EFR-20201231
错误00013858492020财年普通股，没有面值00013858492020-01-012020-12-310001385849交易所：XNYS2020-01-012020-12-310001385849交换：xtse2020-01-012020-12-31Iso4217：美元00013858492020-06-30Xbrli：共享00013858492021-03-1800013858492019-01-012019-12-3100013858492018-01-012018-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00013858492020-12-3100013858492019-12-310001385849美国-GAAP：CommonStockMember2017-12-310001385849美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2017-12-310001385849Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-12-310001385849美国-GAAP：母公司成员2017-12-310001385849美国-公认会计准则：非控制性利益成员2017-12-3100013858492017-12-310001385849美国-GAAP：会计标准更新201802成员美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2017-12-310001385849美国-GAAP：会计标准更新201802成员美国-GAAP：母公司成员2017-12-310001385849美国-GAAP：会计标准更新201802成员2017-12-310001385849美国-GAAP：CommonStockMember2018-01-010001385849美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-01-010001385849Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-010001385849美国-GAAP：母公司成员2018-01-010001385849美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-01-0100013858492018-01-010001385849美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-01-012018-12-310001385849美国-GAAP：母公司成员2018-01-012018-12-310001385849美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-01-012018-12-310001385849Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-01-012018-12-310001385849美国-GAAP：CommonStockMember2018-01-012018-12-310001385849美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001385849美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-12-310001385849Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001385849美国-GAAP：母公司成员2018-12-310001385849美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-12-3100013858492018-12-310001385849美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-12-310001385849美国-GAAP：母公司成员2019-01-012019-12-310001385849美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-01-012019-12-310001385849Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001385849美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-12-310001385849美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001385849美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001385849Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001385849美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001385849美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310001385849美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310001385849美国-GAAP：母公司成员2020-01-012020-12-310001385849美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-12-310001385849Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001385849美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-12-310001385849美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001385849美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001385849Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001385849美国-GAAP：母公司成员2020-12-310001385849美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-31Xbrli：纯0001385849SRT：最小成员数2019-01-012019-12-310001385849SRT：最大成员数2019-01-012019-12-310001385849SRT：最小成员数美国-GAAP：BuildingMember2020-01-012020-12-310001385849SRT：最大成员数美国-GAAP：BuildingMember2020-01-012020-12-310001385849SRT：最小成员数US-GAAP：工具模具和模具成员2020-01-012020-12-310001385849SRT：最大成员数US-GAAP：工具模具和模具成员2020-01-012020-12-310001385849Us-gaap:ExplorationAndProductionEquipmentMember2020-01-012020-12-310001385849SRT：最小成员数美国-GAAP：Office 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-K
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度12月31日, 2020
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_
委托文件编号：001-36204
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g1.jpg
能源燃料公司
(注册人的确切姓名载于其约章)
安大略省，加拿大98-1067994
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)
联合大道225号，套房600 
莱克伍德科罗拉多州80228
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(303) 974-2140
(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，没有面值UUUU纽约证券交易所美国证券交易所
EFR多伦多证券交易所
购买普通股的认股权证UUUU-WT纽约证券交易所美国证券交易所



根据该法第12(G)条登记的证券：
无
(班级名称)
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。是☐   不是☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐  不是☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒*编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是☒编号：☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：

美国大型加速文件服务器☐*☐       
    
    非加速文件管理器☒*☒                
    
**新兴成长型公司(Emerging Growth Company)☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐*编号：☒

说明非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值，计算方法是参考普通股最后一次出售的价格，或截至注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日该普通股的平均出价和要价：$280.942000万。

截至2021年3月18日，注册人已发行普通股数量为140,565,924.







能源燃料公司
表格10-K
截至2020年12月31日的年度
目录
子部件
项目一：关于前瞻性陈述的警告性声明3
项目二：对美国投资者关于披露矿产资源的警示7
项目三：技术术语汇编9
第四项：监管机构和交易所词汇11
第一部分
 项目1.业务描述13
 第1A项。危险因素30
1B项。未解决的员工意见47
 项目2.属性说明48
第2A项。概述49
第2B项。矿产储量和资源概况51
第2C项。尼科尔斯牧场项目55
项目2D。阿尔塔梅萨项目65
第2E项。白色台地磨坊73
第2F项。松扬平原矿79
第2G项。罗卡本田项目87
第2H项。羊山工程94
第2I项。亨利山脉建筑群101
第2J项。洛杉矶萨尔项目107
第2K项。DANEROS项目115
第2L项。非物质矿物性121
 项目3.法律诉讼128
 项目4.矿山安全信息披露129
*第II部
 项目5.登记人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场130
 项目6.精选财务数据133
 项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析135
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露149
 项目8.财务报表和补充数据151
第8A项。独立注册会计师事务所的报告152
项目8B。合并经营报表和全面亏损154
项目8C。综合资产负债表155
项目8D。合并权益变动表156
项目8E。合并现金流量表158
项目8F。截至2020年12月31日止三个年度合并财务报表附注160
第8F(1)项。公司及业务描述160
第8F(2)项。陈述的基础160
第8F(3)项。重要会计政策摘要160
1

第8F(4)项。有价证券166
第8F(5)项。应收账款167
第8F(6)项。库存167
第8F(7)项。投资按公允价值入账167
第8F(8)项。财产、厂房和设备以及矿物属性167
第8F(9)项。减损168
第8F(10)项。资产报废债务和限制性现金168
第8F(11)项。贷款和借款169
第8F(12)项。股本170
第8F(13)项。每股普通股基本和摊薄亏损171
第8F(14)项。股份支付172
第8F(15)项。租契175
第8F(16)项。所得税176
第8F(17)项。补充财务信息178
第8F(18)项。承诺和或有事项178
第8F(19)项。未经审计的季度补充信息181
第8F(20)项。公允价值会计181
第8F(21)项。收入确认和与客户的合同182
第8F(22)项。关联方交易183
第8F(23)项。后续事件183
 项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧184
 第9A项。控制和程序184
 第9B项。其他信息184
第三部分：
 项目10.董事、高级管理人员和公司治理185
 项目11.高管薪酬192
 项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项222
 项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性226
 项目14.首席会计师费用和服务228
*第IV部
 项目15.证物和财务报表附表229
项目16.表格10-K总结232
三个签名233


2

关于前瞻性陈述的警告性声明
本年报及其附件(“年报“)包含适用于美国的“前瞻性声明”(“美国)和加拿大证券法，其中包括但不限于关于Energy Fuels Inc.(The公司“或”能源燃料)公司未来经营的预期结果和进展，有计划的勘探，如有必要，开发其物业，与其业务相关的计划，包括其稀土元素(雷伊)倡议和未来可能发生的其他事项，任何与拟议中的为美国建立铀储备有关的期望(“美国 铀储量根据COVID-救济和综合支出法案，其中包括7500万美元用于建立美国战略铀储备，并于2020年12月27日签署成为法律，任何与美国核燃料工作组(The United States Nuclear Fuel Working Group)任何额外或未来建议有关的预期美国核燃料工作组“或”工作组“)，本公司可能需要评估其任何物业的增产计划，以及任何可能增产的物业的预期生产成本。这些陈述涉及基于对未来业绩的预测、对尚未确定的数额的估计以及管理层的假设的分析和其他信息。

任何表述或涉及关于预测、期望、信念、计划、预测、目标、时间表、假设、未来事件或绩效的讨论的陈述(通常但不总是使用诸如“计划”、“预期”或“不预期”、“预计”、“很可能”、“预算”、“预定”、“估计”、“预测”、“打算”、“预期”或“不预期”、“继续”或“相信”等词语或短语，以及声明“可能”、“可能”、“将”、“可能”或“将”采取、发生或实现的某些行动、事件或结果的类似表述或变体)不是历史事实的陈述，可能是前瞻性陈述。

前瞻性陈述是基于截至该陈述发表之日管理层的意见和估计。Energy Fuels认为，这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的，不应过度依赖本年度报告中包含的或通过引用纳入本年度报告中的此类前瞻性陈述。此信息仅包含截至本年度报告日期的信息。

提醒读者，依赖任何此类前瞻性声明和信息来创造任何法律权利都是不合理的，这些声明和信息不是担保，可能涉及已知和未知的风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性声明或信息中明示或暗示的结果不同(可能存在重大差异)，目标和战略可能会因各种因素而与前瞻性声明或信息中明示或暗示的内容不同或发生变化。此类风险和不确定性包括全球经济风险，如大流行的发生，与我们计划于2021年开始的稀土碳酸盐生产相关的风险，在勘探、开发、运营和关闭矿产以及加工和回收设施方面普遍遇到的风险，与提议建立美国铀储备相关的风险，以及与美国核燃料工作组任何额外或未来建议相关的风险，这些建议不会给公司带来任何实质性好处。前瞻性陈述受各种已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和其他因素可能导致实际事件或结果与前瞻性陈述中明示或暗示的不同，包括但不限于：

•全球经济风险，包括发生不可预见或灾难性的事件，如出现大流行或其他大范围的卫生紧急情况(或对此类紧急情况的可能性的担忧)，可能造成经济和金融中断，并要求公司在不确定的一段时间内减少或停止其部分或全部设施的运营，并可能对公司的业务、运营、人事和财务状况产生实质性影响；
•与矿产储量和资源估算相关的风险，包括假设或方法出错的风险；
•与适用的矿产储量和资源估算披露规则和条例变更相关的风险；
•与估计矿物开采和回收、预测支持矿物开采和回收所需的未来价格水平以及该公司提高矿物开采和回收以应对商品价格或其他市场状况的任何增长的能力相关的风险；
•常规矿物开采和回收和(或)原地铀回收作业固有的不确定性和责任；
•与我们计划在2021年投入商业生产的稀土碳酸盐相关的风险，包括：我们可能无法生产符合商业水平或完全符合商业规格的稀土碳酸盐，或无法以可接受的成本水平生产符合商业规格的稀土碳酸盐；未来无法以我们满意的成本确保充足的铀和稀土矿石供应的风险；无法增加我们的铀和稀土矿石来源以实现未来计划生产目标的风险；无法以可接受的价格向我们出售我们生产的稀土碳酸盐的风险；
3

目前正在评估的其他下游稀土活动，包括未来的金属冶炼和合金化；以及法律和监管挑战和拖延的风险；
•与美国核燃料工作组的任何其他建议相关的风险，不会给公司带来任何实质性的好处；
•与政府更迭相关的风险，以及新政府不支持采矿、铀矿开采、核能或我们业务的其他方面，包括不支持美国国会2020年12月通过的COVID-救济和综合支出法案中包括的建立美国铀储备的提议，或美国核燃料工作组的任何或所有其他建议；
•地质、技术和加工问题，包括意想不到的冶金困难、采收率低于预期、地面控制问题、工艺混乱和设备故障；
•与通过采矿或开采而耗尽现有矿产资源，而不用可比资源替代有关的风险；
•与确定和获得足够数量的替代饲料材料和其他饲料来源相关的风险，这些原料和其他饲料来源是我们在犹他州的White Mesa磨坊运营所需的(“白台山磨坊“或”磨机”);
•与劳动力成本、劳动力骚乱和无法获得熟练劳动力相关的风险；
•与公司生产过程中使用的原材料和消耗品的成本可获得性和/或波动相关的风险；
•与环境合规和许可相关的风险和成本，包括因环境立法和条例的变化以及在获得许可证和许可证方面的延误可能影响预期的矿物开采和回收水平和成本所造成的风险和成本；
•监管部门对矿物开采和回收活动采取的行动；
•与公司在提供运输和其他关键服务方面依赖第三方相关的风险；
•与公司获得、延长或续签土地使用权(包括矿产租约和地面使用协议)的能力相关的风险，包括以优惠条款或根本不包括在内的条件获得、延长或续签土地使用权的能力；
•与公司以优惠条件谈判某些物业的使用权或根本不谈判的能力相关的风险；
•与潜在信息安全事件相关的风险，包括可能对公司产生负面影响的网络安全漏洞；
•鉴于在铀行业拥有丰富经验的个人数量相对较少，与公司未来可能无法成功开发、吸引和留住合格管理人员相关的风险；
•本公司的保险范围是否充足；
•关于填海和退役责任的不确定性；
•本公司的保证金公司要求增加保证填海义务所需抵押品的能力；
•诉讼和其他法律程序的可能性和结果，包括等待此类诉讼和诉讼结果的潜在禁令；
•公司对债权人履行义务的能力；
•公司以优惠条件获得信贷安排的能力；
•与公司与我们的业务和合资伙伴的关系相关的风险；
•在需要时未能获得行业合作伙伴、政府和其他第三方的同意和批准；
•资本、矿产和技能人才等方面的竞争；
•未能完成和整合拟议收购，以及对已完成收购价值的错误评估；
•股价、汇率和利率以及总体经济状况波动带来的风险；
•公司和行业分析师对未来铀、钒、铜和稀土价格水平的预测或预测所固有的风险，包括稀土碳酸盐、稀土氧化物、稀土金属和稀土金属合金的价格；
•铀、钒、铜和稀土的市场价格波动，这是周期性的，受价格大幅波动的影响；
•除非公司能够在未来以令人满意的价格签订新的长期合同，否则与公司的铀销售(如果有)相关的风险必须按现货价格进行；
•与本公司的钒销售相关的风险(如果有)，一般要求按现货价格进行；
•与我们提议的碳酸稀土销售相关的风险(如果有的话)全部或部分与稀土现货价格挂钩；
•未在未来以令人满意的价格获得合适的铀销售条件，包括现货和定期销售合同；
•未在未来以令人满意的价格获得合适的钒销售条件的；
•未能在未来以令人满意的价格获得合适的铜或稀土销售条件；
•与期望公司成功帮助美国环境保护局和纳瓦霍国家处理历史上废弃的铀矿有关的风险；
•与市场状况导致的资产减值相关的风险；
•与缺乏市场准入和获取资本的能力相关的风险；
4

•能源燃料证券的市场价格；
•公众对核能或铀提取和回收的抵制；
•政府抵制核能或铀提取或回收；
•与媒体对公司活动的不准确或非客观报道相关的风险，以及此类报道可能对公众、公司证券市场、政府关系、许可活动和法律挑战的影响，以及公司应对此类报道的成本；
•铀业竞争、国际贸易限制以及外国补贴生产对世界大宗商品价格的影响；
•与外国政府在稀土生产和销售方面的行动、政策、法律、规则和法规以及外国国家补贴企业有关的风险，这可能影响我们可获得的稀土价格，并影响我们进入世界和国内市场供应含稀土矿石，以及向世界和国内市场销售稀土碳酸盐和其他稀土产品和服务；
•与本公司参与行业贸易补救申请和延长俄罗斯暂停协议相关的风险，包括寻求此类补救措施的成本，以及各种利益集团、铀消费者和国内外核燃料循环其他阶段参与者可能做出的负面反应或影响；
•与政府在核能或铀开采和回收方面的行动、政策、法律、规则和条例有关的风险；
•与公司任何项目或设施相关的可能高于预期的成本相关的风险；与公司从我们的Pinyon Plain铀项目矿石中回收铜的能力相关的风险；
•与证券监管有关的风险；
•与股价和成交量波动相关的风险；
•与公司维持我们在纽约证券交易所、美国证券交易所和多伦多证券交易所上市的能力相关的风险；
•与公司保持我们被纳入各种股票指数的能力相关的风险；
•与稀释现有流通股、增发股票、资产耗尽或其他有关的风险；
•与公司没有分红有关的风险；
•与近期市场事件相关的风险；
•与本公司增发普通股相关的风险(“普通股“)在我们的市场(”自动取款机“)计划或其他方式，以便在商品市场低迷的情况下提供充足的流动性；
•与收购和整合问题相关的风险；
•与公司矿业权瑕疵有关的风险；
•与公司证券相关的风险；以及
•与我们的财务报告内部控制中可能发现的任何重大弱点相关的风险。如果我们不能对财务报告实施和保持有效的内部控制，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响。

这些陈述基于一些可能被证明是不正确的假设，包括但不限于以下假设：总体商业和经济状况没有实质性恶化；利率和汇率不会出现意想不到的波动；铀、钒、稀土和公司其他主要金属和矿物的供求、供求、价格水平和波动性均按预期发展；达到、维持或提高预期或预测产量水平所需的铀、钒和稀土价格已实现；这些假设包括但不限于以下假设：达到、维持或提高预期或预测产量水平所需的铀、钒和稀土价格已经实现；铀、钒、稀土和稀土价格达到、维持或提高预期或预测的产量水平所需的铀、钒和稀土价格已实现；铀、钒、稀土和稀土价格达到、维持或提高预期或预测产量水平所需的铀、钒和稀土价格已实现。公司拟议的碳酸稀土生产或任何其他稀土活动将在技术上或商业上取得成功；公司的开发项目和其他业务及时获得监管和政府的批准；公司能够按预期运营其矿藏和加工设施；公司能够按预期实施新的加工技术和运营；现有的许可证和许可证按要求续期；公司能够以合理条件为公司的开发项目获得融资；公司能够采购充足的采矿设备和经营供应。公司开发扩建项目和重启待命项目的工程建设时间表和资金成本, 本公司的储量和资源估计没有错误地估计或受到不可预见的情况的影响；各种业务的关闭成本得到准确估计；担保债券的抵押品要求没有意外的变化；市场竞争没有意外的变化；公司的储量和资源估计在合理的准确范围内(包括在规模、品位和可采收率方面)，以及这些估计所基于的地质、运营和价格假设是合理的；环境和其他行政诉讼或法律诉讼或纠纷得到令人满意的解决；监管计划和本公司与其员工以及与其业务和合资伙伴保持持续的关系。

5

这份清单并没有详尽列出可能影响我们前瞻性陈述的因素。可能影响前瞻性陈述的一些重要风险和不确定因素将在下列章节标题下进一步描述：项目1.业务描述；项目1A。风险因素；第7项。管理层对本年度报告财务状况和经营成果的讨论和分析。尽管我们试图确定可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果大不相同的重要因素，但可能还有其他因素导致结果与预期、估计或预期的不同。如果这些风险或不确定性中的一个或多个成为现实，或者潜在的假设被证明是不正确的，实际结果可能与预期的、相信的、估计的或预期的大不相同。我们告诫读者不要过度依赖任何此类前瞻性陈述，因为这些陈述只反映了截止日期的情况。除非法律另有要求，否则我们没有义务随后修改任何前瞻性陈述，以反映此类陈述发表之日之后的事件或情况，或反映预期或意外事件的发生。有关“矿产储量”或“矿产资源”的陈述被视为前瞻性陈述，因为它们涉及基于某些估计和假设的隐含评估，即所述矿产储量和矿产资源在未来可能被有利可图地开采。

本年度报告中包含的所有前瞻性陈述均由前述警告性陈述加以限定。.
6

警示 注 至 美联航 国家 投资商 关于
披露 的 矿物 资源
该公司是美国证券交易委员会(“SEC”)的美国国内发行商。证交会)目的，公司的大多数股东是美国居民，公司必须根据美国公认会计准则(美国公认会计准则)报告其财务业绩。美国公认会计原则“)，其主要交易市场是纽约证券交易所的美国证券交易所(NYSE American)。然而，由于本公司在加拿大注册成立并同时在多伦多证券交易所上市，本年度报告包含或通过引用并入满足加拿大证券法附加要求(与美国证券法要求不同)的某些披露。除非另有说明，本年度报告和通过引用并入本文的文件中包括的所有储量和资源估算均已按照加拿大国家文书43-101的规定编制-矿产项目信息披露标准 (“NI 43-101)和加拿大采矿、冶金和石油学会(CIM“)分类系统。NI 43-101是由加拿大证券管理人(“The”)制定的一项规则。加空局“)规定了发行人公开披露有关矿产项目的所有科学技术信息的标准。
包括NI 43-101在内的加拿大标准与SEC行业指南7(如技术术语词汇表中所定义)的要求有很大不同。因此，此处包含的储量和资源信息，或通过引用并入本年度报告和本文引用的文件中的储量和资源信息，可能无法与根据SEC行业指南7报告“储量”和资源信息的公司披露的类似信息相比较。特别地，在不限制前述一般性的情况下，术语“资源”并不等同于SEC行业指南7中的术语“储量”。根据SEC行业指南7标准，矿化不能被归类为“储量”，除非已经确定矿化可以在经济上和法律上是可行的。根据SEC行业指南7的标准，矿化不能被归类为“储量”，除非已经确定成矿在经济上和法律上是可行的。根据SEC行业指南7的标准，矿化不能被归类为“储量”根据SEC行业指南7的标准，“最终”或“可银行”的可行性研究必须报告“储备”；在任何“储备”或现金流分析中，应尽可能使用三年历史平均价格来指定“储备”；初级环境分析或报告必须提交给适当的政府机构。
SEC行业指南7披露标准历来不允许包含有关“测量的矿产资源”、“指示的矿产资源”或“推断的矿产资源”的信息，或不构成SEC行业指南7标准的“储量”的矿藏中矿化量的其他描述。美国投资者也应该明白，“推断矿产资源”的存在以及在经济和法律上的可行性都有很大的不确定性。不能假设“推断矿产资源”的全部或任何部分都会升级到更高的类别。根据加拿大的规定，估计的“推断矿产资源量”可能不构成可行性或预可行性研究的基础。告诫美国投资者，不要想当然地认为所有或任何已测量或指示的矿产资源都会转化为矿产“储量”” 根据证券交易委员会行业指南7的定义，告诫投资者不要认为“推断的矿产资源”的全部或任何部分存在，或者在经济或法律上是可开采的。
在资源估计中披露“含磅”或“含盎司”是允许的，根据加拿大的法规，披露是典型的；然而，SEC行业指南7历来只允许发行人将按SEC标准不构成“储量”的矿化报告为原地吨位和品位，而不参考单位措施。NI 43-101对储量识别的要求也与SEC行业指南7的要求不同，公司按照NI 43-101报告的储量可能不符合SEC行业指南7的标准。因此，本文中列出的有关矿藏的信息可能无法与根据SEC行业指南7标准进行报告的公司公布的信息相比较。
2018年10月31日，美国证券交易委员会通过了《矿业登记人员财产披露现代化办法》(简称《采矿法》)。新规则“)，对现有的采矿披露框架进行重大改革，使其更好地与国际行业和监管惯例接轨，包括NI 43-101。新规则自2019年2月25日起生效，发行人必须在2021年1月1日或之后开始的第一个财年的年度报告以及在某些情况下更早的时候遵守新规则。在我们提交截至2021年12月31日的财政年度报告之前，公司预计不需要遵守新规则，目前，公司不知道新规则对其矿产资源和储量的全部影响，因此，当按照新规则中规定的要求计算时，与公司矿产资源和储量相关的披露可能会有很大不同。
本10-K表中报告的所有储量均根据NI 43-101中给出的截至2020年12月31日年度的定义进行估算。该公司没有任何SEC行业指南7所指的矿物“储量”。

7

CIM和NI 43-101定义：
•可行性研究：可行性研究“是对选定的矿产项目开发方案进行的全面技术和经济研究，包括对适用的调整因素进行适当详细的评估，以及任何其他相关的运营因素和详细的财务分析，这些都是在报告时证明开采是合理的(在经济上是可开采的)所必需的。研究结果可合理地作为倡议者或金融机构进行或资助项目发展的最终决定的基础。这项研究的置信度将高于预可行性研究。
•指示的矿产资源：1“指示矿产资源”是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状和物理特征被充分自信地估计，以便充分详细地应用修正因子，以支持采矿规划和对矿床经济可行性的评价。地质证据来自充分详细和可靠的勘探、取样和测试，足以假定观察点之间的地质和等级或质量的连续性。指示矿产资源的置信度低于用于测量矿产资源的置信度，只能转换为可能的矿产储量。
•推断的矿产资源：2“推断矿产资源”是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量是根据有限的地质证据和采样来估计的。地质证据足以暗示(但不能证实)地质和等级或质量的连续性。推断的矿产资源的置信度低于应用于指示矿产资源的置信度，不得将其转换为矿产储量。可以合理预期，随着勘查的不断深入，大部分推断矿产资源可以升级为“指示矿产资源”。
•已测量的矿产资源：3“已测量矿产资源”是指矿产资源的一部分，其数量、品位或质量、密度、形状和物理特征被有足够的信心进行估计，以便应用修正因素来支持详细的采矿规划和对矿床经济可行性的最终评估。地质证据来自详细和可靠的勘探、取样和测试，足以确认观察点之间的地质和等级或质量连续性。测量的矿产资源比应用于指示矿产资源或推断矿产资源的置信度更高。它可以转化为已探明的矿产储量或可能的矿产储量。
•矿产储量：4“矿产储量”是指已测量和/或指示的矿产资源中经济上可开采的部分。它包括稀释材料和矿物开采或开采时可能发生的损失的补偿，并由适当的预可行性或可行性研究确定，其中包括应用修正因子。这类研究表明，在报告时，采掘是合理的。必须说明确定矿产储量的参考点，通常是矿石运往加工厂的参考点。重要的是，在所有参考点不同的情况下，例如对于可销售的产品，都要包括一条澄清的声明，以确保读者充分了解正在报告的内容。公开披露矿产储量，必须有预可行性研究或者可行性研究证明。
•矿产资源：5“矿产资源”是指地壳中或地壳上具有经济价值的固体物质的集中或赋存状态，其形式、等级或质量和数量使最终有合理的经济开采前景。矿产资源的位置、数量、品位或质量、连续性和其他地质特征是根据具体的地质证据和知识(包括取样)知道、估计或解释的。
•修改因素：“修正因素“是将矿产资源转化为矿产储量的考虑因素。这些因素包括但不限于采矿、加工、冶金、基础设施、经济、营销、法律、环境、社会和政府因素。
•豌豆：根据NI 43-101进行的初步经济评估。初步经济评估是除预可行性研究或可行性研究外的一项研究，包括对矿产资源潜在可行性的经济分析。
•前期可行性研究：“预可行性研究”是对一项矿产项目技术和经济可行性的一系列备选方案进行的综合研究，该项目已发展到一个阶段，即确定地下采矿的首选采矿方法或露天矿的矿坑配置，并确定有效的选矿方法。该报告包括基于对修正因素的合理假设进行的财务分析，以及对任何其他相关因素的评估，这些因素足以让合资格人士采取合理行动，以确定在报告时是否可以将全部或部分矿产资源转换为矿产储备。预可行性研究的置信度低于可行性研究。
____________________________

1SEC行业指南7不承认将矿床指定为“指示矿产资源”。

2SEC行业指南7不承认将矿床指定为“推断矿产资源”。
8

•可能的矿产储量：6“可能的矿产储量”是指定的，在某些情况下，可测量的矿产资源的经济可开采部分。应用于可能矿产储量的修正因子的置信度低于应用于已探明矿产储量的修正因子。
•已探明矿产储量：7“已探明矿产储量”是已测量矿产资源中经济上可开采的部分。已探明的矿产储量意味着对修正因素的高度信心。
•合格人员：8“合资格人士”是指：(A)在与矿产勘探或采矿有关的地球科学或工程领域拥有大学学位或同等资格证书的工程师或地球科学家；(B)在矿产勘探、矿山开发或运营、矿产项目评估或上述各方面的任何组合方面至少有五年与其专业学位或业务领域相关的经验；(C)具有与矿产项目和技术报告的主题有关的经验；(D)具有良好的地质勘查、矿山开发或操作、矿产项目评估或上述各方面的组合经验；(C)具有与矿产项目和技术报告的主题有关的经验；(D)在矿产勘查、矿山开发或运营、矿产项目评估、或上述各方面的任何组合方面具有良好的经验。以及(E)如属非加拿大司法管辖区的专业协会，其会员资格须(I)要求在其所在行业担任须行使独立判断的责任职位；及(Ii)要求(A)对个人的性格、专业判断、经验及道德适当性进行保密的同行评估；或(B)由至少两名同行推荐入会，并证明其在矿产勘探或采矿领域的显赫地位或专长。
SEC行业指南7定义：
•探索阶段：包括所有从事寻找既不处于开发阶段也不处于生产阶段的矿藏(储量)的发行人。
•发展阶段：包括所有参与准备已建立的商业可开采存款(储备)以供开采的所有发行人，这些发行人尚未处于生产阶段。
•可能(指示)储量：储量的数量、等级和/或质量是根据与已探明(测量)储量类似的信息计算的，但用于检查、采样和测量的地点相距较远或间距较小。虽然保证程度低于已探明(测量)储量的程度，但足以假定观察点之间的连续性。
•生产阶段：包括所有从事矿藏(储备)开采的发行人。
•已探明(测量)储量：(A)储量的数量是根据露头、战壕、工作或钻孔中揭示的尺寸计算的；等级和/或质量是根据详细采样的结果计算的；(B)检查、采样和测量的地点间隔如此之近，地质特征如此明确，以至于储量的大小、形状、深度和矿物含量都很明确。
•保留：在确定储量时，可以经济合法地开采或生产的那部分矿藏。
注：由于该公司没有任何SEC行业指南7所指的矿物“储量”，因此无论其铀回收活动如何，都被认为处于勘探阶段。

技术术语词汇
本年度报告使用以下定义的技术术语：
•% U3O8情商：将铀含量和铜含量结合起来，并考虑大宗商品价格和回收率因素计算出的当量铀品位。

____________________________
3SEC行业指南7不承认将矿床指定为“测量的矿产资源”。
4SEC行业指南7不承认根据NI 43-101计算的“储量”。

5SEC行业指南7不承认将矿床指定为“矿产资源”。

6SEC行业指南7不承认根据NI 43-101计算的“储量”。SEC行业指南7要求对指定矿藏为“储量”进行“最终”或“可银行”的可行性研究，其中必须包括充分的采矿、加工、冶金、经济和其他相关因素的信息，这些信息在报告时证明经济开采是合理的。此外，所有必要的许可证必须已向适当的监管机构提交，包括初步环境分析或报告。

7身份证。
9

•APP：ADEQ颁发的含水层保护许可证。
•化验：对金属或矿石进行测试，以确定其成分和质量。
•角砾岩：一种岩石，其中的角状碎片被一大块细粒材料包围。
•上限：纠正行动计划。
•铜缆：一种红棕色金属，原子序数为29的化学元素。
•截断或截断坡度：在确定经济可行的矿产储量时，指可以经济开采的最低品位的矿化材料。在确定矿产资源时，包括在资源评估中的矿化物质的最低品位。
•EA：根据《国家环境政策法》为矿产项目准备的环境评估。
•EIS：根据《国家环境政策法》为一个矿产项目准备的环境影响报告书。
•欧盟3O8:此术语指的是等效的U3O8钻孔伽马测井得出的品位。
•解压：从地下物理提取矿物质的过程。在开采过程中继续勘探，在许多情况下，随着矿床勘探潜力的实现，矿化物质在开采活动的生命周期中被扩大。
•方西：根据“国家环境政策法”，对一个矿产项目没有发现重大影响，如下所述。
•队形：一层成分相似的沉积岩或火山岩。
•职等：每单位重量的主岩所含金属的数量或百分比。
•GWDP：地下水排放许可证，由udeq颁发。
•主岩：含有矿物或矿体的岩石。
•就地恢复或ISR：通过化学方法回收矿床中的铀成分，而不需要从地下物理提取含铀物质。ISR利用注水井向含铀砂岩矿床注入适当的氧化剂，然后通过提取井去除含铀溶液；也被称为“溶液开采”。
•矿物：一种自然形成的化学元素或化合物，具有确定的化学成分，通常具有独特的晶体形态。
•矿化：一种或多种产金属矿物在岩石或土壤中的自然产出。
•矿化材料：含有矿化的材料(如铀、钒和/或铜)，由于不符合充分证明经济或合法开采的所有标准，未列入证券交易委员会储备。
•独居石：一种化学成分为(Ce，La，Nd，Th)PO的磷酸盐矿物4。它是一种天然的含铀和稀土矿物。
•国家仪器43-101或NI 43-101：关于加拿大矿产项目披露标准的国家文书。
•《国家环境政策法》：经修订的1969年美国国家环境政策法案。
•噪音：意向通知，由能源燃料公司向监管机构提交的意向通知，作为与矿产项目相关的许可或许可行动的一部分。
•露天矿坑：从矿坑或采石场中提取矿化物质的表面矿物提取。

____________________________
8SEC行业指南7不要求指定合格人员。
10

•矿石：在当前或立即可预见的经济条件下，可以有利可图地开采、加工和精选的含矿岩石。根据SEC行业指南7，一家公司只能将储量(该术语在SEC行业指南7中定义)称为“矿石”。
•矿体：一种主要是固体的、相当连续的地下矿化体，估计在经济上是可开采的。
•露头：地质构造或结构出现在地球表面的那部分。
•豌豆或初步经济评估：根据NI 43-101进行的初步经济评估。初步经济评估是除预可行性研究或可行性研究外的一项研究，包括对矿产资源潜在可行性的经济分析。
•PO：根据适用的美国土地管理局或美国林业局条例编制的矿产项目作业计划。
•稀土元素或稀土：一组十七种金属元素，由十五种镧系元素以及钪和钇组成。
•填海工程：对由于矿物开采活动而受到干扰的土地进行改造以支持有益的土地利用的过程。填海活动可包括拆除建筑物、设备、机械和其他采矿活动的实物残留物，关闭尾矿储存设施、淋滤场和其他设施，并对废石和其他受干扰地区进行等高线划分、覆盖和重新植被。
•决定的棒或记录：公共土地管理机构对PO的最终批准。
•SEC行业指南7：适用于从事或将要从事重大采矿作业的注册人的美国报告指南。
•铀：一种原子序数为92的重的、具有天然放射性的金属元素。纯铀是一种重金属。它的两个主要同位素是铀-238和铀-235，其中铀-235是核燃料循环的必要成分。然而，本年度报告中使用的“铀”指的是氧化三铀，也称为“铀”。3O8是“黄饼”的主要成分，由铀矿床生产。它是交易最活跃的铀相关商品。
•浓缩铀：一种淡黄色到黄褐色的粉末，从含铀材料的化学处理中获得。浓缩铀通常含有70%至90%的铀3O8按重量计算。浓缩铀也被称为“黄饼”。
•V2O5:五氧化二钒，或通常在怀特梅萨磨坊生产的钒的形式，也被称为“黑色薄片”。
•黄饼：浓缩铀的别名。

监管机构和交易所词汇

•ADEQ：亚利桑那州环境质量部。
•BLM：美国内政部下属的美国土地管理局(U.S.Bureau of Land Management)。
•CRA：加拿大税务局，加拿大政府。
•文档：美国商务部，联邦政府的一个执行部门。
•无名氏：美国能源部是美国政府的内阁级部门。
•能源部：美国内政部，是美国政府的一个联邦行政部门。
•DWQ：犹他州水质分局。
•环评：美国能源信息管理局(U.S.Energy Information Administration)是美国联邦统计系统(Federal Statistics System)的主要机构。
•美国环保署：美国环境保护署是美国政府的一个独立机构。
•MSHA：美国劳工部下属的矿山安全与健康管理局。
•NRC：核管理委员会，美国政府的一个独立机构。
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•纽约证券交易所美国人：总部设在纽约州纽约市的美国证券交易所，前身为美国证券交易所。
•职业安全与健康管理局：美国劳工部下属的职业安全与健康管理局。
•秒：美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)，美国联邦政府的一个独立机构。
•TCEQ：德克萨斯州环境质量委员会。
•多伦多证券交易所：多伦多证券交易所，一家位于加拿大安大略省多伦多的证券交易所。
•UDAQ：犹他州空气质量部。
•Udeq：犹他州环境质量部。
•UDOGM：犹他州石油、天然气和矿业部。
•美国：这个 美国国防部下属的美国陆军工程兵团(U.S.Army Corps of Engineers)。
•USFS：美国农业部下属的美国林业局。
•美国空军：这个 美国内政部下属的美国鱼类和野生动物服务机构。
•WDEQ：怀俄明州环境质量部。
•WDEQ-Aqd：WDEQ的空气质量部。
•WDEQ-LQD：WDEQ的土地质量部。
•WDEQ-WQD：WDEQ的水质处。
•WSEO：怀俄明州工程师办公室
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第一部分
项目1.业务描述
业务的总体发展
公司结构
该公司是安大略省的一家公司，其公司办事处位于科罗拉多州莱克伍德(丹佛大都市区的一个城市)。该公司于1987年6月24日在艾伯塔省成立，名称为“368408艾伯塔公司”。1987年，艾伯塔省368408公司更名为“特雷夫科石油天然气有限公司”。1990年5月，特雷夫科石油天然气有限公司更名为“特雷弗公司”。1994年8月，Trev公司更名为“奥罗格兰德资源公司”。2001年4月，奥罗格兰德资源公司更名为“火山金属勘探公司”。于二零零五年九月二日，本公司根据商业公司法(安大略省)。2006年3月26日，火山金属勘探公司收购了“能源燃料资源公司”100%的流通股。2006年5月26日，火山金属勘探公司更名为“能源燃料公司”。二零一三年十一月五日，本公司修订章程，以每50股合并前普通股换1股合并后普通股为基础，合并其已发行及已发行普通股(以下简称“合并后普通股”)。整固”).
该公司的所有资产、管理层和员工都位于美国西部。本公司的资产，包括铀、钒和稀土开采、回收、许可、评估和勘探资产，由本公司的全资子公司Energy Fuels Holdings Corp.(“Energy Fuels Holdings Corp.”)直接或间接持有(“英孚控股“)和Strathmore Minerals Corp.(”斯特拉斯莫尔“)。该公司的所有员工都受雇于其子公司能源燃料资源(美国)有限公司(“Energy Fuels Resources(USA)Inc.EFusa“)，英孚控股的全资附属公司，英孚控股亦是本公司所有物业的营运商。描述公司及其活跃子公司的组织结构的图表，包括名称、美国州或加拿大注册省份，以及每个子公司的所有权比例，作为本年度报告的附件21.1包括在内。能源燃料还拥有一些不活跃的子公司，这些子公司没有实质性的资产或负债，也不从事任何实质性的商业活动。
该公司的每一家子公司的主要营业地点和公司办事处都设在美国科罗拉多州莱克伍德80228莱克伍德联合大道225号Suite600，美国科罗拉多州莱克伍德，不过，还有一些支持办事处设在厂区内或靠近磨坊和ISR设施。EFUSA的注册办事处和公司的主要营业地点位于美国科罗拉多州莱克伍德80228莱克伍德600号Suite225 Union Blvd.225，公司注册办事处位于加拿大安大略省多伦多多伦多308Suit308里士满大街东82号，邮编：M5C 1P1。该公司的网站地址是Www.energyfuels.com.
能源燃料公司普通股的一级交易市场(“普通股“)是纽约证券交易所的美国证券交易所的交易代码”UUUU，“本公司的普通股也在多伦多证券交易所上市，交易代码为EFR.“Energy Fuels是SEC报告目的的美国国内发行人，此外，也是加拿大所有省份的报告发行人。本公司发行的某些认股权证在纽约证券交易所美国证券交易所挂牌上市，代码为“UUUU-WT“并在多伦多证交所以符号形式列出”EFR.WT.“能源燃料公司普通股期权在芝加哥期权交易所交易。期权的指定一级做市商是Group one Trading，LP。Citadel Securities是该公司在纽约证券交易所美国交易所(NYSE American)的做市商。
此外，公司目前持有弗吉尼亚能源资源公司(多伦多证券交易所市场代码：VUI；场外交易市场代码：VEGYF)9,439,857股，约占该公司16.5%的股权。
业务概述
能源燃料公司从事常规和ISR的铀提取和回收，以及在美国的铀矿勘探、许可和评估。本公司还在市场条件允许的情况下提取和回收钒，并计划于2021年开始商业生产稀土碳酸盐，这是铀回收过程的另一副产品。能源燃料公司拥有位于怀俄明州的尼科尔斯牧场铀回收设施。尼科尔斯牧场项目“)，这是一个铀回收设施，许可能力为200万磅铀3O8每年，以及得克萨斯州的阿尔塔梅萨项目(“阿尔塔台地项目“)，这是一个获得完全许可的ISR铀生产设施，许可生产能力为150万磅铀3O8每年，这两架飞机目前都处于待命状态。此外，能源燃料公司拥有怀特梅萨磨坊(White Mesa Mill)，这是在美国运营的唯一一家获得许可产能超过800万磅铀和钒的常规铀和钒回收设施。3O8每年。除铀外，该厂还可以从其在科罗拉多州和犹他州的某些项目生产的矿化材料的副产品中回收钒，并在市场条件允许的情况下不时从尾矿库系统的解决方案中回收钒，以及从各种含铀和稀土矿石中回收稀土碳酸盐。该公司还拥有处于勘探、许可和评估各个阶段的铀和铀/钒资产和项目，以及处于待命状态的完全许可的铀和铀/钒项目。此外，能源燃料公司在其白色台地磨坊从其他不是从常规材料中提取的含铀材料中回收铀，这些材料被称为“替代原料”。
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ISR运营
该公司通过以下方式开展ISR活动：(I)其位于怀俄明州东北部的Nichols Ranch项目，该项目于2015年6月通过收购Uranerz Energy Corporation(“Uranerz Energy Corporation”)获得。乌拉内兹)，以及(Ii)位于德克萨斯州南部的Alta Mesa项目，公司于2016年6月通过收购Mustña铀矿有限责任公司(Mustña铀矿有限责任公司)收购了该项目。梅斯特尼亚”)，现在命名为EFR Alta Mesa LLC(“EFR Alta台地”).
尼科尔斯牧场项目包括：(I)一个获得许可并正在运营的ISR处理设施(“尼科尔斯牧场工厂“)；(Ii)获得许可并正在运营的ISR井场(”尼科尔斯牧场井田“)；(3)计划未来生产的更多许可ISR井场(”简生面团财产“)，以及；(4)获得许可的ISR卫星铀项目(”汉克项目)，其中将包括一个ISR卫星加工厂(汉克卫星工厂)，一旦建成，将生产负载树脂和相关的规划井场(汉克属性“)。请参阅“尼科尔斯牧场ISR项目“在以下第2项下。此外，通过收购Uranerz，公司收购了West North Butte物业(“西北面对接物业)，北滚针物业(The North Rolling Pin Property)北滚针物业)和Reno Creek属性(雷诺克里克酒店)，以及阿科斯矿业公司(The Arkose Mining Venture)阿科斯矿业公司(Arkose Mining Ventures)“)，这是怀俄明州ISR物业的合资企业，能源燃料持有81%的股份。该公司随后于2018年5月将Reno Creek地产出售给铀能公司。请参阅“非物质矿物属性-其他ISR项目“在下文第2项下。
尼科尔斯牧场项目是目前处于待命状态的ISR设施，通过一系列注入和回收井回收铀。利用氧气和碳酸氢钠强化的地下水，铀在矿床中溶解。然后，含铀地下水被收集到一系列的回收井中，并被泵送到尼科尔斯牧场工厂，在那里从水中提取铀。尼科尔斯牧场工厂制造了一种黄饼浆液，用卡车运到白台山磨坊，在那里干燥并包装成桶，然后运往铀转化设施。

除洗脱、干燥和包装电路外，Nichols牧场工厂的建设于2013年完成，并于2014年第二季度开始铀回收活动。2015年9月，该公司开始在尼科尔斯牧场工厂建造洗脱回路，该回路于2016年2月竣工并开始运营。在截至2020年12月31日的年度内，该公司回收了约6,000磅美国3O8来自尼科尔斯牧场项目。该公司预计将回收有限数量的使用3O8从2021年的尼科尔斯牧场项目中脱颖而出。请参阅“展望：ISR活动。”
Alta Mesa项目是一个获得完全许可、获得许可并已建成的ISR加工设施，每年的运营能力为150万磅铀，包括总计195,501英亩的毗连土地。阿尔塔梅萨项目目前处于待命状态，准备在市场条件允许时恢复生产。预计在作出生产决定后大约12个月内，它将能够在所需资金有限的情况下达到商业生产水平。请参阅“阿尔塔梅萨项目“在下文第2项下。
常规操作
该公司通过其White Mesa Mill进行常规铀、稀土和钒的提取和回收活动，该厂是美国唯一运营的常规铀、稀土和钒加工设施。位于犹他州Blanding附近的White Mesa Mill位于中心位置，可由本公司在科罗拉多州、犹他州、亚利桑那州和新墨西哥州的多个铀和铀/钒项目供应，以及在市场条件允许的情况下通过购买矿石或与该地区的第三方达成收费磨矿安排来供应。

怀特梅萨磨坊获准每天处理2000吨矿化材料。它主要是一个铀回收设施，但也可以回收稀土和钒。此外，该厂还可以单独或与其他金属一起回收其他不是从常规矿石中提取的含铀材料，即所谓的“替代原料”，以回收铀。在这方面，本公司目前正在评估除铀外还可用于回收稀土的多种潜在替代原料。

怀特梅萨磨坊历来是以活动为基础运营的，根据市场条件的需要，选矿作为磨矿原料、合同要求进行。多年来，该公司在犹他州、科罗拉多州、亚利桑那州和新墨西哥州的自有和第三方拥有的常规铀矿一直处于活跃和待命状态，以应对不断变化的市场状况。从2007年到2014年，在竞选活动的基础上，怀特梅萨磨坊平均回收了100多万磅的U3O8该项目每年从常规来源获得，包括犹他州的La Sal项目、Daneros项目和Tony M Property；亚利桑那州的亚利桑那州1号项目和松子项目(目前几乎全部回收)；以及替代饲料原料。2016年，该厂总共回收了68万磅U3O8其中433,000磅是从公司的松子项目的常规原料中回收的，248,000磅是从加工替代饲料材料中回收的。2017年，该厂回收了31万磅的U3O8来自加工池塘溶液和加工替代饲料材料的100万英镑，其中36万英镑是公司的账户，950000英镑是公司的账户
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是由第三方承担的。2018年，钢厂回收了215,719磅U3O8来自加工池塘溶液的561,628英镑和加工替代饲料材料的561,628英镑，其中82,709英镑由公司账户支付，448,919英镑由第三方根据通行费安排支付。2018年末，白色台地磨坊转向从池塘溶液中生产钒，并在2019年期间生产了1807732磅的钒2O5都是从池塘溶液中生产出来的，而磨坊没有生产铀。在2020年间，该公司回收了大约190,500磅3O8在White Mesa磨坊，从最近的钒池塘返还活动中提取的在线铀库存，以及从替代饲料中提取的铀，以及大约6.7万磅的钒2O5从最近的钒池塘返还运动的过程中解决方案中获得了新的解决方案。此外，该公司利用其现有的基础设施，并根据其现有的放射性材料许可证和地下水排放许可证，从第三方供应商提供的独居石砂样中，在该厂生产了中试规模的稀土碳酸盐精矿，这是20多年来北美首次采取此类举措。请参阅“展望：常规开采和回收活动。”

在2021年期间，该公司预计将回收约46,400磅的U3O8在怀特梅萨磨坊，包括通过处理含稀土和含铀的天然独居石矿石回收的铀。该公司还预计于2021年开始混合稀土碳酸盐的商业生产，并在该厂生产约3,000吨混合稀土碳酸盐。根据2021年适销产品的成功增产，公司预计将部分或全部中间稀土产品出售给美国以外的稀土分离设施。如果未售出，公司预计将在钢厂储存混合稀土碳酸盐，以供将来在钢厂分离和在钢厂或其他地方进行其他下游REE加工。在未售出的情况下，公司预计将在钢厂储存混合稀土碳酸盐，以供将来分离和在钢厂或其他地方进行其他下游稀土加工。请参阅“展望：稀土销售.”

此外，该公司目前约有12.68万磅的3O8这些资源包含在储备的替代原料和矿石库存中，可在未来为拟议的美国铀储备回收，或在一般市场条件允许的情况下进行回收。此外，估计仍有150-300万磅可溶解的可回收V2O5尾矿设施中的库存仍在等待未来的恢复，因为市场状况可能需要这样做。请参阅“展望：常规开采和回收活动。”

该公司继续在White Mesa磨坊接收和加工替代原料，包括新墨西哥州西北部一个常规矿山清理后产生的低品位矿石。在公司许可的Pinyon Plain项目(前身为“峡谷项目”)，备用和环境合规活动在2020年继续进行，包括提交申请，以亚利桑那州环境质量部颁发的个人许可证取代公司现有的通用许可证。从Pinyon Plain项目中提取和加工矿化材料的时间将取决于市场条件、可获得的融资和销售需求。本公司于二零一五年九月前一直进行矿物开采活动的松子项目现已耗尽，并已几乎全部填海，只剩下一口监测井所造成的两英亩干扰。本公司还于2018年和2019年初在其La Sal综合设施进行了一次针对钒的小规模试采活动，同时修复了于2020年初停止的现有矿山作业。该公司的所有其他传统物业和项目目前都在审批过程中或处于待命状态，等待市场状况的改善。目前没有第三方常规属性处于活动状态。

该公司还拥有羊山项目(“该项目”)。羊山工程)，这是一个位于怀俄明州的常规铀提取项目。由于距离白台山磨坊较远，预计绵羊山项目不会成为磨坊的饲料原料来源。羊山项目包括允许的露天矿和地下开采组件(“羊山采摘行动“)和一个计划中的处理设施，以处理提取的矿化物质(”羊山加工经营“)，这是尚未被允许的。
该公司的主要传统物业包括：

•怀特梅萨磨坊是一家日产量2000吨的铀和钒加工设施，位于犹他州布兰德附近，由该公司的子公司EFR White Mesa LLC控股。请参阅“白色台地磨坊“在下文第2项下；
•位于亚利桑那州中北部的亚利桑那州带状铀矿，包括：Pinyon Plain项目，这是一个完全许可的铀项目，所有地面设施和竖井都已就位(见“松扬平原 项目“在下文第2项下)；
•水上工程(“水上工程”)WATE项目)，这是一个处于许可阶段的铀矿床；亚利桑那州1号项目(The Arizona 1 Project)亚利桑那州1号项目)，这是一个处于待命状态的完全许可的铀项目；以及EZ属性(“EZ 特性“)，属于勘查评价阶段的铀矿床。除Wate项目由公司的子公司Wate Mining Company LLC持有外，公司所有的亚利桑那州地带物业都由公司的子公司EFR Arizona Zone LLC持有。请参阅“非物质 矿产资源-其他常规项目-亚利桑那州地带“在下文第2项下；
•罗卡本田铀项目(The“the”)罗卡本田项目“)，位于新墨西哥州格兰茨镇附近，由该公司的子公司Strathmore Resources(US)，Ltd和Roca Honda Resources LLC持有。请参阅“罗卡本田项目“在下文第2项下；
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•绵羊山项目，这是一个位于怀俄明州杰弗里市附近的铀项目，包括公司子公司Energy Fuels Wyming Inc.持有的允许的露天和地下部件。请参阅羊山计划“在下文第2项下；
•亨利山铀项目综合体(“The”)亨利山脉综合体)，位于犹他州中南部，靠近Ticaboo镇，由Tony M Property(The托尼·M物业“)和牛蛙属性(”牛蛙属性“)，并由本公司的附属公司EFR Henry Mountain LLC持有。请参阅“亨利山脉建筑群“在下文第2项下；
•拉萨尔铀和铀/钒复合体项目(The“The”)拉萨尔项目“)(请参见”拉萨尔(The La Sal) 项目在下文第2项下，旋风式铀/钒项目(旋风计划)和Sage Plain铀/钒项目(The Sage Plain铀钒项目)圣人平原计划(Sage Plain Project))，所有这些都位于科罗拉多州/犹他州边界附近(科罗拉多高原“)，除附近的勘探物业外，还由公司的子公司EFR Colorado Platform LLC持有。请参阅“非物质矿物属性-其他 常规项目-科罗拉多高原“在下文第2项下；
•丹内罗斯铀项目(The“The”)Daneros项目位于犹他州东南部的白色峡谷区，由公司的子公司EFR White Canyon Corp.持有。请参阅丹内罗斯项目“在以下第2项下；及
•多处非核心铀矿，这些铀矿由本公司的多家子公司持有。请参阅“非物质矿物性“在下文第2项下。

矿产勘查

能源燃料公司在科罗拉多高原、白色峡谷、格兰茨、亚利桑那州地带和波德河流域地区拥有大量勘探资产。能源燃料公司在2007年2月至2013年12月期间对多个项目进行了间歇性勘探钻探。其中几个项目已经被放弃或出售。自2013年以来，这些物业没有进行进一步的勘探钻探。请参阅“非物质矿物性“在下文第2项下。

潜在出售某些非核心资产

本公司正与数方商讨出售其若干非核心资产的可能性，包括Tony M矿、Daneros矿及Rim矿，尽管目前并无具约束力的要约，目前亦不能保证出售将会完成。

公司的稀土元素业务

2020年12月14日，本公司宣布与化学公司(纽约证券交易所代码：CC)签订了一份为期三年的供应协议。化学公司“)从位于佐治亚州的Chemours Offerman矿砂厂每年至少获得2,500吨天然独居石砂矿，这是世界上品位最高的稀土矿石之一。该公司预计从2021年开始在该厂加工这种独居石，以回收所含的铀，并生产适销对路的混合稀土碳酸盐，作为重建全面整合的美国REE供应链的一步。

2021年3月1日，本公司与Neo Performance Material(“近地天体)联合宣布，他们原则上达成了一项协议，但最终协议尚未完成，根据该协议，Energy Fuels将从2021年3月或4月开始将天然独居石砂加工成稀土碳酸盐，并将其中一部分运往Neo位于爱沙尼亚Sillamäe的稀土分离设施(“西尔梅特“)。然后，NEO将把稀土碳酸盐处理成分离的稀土材料，用于稀土永磁体和其他基于稀土的先进材料。Silmet是欧洲唯一运营的稀土分离设施，50多年来一直将稀土分离成商业增值产品。这一倡议的实施取决于成功扩大商业规模运营，执行最终协议，以及优化公司的生产流程。

随着这一计划的成功推进，该公司将成为几年来第一家生产适销对路的混合稀土精矿的美国公司，为商业规模的分离做好准备。该公司估计，将由Chemours供应的独居石砂中的稀土含量将相当于目前美国最终用途产品中稀土总需求量的近10%。

该公司预计将从独居石砂中回收铀，并生产一种商业上可销售的混合稀土碳酸盐，其总稀土氧化物含量约为71%(“TREO“)干货。这种稀土产品将准备好分离稀土，这是生产可用稀土产品的下一步。该公司还在与其他实体讨论收购更多天然独居石砂供应的事宜，并正在与美国能源部(US Department Of Energy)(“美国能源部(US Department Of Energy)”)合作(“无名氏“)评估
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在该选矿厂加工其他类型的稀土和含铀矿石的潜力，这些矿石是由煤基资源生产的。由于本公司将从佐治亚州(可能在其他地方)的现有采矿设施中获得独居石，并利用其现有的磨坊，因此将避免许可和开发新设施所需的大量时间和成本，本公司相信，随着时间的推移，这可能会导致西方世界成本最低的稀土生产之一。此外，由于独居石砂目前正与佐治亚州及其他地方的其他矿砂分开，本公司只会产生收购独居石的成本，从而避免采矿成本及相关风险。 该公司预计将把部分或全部混合稀土碳酸盐出售给Neo以及欧洲和/或亚洲的其他潜在买家，直到在美国建立稀土分离设施，之后它预计将把其混合稀土碳酸盐出售给美国和欧洲的买家。该公司还在评估未来在钢厂或美国其他地方进行稀土分离的潜力，以及潜在的其他下游稀土活动，包括金属制造和合金化。

本公司从独居石砂矿中生产混合稀土碳酸盐，预计只会利用磨矿厂极少量的矿石产能。该公司预计，仅在2021年就将从Chemours公司获得至少2500吨独居石砂，其目标是在未来将独居石砂的年产量提高到约15000吨或更多。相比之下，该磨坊获得许可，设计可加工2000吨矿石每日平均每年七十二万吨矿石。因此，每年2,500吨独居石不到磨矿产能的0.4%，而15,000吨将约占其产能的2%。如果公司成功获得15,000吨与Chemours独居石类似的矿石，公司将能够在混合稀土碳酸盐中生产约50%的当前美国稀土需求。此外，由于独居石通常含有大约55%的可回收铀和稀土，因此产生的废物总量明显低于大多数其他磨矿原料。该公司目前在其全面建成的1000年设计尾矿库中拥有150万吨的现有能力。因此，独居石矿石加工每年产生的废流预计不到现有尾矿处理能力的1%。

稀土是一组17种化学元素(镧系列中的15种元素，加上钇和钪)，具有各种工业、能源和国防用途，包括汽车零部件、通信技术、清洁能源生产、消费电子产品、国防系统、先进磁铁、激光和许多其他应用。

来自美国东南部的典型天然独居石砂平均含量约为55%的TREO和0.20%的铀，这是在历史上为钢厂提供燃料的铀矿中发现的典型铀品位。在独居石砂中通常发现的55%的TREO中，钕和镨(“NdPr“)约占TREO的22%。NdPr是最有价值的稀土元素之一，因为它们是制造高强度永磁体的关键成分，而高强度永磁体是电动汽车所需的轻便而强大的电机所必需的。电动汽车“)和用于可再生能源发电的永磁风力涡轮机，以及一系列其他现代技术，包括移动设备和国防应用。该公司主要专注于NdPr，其次是La、Ce和Sm。

稀土供应链从矿场开始。稀土的开采既作为主要目标，也作为副产品，这是Chemours的Offerman矿砂厂的情况，天然独居石砂与Chemours开采的其他开采砂在物理上是分开的。采矿产生了一种矿石，在Chemours材料的情况下，这种矿石是天然独居石沙子，与其他开采的矿砂在物理上是分开的。矿石随后将在磨矿厂经历裂解和净化过程，其中可能包括酸或腐蚀性溶液、高温和压力，以回收铀并将稀土从矿物基质中释放出来。铀将被出售到商业核燃料循环中，用于制造无碳核能。除去铀后，这种溶液将从任何剩余的有害元素(包括剩余的放射性元素)中清除出来，并制成稀土碳酸盐，它将以可接受的形式作为溶剂提取(“SX“)可供分离的原料。然后，溶剂提取设施将使用溶剂和一系列混合澄清器将稀土碳酸盐中的稀土彼此分离，并为市场或特定最终用户创建所需的提纯稀土(通常为氧化物)。稀土氧化物通常销往不同的市场，具体取决于用途。稀土氧化物可以制成稀土金属和金属合金，用于磁体和其他应用。目前，该钢厂打算生产一种稀土碳酸盐，打算将其出售给Neo，并可能出售给其他第三方分离设施，以分离成单独的稀土。钢厂正在评估未来在钢厂或美国其他地方进行稀土分离的潜力，以及潜在的其他下游稀土活动，包括金属制造和合金化。

根据美国地质调查局2017年的一份报告(“美国地质勘探局“)，自1990年代末以来，中国控制了全球90%以上的稀土供应，并从2010年开始限制稀土出口。虽然中国在其制造业中消耗的稀土最多，但其中大部分消耗在出口终端产品的制造中，以及在中国境内运营的非中国公司。稀土分离设施还设在越南、印度以及爱沙尼亚的Silmet，使用多种原料和来源，在其他地方(包括俄罗斯)设有小规模或试验性操作设施。稀土工业主要基于1891-1965年从独居石中提取的物质，以及
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独居石在20世纪90年代末继续提供大量材料。独居石产量随后下降的原因是，与处理放射性和由此产生的废物相关的环境担忧加剧，设施难以充分解决矿石中的铀和钍含量，以及严格的许可证要求。然而，该钢厂获得了加工含铀和钍材料的许可，不会面临这些问题。

最近，中国开始进口独居石，回收铀作为核工业的饲料来源，同时生产稀土精矿，作为稀土行业的饲料来源。该公司将其生产稀土碳酸盐视为努力恢复美国稀土供应链的第一步，目前美国尚不存在稀土供应链。北美存在多种开采的矿砂(包括独居石)的潜在国内来源，是钢厂的潜在原料；此外，加州有一家来自硬岩开采的稀土生产商，目前正将其材料运往中国。在全球范围内，有可能从以下地点获得天然独居石砂：澳大利亚、南非、马达加斯加、菲律宾、印度尼西亚、巴西、马来西亚、泰国、印度、俄罗斯等。

该公司的REE活动存在许多固有的风险。请参阅“第1A项风险因素“在下文第1A项下。

业务发展--过去五年的主要交易

在过去五年中，该公司完成了以下主要交易：

•2015年6月，公司收购了Uranerz的全部流通股。根据这项交易，公司收购了Nichols牧场项目、Hank项目、Reno Creek地产、West North Butte地产、North Rolling Pin地产、公司在Arkose矿业合资企业的权益、铀销售合同和其他资产，以及持有这些资产的Uranerz的股份；
•在2015年2月和11月的两笔独立交易中，该公司通过收购Wate Mining Company LLC获得了Wate项目的100%所有权；
•2016年6月，公司收购了EFR Alta Mesa及其主要资产Alta Mesa项目；
•2018年5月，该公司将其非核心Reno Creek资产出售给铀能公司；以及
•2018年8月，该公司收购了Nichols牧场项目的特许权使用费，以及由Cameco Corporation的全资子公司Power Resources，Inc.拥有和运营的怀俄明州几个运营、备用和后期ISR项目的特许权使用费。
2020年企业发展
2020年2月10日，联邦行政预算公布了2021财年(2020年10月1日至2021年9月30日)。预算案“支持核燃料循环能力”，并表示“[o]2019年7月12日，总统决定“……美国铀业在国内生产铀面临重大挑战，这是一个国家安全问题。”总统的预算建立了一个美国铀储备，以便在市场中断的情况下为铀的供应提供额外的保证。“预算表25-1要求国会在未来10年每年拨款1.5亿美元(在此期间总计15亿美元)用于铀购买。在2021财年(2020年10月1日至2021年9月30日)，预算寻求1.5亿美元的拨款，作为这一10年计划第一年的拨款，“在支出之前保持可用”。2020年12月27日，美国国会签署了COVID-救济和综合支出法案，其中包括7500万美元用于建立美国战略铀储备。然而，由于美国的铀储备目前尚未为美国建立，因此不能确定美国铀储备的结果(如果有的话)，包括其发展过程和细节，也不能确定2019年7月成立的美国核燃料工作组是否会进行任何进一步的评估，以“为重振和扩大国内核燃料生产提出建议”。

2020年2月20日，公司完成了根据2020年2月13日公司与承销商组成的财团达成的普通股购买交易公开发行。承销商财团由坎托·菲茨杰拉德公司(Cantor Fitzgerald&Co.)担任主承销商和唯一簿记管理人，以及H.C.Wainwright&Co.，LLC、Eight Capital、Haywood Securities Inc.和Roth Capital Partners，LLC(The“供奉“)。根据此次发售，该公司以每股1.47美元的价格发行了总计1130万股普通股，总收益为1661万美元。扣除佣金和费用后，该公司从此次发行中获得1514万美元的净收益。

二零二零年二月二十八日，本公司提交最新技术报告，包括初步可行性研究(“PFS“)，根据National Instrument 43-101在SEDAR上的怀俄明州弗里蒙特县的绵羊山项目-矿产项目信息披露标准并根据加拿大矿业协会的(“CIM”) 估计矿产资源和矿产储量的最佳实施指南. 这份题为美国怀俄明州弗里蒙特县羊山铀项目，国家仪器43-101最新初步可行性研究
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技术报告，经修改和重新修订由BRS Inc.首席工程师Douglas L.Beahm，P.E.，P.G.撰写，日期为2020年2月28日，他独立于本公司，是符合NI 43-101标准的合格人员。最新的PFS纳入了CIM矿产资源需求的最新变化和绵羊山项目采矿计划的变化。

本公司于2020年5月6日宣布，已与GeoInstruments Loging LLC达成协议，收购其所有的瞬发裂变中子(“中子”)。PFN)技术和设备，包括其所有相关的知识产权，这将使能源燃料公司拥有在全球使用、许可和服务这一特定PFN技术的独家权利。PFN对于成功的铀生产至关重要，特别是在许多ISR矿床中，因为它可以更准确地测量井下就地铀3O8矿石品位与传统的总伽马和能谱伽马方法的对比。这笔收购于2020年7月下旬完成。

2020年7月14日，该公司赎回了2086万加元可转换债券的本金1043万加元。可转换债券的赎回金额相当于本金总额的101%加上其应计和未付利息，截至2020年7月14日，但不包括在内。2020年10月6日，该公司赎回了1043万加元未偿还可转换债券的剩余本金1043万加元。可转换债券的赎回金额相当于本金总额的101%，加上其应计和未付利息，截至2020年10月6日，但不包括在内。可转换债券根据多伦多证券交易所的收盘价(一级计量)按公允价值计量，变动在收益中确认。作为最终赎回的结果，没有未偿还的可转换债券。可转换债券不再受契约条款的约束，并停止在多伦多证券交易所上市。该公司目前没有其他剩余的短期或长期债务。

2020年8月20日，公司宣布对其管理团队进行多项变动，以降低成本，扁平化组织结构，并专注于美国新一代铀和稀土专业人员的持续增长，包括：i)保罗·戈兰森(Paul Goranson)离开首席运营官，2020年8月31日生效；ii)马修·塔诺斯基(Matthew Tarnowski)离职，首席会计官，2020年10月31日生效；iii)斯科特·巴肯(Scott Bakken)晋升为监管事务副总裁，2020年9月1日生效以及v)聘请Sarai Luksch担任财务总监，自2020年9月1日起生效。

2020年9月21日，该公司宣布，已收到美国能源部化石能源办公室和国家能源技术实验室的通知，能源燃料公司与宾夕法尼亚州立大学(Pennsylvania State University)的一个团队合作，获得了一份合同(“Energy Fuels”，宾夕法尼亚州立大学(Pennsylvania State University))。宾州州立大学“)，评估和制定概念设计，以便能够以无害环境的方式从煤基资源中商业生产混合稀土氧化物。该奖项包括在能源部选举时让能源燃料完成这一倡议的可行性研究的选项。

2020年11月3日，公司宣布利用其现有的基础设施，根据现有的放射性材料许可证和地下水排放许可证，在公司的白色台地磨坊生产了一种稀土碳酸盐精矿，从第三方供应商的独居石砂样中试生产出了一种稀土碳酸盐精矿，这是20多年来北美首次采取此类举措。然后，在2020年12月14日，该公司宣布，它已与Chemours签订了一项为期三年的供应协议，每年至少购买2500吨天然独居石砂，公司计划从2021年开始在该厂加工，以回收所含的铀并生产适销对路的混合稀土碳酸盐，作为重新建立全面整合的美国REE供应链的关键努力(见“项目1.业务描述：公司的稀土元素业务”).

2020年12月21日，公司宣布发布第一份可持续发展报告，以及气候变化政策、人权政策和供应商行为准则，这些报告以及其他政策描述了公司对环境、工人健康、公共安全和社会责任的持续承诺，包括通过生产和回收无碳能源资源在应对全球气候变化方面的重要作用。

2020年12月31日，该公司宣布，它向证券交易委员会提交了一份招股说明书附录，补充其在S-3表格中的有效美国注册声明，以续签其自动取款机计划。根据新的自动取款机计划，该公司可以随时酌情额外出售最多3500万美元的普通股，只在纽约证券交易所美国证券交易所或美国任何其他现有的普通股交易市场上以当时的市场价格出售。

自2021年3月18日起，本公司向美国证券交易委员会提交了一份新的S-3表格基架登记声明，允许本公司发行普通股、认股权证、认购收据、优先股、债务证券或该等证券的任何组合，发行金额和价格以及条款将根据出售时的市场状况以及随附的招股说明书附录确定，发售总额最高可达3亿美元。
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声明保持有效的36个月期限。2021年3月16日，该公司收到了加拿大相应基础货架招股说明书的收据，该收据在加拿大的总发售金额高达3亿美元。

2021年企业发展

从2021年1月1日到2021年3月18日，该公司使用ATM机以5.53美元的平均价格发行了550万股普通股，净收益为2970万美元。

2021年3月1日，本公司与Neo Performance Material(“近地天体)联合宣布，他们原则上达成了一项协议，但最终协议尚未完成，根据该协议，Energy Fuels将从2021年3月或4月开始将天然独居石砂加工成稀土碳酸盐，并将其中一部分运往Neo位于爱沙尼亚Sillamäe的稀土分离设施(“西尔梅特“)。然后，NEO将把稀土碳酸盐处理成分离的稀土材料，用于稀土永磁体和其他基于稀土的先进材料。Silmet是欧洲唯一可操作的稀土分离设施，50多年来一直将稀土分离成商业增值产品。这一倡议的实施取决于成功扩大商业规模，执行最终协议，以及优化公司的生产流程(见”项目1.业务描述：公司的稀土元素业务”).
公司战略
能源燃料公司打算继续加强其作为美国领先的铀提取和回收公司的地位，通过铀回收、替代原料加工、第三方加工和潜在的土地清理工作来支持这一目标。此外，在市场条件允许的情况下，该公司还从其某些资产生产钒和铀。该公司还预计于2021年开始商业生产稀土碳酸盐，以及独居石砂中的铀，以及替代原料和其他矿石中的铀。请参阅“稀土元素市场，“如下所示。通过目前处于待命状态的正在运营的White Mesa磨坊、Nichols牧场项目和Alta Mesa项目，公司的大型铀和钒资源基地，以及处于待命、在建和许可状态的现有常规项目，公司的战略是在市场状况改善的情况下保持和提高其提高铀产量的能力。

因此，我们打算开展以下活动：

•作为对建立美国铀储备的建议的回应，本公司打算评估旨在提高我们全部或部分生产设施铀产量的活动，包括目前正在运营的White Mesa Mill，以及Nichols Ranch ISR设施、Alta Mesa ISR设施、La Sal Complex和Pinyon Plain矿，所有这些设施目前都处于待命状态，视市场情况而定。本公司可能在建立铀储备之前开始这些活动，因为该公司认识到，不能保证美国铀储备一定会取得成果，也不能保证实施细节(如果实施)会令人满意，因此，这一过程的结果是不确定的。

•继续寻求美国政府对美国铀生产的支持，例如，公司最近为确保延长俄罗斯暂停协议所做的努力，包括支持建立美国铀储备，以及美国核燃料工作组未来提出的任何建议或其他补救措施；

•继续公司正在进行的从第三方供应商采购的独居石砂中生产稀土碳酸盐精矿的REE计划，有可能建立一个或多个合资企业，在公司的磨坊现场建造一个REE分离设施，并开发一个全面整合的美国REE供应链(见“项目1”。业务描述：公司的稀土元素业务”)，上图；

•推迟尼科尔斯牧场的进一步油气田开发，直到铀价格好转；

•继续替代饲料加工，以及寻求其他替代饲料材料(包括潜在的含稀土替代饲料材料)、第三方加工和工厂的其他饲料来源(包括土地清理工作产生的潜在材料)，并在市场条件允许的情况下，寻求回收溶解在工厂池塘溶液中的铀和/或钒；

•根据公司可能采取的任何行动，以回应建立美国铀储备的提议和现行或新的监管要求，2021年继续在Pinyon Plain项目进行工程、采购和建设管理活动，并保持该资产的待命状态，直到铀价改善；
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•在本公司就建议设立美国铀储备可能采取的任何行动的规限下，本公司将继续维持备用项目和设施(包括Pinyon Plain项目、Alta Mesa项目、La Sal项目和Daneros项目)处于准备状态，以便在市场条件允许的情况下重启采矿活动。目前，根据公司可能对建立美国铀储备的提议采取的任何行动，公司的所有常规项目预计将保持待命状态，直到市场条件允许重新开始采矿活动，或处于评估或许可过程中；

•继续批准罗卡本田项目的活动至2021年底；

•继续评估公司认为对股东价值没有贡献的非核心资产的出售，以降低成本和/或获得销售收益；以及

•继续采取额外的成本削减措施。

铀销售

由于目前的铀市场状况，ISR和常规铀回收一直维持在较低的水平，直到市场状况充分改善，无论是由于公司可能对建议建立美国铀储备采取的任何行动，还是由于市场基本面的改善。

截至本年度报告日期，公司尚未作出2021年的铀销售承诺；因此，根据公司可能采取的任何行动来回应拟议的美国铀储备或市场状况的改善，预计2021年的所有铀产量都将增加到现有库存中。能源燃料的大量铀库存为本公司提供了财务灵活性，本公司相信，由于政府为拟议的铀储备购买铀或其他原因，其现有库存和新产量未来的价值可能会大幅增加。然而，如果在2021年观察到适当的铀价格上涨，或者如果出现现金需求，公司可能会选择在2021年完成一些可自由支配的铀销售。

铀市场综述

铀的主要商业用途是为核电站提供燃料，以产生无碳和无排放的电力。

根据世界核协会(“WNA截至2021年1月，全世界有442个可运行的核反应堆，需要大约1.77亿磅的铀3O8燃料已满负荷运转。在世界范围内，目前有53个新的反应堆正在建设中，另外98个反应堆已经订购或处于规划阶段，326个已经提出。

根据TradeTech LLC(“贸易技术公司“)，世界对铀的需求量继续高于初级提炼的产量。需求和一级供应之间的缺口由库存和二级供应填补。

根据WNA的数据，美国目前有94个运行中的反应堆，两个在建的反应堆，还有21个正在订购的反应堆，计划或提议的。根据核能研究所(“NEI“)，2019年，美国约19.7%的电力来自核技术，同时实现了93%的平均产能系数，遥遥领先于所有其他无碳来源。此外，2019年核能避免了4.76亿吨二氧化碳排放。根据美国能源情报署(“EIA”)的数据，环评“)，美国公用事业公司购买了大约4830万磅的U3O82019年。然而，截至2020年3月31日(可获得的最新数据)，美国仅生产了大约8098磅的铀3O8；2020年6月30日和2020年9月30日的数据出于保密考虑被扣留，该公司认为这是低产量数字的结果。

铀不在伦敦金属交易所(London Metal Exchange)等公开市场或有组织的大宗商品交易所交易，尽管纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)提供金融结算的铀期货合约。通常，买家和卖家私下和直接地谈判交易。现货铀交易通常涉及立即交割，最长可在未来12个月内交割。定期铀交易通常涉及未来12个月以上的交割，长期交易涉及至少三年的交割期限。铀的现货和定期价格由两家独立的市场咨询公司TradeTech和Ux Consulting Company(“UX Consulting Company”)发布。用户体验“)，以每周和每月为基础。其他经纪商，包括铀市场有限责任公司(铀矿市场有限责任公司)、Evolution Markets Inc.和Numerco Ltd.，也公布了经纪商每日的平均铀价。

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铀的现货和长期价格受到许多全球因素的影响。例如，2011年3月福岛第一核电站(Fukushima Daiichi)的事故对铀的现货价格和定期价格都产生了负面影响。福岛事件引发了人们对核电站安全的高度担忧，并导致世界各地的核电站暂时和永久关闭。福岛事件在过去九年给铀价带来下行压力，时至今日仍能感受到这种压力。相比之下，中国正在推行积极的核计划，根据WNA 2021年1月的数据，目前有49台机组在运行，16台新机组在建设中，39台机组在规划中，168台机组已经提出。

从历史上看，大多数核公用事业公司都寻求通过中长期供应合同购买一部分铀需求，而其他部分是在现货市场购买的。根据EIA的数据，2019年，美国公用事业公司22%的铀是在现货市场购买的，其余78%是通过中长期合同购买的。买家寻求在供应安全和利用较低价格的机会之间取得平衡。出于这个原因，买卖双方都仔细跟踪铀的当前现货和定期价格，对未来价格进行深思熟虑的预测，并就各自认为有利于各自利益的交易进行谈判。

下图显示了TradeTech报告的从1969年8月到2021年1月的月度现货(蓝线)和长期(红线)铀价格(表格以两年为增量标记，因此2021年不出现在轴上，尽管其数据已合并)(未经通胀调整)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g2.jpg
为了提供更近的视角，下面的图表显示了TradeTech(未经通胀调整)报告的2016年1月至2021年1月的月度现货(蓝线)和长期(红线)铀价格：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g3.jpg
根据TradeTech的月度价格数据，铀价格在2020年上涨了5.55美元，涨幅为22%。今年年初，月度现货价格为每磅24.85美元。3O82019年12月31日，年末报每磅30.40美元，2020年5月的高点为每磅33.85美元，年初(截至2019年12月31日)的最低点为每磅24.85美元。根据Trade Tech的数据，2021年3月12日，现货价格为每磅27.40美元。贸易技术价格
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数据还表明，长期使用3O82019年初价格为每磅33.00美元，2020年底为每磅37.00美元。2020年5月和6月的长期高价为每磅39.00美元，1月和2月的低位长期价格为每磅33.00美元。2021年3月12日的长期价格为每磅35.00美元。该公司认为，铀市场疲软是由于哈萨克斯坦和其他地方的大量国有铀开采、二次铀开采和库存过剩、低价现货材料的可获得性、过度浓缩导致供应不足和尾部再浓缩、减产不足(特别是国有和国家补贴的铀和铀燃料实体)、反应堆过早关闭以及铀需求持续疲软造成的铀供应过剩的结果。
铀市场展望与铀营销战略
世界对清洁、可靠和负担得起的基本负荷电力的需求正在增长。由于核能的预期增长和现有铀矿的枯竭，本公司相信铀行业的长期基本面仍然是积极的。该公司认为，价格必须上升到更高的水平，以支持新的一次生产，以满足我们预计将在世界各地建造更多核电机组的日益增长的需求，以及由于资源枯竭、价格低迷和新型冠状病毒(CORNAV)导致的临时关闭而导致的一次生产下降。新冠肺炎“)大流行。根据TradeTech的数据，世界铀需求继续超过原矿产量，这一缺口被已经开采的次要供应和各种形式的过剩铀库存所弥补。此外，本公司相信，需要进一步削减矿山产量，才能在中短期内使市场达到平衡。然而，全球铀生产的很大一部分是国有和国家补贴的，因此不受正常市场基本面的影响。正是出于这个原因，该公司支持创建拟议中的美国铀储备，以确保美国有足够的铀矿开采能力，以满足国家安全和能源安全需求。该公司估计，2020年，美国铀矿的新产量远远不到美国反应堆需求的1%。该公司多年来一直相信，市场力量将导致铀价格，特别是长期合同水平，恢复到足以刺激新矿生产的水平。然而，该公司认为，二级供应、库存和非自由市场力量推迟了这一复苏。

该公司认为，价格可能在2016年触底，尽管2020年市场仍存在不确定性，但自那以来，2016年的低点再也没有出现过。在2020年期间，新冠肺炎疫情导致铀价大幅上涨，因为几个大型矿山暂时停止运营，包括Cameco Corporation的雪茄湖和哈萨克斯坦的矿山。铀现货价格年初为每磅24.85美元，今年前两个月价格相对持平，2020年2月29日价格上涨0.05美元，至每磅24.90美元(TradeTech，The Nuclear Review，2020年12月)。到了3月份，新冠肺炎大流行引起了“广泛的供应安全担忧”(…随着几家生产商采取预防措施，防止新型冠状病毒通过其业务传播，“其中包括哈萨克斯坦的KazAtomprom公司、加拿大的Cameco公司和中国核工业集团公司(纳米比亚)。截至2020年4月30日，现货价格较2月水平上涨逾35%，至每磅33.75美元(完)同上)。根据TradeTech的说法，“这一轨迹的根源在于供需状况，即现有的和新出现的年产量水平降至远低于反应堆要求的水平”(T.N：行情)(T.N：行情).同上)。到5月份，进入第二和第三季度，现货价格波动平息，截至2020年10月底，铀的月度现货价格为每磅29.90美元(TradeTech，NMR，2020年10月31日)。根据TradeTech的数据，2020年现货交易量达到接近创纪录的水平，总计近6250万磅铀。在其他方面，与2018年相比，2019年美国铀产量进一步下降76%，仅为19万磅，必和必拓放弃了奥林匹克大坝扩建计划(TradeTech，The Nuclear Review，2020年12月)。此外，力拓在2021年1月初停止了Ranger铀矿的生产(澳大利亚Ranger铀矿Mining.com于2020年1月7日停产)。在政策方面，美国国会在2021年财政年度为建立国家铀储备提供了7500万美元的资金，总统于12月下旬签署成为法律(TradeTech，《核评论》，2020年12月)。此外，美国和俄罗斯同意延长俄罗斯暂停协议，该协议限制了俄罗斯可以进入美国的铀数量。同上).

该公司认为，某些铀供需基本面预示着未来的价格将会上涨，包括大幅减产以及公用事业公司、金融实体、贸易商和生产商的需求增加。然而，本公司亦相信，虽然铀市场状况于2020年有所改善，但仍然疲弱，主要是由于大量二次铀供应、库存过剩，以及迄今一次减产(特别是国有企业)不足所致的铀供应过剩所致。

从中短期来看，市场挑战依然存在。世界铀继续供过于求，铀价格在复苏的时间和水平方面仍然存在很大的不确定性，因为基本面、政治、技术和其他因素可能导致价格大大高于或低于目前预期的范围。

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该公司的营销策略是通过将其部分铀出售为定期合同来寻求收益和现金流的基础，只要此类合同能以令人满意的价格获得，而这在最近几年并不是这样。为了获得铀价格上涨的风险，该公司寻求以令人满意的价格将其计划中的部分铀开采出售给与市场相关的配方合同，并通过未来的现货和定期销售。由于公司有能力在未来使额外的铀开采上线以应对价格上涨，因此可能会进一步受到铀价格上涨的影响，这些铀可以按当时的现行价格在市场相关或固定基础上出售。

于二零二零年内，本公司并无完成任何材料铀销售。该公司一直在为未来的销售维持铀库存，因为预计未来铀价格将会上涨，这要么是由于美国政府为拟议中的美国铀储备购买铀，要么是因为市场基本面改善。

该公司于2018年完成了所有长期合同下的剩余铀交付。因此，本公司目前的所有铀生产和库存都是100%无套期保值的，2021年及以后的所有铀销售将在现货市场或根据新的长期合同进行，前提是该等合同可能以令人满意的条款可用。虽然公司目前没有预测需要在2021年完成任何现货销售以产生现金，但铀库存以及2021年的预期铀产量预计将为公司提供灵活性，在2021年完成现货销售，以回应拟议中的建立美国铀储备，或在市场条件允许的情况下完成现货销售。

稀土元素市场

2020年，该公司开始评估在怀特梅萨磨坊加工稀土的潜力。至十月，本公司已生产出混合稀土碳酸盐，准备从天然独居石矿石中进行中试分离。于2020年12月，本公司宣布已与Chemours订立协议，自2021年起每年至少收购2,500吨天然独居石矿石，为期三年。该公司目前正在评估将全部或部分碳酸盐出售给欧洲的买家和/或将其储存起来，以便将来在钢厂进行分离。

稀土被用于各种清洁能源和先进技术。罗斯基尔说，对稀土的大部分需求是以分离稀土的形式出现的，“因为大多数最终用途只需要一到两种分离的稀土化合物或产品。”(罗斯基尔，稀土，展望2030年，20版本)。稀土市场由中国主导，根据2018年的数据，中国控制了全球68%的一次生产、100%的全球二次生产，以及包括铽和镝(Adames Intelligence)在内的几乎所有重稀土的生产。

稀土的主要用途包括：(I)电池合金；(Ii)催化剂；(Iii)陶瓷、颜料和釉料；(Iv)玻璃抛光粉和添加剂；(V)冶金和合金；(Vi)永磁体；(Vii)荧光粉；以及(Viii)其他(Adames Intelligence)。按体积计算，稀土永磁体(钕(Nd)、镨(Pr)、镝(Dy)和铽(Tb))和催化剂(铈(Ce)和镧(La))占总消费量的60%，但占消费量的90%以上。

稀土元素由15种化学元素组成，外加钪(Sc)和钇(Y)。此外，每个单独的稀土元素可以以多种形式进行交易。因此，稀土不是单一的价格，而是单个稀土氧化物和化合物的众多价格。该公司预计在中短期内产生的主要价值将来自NdPr、Ce和La。根据亚洲金属(Asian Metal)的数据，2020年期间，中国NdPr氧化物的中间价上涨了约45%，从每吨282,500元人民币上涨到每吨411,500元人民币。欧洲的氧化铈价格从2.30美元/公斤降至2.10美元/公斤，降幅为9%。氧化镧在中国的价格从每吨1,830美元下降到每吨1,495美元，降幅为18%。

随着未来几年对清洁能源技术(包括电动汽车、可再生能源系统和电池)以及其他先进技术的需求增加，该公司预计对稀土的需求和价格将会增加，特别是上述稀土的需求和价格。随着稀土价格的预期上涨，预计稀土供应来源的预期增幅也将增加，预计这将对价格上涨产生缓和影响。
钒市场
怀特梅萨钢厂历史上曾从其在科罗拉多高原的某些资产中回收钒和铀，包括从拉萨尔项目(La Sal Project)和Rim矿山，以及通过收费碾磨和类似安排从科罗拉多高原上的第三方拥有的物业中回收钒和铀，当时钒的价格已经足够高，足以证明回收钒是合理的。
2018年12月，公司开展了追回V的活动2O5从该公司白色台地磨矿厂现有的尾矿库解决方案中获得的资源，是过去选矿作业的结果。2019年1月初，该公司生产出第一批钒精矿，也就是人们熟知的“黑色薄片”。这是能源燃料的第一个钒
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该公司自2013年开始投产，也是该公司首次从该厂尾矿库溶液中回收钒。截至2019年底，该公司生产了钒，回收了约180万磅高质量的钒2O5在这场运动中，由于钒市场状况疲软，生产停止。该公司在2020年期间没有销售大量的钒，截至2020年12月31日，该公司的库存中约有1672,000磅的钒。

钒是一种金属元素，当它转化为钒铁(“2月”)(钒和铁的合金)，主要用作强化和硬化钢的添加剂。据市场咨询公司罗斯基尔(Roskill)称，FEV的90%以上用于钢铁行业。此外，钒被用于航空航天和化工行业，并继续受到包括钒氧化还原液流电池在内的储能技术的兴趣。中国是全球最大的钒生产国，额外的产量来自俄罗斯、南非和巴西(Roskill)。在2018年价格大幅飙升之后，钒(作为V2O5)价格在2019年大幅下跌，欧洲的中间价现货价格年初为每磅15.50美元，年底为每磅5.33美元，2018年2月达到每磅17.38美元的高点(Metal Bulletin)，2019年10月的低点为每磅4.73美元。2020年期间，到年底，钒价格小幅上涨至5.40美元。2020年2月14日，年内现货高价为每磅7.13美元，2020年11月6日，钒的低价为每磅5.10美元。截至2021年3月12日，钒价格为每磅8.33美元。

根据Metal Bulletin的数据，2018年下半年钒价格大幅上涨，原因是中国预期需求增加，中国实施了要求螺纹钢中钒含量增加的新标准。然而，在2018年末，当市场参与者意识到修订后的螺纹钢政策的执行没有预期的那么严格，以及钢厂增加了铌铁的使用以减少成本更高的钒的消费后，价格开始大幅下跌。(《金属简报》2020年1月20日)罗斯基尔称，2020年的特点是“中国与世界其他地区的经济不同步，钢铁消费和产量存在很大差异”。(罗斯基尔，钒，铌：2020年的市场-中国故事，2020年12月22日)。中国的钢铁产量在刺激政策和基础设施支出的推动下创下历史新高，而世界其他国家则在COVID(COVID：行情)的封锁下受挫.同上)。中国的钒价格受到支撑，原因是“铌的反向替代”。同上)。此外，Roskill预计2021年和2022年钒的供应将更加紧张，需求将会上升，因为封锁将会放松，疫苗的分布也会更广泛(完)同上).

