美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或

☐
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

佣金档案编号1-11151


美国物理治疗公司
(注册人的确切姓名载于其章程)


内华达州
  
76-0364866
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)
  
(国际税务局雇主识别号码)

西萨姆休斯顿大道南1300号, 套房300, 休斯敦, 得克萨斯州
  
77042
(主要行政办公室地址)
  
(邮政编码)

注册人电话号码，包括区号：(713) 297-7000

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。(2)在过去的90天内，注册人是否已经提交了根据1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)。☒  是     ☐*否

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交的较短时间内)按照S-T规则405以电子方式提交了要求提交的每个交互数据文件和此类文件。☒  是     ☐*否

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速滤波器
☑
加速文件管理器
☐
非加速文件服务器
☐(不要检查是否有规模较小的报告公司)
规模较小的报告公司
☐
   
新兴成长型公司
☐

如果是新兴成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守交易所法案第13(A)节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是☒*否

每节课的标题
交易
符号
注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元
USPH
纽约证券交易所

AS于2021年5月10日，注册人普通股的流通股数量(发行的库存股减去库存股)，每股票面价值为0.01美元，为：12,896,572.



第I部-财务信息-未经审计

第一项。
财务报表。
3
     
 
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合并资产负债表
3
     
 
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合收益表
4
     
 
截至2021年3月31日和2021年3月31日的三个月合并现金流量表
5
     
 
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的综合权益变动表
6
     
 
合并财务报表附注
7
     
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
23
     
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
34
     
项目4.
管制和程序
34
   
第II部-其他信息
  
   
第一项。
法律程序
35
     
第6项
陈列品
36
     
 
签名
37
     
 
证书
  


2
目录
第1项。
财务报表。

美国理疗公司。和子公司
综合资产负债表
(单位为千，共享数据除外)

  
2021年3月31日
    
2020年12月31日
  
资产
  
(未经审计)
        
流动资产：
            
现金和现金等价物
  
$
17,937
    
$
32,918
  
病人应收账款，减去信贷损失拨备 $2,1201美元和1美元2,008，分别
    
45,394
      
41,906
  
应收账款-其他
    
8,621
      
9,039
  
其他流动资产
    
3,846
      
3,773
  
流动资产总额
    
75,798
      
87,636
  
固定资产：
                
家具和设备
    
56,754
      
55,426
  
租赁权的改进
    
35,492
      
35,320
  
固定资产，毛数
    
92,246
      
90,746
  
减去累计折旧和摊销
    
70,485
      
69,081
  
固定资产净额
    
21,761
      
21,665
  
经营性租赁使用权资产
    
81,553
      
81,595
  
商誉
    
360,176
      
345,646
  
其他可识别无形资产净额
    
57,593
      
56,280
  
其他资产
    
1,509
      
1,539
  
总资产
  
$
598,390
    
$
594,361
  
                 
负债、可赎回的非控股权益、USPH股东权益和非控股权益
                
流动负债：
                
应付帐款-贸易
  
$
1,955
    
$
1,335
  
应付帐款-购买非控股权益
    
4,828
      
-
  
应计费用
    
51,671
      
59,746
  
经营租赁负债的当期部分
    
27,292
      
27,512
  
应付票据的当期部分
    
5,079
      
4,899
  
流动负债总额
    
90,825
      
93,492
  
应付票据，扣除当期部分
    
571
      
596
  
循环信贷额度
    
16,000
      
16,000
  
递延税金
    
8,212
      
7,779
  
营业租赁负债，扣除当期部分后的净额
    
62,068
      
61,985
  
其他长期负债
    
4,549
      
4,539
  
总负债
    
182,225
      
184,391
  
                 
可赎回的非控股权益-临时股权
    
138,924
      
132,340
  
                 
承诺和或有事项
    
     
 
                 
美国理疗公司(“USPH”)股东权益：
                
优先股，$0.01面值，500,000授权股份，不是已发行和已发行股份
    
-
      
-
  
普通股，$0.01面值，20,000,000授权股份，15,111,309和15,066,282分别发行的股份
    
151
      
151
  
额外实收资本
    
97,286
      
95,622
  
留存收益
    
210,375
      
212,015
  
国库股按成本价计算，2,214,737股票
    
(31,628
)
    
(31,628
)
USPH股东权益总额
    
276,184
      
276,160
  
非控股权益-永久股权
    
1,057
      
1,470
  
USPH股东权益和非控股权益合计-永久股权
    
277,241
      
277,630
  
总负债、可赎回的非控股权益、USPH股东权益和非控股权益-永久股权
  
$
598,390
    
$
594,361
  

请参阅合并财务报表附注。

3
目录

美国理疗公司。和子公司
合并损益表
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)

  
在截至的三个月内
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
             
患者净收入
  
$
99,254
    
$
100,126
  
其他收入
    
13,114
      
12,591
  
净收入
    
112,368
      
112,717
  
运营成本：
                
薪金及相关费用
    
63,815
      
69,004
  
房租、用品、合同工及其他
    
21,420
      
22,909
  
信贷损失准备金
    
1,200
      
1,361
  
关闭费用-租赁费和其他费用
    
37
      
1,893
  
结案成本--商誉解除确认
    
-
      
1,859
  
总运营成本
    
86,472
      
97,026
  
                 
毛利
    
25,896
      
15,691
  
                 
企业办公成本
    
10,874
      
11,677
  
营业收入
    
15,022
      
4,014
  
                 
其他收入和支出：
                
利息和其他收入，净额
    
54
      
43
  
利息支出-债务和其他
    
(246
)
    
(427
)
其他收入和支出合计
    
(192
)
    
(384
)
税前收入
    
14,830
      
3,630
  
所得税拨备
    
2,944
      
292
  
                 
净收入
    
11,886
      
3,338
  
                 
减去：可归因于非控股权益的净收入：
                
可赎回的非控股权益-临时股权
    
(2,453
)
    
(1,796
)
非控股权益-永久股权
    
(1,260
)
    
(526
)
     
(3,713
)
    
(2,322
)
                 
USPH股东应占净收益
  
$
8,173
    
$
1,016
  
                 
USPH股东应占基本每股收益和稀释后每股收益
  
$
0.21
    
$
0.20
  
                 
计算中使用的股份-基本股份和稀释股份
    
12,870
      
12,796
  
                 
宣布的每股普通股股息
  
$
0.35
    
$
0.32
  

请参阅合并财务报表附注。
4
目录

美国理疗公司。和子公司
合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
经营活动
            
包括非控股权益的净收入
  
$
11,886
    
$
3,338
  
对包括非控制性权益在内的净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
                
折旧及摊销
    
2,681
      
2,607
  
信贷损失准备金
    
1,200
      
1,361
  
股权奖励补偿费用
    
1,651
      
1,886
  
递延所得税
    
2,181
      
(1,369
)
出售合伙权益的收益
    
96
      
-
  
商誉关闭诊所的取消确认(注销)
    
-
      
1,859
  
其他
    
-
      
129
  
营业资产和负债变动情况：
                
(增加)患者应收账款减少
    
(4,688
)
    
3,209
  
应收账款减少(增加)-其他
    
220
      
(1,752
)
其他资产减少
    
221
      
2,846
  
应付账款和应计费用增加
    
3,969
      
2,027
  
其他长期负债增加
    
(1,743
)
    
239
  
经营活动提供的净现金
    
17,674
      
16,380
  
                 
投资活动
                
固定资产购置
    
(1,608
)
    
(2,754
)
购买企业的多数股权，扣除所获现金后的净额
    
(11,747
)
    
(11,633
)
购买可赎回的非控股权益-临时股权
    
-
      
(1,852
)
出售合伙权益及诊所所得收益
    
152
      
316
  
用于投资活动的净现金
    
(13,203
)
    
(15,923
)
                 
融资活动
                
对非控股权益、永久股权和临时股权的分配
    
(5,265
)
    
(2,341
)
循环信贷额度收益
    
60,000
      
88,000
  
循环信贷额度付款
    
(60,000
)
    
(20,000
)
应付票据的本金支付
    
(145
)
    
(114
)
加快支付医疗保险和预付基金
    
(14,054
)
    
-
  
其他
    
12
      
1
  
融资活动提供的现金净额(用于)
    
(19,452
)
    
65,546
  
                 
现金及现金等价物净(减)增
    
(14,981
)
    
66,003
  
现金和现金等价物-期初
    
32,918
      
23,548
  
现金和现金等价物--期末
  
$
17,937
    
$
89,551
  
                 
现金流量信息的补充披露
                
期内支付的现金用于：
                
所得税
  
$
62
    
$
242
  
利息
  
$
298
    
$
349
  
期内非现金投融资交易：
                
购买企业-卖方融资部分
  
$
300
    
$
300
  
与购买可赎回的非控制权益、临时股权有关的应付款项
  
$
4,829
    
$
-
  
与出售合伙权益有关的应收票据-可赎回的非控制权益
  
$
287
    
$
-
  
支付给USPH股东的股息
  
$
4,514
    
$
4,110
  

请参阅合并财务报表附注。

5
目录

美国理疗公司。和子公司
合并权益变动表
(单位：千)
(未经审计)

  
美国物理治疗公司
              
   
普通股
    
其他内容
实收资本
    
留用
收益
    
库存股
    
股东总数
权益
    
非控制性
利益
    
总计
  
截至2021年3月31日的前三个月
  
股票
    
金额
    
股票
    
金额
  
                                                       
余额2020年12月31日
    
15,065
    
$
151
    
$
95,622
    
$
212,015
      
(2,215
)
  
$
(31,628
)
  
$
276,160
    
$
1,470
    
$
277,630
  
发行限制性股票，扣除注销后的净额
    
46
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
  
可赎回非控股权益的重估(税后净额)
    
-
      
-
      
-
      
(5,413
)
    
-
      
-
      
(5,413
)
    
-
      
(5,413
)
薪酬费用--基于股权的奖励
    
-
      
-
      
1,651
      
-
      
-
      
-
      
1,651
      
-
      
1,651
  
支付给USPT股东的股息
    
-
      
-
      
-
      
(4,514
)
    
-
      
-
      
(4,514
)
    
-
      
(4,514
)
对非控股权益合伙人的分配--永久股权
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(1,672
)
    
(1,672
)
短期摆动利润结算
    
-
      
-
      
13
      
-
      
-
      
-
      
14
      
-
      
14
  
其他
    
-
      
-
      
-
      
114
      
-
      
-
      
113
      
(1
)
    
112
  
可归因于非控股权益的净收入-永久股权
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
1,260
      
1,260
  
USPH股东应占净收益
    
-
      
-
      
-
      
8,173
      
-
      
-
      
8,173
      
-
      
8,173
  
余额2021年3月31日
    
15,111
    
$
151
    
$
97,286
    
$
210,375
      
(2,215
)
  
$
(31,628
)
  
$
276,184
    
$
1,057
    
$
277,241
  

   
美国物理治疗公司
              
 
普通股
    
其他内容
实收资本
    
留用
收益
    
库存股
    
股东总数
权益
    
非控制性
利益
    
总计
  
截至2020年3月31日的前三个月
  
股票
    
金额
    
股票
    
金额
  
                                                       
余额2019年12月31日
    
14,989
    
$
150
    
$
87,383
    
$
184,352
      
(2,215
)
  
$
(31,628
)
  
$
240,257
    
$
1,444
    
$
241,701
  
发行限制性股票，扣除注销后的净额
    
70
      
1
      
-
      
-
      
-
      
-
      
1
      
-
      
1
  
可赎回非控股权益的重估(税后净额)
    
-
      
-
      
-
      
1,570
      
-
      
-
      
1,570
      
-
      
1,570
  
薪酬费用--基于股权的奖励
    
-
      
-
      
1,886
      
-
      
-
      
-
      
1,886
      
-
      
1,886
  
转移根据长期激励计划发行的某些股票的补偿责任
    
-
      
-
      
487
      
-
      
-
      
-
      
487
      
-
      
487
  
支付给USPT股东的股息
    
-
      
-
      
-
      
(4,110
)
    
-
      
-
      
(4,110
)
    
-
      
(4,110
)
对非控股权益合伙人的分配--永久股权
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
(730
)
    
(730
)
其他
    
-
      
-
      
-
      
(43
)
    
-
      
-
      
(43
)
    
-
      
(43
)
可归因于非控股权益的净收入-永久股权
    
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
-
      
526
      
526
  
USPH股东应占净收益
    
-
      
-
      
-
      
1,016
      
-
      
-
      
1,016
      
-
      
1,016
  
余额2020年3月31日
    
15,059
    
$
151
    
$
89,756
    
$
182,785
      
(2,215
)
  
$
(31,628
)
  
$
241,064
    
$
1,240
    
$
242,304
  

请参阅合并财务报表附注。
6
目录

美国物理治疗公司和子公司
合并财务报表附注
2021年3月31日
(未经审计)

1.列报依据和重大会计政策

合并财务报表包括美国物理治疗公司及其子公司(“本公司”)的账户。所有重要的公司间交易和余额都已被取消。

公司通过以下途径经营业务二可报告业务部门。*公司的可报告业务部门包括物理治疗操作部门和工伤预防服务部门。该公司的物理治疗业务包括物理治疗和职业治疗诊所，为整形外科相关疾病、运动相关伤害、预防性护理、受伤工人的康复和神经损伤提供手术前和手术后的护理和治疗。工伤预防服务部门提供的服务包括现场伤害预防和康复、性能优化和人体工程学评估。之前第二四分之一2020，该公司作为一个单一部门运营。所有上一年的分部信息都已重新分类，以符合当前分部的列报方式。请参阅备注11-细分市场信息。

理疗手术

理疗手术部分主要通过子公司诊所合伙经营，在这些合伙企业中，本公司通常拥有1普通合伙和有限合伙权益的百分比通常为49%至99诊所合伙。每间诊所的管理治疗师直接或间接拥有大部分诊所的剩余有限合伙权益(以下简称“诊所合伙”)。在较小程度上，本公司透过全资附属公司，根据与治疗师的利润分成安排(下称“全资设施”)经营部分诊所。

该公司继续寻求吸引与医生和其他转介来源建立关系的物理治疗师就业，方法是根据他们管理的诊所的盈利能力，向这些治疗师提供有竞争力的薪酬和奖励。对于本公司收购控股权益的多地点诊所业务，以前的所有者通常继续作为员工管理诊所运营，保留诊所的非控股所有权权益，并获得管理诊所运营的有竞争力的工资。此外，公司还开发了卫星诊所设施，作为现有诊所伙伴关系和全资设施的一部分，因此，相当数量的诊所伙伴关系和全资设施的运营超过一诊所位置。

在……上面2021年3月31日，公司收购了一家70%对某项业务的兴趣五-在中国的临床物理治疗实践第一四分之一2021，实践创始人保留30%。这一做法正在开发一种第六诊所。的收购价70%利息约为$。12.0百万美元，其中$11.7百万美元是以现金支付的，还有$0.3百万美元，以应付票据的形式支付。这张票据的利息为3.25%年息，本金及利息于2023年3月31日.

