美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(马克一号)

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告

在截至本季度末的季度内三月三十一号，2021

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告

的过渡期                     至                    

委托文件编号：001-38685 

网格动力控股公司(Grid Dynamics Holdings，Inc.)

(注册人的确切姓名载于其约章)

5000号行政大道, 520套房

圣拉蒙, 钙94583

(主要行政办公室地址)

(650)523-5000

(注册人电话号码，含 区号)

根据该法第12(B)条登记的证券 ：

用复选标记表示 注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告 ，以及(2)在过去90天内 是否符合此类备案要求。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的 成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“报告规模较小的公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司， 用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则 。☐

用复选标记表示 注册人是否为空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐*☒

截至2021年4月30日，有54,172,625注册人已发行和已发行普通股的股份 。

目录

关于前瞻性陈述的特别说明

本Form 10-Q季度报告包含符合联邦证券法含义的前瞻性 陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性 陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。前瞻性表述包括所有非历史事实的表述，可以通过“预期”、“相信”、“可能”、“ ”寻求、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、 “预测”、“应该”、“将会”、“将会”或类似的表述 以及这些术语的否定来识别。本季度报告(Form 10-Q)中包含的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

我们提醒您，上述列表可能并未 包含本季度报告中关于Form 10-Q的所有前瞻性陈述。

您不应依赖前瞻性陈述 作为对未来事件的预测。本季度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性、 和其他因素的影响，包括第1A项中描述的那些因素。“风险因素“以及本季度报告中 Form 10-Q的其他内容。此外，新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本10-Q表格季度报告中包含的任何前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性 。我们不能向您保证 前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件、 或情况可能与此类前瞻性陈述中所描述的大不相同。

我们或其他任何人均不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任 。此外，本季度报告(br}Form 10-Q)中所作的前瞻性陈述仅涉及截至陈述之日的事件。我们没有义务更新本Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性 陈述，以反映本Form Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的 计划、意图或期望，您不应过度依赖我们的前瞻性 声明。我们的前瞻性陈述并不反映我们未来可能进行的任何收购、合并、处置、重组、 合资企业、合作伙伴关系或投资的潜在影响。

此外，“我们相信” 等声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些声明基于截至本季度报告10-Q表格日期向我们提供的信息 ，虽然我们认为此类信息构成此类声明的合理基础，但 此类信息可能是有限或不完整的，我们的声明不应被解读为表明我们已对所有潜在可用的相关信息进行了详尽的 查询或审核。这些陈述本质上是不确定的， 告诫投资者不要过度依赖这些陈述。

第一部分-财务信息

第一项：财务报表

网格动力控股公司(Grid Dynamic Holdings，Inc.)
未经审计的精简合并资产负债表

(单位：千)

附注是 这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。

网格动力控股公司(Grid Dynamic Holdings，Inc.)
未经审计的简明合并损失表和
综合亏损
(单位为千，每股数据除外)

附注是 这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。

网格动力控股公司(Grid Dynamic Holdings，Inc.)
未经审计的可转换优先股和股东权益合并报表
(千)

附注是 这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。

网格动力控股公司(Grid Dynamic Holdings，Inc.)
未经审计的简明合并现金流量表
(千)

附注是 这些未经审计的简明合并财务报表的组成部分。

网格动力控股公司(Grid Dynamic Holdings，Inc.)
未经审计的简明合并财务报表附注
(以千为单位，不包括共享和每股数据)

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

前瞻性陈述

以下有关Grid Dynamics Holdings，Inc.财务状况和经营业绩的讨论应与未经审计的简明综合财务报表 及其相关注释一起阅读，这些报表和相关附注包括在本10-Q表格季度报告和已审计财务报表 及其附注中，以及管理层对截至2020年12月31日的财政年度 的财务状况和经营业绩的讨论和分析(已于2021年3月5日提交给美国证券交易委员会(SEC))。

本季度报告(br}Form 10-Q)中包含的非历史事实的陈述为前瞻性陈述(符合修订后的1934年证券交易法或交易法第21E节的含义)，涉及风险和不确定性。此类前瞻性表述可通过使用“相信”、“预期”、“可能”、“ ”、“将”、“应该”、“寻求”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”、“预期”或其负面或其他变体或类似术语来识别 ，或通过讨论涉及风险和不确定性的战略 。实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。 可能导致未来结果与前瞻性陈述中预测结果大不相同的因素包括(但不限于)本季度报告10-Q表格中其他部分“风险因素”和“关于前瞻性陈述的告诫说明” 中讨论的因素。

概述

Grid Dynamics Holdings，Inc.(“Grid Dynamics”、 “GDH”、“The Company”、“We”、“Us”或“Our”)是财富1000强公司中企业级数字转型的新兴领导者 。对于创造创新数字产品和体验的企业，Grid Dynamics 提供密切合作，以提供涵盖战略咨询、早期原型开发 和新数字平台的企业级交付的数字转型计划。自2006年在加利福尼亚州门洛帕克成立以来，作为一家网格和云咨询公司，Grid Dynamics一直走在数字化转型的前沿，致力于云计算、NOSQL、DevOps、微服务、大数据和人工智能 等大创意，并迅速成为技术和数字企业公司的首选提供商。

作为总部位于硅谷、工程中心位于美国和多个中东欧国家的全球领先数字工程和IT服务提供商，Grid Dynamics的核心业务是提供专注且复杂的技术咨询、软件设计、开发、 测试和互联网服务运营。Grid Dynamics还通过其在新兴技术(如人工智能、数据科学、云计算、大数据和DevOps)、精益软件开发实践和高性能产品文化方面的深厚专业知识，帮助组织变得更加灵活，并创造创新的数字产品和体验 。Grid Dynamics认为，其成功的关键是一种商业文化，这种文化将产品置于项目之上，将客户成功置于合同条款之上，将实际业务成果置于纯粹的技术创新之上。 通过利用Grid Dynamics针对创新而优化的专有流程，强调人才开发和技术专长，Grid Dynamics实现了显著增长。

我们以前是一家空白支票公司，于2018年5月21日完成了首次公开募股(IPO)。2020年3月，根据日期为2019年11月13日的业务合并协议(“业务合并”)，Grid Dynamics(前身为ChaSerg Technology Acquisition Corp(“ChaSerg”)) 完成了对Grid Dynamics International，Inc.(“GDI”)的收购。随着业务合并的完成，ChaSerg 更名为Grid Dynamics Holdings，Inc.

业务合并被计入 反向资本重组，GDI被确定为会计收购方。GDI的流通股被转换为我们的 普通股，以资本重组的形式呈现，ChaSerg的净资产是以历史成本收购的，没有商誉或其他 无形资产的记录。

下表列出了Grid Dynamic在指定时期的财务结果摘要：

最新发展动态

在截至2021年3月31日的三个月中，我们的收入为3910万美元，与截至2020年12月31日的三个月相比增长了30%，比截至2020年3月31日的三个月 增长了21%。截至2021年3月31日的三个月，我们的收入包括 收购Daxx Web Industries B.V.(简称Daxx)带来的650万美元收入贡献。剔除Daxx的贡献，在截至2021年3月31日的三个月中，我们的收入为3260万美元，与截至2020年12月31日的三个月相比增长了12%，与截至2020年3月31日的三个月相比大幅增长，实现了达到Covid前收入水平的重要里程碑。总体而言，在截至2021年3月31日的 三个月中，我们看到了健康的业务趋势，业务势头在接近 1月底时有所回升。这在很大程度上反映在截至2021年3月31日的三个月里实现了两位数的环比增长。截至2021年3月31日的三个月也标志着自截至2020年6月30日的 三个月营收触底以来连续第三个季度实现环比增长。在本季度，我们见证了整个行业垂直市场的客户提升了数字化转型计划的重要性 ，并在许多情况下强制执行这些计划。

在截至2021年3月31日的三个月中，我们最大的行业垂直市场仍然是技术媒体，电信(TMT)占我们收入的37%，而消费者包装商品(CPG)/制造、金融和其他垂直市场分别贡献了22%、9%和9%的收入。本季度来自前5大客户的收入 为50%，低于去年同期的64%。我们前5大客户集中度的多样化是由多种因素共同推动的，这些因素包括成功拓展新客户的业务和增长现有客户的 业务。