2020年1月，能源燃料生产了约6.7万磅钒，因为产量从2019年开始减少。本公司于2020年并无出售任何数量的钒。截至2020年底，该公司的库存中约有1672,000磅的钒。钒市场可能会波动，因此，公司预计在未来或在出现现金需求时，将持有这些库存并将其出售给更强劲的市场。
竞争
铀业竞争激烈。该公司与采矿和勘探公司在铀销售、铀矿物资产的收购以及从这些资产中勘探、开发和提炼铀所需的设备、材料和人员的采购方面展开竞争。存在对有限数量的铀收购机会的竞争，包括与其他拥有比本公司多得多的财务资源、员工和设施的公司的竞争。因此，该公司在收购有吸引力的物业以及探索和推进目前在该公司投资组合中的物业方面可能会遇到挑战。此外，Energy Fuels还与其他铀回收公司以及贸易商、经纪商、金融机构、转炉商、浓缩商和其他市场参与者(包括一些国有和国家补贴的公司)竞争铀销售。由于本公司资金及人员有限，且其业务规模相对较大，本公司在勘探及(如有需要)开发采矿物业及确保铀销售方面，可能较其他一些公司处于竞争劣势。本公司认为，未来获得矿产前景和完成铀销售的竞争将继续激烈。
可用于铀矿项目勘探、评估、许可和建设的资金有限，本公司可能会发现难以在国际范围内与规模更大、更成熟的铀矿勘探和生产公司争夺资金。由于缺乏资金，公司无法继续勘探、推进和收购新的物业，这可能会对公司未来的运营和财务状况产生重大不利影响。

然而，本公司相信，只要拥有多元化的商业机会，包括在市场条件允许的情况下生产钒的能力，通过替代原料加工业务回收铀的能力，以及从独居石砂矿中回收碳酸稀土和铀的能力，它在美国国内铀领域拥有相对于同行的竞争优势。


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政府监管
该公司的物业和设施受多个联邦、州和地方当局监督和执行的广泛法律法规的约束。这些法律管理勘探、建设、开采、回收、加工、出口、各种税收、劳动标准、职业健康和安全、废物处理、环境保护和修复、濒危和受保护物种保护、有毒有害物质和其他事项。铀矿勘探、开采、回收和加工还面临风险和责任，这些风险和责任与这些活动可能对环境造成的影响和废物处理有关。
遵守这些法律法规可能会给公司带来巨额成本，并可能使公司承担重大潜在责任。这些法规的变化可能需要公司花费大量资源来遵守新的法律或法规，或者改变现有的要求，并可能对公司的业务运营产生重大不利影响。然而，一般而言，遵守政府法规，包括但不限于环境法规，是公司日常业务的一个组成部分，几乎影响到公司在其设施的所有资本支出和运营决策，因为公司的设施和运营必须遵守这些广泛的环境、健康和安全法律和法规。因此，公司在所有资本预算决策、项目分析以及成本和收益预测中都充分理解和承担了遵守这些法律和法规的成本。由于本公司在美国铀矿业的所有竞争对手都面临相同或相似的监管要求，本公司认为其遵守这一系列广泛的法律法规的需要不会对本公司在美国铀矿业中的竞争地位产生实质性影响。
环境法规
勘探、开发和开采活动受环境法规的约束，这些法规可能会阻止或推迟我们活动的继续。一般来说，我们的勘探、评估和开采活动受联邦和州有关环境质量和污染控制的法律法规的约束。这些法律和法规增加了这些活动的成本，并可能阻止或推迟某一特定业务的开始或继续。具体地说，我们必须遵守有关向环境排放、排放水以及储存和处置危险废物的立法。此外，当局已制定法例，规定设施用地须根据该等法例填海。到目前为止，遵守这些法律法规并没有对我们的运营或财务状况产生实质性影响。
美国的铀加工主要由美国核管理委员会(the United States Nuclear Regulatory Commission，简称“核管理委员会”)监管。核管制委员会“)根据1954年原子能法案，经修订。它的主要职能是确保员工、公众和环境免受放射性物质的伤害，它还监管铀回收过程的大部分方面。有关铀回收设施的核管理委员会条例编入“联邦法规法典”第10章。
2004年8月16日，犹他州成为管制铀工厂的协议州。这意味着，怀特梅萨磨坊的主要监管机构现在是犹他州环境质量部(“Utah Department of Environmental Quality”)。联合数据队列(UDEQ)“)而不是核管理委员会。当时，磨坊的NRC源材料许可证被转让给犹他州，并成为放射性材料许可证(“放射性物质 执照“)，于2018年1月作为第8号修正案(续签)续签，然后于2018年2月16日由UDEQ废物管理和辐射控制部作为修订续签重新发布(”DWMRC“)。2020年4月15日，DWMRC重新颁发了许可证，作为修正案#9，修改后的条件为9.7，修订的目的是将犹他州适用的与文物、历史遗迹和美洲原住民坟墓保护和遣返有关的要求纳入犹他州的放射性材料许可证，因为这些要求以前已经在联邦法律的同等条款中表达过。目前有两个替代饲料申请正在等待DWMRC的批准。犹他州通过其自己的条例或通过参考纳入了与铀回收设施有关的第10条的所有方面。当犹他州成为协议州时，它要求地下水排放许可证(“GWDP“)将在白台山磨坊就位。犹他州的所有类似设施都需要GWDP，并特别针对磨坊场地定制州地下水法规的实施。犹他州要求每个正在运行的铀工厂都有一个全球变暖计划，无论该设施是否向地下水排放。该钢厂的全球可持续发展计划于2005年3月最终确定并实施，然后于2018年1月续签，并于2021年3月8日进行了修改。怀特梅萨磨坊还向空气质量部UDEQ申请了空气排放许可证。

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常规的铀矿开采受到一些机构的监管，这些机构包括：(1)地方县和市政府机构；(2)犹他州、科罗拉多州、亚利桑那州、新墨西哥州、得克萨斯州和怀俄明州负责采矿和保护环境的适用州分局；(3)土地管理局(The Land Management Bureau)。BLM“)和美国林业局(”USFS“)在其管辖的公共土地上；(4)美国矿山安全与健康管理局(”MSHA“)；(5)美国环境保护局(”环境保护局(6)其他联邦机构，包括但不限于美国鱼类和野生动植物管理局(U.S.Fish and Wildlife Service，简称：美国鱼类和野生动植物管理局(U.S.Fish and Wildlife Service)(USFW)，美国陆军工程兵团(USACE)和美国能源部(无名氏“)，在某些条件存在的情况下。此外，羊山项目的铀加工设施如果建成，将受到核管理委员会的监管，作为铀加工设施，并永久处置产生的尾矿。
适用于铀加工的“原子能法案”及其法规的规定也适用于我们在怀俄明州和德克萨斯州的ISR设施。尼科尔斯牧场项目和阿尔塔梅萨项目都有原始材料许可证。尼科尔斯牧场原始材料许可证最初是由NRC颁发的；然而，怀俄明州于2018年9月30日成为NRC协议州，怀俄明州环境质量部(“Wyoming Department of Environmental Quality)(”)WDEQ“)-土地质量部(”WDEQ-LQD“)随后承担了所有管理和监督职能。德克萨斯州，自1963年以来一直是NRC协议州，通过其德克萨斯州环境质量委员会(“德克萨斯州环境质量委员会”)颁发了Alta Mesa源材料许可证。TCEQ“)。ISR设施还分别受到怀俄明州和德克萨斯州的监管，以及根据清洁水法、清洁空气法和资源保护和恢复法的环境保护局(EPA)的监管。此外，ISR井田需要地下注水控制装置(“UIC“)根据由环境保护局管理的”安全饮用水法“许可。ISR的操作受美国职业、安全和健康管理局(“美国职业安全与健康管理局”)的监管。职业安全与健康管理局“)，而不是MSHA。

已为公司的每一个有结构或设施的材料属性张贴了回收保证金或类似的保证金。能源燃料的铀出口必须有核管理委员会颁发的出口许可证，除非根据白台地磨坊现有的放射性材料许可证，由于所涉材料的性质而另有许可。该等许可证由本公司按要求取得。
土地保有权
该公司持有的土地通过租赁的方式持有，租赁费由简单业主(私人或州政府)或位于美国联邦政府拥有和管理的物业上的非专利采矿权持有。维护未获专利的采矿权利要求必须支付年费，但不需要工作支出。无专利采矿权利要求的持有者一般获准在地面进行矿产勘探和开采活动。然而，在对这类主张进行勘探或采矿活动之前，通常需要额外的许可证和计划。
2009年7月9日，BLM发布了一份建议撤回的通知(“2009年公告“)，根据该决议，根据1872年”矿业法“(”采矿法“)，大峡谷国家公园周围总共约100万英亩的公共土地将撤出选址和进入。采矿法“)，但须受现有有效权利的规限。在2009年的通知中，BLM表示，如果确定撤资是适当的，撤资的目的将是保护大峡谷分水岭免受可定位硬岩矿产勘探和开采的任何不利影响。根据采矿法，2009年的通知将土地与地点和进入隔离了长达两年，以便有时间进行各种研究和分析，包括适当的“国家环境政策法”(NEPA)分析。为了让BLM有更多时间完成其《国家环境政策法》分析，美国内政部(TheDOI“)于二零一一年六月二十一日公布第7773号”公众土地令“，令该地区紧急撤离六个月。紧急撤离阻止了土地在两年隔离期满后根据“采矿法”对地点和进入开放，而能源部则完成了关于拟议撤出的决策过程。紧急撤资有效期为2011年7月21日至2012年1月20日。在为期两年的隔离和为期六个月的紧急撤退期间，BLM与其合作机构一起完成了对撤退地区资源的各种研究和分析，包括一份环境影响声明(“EIS“)根据”国家环境政策法“(”《国家环境政策法》“)。进行这些研究和分析的目的是为最后决定是继续执行拟议的撤出还是选择替代行动提供依据。基于这一分析，2012年1月9日，能源部宣布了其最终决定，根据采矿法，在符合有效现有权利的情况下，撤回2009年通知中最初提议的总计约100万英亩的土地。收回的土地“)，为期20年。不同的行业团体和相关方对这一决定提出了质疑。此外，美国众议院和参议院都提出了一项立法，该立法将使撤军成为永久性的，但须遵守先前存在的权利。该公司将跟踪这项立法的进展情况。
由于2009年撤出地点和进入，不得在撤回的土地上标明新的采矿主张，也不得批准新的运营计划，但在撤回时有效且在计划批准时仍然有效的关于采矿主张的运营计划除外。判例法指出，矿工通过某些单边行为确立了国会根据“采矿法”规定的有效权利，除非和直到DOI或美国联邦法院另有声明，否则此类行为被推定为持有人拥有有效现有权利的有效债权。
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不过，土地管理局(“国土局”)BLM“)和USFS可酌情进行矿物检查和矿物报告，其中涉及对项目的经济评估，以反映机构对某些采矿主张的信念，这些主张可用于支持未来关于现有权利有效性的采矿主张竞赛。公司位于亚利桑那州地带的所有物业，除Wate物业和公司子公司Arizona Zone Partners LLC持有的某些勘探物业外，均位于撤回的土地内。BLM需要完成对公司EZ项目的矿物检查，同时审查公司为该项目提出的运营计划。该公司的亚利桑那州1号和松果项目不需要矿物检查，这些项目之前已经批准了运营计划，并且之前正在进行中。虽然公司的Pinyon Plain项目也有批准的运营计划，不需要进行矿物检查，但美国食品和药物管理局在2012年自愿对该项目进行了矿物检查，以澄清该机构对相关索赔的立场，并得出结论认为Pinyon Plain项目的索赔构成有效的现有权利(“版本“)。美国食品和药物管理局还得出结论，Pinyon Plain项目不需要额外的批准，这将引发任何进一步的NEPA分析，作为一项重大的联邦行动。
本公司相信，其在撤回土地内的所有重大项目均基于有效的采矿主张，每个采矿主张均经得起矿物检查。然而，市场状况可能会推迟或阻止对某些物业进行矿物检查，如果对某一物业进行矿物检查，则不能保证矿物检查不会导致本公司多个采矿主张中的一个被视为无效，和/或不能保证正在进行的挑战VER决定有效性的诉讼不会导致该决定被推翻，这两种情况中的任何一项都可能阻止项目进行。

2016年12月，前总统奥巴马还通过行政命令将熊国家纪念碑指定为熊市国家纪念碑，该纪念碑位于犹他州圣胡安县，占地135万英亩。指定的土地包括258号县道的一部分，公司依靠这段路段进入Daneros项目，以及毗邻White Mesa磨坊边界的一处物业边界，其中包括公司为磨坊监测的两个水样采样点。2017年12月，前总统特朗普发布公告，修改了前总统奥巴马2016年的公告，将纪念碑缩小为两块地块，总面积为201876英亩，释放了115万英亩。该公告已在联邦法院受到质疑。这座缩小的纪念碑与公司的任何业务最接近的边界距离怀特梅萨磨坊约6英里，距离Daneros项目约15英里。2017年12月23日，公司发布新闻稿，重申过去和现在对熊耳斯国家纪念碑的支持，并澄清公司只寻求对纪念碑的原始边界进行微小调整，以防止边界直接与其现有的一些运营相邻接，这些调整非常微小，与纪念碑的原始大小相比微不足道，并不反映现在前总统特朗普的全面缩减。然而，如果法院维持最初的指定，或拜登总统恢复指定，Daneros项目和/或White Mesa Mill可能会受到额外的要求、限制和成本。
雇员
截至本年度报告发布之日，公司及其子公司约有94名全职员工，他们都是通过公司全资、间接控股的子公司能源燃料资源(美国)公司受雇的。我们在成熟的矿区开展业务，我们在这些地区找到了足够的可用人员来执行我们的商业计划。

鉴于其多元化的业务机会，包括根据市场条件生产钒的能力、通过替代原料加工业务回收铀的能力、以及从独居石砂矿中回收碳酸稀土和铀的能力，本公司依赖关键人员和合格而有经验的员工开展业务，所有这些业务目前在本公司的同行中都是独一无二的。该公司的薪酬计划，包括其综合股权激励薪酬计划，旨在通过授予股权激励以及现金工资来解决吸引和留住人员的问题。这使得该公司能够向其员工提供有吸引力的激励方案，同时在大宗商品价格较低时保留其现金资源，并在其一些设施进行待命运营。此外，根据这些计划，所有授予员工的股权薪酬都将随着时间的推移而授予，从而为关键员工提供留任激励。该公司还制定了一项继任计划，旨在识别和解决与关键员工继任相关的差距和风险。此外，作为公司培养和留住关键员工的持续努力的一部分，2020年8月20日，公司宣布对其管理团队进行一些调整，以降低成本，扁平化组织结构，并专注于新一代美国铀和稀土专业人员的持续增长(见“2020年企业发展”).
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可用的信息
关于我们的详细信息已经或将包含在我们向证券交易委员会提交或提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告、Form 8-K当前报告、委托书和其他报告以及对这些报告的修正中。就美国证券交易委员会而言，本公司是美国国内发行商，其大部分股东是美国居民，本公司必须根据美国公认会计准则报告其财务业绩，其主要交易市场是纽约证券交易所美国证券交易所(NYSE American)。然而，在2016年1月1日之前，我们是一家外国私人发行人，遵守经修订的1934年美国证券交易法(The United States Securities Exchange Act Of 1934)的有限定期披露和现行报告要求。《交易所法案》“)，因此我们在2016年1月之前没有提交10-K或10-Q表格。2016年1月1日后提交的所有此类10-K和10-Q表格均可在我们的网站上免费获取，Www.energyfuels.com在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交或向证券交易委员会提交该等报告后，在合理可行的情况下尽快采取行动。但是，我们的网站及其任何内容不应被视为以引用方式并入本文档。此外，该公司的所有公开文件，包括内幕报告，都可以在证券交易委员会的电子数据收集、分析和检索(“埃德加)平台，以及安大略省证券委员会的电子文档分析和检索系统(“SEDAR“)和内部人电子披露制度(”塞迪“)。如有书面要求，我们将免费向我们的投资者关系部提供此类报告的副本。您可以通过以下方式联系我们的投资者关系部：
能源燃料公司
联合大道225号，套房600
科罗拉多州莱克伍德，80228
电话：303.974.2140
传真：303.974.2141
免费电话：1.888.864.2125
电邮：邮箱：investorinfo@energyfuels.com
此外，我们的道德准则、公司治理手册、公司章程和章程、审计章程、薪酬、治理和提名、环境、健康和安全委员会以及某些公司政策都可以在我们的网站上找到。如有书面要求，我们将免费向我们的投资者关系部提供此类信息的副本。

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第1A项。危险因素
以下信息涉及能源燃料公司目前已知的可能对能源燃料公司的财务状况产生重大影响的前景和状况。未来可能会出现能源燃料管理层目前没有预见到的其他因素，这些因素可能会在未来带来额外的风险，包括本公司目前认为无关紧要的风险。目前和未来的能源燃料安全持有者应该仔细考虑这些风险因素。
如果我们不能成功应对下面描述的任何风险和不确定性，可能会对我们的业务、财务状况和/或经营结果产生重大不利影响，我们普通股的交易价格可能会大幅波动。我们不能向您保证，我们将成功或完全解决这些风险或其他可能影响我们业务的未知风险。
与我们的行业相关的风险
我们受到矿物开采行业公司通常遇到的风险的影响。
我们受到矿物开采行业公司通常遇到的风险的影响，例如：
•发现不寻常的或意想不到的地质构造；
•意外火灾、洪水、地震、火山喷发等自然灾害；
•计划外停电和缺水；
•控制水和其他类似的采矿灾害；
•经营性劳动中断、劳动争议的；
•获得合适或足够的机器、设备或劳动力的能力；
•我们对潜在污染或其他危险的责任；以及
•其他已知和未知风险涉及矿山、开采和回收设施以及钢厂的勘探、开发和运营，以及铀和钒市场。
矿业权的开发受许多因素的影响，包括但不限于：运营成本；矿化材料品位的变化；金属市场的波动；开采和加工设备的成本；设备和劳动力的可用性；劳动力成本和可能的劳工罢工；政府法规，包括但不限于有关税收、特许权使用费、允许开采或生产、矿物进出口的法规；外汇；就业；工人安全；运输和环境保护。
我们的经营业绩受到铀、钒和稀土元素市场价格的重大影响，这些元素是周期性的，受价格大幅波动的影响。
我们的收益和运营现金流对铀、钒和稀土市场价格的长期和短期变化特别敏感。除其他因素外，这些价格还影响我们的资源、储备和库存的价值，以及我们普通股的市场价格。

市场价格受到许多我们无法控制的因素的影响。关于铀，这些因素除其他外包括：对核能的需求；铀生产国和消费国的政治和经济状况；对核事件的公众和政治反应；用过的反应堆燃料的再加工、贫化铀尾的再浓缩和更丰富的喂食不足做法；出售过剩的民用和军用库存(包括拆除核武器；核电站提前退役；以及日本公用事业铀库存因福岛事件而积累)；铀；以及日本公用事业铀库存因福岛事件而积累；铀。生产水平和生产成本，以及政府可能采取的行动，如2021年预算中计划的行动，以及根据为拟议中的美国铀储备拨款的2021年综合支出法案采取的行动。关于钒，这些因素除其他外包括：钢铁需求；钒用于先进电池技术的潜力；钒生产国和消费国的政治和经济条件；世界产量水平；以及生产成本。关于稀土，这些因素除其他外包括：对稀土的需求；稀土生产国和消费国的政治和经济状况；来自二次来源的含稀土矿石供应；在没有美国分离设施的情况下，国际上对购买稀土碳酸盐的兴趣；对怀特梅萨磨坊稀土倡议的公共和政治反应；政府对国内稀土基础设施的投资；世界产量水平；生产成本；与外国政府行动、政策、法律、规则和法规有关的风险，以及外国政府补贴的企业。, 在稀土生产和销售方面，这可能会影响本公司的稀土价格，并影响我们进入世界和国内市场供应含稀土矿石以及向世界和国内市场销售碳酸稀土和其他稀土产品和服务；以及其他政府行动，包括许可和进口要求。

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与铀、钒和稀土价格相关的其他因素包括：各种工业产品的供求水平；在关键应用中用新产品或不同产品替代现有产品；对通货膨胀率的预期；美元和某些其他货币的相对强势；利率；全球或地区政治或经济危机；地区和全球经济状况；以及持有者针对这些因素销售铀、钒和稀土碳酸盐。如果价格低于我们开采或回收的现金成本，并在任何持续的时间内保持在这样的水平，我们可能会确定，在我们的任何或所有项目或其他设施继续进行商业开采、回收或加工在经济上是不可行的，并且可能还需要寻找现金流以外的替代方案来维持我们的流动性，直到价格回升。我们预期的铀回收率和业务活动水平取决于我们的预期和行业对铀、钒和稀土价格的预期，这些预期可能不会实现或可能发生变化。如果我们得出结论认为预期的未来铀价格出现重大恶化，我们将评估是否需要减值准备金，如果需要，减值准备金可能是实质性的。

最近许多商品价格的波动就是一个例子，说明我们无法控制这种情况，这种情况可能会对我们造成实质性的不利影响，我们可能无法弥补。我们不能保证从我们的物业中回收或加工的任何矿物的价格将会使任何矿藏都能有利可图地运营。

我们的盈利能力与所回收的铀、钒和稀土的市场价格直接相关。我们可能会不时地进行商品和货币套期保值计划，目的是保持足够的现金流和盈利能力，为企业的长期生存做出贡献。我们预计，如果我们有足够的资产和回收来支持远期销售安排，并且远期销售安排以适当的条款可用，我们预计会在正常业务过程中远期出售。然而，远期销售计划也有相关的风险。如果我们没有足够的回收产品来履行我们的远期销售承诺，我们可能不得不在现货市场购买或借入足够的产品(用于以后从回收的产品交还)来根据远期销售合同交付，可能会以高于远期销售合同规定的价格交付，或者可能会违约。此外，根据远期合约，我们可能被迫以低于此类交割完成时现货市场上可用价格的价格出售。虽然我们可能会在销售合同中采用各种定价机制来管理我们对价格波动的风险敞口，但不能保证这种机制会成功。也不能保证我们能够就未来铀、钒或稀土碳酸盐的销售签订定期合同，其价格或数量将使我们能够成功地管理我们在价格波动中的风险敞口。

根据美国证券交易委员会行业指南7，我们的物业不包含矿产储量，而且公司的许多物业、项目和设施在今天的大宗商品价格下并不经济。

根据SEC行业指南7，我们的物业不包含任何矿产储量(见“美国投资者关于披露矿产储量和矿产资源估计的警示说明“)。按照目前的铀和钒价格，我们的许多物业、项目和设施对于铀或钒的提炼、回收或加工来说并不经济。在我们的Pinyon Plain项目，我们目前正在评估将铜作为副产品与铀一起回收的可能性，以及在当前铀价格下，任何回收的铜对该项目的经济效益的影响。我们打算继续持有，并在某些情况下推进其中一些资产、项目和设施，以预期未来铀和/或钒价格可能会上涨(视情况而定)。然而，不能保证铀和/或钒的价格永远或在一段合理的时间内上涨到推进这些资产所需的水平，或者在待命项目或设施的情况下，恢复这些项目或设施的勘探、提取、回收或加工活动所需的水平。同样，不能保证在Pinyon Plain项目中作为副产品回收的任何铜的价值足以在铀和/或铜价格不上涨的情况下推进该项目。我们继续持有这些物业、项目和设施，因为我们相信铀和/或钒的价格很可能在合理的时间内上升到这样的水平，而且公司能够在Pinyon Plain项目中展示出可观的铜信用，而随着大宗商品价格上涨而保持可扩展性的能力是我们业务战略的一个关键组成部分。然而，由于持有并在某些情况下待命维护该等物业、项目或设施会有成本，我们会按个别情况不断评估该等成本与价格上升的前景，并可能不时出售、放弃或收回任何该等物业、项目。, 或者设施。我们目前已经确定了一些非核心物业和项目，我们可能会根据当前的市场状况出售、放弃或收回这些物业和项目。

矿产的勘探、开发、开采、开采、回收和研磨，以及回收产品的运输和搬运，都受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束。

除其他事项外，这些条例管理财产或矿产权益的取得；维持权利要求；保有权；征收；勘探；勘探；开发；建筑；开采和开采；回收、加工、碾磨和生产；价格管制；出口；进口；税收和特许权使用费；劳动标准；职业健康；废物处理；有毒物质。
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这些问题包括：物质的使用；水的使用；土地的使用；美洲原住民的咨询和住宿；环境保护和补救；濒危和受保护的物种；矿山、磨坊和其他设施的退役和复垦；矿山安全；运输安全和紧急反应；以及其他事项。遵守这些法律法规增加了勘探、钻探、开发、建设、运营和关闭我们的矿山、磨坊、工厂和其他开采、回收和加工设施的成本。未来，与这些法律法规相关的成本、延误和其他影响可能会影响我们关于是否运营现有矿山或设施，或关于勘探、开发或建设物业，是否继续勘探、开发或建设的决定，或者这些法律法规可能导致我们在补救或退役不符合当时适用环境标准的物业时产生巨额成本，这些法律法规可能会影响我们决定是否运营现有的矿山或设施，或者对于勘探、开发或建设物业，是否继续进行勘探、开发或建设，或者这些法律法规可能会导致我们在补救或退役不符合当时适用环境标准的物业时产生巨额成本。我们花费了大量的财政和管理资源来遵守这些法律和法规。我们预计会继续这样做，因为更严格的政府监管的历史趋势可能会继续下去。不能保证未来适用法律法规的变化不会对我们的活动、运营或财务状况产生不利影响。新的法律和法规、对现有法律和法规的修订或更严格地执行现有法律和法规，包括通过更严格的许可证和许可条件，可能会对我们产生重大不利影响，增加成本，导致开采或回收水平降低或暂停，和/或推迟或阻止新矿产开采物业的建设或开发。

矿物开采受到潜在风险和责任的影响，这些风险和责任与矿产勘探、开采、开采、回收和生产所产生的环境影响和废物处置有关。在我们拥有财产之前，其他人进行的采矿或矿物开采活动可能导致环境责任。不遵守适用的法律、法规和许可要求可能会导致执法行动。这些行动可能会导致监管或司法当局发布命令，导致活动或运营停止或缩减，并可能包括要求资本支出的纠正措施、安装额外设备或补救行动。从事铀矿勘探作业的公司可能被要求赔偿因此类活动而遭受损失或损害的其他人，并可能因违反适用法律或法规而被处以民事或刑事罚款或处罚。如果我们无法全额支付补救环境问题的费用，本公司可能会被要求暂停活动或运营、宣布破产或采取临时合规措施，以等待所需的补救措施完成，这可能会对本公司产生重大不利影响。在我们受制于未投保的环境责任的范围内，支付此类责任将减少原本可用的收益，并可能对我们产生实质性的不利影响。此外，我们没有一般的环境损失保险或某些其他风险的保险，因为这些保险不能以商业合理的价格购买。遵守适用的环境法律和法规需要大量支出，并增加矿山和设施、建设、开发和运营成本。

虽然我们业务的核心-铀生产是无碳、零排放的基本负荷核能的燃料-以及我们的回收计划，有助于应对全球气候变化和减少空气污染，但世界对应对气候变化的关注将要求本公司继续以最大限度地减少资源使用(包括不必要的能源使用)的方式开展所有运营，以便继续最大限度地减少我们设施的空气排放，这也可能增加矿山和设施、建设、开发和运营成本。监管和环境标准也可能随着时间的推移而改变，以应对全球气候变化，这可能会进一步增加这些成本。

随着最近的政府更迭，新政府有可能不支持采矿、铀矿开采、核能或我们业务的其他方面，包括：不支持美国国会2020年12月通过的COVID-救济和综合支出法案中提出的建立美国铀储备的提议，或美国核燃料工作组的任何或所有其他建议；以及限制、限制或阻止使用公共土地进行采矿和其他活动。

全球对铀的需求与核电行业的电力需求直接相关，核电行业也受到广泛的政府监管和政策的制约。矿业权和相关设施的开发取决于政府批准，获得批准既复杂又耗时，而且根据项目地点的不同，涉及多个政府机构。此类批准的持续时间和成功与否受到许多我们无法控制的变数的影响。未来在获得或续签此类许可证或执照方面的任何重大延误都可能对我们产生重大不利影响。此外，铀的国际营销受到政府政策和某些贸易限制的约束，比如美国和俄罗斯之间的暂停协议施加的限制。这些政策和限制的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

公众对核能的接受程度以及来自其他能源的竞争尚不得而知。

铀和核工业的增长将取决于核技术作为一种经济发电手段的持续和更多的接受程度。由于影响核工业的独特的政治、技术和环境因素，包括核事故的风险，该行业受到舆论风险的影响，这些风险可能会对核工业产生影响。
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对核电需求产生不利影响，加大对核电行业的监管力度。核能与其他能源竞争，包括石油、天然气、煤炭、水电和可再生能源。这些其他能源在某种程度上可以与核能互换，特别是从长远来看。石油、天然气、煤炭和水电价格持续走低可能导致铀精矿需求下降。政府监管和技术要求的增加可能会使核能变得不经济，从而导致对铀精矿的需求下降。在可再生能源和其他替代能源(如风能和太阳能)方面的技术进步和政府补贴，可能会使这些形式的能源在商业上更具可行性，并给铀精矿需求带来额外的压力。

媒体对采矿或核能的不利报道可能会对我们的业务产生负面影响。

该公司受到与开采和生产铀及其他形式的核能有关的媒体报道的影响，其中一些报道可能是不准确的、非客观的或出于政治动机。因此，公司经常需要处理或回应这种媒体报道，这对公司来说可能是昂贵和耗时的。这种不准确和非客观的媒体报道还可能对公众对公司活动、公司证券市场、政府关系、许可活动和法律挑战的看法产生负面影响。

铀业竞争激烈。

包括铀精矿供应在内的国际铀业竞争激烈。我们的铀市场与相对少数铀矿公司、国有化铀公司、其他采矿作业的副产品生产的铀、过剩的库存(包括核武器退役、再加工铀和钚、用过的反应堆燃料获得的库存)以及使用俄罗斯过剩的浓缩能力重新浓缩贫化铀尾矿的供应直接竞争。目前世界上的大量生产是由外国政府补贴的，看起来相对缺乏弹性，因为铀市场价格似乎对供应量几乎没有影响。在外国国家补贴生产的情况下，铀生产可能不会完全受到市场因素的影响，可能会以低于生产成本的价格出售。来自俄罗斯的铀供应在某种程度上受到多项国际贸易协定和政策的阻碍。这些协议和任何类似的未来协议、政府政策或贸易限制都超出了我们的控制范围，可能会影响美国和欧洲的铀供应。

我们与其他矿业公司和个人争夺资本、矿产资源和储备，以及其他矿业资产，这可能会增加获得合适债权、财产和资产的成本，我们还与其他矿业公司竞争，以吸引和留住关键的高管、员工和顾问。此外，铀的客户相对较少。我们不能保证在收购这些物业和资产，或在吸引和留住技术熟练和经验丰富的员工方面，我们将能够继续与我们的竞争对手成功竞争。

采矿作业涉及高度风险。

与矿产项目相关的勘探、建设、开发、经营等活动，以及现有回收作业和采矿活动的扩大以及项目的重启，都涉及重大风险，包括财务风险、技术风险和监管风险。只有在取得令人满意的勘探结果、项目许可和许可以及融资之后，我们才会开发或推进我们拥有权益的任何勘探物业。与矿产项目相关的勘探、建设、开发、经营等活动，在很长一段时间内都存在重大的财务风险，即使仔细评估、经验和知识的结合也不能消除这些风险。虽然发现矿山或其他设施可能会带来丰厚的回报，但被勘探的财产最终很少被开发成生产矿山或开采或回收设施。通过钻探建立矿产资源和矿产储量，以及融资、许可、许可和建设开采、开采、回收和加工设施，可能需要支付重大费用。不可能确保我们现有的或拟议的矿产勘探、许可、建设或开发计划将带来有利可图的商业开采、采矿或回收业务。

矿藏在商业上是否可行取决于若干因素，其中除其他外包括：资源和储量估计的准确性；矿藏的特殊属性，如其大小、地质和品位；经济上回收矿产商业数量的能力；靠近基础设施和人员的可获得性；融资成本；政府监管，包括有关价格、税收、特许权使用费的监管；诉讼的可能性；土地使用；进出口；以及环境和文化保护。项目的建设、开发、扩建和重启还取决于：成功完成工程研究；发放必要的政府许可证；是否有足够的资金；工程和建设时间表以及资本成本
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正确估计我们的项目，包括重新启动待命项目；以及这样的建设时间表和资本成本不受不可预见的情况的影响。这些因素的影响不能准确预测，但这些因素加上其他因素，可能会令我们的投资得不到足够的回报。

当前和新的开采、采矿或开采作业的实际成本和经济效益可能与我们的最佳估计有很大不同。在矿业中，新的采矿作业和设施在启动阶段遇到意想不到的问题、进入恢复或生产阶段的时间比最初预期的长得多、需要比预期更多的资本、运营成本高于预期和/或填海负债高于预期的情况在采矿业并不少见。

不能保证在本公司开采其财产或处置财产时，通过耗尽或出售而减少的现有矿产资源将被价值相当的新资源所取代。

矿产储量和矿产资源的估算存在不确定性。

我们的物业不包含行业指南7中定义的任何矿物“储量”。请参阅“对美国投资者关于披露矿产储量和矿产资源估计的警示说明。”

矿产储量和资源是根据加拿大国家仪器43-101对矿物含量的统计估计，基于通过钻探和其他采样方法获得的有限信息，需要对地质进行判断性解释。成功的开采需要安全高效的开采和加工。我们的矿产储量和资源是估计的，不能保证估计的储量和资源是准确的，也不能保证所指示的铀或钒水平将以经济或其他方式生产。这种估计在很大程度上是基于对从钻孔和其他采样技术获得的地质数据的解释。实际的矿化或建造可能与预测的不同。此外，从最初的钻探阶段到可能的生产阶段，可能需要很多年的时间，在此期间，开采发现的经济可行性可能会发生变化。

对尚未开始开采、生产或回收的财产的矿产储量和资源估计，在许多情况下是基于有限和分布广泛的钻孔信息，这些信息不一定表明钻孔之间和周围的条件。因此，随着获得更多钻探信息或获得实际开采、生产或开采经验，此类矿产资源和储量估计可能需要修订。不应假设我们的全部或部分矿产资源构成或将被转化为“储备”。铀或钒(视情况而定)的市场价格波动，以及生产和资本成本的增加或回收率的降低，可能会使我们已探明和可能的储量在一段时间内在一个或多个特定地点开发无利可图，或者可能使含有相对较低品位矿化的矿产储量变得不经济。

反对采矿可能会扰乱我们的商业活动。

近年来，政府机构、非政府组织、个人、社区和法院更加直言不讳和积极反对某些采矿和商业活动，包括我们设施的生产和铀回收，如怀特梅萨磨坊和皮尼扬平原项目。这种反对可能采取以下形式：道路封锁、申请禁令以停止某些建筑、开发、开采、采矿和/或碾磨或回收活动、拒绝授予土地使用权或以商业可行的条款出售土地、提起损害赔偿诉讼或吊销或修改许可证和许可证、发布不利的法律法规，以及其他违反我们利益的裁决。这些行动可能是对当前活动的回应，也可能是针对已有数十年历史的地雷或设施采取的。此外，这些行动可能是针对我们的活动或其他无关实体的活动而发生的。反对我们的活动也可能是因为普遍反对核能和采矿。对我们商业活动的反对不是我们所能控制的。任何对我们业务活动的反对都可能导致我们的业务活动中断，并可能导致成本增加，这可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

我们受到铀业技术创新和淘汰的影响。

对我们产品和服务的需求可能会受到核反应堆、浓缩铀和用过的铀燃料后处理技术变化的影响。这些技术变革可能会减少对铀的需求。我们业务的成本竞争力可能会因其他铀矿开采、研磨、加工和其他技术的开发和商业化而受到影响。因此，我们的竞争对手可能会采用技术进步，这使他们比公司更具优势。

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采矿、开采、回收、加工、建设、开发和勘探活动在很大程度上依赖于充足的基础设施。

可靠的道路、桥梁、电源和供水是影响资本和运营成本的重要决定因素。我们认为现有的基础设施足以支持我们拟议的业务和活动。然而，不寻常或罕见的天气现象，包括干旱、破坏、政府或其他对维护或提供此类基础设施的干预，可能会对我们的运营和活动、财务状况和运营结果产生不利影响。

采矿、矿物开采、回收和磨矿都有很高的风险，我们没有为所有潜在风险投保。

我们的经营和活动受到通常与勘探、建设、开发、开采和开采矿产以及回收、加工和研磨有关的所有危险和风险的影响，包括：环境危害；工业事故；劳资纠纷、干扰和熟练劳动力不可用；遇到不寻常或意想不到的地质构造；岩爆、压力、塌方、洪水；由于恶劣或危险的天气条件造成的周期性中断；技术和加工问题，包括意想不到的冶金困难、地面控制问题、工艺颠覆和设备故障；本新闻稿提及的风险包括：本公司在生产和回收过程中使用的原材料和消耗品的可用性和/或成本波动；我们及时、足量采购采矿及其他设备和运营及其他供应的能力；以及其他开采、采矿、回收、铣削和加工风险，以及与我们在运输和其他关键服务提供方面对第三方的依赖相关的风险。许多前述风险和危险可能会导致我们的矿产品或加工或回收设施受损或被毁，人身伤害或死亡，环境破坏，我们的矿山或加工设施或勘探、建设或开发活动中的开采、采矿、生产和回收活动的延迟或中断或停止，我们的铀精矿运输延迟或无法获得监管部门的批准，或者成本、金钱损失和潜在的法律责任以及政府采取的不利行动。此外，由于铀开采、开采、回收和加工过程中处理的材料具有放射性，我们经常和持续地承担额外的成本和风险。

虽然我们可以按我们认为足够的金额为某些风险投保，但这些风险的性质是，负债可能超过保单限额，也可能被排除在承保范围之外。还有一些我们不能投保的风险，或者我们可以选择不投保的风险。潜在成本可能与任何不在保险范围内或超出保险覆盖范围或符合适用法律和法规的负债相关，可能会导致重大延误，并需要大量资本支出，对我们未来的收益、财务状况和竞争地位产生不利影响。不能保证这种保险将继续提供，或将以经济上可行的保费获得，或者它将为与这些或其他风险和危害有关的损失提供足够的保险。这种保险范围的缺失可能会给我们造成实质性的经济损失。

与我们的REE业务相关的风险。

我们的REE活动存在许多固有风险，其中包括：

•获得和维持充足的独居石砂供应以供在白台地磨坊加工的风险。本公司目前并不拥有自己的独居石矿山，完全依赖其稀土原料来源的合同安排。不能保证该公司能够以合适的价格长期保证充足的独居石供应。此外，该公司可能需要为独居石砂支付的价格受到外交政策和/或外国国有企业影响的风险。我们将评估与矿主的潜在合资企业，但不能保证任何合资企业都能在可接受的条件下实现。此外，如果公司被要求购买独居石矿源并依赖位于美国境外的稀土分离设施，与中国或其他地方的加工设施相比，我们可能在运输成本上处于劣势，这些加工设施可能更接近潜在的矿源和/或稀土分离设施；
•能够签订合同以令人满意的价格销售White Mesa Mill的稀土产品的风险。本公司拟与一间或多间稀土分离设施订立潜在销售合约，以出售由该厂生产的稀土碳酸盐，但不能保证任何该等合约日后会以令人满意的条款订立，或根本不能保证日后会以令人满意的条款订立。若本公司未能就其稀土碳酸盐取得足够的销售合约，本公司可能须持有我们的碳酸盐存货，直至其能以合理价格出售为止，这将需要本公司在持有稀土产品的库存期间承担现金资源。我们还将承担稀土产品未来可能无法以合理价格出售的风险，这可能是由于缺乏购买我们的稀土碳酸盐的市场，和/或稀土商品价格下降，从而导致碳酸盐价值下降。我们预计，美国政府可能会采取措施支持美国的发展。
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我们不能通过价格支持或其他机制为Rees的供应链提供任何支持，但不能保证会给予任何此类支持，或如果给予此类支持，公司是否会受益。
•稀土碳酸盐生产过程中出现工艺故障的风险，例如本公司以可接受的成本生产符合商业规模的稀土碳酸盐的能力，这可能会推迟2021年工厂开始商业生产稀土碳酸盐的预期时间，或者阻止碳酸稀土的商业生产--具有成本竞争力或根本不能实现；
•我们可能无法将天然独居石、砂或其他矿石的来源增加到足以导致该厂生产具有成本竞争力的稀土碳酸盐的风险；
•本公司无法成功或在成本上具有竞争力地在磨矿厂加工其他类型的稀土和含铀矿石，这些矿石是由煤基资源生产的；
•该公司未来无法在钢厂或美国其他地方建造和运营稀土分离设施，以及潜在的其他下游稀土活动，包括金属制造和合金化；以及，该公司没有能力在钢厂或美国其他地方建造和运营稀土分离设施，并可能无法建设和运营其他稀土下游活动，包括金属制造和合金化；以及
•许可证和执照受到挑战或无法获得任何所需的许可证或执照修改的风险。该厂可以从天然含铀和稀土独居石砂矿中生产碳酸稀土和铀，但可能需要额外的许可才能在该厂许可和建设分离设施和潜在的稀土金属和金属合金设施。现有的许可证制度以及可能需要的任何新的许可证或许可证或修正案都会受到挑战，这可能会推迟或阻止现有的生产或任何新的建设，以及任何分离和其他活动。

与我们的监管环境有关的风险

美国证券交易委员会通过的“矿业注册人财产披露现代化”给该公司现有的NI 43-101储量和资源带来了不确定性，并可能导致该公司的合规成本增加。

当所有注册者都被要求遵守新规则时，新规则将废除行业指南7。新规则将要求该公司披露与其物质开采业务相关的具体信息，包括有关其矿产资源和矿产储量的信息。虽然新规则与NI 43-101有相似之处，但公司可能被要求更新或修改所有现有的技术报告，这可能导致对公司储量和资源的修订(向上或向下)。此外,新规则可能会有未知的解释，这可能会要求公司产生与合规相关的巨额成本。如果该公司未能遵守新规则，它可能会受到美国证券交易委员会(SEC)的执法行动的影响。本公司无法预测新规则未来的任何执行、解释或应用的性质。对新规则的任何进一步修订或解释都可能导致公司发生与合规相关的不可预见的成本。

我们是一家“规模较小的报告公司”，因此，我们可以满足某些减少披露和其他要求。

目前，我们是一家“较小的报告公司”，这意味着我们的年收入不到1亿美元，我们的公开流通股不到7亿美元，或者(Ii)我们的公开流通股不到2.5亿美元。作为一家“较小的报告公司”，我们可能会提供某些规模的披露，尽管该公司目前已选择不使用“较小的报告公司”可以使用的所有按比例披露选项。

我们未来的业务和运营结果面临不确定性，原因是美国政府根据为拟议中的美国铀储备拨款的2021年综合支出法案采取的任何行动或不采取的任何行动，以及美国核燃料工作组的任何进一步评估。

2020年12月27日，COVID-救济和综合支出法案签署成为法律，其中包括7500万美元用于拟议建立美国战略铀储备。然而，由于美国的铀储备目前尚未建立，因此不能确定铀储备的结果(如果有的话)，包括其开发过程和细节，也不能确定2019年7月成立的美国核燃料工作组的任何进一步评估，该工作组的目的是“为重振和扩大国内核燃料生产提出建议”。如果国会通过的必要拨款被推迟，或者如果这些拨款的实施方式没有为本公司的活动提供所需的支持，铀和钒市场没有改善和/或本公司的REE计划不足以维持本公司的其他业务活动，我们可能会进一步减少我们的经营活动，并根据需要将某些非核心常规采矿资产货币化，以便将现金支出降至最低，同时保留我们的核心资产基础，以便在市场条件允许的情况下增加未来的产量。



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参与工业、贸易、请愿和相关活动可能会产生负面影响。

该公司此前曾参与向美国商务部提交救济请愿书(“多克“)根据1962年”贸易扩张法“(修订本)第232条的规定，禁止进口威胁美国国家安全的铀产品(”第232条呈请)，这导致工作组于2019年7月12日成立，研究美国的核燃料生产，包括铀矿开采，以便“制定恢复和扩大国内核燃料生产的建议”，并“重振整个核燃料供应链，与美国的国家安全和防扩散目标保持一致”。根据工作组的建议，美国国会在2020年12月27日签署成为法律的COVID-救济和综合支出法案中列入了7500万美元，用于拟议建立美国战略铀储备。请参阅“建议建立美国铀储备和工作组最新情况.”

尽管公司认为这笔两党拨款是一项重大成就，最终将加强美国铀矿业，加强国防，并改善美国公用事业公司及其客户的供应多样化，但这些资金的分配方式可能不会使公司受益，拟议中的美国铀储备可能无法建立，或将推迟建立，以及各种特殊利益集团、政府实体、铀消费者和核燃料循环其他阶段的参与者(包括国内)可能对这些活动做出负面反应或产生影响这可能会对本公司及其运营产生负面影响。此外，采取此类行动的成本一直很高，而且可能会继续很高。还应该指出的是，工作组的任何进一步建议都不能确定，因此它对美国国会和铀行业未来的影响是不确定的。

参与俄罗斯暂停协定的续签和相关活动可能会产生负面影响。

2020年10月，DOC和国家原子能公司俄罗斯原子能公司代表俄罗斯联邦政府签署了一项修正案(“修正“)至”暂停对来自俄罗斯联邦的铀进行反倾销调查的协定“(”协议书“)，从而将对俄罗斯低浓缩铀进口美国用作核反应堆燃料的限制延长至2040年，并收紧限制，以堵塞原始协议中发现的漏洞。作为国内铀生产商的倡导者，本公司参与了DOC确保修正案的努力，这可能会引起各种特殊利益集团、政府实体、铀消费者以及国内外核燃料循环其他阶段的参与者对这些活动的负面反应或影响，这可能会对本公司及其运营产生负面影响。

我们的业务受到广泛的环境法规的约束，这些法规可能会使勘探、采矿或相关活动变得昂贵，而且随时可能发生变化。

我们必须遵守联邦机构以及我们经营和开展活动的各个州和县颁布的环境保护法律法规和许可要求，这些要求与开采、采矿、回收和磨矿作业有关。铀业不仅面临与所有采矿活动相关的工人健康、安全和环境风险，而且还面临与铀开采、开采、回收和磨矿相关的额外风险。我们投入了大量的财政和管理资源来遵守这些法律和法规。在工人健康和安全、危险材料储存、开采、开采、回收或碾磨所用重型设备的标准、废物处理、勘探、开采、开采、回收、碾磨和原址的退役和再利用、气候变化和其他环境事项等领域存在着更严格监管的可能性，每一项都可能对特定项目的成本或可行性产生实质性不利影响。

我们无法预测未来将制定或通过哪些环境立法、法规或政策，也无法预测未来的法律法规将如何管理或解释。最近环境立法和监管的趋势总体上是朝着更严格的标准发展，这一趋势可能会在未来继续下去。这一最近的趋势包括但不限于与空气和水质量、矿山和其他设施的填海、废物处理和处置、保护某些物种和保护某些土地有关的法律和法规。这些条例可能要求获得某些活动的许可证或其他授权。这些法律法规还可以限制或禁止某些土地上的活动。遵守更严格的法律法规，以及可能更严厉的执法政策、对现有法律更严格的解释以及更严格的许可和执照条件，可能需要巨额资本支出，可能会对我们的运营和业务结果产生重大影响，或者可能导致我们预期的活动发生重大变化或延误。不能保证我们继续遵守或有能力满足更严格的环境法律法规和许可或许可条件。在获得许可和许可证方面的拖延可能会影响预期产量水平或预期铀开采水平的增加。
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我们的行动在未来可能需要额外的分析，包括环境、文化和社会影响以及其他相关研究。某些活动需要提交和批准环境影响评估。吾等不能保证吾等能够取得或维持一切可能需要的许可，以继续经营或勘探及开发吾等物业，或(如可行)在该等物业展开与采矿设施有关的建造、开发、营运或其他活动，其条款使经营或活动能够以经济合理的成本进行。如果我们无法获得或维护我们的物业建设或开发的许可证、许可证或其他权利，或以其他方式未能充分管理未来的环境问题，我们的铀回收业务和采矿活动可能会受到重大和不利的影响。

2016年12月，前总统奥巴马通过行政命令将熊国家纪念碑指定为熊市国家纪念碑，该纪念碑位于犹他州圣胡安县，占地135万英亩。按照最初的地图，纪念碑边界位于White Mesa Mill的西部地产线上，而西部纪念碑边界非常接近Daneros矿的许可边界，这可能会影响进入该矿的通道。在我们项目所在地的土地上或公司项目附近建立国家纪念碑，以及由此导致的规则或法规的任何变化，都可能对我们的任何重大项目产生重大不利影响，并可能对公司产生重大不利影响。

前特朗普政府随后于2017年12月4日通过总统公告修改了熊市国家纪念碑的指定，并于2018年2月2日生效。修订后的边界已远离White Mesa Mill物业边界和Daneros采矿许可证边界。这项古迹界线的修订目前正受到法律挑战，但该公司预计有关行动不会干扰其运作或活动。 在本届政府的领导下，纪念碑的边界可能会改变，包括改变到与White Mesa Mill财产边界相邻和靠近Daneros矿许可证边界的原始位置，这可能会对这些财产产生不利影响。

USMCA(前NAFTA)对公司的新的或持久的影响尚不清楚，拜登总统未来退出或实质性修改某些其他国际贸易协定的任何行动都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，具体程度取决于我们公司所在的司法管辖区。

虽然我们的主要交易市场是纽约证券交易所美国证券交易所，但我们拥有大多数美国居民股东，是美国证券交易委员会的美国国内发行商，我们所有的资产、运营和员工都在美国，公司在加拿大安大略省注册成立。2018年9月30日，代表美国、墨西哥和加拿大的贸易代表就北美自由贸易协定(“NAFTA”)条款进行了重新谈判(“北美自由贸易协定“)在被称为”美国-墨西哥-加拿大协定“(”USMCA“)，经美国国会批准后于2020年7月1日生效。目前，USMCA对公司的新的或持久的影响尚不清楚。此外，如果拜登总统采取行动退出或实质性修改某些其他国际贸易协定，而这些行动取决于我们公司的管辖权，那么我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响，这取决于行动的性质。

对一般矿业法的可能修订可能会使我们更难或不可能执行我们的商业计划。

美国国会议员曾多次提出法案，以取代或改变经修订的1872年美国矿业法的规定。这些法案建议，除其他事项外，(I)取消或极大地限制矿物专利权；(Ii)大幅改变与铀矿开发和从非专利和专利采矿主张中回收有关的法律和法规；(Iii)对非专利采矿主张的生产征收联邦特许权使用费；(Iv)对可能与矿山或设施寿命不符的作业计划的有效性施加时间限制；(V)对非专利采矿主张的活动施加更严格的环境合规和回收要求；(V)对非专利采矿主张的活动施加更严格的环境合规和回收要求；(Vi)建立一个机制，允许各州、地方和美洲土著部落申请将已确定的联邦土地从美国一般采矿法的实施中撤回；(Vii)允许行政决定，在无法防止上述联邦土地过度退化的情况下，不允许采矿或类似活动。如果获得通过，这类立法可能会改变持有非专利矿权的成本，并可能对我们在专利和非专利矿权上开发可定位矿产资源的能力产生重大影响。虽然目前无法预测任何法定的专利权使用费会是多少，但通过立法可能会对建设和发展的潜力以及现有运营的矿山和设施的经济产生不利影响。通过这类法例可能会对我们的财政表现造成不良影响。

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除了先前风险因素中提到的撤回，目前还有其他指定或建议撤回联邦土地用于矿产定位和开发，以及拟议指定国家古迹，这将具有与撤回类似的效果。虽然这些提议还不是最终的，需要联邦政府采取进一步的行动，但如果它们发生了，还不确定任何这样的撤回或指定是否会以任何方式影响我们目前的矿产项目。

与我们的业务相关的风险

由于单个潜在客户拥有SEC行业指南7所定义的“储量”的可能性是未知的，我们的房产可能不包含任何“储量”，任何花费在勘探上的资金都可能会损失。

我们没有SEC行业指南7定义的“储量”。由于单个潜在客户拥有SEC行业指南7定义的“储量”的可能性不确定，我们的物业可能不包含任何“储量”，用于勘探、建设、开发、开采和开采的任何资金都可能损失。根据SEC行业指南7的定义，我们不确定我们的任何资产上是否存在经济上可开采的铀。此外，尽管我们正在我们的White Mesa磨坊进行铀开采活动，但我们缺乏成熟的储量，这意味着我们不确定我们是否有能力继续从我们的运营中创造收入。我们可能永远不会发现商业可开采数量的铀，任何已确定的矿床也可能永远不会有资格成为商业上可开采的“储量”。我们将继续尝试在我们认为地质有利或我们掌握的历史信息表明可能存在铀矿化的土地上获得地表权和采矿权。

与矿藏有关的勘探和建设(如有必要)或开发涉及较长时间的重大财务和其他风险，即使仔细评估、经验和知识的组合也不能消除这些风险。几乎没有被勘探的财产最终被开发成生产矿。主要支出是通过钻探建立储量，以及在场地上建设采矿和加工设施。根据SEC行业指南7，我们所有的铀矿都被归类为“勘探”阶段，目前不包含任何“储量”。不可能确保目前或拟议的勘探计划以及我们拥有权益的其他物业活动将导致矿产“储量”的划定或有利可图的商业运营。我们的业务和活动受到通常与铀、贵金属和贱金属勘探和生产相关的危险和风险的影响，其中任何一项都可能导致生命或财产损失、环境破坏和可能的法律责任。虽然我们可以为某些风险投保，但这些风险的性质是，责任可能超过保单限额，也可能被排除在承保范围之外。还有一些我们不能投保的风险，或者我们可以选择不投保的风险。可能与保险范围以外的任何负债相关的潜在成本，或超出保险覆盖范围，或遵守适用法律和法规的潜在成本，可能会导致重大延误，并需要大量资本支出，从而对我们未来的收益和竞争地位产生不利影响，并可能影响我们的财务生存能力。

怀特梅萨磨坊历来是以活动为基础运营的，因为有足够的饲料可用，不能保证未来会有足够的磨料来支持未来的活动。

怀特梅萨磨坊历来是以活动为基础运营的，根据磨矿原料、现金需求、合同要求和/或市场条件的需要，进行选矿。每一次研磨活动都需要收到足够的研磨机饲料，这将使我们能够在有利可图的基础上运营研磨机和/或收回部分备用成本。

按照当前的铀和钒价格，本公司的常规矿场在2020年均未开工；所有此类常规矿场要么处于待命状态、处于评估和许可阶段，要么处于非开工状态，也没有第三方常规矿场在运营以提供磨矿原料。在大宗商品价格低迷时期，当常规矿山生产处于待命状态时，钢厂主要依赖于加工替代饲料材料。本公司不断寻求确定和确保额外的替代原料和其他磨矿原料来源，例如清理废弃铀矿场地的材料。该公司还在为计划于2021年在该厂进行的稀土碳酸盐商业生产而加紧进行。然而，不能保证未来会有足够的常规矿石、替代饲料、合适的尾矿库解决方案和/或其他磨矿饲料来源，也不能保证我们计划的碳酸稀土生产将会成功，从而使我们能够在有利可图的基础上运营White Mesa磨坊和/或在任何时候收回部分磨坊的备用成本。

我们之前回收的部分铀的定期销售合同已经到期，2020年或2021年没有新的长期铀或钒销售合同，也不能保证我们将来能够以合适的条款和条件签订新的定期销售合同。

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本公司现有的部分回收铀的长期销售合同在本公司2018年4月1日最后交付后到期。本公司并未于2019年、2020年或(截至本10-K表格日期)于2021年订立任何新的长期铀或钒销售合约，亦不能保证本公司未来能订立长期合约，以令人满意的价格供应足够数量的铀、钒或稀土碳酸盐。未能按适当条款签订新的定期销售合同可能对我们的运营和采矿活动决策以及由此产生的现金流和收入产生不利影响。

La Sal综合矿场的钒矿产资源估计部分基于该公司的White Mesa Mill产量记录。

对于公司的La Sal复合型铀钒矿藏，并不是所有钻孔都有钒分析结果，因此钒矿产资源评估部分是基于钒与铀的比率，而这一比率得到了公司White Mesa Mill的实际磨矿生产记录的支持。使用基于钢厂生产记录的比率可能会增加钒品位的潜在不确定性，这是有风险的。

我们可能无法及时支付我们的未偿债务，这可能会导致我们失去抵押和/或其他担保安排覆盖的部分资产，并可能对我们的资产、经营业绩和未来前景产生不利影响。

我们可能会不时地达成贷款安排，为我们的运营和扩张计划提供资金，这种安排可能包括在某种程度上限制我们业务的契约。我们也可能不时地收购物业，根据这些物业，我们将逐步支付欠卖方的某些付款义务，卖方对我们不付款的唯一补救办法是重新收购该物业。未来可能会发生一些事件，包括我们无法控制的事件，这些事件会导致我们无法偿还债务或融资工具。在此情况下，或倘若吾等拖欠该等债务或融资工具项下的责任，根据相关协议提取的款项可能会在协定的到期日之前到期及应付，而吾等可能没有财力在到期时偿还该等款项。

虽然我们的大部分(但不是全部)填海义务是有担保的，并保留了现金和其他资产以确保部分但不是全部的担保金额，但如果担保金额没有完全抵押，我们将被要求在发生时提供额外的现金来履行我们的填海义务。此外，债券公司有权随时要求增加抵押品，如果抵押品不能增加，将构成债券违约。在这种情况下，我们可能没有财力履行该等填海义务或在到期时增加该等抵押品。

我们可能需要额外的资金来实施我们的业务和战略计划。

矿产的勘探、建设和开发以及矿山和其他设施的持续运营需要大量资金，可能取决于我们通过合资、债务融资、股权融资或其他方式获得融资的能力。因此，我们可能需要更多的资金，以便利用更多的机会或收购。吾等的财务状况、一般市况、动荡的铀及钒市场、波动的利率、对吾等的法律索偿、本公司业务或营运的重大中断或其他因素，可能令本公司难以获得扩大采矿活动所需的融资或利用收购机会。此外，信贷市场的持续波动可能会增加与债务工具相关的成本，因为与相关利率基准的利差增加，或者可能影响我们或我们寻求与之做生意的第三方进入这些市场的能力。股票市场的持续波动，特别是包括能源和大宗商品市场，可能会由于股价较低以及可能需要提供更高的折扣和其他价值(例如认股权证)而增加与股权融资相关的成本。我们不能保证在需要时以可接受的条件成功获得所需的融资(如果可以接受的话)。

我们经历了运营现金流为负的情况，可能需要额外的资金来实施我们的业务和战略计划。

公司前几年的运营现金流为负，在大宗商品价格较低的情况下，我们的一些采矿资产将处于待命状态，这使得公司从运营中产生正现金流的可能性降低。如果公司不能从运营中产生正现金流，其为运营提供资金和实施业务计划的能力可能取决于其通过合资企业、债务融资、股权融资或其他方式获得融资的能力。不能保证我们将能够实现并保持运营的正现金流，以资助我们的
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融资需求。此外，如果来自运营的现金流为负，则不能保证公司在需要时能够筹集更多资金，或者如果筹集到任何此类额外资金，公司将能够以具有商业吸引力的条款筹集该等资金。如果我们不能实现正现金流或在需要时无法筹集额外资金，我们可能无法继续为我们的运营提供资金。

我们需要支付与我们物业的退役和开垦相关的费用。

作为White Mesa Mill、Nichols牧场项目、Alta Mesa项目、位于美国的众多铀和铀/钒项目及其他设施和某些许可、建设、开发和勘探财产的所有者和运营者，只要我们仍然是这些财产的所有者，我们就有义务最终收回或参与该等财产的重建。我们的大部分(但不是全部)填海义务是有担保的，现金和其他资产也已预留，以确保部分(但不是全部)担保金额。虽然我们的财务报表将记录资产报废义务的负债，并且担保要求通常由适用的监管机构定期审查，但不能保证或保证该等回收义务的最终成本不会超过我们财务报表上提供的估计负债。此外，如果担保金额没有完全抵押，我们将被要求在发生担保金额时拿出额外的现金来履行我们的填海义务。

我们酒店的退役计划已提交给适用的监管机构。这些监管机构在概念上接受了退役计划，而不是基于尚未产生的详细业绩预测。随着时间的推移，对退役计划的进一步监管审查可能会导致额外的退役要求、相关成本以及提供额外财务保证的要求，包括当我们的物业接近或即将退役时。无法预测监管当局未来可能需要何种程度的退役和填海(以及与此相关的财务保证)。

我们的矿物权可能会受到所有权瑕疵的影响。

我们已经调查了我们探索和利用我们所有物质财产的权利，据我们所知，这些权利是良好的。然而，不能保证这些权利不会被撤销或重大改变，从而损害我们的利益。也不能保证我们的权利不会受到第三方的挑战或质疑，包括政府、地面所有者和非政府组织。

美国公共土地上无专利采矿主张的有效性有时很难确认，可能会受到争议。由于获取和维护美国公共土地上的采矿权所需的广泛要求和相关费用，我们的物业受到各种所有权不确定性的影响，这些不确定性是该行业常见的，随之而来的是所有权可能存在缺陷的风险。此外，根据矿业法，内政部长已将大峡谷国家公园周围的某些土地撤出选址和进入。我们所有的材料亚利桑那州地带的物业，除了Wate物业，都位于这些撤回的土地上。不得在收回的土地上提出新的采矿要求，也不得批准新的作业计划，但在收回时有效并在计划批准时仍然有效的采矿要求的作业计划除外。采矿要求是否有效必须由BLM或USFS(视情况而定)进行的矿物检查来确定。矿产审查包括对项目进行经济评价，必须证明存在可定位的矿产资源，并且该矿产资源构成发现了有价值的矿藏。我们相信，我们所有的材料亚利桑那州地带项目都是基于有效的采矿主张，可以经受住矿物检查。此外，我们的亚利桑那州1号项目有一个批准的PO，如果不进行修改，将不需要进行矿物检查。虽然我们的Pinyon Plain项目也有一个批准的PO，如果不进行修改，将不需要进行矿物检查，但USFS于2012年在该矿进行了矿物检查，得出结论认为潜在的采矿权是有效的现有权利(这一决定涉及当前的法院质疑)。然而，, 市场状况可能会推迟或阻止对某些其他物业进行矿物检查，如果对物业进行矿物检查，不能保证矿物检查不会导致我们的一个或多个采矿主张被视为无效，从而可能阻止项目进行。

我们的某些财产，或其很大一部分，是与国家和私人双方都有固定条款的矿产租约。我们的某些物业受到其他协议的约束，这些协议可能会影响我们勘探、许可、开发和运营这些物业的能力，包括地面使用、通道和其他协议。我们不能保证我们能够以优惠的条件续签或延长这些租约和协议，或者根本不能保证我们能够续签或延长这些租约和协议。如果不能续签任何此类租约或协议，可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。



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由于我们可能无法确保某些物业的访问权限，因此我们可能无法探索和/或推进此类物业。

我们目前正在与私人土地所有者谈判和澄清我们的某些物业的使用权，如罗卡本田项目和Wate项目。不能保证我们能够以有利的条件谈判或澄清这样的访问权，或者根本不能保证。如果不能以适当的条款谈判或澄清此类访问权，可能会对我们的运营产生重大不利影响。

我们受到外币风险的影响。

我们的业务会受到外币波动的影响。我们的运营费用和收入主要以美元计价，而我们的一些现金余额和费用则以加元计价。因此，加元对美元的汇率波动将对我们的盈利能力产生影响，并可能影响我们的资产和股东权益的价值。此外，美元相对于其他货币的任何升值都会降低我们的矿产开采和回收相对于其他国家类似活动的竞争力。美元相对于其他国家货币的任何升值都可能对我们的现金流和盈利能力产生实质性影响，并影响我们的资产和股东权益的价值。

我们可能没有意识到之前收购带来的预期好处。

我们可能没有意识到收购的预期收益：2012年的羊山项目；2012年的Denison Mines Corp.的美国矿业部门，包括White Mesa Mill，亚利桑那州地带的某些地产，Henry Mountain Complex，La Sal项目和Daneros项目；2013年的Strathmore，包括Roca Honda项目；2015年的Uranerz，包括Nichols Ranch项目；以及2016年的EFR Alta Mesa，由于整合和运营，包括Alta Mesa项目大宗商品价格的下降要求我们将一些收购的物业和设施置于待命状态，并推迟某些其他收购资产的许可、建设和开发活动，直到市场情况另行允许，在某些情况下，我们已选择亏本出售或放弃某些物业。我们在这些收购之后的成功将在很大程度上取决于我们管理层将收购的资产整合到公司中的成功程度。我们未能实现这样的整合以及开采或推进此类资产可能会导致我们无法实现这些收购的预期好处，并可能损害我们的运营业绩、盈利能力和财务业绩。

我们准备了对未来铀开采和回收的估计，不能保证会实现这样的估计。

我们可能会不时为特定业务编制关于未来铀开采和回收的估计，或增加铀开采和回收的估算，或与我们因应大宗商品价格上涨而增加铀开采和回收的能力有关的估算，无论市场条件是否允许。不能保证将实现任何此类开采和采收率估计，也不能保证将以具有成本效益或及时的方式提高采掘或采收率。未能实现开采和回收预估，或未能以具有成本效益或及时的方式实现开采和回收，可能会对我们未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生不利影响。这些估计除其他外基于以下因素：矿产资源和储量估计的准确性；有关矿化材料的地面条件和物理特征的假设的准确性，如硬度以及是否存在特殊的冶金特征；估计的采掘、回收和加工的速度和成本的准确性；对未来商品价格的假设；与法律、法规或政策的变化或缺乏有关的假设，这些假设可能影响获得监管部门批准、许可证和许可所需的成本和时间；与及时获得所需许可证和许可有关的假设，包括与许可和许可过程中的挑战或延误有关的假设；以及与任何批准、许可或许可有关的上诉或无上诉、或禁令或无禁令的假设。

我们实际的铀提取和回收可能因各种原因而与估计值不同，其中包括：实际提取、开采或回收的矿化物质与对品位、吨位、稀释度和冶金及其他特征的估计值不同；与矿产资源和储量有关的短期经营因素，例如需要顺序建设或开发矿化材料或矿床以及加工新的或不同品位的矿物；与开采、开采和回收有关的风险和危害；恶劣天气条件、地下洪水、地震、井壁坍塌和塌方等自然现象；以及延迟获得或拒绝、挑战或上诉监管部门的批准、执照和许可或现有批准、执照或许可的续签。
42


此外，该公司正在评估在White Mesa磨坊回收铜作为从其Pinyon Plain项目中提取铀的副产品。不能保证这项评估将导致钢厂在经济基础上将铜作为副产品回收到钢厂。

我们依赖于许可证修订和续签的发放，而这些都不能得到保证。

为了经营我们的白色台地磨坊、尼科尔斯牧场项目和阿尔塔台地项目，我们持有监管许可证和许可证，所有这些都需要不时续签，才能符合适用的法律和法规。此外，根据我们的业务要求，可能需要或希望不时修改我们的一个或多个许可证或许可证。虽然我们过去成功地及时续签了我们的许可证和许可证，并获得了必要或可取的修改，但不能保证此类许可证和许可证的续签和修改将由适用的监管机构在未来及时发布或根本不会发布。

我们将需要不断增加我们的矿产储备和资源基础，并 我们的替代饲料原料.

根据SEC行业指南7，我们的物业不包含任何矿产储量。请参阅“对美国投资者关于披露矿产储量和矿产资源估计的警示说明。”

我们的主要矿产资源位于Nichols牧场项目、阿尔塔梅萨项目、Pinyon Plain项目、Roca Honda项目、Sheep Mountain项目、Henry Mountain Complex项目、La Sal项目和Daneros项目。这些项目是我们目前和未来铀精矿的主要来源(和潜在来源)。除非发现其他矿产资源或储量或扩大现有资源体，否则随着时间的推移，我们铀精矿的开采、生产和回收来源将随着我们现有矿产资源的枯竭而减少。我们不能保证我们未来的勘探、建设、开发和收购工作在补充我们的矿产资源或发现或开发储量方面会取得成功。此外，虽然我们相信我们的许多财产最终将从事开采或采矿活动，但不能保证它们将被置于此类活动中，也不能保证它们将能够取代目前的开采或采矿活动。

我们还在我们的怀特梅萨磨坊从加工替代原料中回收铀。不能保证未来会以商业上可接受的条款或其他方式获得更多替代饲料原料来源，也不能保证我们会成功地及时获得所有必要的监管批准、许可证和许可，以便接收和处理任何此类替代饲料原料。

我们销售的铀、钒和稀土产品使我们面临不付款的风险。

我们销售的铀、钒和稀土产品使我们面临不付款的风险。我们通过监控客户的信用状况，并要求信用风险达到不可接受水平的客户提供预付款或其他形式的付款担保来管理这一风险。该公司的大部分销售对象是主要的核公用事业公司，由于它们的规模和资本规模较大，因此无法付款的风险相对较低。

我们依赖于关键人员和合格而有经验的员工。

我们的成功在很大程度上取决于某些高级官员和关键员工的努力和能力，他们中的一些人已经接近退休。其中一些人在铀行业拥有丰富的经验。在这个行业拥有丰富经验的人为数不多。虽然我们预计这些人员和主要雇员除了退休外，没有任何理由不会留在我们这里，但如果他们因任何理由而不留在我们这里，我们可能会受到不利影响。除了我们的首席执行官，我们没有为这些人中的任何一个购买关键人物人寿保险。

我们的薪酬计划包括旨在吸引和留住合格人员的现金和股权激励薪酬部分，在我们的股权激励计划中，这一部分包含了也有助于留住合格人员的归属要求。此外，本公司所有现任行政人员均与本公司订有雇佣协议，并预期所有未来的执行人员均会与本公司签订雇佣协议，该等协议亦可吸引及留住合资格的人员。此外，公司优先考虑现有管理人员的发展和现有人员的晋升，以填补出现的空缺，公司认为这是培养、吸引和留住最合格的管理人员的重要因素。

43

然而，我们的成功将取决于是否有合格和经验丰富的员工在我们的运营中工作，以及我们发展、吸引和留住这些员工的能力。在这个行业，特别是美国铀业，拥有相关采矿和运营经验的个人数量很少。

我们发现了财务报告内部控制的重大弱点。如果我们未来不能对财务报告实施和保持有效的内部控制，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到负面影响。

作为一家上市公司，我们必须保持对财务报告的内部控制，并报告此类内部控制中的任何重大弱点。重大缺陷是指财务报告的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时呈报或发现。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404条萨班斯-奥克斯利法案‘’)要求我们评估和确定财务报告内部控制的有效性，并提供财务报告内部控制的管理报告。该报告还必须由我们的独立注册会计师事务所证明。

2019年末，我们发现与以下相关的财务报告内部控制存在重大缺陷公司的风险评估流程没有充分识别(1)与我们的财务报告流程相关的错误和欺诈导致的错报风险;以及(2)与使用信息技术(IT)系统作为我们财务报告流程的一部分有关的风险，并设计适当的控制措施来应对这些风险。由于风险评估过程无效，本公司没有设计、实施和保持对重大账户的交易层面的有效控制活动，以降低我们财务报告过程中的重大错报风险。在高级管理层的监督下，该公司得出结论，它已经纠正了这些重大弱点的根本原因，主要是通过：制定和实施改进我们的风险评估程序，以确保充分识别与我们的财务报告程序相关的错误和欺诈导致的错报风险；制定和实施适当的控制措施，以应对与使用IT系统作为我们财务报告程序的一部分相关的风险；以及针对已确定的风险制定和实施控制措施。

然而，如果我们将来不能及时遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，或者如果我们将来不能断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所不能在未来需要时对我们对财务报告的内部控制的有效性发表无保留意见，那么未来可能会发现重大弱点，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能是负面的。

我们依赖于商业伙伴、政府和第三方的同意。

我们不时与我们的物业和项目(包括关键项目，如Arkose Mining Venture)有许多合资企业和其他业务关系，这可能会限制我们在某些情况下对这些项目采取单方面行动的能力。不能保证我们将能够与我们的合资企业和业务合作伙伴保持关系，以便就任何此类项目进行令人满意的勘探、许可、建设、开发、开采、采矿、回收或磨矿。我们的运营和活动还取决于是否获得政府和其他第三方的同意和批准。不能保证在需要的时候，所有这些同意和批准都会到来。

我们的某些董事可能因他们与其他资源公司的关系而与公司存在利益冲突。

我们的一些董事也是其他类似从事收购、勘探和开发自然资源资产业务的公司的董事。这种联系可能会不时引起利益冲突。具体而言，其中一个后果是，向一名董事提供的公司机会可能会被提供给与该董事有联系的另一家或多家公司，而可能不会向我们提供或提供给我们。根据法律，我们的董事必须诚实和真诚地行事，以期实现公司的最佳利益，披露他们可能在公司的任何项目或机会中拥有的任何利益，并放弃对该事项的投票。所产生的利益冲突将受制于我们的道德准则中规定的程序，并受商业公司法(安大略省)。



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我们与员工的关系可能会受到劳资关系变化的影响。

我们的业务或活动目前都没有直接雇用根据集体协议工作的工会工人。然而，不能保证我们的员工或我们承包商的员工将来不会加入工会，这可能会影响我们的运营和活动。任何长时间的停工都可能对我们未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

根据美国证券法，美国投资者可能很难对安大略省的一家公司提起诉讼和执行判决。

虽然我们的主要交易市场是纽约证券交易所美国人，但我们拥有大多数美国居民股东，是美国证券交易委员会的美国国内发行商，我们所有的资产、业务和员工都在美国，但公司是在安大略省注册成立的，因此，美国或加拿大以外其他司法管辖区的投资者可能难以对我们和我们的董事提起诉讼并执行判决。我们的高管和本年度报告(Form 10-K)中点名的一些专家基于美国或其任何州的联邦证券法或其他法律或其他居住管辖区的同等法律的民事责任条款。

信息安全事件，包括网络安全漏洞，可能会对公司的业务或声誉造成负面影响

为了实现业务目标，公司依靠内部信息技术(IT)系统和网络以及第三方及其供应商的系统和网络来处理和存储敏感数据，包括机密研究、商业计划、财务信息、流程技术、知识产权和可能受法律保护的个人数据。影响全球公司的广泛信息安全和网络安全威胁对这些IT系统和网络的安全性和可用性以及公司敏感数据的机密性、完整性和可用性构成风险。公司不断评估这些威胁，并进行投资，以提高内部保护、检测和响应能力，并确保公司的第三方提供商拥有应对此风险所需的能力和控制。此外，在开展业务所需的某些情况下，我们会向我们的第三方业务合作伙伴提供机密和专有信息。虽然我们从这些合作伙伴那里得到保证，他们已经建立了保护这些数据的系统和流程，并且在适用的情况下，他们将采取措施确保第三方保护这些数据，但这些合作伙伴也可能受到数据入侵或以其他方式损害对这些数据的保护。任何泄露我们客户、消费者、供应商、合作伙伴、员工或我们自身的机密数据，或未能通过违反我们的信息技术系统或其他方式防止或减轻这些数据的丢失或损坏，都可能严重扰乱我们的运营，损害我们的客户、消费者、员工和其他业务伙伴，损害我们的声誉，违反适用的法律和法规。, 使我们承担潜在的巨额成本和债务，并导致可能是实质性的业务损失。到目前为止，公司还没有经历过信息或网络安全攻击对业务或运营造成的任何实质性影响；然而，由于攻击技术的频繁变化，以及攻击的数量和复杂性的增加，公司有可能受到不利影响。在信息安全或网络事件发生时，公司可能不会维持网络安全保险，该保险的承保范围足以覆盖所有财务损失，或者根本不保。

一般风险因素

我们受到全球经济风险的影响。

如果经济全面下滑或衰退，我们不能保证我们的业务、财务状况和经营业绩不会受到实质性的不利影响。在2007-2008年全球金融危机期间，美国和欧元区的经济问题导致全球经济恶化，许多商业和金融企业要么破产，要么受到债权人保护，要么不得不接受政府当局的救助。获得公共融资的机会受到美国次级抵押贷款违约、影响资产担保商业票据和债务抵押债券市场的流动性危机以及银行因资本重组而造成的巨额投资损失的负面影响。此外，发生不可预见或持续的灾难性事件，特别是包括新冠肺炎大流行，以及未来出现大流行或其他大范围的卫生紧急情况(或对可能发生此类紧急情况的担忧)，都可能造成经济和金融中断。这些类型的挑战可能会影响大宗商品价格，包括铀、钒和稀土的价格，以及货币和全球债务和股市。由于持续的新冠肺炎大流行，或者在未来发生大流行或其他广泛的卫生紧急情况时，检疫或其他要求或情况可能要求公司改变其开展业务和运营的方式，包括要求公司在不确定的情况下减少或停止其部分或全部设施的运营
45

一段时间。此外，我们的关键供应链可能同样会在不确定的时间内中断。所有这些因素都可能对公司的业务、运营、人员和财务状况产生实质性影响。

这些类型的挑战可能会影响我们以商业上合理的条款获得股权、债务或其他融资的能力，或者根本就没有影响。此外，这些类型的因素以及其他相关因素可能会导致被视为非临时性的资产价值下降，从而可能导致减值损失。如果出现这类挑战，或者如果一般商业和经济状况出现实质性恶化，我们的运营可能会受到不利影响，我们证券的交易价格可能会受到不利影响。

新冠肺炎

本公司继续评估全球新冠肺炎疫情对本公司业务目标、预测和员工队伍的影响，迄今为止，虽然本公司自疫情爆发以来已经进行了运营调整，以确保其员工受到保护，但本公司尚未因新冠肺炎而被要求关闭任何业务。这些运营调整对公司来说都不是实质性的。本公司已经评估了新冠肺炎可能导致的任何公司生产设施的关闭，并确定公司可以按照与典型的因大宗商品价格低迷而关闭公司生产设施的方式相一致的方式来应对任何此类关闭。然而，未来的情况可能会发生变化，这可能会造成经济和财务中断，并要求公司在不确定的一段时间内减少或停止其部分或全部设施的运营，这可能对公司的业务、运营、人员和财务状况产生实质性影响。

我们普通股的价格易受波动的影响。

矿业公司的证券在最近经历了大幅波动和下行压力，往往是基于与相关公司的财务业绩或前景无关的因素。这些因素包括北美和全球的宏观经济状况，以及市场对特定行业吸引力的看法。我们证券的价格也可能受到铀和钒价格的短期变化、对铀和钒价格的行业预测的变化、包括石油和天然气在内的其他矿物价格、汇率波动或我们的财务状况或经营业绩(反映在我们的定期收益报告中)的重大影响。其他与我们的业绩无关、可能对我们的证券价格产生影响的因素包括：如果有研究能力的投资银行不跟踪我们的证券，投资者对我们业务的研究范围可能会受到限制；股东咨询公司因使用不适合公司业务、运营或做法的通用公式而对公司的业务、运营或高管薪酬做法进行了不利的代理投票建议或有限的描述，这些因素可能会抵消公司的实质性披露。这些因素可能会影响我们的证券价格：如果有研究能力的投资银行不跟踪我们的证券，投资者对我们业务的研究范围可能会受到限制；股东咨询公司对公司业务、运营或高管薪酬做法的不良代理投票建议或有限的描述，可能会抵消公司的实质性披露。, 这些分析通常包括针对本公司的详细分析，能够缓解明显的市场担忧；交易量的减少和市场对我们证券的普遍兴趣可能会影响投资者交易大量我们的证券的能力；我们的公开流通股的规模以及从市场指数中剔除可能会限制一些机构投资我们的证券的能力；我们的证券价格持续很长一段时间的大幅下跌可能会导致我们的证券从交易所退市，进一步降低市场流动性。我们被排除在某些市场指数之外可能会降低市场流动性或我们证券的价格。如果我们证券的活跃市场不能持续下去，投资者的投资流动性可能会受到限制，我们证券的价格可能会下跌。如果不存在活跃的市场，投资者可能会失去全部投资。由于这些因素中的任何一个，我们证券在任何给定时间点的市场价格都可能无法准确反映我们的长期价值。证券集体诉讼通常是在证券市场价格波动时期以及在重大公司交易或并购之后对公司提起的。我们将来可能会成为类似诉讼的目标。证券诉讼可能导致巨额费用和损害，并分散管理层的注意力和资源。

增发普通股可能会影响我们普通股的交易价格。

在大宗商品价格低迷的时期，如目前存在的情况，公司可能需要筹集额外的资本，以满足其流动性要求，通过发行我们的自动取款机计划下的额外普通股或其他方式，和/或处置资产。如果我们通过发行额外的股权证券或可转换、可行使或可交换的股权证券来筹集额外资金，这种融资可能会极大地稀释我们股东的利益，并降低他们的投资价值。出售资产以满足流动性要求可能会导致类似的稀释。



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我们在正常业务过程中会受到诉讼和其他法律程序的影响，将来可能会与其他各方发生纠纷，从而可能导致诉讼。

未来潜在诉讼和法律诉讼的原因尚不清楚，可能源于商业活动、环境法、许可和许可活动、股票价格波动或据称未能遵守披露义务。诉讼和法律程序的结果不能肯定地预测，可能包括等待此类诉讼和诉讼结果的禁令。如果不能以有利的方式解决任何此类纠纷，可能会对我们的财务业绩、现金流和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们不能保持有效的内部控制制度，我们可能无法准确地报告财务业绩或防止欺诈。

财务报告的内部控制程序旨在提供合理保证，确保交易得到适当授权，资产得到保护，不被未经授权或不当使用，交易得到适当记录和报告。披露控制和程序旨在确保公司在提交给证券监管机构的报告中要求披露的信息得到及时记录、处理、汇总和报告，并积累并传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。一个控制系统，无论设计和操作有多好，都只能对报告(包括财务报告和财务报表编制)的可靠性提供合理的保证，而不是绝对的保证。

1B项。未解决的员工意见
没有。

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项目2.属性说明

致美国投资者的警示：本项目包含的信息与美国证券交易委员会适用于在美国注册的国内发行人的披露要求不同。本项目2和本年度报告的其他部分包含根据NI 43-101定义的术语“已测量矿产资源”、“指示矿产资源”、“推断矿产资源”、“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，以了解NI 43-101和SEC行业指南7中术语的定义和进一步讨论。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g4.jpg
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概述

能源燃料公司从事常规和ISR铀提取和回收，以及在美国的铀矿勘探、许可和评估。

ISR铀活动

本公司通过其位于怀俄明州东北部的Nichols Ranch项目(于2015年6月通过收购Uranerz收购)和其位于德克萨斯州南部的Alta Mesa项目(于2016年6月通过收购EFR Alta Mesa收购)开展ISR恢复活动。

Nichols牧场项目包括：(I)Nichols牧场工厂；(Ii)Nichols牧场井田；(Iii)Jane Dough物业；以及(Iv)Hank项目，其中包括已批准但尚未建造的Hank卫星工厂和Hank物业。请参阅“尼科尔斯牧场ISR项目。“本公司还通过收购Uranerz The Reno Creek Property(后来已出售)、West North Butte Property、North Rolling Pin Property和Arkose Mining Venture进行收购，Arkose Mining Venture是能源燃料公司持有ISR物业81%的合资企业。请参阅“非物质矿物属性-其他ISR项目.“尼科尔斯牧场(Nichols Ranch)目前正在逐步减少现有油气田的产量，预计这些油气田将在2021年第一季度末枯竭。为了让Nichols Ranch从事未来的铀生产，该公司将需要产生资本支出来开发更多的井田。如果公司决定采取行动回应建立美国铀储备的提议，或者铀价格上涨到尼科尔斯牧场项目的经济可行性实现的程度，将做出开始开发的决定。

阿尔塔梅萨项目拥有一座获得完全许可并已建成的ISR铀回收厂，设计能力为每年150万磅铀精矿。为了让阿尔塔梅萨从事未来的铀生产，该公司将需要产生开发油气田的资本支出。如果公司决定对建立美国铀储备的提议采取行动，或者铀价格上涨到实现阿尔塔梅萨项目经济可行性的地步，将做出开始开发的决定。

常规铀活动

该公司通过其怀特梅萨磨坊(White Mesa Mill)进行常规铀提取和回收活动，该磨坊是美国唯一一家运营中的常规铀厂。位于犹他州Blanding附近的White Mesa Mill位于中心位置，可由本公司在科罗拉多州、犹他州、亚利桑那州和新墨西哥州的多个铀和铀/钒项目供应，以及在市场条件允许的情况下通过与该地区第三方矿商的矿石采购或收费磨矿安排供应。该公司还拥有怀俄明州的绵羊山项目，这是一个传统的铀项目。由于距离白台山磨坊较远，预计绵羊山项目不会成为磨坊的饲料原料来源。羊山项目包括允许的羊山开采作业(露天和地下)，以及目前不允许的拟议的羊山加工作业(堆浸)。

2020年11月，公司正式将其峡谷项目更名为品扬平原项目。Pinyon Plain项目没有发生实质性变化，土地位置和已披露的矿产资源保持不变。这份10-K中的信息所依据的NI43-101技术报告的标题中仍然包含峡谷地雷。本文件中对该项目的所有引用都已从峡谷矿山更改为Pinyon Plain，但直接引用其技术报告时除外。

该公司的主要传统物业包括：

•白色台地磨坊。请参阅“白色台地磨坊”;
•松扬平原项目(前身为峡谷项目)。请参阅“松扬平原项目”;
•罗卡本田项目。请参阅“罗卡本田项目”;
•羊山计划。请参阅“羊山计划”;
•亨利山脉建筑群由托尼·M地产和牛蛙地产组成。请参阅“亨利山脉建筑群”;
•拉萨尔计划。请参阅“拉萨尔项目”;
•丹内罗斯计划。请参阅“丹内罗斯项目”;
•位于亚利桑那州中北部的亚利桑那州带状铀矿，包括亚利桑那州1号项目、Wate项目和EZ项目。请参阅“非物质矿物属性-其他常规项目-亚利桑那州地带“；及
49

•科罗拉多高原铀矿位于科罗拉多州和犹他州的四角地区，包括旋风项目和塞奇平原项目。请参阅“非物质矿物属性-其他常规项目-科罗拉多高原.”

