者都是不利的。这样的立法还可能鼓励停止，甚至逆转近年来在佛罗里达州和其他灾难频发的州实施的改革和稳定举措。虽然我们相信这类法例会继续受到强烈反对，但如果获得通过，这些条例草案可能会削弱私营市场巨灾再保险人的角色，并可能对我们的财政业绩造成负面影响，可能会造成重大影响。
2020年5月，房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的监管和监管机构联邦住房金融管理局(Federal Housing Finance Administration)发布了一项拟议的资本规则，该规则如果获得通过，将大幅降低向政府支持实体(GSE)、再保险公司和其他资本市场参与者转移信用风险的价值。该提案包括对两家政府支持企业的风险转移信贷进行一系列“减记”，这意味着即使在将风险转移出资产负债表之后，预计它们仍将需要更大的资本储备。因此，这可能会对投资于私人金融保护(包括再保险)的GSE的吸引力产生不利影响，而再保险是最近一段时间我们行业私人市场需求增长的一个来源。我们不能精确地评估这些变化实施的可能性，或者它们对我们参与的市场的确切影响(如果它们是这样的话)。
2012年6月，美国国会通过了比格特-沃特斯法案(Biggert-Waters Bill)，该法案规定将国家洪水保险计划(National Flood Insurance Program，简称NFIP)延长五年，并授权联邦紧急事务管理署(FEMA)采取行动，确定私营保险公司、再保险公司和金融市场承担美国更大比例洪水风险敞口的能力，并评估私人再保险市场承担该计划部分风险的能力。从2017年1月开始，联邦应急管理局根据比格特-沃特斯法案(Biggert-Waters Bill)设想的授权，为NFIP获得了年度再保险保护。最近的一次是在2020年1月，联邦应急管理局宣布，它已经续签了再保险计划，为2020年提供了13.3亿美元的保护，覆盖了NFIP 40亿美元至60亿美元损失的10.25%，60亿美元至80亿美元损失的34.7%，以及80亿美元至100亿美元损失的21.8%。此外，NFIP还通过FroudSmart Re 5亿美元系列2018-1债券额外获得了5亿美元的私人市场保护。这一计划可能会继续下去，并有可能在未来一段时间内扩大，并可能鼓励其他美国联邦计划探索私人市场风险转移计划；然而，我们不能向您保证，任何此类发展确实会发生，或者如果发生，我们将成功参与。
NFIP的运营和延续的法定授权已经到期，并获得了一系列短期延期。NFIP目前的授权现在已经延长到2021年9月30日。2019年1月，美国联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署(Office Of The Comptroller Of The Currency)发布了规则，要求贷款人接受覆盖范围至少与NFIP提供的保险一样全面的私人洪水保险单，并提供了评估替代洪水保险的框架；这些规则于2019年7月1日生效。国会还在考虑立法语言，指示联邦应急管理局考虑终止NFIP保单，然后返回NFIP的投保人，如果他们能够证明私人公司的洪水保险单在整个过渡期内保持不变，他们就是拥有连续保险的。只要这些法律、规则和条例被采纳和执行，它们就可以逐步促进私人住宅洪水机会的增加和NFIP的财务稳定。然而，我们不能向您保证，改革NFIP的立法确实会得到通过，或者如果立法的话，住宅防洪的私人市场将会得到加强。
近年来，佛罗里达州的保险市场状况受到了越来越普遍的一种被称为“利益分配”或“AOB”的做法的显著影响。我们目前估计，鉴于最近佛罗里达州发生的重大损失事件，包括飓风伊尔玛和迈克尔，AOB的影响对保险市场承担的最终经济损失造成了不利和重大的影响。AOB是由主要投保人签署的一种工具，被认为允许某些第三方，如取水公司、屋顶工人或水管工，站在被保险人的立场上，向投保人的保险公司寻求直接赔偿。
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2019年4月，SB 122：《保险转让协议法》(《AOB改革法案》)在佛罗里达州成为法律，2019年7月1日生效。虽然我们谨慎乐观地认为，就2019年7月之后的损失而言，这项法律可能会在一定程度上减轻导致佛罗里达州行业不利结果的一些更恶劣的做法，但我们仍然相信，对再保险条约和计划中暴露的损失可能产生的估计影响不会是实质性的。此外，AOB改革法案并不是为了补救早先事件的不利影响，比如2017年和2018年的巨额亏损，这两个事件继续呈现出远远超出模型预期的亏损发展。总体而言，我们继续估计，我们称之为“社会通货膨胀”的动态和做法将继续对佛罗里达州的亏损趋势产生不利影响。此外，佛罗里达州或其他司法管辖区社会通胀趋势的改革并不影响气候、人口和其他因素变化导致的风险增加，我们估计这些因素正在增加气象驱动的灾害的可能性和严重性。
此外，2020年2月，佛罗里达州参议院提出了一项立法，即第号法案。SB1334，如果最终获得通过，将在几年的法定期限内大大扩大佛罗里达飓风灾难基金。虽然该法案在今年的立法会议上没有获得通过，但它可能会在未来的预定或特别立法会议上重新讨论。总而言之，这些持续不断的挑战影响了我们自己关于佛罗里达风险暴露的风险选择标准。
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第三项：监管机构对市场风险进行定量和定性披露。
我们主要面临四种市场风险：利率风险、外汇风险、信用风险和股票价格风险。我们的投资指引准许投资于衍生工具，例如期货、期权、外币远期合约和掉期协议，但须获批准，这些工具可用作承担风险或作对冲用途。
正如“第二部分，第7A项”披露的那样，这些市场风险没有实质性变化。在截至2020年9月30日的9个月内，我们在截至2019年12月31日的10-K表格中披露了“关于市场风险的定量和定性披露”，但下文所述除外。见“第II部分，第7A项。关于市场风险的定量和定性披露，“在我们提交给我们的截至2019年12月31日的10-K表年报中，请参阅我们对这些风险敞口的讨论。
由于新冠肺炎疫情的持续和迅速演变的性质，更长时间或更严重的经济衰退可能会增加公司投资组合中信用损失的概率，全球金融市场的波动，加上低利率或负利率、流动性减少以及全球经济状况的持续放缓，已经并可能继续对公司的投资组合产生不利影响。此外，我们面临交易对手信用风险，包括与再保险经纪、客户和再保险分拆公司有关的信用风险，这可能会大幅增加，以至于新冠肺炎疫情影响到我们收取应收保费或再保险可收回保费的能力。
项目4.行政管理、行政管理、行政控制和程序
信息披露控制和程序的评估
在我们管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们评估了截至本报告所述期间结束时，我们披露控制和程序的设计和运作的有效性，这些控制和程序的定义见交易所法案第13a-15(B)和15d-15(B)条。基于这项评估，我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)得出结论，截至2020年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，即根据交易所法案提交或提交的公司报告中要求披露的信息是(I)在SEC规则和表格指定的时间段内记录、处理、汇总和报告，(Ii)积累并传达给我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)，以便及时做出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生变化，这些变化是根据交易法规则13a-15或15d-15要求进行的评估而确定的，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。
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第二部分：报告、报告、报告和其他信息。
项目1.调查程序和法律程序
我们之前在Form 10-K中披露的截至2019年12月31日的年度的法律程序没有实质性变化。
项目1A.风险因素：风险因素。
除了之前在我们于2020年6月4日提交给证券交易委员会的招股说明书附录的“风险因素”部分所报告的那样，我们之前在截至2019年12月31日的财政年度的10-K表格和截至2020年3月31日的季度的10-Q表格中披露的风险因素没有实质性变化。
第二项股权证券的未登记销售和收益使用
我们的股票回购计划可能会根据市场状况和其他因素，通过公开市场购买和私下协商的交易不时实施。2017年11月10日，我们的董事会批准了我们授权的股票回购计划的续签，总金额高达5.0亿美元。除非我们的董事会提前终止，否则该计划将在我们回购全部授权股份后到期。下表详细说明了在2020年第三季度根据该计划进行的回购，还包括购买的其他股票，这些股票代表员工在授予限制性股票时交出的预扣税款义务的普通股，或代替现金支付员工股票期权的行权价。
购买的股份总数购买了其他普通股股票是根据公开宣布的回购计划购买的根据回购计划，美元最高额度仍可用
  
