IVZ-20210331
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目录    
    

                                    
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格：10-Q

☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的季度报告
在截至本季度末的季度内2021年3月31日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期                    至                    
佣金档案编号001-13908
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/914208/000091420821000378/ivz-20210331_g1.jpg
景顺有限公司
(注册人的确切姓名载于其约章)
百慕达98-0557567
(法团或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
西北桃树街1555号1800号套房，亚特兰大,镓30309
(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(404) 892-0896
(注册人电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.20美元IVZ纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☑不是☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是☑不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☑加速文件管理器☐非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。是☐不是☑
截至2021年3月31日，即最近可行的日期，已发行普通股数量为461,451,089.

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我们在本季度报告的Form 10-Q中的其他地方包含了对标题的交叉引用，我们将其称为本“报告”，您可以在其中找到相关的其他信息。下面的目录告诉您在哪里可以找到这些标题。
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第一部分金融信息
项目1.财务报表(未经审计)
3
简明综合资产负债表
3
简明合并损益表
4
简明综合全面收益表
5
现金流量表简明合并报表
6
简明合并权益变动表
7
简明合并财务报表附注
8
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
23
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
56
项目4.控制和程序
57
第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
58
第1A项风险因素
58
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
58
项目5.其他信息
58
项目6.展品
60
签名
61

2
目录    
    


                                    
第一部分财务信息
第一项。财务报表
景顺有限公司
简明综合资产负债表
(未经审计)

截至
百万美元，每股数据除外2021年3月31日2020年12月31日
资产
现金和现金等价物1,158.3 1,408.4 
未结清资金应收账款347.9 109.4 
应收账款770.8 741.1 
投资857.6 826.8 
综合投资产品(CIP)资产：
CIP的现金和现金等价物429.6 301.7 
CIP的应收账款和其他资产258.4 175.5 
CIP的投资7,912.1 7,910.0 
为投保人持有的资产5,629.5 7,582.1 
预付资产132.5 149.2 
其他资产614.0 514.2 
财产、设备和软件、网络555.9 563.8 
无形资产，净额7,282.7 7,305.6 
商誉8,932.2 8,916.3 
总资产34,881.5 36,504.1 
负债
应计薪酬和福利592.2 973.7 
应付账款和应计费用1,930.8 1,920.4 
CIP的责任：
CIP的债务6,700.9 6,714.1 
CIP的其他负债663.6 588.6 
投保人应付款项5,629.5 7,582.1 
未结清资金应付款347.2 98.4 
长期债务2,083.2 2,082.6 
递延税项负债，净额1,566.3 1,523.5 
总负债19,513.7 21,483.4 
承付款和或有事项(见附注11)
暂时性权益
合并实体中可赎回的非控股权益338.3 211.8 
永久权益
景顺有限公司应占股本：
优先股($0.20面值；$1,000清算优先权；4.0截至2021年3月31日和2020年12月31日，授权、发行和未偿还的百万美元)
4,010.5 4,010.5 
普通股($0.20票面价值；1,050.0授权百万；566.1截至2021年3月31日和2020年12月31日发行的百万股)
113.2 113.2 
额外实收资本7,639.6 7,811.4 
库存股(3,087.7)(3,253.8)
留存收益6,279.9 6,085.0 
累计其他综合收益/(亏损)，税后净额(407.7)(404.5)
景顺有限公司应占股本总额。14,547.8 14,361.8 
合并实体中不可赎回的非控股权益应占权益481.7 447.1 
永久股本总额15,029.5 14,808.9 
总负债、临时和永久权益34,881.5 36,504.1 

请参阅随附的说明。
3
目录    
    


                                    
景顺有限公司
简明合并损益表
(未经审计)

截至3月31日的三个月，
百万美元，每股数据除外20212020
营业收入：
投资管理费1,206.6 1,168.3 
服务费和配送费381.1 365.8 
演出费用6.7 4.8 
其他65.3 60.0 
营业总收入1,659.7 1,598.9 
运营费用：
第三方分销、服务和咨询522.8 515.1 
员工薪酬489.2 421.9 
营销15.8 32.7 
房地产、写字楼和技术129.3 130.4 
一般和行政96.6 106.3 
交易、整合和重组45.8 59.6 
无形资产摊销15.9 15.9 
总运营费用1,315.4 1,281.9 
营业收入344.3 317.0 
其他收入/(支出)：
未合并关联公司收益中的权益27.5 16.9 
利息和股息收入1.3 6.4 
利息支出(23.8)(36.3)
其他损益，净额34.1 (106.5)
CIP的其他收入/(费用)，净额94.7 (20.1)
所得税前收入478.1 177.4 
所得税拨备(106.5)(57.4)
净收入371.6 120.0 
合并实体中可归因于非控股权益的净(收益)/亏损(44.6)20.7 
优先股宣布的股息(59.2)(59.2)
景顺有限公司的净收入。267.8 81.5 
普通股每股收益：
-基本$0.58 $0.18 
-稀释$0.58 $0.18 

请参阅随附的说明。

4
目录    
    


                                    
景顺有限公司.
简明综合全面收益表
(未经审计)
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
净收入371.6 120.0 
其他综合收益/(亏损)，税后净额：
对外国子公司投资的货币折算差异0.8 (315.0)
其他综合收益/(亏损)，净额(4.0)(3.2)
其他综合收益/(亏损)(3.2)(318.2)
总综合收益/(亏损)368.4 (198.2)
可归因于合并实体非控股权益的综合亏损/(收益)(44.6)20.7 
优先股股息(59.2)(59.2)
景顺有限公司应占综合收益/(亏损)264.6 (236.7)

请参阅随附的说明。


5
目录    
    


                                    
景顺有限公司
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
经营活动：
净收入
371.6120.0 
将净收入与经营活动提供/(用于)的现金净额进行调整：
摊销和折旧51.1 48.4 
普通股薪酬费用38.6 47.4 
其他(收益)/亏损，净额(34.1)106.5 
其他(损益)CIP，净额(66.9)48.4 
未合并关联公司收益中的权益(27.5)(16.9)
权益法被投资人的分配2.3 2.0 
营业资产和负债变动情况：
(购买)/出售CIP投资，净额(130.3)(12.6)
(购买)/出售投资，净额43.5 98.6 
应收账款(增加)/减少1,742.9 1,223.3 
应付款增加/(减少)(2,018.1)(1,742.1)
经营活动提供的(用于)现金净额(26.9)(77.0)
投资活动：
购置房产、设备和软件(20.3)(19.2)
CIP购买投资(1,407.6)(1,587.8)
CIP出售投资1,303.1 1,209.5 
购买投资(53.4)(36.8)
出售投资46.8 28.5 
权益法被投资人的资本分配0.2 3.9 
抵押品收到/(过帐)，净额— (50.1)
由投资活动提供/(用于)投资活动的净现金(131.2)(452.0)
融资活动：
购买库存股(44.7)(31.5)
已支付股息-优先(59.2)(59.2)
支付的股息-普通股(71.5)(140.9)
投资于CIP的第三方资本205.8 39.7 
由CIP分配的第三方资本(71.7)(91.8)
国际投资促进局的债务借款354.9 579.3 
由CIP偿还债务(129.1)(503.8)
库藏股远期合约的结算(117.0)(190.6)
抵押品收到/(过帐)，净额78.8 — 
信贷安排项下的净借款/(还款)— 508.0 
支付或有代价(8.5)(12.9)
融资活动提供的(用于)现金净额137.8 96.3 
增加/(减少)现金和现金等价物(20.3)(432.7)
现金和现金等价物的外汇变动(8.6)(33.7)
CIP现金和现金等价物的外汇变动(5.8)(5.0)
CIP合并/解除合并时的现金净流入/(流出)(8.7)(0.3)
期初现金、现金等价物和限制性现金(1)
1,839.31,701.2
期末现金、现金等价物和限制性现金1,795.91,229.5
现金和现金等价物1,158.3940.5
受限现金(1)
208.0—
CIP的现金和现金等价物429.6289.0
合并现金流量表的现金总额、现金等价物和限制性现金1,795.91,229.5
______________________________________________________________________________________________________
(1)受限现金：$208.0300万美元和300万美元129.2分别截至2021年3月31日和2020年12月31日(2020年3月31日：零)计入简明综合资产负债表的其他资产。

请参阅附注.
6
目录    
    


                                    
景顺有限公司
简明合并权益变动表
(未经审计)
截至2021年3月31日的三个月
景顺有限公司应占权益。
百万美元，每股数据除外优先股普通股额外实收资本库存股留存收益累计其他综合收益/(亏损)景顺有限公司应占总股本。合并实体中不可赎回的非控制性权益永久总股本合并实体临时股权中可赎回的非控股权益
2021年1月1日4,010.5 113.2 7,811.4 (3,253.8)6,085.0 (404.5)14,361.8 447.1 14,808.9 211.8 
净收入— — — — 327.0 — 327.0 42.8 369.8 1.8 
其他综合收益/(亏损)— — — — — (3.2)(3.2)— (3.2)— 
合并实体中非控股权益的变动，净额
— — — — — — — (8.2)(8.2)124.7 
宣布的股息-优先股($14.75每股)
— — — — (59.2)— (59.2)— (59.2)— 
宣布的股息-普通股($0.155每股)
— — — — (72.9)— (72.9)— (72.9)— 
员工普通股计划：
普通股薪酬
— — 38.6 — — — 38.6 — 38.6 — 
既得普通股
— — (210.4)210.4 — — — — — — 
其他普通股奖励
— — — 0.4 — — 0.4 — 0.4 — 
购买普通股— — — (44.7)— — (44.7)— (44.7)— 
2021年3月31日4,010.5 113.2 7,639.6 (3,087.7)6,279.9 (407.7)14,547.8 481.7 15,029.5 338.3 
截至2020年3月31日的三个月
景顺有限公司应占权益。
百万美元，每股数据除外优先股普通股额外实收资本库存股留存收益累计其他综合收益/(亏损)景顺有限公司应占总股本。合并实体中不可赎回的非控制性权益永久总股本合并实体临时股权中可赎回的非控股权益
2020年1月1日4,010.5 113.2 7,860.8 (3,452.5)5,917.8 (587.3)13,862.5 455.8 14,318.3 383.5 
净收入— — — — 140.7 — 140.7 24.4 165.1 (45.1)
其他综合收益/(亏损)— — — — — (318.2)(318.2)— (318.2)— 
合并实体中非控股权益的变动，净额
— — — — — — — (37.1)(37.1)(161.9)
宣布的股息-优先股($14.75每股)
— — — — (59.2)— (59.2)— (59.2)— 
宣布的股息-普通股($0.31每股)
— — — — (142.7)— (142.7)— (142.7)— 
员工普通股计划：
普通股薪酬
— — 47.4 — — — 47.4 — 47.4 — 
既得普通股
— — (160.4)160.4 — — — — — — 
其他普通股奖励
— — (0.1)0.4 — — 0.3 — 0.3 — 
购买普通股— — — (31.5)— — (31.5)— (31.5)— 
2020年3月31日4,010.5 113.2 7,747.7 (3,323.2)5,856.6 (905.5)13,499.3 443.1 13,942.4 176.5 
请参阅随附的说明。
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目录    
    


                                    
景顺有限公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
1.  会计政策
企业信息
景顺股份有限公司(母公司)及其所有合并实体(统称为公司或景顺)为零售和机构客户提供一系列全球投资管理能力。该公司在全球运营，其唯一业务是投资管理。
该公司截至年度的Form 10-K年度报告中包含的某些披露2020年12月31日(年度报告或Form 10-K)不需要临时包括在公司的Form 10-Q季度报告(Report)中。该公司已浓缩或省略了这些披露。因此，本报告应与公司年报一并阅读。
会计与合并基础
未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认的中期财务信息会计原则(美国公认会计原则)以及美国证券交易委员会的规则和法规编制的，并合并了母公司及其所有受控子公司的财务报表。管理层认为，财务报表反映了所有调整，包括正常经常性应计项目，这对于公允报告所列期间的财务状况和经营成果是必要的。所有重大的公司间交易、余额、收入和费用在合并后都会被冲销。根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响财务报表中报告金额和披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。已对上期金额进行了某些重新分类，以符合本期列报。
最近采用的会计公告

所得税。2021年1月1日，公司通过《会计准则更新2019-12年》《简化所得税会计核算》(ASU 2019-12年)。这一更新简化了与所得税相关的各个方面，并删除了主题740中一般原则的某些例外情况。该公司已采用前瞻性方法采用ASU 2019-12，并确定采用此标准不会产生实质性影响。

待定会计声明
没有。
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目录    
    


                                    

2. 资产负债公允价值
金融工具的公允价值见下表。CIP持有的金融工具的公允价值载于附注12，“综合投资产品”。有关估值方法和公允价值的其他披露，请参阅该公司最近提交的10-K表格。
2021年3月31日2020年12月31日
百万美元公允价值公允价值
现金和现金等价物1,158.3 1,408.4 
受限现金(1)
208.0 129.2
股权投资347.8 360.3 
外国定期存款(2)
29.3 29.9 
为投保人持有的资产5,629.5 7,582.1 
投保人应付款项(2)
(5,629.5)(7,582.1)
或有对价负债(4.4)(18.6)
____________
(1)所有限制性现金计入简并资产负债表的其他资产
(2)这些金融工具不是按公允价值经常性计量的。有关这些金融工具的账面价值和公允价值的其他信息，请参阅最近提交的10-K表格。外国定期存款按成本加应计利息计量，接近公允价值，因此被归类为二级证券。投保人应付账款与投保人持有的资产价值挂钩。
下表按层次列出了公司资产和负债的账面价值，包括股权和债务证券的主要证券类型，这些资产和负债分别在截至2021年3月31日和2020年12月31日的公司简明综合资产负债表上以公允价值计量：
截至2021年3月31日
百万美元公允价值计量相同资产在活跃市场的报价
(1级)		重要的其他可观察到的输入
(2级)		不可观测的重要输入
(3级)
资产：
现金等价物：
货币市场基金609.2 609.2 — — 
投资(1):
股权投资：
种子资金135.4 135.4 — — 
与递延薪酬计划相关的投资207.8 207.8 — — 
其他股权证券4.6 4.6 — — 
为投保人持有的资产5,629.5 5,629.5 — — 
**与递延薪酬计划相关的总回报掉期14.3 — 14.3 — 
总计6,600.8 6,586.5 14.3 — 
负债：
或有对价负债(4.4)— — (4.4)
总计(4.4)— — (4.4)
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目录    
    


                                    

截至2020年12月31日
百万美元公允价值计量相同资产在活跃市场的报价
(1级)		重要的其他可观察到的输入
(2级)		不可观测的重要输入
(3级)
资产：
现金等价物：
货币市场基金947.3 947.3 — — 
投资(1):
股权投资：
种子资金153.5 153.5 — — 
与递延薪酬计划相关的投资202.7 202.7 — — 
其他股权证券4.1 4.1 — — 
为投保人持有的资产7,582.1 7,582.1 — — 
**与递延薪酬计划相关的总回报掉期5.1 — 5.1 — 
总计8,894.8 8,889.7 5.1 — 
负债：    
或有对价负债(18.6)— — (18.6)
总计(18.6)— — (18.6)
____________
(一)美元境外定期存款共$29.3百万(2020年12月31日：$29.9百万)被排除在这个表之外。权益法和其他投资#美元470.2百万美元和$10.3分别为百万美元(2020年12月31日：美元426.1百万美元和$10.5分别为100万)也被排除在该表之外。这些投资公寓不是按照适用的会计准则按公允价值计量的。

下表显示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月期间3级资产和负债的期初和期末公允价值计量的对账，这些计量使用重大不可观察的输入进行估值：

或有对价负债
百万美元截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
期初余额(18.6)(60.2)
采购价格分配修订— 5.5 
计入其他损益的未实现损益净额5.7 8.2 
处置/结算8.5 12.9 
期末余额(4.4)(33.6)

总回报掉期
除了持有股权投资外，该公司还拥有总回报掉期(TRS)，以对冲某些经济上的递延补偿债务。总回报掉期在2021年3月31日的名义价值是$344.4百万美元。在截至2021年3月31日的三个月中，市场估值收益为9.2百万美元确认为其他损益，净额(截至三个月2020年3月31日； $31.4(净亏损)。
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目录    
    


                                    
3.  投资
以下披露内容包括该公司投资的细节。CIP持有的投资详见附注12，“综合投资产品”。
百万美元2021年3月31日2020年12月31日
股权投资：
种子资金135.4 153.5 
与递延薪酬计划相关的投资207.8 202.7 
其他股权证券4.6 4.1 
权益法投资470.2 426.1 
外国定期存款29.3 29.9 
其他10.3 10.5 
总投资857.6 826.8 
股权投资
截至2021年3月31日的三个月的未实现损益与2021年3月31日仍持有的股权投资有关的未实现损益是$11.5百万净收益(截至2020年3月31日的三个月：美元86.1净亏损百万美元).
4.  长期债务
以下披露的内容包括该公司债务的细节。CIP的债务详见附注12，“综合投资产品”。
2021年3月31日2020年12月31日
百万美元
账面价值(3)
公允价值
账面价值(3)
公允价值
$1.52022年8月11日到期的10亿浮息信贷安排(1)
— — — — 
无抵押优先票据(2):
$600百万3.125%-2022年11月30日到期
598.9 626.3 598.7 632.9 
$600百万4.000%-2024年1月30日到期
597.0 655.8 596.8 660.2 
$500百万3.750%-2026年1月15日到期
496.9 550.2 496.7 564.8 
$400百万5.375%-2043年11月30日到期
390.4 497.3 390.4 517.8 
长期债务2,083.2 2,329.6 2,082.6 2,375.7 
____________
(1)根据2021年4月26日的声明，景顺有限公司及其间接子公司景顺财务有限公司修改并重述了美元1.510亿美元浮动利率信贷安排，将到期日从2022年8月11日延长至2026年4月26日(更多细节见“第5项：其他信息”)。
(二)怀疑公司的优先票据契约对合并或合并有一定限制。除了这些条款外，契约中没有其他限制性契约。
(3)上表优先票据本金金额与账面价值之差反映未摊销发债成本及贴现。
该公司维持着大约美元的价格。11.5来自多家银行的百万元信用证。信用证一般是一年期可自动更新的设施，出于各种商业原因进行维护。
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目录    
    