怀特梅萨磨坊获准每天处理2000吨矿化材料。它主要是一个铀回收设施，但也可以回收钒和稀土。此外，该厂还可以单独或与其他金属一起回收其他不是从常规矿石中提取的含铀材料，即所谓的“替代原料”，以回收铀。在这方面，该公司目前正在评估一些潜在的替代原料，以回收铀。怀特梅萨磨坊目前还从新墨西哥州西北部的一个常规矿山清理中获得低品位矿化材料，并正在寻求其他机会处理纳瓦霍保留地和美国四角地区废弃铀矿清理过程中获得的矿化材料。

材料项目显示在上面的地图上，并在下面进行更详细的描述。本项目2末尾汇总了公司不考虑材料的属性。

铀和钒的回收史

下表显示了从2016年1月1日至2020年12月31日期间，从公司的项目和设施中处理的矿化材料以及回收的铀和钒的磅数：(1)

恢复历史记录(1)
项目或源20202019201820172016
替代饲料材料(2)
吨(000)
北美(2)
北美(2)
北美(2)
北美(2)
北美(2)
林荫道。%U3O8
北美(2)
北美(2)
北美(2)
18.86%27.98%
恢复的磅U3O8 (000)
144(3)
---
561(3)
1,004(3)
172(3)
尾矿液回收与在线材料(4)
恢复的磅U3O8 (000)
47---21630877
回收磅V2O5 (000)
671,807---------
常规饲料原料
吨(000)------ --- ---45
包含等级%U3O8
--- --- ------0.5%
恢复的磅U3O8 (000)
--- --- ------431
尼科尔斯牧场(5)
恢复的磅U3O8 (000)
670140259335
阿尔塔台地
追回的英镑(000英镑)---------------
总使用磅3O8已恢复(000)
197709171,5711,015
总磅(V)2O5已恢复(000)
671,807--- --- --- 
备注：
(1)矿化物料显示为在White Mesa Mill或Nichols Ranch Factory加工该等物料的年度内已加工及回收磅，而该年度未必是该等物料从项目设施中提取的年份。
50

(2)所有替代饲料均在白台磨加工。在2016-2020年期间，加工了许多不同的替代饲料材料。该表显示了该厂在此期间每年从所有替代原料中回收的铀的平均品位和总磅。由于铀品位的差异，回收的磅数被认为是相关的公吨，供应的吨被认为是无关的。
(3)2020年收回的14.4万英镑不包括为第三方账户收回的任何英镑。2018年从替代饲料中回收的56.1万英镑中，包括为第三方账户回收的42.4万英镑。2017年追回的1004000英镑包括为第三方账户追回的95.2万英镑；2016年追回的17.2万英镑包括为第三方账户追回的零英镑。
(4)在White Mesa磨坊回收了含有以前未回收的铀和钒的尾矿溶液中的磅，以及以前常规矿山材料加工中的电路矿化物质，尽管无法获得吨和品位，因为它们无法与任何特定来源联系在一起。
(5)尼科尔斯牧场项目于2014年4月17日开始回收铀。由于尼科尔斯牧场项目使用ISR而不是传统的提取方法，矿化材料的品位和吨数不适用于尼科尔斯牧场项目。
矿物提取

下表显示了该公司目前拥有的矿产从2016年至2020年12月31日的开采历史：
项目(1)
20202019201820172016
尼科尔斯牧场
英镑(000英镑)670140259335
备注：
(1)本表所列所有物业于2020年12月31日由本公司拥有，并继续由本公司拥有。Nichols Ranch于2015年6月被该公司收购，作为Uranerz收购的一部分。出售或以其他方式处置的财产不包括在此表中。

矿产储量与资源概况

Daniel Kapostasy是在怀俄明州(PG-6778年)和犹他州(10110615-220年)取得执照的专业地质学家，受雇为公司技术服务经理，负责在本年度报告中披露与矿产项目有关的科学或技术信息。

下表显示了该公司对截至2020年12月31日的矿产储量和矿产资源量的估计。NI 43-101要求矿产公司使用已探明矿产储量、可能矿产储量、测量矿产资源、指示矿产资源和推断矿产资源子类别来披露矿产储量和矿产资源。该公司将矿产储量和矿产资源量分开报告。2019年或2020年期间出售或以其他方式处置的房产，或承诺将出售或以其他方式处置的房产不包括在表格中。除下文所述外，以下所示的矿产储量和矿产资源信息如根据NI 43-101(“技术报告”)编制的各种技术报告所述。技术报告由Peters Geosciences，BRS Inc.，SRK Consulting(美国)雇用的合格人员提供)Inc.和Roscoe Postle Associates Inc.矿产项目.“下表还反映了该公司截至2020年12月31日对2020年正在进行勘探和油井安装钻探和/或开采的物业(特别是Nichols牧场项目)的资源调整情况。请注意，峡谷矿于2020年更名为“Pinyon平原矿”。由于截至本年度报告日期，Pinyon Plain未发生重大变化，技术报告尚未更新，标题中仍包含峡谷矿。

矿产储量估算-铀(1)(2)(3)(4)(5)(6)
已探明矿产储量可能的矿产储量
吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
羊山-刚果坑---------3,955 0.115 %9,117 
羊山-地下---------3,498 0.132 %9,248 
矿产总储量---------7,4530.123%18,365 
51

备注：
(一)--《关于羊山项目的矿产储量估算》是基于一份题为《矿藏储量估算》的技术报告。美国怀俄明州弗里蒙特县羊山铀项目，更新的初步可行性研究，国家仪器43-101技术报告, 修订和重新修订“日期为2020年2月28日，由BRS公司首席工程师Douglas L.Beahm，P.E.，P.G.根据NI 43-101编写。
(2)本表中的矿产储量估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的储量。
(3)全球矿产储量估计为铀级x厚度(G.T.)截断坡度为0.10 G.T.(2英尺)0.05%的欧盟3O8)和0.45 G.T.(6英尺)0.075%的欧盟3O8)为地下绵羊。
(4)使用每磅U 60美元的长期铀价估算矿产储量3O8.
(5)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(6)矿产储量全部计入如下所示的矿产资源总量。

矿产资源评估-铀(1)(2)(3)(4)
 实测矿产资源量 指示矿产资源 推断的矿产资源
吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
ISR属性
尼科尔斯牧场(5)
280 0.140% 784 2,471 0.111% 5,501 561 0.099 %1,112 
阿尔塔台地(6)
1230.151%3711,5120.107%3,2466,9640.120%16,794
粉河流域的其他属性(7)
3100.062%3871,1980.130%3,1152,823 0.106%6,008 
ISR小计  1,548   11,862   23,914 
常规属性
松扬平原(8)
60.43%56 1320.90%2,378 180.38%134
本田罗卡(Roca Honda)(9)
2080.48%1,9841,3030.48%12,5801,1980.47 %11,206
羊山(10)
---------11,662 0.12%27,935 ---------
亨利山脉(11)
---------2,4100.27%12,800 1,6100.25%8,080 
拉萨尔(12)
1,009 0.18%3,732 1320.14%367 1850.10%362
丹内罗斯---------20 0.36 %142 7 0.37 %52 
其他属性(13)
2400.16%7722010.28%1,122742 0.35%5,248 
常规小计  6,544   57,324   25,082 
矿产资源总量(欧盟3O8)
  8,092    69,185    48,996 
备注：
(1)如果本表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，且分类符合CIM定义标准，且不代表SEC行业指南7下的储量，则非储量的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示说明。”
(2)全球矿产资源估计为各种%的欧盟3O8或者是GT分数线。关于每个项目的边际坡度计算的详细信息在下面的项目的相应部分中给出。
(3)矿产资源量按不同的长期铀价进行估算。每个项目的具体长期铀价格在下面项目的相应部分给出。
(4)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(5)所示数字代表能源燃料在Nichols牧场项目中的份额，由于Arkose矿业合资企业持有该份额，该份额不到100%。尼科尔斯牧场项目矿产资源总量(100%)显示在本报告的尼科尔斯牧场部分，其中包括86万磅、620万磅和120万磅的已测量矿物
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矿产资源、指示矿产资源和推断矿产资源。尼科尔斯牧场项目由三个物业组成：尼科尔斯牧场韦尔菲尔德、汉克物业和简面团物业。Jane Dough地产的一部分通过Arkose Mining Venture持有，该公司拥有Arkose Mining Venture 81%的权益。表中显示的矿产资源与2015年Nichols Ranch技术报告中的不同，这是因为公司进行了调整，减去回收的材料(1073,156磅)，并增加了在井场安装过程中钻探发现的额外资源(162,500磅)。尼科尔斯牧场ISR于2014年4月15日开始生产。那一年大约生产了20万磅。尼科尔斯牧场的总产量现在是1,273,192磅欧盟3O8.
(6)包括阿尔塔台地(Alta Mesa)和梅斯特尼亚·格兰德(Mustña Grande)。
(7)此外，粉河流域ISR物业还包括：Arkose合资企业中的北滚针物业、西北对接物业、东北对接物业、柳树溪物业，以及东Buck、小对头、沙岩和南牛仔物业。表中包括了长石砂糖属性的矿产资源，占总资源的81%，这是能源燃料的份额。
(8) 峡谷矿于2020年更名为“松扬平原矿”。
(9)他们表示，这些数字不包括邻近罗卡本田地产(Roca Honda Properties)的历史资源估计。请参阅“罗卡本田项目，“如下所示。
(10)羊山指示矿产资源量完全包括按照NI 43-101计算的18,365,000磅欧盟可能矿产储量3O87453,000吨，品位0.123%。根据SEC行业指南7，此类矿产资源不构成储量。
(11)亨利山脉建筑群包括托尼·M、西南、印度长凳和铜长凳。
(12)La Sal项目包括能源皇后(Energy Queen)、瑞德街区(Redd Block)、海狸(Beaver)和潘多拉(Pandora)物业。
(13)：这包括所有常规的非物质属性，包括：WATE、EZ项目、旋风和圣人平原的保留部分。

矿产资源评价--钒(1)(2)(3)(4)(5)
 实测矿产资源量 指示矿产资源 推断的矿产资源
吨(000)
等级%V2O5
英镑V2O5 (000)
吨(000)
等级%V2O5
英镑V2O5 (000)
吨(000)
等级%V2O5
英镑V2O5 (000)
拉萨尔(6)
1,009 0.97%19,596 1320.73%1,930 1850.51%1,902
其他属性(7)
2401.32%6,3502010.94 %3,7974470.74%6,660
矿产资源总量(V2O5)
  25,946   5,727   8,562
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的储量。非储量的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示说明。”
(2)矿产资源量按不同的%U进行估算。3O8或者是GT分数线。关于每个项目的边际坡度计算的详细信息在下面的项目的相应部分中给出。
(3)矿产资源量按不同的长期铀价进行估算。每个项目的具体长期铀价格在下面项目的相应部分给出。
(4)用不同的钒铀比计算了表中给出的钒品位和磅数。每个项目使用的具体比例在下面项目的相应部分中给出。
(5)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(6)La Sal项目包括能源皇后(Energy Queen)、瑞德街区(Redd Block)、海狸(Beaver)和潘多拉(Pandora)物业。
(7)其他物业包括Whirlwind和Sage Plain的保留部分。










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矿产资源评估--铜(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)
 实测矿产资源量 指示矿产资源 推断的矿产资源
吨(000)品位%Cu磅Cu(000)吨(000)品位%Cu磅Cu(000)吨(000)品位%Cu磅Cu(000)
松扬平原69.29%1,203 945.70%10,736 55.90%570
矿产总资源量(铜)  1,203   10,736   570
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的储量。非储量的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示说明。”
(2)平阳平原矿主带和主下带，铀当量下限品位(%U)为0.36%。3O8EQ)被用来解释铜矿和铀矿化。在所有其他区域，只报告了铀，铀含量为0.29%3O8应用了边际坡度。(%U3O8情商等级术语与欧盟不同3O8 百分比等级术语WITH表示探针，而不是本报告中其他位置列出的化验数据。详情见峡谷技术报告(如下所述；现为松杨平原项目)。
(3)矿产资源评估使用的长期铀价为每磅60美元，铜价为每磅3.50美元。
(4)一铜要用3O8用18.19的换算系数将铜品位换算成当量U3O8坡度(U3O8EQ)，用于临界点等级评估和报告。
(5)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(6)对于Pinyon平原，铀和铜的矿产资源吨位不能增加，因为它们在主带和主下带重叠。
(七)峡谷矿于2020年更名为“松扬平原矿”。

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尼科尔斯牧场项目

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g5.jpg
除非另有说明，以下对尼科尔斯牧场项目的描述出自一份题为“尼科尔斯牧场项目”的技术报告。尼科尔斯牧场铀项目，43-101技术报告，初步经济评估日期为2015年2月28日，由BRS Inc.的Douglas L.Beahm，P.G.和本公司前首席运营官Paul Goranson，P.E.根据NI 43-101(尼科尔斯牧场技术报告“)。尼科尔斯牧场技术报告包括最新的NI 43-101矿产资源评估和初步经济评估结果(“豌豆“)尼科尔斯牧场项目迄今已查明的铀资源。每个作者都是NI 43-101所指的“合格人士”，而Beahm先生是NI 43-101所指的公司的“独立人士”。由于尼科尔斯牧场技术报告的独立作者承担了该技术报告所有项目的全部责任，因此该报告是NI 43-101规定的一份独立技术报告。Nichols Ranch技术报告可在SEDAR上查阅，网址为：Www.sedar.com。尼科尔斯牧场项目没有已知的“储量”，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是探索性的，尽管目前正在进行铀回收活动。

物业描述和位置

尼科尔斯牧场项目是ISR的一个铀回收项目，该公司于2015年6月通过收购Uranerz收购了该项目。它位于怀俄明州东北部的波德河流域。Nichols牧场项目包括：(I)Nichols牧场工厂；(Ii)Nichols Ranch Wellfield；(Iii)Jane Dough物业；以及(Iv)Hank项目，其中包括规划中的Hank卫星工厂和Hank物业。尼科尔斯牧场项目是ISR项目，不是地下或露天矿场项目。

尼科尔斯牧场项目的地图，包括尼科尔斯牧场工厂、尼科尔斯牧场井场、简面团物业和汉克物业如下所示：
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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g6.jpg

尼科尔斯牧场项目是一个获得完全许可和许可的ISR设施，通过一系列注入和回收井回收铀。利用氧气和碳酸氢钠强化的地下水，铀在矿床中溶解。地下水然后被收集到一系列的回收井中，并被泵送到尼科尔斯牧场工厂。尼科尔斯牧场工厂生产一种黄饼浆料，用卡车运输到白台面磨坊，在那里干燥并包装成桶，然后运往转化设施。

尼科尔斯牧场项目的最初计划包括在汉克项目建造一个ISR加工设施和第二个铀回收和提取设施。该公司目前对尼科尔斯牧场项目的开采计划现在分为三个不同的区域，即(I)尼科尔斯牧场Wellfield，(Ii)Jane Dough财产，和(Iii)Hank财产。Nichols Ranch Wellfield是，预计Jane Dough物业将通过管道直接连接到Nichols牧场工厂。汉克项目预计将包括一个铀提取和回收设施，该设施将产生一种装载的树脂，将被用卡车运往尼科尔斯牧场工厂进行洗脱。Nichols Ranch Wellfield由两个生产区组成：生产区#1和生产区#2。Nichols Ranch Wellfield还包括为Nichols Ranch项目许可和建造的两口深处理井。Jane Dough物业位于南部的Nichols Ranch Wellfield附近，包含由Energy Fuels 100%拥有的某些物业和Arkose Mining Venture持有的其他物业，该公司拥有Arkose Mining Venture 81%的权益。Jane Dough地产包含两个完全许可和允许的提取区域。汉克项目由能源燃料公司100%拥有，位于尼科尔斯牧场韦尔菲尔德以东约6英里处。汉克卫星工厂已获得完全许可，并被允许作为尼科尔斯牧场工厂的卫星建造和运营，汉克地产包含两个有针对性的提取区域。

尼科尔斯牧场工厂的建设于2013年基本完成，在NRC完成最终检查后，于2014年第二季度开始开采。上面描述的简面团财产有两个完全许可的和允许的
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撤离区。该公司于2016年2月初在尼科尔斯牧场工厂完成了洗脱和沉淀回路的建设。黄饼浆料现在从尼科尔斯牧场工厂运输到怀特梅萨磨坊进行干燥和包装。然而，尼科尔斯牧场工厂目前获得许可，允许在条件允许的情况下建造和运营干燥和包装电路。

尼科尔斯牧场项目在SEC行业指南7中没有已知的“储量”，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是“探索性的”。在2020年间，总共约6,000磅的3O8这些矿物质是从尼科尔斯牧场项目中回收的，通过钻探没有添加任何重量的矿化物质。

可获得性、当地资源、地理和基础设施

尼科尔斯牧场项目地点位于怀俄明州吉列西南约50英里处，怀俄明州卡斯珀东北约76英里处，位于怀俄明州坎贝尔县和约翰逊县的部分地区，北41至45镇，西73至77区。从东至50号国道或从南至387号国道，以及各种内部碎石面县和私家公路均可到达。卡斯珀市位于25号州际公路沿线，从科罗拉多州丹佛或犹他州盐湖城乘飞机大约一个小时。尼科尔斯牧场项目可以在现有的县和/或私人碎石和土路上通过两轮驱动的车辆到达。

尼科尔斯牧场项目位于怀俄明州波德河流域中部的怀俄明州地理省内，位于南瓜头矿区内。南瓜屁股是一系列高出周围平原几百英尺的小屁股。鲍德河流域的部分物业位于这些桥墩的东面、西面和南面。顶端的盖岩是第三纪白河组的侵蚀残留物，据信该组覆盖了鲍德河盆地的大部分地区。怀特河组中的火山凝灰岩被认为是该盆地的铀源之一。

波德河流域物业所在的地区是一个低洼平原，海拔从西北部约4390英尺(1440米)到东南部约5450英尺(1790米)不等。从历史上和现在来看，这片土地都是用来放牧牲畜和野生动物的。植被是典型的山艾树草原，在高地上有一些松树，在水系中有一些落叶树木。

气候是半干旱的，年降水量约为9.4英寸，降雨量最大的是秋末到初春的降雪。夏季通常是炎热、干燥和晴朗的，除了偶尔下大雨。寒冷、风雪/暴风雪可能会使这一地区的冬季探险工作变得困难，但并非不可能。天气可能会限制基础设施建设的时间，但不应对ISR设施的运行产生任何重大不利影响。

尼科尔斯牧场项目现场的基础设施主要与当地的石油、天然气和煤层气勘探和开发有关。矿化位置可能会影响未来井田和加工设施的选址。一般来说，尼科尔斯牧场项目靠近铺设好的道路，对于往返酒店的设备、用品、人员和产品的运输是有利的。输电线路位于物业的一部分或附近。该公司已从当地电力服务供应商处获得电力供应，以满足所有运营需求。从规划的设施地点开发的水井可以获得水，而ISR作业的水来自作业本身，即提取的地下水。因此，支持ISR采矿作业所需的基本基础设施(电力、水和交通)位于尼科尔斯牧场项目附近。

所有权

该公司的财产权益差异很大，包括非专利采矿权利、私人和国家租赁权益以及地面使用权。有些协议每年续签一次，有些在矿产开采开始时自动续签，还有一些是固定期限的协议。对于2021年到期的房地产协议，公司只能就许可边界或关键项目区域内的那些英亩土地谈判新协议。这些项目区域以外的租约可能会被允许到期，尽管公司可能会寻求在未来市场条件允许的情况下就这些被丢弃的物业谈判新的协议。本公司预期，任何财产权益于2021年及以后到期，或于2021年没收任何非专利采矿权利，将不会对本公司继续在该等财产上进行勘探及开采活动的能力产生重大影响。

未获专利的矿脉开采主张位于联邦政府拥有的矿物上，并对地点开放，地表归联邦政府或私人所有。此外，未获专利的矿脉开采要求被记录在适当的县，并提交给BLM的州办公室。未获专利的矿藏索赔没有到期日。然而，为了保持索赔的有效性，必须每年向BLM和各自的县记录办公室提交宣誓书。所有未获专利的矿脉开采索赔都有每年向BLM提交申请的要求(每项索赔165美元)，支付日期为或
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在每年的9月1日之前。上述大多数未获专利的矿脉开采主张都位于畜牧业宅基地土地上，美国政府已向个人颁发了地表的专利，并将矿物保留给美国政府，但受1872年联邦矿业法规定的索赔人的位置权利的限制。

租赁权益须受适用租约所载各项条款的规限。国家租约和收费矿产土地的租约通常有年度付款、特许权使用费义务，租约条款各不相同，但大多数情况下可以通过生产延长(如租约中所定义的)。收费地面和矿产租约仅适用于铀和其他可裂变矿物，通常期限为10年，有权延长租约的产量(如租约中所定义)。根据矿物租赁费，允许混合从邻近土地开采。

根据适用法律，地面权利允许勘探干扰、道路建设和设施选址。索赔人必须首先通知地面所有者它打算在所有者的地面上定位无专利矿脉开采要求，然后与地面所有者达成协议，赔偿索赔人的作业造成的损害。如果不能达成协议，索赔人可以向BLM提交保证金，以支付索赔人的操作造成的损害金额。地面使用协议是与不同的地面所有者谈判达成的，这些业主为公司提供了尼科尔斯牧场项目所需的所有地面通道。地面使用协议通常规定向地面所有者补偿作业造成的实际损害。

尼科尔斯牧场工厂-100%能源燃料
根据下文所述的地面使用协议，尼科尔斯牧场工厂位于尼科尔斯牧场项目物业上。

Nichols Ranch Wellfield-100%能源燃料
Nichols牧场项目包括Nichols牧场工厂和Nichols Ranch Wellfield采矿许可区，包括36项未获专利的矿脉开采主张、两份收费地面和矿物租约，以及一份占地约920英亩的地面使用协议。尼科尔斯牧场韦尔菲尔德许可证边界占地约1120英亩。Nichols Ranch Wellfield有一部分包括私人(收费)矿产，根据收费租约，须向收费矿产所有者支付特许权使用费。根据铀的价格，特许权使用费的比例在6%到8%之间。租约的主要期限将于2017年到期；然而，它们由生产持有(如租约中所定义)。地面使用协议的主要期限将于2016年到期，但该期限一直由生产部门持有。

汉克地产-100%能源燃料
汉克项目由66项未获专利的矿脉开采声明和一份占地约1,393英亩的地面使用协议组成，该项目已获得建造和运营尼科尔斯牧场工厂(称为汉克卫星工厂)的卫星工厂的许可证。2016年，两份收费租约被允许到期，因为它们被认为对该项目并不重要。汉克项目许可证边界占地约2250英亩。

Jane Dough Property(Jane Dough/Doughtick-100%Energy Fuels；North Jane and S.Doughtick-100%Arkose Mining Venture，81%由Energy Fuels持有)
2017年，公司收到了NRC的许可证修正案，其中包括Nichols牧场项目许可区的Jane Dough物业，并合并了Jane Dough/Doughtick、North Jane和S.Doughtick物业，其中包括117个未获专利的矿脉开采主张、16个矿物租约和3个占地约3,121英亩的地面使用协议。Jane Dough地产的运营权益包括Energy Fuels公司100%拥有的地产，以及Arkose Mining Venture持有的两处地产的81%。简·面团财产许可证修正案涵盖了大约3680英亩的土地。该项目的收费土地由矿产租约覆盖，其中一些是按年支付的，有些是五年期的实收租约。矿产租约的主要期限为十年，可以通过正在进行的铀开采持有(如租约中的定义)。其中一些租约已于2019年到期。费用表面由三个单独的表面使用协议涵盖，其中包括每年支付的损害赔偿金。采矿租约有多种基于固定费率、两级制度或浮动比例制度的特许权使用费支付。

其中一份租约的固定特许权使用费为毛收入的4%。其中两个租约根据使用价格收取两级特许权使用费3O8在出售的时候，U的价格是6%3O8价格低于每磅75美元，U型的价格为8%3O8价格等于或大于每磅75美元。其中五个租约有浮动比例的特许权使用费，从2%的最低使用费开始3O8每磅25美元，美国最高可达10%3O8价格等于或大于每磅100美元。四个租约有浮动比例的特许权使用费，从4%的最低使用费开始3O8每磅40美元，美国最高可达10%3O8价格等于或大于每磅100美元。其中四个租约有浮动比例的特许权使用费，从4.5%的最低使用费开始3O8价格为49.99美元，最高可达10%3O8价格等于或大于每磅100美元。有二十(20)个未获专利的采矿权利主张位于32区，镇43北，范围76西，其最高特许权使用费权益为0.25%。这一压倒一切的特许权使用费利益是基于上述索赔的铀生产。其中两份表面使用协议根据美国的销售价格收取两级特许权使用费3O8接收者
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Uranerz，售价低于每磅50美元的为1%；售价等于或大于每磅50美元的为2%。

铀分割税
该公司被要求向怀俄明州支付约占销售额4%的标准铀业遣散税和从价税(基于评估价值的年度财产税)，以及向地表所有者支付的各种维护费、土地影响费和访问费以及其他对价。
许可和发牌

能源燃料已获得在尼科尔斯牧场工厂和尼科尔斯牧场韦尔菲尔德进行开采和铀加工活动所需的所有监管批准。2010年12月，Uranerz获得了WDEQ-LQD的Nichols牧场项目采矿许可。2011年7月，Uranerz从NRC获得了Nichols牧场工厂和Nichols Ranch Wellfield的源材料许可证，Nichols牧场工厂的建设立即开始。自2018年9月30日起，怀俄明州根据《原子能法案》(修订)成为监管铀厂和铀ISR设施的协议州，源材料许可证的监管从NRC转移到WDED-LQD。

州和联邦机构都分析了尼科尔斯牧场项目的所有环境方面，包括开采作业后的陆面开垦和受影响地下水的恢复。工作场所安全和公众安全也受到监管机构的密切监控。我们已向监管机构发出一份金额为680万元的填海保证金，以支付根据牌照规定由第三者进行填海工程的估计总成本。

尼科尔斯牧场项目所需和已经获得的各种州和联邦许可和许可证(不包括对Jane Dough地产的扩建)汇总如下：

Nichols牧场项目的主要许可证和许可证(仅限Nichols Ranch和Hank Units)
许可证、许可证或批准名称代理处状态
来源材料许可证NRC(2011)；WDEQ-LQD(2018)获得
采矿许可证(UIC许可证)WDEQ-LQD获得
含水层豁免WDEQ-LQD；EPA获得
挪用地下水的许可证WSEO获得
Wellfield授权WDEQ-LQD获得
第I类UIC深井许可证WDEQ-WQD获得
所见即所得WDEQ-WQD获得
作战计划(仅限机库单位)BLM获得
空气质素许可证WDEQ-Aqd获得
注：美国银行*NRC-核管理委员会
美国环保署-环境保护局
UIC-地下注水控制
美国怀俄明州环境质量部土地质量部WDEQ-LQD
美国怀俄明州环境质量部水质司WDEQ-WQD
美国怀俄明州环境质量部空气质量司WDEQ-Aqd
*WSEO-国家工程师办公室
美国怀俄明州WYPDES排污消除系统
    
根据许可计划，尼科尔斯牧场工厂已经建成，一个卫星处理设施已获得汉克项目的许可。2017年，NRC批准了一项来源材料许可证修正案，将Jane Dough财产添加到Nichols牧场项目的现有许可证中，怀俄明州环境质量部批准了对我们的采矿许可证的修正案，将Jane Dough财产纳入其中。作为尼科尔斯牧场项目的一部分，简·面团酒店现在已经获得了完全的许可和许可。Jane Dough地产毗邻Nichols Ranch Wellfield，预计将共享其基础设施。我们现在可以在汉克项目之前将简·面团的财产投入开采作业。由于距离很近，提取出来的
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来自Jane Dough物业的解决方案可以通过管道直接送到我们的Nichols牧场工厂，从而消除了按照汉克项目计划建造卫星工厂的更大资本支出的需要。Jane Dough属性包括Doughtick、South Doughtick和North Jane属性。随着公司继续评估地质数据，可能会在开采作业计划中增加更多的井田。

地质学

尼科尔斯牧场项目位于波德河流域。尼科尔斯牧场项目中的矿化趋势是赋存于始新世时代河道砂中的蚀变-还原趋势，这些砂岩位于距地表约300至1100英尺的深度。在这些属性中，预计会出现含铀材料的前缘矿床。蚀变-还原趋势是砂岩含水层中还原(未氧化)砂与蚀变(氧化)砂接触的自然化学边界趋势线。沿趋势线可能发现铀矿化。

尼科尔斯牧场项目中的属性包含始新世时代河道砂中的蚀变-减少趋势。南瓜头矿区的蚀变-减少趋势通常由多个堆积的前缘矿床组成，这些矿床往往含有伴生的铀矿化。堆积滚动前锋是在厚砂岩中发现的一种铀赋存状态，在那里许多矿化趋势叠加在一起。尼科尔斯牧场项目内及其附近的铀矿化在始新世瓦萨奇建造(“Wasatch”)中被发现。Wasatch“)。瓦萨奇是一种河流沉积，由砂岩组成，这些砂岩通常含有25%或更多的长石颗粒，表明这是一种化学风化程度不高的烃源岩，沉积物没有被运移到很远的地方。河流矿床是在砂岩中发现的铀矿化矿床，砂岩起源于河流和河流沉积的沉积物。砂岩是一种含有较高比例的长石颗粒的砂岩。沉积物的中等粒度和相对较好的分选意味着水的运移，可能是在曲折的河流/溪流系统中。瓦萨奇组与砂岩、泥岩、粉砂岩、碳质页岩和薄煤层相互交错，覆盖在另一个河流沉积单元--古新世联合堡组之上。

历史

尼科尔斯牧场项目位于南瓜扣矿区内，这是怀俄明州第一个商业铀矿开采区。铀最早是在1951年在南瓜头上发现的。1967年，从大约55个小矿山断断续续地开采铀，生产了36,737吨含有208,143磅铀的材料。这一早期开采活动主要集中在小型露天矿开采的浅部氧化矿床。这些材料一般被运到原子能委员会(“AEC“)购买南达科他州埃吉蒙特的车站。该地区的现代采矿主要集中在更深层次的减少的矿床上，包括Cameco Corporation和铀壹公司(铀壹公司)运营的设施。

尼科尔斯牧场项目中的房产最初是一个大型勘探区的一部分，该勘探区位于主子午线6号的69至79号山脉以北33至50个乡镇。1966年，Mountain West Mines Inc.(“MWM，“后来被称为埃克斯卡利伯工业公司(ExCalibur Industries)在该地区的一部分开始了一项成功的钻探勘探计划。1967年，MWM与克利夫兰-克里夫斯钢铁公司(Cveland-Cliff Iron Company)达成了一项协议(“CCI“)，以便进一步勘探，如果找到合适的资源，还可以选择。CCI在1976年行使了选择权，计划在北巴特附近开始地下采矿作业。据报道，不断变化的经济条件和ISR采矿技术的引入终止了CCI对该地区的大部分兴趣。到了20世纪80年代末，CCI开始出售精选的房产或允许它们归还给联邦政府。

1968年至1980年，CCI在尼科尔斯牧场项目区钻了117个洞，安装了3口水井。德克萨斯州东部核能公司于1985年完成了对该油田的有限钻探和勘探(约28口钻井)，90年代初，Kerr McGee公司和里约热内卢阿尔戈姆矿业公司也完成了该地区的有限钻探。

矿化

A砂单元Nichols Ranch Wellfield的目标矿化区位于地表以下300至700英尺，呈两条狭长的走向在鼻部交汇。鼻部位于矿床的西北角，两条狭窄的走向在这里交汇，形成地球化学前锋的尖端。Hank项目在F砂单元的两个目标矿化区在地面以下200至600英尺的范围内，这取决于地形以及地层海拔和地层水平的变化。Jane Dough地产的目标矿化区是A砂单元，与Nichols Ranch相同，位于地表以下300至750英尺的深度。
矿产资源估算

BRS在尼科尔斯牧场技术报告中为尼科尔斯牧场项目准备了最新的符合NI 43-101标准的矿产资源评估。更新后的矿产资源评估自2015年1月1日起生效，摘要见下表。矿产资源量的估算采用GT等值线方法。评估中使用的主要数据是当量铀
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井下地球物理测井量化的值，报告为%e U3O8。对辐射平衡进行了评估，一个不平衡因子(“DEF“)使用的是1。估算中包含的最低铀品位为0.02%Eu3O8。最低品位为0.02%U3O8在资源计算中使用了0.20的GT(等级x厚度)。据报道，矿产资源的截止值为0.20GT，这是尼科尔斯牧场项目适用的截止值。下表提供了遵循CIM准则的矿产资源分类摘要。目前，这处房产上没有矿产储量。BRS指出，它不知道有任何已知的环境、许可、法律、所有权、税收、社会经济、营销、政治或其他相关因素可能会对当前的资源估计产生实质性影响。

尼科尔斯牧场剩余矿产资源-铀(1)(2)(3)(4)(5)(6)
分类属性吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
能源燃料磅(000)(6)
尼科尔斯牧场测量资源(M)尼科尔斯牧场280 0.140%784 784 
尼科尔斯牧场指出的资源(一)尼科尔斯牧场4280.126%               1,079                 1,079
汉克4500.095%855855
简·面团            1,892 0.112%               4,237                 3,567
尼科尔斯牧场(Nichols Ranch Total)(M&I)3,050 0.115%6,955 6,285 
尼科尔斯牧场推断的资源尼科尔斯牧场 --- --- ---  ---
汉克4230.095803803
简·面团1700.112381309
Nichols Ranch推断合计5930.100%               1,184                 1,112
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示说明。”
(2)剩余矿产资源包括2014年12月31日至2020年12月31日期间减产1073,156磅。
(3)Nichols Ranch ISR于2014年4月15日投产。那一年大约生产了20万磅。尼科尔斯牧场的总产量现在是1,273,192磅欧盟3O8.
(4)矿产资源量估计为铀品位x厚度(G.T.)截止品级为0.20G.T.(最低0.02%欧盟3O8).
(5)矿产资源是用每磅65美元的长期铀价估算的。
(6)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(7) “能源燃料磅代表Nichols Ranch和Hank的100%，以及公司在Arkose矿业合资企业持有的Jane Dough部分中81%的份额。

上表所示信息与美国证券交易委员会的披露要求不同。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示.”

尼科尔斯牧场技术报告之后的活动

尼科尔斯牧场技术报告完成后，公司继续运营和推进尼科尔斯牧场项目，如下所述。本款所载标题为“尼科尔斯牧场技术报告之后的活动“由本公司编制，未经Nichols Ranch技术报告的作者审查或确认。

用能源燃料完成井田开发和勘探

在2015年6月被Energy Fuels收购之前，Uranerz钻探了257个勘探孔，包括2006-2007年间尼科尔斯牧场项目的3个岩心孔和3口水井，以及2009年的25个勘探孔和7口井。此外,
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2006年至2007年，Uranerz在Hank地产内钻了61个勘探孔和7口井，2009年又钻了8口井。自2009年以来，汉克项目一直没有新的钻探活动。Uranerz在Jane Dough地产钻了691个勘探孔和29口井，进行基线监测。自2010年以来，Jane Dough地产一直没有新的钻探活动。

2006年，Uranerz在Hank地产、Nichols Ranch Wellfield和Jane Dough地产共钻了78个旋转钻孔，其中46个钻孔展示了铀矿化。2006年，Hank Property和Nichols Ranch井田的环境许可活动也在继续，总共完成了5口水文地质测试井，并钻探了6个岩心孔。该核心已提交实验室进行测试，以支持许可要求以及定义资源不平衡属性。

从2007年2月19日至12月20日，Uranerz在尼科尔斯牧场项目上共钻了486个铀趋势圈定孔和8口水文采样井，使用了多达3台钻机和1台电动测井探头。这意味着总共大约30万英尺的钻井，平均每个孔的深度为617英尺。2007年，尼科尔斯牧场总共钻了214个圈定孔。在2007年钻探计划的最后几个月，勘探工作的重点是Hank Property和Nichols Ranch Wellfield，以便于使用横截面绘制地下地质图，并改进以前描绘已知铀矿化趋势的地质模型。

2008年，尼科尔斯牧场韦尔菲尔德没有进行新的勘探工作。

2009年，尼科尔斯牧场韦尔菲尔德钻探了51个圈定孔，包括Doughtick和North Nichols牧场物业。这次钻探的主要目的是为计划中的尼科尔斯牧场工厂安装基线监测井做准备。对面团特性进行了额外的钻探。

2011年，在尼科尔斯牧场井场钻了38个描绘孔。本次钻探的目的是在尼科尔斯牧场井田的1号生产区开始监测井和采油井安装之前进行最终圈定钻井。

2012年，Uranerz在Nichols Ranch Wellfield的1号生产区从事钻井勘探工作和井场安装工作。在生产区#1，有263口采油井被固井固井。抽油井通过埋设的馈线连接到集流室。按照计划，最初的撤退应该从四个头顶开始。2012年，三座集流屋在地基上安放，并与单独的开采井相连。

2013年和2014年在尼科尔斯牧场井田(Nichols Ranch Wellfield)的Uranerz钻探计划仅限于增加开采和监控油井。没有进行新的勘探钻探。

2015年，Uranerz在Nichols Ranch Wellfield的1号生产区从事钻井划定工作和井场安装工作，在那里下套管并固井了283口采油井。在Nichols Ranch Wellfield的2号生产区，51口监测井被套管并固井。抽油井通过埋设的馈线连接到集流室。尼科尔斯牧场韦尔菲尔德的最初开采是从四个头顶开始的。2015年，又在地基上设置了两个井口房屋(#5和#6)，并与单独的开采井相连。

2016年，该公司完成了1号采区7号、8号井场86口采油井的钻井和套管钻进12眼，7号井场于2016年3月开机，8号井场于2016年6月开机。在2号产区，钻井和套管133口采注井。

9号头楼于2017年3月竣工启用。自2017年以来，没有进行任何钻探或其他开发活动。

井田现状

目前所有规划和许可的油气田都位于尼科尔斯牧场油气田的1号和2号生产区。Nichols Ranch Wellfield预计总共有13个集线室，1号生产区包括1至8个集线室，2号生产区包括9至13个集线室。规划中的两个Nichols Ranch Wellfield生产区中的每一个都将包括若干注水井、采油井、监控井、集线室以及相关的管道和电力供应。集流室将设在生产区内，将从采油井回收的流体输送到干线，并将处理设施的注入液通过干线输送到注水井。请参阅下面的地图，该地图显示了生产区#1和#2以及工厂。

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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g7.jpg

在我们于2015年6月收购Uranerz时，位于Nichols Ranch Wellfield的1号生产区的前五个井房及其各自的井场已经安装并提取了铀。6号头房于2015年11月开机。本公司分别于2016年3月和7月将第7和第8集线室投入使用，从而完成了1号生产区的开发。2017年2月，我们完成了第9集线室的建设，标志着2号生产区开始开发。2号生产区的铀回收作业于2017年3月开始。尼科尔斯牧场是
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尼科尔斯牧场目前处于待命状态，并在1号产区和2号产区从事减少的铀回收活动。为了让Nichols Ranch从事未来的铀生产，该公司将需要产生资本支出，以开发更多的井田。

尼科尔斯牧场工厂

2014年，尼科尔斯牧场工厂的建设竣工。尼科尔斯牧场工厂获得许可，每年可通过三个主要加工溶液回路生产多达200万磅的铀：(I)回收和提取回路；(Ii)洗脱回路；以及(Iii)黄饼生产回路。尼科尔斯牧场工厂目前正在建造和运行，安装了回收和提取电路以及洗脱电路。我们保留了在尼科尔斯牧场工厂建造和运营黄饼干燥和包装电路的能力，如果需要的话。

尼科尔斯牧场工厂目前处于待命状态，但仍在处理尼科尔斯牧场井田1号和2号产区的含铀油井解决方案。尼科尔斯牧场工厂生产的黄饼泥浆用卡车从尼科尔斯牧场项目运往怀特梅萨磨坊，在那里烘干，装在桶里作为铀浓缩产品。在2016年2月完成洗脱回路之前，根据收费处理安排，装载的树脂用卡车运送到第三方设施进行洗脱、干燥和包装。

2020年8月，深度处理井#1(NICH-DW-1)在成功修井后恢复运行。

尼科尔斯牧场工厂于2015年6月18日通过收购Uranerz被公司收购。截至2020年12月31日，公司财务报表中尼科尔斯牧场工厂的总成本为2921万美元。

公司的规划工作

Nichols Ranch目前处于待命状态，截至2020年第一季度末，其现有井田已枯竭。为了让Nichols Ranch从事未来的铀生产，该公司将需要产生资本支出来开发更多的井田。如果该公司决定对拟议中的建立美国铀储备采取行动，或者铀价格上涨到实现尼科尔斯牧场项目经济可行性的地步，将做出开始开发的决定。

由于该公司获得了WDEQ许可证和许可证修正案的批准，现在可以将开采业务扩大到Jane Dough地产，然后再扩展到Hank项目。

Hank项目，包括已批准但尚未建成的Hank卫星工厂和计划中的Hank井场，目前已获准作为卫星铀提取和回收设施，卫星设施中装载的树脂一旦建成，预计将用卡车运送到Nichols牧场工厂进行洗脱。在市场条件允许之前，汉克项目的建设活动不会开始。未来，我们将考虑是否修改我们目前对汉克项目的许可，以包括一条通往我们的尼科尔斯牧场工厂的管道，该管道将取代或取消目前允许的卫星离子交换回收设施。如果市场条件需要汉克项目的建设活动，我们对汉克地产的开采计划也将同样针对两个规划中的采掘区。如果市场条件允许，Jane Dough和Hank Properties预计将遵循与上文概述的Nichols Ranch Wellfield开采区类似的建设、开采和修复时间表。

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阿尔塔梅萨项目

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除非另有说明，以下对阿尔塔台地项目的描述来源于题为“阿尔塔台地铀项目，阿尔塔台地和梅斯特尼亚花岗岩矿产资源及勘查目标，国家仪器43-101技术报告日期为2016年7月19日，由BRS Inc.的Douglas Beahm，P.E.，P.G.先生根据NI 43-101(阿尔塔梅萨技术报告“)。作者是NI 43-101所指的“合格人士”，由于唯一的作者是NI 43-101所指的公司的“独立”，因此该报告被认为是NI 43-101所指的独立技术报告。Alta Mesa技术报告可在SEDAR上获得，网址为：Www.sedar.com。阿尔塔台地项目没有任何已知的“储量”，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是探索性的，尽管它有铀回收活动的历史。目前尚未完成初步经济评估、预可行性研究或可行性研究。


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物业描述和位置

阿尔塔梅萨项目是一个获得完全许可的ISR铀回收设施，公司于2016年6月通过收购EFR Alta Mesa LLC(前身为Mustña铀矿有限责任公司)收购了该设施。它位于德克萨斯州南部，目前处于待命状态。阿尔塔台地项目既不是地下项目，也不是露天矿项目。

Alta Mesa中央处理设施和采矿办公室位于德克萨斯州布鲁克斯县的755CR315，Encino，德克萨斯州78353，北纬26°54‘08“，西纬98°18’54”。该地点位于美国281号公路和755号牧场公路交叉口以西约11英里处，755号公路位于德克萨斯州法尔福里亚斯以南22英里处。

该项目位于成立于1897年的琼斯牧场(Jones Ranch)私人土地所有权的一部分内。牧场占地约38万英亩。牧场资产包括地表和矿业权，包括石油和天然气，以及包括铀在内的其他矿产。除了铀勘探和生产活动外，土地的积极利用还包括农业用途(牛)、石油和天然气开发以及私人狩猎。

该项目包括铀矿开采租约(4,598英亩)和矿产期权(195,501英亩)，总面积约为200,099英亩。该项目的定义是由两个不同的项目区组成，并有足够的钻探来定义资源。这两个区域被细分，如下所示，并在下一页的地图上进行了说明：

•得克萨斯州布鲁克斯县阿尔塔梅萨项目区，占地16010英亩，包括，
◦阿尔塔梅萨矿区和中央处理设施
◦南阿尔塔台地
◦靛蓝蛇

•Mustña Grande项目区，得克萨斯州吉姆·霍格县，占地47,088英亩，包括，
◦梅斯特尼亚·格兰德·戈利亚德
◦梅斯特尼亚·格兰德北部
◦梅斯特尼亚格兰德中心
◦Mustña Grande Alta Vista
◦埃尔索尔多

剩余的137,002英亩目前缺乏足够的勘探钻探来定义任何资源。

可获得性、当地资源、地理和基础设施

该项目主要位于德克萨斯州的布鲁克斯县和吉姆·霍格县，中央处理设施位于布鲁克斯县。布鲁克斯县总体上是农村地区，根据2010年美国人口普查，该县有7223人。人口密度为每平方英里8人。大多数工作人员来自当地和附近的社区，如德克萨斯州的金斯维尔，距离现场约40英里。一些工作人员从德克萨斯州科珀斯克里斯蒂往返，距离现场大约90英里。

该项目位于墨西哥湾沿海平原。墨西哥湾下海岸的地形相对平坦，而墨西哥湾上海岸，包括南得克萨斯州铀矿省目前和过去的大部分采矿作业，通常都是起伏较低的起伏起伏的平原，除非局部被河流和溪流切割。海拔范围从海平面到800英尺左右。在西南部。从南到北的三条主要河流是：流入科珀斯克里斯蒂湾的纽塞斯河，以及流入维多利亚市东南部圣安东尼奥河和瓜达卢佩河的圣安东尼奥河和瓜达卢佩河。

该项目全年开放。该地点位于美国281号高速公路(已铺设)和755号牧场路(已铺设)交叉口以西约11英里处，位于德克萨斯州法尔弗利亚斯以南22英里处。商业航空公司为圣安东尼奥、科珀斯·克里斯蒂和哈里根提供服务。许多当地社区都有小机场，该地区还有许多私人机场。

总体而言，气候温暖干燥，夏季炎热，冬季相对温和。然而，该地区受到其靠近墨西哥湾的强烈影响，因此，与德克萨斯州其他地区相比，该地区的海洋型气候要多得多，而德克萨斯州的其他地区更典型的是大陆性气候。该地区的月平均气温在55度之间。o1月份的F至96年o8月份的F。该地区很少经历冰冻条件，因此，大部分加工设施和基础设施都位于户外。井田管道和配电线路不需要埋设防冻层。该地区的年降水量从20英寸到35英寸不等。恶劣天气的主要风险与墨西哥湾沿岸的强雷暴和飓风的影响有关。

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当地的基础设施包括电力服务，这足以满足采矿和选矿活动的需要。Alta Mesa设施还提供T-1光纤线路形式的电话和互联网服务。该工厂有一个自动控制和监控系统，可以对设施进行远程监控，并包括故障保护系统，在出现故障情况时可以关闭系统的一部分。该设施通过现场和远程监控完全安全。该项目的供水来自当地已建立和允许的水井。来自处理设施的液体废物通过两个许可的I类UIC处置井通过深井注入进行处理。处理设施所产生的固体废物会被弃置在持牌处置设施以外的地方。不需要尾矿或其他相关的废物处理设施。

该项目位于一个运营中的养牛场。此外，当地还有大量的石油和天然气开发和生产。阿尔塔梅萨地区最初是在20世纪30年代作为油田开发的，目前正在进行生产，主要是天然气生产。其他土地用途包括农业和娱乐用途，如狩猎。

该地区被划分为沿海沙质平原。布鲁克斯县有942平方英里的灌木丛生的沼泽地。水平到起伏的土壤排水不良，黑暗，壤土或沙质；发现孤立的沙丘。在该县的东北角，土壤表面是浅色的壤土，下面是粘性的。

下文所述的矿物租约和选项包括合理利用陆地表面进行ISR采矿和选矿的规定。阿尔塔梅萨是一家获得完全许可、可运营的设施，拥有足够的电力、水和废物处理设施，用于运营和含水层恢复。虽然目前的工作人员人数有所减少，但仍有足够的当地人员可用于地雷作业。

所有权

得克萨斯州的矿产所有权属于私人财产。德克萨斯州所有土地的私有所有权源于土地主权的授予(先后是西班牙、墨西哥、得克萨斯州和德克萨斯州)。根据德克萨斯州宪法的一项规定，该州向土壤所有者释放了土壤中的所有矿藏和矿物质。根据后来修订的1919年《赠予法》，地表所有者成为国家租赁此类土地的代理人，地表所有者和国家都从租赁和生产矿产的收益中获得零星的利息。？

该项目包括私人铀解决方案采矿租赁(4,598英亩)和铀期权(195,501英亩)，总占地约200,100英亩，其中包括与德克萨斯州环境质量委员会目前批准的采矿许可证相关的面积和9个探矿区。

铀解决方案采矿租约最初日期为2004年6月1日，涵盖德克萨斯州布鲁克斯县A-218的“La Mustñas”Ysidro Garcia勘测和德克萨斯州布鲁克斯县A-480的“las Mustñas Y Gonzalena”Rafael Garcia Salinas勘测范围内的约4575英亩土地(说明已在后来的修正案中更正)。作为本公司与Alta Mesa项目各前持有人之间的股份购买协议的一部分，本原始铀解决方案采矿租赁已被日期为2016年6月16日的修订和重新签署的铀解决方案采矿租赁所取代。该租约目前覆盖了4597.67英亩的铀、钍、钒、钼、其他可裂变矿物以及相关矿物和材料。修订租约的期限为十五(15)年，自2016年6月16日开始，或只要承租人继续在租赁物业上从事任何采矿、开发、生产、加工、处理、修复或填海作业。在支付规定的现金付款后，承租人可以将修改后的租约再延长15年。租赁包括对承租人收到的净收益(减去允许的扣除额)支付特许权使用费的规定。特许权使用费是铀价格高于每磅95美元的产品市值的7.5%，铀价格大于65美元且不超过每磅95美元的产品市值的6.25%，以及铀价格为每磅65美元或以下的产品市值的3.125%。

最初日期为二零零六年八月一日的铀测试许可证及租赁购股权协议涵盖所有经勘探工作确定的蕴藏矿产潜力的土地，并涵盖铀、钍、钒、钼及所有其他可裂变材料、化合物、溶液、混合物及来源材料，现已被日期为二零一六年六月十六日的修订及重新签署的铀测试及租赁购股权协议取代，该协议是本公司与阿尔塔台地项目各持有人之间的购股协议的一部分。它现在占地约195,501.03英亩。经修订的租赁和期权协议的期限为八年，自2016年6月16日起生效。承授人可以将修订后的租赁和期权协议再延长七年。承租人必须在最初八年租约的第三年之前向出让人支付某些款项。经修订的租赁选择权协议规定，通过向出让人支付若干款项(现金或股票)，指定租赁用于生产的土地面积。如果在最初八年租约的头三年内指定种植面积，付款将从租赁选择权协议第三年要求的某些付款中扣除。然后，设保人有60个工作日的时间来执行和归还租约。
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作为本公司与Alta Mesa项目各前持有人之间的会员制权益购买协议的一部分，已与各勘探区的所有地表拥有人订立经修订的地表使用协议。这些修订后的协议与2004年6月1日签署的协议没有变化，其中规定了为与铀勘探和生产有关的某些活动支付规定的损害赔偿金。具体地说，协议要求消费者物价指数(CPI)调整后的付款用于以下干扰： 勘探测试井、开发测试井、监测井、新道路和相关地面干扰。租约还概述了深度处置井周围被征用的农业用地、其他被征用的土地以及在生产区外修建的管道的年度付款时间表。

地面权在租约中明确规定，一般赋予承租人进出的权利，以及使用ISR开采合理需要的租赁场地地面和地下部分的权利。租约禁止露天和/或露天开采。

2016年适用于有形财产的每100美元应税价值的从价税率如下：

布鲁克斯县 0.743829
布鲁克斯县路桥 0.150000
布鲁克斯县政府新闻处 1.572555
布鲁克斯县调频足球俱乐部 0.098837
灌丛乡村地下水      0.026020


[请参阅下面的地图]
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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g9.jpg
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许可和发牌

阿尔塔梅萨项目区完全允许ISR开采和回收铀。下表总结了EFR Alta Mesa目前持有的许可证。梅斯特尼亚·格兰德项目区也需要类似的许可证，这取决于业务的性质及其与阿尔塔梅萨设施的整合。

阿尔塔梅萨项目的主要许可证和许可证
许可证、执照或批准名称代理处状态
放射性材料许可证TCEQ获得
第III类UIC矿区许可证TCEQ获得
含水层豁免TCEQ获得
生产区域授权TCEQ获得
第I类UIC深井许可证TCEQ获得
备注：
TCEQ -德克萨斯州环境质量委员会
UIC-地下注水控制

位于阿尔塔梅萨的ISR加工设施的运营能力为每年150万磅铀。主要监管机构归德克萨斯州所有。国家对已完成的油井、ISR开采和铀加工持有财务担保工具，以确保受影响的土地和含水层按照国家规定和许可证要求进行复垦和恢复。

历史

阿尔塔台地是雪佛龙资源公司在20世纪70年代中期首次发现的，这是对自然伽马地球物理特征的石油和天然气测井研究的结果。雪佛龙一直控制着该项目的阿尔塔梅萨(Alta Mesa)部分，直到1985年6月，由于雪佛龙退出铀业务，他们归还了矿产租约。据报道，雪佛龙在1981年至1984年的四年期间总共钻了360个孔，包括勘探钻探、取心和完井。1988年7月，道达尔矿业有限公司(“总计“)签署了该项目阿尔塔梅萨部分的租赁协议。道达尔还聘请了铀资源公司(“乌里“)完成该计划的可行性研究。由于法国政府要求道达尔将其所有铀资产出售给Cogema，道达尔的矿产租约被终止。

随后，该项目在1994年由Cogema进行了评估，后来又由URI进行了评估。在1996年至1998年期间，URI持有矿产租约，并获得了放射性材料许可证。EFR Alta Mesa(前身为Mustña铀矿有限责任公司)成立于1999年，2000年4月继续许可活动，2003年完成许可。阿尔塔梅萨的工厂建设始于2004年，2005年第四季度开始投产。该项目在2005年至2013年期间通过ISR开采生产了约460万磅的氧化铀。该设施从2005年开始生产，直到2013年2月停止主要生产。该项目在2015年2月之前一直以地下水净化模式运作；因此，自2013年以来开采的任何铀都仍然是在线库存。

地质学

阿尔塔台地项目位于得克萨斯州墨西哥湾沿岸，沿第三纪和第四纪沉积建造带。该项目位于南得克萨斯州铀矿省内，已知该省蕴藏着100多个20世纪下半叶开发的铀矿。

在区域上，铀矿床赋存于四个地层中。:
•中新世-上新世戈利亚德组，由河流沉积组成，主要是松散砂体。
•中新世奥克维尔组，由河流沉积(砂岩，一些粘土)组成。
•渐新世/中新世卡塔胡拉组，由河流沉积组成，主要为砂岩、粘土和富含碎屑火山的沉积物。
•杰克逊群由河流沉积砂、淤泥、粘土和褐煤组成。

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在阿尔塔梅萨项目中，按照重要性顺序，铀赋存于戈利亚德地层、奥克维尔地层和卡塔胡拉地层中。

南得克萨斯州铀矿床是砂岩前缘铀矿床。滚前型矿化形成的关键成分包括：
•一种可渗透的主体地层:
◦戈利亚德组、奥克维尔组和卡塔胡拉组的砂岩单元。
•可溶铀的来源:
◦火山灰落凝灰岩与含有高浓度铀的卡塔胡拉矿床巧合，是南得克萨斯州铀矿床的可能来源。
•氧化地下水以浸出和运输铀:
◦地区性地下水倾向于氧化性和略带碱性。
•宿主层内有足够的还原剂:
◦硫化氢气体沿断层周期性运移和随后的硫化铁(黄铁矿)沉淀形成的条件创造了局部还原条件。
•足够在氧化/还原界面浓缩铀的时间:
◦铀在氧化/还原边界(氧化还原)溶液中以铀矿形式沉淀，以铀矿为主(UO)。2氧化铀)或咖啡石(USIO4硅酸铀)。
◦该地区的水文地质状况几百万年来一直是稳定的，地下水运动主要受第三系以砂岩为主的高渗透通道控制。

墨西哥湾沿岸地区的构造图以大量的生长断层为主，这些断层倾向于或略有倾斜于与墨西哥湾大致平行的地层走向。此外，局部构造特征(如盐丘)可能通过各种机制影响铀矿化的分布和沉积，包括影响地下水流动和通过H的迁移引入额外的还原剂。2S气体沿与盐丘侵入有关的断裂。这一机制被认为在阿尔塔台地非常重要。

矿化

阿尔塔台地项目位于南得克萨斯州铀省。南得克萨斯州铀矿省内的矿化被解释为主要是滚前型矿化，主要是后生成因。滚锋沿氧化性地下水溶液之间的界面形成，这些溶液在宿主砂岩单元内遇到还原条件。氧化和还原条件之间的这种边界通常被称为氧化还原界面或前沿。矿化往往是非常连续的。

在该项目的阿尔塔台地部分，第四纪地层暴露在地表。它们被主要铀矿赋存地歌利亚德组整合地覆盖着。阿尔塔梅萨ISR矿山单位已经在PAA-1、PAA-2、PAA-3、PAA-4和PAA-6井田的Goliad C砂岩中开采了铀矿化。B砂岩的目标是PAA-5井田。已对A、B、C和D砂岩的矿产资源进行了评估。南阿尔塔台地地区勘探目标依次位于戈利亚德D、E、F、G、H砂层内。

在该项目的Mustña Grande部分，矿化也存在于Goliad建造中，但主要在Oakville建造中发现。在梅斯特尼亚西部的卡塔胡拉组中发现了花岗岩矿化。已经估计了该项目Mustña Grande部分内所有地区的矿产资源。

物业的现状和迄今已完工的工程

阿尔塔台地项目在2005年至2013年期间通过原地开采生产了约460万磅的氧化铀。该设施从2005年开始生产，直到2013年2月停止主要生产。该项目在2015年2月之前一直以地下水净化模式运作；因此，自2013年以来开采的任何铀都仍然是在线库存。第一个井田(PAA-1)已经修复，德克萨斯州已经释放地下水。2018年，与PAA-1相关的所有套管井都按许可证要求进行了封堵。所有其他井场都通过少量出血(低于100加仑/分)进行维护，以符合许可要求。排出液被处理在深处理井中。

总共有10,744个钻孔的钻井数据，其中约3,000个在现有井场内。该项目的主要化验数据是井下地球物理测井数据。EFR Alta Mesa完全依赖瞬发裂变中子(EFR Alta Mesa)(“PFN”)测井，并利用自然伽马测井筛选PFN测井段。在Alta Mesa数据库的10,744个钻孔中，只有7.2%的钻孔没有PFN记录。对于该项目的Mustña Grande部分，所有460个钻孔都由EFR Alta Mesa完成，所有伽马截获超过0.02%EU3O8是由PFN记录的。
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为了确定铀品位，EFR Alta Mesa LLC 92.8%的数据依赖于PFN测井数据，这是对铀含量的直接测量，而不是等效的放射性分析。因此，不平衡因子的评估(“DEF”)不适用。

2019年，该公司在PAA-1进行了大量的地面退役工作。该项目在2020年期间保持待机状态。

截至2020年12月31日，公司财务报表中阿尔塔梅萨项目的总成本为1363万美元。

公司的规划工作

根据本公司可能就建议建立美国铀储备而采取的任何行动及一般市场情况，本公司预期Alta Mesa项目将继续处于待命状态，直至观察到铀市场状况改善或取得合适的销售合同为止。Alta Mesa能够在公司做出积极的生产决定后，在相对较短的时间内恢复生产，只需最少的资本需求。

矿产资源估算

BRS公司的Douglas Beahm根据CIM标准和定义对Alta Mesa和Mustña Grande地区的矿产资源进行了评估，并在下表中进行了总结。阿尔塔台地项目的矿产资源是通过分类评估的，符合CIM标准和定义，测量、指示和推断的矿产资源量为0.30GT。

目前，这处房产上没有矿产储量。BRS公司的Beahm先生指出，他不知道有任何已知的环境、许可、法律、所有权、税收、社会经济、营销、政治或其他相关因素可能会对当前的资源估计产生实质性影响。

阿尔塔台地和梅斯特尼亚花岗岩资源概述

阿尔塔台地和梅斯特尼亚花岗岩矿产资源-铀(1)(2)(3)(4)
分类吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
测量资源总量(M)(5)
1230.151%371
阿尔塔台地指示资源(一)1,3930.106%2,959
梅斯特尼亚·格兰德指出的资源(一)1190.120%287
总计(M&I)1,6350.111%3,617
阿尔塔台地推断资源1,2300.128%3,192
Mustña Grande推断资源5,7330.119%13,601 
推断资源总量6,9630.121%16,793
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)矿产资源量估计为铀品位x厚度(G.T.)截止品级为0.30克(最低0.02%欧盟3O8).
(3)矿产资源是用每磅65美元的长期铀价估算的。
(4)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(五)测量矿产资源总量是指在现有井田内预计可开采的原地矿产资源部分。井田采收率尚未应用于指示和推断的矿产资源。

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白色台地磨坊
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g10.jpg
一般信息

怀特梅萨磨坊是一家获得完全许可的铀和钒加工设施，位于犹他州东南部，距离犹他州布兰德市以南约6英里。该酒店距离该公司在犹他州、科罗拉多州、亚利桑那州和新墨西哥州的传统物业不远，包括Pinyon Plain项目、Roca Honda项目、Henry Mountain Complex、La Sal项目和Daneros项目。该厂是美国唯一一家全面运营且获得许可的常规铀厂。除了落基山电力公司提供的商业电力，以及犹他州布兰德市和圣胡安水利区根据需要提供的补充供水外，该厂能够独立运行。怀特梅萨磨坊是一个铀加工和回收设施。它既不是地下工程，也不是露天工程。

该厂获得许可，平均每天加工2000吨矿石，提炼超过800万磅的铀。3O8每年。除常规电路外，该厂还有一个单独的钒副产品回收电路。

除了磨矿处理设备(包括研磨和浸出电路、CCD(液固分离)、溶剂提取以及沉淀和干燥电路)外，磨机还拥有数天的试剂存储，可储存硫酸、氨、盐、纯碱、烧碱、硫酸铵、絮凝剂、煤油、胺和液化天然气。

现场基础设施还包括一个可储存高达45万吨矿化材料的库存区，以及现有约350万吨固体的尾矿能力。此外，该工厂拥有约90英亩的蒸发能力。

合成衬里电池被用来容纳尾矿和蒸发溶液。在正常运营期间，该公司运营两个尾矿库和一个或多个蒸发池。当每个尾矿池被填满时，水被抽出并泵送到一个
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蒸发池和尾矿固体被允许干燥。当每个尾矿单元达到最终容量时，回收首先在尾矿上放置临时盖子。额外的单元格被挖掘出来，覆盖层被用来回收以前的单元格。这样，就会有一个持续的填海过程。

在全面投产时，钢厂雇佣了大约150名员工，当钒电路不运行时，员工人数减少到大约110人。

替代饲料材料

磨坊许可证(定义见下文)还赋予该公司加工其他含铀材料的权利，这些材料被称为“替代饲料“根据NRC发布的备用饲料指南。替代原料是含铀的原料，通常被原料的生产者分类为废品，可由磨厂回收，以回收铀。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)3O8。钢厂许可证不允许加工经过浓缩的含铀材料。该公司需要对每种不同替代原料的磨矿许可证进行例行修订，即可加工这些含铀材料并回收铀，在某些情况下，其成本仅为加工传统开采材料的一小部分。在其他情况下，替代原料的生产商愿意向该公司支付回收费，以处理这些原料以回收铀，然后将剩余的副产品处置在该厂获得许可的尾矿池中，而不是直接将这些原料处置在处置地点。通过与该公司合作并采取回收方法，替代饲料供应商可以显著降低他们的补救成本，因为美国只有有限数量的此类材料的处置场。替代饲料材料对能源燃料特别有吸引力，因为它们不会带来相关的开采成本。

在其整个历史中，磨坊已经收到了17项许可证修正案，授权它加工20种不同的替代饲料原料。在这些修正案中，11项涉及核燃料循环设施和私营工业提供的饲料的加工，1项涉及能源部材料的加工。这十二种原料的铀含量较高，体积较小。剩下的五项修正案允许磨坊处理来自前国防地点的含铀土壤，这些地点被称为FUSRAP地点，这些地点正在由美国陆军工程兵团(U.S.Army Corps of Engineers)进行补救。这些材料通常铀含量相对较低，但体积相对较大。

该磨机有一个独立的线路，用于处理某些类型的替代进料，该线路建于2009年。该回路使磨机能够同时处理常规开采的物料和替代的进料。

稀土元素

2020年，该公司开始利用该磨坊加工独居石饲料来源的稀土。独居石通常是作为重矿物砂矿开采作业的一部分生产的，含有大量的稀土元素以及铀和钍。该磨机特别适合处理独居石，提取稀土和铀，并安全地处置钍。该厂在2020年加工了大约4吨独居石，并生产了一种按规格生产的碳酸稀土，可以出售给稀土分离设施。

可获得性、当地资源、地理和基础设施

磨坊位于犹他州圣胡安县中部，距离布兰丁市以南约6英里(9.5公里)。在美国191号高速公路以西约0.5英里处走一条私家路即可到达。

犹他州东南部的气候被归类为干燥到干旱的大陆性气候。尽管随着海拔和地形的不同，磨坊附近的气候可以被认为是半干旱的，正常的年降水量约为13.4英寸。布兰德地区的天气特点是夏季温暖，冬季寒冷。布兰登的年平均气温约为50°(华氏度)。尽管冬末和春季偶尔会出现强风，但该地区的风在所有季节通常都是微风到中风。

磨坊遗址位于一个缓坡的台地上，从空中看，它看起来类似于一个半岛，因为它被陡峭的峡谷和冲刷所包围，并通过一条狭窄的陆地颈部与北部的阿巴霍山脉(Abajo Mountain)相连。在台地上，地形相对平坦，向南倾斜不到1%，从东到西几乎是水平的。

目前在磨坊遗址半径25英里(40公里)内生长的自然植被与该地区非常相似，其特点是松柏林地与大型鼠尾草(Artemisia Tridentata)群落融合在一起。
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场外基础设施包括从美国191号高速公路铺设的高速公路通道，以及商业电力的通行权和从再捕获水库的供水管道，这将每年将多达1000英亩英尺的水输送到钢厂现场。该厂还有四口深(2000多英尺)的供水井，可在正常运行期间供应工艺水。

所有权

怀特梅萨磨坊位于4816英亩的私有土地上，由能源燃料公司收取费用。这块土地位于北纬37度和南纬38度，东经22E盐湖主子午线。能源燃料公司还持有253英亩的厂址主张和320英亩的犹他州租约。在厂址声明或租赁土地上没有计划设施，这些设施被用作作业的缓冲。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)

钢厂许可证授权的所有作业均在现有场地边界范围内进行。磨矿设施目前占地约50英亩，目前的尾矿处理厂占地250英亩。

许可和发牌

怀特梅萨磨坊持有通过犹他州的放射性材料许可证(“磨坊许可证“)。美国的铀加工主要由核管理委员会根据1954年修订后的《原子能法案》进行监管。NRC的主要职能是确保员工、公众和环境免受放射性物质的伤害，它还监管铀回收过程的大部分方面。有关铀回收设施的核管理委员会条例编入“联邦法规法典”第10章。这些规定也适用于我们在怀俄明州和德克萨斯州的ISR设施。

2004年8月16日，犹他州成为管制铀工厂的协议州。这意味着白台式磨煤机的主要调节器是UDEQ而不是NRC。当时，之前由NRC颁发和监管的源材料许可证被移交给国家，成为放射性材料许可证。犹他州通过其自己的条例或通过参考纳入了与铀回收设施有关的第10条的所有方面。磨坊许可证将于2007年3月31日续签。能源燃料公司的前身于2007年2月28日及时提交了许可证续签申请。续签的许可证于2018年1月19日由UDEQ颁发，然后于2018年2月16日重新发放，有效期为10年，之后将需要提交另一份续签申请。在每次续签申请的审查期内，钢厂可以继续在当时的现有许可证下运营，直到发出续签的许可证为止。钢厂的执照最初发放于1980年，也于1987年和1997年续签。

当犹他州成为一个协议州时，它要求为怀特梅萨磨坊设立一个全球变暖发展计划(GWDP)。犹他州的所有类似设施都需要GWDP，并根据州地下水法规对磨坊厂址实施GWDP。犹他州要求每个正在运行的铀工厂都有一个全球变暖计划，无论该设施是否向地下水排放。钢厂的全球可持续发展计划于2005年3月定稿并实施。GWDP要求钢厂在现场增加40多个额外的监测参数和15个额外的监测井。全球水资源综合开发计划于2010年提出续签，当时适时提交了续签申请。UDEQ于2018年1月19日发布了续签的GWDP，有效期为5年，之后需要提交另一份续签申请。在每次续签申请的审查期内，钢厂可继续在当时现有的GWDP下运作，直至发出更新的GWDP为止。怀特梅萨磨坊还向空气质量部UDEQ颁发了空气排放许可证。

怀特梅萨磨坊有退役责任。作为磨坊许可证的一部分，能源燃料需要每年审查其对怀特梅萨磨坊场地退役的估计，并将其提交给UDEQ审批。截至2020年12月31日，钢厂的关闭成本估计为2050万美元，总金额已得到财务保证。然而，不能保证这些填海义务的最终成本不会超过公司财务报表中包含的估计负债。

历史

该磨坊最初由Energy Fuels Nuclear，Inc.(“能源燃料核能公司”)建造和拥有。EFN“)及其联营公司(与本公司无关)。它获得了核管理委员会的许可，并于1980年6月开始运营。1984年，EFN将该磨坊70%的权益转让给联合碳化物公司(UMETCO Minerals Corp.)的子公司UMETCO Minerals Corp.(UMETCO“)。行政立法两局於一九八四年成为该磨坊的营运者，并继续经营至一九九四年。在一九九四年，两局将其在该磨坊的权益交还予外汇基金及其附属公司。The Mill被Denison Mines Corp.(“丹尼森)，然后命名为国际铀公司(IUC“)及其联属公司于一九九七年成立，一直由Denison经营，直至二零一二年六月被本公司收购。从1980年的最初投产到2020年12月31日，磨坊总共回收了大约4000万磅的铀3O8和4600万磅的钒。

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2006年末，丹尼森开始了一项翻新磨坊的计划。翻新计划包括购买移动设备，修复钒焙烧、熔融和包装电路，更换主泵和部件驱动，对磨矿厂的仪表和过程控制系统进行现代化改造，以及完成4A尾矿槽的重选。整修计划的总成本约为3100万美元，于2008年完成。

怀特梅萨磨坊历来都是在竞选的基础上运作的。2008年，该厂开始加工铀/钒常规开采材料，以铀的形式提取铀精矿。3O8，和以V形式存在的钒2O5。选矿持续至二零零九年三月底，当时磨矿厂进行维修活动。矿物加工在2009年4月底重新开始，但由于当时铀价下跌而停止。磨矿厂于二零一零年三月重新开始选矿，并持续至二零一一年六月。常规加工于2011年11月重新开始，一直持续到2012年3月初，当时停止进行例行维护。常规选矿于二零一二年八月重新开始，并持续至二零一三年六月初。矿物加工于2014年5月重新开始，一直持续到2014年8月。备用进料回路从2014年1月至12月加工物料，并持续加工备用进料至2015年12月。于二零一六年，本公司继续加工数种替代饲料，并从其松子矿加工了45,057吨矿化物料。2017年和2018年，该厂继续加工替代饲料，并从现场池塘溶液中回收铀。2020年，钢厂的活动仅专注于加工替代饲料材料以及从现场池塘溶液中回收铀和钒。

能源燃料公司于2012年6月29日从丹尼森矿业公司(Denison Mines Corp.)手中收购了这家磨坊。该日期之后的所有矿物加工都是能源燃料的账户。

项目或源20202019201820172016
替代饲料材料(2)
吨(000)
北美(2)
北美(2)
北美(2)
北美(2)
北美(2)
林荫道。%U3O8
北美(2)
北美(2)
北美(2)
18.86%27.98%
恢复的磅U3O8 (000)
144(3)
---
561(3)
1,004(3)
172(3)
尾矿液回收与在线材料(4)
恢复的磅U3O8 (000)
47---21630877
回收磅V2O5 (000)
671,807---------
常规饲料原料
吨(000)------------45
包含的等级%U3O8
--- --- ------0.5%
恢复的磅U3O8 (000)
--- --- ------ 431
尼科尔斯牧场(5)
恢复的磅U3O8 (000)
670140259335
阿尔塔台地
恢复的磅U3O8 (000)
---------------
总使用磅3O8已恢复(000)
197709171,5711,015
总磅(V)2O5已恢复(000)
671,807---------
备注：
(1)矿化物料显示为在White Mesa Mill或Nichols Ranch Factory加工该等物料的年度内已加工及回收磅，而该年度未必是该等物料从项目设施中提取的年份。
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(2)所有替代饲料均在白台磨加工。在2016-2020年期间，加工了许多不同的替代饲料材料。该表显示了该厂在此期间每年从所有替代原料中回收的铀的平均品位和总磅。由于铀品位的差异，回收的磅数被认为是相关的公吨，供应的吨被认为是无关的。
(3)2020年收回的14.4万英镑，包括为第三方账户收回的零英镑；2018年从替代饲料回收的56.1万英镑，包括为第三方账户收回的42.4万英镑；2017年收回的1004000英镑，包括为第三方账户收回的95.2万英镑；2016年收回的17.2万英镑，包括为第三方账户收回的零英镑。
(4)在White Mesa磨坊回收了含有以前未回收的铀和钒的尾矿溶液中的磅，以及以前常规矿山材料加工中的电路矿化物质，尽管无法获得吨和品位，因为它们无法与任何特定来源联系在一起。
(5)尼科尔斯牧场项目于2014年4月17日开始回收铀。由于尼科尔斯牧场项目使用ISR而不是传统的提取方法，矿化材料的品位和吨数不适用于尼科尔斯牧场项目。

物业的现状

计划运行和维护

怀特梅萨磨坊在2014年和2015年期间一直运行备用进料回路，并于2016年7月停止加工材料。White Mesa Mill在2016年第二季度和第三季度加工了常规矿化材料，并在今年剩余时间加工了替代饲料材料。2017年和2018年，该厂只加工了替代饲料，并从现场的池塘溶液中回收了铀。怀特梅萨磨坊没有回收多少磅的UU3O8 于二零一九年，业务只集中于从钢厂尾矿管理系统中溶解的钒中回收钒，而该尾矿管理系统并未从先前的加工活动中回收(“池塘回归“)。怀特梅萨磨坊回收了大约6.7万磅的V2O52020年从池塘归来。在这67000磅的 V2O5，全部由本公司承担。在2020年间，该公司回收了约19万磅的3O8从替代饲料的加工和池塘回流。该公司还回收了约6.8万磅的V型2O5从池塘归来。2020年，该公司还开始试生产稀土饲料。该公司生产了大约4吨碳酸稀土。2017年、2018年、2019年和2020年，磨坊的运营记录为零损失时间事故。

环境问题

在Energy Fuels从Denison手中收购Mill之前，在White Mesa Mill厂址的浅层含水层中发现了氯仿。氯仿似乎来自于在工厂建设之前和期间位于现场的临时实验室设施的运行，以及在工厂尾矿库建设之前用于实验室和卫生废物的化粪场。2003年4月，丹尼森开始了一项临时补救计划，将地下水中受氯仿影响的水抽到钢厂的尾矿系统中。这一行动使能源燃料公司能够开始清理受影响的地区，并朝着解决这一悬而未决的问题又迈进了一步。从油井中抽水一直持续到2015年。2015年9月14日，犹他州批准了一项长期纠正行动计划(帽子)清理氯仿，包括持续将受影响的水抽往钢厂的尾矿系统。虽然到目前为止的调查表明，这种三氯甲烷似乎被控制在一个可管理的区域，但最终补救的范围和费用尚未确定，可能会很大。

在Energy Fuels从Denison手中收购Mill之前，2008年在White Mesa Mill厂址的一些监测井中观察到硝酸盐和氯化物浓度升高，其中一些井是该厂尾矿池的升级设备。根据与UDEQ签订的规定同意协议，Denison聘请了独立的专业工程公司INTERA，Inc.对这些高浓度进行调查，并编写污染调查报告提交给UDEQ。调查于2009年完成，污染调查报告于2010年1月提交给环境规划署。INTERA在报告中总结说：(1)硝酸盐和氯化物是共同存在的，似乎最初来自同一来源；(2)来源是钢厂财产的升级，并不是钢厂活动的结果。联合环境规划署审查了这份报告，并得出结论，在确定污染源和清理责任之前，还需要进行进一步的调查。这类调查是在2010年和2011年进行的，但被联合调查组认为没有定论。因此，经调查后，当局确定该地点的情况令当局难以确定该地点的污染源，而当时亦无法确定地下水中本地硝酸盐和氯化物的来源、成因、归属、贡献程度和比例。出于这些原因，UDEQ决定不能完全或部分消除作为污染潜在原因的造纸厂活动。因此，本公司和联合环境规划署同意，与其继续对地下水污染的来源和归属进行进一步调查，不如将资源更好地用于制定联合行动计划。根据修订的规定同意协议, 丹尼森于2011年11月向UDEQ提交了污染补救的履约协助方案草案。履约协助方案提出了一项将被污染的硝酸盐抽出的计划。
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地下水进入钢厂的尾矿细胞，类似于氯仿补救计划。UDEQ于2012年12月12日批准了履约协助方案。根据CAP，该公司于2013年开始从四个监测井抽出硝酸盐/氯化物污染水，用于磨矿加工或排放到磨矿过程或尾矿池。2017年12月，钢厂提交了第一份CACME，根据CAP的要求，每五年一次。DWMRC在2018年6月22日的信中要求实施履约协助方案规定的第三阶段行动。第三阶段的行动包括建模、羽流动力学研究和对未来行动的评估(如果有的话)。第三阶段报告已于2018年12月提交给DWMRC，目前正在由DWMRC进行审查。虽然污染似乎被控制在一个可管理的区域，但最终补救的范围和成本尚未确定，可能会很大。

2011、2012和2013年间，白台山磨坊报告连续超过地下水达标限值(“GWCL“)在钢厂的GWDP下，有几口井的几种成分的pH值有下降的趋势，这导致一些遵从性监测井的pH值降至GWCL以下。这些超标和pH趋势包括磨坊设施的上坡度、磨坊工地和工地本身的下坡度较大的井。这些连续的GWCL超标导致了违反GWDP的行为。2012年和2013年提交了污染源评估报告，讨论了现场的每一次超标和pH值下降的趋势。UDEQ已经接受了污染源评估报告，并得出结论，酸碱值的超标和下降趋势是由于现场的自然背景影响造成的。2018年1月19日发布的更新的GWDP修订了GWCL，这些GWCL旨在解释这些背景影响，并使这些成分，包括现场的pH值，重新合规。

项目总成本

White Mesa Mill由本公司于二零一二年六月透过从Denison手中收购美国矿业事业部而收购。白台磨的成本已完全减值，截至2020年12月31日，白台磨及其相关设备在本公司财务报表中的应占总成本为零。

公司的规划工作

在2021年期间，该公司预计将回收约45,000磅的U3O8在磨坊。这些磅将是加工含稀土铀矿以及替代原料的结果。还计划在2021年生产一种碳酸稀土产品。碳酸稀土总产量预计在2000-3000吨之间。还将对稀土分离工艺进行评估和中试。低品位铀矿将继续从新墨西哥州的一个清理矿场接收到。预计在2021年期间将有大约2万吨这种材料。2021年期间没有计划生产钒。


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Pinyon平原项目(前身为峡谷项目)

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g11.jpg

除特别说明外，以下对Pinyon Plain项目的技术和科学描述基于一份名为“Pinyon Plain Project”的技术报告。美国亚利桑那州科科尼诺县峡谷项目技术报告，由Mark B.Mathisen，C.P.G.，Valerie Wilson，M.Sc，P.Geo和Jeffrey L.Woods，QP MMSA，Roscoe Postle Associates SME(RPA“)根据NI 43-101(”峡谷技术报告“)。请注意，峡谷矿于2020年11月更名为Pinyon Plain矿。峡谷技术报告的每一位作者都是NI 43-101所指的“合格人员”，并“独立”于本公司。Canyon技术报告可在SEDAR上查看，网址为Www.sedar.com。Pinyon Plain项目没有已知的“储量”，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是探索性的，尽管目前正在进行开发活动。

物业描述和位置

Pinyon平原项目是一个全面建设和部分开发的地下铀项目，有井架、提升机、压缩机和完成的竖井。该地点位于亚利桑那州科科尼诺县大峡谷国家公园(Grand Canyon National Park)以南19和20段，T29N，R03E，GSRM，凤凰城以北153英里，弗拉格斯塔夫西北86英里，亚利桑那州图萨扬以南7英里，位于凯巴布国家森林(Kaibab National Forest)内。Pinyon Plain项目由Energy Fuels在2012年6月收购Denison的美国矿业部门时收购。

Pinyon Plain项目位于亚利桑那州地带矿区。亚利桑那州地带是一个大部分地区，北部以亚利桑那州/犹他州为界；东部以科罗拉多河和大理石峡谷为界；西部以大洗礼悬崖为界；南部以弗拉格斯塔夫市和大峡谷之间的中点为界。该地区面积约为13,000平方英里。来自亚利桑那州露天矿的含铀材料被卡车运到怀特梅萨磨坊进行加工。这个
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该公司的亚利桑那州1号、松果(目前正在填海)和EZ项目位于大峡谷以北。Pinyon平原项目和Wate项目位于大峡谷以南。Pinyon Plain项目距离怀特梅萨磨坊325英里。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g12.jpg

可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

通往Pinyon Plain项目现场的通道是通过64号国道到达距离矿场不到5英里的地方，然后穿过未铺设的公共林业局道路。阿奇森、托皮卡和圣达菲铁路线穿过威廉姆斯工地以南50英里处的东西方向，铁路支线经过松扬平原项目工地以西10英里处，为大峡谷国家公园提供服务。弗拉格斯塔夫机场、凤凰城机场和图萨扬机场提供通往该地区的空中通道。

亚利桑那州北部的气候是半干旱的，冬天寒冷，夏天炎热。1月的气温约为华氏7度至57度，7月的气温约为华氏52度至97度。年降雨量约为12英寸，以降雨和间歇性降雪的形式出现。高原上的植被主要是开阔的皮尼翁、杜松、林地和灌木。采矿作业可以全年进行。

Tusayan社区位于Pinyon Plain Project西北7英里处，为在大峡谷国家公园工作的人们提供了大部分住房和其他设施。季节性人口通常在大约500到1000人之间。一家凤凰医院在国家公园内的大峡谷村经营着一家诊所，以及一所可容纳250名学生的K-12小学。威廉姆斯是位于40号州际公路遗址以南44英里的一个农村社区，人口约为2500人。威廉姆斯在很大程度上依赖旅游业来维持经济，但许多人也参与了农业和林业。该镇提供一所小学、初中和高中，一个急救医疗中心，购物和各种社区服务。虽然有住房可用，但缺乏充足的供水限制了住房建设。
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弗拉格斯塔夫位于Pinyon Plain Project东南56英里处，是一个拥有7万人口的全方位服务城市，也是亚利桑那州北部的区域贸易中心。

亚利桑那州，特别是科科尼诺县，由于气候、景观多样性以及经济和娱乐机会，是美国增长最快的地区之一。为了满足不断增长的人口的需求，资源和服务往往捉襟见肘。

未来采矿作业的人员预计将从附近的威廉姆斯(Williams)和弗拉格斯塔夫(FlagStaff)城镇以及美国西部其他地下矿区采购。

除了矿井，现有的矿井基础设施包括地面维修店、员工办公室和更衣室、水井、蒸发池、炸药库、水箱、燃料箱和岩石储存垫。电力是通过一条现有的电力线提供的，这条电力线结束于现场。

亚利桑那州北部是科罗拉多高原的一部分，科罗拉多高原是美国西部一个以半干旱、高海拔、缓坡高原为特征的地区，高原被陡峭的壁状峡谷、火山山峰和广阔的侵蚀悬崖分割开来。Pinyon平原项目位于科罗拉多高原内的科科尼诺高原，海拔约6500英尺。

所有权

Pinyon Plain项目由Energy Fuels持有，其九项非专利主张(峡谷64-66、74-76和84-86)位于美国自然资源保护局管理的土地上。海湾石油公司的继任者曾一度保留了Pinyon Plain项目的铀矿特许权使用费；但该公司正在调查该特许权使用费的现状。如果有效，特许权使用费是与原子能委员会第五号通告挂钩的3.5%加权平均价格。

Pinyon Plain项目的持有成本很低，全部由非专利采矿索赔的年费(每个索赔每年165美元)和县申请费(每个索赔每年大约10美元)组成。未获专利的采矿权利要求每年到期，但可以通过提交适当的文件和支付上述费用进行无限期的年度续签。此外，USFS土地上的非专利采矿权的持有者通常会获得USFS的地面访问权，以进行矿产勘探和采矿活动。

许可和发牌

Pinyon Plain项目位于由美国食品和药物管理局管理的公共土地上，并有经批准的运营计划(“便便“)与美国海军陆战队(USFS)合作。于二零二零年，本公司向美国环境影响报告书提交清洁关闭计划，说明本公司在停止采矿作业后将如何收回矿山，以符合美国环境影响报告书附录B批准的“公安条例”、“决定记录”及对填海计划的修订所设想的清洁关闭标准。清洁关闭计划包括对填海费用估计数的更新，使费用从461245美元增加到1407235美元。2009年9月，地下水一般含水层保护许可证(“APP“)是从亚利桑那州环境质量部获得的蓄水池(”ADEQ“)。该许可证于2019年到期续签，公司于2019年及时提交了续签申请。2011年12月，还从ADEQ获得了开发岩石储备和中间矿石储备的通用应用程序，并于2018年续签。应ADEQ的要求，这三个通用应用程序目前正在合并为一个单独的应用程序。个人APP的承保申请于2020年11月提交给ADEQ。空气质量许可证于2011年3月由ADEQ颁发，2016年续签，2017年修订。该公司于2015年9月根据《清洁空气法》《国家危险空气污染物排放标准》获得美国环保局的批准，用于Pinyon Plain项目。

开发亚利桑那州地带的含铀角砾岩管道只需要最小的地表干扰，通常总面积不到20英亩。因此，对环境的整体影响微乎其微。然而，大峡谷附近的地区在许多方面都可能是环境敏感的，因此在这一地区允许、开发和运营铀提取设施仍然是一个有争议的问题。如下文所述，2009年，超过100万英亩的联邦土地被从矿场收回，但受现有有效权利的限制。Pinyon平原项目的填海工程按其预期总成本进行担保。

地质背景

亚利桑那州境内有两个截然不同的地理省份：位于该州南部和西部边缘的盆地和山脉省份，以及位于亚利桑那州北部和中部大部分地区的科罗拉多高原省份。亚利桑那州地带位于科罗拉多州高原地区。

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亚利桑那州地带的地表暴露显示，沉积岩和火山岩的年龄从上古生代到第四纪不等；该地区大部分被密西西比纪到三叠纪的沉积岩覆盖。然而，在大峡谷内暴露出的是更古老的岩石，年龄达到了前寒武纪。

亚利桑那州北部的古生代沉积岩是数千条角砾岩管道的所在地。众所周知，这些矿床从密西西比州的红墙石灰岩延伸到三叠纪钦勒地层，该地层约占4000英尺的剖面。然而，由于侵蚀和其他因素，没有观察到单一的沉积物切割整个区段。已知没有矿床发生在钦勒地层上方或红墙石灰岩下方。

亚利桑那州地带内的角砾岩管道是垂直的或近垂直的，圆形到椭圆形的破碎岩石。破碎的岩石由板块和旋转的角块以及周围和地层较高的地层的碎片组成。组成角砾岩的块体和板体周围是由来自不同地层的围岩和覆岩组成的精细材料的基质。基质在很大程度上是由硅化作用和钙化作用胶结而成的。

角砾岩管道通常由三个相互关联的特征组成：地表的盆地或构造浅凹陷(有些人称其为塌陷锥体)；位于构造凹陷下方的角砾岩管道；以及出现在管道外部但边缘的环形裂缝环。环状裂缝环通常(但不总是)是矿化的。构造凹陷的直径可能达到0.5英里或更大，而角砾岩管道的直径最大可达600英尺，正常范围为200英尺至300英尺。

迄今发现的矿化角砾岩管似乎呈丛状或趋势性。角砾岩管道之间的间距从一簇内的数百英尺到一条趋势内的几英里不等。管道的位置可能受到深部断层的控制，但密西西比和二叠纪红墙石灰岩的岩溶作用被认为启动了该地区数量众多、分布广泛的角砾岩管道的形成。

在Pinyon平原矿床，其地表表现为二叠系Kaibab组中宽阔的浅凹陷。管道基本上是垂直的，平均直径不到200英尺，但通过科科尼诺和隐士地平线(80英尺)，管道要窄得多。横截面面积可能在20,000至25,000平方英尺之间。这条管道从托洛维亚普石灰岩延伸到上红墙地平线，至少有2300英尺长。矿藏的最终深度不得而知。

矿化延伸约1500垂直英尺，较高品位的矿化主要发现在Coconino、Hermit和Esplanade层位以及断裂带的管道边缘。硫化物带散布在管道各处，但尤其集中在Toroweap Coconino触点附近(硫化物盖子)，盖子平均厚20英尺，由黄铁矿和白钨矿(一种铁镍硫化物)组成。矿化组合由铀-黄铁矿-赤铁矿组成，并伴有较高品位带及其附近常见的块状硫化铜矿化。最强烈的矿化似乎发生在环形断裂带的下隐士-上滨海层位。

历史

角砾岩管铀矿的铀矿勘探和开采始于1951年，当时美国地质调查局(U.S.Geological Survey)的一名地质学家在亚利桑那州北部大峡谷南缘的一个旧铜矿矿区的垃圾场发现了铀矿。前景是在大峡谷国家公园内，但在公园之前的收费土地上。一家矿业公司获得了这一前景，并开采了这一重要的高品位铀矿，名为孤儿矿(Orphan Mine)。到20世纪60年代初采矿结束时，426万磅的铀3O8还生产了一些少量的铜和银。

上世纪50年代第一个矿床被发现后，政府和产业界对其他矿床进行了广泛的寻找，但只发现了几个低品位的远景。20世纪70年代初，勘探工作再次开始。在20世纪70年代中期，西方核工业公司(“西方核公司”)西方核“)收购了位于大峡谷以北约25英里的Hack Canyon探矿，发现了高品位的铀矿化，抵消了一个古老的浅层铜/铀矿场的影响。不久之后，在大约一英里外发现了第二个矿藏。EFN于1980年12月从西方核公司手中收购了Hack Canyon地产。施工迅速展开，哈克峡谷矿于1981年底投产。

Pinyon Plain矿藏位于EFN从海湾矿产资源公司(EFN)收购的采矿权上。海湾“)。从1978年到1982年5月，海湾在该地点钻了8个勘探孔，但在这条管道中只发现了低品位的铀。EFN于1983年完成了额外的钻探，发现了一个主要矿藏。从1983年5月到1985年4月，EFN又钻了30个孔，以圈定铀矿化，并确定竖井和供水井的位置。1994年完成了另外6个孔的钻探，但由于当时铀价较低，现场的建设停止了。

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EFN在亚利桑那州北部识别和调查了4000多个圆形特征。通过深部钻探勘探了大约110个最有前景的地块，其中大约50%被证明含有一些铀矿化。最终，有9个矿床被认为值得开发。从1980年到1991年，EFN角砾岩管道产生的矿山总产量约为1910万磅U。3O8平均品位略高于0.60%U3O8.

