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2022-06-30P2Y错误2020财年0001276520--12-31关于列入净投资收益(损失)的衍生工具影响的更多信息，见附注5。有关更多信息，请参见注释6。包括截至2019年12月31日归类为其他资产的衍生品的100万美元应计项目，不包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的嵌入式衍生品相关金额。金额代表衍生资产及/或负债，在资产负债表内呈列总额，但与我们有主要净额结算安排的同一交易对手持有。这一调整导致列报每个交易对手的净资产和净负债头寸。意外和健康保险几乎全部由我们的长期护理保险产品组成。1983年个人年金死亡率表或2000年美国年金表、1983年集团年金死亡率表或1994年集团年金死亡率表以及公司经验。有限支付合同的假设来自美国人口表、1983年集团年金死亡率表、1983年个人年金死亡率表、2000年年金死亡率表或2012年个人年金储备表。主要是根据香港精算师学会1965-70年或1975-80年精选及终极表、1941年、1958年、1980年及2001年专员标准常用表、1980年专员延任期表及1996年(IA)标准表(经修订)的公司经验而作出的修订。包括按存款法入账的金额。代表我们打算出售或将被要求在摊销成本基础收回之前出售的证券的减记。不包括外汇。有关更多信息，请参见注释9。表示借款人错过第一笔每月抵押贷款还款的年份。表示每个事故年截至12月31日的报告和未完成的拖欠减去实际治疗。按截至2020年12月31日的年度平均汇率折算成美元的金额。代表每个事故年截至2020年12月31日的未决拖欠加上已支付的索赔。已发行和可行使期权的股票没有合计的内在价值。剩余的平均合同期限(以年为单位)。使用每股资产净值(或其等价物)实际权宜之计以公允价值计量的有限合伙企业不属于公允价值层次。代表与我们GMWB负债的再保险部分相关的嵌入衍生品。代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。与GMWB嵌入导数相关的不可观测输入并不相互关联，因此，一个输入的方向改变不会影响另一个输入。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度，净投资(收益)亏损分别调整为DAC和其他无形摊销和某些福利准备金(1100万美元)、(1100万美元)和(1200万美元)，并分别调整为可归因于非控股权益的净投资收益(亏损)3100万美元、1100万美元和(700万美元)。在截至2020年12月31日的一年中，商誉减值针对200万美元的非控股权益部分进行了调整。2019年第四季度，我们录得约1.1亿美元的税后亏损，主要与涉及我们以前的生活方式保护保险业务的未决诉讼有关。有关出售我们的生活方式保护保险业务的索赔的其他信息，请参见附注20。我们于2019年12月12日完成了Genworth MI Canada Inc.(简称Genworth Canada)的出售，并在2019年第四季度录得4300万美元的增量收益，这主要与有利的税收状况优化有关。此外，在截至2019年12月12日销售结束日的2019年第四季度，我们记录了可归因于Genworth Canada的3600万美元的停产收入。如上所述，2019年第四季度，我们的人寿保险业务录得1.07亿美元的税后不利解锁，这与其对我们的万能和定期万能人寿保险产品的假设进行年度审查有关。我们人寿保险业务的这一不利解锁被我们美国抵押贷款保险业务1100万美元(税后净额)的有利更新以及与其单一保费收益模式的审查有关的1100万美元的有利更新以及1000万美元(税后净额)的有利准备金调整部分抵消了。我们的人寿保险业务在2019年第四季度完成了对假设的年度审查，这导致总收益和支出增加了1.45亿美元，这是因为我们的万能和定期万能人寿保险产品的不利解锁，主要是由较低的利率环境推动的。根据适用的会计准则，处于亏损状态的公司在计算每股摊薄亏损时必须使用基本加权平均流通股。因此，由于Genworth Financial，Inc.普通股股东在截至2020年3月31日的三个月中可获得的持续业务亏损，我们必须在计算截至2020年3月31日的三个月的每股稀释亏损时使用基本加权平均流通股，因为将股票期权、RSU和SARS的股票计入540万股将会对计算产生反稀释作用。如果在截至2020年3月31日的三个月里，Genworth Financial，Inc.的普通股股东没有因持续经营而蒙受亏损，那么稀释后的潜在加权平均流通股将为5.097亿股。在2020年第四季度，我们记录了非持续业务的税后净亏损3000万美元，主要归因于2600万美元的外币重新计量损失，1700万美元的不利税费和800万美元的其他费用，主要包括欠AXA的本票的利息支出。这些损失被与外币远期合同相关的2100万美元的衍生品对冲收益部分抵消，这些远期合同是为了减少我们对2022年将以英镑支付的分期付款的敞口。有关停产作业的更多详情，见附注23。鉴于我们假设新冠肺炎暂时减少了新提交的理赔数量，我们的长期护理保险业务在2020年第四季度将IBNR准备金增加了4,700万美元。此外，我们的长期护理保险业务增加了9,100万美元的索赔准备金，这反映了我们的假设，即新冠肺炎加速了最脆弱索赔人的死亡体验，使剩余的索赔人群与大流行前的平均人口相比，终止的可能性较小。我们的美国抵押贷款保险业务录得3700万美元的不利准备金调整，主要是由于治疗出现模式放缓影响了索赔频率。我们的澳大利亚抵押贷款保险业务增加了8,800万美元的损失准备金，包括IBNR准备金，这是由于方法的改进，以更好地与历史拖欠行为保持一致，以及反映预期拖欠增加和新冠肺炎造成的压力经济状况的延迟影响。我们的人寿保险业务在2020年第四季度完成了对假设的年度审查。本次评估的结果是，我们的定期万能型和万能型人寿保险产品的净有利解锁的总收益和支出减少了8200万美元，这主要归因于我们的定期万能型人寿保险产品在持续性和宽限期安排方面的模型改进，以及我们万能型人寿保险产品的保险评估的预计成本降低。此外，我们在万能人寿保险产品中记录了6300万美元的DAC减值，这主要是由于未来估计毛利润下降所致。2020年第四季度，我们的长期护理保险业务增加了1.09亿美元的税后准备金。我们的美国抵押贷款保险和澳大利亚抵押贷款保险业务在税后分别增加了2900万美元和6200万美元的损失准备金。我们的人寿保险业务录得6000万美元的净有利解锁(扣除税收)，这与其年度审查假设有关。我们人寿保险业务的这一有利解锁部分被DAC减值5000万美元(税后净额)所抵消，这是可恢复性测试的结果。有关上述所有交易的更多详细信息，请参阅上文上标(2)项下的内容。与2020年第三季度相比，2020年第四季度我们的净投资收益有所下降。2020年第三季度录得的较高净投资收益与出售3.3亿美元的可供出售的固定到期日证券有关，这主要是由于长期的低利率环境导致的投资组合再平衡和资产敞口管理导致的美国政府证券的出售。总收入的下降部分被2020年第四季度录得的净投资收入增加所抵消，这主要是由4000万美元的债券赎回和抵押贷款偿还以及3800万美元的有限合伙企业推动的。Brookfield承担的债务利息和因出售Genworth Canada而偿还的债务利息在停产业务中进行了分配和报告。这笔定期贷款由Genworth Holdings欠下，由GFIH在Genworth Canada已发行普通股中的所有权权益担保，已在Genworth Canada出售结束时偿还。因此，与截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度定期贷款分别为3400万美元和2500万美元相关的利息支出在非连续性业务中进行了分配和报告。有关更多信息，请参见注释5。扣除对DAC、PVFP、销售激励和福利准备金的调整后的净额。有关更多信息，请参见注释4。金额不包括对DAC、PVFP、销售激励和福利准备金的调整。主要包括3.69亿美元的外币换算调整累计亏损和7100万美元的递延税项亏损，但部分被1.15亿美元的未实现投资收益所抵消。根据附属公司或资产集团解除合并的会计指引，出售附属公司的任何非控股权益的账面值(经调整以反映最终处置时确认的累计其他全面收益(亏损)金额)计入拟收取代价的公允价值总额。指出售完成时收到的现金收益净额加上出售子公司中非控股权益的调整账面金额的总和。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度包括Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的非持续业务的税前收入，分别为1.86亿美元和1.67亿美元。由于其他投资资产包括账面价值与摊销成本或成本不同的某些资产，综合资产负债表中显示的其他投资资产的金额与摊销成本或列报的成本不同。不可观察的投入以固定到期日证券的相关工具的相对公允价值和衍生资产的名义价值加权。固定期限证券调入及调出3级的情况与主要定价来源的变化、用于确定公允价值的外部信息(例如外部评级或信用利差)的可观测性变化，以及分配给特定证券的行业部门的变化有关。无法观察到的投入，由与该工具相关的投保人账户余额加权。代表与我们GMWB负债的再保险部分相关的嵌入衍生品。有关借款的其他信息，请参阅附注12。2021年1月，我们收到了与未来亏损3500万GB相关的额外金额，这笔金额将作为2022年9月分期付款的一部分反映在我们2021年第一季度的财务业绩中。根据这一最新发票金额，我们目前对未来账单7900万英镑的估计没有重大变化。包括外币折算。00012765202018-01-012018-12-3100012765202019-01-012019-12-3100012765202020-01-012020-12-3100012765202020-12-3100012765202019-12-3100012765202020-10-012020-12-3100012765202020-07-012020-09-3000012765202020-04-012020-06-3000012765202020-01-012020-03-3100012765202019-10-012019-12-3100012765202019-07-012019-09-3000012765202019-04-012019-06-3000012765202019-01-012019-03-3100012765202017-01-012017-12-3100012765202018-12-3100012765202021-02-1700012765202020-06-3000012765202019-09-112019-09-1100012765202017-12-310001276520SRT：RetailSiteMember2019-12-310001276520SRT：IndustrialPropertyMember2019-12-310001276520SRT：OfficeBuildingMember2019-12-310001276520SRT：ApartmentBuildingMember2019-12-310001276520GNW：MixedUseMember2019-12-310001276520SRT：OtherPropertyMember2019-12-310001276520美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：新英格兰成员美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：东南部中心成员美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：南大西洋成员美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：太平洋成员美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：中大西洋成员美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：登山成员美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：西北部中心成员美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：EastNorthCentralMember美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520GNW：西南中心成员美国-GAAP：商业贷款会员2019-12-310001276520SRT：RetailSiteMemberGNW：ZeroPercentto 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DebtSecuritiesMember2018-12-310001276520美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember美国-GAAP：外国公司债务证券成员GNW：公用事业成员2018-12-310001276520美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMember2018-12-310001276520美国-GAAP：股权证券成员2018-12-310001276520美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMemberUs-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001276520美国-公认会计准则：固定的MaturitiesMemberUs-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2018-12-310001276520US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001276520美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001276520美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-12-310001276520美国-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310001276520美国-GAAP：母公司成员2018-12-310001276520美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-12-310001276520GNW：TimeBasedCashAwardsMember2018-12-310001276520GNW：PerformanceBasedCashAwardsMember2018-12-310001276520GNW：RestrictedStockUnitsMember2018-12-310001276520GNW：PerformanceStockUnitMember2018-12-310001276520GNW：DeferredStockUnitsMember2018-12-310001276520GNW：StockAppreationRightsMember2018-12-310001276520Gnw:GenworthMortgageInsuranceAustraliaLimitedMember美国-公认会计准则：受限的股票成员2018-12-310001276520Gnw:GenworthMortgageInsuranceAustraliaLimitedMemberGNW：LongTermIncentivePlanMember2018-12-310001276520美国-GAAP：债务证券成员2019-12-310001276520GNW：RestrictedStockUnitsMember2019-12-310001276520GNW：PerformanceStockUnitMember2019-12-310001276520GNW：DeferredStockUnitsMember2019-12-310001276520GNW：StockAppreationRightsMember2019-12-310001276520Gnw:GenworthMortgageInsuranceAustraliaLimitedMember美国-公认会计准则：受限的股票成员2019-12-310001276520Gnw:GenworthMortgageInsuranceAustraliaLimitedMemberGNW：LongTermIncentivePlanMember2019-12-310001276520GNW：AllowanceForCreditLossesMember2019-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310001276520GNW：LongTermCareInsuranceMember2019-12-310001276520美国-GAAP：股权证券成员2019-12-310001276520GNW：EquityIndexOptionsMemberUs-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMemberGNW：其他资产成员2019-12-310001276520美国-GAAP：再保险可回收成员2019-12-310001276520GNW：其他资产成员2019-12-310001276520Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMemberGNW：其他资产成员2019-12-310001276520美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001276520US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001276520美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310001276520美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001276520美国-GAAP：母公司成员2019-12-310001276520美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310001276520GNW：TimeBasedCashAwardsMember2019-12-310001276520GNW：PerformanceBasedCashAwardsMember2019-12-310001276520GNW：TimeBasedCashAwardsMember2020-12-310001276520GNW：PerformanceBasedCashAwardsMember2020-12-310001276520美国-GAAP：CommonStockMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001276520US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001276520美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001276520美国-GAAP：SecuryStockMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001276520美国-GAAP：母公司成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001276520美国-公认会计准则：非控制性利益成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001276520Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001276520GNW：RestrictedStockUnitsMember2020-12-310001276520GNW：PerformanceStockUnitMember2020-12-310001276520Gnw:GenworthMortgageInsuranceAustraliaLimitedMember美国-公认会计准则：受限的股票成员2020-12-310001276520Gnw:GenworthMortgageInsuranceAustraliaLimitedMemberGNW：LongTermIncentivePlanMember2020-12-310001276520GNW：DeferredStockUnitsMember2020-12-310001276520GNW：StockAppreationRightsMember2020-12-310001276520GNW：AllowanceForCreditLossesMember2020-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-12-310001276520GNW：LongTermCareInsuranceMember2020-12-310001276520US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-12-310001276520US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：CurrencySwapMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-12-310001276520美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001276520美国-GAAP：非指定成员GNW：EquityIndexOptionsMember2019-12-310001276520美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：未来成员2019-12-310001276520美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2019-12-310001276520美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2020-12-310001276520美国-GAAP：非指定成员美国-GAAP：未来成员2020-12-310001276520美国-GAAP：非指定成员GNW：EquityIndexOptionsMember2020-12-310001276520美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-12-310001276520US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：CurrencySwapMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2020-12-310001276520US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2020-12-310001276520Gnw:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitsEmbeddedDerivativesMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001276520Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001276520Gnw:IndexedUniversalLifeEmbeddedDerivativesMember美国-GAAP：非指定成员2019-12-310001276520Gnw:IndexedUniversalLifeEmbeddedDerivativesMember美国-GAAP：非指定成员2020-12-310001276520Us-gaap:EmbeddedDerivativeFinancialInstrumentsMember美国-GAAP：非指定成员2020-12-310001276520Gnw:GuaranteedMinimumWithdrawalBenefitsEmbeddedDerivativesMember美国-GAAP：非指定成员2020-12-310001276520GNW：其他资产成员Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMemberGNW：EquityIndexOptionsMember2020-12-310001276520GNW：其他资产成员Us-gaap:DerivativeFinancialInstrumentsAssetsMember2020-12-310001276520美国-GAAP：再保险可回收成员2020-12-310001276520GNW：其他资产成员2020-12-310001276520美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-310001276520美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001276520US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001276520Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001276520美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310001276520美国-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001276520美国-GAAP：母公司成员2020-12-310001276520Gnw:AXASettlementAgreementPromissoryNoteMember2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享Xbrli：纯UTR：月UTR：年份UTR：天数ISO4217：澳元ISO4217：英镑GNW：细分市场Iso4217：美元Xbrli：共享GNW：公司GNW：索赔GNW：比率GNW：证券GNW：政策GNW：bpsGNW：位置ISO4217：澳元Xbrli：共享
目录
 
 
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 
 
表格
10-K
 
 
 
☒
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度2020年12月31日
或
 
☐
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期
                    
至
                    
佣金档案编号
001-32195
 
 
 
 
Genworth金融公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
 
 
 
特拉华州
 
80-0873306
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
(税务局雇主
识别号码)
   
西布罗德街6620号
里士满, 维吉尼亚
 
23230
(主要行政办公室地址)
 
(邮政编码)
(804)
281-6000
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券
 
 
 
每节课的标题
 
交易
符号
 
每个交易所的名称
在其上注册的
A类普通股，
每股票面价值.001美元
 
GNW
 
纽约证券交易所
根据该法第(12)(G)节登记的证券
无
 
 
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是
*☒*☐
如果注册人不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。*是，*☐*不是
  ☒
用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90个月内是否符合此类提交要求
天数。两个月后。是
*☒*☐
用复选标记表示注册人是否已经以电子方式提交了根据第405条规则要求提交的每个互动数据文件
科技监管
(本章§232.405)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内)。是
*☒*☐
用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器
非加速
Filer，一家规模较小的报告公司，或一家新兴的成长型公司。请参阅Rule中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义
12b-2
《交易法》的一部分。
 
大型加速滤波器
 
☒
  
加速的文件管理器
 
☐
       
非加速
文件服务器
 
☐
  
规模较小的新闻报道公司
 
☐
       
 
 
  
  
新兴市场成长型公司
 
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第9.13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☒
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(定义见
规则12B-2
《交易法》(Exchange Act)的一部分：是，☐：是，不是。☒
截至2021年2月17日，505,794,485A类普通股的股票流通股，每股票面价值0.001美元。
持有的普通股的总市值(基于纽约证券交易所A类普通股的收盘价)
非附属公司
在2020年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，注册人的收入约为$1.21000亿美元。仅就上述计算而言，注册人的所有高管和董事均被视为注册人的“附属公司”。
 
 
以引用方式并入的文件
注册人根据1934年《证券交易法》第14A条提交的与注册人股东2021年年会相关的最终委托书的某些部分通过引用并入本表格年度报告的第III部分
10-K.
 
 
 
目录
目录
 
 
 
 
  
页面
 
第(一)部分
I
  
      
第一项。
 
业务
  
 
4
 
项目1A。
 
风险因素
  
 
47
 
项目1B。
 
未解决的员工意见
  
 
85
 
第二项。
 
特性
  
 
85
 
第三项。
 
法律程序
  
 
85
 
第四项。
 
矿场安全资料披露
  
 
85
 
   
第(一)部分
第二部分：
  
      
第五项。
 
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
  
 
86
 
第6项。
 
选定的财务数据
  
 
87
 
项目7。
 
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
  
 
88
 
项目7A。
 
关于市场风险的定量和定性披露
  
 
179
 
第8项。
 
财务报表和补充数据
  
 
185
 
项目9。
 
会计与财务信息披露的变更与分歧
  
 
328
 
项目9A。
 
管制和程序
  
 
328
 
项目9B。
 
其他资料
  
 
330
 
   
第III部
  
      
第(10)项。
 
董事、高管与公司治理
  
 
331
 
第11项。
 
高管薪酬
  
 
335
 
项目12。
 
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
  
 
335
 
第(13)项。
 
某些关系和相关交易，以及董事独立性
  
 
335
 
第(14)项。
 
首席会计师费用及服务
  
 
335
 
   
第IIIV部
  
      
第15项。
 
展品和财务报表明细表
  
 
336
 
 
2
目录
有关前瞻性陈述的注意事项
本表格的年报
10-K,
其中包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，其中包含“1995年私人证券诉讼改革法”所指的某些“前瞻性陈述”。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“打算”、“预期”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将”或类似含义的词语来识别，包括但不限于关于我们未来业务和财务业绩前景的陈述。前瞻性陈述的例子包括我们作出的有关与中国泛海控股集团有限公司(及其附属公司，“中国泛海”)交易可能终止、延长或结束的陈述，中国泛海的融资计划和在寻求延期的情况下获得的监管批准，我们可能采取的行动，使我们的费用结构与预期的业务需求保持一致，以及我们正在进行的交易，以解决我们的短期债务和财务义务，其中可能包括额外的债务融资和/或出售我们抵押保险业务中一定比例所有权权益的交易。
(“新冠肺炎”)。
前瞻性陈述基于管理层目前的预期和假设，这些预期和假设会受到难以预测的内在不确定性、风险和环境变化的影响。由于全球政治、经济、商业、竞争、市场、监管和其他因素和风险，包括但不限于“第I部分-第1A项-风险因素”中确定的项目，实际结果和结果可能与前瞻性陈述中的内容大不相同。因此，我们告诫您不要依赖任何前瞻性陈述。
我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。
 
3
目录
第一部分
在本表格的年报中
10-K,
除文意另有所指外，“Genworth Financial”、“Genworth”、“Company”、“We”、“Us”和“Our”均指Genworth Financial，Inc.及其子公司。
 
第一项。
业务
战略更新
我们继续专注于评估和执行替代战略计划，以提高流动性，以解决我们2021年9月的债务到期日、其他短期债务和财务义务，并实现股东价值最大化。我们的计划建立在过去几年我们为加强财务状况而采取的行动的基础上，包括出售我们以前的加拿大抵押保险业务Genworth MI Canada Inc.(“Genworth Canada”)，通过我们全资拥有的美国抵押保险子公司Genworth Mortgage Holdings，Inc.(“GMHI”)完成债务发行，以及与AXA S.A.(“AXA”)达成和解协议。
我们仍然专注于为我们的美国抵押贷款保险业务可能的部分首次公开募股(IPO)做准备，这取决于市场状况以及各种条件和批准的满足情况。我们还对与我们的抵押贷款保险业务有关的其他潜在战略选择以及其他选择持开放态度，以解决我们即将在2021年和2022年承担的控股公司债务和财务义务。在评估我们的策略选择时，我们会考虑多项因素，包括现有债务的水平和限制、税务考虑、监管机构和评级机构的意见，以及我们业务的表现和前景。此外，我们正在采取措施，使我们的费用结构与我们减少的业务活动保持一致。到目前为止已完成的开支削减计划预计每年可节省约5000万美元。
中国泛海交易
2016年10月21日，Genworth Financial，Inc.(“Genworth”)与在中华人民共和国注册成立的有限责任公司、中国泛海的子公司亚太环球金融有限公司(“母公司”)和特拉华州的亚太环球资本美国公司(“合并子”)以及特拉华州的亚太保险美国控股有限公司(“亚太保险”)的直接全资子公司亚太环球金融有限公司(以下简称“亚太保险”)订立了合并协议和合并计划(“合并协议”)。亚太环球金融有限公司是中国泛海集团的子公司，在中华人民共和国注册成立的有限责任公司亚太环球金融有限公司(以下简称“母公司”)与特拉华州的亚太保险美国控股有限公司(“亚太保险”)的直接全资子公司亚太环球金融美国有限公司(以下简称“亚太保险”)于2016年10月21日订立了合并协议和合并计划。在符合其中所载条款及条件的情况下，Merge Sub将与Genworth合并并并入Genworth，Genworth在合并后仍将作为亚太保险的直接全资附属公司(“合并”)继续存在。中国泛海同意收购我们全部已发行普通股，交易总价值约为27亿美元，或每股5.43美元现金。在2017年3月7日举行的特别会议上，Genworth的股东投票通过了一项通过合并协议的提案。
2021年1月4日，Genworth和中国泛海宣布，鉴于完成交易所需剩余步骤的完成和时间存在不确定性，不会寻求延长当时的2020年12月31日合并协议结束日期。Genworth和中国泛海之间的合并协议仍然有效，尽管任何一方都可以随时终止合并协议。中国泛海的交易此前获得了完成交易所需的所有美国监管部门的批准。如果中国泛海能够获得完成交易所需的资金，各方将需要重新与监管机构接触，以确定完成交易所需的重新批准或确认。
持续优先事项
稳定我们的美国人寿保险业务仍然是我们的长期目标之一。我们将继续主要通过我们的多年长期护理保险现行费率行动计划来实现这一目标。我们的传统长期护理保险单的保费费率增加和相关福利减少是
 
4
目录
对业务至关重要。我们继续在独立的基础上管理我们的美国人寿保险业务。展望未来，美国人寿保险业务将继续依靠其合并的法定资本、重大索赔和未来保单福利准备金、对有效区块的审慎管理以及精算合理的有效费率行动来履行对投保人的义务。我们的美国人寿保险业务在2020年的多年费率行动计划方面取得了强劲进展，全年获得批准的年度保费增量约为3.44亿美元。我们估计，自2012年以来，按净现值计算，我们总共实现了约145亿美元的已批准有效费率上调。我们继续与全国保险专员协会(“NAIC”)和州监管机构密切合作，以证明在精算上有理由提高费率以支付未来索赔的广泛需求。
美国抵押贷款保险
通过我们的美国抵押贷款保险部门，我们提供私人抵押贷款保险。私人抵押贷款保险使借款人能够以低于房屋价值20%的首付购买房屋(“低首付抵押贷款”或“高首付抵押贷款”)
贷款价值比
按揭“)。抵押贷款保险在借款人违约的情况下保护贷款人免受损失。在某些情况下，它还通过减少低首付抵押贷款所需的资本，通常还有助于金融机构有效地管理资本。如果借款人拖欠抵押贷款，私人抵押贷款保险将减少并可能消除保险机构的损失。私人按揭保险亦可促进按揭贷款在二手按揭市场的销售，因为它可提高信贷质素。我们的抵押贷款保险产品主要承保以优质为基础的个人承保的住宅抵押贷款。
自1981年以来，我们一直在美国提供抵押贷款保险产品和服务，并在所有50个州和哥伦比亚特区开展业务。我们的主要抵押保险客户是住宅抵押贷款的发起人，他们通常决定使用哪个或哪些抵押保险公司来安置在他们发起的贷款上承保的抵押保险。在截至2020年12月31日的一年中，我们的美国抵押贷款保险业务中约28%的新保险可归因于我们最大的五家贷款机构客户，其中12%可归因于我们最大的客户。在截至2020年12月31日的一年中，没有其他客户的保费超过我们新保险的10%，也没有客户的保费超过我们美国抵押贷款保险业务总收入的10%。
美国私人抵押贷款保险业在一定程度上受到联邦全国抵押贷款协会(“Fannie Mae”)和联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)的要求和做法的影响。房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)是政府支持的企业，我们统称它们为“政府支持企业”。GSE购买住房抵押贷款并提供担保，这是它们通过二级抵押贷款市场提供流动性的政府使命的一部分。GSE可以购买未偿还本金金额不超过指定最高限额的抵押贷款，即所谓的“符合贷款限额”，目前为548,250美元(在美国某些高成本地理区域，最高可达822,375美元)，并可每年进行调整。
每个GSE的国会章程一般都禁止它在以下情况下购买抵押贷款
贷款价值比
该比率超过房屋价值的80%，除非抵押贷款的未付本金余额超过抵押财产价值的80%的部分由贷款人追索权、参与权或合格保险人提供违约保护。对私人抵押贷款保险的需求很大程度上取决于政府支持企业的要求。截至2020年12月31日，GSE购买了我们承保的大部分主要贷款。GSE规定了抵押贷款保险覆盖水平，并有权改变购买保留参与式抵押贷款或具有贷款人追索权的抵押贷款的定价安排，与投保的抵押贷款相比，提高或降低所需的抵押贷款保险覆盖率，并改变或放开他们购买的低首付抵押贷款的承保标准和定价条款。为了进一步满足各自的章程要求，每家GSE都维持资格标准，以确定抵押贷款保险人何时有资格发行GSE可以接受的高保额保险。
贷款价值比
他们获得的抵押贷款。有关财务和其他要求的更多信息，请参阅
 
