美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

截至的财政年度2020年12月31日

或

的过渡期                    至                    

委托文件编号：001-34680

Primerica，Inc..

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人电话号码，包括区号：(770) 381-1000

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。☒  是    ☐编号：

用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。☐是☒  不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。☒  是    ☐编号：

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个交互数据文件。☒  是    ☐编号：

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

打勾表示注册人是否已提交报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国法典第15编7262(B)条)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。☐是☒编号：

截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权普通股的总市值为$4,603,734,941。截至2021年2月28日，注册人发行的普通股数量为面值0.01美元39,344,207.

引用成立为法团的文件

目录

i

关于前瞻性陈述的警告性声明

请投资者注意，本报告中包含的某些声明以及定期新闻稿中的一些声明和我们的官员在我们陈述期间所作的一些口头声明都是“前瞻性”声明。前瞻性表述包括但不限于任何可能投射、表明或暗示未来结果、事件、业绩或成就的表述，可能包含“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“估计”、“相信”、“将是”、“将继续”、“将可能结果”以及类似的表述，或诸如“可能”、“将”、“应该”、“将”和“可能”等未来条件动词。此外，任何有关未来财务表现(包括未来收入、收益或增长率)、正在进行的业务战略或前景以及我们或我们的子公司可能采取的行动的陈述也是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及外部风险和不确定因素，包括但不限于本文中题为“风险因素”一节中描述的风险和不确定因素。

前瞻性陈述基于对未来事件的当前预期和预测，固有地受到各种风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性不是我们的管理团队所能控制的。本报告中的所有前瞻性陈述以及随后由我们或代表我们行事的人士所作的书面和口头前瞻性陈述，其全部内容都明确地受到这些风险和不确定性的限制。这些风险和不确定因素包括：

II

这些领域中的任何一个领域的发展都可能导致实际结果与预期或预计的结果大不相同，或者导致我们普通股的市场价格大幅下降。

上述风险和不确定性列表可能并不包含可能影响我们的所有风险和不确定性。此外，鉴于这些风险和不确定性，本报告所载前瞻性陈述中提到的事项可能实际上不会发生。因此，不应过分依赖这些陈述。除非法律另有要求，否则我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

三、

第一部分

Primerica公司(“Primerica”、“我们”、“我们”或“母公司”)是向美国和加拿大中等收入家庭提供金融产品的领先供应商，截至2020年12月31日拥有134,907名特许销售代表。这些独立的特许代表(“销售代表”或“销售队伍”)帮助我们的客户满足他们对我们承保的定期人寿保险以及我们主要代表第三方分销的共同基金、年金、管理投资和其他金融产品的需求。截至2020年12月31日，我们为超过550万人的生命提供了保险，拥有约260万个客户投资账户。我们的商业模式使我们能够以经济高效的方式接触到服务不足的中等收入消费者，并在有利和充满挑战的经济环境中证明了自己。

我们的使命是帮助中等收入家庭做出明智的财务决定，并为他们提供获得经济独立的战略和工具，从而服务于中等收入家庭。我们的分销模式旨在：

我们相信，有很大的机会来满足我们客户日益增长的金融服务需求。*我们打算利用销售队伍来满足这些客户需求，这将为我们所有的利益相关者带来长期价值。*我们的战略组织在四个主要领域：

公司结构

我们通过三个主要实体在美国开展我们的核心业务活动，这三个实体都是母公司的直接或间接全资子公司：

Primerica Life的注册地在田纳西州，其全资子公司National Benefit Life Insurance Company(“NBLIC”)是一家在纽约注册的寿险承保公司。

我们通过三个主要实体在加拿大开展我们的核心业务活动，这三个实体都是母公司的间接全资子公司：

Primerica于二零零九年十月在美国注册成立为特拉华州公司，作为Primerica业务(统称为“本公司”)的控股公司。我们的业务在2010年4月1日之前是花旗集团(“花旗”)的全资间接子公司，于2010年4月1日在一次重组中由花旗集团转让给我们，据此我们于2010年4月完成了首次公开募股(IPO)。2010年3月31日，我们达成了某些共同保险交易，以让渡2009年底生效的定期人寿保险单80%至90%的风险和回报。我们根据这些共同保险协议管理所有保单。

1

我们的客户事件

我们的客户通常是中等收入的消费者，我们将其定义为年收入在3万至10万美元之间的家庭。根据2019年美国人口普查局当前人口调查(2019年美国人口普查局当前人口调查)(可获得的最新数据)，近50%的美国家庭属于这一范围。我们相信我们了解中等收入阶层的财务需求，包括：

我们的分销模式

我们的分销模式是对传统保险代理模式的改进，旨在通过销售队伍有效地接触和服务中等收入消费者。我们独特的分销模式的主要特点包括：

2

销售队伍的结构和可扩展性

新的销售代表由现有的销售代表招聘。当这些新入职人员成为销售代表时，他们将成为招聘他们的销售代表所在销售组织的一部分，也是招聘销售代表所属的销售组织的一部分。我们鼓励销售代表引入新员工，建立自己的销售组织，使公司能够接触到更多的中等收入家庭。

RVP建立和维护自己的办事处，我们称之为外地办事处。此外，他们还负责支付管理人员、营销材料、差旅、培训以及为各自销售组织的销售代表举办某些表彰活动的费用。外地办事处为销售代表提供了举办招聘会议、培训活动和与销售相关的会议、传播我们的内联网流广播、执行合规职能和保存外地办事处业务记录的场所。一些商业地点拥有多个外地办事处。截至2020年12月31日，3,000个地点的约5,500个外地办事处由担任RVP的销售代表管理。由于新冠肺炎的流行，2020年期间面对面的会议受到限制，但外地办事处的许多会议和职能都是使用远程通信工具进行的。RVP在培训、激励和监督他们的销售队伍组织方面发挥着重要作用。

由于销售代表的薪酬随着其销售组织的生产率而增长，因此我们的分销模式为成功开发、支持和监控高效销售代表的销售代表提供财务奖励。除了我们的佣金结构，我们还提供Primerica所有权计划。该计划为符合条件的RVP提供了一项合同权利，在满足特定条件后，可以在他们希望的时间将其Primerica业务转让给另一位RVP或符合条件的家庭成员。此外，我们还开发了专有工具和技术，使RVP能够减少与其销售组织相关的行政职责所花费的时间，以便他们可以将更多时间用于推动我们增长的销售、招聘和培训活动。我们相信，我们的工具和技术，再加上我们的销售薪酬计划，将进一步激励销售代表成为RVP。

随着业务的发展，销售队伍的结构和支持能力都为我们提供了高度的可扩展性。我们的支持系统和技术能够支持一支庞大的销售队伍和大量的交易。此外，通过与RVP共享培训和合规活动，我们能够在不产生相应管理费用的情况下发展公司。

招聘销售代表

销售代表的招聘是由现有的销售代表承担的，他们确定潜在客户，并与他们分享与我们组织合作的好处。销售代表展示了该公司充满活力，有能力改善中等收入家庭的生活。

在初次接触之后，潜在的新员工通常会被邀请参加机会会议，会议由RVP亲自主持或通过远程通信工具进行。商机会议的目的是让未来的新员工了解我们的使命，以及他们成为销售代表开始自己创业的机会。在每次机会会议结束时，感兴趣的与会者需要完成申请并支付象征性费用，以开始他们的执照前培训和执照考试准备计划，并根据州或省的不同，支付他们的执照考试注册费用，这些费用通常由公司提供，不收取额外费用。新员工没有义务购买我们提供的任何产品来成为销售代表，尽管他们可以选择购买这些产品。

新人可能会成为我们的客户，或者为我们提供与他们的朋友、家人和私人熟人联系的渠道。因此，我们不断努力改进我们招募和培训新销售代表的系统方法。

与其他依赖兼职销售代表的分销系统相似，也是寿险业的典型特征，我们在个别销售代表的生产率方面存在着巨大的差异。许多新员工没有获得执照，通常是因为获得执照所需的时间承诺以及各种监管和许可障碍。许多有执照的销售代表只是略微活跃，因为没有最低人寿保险生产要求。因此，我们对这种不同的生产力水平进行了规划，并将持续的招聘周期视为我们分销模式的关键组成部分。我们的分销模式旨在通过支付基于生产的薪酬、强调招聘以及制定解决新员工许可障碍的计划来解决与销售代表相关的不同工作效率问题。通过向销售代表提供销售组织产生的销售额的佣金，我们的薪酬结构将销售代表的利益与我们招募新代表和创建可持续销售生产的利益保持一致。

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下表提供了新招聘人员和持有人寿保险执照的销售代表的信息：

我们将新员工定义为已提交独立业务申请成为销售代表，并支付象征性费用开始其执照前培训的个人。某些新人可能不符合成为销售代表的合规标准，其他人则选择在积极参与之前退出。

销售代表平均需要大约三个月的时间来完成必要的申请和许可前的课程工作，并通过适用的州或省考试以获得销售我们定期人寿保险产品的许可证。与新冠肺炎疫情相关的挑战导致面对面的执照准备课程暂时停课，考试中心暂时关闭，这两件事都导致代表们需要额外的时间才能在2020年完成执照发放过程。因此，在给定的财务期内招聘成为销售代表的个人可能要到下一个财务期才能成为有执照的销售代表或符合合规标准。

销售团队激励、培训、沟通和销售支持工具

激励、培训和与销售人员沟通是我们和销售人员成功的关键。

动力。*通过我们成熟的销售队伍表彰活动、竞赛和沟通系统，我们提供激励措施，推动我们的业绩。动机很大程度上是因为销售代表希望通过作为销售代表建立自己的业务来实现更高水平的财务成功。帮助服务不足的中等收入家庭解决财务挑战的机会也是许多销售代表的动力来源。

我们通过以下方式激励销售代表在业务中取得成功：

我们历来举办过两年一次的国际大会。但在前几年，数以万计的销售代表，包括新招聘的人员，自费参加了我们的大会和相关会议，我们相信这进一步表明了他们对我们组织和使命的承诺。2021年7月，我们计划举办两年一度的国际大会及相关会议。然而，由于目前与新冠肺炎大流行相关的不确定性水平以及可能仍然存在的社会距离要求，我们决定将两年一度的国际公约重新安排到2022年夏天。

培训、沟通和销售支持工具。Primerica Online(“POL”)通过安全的内联网网站和跨平台移动应用程序(“Primerica App”)交付，是我们的主要工具，旨在支持销售代表并帮助他们建立自己的业务。我们为销售代表提供关于POL的沟通、培训和销售支持工具，使新手和有经验的销售代表都能向我们的客户提供财务信息和产品。POL为销售代表提供访问各种业务跟踪和管理工具、许可支持工具、特定于产品的培训以及销售程序和工具的权限。此外，POL还提供对销售、管理技能、业务所有权和合规性等方面的内部培训计划和视频的访问。我们还使用POL为销售人员的生产、竞赛和奖励旅行提供对销售代表的成功和记分牌的实时认可。此外，POL还是我们的产品供应商和产品支持的门户。订户通常每月支付少量费用订阅POL，这有助于支付开发新资源和维护该支持系统的成本。提供Primerica电子邮件、合规和赔偿信息、时事通讯和公告的限量版POL是免费提供的。

POL上提供的主要功能和工具包括：

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此外，我们的出版部还制作材料来支持、激励和告知销售人员。我们销售招聘材料、销售手册、名片和文具，并提供包括网页设计、平面演示、平面设计和剧本写作在内的沟通服务。我们还制作每周一次的邮件，其中包括宣传我们目前的激励措施的材料，以及关于我们产品供应的最新消息。

绩效薪酬结构

我们的佣金结构植根于我们作为保险代理机构的起源。销售代表是独立承包商，他们可以通过多种方式获得薪酬，包括：

我们的薪酬结构向销售产品的销售代表以及其销售组织内高于销售代表的几名代表支付佣金。

在定期人寿保险销售方面，佣金是根据所有保单和投保人的第一年总保费(不包括保单费用)计算的。为了激励销售队伍，我们会尽快对销售代表的定期寿险产品销售进行补偿。我们在提交一份完整的申请书和第一个月的保险费后垫付大部分的保险佣金。当客户支付保费时，佣金由销售代表赚取，佣金预付款由公司收回。如果客户没有支付保费并且保单终止，

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任何未付的预付佣金都要退还给销售代表。退款只发生在保单的第一年，等同于销售代表预付但没有赚取的那部分预付款，因为客户没有为预付给销售代表的那段时间支付全额保费。在正常业务过程中发生的退款可以通过减少本公司应支付给销售代表的任何现金金额来收回。

根据合同，销售代表及其以上销售组织的代表有义务向我们返还任何佣金预付款，这些预付佣金最终是由于基本政策失效而未能赚取全部佣金的。另外，我们从销售代表赚取的佣金中提取一部分作为储备，以便我们可以从中收回费用。预扣的金额被称为递延薪酬账户佣金(“DCA佣金”)。DCA佣金可用于减少销售代表欠公司的金额，并为销售代表在其销售组织中承担的按存储容量使用计费义务提供缓冲。除非适用于所欠金额，否则DCA佣金最终会发放给销售代表。

我们在第一个保单年度支付大部分定期人寿保险佣金。我们的一位定期骑手规定在第一年后增加承保范围。对于这类乘客，我们只支付第一年和续签佣金，以支付与覆盖范围扩大相关的保费增加。此外，我们还为一些旧的有效保单支付续签佣金。在保单保费支付期限结束时，我们在保单交易中支付佣金，在一些保单交易和续保中支付奖金。

我们还向RVP支付定期寿险保单和骑手销售保费的奖金，最高保费为最高保费。奖金支付给达到规定生产水平的建造商。

对于大多数共同基金(非管理型投资)和年金产品，佣金是根据销售和管理的资产价值支付的。佣金是根据实际支付给我们的经销商回扣和线索补偿计算的。对于管理型投资产品，赚取的费用基于管理下的资产，代表我们在保留账户期间收到的补偿费用。对于我们的加拿大独立基金投资产品，我们根据投资金额向销售代表支付销售佣金，并根据客户的资产价值支付月费。

我们还向销售人员支付抵押贷款发起、预付费法律服务订阅的销售，以及为购买其他分布式产品的客户提供推荐。支付给销售人员的抵押贷款佣金是根据贷款额的固定百分比为每笔已关闭的抵押贷款赚取的。只要预付法律服务订阅保持活跃，支付给销售人员的预付法律服务佣金按月以固定金额赚取。与其他分销产品相关的佣金是根据销售或推荐的产品类型计算的。

除了这些补偿方法外，RVP还可以根据销售产量赚取季度代理股权奖励。

销售团队许可和支持

销售代表所在的州、省和地区通常要求销售代表获得并保持销售我们保险和证券产品的许可证，并要求销售代表通过适用的考试。销售代表可能还需要持有许可证才能销售我们的某些其他分销产品。为鼓励新入职人员获得寿险牌照，一旦销售代表通过适用考试并获得适用的人寿保险牌照，我们将直接支付或报销销售代表与许可相关的某些费用和开支。此外，如果新入职人员与经验丰富的销售代表一起参加实地培训观察，并在规定时间内完成许可流程，则有资格获得补偿。要销售保险产品，销售代表必须获得其居住的州、省或地区以及他们开展业务的任何其他州、省或地区的许可。在大多数州，销售代表还必须由我们适用的保险子公司指定。我们的内部人寿保险许可计划为新员工提供大量的课堂人寿保险许可前课程，以满足适用的州和省许可要求，并为新员工准备通过适用的许可考试。

要销售共同基金和可变年金产品，美国销售代表必须在金融业监管局(FINRA)注册，持有他们销售证券产品的每个州指定的适当许可证，并由他们销售年金产品的州的年金承销商指定。销售代表必须符合所有州和联邦法规要求，并被指定为投资顾问代表，才能销售我们管理的投资产品。我们与第三方培训公司签订合同，为销售代表进行证券执照考试准备，我们还提供补充培训工具。

要提供抵押贷款产品，销售代表必须获得他们所在州的单独许可，成为抵押贷款发起人，在一些州，他们还必须获得单独许可，成为抵押贷款经纪人。

销售共同基金产品的加拿大销售代表必须在其销售共同基金产品的省和地区的证券监管机构注册。获授权销售我们的保险产品的加拿大销售代表不需要任何进一步的许可即可销售我们的独立基金产品。

对于我们其他分销产品的销售，可能需要适当的州、省和地区许可。

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监督和薪酬利昂斯

为确保符合联邦、州、省和地区的各种法律要求，我们和RVP共同负责维护总体合规计划，其中包括合规培训和支持以及监控销售代表的活动。我们与RVP合作开发和维护适当的合规程序和系统。

通常，RVP必须获得主体许可证(美国的FINRA Series 26和加拿大的Branch Manager许可证)，因此，他们对其销售组织的活动承担额外的监管责任。额外的监督由指定的持有主体执照的总部人员提供，称为地区证券负责人(RSP)。地区证券负责人需要监督和监控所有产品线的活动，并向我们的合规部报告他们观察到的任何合规问题。此外，我们的合规部定期运行旨在监控销售队伍活动的监控报告，并调查在这些审查期间或在RVP办公室的定期检查期间发现的任何异常或可疑活动。

所有销售代表都必须亲自或通过远程通信工具参加我们的年度合规会议，该会议由我们的高级管理层以及我们的法律和合规员工管理。我们提供所有产品线的合规性培训概述，并要求每位获得许可的销售代表为其提供的每个产品填写合规性检查表。此外，销售代表还会定期收到书面或视频形式的合规性沟通，内容涉及新的合规性发展和重要的业务问题。

我们的现场审计部门定期对所有销售代表处进行审计，包括定期审计和不通知审计。我们的现场审计部门审查未在总部保存的法规要求的记录。审核中发现的任何合规性缺陷都必须纠正，我们仔细监控所有纠正措施。审计缺陷通过谴责、试用期和终止合同来解决。

我们提供的产品

我们的产品总体上符合以下标准，体现了我们帮助中等收入客户满足他们的金融产品需求并确保与我们的分销模式兼容的理念：

我们使用三个运营部门来组织、评估和管理我们的业务：定期人寿保险；投资和储蓄产品；以及公司和其他分布式产品。

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下表提供了截至以下日期我们的主要产品供应及其主要来源(按运营部门划分)的信息2020年12月31日.