                                    
5.  股本
与收购OppenheimerFunds相关发行的优先股有$0.20面值，清算优先权$1,000每股和固定现金股息率为5.90年息%，按季支付，不累加。优先股股票在21日之前不可赎回ST纪念其原定发行日期2019年5月24日。已发行和已发行的优先股数量如下表所示：
自.起
以百万计2021年3月31日2020年12月31日
已发行优先股(1)
4.04.0 
已发行优先股(1)
4.04.0 
__________
(一)股优先股由麻省互惠银行持有，禁售期为五年，这不允许MassMutual在2019年5月24日原定发行日期开始的五年内出售优先股。
已发行普通股和普通股等价物的数量如下表所示：
自.起
以百万计2021年3月31日2020年12月31日
已发行普通股566.1 566.1 
减：不适用股息和投票权的库存股
(104.6)(107.0)
已发行普通股(2)
461.5 459.1 
__________
(2)已发行普通股包括75.6MassMutual持有的100万股普通股，受两年制禁售期，在2019年5月24日原定发行日期开始的两年内，不允许MassMutual出售普通股。
2019年，该公司签订了购买普通股的远期合同。截至2021年3月31日和2020年12月31日的未交割远期合约详情如下：
百万美元，不包括执行价格和远期价格2021年3月31日
购买的普通股初始执行价远期价格对冲完成日期入账库房股份总值结算日已记录的总负债
$200百万-进入2019年7月2日
10.0 $20.00 $12.00 07/30/2019$193.7 04/01/2021$120.0 
$100百万-进入日期为2019年8月27日
6.0 $16.59 $12.00 09/27/2019$102.6 04/01/2021$72.3 
16.0 $296.3 $192.3 
百万美元，不包括执行价格和远期价格2020年12月31日
购买的普通股初始执行价远期价格对冲完成日期入账库房股份总值结算日已记录的总负债
$200百万-进入日期为2019年5月13日
9.8 $20.51 $12.00 05/30/2019$198.7 01/04/2021$117.0 
$200百万-进入2019年7月2日
10.0 $20.00 $12.00 07/30/2019$193.7 04/01/2021$119.4 
$100百万-进入日期为2019年8月27日
6.0 $16.59 $12.00 09/27/2019$102.6 04/01/2021$72.6 
25.8 $495.0 $309.0 

2019年5月13日签订的远期合约于2021年1月4日结算，成交价为1美元。117.02000万。截至2021年3月31日，公司净抵押品我收到了与远期合约有关的费用为$。182.9百万(2020年12月31日：美元104.1收到的抵押品净额为百万)。抵押品在以下情况下处于净收到头寸他的远期价格低于景顺的普通股价格。公司与收到的抵押品相关的总负债和应付款项记入简明综合资产负债表的应付帐款和应计费用。其余远期合约于2021年4月1日结算。
12
目录    
    


                                    
6.  其他综合收益/(亏损)
累计其他综合收益/(亏损)的组成部分如下：
截至2021年3月31日的三个月
百万美元外币折算员工福利计划权益法投资可供出售的投资总计
其他综合收益/(亏损)，税后净额：
对外国子公司投资的货币折算差异
0.8 — — — 0.8 
其他全面收益，净额
— (4.0)— — (4.0)
其他综合收益/(亏损)，税后净额0.8 (4.0)— — (3.2)
期初余额(279.3)(126.0)0.1 0.7 (404.5)
其他综合收益/(亏损)，税后净额0.8 (4.0)— — (3.2)
期末余额(278.5)(130.0)0.1 0.7 (407.7)
截至2020年3月31日的三个月
百万美元外币折算员工福利计划权益法投资可供出售的投资总计
其他综合收益/(亏损)，税后净额：
对外国子公司投资的货币折算差异
(315.0)— — — (315.0)
其他全面收益，净额
— (3.1)— (0.1)(3.2)
其他综合收益/(亏损)，税后净额(315.0)(3.1)— (0.1)(318.2)
期初余额(462.0)(126.1)0.1 0.7 (587.3)
其他综合收益/(亏损)，税后净额(315.0)(3.1)— (0.1)(318.2)
期末余额(777.0)(129.2)0.1 0.6 (905.5)
净投资对冲

该公司将某些公司间债务指定为非衍生净投资对冲工具，以对冲与其在海外业务中的净投资相关的外币风险敞口。2021年3月31日和2020年12月31日，GB130百万(美元)180.2百万美元和$174.5分别)的公司间债务被指定为净投资对冲。在截至2021年3月31日的三个月里，该公司确认了$5.7百万(截至2020年3月31日的三个月：收益$11.3百万)由于货币兑换内的净投资对冲在其他综合收益中对外国子公司的投资存在差异。

7. 收入
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的收入地理分类。确实有不是来自该公司注册地百慕大的收入。
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
美洲1,230.41,180.7
英国163.7170.8
EMEA(英国除外)(欧洲、中东和非洲)176.4164.4
亚太地区89.283.0
营业总收入1,659.71,598.9
截至2021年3月31日的三个月，递延附带权益负债的期初和期末余额为#美元。58.0百万美元和$59.8分别为百万美元(2020年12月31日：$45.8百万美元和$58.0分别为100万)。在截至2021年3月31日的三个月内，不是期初(2020年3月31日)已确认已计入递延附带权益负债余额的绩效手续费收入：无).
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8.  普通股薪酬
该公司确认的总费用为f $38.6百万及$47.4在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月里，分别有100万笔与股权结算的普通股支付交易相关的交易。

截至3月31日期间普通股奖励的变动情况如下：
截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
百万股普通股，公允价值除外时间既得利益绩效-已授予加权平均批出日期公允价值(美元)时间既得利益绩效-已授予
期初未归属
18.1 1.6 19.11 18.7 1.1 
在该期间内获批予3.3 0.6 21.19 7.8 0.9 
在此期间被没收(0.1)— 19.21 (0.2)— 
期内既得及分派
(6.1)(0.5)22.17 (6.1)(0.2)
期末无归属
15.2 1.7 18.40 20.2 1.8 
截至2021年3月31日的三个月内归属的普通股公允价值总额w作为$97.4百万(截至2020年3月31日的三个月：美元91.8百万)。截至2021年3月31日止三个月内授出之普通股奖励之加权平均授出日期公允价值为 $21.19 (截至2020年3月31日的三个月：美元14.37).
在2021年3月31日，有 $264.9百万与非既得性普通股奖励相关的未确认补偿成本总额；这一成本预计将在每股加权平均数以上确认IoD of2.60好几年了。
9. 重组

2020年，该公司启动了一项战略评估(“计划”)，重点放在我们费用基础的四个关键领域：我们的组织模式、我们的房地产足迹、第三方支出的管理以及技术和运营效率。

与此计划相关的重组费用为$30.0截至2021年3月31日的三个月(截至2020年3月31日的三个月：无)。重组费用在合并综合收益表中计入交易、合并和重组费用。

该公司估计为100600万至300万美元125到2022年底，与这一倡议相关的剩余重组费用为1.5亿美元，其中约50%将是员工薪酬成本，其余部分包括财产、办公和技术成本以及一般和行政成本。这些费用中的很大一部分将导致未来的现金支出。

下表显示了截至2021年3月31日和2020年12月31日止期间的重组负债和总重组费用的前滚情况。该公司在简明综合资产负债表上记录了应付帐款负债和应计负债。

百万美元雇员
补偿		其他费用总计
截至2020年7月1日的余额— — — 
累算费用85.0 9.1 94.1 
付款(40.5)(9.1)(49.6)
截至2020年12月31日的余额44.5 — 44.5 
累算费用19.8 4.1 23.9 
付款(40.2)(1.1)(41.3)
截至2021年3月31日的余额24.1 3.0 27.1 
非现金收费(1)
-截至2020年12月31日的6个月内19.5 5.4 24.9 
*截至2021年3月31日的三个月内4.8 1.3 6.1 
非现金费用合计24.3 6.7 31.0 
截至2021年3月31日的累计费用129.1 19.9 149.0 
(1)非现金费用包括基于股票的补偿、某些资产的加速折旧和区位战略成本。
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目录    
    


                                    


10.  普通股每股收益
普通股每股收益计算如下：
截至3月31日的三个月，
以百万为单位，每股数据除外20212020
景顺有限公司的净收入。267.8 81.5 
景顺有限公司：
加权平均已发行普通股-基本461.6 455.7 
非参股普通股奖励的稀释效应3.1 3.2 
加权平均已发行普通股-稀释464.7 458.9 
普通股每股收益：
-基本$0.58 $0.18 
-稀释$0.58 $0.18 
参见附注8，“基于普通股的薪酬”，了解公司基于普通股的薪酬计划下未支付的普通股奖励的摘要。这些计划可能会不时导致普通股的发行，这将影响普通股基本收益和稀释后每股收益的衡量。

有几个不是在截至2021年3月31日的三个月里，由于业绩奖励的普通股具有反摊薄性质，因此不包括在普通股稀释收益的计算中(截至2020年3月31日的三个月：0.3百万)。有几个不是截至2021年3月31日的三个月(截至2020年3月31日的三个月)，时间既得利益奖励的普通股不包括在计算稀释后每股普通股收益中：无).

11.  承诺和或有事项
在正常的业务过程中，可能会出现承诺和或有情况。

该公司已承诺共同投资于某些投资产品，这些产品可能会在未来一段时间内被称为投资产品。截至2021年3月31日，该公司的未提取资本承诺为美元。422.8百万美元(2020年12月31日：$453.5百万)。

母公司和各公司子公司已与金融机构签订协议，为其他公司子公司的某些义务提供担保。在某些违约的情况下，该公司将被要求在这些担保下履行义务。根据这些合同，该公司之前没有索赔或损失，预计损失风险很小。

根据完成收购OppenheimerFunds时订立的协议，MassMutual作为收购事项所包括的若干基金和账户的种子资本投资持有人，有权按照商定的时间表赎回其种子资本投资。如果MassMutual行使赎回权，而适用的基金或账户无法满足此类赎回(例如，由于非流动性投资或需要维持对基金的投资水平)，公司将被要求向MassMutual提供此类赎回资金，并在基金或账户能够满足赎回请求的稍后时间从适用的基金或账户寻求补偿。截至2021年3月31日，受本协议约束的种子资本总额约为$2502000万。自2020年12月31日起，麻省互惠银行按照约定的时间表行使赎回权，赎回部分种子资本。截至本报告发表之日，该公司没有被要求为这些赎回提供资金，公司预计也不需要在本协议的约束下为任何种子资本提供资金。

法律或有事项

该公司不时涉及与其正常业务过程中出现的索赔有关的未决或威胁诉讼。诉讼的性质和进展可能使人很难预测特定的诉讼或索赔将对公司产生多大影响。该公司不能进行这些评估的原因有很多，其中包括，
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下列一种或多种情况：诉讼处于早期阶段(或仅仅受到威胁)；所要求的损害赔偿未具体说明、无法支持、无法解释或不确定；索赔人正在寻求补偿性损害赔偿以外的救济；该事项提出了新的法律主张或其他有意义的法律不确定性；证据开示尚未开始或尚未完成；存在重大争议事实；以及可能分担任何最终责任的其他当事人。

在评估法律或法规问题对公司的影响时，管理层会根据具体情况评估应计项目的必要性。如果损失的可能性被认为是可能的，并且可以合理估计，则应计估计损失。如果损失的可能性被评估为小于可能性，或者无法合理估计损失的金额或范围，则不会应计损失。管理层认为，截至2021年3月31日，已计提足够的应计项目，以应对公司可以合理估计金额的事项可能产生的任何此类损失。管理层认为，此类索赔的最终解决不会对公司的业务、财务状况、经营结果或流动性产生实质性影响。此外，管理层认为，不可能估计与其他或有诉讼相关的合理可能损失的范围。

投资管理行业也受到持续不断的监管监督和审查。在美国、英国和公司运营所在的其他司法管辖区，政府当局定期就公司遵守适用法律和法规的情况进行调查、调查和市场管理。这些调查引起的其他诉讼或监管执法行动未来可能会在美国、英国和该公司及其附属公司所在的其他司法管辖区对该公司以及相关实体和个人提起诉讼。此类调查和/或诉讼导致投资者和/或客户信心的任何重大损失都可能导致资产净值大幅下降，这将对公司未来的财务业绩及其业务增长能力产生不利影响。

OppenheimerFunds收购相关事宜

2019年第四季度，该公司确定了一个会计事项，要求重报以下确定的某些基金的历史财务报表。这件事还将导致补救费用，公司预计将承担全部或至少部分费用。截至本报告之日，有关此类成本的性质、范围和金额，以及该公司最终将在多大程度上承担此类成本的不确定性依然存在。以下是根据截至本报告日期可获得的信息对这一问题的更详细说明。

这件事涉及以下四个主有限合伙(MLP)基金：(1)Invesco Steelpath MLP Income Fund；(2)Invesco Steelpath MLP Select 40 Fund；(3)Invesco Steelpath MLP Alpha Fund；以及(4)Invesco Steelpath MLP Alpha Plus Fund(每个基金和所有基金)。作为收购OppenheimerFunds的一部分，该公司于2019年5月24日获得了这些基金的赞助和管理。

出于税收目的，这些基金几乎所有的资产都投资于MLP实体。因此，这些基金是应税实体，受1986年修订的“国内税收法典”(税法)C分章的约束。这是不寻常的，因为大多数共同基金都受税法M分节的约束(通常情况下，根据税法的税收目的，共同基金是作为通过工具的流动来运作的)。由于它们的税收状况，这些基金具有税收属性，包括递延税项资产和递延税项负债，必须根据ASC 740所得税(ASC 740)对可能变现的递延税项资产金额进行评估。

在编制截至2019年11月30日的财年财务报表时，出现了基金之前发布的某些年份的财务报表是否未能根据ASC 740针对基金的递延税项资产计入适当的估值津贴的问题。在就这些问题进行监管咨询后，这些基金决定必须重报之前发布的某些财务报表(基金现在已经这么做了)。这些基金还记录了可追溯到2015年的错误资产净值(NAV)。补救这些问题已经、将会或可能产生以下费用：

•处理重述的历史财务报表的费用，以及与基金现任和前任股东沟通的相关费用；
•补偿股东以不正确的资产净值进行的基金份额交易的费用；以及
•与这些事项相关的某些额外费用。
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如上所述，这些费用的性质、范围和数额仍然存在不确定性。此外，该公司将在多大程度上最终承担部分或全部此类成本，也存在不确定性。这些不明朗因素的来源，除其他外，包括：

•确定这种补救措施的过程和方法受到各种尚不确定的因素和尚不容易获得的信息的影响。在这方面，基金的相当大一部分投资者是在综合账户中持有的，而公司目前无法获得确定适当补救措施所需的数据水平。
•公司和/或基金可能有权根据适用的保单(受保单条款的约束，包括适用的免赔额和保单限额)要求补偿某些此类费用。
•根据OppenheimerFunds收购协议，该公司可能有权向MassMutual寻求某些此类成本的赔偿(受此类赔偿条款的约束，包括指定的免赔额和限额)。

该公司在补救计划方面继续取得进展，包括从某些综合账户获得投资者信息。然而，目前正在努力收集与其余综合账户有关的必要数据。根据目前掌握的信息，我们已记录估计负债#美元。387.8与此事相关的收购前和收购后活动费用均为600万美元。对于收购前活动，公司记录了对初始收购的调整，负债估计为#美元。380.5根据美国会计准则第805号专题“业务合并”，对商誉和递延税项资产进行了相应的调整。此外，该公司确认了一项估计为#美元的负债。7.3收购日期后的活动费用为10万美元，这一数字记录在收益中。估计负债不包括可能通过赔偿和保险追回而收回的任何金额，以及与此事相关的其他补救成本，如法律和咨询成本，或与基金股东沟通的成本。

这一估计主要基于有关综合账户中基础基金股东活动的假设，公司尚未收到其中很大一部分数据。与已经收到的数据相比，尚未收到的实际基础基金股东活动模式的差异可能导致估计负债的增加或减少。对负债的估计涉及重大判断，很难评估基金股东补偿最终是否与负债一致。

这项交易的计量期在截至2020年6月30日的三个月内结束；因此，对估计的任何进一步调整，包括从保险或赔偿中收回的任何费用，都将通过交易、整合和重组费用的收益来记录。补救成本为$1.4在截至2021年3月31日的三个月内发生了1000万美元(截至2020年12月31日的年度：$11.6(亿美元)，并记录为交易、整合和重组费用。

基金再平衡问题

在2020年第二季度，该公司发现并纠正了以下方面的错误二基金：景顺(Invesco)等权重标准普尔500指数基金(Invesco VI.)和景顺(Invesco VI.)等权重标准普尔500指数基金(The Fund)。这些基金是被动型基金，管理着跟踪标准普尔500等权重指数(The Index)。2020年3月，由于股市波动，标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)传达了推迟(并最终分离)其指数再平衡日期的决定，并指出一些指数将在4月份实现再平衡，另一些指数将在6月份实现再平衡。该公司注意到了这一延迟，但没有注意到再平衡日期的分离，并在2020年4月24日标普重新平衡该指数时遗漏了资金再平衡。该公司发现了这一遗漏，并于2020年4月29日重新平衡了资金。该公司已向这些资金支付了$105.3400万美元，以补偿他们在4月24日至4月29日期间因市场波动而产生的业绩差异。在截至2020年12月31日的年度内，这笔金额被记录为一般和行政费用。该公司将根据适用的保险范围寻求补偿这一损失(取决于此类保单的条款，包括适用的免赔额和保单限额)；然而，截至2021年3月31日，任何追回的金额和时间都是不确定的。