我们继续专注于收入多样化 通过增加新客户来增加我们的客户基础。在截至2021年3月31日的三个月内，我们总共从184名客户那里获得了收入。其中，136人是Daxx的客户。不包括Daxx，在截至2021年3月31日的三个月中，我们有48个付费客户 ，其中包括6个新客户。

我们在截至2021年3月31日的三个月中净亏损210万美元，或GAAP净亏损5%，高于截至2020年12月31日的三个月的GAAP净亏损470万美元，或16%，以及截至2020年3月31日的三个月的GAAP净亏损460万美元，或14%。我们在截至2021年3月31日的三个月中以530万美元(13%)的非GAAP EBITDA退出，高于截至2020年12月31日的三个月的410万美元(14%)和截至2020年3月31日的三个月的300万美元(9%)。盈利能力的连续增长在很大程度上是由计费人员和计费工时的增加 推动的。

2021年2月17日，我们与千禧管理有限责任公司(Millennium Management LLC)签订了权证交换协议 ，千禧管理有限责任公司持有我们已发行的640万份上市权证。根据交换协议， 持有人将其每份公开认股权证交换为0.3480股我们的普通股，从而获得220万股普通股 。加上这个交易所，我们总共有460万份公开交易的认股权证。

收购Daxx

2020年12月14日，我们以全现金交易方式收购了总部位于荷兰的Daxx。该公司总部设在阿姆斯特丹，约有490名员工。 该公司在乌克兰各地的主要科技中心设有工程中心。该公司在向各种行业垂直领域(包括高科技、数字媒体、医疗保健和教育)提供软件服务方面拥有20多年的经验。 其中一些关键功能包括跨越敏捷流程重组、精益开发和开发运营的咨询服务。Daxx为荷兰、德国、英国和美国的 客户提供服务，并与高增长的初创公司和成熟的软件公司建立了牢固的关系 。我们相信，收购Daxx将使我们能够在欧洲站稳脚跟，并使公司 继续使我们的业务多样化。在截至2021年3月31日的三个月和截至2020年12月31日的三个月，Daxx分别贡献了650万美元和100万美元的收入。

新冠肺炎相关更新

2019年12月，中国报告了一种新型冠状病毒新冠肺炎，2020年3月，世界卫生组织宣布其为大流行。 这种传染性疾病大流行继续在全球范围内传播，包括在美国境内广泛传播，并正在影响全球经济活动和金融市场，显著增加了经济的波动性和不确定性。 为应对这场全球大流行， 几个地方、州和联邦政府已被促使采取前所未有的措施，包括但不限于旅行限制、关闭企业、社会隔离和隔离。

从2020年3月开始，疫情对我们业务的不利影响主要集中在我们的零售客户身上，因为他们中的许多人 目睹了他们的销售放缓。在经历了2020年5月的低谷后，我们的业务稳步改善，因为我们 增加了新客户，并且跨行业垂直市场增长了现有业务。我们继续采取预防措施，旨在 最大限度地降低病毒对我们的员工、客户和我们所在社区的风险，包括暂停所有 非必要的旅行。尽管我们有很大一部分员工仍在远程工作，但我们在中欧和东欧(CEE)地区的所有设施都已按照当地政府的指导方针开放给员工工作。我们继续以这种方式向客户提供服务 ，这对我们的运营和交付能力造成的影响最小。

企业合并

2020年3月5日，ChaSerg的一家全资子公司(“合并 Sub 1”)与GDI合并并并入GDI，GDI在合并中幸存下来(“最初的合并”)。 最初合并后，GDI立即与ChaSerg的另一家全资子公司合并(“Merge Sub 2”)，合并Sub 2仍然存在；Merge Sub 2随后更名为“Grid Dynamics International，LLC”，ChaSerg随后更名为“Grid Dynamics Holdings，Inc.”。(“业务合并”)。截至2020年3月6日开盘，Grid Dynamics Holdings，Inc.(“Grid Dynamics”)(前身为ChaSerg)的普通股和认股权证分别以“GDYN”和“GDYNW”的代码在纳斯达克股票市场有限责任公司(NASDAQ Stock Market LLC) 开始交易。

财务信息的可比性

由于2020年3月5日的业务合并和下面讨论的其他事件和交易，Grid Dynamics的运营结果和 资产负债表可能无法在不同时期进行比较。

关键绩效指标和其他影响绩效的因素

Grid Dynamics使用以下关键绩效 指标和评估以下其他因素来分析其业务绩效、制定预算和财务预测以及 制定战略计划：

按地区划分的员工

吸引和留住合适的员工是Grid Dynamics业务成功的关键，也是Grid Dynamics能否满足客户需求和 扩大收入基础的关键因素。Grid Dynamics的收入前景和长期成功在很大程度上取决于其招聘和留住合格IT专业人员的能力。Grid Dynamics的大部分员工都是由这样的IT专业人员组成的。

下表按地区显示了截至指定日期的Grid Dynamics 人员数量(包括全职员工和担任类似职务的承包商)：

磨蚀

在Grid Dynamics运营的 地区存在对IT专业人员的竞争，此类竞争的任何增加都可能对Grid Dynamics的业务和毛利率 产生不利影响。员工留任是Grid Dynamics的主要优先事项之一，也是运营效率的关键驱动因素。Grid Dynamics通过为知名客户提供从事激动人心的尖端项目的机会、灵活的工作环境以及培训和发展计划来留住顶尖人才。Grid Dynamics的管理目标是自愿流失率 不高于十几岁左右的百分比，与行业一致。

小时数和利用率

由于Grid Dynamics的大多数客户项目都是以时间和材料为基础执行和开票的，Grid Dynamics的管理跟踪和 项目计费小时数作为IT专业人员业务量和相应资源需求的指标。为了保持毛利率 ，Grid Dynamics必须有效地利用其IT专业人员(这取决于其整合和培训新人员的能力)， 高效地将人员从已完成的项目过渡到新的任务，预测客户对服务的需求，并为项目部署具有适当技能和资历的 人员。Grid Dynamics的管理层通常按地点或项目跟踪员工子集 的利用率，并通过将一段时间内的总计费小时数除以(Y)同一时间段的总可用小时数来计算每个子集的利用率。Grid Dynamics的管理层 分析和预测利用率，以衡量其员工的效率，并为管理层的预算和人员招聘决策提供信息 。 

客户集中度

Grid Dynamics保留和扩展与现有客户的关系并增加新客户的能力是其收入潜力的关键指标。Grid Dynamics的客户群 从2020年的37个客户增长到2021年的184个客户，其中包括在2020年12月收购Daxx时收购的136个客户。Grid Dynamics采购新客户对其 实现收入来源多元化和取代可能不再需要其服务的客户的能力有直接影响。Grid Dynamics对某些客户的收入集中度相对较高。在Grid Dynamics的客户中，在截至2021年3月31日的三个月中，两个客户分别占Grid Dynamics收入的10%或更多，在截至2020年3月31日的三个月中，有三个客户分别占Grid Dynamic收入的10%或更多。

下表显示了截至指定日期和期间，Grid Dynamics的客户群和收入集中度的演变情况：

外币汇率风险敞口

Grid Dynamics面临外币汇率风险，其利润率可能会因外币兑美元汇率的变化而在不同时期波动。 Grid Dynamics的功能货币以及其所有 子公司的功能货币都是美元，但Daxx除外，后者的功能货币是欧元。Grid Dynamics与客户签订了 付款合同，并以美元为主要收入来源(Daxx除外，Daxx以欧元为收入来源)。其 非美国子公司的运营与履行这些合同下的服务有很大关系。Grid Dynamics的几家子公司在俄罗斯、乌克兰、波兰和塞尔维亚开展业务并雇佣或签约员工，但他们的账簿和记录以美元保存，Daxx的账簿以欧元保存。Grid Dynamics的外币交易风险 是因为必须将美元转换为其必须支付费用的国家/地区的当地货币， 通常是通过将资金转移到其非美国子公司。这些费用主要包括薪酬和福利 以及租金等其他运营成本。对于资产和负债交易，以当地货币执行的子公司交易按交易日有效的 汇率折算成美元；对于收入和费用交易，按月平均汇率 折算成美元。当地货币的某些余额，特别是现金和金融工具，在每个资产负债表日期进行调整，以反映当时的汇率，当时的汇率是与 相关的应收或应付款项在该日期可以结算的汇率。因此，电网动力公司的资产、负债, 利润率 和其他衡量盈利能力的指标可能会受到波动的影响，原因是美元对Grid Dynamics子公司产生运营费用、持有资产或欠款的 货币的汇率发生变化，并且在不同时期之间可能无法 进行比较。