大部分EFN资产于1997年由Denison(当时名为国际铀公司或IUC)收购，然后于2012年6月由该公司收购美国矿业部门。从那时起，能源燃料公司一直拥有Pinyon Plain项目的所有权。

丹尼森没有对该项目进行任何地面钻探或其他形式的地面勘探。 该公司仅根据前业主的地面勘探进行地下钻探。从历史上看，在亚利桑那州北部勘探角砾岩管道通常是从寻找圆形特征的表面表达开始的。实际进行的搜索工作得到了地质填图、陆地卫星航空摄影、热红外成像、地球化学测试和某些地球物理方法的辅助，如电阻率、甚低频(甚低频“)和时域电磁学。其他被测试的技术包括地球植物学、微生物学和生物地球化学。所有这些方法都被用来识别角砾岩管道的表面表达。这一过程的关键要素是将重点放在管道的喉部，作为从地面钻孔的轨迹，因为喉部通常与塌陷的中心直接相关。

矿化

矿化在管道内外垂直延伸约1500英尺，但高品位矿化主要在Coconino、Hermit和Esplanade层位的坍塌部分以及在断裂带的管道边缘发现。硫化物带散布在管道各处，但尤其集中在Toroweap-Coconino触点附近(在硫化物盖子内)，盖子平均厚20英尺，由黄铁矿、白钨矿和铁镍硫化物组成。成矿组合由铀-黄铁矿-赤铁矿组成，含大量硫化铜矿化，常见于高品位带及其附近。最强烈的矿化似乎发生在环形断裂带的下隐士-上滨海层位。

在Pinyon Plain角砾岩管道内感兴趣的两种金属是铀和铜。由于管道内角砾岩的岩石都是沉积岩，矿化通常发生在较大碎屑周围的基质材料(主要是沙子)内。

Pinyon Plain的铀矿化集中在六个地层层次或区域(盖层、上层、主层、主层-下层、松柏I层和松柏II层)，塌陷构造宽度从80英尺到230英尺不等，垂直延伸从650英尺到2100英尺以上，矿化深度约为1450英尺。拦截范围很广，最大可达数十英尺，坡度超过1.0%U3O8.

与其他角砾岩筒矿床一致，Pinyon平原项目中的铀主要以气泡、条纹、细脉和细小的铀矿/沥青闪石(UO)的形式存在。2)。矿化主要局限于基质物质，但也可能延伸到碎屑和较大的角砾岩碎片中，特别是在这些碎片由可可尼诺砂岩组成的地方。铀矿化主要以铀矿和各种铀相矿物为主，并含有少量的铀矿和铀辉石。

铜矿化集中在主带和主下带内，对最终的经济开采具有合理的前景。它也存在于杜松带，但浓度比主带低得多。

矿化可以分散在基质材料中(通常取代方解石水泥)，较高品位的矿化通常以溶洞填充、气泡或基质中的条纹形式出现，有时还会将角砾岩碎屑分带。最高品位的铜矿化要么完全取代基质胶结物，要么全部取代基质物质。铜矿化主要以锡铜矿、辉铜矿和斑铜矿为主，并有少量的铜矿化。管道中还发现了黄铁矿和闪锌矿。银通常与主带中的铜矿化共生。在铜品位较高的地方，银的测定值超过每吨一盎司是很常见的。砷存在于发生碲铜矿矿化的地方。此外，少量的Zn、Pb、Mo、Co、Ni和V存在并散布在管道中。

矿产资源评价

对Pinyon Plain矿床的矿产资源评估是利用2016年和2017年地下钻探期间收集的历史地面钻孔伽马和化验数据以及伽马和化验数据编制的。根据钻探测井资料和矿产资源约束条件，建立了角砾岩管的赋存模型。供使用的矿化线框3O8是基于名义截止品位为0.15%的化验和伽马数据。低等级和高等级铜线框是基于标称的
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分别为1%和8%。使用的值3O8使用反距离平方或普通克里格法将铜内插到块中。资源的使用率为0.36%3O8铀矿化带和铜矿化带(主矿化和主矿化-下矿化带)且铀含量为0.29%时的EQ当量截止品位3O8仅含铀矿化区(盖帽、上山、杜松I和杜松II)的EQ截止品位。

目前，Pinyon Plain矿藏没有估计的矿产储量。本公司于二零一六年及二零一七年进行额外地下钻探，以便对已测量及指示的矿产资源进行分类，并纳入铜矿资源。2017年10月，RPA估计了铀和铜的矿产资源量，如下表所示。

松扬平原项目矿产资源-铀(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)
分类分带
截断坡率%U3O8情商
吨(000)
等级%U3O8
磅U3O8 (000)
Pinyon平原测量资源(M)主要0.3660.43 %56
松扬平原指示资源(一)主要0.36940.89 %1,669
杜松I0.29380.94 %709
总计(M&I)139 0.88%2,434 
Pinyon平原推断资源帽子0.29---------
上端0.2990.43 %78
主干-下层0.3650.20 %20
杜松I0.2920.57 %25
杜松II0.2610.35 %9
推断资源总量18 0.38%134 
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示说明。”
(2)对于主要和主要-下部区域，铀当量下限品位(%U)为0.36%3O8EQ)被用来解释铜矿和铀矿化。在所有其他区域，只报告了使用0.29%铀的铀3O8截断坡度(%U3O8情商等级术语与欧盟不同3O8 百分比等级术语WITH表示探针，而不是本报告中其他位置列出的化验数据。详情见峡谷技术报告)。
(3)矿产资源评估使用的长期铀价为每磅60美元，铜价为每磅3.50美元。
(4)一铜要用3O8用18.19的换算系数将铜品位换算成当量U3O8坡度(U3O8EQ)，用于主要和主要-下部区域的边际品位评估和报告。
(5)使用的过程回收率为96%3O8在初步冶金试验的基础上，铜的含金率为90%。
(6)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(7)铀和铜的吨数不能增加，因为它们在主要和主要-下部区域重叠。











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松扬平原项目矿产资源-铜矿(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)
分类分带
截断坡率%U3O8情商
吨(000)品位%Cu磅Cu(000)
Pinyon平原测量资源(M)主要0.3669.29%1203
松扬平原指示资源(一)主要0.36945.70%10,736
总计(M&I)主要0.361015.93%11,939
Pinyon平原推断资源主干-下层0.3655.90%570
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示.”
(2)矿产资源量估计为铀当量(%U3O8EQ)0.36%U的边际品位3O8情商。
(3)矿产资源评估使用的长期铀价为每磅60美元，铜价为每磅3.50美元。
(4)一铜要用3O8用18.19的换算系数将铜品位换算成当量U3O8坡度(U3O8EQ)，用于临界点等级评估和报告。
(5)使用的过程回收率为96%3O8在初步冶金试验的基础上，铜的含金率为90%。
(6)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(7)铀和铜的吨数不能增加，因为它们在主要和主要-下部区域重叠。

资源估算采用了两个边际品位。对于铀和铜矿带，0.36%的铀当量(%U3O8EQ)的分界值。对于纯铀区，0.29%的欧盟3O8采用了边际坡度。这两个分界值分别代表了单位成本不同的流程活动。

物业的现状和迄今已完工的工程

在Pinyon Plain项目，所有地面设施都已就位。2017年，完成了地下钻探工程，继续凿井，安装了大型水箱。截至2018年3月中旬，井筒凿井完成。竖井的深度大约在地面以下1470英尺。井站的建造深度分别为1000英尺(海拔5506英尺)、1220英尺(海拔5286英尺)和1400英尺(海拔5106英尺)。

于2018年，哈森研究公司进行了实验室规模和中试规模的冶金试验工作(“哈森“)在科罗拉多州的戈尔登。铜预计将通过焙烧、酸浸和溶剂萃取进行加工。酸浸后溶剂萃取是目前用于铀回收的工艺。溶剂萃取后，电积法可望生产出适销对路的铜产品。为了从Pinyon Plain矿化材料中回收铜，需要对White Mesa Mill流程进行一些修改。铜改造预计将包括使用现有的钒溶剂提取电路提取铜，增加一个焙烧炉以提高铜回收率，以及增加一个电赢电路。哈森在2018年进行的小试和中试工作表明，焙烧预处理后的酸浸有望获得令人满意的铜和铀回收率。

2019年，在2017年安装的现有40万加仑水箱的基础上，又安装了一个100万加仑的水箱。这些地上储水箱在冬季用于灵活操作和增加储水量。在非雨水蓄水池中安装了三个漂浮的、向下的、增强型蒸发器，以帮助蒸发。储罐和蒸发器是能源燃料公司现场水平衡管理实践的一部分。

2020年期间，在现场安装了第四个漂浮、向下浇注的增强型蒸发器，以增加水平衡管理做法的操作灵活性。此外，竖井内安装了一个集水和抽水系统，以分离未受影响的水，并将其储存起来，以供有益使用。

Pinyon Plain项目于二零一二年六月由本公司透过向Denison收购美国矿业部门而收购。Pinyon Plain项目的成本已完全减值，截至2020年12月31日，Pinyon Plain项目及其相关设备在本公司财务报表上的应占总成本为零。

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公司的规划工作

2021年，该公司计划在其Pinyon Plain项目安装一个便携式水处理厂。在2021年期间，除了额外的评估工作和工程外，额外的工作将取决于一般市场条件。该公司从Pinyon Plain项目开采和加工矿化材料的计划的时间将取决于市场条件、可获得的融资和销售需求。


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罗卡本田项目

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除了关于土地保有权和许可努力的说明外，以下对罗卡本田项目的技术和科学描述是基于一份题为“罗卡-本田项目”的技术报告。美国新墨西哥州麦金利县罗卡本田项目技术报告日期为2016年10月27日，由RPA的Robert Michaud，P.Eng，Stuart E.Collins，P.E.和Mark B.Mathisen，C.P.G.，以及时任公司执行副总裁、现为顾问的Harold Roberts根据NI 43-101(罗卡本田技术报告“)。罗卡本田技术报告的目的是更新初步经济评估(“豌豆“)因应项目拥有权权益的变化及额外矿业权的收购而作出调整。罗卡本田技术报告的每一位作者都是“合格的人”，除了一人之外，所有人都是NI 43-101意义上的“独立”公司。哈罗德·R·罗伯茨(Harold R.Roberts，P.E.)在与人合写PEA时是该公司负责常规运营的执行副总裁；然而，该报告的独立作者承担了技术报告所有项目的全部责任，因此该报告是符合NI 43-101的独立技术报告。罗卡本田技术报告可在SEDAR上查阅，网址为：Www.sedar.com和埃德加在Www.sec.gov。罗卡本田项目没有已知的“储量”，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是探索性的，尽管目前正在进行许可活动。

由于收购了斯特拉斯莫尔，该公司于2013年8月29日收购了罗卡本田项目的大部分股权。某些相邻属性(“相邻属性)(现在是罗卡本田项目的一部分)后来被本公司从铀资源公司收购。乌里“)2015年6月。

物业描述和位置

罗卡本田项目是一个地下铀项目，该项目获得了该公司的全资子公司Strathmore Resources，U.S.Ltd.Ltd.的许可，该公司是罗卡本田资源有限责任公司(Roca Honda Resources，LLC)的运营商。RHR“)。RHR成立于2007年7月26日，
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当斯特拉斯莫尔与住友商事(Sumitomo Corporation)成立有限责任公司时(“住友“)，并将财产转让给RHR。斯特拉斯莫尔于2016年5月27日购买了住友在RHR的40%权益。罗卡本田项目位于新墨西哥州圣马特奥社区西北约3英里处，靠近麦金利县南部边界和西博拉县边界以北，位于新墨西哥州格兰茨东北约22英里的公路上。该矿产位于新墨西哥州西北部格兰茨矿产带安布罗西亚湖分区的东部，包括几乎所有的5、6、8、9、10区段，以及新墨西哥州租约第11区段(由16区段组成)和17区段的收费矿产权益，所有这些都位于新墨西哥州主子午线的13 North-Range 8 West(T13N-R8W)镇。来自Roca Honda项目的矿化材料将通过公路卡车运往该公司的White Mesa Mill，在那里进行加工以回收铀。罗卡本田项目没有已知的储量，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是探索性的。

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可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

罗卡本田酒店位于新墨西哥州格兰茨东北约17英里(公路22英里)处。该房产的南部位于第16和17段，可以从新墨西哥州米兰沿605号州际公路向北行驶，前往圣马特奥镇(San Mateo)，到达18英里标志，然后向北行驶一条私人碎石路。从605号高速公路进入16号路段的使用权取决于与地面所有者费尔南德斯公司(Fernandez Company)的临时协议，最新的协议于2015年12月31日到期。当本公司在URI交易中取得第17号区块的采矿权时，本公司获得了第17号区块和第16号区块的地面使用权，本公司认为这两个区块提供了所有必要的通道。该公司现正与地面拥有人商讨，以决定是否需要任何进一步的进入权。

从新墨西哥州米兰出发，沿着铺设好的605号公路向西行驶23.5英里，然后沿着USFS公路向西行驶到第10段的东南角，就可以到达该项目的北部。有许多钻探道路提供了通往不同地区的通道
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9和10节的一部分，其中许多部分需要维护。旧的钻探道路以前是在房产上修建的，一条电线横穿项目区16区的北半部。这条线路沿着项目区的西侧延伸到第17段，终点在第17段，在第16段的东侧一直到第15段的西北区，沿着第10段的南段边界。有一条混凝土衬砌的竖井，直径14英尺，深1478英尺，由Kerr-McGee公司在第17节(现有竖井”)。现有的竖井需要完成到大约1600英尺的最终深度，才能在未来的采矿活动中使用。预计现场不会进行任何铣削操作。

罗卡本田项目地区的气候可以归类为干旱到半干旱的大陆性气候，其特点是冬季凉爽干燥，夏季温暖干燥。罗卡本田酒店平均每年的降雨量约为11英寸，其中大部分发生在7月和8月的雷雨期间。新墨西哥州的年平均气温为华氏50度，夏季平均最高气温87华氏度，最低气温52华氏度，冬季平均最高气温47华氏度，最低气温18华氏度。

新墨西哥州格兰茨社区位于奇博拉县，是罗卡本田项目附近最大的社区。截至2010年人口普查，有9182人居住在格兰茨，那里可以获得物资，并有在地下采矿、建筑和选矿方面经验丰富的人员。

罗卡本田项目地区人烟稀少，农村地区，大部分还没有开发。主要的土地用途包括低密度放牧和耕种，以及徒步旅行、观光和季节性狩猎等娱乐活动。罗卡·本田(Roca Honda)的地产在第9和第10段具有中等粗糙的地形，由岩架形成的砂岩层(如台地)下方的泥质斜坡组成，向东北倾斜7°至11°。海拔从7100英尺到7800英尺不等。9段主要由西部和南部陡峭的斜坡组成，中北部为大型砂岩台地。10剖面主要由东倾角为8°~11°的砂岩层倾角组成。第16和17段的地形起伏较小，海拔从7100英尺到7300英尺不等，向东倾斜。罗卡本田项目区的植被由草、皮尼翁松树和杜松树组成。

所有权

2016年5月27日之前，罗卡本田项目(不包括毗邻物业)由RHR持有，该合资企业由能源燃料的全资子公司Strathmore Resources(US)Ltd.(60%)和住友的子公司SC Clean Energy和Summit New Energy Holding LLC(合计40%)持有。2016年5月27日，公司收购了住友在RHR的40%权益，罗卡本田项目现在完全由我们的全资子公司Strathmore Resources(US)Ltd持有。作为40%权益的对价，公司向住友发行了1212173股公司普通股，并同意在Roca Honda项目首次商业生产铀时支付450万美元的现金。毗邻物业由本公司于2015年6月向URI收购。

罗卡本田地产占地4440英亩，包括第9和第10部分中的63项无专利矿脉开采要求，第5和第6部分中的64项无专利要求，第8部分中的36项无专利要求，第16条中毗邻的一项新墨西哥州总采矿租约，以及所有第17条中的收费矿物权益。这些采矿权还延伸到第11条9.4英亩的狭长地带。新墨西哥州租约于2004年11月30日被大卫·米勒(前Strathmore首席执行官)收购，随后转让斯特拉斯莫尔随后放弃了租约，并于2015年12月再次收购(国家采矿租约编号HG-0133)，新的15年任期将于2030年12月14日到期。“罗卡·本田”(Roca Honda)”第5和第6节中的索赔由Miller and Associates于2004年9月提出，并于2013年8月28日分配给RHR。斯特拉斯莫尔收购了邻近的地产公司，由“罗卡本田”(Roca Honda)组成”2015年6月26日，URI向URI提出了第8条中的索赔和第17条中的费用矿物利息。

“1998年国家采矿租契(第新墨西哥州土地办公室发布的第16条(HG-0133)占地638英亩。第16区的地面被租给费尔南德斯作为牧场。费尔南德斯租约所涵盖的区域也被称为“李牧场”。”采矿租约有一级、二级、三级和四级四个期限，每一个期限都需要提前支付租金，直到2030年12月14日才会到期。租约的持有成本是每年每英亩10美元。

州租约规定向新墨西哥州支付5%的总返还特许权使用费“较少实际和合理的运输和冶炼或减少成本，最高可达总回报的50%”用于生产铀，这被指定为“特殊矿物”在租约上。新墨西哥州的采矿和按开采矿物价值计算的私人特许权使用费如下所示：

•第9条毛版税(1%)；及
•第16节新墨西哥州租赁权使用费(5%)。

根据在URI交易中获得的权利，向地面所有者支付1%的总特许权使用费。
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许可和发牌

罗卡本田项目正处于批准的后期阶段。美国食品和药物管理局于2013年2月完成了一份《环境影响报告书》草案。2015年3月，美国矿务局启动了新的矿井脱水替代方案的范围界定进程，将在“环境影响报告书”草案的补编中加以论述。2016年9月，一个额外的范围界定过程纳入了第17条(“相邻属性”)，对矿山计划的开发钻探是由美国自卫队发起的。《环境影响报告书》草案的补编预计将于2021年底或2022年初完成，最终的《环境影响报告书》和《控制棒》计划于2022年完成。

罗卡·本田项目所需的其他主要许可证包括新墨西哥州采矿和矿产部颁发的采矿许可证、新墨西哥州环境部颁发的排放许可证和新墨西哥州工程师办公室颁发的矿山脱水许可证。煤矿脱水许可证于2013年12月获得批准，但于2014年1月被阿科马普韦布洛上诉。RHR随后提出了一种排放经过处理的矿井水的新替代方案，这将使一些下游用户受益，包括阿科马普韦布洛(Aoma Pueblo)。阿科马·普韦布洛于2015年3月同意撤回脱水许可上诉。脱水许可证将需要修改，以反映更高的脱水率，因为在采矿计划中增加了第17节。

另外两个处于机构审查阶段的主要许可证是排放许可证，预计将于2022年底发放，以及采矿许可证，预计将在美国食品和药物管理局批准最终环境影响报告书后于2022年发放。排放与采矿活动相关的处理过的矿井水还需要获得美国国家环境保护局(USACE)和环境保护局(EPA)的许可批准。USACE许可证的申请已经提交，预计许可证将在2022年颁发采矿许可证之前获得。然而，EPA许可证的申请也已经提交；之前的申请预计将被撤回，并在2021年期间提交新的申请。美国环保署预计将在2022年颁发采矿许可证之前发放处理过的矿井水排放许可证。根据清洁空气法国家危险空气污染物排放标准，开采之前还需要获得EPA的批准。

由于该项目尚未开发或运营，我们不知道有任何重大的环境责任。

在White Mesa Mill开始研磨Roca Honda项目材料不需要任何许可。怀特梅萨磨坊获得犹他州的完全许可，并拥有常规铀矿厂所需的所有运营许可证。由于在矿山的整个生命周期内，矿场最终可能需要额外的尾矿存储容量，如果需要，将在适当的时候要求犹他州废物管理和辐射控制部颁发的白台山矿场放射性材料许可证修正案，以建造额外的尾矿池。

地质背景

罗卡本田项目区位于格兰茨铀区安布罗西亚湖分区的东南部，靠近查科斜坡和阿科马凹陷构造特征之间的边界。这个分区位于科罗拉多高原地貌省的东南部，大部分位于圣胡安盆地的南侧(称为查科斜坡)。

出露在格兰茨矿带安布罗西亚湖分区(包括罗卡本田项目区)的岩石包括晚白垩世的海相和陆相沉积物，不整合地覆盖在上侏罗统含铀的莫里森组上。整合地层的最高层序由梅萨维德群、曼科斯页岩和达科他州砂岩组成。罗卡本田项目地区露出的所有岩石都是晚白垩世时代的。

在罗卡本田项目地区发现的铀包含在西水峡谷成员的五个砂岩单元内。矿化带的厚度从大约1英尺到30英尺不等，宽度从100英尺到600英尺，长度从200英尺到3000英尺不等。项目区铀矿化呈西北西向，与西水峡谷段河流沉积构造走向和安布罗西亚湖分区的成矿总趋势一致。

从2007年钻探计划中回收的岩心表明，铀赋存于含有大量有机/高碳材料的砂岩中。未矿化的主岩要浅得多(浅棕色到浅灰色)，背景放射性读数略有升高。

历史

科尔-麦基石油工业公司(“科尔-麦基(Kerr-McGee)“)于1965年6月在第9和第10条中标明了罗卡本田项目无专利的采矿要求。在2004年3月12日斯特拉斯莫尔收购该物业之前，力拓的子公司和权益继承人可口可乐公司一直持有这一权利。2013年9月，能源燃料公司收购了斯特拉斯莫尔100%的股份，假设斯特拉斯莫尔
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拥有RHR 60%的股权，并成为项目运营方。斯特拉斯莫尔于2016年5月27日购买了住友在RHR的40%权益。

对这处房产的钻探始于1966年。从1966年到1985年，科尔-麦基公司执行了多项旋挖孔勘探计划。在第9段，第一个钻孔于1966年7月完工。在1970年8月2日完成的7号钻孔中发现了矿化，该钻孔在1900英尺深的地方遇到了矿化。从1966年到1982年，共完成187个钻孔，总长度为388374英尺。

在第10段，第一口井于1967年10月钻成。在1974年3月19日完成的6号钻孔中发现了矿化，该钻孔在2318英尺深的地方遇到了矿化。从1967年到1985年，总共完成了175个钻孔，总长度为459,535英尺。

在第16部分，第一次钻探是在20世纪50年代由稀有金属公司进行的，该公司钻了13个洞，其中两个在1531英尺和1566英尺深的地方截获了高品位铀矿化。没有找到全部钻探镜头的记录。随后，西部核从国家手中获得了16号区块的采矿租约，并于1968年开始钻探，第一个钻孔于1968年8月17日完工。第二个钻孔截获了1587英尺深的高品位铀矿化。从1968年到1970年9月，西方核公司共钻了63个洞，总计121,164英尺，这还不包括6个总计7835英尺的废弃洞。其中两个钻孔报告了取心间隔，但无法获得取芯和分析数据。从20世纪60年代末到80年代初，在罗卡本田地产的6个区段(5、6、8、9、10和16)上总共完成了725个钻孔，总计超过142.5万英尺。Kerr-McGee和Western Nuclear还在第17段钻了500多个洞，总长超过841,900英尺。2015年6月，Energy Fuels收购了URI控制的矿产资产的100%权益(第8条和第17条)。

RHR在第16段钻了4个先导孔，其中3个在2007年6月至11月期间作为监测井在第16段完成，总共8,050英尺，用于环境基线和监测目的。一个钻孔位于已知矿化区之外，三个钻孔位于矿化区内。西水砂岩的整个厚度，除了没有采收率的区域外，都是在这些油井的先导孔中取心的。岩心直径为PQ(3.345英寸)，主要用于实验室测试水力传导性、有效孔隙度、密度和化学分析。

2011年11月，在16区竖井位置钻了一个取心孔。这个洞被钻到了2053英尺深。对岩心进行了多种岩土特性测试。

这处房产没有进行过历史性的矿物开采。

矿化

铀矿化由无法识别的有机-铀氧化物络合物组成。项目区域的铀呈深灰色到黑色，在地表以下约1450英尺到2600英尺的深度内被发现。

原生矿化早于现今的构造特征，而与现今的构造特征无关。沿断层存在一定的再分布和堆积矿化的可能性；然而，似乎罗卡本田项目的大部分矿化都是原生的。

与这一趋势相关的主要矿化控制因素是含有富石英的古河道、砂岩和河流砂岩。之前在紧邻地区的采矿作业表明，与圣马特奥断裂带有关的罗卡本田项目地区的断层发生在铀就位之后。因此，可以预计，罗卡本田项目地区的矿化带被断层错开。

矿化通常局限于西水峡谷成员中的砂岩，尽管页岩中有一些重叠，将砂岩分开，并有一些微小的延伸(不到10英尺)进入下面的重新捕获成员。矿化包含在整个项目区的Westwater峡谷成员砂岩中，但在第9和16段，矿化通常发现在上部砂岩(A、B1和B2)中，就像在第17段一样。在10剖面中，由于上覆灌丛盆地段的增厚，部分地区的A、B1砂岩尖灭。矿化位于10段的中部和西部，典型的分布在下部砂岩(砂体C和D)中。

沉积特征可能在小范围内表现出控制作用。在附近的Johnny M矿，砂岩冲刷特征截断了下伏的黑色矿化，表明铀矿化与砂岩层几乎是同生沉积。




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矿产资源估算

RPA在2016年准备了更新的PEA，其中包含符合NI 43-101的Roca Honda项目矿产资源估计。矿产资源受A、B1、B2、C和D砂层五个砂层内个别矿化带周围产生的线框约束。

罗卡本田矿产资源-铀(1)(2)(3)(4)
分类吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
罗卡·本田(Roca Honda)计量资源(M)2080.477%1,984
罗卡本田表示资源(一)1,3030.483%12,580
罗卡本田道达尔(Roca Honda Total)1,5110.482%14,564
罗卡本田推断资源1,1980.468%11,206
备注：
(1)本表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于储量的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)矿产资源估计铀截止品位为0.19%EU3O8.
(3)使用每磅U 65美元的长期铀价估算矿产资源3O8.
(4)由于四舍五入，数字可能无法相加。

能源燃料于2015年获得了毗邻其主要罗卡本田(Roca Honda)项目的第17条资产的采矿权。对第17条资产的历史估计是由URI于2007年完成的。URI估计，第17节的资产约有51万吨，品位为0.37%U。3O8为了380万磅的铀。这一历史估计是基于500多个地面钻孔，并使用圆切线法计算的。使用的密度为每吨15立方英尺。

RPA和本公司不认为这一历史估计为NI 43-101定义的当前矿产资源或储量。虽然Energy Fuels已经审查了与这一估计相关的所有钻孔数据，但一名合格的人员没有做足够的工作来根据NI 43-101将这一历史资源归类为当前矿产资源或矿产储量。但这一历史估计是未分类的。本公司认为这一历史估计是相关的，因为该方法有很好的文件记录，并采用了行业标准做法。但是，所使用的方法并不反映当前最佳的行业实践。本公司也不认为这些历史估计等同于NI 43-101定义的当前矿产资源或矿产储量，公司也不认为这些历史估计等同于NI 43-101中定义的当前矿产资源或矿产储量。*公司认为这些历史估计不等于NI 43-101定义的当前矿产资源或矿产储量因此，不能也不应该依赖历史估计作为NI 43-101的资源或储量。

物业的现状和迄今已完工的工程

旧的钻探道路以前是在房产上修建的，一条电线横穿项目区16区的北半部。这条线路沿着项目区的西侧一直延伸到第17段，终点在第16段的东侧，一直延伸到第15段的西北区和第10段的南段边界。2007年，RHR钻了三口监测水井，它们位于第16段。RHR安装的其他项目包括一个永久性的电力气象站和一个大容量的TSP和PM10空气采样器。第三，干式人工蓄水池也位于第16区。从20世纪60年代末到80年代初，该地产上完成了400多个历史性的钻探孔。除了第17段的现有竖井外，工地没有矿井、现有的尾矿库、废物堆积物或其他改善或设施。

自2011年11月以来，罗卡本田项目一直没有进行额外的勘探工作，当时在第16区段的拟建竖井位置完成了岩心钻探，以进行岩土研究。

罗卡本田项目于2013年8月被该公司通过收购Strathmore收购。截至2020年12月31日，公司财务报表中罗卡本田项目的总成本为2210万美元。

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公司的规划工作

根据本公司可能采取的任何行动，以回应建议中的美国铀储备和一般市场条件，本公司打算在2021年期间继续其在Roca Honda项目的许可和相关活动。2021年的许可努力包括将邻近的Roca Honda物业整合到正在进行的Roca Honda项目物业许可努力中，包括提交修订后的国家污染物排放消除系统(“NPDES“)允许向环境保护局提出申请，并允许通过美国食品和药物管理局继续执行”环境影响报告书草案补编“。
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羊山计划

除非另有说明，本报告中的表格10-K中包含的羊山项目技术信息是基于题为“美国怀俄明州弗里蒙特县羊山铀项目，更新的初步可行性研究，国家仪器43-101技术报告, 修订和重新修订日期为2020年2月28日，由BRS Inc.首席工程师Douglas L.Beahm，P.E.，P.G.根据NI 43-101(羊山技术报告“)。Douglas L.Beahm是NI 43-101所指的“合格人士”，并“独立于”本公司。羊山技术报告中提出的矿产资源和矿产储量估计在2019年进行了更新，以反映当前对最终经济开采前景的指导。最新的矿产资源和矿产储量估算汇总在一份最新的技术报告中，该报告于2020年2月28日提交给SEDAR，可在以下网址获得：Www.sedar.com。更新了技术报告，以说明2012年后允许对该项目进行的更改，并根据当前对最终经济开采前景的指导更新了矿产资源估计。与Sun-Mc地区相关的资源已从此次更新中删除，因为它不符合最终经济开采前景(每磅60美元)的指导意见3O8。2012年技术报告中提供的资源现在应被视为具有历史意义的资源。Sun-Mc资源从来不是采矿计划的一部分，因此不会影响最新的羊山技术报告中的经济效益。

项目描述和位置

羊山项目是一个地下露天铀矿项目。羊山项目于2012年2月29日被收购，原因是公司收购了泰坦铀业公司(“Titan铀矿公司”)。泰坦“)。绵羊山项目位于怀俄明州杰弗里市以南8英里处，位于怀俄明州中部大分水岭盆地北部边缘的怀俄明州盆地地貌省内。该项目位于第8、9、15、16、17、20、21、22、27、28、29、30、31、32和33段的各个部分，向北28个乡镇，向西92个范围。

绵羊山项目包括刚果矿坑(由刚果、北峡谷和南刚果地区组成)，一个拟议的堆浸设施，以及重新开放现有的地下设施(“地下羊群“)，包括绵羊一号和羊二号地下区域。尽管过去曾考虑过替代方案，但目前推荐的回收方法是通过现场堆浸设施处理提取的材料。地下和露天矿场作业的材料预计将混合在靠近地下入口和矿坑附近的储存点。在堆积场，矿化材料将根据需要进行分级，混合，然后通过有盖的陆上输送系统输送到堆浸垫，在那里它将被堆放在双层衬垫上进行浸出。主要的浸出剂将是硫酸。浓缩的浸出液将通过重力在双层收集池中收集，然后转移到选矿设施进行提取和干燥。最终生产的产品将是浓缩铀(U)。3O8，也称为“黄饼“)。能源燃料公司拥有White Mesa磨坊和Nichols牧场工厂，可以选择将装载好的树脂运输到这两个设施中的任何一个进行剥离，然后运送到White Mesa磨坊烘干和包装黄饼。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g15.jpg
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开发羊山项目的首选替代方案是在堆浸设施同时进行露天采矿和地下采矿作业，以及就地处理和回收铀。初步可行性研究(“PFS“)已根据NI 43-101完成，其中包括露天矿和地下作业以及堆浸选矿设施的初步设计和排序。设计和排序包括生产前、生产、退役和回收。露天矿目前计划的矿山寿命为12年，另外还有4年用于矿山关闭和复垦。目前规划的矿井地下开采年限为12年，其中一次开采年限为1年。

刚果矿坑目前的设计包括100至400英尺范围内的典型高墙高度，在东南部矿坑角落的局部区域最大深度为600英尺。露天矿设计采用了与过去怀俄明州常规铀作业中成功使用的设计参数和采矿设备配置相似的设计参数和采矿设备配置。高墙设计基于羊山和气体丘陵地区过去项目的表现，包括0.7：1的平均高墙坡度，这反映了0.5：1坡度下10英尺台阶宽度和50英尺墙的平均坡度。

提出的地下采矿法是一种改进的房柱法，在该地区以往成功的基础上，利用巨型钻机和7立方码铲车等现代化设备进行运输。一个新的复式下坡将被建造，从皮泥坑开始，结束于矿藏下方。从该设施的运输将通过一条36英寸的传送带在两次下降之一内完成。现有的竖井将只作通风用途，并在两个地点安装抽气扇。如果能修复现有的钻孔通风竖井，便会用作进水口竖井。

2013年，本公司向BLM提交了修订后的采购订单，其中包括重新设计堆浸加工区，以及可能将矿化材料运输到异地加工设施的选项。“条例”的修订可望在处理从羊山计划提取的资源方面有更大的灵活性。2017年1月6日，BLM最终批准了修订后的PO。

可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

羊山项目位于怀俄明州盆地内，北纬42°24‘，西经107°49’，地理位置位于大分水岭盆地北缘的大分水岭盆地。该项目位于怀俄明州杰弗里市以南约8英里处。最近的商业机场位于怀俄明州里弗顿，距离杰弗里城约56英里，位于一条铺设好的双车道州际公路上。该项目可以在现有的县级和双轨道路上通过双轮驱动进入。

羊山项目属于山间半荒漠天气省，平均最高气温为31.1华氏度(1月和12月)至84.9华氏度(7月)，平均最低气温为9.1华氏度(1月)至49.2华氏度(7月)，月平均总降水量为0.36英寸(1月)至2.04英寸(5月)。地形由中等到陡峭的圆形丘陵组成。海拔从6600英尺到8000英尺不等。地面上稀疏地长满了鼠尾草和草，偶尔还有高海拔的中小型松树。羊山项目计划全年运营。

羊山项目已经建立了电话、电力和天然气服务，足以满足计划中的开采和选矿作业。电力服务和水线已经通过BLM在2011年发放的通行权扩展到现有的绵羊1号和2号竖井。公司拥有足够的水权用于计划的开采和选矿作业，但需要与怀俄明州工程师就工业用途类型、分流点和使用点进行更新。

我们相信，考虑中的作业，包括尾矿储存区、废物处理和堆浸垫，都有足够的地面权利。

所有权

羊山项目的矿产包括BLM管理的土地上的218项无专利采矿主张(在羊山技术报告日期之后，本公司在羊山技术报告中报告的179项基础上增加了13项主张)、约640英亩的怀俄明州租约以及约630英亩的收费土地私人租约。2012年2月，能源燃料公司购买了320英亩的私人地表，覆盖了其中18项索赔所涵盖的一些联邦矿产。购买的地块包括SW？28节和SE？、E？SW？和NW？SW？29节、T28N、R92W。2016年1月，为购买的包裹支付了5000美元的最后付款。这些土地的总和(包括13项新的索赔)占地约4675英亩，赋予Energy Fuels对刚果矿坑和绵羊地下区域界定的资源的矿业权。2012年技术报告后，公司增加了绵羊
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通过收购斯特拉斯莫尔，该公司的山区财产规模减少了26个非专利采矿权(约520英亩)。这些相邻的主张在该项目的西侧形成了一个更大的缓冲区，可能会有更多的铀资源。目前的总土地面积约为5195英亩。

为了维护这些矿业权，公司必须遵守租赁条款，包括关于怀俄明州租约、私人租约、BLM和弗里蒙特县的年度付款，以及怀俄明州的备案和/或年度付款要求，以维持非专利矿藏权利的有效性，如下所示。采矿索赔须遵守年度申报要求，并支付每项索赔165美元的费用。未获专利的采矿权利要求每年到期，但可以通过提交适当的文件和支付上述费用进行无限期的年度续签。Ml 0-15536将于2024年1月1日到期。维护ML 0-15536的年费是每年2,560美元。麦金托什牛公司和西部核公司之间日期为2975年11月20日的原始私人租约(“私人租约”)于2015年11月20日到期。私人租赁涵盖的房产包括：乡镇28号北，92号公路西，下午6点；20号区段：西南地区；29号区段：西北区，西南区；30区：东北区，东南区；31区：东北区；32区：东北区；33区：西北区；33区：西北区；33区：西北区；33区：西北区；31区：东北区；32区：东北区；33区：西北区；31区：东北区。自羊山技术报告发表之日起，本公司不再持有私人租约，但涉及Sun-Mc地区相同地块和一些精选索赔的Surface Owner‘s Agreement(最初日期为1970年1月27日，经1981年4月14日修订，并于2007年4月16日经受让人批准)仍然有效。它对从主题土地开采的任何材料收取2%的矿价特许权使用费，但没有其他付款义务。

根据核交易公司交易所(The Nuclear Exchange Corporation Exchange)的数据，由于西方核能，羊山项目的整体按比例计算的特许权使用费为1%至4%。NUEXCO公司“)值。这项特许权使用费目前的最高税率是4%。根据怀俄明州租赁部ML 0-15536的规定，版税为使用量或总变现价值的5%.3O8，根据销售的铀产品收到的总距离对价计算。

怀俄明州的铀矿开采既要缴纳总产税(县)，也要缴纳矿产分割税(州)。在联邦一级：采矿企业的公司利润总额按公司所得税税率征税，即个别采矿项目不征收联邦所得税，而是将公司实体作为一个整体进行评估。对于矿产，消耗税抵免是按成本或百分比(以较大者为准)计算的。美国国税局(IRS Pub)表示，铀的减税比例为22%，是矿产品减税比例最高的国家之一。535.

许可和发牌

2010年6月，泰坦开始进行基线环境研究，以支持向核管理委员会申请原料和副产品原料许可证。执照“)用于堆浸设施的操作。还开始修订现有的WDEQ采矿许可证，以及BLM的采购订单。基线研究包括野生动物和植被调查、空气质量和气象监测、地下水和地表水监测、辐射监测和文化资源调查。

向BLM提交的采购订单是在2011年6月提交的。BLM认为采购订单已完成，并于2011年8月启动了《环境影响报告书》。能源燃料在2012年7月修订了采购订单，与羊山技术报告中提出的修改后的计划一致。二零一三年七月，“采购令”再次修订，以反映露天矿的新废石处置布局，以及经改善和更经济的堆浸及处理设施。修订后的采购订单还包括将矿化材料运往异地加工的选项。最终的环境影响报告书于2016年8月完成。2017年1月6日，BLM发布了Rod并批准了PO。

2011年10月，泰坦向WDEQ提交了现有采矿许可证381C的修订草案。WDEQ随后向泰坦提供了审查意见，作为其“礼貌审查”的一部分。拟议的许可证修正案已于2014年1月修订并重新提交。2015年7月，WDEQ批准了这一修订。此次修订包括扩大地面和地下采矿作业，以及更新符合当前填海实践的填海计划。

向核管理委员会申请建造和运营铀回收设施的申请已进入后期准备阶段。该许可证将允许Energy Fuels在羊山项目现场将矿化材料加工成黄饼。2011年10月，NRC详细审查了向NRC提交的源材料许可证申请草案。NRC的审计报告确定了应该提供额外信息的领域。自2018年9月30日起，怀俄明州根据原子能法案(修订)成为监管铀厂和堆浸设施的协议州，来源材料和副产品材料许可证的授权从NRC转移到WDEQ-LQD。本许可证的审查和批准过程预计从提交给WDEQ-LQD之日起大约需要四年时间。向WDEQ-LQD提交许可证申请被搁置，等待公司对该项目的非现场加工选择进行评估，以及是否继续进行现场铀回收设施，以等待铀市场状况的改善。

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堆浸设施已获得怀俄明州通过颁发采矿许可证和BLM的许可，但仍需要WDEQ-LQD的许可。采矿目前可以根据现有的棒矿许可证开始，但开采的矿石将需要根据收费碾磨或其他安排在获得许可的场外加工设施进行加工。

地质背景

羊山项目地质的一个主要组成部分是战泉地层。“战斗之春”的时代是始新世。在战泉组和随后的较年轻的第三系沉积之前，下伏的古新世、白垩纪和更老的地层在拉莱姆造山作用期间发生了变形。在拉拉米德造山运动期间，断层，包括项目区北端的移民逆冲断层，是活跃的，并使沉积物移动了超过2万英尺。与这一造山事件相吻合的是，古新世及更老的地层被褶皱成一系列的梯形背斜和向斜，总体趋势为自东南向西北。战泉组不整合地沉积在受这些前沉积特征影响的侵蚀地貌上。向斜峡谷形成了从花岗岩山脉输送碎屑沉积物的初始河道。

羊山工程的地质背景很重要，它通过地下水的集中运动来控制铀矿化，地下水将铀定位到在前第三纪地貌上发育的河道中。羊山工程的战泉建造及其伴生成矿作用东面以羊山向斜西侧为界，西面以泉溪背斜为界。在北方，这个系统因侵蚀而被切断。在南方，战斗之春一直延续到大分水岭盆地的北部。

矿化发生在巴特尔斯普林斯组的A组下部，局部厚度可达1500英尺。上部B构件仅出现在项目的部分区域，厚度可能高达500英尺。虽然奥陶系砂岩是首选的寄主，但已从所有岩性中提取了铀。等级和厚度是非常不同的，这取决于样品是从前部还是从前部的尾部采集的。通常，矿藏沿走向从50英尺到200英尺不等，高度从5英尺到8英尺，宽度从20英尺到100英尺。羊山项目区的矿床赋存于海拔从7127英尺到6050英尺的堆积层中。

历史

绵羊山项目于二零一二年二月二十九日由Energy Fuels收购，原因是本公司收购Titan，Titan现为Energy Fuels的全资附属公司。泰坦在2009年的两笔交易中收购了羊山项目。当Titan完成与铀电公司(UPower Corp.)的业务合并时，Titan获得了50%的工作权益。刚果爱国者联盟“)2009年7月31日。联合石化现在是能源燃料公司的全资子公司。当时，UPC和UPC的美国子公司UPC铀(美国)公司(现在称为能源燃料怀俄明州公司)成为泰坦的全资子公司。羊山项目剩余50%的股份由铀壹公司(铀壹公司)拥有。U1“)，它是UPC在该项目的合资伙伴。2009年10月1日，泰坦收购了U1的50%权益，使泰坦在羊山项目中拥有100%的权益。2012年2月29日，Energy Fuels收购了泰坦及其子公司，至此羊山项目由公司全资拥有。

在20世纪70年代和80年代，羊山项目曾在不同时期作为地下和露天矿山运营。共开采和磨矿5063,813吨矿化材料，产出17,385,116磅铀，平均品位为0.17%铀3O8。采矿在1988年暂停，从那时起，该项目一直在进行维护和维护。

1953年，包括羊山项目在内的克鲁克斯峡谷地区首次发现了铀。虽然最初的发现得到了航空和地面辐射测量的帮助，但勘探活动主要与钻探和勘探沟渠有关。20世纪50年代中期，有三家公司在该地区占据主导地位：西方核工业公司(Western Nuclear Inc.)西方核)、菲尔普斯·道奇公司(菲尔普斯·道奇)和大陆铀公司(“大陆性“)。西部核能公司于1957年在杰弗里城建造了Split Rock磨坊，并于1961年开始在Paydle矿坑生产，1966年从Golden Goose 1号开始生产，1970年从Golden Goose 2号开始生产。菲尔普斯·道奇是绿山铀公司的Ravine矿的主要股东和运营商，该矿于1956年开始生产。大陆在1956年开发了地震坑，1957年开发了地震矿，1961年开发了储备矿，1968年开发了刚果衰落。1967年，大陆航空公司收购了菲尔普斯·道奇家族的资产，1972年，西部核公司收购了大陆航空公司所有的克鲁克斯·盖普(Crooks Gap)资产。在20世纪70年代中期，菲尔普斯·道奇获得了西方核能公司的兴趣，后者于1974年开始在羊山一号，麦金托什坑于1975年，以及羊山二号于1976年开始工作。西方核能公司于1982年停止了该地区的生产。据报道，在0.107%铀的条件下，羊山一号产生的西方核产量为312,701吨3O8。在西核关闭羊山一号之后，在1987年4月至9月期间，探路者矿业公司(“Pathfinder Mines Corporation)(”)探路者“)据报开采了12,959吨，含39,898磅铀，平均品位为0.154%U3O8来自绵羊山I。美国能源顶峰公司(“USECC1988年从西方核公司收购了这些资产，在1988年5月至10月期间，美国地质勘测公司从羊山一号开采了23,000吨铀，回收了100,000磅铀，磨头品位为0.216%U3O8。这些材料是在探路者的雪莉盆地工厂加工的，在那里以东130英里
97

这个项目。我开采的羊山在2007年4月被允许发生洪水。UPC(当时名为贝尔海岸资本)于2007年底从USECC手中收购了该地产50%的权益。USECC后来将其所有铀资产出售给U1。Titan在2009年7月通过安排计划收购UPC时，获得了UPC在该地产的50%权益。泰坦于2009年9月收购了U1在羊山项目中的权益。

在全国铀资源评价期间(“Nure美国能源部在20世纪70年代末和80年代初实施的项目，对项目区域和附近地区进行了评估。这项评估包括航空伽马、磁力和重力测量，土壤和地表水地球化学测量和采样，以及有利于铀矿化环境的地质研究和分类。

1988年以前，该项目区大约钻了4000个孔，其中大部分是露天旋转钻探，依靠井下地球物理测井来确定当量铀品位%EU3O8.

然而，一些用于化学分析的岩心钻探也已经完成。钻探图显示了地面和井下漂移的钻孔位置，铀的厚度和放射性等级(以重量百分比U为单位)。3O8、矿化截距底部的高程、井眼高程和孔底高程。

2006年，UPC完成了一项钻探计划，该计划由19个孔组成，总计12072英尺。19个洞中有两个位于第28段，目的是确认绵羊地下矿区内的矿化。其余17个孔已在计划中的刚果矿坑完成，以测试浅层矿化和勘探较深的矿化层。这些2006年的钻探工作证实了刚果矿坑地区浅层矿化的存在，导致在58个走向的砂岩中识别和延伸了滚动前缘矿化。

在Titan收购UPC之后，2009年在刚果矿坑地区钻了5个洞，总长度为1700英尺。2009年钻探的原地矿物品位是通过地球物理测井(包括常规伽马测井和最先进的铀谱分析工具)确定的。2010年，泰坦还在刚果矿坑地区钻了62个探井和5口监测井，2011年又钻了73个探井和5口监测井。2009至2011年间，总共钻探了140个探井，总计约44,000英尺。

除本次钻探外，该物业近年来没有进行过相关勘探工作。该项目位于一个棕地场地内，该场地经历了过去的矿山生产和广泛的勘探和开发钻探。最初的发现是基于20世纪50年代的航空和地面辐射测量，但自那时以来，该地点的勘探工作主要是钻探。
矿化

克鲁克斯峡谷地区的大部分矿化都发生在前滚矿床中。滚锋具有不规则的线性分布，但通常与层理一致。已经发现了从地表到1500英尺深的矿藏。两种主要的铀矿物是铀矿和金钨矿。勘探钻探表明，较深的滚筒型矿床集中在下巴特泉组向斜海槽中。铀有三种可能的来源：始新世后凝灰岩沉积、战泉淋滤岩和前寒武纪花岗岩。滚动前缘铀矿点的构造控制包括碳质粉砂岩地层，它为含铀矿物的沉淀提供了局部还原环境，以及沿断层渗透性的突然变化，在断层上，不透水的断层泥与可渗透的砂岩接触。铀还分布在河道边缘和与碳质页岩接触的地方。

矿产资源和储量估算

矿产资源

羊山技术报告所载的羊山项目矿产资源估算摘要见下表。本文提出的矿产资源评估已根据CIM标准和NI 43-101完成。根据钻探密度、矿化沿趋势的明显连续性、矿床的地质对比和建模、针对当前资源预测的历史开采回顾以及验证钻探，本报告的矿产资源评估符合CIM作为指示矿产资源的标准。这些指示的矿产资源不是SEC行业指南7所指的储量。见“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。以下是全部指示矿产资源的摘要(1)估计羊山项目截至2019年4月8日。本矿产资源评估已更新和修订，以反映较低的假设长期铀价格/磅U3O8 比上一次(2012年4月)估计中使用的数字要高。2020年2月28日在SEDAR上提交的技术报告的更新版中总结了这一更新的估计。本次更新后的矿产资源量预估低于2012年4月报告中的预估。
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羊山矿产资源--铀(1)(2)(3)(4)
分类分带G.T.截止值吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
羊山实测资源量(M)---------------
羊山指示资源(一)地下羊群0.35,547 0.117%13,032 
刚果矿坑地区0.16,116 0.122%14,903 
总计(M&I)(5)
11,663 0.12 %27,935 
羊山推断资源---------------
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的储量。非储量的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)矿产资源量估计为铀品位x厚度(G.T.)截断坡度为0.10 G.T.(2英尺)0.05%的欧盟3O8对于刚果矿坑和0.30 G.T.(6英尺)0.05%的欧盟3O8)为“地下绵羊”而设。
(3)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(4)使用每磅U 60美元的长期铀价估算矿产资源3O8.
(5)所示资源较2012年4月减少的原因是截止品位计算中使用的价格下降(每磅U$65至$603O8)。减少的资源包括大约93,000吨来自绵羊地下的资源，60,000吨来自刚果矿坑地区的资源，以及所有1080,000吨来自Sun-Mc地区的资源。2012年PFS中提供的Sun-Mc资源现在应该被视为具有历史意义的资源。

这一矿产资源评估剔除了刚果矿坑历史范围内的资源部分。据估计，从历史悠久的Sheep I地下矿山初步估计的资源和报告的总开采吨位中，约有25%被移除。从对Sheep I和Sheep II现有矿场的回顾来看，很明显，历史悠久的Sheep II很少或根本没有开采矿化材料，只完成了开发工作。潜在露天矿地区的估计矿产资源被稀释到最小开采厚度为2英尺，截止品位为0.05%U。3O8，这相当于0.10 GT的截止日期。用于估计露天矿地区矿产资源量的0.10GT的截止值与用于估计矿产储量的截止值相同，为60美元/磅。铀价。用于估计绵羊地下矿产资源量的0.30GT的临界值低于用于估计矿产储量的0.45GT的临界值60美元/磅。铀价。有些矿产资源不在采矿计划之内，而所有的矿产储量都在采矿计划之内。根据目前的43-101法规和CIM指南，当前采矿计划之外的那些矿产资源部分没有显示出最终经济开采的合理前景，已从矿产资源评估中剔除。

矿产储量

羊山技术报告对羊山地下采掘区的矿产储量进行了估算。关于露天矿产储量，刚果、北峡谷和南刚果地区的矿产资源被合并为单一的综合矿产资源模式。所有地区的露天矿设计和排序都已完成，由此产生的矿产储量估算反映了当前露天矿的设计和经济评价。这些储量是根据NI 43-101计算的，不应被视为符合SEC行业指南7所指的“储量”的定义。不属于“储量”的资源不具有经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。

以下是根据NI 43-101计算的羊山项目的总可能矿产储量估算摘要：






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羊山矿产储量-铀(1)(2)(3)(4)(5)
分类分带G.T.截止值吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
羊山探明保护区---------------
羊山可能保护区露天矿0.13,9550.115%9,117
地下0.453,4980.132%9,248
总探明储量和可能储量7,4530.123%18,365
备注：
(1)本表中的矿产储量估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的储量。
(2)矿产储量估计为铀级x厚度(G.T.)截断坡度为0.10 G.T.(2英尺)0.05%的欧盟3O8)和0.45 G.T.(6英尺)0.075%的欧盟3O8)为地下绵羊。
(3)使用每磅U 60美元的长期铀价估算矿产储量3O8.
(4)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(五)矿产储量全部计入上述矿产资源总量。

可能矿产储量是指示矿产资源中在估计成本和假设定价条件下是经济的那部分。欧盟0.075%的边际品位3O8最低采矿高度为2英尺相当于刚果矿坑的截止采矿量为0.10GT。欧盟0.075%的边际品位3O8在最小采矿高度为6英尺时，相当于绵羊地下采掘区使用的0.45GT截止高度。截止品位是根据假设的每磅U 60美元的铀价格确定的。3O8.

物业的现状和迄今已完工的工程

绵羊山项目包括刚果矿坑，一个拟议的堆浸，以及计划重新开放现有的绵羊地下采矿设施。绵羊地下采矿设施的矿物开采于1988年暂停，从那时起，该项目一直在进行护理和维护。

羊山项目目前没有加工设施。在目前的铀价格下，将矿化材料运输到怀特梅萨磨坊是不经济的。因此，有必要批准并在现场建造堆浸处理设施，或安排在第三方处理设施处理羊山矿化材料。

本公司须就羊山项目的矿山填海工程负上法律责任。该公司与怀俄明州签订了总额为95万美元的债券，作为这些债务的担保。该公司向怀俄明州提交年度报告，保证金金额每年可能会调整，以确保有足够的担保到位，以支付全部填海成本。本公司对泰坦进行的勘探钻探的复垦于2014年10月被视为完成；钻探许可证被终止，该保证金已全部解除。

本公司于二零一二年二月透过收购泰坦收购羊山项目。截至2020年12月31日，公司财务报表中的羊山项目应占总成本为3418万美元。

公司的规划工作

本公司将继续评估其加工羊山矿化材料的备选方案，包括继续寻求在工地设立堆浸设施的许可，或确定是否可以安排在第三方加工设施加工羊山矿化材料。向WDEQ-LQD提交现场堆浸处理设施的许可证申请被搁置，等待公司对该项目的非现场处理选择进行评估。该项目目前处于待命状态，等待项目加工方案的评估完成和市场状况的改善。额外的工作可能会受到公司可能采取的任何行动的影响，以回应拟议中的建立美国铀储备和一般市场状况。

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亨利山脉建筑群
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g16.jpg

以下对亨利山建筑群的技术和科学描述基于2012年6月27日的技术报告，标题为“关于美国犹他州亨利山复合型铀矿的技术报告。，由Roscoe Postle Associates Inc.的William E.Roscoe，Ph.D.，P.Eng，Douglas H.Underhill，Ph.D.，C.P.G.和Thomas C.Pool，P.E.RPA“)根据NI 43-101(”亨利山技术报告“)。亨利山技术报告的每一位作者都“独立”于能源燃料之外，并且都是符合NI 43-101标准的“合格人员”。该报告包含对印度板凳、铜板凳、西南和托尼M矿藏的矿产资源估计。亨利山脉技术报告可在SEDAR上查阅，网址为：Www.sedar.com和埃德加在Www.sec.gov。Henry Mountain复合体没有已知的“储量”，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是勘探性的，尽管Tony M矿床最近在2008年进行了铀提取活动。

物业描述和位置

Henry Mountain Complex是一个地下项目，由拥有印度板凳和铜板凳矿藏的牛蛙矿藏和托管西南矿藏和Tony M矿藏的Tony M矿藏以及相关的矿物开采设施组成。亨利山脉建筑群位于犹他州加菲尔德县东部。





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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g17.jpg
可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

通往亨利山建筑群的公路由276号高速公路铺设而成，横跨犹他州汉克斯维尔和牛蛙盆地码头之间。加菲尔德县维护的一条未经改善的碎石路从276号高速公路向西延伸，经过Tony M物业的入口，继续向北穿过该物业，其北端与另一条县公路相交。该物业位于犹他州一个相对偏远的地区，基础设施有限。犹他州提卡布(Ticaboo，Utah)的镇址位于该房产以南约5英里处。Ticaboo已被用于为Tony M物业员工提供住房和市政服务。紧随其后的是犹他州的汉克斯维尔(Hanksville)，这是一个只有几百人的小镇，位于该房产以北约40英里处。在Tony M物业运营期间，电力是在当地发电的。材料和用品由卡车运送到现场-距离盐湖城约275英里，或距离科罗拉多州大荣景190英里。从Tony M酒店到怀特梅萨磨坊的距离约为117英里。

气候明显干旱，年平均降雨量约为8英寸，降雪量约为12英寸。植被主要由小植物组成，包括一些主要品种的黑灌木、山艾树和兔子灌木。也有几棵小杜松树到场。合并后的亨利山建筑群的海拔约为2250英尺(技术报告错误地报告了800英尺)。该物业的海拔范围从接近物业南端的Tony M物业入口处的海拔4550英尺到物业北端的海拔6800英尺。地形是典型的峡谷地带地形，一些区域被峡谷的沟壑和顶壁深深切割，其余区域由覆盖项目区北部的缓缓起伏的碎石长凳组成。该物业几个部分的地形特别崎岖，无法进入，这是该物业部分地区地面钻孔不规则图案的主要原因。



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所有权

Henry Mountain综合设施由Energy Fuels 100%拥有，于2012年6月从Denison Mines Corp.及其附属公司手中收购。该项目包括一个犹他州矿产租约，位于盐湖子午线(T35S R11E)，南35镇16区，东11区(T35S R11E)。可持续土地管理“)，以及202项未获专利的联邦矿脉采矿权。后者包括137个B.F.、19个Bull、19个Star、两个Frog索赔(包括牛蛙财产)、17个TIC和8个Ticaboo索赔，包括分数(构成Tony M财产)。债权和国家租赁包括位于T34S、R11E和T35S、R11E、SLM的一个毗连物业。犹他州第16条包括638.54英亩土地，202项无专利矿脉开采主张包括约3667.18英亩(未在技术报告中具体说明)，总土地持有量为4305.72英亩。地面权归联邦政府所有，由BLM管理，但州租赁权除外，它与州地面权相关。

构成牛蛙财产的185项索赔以及Ticaboo索赔没有特许权使用费负担。所有未获专利的采矿索赔每年都要缴纳联邦采矿索赔维护费，每项索赔165美元，外加大约10美元的县申请费。这17项TIC索赔由Energy Fuels持有，但须支付每年预付的最低特许权使用费。铀生产特许权使用费负担是4%的黄饼毛值，减去税收和某些其他扣除。钒生产特许权使用费负担是毛值减去某些扣除额的2%。犹他州租约的年租金为640美元，外加基于铀现货价格不断上升的年度预付最低特许权使用费。由于撰写了技术报告，国家租约在2015年续签了额外的10年期限，可以延长。续订租约的其他变化包括减少年度预付特许权使用费，并将预付特许权使用费计入支付当年的生产特许权使用费加上之前五年支付的任何金额。国家租约上的铀特许权使用费是毛值的8%减去某些扣除额。国家租赁的钒特许权使用费是毛值的4%减去一定的扣除额。

允许的

托尼·M物业:

最初的托尼·M采矿许可证被允许失效。随后，之前的运营商Denison向犹他州石油、天然气和矿业部(Utah Department of Oil，Gas and Mining)申请了勘探许可证。UDOGM“)和BLM。这些许可证分别于2005年12月2日和2006年3月6日由UDOGM和BLM颁发，使Denison能够重新进入、检查并开始修复Tony M地下工作场所。丹尼森还开始了托尼·M地产的审批程序。许可证申请是在2006年11月提交的，并于2007年9月收到了一份许可证和批准的采购订单。

该PO受到了水资源倡导中心和塞拉俱乐部犹他州分会的质疑，他们要求犹他州BLM主任进行审查，并暂缓批准Tony M物业的最终PO的决定。2007年11月21日，BLM州主任发布了一项决定，取消了之前发放的许可证，并将案件发回外地办事处，以便修改Tony M地雷PO的环境审批并发放新的燃料棒。由于这一迁出和续签的决定，逗留请求被认为是没有意义的。新的决定是由BLM于2007年11月23日发布的，批准了该项目的PO。新的决定再次被水倡导中心和塞拉俱乐部犹他州分会上诉。犹他州州长于2008年2月19日发布了一项决定，驳回上诉并维持PO。除了采购订单和发现无重大影响(“字体从BLM获得)，Tony M地产的主要许可证包括与UDOGM批准的大型采矿许可证，以及犹他州水质司(Utah Department Of Water)批准的地下水排放许可证(DWQ“)。一笔708,537美元的填海债券已经到位。

第二阶段扩建的许可申请于2008年提交给BLM和UDOGM，但Denison随后要求BLM和UDOGM考虑到当时的市场条件推迟对申请的审查。

牛蛙属性:

虽然本公司已完成初步环境基线研究及牛蛙矿场的采矿计划，但许可证申请的提交已延迟，以待更有利的市场情况。

地质背景

项目区出露岩石时代为侏罗系和白垩系。铜台-印度台和托尼-M-西南铀钒矿床的赋矿岩石为莫里森组盐洗段上侏罗统砂岩。这个地层位于科罗拉多高原内。早第三纪局部盆地深部的河流和湖泊沉积在中第三纪伴随着熔岩侵入和广泛的火山作用。闪长岩和独居石斑岩侵入了几个地点的沉积物，形成了科罗拉多高原中部的漆石期山脉。

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莫里森组是晚侏罗世复杂的河流沉积。在露头，盐洗暴露为一个或多个巨大的、形成岩架的砂岩，通常与横向持久的粉砂岩或泥岩互层。较低的盐洗在项目区大约150英尺厚，从项目区向北变薄并变得不那么沙质。砂岩占层序的80%，其余部分为粉砂岩和泥岩。重要的铀矿化只发生在这个较低的单元。

历史

1970年和1971年，Rioamex Corporation在横跨牛蛙地产南端和Tony M及相邻的Frank M地产北端的东西向区域进行了40孔钻探计划。其中一些洞截获了重要的铀矿化。牛蛙矿藏最初由埃克森美孚矿业公司(Exxon Minerals Company)勘探。埃克森)，而托尼·M矿藏则由高原资源有限公司勘探和推进(“高原)，是消费者电力公司(消费者“)来自密歇根州。

1977年2月，在后来成为Tony M矿床的地方开始钻探。随后，高原钻了2000多个旋挖孔，总计约100万英尺。在托尼·M地区钻了1200多个洞。1977年发现托尼·M矿床后，高原公司于1977年9月1日至1984年5月左右开发了托尼·M矿，当时采矿活动暂停。到1983年1月31日，托尼·M公司开发了超过18英里的地下巷道，总共开采了大约237,000吨矿化物质，平均品位为0.121%U3O8包含约573,500磅U3O8。托尼·M酒店的地下工作场所通过两条延伸约10,200英尺的平行坡道进入。放到保证金里。1984年暂停采矿活动后，地下工作面被允许淹水。南部一半的地下工作面仍然干燥，因为它们位于静态地下水位之上。

埃克森美孚于1977年开始在牛蛙油田钻探。在1982年7月将该地产出售给阿特拉斯之前，埃克森美孚已经钻了1782个洞。从1982年7月到1983年7月，阿特拉斯完成了112个钻孔，在大约100英尺的中心圈定了西南和铜矿床。1983年7月之后，Atlas在整个牛蛙地产完成了另外49个岩心钻探项目，以及133个旋转钻探项目，以圈定大约200英尺中心的印度板凳矿床。总共在牛蛙地产上完成了2232个钻孔。

西南和铜板凳矿床是通过在大约125英尺的中心进行钻探来圈定的。印度板凳矿床是通过在大约200英尺的中心钻探来圈定的。在一些地区，崎岖的地形使进入变得困难，导致不规则的钻探模式。记录显示，在西南部、铜阶和印度阶地矿床中钻了81个岩心孔，而在Tony M矿床附近钻了25个岩心孔。岩心孔提供了矿化带的样品，用于化学和适宜性测试。

Denison在1997年收购了EFN的大部分资产时，获得了牛蛙地产。2005年2月，丹尼森收购了Tony M地产，使其与牛蛙地产共同拥有。在2006年对Tony M物业进行修复工作并重新建立地面设施后，Denison获得了运营许可，重新开放了Tony M地下工作场所，并于2007年9月开始采矿活动。这项工作包括一个深孔钻探计划，以发现和圈定地下工作场所约100英尺范围内的矿化。2008年11月，丹尼森宣布，由于铀和经济市场状况，Tony M地产的采矿活动将暂停。在2007年9月至2008年12月的重新激活、清理和采矿活动中，Denison提取了162,384吨放射性等级为0.131的矿化材料，其中含有429,112磅铀3O8从现有的工作面和以前储存的材料中。这些材料被用卡车运到怀特梅萨磨坊进行加工。2012年6月，Energy Fuels收购了Denison在美国的所有铀矿，包括亨利山脉综合体。

在Tony M-Southwest矿床的西南部或位于更北的铜板-印度板凳矿床上，没有进行任何矿山开发。能源燃料公司没有在亨利山脉综合体上进行勘探工作。

矿化

亨利山脉杂岩中的铀矿化赋存于含有有机碎屑的有利砂岩层中。矿化以棺石为主，有少量的铀矿，常与钒矿化密切伴生。矿化以粒间扩散以及砂粒和有机碎屑之间的涂层和/或水泥的形式发生。钒在位于地下水位以下的原生矿化带(即托尼M矿床的最北端)中以蒙脱石(水合氧化钒)和钒绿泥石的形式赋存。AEC对南亨利山地区的历史生产记录表明，该地区的钒含量相对较低。根据对现有分析的审查，RPA认为V2O5:U3O8在亨利山脉复式矿床中，比值约为1.3：1~2.0：1。
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亨利山脉复杂的钒-铀矿床由两个广泛的细长的板状带组成，其中含有大量的矿化。托尼M-西南矿藏沿南北走向延伸约2.5英里，最大宽度约为3000英尺。较大的铜板凳-印度板凳矿床沿着托尼·M-西南矿床的东北方向向西北方向延伸约3.5英里。

矿产资源估算

Denison用GT等值线方法估算了2009年Tony M-Southwest矿床的矿产资源量，EFN用多边形块体法估算了1993年铜板-印度板凳矿床的矿产资源量。这些矿产资源不是SEC行业指南7所指的储量。

亨利山复合矿产资源--铀(1)(2)(3)(4)
分类分带吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
亨利山脉实测资源量(M)------------
亨利山脉指示资源(一)
托尼·M(2)
1,0300.24%4,830
西南(2)
6600.25%3,300
印度板凳(3)
220 0.40%1,740 
铜凳(3)
500 0.29%2,930 
总计(M&I)2,410 0.27%12,800 
亨利山脉推断资源
托尼·M(2)
6500.17%2,170
西南(2)
2100.14%580
印度板凳(3)
250 0.42%2,090 
铜凳(3)
500 0.32%3,240
推断资源总量1,610 0.25%8,080 
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)托尼M和西南部的矿产资源估计为铀级x厚度(G.T.)截止值为0.20 G.T.(2英尺)0.10%的欧盟3O8)。根据每磅U 60美元的长期铀价估算了这一临界值。3O8.
(3)印度板凳和铜板凳的矿产资源量估计为铀级x厚度(G.T.)截断等级0.80吨(4英尺)0.20%的欧盟3O8)。使用每磅U 40美元的长期铀价估算了这一临界值。3O8.
(4)由于四舍五入，数字可能无法相加。

根据NI 43-101的要求，EFN资源估算经过RPA审核，并被接受为当前能源燃料的矿产资源估算。

物业的现状和迄今已完工的工程

以下部分由本公司编写，并不完全基于Henry Mountain技术报告。

托尼·M的房产开发于1977年至1983年，采用复式入口制，包括相距50英尺的两条平行坡道。下坡的横截面尺寸为9英尺乘12英尺，50英尺的中心有横切，坡度为负3%，作为主要的新鲜空气入口，长度为10200英尺。到1983年1月31日，托尼·M地产已经开发了超过18英里的地下巷道。1984年暂停采矿活动后，地下工作面被允许淹水。南部一半的地下工作面仍然干燥，因为它们位于静态地下水位之上。

105

井下工作面被规划为随机的房间和矿柱进路，并通过撤退系统进行矿柱提取。采矿设备由泥浆机和橡胶轮胎组成，容量为5至10吨的装载-运输-倾倒装置。排气通风由五个直径6英尺的钻孔通风竖井提供，每个竖井轴颈安装一个75马力的排气扇。

到2007年初，丹尼森进行了重新激活托尼·M地产的工作，并进行了地面和地下的修复和修复。建设了支持采矿活动的地面设施，包括行政和维护设施、现场电力和通信设施，以及一个用于蒸发地下工作场所水的蒸发池。犹他州提卡布镇建立了工人住房。随着康复工作的推进，通风系统得以重建。地下工作面的水位上升到了开采前的历史水平，在到达被淹的工作面后，也开始了降水活动。在修复工作中，清除了数量有限的“清理矿物质”。随着地下采掘区域为采矿活动做好准备，矿化物质的采掘稳步增加。在这些活动期间，脱水继续以平均每分钟125加仑的速度进行。丹尼森在2008年11月底将Tony M地产置于临时关闭状态，脱水活动停止。该项目正处于一种随时准备在市场条件允许的情况下恢复运营的状态。公司在Ticaboo的所有住房和财产都已由Energy Fuels出售。

牛蛙地产上没有现有的基础设施。

该公司于2012年6月通过从丹尼森手中收购美国矿业事业部，收购了Henry Mountain综合设施。亨利山建筑群的成本已经完全减值，截至2020年12月31日，亨利山建筑群及其相关设备在公司财务报表上的总成本为零。

公司的规划工作

在2021年期间，公司将在Tony M物业进行维护和维护活动，以使其处于待命状态。亨利山脉项目的牛蛙(印度和铜凳)部分没有计划施工。额外的工作可能会受到公司可能采取的任何行动的影响，以回应拟议中的建立美国铀储备和一般市场状况。

106

拉萨尔项目
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g18.jpg除非另有说明，否则关于2018-2019年的土地保有权、许可努力和拉萨尔项目活动，以下关于拉萨尔项目的技术和科学描述来自一份题为“美国犹他州圣胡安县拉萨尔区项目(包括潘多拉、海狸和能源皇后项目)技术报告，“，日期为2014年3月25日，由彼得斯地质科学公司的道格拉斯·C·彼得斯根据NI 43-101(”La Sal技术报告“)。La Sal技术报告包括最新的符合NI 43-101标准的矿产资源评估。La Sal技术报告的作者是NI 43-101所指的公司的“合格人士”和“独立人士”。在SEDAR上可获得La Sal技术报告的副本，网址为：Www.sedar.com和埃德加在Www.sec.gov。La Sal项目没有已知的“储量”，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是勘探性的，尽管铀开采活动直到2012年才发生。

项目说明和位置

La Sal项目是一个地下项目，由四个彼此相邻的矿产组成，包括(从东到西)Pandora(雪球)矿产、Beaver(La Sal)矿产、Redd Block矿产和Energy Queen矿产。La Sal项目位于犹他州圣胡安县，靠近La Sal镇。La Sal项目中的其他物业(但未在La Sal技术报告中描述)包括潘多拉地产以东的Pine Ridge地产，以及Energy Queen地产以西的无专利采矿主张。

拉萨尔趋势(La Sal Trend)包括拉萨尔项目(La Sal Project)，在铀和钒生产方面有着悠久的历史。该地区的矿藏已在该地区几家历史悠久的磨坊成功进行了磨矿处理，其中包括位于科罗拉多州Uravan的联合碳化物公司(Union Cardard)(通过其子公司Umetco Minerals Corporation)、位于科罗拉多州大Junction的Atax铀矿磨坊、犹他州摩阿布的Atlas磨坊以及犹他州布兰德附近的Energy Fuels‘White Mesa磨坊。
107

拉萨尔项目的商业运营目前处于待命状态。较浅的矿产资源通过拉萨尔河和潘多拉坡道进入，而更深层次的资源通过海狸和能源皇后竖井进入。该资源的开采采用劈射和随机矿房和矿柱开采方法，在过去40年和过去70多年里，这种方法在拉萨尔建筑群内被证明是成功的。使用劈裂射击是因为盐洗沉积物通常比人员和设备进入所需的最低地下高度要薄。劈裂放炮采矿法允许矿化物料和废料分开开采。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g19.jpg
可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

从46号全天候犹他州州际公路很容易到达拉萨尔项目。犹他州46号公路进入ML-49313(36号路段，T28S，R24E号路段)西南角附近的项目土地，位于犹他州46号公路与美国第191号高速公路在拉萨尔交叉口以东约3英里处。46岁的犹他州在接下来的9英里以东停留在项目用地内或非常接近项目用地。这一地区的所有州际公路和美国高速公路都是铺设的道路。

这个地区是半干旱地区。气温从平均最低41华氏度到平均最高72华氏度不等，每年降雨量不到10英寸。冬天并不严酷，虽然有许多暴风雪，但气温有时会降到0华氏度以下，在较低的地区积雪可以超过一英尺，在松岭有时超过两英尺。拉萨尔项目中心区的特点是海拔6400至7000英尺的干草田和牧场组成的宽阔而浅的山谷。西端是被小峡谷切割的小山，东端的松岭海拔更高，约为7800英尺。中心和西端四英里范围内的所有海拔都支持鼠尾草和兔子草以及其他灌木丛、杂草、仙人掌、丝兰和草的适度生长。海拔较高的地区包括岩石土壤中的刺柏和皮尼翁松树，以及东部松岭上的灌木橡树、白杨和黄皮松。

108

犹他州的拉萨尔是一个小镇，目前居住着大约200人。多年来，它一直是该地区牧场主、铀和铜矿商以及石油和天然气工人的中心。犹他州摩押和蒙蒂塞洛较大的人口中心分别位于191号高速公路上拉萨尔交界处以北22英里和以南34英里。在2012年末海狸和潘多拉地产(Pandora Properties)停止采矿活动之前，许多工人还来自科罗拉多州的努克拉-纳图里塔(Nucla-Naturita)和多夫克里克(Dove Creek)地区，这两个地区分别位于东面和南面约55英里(约合55公里)处。拥有工业补给房的较大城市包括南部约100英里的科罗拉多州科尔特斯和北部约140英里的科罗拉多州的Grand Junction。

输配电线路遍布整个工程区域，其规模足以满足以往工程所需的负荷。有几个变电站，电力供应足以满足额外的需求。天然气也可以满足未来的任何生产需求。

所有权

La Sal项目由Energy Fuels的子公司EFR Colorado Platform LLC持有，条款包括私人地面使用和通道租约、私人矿物租约、犹他州矿产租约、圣胡安县地面使用、通道和矿产租约。该公司目前在BLM或USFS管理的土地上拥有或控制209项未获专利的采矿权利，这些权利要么由Energy Fuels拥有(80项)，要么由Energy Fuels租赁(129项)。目前，总土地面积约为9450英亩。未获专利的权利要求占地约3350英亩，犹他州的七个租约总计约2182英亩，圣胡安县租赁的土地面积略高于263英亩，六个独立的地面通道和九个私人地块矿产租约总共适用于3655英亩。该财产涵盖以下部分或全部：第31、32和33、T28S、R25E；第4、5、6和7、T29S、R25E；第25、26、31、32、33、34、35和36、T28S、R24E；第1、2、3、4、5、6、7、11和12、T29S、R24E；第36、T28S、R23E；以及第1、12、T29E

每年的持有成本包括向BLM支付的租金，每个索赔每年165美元，在每年9月1日或之前到期。每年必须向适当的县提交一份向BLM支付的宣誓书，每项索赔象征性地收取大约10美元的费用。这适用于所有非专利主张，无论是能源燃料公司拥有的还是租赁的。国家租约和私人租赁的年度持有成本各不相同，国家租约从500美元到13500美元不等，私人租约从480美元到29000美元不等。该公司还被要求为非专利采矿索赔和私人租赁支付不同费率的生产特许权使用费。犹他州的生产特许权使用费固定在铀的8%和钒的4%。

本公司一般已签订足以允许其采矿活动进入的地面准入协议。

允许的

犹他州私人和公共土地上的矿物开采设施需要获得批准的意向通知(“NOI“)与UDOGM合作。如果设施产生水，处理厂和池塘需要地下水排放许可证，处理后的水排放需要地表水排放许可证。这两个许可证都是通过DWQ签发的。包括氡在内的空气排放的空气许可证是由犹他州空气质量局(“Utah Air Quality of Air Quality”)颁发的(“UDAQ“)。水井许可证、水权和溪流改变许可证也通过水务局发放。在联邦土地上，上面列出的所有州许可都是必需的，以及由负责的联邦土地管理机构通过《国家环境政策法》审查批准的行动计划。

本公司于La Sal项目的矿产设施均为历史矿区的现有设施，并已根据“国家环境政策法”的“环境影响报告书”及“环境影响报告书”获得BLM及USFS的批准。Energy Queen和Redd Block IV物业位于私人土地上，并于20世纪80年代初获得联合碳化物公司的UDOGM许可。能源皇后地产已经开发，并进行了矿物开采，但Redd Block IV地产在开工后不久就停产了。2009年9月22日，UDOGM批准了能源皇后地产的采矿和复垦计划修正案。这项修订允许该公司安装水处理和其他新的地面设施，以支持每天最多提取250吨矿化材料。允许从地下工作场所初始和持续排放水的排水许可证也于2009年获得DWQ批准，最近一次续签是在2018年。能源燃料公司在2012年启动了额外设施扩建的许可计划，但后来在收购Denison时收购了Redd Block IV资源后推迟了这些计划。根据市场情况可能需要，公司打算进行工程研究，以确定是否可以从Energy Queen竖井和地面设施中开采Redd Block IV资源。如果事实证明是这样的话，能源皇后UDOGM许可证将被更新，以包括Redd Block IV地区以及自2009年修正案以来获得的其他资源。由于地面扰动增加，针对空气排放的小源豁免也需要被航空许可证取代。

犹他州、BLM和USFS完全允许Pandora、Beaver、La Sal和Snowball Properties的现有采矿作业。为了扩大现有矿山，能源燃料公司通过UDOGM、BLM和USFS获得了扩大Pandora、Beaver和La Sal业务的监管批准。2014年末，EA，草案
109

决定公告和FONSI已发布，征求公众意见。2015年3月，在回应一个环境利益集团提出的反对意见时，美国食品和药物管理局裁定，在修改后的运营计划和EA可以批准拟议的扩建之前，需要进行额外的分析。扩大的EA于2017年9月由美国食品和药物管理局和BLM敲定，并提交给BLM的华盛顿特区办事处审批。2018年2月23日，BLM和USFS发布了EA，决定记录(BLM)/决定通知(USFS)和FONSI批准扩建，条件是公司将某些具体要求纳入运营计划修正案并具有所需的填海保证金。2018年9月26日，美国金融服务管理局批准了《行动计划修正案》和《担保债券》。2020年11月，通过UDOGM批准了大型采矿许可证的延期。项目扩张所需的所有其他监管批准，包括空气排放许可证，都已到位。

地质背景

科罗拉多高原位于美国四角地区，占地近13万平方英里。拉萨尔项目和能源燃料公司持有的其他物业位于犹他州和科罗拉多州科罗拉多高原中部和中东部的峡谷地段。科罗拉多高原的基底岩石主要是元古宙变质岩和火成岩侵入岩。该地区在古生代和中生代的大部分时间里相对稳定，有少量的隆起、下沉和倾斜，形成了相当平坦的沉积岩，从蒸发岩、石灰岩和海相碎屑沉积到风成砂岩，再到河流体系的碎屑。

拉萨尔工程中的重要铀矿床产于晚侏罗世莫里森组。莫里森由拉萨尔地区的两名成员组成。下部的盐洗段是主要的铀宿主。莫里森盆地的上部是灌木盆地成员，厚度在350到450英尺之间。盐洗约300英尺厚，由大致向东流淌的曲折河系沉积的等量河流砂岩和泥岩组成。灌木丛盆地主要沉积在一片巨大的泥滩上，可能有许多湖泊和溪流。沉积形成灌木丛盆地的大部分物质来自西面的火山活动。大多数回收的铀来自盐洗成员的上部砂岩，被称为顶缘(历史上被称为“顶缘”)。含矿砂岩、“或”OBSS“)，厚度从60英尺到100英尺不等。

浅褐色和灰色的砂岩和200英尺厚的白垩纪Burro峡谷组的砾岩覆盖在灌木丛盆地之上。这些露头出现在拉萨尔项目的东部(在松岭、潘多拉和拉萨尔/雪球地区)。该组由绿色和略带紫色的泥岩和少量薄层石灰岩组成。Burro峡谷的形成覆盖了拉萨尔项目西端的灌木丛盆地，位于能源皇后以西的国家路段和主张。在局部地区，硅化作用使石灰岩变成了硅质岩，一些砂岩变成了正石英岩。斜长石英岩、鹅卵石和巨石散落在灌木丛盆地的斜坡上。在拉萨尔项目的中部(海狸、雷德街区和能源皇后)，毛罗峡谷被一层从拉萨尔山脉向北掉落的冲积层和砾石覆盖。这些碎石的厚度不一，从薄薄的单板到超过120英尺厚。

拉萨尔区铀钒矿床与乌拉万矿带其他地方的铀钒矿床相似。拉萨尔项目周围地区的寄主岩石由莫里森组的氧化沉积物组成，显示出红色的富含赤铁矿的碎屑岩。个别矿床位于还原的灰色砂岩和灰色或绿色泥岩区域。莫里森沉积物在河流环境中以氧化碎屑的形式堆积。然而，有一些孤立的环境存在着条件降低的情况，比如牛弓湖和富碳的点状沙洲。在早期的埋藏和成岩作用中，大量饱和的盐洗和灌木盆地物质中流出的地下水仍然被氧化，从而将铀运移到溶液中。当富含铀的水域遇到被困的还原水域时，铀就会沉淀出来。因此，矿床的厚度、品位、大小和形状差别很大。钒可能从铁-钛矿物颗粒中浸出，随后与铀一起沉积或在铀之前沉积。

历史

20世纪初，位于拉萨尔趋势东部(拉萨尔溪峡谷地区)露头附近的许多地下矿山被开采以获取钒。第二次世界大战(约1948-1954年)后的某个时候，在该地区西端莫里森地层露头的勘探工作导致在能源皇后竖井西南偏西两英里处发现了响尾蛇矿(露天矿)。20世纪60年代，拉萨尔趋势中心(拉萨尔项目地区)发现了更深层次的矿床，并于20世纪70年代通过竖井和凹陷开发生产。到1980年，La Sal项目和La Sal Creek区的产量约为642.6万英镑U3O8(平均品位为0.32%U3O8)和近2900万英镑的V2O5(平均分数为1.46%)。该区主要产自河流相砂岩，主要发育于侏罗纪莫里森组盐洗段上部。

110

潘多拉地产由阿特拉斯矿业公司(Atlas Minerals)在20世纪70年代和80年代初运营。Umetco Minerals(联合碳化物)在同一时期经营Snowball、La Sal和Beaver物业。能源皇后地产，当时被称为赫克拉竖井，由联合碳化物/赫克拉合资企业于1979年开始运营。由于铀价较低，能源女王于1983年停止了采矿活动。GEUMCO(通用电气铀矿公司)在20世纪70年代末经营松岭油田，开采自莫里森组灌木盆地的砂岩透镜体。Pine Ridge于1981年被矿物回收公司收购，该公司在莫里森地层的盐洗成员数量有所下降，但在任何重大矿化物质提取之前停止了采矿活动。1980年代初，一个小项目在第2段(ML-49596)东部进行了采矿活动。从这个项目中提炼出的铀数量不得而知。铀和钒的低价迫使整个地区的所有采矿活动在1991年左右停止。这些项目的矿化材料已在本公司目前运营的White Mesa Mill以及现已拆除的Uravan Mill(Umetco)和Moab Mill(Atlas)成功加工。

Denison(以前名为国际铀公司，或“IUC“)于2006年开始在潘多拉矿区开采，后来从海狸竖井和拉萨尔坡开始开采。从2007年到2013年，从La Sal复合体开采了446,000吨矿化材料，并在White Mesa磨坊进行了加工。这种材料的平均品位为0.20%U3O8和1.02%V2O5含有1,774,000磅铀和9,098,000磅钒。

从2008年到2012年年中，丹尼森在项目区钻了225个勘探和加密(确认)孔。从2007年到2012年，能源燃料在能源皇后地产和能源皇后地产西北部的州土地上又钻了27个洞。由于铀价下跌，Beaver/La Sal矿的采矿活动于2012年10月停止，潘多拉矿的采矿活动于2012年12月停止。这两个项目都处于待命状态，目前维持在允许它们在几个月内恢复生产的条件下。

2018年，拉萨尔衰落得到恢复。此外，2018年10月启动了一项试采计划，以确定手持式X射线荧光的有效性(“X射线荧光光谱“)钒品位控制的化验。试采开始于项目区的La Sal/Beaver部分，并进入潘多拉矿。总共开采了约12,000吨矿石，并确认使用XRF技术控制钒品位。通过将XRF结果与化学分析结果进行比较，进行了确认。该计划还包括修复拉萨尔矿和潘多拉矿的很大一部分，以进入试采计划所包括的地区。

该公司拥有拉萨尔项目物业边界内超过4500个地面和地下钻孔的数据。

矿化

含铀和含钒矿物以细粒包裹体的形式出现在碎屑颗粒上，填充砂粒之间的孔隙，并取代了一些碳质物质和碎屑石英和长石颗粒。主要的铀矿物是铀矿(沥青铀矿)(“乌奥2“)和少量的棺材(”USIO4噢“)。Montroseite(“VOOH)是主要的钒矿物，与钒粘土和水云母并列。会出现金属硫化物的痕迹。在周边老矿露头和浅氧化区，目前暴露的矿物有钒酸铀酰钙、铀酸钾、钛锌矿和角闪锌矿。

海狸/La Sal和潘多拉/雪球酒店的一些停靠区长达1000多英尺，宽达数百英尺。通过钻探确定的Redd区块的指示矿产资源和Energy Queen Properties具有相似的规模。个别矿化层的厚度从几英寸到超过6英尺不等。在拉萨尔地区的大部分地区，顶缘有三个地平线承载着矿化，它们之间相距25-40英尺。

Kovschak和Nylund(1981)报告说，在拉萨尔地区的其他采矿事件中没有明显的不平衡问题。丹尼森和能源燃料公司的采矿活动和研磨表明，校准良好的伽马探头与磨头品位相当，表明不存在明显的不平衡。由于矿化时代和赋矿岩石的水文历史，盐洗铀矿床一般都是如此。因此，能源燃料公司没有理由预计该项目物业上未开采部分的矿藏会出现任何不平衡情况。

矿产资源量估算

由于拉萨尔项目长达10英里，包括几个项目地点和设施，拉萨尔项目被分为四个区块：潘多拉、海狸/拉萨尔、雷德区和能源皇后。La Sal项目的矿产资源评估基于1,993个历史旋转钻机和取心孔、2007年至2012年由Energy Fuels和Denison钻探的247个孔以及大约500个地下长孔的伽马测井。矿产资源估算值已使用修改后的
111

多边形法。La Sal项目中的矿化被解释为赋存于莫里森组盐洗段的顶缘砂岩中。寄主砂岩的总厚度在60到100英尺之间。

拉萨尔矿产资源-铀和钒(1)(2)(3)(4)(5)
分类分带吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
等级%V2O5
英镑V2O5 (000)
La Sal测量资源(M)能源女王2620.19%9710.97%5,100
Redd区块3360.19%1,2600.98%6,615
海狸/La Sal2150.19%8000.98%4,199
潘多拉1960.18%7010.94%3,682
拉萨尔指出的资源(一)能源女王810.17%2680.87%1,409
Redd区块350.07%470.35%249
海狸/La Sal90.18%330.96%173
潘多拉70.14%190.73%99
总计(M&I)1,142 0.18%4,100 0.94%21,525 
拉萨尔推断资源能源女王430.09%790.48%417
Redd区块950.09%1710.47%900
海狸/La Sal290.11%670.60%352
潘多拉180.12%440.66%232
推断资源总量1850.10%362 0.51%1,902 
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)矿产资源量估计为铀品位x厚度(G.T.)截止值为0.20 G.T.(2英尺)0.10%的欧盟3O8).
(3)使用每磅U 65美元的长期铀价估计全球矿产资源3O8钒的价格是每磅6.50美元。2O5.
(4)平均V2O5:U3O8用来估算钒矿产资源量的比例为5.25：1。这个值是根据怀特梅萨磨矿厂对矿化物质的历史研磨得出的。
(5)由于四舍五入，数字可能无法相加。

物业的现状和迄今已完工的工程

能源皇后酒店现有的永久性结构包括井架和一座金属建筑，其中包括办公室、商店、淋浴、仓库和升降机。压缩机位于单独的大楼内。在地下工作面设置了一个套管垂直通风孔。在圣胡安县第五区的土地上有一个小型的水处理大楼和沉淀池。过去，水是用氯化钡处理来去除镭的。