在……上面2020年11月30日，公司收购了一家75%对某项业务的兴趣三--临床理疗实习。的收购价75%利息是$8.9百万美元(扣除收购现金后的净额)，其中#美元8.6百万美元是以现金支付的，还有$0.3百万美元，以应付票据的形式支付，该票据将于二本金分期付款总额为$162,500每一个。这个第一本金支付加上应计利息将于#年支付。2021年11月与第二分期付款2022年11月。这张票据的利息为3.25%每年。

在……上面2020年9月30日，公司收购了一家70%持有的实体的权益六-已实施多年的管理合同。目前，这些合同有一个五年学期。的收购价70%利息约为$。4.2百万美元，带着$3.7百万美元现金和美元0.5百万英寸二应付票据。一应付票据金额为$0.2百万美元，任何累算利息为5%每年，在2021年9月30日。其余面值为$的钞票0.3上百万美元2020年11月.

2020年2月27日,本公司收购了一家四--临床理疗实习。这个四诊所是在四独立的合伙企业。确保公司在四合作伙伴关系的范围从10.0%至83.8%，有一个整体65.0%基于最初的购买交易。总购进价格为$11.9百万，其中$11.6百万是用现金支付的，而且$0.3百万以应付票据的形式。这张票据的利息为4.75%年息，本金和利息于2022年2月支付.

在.期间三截至的月份2021年3月31日，公司出售了二诊所。总销售价格为$0.1一百万美元是用现金支付的。
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自.起2021年3月31日，本公司经营564位于北京的诊所39各州。该公司还管理物理治疗设施第三聚会，主要是医院和医生，有40 第三-截至管理的派对设施2021年3月31日.

诊所伙伴关系

对于未收购的临床合伙企业，通常由管理治疗师直接或间接拥有的非控股权益的收益和负债在资产负债表中记为非控股权益-永久权益，在损益表中记为可归因于非控股权益的净收入-永久权益。.

对于具有可赎回非控股权益的已收购诊所合伙企业，可赎回非控股权益的应占收益记录在综合收益表项目中-可归因于非控股权益的净收入-可赎回的非控股权益-临时权益股权在综合资产负债表上记录为可赎回的非控股权益-临时股权根据现行会计指引，可赎回非控股权益的重估(扣除税项后)不包括在净收入内，而是直接计入留存收益，并计入每股基本收益和摊薄后收益。.

全资拥有的设施

对于有利润分享安排的全资机构，利润分享治疗师的利润分享金额将被记录为适当的应计项目。这笔金额作为补偿支出，并计入运营成本-工资和相关成本。各自的负债计入资产负债表上的流动负债--应计费用。

预防工伤服务

2017年3月，本公司收购了一家55在最初的工伤预防业务中拥有%的权益。2018年4月30日，本公司收购了一家65在工伤预防部门的另一项业务中拥有%的权益。2018年4月30日，本公司合并二业务。合并后，公司拥有一家59.45在合并后的业务，Briotix Health，Limited Partnership(“Briotix Health”)，公司的工伤预防业务中拥有%的权益。

2019年4月11日，公司收购了100提供工伤预防服务的第三家公司的%。被收购的公司专门提供伤害预防和护理、就业后测试、功能能力评估和重返工作岗位服务。它在整个网络中执行这些服务45国家/地区(包括现场)十一客户位置。该业务随后与Briotix Health合并，将该公司在合伙企业中的所有权地位提高到大约76.0%.

工伤预防服务部门提供的服务包括现场伤害预防和康复、绩效优化、聘用后测试、功能能力评估和人体工程学评估。这些服务中的大部分是与雇主签订的合同，并由雇主直接支付费用，其中包括一些财富500强公司。其他客户包括大型保险公司及其承包商。该公司通过工业运动医学专业人员提供这些服务，这些专业人员包括物理治疗师和专业认证运动教练(ATC)。

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陈述的基础

随附的未经审计的综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的中期财务信息会计原则和格式说明编制的10-Q.然而，这些报表并不包括美利坚合众国普遍接受的完整财务报表会计原则所要求的所有信息和脚注。管理层认为，这份报告包含所有必要的调整(仅包括正常的经常性调整)，以在所有重要方面公平地反映公司在所述中期的财务状况、经营业绩和现金流量。欲了解更多有关公司会计政策的信息，请阅读公司年报表格中包含的经审计的财务报表10-截至本年度的K2020年12月31日于以下日期提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)2021年3月1日.

公司相信，而且首席执行官、首席财务官和公司主计长已经证明，本报告中包括的财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司所展示的中期的财务状况、经营结果和现金流量。

的经营业绩三截至的月份2021年3月31日这并不一定代表公司全年的预期结果。

COVID的影响-19

正如之前在提交给美国证券交易委员会的一系列文件中披露的那样，并在我们的季度报告表格中进一步详细描述10-q代表前三名四个季度2020和我们关于表格的年度报告10-K，公司的业绩受到COVID影响的负面影响-19世界范围内的大流行2020年第一季度，特别是在2020年3月。每所诊所每天的理疗病人量。三截至的月份2021年3月31日，我们27.1，与大流行前相比，这一数字处于或接近大流行前的水平26.2在三截至的月份2020年3月31日年，公司的工伤预防业务受到疫情的影响较小。2020.
 
该公司已经在我们的设施制定了准备计划，以保持运营的连续性，同时还采取措施确保员工和患者的安全。根据减少大型聚会和增加社交距离的建议，我们已在实际可行的情况下，将大量办公室员工过渡到远程工作环境。

作为对COVID的响应-19在流感大流行期间，联邦政府批准了“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE法案”)。在……里面2020年3月，作为对COVID的响应-19大流行之后，CARE法案签署成为法律。CARE法案“规定了许多税收条款和其他刺激措施，包括关于之前和未来使用净营业亏损的临时改变、对利息扣减之前和未来限制的暂时改变、暂时暂停社会保障税雇主部分的某些支付要求、对某些合格改善性房产的税收折旧进行以前税收立法的技术修正，以及设立与留住员工相关的某些工资税抵免。

根据CARE法案，公司已经获得或预计将获得多项福利，包括但不限于:

•
那些牵挂ACT允许合格的医疗保健提供者在COVID期间根据现有的联邦医疗保险加速和预付款计划(MAAPP资金)获得预付款-19大流行。根据这一计划，医疗保健提供者可以选择为未来提供的医疗保险服务获得预付款。年，该公司向医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS”)提出申请并获得批准。2020年4月。本公司将这些付款记录为负债；然而，在第一四分之一2021，公司偿还了中国的MAAPP资金。 $14.1百万而不是将它们应用于未来执行的服务.

•
这个选择推迟缴存雇主应缴纳的社会保障税的公司2020年3月27日穿过2020年12月31日、免息和免罚。2021年3月31日, $4.2百万包括在每项应计负债和与这些延期付款有关的其他长期负债中.

•
CARE法案提供了额外的豁免、报销、赠款和其他资金，以在新冠肺炎大流行期间帮助医疗保健提供者，其中包括#100.0 公共卫生和社会服务紧急基金(又称提供者救济基金)拨款10亿美元，用于预防、准备和应对冠状病毒，并向符合条件的医疗保健提供者补偿可归因于COVID的收入损失和医疗保健相关费用-19。在……里面2020，公司的合并子公司收到了大约$13.5根据“关爱法案”(“救济基金”)支付的款项为100万美元。根据公认会计原则，这些付款被记录为其他收入救济基金。这些资金在认证和遵守某些条款和条件时不需要偿还，这些条款和条件可能会根据美国卫生与公众服务部提供的不断变化的拨款遵从性条款和指导而发生实质性变化。目前，公司可以证明并遵守条款和条件。公司将继续监测不断变化的指导方针，并可能在发布更多信息时记录调整。有几个不是年收到的救济金三截至的月份2021年3月31日

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重大会计政策

现金等价物

本公司在金融机构维持其现金和现金等价物。*本公司将购买时期限在三个月或以下的所有高流动性投资视为现金等价物。*几家机构的合计账户余额通常超过联邦存款保险公司(FDIC)的保险覆盖范围，因此，与超过FDIC保险覆盖范围的存款相关的信用风险集中。管理层认为风险不大。

长寿资产

固定资产按成本列报。折旧是在资产的预计使用年限内使用直线法计算的。家具和设备的预计使用寿命从三至八年了对于从以下地址购买的软件三至七年了。租赁改进按资产的租赁期或估计使用年限中较短的较短时间摊销，一般情况下三至五年.“公司”就是这么做的。不是I don‘不要记入长期资产的减值在.期间三截至的月份2021年3月31日.

本公司在发生某些表明金额可能减值的事件或情况时，对具有有限寿命的财产、设备和无形资产进行减值审查。待处置资产按账面值或公允价值减去出售成本中较低者列报。“公司”就是这么做的。不是3.I don‘我不会注意到长期资产的减值三截至的月份2021年3月31日.

商誉

商誉是指非控股权益的已支付金额和公允价值超过所收购企业资产(包括某些可识别无形资产)的公允价值。从历史上看，商誉是从收购中获得的，在此之前2009，通过购买某一特定地方管理层在现有诊所的部分或全部股权。有效2009年1月1日如果本公司对非控股权益的收购价格超过或低于购买时的账面价值，则任何超出或不足的部分都被确认为对额外实收资本的调整。

商誉和其他寿命不定的无形资产不摊销，而是定期进行减值评估。具有无限年限的商誉及其他可识别无形资产的公允价值至少每年评估一次减值，并在发生某些事件或条件时减值，如被认为减值，则减记至公允价值。这些事件或条件包括但不限于：商业环境、监管环境或法律因素的重大不利变化；当期营业或现金流亏损以及此类亏损的历史或持续亏损的预测；或出售或处置报告单位的很大一部分。发生了一这些事件或条件中的任何一项都可能对减值评估产生重大影响，从而需要支付减值费用。本公司使用免收特许权使用费的方法与其年度商誉减值测试相结合的方法对不确定的活商号进行评估。

本公司经营一家二一类是由各类诊所合伙组成的细分业务，另一类是工伤预防服务业务。这些合伙企业是各地区的组成部分，在进行年度商誉减值测试时，为了确定公司的报告单位，将合伙企业汇总到运营部门层面。有几个六两个地区都有2020和2019在理疗手术部分。除了六在前面提到的地区，减损分析包括对工伤预防业务的单独分析，作为一个单独的报告单位。

作为减值分析的一部分，本公司第一如果它能得出商誉是否更有可能受损的结论，则需要对其进行定性评估。如果商誉较有可能受损，则本公司须完成对报告单位的公允价值是否低于其账面价值的定量分析。在评估报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值时，本公司会考虑影响报告单位公允价值或账面价值的相关事件或情况。本公司在进行量化分析时，在厘定其报告单位的公允价值时，会同时考虑收入及市场法。

当报告单位的净资产(包括商誉及其他可识别无形资产)的账面值超过报告单位的估计公允价值时，一般会确认减值亏损。商誉在中国的评估2020和2019并未导致任何商誉金额被视为减值。

基于经济状况和因COVID导致的就诊减少-19在大流行期间，本公司评估事件或情况是否表明报告单位的公允价值更有可能降至其账面价值以下。2021年3月31日。作为评估的结果，本公司确定报告单位的商誉和商号于2021年3月31日.

公司将继续监测任何触发事件或其他减值指标。*由于COVID导致当前经济状况的不确定性-19在大流行期间，本公司将继续每季度审查其商誉和其他无形资产的账面价值。

在.期间三截至的月份2020年3月31日，公司取消确认(注销)商誉的金额为的$1.9百万与因新冠肺炎关闭的诊所相关。

可赎回的非控股权益

在合并财务报表中反映为可赎回非控制性权益的非控制性权益包括所有者和本公司拥有一定赎回权的非控制性权益，无论当前是否可以行使，并且当前或将来要求本公司购买或出售所有者持有的非控制性权益。如果满足某些条件，则收购价是根据各自有限合伙协议中定义的往绩12个月收益表现的倍数按预定公式得出的。当以下两种情况发生时，业主或公司可以触发赎回权：1)终止业主的雇佣，无论终止的原因是什么；以及2)交易结束后经过指定的年数，通常情况下，赎回权是由业主或公司触发的：1)业主终止雇佣，无论终止的原因是什么；2)交易结束后经过指定的年数，通常情况下，赎回权可以由业主或公司在以下两种情况发生时触发：1)终止业主的雇佣关系，无论终止的原因是什么三至五年赎回权不是自动的或强制性的(即使在死亡时)，要求业主或本公司在触发赎回权的条件得到满足时行使其权利。

在本公司收购合伙企业的控股权之日，而该合伙企业的有限合伙协议包含不受本公司控制的赎回权利时，非控股权的公允价值计入综合资产负债表--可赎回非控制性权益-临时股权。然后，在此后的每个报告期内，直至被本公司收购为止，可赎回非控制性权益将根据本公司在资产负债表中定义的预定公式，调整为其当时的当前赎回价值或初始账面价值中较大的一项。之后的每个报告期内，直至被本公司收购为止，可赎回非控制性权益的公允价值将根据本公司收购该非控制性权益的预定公式，调整为当时的当前赎回价值或初始账面价值中的较大者。非控股权益的价值不会调整至低于其初始账面价值。本公司将赎回价值的任何税后净额调整直接记录到留存收益中，这些调整不反映在合并收益表中。虽然这些调整没有反映在合并收益表中，但现行会计规则要求公司在计算每股收益时反映税后调整。可赎回非控股权益所有者的净收入金额在合并净收益表中计入合并净收益。管理层相信赎回价值(即账面值)与公允价值相同。

非控制性权益

本公司确认非控股权益，即本公司没有义务但有权购买非控股权益，作为合并财务报表中独立于母公司权益的永久权益。可归因于非控股权益的净收入金额在净收益表面上计入综合净收益。如果母公司保留其控股财务权益，母公司在子公司的所有权权益的变化不会导致解除合并，则被视为股权交易。当子公司解除合并时，公司确认净收入的收益或损失。该等损益以非控制股权投资于解除合并日期的公允价值计量。

当公司购买非控股权益的价格超过购买时的账面价值时，任何超出或不足的部分都被确认为对额外实收资本的调整。此外，营业亏损被分配给非控股权益，即使这样的分摊为非控股权益合伙人创造了赤字余额。

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收入确认

收入在提供服务的期间确认。有关收入确认的进一步讨论，请参阅附注3-收入确认。

信贷损失准备金

T公司根据每个诊所的具体年龄和付款人分类来确定信贷损失准备金。信贷损失准备金计入综合净利润表的经营成本。应收账款净额以扣除合同津贴、注销和信贷损失准备金后的历史账面金额表示，只包括公司估计的应收账款。.