定期人寿保险

通过我们的三家人寿保险子公司-Primerica Life、NBLIC和Primerica Life Canada，我们向美国、其属地、哥伦比亚特区和加拿大的客户提供定期人寿保险。2019年，也就是LIMRA提供的最新数据期间，我们被评为美国领先的个人定期人寿保险提供商。

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我们认为，对于中等收入客户来说，定期人寿保险通常比现金价值人寿保险更好的选择。如果被保险人在有效保单的固定承保期内死亡，定期人寿保险提供有保障的死亡抚恤金，从而为其指定的受益人提供经济保护，以换取定期支付保费。定期保险产品，有时被称为纯保障产品，没有储蓄或投资功能。通过购买定期人寿保险而不是现金价值人寿保险，投保人最初支付的保费较低，因此可能有资金可用于投资于退休和其他需要。我们还认为，一个人对人寿保险的需求与他对退休储蓄的需求成反比，这一概念我们称之为责任递减理论。有孩子、新的抵押贷款和其他义务的年轻人需要购买更高金额的保险，以保护他们的家庭免受主要养家糊口的人死亡造成的未来收入损失。由于其较低的初始保费，定期人寿保险让年轻家庭在他们最需要的时候为他们的保费美元购买更多的保险。有能力有资金用于退休和其他储蓄目标。

我们设计的定期人寿保险产品易于客户理解，并满足客户的需求。购买我们定期寿险产品的客户通常会为自己和家人寻求稳定、长期的收入保障产品。为回应这一需求，我们提供的定期人寿保险产品的初始保费期限从10年到35年不等，承保金额范围广泛。这些保单一直有效，直到到期或直到投保人停止支付保费并终止保单。我们有效的定期人寿保险单在规定的期限内有固定的保费。因此，投保人每年支付相同的金额。在最初的保单期限后，投保人可以选择继续投保或续签或转换合同。但由于投保人的年龄，这两种选择都会导致更高的保费。

我们提供的创新定期人寿保险产品之一是TermNow，这是我们的快速发行定期人寿保险产品，提供高达30万美元(当地货币)的面值。作为承保过程的一部分，TermNow允许销售代表通过TurboApps提交申请，并在客户许可下允许公司访问数据库，包括美国和加拿大的医疗信息局(“MIB”)数据以及美国的处方药、临床实验室、机动车和犯罪记录。该公司利用这些数据和客户对申请问题的回答来确定任何额外的承保要求。这些过程的结果被实时报告给我们的承保系统，然后该系统决定我们是否可以快速发布保单。

2020年，我们有效保单的平均面值约为240,600美元。下表列出了有关我们定期人寿保险产品组合的精选信息：

定价和承销。我们相信，有效的定价和承保是我们人寿保险业务盈利能力的重要驱动力，我们已经建立了与我们的承保实践相一致的定价假设。我们在考虑竞争环境的同时，根据我们的经验和其他因素为预期索赔、失误和费用设定定价假设。其他因素包括：

在我们目前的承保指导方针下，我们单独评估每位可投保的成年申请人，并根据当前的健康、病史和其他风险因素将每位申请人归入风险分类。每种分类(通常首选加、首选、非烟草和烟草)都有特定的标准。如果申请人的健康或活动造成不可接受的风险，我们可以拒绝其投保请求。

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销售代表向申请者询问一系列有关申请者病史的问题。我们还可以考虑来自第三方来源的有关申请人的信息，例如MIB、处方药数据库、机动车辆记录和医生陈述。如果我们认为有必要提供有关申请人病史的更多信息，我们会使用第三方提供商及其训练有素的人员通过电话与申请人联系，以获取更详细的病历。这一过程产生的报告将以电子方式传输给我们，并在我们的承保过程中进行评估。辅助医疗要求也是通常需要关于申请海关优惠的申请人我们的传统-承保的定期寿险产品。

为了适应我们处理的大量保险业务，我们和销售人员使用专门的技术。我们为销售代表提供支持定期人寿保险产品的电子人寿保险应用程序。大约97% 我们在2020年收到的人寿保险申请中，有一半是通过TurboApp以电子方式提交的。销售代表利用视频协作工具协助完成人寿保险申请，并通过TurboApps提交已完成的申请。在2020年完成的申请中，大部分来自与申请人的远程会议。我们的电子人寿保险申请减少了提交的申请中的错误，收集了申请人的电子签名，并填写了RVP的销售日志。一旦申请完成，相关的申请数据将被上传到我们的人寿保险管理系统，该系统通过电子分析数据、建议承保决定、确定更高面值或年龄较大的要求以及与销售代表和第三方服务提供商沟通来管理承保过程。

理赔管理。我们的保险子公司在2020年处理了超过18,200份人寿保险福利索赔，这些索赔是由我们承保并由销售代表销售的保单。2020年，由于新冠肺炎疫情导致被保险人过早死亡，我们遭遇了索赔金额的上升。有关新冠肺炎对我们索赔费用的影响、相关再保险影响以及投保人持久性的更多信息，请参阅本报告其他部分包含的项目7(管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析)。

索赔分为三类：死亡、免交保费(适用于购买了这项福利的残疾投保人，我们同意在符合条件的残疾期间免除人寿保险费)，或晚期疾病。索赔可由销售代表、受益人或在符合资格的残疾或绝症的情况下由投保人报告。以下是我们为每一类索赔支付的福利：

在美国，在保险生效两年后，我们不能因为投保人在投保时的虚假陈述或自杀而对保单提出异议。在加拿大，我们有类似的两年可竞赛期，但我们被允许在任何时候对保险欺诈提出异议。根据政策，我们不会对我们为更换另一家保险公司的个人保险的面值而发出的任何保险提出异议，只要被更换的保险公司不会对更换的保险提出异议。我们认为，这种方法有助于销售代表销售更换保单，因为它让客户放心，根据他们的更换保单提出的索赔在更换面额方面不太可能受到争议。通过我们的索赔管理系统，我们记录、处理并为任何报告的索赔支付适当的福利。我们的家庭办公室理赔师使用我们的理赔系统向第三方提供者订购医疗和调查报告，计算应付受益人的金额(包括利息)，并报告向适当的再保险提供者支付的款项。

Primerica Life和NBLIC根据适用的州要求定期查阅社会保障管理局的死亡总档案。这些程序可帮助识别未在正常业务过程中提出索赔的潜在已故投保人。如果发现未报告的死亡病例，Primerica Life和NBLIC试图确定是否存在有效的索赔，找到受益人，并相应地支付福利。

再保险。我们使用再保险主要是为了降低死亡率方面的波动性风险。自1994年以来，我们在美国以每年可续期的第一美元配额份额为死亡抚恤金提供再保险。我们根据适用协议中的费率向每个再保险人支付保险费。

我们一般为所有定期人寿保险单提供80%至90%的死亡风险再保险，但不包括某些投保人的保险。我们亦会根据个别再保险公司在处理不合标准个案方面的丰富经验，对不合标准的个案进行再保险。不合标准的个案具有我们可以接受的风险水平，但由于申请人的健康、习惯或职业的原因，保险费率高于标准个案。

虽然我们的再保险协议是无限期的，但我们和我们的再保险人都有权提前90天通知对方，终止任何关于未来保单的再保险协议。每家再保险人终止现有保单承保的能力仅限于发生重大违约或我们不支付保费等情况。每家再保险公司都有权在一定的限制下提高费率。如果再保险公司提高费率，我们有权立即收回

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公事。任何一方都可以抵消另一方的任何欠款。有关我们再保险的更多信息，请参阅本报告其他部分包括的我们综合财务报表的附注1(业务说明、呈报基础和主要会计保单摘要)和附注6(再保险)。

财务实力评级。对财务实力的评级是确立我们的竞争地位和保持公众对我们的信心以及我们销售产品的能力的重要因素。评级机构审查大多数保险公司的财务业绩和状况，并就财务实力、经营业绩和履行对投保人义务的能力提供意见。有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--财务评级。”

投资和储蓄产品

我们认为，许多中等收入家庭有大量未得到满足的退休和储蓄需求。使用我们的FNA工具，销售代表帮助我们的客户了解他们目前的财务状况，以及他们如何使用久经考验的财务原则，如优先考虑个人储蓄，以实现他们的储蓄目标。我们提供的产品包括储蓄和投资工具，旨在满足客户生活各个阶段的需求。

通过PFS、PFS Investments、Primerica Life Canada、PFSL Investments Canada和有执照的销售代表，我们向客户分销和销售各种共同基金、管理投资、可变、指数挂钩和固定年金、固定指数年金和独立基金。截至2020年12月31日，约有25,859名销售代表获得在美国(包括波多黎各)和加拿大分销共同基金的许可。截至2020年12月31日，大约有13,689名销售代表获得许可并被任命在美国分销年金，大约12,244名销售代表获得在加拿大销售独立基金的许可。

共同基金.*2020年，在美国，持牌销售代表主要分销来自以下精选资产管理公司的共同基金： 美国世纪投资公司(American Century Investments)、美国基金(American Funds)、富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)、美盛(Legg Mason)(2020年7月31日为富兰克林邓普顿的全资子公司)和景顺(Invesco)。这些公司提供多样化的产品，包括国内和国际股票、固定收益和货币市场基金。每家公司都在不断评估其提供的基金，并定期增加新的基金。此外，他们提供的产品反映了多样化的资产类别和不同的投资风格。我们与其他一些基金公司签订了出售协议，我们相信这些资产管理公司共同提供的基金能够满足我们客户的投资需求。

2020年间，富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)、美盛(Legg Mason)、景顺(Invesco)和美国基金约占 我们97%的共同基金销售额在美国。美盛(Legg Mason)和景顺(Invesco)各自都有庞大的批发团队，支持销售队伍分销他们的共同基金产品。我们与这些公司的销售协议都有无限期条款，并规定可以随意终止。

Primerica股东服务公司(“PSS”)是母公司的全资间接子公司，也是PFS Investments的附属公司，为通过PFS Investments购买我们某些基金家族提供的共同基金股票的投资者提供转让代理记录服务。作为这些服务的交换，PSS从适用的基金公司收取记录保存和账户维护费。纽约梅隆银行已聘请纽约梅隆资产服务公司在其专有资产上为这些账户提供必要的转让代理记录保存服务。SuRPAPFS Investments是美国国税局(IRS)批准的非银行托管人，客户在PFS Investments开立个人退休账户(IRA)(或某些其他退休账户)，并投资于我们某些基金家族提供的共同基金的股票。对于这些服务，PFS投资公司每年都会收到托管费。

在加拿大，销售代表提供Primerica品牌的Concert™系列基金，该基金约占我们2020年加拿大共同基金产品销售额的26%。我们的Concert™系列基金由五只不同的资产配置基金和一只不同投资目标的货币市场基金组成。每只Concert™系列基金都是一只货币市场基金和一只基金的基金，在加拿大领先的资产管理公司AGF Investments的股票、收入和货币市场共同基金中配置基金资产。每场音乐会中的资产分配^™系列基金由Morneau Sepell Asset and Risk Management Ltd根据咨询合同确定。我们向加拿大客户提供的主要非专有基金是AGF Investments、Mackenzie Investments、Fidelity Investments和Invesco的基金。2020年，这些非自营基金的销售额约占加拿大共同基金产品销售额的72%。与我们的美国基金家族名单一样，我们在加拿大选择的资产管理合作伙伴提供多元化的股票、固定收益和货币市场基金，包括投资风格多样的国内和国际基金。

我们为客户提供的投资理念的一个关键部分是通过系统投资实现美元成本平均化的长期收益。为了实现这一点，我们帮助我们的客户每月通过银行汇票从他们的支票账户向他们的投资账户缴费，每月最低只需25美元。在截至2020年12月31日的一年中，美国和加拿大个人退休账户中持有的平均客户资产占估计 分别为平均客户账户总资产的74%和69%。 与我们的个人退休账户(IRA)相对应的是注册退休储蓄计划(RRSP)。注册退休储蓄计划和IRA的行为类似，提供供款预扣税，并使客户能够在递延纳税的基础上赚取收入。我们高度集中的退休计划账户和系统的储蓄理念对我们有利，因为这些账户的赎回率往往低于行业，因此产生更多基于资产的经常性收入。

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管理投资公司(Managed Investments)。 PFS Investments(DBA PFS Advisors)是一家在美国注册的投资顾问公司，它提供了一个管理投资项目，Primerica Advisors Lifetime Investment Platform(简称Lifetime Investment Platform)，我们于2017年推出。Lifetime Investment平台是一个强大的咨询服务，专为拥有至少2.5万美元可投资资产的客户设计。它为我们的客户提供了由几个独立的投资顾问设计和管理的共同基金和交易所交易基金(ETF)投资模式。PFS作为该计划的发起人和投资组合经理，投资公司对纳入该计划的模型进行评估，并对通过以下途径提供的模型和独立投资顾问进行持续的尽职调查这是一个计划。TD ameritrade Institution是一家独立的经纪交易商，为通过终身投资平台投资的客户资产提供托管、交易执行、清算、结算和其他服务。

可变年金。美国持牌证券销售代表还分销由美国普通人寿保险公司及其附属公司(AIG)、公平金融人寿保险公司(“公平人寿”)、林肯国家人寿保险公司及其附属公司(“林肯国家人寿”)和光明人寿保险公司(“光明人寿”)发行的可变年金。可变年金是一种保险产品，使我们的客户能够投资于具有类似共同基金属性的账户，但也具有共同基金所没有的好处，包括保护受益人免受市场低迷损失的死亡福利，以及保证投保人终身未来收入支付的收入福利。我们还提供由公平人寿、光明人寿和林肯国家发行的指数挂钩年金。指数挂钩年金是一种保险合约，为投资者提供有上限的潜在增长和部分下行保护，以防损失。损益是根据证券指数的表现，在一段固定的时间内(通常是三到六年)来衡量的。尽管与指数挂钩，但这些合约的投资并不涉及客户对任何标的投资组合证券的所有权。这些公司中的每一家都承担我们分配的可变年金和与指数挂钩的可变年金的保险风险。

固定指数化年金。我们通过林肯国家保险公司、美国国际集团和万国人寿保险公司(简称万国人寿)(波多黎各)在美国提供固定指数年金产品。这些产品将安全的本金和有保证的回报率与与股票市场指数挂钩的额外投资选择结合在一起，允许回报根据指数的表现而变动。我们相信，这些和其他固定年金产品为人寿和证券代表提供了更多方式来更好地帮助我们的客户满足他们的退休计划需求。

固定年金。我们在美国销售由Bright Tower Financial，Inc.承销的固定年金。我们目前提供的产品包括固定保费递延年金和单一保费即时年金。固定保费递延年金允许我们的客户在递延纳税的基础上积累储蓄，本金安全，回报率有保证。单一保费即时年金为客户提供了一种即时收入选择。在波多黎各，我们目前提供两种年金产品：固定年金和由环球人寿承保的固定奖金年金。这些产品提供了避免损失的担保，有几种收益选择。

雇主赞助的退休计划。 在美国，我们还提供雇主赞助的退休计划(ESRP)，如401(K)计划，主要面向中小型企业。我们分发的ESRP主要由有限的第三方提供商提供，包括American Funds Distributors，Inc.(“American Funds”)、Equable Distributors，LLC和Voya Financial，Inc.，它们加起来占我们ESRP业务的大部分。此外，我们还向政府实体分发457(B)计划。我们的持证代表通常提供有关ESRP的教育和行政服务，包括帮助我们的ESRP客户了解提供递延纳税退休计划的好处，并帮助他们的员工认识到为退休储蓄的必要性以及在ESRP中这样做的好处。

隔离基金。*在加拿大，我们提供独立的基金产品，品牌为我们的常识基金^TM，这些产品具有我们在美国分销的可变年金产品的一些特点。我们的常识基金^TM由加拿大Primerica人寿承保，为我们的客户提供参与多元化管理投资计划的能力，该计划最低只需25美元。虽然该等资产及相应的负债(储备)于我们的综合资产负债表中确认，但该等资产为独立基金合约拥有人的利益而持有于独立账户内，并不与本公司的一般资产混为一谈。

在我们的独立基金产品中有三种基金产品：资产建造者基金、战略退休收入基金(“SRIF”)和货币市场基金(称为现金管理基金)。资产建造者基金的投资目标是长期资本增值与一定的本金保证相结合。与共同基金不同，我们的资产建造者基金产品保证客户在去世日期或资产建造者基金到期日(由客户选择)至少75%的净供款(扣除提款后)。该投资组合由股票和固定收益证券组成，其中股票部分主要由加拿大和美国的大盘股组成，固定收益部分由加拿大联邦政府零息国债和政府支持的浮动利率票据组成。资产建造者基金投资组合中分配给零息金库的部分持有的数量足以满足每个资产建造者基金到期日应支付的担保。因此，我们的潜在损失敞口非常低，因为它来自于客户在到期日之前死亡时应支付的担保。