海狸酒店和La Sal酒店是通过La Sal坡道使用橡胶轮胎设备进入的。该地区所有物业使用的主要商店、办公室和仓库设施都位于拉萨尔河(La Sal Decline)的地面设施中。这里有用栅栏围起来的大院子，还有一些用来存放设备和补给的建筑物。它被用作大宗和大额订单的中央接收地点，然后这些订单被分发到该地区和该地区其他地区的其他能源燃料物业。商店区域包括专门用于电气设备、钻机、移动柴油设备和焊接的设施。除了员工和地下工作人员的干燥室外，工程、地质、安全、环境、监督和办事员办公室也位于拉萨尔河附近。有充足的库存空间，便于卡车卸货，将矿化材料运输到怀特梅萨磨坊。电学
112

现有线路和变电站，其大小足以满足矿产资源未来的开采潜力。海狸酒店(Beaver)和拉萨尔酒店(La Sal Properties)是干燥的，因此不需要水处理设施。

海狸竖井位置的地面基础设施由吊房、吊车和井架组成。该竖井深690英尺，至地下运输水平，总深度750英尺。有三个装载袋，两个装载量为70吨，一个装载量为90吨。这种布置允许矿化材料和废物的分离。料斗倾倒到一个地面垃圾箱，矿化材料从那里用卡车短距离运到一个仓库，然后装入公路卡车，运往怀特梅萨磨坊(White Mesa Mill)。竖井运输系统经认证可供人工操作，尽管人员的常规通道是通过拉萨尔坡道。另一栋建筑装有压缩机，为海狸项目的地下工作提供压缩空气。电力线和变电站都已就位。海狸酒店位于干燥的地下，因此不存在水处理设施。

进入潘多拉庄园是通过使用橡胶轮胎设备的下降通道。这里的地面设施比其他项目少。它们由一个小写字楼和商店大楼组成。第三栋建筑用于存放材料和设备。电力线连接到有足够容量的物业，以满足未来潜在采矿活动所需的负荷。潘多拉地产在地下干涸。

1980年，Umetco计划再凿一个竖井，以进入Redd Block矿产资源。由于铀价较低，该项目进展不大。与可能的新竖井相关的Redd Block物业的基础设施包括一个清理和平整的场地，其面积足够未来建设支持采矿作业所需的所有地面设施。电力线和变压器已经安装完毕，一座压缩机大楼的混凝土基础已经浇筑完毕。随着采矿活动的进行，在海狸地产的西侧和Redd区块区域的东端之间，将会遇到盐洗砂岩容积层的地下水位。丹尼森公司在这个拟建的竖井周围安装了七口监测井。

五份总额为1186,700美元的担保债券已向监管机构张贴，以确保在各个项目设施进行填海。

从2018年4月开始，公司开始了修复La Sal综合设施的进程，以便在市场条件允许的情况下准备恢复生产。在2018年4月至2019年12月期间完成的工作，当时该矿恢复了待命状态，包括修复拉萨尔山和潘多拉山坡，修复主要运输通道和工作区，拔掉并衬砌通风口提升，作为试采计划的一部分，开采约1.2万吨矿化材料。此外，在2019年1月至5月期间，还钻了30个地面勘探钻孔和5200英尺的地下岩心。在30个地面钻孔中，有6个截获了品位较高的矿化。下表给出了高级截获。
孔编号截距长度(Ft)
铀平均值等级(%U3O8)
铀GT(x级厚度)
钒平均值等级(%V2O5)
比率(V2O5:U3O8)
LS-2019-0022.50.4521.134.83510.7:1
LS-2019-0043.50.3221.132.7388.5:1
LS-2019-00520.2610.520.2230.9:1
LS-2019-01420.0670.131.58323.6:1
LS-2019-029(1)
5.50.2211.22不适用不适用
备注：
(1)由于没有从LS-2019-029孔中回收岩芯，因此没有钒品位。%U3O8给出的等级是等同的U3O8等级(%EU3O8)，并且是根据井下伽马探头而不是化学分析来计算的。

请注意，开采的12000吨尚未加工，也未从上述La Sal资源中扣除。本公司认为数量太少，不能视为材料。

该公司于2006年12月收购了能源皇后地产。La Sal项目的其余部分于二零一二年六月由本公司透过收购Denison美国矿业分部收购。La Sal项目的成本已完全减值，截至2020年12月31日，La Sal项目及其相关设备在本公司财务报表上的应占总成本为零。



113

公司的规划工作

根据公司可能针对建立美国铀储备的提议和一般市场条件采取的任何行动，2021年计划的工作包括在铀和/或钒价格改善之前，对La Sal项目内的物业进行持续的维护和维护活动。废弃的Snowball门户的填海工作计划在2021年的前9个月进行。

114

丹内罗斯项目

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g20.jpg
除非另有关于土地保有权和许可努力的说明，以下对Daneros项目的科学和技术描述来自一份题为“土地保有权和许可努力”的技术报告。美国犹他州圣胡安县Daneros矿项目最新报道，“日期为2018年3月2日，由科罗拉多州戈尔德市彼得斯地质科学公司(现位于科罗拉多州莱克伍德市)的注册专业地质学家道格拉斯·C·彼得斯根据NI 43-101(”丹内罗斯矿技术报告“)。Daneros矿山技术报告的作者是NI 43-101所指的“合格人士”，并“独立”于本公司。Daneros矿山技术报告可在SEDAR上查阅，网址为：Www.sedar.com和埃德加在Www.sec.gov。Daneros项目没有已知的“储量”，因此根据SEC行业指南7的定义被认为是勘探性的，尽管铀开采直到2012年才发生。

项目描述和位置
Daneros项目是一个地下项目，位于犹他州圣胡安县白色峡谷区的红峡谷部分，位于怀特梅萨磨坊以西约65英里处。该公司在各种采矿主张中拥有100%的权益，包括Daneros和毗邻的历史遗迹，这些遗址可以与Daneros项目一起开发。
Daneros项目的前所有者犹他州能源公司(“Utah Energy Corporation)(”UEC“)收集了必要的环境数据，并于2009年5月获得了开设地下铀项目的批准。UEC开始了积极的采矿活动，包括在主要的Daneros矿藏中建造一个坡道。来自Daneros项目的首批矿化材料于2009年12月运抵White Mesa Mill，并于2010年下半年进行了收费碾磨活动。Daneros项目于2012年6月与Denison的所有美国矿业部门一起被公司收购。在二零一二年十月进入待命状态之前，Daneros项目的矿化材料已运往White Mesa Mill，并为Energy Fuels账户进行加工。
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Daneros项目所有资源的开采都是通过传统的地下采矿方法进行的，这种方法在该地区已经成功使用了70多年。由于希纳伦普铀矿床形状不规则，局限在几个平坦或微倾斜的层位内，随机矿房和矿柱开采在开采矿产资源方面已被证明是成功的。橡胶轮胎设备的使用使工人能够在轻微的下坡中轻松地跟随矿化材料，并可以向上或向下爬到另一个地平线。矿床从地表通过450英尺的坡度进入，坡度为-15%。Shinarump矿藏通常比人员和设备进入所需的地下高度要薄。因此，矿化物质是通过劈裂射击法提取的。该项目还采用了地下深孔勘探钻探计划，在项目地质学家的指导下，延伸到工作区前方和邻近400英尺的地方。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g21.jpg
可获得性、气候、当地资源、基础设施和地形

Daneros项目位于犹他州Fry Canyon西南3.3英里处，通过Radium King Road进入，该道路由圣胡安县维护，位于犹他州95号高速公路以南约13英里处。一系列推土机轨道和钻探道路为整个项目区提供了通道，但通往台地顶部的通道非常有限。电力是现场发电的。从Daneros项目到White Mesa Mill的船程约为65英里。

白色峡谷地区的半干旱气候的特点是日温差和年温差大，年总降水量约为10至16英寸，大多是科罗拉多高原地区典型的零星、强烈的夏季雷暴。冬天的降雪是温和的，很少会在地面上停留很长时间。天气状况对全年运营没有任何阻碍。

除了之前的采矿活动外，唯一的商业土地用途是放牛和旅游活动，如徒步旅行和山地自行车。由于缺水和土壤稀薄，白色峡谷地区的大部分地区不适合农业。

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该项目区相对于水电基础设施位置偏远。在行动期间，工人们主要住在弗莱峡谷的营地拖车里，或者他们从东65英里的犹他州布兰登往返。布兰德是一个足够大的小镇，可以举办地区性的工业活动，包括足够大小和库存的商店和补给屋，以满足Daneros项目这样规模的运营的大部分需求。

该项目位于一个南北走向的峡谷，这是红峡谷的一条支流，也被称为牛眼峡谷。红峡谷的排水系统向西流了大约25英里，流入科罗拉多河，在那里它在好望湾的源头与鲍威尔湖汇合。项目入口区域包括沿牛眼峡谷东坡的陡坡、岩层和碎石。非常陡峭的垂直，有时悬崖400英尺高，从入口上方约250英尺的斜坡升起。

项目区的植被包括山艾树、杜松和山坡，而谷底和台地顶部则明显地分布着荒漠草本植物、杂草和灌木。该地区的海拔范围从Fry Canyon镇遗址的约5300英尺到周围台地顶部的7000英尺。项目入口位于海拔约5750英尺的地方。

所有权

Daneros项目由该公司的子公司EFR White Canyon Corp.所有，该物业包括141项无专利采矿主张，位于犹他州圣胡安县BLM管理的联邦土地上，外加州租约。项目总面积约3072英亩。该物业位于第1、(2014年下降的11和12个)、T37S、R15E、SLM、部分(2014年下降的4个)、5、6、7、8、(2014年下降的10、11、15、17)和第18、T37S、R16E(以及2014年下降的第31和33、T36S、R16E)。

采矿索赔是通过每年向BLM支付9月1日到期的每项索赔165美元来维持的ST每年，以及在BLM提交申请后30天内向该县支付的象征性申请费，每项索赔约10美元。不需要工作费用。无专利采矿权的持有者一般获准在地面进行矿产勘探和采矿活动。然而，在对这类主张进行勘探或采矿活动之前，通常需要额外的采矿许可证和计划。

一些索赔要求支付生产特许权使用费。如Daneros矿山技术报告中更详细地描述，托管Daneros矿藏的权利须缴纳矿化材料“市值”的15%至毛收入的2.5%不等的特许权使用费。其他债权归本公司所有，没有产权负担。根据国家租约，犹他州的标准特许权使用费是铀8%，钒4%。

为计划中的采矿活动和废物储存准备了足够的地面权。由于Daneros项目没有考虑任何碾磨活动，因此不需要任何区域用于尾矿存储、堆浸垫或加工厂场地。

允许的
Daneros项目采矿活动所需的主要许可证包括UDOGM颁发的采矿许可证和运营计划(“姿势”)由BLM根据《国家环境政策法》审查程序批准。UEC于2008年提交了Daneros矿的采购订单，该订单提议矿山寿命为七年，在4.5英亩的干扰区域足迹内生产高达10万吨的矿化材料。2012年，BLM发布了一份基于2008年PO的EA，接受公众审查和评论。在PO获得批准后，铀观察组织和相关的环境利益团体提出了上诉。这一上诉被犹他州BLM州办公室驳回，随后向内政部土地上诉委员会(DBS)提出上诉。“IBLA”)，并于2012年9月被IBLA否认。
2013年初，分别向BLM和UDOGM提交了经修订的PO和大型地雷NOI。修改后的PO将允许在20年内生产高达50万吨的矿化材料，并将受干扰地区的占地面积扩大到46英亩。2016年7月发布了一份EA征求公众意见，并于2016年底由BLM敲定。被指定为熊国家纪念碑(“BENM”)2016年12月，BLM基本上暂停了审查，同时他们考虑扩大目前毗邻纪念碑的采矿作业是否会对纪念碑产生不利影响。2017年9月，一份更新的EA确定不会对纪念碑造成新的影响，已提交给BLM华盛顿审批。从那时起，BENM的边界根据总统的行政命令进行了修改，Daneros矿将距离最近的边界至少15英里。EA、FONSI和PO修正案由BLM于2018年2月23日发布。修改后的PO获得批准后，大峡谷信托基金(Grand Canyon Trust)和犹他州南部荒野联盟(Southern Utah Wilderness Alliance)提出了上诉。IBLA目前正在考虑这一上诉。
Daneros最初是根据2009年批准的小型采矿许可证获得UDOGM的许可。大型采矿许可证的NOI已于2013年初提交给UDOGM。2015年，UDOGM结束了对该申请的技术和行政审查。
117

NOI的批准一直在等待BLM对EA和决定通知的批准，这些通知于2018年2月23日发布，符合某些指定的要求。由于BLM于2018年获得批准，在通过IBLA进行的上诉获得有利结果之前，本公司预计UDOGM将于2021年晚些时候批准修改后的PO和大型采矿许可证。
地质背景
科罗拉多高原中东部地区的主要铀矿床主要赋存于两个河流相砂岩序列中。前者位于上三叠统钦乐组底部或附近，后者产于晚侏罗世Morrison组盐洗段。Daneros项目和整个白峡谷地区的主要含铀单元是河流相Shinarump段，这是一个沉积在复杂水系中的基底砂砾岩序列，它不整合地覆盖并局部冲刷成Moenkopi组的氧化沉积单元。
Shinarump段主要由槽状交错粗粒砂岩和少量灰色碳质泥岩组成，解释为被辫状河体系沉积覆盖的山谷充填层序。铀矿化似乎与低能沉积环境有关，铀赋存于富含有机质的湖泊沼泽泥岩和碳质三角洲前缘沉积之下的河流相砂岩中。这些相中保存的还原环境对铀的定位起着重要作用。
铀矿床由密集排列的透镜状矿化豆荚组成，通常与古河道沉积物中的层理一致。单个矿化豆荚的长度从几英尺到几百英尺不等，厚度从不到一英尺到超过10英尺不等。矿藏的大小从几吨到60多万吨不等。Shinarump矿床的钒含量一般较低，因此未加工成钒。
丹内罗斯项目的铀矿和白峡谷地区的几乎所有其他铀矿一样，位于希纳伦普的下部，特别是在那里，它已经冲进了门科皮(Moenkopi)。河道沉积的岩性、相、沉积构造和位置对流体的运移和矿床的定位具有重要的控制作用。粗粒岩石比细粒砂岩或粉砂单元更有利。大多数铀矿化覆盖在莫恩科皮的不透水粉砂岩或希纳伦普内部的局部粉砂岩透镜之上。以泥岩为边界的河道侧缘也是成矿的有利部位。白峡谷地区的历史产量超过了1100万磅美国3O8.
历史
白峡谷矿区有着悠久的勘探和开采历史。1949-1987年，该地区的产量为2259,822吨，平均品位为0.24%U。3O8总共11069,032磅，使其在科罗拉多高原钦勒地层的铀生产方面排名第二，仅次于里斯本山谷。
自20世纪40年代末以来，白峡谷地区一直在进行铀矿勘探。勘探者使用盖革计数器调查希纳伦普砂岩的露头。过去的勘探与AEC的购买计划、铀的市场价格以及该地区几个加工设施的开放和关闭密切相关。
丹内罗斯项目区的房产一直闲置到1946年。从1948年到1951年，白峡谷和附近的红峡谷和鹿坪地区受到了密集的勘探。AEC矿石采购计划于1970年12月31日结束，在20世纪70年代初，该地区的产量最低。
1974年，由于核能发电，对铀的需求增加，该地区的产量再次增加。白峡谷地区的勘探和生产再次增加。1974年，犹他州电力和电力公司(“Utah Power and Light Company(”上行和下行“)开始收购白色峡谷地区的物业，其中包括位于红峡谷Daneros项目附近的Spook-Bullseye物业的100%权益和Lark-Royal物业的60%权益。
1975年至1985年间，UP&L进行了几个阶段的钻探，最终确定了现代Daneros项目附近的Lark、Royal和Bullseye矿藏。UP&L钻探了595个钻石钻孔，平均深度为510英尺，并遵循行业标准程序，使用井下地球物理(伽马)探头记录所有钻孔，以识别放射性层位。对异常层位进行了采样和铀分析。
由于1982年铀价暴跌，UP&L从未在白色峡谷地区开始采矿活动。到1987年，由于经济、社会政治因素的下降以及来自低成本生产商的竞争，白色峡谷地区的最后几座煤矿关闭了。1987年之后，这些物业闲置，在白色峡谷地区很少或根本没有勘探活动。
1993年，UP&L放弃了对白色峡谷地区的采矿主张。1993年10月，尤金和默文·沙姆韦(Eugene And Merwin Shumway)签署了丹内罗斯(Daneros)的声明，掩盖了L发现的矿藏。尤金和默文·沙姆韦于1994年3月放弃了对威琳和迈克·沙姆韦、特里·利奇和詹姆斯·拉默特的要求。1994年至1994年间，没有进行任何勘探或开发。
118

2005年。从2005年到2007年，这些人开始在白色峡谷地区收购拥有已知历史矿藏的房产。
2007年，犹他州商品私人有限公司(后来更名为White Canyon铀矿有限公司(“UTH Commodity Pty，Ltd.)”)WCUL“)，通过其全资子公司UEC在美国运营，从这些个人手中收购了Daneros索赔的100%权益。
2008年12月，WCUL从铀壹公司购买了另外33项索赔，称为Lark-Royal项目，是Daneros项目的延伸。
WCUL于2007年开始在牛眼峡谷钻探项目。第一个项目在五个Daneros声称的区域内钻了8个洞。2008年的第二个项目钻了16个钻石钻孔和一个旋转钻孔。最后，第三个项目，也是在2008年，钻了11个钻石钻孔和9个旋转钻孔。此次钻探的成功为WCUL开展Daneros项目采矿活动所依赖的矿产资源评估提供了基础。
丹内罗斯项目被建造，WCUL通过其子公司UEC提取含铀材料。WCUL收集了必要的环境数据，并提交了在Daneros开设地下设施的批准申请。向BLM提交了采购订单，并于2009年5月获得批准，随后UEC开始积极建设该项目，包括推动Daneros主要矿藏的下降。来自Daneros项目的首批矿化材料于2009年12月运抵White Mesa Mill，该厂随后由Denison Mines运营。2010年1月，Denison与当时是WCUL全资子公司的UEC签订了收费铣削协议。
2011年，Denison收购了WCUL的所有已发行和流通股，包括UEC的所有股份。2012年6月，Energy Fuels收购了WCUL的全部已发行和流通股，作为其从Denison手中收购美国矿业部门的一部分，其中包括Daneros项目和UEC(现称为EFR White Canyon Corp.)的全部股份。收购完成后，本公司继续运营该项目，直至二零一二年十月在撰写Daneros项目技术报告后将其置于待命状态。2009-2013年间，矿化材料12.1万吨，平均品位0.26%U3O8并含有62.9万磅的铀，在Daneros开采，并在White Mesa Mill加工。

矿化
铀矿(沥青铀矿)是Shinarump矿床中最主要的原生铀矿物。它以清晰的颗粒、细粒的涂层和碎屑石英颗粒之间的孔隙填充物的形式出现，部分取代长石颗粒，并作为碳化木材和其他有机质残留物中的替代物。金属硫化物矿物通常很丰富。在发生二次氧化的地方，会发现少量的碳酸铀酰、硫酸盐和磷酸盐。铀的来源尚未完全确定。钦勒上覆的泥质单元含有从火山灰中提取的粘土，这种粘土是含铀的。奥陶纪沉积物的源区也是一个富铀省。
丹内罗斯矿产资源-铀(1)(2)(3)(4)(5)
分类吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
Daneros测量资源(M)---------
Daneros指出的资源(一)200.36% 142
丹尼罗斯道达尔(Daneros Total)200.36% 142
Daneros推断资源70.37% 52
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)矿产资源估计铀截止品位为0.23%EU3O8.
(3)矿产资源是用每磅55美元的长期铀价估算的。
(4)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(5)本矿产资源占截至2012年10月Daneros处于待命状态时开采的所有材料。

119

其他历史资源
Daneros地产包含三个历史矿藏，它们是在白色峡谷区开采初期生产的。这些水雷是云雀/斗牛眼、皇家水雷和斯布克水雷。UP&L于1974年完成了对云雀矿的历史资源评估。UP&L估计，Lark矿的储量约为4.5万吨，品位为0.30%U。3O8265,000磅的铀。这一历史资源评估是基于地面和地下深孔钻探的。影响区域是通过连接相距小于100英尺的表面孔和一个长孔的矿化程度来定义的。
彼得斯地质科学公司和本公司不认为这一历史资源估计为NI 43-101定义的当前矿产资源或储量。能源燃料公司已经审查了与这一历史估计相关的有限数量的数据。读者应该注意的是，有资格的人没有做足够的工作来根据NI 43-101将这一历史估计归类到当前的矿产资源或矿产储量标准。这一历史资源评估被归类为“指示资源”。然而，这一类别的适用没有使用适用的采矿标准和经济性，不应被行业定义视为储量。该公司相信这一历史估计是相关和可靠的，因为该方法有很好的文档记录，并采用了当时的行业标准实践。然而，所使用的方法并不反映当前的最佳行业实践，因此，公司认为这些历史估计不等于NI 43-101定义的当前矿产资源或矿产储量，公司也没有完成足够的工作来确认符合NI 43-101标准的资源。因此，历史估计不能也不应该作为NI 43-101的资源或储备来依赖。

目前财产状况和迄今已完工的工程

Daneros项目是完全允许和建设的。这些设施包括项目办公室的一辆模块化拖车，两个通往地下工作场所的加固入口，一座发电机大楼，以及一座设备储存和维护大楼。矿床是通过450英尺长的坡度为-15%的坡度从地表进入的。地下工作面上方的地形工作台上有两个通风井。

Daneros项目由本公司于二零一二年六月透过收购Denison美国矿业部门收购。Daneros项目的成本已完全减值，截至2020年12月31日，Daneros项目及其相关设备在本公司财务报表中的应占总成本为零。

公司的规划工作

该公司没有计划在2021年期间在Daneros进行任何勘探或开发工作，并将继续保持该项目的待命状态。如上所述，许可证防御正在进行中。Daneros的额外工作可能会受到该公司可能采取的任何行动的影响，以回应拟议中的建立美国铀储备和一般市场状况。



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非物质矿物性

本节介绍公司持有的某些非物质矿产资产。由于这些项目对公司来说并不重要’本公司可选择进行或考虑涉及一个或多个该等项目的潜在出售、合资企业、贸易或其他交易，或考虑涉及该等项目中的一个或多个项目的潜在销售、合资企业、贸易或其他交易。

该公司拥有以下非物质矿产资产：

其他ISR项目

该公司位于怀俄明州波德河流域的物业如下：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g22.jpg

该公司在怀俄明州波德河流域(Nichols Ranch Project)以外的地产包括12480英亩土地，由该公司通过其全资子公司Uranerz 100%拥有。这些特性包括：北滚针特性、西北巴特特性、柯林斯抽签特性、柳树溪特性、东尼科尔斯特性、北尼科尔斯特性、Verna Ann特性和奈尔斯牧场特性。该公司通过Uranerz还持有Arkose合资企业81%的权益，该合资企业在鲍德河盆地拥有42,952英亩土地。2018年5月，该公司出售了其在雷诺克里克地产的权益。见上文第1项。

一般说来，这些ISR项目都位于含已知铀矿化的第三纪砂岩的盆地中。除了Verna Ann和Niles Ranch之外，Uranerz对每个项目都进行了有限的勘探。



121

全资拥有的鲍德河流域ISR矿产资源

通过其全资子公司Uranerz，该公司拥有怀俄明州波德河流域的物业，但不在尼科尔斯牧场项目(Nichols Ranch Project)之外，总面积为19,801英亩。这些特性包括：北滚针特性、西北巴特特性和Collins Draw、Willow Creek、East Nichols、North Nichols、Verna Ann和Niles牧场特性。

北滚针地产在该公司的历史技术报告中进行了讨论，标题为：“技术报告美国怀俄明州坎贝尔县西北对接卫星物业。，“日期为2008年12月9日，可在SEDAR上查阅，网址为Www.sedar.com。西北对接卫星的属性包括西北对接、东北对接和柳树溪，并在题为“西北对接”的技术报告中进行了描述。技术报告美国怀俄明州坎贝尔县北滚针物业。“日期为2010年6月4日，可在SEDAR上找到，网址为Www.sedar.com。目前，这两处房产都不被认为是重要的。

除特别说明外，以下对这些特性的描述基于前述技术报告。

全资拥有的鲍德河流域ISR矿产资源(1)(2)(3)(4)
分类属性吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
粉河流域实测资源量(M)北滚针3100.062 %387
粉河流域指示资源(一)北滚针2720.051 %278
西北角9260.153 %2,837
总计(M&I)1,508 0.116 %3,502 
粉河流域推断资源北滚针390.042 %33
西北角1,1170.120 %2,682
推断资源总量1,156 0.117 %2,714 
备注：
(1)本表中的矿产资源估算是根据上述技术报告发表之日起实施的NI 43-101要求编制的，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。本公司认为西北扣及北滚销的技术报告属历史性质，并未更新以纳入其后颁布的NI 43-10下的任何规定，因为这两项物业对本公司而言均不属重大，且自最初公布日期以来，并无任何有关该等物业的新重大科学或技术资料可供参考。
(2)矿产资源量估计为铀品位x厚度(G.T.)0.20G.T.
(3)使用每磅U 65美元的长期铀价估算矿产资源3O8.
(4)由于四舍五入，数字可能无法相加。

怀俄明州波德河流域Arkose合资企业:

该公司通过其全资子公司Uranerz持有Arkose合资企业81%的完整权益，Arkose合资企业在鲍德河盆地另外拥有46,748英亩土地。Uranerz于2008年1月15日完成了对Arkose合资矿产资产权益的收购。本次收购是根据Uranerz、NAMMCO、Steven C.Kirkwood、Robert W.Kirkwood和Stephen L.Payne(合称)于2007年9月19日宣布的买卖协议完成的。NAMMCO卖家”).

关于收购其在Arkose合资公司的权益，Uranerz于2008年1月15日签订了一份合资协议(“风险投资协议“)与联合核工业有限责任公司(”联合核“)，一间由NAMMCO卖方及其根据买卖协议指定的指定人全资拥有的有限责任公司。根据合资协议，联合核公司保留了其在Arkose合资企业中19%(19%)的工作权益，而Uranerz承担了合资企业的运营和管理责任。Uranerz和United Nuclear同意根据各自在Arkose Mining Venture的利益，向Arkose Mining Venture批准的项目和预算提供资金。

122

Arkose矿业合资企业包括Uranerz进行勘探的以下物业单位：
•北简*
•南方面团棒
•雪松峡谷
•东巴克
•南柯林斯抽签
•砂岩
•小巴特
•比彻抽签
•纪念碑
•阶段

*现在包括在Nichols牧场项目中，作为Jane Dough财产的一部分。

除特别注明外，以下对Arkose合资公司物业的描述基于一份名为“AKOSE”的技术报告阿科斯铀项目矿产资源及勘查目标，43-101技术报告日期为2015年2月28日，由BRS Inc.的Douglas L.Beahm，P.E.，P.G.根据NI 43-101(阿科斯技术报告“)。Beahm先生是NI 43-101所指的“合格人士”，并“独立于”本公司。ARKOSE技术报告可在SEDAR上查阅，网址为Www.sedar.com.

2016年9月，Arkose合资企业选择没收190项无专利矿脉开采索赔，覆盖3925英亩的Kermit资产，以及144项覆盖2975英亩的Lone Bull资产的索赔，这些索赔构成了这些项目中的所有Arkose索赔。此外，East Buck项目中占地592英亩的四个矿产租约被允许在2016年到期，而不试图就这些租约的延期进行谈判。二零一七年，Monument、Cedar Canyon、Sands Rock、East Buck及House Creek项目的矿物租约获准到期；然而，该等物业权益的到期并未对本公司继续勘探及开采其物业的能力造成重大影响。

Arkose合资物业由未获专利的矿脉采矿权、国家租约和收费(私人)矿物租约组成，截至2018年12月31日概述如下：
属性组合
所有权权益(1)
申索/租约数目种植面积(近似值)
未获专利的矿藏采矿权81%1,709 28,599 
国家租约81%1 518 
收费(私人)矿产租赁费81%7 6,256 
共计1,717 35,373 
备注：
(一)收取特许权使用费。

















123

Arkose合资公司拥有的鲍德河流域ISR矿产资源(1), (2), (3), (4)
分类属性吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
能源燃料重创欧盟3O8 (000)(5)
Arkose合资企业测量资源(M)---------------
Arkose合资公司指定的资源(I)---------------
总计(M&I)------------
Arkose JV推断资源东巴克6560.110 %1.4361,163 
小巴特1,0210.090 %1.7521,419 
砂岩1840.100 %381309 
南方面团棒1970.130 %497402 
推断资源总量2,0580.099%4,066 3,293 
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的储量。非储量的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)Arkose合资公司的矿产资源估计为铀品位x厚度(G.T.)截止0.20G.T.(最低品级为0.02%EU3O8).
(3)矿产资源是用每磅65美元的长期铀价估算的。
(4)由于四舍五入，数字可能无法相加。
(5) “能源燃料磅代表公司在Arkose Mining Venture属性中的81%份额。

其他常规项目

亚利桑那州大道

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g23.jpg

124

除了与一口监测井有关的两英亩的干扰外，松子项目已经被回收。本公司亚利桑那州一号项目的矿物开采于二零零九年十二月开始，并持续至2014年2月该项目因现成资源耗尽而进入待命状态。Wate项目和EZ项目正处于评估阶段。Wate项目和EZ项目的许可目前被搁置。有关供水工程的说明可在NI 43-101报告中找到，标题为“美国亚利桑那州北部资源型铀角砾岩管NI43-101技术报告“日期为2015年3月10日，由SRK咨询公司(美国)的艾伦·莫兰和弗兰克·A·戴维斯准备。”Inc.，并可在以下网站上获得Www.sedar.com和埃德加在Www.sec.gov。EZ项目在题为“EZ项目”的技术报告中进行了描述。美国亚利桑那州带区EZ1和EZ2角砾岩管技术报告日期为2012年6月27日，由RPA的Christopher Moreton等人编写，可在Www.sedar.com和埃德加在Www.sec.gov.

其他亚利桑那州带状矿产资源-铀(1)(4)(5)
分类属性吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
亚利桑那州带状测量资源量(M)------------
亚利桑那州地带指示资源(一)------------
总计(M&I)---------
亚利桑那州地带推断资源
WATE(2)
710.79 %1,118
EZ1和EZ2(3)
2240.47 %2,105
推断资源总量295 0.55 %3,223 
备注：
(1)本表矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源
没有表现出经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)Wate的矿产资源估计铀截止品位为0.15%EU3O8EZ1和EZ2的铀截止品位估计为0.20%EU3O8.
(3)用每磅U 38美元的长期铀价估算水的矿产资源3O8，而对于EZ1和EZ2，使用每磅U 53美元的长期铀价格进行估计3O8.
(4)矿产资源不包括亚利桑那州1号的任何剩余资源，因为“美国亚利桑那州带状铀项目技术报告二零一二年六月二十七日的声明并未充分处理采矿所导致的资源变化，以及与采矿活动有关的地下钻探所增加的潜在额外矿化。
(5)由于四舍五入，数字可能无法相加。



















125

科罗拉多高原
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g24.jpg
由于铀价下跌，RIM地产(“The Rim Property”)轮缘属性“)于2009年3月由前运营商丹尼森(Denison)置于待命状态。该公司对该物业进行了维护，使其能够以相对较少的努力或开发成本重新启动。Rim地产位于犹他州圣胡安县蒙蒂塞洛东北15英里处。该地产包括26个未获专利的矿脉采矿权、一份私人租约和一份总面积约1100英亩的犹他州矿产租约。2021年没有勘探计划。

旋风项目包括三个矿物租约和一个320英亩的犹他州矿物租约涵盖的126个无专利矿脉开采主张，总占地约2800英亩。物业面积(如NI 43-101报告所述)“关于能源燃料资源公司旋风物业(包括Whirlwind、Far West、Crosswind索赔集团和犹他州金属矿产租赁ML-49312)、科罗拉多州梅萨县和犹他州格兰德县的最新技术报告，“，日期为2011年3月15日，由彼得斯地球科学公司的Douglas C.Peters编写，可在Www.sedar.com)自收购以来一直在减少。保留的财产继续涵盖技术报告中描述的已知矿化区域。旋风项目横跨犹他州/科罗拉多州线，位于科罗拉多州盖特市西南4.5英里处。旋风项目于2008年由公司进行翻新，目前仍处于待命状态。勘探钻探项目分别于2007年、2008年、2009年、2010年、2011年和2012年进行。2021年没有勘探计划。2019年对该房产的评估表明，2008年修复的现有衰退需要一些修复工作。对下跌的修复工作已被推迟，直到市场状况好转。

Sage Plain项目是一个处于评估阶段的铀/钒资产。它位于犹他州东南部，位于犹他州蒙蒂塞洛东北约15英里处，在乌拉万矿物带的西南部延伸。该项目区域包括一处历史遗迹，Calliham矿，该矿在20世纪80年代由Atlas Minerals运营，在20世纪90年代初短暂由Umetco Minerals Corp.运营。由于铀价低迷，Calliham关闭了。目前的Sage Plain土地包括两份占地约960英亩的收费矿产租约(Calliham和Crain)和一份640英亩的犹他州租约。自编制技术报告“美国犹他州圣胡安县Sage Plain项目(包括Calliham矿)的最新技术报告”以来，第三份收费矿物租约(斯基德莫尔)已经终止。日期为2015年3月18日，由彼得斯地质科学公司的道格拉斯·C·彼得斯准备。2021年没有勘探计划。

126

科罗拉多高原的其他矿产资源-铀和钒(1)(5)
分类属性吨(000)
等级%EU3O8
英镑(欧元)3O8 (000)
等级%V2O5
英镑V2O5 (000)
科罗拉多州高原实测资源量(M)
鼠尾草平原(2)(4)
2400.16 %7721.32 %6,350
科罗拉多州高原指示资源(一)
鼠尾草平原(2)(4)
130.10 %260.77 %199
旋风(3)
1880.29 %1,0950.96 %3,598
总计(M&I)4410.21 %1,894 1.15 %10,147
科罗拉多州高原推断资源
鼠尾草平原(2)(4)
100.13 %250.94 %188
旋风(3)
4370.23 %2,0000.74 %6,472
推断资源总量4470.23 %2,025 0.74 %6,660
备注：
(1)此表中的矿产资源估算符合NI 43-101的要求，分类符合CIM定义标准，不代表SEC行业指南7中的“储量”。不属于“储量”的矿产资源不具有证明的经济可行性。请参阅“美国投资者关于矿产资源披露的警示，“上图。
(2)Sage Plain的矿产资源估计铀截止品位为0.10%EU3O8。这一截止品位是基于使用每磅U 63美元的长期铀价的基础上的。3O8钒的价格是每磅6.75美元。2O5在有钒化验数据的地方，这些信息被用来评估钒矿物资源。在无法获得化验数据的情况下，平均V2O5:U3O8用8.6：1的比值估算钒矿产资源量。
(3)旋风矿产资源量估计铀截止品位为0.06%EU3O8。这一截止品位是基于使用每磅U 77.50美元的长期铀价格3O8钒的价格是每磅7.5美元。2O5。钒的品位是基于所进行的化验，否则估计为平均V2O5:U3O8比例为3.24：1。
(4)为圣人平原提供的矿产资源与“圣人平原”中给出的矿产资源不同。美国犹他州圣胡安县Sage Plain项目(包括Calliham矿)最新技术报告“日期为2015年3月18日。该物业的斯基德莫尔租赁部分于2016年被放弃，该矿产资源已从表格中减去。
(5)由于四舍五入，数字可能无法相加。

探索属性

无名氏租赁区

该公司目前持有美国能源部在科罗拉多州梅萨县、蒙特罗斯县和圣米格尔县乌拉万矿物带部分的8个铀租赁区。这些区域被命名为C-SR-12、C-SR-16A、C-AM-19、C-AM-20、C-CM-24、C-G-26和C-G-27。2011年，联邦法院的一项命令暂停了这些地区的所有实物工作，直到能源部完成了其铀租赁计划的全面环境影响报告书(EIS)。最终的“环境影响报告书”已经公布，并于2014年5月12日在“联邦纪事报”上发表了该报告。能源部首选的替代方案是恢复租赁计划，基本上恢复到诉讼前的状态。2019年3月18日，美国地区法院正式撤销禁令，下令结案。本公司于2020年1月6日对上述租赁区签订了新的10年期租约。现在允许在租赁区进行体力工作，包括勘探、钻探和采矿。所有活动都将通过能源部和科罗拉多州获得许可。目前，该公司没有计划对这些物业进行实物工程。在2011年逗留之前，该公司在C-CM-24和C-G-26上进行了钻探。


127

项目3.法律诉讼
除与我们业务相关的例行诉讼外，或如下所述，本公司目前并未参与管理层认为可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的任何重大待决法律程序。
白台山磨坊
2013年，尤特山尤特部落提交了一份请愿书，要求进行干预，并请求机构采取行动，挑战环境规划署批准的关于怀特梅萨磨坊浅层含水层硝酸盐污染的纠正行动计划。目前正在评估这一挑战，可能涉及任命一名行政法法官审理此事。本公司不认为这一行动有任何可取之处。如果请愿成功，可能的结果将是要求修改或取代现有的纠正行动计划。目前，该公司认为任何此类修改或更换都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。然而，根据修订或替换的纠正行动计划，补救的范围和费用尚未确定，可能会很大。

2018年1月19日，UDEQ续签，2018年2月16日，《放射性材料许可证》续发10年，GWDP续发5年，之后需要再提交续签《放射性材料许可证》和《GWDP》的申请。在每次续签申请的审查期内，钢厂可以根据其现有的放射性材料许可证和GWDP继续运营，直到颁发续签的放射性材料许可证或GWDP。2019年3月，DWMRC发布了修订后的GWDP，将溶解氧的添加纳入地下水采样过程中测量的现场参数清单。此外，DWMRC还修改了几口井的地下水达标限值，因为他们接受了几份水源评估报告。来源评估报告的结论是，以前油井的超标是由于自然背景影响或油井施工异常造成的，并不令人担忧。最近，《全球水资源规划》于2021年3月再次修订，从《全球水资源规划》第I.H.部分(已完成的合规性时间表)中删除了对某些已完成要求的提法，在同一节中增加了某些新的所需的合规性时间表，并按照《全球水资源规划》的要求，对某些经过严格评估的监测井中的某些监测成分进行了其他监管修订和调整，包括修改某些监测成分的地下水符合性限值。

2018年，大峡谷信托、尤特山尤特部落和铀矿观察(统称为磨坊原告“)提交了审查请愿书，对UDEQ续签放射性材料许可证和GWDP提出质疑，并请求任命一名行政法法官，他们后来同意根据与UDEQ的规定和协议暂停这一请求，自2018年6月4日起生效。该公司和Mill原告在2018年和2019年期间进行了多次讨论，试图在任何司法程序之外解决这一纠纷。2019年2月1日，Mill原告向本公司提交了达成和解协议的建议。本公司仍在考虑该建议，如确定各方可达成有意义的和解，本公司可选择提交反建议，构成本公司对所有争议事项的最终立场。本公司不认为这些挑战有任何价值，如果不能达成和解，本公司打算与UDEQ一起应对这些挑战。如果挑战成功，可能的结果将是要求修改续签的放射性材料许可证和/或GWDP。目前，该公司认为任何此类修改都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

松扬平原项目

2013年3月，生物多样性中心、大峡谷信托基金、塞拉俱乐部和哈瓦苏派部落(The Havasupai Tribe)Pinyon原告“)向美国亚利桑那州地区法院提出申诉(”地方法院“)起诉USFS的Kaibab国家森林和USFS森林监督员，要求(A)宣布USFS未能遵守与我们的Pinyon平原项目(前身为”峡谷项目“)有关的环境、采矿、公共土地和历史保护法律，(B)搁置关于Pinyon平原项目勘探和采矿作业的任何批准，以及(C)指示停止在Pinyon平原项目的作业，并命令USFS停止在Pinyon平原项目的作业，并命令USFS停止在Pinyon平原项目的作业，并责令USFS停止在Pinyon Plain项目的作业，并责令USFS停止在Pinyon平原项目的勘探和采矿作业，以及(C)指示USFS停止在Pinyon平原项目的作业，并命令USFS2013年4月，Pinyon原告提交了初步禁令动议，但在2013年9月被地区法院驳回。2015年4月7日，地区法院就所有指控做出了有利于被告和公司以及不利于Pinyon原告的最终裁决。Pinyon原告就地区法院对案情的裁决向美国第九巡回上诉法院(The第九巡回法庭“)，并向地方法院提出禁制令动议，等候上诉。2015年5月26日，地区法院驳回了这些等待上诉的禁令动议。此后，Pinyon原告向第九巡回法院提交了紧急禁制令动议，等待上诉，但于2015年6月30日被驳回。
128


第九巡回法庭的案情听证会于2016年12月15日举行。2017年12月12日，本公司收到第九巡回法庭对Pinyon Plain矿山诉讼案情上诉的有利裁决。Pinyon原告向第九巡回法院请愿，要求重新审理本行2018年10月25日，第九巡回上诉委员会撤回了先前的意见，并提交了一份新的意见，确认地区法院的裁决，但有一个例外。第九巡回法庭在适用于第四项关于“有效现有权利”的索赔时推翻了其审慎立场分析，初步认定Pinyon原告根据1872年“矿业法”缺乏资格。小组将申索发回地方法院聆讯案情。2019年9月11日，Pinyon原告向地区法院提交了支持简易判决的动议和备忘录，之后本公司于2019年10月23日提交了干预者-被告简易判决动议。2019年11月15日，Pinyon原告提交了答辩状，支持他们的简易判决动议。

2020年5月22日，地方法院发布了有利于本公司和美国金融服务管理局的最终命令。Pinyon原告有60天的时间向第九巡回法院提出上诉，在此期间，他们就美国地区法院的判决或命令提交了上诉通知。第九巡回法院随后发布了一项时间表命令，为双方的案情摘要和完善上诉所需的行动设定了到期日。Pinyon原告于2020年12月22日向第九巡回法院提交了上诉人的开庭陈词，美国金融服务管理局和公司的答辩将在批准延期后于2021年4月5日到期。作为上诉的一部分，该公司可能被要求在事件解决之前保持Pinyon Plain项目的待命状态。采矿活动的这种长期拖延可能会对我们未来的运营产生重大影响。

丹内罗斯矿

2018年2月23日，环境保护局发布了《环境影响评价》(《环评》)。电子艺界“)、《丹内罗斯矿矿山作业计划修改决定记录》和《矿山作业计划修改说明书》(FONSI)。2018年3月29日，犹他州南部荒野联盟和大峡谷信托基金(合称“丹内罗斯 上诉人“)就BLM的决定记录和FONSI向IBLA提交了上诉通知，并对潜在的EA提出了挑战。2018年4月，本公司向IBLA提交了干预动议，要求允许本公司作为此次上诉的正式当事人进行干预，随后获得批准。

IBLA已经简要介绍了此事，目前仍在审议中。本公司并不认为这些挑战有任何可取之处；然而，修订或重做“建筑工程许可证”的范围和成本尚未确定，可能会相当大。

项目4.矿山安全信息披露
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法第1503(A)条和S-K法规第104项要求的矿山安全披露包括在本年度报告的附件95.1中。
129

第二部分
项目5.登记人的普通股、相关股东的市场
股权证券的事项和发行人购买

市场信息
能源燃料公司的普通股在纽约证券交易所美国证券交易所挂牌交易，代码是：“UUUU“在多伦多证券交易所的符号下”EFR.“截至2021年3月18日，我们普通股的收盘报价为每股6.57美元，多伦多证交所报价为每股8.21美元。截至2021年3月18日，能源燃料公司有140,565,924股普通股已发行和流通股，估计有5万或更多股东持有。
股利政策
我们从未宣布过普通股的现金分红。我们预计，我们将保留所有收益，以支持运营并为业务增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发现金股息。任何进一步支付现金股息的决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的董事会认为相关的财务状况、经营业绩、资本要求和其他因素。
最近出售的未注册证券
没有。
收益的使用
没有。
股权证券回购
在2020年，我们或我们的任何关联公司都没有回购根据交易法第12条登记的任何我们的普通股。
股权薪酬计划信息
下表提供了截至2020年12月31日的有关股票期权、限制性股票单位(“RSU“)和股票增值权(”非典“)根据我们2018年修订和重新修订的综合股权激励薪酬计划(以下简称”计划“)未偿还的部分股权激励计划“)，并已获本公司股东批准。能源燃料没有未经股东批准的股权补偿计划。该表还包括我们在收购Uranerz时假定的选项。
计划类别
公用数
拟发行的股份
在锻炼时
杰出的
期权、认股权证
和权利(1)
加权平均
行权价格
杰出的
期权、认股权证
和权利(美元)(1)(3)
公用数
剩余可用股份
以备将来发行(1)
证券持有人批准的股权补偿计划
4,423,766(2)(4)
$2.92(5)
9,343,422
未经证券持有人批准的股权补偿计划
无无无
总计4,423,766$2.929,343,422

备注：
(1)普通股数量及其行权价格已考虑到合并情况进行了调整。
(2)包括1,609,087个股票期权和1,094,056个RSU。除少数例外情况外，每个RSU每年大约按照以下间隔进行归属：授予日期后一年的50%，授予日期两年后的另外25%，以及授予日期后三年的剩余25%。在归属后，每个RSU有权让持有者获得一股普通股，而不需要额外支付任何费用。
(3)1,094,056个RSU已被排除在加权平均行使价之外，因为没有行使价。
130

(4)包括1,720,623名SARS。每个特别行政区授予持有人在行使时有权获得现金或股票(在公司选择时)，相当于行使时普通股的市价与五年内2.92美元(授出时的市价)之间的差额，但只有在实现以下业绩目标的情况下才有权获得：在任何连续90个历日内，对于纽约证券交易所普通股VWAP授予的三分之一的SARS，等于或超过5.00美元；至于额外授予的三分之一的SARS，根据公司普通股在纽约证券交易所美国证券交易所的VWAP在任何连续90个历日等于或超过7.00美元；以及最后三分之一的SARS授予，根据公司在纽约证券交易所的普通股在纽约证券交易所的VWAP等于或超过10.00美元，在任何连续的90个日历日期间。此外，尽管有上述归属时间表，持有人自授出日期起最初一年内不得行使任何特别行政区；首次行使日期为二零二零年一月二十二日。
(5)代表加权平均行使价格：(I)2.58美元(根据综合股权激励计划的加权平均价)及(Ii)5.94美元(根据Uranerz替代期权的加权平均价)。
能源燃料股权激励计划
该股权激励计划于2015年1月28日获得董事会批准，并于2015年6月18日和2018年5月30日获得股东批准。股权激励计划取代了能源燃料股票期权计划，而能源燃料股票期权计划是公司之前的股权激励计划。之前根据能源燃料股票期权计划授予的所有尚未偿还的股票期权都被纳入股权激励计划。本公司及其附属公司的员工、董事和顾问均有资格参加股权激励计划。董事会或董事会授权的委员会(“委员会“)，管理股权激励计划。委员会可以向符合条件的参与者授予不合格股票期权、激励性股票期权、股票增值权、限制性股票、递延股份单位、限制性股票单位、业绩股票、业绩单位和基于股票的奖励。授予范围广泛的股权激励奖励的能力与类似上市公司的做法是一致的。根据多伦多证券交易所的规则，股权激励计划必须每三年经能源燃料股东批准续签。
Uranerz选项
2015年6月18日，关于收购Uranerz，Energy Fuels发行了204.8万份能源燃料股票期权，方法是假设根据2009年6月10日修订的Uranerz 2005股票期权计划授予的当时存在的期权(2005年股票期权计划“)。这些选择权现在可用于普通股，但须遵守管理收购Uranerz的合并协议中规定的交换比率。根据2005年的股票期权计划，不会再授予任何股票期权。这些期权的到期日各不相同，最后一批期权将于2025年6月到期。
股票表现图表(1)
下面的业绩图表显示了Energy Fuels基于从2016年12月31日开始对Energy Fuels普通股的100美元初始投资得出的5年累计总回报率，相比之下，罗素2000指数、纽约证交所美国自然资源指数、纽约证交所综合指数、纳斯达克综合指数，以及由Cameco、NexGen Energy、裂变铀、铀能公司、Ur-Energy、Paladin Energy、GoviEx铀矿、Denison Mines、Deep Huang Ltd.、澳大利亚能源公司(Energy Resources Of Australia)和Boss Resources Ltd.组成的同行集团。该图表显示了五年期间的年度表现。这张业绩图表假设：(1)2016年12月31日，与罗素2000指数(Russell 2000 Index)、纽约证交所美国自然资源指数(NYSE American Natural Resources Index)、纽约证交所综合指数(NYSE Composite)、纳斯达克综合指数(NASDAQ Composite)以及同业集团的普通股一起，100美元投资于Energy Fuels普通股；(2)所有股息都进行了再投资。图表上的日期表示指定财年的最后一个交易日。
131

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1385849/000138584921000027/efr-20201231_g25.jpg
备注：
(1)这一同业集团通常代表在美国铀业经营的广泛公司，与公司每年在委托书中报告的用于公司高管薪酬决定的更精选的同业集团不同。
外汇管制
除加拿大预扣税外，加拿大没有任何政府法律、法令或法规限制资本的进出口，包括外汇管制，也没有影响向能源燃料证券的非居民持有者汇款股息、利息或其他付款的法律、法令或法规。请参阅“针对非加拿大居民的某些加拿大联邦所得税考虑因素，“如下所示。
针对非加拿大居民的某些加拿大联邦所得税考虑因素
以下是截至本协议之日，加拿大联邦所得税的主要考虑因素的摘要，这些考虑因素普遍适用于所得税法(加拿大)及根据该等条例颁布的规例(“税法)作为实益所有人获得我们普通股的持有人，并且就税法而言，在所有相关时间：(I)持有普通股作为资本财产；(Ii)与我们保持距离交易，且与我们没有关联；(Iii)不是、也不被视为居住在加拿大；以及(Iv)在加拿大经营的业务中不使用或持有、也不会被视为使用或持有我们的普通股(A)非居民持有人“)。一般而言，我们的普通股将被视为非居民持有人的资本财产，前提是非居民持有人在经营证券交易或交易的过程中没有持有我们的普通股，也没有在一次或多次被视为贸易性质的冒险或经营的交易中收购我们的普通股。本摘要中未讨论的特殊规则可能适用于在加拿大和其他地方经营保险业务的保险公司或授权外国银行(如税法所定义)的非居民持有人。该等非居民持有人应向其本身的税务顾问征询意见。.

132

本摘要基于截至本税法之日生效的税法条款、修改税法的所有具体建议或拟议修正案、在本税法生效之日之前由(加拿大)财政部长或其代表公开和正式宣布的税法修正案，以及管理层对加拿大税务局(The“The”)现行行政政策和做法的理解。在此基础上，本摘要将以加拿大财政部(加拿大)或其代表已公开和正式宣布的关于修改税法的所有具体建议或拟议修正案以及管理层对加拿大税务局现行行政政策和做法的理解为基础。CRA“)由其在本合同日期前以书面形式发布。本摘要假设建议的修订会以建议的表格通过。不过，我们不能保证建议的修订会以现时的形式制定，或根本不会通过。本摘要并未穷尽所有可能的加拿大联邦所得税考虑因素，除建议的修订外，不考虑或预期法律的任何变化或CRA的行政政策或做法的任何变化，无论是通过立法、政府或司法行动或决定，也不考虑或预期任何其他联邦或任何省、地区或外国税收考虑因素，这些因素可能与本文讨论的因素有很大不同。
非居民持有者应就投资我们的普通股咨询他们自己的税务顾问。本摘要仅具有一般性，不打算也不应解释为对我们普通股的任何潜在购买者或持有者提供法律或税务建议，也没有就所得税对任何潜在购买者或持有者的后果发表任何陈述。因此，我们普通股的潜在购买者或持有者应该就他们的特殊情况咨询他们自己的税务顾问。
货币兑换
一般来说，就税法而言，所有与收购、持有或处置我们普通股有关的金额都必须根据税法确定的汇率兑换成加元。非居民持有人应缴纳预扣税的金额以及实现的任何资本收益或资本损失可能会受到加元兑美元汇率波动的影响。
普通股的处置
非居民股东一般不需要根据税法对普通股的处置纳税，除非普通股在处置时构成非居民股东的“加拿大应税财产”(根据税法的定义)，并且非居民股东无权根据适用的所得税条约或公约获得减免。
如果普通股在处置时在税法(目前包括多伦多证券交易所和纽约证券交易所美国证券交易所)定义的“指定证券交易所”上市，普通股一般不会构成非居民持有人当时的加拿大应税财产，除非在紧接处置前60个月期间的任何时候同时满足以下两个条件：(I)(A)非居民股东；(B)非居民股东没有与之保持一定距离交易的人；(C)非居民持有人或(B)所述人士透过一个或多於一个合伙直接或间接持有会员权益的合伙；或(D)(A)至(C)所述人士及合伙的任何组合，拥有本公司任何类别或系列已发行股份的25%或以上；及(Ii)超过50%的股份公平市价直接或间接来自以下其中一项或任何组合：位于加拿大的不动产或不动产、“加拿大资源物业”、“木材资源物业”(每一项均定义见税法)，以及有关该等物业的期权、该等物业中的权益或该等物业的民法权利。尽管如上所述，在税法规定的某些情况下，普通股可以被视为加拿大的应税财产。即使普通股对非居民持有者来说是加拿大的应税财产，根据适用的所得税条约或公约，该非居民持有者也可以根据税法对这些普通股的处置免税。考虑处置普通股可能构成加拿大应税财产的非居民持有者应在处置前咨询税务顾问。
收取股息
根据税法，非居民持有者从我们的普通股上收到或被视为收到的股息将被征收加拿大预扣税。预扣税的一般税率为25%，尽管根据加拿大和非居民持有人居住国之间适用的所得税公约的规定，该税率可能会降低。例如，在加拿大-美国所得税公约(1980)经修订或条约规定，非居民持有人为美国居民并有权享受条约利益的情况下，税率一般降至15%。
项目6.精选财务数据
下表列出了过去五年有关能源燃料的精选财务数据。您应该将表中的数据与第7项中包含的信息一起阅读。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”以及项目8所列合并财务报表和相关附注，“财务报表和补充数据。”
133

 
在… 十二月 31
 20202019201820172016
总资产(2000美元)$183,236 $175,720 $196,766 $185,338 $196,457 
长期债务总额(2000美元)$13,376 $22,475 $43,059 $48,175 $46,487 
 
为 这个 年 告一段落 十二月 31
 20202019201820172016
总收入(2000美元)$1,658 $5,865 $31,721 $31,046 $54,552 
净亏损(2000美元)$(27,872)$(38,094)$(25,362)$(27,990)$(39,864)
每股基本和摊薄净亏损$(0.23)$(0.40)$(0.30)$(0.39)$(0.70)
每股股息无无无无无
持有待售资产的减值$— $— $— $(3,799)$— 
注：在上述五年中，该公司完成了对业务和资产的重大收购。见上文项目1“业务说明；业务发展--过去五年的主要交易”。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应结合我们截至2020年12月31日的三年财务报表及其相关附注阅读。本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于许多因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于标题为“项目1A”的那些因素。风险因素“以及本年度报告中的其他部分。请参阅标题“关于前瞻性陈述的告诫声明”一节。
展望
概述
作为对建立美国战略国家铀储备计划的回应，该公司正在评估旨在提高我们全部或部分生产设施铀产量的活动，包括目前正在运营的White Mesa Mill，以及目前处于待命状态的Alta Mesa ISR设施、Nichols Ranch ISR设施、La Sal Complex和Pinyon Plain矿。本公司可在实施所有计划细节之前开始此类活动，并认识到不能保证计划细节将令人满意，因此这一过程的时间和结果是不确定的，或者根据市场条件的需要。或者，公司可以推迟任何此类活动的开始，直到获得进一步澄清，或市场状况另有必要时。目前还没有就任何具体项目的行动做出决定。

2021年期间，该公司预计在怀特梅萨磨坊从池塘回流和替代原料中回收铀。2019年开展的钒池返还行动于2020年初结束。本公司还预期于2021年从天然独居石矿石中生产混合稀土碳酸盐，并取得成功。本公司不打算于2021年从其Nichols Ranch项目中提取和/或回收任何数量的重要铀，该项目因现有井田枯竭而于2020年第二季度处于待命状态。由于目前的铀市场状况，预计铀回收率将维持在较低的水平，直到市场状况充分改善。在观察到铀市场状况改善或签订合适的销售合同之前，本公司预计将推迟其Nichols牧场项目的进一步井田开发，并保持该项目的备用状态。此外，该公司预计Alta Mesa项目及其常规采矿资产将处于待命状态。

本公司亦在寻求新的收入来源，包括新兴的稀土业务，以及可在现有市场条件下(即不依赖当前铀销售价格)加工的White Mesa Mill的替代饲料的新来源和新的费用加工机会。该公司还将继续支持美国政府支持美国铀矿业的活动，包括提议建立美国铀储备。此外，本公司正在讨论出售其若干非核心物业的可能性，尽管目前并无具约束力的要约，亦不能保证出售将会完成，或我们会按可接受的条款成功完成出售。公司将评估可能出现的其他收购和处置机会。

提取和恢复活动概述

在截至2020年12月31日的年度内，公司回收了约196,500磅U3O8，所有这些都是由本公司承担的。该公司还回收了大约6.7万磅的V。2O5，所有这些都是由本公司承担的。该公司预计将收回约30,000至60,000磅的USU3O8在截至2021年12月31日的一年中，为其自己的账户。该公司预计不生产钒。2021年，公司还预计在该厂生产约2,000至3,000吨混合稀土碳酸盐，含稀土氧化物总量约1,000至1,600吨(“TREO”).

本公司已战略性地选择不在2021年作出任何铀销售承诺。因此，根据建立美国铀储备的提议和总体市场条件，预计2021年所有铀产量都将增加到现有库存中，这些库存预计总计约为72万至75万磅铀。3O8在年底。根据本公司可能针对建议建立美国铀储备或整体市场状况改善而采取的任何行动，预计ISR和常规铀提取和/或回收将继续维持在较低水平，直至观察到铀市场状况改善或签订合适的销售合同。全部V形2O5如果价格明显高于当前水平，库存预计将在现货市场出售，但在其他情况下，库存将维持在库存中。本公司预期将其混合稀土碳酸盐的全部或部分出售给全球分离设施和/或将其储存起来，以备将来在钢厂或其他地方进行分离。
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ISR活动
我们提取并回收了大约6,000磅的毒品3O8 来自尼科尔斯牧场项目(Nichols Ranch Project)，截至2020年12月31日。该公司预计将生产数量微不足道的铀3O8在截至2021年12月31日的一年中，来自尼科尔斯牧场的。
截至2020年12月31日，尼科尔斯牧场(Nichols Ranch)井田有9个井口房屋以前开采过铀，现在已经枯竭。在观察到铀市场状况改善、建议的美国铀储备建立和/或可获得合适的销售合同之前，本公司预计将推迟其Nichols牧场项目的进一步井场房屋的开发。该公司目前在Nichols Ranch拥有34个完全许可的未开发井田，包括Nichols Ranch井田的4个额外井田、相邻Jane Dough井田的22个井田以及Hank项目的8个井田，该项目完全获准作为Nichols牧场工厂的卫星设施建设。

本公司预期Alta Mesa项目将继续处于待命状态，直至观察到铀市场状况改善、拟议的美国铀储备建立和/或获得合适的销售合同。

常规活动
常规提取和回收活动

在截至2020年12月31日的一年中，White Mesa Mill回收了约190,500磅U3O8以及大约67,000磅的V型2O5。该钢厂还专注于发展其稀土回收业务。2021年期间，该公司预计将收回约30,000至60,000磅的使用3O8在怀特梅萨磨坊，包括通过处理含稀土和含铀的天然独居石矿石回收的铀。该公司还预计在该厂生产约2,000至3,000吨混合稀土碳酸盐，其中含有约1,000至1,600吨TREO。该公司目前约有127,000磅的3O8包括在库存的替代原料和矿石库存中，这些库存可以在未来为美国的铀储备回收，或者在一般市场条件允许的情况下进行回收。此外，估计仍有150-300万磅可溶解的可回收V2O5尾矿设施中的库存仍在等待未来的恢复，因为市场状况可能需要这样做。

怀特梅萨磨坊历来以宣传活动为基础，根据磨矿原料、现金需求、合同要求和/或市场条件的需要，安排铀和/或钒的回收。本公司目前预期，计划从替代原料生产铀、加工天然独居石矿石以回收铀和稀土，以及从矿山清理活动中接收含铀材料，将使该厂维持运营至2021年及以后。本公司亦正积极寻求机会，处理其他来源的天然独居石矿石、新的及额外的替代原料来源，以及来自第三方的新的及额外的低品位矿石，以配合各种铀净化要求。这些活动的成功结果将使钢厂能够将运营延长到2022年甚至更久。

然而，如果本公司在任何时候不能证明该钢厂全面运营是合理的，本公司将在当时将该钢厂的铀、稀土和/或钒回收活动置于待命状态。在待命状态下，磨坊将继续干燥和包装来自尼科尔斯牧场工厂的物料(如果运行)，并继续接收和储存替代饲料，以备将来的碾磨活动使用。未来的每一次研磨活动将取决于收到足够的研磨机饲料和由此产生的现金流，使本公司能够在有利可图的基础上运营研磨机，或收回研磨机的全部或部分备用成本。

常规待命、许可和评估活动
在截至2020年12月31日的年度内，Pinyon Plain项目进行了待命和环境合规活动。本公司计划于2021年期间继续在其Pinyon Plain项目进行工程、冶金测试、采购和建设管理活动，具体取决于本公司可能为建立美国铀矿储备的建议而采取的任何行动和一般市场条件下的任何行动的情况下，本公司计划在2021年期间继续在其Pinyon Plain项目进行工程、冶金测试、采购和建设管理活动。本公司计划从该项目中提取和加工矿化材料的时间将基于这项额外评估工作的结果，以及市场状况、可获得的融资、销售要求和/或钢厂回收铜所需的许可证。

该公司正在选择性地推进其其他主要常规铀项目的某些许可，例如位于新墨西哥州的大型高级常规项目罗卡本田项目(Roca Honda Project)。该公司还将维持公司常规项目所需的许可证，包括羊山项目、拉萨尔综合体和旋风矿。在……里面
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此外，公司将继续评估其Henry Mountain项目的牛蛙地产。根据该公司的预测，其中某些项目的支出已经进行了调整，以与预期的价格回升日期保持一致。在市场条件允许的情况下，所有这些项目都是公司未来常规生产能力的重要管道资产。该公司还在讨论出售Tony M、Daneros、RIM和其他非核心常规资产的可能性。
铀销售
截至2020年12月31日止年度，本公司并无完成铀销售。本公司目前没有剩余的合同，因此所有现有的铀库存和未来的生产都完全不受未来铀价格变化的影响。
钒销售
于二零二零年内，本公司并无完成任何钒销售。该公司希望在有理由的情况下将成品钒销售到冶金行业，以及其他需要更高纯度产品的市场，包括航空航天、化工，可能还包括钒电池行业。该公司希望向不同的客户群体销售产品，以实现收入和利润的最大化。在最近的退塘行动中生产的钒是一种99.6%-99.7%V的高纯度钒产品2O5。该公司认为，可能有机会以高于报告现货价格的价格出售一定数量的这种高纯度材料。根据钒现货价格和一般市场状况，本公司也可能将钒产品保留在库存中以备将来销售。
稀土销售量

该公司预计于2021年开始混合稀土碳酸盐的商业生产。根据2021年适销产品的成功增产，公司预计将部分或全部这种中间稀土产品出售给Neo在欧洲的Silmet分离设施，并可能出售给美国以外的其他稀土分离设施。如果没有销售，公司预计将在工厂储存混合稀土碳酸盐，以供未来在工厂或其他地方进行分离和其他下游稀土加工。见“项目1业务描述：公司的稀土元素业务，以上和稀土元素倡议的最新进展,“下面。

该公司还继续寻求新的收入来源，包括为White Mesa磨坊增加替代饲料材料和其他饲料来源。

新冠肺炎
该公司继续评估全球新冠肺炎疫情对公司业务目标、预测和员工队伍的影响。由于目前的不确定性，公司将继续采取削减成本的措施，同时保持公司核心生产资产的运营准备状态。该公司还在继续努力确保美国政府对美国铀矿商的支持。迄今为止，尽管自疫情爆发以来，公司已经进行了运营调整，以确保其员工受到保护，但公司还没有因为新冠肺炎而被要求关闭任何业务。这些运营调整对公司来说都不是实质性的。本公司已经评估了新冠肺炎可能导致的任何公司生产设施的关闭，并确定公司可以按照与典型的因大宗商品价格低迷而关闭公司生产设施的方式相一致的方式来应对任何此类关闭。管理层相信，该公司资本充足，至少在未来12个月内将能够承受新冠肺炎导致的设施关闭或股价低迷。
购入交易融资
2020年2月20日，公司完成了根据2020年2月13日公司与承销商组成的财团签订的承销协议公开发行普通股的买入交易。承销商财团由坎托·菲茨杰拉德公司(Cantor Fitzgerald&Co.)担任主承销商和唯一簿记管理人，以及H.C.Wainwright&Co.，LLC、Eight Capital、Haywood Securities Inc.和Roth Capital Partners，LLC(“供奉”)。根据此次发售，该公司以每股1.47美元的价格发行了总计1130万股普通股，总收益为1661万美元。扣除佣金和费用后，该公司从此次发行中获得1514万美元的净收益。
可转换债券的全部赎回
2020年7月14日，该公司赎回了当时未偿还的2086万加元可转换债券的本金1043万加元，赎回金额约为778万美元。可转换债券的赎回金额相当于本金的101%，外加其应计和未付利息，截至2020年7月14日，但不包括在内。2020年10月6日，公司赎回了当时未偿还的可转换债券本金1,043万加元
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大约782万美元。可转换债券的赎回金额相当于本金的101%加上其应计和未付利息，截至2020年10月6日但不包括在内。作为最终赎回的结果，没有未偿还的可转换债券，也没有受契约条款约束的可转换债券，可转换债券已停止在多伦多证券交易所上市。请参阅“财务报表附注11：贷款和借款。他说：“本公司决定在到期前赎回所有可转换债券，因为美加货币汇率有利，本公司有充足的现金可用，这样做本公司在2020年避免了大约46万美元的利息支付。通过以这种方式主动管理其未偿债务，公司能够按照公司自己的时间和条款赎回可转换债券，并将市场干扰降至最低。该公司目前没有其他剩余的短期或长期债务。

收购瞬发裂变中子(PFN)钻孔测井技术和设备的协议
2020年5月6日，该公司宣布已与GeoInstruments Logging LLC(“GeoInstruments Logging LLC”)达成收购协议。吉尔”)它所有的瞬发裂变中子(“PFN”)技术和设备，包括其所有相关知识产权，使Energy Fuels拥有在全球使用、许可和服务这一特定PFN技术的独家权利。PFN是成功生产铀的关键，特别是从许多原地恢复(“ISR”)，因为它能更准确地测量井下原地使用量3O8矿石品位与传统的总伽马和能谱伽马方法的对比。2020年7月31日，双方完成交易，并将所有此类设备和技术转让给本公司。

能源燃料公司收购的PFN设备和技术包括：四(4)台PFN工具；九(9)台伽马仪器；两(2)辆低里程、重型测井卡车，配备测井和相关设备；电源、计算机、通信和其他技术；以及所有相关知识产权，以及在全球范围内使用和许可收购的PFN技术的唯一权利。Energy Fuels向GIL支付的总对价为50万美元现金。
能源燃料公司目前有一些处于不同维修状态的PFN设备，该公司过去曾将这些设备用于采矿业务，美国和世界各地的其他公司也是如此。通过从GIL收购这些额外的PFN设备和技术，Energy Fuels不仅能够利用这些额外的设备在市场状况改善的情况下更快、更有效地提高其ISR资产的产量，而且还确保了服务、维修和维护目前由公司和其他公司持有的PFN设备的能力，以及在未来将这项技术授权给其他公司。
稀土元素倡议的最新进展
经过几个月的审查和测试，包括与多位技术专家和美国政府的讨论，该公司于2020年4月13日宣布有意进入稀土市场。美国政府正在积极寻求国内稀土矿物来源，这些矿物除其他用途外，也是国防所需的。
稀土是一组17种化学元素(镧系列中的15种元素，加上钇和钪)，它们具有各种工业、能源、军事和国防用途，包括汽车零部件、通信技术、清洁能源生产、消费电子产品、国防系统、先进磁铁、激光和许多其他应用。根据美国地质调查局2017年的一份报告(“美国地质勘探局”)，自1990年代末以来，中国控制了全球90%以上的稀土供应，并从2010年开始限制稀土出口。

Energy Fuels认为，White Mesa磨坊是唯一适合潜在接收和加工多种不同类型矿石以回收稀土(以及铀)的工厂，如果能够在商业基础上实现这一目标，并在收到任何所需的许可证或许可证修正案后，将消除目前将这些矿石运往中国进行加工的需要。如果成功，该公司预计将在怀特梅萨磨坊为客户提供收费或加工安排。
2020年5月21日，该公司宣布已与康斯坦丁·卡拉扬诺普洛斯和布罗克·O签订咨询协议’Kelley先生是两位稀土行业专家，他们各自拥有数十年生产商业上可行的稀土产品的经验，协助公司稀土项目的商业和技术稀土战略的开发和实施。卡拉扬诺普洛斯先生是一位经过培训的化学工程师，在稀土行业拥有超过25年的经验，在宣布担任Neo Performance Materials(多伦多证券交易所股票代码：NEO)主席时(“近地天体“)，为多个全球市场生产先进工业材料(包括基于稀土的工程产品)的世界领先生产商之一。O先生’在20世纪90年代和21世纪头10年，凯利在加州帕斯山稀土加工厂的运营中发挥了关键作用。两人都是业内资深人士，在先进稀土产品的稀土加工设施设计、启动、运营和下游增值制造方面拥有丰富的知识。2020年7月7日，卡拉扬诺普洛斯先生再次被任命为Neo的总裁兼首席执行官。由于他在Neo担任新的行政职务，他与该公司的咨询协议于2020年8月6日结束。于2020年7月31日，本公司与Neo签订了一份非独家意向书，根据该意向书：(I)Karayannopoulos先生及Neo的其他人员将继续协助Energy Fuels开发本公司REE战略的商业和技术方面，包括在该厂潜在生产可出售给REE分离设施的稀土氧化物精矿；及(Ii)本公司与Neo将共同努力，以潜在地创造
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较长期的互惠关系，可能涉及承诺买卖全部或部分由钢厂生产的稀土精矿或其他商业安排。

2020年12月14日，本公司宣布与化学公司(纽约证券交易所代码：CC)签订了一份为期三年的供应协议。化学公司“)从位于佐治亚州的Chemours Offerman矿砂厂每年至少获得2,500吨天然独居石砂矿，这是世界上品位最高的稀土矿石之一。该公司预计从2021年开始在该厂加工这种独居石，以回收所含的铀，并生产适销对路的混合稀土碳酸盐，作为重建全面整合的美国REE供应链的一步。

2021年3月1日，该公司和Neo联合宣布，他们原则上达成了一项协议，但最终协议尚未完成，根据该协议，Energy Fuels将从2021年3月或4月开始将天然独居石砂子加工成稀土碳酸盐，并将其中一部分运往Neo位于爱沙尼亚Sillamäe的稀土分离设施(“)。西尔梅特“)。然后，NEO将把稀土碳酸盐处理成分离的稀土材料，用于稀土永磁体和其他基于稀土的先进材料。Silmet是欧洲唯一运营的稀土分离设施，50多年来一直将稀土分离成商业增值产品。这一倡议的实施取决于成功扩大商业规模运营，执行最终协议，以及优化公司的生产流程。

随着这一计划的成功推进，该公司将成为几年来第一家生产适销对路的混合稀土精矿的美国公司，为商业规模的分离做好准备。该公司估计，将由Chemours供应的独居石砂中的稀土含量将相当于目前美国最终用途产品中稀土总需求量的近10%。

从稀土矿石中去除和回收铀和其他放射性核素是能源燃料价值主张的一个关键方面，因为许多稀土分离和回收设施无法从技术或监管角度处理这些放射性核素。怀特梅萨磨坊在负责任地处理、加工和回收含铀材料方面已有40年的历史。因此，它具有在商业上可行的美国REE供应链中提供关键环节的潜力。见项目1业务说明：公司的稀土元素业务，上面。
建议建立美国铀储备和美国核燃料工作组最新进展

2018年1月16日，本公司参与联合提交了根据1962年《贸易扩张法》(修订本)第232条对威胁国家安全的进口铀产品(以下简称《铀产品》)进行救济的请愿书。请愿书“)。请愿书描述了俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和中国国有和国家补贴企业的铀和核燃料被认为是如何对美国国家安全构成威胁的。
2018年7月18日，美国商务部(“多克“)发起了一项调查，以回应请愿书(”第232条调查”).
2019年4月14日，《商务部》完成了第232条调查，商务部长向美国前总统提交了一份包含调查结果的报告(第232节报告”).
2019年7月12日，针对第232条报告，前总统特朗普发布了一份备忘录，他在备忘录中表示，“我同意国务卿的观点，即美国铀业在国内生产铀面临重大挑战，这是一个事关国家安全的问题。”为了“解决部长提出的有关国内铀生产的关切问题，并确保对整个国内核供应链进行全面审查”，前总统特朗普成立了美国核燃料工作组(the U.S.Nuclear Fuel Working Group，简称“工作组”)。工作组)“根据美国的国家安全和防扩散目标，检查国内核燃料生产的现状，以重振整个核燃料供应链。”前总统特朗普指示工作组“制定恢复和扩大国内核燃料生产的建议”，并在90天内向他提交一份报告，“阐述工作组的调查结果，并在必要时提出进一步促进国内核燃料生产的建议”。
2020年2月10日，2021财年(2020年10月1日至2021年9月30日)联邦执行预算(预算“)出版了。预算案“支持核燃料循环能力”，并指出“[o]2019年7月12日，[原]总统断定，“……美国铀业在国内生产铀面临重大挑战，这是一个事关国家安全的问题。”预算建立了一个美国铀储备，以便在市场中断的情况下为铀的供应提供额外的保证。“预算表25-1要求国会在未来10年每年拨款1.5亿美元(在此期间总计15亿美元)用于国内铀采购。在2021财年(2020年10月1日至2021年9月30日)，预算寻求1.5亿美元的拨款，作为10年计划第一年的拨款，“在支出之前保持可用”。预算还指出，“建立铀储备可保证在发生市场混乱时可获得铀，
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支持美国战略燃料循环能力。这一行动解决了国内铀生产面临的紧迫挑战，并反映了行政当局核燃料工作组(核燃料工作组)的优先事项。NFWG将继续评估与铀供应链和燃料供应相关的问题。“

2020年4月23日，该工作组发表了其报告：恢复美国的核能竞争优势：确保美国国家安全的战略。这一全面战略旨在重振和加强美国的核燃料能力，从铀开采开始，目标是支持美国的能源和国家安全，防止地缘政治对手(特别是俄罗斯的对手)利用他们的核能力影响美国和世界，促进全球防扩散目标和核安全。报告指出，“工作组努力的明确结果是确认，保护整个美国核企业的资产和投资，并重振该行业，以重新夺回美国在全球核领域的领导地位，符合美国的国家安全利益。”该报告建议政府购买铀储备，以建立一个铀储备，正如预算所设想的那样，以及旨在加强整个核燃料循环的其他行动。
2020年12月27日，美国国会签署了COVID-救济和综合支出法案，其中包括7500万美元用于拟议建立美国战略铀储备。这笔关键资金为美国政府购买国内生产的铀打开了大门，以防范该国几乎完全依赖外国进口铀带来的潜在商业和国家安全风险。该公司随时准备通过出售其现有的铀库存以及其矿山和设施未来的生产，从这一计划中受益。不过，由于美国铀储备目前尚未建立，因此根据新法律实施活动的细节尚未确定。因此，不能确定美国铀储备的结果(如果有的话)，包括其开发过程和细节，以及由此对公司正在进行和计划中的活动提供的任何支持，或对工作组的任何进一步评估。

如果铀和钒市场或一般市场状况没有改善，无论是由于美国铀储备的建立或其他原因，本公司可能会根据需要进一步减少其经营活动，以便在市场条件允许的情况下，最大限度地减少现金支出，同时保留其核心资产基础，以增加未来的产量。

该公司对拟议中的美国铀储备的回应计划

作为对建立美国铀储备的提议的回应，该公司正在评估旨在根据一般市场条件提高其全部或部分生产设施铀产量的活动。目前还没有就建立美国铀储备的提议做出任何具体项目行动的决定。

续签俄罗斯暂停协议

2020年9月14日，美国国防部宣布，根据一项延长的俄罗斯暂停协议，它已获得俄罗斯同意，将从俄罗斯进口铀的限制延长至2040年。这是保持美国铀矿业长期健康的重要一步。DOC赢得了俄罗斯的重要让步，包括从2020年代中期开始降低配额，只允许部分配额用于销售美国产品。3O8和转换到美国，以及对俄罗斯铀浓缩服务合同的严格控制，从长远来看，减少了美国对俄罗斯铀的依赖。虽然延长的俄罗斯暂停协议是保持美国铀矿业长期健康的重要一步，但它并不取代COVID-救济和综合支出法案中提出的和工作组建议的建立铀储备的必要性。
精简管理
2020年8月20日，公司宣布对其管理团队进行多项调整，以降低成本，扁平化组织结构，并专注于新一代美国铀和稀土专业人员的持续增长，从2020年9月1日起生效：(A)前监管事务高级总监Scott Bakken先生成为监管事务副总裁，负责与公司所有业务(常规和ISR)相关的许可和监管事务，并负责整体工人健康和安全事务。(A)前监管事务高级总监Scott Bakken先生成为监管事务副总裁，负责与公司所有常规和ISR业务相关的许可和监管事宜，并负责整体工人健康和安全事务。(A)前监管事务高级总监Scott Bakken先生成为监管事务副总裁，负责与公司所有常规和ISR业务相关的许可和监管事务，并负责整体工人健康和安全事务(B)怀俄明州运营部前董事Bernard Bonifas先生成为ISR运营部总监，负责本公司的所有ISR业务，包括其在怀俄明州的Nichols Ranch ISR项目和在德克萨斯州的Alta Mesa ISR项目；(C)注册会计师Sarai Luksch女士加盟本公司，担任财务总监；(D)前人力资源和行政总监Dee Ann Nazarenus女士成为人力资源和行政副总裁，负责规划、开发、组织、及(E)本公司前经理Logan Shumway先生
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怀特梅萨磨坊成为常规运营总监，负责监督公司REE目标的推进，并负责白台磨的整体管理。此外，为了支持从2020年8月31日起降低成本的目标，前首席运营官W·保罗·戈兰森先生离开公司寻求其他机会，从2020年10月31日起，前首席会计官马修·塔诺夫斯基先生离开公司寻求其他机会。
继续努力将成本降至最低

该公司将继续寻求将其重要物业的维护成本降至最低的方法，使其处于为市场状况的潜在改善做好准备的状态，并正在评估目前是否需要由于一般市场状况而采取额外的成本削减措施，例如将公司的非核心常规资产货币化的可能性。见“项目1业务描述：潜在出售非核心资产，“上图。

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经营成果

下表汇总了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度运营结果(单位：千美元)：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
收入
铀精矿$— $66 $30,789 
钒精矿— 2,237 — 
替代饲料加工及其他1,658 3,562 932 
总收入1,658 5,865 31,721 
适用于收入的成本和费用
适用于铀精矿的成本和费用— 63 14,752 
适用于钒精矿的成本和费用— 1,805 — 
适用于替代饲料和其他饲料的成本和费用— 2,079 — 
适用于收入的总成本和费用— 3,947 14,752 
存货减值1,644 14,351 4,579 
毛 利润(亏损)
14 (12,433)12,390 
其他运营成本  
开发、许可和土地持有4,333 9,180 9,912 
备用成本4,015 2,584 5,112 
资产报废债务的增加1,911 1,931 1,835 
其他运营成本合计10,259 13,695 16,859 
销售， 一般 和 行政管理
  
销售成本38 190 183 
无形资产摊销— — 2,502 
一般事务和行政事务14,344 14,263 14,158 
总销售量、一般管理费和管理费14,382 14,453 16,843 
总计 运营中 损失
(24,627)(40,581)(21,312)
利息支出(952)(1,491)(1,722)
其他收入(亏损)(2,293)3,978 (2,328)
净损失$(27,872)$(38,094)$(25,362)
每股基本和摊薄净亏损$(0.23)$(0.40)$(0.30)
经营成果
截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较
截至2020年12月31日止年度，本公司录得净亏损2,787万美元或每股亏损0.23美元，而截至2019年12月31日止年度则录得净亏损3,809万美元或每股亏损0.40美元。
截至2020年12月31日止年度，本公司录得营业亏损2,463万美元，而截至2019年12月31日止年度则录得4,058万美元营业亏损。
收入
此前，该公司的铀收入基于长期合同下的交货时间表，这可能会因季度而异。截至2018年12月31日，本公司不再有任何铀销售联系。任何未来
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铀的销售将在现货市场进行销售，直到公司同意长期销售合同的条款，或可能根据预算中设想的政府直接采购。于截至2019年12月31日止年度，本公司根据一项销售及代理协议，开始在White Mesa钢厂销售从池塘回流中回收的钒，并委任本公司生产的所有五氧化二钒的独家销售及营销代理。
截至2020年12月31日的年度营收总计166万美元，全部与从第三方铀矿获得的矿石费用有关。
截至2019年12月31日的年度收入总计587万美元，其中224万美元与约20.2万磅钒精矿的销售有关，356万美元与铀精矿的收费加工和从第三方铀矿获得的矿石费用有关。
运营费用
回收的铀和钒及适用于收入的成本和费用
在截至2020年12月31日的一年中，公司回收了约6,000磅美国3O8 来自公司自有账户的ISR恢复活动和大约6.7万英镑的V2O5从池塘归来。该公司回收了大约190,500磅的U3O8 从怀特梅萨磨坊的池塘溶液和替代饲料中提取。
在截至2019年12月31日的年度中，公司收回了约70,000磅U3O8从ISR回收活动中为公司自己的账户和大约180.7万英镑的V2O5从池塘归来。
本公司于截至2020年12月31日止年度并无任何适用于收入的成本及开支，因为本公司并无进行任何精矿销售。3O8 或V2O5并且只收取从第三方铀矿获得矿石的费用，而该第三方铀矿是本公司招致的De Minimis成本，而截至2019年12月31日的年度为395万美元。截至2019年12月31日的年度，适用于收入的成本和费用包括来自V的181万美元2O5 及208万元 与替代饲料相关。
其他运营成本和费用
开发、许可和土地持有
截至2020年12月31日的年度，本公司花费433万美元用于开发本公司的物业，其中不包括与V2O5 La Sal项目的试采计划，并大大降低了与V相关的成本2O5 在截至2019年12月31日的年度内发生的怀特梅萨磨坊的生产。由于向下修正了公司的资产报废债务估计，大约有85万美元被记录为这些费用的抵销。截至2019年12月31日的年度，我们花费了918万美元，主要是由于V的开发2O5La Sal项目的试采计划以及与提升V相关的费用2O5在怀特梅萨磨坊生产。
虽然我们预计与上述项目相关的金额为公司增加了未来价值，但我们支出了这些金额，因为根据证券交易委员会行业指南7，我们在公司的任何项目中都没有已探明或可能的储量。
备用成本
在截至2020年12月31日的三年中，该公司的La Sal、Daneros和Arizona 1项目处于待命状态。2018年初和2020年初，怀特梅萨磨坊在铀回收水平较低的情况下运行，包括延长备用期。与备用矿山的维护和维护有关的费用，以及怀特梅萨磨坊在铀回收率较低或处于备用状态时发生的备用费用，都计入了费用。
在截至2020年12月31日的一年中，备用成本总计402万美元，而前一年为258万美元。这一增长主要是由于Nichols Ranch在截至2020年6月30日的季度处于待命状态而减少了恢复活动，以及Mill的待命时间延长。由于向下修正了公司的资产报废债务估计，大约700万美元被记录为这些费用的抵销。
吸积
在截至2020年12月31日的一年中，与公司物业的资产报废义务相关的增值比上年的193万美元减少了191万美元，这主要是由于公司一些项目的估计填海活动的时间发生了变化。

143

销售、一般和管理
销售、一般和行政费用包括与营销铀有关的成本、公司、一般和行政成本以及有利合同的无形资产摊销。销售、一般和行政费用主要包括员工工资和相关费用、合同和专业服务费用、以股份为基础的薪酬费用和其他管理费用。截至2020年12月31日的一年，销售、一般和行政费用总计1438万美元，而截至2019年12月31日的一年为1445万美元。在截至2020年12月31日的年度内，公司在精简重组费用方面发生了约104万美元的一次性管理层支出。
存货减值
截至2020年和2019年12月31日止年度，本公司分别确认164万美元和1435万美元与存货相关的减值费用，以成本和可变现净值中较低者对该等存货进行估值。库存减值是由于铀和钒价格相对于我们的生产成本持续走低。截至2020年12月31日止年度减值费用减少主要与产量水平下降及铀价改善有关。
利息支出及其他收入和支出
利息支出
由于可转换债券在到期前提前赎回，截至2020年12月31日的一年的利息支出为95万美元，而上一年为149万美元。
其他收支
在截至2020年12月31日的一年中，扣除其他收入后的其他支出总额为229万美元。这些金额主要包括认股权证负债公允价值增加的按市值计价亏损544万美元，被按公允价值计价的投资收益184万美元、外汇收益77万美元、可转换债券公允价值变动的按市值计价收益16万美元、利息收入15万美元以及其他23万美元所抵消。
在截至2019年12月31日的一年中，扣除其他费用后的其他收入总计398万美元。这些数额主要包括按市值计价的可转换债券价值变动带来的收益29万美元、认股权证负债价值减少带来的收益373万美元和利息收入48万美元，被按公允价值计入的15万美元投资亏损和其他32万美元所抵消。
经营成果
截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较
截至2019年12月31日止年度，公司录得净亏损3,809万美元或每股亏损0.4美元，而截至2018年12月31日止年度则录得净亏损2,536万美元或每股亏损0.3美元。
截至2019年12月31日止年度，本公司录得营业亏损4,058万美元，而截至2018年12月31日止年度则录得营业亏损2,131万美元。
收入
该公司的铀收入以前是基于长期合同下的交货时间表，这些时间表可能会因季度而异。截至2018年12月31日，本公司不再有任何铀销售合同。任何未来的铀销售将以现货市场销售为准，直至本公司同意长期销售合同的条款，或可能根据建议的铀储备所设想的政府直接购买。于截至2019年12月31日止年度，本公司根据一项销售及代理协议，开始销售从White Mesa Mill池塘溶液中回收的钒，并委任本公司生产的所有五氧化二钒的独家销售及营销代理。
截至2019年12月31日的年度收入总计587万美元，其中224万美元与约20.2万磅钒精矿的销售有关，356万美元与铀精矿的收费加工和从第三方铀矿获得的矿石费用有关。
截至2018年12月31日的一年，收入总计3172万美元，其中3079万美元与65万英镑的美国3O8，其中包括出售45万英镑的美国3O8根据平均价格为
144