在截至2021年3月31日的三个月中，Grid Dynamics 4090万美元的总收入和总运营费用中约有11%、25%和8%分别以俄罗斯卢布、乌克兰格里夫纳和波兰兹罗提计价。相比之下，在截至2020年3月31日的三个月里，在Grid Dynamics 3950万美元的总收入和总运营费用中，相同的外币约占18%、11%和10%。Grid Dynamics目前没有对冲其外币风险敞口，尽管它寻求通过将 现金转移限制在为子公司运营费用提供短期资金所需的金额，通常是一到两周，从而将此类风险敞口降至最低。在可能的时间和地点，Grid Dynamics寻求将费用与美元相匹配。例如，在乌克兰，Grid Dynamics通常按照当地要求，按照当前商定的美元金额 支付相当于格里夫纳的工资。因此，Grid Dynamics对乌克兰格里夫纳兑美元汇率波动的风险敞口的很大一部分 自然被对冲了。管理层 仔细评估其外币风险敞口，虽然Grid Dynamics目前没有通过 使用金融工具来对冲这种风险敞口，但未来可能会这样做。见项目7A，“关于市场风险的定量和定性披露 风险-外币汇率风险“有关Grid Dynamics对外币汇率敞口的更多信息，请参见下面的内容 。

季节性

Grid Dynamics的业务受到季节性 趋势的影响，这些趋势会影响其季度间的收入和盈利能力。影响季节性趋势的一些因素包括Grid Dynamics运营所在国家/地区的节假日时间安排以及推动Grid Dynamics零售客户行为的美国零售周期 。剔除业务账面增长的影响，Grid Dynamics在历史上每年第二季度和第三季度的收入和毛利润都高于每年第一季度和第四季度。例如，俄罗斯和乌克兰的圣诞节假期 落在日历年度的第一季度，导致活动减少和收费时间减少。 此外，Grid Dynamics的许多零售部门客户在假日销售季节(通常从11月下旬(感恩节前)到12月下旬(圣诞节后))往往会放慢他们的可自由支配支出。

非GAAP衡量标准

为了补充Grid Dynamics在与美国GAAP一致的基础上公布的合并财务数据，本季度报告包含某些非GAAP财务指标，包括 非GAAP EBITDA、非GAAP净收入和非GAAP稀释每股收益(EPS)。Grid Dynamics之所以纳入这些非GAAP财务衡量标准 ，是因为它们是Grid Dynamics管理层用来评估Grid Dynamics核心运营业绩和趋势的财务衡量标准 ，以制定有关资本分配和新投资的战略决策，也是 制定关键人员绩效薪酬决策时分析的因素之一。这些措施不包括美国 GAAP要求的某些费用。Grid Dynamics不包括这些项目，因为它们不是核心运营的一部分，或者，在股票薪酬的情况下，非现金费用 部分基于Grid Dynamics的基本业绩确定。

Grid Dynamics认为这些补充性绩效衡量标准 在评估运营绩效方面很有用，因为它们类似于其公共行业同行报告的衡量标准，以及安全分析师、投资者和其他相关方在分析运营绩效和前景时经常使用的衡量标准。这些 非GAAP财务衡量标准并非旨在替代任何GAAP财务衡量标准，而且根据计算，它们可能无法与其他行业或同一行业内其他类似名称的其他公司业绩衡量标准相比较 。

非GAAP财务指标的使用存在重大限制。此外，这些衡量标准可能与其他公司使用的非GAAP信息不同，即使名称类似 ，因此不应用于将我们的业绩与其他公司的业绩进行比较。Grid Dynamics通过向投资者和其财务信息的其他用户提供非GAAP衡量标准与 相关GAAP财务衡量标准的对账，补偿了 这些限制。Grid Dynamics鼓励投资者和其他人全面审查其财务信息，而不是 依赖任何单一财务指标，并将其非GAAP指标与GAAP财务指标结合查看。

Grid Dynamics定义和计算其非GAAP 财务指标如下：

下表显示了电网动态公司的非GAAP EBITDA与其合并净亏损(最直接可比的GAAP衡量标准)在所示期间的对账 ：

下表显示了Grid Dynamics公司的非GAAP稀释每股收益及其非GAAP净收入与其在所指时期的合并净亏损的对账 ：

收入和费用的主要组成部分

收入

Grid Dynamics通过在数字服务的软件工程、开发、集成、测试和运营领域提供集中的 和复杂的服务来创造收入。Grid Dynamics主要按时间和材料提供服务，少量按固定费用提供服务。虽然固定费用合同 目前在本报告所述期间的总收入中所占比例不大，但Grid Dynamics预计未来一段时间来自固定费用合同的收入将按比例增加。在时间和材料的基础上，Grid Dynamics赚取并确认收入为小时数 和产生的成本。在当前和未来的固定费用合同中，Grid Dynamics在执行工作时赚取并确认收入， 每月计算的基础是在整个合同期限内发生的实际工作小时数和花费的工作量水平 。对于时间和材料合同以及固定费用合同，小时费率通常根据选定执行服务的Grid Dynamics人员的位置和 经验确定，并根据 具体情况为每个合同或工作说明书进行协商。对于固定费用合同，固定费用通常在合同项目期内保持不变，除非客户指示 更改项目工作范围或要求增加超过特定项目预定员工的Grid Dynamics员工。

在特定情况下，Grid Dynamics提供批量折扣 或提前结算折扣，这些折扣被记录为抵销收入项目。一旦客户达到一定的合同 消费门槛，即可享受批量折扣。提前结算折扣的发放取决于客户付款的时间。如果项目完成或收到所提供服务的付款存在不确定性 ，则收入将推迟，直到不确定性得到充分解决。

成本和开支

收入成本。收入成本主要包括 工资和员工福利，包括绩效奖金和基于股票的薪酬，以及客户服务人员的差旅费用 。收入成本还包括与客户服务活动相关的折旧和摊销费用。

工程、研究和开发。 工程、研发费用主要包括工资和员工福利，包括绩效奖金和从事解决方案设计和开发的人员的股票薪酬 。工程、研发费用还包括与此类活动相关的 折旧和摊销费用。工程、研究和开发成本在发生时计入费用。

销售部和市场部。销售和营销费用 主要包括与推广和销售Grid Dynamics服务相关的费用，主要包括工资 和员工福利，包括绩效奖金和基于股票的薪酬、营销活动、差旅以及与此类活动相关的折旧和 摊销费用。

一般和行政。一般和 管理费用主要包括行政人员和高级管理人员的工资和员工福利，包括绩效 奖金和基于股票的薪酬、法律和审计费用、保险、运营租赁费用(主要是设施和车辆)和 其他设施成本、员工全球流动计划、重组和员工搬迁成本(与客户 项目无关)，以及与此类活动相关的折旧和摊销费用。一般和管理费用包括本文讨论的财务期内Grid Dynamics基于股票的薪酬成本的大部分 。

所得税拨备。Grid Dynamics 遵循资产负债法核算所得税，根据该方法，递延所得税将根据财务报表账面金额与资产和负债的计税基础之间的临时差异的税收后果 确认。所得税拨备 反映了在美国各个联邦、州和非美国司法管辖区赚取和纳税的收入。辖区税 法律变化、账面和税项之间永久性差异的增加或减少、或有税项或估值免税额的应计或调整 以及这些征税辖区收入组合的变化都会影响整体有效税率。 Grid Dynamics在截至2021年和2020年3月31日的三个月中的有效税率分别为27%和37%。截至2021年3月31日的三个月和2020年3月31日的三个月之间的有效税率差异 主要是由于基于股票的薪酬超额 税收优惠，但被第162(M)条的薪酬扣除限制部分抵消。

