目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

或

截至2020年12月31日的财年

或

或

需要该空壳公司 报告的事件日期：不适用

委托档案编号1-15224

米纳斯吉拉斯能源公司(Companhia EnergÉTICA de Minas Gerais) -CEMIG

(注册人的确切名称见其 章程)

米纳斯吉拉斯的能源CO

(将注册人姓名翻译成 英文)

巴西

(成立为法团或组织的司法管辖权)

巴巴塞纳大街1200号；贝洛奥里藏特/MG，巴西CEP 30190-131号

(主要行政办公室地址)

莱昂纳多·乔治·德·马加莱斯

财务和投资者关系首席执行官

电子邮件：ri@cemig.com.br-+55(31)3506-5024

巴巴塞纳大街1200号；贝洛奥里藏特/MG，巴西CEP 30190-131号

(姓名、电话、电子邮件和/或传真号码 和公司联系人地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券 ：

*根据美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的要求，不用于交易，仅与 美国存托股份注册有关。

根据该法第12(G)节 登记或将登记的证券：无

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券 ：无

注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。 在年度报告所涵盖的期间结束时，发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：

566,036,634股普通股

1,127,325,434股优先股

根据证券法第405条的规定，用复选标记表示注册人是否为 知名的经验丰富的发行人。

是 否 ☐

如果本报告是年度报告或过渡报告，请勾选 标记，以确定注册人是否不需要根据1934年证券交易法第13或15(D)节提交报告。

是 ☐否

用复选标记表示注册人 (1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

是 否 ☐

用复选标记表示注册人 是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章§232.405 )要求提交的每个交互数据文件。

是 否 ☐

用复选标记指示注册者 是大型加速文件服务器、加速文件服务器还是非加速文件服务器。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“加速文件服务器和大型加速文件服务器”的定义。(勾选一项)：

如果 一家根据美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，用复选标记表示注册人 是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则*。☐

*术语“新的或修订的财务会计准则 准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示 注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估。 编制或发布其审计报告的注册会计师事务所 。

用复选标记表示注册人使用哪种会计基础 编制本文件中包含的财务报表：

如果在回答前面的 问题时勾选了“Other”(其他)，请用复选标记表示注册人选择遵循哪个财务报表项目：

项目 17☐项目18☐

如果这是年度报告，请勾选 标记注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)

是☐ 否

目录

第一部分

财务资料的列报

Companhia Energética de Minas Gerais-CEMIG是一家国有控股的混合资本公司(‘经济社会、经济社会……) 根据巴西联邦共和国或巴西的法律组织。本年度报告中提及的‘CEMIG’、 ‘CEMIG集团’、‘公司’、‘我们’和‘我们自己’ 是指Companhia Energética de Minas Gerais-CEMIG及其合并子公司，而‘CEMIG Holding’指的是Companhia Energética de Minas Gerais-CEMIG，除非上下文 对‘真实,’ ‘雷亚尔‘或’R$‘是巴西人的雷亚尔 (复数)和巴西人真实(单数)，巴西的官方货币。对‘美元’、‘美元’ 或‘美元’的引用是对美元的引用。

我们把我们的账簿和记录保存在雷亚尔。 我们根据巴西采用的公认会计惯例以及国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)编制我们的法定财务报表。就本年度报告而言， 我们根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则编制合并报表。我们截至2019年12月31日和2018年12月31日的 年度合并财务报表和截至2019年1月1日的期初余额已重新申报，以反映我们年度合并财务报表附注2.8中披露的会计政策变化。

安永会计师事务所独立审计师 (‘EY’)审核了Companhia Energética de Minas Gerais-CEMIG于2020年12月31日及2019年12月31日的综合财务状况表、截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表及现金流量表 。Madeira Energia S.A.截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表，以及截至2020年12月31日的三个年度内每个年度的相关综合经营表、综合(亏损)收入表、权益变动表和现金流量表均经普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers Auditore Independent entes )审计，其与本财务报表相关的报告已提交安永，是提出意见的唯一依据。这是本公司按权益 法入账的一项重大投资。

本年度报告包含 某些真实以指定的汇率兑换成美元完全是为了方便读者。除非另有说明， 此类美元金额已从雷亚尔汇率为5.1935雷亚尔兑1美元，截至2020年12月31日，经美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)海关认证 。有关汇率的其他 信息，请参阅“项目3.关键信息-汇率”。我们不能保证美元能兑换成雷亚尔，或者那个雷亚尔 可以按上述汇率或任何其他汇率兑换成美元吗？

市场地位和其他信息

除非另有说明，本年度报告 中包含的有关我们市场状况的信息均为截至2020年12月31日的年度。它基于或派生自巴西国家电力能源署(BNEA)发布的报告(国家能源协会(Agência Nacional de Energia Elétrica)，或‘ANEEL’)， 和巴西电力贸易商会(Câmara de Comercialização de Energia Elétrica， 或‘CCEE’)。

某些术语是在本年度报告中首次使用 时定义的。如这里所使用的，所有提到的‘GW’和‘GWh’分别是指吉瓦和吉瓦 小时，提到‘MW’和‘MWh’分别是指兆瓦和兆瓦时，引用 到‘kW’和‘kWh’分别是指千瓦和千瓦时。

本年度报告中提及的“普通股 股”和“优先股”分别指我们的普通股和优先股。提及“优先 美国存托股份”或“优先美国存托股份”是指美国存托股份，每股代表一股优先股。 提及“美国普通存托股份”或“普通美国存托股份”是指美国存托股份，每股代表 一股普通股。我们的首选美国存托凭证(ADS)和普通美国存托凭证(Common ADR)统称为“ADS”，我们的首选美国存托凭证(ADR)和普通美国存托凭证(Common ADR)统称为“ADR”。

优先美国存托凭证由根据日期为二零零一年八月十日(经二零零七年六月十一日修订)的第二份修订及重订存款协议(日期为二零零一年八月十日，经二零零七年六月十一日修订) 发行的优先美国存托凭证 (“第二份经修订及重订存款协议”)(“第二份经修订及重订存托协议”)及据此发行的 优先美国存托凭证所证明的优先美国存托凭证及优先美国存托凭证的持有人及实益拥有人证明。共同美国存托凭证由根据日期为2007年6月12日之存托协议 发行的共同美国存托凭证作为证明，由吾等、花旗银行(北卡罗来纳州)作为托管银行，以及根据该等协议发行的共同美国存托凭证所证明的共同美国存托凭证的持有人和实益拥有人 (“共同ADS存托协议”及连同 第二份经修订及重置之存托协议，称为“存托协议”)作为共同美国存托凭证。

前瞻性信息

本年度报告包括一些前瞻性的 陈述，主要在“第3项关键信息”、“第4项有关Compay的信息”、“第5项经营 和财务回顾与展望”和“第11项有关市场风险的定量和定性披露”中。我们 这些前瞻性陈述主要基于我们对影响我们业务的未来事件和财务趋势的当前预期和预测 。这些前瞻性陈述会受到风险、不确定性和意外事件的影响，包括但不限于以下 ：

“相信”、“可能”、“ ”、“可能”、“将”、“计划”、“估计”、“继续”、“预期”、“ ”、“寻求”、“打算”、“预期”以及类似的词汇旨在标识前瞻性陈述。 我们不承诺因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述。 考虑到这些风险和不确定性，前瞻性信息，本年度报告中讨论的事件和情况可能不会 如上所述。我们的实际结果和表现可能与我们的前瞻性 陈述中预期的大不相同。

第一部分

不适用。

不适用。

下表显示了我们根据国际财务报告准则编制的选定的综合财务和经营信息 截至日期和所显示的每个时期。您应 阅读本年度 报告中包含的以下信息以及我们的合并财务报表(包括附注)，以及“项目5.经营和财务回顾与展望”和“财务信息的陈述”中列出的信息。

选定的截至2020年12月31日和2019年12月31日以及截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度合并财务数据是根据 IFRS编制的，这些数据来源于我们已审核的合并财务报表以及本年度报告中其他部分包含的附注。 为方便起见，下表中列出了美元金额。截至2018年12月31日、2017年12月31日、2017年12月31日和2016年12月31日的选定综合财务数据以及截至2017年12月31日和2016年12月31日的每一年度的选定综合财务数据来自我们未包括在本20-F年报中的经审计综合财务报表 ，这些报表没有重述以反映会计政策的变化。

综合损益表数据

财务状况数据表

其他数据

汇率

2005年3月4日，国家货币理事会(Conselho Monetário Nacional，或‘CMN’)，将商业汇率市场和浮动汇率市场合并为一个单一的汇率市场。正如2008年重申的那样，这种规定允许在一定的程序和具体的监管条款的约束下，买卖外币和进行国际转账。雷亚尔由外国人士或公司支付，金额不受 限制。此外，所有外汇交易必须由巴西中央银行授权的金融机构进行 (巴西中央银行，或“中央银行”)，在这个市场运作。

巴西法律规定，只要巴西的国际收支出现重大逆差，或者(Ii)有重大理由可以预见巴西的国际收支将出现重大逆差，就可以对外资汇出境外实施暂时性的限制措施 。(二)巴西法律规定，只要(一)巴西国际收支出现重大逆差，或者(二)巴西国际收支出现重大逆差 ，就可以临时限制外资汇出境外。过去，央行偶尔会出手干预，以控制汇率的不稳定走势。我们无法预测中央银行或联邦政府是否会继续让雷亚尔自由浮动或将干预汇率市场。这个雷亚尔 未来可能对美元和其他货币大幅贬值或升值，汇率波动可能 影响优先美国存托凭证或普通美国存托凭证持有人收到的美元金额。我们将对 我们的优先股或普通股进行任何分配雷亚尔托管机构将把这些分配兑换成美元，以支付给优先美国存托凭证和普通美国存托凭证的持有人 。我们不能保证巴西 政府将来不会采取此类措施，这可能会阻止我们向我们的美国存托凭证持有人付款。汇率波动也可能 影响美元相当于雷亚尔在巴西证券交易所交易的优先股或普通股的价格 。汇率波动也可能影响我们的经营结果。有关更多信息，请参阅“风险因素-与巴西有关的风险 -汇率不稳定可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，以及 我们股票的市场价格、优先美国存托凭证和普通美国存托凭证”。

下表列出了这几个时期的低汇率、高汇率、平均汇率和期末汇率。 表示#年的低汇率、高汇率、平均汇率和期末汇率雷亚尔，表示为雷亚尔每美元1.00美元。

资料来源：美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)。

风险因素

在评估对我公司的投资时，投资者应考虑以下描述的风险 以及本年度报告中包含的其他信息。

与CEMIG相关的风险

新冠肺炎疫情及其 持续影响可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

该公司正在密切关注新冠肺炎疫情对巴西宏观经济环境的影响，特别是与其业务和运营市场有关的影响，并决定采取行动以维持其运营的可持续性，减轻经济和金融影响，并保护其员工的健康 。该公司于2020年3月成立了冠状病毒危机管理委员会(ComitêDirecretor de Gestão da crise do Coronavírus)，以确保随时准备根据日益广泛、复杂和系统的瞬息万变的形势做出决策。已采取多项措施保障本公司的流动资金，例如 限制资本开支及削减开支、只向股东支付最低强制性股息、将股息及股本利息延后至2020年底，以及在自由市场与客户洽谈合约。

为了应对经济危机导致的收款减少 ，授予人实施了支持该行业的措施，并由ANEEL进行监管，以确保公司保持充足的流动性，并能够遵守电力部门供应链中的合同。 这种情况导致公司需要对其投资计划进行内部重新评估，修订收入和费用预算 ，并修改计算某些财务的公允价值和可收回价值时使用的假设在ANEEL实施的对我们产生更大财务影响的措施中，包括于2020年5月18日发布的“Covid账户” ，以支持能源分销部门，作为客户界面，能源部门是能源部门资金流的基础，旨在弥补分销代理收入/现金流赤字或预期部门应收账款。Covid-Account‘ 使CEMIG D的现金流在2020年增加了14亿雷亚尔，使其能够履行其财务义务，尽管经济危机导致收款减少 。

与前一年相比，巴西电力系统的总负荷下降了约1.5%，自那段时间以来逐渐回升。能源市场对公司 的影响也与这些国家影响的规模相似，从而导致其收入下降。

到目前为止，巴西能源供应方面大流行的最关键时期 发生在2020年第二季度和第三季度。该公司无法预见社会隔离对经济状况产生的这些 影响的持续时间，以及未来对其市场和收入的影响，也无法预测联邦政府正在实施的行动的有效性，例如人口接种计划的开始 ，以及危机影响的缓解。疫情的持续时间或恶化可能会对我们的业务、流动性、资本资源、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们不确定是否会获得适用的新的 特许权或授权，也不确定我们目前的特许权或授权书是否会按照与当前生效的条款类似的条款延长，也不确定我们在不延期的情况下获得的任何补偿是否足以覆盖我们投资的全部价值 。

我们根据与巴西联邦政府签订的特许权协议或根据授予CEMIG集团公司的授权 运营我们的大部分发电、输电和配电活动。巴西宪法规定，所有与公共服务有关的特许权都必须通过招标程序授予。1995年，为了实施这些宪法规定，巴西联邦政府通过了一些法律法规，统称为“特许权法”，管理电力行业的招标程序。

2012年9月11日，巴西联邦政府颁布了第579号临时法(‘PA 579’)，后来转变为2013年1月11日的第12,783号法律(‘第12,783/13号法律’)，该法律规定了在第9,074/95号法律之前授予的特许权的延长。第12,783/13号法律规定， 自2012年9月12日起，第9,074/95号法律之前的特许权可以延长一次，最长可延长30年，前提是特许权 经营者接受并满足该法律规定的某些条件。至于发电活动，本公司选择不接受 延长将于2013至2017年期满的发电优惠的机制。这些特许权是：特里亚斯、萨尔托格兰德、伊图廷加、伏尔塔格兰德、卡马尔戈斯、佩蒂、皮奥、加凡霍托、特隆基拉斯、华萨尔、马丁斯、卡朱鲁、帕西恩西亚、马尔梅洛斯、多纳丽塔、苏米杜罗、波金和阿尼尔。

2015年10月7日，根据2015年12月8日第13,203号法律(‘第13,203/15号法律’)为延长现有发电厂特许权而修订的监管结构 ，于2015年10月7日公布了第12/2015号发电拍卖招标文件 之后， 公司董事会授权CEMIG Geração e Transmisseão S.A.(CEMIG GT)在拍卖中进行竞标， 该招标文件是根据2015年12月8日第13,203号法律(‘第13,203/15号法律’)关于延长现有发电厂特许权的修订监管结构 举行的。 本公司董事会授权CEMIG Geração e Transmisseão S.A.(CEMIG GT)参加拍卖。在拍卖中，CEMIG GT赢得了18座水电站 的特许权，这些水电站由‘Lot D’组成，为期30年：Três Marias、Salto Grande、Itutinga、Camargos、Cajuu、Gafanhoto、Martins、Marmelos、Joasal、Paciência、Piau、Coronel Domiciano、Tronqueiras、Peti、Dona Rita、Sinceridade、Neblidade、 Joasal、Paciência、Piau、Coronel Domiciano、Tronqueiras、Peti、Dona Rita、Sinceridade、Neblidade这些电厂的总装机容量为699.5兆瓦，其补偿保证平均为420.2兆瓦。

关于Jaguara、São Simão 和Miranda发电厂(其特许权首次合同延期日期在PA 579颁发之后)， 公司了解到，第007/1997号发电特许权合同允许将这些发电厂的特许权分别延长20年，即分别至2033年、2035年和2036年，不受任何限制。

基于这一理解，2017年2月21日，CEMIG GT根据第007/1997号发电特许权合同第4条的条款，根据该协议的原始条款和条件，针对巴西矿业和能源部(MME)为保障其延长Jaguara、圣西芒和米兰达水电站特许权期限而采取的行动，申请了曼达默斯司法命令。 根据该协议的原始条款和条件，CEMIG GT根据第007/1997号发电特许权合同第4条的条款，申请了曼达默斯司法命令，以保障其延长Jaguara、São Simão和Miranda水电站特许权期限的权利。

然而，2017年9月27日，巴西联邦政府拍卖了原由CEMIG GT拥有的Jaguara、São Simão、Miranda和Volta Grande水电站的特许权，总装机容量为2922兆瓦，总价值121.3亿雷亚尔。在每种情况下，特许权的中标人 都与CEMIG无关。Volta Grande发电厂特许权于2017年11月30日转让给中标人，捷瓜拉和米兰达发电厂特许权于2017年12月30日转让，圣西芒发电厂特许权于2018年5月9日转让。

有关Jaguara及Miranda水电站的责任申请现已作出不利于本公司的最终判决，不可能再提出上诉。由于 这些判决，本公司评估尚未作出最终判决的圣西芒水电站的曼达默斯申请成功的可能性微乎其微。

在讨论延长发电特许权的同时，由于特许权合同007/1997项下CEMIG运营的各种工厂的特许权已经到期， CEMIG GT有权按照特许权合同的规定，报销尚未摊销的资产。与这些资产对应的会计余额 被记录为金融资产，并由巴西监管机构(ANEEL)进行分析。

2018年8月31日，CEMIG收到11.39亿雷亚尔作为圣西芒和米兰达工厂基础项目的赔偿。截至收到之日，该金额已按 SELIC汇率进行了调整。

考虑到授予巴西联邦政府的有关新特许权合同或新授权(视情况而定)以及续签现有特许权和授权的自由裁量权程度，以及由于第12,783/13号法律和修正案，续签发电、输电和配电特许权协议 ，我们不能保证：(I)将获得新的特许权和授权；(Ii)我们现有的特许权和授权将以与当前生效的条款类似的条款延长； 我们不能保证：(I)将获得新的特许权和授权；(Ii)我们现有的特许权和授权将以与当前生效的条款类似的条款延长；也不(Iii)在 不延长特许权或授权的情况下收到的赔偿金额将不足以覆盖我们投资的全部价值。我们无法 获得新的或延长的特许权或授权，可能会对我们的业务、运营结果和 财务状况产生重大不利影响。有关续签我们的特许权和授权的更多信息，请参阅“项目8.财务信息 -法律和行政诉讼”。

2020年9月9日，颁布了14,052号法律， 修改了13,203/2015号法律，并为重新谈判水文风险创造了新的条件，这些风险涉及自2012年水资源严重危机以来，由参与能源再分配机制(MRE)的水电站持有者承担的因GSF而产生的费用 。

对水电持有者的补偿 通过延长发电赠款的特许期进行，并将确认为无形资产，以换取电费补偿 。

这一重新谈判代表着电力部门的重要进展 ，减少了诉讼水平-也降低了CEMIG的诉讼水平，因为它能够延长其 发电特许期。

CCEE公布的延期期限仍在等待ANEEL的批准，这表明我们的两个主要发电厂--恩博尔卡昂和诺瓦庞特--的延期期限约为两年，D批次的发电厂也延长了7年，我们直接或通过被投资方持有股权的其他发电厂也延长了约7年。 我们直接持有股权或通过被投资方持有股权的其他发电厂也将延期。 CCEE公布的延期期限仍在等待ANEEL的批准。

我们的子公司可能会受到巴西公共当局的 干预，以确保足够的服务水平，或者因不遵守其 特许权协议或授权而受到ANEEL的制裁，这可能导致罚款、其他处罚和/或(视不遵守的严重程度 )合法终止特许权协议或撤销授权。

我们根据与巴西联邦政府通过ANEEL签订的特许权协议，并根据授予CEMIG集团公司的授权(视情况而定)进行发电、输电和 分销活动。

如果我们未能遵守特许权协议或授权中的任何条款(包括与符合既定质量标准有关的条款)，Aneel可能会施加处罚或撤销特许权或授权 。根据违规行为的严重程度，这些处罚可能包括：

此外，巴西联邦政府可以 在特许期到期之前，如果破产或解散， 或通过法律终止(如果确定为符合公众利益)，撤销我们的任何特许权或授权。它还可以干预特许权，以确保提供充足的服务 ，完全遵守协议、授权、法规和适用法律的相关规定；并且在 它对公司设施的运营感到担忧的情况下。

新能源基础设施实施和建设的延迟 可能引发ANEEL施加监管处罚，根据ANEEL 2019年6月11日的规范性决议 第846号决议，处罚可以从警告到终止特许权或撤回授权不等。

我们在取消特许权协议或撤销授权时可能收到的任何补偿可能不足以补偿我们某些投资的全部价值。 如果我们对任何特许权协议的撤销负责，则由于罚款 或其他处罚，我们的实际补偿金额可能会更低。(#**$$} _ANEEL施加罚款或处罚，或ANEEL提前终止或撤销我们的任何特许权协议或授权，或未能从我们的投资中获得足够的补偿，都可能对我们的业务、财务状况和经营结果以及我们履行付款义务的能力产生重大不利影响 。

分销特许权合同第五修正案的规则于2016年生效 。它们包含服务质量的新目标，以及与CEMIG D的 经济和财务可持续性相关的要求。这些目标必须在特许权的30年内遵守。对这些 目标的遵守情况每年进行评估，不遵守可能导致CEMIG有义务向CEMIG D注资，或者CEMIG D向CEMIG分配股息或支付股权利息受到限制 。根据ANEEL规定，如果 连续两年未能遵守集体连续性指标的全球年度目标，或在五年内未能遵守三次，或者 在协议期限的最后五年内的任何时候未能遵守，则在 恢复遵守之前，可能会限制股息的分配或股权利息的支付。

我们受到广泛和 政府法规的约束，这些法规可能会发生变化，任何此类法律和法规的变化都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们的运营受到巴西联邦政府的高度监管和监督 ，通过MME，ANEEL，国家系统运营商(西斯泰马国家歌剧院，或‘ONS’)、 和其他监管机构。这些权威机构对我们的业务有很大程度的影响。MME、ANEEL和ONS有自由裁量权 实施和更改适用于我们业务不同方面的政策、解释和规则，特别是运营、维护、健康和安全、待收对价和检查。 此类机构实施的任何重大监管措施 都可能对我们的活动造成重大负担，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响 。

巴西联邦政府一直在实施 对巴西能源行业产生深远影响的政策。作为重组的一部分，2004年3月15日的第10,848号法律 为巴西能源行业引入了一个新的监管制度。这一监管结构在最近 年经历了几次变化，最近的变化是PA 579(已转变为第12,783/2013号法律)增加的变化，该法律规定延长受第9,074/1995号法律管辖的一些特许权。根据这项法律，从2012年9月12日起，此类特许权只能延长一次， 最长30年，由特许权当局选择。

目前，法律项目232/2016正在接受大会的评估 。这项法律草案建议对立法进行修改，这源于以前的第33/2017号公众咨询 ，其中包括一些关于改变该部门现行监管模式的建议。这些变化包括减少补贴和 修订成本分配等，为更加开放的市场奠定了基础。

如果我们无法 预见到新的情况，或者如果我们无法吸收新成本或将其转嫁给客户，则与巴西能源行业相关的法律或法规 的修订可能会对我们的业务战略和活动的开展产生不利影响。此外，我们不能 保证巴西联邦政府未来在巴西能源系统发展方面采取的措施 不会对我们的活动产生负面影响。此外，我们无法预测这些措施可能会在多大程度上影响我们。 如果要求我们以与业务计划中指定的方式有很大不同的方式开展业务和运营， 我们的业务、运营结果或财务状况可能会受到负面影响。

巴西税法的变更 或与其解释相关的冲突可能会对我们产生不利影响。

巴西联邦、州和市政府 政府定期实施影响我们的税收政策变化。这些变化包括创建和更改与政府特定目的相关的永久性或临时性的税收和 收费。其中一些政府措施可能会增加我们的 税负，这可能会影响我们的盈利能力，从而影响我们的财务状况。我们不能保证在适用于我们的税费增加后，我们能够 保持我们的现金流和盈利能力，这可能会对公司造成重大的 不利影响。

我们在进行资本投资和产生债务方面受到限制 ，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响 。

我们执行资本支出 计划的能力取决于许多因素，包括我们对服务收取适当费率的能力、进入国内 和国际资本市场的机会，以及各种运营和其他因素。此外，我们扩大发电和输电能力的计划 必须遵守竞争性招标流程。这些投标过程受第13,303/2016号法律(《国家 公司法》)管辖。

关于来自第三方的贷款：(I) 作为一家国有控股公司，我们遵守适用于公共部门的信用级别的规则和限制，包括 国家货币委员会(Conselho Monetário Nacional(Ii)我们受ANEEL制定的规则和限制的约束，这些规则和限制规范了能源行业公司的负债 。此外，虽然我们可以进入国际和当地资本市场，但作为一家国有控股公司，我们只能 通过当地商业银行提供的资金(如果此类债务由应收账款担保)以及巴西 联邦银行在旨在对与巴西金融系统实体签订的金融义务进行再融资的交易中提供的资金进行融资。 我们是一家国有控股公司，如果此类债务由应收账款担保，则只能由当地商业银行提供资金，也只能通过巴西联邦银行在与巴西金融系统实体签订的金融义务再融资交易中提供资金。

此外，根据我们现有的债务工具，我们受到某些合同 条件的约束，我们可能会签订包含限制性契约或类似条款的新贷款 ，这些条款可能会限制我们的运营灵活性。这些限制还可能影响我们获得新贷款的能力，这些贷款是为我们的活动和增长战略提供资金，以及在到期时履行我们未来的财务义务所必需的 ，这 可能会对我们履行财务义务的能力产生不利影响。我们有包含 限制性契约的融资合同和其他债务义务，包括巴西当地市场债券和国际市场上的欧元债券。

我们有大约126亿雷亚尔的未偿债务 有金融契约限制，任何违约行为都可能给我们带来严重的负面后果。请参阅‘-本公司 有相当大的债务，而且其流动性受到限制-这一因素可能使本公司更难为计划中的投资获得融资，并可能对其财务状况和运营结果产生负面影响 。’

例如，如果我们违反了CEMIG GT于2024年到期的9.25%优先票据(“欧元债券”)下的财务契约 ，我们将面临某些债务的利息增加或加速 ，这是我们某些未偿还债务协议下交叉违约条款的结果。同样，如果公司违反了我们债券发行的约定，债券持有人可以在受托代理人(“受托人”)组织的会议上加快债务到期日，除非75%的债券持有人决定不这样做。 如果公司违反了我们的债券发行契约，债券持有人可以在受托代理人(“受托人”)组织的会议上加快债务的到期日，除非75%的债券持有人决定不这样做。我们未偿债务的任何加速都可能 对我们的财务状况产生实质性的不利影响，并可能触发其他金融工具中的交叉违约条款。

如果发生违约和加速， 我们的资产和现金流可能不足以偿还到期金额，或不足以偿还此类债务。过去，我们 在某些情况下未能遵守某些金融契约，这些契约的条件比目前实施的条件更具限制性 。虽然我们能够就过去的违规行为从债权人那里获得豁免，但我们不能保证我们将 在未来成功获得任何特定的豁免。

如果Renova Energia S.A.的少数股权无法继续经营，公司可能会受到不利的 影响

我们对Renova有36.23%的投资，该公司目前正在进行法院监督的重组，并报告了截至2020年12月31日的年度经常性亏损和股本赤字 。

然而，鉴于被投资方的股权 出现赤字，本公司将其在Renova的股权的账面价值降至零。考虑到不存在对被投资方的任何法律或推定义务，没有确认进一步的损失。此外，自2019年6月30日以来，考虑到Renova的财务 状况，公司记录了与共同控制实体的全部信贷减值，金额为6.88亿雷亚尔。

2019年10月16日，圣保罗破产法院批准了处理雷诺瓦集团在法院监督下重组的请求 ，雷诺瓦债权人集团在2020年12月18日举行的债权人大会上批准了各自的法院监督下的重组计划 ，并得到圣保罗第二破产和法院监督下的重组法院的批准。法院监督的重组计划的主要影响 记录在Renova于2020年12月的财务报表中，其 措施正在进行中。见我们财务报表附注16。

此外，Renova正在接受米纳斯吉拉斯州民警和巴西联邦警察的调查，见风险因素“巴西目前正在进行的反腐败调查 已受到广泛公开曝光，任何针对CEMIG的指控或对CEMIG的反腐败调查， 可能会对人们对巴西和CEMIG的看法产生不利影响”。

由于本公司对Renova的投资已于2020年12月31日完全减值，且本公司未承担与被投资方有关的合同或推定义务 ，因此预计法院监督的重组过程(计划已获批准，如果实施成功)或调查或被投资方的经营活动所产生的影响不会对 公司的财务报表产生重大影响(详情请参阅我们的合并财务报表附注16)

Renova与拥有 (DIP)的公司债务人签署了总金额为3700万雷亚尔的贷款协议。这些贷款的资金是根据法院监督的重组程序的具体规则提供的，是支持Renova维持活动的费用所必需的，并得到了圣保罗第二破产州和法院监督的重组法院的批准。 这些贷款的资金是根据法院监督的重组程序的具体规则提供的，是支持Renova维持活动的费用所必需的，并得到了圣保罗第二州破产法和法院监督的重组法院的批准。它们通过受托转让拥有Renova旗下风电项目资产的公司的股份 作为担保，在法院监督的重组过程中也享有优先权 。

2020年5月2日，圣保罗州破产和法院监督的重组法院发布了一项裁决，下令将已经组成和注册的总金额为3700万雷亚尔的DIP贷款 作为Renova的增资认购。公司已提交动议 要求澄清，在圣保罗法院商法第二议院的虚拟永久会议上， 决定维持上诉。因此，法院监督计划中涉及本公司签署的贷款合同的条款被保留 。

降低我们的信用风险 评级或巴西的主权信用评级可能会对新融资的可用性产生不利影响，并增加我们的 资金成本。

信用风险评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)、穆迪(Moody‘s)和标准普尔(Standard and Poor’s)在巴西对该公司及其债务证券进行评级， 在全球范围内对该公司进行评级。

评级反映了巴西能源行业的前景 、巴西的水文条件、政治和经济条件、国家风险以及公司控股股东米纳斯吉拉斯州的评级和展望 。

如果由于任何外部 因素、我们的运营业绩或高额债务而导致评级下调，我们的资本成本可能会增加，我们遵守监管我们债务的工具中现有 金融契约的能力可能会受到不利影响。此外，我们的运营或财务业绩 以及未来融资的可用性可能会受到不利影响。

此外，巴西主权评级可能下调 可能会对巴西发行人证券的风险认知产生不利影响，从而增加未来发行债务证券的成本 。我们评级或巴西主权评级的任何下调都可能对我们的运营和财务业绩以及我们获得未来融资的机会产生不利影响。

我们或我们子公司的服务运营中断或质量下降可能会对我们的业务、运营结果 和财务状况产生不利影响。

将众多发电厂与大型输电线路和配电网络互连的复杂系统的运行涉及各种风险、操作困难 以及由事故、设备故障、性能不佳或灾难(如爆炸、火灾、气候 事件、洪水、山体滑坡、破坏、恐怖主义、破坏和其他类似事件)造成的意外中断等各种风险、操作困难 和意外中断(如爆炸、火灾、气候 事件、洪水、山体滑坡、破坏、恐怖主义、破坏和其他类似事件)。如果发生任何此类事件，操作风险的保险范围 可能不足以全额偿还所发生的资产损坏或服务中断成本。此外， 国家电网运营商的决定、监管机构的行为和环保局的要求可能会对我们的业务产生不利影响。

该公司的收入强烈依赖于其建造、运营和维护的资产和设施的设备可用性、服务质量和监管合规性 。如果 不遵守，可能会导致业务损失。例如，在电价修订过程中，配电业务可能会受到较高的 “X因子”的惩罚，从而降低其预期的年度收入要求；输电业务可能会因为任何资产不可用而减少其年度允许收入 ；如果发电厂不能满足最低 可用性，发电业务的收益可能会受到影响，因为当水力发电低于之前签订的合同能源时，等值缺口必须按波动性很大的现货价格 获取。

根据服务或设备不可用的范围、严重程度和持续时间，适用罚款和经济补偿 。因此，发电厂、输电 和配电设施、变电站或网络的中断可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响 。

我们有相当多的债务 ，我们面临流动性限制-这一因素可能会使我们更难为计划中的投资获得融资 ，并可能对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。

为了满足我们的长期增长目标所需的资本支出 ，我们承担了大量债务。截至2020年12月31日，我们的总贷款、 融资和债券(包括利息)为1502亿雷亚尔；与截至2019年12月31日报告的147.77亿雷亚尔 相比增长了1.64%，与截至2018年12月31日报告的147.72亿雷亚尔相比增长了1.68%。目前，我们现有贷款、融资和债券的27.14% -总计40.76亿雷亚尔-将在未来三年到期。为了实现我们的增长目标 ，保持我们为运营提供资金的能力并遵守预定的债务到期日，我们将需要从一系列资金来源筹集债务资本 。为了在达到资本支出目标后偿还债务，本公司依靠运营提供的现金流、资产出售、在其可用信贷安排下的提款、现金和短期财务投资余额以及产生的额外债务 组合来偿还债务。 本公司依靠运营提供的现金流、出售资产、在其可用信贷安排下的提款、现金和短期财务投资余额以及产生的额外债务 来偿还债务。任何信用评级的进一步下调都可能对公司获得融资的能力产生不利影响 ，或可能影响其融资成本，还会使为到期债务进行再融资变得更加困难或成本更高 。如果由于任何原因，公司在获得债务融资方面遇到困难，这可能会阻碍其 进行维持当前投资水平或长期目标所需金额的资本支出，并可能削弱 其及时履行与债权人的本金和利息支付义务的能力。公司资本支出计划的减少或资产的出售可能会对其经营业绩产生重大不利影响。

我们实现CEMIG持股价值最大化的战略 取决于可能阻碍其成功实施的外部因素。

CEMIG的持股战略 是基于三大支柱的价值最大化和资本循环：

所有这些支柱都可能受到外部 因素的影响，特别是撤资必须考虑到与每项业务相关的特定风险，如业绩(技术、 运营、商业和财务)、市场风险、行业风险以及国家和国际宏观经济风险(例如市场 波动性)。此外，撤资操作的结束将取决于与潜在投资者就可能交易的条件进行的谈判的有利进展 。

我们可能无法在期望的时间内实施长期战略规划中的战略，或者在不产生不可预见的成本的情况下实施战略，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利的 后果。

我们实现战略目标的能力在很大程度上取决于成功、经济高效和及时地实施我们的长期战略和多年业务计划。以下 是可能对此实施产生负面影响的一些因素：

以上因素单独出现或合并出现，可能会导致成本大幅增加，并可能延迟或阻碍计划的实施，从而 影响战略计划的执行，对我们的运营和财务结果产生负面影响。

此外，由于我们是一家由米纳斯吉拉斯州控制的混合资本公司 ，由于选举进程和政治不稳定导致政府行政部门的政治代理人发生变化，我们的董事会和执行官员可能会发生变动。这些类型的变化 可能会对公司战略的连续性产生不利影响。

我们的子公司、共同控股实体和附属公司、少数被投资人或这些公司未来可能收购的运营和财务业绩 可能会对我们的战略、运营业绩和财务状况产生负面影响。

我们通过各种 子公司和被投资方拥有股权并开展业务，包括在能源发电和输电、能源和天然气分销 以及其他相关业务方面拥有资产的公司。我们子公司、共同控股实体和附属公司的未来发展，如Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A.(‘Taesa’)和Aliança Geração de Energia S.A.(‘Aliança’) 以及Renova Energia S.A.(Renova)、Guanhães Energia S.A.、Norte Energia S.A.(‘NIESA’)。本公司履行财务义务的能力在一定程度上与其子公司和被投资方的现金流和利润 ，以及随后以股息或其他垫款或付款的形式向本公司分配该等利润 有关。如果这些公司产生利润和现金流的能力下降，可能会导致支付给公司的股息 和资本利息减少，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，被投资方可能达不到收购时预期的结果 。任何被收购业务的整合过程都可能使公司面临某些 风险，例如：(I)意外费用；(Ii)无法整合被收购公司的活动以获得预期的规模经济和效率收益；(Iii)与公司业务整合有关的可能延误 ；(Iv)暴露于潜在的或有事件；(V)收购时未知的针对收购业务的法律索赔可能对我们的战略、经营业绩和财务状况产生负面影响，(Vi)环境许可和 负债，(Vii)水文风险，(Viii)电力系统运行和控制，以及(Ix)一般索赔。本公司可能无法成功 处理这些或其他风险，或与未来收购的任何其他操作相关的问题，并受到被收购或未来可能被收购的公司的负面影响。