每磅57.24美元，20万磅U的销售3O8 转换为基于现货市场价格的合约，均价为每磅25.16美元。
运营费用
回收的铀和钒及适用于收入的成本和费用
在截至2019年12月31日的一年中，该公司回收了约70,000磅美国3O8从ISR回收活动中为公司自己的账户和大约180.7万英镑的V2O5从池塘归来。
在截至2018年12月31日的一年中，公司收回了917,000英镑的美国3O8其中49.3万英镑是公司自己的账户，42.4万英镑是通行费客户的账户。在为其自己收回的49.3万磅中，13.7万磅来自替代饲料来源，21.6万磅来自从怀特梅萨磨坊现有尾矿库解决方案中回收的铀，14万磅来自ISR的回收活动。
截至2019年12月31日的年度，适用于收入的成本和支出总计395万美元，而截至2018年12月31日的年度为1475万美元。包括在适用于收入的成本和费用中，截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，与通行费处理和其他相关的成本和费用分别为208万美元和零。截至2019年12月31日的年度，适用于收入的成本和支出包括来自V的181万美元2O5与替代饲料相关的208万美元。适用于2018年收入的所有成本和支出都与铀精矿有关。
其他运营成本和费用
开发、许可和土地持有
截至2019年12月31日止年度，本公司斥资918万美元开发本公司物业。这主要归功于V型车的发展。2O5La Sal项目的试采计划以及与提升V相关的费用2O5在怀特梅萨磨坊生产。
截至2018年12月31日止年度，我们用于开发、许可和土地持有的费用为991万美元，包括获得特许权使用费、开发Pinyon Plain项目以及与Pinyon Plain项目相关的许可和土地持有成本、V2O5La Sal项目的试采计划以及为V准备白色台地磨坊的相关费用2O5制作。
虽然我们预计与上述项目相关的金额为公司增加了未来价值，但我们支出了这些金额，因为根据证券交易委员会行业指南7，我们在公司的任何项目中都没有已探明或可能的储量。
备用成本
在截至2019年12月31日的三年中，该公司的La Sal、Daneros和Arizona 1项目处于待命状态。2018年初，怀特梅萨磨坊在铀回收水平较低的情况下运行，包括延长备用期。与备用矿山的维护和维护有关的费用，以及怀特梅萨磨坊在铀回收率较低或处于备用状态时发生的备用费用，都计入了费用。
在截至2019年12月31日的一年中，备用成本总计258万美元，而前一年为511万美元。这一下降主要与怀特梅萨磨坊的钒回收活动有关。
吸积
截至2019年12月31日止年度，与本公司物业资产报废责任有关的增值较上年的184万美元增加至193万美元，主要是由于正常的增值活动。
销售、一般和管理
销售、一般和行政费用包括与营销铀有关的成本、公司和一般和行政成本以及有利合同的无形资产摊销。销售、一般和行政费用主要包括员工工资和相关费用、合同和专业服务费用、以股份为基础的薪酬费用和其他管理费用。截至2019年12月31日的一年，销售、一般和行政费用总计1445万美元，而截至2018年12月31日的一年为1684万美元。这一减少是由于本公司在截至2019年12月31日的年度没有确认来自有利合同的任何无形摊销成本，因为本公司没有任何额外的合同销售，但被第232条请愿和相关工作组活动支出增加77万美元所抵消。

145

存货减值
截至2019年12月31日止年度，本公司确认与存货相关的减值费用1,435万美元，以成本和可变现净值中较低者对该等存货进行估值，并计入减值费用209万美元。库存减值是由于铀价持续低于我们在Nichols Ranch项目的生产成本(448万美元)、从Pond Return中回收的钒的市场价格下降了862万美元以及La Sal库存中的钒的市场价格下降了125万美元。在截至2018年12月31日的年度，公司确认了458万美元的库存减值，原因是铀价持续低于我们在Nichols牧场项目的生产成本。减值包括205万美元的折旧费用。
利息支出及其他收入和支出
利息支出
截至2019年12月31日的一年，利息支出为149万美元，而前一年为172万美元，原因是怀俄明州收入债券贷款的偿还和可转换债券的看跌期权转换的本金较低。
其他收支
在截至2019年12月31日的一年中，其他收入和支出总计398万美元，净收入为398万美元。这些数额主要包括按市值计价的可转换债券价值变动带来的收益29万美元、认股权证负债价值减少带来的收益373万美元和利息收入48万美元，被按公允价值计入的15万美元投资亏损和其他32万美元所抵消。
在截至2018年12月31日的一年中，其他收入和支出净额为233万美元。这些金额包括347万美元的衍生债务公允价值变动亏损和61万美元的公司可转换债券市值亏损，但被34万美元的利息收入、29万美元的剩余资产出售、34万美元的待售资产收益以及按公允价值计入的投资价值增加77万美元所部分抵消。
流动性和资本资源
为大型企业和房地产收购提供资金
在过去的八年里，该公司用发行普通股提供的资本为主要的商业和房地产收购提供了资金。2012年，我们收购了泰坦铀业公司(Titan铀矿Inc.)和丹尼森矿业公司(Denison Mines Corp.)的美国矿业部门，2013年收购了Strathmore Minerals Corp，2015年收购了Uranerz，2016年收购了Mustña，每一家公司都换取了新发行的股票。
当我们能够以有吸引力的条件收购资产时，我们打算继续利用普通股收购资产。
以现金形式发行的股票
于二零一六年十二月二十三日，本公司于加拿大及美国向其加拿大基础货架招股说明书及美国注册说明书S-3表格提交招股说明书补充资料，使本公司可不时酌情以“按市场”发售方式出售价值高达2,000万美元的普通股(该等招股说明书及美国注册说明书)，使本公司可不时酌情以“按市价”发售方式出售价值高达2,000万美元的普通股。自动取款机“)。2017年12月29日，该公司在其美国注册声明中提交了招股说明书附录，有资格根据自动取款机分配高达3000万美元的额外普通股。2018年11月5日，该公司在其美国注册声明中提交了招股说明书附录，有资格根据自动取款机分配总计高达2450万美元的普通股。然后，在同一日期，本公司提交了一份基础架子招股说明书，根据该招股说明书，本公司可在一次或多次发售中出售其定义为“证券”的任何组合，初始总发售金额最高可达1.50亿美元。2019年5月5日，其美国注册声明的招股说明书附录到期，并于2019年5月7日被等额的新招股说明书附录取代，有资格根据自动取款机分配总计高达2450万美元的普通股。2019年12月31日，该公司提交了其美国注册声明的招股说明书附录，有资格根据自动取款机分配至多3000万美元的额外普通股。2020年12月31日，该公司提交了其美国注册声明的招股说明书附录，有资格根据自动取款机分配至多3500万美元的额外普通股。

2020年2月20日，公司完成了一项购买交易，公开发行普通股，这项交易是根据公司与承销商组成的财团于2020年2月13日达成的承销协议进行的，承销商财团由坎托·菲茨杰拉德公司(Cantor Fitzgerald&Co.)担任主承销商和唯一簿记管理人，以及H.C.Wainwright&Co.，LLC，Eight Capital，Haywood Securities Inc.和Roth Capital Partners，LLC(以下简称“罗思资本合伙公司”)为首。供奉“)。根据是次发售，本公司合共发行11,300,000股普通股
146

以每股1.47美元的价格出售股票，总收益为1661万美元。扣除佣金和手续费后，公司从此次发行中获得净收益1514万美元(见“财务报表附注12：股本”).
从2021年1月1日到2021年3月18日，该公司使用自动取款机发行了550万股普通股，加权平均价为5.53美元，净收益为2970万美元。
2020年12月31日的营运资金和未来的资金需求
截至2020年12月31日，公司的营运资金为4,016万美元，包括2,017万美元现金、225万美元有价证券、约690,700磅铀成品库存和约1,672,000磅钒成品库存。该公司相信，它有足够的现金和资源来执行至少未来12个月的业务计划。
本公司正积极关注其前瞻性流动性需求，特别是在当前铀市场低迷的情况下。该公司正在评估其持续的固定成本结构以及与项目保留、推进和发展相关的决策。如果目前的铀价格持续较长时间，该公司很可能被要求筹集资金或采取其他措施为其持续运营提供资金。重要的开发活动，如果有必要，将要求我们在计划支出之前安排资金。此外，我们预计将继续根据我们的长期业务需要，通过外部融资来增加我们目前的财政资源。我们不能保证我们将进行这些交易中的任何一项，或者我们将以可接受的条款或根本不能成功地完成这些交易。
公司通过管理营运资金和资本结构来管理流动性风险。
现金和现金流
截至2020年12月31日的年度
截至2020年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金为4099万美元，而截至2019年12月31日为3289万美元。增加809万美元的主要原因是融资活动提供的现金3658万美元、投资活动提供的现金358万美元、经营活动使用的现金3218万美元和外币现金的外汇损失11万美元。
用于经营活动的现金净额为3218万美元，其中包括经非现金项目和周转资金项目变化调整后的期间净亏损2787万美元。不涉及现金的重大项目包括270万美元的财产、厂房和设备的折旧和摊销，164万美元的库存减值，260万美元的股票补偿支出，544万美元的权证负债变化，资产报废债务(阿罗191万美元，被785万美元的ARO修订、105万美元的未实现汇兑收益、71万美元的其他非现金支出和16万美元的可转换债券价值变化所抵消。其他项目包括库存增加610万美元，应付账款和应计负债减少308万美元，但被贸易和其他应收账款减少19万美元以及预付费用和其他资产减少15万美元部分抵消。
投资活动提供的现金净额为358万美元，其中包括从有价证券到期日收到的421万美元现金，部分被用于购买矿产和物业、厂房和设备的63万美元现金所抵消。
融资活动提供的现金净额总计3658万美元，其中包括通过公开发售普通股和根据公司的自动柜员机发行股票所得的5239万美元净收益、行使股票期权收到的49万美元现金和非控股权益收到的13万美元现金，部分抵消了1602万美元用于偿还贷款和借款的现金，以及42万美元用于支付在归属受限股票单位时应预扣的员工所得税的现金。
截至2019年12月31日的年度
截至2019年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金为3289万美元，而2018年12月31日为3429万美元。减少140万美元的主要原因是融资活动提供的现金2036万美元，投资活动提供的现金2258万美元，但被经营活动使用的现金4438万美元和外币现金的外汇损失4040万美元所抵消。
用于经营活动的现金净额为4438万美元，包括当期经非现金项目和营运资本项目变化调整后的净亏损3809万美元。不涉及现金的重大项目包括121万美元的财产、厂房和设备的折旧和摊销，1435万美元的存货减值，377万美元的基于股票的薪酬费用，193万美元的资产报废债务增加，以及1435万美元的其他非现金支出
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231万美元，未实现汇兑亏损0.08万美元，预付费用和其他资产减少10万美元，被库存增加1853万美元，贸易和其他应收账款减少60万美元，应付帐款和应计负债减少320万美元，认股权证负债变化373万美元，可转换债券价值变化29万美元，非现金备用成本142万美元和递延收入变化272万美元所抵消。
投资活动提供的净现金为2258万美元，与出售有价证券和有价证券到期日收到的现金有关。
融资活动提供的净现金总额为2036万美元，其中包括使用公司自动取款机发行股票获得的1968万美元收益、应付票据收益80万美元和行使股票期权获得的15万美元现金，部分被用于偿还贷款和借款的32万美元所抵消。
表外安排
我们没有需要在这份10-K表格年度报告中披露的表外安排。
合同义务
下表汇总了截至2020年12月31日我们的合同义务。
 按期付款--$000
  少于1  多过
 总计年1-3年3-5年5年
经营租赁义务$841 $343 $498 $— $— 
退役负债(未贴现)41,953 131 2,280 13,469 26,073 
合同义务总额$42,794 $474 $2,778 $13,469 $26,073 
此外，该公司还与联邦和州机构以及私人签订了租赁地表和采矿权的承诺。这些租约每年可续签，预计在截至2021年12月31日的一年中总计151万美元。
关键会计估计和判断
根据美国公认会计原则编制这些合并财务报表需要使用某些影响报告金额的关键会计估计和判断。它还要求管理层在应用公司的会计政策时作出判断。这些判断和估计是基于管理层对相关事实和情况的最佳了解，并考虑到以前的经验。尽管该公司定期审查影响这些财务报表的估计和判断，但实际结果可能大不相同。
管理层作出的重要估计包括：
a.      勘探阶段
美国证券交易委员会行业指南7将储量定义为“在确定储量时，可以经济合法地开采或生产的那部分矿藏”。储备的分类必须通过使用最新的三年平均价格进行的银行可行性研究来证明。虽然本公司已证实矿产资源的存在，并已成功地从若干该等资源中提取及回收可出售的铀，但本公司并未根据SEC行业指南7的定义，为该等业务或其任何铀项目建立已探明或可能的储量。因此，本公司正处于行业指南7所界定的勘探阶段。此外，本公司并无计划为其任何铀项目建立已探明或可能的储量。
于勘探阶段，除其他事项外，本公司必须就已探明或可能储量的物业支出所有正常资本化及随后于采矿作业年期内折旧或耗尽的款项。建造井场和相关的井头室、增加我们的回收设施和提升物业等项目都将在发生的期间内支出。因此，该公司的合并财务报表可能无法直接与矿业公司处于开发或生产阶段的财务报表进行比较。


148

b.      已使用的资源估计
该公司根据适当资质人士汇编的信息使用对其矿产资源的估计。有关矿床大小、深度和形状的地质数据的信息需要复杂的地质判断来解释这些数据。与资源相关的未来现金流的估计是基于对未来铀价格、未来建设和运营成本的估计，以及在估计资源规模和品位时的地质假设和判断。矿产资源估计的变化可能影响采矿和开采资产的账面价值、商誉、复垦和补救义务以及折旧和减值。
c.      收购的采矿和开采资产折旧
对于积极开采和回收铀的开采和回收资产，我们在开采和回收资产的估计寿命内直线折旧开采和回收资产的购置成本。估计采矿和开采资产的使用年限的过程需要在评估和评估现有的地质、地球物理、工程和经济数据、预计的开采和回收率、估计的商品价格预测和未来支出的时间方面做出重大判断，所有这些数据本身的性质都受到解释和不确定性的影响。
这些估计的变化可能会对公司采矿和开采资产的账面价值以及记录的折旧额产生重大影响。
d.     *采矿和回收资产减值测试
每当事件或环境变化显示其采矿及回收资产之账面值可能超过其参考估计未来经营业绩及现金流量净额厘定之估计可收回净值时，本公司会对其采矿及回收资产之账面值进行审核。当采矿或开采资产的账面价值根据此分析无法收回时，确认减值损失。在进行本次审核时，本公司管理层须对(其中包括)未来产量和销售量、预测商品价格、未来运营和资本成本以及矿业资产使用寿命结束前的回收成本作出重大估计。这些估计会受到各种风险和不确定性的影响，最终可能会对采矿和开采资产账面价值的预期可回收性产生影响。
e.     资产报废义务
当需要回收和补救的资产最初被收购时，资产报废债务被记为负债。对于在自有物业上造成的需要未来回收和补救的干扰，公司在发生此类干扰时记录此类干扰的资产报废义务。本公司已根据现行法律、合约及其他政策，就其退役采矿及磨矿物业的成本份额作出最佳估计。对未来成本的估计涉及与时间、成本类型、矿山关闭计划以及对潜在方法和技术进步的审查有关的一些估计。此外，由于环境补救方面的不确定性，该公司退役责任的最终成本可能与所提供的金额不同。由于适用法律和法规的修订以及有关公司运营的新信息的出现，对公司债务的估计可能会发生变化。本公司无法确定未来可能颁布的环境法律和法规对其财务状况的影响(如果有的话)。此外，未来的预期现金流将根据公司预计完成填海和修复活动的时间，按照公司的估计资本成本进行折现。预计回收期限或使用的贴现率的差异可能会对实际清偿债务与规定的数额产生实质性差异。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
该公司面临与商品价格、利率和信贷相关的风险。大宗商品价格风险被定义为我们可能因铀市场价值变化而蒙受的潜在损失。利率风险来自我们发行的债务和股权工具，这些工具是为了为我们的业务提供融资和流动性而发行的。信用风险是由于信用延伸到我们业务的各个方面而产生的。整个行业的风险也会影响我们为勘探和开发可开采资源提供资金的总体能力；这种影响是不可预测或无法量化的。市场风险是指由于利率和外币汇率波动导致金融工具的公允价值或未来现金流发生变化而对公司造成不利财务影响的风险。


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商品价格风险
本公司将面临与美国的市场价格相关的市场风险3O8。本公司所有现有长期合约于本公司于2018年交货后到期，而2018年后的所有铀销售将须按现货价格进行，直至本公司日后以令人满意的价格签订新的长期合约为止。未来的收入将同时受到现货和长期使用的影响3O8这是我们无法控制的价格波动，包括：对核电的需求；政治和经济条件；铀生产国和消费国的政府立法；以及其他生产公司的生产水平和生产成本。该公司持续监测市场，以确定其未来的铀提取和回收水平。
利率风险
公司面临现金等价物、存款和限制性现金的利率风险。我们的利息收入是以美元赚取的，不受利率风险的影响。本公司不使用衍生品来管理利率风险。
货币风险
外汇风险是指金融承诺、确认的资产或负债的价值因外币汇率变化而波动的风险。本公司不使用任何衍生工具来降低其受外币汇率波动影响的风险。由于美元是我们美国业务的功能货币，货币风险已经降低。我们保持外币的名义余额，因此相对于我们的现金余额，货币风险较低。
下表以等值美元汇总了该公司截至2020年12月31日的主要外币(加元)风险敞口(000美元)：
现金和现金等价物$4,198 
应付账款和应计负债(426)
总计$3,772 
下表总结了截至2020年12月31日，在所有其他变量保持不变的情况下，与我们的金融工具相关的重大未结算货币风险敞口的敏感性分析。它显示了净收入将如何受到相关风险变量变化的影响，这些变量在当时是合理可能的(000美元)。
更改为
灵敏度分析		其他综合收益增加(减少)
+1%的变化
强化净收益美元$48 
-1%的变化
净收益减弱美元$(48)
信用风险
信用风险与现金和现金等价物、贸易和其他应收账款有关，这些应收账款是由于票据的任何交易对手可能无法履行而产生的。本公司只与评级较高的交易对手进行交易，并根据交易对手的信用评级为任何交易对手设定或有风险的限制。该公司的销售额主要归因于大型公用事业公司。截至2020年12月31日，公司对信用风险的最大敞口为现金和现金等价物以及贸易应收账款的账面价值。
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项目8.财务报表和补充数据
能源燃料公司
合并财务报表
2020年12月31日
目录

独立注册会计师事务所报告书152
财务报表：
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合经营和全面亏损报表154
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表155
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合权益变动表156
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合并现金流量表158
合并财务报表附注160
























151


独立注册会计师事务所报告书

致股东和董事会
能源燃料公司：

对合并财务报表的几点看法

本公司已审计所附能源燃料公司及其子公司(本公司)于2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表、截至2020年12月31日的三年内各年度的相关综合经营表及全面亏损、权益变动及现金流量，以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们认为，合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三年期间每年的运营结果和现金流，符合美国公认会计原则。

会计原则的变化

如综合财务报表附注3所述，由于采用2016-12年会计准则更新，本公司已于2019年1月1日更改租赁会计方法。租契 (主题842)。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。该公司不需要，也不需要我们对其财务报告的内部控制进行审计。作为审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务内部控制有效性的意见 报道。
因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

资产报废负债成本的评估

正如综合财务报表附注10所述，截至2020年12月31日，该公司记录的资产报废债务(ARO)负债为1300万美元。ARO包括对其白台磨(Mill)和松扬平原矿(Pinyon)退役的未来成本的估计。对未来的估计
152

成本涉及与时间安排、计划的退役活动以及对潜在方法和技术进步的审查有关的一些估算。

我们将评估与钢厂和Pinyon相关的退役活动的未来成本确定为一项重要的审计事项。需要专门的技能和知识来评估该公司确定退役活动及其相关成本以满足ARO的要求。此外，ARO对重大假设的微小变化非常敏感，例如时间和成本类型。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们通过询问管理层、查看董事会会议记录和审查支持文件(包括管理层的采矿计划)来测试评估中使用的计划退役活动的确定。我们聘请了具有专门技能和知识的环境专业人员，他们在以下方面提供协助：

•评估公司内部专家的客观性和 专业知识，

•通过分析内部专家的支持，评估公司计划的退役活动 文件。

•评估使用的成本，并将计划的退役活动与支持文件进行比较，例如，获得的许可证规定了公司的退役义务，以及向州监管机构提交的退役报告 活动。

我们通过将公司上一年的估计与未来成本的最新估计进行比较，评估了公司准确估计退役成本的能力。我们通过评估可能影响估计的运营变化，评估了公司对上一年使用的时间和成本的假设的变化。


/s/毕马威会计师事务所

自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
科罗拉多州丹佛市
2021年3月19日

153

能源燃料公司
合并经营报表和全面亏损
(以千美元表示，每股金额除外)
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
收入
铀精矿$— $66 $30,789 
钒精矿— 2,237 — 
替代饲料加工及其他1,658 3,562 932 
总收入1,658 5,865 31,721 
适用于收入的成本和费用
适用于铀精矿的成本和费用— 63 14,752 
适用于钒精矿的成本和费用— 1,805 — 
适用于替代饲料和其他饲料的成本和费用— 2,079 — 
适用于收入的总成本和费用— 3,947 14,752 
其他运营成本
存货减值1,644 14,351 4,579 
开发、许可和土地持有4,333 9,180 9,912 
备用成本4,015 2,584 5,112 
资产报废债务的增加1,911 1,931 1,835 
销售成本38 190 183 
无形资产摊销— — 2,502 
一般事务和行政事务14,344 14,263 14,158 
总运营亏损(24,627)(40,581)(21,312)
利息支出(952)(1,491)(1,722)
其他收入(亏损)(2,293)3,978 (2,328)
净损失(27,872)(38,094)(25,362)
将来可能重新分类为损益的项目
外币折算调整(681)(854)1,554 
其他综合收益(亏损)(681)(854)1,554 
综合损失$(28,553)$(38,948)$(23,808)
净亏损归因于：
公司的业主$(27,776)$(37,978)$(25,245)
非控制性权益(96)(116)(117)
$(27,872)$(38,094)$(25,362)
综合亏损归因于：
公司的业主$(28,457)$(38,832)$(23,691)
非控制性权益(96)(116)(117)
$(28,553)$(38,948)$(23,808)
每股基本和摊薄净亏损$(0.23)$(0.40)$(0.30)
见合并财务报表附注。
154

能源燃料公司
合并资产负债表
(除股份金额外，以千美元表示)
2020年12月31日2019年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$20,168 $12,810 
有价证券2,247 4,838 
贸易和其他应收账款净额1,169 1,254 
库存，净额27,575 22,808 
预付费用和其他资产1,313 1,462 
流动资产总额52,472 43,172 
库存，净额1,346 1,149 
经营性租赁使用权资产662 922 
投资按公允价值入账779 654 
财产、厂房和设备、净值23,621 26,203 
矿物性，净值83,539 83,539 
受限现金20,817 20,081 
总资产$183,236 $175,720 
负债与权益
流动负债
应付账款和应计负债$3,321 $5,438 
经营租赁负债的当期部分289 288 
认股权证负债的流动部分8,573 — 
资产报废债务的当期部分131 46 
贷款和借款的当期部分— 16,866 
流动负债总额12,314 22,638 
认股权证负债— 2,791 
经营租赁负债469 758 
资产报废义务12,907 18,926 
总负债25,690 45,113 
权益
股本
普通股，无面值，授权无限股；已发行和流通股。134,311,033在2020年12月31日和100,735,8892019年12月31日
549,317 493,958 
累计赤字(397,812)(370,036)
累计其他综合收益2,308 2,989 
股东权益总额153,813 126,911 
非控制性权益3,733 3,696 
总股本157,546 130,607 
负债和权益总额$183,236 $175,720 
承担和或有事项(附注18)
见合并财务报表附注。
155

能源燃料公司
合并权益变动表
(除股份金额外，以千美元表示)
 普通股赤字累计
其他
全面
收入		总计
股东的
股权		非控制性
利益		总股本
 股票金额
2017年12月31日的余额74,366,824 $430,383 $(309,287)$2,289 $123,385 $3,883 $127,268 
如前所述，2018年1月1日的余额74,366,824 430,383 (309,287)2,289 123,385 3,883 127,268 
会计政策变化的影响— — 2,474 — 2,474 — 2,474 
2018年1月1日调整后余额74,366,824 $430,383 $(306,813)$2,289 $125,859 $3,883 $129,742 
净损失— — (25,245)— (25,245)(117)(25,362)
其他综合收益— — — 1,554 1,554 — 1,554 
在市场上发行的以现金换取的股票14,283,254 32,192 — — 32,192 — 32,192 
股票发行成本— (922)— — (922)— (922)
基于股份的薪酬— 2,762 — — 2,762 — 2,762 
为取得特许权使用费而发行的股票1,102,840 3,739 — — 3,739 — 3,739 
为归属限制性股票单位而发行的股份899,192 — — — — — — 
支付给员工所得税预扣资金的现金，在限制性股票单位归属时应缴— (914)— — (914)— (914)
为咨询服务发行的股票247,485 569 — — 569 — 569 
为行使认股权证而发行的股份187,970 722 — — 722 — 722 
为行使股票期权而发行的股票355,092 764 — — 764 — 764 
为转换可转换债券而发行的股票2,409 8 — — 8 — 8 
2018年12月31日的余额91,445,066 $469,303 $(332,058)$3,843 $141,088 $3,766 $144,854 
净损失— — (37,978)— (37,978)(116)(38,094)
其他综合损失— — — (854)(854)— (854)
在市场上发行的以现金换取的股票8,043,365 20,141 — — 20,141 — 20,141 
股票发行成本— (463)— — (463)— (463)
基于股份的薪酬— 3,771 — — 3,771 — 3,771 
为归属限制性股票单位而发行的股份850,150 — — — — — — 
为咨询服务发行的股票74,781 208 — — 208 — 208 
为行使认股权证而发行的股份1,450 5 — — 5 — 5 
为行使股票期权而发行的股票54,805 146 — — 146 — 146 
为清偿债务而发行的股票266,272 847 — — 847 — 847 
可归因于非控股权益的供款— — — — — 46 46 
2019年12月31日的余额100,735,889 $493,958 $(370,036)$2,989 $126,911 $3,696 $130,607 
净损失— — (27,776)— (27,776)(96)(27,872)
其他综合损失— — — (681)(681)— (681)
以公开发行换取现金的股票11,300,000 16,611 — — 16,611 — 16,611 
在市场上发行的以现金换取的股票21,361,784 38,109 — — 38,109 — 38,109 
股票发行成本— (2,330)— — (2,330)— (2,330)
基于股份的薪酬— 2,598 — — 2,598 — 2,598 
156

为归属限制性股票单位而发行的股份490,453 — — — — — — 
支付给员工所得税预扣资金的现金，在限制性股票单位归属时应缴— (415)— — (415)— (415)
为咨询服务发行的股票120,000 188 — — 188 — 188 
为行使认股权证而发行的股份200 1 — — 1 — 1 
为行使股票期权而发行的股票302,707 597 — — 597 — 597 
可归因于非控股权益的供款— — — — — 133 133 
2020年12月31日的余额134,311,033 $549,317 $(397,812)$2,308 $153,813 $3,733 $157,546 
见合并财务报表附注。
157

能源燃料公司
合并现金流量表
(单位：千美元)
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
经营活动  
当期净亏损$(27,872)$(38,094)$(25,362)
不涉及现金的物品：
损耗、折旧和摊销2,701 1,213 3,790 
基于股份的薪酬2,598 3,771 2,762 
可转换债券的价值变动(156)(291)612 
认股权证负债的价值变动5,436 (3,726)3,470 
资产报废债务的增加1,911 1,931 1,835 
未实现汇兑(利得)损失(1,045)78 (218)
修订资产报废债务(7,845)(1,421)(662)
存货减值1,644 14,351 4,579 
取得特许权使用费权益，扣除股票发行成本— — 3,622 
其他非现金费用(707)2,314 1,303 
资产负债变动情况
库存增加(6,100)(18,534)(4,299)
(增加)贸易和其他应收账款的减少192 (63)(346)
(增加)预付费用和其他资产减少149 12 (631)
应付账款和应计负债减少(3,084)(3,195)(613)
递延收入的变化— (2,724)2,724 
为填海和修复活动支付的现金— — (350)
用于经营活动的现金净额(32,178)(44,378)(7,784)
投资活动  
购买矿物财产和财产、厂房和设备(627)— (107)
购买有价证券— — (25,554)
有价证券的到期日和销售4,208 22,575 2,554 
出售雷诺克里克获得的现金— — 2,940 
投资活动提供(用于)的现金净额3,581 22,575 (20,167)
158

融资活动  
发行普通股换取现金，扣除发行成本52,390 19,678 31,517 
应付票据收益— 801 — 
支付给员工所得税预扣资金的现金，在限制性股票单位归属时应缴(415)— (914)
应收票据收到的现金— — 500 
行使股票期权收到的现金491 146 764 
行使认股权证所收现金— 5 601 
偿还贷款和借款(16,015)(317)(10,855)
从非控股权益收到的现金133 46 — 
融资活动提供的现金净额36,584 20,359 21,613 
汇率波动对外币现金持有的影响107 43 (71)
现金、现金等价物和限制性现金净变化8,094 (1,401)(6,409)
期初现金、现金等价物和限制性现金32,891 34,292 40,701 
期末现金、现金等价物和限制性现金$40,985 $32,891 $34,292 
非现金投融资交易：  
发行普通股以清偿债务$— $847 $— 
为咨询服务发行普通股188 208 569 
补充披露现金流信息：
期内支付的现金净额为：
利息$952 $1,491 $1,722 
权证负债在行使时转移至股权— 2 115 
见合并财务报表附注。

159

能源燃料公司
合并财务报表附注
截至2020年12月31日的三年
(表格金额以数千美元表示，不包括每股和每股金额)

1.    公司及业务描述

能源燃料公司是根据艾伯塔省的法律注册成立的，并根据“商业公司法”(安大略省)继续注册。

能源燃料公司及其子公司(统称为“能源燃料公司”)《公司》“或”埃菲“)从事从矿产中提炼、回收和销售铀，以及回收第三方产生的含铀材料。作为这些活动的一部分，该公司还收购、勘探、评估铀矿，并在必要时批准铀矿。该公司的最终铀产品，氧化铀浓缩物(“U3O8“或”铀精矿“)出售给客户，进一步加工成核反应堆的燃料。该公司还在其White Mesa Mill从其科罗拉多高原的某些资产生产钒和铀，这是根据市场条件的需要，并不时从其Mill尾矿库系统的解决方案中生产的。该公司还预计将开始碳酸稀土元素的商业化生产(“里斯“)将于2021年在怀特梅萨磨坊(White Mesa Mill)举行。

本公司是美国定义的勘探阶段矿业公司(“美国“)证券交易委员会(”证交会“)行业指南7(”SEC行业指南7“)，因为它没有确定其任何财产上存在已探明或可能的储量。从截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告开始，公司将根据美国证券交易委员会S-K条例第1300分部报告其矿产持有量。

能源燃料从事常规和就地(“ISR“)铀提取和回收，以及在美国的铀矿勘探、许可和评估。
采矿活动
采矿活动包括一个独立的铀回收设施(“白台山磨坊“)、常规采矿项目和两个ISR采矿项目(有两个待命的ISR回收设施和两个井田)。常规项目位于科罗拉多高原、亨利山脉、亚利桑那州地带和罗卡本田项目，所有这些项目都位于怀俄明州的怀特梅萨磨坊附近，此外还有位于怀俄明州的绵羊山项目。ISR项目包括位于怀俄明州的Nichols牧场项目(包括Jane Dough地产和Hank卫星工厂)和Alta Mesa ISR项目(“阿尔塔台地项目“)位于德克萨斯州，这两个地方都处于待命状态。

于二零二零年十二月三十一日，除评估工作及本公司Pinyon Plain项目的基础设施改善及发展外，白台山磨坊及羊山附近的常规采矿项目正处于待命状态，并正接受持续采矿活动的评估及/或正在获得许可。怀特梅萨钢厂已经完成了其最新的钒活动，继续处理采矿和回收活动中的第三方含铀矿化材料，如钢厂的替代进料计划，并继续推行其在美国的REE计划。
2.    陈述的基础
综合财务报表乃根据美国普遍接受的会计原则编制(“美国公认会计原则“)，并以数千美元为单位(”美元“)，但每股金额除外。某些脚注披露的股价以加元表示(“CDN$”).
3.    重要会计政策摘要
预算的使用
该公司的综合财务报表是根据美国公认会计原则编制的。编制本公司的合并财务报表需要本公司作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的已报告资产和负债额、或有资产和负债的相关披露以及报告期内已报告的费用金额。需要使用管理估计和假设的更重要的领域涉及对铀未来价格的预期和可开采矿产资源的估计，它们是未来现金流估计的基础，用于评估企业合并和减值计算的公允价值；确定收购是代表企业合并还是资产收购；
160

使用与环境、填海和关闭义务有关的管理估计和假设；有价证券和衍生工具；以及基于股份的补偿费用。实际结果可能与这些估计大相径庭。
巩固基础
这些合并财务报表包括本公司及其控制的子公司的账目。公司间交易、余额和公司与其子公司之间交易的未实现收益被冲销。公司运营的本位币是美元。
处于勘探阶段的开采和回收活动
该公司从采矿活动、磨矿尾矿库溶液和替代饲料中提取或回收矿化铀，从而从其White Mesa磨坊和Nichols牧场项目中获得可销售的铀精矿。虽然本公司已证实矿产资源的存在，并从这些作业中提取和加工可销售的铀，但本公司尚未根据SEC行业指南7的定义为这些作业或其任何铀项目建立已探明或可能的储量。此外，本公司目前并无计划为其任何铀项目建立已探明或可能的储量。
于勘探阶段，本公司就已探明或可能储量的物业支出大部分正常资本化及随后于采矿作业年期内折旧或耗尽的款项。建造井场及相关井口房屋、增加采油设施及提升物业等项目均于所产生的期间内支出。因此，该公司的合并财务报表可能无法直接与矿业公司处于开发或生产阶段的财务报表进行比较。
怀特梅萨磨坊，以及怀特梅萨磨坊附近的某些常规采矿项目，以及尼科尔斯牧场项目(统称为提取和恢复操作“)在两个不相关的业务合并中被收购。该等开采及回收业务于各自收购当日按公允价值入账，并包括估计价值，其中包括利用本公司对铀未来市场价格及预期铀回收率的估计对该等资产进行估值。所厘定的价值包括与已探明及可能储量以外的价值相关的估计现金流，以开发、提取及回收该等业务的估计可销售铀精矿。
由于开采及开采作业并无已探明或可能储量，故于收购日期记录的开采及回收作业之公平值按作业各组成部分之估计使用年限以直线法折旧。因此，收购日期之后产生的所有与准备矿物开采、扩大或增加开采和回收业务有关的支出均计入已发生费用。这包括与准备开采矿产、建设矿场、井房和处置井等活动有关的支出，以及由于尚未为这些铀项目建立已探明或可能的储量而增加回收设施的支出。
资产减值
当事件或环境变化显示相关账面金额可能无法收回时，本公司会审核及评估其长期资产的减值。根据矿价、政府法规和税收、公司继续勘探该地区的权利、勘探报告、分析、技术报告、钻探结果以及为该矿产的勘探项目提供资金的持续计划等因素，对矿产进行减值监测。
在每个报告日期，公司都会审查其资产，以确定是否有任何减值迹象。如果存在任何此类迹象，则对资产进行减值测试。减值损失在损益中确认。
回收能力是通过将未贴现的未来净现金流与净账面价值进行比较来衡量的。当账面净值超过未来未贴现净现金流量时，公允价值与账面净值进行比较，减值损失可以根据账面净值超过公允价值的部分计量和记录。营运矿山的公允价值乃采用综合方法厘定，该方法对现有营运及拥有现金流模型的非营运物业采用贴现现金流模型，而对没有现金流模型的非营运及勘探物业则采用市场法进行公允价值评估。未来现金流是根据可采矿化材料数量、预期铀价(考虑当前和历史价格、趋势和估计)、产量水平、运营成本、资本需求和回收成本估计的，所有这些都基于矿山寿命计划。在估计未来现金流时，资产被分组在最低水平，其可识别现金流在很大程度上独立于其他资产组的未来现金流。本公司对未来现金流的估计基于许多假设，实际的未来现金流可能与估计的大不相同，因为实际的未来
161

可开采矿物的数量、铀价格、生产水平、成本和资本都受到重大风险和不确定性的影响。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括所有现金余额和原始到期日不超过三个月的高流动性投资。由于这些投资的到期日较短，账面价值接近其公允价值。受限制的现金不包括在现金和现金等价物中，而包括在其他流动或长期资产中，具体取决于限制的性质。
有价证券
可交易债务证券包括投资于美国政府票据、美国政府机构和可交易存单的过剩现金。我们已将我们的有价证券归类并核算为可供出售的债券。在考虑了我们的风险与回报目标，以及我们的流动性要求后，我们可能会在规定的到期日之前出售这些债务证券。由于我们认为这些证券可用于支持当前业务，因此我们将到期日超过12个月的高流动性证券归类为综合资产负债表中可销售证券类别下的流动资产。在初始确认后，它们按公允价值计量，其中的变动在综合经营报表中确认为其他(亏损)收入的组成部分。
有价证券包括对公开交易的有价证券的投资。我们已将我们的有价证券分类并核算为可供出售的证券。在初始确认后，它们按公允价值计量，其变动在综合经营报表中确认为其他(亏损)收入的组成部分。
公允价值投资
公司通过ASC主题的公允价值期权对财务和经营政策施加重大影响但不能控制的投资825-金融工具。该等投资的成本按收购日放弃的资产、发行的股份或承担的负债的公允价值加上直接归属于收购的成本计量。在初始确认之后，它们按公允价值计量，其中的变化在收益中确认。在2020年12月31日和2019年12月31日，这包括公司的16.5对弗吉尼亚铀公司的投资百分比。
本公司与其联营公司之间交易的未实现损益在本公司对其联营公司的权益范围内予以抵销。
盘存
与提炼和回收铀精矿以及提炼和回收业务购置成本折旧有关的支出作为库存、加工中库存和精矿库存进行盘点。
库存由铀或含铀/钒的材料组成，这些材料已从矿产中提取出来，可供进一步加工。提取成本根据提取的每吨材料的平均成本，在发生时添加到库存中，并从库存中移出。目前库存的材料部分代表了预计在未来12个月内处理的数量。
加工中和精矿库存包括从库存中加工的材料的成本，以及从井田提取含铀流体的生产成本，以及通过White Mesa磨坊将铀回收到精矿或加工的所有成本。铀精矿成品库存还包括从市场上购买的任何成品的成本。回收成本通常包括劳动力、化学试剂以及直接归因于工厂和工厂管理费用的支出。
用于回收铀和钒精矿的材料和其他供应品在铀提取过程中消耗时会计入库存成本。
存货按平均成本或可变现净值中的较低者计价。
财产、厂房和设备
A.数据采集系统实现了数据的识别和测量。
物业、厂房和设备按成本减去累计折旧和任何累计减值损失计量。成本包括可直接归因于资产收购的支出。随后的成本计入资产的账面金额或确认为单独的资产，当资产被替换时，重置资产的成本被计入费用。
162

            b. *
折旧和摊销是按估计使用年限内的估计剩余价值按直线计算的，估计使用年限的范围为3至15年数取决于资产类型。当资产报废或出售时，由此产生的收益或损失作为其他收入或费用的组成部分反映在当期收益中。资产的剩余价值、折旧方法和使用寿命至少每年审查一次，并在适当情况下进行调整。
在使用直线折旧的情况下，各种资产类别的使用寿命范围一般如下：
建筑物
12 - 15年份
商店工具和设备
3 - 5年份
采矿设备5年份
办公设备
4 - 5年份
家具和固定装置
5 - 7年份
轻型卡车和多功能车5年份
物业、厂房和设备的摊销方法、剩余价值和使用寿命每年都会进行审查，任何估计的变化都将前瞻性地应用。
无形资产
在企业合并中收购的销售合同最初按收购日的公允价值确认。本公司的无形资产按成本减去累计摊销入账。
摊销被记录为公司根据其长期销售合同根据销售单位出售存货，并在综合业务表中确认。
非经营性资产
非经营性资产包括矿业权和矿业权，以及与矿业权相关的数据和分析，这些数据和分析处于不同的评估和许可阶段。收购非经营性资产的成本如果是企业合并的一部分，则按成本或公允价值资本化。
非经营性资产的开采活动包括寻找矿产、确定技术可行性和评估已确定资源的商业可行性。与该等采矿活动有关的开支包括直接可归因于研究及分析现有勘探数据、进行地质研究、勘探钻探及取样、检查及测试开采及处理方法，以及完成预可行性及可行性研究的成本。此类支出在发生时计入费用。
非为生产目的而持有的矿物财产，以及任何与该矿物有关的表面接触，通常需要定期支付和/或某些与该财产有关的支出，以便公司保留其在该矿物财产中的权益(统称为“持有成本“)。本公司在所有持有费发生期间支出所有持有费。
备用属性
备用物业是指过去已开采矿产资源，但目前尚未运营或未来可能开采矿产资源的矿产物业。与这些物业相关的支出主要用于维持资产和许可证的状况，使其能够在适当的商品价格下重新开始运营或开发。所有与备用资产相关的成本都在发生时计入费用。
怀特梅萨磨坊是在竞选活动的基础上运作的。当怀特梅萨磨坊没有回收原料时，所有相关成本都作为已发生的费用计入费用。
资产报废义务
本公司的资产报废义务(“阿罗“)涉及预期的矿山、井田、厂房和磨坊的回收和关闭活动，以及与勘探钻探的回收相关的成本。公司的活动受到众多政府法律法规的约束。对ARO未来填海负债的估计在发生该等负债时确认。这些估计会定期更新，并受法律、法规要求、技术变化和其他因素的影响，这些因素将在适当时得到确认。与场地恢复有关的负债包括长期处理和监测费用，并包括扣除回收后的预期总费用。
163

拆除设施、恢复和监测关闭的资源资产所发生的支出从相关的ARO中扣除。
由于本公司并无已探明或可能的储量，因此该等成本(折现至其现值)将于产生该等成本的责任产生时立即支出。ARO的现值是通过使用反映信贷调整后的无风险利率的贴现率来折现预期现金流来衡量的，同时考虑了通货膨胀率。随着时间的推移，退役负债通过作为增值费用计入运营的定期增值费用增加到全额价值。本公司根据相关未来现金流出的金额或时间的变化调整ARO的估计。这些调整对ARO金额的影响在发生时计入费用。
贷款和借款
公司的可转换债券通过基于多伦多证券交易所收盘价的公允价值期权按公允价值确认，变动在收益中确认为其他收入(费用)的组成部分。本公司的有息贷款和借款采用实际利息法按摊销成本计量。
认股权证负债
该公司于2016年发行了多批认股权证，以进行各种股权交易。根据FASB ASC主题815项下的美国公认会计准则(GAAP)，公司对其发行的认股权证进行会计核算衍生工具与套期保值(“ASC 815“)，要求其范围内的工具在资产负债表上作为资产或负债以公允价值计量，并在收益中确认公允价值的变化。根据ASC 815，本公司已将认股权证分类为负债。认股权证必须在每个资产负债表日重新计量，公允价值的任何变化在营业报表中确认为其他收入(费用)的组成部分。该公司使用市场价格(如果有)或Black-Scholes期权定价模型来估计这些认股权证的公允价值。Black-Scholes期权定价模型是基于标的普通股在测量日期的估计市值、权证的剩余合同期限、无风险利率和预期股息以及标的普通股价格的预期波动性。
收入
a.       *商品销售
销售矿物精矿的收入在经济利益可能流向本公司且已发生交付、所有权已转让、与交易有关的销售价格和成本可可靠计量且可合理保证可收集性时确认。对于铀精矿，收入通常在相关铀储存设施的账簿转让证明交付时确认。对于钒精矿，收入通常在适用的钒储存设施的图书转让证明交付时确认。
b.        提供服务
来自收费铣削服务的收入确认为根据适用收费铣削协议的具体规定对材料进行处理。应收收入和未开票应收账款按照适用的收费碾压协议中包含的计费公式计入相关成本。递延收入是指在公司尚未向客户交付收费材料的情况下处理收费材料所获得的收益。
由政府当局评估的税收，如果是在特定创收交易的同时征收的，由本公司从客户那里收取，则不包括在收入中。
基于股份的薪酬
本公司在授予之日以公允价值交换员工服务的股票薪酬奖励，以及在必要的员工服务期内的综合经营报表中的支出记录以股票为基础的薪酬奖励。股票期权的公允价值是使用Black-Scholes估值模型确定的。限制性股票单位的公允价值(“RSU“)是根据能源燃料公司在授予之日的股价计算的。股票增值权的公允价值(“非典“)是基于第三方评估公司进行的蒙特卡洛模拟。与仅有服务条件的奖励相关的股份补偿支出有一个分级归属时间表，该时间表在奖励的每个单独归属部分的必要服务期内以直线方式记录，就好像奖励实质上是多个奖励一样，而所有其他奖励则以直线基础确认。公司的估计可能会受到某些变量的影响，包括但不限于股价波动、员工股票期权行使行为、额外的股票期权授予、对没收的估计、公司的业绩以及相关的税收影响。

164

外币
以外币进行的交易按交易日期的汇率换算为本公司子公司和合资企业各自的功能货币。以外币计价的货币资产和负债在报告日按汇率折算为本位币。以外币公允价值计量的非货币性资产和负债按公允价值确定时的汇率折算为功能货币。外币差额一般在损益中确认。以外币历史成本计量的非货币性项目不进行折算。
功能货币不是美元的实体的资产和负债在报告日按汇率换算成美元。这些实体的收入和支出使用报告期内的平均汇率换算成美元。外币折算的汇兑差额计入其他综合收益(亏损)。该公司的功能货币是美元。
所得税
本公司采用资产负债法核算所得税。根据这种方法，递延所得税资产和负债是根据现有资产和负债的账面价值与各自所得税基础之间的差异(暂时性差异)和结转亏损来记录的。递延所得税资产和负债以制定的税率计量，该税率将在暂时性差异可能逆转时生效。税率变动对递延所得税资产和负债的影响计入变动颁布期间的经营活动。
该公司记录了一项估值津贴，以将递延所得税资产减少到据信更有可能变现的数额。当本公司断定全部或部分递延所得税资产日后无法变现时，本公司会对在厘定期间计入所得税开支的估值免税额作出调整。
每股净亏损
该公司公布普通股的基本和稀释每股亏损数据，计算方法是将公司普通股股东应占亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。每股摊薄亏损是根据所有潜在摊薄工具的影响调整普通股股东应占亏损和已发行普通股的加权平均数来确定的。
最近采用的会计公告
租契

2016年2月，美国财务会计准则委员会(FASB)FASB“)发布的会计准则更新(”ASU“)2016-02年度，即”租约(主题842)“.ASU 2016-02年度要求，对于所有租期超过12个月的租约所产生的权利和义务，租约必须在资产负债表上确认为资产和负债.根据新的要求，承租人将在资产负债表中确认支付租赁款项的负债(租赁负债)和代表在租赁期内对标的资产的权利的使用权资产。对于十二个月或以下的租赁，承租人可以按标的资产类别作出会计政策选择，不确认租赁资产和租赁负债。承租人对租赁产生的费用和现金流的确认、计量和列报与以前的美国公认会计准则没有重大变化。

本公司采用了修订后的标准，自2019年1月1日起采用修改后的追溯过渡法。通过后，该公司确认的使用权资产为#美元。1.14百万美元和租赁负债美元1.23截至2019年1月1日，用户数量为100万。有关进一步讨论，请参阅脚注15。
非员工股份支付
2018年6月，FASB发布了ASU 2018-07，更紧密地协调了员工和非员工股票支付的会计。这一标准将非员工股票支付交易的会计与员工奖励指导更紧密地结合在一起，但对期权定价模型的某些投入和成本归属的具体指导除外。本公司自2019年1月1日起采用该标准，并未对我们的净收益产生重大影响。


165

公允价值计量

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，修改了公允价值计量指南，删除和修改了某些披露要求，同时也增加了新的披露要求。关于未实现损益变动、用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值以及计量不确定性的叙述性说明的修订将仅适用于采用的最初会计年度中最近的中期或年度。所有其他修订将追溯适用于在生效日期提出的所有期间。本公告自2020年1月1日起生效。

最近发布的尚未采用的会计公告
金融工具--信贷损失

2016年6月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2016-13年度报告，题为“金融工具--信贷损失(话题326)”。新标准适用于2022年12月15日(本公司为2023年1月1日)之后的报告期间，适用于规模较小的报告公司。该标准用一种反映预期信用损失的方法取代了现行美国公认会计原则(GAAP)下的已发生损失减值方法，并要求对应收账款、贷款和其他金融工具使用前瞻性预期信用损失模型。该标准要求对指导意见生效的第一个报告期开始时的留存收益进行累积效应调整，采用修正后的追溯方法。本公司目前正在评估采用ASU 2016-13年度将对其合并财务报表产生的影响。
所得税--简化所得税的会计核算

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12年度的《所得税--简化所得税会计(740主题)》，旨在简化所得税会计的各个方面。ASU 2019-12删除了主题740中一般原则的某些例外，还澄清和修改了现有指南，以改进一致性应用。ASU 2019-12将在2020年12月15日之后(本公司为2021年1月1日)之后的中期和年度期间生效。允许提前领养。本公司已评估采用ASU 2019-12年度的影响，预计不会对其合并财务报表产生影响。

4.    有价证券

下表按重要投资类别汇总了截至2020年12月31日的我们的有价证券：

 成本基础未实现亏损总额未实现毛利公允价值
有价证券$— $— $— $— 
有价证券824 (418)1,841 2,247 
有价证券$824 $(418)$1,841 $2,247 


下表按重要投资类别汇总了截至2019年12月31日的我们的有价证券：
 成本基础未实现亏损总额未实现毛利公允价值
有价证券(1)
$4,171 $— $37 $4,208 
有价证券824 (543)349 630 
有价证券$4,995 $(543)$386 $4,838 

(1)可交易债务证券主要由美国政府票据和可交易存单组成，还包括美国政府机构和可交易存单。
166


5.    应收账款
 2020年12月31日2019年12月31日
应收贸易账款-其他$826 $911 
应收票据净额343 343 
 $1,169 $1,254 
于截至二零一四年十二月三十一日止年度内，本公司收到二本金总额为$的票据1.052018年到期的100万美元，与出售之前记录为持有待售的某些资产有关。本金总额为$的票据0.50在截至2018年12月31日的一年中，共收取了100万美元。或者，本金支付为$的票据0.55二零一八年十一月七日到期的百万元未获支付，本公司通知发行方(“默认方“)于2018年11月9日违约。该公司有#美元的储备。0.22截至2020年12月31日的百万美元(2019年-美元0.22百万美元)来抵扣这张纸币的可收藏性。期票以所有已发行和已发行的股票以及出售给违约方的所有资产作为担保。
6.    库存
 2020年12月31日2019年12月31日
精矿和正在进行的工作(1)
$25,768 $20,893 
库存中的矿石库存241 241 
*原材料和消耗品2,912 2,823 
 $28,921 $23,957 
库存-按工期
这是目前的情况。$27,575 $22,808 
从长期来看-原材料和消耗品$1,346 $1,149 
$28,921 $23,957 

(1)截至2020年12月31日止年度，本公司录得减值亏损$1.64与精矿和在制品库存有关的合并运营报表中的100万美元(2019年12月31日-$14.35百万)。
7.    投资按公允价值入账

按公允价值计入的投资包括本公司16.5在弗吉尼亚铀公司的投资百分比为$0.78百万美元和$0.652020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。
8.    财产、厂房和设备以及矿物属性
以下是物业、厂房和设备的摘要：
2020年12月31日2019年12月31日
成本累计
折旧		账面净值成本累计
折旧		上网本
价值
财产、厂房和设备
尼科尔斯牧场$29,210 $(16,150)$13,060 $29,210 $(14,115)$15,095 
阿尔塔台地13,626 (4,088)9,538 13,626 (3,179)10,447 
设备和其他13,528 (12,505)1,023 12,900 (12,239)661 
物业、厂房和设备合计$56,364 $(32,743)$23,621 $55,736 $(29,533)$26,203 

Nichols Ranch项目的账面净值包括收购时归属于加工厂、Nichols Ranch井田和Jane Dough项目的已探明和可能储量以外的价值。
167

截至2020年12月31日止年度，本公司录得$0.51百万美元(2019年12月31日-$2.09与Nichols Ranch相关的折旧费用，包括在合并资产负债表上的资本化库存成本中。
以下为矿物物性摘要：
 2020年12月31日2019年12月31日
矿物性
Uranerz ISR属性$25,974 $25,974 
羊山34,183 34,183 
本田罗卡(Roca Honda)22,095 22,095 
其他1,287 1,287 
矿物性总和$83,539 $83,539 

9.    减损
财产、厂房和设备减值、矿物性和待售矿物性减值
该公司每季度对其所有矿产的潜在触发事件进行审查。当事件或情况变化显示有关账面值可能无法收回时，本公司会根据其会计政策对其长期资产进行审核及评估。不是在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度记录的财产、厂房和设备、矿产和待售矿产的减值。

10.    资产报废债务和限制性现金
下表汇总了公司的资产报废义务：
 2020年12月31日2019年12月31日
资产报废义务，期初$18,972 $19,104 
*修订概算(7,845)(2,063)
负债增加1,911 1,931 
三个聚居地— — 
资产报废义务，期末$13,038 $18,972 
资产报废义务：  
海流$131 $46 
非电流12,907 18,926 
资产报废义务，期末$13,038 $18,972 
本公司的资产报废义务受法律和监管要求的约束。本公司及适用的监管机构会定期审核填海成本的估计数字。上述拨备代表本公司对未来填海成本现值的估计，按信贷调整后的无风险利率贴现，利率范围为9.5%至11.5%，通货膨胀率为2.0%。截至2020年12月31日的未贴现退役负债总额为$41.95百万美元(2019年-$41.75百万)。
向下修订的估计数为#美元。7.85截至2020年12月31日的一年中，净变化为3.6亿美元0.202000万美元与估计的未贴现现金流总额变化有关，以及#美元7.65预计在晚些时候开始的未来填海活动的估计时间的变化。这些修订在综合经营报表的开发、许可、土地持有和备用成本中得到确认。
168

下表汇总了该公司的受限现金：
 2020年12月31日2019年12月31日
受限现金，期初$20,081 $19,652 
*过帐的额外抵押品768 429 
抵押品的退还(32)— 
受限现金，期末$20,817 $20,081 
该公司拥有现金、现金等价物和固定收益证券作为各种债券的抵押品，这些债券以亚利桑那州、科罗拉多州、新墨西哥州、得克萨斯州、犹他州和怀俄明州的适用州监管机构以及美国土地管理局和美国林务局为抵押，用于估计与White Mesa Mill、Nichols Ranch、Alta Mesa和其他采矿资产相关的开垦成本。现金等价物是指原始到期日不超过3个月的短期高流动性投资。受限制的现金将在公司回收矿产或重组担保和抵押品安排后释放。关于公司担保债券承诺的讨论见附注18。
11.    贷款和借款
公司按摊余成本记录的有息贷款和借款以及按公允价值记录的公司可转换债券的合同条款如下。
 2020年12月31日2019年12月31日
贷款和借款的当期部分：  
可转换债券$— $16,382 
应付票据— 484 
流动贷款和借款总额$— $16,866 

条款和偿债时间表

未偿还贷款的条款和条件如下：
2020年12月31日2019年12月31日
货币名义利率到期年票面价值账面金额票面价值账面金额
可转换债券*CDN$8.5%2020$— $— $16,061 $16,382 
应付票据美元4.0%2020— — 801 484 
$— $— $16,862 $16,866 

二零一二年七月二十四日，本公司完成一项收购交易，公开发售22,000原定于2017年6月30日到期的浮息可转换无担保次级债券(“敞篷车 债券“)，价格为#加元。1,000每份可转换债券总收益为$加元21.55百万(“供奉“)。根据持有者的选择，可转换债券可以转换为普通股。利息以现金支付，此外，除非违约事件已经发生并仍在继续，否则本公司可不时选择在可转换债券根据契约支付利息的日期履行其支付可转换债券利息的义务：(I)现金；(Ii)向债券受托人交付足够的普通股以供出售，以根据债券履行利息义务，其中可转换债券的持有人将有权在该契约下获得等同于以下金额的现金支付：(I)现金；(Ii)向债券受托人交付足够的普通股以供出售，以履行根据该契约支付的利息义务，其中可转换债券的持有人将有权获得等同于以下金额的现金支付：(I)现金；(Ii)向债券受托人交付足够的普通股以供出售，以根据该契约履行利息义务，其中可转换债券持有人将有权获得等同于或(Iii)(I)及(Ii)的任何组合。
2016年8月4日，本公司经债券持有人表决，将可转换债券到期日由2017年6月30日延长至2020年12月31日，并将可转换债券的转换价格由1加元降至1加元。15.00至加元$4.15公司每股普通股。此外，还增加了赎回条款，使公司在给予不少于30向债券持有人发出日前通知，要求在2019年6月30日之后但在到期前的任何时间以现金赎回全部或部分可转换债券，赎回价格为101赎回本金总额的%，加上该等可转换债券截至赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息(减去法律规定须予扣除的任何税项)。还增加了一项权利(有利于每个债券持有人)，让债券持有人可以选择要求公司在上一个到期日2017年6月30日以现金购买，最多20债券持有人以相当于以下价格持有的可转换债券的百分比100购买本金的%加上应计利息和未付利息(减去
169

法律规定要扣除的任何税项)。在截至2017年6月30日的三个月里，债券持有人选择根据这一权利赎回113万加元(合87万美元)。根据这项权利，不允许额外购买。此外，根据修订后的1939年“美国信托契约法”的要求，对契约进行了某些其他修正，增加了一名遵守该法令的美国受托人，并删除了契约中不再适用的条款，例如美国证券法的限制。
可转换债券应计利息，每半年支付一次，于每年的6月30日和12月31日支付，波动率不低于8.5%且不超过13.5%，与UXC每周指标价格报告的铀现货简单平均价格挂钩。可转换债券可由本公司于2019年6月30日至2020年12月31日期间按面值加应计利息及未付利息全部或部分赎回，惟须受若干条款及条件规限，惟本公司普通股于二零一零年六月三十日至二零二零年十二月三十一日期间在多伦多证交所的成交量加权平均交易价20在发出赎回通知日期前5天结束的连续交易日不少于125转换价格的%。
当赎回或到期时，本公司将以加元向债券受托人支付相当于将赎回或已到期(视情况而定)的未偿还可转换债券的本金总额以及其应计和未付利息的金额，以偿还可转换债券所代表的债务。
在任何必要的监管机构批准的情况下，如果没有违约事件发生并继续发生，公司有权选择履行其偿还加元的义务1,000赎回或到期时到期的全部或部分可转换债券的本金，至少40天数，但不超过60提前几天通知，通过交付通过除以Cdn$获得的普通股数量1,000到期或将赎回的可转换债券的本金金额(视适用情况而定)95多伦多证交所普通股成交量加权平均成交价的百分比20在指定赎回日期或到期日(视属何情况而定)前五个交易日结束的连续交易日。
2020年7月14日，公司赎回加元10.43*Cdn$的本金金额为300万美元20.861.5亿可转换债券。可转换债券可赎回的金额相当于101本金总额的%加上应计和未付利息，截至但不包括2020年7月14日。2020年10月6日，公司赎回了剩余的加元10.431000万加元本金10.43当时未偿还的可转换债券约为3.5亿美元7.822000万。可转换债券可赎回的金额相当于101本金总额的%加上应计利息和未付利息，截至但不包括2020年10月6日。由于最终赎回，没有未偿还的可转换债券。可转换债券不再受契约条款的约束，并停止在多伦多证券交易所上市。
该公司目前没有其他剩余的短期或长期债务。
可转换债券按损益分类为公允价值，其中可转换债券根据多伦多证券交易所的收盘价(一级计量)按公允价值计量，变动在收益中确认。截至2020年12月31日止年度，本公司录得可转换债券重估收益$0.16百万美元(2019年12月31日-收益$0.29百万美元(2018年12月31日-亏损$0.61百万)。

12.    股本
法定股本
该公司有权发行不限数量的无面值普通股、可连续发行的无限优先股和不限数量的A系列优先股。A系列优先股不可赎回、不可赎回、无投票权，无权分红。在董事会批准发行后，可连续发行的优先股将拥有分配给特定系列的权利、特权、限制和条件。
已发行股本
2020、2019年和2018年发行的与股本相关的重大交易包括：
a)2020年2月20日，本公司完成了一项收购交易，公开发行11.30百万股普通股，价格为$1.47每股。扣除佣金和手续费后，该公司获得净收益#美元。15.14百万美元。
b)截至2020年12月31日止年度，本公司发行21,361,784公司自动柜员机发售的普通股，净收益为$37.25百万美元。截至2019年12月31日止年度，本公司发行8,043,365公司自动柜员机发售的普通股，净收益为$19.68百万美元。在截至的一年中
170

2018年12月31日，本公司发布14,283,254公司自动柜员机下的普通股，净收益为$31.52百万美元。

股份认购权证
下表汇总了该公司以美元计价的股票认购权证。这些权证作为衍生负债入账，因为发行权证的实体能源燃料公司的功能货币是加元。
发布月份到期日行权价格
$		认股权证
出类拔萃		公允价值在
2020年12月31日
2016年9月(1)
2021年9月20日2.45 4,165,830 $8,573 

(1)于二零一六年九月发行的认股权证在公允价值架构下被分类为第一级(附注20)。每份认股权证可行使至2021年9月20日，其持有人有权在行使时获得一股普通股，行使价为#美元。2.45每股普通股。这些认股权证被计入衍生负债，因为发行认股权证的实体的功能货币是加元。
2019年3月14日，2,328,9252016年3月发行的认股权证到期，未行使。

13.    每股普通股基本和摊薄亏损
以下是截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日止年度的加权平均已发行普通股对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
期初已发行股份100,735,889 91,445,066 74,366,824 
行使股票期权的效果12,934 45,040 115,330 
为解决限制性股份单位归属而发行的股份的效力452,932 786,746 829,610 
为行使认股权证而发行的股份的效力— 1,057 44,185 
为咨询服务发行的新股74,672 46,067 122,854 
资产收购中发行股票的效果— — 419,986 
为转换可转换债券而发行的股票的效果— — 323 
为清偿债务而发行的股份的效力— 141,525 — 
公开发行股票的效力19,891,709 3,199,866 7,576,288 
加权平均已发行普通股121,168,136 95,665,367 83,475,400 

每股普通股基本和摊薄亏损
经所有潜在稀释性普通股影响调整后的每股基本亏损和摊薄亏损计算如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
公司所有者应占净亏损$(27,776)$(37,978)$(25,245)
已发行基本和稀释加权平均普通股121,168,136 95,665,367 83,475,400 
普通股每股净亏损$(0.23)$(0.40)$(0.30)
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的三年，5.78百万，5.65百万和8.23可转换债券的潜在转换已被排除在计算之外，因为它们的影响将是反稀释的。
171


14.    股份支付
本公司根据2018年修订及重订的综合股权激励薪酬计划(以下简称“计划”)股权激励计划“)，为董事、高管、合格员工和顾问维持股权激励计划。股权激励奖励包括员工股票期权、限制性股票单位(“RSU“)和股票增值权(”非典“)。该公司发行新的普通股，以满足其所有股权激励奖励下的行使和归属。截至2020年12月31日，共有13,431,103普通股被授权用于股权激励计划奖励。
员工股票期权
根据股权激励计划，本公司可向董事、高管、员工和顾问授予购买本公司普通股的选择权。该等购股权之行权价定为本公司于授出日期前一天之收市价或五日成交量加权平均价中较高者(“VWAP“)。根据股权激励计划授予的股票期权通常在两年或更多，通常可以在一段时间内行使五年从授权日起不得超过10好几年了。每个期权奖励的价值在授予日使用Black-Scholes期权估值模型进行估算。有几个0.71在截至2020年12月31日的一年中授予了100万份期权(2019年12月31日-0.30百万，2018年12月31日-0.42百万)。截至2020年12月31日，有1.61未完成的百万份期权1.21百万份可行使期权，加权平均行使价为#美元2.91及$3.23分别以加权平均剩余合约期2.75分别为2.44年和2.44年。全部归属股份的内在价值合计为$。1.80百万美元。
本公司分别于2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的股票期权摘要，以及截至这些日期的会计期间的变化如下：
 行权价格区间加权平均
行权价格
数量
选项 
余额，2017年12月31日
$1.77 - $15.61
$4.48 2,028,847 
获得批准
1.70 - 2.88
1.75 442,956 
我行使了权力
1.70 - 2.55
2.15 (355,092)
他被没收了
1.70 - 6.63
3.96 (213,393)
-已过期
5.86 - 10.36
8.18 (170,564)
余额，2018年12月31日
$1.70 - $15.61
$3.84 1,732,754 
获得批准2.92 2.92 296,450 
我行使了权力
1.70 - 2.92
2.27 (54,805)
他被没收了
1.70 - 7.42
3.94 (342,866)
-已过期6.976.97 (144,100)
余额，2019年12月31日
$1.70 - $15.61
$3.43 1,487,433 
获得批准
1.76 - 3.06
1.77 711,414 
我行使了权力
1.70 - 2.92
1.97 (302,707)
他被没收了
1.70 - 5.18
3.26 (188,541)
-已过期
4.12 - 5.22
4.40 (98,512)
平衡，2020年12月31日
$1.70 - $15.61
$2.91 1,609,087 











172

截至2020年12月31日，以美元计价的未偿还股票期权如下：
未完成的期权可行使的期权
行权价格数量加权平均价格加权平均剩余合同寿命内在价值数量加权平均价格加权平均剩余合同寿命内在价值
$—至$4.99
1,449,587 $2.41 2.91$2,731 1,045,597 $2.59 2.61$1,803 
$5.00至$9.99
133,235 $6.16 1.52— 133,235 6.16 1.52— 
$10.00至$14.99
13,515 $12.59 0.27— 13,515 12.59 0.27— 
$15.00至$19.99
12,750 $15.61 0.03— 12,750 $15.61 0.03— 
1,609,087 $2,731 1,205,097 $1,803 
截至2020年12月31日止年度，本公司发行302,707行使股票期权时的股票，平均行权价为$1.97所得款项为$0.49百万美元。这些期权的内在价值为$。0.42百万美元。
截至2019年12月31日止年度，本公司发行54,805行使股票期权时的股票，平均行权价为$2.27所得款项为$0.15百万美元。这些期权的内在价值为$。0.05百万美元。
截至2018年12月31日止年度，本公司发行355,092行使股票期权时的股票，平均行权价为$2.15所得款项为$0.76百万美元。这些期权的内在价值为$。0.41百万美元。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度录得的股份薪酬如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
基于股份的薪酬(1)(2)
$2,598 $3,771 $2,762 

(1)根据股权激励计划授予的截至12月31日、2020年、2019年和2018年的年度的期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权估值模型估计的，并采用以下加权平均假设：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
无风险利率1.27 %2.62 %2.84 %
预期寿命4.6年份5.0年份5.0年份
预期波动率61.81 %59.38 %*59.00 %*
预期股息收益率0 %0 %0 %
加权平均授权日公允价值$0.82 $1.54 $0.96 
*预期波动率是根据公司在相当于期权预期寿命的一段时间内的历史股价波动率来衡量的。

(2)根据股权激励计划授予的截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的RSU的公允价值，是在授予之日使用所述市场价格估计的。







173


截至2020年12月31日非既得股票期权状况及活动摘要如下：
 股份数量加权平均授予日期公允价值
未归属的2017年12月31日365,180 $1.20 
获得批准442,956 0.96 
既得利益者(448,662)1.10 
他被没收了(62,430)0.96 
未归属的2018年12月31日297,044 $1.06 
获得批准296,450 1.54 
既得利益者(356,626)1.27 
他被没收了(13,487)1.59 
未归属的2019年12月31日223,381 $1.32 
获得批准711,414 0.82 
既得利益者(508,630)0.94 
他被没收了(22,175)0.96 
未归属的，2020年12月31日403,990 $0.94 
限售股单位
公司向董事、高管和符合条件的员工发放RSU。奖励以基本工资的目标百分比确定，通常在以下几个时期内授予三年。在归属之前，限制性股票单位的持有者没有投票权。RSU受到没收风险和其他限制的影响。在授予后，员工有权以每个RSU换取一股公司普通股，而不需要额外支付。截至2020年12月31日止年度，公司董事会发布0.74股权激励计划下的百万RSU(2019年-0.73百万，2018年-1.19百万)。
截至2020年12月31日，未归属RSU的状况和活动摘要如下：
 股份数量加权平均授予日期公允价值
未归属的2017年12月31日1,909,477 $2.17 
获得批准1,191,132 1.70 
既得利益者(1,486,126)2.24 
他被没收了(34,296)2.00 
未归属的2018年12月31日1,580,187 $1.99 
获得批准731,435 2.91 
既得利益者(862,378)2.00 
他被没收了(133,708)2.40 
未归属的2019年12月31日1,315,536 $2.45 
获得批准740,998 1.65 
既得利益者(746,477)2.45 
他被没收了(216,001)2.13 
未归属的，2020年12月31日1,094,056 $1.98 
截至2020年12月31日止年度，归属并以股权结算的RSU的总内在价值和公允价值为$1.21百万美元(2019年-$2.51百万，2018年-$1.49百万)。

174


股票增值权
截至2019年12月31日止年度，公司董事会发布2.20股权激励计划下的百万SARS(2020和2018年-零)，公允价值为$1.25每个特区。这些非典型肺炎旨在为公司高级管理层提供额外的基于业绩的长期股权激励。SARS是以业绩为基础的，因为它们只以实现旨在显著增加股东价值的业绩目标为前提。
每一个特别行政区的已发行股票使持有人在行使时有权获得现金或股票(在公司选择时)，相当于行使时普通股的市场价格与美元之间的差额。2.92(授予时的市场价格)超过五年期期间，但只有在实现以下业绩目标时才能授予：对于根据纽约证券交易所美国证券交易所普通股90个日历日VWAP授予的三分之一的SARS等于或超过$5.00对任何90-历日期间；对于额外授予的三分之一的SARS，根据纽约证券交易所美国证券交易所普通股90个日历日的VWAP等于或超过$7.00对任何90-历日期；至于授予的最后三分之一的SARS，根据纽约证券交易所美国证券交易所普通股的90个日历日VWAP等于或超过$10.00对任何90-日历日期间。此外，尽管有上述归属时间表，持有人自授予之日起最初一年内不得行使特别提款权；首次可行使的日期为2020年1月22日。
截至2020年12月31日，有$0.05百万，$0.55百万美元和$0.24分别与未归属股票期权、RSU奖励和SARS相关的未确认补偿成本为100万美元。这些费用预计将在大约两年的时间内确认。
15.    租契

该公司的租赁主要包括公司办公室的经营租赁。这些租约的剩余租约期限不到一年至四年了，并包括将租约延长最多的选项五年。我们的某些租赁包括对出租人运营费用的可变支付，这些费用不包括在使用权(“柔“)综合资产负债表内的资产和租赁负债。本公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或限制性契约。

从2019年1月1日开始，营业ROU资产和营业租赁负债根据开始日租赁期内的租赁付款现值确认。2019年1月1日之前生效的经营租赁按截至2019年1月1日剩余租赁期的剩余付款现值确认。由于本公司的大部分租约并未提供明确的回报率，因此本公司基于租约开始日可获得的租赁期信息的递增担保借款利率将用于确定租赁付款的现值。为了计算经营租赁负债，租赁条款可能被视为包括延长或终止租赁的选择权，当我们合理地确定我们将行使该选择权时。本公司的经营租赁费用在租赁期内以直线方式确认，并计入一般和行政费用。初始期限为12个月或以下的短期租赁不计入综合资产负债表。

总租赁成本包括以下组成部分：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
经营租约$339 $381 
短期租约297 297 
转租收入— (56)
租赁总费用$636 $622 









175




加权平均剩余租期和加权平均贴现率如下：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
经营租赁加权平均剩余租期2.4年份3.3年份
经营租赁加权平均贴现率9.0 %9.0 %

与租赁有关的补充现金流量信息如下：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
营业现金流信息：
为计入经营租赁负债的金额支付的现金$367 $333 

截至2020年12月31日的未来经营租赁负债最低偿付额度如下：
截至12月31日的年度：
2021$343 
2022351 
2023147 
2024— 
2025— 
此后— 
租赁付款总额$841 
减去：利息(83)
租赁负债现值$758 

16.    所得税
所得税费用和所得税前会计收入乘以加拿大联邦和省合并所得税税率(适用于加拿大母公司的税率)的对账如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
所得税前亏损$(27,872)$(38,094)$(25,362)
联邦和省联合税率26.50 %26.50 %26.50 %
预期所得税退税(7,385)(10,095)(6,721)
基于股份的薪酬565 985 623 
其他不可抵扣/非应税项目1,985 (376)597 
未确认的递延税金资产4,835 9,486 5,501 
所得税费用$— $— $— 
176

截至2020年12月31日和2019年12月31日的递延税金净资产负债构成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
递延税项资产  
盘存$7,051 $5,405 
短期投资209 209 
营业亏损结转95,060 88,156 
资本损失结转843 852 
递延收入和其他2,057 2,719 
矿物性和递延成本26,554 27,541 
资产报废义务3,455 5,028 
财产、厂房和设备1,806 1,644 
递延税项资产总额137,035 131,554 
减去：估值免税额(137,035)(131,554)
递延税项净资产$— $— 
于2020年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日，由于管理层认为本公司未来不太可能实现递延税项资产，本公司在财务报表中就上述相关项目计入了递延税项净资产的估值拨备。
下表汇总了估值免税额的变化：
   
在过去的几年里天平  天平
十二月 31,
期初添加内容(A)扣除额(B)期末
2020$131,554 $7,140 $(1,659)$137,035 
2019$135,764 $11,459 $(15,669)$131,554 
a)估值免税额的增加是由于发生的额外损失和其他税收资产(如矿产和财产、厂房和设备)的增加造成的。管理层认为，这些新增项目不符合更有可能获得认可的标准。
  
b)估值免税额的减少主要是由于存货、短期投资和递延收入等其他税收资产的减少所致。
下表汇总了公司截至2020年12月31日的资本亏损和净营业亏损，可用于未来的应税利润。
国家类型金额到期日
加拿大非资本损失$42,853 2027 - 2038
加拿大允许资本和损失3,180 无
加拿大投资税收抵免1,172 2023-2027
美国2018年前净营业亏损292,139 2026-2037
美国2017年后净营业亏损23,726 无
由于之前所有权的变更，美国亏损结转的使用在任何一年都将受到限制。对于能源燃料控股公司和子公司合并集团，管理层估计约为#美元。75由于这些限制，净营业亏损将在未利用的情况下到期。
此外，由于减税和就业法案，2017年12月31日之后产生的美国净营业亏损结转仅限于使用应税收入的80%，并将被允许无限期结转。
由于之前所有权的变更，加拿大亏损结转的使用在任何一年都将受到控制规则的影响。
177

17.    补充财务信息
收入的构成如下：
该公司有一个主要客户，其全年销售额如下：2020-$1.55百万美元；(2019年(四个主要客户)-$2.72百万美元；$0.77百万美元；$0.75百万美元；$0.74百万美元)；(2018年(三大客户)-$24.52百万美元；$5.03百万美元；$1.24百万)。
该公司本年度按客户所在国家分列的收入如下：2020-$1.66百万-美国；(2019年-$5.80百万美元；美元0.07百万-其他)(2018年-$25.76百万美元；美元5.03百万-其他)。
“公司”就是这么做的。不是在2020年12月31日和2019年12月31日，我没有任何递延收入。截至2018年12月31日，美元2.72100万美元涉及在所需活动之前从通行费材料上收到的收益。
其他收入(亏损)的构成如下：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
利息收入$153 $482 $336 
按公允价值计入的投资价值变动1,835 (153)769 
认股权证负债的价值变动(5,436)3,726 (3,469)
可转换债券的价值变动155 291 (612)
持有待售资产的收益— — 341 
汇兑损益767 (46)— 
出售剩余资产— — 293 
其他233 (322)14 
其他收入(亏损)$(2,293)$3,978 $(2,328)
应付账款和应计负债的构成如下：
2020年12月31日2019年12月31日
应付帐款$483 $2,033 
薪资负债432 1,588 
其他应计负债2,406 1,817 
应付账款和应计负债$3,321 $5,438 

18.    承诺和或有事项
一般法律事宜
除与我们业务相关的例行诉讼外，或如下所述，本公司目前并未参与管理层认为可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的任何重大待决法律程序。
白台山磨坊
2013年，犹他州山地尤特部落(Ute Mountain Ute Tribe)提交了一份请愿书，要求干预并请求机构采取行动，挑战犹他州环境质量部(Utah Department Of Environmental Quality)批准的纠正行动计划(“联合数据队列(UDEQ)“)与怀特梅萨磨坊浅层含水层的硝酸盐污染有关。目前正在评估这一挑战，可能涉及任命一名行政法法官审理此事。本公司不认为这一行动有任何可取之处。如果请愿成功，可能的结果将是要求修改或取代现有的纠正行动计划。目前，该公司认为任何此类修改或更换都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。然而，根据修订或替换的纠正行动计划，补救的范围和费用尚未确定，可能会很大。

178

2018年1月19日，UDEQ续签，并于2018年2月16日重新发放了怀特梅萨磨坊许可证(白台山磨坊许可证)。放射性材料许可证)和地下水排放许可证(地下水排放许可证)。GWDP“)再延长五年，在此之后，将需要提交续签许可证和GWDP的进一步申请。在每次续签申请的审查期内，钢厂可以根据其现有的放射性材料许可证和GWDP继续运营，直到颁发续签的放射性材料许可证或GWDP。2019年3月，DWMRC发布了修订后的GWDP，将溶解氧的添加纳入地下水采样过程中测量的现场参数清单。此外，DWMRC还修改了几口井的地下水达标限值，因为他们接受了几份水源评估报告。来源评估报告的结论是，以前油井的超标是由于自然背景影响或油井施工异常造成的，并不令人担忧。最近，《全球水资源规划》于2021年3月再次修订，从《全球水资源规划》第I.H.部分(已完成的合规性时间表)中删除了对某些已完成要求的提法，在同一节中增加了某些新的所需的合规性时间表，并按照《全球水资源规划》的要求，对某些经过严格评估的监测井中的某些监测成分进行了其他监管修订和调整，包括修改某些监测成分的地下水符合性限值。

2018年，大峡谷信托、尤特山尤特部落和铀矿观察(统称为磨坊原告“)提交了审查请愿书，对UDEQ续签放射性材料许可证和GWDP提出质疑，并请求任命一名行政法法官，他们后来同意根据与UDEQ的规定和协议暂停这一请求，自2018年6月4日起生效。该公司和Mill原告在2018年和2019年期间进行了多次讨论，试图在任何司法程序之外解决这一纠纷。2019年2月1日，Mill原告向本公司提交了达成和解协议的建议。本公司仍在考虑该建议，如确定各方可达成有意义的和解，本公司可选择提交反建议，构成本公司对所有争议事项的最终立场。本公司不认为这些挑战有任何价值，如果不能达成和解，本公司打算与UDEQ一起应对这些挑战。如果挑战成功，可能的结果将是要求修改续签的放射性材料许可证和/或GWDP。目前，该公司认为任何此类修改都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

松扬平原项目

2013年3月，生物多样性中心、大峡谷信托基金、塞拉俱乐部和哈瓦苏派部落(The Havasupai Tribe)Pinyon原告“)向美国亚利桑那州地区法院提出申诉(”地方法院)针对Kaibab国家森林的USFS森林监督员和USFS(合计为被告“)寻求命令(A)宣布美国联邦安全局未能遵守与我们的Pinyon平原项目(前身为”峡谷项目“)有关的环境、采矿、公共土地和历史保护法律，(B)搁置关于Pinyon平原项目勘探和采矿作业的任何批准，以及(C)指示停止Pinyon平原项目的作业，并禁止美国联邦安全局允许在Pinyon平原项目进行任何进一步的勘探或与采矿有关的活动，直到美国2013年4月，Pinyon原告提交了初步禁令动议，但在2013年9月被地区法院驳回。2015年4月7日，地区法院就所有指控做出了有利于被告和公司以及不利于Pinyon原告的最终裁决。Pinyon原告就地区法院对案情的裁决向美国第九巡回上诉法院(The第九巡回法庭“)，并向地方法院提出禁制令动议，等候上诉。2015年5月26日，地区法院驳回了这些等待上诉的禁令动议。此后，Pinyon原告向第九巡回法院提交了紧急禁制令动议，等待上诉，但于2015年6月30日被驳回。

第九巡回法庭的案情听证会于2016年12月15日举行。2017年12月12日，本公司收到第九巡回法庭对Pinyon Plain矿山诉讼案情上诉的有利裁决。Pinyon原告向第九巡回法院请愿，要求重新审理本行2018年10月25日，第九巡回审判庭撤回了先前的意见，提出了新的意见，确认了先前的意见，但地区法院的裁决除外。第九巡回法庭在适用于第四项关于“有效现有权利”的索赔时推翻了其审慎立场分析，初步认定Pinyon原告根据1872年“矿业法”缺乏资格。小组将申索发回地方法院聆讯案情。2019年9月11日，Pinyon原告向地区法院提交了支持简易判决的动议和备忘录，之后本公司于2019年10月23日提交了干预者-被告简易判决动议。11月15日，Pinyon原告提交了答辩状，支持他们的简易判决动议。

2020年5月22日，地区法院发布了有利于公司和被告的最终命令。Pinyon原告有60天的时间向第九巡回法院提出上诉，在此期间，他们就美国地区法院的判决或命令提交了上诉通知。第九巡回法庭随后发布了一份时间表命令，
179

双方案情摘要的日期和完善上诉所需的行动。Pinyon原告于2020年12月22日向第九巡回法院提交了上诉人的开庭陈词，美国金融服务管理局和公司的答辩将在批准延期后于2021年4月5日到期。作为上诉的一部分，该公司可能被要求在事件解决之前保持Pinyon Plain项目的待命状态。采矿活动的这种长期拖延可能会对我们未来的运营产生重大影响。

丹内罗斯矿

2018年2月23日，环境保护局发布了《环境影响评价》(《环评》)。电子艺界“)、《丹内罗斯矿矿山作业计划修改决定记录》和《矿山作业计划修改说明书》(FONSI)。2018年3月29日，犹他州南部荒野联盟和大峡谷信托基金(合称“Daneros上诉人“)就BLM的决定记录和FONSI向IBLA提交上诉通知，并挑战潜在的EA。2018年4月，本公司向IBLA提交了干预动议，要求允许本公司作为此次上诉的正式当事人进行干预，随后获得批准。

IBLA已经简要介绍了此事，目前仍在审议中。本公司并不认为这些挑战有任何可取之处；然而，修订或重做“建筑工程许可证”的范围和成本尚未确定，可能会相当大。

矿业权承诺

该公司与联邦和州机构以及私人签订了租借矿业权的承诺。这些租约每年都可以续签，预计每年的续签费用总计为#美元。1.49在截至2021年12月31日的一年中，
担保债券
本公司已向第三方公司提供担保债券，作为本公司ARO的抵押品。公司有义务在发生违约时更换该抵押品，并有义务偿还任何到期的回收或关闭费用。截至2020年12月31日，该公司拥有20.82百万张贴在未贴现的ARO$41.95百万美元(2019年12月31日-$20.08百万张贴在未贴现的ARO$41.75百万)。
承付款
根据一项非物质销售及代理协议，本公司有合约责任就本公司生产的所有五氧化二钒委任独家销售及营销代理。
180

19.    未经审计的季度补充信息
下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度未经审计的补充季度信息。
 
截至三个月
 2020年3月31日2020年6月30日2020年9月30日2020年12月31日
 (未经审计)(千，不包括每股和每股金额)
总收入$393 $395 $486 $384 
毛利(亏损)$(685)$(33)$348 $384 
净损失$(5,664)$(8,190)$(8,938)$(5,080)
每股基本和摊薄净亏损$(0.05)$(0.07)$(0.07)$(0.04)
公司所有者应占净亏损$(5,657)$(8,187)$(8,855)$(5,077)
公司所有者每股应占基本及摊薄净亏损(0.05)(0.07)(0.07)(0.04)
已发行基本和稀释加权平均股票107,618,908 118,118,935 126,624,498 132,129,787 

 
截至三个月
 2019年3月31日2019年6月30日2019年9月30日2019年12月31日
 (未经审计)(千，不包括每股和每股金额)
总收入$1,670 $3,071 $423 $701 
毛损$(422)$(4,521)$(1,923)$(5,567)
净损失$(12,134)$(9,314)$(6,939)$(9,707)
每股基本和摊薄净亏损$(0.13)$(0.10)$(0.07)$(0.10)
公司所有者应占净亏损$(12,127)$(9,312)$(6,840)$(9,699)
公司所有者每股应占基本及摊薄净亏损(0.13)(0.10)(0.07)(0.10)
已发行基本和稀释加权平均股票92,152,844 93,920,953 96,840,539 99,668,611 

20.    公允价值会计
按公允价值经常性计量的资产和负债
下表列出了截至2020年12月31日在公允价值体系内按级别按公允价值经常性(至少每年)按公允价值计量的公司资产和负债的公允价值。根据会计准则的要求，资产和负债是根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类的。
公允价值会计采用公允价值层次结构，对用于计量公允价值的估值技术的输入进行优先排序。该层次结构对相同资产和负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(3级计量)。公允价值层次的三个层次如下所述：
181

第1级-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同的、不受限制的资产或负债；
第2级-在不活跃的市场上报价，或在基本上整个资产或负债期限内直接或间接可观察到的投入；以及
第三级--价格或估值技术需要对公允价值计量有重要意义且不可观察到的投入(市场活动很少或没有市场活动支持)。
我们的金融工具包括现金和现金等价物、限制性现金、应收账款、应付账款和当前应计负债。这些工具按成本列账，由于工具的短期到期日，成本接近公允价值。坏账准备计入应收账款余额，以估算可变现净值。公司可转换债券的公允价值根据多伦多证券交易所的收盘价(一级计量)按公允价值计量，变动在其他收入(费用)中确认。该公司对交易所交易的有价证券的投资按活跃市场的报价进行估值，因此被归类在公允价值等级的第一级。该公司的投资是可交易的债务证券，在交易所交易，使用定价服务的报价进行估值，这类证券被归类在公允价值等级的第二级。本公司的权证分类为负债。*权证须于每个资产负债表日重新计量，公允价值的任何变动须在营运报表中确认为其他收益(开支)的组成部分。*2016年9月发行的权证按活跃市场报价的公允价值分级分类为一级。
根据公允价值架构，二零一六年三月发行的认股权证被分类为第三级，因为它们根据第三级(第三级公允价值是根据实体本身对市场参与者将用于为资产或负债定价的投入的假设而厘定)投入及Black-Scholes期权模型而厘定。
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，由于这些工具的短期性质，现金和现金等价物、限制性现金、短期存款、应收账款、应付账款和应计负债的公允价值接近其账面价值。
2020年12月31日1级2级3级总计
投资按公允价值入账$779 $— $— $779 
有价证券(附注4)2,247 — — 2,247 
认股权证负债(附注12)(8,573)— — (8,573)
$(5,547)$— $— $(5,547)

2019年12月31日1级2级3级总计
投资按公允价值入账$654 $— $— $654 
有价证券(附注4)630 — — 630 
有价证券(附注4)— 4,208 — 4,208 
认股权证负债(附注12)(2,791)— — (2,791)
可转换债券(附注11)(16,382)— — (16,382)
$(17,889)$4,208 $— $(13,681)

在截至2020年12月31日的年度内，没有资金调入或调出3级。

21.    收入确认和与客户的合同

所有确认的收入都是通过销售合同或替代饲料协议与客户签订合同的结果。

截至2018年12月31日，该公司有一份客户合同，但仍有实质性的履约义务。该公司尚未将其通行费处理活动的材料交付给客户。材料于2019年上半年交付，公司确认了$2.74百万美元。

本公司的长期合同在本公司2018年交货后到期，2018年后的所有铀销售将被要求按现货价格进行，直至本公司未来以令人满意的价格签订新的长期合同。
182

超出现有合同的收入将受到现货和长期使用的影响3O8这是我们无法控制的价格波动，包括：对核电的需求；政治和经济条件；铀生产国和消费国的政府立法；以及其他生产公司的生产水平和生产成本。

22.    关联方交易

2017年5月17日，公司董事会任命罗伯特·W·柯克伍德(Robert W.Kirkwood)和本杰明·埃什尔曼三世(Benjamin Eshleman III)为公司董事会成员。

柯克伍德是柯克伍德公司的负责人，这些公司包括柯克伍德石油天然气有限责任公司(Kirkwood Oil And Gas LLC)、韦斯科运营公司(Wesco Operating，Inc.)和联合核有限责任公司(United Nuclear LLC)(“联合核“)。联合核能，拥有一家19在公司拥有剩余股份的同时，持有公司Arkose Mining合资企业%的权益。81%。该公司担任Arkose矿业合资企业的经理，并对Arkose矿业合资企业进行的业务进行管理和控制。Arkose矿业合资公司是一家合作合资企业，由Uranerz Energy Corporation(本公司的子公司)和United Nuclear(本公司的子公司)于2008年1月15日签订的合资协议管辖。风险投资协议”).