经营成果

截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月相比

下表汇总了Grid Dynamics在指定的中期内的综合运营结果，以及不同时期之间的变化：

新墨西哥州=没有意义。

按垂直行业划分的收入。 我们将客户分配到我们正在扩大业务的四个主要垂直市场之一或一组不同的行业中， 我们将其标记为“垂直市场”。下表显示了我们按行业划分的收入，以及按行业划分的收入占总 收入的百分比。

收入。在截至2021年3月31日的三个月中，收入增加了670万美元， 或20.6%，从截至2020年3月31日的三个月的3250万美元增加到3910万美元。收入 的增长主要是由于收购了Daxx，在截至2021年3月31日的三个月中，Daxx的收入贡献了650万美元， 随着收入恢复到2020年第一季度的封存前水平，业务量的增长幅度较小。

收入成本和毛利。在截至2021年3月31日的三个月里，收入的成本 增加了120万美元，增幅为5.1%，从截至2020年3月31日的三个月的2260万美元增加到2380万美元，这主要是因为为支持更高的收入而增加的人员成本。这被较低的费用所抵消，如差旅相关费用、基于股票的薪酬和留任奖金。

截至2021年3月31日的三个月，毛利润增加了550万美元，增幅为56.2% ，从截至2020年3月31日的三个月的980万美元增至1530万美元。毛利率(毛利润占收入的百分比)在截至2021年3月31日的三个月中增长了9.0个百分点，从截至2020年3月31日的三个月的30.2%增加到39.2%。毛利率的增长在很大程度上是由于付费员工 利用率的提高和更多的混合向离岸交付地点转移的共同作用。此外，在截至2020年3月的三个月中，我们的业务 受到新冠肺炎的严重影响，导致我们很大一部分员工成为非付费员工，导致 毛利率低于截至2021年3月31日的三个月。

工程、研究和开发。工程， 截至2021年3月31日的三个月，研发费用减少了70万美元，降至180万美元，比截至2020年3月31日的三个月的250万美元下降了29.8%。减少的主要原因是留任奖金减少。

销售部和市场部。截至2021年3月31日的三个月，销售和 营销费用从截至2020年3月31日的三个月的360万美元减少到300万美元，降幅为60万美元，降幅为15%。在截至2021年3月31日的三个月里，销售和营销费用占Grid Dynamics收入的7.7%，而截至2020年3月31日的三个月为11.0%，下降了3.3个百分点。 减少的主要原因是留任奖金减少，并被2021年工资增长部分抵消。

一般和行政。截至2021年3月31日的三个月，一般和 管理费用增加了160万美元，增幅为14.5%，从截至2020年3月31日的三个月的1070万美元 增加到1230万美元。这一增长主要是由于最近于2020年12月收购了Daxx以及由此产生的无形资产摊销 。截至2021年3月31日的三个月，一般和行政费用占Grid Dynamics收入的31.4% ，比截至2020年3月31日的三个月的33.1%下降了1.7个百分点。

其他费用(净额)。其他 费用，与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月净增加80万美元，主要是由于私募认股权证公允价值90万美元的变化。

所得税优惠。截至2021年3月31日的三个月所得税收益 为80万美元，而截至2020年3月31日的三个月为270万美元 。税收拨备的差异主要归因于基于股票的薪酬超额税收优惠，但被 第162(M)条薪酬扣除限制部分抵消。

由于上述原因，截至2021年3月31日的三个月的净亏损从截至2020年3月31日的三个月的460万美元降至210万美元。

流动性与资本资源

Grid Dynamics衡量流动性的标准是其 为其业务运营的现金需求提供资金的能力，包括营运资金需求、资本支出、合同义务 以及运营现金流和其他资金来源的其他承诺。Grid Dynamics目前的流动性需求主要与Grid Dynamics的员工和承包商的薪酬和福利以及计算机硬件和办公家具的资本支出有关。Grid Dynamics扩大和增长业务的能力将取决于许多因素，包括其资本支出 需求和运营现金流的演变。由于业务条件的变化或 其他发展(包括投资或收购)，Grid Dynamics可能需要更多现金资源。Grid Dynamics认为，其资产负债表上目前9990万美元的现金状况足以为其目前预期的运营、投资和融资支出水平提供资金，从本申请之日起计 12个月内。但是，如果Grid Dynamics的资源不足以满足其现金需求， 它可能需要寻求额外的股权或债务融资，这可能会受到Grid Dynamics控制范围之外的条件的制约， 可能无法按照Grid Dynamics管理层可接受的条款获得，或者根本无法获得。

截至2021年3月31日，Grid Dynamics的现金和 现金等价物总计9990万美元(2020年12月31日为1.127亿美元)。其中540万美元位于 美国境外，即俄罗斯、乌克兰、波兰、塞尔维亚和荷兰(截至2020年12月31日为310万美元)。由于Grid Dynamics的许多资产、运营和员工都位于这些国家/地区，Grid Dynamics预计所有此类现金 和现金等价物将用于满足未来的运营需求，Grid Dynamics管理层无意将资金汇回国内 。如果Grid Dynamics决定在未来将资金从这些国家汇到美国，无论是以公司间 股息或其他形式，这些资金可能需要缴纳外国预扣税。此外，Grid Dynamics在俄罗斯、乌克兰、 波兰和塞尔维亚银行的现金可能会受到其他风险的影响，因为其中某些国家的银行业存在周期性不稳定， 可能会受到制裁，并可能受到资本充足率和其他银行标准的约束，这些标准的严格程度远远低于美国的 。

截至2021年3月31日和/或2020年12月31日，Grid Dynamics没有任何未偿债务 。

我们的绩效股票单位(PSU)在满足基于绩效的归属条件后授予 。我们董事会的薪酬委员会证明， PSU的绩效条件得到满足，PSU已于2021年2月12日发布。归属PSU时发行了约70万股 股票，净预扣了75万股股票，以支付1070万美元的员工预扣税款 。我们的限制性股票单位(RSU)的第一次归属事件发生在2021年3月13日，我们的高级管理人员持有的大约60万股受限制股票单位(RSU)被归属和。在授予RSU后，大约释放了30万股 ，并净扣留了30万股以支付员工的预扣税款义务。我们已 确定我们的政策将是要求个人代扣代缴，因此约52%的既得股在结算日被代扣，等值由我们从营运资金中支付。2021年第一季度的预扣税金净额总额约为1530万美元。

现金流

下表汇总了Grid Dynamics在 所示期间的现金流：

经营活动。在截至2021年3月31日的三个月中，运营活动提供的净现金 增加了590万美元，增幅为205%，从2020年同期使用的290万美元 增加到300万美元，这是由于现金运营利润增加(未扣除非现金折旧和摊销以及基于股票的 补偿费用)。与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月现金运营利润增长的主要原因是更高的收入水平，更高的可计费利用率导致更高的盈利能力 和较低的留任奖金水平。

投资活动。在截至2021年3月31日的三个月中，投资活动中使用的净现金 为90万美元，而2020年同期为70万美元 ，这两个时期都主要反映了计算机硬件、相关设备和软件的资本支出。

融资活动。在截至2021年3月31日的三个月里，融资活动中使用的净现金 为1510万美元，主要反映了由于发行与既得奖励相关的股票而产生的预扣税款义务 。在截至2020年3月31日的三个月里，融资活动提供的净现金为8290万美元，主要反映了业务合并的收益。

合同义务

Grid Dynamics的未完成运营租赁 和软件服务协议义务自2020年12月31日以来没有实质性变化。此外，Grid Dynamics在正常业务过程中购买软件 许可证。