SRIF的投资目标是在退休期间提供收入，并提供适度资本增值的机会。SRIF产品保证客户在去世或100岁时的75%的净供款(扣除提款后的净额)。该投资组合包括股票和固定收益证券，其中股票由主要由大盘股组成的加拿大和美国股票池组成，上限为投资组合的25%。余额是一个固定收益投资组合，由以下投资组成-

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对政府和公司债券进行评级。高质量的投资和股票的百分比上限导致潜在亏损敞口相对较低。SRIF中的所有账户都以注册退休收入基金的形式持有，这些基金带有政府规定的最低年度提款。类似于资产建造商基金，我们与SRIF相关的潜在损失风险非常低因为它的投资配置保守地与客户合同的风险保持一致。

现金管理基金投资于政府担保的短期债券以及短期商业和银行票据，主要投资目标是在保持流动性和保本的同时提供利息收入。

鉴于担保水平为75%，并且考虑到我们的独立基金合同的预定到期日还有一段时间，我们目前认为没有必要分配任何公司资本作为独立基金合同利益的储备。

投资和储蓄产品收入。在美国，我们通过三种方式从ISP业务中获得收入：销售此类产品所赚取的佣金和付款；基于客户资产价值赚取的费用和付款；以及基于账户的收入。在出售共同基金(不包括管理投资)和年金时，我们从交易商的再补贴或新购买的交易中赚取佣金，并对客户账户中持有的资产收取尾款佣金。我们还从我们的大多数共同基金和年金提供商那里获得营销和分销费用。这些付款通常是销售额的一个百分比或客户总资产价值的一个百分比，或者两者兼而有之。对于对Lifetime Investment平台的投资，我们会收到基于资产的费用，作为我们提供的投资咨询和其他管理服务的补偿。

作为美国国税局(IRS)批准的某些基金的非银行托管人，PFS Investments按账户收取年费 如上所述，PSS为上面“共同基金”部分中提到的基金家族提供的服务收取转账代理记录保管费。一个客户账户可以包括多个基金头寸，我们可以从中赚取保管费。

由于这些费用的总额随这些账户的数量和头寸而波动，因此开立或关闭账户对我们的收入有直接影响。我们为其提供这些服务的基金公司不时会要求结清余额较小的账户或头寸。

在加拿大，我们通过两种方式从投资和储蓄产品的销售中获得收入：共同基金销售的佣金(或交易商再补贴)和根据客户资产价值支付的费用(独立基金和Concert™系列基金的共同基金跟踪佣金和投资咨询费)。对于独立基金，我们可能会在投资者最初出资后七年内，以每年递减率的速度提前提款赚取递延销售费用。我们还为我们的客户提供不收取延期销售费的产品选项。

其他分布式产品

我们经销其他产品，包括通过抵押贷款许可的贷款发起人发放抵押贷款、预付费法律服务、汽车和房主保险转介以及家庭自动化解决方案。在加拿大，我们还为小企业提供抵押贷款转介和保险服务。虽然其中一些产品是Primerica品牌的，但所有这些产品都是由第三方承保或以其他方式提供的。

我们和速贷有限责任公司有协议。(“快速贷款”)是一家按揭贷款机构，州持牌按揭经纪公司Primerica Mortgage，LLC(“Primerica Mortgage”)透过其按揭贷款发起人持牌代表提供按揭贷款。我们在2019年启动了该计划作为试点，提供再融资抵押贷款。在2020年期间，我们引入了更多的试点项目，其中包括提供购房款抵押贷款，并扩大了我们获得许可的州的数量。我们计划在2021年继续扩大我们的抵押贷款计划。 我们根据所提供的按揭经纪服务的贷款额的固定百分比，就每笔已结清的贷款从速贷公司获得补偿，并就所提供的服务向代表支付补偿。

我们向我们的美国和加拿大客户提供由LegalShield承保并提供的订阅基础上的Primerica品牌预付费法律服务计划。预付费法律服务计划在每个州、省或地区提供律师网络，帮助订阅者处理起草遗嘱、生前遗嘱和授权书、庭审辩护和机动车相关事宜等法律事务。我们根据这些订阅的销售和续订收取佣金。

我们与独立保险代理机构Answer Financial，Inc.(“Answer Financial”)有一项安排，美国销售代表向客户推荐Answer Financial，以获得多个具有竞争力的汽车和房主保险报价。Answer Financial的比较报价流程使客户能够很容易地识别出根据他们的风险类型定价最具竞争力的承销商。我们根据已完成的汽车和房主放置保险和保单续签的情况收取佣金，并向销售代表支付每完成一次保险申请和保单续签的固定推荐费。

我们与Vivint，Inc.(“Vivint”)达成了一项协议，Vivint是一家为美国和加拿大许多省份的房主提供一整套产品和服务的公司，可以使用任何联网的智能设备来保护和远程控制、监控和管理他们的住宅。我们根据导致订阅Vivint家居服务的推荐收取佣金，并向销售代表支付每项此类订阅的推荐费。

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在……里面这个加拿大各省的艾伯塔省, 昂塔里O和不列颠哥伦比亚省(关于…(仅限房主保险),我们与SurexDirect.com Ltd.(“SurexDirect“)，这是一家独立的保险代理机构，销售代表借此向客户推荐Surex直接接收多个有竞争力的汽车和房主保险报价。Surex Direct‘s通过比较报价流程，客户可以轻松确定根据其风险类型定价最具竞争力的承销商。我们根据已完成的汽车和房主对保险和保单续签的安置情况接受推荐，并向销售代表支付每一次已完成的汽车申请和保单续签的固定推荐费。

在加拿大，我们有一个由第三方贷款机构B2B银行和抵押贷款经纪公司812ve Mortgage Corp.提供的抵押贷款产品推荐计划。由于监管要求，加拿大的销售代表只将客户推荐给贷款人，并不参与贷款申请和成交过程。我们根据贷款金额收取介绍费，反过来，我们向销售代表支付佣金。

在加拿大，我们向小企业提供保险产品，包括补充医疗和牙科保险、意外死亡保险和残疾保险。这些保险产品由Edge Benefits Inc.及其附属公司承保和提供。我们根据这些保单的销售和续签收取佣金。

调节

我们的业务受到广泛的法律和政府法规的约束，包括行政裁决、法院裁决和类似的限制。影响我们业务的法律法规的目的主要是保护我们的客户和其他消费者。我们要遵守的许多法律法规都会定期重新审查，现有或未来的法律法规可能会变得更具限制性，或者对我们的运营产生不利影响。

监管机构定期询问我们和我们的子公司是否遵守保险、证券和其他与我们的保险和证券业务经营有关的法律法规。在任何给定时间，对我们子公司的多项财务或市场行为检查可能正在进行中。我们配合此类调查，并在必要时采取纠正措施。

管理我们的保险业务。Primerica Life是一家在田纳西州注册的保险公司，受田纳西州商业和保险部的监管，并获得在美国(纽约除外)、哥伦比亚特区和某些美国领土进行业务的许可。NBLIC是一家在纽约注册的人寿保险承保公司，也是Primerica Life的全资子公司，受纽约州金融服务部(NYDFS)监管，并获得在美国所有50个州、哥伦比亚特区和美属维尔京群岛开展业务的许可。

州保险法律法规规范着我们美国保险业务的方方面面。此类监管属于国家机构，它们拥有广泛的行政权力，在某些情况下，拥有处理我们业务的许多方面的自由裁量权，这些权力可能包括(但不限于)保费费率及其上调、准备金要求、营销实践、广告、隐私、保单表格、宽限期、再保险准备金要求、收购、合并和资本充足率。

我们的美国保险子公司被要求向其开展业务的司法管辖区的监管机构提交某些年度、季度和定期报告，其业务和账户随时受到此类机构的审查。这些考试一般是根据全国保险监理员协会(“NAIC”)的指导方针进行的。根据这些司法管辖区的规定，保险公司由一个或多个代表其开展业务的州的监管机构定期(通常每三至五年)进行检查。我们最近一次对Primerica Life和NBLIC，以及Peach Re，Inc.(“Peach Re”)和Vidalia Re，Inc.(“Vidalia Re”)、特殊目的金融专属自保保险公司和Primerica Life的全资子公司的财务状况和事务的审查，由各自所在的州保险部门在2016年完成，没有注意到实质性的发现或建议。*截至2020年12月31日，Primerica Life和NBLIC正在进行

Primerica Life Canada是联邦注册公司，并获得了省级许可，并被要求向加拿大监管机构提交定期报告。它在加拿大所有省份和地区开展业务。Primerica Life Canada由加拿大金融机构监理处(“OSFI”)负责联邦监管，并由各省和地区的保险监理处负责监管。加拿大联邦和省级保险法监管我们加拿大保险业务的方方面面。OSFI监管保险公司的公司治理、财务和审慎监督以及监管合规，而省级和地区监管机构监督保险公司的市场行为实践和相关合规。

Primerica Life Canada根据法律和法规要求，向OSFI提交按照国际财务报告准则(“IFRS”)和其他当地认可的标准编制的季度和年度财务报表。OSFI定期详细审查保险公司的业务和财务做法，包括控制环境、内部和外部审计和最低资本充足率、盈余和相关测试、遵守法律规定和指定精算师要求。这些审查还涉及对反洗钱做法、外包、关联方交易、隐私和公司治理的监管遵守情况。省级监管机构定期对在其管辖范围内开展业务的保险公司进行市场检查。

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除联邦和省级监管外，Primerica Life Canada还受加拿大人寿和健康保险协会(“CLHIA”)制定的指导方针的约束。CLHIA是一个行业协会，与联邦和省级监管机构密切合作，建立市场行为准则和健全的商业和金融实践，解决销售代表的适宜性和筛选、保险插图和部分担保储蓄产品等问题。

管理我们美国和加拿大保险业务的法律和法规包括许多规范保险公司市场活动的条款，包括保单备案、支付保险佣金、披露、广告、产品更换、销售和承保实践以及投诉和索赔处理。美国的州保险监管机构和加拿大的联邦和省级监管机构通常通过定期的市场行为检查来执行这些规定。

此外，美国大多数州和加拿大各省区，以及加拿大联邦政府，都有管理保险公司财务状况的法律法规，包括偿付能力标准、投资类型和集中度、准备金的建立和维持、再保险和资本充足率要求。如前所述，美国州保险法和加拿大省级保险法也要求保险公司及其代理人获得一定的许可。

保险控股公司条例；股息限制。我们在美国的保险子公司所在的州已经制定了关于保险控股公司制度的立法和法规。这些法律要求在管辖范围内控制或控制其他公司或个人的保险公司登记并定期报告，以构成保险控股公司制度。这些法律还影响保险公司控制权的取得，以及保险公司与控股公司之间的交易。

母公司是一家没有重大业务的控股公司。我们的主要资产是我们子公司的股本，我们的主要负债是优先无担保票据(“高级票据”)本金3.75亿美元。因此，我们依赖我们的保险和其他子公司的股息或其他分配作为主要的现金来源来履行我们的义务，包括支付任何债务的利息和偿还本金。

我们在美国的保险子公司所在的州对我们的保险子公司向我们支付股息的能力施加了一定的限制。在加拿大，只要支付保险公司继续遵守监管要求并通知OSFI，就可以支付股息。我们根据NAIC颁布的法定会计原则(“SAP”)和每家子公司在美国的注册州以及加拿大的国际财务报告准则(IFRS)来确定我们保险子公司的股息能力。

下表列出了我们的保险子公司支付或应付的现金和分配金额：

有关分红能力和限制的更多信息，请参阅本报告其他部分的综合财务报表附注15(法定会计和分红限制)。

政策和合同储备充分性分析.根据其所在司法管辖区的法律法规，我们的美国保险子公司必须对其寿险法定准备金的充足性进行年度分析。此外，我们美国子公司所在的其他美国司法管辖区可能有某些与其所在地司法管辖区不同的准备金要求。在每种情况下，合资格精算师必须提交一份意见，述明在考虑就该等储备而持有的资产时，法定储备总额已为保险人的相关合约义务及有关开支提供良好和足够的拨备。如果不能提供这样的意见，那么受影响的保险公司必须通过从盈余中转移资金来建立额外的准备金。我们的美国保险子公司最近毫无保留地向适用的保险监管机构提交了这些意见。

加拿大Primerica人寿还被要求对其人寿保险法定准备金的充足性进行定期分析。人寿保险准备金和报告要求由加拿大Primerica人寿的指定精算师完成。由指定精算师提供的材料将作为我们年度申报的一部分提交给OSFI，并接受OSFI的审查。在此审查的基础上，OSFI可能会在OSFI认为必要时对Primerica Life Canada采取补救行动。加拿大Primerica人寿没有受到OSFI的任何此类补救或强制执行。

盈余和资本要求.美国保险监管机构拥有与我们美国保险子公司的持续许可相关的自由裁量权，如果监管机构判断保险公司没有维持最低盈余或处于危险的财务状况，则有权限制或禁止保险公司出具新保单的能力。保险监管机构还可以限制保险公司发行新的人寿保险单和年金合同的能力，不得超过基于上一年发行的类似类型保单的面值和保费的金额。我们认为，我们美国保险子公司目前或预期的法定盈余水平不会构成实质性风险，任何此类监管机构都不会限制我们的美国保险子公司可能出具的新保单数量。

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NAIC为美国人寿保险公司建立了基于风险的资本(RBC)标准，并制定了州保险监管机构已采用的基于风险的资本范本法案(RBC Model Act)。加拿大皇家银行范本法案规定，人寿保险公司必须根据四类风险向州监管机构提交关于其加拿大皇家银行的年度报告：资产风险、保险风险、利率风险和业务风险。对于每个类别，资本要求是通过应用基于各种资产、保费和保单福利储备项目的风险程度而不同的因素来确定的。该公式旨在被保险监管机构用作早期预警工具，以识别可能的资本薄弱公司，以便启动进一步的监管行动。如果承保人的红细胞低于指定水平，承保人将会受到不同程度的监管行动，视乎水平而定。这些行动的范围从要求保险公司提出纠正资本不足的行动，到将保险公司置于监管之下。

在加拿大，OSFI有权要求保险公司签订审慎协议，实施措施以维持或改善保险公司的安全和稳健性。OSFI也可向保险公司发出命令，指示其避免不安全或不健全的做法，或采取行动补救财务问题。OSFI既没有要求Primerica Life Canada签订任何审慎协议，也没有发布任何针对Primerica Life Canada的命令。

在加拿大，OSFI监督保险公司的最低资本要求，并确定五类风险的资本要求总和：资产违约风险；死亡率/发病率/失误风险；利率环境风险的变化；独立基金风险和外汇风险。所有这些资本要求都是使用OSFI建立的寿险资本充足率测试(LICAT)来衡量的，以确定是否需要采取任何监管行动。

NAIC声明和评论. 为规范保险业会计和报告指南，国家保险监督管理委员会颁布了保险法律法规范本，供各州采用。虽然许多州的法规源于NAIC示范法规和公告，但SAP继续由个别州的法律、法规和允许的做法建立。NAIC示范法规和公告的某些变化，特别是当它们影响到会计问题时，可能会自动生效，而不需要特定州的肯定行动。关于一些金融法规和指导方针，非本籍州有时会听从本籍国保险部门的解释。然而，居住国的行动和NAIC的行动都不对非居住国具有约束力。因此，非居住国可以选择遵循不同的解释。

NAIC已经为美国州监管目的建立了评估保险公司财务实力的指导方针。NAIC对保险公司的财务数据进行年度审查，主要是通过应用在法定基础上编制的12个财务比率。年度报表提交给州保险部门，以帮助他们监控本州的保险公司。

法定会计原则.SAP是美国保险监管机构开发的会计基础，用于监控和监管保险公司的偿付能力。在开发SAP时，保险监管机构主要关注评估保险公司向投保人支付所有当前和未来义务的能力。因此，法定会计侧重于保守地评估保险公司的资产和负债，通常按照保险公司住所管辖范围规定的标准进行。统一的法定会计做法由NAIC制定，并通常被美国各司法管辖区的监管机构采用。这些会计原则和相关规定决定了我们的保险子公司最终可能支付给我们作为股息的金额，它们在许多情况下不同于美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)，后者旨在持续经营的基础上衡量业务。根据美国公认会计原则，成功收购保单的增量直接成本在发生时资本化，然后在相关保单的有效期内摊销。根据美国公认会计原则对资产和负债的估值在一定程度上是基于保险公司做出的最佳估计假设。以美国公认会计原则为基础的股东权益代表股东持有的按美国公认会计原则计量的净资产的所有权权益。因此，根据美国公认会计原则编制的财务报表中反映的资产、负债和股本价值将与根据SAP编制的财务报表中反映的资产、负债和股本价值不同。

国家保险保障基金法.根据大多数国家保险保证基金法，对破产公司造成的投保人损失，在此经营的保险公司可以被评估到规定的限额。目前，大多数保险担保基金法律规定，如果评估会威胁到保险公司自身的财务实力，可以免除或推迟评估。此外，评估可能会被未来州保费税的抵免部分抵消。

其他监管变化.各个司法管辖区不时会改变州或省的执照审查程序，这可能会增加销售代表获得人寿保险牌照的难度。此外，某些司法管辖区已通过法例或建议的规例，规定保险公司和保险代理人在销售人寿保险(包括定期人寿保险和年金)时，必须向消费者披露利益冲突，或符合照顾标准，规定他们的意见必须符合客户的最佳利益。对我们业务的影响和遵守这些新规定所需的资源水平将因所需变化的程度和采用这些规定的司法管辖区而有所不同。

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管理我们的投资和储蓄产品业务。PFS Investments在FINRA和证券交易委员会(SEC)注册并受其监管。它受到劳工部(DOL)关于某些退休计划的监管，并受州政府的监管证券机构。PFS Investments是一家介绍性经纪交易商，不持有客户账户，也在美国所有50个州和某些地区注册。PFS Investments业务的所有方面都受到监管，包括销售方法和收费、交易做法、客户证券的使用和保障、资本结构、记录保存、行为和监督注册代表.