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目录
有关我们的美国抵押贷款保险子公司的GSE，请参阅“-监管-抵押保险监管-其他美国监管”。
有关我们美国抵押贷款保险部门的精选财务信息和经营业绩衡量标准包括在“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--美国抵押贷款保险部门”中。
产品和服务
在美国，我们提供以下按揭保险产品：
初级抵押贷款保险
我们几乎所有的美国抵押贷款保险单都是初级抵押贷款保险，它以特定的覆盖百分比为个人贷款提供保护。基本按揭保险是在个人贷款开始时投放的，通常是通过一种方式交付给我们的。
逐笔贷款
根据。一级按揭保险也可以按综合方式提供给我们，因此，给定贷款组合中的每一笔抵押贷款在起始点之后的一次交易中都得到了保险。
购买我们主要按揭保险的客户为每笔已投保的贷款选择特定的承保级别。要获得GSE的购买资格，
内幕
付款抵押必须符合该特定GSE确定的覆盖百分比。对于没有出售给GSE的贷款，客户确定其所需的覆盖百分比。一般来说，我们所有保单的风险大约是基本保险的25%。
有效，
但不同的政策可能有所不同，通常在6%到35%的覆盖率之间。贷款金额和承保比例决定了我们的风险。
有效
在每笔有保险的贷款上。
我们根据要求向州保险部门和哥伦比亚特区提交保险费率。保险费在投保后不能更改。主要抵押贷款保险的保费支付通常由借款人支付，被称为借款人支付的抵押贷款保险。由贷款人支付保费的贷款被称为贷款人支付的抵押贷款保险。保费支付，无论是借款人或贷款人支付的，可以是定期/每月或单一保费。无论是哪种情况，向我们支付保险费一般都是投保人的责任。
联营按揭保险
集合抵押保险交易为集合保单确定的有限的个人贷款提供保险。集合保单包含承保百分比和条款，限制保险公司在达到阈值之前支付索赔的义务(称为“免赔额”)，或限制保险公司潜在的索赔总责任(称为“止损”)，或两者的组合。集合抵押贷款保险通常用于为某些二级市场抵押贷款交易提供额外的信用增强。集合保险通常承保违约抵押贷款的超额损失，如果该贷款有主要承保范围，则超过主要承保范围下的索赔支付，以及没有主要承保范围的违约抵押贷款的总损失。在另一种变化中，通常被称为修改后的联营保险，保单的结构既包括每笔个人贷款的风险敞口限额，也包括整个联营的总损失限额或免赔额。目前，我们的联营保险金额微不足道。
有效。
我们还表演
收费
为我们的客户提供合同承保服务。合同承销为我们的客户提供了承保抵押贷款的外包可扩展能力。我们的承销商可以代表我们的客户为投资者合规和抵押贷款保险承保贷款，从而减少重复活动，并提高我们为这些贷款承保抵押贷款的能力。根据我们的合同承销协议条款，如果我们在确定合同承销商处理的贷款是否符合规定的承销或购买标准时出现重大错误，我们将赔偿客户因此而遭受的损失，但受合同责任限制的限制。
 
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目录
承保和定价
我们根据我们的风险偏好建立和维护承保准则。我们要求借款人具有经核实的能力和意愿，以支持他们的义务，并对抵押品进行有充分支持的估值。我们的承保准则包括信用资格要求，其中包括将我们的承保范围限制在符合借款人公平艾萨克公司(FICO)评分门槛的抵押贷款上，最高
贷款价值比
比率、文档要求和最大
债务收入比
比率我们的承销准则与政府支持企业的准则基本一致。我们的许多客户使用GSE的自动贷款承销系统进行信用决定。我们一般接受GSE承销系统做出的承销决定和文件要求，但要经过我们的审查以及某些限制和要求。
FICO开发了FICO信用评分模型，根据借款人的信用记录计算分数。我们使用FICO信用评分作为借款人信用质量的一个指标。通常，信用评分较高的借款人拖欠贷款的可能性较低。FICO信用评分最高可达850分，620分或更高分数通常被视为“优质”贷款，低于620分通常被视为优质贷款。
“次贷”
贷款。一般来说，“A-”贷款是指借款人的FICO信用评分在575到660之间，信用记录有瑕疵的贷款。截至2020年12月31日，风险
有效
在此基础上，在贷款结束时，我们大约99%的主要保险贷款的信用质量为“优质”，FICO信用评分至少为620分。
主要抵押保险的贷款申请要么由我们(或我们的合同承销商)直接审查，要么如下文所述，由贷款人根据授权进行审查。在任何一种情况下，都可以使用自动承保系统。为
未委派
承保，客户向我们提交贷款文件，我们单独承保每一份申请，以确定我们是否为贷款提供保险。我们使用我们的按揭保险承保系统来履行我们的
未委派
承销评估。我们授权符合条件的贷款人客户根据我们委托的承保准则承保抵押贷款保险。我们定期对委托贷款进行质量保证审查，以评估是否符合我们的指导方针。在我们的审查圆满完成后，我们同意在某些情况下放弃取消承保范围的权利。
我们的政策是根据我们承保的每笔贷款的潜在风险，厘定和收取相应的保费费率。最近的行业定价趋势引入了越来越多的贷款、借款人、贷款人和财产属性，导致抵押贷款保险产品定价的粒度扩大，并从传统发布的费率卡转向更好地协调价格和风险的动态定价引擎。我们的大多数新保险都是使用我们专有的基于风险的定价引擎GenRATE来定价的，它为我们提供了一种更灵活、更细粒度和更具分析性的方法来选择和定价风险。GenRATE的建模是在个性化贷款的基础上，评估新业务在预期和压力情景下的表现，用于确定定价，并为我们的风险选择策略提供信息，该策略通过平衡回报和波动性来优化经济价值。一旦出具承保证书，我们不能无故更改所收取的保险费或取消承保。我们继续监测当前的住房状况和我们业务账簿的表现，以确定我们是否需要进一步改变我们的定价或承保指导方针和做法。
减少损失
我们的损失减轻和索赔区域由经验丰富的人员领导，他们由我们集成平台中的违约跟踪和索赔处理功能提供支持。我们的减损工作人员还积极与GSE和维修商就适当的维修和减损做法进行接触。我们已授权GSE和服务商减轻损失，由他们代表我们执行某些减少损失的工作。此外，消费者金融保护局(“CFPB”)的抵押贷款服务规则规定，服务机构有义务在丧失抵押品赎回权之前与借款人进行早期干预和减少损失的努力。这些
 
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目录
传统上，这些努力涉及贷款修改，旨在使符合条件的借款人能够支付重组贷款或努力出售房产，从而潜在地减少索赔金额。如果贷款拖欠，我们与客户、投资者和服务商密切合作，试图治愈拖欠，并允许房主保留其财产的所有权。
索赔是由于拖欠未得到纠正，或由于卖空、其他第三方销售或
代理契据
我们同意取消抵押品赎回权。在审查并确定提交的索赔有效后，我们可以支付保险证书中规定的承保百分比和相关费用，支付在批准的销售后补偿客户完整所需的索赔金额，通常称为“实际损失金额”，或支付全部索赔金额并获得物业的所有权。
收到索赔通知后，我们会检查贷款和服务文件，以确定索赔金额是否合适。未能提交所需文件或我们审查此类文件可能会导致撤销、取消或拒绝索赔。我们的保险单规定，如果服务机构没有切实履行我们保险单规定的义务，包括采取合理的减少损失行动的要求，我们可以减少或拒绝索赔。我们还定期收到索赔通知，要求承保与我们保单未承保的项目相关的费用和费用，例如因承保房屋财产损坏而造成的损失。我们积极审核索赔通知，以确保我们只支付承保费用。我们认为索赔金额相对于索赔通知中要求的金额有所减少。
在审查与拖欠或索赔过程相关的贷款和服务档案时，我们也可能决定撤销相关抵押贷款的承保范围或拒绝支付索赔。我们撤销保险的能力受到我们主保单条款的限制。在以下情况下，我们可以撤销承保范围：(I)对借款人的收入、债务、占有物业或物业价值的意图作出欺诈性的失实陈述或提供重大不准确的信息，或(Ii)贷款是由于严重违反我们的承保准则而产生的。
我们将考虑被保险人对我们决定的上诉，如果我们同意上诉，我们将采取必要步骤恢复我们的保险范围并重新激活贷款凭证或以其他方式解决上诉中提出的问题。如果双方不能就上诉结果达成一致，被保险人可以选择根据适用的主保单条款提起仲裁或诉讼，并对结果提出质疑。根据我们的政策和州法律的适用限制，在我们处理索赔数年后，可能会对我们的行为提出法律挑战。有关我们的主保单的更多信息，请参阅“-法规-美国保险法规-保单表格”。
我们不时与投保人签订协议，加快索赔进程，并就确定的一组拖欠贷款的索赔协商商定的赔付金额。作为加快索赔支付的交换，抵押保险被取消，我们将免除对已确定贷款的任何进一步责任。
分布
我们通过我们在全美各地的专业销售团队分销我们的抵押贷款保险产品，我们以家庭为基础
内部
销售代表，以及旨在将我们的影响力扩大到销售队伍之外的数字营销计划。我们的销售队伍主要面向金融机构和抵押贷款发起人，这些机构要求将抵押贷款保险作为借款人融资的一部分。
竞争
我们的主要竞争来源是美国联邦、州和地方政府机构以及其他私人抵押贷款保险公司。我们还与抵押贷款机构和其他投资者、GSE、自我保险的投资组合贷款人、再保险公司和其他资本市场参与者展开竞争，这些参与者可能会利用旨在降低风险的金融工具。
 
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目录
美国联邦、州和地方政府机构
。我们和其他私人抵押贷款保险公司直接与美国联邦机构竞争抵押贷款保险业务，主要是联邦住房管理局(FHA)和美国退伍军人事务部(VA)，其次是州和地方住房金融机构。
私人抵押贷款保险公司。
美国私人抵押贷款保险业竞争激烈。我们在定价、承保准则、客户关系、服务水平、保单条款、减少损失的做法、可感知的财务实力(包括比较信用评级)、声誉、管理实力、产品功能以及技术的有效使用和易用性等方面展开竞争。目前有六家活跃的抵押贷款保险公司，包括我们在内。
GSE、投资组合贷款人、再保险公司和其他资本市场参与者。
近年来，我们也经历了来自按揭金融界不同参与者的竞争，包括政府支持企业、组合贷款人、再保险公司和资本市场的其他参与者。我们与这些参与者的竞争主要基于定价、保单条款和感知的财务实力。GSE与金融机构进行风险分担交易，旨在降低其抵押贷款组合的风险。竞争还来自于愿意在没有信用增强的情况下在资产负债表上持有信用风险的投资组合贷款人。此外，投资者可以利用旨在减轻抵押贷款违约影响的风险分担结构，取代私人抵押贷款保险。最后，虽然他们的存在只是过去的一小部分，但也有一些产品旨在消除对私人抵押保险的需求，比如“同步秒”，它将第一留置权贷款和第二留置权贷款结合起来，以满足80%的要求。
贷款价值比
在没有某些信用保护的情况下出售给GSE所需的门槛。
澳大利亚抵押贷款保险
我们于1997年进入澳大利亚抵押贷款保险市场。在2020年和2019年，我们是澳大利亚基于毛保费的抵押贷款保险的领先提供商。
2014年5月，我们澳大利亚抵押保险业务的控股公司Genworth Mortgage Insurance Australia Limited(“Genworth Australia”)完成了其普通股的首次公开募股(IPO)，我们目前通过我们的子公司实益拥有Genworth Australia约52.0%的普通股。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”下的附注22。
有关我们澳大利亚抵押保险部门的精选财务信息和经营业绩衡量标准包括在“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--澳大利亚抵押保险部门”中。
产品
在澳洲，我们提供个人承保的住宅按揭贷款(“流动按揭保险”)，亦称为贷款人按揭保险(“LMI”)，并选择性地提供大宗按揭保险(“大宗按揭保险”)。此外，我们还执行结构性保险交易，为大宗投资组合提供超额损失保险。LMI为100%的未偿还贷款余额提供保险，包括利息、销售成本和费用。澳大利亚的住房抵押贷款主要是浮动利率贷款，利率为25%至25%
30年
条款。贷款人在结清贷款后将单笔保费汇给我们，一般情况下，贷款人要么在贷款收益预付款时向借款人收取等额保费，要么将贷款金额资本化。于二零二零年，我们推出每月流动保费期权，在保单期限内每月保费金额保持不变，预计在贷款余额达到指定水平时终止。
贷款价值比
基于原始证券估值金额或借款人再融资或清偿贷款的比率。截至2020年12月31日，我们有一份按月支付保费的客户合同。
银行、建房互助会和信用社通常只为住房抵押贷款购买LMI，这些贷款包括
贷款价值比
比例在80%以上。澳大利亚审慎监管局(“APRA”)制定并执行
 
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目录
规管认可接受存款机构(“认可存款机构”)的监管审慎规则。APRA使用巴塞尔银行监管委员会(“巴塞尔委员会”)发布的国际资本标准的应用，这些标准统称为巴塞尔框架，通常允许降低对高资本市场的资本要求。
贷款价值比
住房抵押贷款，如果已经由APRA监管的抵押保险公司承保的话。APRA对采用基于内部评级(IRB)方法的ADI应用巴塞尔框架时，要求IRB模型必须获得APRA的批准。IRB模型可能为LMI分配资本信贷，也可能不为LMI分配资本信贷。我们相信，按揭保险公司的按揭贷款资本金规定，目前并没有因此而受惠。APRA和IRB ADI尚未敲定住宅抵押贷款风险的内部模型。APRA的保险授权条件要求包括我们在内的澳大利亚抵押贷款保险公司必须是单一险种保险公司，即只提供一种保险产品的保险公司。
我们还在澳大利亚向打算将其发起的澳大利亚住宅贷款证券化的贷款人提供大宗抵押贷款保险。大宗抵押贷款保险是澳大利亚证券化市场信用提升的重要来源，我们的大宗保险通常是以较低的价格购买的。
贷款价值比，
经验丰富的贷款，约占我们澳大利亚抵押贷款保险业务在截至2020年12月31日的一年中承保的新保险的5%。
承保和定价
我们在澳大利亚承保的所有流动贷款的贷款申请都由我们或经批准的贷款人根据授权的承销权进行审查，以评估每个借款人的信用实力和历史、贷款的特征和标的财产的价值。我们在承保过程中使用内部评分模型，并使用风险规则模型来提高承销商评估贷款风险和做出一致承保决策的能力。我们还使用自动决策模型来评估并在某些情况下批准抵押保险贷款。我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务使用的其他工具包括用于评估财产风险的自动估值模型以及欺诈申请预防和管理工具。在承保大宗抵押贷款保险交易时，我们会评估投资组合中贷款的特点，并对贷款文件进行抽样审查。
我们的委托承保计划允许符合条件的抵押贷款机构客户使用我们之前批准的承保准则承保抵押保险的贷款申请。我们已经建立了一个质量保证系统来审查授权的包销贷款，以确保符合批准的包销指引、操作程序和总体政策要求。我们的业务审查团队要求并审查履行贷款的样本(统计有效和/或分层)。一旦质量保证审查完成，我们的业务审查团队就会根据政策总结和评估他们的发现。此外，我们通过决策引擎处理在委托模式下批准的所有保单，决策引擎包含保单和评分规则，以进一步洞察贷款人的承保质量。如果我们找出
不遵守规定
根据既定的授权标准，或者如果贷款人未能达到质量保证基准，我们将与贷款人合作，制定适当的纠正措施。
我们定期评估我们的新业务风险状况，包括审查承保指南和产品限制，减少我们认为对经济更敏感的地理区域的新业务，如果被认为是谨慎的，将因业务表现疲软而终止商业关系。我们还根据对业绩的定期审查，提高了某些产品的价格，重点放在风险较高的领域。
减少损失
在澳大利亚，我们与贷款人密切合作，以识别和监控拖欠贷款的借款人。当拖欠不能通过基本的收款来治愈时，我们与贷款人合作，确定一个最佳的贷款解决方案。如果确定借款人有能力发放修改后的抵押贷款
 
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在支付方面，我们与贷款人合作，实施最合适的付款计划，以解决借款人的困难状况。如果借款人没有能力支付修改后的贷款，我们将与贷款人和借款人合作，以最好的价格出售房产，以最大限度地降低我们索赔的严重性，并为借款人提供合理的解决方案。
在向我们报告拖欠或收到索赔后，对于没有索赔承保承诺或不符合索赔承保承诺资格的贷款人，我们将进行审查，并在适当的情况下进行进一步调查，以确定是否发生了承保事件。
不合规，
保密
承保过程中提供的相关信息或任何失实陈述。我们的总保单规定，如果有任何未能遵守商定的承保标准或涉及贷款人或贷款人代理人的欺诈或失实陈述，我们可以撤销承保范围。然而，一些贷款人有索赔承保承诺，根据这一承诺，如果满足某些条件，我们有义务支付索赔。这些条件包括但不限于，满足最低总质量保证基准、最短贷款履约期和遵守总保单中包含的其他条件。无论索赔承保承诺如何，如果我们发现财产受到广泛损害、索赔管理流程管理不善或贷款人系统、流程或控制中的其他系统性故障，我们也可能缩减或撤销承保范围。如果发现此类问题，将审查索赔或拖欠贷款文件，以确定适当的行动，包括潜在地减少要支付的索赔金额或取消承保范围。一般来说，我们最初发现的问题会与贷款人一起审查，贷款人有机会提供进一步的信息或文件来解决问题。
如果我们认为可能存在系统性的失实陈述，我们也会审查一组或一组有保险的贷款
不遵守规定
问题。如果发现这类问题，我们通常会与贷款人合作，就所确定的贷款组达成一致的和解方案。此外，我们可能会在法律允许的时间内向借款人追回已支付的债权，并使用第三方催收机构来协助追回。
分销和客户
我们保持着专门的商业职能，向贷款人和抵押贷款发起人推广我们在澳大利亚的抵押保险产品。
集中在少数几家银行，这些银行承销了澳大利亚大部分的住房抵押贷款。我们在主要银行和地区性银行渠道以及建房互助会、信用合作社和
非银行机构
抵押贷款发起人。澳大利亚最大的四家银行提供了该国住房抵押贷款的大部分融资。我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务集中在少数关键客户。在截至2020年12月31日的一年中，我们最大的客户占毛保费的58%。2019年10月，我们与该客户续签了供应和服务合同，自2020年1月1日起生效，合同期限为三年。2020年11月，我们与第二大客户的合同，基于2020年的毛保费，在以下情况下没有续签
征求建议书
进程。虽然与该客户的合同终止将减少2021年的毛保费，但预计将对未来的财务业绩产生适度影响。该客户占我们截至2020年12月31日的年度毛保费的11%。2020年，没有其他客户占毛保费的10%或更多。
这些银行继续根据巴塞尔委员会的标准，就澳洲银行资本标准的实施情况，评估按揭保险的使用情况，这可能会影响澳洲私人按揭保险市场的规模和我们的市场占有率。银行对新资本标准的反应将随着时间的推移而发展，这种反应可能会影响我们的澳大利亚抵押贷款保险业务。
 
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目录
竞争
澳大利亚Flow抵押贷款保险市场主要由我们和另一家私人抵押贷款保险公司以及某些贷款人附属的自保抵押贷款保险公司提供服务。此外，一些贷款人为某些高额贷款提供自我保险。
贷款价值比
抵押贷款风险。2019年1月17日，APRA授权第三家私人抵押贷款保险公司在澳大利亚开展业务，但额外的竞争对手在截至2020年12月31日的年度内并未对我们的市场份额产生重大影响。我们的经营空间也与国有企业类似。有关相关风险，请参阅“第1A项--风险因素--我们在抵押贷款保险业务上与政府所有和政府支持的企业竞争，这可能使我们在定价和其他条款和条件上处于竞争劣势.”
我们的竞争主要基于我们在高质量客户服务方面的声誉、在保险申请决策方面符合客户服务级别协议、强大的承保专业知识以及在产品开发和提供支持服务方面的灵活性。
美国人寿保险公司
我们的美国人寿保险部门包括长期护理保险、人寿保险和固定年金产品。鉴于中国泛海交易的延迟，我们目前正在评估未来的长期护理保险产品。2016年，我们暂停了传统人寿保险和固定年金产品的销售，但我们继续为现有的留存和再保险业务提供服务。
有关我们美国人寿保险部门的精选财务信息和经营业绩衡量标准包括在“第二部分-项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-美国人寿保险部门”中。
长期护理保险
40多年前，我们确立了自己作为长期护理保险领先者的地位，并一直是领先的保险公司。我们相信，我们的经验、对冲策略和再保险降低了与这些产品相关的一些风险。
有效
费率操作
作为我们长期护理保险业务战略的一部分，我们一直在实施，并预计将继续对老一辈业务块实施大幅提高保费和相关福利减少的措施，以使这些块随着时间的推移更接近盈亏平衡点，并减轻收益和资本的压力。我们还要求根据需要提高较新业务的保费费率并降低相关福利，其中一些可能会很大，以帮助它们的亏损率恢复到原来的定价。对于所有这些
有效
在利率诉讼申请中，我们在2020年收到了来自37个州的144份申请批准，加权平均增长了34%，折合成年率约为10.08亿美元
有效
保费，或约3.44亿美元的增量年保费。我们还在2020年在50个州提交了245份新申请，年化金额约为14.85亿美元
有效
保费。
的审批流程
有效
费率行动以及批准的保险费率增加和相关福利减少的金额和时间因州而异。在某些州，批准或不批准加息的决定可能需要很长时间，批准的金额可能会随着时间的推移分阶段实施。经批准后，将向投保人发出关于加价的书面通知，一般在投保人下一份保单周年纪念日申请加价。因此，在实施周期结束之前，任何加息的好处都不会完全实现，因此，预计将随着时间的推移而实现。与我们的长期护理保险业务相关的某些风险
有效
增加费率，请参阅“第1A项-风险因素-我们的财务状况、经营业绩、长期护理保险产品和/或我们在市场上的声誉可能会受到不利影响，如果我们不能实施保费上调和相关福利削减的情况下，我们的财务状况、经营业绩、长期护理保险产品和/或我们在市场上的声誉可能会受到不利影响。
有效
以足够或足够快的速度提供长期护理保险单。“
 
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目录
人寿保险
人寿保险产品为被保险人死亡后的经济困难提供保障。其中一些产品还提供了储蓄元素，可以帮助积累资金，以满足未来的财务需求。我们之前销售的传统人寿保险产品包括万能险和定期人寿保险。我们之前还销售了指数型万能人寿保险产品和挂钩收益产品，将万能人寿保险合同与长期护理保险骑手结合在一起。我们将继续等待
有效
这些产品的区块，以及
有效
分期型万能人寿保险和终身寿险。
固定年金
固定年金产品帮助个人在一生或特定时期创造可靠的收入来源，并帮助他们储蓄和投资，以实现财务目标。我们之前销售传统的固定年金产品，包括单一保费递延年金、单一保费即时年金和结构性结算。我们将继续等待
有效
这些产品的区块。
单一保费递延年金
固定单一保费递延年金要求在发行时一次性支付保费，并提供累积期和年金支付期。这些产品的年金支付期可以是规定的年数、年金人的寿命，也可以是规定的年数和年金人的寿命中较长的一个。在积累期内，吾等将按不少于一年的存款率所赚取的利息记入年金的账面价值，但可保证期长达七年，其后须视乎每年的存款率重置而定。贷记利率基于许多因素，包括现行的市场利率、利差和目标回报，但受法定和合同最低要求的限制。我们的大多数固定单一保费递延年金合同持有人的合同有效期为5至10年。
固定指数年金提供的年度贷记率是基于定义的外部指数的表现，而不是保险公司宣布的利率。我们使用的外部指数是标准普尔500指数
®
巴克莱的美国低波动率ER II指数。我们的固定指数化年金产品还可能提供保证的最低提取福利(“GMWBS”)。
单一保费即时年金
单次保费即时年金提供固定金额的收入，用于固定年金的年数、年金人的寿命，或固定年金年数和年金人的年金年限中较长的一年，以换取单一保费。
结构化住区
结构性和解年金合同提供了一种替代一次性和解的方式，通常是在人身伤害诉讼或工人赔偿索赔中，通常由财产和意外伤害保险公司为受伤索赔人的利益而购买。结构性结算在固定期限内提供预定付款，或在寿险结构性结算的情况下，在索赔人的一生中提供有保证的最低付款期限。
径流
径流段包括
自2011年以来一直没有积极销售的产品的结果，但我们继续为我们现有的业务块提供服务。这些产品主要包括可变年金、可变人寿保险和公司所有的人寿保险，以及融资协议。我们探索定期发布用于资产负债管理和流动性目的的融资协议。
 
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目录
有关我们径流部分的精选财务信息和经营业绩衡量包括在“第二部分-项目7-管理层对运营-径流部分财务状况和结果的讨论和分析”中。
公司及其他活动
我们的公司和其他活动包括Genworth Holdings水平发生的债务融资费用、未分配的公司收入和费用、部门间交易的抵消以及在我们的运营部门之外管理的其他业务的结果，包括某些较小的国际抵押贷款保险业务和非持续业务。我们在墨西哥的私人抵押贷款保险市场占有一席之地，也是印度一家合资企业的小股东，该合资企业为印度抵押贷款机构的住房贷款的借款人违约提供抵押担保。在2020、2019年和2018年期间，这家合资企业的财务影响微乎其微。
2019年12月12日，我们将Genworth Canada以约17亿美元的净现金收益出售给Brookfield Business Partners L.P.(简称Brookfield)。这项业务被报告为非持续经营，其财务状况、经营结果和现金流在出售前的适用期间单独报告。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”下的附注23。
有关我们公司和其他活动的精选财务信息包括在“第二部分-项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-公司和其他活动”中。
国际运营
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们国际业务的总收入分别约为3.82亿美元、3.95亿美元和4.32亿美元。有关我们在最大国家的国际业务和收入的更多信息在合并财务报表的附注18中“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”中列出。
风险管理
风险管理是我们业务的关键部分。我们有一个企业风险管理框架，其中包括与经济资本分析、战略举措和风险(包括新出现和/或破坏性风险)、产品开发和定价、
有效
这些业务包括某些缓解战略和索赔风险管理、信用风险管理、资产负债管理、流动性管理、投资活动(包括衍生品)、模型风险管理、投资组合多样化、承保和减少亏损、金融数据库和信息系统、信息技术风险管理、数据安全和网络安全、业务收购和处置、操作风险评估能力和总体操作风险管理。
我们确定了以下对我们的业务最重要的风险类型：信用风险、市场风险、保险风险、住房风险、战略风险、操作风险、模型风险和信息技术风险。与这些已识别的风险类型相关，我们已将我们的顶级风险分类，并经常向我们的高级管理层和董事会的风险委员会报告这些风险。此外，我们还开发了识别和管理新风险的流程和模型，旨在量化和校准所有风险的发生概率。
我们的风险管理框架包括七个关键组成部分：风险类型、关键属性(以确保全面覆盖)；确定风险敞口以确定顶级风险；业务战略和规划；治理；风险量化(定性和定量)；风险偏好；以及压力测试。我们的风险管理
 
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目录
该框架还包括对公司和业务风险偏好的评估和实施，风险的识别和评估，确定哪些风险可以接受保留的主动决策过程(基于风险和回报等因素)，以及对重大风险的持续管理、监测和报告。
我们的风险管理实践是管理我们传统的美国人寿保险产品线的重要组成部分，包括
有效
长期护理和人寿保险以及固定年金产品。我们继续寻求大幅提高保费费率，并减少老一辈长期护理保险的相关福利。
有效
挡着。为了支持这一倡议，我们开发了包括经验研究在内的流程，以分析新出现的经验、审查
有效
产品性能、假设审查流程以及全面的监控和报告。在这些过程中，我们的风险管理团队与美国人寿保险业务密切合作，以加强适当的治理，并更好地使假设的发展与已识别的风险保持一致。此外，该业务一直专注于提高其索赔流程的有效性，因为它与其长期护理保险业务有关。
作为我们总体评估的一部分
有效
根据产品性能、新产品举措和风险缓解替代方案，我们监控监管和评级机构资本模型以及内部经济资本模型，以确定所需的适当风险调整资本水平。我们利用我们的内部经济资本模型和压力测试框架，根据我们承保和保留的风险组合以及我们的资产和运营风险概况，评估我们资本资源的损失风险。我们对风险管理的承诺包括持续审查和扩展内部风险管理能力，重点是改善基础设施和建模。
产品开发和管理
我们的风险管理流程还涉及新产品和服务的开发和引入。我们已经建立了一个产品开发流程，规定了对任何新产品进行一系列必要的分析、审查和批准。重大产品的推出，无论是以数量、水平或风险类型来衡量，都需要我们的高级管理团队在业务或企业层面上批准。我们还使用类似的流程对现有产品进行更改，并通过新的分销渠道在新市场提供现有产品。
此外，当产品的性能未能达到我们在该产品的介绍性评审过程中建立的指标时，我们会启动特别评审。如果产品不符合我们的性能标准，我们会考虑调整定价、设计和营销，或者最终停止销售该产品。我们定期审查我们的承保、定价、分销和风险选择策略，以努力确保我们的产品保持竞争力，并与我们的营销和盈利目标保持一致。例如，在我们的抵押贷款保险业务中，我们审查贷款人账户的盈利能力，以评估我们与这些贷款人的业务是否达到预期的业绩水平，并确定需要采取补救行动的趋势，包括改变承保指南、产品组合或其他客户业绩。我们坚持风险管理原则，并致力于在我们的产品分销和管理中利用这些努力。
资产负债管理和其他市场风险
我们为我们的大多数产品线保持细分的投资组合。这使我们能够持续分析与每个主要产品线相关的利率、外汇、股票、波动性和流动性风险，以及我们整个企业相对于批准限额的信用风险。我们分析了我们的负债现金流在各种情况下的行为，反映了保单特征和预期的投保人行为。同样，我们分析了我们的资产组合在各种情况下的潜在现金流变异性。我们相信这一分析显示了我们的资产和负债的敏感性。
 