此外，我们的一些子公司和被投资人 未来可能会与债权人达成协议，限制向公司支付股息或其他资金转移。

由于新冠肺炎疫情，子公司和被投资方的业绩可能会受到影响，因为经济活动的减少可能会降低能源消耗，导致其中一些公司失去盈利能力，从而减少现金流以及支付给公司的股息和资本利息。 这些子公司是独立的法人实体。在任何子公司发生清算或重组的情况下，我们可能拥有的与收到资产或其他付款有关的任何权利，实际上在结构上很可能从属于该子公司的债权人 的要求(包括税务机关、商业债权人和这些子公司的贷款人)。

这些子公司的经营业绩或财务状况的任何恶化，以及对其实施的任何制裁或处罚，都可能对公司的经营业绩或财务状况产生重大不利影响 。

建设项目延迟完成 或我们发电、输电和配电公司的新投资资本化延迟可能会对我们的 业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

我们一直在建设和扩建我们的工厂、输电线路、配电网络和变电站，并研究其他潜在的负荷扩展项目。 公司在不造成不利经济影响的情况下在最后期限和预算内完成项目的能力受到各种 风险的影响。例如，我们可能会遇到以下情况：

如果面临与新投资或我们发电、输电或配电能力的扩展有关的任何此类或类似问题 ，公司可能会招致成本增加 或低于项目最初预期的盈利能力。

我们客户的违约水平 可能会对我们的业务、运营结果和/或财务状况以及我们子公司的业务、经营业绩和/或财务状况产生不利影响。

于2020年12月31日，我们的客户、贸易商和电力运输特许权持有人的逾期应收账款总额约为15.1亿雷亚尔(2019年为16.35亿雷亚尔)， 相当于我们2020年综合净收入的5.99%(2019年为6.42%)。我们在2020年记录了7.12亿雷亚尔(2019年为8.1亿雷亚尔)的坏账拨备 。我们可能无法从欠费的 多个客户处收取应收款项。如果这些债务不能全部或部分清偿，我们将对我们的业务、 经营业绩和/或财务状况造成不利影响。此外，客户拖欠的债务超过额度 可能会对我们的业务、经营业绩和/或财务状况造成不利影响。

CEMIG D的经济和财务可持续性直接关系到控制能源损失的行动的有效性，并为此设定了监管限制 。如果CEMIG D未能成功控制能源损耗，其业务、运营、利润和财务状况可能会受到很大影响 并受到不利影响。

配电公司的能源损失 包括两类损失：技术损失和非技术(商业)损失。技术损失是电力输变电过程中固有的损失，发生在能源系统的电缆和设备中。非技术损失包括 已供应且未开票的能源，这可能是由于非法连接(盗窃)、欺诈、计量错误或内部流程故障造成的 。

CEMIG截至2020年12月31日的总亏损指数(以12个月为窗口期)为12.57%。此百分比与注入配电系统的总能量有关 (总损耗量为6,545 GWh)。其中，技术损失占8.77%，非技术损失占3.80%。这一结果比2019年12月的结果(12.73%)低0.16个百分点，高于 ANEEL为2020年设定的监管目标(11.43%)。

从监管角度来看，ANEEL 在设定配电损耗目标上限方面越来越严格。非技术性损失的目标上限是根据使用指数进行比较的基准模型 设定的，该指数衡量每个特许区的社会经济复杂性以及总代理商对抗非技术性能源损失的效率 。对于技术损失目标，ANEEL使用计量测量 和潮流软件。

鉴于这一复杂的情况涉及 监管不确定性，即使实施了减少技术和商业损失的战略，CEMIG也不能保证ANEEL设定的目标亏损上限在短期内实现，这可能会影响公司的财务 状况和经营业绩，因为配电公司超过监管上限的部分电力损失不能 作为费用以提高电价的形式转嫁给客户。

大坝是巴西能源部门至关重要的基础设施的一部分。大坝坍塌可能会对受影响的社区和公司造成严重损害。

存在大坝坍塌的固有风险， 原因可能是结构内部或外部的因素(例如，场地上游的大坝坍塌)。风险的 规模和性质并不完全可以预测。因此，我们面临着大坝坍塌的风险，其影响可能远远大于水力发电能力的损失 。大坝坍塌可能导致大坝下游社区的经济、社会、监管、 和环境破坏以及潜在的人员生命损失，这可能对公司的形象、业务、运营结果和财务状况产生重大不利 影响。

由于与我们的发电、输电以及配电系统和设施相关的事故，我们可能要为对我们自己的劳动力、人口和环境造成的影响 负责。

我们的业务，特别是与输电和配电线路相关的业务，存在可能导致事故的风险，如触电、爆炸和火灾。这些事故 可能是由自然事故、人为错误、技术故障和其他因素造成的。由于我们的很大一部分业务是在城市地区进行的 ，人口是一个需要不断考虑的因素。在我们的设施或人类占据的 区域发生的任何事件，无论是定期还是不定期，都可能导致严重的损害，如人员损失、环境和物质损失、 生产损失以及民事、刑事和环境诉讼责任。这些事件还可能导致声誉损害、财务 赔偿、对公司及其高级管理人员和董事的处罚，以及难以获得或维护特许权合同和运营许可证 。

环境机构施加的要求和限制 可能要求公司产生额外成本。

我们的生产、分配 以及能源传输和天然气分配均受各种联邦、州和市政法律法规的约束，并且 受与健康和环境保护相关的众多要求的约束。环境主管部门的延误，或拒绝他们的许可申请，或我们在环境许可过程中无法满足这些机构设定的要求 ，都可能导致额外的成本，甚至根据情况禁止或限制这些项目的建设或维护 。

任何违反环境法律和法规的行为，如无有效许可证或授权建造和运营潜在污染设施，都可能 导致 有义务补救造成的任何损害(第三方责任)，并导致刑事和行政制裁。 根据巴西法律，刑事处罚，如监禁和限制权利，可能适用于个人(包括 法人管理人员)，而处罚，如罚款、限制权利或社区服务，可能适用于公司。对于 行政制裁，根据情况，环境主管部门可以：(I)施加警告或罚款， 从50,000,000雷亚尔到5,000万雷亚尔不等；(Ii)要求部分或全部暂停活动；(Iii)暂停或限制税收优惠； (Iv)取消或暂停政府金融机构的信贷额度；或(V)禁止我们与政府 机构、公司或当局签订合同。这些行动中的任何一项都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们还受制于巴西法律 ，如果我们的活动有污染影响，则需要支付赔偿。根据第9,985/2000号联邦法律、第6,848/2009号联邦法令和第45,175/2009号米纳斯吉拉斯州法令，根据项目的具体污染水平和环境影响，应根据项目的具体污染水平和环境影响，将项目实施投资总额的0.5%用于支付补偿费用 。国家第45 175/2009号法令(“45 175号法令”)还指出，补偿率将追溯适用于在本法律颁布之前实施的项目。

在可能导致 运营投资和支出的法律条款中，一项是遵守“关于持久性有机污染物的斯德哥尔摩公约”(“公约”)， 巴西是该公约的签署国，前提是国际社会承诺到2025年停止使用多氯联苯，并通过2005年6月20日的5472号法令，到2028年完全禁止使用多氯联苯。为此目的而颁布的立法可能对能源行业和CEMIG产生重大影响，因为可能有义务列出、更换和处置含有“公约”所列物质 的设备和材料，如多氯联苯(PCBs)。

如果我们无法满足环境机构在许可过程中确定的技术要求 ，这可能会影响我们 项目的安装和运营，或者使我们活动的开展更加困难，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。

最后， 新的安全、健康和环境法律的通过或实施、对现有法律的新解释、环境法律的严格适用或未来的其他发展可能需要我们进行额外的资本支出或产生额外的运营费用 以维持我们当前的运营。它们还可能限制我们的生产活动，或要求我们采取其他可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响的措施。

网络攻击或违反 我们的数据安全可能导致我们的运营中断，或者泄露公司的机密信息 或我们的客户、第三方或相关方的机密信息，可能会给公司造成财务损失、法律风险、声誉损害或其他 严重的负面后果。

我们管理和存储与业务相关的个人和敏感 或机密数据。我们的信息技术系统可能容易受到各种网络安全漏洞 和事件的攻击。计算机黑客可能会侵入我们的网络安全，盗用或泄露我们或第三方的机密信息 ，造成系统中断或导致关机。计算机黑客还可能开发和部署病毒、 蠕虫和其他恶意软件程序来攻击我们的产品或以其他方式利用我们产品的任何安全漏洞。

在网络相关事件之前或之后消除或解决安全问题和安全漏洞可能会产生巨大的成本 。我们的补救工作 可能不会成功，并可能导致中断、延迟或停止服务，并失去现有或潜在客户， 可能会阻碍我们的关键功能。

成功的网络安全攻击、入侵、 员工渎职或人为或技术错误可能导致未经授权访问、披露、修改、不当使用、丢失 或破坏数据或系统，包括属于我们、我们的客户或第三方的数据；敏感、受监管或机密的 数据(包括个人信息)被盗；通过勒索软件、破坏性攻击或其他方式无法访问关键数据或系统； 交易错误；业务延迟；以及服务或系统中断。我们观察到2020年全球网络安全攻击事件有所增加 ，我们因新冠肺炎疫情而实施的远程工作安排增加了我们对信息技术系统和基础设施的依赖，它们可能会进一步扩大我们对此风险的脆弱性。如果发生此类行为，我们、我们的 客户或其他第三方可能面临丢失或不当使用此信息的风险，从而导致诉讼和潜在的 责任，损害我们的品牌和声誉，或以其他方式损害我们的业务。此外，我们还依赖第三方基础设施提供商 ，他们的潜在安全漏洞可能会对我们的业务产生影响。

2020年12月25日，我们的安全运营中心(SOC)检测到与勒索软件攻击相关的异常行为 。由于CEMIG Cyber 安全团队(CSIRT)快速高效的响应，与我们的关键基础设施和主要数据库(客户、计费 和企业管理)相关的工业控制系统(ICS)没有受到影响，也没有数据被泄露，这种方式不会对客户服务造成影响。

有关 网络安全、隐私和数据保护问题的监管环境日益复杂，可能会对我们的业务产生影响，包括增加风险、 成本和扩大合规义务。

我们的 包含客户个人数据的数据库的安全故障，以及与不遵守数据隐私和保护法规相关的事件 可能会对我们的业务、运营结果和声誉产生不利影响。

我们拥有包含从我们的客户、合作伙伴和协作者那里收集的 个人数据的数据库。对此数据的任何不当使用或我们的 安全协议的正确使用失败都可能对这些数据库的完整性产生负面影响。未经授权访问我们 客户的信息或未经授权披露敏感信息可能会使我们面临诉讼，因此，我们可能会招致 财务责任、处罚和声誉损害。

巴西一般数据保护法(Lei DeProteção de Dados Pessoais Geral de Proteção de Dados Pessoais，或LGPD)于2018年8月签署成为法律，并于2020年9月18日生效，行政处罚除外，预计将于2021年8月生效。该法确立了有关收集、处理、存储和使用个人数据的 规则和义务，并将影响所有经济部门，包括 客户与商品和服务提供商、雇员与雇主之间的关系，以及在数字或物理环境中收集个人 数据的其他关系。违反LGPD会带来财务风险，因为数据泄露或个人数据处理不当会受到处罚 。新立法规定了对违规行为的处罚，包括对最严重的违规行为处以最高收入2%的罚款，最高限额为5000万雷亚尔。全球范围内数据保护法律数量的增加 可能会继续导致合规成本和风险的增加。 适用于我们的新法规和政策或现有法规和政策遵守或施加的潜在成本可能会影响我们的业务，并可能对 我们的运营结果产生重大不利影响。

能源采购价格上涨 可能导致CEMIG D的现金流失衡。

从分销商购买电力的费用 目前与PLD价格(可用性合同、实物保障配额和伊泰普水电站配额) 以及MRE的调整系数(实物保障配额、伊泰普配额和重新谈判的电厂的水文风险)密切相关。

2018年，负面因素 综合影响了经销商的采购，包括(I)降雨不利时期，导致5月至 10月现货价格居高不下；以及(Ii)MRE实物担保的季节性，在2018年下半年分配了大量能源， 导致6月至10月期间的MRE调整系数非常低。2019年，现货价格没有2018年那么高。

“旗帜帐户”(Conta Centralizadora de Recursos de Bandeiras Tarifárias-CCRBT或‘康塔·班德拉的)管理 从分销特许权的专属客户和在国家电网中运营的许可持有者那里收取的资金，并代表CDE 直接支付到Flag账户。由此产生的资金由CCEE根据已实现的热力发电成本与短期市场价格之间的差额 以及现行关税所涵盖的金额 传递给分销代理。

与前一年同期相比，2019年上半年关税旗帜账户的赤字 较小，截至2019年6月，该账户不再出现赤字 ，2019年结束时巴西所有分销公司的累计盈余为7.45亿雷亚尔。这一积极的结果归功于 系统更好的水文条件。

在2020年，盈余几乎持续了 全年，但从10月份开始出现下降趋势，11月份所有配送公司都出现了30亿雷亚尔左右的赤字。 赤字的原因是能源成本的上涨，主要是当月PLD价格的大幅上涨。由于为减轻疫情影响而采取的行动，ANEEL在2020年暂停了关税旗帜的应用，但随着 情况的恶化，有必要在2020年12月以最大值重新应用关税旗帜。

关税旗帜系统的方法每年都会进行审查，一直在寻求改进，但在目前的方法下，当出现非常不利的情况时，系统无法 做出充分的反应，从而对经销商的现金状况造成负面影响。此因素可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响 。

巴西的能源供应严重依赖水电站，而水电站又依赖于气候条件来生产能源。不利的水文条件 导致水电发电量减少，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

巴西以水力发电为主。水力发电的优势也得到了广泛宣传，因为它是一种可再生资源，可以避免火力发电厂在燃料上的大量支出。同时，使用这种资源的主要困难来自流向植物的流量的变化性 。月流量和年流量有很大的季节变化，这从根本上取决于每个雨季的降雨量。巴西东南部地区不利的水文条件导致圣保罗、米纳斯吉拉斯和里约热内卢州最近出现干旱和缺水。在4月至9月的旱季期间，这些情况可能会变得更糟 。这可能会导致用水量和/或能源配给， 可能会对公司的业务和运营业绩产生重大不利影响。

为了解决这一困难，巴西的 系统拥有热电厂的补充组件，以及越来越多的风力发电场和光伏太阳能发电场 。它还有蓄水池，目的是保证从雨季到枯水期以及从一年到下一年的用水。然而，这些机制不能像我们最近看到的那样，吸收长期水文短缺的所有不利后果。

美国国家能源系统运营商(歌剧家 西斯泰马国家歌剧院(Nationonal Do Sistema)，或‘ONS’)协调巴西能源系统的运行。其主要功能是实现可用资源的优化运行，将运营成本降至最低，并降低能源短缺的风险。在水文情况不利的时期 ，国家统计局的决定可能会减少水电站的发电量，增加热能发电量， 这会导致水电发电剂的成本上升，就像2014年发生的那样。在经销商中，成本的增加 会导致能源购买价格上涨，而这些能源并不总是同时传递给客户，从而导致现金流 不匹配，从而对这些经销商的业务和财务状况产生不利影响。此外，在不利水文状况导致能源短缺的极端 情况下，系统可能会进行配给，这可能主要导致现金流 减少。

MRE旨在减轻水电站发电量 变化性的影响。该机制共享 系统中所有水力发电厂的发电量，以补充一个发电量不足而另一个发电量过剩的方式。但是，这一机制 并不能消除发电方的风险，因为在水文条件极其不利的情况下， 当所有电厂的总发电量不能达到其实物保证量的总和时，该机制 通过实物保证金调整因子(<foreign language=“English”>B</foreign>)对每台电厂的实物保证金进行调整，<foreign language=“English”>br</foreign>，<foreign language=“English”>English>br}</foreign>。Fator de Aust e da Garantia Física，或“GSF”)，导致发电公司暴露在短期(“现货”)市场。

该公司将与奎马多和伊拉克发电厂(受监管市场合同)相关的水文风险转移给专属客户 ，以换取支付“风险溢价”，同时还获得对2015年至2010年期间遭受的损失的赔偿。

在自由市场中，我们没有同样的 流程，因为即使支付了溢价，发电公司也必须在关键水文时刻继续承担水文风险。因此，没有一家在自由市场上出售能源的工厂签署了任何关于水文风险的重新谈判。

那些没有签署 重新谈判的运营商继续拥有禁止全额收取水文风险的禁令。截至2020年12月，这些禁令导致短期市场出现约100.3亿雷亚尔的赤字 。这一头寸增加了CCEE计算的违约水平 ，从而减少了债权人代理在短期市场收到的金额。为了避免这种影响，一些债权人代理人 申请了进一步的禁令，以获得优先受偿权。这种影响导致市场不确定、流动性减少、违约增加，以及短期市场收到的金额减少，这对本公司来说是一种风险。

每月 流量和全年流量总量的任何重大季节性变化都可能限制水力发电发电量，因此需要使用替代发电 系统，这可能会对公司的成本产生重大不利影响，包括与 主题相关的法院费用和费用。

第14,052/2020号法律和第895/2020号决议建议 补偿在MRE中持有水电厂特许权的代理商的影响：(I)无视优点而发电 顺序，这意味着不顾能源发电的上升价格排名向电网调度能源，(Ii)预期向相关发电厂系统提供确定的能源，以及(Iii)由于输电系统中的延迟 而限制向电网供应能源 这些影响将追溯到2012至2020年，并按9.63%的ANEEL比率进行更新和支付。然后，这笔钱将通过延长工厂的特许权来支付。有了这项新协议，预计禁令将被撤销 ，市场赤字将得到解决。如此一来，短期内市场的流动性和中东欧的违约情况应该会回归到其历史价值 。

能源交易规则和市场状况可能会影响能源的销售价格。

根据适用法律，我们的发电公司 不能直接向经销商销售能源。因此，我们公司生产的电力在受监管的市场(管理环境(Br)de Contratação Regulado(br}de Contratação Regulado)，或“ACR”)-也称为“池”-通过ANEEL举行的公开 拍卖，或通过自由市场(利夫雷对抗团(Ambiente de Contratação Livre)，或‘ACL’)通过 与客户和贸易商的双边谈判。适用的法律允许分销商签署现有能源供应合同 (‘能量存在‘)与受管制市场中的发电公司签订合同，在整个合同期内，与原合同金额相比，每年最多减少4%的合同发电量 。这使我们这一代人 公司面临无法以足够的价格出售解除合同的供应的风险。

我们通过电力 买卖协议，主要是在自由市场，通过我们的发电和贸易公司进行交易活动。自由市场中的合同可以 与其他发电实体、能源交易商或主要与“自由客户”签订。免费客户是需求在1.5兆瓦或更高的客户 ：允许他们选择自己的能源供应商，这一限制将在2022年降至1.0兆瓦， 2023年降至0.5兆瓦(矿业和能源部2019年12月发布的第465号法令)。某些合同的销售金额具有灵活性，允许客户从我们的发电公司消费高于或低于最初合同金额 的金额(平均为5%)，这可能会对我们的业务、运营业绩和/或财务状况造成不利影响。

其他合同在购买能源时不允许 这种灵活性，但自由市场中日益激烈的竞争可能会影响采购合同中此类 安排的发生。

除了上述 提到的免费客户外，还有一类客户称为“特殊客户”，即合同需求量在 0.5兆瓦到1.5兆瓦之间的客户。特殊客户有资格参与自由市场，前提是他们从具有激励作用的替代能源 购买能源，例如小型水电站、生物质发电厂或风力发电场。根据465/2019年条例的设想，到2023年，对免费消费者的需求 限制将从3.0兆瓦减少到0.5兆瓦，并考虑不再将免费消费者和特殊消费者 分开。本公司对这类能源进行了销售交易，特别是来自CEMIG集团 公司的特定能源，自2009年以来，该类能源的销售量逐渐增加。该公司已经形成了 采购合同组合，目前在巴西能源市场上占据了激励替代能源的重要位置。 向这些客户出售能源的合同具有特定的灵活性来满足他们的需求，而这些消耗较大或较少的灵活性与这些负荷的历史行为相关。这些客户的消费水平过高或过低可能会 导致现货价格的买卖风险，这可能会对我们的业务、经营业绩和/或财务状况产生不利影响 。市场变化，例如签订新合同的价格变化，以及我们的客户根据之前合同的灵活性 消耗的数量的变化，可能会导致现货市场头寸，这可能会对我们的业绩产生负面的财务 影响。

MRE旨在减少水电发电商(如我们的发电公司)在水文不确定性方面的风险。它充当一个水力发电公司池 ，参与MRE的所有电厂的发电量以满足该池需求的方式共享。 当所有电厂的总发电量低于需求量时，该机制会降低电厂的保证承购水平， 导致短期(‘现货’)市场的负面风险，因此需要以现货价格购买电力供应。相应地，当电厂的总发电量高于所需发电量时，该机制提高了电厂的 保证承购水平，导致正暴露，从而允许在PLD进行电力清算。在降雨量较少的年份，适用于保证能量水平的折减系数可以使水电站的水平降低20%或更多。 在降雨量较少的年份，折减系数适用于保证能源水平，可以使水电站的水平降低20%或更多。

由于市场状况和/或看法，未来价格的低流动性或波动性 可能会对我们的运营结果产生负面影响。此外，如果我们无法在受监管的 公开拍卖或自由市场中出售我们所有的 可用电力(我们自己的发电能力加上我们购买电力供应的合同)，则未售出的容量将在CCEE的PLD上出售，这往往非常不稳定。如果这 发生在现货价格较低的时期，我们的收入和运营结果可能会受到不利影响。

PLD值通过 国家统计局和CCEE使用的国家电网运行优化模型的结果来计算。可编程逻辑器件目前由CCEE每周 发布，分为三个负载级别(轻、中、重)。这些模型依赖于英国国家统计局在四个月、每月和每周的每个周期 修订的条目数据。在此系统中，在将数据输入模型的过程中可能会出现错误， 这可能会导致PLD发生意外变化。这些模型的更改和数据输入中的错误对交易业务构成风险 因为它们导致市场不确定，减少流动性，以及因价格意外变化而造成的财务损失。 为了降低本年度模型更改的风险，国家能源政策委员会(CNPE)在2016年发布了一份报告 其中规定，该行业使用的数学模型的更改需要得到CPAMP的批准(‘Comissão Permanente Parálise de Metodologias‘-方法学分析和能源工业计算机常设委员会(BR}计划)，以便在下一年生效。

新冠肺炎疫情已使世界进入警戒状态，促使各国采取措施遏制人口，以减少病毒的传播。在巴西，这些措施于2020年3月中旬开始实施，它们对巴西能源市场的影响几乎立即被注意到，在实施这些措施后的一周内，国家综合系统的能耗减少了约13%。消耗的减少， 随之而来的经济减速，导致水库水位的提高，因为为满足较低的消耗，需要较少的水力发电 。因此，这些因素的共同作用导致了短期市场价格的下降。 在市场价格方面，系统条件的演变和市场预测的修正导致中期合约价格下降。 从这个意义上说，风险敞口的增加或减少将取决于每时每刻的合同状况和合同灵活性 。

2020年，PLD的变化频率 提高到每小时一次。拥有每小时一次的PLD可以提高PLD对系统实际运行的坚持程度，从而 更好地捕捉间歇性源(太阳能和风能)的每小时变化。价格与运营的这种更好的匹配倾向于 降低系统和服务费用(‘ESS’)，并在热电厂被激活时更有效地向它们支付报酬 。另一方面，按小时输入数据的质量，特别是太阳能和风能资源， 给市场定价带来了更多的不确定性因素。

巴西目前正在进行的反腐败调查 已经被大规模公开曝光，任何针对CEMIG的指控或反腐败调查 都可能对国家形象和我们产生不利影响。

某些反腐败调查可能会 对CEMIG或CEMIG集团的其他公司产生不利影响。投资者对巴西的看法受到对巴西大公司公共腐败的调查以及政治事件的不利影响，政治事件可能对巴西的社会和经济前景构成潜在风险。

参与这些 调查的巴西公司包括石油和天然气、电力和基础设施行业的国有控股公司，以及 建筑和设备供应商行业的私营公司，由于巴西证券委员会(CVM)、联邦警察、巴西检察官、联邦审计委员会(Federal Audit Board)、美国证券交易委员会(SEC)和美国司法部(DoJ)等机构的腐败指控，这些公司正在接受调查。

在能源行业，Eletrobrás 对可能违反法律和/或法规的行为进行了独立的内部调查，媒体报道称， 涉嫌与Norte Energia S.A.(NESA)和Madeira Energia S.A.(MESA)的服务提供商有关的非法行为，分别用于建设Belo Monte和Santo Antônio水电站以及其他一些特殊目的实体，其中Eletrobras 目前还没有针对Nesa或Mesa的直接调查结果，也没有针对其任何经理或员工的直接调查结果，而且据称这些所谓的非法行为实际上发生在Nesa成立之前。然而，内部调查估计，这些与Nesa的服务提供商有关的涉嫌非法行为的经济和财务影响为1.83亿雷亚尔，这是Eletrobras和Nesa在截至2015年12月31日的年度的会计分析和结论中考虑的 。据推测，这一总额 是购买机器、设备、服务、资本化费用和行政费用的超额估计金额， 因为所称的不当付款不是由NESA支付的，而是由贝洛蒙特水电站的承包商和供应商支付的； 这阻碍了对付款金额和确切付款期限的确定。

CEMIG通过CEMIG GT通过共同控制的实体Aliança Norte Energia Participaçáes S.A.和Amazônia Energia S.A.间接持有Nesa 11.69%的少数股权，估计亏损金额已记录在CEMIG截至2015年12月31日的综合财务报表中。

2019年2月结束的对梅萨的独立内部调查 没有任何未来的发展，如第三方可能签署的任何宽大处理协议或第三方可能与巴西当局签署的合作承诺， 没有客观证据 能够确认梅萨存在任何所谓的未到期款项，应考虑进行可能的会计注销、转嫁或增加成本以补偿梅萨与巴西当局的不当利益和/或将其与巴西当局联系在一起。 转嫁或增加成本以补偿梅萨与巴西当局的不当利益和/或将梅萨与巴西当局联系在一起。 转嫁或增加成本以补偿不应有的优势和/或将梅萨与巴西当局联系在一起。在 已公开的证人指控和/或合作声明中。

自2017年以来，中欧国际集团(CEMIG )直接持有36.23%股份的Renova公司是米纳斯吉拉斯州民警正式调查的一部分，该调查涉及包括本公司在内的一些控股股东进行的某些 注资，以及Renova在前几年开发中的某些 项目中进行的注资。

2019年4月11日，作为Lava Jato调查的一部分，巴西联邦警察 开始了‘E o Vento Levou行动’，并执行了圣保罗联邦法院在雷诺瓦圣保罗总部发出的搜查和扣押令 ，依据的指控和迹象 挪用资金损害了CEMIG的利益。根据正在调查的指控，这些事件据称发生在2015年前。2019年7月25日，此类调查第二阶段启动。

“行动”E Veno Vento Levou‘ 和警方对米纳斯吉拉斯州民警的调查尚未结束。因此，未来有可能泄露材料 信息。如果针对 损坏Renova的代理人提起刑事诉讼，Renova打算在任何刑事诉讼中充当检方的辅助人员，并随后提起诉讼，要求民事赔偿所受损害 。

2019年，税务机关对Renova发出违规通知 ，质疑所得税和社会缴款税的计算以及预扣收入的支付， 涉及据称没有适当履行的服务合同，估计金额为8900万雷亚尔。根据其法律顾问的意见 ，Renova在其财务报表中将这一金额作为或有事项拨备。

由于这些第三方调查，Renova的治理机构 要求启动一项内部调查，由一家独立公司在 一家外部律师事务所的支持下进行。内部调查于2020年2月20日结束，根据Renova当时发表的一份声明，没有发现腐败行为或将资金转移到政治活动的具体证据。

然而，独立调查人员发现Renova在开展业务和签订合同方面存在 违规行为，包括：(I)在没有证明服务绩效的情况下付款，总金额约为4000万雷亚尔；(Ii)付款不符合公司的内部政策和最佳治理做法，总金额约为1.37亿雷亚尔；(Iii)被投资方的内部控制 存在缺陷。

根据对上述 价值的分析，Renova得出结论，3500万雷亚尔涉及有效资产，因此不需要减值。剩余金额 1.42亿雷亚尔已于前几年减值，对截至2019年12月31日止年度的综合财务报表没有影响。

针对发现的违规行为， 根据监察委员会和法律顾问的建议，Renova董事会决定采取一切必要措施维护被投资人的权利，继续采取措施补偿造成的损失，并加强Renova的内部控制 。此外，Renova执行董事会聘请了一名负责治理、风险和合规的首席执行官 ，除其他职责外，他将负责确保Renova内部控制和合规流程的有效性。

由于我们在Renova的投资已于2020年12月31日完全减值 ，而且本公司并未承担与被投资方相关的合同或推定义务，因此预计调查产生的影响不会对本公司的财务报表产生重大影响，即使 Renova可能尚未记录此类影响。

除上述案件外，米纳斯吉拉斯州检察官办公室(MPMG)和米纳斯吉拉斯州民警正在进行 调查，旨在调查CEMIG在Guanhães Energia S.A.和 Mesa(Santo Antônio Energia S.A.或‘SAESA’)的投资中可能存在的违规行为。此外，2019年4月11日，巴西联邦警察的特工 在该公司位于贝洛奥里藏特的总部执行圣保罗联邦法院就“行动”发出的搜查和扣押令。E Veno Vento Levou‘，如上所述。正在通过审查有关当局要求的文件和听取证人的意见对这些诉讼进行调查 。目前还无法确定MPMG和盈科拓展的调查结果。

考虑到这些调查，我们 聘请了专门的独立顾问来分析与这些投资相关的内部程序，以及与收购Light在Enlightted的权益相关的公司内部程序 (见财务报表附注25)。专门的 独立公司的调查受到独立调查委员会的监督，该委员会的成立得到了我们董事会的批准 。专业独立顾问的调查已于二零二零年五月完成，并无发现任何客观的 证据证明本公司在本公司的投资中作出违法行为，而该等投资是调查的对像。因此， 截至2020年12月31日的合并财务报表没有影响。

到2020年底，CEMIG对米纳斯吉拉斯州检察官办公室就公开招标和采购过程中涉嫌的某些违规行为进行调查的指控启动了内部 调查。调查由一个新的特别 调查委员会(特别调查委员会-‘CEI’)，由专业的 独立顾问提供支持。

执行局决定建立 纪律管理程序(‘Processo行政学研修班(Processo Administrativo Discipline))核实指控的真实性 并采取预防性措施将某些人员从供应和后勤区撤走，以确保调查的公正性和豁免权 。

CEMIG正在并一直全力配合 美国或巴西主管当局的任何和所有调查和检查。例如，2019年7月， 根据美国司法部的企业执法政策，该公司向美国司法部和美国证券交易委员会披露了上述调查 ，并一直在与这些机构合作。我们不能保证CEMIG或CEMIG集团的公司将来不会成为基于这些或未来调查的法律行动的 目标，无论是在美国还是在巴西。

未来的任何反腐败行动可能会 发现公司管理层或第三方的不当行为，可能会导致罚款、处罚或在账户中记入重大负面 帐目，或造成无形损害，如声誉受损，和/或其他重大的、不可预见的不利影响。

我们可能会接触到与我们的道德标准和合规标准不兼容的行为 ，并且我们可能无法及时预防、发现或补救这些行为， 可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉造成实质性的不利影响。

我们的业务，包括我们与第三方的关系 ，都以道德原则和行为规则为导向。我们有一系列内部规则，旨在指导我们的 经理、员工和承包商，并加强我们的道德原则和职业行为规则。由于我们供应商的生产链分布广泛和外包，我们无法控制后者可能出现的所有违规行为。这 意味着我们不能保证我们在选择过程中使用的财务、技术、商业和法律评估 将足以防止我们的供应商出现与劳动法或可持续性有关的问题，或者在安全条件不充分的生产链外包 方面出现问题。我们也不能保证这些供应商或与其相关的第三方不会参与违规操作。如果我们的大量供应商参与违规操作， 我们可能会受到不利影响。

此外，我们还面临以下风险：我们的 员工、承包商或任何可能与我们有业务往来的人员可能参与欺诈、腐败或贿赂活动， 规避我们的内部控制和程序，挪用或使用我们的资产谋取私利，损害公司的 利益。有些附属公司，如特殊用途公司和合资企业，我们无法控制，这加剧了这种风险。

我们用于识别、 监控和缓解风险的内部控制系统可能并非在所有情况下都有效，尤其是对于不在我们控制之下的公司。 对于我们已收购的公司，我们的内部控制系统可能无法识别收购前发生的欺诈、腐败或贿赂 。我们未能阻止或发现不遵守适用的治理规则或监管义务 的任何行为都可能对我们的声誉造成损害，限制我们获得融资的能力，或以其他方式对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉造成重大不利影响。

我们董事会的两名成员 参与了行政和司法程序以及正在进行的腐败调查。

我们的一名董事会成员是两起“因国库受损而导致的行政不当民事诉讼”的被告 ，另一名董事会成员是一起“逃税诉讼”的被告，均处于预审程序阶段。有关详细信息，请参阅“项目 6.涉及主要管理层成员的重大民事和刑事诉讼”。我们不能向您保证，司法和行政程序 ，甚至启动针对我们管理层或董事会任何成员的新的司法和行政程序，都不会对我们的管理层和董事会成员的表现施加限制或约束，这些成员 是这些程序的一方。此外，我们不能向您保证这些限制不会对我们和我们的声誉造成负面影响。

水的多重利用和 与这一自然资源相关的各种利益可能会引起CEMIG和整个社会之间的利益冲突， 这可能会给我们的业务、运营结果或财务状况造成损失。

目前，考虑到共同控股的项目和公司 ，CEMIG拥有70多座水电站，5969兆瓦，占我们装机容量的98.1% 。

水是CEMIG 生产能源的主要原材料，是一种对气候变化敏感的资源，容易受到其他自然资源勘探的影响 ，受人类行为的严重影响，并受监管环境的影响。

CEMIG为水力发电 运行水库基本上需要考虑流域内其他用户对水的多种使用；而这反过来又导致需要考虑一系列限制-环境、安全、灌溉、人类消耗、水道 和桥梁等。在严重干旱时期(如2013年至2019年)，监测和预测水库水位以及与公共当局、民间社会和用户的持续对话对于确保能源的产生和 这一资源的其他用途至关重要。

最后，CEMIG使用风险管理系统 分析情景并确定财务风险暴露程度，同时考虑发生的可能性及其影响。 在涉及与其他用户的潜在冲突的情景中，CEMIG评估长期干旱造成的影响( 可能导致能源部门与其他用户之间的竞争加剧)和因降雨过多而发生的洪水事件的影响。虽然CEMIG与其他基本用户接触，并采取措施分析社区的意见和与用水影响相关的问题研究 ，但与用水相关的利益冲突可能会受到之前法律规定的某些最低限制的限制， 会影响我们在某些项目的运营中使用它，这可能会对我们运营的业务结果和财务状况产生不利影响 。

我们由米纳斯吉拉斯州政府 控制，它的利益可能不同于其他投资者的利益，甚至不同于 公司的利益。

作为我们的控股股东，米纳斯吉拉斯州政府 对我们业务的战略定位具有重大影响。目前，该公司持有CEMIG 51%的普通股，作为大股东，有权全权决定章程 所述与本公司宗旨有关的业务，并采取其认为为维护其利益和发展所必需的任何决定。

米纳斯吉拉斯州政府 可以选举我们的大多数高级管理层，并且有权批准需要合格股东人数 的事项。后者包括与关联方的交易、股权重组以及 股息的日期和支付。

米纳斯吉拉斯州政府作为我们的控股股东， 有能力指导我们从事促进控股股东的经济或社会目标的活动和投资，这些目标可能与公司的战略不严格一致，对我们的业务方向产生不利的 影响。