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12.  综合投资产品(CIP)
下表列出了简明综合资产负债表中与CIP相关的余额，以及景顺在CIP中的净利息。有关估值方法和公允价值的其他披露，请参阅该公司最近提交的10-K表格。
自.起
百万美元2021年3月31日2020年12月31日
CIP的现金和现金等价物429.6 301.7 
CIP的应收账款和其他资产258.4 175.5 
CIP的投资7,912.1 7,910.0 
减去：CIP的债务(6,700.9)(6,714.1)
减去：CIP的其他负债(663.6)(588.6)
减去：留存收益0.1 0.1 
减去：累计其他综合收入，税后净额— — 
减去：可赎回非控股权益应占权益(338.3)(211.8)
减去：不可赎回的非控股权益的权益(481.7)(446.3)
景顺在CIP的净权益415.7 426.5 
下表反映了将投资产品并入截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月简明综合收益表的影响：
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
营业总收入(10.1)(8.9)
总运营费用6.9 17.0 
营业收入(17.0)(25.9)
未合并关联公司收益中的权益(34.3)(16.6)
利息和股息收入— (0.1)
其他损益，净额1.2 41.8 
CIP的利息和股息收入68.7 85.2 
CIP利息支出(40.9)(56.9)
CIP的其他损益，净额66.9 (48.4)
所得税前收入44.6 (20.8)
所得税拨备— — 
净收入44.6 (20.8)
合并实体中可归因于非控股权益的净(收益)/亏损
(44.6)20.7 
景顺有限公司的净收入。— (0.1)
非整合VIE

截至2021年3月31日，公司与非主要受益人的可变利益实体(VIE)相关的账面价值和最大亏损风险为$150.9百万美元(2020年12月31日：$152.0百万)。

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资产负债表 信息-新整合的VIE/VIE

在截至2021年3月31日的三个月里，有五新合并的可变利息实体(VIE)和三新合并的投票权实体(VOE)(2020年3月31日：有三新整合的VIE和不是新合并的VOES。下表说明了合并到公司之前与这些产品相关的资产负债表汇总金额。以下余额反映了公司和无关第三方投资者为投资提供初始资金后在合并日存在的余额。综合基金的本期活动，包括初始资金和随后对CIP基础投资的初始现金余额的投资，反映在公司的简明综合财务报表中。
截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
百万美元VIES誓言VIES誓言
CIP的现金和现金等价物0.1 — 2.4 — 
CIP的应收账款和其他资产— 1.0 0.1 — 
CIP的投资13.6 131.4 26.3 — 
总资产13.7 132.4 28.8 — 
CIP的债务— — 2.0 — 
CIP的其他负债— 1.0 15.9 — 
总负债— 1.0 17.9 — 
总股本13.7 131.4 10.9 — 
负债和权益总额13.7 132.4 28.8 — 
资产负债表 信息-解除合并的VIE/VIE

在截至2021年3月31日的三个月内，该公司确定它不再是五竞标，并不再持有多数表决权权益三VOES(2020年3月31日：该公司确定它不再是五竞标，并不再持有多数表决权权益九VOES)。从压缩综合资产负债表中取消合并的金额如下表所示。有不是这些投资产品的解除合并对截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的简明综合收益表的净影响。
截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
百万美元VIES誓言VIES誓言
CIP的现金和现金等价物6.1 0.1 0.1 0.2 
CIP的应收账款和其他资产1.8 0.1 2.9 1.0 
CIP的投资284.4 26.3 127.3 106.0 
总资产292.3 26.5 130.3 107.2 
CIP的债务— — — — 
CIP的其他负债17.3 — 1.5 — 
总负债17.3 — 1.5 — 
总股本275.0 26.5 128.8 107.2 
负债和权益总额292.3 26.5 130.3 107.2 
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下表显示了截至2021年3月31日和2020年12月31日按公允价值计量的某些CIP余额的公允价值层次水平：
截至2021年3月31日
百万美元公允价值计量相同资产的活跃市场报价(第1级)重要的其他可观察到的输入(级别2)不可观测的重要输入
(3级)		以资产净值衡量的投资是一种实际的权宜之计
资产：
银行贷款6,696.4 — 6,696.4 — — 
债券570.2 0.5 569.7 — — 
股权证券353.3 258.1 95.2 — — 
股票和固定收益共同基金28.7 14.0 14.7 — — 
对其他私募股权基金的投资263.5 — 8.1 — 255.4 
按公允价值计算的总资产7,912.1 272.6 7,384.1 — 255.4 
截至2020年12月31日
百万美元公允价值计量相同资产的活跃市场报价(第1级)重要的其他可观察到的输入(级别2)不可观测的重要输入
(3级)		以资产净值衡量的投资是一种实际的权宜之计
资产：
银行贷款6,864.5 — 6,864.5 — — 
债券539.0 0.6 538.4 — — 
股权证券137.2 61.3 75.9 — — 
股票和固定收益共同基金103.0 91.2 11.8 — — 
对其他私募股权基金的投资266.3 — 8.1 — 258.2 
按公允价值计算的总资产7,910.0 153.1 7,498.7 — 258.2 
下表显示了使用重大不可观察的输入对3级资产的期初和期末公允价值计量进行的对账：
截至2020年3月31日的三个月
百万美元3级资产
期初余额78.6 
购买— 
简明综合损益表所列损益10.8 
期末余额89.4 
合并CLO持有的抵押品资产主要投资于优先担保银行贷款、债券和股权证券。银行贷款投资为$6,679.6百万美元是来自不同行业的高级担保公司贷款，包括但不限于航空航天和国防、广播、技术、公用事业、家居产品、医疗保健、石油和天然气以及金融行业，它们构成了合并CLO投资组合抵押品的大部分。银行贷款投资在2020至2029年间的不同日期到期，以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)支付利息，利差最高可达11.0%，通常在标普信用评级类别中，从BBB下调到未评级。大约少于0.85截至2021年3月31日和2020年3月31日，抵押品资产中违约的比例为30%。银行贷款和债券的利息收入根据这些投资的未付本金余额和按应计制规定的利率确认。截至2021年3月31日，未偿还本金余额比优先担保银行贷款和债券的公允价值高出约$87.1百万美元(2020年12月31日：未偿还本金余额已超出优先担保银行贷款和债券的公允价值约为#美元。208.6百万)。根据基金财务信息的可用性，这些投资的核算滞后了一个月，这意味着第一季度的公允价值反映了截至2021年2月28日的估值。CLO投资根据第三方定价来源提供的报价进行估值。这些第三方来源汇总指示性报价以提供补偿任何带有
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CLO投资的价格。公司制定了内部控制，以审查其合理性和完整性我不知道这些报价单是怎么回事。如有必要，可通过第三方定价质询流程对报价提出质疑。

合并CLO发行的票据在2021年至2034年期间的不同日期到期，加权平均到期日为10.22好几年了。这些票据以不同的风险状况分成不同的部分发行。利率通常是基于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加上预先定义的利差的浮动利率，利差从0.40较高级部分的百分比为8.07对于较次级的部分，为%。这笔债务的投资者与公司没有关联，对这笔债务没有公司的一般信用追索权。

下表汇总了截至2021年3月31日和2020年12月31日，使用资产净值作为实际权宜之计进行估值的投资的性质，以及任何相关的清算限制或其他可能影响最终实现价值的因素。根据基金财务信息的可获得性，这些投资的估值有三个月的滞后。
2021年3月31日2020年12月31日
以百万为单位，但期限数据除外公允价值未提供资金的承付款总额
加权平均剩余期限(2)
公允价值未提供资金的承付款总额
加权平均剩余期限(2)
私募股权基金(1)
$255.3 $110.16.6年份$258.2 $110.1 6.7年份
____________
(1)虽然这些投资不需要赎回；但对于某些基金，投资者可以出售或转让其权益，这可能需要获得标的基金的普通合伙人的批准。
(2)此外，由于基金的标的资产在所示加权平均期间被清算，这些投资预计将通过分配获得回报。

13. 关联方
作为收购OppenheimerFunds的结果，MassMutual拥有大约16.5持有该公司普通股的%股份，并拥有全部已发行的$4.010亿美元的永久、非累积优先股。根据MassMutual拥有的股份水平和相应的惯例少数股东权利(包括在景顺董事会的代表)，该公司将MassMutual视为关联方。

此外，根据ASC 850“关联方披露”中的关联方定义，某些管理基金被视为关联实体。关联方包括公司委托书中定义的关联方。关联余额如下表所示：
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
关联运营收入：
投资管理费1,090.0 1,055.9 
服务费和配送费366.3 349.2 
演出费用1.6 1.0 
其他61.9 59.4 
关联营业收入总额1,519.8 1,465.5 
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百万美元2021年3月31日2020年12月31日
关联资产余额：
现金和现金等价物609.2 947.3 
未结清资金应收账款283.3 62.9 
应收账款555.3 498.3 
投资676.2 654.8 
为投保人持有的资产5,629.2 7,581.8 
其他资产56.4 50.8 
关联资产余额合计7,809.6 9,795.9 
关联负债余额：
应计薪酬和福利51.9 47.4 
应付账款和应计费用65.7 60.1 
未结清资金应付款282.5 64.1 
关联负债余额合计400.1 171.6 
14.  后续事件

2021年4月1日，该公司结清了剩余的美元192.3百万股远期股份回购负债(见附注5，“股本”)。

2021年4月26日，景顺有限公司及其间接子公司景顺财务有限公司修订并重述了美元1.510亿美元浮动利率信贷安排，将到期日从2022年8月11日延长至2026年4月26日(更多细节见“第5项：其他信息”)。

2021年4月27日，该公司宣布2021年第一季度股息为美元。0.17每股普通股，于2021年6月3日支付给2021年5月11日收盘时登记在册的普通股股东，除息日期为2021年5月10日。

2021年4月27日，该公司宣布优先股息为$14.75每股优先股，代表2021年3月1日至2021年5月31日期间。优先股息将于2021年6月1日支付给2021年5月17日收盘时登记在册的优先股东。

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第二项。上市公司管理层对财务状况和财务状况的探讨与分析 经营成果
前瞻性陈述
以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析应与本报告其他部分的简明综合财务报表及其相关附注一并阅读。除历史财务信息外，本报告可能包括根据美国证券法构成“前瞻性陈述”的陈述。前瞻性表述包括有关我们未来经营业绩、开支、收益、流动性、现金流和资本支出、行业或市场状况、管理中的资产、地缘政治事件和新冠肺炎疫情及其对公司的潜在影响、收购和资产剥离、债务和我们获得额外融资或付款的能力、监管动态、对我们产品的需求和定价以及我们的业务或总体经济状况的其他方面的信息。此外，诸如“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“计划”、“预测”等词汇，以及诸如“将”、“可能”、“可能”、“应该”和“将”等未来或条件动词，以及任何其他必然取决于未来事件的陈述，都旨在识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述不是保证，它们涉及风险、不确定性和假设。尽管我们基于我们认为合理的假设做出这样的声明，但不能保证实际结果不会与我们的预期有实质性差异。我们告诫投资者不要过度依赖任何前瞻性陈述，并敦促您仔细考虑本报告以及我们最近提交给美国证券交易委员会(SEC)的10-K和10-Q表格中描述的风险。
你可以从美国证券交易委员会的网站上获得这些报告，网址是Www.sec.gov。如果任何前瞻性陈述后来被证明是不准确的，我们明确表示不承担更新任何公开披露中的信息的义务。
参考文献
在本报告中，除非另有说明，否则术语“我们”、“公司”、“公司”、“景顺”和“景顺有限公司”。请参阅在百慕大注册成立的景顺有限公司及其子公司。
高管概述
下面的执行概述总结了影响我们在本报告所述期间的经营结果和财务状况的重大趋势。本概述以及管理层讨论和分析的其余部分是补充，应与景顺有限公司及其子公司的简明合并财务报表以及本报告其他地方的注释一起阅读。
截止的三个月2021年3月31日大多数主要股指都出现了上涨。多个发达国家推出多种新冠肺炎疫苗后产生的谨慎乐观情绪提振了股市。在美国，持续的宽松财政和货币政策也提振了股市，其中包括宣布额外的1.9万亿美元刺激计划。截至三个月的季度，美国债券回报率下降2021年3月31日为收益率上升。

下表汇总了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月基于几个主要市场指数的价格升值/(贬值)的回报：
以货币表示的指数截至3月31日的三个月，
股票指数20212020
标准普尔500指数美元5.8 %(20.0)%
富时100英磅3.9 %(24.8)%
富时100美元5.1 %(29.7)%
日经225日圆6.3 %(20.0)%
日经225美元(0.8)%(19.2)%
摩根士丹利资本国际新兴市场美元2.0 %(24.6)%
债券指数
巴克莱美国集合债券美元(3.4)%3.2 %
该公司的财务业绩受到兑美元汇率波动的影响，这一点在下面的“经营业绩”一节中进行了讨论。
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我们的收入直接受到我们AUM的水平和构成的影响。由于我们的AUM有很大一部分是在美国以外的地区，外汇汇率的变化导致以美元计价的AUM和以其他货币计价的AUM的组合发生了变化。由于不同地理位置的费率不同，汇率的变化会对净收入收益产生影响。我们AUM组合的变化也对我们的净收入收益产生了重大影响。被动型AUM通常比主动型资产类别赚取更低的有效费率，因此产品组合的变化对我们的净收入收益率有影响。在行业层面，投资者继续转向被动型产品，而不是主动型产品，景顺能够参与到这一趋势中，得益于我们业务的广度、实力和多元化性质。因此，全球资本市场水平的变动、新业务净流入(或净流出)以及资产类别和地域之间投资产品组合的变化可能会对我们的收入产生重大影响。

景顺受益于我们为确保AUM基础多样化所做的长期努力。景顺的核心优势之一，也是该公司在行业内的一个关键差异化因素，是我们在客户住所、资产类别和分销渠道方面的广泛多元化。我们的地域多元化认识到了世界不同地区的增长机会。这种广泛的多元化减轻了不同市场周期对景顺的影响，使该公司能够利用各种市场和渠道的增长机会。

重大事件和交易的最新情况

正如之前披露的那样，我们正在对我们的业务进行战略评估，重点放在我们费用基础的四个关键领域：我们的组织模式、我们的房地产足迹、第三方支出的管理以及技术和运营效率。通过这次评估，我们已经并将继续投资于与我们的战略计划一致的关键增长领域，包括ETF、固定收益、中国、解决方案、替代方案和全球股票，这对本季度的业绩产生了积极影响，并帮助我们实现了连续9个月的长期净流入，包括本季度创纪录的245亿美元流入。

在投资于关键增长领域的同时，我们计划创造2亿美元的永久性年度净运营费用改善。节省的很大一部分将来自重新调整我们的劳动力以支持关键的增长领域，以及将我们的一些劳动力重新定位到成本较低的地点。我们预计到2021年底将实现1.5亿美元的节省，其余的将在2022年底实现。第一季度，我们实现了1600万美元的成本节约，折合成年率为6500万美元，与2020年实现的3000万美元的折合成年率的节省相结合，达到了我们预计的2亿美元净节省的9500万美元，即48%。到2022年底，与战略评估相关的剩余重组成本估计在1亿至1.25亿美元之间，其中自我们开始战略评估以来发生了1.49亿美元。

我们仍然高度关注我们的资本管理，并相信我们在努力建立财务灵活性方面正在取得坚实的进展。尽管本季度现金需求增加，但截至2021年3月31日，左轮手枪余额为零，与我们改善杠杆状况的承诺一致。我们在1月份支付了1.17亿美元的远期股票回购责任，其余的远期合约在2021年4月1日完全结算。我们重新谈判了15亿美元的信贷安排，以优惠的条款将到期日延长至2026年4月。由于我们的进展，董事会已批准将我们的股息增加10%，至每股0.17美元。我们仍然致力于可持续的股息政策，并通过适度增加股息和股票回购相结合的方式，长期向股东返还资本。

2021年4月，我们宣布计划过渡到道富银行的Alpha平台，这是一个将整合前台、中台和后台投资服务的资产服务平台。向Alpha的迁移预计将简化景顺的投资基础设施，以提高规模、降低风险和提高运营效率，从而使景顺创建一种全球运营模式，使其投资运营标准化和精简。整合将于2021年第二季度开始，2024年底完成。

通过新冠肺炎管理我们的业务并满足客户需求

景顺致力于帮助我们的员工、我们的客户和我们的社区应对新冠肺炎持续影响带来的挑战。我们努力的主要重点是确保我们员工的健康和安全，同时保持我们在高度动态的市场环境中服务客户和管理资产的能力。一如既往，我们致力于通过有纪律的长期投资来帮助我们的客户实现他们的投资目标。为此，我们继续积极主动地与我们的客户互动，通过提供思想领先和其他增值服务，帮助他们更好地驾驭市场不确定性。我们相信，我们以客户为中心的理念将使我们的客户更好地走出这场危机。
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我们的投资组合经理、研究分析师和交易员也能成功地远程或在安全地点工作，能够访问执行其工作所需的所有系统，并能够在管理客户资产时与他们的团队联系。此外，我们的运营、控制和支持团队主要在远程环境中工作。鉴于远程工作环境，我们继续评估和加强我们的业务连续性计划以及我们的内部控制，并针对环境进行适当的调整。