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此外，我们还可以应对经济环境的变化，并使我们能够更有效地管理我们的资产和负债，包括但不限于，投资于到期日与我们的较长期负债更接近的资产。此外，我们部署了套期保值计划，以减轻与我们的资产、负债和资本相关的某些经济风险。例如，我们部分对冲了可变年金产品的股权和利率风险，以及长期护理保险产品的利率风险。我们还进行与我们国际子公司的股息支付和/或我们子公司的其他收益相关的外汇风险的套期保值交易。
流动性管理
我们根据运营目标监控每家运营公司的现金和高度可销售的投资头寸，这些目标旨在确保我们在债务到期时拥有必要的现金来履行义务。这包括关注每个法人实体，以及与流动性、债务、资产和抵押品要求相关的压力测试。这些目标是基于压力情景设定的，这些情景会增加我们预期的现金流出，减少我们预期的现金流入。此外，我们监测我们的运营公司提供满足我们控股公司现金需求所需股息的能力，并分析在可能影响我们控股公司，特别是Genworth Holdings(我们未偿债务的发行人)流动性优先事项的压力情景下，股息水平降低和其他潜在因素的影响。例如，考虑到我们美国人寿保险业务的表现，在可预见的未来，这些业务将不会支付股息。此外，我们的抵押贷款保险业务在2020年的大部分时间里暂停分红，主要原因是新冠肺炎造成的不利经济影响。鉴于2020年抵押贷款保险业务的股息水平下降，以及2021年未来股息的不确定性，我们将继续密切监控我们的流动性。未来的股息、分配的时间以及对控股公司流动性的影响将取决于从新冠肺炎的经济复苏、监管要求和限制，以及与安盛和解协议相关发行的有担保本票项下的预付款义务等因素。
投资组合多元化和投资
我们使用新业务和
有效
管理我们的风险集中度以及管理产品、业务、地理和其他风险敞口。我们在我们的业务部门管理独特的产品敞口。例如，在管理我们的抵押贷款保险风险敞口时，我们会监控我们投资组合中的地理集中度，以及我们业务所在国家每个主要地区的房地产市场状况。我们还在国家和地区层面监测影响房价及其可负担性的基本价格指标和因素。
此外，我们的资产管理在有限的范围内，以控制信用风险，并避免过度集中在我们的投资组合中，使用明确的投资和集中指导方针，帮助确保纪律严明的承保和监督标准。我们通过投资多个资产类别和限制风险敞口的规模，寻求投资组合的多元化。这些投资组合都是根据我们负债的现金流特征进行定制的，尽可能地符合这些特征。我们积极监测风险敞口、信用特征的变化和市场的变化。
我们利用监控和定量信用风险分析来确定发行人、行业、评级和地理集中度方面的投资组合风险的集中度，并推动投资组合风险的多样化。我们每项业务投资组合的发行人信用限额(基于业务资本、投资组合规模和相对发行人累计违约风险)管理和控制我们投资组合中的信贷集中。衍生品交易对手风险和再保险商信用敞口也被纳入发行人限额。我们还限制和积极监控我们全球投资组合中的国家和主权风险敞口，并在必要时评估和调整我们的风险状况，以应对相关领域的地缘政治和经济发展。我们还密切关注每一家重要子公司的投资风险，并进行与因负债提取、抵押品入账要求或其他义务而可能需要出售资产相关的压力测试。
 
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承保及减损
所有产品的承保指引均会按需要定期检讨和调整，以期为投保人提供适当的保费和福利结构。我们在我们的业务中设有独立的承保部门，制定持续的流程，根据最初的定价假设评估承保指南的有效性，以及对实际产品性能和盈利能力的任何影响。我们从再保险和咨询界寻求外部审查，并利用他们的经验来调整我们的风险承担，以达到预期的结果。
我们的风险和损失缓解活动包括确保根据准确的信息签发新的保单，并根据保单合同条款支付保单福利。我们也有质量保证计划，对政策和产品进行测试，以评估是否遵守了既定的承保指南。
财务数据库和信息系统
我们的金融数据库和信息系统技术是我们风险管理的重要工具。例如，我们在提供长期护理和个人人寿保险产品方面拥有丰富的经验，拥有庞大的索赔经验数据库。我们拥有关于美国和我们经营的其他主要市场抵押贷款发放情况的大量数据，我们用这些数据来评估拖欠和索赔经验的驱动因素和分布情况。
我们使用技术(在某些情况下是专有技术)来管理承保流程中的各种变化。例如，在我们的抵押贷款保险业务中，我们使用借款人信用局信息、专有抵押贷款评分模型和/或我们广泛的抵押贷款保险经验数据库，以及包括评级机构数据在内的外部数据来评估新产品和投资组合表现。在美国，我们的专有抵押贷款评分模型使用借款人的信用评分以及有关借款人、贷款和房产的附加数据，包括但不限于：
贷款价值比
比率；贷款类型；贷款金额；物业类型；居住状况和借款人就业情况，以预测不得不支付索赔的可能性。此外，我们的模型还考虑了失业率、利率和房价变化等宏观经济变量。我们相信，在一系列经济结果中评估房地产市场和抵押贷款属性，可以增强我们管理风险和为风险定价的能力。我们在持续的基础上进行投资组合分析，以确定是否需要修改我们的产品供应、承保指南或保费费率。
模型风险管理
我们广泛依赖复杂的模型来计算资产和负债(包括准备金)、资本水平和其他财务指标的价值，以及用于其他目的。我们有一个模型风险管理框架，旨在确保模型风险得到适当识别，适当的治理到位，关键模型得到维护，存在模型验证计划(如有必要，包括相关的模型问题和补救计划)，并及时向管理层和我们的董事会报告模型风险。独立的模型验证团队在系统的基础上评估模型的适当使用，并考虑到与支持模型使用的假设、算法和过程控制相关的风险。见“项目1A-风险因素--如果我们业务中使用的模型不准确，或者与我们的模型估计和精算假设相比，亏损发展存在差异和/或可变性，则可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响。”
战略风险和业务处置
当我们考虑处置一批业务或实体时，我们使用各种业务、财务和风险管理学科来评估建议的优点，并评估其与我们当前的战略契合性。
 
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商业模式。我们有一个评审流程，其中包括一系列所需的分析、评审和批准，这些分析、评审和批准与新产品推出时采用的流程类似。我们还评估与正在考虑的战略选择相关的风险。作为我们战略风险评估的一部分，我们还识别、管理和报告可能影响某些业务模式假设的当前或未来负债的新兴风险和破坏性风险。
操作风险管理
我们制定了风险管理计划，以便在内部流程、人员和系统不充分或失败或外部事件导致的损失或其他不利后果对业务结果造成损失或其他不利后果时，审查我们业务的持续运营。我们提供风险评估和控制评审，以提供风险需要如何管理的指示。影响我们业务的重大事件将根据它们对我们风险状况的影响进行评估。控制措施用于在风险发生时减轻或最小化风险的后果。调查小组驻扎在我们的各个地点，以处理来自内部和外部来源的潜在运营风险事件。
信息技术风险管理
技术不断发展，在我们的业务中扮演着越来越重要的角色。为帮助缓解不断上升的风险水平，2018年，我们将信息技术风险管理确定为独立的风险类型，制定了与所有其他风险类型类似的信息技术风险管理框架，并继续投入更多时间和资源。我们已经为信息技术建立了独立的风险概况，并定期向我们董事会的风险委员会报告我们的评估。我们的内部审计部门与我们的风险管理团队在审计规划、审计结果以及总体遵守我们的信息技术计划和程序方面密切合作。这一合作努力旨在缓解我们的信息技术环境中一些日益增长的威胁。
信息安全
技术在我们的业务运营中起着至关重要的作用。为了保护我们技术基础设施和信息的机密性、完整性和可用性，我们利用操作风险和技术风险管理计划来识别、监控和管理风险。
信息安全是信息技术风险管理的一个子集，涉及保护信息资产免受不可接受的风险和网络安全威胁。信息资产既包括计算机数据、书面材料、知识和辅助流程形式的信息本身，也包括用于存储、处理、检索和传输这些信息的信息技术系统、网络、其他电子设备和存储介质。这些信息资产在我们的业务行为中起着至关重要的作用。随着越来越多的信息被我们的员工、客户和供应商在公司内外使用和共享，我们必须齐心协力保护这些信息。信息的机密性、完整性和可用性对于维护我们的声誉、法律地位和开展业务的能力至关重要。各监管机构也加强了对信息安全和整体信息技术管理的关注。我们努力坚持高标准的信息安全治理，把信息安全作为关键业务问题，营造有安全意识的环境。我们还努力向我们的客户和第三方展示，我们以积极主动的方式处理信息安全问题，并应用基本原则，例如对信息安全承担最终责任，实施与风险成比例的控制和网络安全计划。我们试图设计我们的网络安全计划，以保护和维护数据和系统的机密性、完整性和可用性，尽管不能保证我们的网络安全计划将是有效的。见“项目1A-风险因素-我们的计算机系统可能出现故障或受到危害, 在讨论与信息安全相关的风险时，可能会出现意想不到的问题，对我们的灾难恢复系统和业务连续性计划产生重大不利影响，这可能损害我们的声誉，削弱我们有效开展业务的能力，对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
 
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运营和技术
服务和支持
在我们的抵押贷款保险业务中，我们引入了技术支持的服务，以帮助我们的客户(贷款人和服务商)以及我们的消费者(借款人和房主)。我们的美国抵押贷款保险业务严重依赖信息技术，许多关键方面都高度自动化。该业务接受保险申请，发出审批，处理索赔，并通过电子提交调节保费汇款。为了促进这些过程，我们的美国抵押贷款保险业务已经与其许多客户和服务商的系统建立了直接连接，以便他们可以从我们的抵押保险产品中进行选择，并直接与我们沟通。我们还为我们的客户提供安全访问我们的
基于Web的
方便交易的门户，并为客户提供访问其帐户信息的权限。技术的进步使我们减少了申请审批的周转时间和错误率，并提高了我们的客户与我们做生意的便利性。通过我们安全的互联网信息系统和数据仓库，服务商可以及时与我们进行业务往来。在美国，专有决策模型帮助为陷入困境的借款人制定了减少损失的策略。我们的模型使用来自消费信贷机构等各种第三方来源的信息来表明借款人履行债务的意愿和能力。识别可能解决贷款问题的特定借款人群体，使我们能够创建自定义扩展策略，以实现有利的减损结果。
运营中心
我们已经建立了可扩展、
低成本
弗吉尼亚州和北卡罗来纳州的运营中心。此外，通过与外包提供商的安排，我们在印度和菲律宾拥有一支专业团队，他们主要为我们的美国人寿保险业务和某些公司职能提供各种服务，包括数据输入、交易处理和功能支持。
再保险
我们向独立再保险公司提供部分年金、人寿保险、长期护理保险和抵押贷款保险。在再保险交易中，再保险人同意赔偿另一保险人在其为约定保费而出具的一份或多份保单下的部分或全部责任。我们参与再保险活动是为了将重大风险的风险降至最低，限制损失，并为未来的增长提供额外的能力。我们还获得再保险，以满足某些资本要求，包括有时利用公司间再保险协议来管理我们的法定资本头寸。然而，这些公司间协议不会对我们的综合美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)财务报表产生影响。
我们与再保险公司签订各种协议，承保个人风险、团体风险或确定的业务块，主要以共同保险、每年可续保期限、超额损失或巨灾超额为基础。这些再保险协议分散了风险，并将损失的影响降至最低。根据再保险协议的条款，如果支付索赔，再保险人同意赔偿我们放弃的金额。再保险协议下的分割不履行我们作为主要保险人的义务。如果再保险人不履行再保险协议条款下的义务，再保险可收回的余额可能会无法收回。我们可向再保险人追讨的金额是指向再保险人收取的应收款项及/或转让给再保险人的准备金。截至2020年12月31日和2019年12月31日，扣除信贷损失拨备后，可从再保险公司收回的金额分别为168亿美元和171亿美元。
我们专注于从一系列不同的再保险人那里获得再保险。我们定期评估我们的再保险公司的财务状况，并至少每年与我们的再保险公司监测集中风险。
 
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美国人寿保险公司
我们的美国人寿保险子公司已经为我们使用和选择再保险公司建立了标准和标准。为了让一家新的再保险公司在没有抵押的情况下参加我们目前的计划，我们要求再保险公司拥有标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Financial Services，LLC)的评级
“A-”
或者更好，或者穆迪投资者服务公司(Moody‘s)的评级为A3或更好，最低资本和盈余水平为3.5亿美元。如果再保险人没有这些评级，我们通常要求他们提供抵押品，如下所述。此外，我们可能需要再保险公司提供抵押品，以减轻信用/收款风险。通常，在这种情况下，再保险人必须维持最低指定评级和基于风险的资本(“RBC”)比率，或提供指定质量和数量的抵押品。同样，我们也要求在根据弥偿再保险协议出售的业务账簿上提供抵押品。我们在购买业务账簿时被要求提供抵押品。
在再保险公司(“割让公司”)的住所地未获发牌、认可或授权的再保险人，须递交法定订明的抵押品表格，以便割让公司获得再保险信贷。抵押品的三种主要形式是：(I)在储备信贷信托中持有的符合条件的资产；(Ii)由合格的美国金融机构签发的不可撤销的、无条件的、常青树信用证；以及(Iii)剥离公司在单独的资金扣留账户中持有的资产。抵押品必须按照割让公司住所国的规定保存，并且割让公司必须随时可以获得抵押品，以支付再保险协议下的索赔。因此，我们的美国人寿保险子公司要求未获如此许可、认可或授权的未经授权的再保险人提供可接受的抵押品形式，以支持他们对我们的再保险义务。
下表列出了截至2020年12月31日，我们在美国人寿保险子公司中对主要再保险公司的敞口：
 
(金额(百万))
   
再保险
可回收的
  
UFLIC
(1)
    $ 13,415  
RGA再保险公司
      1,730  
一般再保险公司
      519  
江源人寿保险公司
      416  
慕尼黑美国再保险公司
      277  
 
(1)
我们与联合富达人寿保险公司(“UFLIC”)有几笔重要的再保险交易，UFLIC是我们的前母公司通用电气公司(GE)的附属公司，这导致了再保险风险的显著集中。UFLIC对我们的义务由信托账户担保。有关更多细节，请参阅我们合并财务报表中“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”下的附注8。
除了对我们的人寿保险产品的死亡风险进行再保险外，我们还执行了外部再保险协议，对自2013年初推出的个人长期护理保险产品的所有销售额的20%进行再保险。我们保留的每一种风险的程度取决于我们对具体风险的评估，在某些情况下，根据承保范围的特点，我们会受到最大保留限额的限制。我们还为一些较老的长期护理保险业务提供外部再保险，其中包括一项在1998年至2003年之间签订的以每年可续签期限为基础的业务条约。这项每年可续保的定期再保险在保单开具后的15年内为这些保单上的索赔提供保险。15年后，非索赔保单的再保险覆盖范围结束，而索赔保单的再保险覆盖范围继续，直到索赔结束。这个
15年
2003年保单的承保范围已于2018年到期；因此，根据本条约，任何新的索赔将不再享有再保险承保范围。
 
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美国抵押贷款保险
我们对部分美国抵押贷款保险风险进行再保险，以便根据GSE的私人抵押贷款保险人资格要求(“PMIER”)的财务要求获得信贷。再保险的承保范围由一个再保险合作伙伴小组提供，每个再保险合作伙伴目前都有评级。
“A-”
或由标普或A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)提供更好的服务。这些交易的结构是超额损失覆盖，其中被割让的风险级别的附着点和分离点在开始时都在PMIERS资本要求的范围内。每项再保险条约都有10年的期限，并授予Genworth在完整期限之前单方面折算的权利，但须受某些履约触发因素的制约。
2020年10月22日，我们的美国抵押贷款保险业务从TriangleRe获得了3.5亿美元的全抵押超额损失再保险
2020-1
三角再保险有限公司(“TriangRe 2020”)对2020年1月至2020年8月期间承保的一系列现有抵押贷款保险单进行了评估。2019年11月25日，我们的美国抵押贷款保险业务执行了类似的信用风险转移交易，并从三角再保险获得了3.03亿美元的全担保超额损失再保险。
2019-1
TriangRe 2019)对2019年1月至2019年9月期间撰写的现有抵押贷款保险单组合进行了评估。再保险的资金来源是向独立投资者发行与抵押保险相关的票据。这两笔交易下的附注是
无追索权
给我们和我们的附属公司。
再保险交易，包括上文讨论的与Triangle Re 2020和Triangle Re 2019的交易，截至2020年12月31日提供了总计约9.36亿美元的PMIERs资本信贷。
澳大利亚抵押贷款保险
在我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务中，所有涵盖其流量保险业务的再保险条约都是以超额损失为基础的，这些条款旨在在压力损失事件下附加。此外，2018年，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务还为处于次级亏损状态的结构性保险交易获得了配额份额基础上的再保险。截至2020年12月31日，我们的澳大利亚抵押贷款保险业务有五个超额损失条约，都有
一年期
基本期限，可选择延长5至9年，总覆盖上限为8亿澳元。这项保险由大约20家再保险合作伙伴提供，每个合作伙伴目前都有评级。
“A-”
或更好的标准普尔和/或上午最佳。所有这些条约都有资格在APRA的监管资本要求范围内获得全额资本信贷抵消。2021年1月1日，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务续签了五项超额损失再保险条约，具有相同的基本期限、延期选择权和总承保限额。
有关再保险的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”下的附注8。
收视率
财务实力评级
对经营子公司财务实力的评级是确立保险公司竞争地位的重要因素。评级对于保持公众对我们的信心和我们营销产品的能力非常重要。评级机构审查大多数保险公司的财务业绩和状况，并就财务实力、经营业绩和履行对投保人义务的能力提供意见。
截至2021年2月17日，我们的主要抵押贷款保险子公司被标准普尔和穆迪以财务实力评级如下：
 
公司
   
标普评级
   
穆迪评级
Genworth抵押保险公司
    BB+(边际)    Baa3+(足够)
Genworth Financial Mortgage Insurance Pty Limited(澳大利亚)
(1)
    A(强)    不适用
 
(1)
也被惠誉评级公司(“惠誉”)评为“A”级。
 
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截至2021年2月17日，截至2021年2月17日，我们的主要人寿保险子公司在财务实力方面的评级最佳如下：
 
公司
   
上午最佳收视率
根沃斯人寿保险公司
    C++语言(边距)
根沃斯人寿和年金保险公司
    B(公平)
纽约根沃斯人寿保险公司
    C++(边缘)
我们运营公司的财务实力评级不是为了，也不是作为向投资者提供保护或估值的衡量标准。在投资我们的证券时，不应依赖这些财务实力评级。
标普表示，评级为“A”(强)的保险公司具有强大的财务安全特征，足以盖过任何脆弱性，极有可能具备履行财务承诺的能力.评级为“A”(强)或“BB”(边际)的保险公司分别具有较强或边际的财务安全特征。在标普给予的9个财务实力评级区间中，“A”和“BB”是第三和第五高的，评级范围从“AAA”到“R”。加号(+)或减号(-)表示在评级类别中的相对地位。这些后缀不会添加到“AAA”类别的评级或低于“CCC”类别的评级。因此，“A”和“BB+”评级在标普21个评级类别中分别排在第六和第十一位。
穆迪表示，评级为“Baa”(足够)的保险公司提供了足够的财务保障。“Baa”(适足)评级是穆迪给予的九个财务实力评级区间中第四高的评级，评级范围从“AAA”到“C”.数字修饰符用于表示组内的排名，1表示最高，3表示最低。这些修饰符不会添加到“AAA”类别的评级或低于“CAA”类别的评级。因此，“Baa3”评级在穆迪21个评级类别中排名第十。
A.M.Best指出，其“B”(公平)评级被分配给它认为具有公平能力履行其持续保险义务的公司，而“C++”(边际)被分配给它认为其履行其持续保险义务的能力微乎其微的公司。“B”(一般)和“C++”(边际)评级是A.M.Best给出的15个评级中第七和第九高的评级，评级范围从“A++”到“F”。
我们还征求惠誉对我们澳大利亚抵押贷款保险子公司的评级。惠誉表示，评级为“A”(强)的保险公司被视为具有很强的履行投保人和合同义务的能力。“A”评级类别是九个财务实力评级类别中第三高的类别，评级范围从“AAA”到“C”。可以将符号(+)或(-)附加到评级后，以指示信用在评级类别中的相对位置。这些后缀不会添加到“AAA”级别或低于“B”级别的评级中。因此，“A”评级是惠誉21个评级类别中第六高的评级。
我们还要求HR Ratings在当地范围内对我们的墨西哥抵押贷款保险子公司Genworth Seguros de Credito a la Vivienda S.A.de C.V.进行评级，短期评级为“HR1”，长期评级为“HR AA”。在短期评级方面，HR Ratings表示，“HR1”评级公司被视为在短期内显示出较高的偿债能力，并保持较低的信用风险。“HR1”短期评级类别是六个短期评级类别中最高的一个，评级范围从“HR1”到“HR D”。对于长期评级，HR Ratings表示，“HR AA”评级公司被视为具有高信用质量，为及时偿还债务提供高安全性，并在不利的经济情景下保持较低的信用风险。“HR AA”长期评级是HR Rating的8个长期评级类别中第二高的评级，评级范围从“HR AAA”到“HR D”。
信用评级
除了我们运营子公司的财务实力评级外，评级机构还对我们的中间控股公司Genworth Holdings发行的债务进行信用评级。这些评级通常是
 
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这一数字低于我们主要运营子公司的财务实力评级，反映Genworth Holdings依赖运营子公司的股息来偿还债务。无担保债务评级可用于评估Genworth Holdings作为固定收益投资的债务。
信用评级是根据实体在到期时可能无法履行其合同财务义务的风险来分配的。评级机构审查发行人的财务业绩和信用状况，就财务实力、经营业绩和履行债务的能力提供意见。
截至2021年2月17日，我们的优先无担保债务的信用评级为
“B-”
标准普尔(S&P)和穆迪(Moody‘s)的“Caa1”(投机性)。
标普表示，评级为“B”(投机性)的发行人更容易受到不利的商业、金融和经济状况的影响，但目前有能力履行财务承诺.“B-”评级是标普给予的十个信用评级区间中第六高的评级，评级区间从“AAA”到“D”.
穆迪表示，发行人从其全球评级等级中对CAA(投机性)的评级被认为是投机性的，并面临非常高的信用风险。“Caa1”评级是穆迪给予的9个信用评级中第七高的评级，评级范围从“AAA”到“C”。
评级行动
2020年9月4日上午，Best确认了我们主要人寿保险子公司Genworth Life Insurance Company(GLIC)“C++”(边际)、Genworth Life and Annuity Insurance Company(“GLAIC”)“B”(Fair)和Genworth Life Insurance Company of New York(“GLICNY”)“C++”(边际)的财务实力评级。A.M.Best还肯定了Genworth Financial和Genworth Holdings的信用评级，并提供了稳定的前景。
2020年5月19日，穆迪将Genworth Holdings的优先无担保债务信用评级从“B2”(投机性)下调至“B3”(投机性)，并将其展望修正为“发展中”。评级下调反映了Genworth Holdings的流动性担忧，以及考虑到我们目前的现金和流动资产状况，以及股息能力的降低，我们偿还2021年到期债务的能力。2021年1月13日，穆迪采取进一步行动，将Genworth Holdings的优先无担保债务信用评级从“B3”(投机性)下调至“Caa1”(投机性)。进一步下调评级反映出，与中国泛海的交易陷入僵局，需要筹集额外的流动性，以解决2021年及以后到期的债务问题。
2020年5月15日，穆迪对我们在美国的主要抵押贷款保险子公司Genworth Mortgage Insurance Corporation(简称GMICO)的财务实力评级确认为“Baa3”(足够)，但将其展望从正面改为稳定。2020年5月15日，标普确认了GMICO的“BB+”(边际)财务实力评级，但将展望从CreditWatch发展调整为CreditWatch负面。
2020年5月12日，惠誉将我们在澳大利亚的主要抵押贷款保险子公司Genworth Financial Mortgage Insurance Pty Limited(简称GFMIPL)的财务实力评级从“A+”(Strong)下调至“A”(Strong)，并维持负面展望。评级下调反映了疫情驱动的经济对GFMIPL财务业绩和收益的影响。此外，标普确认了GFMIPL的“A”(强)评级，但在2020年5月15日将评级展望从稳定修正为负面.
2020年4月18日，我们通知标准普尔和穆迪，我们决定停止征求他们对我们主要寿险子公司的财务实力评级。2020年4月24日，穆迪下调了我们所有主要人寿保险子公司的评级，这反映了穆迪的观点，即我们的人寿保险子公司
 
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由于以下原因，盈利能力和资本生成可能在短期内下降
新冠肺炎
以及相关的经济冲击。虽然我们不提供
非公有
在向评级机构主动发布评级信息的情况下，我们不能确保评级机构今后不会在主动提供的基础上下调和/或停止对我们公司或我们的保险子公司的评级。同样，这些机构和其他机构也可以在主动或主动的基础上对我们的公司或我们的保险子公司进行评级。标准普尔、穆迪、A.M.Best、惠誉和HR Ratings定期审查其评级，我们不能向您保证，我们未来将保持目前的评级。
有关与我公司相关的不良信用评级行动的信息，请参阅“第1A项-风险因素-不良评级机构的行动已导致业务损失，并对我们的经营结果、财务状况和业务产生不利影响，未来的不利评级行动可能对我们产生进一步和更重大的不利影响。”
投资
组织
我们的投资部包括资产管理、投资组合管理、衍生品、风险管理、运营、会计等职能。在我们首席投资官的指导下，它负责管理我们各种投资组合中的资产，包括制定投资和衍生品政策和战略，审查资产负债管理，为我们的国内子公司进行资产配置，以及协调与我们的国际子公司的投资活动。
我们使用内部和外部资产管理公司来利用特定资产类别的专业知识或利用特定国家的投资能力。我们在内部管理国内保险业务的某些资产类别，包括公共政府证券、市政和公司证券、结构性证券、商业抵押贷款、私募债务证券、股权证券和衍生品。我们主要将外部资产管理公司用于我们的澳大利亚抵押贷款保险投资组合，以及特定的资产类别。我们澳大利亚抵押贷款保险投资业务的管理由投资委员会监督，这些投资委员会向适用的
非美国
法律实体与我们的首席投资官协商。我们澳大利亚抵押保险业务的大部分资产由位于澳大利亚的独立投资经理管理。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们投资的资产中约有3%由我们的国际业务持有，主要投资于
非美国计价
证券。
我们通过主要投资于固定期限证券，包括政府债券、市政债券和公司债券以及抵押贷款支持证券和其他资产支持证券，来管理我们的资产，以满足我们政策和合同债务的多样化、信用质量、收益率和流动性要求。我们还持有商业房地产和其他投资资产的抵押贷款，包括衍生品、银行贷款、有限合伙企业和短期投资。我们特定保险公司子公司的投资必须符合我们的风险管理要求，以及适用的保险法律和法规。
我们的主要投资目标是履行对投保人和合同持有人的义务，同时通过投资于多元化、高质量的投资组合(主要由创收证券和其他资产组成)来增加对股东的价值。我们的投资策略侧重于：
 