根据修订后的1934年证券交易法第17节(“交易法”)及其第17a-5条，PFS Investments必须向证券交易委员会提交月度报告和年度审计财务报表。作为提交这些报告的一部分，PFS Investments必须遵守交易法规则15c3-1规定的最低净资本要求。

在美国，客户通过经纪或咨询关系从PFS Investments获得证券产品。在经纪关系中，PFS Investments的注册代表提出建议时，根据SEC法规和FINRA规则，在某些情况下，还受州规则的“最佳利益”标准约束。PFS Investments在经纪的基础上营销共同基金和可变年金。在顾问关系中，即我们管理的投资产品，PFS Investments及其投资顾问代表对客户负有受托义务，并对客户的投资进行持续监控。

PFS Investments还根据美国国税局(IRS)的规定被批准为非银行托管人，并以此身份担任某些退休账户的托管人或受托人。此外，PFS投资公司是在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司，以Primerica Advisors的名义提供管理投资项目。在大多数州，销售代表需要获得额外的许可证才能提供这些计划。

PSS在证券交易委员会注册为转让代理，因此要接受证券交易委员会的规则和审查。PSS和受雇于PSS的第三方供应商以这一身份负责某些客户投资账户股东服务。

PFSL Investments Canada是一家在加拿大共同基金交易商协会(MFDA)注册和监管的共同基金交易商，MFDA是加拿大共同基金行业分销方面的全国性自律组织。它还在加拿大各省和地区的证券委员会(统称为“加拿大证券管理人”或“CSA”)注册。作为注册共同基金交易商，PFSL Investments Canada对共同基金投资建议进行适宜性审查，与我们的美国经纪自营商一样，它不持有客户账户。PFSL Investments Canada受加拿大证券管理人为证券销售制定的规则和条例的约束，其中包括公司及其销售代表的行为标准。

PFSL Investments Canada被要求向MFDA提交月度和年度财务报表和报告，并准备遵守MFDA规定的报告要求。*MFDA已经为共同基金交易商建立了风险调整后的资本标准。*其公式旨在为遇到困难的成员提供预先警告。*如果共同基金交易商低于指定的水平，则在纠正之前将适用限制，包括在未经MFDA事先书面同意的情况下，不能就某些事项采取行动。

PFSL Investments Canada的销售代表必须在他们开展业务的省和地区注册，包括魁北克的Autoritédes Marchés金融家的监管，还必须受到MFDA的监管。这些监管机构拥有广泛的行政权力，包括有权限制或限制我们的业务行为，并对不遵守法律或法规的行为进行谴责或罚款。

加拿大PFSL基金管理公司注册为与我们的Concert™系列共同基金相关的投资基金经理，并受各省证券委员会的监管。

PFSL基金管理公司必须根据National Instrument 52-107、可接受会计原则和审计准则中规定的财务报告框架，向安大略省证券委员会(OSC)提交季度和年度财务报表，以满足National Instrument 31-103、注册要求、豁免和持续注册义务的要求。PFSL基金管理公司必须保持最低资本水平，并向OSC提交季度和年度超额营运资本计算。作为一家投资基金管理人，PFSL基金管理公司必须为旗下Concert™系列共同基金向加拿大各省和地区证券委员会提交定期报告，此类报告包括根据国际财务报告准则编制的半年度和年度财务报表。

由于隔离基金是Primerica Life Canada的独立账户，因此隔离基金也受OSFI监管，并包括在Primerica Life Canada的季度和年度财务报表申报文件中。此外，隔离基金还受CLHIA制定的指导方针的约束。

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对抵押贷款产品的监管。在美国，州抵押贷款银行、经纪人和贷款法规范我们的抵押贷款分布公事。在美国，Primerica Mortgage，LLC受到州银行专员和其他同等监管机构以及消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)的监管。我们的抵押贷款分布企业必须遵守法律、法规以及司法和行政决定所有的我们有权提供抵押贷款和无担保贷款的司法管辖区，以及广泛的联邦法律和法规体系。这些州和联邦法律法规涉及可通过掠夺性贷款和高成本贷款法向消费者提供的贷款产品的类型，以及寻求向消费者征集抵押贷款申请的个人和实体必须获得的许可证类型。作为抵押贷款经纪持牌人Primerica Mortgage，LLC要接受监管机构的定期审查。

要提供抵押贷款产品，销售代表必须获得他们开展业务的州的单独许可，成为抵押贷款发起人(在一些州，既是抵押贷款经纪人，也是抵押贷款发起人)。我们看到，“风险因素--与我们的业务相关的其他风险--许可要求将影响抵押贷款销售队伍的规模。”

此外，我们的抵押贷款分销业务还须遵守其他各种联邦法律，包括“贷款真实性法案”及其实施条例、“Z条例”、“平等信用机会法”及其实施条例、“B条例”、“公平住房法”和“住房所有权权益保护法”。我们还须遵守“房地产和解程序法”(“RESPA”)及其实施条例X，该条例要求及时披露与房地产和解金额的性质和成本相关的信息，并将这些成本和补偿限制在与所提供的服务合理相关的金额内。我们还必须遵守“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法”(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)以及任何实施条例。

在加拿大，我们的贷款活动较为有限，销售代表只向B2B银行和812抵押贷款公司提供抵押贷款转介。销售代表不需要从任何监管实体获得抵押贷款许可证来进行这些转介。

其他法律、法规。我们的业务受到许多额外的法律法规的约束。

2001年的“美国爱国者法案”(“爱国者法案”)载有反洗钱和金融透明度的法律，并要求实施适用于经纪自营商和其他金融服务公司(包括保险公司)的各种法规。爱国者法案旨在促进金融机构、监管机构和执法实体之间的合作，以确定可能参与恐怖主义或洗钱的各方。

美国联邦和州法律法规要求金融机构(包括保险公司)保护消费者金融信息的安全和机密性，并告知消费者他们收集和披露消费者信息的政策和做法，以及他们保护这些信息的安全和机密性的政策。同样，联邦和州法律法规也管理消费者健康信息的披露和安全。特别是，美国卫生与公众服务部颁布的法规对健康保险公司和其他人(包括某些人寿保险公司)披露和使用受保护的健康信息、保护信息安全所采用的物理和程序保障措施以及此类信息的电子存储和传输进行了监管。预计国会和州立法机构将考虑有关隐私和消费者信息其他方面的额外立法。

美国联邦贸易委员会(“FTC”)通过“联邦贸易委员会法”(“FTC法”)，负责通过防止反竞争、欺骗性和不公平的商业行为来保护消费者和竞争，包括监管包括社交媒体在内的广告中的金字塔和未经证实的收入或生活方式声称等欺骗性贸易行为。

加拿大金融消费者管理局(“FCAC”)是加拿大联邦监管机构，负责确保联邦监管的金融机构(包括Primerica Life Canada)遵守联邦消费者保护法律和法规、自愿行为准则以及它们自己的公开承诺。加拿大金融交易和报告分析中心(“FINTRAC”)是加拿大的金融情报机构。其任务包括确保受犯罪收益(洗钱)和恐怖主义融资法案约束的实体遵守该法案规定的报告、记录和其他义务。我们还受制于联邦和省级隐私专员管辖的隐私法，以及联邦保险法中的消费者投诉条款(FCAC的授权)，该条款要求保险公司属于投诉投诉服务，并向FCAC提交其投诉处理政策的副本。

竞争

在销售金融产品和留住更具生产力的销售人员方面，我们在一个竞争激烈的环境中运营。我们的定期人寿保险产品的竞争对手包括股票保险公司和相互保险公司，以及其他金融中介机构。影响寿险产品销售的竞争因素包括费率水平、福利特征、风险选择做法、销售代表的薪酬以及A.M.Best等评级机构的财务实力评级。

在提供我们的证券产品时，销售代表与一系列其他顾问、经纪交易商和直接渠道竞争，包括有线电视公司、地区性经纪交易商、独立经纪交易商、保险公司、银行、资产管理公司、注册投资顾问、共同基金公司和其他直接分销商。我们提供的共同基金面临着来自其他共同基金的竞争

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基金家族和另类投资产品，如交易所交易基金(ETF)，而我们的管理投资项目与金融服务公司提供的其他收费咨询服务竞争。我们的年金产品与许多其他公司的产品竞争。影响年金产品销售的竞争因素包括价格、产品特点、投资表现、佣金等。结构、感知的财务实力、索赔评级、服务和分销能力。

隐私与信息安全

我们的业务有赖于为我们的客户、员工和其他合作伙伴的信息维护一个安全、保密的环境。信息安全和隐私至关重要，因为我们越来越依赖移动技术开展业务，并为委托数据给我们的客户提供解决方案。

我们已经建立了先进的信息技术平台来支持我们的客户、运营和销售队伍。我们的数据中心拥有企业级IBM大型机以及现代分布式和云技术基础设施。我们的业务应用程序(其中许多是专有的)由我们主园区的应用程序开发人员和数据中心员工提供支持。他说：

Primerica的信息安全团队提供服务，包括项目咨询、威胁管理、应用程序和基础设施评估、安全配置管理和信息安全管理。*此外，我们还支持高级业务连续性和灾难恢复能力。公司建立了信息安全风险保障的三道防线模式，管理层拥有风险，我们的企业风险管理团队评估风险并监督遵守内部指导方针和政策，我们的内部审计团队对前两道防线的有效性提供独立保证。Primerica的管理层不断评估信息安全风险，与行业专家合作进行成熟度和技术评估。Primerica的企业风险管理和内部审计职能定期进行评估和审计，并至少每季度向Primerica董事会(“董事会”或“董事会”)报告结果。

该公司有两项核心政策来管理我们在这一关键领域的总部计划：(I)信息安全政策；(Ii)数据丢失预防政策。*这些政策每年都会进行审查并根据需要进行更新。*它们既解决了保护数据处理环境所需的流程和技术要求，也满足了数据的维护、治理和保护方式。我们还对销售人员实施强制性的隐私和信息安全控制以及各种数据安全保护要求。这些要求的控制基于不同的管理法律法规。

Primerica的高级管理领导层积极参与管理隐私和信息安全风险，包括参与一个风险指导小组，该小组每季度召开一次会议，协调企业安全举措，使Primerica能够优化支出、管理基础设施，并将隐私和安全风险降至最低。该小组还为公司重要的技术和安全相关问题提供高层指导，并由Primerica的几位高层管理人员组成。

我们有一个定期审查和更新的事件响应计划。我们的事件响应团队由我们的信息安全、法律、合规、公关和运营团队的员工组成。该计划旨在帮助Primerica识别和迅速响应信息安全事件，遏制和消除此类事件，通知受影响各方，并在适当的情况下通知政府和监管机构。Primerica人员和第三方供应商在应对信息安全事件方面的角色和责任都有详细记录，包括应根据严重程度报告事件的时间和对象。*该团队每半年进行一次由辅导员领导的培训和信息安全事件模拟。Primerica还购买了网络保险。

所有与网络相关的风险和评估正在向高级管理层和我们的董事会报告，根据该计划，我们的董事会对我们的网络安全计划负有监督责任。董事会收到管理层关于网络安全的季度报告。

我们在信息安全、如何识别和理解隐私相关风险以及缓解数据和隐私问题的方法方面对我们的所有全职和兼职员工和第三方进行了培训，某些职位需要额外的专业培训。我们还会定期进行测试，以确定我们的员工是否能够识别钓鱼电子邮件。同样，维护数据安全和隐私是我们对独立销售代表进行的年度合规培训的组成部分。

人力资本管理

雇员

将军。截至2020年12月31日，我们在美国有1,966名全职员工，在加拿大有264名全职员工。此外，截至2020年12月31日，我们在美国有525名随叫随到的员工， 加拿大69名随叫随到的员工，他们按需按小时提供服务。下表提供了有关我们的全职和随叫随到的美国员工多样性的信息⁽¹⁾ 2020年12月31日：

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由于管理层认识到高级管理层的种族多样性落后于其他员工水平，我们在2019年底聘请了一家多元化咨询公司来审查我们员工队伍的种族和民族多样性，并提供建议，以加强公司内部种族多元化人才的渠道。此外，在2020年第四季度，我们加强了我们的高级执行管理团队，聘请了一名经验丰富的领导人，他带来了员工和领导力发展方面的丰富经验，除其他外，他担任我们的首席行政官，并领导我们努力创建和实施专注于多样性、平等、欲了解有关Primerica运营团队这名新成员的角色和职责的更多信息，请参阅“关于我们的高管和某些重要员工的信息”。

Primerica以拥有与员工的协作文化而自豪。因此，我们的员工都不是任何工会的成员，我们也从未因任何劳资纠纷而经历过任何业务中断。*有关我们员工倡议的更详细描述，请参阅我们的2020年企业可持续发展报告(可在Www.investors.primerica.com)，其未通过引用并入本报告或通过引用并入本报告的提交给证券交易委员会的任何文件中。

人才开发。*核心优势是我们的高级管理人员平均在公司工作了大约30年，许多员工在Primerica工作了20多年。这种长寿和忠诚度的结果是，我们的许多长期管理人员和员工将在未来几年达到退休年龄。我们的管理层专注于通过招聘外部人才和采用专注于绩效管理和员工发展的新的内部计划来加强继任规划和人才管道的识别和发展。

薪酬和总奖励。  Primerica的薪酬理念旨在吸引，通过薪酬计划和做法留住和激励各级高能力员工。*公司致力于建立一种绩效薪酬文化，将个人和公司业绩结合起来作为确定总奖励的因素。*我们大约有350名员工参加了一项反映公司业绩和个人业绩的年度激励计划。高级管理人员的激励奖励以现金和股权支付(较高级别的管理人员以股权支付的比例更高)，而助理副总裁获得的所有激励奖励都是现金。助理副总裁以下的员工有资格获得现金。在助理副总裁以下的员工有资格获得现金。助理副总裁以下的员工有资格获得现金。高级管理人员的激励奖励以现金和股权的形式支付(较高级别的管理人员以股权支付的比例较高)，而助理副总裁的所有激励奖励都以现金支付。助理副总裁以下的员工有资格获得现金所有不符合奖金条件的员工都会收到一小笔现金，以表彰他们在新冠肺炎疫情期间做出的非凡努力。

除其他事项外，我们的员工福利方案包括健康和牙科保险、各种带薪休假选项、育儿假、在职医生就诊、强大的员工援助计划以及与慷慨的公司匹配的401(K)退休储蓄计划。尽管由于我们有500多名员工，公司不受家庭第一冠状病毒应对法案的覆盖，但我们创建了一项特殊的带薪病假政策，提供有关计划内和计划外假期和短期伤残福利的新病假福利(除了我们现有的政策之外)。

员工敬业度和幸福感。我们的员工对Primerica非常满意，2020年我们的员工保留率为92%就是明证。此外，在2019年和2020年，我们都被福布斯评为最佳女性雇主，我们被评为2020年彭博社性别平等指数。2021年1月，我们被评为2021年彭博社性别平等指数。从2014年到2021年，我们还连续八年被亚特兰大宪法杂志评为地区性“最佳工作场所”，最近一次被确认是在2020年12月中旬。2021年，我们首次被进行区域调查的员工敬业度服务合作伙伴评为“美国最佳工作场所”。为了监控员工满意度，我们每年进行员工调查，并向经理和董事会提供详细的结果。我们会根据这些反馈对政策、计划和福利方案进行调整。此外，我们每年都会在佐治亚州总部和加拿大总部举行一系列市政厅会议，所有员工都会听到公司的最新情况，并有机会向高级管理层提出问题。我们的首席执行官已经与所有员工分享了每周一次的视频信息，并与所有员工举行了全公司的虚拟市政厅会议。但预计这种做法将在2021年继续下去，直到安全地恢复传统的敬业做法。

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在新冠肺炎疫情期间，公司采取并将继续采取措施，确保员工的健康和安全。除了将绝大多数员工转移到远程工作外，我们还制定了一个四阶段计划，随着疫情风险的下降逐步重新安置我们的设施。*自2020年7月以来，公司一直处于重新开业计划的第二阶段(基于取消广泛的在家逗留订单)，并将在2021年第二季度评估何时转移到第三阶段。对于那些进入我们公司办公室的员工，我们遵循安全舒适的工作环境。此外，我们还为员工提供口罩，设置卫生站，并根据需要进行体温检测。联系人追踪协议已经到位，在得知任何员工感染了新冠肺炎后就会激活。