联合核轮廓线UTED$0.13百万，美元0.05百万美元，零根据截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度批准预算，计入Arkose合资企业的费用。

本杰明·埃什尔曼三世是Mustña LLC的总裁，该公司通过收购Mustña铀矿有限责任公司(现为Alta Mesa LLC)成为该公司的股东。 及其某些附属公司(统称为被收购的公司“)2016年6月。根据购买协议，被收购公司持有的Alta Mesa Properties需缴纳特许权使用费。3.125收回的U价值的%%3O8阿尔塔·梅萨地产(Alta Mesa Properties)的作品以美元的价格售出。65.00每磅1英镑或更少，16.25收回的U价值的%%3O8来自Alta Mesa Properties的房源以超过美元的价格出售65.00每磅1美元，最高为3美元，包括1美元。95.00每磅5美分，还有1英镑7.5收回的U价值的%%3O8来自Alta Mesa Properties的房源以超过美元的价格出售95.00每磅1美元。特许权使用费由埃什尔曼和他的大家庭持有。此外，Eshleman先生和他的大家庭的某些成员都是地表使用协议的当事人，这些协议使他们有权在某些情况下从被收购公司获得地表使用费。阿尔塔梅萨物业目前正在进行维护和维护，以使公司能够在市场条件允许的情况下重新开始运营。该公司支付了$0.30于截至2020年12月31日止年度内，向卖方或向Eshleman先生或其直系亲属支付的特许权使用费达百万元。该公司每年向Eshleman先生及其直系亲属支付地面使用费。

23.    后续事件
股票期权和RSU的发行
2021年1月26日，公司授予0.16百万份股票期权，行权价为$3.89每股及0.44向其员工、董事和顾问支付了100万RSU。这些选项带有一个五年期救生衣和背心如下：50立即%；252021年1月26日；252022年1月26日。RSU归属如下：502021年1月26日；25在2022年1月26日前发出的储税券；及252023年1月26日。
自动柜员机发行
在公司的“在市场上”计划中出售股份。
自2021年1月1日至2021年3月18日，本公司发布5.50百万股普通股，平均价格为$5.53净收益$29.70百万人使用自动取款机。










183


项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。

第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估

截至本Form 10-K年度报告所涵盖期间结束时，在公司管理层(包括首席执行官)的监督和参与下进行了一项评估(“首席执行官“)和首席财务官(”首席财务官“)，公司披露控制和程序的设计和操作的有效性(如交易法下的规则13a-15(E)和规则15d-15(E)所定义)。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本Form 10-K年度报告涵盖的期间结束时，公司的披露控制和程序有效地确保：(I)公司根据交易法提交或提交给证券交易委员会的报告中要求披露的信息在适用规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告；及(Ii)根据交易所法案提交的报告中须披露的重大资料经累积后传达予其管理层，包括其首席执行官及首席财务官(视何者适用而定)，以便就所需披露作出准确及及时的决定。

应该指出的是，虽然首席执行官和首席财务官相信公司的披露控制和程序为其有效性提供了合理的保证，但他们并不期望公司的披露控制和程序或财务报告的内部控制将防止所有错误和欺诈。一个控制系统，无论构思或操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。

管理层关于财务报告内部控制的报告

管理层有责任建立和维持对财务报告的充分内部控制，如《交易法》第13a-15(F)条规定的那样。公司管理层采用了与交易法规则13a-15(C)一致的框架，以评估公司对下文所述财务报告的内部控制。公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。

包括公司首席执行官和首席财务官在内的高级管理人员根据以下标准对截至2020年12月31日的公司财务报告内部控制的有效性、设计和运作进行了评估内部控制-集成框架由特雷德韦委员会2013年框架赞助组织委员会印发。该评估包括对控制文件的审查、对控制设计有效性的评估、对控制操作有效性的测试以及对该评估的结论。根据这一评估，管理层得出结论，公司截至2019年12月31日的10-K表格中发现的内部控制重大弱点已得到补救，根据这些标准，公司对财务报告的内部控制截至2020年12月31日有效。本年度报告不包括我们独立注册会计师事务所的认证报告，因为这不是必需的。

财务报告内部控制的变化

在截至2020年12月31日的季度内，公司财务报告的内部控制没有变化
这对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或可能产生重大影响。


第9B项。其他信息。
没有。

184

第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
董事

公司董事会可以由每年选举产生的最少3名至最多15名董事组成。董事会目前由8名董事组成，管理层预计，同样的8名董事将在2021年5月26日举行的年度股东大会和特别会议上被提议连任。

本公司在其章程中对股东提名董事采取了事先通知的要求。除其他事项外，预先通知规定了股东必须在选举董事的任何年度或特别股东大会之前向本公司提交董事提名通知的最后期限，并规定了股东必须在通知中包含的信息才能生效。

作为公司年度委托书征集的一部分，股东分别投票选举每位董事。本公司已就董事选举采取过半数投票政策，即在无竞争对手的选举中，任何获提名人如获扣留投票的股份数目多于投票赞成其当选的股份，须向董事会提出辞呈，并于董事会接纳后生效。董事会在每次年度会议或特别会议后90天内决定是否接受任何该等辞职提议，除非在特殊情况下，否则该等辞职将获接纳。

自公司上一份截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K以来，公司证券持有人推荐被提名人进入公司董事会的程序没有重大变化。

下表提供了本公司现任董事的姓名和信息(“董事“)，其任期至下一届股东周年大会或特别大会，或其继任人选出或委任为止，除非其职位已按照本公司章程或本公司章程的规定提早离任，否则其任期将延至下届股东周年大会或特别股东大会或其继任人选出或委任为止。商业公司法(安大略省)。除非另有说明，下表中每位董事的地址是：美国科罗拉多州莱克伍德，联合大道225号，Suite600，CARE of Energy Fuels Inc.，邮编：80228。

姓名和居住地任职时间
董事自(1)
主要职业(如果与担任的职位不同)年龄
伯克斯·博瓦尔德(J.Birks Bovaird)(2)加拿大安大略省多伦多
董事长兼董事2006顾问，为自然资源公司提供咨询服务73
马克·S·查尔默斯(4)美国科罗拉多州阿尔瓦达
总裁、首席执行官兼董事2018相同的63
本杰明·埃什尔曼三世(3)(5)科珀斯克里斯蒂，美国德克萨斯州
导演2017个体户商人；梅斯特尼亚有限责任公司总裁兼首席执行官65
芭芭拉·A·菲拉斯(3)(4)美国科罗拉多州Grand Junction
导演2018科罗拉多矿业学院采矿工程系实践教授；奥斯汀黄金公司董事。65
布鲁斯·D·汉森(2)(5)美国科罗拉多州戈尔德市
导演2007已退休的前矿业主管；ASA黄金和贵金属有限公司董事63
丹尼斯·L·希格斯(4)加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华
导演2015个体户商人；内华达州勘探公司董事长兼董事。63
罗伯特·W·柯克伍德(3)(5)美国怀俄明州卡斯珀
导演2017柯克伍德石油天然气公司(Kirkwood Oil&Gas，LLC)共同所有者兼管理成员62

亚历山大·G·莫里森(2)
美国科罗拉多州卡塞尔·派恩斯(Castle Pines)
导演2019达科他州领地资源公司董事；黄金资源公司董事；金本位风险投资公司董事57

备注：
(1)董事每年选举一次，直至在其后的本公司周年大会选出继任者为止，除非董事职位已按照本公司附例或本公司章程的规定提早离任。商业公司法(安大略省)。
(2)审计委员会委员。
(3)管治与提名委员会委员。
(4)环境、健康及安全委员会委员。
(五)赔偿委员会委员。

每名获提名人的资料，包括现时的主要职业、业务或职业，以及在过去五年内的主要职业、业务或职业，详列如下。
185


伯克斯·博瓦尔德(J.Birks Bovaird)

在他职业生涯的大部分时间里，Bovaird先生的重点一直是提供和实施公司财务咨询和战略规划服务。他之前是加拿大一家主要会计师事务所的公司财务副总裁。他是GTA Financecorp Inc.的董事长，GTA Financecorp Inc.是一家信誉良好的报告发行商，目前未上市，也是审计和薪酬委员会的成员。他是来宝矿产勘探公司的独立董事，是该公司审计委员会成员和薪酬委员会主席。此外，他还担任海盗黄金公司的董事会主席。博瓦尔德先生以前曾作为管理层成员和董事参与过许多公共资源公司的工作。他毕业于加拿大导演教育项目，拥有ICD.D称号。

马克·S·查尔默斯

查尔默斯先生目前是公司总裁兼首席执行官，他自2018年2月1日以来一直担任该职位。2017年7月1日至2018年1月31日，查尔默斯先生担任本公司总裁兼首席运营官，2016年7月1日至2017年7月1日担任本公司首席运营官。2011年至2015年，查尔默斯先生担任Paladin Energy Ltd.的生产执行总经理，该公司是一家铀生产商，在澳大利亚和非洲拥有资产，包括兰格·海因里希(Langer Heinrich)和卡耶勒凯拉(Kayelekera)矿，在担任运营主管期间，他监督这些矿山的产量持续大幅增长，同时降低运营成本。他还拥有丰富的经验，在原地恢复(“ISR“)铀生产，包括管理通用原子公司(澳大利亚)拥有的Beverley铀矿和Cameco公司(美国)拥有的Highland铀矿。查尔默斯还咨询了铀供应领域的几家最大公司，包括必和必拓(BHP Billiton)、力拓(Rio Tinto)和丸红(Marubeni)，直到不久前，他还担任过澳大利亚铀理事会主席(他担任了10年之久)。查尔默斯先生是注册专业工程师，拥有亚利桑那大学采矿工程理学学士学位。

本杰明·埃什尔曼三世

Eshleman先生目前是总部位于得克萨斯州科珀斯克里斯蒂的私营能源公司Mustña，LLC的总裁兼首席执行官。作为总裁兼首席执行官，他负责德克萨斯州南部20万英亩矿产下的石油、天然气和铀租赁活动。梅斯特尼亚在2000年代中期通过其阿尔塔台地工厂建造、运营和开采了数百万磅的铀。埃什尔曼先生也是德克萨斯和西南养牛人协会的董事，这是一个倡导土地所有者权利的著名商业协会。Eshleman先生1979年毕业于门罗学院，拥有工商管理理学学士学位。

芭芭拉·A·菲拉斯

Filas女士目前担任科罗拉多州莱德维尔国家矿业名人堂和博物馆的提名主席和理事会主席，担任奥斯汀黄金公司(一家私营公司)的董事和审计委员会成员，并是科罗拉多州戈尔德市科罗拉多矿业学院的兼职实践教授。2003年至2009年，Filas女士担任全球领先的矿业和环境咨询公司Knight PiéSell and Co.的总裁兼首席执行官，1989年至2009年，她在Knight PiéSell and Co.担任了多个职位，职责与日俱增。2011年至2013年，Filas女士担任Geovic Mining Corp.的总裁，该公司是一家上市矿业公司，在喀麦隆拥有一个先进的钴、镍和锰勘探项目，以及其他勘探项目。2015年至2016年，她担任摩洛哥矿业有限公司(摩洛哥Minerals Ltd.)的董事，这是一家在摩洛哥和塞尔维亚勘探铜、金和银矿的私营公司。Filas女士的运营背景包括运营金矿、煤矿和加工设施的实践经验；咨询、上市公司和非营利组织的管理经验；以及各种工程和环境能力方面的贱金属和贵金属、煤炭、铀和工业金属的技术专长。此外，Filas女士还是采矿、冶金和勘探协会的首位女主席(“中小企“)，世界上最大的技术采矿组织。她在采矿、废物管理、环境和社会责任、领导力和可持续性等多个主题上被国际公认为思想领袖，她在六大洲的发达国家和发展中国家都有经验。Filas女士毕业于亚利桑那大学，是科罗拉多州和内华达州的职业采矿工程师。

布鲁斯·D·汉森

汉森先生是General Moly Inc.的前首席执行官和前董事，在2007年至2020年11月期间担任过这类职务。汉森先生还在2017年5月至2020年11月期间担任General Moly Inc.的首席财务官。在此之前，汉森先生是纽蒙特矿业公司负责运营服务和开发的高级副总裁。他在纽蒙特公司工作了十年，担任的职位越来越高，包括1999年至2005年的首席财务官。在加入纽蒙特公司之前，汉森先生在圣达菲太平洋黄金公司工作了12年，
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他担任的高级管理职务越来越多，包括公司发展高级副总裁和财务与发展副总裁。Hansen先生也是董事，并担任ASA Gold and Precious Metals Ltd的审计、提名和道德委员会主席。Hansen先生拥有新墨西哥大学的工商管理硕士学位和科罗拉多矿业学院的采矿工程理学学士学位。汉森先生通过在这些管理和执行职位上多年的工作，以及最重要的是担任纽蒙特矿业公司和通用钼业公司的首席财务官而获得的丰富的财务专业知识，使他有资格成为该公司审计委员会的财务专家。

丹尼斯·L·希格斯

希格斯先生在加拿大、美国和欧洲的金融和风险资本市场工作了30多年。1983年，他创立了自己的第一家初级勘探公司，并于1984年通过首次公开募股(IPO)上市。从那时起，希格斯参与了几家公司的创立、融资、首次公开上市和建设。希格斯直接参与了亚利桑那州星空资源公司(Arizona Star Resource Corp.)的创立和首次公开募股(IPO)以及生物资源国际公司(BioSource International Inc.)的上市和融资，这两家公司都是收购要约的对象。最近，希格斯先生是Uranerz Energy Corporation的创始董事之一，随后担任执行主席，之后被Energy Fuels收购。希格斯先生在2006年2月1日至2015年6月18日期间担任Uranerz董事会执行主席。希格斯先生拥有不列颠哥伦比亚大学的商学学士学位。

罗伯特·W·柯克伍德

柯克伍德先生是柯克伍德公司(Kirkwood Oil And Gas LLC)、韦斯科运营公司(Wesco Operating，Inc.)和联合核有限责任公司(United Nuclear LLC)等柯克伍德公司的负责人。柯克伍德先生在柯克伍德公司工作了35年，参与了石油和天然气勘探和运营的方方面面。从2000年到现在，柯克伍德公司已经从每天不到500桶石油和7名员工增长到每天超过3000桶石油和60名在福特设有外地办事处的员工。怀俄明州的瓦沙基、怀俄明州的巴格斯、犹他州的摩押和内华达州的伊利。柯克伍德公司已经在落基山脉各州确定、评估、谈判和完成了价值超过1.1亿美元的生产收购。柯克伍德先生1982年毕业于怀俄明大学，拥有石油工程理学学士学位。

亚历山大·G·莫里森

莫里森先生是一名矿业高管和注册会计师，拥有超过25年的矿业经验。莫里森先生目前担任黄金资源公司审计(主席)、薪酬、提名和治理委员会的主席和成员；黄金标准风险投资公司的薪酬(主席)和审计委员会的董事和成员；以及达科他州领土资源公司的董事。此外，他还曾在多家矿业公司担任高级管理职位，最近担任弗兰科-内华达公司副总裁兼首席财务官。在此之前，莫里森先生在纽蒙特矿业公司担任越来越多的高级职位，包括负责运营服务的副总裁和负责信息技术的副总裁；担任Novagold Resources Inc.的副总裁兼首席财务官；担任Homestake矿业公司的副总裁兼财务总监；以及在菲尔普斯·道奇公司和斯蒂尔沃特矿业公司担任高级财务职务。莫里森先生在获得三一西部大学工商管理学士学位后，开始了他在普华永道会计师事务所的职业生涯。莫里森先生是伊利诺伊州的注册会计师和不列颠哥伦比亚省的注册会计师(CA)。莫礼逊先生作为注册会计师的资格，加上他多年从事公共会计工作及担任该等管理及行政职位所获得的丰富财务专业知识，使他有资格成为本公司审核委员会的财务专家。

董事在其他董事会的参与

该公司的一些董事和被提名的人是其他公司的董事会成员。本公司认为这对本公司有利，前提是没有重大利益冲突，且董事能够将时间和注意力投入到他或她在董事会及其所担任的任何董事会委员会的职责上(即，没有“过度承诺”)，则本公司认为这对本公司有利，条件是没有重大利益冲突，且董事能够将时间和注意力投入董事会和他/她所在的任何董事会委员会(即没有“过度承诺”)。该公司相信，担任其他公司的董事会成员可为董事提供与特定行业和公司治理事务相关的更广泛的经验。该公司的董事没有一人在五个以上的上市公司董事会任职，或者是上市公司的首席执行官，除了他们自己的公司之外，他们还担任两个以上的上市公司的董事会成员。

停止贸易令、破产和法律程序

我们目前不知道有任何针对我们的法律程序涉及我们的董事、高管或持有我们超过5%有表决权股份的股东。除以下所述外，据本公司所知，没有任何被提名人是或在过去10年内曾是(A)一间公司的董事、行政总裁或首席财务官，而(I)当该人
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(Ii)在该人停止以该身分行事后，该人是一项停止交易或类似命令(包括管理停止交易令)的标的，或(Ii)在该人停止以该身分行事后，因在该人以该身分行事时发生的事件而导致该人连续30天以上不得获得证券法例下的任何豁免的命令的标的，或(B)在该人停止以该身分行事后，该人是禁止该发行人获得证券法例下的任何豁免的连续30天以上的命令的标的，或(B)在该人停止以该身分行事后，该人是禁止该发行人获得证券法例下的任何豁免的命令的标的，或(B)在该人停止以该身分行事后当该人正以该身分行事时，或在该人停止以该身分行事后一年内，破产、根据任何与破产或无力偿债有关的法例作出建议、或受债权人或与债权人作出任何法律程序、安排或妥协，或有接管人、接管人或受托人获委任持有其资产；或(C)破产、根据任何与破产或无力偿债有关的法例作出建议、或成为债权人或与债权人达成任何法律程序、安排或妥协，或获委任接管人、接管人或受托人持有其资产。

2020年11月18日，General Moly Inc.根据美国破产法第11章向科罗拉多州地区美国破产法院申请自愿保护，以寻求财务和运营重组，以及与此相关的其他习惯性动议。当时，汉森担任该公司首席执行长、首席财务长和董事。与申请有关的是，通用钼业公司与代表其三分之二以上未偿债务的债权人和其他利益相关方签署了一项重组支持协议，并另外获得了140万美元的债务人占有融资承诺，以便能够在重组过程中继续运营。通用钼业公司(General Moly Inc.)于2020年11月17日收到多伦多证券交易所(TSX)的一封信，信中表示其普通股已暂停交易，等待审查，该公司于2020年12月29日收盘时退市。根据破产法第11章的申请，汉森先生辞去了General Moly Inc.首席执行官、首席财务官和董事一职。

本公司任何董事或高级职员均不是对本公司或其任何附属公司不利的一方，或拥有对本公司或其任何附属公司不利的重大利益。除上述说明外，在过去十年中，本公司的任何董事或高级管理人员均未：

(A)根据美国联邦破产法或任何州破产法提交或已提交针对该人的呈请，而法院亦没有就该人或该人是普通合伙人的任何合伙的业务或财产委任接管人、财务代理人或相类的高级人员，或在提交该等呈请的两年或之前两年内，或在该人曾担任行政人员的任何法团或业务组织的业务或财产方面，委任接管人、财务代理人或相类的高级人员；

(B)被定罪或认罪，或Nolo contendere在刑事诉讼中或者是悬而未决的刑事诉讼中被点名的主体(不包括交通违法和其他轻微违法行为)；

(C)是任何具司法管辖权的法院作出的命令、判决或判令的标的，而该命令、判决或判令其后并无被推翻、暂停或撤销，而该命令、判决或判令是永久或暂时禁止、禁止、暂停或以其他方式限制该人在任何类型的业务、证券、贸易、商品或银行活动中的活动的；

(D)是任何美国联邦或州当局的命令、判决或判令的标的，而该命令、判决或判令其后并无推翻、暂停或撤销，而该命令、判决或判令在超过60天内禁止、暂停或以其他方式限制该人从事任何类型的业务、证券、贸易、商品或银行活动的权利，或限制该人与从事任何该等活动的人有联系的权利；

(E)在民事诉讼中被具司法管辖权的法院、证交会或美国商品期货交易委员会裁定违反美国联邦或州证券或商品法律，而判决并未被推翻、暂缓执行或撤销；

(F)是任何美国联邦或州司法或行政命令、判决、法令或裁决的标的或当事人，而该等命令、判决、法令或裁决后来并未被推翻、暂停执行或撤销，而该等命令、判决、法令或裁决是与涉嫌违反以下行为有关的：(I)任何美国联邦或州证券或商品法律或法规；或(Ii)任何有关金融机构或保险公司的法律或法规，包括但不限于临时或永久禁令、收回或归还令、民事罚款或临时或永久停止令、或移走或禁止令等行为；或(Ii)与金融机构或保险公司有关的任何法律或法规，包括但不限于临时或永久禁令、收回或归还令、民事罚款或临时或永久停止令或撤销令或禁止令。或(Iii)禁止邮电欺诈或与任何业务实体有关的欺诈的任何法律或规例；或

(G)是任何自律组织(如经修订的“1934年美国证券交易法”第3(A)(26)条所界定)的任何制裁或命令的标的或当事人，而该制裁或命令其后并未被推翻、暂停或撤销(该等制裁或命令的当事人为“1934年美国证券交易法”第3(A)(26)条所界定的)。《交易所法案》“)(”美国法典“第15编78c(A)(26)、任何注册实体(如”美国商品交易法“第1(A)(29)节所界定的)，或对其会员或与会员有联系的个人拥有纪律权力的任何同等交易所、协会、实体或组织。

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家庭和某些其他关系

本公司董事会成员或高级管理人员之间并无家族关系。本公司并无与主要股东、客户、供应商或其他人士订立任何安排或谅解，据此遴选任何董事会成员或高级管理层成员。

行政主任

截至2021年3月18日，本公司高管的年龄、过去五年的业务经验和主要职业如下：

姓名和居住地任职时间自那以后的警官年龄
斯科特·A·巴肯
美国科罗拉多州		主管监管事务的副总裁202050
马克·S·查尔默斯
美国科罗拉多州		总裁兼首席执行官201663
大卫·C·弗莱登伦德
美国科罗拉多州		首席财务官、总法律顾问兼公司秘书201263
柯蒂斯·H·摩尔
美国科罗拉多州		负责市场营销和企业发展的副总裁201551
迪安·纳扎勒努斯
美国科罗拉多州		人力资源和行政部副总裁202063

斯科特·A·巴肯

巴肯先生目前是该公司负责监管事务的副总裁。他自二零一四年起加入本公司，担任与本公司常规矿场及选矿业务及其ISR业务有关的许可及监管事宜的高级职位，最近担任监管事务高级董事。在加入该公司之前，巴肯先生从1997年开始在Cameco Corporation的美国子公司Power Resources，Inc.和Cameco Resources，以及MDU Resources Group，Inc.的采矿和建筑材料子公司刀河公司担任过几个职位，通过这些工作，他在采矿和ISR铀回收设施的许可和监管活动方面获得了丰富的经验。巴肯先生负责与公司所有业务相关的许可和监管事宜，包括常规和ISR，并全面负责公司的工人健康和安全政策事务。

马克·S·查尔默斯

查尔默斯先生目前是公司总裁兼首席执行官，他自2018年2月1日以来一直担任该职位。2016年7月1日至2018年1月31日，查尔默斯先生担任本公司总裁兼首席运营官，2016年7月1日至2017年7月1日担任本公司首席运营官。2011年至2015年，查尔默斯先生担任Paladin Energy Ltd.的生产执行总经理，该公司是一家铀生产商，在澳大利亚和非洲拥有资产，包括兰格·海因里希(Langer Heinrich)和卡耶勒凯拉(Kayelekera)矿，在担任运营主管期间，他监督这些矿山的产量持续大幅增长，同时降低运营成本。他还拥有丰富的ISR铀生产经验，包括管理通用原子公司(澳大利亚)拥有的Beverley铀矿和美国Cameco公司拥有的Highland铀矿。查尔默斯还咨询了铀供应领域的几家最大公司，包括必和必拓(BHP Billiton)、力拓(Rio Tinto)和丸红(Marubeni)，直到不久前，他还担任过澳大利亚铀理事会主席(他担任了10年之久)。查尔默斯先生是注册专业工程师，拥有亚利桑那大学采矿工程理学学士学位。

大卫·C·弗莱登伦德

Frydenlund先生是公司首席财务官、总法律顾问和公司秘书，自2018年3月2日以来一直担任该职位，在此之前，他自2012年6月以来一直担任公司高级副总裁、总法律顾问和公司秘书。除了作为首席财务官的职责外，弗莱登伦德先生的职责还包括与公司活动有关的所有法律事务。他的专长涉及美国核管理委员会、美国环境保护署、州和联邦监管和环境法律法规。1997年至2012年7月，Frydenlund先生担任丹尼森矿业公司(Denison Mines Corp.)及其前身国际铀公司(IUC)的监管事务副总裁、法律顾问、总法律顾问和公司秘书，1997年至2006年担任IUC董事，2000年至2005年担任IUC首席财务官。1996年至1997年，Frydenlund先生是Lundin Group of International Public Mining and Oil and Gas Companies的副总裁，在此之前，他是Ladner Down(现为Borden Ladner Gervais LLP)温哥华律师事务所的合伙人，主要从事公司、证券和国际业务
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矿业交易法。弗莱登伦德先生拥有西蒙·弗雷泽大学(Simon Fraser University)的商业和经济学学士学位，芝加哥大学(University Of Chicago)的经济学和金融学硕士学位，以及多伦多大学(University Of Toronto)的法学学位。

柯蒂斯·H·摩尔

摩尔先生是Energy Fuels Inc营销和企业发展副总裁，负责该公司的产品营销，并密切参与并购、投资者关系、公共关系和公司法律事务。他已经在公司工作了七年多，担任的各种职位的责任越来越大。在加入本公司之前，Moore先生从事多家庭房地产开发、政府关系和公共事务、生产型住宅建设和私法业务。摩尔先生是科罗拉多州的执业律师。他拥有科罗拉多大学博尔德分校(University Of Colorado At Boulder)的法学博士和工商管理硕士学位，以及加利福尼亚州克莱蒙特·麦肯纳学院(Claremont McKenna College)颁发的经济学-政府双学士学位。

迪安·纳扎勒努斯

纳扎勒纳斯女士是该公司负责人力资源和行政的副总裁。她已经在公司工作了14年，之前曾担任公司人力资源和行政总监。在加入公司之前，纳扎勒纳斯女士从1995年开始在多个不同的组织担任人力资源和行政管理职位。她是公司不可或缺的一部分，负责监督人力资源和行政管理的各个方面。除了负责指导和管理公司的所有行政职能外，纳扎勒纳斯女士还负责规划、开发、组织、实施、指导和评估公司的所有人力资源职能。

拖欠款项第16(A)条报告

交易法第16(A)条要求公司的高级管理人员和董事以及拥有公司注册类别股权证券超过10%的人向证券交易委员会提交所有权报告和所有权变更报告，表格3、4和5为表格3、表格4和表格5。高级管理人员、董事和这10%的股东必须向公司提供他们提交的所有表格3、4和5的副本，除非公司直接代表他们提交任何此类表格。

据本公司所知，截至2020年12月31日止年度，根据第16(A)条规定须申报的所有交易均由本公司董事、高级管理人员及持有本公司注册类别股权证券超过10%的人士及时申报。

合乎道德的商业行为

董事会通过了一份书面的商业行为和道德准则(“代码“)适用于本公司的董事、高级管理人员和员工，该手册包含在本公司的《公司治理手册》中。向每位新董事提供《公司治理手册》，并向每位新员工提供一份《公司治理手册》。该守则亦刊登在本公司的网站上，网址为Www.energyfuels.com。此外，本公司所有董事及高级管理人员均须每年以书面确认其遵守守则的情况。

该守则详细阐述了管理公司的核心价值和原则，涉及的主题包括：利益冲突，包括与董事或高管有重大利益关系的交易和协议；保护和适当使用公司资产和机会；公司信息的机密性；公平对待公司的证券持有人、客户、供应商、竞争对手和员工；遵守法律、规则和法规；以及举报任何非法或不道德的行为。根据该守则及适用法律，任何在交易或协议中有重大利益的董事或高级人员均须披露其利益，并避免投票或参与与该交易或协议有关的任何决定。

公司的管理团队致力于培养和维护一种高尚的道德标准和合规文化，以确保一个鼓励员工向管理层提出关切并迅速解决任何员工合规问题的工作环境。根据守则，所有董事、高级人员及雇员必须采取一切合理步骤，防止违反守则，在问题出现前找出问题并提出，以及在有需要时寻求额外指引。如果发生违反守则的情况，必须及时报告。本公司保存适当的记录，证明遵守了本守则。委员会最终有责任监察守则的遵守情况。董事会将定期审阅守则及检讨管理层对守则遵守情况的监察，并于必要时谘询本公司高级管理团队成员及审核委员会(视乎情况而定)，以解决任何经举报违反守则的情况。为本公司董事或高级管理人员的利益而授予的本守则的任何豁免均应由董事会批准。董事、高级职员或雇员违反本守则的行为将受到纪律处分，包括立即解雇和可能的法律起诉。

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如董事或行政人员重大偏离守则构成重大变更，本公司将提交重大变更报告，披露离职日期、涉及离职的各方、董事会已批准或未批准离职的原因，以及董事会已采取的处理或补救离职的任何措施。自截至2020年12月31日的年度初以来，没有提交任何与董事或高管行为构成违反本准则的行为有关的“重大变化”报告，也没有对本准则作出任何豁免。

本公司亦期望所有供应商、代理商、顾问及承包商遵守本守则，并已通过适用于本公司所有供应商、商家及供应商及其各自雇员、代理商、分包商及联属公司的供应商行为守则及类似条款。

注册人信息披露

本公司是上市发行人，如《交易法》第240.10A-3节所界定。此外，本公司既不是i)依赖CFR Title 17第II章240.10A-3(C)(4)至(C)(7)节豁免的另一上市发行人的附属公司，也不是ii)依赖CFR Title 17第II章240.10A-3(C)(4)至(C)(7)节任何豁免的上市发行人的附属公司，也不是依赖CFR Title 17第II章第240.10A-3(C)(4)至(C)(7)节任何豁免的附属公司。

审计委员会披露

本公司设有独立指定的常设审计委员会(“审计委员会“)符合《交易法》第10A-3条和《纽约证券交易所指南》的要求。审计委员会是根据交易所法案第3(A)(58)(A)条成立的。本公司董事决定，审计委员会的每一名成员都被认为是国家文书52-110-审计委员会(“审计委员会”)所指的“独立的”和“懂财务的”。倪52-110“)。董事会进一步认定，审核委员会中至少有一名成员符合财务专家资格(定义见交易所法下S-K规例第407(D)(5)项)，且审核委员会每名成员均具备财务经验(如纽约证券交易所指南第803B(2)(Iii)条所确定)，且具有独立性(根据交易所法规则10A-3及纽约证券交易所指南第803A及803B条所确定)。该公司审计委员会的现任成员是：J.Birks Bovaird、Bruce D.Hansen和Alexander G.Morrison，他们都是独立的。布鲁斯·D·汉森(Bruce D.Hansen)是审计委员会主席。汉森先生是一位金融专家，曾于2007年至2020年11月担任General Moly Inc.的首席执行官兼董事，并于2017年5月至2020年11月担任该公司的首席财务官。此外，汉森先生在1999年至2005年担任纽蒙特矿业公司的首席财务官。此外，莫里森先生作为注册会计师的资格，再加上他多年从事公共会计工作以及担任过许多管理和执行职务(包括弗兰科-内华达公司副总裁兼首席财务官、Novagold Resources Inc.副总裁兼首席财务官以及霍姆斯塔克矿业公司副总裁兼财务总监)所获得的丰富财务专业知识，也使他有资格成为该公司审计委员会的财务专家。

董事会通过了审计委员会章程，其中规定了审计委员会的任务、组织、权力和责任。审计委员会章程的副本可在公司网站上找到，网址为Www.energyfuels.com。审计委员会章程符合规则10A-3和纽约证券交易所美国人的要求，以及安大略省证券委员会(安大略省证券委员会)的适用要求。OSC“)，多伦多证券交易所，证券交易委员会和纽约证券交易所美国人。在截至2020年12月31日的财年中，审计委员会召开了五次会议 泰晤士报。

审核委员会是由董事会及董事会之间设立及委任的委员会，以协助董事会履行其对本公司的监督责任。在此过程中，审计委员会为外聘核数师、管理层和董事会之间提供了沟通的渠道。委员会的目的是确保财务报告和审计过程的完整性，并制定和维持健全的风险管理和内部控制系统。为达致上述目标，审计委员会监督与外聘核数师的关系，检讨内部审计职能的成效，并监督本公司的会计及财务报告程序，以及本公司财务报表的审计。

委员会任何成员不得从本公司或其任何附属公司赚取费用，包括任何咨询、咨询或其他补偿费，但董事会费用或委员会成员费用(该费用可能包括现金、期权或董事通常可获得的其他实物对价)除外。





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项目11.高管薪酬
薪酬治理

该公司的薪酬委员会由三名董事组成，他们是本杰明·埃什尔曼三世、布鲁斯·D·汉森和罗伯特·W·柯克伍德(主席)，根据纽约证券交易所指南第805(C)节和适用的加拿大证券法，他们中的每一位都是独立的。Eshleman先生、Hansen先生和Kirkwood先生都有直接的教育和工作经验，这与他在高管薪酬方面的职责有关。薪酬委员会已获授权检讨及向董事会建议本公司的薪酬政策，并定期检讨该等政策，以确保该等政策保持最新、具竞争力及与本公司的整体目标一致。
薪酬委员会也有权和责任审查和批准与首席执行官薪酬有关的公司目标和目的(“首席执行官“)，根据这些公司目标评估CEO的表现，并根据这一评估就CEO的薪酬水平(包括薪酬、激励性薪酬计划和基于股权的计划)向董事会提出建议，以及就CEO的任何雇用、遣散费或控制权变更协议向董事会提出建议。有关首席执行官薪酬的最终决定取决于董事会，考虑到薪酬委员会的建议、公司和个人表现以及行业标准。

薪酬委员会还受权审查和批准首席执行官以外的高级管理人员的所有薪酬(包括工资、激励性薪酬计划和基于股权的计划)以及任何雇佣、遣散费或控制权协议的变更，尽管有关任何股票期权或其他股权授予的最终决定权由董事会决定。董事会和委员会成员也是其他公司的管理层、董事会成员或顾问，他们的经验也是薪酬决策的因素。

一年的基本工资通常在当年1月确定。一年的现金奖金和股权奖励通常基于全年的业绩，并在次年1月支付或奖励。

2020年1月，为了确定2020年的基本工资以及2019年的现金奖金和股权奖励，公司继续聘请薪酬咨询公司哈龙集团(Harlon Group)对员工、高管和董事会进行薪酬研究，并为高管团队和董事会提供行业股权激励实践的数据。哈龙集团评估中使用的薪酬调查数据来自对以下上市公司的基准分析，这些公司被共同视为本公司的同业集团，利用各自2019年委托书中的2018年数据(以下关于每一家同业公司的信息取自此类委托书或有关此类公司的其他公开信息)：

•宾夕法尼亚公司-(纳斯达克市场代码：PVAC)-一家独立的石油和天然气公司，在美国国内各种陆上地区从事石油、天然气液体(NGL)和天然气的勘探、开发和生产；

•NexGen能源有限公司-(纽约证券交易所代码：NXE；多伦多证券交易所代码：NXE)-一家铀矿勘探和开发公司，在阿萨巴斯卡盆地拥有超过25.9万公顷的土地；

•希尔威金属公司(Silvercorp Metals Inc.)-(纽约证券交易所美国股票代码：SVM；多伦多证券交易所股票代码：SVM)-在中国从事银矿的勘探、开发和开采，包括中国河南营矿区的四个银铅锌矿、中国湖南省的BYP金铅锌矿和广东省的GC银铅锌矿；

•蒙太奇资源公司-(纽约证券交易所股票代码：MR)-前身为Eclipse Resources Corp.，该公司于2019年2月28日(在公司做出2019年1月的薪酬决定后)与蓝岭山资源公司合并，成立了蒙太奇资源公司，这是一家石油和天然气生产公司，目前拥有约227,000英亩的净有效未开发英亩，目前专注于俄亥俄州东南部、西弗吉尼亚州和宾夕法尼亚州北部的尤蒂卡和马塞卢斯沙勒斯；

•丹尼森矿业公司(Denison Mines Corp.)-(多伦多证券交易所代码：DML；纽约证券交易所美国代码：DNN)-从事铀矿的勘探和开发，兴趣集中在加拿大萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地地区；

•进化石油公司(Evolation Petroleum Corp.)-(纽约证券交易所代码：EPM)-利用美国陆上常规技术，在已知石油和天然气资源范围内从事石油和天然气储量的开发和生产；

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•银宝资源公司-(纽约证券交易所代码：SBOW)-一家独立的石油和天然气勘探和生产公司，专注于储量和生产的可持续、有效增长，同时为国家的能源安全做出贡献；

•阿布拉克斯石油公司(Abraxas Petroleum Corp.)-(纳斯达克市场代码：AXAS)-一家位于德克萨斯州圣安东尼奥的独立天然气和原油开采和产品公司，业务位于美国落基山、中大陆、二叠纪盆地和墨西哥湾沿岸地区；

•纳科工业公司(NACCO Industries，Inc.)-(纽约证券交易所代码：NC)-北美煤炭公司的一家上市控股公司，经营露天煤矿，主要根据长期合同向发电公司供应煤炭，同时向自然资源公司提供其他增值服务；

•黄金资源公司(Gold Resource Corp.)-(纽约证券交易所美国股票代码：GORO)-在墨西哥和美国从事黄金和白银的勘探和生产，包括其在瓦哈卡州的旗舰El Aquila项目和在内华达州的勘探项目；

•铀能公司(铀能公司)(纽约证券交易所代码：UEC)-从事勘探、提取和加工原地美国和巴拉圭的铀项目和钛项目，包括美国得克萨斯州的霍布森加工厂和Palangana、Goliad和Burke Hollow铀项目，美国怀俄明州的Reno Creek铀项目，巴拉圭的Oviedo和Yuty铀项目，以及巴拉圭的Alto Parana钛项目；

•亚当斯资源能源公司-(纽约证券交易所股票代码：AE)-在美国较低48个州的各种原油和天然气盆地从事原油营销、运输和储存业务，将液体化学品和干散货用油罐车运输到加拿大和墨西哥；

•哈拉多能源公司-(纳斯达克股票代码：HNRG)-自1951年以来一直是一家能源勘探公司，目前主要从事煤炭开发和运输，有能力每年为美国中西部和东南部的客户生产1000万吨煤炭；以及

•UR-Energy Inc.-(纽约证券交易所美国股票代码：URG；多伦多证券交易所代码：URE)-从事收购、评估、勘探、开发和运营原地这些项目包括位于美国怀俄明州的Lost Creek项目和雪莉盆地资产。

此对等组(“2020年1月同级组“)被选为代表本公司有望在2020年初吸引其管理人才的人才库，其依据的因素包括行业代表性、市值和类似的运营活动水平。鉴于该公司有三个生产中心，包括美国唯一一家运营中的常规铀厂，确定运营活动水平相似的同行公司，即使是铀以外的大宗商品，也被认为特别重要。潜在同业公司根据其与本公司在一级公开上市证券交易所类别(加拿大、澳洲、美国)的相似性而获额外评级。

在选择2020年1月的Peer Group时，哈龙集团向薪酬委员会提交了一系列潜在同行在过去五年中根据收入、资本支出、净收入、每股收益和现金流与公司相关的表现的比较。赔偿委员会成员还利用自己在跟踪采矿业趋势和其他金属和铀矿开采公司方面的经验制定的专门知识和标准，审查了潜在同行名单。这导致采用了上述2020年1月的Peer Group。2020年1月Peer Group中的公司市值为本公司自身市值的40%至400%，本公司的市值在该集团中排名接近中间(在15家公司中排名第八)，被薪酬委员会视为本公司矿业同行中最具代表性的集团，供薪酬委员会在2020年1月就高管薪酬向董事会作出决定和建议时使用。

2020年1月的同行小组用于2020年1月做出的薪酬决定，其中包括设定2020年所有近地天体的基本工资。
2020年赚取的现金奖金和2020年的股权奖励是根据薪酬委员会在2021年1月确定的2020年管理层的业绩确定的。薪酬委员会保留了哈龙集团，以帮助其重新评估公司将用于制定公司2021年1月薪酬决定的同行集团，考虑到自2020年1月以来公司市值的任何变化和其他因素，使用以下主要选择标准：

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1.同行公司将从公司的8位全球行业分类标准中选出：10102050煤炭和消耗性燃料，或从具有以下GIC的同行集团公司中选择：10102020石油和天然气勘探和生产；15104020多种金属和采矿；15104030黄金、贵金属；和15104040银生产商；
2.市值将作为主要分类器，实际情况下，具有接近公司市值的中位数市值的同业群体；
3.将优先考虑美国国内发行人，但外国发行人可能会包括在内，以确保铀公司和生产公司有足够的组合；以及
4.包括在Peer Group中的公司数量应在14到24家之间。

除上述主要选择标准外，还应用了以下额外的筛选标准：

•在适当的范围内，专注于在一段时间内保持公司同行群体的一致性，仅在必要时才进行调整，以保持其他标准的平衡，或考虑到异常情况或公司自身市值最近的变化；
•剔除或以其他方式对企业价值过高的公司进行调整；
•淘汰可能处于特殊情况下的公司，如申请破产或私有化；
•剔除那些根据特殊情况(如最近的合并等)获得补偿的公司；以及
•在可能的范围内，优先于石油、天然气和煤炭公司，而不是硬岩采矿公司。

该公司的市值从2020年1月的约2亿美元增加到2021年1月的5亿美元以上。为了编制2021年适当的同业集团，根据ISS政策，公司计算其市值的方法是将2021年1月的流通股数量乘以公司普通股在截至2020年12月1日的200天内的平均交易价格，得出公司的市值为2.69亿美元。

根据这些主要和额外的筛选标准，并考虑到公司市值的增加，为了做出2021年1月的薪酬决定，2020年1月的Peer Group被部分保留，删除了以下公司：NexGen Energy Ltd.、Silvercorp Metals Inc.、Monage Resources Corp.、Silverbow Resources，Inc.、Abraxas Petroleum Corp.和Hallado Energy Co.；并增加了：Largo Resources Inc.、Paladin Energy Ltd.、Alexo Resources Corp.、Great Panther Mining Ltd.、Centrus Energy Corp.、Laredo Petroleum Inc.、Fasting铀矿Corp.和Vista Gold Corporation，从而产生了以下16家公司(2021年1月对等组”):

•拉戈资源有限公司-(多伦多证券交易所：LGO；OTCQX：LGORF)- 从事钒的生产和供应，钒来自巴西马拉卡斯门辰矿世界上品位最高的钒矿床之一，重点是发展可再生能源储存解决方案和钒氧化还原液流电池系统；

•圣骑士能源有限公司-(澳大利亚证券交易所代码：PDN)-一家铀矿开采和勘探公司，在纳米比亚具有全球意义的兰格·海因里希矿拥有75%的股份；

•丹尼森矿业公司(Denison Mines Corp.)-(多伦多证券交易所代码：DML；纽约证券交易所美国代码：DNN)-从事铀矿的勘探和开发，兴趣集中在加拿大萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地地区；

•铀能公司(铀能公司)(纽约证券交易所代码：UEC)-从事勘探、提取和加工原地美国和巴拉圭的铀项目和钛项目，包括美国得克萨斯州的霍布森加工厂和Palangana、Goliad和Burke Hollow铀项目，美国怀俄明州的Reno Creek铀项目，巴拉圭的Oviedo和Yuty铀项目，以及巴拉圭的Alto Parana钛项目；

•Alexo Resources Corp.-(纽约证券交易所美国股票代码：AXU)-一家主要的白银公司和勘探、开发商和矿山运营商，拥有加拿大育空地区基诺山银区的多数股权；

•大豹矿业有限公司-(纽约证券交易所美国证券交易所代码：GPL；多伦多证券交易所代码：GPR)-一家专注于美洲的黄金和白银生产商，在巴西、墨西哥和秘鲁拥有多元化的资产组合，其中包括三个正在运营的金银矿山、四个勘探项目和一个高级开发项目；

•森特勒斯能源公司(Centrus Energy Corp.)-(纽约证券交易所美国股票代码：LEU)-通过其浓缩铀供应源为核电行业提供核燃料和服务的供应商，具有铀处理、核燃料设计和临界性方面的专门知识；

194

•拉雷多石油公司-(纽约证券交易所代码：LPI)-一家独立的能源公司，专注于收购、勘探和开发石油和天然气资产，并从其主要位于德克萨斯州西部二叠纪盆地的资产中收集富含石油和液体的天然气；

•黄金资源公司(Gold Resource Corp.)-(纽约证券交易所美国股票代码：GORO)-在墨西哥和美国从事黄金和白银的勘探和生产，包括其在瓦哈卡州的旗舰El Aquila项目和在内华达州的勘探项目；

•纳科工业公司(NACCO Industries，Inc.)-(纽约证券交易所代码：NC)-北美煤炭公司的一家上市控股公司，经营露天煤矿，主要根据长期合同向发电公司供应煤炭，同时向自然资源公司提供其他增值服务；

•裂变铀公司-(多伦多证券交易所：FCU；OTCQX：FCUUF)-在加拿大萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地铀区从事高品位近地表三重R铀矿的开发；

•UR-Energy Inc.-(纽约证券交易所美国股票代码：URG；多伦多证券交易所代码：URE)-从事收购、评估、勘探、开发和运营原地铀项目，包括美国怀俄明州的Lost Creek项目和雪莉盆地资产；

•宾夕法尼亚公司-(纳斯达克市场代码：PVAC)-一家独立的石油和天然气公司，在美国国内各种陆上地区从事石油、天然气液体(NGL)和天然气的勘探、开发和生产；

•Vista Gold Corp.-(纽约证券交易所美国股票代码：VGZ；多伦多证券交易所代码：VGZ)-一家黄金项目开发商，其旗舰资产是Mt.位于澳大利亚北领地的托德金矿项目；

•亚当斯资源能源公司-(纽约证券交易所股票代码：AE)-在美国较低45个州的各种原油和天然气盆地从事原油营销、运输和储存业务，将液体化学品和干散货用油罐车运输到加拿大和墨西哥；以及

•进化石油公司(Evolation Petroleum Corp.)-(纽约证券交易所市场代码：EPM)-利用美国陆上常规技术，在已知石油和天然气资源范围内从事石油和天然气储量的开发和生产。

2021年1月的Peer Group代表了2.72亿美元的平均市值，其中公司的市值在公司自身市值的34%至240%之间，公司的市值排名第12位在17家公司中。

2021年1月的薪酬决定基于2021年1月的同业集团，包括：确定2020年根据公司的短期激励计划获得的现金奖金(STip“)2020年业绩；限制性股票单位的确定(”RSU“)本公司长期奖励计划下2020年度的拨款(”LTIP“)2020年的业绩；以及2021年基本工资的确定(将在明年的委托书通知中报告)。

下表列出了在最近结束的两个会计年度中，每年支付给顾问和顾问的与确定高管和董事薪酬有关的费用。这导致采用了上述2020年1月的同行集团和2021年1月的同行集团，用于公司2020年1月和2021年1月的薪酬决定。

年
与高管薪酬相关的费用(1)
所有其他费用(2)
截至2020年12月31日的财年
9973美元
无
截至2019年12月31日的财年12,225美元无

备注：
(1)每名顾问或顾问或其任何联营公司就厘定本公司任何董事或行政人员薪酬的服务所收取的总费用。
(2)每个顾问或顾问或其任何附属公司提供的所有其他服务的总费用，但未报告为“高管薪酬相关费用”。

哈龙集团是代表薪酬委员会(而不是管理层)就上述服务聘用的，并接受了该委员会的指示。赔偿委员会与该委员会之间并无利益冲突。
195

哈龙集团在截至2020年12月31日的财年期间，也没有在2019年或2021年迄今的任何时间确定与薪酬决定相关的讨论。

薪酬委员会连锁与内部人参与

在截至2020年12月31日的财政年度内担任薪酬委员会成员的任何人士均不是本公司现任或前任高级管理人员或雇员，也没有与本公司从事美国证券交易委员会(SEC)规定必须披露的某些交易。此外，在截至2020年12月31日的财年，以及2019年或2021年迄今的任何时候，都没有薪酬委员会的“联锁”，这通常意味着，本公司没有高管担任另一实体薪酬委员会的董事或成员，而另一实体的高管担任本公司薪酬委员会的董事或成员。

薪酬问题探讨与分析

薪酬计划的目标

公司薪酬计划的目标是吸引和留住拥有铀矿业所需专业知识的最佳高管，并激励高管实现与公司业务战略一致的目标，特别是增加股东价值的指导原则。薪酬计划旨在奖励实现这些目标的高管，同时在市场条件允许的范围内，在一个主要由大宗商品价格驱动的动荡市场中，提供持续的激励措施，每年制定严格的新目标。

补偿要素

公司的薪酬做法旨在与同行竞争，因此旨在说明公司管理中的个人成功和失败，以便在公司高管团队中建立责任感，并提供一个外部指标，供高级管理人员衡量其决策的质量和适当性。2020财年，公司高管薪酬的三个关键要素是：(I)基本工资；(Ii)现金奖金；(Iii)股权奖励形式的长期激励。

在截至2020年12月31日的财年中，该公司有7个近地天体：

名字标题(当前)
斯科特·A·巴肯(1)
(1)
主管监管事务的副总裁
马克·S·查尔默斯
总裁兼首席执行官(“首席执行官”)
大卫·C·弗莱登伦德
首席财务官(“首席财务官“)，总法律顾问兼公司秘书
W·保罗·戈兰森(2)
(1)
[原]首席运营官(“首席运营官”)
柯蒂斯·H·摩尔负责市场营销和企业发展的副总裁
迪安·纳扎勒努斯(3)
(1)
人力资源和行政部副总裁
马修·J·塔诺斯基(4)
(1)
[原]首席财务官兼财务总监

备注：
(注1)巴肯先生被任命为负责监管事务的副总裁，自2020年9月1日起生效。
(2)戈兰森先生自2020年8月31日起辞去首席运营官一职。
(注3)纳扎勒纳斯女士被任命为人力资源和行政部副总裁，自2020年9月1日起生效。
(4)塔诺斯基先生自2020年10月31日起辞去首席会计官兼财务总监一职。

在近地天体中，“高级行政主任在截至2020年12月31日的财年中，总裁兼首席执行官、首席财务官、总法律顾问和公司秘书，以及前首席运营官。

补偿的厘定

基本工资

基本工资是薪酬的固定组成部分，用于补偿高管履行职责和职责，并有助于吸引和留住合格的高管。

首席执行官的基本薪酬通常由董事会根据薪酬委员会的建议，在1月份的例会上每年确定，供当年申请。在向董事会提出建议时，薪酬委员会评估公司当前同业集团报告的薪酬水平
196

由薪酬委员会批准。一般而言，行政总裁的基本工资是根据支付给当前同业组别其他行政总裁的基本工资厘定的；然而，董事会可酌情考虑薪酬委员会的任何额外建议，以及董事会本身对本公司整体表现的评估、本公司的具体项目及行政总裁个人对上述两方面的贡献，以及任何其他被视为相关的因素或考虑因素。

除首席执行官外，近地天体的基本薪酬通常由薪酬委员会在1月份的例会上每年确定，以便在当年申请。与首席执行官的基本工资一样，首席执行官以外的近地天体的基本工资是根据薪酬委员会批准的公司当前同行小组报告的薪酬水平确定的。薪酬委员会亦可考虑其对本公司整体表现的评估、本公司的具体项目，以及个别人士对该业绩的贡献。

2020年1月，董事会在考虑到2020年1月同业集团可比职位的基本工资后，制定了2020年的基本工资，反映Mark S.Chalmers的基本工资增加了0.00%，David C.Frydenlund先生和W.Paul Goranson先生的基本工资增加了0.00%，鉴于本公司2019年的股价表现，这被认为是合适的。下表显示了截至2019年12月31日和2020年12月31日高级执行干事的基本工资：

高级行政主任2020年截至2020年12月31日的薪资(美元)截至2019年12月31日的2019年薪资(美元)百分比变化
马克·S·查尔默斯
总裁兼首席执行官		$400,000$400,0000.00%
大卫·C·弗莱登伦德
首席财务官、总法律顾问和公司秘书		$287,116$287,1160.00%
W·保罗·戈兰森
首席运营官
无(1)
$287,1160.00%

备注：
(1)戈兰森先生自2020年8月31日起辞去首席运营官一职。

现金奖金

除了建立有竞争力的基本工资和长期激励措施外，高管薪酬战略的目标之一是通过将每个NEO的整体业绩和贡献与为公司股东创造最大价值的公司目标联系起来，鼓励和认可强劲的业绩水平。
首席执行官每个财政年度的现金奖金由董事会根据本公司的整体财务业绩、基准公司提供的奖金水平、CEO雇佣协议中规定的任何目标奖金占基本工资的百分比，特别是CEO相对于相关年度预先设定的业绩目标的实现情况和个人业绩而批准。一般而言，目标现金奖金水平相对于当前同业集团内支付的现金奖金(占基本工资的百分比)设定在具有竞争力的水平，而CEO的实际奖金基于CEO和公司实现董事会在本公司STIP中设定的年度业绩目标的程度，如“绩效目标，“如下所示。最终，首席执行官的现金奖金由董事会根据薪酬委员会的建议自行决定。

首席执行官以外的近地天体每个财政年度的现金奖金由薪酬委员会根据公司的整体财务业绩、基准公司提供的奖金水平、个人近地天体雇佣协议中规定的占基本工资的任何目标奖金百分比，特别是近地天体客观指标的实现情况和首席执行官的个人表现以及首席执行官的建议和一般投入来批准。在此基础上，薪酬委员会将根据公司的整体财务业绩、基准公司提供的奖金水平、个人雇佣协议中规定的任何目标奖金百分比以及近地天体的个人业绩，批准近地天体的现金奖金。一般而言，首席执行官以外的近地天体的目标现金奖金水平相对于当前同业集团内支付的现金奖金(占基本工资的百分比)而言，被设定在具有竞争力的水平，而每位高级管理人员的实际奖金是基于高级管理人员和公司实现董事会在本公司STIP中设定的年度业绩目标的程度，如“绩效目标，“如下所示。

一般而言，一个会计年度的现金奖金由董事会在次年1月的第一次会议上确定。本公司每个财政年度的现金红利可由董事会或薪酬委员会(视乎情况而定)分一期或多次派发。

197

此外，在特殊情况下，例如成功完成一项重大交易，董事会可不时向一个或多个近地天体发放额外的现金奖金。

长期激励--股权薪酬

根据《2018年修订和重新调整的综合股权激励薪酬计划》(以下简称《计划》)股权激励计划)，经董事会于2015年1月28日批准，并由本公司股东于2015年6月股东周年大会及特别大会上批准，然后于2018年3月29日修订及重述，并于2018年5月30日本公司股东周年及股东特别大会上批准，董事会可酌情不时授予期权、股票增值权(“非典“)、限制性股票和RSU、递延股份单位、业绩股份、业绩单位，以及向本公司及其联属公司的员工、董事、高级管理人员和顾问颁发的全价值股票奖励。

董事会根据本公司的整体财务业绩、基准公司提供的股权奖励水平、CEO雇佣协议中规定的基本工资的任何目标股权奖励百分比，特别是CEO相对于相关年度预先设定的长期业绩目标的目标衡量标准和个人业绩，批准对CEO的每个会计年度的股权奖励，并根据该公司的整体财务业绩、基准公司提供的股权奖励水平、CEO雇佣协议中规定的基本工资的任何目标股权奖励百分比，批准CEO的股权奖励。一般而言，目标股权奖励金额相对于当前同业集团内授予的股权奖励(占基本工资的百分比)设定为具有竞争力的水平，而CEO的实际股权奖励基于CEO和公司实现董事会在本公司LTIP中设定的年度长期业绩目标的情况，具体情况如下：绩效目标，“如下所示。最终，首席执行官的股权奖励由董事会根据薪酬委员会的建议自行决定。

薪酬委员会根据本公司的整体财务表现、基准公司提供的股权奖励水平、个人近地天体雇佣协议中规定的占基本工资的任何目标股权奖励百分比，特别是近地天体客观衡量标准和个人业绩的实现情况，以及基于首席执行官的建议和一般投入，批准每个财政年度对近地天体(首席执行官除外)的股权奖励。一般而言，首席执行官以外的近地天体的目标股权奖励金额相对于当前同业集团内授予的股权奖励(占基本工资的百分比)被设定为具有竞争力的水平，每位高级管理人员的实际股权奖励是基于高级管理人员和公司实现董事会在本公司LTIP中设定的年度长期业绩目标的情况，如“绩效目标，“如下所示。

授予近地天体的股权奖励可能要遵守具体的归属要求，这可能包括在特定的一段时间内进行归属，或者是为了响应其他基于业绩的指标的实现。一般而言，一个会计年度的股权奖励由董事会在次年1月的第一次会议上确定。此外，在特殊情况下，例如成功完成一笔重大交易，董事会可以不时向一个或多个近地天体授予额外的股权奖励。

2020年，根据LTIP，该公司依靠授予RSU来使近地天体的利益与股东价值保持一致。通常，2021年1月授予的2020年绩效RSU将于2022年1月27日授予50%，2023年1月27日额外授予25%，2024年1月27日授予剩余25%。在归属后，每个RSU有权让持有者获得一股普通股，而无需支付额外的对价。该公司认为RSU是一种极好的股权激励形式，使公司能够实现其基于业绩的激励和留任目标。一是由于公司业绩严重依赖大宗商品价格，传统的每股收益、营收增长、未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)等业绩指标过去意义不大，股价表现是衡量公司长期业绩的主要指标之一。由于RSU的归属期限为三年，每年归属的股份数量是在授予时设定的，因此归属时的股份价值将直接取决于归属时本公司的股价。如果管理层在三年内成功提高了本公司的股价，则每个归属日期的股票价值都会增加；但是，如果管理层在这段时间内未能成功提高股价，管理层既得股份的价值可能会减少。因此，公司认为RSU提供了一种非常有效的长期股权激励形式。此外，由于高管如果离开公司到其他地方工作，将丧失所有未授予的RSU，因此未授予的RSU还有助于公司实现其留任目标。

2019年，为表彰本公司2018年股价表现突出，并为其高级管理层提供额外的长期业绩股权激励，本公司向其高级管理人员及若干管理人员发放了2018年SARS特别奖励金。SARS纯粹是以业绩为基础的，因为它们只在实现旨在大幅增加股东价值的激进业绩目标的基础上才能实现。如果不能实现这些目标，SARS就不会被授予权力。这些SARS包括在2018年的NEO薪酬中。有关详细信息，请参见
198

请参阅“2018年度额外特别津贴在本公司2019年5月29日股东大会召开前发布的通函中。

董事会于2021年1月并无将SARS授予2020年度业绩。截至2021年3月17日收盘，2019年1月SAR授予的第一个业绩标准得到满足-纽约证交所美国人普通股的90个日历天期VWAP等于或超过5.00美元。因此，截至2021年3月17日，每个承授人的SARS总数的三分之一(1/3)已经归属，现在可以行使，但受本公司规定的任何禁制期的限制。

绩效目标

该公司所处的行业严重依赖铀价。当铀价高企时，铀作业可以如火如荼地进行，开发活动可以如火如荼地进行。然而，当铀价较低时，运营通常会缩减，资产和设施处于待命状态或关闭。在过去几年该公司经历的大宗商品价格低迷时期，行业参与者可能面临负现金流和亏损，并经常肩负着将这些负现金流和亏损降至最低的任务，同时保持其宝贵资产在铀价格回升时随时准备增加的状态。由于这种对大宗商品价格的严重依赖以及现金流和损益的大幅波动，目前每股收益、收入增长和扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益等典型业绩指标对公司来说没有意义。
为了解决这一问题，公司在2016年1月实施了STIP，并在2018年1月实施了LTIP，旨在制定有意义的业绩标准专门为以下目标量身定做鉴于该公司普遍无法依赖更标准的业绩指标。STIP设定的短期业绩目标主要与公司实现董事会设定的年度预算有关。高级管理人员的现金奖金每年根据董事会在次年1月确定的与STIP年度业绩目标相关的业绩发放。

LTIP设定长期绩效目标专门为以下目标量身定做对本年度以外有影响的公司。高级行政人员的股权奖励是根据董事会在下一年1月确定的与LTIP年度业绩目标相关的业绩来颁发的。股权奖励通常采取RSU的形式，在三年内授予。虽然绩效目标不包含在RSU本身中，但任何一年授予的RSU数量都是基于管理层在实现该年度长期绩效目标方面的成功程度。此外，由于RSU的归属期限为三年，RSU为管理层提供了额外的业绩激励，因为公司的长期业绩越好，公司的股票表现就越好，RSU在未来归属时的价值也就越高。

本公司发现，STIP非常有效地设定了针对本公司的有意义的目标，这些目标可以由高级管理人员管理，并由董事会进行客观评估。LTIP虽然是最近实施的，但事实证明，它在制定董事会可以客观评估的有意义的长期业绩目标方面也非常有效。该公司对其高管激励计划感到非常满意，并相信该计划通过将每位高级管理人员的整体业绩和贡献与为公司股东创造最大价值的公司目标联系起来，鼓励和认可强劲的业绩水平。

STIP目标和绩效

STIP的目的是通过授予参与者现金奖金，使高级管理人员的短期业绩(一般为一年或更短时间)与公司的年度业务计划和其他指定标准保持一致，现金奖金是根据STIP目标的业绩而定的。高级管理人员在实现STIP目标方面的表现如何，决定了高级管理人员的现金奖金是处于、高于还是低于他们的目标水平。

薪酬委员会在每年1月完成STIP矩阵，其中包括目标、指标和权重，作为衡量公司和参与者在年内和年底的短期业绩的基础。STIP矩阵通常包含几个客观标准(例如与成功执行年度业务计划相关的标准)，以及主观类别。目标绩效目标一般平等地适用于所有高级管理人员，认识到所有高级管理人员都需要团队合作来实现公司目标。客观标准是首席执行官和最高管理层的短期业绩目标。

STIP目标绩效目标的绩效指标通常是这样构建的，即如果高级管理团队的表现符合预期，则每个目标绩效目标都将达到中级(100%的目标)，并将实现目标现金奖金水平。如果目标绩效目标的绩效低于预期，则将采用较低的水平(通常预期设置为目标的0-50%左右)，同样，如果标准的绩效高于预期，则将应用较高的水平(通常预期设置为目标的150%左右)。
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对每位参与者的主观评估由薪酬委员会根据首席执行官的建议和投入进行，可能会考虑参与者的个人贡献和成就、工作量、对参与者无法控制的市场状况的反应、领导力、与董事会的关系，以及该参与者在一年中需要关注的其他特定因素。主观类别的目标权重一般不超过每位参与者奖金总额的20%，认识到所有高管需要主要专注于团队合作，以实现为首席执行官和高级管理团队设定的目标公司目标；但是，薪酬委员会可能会在公司当年业绩特别值得注意或重要的特殊情况下，或在其他情况下认为适当的情况下，考虑更高的目标权重。

薪酬委员会确定每个参与者的目标现金奖金水平，通常是在确定STIP矩阵的同时将其定为基本工资的百分比，方法是参照薪酬委员会建立的当前同行小组内可比职位的现金奖金，这必然反映了公开此类数据的最近一年。必须根据个别高级执行干事雇用协议中规定的基薪的目标奖金百分比来考虑这些考虑因素。实际的现金奖金可能低于或高于目标奖金水平，这取决于薪酬委员会对本年度业绩指标的实际评估，以及任何有关行业趋势、价格水平调整或其他因素的信息，这些信息表明，与之相比，本年度的数据可能会低估或夸大在业绩年度拥有可比职位的同行的预期现金奖金。

STIP还应用了压倒一切的健康和安全因素，用于减少或取消公司未能达到规定的健康和安全绩效标准时应支付的任何现金奖金。董事会还有权在其认为合适的情况下改变STIP。

2020 STIP目标和绩效

在目前这样的情况下，公司没有产生足够的收入来产生收益，管理生产、现金支出、管理费用和营运资金余额、保持有价值的资产待命和预支其他资产等因素，都是公司年度预算中规定的，对于指导管理层和判断管理层的业绩，比广泛的公司级财务业绩衡量标准更重要。2020年获得的现金奖金是基于管理层在2020年相对于2020年STIP业绩目标的业绩。

2020年，STIP绩效目标汇总如下，这些目标共同构成了2020年STIP总权重：

A.生产和收入

根据这一业绩目标，管理层需要管理其2020年的生产和收入活动，以达到或超过指定的生产要求(占STIP总权重的15%，目标的100%)。具体地说，100%的目标要求铀和钒生产的总价值以及替代原料和废弃的铀矿(“奥姆“)2020年的收入，按每磅25.00美元的年度预算价格计算3O8每磅V$5.402O5 (2020年12月31日钒的现行价格)，加上2020年公司账户上从替代饲料加工、原料浓缩和提纯收到的任何其他毛收入或收到的AUM，不计入任何生产成本, 在300万美元至600万美元之间；150%的目标要求该价值超过600万美元；50%的目标要求该价值小于300万美元但等于或大于230万美元；如果该价值低于230万美元，则得出0%的目标。

根据截至2020年12月31日的这种生产估值方式，所生产的铀的价值估计为4286250美元，生产的钒的总价值为333,650美元，接收AUM材料的毛收入估计为1,549,577美元，生产总值为6,169,477美元，这还不包括2020年接收替代饲料材料的杂项收入。由于2020年度铀和钒生产以及替代饲料和AUM收入总额超过600万美元，实现了目标的150%。 因此，这一绩效目标实现了22.5%的权重，超过了15%的目标权重。

B.净经常性现金流

根据这一业绩目标，管理层需要管理2020年的运营成本，以满足或超过指定的经常性净现金流要求，同时维护待命物业，为未来潜在的产量增长(占STIP总权重的25%，目标的100%)做好准备。具体地说，100%的目标要求2020年的经常性净现金流在负现金流(2340万美元)和(1740万美元)之间；150%的目标要求这样的价值超过(1740万美元)；50%的目标要求这样的价值小于(2340万美元)但等于或大于(2640万美元)；以及0%的目标要求这样的价值小于(2340万美元)但等于或大于(2640万美元)；以及0%的目标要求这样的价值小于(2340万美元)但等于或大于(2640万美元)；
200

如果这样的价值低于(2640万美元)，就会产生目标。应该注意的是，这些计算中包括的生产值被设定为每磅U 25.00美元的预算价值3O8，无论年底或评估时的实际价格如何。这些数字还假设总产量为105,087磅U。3O8根据公司2020年预算，没有新的钒生产。对这些数字进行了适当的调整，以反映产量水平的变化，并在其他情况下需要适当地反映基本假设的变化。

根据该公司的评估，2020年调整后的经常性净现金流被确定为(2250万美元)。这导致了100%的目标实现。因此，这一绩效目标实现了25%的完全权重。

C.周转金

根据这一业绩目标，管理层必须在2020年底保持流动营运资金余额，同时考虑到2020年完成的任何融资，在指定的范围内(占STIP总权重的20%，目标的100%)。具体地说，100%的目标要求流动营运资金(定义为现金加有价证券加上应收账款加上对本公司的铀和钒产品存货的价值以可销售形式减去应付账款和应计负债)在4,000万美元至6,000万美元之间；150%的目标要求该价值超过6,000万美元；50%的目标要求该价值小于4,000万美元但等于或大于2,000万美元；如果该价值小于2,000万美元，则目标的结果为0%。

根据董事会于2021年1月审阅日期的现有资料，估计流动营运资金结余(包括现金及符合资格的有价证券)减去可能未知或未记录的应收账款、应付账款及应计负债之间的净差额，加上截至2020年12月31日本公司的铀及钒产品存货(以可销售形式计算)的价值为4640万美元。由于这一数额在4,000万元至6,000万元之间，因此达到了100%的目标。因此，这一绩效目标实现了20%的完全权重。

D.生产的可扩展性

根据这一业绩目标，管理层需要提高公司生产的可扩展性，并将衡量标准与年内某些特定的许可和许可基准或里程碑(占STIP总权重的5%，目标的100%)捆绑在一起。具体地说，STIP规定了2020年的11个目标许可证和许可里程碑。100%的目标要求在年内获得11个许可证或里程碑中的任何三个；150%的目标要求在年内获得任何四个或以上的许可证和里程碑；50%的目标要求获得任何两个此类许可证和里程碑；以及如果在年内获得的许可证和里程碑少于两个，则目标的0%。

虽然本公司注意到2020年度取得了一些非常重要的许可成就，但11个指定目标许可证或里程碑均未获得。由于只获得了不到两个指定的目标许可证或里程碑，因此实现了0%的目标。因此，这一业绩目标实现了0%的权重，没有达到5%的目标权重。

E.第232条呈请书/工作组建议

根据这一业绩目标，管理层必须根据公司根据1962年《贸易扩张法》第232条提出的联合救济申请，继续寻求对威胁国家安全的铀产品进口的救济。第232条呈请“)，并提交给美国商务部(”多克“)在2018年1月，并达到指定的基准(占科技创新方案总权重的15%，目标的100%)。具体地说，100%的目标要求公司继续根据第232条请愿/工作组的规定寻求救济或其他贸易救济；150%的目标要求工作组向美国总统建议贸易救济或其他铀矿开采救济；如果公司没有继续根据第232条的请愿/工作组的规定寻求救济或其他贸易救济，则目标的0%产生。

2020年4月23日，工作组发表了题为“恢复美国核能领导地位的战略.“恢复美国核能领导地位的战略建议：“美国政府将采取大胆行动，重振和壮大铀矿业”，并“降低燃料循环风险”，以反击俄罗斯、中国和其他地方的国有企业故意削弱美国核能力的行为。

•从2020年开始，美国政府直接购买1700万至1900万磅的铀，用于战略铀储备(这已经反映在总统的2021年财政预算中，该预算设想在10年内每年支出1.5亿美元，总计15亿美元，以创建这一战略铀储备)；
201

•结束能源部过去与国内铀矿商直接竞争的铀易货计划；
•支持DOC为延长俄罗斯暂停协议所做的努力(“RSA“)防止俄罗斯铀倾倒在美国，以及”考虑根据未来RSA条款进一步降低俄罗斯进口的上限“；
•使核管理委员会能够拒绝从俄罗斯进口装配式核燃料；以及
•精简铀的监管改革和土地准入。

此外，在2020年12月21日，7500万美元的铀储备资金被包括在国会参众两院通过的综合拨款法案中。这笔关键资金为美国政府购买国内生产的铀打开了大门，以防范该国几乎完全依赖外国进口铀带来的潜在商业和国家安全风险。该法案于2020年12月27日由总统签署。

工作组的建议反映在2021年联邦执行财年预算和2021年7500万美元拨款中，旨在通过购买铀来支持包括本公司在内的美国国内铀矿业。该公司随时准备通过其矿山和设施的未来生产从这一计划中受益。因此，如果总统采纳工作组的建议，预计该公司将对支付给美国生产商的价格或收入产生重大的积极影响。

由于工作组建议在2020年向美国总统提供贸易救济或其他铀矿开采救济，如果总统采纳这一建议，可能会对支付给美国生产商的价格或收入产生重大积极影响，2020年实现了150%的目标。因此，这一绩效目标实现了22.5%的权重，超过了15%的目标权重。

F.主观构成

根据这一绩效目标，每位高级管理人员将根据高级管理人员在公司内的具体角色和职责进行主观评估(占STIP总权重的20%，目标的100%)。

在主观因素方面，所有高级行政干事都实现了150%的目标，这导致所有高级行政干事在这一业绩目标中的权重为30%(超过20%的目标)。在作出这一结论时，赔偿委员会考虑了以下因素(“2020主观因素”):

•在前总统2021年预算中列入了在10年内每年1.5亿美元建立战略铀储备的预算，并将其列入2021年联邦执行财政预算；工作组关于拟议建立国家铀储备的报告和建议；以及国会7500万美元的拨款，每一笔均如上所述。通过其在华盛顿特区的努力，该公司为设立工作组及其报告中的建议发挥了重要作用；
•本公司继续支持美国国内铀业，特别是通过其对RSA更新的贡献。2020年9月14日，DOC获得了俄罗斯的同意，根据延长的RSA协议，将美国从俄罗斯进口铀的限制延长至2040年，这是朝着保持美国铀矿业长期健康迈出的重要一步，特别是因为RSA在2020年底到期可能导致俄罗斯无限制地向美国进口铀。DOC从俄罗斯那里赢得了重要的让步，包括从2020年代中期开始降低配额，只允许部分配额用于销售美国铀。3O8并转换到美国，并严格控制俄罗斯的浓缩服务合同；
•该公司在聘请专家顾问的情况下启动了REE项目；在White Mesa磨坊生产了其第一个稀土碳酸盐；收到了美国能源部化石能源办公室和国家能源技术实验室的合同，评估和开发了一个概念设计，以允许以环境友好的方式从煤基资源中商业生产混合稀土氧化物；与化工公司签署了一项为期三年的供应协议，每年至少获得2500吨天然独居石砂；以及其他关键的谈判和前景；
•从GeoInstruments测井中获取其所有瞬发裂变中子(“PFN“)技术和设备，包括其所有相关知识产权，使公司拥有在全球独家使用、许可和服务这一特定PFN技术的权利。PFN对于成功的铀生产至关重要，特别是在许多ISR矿床中，因为它可以更准确地测量井下就地铀3O8矿石品位与传统总伽玛和能谱伽玛方法的比较；
•2020年5月，美国亚利桑那州地区法院就Pinyon Plain矿山诉讼中的一个悬而未决的问题做出了有利于公司和美国林业局的最终命令。虽然上诉目前在第九巡回上诉法院待决，但地区法院做出了有利于美国林业局和该公司的裁决，这是一项重大成就；
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•许多削减成本的措施，包括将Nichols Ranch置于待命状态，减少强制性人员需求； 尼科尔斯牧场厂址和公司怀俄明州卡斯珀办事处的人员大幅减少；将卡斯珀办事处搬到一个共享办公地点；关闭公司的艾格纳办事处；减少支付给顾问的金额；减少怀特梅萨磨坊的员工人数；将高级管理人员的人数从三人减至两人；
•管理层精简工作，以降低成本，扁平化组织结构，并专注于美国新一代铀和稀土专业人员的持续增长；
•于2020年2月完成买入交易融资，据此，公司以每股1.47美元的价格发行了总计11,300,000股普通股，总收益为16,611,000美元；
•在最终赎回所有未偿还的20,860,000加元可转换债券后，于2020年10月6日成为无债务；以及
•其他一些值得注意的成就包括：公司没有超出2020年的生产指导目标，在2020年期间连续第四年被评为美国最大的铀生产商和最大的初级钒生产商；将“新冠肺炎”的影响降至最低；发表了一份可持续发展报告，以及气候变化和人权政策以及供应商行为准则，这些内容共同描述了公司对环境、工人健康、公共安全和社会责任的持续承诺，包括公司通过生产和回收无碳能源资源，在应对全球气候变化方面发挥的重要作用；这一年的股价涨幅为121.88%，过去三年的股价涨幅为119.59%；以及一些重大的行政改革。

在2020年度，也没有健康或安全因素可以应用于减少上述结果。该公司在2020年有良好的安全记录，没有损失时间的事故，其设施中只有两个需要报告的医疗辅助设备。

基于这一分析，2020年的综合STIP绩效权重为120%。因此，薪酬委员会在2021年1月的会议上决定，向高级行政人员发放的2020年业绩现金奖金为每位高级行政人员目标现金奖金金额的120%。下表显示了现任高级执行干事在2020年获得的现金奖金：

高级行政主任2020年截至2020年12月31日的薪资(美元)目标现金奖金百分比目标现金奖金(美元)STIP绩效权重2020年实际获得的现金奖金(美元)
马克·S·查尔默斯
总裁兼首席执行官		$400,00050%$200,000120%$240,000
大卫·C·弗莱登伦德
首席财务官、总法律顾问和公司秘书		$287,11640%$114,846120%$137,815
W·保罗·戈兰森(1)
首席运营官
无无无无无

备注：
(1)戈兰森先生自2020年8月31日起辞去首席运营官一职。他的遣散费803,925美元已获支付，以全数清偿本公司根据Goranson先生与本公司订立的雇佣协议欠他的所有债务。

STIP只适用于高级行政人员。支付给其他近地天体的现金奖金由薪酬委员会根据公司的整体财务业绩、基准公司提供的奖金水平以及近地天体的个人业绩(基于首席执行官的建议和一般投入)酌情决定。按照这些标准，2021年1月确定的2020年其他近地天体的现金奖金分别为摩尔基本工资的20%、纳扎雷纳斯基本工资的20%、巴肯基本工资的20%。本公司前首席会计官兼财务总监Tarnowski先生于2020年10月31日离职，因此不获授予截至2020年12月31日止年度的任何现金红利。根据Tarnowski先生与本公司的雇佣协议，本公司向Tarnowski先生支付了184,000美元的遣散费，以全额偿还他的所有义务。

LTIP目标和绩效

LTIP于2018年1月首次采用，其目的是通过向参与者授予RSU形式的股权奖励，使高级管理人员的业绩与公司的长期(通常超过一年)目标和其他指定标准保持一致，这些股权奖励是根据LTIP目标的业绩而定的。高级管理人员在实现LTIP目标方面的表现决定了高级管理人员的股权奖励是处于、高于还是低于其目标水平。
203


薪酬委员会在每年1月完成LTIP矩阵，包括目标、指标和权重，作为衡量公司和参与者在年内和年底的长期业绩的基础。与STIP一样，LTIP矩阵通常包含几个客观标准以及一个主观类别。目标绩效目标一般平等地适用于所有高级管理人员，认识到所有高级管理人员都需要团队合作来实现公司目标。客观标准是首席执行官和最高管理层的长期业绩目标。

LTIP目标绩效目标的绩效指标通常是这样构建的，即如果高级管理团队的表现符合预期，则每个目标绩效目标都将达到中级(100%的目标)，并将实现目标股权奖励水平。如果目标绩效目标的绩效低于预期，则将采用较低的水平(通常预期设置为目标的0-50%左右)，同样，如果标准的绩效高于预期，则将应用较高的水平(通常预期设置为目标的150%左右)。

对每位参与者的主观评估是由薪酬委员会根据首席执行官的建议进行的，可能会考虑参与者的个人贡献和成就、工作量、对参与者无法控制的市场状况的反应、领导力、与董事会的关系，以及该参与者在一年中需要关注的其他特定因素。主观类别的目标权重一般不超过每位参与者股权奖励总额的20%，认识到所有高管需要主要专注于团队合作，以实现为首席执行官和高级管理团队设定的客观长期公司目标；然而，薪酬委员会可能会在公司当年业绩特别值得注意或重要的特殊情况下，或在其他情况下认为适当的情况下，考虑更高的权重。

薪酬委员会确定每个参与者的目标股权奖励水平；通常，在确定LTIP基准表的同时，将设置为基本工资的百分比。一般来说，薪酬委员会根据薪酬委员会最近一年设立的可比职位的股权金额(数据已公开)，为每个参与者设定本年度的目标股权奖励百分比，这与个人新雇员就业协议中可能规定的基本工资的任何目标股权奖励百分比保持一致。在本年度，薪酬委员会根据薪酬委员会设立的最近一年可公开获得数据的当前同龄人小组中的可比职位设定股权奖励目标百分比，这与个人新雇员就业协议中可能规定的基本工资的任何目标股权奖励百分比保持一致。所授股权的实际价值可能低于或高于目标股权奖励水平，视乎薪酬委员会对本年度长期表现指标的实际评估，以及任何有关行业趋势、价格水平调整等的资料显示，比较年度的数据可能会低估或夸大同业集团内可比职位的预期股权奖励。

LTIP还应用了压倒一切的健康和安全因素，用于减少或取消公司未能达到规定的健康和安全业绩标准时应支付的任何股权奖励。董事局亦有权按其认为适当的方式，与长期租约协议有所不同。

该公司认为，股东价值主要由业绩驱动，无论是在财务实力和经营措施(如生产、生产能力、矿产储量和资源增长)方面，还是在保护公众健康、安全和环境以及良好的公司治理方面。每位高管的业绩也会根据对高管在其特定雇佣职能和专业领域内履行个人责任和目标的期望进行评估，这也反映了高管对公司成功实现其长期目标的贡献。

2020年LTIP目标和绩效

如上所述，基于广泛的公司层面财务业绩指标的业绩目标，如每股收益、收入增长以及扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，目前对公司的业绩没有意义。相反，公司每年制定长期业绩目标，专门为公司每年设定的长期目标量身定做。全年的股价表现被认为是本公司良好的长期指标，因为它反映了市场对本年度以后本公司业绩的预期。然而，由于本公司等公司的股价表现与大宗商品价格表现高度相关，这一长期业绩目标被设定为将本公司的股价表现与铀行业其他可比公司的股价表现进行比较(而不是与包括不同大宗商品行业公司在内的本公司同业集团整体进行比较)，以标准化大宗商品价格在一年中的波动。为了在本年度获得对下一年度令人满意的预算的批准，这一长期业绩目标要求管理层在本年度对公司进行管理，以使公司在下一年的预期活动符合规定的标准。同样，获得下一年以后业务活动的长期业绩目标要求管理层在本年度管理公司，以确保本年度之后第二年的业务活动。公司相信这些是公司目前最有意义的长期业绩目标。
204


2020年获得的股权奖励是基于管理层在2020年相对于2020年LTIP业绩目标的业绩。2020年的LTIP绩效目标是：

A.股价表现

根据这一业绩目标，管理层被要求在2020年实现相对于其他市值可比的上市铀矿公司的股价表现(占LTIP总权重的35%，目标的100%)。股价表现是通过比较公司普通股在2020年的表现来确定的1与同期市值在5,000万美元或更高的其他上市铀公司的业绩相比，该公司的业绩有所下降。对股东的回报是以公司股价在2020历年的百分比涨幅来衡量的。具体地说，100%的目标要求本公司2020年的股价表现在所有此类上市铀公司股价表现的50%至25%以内；150%的目标要求本公司的股价表现在所有此类上市铀公司股价表现的前25%以内；50%的目标要求本公司的股价表现在所有此类上市铀公司股价表现的75%至50%以内；如果该公司的股价表现低于所有这些上市铀公司股价表现的75%，则会产生0%的目标。

为了确定该公司相对于市值超过5000万美元的上市铀公司的股价表现，该公司使用了年初市值超过5000万美元的每家上市铀公司截至2020年1月2日的开盘价和2020年12月31日的收盘价。

根据这项分析，本公司于2020年度的股价表现在12家公司中排名第二，从而落入2020年度市值超过5,000万美元的上市铀公司的前25%(第一四分位数)之列。这导致了150%的目标得以实现。因此，这一绩效目标实现了52.5%的权重，超过了35%的目标权重。

B.2020年12月获得董事会批准的2021年预算

根据这一业绩目标，管理层必须在2020年12月获得董事会批准，制定2021年预算，以满足规定的经常性净现金流和维持资本要求，同时保持公司物业处于待命状态，以备未来潜在的产量增加(占总LTIP权重的35%，目标为100%)。净经常性现金流和持续资本的合计被认为代表公司持续的现金消耗，因此这一目标旨在导致管理层编制2021年年度预算，供董事会批准，将预期的持续现金消耗限制在特定数额，同时保持其财产的待命状态。在确定任何预算的经常性净现金流和维持资本时，假设年内铀和钒的现货价格为预算中假设的现货价格，合理预期的现金流被使用，无论在预算批准时现金流是否符合合同，并且没有假设额外的股权(包括自动取款机)融资。具体地说，100%的目标需要董事会在2020年批准2021年的预算，导致公司2021年净经常性负现金流和持续资本的预期合并总额等于或大于(1870万美元)，小于或等于(1270万美元)；目标的150%需要董事会批准这样的预算，导致这种负现金流大于(1270万美元)；250%的目标需要董事会批准该预算，导致该负现金流低于(1870万美元)且大于或等于(2470万美元)；如果董事会批准该预算，导致该负现金流低于(2470万美元)，则目标的0%。

在公司批准的2021年业务计划和预算, 2021年净经常性负现金流加上维持资本为(18359,690美元)，大于(18,709,967美元)，小于或等于(12,709,967美元)。这导致了
1对于2021年1月设定的2021年业绩的LTIP业绩目标，这一业绩目标被更改为将本公司普通股在截至2021年12月31日的三年期间的业绩与同期其他上市铀公司的业绩进行比较，以便为这一目标提供更长期的要素。

2对于2021年1月为2021年业绩设定的LTIP业绩目标，为了实现该业绩目标的150%，管理层必须在2021年获得董事会对2022年预算的批准，该预算导致公司2022年净经常性现金流和持续资本的预期合并总额好于以下两者中的较大者：(A)比之前三年预算的实际经常性现金流和持续资本多21.55%(即2018年12月批准的2019年预算)；以及(B)比公司2021年预算的经常性净现金流和可持续资本高出5%，以便为这一目标提供更长期的要素。
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在100%的目标实现的情况下。因此，该绩效目标实现了35%的权重，达到了35%的目标权重。

C.保障未来业务活动的安全

根据这一业绩目标，管理层需要确保额外的活动，这些活动预计将在2021年后为公司带来净现金增长(占总LTIP权重的10%，目标的100%)。具体地说，100%的目标要求公司从事预计将为公司带来2021年以后净现金增量的额外活动；150%的目标要求公司确保2021年后在随后五年内的任何两年内为公司带来500万美元或更多现金净增量的额外活动；如果公司不进行任何此类额外活动，则目标的0%产生。

于2020年期间，公司开展了其他活动，预计将为公司带来2021年后的净现金增长，例如：之前获得了一份低品位矿石加工合同，目前预计2022年至2023年期间的总收入至少为42万美元；与Chemours Company签订了一份合同，在截至2023年12月7日的三年内每年至少收购2500吨独居石砂；向第三方提交了提纯和浓缩铀产品的邀请函；以及正在进行的

因此，截至2020年12月31日，公司已经“确保”了额外的活动，预计这些活动将在2022年和2023年为公司带来最低2,114,370美元至3,850,898美元的净现金增量。就本绩效目标而言，“安全”是指拥有已签署的条款说明书、意向书、采购订单、投标授标、最终协议或薪酬委员会满意的其他证据。然而，这些金额不超过2021年之后未来五年内任何两年内150%LTIP目标的500万美元或更多。

这导致了100%的目标实现。因此，该绩效目标实现了10%的权重，达到了10%的目标权重。

D.主观构成

根据这一业绩目标，每位高级管理人员都被给予针对高级管理人员在公司内的具体角色和职责的主观评估(占总LTIP权重的20%，目标的100%)。

在主观因素方面，所有高级行政干事都实现了150%的目标，这导致所有高级行政干事在这一业绩目标中的权重为30%。在作出这一结论时，赔偿委员会考虑了上述2020年STIP目标和业绩项下描述的2020年主观因素。

在2020年度，也没有健康或安全因素可以应用于减少上述结果。如上所述，该公司在2020年有良好的安全记录，没有损失时间的事故，其设施中只有两个需要报告的医疗辅助设备。

基于这一分析，2020年LTIP综合绩效权重为127.5%。因此，薪酬委员会在2021年1月会议上决定，授予高级行政人员于2020年表现的股权奖励为每位高级行政人员目标股权奖励金额的127.5%。下表显示了2020年对高级执行干事的股权奖励(以RSU形式)：

高级行政主任2020年截至2020年12月31日的薪资(美元)目标股权奖励百分比目标股权奖(RSU赠款的美元价值)LTIP性能权重2020年授予的实际权益(RSU赠款价值美元)
马克·S·查尔默斯
总裁兼首席执行官		$400,000100%$400,000127.5%$510,000
大卫·C·弗莱登伦德
首席财务官、总法律顾问和公司秘书		$287,11680%$229,693127.5%$292,858
W·保罗·戈兰森(1)
首席运营官
无无无无无




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备注：
(1)戈兰森先生自2020年8月31日起辞去首席运营官一职。Goranson先生的遣散费803,925美元已获支付，以全数清偿根据其与本公司的雇佣协议本公司对其拥有的所有义务。

长期税务优惠只适用于高级行政人员。对其他近地天体的股权奖励由薪酬委员会根据本公司的整体财务业绩、基准公司提供的股权奖励水平、高管的责任水平及其对本公司长期经营业绩的影响或贡献以及基于首席执行官的建议和一般投入的近地天体的个人业绩而酌情决定。按照这些标准，2020年其他近地天体的股权奖励(以RSU的形式)被设定为摩尔基本工资的40%，纳扎雷纳斯基本工资的40%，巴肯基本工资的40%。本公司前首席会计官兼财务总监Tarnowski先生于2020年10月31日离职，因此未获授予截至2020年12月31日止年度的任何股权奖励。彼的遣散费184,000美元(减去适用的预扣税项及法律规定的其他扣减项目)已获支付，以悉数清偿根据彼与本公司订立的雇佣协议本公司对彼所拥有的所有责任。

考虑与薪酬政策相关的风险

薪酬政策和做法

薪酬委员会通过与首席执行官的密切合作来考虑与薪酬政策和做法相关的风险的影响。首席执行官的任务是确保：(I)公司各级在员工薪酬方面遵循公平和竞争的做法；(Ii)薪酬做法不鼓励主要业务部门或部门的新主管或个人承担不适当或过度的风险，或合理地可能对公司产生重大不利影响；以及(Iii)薪酬政策和做法将监管、环境合规性和可持续性作为确定薪酬时使用的绩效指标的一部分。薪酬委员会在审核并向董事会推荐公司的薪酬政策时，会考虑首席执行官就这些问题提出的建议。

对套期保值交易的限制

该公司制定了一项内幕交易政策，每年由董事会审查和批准，其中包括一个关于“对冲交易”的章节，限制近地天体和董事购买金融工具，如预付可变远期合约、股权互换、套圈或外汇基金单位，这些工具旨在对冲或抵消作为补偿授予的或由近地天体或董事直接或间接持有的股本证券的市值下降。

追回政策

本公司已采取激励性薪酬追回政策(“追回政策适用于所有短期和长期现金和股权激励薪酬，包括但不限于根据公司的综合股权激励薪酬计划、STIP、LTIP和/或董事会或公司酌情决定权(统称为，激励性薪酬“)。追回政策适用于所有有资格或有资格从本公司(“本公司”)获得奖励薪酬的现任和前任高管和受薪管理人员。高级员工”).