  •  
酌情通过监测与投保人和合同持有人义务相关的资产期限来管理利率风险；
 
  •  
根据基本的、研究驱动的战略选择资产；
 
  •  
强调固定收益，
低波动性
资产，同时追求积极的战略，以提高收益；
 
  •  
保持充足的流动性，以履行意想不到的财务义务；
 
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目录
  •  
定期评估我们的资产类别组合，并在审慎时寻求额外的投资类别；以及
 
  •  
持续监控可能影响我们资产的资产质量和市场状况。
我们面临两个主要的投资风险来源：
 
  •  
与特定发行人继续按时支付本金和利息的能力相关的不确定性有关的信用风险，以及
 
  •  
与市场价格相关的利率风险，以及与市场利率变化相关的现金流变异性。
我们通过分析发行人、交易结构和任何相关抵押品来管理信用风险。我们不断评估信用违约的概率和发生此类违约时的估计损失，这为我们提供了信用恶化的早期通知。我们还通过行业和发行人多元化以及资产配置实践来管理信用风险。对于商业抵押贷款，我们通过物业类型、地理区域和产品类型多样化和资产配置来管理信用风险。
我们通过监测资产期限和负债期限之间的关系来管理利率风险，寻求在利率上升和下降环境下管理利率风险，并在适当和可用的情况下利用各种衍生品策略。有关我们利率风险管理的进一步信息，请参阅“第II部分-第7A项-关于市场风险的定量和定性披露”。
固定期限证券
固定期限证券，分类为
可供出售的，
包括
免税
截至2020年12月31日和2019年12月31日，债券(主要由公开交易和私募债务证券组成)分别占总现金、现金等价物、限制性现金和投资资产的82%和81%。
我们投资于私募固定到期日证券，以增加多样化，并获得比通常可比的公开市场证券更高的收益。一般来说，私募为我们提供了保护性契约、看涨保护功能，在适用的情况下，还提供了更高水平的抵押品。然而，由于联邦和州证券法、证券条款和私人市场的特点的限制，我们的私人配售不像公共证券那样可以自由转让。
 
25
目录
下表列出了由国家认可的统计评级机构(“NRSRO”)指定的我们的公共、私人和总固定到期日证券和/或同等评级，以及基于每个指定所包含的公允价值的百分比。某些未被NRSRO评级的固定到期日证券是根据内部准备的信用评估显示的。
 
    
12月31日，
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
  
NRSRO指定
   
摊销
成本
     
公平
价值
     
%%的
总计
    
摊销
成本
     
公平
价值
     
%%的
总计
  
公开固定期限证券
                 
AAA级
    $ 7,458      $ 9,488        21 %    $ 8,771      $ 10,160        24 % 
AA型
      3,382        3,983        9       3,139        3,536        8  
A
      9,584        12,080        26       10,386        12,315        29  
血脑屏障
      15,461        18,551        40       13,398        15,041        36  
bb
      1,468        1,641        4       959        1,040        3  
B
      76        74        —         41        44        —    
CCC及更低版本
      5        6        —         12        26        —    
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
公开固定到期日证券总额
    $ 37,434      $ 45,823        100 %    $ 36,706      $ 42,162        100 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
私人固定期限证券
                 
AAA级
    $ 1,594      $ 1,666        8 %    $ 1,471      $ 1,536        8 % 
AA型
      2,221        2,422        12       2,093        2,235        12  
A
      5,080        5,626        28       4,799        5,182        29  
血脑屏障
      8,131        8,979        46       7,755        8,305        46  
bb
      977        1,043        5       800        844        5  
B
      223        219        1       76        73        —    
CCC及更低版本
      16        12        —         —          2        —    
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
私人固定到期日证券总额
    $ 18,242      $ 19,967        100 %    $ 16,994      $ 18,177        100 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
固定期限证券总额
                 
AAA级
    $ 9,052      $ 11,154        17 %    $ 10,242      $ 11,696        19 % 
AA型
      5,603        6,405        10       5,232        5,771        10  
A
      14,664        17,706        27       15,185        17,497        29  
血脑屏障
      23,592        27,530        42       21,153        23,346        39  
bb
      2,445        2,684        4       1,759        1,884        3  
B
      299        293        —         117        117        —    
CCC及更低版本
      21        18        —         12        28        —    
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
固定期限证券总额
    $ 55,676      $ 65,790        100 %    $ 53,700      $ 60,339        100 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
根据公允价值，截至2020年12月31日和2019年12月31日，公开固定到期日证券占固定到期日证券总额的70%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，私人固定期限证券占固定期限证券总额的30%。
我们按行业和发行人多元化我们的公司证券。截至2020年12月31日，我们在敞口最大的10家公司发行人中的持股总额为25亿美元，约占我们总现金、现金等价物、限制性现金和投资资产的3%。截至2020年12月31日，对最大单一公司发行人的敞口为3.69亿美元，不到我们总现金、现金等价物、限制性现金和投资资产的1%。见我们合并财务报表“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”下的附注4，了解按部门进行多样化的更多信息。
 
26
目录
在我们的投资资产中，我们没有重大的未对冲的外币风险敞口。在我们的国际保险业务中，我们的资产和负债一般都以当地货币计价。对于我们在国际保险业务中投资的某些资产，如果这些资产是以当地货币以外的货币计价的，我们已经有效地对冲了外币风险敞口。
与我们截至2020年12月31日和2019年12月31日的投资组合相关的进一步分析包括在“第二部分-项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投资和衍生工具”中。
商业抵押贷款、股权证券和其他投资资产
我们的按揭贷款是以商业物业作抵押，包括多户住宅。商业抵押贷款按未偿还本金、未摊销保费或折价、递延费用和信贷损失准备列报。我们按物业类型和地理区域对商业抵押贷款进行多元化。有关商业抵押贷款在物业类型和地理区域的分布的更多信息，以及我们在股权证券中的权益信息，请参阅我们的合并财务报表的附注4-第II部分-第8项-财务报表和补充数据。
有关我们衍生工具的更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注5“第二部分-第8项-财务报表和补充数据”。截至2020年12月31日和2019年12月31日，有关我们其他投资资产的精选财务信息包括在“第二部分-项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-投资和衍生工具”中。
调节
我们的业务受到广泛的监管和监督。
一般信息
我们的保险业务受到各种各样的法律法规的约束。美国州保险法律和法规(“保险法”)监管我们美国保险业务的大部分方面，我们的美国保险公司由其注册和获得执照的州的保险部门监管。我们的
非美国
保险业务主要由其所在司法管辖区的保险监管机构监管。我们的保险产品和业务也受到美国联邦、州和地方税法以及
非美国
司法管辖区。我们的证券业务，包括我们作为证券监管的保险产品，如可变年金和可变人寿保险，也受美国联邦和州政府和
非美国
证券法律法规。美国证券交易委员会(SEC)、美国金融业监管局(FINRA)、州证券管理机构和类似机构
非美国
当局对这些产品进行监管。
监管我们保险业务的保险法和我们经营的其他国家的同类保险业务，以及影响我们的可变年金产品、可变人寿保险产品和我们的经纪人/交易商的证券法的主要目的是保护我们的投保人、合同持有人和客户，而不是我们的股东。这些法律法规是定期的。
重新审视
而对这些法律或新法律的任何修改都可能更具限制性，或者以其他方式对我们的运营产生不利影响。
保险和证券监管机构(包括州执法机构和总检察长或其
非美国
)定期就保险、证券和其他法律法规的合规性进行询问，我们会配合此类询问，并在必要时采取纠正措施。
 
27
目录
我们的分销商和机构客户也在受监管的环境中运营。影响他们运营的法规变化可能会影响我们与他们的业务关系，以及他们分销或购买我们子公司产品的决定。
此外，我们美国保险公司所在地司法管辖区的保险法以及澳大利亚和我们开展业务的某些其他司法管辖区的同等法律要求个人在获得对保险公司的控制权之前，以及在某些情况下，在放弃对保险公司的控制权之前，必须获得适用的保险监管机构的批准。这些法律可能会阻碍潜在的收购提议，并可能延迟、阻止或阻止涉及我们或我们一个或多个受监管子公司的投资或控制权变更，包括我们的管理层和部分或所有股东可能认为可取的交易。
美国保险法规
我们的美国保险公司在其经营保险业务的所有司法管辖区都有执照并受到监管。这项规管的程度各有不同，但保险法一般规管保险公司的财务状况，包括偿付能力标准、准许投资的类型和集中、准备金的设立和维持、再保险的信贷和资本充足的要求，以及保险公司的业务行为，包括市场推广和销售手法及索偿处理。此外，保险法通常要求向保险人和代理人发放执照，并批准保单表格、相关材料和某些保险类别的费率。例如，在我们的美国抵押贷款保险子公司获得许可的大多数州，我们被要求在被授权收取保费之前提交保费费率。在一些州，这些保险费率在使用之前必须得到批准。同样，保险费率的变化必须提交并获得批准。一般来说，各州可能要求根据保险公司的损失经验、费用和未来预测进行精算证明。此外，各州在评估美国抵押贷款保险商收取的保费时，可能会考虑美国抵押贷款保险业的一般违约经验。
适用于我们或我们的美国保险公司的保险法如下所述。我们的美国抵押保险公司还受专门适用于下文“-抵押保险条例”中讨论的抵押保险公司的附加保险法的约束。
新冠肺炎
大流行
2020年3月，“冠状病毒援助、救济和经济安全法案”(“CARE”)获得通过。CARE法案包括许多措施，以帮助受影响的企业和个人
新冠肺炎。
此外，CARE法案以及联邦住房金融局(“FHFA”)和GSE宣布的计划都包括允许延期或减少还款的条款，通常指的是对因以下原因而面临困难的借款人的“忍耐”
新冠肺炎。
国家保险监管机构已经发布了公告、指令和指导意见，这些公告、指令和指导意见与
COVID-19，
自那以后，只有一些已经过期。这些规定鼓励、要求或指示健康、人寿、财产和意外伤害保险公司为保费支付提供延长的宽限期，避免取消或
不续费
因以下原因而产生的保单数量
不付款
的保费，免去以下费用分摊
新冠肺炎
测试并提供其他投保人住宿。例如，2020年3月27日，我们的主要州保险监管机构弗吉尼亚州保险局向所有获得许可在弗吉尼亚州承保人寿保险和意外及健康保险的保险公司发布了一份公告。公告鼓励这些保险公司考虑放宽保费支付到期日，延长宽限期，免除滞纳金，并允许保费支付计划，以避免保险失误。它还指出，此类保险公司应考虑取消或
不续费
只有在竭尽全力与投保人合作，试图继续承保之后，才能确定保单的承保范围。
保险控股公司规则
我们的主要美国保险公司注册在以下州：特拉华州、纽约州、北卡罗来纳州和弗吉尼亚州，(除我们的专属自保保险公司外)它们被要求登记为
 
28
目录
保险控股公司制度根据其所在国的保险控股公司法。他们还被要求向国家保险监督管理机构提交年度报告，确定保险控股公司系统的成员，并描述保险公司与其保险集团任何成员之间的某些交易，这些交易可能对该系统内保险公司的运营、管理或财务状况产生重大影响。保险公司和附属公司之间的所有交易必须是公平合理的，某些交易必须事先获得所在地州保险监管机构的批准。此外，大多数州都通过了保险法规，对保险公司与其附属公司之间的成本分担和管理协议提出了详细要求。
我们的美国保险公司支付股息或其他分配的能力受到其所在州保险监管机构的监管。一般来说，根据保险法，我们的美国保险公司只能从赚取的盈余中支付股息，未经监管部门事先批准，不得支付“非常”股息或分红。我们美国人寿保险公司的注册州通常将“非常”股息或分配定义为与前12个月内作出的其他股息和分配一起超过以下较大者的股息或分配：
 
  •  
保险人截至上一年度末的投保人盈余的10%或
 
  •  
上一历年保险公司经营活动的法定净收益。
此外，如果保险监管机构确定普通股息或其他付款可能对我们的投保人或合同持有人不利，则可能禁止保险公司向集团关联公司支付普通股息或其他付款(如根据分税协议支付或雇佣或其他服务)。
收购一家美国保险公司的控制权需要事先获得保险公司所在地州保险监管机构的批准。我们美国保险公司的注册州也要求提前通知剥离控制权。如果任何人直接或间接拥有、控制、持有有表决权的证券，或持有代表该保险人或该保险人的任何母公司10%或以上有表决权证券的委托书，控制权通常被推定为存在。保险业监理专员批准取得保险人控制权的申请，一般会视乎申请人的经验、能力和财政实力、申请人董事局和行政人员的操守、收购人对保险人管理和营运的计划，以及收购可能产生的任何反竞争结果而定。这家美国保险公司获得牌照的某些其他州要求申请人提交一份文件，说明收购对该州竞争的影响。这些规定可能不需要收购批准，但可能导致对收购施加条件，从而推迟或阻止收购的完成。
保险法要求保险控股公司系统的最终控制人每年向控股公司集团的主要州保险监管机构提交一份“企业风险报告”，指出涉及保险公司的一个或多个附属公司的活动、情况或事件，如果不加以适当补救，可能会对保险公司或其整个保险控股公司系统的财务状况或流动性产生重大不利影响。
大多数州都通过了NAIC风险管理和自身风险与偿付能力评估范本法案(“ORSA范本法案”)，要求保险公司定期对重大和相关风险进行保密的内部评估(“ORSA”)，并应保险监管机构的要求，提交与保险人或保险集团当前业务计划相关的重大风险和相关风险以及支持该等风险的资本和流动性资源是否充足的机密高级别概要评估(“ORSA概要报告”)。根据ORSA，我们必须：
 
  •  
每年和/或任何时候当保险公司或保险集团的风险状况发生重大变化时，进行ORSA，以评估我们风险管理框架的充分性，包括对该框架的改进和更新，以及当前和估计的未来偿付能力状况；
 
29
目录
  •  
内部记录评估过程和结果；以及
 
  •  
向我们的主要户籍州弗吉尼亚州提供一份保密的ORSA高级总结报告，并应要求向控股公司集团内的其他户籍州监管机构提供此类报告。
NAIC关于保险集团治理、风险评估和监管的示范法律法规于2020年1月成为国家认证标准。NAIC公司治理年度披露范本法案和公司治理年度披露范本法规(“公司治理范本法案和法规”)要求保险公司向其牵头的州和/或国内监管机构提供有关其公司治理做法的详细信息。截至2020年12月31日，所有州都通过了《公司治理范本法案》。NAIC控股公司制度范本法案修正案授权美国各州保险监管机构领导或参与对某些国际保险集团的集团范围监管。这些修正案于2020年1月1日成为NAIC认证要求，截至2020年12月31日，几乎所有州都采用了这些修正案，包括我们所有的主要居住州。
NAIC创建了一个适用于专属自保保险公司在条例XXX和条例AXXX交易中使用的监管框架。除其他事项外，该框架要求在其法定财务报表中更多地披露保险公司使用俘虏的情况，并缩小了允许支持法定准备金的资产类型，这些资产是支持保险公司未来义务所需的。NAIC透过精算指引(“AG 48”)实施该架构，该指引规定，如不遵守该架构，则就承保人准备金发表意见的分拆承保人的精算师须出具有保留意见。AG 48的要求自2015年1月1日起在所有州生效，2016年12月，NAIC通过了AG 48的修订版(“更新AG 48”)，修订适用于2017年1月1日或之后签发的新保单和新的再保险交易。AG 48和更新的AG 48不影响符合以下条件的再保险安排
预先存在的
自2015年1月1日起，更新后的AG 48中规定的更改不影响符合以下条件的再保险安排
预先存在的
截至2017年1月1日。NAIC还通过了定期和万能人寿保险准备金融资模式监管，其中包含与更新后的AG 48相同的实质性要求。这一示范法规只被四个州采用，其中包括弗吉尼亚州，该州的规则于2018年1月1日对GLAIC生效，尽管它将于2022年9月1日成为NAIC的认证标准。因此，预计在这一日期之前，其馀各州将全部或部分通过该法案。
定期报告
我们的美国保险公司必须向它们开展业务的每个司法管辖区的保险监管机构提交报告，包括详细的年度财务报表，它们的运营和账户都要接受这些机构的定期检查。
保单表格
我们的美国保险公司的保单表格在他们处理保险业务的每个美国司法管辖区都受到监管。在大多数美国司法管辖区，保单表格在使用前必须存档，在某些美国司法管辖区，表格在使用前必须得到保险监管机构的批准。
市场行为规范
美国司法管辖区的保险法规范保险公司的市场活动，影响向消费者披露的形式和内容、产品插图、广告、产品更换、销售和承保做法，以及投诉和索赔处理，这些规定通常通过定期的市场行为检查来执行。例如，2019年1月，纽约州国务院
 
30
目录
金融服务公司(“NYDFS”)发布了一封通函，内容涉及人寿保险公司将与投保人的健康状况没有直接关系的数据或信息源用于某些类型的承保或评级目的，包括作为传统医疗承保的代理人。通函一般禁止人寿保险公司以这种方式使用此类数据或信息，包括算法或预测模型，除非：(I)保险公司可以确定数据源不使用，也不以任何方式基于被禁止的标准，如种族、肤色、信仰等；以及(Ii)这种使用不是不公平的歧视，而且在其他方面符合纽约保险法的要求。此外，通函要求使用此类数据或信息(包括预测模型)的保险公司向消费者进行某些额外披露。
法定考试
美国司法管辖区的保险部门定期对国内保险公司的账簿、记录、账户和商业惯例进行详细检查。根据NAIC颁布的指导方针，这些检查通常是与代表每个NAIC区的另外两个或三个州或司法管辖区的保险部门合作进行的。
担保协会及类似安排
我们的美国保险公司获得许可的大多数司法管辖区要求这些保险公司参加担保协会，这些协会支付根据受损或破产保险公司的保单所欠的合同福利。这些协会根据每个成员保险人在受损、无力偿债或破产的保险人所从事的业务中保费所占的比例，向该司法管辖区内的每个成员保险人征收不超过规定限额的评估。一些司法管辖区允许会员保险公司收回通过全额或部分保费税收抵消支付的税款。
对我们的美国保险公司征收的总计评估对我们截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度合并财务报表并不重要。
政策储备和合同储备充分性分析
美国人寿保险公司所在地的保险法要求每家此类保险公司每年对其人寿保险、健康保险和年金准备金的充足性进行分析。其他获发牌承保人的司法管辖区可能有某些准备金要求，与其注册地司法管辖区的规定不同。在每一宗个案中，合资格精算师必须提交意见，说明在考虑就该等储备而持有的资产时，法定储备总额已为承保人的相关合约义务及相关开支提供良好和足够的拨备。如果不能提供这样的意见，保险人必须通过从盈余中调拨资金来建立额外的准备金。我们的美国人寿保险公司每年向其保险监管机构提交这些意见。我们每年都会进行法定的现金流测试，以支持我们的观点。我们的美国抵押贷款保险子公司有不同的准备金要求。见“-抵押保险条例-国家条例-准备金。”
盈余和资本要求
在维持美国保险公司的牌照方面，保险监管机构有权限制或限制保险公司发行新保单，或者在监管机构判断保险公司没有保持足够的盈余或处于危险的财务状况时，发布新保单或美元价值超过特定门槛的保单。我们寻求保持新的业务和资本管理战略，以支持满足相关的监管要求。
基于风险的资本
NAIC为美国人寿保险公司制定了加拿大皇家银行标准，并制定了基于风险的保险资本范本法案(“加拿大皇家银行范本法案”)。所有50个州和哥伦比亚特区都通过了《加拿大皇家银行示范法案》(RBC Model Act)或
 
31
目录
实质上相似的法律或法规。加拿大皇家银行范本法案要求人寿保险公司每年向州监管机构提交一份关于其加拿大皇家银行的报告，报告基于四类风险：资产风险、保险风险、利率和业务风险。每项资产的资本金要求一般都是根据不同资产、保费和储备项目的风险程度而不同的系数来确定的。该公式是一种早期预警工具，用于识别可能的资本薄弱公司，以便启动进一步的监管行动。
监管合规性是由一家公司的调整后总资本(“TAC”)与其授权控制水平RBC(“ACL RBC”)的比率决定的。纠正措施开始前的最低TAC水平(“公司行动级别”)是ACL RBC的两倍或ACL RBC的三倍(趋势为负)。如果承保人的上限红血球降至指定水平以下，便会视乎水平而受到不同程度的监管行动，由要求承保人提出纠正资本不足的行动，以至将承保人置于监管之下。我们报告的RBC比率衡量的是TAC与我们公司行动水平的比率。
截至2020年12月31日，我们每一家美国人寿保险子公司的RBC都超过了RBC水平，这将要求它们中的任何一家在各自所在的州采取任何纠正行动或受到任何纠正行动的影响。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们在美国注册的寿险子公司的综合RBC比率分别约为22.9%和213%。
集团资本
NAIC和包括国际保险监管协会(IAIS)在内的国际保险监管机构已经制定了集团资本标准。国家保险投资委员会开发了一个集团资本计算工具(“GCC”)，该工具使用了一种加拿大皇家银行汇总方法，适用于保险控股公司系统内的所有实体，包括
非美国
实体。GCC为监管机构提供了一个在集团范围内进行监管的额外工具，并提高了资本配置的透明度。2020年12月，全国股份公司协会通过了GCC模板和指示，以及对《控股公司制度示范法案和条例》的修正案。这些修正案实施了GCC的年度备案要求，现在必须得到州立法机构的通过才能生效。NAIC预计将在2021年采用最终的GCC模板和说明。
IAIS花了几年时间制定了基于风险的全球保险资本标准(“ICS”)，该标准基于10项关键原则，将适用于国际上活跃的保险集团。IAIS于2019年通过了ICS的修订版，并于2020年开始了为期五年的监测期，然后才最终实施。目前尚不清楚NAIC和IAIS制定的集团资本指标将如何与美国现有的保险公司资本要求以及国际资本标准相互作用。由于这些事态的发展，我们可能需要持有额外的资本。
法定会计原则
美国保险监管机构制定了法定会计原则(“SAP”)，作为监控和监管保险公司偿付能力的会计基础。由于保险监管机构主要关注确保保险人向投保人支付当前和未来债务的能力，法定会计通常按照保险人住所司法管辖区规定的标准，保守地评估保险人的资产和负债。统一的法定会计做法是由NAIC制定的，并通常被美国各个司法管辖区的监管机构采用。
由于SAP和美国GAAP的方法不同，根据美国GAAP编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值与根据SAP编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值存在重大差异。
 
32
目录
对投资的监管
我们的每一家美国保险公司都受到保险法的约束，这些法律要求其投资组合多样化，并限制了不同资产类别的投资比例。违反监管限制投资的资产必须被视为
不能入场
用于衡量盈余的资产，在某些情况下，法规要求剥离此类资产
不遵守规定
投资。我们相信美国保险公司的投资符合这些保险法。
NAIC继续审查固定收益资产的投资风险因素，这些因素适用于NAIC针对寿险公司的RBC公式。NAIC的基于投资风险的资本工作组(Investment Risk-Based Capital Working Group)此前公布了新的评论因素，这些因素将适用于20个不同的评级类别，而不是目前的6个评级类别，从而为保险公司投资组合中应用的风险费用提供了额外的粒度。一般来说，对于评级较高的固定收益资产，建议的因素高于当前因素，而对于评级较低的固定收益资产，建议因素低于当前因素。目前，NAIC预计拟议的因素不会在
年终
2021年，尽管NAIC已经更新了截至2020年12月31日的系统，以接受20个新的评级类别。如果建议的因素被采纳，我们相信我们对美国寿险公司的所需资本金将会增加。此外，拟议的因素可能会鼓励保险公司将更多投资组合投资于评级较低的固定收益资产，以受益于较低的风险费用。
再保险抵押品监管
2017年9月22日，美国联邦当局与欧盟(EU)就再保险抵押品等事项签署了一项涵盖协议。该协议要求美国各州在自承保协议签署之日起五年内通过法律，取消再保险的再保险抵押品要求，将再保险转让给符合条件的
非美国
在欧盟司法管辖区注册的再保险公司。此外，2018年12月，美国财政部和美国贸易代表办公室与英国达成了一项涵盖协议。在2020年1月31日英国退出欧盟后，英国覆盖协议将美国和欧盟之间的覆盖协议扩展到英国，它在很大程度上反映了美国和欧盟之间覆盖协议的条款，并纳入了其中包含的相同时间框架。
根据这两项涵盖的协议的条款，截至2022年9月1日，国家信用再保险法导致
非美国
受承保协议约束的再保险公司的待遇不如美国再保险公司，可能会被适用的承保协议抢先。因此，2019年，NAIC通过了修订，将涵盖协议的条款纳入其再保险信用示范法和示范条例，自2022年9月1日起成为NAIC认证标准，从2023年1月1日开始实施。在覆盖的协议生效以及个别州采纳2019年的修订之前，每个州管理再保险抵押品要求的现有框架将继续适用。我们目前无法预测这些法律变化的影响，也无法预测美国是否会加入任何其他覆盖协议，目前也无法估计这些法律变化和任何此类采用的覆盖协议对我们的业务、财务状况或经营业绩的影响。
联邦政府对保险产品的监管
我们的大多数可变年金产品、一些固定担保产品和所有可变人寿保险产品都是根据1933年证券法注册的，并受到SEC的监管。见“-其他法律法规-证券监管”。根据证券交易委员会的定义，提供这些产品的实体是经纪商/交易商，也受到FINRA的监管，并可能受到州证券当局的监管。联邦和州证券监管与下文“-其他法律和法规-证券监管”中讨论的类似，会影响与这些产品有关的投资建议和销售及相关活动。美国抵押贷款保险产品和保险公司也受到下面讨论的联邦法规的约束
 
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目录
“--”按揭保险规例“。”此外，尽管联邦政府没有全面监管保险业务，但包括税收、金融服务监管、养老金和福利监管在内的几个领域的联邦立法和行政政策也能显著影响保险业。
多德-弗兰克法案和其他联邦倡议
虽然联邦政府通常不直接监管保险业务，但联邦倡议往往以各种方式对保险业务产生影响，包括对反垄断豁免权的限制，终身年金支付的税收激励，影响保险业务的简化法案
税收优惠
或
免税
储蓄和退休工具，以及修改遗产税的建议。此外，近年来还提出了各种形式的联邦保险直接监管措施。
多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)对监管金融服务公司的法律进行了广泛的修改，并要求各联邦机构采用广泛的新实施规则和规定。
在其他条款中，多德-弗兰克法案建立了一个新的监管框架
非处方药
(“场外交易”)衍生品市场。多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)下的清算要求要求我们向期货委员会、商家提交高流动性证券或现金作为初始保证金和现金，以满足我们交易的大多数利率衍生品的变动保证金要求。随着市场的不断发展，我们未来可能不得不改变或限制我们使用衍生品的方式，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。当我们与外国衍生品交易对手进行交易时，我们必须遵守类似的交易报告、文件、中央交易和清算以及场外保证金要求。此外，2019年生效的联邦银行业监管机构通过的法规要求某些受银行监管的交易对手及其某些关联公司在某些金融合同(包括许多衍生品合约)中包含一些条款，这些条款推迟或限制了我们等交易对手在受银行监管的交易对手和/或其关联公司受到某些类型的解决或破产程序的情况下终止此类合同、取消抵押品赎回权、行使其他违约权利或限制关联公司信用增强(如担保)的转让的权利。这些新要求，以及潜在的额外政府监管和市场的其他发展，可能会对我们终止现有衍生品协议或实现根据此类协议将收到的金额的能力产生不利影响。多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)以及相关的联邦法规和外国衍生品要求使我们面临操作、合规、执行和其他风险，包括中央交易对手破产风险。
就我们的美国抵押贷款保险业务而言，《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)禁止债权人发放住宅抵押贷款，除非债权人做出合理和善意的决定，即在贷款完成时，消费者有合理的能力偿还贷款。此外，“多德-弗兰克法案”(Dodd-Frank Act)设立了CFPB，监管提供和提供消费金融产品或服务的某些方面，但不监管保险业务。CFPB制定的某些规则和规定要求抵押贷款机构证明他们已有效地考虑到消费者偿还抵押贷款的能力，确定抵押贷款何时可被归类为合格抵押贷款(QM)，并确定贷款人何时有资格获得安全港，以此作为贷款人已遵守
偿还能力
要求。这些规定还包括一个临时类别(“QM补丁”)，适用于符合某些禁令和限制并符合GSE承销和产品指南的抵押贷款。符合这些要求的抵押贷款将被视为QM，直到GSE退出FHFA托管或CFPB定义QM构成的规则(“QM规则”)最终修正案的强制性遵守日期(以较早者为准)。QM补丁允许债务收入比超过43%的贷款有资格获得QM状态。在QM补丁下符合条件的许多贷款都需要信用增强，其中私人抵押贷款保险是主要的承保形式。2020年6月22日，CFPB发布了一份拟议规则制定的通知，征求对QM规则拟议修正案的意见，其中包括取消QM贷款定义的43%的债务收入比，取而代之的是基于贷款的限额
 