展望未来，我们正计划分阶段重新开放我们的办事处，但考虑到病毒不断演变的威胁，我们可能会推迟重新开放，甚至在必要时重新关闭。有关重新开设和关闭办事处的决定得到了来自当地政府和卫生官员的信息以及专注于我们员工和客户需求的内部研究的支持。这种全面、周到和协调的方法有助于确保我们有能力继续满足客户和员工的需求。

影响景顺的其他外部因素

2020年12月24日，经过数月谈判，英国和欧盟宣布达成贸易与合作协定。《贸易与合作协定》于2020年12月31日生效。虽然宣布的协议主要涵盖商品，但与金融服务业相关的细节并未在协议中具体概述。

景顺的英国和欧盟子公司为英国和欧盟的基金管理公司和客户提供投资和分销服务。在缺乏“通行证”的情况下(英国此前作为欧盟成员国受益)，英国和欧盟的金融服务公司，包括景顺(Invesco)，为了进入对方的市场，将依赖一种被称为“对等”的制度，即双方单方面决定对方的监管制度是否可以被视为同等的监管制度。在这种制度下，英国和欧盟的金融服务公司，包括景顺(Invesco)，将依赖于一种被称为“对等”的制度。此后，英国和欧盟按照《贸易与合作协定》(Trade And Cooperation Agreement)的设想，就金融服务监管合作就谅解备忘录(MOU)进行了谈判。截至我们提交申请之日，谅解备忘录尚未正式发布。然而，预计将设立一个新的联合金融监管论坛，以实现结构化的监管对话与合作，包括关于金融稳定问题、标准的兼容性、国际机构中的协调以及关于通过、暂停或撤销与另一方对等的决定的对话与合作。

对基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的利率的投资敞口可能会影响我们的客户投资组合。负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(FCA)在2021年3月5日的一份声明中指出，2021年12月31日将是英镑LIBOR、日元LIBOR、瑞士法郎LIBOR以及美元LIBOR 1周和2个月期限的所有期限的停止日期。FCA还将2023年6月30日定为其他五个期限(隔夜、1个月、3个月、6个月和12个月)美元LIBOR的停止日期。

此外，根据国际掉期和衍生工具协会(ISDA)的IBOR后备补充协议和ISDA 2020 IBOR后备协议，以及替代参考利率委员会针对非消费性现金产品的后备语言，这一FCA公告构成了指数停止事件，使市场清楚地了解所有欧元、瑞士法郎、英镑、日元和美元LIBOR设置的基于替代参考利率的后备的利差调整。

根据监管机构和工作组定义的时间表和指导，景顺与更广泛的行业类似，已开始从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡到替代无风险利率。景顺继续积极监控并在必要时调整LIBOR过渡策略和时间表。伦敦银行同业拆借利率的终止可能会对某些有价证券投资的利息或其他应付或应收金额产生不利影响。这些变化还可能影响这些组合投资的市场流动性和市值。景顺完成了对持有基于LIBOR的工具的基金和利用LIBOR作为基准和/或业绩目标的基金的全球风险敞口的评估。景顺正在优先考虑减轻与所持金融工具和参考现有LIBOR利率使用的基准/业绩目标相关的风险，以及对景顺投资组合和投资战略的任何影响。景顺继续监测整个行业转型进展，并完成对替代无风险费率适宜性的持续分析。

介绍管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--综合投资产品的影响

公司为各类零售共同基金和类似实体、私募股权、房地产、基金的基金、抵押贷款债券产品(CLO)以及其他投资实体提供投资管理服务，并与其进行交易，以便在正常业务过程中进行客户资产投资。该公司作为投资管理人，就产品资产做出日常投资决策。投资产品
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综合投资产品(CIP)在本表格10-Q(报告)中称为综合投资产品(CIP)。公司对CIP的每项投资的经济风险仅限于其股权以及任何未收取的管理费和绩效费。另见附注12，“合并投资产品”，了解有关合并管理基金的影响的更多信息。

该公司的大部分CIP余额都与CLO有关。CLO的抵押品资产仅为履行CLO的义务而持有。除公司对CLO的直接投资以及CLO产生的管理费和履约费外，公司无权获得CLO持有的抵押品资产的好处，也不承担与CLO相关的风险。如果公司进行清算，公司的一般债权人将无法获得抵押品资产，因此，公司不认为这些资产是公司资产。同样，CLO的投资者对CLO发行的债券没有追索权。因此，该公司不认为这笔债务是公司债务。

CIP的影响对公司简明综合财务报表的呈报非常重要，因此该公司已选择在其非GAAP披露中取消这些产品的合并，并进行其他调整。有关这些调整的更多信息，请参见非GAAP信息明细表。因此，下面的讨论将根据美国公认会计原则(U.S.GAAP)公布的结果与该公司的非GAAP报告相结合。本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括四个不同的部分，这四个部分是在AUM讨论之后进行的：

•运营业绩(截至2021年3月31日的三个月与截至2020年3月31日的三个月相比)；
•非公认会计原则信息明细表；
•资产负债表讨论；以及
•流动性和资本资源。

凡是提到非GAAP衡量标准的地方，说明或说明中都会有披露，让读者参考非GAAP信息表，其中披露了有关该公司使用非GAAP衡量标准的更多细节，以及最直接可比的美国GAAP衡量标准与非GAAP衡量标准的对账。为了进一步提高经营业绩部分的可读性，损益表中收入、费用以及其他收入和支出(营业外收入/费用)部分的单独表格介绍了下面的叙述，提供了对公司各期损益表的逐节审查。
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操作信息摘要
下表提供了操作信息摘要：
百万美元，不包括每股普通股金额、营业利润率和AUM截至3月31日的三个月，
美国公认会计准则财务指标摘要20212020
营业收入1,659.7 1,598.9 
营业收入344.3 317.0 
营业利润率20.7 %19.8 %
景顺有限公司的净收入。267.8 81.5 
稀释每股收益0.58 0.18 
非GAAP财务指标摘要
净收入(1)
1,251.0 1,145.8 
调整后营业收入(2)
503.0 412.7 
调整后的营业利润率(2)
40.2 %36.0 %
景顺有限公司的调整后净收入。(3)
316.6 155.3 
调整后稀释每股收益(3)
0.68 0.34 
管理的资产
结束AUM(数十亿)1,404.1 1,053.4 
平均AUM(十亿)1,395.1 1,176.3 
_________
(1)净收入是非公认会计准则的财务指标。净收入是营业收入加上我们长城合资企业的净收入；减去投资管理费、服务和分销费用和其他费用的传递收入调整；加上从CIP赚取的管理和绩效费用。有关营业收入与净收入的对账，请参阅“非GAAP信息一览表”。
(2)调整后的营业收入和调整后的营业利润率是非GAAP财务指标。调整后的营业利润率是调整后的营业收入除以净收入。调整后的营业收入包括营业收入加上我们合资企业投资的净营业收入、合并投资产品对营业收入的影响、交易、整合和重组调整、无形资产摊销调整、与递延补偿计划市场估值变化相关的补偿费用以及其他对账项目。有关营业收入与调整后营业收入的对账，请参阅“非GAAP信息一览表”。
(3)景顺公司的调整后净收入和调整后稀释后每股收益都是非GAAP财务指标。Invesco有限公司调整后的净收入是Invesco有限公司的净收入，调整后的净收入不包括CIP、交易、整合和重组调整、无形资产摊销调整、商誉和无限期无形资产税收摊销产生的税收优惠调整、递延补偿计划和其他对帐项目的净收入影响。对景顺公司应占净收入进行的调整在得出景顺有限公司的调整后净收入时受税收影响。通过计算，调整后稀释每股收益等于景顺有限公司调整后净收入除以已发行普通股的加权平均数(稀释每股收益)。有关景顺公司的净收入与景顺公司调整后的净收入的对账，请参阅“非公认会计准则信息一览表”(Non-GAAP Information of Non-GAAP Information of Non-GAAP Information)。
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投资能力业绩概述
景顺的首要战略任务是为我们的客户实现长期强劲的投资业绩。下表显示了我们的主动管理型投资产品的一年、三年、五年和十年的业绩，衡量标准是AUM领先于基准的百分比，AUM在同业组的前半部分是AUM(1)
基准比较同级组比较
基准的上半部分AUM占AUM的百分比对等组上半部分AUM的百分比
1YR3年5年10年1YR3年5年10年
股票(2)
美国核心(5%)18 %17 %8 %8 %18 %61 %16 %4 %
美国经济增长率(7%)90 %88 %88 %53 %73 %100 %87 %53 %
美国价值(7%)54 %4 %51 %32 %51 %5 %51 %32 %
行业(2%)69 %97 %97 %79 %65 %66 %66 %66 %
英国(1%)37 %30 %31 %40 %11 %15 %10 %28 %
加拿大(100 %— %40 %12 %100 %— %52 %12 %
亚洲人(3%)77 %89 %94 %89 %50 %67 %75 %87 %
欧洲大陆(2%)74 %10 %18 %100 %62 %11 %11 %76 %
全球(7%)86 %54 %73 %86 %84 %55 %78 %94 %
全球(不包括美国和新兴市场)(13%)32 %89 %90 %98 %20 %74 %75 %90 %
固定收入(2)
货币市场(16%)95 %99 %100 %100 %73 %75 %75 %99 %
美国固定收益(12%)96 %84 %95 %95 %85 %82 %85 %91 %
全球固定收益(5%)95 %87 %91 %97 %75 %58 %61 %66 %
稳定值(5%)100 %100 %100 %100 %97 %100 %100 %100 %
其他(2)
替代方案(7%)30 %31 %45 %30 %24 %22 %34 %55 %
平衡(8%)67 %53 %59 %63 %86 %52 %89 %91 %
_________
(1)    不包括被动型产品、封闭式基金、私募股权有限合伙企业、非可自由支配基金、单位投资信托基金、景顺(Invesco)管理的成分基金的基金、稳定的价值积木基金和CDO。由于基准或同行数据有限，某些基金和产品被排除在分析之外。如果这些都是可用的，结果可能会有所不同。这些结果是初步的，可能会修改。
截至2021年3月31日的数据。在一、三、五和十年四分位排名中衡量的AUM分别占景顺AUM总额的52%、52%、51%和46%，而根据基准衡量的一年、三年、五年和十年的AUM分别占景顺AUM总额的62%、61%、59%和54%。显示的绩效是按资产加权的。同业组排名来自每个基金市场中广泛使用的第三方排名机构(例如，晨星(Morningstar)、IA、理柏(Lipper)、eVestment、美世(Mercer)、银河(Galaxy)、SITCA、Value Research)。由于第三方发布的时间较晚，大多数机构产品的排名截止到前一个季度末，澳大利亚零售基金的排名截止到前一个月末。排名是根据每个同业组中的所有基金计算的。每个综合指数中最具代表性的基金的主要份额类别的排名适用于每个综合指数中的所有产品。业绩假设股息的再投资。过去的业绩并不代表未来的业绩，也可能不能反映投资者的经验。
截至2021年3月31日，公布的投资表现与晨星(Morningstar)在综合指数中的同行排名进行了比较，在这些排名中，美国注册的长期共同基金是综合指数中最具代表性的AUM。这反映了从之前使用的理柏同行领域到晨星领域的变化，以更好地与我们的客户和同行审查的投资业绩数据保持一致。
(2)括号内的数字反映了每种投资产品的AUM(排除情况见上文注释)占5年同业组总AUM的百分比(7137亿美元)。

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年管理的资产变动情况截至三个月2021年3月31日与截至2020年3月31日的三个月相比
下面介绍和讨论的AUM包括被动AUM和主动AUM。被动AUM包括基于指数的ETF、单位投资信托(UIT)、赚取非管理费的AUM和其他被动委托。主动AUM是总AUM减去被动AUM。

赚取非管理费的AUM包括赚取非管理费的ETF、UIT和产品杠杆。非管理费收入AUM的净流量本质上可能是相对短期的，由于收入收益率相对较低，这些净流量可能会对整体净收入收益率产生重大影响。

AUM表和下面的讨论将某些AUM称为长期AUM。长期资金流入及其变动的根本原因包括来自新客户的投资、现有客户增加新账户/基金或向现有账户/基金供款/认购。长期流出反映客户从账户/基金赎回，并包括到期时投资资本的返还。我们将净流入货币市场基金的情况分开公布，因为这些基金的股东通常将它们用作短期融资工具，也因为它们的流动对短期利率变动特别敏感。


AUM的变化如下：
截至3月31日的三个月，
20212020
数十亿美元总AUM主动型被动性总AUM主动型被动性
12月31日1,349.9 979.3 370.6 1,226.2 929.2 297.0 
长期资金流入120.2 76.3 43.9 84.7 54.7 30.0 
长期流出(95.7)(68.8)(26.9)(103.8)(75.3)(28.5)
长期净流量24.5 7.5 17.0 (19.1)(20.6)1.5 
非管理费净流入赚取AUM
0.1 — 0.1 (9.3)— (9.3)
货币市场基金净流入
7.3 7.3 — 26.3 26.3 — 
总净流量31.9 14.8 17.1 (2.1)5.7 (7.8)
再投资分配
0.9 0.9 — 1.1 1.1 — 
市场得失
24.6 14.2 10.4 (162.7)(120.0)(42.7)
外币折算(3.2)(2.9)(0.3)(9.1)(8.7)(0.4)
三月三十一日1,404.1 1,006.3 397.8 1,053.4 807.3 246.1 
平均AUM
长期平均AUM1,110.3 892.7 217.6 955.2 792.8 162.4 
平均AUM1,395.1 1,008.4 386.7 1,176.3 889.3 287.0 
收入收益率
AUM毛收入收益(1)
50.4 62.5 21.0 56.4 67.9 22.8 
未计绩效费用的AUM毛收入收益率(1)
50.1 62.3 21.0 56.3 67.7 22.8 
AUM净收入收益率(2)
35.9 44.8 12.6 39.0 47.2 13.3 
未扣除绩效费用的AUM净收入收益率(2)
35.7 44.5 12.6 38.7 46.8 13.3 
___________
(1)    AUM的毛收入收益率等于年化总营业收入除以平均AUM，不包括景顺长城AUM。景顺长城截至2021年3月31日的三个月平均AUM为766亿美元(截至2020年3月31日的三个月：433亿美元)。为了计算AUM的毛收入，剔除景顺长城的平均AUM是合适的，因为这些AUM产生的收入没有列在我们的营业收入中。使用根据美国公认会计原则，我们在景顺长城基金管理公司(“景顺长城”)的净收入中所占份额在我们的简明综合收益表中作为权益计入未合并关联公司的收益。毛收入收益率是基于美国公认会计原则(GAAP)的净收入收益率的最具可比性的指标，它被认为不是一项有意义的有效费率指标。此外，毛收入衡量标准的分子营业收入不包括从cip赚取的管理费；但是，分母
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该措施的范围包括这些投资产品的AUM。因此，毛收入收益率衡量标准不能代表该公司来自AUM的有效费率。
(2)AUM的净营收收益率等于年化净营收除以平均AUM。有关营业收入与净收入的对账，请参阅“非GAAP信息一览表”。
流动

AUM流入和流出的驱动因素很多，包括个人投资者改变投资偏好的决定，受托人和其他看门人代表客户做出广泛的资产配置决定，以及投资组合内的投资重新分配。我们不是这些资产配置决策的参与方，因为公司通常无法了解基础投资者的决策过程，包括他们的风险偏好或流动性需求。因此，该公司无法提供有关资金流入和流出的驱动因素的有意义的信息。

截至2021年3月31日的三个月内的平均AUM为13,951亿美元，公司在截至2020年3月31日的三个月里，这一数字降至1.1763亿美元。

市场回报

市场损益包括各期标的证券市值变化导致的资产净值变化。正如《管理层讨论与分析》的《执行概述》部分所讨论的那样，由于发达国家推出新冠肺炎疫苗和其他财政刺激措施，在截至2021年3月31日的三个月里，全球股市出现上涨。第一季度，与上一季度相比，市场复苏继续增加了我们的平均资产规模和收入。然而，市场动态也改变了AUM产品组合，这对我们的收入收益产生了负面影响，如下所述。
外汇汇率

在截至2021年3月31日的三个月里，由于汇率变化，我们的AUM减少了32亿美元。在截至2020年3月31日的三个月中，由于汇率变化，AUM减少了91亿美元。

收入收益率

由于我们的AUM有很大一部分是在美国以外的地区，外汇汇率的变化导致以美元计价的AUM和以其他货币计价的AUM的组合发生了变化。由于不同地理位置的费率不同，汇率的变化会对净收入收益产生影响。我们AUM组合的变化也对我们的净收入收益产生了重大影响。被动型AUM通常比主动型资产类别赚取更低的有效费率，因此产品组合的变化对我们的净收入收益率有影响。在行业层面，投资者继续转向被动型产品，而不是主动型产品，景顺能够参与到这一趋势中，得益于我们业务的广度、实力和多元化性质。

在截至2021年3月31日的三个月中，净收入收益率为35.9个基点，而截至2020年3月31日的三个月为39.0个基点，下降了3.1个基点。

净收入收益下降的原因是，AUM组合转向被动的、低费用的产品，以及这些被动产品的收益率下降。截至2021年3月31日，被动AUM为3978亿美元，占当时总AUM的28.3%；而截至2020年3月31日，每页Ssisive AUM为2461亿美元，占当时我们总AUM的23.4%。此外,被动型AUM包括我们的QQQ ETF，我们不收取管理费，但它提供信号创新的市场营销和品牌价值，并增加景顺在ETF市场的足迹、领导地位和相关性。因此，我们QQQ基金的增长影响了我们的被动收益率。一个2021年3月31日，QQQ基金相当于153.5美元，或38.6%的被动AUM。2020年3月31日，QQQ基金代表834亿美元，或 33.9%被动的AUM。在截至2021年3月31日的三个月中，被动AUM的净收入收益率为12.6个基点，而在截至2020年3月31日的三个月中，下降了13.3个基点0.7个基点。