股票
购得		平均值
单价
分享		股票
购得		平均值
单价
分享		股票
购得		平均值
单价
分享
      (单位：千)
可回购的期初美元金额
$437,379 
2020年7月1日至31日114 $179.37 114 $179.37 — $— — 
2020年8月1日至31日— $— — $— — $— — 
2020年9月1日至30日— $— — $— — $— — 
总计114 $179.37 114 $179.37 — $— $437,379 
在截至2020年9月30日的9个月中，该公司在公开市场交易中回购了40.6万股普通股，总成本为6,260万美元，平均价格为每股普通股154.36美元。鉴于经济环境和为风险和机会保存资本，本公司于2020年3月暂停股份回购。本公司于2020年第二及第三季度并无任何股份回购活动。截至2020年9月30日，根据股票回购计划，仍有4.374亿美元可供回购。在短期内，公司打算优先安排资本用于其业务；然而，我们可以在我们认为是审慎的时候随时恢复回购，而不另行通知。
第三项：高级证券违约。
没有。
第(4)项：煤矿安全信息披露。
不适用。
第5项：报告、报告、报告和其他信息
没有。
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项目6.所有展品
10.1
发行契约，日期为2020年8月18日，由花旗银行欧洲公司(Citibank Europe Plc)、RenaissavieRe Holdings Ltd和RenaissaeRe(UK)Ltd.签署。
31.1
根据修订后的1934年证券交易法第13a-14(A)条或第15d-14(A)条，对RenaissaeRe Holdings Ltd.首席执行官凯文·J·奥唐奈(Kevin J.O‘Donnell)进行认证。
31.2
根据修订后的1934年证券交易法第13a-14(A)条或第15d-14(A)条，对RenaissaeRe控股有限公司首席财务官Robert Qutub进行认证。
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的“美国法典”第18编第1350条，对RenaissaeRe Holdings Ltd.首席执行官凯文·J·奥唐奈(Kevin J.O‘Donnell)进行认证。
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的“美国法典”第18编第1350节，对RenaissaeRe控股有限公司首席财务官Robert Qutub进行认证。
101.INS
XBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH
内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL
内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.LAB
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.DEF
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.PRE
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104
封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中，并包含在附件101中)。








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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签名人代表其签署。
RenaissavieRe控股有限公司 

日期：2020年10月28日-2010年10月28日/s/Robert Qutub
罗伯特·库图布
执行副总裁兼首席财务官
(首席财务官和正式授权人员)




日期：2020年10月28日-2010年10月28日/s/詹姆斯·C·弗雷泽(James C.Fraser)
詹姆斯·C·弗雷泽
高级副总裁兼首席会计官
(首席会计官)


                        

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