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定价。2020年8月18日，CFPB发布了一份关于拟制定规则的补充通知，在QM“安全港”中增加了“调味性”方法。拟议中的规则免除了贷款人的责任，前提是贷款人对消费者偿还任何在贷款发放后头三年内违约最少的非QM贷款的能力做出合理、真诚的判断。这两项规定都已在《联邦纪事报》(Federal Register)上公布了最终版本。质量管理规则的可选生效日期为2021年3月1日，强制性生效日期为2021年7月1日。《调味品》规定自2021年3月1日起生效。我们预计最终规则不会对我们的美国抵押贷款保险业务产生重大影响。
多德-弗兰克法案还设立了金融稳定监督委员会(FSOC)，该委员会有权
非银行机构
金融公司，其中可能包括保险公司，被认为具有系统重要性，符合更严格的审慎标准和其他要求，并要求这些公司接受联邦破产法之外的特殊有序清算程序，该程序由联邦存款保险公司(FDIC)管理。目前还没有这样的公司被FSOC指定为具有系统重要性的公司。我们没有被FSOC指定为具有系统重要性，我们也不相信我们会被指定为具有系统重要性。FSOC可能提出的应对系统性金融风险的措施建议可能会影响我们的保险业务。未来认定我们或我们的交易对手具有系统重要性可能会给我们带来沉重的负担，影响我们开展业务的方式，增加合规成本，重复国家监管，并导致竞争劣势。
“多德-弗兰克法案”(Dodd-Frank Act)在财政部内设立了联邦保险办公室(“FIO”)。虽然对保险业务没有一般的监督或监管权力，但该办公室主任履行与保险有关的各种职能，包括担任
无表决权
他是FSOC的成员，并向FSOC提出建议，建议指定保险公司进行更严格的监管。
2018年12月，SEC通过了一项与多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)某些条款相关的最终规则。该规定要求公司描述与对冲或旨在对冲作为薪酬授予任何员工(包括高管或董事)的股权证券市值的交易有关的做法和政策。新规则和相关披露要求在与董事选举有关的委托书或信息声明中，此类披露应包括所涵盖的人员类别。同样，如果一家公司没有任何此类做法或政策，则必须在此类备案文件中披露这一事实。这一最终规则在2019年7月1日或之后的财年中通常在委托书或信息报表中有效。
2018年5月24日，《经济增长、监管救济和消费者保护法》(《改革法》)签署成为法律。除其他条款外，改革法案还指示FIO局长和美联储理事会在全球保险或制定国际标准的监管或监督论坛上支持提高透明度，并在全球保险监管或监督论坛就任何保险提案采取立场之前，通过NAIC与各州达成共识立场。我们无法预测根据“多德-弗兰克法案”或“改革法案”通过的所有法规或法规对整个金融市场的影响，或具体而言对我们业务的影响，即与遵守该等法规或法规相关的额外成本，或为遵守“多德-弗兰克法案”及其下的法规而可能需要对我们的业务进行的任何改变，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响。我们也无法预测其他联邦举措是否会被采纳，或者如果这些举措被采纳为法律，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生什么影响(如果有的话)。
税法的修改
在2018年，我们最终完成了《减税和就业法案》(TCJA)和相关指导意见的会计核算，即通过工作人员会计公报(SAB)118。由于TCJA会计涉及的复杂性，SEC发布这一指导意见是为了向公司提供救济。此外，由于
 
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随着TCJA的通过，美国国税局(IRS)和美国财政部已经发布了几个澄清和税收指导相关的条款。虽然我们已经完成了TCJA和SAB 118的会计处理，但我们仍在评估新的税务相关项目及其对我们的经营业绩和财务状况的影响。2020年发布的税收指引的效果对我们的经营业绩或财务状况没有重大影响。我们将继续关注新的待决和拟议的税收立法，特别是考虑到美国总统和参议员选举的结果、政府的更迭以及美国联邦政府的统一控制。
按揭保险规例
国家监管
一般信息
按揭保险公司一般受保险法的限制，只能直接承保按揭保险业务，而不能承保其他类型的保险。抵押贷款保险公司不受NAIC的加拿大皇家银行要求，但某些州和其他监管机构对抵押贷款保险公司施加了另一种形式的资本金要求，要求维持
风险资本比
比例不超过25：1。我们的主要美国抵押贷款保险子公司GMICO有
风险资本比
截至2020年12月31日和2019年12月31日，这一比例分别为12.3：1和12.5：1。
北卡罗来纳州保险部(NCDOI)目前的监管框架，GMICO
风险资本比
比率的计算不同于“-其他美国法规”中讨论的GSE的资本金要求。
NAIC成立了按揭保证保险工作小组(下称“MGIWG”)，以决定及向NAIC的财务状况委员会建议如何修改偿付能力及其他与按揭保证保险人有关的规例(如有的话)。MGIWG继续修订NAIC的抵押保证保险范本法案(“MGI模式”)，修订第58号法定会计原则声明--抵押保证保险，并制定抵押担保补充文件。MGI模式的拟议修订涉及以下事项：(I)资本和储备标准，包括提高资本和盈余要求、针对抵押担保的加拿大皇家银行标准、股息限制以及应急和保费不足准备金；(Ii)对抵押担保风险的地理集中的限制，包括基于国家的限制；(Iii)对按揭保险人投资于抵押票据的限制；(Iv)须经保险人董事会批准的审慎承保标准和正式的承保指引；(V)对抵押担保风险的地理集中的限制，包括基于国家的限制；(Iii)对按揭保险人投资于抵押票据的限制；(Iv)须由保险人董事会批准的审慎承保标准和正式的承保指引；(V)
有效
(Vi)禁止专属再保险安排；及(Vii)纳入NAIC“按揭保证保险标准手册”。MGIWG正在致力于开发抵押担保保险资本模型，这是确定修订后的MGI模型的RBC和贷款水平资本标准所必需的。目前，我们无法预测这一过程的结果，无论任何州是否会采用修订后的MGI模式或其任何具体条款，任何变化(如果有)将对抵押担保保险市场产生总体影响，或具体而言，对我们的业务产生与遵守任何此类变化相关的额外成本，或对我们的运营进行可能需要的任何变化，任何这些变化都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们也无法预测是否会采取其他监管措施，或者如果这些措施被采纳为法律，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生什么影响(如果有的话)。
储量
保险法要求我们的美国抵押贷款保险公司在其法定财务报表中建立特别的法定应急准备金，以便在经济大幅下滑时为索赔和其他费用做好准备。法定或有可能储备金的每年增加额必须至少为净赚取保费的50%
 
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由保险法界定。这些应急准备金通常持有至(I)损失率超过35%或(Ii)10年内(以较早者为准)，尽管监管机构不时批准酌情释放。然而，当损失率超过35%时，应急准备金的释放需要得到NCDOI(我们的主要住所监管机构)的批准。设立法定应急储备金的资金来自保费，否则将产生净收益，并将反映在投保人盈余中。这一准备金减少了我们美国抵押贷款保险公司的投保人盈余，因此减少了他们向我们支付股息的能力。截至2020年12月31日，我们美国抵押贷款保险公司的法定应急准备金约为25亿美元。
联邦法规
除了直接适用于抵押贷款保险公司的联邦法律外，适用于抵押贷款发起人和贷款人、抵押贷款购买者(如GSE)以及政府保险公司(如FHA和VA)的法律和法规也间接影响抵押保险公司。联邦住房立法和其他影响私人抵押贷款保险需求的法律法规的变化，或者这些法律法规的解释或适用方式，可能会对私人抵押贷款保险商产生实质性影响。例如，2020年12月，FHFA发布了一项最终规则，对GSE施加了新的资本框架，包括基于风险和杠杆的资本要求，以及超过监管最低要求的缓冲，这些要求可以在财务压力时期提取。这一规定是潜在地结束GSE托管的过程的一部分。最终规则可能导致GSE提高担保定价，以满足新的资本金要求。改变GSE角色或终止GSE托管的立法或法规可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。同样，任何增加有资格获得联邦住房管理局或退伍军人管理局抵押贷款的人数的立法或法规都可能对我们与联邦住房管理局或退伍军人管理局竞争的能力产生实质性的不利影响。
1998年“房主保护法”(“房主保护法”)规定，借款人在满足某些条件后自动终止或取消借款人支付私人抵押贷款保险的义务，尽管抵押贷款服务商可以继续保留保险，费用由他们承担。房主保护法适用于业主自住的住宅抵押贷款，而不考虑留置权的优先顺序，以及适用于1999年7月29日之后关闭的借款人支付的抵押贷款保险。联邦住房管理局的贷款不在房主保护法的覆盖范围内。房主保护法要求贷款人在发生以下情况时自动终止借款人支付抵押贷款保险的义务
贷款价值比
这一比例达到了原值的78%。一旦实际付款将贷款余额降至房屋原值的80%，借款人通常也可以要求贷款人取消抵押保险。对于借款人发起的取消抵押贷款保险，借款人必须有“良好的付款历史”，根据房主保护法的定义。
1974年房地产结算和程序法(“RESPA”)适用于大多数由私人抵押贷款保险公司承保的住宅抵押贷款。抵押保险被认为是为受RESPA约束的贷款提供的“结算服务”。除有限的例外情况外，RESPA禁止我们免费向抵押贷款人或其他结算服务提供商提供服务，不得对低于其合理或公平市值的服务收取费用，也不得为其他人提供的高于其合理或公平市值的服务支付费用。此外，RESPA禁止任何人提供或接受房地产结算服务的任何部分或百分比的费用，但实际提供的服务除外。虽然许多州禁止抵押贷款保险公司提供回扣，但RESPA被解释为涵盖了许多州
免费
服务也是如此。抵押贷款保险商及其客户可能受到该法的制裁，该法可能由CFPB、州保险部门、州总检察长和其他执法机构执行。
“平等信贷机会法”(“ECOA”)、“公平住房法”(“公平住房法”)和“公平信用报告法”(“FCRA”)也以各种方式影响抵押贷款保险业务。例如，eCoa禁止在信贷交易中歧视某些受保护的阶层。《公平住房法》一般禁止
 
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在与住宅房地产相关的交易中，基于种族、肤色、宗教、性别、家庭状况或国籍的条款、条件或特权方面的歧视。许多法院认为，“公平住房法”禁止歧视性的保险做法。FCRA管理信贷交易中消费者信用信息的获取和使用，并在某些情况下要求向消费者发出通知。FCRA还对允许使用信用报告信息施加限制，并要求抵押保险公司在抵押保险申请因消费者信用报告中包含的信息而被拒绝或提供低于所申请贷款计划的最佳可用利率的情况下，向消费者发出不利行动通知。
其他美国法规和机构资格要求
GSE规定了私人抵押贷款保险公司必须满足的资格要求，才能获准为GSE购买的贷款提供保险。自2015年12月31日起，每一家GSE都通过了最初的PMIER，其中规定了抵押贷款保险公司必须满足的运营和财务要求，才能保持资格。2018年9月27日，GSE发布了PMIER的修订版，于2019年3月31日对我们的美国抵押贷款保险业务生效。PMIER的目的是确保核准保险公司拥有足够的财务和运营能力，在各种市场条件下充当GSE的强大对手方。PMIER是全面的，几乎涵盖了我们的美国抵押贷款保险业务及其作为GSE贷款私人抵押保险公司的运营的方方面面，包括内部风险管理和质量控制、我们与GSE的关系以及我们的财务状况。PMIER包含与我们美国抵押贷款保险业务的开展和运营相关的广泛要求，包括索赔处理、减少损失、文件保留、承保、质量控制、报告和监控等领域的要求。每间获批准的按揭保险公司均须向政府资助企业提供年度证明和季度报告，说明其遵守PMIERs的情况。PMIER的财务要求要求抵押贷款保险人的“可用资产”(通常只有保险人流动性最强的资产)必须达到或超过“最低要求资产”(基于保险人的风险
有效
并根据具有多个风险维度的因素表进行计算，并受下限金额的影响)。此外，私营按揭保险公司禁止私人按揭保险人从事某些活动，例如为联属公司发出或提供服务的贷款提供保险(在某些情况下除外)，并要求私人按揭保险人在采取某些行动前，须事先征得政府一般业务实体的同意，例如订立各种公司间协议、分担或再承保风险。
2020年6月29日，GSE发布了关于修改PMIER的指导意见
新冠肺炎
(“PMIERs修正案”)。PMIERs修正案于2020年6月30日生效，其中包括对PMIERs的临时和永久性修正案。GSE于2020年9月11日发布了PMIERs修正案的修订和重述版本，其中包括一项新的拖欠报告要求，该要求于2020年12月31日生效，并于2020年12月4日发布了另一个修订和重述的版本，延长了PMIERs修正案中规定的某些期限。对于贷款来说，这些贷款变成了
不良资产
由于
新冠肺炎
为了应对困难，PMIERs针对每一项进行了临时修订
不良资产
(I)在2020年3月1日或之后、2021年4月1日或之前首次拖欠月度付款的贷款，或(Ii)贷款须遵守为应对与以下情况有关的经济困难而授予的忍让计划：(I)在2020年3月1日或之后、2021年4月1日或(Ii)月1日之前首次拖欠月度付款的贷款
COVID-19，
其条款与GSE提供的容忍计划条款实质上一致。的基于风险的所需资产额系数
不良资产
贷款将是(A)履约贷款适用的基于风险的必需资产额因数(如果它没有拖欠)或(B)0.30乘数与适用的基于风险的必需资产额因数(A)的乘积的较大者。
不良资产
贷款。在上述(I)项的情况下，如果贷款不受上述(Ii)项所述的容忍计划的约束，0.30乘数的适用期限将不超过三个日历月，从贷款成为贷款的月份开始计算。
不良资产
由于错过了两个月的还款而导致的贷款。受上述(Ii)项所述宽免计划规限的贷款，包括在宽免计划后处于还款计划或贷款修改试用期的贷款，除非向核准保险人报告贷款不再处于该宽免计划、还款计划或贷款修改试用期内。PMIERs修正案还规定了截至2021年6月30日的临时保本条款，要求获得批准的保险公司在支付任何股息、承诺或
 
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将资产转移给关联公司，或根据税收分担和公司间费用分担协议签订任何新的或改变任何现有安排，即使该保险公司有剩余的可用资产也是如此。此外，PMIERs修正案对基于风险的所需资产额因数进行了永久性修订
不良资产
位于未来联邦紧急事务管理局(“FEMA”)的房产贷款宣布重大灾区有资格获得个人援助。
2020年9月，GSE对我们的美国抵押贷款保险业务实施了某些资本限制(“GSE限制”)。这些限制将一直有效，直到六个季度末或以下集体(“GSE条件”)得到满足：a)批准GMICO获得额外资本的计划(如果需要)，b)GMICO连续两个季度获得标准普尔、穆迪或惠誉的“BBB+”/“Baa1”(或更高)评级，以及c)Genworth达到某些财务指标。在满足GSE条件之前，GSE限制要求：
 
  •  
GMICO将在2021年之前保持PMIERs最低所需资产的115%，2022年期间为120%，之后为125%；
 
  •  
GMHI将保留其控股公司3亿美元的现金，这些现金可专门用于偿还债务，或向GMICO提供资金，以满足其监管资本需求，包括PMIER；以及
 
  •  
在GMICO或GMHI增发债券之前，必须获得GSE的书面批准。
在满足与GSE限制相关的GSE条件之前，GMHI的流动性不得低于其未偿债务的13.5%。
此外，GSE在2020年9月就重新批准中国泛海交易发布了单独的条件和限制，如果拟议中的中国泛海交易完成，这些条件和限制对我们的美国抵押贷款保险业务施加了相同的限制。由于这笔交易尚未完成，Genworth和中国泛海将需要与GSE重新接洽，以确定交易是否可以在之前的重新批准下进行。我们不确定，如果有的话，可能会对我们的美国抵押贷款保险业务施加什么新的要求、条件或限制，这些要求、条件或限制与GSE的重新批准有关。见“第1A项。风险因素--与中国泛海的拟议交易可能会终止，或可能无法在之前预期的时间框架、条款或方式内完成，这可能会对我们和我们的股价产生实质性的不利影响。“
在各自的信件中，根据PMIER的财务要求，GSE批准了再保险和其他信用风险转移交易的信贷，要求我们的美国抵押贷款保险子公司保持最高法定
风险资本比
比例为18：1，否则他们保留重新评估其批准信中指明的PMIERs信用额度的权利。房地美还对我们往返这些再保险协议的选择权提出了额外的要求。两家GSE都保留定期审查再保险和信用风险转移交易的权利，以便根据PMIERs进行处理。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的美国抵押贷款保险业务符合PMIERS的财务和运营要求，部分原因是该业务参与了一系列信用风险转移交易。截至2020年12月31日，我们估计我们的美国抵押贷款保险业务在PMIERs项下的可用资产为45.88亿美元，而要求的净资产为33.59亿美元，而截至2019年12月31日的可用资产为38.11亿美元，而要求的净资产为27.54亿美元。截至2020年12月31日的估计充足率为12.29亿美元，比公布的PMIERs要求高出137%，而截至2019年12月31日，估计的充足率为10.57亿美元，比PMIERs要求高出138%。PMIERs的充分性是基于适用于私人抵押贷款保险公司的已公布要求，不会使GSE限制生效。
虽然我们预计我们将继续保留我们在GSE的资格地位，但不能保证这些条件将继续下去，请参阅“项目1A-风险因素-如果我们不能继续满足要求”
 
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由于GSE修改了它们，或者GSE对财务要求的解释要求我们持有高于我们计划的资本额或其他方面，我们可能没有资格为GSE获得的贷款承保新的保险，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。“
澳大利亚法规
APRA监管澳大利亚所有的ADI保险公司、人寿保险公司、普通保险公司和抵押贷款保险公司。APRA的授权条件要求澳大利亚抵押贷款保险公司必须是单一险种保险公司，即只提供一种保险产品的保险公司。APRA的审慎标准适用于个人授权保险公司和相关的澳大利亚控股公司和集团。
APRA还设定最低资本水平并监督公司治理要求，包括我们澳大利亚抵押贷款保险业务的风险管理战略。在这方面，APRA审查我们的管理、控制、流程、报告和管理所有风险的方法，包括由指定精算师提交的年度财务状况报告和保险负债年度报告。APRA还要求我们每年提交我们的风险和再保险管理策略，其中概述了在澳大利亚使用再保险的情况，如果发生重大变化，还应更频繁地提交。
在设定最低资本水平时，APRA要求抵押贷款保险公司确保他们有足够的资本来承受APRA定义的假设的三年压力损失情景。APRA的审慎标准规定，提高抵押贷款保险人对被认为是有保险的贷款的资本金要求
不规范。
非标
抵押贷款通常是贷款人没有正式核实借款人的收入和就业情况，或者借款人没有通过标准信用检查的那些贷款。
非标
抵押贷款约占我们保险的5%。
有效
截至2020年12月31日，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务。APRA还规定抵押贷款保险人在风险状况、再保险安排、财务业绩和财务状况方面的季度和年度报告义务。我们根据APRA确定的规定资本额(“PCA”)评估我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务的资本状况，并利用内部资本充足率评估程序(“ICAAP”)作为框架，以确保我们的澳大利亚集团公司整体和每个受监管实体的资本化，以满足监管要求。截至2020年12月31日，我们的PCA比率为165%，高于APRA的资本持有要求。
此外，APRA确定了抵押贷款机构的资本要求，并降低了某些抵押贷款机构的资本要求，这些机构向所有人提供“可接受的”抵押贷款保险人为住宅抵押贷款提供保险。
非标
抵押贷款和标准抵押贷款
贷款价值比
这一比例在80%以上。APRA的审慎标准目前规定了几种情况，在哪些情况下贷款可以被认为是
非标
从ADI的角度来看。澳大利亚IRB ADI的资本水平由其APRA批准的IRB模型决定，该模型可能会也可能不会为LMI分配资本信贷。我们相信APRA和IRB ADI尚未敲定住宅按揭风险的内部模式，因此，我们认为IRB ADI目前不会因明确降低按揭保险所涵盖按揭的资本金要求而受惠。APRA的审慎标准还规定，
不良资产
贷款(90天加欠款)保护了大多数ADI，使其不必将贷款的监管资本增加到100%的风险加权。这些审慎标准包括对“可接受的”抵押贷款保险人的定义，并在抵押贷款保险人与ADI或ADI合并集团的成员有合同追索权的情况下，取消对ADI减少的资本金要求。
2017年12月，巴塞尔委员会发布了修订后的框架。鉴于最新巴塞尔改革的广泛性和复杂性，APRA表示将适当考虑对这些改革的实施进行适当的调整，以反映澳大利亚的情况。2019年6月，APRA发布了银行业资本框架改革草案，作为实施全球巴塞尔III改革的一部分。这些变化包括对符合条件的lmi保险已经到位的IRB银行提供资本减免，以及减少资本金。
 
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对于之前覆盖高额保险的标准化银行来说，这是一种解脱
贷款价值比
LMI贷款。2020年12月，APRA发表了一份讨论文件，建议修订ADI资本框架，例如在风险加权框架内提高风险敏感度，要求ADI持有更大比例的所需资本作为缓冲，要求ADI在共同基础上披露其资本比率，并为IRB银行LMI的内部模型提供高达20%的明确资本减免。APRA指出，由于这些变化，报告的资本比率将会增加。然而，APRA预计拟议中的变化不会要求ADI筹集额外资本。这些拟议变化的反馈期将于2021年4月1日结束，新框架预计将在2021年底敲定，并于2023年1月1日实施。
2017年3月，APRA宣布了一些改革措施，以加强稳健的抵押贷款做法，重点是减缓投资者增长，限制新的仅限利息的贷款流动。这些变化导致2017年和2018年新保险业务量下降。2019年，APRA取消了投资者贷款增长和仅限利息的贷款基准，但ADI必须对其贷款标准的力度做出一定保证。
APRA有权根据一系列因素对我们的澳大利亚抵押贷款保险业务申报和支付股息的能力施加限制，包括对该业务最低监管资本比率的影响。考虑到围绕着经济的不确定性
COVID-19，
2020年7月，APRA向保险公司提供指导，要求他们在规划资本分配(包括股息)时保持谨慎。鉴于这一指引和不确定的经济前景，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务认为，保留资本以维持其资本状况是谨慎的。因此，自2020年3月以来，我们一直没有从我们的澳大利亚抵押贷款保险业务获得股息或其他资本回报。未来分红的数额和时间将取决于经济从
COVID-19，
除其他因素外，可能需要APRA的批准。
2017年11月30日，澳大利亚政府宣布成立皇家委员会，负责审议澳大利亚银行、养老金和金融服务业的行为，并进一步确保其金融体系高效运转。皇家委员会于2019年2月4日发布了最终报告。在皇家委员会报告发布后，2019年8月，澳大利亚政府发布了其金融服务皇家委员会实施路线图，其中概述了其打算落实皇家委员会的所有建议，计划到2019年落实大部分承诺。
2020年年中
并提出要求在2020年底之前立法的建议。然而，2020年5月8日，澳大利亚政府宣布将所有实施阶段推迟6个月，以便让金融服务实体将注意力和资源集中在
新冠肺炎
应对和规划
后新冠肺炎
经济复苏。根据更新的时间表，政府曾表示将在2020年6月30日之前提交议会的那些措施是在2020年12月推出的。同样，这些措施原定于2020年12月出台，现在计划在2021年6月30日之前出台。虽然2020年12月引入的这些变化预计不会产生实质性影响，但考虑到实施延迟，现在确定剩余措施将对我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务产生什么影响(如果有的话)还为时过早。
2018年8月3日，澳大利亚政府生产力委员会发布了《澳大利亚金融体系竞争最终报告》，其中包括与抵押贷款保险相关的调查结果和建议。澳大利亚政府尚未提供何时发布回应的时间表。目前，要确定这份报告的结果会对我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务产生什么影响(如果有的话)还为时过早。
2019年9月，澳大利亚政府公布了首套住房贷款存款计划(FHLDS)的细节，该计划旨在通过向参与贷款的参与银行提供相当于定金(至少5%)和购买价格20%之间的差额的政府担保，以帮助符合条件的首次置业购房者。借款人收入和地区房地产价值上限适用，该计划旨在每个澳大利亚政府财政年度(7月1日至7月1日)支持多达1万名符合条件的首次购房者。
 
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6月30日。如果贷款终止或贷款本金余额降至物业购买价值的80%以下，政府担保将终止。FHLDS于2020年1月1日生效，截至2020年6月30日的第一年，该计划达到了每年1万笔贷款担保的上限。作为2020-2021年联邦预算的一部分，2020年10月，澳大利亚政府承诺为2020年7月1日至2021年6月30日财年额外提供1万份FHLDS担保。额外的1万份担保仅限于新建房屋和修订后的一套房地产价格上限。
作为在澳大利亚证券交易所(“澳大利亚证券交易所”)上市的上市公司，Genworth Australia受澳大利亚证券法律和法规以及澳大利亚证券交易所的报告要求的约束。
其他
非美国
保险监管
除美国和澳大利亚外，我们还在全球多个国家开展业务。一般来说，我们在这些国家开展业务的子公司必须从当地监管机构获得许可证，并满足当地监管要求，包括与利率、表格、资本、准备金和财务报告有关的要求。
其他法律法规
证券监管
我们在美国的某些子公司及其提供的某些保单、合同和服务受美国证券交易委员会、州证券监管机构和FINRA的联邦和州证券法律法规的监管。我们保险公司的大部分独立账户都是根据1940年的“投资公司法”注册的。我们的大多数可变年金合同和所有可变人寿保险单都是根据1933年证券法注册的。我们的一家美国子公司根据1934年“证券交易法”注册和监管为经纪商/交易商，是FINRA以及各州和地方监管机构的成员，并受FINRA以及各州和地方监管机构的监管。我们经纪人/交易商的注册代表也受SEC和FINRA的监管，并受适用的州和当地法律的约束。
这些法律法规主要是为了保护证券市场的投资者，一般赋予监管机构广泛的行政权力，包括对不遵守法律法规的业务进行限制或限制的权力。在这种情况下，可能施加的制裁包括停职个别雇员、限制经纪/交易商可以从事的活动、暂停或撤销投资顾问或经纪/交易商的注册、谴责或罚款。在我们提供上述产品或从事其他证券相关活动的州和其他国家，我们也可能受到类似法律法规的约束。
证券交易委员会、FINRA、州总检察长、其他联邦办公室和纽约证券交易所可以对我们和/或特定产品进行特殊或有针对性的检查，还可以进行定期检查。这些检查或询问可能包括但不一定限于产品披露和销售问题、财务和会计披露以及运营问题。考试通常是“全面考试”，监管机构通过考试来审查当前整个金融或保险业面临的问题。
环境考虑因素
作为房地产的所有者和经营者，我们受到广泛的美国联邦和州政府和
非美国
环境法律法规。与我们物业的任何必要补救相关的潜在环境责任和成本也是物业所有权和运营的固有风险。此外，我们持有公司的股权，并以房地产为抵押发放贷款，这些贷款可能会受到环境责任的影响。我们通常会对为投资而收购的房地产和通过丧失抵押品赎回权而获得的房地产进行环境评估。我们不能保证
 