独立承包商

本节的其他部分包括对独立承包商销售人员的描述。请参阅“-我们的分销模式”、“-销售代表的招聘”、“-销售人员的激励、培训、沟通和销售支持工具”“-基于绩效的薪酬结构”和“-监督和合规”。独立承包商销售队伍极其多样化，因为它反映了销售代表生活和工作的社区。此外，销售队伍利用战略市场群体鼓励专业和个人的成长和发展，包括Primerica的女性、非裔美国人领导委员会和拉美裔美国人领导委员会，我们将其称为我们的战略市场。这些群体提供为这些细分市场定制的网络和导师、销售和企业管理培训以及深度学习机会。有关销售团队计划的更详细描述，请参阅我们的2020年企业可持续发展报告(可在Www.investors.primerica.com)，其未通过引用并入本报告或通过引用并入本报告的提交给证券交易委员会的任何文件中。

董事会

Primerica董事会重视成员的多样性。截至2020年12月，27%的董事会成员是种族或民族多元化，27%的董事会成员是女性。2020年8月，董事会通过了董事会多元化政策，要求董事会候选人在提名董事会时根据与董事会和本公司需要挂钩的客观标准来考虑，同时适当考虑不同的特征，如性别、种族、民族、原籍国、国籍或文化背景和其他个人特征。此外，每当董事会开始寻找董事时，董事会的多元化候选人都将被考虑。*董事会多元化政策可在我们公司网站的投资者关系页面上找到(Www.investors.primerica.com)。此外，我们的董事会还定期收到有关公司为改善其员工和独立承包商之间的多样性、平等和包容性所做努力的最新情况。

可用的信息

我们在我们的网站上免费提供(Www.primerica.com)我们的年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的报告，在向SEC提交或向SEC提供这些信息后，在合理可行的情况下尽快对这些报告进行修订。该公司的报告也可在证券交易委员会的网站上查阅。证券交易委员会维护一个互联网网站，其中包含以电子方式向证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息，网址为Www.sec.gov。我们经常在公司网站的投资者关系页面上发布财务和其他信息，包括关于我们的公司责任和可持续发展努力的信息(Www.investors.primerica.com). 任何公司网站上包含的信息都不会以引用方式并入本报告或通过引用方式并入本报告的任何其他提交给证券交易委员会的文件中。

项目1A。风险因素。

与我们的分销结构相关的风险

如果我们不能继续吸引新员工、留住销售代表或向销售代表发放执照或保持其执照，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

新的销售代表为我们提供了接触新客户的途径，使我们能够增加销售额，并提供下一代成功的销售代表。与分销业务一样，我们的兼职销售代表的流失率很高，这就要求我们吸引、留住和激励大量的销售代表。招聘是由目前的销售代表执行的，招聘的有效性通常取决于我们作为一个有回报且潜在有利可图的收入机会提供者的声誉，以及总体的竞争和经济环境。新兵是否有动力完成培训和许可要求，并承诺销售我们的产品，在一定程度上取决于我们薪酬和促销计划的有效性，以及此类计划与其他公司相比的竞争力，包括其他兼职商业机会和新兵帮助社区中等收入家庭的愿望。

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如果我们的新商机和我们分销的产品不能产生足够的兴趣来吸引新员工，激励他们成为持证销售代表并保持他们的执照，并激励他们销售我们的产品和招聘其他新的销售代表，我们的业务将受到实质性的不利影响。

某些关键的RVP拥有包括数千名销售代表在内的大型销售组织。这些关键的RVP负责吸引、激励、支持和协助销售组织中的销售代表。由于任何原因失去一名或多名关键RVP及其大量销售代表，都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响，并可能削弱我们吸引新销售代表的能力。

此外，如果我们或任何其他具有类似分销结构的企业从事的做法导致公众对我们的商业模式的负面关注增加，由此带来的声誉挑战可能会对我们吸引新员工的能力产生不利影响。像我们这样使用独立代理直接向客户销售产品的公司可能会成为网站帖子、社交媒体和其他非传统媒体负面评论的对象。这种负面评论可能会传播有关分销公司，特别是我们公司的不准确或不完整的信息，这可能会使我们的招聘工作变得更加困难。

各个司法管辖区不时会改变州或省的执照考试程序，可能令销售代表更难取得其人寿保险及/或证券牌照，例如FINRA正考虑将持续教育(CE)监管要求由三年期改为每年一次要求持有证券牌照的代表。此外，北美证券管理人员协会(North American Securities Administrators Association)首次批准了参与州的一项示范规则，对投资顾问代表提出了CE要求。这些变化可能会增加代表维持其证券牌照的负担，如果代表不能及时完成适用的CE要求，这可能会对活跃的证券销售队伍的规模产生负面影响。

有许多法律法规可以适用于我们的分销模式，这可能需要我们修改我们的分销结构。

我们没有，目前也不受商业机会法的约束，因为新的销售代表向我们支付的金额：(I)低于许多州和省法规规定的最低门槛，(Ii)不是为参与企业的权利而支付的费用，而是用于真正的费用，如州和省要求的保险考试和许可前培训。基於类似的理由，我们过去和目前都不受专营权法例规管。然而，政府机构或法院可能不同意我们的评估，或者这些法律和法规可能会改变，这是有风险的。此外，尽管我们不认为联邦贸易委员会的商机规则适用于我们公司，但它可能会被解释为与我们的解释不一致。受制于商机或特许经营法律或法规，我们可能需要提供额外的披露，并规范我们招聘销售代表的方式，这可能会增加我们招聘新销售代表的费用，或对我们招聘新销售代表产生不利影响。

有各种法律和法规，包括普遍适用的法律，如联邦贸易委员会法，禁止欺诈或欺骗性做法，包括但不限于传销。从历史上看，联邦贸易委员会将传销计划定义为一种安排，即要求新参与者为销售产品的权利支付费用，并有权因招募其他人参与而获得主要与向最终用户销售产品无关的奖励。将这些法律和法规应用于一套特定的商业实践本身就是以事实为基础的，因此，应由适用的执法当局进行解释。尽管我们相信我们的业务行为符合适用的法律法规，但政府机构或法院可能不同意我们的评估，或者这些法律法规可能在实际或应用中发生变化，这可能要求我们重组业务，或导致监管罚款、处罚或其他成本，或声誉损害，或可能以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

可能会援引各种不公平和欺骗性的贸易做法、法律和法规来挑战我们招聘销售代表的各个方面。特别是，我们和销售代表在招聘时使用宣传材料，这些材料描述了某人成为销售代表后的潜在商机，以及有关收入和生活方式报表的信息。根据联邦贸易委员会法案或其他联邦、州和省法律或法规，我们或销售代表的这些材料和声明可能被视为不公平、欺骗性或误导性的，并可能导致监管罚款、处罚或其他成本或声誉损害。如果不遵守上述法律法规，可能需要改变销售代表的招聘方式，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果销售代表的独立承包商地位被推翻，可能会产生不利的税收、法律或财务后果。

销售代表是独立的合同工，他们经营自己的业务。尽管我们认为我们已经将销售代表恰当地归类为独立承包商，但美国国税局、加拿大税务局、法院或其他机构可能会采取不同的观点。此外，规管个别人士是否被视为独立承办商或雇员的准则，对事实敏感，并因司法管辖区的不同而有所不同。管理独立销售代表地位和错误分类的法律法规可能会发生变化或解释。

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在过去的几年里，将工人归类为独立承包商一直是联邦、州和省立法、监管和司法关注的主题。L无规则的和监管已经提出了一些建议由联邦和州政府负责，已经做出了司法判决,要求或导致对独立承包商分类进行更严格的审查.  T这里是不能保证我们的商业活动将被排除在外。我们无法预测任何此类立法、监管或司法活动的结果。

如果法院或政府机构对部分或全部独立承包商的分类做出不利裁决，我们可能会因遵守此类法律和法规而产生重大成本，包括预扣税款、社保支付、退休计划缴费和记录、员工福利、工资支付或我们业务模式的修改，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，由于任何此类实际或据称不遵守联邦、州或省法律的行为，我们可能会因罚款或判决而承担重大金钱责任的风险。

公司或独立销售代表违反或不遵守法律法规及相关索赔和诉讼可能使我们承担重大责任。

广泛的联邦、州、省和地区法律规范我们的产品供应和我们与客户的关系，要求销售代表必须遵守某些要求。在任何给定的时间，我们都可能面临州、联邦或省级对我们的投资和储蓄产品、保险、抵押贷款和其他业务的审查或询问。除了规定销售代表在与客户打交道时必须遵守的要求外，这些法律和法规通常还要求我们保持一套合理设计的监督制度，以确保销售代表遵守他们必须遵守的要求。我们有政策和程序来遵守这些法律法规。然而，尽管我们做出了这些合规和监管努力，但我们业务的广度和广泛的监管要求可能会导致公司或销售代表方面的监督失误和不合规的情况。

我们不时会因为销售代表被指控行为不当而受到私人诉讼。销售代表不遵守法律或法规可能导致在检查或诉讼中的不利结果，并可能使我们受到制裁、金钱责任、业务运营的限制或损失，或声誉损害，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

任何未能保护客户信息机密性的行为都可能对我们的声誉造成不利影响，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

各个政府机构都制定了保护个人信息隐私和安全的规则，这些规则在不同的司法管辖区之间存在很大差异。许多销售代表、员工和第三方服务提供商可以通过各种媒体(包括互联网和软件应用程序)访问并定期处理纸面上以及个人和公司所有的硬件、云和移动设备上客户的个人信息。我们依靠内部流程和控制来保护客户信息的机密性，这些信息可由我们的公司、我们的员工和销售代表访问或拥有。如果销售代表、员工或第三方服务提供商有意或无意地披露或挪用机密客户信息，或者我们的数据成为网络安全攻击的对象，或者如果我们未能保持足够的内部控制，或者销售代表、员工或服务提供商未能遵守我们的政策和程序，则可能会发生盗用、故意或无意不当披露或滥用客户信息的情况。该等内部控制不足或不遵守规定可能会严重损害本公司的声誉或导致民事或刑事处罚，进而可能对本公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

与我们的保险业务和再保险有关的风险

如果我们的实际经验与我们对死亡率或持久性的预期不同，我们可能会面临重大损失。

我们根据预期索赔支付模式来确定人寿保险单的价格，这些模式源于我们对投保人在任何给定年份的死亡率或死亡可能性的假设。这些产品的长期盈利能力取决于我们的实际死亡率与我们的定价假设相比如何。例如，如果死亡率高于我们定价假设中的假设，我们可能被要求在我们的人寿保险保单下支付更多的死亡保险金，或者比我们预期的更早支付此类款项，这可能会降低我们定期人寿保险产品的盈利能力，并导致我们随后再保险交易的成本增加。

我们寿险产品的价格和预期未来盈利能力也部分基于与持续性相关的假设。低于我们的持续性假设的实际持续性可能会对盈利能力产生不利影响，特别是在保单的最初几年，主要是因为我们将被要求加速摊销与获得保单相关的递延费用。高于我们的持续性假设的实际持续性可能会对一组保单的后期盈利能力产生不利影响，因为预期索赔体验在这些后期会更高。如果实际的持续性与我们定价假设中的假设有很大不同，我们为未来政策利益预留的资金可能会被证明是不足的。我们被禁止在保单初始期限内调整有效业务的保费，并且我们在初始保单期限之后调整有效业务的保费的能力仅限于保单中的最高保费费率。

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我们对死亡率和持续性的假设和估计需要我们做出许多判断，因此本质上是不确定的。如果我们根据我们目前对死亡率、持续性和其他假设的预期得出结论，我们未来的政策福利储备，连同未来的保费，不足以支付实际或预期的索赔和我们递延保单收购成本(DAC)的预定摊销，我们将被要求首先加快DAC的摊销，然后在我们做出决定的期间增加我们未来的政策福利储备，这可能

我们的保险业务受到高度监管，法律和监管的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

人寿保险法规通常是为了保护公众和投保人的利益而设计的，但这些利益可能与我们股东的利益相冲突。目前，在美国，监管保险的权力几乎完全属于各州，它们赋予州保险监管机构广泛的权力，可以监管我们保险业务的几乎所有方面。这一州法规的大部分遵循由NAIC制定或修订的范本法规或法规，NAIC由每个美国司法管辖区的保险专员组成。NAIC除了确定是否需要新的法律法规外，还重新审查和修订现有的示范法律法规(包括控股公司法规)。

除其他事项外，联邦保险办公室(Federal Insurance Office)被授权研究现代化和改善保险监管的方法。我们不能肯定地预测会否或以何种形式进行改革，如果会的话，所制定的改革会否对我们的业务造成重大影响。联邦法律、金融服务法规和联邦税收的变化，以及州法律和法规的变化，可能比当前的要求更具限制性，或者可能导致更高的成本，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

2018年7月18日，NYDFS发布了对其年金适宜性规定的最终修正案(《纽约修订适宜性规则》)，该规定对保险公司和保险生产商在销售包括定期人寿保险和年金在内的人寿保险时规定了一定的职责和义务，要求保险公司和保险代表确保交易是合适的，并与客户的“最佳利益”相一致。纽约修订后的适宜性规则于2019年8月1日对年金产品生效，对人寿保险产品于2020年2月1日生效。2020年2月，NAIC批准了对年金交易适宜性模型法规(“NAIC年金最佳利益规则”)的修订，要求生产商在推荐年金时遵循消费者的“最佳利益”，有几个州已经采纳了NAIC年金最佳利益规则，其他州正在提议采用。纽约修订后的适宜性规则和NAIC年金最佳利益规则对人寿和/或年金建议规定了更高的谨慎标准、加强披露和其他义务，这可能会增加我们的监管或诉讼风险。

联邦和省级保险法监管我们加拿大保险业务的方方面面。联邦或省级法规的变更可能比当前要求更具限制性，或者可能导致更高的成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。如果OSFI确定我们的公司行为不符合适用的加拿大法律，Primerica Life Canada可能面临制裁或罚款，并受到更高的资本金要求或其他要求的约束。

加拿大财政部长在2010年批准了我们对Primerica Life Canada的间接收购，期望我们将在必要时为这家子公司提供持续的财务、管理或运营支持。如果OSFI确定Primerica Life Canada没有根据适用的加拿大法律从母公司获得足够的支持，Primerica Life Canada可能需要增加资本金要求或OSFI认为合适的其他要求。

如果美国或加拿大的法律或法规要求发生异常变化，我们可能无法完全遵守或保持所有必需的保险牌照和审批，监管机构可能会禁止或暂时停止我们的部分或全部保险活动，或对我们处以罚款或处罚，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们无法确切地预测任何拟议或未来的立法或监管举措可能对我们的业务行为产生的影响。

保险子公司监管资本比率的下降可能导致保险监管机构和评级机构加强审查，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们在美国的每一家保险子公司都必须遵守加拿大皇家银行的标准(根据其各自司法管辖区的法律实施)。美国人寿保险公司的RBC公式通常规定了与资产、保险、利率和业务风险相关的资本金要求。我们的美国保险子公司被要求每年向适用的州保险部和NAIC报告RBC计算。我们的加拿大人寿保险子公司须遵守“人寿保险资本充足率测试指引”(“LICAT”)，并须向加拿大监管机构提供其资本比率计算。我们保险子公司的资本保持在高于美国NAIC和加拿大OSFI有效最低要求的水平。在任何一年，法定资本和盈余金额以及RBC和LICAT比率可能会随着各种因素的增加或减少而增加或减少，其中许多因素不是我们所能控制的。

我们的财务实力和信用评级受到我们保险公司子公司的法定盈余金额和RBC和LICAT比率的重大影响。评级机构可能会改变其内部模式，有效地增加或减少我们的保险子公司必须持有的法定资本额，以维持其当前的评级。评级机构也可能

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下调我们保险子公司投资组合中持有的证券的评级，这可能会导致我们保险子公司的法定资本和盈余以及加拿大皇家银行(RBC)的减少。O我们的保险子公司可能需要额外的资金和，如果需要，我们不得能够提供它来维持目标RBC和LICAT水平，以支持其业务运营，其中任何一项都可能影响我们的财务实力和信用评级。.