非永久许可证通常每年续签一次。 除本报告披露的内容外，Grid Dynamics在合同安排下不承担任何实质性义务。

表外安排和承诺

除了对公司信用卡上的 贷方和余额提供信贷支持外，Grid Dynamics没有任何根据SEC规则需要披露的表外安排，也没有任何表外或或有承诺，但上文关于经营租赁的 描述除外。

根据与Grid Dynamics对分包商GD乌克兰有限责任公司的 职能控制相关的分析结果，该分包商被确定为可变利益实体(“VIE”) ，因此并入Grid Dynamics的财务报表。该VIE的资产和负债主要由 公司间余额和交易组成，所有这些都已在合并中冲销。

关键会计政策

Grid Dynamics管理层对我们的财务状况和运营结果进行的讨论和 分析基于精简的合并财务报表，这些报表 是根据美国公认会计原则(GAAP)编制的。编制财务报表需要Grid Dynamics做出判断、估计 和假设，以影响报告的收入和费用、资产和负债金额以及或有资产和负债的披露 。Grid Dynamics认为在以下情况下会计判断、估计或假设至关重要：(1)估计或假设 性质复杂或需要高度判断，以及(2)不同判断、估计和假设的使用可能对Grid Dynamics的精简合并财务报表产生重大影响 。Grid Dynamics的关键会计政策 在其精简合并财务报表的附注2中进行了说明。

新兴成长型公司会计选举

2012年Jumpstart Our Business 创业法案(“JOBS Act”)第102(B)(1)条豁免新兴成长型公司遵守新的或修订的财务会计准则，直到私营公司被要求遵守新的或修订的财务会计准则。JOBS Act 规定，公司可以选择不利用延长的过渡期，并遵守适用于 非新兴成长型公司的要求，任何此类不利用延长的过渡期的选择都是不可撤销的。在业务合并之前，ChaSerg是证券法第2(A)节定义的“新兴成长型公司”， 已选择利用这一延长过渡期的好处。在业务合并完成后， Grid Dynamics仍是一家新兴的成长型公司，并继续利用延长过渡期的优势。

最近通过和发布的会计公告

最近发布和采用的会计声明 在Grid Dynamics的简明合并财务报表附注2中进行了说明。

第3项：关于市场风险的定量和定性披露

Grid Dynamics在过去和未来可能会在正常业务过程中面临某些市场和信用风险，包括与外币汇率波动相关的风险，以及偶尔和较小程度上的利率变化和信用风险集中。此外，Grid Dynamics的国际运营还面临与不同经济条件、政治气候变化、 不同税收结构以及其他法规和限制相关的风险。请参阅标题为“风险因素“有关其他 信息。

外币汇率风险

Grid Dynamics 面临与为其非美国业务融资有关的外币兑换交易风险，以及与其某些子公司的现金余额(以美元以外的货币计价)相关的外币兑换风险。 美元是Grid Dynamics的本位币(Daxx除外，其本位币为欧元)。此外，由于汇率变化，Grid Dynamics的利润率可能会出现波动。在可能的情况下， Grid Dynamics寻求将费用与美元相匹配，并认为，由于乌克兰工资单与 美元挂钩，因此其对乌克兰格里夫纳的很大一部分外币汇率敞口是自然对冲的。 未来，Grid Dynamics可能还会受到塞尔维亚第纳尔兑美元汇率变化的重大影响 ，因为它将继续扩大在塞尔维亚的业务。

在截至2021年3月31日的三个月里，Grid Dynamics总计4090万美元的收入成本和总运营费用中，约有11%、25%和8%分别以俄罗斯卢布、乌克兰格里夫纳和波兰兹罗提计价。相比之下，在截至2020年3月31日的三个月里，相同的外币分别占Grid Dynamics 3950万美元的总收入和总运营费用的约18%、11%和10%。

在截至2021年3月31日的三个月内：

在截至 2020年3月31日的三个月中：

Grid Dynamics分别分析了对卢布和兹罗提的敏感度 ，因为根据管理层的经验，这两种货币对美元的价值波动通常是由不同的宏观经济和地缘政治因素驱动的 。

Grid Dynamics目前没有对冲其外汇风险敞口，尽管它试图通过将现金转移限制在为子公司运营费用提供短期资金 所需的金额，将其降至最低。 通常为一周。电网动力公司的管理层可能会在未来一段时间内评估新的套期保值策略。

项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在我们 首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涵盖期间结束时，我们的披露控制和程序的有效性(因此， 术语在规则第13a-15(E)和第15d-15(E)条中定义，该规则是根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易所 法案》)定义的)。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至期末，我们的披露控制和程序在记录、 处理、汇总和及时报告我们根据证券交易法提交或提交的报告中要求我们披露的信息方面是有效的，并有效地确保我们 根据证券交易法提交或提交的报告中要求我们披露的信息被累积并传达给我们的管理层，包括我们的管理层。 我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至期末，我们的披露控制和程序在记录、处理、汇总和报告方面是有效的， 根据《证券交易法》我们提交或提交的报告中要求我们披露的信息已累计并传达给我们的管理层，包括我们的管理层。在适当的情况下，允许及时决定所需的披露。

财务报告内部控制的变化

我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)确认 在截至2021年3月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化， 对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

控制措施有效性的固有限制

我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官， 并不期望我们对财务报告的披露控制或内部控制可以防止所有错误和所有欺诈。控制 系统，无论构思和操作有多好，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，确保控制 系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑 控制相对于其成本的好处。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估 都不能绝对保证已检测到所有控制问题和欺诈实例(如果有)。这些固有限制 包括这样的事实：决策过程中的判断可能会出错，故障可能会因为一个简单的错误或错误而发生。 此外，某些人的个人行为、两个或多个人的串通或管理层对控制的覆盖都可以规避控制。 任何控制系统的设计在一定程度上也是基于对未来事件可能性的某些假设 ，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功实现其规定的目标； 随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会 恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，可能会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述， 无法检测到。

第II部分-其他资料

第一项：法律诉讼

虽然我们在正常业务过程中可能会不时卷入诉讼和索赔 ，但我们目前不是任何重大法律程序的当事人 。此外，我们不知道有任何针对我们的重大法律或政府诉讼，也没有考虑对我们提起 诉讼。未来的诉讼可能是必要的，以便通过确定第三方专有权的范围、可执行性 和有效性或确立我们的专有权来保护我们或我们的客户。任何诉讼的结果都无法确定 ，而且无论结果如何，诉讼都可能会因为辩护和和解成本、管理资源转移和其他因素而对我们的公司产生不利影响 。

第1A项风险因素

这份Form 10-Q季度报告包含前瞻性 陈述，这些陈述会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与预期的结果大不相同。这些 风险和不确定性包括但不限于以下列出的风险因素。这份 Form 10-Q季度报告中描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前 认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能影响我们的业务。请参阅标题为“关于前瞻性陈述的特别说明“ 请参阅本季度报告(Form 10-Q)中有关受这些风险因素限制的前瞻性陈述的讨论。 如果这些已知或未知的风险或不确定性中的任何一项实际发生并对我们造成重大不利影响，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到严重损害。

风险因素摘要

我们的业务受到许多风险和 不确定性的影响，您在投资我们公司之前应该考虑这些风险和不确定性，如下所述。使投资我们公司具有风险的主要因素和不确定性 包括但不限于：

与我们的业务、运营和行业相关的风险

我们的运营历史相对较短 ，并且在一个快速发展的行业中运营，这使得我们很难评估未来的前景，可能会增加我们 无法继续取得成功的风险，并可能对我们的股价产生不利影响。

我们成立于2006年，在技术服务行业的运营历史相对较短，该行业竞争激烈，不断发展，受到快速变化的 需求和不断的技术发展的影响。因此，成功和绩效指标很难预测和衡量。由于 服务和技术发展迅速，行业内的每家公司提供的服务、业务模式和运营结果都可能有很大差异，因此很难预测任何公司的服务(包括我们的服务)将如何在市场上接受。