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不会出现意想不到的环境责任。然而，根据我们目前掌握的信息，我们相信，与遵守环境法律法规或对该等物业进行任何补救相关的任何成本都不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
ERISA注意事项
我们为员工福利计划提供某些产品和服务，这些产品和服务受1974年“雇员退休收入保障法”(“ERISA”)或“国内税法”的约束。因此，我们的活动必须遵守ERISA和“国税法”施加的限制，包括ERISA规定受托人必须仅为ERISA计划参与者和受益人的利益履行职责，受托人不得导致或允许承保计划与与此类计划有一定关系的人进行某些被禁止的交易。ERISA和国税法的适用条款由美国劳工部(DOL)、美国国税局(IRS)和养老金福利担保公司(Payment Benefit Guaranty Corporation)强制执行。
美国爱国者法案
2001年美国爱国者法案(“爱国者法案”)是为应对2001年9月11日的恐怖袭击而制定的，其中载有反洗钱和金融透明度的法律，并要求实施适用于经纪/交易商和其他金融服务公司(包括保险公司)的各种法规。爱国者法案旨在促进金融机构、监管机构和执法实体之间的合作，以确定可能参与恐怖主义或洗钱的各方。美国以外的反洗钱法律也有类似的规定。金融机构识别客户身份、监视和报告可疑交易、回应监管当局和执法机构的信息要求以及与其他金融机构共享信息的义务增加，要求实施和维持内部做法、程序和控制。我们相信，我们已经实施并保持了适当的内部做法、程序和控制措施，使我们能够遵守“爱国者法案”的规定。2006年5月，通过美国财政部的一项法规，某些额外要求根据爱国者法案变得适用，该法规要求某些保险公司制定反洗钱合规计划。我们相信我们的内部惯例、程序和控制符合这些要求。
网络安全
2019年2月，美国参议院提出了2019年网络安全披露法案，如果获得通过，将指示SEC发布最终规则，要求注册上市公司在年报或年度委托书中披露其董事会成员是否拥有网络安全方面的专业知识或经验。如果没有成员拥有网络安全方面的专业知识或经验，注册的上市公司必须披露负责确定和评估董事会提名人的人员对哪些网络安全专业知识进行了评估。
2018年10月，SEC发布了一份关于之前针对上市公司的某些网络安全欺诈行为的调查报告，并概述了一系列内部控制要求。尽管SEC决定不对这些上市公司采取执法行动，但SEC确实强调了维持内部控制体系的重要性，以缓解与网络安全威胁相关的不断升级的风险。此外，SEC强调，公司需要设计和维护内部控制，合理保护公司和投资者的资产免受网络安全欺诈，这些欺诈包括：(I)确保交易按照管理层的一般和具体授权执行；以及(Ii)只有在管理层的一般或特定授权下才允许访问资产。最后，鉴于网络安全欺诈的威胁与日俱增，可能需要重新评估或加强内部控制，并应加强员工培训，以教育所有员工了解这些威胁。
 
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2018年2月，SEC发布了关于网络安全披露的解释性指导意见。这份新闻稿概述了SEC对网络安全披露要求的看法，并对现有的网络安全指导进行了增强。增强措施包括澄清披露控制和程序，以帮助上市公司识别网络安全风险和事件，评估和分析其影响，并及时披露。它还强调了在考虑网络安全披露、在网络安全事件发生时维持内幕交易纪律以及董事会监督网络安全风险时进行重要性评估的重要性。
网络安全领域也受到保险监管机构越来越严格的审查。例如，纽约州对其管辖下的金融服务机构(包括银行和保险实体)的网络安全监管(下文进一步讨论)于2017年3月1日生效。除其他事项外，该规定还要求适用的实体建立和维护旨在保护消费者私人数据的网络安全计划。此外，NAIC于2017年10月24日通过了《保险数据安全示范法》(简称《网络安全示范法》)，该法律类似于纽约的网络安全监管规定，为数据安全以及涉及未经授权访问或滥用某些非公开信息的网络安全事件的调查和向保险专员通报设立了标准。“网络安全示范法”规定了重大的监管负担，旨在保护信息系统的机密性、完整性和可用性。截至2020年12月31日，包括特拉华州和弗吉尼亚州在内的11个州已经采用了这种模式。
2017年3月，纽约金融服务管理局发布了一项针对金融服务公司的网络安全规定。该规定的目的是要求网络安全计划应对新出现的网络安全威胁，并跟上技术进步的步伐，旨在促进对客户信息以及公司信息技术系统的保护。该规定要求公司的网络安全计划包括以下方面的强有力的控制：访问权限、应用程序安全、处理非公开信息的政策和程序、定期网络安全意识培训、非公开信息加密、第三方尽职调查和事件应对计划。事件响应计划的设计应能及时应对任何对公司信息系统的机密性、完整性或可用性产生重大影响的网络安全事件并从中恢复。通知NYDFS网络安全事件需要尽快发生，但不迟于网络安全事件确定后72小时。公司还必须执行和维护由公司高级管理人员批准的书面政策，以保护其信息系统和非公开信息，任命一名首席信息安全官，并定期进行风险评估。
消费者信息的隐私权
在美国，联邦和州法律和法规要求金融机构(包括保险公司)保护消费者金融信息的安全和机密性，并通知消费者有关收集和披露消费者信息的政策和做法，以及与保护该信息的安全和机密性有关的政策。同样，联邦和州法律法规管理消费者健康信息的披露和安全。特别是，美国卫生与公众服务部、联邦贸易委员会和各州颁布的法规对健康保险公司和其他承保实体披露和使用受保护的健康信息、保护信息安全所采用的物理和程序保障措施以及此类信息的电子传输进行了监管。国会和州立法机构不时考虑有关隐私和消费者信息其他方面的额外立法。我们无法预测这些法例会否通过，或如果有的话，会对我们的业务、财政状况或经营业绩有何影响。
《2018年加州消费者隐私法》(简称《CCPA》)于2018年6月28日签署成为法律，并于2018年9月12日和2019年10月11日修订。CCPA授予所有加州居民了解企业从他们那里收集了什么信息，以及这些信息的来源和共享的权利，如
 
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以及让企业删除其个人信息的权利(除了一些例外)。它对“个人信息”的定义比美国其他适用于我们的隐私法中的定义更为宽泛。不遵守CCPA可能会面临监管罚款的风险，法律赋予由于未能保持合理的安全程序而导致的任何未经授权的个人信息泄露的私人诉权。CCPA于2020年1月1日生效，但加州总检察长在2020年7月1日之前无法根据CCPA提起执法行动。由于一项新的投票倡议-加州隐私权法案(CPRA)，CCPA通过全民公投进行了修订，该法案包括在2020年11月的加州投票中，并得到加州选民的批准。CPRA的大部分条款将于2023年1月1日生效。在此期间，CPRA将需要在合规计划和潜在的业务流程修改方面进行额外投资。特别是，CPRA将创建一个加州数据保护机构来执行该法规，并将在额外的消费者权利、数据最小化和其他义务方面提出新的要求。CPRA还将CCPA下的某些豁免延长至2022年12月31日。具体地说，CCPA免除其要求中收集的某些在就业或
企业对企业
上下文。
保护消费者和金融信息的安全和机密性的类似法律和法规也在澳大利亚和我们开展业务的其他国家生效。
人力资本管理
我们致力于帮助家庭在经济上变得更加安全，自力更生，并为未来做好准备，这一理念也延伸到了我们的员工身上。我们采取全面的人力资本管理方法，包括以全面的福利和薪酬方案吸引和留住人才，提供专业发展和学习机会，为获得专门资源提供便利，以促进公平和包容的环境，并鼓励真诚地致力于社区服务和参与。我们的一些重点领域包括：
 
  •  
我们的薪酬方案，包括工资、奖励奖金和长期激励，使员工和股东的利益保持一致，并奖励为所有当前和未来的投保人服务的员工。
 
  •  
除了有竞争力的薪酬计划外，我们还为员工提供人寿保险和健康保险、带薪休假、带薪育儿假、财务规划和退休储蓄计划等福利。
 
  •  
我们提供多种专业发展和职业充实课程，包括领导力、专业技能培训和特定行业事宜，以及帮助职业发展的学费退还福利。
 
  •  
我们以文化和人口为基础的员工资源小组通过全公司范围的活动、参与我们的招聘努力并为我们的招聘战略提供宝贵的意见，帮助建立一种包容的文化。我们将继续致力于建立人才管道，为工作场所的多样性创造更多机会，并支持公司内部更大程度的代表性。
 
  •  
我们通过为员工提供有偿志愿者时间、活动赞助计划、通过Genworth基金会提供员工指导的慈善礼物以及通过我们对环境可持续性的承诺来倡导公民参与。
作为一个严重的问题，
新冠肺炎
从2020年初开始，我们的应对措施包括实施保护员工的政策。2020年3月初，我们关闭了办公室，实施了全面的在家工作政策。为了进一步支持我们的员工，我们还提供额外的财务、健康和健康资源，以及灵活的工作时间安排，让员工在危机期间有更多的时间进行自我护理和照顾家人。我们将继续评估回归的时机。
面对面
根据联邦和州卫生政策指导，以及其他考虑因素，在办公室环境中工作。
 
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目录
截至2020年12月31日，我们雇佣了大约3000名全职和兼职员工。我们所有的员工都不受集体谈判协议的约束。
董事及行政人员
表格见本年度报告第III部分第2910项
10-K
有关我们的董事和高级管理人员的信息。
可用的信息
我们关于表格的年度报告
10-K,
表格上的季度报告
10-Q,
关于表单的当前报告
8-K
根据交易所法案第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的修正案在我们向SEC提交或提交报告后，可在合理可行的情况下尽快免费在我们的网站www.genworth.com上查阅。公众可以在证券交易委员会的网站www.sec.gov上阅读和复制我们向证券交易委员会提交或提供的任何电子材料。我们提交或提交的证券交易委员会报告的副本也可以免费从弗吉尼亚州里士满西布罗德街6620号Genworth投资者关系部获得，邮编：23230。
我们的网站还包括我们的审计委员会、提名和公司治理委员会、风险委员会和管理发展和薪酬委员会的章程、这些委员会的任何关键做法、我们的治理原则以及我们公司的道德准则。这些材料的副本也可以从Genworth投资者关系部免费获得，地址是上述地址。在美国证券交易委员会(SEC)和纽约证券交易所(New York Stock Exchange)要求的时间内，我们将在我们的网站上公布对我们的道德准则的任何修订，以及适用于我们的任何董事、高管或高级财务官的任何豁免。
2021年1月11日，我们的总裁兼首席执行官向纽约证券交易所证明，他不知道我们违反了纽约证券交易所的公司治理上市标准。
转会代理和注册处
我们的转让代理和登记处是Computershare Shareowner Services LLC，邮政信箱30170，College Station，TX 77842-3170.电话：
866-229-8413;
201-680-6578
(美国和加拿大境外可打对方付费电话)；以及
800-231-5469
(适用于听障人士)。
 
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项目1A。
风险因素
您应该仔细考虑以下风险。这些风险可能会对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大影响，导致我们普通股的交易价格大幅下跌，或者导致我们的实际结果与预期的或由我们或代表我们做出的任何前瞻性陈述中表达的结果大不相同。这些风险并不是排他性的，我们要承担的其他风险包括但不限于“关于前瞻性陈述的警示说明”中提到的因素，以及本年度报告表格中其他地方描述的我们业务的风险。
10-K
截至2020年12月31日的年度。
风险因素摘要
以下内容概述了本公司面临的重大风险，并以以下完整描述为依据。任何下列风险或未知风险和不确定性的发生都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
战略风险
 
  •  
我们可能无法成功执行战略计划来有效应对当前的业务挑战。
 
  •  
与中国泛海的拟议交易可能会根据之前预期的条款或方式终止或可能无法完成，这可能会对我们和我们的股价产生重大不利影响。
 
  •  
新冠肺炎
可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
与估计、假设和估值有关的风险
 
  •  
如果我们未来的保单索偿准备金不足，我们可能需要增加准备金，这可能会对我们的经营业绩和财政状况产生重大不利影响。
 
  •  
如果我们业务中使用的模型不准确，或者亏损发展与我们的模型估计和精算假设相比存在差异和/或可变性，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
 
  •  
由于偏离我们的估计和精算假设或其他原因，我们可能需要增加长期护理保险、人寿保险和/或年金业务的准备金，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
 
  •  
我们可能需要加快摊销递延收购成本和未来利润的现值，这将增加我们的费用，降低盈利能力。
 
  •  
当我们预测前几年的利润和随后几年的预计亏损时(就像我们的长期护理保险业务目前的情况一样)，我们必须随着时间的推移增加我们的准备金负债，以抵消预计的未来亏损，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。
 
  •  
我们对固定到期日、股票和交易证券的估值使用的方法、估计和假设可能会发生变化和不同的解读，这可能会导致投资估值的变化，从而可能对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
流动性、财务实力和信用评级，以及交易对手和信用风险
 
  •  
我们的内部流动性来源可能不足以满足我们的需求，我们获得资金的渠道可能有限或无法获得。在这种情况下，我们可能会寻求额外的资本，但可能无法获得。
 
  •  
作为控股公司，我们和Genworth Holdings依赖于我们各自子公司向我们每个人支付股息和进行其他支付和分配的能力，以及履行我们的义务的能力。
 
  •  
评级机构的不利行动已导致业务损失，并对我们的经营业绩、财务状况和业务产生不利影响，未来的不利评级行动可能会对我们产生进一步和更重大的不利影响。
 
  •  
我们再保险安排的交易对手或我们用来对冲业务风险的衍生工具违约，或我们与这些交易对手达成的协议违约，可能会使我们面临我们试图缓解的风险，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
 
  •  
违约或其他影响我们固定期限证券投资组合价值的事件可能会减少我们的收入。
与经济、市场和政治条件有关的风险
 
  •  
利率和利率的变化可能会对我们的业务和盈利能力产生实质性的不利影响。
 
  •  
经济状况恶化或房价下跌可能会对我们的抵押贷款保险业务的亏损体验产生不利影响。
监管和法律风险
 
  •  
我们的保险业务受到广泛监管，监管的变化可能会降低我们的盈利能力，限制我们的增长。
 
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目录
  •  
诉讼和监管调查或其他行动在保险业务中很常见，可能会导致经济损失和损害我们的声誉。
 
  •  
监管要求的不利变化，包括基于风险的资本，可能会对我们的运营业绩、财务状况和业务产生实质性的不利影响。
 
  •  
GSE的角色或GSE的章程或业务实践的变化，包括减少或停止使用抵押保险的行动或决定，可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响，或对我们的业务产生重大影响。
 
  •  
如果我们无法继续满足PMIER要求的要求，因为GSE修改了这些要求，或者GSE对财务要求的解释要求我们持有的资本额高于我们的计划或其他方面，我们可能没有资格为GSE获得的贷款投保新的保险，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
 
  •  
我们的美国抵押贷款保险子公司受到最低法定资本要求的约束，如果不满足或放弃这一要求，将导致我们的业务受到限制或禁止，并可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
 
  •  
对我们经营的抵押贷款保险市场产生不利影响的法规的变化，可能会对我们的运营产生重大影响，并可能减少对抵押贷款保险的需求。
 
  •  
我们可能无法继续减轻法规XXX或AXXX的影响，因此，我们可能会产生更高的运营成本，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
 
  •  
财务会计准则委员会或其他准则制定机构和保险监管机构发布的会计和报告准则的变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
操作风险
 
  •  
如果我们不能留住、吸引和激励合格的员工或高级管理人员，我们的经营业绩、财务状况和业务运营可能会受到不利影响。
 
  •  
如果其中一个或多个关系终止或减少，我们对关键客户或分销关系的依赖可能会导致我们损失巨大的销售额。
 
  •  
我们在抵押贷款保险业务上与政府所有和政府支持的企业竞争，这可能会使我们在定价和其他条款和条件上处于竞争劣势。
 
  •  
我们的业务可能会因我们的披露控制和程序或财务报告的内部控制方面的缺陷而受到不利影响。
 
  •  
我们的计算机系统可能出现故障或受损，不可预见的问题可能会对我们的灾难恢复系统和业务连续性计划产生重大不利影响，这可能会损害我们的声誉，削弱我们有效开展业务的能力，并对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
保险和产品相关风险
 
  •  
我们可能无法按照预期条款或根本无法及时维持或增加我们的美国抵押贷款保险业务所需的资本，包括通过改善业务业绩、再保险或类似交易、资产出售、证券发行或其他方式，在每种情况下，在需要时。
 
  •  
我们的财务状况、经营业绩、长期护理保险产品和/或我们在市场上的声誉可能会受到不利影响，如果我们不能实施保费上调和相关福利削减的措施，我们的财务状况、经营业绩、长期护理保险产品和/或我们的市场声誉可能会受到不利影响。
有效
以足够或足够快的速度提供长期护理保险单。
 
  •  
再保险可能无法获得、负担得起或不足以保护我们免受损失。
 
  •  
高音量的减少
贷款价值比
住房抵押贷款发放或抵押贷款保险取消数量的增加可能会导致我们的抵押贷款保险业务收入下降。
 
  •  
如果使用私人抵押贷款保险的替代方案或选择较低的抵押贷款保险覆盖水平，我们承保的抵押贷款保险金额可能会大幅下降。
 
  •  
与我们的美国合同承保服务相关的潜在责任可能会对我们的财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
 
  •  
医学上的进步，例如基因研究和诊断成像，以及相关的立法，可能会对我们的人寿保险、长期护理保险和年金业务的财务表现产生重大不利影响。
其他一般风险
 
  •  
自然的或自然的
人造的
灾难或未来的大流行可能会对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。
 
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战略风险
我们可能无法成功执行战略计划来有效应对当前的业务挑战。
我们继续推行我们的总体战略，重点放在改善业务业绩、降低财务杠杆以及提高整个组织的财务和战略灵活性上。我们的战略包括最大限度地增加我们在抵押贷款保险业务中的机会，并稳定我们的美国人寿保险业务。请参阅“项目1-业务-战略更新”。
我们不能确定我们是否能够成功执行我们的任何战略计划，以有效应对我们目前的业务挑战(包括在解决我们的债务到期日和其他短期债务和财务义务、降低成本、稳定我们的美国人寿保险业务而不需要额外出资、总体资本和评级方面)，原因包括：(A)未能完成中国泛海交易或在交易结果出来之前无法实施替代战略计划；(B)无法及时并按预期条款吸引买家购买我们可能寻求出售的任何业务或其他资产，或我们可能寻求发行的证券(包括通过首次公开募股(IPO)可能部分出售我们的美国抵押贷款保险业务)；(C)无法及时并按预期条款增加我们业务所需的资本，包括通过改善业务业绩、再保险或类似交易、资产出售、债务发行、证券发行或其他方式，在每种情况下，在需要时；(D)未能获得任何所需的监管、股东、票据持有人批准和/或该等替代战略计划的其他第三方批准或同意；(E)我们面临的挑战改变或成本高于或难以成功应对，或所实现的效益低于预期；(F)无法及时实现预期的成本节约；以及(G)不利的税收或会计费用。
鉴于完成中国泛海交易所需剩余步骤的完成和时间的不确定性，我们正专注于执行替代计划，包括在我们的优先票据于2021年9月到期之前，可能对我们的美国抵押贷款保险业务进行部分首次公开募股(IPO)和/或发行债务、可转换或股权挂钩证券。我们还将继续对其他可行的选择持开放态度，并积极评估我们的战略选择，其中可能包括减持或出售业务，包括对我们至关重要的交易。我们可能无法以可接受的条件减持或出售业务，甚至根本无法减持或出售业务。
在没有中国泛海交易的情况下，我们可能会决定采取额外措施来提高我们的财务灵活性，包括在Genworth Financial发行股权，这将稀释我们的股东，或者在Genworth Financial、Genworth Holdings或GMHI发行额外债务(包括可转换为股权的债务)，这可能会增加我们的杠杆率。任何额外的债务或股权融资的可用性将取决于各种因素，包括市场状况、监管考虑因素、信贷的普遍可获得性，特别是对金融服务业特别重要的因素，我们的信用评级和信贷能力，以及我们公司和我们业务的表现和前景。市场状况可能使获得资金或完成资产出售以产生额外流动性变得困难，特别是在通知时间较短以及市场对额外资金需求很高的情况下。我们获得资金的渠道可能会受到我们的信用或财务实力评级以及我们的财务状况的进一步影响。见“-我们的内部流动性来源可能不足以满足我们的需求，我们获得资金的渠道可能有限或无法获得。在这种情况下，我们可能会寻求额外的资本，但可能无法获得。“
即使我们成功执行我们的战略计划或替代计划，这些计划的执行也可能产生预期或意想不到的不利后果，包括不利的评级行动和不利的税费和会计费用(如出售业务或资产的重大亏损或递延收购成本(“DAC”)或递延税项资产冲销)。
 
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与中国泛海的拟议交易可能会根据之前预期的条款或方式终止或可能无法完成，这可能会对我们和我们的股价产生重大不利影响。
2016年10月21日，我们与中国泛海达成了一项最终协议，根据该协议，中国泛海同意以总交易价值约27亿美元，即每股5.43美元的现金，收购我们所有已发行的普通股。作为交易的一部分，中国泛海和/或其附属公司还承诺，在合并完成后，随着时间的推移，将向我们贡献总计15亿美元。2021年1月4日，我们宣布，鉴于完成交易所需剩余步骤的完成和时间存在不确定性，我们不会寻求延长当时的2020年12月31日合并协议结束日期。即使合并协议仍然有效，任何一方都可以随时终止合并协议。此外，如果中国泛海能够获得完成交易所需的资金，各方将需要重新与监管机构接触，以确定完成交易所需的重新批准或确认。
与交易相关的风险很多，包括以下风险：
 
  •  
中国泛海和/或Genworth决定终止合并协议，或者中国泛海将无法完成交易的融资和/或交易可能无法完成，其中任何一项都可能对我们的业务和我们的普通股价格产生不利影响；
 
  •  
双方无法获得监管批准、许可或延期，或在交易进行的范围内，此类监管批准或批准可能进一步推迟交易，或可能施加重大负担或不利的监管条件，或可能需要与任何此类监管批准、许可或延期相关的不良措施(包括任何一方或双方可能不愿接受或承担的条件或措施，视情况而定)；
 
  •  
在持续拖延的情况下，可能出现一方或双方不愿继续进行交易或无法遵守现有监管批准的条件，或者一方或双方不愿接受监管批准下的任何新条件的情况；
 
  •  
各方将无法获得监管部门的批准、许可或延期，包括与潜在的替代融资结构或目前的
地缘政治
环境；
 
  •  
一个或多个监管机构可以撤销或不延长之前的批准，或者一个监管机构撤销批准可能导致其他监管机构撤销批准；
 
  •  
各方无法获得任何必要的监管批准、许可或延长关闭后的资本计划；
 
  •  
可能不满足完成交易的条件，或者由于延迟完成交易，当前满足的完成条件可能不再满足，或者在收到所有监管批准和许可后，各方无法就所有条款达成一致；
 
  •  
与交易相关的现有的和潜在的法律程序可能会对我们提起诉讼，这些诉讼可能会延迟交易、使交易成本更高或最终阻止交易；
 
  •  
我们可能会因交易延迟和/或交易终止而被提起潜在的法律诉讼；
 
  •  
拟议中的交易或其终止将扰乱Genworth目前的计划和运营；
 
  •  
Genworth与客户、员工、供应商或其他方业务关系的潜在不良反应或变化，或因交易宣布或交易悬而未决或交易终止而产生的其他业务不确定性，包括但不限于可能影响Genworth财务业绩的此类变化；
 
  •  
在交易完成前或交易未完成的情况下，按可接受的条件继续向Genworth提供资本和融资；
 
50
目录
  •  
评级机构进一步采取行动，下调Genworth的信用或财务实力评级；
 
  •  
适用法律、法规的变更；
 
  •  
我们认识到交易预期收益的能力；
 
  •  
与交易有关的成本、费用、费用和其他费用的数额，包括与监管审批有关的条件的成本和费用，
重新审批
或清理，以及已经招致的费用、费用和开支以及其他费用，所有这些都可能是实质性的；
 
  •  
由于交易延迟或终止而无法降低成本，包括与任何拟议的资源调整相关的成本；
 
  •  
与转移管理层对我们正在进行的业务运营的注意力相关的风险；以及
 
  •  
我们吸引、招聘、留住和激励现有和未来员工的能力可能会受到不利影响。
不能保证交易的条件在不久的将来会得到满足，无论是按照我们与中国泛海现有协议中规定的条款，还是完全不满足。如果交易没有完成，我们可能会遭受一系列后果，这些后果可能会对我们的股价、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，包括：
 
  •  
执行替代战略计划以有效解决我们的短期债务和财务义务的难度更大，包括我们将无法筹集额外债务融资和/或出售我们在美国抵押贷款保险业务中一定比例的所有权权益，以偿还/再融资2021年及以后的债务到期以及向安盛提供本票的风险；
 
  •  
无法通过使我们当前的费用结构与预期的业务需求保持一致来降低成本；
 
  •  
在不增加出资和保本的情况下稳定我们的美国人寿保险业务；
 
  •  
我们的信用和财务实力评级面临更大的压力，可能会进一步下调，特别是我们的按揭保险业务，这可能会对我们的按揭保险业务产生不利影响，并可能导致我们控股公司的股息减少或取消；以及
 
  •  
我们可能会寻求对我们的业务产生重大影响的战略选择，包括与我们的美国抵押贷款保险业务和/或我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务有关的交易。
这些风险的潜在后果可能包括(但不限于)业务中断、运营问题、财务损失、对第三方的法律责任和类似风险，其中任何一种风险都可能对Genworth的财务状况、运营业绩、信用评级或流动性产生重大不利影响。
此外，吾等已招致并可能继续招致与交易有关的重大成本、专业服务费用及其他交易成本，不论交易是否完成，吾等均须支付该等费用及成本。
新冠肺炎
可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
新冠肺炎
给全球经济带来了前所未有的变化。美国经济的大规模崩溃已经留下了几个行业
非运营
通过州和联邦强制关闭，以努力遏制疫情的蔓延
新冠肺炎。
申领失业救济金人数大幅增加，减少了消费者
 