投资者继续更多地投资于费用较低的主动型基金，改变了我们的资产管理组合，降低了收益。我们还看到了更高的可自由支配货币市场手续费减免，这也影响了活跃的AUM的收益率. 这些变化降低了活跃的AUM的净收入收益。截至2021年3月31日底，活跃的AUM为10063亿美元，占当日AUM总额的71.7%；而在2020年3月31日，活跃的AUM为8073亿美元，占该日我们总AUM的76.6%泰特。在截至2021年3月31日的三个月中，Active的净收入收益率
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AUM为44.8个基点，而截至2020年3月31日的三个月为47.2个基点，下降了2.4个基点。

上述变化对我们的收入和由此产生的收入收益产生了不利影响，我们预计它们在短期内将继续对收入和收益构成压力。

我们的AUM按渠道、资产类别和客户所在地以及按资产类别划分的平均AUM的变化如下：

按渠道划分的AUM合计(1)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三个月：
数十亿美元总计零售体制性
2020年12月31日1,349.9 947.1 402.8 
长期资金流入120.2 95.0 25.2 
长期流出(95.7)(73.8)(21.9)
长期净流量24.5 21.2 3.3 
非管理费净流入赚取AUM0.1 (1.4)1.5 
货币市场基金净流入7.3 5.0 2.3 
总净流量31.9 24.8 7.1 
再投资分配
0.9 0.8 0.1 
市场得失24.6 17.2 7.4 
外币折算(3.2)(0.2)(3.0)
2021年3月31日1,404.1 989.7 414.4 
2019年12月31日1,226.2 878.2 348.0 
长期资金流入84.7 57.8 26.9 
长期流出(103.8)(88.1)(15.7)
长期净流量(19.1)(30.3)11.2 
非管理费净流入赚取AUM(9.3)3.7 (13.0)
货币市场基金净流入26.3 4.9 21.4 
总净流量(2.1)(21.7)19.6 
再投资分配
1.1 1.1 — 
市场得失(162.7)(149.3)(13.4)
外币折算(9.1)(5.8)(3.3)
2020年3月31日1,053.4 702.5 350.9 
请参阅紧跟在这些AUM表后面的附注。
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按通道划分的被动AUM(1)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三个月：
数十亿美元总计零售体制性
2020年12月31日370.6 346.0 24.6 
长期资金流入43.9 41.2 2.7 
长期流出(26.9)(25.4)(1.5)
长期净流量17.0 15.8 1.2 
非管理费净流入赚取AUM0.1 (1.4)1.5 
总净流量17.1 14.4 2.7 
市场得失10.4 9.1 1.3 
外币折算(0.3)(0.2)(0.1)
2021年3月31日397.8 369.3 28.5 
2019年12月31日297.0 275.8 21.2 
长期资金流入30.0 22.9 7.1 
长期流出(28.5)(28.4)(0.1)
长期净流量1.5 (5.5)7.0 
非管理费净流入赚取AUM(9.3)3.7 (13.0)
总净流量(7.8)(1.8)(6.0)
市场得失(42.7)(42.8)0.1 
外币折算(0.4)(0.4)— 
2020年3月31日246.1 230.8 15.3 


____________
请参阅紧跟在这些AUM表后面的附注。

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按资产类别划分的AUM合计(2)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三个月：
数十亿美元总计权益固定收入平衡式货币市场替代物
2020年12月31日1,349.9 689.6 296.4 78.9 108.5 176.5 
长期资金流入120.2 58.0 28.3 21.2 — 12.7 
长期流出(95.7)(48.2)(20.7)(13.9)— (12.9)
长期净流量24.5 9.8 7.6 7.3 — (0.2)
非管理费净流入赚取AUM0.1 (1.3)1.4 — — — 
货币市场基金净流入7.3 — — — 7.3 — 
总净流量31.9 8.5 9.0 7.3 7.3 (0.2)
再投资分配
0.9 0.2 0.4 0.1 — 0.2 
市场得失24.6 27.3 (2.7)(0.9)— 0.9 
外币折算(3.2)(0.6)(1.5)(0.2)(0.1)(0.8)
2021年3月31日1,404.1 725.0 301.6 85.2 115.7 176.6 
平均AUM1,395.1 714.4 300.6 85.5 115.8 178.8 
总平均AUM的百分比100.0 %51.2 %21.6 %6.1 %8.3 %12.8 %
2019年12月31日1,226.2 598.8 283.5 67.3 91.4 185.2 
长期资金流入84.7 35.9 28.8 6.6 — 13.4 
长期流出(103.8)(52.3)(25.7)(8.3)— (17.5)
长期净流量(19.1)(16.4)3.1 (1.7)— (4.1)
非管理费净流入赚取AUM(9.3)4.7 (14.0)— — — 
货币市场基金净流入26.3 — — — 26.3 — 
总净流量(2.1)(11.7)(10.9)(1.7)26.3 (4.1)
再投资分配
1.1 0.3 0.4 0.1 — 0.3 
市场得失(162.7)(123.9)(11.8)(9.9)0.5 (17.6)
外币折算(9.1)(4.1)(1.4)(1.3)(0.7)(1.6)
2020年3月31日1,053.4 459.4 259.8 54.5 117.5 162.2 
平均AUM1,176.3 556.3 281.9 63.4 96.5 178.2 
总平均AUM的百分比100.0 %47.3 %24.0 %5.4 %8.2 %15.1 %

____________
请参阅紧跟在这些AUM表后面的附注。
33
目录    
    


                                    
按资产类别划分的被动AUM(2)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三个月：
数十亿美元总计权益固定收入平衡式货币市场替代物
2020年12月31日370.6 306.4 37.0 1.0 — 26.2 
长期资金流入43.9 35.4 3.2 — — 5.3 
长期流出(26.9)(21.1)(2.1)— — (3.7)
长期净流量17.0 14.3 1.1 — — 1.6 
非管理费净流入赚取AUM0.1 (1.3)1.4 — — — 
总净流量17.1 13.0 2.5 — — 1.6 
市场得失10.4 12.3 (0.7)— — (1.2)
外币折算(0.3)(0.1)(0.1)— — (0.1)
2021年3月31日397.8 331.6 38.7 1.0 — 26.5 
平均AUM386.7 320.0 38.2 1.0 — 27.5 
总平均AUM的百分比100.0 %82.8 %9.9 %0.3 %— %7.0 %
2019年12月31日297.0 217.1 58.9 0.9 — 20.1 
长期资金流入30.0 20.1 3.5 — — 6.4 
长期流出(28.5)(19.9)(3.2)— — (5.4)
长期净流量1.5 0.2 0.3 — — 1.0 
非管理费净流入赚取AUM(9.3)4.7 (14.0)— — — 
总净流量(7.8)4.9 (13.7)— — 1.0 
市场得失(42.7)(39.0)(1.8)(0.2)— (1.7)
外币折算(0.4)(0.2)(0.2)— — — 
2020年3月31日246.1 182.8 43.2 0.7 — 19.4 
平均AUM287.0 209.6 56.6 0.8 — 20.0 
总平均AUM的百分比100.0 %73.0 %19.7 %0.3 %— %7.0 %


____________
请参阅紧跟在这些AUM表后面的附注。
34
目录    
    


                                    
按客户住所划分的总AUM(3)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三个月：
数十亿美元总计美洲亚太地区欧洲、中东和非洲(英国)英国
2020年12月31日1,349.9 959.9 171.3 151.7 67.0 
长期资金流入120.2 61.0 37.8 19.1 2.3 
长期流出(95.7)(51.0)(21.1)(15.4)(8.2)
长期净流量24.5 10.0 16.7 3.7 (5.9)
非管理费净流入赚取AUM0.1 — 0.4 (0.3)— 
货币市场基金净流入7.3 2.6 4.9 (0.2)— 
总净流量31.9 12.6 22.0 3.2 (5.9)
再投资分配
0.9 0.8 0.1 — — 
市场得失24.6 23.7 (1.5)0.9 1.5 
外币折算(3.2)0.2 (2.9)(1.0)0.5 
2021年3月31日1,404.1 997.2 189.0 154.8 63.1 
2019年12月31日1,226.2 879.5 128.6 143.7 74.4 
长期资金流入84.7 54.6 11.6 16.6 1.9 
长期流出(103.8)(68.0)(11.4)(17.8)(6.6)
长期净流量(19.1)(13.4)0.2 (1.2)(4.7)
非管理费净流入赚取AUM(9.3)(8.2)0.3 (1.3)(0.1)
货币市场基金净流入26.3 23.3 2.8 0.1 0.1 
总净流量(2.1)1.7 3.3 (2.4)(4.7)
再投资分配
1.1 1.0 0.1 — — 
市场得失(162.7)(123.3)(10.0)(17.7)(11.7)
外币折算(9.1)(2.1)(1.4)(1.5)(4.1)
2020年3月31日1,053.4 756.8 120.6 122.1 53.9 


________
请参阅紧跟在这些AUM表后面的附注。
35
目录    
    


                                    
按客户住所划分的被动AUM(3)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三个月：
数十亿美元总计美洲亚太地区欧洲、中东和非洲(英国)英国
2020年12月31日370.6 303.0 7.9 58.9 0.8 
长期资金流入43.9 29.9 3.3 10.4 0.3 
长期流出(26.9)(16.9)(1.1)(8.7)(0.2)
长期净流量17.0 13.0 2.2 1.7 0.1 
非管理费净流入赚取AUM0.1 0.1 0.3 (0.3)— 
总净流量17.1 13.1 2.5 1.4 0.1 
市场得失10.4 9.4 0.2 0.8 — 
外币折算(0.3)— (0.1)(0.2)— 
2021年3月31日397.8 325.5 10.5 60.9 0.9 
2019年12月31日297.0 240.0 4.9 51.4 0.7 
长期资金流入30.0 18.5 0.6 10.6 0.3 
长期流出(28.5)(19.7)(0.4)(8.2)(0.2)
长期净流量1.5 (1.2)0.2 2.4 0.1 
非管理费净流入赚取AUM(9.3)(8.2)0.3 (1.3)(0.1)
总净流量(7.8)(9.4)0.5 1.1 — 
市场得失(42.7)(35.6)(0.6)(6.4)(0.1)
外币折算(0.4)(0.1)— (0.3)— 
2020年3月31日246.1 194.9 4.8 45.8 0.6 
____________
(一)国内渠道是指AUM起源的内部分销渠道。零售AUM代表该公司零售销售团队分发的AUM。机构AUM代表由我们的机构销售团队分发的AUM。这一集合被视为在该公司运营的零售和机构市场展示AUM的代理。
(2)其他资产类别是按标的投资的常见类型对AUM进行的描述性分组。
(3)根据标的客户住所将客户住所信息披露分组为AUM。


36
目录    
    


                                    
截至2021年3月31日的三个月的运营业绩与截至2020年3月31日的三个月相比

以下讨论包括非公认会计准则财务计量的使用。有关最直接可比的美国GAAP衡量标准与非GAAP衡量标准的更多详细信息和对账，请参阅“非GAAP信息一览表”(Schedule of Non-GAAP Information of Non-GAAP Information)。

营业收入和净收入

收入的主要类别，以及期间之间的美元和百分比变化情况如下：
方差
截至3月31日的三个月，2021年vs 2020年
百万美元20212020$CHANGE%变化
投资管理费1,206.6 1,168.3 38.3 3.3 %
服务费和配送费381.1 365.8 15.3 4.2 %
演出费用6.7 4.8 1.9 39.6 %
其他65.3 60.0 5.3 8.8 %
营业总收入1,659.7 1,598.9 60.8 3.8 %
景顺长城104.0 53.1 50.9 95.9 %
收入调整：
**投资管理费(203.2)(204.6)1.4 (0.7)%
销售服务费和配送费(261.5)(256.6)(4.9)1.9 %
其他(58.1)(53.9)(4.2)7.8 %
总收入调整(1)
(522.8)(515.1)(7.7)1.5 %
CIP10.1 8.9 1.2 13.5 %
净收入(2)
1,251.0 1,145.8 105.2 9.2 %
____________
(一)收入总额调整包括通过投资管理、服务和分销以及其他收入，与第三方分销、服务和咨询费用相等。
(2)净收入为营业收入减去收入调整后的净收入，加上景顺长城的净收入，加上从CIP赚取的管理和绩效费用。有关净收入使用的其他重要披露，请参阅“非公认会计准则信息一览表”(Non-GAAP Information of Non-GAAP Information)。

与截至2020年3月31日的三个月相比，外汇汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的营业收入增加了3220万美元，相当于总营业收入的1.9%。

此外，我们的收入直接受到我们AUM的水平和构成的影响。因此，全球资本市场水平的变动、业务净流入(或净流出)、资产类别和地域之间投资产品组合的变化可能会对我们的收入产生重大影响。正如“管理层讨论与分析”的“高管概述”部分所讨论的那样，由于“新冠肺炎”疫苗和其他财政刺激措施在发达国家的推出，全球股市上涨。在截至2021年3月31日的三个月里，与上一季度相比，市场复苏继续增加了我们的平均AUM和收入。然而，市场动态也改变了AUM产品组合，这对我们2021年的收入和由此产生的收入收益产生了不利影响。

投资管理费

截至2021年3月31日的三个月，投资管理费增加了3830万美元(3.3%)，达到12.066亿美元，而截至2020年3月31日的三个月为11.683亿美元。与截至2020年3月31日的三个月相比，外汇汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的投资管理费增加了2690万美元。在计入汇率变动因素后，投资管理费增加了1140万美元(1.0%)，这是由于平均AUM增加了18.6%，部分抵消了
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目录    
    


                                    
与2020年期间相比，收入收益较低。净收入收益下降的原因是，AUM组合转向被动的、低费用的产品，以及这些被动产品的收益率下降。投资者也继续更多地投资于费用较低的主动型基金，改变了我们的资产管理组合，降低了收入收益率。

有关截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月期间AUM和收入收益率变化的进一步讨论，请参阅以上“管理下的资产”一节中关于AUM变化对管理费收益率影响的更多信息。

服务费和经销费

在截至2021年3月31日的三个月中，服务和分销费用增加了1530万美元(4.2%)，达到3.811亿美元，而截至2020年3月31日的三个月为3.658亿美元。与截至2020年3月31日的三个月相比，汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的服务和分销费用增加了460万美元。总费用增加的原因是分销费用增加了600万美元，行政费增加了390万美元，转会代理费增加了100万美元。这一增长是由于这些费用适用的AUM较高所致。

演出费用

截至2021年3月31日，在我们14,041亿美元的AUM中，约有575亿美元(4.1%)可能会赚取绩效费用, 包括与合伙企业投资和单独账户有关的附带权益和绩效费用。

在截至2021年3月31日的三个月中，有670万美元的绩效费用收入(截至2020年3月31日的三个月：480万美元)。2021年第一季度的绩效费用主要来自房地产产品。

其他收入
在截至2021年3月31日的三个月中，其他收入增加了530万美元(8.8%)，达到6530万美元(截至2020年3月31日的三个月：6000万美元)。与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月期间汇率变动的影响增加了40万美元的其他收入。其他收入的增长主要是由于房地产交易费增加了370万美元和前端费增加了250万美元，但UIT前端费减少了170万美元，部分抵消了这一增长。

景顺长城

该公司最重要的合资安排是我们对景顺长城基金管理有限公司(景顺长城)49%的投资。管理层认为景顺长城的收入应与营业收入相加才能达到净收入，因为评估景顺长城对公司业务的贡献是很重要的。有关净收入使用的其他披露，请参阅“非GAAP会计信息一览表”。

管理层将景顺长城的100%反映在其净收入和调整后的运营费用中。该公司的非GAAP经营业绩反映了这些持股在与基础资产管理和流量一致的基础上的经济性。调整后的净收入减去可归因于非控股权益的收益金额。

截至2021年3月31日的三个月，景顺长城的净营收为1.04亿美元，平均AUM为766亿美元(截至2020年3月31日的三个月，净营收为5310万美元，平均AUM为433亿美元)。与截至2020年3月31日的三个月相比，截至2021年3月31日的三个月期间汇率变动的影响使净收入增加了730万美元。扣除汇率变动因素后，景顺长城的净收入为9670万美元。营收增加是AUM提高的结果。

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目录    
    


                                    
从CIP赚取的管理费、绩效费和其他费用

管理层认为，整合投资产品可能会影响读者对我们基本经营业绩的分析，并可能导致投资者感到困惑，或者分析师或外部信用评级机构提供的有关公司的信息不能反映公司的基本经营业绩和财务状况。因此，管理层认为，在计算净收入时，根据CIP的影响调整营业收入是适当的。由于景顺从合并的产品中赚取的管理费和绩效费用在合并投资产品后被取消，管理层认为在计算净收入时重新计入这些营业收入是合适的。有关净收入使用的其他披露，请参阅“非GAAP会计信息一览表”。

截至2021年3月31日的三个月，来自CIP的管理和绩效费用为1010万美元(截至2020年3月31日的三个月：890万美元)。这一增长主要是由于新推出的CLO赚取的管理费。

运营费用

营业费用的主要类别以及期间之间的美元和百分比变化如下：

方差
截至3月31日的三个月，2021年vs 2020年
百万美元20212020$CHANGE%变化
第三方分销、服务和咨询522.8 515.1 7.7 1.5 %
员工薪酬489.2 421.9 67.3 16.0 %
营销15.8 32.7 (16.9)(51.7)%
房地产、写字楼和技术129.3 130.4 (1.1)(0.8)%
一般和行政96.6 106.3 (9.7)(9.1)%
交易、整合和重组45.8 59.6 (13.8)(23.2)%
无形资产摊销(1)
15.9 15.9 — — %
总运营费用1,315.4 1,281.9 33.5 2.6 %
(一)前期无形资产摊销计入交易、整合、重组项目。从2021年开始，无形资产摊销现在作为一个单独的项目列报。对营业费用、营业收入或净收入没有影响。