我们的治理流程、 风险管理、合规和内部控制可能无法避免监管处罚、损害我们的声誉或对我们的业务、运营结果或财务状况产生其他不利的 影响。

本公司受制于各种不同的 监管结构，例如：(A)巴西能源行业的法律和法规，例如： 第10,848/04号法律(关于能源交易)，ANEEL的法规；(B)适用于在巴西资本市场交易证券的上市公司的法律和法规，例如，第6,404/76号法律(“公司法”)，CVM的法规；(B)适用于在巴西资本市场交易证券的上市公司的法律和法规，例如第6,404/76号法律(“公司法”)，以及CVM的法规；(C)适用于国有持股占多数的巴西公司的法律和法规，例如第13,303/2016号法律(“国家 公司法”)；(D)适用于在证券交易委员会登记证券的巴西公司的法律和法规，例如 2002年的“萨班斯-奥克斯利法案”、“反海外腐败法”(FCPA)和证券交易委员会的法规；以及(E)关于隐私和数据保护的法律和法规，例如第#号法律。

此外，巴西加强和改进了与维护竞争、打击不端行为和防止腐败行为有关的立法和结构。例如， 第12,846/13号法律(“反腐败法”)规定了对违反巴西或外国公共行政管理行为(包括与招标过程和行政合同有关的行为)的巴西公司的客观责任，并对受到处罚的公司规定了 严厉处罚。

公司拥有大量高价值的行政 合同以及大量供应商和客户，这增加了其面临的欺诈和行政 不当行为的风险。

我们公司有防止和打击欺诈和腐败、审计和内部控制的结构和政策，并采纳了巴西公司治理研究所(Instituto Brasileiro de Government ança Corporate ativa， 或‘IBGC’)和特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会的框架推荐的最佳公司治理实践建议。此外， 由于州政府在我们的股权结构中持有多数权益，我们必须通过竞争性招标和行政合同将我们的大部分工程、服务、广告、采购、处置和租赁 承包出去， 这些合同受《招标法》、《国家公司法》和其他补充法律的约束。

然而，尽管公司有治理、风险管理和合规流程 ，但我们可能无法避免未来违反我们所受 约束的法律法规(有关劳工、税收、环境、能源等)，或违反我们的内部控制机制、我们的道德原则和职业行为准则声明，或员工、个人、签约法人实体或其他可能代表公司与第三方打交道的代理人的欺诈或不诚实行为的发生。 我们可能无法避免未来违反我们的法律法规(涉及劳工、税收、环境、能源等)，或者违反我们的内部控制机制、我们的道德原则和职业行为准则声明，或者员工、个人或签约的法人实体或其他可能代表公司与第三方打交道的代理人的欺诈或不诚实行为

我们的管理层发现了财务报告内部控制的重大缺陷 ，并得出结论，我们对财务报告的内部控制 在2016年12月31日、2017年、2018年、2019年和2020年没有生效，这可能会对公司的运营业绩和财务状况产生重大不利影响 。

我们的管理层发现了过去5年财务报告内部控制中的重大弱点 。有关我们管理层发现的重大缺陷的详细信息，请参阅项目15-控制和程序-管理层的财务报告内部控制年度报告。 由于发现的重大缺陷，我们的管理层得出结论，截至12月31日，我们对财务报告的内部控制在过去5年中无效 。尽管我们已经制定并实施了多项措施来弥补这些重大缺陷，但 我们不能确定我们会弥补现有的重大缺陷，或者我们未来对财务报告的内部控制 不会有其他重大缺陷。

如果我们补救重大弱点的努力不成功 ，我们可能无法准确、及时地报告公司未来一段时间的运营结果 ，并无法向政府机构(包括SEC和CVM)提交所需的文件。由于其固有的局限性，我们对财务报告的内部控制可能无法防止或检测错误陈述，我们也不能确定未来不会存在或发现其他 重大弱点。任何这些情况都可能对我们和公司的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

运营区域可能缺少熟练的 人员，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们可能会遇到合格关键人员短缺的情况 。近年来，我们一直在实施对所有员工开放的自愿遣散费激励计划。 此类计划可能会使我们的员工人数减少超过我们招聘新员工填补关键职位的能力。我们的成功取决于 我们是否有能力继续成功地培训我们的人员，使他们能够担任组织中的关键职位。我们不能向您保证 我们能够正确培训、鉴定或留住关键员工，或者在没有成本或延误的情况下这样做。我们也不能向您保证 如果需要，我们将能够招聘新的合格人员，特别是在运营领域。任何此类故障都可能对我们的运营结果和业务产生不利的 影响。

我们分配红利的能力 受到限制。

投资者是否收到股息 取决于我们的财务状况是否允许我们根据巴西法律分配股息，以及我们的股东是否根据我们董事会的 建议，酌情决定因我们的财务状况而暂停 超过我们章程规定的优先股强制性分红金额的股息分配。

由于我们是一家控股公司，除运营子公司外没有其他创收业务 ，因此只有当公司从运营子公司获得股息 或其他现金分配时，我们才能向股东分配股息。我们的子公司可以分配的股息取决于我们的子公司在任何给定的财政年度产生足够的利润，取决于这些 子公司的贷款和融资合同中的限制性契约条款，以及监管机构施加的任何限制，所有这些都对他们的股息支付施加了限制。同样， 由于我们作为担保人的子公司的贷款和融资合同中的限制性契约条款，我们对股息的支付有一定的限制，不能超过我们章程中规定的营业年度净收入的50%的强制性最低限额。 我们是担保人的子公司的贷款和融资合同中有限制性的契约条款。股息的计算和支付符合适用的巴西公司法(“巴西公司法”) 以及我们每一家受监管子公司的章程的规定。

Aneel有权确定 总代理商向客户收取的费率。这些费率由ANEEL以保持与ANEEL签订的特许权合同的经济和财务平衡的方式确定。

特许权协议和巴西法律 建立了一种机制，允许三种类型的费率调整：(A)年度调整；(B)定期审查；(C)特别审查 。年度调整(‘Reaust年度’)的目的是补偿公司 无法控制的成本变化，例如供应给客户的能源成本、联邦政府制定的行业收费以及 使用其他公司输电和配电设施的费用。另一方面，可管理成本由IPCA 通胀指数调整，减去生产率和效率因子(称为X因子)，该因子考虑分销生产率 和服务质量标准等方面。每五年进行一次定期关税审查(Revisão Periódica Tarifária， 或‘RTP’)，其目的是：确定上述成本的变化；为公司在此期间建设的资产提供足够的回报，建立基于规模经济的因素，并在随后的年度关税调整中考虑这一因素，并确定有效的运营成本。每当 出现任何不可预见的事态发展，显著改变特许权的经济/金融平衡时，就会进行特别关税审查。因此，虽然CEMIG D的特许权合同规定保持其经济和财务平衡，但我们不能保证ANEEL将就特许权所作的投资或因特许权而产生的运营成本向我们提供足够的报酬 ，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

Aneel已确定我们传输公司的许可 年收入(Receita Anual Permida或‘RAP’)；如果任何调整导致RAP减少 ，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

Aneel定义了我们代表联邦政府通过我们的传输公司收到的说唱。特许权合同规定了两种收入调整机制：(A)年度电价调整；(B)定期电价审查(Revisão Tarifária Periódica)。 我们输电收入的年度电费调整在每年6月进行，并于同年7月生效。 年度电费调整考虑了已投入运营的项目的许可收入，上期收入按通货膨胀指数进行调整(第006/1997号合同为IPCA，第079/2000号合同为IGP-M)。 定期关税审查每五年进行一次。在定期关税审查期间，特许权持有人在 特许期内的投资和特许权的运营成本由ANEEL进行分析。监管机构使用基准方法，只考虑它 认为审慎的投资，以及它评估为有效的运营成本。因此，关税 审查机制在一定程度上受制于ANEEL的自由裁量权，因为它可能省略已进行的投资，并且 可以确认低于实际发生的运营成本的收入。这可能会对我们的 业务业绩造成重大不利影响。

每当有任何不可预见的事态发展显著改变特许权的经济/金融平衡时，就会进行特别关税审查 。因此，尽管我们的特许权协议规定应保留合同的经济和财务平衡，但我们不能保证 ANEEL将就所做投资或因特许权而产生的运营成本对我们进行充分补偿。 我们不能保证ANEEL会就特许权所做的投资或因特许权而产生的运营成本对我们进行充分补偿。这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们对 因能源服务提供不足而给第三方造成的任何损害承担严格责任。

根据巴西法律，我们对因低效提供能源发电、输电和配电服务而造成的直接和间接损害负有严格责任。 此外，当发电、输电和配电系统中的停电或干扰对最终客户造成损害时，只要这些停电或干扰不能归因于国家统计局的可识别成员或国家统计局本身，此类损害的责任 由发电、配电和输电公司分担。在确定负有最终责任的一方之前，此类损害的责任将按35.7%的比例分摊给分销代理，28.6%的责任分摊给变速器 代理，35.7%的责任分担给世代代理。票数确定了这些类型的能源特许权持有人在国家统计局大会上获得的比例，因此，未来可能会发生变化。因此，如果我们被追究任何此类损害的责任，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能会因未决诉讼而蒙受损失和声誉 损害。

我们参与了多项法律和行政诉讼，涉及民事、行政、环境、税务、监管、劳工和其他索赔。这些索赔涉及范围广泛的问题 ，并要求以金钱和具体业绩赔偿和恢复原状。在针对本公司的索赔总额中，有几个单独的纠纷占了很大的 部分。见“项目8.财务信息-法律和行政诉讼”。 截至2020年12月31日，我们的合并财务报表包括总额为19亿雷亚尔的风险拨备，用于 损失概率被评估为“可能”的行动。

任何法律或行政诉讼中对我们不利的一个或多个决定 可能会对我们产生重大不利影响。除了拨备和与法律费用相关的费用 外，法院可能还会要求我们为诉讼提供抵押品，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。 如果我们的法律诉讼拨备不足，超出拨备金额的诉讼费用可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利的 影响。

此外，我们管理层的某些成员 作为被告参与了目前悬而未决的刑事诉讼，这可能会分散我们管理层的注意力，并对我们和我们的声誉造成负面影响 。见“项目6.涉及主要管理层成员的重大民事和刑事诉讼”。

环境法规要求 我们对未来的项目进行环境影响研究，并获得监管许可。

由于巴西 环境法规定的义务，我们必须进行环境影响研究，并为我们当前和未来的项目 获得监管和环境许可和许可证。我们不能保证这些环境影响研究将得到环境机构的批准，不能保证将发放环境许可证 ，不能保证公众反对不会导致任何拟议项目的延误或修改，也不能保证法律或法规 不会以可能对我们的运营或我们所投资项目的计划产生实质性不利影响的方式进行修改或解释。我们相信，对环保的关注也是我们行业日益增长的趋势。虽然我们在制定业务战略时考虑了环境保护 ，但环境法规的变化或现有环境法规执行政策的变化 可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，因为 推迟了能源项目的实施，增加了扩张成本。

此外，由于难以获得必要的监管和 环境许可和批准，输电部门 投资的实施受到延误。这导致发电投资延迟，因为缺乏输电线路来提供所产生的能量外流。如果我们遇到任何这些或其他不可预见的风险，我们可能无法 以与我们的预测一致的数量生产、传输和分配能源，这可能会对我们的 财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的运营没有针对灾难和第三方责任的保险单 。

除使用飞机外，我们不承担事故的 第三方责任，也不为此类保险征求建议书。CEMIG尚未寻求针对可能影响我们设施的灾害(如地震或洪水)的保险 ，也未签订合同。任何此类事件 都可能产生意想不到的额外成本，从而对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响 。

我方承保的保险可能不足以补偿损失费用。

我们的业务通常会受到一系列风险的影响，包括工业事故、劳动争议、意外的地质条件、监管环境的变化、环境和气候风险以及其他自然现象。此外，由于未能提供发电、输电和/或配电服务而给第三方造成的损失和损害，我们和我们的子公司可能被认定负有责任 。

我们只承保火灾险、涉及我们飞机的风险 和操作风险，以及法律要求的保险类型，如法人货物运输保险 。

我们不能保证我们签约的保险 足以全额或完全覆盖我们业务过程中可能出现的任何债务，也不能保证这些保险 保单在未来将继续可用。超过保险金额或不在我们保单承保范围内的索赔的发生，可能会产生重大和意想不到的额外成本，这可能会对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生不利影响。 此外，我们不能保证将来能够以优惠或可接受的商业价格维持我们的保险范围 。

我们的员工或供应商或承包商员工的罢工、停工或劳工骚乱 可能会对我们的运营结果和业务产生不利影响。

我们的所有员工都由工会代表 。在撤资或改变我们的业务战略、裁员以及潜在的 员工贡献等问题上存在分歧，可能会导致劳工骚乱。我们不能确保影响我们生产水平的罢工在未来不会发生 。我们的任何主要供应商、承包商或其设施发生的罢工、停工或其他形式的劳工骚乱可能会削弱我们运营业务、完成重大项目的能力，并对我们实现长期目标的能力产生不利影响。

公司资产的很大一部分与公共服务的提供有关，不能作为执行任何法院判决的抵押品 。

公司资产的很大一部分与提供公共服务有关。这些资产不能作为执行任何法院判决的抵押品 ，因为根据适用的法律和我们的特许协议，这些资产将归还特许权授予机构，以确保提供公共服务的连续性。虽然巴西联邦政府有义务赔偿我们提前终止特许权的 ，但我们不能向您保证巴西联邦政府最终支付的金额将 等于归还资产的市值。这些对清算的限制可能会大大降低票据持有人在我们清算时的可用金额 ，并可能对我们获得足够融资的能力产生不利影响。

我们的子公司Gasmig 失去其特许权可能会导致Gasmig的业绩损失。

1993年，Gasmig获得了向米纳斯吉拉斯州的工业、汽车、商业、机构和居民供应管道天然气的商业运营特许权，特许权为期30年(“特许权合同”)。根据2014年12月26日的特许权合同第二修正案，特许权延长至2053年1月10日 。

2019年9月19日，Gasmig执行了特许权合同的 第三修正案，取代了Gasmig从米纳斯吉拉斯市奎卢齐托市向米纳斯吉拉斯市乌贝拉巴市修建天然气管道的义务，向米纳斯吉拉斯州 支付了8.52亿雷亚尔的补偿性赠款，并确认将特许权合同延长至2053年1月10日。此外，Gasmig承诺到2022年底服务的客户总数将达到100,000人，并建立网络，为米纳斯吉拉斯州的七个中级地区提供服务。目前， Gasmig服务于其中五个中层区域。

根据1995年2月13日第8987号法律(“特许法”)第35条(“特许权法”)，特许权在某些情况下可以终止，包括： (一)合同期限届满；(二)国家接管经营；(三)因法律原因终止，通常是 ；(四)解除合同(友好地或由法院解除)；(V)由于在招标或公开投标程序或授予方式中发现失败或违规而导致特许权合同无效的 ；或(Vi)特许权持有人破产或 灭亡。在上述任何情况下，特许权资产将归还特许权授权权，即米纳斯吉拉斯州(“出让人”)。 如果Gasmig因任何原因失去特许权，我们不能保证 支付给Gasmig的任何赔偿金足以补偿其投资、隐含回报率，也不能保证与尚未完全摊销或折旧的资产相关的未来利润损失 。

Gasmig开展的活动受到分销系统中断、干扰和风险的影响，这些中断、干扰和风险由事故、操作困难、损坏、 设备或流程故障、自然原因或灾难(如爆炸、火灾、洪水、山体滑坡、破坏、恐怖主义、破坏和其他)造成，这可能导致Gasmig有义务赔偿遭受损害的客户，并可能面临行政 或法院诉讼。

此外，如果设保人认为Gasmig存在无法履行服务的风险，或者Gasmig 未能履行特许权合同或适用法律规定的义务，则Gasmig可能受到设保人的干预 。在这种情况下，Grantor还可以对Gasmig征收 罚款，甚至撤销其特许权。

提前终止特许权合同以及与此终止相关的处罚将对Gasmig的业绩产生重大影响，并影响其支付和履行财务义务的能力 。Gasmig的特许权将于2053年1月到期，并可由授予人自行决定是否延长。

监管部门在Gasmig关税审查周期中采用的方法和参数的变化可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响

特许权合同中规定了关税法规的一般参数 ，其中：(I)确定调整关税的一般指导方针；(Ii)保证天然气采购成本和价格审查的转嫁 ；以及(Iii)确定分销边际，这使得Gasmig能够根据巴西和国际监管机构对天然气分销部门使用的最佳实践，实现经济和 财务上的可持续性。

特许权合同还规定， 如果发生使特许权合同的经济和财务平衡面临风险的事件，将在 形式和必要的时间内审查关税，以避免因关税不足而造成的损失。

2019年11月，米纳斯吉拉斯州(SEDE)经济发展部(米纳斯吉拉斯州政府的一个部门，负责监管管道天然气的分销) 完成了第一个关税审查周期，其中确定了确定2018-2022年周期关税的报酬率、预期投资、成本和数量的参数 。此外，SEDE还包括支付补偿性 补贴关税的影响。

关税审查周期的变化可能会对Gasmig的活动造成实质性的不利影响，影响其财务状况和运营结果。这些变化 还可能影响巴西的市场状况和证券价格，从而对Gasmig造成不利影响，并可能改变天然气价格或增加其活动成本。

Gasmig可能无法在预期时间成功实施其长期战略计划中的战略，或者可能产生意外成本，这可能会对其业务、运营结果和财务状况产生不利影响 。

Gasmig遵守 战略目标的能力在很大程度上取决于其长期战略的及时和成功实施，以及良好的成本效益比。

以下是 可能对此实施产生负面影响的一些因素：

巴西只有一家天然气供应商 会影响Gasmig运营市场的竞争力。

巴西天然气市场正在经历一个开放的过程，但仍有一些障碍需要克服。目前，巴西国家石油公司垄断了天然气的供应和运输。Gasmig和Petrobras在“坚定僵化”的制度下签订了天然气供应采购协议， 具体规定了合同数量、天然气价格和其他因素。从巴西国家石油公司获得的天然气价格根据 合同公式变化，并根据布伦特石油价格和美元汇率的变化进行调整。2020年，除热电以外的天然气收购价格差异很大，降幅高达27.4%，但后来在年底上涨了 ，价格比2019年底下降了3.7%。

本合同有效期至2023年 ，分子部分的定价仅经双方同意方可更改。天然气运输价格由国家石油、天然气和生物燃料局(ANP)管理，并可能由ANP修订。如果ANP更改定价，差额 将传递给总代理商。

作为Gasmig销售产品替代品的产品的价格和/或 定价政策的变化可能会影响Gasmig销售的能源产品的价格 。

巴西国家石油公司还控制着与天然气竞争的主要能源替代品的价格。2017年，巴西国家石油公司修订了与天然气竞争的能源定价政策。去年，石油气(“石油气”)和燃料油的价格波动很大。这些能源产品的价格 也会根据石油价格和美元汇率而变化，这可能会导致它们保持 相对于天然气的竞争力。

巴西国家石油公司可能会在 随时修改其定价政策。任何变化都可能影响市场对天然气及其竞争对手燃料(如液化石油气、石油气和/或 燃料油)的需求，这可能会对Gasmig的运营业绩和财务状况产生正面或负面影响。

天然气市场的开放或鼓励降价的措施可能会影响Gasmig的盈利能力。

2016年，巴西联邦政府推出了‘加斯·帕拉克雷瑟(Gás para Crescer)(‘天然气换增长’)计划，目的是通过实施天然气行业监管环境的变化，促进巴西天然气市场的发展 ，为巴西国家石油公司的参与减少做好准备 。委员会的建议加斯帕拉克雷瑟该计划被纳入了一项法律草案，该草案已在巴西国会审议多年。也是因为这项计划，国家石油、天然气和生物燃料机构(ANP)发布了公开捐款申请，以期从天然气产业链中的代理商那里获得捐款，以 使新的参与者能够进入市场。

‘加斯·帕拉克雷瑟(Gás para Crescer) 计划由‘诺沃·梅尔卡多·德·加斯的(‘新天然气市场’)计划。该计划的主要指令 整合在CNPE第16/2019号决议中，该决议为促进巴西天然气市场的自由竞争设定了原则和目标 。

在这些指令中， 应鼓励各州和联邦区采取良好的监管做法，以促进市场的有效自由化、提高透明度和效率、行业的非垂直化，以及按用户类别对天然气供应进行适当定价。 这可能还会激励各州和联邦区采取改革和构建 措施，包括可能对特许权合同进行修订，以反映良好的监管实践，其中包括针对自由消费者、独立生产者和独立进口商的监管原则 。最后，各州将有动力安排当地国有管道天然气特许权持有者 私有化。

2019年7月，巴西国家石油公司和巴西反垄断机构CADE(‘Conselho Administrativo de Defesa Econômica‘，或经济国防管理委员会)签署了 停止(‘Termo de Comproso de Cessação-TCC‘)，根据该协议，Petrobras承诺 出售其目前在运输商Nova Transportadora do Sudeste S.A.-NTS(10%)和TBG-Transportadora(Br)Brasileira Gasoduto Bolívia-Brasil S.A.(51%)的持股。巴西国家石油公司还将通过出售其在Gaspetro的股份或Gaspetro在分销商的股权来出售分销商的间接股权。巴西国家石油公司还承诺将采取某些措施 提高运输合同的透明度，并允许第三方利用现有资产的能力。

如果实施这些措施，可能会影响 Gasmig，天然气的成本价格和天然气与其他能源相比的竞争力可能会发生变化， 可能会导致天然气在市场上贬值，并改变Gasmig的运营现金流-即， 可能不得不为同一产品支付比预期更高的价格，从而给Gasmig带来负面的财务后果。

供气合同的续签或延期不能得到保证，增长战略可能会受到不利影响。

天然气供应合同有特定的有效期 ，如果续签和/或延期不是按照有利于Gasmig增长战略的条款进行，Gasmig可能会受到不利影响-考虑到新代理商进入天然气市场的可能性，这种情况可能会发生。

此外，Gasmig将必须遵守续签天然气供应合同的某些 要求，因此不能保证续签此合同，或 将按相同条款续签。如果不续签供货合同，或以不太优惠的条款续签，Gasmig的业务、 财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。

Gasmig的天然气供应量 集中在几个行业，客户很少。

大型工业市场支撑着销售量，占2020年未销往火力发电厂的气体量的77%。Gasmig最大的 客户涉及钢铁、冶金、采矿和木浆制造。

如果预期发生逆转和/或 出现不利的经济情景，Gasmig服务的市场结构的连续性可能会对Gasmig的 业务、运营业绩和财务状况产生负面影响。

有关巴西天然气市场公共政策新指令的讨论正在进行中，如果实施，可能会对Gasmig的业务产生负面影响。

自2016年下半年以来，巴西国家石油公司 一直在减少其在天然气供应链中的存在。2017年，该公司将其在Nova Transportadora do Sudeste S.A.-NTS的90%股权出售给加拿大Brookfield Infrastructure Partners公司，并于2020年6月完成将其在Transportadora Associada de Gás S.A.-Tag的权益100%出售给由Engie和加拿大基金组成的集团魁北克的Caisse de Dépôt et Placement du QuébeC(CPDQ)。

即使进行了这些资产剥离，Petrobras仍然 在市场上占据主导地位，因为它拥有从这些资产运输天然气的合同，并且仍然是巴西天然气市场的 垄断供应商。

在2019年，新梅尔卡多·德·加斯(Novo Mercado de Gás) (“新天然气市场”)计划由矿业和能源部与经济部、ANP、CADE和EPE合作制定，包括四个部门：促进竞争；天然气与电力和工业部门的整合 ；州和联邦法规的协调；以及消除税收壁垒。作为该计划的实际成果，我们重点介绍了国家能源政策委员会(CNPE)于2019年6月24日颁布的第16号决议，以及垄断机构CADE(‘)之间签署的停止承诺书(TCC) 。Conselho Administrativo de Defesa Econômica‘)和巴西国家石油公司(Petrobras)。CNPE决议 16详细说明了实现“新天然气市场”目标的能源政策指导方针，特别是与促进竞争有关的指导方针。CADE和Petrobras签署的TCC旨在刺激该行业的竞争，防止未来发生反竞争行为 ，包括主要代理商完全处置运输资产，向市场释放过剩的运输能力，以及就第三方无歧视地进入天然气流出和加工基础设施进行谈判 。

最后，6407/2013号法律草案，被称为“新气体法”(‘Nova Lei do Gás的)，它汇集了形成开放的天然气市场所需的一些措施，于2020年12月10日在参议院获得通过，现在只需要众议院 (国会下议院)通过和总统签署。

拟议的变化可能会对天然气分销业务产生负面影响 ，并在某些方面产生不确定性。运输活动采用出入境系统 会给运输服务的未来成本带来不确定性。各国 对自由代理人(独立生产者、独立进口商)采取统一监管原则的动机可能会给 分销特许权持有人带来风险，即不得不承担供应合同中包括的最低提款承诺的负担，甚至 受到大消费者的实际绕过。

负责管道天然气分销的监管机构 由米纳斯吉拉斯州政府控制，其利益可能与授予Gasmig的特许权的经济平衡利益 相冲突。

巴西联邦宪法规定，当地管道天然气服务的商业运营是国家的一项职能，直接或通过特许经营。Gasmig由米纳斯吉拉斯州通过CEMIG在Gasmig持有的多数股权间接控制。米纳斯吉拉斯州经济发展部(SEDE)是米纳斯吉拉斯州政府的一个部门，负责管道天然气分销服务的监管职能。 此外，SEDE还负责促进米纳斯吉拉斯州的可持续发展。

作为Gasmig的间接控股股东， 同时也是公共服务的管理者，米纳斯吉拉斯州政府有权根据其自身利益(政治、经济或社会利益)指导Gasmig的 努力和投资，这可能会对特许权的经济平衡产生负面 影响。

与巴西有关的风险

巴西的政治和经济不稳定 可能会对经济产生影响，并影响到我们。

从历史上看，巴西的政治环境 已经并将继续影响该国经济的表现。政治危机已经并将继续影响投资者和公众的信心，导致经济减速和巴西公司发行的证券波动加剧。巴西总统有权决定与巴西经济相关的政府政策和行动，从而影响包括我们在内的公司的运营和财务业绩。

此外，由于巴西联邦检察官正在进行的反腐败和其他调查带来的不确定性，以及它们对经济和巴西政治环境的影响，巴西市场经历了 高度波动。此类事件可能导致 我们优先和普通美国存托凭证(ADS)的优先股和普通股以及其他证券的交易价值缩水，并可能 对我们进入国际金融市场的机会产生负面影响。此外，此类事件导致的任何政治不稳定，包括即将到来的联邦和州一级政治选举，如果影响到巴西经济，都可能导致我们重新评估我们的战略。

巴西联邦政府 已经并将继续对巴西经济产生重大影响。政治和经济状况可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生直接影响 。

巴西联邦政府经常干预本国经济，偶尔还会在货币、财政和监管政策上做出重大改变。我们的业务、 经营结果和财务状况可能会受到政府政策变化以及其他因素的不利影响，包括， 但不限于：

巴西联邦 政府未来是否会做出影响这些或其他因素的政策或法规变化的不确定性可能会导致巴西的经济 不确定性，以及巴西证券市场和公司在巴西境外发行的证券市场的更大波动性 。巴西联邦政府维护经济稳定的措施，以及对巴西联邦政府未来任何行动的猜测，可能会给巴西经济带来不确定性，并增加国内资本市场的波动性， 对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。如果政治和经济形势恶化， 我们还可能面临成本增加。

此外， 联邦政府是否有能力在2021年推动将新冠肺炎的影响降至最低并促进更快的经济复苏的能力存在不确定性。

这些不确定性，加上巴西目前正在经历的经济危机和巴西经济的其他未来发展，可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。

巴西雷亚尔的稳定性受到其与美元的关系、通货膨胀和巴西联邦政府汇率政策的影响。 任何影响我们与外币挂钩的应收账款和债务的波动性再次出现，以及当前市场利率的上升，都可能对我们的业务造成不利影响。

巴西货币在过去经历了很高的 度波动。巴西联邦政府已经实施了几项经济计划，并使用了广泛的外汇管制机制，包括突然贬值、小幅周期性贬值(在此期间，汇率变化从每日到每月不等)、浮动汇市制度、外汇管制和平行汇市。美元和巴西货币之间时不时会有很大幅度的波动。真实以及其他货币。2020年12月31日， 两国之间的汇率真实美元兑雷亚尔报5.1935雷亚尔兑1美元。不能保证真实未来 对美元不会贬值，也不会升值。

巴西人的不稳定真实/美元 美元汇率可能会对我们产生实质性的不利影响。折旧，折旧真实人民币兑美元和其他主要外国货币的汇率可能会在巴西造成通胀压力并导致利率上升，这可能会对巴西经济的增长产生负面影响，从而影响我们的增长。折旧，折旧真实可能会导致财务 和运营成本增加，因为我们有融资合同和进口合同项下的付款义务与汇率变动挂钩。 此外，真实可能造成通胀压力，导致通货膨胀率突然上升 ，这将增加我们的运营成本和支出，这可能会对我们的业务、运营结果或前景产生不利影响。

我们一般不会与第三方签订衍生品合约或类似的金融工具或与第三方达成其他安排，以对冲利率上升的风险。 如果此类浮动利率上升，我们可能会产生额外的费用。此外，随着我们在未来几年对现有债务进行再融资，我们的债务组合可能会发生变化，特别是与固定利率与浮动利率的比率、短期债务与长期债务的比率以及我们债务的计价货币或指数货币有关。影响我们债务构成并导致短期或长期利率上升的变化可能会增加我们的还本付息，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

通货膨胀和旨在控制通货膨胀的某些政府 措施可能会大大加剧巴西的经济不确定性，并可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们股票的市场价格产生重大不利影响 。

巴西历来经历了极高的通货膨胀率。通货膨胀，以及联邦政府为遏制通货膨胀而采取的一些措施，对巴西经济产生了重大负面影响。自从引入真实1994年，巴西的通货膨胀率 大大低于前几个时期。根据IPCA指数衡量，2018年、2019年和2020年巴西的年通货膨胀率分别为3.75%、4.31%和4.52%。不能保证通胀率会保持在这些水平。

联邦政府未来采取的措施，包括加息、干预外汇市场或旨在调整美元价值的行动。 真实， 可能会导致通货膨胀率上升，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利的经济影响 。如果巴西未来出现高通货膨胀率，我们可能无法调整向 客户收取的费率，以抵消通货膨胀对我们成本结构的影响。

利率大幅上升或 通胀将对我们的财务支出和整体财务业绩产生不利影响。同时，CDI利率或通货膨胀率的大幅降低 可能会对我们的金融投资产生的收入产生负面影响，但也会对我们特许权金融资产余额的调整产生积极的 影响。我们几乎所有的现金运营费用都以 计价雷亚尔而且往往会随着巴西的通货膨胀而增加。通胀压力还可能阻碍我们进入外国金融市场的能力，或可能导致政府进一步干预经济，包括引入政府政策 ，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况，或对我们股票的市值产生不利影响，因此，我们优先选择美国存托凭证(ADS)、普通美国存托凭证(ADS)和其他证券。

与优先股和普通股相关的风险，以及优先股和普通股汇率的不稳定，可能会对巴西境外股息汇款的价值和美国存托凭证的市场价格产生不利影响。

巴西和全球许多宏观经济因素 都对汇率有影响。在这方面，巴西联邦政府过去曾通过中央银行 偶尔进行干预，以控制汇率的不稳定波动。我们无法预测中央银行或联邦政府是否会继续允许真实自由浮动还是会不会通过涉及汇率区间的 制度进行干预，或者使用其他手段。

既然如此，真实未来可能对美元和其他货币大幅波动 。这种不稳定可能会对我们股票市价的美元等值 产生不利影响，从而影响我们普通股和优先股的美国存托凭证价格，以及从巴西汇出的股息 。有关详细信息，请参阅“项目3.关键信息-汇率”。

其他国家(特别是拉丁美洲和新兴市场国家)的经济和市场状况变化 可能会对我们的业务、 经营业绩和财务状况以及我们股票、优先ADS和普通美国存托凭证的市场价格产生不利影响。

巴西 公司证券的市值受到其他国家(包括其他拉丁美洲国家和新兴市场国家)经济和市场状况的不同程度影响。虽然这些国家的经济状况可能与巴西的经济状况有很大不同 ，但投资者对这些国家发生的事件的反应可能会对巴西发行人的证券市值产生不利影响 。其他新兴市场国家的危机可能会降低投资者对包括我们公司在内的巴西发行人证券的兴趣。 未来，这可能会使我们更难以可接受的条款进入资本市场并为我们的业务融资 。由于巴西电力行业的特点(运营资产需要大量投资)和我们的融资需求，如果进入资本和信贷市场的机会有限，我们可能会面临完成投资计划和债务再融资的困难，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响 。

巴西证券市场的相对波动性和流动性不足 可能会对我们的股东造成不利影响。

投资拉丁美洲证券，如优先股、普通股、优先美国存托凭证或普通美国存托凭证，比投资政治和经济环境更稳定的国家的发行人的证券风险更高，此类投资通常被认为是投机性的 。这些投资面临一定的经济和政治风险，例如以下风险：

与美国的主要证券市场相比，巴西证券市场规模更小，流动性更差，更集中，波动性更大。这可能会在很大程度上 限制投资者在期望的价格和期望的 期限内出售其优先或普通美国存托凭证相关股票的能力。2020年，圣保罗证券交易所(巴西、博尔萨、Balcão S.A或‘B3’)是巴西唯一一家我们股票交易的证券交易所，年市值约为5.14万亿雷亚尔，日均交易量约为298亿雷亚尔。 圣保罗证券交易所(Brasil，Bolsa，Balcão S.A或‘B3’)是巴西唯一的股票交易所，其年市值约为5.14万亿雷亚尔，日均交易量约为298亿雷亚尔。

优先股和普通股的持有者以及我们股票的持有者可能拥有与美国公司股票持有者不同的股东权利。

我们的公司治理、信息披露要求 和会计惯例受我们的附则和《一级差异化公司治理惯例条例》的约束。(‘Regulamento de Práticas Diferenciadas de Government ança Corporate ativa Nível1’B3(巴西主要证券交易所) 根据巴西公司法(联邦法律第6,404/76号)和CVM发布的规则。如果我们公司在美国的司法管辖区(如特拉华州或纽约州)注册，或 在巴西以外的其他司法管辖区注册，则这些法规可能与适用的法律 原则不同。此外，根据巴西公司法，ADS持有人的权利可能不同于其他司法管辖区的规则，这些权利源于我们的 普通股或优先股持有人(视情况而定)的权利，即根据我们的董事会或我们的控股股东的决定，其利益受到保护。如果将 与美国的规则进行比较，巴西针对内幕交易和自我交易的规则以及其他保护股东利益的规则也可能有所不同，这可能会对优先股、普通股或优先股的持有者 或普通股美国存托凭证的持有者造成不利影响。

对巴西汇款的外汇管制和限制 可能会对优先和普通美国存托凭证的持有者产生不利影响。

投资者可能会受到 对其在巴西的投资收益汇给外国投资者的限制以及从巴西向外国投资者汇款的限制的不利影响 雷亚尔(R$)兑换成外币。这类限制将阻碍或阻止股息、分派 或出售优先股或普通股的收益从雷亚尔(r$)兑换成美元(US$)。我们不能保证 联邦政府将来不会采取限制性措施。

外国股东可能无法 执行在非巴西法院做出的对本公司或其董事会或执行董事会成员不利的判决。

我们所有的董事和管理人员都居住在巴西 。我们的资产，以及这些个人的资产，大多位于巴西。因此， 外国股东可能无法在美国或巴西以外的其他司法管辖区向其送达法律程序文件，或扣押 其资产，或在美国法院或巴西以外的其他司法管辖区法院强制执行基于美国证券法或该等其他司法管辖区的相应 法律民事责任条款的判决。