虽然许多财富1000强企业，包括我们的客户，一直愿意投入大量资源将新兴技术和相关市场趋势纳入其 业务模式，但他们可能不会在未来 继续在我们提供的服务上花费很大一部分预算。我们过去的财务业绩或技术服务行业任何其他公司过去的财务业绩 都不能代表我们未来的财务状况。我们未来的利润可能与其他公司的利润和我们过去的利润有很大不同，这使得对我们的投资具有风险和投机性。如果客户对我们服务的需求因 经济状况、市场因素或技术行业的变化而下降，我们的业务、财务状况和运营结果将受到不利影响 。

作为一家最近成立的上市公司，我们的股票 业绩高度依赖于我们成功执行和发展业务的能力。因此，我们无法执行计划、无法达到或超过前瞻性财务预测，以及无法 实现我们声明的短期和长期目标，都可能对我们的股价造成不利的 影响。

我们可能无法有效管理我们的 增长或实现预期增长，这可能会给我们的管理人员、系统和资源带来巨大压力。

持续的增长和扩张可能会增加我们在招聘、培训和留住足够熟练的专业人员和管理人员、保持对人事和交付中心的有效监督 、开发财务和管理控制、跨地理位置和业务部门进行有效协调以及保护我们的文化和价值观方面面临的挑战 。如果不能有效地管理增长，可能会对我们项目执行的质量 、我们吸引和留住IT专业人员的能力以及我们的业务、财务状况 和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，随着我们增加与客户合作的项目的规模和复杂性，增加新的交付地点，引入新的服务或进入新的市场，我们可能会面临新的 市场、技术、运营、合规和管理风险和挑战，包括我们不熟悉的风险和挑战。 我们可能无法缓解这些风险和挑战以实现预期增长或成功执行大型而复杂的 项目，这可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的收入历来高度 依赖于受季节性趋势影响的有限数量的客户和行业，这些行业对外包 服务需求的任何减少都可能减少我们的收入，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的收入历来高度依赖于有限数量的客户 。在截至2021年3月的三个月里，我们很大一部分收入来自最大的客户。例如， 在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月中，我们来自10个最大客户的收入分别约占67%和86%。 在截至2021年3月31日的三个月中，我们最大的两个客户各占我们收入的10%或更多，在截至2020年3月31日的三个月中，我们最大的三个客户分别占我们收入的10%或更多。由于我们很大一部分收入 是通过时间和材料合同获得的，而这些合同大多是短期合同，因此一年内的大客户可能不会 在随后的任何一年为我们提供相同水平的收入。此外，我们很大一部分收入集中在我们最大的两个行业垂直市场：技术和零售。我们的增长在很大程度上取决于我们使我们服务的行业多样化的能力，这些行业垂直市场和我们未来可能瞄准的其他行业客户对我们服务的持续需求， 以及这些行业将我们提供的服务类型外包的趋势。

我们的业务 还受到季节性趋势的影响，这些趋势会影响我们在不同季度之间的收入和盈利能力，原因是我们运营的国家/地区的节假日时间 和美国零售周期，后者推动了我们几个零售客户的行为。剔除业务账簿中增长的影响 ，我们在历史上每年第二季度和第三季度的收入和毛利润都高于第一季度和第四季度 。例如，俄罗斯和乌克兰的圣诞假期在日历年的第一季度 ，导致我们的工程人员的活动减少和计费时间减少。此外，我们的许多零售部门 客户倾向于在假日销售旺季放慢他们的可自由支配支出，假日销售旺季通常从11月下旬(感恩节前) 持续到12月下旬(圣诞节后)。这种季节性趋势可能会导致我们在受影响期间的盈利能力和利润率下降 。 

季节性趋势、任何目标行业的低迷、上述任何行业IT服务外包趋势的放缓或逆转，或者出台限制或阻止公司外包的法规，都可能导致对我们服务和解决方案的需求减少 ，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

新冠肺炎疫情的影响已经 ，并可能继续影响我们的整体财务业绩、业务运营和股价。

2019年12月，中国报告了一种新型冠状病毒新冠肺炎 ，2020年3月，世界卫生组织宣布其为大流行。这场传染性疾病大流行继续 在全球蔓延，影响着全球的经济活动和金融市场，显著增加了经济的波动性和不确定性 。为了应对这场全球大流行，地方、州和联邦政府已被敦促采取前所未有的措施 ，包括但不限于旅行限制、关闭企业、社会隔离和隔离。

从2020年3月起，我们开始 见证新冠肺炎疫情对我们收入的影响，这在很大程度上是由于疫情对我们一些客户运营的业务状况造成的影响 。这种影响在我们的客户身上表现得更为明显，因为我们的客户暴露在零售垂直市场中其中 门店关闭导致销售受到严重影响。尽管我们在2020年下半年见证了这一垂直领域的环比增长 ，但我们大多数零售客户的收入还没有恢复到新冠肺炎之前的水平。疫情对我们业务的其他垂直领域 的影响在很大程度上取决于特定于客户的动态。持续的新冠肺炎疫情可能会在 未来给我们的业务带来风险，因为我们的一些客户无法恢复到COVID 19之前的运营水平。新冠肺炎疫情对我们业务 影响的例子包括临时缩减我们的项目人员、我们的客户暂时搁置项目和SOW ，以及要求更长的付款期限。此外，由于我们更多的员工在远程工作，我们面临着越来越多的网络威胁 ，这些威胁可能会影响我们的系统和网络或我们的客户和承包商的系统和网络，我们预计维护和帮助保护我们的基础设施和数据的成本可能会增加 。

最近没有类似的事件可以 为新冠肺炎大流行的传播效果和最终影响提供指导。因此，目前 对我们业务的总影响程度和影响持续时间是不确定的，也很难合理估计。

我们继续采取预防措施，旨在 将病毒对我们的员工、客户和我们运营的社区的风险降至最低，包括暂停 所有非必要的旅行。我们在中东欧(“CEE”)地区的所有设施都已开放给员工 按照当地政府的指导方针工作。也就是说，新冠肺炎疫情限制了行动，我们的大多数员工 继续远程工作。此外，我们已经成功地将大部分员工转移到远程工作 ，这对我们向客户提供服务的能力造成的影响最小。

在截至2020年12月31日和2021年3月31日的三个月里，我们的可疑账户拨备分别为40万美元和20万美元，我们继续与所有 客户接触，了解他们履行付款义务的能力。我们继续定期审核我们的应收账款 ，并建立了定期审核和流程，以确保客户付款。

我们的收入高度依赖主要位于美国的客户 。美国或世界其他地区(包括欧洲)的任何经济低迷或信贷市场的中断 都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

IT服务业对经济环境特别敏感 ，在一般经济低迷时期往往会下滑。我们的大部分收入来自美国的客户 。如果美国或世界其他地区的经济下滑，包括欧洲(我们在欧洲获得了客户) 荷兰、德国和英国。通过我们在2020年12月收购Daxx)， 我们现有和潜在客户可能会大幅减少或推迟他们的技术支出，这反过来可能会降低对我们服务的需求 ，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，如果 信贷市场发生中断，如果客户或供应商无法获得融资 以履行对我们的付款或交付义务，或者如果我们无法获得必要的融资，可能会给我们的业务带来风险。新冠肺炎疫情对全球经济和金融市场产生了不利的 影响，其中对许多中小型和大型企业的影响尤为严重。 尽管美国政府和世界各地的其他国家已经或已经采取措施向受疫情影响的个人和企业提供货币和财政援助，但尚不清楚政府的这些行动是否足以成功避免或缓解 任何经济低迷。新冠肺炎疫情导致的任何经济低迷以及全球各国政府和私营企业采取的预防措施都可能减少技术支出，对我们产品的需求产生负面影响，这可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。

我们面临着激烈的竞争。

技术和IT服务市场竞争激烈，受到快速变化和不断发展的行业标准的影响，我们预计竞争将持续并加剧。我们面临着来自印度、中国、中东欧国家和拉丁美洲等工资成本较低的其他外包目的地的离岸IT服务提供商的竞争 ，以及来自大型全球咨询和外包公司以及大公司内部IT部门的竞争。 行业客户倾向于聘用多个IT服务提供商，而不是使用独家IT服务提供商，这可能会减少我们的收入，使我们的客户无法从竞争对手的公司获得服务。行业客户可能更喜欢拥有更多地点或所在国家/地区的IT服务提供商 ，这些国家/地区比我们运营的一些新兴市场更具成本竞争力、更稳定和/或更安全。