下表列出了这些费用类别占总运营费用和运营收入的百分比，我们认为这提供了关于每类费用的相对重要性的有用信息。
百万美元截至2021年3月31日的三个月占总运营费用的百分比营业收入的%截至2020年3月31日的三个月占总运营费用的百分比营业收入的%
第三方分销、服务和咨询522.8 39.8 %31.5 %515.1 40.2 %32.2 %
员工薪酬489.237.2 %29.5 %421.9 32.9 %26.4 %
营销15.81.2 %1.0 %32.7 2.6 %2.0 %
房地产、写字楼和技术129.39.8 %7.8 %130.4 10.2 %8.2 %
一般和行政96.67.3 %5.8 %106.3 8.3 %6.6 %
交易、整合和重组45.83.5 %2.8 %59.6 4.6 %3.7 %
无形资产摊销(1)
15.91.2 %1.0 %15.9 1.2 %1.0 %
总运营费用1,315.4 100.0 %79.4 %1,281.9 100.0 %80.1 %

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目录    
    


                                    
在截至2021年3月31日的三个月中，运营费用增加了3350万美元(2.6%)，达到13.154亿美元(截至2020年3月31日的三个月：12.819亿美元)。与截至2020年3月31日的三个月相比，外汇汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的运营费用增加了2880万美元，占总运营费用的2.2%。

第三方分销、服务和咨询

截至2021年3月31日的三个月，第三方分销服务和咨询费用增加了770万美元(1.5%)，达到5.228亿美元(截至2020年3月31日的三个月：5.151亿美元)。与截至2020年3月31日的三个月相比，汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的第三方成本增加了1030万美元。扣除汇率变动因素后，成本减少了260万美元。其中包括690万美元的续订佣金和370万美元的销售佣金的减少，但被430万美元的服务费(主要是120b-1费用)和350万美元的前端佣金的增加部分抵消。减少的主要原因是如上所述的AUM组合。有关其他披露，请参阅“非GAAP信息明细表”。

员工薪酬

截至2021年3月31日的三个月(截至2020年3月31日的三个月：4.219亿美元)，员工薪酬增加了6730万美元(16.0%)，达到4.892亿美元。与截至2020年3月31日的三个月相比，汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的员工薪酬增加了1100万美元。扣除汇率变动因素后，员工薪酬增加5630万美元。这一增加是由于递延补偿负债按市价计算增加了4600万美元，可变补偿增加了1030万美元。

截至2021年3月31日的员工人数为8,426人(2020年3月31日：8,757人)，减少的主要原因是战略
评估倡议于2020年第三季度启动。

营销

截至2021年3月31日的三个月，营销费用减少了1690万美元(51.7%)，降至1580万美元(截至2020年3月31日的三个月：3270万美元)。与截至2020年3月31日的三个月相比，汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的营销费用增加了60万美元。扣除汇率变动因素后，营销费用减少了1750万美元。减少的原因是旅行、客户活动、销售文献和研究以及广告因新冠肺炎疫情的影响而减少。

物业、办公室和技术

截至2021年3月31日的三个月，房地产、办公和技术成本减少了110万美元(0.8%)，降至1.293亿美元(截至2020年3月31日的三个月：1.304亿美元)。与截至2020年3月31日的三个月相比，汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的房地产、办公和技术支出增加了320万美元。扣除汇率变动因素后，这一数字减少了430万美元。减少的原因是外判行政费用减少580万元，物业开支减少490万元。这些减少被软件维护费用增加610万美元部分抵消。

一般事务和行政事务

截至2021年3月31日的三个月，一般和行政费用减少了970万美元(9.1%)，降至9660万美元(截至2020年3月31日的三个月：1.063亿美元)。与截至2020年3月31日的三个月相比，外汇汇率变动的影响使截至2021年3月31日的三个月的一般和行政费用增加了370万美元。扣除汇率变动因素后，这一数字减少了1340万美元。减少的主要原因是CIP产生的基金费用减少了1000万美元，差旅费减少了680万美元，间接税减少了190万美元。这些减少额因外币重估增加620万美元和专业服务费用增加230万美元而被部分抵销。

40
目录    
    


                                    
交易、整合与重组

截至2021年3月31日的三个月，交易、整合和重组费用为4580万美元(截至2020年3月31日的三个月：5960万美元)。截至2021年3月31日的三个月内，交易和整合相关成本为1,230万美元(截至2020年3月31日的三个月：5,710万美元)，主要与收购OppenheimerFunds有关。交易和整合成本包括600万美元的薪酬相关支出和630万美元的非薪酬支出。截至2021年3月31日的三个月的重组成本为3350万美元(截至2020年3月31日的三个月：250万美元)。与2020年第三季度宣布的战略评估举措相关的重组成本为3,000万美元(截至2020年3月31日的三个月：无)，主要由遣散费和其他与人员相关的费用组成(更多细节见附注9，“重组”)。

其他收入和支出

其他收入和支出的主要类别以及期间之间的美元和百分比变动情况如下：
方差
截至3月31日的三个月，2021年vs 2020年
百万美元20212020$CHANGE%变化
未合并关联公司收益中的权益27.5 16.9 10.6 62.7 %
利息和股息收入1.3 6.4 (5.1)(79.7)%
利息支出(23.8)(36.3)12.5 (34.4)%
其他损益，净额34.1 (106.5)140.6 不适用
CIP的其他收入/(费用)，净额94.7 (20.1)114.8 不适用
其他收入和支出合计133.8 (139.6)273.4 不适用
未合并关联公司收益中的权益

截至2021年3月31日的三个月(截至2020年3月31日的三个月：1690万美元)，未合并附属公司的股本收益增加了1060万美元，达到2750万美元。这一增长主要是由于我们在中国的合资企业投资和私募股权投资的增加，部分抵消了我们房地产投资的减少。

利息支出

截至2021年3月31日的三个月，利息支出减少了1250万美元，降至2380万美元(截至2020年3月31日的三个月：3630万美元)。下降的主要原因是远期合同和信贷安排的利息支出下降，截至2021年3月31日，信贷安排的余额为零，而截至2020年3月31日的余额为5.08亿美元。

其他损益，净额

其他损益，截至2021年3月31日的三个月净收益为3410万美元(截至2020年3月31日的三个月：净亏损1.065亿美元)。收益包括为我们的递延补偿计划持有的投资和工具收益1570万美元，与收购相关的或有对价负债按市值计价的收益810万美元，种子资金投资按市值计价的净收益440万美元，公司间贷款的净外汇收益350万美元，以及与我们的固定收益养老金计划相关的220万美元的净收益。
CIP的其他收入/(费用)

CIP的其他收入/(费用)包括利息和股息收入、利息费用和CIP的其他收益/(损失)。

在截至2021年3月31日的三个月内，CIP的利息和股息收入减少了1650万美元(19.4%)至6870万美元(截至2020年3月31日的三个月：8520万美元)。CIP的利息支出减少了1600万美元(28.1%)至4090万美元(截至2020年3月31日的三个月：5690万美元)。

包括在CIP的其他收益/(损失)中，净额是CIP基础投资和债务的已实现和未实现损益。在截至2021年3月31日的三个月中，CIP的其他损益为净收益6690万美元，而截至2020年3月31日的三个月净亏损为4840万美元。这三个月的净收益
41
目录    
    


                                    
截至2021年3月31日的业绩可归因于合并基金持有的投资的市场驱动收益。CLO的估值滞后一个月，因此第一季度录得的收益反映了截至2021年2月28日的估值。

合并实体中CIP及相关非控股权益的净影响

每个时期对景顺公司应占净收入的净影响主要是该公司在其合并CLO中所持股份价值的变化。在截至2021年3月31日的三个月中，投资产品的整合没有导致景顺有限公司的净收入净变化(截至2020年3月31日的三个月：减少10万美元)。CIP是在投资者层面上征税的，而不是在产品层面上征税的；因此，在CIP的净影响中没有反映税收拨备。

合并实体中的非控股权益代表归属于CIP第三方投资者的利润或亏损金额。归属于第三方利益的非CLO CIP投资的估值变化所产生的任何损益的影响被合并实体中非控股权益应占损益的变化所抵消，因此对公司普通股股东的财务状况、经营业绩(包括每股普通股收益)、流动性或资本资源不会产生实质性影响。同样，归因于第三方权益的CLO投资的估值变化所产生的任何损益，将被CLO发行的票据的计算价值(抵销CIP的其他收益/(亏损))所抵消，因此也不会对公司普通股股东的财务状况、经营业绩(包括每股普通股收益)、流动性或资本资源产生重大影响。

此外，CIP只占该公司AUM的不到1%。因此，CIP的净收益或净亏损并不能反映公司的综合资产管理业绩。

所得税费用

该公司的子公司在世界各地的几个征税管辖区运营，每个司法管辖区都有自己的法定所得税率。因此，混合平均法定税率每年都会有所不同，这取决于每个司法管辖区的损益构成。

截至2021年3月31日的三个月，我们的有效税率降至22.3%(截至2020年3月31日的三个月：32.4%)。实际税率的下降主要是由于合并实体中非控股权益的收入增加，以及较低征税管辖区产生的收入相对于总收入的增加。
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非GAAP信息明细表
我们使用以下非GAAP业绩衡量标准：净收入(通过计算，AUM的净收入收益)、调整后的营业收入、调整后的营业利润率、调整后的景顺公司净收入以及调整后的稀释后每股普通股收益(EPS)。该公司认为，调整后的措施为公司持续的运营业绩提供了宝贵的洞察力，并有助于与竞争对手进行比较。这些措施还有助于公司管理层制定运营预算和预测，并帮助公司董事会和管理层决定激励性薪酬决定。美国公认会计原则最直接的可比性指标是营业收入(通过计算，AUM的毛收入收益)、营业收入、营业利润率、景顺公司的净收入和稀释后每股收益。下面将对这些措施中的每一项进行更全面的讨论。
以下是美国GAAP基础上的营业收入、营业收入(以及计算的营业利润)和Invesco有限公司的净收入(以及计算的稀释每股收益)与非GAAP基础上的净收入、调整后的营业收入(以及计算的调整后的营业利润)和Invesco有限公司的调整后的净收入(以及计算的调整后的稀释每股收益)之间的对账。这些非GAAP衡量标准不应被视为任何美国GAAP衡量标准的替代品，也可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准相比较。如果认为合适，将来可能会在这些非GAAP衡量标准中增加额外的对账项目。与对账项目相关的税收影响已根据交易相关司法管辖区的税率计算。对账说明如下表所示。
营业收入与净收入的对账：
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
营业收入，美国公认会计准则基础1,659.7 1,598.9 
景顺长城(1)
104.0 53.1 
收入调整(2)
**投资管理费(203.2)(204.6)
销售服务费和配送费(261.5)(256.6)
其他(58.1)(53.9)
总收入调整(522.8)(515.1)
CIP(3)
10.1 8.9 
净收入1,251.0 1,145.8 
营业收入与调整后营业收入的对账：
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
营业收入，美国公认会计准则基础344.3 317.0 
景顺长城(1)
66.5 32.1 
CIP(3)
17.0 25.9 
交易、整合和重组(4)
45.8 59.6 
无形资产摊销(5)
15.9 15.9 
递延补偿计划中与市场估值变化相关的补偿费用(6)
13.5 (37.8)
调整后营业收入503.0 412.7 
营业利润率*20.7 %19.8 %
调整后的营业利润率**40.2 %36.0 %
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Invesco有限公司应占净收入与Invesco有限公司调整后净收入的对账：
截至3月31日的三个月，
百万美元，每股普通股数据除外20212020
可归因于Invesco有限公司的净收入，按美国公认会计准则计算267.8 81.5 
CIP(3)
— 0.1 
交易、整合和重组，税后净额(4)
35.1 45.5 
无形资产摊销税后净额(5)
21.8 21.9 
递延薪酬计划市场估值变动和股息收入减去薪酬支出，扣除税收后的净额(6)
(1.9)22.6 
其他对账项目，税后净额(7)
(6.2)(16.3)
景顺有限公司的调整后净收入。316.6 155.3 
平均已发行普通股-稀释后464.7 458.9 
稀释每股收益$0.58 $0.18 
调整后稀释每股收益*$0.68 $0.34 
____________
*营业利润率等于营业收入除以营业收入。
*调整后的营业利润率等于调整后的营业收入除以净收入。
*调整后稀释后每股收益等于景顺公司的调整后净收入除以已发行普通股和限制性普通股的加权平均数。上述计算的每股收益金额与两类方法下计算的每股收益金额没有差别。
(1)    景顺长城
管理层将景顺长城的100%反映在其净收入和调整后的运营费用中。该公司的非GAAP经营业绩反映了这些持股在与基础资产管理和流量一致的基础上的经济性。调整后的净收入减去可归因于非控股权益的收益金额。
(2)*收入调整*
管理层认为，对投资管理费、服务和经销费以及营业收入的其他收入的调整适当地反映了这些收入被转嫁给代表公司管理的资金履行职能并进行分配的外部各方。此外，由于分销渠道的不同，这些调整因地理位置而异。净收入报告有助于确定业务产生的收入贡献，消除不同分销渠道费用造成的扭曲，并允许与美国同行投资经理和景顺自己的投资部门进行公平比较。此外，管理层还评估AUM的净收入收益，这等于净收入除以报告期内的平均AUM。这一财务指标是我们管理的每一美元资产净收入的基点指标，在评估公司相对于行业竞争对手和公司内部的业绩以进行资本配置时很有用。

投资管理费由续签佣金和某些行政费用调整。服务和分销费用主要通过转嫁给某些股票类别的经纪交易商的分销费用进行调整，并转嫁与基金相关的成本。其他主要通过转嫁给第三方的交易费进行调整。虽然这些类型的调整所使用的术语因地域而异，但它们都是由AUM的价值和景顺从AUM获得的收入驱动的成本。由于该公司在第三方安排中被视为委托人，因此该公司必须根据美国公认会计原则在简明综合收益表中反映这些收入和支出总额。
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(3)*CIP
详细分析合并CIP对公司合并合并财务报表的影响，详见第一部分财务报表第1项--附注12，“综合投资产品”。对账项目将景顺公司从合并产品中赚取的管理费和绩效费用加回，并剔除已包括在美国公认会计原则综合收益表中的合并产品记录的收入和费用。
管理层认为，整合投资产品可能会影响读者对我们基本经营业绩的分析，并可能导致投资者感到困惑，或者分析师或外部信用评级机构提供的有关公司的信息不能反映公司的基本经营业绩和财务状况。因此，管理层认为，在计算各自的净收入、调整后的营业收入和调整后的净收入时，根据CIP的影响对营业收入、营业收入和净收入进行调整是合适的。
(4)包括与交易、整合和重组相关的调整
管理层认为，在得出调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后的稀释每股收益时，根据交易、整合和重组费用进行调整，对投资者和我们简明综合财务报表的其他用户是有用的，因为这将有助于我们业绩期间的可比性，并有助于与可能没有类似收购和重组相关费用的同行公司的可比性。更多详情见“截至2021年3月31日和2020年3月31日的三个月的经营业绩--交易、整合和重组”。
(5) 无形资产摊销
以前，无形资产摊销计入交易、整合和重组项目。从2021年开始，无形资产摊销现在作为一个单独的项目列报。对营业费用、营业收入或净收入没有影响。
管理层认为，在得出调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后的稀释每股收益时，对投资者和我们财务报表的其他用户有用，因为这将有助于我们的财报期之间的可比性，也有助于与可能没有类似收购相关费用的同行公司的可比性。这些摊销涉及商誉和无限期无形资产的税项摊销所产生的摊销收益和税金收益进行调整，从而得出调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后的稀释每股收益。
虽然有限寿命的无形资产根据美国GAAP进行摊销，但商誉和无限寿命的无形资产不收取摊销费用。在某些符合条件的情况下，这些资产可以出于税收目的摊销，通常是在15年内摊销，就像美国的情况一样。商誉和无限期无形资产摊销所实现的税收利益被确认为递延税收负债，在没有减值费用或相关业务处置的情况下不会反映在公司的收益中。我们认为，在得出调整后的稀释每股收益措施时，将这一税收优惠包括在内是有用的。该公司获得这些税收优惠，但预计在可预见的将来不会出售或减值这些资产，因此根据美国公认会计原则确认的递延税负预计在可预见的将来不会在公司的收益中确认。
(6)    递延补偿计划负债的市场动向
某些递延薪酬计划奖励涉及向员工返还与特定投资(通常是由员工管理的基金)增值(折旧)挂钩的回报。景顺在经济上对冲了对市场波动的敞口。
由于这些计划在经济上是有对冲的，管理层认为，在计算调整后的营业收入(通过计算，调整后的营业利润)和景顺公司的调整后净收入(通过计算，调整后稀释每股收益)时，反映通过对冲投资市场风险最终实现的抵消是有用的，以产生更具可比性的结果。
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目录    
    


                                    
递延薪酬相关项目对账见下文：
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
递延薪酬计划负债的市场动向：
递延补偿负债中与市场估值变化相关的补偿费用
13.5 (37.8)
营业收入调整13.5 (37.8)
其他收入/(费用)中与递延补偿计划相关的投资和工具的市场估值变化和红利收入
(15.9)67.4 
课税：
递延薪酬计划市场估值变动和股利收入减去薪酬支出的征税
0.5 (7.0)
对景顺有限公司应占净收入的调整。
(1.9)22.6 
(7)包括其他对账项目
这些其他调节项目中的每一个都从美国公认会计原则进行了调整，以得出该公司的非公认会计原则财务衡量标准，原因要么是上述段落中概述的原因，要么是因为调节项目的独特性质和规模，或者是因为该项目代表了根据美国公认会计原则在上一时期调整后的调节项目的延续。
截至3月31日的三个月，
百万美元20212020
其他非GAAP调整：
外汇对冲— (1.0)
或有对价估计数的变动(8.1)(8.7)
课税：
国税不确定税位(a)
— (9.0)
外汇对冲摊销税— 0.2 
更改代价预算的课税1.9 2.2 
对景顺有限公司应占净收入的调整。(6.2)(16.3)
(a)截至2020年3月31日的三个月的所得税拨备包括900万美元的税收优惠，这是由于诉讼时效到期而逆转了不确定的税收状况。这一利益已从该公司的非GAAP结果中剔除，以与上一时期排除的原始拨备保持一致。