为了让在巴西境外作出的判决在巴西执行，申请执行的一方需要得到巴西法院的承认(在巴西 法院可能有管辖权的范围内)，并且只有在STJ根据监管机构提出的《STJ内部 条例》第216-A至216-X条的规定，在没有任何重审或重新审查原始 诉讼的是非曲直的情况下，这些法院才会执行此类判决。尽管如此， 不能保证会获得批准。

交换优先美国存托凭证或 普通股美国存托凭证可能会产生不良后果。

优先股和普通股的巴西托管人必须获得中央银行的电子外资登记证书，才能将美元从巴西汇到其他国家，用于支付股息或任何其他现金分配，或汇出出售股票的收益。

如果投资者决定用其优先的美国存托凭证(ADS)或普通股美国存托凭证(ADS)换取标的股票，投资者将能够在自交换之日起的五个工作日内继续依赖开户银行的电子注册证书，以获得与股票相关的任何收益 。在此之后，投资者可能无法在出售我们的普通股/优先股 或与我们的普通股/优先股相关的分派时获得并汇出美元，除非他或她获得自己的注册证书 或根据2014年9月29日的CMN第4,373/2014号决议注册投资，该决议使注册外国投资者 (‘4,373/2014号决议’)有权在巴西证券交易所买卖。如果投资者未获得注册证书 或根据第4,373/2014号决议进行注册，则投资者相对于我们普通股的 收益通常将受到较低的税收待遇。

如果投资者试图获得自己的注册证书，投资者可能会在申请过程中产生费用或受到延误，这可能会推迟他或 获得与我们普通股有关的股息或分派或及时返还资本的能力。 投资者获得的托管人注册证书或任何外资注册可能会受到未来法律变化的影响 适用于投资者的额外限制，以及相关普通股/优先股的处置 。 投资者获得的托管人注册证书或任何外资注册可能会受到未来法律变化的影响，以及适用于投资者的额外限制，以及相关普通股/优先股的处置

如果投资者在优先股或普通股投资登记后决定将其优先股或普通股分别换回优先美国存托凭证或普通股美国存托凭证，他可以将其优先股或普通股存入托管人，并依赖开户银行的登记证书， 受某些条件的限制。 如果投资者决定将其优先股或普通股分别换回优先股或普通股，他可以在一定条件下将其优先股或普通股存入托管人，并依靠开户银行的登记证书 。我们不能保证开户银行的注册证书或投资者获得的任何外国资本注册证书不会受到未来立法或其他法规变化的影响，也不能保证未来不会施加适用于投资者、出售相关优先股或将出售所得资金汇回国内的额外 巴西限制。 我们不能保证投资者获得的任何外国资本注册证书或任何外国资本注册证书不会受到未来立法或其他法规变化的影响，也不能保证未来不会施加适用于投资者、出售相关优先股或将出售所得资金汇回国内的额外 限制。

我们普通股 和美国存托凭证的投资者可能无法对普通股行使优先购买权和跟踪权。

普通股和美国存托凭证的美国投资者可能无法 行使与普通股相关的优先购买权和跟随权，除非根据修订后的《1933年美国证券法》或《证券法》的登记声明对这些权利有效，或者可以豁免《证券法》的登记 要求。我们没有义务就我们的普通股 提交与这些权利相关的注册声明，并且我们不能向您保证我们将提交任何此类注册声明。除非我们提交注册声明 或获得注册豁免，否则adr投资者只能获得出售其优先购买权和跟踪权的净收益，或者，如果这些权利不能出售，这些权利将失效，adr投资者将只获得出售其优先购买权和跟踪权的净收益 ，或者，如果这些权利不能出售，这些权利将失效，adr持有人将不会获得任何价值。

巴西法院对我们股票的判决 将仅以雷亚尔支付。

如果在 巴西法院提起诉讼，要求执行我们关于普通股的义务，我们将不会被要求以 以外的货币履行任何此类义务雷亚尔。根据巴西外汇管制限制，在巴西有义务支付以 以外货币计价的金额雷亚尔只能以巴西货币按中央银行确定的汇率支付， 自判决获得之日起生效，然后对任何此类金额进行调整，以反映在 生效付款日期期间的汇率变化。当时的现行汇率可能不会为非巴西投资者提供全额赔偿，因为我们的普通股义务 引起或与之相关的任何索赔。

大量出售 股票，或认为此类出售可能会发生，可能会对我们股票的现行市场价格或优先或普通美国存托凭证的市场价格产生不利影响。

由于发行新股， 现有股票投资者出售股票，或认为可能发生此类出售，我们股票的市场价格以及优先和/或普通股美国存托凭证的市场价格 可能会大幅下降。

优先股和优先美国存托凭证通常没有投票权，普通股美国存托凭证只能通过向托管机构提供投票指示的代理方式进行表决。

根据巴西公司法和我们的章程，我们优先股的 持有者，以及代表优先股的我们美国存托凭证的持有者，除非在非常特殊的情况下，否则无权在我们的 股东大会上投票。

我们首选的美国存托凭证的持有者在行使某些权利(包括有限的投票权)时也可能遇到 困难。除授权书外，我们普通股的美国存托凭证持有人不能 通过向托管机构发送投票指示 自动享有在我们的股东大会上投票的权利。如果没有足够的时间将带有投票指示的表格发送到托管机构，或者如果遗漏了 发送投票指示，CEMIG优先股和普通股的美国存托凭证持有人可能无法通过向托管机构发送指示 来投票。

未来的股票发行可能会稀释我们普通股或美国存托凭证的当前持有者的持有量，并可能对这些证券的市场价格产生重大影响。

我们未来可能会决定提供额外的 股本来筹集资金或用于其他目的。任何此类未来的股权发行都可能减少我们普通股和美国存托凭证持有人的比例所有权和投票权 ，以及我们的每股普通股或ADS的收益和股本净值。我们或我们的主要股东进行的任何股票 和美国存托凭证发行，或任何此类发行即将到来的看法，都可能对这些证券的市场价格 产生不利影响。

巴西政府可能会 主张非居民持有人的ADS税应在巴西缴纳。

根据2003年12月29日公布的第10,833号法律第26条 ，自2004年2月1日起，涉及非居民投资者的位于巴西的房产的出售需缴纳巴西所得税 。目前，本公司了解到，美国存托凭证不符合位于巴西的财产资格，因此， 不应缴纳巴西预扣税；然而，在这种情况下，巴西税务当局可能会试图主张巴西税收管辖权 ，从而为非居民持有人支付在巴西的税收收入。

组织和历史背景

Companhia Energética de Minas Gerais-CEMIG是一家国有控股的混合资本公司(‘经济学人协会(Sociedade Por açáes de Economia misa‘))。CEMIG的注册办事处位于巴西米纳斯吉拉斯市Belo Horizonte的Avenida Barbacena，1200。美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)维护一个网站(http://www.sec.gov) that包含以电子方式向证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及有关注册人(如我们)的其他信息) 。我们的互联网地址是https://www.cemig.com.br.发布在我们网站上或可通过 我们网站访问的信息不是本20-F表格的组成部分，也不是该表格的附件，也不是通过引用并入本表格20-F的内容。

CEMIG在20世纪50年代建造了第一批三座水力发电站，并于1960年开始了能源传输和配电业务。CEMIG成立于1952年5月22日，根据巴西和米纳斯吉拉斯州的法律组织和存在。在20世纪70年代，CEMIG接管了贝洛奥里藏特市地区的能源分配，委托建造圣西莫水电站，并通过建设6000公里(3728英里)的输电线推进了能源传输。

20世纪80年代，CEMIG、Centrais Elétricas Brasileiras S.A.(‘Eletrobras’)和巴西联邦政府合作推出了米纳斯-卢兹 计划，将服务范围扩大到农村和远郊的低收入人口，包括棚户区。位于巴拉尼巴河的Emborcação 水电站于1982年开始运营。当时，连同São Simão 工厂，Emborcação工厂将该公司的发电能力提高了两倍。1983年，CEMIG成立了生态项目协调管理部门，负责规划和制定公司的环境政策。这个新装置 促进了替代能源的研究，如风力发电和太阳能发电、生物质和天然气。从那时起， 公司就把研究项目的重点放在了这种替代能源上。

1986年，CEMIG的子公司天然气分销公司Companhia de Gas de Minas Gerais-Gasmig成立。到20世纪80年代末，CEMIG的能源分销业务在米纳斯吉拉斯州的市场占有率为96%。

2000年，CEMIG首次被列入道琼斯可持续发展指数(Dow Jones )可持续发展指数，并从那时起继续上市。我们相信这证实了我们致力于在企业可持续发展的经济、环境和社会支柱之间取得平衡 。2001年，代表其优先股的CEMIG美国存托凭证在纽约证券交易所升级至2级。2004年，由于新的法律和法规要求，CEMIG将其业务转移给了两家全资子公司：能源发电和输电公司CEMIG Geração e Transmisseão S.A.(“CEMIG GT”)和能源分销公司CEMIG Distribuição S.A.(“CEMIG D”)。

2006年，CEMIG开始在其他州运营， 收购了位于里约热内卢州的Light S.A.(“Light”)和Transmissoras Brasileiras de Energia-TBE的重大权益，后者拥有巴西北部、中西部和南部的输电线路。2008年，CEMIG开始参与马德拉河的UHE Santo Antônio发电项目。2009年4月，CEMIG GT收购了Terna Participaçáes S.A.(现称Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A.(“Taesa”))。 2013年5月，通过收购其他五家输电公司的股权，CEMIG GT增持了能源传输行业的股份 。这使得CEMIG在巴西能源传输领域的市场份额从当时的5.4%提高到12.6%。2011年，CEMIG GT扩大了对相关发电和输电资产的参与，包括Amazônia Energia S.A. (CEMIG和Light分别拥有总资本的74.5%和25.5%)收购Norte Energia S.A.(NESA)9.77%的股份， 兴谷河Belo Monte水电站建设和运营特许权的所有者。Pará状态。 该交易为我们的总活动增加了818兆瓦的发电能力，并使Light的总发电能力增加了 280兆瓦。同样在2011年，CEMIG收购了Renova Energia S.A.(“Renova”)的控股权，后者与小型水力发电站(SHPS)和风力发电场合作了十多年。2015年，淡水河谷公司(“Vale”)与 CEMIG GT成立Aliança Geração de Energia(“Aliança”)的合作完成。这两家公司认购了Aliança发行的股票，这些股票是通过他们在以下能源发电资产中持有的股权缴入的： Porto Estrela，Igarapava，Funil, Capim Branco I、Capim Branco II、Aimorés和Candonga；以及以下 风力发电专用实体(“SPE”)的100%权益：Central Eólica Garrote Ltd.、Central Eólica Santo Inácio III Ltd.、Central Eólica Santo Inácio IV Ltd da。和Central Eólica São Raimundo Ltd.CEMIG GT在ANEEL的第012/2015号拍卖中赢得了D地块的特许权 ，在发电量和实物承购担保分配制度下安排水电站特许权 。地块D由CEMIG以前拥有的13家工厂和另外5家由Furnas Centrais Elétricas S.A.(“Furnas”)拥有的工厂组成。这18座电厂的总装机容量为699.57兆瓦。

2019年7月17日，关于Light公开发行股票，该公司以每股18.75雷亚尔的价格出售了其持有的33,333,333股票，总金额为6.25亿雷亚尔。

2021年1月22日， 公司以每股20.00雷亚尔的价格出售了其在该被投资人手中持有的68621,264股票，总金额为13.72亿雷亚尔。该交易是执行CEMIG撤资计划的一部分。交易完成后，CEMIG 不再是Light的股东。

2020年增资

2020年7月31日，股东大会批准通过 发行6000万股新股，将公司增资30万雷亚尔，从72.94亿雷亚尔增加到75.94亿雷亚尔，每股面值5.00雷亚尔，其中包括20056076股普通股和39943924股优先股。 在2020年7月31日的增资中认购的股份在计算基本和优先股时全部考虑了。 在2020年7月31日的增资中，认购的股份全部计入基本股和优先股，每股面值5.00雷亚尔。 2020年7月31日增资时认购的股份，从72.94亿雷亚尔增加到75.94亿雷亚尔，每股面值5.00雷亚尔。

2021年增资

考虑到2020年12月31日利润准备金(不包括税收奖励准备金)超出注册股本15.29亿雷亚尔，2021年4月30日年度股东大会批准了管理层将注册股本增加到84.67亿雷亚尔的提议，根据巴西公司法第199条的规定，通过向公司现有股东发放仅适用于 的股票股息发行新股，条款和条件如下(‘

拍卖前CEMIG燃气轮机第 代特许权和赔偿

由CEMIG GT运营的Jaguara、São Simão、Miranda和Volta Grande水电站的特许权分别于2013年8月、2015年1月、2016年12月和2017年2月到期。

根据Jaguara、São Simão和Miranda工厂特许权合同的原始条款，CEMIG GT认为它有权续签特许权 ，并提起行政诉讼和法院诉讼，要求延长合同。但是，公安部拒绝了这些请求，认为提出请求的时间超过了第12,783/13号法律规定的期限/规则。

作为法院裁决的一部分，2017年3月 维持CEMIG GT拥有和运营捷瓜拉和米兰达工厂特许权的初步禁令被撤销 。CEMIG GT仍然控制着这些资产，并确认了出售能源的收入和 资产的运营成本，直至初步禁令被撤销之日。从该日起，CEMIG GT停止确认资产的任何折旧 ，并开始根据第12,783/13号法律规定的配额制度(“配额制度”) 确认与提供这些工厂的运营和维护服务有关的收入。根据MME 432/2015号令的命令，圣西莫工厂自2015年9月以来一直在配额制度下运营。

尽管涉及São Simão、Jaguara和Miranda工厂的法律诉讼仍在进行中，但2017年9月27日，巴西联邦政府为São Simão、Jaguara、Miranda和Volta Grande工厂提供了 特许权。Volta Grande工厂特许权合同于2017年2月到期 。这些电厂的总发电量为2922兆瓦，投标中的特许权价格为121.31亿雷亚尔。 赢得这些特许权的各方与CEMIG没有关系。

新的特许权合同于2017年11月10日签署，并在该日同意延长CEMIG GT临时继续运营资产的期限 如下：

2017年8月3日，MME Order 291/17确定了 合同结束时应向CEMIG GT支付的圣西芒和米兰达工厂基础设施资产残值金额为10.28亿雷亚尔，其中2.44亿雷亚尔与圣西芒工厂残值有关， 与米兰达工厂残值7.84亿雷亚尔有关-这些金额表示为雷亚尔分别截至2015年9月 和2016年12月。这些金额已由联邦证券的巴西SELIC汇率进行调整，2018年确认为营业收入的调整总额为5500万雷亚尔。2018年8月31日，CEMIG GT收到了与MME Order 291/2017中规定的圣西芒和米兰达水电站基本计划中之前未摊销或折旧的资产有关的报销金额 。收到的总金额为11.39亿雷亚尔。截至2020年12月31日，Jaguara、São Simão和Miranda工厂投产后进行的投资(金额分别为1.74亿雷亚尔、270万雷亚尔和2300万雷亚尔， )被记录为特许权金融资产，支付给CEMIG GT的最终金额正在与监管机构讨论 。管理层预计这些金额的变现不会出现亏损。

MME尚未确定关于Jaguara和Volta Grande发电厂的赔偿金额 。

塞亚州的风电场

2018年5月17日，CEMIG GT与Energimp S.A.(‘Energimp’)签署了一项协议 。

2018年12月20日，在遵守交易协议规定的条件后，CEMIG GT与Energimp签署了相关的《消除交叉持股协议备忘录》 。随着本文件的签署：(I)双方之前在Parajuu、Volta do Rio和Morgado的交叉持股被消除；(Ii)双方之间的所有持股伙伴关系终止；以及(Iii)CEMIG GT现在拥有Parajuu和Volta do Rio的100%股本，Energimp拥有Morgado的100%股本。

下面介绍了2020、2019年和2018年(按业务汇总)与CEMIG子公司、共同控制实体和联营公司相关的某些 活动：

雷诺瓦集团

Renova控制权的变更

2019年10月15日，Light以1.00雷亚尔的价格将其在共同控制实体Renova的全部股份(相当于公司股本的17.17%) 出售给CG I Fundo de Invstiento em Participaçáes MultiestratéGia，即7163,074股和98股优先股。 此外，Lightcom Comercializadora de Energia S.A.签署了一项转让协议子公司CEMIG GT 没有行使其优先购买权或联合销售权，因此其在Renova的直接股权没有变化 。

Renova申请法院监督的重组计划

2019年10月16日，圣保罗州第二破产和法院监督的重组法院批准了Renova 和该集团其他公司(‘Renova Group’)提出的庭内重组申请，并决定采取以下措施：(一)任命一家独立公司担任司法管理人；(二)根据第(Br)条的规定，暂停对Renova 集团公司的诉讼和执行180天(Iii)在每月30日前提交账目，同时法庭内重组程序仍在继续 根据第11,101/2005号法律第52条第四款，对Renova集团公司的控股股东进行处罚，并由管理人取代 ；(Iv)免除提交税务债务清偿证明，以便Renova集团的公司可以继续其活动；和(V)命令公布债权人名单，提交资格的期限为15天

2020年12月18日， 债权人大会批准了雷诺瓦向法院提交的法院监督的重组计划。从这个意义上说，这些计划详细描述了回收手段 ，给出了DIP过桥贷款的细节，确定了孤立的生产单元(UPI)，并规定了 资源处置和分配的程序。有关法院监督的重组计划的更多细节，请参阅项目3-风险因素 和我们的财务报表附注16。

考虑到不存在对被投资方的任何法律或推定义务，本公司得出结论，Renova在法院监督下提交的重组不会 对其财务报表产生任何额外影响。

灯

光的剥离

2017年6月21日，CEMIG启动了 出售其在Light S.A.(简称LIGHT)的所有股权的程序。2017年7月14日，Rio Minas Energia Participaçáes S.A. 和Luce Empreendimentos e Participaçáes S.A.(Lepsa)也决定启动一个程序 出售他们在Light的所有权益。(“RME”)和“Luce Empreendimentos e Participa‘áes S.A.”(“Lepsa”)也决定启动一个程序 出售他们在Light的所有权益。这正式确定了CEMIG、RME和Lepsa剥离其当时在Light的总计52.12%控制权 权益的联合决定。

2018年11月27日，RME出售了其在Light的4,350,000股普通股，将其持有的Light的股份减少到10.90%，从而将CEMIG、RME和LEPSA的总权益从 52.12%降至Light股本的49.99%。

2019年7月17日，Light宣布结束Light发行的普通股、提名股和记账股的一级和二级公开发行 ，没有面值，免费和 不受任何费用或留置权的约束。在此次发行的背景下，有(I)100,000,000(亿)股Light的新发行股票 ，随Light的股本增加，以及(Ii)33,333,333(3300万，333 000,333)股由中冶持有，每股价格为18.75雷亚尔。

随着限制性发售的达成，本公司在Light总股本中的股权从49.99%降至22.58%，限制了其在股东大会上的投票权，从而限制了其指导被投资方相关活动的能力。

因此，自该日起，本公司不再 拥有控制该被投资方的权力。根据IFRS 10-综合财务报表，被投资方 不再被视为子公司，因此不再在公司的财务报表中合并。

2021年1月22日，在Light普通股的公开发行 中，CEMIG以20.00雷亚尔(合20美元)的价格出售了其在Light持有的全部剩余股份雷亚尔)每股，总计13.72亿雷亚尔。随着这笔交易的完成，CEMIG不再是Light的股东。

TAESA

收购Brasnorte Transmissora de Energia S.A.(‘Brasnorte’)11.624%的股份

2019年8月30日，泰萨完成了对Brasnorte 11.624%股权的收购 ，将其股权从88.376%提高到100.00。对于此次收购，泰萨将向卖方支付18024亿雷亚尔(br}百万雷亚尔)。

Taesa收购Rialma Transmissora de Energia 1 S.A.(‘Rialma’)100% 股份

2020年3月13日，泰萨完成了对Rialma 100%股份的收购 。该资产位于北里奥格兰德州，与Taesa的一个变电站 -Paraíso Açu Transmissora de Energia S.A.的SE Lagoa Nova互连，将在维护 新资产方面发挥运营优势，从而为Taesa的增长计划及其在巴西输电行业的整合做出贡献。Rialma 由输电线路LT Lagoa Nova II-Currais Novos II组成，电压230千伏，双回路，延伸28公里 ，年允许收入(RAP)1260万雷亚尔(2019-2020周期)。

对于此次收购，Taesa将向 卖方支付604.82亿雷亚尔，受基准日期和成交日期之间净债务和营运资本之间的变化以及成交后的其他调整所产生的正面或负面调整的影响。

Taesa-Eletrobras拍卖流程结束

2019年1月15日，Taesa被告知 Eletrobras第01/2018号拍卖程序正式结束，涉及L、N和P地块，它对这些地块进行了最低出价 。通过一份通知，Eletrobras拍卖编号01/2018的销售委员会表示，2019年1月14日，Eletrobras 执行董事会毫无保留地一致批准了Eletrobras拍卖编号01/2018，指的是拍品L (‘Brasnorte’)和拍品N(‘Etau’)。关于地块P(‘Centroust’)，CEMIG(与Eletrobras一起已经是股东 )行使了优先购买权，详情见本文件。

2019年4月29日，Taesa完成了对Etau股份的收购 ，支付了3290万雷亚尔。

2019年5月31日，泰萨完成了对Brasnorte和Transmineiras的收购，分别支付7560万雷亚尔和7750万雷亚尔。

泰萨 赢得第12号拍品争议 2018年12月20日，泰萨赢得了与变速器拍卖004/2018相关的第12号拍品的纠纷 ，ANEEL在这一天进行了推广。上述投资额(CAPEX)和 建设期以ANEEL发布的拍卖公告为准。然而，Taesa预计预计投资额以及项目结束和启动期间将减少 。

TAESA签署SPA收购四项运营输电资产

2018年12月17日，Taesa与mbar Energia Ltd da签订了 买卖协议。(“mbar”)和Fundo de Invstiento em Participaçáes MultiestratéGia Milão(“FIP”，与“卖方”一起，由Taesa收购 )：(I)São João Transmissora de Energia S.A.(“Sjt”) 和São Pedro的全部股份及(Ii)代表Triangulo Mineiro Transmissora de Energia S.A.(“TMT”)及Vale do São Bartolomeu Transmissora de Energia S.A.(“VSB”)总股本及投票权的51%股份。

2019年1月3日，泰萨召开特别股东大会，批准收购SJT、SPT、TMT和VSB。收购的完成受某些条件的约束 先例，其中包括：(I)ANEEL和CADE的监管授权；(Ii)Furnas Centrais Elétricas S.A.(“Furnas”)不对TMT发行的股票行使优先购买权，以及Furnas和CELG Geração e Transmisseão S.A.不行使对TMT发行的股票的优先购买权。(Iii)确认履行强生投资公司与卖方签署的宽大协议中规定的义务，包括承诺 不向买方提出赔偿或制裁措施；以及(Iv)不发生任何重大不利影响。

2020年2月14日，Taesa完成了对SJT和SPT的收购 ，调整后的金额为7.532亿雷亚尔。由于未能获得债权人的同意，对TMT和VSB的收购被取消。

CEMIG SIM卡

推出CEMIG Soluçóes Inteligentes em Energia-CEMIG SIM

2019年10月8日，CEMIG Solu？áes Inteligentes em Energia-CEMIG SIM发布。它包括由Efficiania和CEMIG Geração(Br)didibuída-CEMIG GD制定的活动。为了适应CEMIG SIM卡的新对象和公司名称的更改，对Efficientia的法律进行了修改，以适应CEMIG SIM的新对象和公司名称的更改。2020年10月19日，CEMIG股东特别大会批准以账面价值合并Geração Distribubuída-CEMIG GD(全资子公司)，因此被投资方不复存在，公司接管了其所有权利和责任。提议CEMIG SIM在第一时间(但不限于)在以下 细分市场采取行动：分布式发电、账户服务、热电联产、

2020年11月25日，该公司的全资子公司CEMIG Sim以5500万雷亚尔的价格收购了7家从事光伏太阳能发电的特殊用途公司49%的权益，用于分布式发电市场，总装机容量为29.45MWp。 2020年8月19日和2020年9月30日，该全资子公司还收购了另外两家运营 的SPC 49%的权益。 该公司的全资子公司CEMIG Sim于2020年11月25日以5500万雷亚尔的价格收购了7家从事光伏太阳能发电的专用公司49%的权益，总装机容量为29.45MWp。 于2020年8月19日和2020年9月30日，该全资子公司还收购了另外两家运营 的SPC 49%的权益

CENTROESTE

2018年12月20日，CEMIG通知Eletrobras ，表示有兴趣行使优先购买权，收购Eletrobras在Companhia Transport Centroust de Minas Gerais S.A.-Centroust持有的权益，该权益构成Eletrobras Auction 01/2018的P地段。据Eletrobras在2018年10月22日的官方报道，中标价格为4320万雷亚尔。

优先购买权是按照拍卖公告中所载的 相同条款行使的。上述金额将根据从参考日期到本次交易结束日期间SELIC 汇率的累计变化进行调整，减去在此期间向Eletrobras支付或申报的资本的股息和/或利息 。

2019年1月15日，CEMIG宣布，它 已收到Eletrobras接受并批准CEMIG行使优先购买权的通知。

2020年1月13日，Centroust通过收购Eletrobras持有的剩余49%股权，成为本公司的全资子公司。

Centroust负责建设、运营和维护Furnas-Pimenta传输线(国家电网的一部分)的传输设施。

支付的现金代价为4500万雷亚尔 ，这是招标公告中的价格，由截至交易完成日期的Selic汇率的累计变动调整，并由Centroust在 期间向Eletrobras支付或宣布的股息和/或股权利息调整。

在上述收购之前，截至2019年12月31日，本公司持有被投资方51%的股份，并未根据股东协议控制实体，因此，对Centroust的投资按权益法入账。有关我们的合并财务 报表-投资的更多信息，请参阅附注16。

下面介绍的在 巴西注册的公司是我们的主要子公司和附属公司。附属公司按权益法(*)记录：

*截至2021年3月31日，我们的主要子公司和附属公司从2020年12月31日至2021年3月31日的唯一变化是出售了Light的权益，该权益已配置 为待售资产。有关更多信息，请参阅“光的撤退”。

CEMIG的主要子公司以及共同控制的实体和附属公司包括：

长远策略规划

董事会于2018年审议并批准的长期战略和多年 业务计划明确了我们的使命是以创新、可持续和具有竞争力的方式为社会提供清洁能源的综合解决方案。

2021年，董事会批准了对2021-2030年战略规划的 修订。主要的指导方针和指令包括以下内容：

在优化 公司资本配置的整体理念范围内，公司在TAESA股本中的股权撤资的结构评估 正在进行中。

资本支出

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的资本支出(以百万美元计)雷亚尔，详情如下：

2021年，我们计划进行大约23.47亿雷亚尔的资本投资 ，与我们的基本计划相对应。我们预计将主要将这些支出 用于扩大我们的分销系统。我们还将在2021年拨出1.96亿雷亚尔用于向子公司注资，以满足具体的资本需求。2021年计划的金额不包括对收购和其他项目的投资，这些投资不是由特许权支付的 -ANEEL在计算关税时没有确认这些投资，我们预计 将主要通过运营现金流和较小程度的融资为我们2021年的资本支出提供资金。

业务概述

一般信息

我们的业务涉及发电、输电、 分配和销售能源、天然气分配以及提供能源解决方案。

CEMIG

我们通过子公司进行能源买卖交易。2020年能源资源总量为8252GWh，比2019年的81993GWh增长0.7%，比2018年的80190GWh增长2.9%。2020年发电量为9080GWh，比2019年的6756GWh 增长34.4%，比2018年的4871GWh增长86.5%。我们在2020年购买的能源总量为73,471GWh，比2019年购买的75,237 GWh减少2.3% ，或2.5%，低于2018年购买的75,319 GWh。这些数字包括2020年从伊泰普购买了5835GWh，2019年购买了5659GWh，2018年购买了5738GWh，并通过能源交易商会(Câmara de Comercialização de Energia Elétrica[br}de Energia Elétrica，或CCEE)和其他公司，我们在2020年购买了67,601GWh；2019年购买了69,577 GWh；2018年购买了69,581GWh。

2020年交易的能源总量为82,552GWh，比2019年高出0.7%，其中47%(39,026GWh)交易给最终客户，包括自保客户和免费客户。2020年核心和配电网络的总能耗为7,012 GWh，相当于总资源的8%，比2019年的7,554GWh少7.2% 。下表列出了过去三年按CEMIG交易的资源和电力需求细目：

CEMIG的电能平衡

世代

发电业务包括利用可再生能源(水、风能、太阳能和生物质)发电。

截至2020年12月31日，按总装机容量计算，我们是巴西最大的能源发电集团之一。截至当日，我们在巴西10个州拥有89多座水电站(小型水电站(PCH)和水力发电站(UHE))、风力发电厂和太阳能发电厂 发电，总装机容量超过6,000兆瓦。我们的绝大多数产能 来自水力发电站(占装机容量的98.1%)，其余由风力发电站和太阳能发电站发电。

2020年，我们最大的五个发电厂占我们装机容量的66%以上，它们是：

(*)提供的装机容量是指 CEMIG的股份

传输

输电业务包括将 能源电力从发电设施输送到消费点、配电网络和免费客户(即需求等于或大于3兆瓦的客户 ，或来自替代能源(如风能、生物质能或小型水电站)的需求等于或大于0.5兆瓦的客户 )。2021年，这一范围将从1.5兆瓦开始，2022年达到1.0兆瓦。其收入直接取决于其资产的可用性 。该输电网络由230千伏或更高电压的输电线路和变电站组成，是巴西电网的一部分，由ANEEL监管，由国家统计局运营。参见“巴西电力工业”。 2021年1月27日，CEMIG GT和其他CEMIG传输网大约有4374英里长的线路，如下所示：

分布

在CEMIG集团内部，能源分配 活动由CEMIG分配(‘CEMIG D’)的全资子公司进行。

CEMIG D在米纳斯吉拉斯州有四个公共服务能源分配 特许权合同，将与能源供应相关的服务的商业运营权授予特许区市政当局受监管的ACR市场的客户，包括根据 法律可能有资格成为自由市场客户的客户(利夫雷对抗赛环境-前交叉韧带(Ambiente de Contratação Livre-ACL)，“自由市场”)。

CEMIG D的特许权面积约为219,104平方英里，占米纳斯吉拉斯州领土的96.7%。2020年12月31日，CEMIG D的能源系统 由339,086英里的配电线路组成，通过这些线路向8,695,421个受监管客户提供24,240 GWh，并向使用我们的配电网络的1,774个免费客户输送 20,078 GWh。总发电量为44318GWh，其中45.6%分配给工业用户，12.8%分配给商业用户，24.8%分配给居民用户，16.8%分配给其他管制和自由用户。

其他业务

虽然我们的主要业务包括能源的发电、输电和分配，但我们还从事以下业务：(I)分布式发电、账户服务、热电联产、能源效率(含PEE资源)、供应和储存管理，通过我们的子公司CEMIG Soluçóes Inteligentes em Energia-CEMIG SIM；(Ii)能源销售和交易，通过购买和销售交易的结构化和中间化 交易，在自由市场交易能源，(Iii)通过Companhia de Gás de Minas Gerais(“Gasmig”)收购、运输和分销天然气及其子 产品和衍生产品；(Iv)通过ativas数据中心购买、运输和分销云解决方案、IT基础设施、IT管理服务和网络安全；以及(V)通过Axxiom Soluçóes Tech，为公共服务特许权的运营管理 技术系统和系统，包括在能源、天然气、水和污水处理及其他公用事业公司运营的公司。

收入来源

下表说明了可归因于我们每个主要收入来源的收入 ，以百万美元为单位雷亚尔，在指明的期间内：

发电和交易

概述

截至2020年12月31日，CEMIG的前五大发电厂占其装机容量的66%以上。

CEMIG的市场包括能源销售 至：

2020年能源交易总量为82,552GWh，比2019年的81993GWh增长0.7%。

发电资产

截至本年度报告日期，CEMIG的子公司、共同控制实体和附属公司运营着80座水电站，总装机容量为5937.07兆瓦。

我们已经在米纳斯吉拉斯州和巴西其他州成立了子公司，以运营我们的某些发电设施并持有相关特许权。

以下是CEMIG GT拥有100%股权的公司：

CEMIG GT 共同控制的发电公司包括：

成立以下财团是为了 开发未来的项目：

风电场

风力发电场已成为巴西最有前途的发电来源之一。根据对潜在风力发电的大量研究，除了对环境的低影响外，这种能源在巴西是完全可再生的，而且广泛可用。与其他发电来源相比，其近几十年来的快速技术发展成功地降低了每兆瓦时的成本。CEMIG监测和观察到风能的快速演变 并将其纳入巴西能源供应范围。

CEMIG GT拥有以下风电场投资公司的100%股权：

位于塞拉州的Central Eólica Praia de Parajuu S.A 和Central Eólica Volta do Rio-风力发电场，总装机容量为70.8兆瓦。

CEMIG GT通过风电场投资共同参与了以下公司：

雷诺瓦(48.21%的投票权股份和36.23%的总资本)-Alto Sertão第三期A期风力发电设施目前正在实施中，约85%已完工， 将由位于巴伊亚州的26个风力发电场组成，发电能力为432.6兆瓦。

Aliança Geração de Energia S.A.(45%)-组成圣伊纳西奥风力发电项目的四个风力发电场。该项目位于塞拉州的伊卡普伊，于2017年12月开始商业运营，装机容量为98.7兆瓦。还有两个 项目正在建设中：Projeto Eólico Acauã和Central Eólica Gravier。后者位于塞拉州 ，总装机容量为71.4兆瓦，预计2022年初开始商业运营。前者由ACauãi、ACauãII和AcauãIII风电场组成，位于北里奥格兰德州，总装机容量为109.2兆瓦。它的商业运营预计也将于2022年开始。

扩大发电能力

波索·芬多(Poço Fundo)

2019年2月5日，巴西电力监管机构ANEEL批准将位于米纳斯吉拉斯州马查多河上的小型水电站Poço Fundo的装机容量从9.16兆瓦扩大到30兆瓦。此外，特许权延长至2045年5月29日。扩建完成后，该电厂将由两台发电机组组成，每台发电机组15兆瓦。

2020年1月6日，扩建工程开工 ，预计其第一代机组将于2022年6月21日开始商业运营。

CEMIG SIM卡

CEMIG SIM是CEMIG 的全资子公司，经营分布式发电和能源解决方案，在运营的第一年(2020年)投资了约7350万雷亚尔 ，收购了9家光伏发电厂49%的股份。目前，CEMIG SIM已覆盖3,000家商业和工业低压领域的客户 ，每月耗电量为6.2 GWh。

2021年，CEMIG SIM计划在商业和工业领域投资1.13亿雷亚尔 ，并将在住宅领域开展业务。

传输

概述

输电业务包括将电能从发电厂输送到与基本输电网直接相连的客户、自由客户和配电商。 输电系统包括输电线路和降压变电站，电压范围从230千伏到500千伏。

所有基本输电网用户，包括 发电机、分销商、免费客户和其他用户，都与英国国家统计局签订使用输电系统的合同， 并向输电公司支付使用其基本输电网设备的费用。见“巴西电力工业”和“项目5.经营和财务回顾与展望”。

下表提供了有关我们在指定日期的传输容量的运行信息 ：

下表提供了合资企业(子公司和附属变速器CEMIG)在指定日期与CEMIG集团持有的股权 成比例的输电能力的运营信息 ：

输电资产

Furnas-Pimenta输电线路(Companhia de Transmisseão Centroust de Minas-‘Centroust’)-2004年9月，Furnas和CEMIG组成的财团分别持有49%和51%的股份，赢得了Furnas-Pimenta输电线路特许权的投标。根据 招标规则的要求，合作伙伴成立了一家公司，Companhia de Transmisseão Centroust de Minas S.A.，负责输电线路的建设和运营。这条345千伏的输电线路长约39英里，将Furnas水电站的变电站与米纳斯吉拉斯中西部城市皮门塔的变电站连接起来。它于2010年3月开始商业运营 ，特许权将于2035年3月到期。2020年1月13日，本公司完成收购Eletrobras在Centroust持有的49%股份 ，成为此后被投资方的唯一所有者。

Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A.-Taesa是一家私人公司，由CEMIG和ISA Invstientos e Participaçáes do Brasil S.A.共同控制，CEMIG持有Taesa总资本的21.68%和36.97%的投票权.占总资本的14.88%。 泰萨在输电领域引领了CEMIG的增长矢量，致力于全国各地区输电线路的建设、运营和维护。 它代表了我们在巴西电力部门的一家输电公司的主要利益 。

浅谈电力配送与购电

概述

我们的配电业务包括将电能从配电变电站输送到最终客户。我们的配电网由架空和地下线路以及电压低于230千伏的变电站组成。我们在电压 范围的高端向小型工业客户供电，在电压范围的低端向住宅和商业客户供电。

2020年，我们投资约12.73亿雷亚尔(br}百万雷亚尔)，用于建设和收购向我们的客户供应能源、扩大和 增加我们配电系统容量所需的物业、厂房和设备。

下表提供了在指定日期与我们的分销系统有关的特定操作 信息：

扩大配电能力

我们从2018/2022年开始的五年 期间的分销扩张计划是基于对市场增长的预测。为了适应这种增长，我们计划在配电线路上增加 ，中低压线路最长7389英里，高压线路1838英里；80座降压式变电站，配电网络增加 2150兆伏安。

浅谈电力采购

在截至2020年12月31日的年度内，我们从伊泰普购买了5835千兆瓦时的能源，约占我们向最终用户销售的能源的15%，从PROINFA购买了610千兆瓦时(1.6%) 的能源。 我们从伊泰普购买了5835千兆瓦时的能源，约占我们向最终用户销售的能源的15%。我们还根据核能配额合同购买了1091千兆瓦时-科塔索斯·德·恩纳贾核能公司，或 ‘CCEN’。保证能源配额合同下的能源(2.8%)和7507千兆瓦时-Callatos de Cota de Garantia Física， 或者“CCGFs”。(19%)。除了这项强制采购外，我们还有两种其他类型的供应安排：(I)通过公开拍卖购买 ，占截至2020年12月31日的年度内为转售而购买的能源的约24%；以及(Ii)在新行业示范法之前存在的长期协议，约占2020年购买的能源 的2%。

伊泰普-伊泰普是世界上最大的运营水电站之一，装机容量为14,000兆瓦。由联邦政府控制的控股公司Centrais Elétricas Brasileiras S.A.(‘Eletrobras’)拥有Itaipu 50%的股份，巴拉圭政府拥有剩余50%的股份。根据1973年与巴拉圭签订的条约，巴西有权购买伊泰普生产的、巴拉圭没有消耗的所有能源。巴西一般购买伊泰普95%以上的发电量。

我们是在巴西南部、东南部和中西部地区运营 的电力分销商之一，根据第5899/1973号法律，这些分销商共同要求购买伊泰普发电的所有巴西部分的能源。 我们是在巴西南部、东南部和中西部地区运营的电力分销商之一，根据第5899/1973号法律，这些分销商必须共同购买伊泰普发电的全部巴西部分能源。联邦政府在这些能源公司之间分配巴西伊泰普电力 的份额，金额与它们各自在能源销售总额中所占的历史市场份额成比例。Aneel颁布了 第2,178/2016号决议，其中将伊泰普电力产量的10.39%定为CEMIG D必须在2017年购买的CCEE发电量的10.39%。2018年，2355/2017号决议将其定为10.09%，2019年定为10.03%(2500/2018号决议)。 2020年，2642/2019号决议将CEMIG-D定为10.32%。这些利率是固定的，用于支付伊泰普的运营费用 以及支付伊泰普以美元计价的借款的本金和利息，以及雷亚尔向巴西电网输送这种 电力。这些电价高于全国大宗电力供应的平均水平，并以美元计算。因此， 美元/真实汇率影响成本，在真实能源条款，我们需要从伊泰普购买 。从历史上看，我们一直能够通过向客户收取供电费来收回这类能源的成本。根据我们的 特许权合同，经ANEEL批准后，供货率的增加可以转嫁给最终客户。

自2007年起，ANEEL将在每年 年末公布每个电力分销商下一年从伊泰普购买的电量，作为后续五年的指导 。基于此，分销商可以在下一次公开拍卖之前估计其剩余的能源需求。

CCEN：这些合同按照第12,111/09号法律和ANEEL第N号决议的规定，将能源和电力的购买正规化。^o。530/12为安格拉一号和安格拉二号核电厂生产的能量在分销商和电子核电厂之间。

CCGFs：第7,805/12号法令规范了临时 第579/12号法案，并制定了合同安排，管理根据第12,783/13号法律延长特许权的工厂的能源和电力合同 。

拍卖合同：我们在中考公开拍卖中购买了 能源。这些合同是CEMIG与各供应商根据招标邀请书中的条款和条件正式签订的。

“双边合同”-在2004年颁布新的行业示范法之前，CEMIG D与多家供应商签订了“双边合同”。 2004年颁布新行业示范法之前，CEMIG D与多家供应商签订了“双边合同”。此类协议在原条款下有效，但不能续签。在截至2020年12月31日的一年中，CEMIG D没有 签订新的双边合同。

其他业务

天然气配送

Gasmig于1986年在巴西米纳斯吉拉斯州成立，目的是开发和实施米纳斯吉拉斯州的天然气分销。CEMIG持有Gasmig 99.57%的股份 ，贝洛奥里藏特市政府拥有剩余股份。

1995年7月，州政府授予Gasmig 30年的独家特许权(从1993年1月起)，在整个米纳斯吉拉斯州和位于该州境内的客户范围内分销管道天然气。2014年12月26日，特许权合同第二修正案签署。本文件 将Gasmig在米纳斯吉拉斯州用于工业、商业、机构和住宅的管道天然气服务的商业运营特许权延长了30年。因此，此特许权的有效期从2023年1月10日 延长至2053年1月10日。

Gasmig的营销努力侧重于其 为柴油和液化石油气(‘LPG’)、木材、木制品和木炭等石油产品提供更经济高效和更环保的替代产品的能力。从2020年1月到12月，Gasmig每天向40个城市的61,414个客户供应天然气约25.84亿立方米：95个大中型工业工厂，1121个小型工业和商业客户，57个向车辆供应压缩天然气的零售分配站，2个燃气发电厂，5个热电联产项目，4个工业客户和汽车零售站的CNG分销商， 和60,128户家庭，2个热电厂

2020年1月至12月，Gasmig登记的天然气收购费用为10.83亿雷亚尔，而2019年1月至12月期间的支出为14.36亿雷亚尔，减少了24.58%。虽然客户数量增加了18.18%(主要是住宅)，但向车辆供应压缩天然气(‘CNG’)的工业工厂和零售分配站的销量分别下降了4%和28% 主要是由于该行业的大流行负面影响。

许多能源密集型行业，如水泥、钢铁、铁合金和冶金厂，在米纳斯吉拉斯大量运营。Gasmig的主要战略是扩大其分销网络，以满足尚未满足的部分需求。Gasmig致力于开发新项目 ，以扩大其天然气分销系统，向米纳斯吉拉斯其他地区的客户供应天然气，特别是那些工业化程度较高的客户。

从2020年1月到12月，资本支出 总计4260万雷亚尔，我们的天然气网络增加了67.68公里。2018年，Gasmig开始向Juiz de Fora市的住宅市场供货，修建了为雅各丁加市一家新的大型工业工厂供货的管道，并收购了运营中心所在的地点。

在贝洛奥里藏特市， 开发的主要项目是那些旨在服务城市市场的项目。在圣佩德罗、圣安东尼奥、卢森堡、普拉多和Cidade Nova社区实施了高密度聚乙烯(‘HDPE’)致密网络 。

天然气分销特许权

天然气分销特许权由巴西每个州授予。在米纳斯吉拉斯州，监管机构，该州的经济发展秘书处， 根据市场细分来确定天然气的价格。这些关税包括一部分天然气成本和一部分天然气分配 。每个季度都会调整价格以转嫁天然气成本，每年调整一次以更新分配的部分 ，以支付与提供分销服务相关的成本-投资资本的报酬以及特许权持有人的所有运营、商业和行政费用 。

费率审查从2018年至2022年第一个周期结束，每五年进行一次，以评估Gasmig成本的变化，并调整关税。特许权 合同还规定，如果发生任何事件危及特许权的经济-财务平衡 ，可能会对关税进行特别审查。

2018年12月14日，米纳斯吉拉斯州经济、科学、技术和高等教育发展部(Sedectes) 或(出资人)提交了一份由Fundação Getulio Vargas商学院(FGV)编写的关于Gasmig特许权协议金融经济再平衡的研究报告，也得到了州总检察长办公室的咨询。授权方要求的再平衡是基于建设天然气管道的合同义务 ，以满足氮肥装置(UFN)的需求，该装置本应由Petrobras建造。由于这一原因，Gasmig被要求向米纳斯吉拉斯州支付 Sedectes估计为8.52亿雷亚尔的金额。根据这项研究，SEDECTES要求 Gasmig做出回应，并开始讨论与上述失衡相关的解决方案，考虑到其延长 特许权合同(根据合同第二修正案的规定，从2023年延长到2053年)的条件之一是执行天然气管道建设投资 。

2019年9月19日，公司在支付8.52亿雷亚尔的授权费后，与米纳斯吉拉斯州签订了《米纳斯吉拉斯州工业、机构和住宅管道天然气服务勘探特许权协议第三修正案》 ，这标志着特许权合同的经济和财务再平衡程序的结束。特许权合同的金额为8.52亿雷亚尔，从2019年1月1日起更新至

2019年9月26日，该公司发行了商业 本票，共8.5亿雷亚尔，期限12个月，利率为DI利率的107%，没有 任何担保或背书。本次发行所得款项已于2019年9月26日全额用于支付因2019年1月1日以来DI利率变化而更新的 授予机构的授予奖金，金额为8.912亿雷亚尔。

此外，根据特许权协议第三修正案 ，补偿性赠款支付的总金额将加入本公司的资产报酬基数，并在 关税审查过程中被授予人视为无形资产，在特许权合同结束前摊销，对制定和审查关税立即生效 。

随着2019年11月Gasmig首次定期 关税审查(First RTP)的结束，SEDE确认将赠款奖金纳入监管资产基础。审查结果 指导了Gasmig在2018年至2022年期间提供的投资和质量目标、服务扩展以及新资费设计的定义 。

已批准的更改包括创建 新的关税类别、新的消费范围、吸收其他类别的客户以及更改收款级联，以便 满足市场需求并简化各个类别的客户分类。拟议的新电价设计包括 以下类别：工业、商业和工业，低消耗，个人住宅，住宅集体， 热电联产，热电，压缩天然气或液化天然气和天然气。

咨询和其他服务

CEMIG SIM卡创建于2019年10月， 与公司之前一样效能症，在分布式发电、能效和能源解决方案市场运营。 以及专注于零售领域和电力行业数字化转型的品牌和营销战略。 SIM具有强烈的创新和技术特征的组织文化正在建设中， 始终以客户为决策的中心。

2019年，CEMIG SIM销售了总计2,656兆瓦时/月的电力，由三家光伏发电厂(贾纳乌巴, Corinto、Manga、Mirabela、Porteirinha I和Porteirinha II植物)。截至2019年12月31日，CEMIG SIM实现了810个客户端。

2020年，CEMIG SIM销售了总计3962兆瓦时/月的电力，由10个光伏发电厂(贾纳乌巴, 科尔托、曼加、邦菲诺波利斯二世、拉戈亚·格兰德、隆特拉、马托维德、米拉贝拉、波提里尼亚一世和波蒂里尼亚二世植物)。截至2020年12月31日，CEMIG SIM获得了2024个客户。

在能源解决方案方面，CEMIG SIM将于2021年在中压客户实施光伏电站以及能效项目中运营 。还在为以下市场开发商业模式：储能、电动汽车和热电联产。

能源销售与交易

除了通过我们的全资子公司CEMIG Trading S.A.和Empresa de Serviços 在自由市场上购买和销售能源相关的服务外，我们还提供与巴西能源行业的能源销售和交易相关的服务，如情景评估、客户在CCEE中的代表、能源买卖交易的组织和中介以及咨询和咨询服务

能量损失

CEMIG

CEMIG记录的总能源损失 由两部分组成：(I)国家电网产生的分摊部分；和(Ii)CEMIG D本地配电网的技术和非技术损失(商业损失)总额。

CEMIG在2020年记录的总能源损失为7,012 GWh，与2019年(7,554GWh)相比下降了7.2%。CCEE将国家电网总计467GWh的网损分摊给CEMIG D。其他总计6545GWh的能源网损包括当地配电系统的技术和非技术网损 。

技术亏损约占截至2020年12月31日的年度与CEMIG D相关的总亏损的70% 。配电损耗是不可避免的，因为 能量的传输和转换成不同水平的电压。我们寻求通过严格和定期评估配电设施的运行状况 ，并投资扩大配电容量，以保持质量和可靠水平，从而减少技术损失，从而将技术损失降至最低；我们还根据特定的电压水平运行系统，以 降低损失水平。技术损失不具有严格的可比性：配送距离越长(例如，在农村地区)， 自然会有更高的技术损失水平。

2020年，非技术损失约占CEMIG D总能源损失的30% 。这些损失是由客户欺诈、非法连接到配电网络、 以及计量错误和仪表缺陷造成的。为将非技术损失降至最低，定期采取预防措施：检查客户的 仪表和连接；培训抄表人员；更新计量系统；规范仪表安装和检查程序 ；安装有质量控制保证的仪表；更新客户数据库。

考虑到特许区的社会复杂性和防止 损失的努力的有效性，不同经销商的非技术损失可以进行部分比较 。

质量指标--DEC和FEC(Saidi和Saifi)

到2020年底，由CEMIG D衡量供应质量的指标-(I)系统平均中断持续时间指数(‘SAIDI’)，以每名客户每年小时数表示；(Ii)系统平均中断频率指数(‘SAIFI’)，也表示为客户体验 平均值，分别为9.64和5.05。2019年，赛迪和赛菲的这一数字分别为10.64和5.06。指标计算 过程按照ISO质量标准9001认证。

2020年取得的成绩显示了资源应用的效率 ，以及对持续改进和客户服务的承诺。

2015年12月，CEMIG D签署了合同 修正案，统一了提供公共配电服务的特许权合同，将特许权 从2016年1月1日延长至2045年12月31日。合同规定了连续性指标的内部部分限制，即内部 系统平均中断持续时间指数(‘SAIDI-I’)和内部系统平均中断频率指数(‘SAIFI-I’)， 自2016年以来，CEMIG一直遵守合同限制，如下表所示。

2020年，CEMIG没有超过 Saidi-I和Saifi-I的限制，在特许权的第五年，公司取得了其历史上最好的成绩，9.58小时，而 监管机构设定的10.44小时的限制(‘ANEEL’)。

特许权合同限制 将股息分配和/或股权利息支付限制在法律规定的最低水平、连续两年 不遵守停电年度指标(SAIDI和SAIFI)，或在五年内三次，直到法规参数恢复。CEMIG D在过去五年中有三次没有投诉，在这种情况下，CEMIG D将股息和股权利息的 金额限制在净收入的25%。

客户和帐单

客户群

CEMIG集团通过CEMIG D、CEMIG GT和其他全资子公司销售能源-Horizontes Energia、SáCarvalho、CEMIG PCH、Rosal Energia、CEMIG Geração Camargos、CEMIG Geração Itutinga、CEMIG Geração Salto Grande、CEMIG Geração Três Marias

这一市场包括向以下对象销售能源：

2020年，我们总共销售了53,309GWh，比2019年减少了 -1.52%，而我们为免费客户输送的总电力增加了3.8%，达到20078GWh。2020年向 最终客户销售的能源加上我们自己的消费总计39,402 GWh，比2019年减少6.7%。2020年向分销商、贸易商、其他发电公司和独立发电商的销售额总计13,907千兆瓦时，比2019年增长16.7%。

2020年12月，CEMIG集团向8,698,095 客户开具发票-自2019年12月以来的一年中，客户群增长了1.9%。其中，8697,714家是最终客户，包括CEMIG自己的消费；381家是巴西能源行业的其他代理商。

面向最终客户的销售

住宅

2020年，住宅客户类别占中电集团能源销售额的20.6%，总计10,981GWh，比2019年增长4.2%；2020年每个客户的月平均用电量 为128.6千瓦时/月，比2019年(126，1千瓦时/月)增长2.0%。

住宅 客户类别的消费增加可以用客户数量增长2.1%来解释，也是因为由于新冠肺炎疫情导致的社交疏远措施，2020年人们更多地呆在家里 。

工业

在米纳斯吉拉斯州和其他州，向受监管和免费的工业 客户收费的能源占我们2020年总交易量的23.9%，为12,731 GWh，比2019年减少了14.4%。

这一下降是专属市场减少25.6%和自由市场减少12.3%的结果。

这一类别受到新冠肺炎大流行引发的 危机的强烈影响。

在专属市场中，客户数量 比2019年减少了1.2%，减少了350个客户。这一减少是由于客户迁移到自由市场，以及 客户重新分类到其他类别(注册充分性流程)。

商业和服务业

在米纳斯吉拉斯和其他州，出售给受监管和免费客户的能源 占我们2020年总交易量的16.1%，为8,571GWh，比2019年减少了8.2% 。这反映了向CEMIG D的受监管客户开具的帐单数量减少了15.9%，而CEMIG GT及其全资子公司为解放米纳斯吉拉斯和巴西其他州的客户而开具的 帐单数量增加了1.6%。

解释商业品类行为的主要因素 是新冠肺炎疫情对社交疏远的限制和措施的反映 。在圈养市场中，客户向自由市场和分布式微发电的迁移也是造成减少的原因之一。自由市场的增长归因于客户的增加。

农村客户

农村客户类别 2020年的能耗为3766 GWh，比2019年下降0.8%，2020年占总能耗的7.1%。

其他客户类别

2020年，其他类别(政府、公共照明、公共服务和我们自己的消费)的总供应量为3353 GWh，比2019年减少8.7%。在公共照明 类别中，受计费日历调整(ANEEL-决议编号：888/2020)的影响，一些城市插入了LED灯 。

自由市场中的销售和“双边合同”

2020年，能源总销售额为11,808 GWh，比2019年增长20.3%。

在CEMIG GT，2020年前几个月向交易员的短期销售量 较高，旨在弥补公司在CCEE拥有的部分高信用。此外，在2020年下半年，也有 随供应获得的销售，预计可以弥补自由客户消费 下降造成的部分减少。

受管制市场中的销售

2020年受监管市场的总销售额为2099GWh，比2019年下降0.4%。

下表更详细地介绍了CEMIG集团的 市场，详细列出了2020年与2019年的交易情况：

此表按活动部门显示了CEMIG集团在2020年面向整个行业用户类别的 销售额：

按收入计算，位于米纳斯吉拉斯和巴西其他州的CEMIG集团为 提供服务的十大工业客户包括：

记帐

ANEEL 发布的规范决议414/2010规范了对与CEMIG D签订有效供应合同的客户的计费，以及其他工具。

根据该解决方案，根据交付给客户机组的电压水平和该机组的安装负荷 ，能耗和其他收费项目按月计费。‘安装负荷’是指安装在客户 机组中并处于运行状态的电气设备的额定电势之和，以千瓦(‘kW’)表示。‘客户单元’是指由安装、设施、分支连接、电气设备、电缆和附件(包括变电站，在一次电压供电的情况下，包括变电站)组成的一组项目，仅在一个传输点接收能量，并与位于单个物业或相邻物业的单个 客户相对应的个性化计量。

CEMIG D的客户分为低电压、中电压和高压。

高压客户的发票， 直接连接到输电网络，在电表读数后五个工作日支付。这些客户通过电子邮件接收 付款文档-能源发票。

中压客户是指 接受2.3千伏或以上电压供电的客户，总数约为13,570个客户，这些客户在 抄表后两个工作日内开具账单。他们收到打印形式和电子邮件形式的发票，从发货之日起五个工作日支付到 客户的地址。由于这些客户设备的抄表现代化和自动化，通过使用远程计量， CEMIG D现在约有96.34%的计费实现了自动化。这使客户设备能够实时计量，以便 CEMIG D定期记录和更新能耗。

低压客户按周期计费， 从27天到33天不等。帐单是与抄表同时送来的。总共有79.83亿个客户单位 使用这项技术进行计费，该技术被称为“现场计费”(On Site Billing)。这些票据自交付之日起5个工作日(公共实体和机构的机构为10个工作日)支付。向这类客户 开具的账单中，绝大部分是针对实际消耗的能源。这些客户中只有0.97%是根据估计消耗量 (即未测量的消耗量之前12个月记录的金额的算术平均值)计费的。

除了实施‘On Site Billing’之外，CEMIG D还投资增加了通过电子邮件发送的账单数量，该数量在2020年增长了54%，目前约有47.1万客户在网上收到账单。CEMIG加大宣传力度，鼓励客户选择这种方式接收每月账单。 用于账单的打印纸数量的减少有助于降低公司的全球成本，并为地球的环境可持续性做出贡献 。

2020年，通过每月发送电子发票，CEMIG D节省了约91.8万雷亚尔 000雷亚尔。计费系统和配电网络的现代化显著 提高了客户满意度和CEMIG的能源供应质量。CEMIG打算在该领域和相关领域继续改进 。

季节性

CEMIG的能源销售受季节性影响 。从历史上看，工商业客户的消费在第四季度有所增长，原因是他们的活动增加了 。农村消费的季节性通常与降雨期有关。在5月和11月之间的旱季，更多的能源被用于灌溉作物。下表显示了CEMIG 集团从2018年到2020年向最终用户、受监管客户和自由客户收取的能源季度数据，单位为GWh：

竞争

与免费客户签订合同

2020年12月31日，CEMIG GT与2,693个免费客户签订了合同组合 。其中，1,664个客户位于米纳斯吉拉斯州 以外，占CEMIG GT 2020年能源销售总量的59%。

CEMIG在自由市场中采取的策略是谈判和签订长期合同，从而建立和维护与客户的长期关系。我们寻求 通过我们与客户的关系类型和我们为CEMIG GT增值的 服务质量，在自由市场中将我们与我们的市场竞争对手区分开来。此策略与旨在将短期价格和合同风险降至最低的销售策略 结合在一起，实现了更低的风险和更大的可预见性 ，使我们的业绩具有更低的风险和更大的可预测性。

环境问题

概述

我们的能源生产、传输和分配 以及天然气的分配受联邦和州有关环境保护的 立法约束。巴西宪法赋予联邦政府、州政府和市政当局权力 颁布旨在保护环境的法律，并根据这些法律发布授权法规。一般来说，联邦政府 有权颁布一般环境法规，州政府 有权制定具体的甚至更严格的环境法规，市政当局 也有权制定符合当地利益的法律。我们在所有 物质方面都遵守了相关的环境法律法规。

根据我们的环境政策， 我们制定了各种计划，以防止和减少损害，旨在限制与环境问题相关的风险。

能源系统中的植被管理

除其他活动外，CEMIG D的环境管理股制定了处理毗邻电力系统的城市树木的方法和程序。 由于有义务确保系统的运行安全，以及树木造成的大量能源供应中断，植被管理是必要的。2020年，树木是城市和农村地区约33,010次能源供应中断的原因，也是公司配电系统计划外中断的第六大原因。

投资主要用于树修剪的技术 改进，以便该过程能够以降低员工、系统或第三方风险的方式进行。 这些干预是通过定向修剪进行的，这种技术被认为更适合于大树和能源分配网络之间的共存。

通过自身员工和外部代理之间的合作伙伴关系，CEMIG一直在开发数字应用程序，以改进植被处理流程的管理 并减少城市地区的供应中断。CEMIG还签订了新的合同，以改进输电线通道中的植被处理(其 综合植被处理方法)，以降低成本，提高系统性能，并帮助改善环境质量。

环境许可证

环境许可的目的是 设立单位和个人 应遵守的条件、限制和环境控制措施，以安装、扩大和经营 使用环境资源或可能对环境造成破坏的实体或活动。

巴西法律要求 各种活动必须获得许可证，包括建造、安装、扩建和运营任何使用环境资源、导致 严重的环境或污染退化或可能造成环境退化或污染或损害历史、文化和考古遗产的设施。

未能获得并遵守环境许可证的要求 建造、实施、运营、扩建或扩大对环境造成影响的实体，例如由CEMIG运营和实施的能源工厂，将受到行政处罚，如罚款、暂停运营、 以及刑事处罚，如对个人的罚款和监禁，以及对法人的权利限制。我们拥有联邦和州两个级别的项目 许可 。

环境经营许可证

1998年2月12日颁布的9605号联邦法律规定了对没有环境许可证的设施的处罚。1998年，联邦政府颁布了1,710号临时法案(目前为2,163-41/01号临时法案)，允许项目经营者与相关环境监管机构签订协议，以遵守联邦第9,605/98号法律。因此，我们一直在与(I)IBAMA；以及(Ii)米纳斯吉拉斯州环境管理机构地区环境管理单位(“Supram”)进行谈判，以获得我们在1986年2月之前开始运营的所有工厂和输电线路的 环境运营许可证。

对于位于 米纳斯吉拉斯州且受州 级别环境许可约束的发电设施，我们已与Supram和IBAMA达成协议，逐步 使我们的设施合规。对于CEMIG GT在1986年2月之前开始运营的设施，我们已经准备了所需的环境评估 ，向适当的环境机构提交了申请，并将其提交分析。根据适用法律， 本公司可在等待申请审批期间运营。为了符合条件，我们使用了条件 合规性指数-‘ICC’。

2020年，在环境干预授权文件 类别中，获得了CEMIG D项目 正规化的9个许可证和授权。所有上述项目都已在分布在米纳斯吉拉斯州的IEFS机构(州森林研究所--米纳斯吉拉斯州环境机构)中正规化。

Gasmig通过管道在米纳斯吉拉斯全境分配天然气也受到环境控制。在大多数情况下 米纳斯吉拉斯州环境当局(环境和可持续发展国务秘书-‘SEMAD’) 已经颁发了Gasmig活动正常运作所需的所有许可证。

相关市政、州和联邦机构颁发的环境许可证和授权 通常会附加与我们活动固有的环境影响相关的条件，这些条件必须遵守 才能使环境许可证保持有效。只要许可证有效，就必须遵守这些规定。为此 目的，CEMIG正在采取适当步骤全面遵守，并向相关环境主管部门提供遵守情况的证据， 在每种情况下，以避免任何后续的行政或刑事处罚，这可能包括罚款、暂停运营或吊销许可证 。

环境法律保留

根据2012年5月25日第12号联邦法律第12条(新的“巴西森林法典”)，法律保护区是指位于农村 财产或控股范围内的区域，对于可持续利用自然资源、养护或恢复生态进程、 保护生物多样性或保护当地动植物是必要的。一般来说，所有农村财产的所有者都必须 将一个地区保留为法定保护区。然而，新的《巴西森林法典》第12条第7款规定，特许权、许可或授权开采水力发电潜力的持有者获得或征用的地区，如正在运营发电项目、变电站或输配电线路，将不需要法律储备 。

在米纳斯吉拉斯州，2013年10月16日颁布的第20,922号州法律 在该州的森林政策和生物多样性保护政策中做出了规定，使环境立法符合“森林法”的规定。这取消了水电 发电项目的法定储备要求，使前一年因此 原因而搁置的纠正环境许可程序得以恢复。在联邦领域，IBAMA的技术许可团队在2008年7月29日发给我们的信件中，在CEMIG工厂的纠正许可中表达了一种意见，指出在CEMIG的案例中，没有必要 建立法律储备。

批准新的巴西森林法规 ，并将水电项目排除在注册法定保护区的需要之外，解决了这一问题，使该公司的几个项目的环境许可程序得以继续 ，获得未决的经营许可证 并保持其合法合规性。

永久保护区

水库周围的植被被 法定地划为永久保护区或APP。APP的长度取决于水库位于农村还是城市 。在农村，至少要保留30米，而在城市，至少要保留15米。

应用程序中缺少植被保护 或未经授权抑制应用程序中的植被可能会导致行政处罚，例如每公顷罚款5,000到50,000雷亚尔 ，最高不超过5,000万雷亚尔 ，并承担刑事责任。

第12,651/12号法律规定，人工 水库的APP应遵守专门的程序，以规范水库周边地区的使用和保护措施。 这样的程序被称为水库周边地区使用和保护的环境规划(保留区环境保护平台(Plano Ambiental de Protection ação{br]e Uso do Entorno do Prevatório)或‘PACUERA’)，并应根据主管环境当局在环境许可程序中确定的最低要求 进行准备。

随着米纳斯吉拉斯州新的森林政策法 将上述要求纳入州立法，PACUERA的准备和批准应符合 颁发经营许可证的条件。

现在，我们已将PACUERA的绩效纳入获得州级环境许可项目的运营许可证的程序中。 CEMIG GT准备并向环境机构提交了与法律要求的所有使用人工水库的设施相关的所有环境评估(包括PACUERA)的申请。 PACUERA已被纳入获得州级环境许可项目的运营许可证的程序中。 CEMIG GT准备并向环境机构提交了与法律要求的所有使用人工水库的设施相关的环境评估申请(包括PACUERA)。

补偿措施

根据2000年7月18日颁布的9985号联邦法律 和2002年8月22日颁布的4340号法令，要求活动对环境造成重大影响的公司投资并维护保护单位，以减轻这些影响。保护单位是指 受特别保护的地区，包括生态站、生物保护区、国家公园和相关的生态兴趣区 。有权许可该项目的环境主管部门根据环境污染或破坏的具体程度规定了每家公司的环境补偿 。

2009年5月14日颁布的6848/2009号联邦法令和2009年9月17日颁布的45 175号米纳斯吉拉斯州法令规范了决定这些补偿措施的方法，要求实施造成重大环境影响的项目的投资总额的0.5%必须适用于补偿措施。

第45,175/2009号州法令经45,629/2011号法令修订 ，其中确定了造成重大环境影响的项目的参考值如下：

对于在2000年颁布的9985号联邦法律公布之前执行的项目，账面净值(勇士孔塔比尔·利基多(Valor Contábil Líquido)或‘VCL’)将被使用，不包括重估 ，如果没有重估，则不包括对该项目的投资价值；以及

在2000年颁布的9985号联邦法律公布 之后执行的环境项目的补偿，将使用2009年颁布的第45,175号法令第1条第四项中建立的参考，该参考在项目执行时计算，并根据通胀挂钩调整指数进行更新。

由于2013年能源特许权法律(2013年1月11日颁布的第12,783号法律)对CEMIG GT业务的影响，本公司向IEF提交了咨询文件，以便 了解与输电系统相关的应付环境补偿。IEF将调查提交给 联邦总检察长办公室(统一倡导(Advocacia Geral da União)，或“AGU”)。截至本年度 报告发布之日，本公司尚未收到对本次咨询的回复。

除了上面提到的环境补偿 ，森林对清洁能源塔通道和植被被抑制的通道的补偿是例行公事。

由于各种项目的影响，其他环境要求可能会变得 适用；这些要求可能包括监测能源系统设施周围区域的动植物的计划的结构和操作、环境教育计划和恢复 退化地区的计划(降级方案(Degradadas de Recuperação deáreas Degradadas)，或“Prads”)。

鱼类管理-Peixe活体项目(Peixe Vivo Program)

水电站的建设可能会对鱼类造成风险，因为运行水电站会引起水环境的各种变化。CEMIG环境管理部的主要活动之一是预防和减轻其水电站涉及本地鱼类种群的环境事故。此外，CEMIG还开发了一种评估工厂鱼类死亡风险的方法，以减轻其工厂运营造成的影响 。该公司还与大学和研究中心合作开展研究项目 以发展科学知识，作为CEMIG将实施的更有效的鱼类种群保护计划的基础。

2007年6月，我们创建了佩克西·维沃(Peixe Vivo) 计划(‘Peixe Vivo节目‘)由于高级管理层成员认为有必要采取 更有效的措施来保护公司业务所在河流的鱼类种群。该项目的主要活动 概括为其使命：“将对鱼类物种的影响降至最低，寻求处理解决方案和技术， 将CEMIG的能源生产与本地鱼类物种保护相结合，促进社区的参与”。自 创建以来，该计划一直在两条战线上运作--一条是寻求保护米纳斯吉拉斯州的鱼类种群，另一条是制定保护战略，以避免和防止CEMIG水电站的鱼类死亡。 采用科学的决策标准，与其他机构建立伙伴关系，并根据产生的信息修改做法，是指导CEMIG工作的原则。 该计划自成立以来，一直在两条战线上开展工作--一条是寻求保护米纳斯吉拉斯州的鱼类种群，另一条是制定保护战略，以避免和防止CEMIG水电站的鱼类死亡佩克西·维沃(Peixe Vivo)一队。

自2018年以来，佩克西·维沃(Peixe Vivo) 计划制定鱼类死亡风险评估计划(Avaliação do Risco de Morte de Peix计划- “PARMP”)，旨在降低与水电站维护和运营相关的潜在风险。在工厂运行程序之前定期执行的鱼类动物监测 是佩克西·维沃(Peixe Vivo)计划团队实现PARMP的目标 。生物学家根据监测数据评估鱼类密度和环境条件。PARMP已在连续两个研究项目中开发和验证 ，现已作为公司的持续优化计划实施。到目前为止，自PARMP开始以来，受工厂运行影响的月平均鱼类生物量减少了77.7%。

在2007至2020年间，CEMIG 平均每年花费600万雷亚尔用于与佩克西·维沃(Peixe Vivo)程序。

这个佩克西·维沃(Peixe Vivo)该计划与研究机构合作开展了五个科研项目，涉及超过64名学生和研究人员。这些伙伴关系自2007年开始运作，截至目前已发表656份技术出版物，并在国内和国际上被引用，用于鱼类保护实践和与社区的对话，介绍了CEMIG在几个国家和巴西各个州的工作。在社区的参与下，这些学术成果已被用于创建更有效、更实用的保护计划，使鱼类有可能与巴西河流中的发电厂共存。

城市占用路权和库岸权

天然气管道-Gasmig的天然气分销网络 位于地下，贯穿农村和城市地区。管道通常安装在暴雨排水、卫生设施、能源和电信等公共设施附近的公共道路上。在城市下层土壤中安装网络存在第三方维护人员损坏管道的风险。但是，我们所有的燃气网络都根据国家标准和内部程序进行了标记。 除了安全信号外，GASMIG网络在道路、街道和其他区域的存在情况 显示在公司的网站上，该网站提供了完整和最新的网络地图 。在该网站上，我们的所有天然气网络都是按照国家标准和内部程序进行标记的。 除了安全信号外，GASMIG网络在道路、街道和其他区域的存在情况也显示在公司网站上。Gasmig通过其安全的挖掘为第三方挖掘提供免费的现场指导服务(‘Escave com Segurança‘)计划。可通过Gasmig的 24小时帮助热线请求安全执行其工作的指导和支持。

Gasmig还制定了网络检查计划， 以验证系统的安全状况，防止管道附近的非法入侵、建设或侵蚀。

2019年，与之前的数字相比， GASMIG采取的缓解措施减少了第三方的损害缺陷。考虑到在管道附近实施的干预总次数，第三方预防损害的效率约为99.5%。天然气的损失减少了，因为损坏的管道使用的压力很低，而且堵漏的反应时间很短。为了缩短事件响应时间 ，设立了安全区(封锁区)，使出勤更加有效。Gasmig还实施了《金属燃气管道完整性管理计划》。根据该计划，正在使用适当的技术来直接评估天然气管道外部 和内部腐蚀的威胁。同时，Gasmig正准备从 通过PIGS电子设备执行内部检查Linha Tronco Vale do Aço，该公司的主要输气管道之一。

高压架空线路占用不规范 -我们对受限制的土地上的输电和配电网络享有地役权。然而，这类土地的很大一部分被违章建筑占据，主要是住宅建筑。这类活动 会造成触电和当地居民事故的风险，对我们能源系统的维护和运行 构成障碍。我们目前正在寻求这些问题的解决方案，这将涉及到重新安置这些居住者 ，或者进行改进，使我们的能源系统能够安全有效地维护。