所得税

所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面值及其各自税基与营业亏损及税项抵免结转之间的差异而产生的未来税项影响予以确认。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包含制定日期的期间的收入中确认。

本公司只有在确定相关税务机关在审计后更有可能维持某一税务头寸之后，才会确认该税务头寸的财务报表收益。对于更有可能达到这一门槛的税务头寸，在财务报表中确认的金额是最终与相关税务机关达成和解后实现的可能性超过50%的最大收益。

2020年3月27日,“关爱法案”颁布了。CARE法案包括对某些税法的修改，涉及净营业亏损以及利息、费用和折旧的扣除。ASC 740,所得税要求在立法颁布期间确认税率和法律变化对递延税额余额的影响。这项立法对公司的递延所得税和应付当期所得税没有影响。在.期间三截至的月份2021年3月31日.

“公司”就是这么做的。不是没有任何与未确认的税收优惠相关的应计利息或罚款不是R是否已确认任何利息支出在.期间三截至的月份2021年3月31日如有必要，本公司将任何利息或罚款记录在利息和其他费用中(视情况而定)。

金融工具的公允价值

由于这些金融工具的短期到期日，资产负债表中报告的现金及现金等价物、应收账款、应付账款和应付票据的账面价值接近其公允价值。经修订信贷协议项下的账面值及可赎回非控股权益的赎回价值接近各自的公允价值。公司可赎回非控股权益的公允价值是根据“水平”确定的3“投入。经修订信贷协议的利率，与伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)挂钩。协议中的条款目前为公司提供了在LIBOR不复存在的情况下用不同的参考利率替换LIBOR的能力.

细分市场报告

运营部门是企业的组成部分，有单独的财务信息可用，由首席运营决策者定期评估，以确定资源分配和评估业绩。*公司目前通过二细分市场：理疗业务和工伤预防服务。

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预算的使用

I在编制本公司综合财务报表时，管理层作出某些估计和假设，尤其是与但不限于商誉减值、商号和其他无形资产、购买价格分配、信贷损失拨备、税项拨备和合同津贴有关的估计和假设，这些估计和假设会影响综合财务报表和相关披露中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。.

自我保险计划

该公司使用由第三方管理的员工团体健康保险的自我保险计划。已与保险公司安排了预定的损失限额，以最大限度地减少公司的最大负债和现金支出。应计费用包括为结清未付索赔和估计未来索赔而发生但未报告的估计费用。管理层认为，目前的应计金额足以支付截至2021年3月31日的自我保险索赔。

限制性股票

向员工和董事发行的限制性股票分别可继续受雇或继续在董事会任职。一般说来，对授予员工的股票的限制在以下时间以相等的年度分期付款失效四授予之日的周年纪念日。对于那些授予董事的股份，这些限制将在年内以相等的季度分期付款失效。第一授权日后一年。对于那些授予人员的限制，这些限制将在四年了在授予之日之后。授予限制性股票的补偿费用以授予日每股公允价值为基础确认，并在归属期间内摊销。本公司承认发生的任何没收行为。发行的限制性股票计入基本股和稀释股，用于计算每股收益。

最近采用的会计准则

2016年6月,FASB发布了2016-13年度ASU,金融工具-信用损失，它增加了一个新的减值模型(称为当前预期信用损失(CECL)模型)，该模型基于预期损失而不是已发生的损失。在新的指导方针下，一个实体将其对预期信贷损失的估计确认为一项津贴。CECL模型适用于大多数债务工具，包括贸易应收账款。CECL模型没有确认减值损失的最低门槛，实体将需要衡量损失风险较低的资产的预期信贷损失。该准则必须采用修改后的追溯法，并在采用时对留存收益(如果有)进行累积效果调整。

公司于2020年1月1日完成了该标准的采纳.受ASU 2016-13年度约束的金融工具是本公司从与客户签订的合同中获得的应收账款。该公司的应收账款有很大一部分来自偿付能力强、信誉良好的付款人，包括联邦医疗保险(Medicare)和医疗补助(Medicaid)等政府计划，以及受到严格监管的商业保险公司。该公司对截至2020年1月1日的预期信贷损失的估计,由于采用了预期信贷损失评估程序，因此没有对信贷损失拨备进行调整，也没有对采用该标准之日的留存收益进行累积效果调整。

在……里面2017年1月，FASB发布了ASU2017-04, 简化商誉减损测试(主题350),这消除了计算商誉隐含公允价值来衡量商誉减值费用的要求。ASU2017-04对财政年度和这些年度内的过渡期(从之后开始)具有前瞻性的有效性。2019年12月15日。本公司完成了本标准的采纳生效2020年1月1日还有一件事就是不是公司采用这一变化对商誉的影响。

近期发布的会计准则

在……里面2020年3月，FASB发布了ASU2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响。本ASU为合同修改和对冲会计指导提供了临时的可选权宜之计和例外，以减轻预期市场从LIBOR和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率过渡时的财务报告负担。新指引自发布之日起生效，本公司可选择通过以下方式前瞻性地实施修订2022年12月31日。经修订信贷协议项下的借款按伦敦银行同业拆息或另一基准利率计息。协议中的条款目前为公司提供了在LIBOR不复存在的情况下用不同的参考利率取代LIBOR的能力。

在……里面2020年8月，FASB发布了ASU2020-06 债务-带转换和其他选项的债务(小主题470-20)和衍生工具和套期保值--实体自有权益的合同(小主题815-40)：将可转换票据和合同计入实体自有权益，它简化了某些具有负债和股权特征的金融工具的会计处理，包括可转换工具和实体自有股权合同。作为此次更新的一部分，可转换工具将使用IF转换法而不是库存股方法计入稀释后每股收益。此外，可以现金或股票结算的合同，不包括基于负债分类的股份支付奖励，如果影响是稀释的，则将在如果转换的基础上计入稀释后每股收益，无论实体或交易对手是否可以在现金和股票结算之间做出选择。不得根据过去的经验或者既定的政策反驳股权结算推定。

本公告适用于财政年度，并适用于这些财政年度内的过渡期，从以下日期开始2021年12月15日。本公司计划自以下日期起采用该公告2022年1月1日。允许使用修改后的追溯或完全追溯的过渡方法。该公司目前正在评估采用ASU的影响2020-06浅谈公司合并财务报表.

2.收购业务

2021年3月31日，公司收购了一家70%对某项业务的兴趣五-诊所物理治疗实践，第六家诊所正在开发中，2021年第一季度，实践创始人保留30%。购买70%权益的价格约为$。12.0百万美元，其中$11.7百万美元是以现金支付的，还有$0.3百万美元的应付票据。该票据的利息为3.25%年息，本金和利息于2023年3月31日支付。
 
收购价格加上2021年收购的非控股权益的公允价值分配给收购资产的公允价值，包括可识别的无形资产，即商号、推荐关系和竞业禁止协议，以及根据收购日的估计公允价值承担的负债，超过公允价值的金额计入商誉。本公司正在完成对收购的正式估值分析，以确定和确定收购的有形和可识别无形资产的公允价值以及承担的负债。因此，基于获得的额外信息和可识别无形资产的估值完成，最终分配的收购价格可能与2021年3月31日使用的初步估计不同。收购有形资产估计估值的变动、可识别无形资产估值的完成以及本公司完成确认任何未记录的收购前或有事项(如果负债可能且金额可以合理估计)可能会导致商誉调整。该公司预计这些调整不会是实质性的。
 
对于2021年的收购，分配给推荐关系和竞业禁止协议的估计价值将在各自的估计寿命内平均摊销。对于推荐关系，摊销期限为是11.0好几年了。对于竞业禁止协议，摊销期限为6.0好几年了。

T被收购诊所的经营结果自各自被收购之日起计入公司合并财务报表n. 

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T2021年收购的收购价初步分配如下(单位：千):

支付的现金，扣除获得的现金后的净额
  
$
11,748
  
卖方票据
    
300
  
总对价
  
$
12,048
  
         
购置的有形资产净值的估计公允价值：
        
流动资产总额
  
$
-
  
非流动资产总额
    
300
  
总负债
    
-
  
购得的有形资产净值
  
$
300
  
推荐关系
    
1,549
  
竞业禁止
    
275
  
商标名
    
671
  
商誉
    
14,416
  
非控股权益的公允价值(分类为可赎回的非控股权益)
    
(5,163
)
   
$
12,048
  

2020年11月30日，公司收购了一家75%对某项业务的兴趣三--临床理疗实习。75%权益的买入价是$。8.9百万美元(扣除收购现金后的净额)，其中#美元8.6百万美元是以现金支付的，还有$0.3百万美元，以应付票据的形式支付，该票据将于二本金分期付款总额为$162,500每一个。第一笔本金加上应计利息将于2021年11月支付，第二期将于2022年11月支付。这张票据的利息为3.25%每年。

2020年9月30日，公司收购了一家70%持有的实体的权益六-已实施多年的管理合同。目前，这些合同有一个五年剩下的刑期。的收购价70%利息约为$。4.2百万美元，带着$3.7百万美元现金和美元0.5百万英寸二应付票据。其中一张面额为$的应付票据0.2百万美元，任何累算利息为5%年息：2021年9月30日。0.32020年11月支付了100万美元。

2020年2月27日，本公司收购了一家四--临床理疗实习。这个四诊所在里面四独立的合作伙伴关系。本公司于四合作伙伴关系的范围从10.0%至83.8%，总体65.0%基于初始购买交易。总购买价格为$。11.9百万美元，其中$11.6百万美元是以现金支付的，还有$0.3百万美元，以应付票据的形式支付。这张票据的利息为4.75年息2%，本金和利息于2022年2月支付。

T自各自收购之日起，被收购诊所的经营业绩已计入本公司的综合财务报表。

对于2021年和2020年的收购，流动资产总额的大部分主要是应收账款。非流动资产总额是指实际使用的固定资产和设备e.

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目录
这个2020年收购的采购价格分配如下(以千为单位)：

支付的现金，扣除获得的现金后的净额
  
$
23,912
  
卖方票据
    
1,121
  
总对价
  
$
25,033
  
         
购置的有形资产净值的估计公允价值：
        
流动资产总额
  
$
1,271
  
非流动资产总额
    
384
  
总负债
    
(555
)
购得的有形资产净值
  
$
1,100
  
推荐关系
    
4,497
  
竞业禁止
    
522
  
商标名
    
1,557
  
商誉
    
28,655
  
非控股权益的公允价值(分类为可赎回的非控股权益)
    
(11,298
)
   
$
25,033
  

收购价格加上2020年收购的非控股权益的公允价值被分配给收购资产的公允价值，包括可识别的无形资产，即商号、推荐关系和竞业禁止协议，以及根据收购日期的公允价值承担的负债，超过公允价值的金额计入商誉。本公司已在截至2020年3月31日的三个月内完成对收购的正式估值分析。
 
对于2020年的收购，分配给推荐关系和竞业禁止协议的价值将在各自的估计寿命内平均摊销至费用。对于推荐关系，加权平均摊销期限为AS11.0截至2020年12月31日。对于竞业禁止协议，加权平均摊销期限为6.0以12月31日为基点的年份，2020年。分配给商号的价值每年都要进行减值测试。.