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资产负债表讨论(1)
下表是根据美国公认会计原则(GAAP)提供的资产负债表信息与资产负债表信息(不包括CIP和投保人余额的影响)的对账，原因在该表的脚注1中概述：
截至2021年3月31日截至2020年12月31日
资产负债表信息
百万美元		美国公认会计原则CIP的影响投保人的影响作为调整后的美国公认会计原则CIP的影响投保人的影响作为调整后的
资产
现金和现金等价物1,158.3 — — 1,158.3 1,408.4 — — 1,408.4 
未结清资金应收账款347.9 — — 347.9 109.4 — — 109.4 
投资857.6 (410.7)— 1,268.3 826.8 (421.4)— 1,248.2 
CIP的资产：— — 
CIP的投资和其他资产8,170.5 8,170.5 — — 8,085.5 8,085.5 — — 
CIP的现金和现金等价物429.6 429.6 — — 301.7 301.7 — — 
为投保人持有的资产5,629.5 — 5,629.5 — 7,582.1 — 7,582.1 — 
商誉和无形资产净额16,214.9 — — 16,214.9 16,221.9 — — 16,221.9 
其他资产(2)
2,073.2 (5.7)— 2,078.9 1,968.3 (5.1)— 1,973.4 
总资产34,881.5 8,183.7 5,629.5 21,068.3 36,504.1 7,960.7 7,582.1 20,961.3 
负债
CIP的责任：
CIP的债务6,700.9 6,700.9 — — 6,714.1 6,714.1 — — 
CIP的其他负债663.6 663.6 — — 588.6 588.6 — — 
投保人应付款项5,629.5 — 5,629.5 — 7,582.1 — 7,582.1 — 
未结清资金应付款347.2 — — 347.2 98.4 — — 98.4 
长期债务2,083.2 — — 2,083.2 2,082.6 — — 2,082.6 
其他负债(3)
4,089.3 — — 4,089.3 4,417.6 — — 4,417.6 
总负债19,513.7 7,364.5 5,629.5 6,519.7 21,483.4 7,302.7 7,582.1 6,598.6 
股权
景顺有限公司应占股本总额。14,547.8 (0.1)— 14,547.9 14,361.8 (0.1)— 14,361.9 
非控制性权益(4)
820.0 819.3 — 0.7 658.9 658.1 — 0.8 
总股本15,367.8 819.2 — 14,548.6 15,020.7 658.0 — 14,362.7 
负债和权益总额34,881.5 8,183.7 5,629.5 21,068.3 36,504.1 7,960.7 7,582.1 20,961.3 
____________
(1) 这些表格包括非GAAP陈述。CIP的资产不能供景顺使用。此外，景顺对CIP债务没有追索权。投保人的资产和负债相等且相互抵销，对景顺的股东权益没有影响。
(二)资产金额包括限制性现金、应收账款、预付资产、财产、设备和软件、使用权资产和其他资产。
(三)其他金额包括应计薪酬和福利、应付帐款和应计费用、租赁负债和递延税项负债。
(4)其他金额包括合并实体中可赎回的非控股权益和合并实体中不可赎回的非控股权益所应占的权益。
现金和现金等价物

现金和现金等价物从2020年12月31日的14.084亿美元减少到2021年3月31日的11.583亿美元，减少了2.501亿美元。有关该期间现金流变动的其他讨论，请参阅本管理层讨论和分析下一节的“现金流讨论”。

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投资

截至2021年3月31日，我们的总投资为8.576亿美元(2020年12月31日： 8.268亿美元)。投资中包括1.354亿美元的种子资金投资于附属基金，用于在我们推出新产品时用于种子基金，以及2.078亿美元的与递延薪酬计划持有的资产相关的投资，这些资产也主要持有在附属基金中。截至2021年3月31日的前三个月，种子投资净减少1810万美元。这一期间的减少与4,110万美元的赎回有关，但被非现金增加1,630万美元所部分抵消，这是因为在此期间取消了某些CIP的合并(恢复了公司以前消除的投资余额)、460万美元的市场估值变化以及210万美元的外汇变动和购买。与递延补偿奖励相关的投资在此期间净增加510万美元。在净增加的510万美元中，有480万美元与市场估值变化和外汇走势有关。

投资包括对景顺长城的4.702亿美元权益法投资，以及对该公司某些私募股权合伙企业、房地产合伙企业和其他共同投资的股权投资(2020年12月31日：4.261亿美元)。股本方法投资增加4410万美元是由当期收益2750万美元和合伙企业捐款增加1940万美元推动的。这一增长被与合伙投资分配有关的230万美元、市场估值变化和汇率的30万美元以及与合伙投资的资本分配有关的20万美元部分抵消。投资中还包括2930万美元的外国定期存款。

为投保人持有的资产和投保人应付款项

我们的子公司景顺养老金有限公司(Invesco Pensions Limited)是一家保险公司，成立的目的是为英国的退休储蓄计划提供便利。该实体在其资产负债表上持有为其客户管理的资产，并承担同等和抵消的负债。这些账户余额从2020年12月31日的75.821亿美元减少到2021年3月31日的56.295亿美元，这是业务净流出20.242亿美元和负市场变动1100万美元的结果，但被8260万美元的汇率变动所抵消。

流动性与资本资源

我们的资本结构，加上可用现金余额、运营产生的现金流、我们信贷安排下的现有能力以及必要时的进一步资本市场活动，应能为我们提供充足的资源，以满足目前和未来的现金需求，包括到期的运营、债务和其他债务以及预期的未来资本需求。

资本管理
我们的资本管理重点随着业务的发展和成功而发展，包括：

·对企业进行再投资；
·保持强劲的资产负债表；
·股息适度增长(如下文“股息”部分进一步讨论的那样)；以及
·股票回购。

根据我们的资本管理优先事项，从将于2021年第二季度支付的股息开始，公司将普通股股息增加了10%，至每股0.17美元。

截至2021年3月31日，15亿美元产能信贷安排的余额为零。2021年4月26日，该公司以优惠条件对信贷安排进行了修改和重述，将到期日从2022年8月11日延长至2026年4月26日(更多详细信息请参见“第五项：其他信息”)。

2021年1月4日，该公司以1.17亿美元结算了于2019年5月13日签订的远期合同(详情请参阅附注5《股本》)。2019年7月和8月签订的远期合约于2021年4月1日结算。没有剩余的远期合约负债。

在截至2021年3月31日的三个月里，该公司没有在公开市场回购任何股票。一组210万普通股被扣留的金额为4470万美元与截至2021年3月31日的三个月内员工股份投资的预扣税要求有关。

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我们的资本管理流程的执行方式与我们保持强劲的投资级信用评级的愿望一致。截至我们提交申请之日，景顺持有标准普尔评级服务公司(“S&P”)、穆迪投资者服务公司(“Moody‘s”)和惠誉评级公司(“Fitch”)的信用评级分别为BBB+/稳定、A3/稳定和A-/稳定。我们继续及时进入资本市场的能力取决于几个因素，包括我们的信用评级、全球经济状况(包括新冠肺炎的影响)、投资者购买我们证券的意愿、利率、信用利差和股票市场的估值水平。如果我们不能及时进入资本市场，我们的业务可能会受到不利影响。

其他项目

我们的某些子公司被要求维持最低资本金水平。随着基于各种因素(包括资产负债表构成、风险敞口和治理评估以及监管机构的审查)发布额外指引，这些要求可能会不时发生变化。适用法律法规的这些规定和其他类似规定可能会对此类实体的资本提取、公司间贷款偿还和股息支付产生限制作用。如果我们的某些子公司无法向我们分配资金，我们的财务状况或流动性可能会受到不利影响。

我们所有受监管的欧盟和英国子公司都必须遵守适用的欧盟和英国要求的综合资本要求，包括欧盟的资本要求指令和英国的内部资本充足率评估程序(ICAAP)产生的要求，我们在这个欧洲子集团内保持资本，以满足这些规定。我们部分通过持有现金和现金等价物来满足这些要求。这些保留的现金可用于其所在国家的欧洲子集团的一般业务目的。由于资本限制，在某些司法管辖区之间转移现金的能力可能会受到限制。此外，国际司法管辖区之间的现金转移可能会产生不利的税收后果。我们符合所有监管机构的最低净资本要求。截至2021年3月31日，该公司的最低监管资本要求为7.586亿美元(2020年12月31日：7.636亿美元)。截至2021年3月31日，非美国现金和现金等价物总额为10.209亿美元(2020年12月31日：10.348亿美元)。

截至2021年3月31日，CIP分别整合了86.01亿美元和67.09亿美元的资产和长期债务，没有影响公司的流动性和资本需求。资源。大部分CIP余额与合并CLO有关。CLO的抵押品资产仅为履行CLO的义务而持有。公司无权享有CLO持有的抵押品资产的利益，也不承担与其相关的风险，但公司对这些产品的直接投资以及由此产生的管理费和履约费除外，这些费用在合并后被注销，但公司没有权利获得CLO持有的抵押品资产的好处，也不承担与CLO持有的抵押品资产相关的风险。如果公司进行清算，公司的一般债权人将无法获得抵押品资产，因此，公司不认为这些资产是公司资产。同样，如果CLO被清算，它们的投资者将无法获得公司的一般信贷。因此，公司不认为这笔债务是公司的义务。更多详情见第一部分，第1项，财务报表--附注12，“综合投资产品”。

现金流探讨

持续不断地从超过股息支付、普通股回购、资本支出和持续运营费用的运营中产生现金流的能力是我们公司的基本财务优势之一。运营资金继续来自当期收益和借款。除运营费用外，我们的主要现金用途包括股息支付、资本支出、收购、在公开市场购买我们的普通股，以及对某些新投资产品的投资。
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下表是根据美国公认会计原则(GAAP)公布的现金流量信息与现金流量信息的对账，不包括综合投资产品的现金流量的影响，原因在表的脚注1中概述：
现金流信息(1)
截至2021年3月31日的三个月截至2020年3月31日的三个月
百万美元美国公认会计原则CIP的影响不包括CIP美国公认会计原则CIP的影响不包括CIP
期初现金、现金等价物和限制性现金(2)
1,839.3 301.7 1,537.6 1,701.2 652.2 1,049.0 
经营活动现金流(1)
(26.9)(101.6)74.7 (77.0)1.3 (78.3)
投资活动的现金流(131.2)(115.9)(15.3)(452.0)(382.6)(69.4)
融资活动的现金流137.8 359.9 (222.1)96.3 23.4 72.9 
增加/(减少)现金和现金等价物(20.3)142.4 (162.7)(432.7)(357.9)(74.8)
现金和现金等价物的外汇变动(14.4)(5.8)(8.6)(38.7)(5.0)(33.7)
CIP合并/解除合并时的现金净流入(流出)(8.7)(8.7)— (0.3)(0.3)— 
期末现金、现金等价物和限制性现金(2)
1,795.9 429.6 1,366.3 1,229.5 289.0 940.5 
现金和现金等价物1,158.3 — 1,158.3 940.5 — 940.5 
受限现金(2)
208.0 — 208.0 — — — 
CIP的现金和现金等价物429.6 429.6 — 289.0 289.0 — 
合并现金流量表的现金总额、现金等价物和限制性现金(2)
1,795.9 429.6 1,366.3 1,229.5 289.0 940.5 
____________
(1)    这些表格包括非GAAP陈述。CIP持有的现金不能供景顺使用。此外，景顺对CIP债务没有追索权。CIP的现金流不构成公司现金流管理流程的一部分，也不构成公司重要的流动性评估和决策的一部分。投保人的资产和负债相等且相互抵销，对景顺的股东权益没有影响。投保人资产和负债的现金流入/流出的影响在经营活动的现金流量中反映为应收账款和/或应付账款的变化(视情况而定)。
(2)截至2021年3月31日和2020年12月31日的限制性现金分别为208.0美元和129.2美元(2020年3月31日：零)计入简并资产负债表的其他资产。
经营活动

运营现金流包括从AUM产生的投资管理和其他费用的收入，被运营费用以及运营资产和负债的变化所抵消。虽然一些收入和支出是季节性的，特别是第一季度支付的奖金，但总的来说，在计入CIP持有的现金和投资活动的变化后，我们的运营现金流与我们的运营收入的方向是相同的。

在截至2021年3月31日的三个月中，运营活动中使用的现金为2690万美元，而截至2020年3月31日的三个月中使用的现金为7700万美元。如上表所示，在截至2021年3月31日的三个月中，CIP对运营活动中使用的现金的影响为1.016亿美元，而在截至2020年3月31日的三个月中，CIP提供的现金为130万美元。剔除CIP的影响，在截至2021年3月31日的三个月里，运营提供的现金为7470万美元，而截至2020年3月31日的三个月，运营活动中使用的现金为7830万美元。现金流入包括2730万美元的营业收入增长以及3620万美元的净投资赎回，包括种子资金和递延薪酬投资(截至2020年3月31日的三个月：8750万美元的净赎回)。与截至2020年3月31日的三个月更大的净流出相比，应付账款和应收账款因付款和收款时间的变化而产生的净流出部分抵消了流入。

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投资活动

截至2021年3月31日的三个月，投资活动中使用的净现金总计1.312亿美元(截至2020年3月31日的三个月：净现金使用4.52亿美元)。如上表所示，CIP对投资活动的影响，包括投资购买、销售和资本回报，使用了1.159亿美元(截至2020年3月31日的三个月：使用了3.826亿美元)。剔除CIP现金流的影响，截至2021年3月31日的三个月(截至2020年3月31日的三个月)，投资活动中使用的净现金为1,530万美元：净使用现金为6,940万美元。截至2020年3月31日的三个月的投资活动还包括远期合同支付的净抵押品5010万美元。截至2021年3月31日，净抵押品处于应付状态，并反映在融资活动中(2020年3月31日：净抵押品处于应收状态)。

截至2021年3月31日的三个月，不包括CIP的影响，现金流出包括购买5920万美元的投资(截至2020年3月31日的三个月：购买4280万美元)。这些资金外流被来自销售和投资资本回报的6420万美元的收益部分抵消(截至2020年3月31日的三个月：4270万美元的收益)。

在截至2021年3月31日的三个月中，该公司的资本支出为2030万美元(截至2020年3月31日的三个月：1920万美元)。我们在每个时期的资本支出主要与技术举措有关，包括增强我们维护投资组合管理系统和基金会计系统的平台，改进员工的计算机硬件和软件桌面产品，改进用于增强内部信息流的新电信产品，以及备份灾难恢复系统。此外，在每个时期，这些费用的一部分与我们办公室使用的各种建筑和工作空间的租赁改善有关。这些项目的资金来自我们运营现金流的收益。

融资活动

截至2021年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金总额为1.378亿美元(截至2020年3月31日的三个月：提供的净现金为9630万美元)。如上表所示，CIP对融资活动的影响提供了3.599亿美元的现金(截至2020年3月31日的三个月：提供的现金为2340万美元)。剔除CIP的影响，融资活动在截至2021年3月31日的三个月中使用了2.221亿美元的现金净额(截至2020年3月31日的三个月：提供的现金净额为7290万美元)。

截至2021年3月31日的三个月的融资现金流出包括：2019年5月13日签订的远期合同结算额1.17亿美元，1月份宣布的股息支付7150万美元(截至2020年3月31日的3个月：支付1.409亿美元的普通股股息)，1月份宣布的股息优先股息5920万美元(截至2020年3月31日的3个月：5920万美元)，支付4470万美元以履行员工对普通股的预扣税义务。2020年：3150万美元)和支付850万美元或有对价(2020年3月31日终了三个月：1290万美元)。这些流出部分被远期合约收到的7,880万美元抵押品净流入所抵销。截至2021年3月31日，净抵押品处于应付状态(2020年3月31日：净抵押品处于应收状态，并反映在投资活动中)。在截至2021年3月31日的三个月内，信贷安排没有净借款(截至2020年3月31日的三个月：净借款5.08亿美元)。

分红

在宣布时，景顺按季度支付拖欠股息。我们优先股的持有者每年有资格获得每股1,000美元或每股59美元的清算优先股的5.9%的股息。优先股股息在本公司董事会宣布的情况下按季度非累计支付。然而，如果我们没有宣布并支付或预留特定股息期内优先股的全部季度股息，我们可能不会在下一个股息期宣布或支付股息，或赎回、购买或收购我们的普通股或其他初级证券，也不能在下一个股息期宣布或支付优先股的全部季度股息，也不能赎回、购买或收购我们的普通股或其他初级证券。此外，如果我们在六个季度期间(无论是否连续)没有宣布和支付或拨备支付优先股的季度股息，公司的董事人数将增加两人，优先股持有人有权选举该两名额外的董事会成员。

2021年4月27日，该公司宣布2021年第一季度向普通股持有人支付每股0.17美元的现金股息，2021年6月3日支付给2021年5月11日收盘时登记在册的股东，除息日期为2021年5月10日。

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2021年4月27日，该公司宣布向优先股持有人派发每股14.75美元的优先股息，期间为2021年3月1日至2021年5月31日。优先股息将于2021年6月1日支付给2021年5月17日收盘时登记在册的股东。

未来任何股息的宣布、支付和数额将由我们的董事会宣布，并将取决于考虑该等宣布和支付时我们的收益、财务状况和资本要求等因素。董事会的政策是以审慎的方式管理股息，并适当考虑利润水平、总体债务水平和历史股息支付。

长期债务

截至2021年3月31日，我们长期债务的账面价值为20.832亿美元(2020年12月31日：20.826亿美元)，包括以下内容：
百万美元2021年3月31日2020年12月31日
*15亿美元浮息信贷安排将于2022年8月11日到期(1)
— — 
无抵押优先债券：
6亿美元3.125%-2022年11月30日到期598.9 598.7 
6亿美元4.000厘，2024年1月30日到期597.0 596.8 
5亿美元3.750厘，2026年1月15日到期496.9 496.7 
4亿美元，利率5.375,2043年11月30日到期390.4 390.4 
长期债务2,083.2 2,082.6 
____________
(1)根据2021年4月26日的声明，景顺有限公司及其间接子公司景顺财务有限公司修改并重述了15亿美元的浮息信贷安排，将到期日从2022年8月11日延长至2026年4月26日(更多详情请参阅《第5项其他信息》)。

截至2021年3月31日的三个月，公司加权平均债务成本为3.95%(截至2020年3月31日的三个月：3.94%).