为了减轻这些风险，我们一直在监测和记录入侵，并采取行动防止对输电线路和副输电线路的入侵。已采取多项 措施来维护这些线路的安全，包括：与一家公司签订合同进行系统检查， 并实施安全措施和工程，以将事故风险降至最低；通过与当地居民达成协议以及与我们特许区内的市政当局合作，解除对输电线路的占用 。

发电资产的非正常占用 -采取安全措施保护发电设施免受入侵。在设施内发现的入侵者 被监视小组包括在内，并被从现场清除，这在没有抵抗或暴力的情况下发生。

这些植物上有栅栏和警告标志，表明这处房产是私人的，禁止在现场狩猎、捕鱼和游泳。

为了优化工厂的安全， 计划实施电子安全系统。

在水力发电设施的风险区域 ，有标志表明禁止捕鱼和游泳的所有权，因为 水位可能突然上升，导致致命事故。使用靠近大型大坝的航海信号浮标表示安全区域，并禁止船只 进入。

在公司 采取法律行动收回之前，公司有一个团队在其区域内定期进行检查，就禁止建筑和搬走不正常的居住者向社区提供建议。

该公司正在其检查 方法中实施使用卫星图像来识别非正规职业。

碳市场

我们认为，巴西有巨大的潜力 从遵守清洁发展机制(CDM)或自愿市场的清洁能源项目中产生碳信用 。每年，我们都会寻求量化我们的排放量，并公布我们在减少二氧化碳排放方面的主要举措 例如，通过碳排放项目。

CEMIG集团参与了在“联合国气候变化框架公约”(“气候公约”)注册的清洁发展机制项目 ，其中包括7个装机容量为116兆瓦的抽水蓄能电站 和两个装机容量为3708兆瓦的水力发电站和一个装机容量为3兆瓦的太阳能发电站。Cachoeirão SHP和UHEs Baguari和Santo Antônio的部分碳信用的核查和排放 已经完成 ，相当于通过该计划减少了大约1,402吨二氧化碳排放。

受多氯联苯污染的设备和废物的管理

巴西签署并批准了“斯德哥尔摩公约”(“SC”)，其中包括与电气设备内多氯联苯管理有关的目标。巴西自1981年以来一直禁止生产、进口和销售多氯联苯，并一直在努力实现SC的目标。

在CEMIG，几乎所有被PCB污染的大型设备都被从电气系统移除并送去焚烧。仍在运行的少数几个受PCB污染的大型设备将在SC的最后期限内妥善处理。

为避免进一步污染，CEMIG一直保持其历史良好的做法 。

运营技术- CEMIG

CEMIG投资于自动化监测和控制设备 ，与提高效率和进一步实现发电、配电和输电电网现代化的战略相关 。CEMIG不断开发和实施新系统，目的是优化其内部活动并提高其支持CEMIG业务的基础设施和应用程序的可用性 。

装车调度中心

CEMIG系统运营中心(西斯特马歌剧院中心(br}de Operação do Sistema)，或‘COS’)位于贝洛奥里藏特总部，是输电和发电作业的神经中枢。通过现代化的控制室，它可以协调整个能源系统的运行， 真实时间，提供发电和输电的运营一体化。它还运营与其他发电、输电和配电公司的互联 。COS的监管范围现已扩展到51座超高压变电站、16座大型发电厂、15座小型发电厂和1座风电场。

通过其活动，COS永久 保证向其客户和系统的能源供应的安全性、连续性和质量。COS的活动 由最新的电信、自动化和信息技术资源支持，并由高素质人员执行。COS 拥有ISO 9001：2015认证的质量管理体系。

配送运营中心

我们的分销网络由分销 运营中心(分发中心(Centro de Operaçáes de Distribuição)，或‘COD’)，位于Belo Horizonte。 COD监控和协调我们在真实时间到了。他们负责监督和控制414个配电所、328,252英里的中低压配电线路和10,835英里的副输电线路和871万客户，在米纳斯吉拉斯的774个市开展业务。

2020年，我们平均每天提供15158项现场作业 服务。有多种系统用于自动化和支持COD流程，包括故障呼叫、现场人员管理、配电所监督和控制、恢复电源、紧急切换、网络断开、 和检查。技术，包括地理信息系统和卫星数据通信热线，以缩短客户 服务恢复时间并提供更好的客户服务。这些设备安装在我们的配电网络上，可感知故障电流并中断故障电流，并在短暂停机后自动恢复服务，从而提高运营性能并减少 恢复时间和成本。

地球科学信息系统

亚特兰蒂斯项目旨在现代化和统一CEMIG的配电线路和网络地理处理系统。新系统可实现具有地理空间视野的资源管理，允许规划扩建，记录电气设备以进行电网分析，并协助 遵守ANEEL的规范决议。

地理信息系统(‘GIS’) 将使我们能够支持注册和设计流程，以及支持以下公司流程：网络 扩展和维护、收入保护、规划和供应、物业服务以及通过与企业资源规划(‘ERP’)系统完全集成 来管理资产，同时还支持运营。

此外，它还通过与提供网络分析和适当网络规模调整的电气和机械计算系统集成，为工程 提供支持。 Atlantis项目始于2015年8月，部分解决方案已于2017年8月部署。从那时起，该系统被CEMIG的高、中、低压资产登记团队使用。

2019年，我们实现了电网登记单元与SAP/ERP中登记的要素、咨询模块和电力计算模块的对账 。

2020年，该系统全面部署。

还有另一种基于GIS 技术的IT解决方案，例如具有表格和地图视图数据的地理面板、用于配电操作的自动化面板、 大坝管理、检查和安全系统，以及允许访问简单地图视图的集成。

内部电信网

CEMIG的电信网络由376多个通信站提供的高性能微波链路和一个长约1161英里的光纤系统组成，提供多种电信服务。我们强大的数据网络还包含通信设施， 与超过418个变电站、44个发电站和172条高压和超高压输电和配电线路共享站点 。

提供的解决方案范围从公司电话和公司网络到任务关键型电信网络，这些网络专门用于监测、保护和控制发电厂、变电站、输电和配电线路、派遣现场工作人员执行技术和商业服务、闪电 和风暴预报和水文气象系统以运行水库。

为了支持对中压关键任务配电系统的监督和控制，安装在大约1,023个重合闸和77个自动开关上的专有无线电通信系统已经到位。其他12,087个重合闸使用第三方解决方案进行监控；开始 11,187个由蜂窝解决方案支持，910个由卫星媒体支持。

商业和技术服务派单 由1200台车载移动终端(通过卫星和蜂窝混合解决方案连接)和400台配备蜂窝解决方案的手持设备提供支持 。

大约39,118个电能表配备了蜂窝解决方案，致力于保护收入。此外，在Sete Lagoas地区的低压客户和中压变压器中安装了超过5000米的射频网状网和PLC解决方案，构成了先进计量基础设施(AMI)的完整概念验证 。

公司数据网络为特许区内的230多个办事处和单位提供服务。

根据巴西法规和 符合ANEEL法规、国家电网运营商(‘ONS’)运营程序和其他特定法规的规定，电信网络运营监控 并每周7天24小时运行基础设施，以确保连续性和可靠性。

企业数据网络

我们的公司数据网络服务于米纳斯吉拉斯州275个城市的377个单元 ，由基础设施连接，包括微波链路、光纤和金属电缆，由我们或签约运营商拥有 。该架构符合市场标准，使用最先进的设备， 使用最新的技术解决方案对其进行监控、操作和管理。

物理和逻辑网络拓扑 采用防火墙、入侵防御系统、访问控制、防病毒和反垃圾邮件系统等安全资源， 根据国际标准化组织27002不断更新这些资源，以防止未经授权的访问。安全信息和事件管理 系统(SIEM)使调查不良事件成为可能，同时还提供历史记录库以满足法律要求。

位于贝洛奥里藏特的公司总部的网络和安全运营中心 (‘NOC’和‘SOC’)负责监控、运营和管理位于贝洛奥里藏特的整个 网络和安全基础设施真实时间(一周7天、每天24小时)，维护数据在整个网络中的机密性、完整性 和可用性。

信息安全管理

信息安全是我们长期关注的问题，基于巴西标准(‘ABNT’)NBR ISO/IEC 27001：2013的管理体系确保了信息安全，该体系与最佳市场实践保持一致。我们的信息安全管理体系包括政策、风险、沟通、信息 分类和信息安全管控流程。此外，在流程、沟通、意识和培训方面不断改进的行动也加强了我们的信息安全实践。

CEMIG通过年度活动为其员工维持持续的安全意识 计划。

IT治理计划

我们的信息与技术治理计划 寻求与业务保持一致，通过应用适当的资源和风险管理来增加价值， 持续监控绩效和合规性，确保遵守持续进行 审计的法律、法规和合规性要求。为了执行公司战略和目标，公司将利益和目标与控制目标以及 治理和管理流程保持一致，将商机和需求转化为合规性和适当的 风险水平内的结果。来支持这种治理

规划并确保战略得到实施， IT部门采用的流程与控制目标直接相关，并基于IT服务管理(‘ITIL’) 最佳实践。

商业管理系统

我们已经建立并整合了基于SAP CCS(‘客户关怀解决方案’)/CRM(‘客户关系管理’) 平台的高效的 客户服务系统，与支持我们客户服务流程的商业智能(‘BI’)数据库完全集成。

员工使用CCS/CRM管理和服务 大约900万接受高、中、低压供电的客户。这两种公司工具都能根据法规和市场要求高效地为我们的能源分配流程提供安全性、质量 和生产力。

2019年，我们在Salesforce软件中配置了基于 的新解决方案，以提高与分布式 系统资产使用相关的能源交易和交易活动的效率和可靠性。我们的目标是改善对能源销售流程的控制、提高信息的可追溯性、通过绘制新机会图来管理客户 投资组合、使用平板电脑和智能手机等移动设备以及提高客户计费的灵活性。

Salesforce解决方案通过部署由特定客户访问的门户 而得到提升。此门户提供了一个界面，以便客户可以提出有关能源质量的请求和索赔 。

在2020年，由于新冠肺炎疫情造成的紧急情况 ，我们实施了几次调整，重点是客户系统的自动化和可用性，并通过互联网和移动APP提供服务 。

管理工具

2019年，我们启动了一个项目，安装新的 IT产品，以改进工程流程，基于库珀电力系统公司提供的CYME平台(‘CYME’)。

CYME平台是一个专家系统， 包括用于规划和研究配电网络的复杂电气计算。以CEMIG为例，该公司拥有广泛的、集成的分销网络和相当高的复杂性，实施技术解决方案的活动 更具挑战性和要求，需要付出相当大的努力才能完成这些步骤。

该项目在2020年继续进行，尽管受到大流行的影响 。开发和定制了接口和集成，以连接到地理信息系统(‘GIS’) GE Smallworld、大修管理系统(‘OMS’)应用程序、高级计量基础设施(‘AMI’)和其他 系统。我们还提供了基于我们的电力网络执行电力计算的CymDIS应用程序。

用于现场采集读数和同时打印发票的新移动解决方案 ：自2020年8月起，我们的读者开始在智能手机上使用新的应用程序“SGL Collector” (SGL是一个阅读管理系统)。与以前使用的PDA相比，新的解决方案提供了更直观的图形界面 应用程序的优势，使读者可以轻松地学习和执行与操作更小、更轻的设备相关的活动，并且 成本更低。应用程序版本在读者的智能手机上的安装和更新 是通过UEM(‘统一端点管理’)平台远程和集中完成的，该平台可保证现场团队在整个CEMIG特许区执行活动时使用的设备和应用程序的所有安全性和 完整性。

客户关系渠道

对于我们的 ，我们有九个主要服务渠道米纳斯吉拉斯顾客。客户服务联系，无论是紧急性质的还是处理服务请求，都可以 通过：(I)我们的呼叫中心，该中心平均每天可处理40,000个呼叫，并通过 交互式语音应答(‘IVR’)提供高效的电子服务，或者奥迪维尔复兴会(Unidade de Resposta AUDível))；(Ii)亲自前往我们特许权的774个城市的分支机构；(Iii)通过我们网站上的虚拟分支机构，提供46种服务；(Iv)通过短信；(V)通过社交网络Facebook、WhatsApp和Twitter；(Vi)智能手机应用程序《CEMIG Atende》提供7种 服务和提供12种服务的Telegram Messenger应用。

维护和维修系统

CEMIG D网络中10,835英里长的高压配电线路从34.5千伏到230千伏运行，由大约53,151个结构支撑，主要由金属 构成。

CEMIG GT的网络拥有3062英里 长的高压输电线路，运行电压从230千伏到500千伏，由大约11,754个结构支撑。

我们的配电和输电线路的大部分服务中断都是由于闪电、农场地面起火、人为破坏、风和腐蚀造成的。

CEMIG D的整个高压传输线系统 每年由直升机检查一次，使用带有传统和红外摄像机的‘Gimbal’陀螺稳定系统，允许同时进行视觉和热像(红外)检查。陆基检查也每隔一至三年进行一次，具体取决于线路的特性，如运行时间、停电次数、结构类型、 以及线路对整个能源系统的重要性。

CEMIG GT的所有特高压输电线路 每年由直升机检查两次。每两年进行一次陆上检查，检查支撑结构。 线路路径每年检查一次，目的是确保可能导致地面火灾的区域没有植被。

我们使用现代模块化铝制结构来将涉及倒塌结构的紧急情况的影响降至最低。我们在输电线路上的大部分维护工作都是使用带电 方法完成的。我们有训练有素的工作人员和特殊的车辆和工具来支持带电和断电工作。

我们的一套备用设备(变压器、断路器、避雷器等)在涉及故障变电站的紧急情况下，移动变电站对于我们的客户迅速恢复供电非常重要 。

不动产、厂房和设备以及无形资产

我们的主要资产是发电厂、输电和配电基础设施。截至2020年12月31日，我们在运营能源发电项目(包括在建项目)的财团中的总资产、厂房和设备以及无形资产的账面净值为142.17亿雷亚尔 。

发电设施占账面净值的16.93%，无形资产占账面净值的83.07%，无形资产中的配电设施占账面净值的77.96%，其他无形资产，包括我们的输气系统占15.35%，包括输电和电信设施在内的其他杂项财产和设备， 占6.69%。

适用于这些设施的年平均折旧率 为：水力发电设施2.96%，行政设施6.19%，风能设施4.94%。

除了我们的分销和发电网络 ，我们的任何一项资产在2020年的总收入中都没有超过10%的。我们的基础设施足以满足我们目前的 需求，并适合其预期用途。我们对我们的分销线路拥有通行权，这些线路是我们的资产，在我们的特许权到期后不会将 归还给土地所有者。

巴西能源工业

一般信息

在巴西能源行业，发电、输电和配电活动传统上由少数几家公司进行，这些公司一直由联邦政府或各州政府所有。自20世纪90年代以来，为了提高效率和竞争，几家国有控股公司被私有化。费尔南多·恩里克·卡多佐(1995-2002年)政府的目标是将能源行业的国有部门私有化，但路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦(2003-2010年)政府(2003-2010年)结束了这一进程，实施了巴西能源行业的“新行业模式”，该模式体现在2004年3月15日颁布的第10,848号法律中，被称为“新行业示范法”。

迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)执政期间(2011-2016年)发生了重大变化，通过第579/12号临时法案转变为第12,783/13号法律， 制定了新的特许权续签规则，包括重新竞标水力发电特许权。

随后，在米歇尔·特梅尔(2016-2018年)的领导下，通过颁布为第13,360/16号法律的第735/16号临时法案，在该部门引入了其他变化，包括 改变发电、输电和配电特许权的招标规则，以及解决水文风险的重新谈判 。此外，2017年，开始了一系列公众咨询，与行业讨论现代化和扩大电力供应自由市场的建议(第33号公众咨询)。

在贾尔·博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)领导下的第一年(2019年至今)，政府继续进行第33号公众咨询建议的研究，与代理商举行了几次研讨会和 会议，研究以下议题：将能源合同分离为产能合同和能源合同、定价、限价定义和降低现货价格时间基数。

主要监管机构

国家能源政策委员会(简写为CNPE)

1997年8月，国家能源政策委员会成立，目的是就国家能源政策的制定和制定向巴西总统提供 建议。CNPE由MME主持， 其大部分成员是联邦政府官员。创建CNPE的目的是优化利用巴西的能源资源，并确保该国的能源供应。

矿业和能源部(简写为MME)

MME是巴西联邦政府电力行业的主要监管机构。在通过“新行业示范法”之后，巴西联邦政府主要通过MME 承担了以前由ANEEL负责的某些职责，包括起草授予特许权的 准则以及发布与公共服务和公共资产相关的特许权招标程序的指令。

国家电力能源署(简写为ANEEL)

巴西电力行业由独立的联邦监管机构ANEEL监管。新行业示范法颁布后，ANEEL的主要责任是 根据能源部发布的政策对电力行业进行监管和监督，并对巴西联邦政府委托给它的事项作出回应 。

国家系统运营商-ONS

英国国家统计局创建于1998年，是一个非营利性的 私人实体，由自由客户、从事能源生产、传输和分配的能源公用事业公司以及其他私人参与者(如进口商和出口商)组成。新行业示范法授权巴西联邦政府 任命三名国家统计局局长，包括总干事。ONS的主要角色是协调和控制互联电力系统中的发电和输电操作，受ANEEL的监管和监督。

巴西电力贸易商会(CCEE)

CCEE的主要职责之一是在受监管的市场上进行 公开拍卖，包括现有能源和新能源的拍卖。此外，除其他事项外，CCEE还负责：(1)登记受管制市场(CCEAR)内的所有购电协议，以及 自由市场内的协议，以及(2)核算和结算短期交易。

根据新的行业示范法，现货市场上的能源价格 ，称为差价结算价(不同的Liquidação de Diferenças预制能源批发市场现货价格( 或“PLD”)考虑的因素与新行业示范法 之前用于确定能源批发市场现货价格的因素类似。在这些因素中，PLD的变化将主要取决于市场对能源的供需平衡，以及这种平衡的任何变化可能对国家统计局优化利用能源发电 资源的影响。

CCEE的成员包括发电商、分销商、 交易商和自由客户，董事会由这些代理商任命的4名成员和由董事会主席 MME任命的1名成员组成。

能源研究公司(简写为EPE)

巴西联邦政府于2004年8月16日颁布法令创建了EPE 。它是一家国有公司，负责对能源行业进行战略研究-包括能源、石油、天然气、煤炭和可再生能源。EPE负责：(I)研究巴西能源矩阵的预测 ；(Ii)准备和发布国家能源平衡；(Iii)识别和量化 能源资源；(Iv)获得新一代特许权人所需的环境许可证。EPE的研究支持了能源部在国内能源行业中的决策角色。环境保护署还负责批准 个新能源项目的技术资格，并将其纳入相关拍卖。

能源部门监测委员会(简写为CMSE)

2004年8月9日颁布的第5,175号法令设立了能源部门监测委员会(CMSE)，该委员会由能源部领导。CMSE负责 监控和永久评估能源供应条件的连续性和安全性，并指明纠正已发现问题的必要步骤。

电力部门方法和计算程序分析常设委员会(简写为CPAMP)

2008年2月19日颁布的第47号法令 设立了电力部门方法和计算程序分析常设委员会(‘CPAMP’)， 目的是保证MME、EPE、ONS和CCEE使用的方法和计算程序的一致性和集成性。

所有权限制

2009年11月10日，ANEEL发布了第378号决议，要求它在发现任何可能导致不正当竞争或可能导致重大市场控制的 行为时，通知司法部经济法秘书处(根据1994年6月11日颁布的8884号法律第54条)。通知后，SDE必须通知CADE。2011年11月30日，8884号法律被撤销，取而代之的是第12,529号法律， 终止了SDE，取而代之的是竞争综合管理单位(‘督导恩西亚·杰拉尔‘)。 如有必要，此类单位将要求ANEEL分析任何此类事件，CADE将根据这些事件决定是否应实施任何制裁。 根据第12,529号法律第37条和第45条，这些制裁可能从罚款到解散或以其他方式处置违规公司 。

新的行业模式

新行业模式 的主要目标是保证供应安全和费率合理。在确保供应安全方面，新行业示范法(A) 要求分销商将其全部能源生产承包，并负责对需求做出现实的预测； 和(B)旨在安排新水电站和火力发电厂的建设，以最佳平衡供应安全和费率合理性 的方式作出决定。为了实现合理的价格，新的行业示范法要求 分销商购买的所有能源都必须以最低价格标准为基础通过拍卖方式进行，并且合同必须通过受监管的市场进行。拍卖 分为两类：(I)旨在扩大系统规模的新电厂供应拍卖；以及(Ii)旨在满足现有需求的现有电厂发电拍卖。

新行业模式为能源买卖创造了两个环境 ：(I)受监管市场，其中分销商通过公开拍卖购买他们向客户供应所需的所有电力；和(Ii)自由市场，包括不受监管的实体购买的所有能源，如自由 客户和贸易公司。分销商只能在受监管的市场中运营，而发电机可以在这两个市场中运营， 保持其竞争特性。

联邦政府通过MME评估该部门的扩展要求 。创建了两个实体来为该部门提供结构：(I)能源研究公司(能源公司(Empresa de Pesquisa Energética)或‘EPE’)，这是一家国有控股公司，负责规划扩大发电和输电 ；以及(Ii)CCEE，一家负责短期(现货)能源交易会计和结算的私营实体 。CCEE还负责通过ANEEL的委托，组织和开展受监管市场的公共电力拍卖， 由分销商购买能源。

新的行业模式消除了自我交易， 迫使分销商以最低可用价格购买能源，而不是从相关方购买能源。新行业模式豁免在法律颁布前执行的 合同，以便为在 颁布之前进行的交易提供监管稳定性。

有几类电力供应不受通过受管制市场公开拍卖的要求：(1)位于用电量 点附近的某些低容量发电项目(如某些热电厂和SHPS)；(2)符合PROINFA计划资格的工厂；(3)来自伊泰普 自2013年1月1日起，安格拉I和第二部分：(4)在“新行业示范法” 之前签订的购电协议；(5)根据第12783号法律延长的特许权。它所产生的能量的速率伊泰普交易是以美元计价的，由ANEEL根据巴西和巴拉圭之间的一项条约建立，并且有强制性采购量。 因此，来自巴西和巴拉圭的能源价格伊泰普根据美元/美元升值或下跌真实汇率。价格变化 伊泰普巴西联邦政府从Eletrobrás购买了所有能源 信用额度。

新行业示范法目前正在巴西联邦最高法院受到宪法方面的挑战 。巴西联邦政府采取行动驳回这些 行动，辩称宪法挑战是没有意义的，因为它们涉及一项已被转化为法律的临时法案。到目前为止，巴西最高法院还没有就这起诉讼的是非曲直做出最终裁决，我们也不知道何时会做出这样的裁决。因此，新的行业示范法目前正在生效。无论最高法院做出最终裁决 ，新行业示范法中有关限制分销商从事与能源分配无关的活动的某些部分，包括分销商向免费客户出售能源以及取消关联方之间的协议， 预计仍将完全有效。

两种能源交易环境的并存

根据新行业示范法，能源采购和销售交易在两个不同的细分市场进行：(1)受监管市场，分销商通过公开招标购买其所有电力供应需求；(2)自由市场，针对自由客户、能源交易商和能源进口商等非受监管实体购买的所有能源。

受管制的市场

在受监管的市场中，分销商通过由ANEEL监管并由CCEE进行的公开拍卖为其受监管的客户购买 能源。

能源采购通过两种类型的双边合同进行：(I)能源协议(与Energia de Quantidade de Energia对比)及(Ii)容量协议(Disponibilidade de Energia对比表( Disponibilidade de Energia))。根据能源协议，发电机承诺提供一定数量的能源，并承担 能源供应可能受到水文条件和低水库水位等不利影响的风险，这可能会 中断能源供应，在这种情况下，发电机将被要求从第三方购买能源以履行其供应 承诺。根据产能协议，发电商承诺向受监管市场提供一定数量的产能。 在这种情况下，发电机的收入在合同条件下得到保证，分销商承担水文风险。 但是，如果分销商有额外成本，这些成本会转嫁给客户。这些协议共同构成了 购电协议(Energia de Comercialização de Energia no Ambiente Regulado，或‘CCEAR’) 在受监管市场。

《新行业模式法》(New Industry Model Law)规定，合同金额低于CCEE总需求100%的分销商将受到处罚。 有一些机制可以降低处罚的可能性，例如参与MCSD机制(‘盈亏补偿机制’)，该机制允许管理分销商之间的盈亏，或者在年内的 拍卖中购买供应。总需求100%的任何剩余缺口都可以在现货市场购买。如果一家公司签订了其总需求的105%以上的合同，如果它未来在现货市场出售这些供应，它将面临价格风险。为降低 这一价格风险，公司每年可通过以下方式将其在“现有能源”拍卖中签订的采购合同减少最多4%：通过条例711进行的双边谈判；通过MCSD的“新能源合同”；以及通过流失 选择成为自由客户(因此由发电机直接供应)的客户。

随着水电特许权的续签，实物账户安全(“CCGF”)合同应运而生。这些合同考虑了为减轻水文风险而续签特许权的工厂所产生的90%的电力。 CCGF的执行是强制性的，每个总代理商都会根据ANEEL的评估收到一笔金额。

自由市场

在自由市场中，能源由发电机进行交易 。自由市场还包括发电商和发电商之间的某些老的双边合同，直到 其当前期限到期。到期后，根据新的行业示范法，新合同必须执行。

潜在免费客户是指在等于或高于69kV的电压下，或在任何电压水平(如果其供电始于 1995年7月)时，其 能源需求超过3(3)mW的客户。自2019年1月起，1995年前开始供应的客户也可以根据第13,360/16号法律迁移到自由市场。 2019年7月，自由客户的限制将降至2.5兆瓦，2020年1月降至2兆瓦(514/2018年部长令)。 2019年12月12日，第465/2019年部长令将自由消费者的限制降至2021年1月的1.5兆瓦，2022年1月的1.0兆瓦 和2022年1月的0.5兆瓦。该命令还给了ANEEL和CCEE一个死线(2022年1月)，以完成和提出必要的监管 措施，以允许向负荷低于0.5兆瓦的消费者开放自由市场，包括受监管的能源交易商 和拟议的2024年1月1日开始的开放时间表。

在完全开放之前，如果客户从某些替代能源(如特定规模的SHPS、风能或生物质能)购买，合同需求量在500千瓦或以上的客户可以由当地分销公司以外的供应商提供服务。

一旦客户选择了自由市场， 只有在向其区域经销商发出五年通知后，才能返回到受监管的系统。总代理商可以自行决定减少 此条款。延长通知期的目的是确保经销商在必要时能够购买 额外的能源，以供应自由客户重新进入受监管市场。此外，总代理商还可以根据不再分配给免费客户的电量减少 购买的电量。国有发电商也可以向免费客户出售能源，但与私营发电商不同的是，它们必须通过拍卖程序才能做到这一点。

对分销公司的限制活动

巴西互联电网中的配电公司 (国家联队Sistema Interliado Nacional不得：(1)从事发电或输电业务；(2)向免费客户出售能源，但特许区内的客户和受管制市场的受管制客户除外；(3)直接或间接持有任何其他公司的任何权益，但为筹集、投资和管理分销商(或其母公司或相关公司或合伙企业)所需资金而成立的 公司除外；(2)向免费客户出售能源，但特许区内的客户以与受管制市场受管制客户相同的条件和 费率出售能源；(3)直接或间接持有任何其他公司的任何权益，但为筹集、投资和管理分销商(或其母公司或相关公司或合伙企业)所需的资金而成立的实体除外；(四)从事与各自特许权无关的活动，但法律允许的或特许权协议 允许的除外。

新行业示范法之前签订的合同

根据新行业示范法，分销商在该法律颁布前签署并经ANEEL批准的合同 不会被修改，以反映其 条款的任何延长或已经签订的能源价格或数量的变化。

直通通道的限制

新行业模式还限制将能源成本 转嫁给最终客户。年度参考值对应于为所有分销商计算的‘A -5’和‘A-3’拍卖中能源价格的加权平均值，并激励分销商签订合同以满足其在A-5拍卖中的预期能源需求，因为A-5拍卖中的价格预计将低于A-3拍卖中的价格。年度参考 值适用于新发电项目购电协议的前三年。在第四年之后，这些项目的 能源采购成本将被允许全额转嫁。第5,163/04号法令对分销商将成本转嫁给客户的能力规定了以下 限制：

新“行业示范法”下的定量配给

新的行业示范法规定， 在联邦政府颁布强制降低某一地区能源消耗的情况下，在买方所在的CCEE内注册的受管制市场中的所有能源 数量协议，其数量应按所需的降耗比例进行调整 。

费率

巴西的电价由 ANEEL设定，ANEEL有权根据适用的特许权合同和法规调整和审查电价。每家经销公司的特许权合同都规定了年费率。通常，“包裹A成本”会完全转嫁给 客户。‘Parcel A Cost’是费率计算公式中的一部分，用于回收不在分销公司控制范围内的某些 成本。‘Parcel B Cost’是分销商 控制下的成本，根据IPCA指数根据通货膨胀进行调整。平均年费率调整包括A地块成本年间变动(‘CVA’)和其他财务调整等组成部分 ，用于补偿公司成本的变化，无论是向上还是向下，这些成本以前无法计入上一时期收取的费率中。

分销特许权人还有权 接受定期审查。我们的特许权协议规定了两次定期审查之间的五年期限。这些审查的主要目的是：(I)确保必要的收入，以支付监管机构确定的有效运营成本，并确保被认为对每家公司特许权范围内的服务至关重要的投资有足够的回报；以及(Ii)确定“X系数”，该系数 是根据扩大规模所获得的平均生产率收益计算得出的。X系数由三部分组成：生产率 系数，代表生产率提高(XPD)；质量系数XQ，根据所提供的服务质量 惩罚或奖励分销公司；以及系数XT，其目标是在两次费率审查之间的五年期间降低或 增加监管运营成本，以达到监管机构确定的有效运营成本定义的水平。

2011年，ANEEL结束了第040/2010号公开听证会，其中讨论了第三次定期审查的方法。为计算回报率，ANEEL采用加权平均资本成本(‘WACC’)方法 ，得出税后年利率为7.50%，而上一周期采用的年利率为11.25%。这一回报率适用于CEMIG D所做的投资，直到2018年进行的下一个关税周期 。之后，监管层计算的新收益率为税后8.09%。

Aneel还更改了用于 计算X因子的方法：从基于贴现现金流的方法改为全要素生产率(‘TFP’)方法，该方法 包括根据后来几年的平均生产率提高来定义每家公司的潜在生产率提高。它还包括 如上所述的另外两个组件：xq和xt。在2018年审查中确定的2018/2023年期间X因数的组成部分为：Xt=-1.33%，适用于每次年度调整、XPD和XQ开机自检后并分别根据去年的工作效率提高和所提供服务质量的变化将前值加到 中。

Aneel还发布了有关 使用配电和输电设施的规定，并建立了TUSD和TUST。配电公司、发电机和免费用户使用互联电力系统的费率每年都会进行审查。对TUST的审查考虑了 特许权合同下输电特许权公司的RAP有关费率设定结构的更多详细信息， 参见“配电和输电系统使用费率”。

2015年，ANEEL创建了一项额外费用， 将通过客户的能源账单转嫁给客户。这个系统被称为“关税旗帜”。该系统为客户 提供了一个系统，该系统公开了真实能源生产成本。这个系统很简单：旗帜的颜色(绿色、黄色或 红色)表明，根据发电条件，客户的能源成本是增加还是减少。当 系统发出绿色信号时，发电的水文条件是有利的，客户费率中不应包含额外费用 。如果条件不太有利，系统将显示黄色信号，并将根据消费情况收取 额外费用。如果条件更差，系统会提示红旗，有 两个级别。

在 2019年，附加收费与2018年相同，直到7月份，每面旗帜对应的附加收费调整为 ：黄旗设置为每百千瓦时1.50雷亚尔，红旗1级设置为每100千瓦时4.00雷亚尔，红旗2级设置为每100千瓦时6.00雷亚尔， 调整为每100千瓦时1.50雷亚尔，红旗1级设置为每100千瓦时4.00雷亚尔，红旗2级设置为每100千瓦时6.00雷亚尔。这些额外费用在11月1日再次调整。^ST当对每个标志对应的附加电费进行如下调整时：将黄旗设置为每百千瓦时1.343雷亚尔，将红旗级别1设置为每百千瓦时4.169雷亚尔，将红旗级别2设置为每百千瓦时6.243雷亚尔。2020年，由于Covid 19大流行，关税旗帜从2020年6月至2020年11月暂停 (ANEEL的派遣编号：1,511/2020)。Aneel‘s Dispatn n：3364/2020年12月/2020年12月恢复 关税旗帜12月份为2级红旗，1月份为黄旗，其他月份均为绿旗。

征用土地

联邦 政府授予CEMIG的特许权分配给特许权公司收购将在其中安装工厂和变电站的土地。巴西的能源公司 必须与每个业主协商，以获得实施该实体所需的土地。但是，如果 特许权公司无法友好地获得必要的土地，这些土地可以通过 特定立法获得，供特许权公司使用。在收购的情况下，通过法律程序，特许权人可能必须参与有关赔偿给业主的价值和重新安置社区的法律程序的谈判 。在采取法律行动之前，公司将尽一切努力 与业主和受影响社区进行谈判。

巴西电力系统--运行概况

巴西的能源生产和传输 是一个大型水电和热力系统，主要由水电站组成，有许多独立的所有者。 巴西互联电网将巴西南部、东南部、中西部和东北部地区以及巴西北部部分地区的公司连接起来。巴西大约2%的能源产能没有接入巴西电网， 主要位于亚马逊地区的小型孤立系统。巴西丰富的水文资源通过蓄水池进行管理 。根据2018年12月汇编的Eletrobrás研究报告，据估计，巴西的水力发电潜力接近246,241 兆瓦，其中只有44%已经开发或正在建设中。

资料来源：Banco de Informaçáes de Geração(SIGA ANEEL-16/02/2021)

到2021年4月，巴西互联电力系统的装机容量为175.35吉瓦，其中约51%是水力发电。Matriz de Energia Elétrica‘(Eletric Power Matrix)可在吉拉索信息系统(Sistemas de Informação de Geração) -‘SIGA’，由ANEEL出版。这一装机容量包括伊泰普装机容量的一半-巴西和巴拉圭平分拥有的总装机容量为14,000兆瓦。

Eletrobrás是联邦 政府拥有的一家公司，运营着巴西约30%的装机容量和49%的高压输电线路。Eletrobrás历来负责执行能源政策、保护和环境管理计划 。国家控股或地方电力公司拥有剩余的高压输电线路。配电由大约60个州或地方公用事业公司进行 ，其中大部分已由联邦政府或州政府私有化。

历史背景

巴西宪法规定，能源的开发、使用和销售可由巴西联邦政府直接进行，或通过授予特许权、许可或授权而间接进行。自1995年以来，巴西联邦政府采取了一系列措施重组电力行业 。总体而言，这些措施旨在提高私人投资的作用，取消对外国投资的限制， 从而增加电力行业的整体竞争。

特别是，巴西联邦政府 采取了以下措施：

电流调节器ANEEL和Conselho 波利蒂卡国家能源公司(Conselho De Política Energética)国家能源政策委员会(National Energy Policy Council，简称‘CNPE’)成立于1997年。

1998年，联邦政府颁布了第9,648号法律(“电力工业法”)，以彻底改革能源行业的基本结构，规定如下：

2013年9月12日，巴西联邦政府发布了第579号临时措施，颁布为第12,783号法律，涉及延长第9,074号法律之前授予的特许权，旨在降低该行业的费用，实现更合理的关税。这项立法改变了适用于某些特许权的 规则，并实施了新的招标流程规则、公用事业和价格调整。

2015年8月18日，巴西联邦 政府公布了第688号临时法案，该法案于2015年12月8日转变为第13,203号法律，建立了自愿重新谈判影响水力发电公司的水文风险的机制 。在同一法律中，政府也改变了招标过程中的特许权规则。