每笔收购的对价都是通过公平谈判得出的。现金部分的资金来自该公司循环信贷安排的收益。自收购之日起，收购的经营结果已包括在公司的综合财务报表中。2021年和2020年收购的未经审计的形式合并财务信息没有包括在内，因为单独和总体的结果对当前的运营并不重要。

14
目录

3.收入确认

类别

收入在提供服务的期间确认。

NET患者的收入包括物理治疗和职业治疗诊所的收入，这些诊所为骨科相关疾病、运动相关伤害、预防性护理、受伤工人的康复和神经相关伤害提供术前和术后护理和治疗。患者净收入(患者收入减去估计的合同调整)以第三方付款人、患者和其他人的估计可变现净金额确认，以换取在履行合同条款下的义务时提供的服务。每次就诊时，我们与患者之间都有一份默示合同。一般来说，这是因为公司提供物理和职业治疗服务，因为提供的每项服务都是不同的，并且未来提供的服务不依赖于以前提供的服务。该公司与第三方付款人签订了协议，规定以不同于其既定费率的金额向该公司付款。估计合同调整的津贴是根据付款人合同条款和历史收款和核销经验计算的。

管理合同收入包括在综合净利润表中的其他收入中，这些收入来自合同安排，根据合同安排，公司管理一家由第三方拥有的诊所。本公司对这些诊所并无任何所有权权益。通常，收入是根据在诊所进行的就诊次数确定的，并在提供服务的时间点确认。成本，通常是我们员工的工资，在发生时被记录下来。
 
工伤预防服务部门的收入也包括在合并净收入表中的其他收入中，这些收入来自公司向客户员工提供的现场服务，包括工伤预防、康复、人体工程学评估和绩效优化。工伤预防服务部门的收入在履行合同条款下的义务时确认。收入的确认金额相当于该公司为其客户提供伤害预防服务所预期的对价。收入是根据在给定时期内提供的服务的小时数和相应费率来确定和确认的。

此外，其他收入还包括该公司在现场提供的服务，如学校的物理或职业治疗服务，以及运动教练的费用。合同条款和费率由本公司与第三方事先商定。服务通常在合同期内执行，收入在服务点记录。如果服务是预付的，收入将在协议期限内记录为负债，并在服务执行时确认。
 
公司根据每个诊所的具体年龄和付款人分类来确定坏账拨备。坏账拨备计入净收益表中的诊所运营成本。患者应收账款以扣除合同津贴、核销和坏账准备后的历史账面金额表示，仅包括公司估计应收回的金额。e.

下表详细说明了与各种类别相关的收入(以千为单位)：

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
患者净收入
  
$
99,254
    
$
100,126
  
管理合同收入
    
2,559
      
2,149
  
其他收入
    
546
      
566
  
理疗手术
  
$
102,359
    
$
102,841
  
工伤预防服务收入
    
10,009
      
9,876
  
   
$
112,368
    
$
112,717
  

医疗保险报销

T联邦医疗保险计划根据联邦医疗保险医生费用明细表(“MPFS”)向门诊康复提供者报销。对于2017至2019年期间提供的服务，a 0.5增加百分比在应用强制性预算中性调整之前，适用于费程表支付费率。对于2020年至2025年期间提供的服务，a 0.0% 预计在应用强制性预算中性调整之前，每年都会对费程表付款费率应用百分比更新。

在2020年MPFS最终规则中，CMS修订了编码、文档指南，增加了办公室/门诊评估和管理(E/M)代码的代码值，并削减了其他代码，以从2021年开始保持MPFS的预算中立。根据2021年MPFS最终规则，CMS增加了E/M办公室就诊代码的值，并削减了其他专科代码以保持预算中立。因此，适用于我们诊所提供的物理/职业治疗服务的代码的报销将得到估计 3.5% 2021年日历年医疗保险支付总额减少。

2011年的预算控制法案提高了联邦债务上限，这与接下来的几年的赤字削减有关 十年，并要求自动削减联邦开支约1,000美元。1.2万亿美元。支付给医疗保险提供者的款项受到这些自动支出削减的约束，但受2%上限2013年4月1日，一个2实施了降低医疗保险支出百分比的措施。2015年11月2日颁布的2015年两党预算法案延长了2到2025财年，医疗保险支出减少%。2018年2月9日颁布的2018年两党预算法案延长了2到2027财年，联邦医疗保险支出减少了%。T他的法案暂停了2%2020年5月1日至2020年12月31日期间服务日期的支付减少联邦医疗保险(Medicare)支付。2021年综合拨款法案进一步暂停了2%付款减免至2021年3月31日。2021年4月14日，颁布了额外的立法，免除了2%2021年日历的付款减免.

从2021年开始，根据收费表支付给个人治疗师(私人执业的物理/职业治疗师)的费用可能会根据基于功绩的奖励支付系统(“MIPS”)的表现进行调整，该系统根据某些质量指标、资源使用情况和对电子健康记录的有意义的使用来衡量表现。有资格参加MIPS的治疗师只包括那些作为私人执业提供者参加Medicare的治疗师，不包括以设施为基础的提供者的治疗师，例如我们注册为认证康复机构的诊所。3%目前，该公司的治疗师提供者中有60%参加了MIPS。根据MIPS的要求，提供者的表现每年都会根据既定的表现标准进行评估，然后用来确定适用于专业人员在相应支付年度的付款的调整系数。提供者在2019年的MIPS表现将决定2021年的支付调整。对于那些在2019年实际参加MIPS的治疗师提供者来说，由此产生的平均支付调整幅度为1%.

从2019年到2024年，每年通过涉及财务损失风险和质量衡量部分的替代支付模式(APM)(如责任护理组织或捆绑支付安排)获得相当大份额收入的专业人员将获得5%相应支付年度的奖金。参与APM的奖金支付旨在鼓励新的APM的参与和测试，并促进不同支付者之间的激励一致。

根据2012年中产阶级减税和创造就业法案(MCTRA)，自2012年10月1日起，符合或超过d $3,700在一个日历年的治疗支出中，必须进行人工医疗审查，以确定是否满足适用的支付标准。$3,700门槛适用于理疗和言语语言病理服务；另加$3,700阈值适用于职业疗法。MACRA指示CMS修改手动医疗审查流程，使这些审查不再适用于超过$的所有索赔。3,700门槛将根据CMS认为合适的各种因素有针对性地确定2018年两党预算法案无限期延长有针对性的医疗审查，但将门槛降至#美元3,000一直到2027年12月31日。2028年，起征额将根据2028年医疗保险经济指数(MEI)的百分比增加，随后几年将根据该下一年MEI的相应百分比增加。

CMS于二零一一年日历年MPFS的最终更新中采纳了治疗服务的多程序付款减免(“MPPR”)。MPPR适用于医疗保险B部分-职业治疗、物理治疗和语言病理学-支付的所有门诊治疗服务。根据这项政策，医疗保险计划支付100对于实践费用最高的治疗程序，相对价值单位(“RVU”)的实践费用部分(“RVU”)的实践费用部分的百分比，然后减少在同一天为同一患者提供的第二个和随后的治疗程序或服务单位的实践费用部分的支付，无论这些治疗服务是否在单独的会话中提供。自2013年以来，同一患者在同一天提供的第二次和随后的治疗服务的实践费用部分减少了50%。此外，MCTRA指示CMS实施一项基于索赔的数据收集计划，以收集有关治疗过程中患者功能的额外数据，以便更好地了解患者的情况和结果。所有提供门诊治疗服务的诊所设置都需要在索赔表上包含此数据。自2013年以来，治疗师被要求在索赔表上报告新的代码和修饰符，这些代码和修饰符反映了患者在初始评估、整个护理过程中定期和出院时的功能限制和目标。付款索赔要求报告这些功能限制码和修改器。

15
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2020年1月1日或之后由治疗助理提供的门诊治疗服务的联邦医疗保险索赔必须包括一份修饰语，表明该服务是由治疗助理提供的。在2022年1月1日或之后由治疗助理提供的全部或部分门诊治疗服务的费用将相当于85以其他方式适用于该服务的付款金额的%。

管理向医疗保险受益人提供治疗服务的法规、法规和支付规则是复杂的，并受到解释的影响。我们相信，我们在所有实质性方面都遵守了所有适用的法律和法规，并且不知道有任何悬而未决的或威胁要进行的调查涉及潜在不当行为的指控，这些指控将对我们截至2021年3月31日的财务报表产生实质性影响。遵守此类法律和法规可能会受到未来政府审查和解释的影响，以及包括罚款、处罚和被排除在医疗保险计划之外的重大监管行动。截至2021年3月31日的季度，来自联邦医疗保险的患者净收入约为 $26.6百万美元。

鉴于联邦医疗保险计划及其报销费率和规则的频繁修订历史，我们可能不会继续从联邦医疗保险获得足以补偿我们服务的报销费率，或者在某些情况下，覆盖我们的运营成本。对报销费率或报销服务范围的限制可能会对我们的收入、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，联邦或州政府在支付联邦医疗保险和/或医疗补助报销款项方面的任何延误或违约都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响。

合同津贴

合同津贴是由于保险公司和政府资助的医疗保健计划对此类服务收取的费率与预期报销之间的差异造成的。联邦医疗保险条例和各种第三方付款人和管理式医疗合同通常很复杂，可能包括为公司诊所提供的服务支付的多种报销机制。该公司根据其对适用法规的解释、付款人合同和历史计算来估计合同津贴。每个月，公司根据付款人合同和诊所的历史收集经验估计其对每个诊所的合同津贴，并将适当的合同津贴准备金百分比应用于诊所每位付款人的应收账款总额余额。根据本公司的历史经验，在付款人层面计算合同津贴准备金百分比足以使本公司提供必要的详细信息和准确的可收款性估计。然而，授权和提供的服务以及相关的报销可能会导致付款与公司的估计不同，这一解释可能会导致付款不同于公司的估计。付款人条款会定期修订，因此需要对管理层作出的估计进行持续审查和评估。该公司的帐单系统没有捕捉到其合同津贴准备金估计值的准确变化，以便评估其收入的准确性，从而评估其合同津贴准备金的准确性。管理层定期将其现金收入与相应的净收入进行比较，这既包括总体上的衡量，也包括逐个诊所的衡量。总体而言, 从历史上看，净收入和相应的现金收入之间的差异通常反映在大约1.0%至1.5%净收入的一部分。此外，对以付款人为基础的后续期间合同冲销的分析反映了大约1.0%至1.5%实际合同准备金总额百分比与与同一期间期末余额相关的估计合同津贴准备金百分比之间的差异。因此，公司认为合同津贴准备金估计的变化不太可能超过1.0%至1.5%2021年3月31日。

合同的交易价格被分配给每一种不同的履行义务，并在履行履行义务时或作为履行义务时确认。在确定交易价格时，公司包括任何可变对价的影响，如收取该金额的可能性。公司对提供的服务应用既定费率，并根据付款人合同条款(视情况而定)进行调整。*这些合同金额与公司的既定费率不同。*公司已为这一差额设立了“合同津贴”。津贴基于付款人合同条款、历史和当前报销信息以及诊所和合作伙伴的当前经验。公司的既定费率减去合同津贴是在提供服务期间确认的收入。这一收入被视为交易价，并在公司的综合损益表上列为“患者净收入”。

公司的履约义务在某个时间点得到履行。在诊所提供服务并就付款人合同规定的偿还率(即交易价格)履行其对客户的义务后，本公司确认提供服务期间扣除合同津贴后的收入。公司确认全部收入，并将合同津贴报告为抵销(或抵消)收入账户，以根据预期收款报告净收入数字s.


16
目录
4.每股收益

根据现行会计指引，直接计入留存收益的可赎回非控股权益(见附注5-可赎回非控股权益)税后净值计入基本和摊薄每股收益计算，下表提供基本和摊薄每股收益计算详情(单位为千，每股数据除外)。

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
每股收益的计算-USPH股东：
            
USPH股东应占净收益
  
$
8,173
    
$
1,016
  
贷方(费用)至留存收益：
                
可赎回非控股权益的重估
    
(7,270
)
    
2,129
  
按法定税率(联邦和州)25.55% 和26.25%，分别
    
1,857
      
(559
)
   
$
2,760
    
$
2,586
  
                 
每股收益(基本和稀释后)
  
$
0.21
    
$
0.20
  
                 
计算中使用的份额：
                
基本和稀释后每股收益加权平均股
    
12,870
      
12,796
  

5.可赎回的非控股权益

自2017年10月本公司收购理疗诊所业务(简称“治疗实践”)的多数股权(“收购”)以来，这些收购分一系列步骤进行，如下所述。

1.
在收购之前，治疗诊所作为一个独立的法律实体(“卖方实体”)存在。卖方实体由一个或多个个人(“卖方股东”)所有，他们中的大多数是在治疗实践中工作并为患者提供物理治疗服务的物理治疗师。
2.
在收购的同时，卖方实体将治疗实践贡献给一家新成立的有限合伙企业(“NewCo”)，以换取100%(100%)的有限合伙权益及一般合伙权益。因此，在这一步中，新公司成为卖方实体的全资子公司。
3.
本公司订立协议(“购买协议”)，向卖方实体收购多数股权(范围为50%至90%)的有限责任合伙权益及全案例100新公司普通合伙权益的%。本公司不会购买100%的有限合伙权益，因为出售股东希望通过卖方实体保持一定的所有权比例。收购的对价主要在成交时以现金形式支付，并以小额、两年制备注以代替第三方托管(“购买价格”)。购买协议不包含应付给卖方实体或出售股东的任何未来盈利或其他或有代价。
4.
本公司和卖方实体还签署了新公司的合伙协议(“合伙协议”)，其中规定了新公司有限合伙人和普通合伙人的权利和义务。收购完成后，该公司成为新公司的普通合伙人。
5.
如上所述，本公司并不购买新公司的100%有限合伙权益，卖方实体保留部分新公司的有限合伙权益(“卖方实体权益”)。
6.
在大多数情况下，部分或全部出售股东与新公司签订雇佣协议(“雇佣协议”)，初始期限为三至五年(“雇佣条款”)，自动一年期除非在雇佣期限结束前终止雇佣关系，否则不得续约。因此，出售股份的股东成为新公司的雇员(“受雇出售股份股东”)。受雇售股股东或新公司可随时终止受雇售股股东或新公司的聘用，不论是否有理由。在少数情况下，出售股东在收购完成后不会受雇于新公司，也不会参与新公司；在这些情况下，出售股东会在收购完成时出售其在卖方实体中的全部所有权权益。
17
目录
7.
每名受雇销售股东的薪酬在雇佣协议中列明，并根据新公司、本公司及行业内其他类似职位的员工的职责而惯常及相称。
8.
本公司与出售股东(包括受雇的出售股东及未受雇于新公司的出售股东)签订竞业禁止协议(“竞业禁止协议”)，限制出售股东在指定期间从事竞争性业务活动(“竞业禁止条款”)。在所有情况下，均与出售股东签署竞业禁止协议。也就是说，即使出售股东没有成为受雇出售股东，出售股东在竞业禁止期限内也受到限制，不得从事竞争性业务。
9.
竞业禁止期限自收购之日起开始，截止于后来地址：
a.
两年在受雇售股股东终止雇用之日后(如该售股股东成为受雇售股股东)或
b.
五至六年了自收购之日起(如竞业禁止协议所界定)，不论出售股东是否受雇于新公司。
10.
竞业禁止协议适用于被定义为距离治疗中心15英里半径的受限区域。也就是说，受雇销售股东被允许从事15英里半径以外的竞争业务或活动(在该受雇销售股东不再受雇于NewCo之后)，而没有立即受雇于NewCo的销售股东被允许从事15英里半径以外的竞争业务或活动。