如果我们的任何保险子公司未能满足其适用的RBC和LICAT要求或最低资本和盈余要求，可能会受到保险监管机构施加的进一步审查或纠正行动，包括限制其承保额外业务的能力、监管机构的监督或扣押或清算。实施的任何纠正措施都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。RBC或LICAT的下降也限制了我们的保险子公司支付股息或进行分配的能力，并可能成为导致评级机构下调我们所有保险子公司的财务实力评级的一个因素。这样的降级将对我们撰写新保单的能力产生不利影响，因此可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

评级机构大幅下调评级可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

除了Peach Re和Vidalia Re之外，我们的每一家保险子公司都被A.M.Best给予了财务实力评级。Primerica Life目前还分别拥有标准普尔(S&P)和穆迪(Moody‘s)对保险商的财务实力评级。

我们保险子公司的财务实力评级会定期进行审查，其中包括使用评级机构的自有资本充足率模型，并可能随时进行修订或撤销。保险财务实力评级是针对投保人的关注，而不是为了保护股东或作为购买、持有或出售证券的建议。我们的财务实力评级将影响我们相对于其他保险公司的竞争地位。如果我们的保险子公司的财务实力评级低于一定的水平，我们的一些投保人可能会将他们的业务转移到我们的竞争对手那里。此外，评级机构用来确定财务实力的模型与保险监管机构设定的资本金要求不同。

评级机构审查保险公司的财务业绩和财务状况，并就财务实力、经营业绩和履行对投保人义务的能力提供意见。我们任何一家保险子公司的财务实力评级的大幅下调，或宣布的降级可能性，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

如果评级机构或监管机构改变对财务实力评级和法定资本要求的做法，我们可能需要采取行动，维持目前的评级和资本充足率，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

母公司目前拥有标准普尔、穆迪和A.M.Best的投资级信用评级。这些评级是衡量债务发行人履行债务条款能力的指标，也是其获得债务市场流动性能力的重要因素。如果评级机构察觉到我们的财务状况、经营结果或偿债能力发生了不利变化，评级机构随时可能下调评级。如果发生这样的降级，可能会在许多方面对我们的财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响，包括不利地限制我们在无担保债务市场获得资金的机会，并可能增加此类债务的成本。

如果我们的任何再保险公司或准备金融资交易对手未能履行其对我们的义务，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们在美国广泛使用再保险来分散我们的风险，并管理我们对死亡风险的损失敞口。再保险并不免除我们对投保人的直接责任，即使再保险人对我们负有责任。我们作为保险人，即使在有权收取再保险人付款的情况下，亦须全数支付死亡抚恤金。我们的再保险公司可能无法及时或根本不能支付他们欠我们的金额。此外，再保险公司可能会拒绝或不能支付我们让给他们的损失，或者可能延迟支付。由于死亡抚恤金索赔可能在保单签发后很长一段时间才支付，我们对我们的再保险人承担信用风险。我们再保险人的信誉可能会在我们追回我们有权获得的金额之前发生变化。我们的再保险公司如有任何此类不付款行为，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。我们有两家再保险公司处于破产管理状态，这两家公司都与正在流失的小块业务有关。*虽然目前尚不确定这些再保险人最终将有能力支付多少索赔义务，但我们已在我们的财务状况表中确认了与其再保险可追回余额相关的预期信贷损失拨备。

我们还签订了首次公开募股(IPO)时最初签订的共同保险协议，根据该协议，我们放弃了2009年底生效的定期寿险保单80%至90%的风险和回报。根据这项安排，我们现有的再保险协议仍然有效。各共同保险人与我们各自的保险附属公司及一名受托人订立信托协议，根据该等信托协议，共同保险人将资产(主要为库房及固定收益证券)以信托形式存放于该附属公司的利益，以确保该共同保险人对该附属公司的责任。每份共同保险协议都要求每个共同保险人以信托形式保存资产，这一数额不低于共同保险负债的准备金金额。在加拿大，首次公开募股(Ipo)保险公司必须持有足以让我们在加拿大再保险中获得信贷的质押资产。

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金融机构，与IPO无关公司此外，根据各自的共同保险协议，我们的保险子公司有权在各自的共同保险协议下发生违约事件时重新收回业务，但必须遵守任何适用的救济期。“此外，我们的保险子公司有权在各自的共同保险协议下发生违约事件时重新收回业务，但须遵守任何适用的救济期。虽然任何这样的收回对我们来说都是免费的，但这样的收回将导致我们的保险风险大幅增加，并要求我们完全负责为支持法定准备金而预留的资产的管理。作为重新收购的结果，我们可能获得的资产类型可能不像我们目前投资的资产组合那样具有流动性，可能会对我们的风险状况产生不利影响。

不能保证相关的共同保险公司会在现在或将来支付欠我们的共同保险义务，也不能保证它会及时支付这些义务。如果任何一家共同保险人破产，支持该共同保险人义务的信托账户不足以支付该共同保险人对我们的义务，而我们未能执行我们重新获得业务的权利，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们已进行交易，为我们的定期寿险业务的某些发行年度的多余法定准备金提供资金。*根据这些交易，我们向金融交易对手支付费用，因为他们承诺支持多余准备金并提供相应的法定再保险信贷，使我们能够更有效地管理我们的资本。*如果这些交易对手的财务实力严重受损，以至于无法再依赖他们对我们多余准备金的支持，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

与我们的投资和储蓄产品业务相关的风险

我们的投资和储蓄产品部门严重依赖少数公司提供的共同基金和年金产品，如果这些产品无法保持与其他投资选择的竞争力，或者我们失去了与其中一家或多家公司的关系，我们的业务、财务状况和运营业绩可能会受到重大不利影响。

我们很大一部分收入是通过与一小部分共同基金和年金公司的关系赚取的。其中一家或多家公司决定改变或终止其与我们目前的安排或产品供应，或法律或法规的改变迫使我们改变或终止此类安排，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。如果我们的任何投资和储蓄产品未能取得令人满意的投资业绩，我们的客户可能会寻求更高收益或更低成本的替代投资产品，我们可能会经历更高的赎回率。此外，我们通过基于资产的咨询平台赚取了越来越多的收益。*将新投资的组合转移到我们的咨询平台可能会对我们业务的现金流、财务状况和运营结果产生重大影响。

近年来，交易所交易基金(ETF)等另类投资越来越受欢迎，我们目前不在我们的经纪平台上提供这些投资，但我们的咨询平台上的客户可以间接获得这些投资。这些投资选择通常具有较低的费用结构，并提供共同基金的一些属性，如分散风险。如果这些产品继续在我们的客户群中获得吸引力，成为共同基金投资的可行替代品，或者如果我们没有提供的其他产品创新获得吸引力，我们的投资和储蓄产品收入可能会下降。

除了销售佣金和基于资产的薪酬外，我们投资和储蓄产品的部分收益来自我们向共同基金公司提供的记录保存服务，以及我们向在这些共同基金公司的基金中拥有退休计划账户的客户提供托管服务所赚取的费用。我们还从这些共同基金公司收取营销和支持费用。其中一家或多家基金公司决定改变或终止与我们目前的安排，或法律或法规的改变迫使我们改变或终止此类安排，都将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

公司或持有证券执照的销售代表违反或不遵守法律法规可能使我们承担重大责任。

我们的子公司经纪交易商和注册投资顾问PFS Investments以及销售代表受联邦和州政府对其证券业务的监管。投资顾问代表同样被要求有很高的行为标准。我们的子公司PSS是一家从事备案业务的注册转让代理，受SEC监管。违反适用于PFS Investments或PSS活动的法律或法规，或违反与PFS Investments或PSS合同有关的第三方行为，可能会使我们面临监管行动和/或诉讼，并可能导致实施停止令、罚款或谴责、向客户赔偿、暂停或撤销SEC注册、暂停或驱逐FINRA、声誉损害和法律费用，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响。

我们的加拿大经纪交易商子公司PFSL Investments Canada和销售代表必须遵守我们销售共同基金产品的加拿大各省和地区的证券法，以及管理共同基金交易商的自律组织MFDA的规则。PFSL Investments Canada接受MFDA以及省和地区证券委员会的定期审查，以评估其遵守适用的资本金要求以及销售实践和程序等方面的情况。这些监管机构拥有广泛的行政权力，可能会实施可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的制裁。

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如果更高的行为标准或更严格的许可要求，如美国证券交易委员会(SEC)和美国证券交易委员会(SEC)提议或通过的要求劳工部(“DOL”)如果州立法机构或监管机构或加拿大证券监管机构对我们或销售代表施加压力，或由于新的法律或法规而减少销售补偿，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

美国销售代表受联邦和州监管以及州许可要求的约束。受经纪交易商监管的PFS投资公司和美国销售代表目前受到交易法和证券交易委员会规则和条例以及FINRA规定的其他行为标准的一般反欺诈限制。这些标准通常要求经纪自营商及其销售代表披露可能影响他们提供的建议或建议的利益冲突，并要求他们向客户提出适当的投资建议。2019年6月5日，SEC通过了涉及适用于经纪自营商和投资顾问及其关联人的行为标准的规则和解释(统称为“SEC规则制定”)。除其他事项外，SEC规则制定：(I)为经纪自营商公司(“REG BI”)创建新的“最佳利益”行为标准，以及(Ii)通过旨在澄清经纪商、顾问及其零售客户之间关系的摘要表格施加新的披露要求(“Form CRS”)。SEC规则制定对REG BI和Form CRS的合规日期为2020年6月30日。-2020年12月15日，美国司法部发布了关于IRA和其他退休账户的受托投资建议规则的解释和类别豁免(“美国司法部规则”)。美国司法部规则的生效日期为2021年2月16日，美国司法部将其不执行政策延长至2021年12月20日。SEC规则制定和目前形式的DOL规则规定了更高的谨慎标准和强化的义务，这增加了我们业务的监管和诉讼风险。

除联邦监管机构外，某些州还提议或通过法律，或提议或发布法规，要求投资顾问、经纪自营商和/或保险代理人符合受托标准或照顾标准，以确保其建议符合客户的最佳利益，并缓解和披露投资和保险产品消费者的利益冲突。这些州法律或法规对我们业务可能产生的影响的严重程度因州而异，这取决于法律或法规的内容，以及州监管机构将如何实施和法院的解释，但此类法律或法规可能会扰乱我们在相关州的经纪业务。我们目前无法量化为遵守此类法律或法规而可能需要对我们的业务进行的任何变更对财务造成的影响(如果有的话)。

2020年2月20日，CSA公布了适用于除安大略省以外的所有省份的最终规则修正案，禁止基金公司为销售加拿大招股说明书中提供的共同基金预付销售佣金(DSC禁令)。最终修正案的生效日期为2022年6月1日。虽然CSA表示，参与省份禁止基金公司预售佣金，将要求基金公司停止使用共同基金递延销售费用补偿模式。这是我们在加拿大分销的共同基金的主要模式。这些规定将导致与提供我们分销的共同基金产品的基金公司和参与省份的销售代表之间的薪酬安排发生变化。递延销售费用补偿模式被允许使用到生效日期。虽然安大略省不同意禁止基金公司预付销售佣金，目前也没有参与采用DSC禁令，但安大略省证券委员会(Ontario Securities Commission)已经对递延补偿模式的使用提出了几项限制。包括5万美元的最大账户规模和递延销售费用时间表的最长期限限制为三年，而目前的行业做法是最长期限可达七年。这些限制(如果有的话)也将于2022年6月1日生效。*我们尚未完成确定我们将针对DSC禁令和安大略省的限制做出哪些改变的过程，因此，我们无法量化对我们财务状况或运营结果的潜在影响。

在加拿大，CSA于2019年10月3日公布了最终规则修正案，旨在更好地将证券商和代表的利益与客户的利益保持一致，改善客户的结果，并向客户更清楚地了解他们与注册公司及其代表关系的性质和条款。这些修正案统称为以客户为中心的改革(CFR)。CFR除其他外，要求注册公司识别和缓解注册公司及其代表与客户之间的利益冲突。这样就可以提出符合客户最佳利益的建议。*CFR须经部长批准，并交错实施日期。-解决冲突和改善披露的实施日期为2020年12月31日，实施日期为提高整体适宜性规则，了解您的客户规则，并知道您的产品要求为2021年12月31日。*解决冲突的实施日期从2020年12月31日改为6月30日。2021年，为了提供额外的时间，由于新冠肺炎。我们的CFRS将需要改变我们的销售流程和后台系统和流程，并可能需要改变与提供我们在加拿大分销的共同基金产品的基金公司的薪酬安排。虽然目前还没有预料到，但这些变化的影响可能会对我们在加拿大的投资和储蓄产品业务产生实质性的不利影响。

上述任何项目或其他类似拟议规则或法规导致的行为标准提高或薪酬限制也可能增加销售代表的合规和监管负担，并可能导致诉讼和监管风险增加，我们的商业模式发生变化，持牌代表的数量减少，我们向客户提供的产品减少，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

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如果我们的适宜性政策和程序，或我们遵守有关护理标准的联邦或州法规的政策和程序被认为不充分，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们审查我们收到的投资和储蓄产品的账户申请是否合适，是否符合SEC规则制定和DOL规则，以及是否符合管理护理标准的其他联邦或州法规。我们相信，我们为帮助销售代表协助客户做出投资选择而实施的政策和程序的设计合理，以符合适用的证券法律和法规，并满足其他适用的联邦、州和省级护理标准。尽管如此，SEC、FINRA、美国司法部、美国国税局、州证券和保险监管机构或MFDA可能不会同意。此外，我们可能会受到监管行动或私人诉讼的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们为销售人员提供的支持工具旨在教育潜在和现有客户，帮助确定他们的财务需求，全面介绍我们提供的产品的潜在优势，并确定合适的投资产品。工具本身或其中嵌入的分析假设和方法可能会受到挑战，并使我们受到SEC、美国司法部、FINRA或其他监管机构的监管行动或私人诉讼的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

不遵守适用法规可能会导致我们子公司作为非银行托管人的地位被撤销。

PFS Investments是财政部条例1.408-2允许的退休账户的非银行托管人。非银行托管人是指不是银行的实体，经美国国税局允许作为客户退休计划账户资产的托管人。如果美国国税局发现PFS Investments不愿意或无法以符合适用法规要求的方式管理退休账户，它保留撤销或暂停该状态的权力。取消PFS Investments的非银行托管地位将影响其通过提供此类服务赚取收入的能力，因此可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

与我们的抵押贷款分销业务相关的风险

许可要求将影响抵押贷款销售队伍的规模。

要提供抵押贷款产品，销售代表必须获得业务所在州的单独许可，成为抵押贷款发起人，在某些州，他们还必须获得单独许可，成为抵押贷款经纪人。*这些许可要求包括加入全国多州许可制度，向州监管机构申请个人许可，至少20小时的许可前教育，每年至少8小时的继续教育，以及成功完成国家和州考试或具有统一州内容的全国考试。遵守这些许可制度(包括从历史上看，这些测试对销售代表来说很有挑战性。Primerica Mortgage，LLC还必须作为抵押经纪人(或同等机构)在公司层面获得许可，在几乎所有州，代表处都必须作为分支机构获得许可。要在一个州、个人代表、办事处和Primerica Mortgage提供抵押贷款，LLC必须按照州法律的要求获得许可。但这些执照必须每年续签。如果销售代表未能获得所需的许可并遵守正在进行的许可要求，将对抵押贷款的规模产生不利影响。如果销售代表未能获得所需的许可并遵守正在进行的许可要求，则LLC必须按照州法律的要求获得许可。但这些许可必须每年续签。如果销售代表未能获得所需的许可并遵守正在进行的许可要求，将对抵押贷款的规模产生不利影响

我们的抵押贷款分销业务受到严格监管，并受制于美国和加拿大的各种联邦、州和省级法律法规，这些法律法规的变化可能会影响我们的成本或我们分销产品的能力，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的美国抵押贷款分销业务受联邦、州和地方各级的广泛法律管辖，并受消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)和州抵押贷款监管机构的监管，这两个机构有权审查、监督和执行适用的法律、法规和政策。联邦法律法规对抵押贷款交易支付的补偿方式和金额施加禁止和限制，并为所有抵押贷款建立联邦偿还标准。其他法律可能会限制某些贷款产品在市场上的供应，并对抵押贷款的范围产生不利影响。巴塞罗那

此外，我们必须遵守与我们的贷款、补偿、公平贷款、监管、提供消费者披露、净分支机构、掠夺性贷款以及高成本贷款和记录保存有关的各种州和地方法律和政策。对这些法律或法规的不同解释、更改或违反可能会使我们受到损害、罚款或制裁，并可能影响成本或我们分销产品的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。对违反联邦、州或地方法律的行为进行补救可能代价高昂，并可能招致巨额罚款。不遵守适用法律可能导致潜在的诉讼责任。此外，贷款人必须遵守适用的联邦、州和地方法律法规，此类贷款人的任何不遵守行为都可能对我们的美国抵押贷款分销业务产生不利影响。

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在加拿大，销售代表只在推荐的基础上提供抵押贷款。各省的抵押贷款经纪法律严格规定了适用于抵押贷款转介计划的要求。为了……作出转介的个人可获豁免领有按揭经纪牌照的规定。对抵押贷款经纪法律下的任何适用豁免的不同解释、更改或违反可能会使我们受到损害、罚款或制裁，并可能对我们在加拿大提供抵押贷款推荐的能力产生实质性的不利影响。此外，销售共同基金的销售代表必须遵守mfda的披露要求和管理抵押贷款转介a的适用证券法。争吵。不遵守此类披露要求可能会导致监管制裁，这可能会对我们在加拿大提供抵押贷款转介的能力产生实质性的不利影响。

与经济下行周期、公共卫生危机或灾难以及灾难相关的风险

经济下行周期的影响可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务、财政状况和经营业绩可能会受到美国和加拿大经济下滑，以及全球经济问题对我们本地市场的影响，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大的不利影响，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到美国和加拿大经济下滑以及全球经济问题对我们本地市场的影响。经济衰退的特征通常是失业率上升、家庭收入下降、退休储蓄账户估值下降、企业收益下降、商业投资下降和消费者支出下降，这些都对我们销售的定期人寿保险、投资和储蓄以及其他金融产品的需求产生了不利影响。我们可能会遇到更高的失误或退保率，我们的一些投保人可能会选择推迟支付保险费或完全停止支付保险费。

我们的投资和储蓄产品业务对股票市场的表现非常敏感。经济低迷带来的长期股市表现低迷可能会对新的销售产生不利影响，并导致客户清算销售代表出售的共同基金和其他投资。这可能会导致客户账户的资产价值下降，减少我们的往绩佣金收入，并导致我们投资资产组合的公允价值下降。此外，股票市场的波动或经济低迷可能会阻碍人们购买我们分销的投资产品，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响，包括我们招聘和留住销售代表的能力。

重大公共卫生流行病、流行病或疫情，特别是新冠肺炎大流行或其他灾难性事件，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响。