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目录
信心降至2008年金融危机以来的最低水平。所产生的不确定性级别
新冠肺炎
是
影响深远
而且很难估计。我们的财务业绩受到以下因素的负面影响
COVID-19，
我们不确定大流行将对我们的业务，包括经济和运营产生的最终影响，因为目前的情况继续快速发展。
新冠肺炎
使我们的业务面临重大风险，包括利率下降、失业率大幅上升、流动性压力、我们投资组合的信用风险、股市波动，以及运营、信息技术和人员风险。我们可能会经历投资估值的大幅下降，包括信贷损失和潜在的重大资产减值，以及持久率的意外变化，因为受疫情影响的投保人和合同持有人可能无法履行其合同义务，例如，我们的抵押贷款保险单承保的贷款的抵押贷款支付，其保险单的保费支付或其投资产品的存款。这场流行病进一步降低了处于历史低位的利率，并导致失业率大幅上升，这已经并可能继续增加拖欠，并可能减少抵押贷款发放，减少对抵押保险的需求，并对房价产生不利影响，所有这些都将对我们的财务状况和抵押保险业务的运营业绩造成重大不利影响。我们抵押保险业务的亏损可能导致信用评级较低和资本减值，这可能会阻碍我们的抵押保险业务提供其产品，使其无法在很长一段时间内向我们的控股公司返还资本，从而损害我们的流动性。大流行还可能显著增加我们的死亡率和发病率，体验和/或影响我们成功实施
有效
费率行动(包括增加保费和相关的福利减少)，所有这些都可能导致更高的准备金费用，并对我们在美国人寿保险业务的财务业绩产生不利影响。
新冠肺炎
还可能扰乱医疗和金融服务，并导致我们通过关闭办公室与员工保持社交距离，所有这些都可能扰乱我们的正常业务运营。破坏程度，经济下滑，全球衰退，以及
影响深远
影响
新冠肺炎
如果这种情况长期存在，可能会对我们的投资组合产生负面影响，并对我们的业务造成损害。由于上述原因，上述任何风险或其他相关风险
新冠肺炎
风险可能对我们产生重大不利影响，包括对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
与估计、假设和估值有关的风险
如果我们未来的保单索偿准备金不足，我们可能需要增加准备金，这可能会对我们的经营业绩和财政状况产生重大不利影响。
我们根据美国公认会计准则(GAAP)和行业会计惯例计算和维护未来向投保人和合同持有人支付的预计索赔准备金。当这些未来的债务付清、经历变化或政策失效时，我们就会释放这些准备金。我们建立的储备反映了对我们未来经验的估计和精算假设。这些估计和精算假设涉及重大判断的行使。我们未来的财务业绩在很大程度上取决于我们未来的实际经验在多大程度上与我们在为产品定价和计算储备时使用的假设和方法相一致。假设的微小变化或实际经验与假设的微小偏差可能会对我们的储备、经营业绩和财务状况产生重大影响，过去也曾如此。许多因素以及这些因素的变化可能会影响未来的体验，包括但不限于：利率；投资回报和波动性；经济和社会条件，如通货膨胀、失业、房价升值或贬值，以及医疗体验(包括护理类型和护理成本)；投保人持久化或失效(即保单或合同继续存在的可能性)。
有效
这些指标包括：从一个时期到另一个时期)；保险死亡率(即预期寿命或寿命)；保险发病率(即索赔频率和严重程度，包括索赔终止率、索赔发生率、索赔持续时间和福利利用率)；未来保险费率增加和相关福利减少；费用；以及诉讼中的法律责任和损害赔偿原则。由于这些因素不是事先知道的，随着时间的推移而变化，很难准确预测，而且本质上是不确定的，因此我们无法准确地确定我们将为实际索赔支付的最终金额或支付的时间。有关特别与长期护理保险、人寿保险及年金有关的准备金是否足够的资料
 
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目录
业务，见“-我们可能被要求增加我们的长期护理保险、人寿保险和/或年金业务的准备金，这可能是由于偏离我们的估计和精算假设或其他原因，这可能对我们的经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。”
我们定期审查我们的准备金和相关假设，作为我们持续评估业务表现和风险的一部分。如果我们的结论是，我们的储备不足以支付实际或预期的保单和合同福利，以及因经验、假设或其他原因而导致的索赔付款，我们将被要求增加储备，并在我们作出决定的期间招致费用。这类增长的金额可能会很大，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
有关准备金的更多信息，包括其中一些风险的财务影响，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计估计--保险负债和准备金。”
如果我们业务中使用的模型不准确，或者亏损发展与我们的模型估计和精算假设相比存在差异和/或可变性，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
除其他用途外，我们使用模型来为产品定价、计算储备、评估资产、做出投资决策和生成用于估计未来的预测。
税前
此外，我们还可以评估收入，例如在我们提供单一保费合同的抵押贷款保险业务中确认赚取保费的时间，评估损失确认测试，以及评估风险，确定内部资本要求和执行压力测试。这些模型依赖于本质上不确定的估计和预测，可能使用的数据和/或假设(可能在很长一段时间内仍处于锁定状态)不能充分反映最近的经验和相关的行业数据，并且可能无法按预期运行。此外，我们不时寻求改进某些精算和财务模型，转换过程可能会导致假设和财务结果发生重大变化。我们采用的模型非常复杂，这增加了我们在设计、实现或使用模型时出错的风险。此外，相关的输入数据、假设和计算，以及我们为缓解这些风险而采取的控制措施，可能并不是在所有情况下都有效。当我们更改假设和/或方法、添加或更改建模平台或在时间限制下实施模型更改时，与我们的模型相关的风险通常会增加。当假设改变的过程使我们围绕财务报告的整体治理和时间安排变得紧张时，这些风险就会加剧。
对于我们提供单一保费合同的按揭保险业务来说，确认赚取的保费涉及对未来亏损发展和保单取消的重大估计和假设。这些假设是基于我们的历史经验和我们对未来表现的预期，这在很大程度上取决于对利率、房价升值和失业率等长期宏观经济状况的建模假设。在我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务中，我们目前的大多数保险合同都是单一保费，保费在合同开始时支付。对于单一保费合同，我们根据预期的风险出现模式确认保单有效期内的保费。我们确认当期保费收入的一部分，其余部分作为未到期保费递延，并根据预期的风险出现模式随着时间的推移而赚取。
截至2020年12月31日，我们的抵押贷款保险业务有15亿美元的未到期保费，其中12亿美元与我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务有关。我们定期审查我们预期的风险出现模式，并根据实际经验和我们对未来业绩预期的变化对收益模式进行调整，本期净收入中反映的任何调整都反映在本期净收入中，这在过去和未来可能对我们的运营业绩、财务状况和业务产生重大不利影响。见“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计估计--抵押保险--未赚取的
 
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保险费“，以了解更多详细信息。我们对按揭保险业务出现风险的预期模式可能会有所改变，因为潜在的亏损发展和保单取消假设存在固有的不确定性，而且我们的按揭保险保单合同期限很长。因此，与预期亏损发展或保单取消不同的实际未来经验可能会导致已赚取保费的确认大幅增加或减少，未赚取保费的增加或减少，以及
税后
根据实际经验和预期经验之间差异的大小，对运营结果进行收费。
在我们的美国人寿保险业务中，我们打算继续发展我们的建模能力。在实施模型更新或增强期间或之后，我们可能会发现现有模型、假设和/或方法中的错误或其他缺陷。此外，我们可能会通过加强我们的预留和其他流程来使用更多、更细粒度和更详细的信息，或者我们未来可能会采用更简单的方法，这两种方法中的任何一种都可能导致我们完善或以其他方式改变现有的假设和/或方法，从而改变相关的准备金水平，这反过来可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
由于偏离我们的估计和精算假设或其他原因，我们可能需要增加长期护理保险、人寿保险和/或年金业务的准备金，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的长期护理保险、人寿保险和一些年金产品的预期未来盈利能力是基于对预期利率和投资回报、医疗保健经验、发病率、死亡率等方面的假设。
有效
评估行动、持续性、失误和费用。这些产品的长期盈利能力取决于我们的实际经验与我们的定价和估值假设如何比较。如果我们的任何假设被证明是不准确的，我们的储备可能不足，这在过去和将来都可能对我们的经营业绩、财政状况和业务产生重大的不利影响。例如，如果发病率高于我们的估值假设，我们可能被要求支付更多费用，从而在我们的长期护理保险保单下建立比我们预期的更多准备金，而且这些金额可能会很大。同样，如果死亡率低于我们的估值假设，我们可能需要支付更多款项，从而在我们的长期护理保险单和年金合同下建立额外的准备金，这一数额可能会很大。相反，如果死亡率高于我们的定价和估值假设，我们可能需要根据我们的人寿保险保单和年金合同支付比我们预期的更多的最低死亡津贴(GMDB)。此外，我们使用的假设的改变可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。即使假设的微小变化或实际经验与假设的微小偏差也会对我们的DAC摊销、储备水平、运营结果和财务状况产生重大影响，过去也是如此。
例如，在2019年和2018年完成对假设的年度审查后，我们增加了长期护理和/或人寿保险产品的准备金，这对我们的运营结果产生了重大影响。有关更多信息，请参阅“第二部分--项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计估计”，以及我们合并财务报表中“项目8--财务报表和补充数据”下的附注9。如果与中国泛海的拟议交易未能完成，增加储备可能会限制我们执行替代战略计划的能力；降低我们的流动性；并对我们的信用或财务实力评级产生不利影响。这些结果中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的索赔体验可能与我们的估值假设有很大不同，这一风险对我们的长期护理保险产品尤其重要。长期护理保险单提供长期保险，因此，我们的实际索赔经验将在多年或数十年后出现，在定价和
锁定
估值假设已经确立。例如，在其他因素中，
 
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经济和利率风险、社会人口统计、行为趋势(例如，护理地点和福利使用水平)以及医疗进步的变化，可能会对我们未来的索赔趋势产生重大不利影响。而且，长期护理保险没有寿险那样广泛的理赔经验。因此，鉴于最近的经验将占总经验的更大比例，我们的长期护理保险假设将受到最近经验的更大影响。因此，我们预测长期护理保险未来索赔成本的能力比人寿保险更有限。有关我们的长期护理保险准备金的更多信息，包括其中一些风险的重大历史财务影响，请参阅“第二部分-第7项-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-关键会计估计-保险负债和准备金。”
我们的保险和年金产品的价格和预期的未来盈利能力在一定程度上是基于预期的保费、费用和福利模式，使用了一些假设，包括那些与持续性有关的假设，即保单或合同将继续存在的可能性。
有效
从一个时期到下一个时期。持续性对盈利能力的影响因产品不同而不同。对于我们的大多数人寿保险和递延年金产品，低于我们的持续性假设的实际持续性可能会对盈利能力产生不利影响，主要是因为我们将被要求加快与收购保单或合同相关的延期费用的摊销。对于我们的具有GMWB和有保证的年化福利的递延年金产品，高于我们的持续性假设的实际持续性可能会对盈利能力产生不利影响，因为我们可能被要求在比账户价值所支持的时间更长的时间内支付提款或年化付款。对于我们的万能人寿保险合同，由于被保险人将合同出售给第三方，这些第三方继续为原本会失效的合同支付保费，也称为寿险和解，这可能会对盈利能力产生不利影响，因为与已结算合同相关的理赔率更高。
对于我们的长期护理保险保单，在较晚保单期限内的实际持续性高于我们的持续性假设，可能会对盈利能力产生负面影响。如果这些政策不变
有效
时间比我们想象的要长，那么我们可能会被要求支付比我们为这些产品定价时预期的更多的福利。这一风险在我们的长期护理保险业务中尤为显著，因为我们没有人寿保险业务的经验历史。因此，我们预测长期护理保险的持续性和由此带来的福利体验的能力比许多其他产品更有限。我们的许多长期护理保险保单的持续期比我们最初设想的要高，这导致了更高的索赔，并对该业务的盈利能力产生了不利影响。此外，考虑到长期护理保险业务的“长尾”性质，通胀对索赔的影响可能会比其他业务更为明显。如果通货膨胀或其他因素导致这些医疗成本增加，我们将被要求增加保单和索赔准备金，这可能会对我们的损失确认测试结果产生负面影响，并可能导致保费不足。虽然我们在厘定保费时会考虑通胀的潜在影响，但我们的保费可能不能完全抵销通胀的影响，并可能导致我们低估所承保的风险。
我们的失误经验可能与我们的估值假设有很大不同的风险对我们的定期人寿和定期万能人寿保险产品也是重要的。这些产品通常有一个特定年限(例如，10年至30年)的水平保费期限，之后保费会增加，这可能是相当重要的。如果失误频率高于我们的准备金假设，我们将经历更高的DAC摊销和更低的保费，并可能经历更高的福利成本。此外，健康的投保人可能是那些失误的人(因为他们可以更容易地更换保险)，在健康程度较低的投保人留在我们的投资组合中时，会产生逆向选择。在水平保费期间之后，我们经历了更频繁的投保人失误和更严重的逆向选择，这种情况可能会继续下去或恶化。例如，随着我们在1999年和2000年承保的10年和15年保费期限人寿保险保单过渡到其保费水平后的保费期限，与我们在前几年加速DAC摊销的定价和估值假设相比，我们经历了较低的持续性。此外，随着我们1999年撰写的大型20年期溢价期业务进入后期，我们经历了更高的失误，导致2019年加速了DAC摊销。这一趋势在第一季度得以延续。
 
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1999年区块的2020年季度，因为它达到了水平溢价期的末期。此外，我们在2000年承保的20年期保费业务也经历了类似的趋势，因为它在2020年进入了后期保费阶段，我们预计这一趋势将在2021年继续，尽管幅度较小。在未来，作为额外的
10-,
15-
和
20年期
随着保费水平段进入后保证费率期，我们预计DAC摊销、保费和死亡率经验将出现波动，如果持续性低于我们最初的假设，我们预计这将降低我们定期人寿保险产品的盈利能力，数额可能是实质性的。有关我们定期寿险准备金的更多信息，包括部分敏感性，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析--关键会计估计--保险负债和准备金。”
虽然我们的一些产品允许我们在保单或合同有效期内提高保费，但我们不能保证这些保费增加足以维持盈利能力，或者在需要批准的情况下，监管机构会批准或及时批准此类增加保费，即使实施，保费增加也可能导致更高的失误。此外，在保单或合同有效期内，我们的许多产品要么不允许我们增加保费，要么不允许我们限制那些增加的保费。体验与定价预期的重大偏差可能会对我们产品的盈利能力产生不利影响。除了我们的年度审查外，我们还会根据新出现的经验定期审查我们的方法和假设，并可能需要在未来对我们的长期护理保险、人寿保险和/或年金业务的准备金进行进一步调整。这些储备的任何变化都可能对我们的经营业绩、财务状况和业务产生重大负面影响。
损失确认测试
我们每年对未来保单福利的责任进行损失确认测试。我们对长期护理保险产品的损失确认测试进行了总体审查，不包括我们收购的长期护理保险部分，该部分单独进行测试。我们的长期护理保险业务(不包括收购的区块)的利润率为正，这高度依赖于我们对我们成功实施我们的
有效
涉及保险费率提高和相关福利减少的管理策略。我们包括未来
有效
我们的损失确认测试中的费率行动，包括已经批准或预计将批准的大幅提高保险费率和相关福利削减的假设(包括尚未提交的保险费率上调和相关福利削减)。预期保险费率增加和相关福利减少的金额的变化将影响我们的长期护理保险保证金测试的结果，因此，未来保费金额的任何意外减少都会影响到我们的长期护理保险保证金测试的结果。
有效
利率行动将对我们的利润率产生负面影响，并可能导致溢价不足，这将对我们的运营业绩、资本水平、加拿大皇家银行和财务状况产生重大不利影响。不能保证我们将来能够获得监管部门的批准。
有效
我们已经采取了与损失确认测试相关的评级行动。对我们利润率的有利影响
有效
费率行动将主要影响我们的长期护理保险区块，不包括收购的区块。由于我们收购的区块的年龄，它不会从未来获得显著的好处。
有效
费率操作。对于我们收购的长期护理保险区块，假设的任何不利变化的影响都可能被记录为损失，因为我们过去对这一区块的利润率一直为零。
我们长期护理保险产品中的假设对实际经验中的微小变化很敏感，假设的微小变化可能会导致我们的长期护理保险区块(不包括收购的区块)的利润率在未来几年降至零或低于零。根据我们的审查，如果我们的利润率为负，我们将被要求通过摊销更多的DAC和/或建立额外的福利储备来确认损失，其影响可能是实质性的。我们的亏损确认测试利润率大幅下降，需要摊销大量的DAC和/或需要大幅增加准备金，都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。有关我们长期护理保险准备金的更多信息，包括部分敏感性，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计估计--保险负债和准备金。”
 
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目录
作为我们长期护理保险产品年度损失确认测试的一部分，我们还审查了发病率、索赔严重性、利率和
有效
利率行动，以及其他假设。我们根据新出现的经验定期审查我们的方法和假设，并可能需要在未来对我们的长期护理保险索赔准备金进行进一步调整，这也可能影响我们的损失确认测试结果。
与我们的长期护理保险产品类似，我们每年对我们的定期和整体寿险产品进行损失确认测试，不包括我们收购的区块，这是单独测试的。我们的定期和终身寿险产品的保证金多年来一直在波动。我们假设的任何不利变化都可能对我们定期和终身寿险产品的综合利润率产生负面影响。根据审核，我们的定期和整个寿险产品的利润率为负(不包括我们收购的大宗产品，或者我们收购的大宗定期和整体寿险产品)，如果DAC和/或PVFP被完全注销，我们将被要求通过摊销更多DAC和/或未来利润现值(“PVFP”)以及建立额外的未来保单福利准备金来确认亏损。我们的亏损确认测试利润率大幅下降，需要摊销大量的DAC和/或PVFP，或者需要大幅增加准备金，都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。有关我们定期寿险准备金的更多信息，包括部分敏感性，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析--关键会计估计--保险负债和准备金。”
我们将继续密切关注我们的经验和假设，并对我们的美国人寿保险产品的假设和方法进行适当的修改。由于过去的经验，我们对我们的假设做出了相应的改变，这些改变对我们的经营业绩和财务状况产生了实质性的影响。我们的经验将继续涌现，未来的假设审查很可能会导致进一步的更新。
现金流测试
我们还在法定会计基础上分别为我们的每家美国人寿保险公司进行现金流测试或“资产充足率分析”。如果我们的任何一家美国人寿保险公司的现金流测试利润率为负值，我们就需要增加该公司的法定准备金，这将降低我们的RBC比率。
作为我们人寿保险子公司现金流测试过程的一部分，我们考虑预期未来带来的增量收益。
有效
我们的长期护理保险产品的费率行动，将有助于减轻恶化的经验的影响。不能保证我们将来能够获得监管部门的批准。
有效
我们为我们的人寿保险子公司进行现金流测试时采取的费率行动。进一步大幅提高法定储备金的需要，可能会对我们的业务、经营业绩和财政状况造成重大不利影响。
监管我们纽约保险子公司GLICNY的NYDFS还要求特定的充足率测试方案，这些方案通常比其他州认为可以接受的方案更严格。此外，NYDFS要求的测试场景对我们的长期护理保险产品有不成比例的影响。此外，我们历来利用全国性的经验，在我们的所有法人(包括GLICNY)的现金流测试中，在我们的长期护理保险产品中设定假设。
然而，我们一直在关注纽约投保人的新经历，与我们全国范围的经历相比，这一经历是不利的。得益于额外的数据和分析，并基于与NYDFS的讨论，我们正在使用反映纽约在2020年GLICNY资产充足率分析方面的特定经验的假设。在与NYDFS讨论后，通过行使专业的精算判断，GLICNY还在其2020年的资产充足率分析中纳入了对未来的假设
有效
长期护理保险产品的费率行动，以抵消新兴的
 
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这些产品的不良体验。随着这些假设的更新，GLICNY 2020年的资产充足率分析产生了负利润率。为了解决负利润率问题，GLICNY在2020年记录了1亿美元的额外法定准备金。这导致2020年GLICNY的RBC为200%，比2019年减少了91个RBC点。有关GLICNY资产充足性测试的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注17。
重大不利假设的变化可能导致GLICNY的现金流测试利润率在未来几年降至零或低于零。此外，NYDFS每年都会通知该行业，它不允许
有效
用于资产充足性分析的长期护理保险费率上调，直到此类上调获得批准。然而，NYDFS已经允许GLICNY合并最近提交的文件
有效
在过去和2020年，GLICNY在其资产充足率分析中采取的利率行动允许GLICNY纳入对未来的假设
有效
在其资产充足率分析中采取评级行动。如果NYDFS不再允许GLICNY纳入对未来的假设
有效
如果GLICNY在其资产充足率分析中采取利率行动来抵消纽约的特定经验，这将导致GLICNY的现金流测试利润率大幅下降，并将要求GLICNY进一步大幅增加其法定准备金。这将对GLICNY的财务状况和RBC比率产生重大不利影响。
有关增加准备金对法定资本的影响的更多信息，请参见“-我们的监管要求的不利变化，包括基于风险的资本，可能对我们的经营业绩、财务状况和业务产生重大不利影响。”
我们可能需要加快摊销递延收购成本和未来利润的现值，这将增加我们的费用，降低盈利能力。
DAC代表与成功收购我们的保单和投资合同有关的成本，这些成本将在相关保单和投资合同的预计寿命内递延和摊销。这些成本主要包括超过最终续期佣金的佣金，以及成功获得的保单和合同产生的承保、合同和保单发行费用。根据美国公认会计原则，DAC随后在相关合同有效期内摊销至与预期确认保费或毛利润有关的收入。此外，当我们收购一组保险单或投资合同时，我们将购买价格的一部分分配给从所收购的一组保险和投资合同和保单中获得未来净现金流的权利。这项无形资产被称为PVFP，代表从收购保单获得的未来现金流的精算估计现值。我们以类似于DAC摊销的方式摊销这项无形资产的价值。
除其他项目外，我们对DAC和PVFP的摊销通常取决于预期的投资利润、退保和其他保单和合同费用、死亡率、发病率和维护费用利润率。在预期费用、投资回报、死亡率、发病率、撤资或失误方面的不利经验可能会导致我们增加DAC或PVFP的摊销，或两者兼而有之，或者记录增加福利准备金的费用，这种增加可能是实质性的。有关我们的定期人寿保险产品失效对DAC的影响的更多信息，请参见“-我们可能需要增加我们的长期护理保险、人寿保险和/或年金业务的准备金，这可能会由于偏离我们的估计和精算假设或其他原因而被要求增加，这可能对我们的经营结果和财务状况产生重大不利影响。”
我们定期审查DAC和PVFP，以确定它们是否可以从未来的收入中收回。如果这些成本不能收回，它们将在我们作出这一决定的财政期间作为费用计入。如果我们确定我们无法从保单或年金合同有效期内的利润中收回DAC，或者如果与提前提取相关的提款或退还费用不能完全抵消与这些保单或年金相关的未摊销收购成本，我们将被要求将额外的DAC摊销确认为本期费用。例如，在2020年，我们的万能人寿保险产品记录了6300万美元的DAC减值，主要原因是未来估计毛利率下降
 
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利润。股市波动可能会导致我们的可变年金产品和相关对冲计划出现亏损，这可能会挑战我们收回这些产品的DAC的能力，并可能导致DAC的进一步冲销。
有关DAC和PVFP的更多信息，包括其中一些风险的财务影响，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计估计”，以及我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注6和7。
当我们预测前几年的利润和随后几年的预计亏损时(就像我们的长期护理保险业务目前的情况一样)，我们必须随着时间的推移增加我们的准备金负债，以抵消预计的未来亏损，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们根据美国公认会计准则(GAAP)和行业会计惯例计算和维护未来向投保人和合同持有人支付的预计索赔准备金。当我们因经验、假设或其他方面的改变而得出结论，认为我们的准备金按业务类别不足以支付实际或预期的保单及合约利益和索偿款项时，我们须增加准备金，并在作出决定的期间招致费用。对于我们美国人寿保险部门的某些长期产品，当总体准备金按业务分类是足够的时，我们还需要随着时间的推移积累额外的准备金，但利润是在较早的几年预计的，随后的几年是预计的亏损。当这些产品存在这种先盈利后亏损的模式，并且我们确定需要额外的准备金负债时，我们将在我们预期盈利的年份增加准备金，增加必要的金额，以抵消未来几年预计的亏损。
在我们的长期护理保险产品中，预计会出现预期利润和预期亏损，因为美国公认会计原则要求在确定未来保单索赔准备金时使用原始假设，除非存在保费不足。我们现有的
锁定
准备金假设不包括保险费率上升和相关福利减少的假设，如果计入准备金，可能会减少或消除未来预计的亏损。由于这种先预测利润后预测亏损的模式，我们需要在盈利年份(目前预计到2031年)积累额外的未来政策福利准备金，数额需要在以后几年抵消亏损。应计项目按季度记录，采用的假设在我们进行损失确认测试时每年更新，并受到准备金模式和预期未来亏损现值的影响。同样，应计金额需要进行重大估计，并包括对变异性敏感的各种假设；假设的微小变化可能导致任何给定年度的应计金额波动。此外，盈利年度未来额外政策福利所需的应计金额可能会很大，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。有关更多信息，包括其中一些风险的财务影响，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计估计--未来的政策利益。”
我们对固定到期日、股票和交易证券的估值使用的方法、估计和假设可能会发生变化和不同的解读，这可能会导致投资估值的变化，从而可能对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们在合并资产负债表上以公允价值报告固定到期日、股票和交易证券。这些证券占我们全部现金、现金等价物、受限现金和投资资产的大部分。我们的固定期限证券组合主要由投资级证券组成。估值使用较难观察到或需要较高估计的投入和假设，以及较复杂或需要较高估计的估值方法，从而导致较不确定的价值，并可能与投资最终可能出售的价值大不相同。方法论、估算和假设
 
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我们用于评估我们的投资证券的价值随着时间的推移而演变，并受到不同的解释(包括基于相关会计文献的发展)，所有这些都可能导致我们的投资证券的价值发生变化。迅速变化和意外的利率、外部宏观经济、信贷和股票市场状况可能会对我们综合财务报表中报告的投资证券的估值产生重大影响，
一期一期
价值的变化可能会有很大的不同。价值的下降可能会对我们的经营结果或财务状况产生实质性的不利影响。
流动性、财务实力和信用评级，以及交易对手和信用风险
我们的内部流动性来源可能不足以满足我们的需求，我们获得资金的渠道可能有限或无法获得。在这种情况下，我们可能会寻求额外的资本，但可能无法获得。
我们需要流动资金来支付我们的运营费用、债务利息、到期债务和其他债务，并满足我们子公司的任何法定资本金要求。截至2020年12月31日，Genworth Holdings约有27亿美元的未偿债务在2021年至2066年期间到期，其中3亿美元于2021年2月到期，7亿美元于2021年9月到期。此外，我们有一张与2020年7月达成的和解协议相关的2022年到期给安盛的期票，金额约为6亿美元，据报道，该协议已停止运营。和解协议还要求，超过某些规定门槛的Genworth Holdings的某些现金流，包括股息和筹资，将支付给AXA，直到本票得到全额偿还。和解协议对我们用新债融资、股票发行、资产出售或子公司的股息偿还债务的能力造成了重大限制，直到最终和解款项偿还给AXA。这可能会大大降低我们筹集资金的能力，从而对我们的流动性产生不利影响。到2021年和明年为止，我们预计将支付约5300万澳元，其中包括期票的利息，假设我们不做任何
预付款，
以及一个
一次
支付与我们以前的生活方式保护保险业务中的分销商销售的产品的承保损失相关的无关责任。更多详情见“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”附注20和23。
我们现有的现金资源不足以在到期时偿还所有未偿债务。此外，如果没有通过第三方渠道获得额外的流动资金，我们将无法预计有能力利用手头现有现金以及在我们2020年合并财务报表发布后一年内通过正常业务流程预期的现金流入来履行我们的财务义务。因此，我们将被要求依赖其他潜在流动性来源的组合来偿还或再融资债务，并在到期时履行我们的财务义务，包括现有和未来的现金资源、新的借款和/或其他潜在的流动性来源，如资产出售，包括我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务和/或我们的美国抵押贷款保险业务可能的部分首次公开募股(IPO)，或者发行额外的债务或股权，包括发行可转换证券或股权挂钩证券。能否获得额外的资金，包括通过我们的美国抵押贷款保险业务进行股权交易，或者发行债务、可转换证券或与股权挂钩的证券，将取决于各种因素，如市场状况、监管考虑、信贷的一般可获得性、再保险的活跃程度和可获得性、我们的信用评级和信用能力，以及我们美国抵押贷款保险业务的表现和前景。市场状况和各种其他因素可能会使以有利的条件或根本不可行的方式产生额外的流动性变得困难或不切实际。此外，即使我们成功地进行了额外的战略性资产出售或其他交易，我们也可能面临潜在的不利行动。, 包括诉讼。任何未能偿还或再融资我们的债务或履行到期财务义务的行为，都将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
根据我们的信用评级和财务状况，我们可能无法以优惠的条件或根本不能筹集资本和/或借款。我们不能保证，当我们未来寻求额外资本时，这些因素中的任何一个都会有所改善。年金融市场的中断、波动和不确定性以及评级下调
 