合伙协议包含赎回卖方实体权益的条款，可以由公司选择(“看涨期权”)，也可以由卖方实体选择(“看跌期权”)，如下所示：

1.
纠正错误
a.
如果任何销售股东在特定日期(“指定日期”)之前的某些情况下被终止雇佣，卖方实体此后可能拥有不可撤销的权利，促使本公司按以下“3”所述的收购价向卖方实体购买终止的销售股东的可分配百分比的卖方实体的权益。
b.
倘若任何出售股东于指定日期仍未受雇于新公司，而本公司亦未就终止出售股东的可分配卖方实体权益百分比行使催缴权利，则卖方实体此后有权促使本公司按下文“3”所述收购价向卖方实体购买终止出售股东的可分配卖方实体权益百分比。
c.
如任何出售股东于指定日期或之后因任何理由终止受雇于新公司，卖方实体拥有认沽权利，而在认沽权利行使后，本公司须按下文“3”所述收购价赎回终止的出售股东可分配的卖方实体权益百分比。

2.
呼叫正确
a.
如任何出售股东于指定日期前被新公司终止聘用，本公司此后有不可撤销的权利向卖方实体购买终止的出售股东的可分配百分比卖方实体的权益，在每种情况下均按以下“3”所述的收购价计算。
b.
如任何出售股东于指定日期或之后因任何原因终止受雇于新公司，本公司将拥有催缴权利，于行使催缴权利后，本公司须按下文“3”所述收购价赎回终止的出售股东可分配卖方实体权益的百分比。
3.
对于看跌期权和认购权，购买价是根据新公司过去12个月的利息、税项、折旧、摊销前收益和公司内部管理费前的指定倍数，加上新公司任何未分配收益的可分配百分比(“赎回金额”)得出的。新公司的收益是根据新公司;内的可用现金按月分配的，因此，未分配的收益数额很小(如果有的话)。
18
目录
4.
公司购买的初始股权的收购价在几乎所有的情况下，基于上述看跌期权和看涨期权中使用的往绩12个月收益的相同指定倍数。
5.
认沽权利及认购权并无到期日，除非认沽权利或认购权获行使，否则卖方实体权益无须由本公司购买或出售。
6.
卖权和认购权从来不适用于出售没有受雇于新公司的股东，因为公司要求这些出售股东在收购结束时出售他们在卖方实体的全部所有权权益。

受雇出售股东对其在卖方实体的股权的所有权早于收购和公司购买其在NewCo的合伙权益之前。雇佣协议及竞业禁止协议并无载有任何条款，在违反雇佣或竞业禁止条款的情况下，托管或“收回”该受雇出售股东持有的卖方实体的股权，或卖方实体于新公司的权益。更具体地说，即使受雇销售股东因“原因”而被新公司终止，该受雇销售股东也不会放弃他或她在卖方实体的全部股权权益的权利，卖方实体也不会放弃其对卖方实体权益的任何部分的权利。本公司对受雇出售股东违反雇佣协议或竞业禁止协议的唯一追索权，是根据该等协议寻求损害赔偿及其他法律补救。在与受雇销售股东的任何安排中，没有任何条件会导致丧失在卖方实体持有的股权或卖方实体的权益。

对于三截至3月底的月份31, 2021,下表详细说明了可赎回非控股权益的账面价值(公允价值)的变化千人s):

  
截至三个月
    
年终
  
   
2021年3月31日
    
2020年12月31日
  
             
期初余额
  
$
132,340
    
$
137,750
  
分配给可赎回非控股权益合伙人的经营业绩
    
2,453
      
11,175
  
分配给可赎回的非控股权益合伙人
    
(3,593
)
    
(12,403
)
可赎回非控股权益的公允价值变动
    
7,270
      
4,632
  
购买可赎回的非控股权益
    
(4,829
)
    
(20,521
)
已获得的权益
    
5,163
      
11,297
  
因出售USPH合伙企业权益而减少的非控股权益
    
-
      
-
  
出售可赎回的非控股权益-临时股权
    
319
      
1,133
  
与出售可赎回非控股权益有关的应收票据-临时权益
    
(287
)
    
(1,006
)
与出售可赎回非控股权益-临时股权有关的应收票据调整
    
88
      
283
  
期末余额
  
$
138,924
    
$
132,340
  

下表对可赎回非控股权益的账面价值(公允价值)进行了分类(单位：千)：

  
2021年3月31日
    
2020年12月31日
  
             
合同期限已过，但持有人的雇佣尚未终止
  
$
68,975
    
$
62,390
  
合同期限未过，持有者的雇佣未终止
    
69,949
      
69,950
  
持有者的雇佣关系已终止，合同期限已过
    
-
      
-
  
持有者的雇佣关系已终止，合同期限未满
    
-
      
-
  
   
$
138,924
    
$
132,340
  

6.商誉

商誉账面金额的变化包括以下内容(以千计)：

  
截至三个月
    
年终
  
   
2021年3月31日
    
2020年12月31日
  
             
期初余额
  
$
345,646
    
$
317,676
  
获得商誉
    
14,416
      
28,540
  
与已关闭诊所相关的商誉取消确认(注销)
    
-
      
(1,859
)
上一年度收购企业购进价格分配的商誉调整
    
114
      
1,289
  
期末余额
  
$
360,176
    
$
345,646
  

这个取消确认(注销)或F商誉金额为$1.9 百万与某些被永久关闭的诊所有关。

7.无形资产，净额

截至2021年3月31日和2020年12月31日的无形资产净值包括以下内容(以千为单位)：

  
2021年3月31日
    
2020年12月31日
  
商号
  
$
32,217
    
$
32,317
  
推荐关系，扣除累计摊销净额$15,305及$14,522，分别
    
23,785
      
22,119
  
竞业禁止协议，扣除累计摊销净额$6,031及$5,993，分别
    
1,591
      
1,844
  
   
$
57,593
    
$
56,280
  

商号、推荐关系和竞业禁止协议与所收购的企业相关。分配给商号的价值具有无限期寿命，至少每年使用特许权使用费减免方法结合公司年度商誉减值测试进行减值测试。分配给推荐关系的价值将在其各自的估计使用寿命内摊销，其范围为六至十三年。竞业禁止协议在协议的各个期限内摊销，期限范围为五至六年了.

下表详细说明了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月记录的无形资产摊销费用金额(单位：千)：

  
截至三个月
    
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
推荐关系
  
$
783
    
$
613
  
竞业禁止协议
    
39
      
177
  
   
$
822
    
$
790
  

基于截至3月份的推荐关系和竞业禁止协议的平衡31, 2021,预计摊销的金额为2021其后每年的情况如下(In)千人s):

推荐关系
  
竞业禁止协议
  
年数
  
年金额
  
年数
  
年金额
  
截止到12月31日，
      
截止到12月31日，
      
2021(不包括截至2021年3月31日的三个月)
$
2,333
  
2021年(不包括截至2021年3月31日的三个月)
$
402
  
2022
$
3,062
  
2022
$
369
  
2023
$
2,954
  
2023
$
299
  
2024
$
2,790
  
2024
$
243
  
2025
$
2,647
  
2025
$
176
  
此后
$
9,999
  
此后
$
102
  
19
目录


8.应累算开支

截至2021年3月31日和2020年12月31日的应计费用包括以下内容(以千为单位)：

  
2021年3月31日
    
2020年12月31日
  
薪金及相关费用
  
$
24,233
    
$
24,646
  
欠患者和付款人的贷方余额
    
5,822
      
5,756
  
团体健康保险理赔
    
2,363
      
2,113
  
关闭成本
    
1,042
      
1,333
  
应付联邦所得税
    
6,371
      
5,715
  
MAAPP应付资金
    
-
      
14,054
  
递延雇主工资税-关爱法案
    
4,170
      
4,170
  
应付股息
    
4,514
      
-
  
其他
    
3,156
      
1,959
  
总计
  
$
51,671
    
$
59,746
  

关于CARE法案和MAAPP基金的讨论，请参见注-1陈述基础和重要会计政策-新冠肺炎的影响。关闭费用主要包括与关闭诊所有关的剩余租约承诺。

9.应付票据及经修订的信贷协议

截至2021年3月31日和2020年12月31日，根据修订的信贷协议(定义如下)未偿还的金额和应付票据包括以下内容(以千为单位)：

  
2021年3月31日
    
2020年12月31日
  
信贷协议平均有效利率为3.0%和2.62021年和2020年分别为%(含未使用费用)
  
$
16,000
    
$
16,000
  
各种应付票据，金额为$5,079加上下一年到期的应计利息，利息范围为3.25%至5.50年利率%
    
5,650
      
5,495
  
   
$
21,650
    
$
21,495
  
较少电流部分
    
(5,079
)
    
(4,899
)
长期部分
  
$
16,571
    
$
16,596
  

20
目录
自2013年12月5日起，本公司签订了修订和重新签署的信贷协议，承诺125.0百万循环信贷安排。本协议于2015年8月、2016年1月、2017年3月、2017年11月和2021年1月进行了修订和/或重述(以下简称《修订信贷协议》)。经修订的信贷协议是无抵押的，并有贷款契诺，包括要求本公司遵守综合固定费用覆盖率和综合杠杆率。经修订的信贷协议所得款项可用于营运资金、收购、购买公司普通股、向公司普通股股东支付股息、资本支出和其他公司用途。定价网格基于公司的综合杠杆率，与伦敦银行同业拆借利率的适用利差范围为1.25%至2.0%或适用的基本利率利差，范围为0.1%至1%。经修订的信贷协议下的费用包括未使用的承诺费0.3经修订的信贷协议项下未偿还资金金额的%。

2021年1月修订的信贷协议允许公司就修订信贷协议允许的收购支付的现金和非现金对价为$50,000,000在任何财政年度，公司可向其股东支付现金股息的总金额不超过$50,000,000在任何财政年度，承诺额都保持在$125100万美元，但协议中的手风琴功能被扩大，以提供最高可达$150百万美元，到期日为2025年11月30日。经修订信贷协议为无抵押，并包括若干财务契诺，当中包括协议所界定的综合固定收费覆盖比率及综合杠杆率。

自.起三月31, 2021, $16.0经修订的信贷协议的未偿还款项为100万美元，结果为$109.0数以百万计的可用性。自.起三月于2021年3月31日，本公司遵守经修订信贷协议所载的所有契诺。鉴于新冠肺炎疫情带来的经营业绩固有的不确定性，该公司继续密切监测公约的遵守情况。

该公司一般签订各种应付票据，作为其部分收购和购买非控股权益的融资手段。在2020和2021年的这些交易中，本公司签订了总额为$1.4百万其中本金支付总额为$0.5百万是不是应该在2021, $0.6百万是不是应该在2022年和$0.32023年将有100万人到期。利息在以下范围内应计3.25%至5.50%每年支付，并随本金分期付款。2020年前签订的各种应付票据余额为#美元。4.4其中100万美元将在2021年支付。

根据修订后的信贷协议要求的后续年度本金支付总额和2021年3月31日的未偿还票据如下(以千为单位)：

截至2022年3月31日的12个月内
  
$
5,079
  
截至2023年3月31日的12个月内
    
571
  
截至2026年3月31日的12个月内
    
16,000
  
   
$
21,650
  

经修订的信贷协议安排下的未偿还金额(余额为三月2021年3月31日 $16.0百万)于2025年11月30日.

10.租契

该公司拥有其公司办公室和运营设施的运营租约。公司在合同开始时确定一项安排是否为租赁。使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，经营租赁负债代表公司支付租赁款项义务的净现值。使用权资产及经营租赁负债于开始日按租赁期内固定租赁付款的净现值确认。公司的经营租赁条款一般为五年或者更少。本公司的租赁条款包括在合理确定将行使选择权时延长或终止租约的选择权。由于本公司的大部分经营租赁均未提供隐含利率，因此本公司使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。经营性固定租赁费用在租赁期内按直线确认。

根据ASC 842，本公司在其合并资产负债表中记录期限大于12个月的租赁。根据现行会计准则，本公司已选择不在合并资产负债表中记录初始期限为12个月或以下的租赁。ASC 842要求将固定租赁组成部分与可变租赁组成部分分开。该公司选择了实际的权宜之计，将合同的不同租赁部分作为单一租赁成本进行核算，从而使所有固定付款都资本化。非租赁和变动成本部分不计入使用权资产或经营租赁负债的计量。本公司还选择了ASC 842中允许的一揽子实际权宜之计，其中包括允许本公司继续进行历史租赁分类。不能在租赁开始时确定的可变租赁支付金额，如基于指数费率或使用率变化而增加的租赁支付，不包括在使用权资产或经营租赁负债中。这些费用作为已发生的费用计入可变租赁费用。

截至2021年3月31日的三个月，租赁费用的构成如下(以千计)：

   
截至三个月
  
 
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
经营租赁成本
  
$
7,729
    
$
7,812
  
短期租赁成本
    
368
      
294
  
可变租赁成本
    
1,611
      
1,532
  
总租赁成本*
  
$
9,708
    
$
9,638
  
* 转租收入是微不足道的。 

21
目录
租赁成本反映在合并净收入表中的明细项目-房租、供应品、合同工和其他。

与租赁有关的补充信息如下(以千计)：

   
截至三个月
  
 
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
             
为计入经营租赁负债的金额支付的现金(千)
  
$
8,112
    
$
7,790
  
                 
以新的经营租赁负债换取的使用权资产(千)
  
$
7,867
    
$
11,540
  

截至2021年3月31日，运营租赁的未来租赁支付总额如下(以千为单位)：

财年
  
金额
  
2021年(不包括截至2021年3月31日的三个月)
  