我们的主要竞争对手包括IT服务提供商 ，如安德森实验室(Andersen Lab)、Ciklum、EPAM Systems，Inc.、Globant S.A.和Endava plc；全球咨询和传统IT服务公司， 如埃森哲(Accenture Plc)、凯捷(Capgeini SE)、Cognizant Technology Solutions Corporation、SoftServe，Inc.和塔塔咨询服务有限公司(Tata Consulting Services Limited)； 以及我们客户的内部开发部门。我们现在和潜在的许多竞争对手都比我们拥有更多的资金、 营销和技术资源以及知名度。因此，他们可能会在定价上更积极地竞争 ，或者将更多的资源投入到技术和IT服务的开发和推广中，而我们在与这些竞争对手竞争时可能无法留住客户 。竞争加剧以及我们无法成功竞争可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响 。

损害我们的声誉可能会对我们创造和保持业务的能力产生不利影响 。

由于我们的业务涉及为客户提供量身定制的 服务和解决方案，因此我们认为，当现有或潜在客户 评估是否使用我们的服务而不是竞争对手的服务时，我们的企业声誉是一个重要因素。此外，我们认为我们的品牌和声誉 在招聘、聘用和留住高技能人才方面也发挥着重要作用。

但是，我们的品牌名称和声誉可能 容易受到我们无法控制的因素的损害，包括现任或前任客户和员工、 竞争对手、供应商、法律诉讼中的对手、政府监管机构和媒体的行为或声明。有关我们的负面信息 即使不属实，也有可能对我们的业务产生负面影响。对我们声誉的任何损害都可能难以修复，可能会使 潜在客户或现有客户不愿选择我们从事新业务，可能会对我们的招聘和留住工作产生不利影响， 还可能会降低投资者信心。

我们未能成功吸引、聘用、 开发、激励和留住高技能人才，可能会对我们的业务、财务状况和 运营结果产生重大不利影响。

我们的持续增长和成功以及运营效率 取决于我们在不同地理位置吸引、聘用、开发、激励和留住高技能人才的能力，包括IT工程师和其他技术人员 。在我们运营的地区，对高技能IT专业人员的竞争可能非常激烈 ，由于这种竞争，我们可能会遇到严重的员工流失率。 虽然我们管理层的目标是自愿流失率(以百分比表示)不高于20%，但市场对高技能IT人员的巨大需求以及竞争对手的活动可能会导致我们的合格人员离职，并使我们更难招聘具有合适知识、经验和专业资格的新员工。IT人员的高流失率 将增加我们的运营成本，包括招聘和培训成本，并可能对我们及时完成现有合同、实现客户目标和扩大业务的能力产生不利影响 。如果不能吸引、聘用、发展、 激励和留住具备服务客户所需技能的人员，可能会降低我们满足和发展正在进行的和 未来业务的能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们失去高级管理人员和关键员工的服务，我们的业务运营可能会严重 中断。

我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理人员和其他关键员工的持续 服务。如果我们失去一名或多名此类高级管理人员或关键员工的服务， 我们的业务运营可能会中断，我们可能无法轻松或根本无法更换他们。此外，我们行业对高级管理人员和关键人员的竞争非常激烈，我们可能无法留住我们的高级管理人员和关键人员，也可能无法吸引 并留住新的高级管理人员和关键人员，在这种情况下，我们的业务可能会严重中断。

未能适应不断变化的技术、 方法和不断发展的行业标准可能会对我们的业务、财务状况和 运营结果产生重大不利影响。

我们所处的行业以快速变化的技术、方法和不断发展的行业标准为特征。我们未来的成功在一定程度上取决于我们预测行业发展、增强现有服务以及开发和推出新服务的能力 以跟上这些变化和发展并满足不断变化的客户需求。 

新服务和 产品的开发和引入预计将变得越来越复杂和昂贵，涉及大量时间和资源，并使 面临许多风险和挑战，包括：

我们可能无法及时预测或响应这些发展，即使我们这样做，我们开发或实施的服务、技术或方法也可能 无法在市场上取得成功。此外，竞争对手开发的服务、技术或方法可能会使 我们的服务失去竞争力或过时。我们未能调整和改进现有服务以及开发和引入新服务以及时满足客户需求 可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

安全漏洞、系统故障或错误、 以及我们网络的其他中断可能导致机密信息泄露并使我们承担责任，这将导致 我们的业务和声誉受损。

我们通常有权或被要求收集、处理、传输和存储敏感或机密的客户和客户数据，包括Grid Dynamics和我们客户的知识产权、专有业务 信息，以及我们的客户、客户、员工、承包商、服务提供商和其他人的个人身份信息。出于这些目的，我们使用承包商和服务提供商的数据中心和网络，以及某些网络和其他设施和设备。尽管我们采取了安全措施，但我们的信息技术和基础设施可能容易 受到黑客或其他第三方的攻击和破坏，或者由于人为错误、网络钓鱼攻击、社会工程、渎职或其他破坏而被破坏。在新冠肺炎大流行期间，由于我们更多的人员在远程工作，我们面临着 此类攻击和中断的风险增加，这些攻击和中断可能会影响我们的系统和网络，或者影响我们的客户和承包商的系统和网络。 任何此类入侵或中断都可能危及我们的数据中心、网络和其他设备，在那里存储或处理的信息可能会被访问、披露、更改、挪用、丢失或窃取 。此外，客户的 系统中与我们提供的服务相关的任何安全故障或破坏也可能导致敏感或机密信息的丢失或挪用，或未经授权访问、更改、使用、 获取或泄露，并可能导致我们或我们的承包商或服务提供商 认为是我们或我们的承包商或服务提供商造成了此类事件，即使Grid Dynamics‘和我们的承包商的网络和其他设施和设备没有受到损害 也是如此。

我们的承包商和服务提供商在我们使用的设施和网络方面面临类似的 风险，他们还可能遭受停机、中断和安全事件 和漏洞。我们以及我们的承包商和服务提供商遭受的违规和安全事件可能在较长时间内不会被检测到 。任何此类违反、中断或其他情况导致我们或我们的承包商或服务提供商遭受的敏感或机密客户或客户数据的丢失、更改、挪用或未经授权的使用、访问、 获取或披露， 或任何可能发生的感觉，都可能使我们面临索赔、诉讼和责任、监管调查和诉讼， 导致我们失去客户和收入，扰乱我们的运营和向客户提供的服务，损害我们的声誉，导致我们对我们的产品和服务失去信心 要求我们花费大量资源来防范进一步的违规行为，并纠正这些事件造成的 问题，并导致重大的财务和其他潜在损失。

我们的错误和遗漏保险涵盖某些 损害和费用，可能不足以赔偿所有责任。尽管我们为 因某些安全相关损害而产生的责任提供保险，但我们不能确定我们的承保范围是否足以弥补实际发生的责任， 我们是否会继续以经济合理的条款获得保险，或者根本不能，或者任何保险公司都不会拒绝承保 未来的任何索赔。成功地向我们提出超出可用保险覆盖范围的一项或多项大额索赔，或者 我们的保单发生变化，包括增加保费或强制实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，包括我们的财务状况、经营业绩和声誉。

未发现的软件设计缺陷、错误 或故障可能会导致业务损失或负债，从而对我们的声誉、业务和 运营结果产生重大不利影响。

我们的服务涉及为客户开发软件解决方案 ，我们可能需要就软件的质量和功能向客户作出某些陈述和保证 。鉴于我们的软件解决方案具有高度的技术复杂性，它们可能包含难以检测或纠正的设计缺陷或 错误。我们不能保证，即使经过我们的测试，我们的软件解决方案中也不会 发现错误或缺陷。任何此类错误或缺陷都可能导致诉讼、其他针对我们的损害赔偿要求、现有客户的损失 和收入损失或延迟、市场份额的损失、未能吸引新客户或无法获得市场认可、 开发资源转移、支持或服务成本增加以及声誉损害，从而可能对我们的声誉、业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响 。