信贷协议下的财务契约包括：(I)每季度维持信贷协议中定义的调整后的债务/EBITDA杠杆率不超过3.25：1.00；(Ii)信贷协议中定义的覆盖比率(EBITDA)/截至厘定日期前的连续四个财政季度的应付利息)不少于4.00：1.00。截至2021年3月31日，我们遵守了我们的金融契约。截至2021年3月31日，我们的杠杆率为1.25：1.00(2020年12月31日：1.37：1.00)，利息覆盖率为14.30：1.00(2020年12月31日：11.83：1.00)。

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2021年3月31日的覆盖率计算如下：
百万美元总计Q1 2021Q4 2020Q3 2020Q2 2020
景顺有限公司的净收入。711.1 267.8 211.1 191.7 40.5 
优先股股息236.8 59.2 59.2 59.2 59.2 
CIP对景顺有限公司应占净收入的影响(9.5)— — (9.6)0.1 
税费310.7 106.5 68.9 91.9 43.4 
摊销/折旧206.2 51.1 53.2 51.6 50.3 
利息支出116.8 23.8 24.4 33.8 34.8 
普通股薪酬费用179.7 38.6 50.3 43.0 47.8 
投资未实现损益，净额(1)
(81.5)(1.3)(20.0)(18.4)(41.8)
EBITDA(2)
1,670.3 545.7 447.1 443.2 234.3 
调整后的债务(2)
$2,094.7 
杠杆率(债务/EBITDA-最高3.25：1.00)1.25 
利息支付(EBITDA/利息支出-最低4.00：1.00)14.30 
____________
(1)根据我们的信贷安排的定义，对投资未实现损益的进一步调整也可能包括投资的非现金损益，只要它们不代表预期的未来现金收入或支出。
(2)EBITDA项目和调整后债务项目是管理层在与我们信贷协议下的某些债务契约计算相关的非GAAP财务指标。以上EBITDA的计算(对应归因于景顺有限公司的净收入进行对账)是由我们的信贷协议定义的，因此景顺有限公司的净收入是与EBITDA对账的最合适的GAAP衡量标准。调整后债务的计算在我们的信贷安排中定义，相当于20.832亿美元的长期债务加上1150万美元的信用证。
信用和流动性风险

资本管理涉及对公司流动性和现金流的管理。该公司通过审查年度和预计现金流预测，并通过计量和分析监测信贷、流动性和市场风险，如利率和外汇风险(如第I部分，第(3)项，关于市场风险的定量和定性披露中讨论的那样)来管理其资本。该公司主要通过其现金和现金等价物存款暴露于信用风险，这些存款由外部公司持有。该公司将其现金余额投资于自己的机构货币市场产品，以及与外部高信用质量的金融机构的投资。这些安排造成了信用风险集中的风险敞口。

信用风险

信用风险是指金融工具的一方当事人因不履行义务而给另一方当事人造成经济损失的风险。所有现金和现金等价物余额都受到信用风险的影响，因为它们代表公司在外部银行和其他机构的存款。截至2021年3月31日，我们与现金和现金等价物余额相关的最大信用风险敞口为11.583亿美元。有关投资于附属货币市场基金的现金和现金等价物的信息，请参阅第一部分，财务报表第1项--附注13，“关联方”。

该公司不利用信用衍生品或类似工具来减轻信用风险的最大敞口。该公司预计，其金融工具的任何交易对手都不会无法履行其义务。

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流动性风险

流动性风险是指公司在履行与其财务负债相关的到期债务时遇到困难的风险。该公司的总债务为20.832亿美元，面临流动性风险。该公司积极管理流动性风险，方法是准备未来时期的现金流预测，与高级管理层定期审查预测，维持承诺的信贷安排，安排主要债务到期日之间的重大差距，以及与外部融资来源进行定期对话。

通货膨胀的影响

通货膨胀主要通过两种方式影响我们的组织。首先，通胀压力可能会导致我们的成本结构增加，特别是在补偿等重大支出部分受到影响的程度上。在这种程度上，由于竞争环境的原因，这些费用增长无法收回或无法通过价格上涨来抵消，我们的盈利能力可能会受到负面影响。其次，当通胀预期导致利率环境上升时，我们管理的资产的价值可能会受到负面影响。这些AUM价值的下降可能会导致收入减少，因为管理费通常是根据AUM的大小计算的。

普通股回购计划

在截至2021年、2021年和2020年3月31日的三个月里，该公司没有在公开市场购买股票。一组210万在截至2021年3月31日的三个月内，普通股因归属事件而被扣留，以履行员工的预扣税义务(截至2020年3月31日的三个月：230万股)。在各自扣留日期扣留的这些普通股的公允价值为4470万美元截至2021年3月31日的三个月(截至2020年3月31日的三个月：3150万美元)。2021年3月31日，大约7.322亿日元根据董事会于2016年7月22日批准的股份回购授权仍然有效。

表外承付款

有关未提取资本承诺的更多信息，见第一部分，财务报表第1项--附注11，“承付款和或有事项--法定或有事项”。

合同义务

根据与债务和利息支付、融资和经营租赁、长期固定收益养老金和收购合同有关的各种合同，我们有未来的义务。在截至2021年3月31日的三个月内，公司的合同义务没有实质性变化。
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关键会计政策和估算

我们最新的Form 10-K中披露的截至2020年12月31日的年度的关键会计政策没有重大变化。关键会计政策是那些需要管理层做出最困难、最主观或最复杂的判断的政策，因此被认为是了解我们的经营结果和财务状况最关键的政策。

最新会计准则

见第一部分，项目1，财务报表-附注1，“会计政策--最近通过的会计公告”。
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第三项。*关于市场风险的定量和定性披露

在正常经营过程中，公司主要面临的市场风险主要表现为AUM市场价格风险、证券市场风险、利率风险和汇率风险。在截至2021年3月31日的期间，该公司的市场风险敞口没有任何实质性变化，需要更新最新的10-K表格中提供的披露。

AUM市场价格风险

该公司的投资管理收入由基于AUM价值的费用组成。股票和固定收益证券、大宗商品和衍生品或客户投资组合中持有的其他类似金融工具的市场价格下跌，可能会导致收入下降，因为投资管理费下降了，原因是：

•导致AUM值下降。
•导致在AUM上实现的回报减少(影响绩效费用)。
•导致客户撤回资金，转而投资于他们认为提供更大机会的市场，而公司并不提供服务。
•导致客户将资产从公司管理的投资重新平衡为公司不管理的投资。
•导致客户将资产从收入较高的产品重新配置到收入较低的产品上。

与竞争产品相比，客户账户表现不佳可能会加剧这些因素。

证券市场风险

该公司投资于各种资产类别的管理投资产品。投资通常是为了建立新基金或投资工具的业绩记录，或者在经济上对冲某些递延薪酬计划的风险敞口。该公司对以公允价值计量的金融工具的市场风险敞口来自其投资。

利率风险

利率风险是指金融工具未来现金流的公允价值因市场利率变化而波动的风险。该公司主要通过外债以及现金和现金等价物投资面临利率风险。有关公司长期债务安排的详情，请参阅第一部分，第1项，财务报表--附注4，“长期债务”。截至2021年3月31日，该公司100.0的借款利率为固定利率，加权平均期限为6.7年，该公司的浮息信贷工具余额为零。

外汇汇率风险

该公司在海外业务中有一定的投资，其净资产和运营结果在合并到景顺有限公司后换算成美元时面临外币兑换风险。

本公司在附属公司持有的货币资产及负债的简明综合收益表中存在外汇重估风险，而该等资产及负债是以不同于附属公司的功能货币的功能货币持有。截至2021年3月31日的三个月内，外汇重估净损失为70万美元(截至2020年3月31日的三个月：亏损190万美元)，并计入一般和行政费用以及其他损益，在合并综合收益表上净额。我们继续监控我们对外汇升值的风险敞口。.
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第四项。管理控制和程序

我们的管理层负责建立和维护信息披露控制和程序，旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，这些控制和程序旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括控制和程序，旨在确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息得到积累，并酌情传达给公司管理层，包括其主要高管和主要财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。

我们在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2021年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的保证。根据我们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并在适当情况下积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。

我们评估了截至2021年3月31日的三个月内我们的财务报告内部控制发生的任何变化，得出的结论是，没有任何变化对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

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第二部分：其他信息
第一项。**法律诉讼

关于法律诉讼的信息，见第一部分，财务报表第1项--附注11，“承付款和或有事项--法律或有事项”。

项目1A。三个风险因素

该公司的风险因素与之前在其截至10-K表格的年报中披露的风险因素相比没有重大变化2020年12月31日.

第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用

股票证券的回购

下表列出了截至2021年3月31日的三个月内我们购买普通股和任何关联购买的信息：
月份
购买的股份总数(1)
每股平均支付价格
股份总数
作为以下项目的一部分购买
公开宣布的计划或计划(2)
期末最大数量(或近似值
美元价值)的股票
那可能还会被买下
根据计划
或程序(2)(百万)
2021年1月1日-31日87,528 $17.80 — $732.2 
2021年2月1日至28日1,808,234 $22.36 — $732.2 
2021年3月1日至31日155,022 $24.91 — $732.2 
总计2,050,784 — 
(1)据报道，景顺员工总共向我们交出了2,050,784股股票，以履行与股权奖励相关的预扣税款义务。
(2)截至2021年3月31日，根据董事会于2016年7月22日批准的股份回购授权，仍有7.322亿美元的余额可用。
第五项。其他信息

修订和重新签订的信贷协议

2021年4月26日，景顺有限公司(“本公司”)及其间接子公司景顺财务有限公司(“借款人”)与其中指定的银行、金融机构和其他机构贷款人组成的财团(包括北卡罗来纳州美国银行)签订了一份为期5年的15亿美元第五次修订和重新签署的信贷协议(“信贷协议”)，作为行政代理。信贷协议包括用于签发备用信用证的5,000万美元升华和用于Swingline贷款的1亿美元升华。信贷协议项下的所有预付款均以美元计价，根据该协议签发的信用证可能以美元或英镑计价。借款人在信贷协议项下的所有债务均由本公司担保。

信贷协议修订并重述本公司与借款人于2017年8月11日订立的现有15.亿美元第四次修订及重新签署的信贷协议(“先行信贷协议”)。优先信贷协议原定于2022年8月11日到期。并无因修订及重述先行信贷协议而招致任何预付费用。

根据信贷协议借入的款项将于2026年4月26日到期偿还。信贷协议的收益将用于营运资金、资本支出、一般公司目的和所有其他合法目的。在某些条件下，借款人可以选择将信贷协议项下的承诺本金总额提高至最高20亿美元。信贷协议项下的任何贷款人均无义务向借款人提供此类额外承诺。

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信贷协议项下的借款将按(I)特定利率期间的LIBOR或(Ii)浮动利率(基于(X)每日LIBOR或(Y)等于(A)美国银行最优惠利率、(B)联邦基金利率加0.50%和(C)一个月的LIBOR加1.00%中最高者的基准利率)计息，在任何一种情况下，外加参考本公司或借款人的可用信用评级中较高者而确定的适用保证金。根据公司和借款人目前的信用评级，基于伦敦银行间同业拆借利率的贷款的适用保证金为1.125%，基准利率贷款的适用保证金为0.125%。此外，借款人须就贷款人未使用的承诺总额向贷款人支付承诺费，年利率以本公司或借款人的可用信贷评级中较高者为准。根据公司和借款人目前的信用评级，承诺费将等于0.125%。信贷协议载有在发生与停止伦敦银行同业拆借利率有关的特定事件时基于市场的伦敦银行同业拆借利率过渡条款。

信贷协议亦载有对本公司及其附属公司的惯常限制性契诺。信贷协议的限制性契诺包括禁止设立、招致或承担留置权；订立合并安排；出售、租赁、转让或以其他方式处置资产；对业务性质作出重大改变；在某些情况下作出重大会计政策改变；以及透过附属公司(借款人除外)招致债务。然而，这些限制中的许多都受到某些最低或重要性门槛和其他例外的限制。信贷协议下的财务契诺包括(I)按季度维持信贷协议所界定的债务/EBITDA比率不超过3.25：1.00(“杠杆率”)及(Ii)承保比率(如信贷协议所界定的EBITDA除以截至厘定日期或紧接厘定日期前的连续四个财政季度的利息开支)不低于4.00：1.00。在符合与代价超过5亿美元的收购相关的某些条款和条件的情况下，借款人可以选择在最长四个会计季度内将所需杠杆率提高到3.75：1.00。为了计算杠杆率，信贷协议使用信贷协议中定义的经调整债务，并包括一项净额拨备，根据该拨备，根据本公司及其子公司的可自由分配、不受限制的现金和现金等价物，债务将减少至多2亿美元。

信贷协议载有有关可能导致应付金额加速或增加的违约事件的惯常条文，包括(在若干重大门槛及宽限期的规限下)拖欠款项、未能遵守契诺、陈述或担保的重大失实、破产或无力偿债程序、控制权变更、若干判决、ERISA事宜、与其他债务及对冲协议的交叉违约、以产生重大不利影响的方式禁止或限制本公司或其附属公司的政府行动，以及未能履行若干担保义务。

贷款人(及其各自的关联公司)可能已经并可能在未来向本公司及其子公司和关联公司提供投资银行、现金管理、承销、贷款、商业银行、租赁、外汇、信托或其他咨询服务。这些当事人可能已经收到，将来也可能收到这些服务的惯常补偿。

前述对信贷协议和担保的描述并不声称是完整的，而是通过参考信贷协议和担保(分别作为表10-Q的本季度报告的附件10.6和附件10.7)进行的完整描述。

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第6项陈列品
展品索引
3.1
景顺公司协会备忘录，包含至2007年12月4日(包括2007年12月4日)的修正案，通过引用并入景顺公司于2007年12月12日提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的8-K表格当前报告的附件3.1。
3.2
Invesco Ltd.第三次修订和重新修订的公司章程，包括截至2017年5月11日的修正案，通过引用Invesco于2017年7月27日提交给美国证券交易委员会的截至2017年6月30日的10-Q表格季度报告的附件3.2并入
3.3
景顺股份有限公司5.900%固定利率非累积永久A系列优先股的指定证书，每股票面价值0.2美元，通过引用景顺公司于2019年5月24日提交给美国证券交易委员会的8-K表格中的附件3.1合并而成。
10.1
限制性股票单位奖励协议表格-业绩归属(2021年2月)-根据景顺有限公司2016年全球股权激励计划
10.2
限制性股票单位奖励协议表格-业绩归属(2021年2月)-关于马丁·L·弗拉纳根-根据景顺有限公司2016年全球股权激励计划
10.3
限制性股票单位奖励协议表格-业绩授予(2021年2月)-针对UCITS员工-根据景顺有限公司2016年全球股权激励计划
10.4
限制性基金单位协议表格-延期奖励(2021年2月)-针对UCITS员工-根据景顺有限公司延期奖励计划
10.5
限制性基金单位协议表格-预付奖励(2021年2月)-针对UCITS员工-根据景顺有限公司递延激励计划
10.6
第五次修订和重新签署的信贷协议，日期为2021年4月26日，由景顺金融有限公司、公司、银行、金融机构和其他机构贷款人不时与作为行政代理的美国银行签订
10.7
第五次修订和重新签署的担保，日期为2021年4月26日，关于公司以行政代理美国银行和第五次修订和重新签署的信贷协议的贷款人为受益人的第五次修订和重新签署的信贷协议
22
担保证券的附属担保人和发行人
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第13a-14(A)条通过的第33a-14(A)条对马丁·L·弗拉纳根(Martin L.Flanagan)的认证
31.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的第13a-14(A)条对L.Allison Dukes的认证
32.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和美国法典第1350条第18条对马丁·L·弗拉纳根的认证
32.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的第13a-14(B)条规则和美国法典第1350条第18条对L.Allison Dukes的认证
101以下财务报表摘自公司截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q，格式为内联XBRL(可扩展商业报告语言)：(I)简明综合资产负债表，(Ii)简明综合收益表，(Iii)简明综合全面收益表，(Iv)简明综合现金流量表，(V)简明综合权益变动表，以及(Vi)简明综合权益变动表，以及(Vi)简明综合资产负债表，(Vi)简明全面收益表，(Iv)简明现金流量表，(V)简明综合权益变动表，以及(Vi)附注
104本公司截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q的封面，格式为内联XBRL

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签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。


景顺有限公司
2021年4月30日/s/马丁·L·弗拉纳根
马丁·L·弗拉纳根
总裁兼首席执行官
2021年4月30日/s/L.艾莉森·杜克斯
L.艾莉森·杜克斯
高级董事总经理兼首席财务官

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