$
22,750
  
2022
    
25,637
  
2023
    
19,456
  
2024
    
13,006
  
2025
    
7,331
  
2026年及以后
    
6,732
  
租赁付款总额
  
$
94,912
  
减去：计入的利息
    
5,552
  
经营租赁负债总额
  
$
89,360
  

平均租赁条款和折扣率如下：

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
加权平均剩余租赁期限-经营租赁
  
4.0年数
    
4.3年数
  
             
加权平均贴现率-营业租赁
    
3.0
%
    
3.9
%


11.细分市场信息

该公司的可报告部门包括物理治疗业务部门和工伤预防服务部门。理疗业务部门包括管理合同服务和其他服务的收入，其中包括公司在现场提供的服务，如为学校提供的运动教练。

本公司根据毛利评估各部门的业绩。本公司提供了有关其可报告部门的更多信息，这些信息有助于了解本公司，并提供有用的信息。

下表汇总了该公司可报告部门的精选财务数据。本文中列出的上一年度业绩已进行了更改，以符合当前的表述。

  
截至3月31日的三个月，
  
   
2021
    
2020
  
   
(单位：千)
        
净营业收入：
            
理疗手术
  
$
102,359
    
$
102,841
  
工伤预防服务
    
10,009
      
9,876
  
公司总数
  
$
112,368
    
$
112,717
  
 
                
毛利：
                
理疗手术(不包括封闭费)
  
$
23,211
    
$
17,779
  
工伤预防服务
    
2,722
      
1,664
  
 
  
$
25,933
    
$
19,443
  
理疗手术-封闭费
    
37
      
3,752
  
毛利
  
$
25,896
    
$
15,691
  
 
                
总资产：
                
理疗手术
  
$
554,320
    
$
550,231
  
工伤预防服务
    
44,070
      
44,130
  
公司总数
  
$
598,390
    
$
594,361
  


12.关联方交易

短期摆动利润索赔的结算

在2021年3月，该公司记录了大约$12.8本公司一名股东根据修订后的1934年证券交易法第16(B)条汇出的短期周转利润结算额。该公司在截至2021年3月31日的综合资产负债表和综合股东权益表中，以及在截至2021年3月31日的综合现金流量表中确认的收益作为额外实收资本的增加，以及在综合现金流量表中包括的其他融资活动提供的现金。

13.普通股

自二零零一年九月至二零零八年十二月三十一日，董事会授权本公司在公开市场或私下协商的交易中购买最多2,250,000公司普通股的股份。2009年3月，董事会授权回购至多10%或大约1,200,000其普通股股份(“2009年3月授权”)。修订后的信贷协议允许股票回购，回购金额最高可达#美元。15,000,000，但须遵守公约。本公司须注销根据2009年3月授权购买的股份。

根据2009年3月的授权，本公司共购买了859,499股份。股票回购计划没有到期日。目前还有一个额外的估计144,092股票(根据收盘价$)104.102021年3月31日)，根据价格、供应情况和公司的现金状况，可能会不时在公开市场或私下交易中购买。“公司”就是这么做的。不是在截至2021年3月31日的三个月里，我们没有购买任何普通股。

22
目录

第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

以下是对我们历史综合财务状况和经营业绩的讨论，应与(I)本季度报告10-Q表中其他部分包含的历史综合财务报表及其附注一起阅读；(Ii)我们于2021年3月1日向美国证券交易委员会(SEC)提交的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告(“2020年年报”)；以及(Iii)我们管理层对2020年年报中包括的财务状况和经营结果的讨论和分析。这一讨论包括受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。由于本文“前瞻性陈述”和第二部分第1A项中讨论的一些因素，实际结果可能与我们在本节中所作的陈述大不相同。这份报告的风险因素。

所提及的“我们”、“我们”、“我们”和“公司”应指美国理疗公司及其子公司。

执行摘要

我们的业务

我们经营门诊理疗诊所，为各种骨科相关疾病、运动相关损伤、神经相关损伤以及受伤工人的康复提供手术前和手术后的护理和治疗。我们还经营工伤预防服务业务，包括现场工伤预防和康复、性能优化和人体工程学评估服务。

新冠肺炎相关业务动态

正如我们之前在提交给美国证券交易委员会的一系列文件中披露的，并在我们的2020年前三季度Form 10-Q季度报告和我们截至2020年12月31日的年度Form 10-K报告中进一步详细描述的那样，在截至2020年3月31日的三个月里，我们的业绩受到了新冠肺炎大流行影响的负面影响，特别是在2020年3月。在截至2021年3月31日的三个月里，每家诊所每天的理疗病人量为27.1%。与2020年第一季度的26.2相比，我们的工伤预防业务受到2020年大流行的影响较小。

我们已经在我们的设施中制定了准备计划，以保持运营的连续性，同时也采取措施确保员工和患者的安全。根据减少大型聚会和增加社交距离的建议，我们已在实际可行的情况下，将大量办公室员工过渡到远程工作环境。

2020年3月，为应对新冠肺炎大流行，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)签署成为法律。CARE法案“规定了许多税收条款和其他刺激措施，包括关于之前和未来使用净营业亏损的临时改变、对利息扣减之前和未来限制的暂时改变、暂时暂停社会保障税雇主部分的某些支付要求、对某些合格改善性房产的税收折旧进行以前税收立法的技术修正，以及设立与留住员工相关的某些工资税抵免。

2020年，我们根据CARE法案获得了福利，包括但不限于：

•
为了应对新冠肺炎疫情，联邦政府批准了冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)。CARE法案允许合格的医疗服务提供者在新冠肺炎大流行期间获得联邦医疗保险加速和预付款计划(“MAAPP基金”)下的预付款。根据这一计划，医疗保健提供者可以选择为未来提供的医疗保险服务获得预付款。我们提出了申请，并得到了批准。 医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS”)于2020年4月成立。我们将收到的1410万美元预付款记录为负债。在2021年第一季度，我们偿还了1410万美元的MAAPP资金，而不是将其用于未来提供的服务。

23
目录
•
我们选择将雇主应缴纳的社会保障税部分从2020年3月27日推迟至2020年12月31日，免息和免罚。截至3月31日，每项应计负债中包括的2021年负债为420万美元，其他长期负债中与这些延期付款相关的金额为420万美元。

•
CARE法案提供了额外的豁免、报销、赠款和其他资金，用于在新冠肺炎大流行期间帮助医疗保健提供者，包括为公共卫生和社会服务紧急基金(又称提供者救济基金)拨款1,000亿美元，用于预防、准备和应对冠状病毒，以及补偿合格的医疗保健提供者因新冠肺炎造成的收入损失和医疗相关费用。截至2020年12月31日，我们的合并子公司根据CARE法案(“救济基金”)收到了大约1350万美元的付款。根据我们的会计政策，这些款项已记入其他收入救济基金。这些资金在认证和遵守某些条款和条件时不需要偿还，这些条款和条件可能会根据美国卫生与公众服务部提供的不断变化的拨款遵从性条款和指导而发生实质性变化。目前，我们可以证明并遵守条款和条件。“我们将继续监测不断变化的指导方针，并可能随着更多信息的发布而记录调整。”2021年第一季度没有收到救济资金。

选定的运营和财务数据

截至2021年3月31日，我们在39个州经营着564家诊所。  除了拥有和运营门诊理疗诊所外，我们还管理着医生和医院等第三方的理疗设施，截至2021年3月31日，我们管理着40个这样的第三方设施。

我们的报告部门包括物理治疗操作部门和工伤预防服务部门。我们的物理手术包括物理治疗和职业治疗诊所，为骨科相关疾病、运动相关伤害、预防性护理、受伤工人的康复和神经损伤提供手术前和手术后的护理和治疗。工伤预防服务部门提供的服务包括现场工伤预防和康复、性能优化和人体工程学评估。这些服务大部分是与雇主签约并直接支付费用的，其中包括多家财富500强公司。其他客户包括大型保险公司及其承包商。我们通过工业运动医学专业人员提供这些服务，这些专业人员包括物理治疗师和高度专业化的认证运动教练(ATC)。

2017年3月，我们收购了一项初步工伤预防业务55%的权益。2018年4月30日，我们进行了第二次收购，随后合并了这两项业务。合并后，我们在合并后的业务Briotix Health，Limited Partnership(简称Briotix Health，Limited Partnership)中拥有59.45%的权益。提供的服务包括现场伤害和人体工程学评估。这些服务中的大部分是与雇主签订的合同，并由雇主直接支付费用，其中包括一些财富500强公司。其他客户包括大型保险公司及其承包商。我们通过工业运动医学专业人员提供这些服务，这些专业人员包括物理治疗师和专业认证运动教练(ATC)。2019年4月11日，我们收购了第三家提供工伤预防服务的公司。被收购的公司专门提供伤害预防和护理、就业后测试、功能能力评估和重返工作岗位服务。它在45个州的网络上提供这些服务，包括在11个客户地点现场提供服务。收购的业务随后与Briotix Health合并，将我们在合作伙伴关系中的所有权地位提高到约76.0%。

2021年3月31日，我们获得了一个五个诊所的物理治疗实践的70%的权益，实践创始人保留了30%的权益。该诊所正在开发第六家诊所。收购价格约为1200万美元，其中1170万美元是现金支付的，还有30万美元的应付票据。票据的应计利息为年息3.25%，本金和利息将于2023年3月31日支付。

2020年11月30日，我们获得了三家诊所物理治疗实践75%的权益。75%权益的购买价为890万美元(扣除收购的现金净额)，其中860万美元以现金支付，30万美元以应付票据的形式支付，分两期支付，本金总额为162,500美元。第一笔本金加应计利息将于2021年11月支付，第二期将于2022年11月支付。这张票据的利息为年息3.25%。

24
目录
2020年9月30日，我们收购了一家实体70%的股权，该实体持有已实施多年的六份管理合同。目前，这些合同的期限为5年。70%利息的购买价格约为420万美元，其中370万美元以现金支付，50万美元以两种应付票据支付。其中一笔20万美元的应付票据将于2021年9月30日支付，任何应计利息均为年息5%。其余30万美元的票据已于2020年11月支付。

2020年2月27日，我们对四个诊所的理疗实践产生了兴趣。这四家诊所是四家独立的合伙企业，我们在这四家合伙企业中的权益从10.0%到83.8%不等，基于最初的购买交易，我们的整体权益为65.0%。收购价格为1,190万美元，其中1,160万美元以现金支付，还有一笔30万美元的应付票据。该票据的利息年利率为4.75%，本金和利息将于2022年2月支付。

在截至2020年3月31日的三个月里，我们出售了两家诊所，总销售额为10万美元。

雇员

我们的战略是收购理疗实践，在现有合作伙伴中将门诊理疗诊所作为卫星发展，收购工伤预防业务，并继续支持我们现有业务的增长，这需要一支能够与我们一起成长的有才华的员工队伍。截至2021年3月31日，我们在全国拥有约4850名员工，其中约2590名为全职员工。

我们继续吸引和留住顶尖人才是至关重要的。为了吸引和留住有才华的员工，我们努力使我们的公司办公室以及我们所有的业务和业务成为一个多样化和健康的工作场所，为我们的员工提供接受继续教育、技能发展、鼓励他们成长和发展事业的机会，所有这些都得到有竞争力的薪酬、激励和福利的支持。我们的临床专业人员全部持有执照，绝大多数拥有高级学位。我们的运营领导团队与当地和地区性大学、专业机构以及其他为我们的实践提供人才渠道的适用来源有着长期的合作关系。

我们提供有竞争力的薪酬和福利计划，以帮助满足员工在他们所服务的实践和社区中的需求。这些计划(可能因实践和就业分类而异)包括激励性薪酬计划、401(K)计划、医疗和保险福利、健康储蓄和灵活支出账户、带薪休假、探亲假、教育援助、心理健康和其他员工援助福利。

我们投入资源来培养支持我们的业务战略所需的人才。资源包括内部和外部提供的大量培训和发展计划、在线和讲师指导，以及在职学习形式。

随着我们专注于潜在的收购目标和有机增长机会，我们预计未来将继续增加人员。

从2020年3月开始，我们通过多方面的沟通、基础设施以及行为调整和执法努力，支持我们的员工和政府遏制新冠肺炎大流行的努力：

•
建立明确的新冠肺炎政策、健康和安全规程，并定期向员工和患者通报最新情况；
•
提高所有地点的清洁规程和手部卫生；
•
提供额外的个人防护装备和清洁用品；
•
实施应对新冠肺炎实际病例和疑似病例以及潜在暴露的方案；
•
限制所有员工的非必要旅行；
•
调整时间表和工作量，以便在可能的情况下远程工作；

25
目录
•
要求所有人员在所有地点都必须佩戴口罩
•
降低密度，增加社交距离，并限制现场工作员工在我们诊所和办公室的访客；以及
•
向员工提供了有关新冠肺炎疫苗的信息，并强烈鼓励所有员工接种疫苗。

此外，由于新冠肺炎对我们运营的影响，我们提高了员工效率，包括将招聘限制在关键业务角色上，减少计划工时，减少休假和有效裁员。通过我们的员工承诺遵守操作规程，并继续努力为我们的患者提供高质量的服务，我们已经看到大部分员工和我们的业务恢复到大流行前的水平。

行动结果

截至2021年3月31日的三个月与截至2021年3月31日的三个月

 
•
2021年第一季度，我们的经营业绩为820万美元，或每股稀释后收益0.64美元，而2020年第一季度为390万美元，或每股稀释后收益0.30美元。经营业绩是一项非公认会计原则(“GAAP”)衡量标准，等于我们每一份合并损益表中的股东应占净收益加上诊所关闭费用和与2020年CFO换届相关的费用，所有税后净额。经营业绩也不包括可赎回非控股权益重估的影响。

•
2021年第一季度，我们股东应占净收入为820万美元，而2020年第一季度为100万美元。包括用于根据GAAP计算稀释后每股收益的税后非控股权益重估费用，2021年第一季度为280万美元，或每股0.21美元，而2020年第一季度为260万美元，或每股0.20美元。根据目前的会计准则，可赎回非控股权益(税后净额)的重估不包括在净收入中，而是直接计入留存收益；不过，这一变化的费用或信用包括在内。
 