根据追回政策，在下列情况下，董事会可在管辖法律允许的最大范围内，在其认为符合公司最佳利益的范围内，向高级雇员寻求报销、减少、取消、没收、回购、退还和/或抵消未来酌情发放或奖励的全部或部分奖励薪酬，以补偿、减少、取消、没收、回购、退还和/或抵销未来酌情发放或奖励的全部或部分激励性薪酬：(2)在以下情况下，董事会可全权酌情要求高级员工报销、减少、取消、没收、回购、退还和/或抵销未来酌情发放或奖励的全部或部分奖励薪酬：

•高级雇员收到的奖励补偿金额是基于或取决于某些财务业绩的实现情况计算的，这些财务业绩随后成为公司全部或部分财务报表的重大重述的主题或受其影响；
•高级雇员收到的奖励补偿金额是根据或取决于某些财务或其他目标目标的实现情况计算的，这些目标后来被发现是重大错误陈述或错误计算的主题或影响因素；
•从事严重疏忽、故意不当行为或欺诈行为而导致或部分导致(A)段所提述的重述或(B)段所提述的失实陈述或错误计算的高级雇员；或
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•如果(A)段预期的财务业绩得到适当报告，或(B)段预期的错误陈述或错误计算没有发生，高级雇员获得的奖励补偿将会较低。

该等报销、扣减、注销、没收、回购、退还及/或抵销未来酌情拨款或奖励的金额，不得超过该高级雇员收到的奖励补偿金额，以及根据或与此有关而支付或应付的金额，超过在适当报告财务业绩或没有错误陈述或误算的情况下该高级雇员将会收到的金额。

所有高级员工都必须承认并同意遵守追回政策。

性能图表

业绩图表显示了该公司基于从2016年12月31日开始对能源燃料普通股的100美元初始投资的5年累计总回报，与罗素2000指数、纽约证交所美国自然资源指数、纽约证交所综合指数、纳斯达克综合指数以及由Cameco、NexGen Energy、裂变铀、铀能公司、Ur-Energy、Paladin Energy、GoviEx铀矿、Denison Mines、Deep Huang Ltd.、澳大利亚能源公司(Energy Resources Of Australia)和老板资源公司(Boss Resources)组成的同行集团相比，该图可以是
2016年12月31日(2017年12月31日)2018年12月31日2019年12月31日2020年12月31日
能源燃料公司(1)
$1.64$1.79$2.85$1.91$4.26
价值100美元的投资$100.00$109.15$173.78$116.46$259.76
纽约证交所综合指数$11,056.90$12,808.84$11,374.39$13,913.03$14,542.80
价值100美元的投资$100.00$115.84$102.87$125.83$131.36
罗素2000指数$1,357.13$1,535.51$1,348.56$1,668.47$1,974.86
价值100美元的投资$100.00$113.14$99.37$122.94$145.52
纳斯达克综合指数-总回报$6,173.43$8,054.83$7,929.97$10,656.63$15,272.97
价值100美元的投资$100.00$130.48$128.45$172.62$247.40
纽约证券交易所MKT自然资源指数$368.31$369.70$328.48$351.92$320.54
价值100美元的投资$100.00$100.38$89.19$95.55$87.03
投资100美元的同业集团价值$100.00$123.45$114.54$87.16$158.37

备注：
(1)所有美元金额均以美元计价。

在最近结束的五个会计年度中，公司对高管的薪酬普遍增加，部分原因是在自然资源部门运营的组织之间竞相吸引和留住最好的高管，这些高管凭借他们的经验和专业知识处于独特的地位，能够在经济低迷时期发挥领导作用，并最大限度地利用任何增加股东价值和提高产量的临时机会。然而，2020年，高管和董事薪酬水平与2019年相比没有增加。

在同一五年期间的头两年，普通股投资的总累计股东回报下降，部分原因是2011年3月发生的福岛自然灾害以及由此导致的铀价自那时以来的下跌。2018年，随着公司截至2018年年底的股价上涨59%，总股东回报再次开始增加。然后，在2019年，该公司的股价在这一年中下跌了约33%，这在很大程度上是因为现任美国前总统在2019年7月12日决定拒绝该公司第232条的贸易救济请求，转而成立美国核燃料工作组，以“确保对整个国内核供应链进行全面审查”。然而，在2020年，该公司的股价上涨了121.88%，这构成了过去三年119.59%的股价涨幅。

股权激励奖

2013年的股票期权计划(“2013年选项计划“)在2015年之前用于授予股票期权。股权激励计划于2015年1月通过，并于2018年由股东修订并重新批准，并规定由董事会酌情授予股票期权、SARS、限制性股票和RSU、递延股份单位、业绩股份、业绩单位和以股票为基础的单位。2013年度期权计划在股权激励计划通过后终止。
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而所有先前根据二零一三年期权计划授出而当时尚未行使的购股权，均纳入股权激励计划，并按股权激励计划视为奖励。

股权激励计划描述了董事会可能授予的所有类型的股权薪酬，并赋予董事会在向公司所有董事、高级管理人员、员工和顾问授予股权方面的广泛酌处权。LTIP只适用于高级行政人员，并规定了高级管理层在授予股权时必须达到的业绩目标。

2020年，向所有董事、高管和其他高级管理人员授予了RSU，并向公司其他员工授予了股票期权。

如上所述，授予股权奖励是考虑到高管的责任水平以及他或她对公司长期经营业绩的影响或贡献。所有股权赠款均由董事会根据薪酬委员会的建议批准。一般而言，在确定授予近地天体的股权激励奖励时，与同业集团授予的股权奖励相比，股权奖励被设定为与基本工资的百分比具有竞争性的水平，与近地天体雇佣协议中可能规定的任何股权奖励目标一致，并承认公司高级管理团队的经验水平和资历，以提供激励以改善高管的留住。董事会亦可考虑薪酬委员会向董事会提出的建议、董事会对本公司整体表现的评估、本公司的具体项目，以及NEO对该业绩的个别贡献。授予近地天体的股权奖励可能要遵守具体的归属要求，其中可能包括在特定时间段内的归属，或者是为了响应基于业绩的指标的实现。







































209

薪酬汇总表

下表显示了该公司每个近地天体在过去三个会计年度中获得的补偿。近地天体的补偿以美元支付和报告。

非股权激励计划薪酬(美元)
姓名和主要职位年工资(美元)
基于股票的奖励(美元)(1)
基于期权的奖励(美元)(2)
年度奖励计划(3)
长期激励计划养老金价值(美元)
所有其他补偿(美元)(4)(5)
总薪酬(美元)
斯科特·A·巴肯(Scott A.Bakken)，监管事务副总裁(6)
2020
2019
2018		175,218
175,218
168,428		70,087
55,092
27,444		无
无
无		35,035
26,283
25,264		无
无
无		无
无
无		8,604
9,908
3,088		288,944
256,593
193,692

马克·S·查尔默斯
总裁兼首席执行官(7)
2020
2019
2018		400,000
400,000
350,000		510,000
190,000
525,000		无
无
1,312,500		240,000
175,000
214,375
无
无
无
无
无
无		20,750
23,800
23,800		1,170,750
788,450
2,425,675
大卫·C·弗莱登伦德(David C.Frydenlund)，首席财务官，总法律顾问兼公司秘书(8)
2020
2019
2018		287,116
287,116
270,864		292,858
109,104
325,037		无
无
487,556		137,816
100,491
132,723
无
无
无
无
无
无		7,952
7,952
无		725,742
504,663
1,216,180
W.Paul Goranson，首席运营官(9)
2020
2019
2018		191,411
287,116
270,864		无
109,104
325,037		无
无
487,556		无
100,491
132,723		无
无
无		无
无
无		818,277
13,550
15,025		1,009,688
510,261
1,231,205
柯蒂斯·H·摩尔(Curtis H.Moore)，负责营销和企业发展的副总裁(10)
2020
2019
2018		187,846
187,845
178,427		75,138
75,138
71,529		无
无
82,973		37,560
28,177
26,823		无
无
无		无
无
无		8,641
11,200
10,210		309,185
302,361
369,962
迪安·纳扎勒纳斯(Dee Ann Nazarenus)，人力资源和行政副总裁(11)
2020
2019
2018		140,000
140,000
130,000		56,000
41,485
20,169		无
无
无		27,993
24,500
26,000		无
无
无		无
无
无		6,580
8,266
6,817		230,573
214,251
162,817
马修·J·塔诺斯基(Matthew J.Tarnowski)，首席财务官兼财务总监(12)
2020
2019
2018		133,333
160,000
145,692		无
64,000
41,124		无
无
68,553		无
19,200
22,162		无
无
无		无
无
无		190,581
10,117
7,461		323,914
253,317
302,966

备注：
(1)股票奖励由2018年、2019年和2020年授予的RSU组成。每项RSU奖励的公允价值是按照(A)授予RSU日前最后一个交易日纽约证券交易所美国证券交易所的收盘价，或(B)截至授予RSU日前最后一个交易日的五个交易日的纽约证券交易所美国证券交易所成交量加权平均交易价中较高的一个计算得出的(A)纽约证券交易所美国证券交易所在授予RSU日前最后一个交易日的收盘价，或(B)截至RSU授予日前最后一个交易日的五个交易日的成交量加权平均交易价。随着公司LTIP于2018年1月实施，2018年的金额反映了2019年1月授予2018年绩效的RSU的价值，2019年的金额反映了2020年1月授予的2019年绩效的RSU的价值，2020年的金额反映了2021年1月授予的2020年绩效的RSU的价值。
(2) 2018年授予的基于期权的奖励是2019年1月授予的2018年业绩的SARS形式。为2018年授予的每个特别行政区，持有人在行使时有权获得现金或股票(在公司选举时)，相当于行使时普通股的市价与五年内2.92美元(授予时的市价)之间的差额，但只有在实现以下业绩目标的情况下才有权获得：对于纽约证券交易所美国证券交易所(NYSE American)90个日历日的普通股VWAP授予的SARS的三分之一，等于或超过任何90个日历的5.00美元至于额外授予的三分之一的SARS，根据本公司普通股在纽约证券交易所美国证券交易所的90个历日的VWAP，在任何90个历日期间等于或超过7.00美元；而对于最后三分之一的SARS，在任何90个历日期间，本公司在纽约证券交易所的普通股的VWAP等于或超过10.00美元。此外，尽管有上述归属时间表，持有人在最初的一段时间内不能行使任何特别提款权。
210

自授予之日起一年；首次可行使的日期为2020年1月22日。根据蒙特卡洛模拟，第三方评估公司确定SARS的公允价值为每特区1.25美元。
(3)一年内赚取的现金红利是根据公司在下一年1月确定并支付的STIP，以该年度的业绩为基础的。(3)一年中赚取的现金红利是根据公司的STIP确定并于次年1月支付的。此表中反映的金额是所示年度的现金奖金，尽管它们是在下一年1月支付的。
(4)这些数额包括公司根据公司的401(K)计划缴纳的退休储蓄福利，以及向某些符合资格的高管提供的与汽车有关的补偿。
(5)这些数额包括支付给戈兰森先生803925美元和塔诺斯基先生184000美元的遣散费。
(6)Bakken先生于2014年加入本公司，自2020年9月1日起，由监管事务高级董事晋升为监管事务副总裁。
(7)Chalmers先生于2016年7月1日加入公司担任首席运营官，自2017年7月1日起晋升为总裁兼首席运营官，自2018年2月1日起晋升为总裁兼首席执行官，自2018年1月31日Stephen P.Antony从公司首席执行官职位退休后晋升为总裁兼首席执行官。
(8)Frydenlund先生被任命为首席财务官、总法律顾问和公司秘书，自2018年3月2日起生效。在此之前，Frydenlund先生曾担任高级副总裁、总法律顾问和公司秘书。
(9)Goranson先生被任命为ISR运营执行副总裁(自2015年6月18日起生效)、运营执行副总裁(自2017年2月1日起生效)和首席运营官(自2018年2月14日起生效)。他于2020年8月31日离开公司。
(10)摩尔先生于2011年5月2日加入公司，并于2015年6月晋升为市场营销和企业发展副总裁。
(11)Nazarenus女士于2006年加入本公司，自2020年9月1日起，由人力资源及行政总监晋升为人力资源及行政副总裁。
(注12)塔诺斯基先生于2018年2月14日被任命为首席会计官兼财务总监。在此之前，塔诺斯基先生曾担任财务总监一职。他于2020年10月31日离开公司。

CEO薪酬比率

我们已经准备了CEO的年度总薪酬与我们所有员工(不包括CEO)的年总薪酬的中位数的比率。本资料所包括的薪酬比率是以符合S-K条例第402(U)项的方式计算的合理估计数。

2020年，公司及其合并子公司所有员工(不包括首席执行官)的年总薪酬中值为65,049美元。首席执行官马克·查尔默斯(Mark Chalmers)2020年的年总薪酬为1,170,750美元，这是上图摘要薪酬表“总薪酬”一栏中报告的查尔默斯先生的薪酬总额。因此，2020年，我们首席执行官的年度总薪酬与公司及其合并子公司(首席执行官除外)所有员工的年度总薪酬中值之比约为18比1。

由于成本削减措施，包括将我们的Nichols Ranch项目置于待命状态，以及高级管理人员的减少，我们的员工人数或员工薪酬安排发生了重大变化，导致公司及其合并子公司所有员工(不包括首席执行官)的年总薪酬中值从70,901美元降至65,049美元。

在计算我们所有员工(不包括首席执行官)的年度总薪酬的中位数时，我们通过审查截至2020年12月31日(2020财年最后一个支付期结束)所有员工(包括公司的合并子公司)一贯适用的年度现金基本工资(按工资记录计算)的薪酬衡量标准，确定了公司的“中位数员工”。公司的所有全职和兼职员工都被包括在计算中，并进行了调整，以按年计算整个会计年度没有受雇于公司的任何员工的基本工资或本会计年度内的任何无薪假期。我们使用年度现金基本工资作为我们一贯应用的薪酬衡量标准，因为它代表每个财年支付给所有员工的主要薪酬组成部分。一旦确定了中位数员工，我们就将中位数员工的现金奖金和股权奖励与他或她的基本工资相加，得出他或她2020年的总薪酬。现金奖金，与2020年的运营和安全业绩有关，并在2020年支付。为与行政总裁的计算一致，雇员于2021年第一季发放的年度现金奖金中位数及其股权奖励价值被视为适用于2020年，并计入2020年雇员薪酬中位数的总薪酬，而于2020年第一季发放的所有该等年度奖金均被视为适用于上一年度，并不包括在内。查尔默斯被排除在这些计算之外。

这一薪酬比率是根据证券交易委员会的规则、基于公司的工资和雇佣记录以及上述方法计算得出的估计值。证交会规则没有规定确定中位数的单一方法
211

员工薪酬或薪酬比率的计算，以及其他公司在计算薪酬比率时所使用的假设和方法，可能与公司使用的假设和方法不同。因此，其他公司报告的薪酬比率可能无法与上面报告的薪酬比率相比较。


奖励计划奖

下表显示了每个NEO的已发行期权和RSU数量及其截至2020年12月31日的价值，这是基于2020年12月31日纽约证券交易所美国证券交易所(NYSE American)在2020年12月31日收盘前的最后一次普通股交易，交易金额为4.26美元。

基于股票的杰出奖励和基于期权的奖励

名字
未行使期权标的证券数量(1)
期权行权价
(美元)(1)
期权到期日期
未行使的现金期权的价值
(美元)(1)
未归属的股份数或股份单位数
(#)(2)
尚未归属的基于股份的奖励的市场或派息价值
(美元)
未支付或分配的既得股奖励的市值或派息价值
(美元)
斯科特·A·巴肯(3)
26,948 2.921/22/2024无30,603 130,367 无
马克·S·查尔默斯(4)
1,050,000 2.921/22/2024无236,664 1,008,187 无
大卫·C·弗莱登伦德(5)
390,044 2.921/22/2024无146,980 626,135 无
W·保罗·戈兰森(6)
无无无无
无无无
柯蒂斯·H·摩尔(7)
66,378 2.921/22/2024无65,398 278,593 无
迪安·纳扎勒努斯(8)
20,800 2.921/22/2024无24,046 102,437 无
马修·J·塔诺斯基(9)
无无无无无无无

备注：
(1) 证券数量由SARS组成，于2019年1月22日发行。每个特别行政区的已发行股票使持有人在行使时有权获得现金或股票(在公司选择时)，相当于行使时普通股的市场价格与五年内2.92美元(授予时的市场价格)之间的差额，但只有在实现以下业绩目标的情况下才有权获得：对于根据纽约证券交易所美国证券交易所90个历日的普通股VWAP授予的三分之一的SARS，任何90个历日的普通股等于或超过5.00美元；至于额外授予的三分之一的SARS，根据纽约证券交易所美国普通股在任何90个历日期间的90个日历日的VWAP等于或超过7.00美元；以及最后三分之一的SARS授予，根据纽约证券交易所的普通股在任何90个历日的90个日历日的VWAP等于或超过10.00美元。尽管这些SARS的行使价格为2.92美元，而2020年12月31日的市场价为4.26美元，但它们没有达到上述业绩标准，截至2020年12月31日还没有归属。因此，这些未经授权的SARS不能归因于任何价值。
(2)基于股份的奖励由2018年、2019年和2020年授予的RSU组成。其中一半的RSU在授予日的一周年时归属，另外25%的归属在授予日的两周年时归属，其余的25%的归属于授予日的三周年时归属。归属后，每个RSU的持有者有权获得一股普通股，而无需支付任何额外代价。
(3)Bakken先生于2014年加入本公司，自2020年9月1日起，由监管事务高级董事晋升为监管事务副总裁。
(4)Chalmers先生于2016年7月1日加入公司担任首席运营官，自2017年7月1日起晋升为总裁兼首席运营官，自2018年2月1日起晋升为总裁兼首席执行官，自2018年1月31日Stephen P.Antony从公司首席执行官职位退休后晋升为总裁兼首席执行官。
(5)Frydenlund先生被任命为首席财务官、总法律顾问和公司秘书，自2018年3月2日起生效。
(6)Goranson先生被任命为ISR运营执行副总裁(自2015年6月18日起生效)、运营执行副总裁(自2017年2月1日起生效)和首席运营官(自2018年2月14日起生效)。2013年12月2日至6月
212

2015年6月18日，Goranson先生担任Uranerz总裁，Uranerz于2015年6月18日成为本公司的全资子公司。他于2020年8月31日离开公司。
(7)穆尔先生于2011年5月2日加入本公司，并于2015年6月晋升为市场及企业发展副总裁。
(8)Nazarenus女士于2006年加入本公司，自2020年9月1日起，由人力资源及行政总监晋升为人力资源及行政副总裁。
(9)塔诺斯基先生于2018年2月14日被任命为首席会计官兼主计长。在此之前，塔诺斯基先生曾担任财务总监一职。他于2020年10月31日离开公司。

奖励计划奖励-既得或赚取的价值

名字
基于期权的奖励-年内归属的价值(美元)
以股份为基础的奖励-年内归属的价值
(美元)
非股权激励计划薪酬-年内赚取的价值
(美元)
斯科特·A·巴肯
无
26,043 35,035 
马克·S·查尔默斯
无
253,896 240,000 
大卫·C·弗莱登伦德
无
181,783 137,816 
W·保罗·戈兰森(1)
无
176,280 
无(1)
柯蒂斯·H·摩尔
无
51,921 37,560 
迪安·纳扎勒努斯
无
20,420 27,993 
马修·J·塔诺斯基(2)
无
37,625 
无(2)

备注：
(1)戈兰森先生自2020年8月31日起辞去首席运营官一职。
(2)塔诺斯基先生自2020年10月31日起辞去首席会计官兼财务总监一职。

养老金计划福利和递延补偿计划

本公司不提供固定养老金计划福利或任何其他养老金计划，规定在其董事或高级管理人员退休时、退休后或退休后向其董事或高级管理人员支付或支付与退休有关的福利。

本公司并无任何与其近地天体有关的递延补偿计划。

该公司为其所有员工制定了401(K)计划。根据401(K)计划，员工有权缴纳法定允许的金额，公司将每个员工缴纳的不超过基本工资前3%的100%和不超过基本工资2%的50%的缴款纳入他或她的401(K)计划。

雇佣协议与控制权福利的终止和变更

该公司与目前的每一位近地天体和某些其他高管都有雇佣协议，这些协议是在个案的基础上谈判达成的。

为了更好地使高级管理人员的薪酬方案与本公司同行的薪酬方案保持一致，本公司及其高级管理人员于2021年3月同意对高级管理人员的现有雇佣协议进行某些修订。根据这些修订，总裁和首席执行官的目标股权激励奖励百分比从基本工资的100%改为基本工资的120%，首席财务官、总法律顾问和公司秘书的目标现金奖金奖励百分比从基本工资的40%改为基本工资的50%。此外，自2021年1月1日起，总裁兼首席执行官的基薪从每年40万美元增加到44万美元，首席财务官、总法律顾问和公司秘书的基薪从每年287116美元增加到315828美元。高级行政干事雇用协议的所有其他条款保持不变。

经修订的每份雇佣协议的主要条款摘要如下。

由于终止或控制权变更而触发向NEO付款的事件在每份雇佣合同中都进行了谈判和记录。这些福利试图在发生此类事件时保护员工与在发生此类控制权变更时保留执行基础之间取得平衡。如下所述，存在某些特定的
213

在终止和控制权变更时触发付款、股票期权授予、SARS和/或RSU或向NEO提供其他利益的情况。

斯科特·A·巴肯

巴肯先生的雇佣协议(“巴肯协议“)，自2020年9月1日起生效，有效期为两年，并将自动续签一年，除非任何一方在最初两年或任何后续一年任期结束前至少90天发出通知，不再续签。根据巴肯协议，巴肯先生目前的年薪为184,969美元(“巴肯基本工资“)，但须由本公司酌情检讨及增加。根据巴肯协议，巴肯先生将担任公司监管事务副总裁。

巴肯先生还有权获得与公司福利计划相一致的福利，如医疗保险、假期和其他福利，这些福利延伸到具有类似职位或类似水平的公司其他员工。除巴肯基本工资外，巴肯先生还将有资格获得年度现金奖励薪酬，由公司首席执行官酌情决定。此类奖励完全由本公司首席执行官自行决定，不言而喻，不能保证任何奖励，更不用说任何特定金额的奖励了。巴肯先生还有资格参加公司的综合股权激励薪酬计划，并根据该计划的条款获得薪酬。该计划下的任何奖励完全由本公司首席执行官决定，不言而喻，不保证任何奖励，更不用说任何特定金额的奖励了。

公司可以在正当理由的情况下，在没有正当理由的情况下或在残疾的情况下终止巴肯协议。发生下列情况之一时，巴肯先生可能会以“充分的理由”终止他的雇佣关系：(I)他的职责或职务水平大幅减少；(Ii)巴肯基本工资降低；或(Iii)在控制权变更后被要求搬迁时，巴肯先生被强制迁往距离他目前所在地点50英里以上的另一个地理位置。(I)巴肯先生的职责或职务发生重大削减；(Ii)巴肯基本工资降低；或(Iii)在控制权变更后，巴肯先生被强制迁往距离他当前所在地50英里以上的另一个地理位置。

如果公司无正当理由或因残疾而终止雇用巴肯先生，或公司发出通知不再续签巴肯协议，或巴肯先生出于正当理由选择辞职，或在他去世后，他或他的遗产将有权获得遣散费(Bakken Severance金额“)等于1.0(巴肯离差系数“)乘以终止日期发生的整个年度的巴肯基本工资之和，该数额等于：(A)巴肯遣散费因数乘以过去三年中任何一年或巴肯先生被解雇当年支付给巴肯先生的最高总现金奖金；或(B)在终止合同时有效的巴肯基本工资的15%。(B)巴肯离职因素乘以巴肯先生最近三年中任何一年或巴肯先生被解雇当年支付给巴肯先生的最高总现金红利；或(B)巴肯基本工资在终止之时有效的15%。假设解雇发生在2020年12月31日，在这种终止的情况下，应支付给巴肯先生的巴肯离职金估计金额为201,501美元(根据巴肯先生目前的雇佣协议，但基于他截至2020年12月31日的基本工资)。

此外，如果控制权变更后，巴肯先生的雇佣被终止，和/或继承实体没有承担并同意履行巴肯先生与本公司的雇佣协议项下的所有本公司义务，则巴肯先生的雇佣将被视为在无正当理由的情况下被终止，而巴肯先生将有权获得如上所述的巴肯遣散费，以在正常情况下无正当理由终止合同。此外，如果巴肯先生的雇佣在没有正当理由或因残疾而被终止，或者巴肯先生在控制权变更后12个月内出于正当理由选择辞职，那么，除了支付上述巴肯先生的分红金额外，巴肯先生的所有未授予的RSU将自动授予，巴肯先生的所有未授予的股票期权将自动授予，并将在终止后的90个历日内可行使，并且巴肯先生的SARS将被自动授予，并将在终止后的90个历日内行使。巴肯先生的SARS将被自动授予，并将在终止后的90个日历日内行使，巴肯先生的SARS将被自动授予，并将在终止后的90个日历日内行使，巴肯先生的SARS将被自动授予，并将在终止后的90个日历日内行使假设触发事件发生在2020年12月31日(根据巴肯先生目前的雇佣协议，但基于他截至2020年12月31日的基本工资)，在控制权变更后终止合同的情况下，应付给巴肯先生的估计离职金金额为201,501美元，加上加速归属先前发行的应付于本公司普通股的RSU的价值130,367美元，总计331,868美元(根据巴肯先生目前的雇佣协议，但根据他于2020年12月31日的基本工资计算)，支付给巴肯先生的估计分期付款金额为现金支付金额201,501美元，加上加速归属以前发行的应付普通股的价值130,367美元，总计331,868美元(根据巴肯先生目前的雇佣协议，但基于他于2020年12月31日的基本工资)。

巴肯先生在其雇佣协议期限内和终止后的12个月内均受禁止招揽条款的约束，根据该条款，巴肯先生不得向公司的任何客户、客户或业务关系招揽任何业务，或雇用、要约聘用或引诱任何高级职员、员工顾问或业务关系离开本公司，但巴肯先生可以招揽任何公用事业客户、贸易伙伴、中间人、经纪人、投资者、战略合作伙伴、合资伙伴或其他类似实体开展与本公司的任何业务不相抵触的新业务，除非巴肯先生可以招揽任何公用事业客户、贸易伙伴、中间人、经纪人、投资者、战略合作伙伴、合资伙伴或其他类似实体开展与本公司没有任何冲突的新业务。



214

马克·S·查尔默斯

查尔默斯先生的雇佣协议(“查尔默斯协议“)，经2021年3月18日修订，有效期为两年，并将自动续签一年，除非任何一方在最初两年任期或任何随后的一年任期结束前至少90天发出通知，不再续签。根据查尔默斯协议，查尔默斯先生目前的年薪为44万美元。查尔默斯基本工资“)，但须由本公司酌情检讨及增加。根据查尔默斯协议，查尔默斯先生将担任公司总裁兼首席执行官。

Chalmers先生还有权获得与公司福利计划一致的福利，如医疗保险、假期和其他福利，该福利计划适用于具有类似职位或类似水平的公司其他员工。此外，查尔默斯先生在每个日历年都有现金奖金机会，目标是50%(“Chalmers目标现金奖金百分比“)他的基本工资(”查尔默斯目标现金奖金)，以及每个历年的股权奖励机会，目标值等于120%(Chalmers Target Equity奖励百分比“)他的基本工资(”Chalmers Target Equity奖“)，根据本公司的长期租约协议。

本公司可在正当理由下，在没有正当理由的情况下或在残疾的情况下终止Chalmers协议。Chalmers先生可在发生以下任何情况时以“充分的理由”终止其雇佣关系：(I)其职责或职务级别大幅减少或减少；(Ii)Chalmers基本工资、Chalmers Target现金奖金百分比或Chalmers Target Equity奖励百分比的降低；或(Iii)在控制权变更后，建议强制搬迁到距离其当前位置超过50英里的另一个地理位置。(Iii)Chalmers先生可能因以下任何情况而终止雇佣关系：(I)他的职责或职务级别大幅减少或减少；(Ii)Chalmers基本工资、Chalmers Target现金奖金百分比或Chalmers Target Equity奖励百分比减少；或

如果公司在没有正当理由或残疾的情况下终止雇用查尔默斯先生，或公司发出通知不再续签查尔默斯协议，或者查尔默斯先生出于正当理由选择辞职，或者在他去世后，他或他的遗产将有权获得遣散费(Chalmers Severance金额“)相当于查尔默斯基本工资和查尔默斯目标现金奖金之和的2.99倍。假设终止于2020年12月31日进行，在此情况下向Chalmers先生支付的估计金额将是Chalmers Severance金额1,794,000美元的现金付款(根据Chalmers先生目前修订的雇佣协议，但基于他截至2020年12月31日的基本工资)。

此外，倘若控制权变更后，Chalmers先生的雇佣被终止，和/或继任实体没有承担并同意履行Chalmers先生与本公司的雇佣协议项下的所有本公司义务，则Chalmers先生的雇佣将被视为在无正当理由的情况下被终止，Chalmers先生将有权获得如上所述的Chalmers Severance金额，以在正常情况下无正当理由终止合同。此外，如果Chalmers先生的雇佣在控制权变更后12个月内无正当理由或因残疾而被终止，或者Chalmers先生出于正当理由选择辞职，那么，除了Chalmers Severance金额的支付之外，Chalmers先生所有未授予的RSU将自动授予，Chalmers先生的所有未授予的股票期权将自动授予，并将在终止后的90个历日内可行使，Chalmers先生的SARS将被行使假设触发事件发生在2020年12月31日(根据Chalmers先生目前经修订的雇佣协议，但基于他截至2020年12月31日的基本工资)，在控制权变更后终止合同的情况下，应付给Chalmers先生的估计离职金金额为1,794,000美元，外加加速归属以前发行的应付于本公司普通股的RSU的价值1,008,187美元，总计2,802,187美元(根据Chalmers先生目前经修订的雇佣协议，但基于他截至2020年12月31日的基本工资)，这笔金额将为1,794,000美元，外加加速归属以前发行的应付普通股的价值1,008,187美元，合计为2,802,187美元。

Chalmers先生的雇佣协议还规定，如果公司或其关联公司根据其雇佣协议的条款或其他原因向Chalmers先生或为Chalmers先生的利益提供或将提供的任何付款或福利，由于控制权的变更(“承保付款)构成经修订的1986年国内税法第280G条所指的“降落伞付款”(代码)，否则将缴纳根据本守则第499条征收的消费税，或州或地方法律征收的任何类似税，或与该等税有关的任何利息或罚款(统称为消费税“)，则承保付款将按需要减少(但不低于零)，以使所有承保付款的总和不超过指定的门槛金额(通常相当于Chalmers先生在控制权变更年度前五年从本公司获得的平均年补偿的三倍)。

如果Chalmers先生在Chalmers协议生效日期五周年之后的任何时间自愿从本公司退休，Chalmers先生的所有未授予的股票期权和RSU将自动授予，他的所有SARS将得到与控制权变更后终止的情况相同的待遇。

215

Chalmers先生在其雇佣协议有效期内及终止后12个月内须遵守非招揽条款，根据该条款，Chalmers先生不得向本公司的任何客户、客户或业务关系招揽任何业务，或雇用或要约聘用或诱使任何高级职员、雇员顾问或业务关系离开本公司。

大卫·C·弗莱登伦德

弗莱登伦德先生的雇佣协议(“弗莱登伦德协定“)，自2021年3月18日起修订，有效期为两年，并将自动续签一年，除非任何一方在最初两年或任何后续一年任期结束前至少90天发出通知，不再续签。根据“弗莱登伦德协定”，弗莱登伦德先生目前的年薪为315,828美元(“弗莱登伦德基本工资“)，但须由本公司酌情检讨及增加。根据弗莱登伦德协议，弗莱登伦德先生将担任公司的首席财务官、总法律顾问和公司秘书。

Frydenlund先生还有权获得与公司福利计划一致的福利，如医疗保险、假期和其他福利，该福利计划适用于具有类似职位或类似水平的公司其他员工。此外，弗莱登伦德先生在每个日历年都有现金奖金的机会，目标是50%(即弗莱登伦德目标现金奖金百分比“)他的基本工资(”弗莱登伦德目标现金奖金)，以及每个历年的股权奖励机会，目标值等于80%(Frydenlund Target股权奖励百分比“)他的基本工资(”弗莱登伦德目标股票奖(Frydenlund Target Equity Award)“)，根据本公司的长期租约协议。

公司可以在正当理由的情况下，在没有正当理由的情况下或在残疾的情况下终止《弗莱登伦德协议》。弗莱登伦德先生可在发生下列情况之一时以“充分的理由”终止其聘用：(一)其职责或职位的级别大幅减少或降低，但不再担任首席财务官并不构成其责任或职位的实质性减少或减少；(二)弗莱登伦德基本工资、弗莱登伦德目标现金奖金百分比或弗莱登伦德目标股权奖励百分比的降低；或(三)拟议的强制搬迁到另一个超过50的地理位置。

如果Frydenlund先生无正当理由或因残疾而被公司终止雇用，或公司发出通知不再续签Frydenlund协议，或Frydenlund先生出于正当理由选择辞职，或在他去世后，他或他的遗产将有权获得遣散费(Frydenlund Severance金额“)相当于弗莱登伦德基本工资和弗莱登伦德目标现金奖金之和的2.0倍。假设解雇发生在2020年12月31日，则应支付给Frydenlund先生的估计金额为现金支付Frydenlund Severance金额861,348美元(根据Frydenlund先生目前的雇佣协议，但假设他截至2020年12月31日的基本工资)。

此外，倘若控制权变更后，Frydenlund先生的雇佣被终止，及/或继承实体没有承担及同意履行Frydenlund先生与本公司的雇佣协议下本公司的所有责任，则Frydenlund先生的雇佣将被视为在无正当理由的情况下终止，Frydenlund先生将有权获得如上所述的Frydenlund Severance金额，在正常情况下无正当理由终止。此外，如果弗莱登伦德先生的雇佣在没有正当理由或残疾的情况下被终止，或者弗莱登伦德先生在控制权变更后12个月内选择辞职，那么，除了支付弗莱登伦德·塞维兰斯的金额外，弗莱登伦德先生的所有未归属RSU将自动归属，弗莱登伦德先生的所有未归属股票期权将自动归属，并将在终止后的90个日历日内行使。假设触发事件发生在2020年12月31日(根据Frydenlund先生目前的雇佣协议，但假设他的基本工资为2020年12月31日)，在控制权变更后终止合同的情况下，应付给Frydenlund先生的估计离职金金额为861,348美元，外加可归因于加速归属以前发行的应付公司普通股的RSU的价值626,135美元，总计1,487,483美元。(根据Frydenlund先生目前的雇佣协议，但假设他在2020年12月31日的基本工资为1,487,483美元)，将支付给Frydenlund先生的现金金额为861,348美元，外加加速归属以前发行的应付普通股RSU的价值626,135美元，总计1,487,483美元。

Frydenlund先生的雇佣协议还规定，如果任何承保付款构成守则意义上的“降落伞付款”，否则将缴纳根据守则第499条征收的消费税或任何消费税，则承保付款将在必要的程度上减少(但不低于零)，以使所有承保付款的总和不超过指定的门槛金额(通常相当于Frydenlund先生在控制权变更前五年从公司获得的平均年补偿的三倍)。

除在上述任何一种情况下支付Frydenlund Severance金额和其他金额外，如果发生任何终止，本公司将偿还Frydenlund先生及其家人迁往加拿大的所有直接费用，前提是该等搬迁发生在终止日期起计14个月内。这种补偿不适用于预期的费用由另一雇主支付的范围。
216


根据该条款，Frydenlund先生不得向本公司的任何客户、客户或业务关系招揽任何业务，或雇用或要约聘用或引诱本公司的任何高级管理人员、员工顾问或业务关系离开本公司。

柯蒂斯·H·摩尔

摩尔先生的雇佣协议(“摩尔协议“)，自2017年10月6日起，有效期为两年，并将自动续签一年，除非任何一方在最初两年或任何后续一年任期结束前至少90天发出通知，不再续签。根据摩尔协定，摩尔先生目前的年薪为199,957美元(“摩尔基本工资“)，但须由本公司酌情检讨及增加。根据摩尔协议，摩尔先生将担任该公司负责营销和公司发展的副总裁。

摩尔先生还有权获得与公司福利计划相一致的福利，如医疗保险、假期和其他福利，这些福利延伸到具有类似职位或类似水平的公司其他员工。除摩尔基本工资外，摩尔先生还将有资格获得年度现金奖励薪酬，由公司首席执行官酌情决定。此类奖励完全由本公司首席执行官自行决定，不言而喻，不能保证任何奖励，更不用说任何特定金额的奖励了。根据公司的综合股权激励薪酬计划，摩尔先生也有资格参与并获得该计划的薪酬，这与该计划的条款一致。该计划下的任何奖励完全由本公司首席执行官决定，不言而喻，不保证任何奖励，更不用说任何特定金额的奖励了。

公司可以在正当理由下、在没有正当理由的情况下或在残疾的情况下终止摩尔协议。如果发生下列情况之一，摩尔先生可以“很好的理由”终止他的雇佣关系：(I)他的职责或职务级别大幅减少；(Ii)摩尔基本工资减少；或(Iii)在控制权变更后被要求搬迁时，他被强制迁往另一个地理位置，该地点距离他目前的位置超过50英里。

如果摩尔先生无正当理由或因残疾而被公司终止雇用，或公司发出通知不再续签摩尔协议，或摩尔先生出于正当理由选择辞职，或在他去世后，他或他的遗产将有权获得遣散费(摩尔分期付款金额“)等于1.0(摩尔离差系数“)乘以终止日期发生的全年的摩尔基本工资之和，该数额等于：(A)摩尔遣散费系数乘以最近三年中任何一年或摩尔先生被解雇当年支付给摩尔先生的最高总现金奖金；或(B)在终止合同时有效的摩尔基本工资的15%的数额，两者中的较大者相等于：(A)摩尔离职因数乘以过去三年中任何一年或摩尔先生被解雇当年支付给摩尔先生的最高总现金奖金；或(B)在终止合同时有效的摩尔基本工资的15%。假设解雇发生在2020年12月31日，在这种终止的情况下应付给摩尔先生的摩尔遣散费估计金额将是216,022美元的现金付款(根据摩尔先生目前的雇佣协议，但假设他在2020年12月31日的基本工资)。

此外，倘若控制权变更后，摩尔先生的雇佣被终止，及/或继任实体没有承担及同意履行摩尔先生与本公司的雇佣协议项下本公司的所有责任，则摩尔先生的雇佣将被视为在无正当理由下终止，而摩尔先生将有权获得上述相同的摩尔离职金额，以在正常情况下无正当理由终止合约。此外，如果摩尔先生的雇佣在控制权变更后12个月内无正当理由或因残疾而被终止，或者摩尔先生出于正当理由选择辞职，那么，除了支付上述摩尔分割权金额外，摩尔先生的所有未授予的RSU将自动授予，摩尔先生的所有未授予的股票期权将自动授予，并将在终止后的90个历日内行使，摩尔先生的SARS将在270个日历日内行使假设触发事件发生在2020年12月31日(根据摩尔先生目前的雇佣协议，但假设触发事件发生在2020年12月31日)，在控制权变更后终止合同的情况下，应付给摩尔先生的估计离职金金额为216,022美元，外加加速归属以前发行的应付普通股RSU的价值278,593美元，总额为494,615美元，假设触发事件发生在2020年12月31日(根据摩尔先生目前的雇佣协议，但假设他于2020年12月31日的基本工资为)，支付给摩尔先生的估计分红金额将为现金支付216,022美元，加上加速归属之前发行的应付于本公司普通股的RSU的价值278,593美元，总计494,615美元。

摩尔先生在其雇佣协议期限内和终止后的12个月内均受禁止招揽条款的约束，根据该条款，摩尔先生不得向本公司的任何客户、客户或业务关系招揽任何业务，或雇用或要约聘用或引诱任何高级职员、员工顾问或业务关系离开本公司，但摩尔先生可以招揽任何公用事业客户、贸易伙伴、中间人、经纪人、投资者、战略合作伙伴、合资伙伴或其他类似实体开展新业务，且不得与任何积极的谈判发生冲突。
217


迪安·纳扎勒努斯

纳扎勒纳斯女士的雇佣协议(“纳扎勒努斯协定“)，自2020年9月1日起生效，有效期为两年，并将自动续签一年，除非任何一方在最初两年或任何后续一年任期结束前至少90天发出通知，不再续签。根据“纳扎勒纳斯协定”，纳扎勒纳斯女士目前的年薪为149,963美元(“纳扎勒努斯基本工资“)，但须由本公司酌情检讨及增加。根据纳扎勒纳斯协议，纳扎勒纳斯女士将担任公司人力资源和行政副总裁。

纳扎勒纳斯女士还有权获得与公司福利计划相一致的福利，如医疗保险、假期和其他福利，这些福利延伸到公司其他拥有类似职位或类似水平的员工。除纳扎勒纳斯基本工资外，纳扎勒纳斯女士还将有资格获得年度现金奖励薪酬，由公司首席执行官酌情决定。此类奖励完全由本公司首席执行官自行决定，不言而喻，不能保证任何奖励，更不用说任何特定金额的奖励了。根据公司的综合股权激励薪酬计划，纳扎勒纳斯女士也有资格参与并获得该计划的薪酬，这与该计划的条款一致。该计划下的任何奖励完全由本公司首席执行官决定，不言而喻，不保证任何奖励，更不用说任何特定金额的奖励了。

公司可以在正当理由下，在没有正当理由的情况下或在残疾的情况下终止纳扎勒纳斯协议。如果发生下列情况之一，纳扎勒纳斯女士可能会以“充分的理由”终止雇佣关系：(I)她的职责或职务级别大幅减少；(Ii)纳扎勒努斯基本工资减少；或(Iii)在控制权变更后被要求搬迁时，她被强制迁往距离她目前所在地点50英里以上的另一个地理位置。(I)纳扎勒纳斯女士的职责或职务发生重大削减；(Ii)纳扎勒努斯基本工资降低；或(Iii)在控制权变更后被要求搬迁时，她被强制迁往另一个地理位置。

如果公司无正当理由或因残疾而终止纳扎勒纳斯女士的雇佣，或公司发出通知不再续签纳扎勒纳斯协议，或纳扎勒纳斯女士出于正当理由选择辞职，或在她去世后，她或她的遗产将有权获得遣散费(纳扎勒努斯·塞维兰斯金额“)等于1.0(纳扎勒诺斯分度因子“)乘以终止之日全年的纳扎勒努斯基本工资之和，等于以下两者中较大的数额：(A)纳扎勒努斯离职率乘以过去三年中任何一年或纳扎勒努斯女士被解雇当年支付给纳扎勒努斯女士的最高现金奖金总额；或(B)终止合同之时有效的纳扎勒努斯基本工资的15%。如果解雇发生在2020年12月31日，则应支付给Nazarenus女士的Nazarenus Severance估计金额为现金164 500美元(根据Nazarenus女士目前的雇佣协议，但采用她截至2020年12月31日的基本工资)。

此外，倘若控制权变更后，Nazarenus女士的雇佣被终止，及/或继任实体没有承担及同意履行Nazarenus女士与本公司的雇佣协议项下本公司的所有责任，则Nazarenus女士的雇佣将被视为在无正当理由下被终止，而Nazarenus女士将有权获得上述相同的Nazarenus Severance金额，以在正常情况下无正当理由终止合约。此外，如果Nazarenus女士的雇佣在没有正当理由或因残疾的情况下被终止，或者Nazarenus女士在控制权变更后12个月内选择辞职，那么，除了上述Nazarenus Severance金额的支付之外，Nazarenus女士所有未授予的RSU将自动授予，Nazarenus女士的所有未授予的股票期权将自动授予，并将在终止后的90个历日内行使假设触发事件发生在2020年12月31日(根据Nazarenus女士目前的雇佣协议，但假设她于2020年12月31日的基本工资)，应付给Nazarenus女士的估计分红金额为现金支付164,500美元，加上加速归属先前发行的应付于本公司普通股的RSU的价值102,437美元，总计266,937美元。

Nazarenus女士在她的雇佣协议期限内和终止后的12个月内受非招揽条款的约束，根据该条款，nazarenus女士不得向公司的任何客户、客户或业务关系招揽任何业务，或雇用或要约聘用或引诱任何高级职员、员工顾问或商业关系离开本公司，但纳扎勒纳斯女士可以招揽任何公用事业客户、贸易伙伴、中介、经纪人、投资者、战略合作伙伴、合资伙伴或其他类似实体开展新业务，但不在此限。




218

薪酬委员会报告

根据薪酬委员会对薪酬讨论及分析的审核，以及与董事会及本公司管理层的讨论，薪酬委员会建议将上述薪酬讨论及分析纳入本截至2020年12月31日止年度的10-K表格年报。

董事会薪酬委员会成员提交的文件：

本杰明·埃什尔曼三世
布鲁斯·D·汉森
主席罗伯特·W·柯克伍德(Robert W.Kirkwood)

董事薪酬

董事薪酬表

本公司关于董事薪酬的政策是由董事会根据薪酬委员会的建议制定的。下表列出了在最近结束的会计年度内授予、支付给本公司董事或由其赚取的薪酬。兼任本公司高级管理人员或雇员的本公司董事不会因在董事会任职而获得补偿；因此，Mark S.Chalmers于2020年担任本公司董事时无须支付任何费用。

名字(1)
收费
挣来
(美元)(2)
以股份为基础的奖励
(美元)(3)
基于期权的奖励
(美元)
非股权激励计划薪酬
(美元)
养老金价值
(美元)
所有其他补偿
(美元)
总计
(美元)
伯克斯·博瓦尔德(J.Birks Bovaird)
44,000
88,000
无
无
无
无
132,000
本杰明·埃什尔曼三世
36,666
73,332
无
无
无
无
109,998
芭芭拉·A·菲拉斯
36,666
73,332
无
无
无
无
109,998
布鲁斯·D·汉森
41,066
82,132
无
无
无
无
123,198
丹尼斯·希格斯
33,734
67,468
无
无
无
无
101,202
罗伯特·W·柯克伍德
36,666
73,332
无
无
无
无
109,998
亚历山大·G·莫里森
33,734
67,468
无
无
无
无
101,202

备注：
(1)作为总裁兼首席执行官，Chalmers先生不收取任何担任董事的费用，因此在董事补偿表中没有代表。
(2)所有费用均以美元计算。博瓦尔德和希格斯随后根据付款时的利率获得了等值加元的报酬。
(3)以股份为基础的奖励由2020年期间授予的RSU组成。2020年发行的RSU中有一半将于2021年1月27日归属，另外25%将于2022年1月27日归属，其余25%将于2023年1月27日归属。归属后，每个RSU的持有者有权获得一股普通股，而无需支付任何额外代价。

预订费和会议费

公司的董事薪酬计划旨在使公司能够吸引和留住高素质的人员担任董事。根据哈龙集团(Harlon Group)的建议，为确保支付给公司董事的薪酬与用于确定NEO薪酬的同行群体保持一致，并根据薪酬委员会的建议，2020年期间，仅支付给非雇员董事的应付给董事的薪酬为：
•董事会成员的年度聘用费为33,734美元；
•委员会(审计委员会除外)主席的年度聘用费为36666美元；
•审计委员会主席的年度聘用费为41066美元；
•董事会主席的年度聘用费为44000美元；
•相关差旅费和自付费用的报销；以及
•出席董事会或委员会会议不收取额外费用。
219


奖励计划奖

下表显示了每位董事(查尔默斯先生除外)的已发行股票期权和RSU的数量及其截至2020年12月31日的价值，这是根据2020年12月31日纽约证券交易所美国股票交易所(NYSE American)在2020年12月31日收盘前的最后一笔普通股交易4.26美元计算的。

截至2020年12月31日的未偿还股票奖励和期权奖励

基于期权的奖励
以股份为基础的奖励(1)
名字(2)
未行使期权标的证券数量(3)
期权行权价
(美元)(3)
期权到期日期未行使的现金期权的价值
(美元)		未归属的股份数或股份单位数尚未归属的基于股份的奖励的市场或派息价值
(美元)
伯克斯·博瓦尔德(J.Birks Bovaird)
(主席)		无无无无77,072328,327
本杰明·埃什尔曼三世无无无无68,120290,191
芭芭拉·A·菲拉斯(4)
无无无无61,702262,851
布鲁斯·D·汉森无无无无71,889306,247
丹尼斯·希格斯17,212
17,212
27,412
18,615		7.42
5.18
4.79
4.48		12/12/2021
12/16/2022
07/11/2023
01/16/2025		无
无
无
无		59,089251,719
罗伯特·W·柯克伍德无无无无70,405299,925
亚历山大·G·莫里森(5)
无无无无43,318184,535

备注：
(1)基于股份的奖励由2018年、2019年和2020年期间授予的RSU组成。其中一半归属于授予日一周年后的1月27日，另有25%归属于授予日两周年后的1月27日，其余25%归属于授予日三周年后的1月27日。归属后，每个RSU的持有者有权获得一股普通股，而无需支付任何额外代价。
(2)作为总裁兼首席执行官，查尔默斯先生将不会因担任董事而获得任何费用或股权赠款。
(3)考虑到合并，期权数量和期权行权价进行了调整。
(4)芭芭拉·A·菲拉斯(Barbara A.Filas)于2018年3月12日被任命为董事会成员。
(5)莫礼逊先生获委任为董事局成员，自2019年8月1日起生效。















220

奖励计划奖励-在截至2020年12月31日的12个月内获得或赚取的价值

名字(1)
基于期权的奖励-年内归属的价值
(美元)
以股份为基础的奖励-年内归属的价值
(美元)(2)
非股权激励计划薪酬-年内赚取的价值
(美元)
伯克斯·博瓦尔德(J.Birks Bovaird)无57,345无
本杰明·埃什尔曼三世无42,603无
芭芭拉·A·菲拉斯无32,206无
布鲁斯·D·汉森无53,522无
丹尼斯·L·希格斯无43,965无
罗伯特·W·柯克伍德无46,309无
亚历山大·G·莫里森无7,844无

备注：
(注1)本公司现任总裁兼首席执行官马克·S·查尔默斯于2018年2月1日被任命为董事会成员。作为总裁兼首席执行官，查尔默斯先生将不会因担任董事而获得任何费用或股权赠款。
(2)本文报告的基于股份的奖励的价值反映了之前授予的2020年归属的RSU，并包括为支付董事各自的预扣税款义务而从发行中预扣的那些股票的价值(美国董事除外，他们不被视为本公司的雇员)。

股份所有权要求

在2014年1月23日举行的会议上，董事会通过了董事会成员的持股要求。它规定，所有非雇员董事必须在他们开始担任董事或普通股所有权要求通过之日起五年后的时间内拥有所需数量的普通股。根据这一要求，非雇员董事必须拥有价值相当于其年度董事聘用金价值两倍(2倍)的普通股。普通股的估值以它们被收购的价格或前一年在多伦多证券交易所或纽约证券交易所美国证券交易所普通股的年终收盘价中的较高者为准。此外，在非雇员董事达到其股份所有权要求之前，非雇员董事须持有因行使购股权或股票增值权(扣除用于支付购股权行使价和预扣税款的任何普通股)或归属限制性股票单位(扣除用于支付预扣税款的任何股份)而收到的所有普通股的50%，并且不得以其他方式出售或转让任何普通股。

计入满足这一股份所有权要求的股票，称为“合格股票”， 包括：
•在公开市场上购买的股票；
•根据公司不时修订的股权激励计划，通过股票期权或特别提款权获得的股份；
•根据股权激励计划授予RSU后获得的股份；
•由非雇员董事控制的公司所拥有的股份；以及
•非雇员董事的配偶或子女持有的股份。

本规定不适用于根据本公司股东根据合约权利提名一名或多名董事进入董事会的被提名人。如股份拥有权要求被认为不适合非雇员董事，或会对非雇员董事造成严重困难，管治及提名委员会可向董事会建议豁免该非雇员董事遵守全部或部分这项要求，或另行制定另一项股份拥有权要求，以反映该要求的意图及该非雇员董事的个人情况。在规定期限内未达到股权要求的非雇员董事可被要求辞去董事会职务，不得再获提名。

本公司所有董事目前均遵守这一政策。

持股要求

在非雇员董事达到其股份所有权要求之前，非雇员董事须持有因行使股票期权或特别提款权(扣除用于支付期权或SAR的行使价和预扣税款的任何股份)或归属于RSU(用于支付预扣税款的任何股份的净额)时收到的所有普通股股份的50%，并且不得以其他方式出售或转让任何符合条件的股份。
221


项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
根据股权补偿计划授权发行的证券

下表提供了截至2020年12月31日的信息，涉及根据股权激励计划未偿还的期权、RSU和SARS，以及未偿还的Uranerz替代期权(定义如下，请参阅Uranerz更换选项“)，经股东批准：

计划类别
行使已发行期权、认股权证和权利后将发行的普通股数量(1)
加权-未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价(美元)(1)(3)
未来可供发行的剩余普通股数量(1)
证券持有人批准的股权补偿计划
4,423,766 (2)(4)
$2.92 (5)
9,343,422 
未经证券持有人批准的股权补偿计划
无无
无
总计
4,423,766 $2.929,343,422 

备注：
(1)普通股数量及其行权价格已考虑到合并情况进行了调整。
(2)包括1,609,087个股票期权和1,094,056个RSU。除少数例外情况外，每个RSU每年大约按照以下间隔进行归属：授予日期后一年的50%，授予日期两年后的另外25%，以及授予日期后三年的剩余25%。在归属后，每个RSU有权让持有者获得一股普通股，而不需要额外支付任何费用。
(3)1,094,056个RSU已被排除在加权平均行使价之外，因为它们没有行使价。
(4)包括1,720,623名SARS。每个特别行政区授予持有人在行使时有权获得现金或股票(在公司选择时)，相当于行使时普通股的市场价格与五年内2.92美元(授予时的市场价格)之间的差额，但只有在实现以下业绩目标的情况下才有权获得：在任何连续90个历日内，对于根据纽约证券交易所普通股VWAP授予的三分之一的SARS，相当于或超过5.00美元；至于额外授予的三分之一的SARS，根据本公司普通股在纽约证券交易所美国证券交易所的VWAP在任何连续90个历日期间等于或超过7.00美元；以及最后三分之一的SARS授予，根据本公司普通股在纽约证券交易所的VWAP在任何连续90个日历日等于或超过10.00美元。此外，尽管有上述归属时间表，持有人自授出日期起最初一年内不得行使任何特别行政区；首次行使日期为二零二零年一月二十二日。
(5)代表加权平均行使价格：(I)2.58美元(根据综合股权激励计划的加权平均价)及(Ii)5.94美元(根据Uranerz替代期权的加权平均价)。

未经本公司股东批准，并无授权发行本公司股权证券的补偿计划。

2018年修订和重新制定的综合股权激励薪酬计划

股权激励计划概述

以下是股权激励计划的主要条款摘要，参照股权激励计划的正文，该计划的整体内容是合格的。董事会或董事会授权的委员会(“委员会“)负责管理股权激励计划。

根据多伦多证券交易所公司手册第613(P)节的定义，股权激励计划下的年度烧失率是在适用的会计年度内根据该安排授予的证券数量*除以截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度的适用会计年度的加权平均未偿还证券数量，如下所示：

222

2020
2019
2018
加权平均未偿还证券数量
121,168,136
95,665,367
83,475,400
授予的期权
711,414
296,450
442,956
已批准的RSU
740,998
731,435
1,191,132
沙士获批
无
2,195,994
无
根据该安排授予的证券总额
1,452,412
3,223,879
1,634,088
烧伤率
1.2 %3.4 %2.0 %

*就本表而言，所有股本都是在授予的年度报告的，不一定是赚取的。

股权激励计划将允许委员会授予奖励(“奖项“)授予符合条件的参与者(”参与者“)对于非限定股票期权(”NQSO)、激励性股票期权(“ISO与NQSO一起，选项)、SARS、限制性股票(限制性股票)、RSU、递延股份单位(DSU”), 业绩份额(“业绩股)、性能单位(绩效单位“)和股票奖励(”SBAS“)给予合资格的参加者。

股权激励计划预留发行的普通股数量不得超过不定期发行的已发行和已发行普通股的10%。在适用法律、多伦多证券交易所或纽约证券交易所美国证券交易所的要求以及可能需要的任何股东或其他批准的情况下，董事会可酌情修订计划以提高该限额，而无需通知任何参与者。根据股权激励计划预留供公司内部人士发行的普通股数量，连同所有其他股份补偿安排，不得超过已发行普通股的10%。在任何一年内，根据股权激励计划和本公司所有其他股份补偿安排向内部人士发行的普通股数量将不超过已发行普通股的10%。

根据多伦多证券交易所的规则，由于股权激励计划规定了根据股权激励计划可发行的普通股的最高数量(基于不时发行的已发行普通股的百分比)，股权激励计划必须每三年经本公司股东批准续期。

选项

根据股权激励计划授予的任何期权的行权价格将由委员会确定，并在奖励协议中规定，但前提是价格不低于公平市场价值(FMV于授出日普通股(不能小于以下两者中较大者)(A)紧接授出日期前五个交易日在多伦多证券交易所或纽约证券交易所美国证券交易所的普通股成交量加权平均交易价；或(B)本公司普通股在紧接授出日期前一个交易日在多伦多证券交易所或纽约证券交易所的收市价)，此外，授予持有本公司普通股(A)10%或以上的持有人的ISO行使价大股东”) 不得低于FMV的110%。

期权将在授予时由委员会决定的时间到期；但条件是，期权的行使时间不得晚于其授予之日的十周年；此外，授予大股东的ISO不得在授予之日起五年期满后行使，除非任何NQSO的到期日发生在封闭期内或封闭期结束后的五天内，在这种情况下，失效日期将自动延长至封闭期最后一天之后的第十个营业日。在这种情况下，任何NQSO的到期日将自动延长至封闭期最后一天之后的第十个工作日。在这种情况下，任何NQSO的到期日将自动延长至封闭期的最后一天之后的第十个工作日，除非任何NQSO的到期日发生在封锁期结束后的五天内

非典

股票增值权或特别行政区使持有者有权获得行使日普通股的FMV与授予价格之间的差额。香港特别行政区的拨款价格将由委员会决定，并在奖励协议中规定。价格将不低于本公司普通股在授予当天的FMV。

一旦行使特别提款权，参与者将有权从本公司获得一笔金额，相当于行使日相关普通股的FMV与授权价之间的差额。根据委员会的酌情决定权，支付可以是现金、普通股或两者的某种组合。


223

限制性股票和RSU

限制性股票是根据委员会决定的一段时间内一段时间内业绩标准的实现情况和/或其他事件的发生情况，对普通股的奖励，可根据时间的推移、业绩标准的实现和/或其他事件的发生而予以没收。RSU类似于限制性股票，但提供了在结算时获得普通股或现金或两者的组合的权利。
在法律要求的范围内，限售股持有人在限售期内享有投票权；然而，在该等限售股结算时发行普通股之前，限售股持有人没有投票权。

DSU

DSU是以单位计价的奖励，使持有者有权在结算时获得普通股或现金或两者的组合。

业绩份额和业绩份额单位

绩效股票是以普通股计价的奖励，在支付时，其价值是根据达到相应绩效标准的程度来确定的。绩效单位等同于绩效股票，但以单位计价。达到绩效标准的程度将决定支付给参与者的绩效份额或绩效单位的最终价值和/或数量。

委员会可在业绩期末以现金或普通股的形式支付赚取的业绩份额或业绩单位，其价值相当于业绩份额或业绩单位的价值。委员会可决定业绩股份或业绩单位持有人的对价应等同于董事会宣布并按已发行普通股支付的股息。

SBAS

委员会可在多伦多证券交易所和纽约证券交易所美国证券交易所(如果适用)允许的范围内，授予股权激励计划条款未另行描述的其他类型的股权或与股权相关的奖励，金额和条款与条件由委员会决定。这类SBA可能涉及向参与者转让实际普通股，或以现金或其他方式支付基于普通股价值的金额。

终止裁决

当参与者因死亡以外的任何原因终止其在本公司的雇佣、任期或合约时：(I)参与者在终止日可行使的任何期权继续可行使，直至终止日和期权行权期届满之日后三个月(如果是自愿退休，则为六个月)之前(以较早者为准)，任何在终止日仍未授予的期权应立即到期；(I)参与者在终止日可行使的任何期权继续可行使，直至终止日和期权行权期届满后三个月(如果是自愿退休)中的较早者继续可行使，而在终止日仍未授予的任何期权应立即失效；(Ii)除委员会另有决定外，参与者在终止日期持有的任何RSU将支付给该参与者，而在终止日期尚未授予的任何RSU将立即取消；以及(Iii)所有其他类型的奖励的待遇应与适用的奖励协议中规定的相同。

公司重组与控制权变更

就公司重组而言，委员会将有酌情权准许购股权持有人购买，而在行使该购股权时，持有人须接受假若该持有人拥有受购股权规限的所有普通股，该持有人将有权因公司重组而有权收取的普通股、证券或其他财产，以代替该持有人因公司重组而有权收取的普通股、证券或其他财产。

如果控制权发生变更(如股权激励计划所界定)，则在普通股上市的国家交易所或市场的适用法律、规则和法规的约束下，或在任何奖励协议中另有规定的情况下，(A)所有期权和特别提款权应加速成为立即可行使的；(B)对限制性股票和RSU施加的所有限制均应失效，RSU应立即结清和支付；(C)根据所有基于业绩的限制性股票、基于业绩的RSU、业绩奖励、业绩奖励(D)除非参与者与本公司或联属公司订立的书面协议另有特别规定，否则委员会应立即安排所有其他以股票为基础的奖励由委员会决定归属及支付，及(E)委员会将酌情取消所有尚未支付的奖励，而该等奖励的价值将根据控制权价格的变动以现金支付。

尽管如上所述，如果委员会真诚地确定，该奖项将不会加速授予、取消、取消限制、支付赔偿金、现金结算或其他付款，则不会发生关于该奖项的加速授予、取消、取消限制、支付赔偿金、现金结算或其他付款的情况
224

(B)向参与者提供实质上等同于或优于根据此类奖励适用的权利、条款和条件的权利和权利；(C)就归属条款而言，承认该奖励在控制权变更之前举行的时间；(D)具有实质上等同于或优于该奖励下适用的权利、条款和条件的权利和权利；(C)为归属条款的目的，承认该奖励在控制权变更之前举行的时间；(D)具有实质上相等的经济价值；(D)具有实质上相等的经济价值；(D)为归属条款的目的，承认该奖励在控制权变更之前举行的时间；(D)具有实质上相等的经济价值；(D)向该参与者提供实质上等于或优于该奖励下适用的权利、条款和条件的权利和权利；(C)承认该奖励在控制权变更之前的时间及(E)订立条款及条件，规定若参与者在控制权变更后十二个月内的任何时间非自愿终止或推定终止受雇于本公司、联属公司或继任者公司，则参与者根据该替代奖励享有的任何权利的任何条件，或适用于该替代奖励的任何转让或可行使性限制将被放弃或失效(视乎情况而定)。

修订股权激励计划

除以下规定以及法律或证券交易所规则另有规定外，委员会可随时修改、变更、修改、暂停或终止股权激励计划，而无需股东通知或批准，包括但不限于以下目的：

a.对任何裁决的一般归属条款进行任何加速或其他修改；

b.免除任何奖励或行使期限的任何终止、延长或对其一般期限的任何其他修改，但内部人士持有的任何奖励不得超过其原定到期日；

c.为增加公司保护参与者的契约或义务而进行的任何修改；

d.就董事局真诚地认为适宜作出的事项或问题，作出与计划并无抵触的任何必要或适宜的修订，包括因法律改变或“内务”事宜而适宜作出的修订；或

e.为纠正或纠正任何歧义、缺陷、不一致的规定、文书遗漏、错误或明显错误而需要作出的更改或更正。

需要本公司股东事先批准的修订为：(I)降低先前授予的有利于内部人士的期权或特别行政区的价格；(Ii)增加股权激励计划下可供内部人士使用的普通股总数或可供独立董事使用的普通股总数；(Iii)增加向内部人士发行或可发行普通股的数量限制；(Iv)延长期权或特别行政区的到期日，但与禁售期有关的除外；以及(V)对内部投资者可发行或可发行普通股的任何修订。

Uranerz更换选项

2015年6月18日，就收购Uranerz一事，本公司根据2009年6月10日修订的Uranerz 2005股票期权计划，假设当时已授出的期权，发行了2,048,000份公司股票期权。2005年股票期权计划“)。截至本文件发布之日，根据2005年股票期权计划(“该计划”)，共有437,701份股票期权未偿还。Uranerz更换选项“)。该等购股权现可行使于本公司普通股，并经考虑适用于该收购的换股比率而作出调整。根据2005年的股票期权计划，不会再授予任何股票期权。这些期权的到期日各不相同，最后一批期权将于2025年6月到期。

某些实益拥有人及管理层及有关股东事宜的担保拥有权

下表列出了截至2021年3月18日每个NEO、每个董事以及所有董事和NEO作为一个集团对我们普通股的所有权信息。除下文所述外，本公司并不知悉有任何人士持有本公司超过5%的普通股。

实益拥有的普通股数量和实益拥有的普通股百分比是基于截至2021年3月18日发行和发行的普通股总数140,565,924股。

受益所有权是根据美国证券交易委员会的规则和规定确定的。受可于2021年3月18日后60天内行使的购股权规限的普通股，就计算该购股权持有人或持有人的股份及拥有权百分比而言，被视为已发行及实益拥有，但就计算任何其他人士的拥有权百分比而言，则不被视为已发行普通股。在2021年3月18日之后的60天内不会有任何RSU。除本表脚注中注明且受适用的社区财产法影响外，
225

所有上市人士对其实益拥有的所有普通股拥有单独或共享投票权和投资权。

截至2021年3月18日，已发行和发行的普通股有140,565,924股，作为全额缴款和不可评估，并带有每股一票的权利。下表列出了截至2021年3月18日以下公司对普通股的直接所有权的某些信息：(I)每个能源燃料公司的董事；(Ii)每个能源燃料公司的近地天体；以及(Iii)所有能源燃料公司的近地天体和董事作为一个集团。

受益所有权

实益拥有人(指定的高级管理人员和董事)(1)
目前拥有的普通股股份
60天内可购入的普通股股份(2)
总计
班级百分比(3)
斯科特·A·巴肯50,5518,982 59,533 0.04 %
伯克斯·博瓦尔德(J.Birks Bovaird)136,103无136,103 0.10 %
马克·S·查尔默斯333,330350,000 683,330 0.49 %
本杰明·埃什尔曼三世101,224无101,224 0.07 %
芭芭拉·A·菲拉斯69,039无69,039 0.05 %
大卫·C·弗莱登伦德262,514130,014 392,528 0.28 %
布鲁斯·D·汉森179,455无179,455 0.13 %
丹尼斯·L·希格斯329,85680,451 410,307 0.29 %
罗伯特·W·柯克伍德(4)
535,718无535,718 0.38 %
柯蒂斯·H·摩尔69,03622,126 91,162 0.06 %
亚历山大·G·莫里森86,400无86,400 0.06 %
迪安·纳扎勒努斯14,0806,933 21,013 0.01 %
现任董事和被任命的高级管理人员为一组(共12人)(5)
2,167,306598,506 2,765,812 1.97 %

备注：
(1) 除非另有说明，每个受益人的地址是美国科罗拉多州莱克伍德80228号联合大道225号Suite600。
(2) 关于能源燃料公司的近地天体和能源燃料公司董事，这一金额包括普通股，这些普通股可能是通过行使股票期权或SARS获得的，这些股票要么是目前既有的可行使的，要么将在2021年3月18日之后的60天内归属并可行使。在2021年3月18日之后的60天内不会有任何RSU。截至2021年3月17日收盘，2019年1月授予的第一个业绩标准得到满足，纽约证交所美国人普通股90个日历天的VWAP等于或超过5.00美元。因此，每名承授人的严重急性呼吸系统综合症总数的三分之一(1/3)已归属并可行使，但须受本公司施加的任何禁制期所规限。
(3) 基于2021年3月18日发行的140,565,924股普通股。
(4) 罗伯特·W·柯克伍德在公司普通股中拥有的间接实益权益如下：211,275股由柯克伍德儿子信托基金2号持有。柯克伍德先生在报告的其余324,443股普通股中拥有直接实益权益。总体而言，普通股的这一间接受益权益占该类别的0.38%。
(5) 公司高级管理人员和董事直接和间接持有的普通股类别百分比为1.54%，不包括2021年3月18日起60天内可收购的普通股。

项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性
管理层和其他人在重大交易中的利益

本公司审查本公司及其董事和高管或其直系亲属参与的所有已知关系和交易，以确定它们是否有资格根据交易所法案S-K条例第404(D)项披露为与相关人士的交易。我们通过每年发行的董事和高级管理人员调查问卷(或称“调查问卷”)来筛选这些关系和交易。“D&O调查问卷，“致每位董事会成员和我们的每位官员，他们是交易所法案第16条规定的报告人。D&O问卷包含一些问题，旨在确定相关人员以及公司与相关人员之间的交易。公司的商业行为和道德准则要求，任何在董事、高级管理人员或员工的个人利益与公司利益之间存在实际或潜在冲突的情况都必须报告给公司的总法律顾问，如果是董事的报告，则必须报告给公司的审计委员会主席。一般来说，根据S-K条例第404项要求披露的任何关联方交易都需要事先批准。为了公司董事或高管的利益而给予的任何豁免都必须得到董事会的批准。

226

除本截至2020年12月31日止年度之10-K表格年报所述外，概无(I)本公司高级人员、董事、发起人或联营公司、(Ii)本公司候任董事或(Iii)上述任何人士之联营公司或联营公司于截至2020年12月31日及2019年12月31日止两个财政年度内之任何交易或任何已对本公司或其附属公司产生重大影响或将会产生重大影响之建议交易中拥有任何直接或间接重大权益。

2017年5月17日，董事会任命罗伯特·W·柯克伍德(Robert W.Kirkwood)和本杰明·埃什尔曼三世(Benjamin Eshleman III)为公司董事会成员。

柯克伍德是柯克伍德公司的负责人，这些公司包括柯克伍德石油天然气有限责任公司(Kirkwood Oil And Gas LLC)、韦斯科运营公司(Wesco Operating，Inc.)和联合核有限责任公司(United Nuclear LLC)(“联合核“)。联合核能拥有该公司Arkose Mining合资企业19%的权益，而该公司拥有剩余81%的权益。该公司担任Arkose矿业合资企业的经理，并对Arkose矿业合资企业进行的业务进行管理和控制。Arkose矿业合资公司是一家合作合资企业，由Uranerz Energy Corporation(本公司的子公司)和United Nuclear(本公司的子公司)于2008年1月15日签订的合资协议管辖。风险投资协议”).

根据截至2020年12月31日的12个月的批准预算，联合核公司向Arkose合资企业的费用贡献了13万美元。

本杰明·埃什尔曼三世是Mustña LLC的总裁，Mustña LLC通过公司收购Mustña铀矿有限责任公司(现为Alta Mesa LLC)、莱昂西托工厂有限责任公司和莱昂西托项目有限责任公司(统称为莱昂西托项目有限责任公司)成为本公司的股东。被收购的公司)，于2016年6月通过会员权益购买协议(The Members Interest Purchase Agreement)采购协议能源燃料公司，其子公司能源燃料控股公司作为买方(买家)，以及Mustña，LLC，Jones Ranch Minerals，Ltd.和Mustña Unproven，Ltd.作为卖方(统称为卖主”).

根据购买协议，被收购公司持有的Alta Mesa Properties须支付所收回U价值的3.125%的特许权使用费3O8从Alta Mesa Properties以每磅65.00美元或更低的价格出售，占回收U价值的6.25%3O8来自Alta Mesa Properties，售价高于每磅65.00美元，最高(含)每磅95.00美元，以及回收U价值的7.5%3O8从Alta Mesa Properties以每磅超过95.00美元的价格出售。特许权使用费由卖方持有，埃什尔曼及其大家庭拥有卖方的所有所有权权益。此外，Eshleman先生和他的大家庭的某些成员都是地表使用协议的当事人，这些协议使他们有权在某些情况下从被收购公司获得地表使用费。阿尔塔梅萨物业目前正在进行维护和维护，以使公司能够在市场条件允许的情况下重新开始运营。由于使用的价格3O8于截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司并无向卖方或Eshleman先生或其直系亲属支付任何特许权使用费。该公司每年向Eshleman先生和他的直系亲属支付地面使用费，截至2020年12月31日已累计支付2000万美元。

公司治理信息披露

董事会目前由八名董事组成，八名董事被提名在大会上当选为本公司董事。

董事会负责决定每位董事是否独立。本评估是根据《纽约证券交易所美国有限责任公司指南》(The NYSE American LLC Company Guide)第803节规定的标准进行的。纽约证交所指南“)，以及NI 52-110和公司的公司治理政策。根据NI 52-110，如董事会认定董事与本公司并无直接或间接重大关系，董事会认为该董事与本公司无关及独立。重大关系是指董事会认为可合理预期会干扰董事独立于管理层行使判断的关系。在管治及提名委员会的协助下，董事会每年及在委任或选举新董事时检讨每位董事的独立性。董事会上一次审议此事是在2021年3月18日的会议上。

根据NI 52-110和纽约证券交易所指南第803A条的规定，董事会认为8名董事中有7名是独立的。马克·S·查尔默斯(Mark S.Chalmers)不是独立董事，因为他是该公司的总裁兼首席执行官。然而，其余董事J.Birks Bovaird、Benjamin Eshleman III、Barbara A.Filas、Bruce D.Hansen、Dennis L.Higgs、Robert W.Kirkwood及Alexander G.Morrison均为本公司独立董事，因彼等于过去三年并无担任本公司行政人员或雇员，亦无任何关系妨碍行使独立判断以履行董事职责。

董事会主席和所有董事会委员会主席均为独立董事。

本公司多名董事亦为其他申报发行人的董事(见上文第10项)。
227


董事会主席J.Birks Bovaird不是管理层成员，是一名无关的独立董事。他的主要职责之一是监督董事会的程序，使其在履行职责时有效率和高效率地运作，并充当董事会与管理层之间的联络人。董事会鼓励独立董事在其认为必要的情况下举行非公开会议。

项目14.首席会计师费用和服务
首席会计师费用及服务

年终
审计费(1)
审计相关费用
税费(3)
所有其他费用(4)
2020年12月31日$520,000
无
$30,204
无
2019年12月31日
$1,271,396(2)
无$23,097无

备注：
(1)“审计费”是毕马威会计师事务所在审计公司年度财务报表时收取的总费用。
(2)截至2019年12月31日的年度审计费用包括公司首次财务报告内部控制的656,000美元(“ICFR“)根据2002年萨班斯·奥克斯利法案第404(B)条进行审计，原因是本公司自2019年12月31日起不再是一家”新兴成长型公司“，而且本公司不符合”非加速申报公司“的定义。”若本公司符合“非加速申报人”的定义，则在截至2019年12月31日止年度将获豁免遵守ICFR的审核要求。在该公司提交截至2019年12月31日的10-K表格时，它还不是一家“规模较小的报告公司”，因为它的公开流通股超过7500万美元。然而，美国证交会于2020年3月12日宣布，自2020年4月27日起，对“加速申请者”和“大型加速申请者”的定义进行修改。根据这些变化，符合“较小报告公司”定义且年收入低于1亿美元的公司不需要获得独立审计师的ICFR审计。该公司截至2019年12月31日的年度收入为590万美元。该公司截至2020年12月31日的年度收入为170万美元。如果该公司的收入仍然低于1亿美元，其公开流通股低于7亿美元，那么在截至2021年12月31日的一年中，将不需要由独立审计师进行ICFR审计。截至2021年3月18日，该公司的公开流通股超过7亿美元。 如果公司的公众流通股在2021年6月30日继续超过7亿美元，那么公司将在截至2021年12月31日的年度接受ICFR审计。
(3)“税费”是指毕马威会计师事务所提供的税务合规、税务咨询和税务筹划等专业服务的费用。这些费用以加元支付，并使用2020年12月31日的外汇汇率1加元=1.27美元换算成美元。截至2020年12月31日的年度费用是估算的，因为这项工作将在2021年完成。
(4)“所有其他费用”包括上述服务以外的产品和服务费用。

关于我们的审计委员会对独立审计师提供的服务进行预先批准的政策

根据审计委员会章程，审计委员会有责任审查和批准外聘审计师就审计服务收取的费用，并审查和批准外聘审计师提供的审计服务以外的所有服务以及相关费用。截至2020年12月31日的财年的所有活动和费用都是由审计委员会预先批准的。

公司还制定了“聘用独立公共审计师成员(或前成员)的政策”。该政策规定，公司或其子公司在会计期间不得聘用任何人员担任财务报告监督角色，除非此人不是审计参与组的成员(定义为主要合伙人、兼任合伙人或提供超过10小时审计的审计参与组的任何其他成员)，否则公司或其子公司不得在某一会计期间雇用任何人员担任财务报告监督角色，除非此人不是审计参与组的成员(定义为主要合作伙伴、兼任合作伙伴或提供超过10小时审计的审计参与组的任何其他成员，在相关期间内的任何时间)，且在开始对该会计期间进行审计(对上一会计期间的10-K表格的定义为向证券交易委员会提交的10-K表格的次日)之前的一年期间内，不是审计参与小组的成员。








228

第四部分
项目15.证物和财务报表附表
作为本报告一部分提交的文件。
(一)财务报表
 独立注册会计师事务所报告书
 截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合营业和全面亏损报表
 截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表
 截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合权益变动表
 截至2020年、2019年和2018年12月31日的合并现金流量表
 合并财务报表附注

(2)财务报表附表
附表被省略且不适用或不是必需的，或所要求的资料在财务报表或附注中显示。
229

(3)展品
凡通过引用先前提交的登记声明或报告而通过合并方式提交的证物，该登记声明或报告在括号中标明。
证物编号：文档描述
3.1
日期为2005年9月2日的延续条款(1)
  
3.2
2006年5月26日的修订条款(2)
  
3.3
“附例”(3)
  
4.1
能源燃料公司和加拿大帝国商业银行梅隆信托公司2009年2月3日的股东权利计划(4)
4.2
Energy Fuels Inc.、CST Trust Company和American Stock Transfer&Trust Company之间的权证契约，日期为2016年9月20日(5)
4.3
根据1934年证券交易法第12节登记的公司证券说明
  
10.1
能源燃料公司和Liviakis Financial Communications，Inc.于2018年3月29日签署并于2017年10月1日生效的咨询协议(6)

10.2
2018年10月修订并重新签署2018年10月1日Energy Fuels Inc.与Liviakis Financial Communications，Inc.之间的咨询协议(7)
  
10.3
2019年10月能源燃料公司和Liviakis Financial Communications，Inc.于2019年10月1日第二次延长咨询协议(8)
10.4
2020年10月能源燃料公司和红木帝国金融通信公司(“红木”)之间的咨询协议的第三次延期，包括从Liviakis Financial Communications，Inc.向红木公司的转让和承担，于2020年10月1日与Energy Fuels Inc.签订(9)
10.5
Uranerz Energy Corporation 2005年不合格股票期权计划，截至2011年6月修订和重述 (10)
 
10.6
修订和重新签署了Energy Fuels Inc.和AST Trust Company(加拿大)之间的股东权利计划协议，日期为2018年3月29日，经股东投票表决，自2018年5月30日起生效(11)
10.7
2018年综合股权激励薪酬计划，截至2018年3月29日修订重述(12)
10.8
能源燃料公司与其高级管理人员和董事之间的赔偿协议格式(13)
  
10.9
能源燃料公司和马克·查尔默斯之间的雇佣协议，日期为2021年3月18日
10.10
能源燃料公司和大卫·C·弗莱登伦德之间的雇佣协议，日期为2021年3月18日
10.11
能源燃料公司和柯蒂斯·摩尔于2017年10月6日签署的雇佣协议(14)
230

证物编号：文档描述
10.12
能源燃料公司(Energy Fuels Inc.)与迪安·纳扎勒纳斯(Dee Ann Nazarenus)于2020年9月1日签署的雇佣协议(15)
10.13
Energy Fuels Inc.和Scott Bakken于2020年9月1日签署的雇佣协议(16)
10.14
能源燃料公司、Cantor Fitzgerald&Co.、H.C.Wainwright&Co.，LLC和Roth Capital Partners，LLC之间的销售协议，日期为2019年5月6日(17)
21.1
显示Energy Fuels Inc.直接和间接子公司的组织结构图
  
23.1
毕马威有限责任公司同意
  
23.2
SLR Consulting(Canada)Ltd.(前身为Roscoe Postle Associates Inc.)同意
  
23.3
威廉·E·罗斯科的同意
  
23.4
道格拉斯·H·安德希尔的同意
  
23.5
托马斯·C·普尔的同意
  
23.6
罗伯特·米肖的同意
23.7
斯图尔特·E·柯林斯的同意
  
23.8
马克·B·马蒂森的同意
  
23.9
哈罗德·R·罗伯茨的同意
  
23.10
彼得斯地球科学公司同意
  
23.11
道格拉斯·C·彼得斯同意
  
23.12
BRS Inc.同意。
  
23.13
道格拉斯·L·比姆(Douglas L.Beahm)的同意
  
23.14
W·保罗·戈兰森的同意
  
23.15
丹尼尔·卡波斯塔西的同意
  
23.16
艾伦·莫兰的同意
  
23.17
弗兰克·A·戴维斯同意
  
23.18
SRK咨询公司(美国)同意公司
  
231

证物编号：文档描述
23.19
克里斯托弗·莫顿的同意
23.20
瓦莱丽·威尔逊的同意
23.21
杰弗里·伍兹的同意
31.1
根据“交易所法令”第13a-14(A)条认证行政总裁
  
31.2
根据“交易法”第13a-14(A)条认证首席财务官
  
32.1
根据“交易法”第13a-14(B)条和根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条对首席执行官的认证
32.2
根据“交易法”第13a-14(B)条和根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条对首席财务官的认证
  
95.1
煤矿安全信息披露

101.INS提供了XBRL实例文档。
101.SCH发布了XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL发布了XBRL分类扩展计算Linkbase文档。
101.DEF发布了XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase文档。
101.LAB发布了XBRL Taxonomy Extension Labels Linkbase文档。
101.PRE发布了XBRL Taxonomy Extension演示文稿Linkbase文档。

(1)通过引用2015年5月8日提交给证券交易委员会的能源燃料F-4表格的附件3.1并入。
(2)通过引用2015年5月8日提交给证券交易委员会的能源燃料F-4表格的附件3.2并入。
(3)通过引用能源燃料公司于2015年5月8日提交给证券交易委员会的F-4表格的附件3.3并入本文。
(4)通过引用附件10.9并入2015年5月8日提交的能源燃料表格F-4。
(5)通过引用附件4.1并入能源燃料公司于2016年9月20日提交的Form 8-K。
(6)通过引用附件1.1并入2018年4月3日提交的Energy Fuels的Form 8-K。
(7)通过引用附件14.16并入能源燃料公司于2018年11月5日提交给证券交易委员会的10-Q表格。
(8)通过引用附件10.10并入能源燃料公司于2020年3月17日提交给证券交易委员会的10-K表格。
(9)通过引用附件10.10并入能源燃料公司于2020年11月2日提交给证券交易委员会的10-Q表格。
(10)通过引用附件4.2并入2015年6月24日提交的能源燃料表格S-8。
(11)通过引用附件4.1并入2018年6月1日提交的Energy Fuels的Form 8-K。
(12)通过引用2018年4月11日提交的能源燃料的附表14A的附表C并入。
(13)通过引用附件10.4并入能源燃料公司于2016年3月15日提交给证券交易委员会的10-K表格。
(14)通过引用附件10.4并入能源燃料公司于2020年11月2日提交给证券交易委员会的10-Q表格。
(15)通过引用附件10.5并入能源燃料公司于2020年11月2日提交给证券交易委员会的10-Q表格。
(16)通过引用附件10.6并入能源燃料公司于2020年11月2日提交给证券交易委员会的10-Q表格。
(17)通过引用附件10.1并入能源燃料公司于2019年8月5日提交给证券交易委员会的10-Q表格。

项目16.表格10-K总结

没有。
232

签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。

能源燃料公司
由以下人员提供：/s/Mark S.Chalmers 
 马克·S·查尔默斯(Mark S.Chalmers)，总裁兼首席执行官 
 首席执行官 
 日期：2021年3月22日 



233

根据证券交易法，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署。
PER：/s/Mark S.Chalmers 
  马克·S·查尔默斯(Mark S.Chalmers)，总裁兼首席执行官 
  (首席执行官)和董事 
  日期：2021年3月22日 
     
PER：/s/David C.Frydenlund 
  首席财务官大卫·C·弗莱登伦德(David C.Frydenlund) 
  (首席财务官) 
  日期：2021年3月22日 
PER：/s/Sarai C.Luksch
主控员Sarai C.Luksch
日期：2021年3月22日
     
PER：/s/J.伯克斯·博瓦尔德(Birks Bovaird) 
  J·伯克斯·博瓦尔德(J.Birks Bovaird)，导演 
  日期：2021年3月22日 
     
PER：/s/本杰明·埃什尔曼三世 
  本杰明·埃什尔曼三世，导演 
  日期：2021年3月22日 
     
PER：/s/芭芭拉·A·菲拉斯 
  芭芭拉·A·菲拉斯(Barbara A.Filas)导演 
  日期：2021年3月22日 
     
PER：/s/布鲁斯·D·汉森(Bruce D.Hansen) 
  布鲁斯·D·汉森(Bruce D.Hansen)，导演 
  日期：2021年3月22日 
     
PER：/s/丹尼斯·L·希格斯 
丹尼斯·L·希格斯(Dennis L.Higgs)，导演 
  日期：2021年3月22日 
PER：/s/罗伯特·柯克伍德
罗伯特·柯克伍德(Robert Kirkwood)，董事
日期：2021年3月22日
PER：/S/亚历山大·莫里森
亚历山大·莫里森(Alexander Morrison)，导演
日期：2021年3月22日
234