我们的业务面临重大公共卫生流行病、流行病或暴发(“重大公共卫生危机”)的风险，如新冠肺炎大流行或其他灾难性事件(“灾难性事件”)，这些事件除其他外可能导致我们的投保人过早死亡。尽管我们已将大部分死亡风险让给再保险公司，但重大公共健康危机或灾难性事件可能会导致我们的财务业绩在一段时间内大幅波动，还可能对我们再保险公司的财务状况造成重大损害，增加再保险追回违约的可能性，或减少新业务的再保险供应。此外，我们的保险子公司获得业务牌照的大部分司法管辖区都要求人寿保险公司参与担保协会，这些协会筹集资金，以支付根据发出的保单所欠的合同福利。重大公共卫生危机或灾难性事件可能需要对我们的保险公司进行特殊评估，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

重大公共卫生危机或灾难性事件可能会对我们吸引新员工、培训和许可销售人员以及激励销售人员销售我们产品的能力产生负面影响。如果大量销售代表受到重大公共卫生危机或灾难性事件的影响，可能会对招聘、许可和我们开展新业务的能力产生重大不利影响。重大公共卫生危机或灾难性事件也可能导致全球金融市场大幅波动，扰乱经济，扰乱我们销售的定期人寿保险、投资和储蓄以及其他金融产品的需求。我们的投资组合和我们持有的投资资产的估值也可能受到实质性的不利影响。

特别是在新冠肺炎疫情方面，社交疏远建议(统称为“预防措施”)禁止并继续抑制销售代表主要用于满足客户需求、吸引新员工以及留住和激励销售代表的面对面设置。这种面对面的互动可能不会被技术解决方案充分取代。此外，预防措施已经并可能继续影响一些人寿保险申请人完成必要的辅助医疗测试。预防措施还导致并继续导致许可考试中心的可用性和容量有限，这对销售代表获得销售我们的某些产品(包括人寿保险、证券和抵押贷款)所需的许可证的能力产生了负面影响。最后，预防措施导致我们用来激励销售人员销售我们产品的大型会议被取消。在整个2020年和2021年，各个司法管辖区都采取、放松和重新采取了预防措施，在美国和加拿大广泛获得疫苗之前，这种情况不太可能改变。*我们无法预测任何此类措施可能对我们的业务和运营结果产生的影响。

新冠肺炎疫情导致经济下滑，目前还不确定这波经济下滑会持续多久，但这波经济下滑导致失业率上升、家庭收入下降和消费者大幅波动。

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支出，所有这些都可能对现有业务的持续性、对我们销售的定期人寿保险、投资和储蓄以及我们销售的其他金融产品的需求、我们的流动性以及我们吸引新员工的能力产生不利影响。它还可能对与我们有长期业务关系的产品提供商和业务合作伙伴产生负面影响，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。许多州政府要求保险公司暂时延长宽限期。,我们还采取了其他措施，旨在使客户在因新冠肺炎疫情而面临经济困难时能够维持人寿保险保单。我们还不知道这将对我们人寿保险保单未来的持续性产生什么影响。波动率北美股市在2020年第一季度受到冲击，以及潜在的未来波动率这可能会影响客户投资账户的价值，并可能对公司的投资和储蓄产品的销售产生负面影响，这两者都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们无法准确预测针对新冠肺炎疫情担忧的法律和监管回应将如何影响我们的业务。例如，如果有人在我们的一个办公室或由其中一个销售代表感染了新冠肺炎，并且确定我们在保护工作场所方面没有采取合理的预防措施，可能会导致法律责任。新冠肺炎大流行可能在多大程度上影响我们的业务、财务状况和运营结果，将取决于高度不确定和无法准确预测的未来事态发展，包括可能出现的关于新冠肺炎大流行的严重性、大流行的持续时间以及为遏制或减轻其影响而采取的行动的新信息。

一旦发生灾难，我们的业务连续性计划可能不够充分，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的基础架构支持本地和远程恢复解决方案的组合，以便在发生灾难(包括安全事件)时恢复业务。如果发生全校范围的破坏或无法访问我们位于佐治亚州德卢斯的数据中心或主园区，我们的业务恢复计划将为有限数量的员工提供服务，让他们通过位于距主校园约20英里的专用业务备份/恢复站点或从员工家中远程访问来执行工作职能。然而，如果发生全校范围的破坏，我们的业务恢复计划可能会不足，我们的员工和销售代表可能无法开展工作，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与信息技术和网络安全相关的风险

如果我们或第三方合作伙伴的一个重要信息技术系统出现故障，如果其安全性受到威胁，或者如果互联网瘫痪或不可用，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们的业务高度依赖我们的信息技术系统和第三方技术系统、网络和云的有效运行来记录、处理、传输和存储信息，包括敏感的客户和专有信息。我们在整个业务中依赖这些系统来实现各种功能，包括与客户、销售代表、供应商和其他第三方进行许多业务活动和交易，编制我们的财务报表以及与我们的董事会进行沟通。此外，我们的信息技术系统和应用程序运行各种第三方和专有软件，旨在支持销售队伍。我们的业务还依赖于员工、代表和其他第三方使用电子移动设备，如笔记本电脑、平板电脑和智能手机，这些设备特别容易丢失和被盗。

维护这些系统和网络的完整性对于我们业务运营的成功至关重要，包括留住销售代表和客户，以及保护我们的专有信息和客户的机密和个人信息。在实施新的软件系统时，我们可能会遇到其中一个或多个系统出现故障，或无法完成所有必要的数据协调或其他转换控制。此外，尽管实施了安全和备份措施，我们的信息技术系统仍可能容易受到物理或电子入侵、病毒或其他攻击、编程错误和类似中断的影响。

我们受国际、联邦和州法规的约束，在某些情况下还受合同义务的约束，这些法规要求我们建立和维护旨在保护客户、员工、销售代表和第三方信息的政策和程序。*我们已经实施并维护了安全措施，包括行业标准的商业技术，旨在防止因第三方(包括黑客)的攻击以及员工或代表的错误或渎职行为而导致的安全漏洞和对我们系统和网络的其他干扰。*我们不断评估我们监控、响应和恢复此类威胁的能力。*我们已经实施并维护了旨在保护客户、员工、销售代表和第三方信息的政策和程序。*我们已经实施并维护了包括行业标准的商业技术在内的安全措施，旨在保护我们的系统和网络免受安全破坏和其他干扰。我们还要求第三方供应商(在向我们提供服务时向我们提供或处理与我们的业务或客户有关的信息)满足特定的信息安全标准。尽管我们已经采取并可能在未来采取措施来应对和缓解网络安全和技术风险，但我们不能保证我们的系统和网络不会受到入侵或干扰。未来可能发生的第三方或销售代表或员工的任何此类违规或干扰，包括这些系统中的任何一个因任何原因发生故障，都可能导致我们的运营严重中断，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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任何能够绕过我们的安全措施并渗透到我们的信息技术系统的人都可以访问、查看、盗用、更改或删除系统中的信息，包括个人身份识别客户信息，健康信息，和专有业务信息。此外，越来越多的司法管辖区要求，如果安全漏洞导致个人身份客户信息泄露，监管机构和客户必须得到通知。或健康信息，这可能会加剧对我们的业务、财务状况或运营结果的伤害。我们不能确定犯罪能力的进步、新漏洞的发现、试图利用我们系统中的漏洞、数据失窃、物理系统或网络入侵或不当访问或其他事态发展不会危及或破坏保护与我们业务相关的网络和系统的技术或其他安全措施。

操作系统故障、系统实施无效、互联网中断或内部、外部或第三方操作系统或电子设备的安全受损可能会使我们承担重大民事和刑事责任，损害我们的声誉，中断我们的业务运营，阻止人们购买我们的产品，要求我们招致重大的技术、法律和其他费用，并对我们对财务报告、业务、财务状况或运营结果的内部控制产生不利影响。

目前有关网络安全的立法和监管环境可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

各种国际、联邦和州立法和监管机构正在考虑或已经考虑、提议或采用有关保护个人身份信息的新标准和规则。NYDFS对金融服务公司的网络安全要求要求涵盖的金融服务机构实施一项旨在保护信息系统的网络安全计划。NAIC已经通过了《保险数据安全示范法》(简称《示范法》)，其中要求保险公司和保险生产商开发和维护书面信息安全计划，进行风险评估，并评估第三方服务提供商的数据安全做法。《示范法》与NYDFS的网络安全法规既有相似之处，也有不同之处，已被相当多的人采纳。该示范法与NYDFS的网络安全法规既有相似之处，也有不同之处，已被相当多的人采用。该示范法与NYDFS的网络安全法规既有相似之处，也有不同之处，已被相当多的人采用此外，2018年《加州消费者保护法》及相关法律法规(《CCPA》)旨在赋予消费者更多对个人数据的控制权，而对某些情况下发生的安全事件规定严格责任的《CCPA》于2020年1月生效。美国所有50个州和加拿大都有违规通知要求。

此类法律或法规可能要求我们实施新技术，或修订和维护旨在保护敏感客户、员工、代表和第三方信息的政策和程序。遵守或违反上述法律法规可能导致重大成本、罚款、处罚或诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

影响我们业务的金融风险

我们的投资资产组合及其他受信贷质量和利率变化影响的资产的信贷恶化，以及利率波动和基准参考利率变化对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们投资的资产组合中有很大一部分投资于固定收益证券。因此，信贷恶化和利率波动可能会对我们投资资产组合的价值和收益产生重大影响。在市场利率下降期间，我们必须将我们收到的现金作为利息、投资本金回报和运营现金投资于低收益、高等级工具或低信用工具，以保持可比回报。固定收益证券的发行人也可以决定提前偿还以较低市场利率借款的义务，这将增加我们的再投资风险。如果利率普遍上升，我们固定利率收益投资组合的公允价值就会下降。此外，如果我们投资的资产组合中任何证券的公允价值下降，如果我们认为证券的价值不是暂时减损的，我们可能会意识到损失。我们也有一项资产存放在保险公司，支持我们在IPO时签订的10%的共同保险协议。*这项资产的公允价值受到信用利差和利率波动的影响，公允价值的变化在收入中确认。*公允价值或利率的任何波动都是重大的，或者我们确认了减值财务状况和经营业绩。

我们某些投资的价值与基准参考利率挂钩，例如伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。2022年，金融市场将开始放弃LIBOR作为证券和合同条款的参考利率，预计在2023年6月30日之前全面过渡。*停止使用LIBOR或转向替代参考利率可能会对某些使用LIBOR作为参考利率的投资的价值和流动性产生不利影响，并可能导致参考LIBOR的合约需要做出变化的成本增加或不确定性增加。*截至2020年12月31日，与LIBOR挂钩的投资占我们投资资产的不到5%

当我们可供出售的投资资产的公允价值低于摊销成本时，我们投资的估值和预期信贷损失的确定都是基于可能被证明是不正确的估计。

我们的投资资产组合主要由固定期限的证券组成，这些证券被归类为可供出售的证券。当我们的任何可供出售的投资资产的公允价值下降到摊销成本以下时，就会出现减值，我们会根据对预期信贷损失的评估，在损益表或其他全面收益中确认亏损。这个

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确定某些投资资产的公允价值，特别是那些不定期交易的资产，需要对现有数据进行评估，并使用假设和估计。一旦确定可供出售证券的公允价值低于其账面价值，我们首先，确定我们是否打算出售证券，或者是否更有可能被要求在预期摊销成本收回之前出售证券。如果我们打算出售或很可能不会被要求出售证券，那么我们通过将证券的摊销成本记入其公允价值，在我们的简明综合收益表中将减值确认为信用损失。如果我们不打算出售，或者我们不太可能被要求在预期摊销成本收回之前出售证券，我们将通过拨备在我们的简明综合收益表中确认由于信用损失而造成的减值部分(如果有的话)。. 由于信贷损失以外的因素造成的减值部分在简明综合全面收益表的其他全面收益中确认为未实现亏损。  减值是否由信用因素引起的判断是主观的。并涉及各种假设和估计。

当可供出售证券的公允价值下降到摊销成本以下时，确定减值是否由信用因素引起存在各种风险和不确定性。如果我们在确定投资证券的公允价值或确定减值是否是由于可供出售证券的因素造成的损失时是不正确的，我们可能会实现从未实际实现的损失，或者可能无法在适当的报告期内确认损失。

会计准则的变化可能很难预测，并可能对我们记录和报告财务状况和经营结果的方式产生不利影响。

我们的会计政策和方法是我们记录和报告财务状况和经营结果的基础。美国公认会计准则(GAAP)是一套不断演变的财务会计和报告标准，管理着我们财务报表的编制。美国公认会计准则的变化可能难以实施，并可能对我们记录和报告财务状况和运营结果的方式产生重大影响。美国公认会计准则中即将发生的一项变化将影响我们记录和报告财务状况和运营结果的方式：会计准则更新第2018-12号，2010年金融服务-保险(主题944)-对长期合同会计的有针对性的改进(“亚利桑那州立大学2018-12”)。本次更新中的修订将改变我们对长期保险合同所遵循的会计准则。ASU 2018-12年度包括的最值得注意的修正案将要求我们至少每年更新用于衡量未来政策福利(包括死亡率、持续性和伤残率)的假设，而不是在合同开始时锁定这些假设，并随着经验的发生反映假设和实际绩效的差异。ASU 2018-12年度还包括对我们如何摊销DAC以及确定和更新用于衡量未来政策福利准备金的贴现率假设的变化，同时提高了所需的财务报表披露水平。ASU 2018-12年度的修订计划从2023年开始对本公司生效，自合并财务报表中列报的最早期间开始生效。我们预计，ASU 2018-12的采用将对我们的合并财务报表和相关披露产生普遍影响，并需要对我们的某些流程、系统和控制进行更改。这一新会计准则，加上财务会计准则委员会(“FASB”)和证券交易委员会正在讨论的其他财务报告准则变化，可能会对我们的财务状况和按美国公认会计原则报告的经营结果产生不利影响。

此外，本公司的保险公司子公司根据其所在地监管机构指定的会计原则编制法定财务报表。我们美国保险子公司的财务报表是根据州保险部门和NAIC规定或允许的SAP编制的。SAP，包括估计准备金的精算方法，都要接受NAIC和州保险部门的持续评估。同样，我们的加拿大人寿保险子公司必须按照加拿大OSFI规定的国际财务报告准则(IFRS)编制法定财务报表。国际会计准则委员会(“IASB”)新的保险合同会计准则(“IFRS 17”)将于2023年生效。出于法定报告的目的，IFRS 17将大幅修改我们加拿大人寿保险子公司的保险合同计量模型。我们保险公司子公司的法定财务报表(用于确定股息能力和基于风险的资本)可能会受到管辖保险部门实施的这一变化和其他未来变化的不利影响。因此，我们的保险公司遵守监管最低资本金要求并最终向母公司支付股息的能力可能会受到不利影响。

如果我们的子公司无法向我们支付足够的股息或分配或其他款项，将阻碍我们履行义务和向股东返还资本的能力。

本公司的业务由其子公司进行。因此，Primerica公司是一家没有重大业务的控股公司。我们的主要资产是我们子公司的股本，我们的主要负债是我们的高级票据。我们主要依靠子公司的股息和其他付款来满足我们的运营成本、其他公司开支和高级票据义务，以及向我们的股东返还资本。我们子公司向我们支付股息的能力取决于它们的收益、现有和未来融资或其他协议中包含的契约以及监管限制。我们的保险子公司支付股息的能力将进一步取决于它们的法定收入和盈余。如果我们根据股息支付和税收分摊安排从子公司获得的现金不足以为我们的义务提供资金，或者如果子公司无法向我们支付股息，我们可能需要通过债务发生、发行股票或出售资产来筹集现金。然而，考虑到资本市场的历史性波动，我们不能保证能够通过这些方式筹集资金。

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T我们的保险子公司所在的司法管辖区对它们向我们支付股息的能力施加了一定的限制。在美国，这些限制在一定程度上是基于前一年的法定收入和盈余。一般来说，达到指定水平的股息被认为是普通的，可以在没有事先批准的情况下支付。金额较大的股息需要得到住所国保险专员的批准。在加拿大，支付股息的保险公司必须继续满足资本充足和流动资金的监管要求，并在向OSFI发出最低15天的通知后，才能支付股息。M矿石严格限制可在某些情况下，此类限制可能会导致我们的子公司在未经监管机构事先批准的情况下大幅减少应支付给我们的股息或其他金额，这些限制可能会不时被我们的保险子公司所在的司法管辖区采用，在某些情况下，此类限制可能会导致我们的子公司向我们支付的股息或其他金额大幅减少。此外，在未来，我们可能会受到债务契约或其他协议的约束，这些协议限制了我们向股东返还资本的能力。我们的保险子公司向我们支付股息的能力也受到我们需要维持评级机构分配给我们的财务实力评级的限制。

如果我们的任何子公司破产、清算或以其他方式重组，我们作为唯一股东，将无权对该子公司的资产提起诉讼。此外，对于我们的保险子公司，作为唯一股东，根据适用的清算、破产或清盘法律，我们将无权导致子公司清算、破产或清盘，尽管在加拿大，我们可以申请允许进行清算。我们每一家保险子公司所在司法管辖区适用的保险法将管辖与该子公司有关的任何诉讼。该司法管辖区的保险业监督将担任该附属公司的清盘人或清盘人。附属公司的债权人及投保人(如为保险附属公司)均有权从附属公司的资产中全数支付款项，而本公司作为唯一股东则有权从附属公司收取任何分派。

如果我们的保险或非保险子公司向我们支付股息或其他分配或付款的能力受到监管要求、破产或资不抵债的实质性限制，或者我们需要维持我们的财务实力评级，或者由于经营业绩或其他因素而受到限制，这可能会对我们为义务融资和向股东返还资本的能力产生重大不利影响。