2016年6月22日，巴西联邦政府 发布了第735号临时法案，该法案于2016年11月17日颁布为第13,360号法律，除其他措施外，修改了第12,783号法律第三章，该章管理发电、输电和配电特许权的竞争性投标。

2017年7月，能源部组织了两次公开 咨询活动，目的是收集行业代理的意见，以改善国家电力行业 并更新其监管框架。

2018年2月9日，MME提交了一份法案草案，供巴西总统 分析，其中包括对行业监管的几项拟议修改。在MME在法案草案中解决的其他问题 中，我们强调：

此外，国会正在分析 622/2015号法律法案，该法案确定了2017年确定的截止日期，即根据第26条和第9,427/1996号法律第9,427/1996段的规定，对于使用太阳能、风能、生物质能和合格热电联产等替代能源的项目，使用输电和配电系统(TUST和TUSD)的电费可享受不低于50%的折扣。在其状态下，该法案规定， 此类折扣将对当前拨款有效，即使延长，也适用于2027年12月31日之前的未来拨款。该法案还规定联邦政府有义务创建市场机制以鼓励对低碳能源的投资，将于2027年1月1日实施 。目前，622/2015号法律法案正在基础设施服务委员会等待报告员的任命。

14.052/2020年法律和第895/2020号决议的公布，建议对持有水电厂特许权的代理商在MRE中的影响进行补偿：(I)无视功绩顺序(这意味着不顾能源发电的上升价格排名而向电网调度能源)， (Ii)预期向相关发电厂系统输送确定的能源，以及(Iii)由于输电系统延误而限制向电网供应能源 这些影响将追溯到2012至2020年，并按9.63%的ANEEL比率进行更新和支付 。然后，这笔钱将通过延长工厂的特许权来支付。有了这项新协议，预计禁令将被撤销 ，市场赤字将得到解决。如此一来，短期内市场的流动性和中东欧的违约情况 应该会回归到历史价值。

配给和超常加息

CEMIG与其他用水用户之间的利益冲突

CEMIG运行用于发电的水库 要求其评估相关流域其他用户的多种用水情况，这又要求 其考虑多种因素的适用性，包括环境因素、灌溉、水道和桥梁。在严重干旱时期(如2013年开始)，CEMIG积极参与监测和预测水库水位 ，并与公共当局、民间社会和用户保持对话。虽然CEMIG与其他基本用户接触并考虑了与其用水相关的社会利益，但在法律规定的某些 最低限度的约束下，与用水相关的利益冲突可能会影响我们运营中的用水，进而可能影响我们的运营业绩或财务状况 。CEMIG与其他用户之间的潜在冲突通过CEMIG积极参与流域委员会以及相关的技术委员会和工作组进行监测，这些委员会和工作组有用水用户、有组织的民间社会和公共当局的代表 。CEMIG参加了5个联邦管控河流的流域委员会和20个地方管控河流的流域委员会。CEMIG还监测各种媒体发布的新闻，在洪涝或干旱期间接收评论和投诉，并采取行动解决与其拥有水电站的流域内的社区的任何冲突。

对于新项目，CEMIG准备社会环境影响研究 ，并与所有相关方举行公开听证会，分析评估任何潜在冲突的建议 。当工程项目投入运作时，一份环境保育及使用人工水库环境的图则(‘)人工保留区环境保护钢琴(br}Ambiental de Protection ação e Uso do Entorno de Reserve vatório Artially‘)是在利益相关者 参与下准备的。该计划旨在平衡地管理水库及其周围 区域的保护、恢复、使用和环境保护，符合适用的法律、项目需求和社会需求。

CEMIG还开展了一项名为Proximidade (‘邻近’)，协调旨在改善与受影响社区关系的活动。通过这一 计划，CEMIG主办公开会议，涵盖其水电站的运行和安全程序、气候 条件和环境方面等主题。CEMIG还为公众提供参观工厂设施的机会。通过 的Proximidade在这项计划中，CEMIG还接收受灾民众的意见和投诉，并与当地社区领导人、公共实体、当地媒体和其他负责安全和洪灾的行为者建立合作伙伴关系，包括民防协会、消防队和宪兵。

最后，CEMIG使用风险管理系统 分析情景并评估财务风险暴露程度，考虑到每个事件发生的可能性及其影响。 在与其他用户发生潜在冲突的情景中，CEMIG还评估长期干旱造成的影响( 可能导致能源部门与其他用户之间的用水竞争加剧)，以及由过度降雨造成的洪水后果 产生的风险。

让步

我们通过与巴西联邦政府签订的特许权合同，在 发电、传输和分配能源方面开展了大部分活动。巴西宪法 要求所有公共服务特许权必须经过竞争性招标。1995年，为了执行“宪法”的这些规定，联邦政府制定了某些法律和条例，统称为“特许权法”，管理能源部门的竞争性招标程序。

传送：

2012年12月4日，CEMIG签署了第006/97号输电合同的第二次 修正案，该修正案根据 PA 579将该合同下的特许权延长30年，自2013年1月1日起生效。这导致这些特许权对RAP进行了调整，减少了这些特许权的收入 。巴西联邦政府已经补偿了我们减少的部分RAP，但我们还没有 得到2000年前运营资产的补偿。根据第12,783号法律，我们需要获得补偿 2000年前运营资产的RAP在30年内减少，金额由IPCA通货膨胀指数调整 。矿业和能源部第120/16号命令解决了这一补偿问题，该命令确定，从2017年关税调整过程开始确认 所欠金额。

MME在2017年第291/2017号部长令中承认，与与未摊销或折旧的可逆商品相关的投资部分相对应的赔偿金额 在行政领域(仍在等待决定--等级上诉)和司法领域受到质疑。CEMIG GT于2016年11月27日申请了事先临时决定，目的是获得一项命令，要求联邦政府 展示支持其计算捷瓜拉、米兰达、圣西芒和伏尔塔格兰德水电站资产赔偿的文件。联邦政府立即存入赔偿金中无争议的部分， 原定为10.28亿雷亚尔。在本案中，临时决定的申请被驳回，CEMIG GT提出了中间上诉 上诉(目前正在等待判决)。此外，2018年1月17日，CEMIG修改了令状：(I)重申需要展示 文件；(Ii)申请宣布采矿和能源部2017年第291/2017号命令第1条第1款和第2款以及第2条无效，并随后支付赔偿金，以将CEMIG GT所做的所有投资包括在所指的特许权中；以及(Iii) 要求立即支付无争议的金额。

发电合同：

2014年和2015年，巴西经历了一场严重的干旱，最终导致监管框架进一步改变，该框架由第688/15号临时法案建立，后来又将 转变为第13,203/15号法律。该法律除其他措施外，显著修改了第12,783/13号法律，建立了一个自愿重新谈判水文风险的机制，因为这些风险影响到水力发电公司，并改变了某些水力发电特许权的投标规则 。随后，在2016年，第735/16号临时法对该部门进行了其他改革，颁布了 第13,360/16号法律，除其他措施外，修改了第12,783/13号法律第三章，其中涉及竞标能源 发电、输电和配电特许权。

继2015年10月7日公布第12/15号发电竞价招标文件(包括第13,203/15号法律规定的延长现有电厂特许权的新监管条款 )后，CEMIG董事会授权 我们参与第12/2015号发电竞价，CEMIG GT于2015年11月25日在B3举行的这次拍卖中胜出。 CEMIG赢得了‘D’地块的特许权，其中包括18个水电的特许权。 CEMIG GT于2015年11月25日在B3举行的拍卖中胜出。 CEMIG赢得了‘D’地块的特许权，其中包括18个水电的特许权。 CEMIG GT于2015年11月25日在B3举行的拍卖中胜出Joasal、Paciência、Piau、Coronel Domiciano、Tronqueiras、Peti、Dona Rita、Sinceridade、Neblina和Ervália。这些电厂的总装机容量为699.5兆瓦，保证的基本发电量平均为420.2兆瓦。

这些特许权合同的有效期为 30年，从2016年1月开始，到2046年1月到期，2016年上半年，CEMIG GT将特许权转让给了为这些特许权的商业运营而创建的7家全资子公司(CEMIG Geração Camargos、CEMIG Geração Itutinga、CEMIG Geração Três Marias、CEMIG Geração Volta Grande、CEMIG Geração Volta Grande、CEMIG Geração Camargos、CEMIG Geração Volta Grande、CEMIG Geração Volta Grangos、CEMIG Geração Volta Grangos、

2020年9月9日，颁布了14,052号法律， 修改了13,203/2015号法律，并为重新谈判水文风险创造了新的条件，涉及2012至2017年间水资源严重危机期间参加MRE的水电站持有者承担的因GSF而产生的费用 。

这项新法律的目的是补偿参加MRE的水电站持有者因以下原因造成的非水文风险：

(I)被归类为结构性的第 代风险投资，与提出工厂实物担保有关；

(Ii)结构工程的发电量外流所需的输电设施开始运作的限制为何；及

(Iii)功绩制度以外的产生、 和输入。

这项补偿将采取特许权或经营授权延期 的形式，根据ANEEL应用的参数计算，期限为7年。

2020年12月1日，ANEEL发布了其规范性的 895号决议，其中规定了赔偿的计算方法和水文风险的重新谈判程序 。为了有资格获得14,052号法律规定的补偿，参加MRE的水电站持有人必须 ：

(I)停止 要求免除或减轻与MRE有关的水文风险的任何法律行动；

(Ii)放弃与免除或缓解与MRE相关的水文风险有关的任何索赔和/或进一步的法律 行动；以及

(Iii)未根据第13,203/2015号法律重新谈判水文风险 。

2021年3月2日，CCEE向ANEEL发送了选择接受ANEEL规范性决议895/2020和法律14,052/2020提出的条件的自由市场(ACL)特许权延期的 计算。公司管理层正在等待ANEEL批准和公布其特许权拨款的延期 ，以便随后提交给公司的治理机构批准。因此， 截至2020年12月31日的财务报表中未记录此主题带来的影响。

根据CCEE 向ANEEL提供的初步数据，公司的工厂将有权延长以下期限：

(1)包括11家发电厂，其中7家为CEMIG GT所有，1家为CEMIG PCH所有，3家为Horizontes所有。以月为单位的平均特许权延期时间在1 到84个月之间。

经第14,120/2021号法律批准，承认了获得D批发电厂报销的权利 ，使CCEE能够重新计算，包括这些电厂， 表明其特许权延期的权利达到允许的最长期限(七年)。这些金额的官方确认正在等待ANEEL发布的 法规。

分销合同：

关于经销特许权合同的延长 ，CEMIG D根据第7,805/2012号法令和第8,461/2015号法令，表示接受延长特许权合同，并于2015年12月签署了特许权合同第五修正案。此修正案 保证将上述特许权再延长30年，从2016年1月1日至2046年1月2日。 新修正案还要求CEMIG遵守有关服务质量和CEMIG经济和财务可持续性的更严格规定，这些规定必须在特许期的全部30年内满足。

此类合规将由ANEEL每年进行评估，如果存在不合规，特许权公司可能有义务安排其控股股东出资。 连续两年或不连续五年的不合规将导致特许权丧失。

监管收费

全球恢复基金和公共使用基金-RGR和 UBP

在某些情况下，如果特许权最终被撤销或未续签，电力公司将获得与特许权相关的资产补偿。1971年，巴西国会设立了全球复归基金(全球保留地(Preva Global de Reversão)，或‘RGR’)，旨在为此类补偿提供资金 。1999年2月，ANEEL修订了一项费用的评估，要求所有分销商、输电公司和在公共服务制度下运营的 某些发电机每月向RGR缴款，年费率相当于 公司在役固定资产的2.5%，但在任何一年都不超过总运营收入的3.0%。近年来，RGR 主要用于为发电和配电项目提供资金。

巴西联邦政府向依赖水文资源的IPP征收 公共服务制度下的自来水和发电机除外的费用，类似于向公共行业公司征收的与RGR相关的费用 。IPP须向公共用途基金(Público Uso de Bem Fundo de Uso de Bem ，或‘UBP’)，根据授予 特许权的相应公开招标程序的规则。直到2002年12月31日，Eletrobrás收到了UBP的付款。从那时起，它们被直接支付给 巴西联邦政府。

自2013年1月以来，Global Reversion 基金不再向：(I)任何分销商；(Ii)根据第12,783号法律延长特许权的任何输电或发电公用事业公司；或(Iii)于2012年9月12日或之后开始竞标程序的任何输电公用事业公司收取费用。

燃料消耗账户(简写为CCC)

燃料消耗帐目(Conta de Consumer o de Comustível成立于1973年，目的是产生财务储备，以支付与使用热电厂相关的高昂成本，特别是在巴西北部地区，原因是热电厂的运营成本高于水力发电站。所有能源公司都被要求每年向CCC捐款。年度缴费是根据对热电厂下一年所需燃料成本的估计计算的。CCC当时被用来偿还运营热电厂的发电机相当大一部分燃料成本。从2013年开始，CCC的 支出包含在CDE的年度预算中。Eletrobrás管理CCC，截至2017年5月，它已由CCEE根据第13,360/2016号法律 管理。

水资源使用费

除小型水电站外，巴西所有水电设施都必须向巴西各州和市政当局缴纳水文资源使用费。 金额基于每个公用事业公司的发电量，并支付给工厂或 工厂蓄水池所在的州和市政当局。

能源发展账户(简写为CDE)

2002年，巴西联邦政府创建了有效期为25年的CDE，资金来源是：(I)特许权公司每年为使用公共资产支付的费用；(Ii)ANEEL征收的罚款 ；以及(Iii)自2003年起，向最终客户提供能源的代理商每年支付的费用，其方式是在输电和配电系统的使用费中增加 费用。(C)自2003年起，巴西联邦政府制定了有效期为25年的CDE，资金来源为：(I)特许权人每年为使用公共资产支付的费用；(Ii)ANEEL征收的罚款 ；以及(Iii)自2003年起，向最终客户提供能源的代理商每年支付的费用。金额每年都会调整。创建CDE 是为了支持：(1)在全国范围内发展能源生产；(2)从替代能源生产 ；(3)在巴西各地普及能源服务。随着第12,783/2013号法律的颁布，这些费用 被用于降低能源价格。CDE由CCEE管理。

根据新行业示范法，未能 向RGR、PROINFA计划、CDE或在受监管市场购买能源的任何付款付款， 违约方将无法获得费率调整(特别审查除外)，或无法获得 RGR或CDE产生的资源。

Aneel检查费用-TFSEE

能源服务检查费是ANEEL为其行政和运营成本收取的 年税。按关税管理程序计算 (塔里法里亚监管中心(Proceension to de Regulação Tarifária)，或‘Proret’)-(第5.5节：能源服务检查 收费)取决于所提供的服务类型(包括独立生产)，并与特许权、许可或授权的大小成比例 。考虑到特许权公司、许可证持有者或授权方赚取的装机容量，限额为年度经济效益的0.4%，必须分12个月直接支付给ANEEL。

受监管的市场账户

经销商持有的总供应量约为8,600兆瓦的合同已于2012年12月到期。这些合同已于2005年在现有能源的第一次拍卖中执行，能源本应在下一次拍卖中重新签约，但巴西联邦政府没有 在2012年举行拍卖，因为它预计，随着特许权合同的续签，这些供应将来自Assured Energy 配额合同。然而，更新的能源供应低于预期，经销商在2014年和2015年分别少签了2,000 兆瓦和2,500兆瓦。到2016年，能源消耗的减少导致购电协议与经销商需求之间达到平衡 。受监管市场账户设立于2014年，以涵盖总代理商因合同金额不足而可能面临的风险 。到了2015年，较低的能源消耗消除了合同不足的情况，并导致 合同水平更加规范。因此，不需要监管市场账户来覆盖分销商在2015年的风险敞口。

由于某些发电厂确实按预期投入运行，以及2013年和2014年举行的拍卖合同水平较低， 这一事实进一步加剧了这种情况。 某些发电厂确实按预期投产了。 在2013年和2014年举行的拍卖中，合同签订水平较低，这进一步加剧了这种情况。结果是，2014年总发电量为3500兆瓦。在这种情况下，分销商 在合同不足的情况下，唯一的选择是在现货市场购买所需的供应。

如上所述，2013年和2014年该系统的水文情况将现货市场的能源成本提高到了最高水平，导致 分销商的财务风险达到数十亿美元雷亚尔.

由于分销商的风险敞口成本 仅在次年才转嫁给客户，这一缺口造成了公司现金流的问题。到了2015年，新的 价格上限低于2014年，关税旗帜机制帮助分销商平衡了风险敞口，因此不需要 新贷款。

为解决这一问题，政府根据2014年1月1日颁布的第8,221/14号法令设立了受管制市场账户，受ANEEL第612/04号决议监管， 该决议创建了一个由CCEE管理的账户，旨在支付因非自愿接触 现货市场以及与受管制市场中可用合同相关的热电厂调度而产生的部分或全部成本。为了支付这些 成本，CCEE从一组私营和公共机构获得了融资。这些资金随后根据第8,221/14号法令和ANEEL第612/2014号决议 传递给经销商。2014和2015年，该账户筹集了210亿雷亚尔的资金， 转给了总代理商。

ANEEL第1,863/15号决议定义了适用于能源客户的 费用，第2004/2015号决议后来更新了这些费用。这些贷款由 通过CDE支付的方式收取费用，并在每家分销公司年度电价调整后按其专属市场按比例插入能源费率 。最初，CEMIG D有59个月的时间偿还贷款，2015年12月，这一期限更新为47个月。

能源再分配机制

能源再分配机制(世界主义(Mecanismo) de Realocação de Energia，或‘MRE’)，试图通过强制所有水力发电者分担巴西电网内的水文风险来降低水力发电所涉及的风险 。根据巴西法律， 发电机的销售收入并不取决于其实际发电量，而是取决于每个特许权协议中指出的每个电厂的“保证能源” 或“保证能源”。

MRE涵盖实际发电量和保证电量之间的任何不平衡 。换句话说，MRE重新分配能量，将盈余从产生的能量超过其保证能量的那些人转移到产生的能量少于其保证能量的人。 工厂实际产生的电量(高于或低于保证能源)按照涵盖工厂 运行和维护成本的“能源最优化费率”定价。这些额外的收入或费用由每个发电机按月记账。

MRE有效地降低了单个工厂在河流流域中具有不利水文条件的风险 ，但当低水位影响整个电网或其大片区域时，它不能成功降低这种风险。在极端情况下，即使有了MRE，整个系统的总发电量 也达不到保证总发电量的水平，水文发电机可能会暴露在现货市场上。 在这种情况下，水电资源的短缺将通过更多地使用火力发电来弥补，现货价格将会 更高。

如上文所述，2014年，巴西面临非常不利的水文条件，导致水力发电水平较低，以及该系统的热电厂得到充分利用 。这导致MRE的工厂发电量低于实物保证水平，导致发电公司暴露在短期市场上。暴露的比例是根据MRE所有工厂产生的能量与所有实物担保的总和之间的比率来计算的。该比率称为世代比例因子(‘GSF’)(Fator de aust e da Energia)。2014年，GSF为0.91，这表明发电公司 当年的实物担保减少了9%。2015年，尽管水文状况略有改善，但这种情况继续发生。 但随着持续的热调度和较低的能源消耗，GSF以0.84收盘。

2015年，GSFS的低价值和高现货价格再次让水力发电生产商面临着高财务风险敞口。因此，从2015年3月开始， 发电机开始获得法院禁令，以防止此类暴露。这些禁令声称，GSF的计算方法是不正确的，它给生产商造成了不适当的风险敞口。从3月到9月，发布的禁令数量呈指数级增长 ，导致市场瘫痪。为了解决这种情况，巴西联邦政府提议(通过第688号临时法案)重新谈判水文风险，允许持有自由市场合同的发电商将风险风险转移给客户，以换取将风险保费存入所谓的关税带存款账户(关税带附加费存入这种账户，并转移到 分销特许权人)，并将通过以下方式赔偿2015年遭受的损失：视情况而定)长达15年。换言之， 水电站将追溯到2015年1月收回因GSF赤字而产生的成本，这种回收将 形成一项“监管资产”，并将在特许权/授权期内摊销。如果剩余的 特许权/授权期不足(即不足以摊销监管资产)，发电公司将 获得特许权/授权期延长(限制为15年)。为了能够使用该机制，这些公司必须放弃所有提交的索赔和获得的所有禁令, 以及放弃与任何此类法律 行动相关的任何进一步权利。这种机制使得在管制市场和自由市场签订合同的工厂能够重新谈判。 但是，这两个市场的重新谈判的体制和机制是不同的。在这两种情况下，这一机制都起到了对冲的作用， 发电商承担高额的能源储备成本，并获得由其发电的现货市场价格规定的金额 。

在自由市场中，该系统没有与受监管市场中存在的 相同的接受水平，因为风险溢价的价值太高，而且为了对冲其GSF风险敞口，发电公司将不得不获得备用能源合同。出于这些原因，并考虑到自由市场上还有其他可供选择的方案来缓解水文风险，发电公司认为自愿谈判效率低下。因此，受监管的市场对该机制的接受率约为90%。然而，它并没有被自由市场接受 。

2020年，受低于历史平均水平和较低水库水位的水文条件的影响，GSF的平均水平仍为0.83。下表显示了所示期间的平均价格 和GSF：

配电及输电系统的使用费

Aneel负责监管 分配和传输系统的费率规定，并制定费率：(I)TUSD和(Ii)TUST。此外，电网南部、东南部和中西部的分销商 要为伊泰普水电站产生的电力传输支付特定费用。 所有这些费率和费用都是由ANEEL制定的。以下是每项费率或收费的摘要：

台币

台币由发电公司、其他分销商和客户向配电公司 支付与其连接的配电系统的使用费。它会根据通货膨胀指数、输电成本的变化和监管费用进行 每年的调整。此调整将在年度费率调整或评审中传递给分销网络的客户 。

第9,427/96号法律规定，对于使用太阳能、风能、生物质能和合格热电联产等替代能源的项目，使用配电和输电系统(TUSD和TUST)的电费折扣不低于50%。 如其第26条和各款所述。

塔斯特

TUST由发电商、分销商和免费用户支付使用他们所连接的基本输电网的费用。它每年根据通货膨胀指数进行调整，并考虑到输电公司年收入的任何调整。根据ANEEL制定的标准，输电网不同部分的业主必须将其设施的协调工作移交给英国国家统计局 ，以换取从输电系统用户那里获得规定的付款。发电商和配电商以及免费用户也要为一些输电公司的独家输电连接支付 费用。监管机构设定12个月的费用，并通过开具发票按月支付。

如上所述，对于使用第26条和1996年第9,427/1996号法律第 段中定义的低碳能源的发电机，该价目表可能会 发生变化。

分销率

配电率由 ANEEL审核，ANEEL有权根据能源购买成本、费用支付或输电支付的变化或其他与市场状况相关的因素调整和审核配电率。 ANEEL有权根据能源购买成本、费用支付或输电支付的变化或其他与市场状况相关的因素调整和审核配电率。Aneel将所有总代理商的成本划分为：(1)超出总代理商控制范围的成本，即‘Parcel A’成本；(2)在总代理商控制范围内的成本，即 ‘Parcel B’成本。费率调整基于一个公式，该公式考虑了两个 类别之间的成本划分。

除其他外，A地块的成本包括：

地块B成本是在 实用程序控制范围内的成本，包括：

一般来说，包裹A的成本会全部转嫁给客户 。包裹B成本；但是，根据由 X因子调整的IPCA通胀指数进行通胀调整。根据特许权合同，能源分销商也有权接受定期审查。这些审查的主要目的是： (I)确保必要的收入，以支付B地块的有效运营成本，并对每个公司特许权范围内服务的必要投资给予充分补偿 ；以及(Ii)确定X因素。

X因子用于调整年度调整中使用的IPCA指数变化的比例 ，并与最终 客户分享公司的生产率收益。

此外，分销特许权人 有权在发生异常情况时根据具体情况对费率进行特别审查，以确保其财务 余额并补偿不可预测的成本，包括显著改变其成本结构的税收。

不适用。

您应 阅读本节中包含的信息以及本年度报告中其他地方包含的截至2020年12月31日、2019年1月1日和2019年1月1日以及截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合并财务报表。以下 讨论基于我们的合并财务报表，该报表已根据国际财务报告准则编制，并在年第 年第雷亚尔.

我们截至2019年12月31日的 年度合并财务报表和截至2019年1月1日的期初余额已重新申报，以反映我们年度合并财务报表附注2.8中披露的 会计政策变更的应用情况。

制备基础

合规声明

本公司的财务报表 已根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)编制。

公司管理层证明财务报表中的所有 相关和重要信息均已披露，供管理层在管理 公司时使用。

作为正常运营的一部分，公司 会收到当地监管机构(即ANEEL和CVM)关于 公司在季度和年度报告中报告的部分信息以及在巴西当地填写的监管财务报表的书面意见和/或请求。公司会及时回复此类请求 ，其管理层认为这些评论和/或请求不会对当前 或以前发布的财务报表产生实质性影响。

2021年4月30日，公司审计委员会批准发布截至2020年12月31日、2019年12月31日和2019年1月1日以及截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合财务报表。

计量基础

综合财务报表按历史成本基准编制，但持有待售的若干金融工具及资产除外，该等工具及资产分别按适用准则按公允价值及公允价值减去出售成本计量，详情见附注31及32。

本位币和列报 币种

合并财务报表列示于 雷亚尔，这是本公司及其子公司、合资企业和关联公司的本位币，除另有说明外，所有金额 均四舍五入为最接近的百万。

外币交易已兑换为 雷亚尔按交易日的汇率计算。以外币计价的货币资产和负债余额 折算为雷亚尔按报告日期的汇率计算。以外币计价的资产和负债结算或折算产生的汇兑损益在合并损益表中计入财务收入和成本。

预算和判决的使用

编制合并财务报表 要求管理层做出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响会计政策的应用以及资产、负债、收入和费用的报告金额 。这些假设和估计的不确定性可能导致的结果可能 需要对未来期间受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整。

评估和假设会定期 审核，并将历史经验和可能影响公司财务状况或运营结果的任何重大情景变化作为参考。与会计估计相关的修订在审查估计的期间和任何受影响的未来期间确认。

对财务报表确认的金额有重大影响的主要估计和判断如下：

由于估算过程固有的不确定性 ，结算涉及这些估算的交易可能会导致与财务报表中记录的金额大不相同的金额。该公司至少每年审查一次其重要的估计数字。

主要新会计准则及其解释

2020年首次实施的 新会计准则、会计准则解释或修订对本公司的 合并财务报表没有影响。(见财务报表附注2)。

截至公司财务 报表发布之日已发布但尚未生效的新的 和修订的标准和解释在财务报表中披露。本公司打算在这些新的和修订的标准和解释生效时采用这些新的和修订的标准和解释(如果适用) 。(见财务报表附注2)。

重要会计政策摘要

财务报表中所述的重要会计政策 一直适用于综合财务报表中列报的所有期间， 除外，这些做法将根据本节前面所述的标准和法规 从2020年起预期应用。(见财务报表附注2)

与 公司目前需要判断和使用特定估值标准的业务相关的主要会计政策如下：

金融工具

金融工具在初始 确认时分类，随后按摊余成本、通过其他全面收益(“OCI”)的公允价值和通过损益的公允价值 计量，取决于金融资产的合同现金流特征和本公司管理这些工具的业务 模式。

损益公允价值 ：这包括与分销部门基础设施相关的特许权金融资产。与能源分配基础设施相关的财务 资产按预期新重置价值(Reposição勇士(Valor Novo de Reposição)， 或‘VNR’)，如特许权协议中所定义，代表截至资产负债表日期的基础设施剩余价值的公允价值 。与天然气分销基础设施相关的金融资产根据特许权合同中确定的 赔偿的公允价值计量。如果公司 拥有无条件的合同权利，可以从设保人或在设保人的指示下收取现金或其他金融资产，用于基础设施建设和维护的 服务，则公司确认特许权合同产生的金融资产。

这一类别还包括现金等价物、 未按摊销成本分类的有价证券、衍生金融工具和从第 代资产应收的赔偿。

现金和现金等价物包括 银行现金、手头和短期高流动性存款，价值变动风险微乎其微，用于执行公司的短期现金管理 。有关公允价值计量使用的主要假设的披露在各自的附注中汇总 。

衍生工具 金融工具(掉期交易和看涨价差)：本公司维持衍生工具以管理其对外币汇率(美元)变动风险的风险敞口 。衍生工具最初按其公允价值确认，相关交易成本在发生时在损益表中确认。经初步确认后，衍生工具 按公允价值计量，公允价值变动计入综合收益表。

衍生工具 金融工具(看跌期权)-出售给CEMIG墨尔本基金和FIP Malbec基金的GT单位的期权(‘The saag put’)是使用Black-Scholes-Merton(BSM)方法以公允价值衡量的，参考的是BSM模型在行使日获得的相关看跌期权 。详情见财务报表附注31。

摊销成本 ：这包括客户、贸易商和电力运输特许权持有人的应收账款；米纳斯吉拉斯州的应收账款；限制性现金；诉讼中的托管存款；打算持有至到期的有价证券 ，其合同条款源于仅构成本金和利息支付的已知现金流； 特许权金融资产与发电特许权授权费相关；相关方应收账款；供应商；贷款和 债券；与养老基金商定的债务(与关税调整中的CVA账户和其他财务部分有关的资产和负债；低收入 补贴；关税补贴的报销；以及其他抵免。

摊销成本的计算方法是 计入收购的任何折扣或溢价，以及作为实际利率(“EIR”)组成部分的费用或成本。

当资产被取消确认、修改或减值时，损益计入损益。

客户、贸易商和电力运输特许权持有人的应收账款

来自客户、贸易商和电力运输特许权持有人的应收账款最初按销售价值确认，随后按摊销成本计量。这些 应收账款包括销售税和扣除预扣税后的净额，它们被确认为可退还税款。

为了估算未来应收账款的亏损，本公司采用了一种简化的方法，考虑到客户应收账款没有重大财务成分， 考虑了历史上每个月未收款的平均值(基于最后24个月的账单)，按客户类型划分，并预计未来12个月的预期亏损，同时考虑了发票的到期日 ，包括尚未到期和未开票的发票。

年度许可收入(‘RAP’) 是作为国家电网投资以及建设或升级、运营和维护服务的收入而收到的对价。能源传输特许权合同的收入在履行义务履行时确认。 在信用通知发布后，合同资产转移到金融资产，属于IFRS 9的范围， 国家统计局每月发布，授权RAP计费，这是在对价权利无条件的情况下。收入按交易价格确认，资产随后按摊销成本计量，采用实际利息法，经减值调整 亏损(如适用)，并确认递延税项。根据IFRS 9-金融工具的要求，分析金融资产 账面金额，并在适用时确认预期信贷损失的损失准备金。

重新协商债务的 客户的逾期账款的预期损失是根据原始发票的到期日计算的，尽管协商了新的条款。 逾期超过12个月的账款完全确认了预期损失。

未开票、尚未到期或逾期不足12个月的发票的预期损失根据潜在违约事件或金融工具整个 生命周期内预期的信用损失(如果信用风险自最初确认以来大幅增加)来衡量。

对于大客户，可疑 应收账款的拨备是根据管理层的估计记录的，金额足以弥补可能的损失。本公司使用的主要标准是：(I)有大量未清偿余额的客户，根据债务历史、正在进行的谈判和资产担保来分析应收账款余额；以及(Ii)对于大客户，对债务人和正在进行的实现应收账款的举措进行单独分析 。

特许权资产

能源和天然气分销细分市场： 根据IFRS 15和IFRIC 12，在建的特许权基础设施最初记录为合同资产，考虑到公司有权获得迄今已完成业绩的对价，并且只有当 施工阶段结束时，才有权对向客户提供的服务收费或在 特许期结束时就尚未摊销的资产获得赔偿。根据IFRS 15和IFRIC 12，相当于新基础设施的建筑收入 最初记录为合同资产，按建筑成本加利润率计量(对于建筑业务，被视为 为零)。建筑成本包括借款成本。

特许期内要摊销的基础设施部分 按照IFRIC 12-特许权合同的规定记录为无形资产，随后按减去成本摊销计量 。摊销率反映其消费的预期模式，并基于 使用直线法的资产账面价值，使用基于监管机构在收费过程中使用的能源分配资产的预期使用寿命的比率来计算。

本公司确认的金融资产为特许权结束时基础设施的剩余价值 ，代表直接从授予人处获得现金或其他 金融资产的无条件权利。这部分随后按估计公允价值计量，该估计公允价值代表新的 重置价值(Reposição勇士(Valor Novo de Reposição)，或VNR)，基于监管机构(‘ANEEL’)在关税流程中批准的监管资产报销基数 。

传输网段：当工程 最终完成时，考虑到特许期内存在以网络建设、运营和维护为代表的履约义务，特许权基础设施资产仍然作为合同资产，因为除非公司运营和维护基础设施，否则没有无条件的权利获得建筑服务对价 。只有在履行运营和维护基础设施的义务后，合同资产才会重新分类 为金融资产(应收账款)， 因为从那时起，只需经过一段时间即可收到对价。与基础设施建设有关的费用在损益表中确认为已发生的费用。建筑或升级服务收入根据建筑服务的完成阶段确认 ，以实际发生的成本(包括建筑保证金)为基础。

增加到与建设和改进相关的履约义务的利润 是基于公司对其项目盈利能力的预期。

在调整特许权合同资产融资部分的对价金额 时，本公司使用的贴现率反映了本公司对输电基础设施投资融资的估计 。这反映了将对价的名义金额 折扣率为客户在货物或服务转让给客户时(或作为)支付的现金价格。合同中隐含的利率 在投资开始时定义，并考虑到交易对手的信用风险。

如果在定期关税审查时间 更改资费设置，则会重新计量合同资产，并使用合同中隐含的合同原始折扣 率对未来收入(RAP)进行贴现。重新计量的金额与账面金额对峙，差额确认为对合同修改日收入的调整 (收入增加或减少)(对收入的调整是按累计追赶基础进行的)。

每月收到的对价根据其相对公允价值分配给与运维服务相关的收入和与建筑服务相关的合同资产的收集 。基础设施的扩建和升级成本被记录为合同资产。

薪酬和折旧的财务部分 自根据第12783/2013号法律延长特许权以来未支付：相应于自特许权延长之日起至纳入资产补偿基数(2013年1月1日至2017年6月30日)期间未支付的薪酬和 折旧部分，通过RAP在八年内支付。

将收到的金额受制于 关税流程中适用的监管规则，包括监控和测量效率的机制。在这一新背景下， 无条件对价权取决于履行运营和维护义务的履行情况，因此， 将其定性为合同资产。

生成段：为ANEEL于2015年11月授予的特许权合同支付的 特许权费权被分类为金融资产，摊销成本为 ，因为它代表在特许权期间 期间无条件获得现金(经IPCA指数调整)和报酬利息的权利。

损损

在评估金融资产减值时， 本公司使用违约概率、收回时间和发生的损失金额的历史趋势，并进行调整，以反映 管理层对当前经济和信贷状况是否可能导致实际损失大于或低于历史趋势所建议的判断。 本公司使用违约概率、收回时间和发生的损失金额的历史趋势进行调整，以反映 管理层对当前经济和信贷状况的判断，即实际损失可能大于或低于历史趋势所建议的水平。

此外，管理层每年修订 非金融资产的账面金额，以评估是否有任何迹象，如经济、运营或技术条件的事件或变化，表明资产可能受损。如果存在任何迹象，或者需要对资产进行年度减值测试 ，公司会估计该资产的可收回金额。资产或现金产生单位的可收回金额被定义为其使用价值与其公允价值减去出售成本之间的较高者。当资产或 现金生成单元的账面金额超过其可收回金额时，确认减值损失，将资产或现金 生成单元的账面金额调整为其可收回金额。

雇员福利

与本公司退休福利养老金计划债务相关的综合财务状况表中记录的负债为：(A)根据养老金计划条款为精算债务摊销而支付的金额 ，以及(B)由合格精算师计算的精算债务现值减去计划资产的公允价值，并根据未确认的精算损益进行调整的金额 其中较大的一项：(A)根据养老金计划的条款为精算债务摊销的金额 ；(B)由合格精算师计算的精算债务的现值减去计划资产的公允价值，并根据未确认的精算损益进行调整。与与养恤金信托基金商定的债务有关的费用记入财务收入(费用)， 因为它们代表财务利息和通货膨胀调整。与养老基金相关的其他费用被记录为运营费用 。