下表提供了稀释后每股收益计算的详细情况，并将根据公认会计原则计算的股东应占净收益与经营业绩进行了核对。管理层认为，向投资者提供经营业绩是比较我们季度业绩的有用信息。经营业绩是一项非公认会计原则(GAAP)指标，等于我们每一份合并净收益表中股东应占的净收入加上与我们2020年CFO换届相关的关闭成本和费用所产生的费用，这都是税后的净额。营业业绩的每股收益也不包括可赎回非控股权益重估的影响。根据现行会计准则，可赎回非控股权益的重估(税后净额)包括在每股基本和稀释后收益计算中，尽管它不包括在净收入中，但直接计入留存收益。管理层使用经营业绩，这消除了上述可能受到波动和异常成本影响的某些项目。作为评估和监控期间财务业绩的主要指标之一，管理层认为，经营业绩是投资者在比较我们的期间业绩以及与其他类似业务进行比较时使用的有用信息，因为大多数业务没有可赎回的非控制利息工具，因此具有不同的负债和股权结构。
 
根据公认会计准则，经营业绩不是财务业绩的衡量标准。经营业绩不应单独考虑，也不应作为综合财务报表中股东应占净收益的替代或替代。

26
目录

  
截至3月31日的三个月，
  
   
2021
    
2020
  
每股收益的计算-USPH股东：
            
USPH股东应占净收益
  
$
8,173
    
$
1,016
  
贷方(费用)至留存收益：
                
可赎回非控股权益的重估
    
(7,270
)
    
2,129
  
按法定税率(联邦和州)分别为25.55%和26.25%计算的税收影响
    
1,857
      
(559
)
   
$
2,760
    
$
2,586
  
                 
每股收益(基本收益和稀释后收益)
  
$
0.21
    
$
0.20
  
                 
调整：
                
与CFO换届相关的费用
    
-
      
133
  
关闭成本
    
37
      
3,752
  
可赎回非控股权益的重估
    
7,270
      
(2,129
)
按法定税率(联邦和州)分别为25.55%和26.25%计算的税收影响
    
(1,867
)
    
(461
)
经营业绩
  
$
8,200
    
$
3,881
  
                 
每股基本收益和摊薄后经营业绩
  
$
0.64
    
$
0.30
  
                 
计算中使用的股份-基本股份和稀释股份
    
12,870
      
12,796
  

下表按部门汇总了指定期间的财务数据，并将这些数据与我们的合并财务报表进行了核对：

  
截至3月31日的三个月，
  
   
2021
    
2020
  
   
(单位：千)
        
净营业收入：
            
理疗手术
  
$
102,359
    
$
102,841
  
工伤预防服务
    
10,009
      
9,876
  
公司总数
  
$
112,368
    
$
112,717
  
                 
毛利：
                
理疗手术(不包括封闭费)
  
$
23,211
    
$
17,779
  
工伤预防服务
    
2,722
      
1,664
  
   
$
25,933
    
$
19,443
  
理疗手术-封闭费
    
37
      
3,752
  
毛利
  
$
25,896
    
$
15,691
  

27
目录
收入

2021年第一季度报告的净收入为1.124亿美元，而2020年第一季度为1.127亿美元。有关报告的净收入(以千为单位)的详细信息，请参阅下表：

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
收入：
            
患者净收入
  
$
99,254
    
$
100,126
  
管理合同收入
    
2,559
      
2,149
  
其他患者收入
    
546
      
566
  
理疗手术
  
$
102,359
    
$
102,841
  
工伤预防服务
    
10,009
      
9,876
  
   
$
112,368
    
$
112,717
  

2021年第一季度，物理治疗手术的患者净收入从2020年第一季度的1.01亿美元下降到9920万美元，降幅为0.9%，这是因为与2020年第一季度相比，2021年第一季度平均开设的诊所减少了24家。患者净收入包括与2021年和2020年出售或关闭的诊所相关的收入，2021年第一季度为10万美元，2020年第一季度为350万美元。*在2021年第一季度，我们出售了在2家诊所的权益，关闭了1家诊所。在2020年期间，我们出售了我们在14家诊所的权益，关闭了34家诊所。为了便于比较，根据出售或关闭的诊所的收入进行调整后，2021年第一季度来自物理治疗手术的患者净收入约为9910万美元，其中包括与2021年第一季度开设或收购的诊所相关的530万美元(“2021年诊所增加”)和2020年(“2020诊所增加”)，以及2020年第一季度与之前开设或获得的诊所相关的9660万美元。2021年(“成熟诊所”)2021年第一季度与2020年第一季度相比减少了180万美元。有关物理治疗手术的患者净收入(以千为单位)的详细信息，请参阅下表：

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
与成熟诊所相关的收入
  
$
93,820
    
$
95,639
  
与2021年诊所增加相关的收入
    
91
      
-
  
与2020年诊所增加相关的收入
    
5,201
      
978
  
2021年出售或关闭诊所的收入
    
116
      
231
  
2020年出售或关闭诊所的收入
    
26
      
3,278
  
   
$
99,254
    
$
100,126
  

2021年第一季度，每次就诊的平均净患者收入为104.72美元，而2020年第一季度为103.11美元，包括在此期间运营的所有诊所。2021年第一季度患者就诊总数为947,788人次，2020年第一季度为971,023人次。患者净收入是根据既定的账单费率减去合同计划覆盖的患者津贴和工人补偿计算得出的。患者净收入是在与某些付款人的患者折扣相关的合同和其他调整后确定的。根据合同计划和工人补偿收到的付款是基于预定的费率，通常低于既定的计费费率。

物理治疗业务Net Patient还包括来自物理治疗管理合同的收入，2021年第一季度为260万美元，2020年第一季度为210万美元。2021年第一季度的其他杂项收入为50万美元，2020年第一季度为60万美元。其他杂项收入包括各种服务，包括为学校和体育赛事提供的运动教练。

2021年第一季度，工伤预防业务的收入为1000万美元，而2020年第一季度为990万美元。

28
目录
运营成本

2021年第一季度，不包括关闭成本的总运营成本为8640万美元，占净收入的76.9%，与2020年第一季度的9330万美元相比，下降了590个基点，占净收入的82.8%。2021年第一季度的运营成本包括与诊所增加相关的480万美元，其中460万美元与2020年诊所增加相关。与2020年第一季度相比，2021年第一季度成熟诊所的运营成本减少了690万美元。此外，与工伤预防业务相关的运营成本减少了90万美元。有关运营成本的详细信息，请参阅下表，不包括关闭成本(以千计)：

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
理疗手术
            
与成熟诊所相关的运营成本
  
$
71,971
    
$
78,824
  
与2021年增加诊所相关的运营成本
    
156
      
-
  
与2020家诊所增加相关的运营成本
    
4,638
      
759
  
2021年与出售或关闭诊所相关的运营成本
    
156
      
263
  
2020年与出售或关闭诊所相关的运营成本
    
(18
)
    
3,404
  
理疗管理合同
    
2,245
      
1,812
  
全物理治疗手术
  
$
79,148
    
$
85,062
  
工伤预防服务
    
7,287
      
8,212
  
总运营成本，不包括关闭成本
  
$
86,435
    
$
93,274
  

运营成本的每个组成部分如下所述：

运营成本--工资和相关成本

2021年第一季度，工资和相关成本(包括物理治疗操作和工伤预防服务业务)占净收入的56.8%，而2020年第一季度为61.2%。2021年第一季度，物理治疗业务的工资和相关成本为5750万美元，占物理治疗业务收入的57.7%，而2020年第一季度为6200万美元，占物理治疗业务收入的61.6%。2021年第一季度物理治疗业务的工资和相关成本包括与2020年诊所增加相关的330万美元。调整后的2021年和2020年第一季度关闭或出售的诊所的工资和相关成本分别为10万美元和240万美元，2021年第一季度成熟诊所的工资和相关成本比2020年第一季度减少了550万美元。2021年第一季度包括在物理治疗业务中的与管理合同相关的工资和相关成本增加了40万美元。

2021年第一季度，工伤预防服务业务的工资和相关成本为620万美元，占工伤预防服务收入的62.5%，而2020年第一季度为690万美元，占工伤预防服务净收入的70.3%。

运营成本-租金、用品、合同工和其他

租金、用品、合同工和其他成本，包括理疗业务和工伤预防服务业务，占2021年第一季度净收入的19.1%，而2020年第一季度为20.3%。2021年第一季度，理疗手术的租金、用品、合同工和其他成本为2,040万美元，占理疗手术收入的20.4%，而2020年第一季度为2,160万美元，占理疗手术收入的21.5%。2021年第一季度与物理治疗手术相关的租金、用品、合同工和其他成本包括与2020家诊所增加相关的140万美元。2021年第一季度和2020年关闭或出售的与合伙企业利益相关的诊所的租金、用品、合同工和其他成本经调整后，2021年第一季度为10万美元，2020年第一季度为120万美元，成熟诊所的租金、用品、合同工和其他成本与2020年第一季度相比减少了120万美元。其中包括物理治疗业务，在2021年第一季度减少了10万美元。

29
目录
2021年第一季度，工伤预防服务业务的租金、用品、合同工和其他成本为100万美元，占工伤预防服务收入的10.3%，而2020年第一季度为130万美元，占工伤预防服务净收入的12.9%。

运营成本--信贷损失准备金

2021年第一季度信贷损失拨备占净营收的百分比为1.1%，2020年同期为1.2%。

截至2021年3月31日，我们的患者应收账款信用损失拨备占患者应收账款总额的百分比为4.3%，而2020年12月31日为4.5%。截至2021年3月31日，我们的未偿还天数为34天，截至2020年12月31日，我们的未偿还天数为32天。

毛利

2021年第一季度不包括关闭成本的毛利润为2590万美元，比2020年第一季度的1940万美元增加了650万美元，增幅约为33.4%。2021年第一季度，不包括关闭成本的毛利润占净收入的23.1%，与2020年第一季度的17.2%相比，增长了590个基点。2021年第一季度，我们物理治疗诊所的毛利率(不包括关闭成本)为22.9%，比2020年第一季度的17.3%提高了560个基点。2021年第一季度理疗管理合同的毛利率百分比为12.3%，与2020年第一季度的15.7%相比下降了340个基点。2021年第一季度，理疗管理合同业务计入了10万美元的信贷损失拨备。

2021年第一季度，工伤预防业务毛利率为27.2%，与2020年第一季度的16.8%相比，提高了1040个基点。

下表详细说明了毛利润，不包括关闭成本(以千为单位)：

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
不包括关闭成本的毛利：
            
理疗诊所
  
$
22,897
    
$
17,442
  
管理合同
    
314
      
337
  
工伤预防服务
    
2,722
      
1,664
  
毛利，不包括关闭成本
  
$
25,933
    
$
19,443
  
                 
理疗手术-封闭费
    
37
      
3,752
  
毛利
  
$
25,896
    
$
15,691
  

企业办公成本

2021年第一季度，企业办公成本为1090万美元，而2020年第一季度为1170万美元。2021年第一季度，公司办公成本占净收入的9.7%，而2020年第一季度为10.4%。

营业收入

2021年第一季度的营业收入为1,500万美元，比2020年第一季度的4,000万美元增加了1,100万美元，增幅为274.2%。营业收入占净收入的百分比从2020年的3.6%增加到2021年的13.4%，增长了980个基点。2020年第一季度包括与诊所关闭相关的380万美元。

30
目录
利息支出

由于我们修订后的信贷协议下的平均借款减少，2021年第一季度的利息支出为20万美元，2020年第一季度为40万美元。截至2021年3月31日，根据我们修订的信贷协议(定义如下)，未偿还的金额为1,600万美元。有关我们修订的信贷协议条款的讨论，请参阅下面的“-流动性和资本资源”。

所得税拨备

2021年第一季度的所得税拨备为290万美元，2020年第一季度为30万美元。2021年第一季度所得税拨备占税前收入减去可归因于非控股利息的净收入(有效税率)的百分比为26.5%，2020年第一季度为22.3%。

见下表，详细说明所得税拨备占税前收入减去可归因于非控股权益的净收入的百分比(以千美元为单位)：

  
截至三个月
  
   
2021年3月31日
    
2020年3月31日
  
             
税前收入
  
$
14,830
    
$
3,630
  
                 
减去：可归因于非控股权益的净收入：
                
非控股权益-永久股权
    
(2,453
)
    
(1,796
)
可赎回的非控股权益-临时股权
    
(1,260
)
    
(526
)
   
$
(3,713
)
  
$
(2,322
)
                 
税前收入减去可归因于非控股权益的净收入
  
$
11,117
    
$
1,308
  
                 
所得税拨备
  
$
2,944
    
$
292
  
                 
实际税率
    
26.5
%
    
22.3
%

可归因于非控股权益的净收入

2021年第一季度归属于可赎回非控股权益(临时股权)的净收入为250万美元，2020年第一季度为180万美元；2021年第一季度归属于非控股权益(永久股权)的净收入为130万美元，2020年第一季度为50万美元。

流动性和资本资源

我们相信我们的业务有足够的现金来满足我们的短期现金需求。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我们分别拥有1790万美元和3290万美元的现金。我们相信，我们循环信贷安排下的现金和现金等价物以及可用性足以满足我们运营子公司至少到2022年3月31日的营运资金需求。

从2020年12月31日到2021年3月31日，现金和现金等价物减少了1500万美元。2021年第一季度，运营提供了1770万美元。现金用于投资和融资活动的主要用途包括：偿还MAAPP资金(1,400万美元)、向非控股权益分配(包括可赎回的非控股权益)(530万美元)、购买业务(1,170万美元)和购买固定资产(160万美元)。