我们没有从客户那里获得 个长期承诺，我们的客户可以在合同完成前终止合同，也可以选择不续签合同。

我们的客户通常 没有义务对我们做出任何长期承诺。虽然我们的大部分收入来自重复业务， 我们将其定义为来自客户的收入，该客户在前一年也为我们的收入做出了贡献，但我们与客户的合作 通常是针对性质单一的项目。此外，我们的客户可以无故或无故终止我们的许多主服务协议 和工作订单，并且在大多数情况下不收取任何取消费用。因此，我们必须在当前合约成功完成或终止时寻求获得新合约 ，并保持与现有客户的关系，并 确保新客户的安全以扩大我们的业务。

与我们的客户相关的许多 因素不在我们的控制范围之内，这些因素可能会导致他们终止与我们的合同或项目，包括：

未能履行或 遵守任何合同义务可能会导致合同取消或不续签，这可能会导致我们的未分配员工数量 高于预期，并且我们的收入成本占收入的百分比会增加，直到我们能够 减少或重新分配员工人数。我们客户终止协议的能力使我们未来的收入不确定。我们可能无法 替换任何选择终止或不与我们续签合同的客户，这可能会对我们的 收入以及我们的运营结果产生重大不利影响。

此外，我们的一些协议规定， 如果我们公司的控制权在协议期限内发生变更，客户有权终止协议。如果 任何未来事件触发我们客户合同中的任何控制变更条款，这些主服务协议可能会终止， 这将导致收入损失。

未能成功交付合同 服务或导致客户业务中断可能会对我们的声誉、业务、财务 状况和运营结果造成重大不利影响。

我们的业务有赖于我们能否成功 及时交付签约服务。我们的设备或系统的任何部分或全部故障，或我们运营地点的电力和电信等基本基础设施的任何重大中断 都可能会阻碍我们向客户提供合同 服务的能力。此外，如果我们的专业人员在向客户提供服务的过程中出错或未能 始终如一地满足客户的服务要求，这些错误或故障可能会中断客户的业务。任何未能成功交付合同服务或对客户业务造成中断的 ，包括客户系统出现任何故障 或与我们提供的服务相关的安全遭到破坏，都可能使我们承担重大责任，并 对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，我们的客户可能会执行审核 ，或要求我们执行审核并提供有关我们在 为客户提供服务绩效时使用的IT和财务控制程序的审核报告。我们获取新客户和留住现有客户的能力可能会受到不利影响 如果我们收到有保留意见，或者如果我们不能及时获得无保留意见， 在与任何此类审计相关的控制和程序方面，我们的声誉可能会受到损害。如果我们的控制程序 或我们为客户管理的控制程序和程序导致内部控制失败或损害客户遵守自身内部控制要求的能力 ，我们也可能承担责任。如果我们或我们的合作伙伴未能履行合同义务或违反对客户的 义务，我们可能会承担法律责任，这可能会对我们的声誉、业务、 财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们依赖来自第三方的软件、硬件和SaaS 技术，这些技术可能难以更换，或者可能导致我们的服务或解决方案出现错误、缺陷或故障 。

我们依赖来自各种 第三方的软件和硬件以及来自第三方的托管SaaS应用来提供我们的服务和解决方案。如果这些软件、 硬件或SaaS应用程序中的任何一个由于失去许可、长时间停机、中断或不再按商业合理条款 可用而变得不可用，则我们服务的供应可能会延迟，直到我们开发出 相同的技术，或者(如果可用)识别、获得并集成了相应的技术，这可能会增加我们的费用或以其他方式损害我们的业务。 此外，第三方软件、硬件或服务的任何错误、缺陷或故障都可能会造成影响。 此外，第三方软件、硬件或应用程序的任何错误、缺陷或故障都可能会导致我们无法使用这些软件、硬件或SaaS应用程序。 此外，第三方软件、硬件或应用程序的任何错误、缺陷或故障这可能会带来高昂的纠正成本，并对我们的声誉、业务、 财务状况和运营结果产生不利影响。

服务合同中责任条款的现有保险覆盖范围和限制 可能不足以保护我们免受损失。

我们保持一定的承保范围，包括 专业责任保险、董事和高级管理人员保险、我们某些设施和设备的财产保险，以及我们某些业务的 业务中断保险。但是，我们并不为我们的运营中的所有风险投保，如果有任何伤害索赔 针对我们，或者如果我们遇到任何业务中断、诉讼或自然灾害，我们可能会招致巨大的 成本和资源转移。

我们与 我们的客户签订的大多数协议都要求我们在协议期限内购买并保持特定的保险范围，包括商业或公共责任保险、保护伞保险、产品责任保险和工人赔偿保险。 在我们开展业务的某些国家/地区，其中一些类型的保险不能以合理的条款提供，甚至根本不能提供这些类型的保险。(br}我们与客户签订的大多数协议都要求我们在协议期限内购买并保持特定的保险范围，包括商业或公共责任保险、雨伞保险、产品责任保险和工伤赔偿保险。)

我们违反义务的责任 在某些情况下仅限于客户合同。此类限制可能无法强制执行，或者可能无法保护我们免受 损害赔偿的责任。此外，我们现有的合同可能不会限制某些责任，例如我们可能需要 赔偿客户的第三方索赔。如果成功向我们索赔一笔或多笔金额超过我们当前保单承保金额的大额索赔，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。即使针对我们的此类 断言不成功，我们也可能招致声誉损害和巨额法律费用。

如果我们不能保持有效的财务报告内部控制系统 ，现有和潜在投资者可能会对我们的财务报告失去信心， 这可能会损害我们的业务，并对我们的股价产生不利影响。管理层在2019年的财务报告内部控制中发现了一个重大缺陷 ，虽然这一重大缺陷后来已得到补救，但我们不能保证未来不会发生更多重大缺陷或重大缺陷。

任何未能对我们的财务报告保持有效的内部控制 都可能对我们造成实质性的不利影响。《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404条要求我们在Form 10-K年度报告中加入管理层对我们财务报告内部控制有效性的评估。此外，当我们根据Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)停止作为“新兴成长型公司”的资格时，我们将被要求让我们的独立会计师事务所证明并报告管理层对财务报告的内部控制的有效性的评估 。如果我们不能得出结论认为我们对财务报告进行了有效的 内部控制，或者如果我们的独立审计师无法就我们对财务报告的内部控制的有效性提供证明和无保留的 报告，投资者可能会对我们的财务报表的可靠性失去信心，这可能会导致我们的证券价值缩水。

2019年，管理层发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷 。重大缺陷被定义为财务报告的内部控制 中的缺陷或缺陷的组合，因此我们的财务 报表的重大错报很有可能无法得到及时预防或发现。在最初发布截至2018年12月31日的年度私人公司财务报表 之后，我们确定了根据美国公认会计准则 与股票薪酬以及综合收益表 和全面收益表上的留任奖金和折旧列报相关的会计或列报错误的余额。

确定的重大弱点是缺乏 具有适当深度和经验的足够资源来解读复杂的会计指导，并根据美国公认会计原则编制财务报表和相关披露 。

我们已采取措施改善内部控制 环境，包括在2019年12月招聘一名新的首席财务官，在2020年5月招聘一名全球财务总监，并增聘 名合格的会计和财务报告人员。此外，我们新的企业资源规划系统从2020年1月开始分阶段实施 ，加强了对财务报告的内部控制。鉴于在截至2020年12月31日的一年中增加了人员、 软件系统的自动化程度更高以及实施了更详细的流程和程序，管理层认为这一重大弱点已于2020年12月31日得到弥补。

如果未来在内部控制方面发现更多重大弱点或重大 缺陷，可能会对我们及时准确地记录、处理、汇总和报告财务信息的能力产生不利影响，因此，我们的财务报表可能包含重大错报或遗漏 。

我们的全球业务，特别是在独联体和中东欧国家的业务，使我们面临重大的法律、经济、税收和政治风险。

我们在某些新兴市场经济体拥有大量业务，这带来了法律、经济、税收和政治风险。开展国际业务所固有的风险包括：