该公司为员工提供离职后医疗保健 福利，并为在职和退休员工提供人寿保险。这些福利的预期成本使用与固定福利养老金计划相同的会计方法在受雇期间累计 。这些债务 由合格的独立精算师每年进行衡量。

由于精算假设改变而产生的精算损益 在其他全面收益中确认。

员工的短期福利 ：本公司章程中确定的员工利润分成按照与职工会订立的集体协议入账，并记入损益表中的员工和经理利润分成 。

所得税和社会贡献税

所得税和社会贡献税 费用代表当期和递延税额的总额，在财务报表中单独列报。公司 受常规税收制度“Lucro Real”的约束。但其能够受益于优惠税制的子公司， 根据税法，对下一年度的应纳税额预测进行分析，以确定降低其缴税的税制

与直接在权益或其他全面收益(OCI)中确认的项目 相关的递延和当期税款直接在权益中确认。

根据IFRIC 23，本公司及其附属公司定期评估纳税申报单中的仓位，评估适用税务法规受解释的情况 ，并在适当的情况下制定条款。 本公司及其子公司定期评估纳税申报单中的仓位，以确定适用税务法规的解释，并在适当的情况下制定规定。

当前

当期所得税资产和负债按预计向税务机关收回或支付的金额计量。用于计算 金额的税率和税法是在报告日期颁布或实质颁布的税率和税法。

预付款或税收抵免按照资产负债表日的预期变现日期作为流动或非流动资产列报，当时税额 已适当计算并与预付款相抵销。

延期

递延税项确认为财务状况表中资产或负债的账面金额与其于报告日期的计税基础之间的暂时性差异 。

递延税负确认为 所有跨期税收差异。递延税项资产确认所有可扣除的暂时性差额，前提是未来的应税利润很可能可用于抵销暂时性差额，但以下情况除外：

递延所得税和社会缴款税资产在报告日进行审核 ，并在不再可能实现的程度上进行减值。

如果且仅当公司具有合法可强制执行的抵销当期税项资产和当期税项负债的权利，且递延税项资产和递延税项负债与同一税务机关对同一应纳税主体征收的所得税有关时，本公司才能抵销递延税项资产和递延税项负债。

非流动资产分类 为待售和停产经营

本公司将非流动资产归类为 持有待售资产，当其账面价值将主要通过销售交易而不是通过持续使用收回时。 仅当资产(或资产组)在其当前状况下可立即出售时，才满足此条件，且仅受 资产(或资产组)出售的通常和惯例条款的限制，且认为其出售的可能性很高。管理层必须 承诺销售，预计销售将在分类之日起一年内完成。持有待售资产以账面金额和公允价值减去出售成本中较低者计量 。出售成本是指直接归因于资产处置的增量成本，不包括财务费用和所得税费用。

固定资产(PP&E)和无形资产 只要被归类为持有待售，就不会折旧或摊销。分类为持有待售的资产和负债 在财务状况表中作为流动项目单独列示。

根据IFRS 5，鉴于权益法停止计量 ，从共同控制的 实体和联营公司收到的股息分类为持有待售，在损益表中确认。

如果处置集团是已处置或被归类为持有待售实体的组成部分，则该处置集团符合停产 运营的条件，并且：

停产业务不包括在 报告的持续业务利润中，并根据停产业务在 损益表中作为税后单个金额列示。

更多披露见附注 32。财务报表的所有其他附注都包括持续经营的金额，除非另有说明。

收入确认

通常，在履行履约义务时确认与客户的合同收入 ，金额反映公司期望 有权获得的对价，以换取转让的货物或服务，这些货物或服务必须分配给该履约义务。收入 仅在考虑到客户在 到期时支付该对价的能力和意向后，公司很可能会收取其有权获得的对价以换取转移给客户的商品或服务时才确认。

能源销售收入是根据合同条款或市场上有效的供应能源和电价来计量的 。向最终客户供应 能源的收入在交货时入账。帐单每月进行一次。从上次计费到月底期间的未计费能源供应量 是根据合同供应量和已交付但尚未计费的能源量进行估算的 。

从历史上看，估计的 金额和实际确认的收入之间的差异并不大。

公司从其他特许权持有人和使用分销网络的其他客户收到的使用分销系统 (TUSD)的收入在提供服务的 期间确认。未开票的零售能源供应量，从上次根据特许权法规中指定的时间表测量的消耗量到月底之间的时间段，根据上个 月的账单或合同金额进行估算。

当实际产生的能源购置成本不同于授权方为稳定能源分配电价而考虑的成本时，电价调整中的‘Parcel A’收入及其他 财务组成部分将在损益表中确认。

能源分配特许权合同的特许权金融资产的预期现金流的任何调整均作为营业收入，与与能源分配服务相关的其他 收入一起列示。

建筑收入--对应于本公司在报告期内对特许权资产的投资所产生的建设基础设施的履约义务。 该收入的确认与新增合同资产所产生的支出直接相关。

天然气销售收入是根据合同条款中规定的天然气销售量和费率进行计量的 。供气收入在 交货时根据测量和计费的量进行记录。帐单每月进行一次。此外，根据合同供应量和交付但尚未开票的气量 估算从上次开单到每月末期间的未开票天然气供应量 。(#xA0； -)从历史上看，估计金额和实际确认的收入之间的差异 不大，并记录在下个月。

输电特许权服务收入 在每月损益表中确认，包括：

提供的服务包括连接费用 和其他相关服务费用；收入在提供服务时确认。

输电基础设施的运营和维护利润率 根据IFRS 15--与客户签订的合同收入以及提供运营服务所产生的成本，基于服务的个别销售价格、实体期望有权获得的对价的 价值(作为对客户承诺的服务的交换)、 本公司的输电子公司有权分别获得运营活动和 维护活动的报酬的情况下的利润率来确定。 根据IFRS 15--与客户签订的合同收入，以及提供运营服务所产生的成本 ，根据IFRS 15--与客户的合同收入，确定输电基础设施的运营和维护利润率。

ANEEL 729/2016号决议规定了 可变部分(‘Parcela Variável’或‘PV’)，这是设保人因 对属于国家电网的设施的任何不可用或运营限制而施加的罚款，以及与提供给特许权公司的金钱奖金相对应的附加费 ，以激励提高传输设施的可用性。 本公司根据历史数据评估了PV的影响，并因此，对于上述两种情况，当发生时，确认 为收入调整，或者是运维收入的增加或减少。

租契

自IFRS 16首次采用起，于2019年1月1日 01，本公司在合同开始时评估合同是否为租赁或包含租赁。也就是说，如果合同转让了在一段时间内控制已确定资产使用的 权利，以换取对价。除短期租赁和低价值资产租赁外，公司对所有租赁均采用单一确认 和计量方法。

在记录租赁经营时，承租人 确认支付债务(租赁负债)和资产，代表标的物资产在租赁期间的使用权(使用权资产)。

使用权资产：公司 在租赁开始之日(即标的资产可供使用之日)确认使用权资产。 使用权资产按成本减去任何累计摊销和减值损失计量，并根据租赁负债的任何重新计量进行调整。 使用权资产成本包括已确认的租赁负债额、已发生的初始直接成本和在开始日期或之前支付的租赁付款 减去收到的任何租赁奖励。使用权资产按直线法摊销 按租赁期和资产的预计使用年限中较短者摊销，如财务报表附注19所述。

如果租赁资产的所有权在租赁期结束时转让给公司 ，或者成本反映了购买选择权的行使，则使用资产的预计使用年限 计算摊销。

租赁负债：在租赁开始日期 ，本公司确认按租赁付款现值计量的租赁负债将在租赁期内支付 。租赁付款包括固定付款(包括实质上的固定付款)减去任何应收租赁奖励， 取决于指数或费率的可变租赁付款，以及根据剩余价值担保预期支付的金额。租赁付款 还包括合理确定本公司将行使的购买选择权的行使价，以及支付终止租赁的罚金 (如果租赁期限反映公司行使终止选择权)。不依赖于指数或费率的可变租赁付款在触发付款的事件或条件发生的期间被确认为费用。

在计算租赁付款现值时， 本公司使用租赁开始日的递增借款利率，因为租赁中隐含的利率无法 轻易确定。生效日期后，租赁负债额增加以反映利息的增加，并因租赁付款而减少 。此外，若租赁负债的账面金额发生变动、租赁期限发生变化、租赁付款发生变化(例如，用于确定租赁付款的指数或利率 发生变化导致未来付款发生变化)或购买标的资产期权的评估发生变化，则会重新计量租赁负债的账面金额。

本公司分别确认租赁负债利息支出 和使用权资产折旧费用。

短期租赁和低价值资产租赁 ：本公司对其短期租约适用短期租约确认豁免。它 还将低价值资产确认豁免的租赁适用于被认为是低价值的租赁。短期 租赁的租赁付款和低价值资产的租赁在租赁期内按直线原则确认为费用。

影响我们财务业绩的主要因素

能源销售与购电成本分析

巴西的能源费率与能源分销商向受监管客户的 销售相关，由ANEEL制定，ANEEL有权根据特许权合同中适用的 条款重新调整和审查费率。见“项目4：巴西电力工业--关税”。

我们按规定的费率向受监管客户收取每个30天帐单期间的实际 能耗费用。某些大型工业客户按我们签约提供给他们的 能源容量收费，并根据需求高峰期的用电量 以及超出合同量的产能需求进行调整。

通常，我们购买的电费 是根据合同容量和实际使用量确定的。

下表列出了平均 费率(in雷亚尔每兆瓦时)和电量(按千瓦时计算)和所示期间的能源销售和购买的数量(按GWh计算)。术语‘平均 费率’是指相关客户类别的收入除以该类别所使用的兆瓦时，并不一定反映 特定类别的最终用户在任何特定时期的实际费率和使用量。

分销率

CEMIG D的定期关税审查每五年进行一次 ，目的是重新评估公司的可管理成本，其中主要包括运营成本和 构成这些资产的薪酬和折旧的固定资产成本。在关税审查中，监管机构采用 定义有效运营成本的方法，评估自上次 审查以来在资产基础上进行的增量投资，以及现有资产的冲销和折旧，构成新的薪酬基础。

2020年5月15日，鉴于新冠肺炎疫情引发的公众灾难 情景，中国化工集团向澳大利亚国家环境保护局提交请求，要求将其关税 流程结果的实施推迟到2020年6月30日，以减轻对其特许区消费者的影响，自2019年5月 起生效的关税保持不变。2020年6月25日，ANEEL董事会批准了CEMIG的调整结果，平均影响为4.27%。

2020年8月5日，CEMIG向ANEEL 提交了一份提案，建议为其特许区内的消费者取消7.14亿雷亚尔的费用，涉及PASEP/COFINS报销的财务部分 ，目的是在整个社会都在寻求减少疫情影响的时候，遵守相关规定，为降低关税做出贡献。2020年8月18日，ANEEL批准了重新调整，加入了这一负面成分，使CEMIG D 2020年关税调整的平均影响降至零。这一税率从2020年8月19日起生效，并在2021年5月27日之前保持不变 。这一更新包括以下部分：(I)由于关税调整指数增加了6.07%； (Ii)由于A包裹成本(CVA-非可管理成本)的变化而减少了14.31%；以及(Iii)由于其他财务调整 增加了8.24%。CEMIG D在2020年、2019年和2018年的年均关税调整以及各自 组成部分的修订情况如下：

传输率

2013年1月，我们的输电特许权 根据第12,783/2013号法律规定的规则续签了30年。当时，进行了一次特别审查 ，输电收入被严格削减到支付运营和维护成本所需的金额，这是不可逆转的 受赔偿资产的一部分。

2017年，根据MME第120/2016号管理规则定义的规则，在变速器续期时尚未摊销的可逆 资产的资本成本成为第12,783/2013号法律涵盖的变速器 特许权人允许年收入(RAP)的一部分。此收入由 两个组成部分组成。一是财务部分，对应于2013年1月至2017年6月 期间的非赔付资产的资金成本。在此期间，传输公司仍然没有为尚未得到赔偿的资产获得任何收入 。第二个组成部分称为经济组成部分，指的是支付到资产寿命 期末的资本成本。

根据第2,258/2017号决议所附的第183/2017号技术说明(该决议批准了2017-2018年周期的RAP计算)，此周期未得到赔偿的资产的资本成本总值为3.708亿雷亚尔。

关于调整过程， 变速箱特许权协议规定每五年审查一次。特许权续签后的第一次审查将于2018年7月进行。然而，这一审查仅发生在2020年，追溯至2018年7月。本次审查的方法 由规范的第816/2018号决议批准，该决议涵盖了资产基础估值的新标准，并将其他收入纳入关税调整 。目前正在与监管机构讨论一种计算运营成本的新模型。2020年7月，CEMIG GT的RAP增长了15.7%。现有系统基本网络(“BNES”)的年度资产成本(“CAA”) 中的经济和金融部分出现了主要的正变化，这是由于WACC的变化和KE参数重新纳入财务部分 ，这两个因素都是2018-2023年周期审查过程的影响。推迟2018-2023年周期的RAP审查(如预期的那样，在2020年进行)产生了1.65亿雷亚尔的调整部分，这是指 审查对2018-2019年和2019年-2020年周期收入的积极影响。这笔款项将在2020-2021年、2021年-2022年和2022年-2023年三个周期分三期支付，金额为5500万雷亚尔(2020年6月价格)，由IPCA调整。在CEMIG Itajubácase案(特许权合同编号079/2000)中，由于根据IGP-M指数对之前批准的收入进行了通货膨胀调整，因此获得了6.5%的调整。

汇率

我们几乎所有的收入和运营费用都以雷亚尔。然而，我们有一些以外币计价的债务。因此，在报告期内，当 真实如果我们的债务对美元或其他外币贬值，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响，即使对冲了这些外币计价的债务，我们的经营业绩和 财务状况也可能受到不利影响。汇兑损益 和货币变动损益可能会影响我们在汇率大幅波动期间的经营业绩 真实相对于美元或高通胀。我们有许多金融和其他合同，根据这些合同，我们欠下或有权获得以巴西物价通胀指数衡量的货币变动金额。

“新冠肺炎”带来的影响

概述

2020年3月11日，世界卫生组织 将新冠肺炎列为流行病，强化了预防病毒在全球传播的限制性措施建议。 这些措施主要基于社会距离，这对实体造成了重大负面影响，影响了它们的生产流程，中断了它们的供应链，导致劳动力短缺，并关闭了商店和设施。 这些措施主要基于社会距离，这对实体造成了重大的负面影响，影响了它们的生产流程，中断了它们的供应链，导致劳动力短缺，并关闭了商店和设施。世界各地的经济体都在制定应对经济危机和减少任何可能影响的措施，特别是通过它们的中央银行和财政当局。

针对巴西能源行业的政府措施

巴西 政府专门针对能源部门实施了几项措施，其中包括：

公司的举措

2020年3月23日，本公司成立了冠状病毒危机管理委员会(ComitêDirecretor de Gestão da crise do Coronavírus)，以确保 由于迅速变化的形势变得更加广泛、复杂和系统，公司随时准备做出决策。

此外，根据保持 社会距离措施的建议，公司实施了运营应急计划和几项预防措施，以确保其 员工的健康和安全，包括：安保和卫生技术人员每天与运营人员联系；每天与分包商社会服务部互动，监测可疑病例的发展；改变时间表，防止聚会； 限制国内和国际旅行；暂停在公司设施的技术访问和活动；使用远程通信手段 ；对大量员工采取在家工作政策，为外部服务或在其设施内服务的员工提供口罩，并要求外包提供商实施相同的程序。

2020年8月，公司启动了逐步回归办公室的计划 ，该计划符合工作环境中新冠肺炎传播风险防控和缓解措施的要求。

在签署了米纳斯吉拉斯州制定的计划 的市政当局 暂停了对普通公众的面对面服务，并从2020年8月3日起恢复面对面服务(视任命而定)，这些市政当局正处于 计划的“绿波”阶段。通过任命亲自为公众服务的决定符合该计划的规则，也符合负责任的 在新冠肺炎大流行后米纳斯吉拉斯州恢复经济。

公司通过虚拟渠道与客户保持沟通，并在客户设施中提供必要的协助，确保适当的能源供应。

公司还采取了以下措施 以贡献社会：

此外，公司执行局批准了 以下措施，以支持米纳斯吉拉斯州新冠肺炎特别委员会于2021年3月16日在米纳斯吉拉斯州设立的名为“紫浪”(‘翁达罗夏’)的关键时期与新冠肺炎的斗争：

公司正在努力缓解危机对其流动性的影响 ，除其他措施外，还实施了以下措施：

“Covid-Account”(‘conta-covid’)

2020年5月18日，为了减轻新冠肺炎疫情造成的财务影响，第10,350/20号法令授权设立Covid账户，以支持能源分销部门，能源分销部门是能源部门资金流的基础，旨在弥补分销代理收入/现金流赤字或预计其收入，涉及(I)由于市场收回而过度签约购买，(Ii)“CVA” 部门资产(Iii)保持中性(Iv)对延迟至2020年6月30日才实施关税调整的补偿，以及(V)根据ANEEL法规确定的对“包裹B”收入的预期。

2020年6月23日，监管机构发布了规范的第885/2020号决议，其中规定了管理“Covid-Account”的标准和程序，并规范了CDE监管收费的使用。

2021年1月26日，ANEEL发布了派遣 n：181/2021，其中定义了为摊销贷款而每月支付的费用，以及包括在支付费用的费用中的相应覆盖范围。“CDE-Covid-Account”的年度报价将由分销代理 通过包括在能源价格和配电系统使用费(‘TUSD’)中的电费支付。

CEMIG D收到的金额将作为2021年关税流程中的负关税财务部分进行转换， 由Selic Rate更新，以确保中性。

CEMIG D加入了Covid账户(‘Conta-Covid’)下的财务补偿机制 ，以增加其现金流，使其能够履行其财务义务，尽管经济危机导致收款减少。CEMIG D分期付款收到的“Covid-Account”总金额为14.04亿雷亚尔。

有一些规则适用于分配 有权获得Covid-Account资源的代理商，例如：(I)在2020年12月之前，放弃因大流行危机造成的销售减少而减少或停止从发电机购买能源的任何意向；(Ii)在拖欠款项的情况下，将 其股息支付限制在净收入的法定最低25%，以及(Iii)放弃向法院或仲裁庭投诉#年确定的条件、程序或义务的权利 尽管如此，请求特别关税审查的权利 仍完全保留。

根据规范性决议885/2020在验收文件中建立的声明 ，2020年7月3日，CEMIG D的股东特别大会 批准了对其章程的修改，将第33条第4款规定将强制性股息或股权利息的分配限制在法定最低限度，监管机构可能通过规则或合同要求的情况和条件除外，以缓解可归因于以下原因的任何事实或事件造成的财务失衡状况：

新冠肺炎对财务报表的影响

自2020年3月以来，该公司一直在监测 新冠肺炎疫情对其业务和运营市场的影响。该公司已实施了一系列预防措施 以保护其员工的健康，并防止新型冠状病毒在其运营和行政设施中传播 。这些措施符合世界卫生组织(WHO)和巴西卫生部的建议，旨在为民众和巴西当局的努力做出贡献，以帮助防止病毒传播。

冠状病毒危机影响了 公司的运营，特别是与能源分配市场相关的业务，原因是经济活动收缩和社会疏远措施 ，影响了实体的生产流程，中断了其供应链，造成劳动力短缺，并关闭了 商店和设施。这些影响可能导致较低的能源消耗和较高的违约率。

在这种情况下，对市场政策的干预， 和减少新冠肺炎输送的举措，也导致2020年天然气消费量低于2019年：工业部门消费量 同比下降3%，汽车业消费量同比下降28%。同时，2020年居民用户的消费量同比增长20%，商业用户的消费量同比增长14%-反映了在持续供应的情况下增加天然气使用量作为更安全选择的自然动机 。

截至2020年12月31日，根据对疫情经济影响的观察 ，本公司评估了用于计算某些金融和非金融资产的公允价值和可收回金额 的假设如下：

披露的新冠肺炎疫情的影响 是基于该公司的最佳估计。尽管疫情对公司2020年的流动资金造成影响，但预计不会产生重大的长期影响 。

经营业绩

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度相比

净收入

我们截至2019年12月31日和2018年12月31日的 年度的合并财务报表已重述，以反映会计政策的变化，其影响在我们的合并财务报表附注2.8中披露 。

净收入从2019年的254.86亿雷亚尔(重报)下降了1.02%，2020年降至252.28亿雷亚尔，如下所示。

向最终客户销售能源

2020年销售给最终客户的能源总收入为230.18亿雷亚尔，比2019年的240.52亿雷亚尔下降了4.30%。

影响销售给最终客户的能源总收入 的主要项目包括：

CEMIG D的年度资费调整，从2020年7月1日起生效，对客户资费的平均上调效果为4.27%，并从2020年8月19日起重新计算， 导致调整对客户资费没有影响，原因是向客户偿还了7.14亿雷亚尔，对应于CEMIG诉讼胜诉后释放的托管保证金 ，该诉讼承认了排除ICMS金额的权利 见财务报表附注14。

市场演变

CEMIG综合能源市场的销售总额包括销售给：(I)CEMIG在米纳斯吉拉斯州特许区的专属客户；(Ii)在米纳斯吉拉斯州和巴西其他州的自由客户，在自由市场(利夫雷对抗团(Ambiente de Contratação Livre)(Iii)能源行业的其他代理人--也在自由市场的贸易商、发电机和独立发电商； (Iv)ACR市场的分销商；以及(V)批发交易交易所(Câmara de Energia Elétrica Comercialização de Energia Elétrica-CCEE)。

如下表所示，CEMIG 2020年能源销售总量 较2019年下降1.52%：

住宅： 2020年住宅消费比2019年增长4.20%。这一增长 主要是由于2020年在CEMIG D建立了新的客户关系。

工业： 受管制和自由的工业客户在2020年的能源消耗总量比2019年下降了14.40%。这一下降主要是由于年内工业活动没有恢复增长，原因是新冠肺炎疫情 。

商业、 服务和其他：2020年的消费下降了8.18%，这主要是由于这一年的新冠肺炎疫情 。

农村： 2020年农村用户消费增长0.76%。

向 其他特许经营商供应：与2019年相比，向其他特许权经营商出售的能源增加了 16.68%，原因是该细分市场的可用能源销售量增加，以弥补这些 公司在CCEE拥有的部分高信用。

配电系统使用收入( TUSD费用)：这是向免费客户收取分配电量的 配电系统(TUSD)电费的收入。2020年，这一收入为30.22亿雷亚尔，而2019年为27.22亿雷亚尔，同比增长11.02%，主要反映在以下方面：

CVA账户和其他财务组成部分， 费率上调：CEMIG确认实际不可控的 成本(其中CDE和转售的能源是重要组成部分)与用作向客户收取费率的决定 的基础的成本之间的差异。差额将在CEMIG D的下一次关税调整中转嫁给客户 -2020年，这意味着收入为4.55亿雷亚尔，而去年为5800万雷亚尔。与2019年相比，2020年的数字较高 主要是由于能源成本较高，以及在电价计算中用于未来能源成本的估计数字(此差额 产生一项金融资产，将通过下一次电价调整偿还给本公司)。

传输 特许权收入

来自CCEE能源交易的收入：2020年CCEE能源交易收入为1.54亿雷亚尔 ，而2019年为4.32亿雷亚尔，同比下降64.35%。这反映出，考虑到巴西水库和分配给其他细分市场的能源水平较低，2020年批发市场可供结算的能源数量较少 。

天然气供应收入：CEMIG 报告2020年天然气供应收入总计20.11亿雷亚尔，而2019年为22.98亿雷亚尔，下降12.49%。这 主要反映了2020年向批发市场销售的天然气数量减少，主要是在热力和工业领域。

建设收入：2020年分销和输电基础设施建设收入总计16.37亿雷亚尔，而2019年为12.92亿雷亚尔(重述)， 增长26.70%。这项收入由分销部分的建筑成本完全抵销，金额相同，并与本公司本年度对特许权资产的投资相对应 。对于传输部分，这是对 2020年小幅改进的投资，原因是法规变化和暂停与工程供应商增援部门的合同。

通过ICMS回收PIS/PASEP和COFINS税收抵免 :2019年PIS/PASEP和COFINS的抵免总额为14.28亿雷亚尔 ，这是由于该公司自2003年7月以来质疑ICMS税计入这些金额的诉讼取得成功 。

能源盈余销售机制的收入 能源盈余销售机制的收入 (MVE)在2020年为2.34亿雷亚尔，与CEMIG D在2019年底提出的供应要约有关。该机制是ANEEL监管的 工具，使分销商能够销售超额合同供应-超过向自保客户供应所需数量的能源数量 。

其他：2020年其他 收入总计17.09亿雷亚尔，而2019年为17.21亿雷亚尔，同比下降0.75%。其他收入的细目 载于财务报表附注27。

从收入中扣除：2020年适用于收入的税费 为117.22亿雷亚尔，比2019年(123.51亿雷亚尔)下降5.09%(重报)，主要 反映如下：

定期关税审查

于2020年6月对 合同006/1997进行的电价审查确认了5.29亿雷亚尔的收入，其中包括3.22亿雷亚尔的国家电网新资产，以及 国家电网现有资产的2.07亿雷亚尔(对应于根据第12.783/13号法律延长的特许权)， 包括在监管薪酬基数中。2020年12月，079/2020合同也被提交给定期关税审查， 这导致确认了2300万雷亚尔的收入(扣除PIS/Pasep和Cofins税后净额为2200万雷亚尔)。 定期关税审查产生的收入主要反映输电活动的监管酬金比率的变化，以及 监管酬金基数(BRR)的新重置价值(Valor Novo de Reposição-VNR)的重新计量。

此外，这些收入 受到2020年7月RAP年度增长的影响，其中包括通货膨胀的影响以及授权投资产生的新收入。

运营成本和费用

2020年的运营成本和支出为214.32亿雷亚尔 ，与2019年(224.75亿雷亚尔)相比下降了4.64%。

下表说明了2020和2019年运营成本和费用的组成部分 ，以占净收入的百分比表示：

以下是2020至2019年运营成本和费用的主要变化 (重述)：

员工和经理的利润分享

2020年，员工和经理分享利润的支出为1.42亿雷亚尔，而2019年为2.63亿雷亚尔。减少的原因是CEMIG 的合并净收入较低-这是计算这项费用的基础。

为转售而购买的能源

2020年因购买能源转售而产生的费用为121.11亿雷亚尔，而2019年为112.86亿雷亚尔，增长7.31%。造成这一增长的主要因素 是：

这是CEMIG分销的不可控成本： 用作计算关税参考的金额与实际发生的成本之间的差额将在后续的资费调整中补偿 。详情见财务报表附注29。

国家电网使用费

2020年国家电网的使用费为17.48亿雷亚尔，而2019年为14.26亿雷亚尔，增幅为22.58%。

这笔费用由能源分配 和发电代理支付，用于使用作为国家电网组成部分的设施。应支付的金额由ANEEL决议确定。 较高的金额主要是由于国家电网使用费的年度调整，通常在7月份， 在2020年产生了约27.4%的影响。

这是CEMIG分销的不可管理成本： 用作计算关税参考的金额与实际发生的成本之间的差额将在后续的费率调整中补偿 。

经营拨备和减值

2020年的运营拨备总额为4.23亿雷亚尔，而2019年为24.01亿雷亚尔，下降了82.38%。减少的原因主要是：

有关详细信息，请参阅财务报表附注25 。

基础设施建设成本

2020年基础设施建设成本总计15.81亿雷亚尔，比2019年(12亿雷亚尔)增长31.75%。

能源和天然气分销部门的建筑收入 相当于新的基础设施，最初记录为合同资产，按建筑成本加利润率计量(对于建筑业务， 被视为零)。建筑成本包括借款成本。

考虑到特许期内存在 以网络建设、运营和维护为代表的特许期内的履约义务，传输段 的建设收入在建设完成时进行记录，特许权基础设施资产保留为合同资产，因为除非公司运营和维护基础设施，否则不存在获得建设服务对价的无条件权利。

购买天然气转售

2020年，该公司报告天然气收购支出为10.83亿雷亚尔，比2019年14.36亿雷亚尔的支出减少24.58%。这主要是因为从巴西国家石油公司购买的天然气数量减少了16.28% ，这与新冠肺炎疫情对热力和工业部门需求的影响有关。

离职后义务

该公司2020年的退休后债务 比2019年高出7.35%，分别为4.38亿雷亚尔和4.08亿雷亚尔。这主要反映出，由于2019年12月精算估值中使用的贴现率降低，2020年健康计划的成本上升。

联营企业和合资企业的利润(亏损)份额、净额

2020年，CEMIG报告通过股权 方法获得3.57亿雷亚尔的收益，而2019年报告的收益为1.25亿雷亚尔。这主要反映了与2019年在圣安东尼奥能源公司和伊塔卡拉的投资亏损相比，2020年对TAESA的投资收益更高。见财务报表附注16 ，了解本行确认的被投资人的详细结果。

财务净收入(费用)

2020年净财务收入总计9.05亿雷亚尔，而2019年净财务支出为13.6亿美元。导致净财务收入和 费用变化的主要因素是：

这部分被以下因素所抵消：

财务收支细目 载于财务报表附注29。

所得税和社会贡献税 税

2020年，公司所得税和社会贡献税支出总计9.36亿雷亚尔，税前利润为38.01亿雷亚尔，实际税率为24.63%。2019年，公司所得税和社会贡献税支出总额为15.99亿雷亚尔(重列)，税前利润为45.7亿雷亚尔(重列)，实际税率为34.99%。

经营业绩

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度相比

我们截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度合并财务报表已重新列报，以反映我们年度合并财务报表附注2.8中披露的会计政策变化。

从2019年1月1日起，我们被要求采用 IFRS 16租赁。IFRS 16确立了确认、计量、列报和披露租赁交易的原则 ，并要求承租人按照单一资产负债表模式对所有租赁交易进行会计核算，类似于融资租赁的会计 。在租赁开始之日，承租人确认支付债务(租赁负债) 和代表租赁期间标的物资产使用权的资产(使用权资产)。承租人需 分别确认租赁负债利息费用和使用权资产折旧费用。

当发生某些事件(例如，租赁期的变化、因指数变化而导致租赁未来付款的变化，或用于确定此类付款的汇率)时，承租人还需要对租赁负债进行重新估值 。(#**$$ _)。一般来说，承租人将把租赁负债的重估金额 确认为使用权资产的调整。

本公司已分析自2019年1月1日起在其财务报表中首次应用国际财务报告准则第16号的情况，并选择对短期 租赁(租期在12个月或以下且不包含购买选择权的合同)和标的资产价值较低的租赁 适用确认豁免。我们在采用该等准则时采用了经修订的追溯法；因此，我们没有 重述截至2018年12月31日和2017年12月31日止年度的采用IFRS 16的财务报表。因此， 我们截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度的财务报表与我们对比期间的财务报表在采用该准则时不能 直接比较。有关采用国际财务报告准则第16号及其对我们财务报表的影响的更多信息，请参阅“第18项财务报表”中的财务报表附注2.4。

净收入(重报)

净收入增长14.30%，从2018年的222.99亿雷亚尔 增长到2019年的254.86亿雷亚尔，如下所示。

向最终客户销售能源

2019年销售给最终客户的能源总收入为240.52亿雷亚尔，比2018年的218.82亿雷亚尔高出9.92%。

影响销售给最终客户的能源总收入 的主要项目包括：

市场演变

CEMIG综合能源市场的销售总额包括销售给：(I)CEMIG在米纳斯吉拉斯州特许区的专属客户；(Ii)在米纳斯吉拉斯州和巴西其他州的自由客户，在自由市场(利夫雷对抗团(Ambiente de Contratação Livre)(Iii)能源行业的其他代理人--也在自由市场的贸易商、发电机和独立发电商； (Iv)ACR市场的分销商；以及(V)批发交易交易所(Câmara de Energia Elétrica Comercialização de Energia Elétrica-CCEE)。

如下表所示，CEMIG 2019年的能源销售总量 相比2018年下降了2.56%：

包括受监管的市场能源销售合同 (CCEAR)和与其他代理商签订的“双边合同”。

未经外部审计师审计的数据；包括 受监管的市场能源销售合同(CCEAR)和与其他代理商签订的“双边合同”。

住宅：2019年住宅消费 比2018年增长2.64%。这一增长主要是由于CEMIG D在2019年建立了新的客户联系。

工业：2019年受监管和自由的工业客户的能源消耗总量 比2018年下降15.92%。这一下降主要是由于工业活动 没有恢复今年预期的增长速度。

商业、服务和其他：2019年消费 增长11.40%，主要是由于CEMIG GT的投资组合中纳入了新客户。

农村：2019年农村用户消费增长了4.98%。

对其他特许权公司的供应： 由于这一细分市场可用能源销售量较低， 考虑到2019年巴西水库水位较低以及出售给最终客户的能源分配，向其他特许人出售的能源销售与2018年相比下降了0.60%。

配电系统使用收入 (TUSD收费)：这是向免费客户收取配电系统使用费(TUSD)的收入，按分配的电量 收费。2019年，这一收入为27.22亿雷亚尔，而2018年为20.45亿雷亚尔，同比增长33.11%， 主要反映如下：

CVA账户和其他财务组成部分， 费率上调：CEMIG确认实际不可控成本(其中CDE和转售的能源是重要组成部分)与用作决定向客户收取费率的基础的成本之间的差异。这一差额 将在CEMIG D的下一次关税调整中转嫁给客户-2019年，这意味着收入减少了 5800万雷亚尔，而2018年增加了19.73亿雷亚尔。2019年的数字低于2018年的主要原因是，2019年的实际能源成本与电价计算中用于未来能源成本的估计数字之间的差额 低于2018年 (这种差额产生了一项金融资产，将通过下一次电价调整偿还给本公司)。

输电特许权收入

来自CCEE能源交易的收入：2019年CCEE能源交易收入为4.32亿雷亚尔，而2018年为2.17亿雷亚尔，同比增长 99.08%。这反映出，考虑到巴西水库和分配给其他细分市场的能源水平较低，2019年批发市场可供结算的能源数量增加。

天然气供应收入：CEMIG报告 2019年天然气供应收入总计22.98亿雷亚尔，而2018年为19.95亿雷亚尔，增长15.19%。这主要反映了 天然气成本的上涨，转嫁给客户的价格同比上涨了6.74%。

建筑收入：分销 2019年基础设施建设收入总计12.92亿雷亚尔(重述)，而2018年为9.4亿雷亚尔(重述)，增长 37.45%。这项收入由相同金额的建筑成本完全抵销，并与本公司本年度对特许权资产的投资 相对应。

通过ICMS收回PIS/PASEP和COFINS税收抵免 ：PIS/PASEP和COFINS税收抵免(之前错误地计入已支付或应支付的ICMS税额)总计14.28亿雷亚尔，原因是该公司成功地对ICMS税收是否包括在 这些金额中提出质疑，并追溯到2003年7月。

其他收入：2019年其他收入为17.21亿雷亚尔，而2018年为15.85亿雷亚尔，同比增长8.64%。这主要是由于与补贴和Eletrobras报销的解压缩供应相关的 收入增加。其他收入的细目载于财务报表附注29 。

从收入中扣除：适用于2019年收入的税费 为123.51亿雷亚尔(重列)，比2018年(123.14亿雷亚尔)高0.30%(重列)， 主要体现在以下几个方面：

运营成本和费用

运营成本和支出，2019年为224.75亿雷亚尔(重列)，比2018年(1942亿雷亚尔)增长15.73%。

下表说明了2019年和2018年运营成本和费用的组成部分 ，以占净收入的百分比表示：

以下是2019至2018年间运营成本和费用的主要变化 ：

人员

2019年的人事支出为12.72亿雷亚尔，而2018年为14.1亿雷亚尔，下降了9.79%。这主要是由于2019年的平均员工数量 比2018年(2019年为5796人，2018年为5923人)减少了10%。