自2013年12月5日起，我们签订了修订和重新签署的信贷协议，承诺提供1.25亿美元的循环信贷安排。本协议于2015年8月、2016年1月、2017年3月、2017年11月和2021年1月进行了修订和/或重述(以下简称《修订信贷协议》)。经修订的信贷协议是无抵押的，并有贷款契约，包括要求我们遵守综合固定费用覆盖率和综合杠杆率。经修订的信贷协议所得款项可用于营运资金、收购、购买我们的普通股、向我们的普通股股东支付股息、资本支出和其他公司用途。定价网格基于我们的综合杠杆率，适用的LIBOR利差为1.25%至2.0%，或适用的基本利率利差为0.1%至1%。经修订信贷协议项下的费用包括一笔未使用承诺费，为经修订信贷协议项下未动用资金金额的0.3%。

31
目录
修订后的信贷协议的2021年修正案允许我们在任何财年就修订后的信贷协议允许的收购支付的现金和非现金对价为50,000,000美元，在任何财年，我们可以向其股东支付的现金股息总额不超过50,000,000美元。虽然承诺仍为1.25亿美元，但协议中的手风琴功能已扩展，提供了高达1.5亿美元的容量，到期日为2025年11月30日。经修订信贷协议为无抵押，并包括若干财务契诺，当中包括协议所界定的综合固定收费覆盖比率及综合杠杆率。

2021年3月31日，修订后的信贷协议的未偿还金额为1600万美元，可用金额为1.09亿美元。截至2021年3月31日，我们遵守了所有公约。

2021年3月31日，我们获得了一个五个诊所的物理治疗实践的70%的权益，实践创始人保留了30%的权益。这一实践正在开发第六个项目。70%利息的购买价格约为1,200万美元，其中1,170万美元以现金支付，30万美元以应付票据支付。该票据应计利息年利率为3.25%，本金和利息将于2023年3月31日支付。

2020年11月30日，我们获得了三家诊所物理治疗实践75%的权益。75%权益的购买价为890万美元(扣除收购的现金净额)，其中860万美元以现金支付，30万美元以应付票据的形式支付，分两期支付，本金总额为162,500美元。第一笔本金加应计利息将于2021年11月支付，第二期将于2022年11月支付。这张票据的利息为年息3.25%。

2020年9月30日，我们收购了一家实体70%的股权，该实体持有已实施多年的六份管理合同。目前，这些合同的期限为5年。70%利息的购买价格约为420万美元，其中370万美元以现金支付，50万美元分为两笔应付票据。其中一笔20万美元的应付票据于2021年9月30日支付，任何应计利息为年息5%。其余30万美元的票据于2020年11月支付。

2020年2月27日，我们对四个诊所的理疗实践产生了兴趣。这四家诊所是四家独立的合伙企业，我们在这四家合伙企业中的权益从10.0%到83.8%不等，基于最初的购买交易，我们的整体权益为65.0%。总购买价格为1,190万美元，其中1,160万美元以现金支付，一笔30万美元的应付票据。该票据的利息年利率为4.75%，本金和利息将于2022年2月支付。

我们做出合理和适当的努力来收回应收账款，包括适用的免赔额和共付额，对所有付款人类型都是一致的。根据我们的保单或付款人的要求，索赔每天、每周或每月提交给付款人。如果可能，我们会以电子方式提交申请。收集过程非常耗时，通常涉及向多个付款人提交索赔，这些付款人的索赔付款可能取决于另一个付款人的付款。诉讼和车辆事故索赔可能需要一年或更长时间才能收集。与等待联邦医疗保险康复机构地位审批的新诊所相关的联邦医疗保险和其他付款人索赔可能会被推迟相对较短的过渡期。当所有合理的内部催收努力耗尽后，帐目在送到外部催收公司之前会被注销。对于管理式医疗、商业健康计划和自付付款人类型的应收款，核销通常发生在应收账款未付至少120天之后。

我们通常签订各种应付票据，作为收购融资的一种手段。截至2021年3月31日，我们的未偿还票据涉及2018年至2021年3月发生的某些业务收购和可赎回非控股权益的购买。通常情况下，这些票据在两年内支付，外加任何应计和未付利息。利息由年息3.25厘至5.5厘不等，可予调整。截至2021年3月31日，这些应付票据的余额为570万美元。此外，我们假设运营设施的剩余租期为1个月至6年。

32
目录
在上述收购的同时，如果有限少数合伙人在特定日期(通常为自收购日期起计三至五年之间)之后的任何时间终止聘用，吾等已同意某些合同条款，使该少数合伙人能够行使其权利，以预定的息税前收益倍数回购该合伙人的非控股权益。

截至2021年3月31日，我们已经累积了580万美元，与欠患者和付款人的信贷余额有关。这笔金额预计将在未来12个月内支付。

从2001年9月到2008年12月31日，我们的董事会(“董事会”)授权我们在公开市场或私下协商的交易中购买最多2250,000股我们的普通股。二零零九年三月，董事会批准回购最多10%或约1,200,000股本公司普通股(“二零零九年三月授权”)。我们修订后的信贷协议允许在遵守契约的情况下回购高达15,000,000美元的股票。我们被要求注销根据2009年3月授权购买的股票。

股票回购计划没有到期日。截至2021年3月31日，目前估计还有144,092股股票(基于2021年3月31日104.10美元的收盘价)，根据价格、可用性和我们的现金状况，可能会不时在公开市场或私下交易中购买。在截至2021年3月31日的三个月里，我们没有购买任何普通股。

影响未来业绩的因素

与我们的业务和运营相关的风险包括：

•
公共卫生危机和流行病/流行病影响的多重影响，例如目前无法估计财政规模的新型新冠肺炎病毒株；
•
政府颁布的国家医疗改革;带来的变化
•
医疗保险规则和指南的变化以及我们的诊所报销或未能保持其医疗保险认证和/或参保状态;
•
我们从联邦医疗保险和医疗补助获得的收入可能会追溯减少;
•
商业和监管条件，包括联邦和州法规;
•
政府和其他第三方付款人检查、审查、调查和审计，这可能导致制裁或声誉损害并增加成本;
•
遵守与个人可识别患者信息隐私相关的联邦和州法律法规，以及不遵守;的相关罚款和处罚
•
更改包括政府机构在内的第三方付款人的报销费率或付款方式，以及更改Patients;所欠的免赔额和自付费用
•
收入和收益预期;
•
法律行动，这可能会使我们面临更高的运营成本和未投保的责任;
•
一般经济状况;
•
合格物理治疗师的可获得性和费用;
•
人员生产效率和留住关键人员;
•
可能需要我们重组或关闭某些诊所，从而招致损失和/或关闭成本，包括可能减记或注销商誉和其他无形资产;
•
工伤预防业务的竞争环境，这可能导致终止或不续签合同服务安排以及该服务线的其他不利财务后果；
•
收购，并成功整合被收购企业的业务；
•
关键合伙人退休或辞职以及由此购买其非控股权益(少数股权)对业务和现金储备的影响；
•
保持我们的资讯科技系统有足够的保障措施，以防范网络攻击;
•
我们或我们的第三方供应商的信息技术系统的安全漏洞可能会使我们面临潜在的法律行动和声誉损害，并可能导致违反1996年的《健康信息技术促进经济和临床健康法案》(Health Insurance Porability And Accounability Act Of 1996)的《健康信息技术促进经济和临床健康法案》(Health Information Technology For Economic And Clinic Health Act)；

33
目录
•
保持充分的内部控制；
•
维持必要的保险覆盖范围;
•
资本;和资本的可用性、条款和用途
•
天气和其他季节性因素。

另请参阅我们截至2020年12月31日的年度报告Form 10-K第1A项中的风险因素。

前瞻性陈述

我们在本报告中所作的陈述被认为是根据修订后的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节给出的含义内的前瞻性陈述。这些陈述包含与我们公司的财务状况、经营结果、计划、目标、未来业绩和业务有关的前瞻性信息。这些陈述(通常使用诸如“相信”、“预期”、“打算”、“计划”、“似乎”、“应该”以及类似的词语)涉及风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们预期的大不相同。这些表述包括与开设新诊所、人员供应和报销环境有关的表述。这些前瞻性表述是基于我们目前的观点和假设，由于某些风险、不确定性和因素，实际结果可能与这些前瞻性表述中预期的大不相同。这些风险、不确定性和因素包括但不限于上述风险。

很多因素都不是我们所能控制的。鉴于这些不确定性，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。有关这些因素的更多信息，请参阅本报告的其他部分以及我们提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的其他定期报告。我们的前瞻性陈述仅代表截至本报告日期的估计和假设。除非法律要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述，无论该陈述可能不再准确的原因。

第三项。
关于市场风险的定量和定性披露。

我们不维持任何衍生工具、利率互换安排、对冲合约、期货合约或类似合约。我们的主要市场风险敞口是根据我们修订的信贷协议可获得的利率变化。我们修改后的信贷协议的利息是以浮动利率为基础的。截至2021年3月31日，根据我们修订后的信贷协议，未偿还金额为1,600万美元。根据经修订信贷协议于2021年3月31日的余额，利率1%的任何变动将导致每年利息支出减少或增加160,000美元。

第四项。
控制和程序。

(a)
信息披露控制和程序的评估

截至本报告所述期间结束时，公司管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，完成了对我们的披露控制和程序的有效性的评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论：(I)我们的披露控制和程序旨在确保我们根据1934年证券交易法(经修订)提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，或酌情履行类似职能的人员，以便及时决定要求披露的信息，以及(Ii)我们的披露控制和程序

(b)
财务报告内部控制的变化

34
目录
在本报告涵盖期间，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分-其他资料

第1项。
法律诉讼。

在我们的日常业务过程中，我们参与了各种法律诉讼、诉讼和索赔(其中一些没有保险)，以及监管和其他政府审计和调查。我们无法预测悬而未决的诉讼、诉讼、监管和其他政府审计和调查的最终结果。这些问题可能会使我们受到制裁、损害赔偿、罚款和其他惩罚。司法部、CMS或其他联邦和州执法和监管机构未来可能会对我们的业务进行额外的调查，这些调查可能单独或总体上对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生重大不利影响。

根据联邦虚假索赔法案中的Qui tam条款，医疗保健提供者可能会受到诉讼。奎坦诉讼通常会被封存一段时间，而政府将决定是否代表私人奎坦原告(称为亲属)进行干预，并在诉讼中起主导作用。这些诉讼可能涉及巨额金钱赔偿和罚款，并向成功提起诉讼的私人原告发放赏金。我们过去一直是这些案件的被告，将来可能会不时在类似案件中被点名为被告。

佛罗里达州诉讼

2019年8月19日，我们收到了一名关系人代表美国提起的Qui Tam诉讼的通知，这起诉讼的标题是美国前任。Bonnie Elsdon诉U.S.Physical Treatment，Inc.，U.S.Physical Treatment，Ltd.，Rehab Partners#2，Inc.，Hale Hand Center，Limited Partnership(以下简称Hale Partnership)和Suzanne Hale。本举报人诉讼是根据联邦虚假索赔法案向美国德克萨斯州南区地区法院提起的，寻求损害赔偿和民事处罚。此诉讼最初是由Hale Hand Center，Limited Partnership(以下简称Hale Partnership)的一名前雇员密封提起的2018年。美国政府拒绝干预此案，并于2019年7月17日公布了起诉书。原告-关系人于2019年8月19日向我们和其他被点名的被告送达了起诉书。

起诉书称，Hale Partnership参与了故意对其为医疗保险患者提供的服务的账单进行“升级”的行为。原告-亲属指出了三个服务日期，并提供了它所称的Hale Partnership夸大账单的例子；然后，Relator声称，类似的虚假索赔肯定在其他日子和其他公司所有的合伙企业发生过。

2019年10月3日，我们代表每一位被点名的被告提出了基于多种理由的驳回动议。2019年10月29日，原告兼关系人驳回了三名被点名的被告，Rehab Partners#2，Inc.，U.S.Physical Treatment，Ltd.和Suzanne Hale。其余两名被告的驳回动议已作全面简报，现正等待法庭裁决。

我们已经聘请了律师，并对此事进行了全面调查，并认为申诉中的指控没有根据。我们打算大力为这一行动辩护，但目前我们无法预测此事的时间和结果。

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目录
第六项。
展品。

展品
数
描述
10.1
第二次修订和重新设立信贷的第一修正案，日期为2021年1月9日，公司为借款人，美国银行为行政代理[本公司于2021年2月4日向美国证券交易委员会提交的8-K表格的当前报告通过引用附件10.1并入本公司。]
   
10.2+
美国物理治疗公司2021年高级管理人员目标长期激励计划，2021年3月17日生效。[通过引用本公司于2021年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格当前报告中的附件99.1并入本公司。]
   
10.3+
美国物理治疗公司2021年高级管理人员可自由支配长期激励计划，2021年3月17日生效。[在2021年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格的当前报告中，通过引用附件99.2并入本公司。]
   
10.4+
美国物理治疗公司2021年高级管理人员目标现金/RSA奖金计划，2021年3月17日生效。[在2021年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格的当前报告中，通过引用附件99.3并入本公司。]
   
10.5+
美国物理治疗公司2021年高级管理人员目标现金/RSA奖金计划，2021年3月17日生效。[在2021年3月16日提交给证券交易委员会的8-K表格的当前报告中，通过引用附件99.4并入本公司。]
   
31.1*
规则13a-14(A)/15d-14(A)首席执行官的认证。
   
31.2*
细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官的认证。
   
31.3*
规则13a-14(A)/15d-14(A)公司控制人认证。
   
32*
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的18U.S.C.1350认证。
   
101.INS*
XBRL实例文档
101.SCH*
XBRL分类扩展架构文档
101.CAL*
XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF*
XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB*
XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE*
XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

*
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目录
签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由经正式授权的下列签名人代表我们签署。

 
美国物理治疗公司
     
日期：2021年5月10日
由以下人员提供：
/s/凯里·亨德里克森(Carey Hendrickson)
   
凯里·亨德里克森
   
首席财务官
   
(首席财务会计官)
     
 
由以下人员提供：
/s/乔恩·C·贝茨(Jon C.Bates)
   
乔恩·C·贝茨
   
副总裁/公司总监

 


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