与立法和监管改革相关的风险

我们受制于美国和加拿大的各种联邦、州和省级法律法规，这些法规的变化或违反可能要求我们改变我们的业务做法，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务受到许多法规的约束，其中包括消费者保护、公平信用报告、金融隐私、消费者欺诈、反洗钱、工人分类标准、公司税收和与某些国家的交易。这些法律法规往往会受到政治气候的影响。

任何这些法律或法规的变更或违反可能需要额外的合规程序，或导致执法程序、制裁或处罚，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

目前有关金融服务的立法和监管环境可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

近年来，与金融服务相关的立法和监管活动数量大幅增加，联邦、州和省级监管机构的执法行动和调查水平可能会相应增加。联邦一级的立法、监管和执法活动可能有助于加强州和省一级的活动。如果我们或销售代表受到新的要求或法规的约束，可能会导致诉讼增加、监管风险、我们商业模式的改变、证券持牌代表数量的减少或我们向客户提供的产品或我们赚取的利润的减少，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

监管机构还可以通过法律或解释现有法律，要求对我们的业务、会计惯例或多余的准备金融资结构进行追溯性改变。任何此类追溯变更都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

一般风险因素

诉讼和监管机构的调查和行动可能导致经济损失和损害我们的声誉。

我们在正常的业务运营过程中面临诉讼和监管调查和行动的风险。我们不时会因被指控销售代表行为不当或被指控公司未能遵守适用的保险、证券或其他法律或法规而受到私人诉讼。如果我们受到任何此类诉讼的影响，相关的法律费用以及对索赔的任何判决或和解都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

例如，30个司法管辖区的多个州财务主管无人认领财产审计的重点是我们子公司Primerica Life和NBLIC的人寿保险索赔支付做法，但近年来一直不活跃。这类行动的潜在后果很难预测，但可能会给我们带来不利后果。我们不能合理地估计……的可能性或影响。

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解决这些问题可能导致的额外成本或负债，或这些问题可能对我们的业务行为、财务状况和运营结果产生的影响。

我们还经常接受州、省和联邦监管机构和其他机构的监管调查，如信息请求、传票、账簿和记录审查，以及不时因涉嫌销售代表行为不当或公司涉嫌未能遵守适用法律或法规而进行的监管调查。针对我们的重大法律责任或重大监管行动可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，即使我们最终在任何诉讼、监管行动或调查中胜诉，我们也可能遭受重大声誉损害，并可能招致重大法律费用，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。此外，更严格的监管审查以及由此引发的任何调查或诉讼都可能导致新的法律先例和全行业的法规或做法，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们所处的竞争环境发生重大变化，可能会对我们保持或提高市场份额和盈利能力产生负面影响。

我们在所有业务领域都面临竞争。我们的竞争对手包括金融服务公司、银行、投资管理公司、经纪自营商、保险公司、保险经纪公司、直销公司和科技公司。在我们的许多产品中，我们面临着来自竞争对手的竞争，这些竞争对手可能比我们拥有更大的市场份额或分销范围，提供更广泛的产品、服务或功能，承担更大的风险，更低的盈利预期，更低的费用和费用比率，拥有更高的财务实力评级，或者提供比我们更强大的数字工具和自助服务能力。最近，大量资本被投入到直接面向消费者的产品上，包括财富管理、退休和人寿保险产品。此外，监管变化和竞争因素正在导致产品供应和薪酬结构的创新。但如果这些进入者在竞争环境中造成重大变化，我们维持或增加市场份额和盈利能力的能力可能会受到实质性不利影响。

关键员工的流失可能会对我们的财务业绩产生负面影响，并削弱我们实施业务战略的能力。

我们的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住高级管理团队关键成员的能力。我们高级管理团队的努力、个性和领导力一直是、并将继续是我们成功的关键。我们的高级管理团队因残疾、死亡、退休或其他原因而失去服务，可能会降低我们成功激励销售代表的能力，或执行我们的业务计划，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。虽然我们的高管已经与我们签订了雇佣协议，但不能保证他们会完成雇佣协议的期限，也不能保证他们或本公司在雇佣协议到期时会续签。

我们可能会受到美元兑加元汇率波动的实质性不利影响。

加元是我们加拿大子公司的功能货币，我们的财务业绩(以美元报告)受到货币汇率变化的影响。我们加拿大子公司的资产、负债、收入和费用通常都以加元计价。然而，我们加拿大子公司的加元财务报表在我们的合并财务报表中换算为美元。因此，美元和加元之间的大幅汇率波动可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。加元相对于美元的贬值将导致我们的美元报告货币财务报表中转换的报告收入、费用、净收入、资产、负债和累积的其他全面收入水平较低。此外，我们在加拿大子公司的净投资受到美元和加元汇率波动的重大影响。

对我们可能承担的业务的任何收购或投资，如果表现不符合我们的预期，或我们难以整合，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

在任何特定的时间，我们都可能就一个或多个潜在的收购或投资处于不同的评估、讨论和谈判阶段，这些收购或投资并不是全部都会完成。收购涉及许多风险和不确定性，可能涉及我们缺乏运营或市场经验的业务。如果我们完成一项或多项收购，我们的经营业绩和财务状况可能会受到一系列因素的不利影响，包括但不限于：可能出现的监管或合规问题；评级机构如果感觉到我们的财务状况出现不利变化，将下调评级；法规和法律的变化；被收购企业未能在短期或长期实现我们预期的结果；承担意外负债，包括诉讼风险；收购资产的估计公允价值与实际承担的负债之间的差异；对被收购公司及其管理层实施充分的财务和运营控制的困难，以及实施适当控制可能产生的潜在成本；整合被收购公司的业务、技术、服务和产品方面的困难；以及未能实现该等收购的战略目标。此外，完成一项或多项收购可能导致我们的董事会暂停支付股息和/或股份回购。

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我们普通股的市场价格可能会波动。

一般的股票市场，特别是金融服务业公司的市场，经历了极端的价格和成交量波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。此外，无论我们的实际经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。由于各种因素的影响，我们的股票价格可能会大幅波动，其中许多因素是我们无法控制的。

不适用。

我们的行政办公室和业务运营主要设在我们位于佐治亚州德卢斯的家庭办公设施内。我们的家庭办公设施由一般办公空间组成，我们的主要业务运营就是在这里维持的，包括我们的信息技术基础设施和我们的媒体制作工作室。根据2028年6月到期的租约，我们租赁了这座约34.5万平方英尺的建筑。

我们还在安大略省密西索加为我们的加拿大业务保留了一个地区总部。我们加拿大总部的位置由租约于2030年10月到期的一般办公空间组成。

根据2030年3月到期的租约，我们为我们在纽约长岛市的NBLIC子公司租用一般办公空间。

我们所有的运营部门都在使用这些租赁物业。我们相信，我们在美国和加拿大的现有设施足以满足我们目前的需求，并在可预见的未来满足我们的运营。

在正常业务过程中，我们不时涉及法律纠纷、监管调查和仲裁程序。有关我们是其中一方的某些法律程序的额外资料，载于#年的“或有负债”项下。附注16(承付款和或有负债)我们的综合财务报表包含在本报告的其他部分，该等信息在此并入作为参考。截至本报告日期，我们不认为Primerica或其任何子公司参与的任何悬而未决的法律程序需要根据本项目进行披露。

不适用。

我们的执行官员是由我们的董事会选举产生的。

下面列出了我们每一位高管和某些重要员工的姓名、2021年3月1日的年龄和职位。这些人员组成了我们的高级管理团队。

下面列出的是我们高管的传记信息。

格伦·J·威廉姆斯自2015年4月以来一直担任首席执行官。他于2005年至2015年4月担任总裁，2000年至2005年担任国际业务现场和产品营销执行副总裁，担任总裁兼首席执行官

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他曾在1996年至2000年担任Primerica加拿大公司的首席执行官，并于1985年至2000年在Primerica加拿大公司的国际扩张团队中担任越来越多的职责。他在Primerica的职业生涯始于1981年，当时他是该公司销售团队的一名成员，并于1983年加入内政部团队。威廉姆斯先生在美国浸会大学获得教育学学士学位。他目前是佐治亚浸信会基金会的董事会成员。

彼得·W·施耐德自2015年4月以来一直担任总统。他于2000年至2015年4月担任执行副总裁、总法律顾问和首席行政官，并于2000年至2014年1月担任公司秘书。1988年至2000年，他是佐治亚州亚特兰大罗杰斯&哈丁律师事务所(Rogers&Hardin LLP)的合伙人。施耐德在北卡罗来纳大学教堂山分校(University Of North Carolina At Chapel Hill)获得政治学和劳资关系学士学位和法学博士学位。他是证券业和金融市场协会(SIFMA)和约翰·W·哈内斯营(YMCA)的董事会成员。

艾莉森·S·兰德自2000年以来一直担任执行副总裁兼首席财务官，自1995年以来在公司担任各种职务。在1995年之前，兰德女士在毕马威会计师事务所的审计部工作。兰德女士在佛罗里达大学获得会计学学士学位，是一名注册会计师。她是Cool Girls，Inc.董事会主席、佛罗里达大学国家基金会董事会审计委员会副主席和佐治亚州青少年成就基金会董事会执行委员会成员。她还担任特里商学院高管教育CFO圆桌会议顾问委员会成员。

格雷戈里·C·皮茨自2009年12月起担任执行副总裁兼首席运营官，自1995年起担任执行副总裁，负责定期人寿保险、投资和储蓄产品部门以及信息技术部门，并自1985年以来在公司担任各种职务。皮茨先生在阿肯色大学获得了普通商业学士学位。他是美国亚特兰大地区童子军委员会的董事会成员。

下面列出的是关于某些重要员工的传记信息。

约翰·A·亚当斯自2003年以来，他一直担任Primerica Life Insurance Canada的首席执行官。在此之前，他曾担任Primerica Life Canada的首席财务官，在此之前担任财务副总裁。在加入Primerica之前，Adams先生曾担任加拿大一所主要大学的财务总监和一家保险公司集团的财务主管。他于1980年在毕马威有限责任公司(KPMG LLP)开始了他的职业生涯。他毕业于多伦多大学三一学院，获得商业学士学位，是特许会计师和特许专业会计师。亚当斯先生自2005年以来一直担任加拿大投资基金协会(共同基金行业协会)董事会成员，并于2015年至2017年担任该协会董事会主席，提供行业领导。他还担任过共同基金交易商联合会(Federation Of Mutual Fund Dealers)的董事会成员。

迈克尔·C·亚当斯自2017年12月以来一直担任业务技术联席主管，自2010年4月以来担任首席业务技术官，自1998年以来担任负责业务技术的执行副总裁，自1980年以来在公司担任各种职务。约翰·亚当斯先生于1978年在亨德里克斯学院获得商业和经济学学士学位。

丽莎·A·布朗自2020年10月以来一直担任执行副总裁兼首席行政官。她监督公司的人力资源、人才管理、设施和实物证券职能，并领导公司创建和实施注重多样性、平等和包容性的计划、流程和协议。此外，她还与营销主管密切合作，支持我们在该领域的战略市场亲和力小组。在加入Primerica之前，布朗女士在达美航空公司担任过多个领导职位，管理达美航空的全资子公司、机队、采购、人才开发和运营职能，时间长达20多年。她在密歇根州立大学获得人力资源管理学士学位，在肯纳索州立大学获得工商管理硕士学位。布朗女士是Cool Girls，Inc.的董事会成员。

雅诗·法兰达自2020年3月以来一直担任PFS Investments的首席执行官，并于2020年1月至2020年3月担任执行副总裁。在2020年1月加入本公司之前，她于2015年3月至2020年1月在Envestnet担任多个领导职位，构建了资产管理网络，并负责Envestnet平台上的所有资产管理产品。在加入Envestnet之前，Faranda女士在晨星投资管理公司工作了八年。法兰达女士是美国证券业协会(ASA)的董事会成员。她就读于基恩大学，并在美国海军预备役中度过了六年。

杰弗里·S·芬德勒自2014年2月起担任公司执行副总裁兼首席合规与风险官。他于2005年至2014年1月担任Primerica Life总裁，自1980年以来在公司担任各种职务。芬德勒先生获得了杜兰大学经济学学士学位。

威廉·A·凯利自2017年12月以来一直担任执行副总裁兼商业技术联席主管。他于2020年3月至2020年8月担任PFS Investments执行副总裁，2018年5月至2020年3月担任首席执行官，2005年至2018年5月担任总裁兼首席执行官，自1985年以来在公司担任各种职务，凯利先生毕业于佐治亚大学，获得会计学士学位。

凯瑟琳·E·基泽(Kathryn E.Kieser)自2019年1月起担任Primerica，Inc.执行副总裁兼首席声誉官，Primerica基金会总裁兼主席。此前，她曾在2010年4月至2018年12月担任投资者关系执行副总裁。Kieser女士于1995年10月加入Primerica，在她的职业生涯中担任过许多职位，包括销售和产品营销副总裁、汽车和房主保险高级副总裁以及Primerica人寿保险公司首席营销官。Kieser女士在奥本大学获得工商管理学士学位，并

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佐治亚州立大学理学硕士学位。她是格温内特商会和佐治亚州东北部社区基金会的董事会成员。

迈克尔·W·米勒自2015年9月以来一直担任执行副总裁兼企业发展和战略规划主管。他领导公司的战略业务，包括战略合作伙伴关系、有机增长举措、并购和长期业务规划。此外，他还自2018年1月起担任Primerica Mortgage，LLC总裁。2006年至2015年9月，他曾在Lazard担任高级投资银行家，专门为一系列金融机构及其监管机构提供战略建议。在Lazard任职期间，米勒为超过850亿美元的成功交易和重组任务提供咨询。米勒先生还曾在保险业担任过各种职务。他拥有杨百翰大学(Brigham Young University)工商管理和金融学士学位，并获得了特许财产与意外伤害保险人称号。

小罗伯特·H·彼得曼(Robert H.Peterman，Jr.)自2018年6月起担任执行副总裁兼首席营销官。他曾在2013年12月至2018年6月担任Primerica Distribution总裁，负责招聘、许可、许可教育、现场薪酬、现场公平和决策支持。2005年，他成为执行副总裁，负责公司的“壮大销售队伍”计划。他还在2017年1月至2018年6月期间担任Primerica纽约人寿保险公司的首席执行官。彼得曼先生于1984年10月加入公司，在整个业务过程中担任过许多不同的角色。

布雷特·本·A·罗杰斯自2019年5月以来一直担任执行副总裁兼总法律顾问。此前，他是佐治亚州亚特兰大的Rogers&Hardin LLP的合伙人，在那里他作为外部律师代表Primerica长达20多年。在Rogers&Hardin律师事务所，他的业务重点是复杂的商业事务，包括证券诉讼、仲裁和一般商业诉讼。罗杰斯先生获得了狄金森学院的学士学位，并以优异的成绩获得了佛罗里达州立大学的法学博士学位。

朱莉·A·塞曼自2018年5月以来一直担任现场分销、数字分销、Primerica Life、客户解决方案和战略市场的执行副总裁兼首席营销官。自2014年8月以来，她一直负责通过培训和发展美国、加拿大、波多黎各和关岛的金融服务代表来扩大销售队伍和增加产品分销。此外，塞曼女士还扩大了Primerica的战略市场，包括非裔美国人、西班牙裔、合伙企业和女性，重点放在个人金融教育和创业上。在此之前，她在2010年4月至2014年8月担任客户解决方案高级副总裁，负责所有前端产品，包括汽车和家居营销和法律保护，并监督现场沟通工具。塞曼女士于1998年9月加入公司，担任过许多职务，职责越来越大。塞曼女士获得了南伊利诺伊大学工商管理学士学位。

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第二部分

市场信息

我们的普通股在纽约证券交易所挂牌交易，代码为“PRI”。

持票人

截至2021年2月28日，我们有 140名我们普通股的记录持有者。

分红

2021年第一季度，我们宣布向股东派发季度股息为每股0.47美元。我们目前预计将继续向我们普通股的持有者支付可比的季度现金红利。我们支付现金股息由董事会根据适用法律在考虑各种因素后酌情决定，这些因素包括我们的财务状况、经营业绩、当前和预期的现金需求以及增长计划。根据特拉华州的法律，我们只能从盈余中支付股息，或者从本年度或前一年的收入中支付股息。因此，不能保证我们将继续向我们的普通股股东支付任何股息，或任何此类股息的金额。

发行人购买股票证券

根据市场情况，我们普通股的股票可能会不时通过公开市场或私下协商的交易以现行市场价格回购。

母公司没有义务回购任何股份。根据适用的公司法和证券法，可以在管理层认为适当的时间和金额进行回购。如果管理层认为没有必要进行额外的回购，那么根据公开宣布的计划进行的回购可以随时停止。

在截至2020年12月31日的季度里，我们回购了以下普通股：

有关股票回购的更多信息，请参阅本报告其他部分的合并财务报表附注12(股东权益)。

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股票表现表⁽¹⁾

下图将我们普通股的表现与标准普尔MidCap 400指数和标准普尔500保险指数进行了比较，假设截至2015年12月31日在每个投资选项上投资了100美元，并对所有股息进行了再投资。标准普尔MidCap 400指数衡量的是美国中型市值股票板块的表现。标准普尔500保险指数是由在纽约证券交易所和纳斯达克交易的保险公司的国内股票组成的市值加权指数。我们的普通股被纳入标准普尔MidCap 400指数。