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我们的信用评级可能会迫使我们推迟融资，发行比最佳期限更短的证券，承担不具吸引力的资本成本，或者无法以任何价格筹集资金。
我们目前没有Genworth Holdings层面的循环信贷安排来提供流动性。如果我们需要额外的资金来满足我们额外的流动性需求，就不能保证我们能够按照我们可以接受的条款(或目标金额)或完全不能接受地签订新的信贷安排。
同样，市况及各种其他因素可能会令出售资产或发行额外股本来产生额外流动资金变得困难或不切实际，而在此情况下发行股本对我们的股东可能会造成严重摊薄。
有关我们流动性的进一步讨论，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源。”
作为控股公司，我们和Genworth Holdings依赖于我们各自子公司向我们每个人支付股息和进行其他支付和分配的能力，以及履行我们的义务的能力。
我们和Genworth Holdings各自都是我们各自子公司的控股公司，我们自己没有任何重要的业务。我们各自子公司的股息、根据与我们子公司的税收分享和费用偿还安排允许向我们支付的款项以及借款收益是我们履行义务的主要现金来源。这些债务包括营业费用、当前和未来借款的利息和本金支付，以及报告为停产业务的到期应付安盛的本票。更多详情见“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”附注23。如果我们根据股息、税收分摊和费用偿还安排从我们各自的子公司获得的现金不足以为任何这些义务提供资金，或者如果一家子公司由于任何原因不能或不愿意向我们任何一方支付股息，我们或Genworth Holdings将被要求通过债务(包括可转换或可交换债务)、出售资产或发行股票等方式筹集现金。
我们的保险子公司支付股息和其他分派，除其他事项外，取决于子公司的业绩、由于不确定的影响而导致的资本保值。
COVID-19，
公司法律限制，保险法律和法规，并保持充足的资本，以满足PMIER的要求，包括最近GSE对我们的美国抵押贷款保险业务施加的限制。如因GSE修订或GSE对财务要求的解释要求我们持有的资本额高于我们的计划或其他原因而无法继续满足PMIER的要求，我们可能没有资格为GSE获得的贷款投保新的保险，这将对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响“和”监管-抵押保险监管“了解更多详细信息。一般来说，超过规定限额的股息被认为是“非常”的，需要获得保险监管部门的批准。此外，如果保险监管机构确定普通股息或其他付款可能对投保人或合同持有人不利，则可禁止保险子公司支付普通股息或其他付款(如根据分税协议支付或支付员工或其他服务，包括费用报销)。此外，对我们的澳大利亚抵押贷款保险子公司拥有管治权的监管机构，可能会利用它们拥有的广泛审慎权力，对这些子公司施加额外的限制。在考虑保险公司对保险监管机构批准或拒绝批准股息和其他分配的决定提出质疑时，法院通常会给予监管机构重大尊重。
我们的流动性和资本状况高度依赖于我们抵押保险子公司的表现，以及它们如预期的向我们支付未来股息的能力。鉴于我们美国人寿保险业务的表现，在可预见的未来，这些业务将不会支付股息。对未来股息来源的评估，包括确定哪些企业将提供此类股息，以及我们的整体
 
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流动性计划取决于当前和未来的市场状况，以及
COVID-19，
在其他因素中，这些因素可能会发生变化。
此外，作为在澳大利亚证券交易所交易的上市公司，Genworth Australia及其子公司受澳大利亚证券法律法规以及澳大利亚证券交易所规则的约束。这些适用的法律、法规和规则包括但不限于关于平等和公平对待Genworth Australia所有股东的义务和程序。尽管Genworth Australia的董事会目前由Genworth指定的大多数董事组成，但根据澳大利亚法律，每位董事都有义务本着Genworth Australia的最佳利益和正当目的善意行使权力和履行职责。因此，Genworth Australia及其董事会采取的行动(包括向我们支付股息)受本实体的法律、规则和法规的约束，并可能受到这些法律、规则和法规的限制。
评级机构的不利行动已导致业务损失，并对我们的经营业绩、财务状况和业务产生不利影响，未来的不利评级行动可能会对我们产生进一步和更重大的不利影响。
财务实力评级是各评级机构公布的衡量保险公司履行合同持有人和投保人义务能力的指标，对于保持公众对我们产品的信心、营销我们产品的能力和我们的竞争地位非常重要。信用评级是评级机构公布的衡量实体偿债能力的指标，它对我们通过发行债务和其他形式的信贷筹集资金的能力以及此类融资的成本都很重要。
在过去的几年里，我们控股公司和我们所有保险子公司的评级都被下调了，被置于负面展望和/或在不同场合被列入潜在降级的审查名单。评级下调、负面展望或审查可能会发生(并已经发生)各种原因，包括与我们公司特别相关的原因，通常与我们的行业或更广泛的金融服务业有关的原因，或者由于评级机构改变其方法或评级标准的结果。我们未来可能面临更多评级下调的风险。对我们评级的负面展望或我们任何财务实力或信用评级的下调，宣布潜在的降级、负面展望或审查，或者客户、投资者、监管机构或其他对可能降级、负面展望或审查的担忧，都可能对我们的运营业绩、财务状况和业务产生实质性的不利影响。
有关我们主要保险子公司当前财务实力评级的信息，请参阅“项目1-业务-评级”。
此类不利评级行动或任何未来行动的直接或间接影响可能包括但不限于：
 
  •  
停止和/或减少我们产品的新销售或限制我们面临的商机；
 
  •  
对我们与分销商的关系造成不利影响，包括失去与我们的独立销售中介和分销合作伙伴签订的某些协议下的独家经营权；
 
  •  
导致我们失去主要分销商，这些分销商的评级要求可能不再满足(或导致我们与这些分销商重新谈判新的、不太有利的安排)；
 
  •  
要求我们修改现有的一些产品或服务以保持竞争力，或推出新的产品或服务；
 
  •  
大幅增加投保人和投保人退保、退保和贷款的数量或金额；
 
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  •  
要求我们为我们的衍生品或套期保值协议提供额外的抵押品，这些抵押品或对冲协议与我们控股公司的信用评级挂钩；
 
  •  
要求我们根据我们的某些再保险、证券化和其他协议的条款，以抵押品、出资或信用证的形式提供支持，或安排第三方支持，或以其他方式确保我们的商业交易对手承担我们财务实力的感知风险；
 
  •  
对我们维持再保险或获得新的再保险或以合理的价格和其他条款获得再保险的能力造成不利影响；
 
  •  
提高与我们某些美国人寿保险业务中的附属投资相关的资本费用，从而降低这些子公司的资本和加拿大皇家银行，并对我们的财务灵活性产生负面影响；
 
  •  
监管机构要求我们的某些子公司保持额外资本，从而限制了我们的财务灵活性，并要求我们筹集额外资本；
 
  •  
对我们的筹资能力造成不利影响；
 
  •  
增加我们的借贷成本，使我们更难在公共债务市场借款或达成信贷协议；以及
 
  •  
这使得执行战略计划来有效应对我们当前的业务挑战变得更加困难。
根据PMIERs，GSE要求至少维持一个评级，并拥有各自GSE可接受的评级机构。目前的PMIER并没有就资格方面的具体评级要求，但如果未来这种情况发生变化，我们可能会受到评级要求的约束，以保持我们在PMIER下的资格地位。评级下调会导致我们无法为出售给GSE的新抵押贷款提供保险，或者GSE将我们现有的保单转移到另一家抵押贷款保险公司，这将对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。如需了解有关PMIERs要求的更多信息，请参阅“-如果我们无法继续满足PMIERS要求的要求，因为GSE对这些要求进行了修改，或者GSE对财务要求的解释要求我们持有高于我们计划的资本额或其他金额，我们可能没有资格为GSE获得的贷款投保新的保险，这将对我们的业务、经营结果和财务状况产生重大不利影响”，以了解有关PMIERs要求的更多信息。我们与抵押保险客户的关系可能会受到分配给我们控股公司或其他运营子公司的评级的不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。此外，我们的美国抵押贷款保险业务的财务实力评级低于竞争对手。任何指定的财务实力评级如果保持在其他私人抵押贷款保险公司以下，可能会阻碍我们在市场上的竞争力，并可能对我们的业务造成不利影响。更有甚者, 未来我们美国抵押贷款保险业务的财务实力评级的任何下调或潜在降级的宣布都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们再保险安排的交易对手或我们用来对冲业务风险的衍生工具违约，或我们与这些交易对手达成的协议违约，可能会使我们面临我们试图缓解的风险，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们经常与再保险人、经纪商/交易商、商业银行、投资银行和其他机构交易对手进行再保险和衍生品交易，以减轻我们在各种情况下的风险，并对冲各种业务风险。其中许多交易使我们在交易对手或客户违约或抵押品价值发生变化时面临信用风险。再保险并不免除我们对投保人的直接责任，即使再保险人对我们负有责任。因此，我们对我们的产品承担信用风险。
 
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再保险公司。我们不能保证我们的再保险人会支付现在或将来欠我们的可追讨的再保险，或者他们会及时支付这些可追回的款项。再保险人无力偿债、无能力或不愿意根据其与我们签订的再保险协议的条款付款，可能会对我们的财政状况和经营业绩造成重大不利影响。抵押品通常由交易对手张贴，以抵消这一风险；然而，我们承担抵押品价值下降或其他方面不足以在发生违约时完全补偿我们的风险。我们还与许多交易对手签订了各种衍生工具，包括期权、掉期、远期以及利率和货币掉期。如果我们的交易对手不履行或拒绝履行其在衍生工具下的义务，并且所提供的抵押品(如果有)不充分，我们对相关风险的对冲将无效。此外，如果我们触发风险对冲或再保险安排的降级条款，这些安排的交易对手可能会终止我们与他们的安排，或要求我们采取其他措施，如提供额外抵押品、出资或提供信用证。鉴于我们的评级下降，我们已经与几乎所有的交易对手就我们的抵押品安排达成了新的条款。在大多数情况下，我们已同意提供超额抵押品，以维持我们现有的衍生品协议。从2018年开始，我们与许多交易对手重新谈判，完全取消主掉期协议中的信用降级条款，或代之以一项条款，允许交易对手在适用保险公司的RBC比率低于一定门槛时终止衍生品交易。2019年，我们成功地完成了这些谈判，并因此, 我们的保险公司主掉期协议中没有一项有信用降级条款。尽管我们认为这使我们能够与交易对手保持有效的对冲关系，但也增加了流动性和抵押品充足率方面的额外压力。此外，我们不能保证在可见的将来或根本不能维持目前的安排。如果交易对手行使终止交易的权利，我们可能需要根据当前的合同价值向交易对手支付现金，这将阻碍我们管理未来风险的能力。
我们向UFLIC让出了我们的
有效
2004年之前发行的结构性结算业务、2004年之前发行的某些可变年金业务以及从法人承担的长期护理保险业务现在是光明大厦人寿保险公司的一部分。UFLIC已经为我们的利益建立了信托账户，以确保其在再保险安排下的义务。根据资本维护协议，通用电气有义务将UFLIC的RBC保持在指定的最低水平以上。如果UFLIC尽管有本协议而资不抵债，而且信托账户中的金额不足以支付UFLIC对我们的债务，这可能会对我们的财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。重大风险对冲或再保险安排的损失可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。有关UFLIC再保险的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项-财务报表和补充数据”下的附注8。
违约或其他影响我们固定期限证券投资组合价值的事件可能会减少我们的收入。
我们面临的风险是，我们所拥有的投资证券的发行人或担保人可能会拖欠他们欠我们的本金或利息。截至2020年12月31日，我们投资组合中658亿美元的固定到期日证券占我们总现金、现金等价物、限制性现金和投资资产的82%。非临时性降低我们投资组合价值的事件可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。减记或预期信贷损失水平受我们对发行人财务状况的评估的影响，无论发行人是否预期支付本金和利息义务，我们在违约情况下的预期收回金额，或者需要我们出售价值下降的证券的情况。
与经济、市场和政治条件有关的风险
利率和利率的变化可能会对我们的业务和盈利能力产生实质性的不利影响。
我们的产品和投资组合受到利率波动和/或持续的低利率时期的影响。近年来，利率处于历史低位，对我们的业务产生了不利影响，
 
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盈利能力。例如，作为我们对万能和定期万能人寿保险产品假设的年度审查的一部分，由于预期利率增长较低和长期低利率环境，我们在2019年和2018年增加了对投保人账户余额的负债。有关更多信息，包括这些更新的历史财务影响，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计估计--投保人账户余额。”持续的低利率也对我们的固定即时年金产品的利润率产生了不利影响。在2019年和2018年，我们进行了损失确认测试，并确定我们的固定即时年金产品存在保费不足，这主要是由低利率环境推动的。有关更多信息，包括保费不足的历史财务影响，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关键会计估计--未来的政策利益。”持续的低利率也影响了我们的长期护理保险利润率，这对假设的变化很敏感，包括未来的投资回报。如果利率保持在历史低位，我们未来的盈利能力和业务将受到不利影响。
我们的保险和投资产品对利率波动非常敏感，并使我们面临这样的风险：利率下降或信用利差收紧将降低我们的利差(我们从支持我们在这些产品下的义务的投资中赚取的回报与我们支付给投保人和合同持有人的金额之间的差额)。我们可能只会有限度地降低大部分这些产品的信贷利率，
预先建立的
每隔一段时间，一些合同就保证了最低利息抵免利率。由于最近利率处于历史低位，我们在这些产品上的利差下降对我们的业务和盈利能力产生了不利影响。
在市场利率上升期间，我们可能会提高对利率敏感的贷款利率。
有效
产品，如万能人寿保险和固定年金。随着投保人和合同持有人将资产转移到收益更高的投资中，利率的快速上升可能会导致保单上缴、人寿保险单和年金合同的撤资以及保单贷款请求的增加。贷记率的提高以及退款和提款可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，包括要求清算处于未实现亏损状态的固定收益投资，以满足退款或提款的要求。
在我们的美国抵押贷款保险业务中，利率下降历史上提高了借款人为其现有抵押贷款再融资的利率，导致涵盖再融资贷款的抵押贷款保险被取消。利率下降也导致了房价上涨，这可能会为美国的借款人提供比我们在为抵押贷款保险定价时预期的更早取消抵押贷款保险的选择。此外，在2020年期间，由于低利率环境，我们的美国抵押贷款保险业务经历了持久率下降。较低的持久率导致保险减少
有效
和赚取的保费，这可能会对我们的运营业绩产生重大不利影响。见“--高音音量的下降
贷款价值比
房屋抵押贷款发放或取消抵押贷款保险的数量增加，都可能导致我们的抵押贷款保险业务收入下降。“
在美国和国际抵押贷款市场，利率上升通常会减少新的抵押贷款发放量。新抵押贷款发放量的下降将对我们的新保险产生不利影响。利率上升还会增加拥有可调利率抵押贷款(ARM)的房主每月的按揭还款额，这可能会增加ARM贷款的违约率，从而增加我们对抵押保险保单的风险敞口。这在我们澳大利亚的抵押贷款保险业务中尤其重要，因为ARM和较短期的固定利率贷款是主要的抵押贷款产品。更高的利率可能导致违约增加，因为面临违约风险的借款人将发现更难有资格获得替代贷款。
利率波动可能会增加再投资风险，降低我们获得足够投资回报的能力，从而对我们的投资组合产生不利影响。在衰退期
 
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在市场利率下降的情况下，我们从可变利率投资中获得的利息会减少。此外，在这些期间，我们将获得的现金作为投资的利息或本金回报再投资于收益率较低的高等级工具或信用较低的工具，以保持可比回报。固定收益证券的发行人可能决定提前偿还债务，以便以较低的市场利率借款，这加剧了我们的再投资风险。低利率降低了我们从支持长期护理保险、人寿保险和年金产品义务的投资中获得的回报，这增加了再投资风险，降低了我们实现目标投资回报的能力。这些产品的定价和预期未来盈利能力在一定程度上是基于预期投资回报。一般来说，人寿保险和长期护理保险产品最初预计会产生正现金流，因为客户会定期支付保费，我们会在收到保费后进行投资。保费加上累积的投资收益，是支付索赔所需的，通常预计这些索赔将在未来几年超过保费。低利率增加了再投资风险，降低了我们实现目标投资保证金的能力，对我们的人寿保险、长期护理保险和固定年金产品的盈利能力产生了不利影响，并可能增加我们的
有效
可变年金产品的区块。鉴于我们资产的平均寿命比这些产品负债的平均寿命短，我们在低利率环境下的再投资风险也更大，因为用于向我们的投保人和合同持有人支付福利的现金流有很大一部分来自投资回报。在利率上升期间，低收益资产的市场价值将下降，导致我们的投资组合出现未实现亏损。此外，我们的利率对冲可能会减少，这将要求我们向衍生品交易对手提供额外的抵押品。张贴额外的抵押品可能会减少我们的流动性和净投资收入，从而对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，以至于额外的抵押品张贴需要我们投资于质量更高、收益更低的投资。
低利率环境也对我们的DAC和PVFP利润率的充分性产生了负面影响。如果利率长期保持在历史低位，可能会导致这些资产减值，并可能减少可用于支付索赔(包括人寿和长期护理保险索赔)的资金，这需要我们增加储备负债，这可能会很大。此外，我们美国人寿保险公司的某些法定资本金要求是基于考虑利率的模型。长时间的低利率可能会增加我们必须持有的法定储备金，以及我们必须保持的资产和资本，以支持这些公司的法定储备金。利率波动还可能影响我们在澳大利亚抵押贷款保险业务中的资本或偿付能力比率，因为利率上升可能会对所需或可用的资本产生不利影响。
2017年，英国金融市场行为监管局(FCA)宣布打算退出伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，2021年之后将全面取消LIBOR。公告指出，2021年之后，LIBOR可能不会在当前基础上继续提供(或根本不提供)。我们拥有基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的衍生品工具和投资，以及债务(次级票据和联邦住房贷款银行贷款)、再保险协议和决算部分的机构产品。监管机构和行业取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为利率基准的举措，可能会给我们基于LIBOR的衍生品工具和投资的估值带来不确定性。目前，我们无法预测取消伦敦银行间同业拆借利率对金融市场的最终影响，也无法预测我们的投资和衍生品估值、对冲会计、再保险协议和流动性；但是，我们可能无法谈判或修改对我们有利的现有合同，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。有关从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡的更多信息，请参阅“第二部分--第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--投资和衍生工具”。
有关利率风险的更多信息，请参阅“第二部分--第7A项--关于市场风险的定量和定性披露”。
 
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经济状况恶化或房价下跌可能会对我们的抵押贷款保险业务的亏损体验产生不利影响。
我们抵押保险业务的亏损通常是由于借款人收入减少、失业、就业不足、离婚、生病、无法管理信贷或利率水平或房屋价值的变化等事件造成的，这些事件降低了借款人继续支付抵押贷款的意愿或能力。失业率上升和经济状况恶化，包括
COVID-19，
这增加了借款人违约的可能性，也可能对房屋价值产生不利影响，从而增加我们的损失风险。房屋价值的下降通常会增加借款人出售房屋或为其再融资的难度，如果借款人经历失业或其他减少收入或增加支出的生活事件，那么违约的可能性就会增加，随后就会提出索赔。此外，房屋价值下降也可能降低拥有充足资源的借款人在抵押贷款余额超过房屋价值时支付抵押贷款的意愿。房价下跌通常会增加我们可能支付的任何索赔的严重性。房价下跌，无论是否伴随着不断恶化的经济状况，都可能增加我们的亏损风险。此外，我们对支付索赔资源和索赔义务的估计基于各种假设，包括收到拖欠库存中的贷款索赔的时间，以及我们预计最终将收到的未来索赔，我们预期的减损活动、保费、房价和失业率。这些假设受到固有不确定性的影响，需要管理层做出判断。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可能遭受的损失在一定程度上取决于拖欠抵押贷款的借款人的房屋能否以足以弥补未偿还本金余额、利息和出售费用的金额出售。在美国之前的经济放缓中，我们经历了住房市场的明显疲软，以及房价的下跌。这些经济放缓及其对房地产市场的影响导致了高水平的违约率。丧失抵押品赎回权程序的任何延误，包括州和地方政府因以下原因而强制暂停丧失抵押品赎回权
COVID-19，
可能会导致我们的损失增加，因为费用增加了更长的时间，或者如果丧失抵押品赎回权的房屋的价值在这样的延误期间进一步下降。如果拖欠贷款的数量或成本高于预期，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
过去，大宗商品价格低迷，特别是石油价格低，导致我们开展业务的国家和某些地区的失业率上升。这些国家和这些国家内某些地区的不利经济状况可能会像我们过去经历的那样恶化，这可能会影响这些国家更广泛的经济以及全球经济，导致更高的违约率以及房价下跌，这可能会对我们受影响企业的运营结果产生不利影响。
监管和法律风险
我们的保险业务受到广泛监管，监管的变化可能会降低我们的盈利能力，限制我们的增长。
我们的保险业务受到各种各样的法律法规的约束，受到广泛的监管。州保险法监管我们美国保险业务的大部分方面，我们的保险子公司受到它们所在州的保险部门的监管。我们的国际业务主要由它们所在司法管辖区的保险监管机构监管。未能遵守适用法规或根据任何适用法律获得或维持适当的授权或豁免，可能会导致我们在我们经营的一个或多个司法管辖区开展业务或从事受监管的活动的能力受到限制，并可能受到罚款和其他制裁，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，我们在适用司法管辖区活动的监管性质和范围可能会发生重大变化，对我们的业务造成重大不利影响。
 
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美国和国际上的保险监管机构拥有广泛的行政权力，这些权力有时会在监管机构之间进行协调和沟通。这些行政权力包括但不限于：
 
  •  
许可公司和代理商办理业务；
 
  •  
计算资产价值，确定资产是否合格，以确定是否符合法定要求；
 
  •  
规定一定的保险待遇；
 
  •  
管制某些保费费率；
 
  •  
审查和批准政策表格；
 
  •  
规范定价和覆盖条款以及不公平贸易和索赔做法方面的歧视，包括通过对营销和销售做法、分销安排和支付诱因施加限制；
 
  •  
制定和修订法定资本、准备金要求和偿付能力标准；
 
  •  
规定保单贷款的最高利率和人寿保险保单、年金合同的保证贷记利率的最低利率；
 
  •  
批准增加保费和减少相关福利；
 
  •  
评估保险公司的企业风险；
 
  •  
批准保险公司控制权变更；
 
  •  
限制关联公司之间的股息支付和其他交易；
 
  •  
规范投资的种类、金额和估值；
 
  •  
限制可提供的保险产品类型；以及
 
  •  
实施保险资格标准。
国家保险监管机构和NAIC定期
重新审视
现有法律法规，特别侧重于对SAP的修改、对现有法律的解释以及适用于保险公司及其产品的新法律法规的制定。任何拟议或未来的立法或NAIC倡议，如果被采纳，可能会比目前的监管要求对我们开展业务的能力产生更多限制，或者可能导致成本上升或法定资本和准备金要求增加。此外，由于法律和法规可能很复杂，有时甚至不准确，因此任何特定的监管机构或执法机构对法律、会计或保留问题的解释可能会随着时间的推移而改变，这对我们不利，或者使我们面临不同的或额外的监管风险。保险公司适用本条例和准则时，涉及的解释和判断可能与国家保险部门的解释和判断不同。我们不能保证这种意见分歧不会对我们迄今采取的行动造成监管、税收或其他方面的挑战。这些潜在挑战的结果可能需要我们提高法定资本和储备水平，或者招致更高的运营成本和/或对某些税收状况产生影响。
美国和国际上的监管机构已经制定了他们要遵守的标准
非银行机构
金融公司，包括保险公司，被认为对更高的监管资本要求和更严格的审慎标准具有系统重要性。虽然我们或我们的任何子公司都没有被指定为具有系统重要性的公司，但我们无法预测我们或我们的任何子公司在未来是否会被认为具有系统重要性，或者这样的指定将如何影响我们的业务、运营结果、现金流或财务状况。
 
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诉讼和监管调查或其他行动在保险业务中很常见，可能会导致经济损失和损害我们的声誉。
我们在正常的业务运营过程中面临诉讼和监管调查或其他行动的风险，包括集体诉讼。我们悬而未决的法律和监管行动包括专门针对我们的诉讼，以及其他一般适用于我们所在行业的商业实践的诉讼。
在我们的保险业务中，我们正在、已经或可能会受到集体诉讼和个人诉讼的影响，这些诉讼包括，除其他事项外，与销售或承保做法有关的问题，增加到
有效
长期护理和人寿保险费、支付或有或有销售佣金、索赔支付和程序、取消或取消承保范围、产品设计、产品披露、产品管理、定期支付保费的额外保费、拒绝或延迟福利、对产品收取过高或不允许的费用、向客户推荐不合适的产品、我们的定价结构和抵押保险业务中的业务做法，如与贷款人的专属再保险安排和合同承保服务、违反RESPA或相关的国家反诱导法和违反违约行为。在我们与投资有关的业务中，我们会遇到与交易对手发生商业纠纷的诉讼。此外，我们还接受来自州、联邦和国际监管机构和其他当局的各种监管调查，如信息请求、传票、簿册和记录审查以及市场行为和金融审查。在针对我们的集体诉讼和其他诉讼中，原告以及监管机构可能会要求非常大的或不确定的金额，这些金额可能在很长一段时间内都是未知的。
我们还面临与我们的合同和雇佣关系等一般业务活动相关的诉讼，我们还面临股东可能提起的集体诉讼，指控我们违反了证券法。
针对我们的重大法律责任或重大监管行动(包括悬而未决的法律和监管调查和行动的结果的不确定性)可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，即使我们最终在诉讼、监管行动或调查中胜诉，我们也可能遭受重大声誉损害，并招致重大法律费用，这可能对我们的业务、财务状况或运营业绩产生重大不利影响。目前，预测或确定任何悬而未决的调查和法律程序的最终结果是不可行的，也不可能提供除已披露的损失之外的可能损失的合理范围。
关于我们目前参与的某些调查和诉讼的进一步讨论，见“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”中的附注20。我们不能向您保证这些调查和诉讼不会对我们的流动性、业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。我们也有可能成为进一步调查的对象，并对我们提起诉讼或采取执法行动。此外，更严格的监管审查以及由此产生的任何调查或法律程序可能会导致新的法律先例和全行业的法规或做法，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
监管要求的不利变化，包括基于风险的资本，可能会对我们的运营业绩、财务状况和业务产生实质性的不利影响。
我们的美国人寿保险子公司必须遵守NAIC的RBC标准以及根据各自所在州的法律规定的其他最低法定资本和盈余要求。如果我们的保险子公司未能达到适用的RBC要求或最低法定资本和盈余要求，我们的保险子公司可能会受到州保险监管机构施加的进一步审查或纠正措施，包括限制其承保额外业务的能力，或增加州监管监管、恢复、扣押或清算。截至2020年12月31日，每个人的红细胞
 
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目录
我们的美国人寿保险子公司超过了RBC的水平，这将要求它们中的任何一家在各自所在的州采取任何纠正行动或受到任何纠正行动的影响。然而，过去几年，我们美国人寿保险子公司的RBC比率下降，这是由于业务业绩下降和我们法定准备金增加造成的法定亏损，包括精算准则38的结果、现金流测试和假设审查，特别是在我们的长期护理和人寿保险产品中。未来的任何法定损失都将降低我们美国人寿保险子公司的RBC比率。我们的主要人寿保险子公司继续面临挑战，特别是那些严重依赖
有效
将诉讼作为收益和资本的来源。我们可能会看到法定结果的变化和这些子公司的RBC比率进一步下降，因为批准
有效
评级行动与何时从
有效
费率行动(包括保险费上调和相关福利削减)在我们的财务业绩中得到充分实现。我们寿险子公司的RBC比率进一步下降可能会导致加强监管和监管行动。
我们的美国抵押贷款保险公司不受NAIC的RBC要求，但某些州和其他监管机构要求它们保持一定的
风险资本比
比率此外，PMIERs还包括对抵押贷款保险公司的财务要求，根据该要求，抵押贷款保险公司的“可用资产”(通常仅限于保险公司流动性最强的资产)必须达到或超过“最低要求资产”(基于保险公司的
有效风险
并根据具有多个风险维度的因素表进行计算，并受下限金额的影响)。我们的美国抵押贷款保险子公司未能满足监管要求，加上PMIERS的财务要求，可能会限制我们开展新业务的能力。有关财务要求对我们的美国抵押贷款保险子公司的重要性的进一步讨论，请参阅“-如果我们不能继续满足PMIER要求的要求，因为GSE修改了这些要求，或者GSE对财务要求的解释要求我们持有高于我们计划的资本额或其他方面，我们可能没有资格为GSE获得的贷款承保新的保险，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响”和“-我们的美国抵押贷款保险子公司受到最低限度的限制将导致我们的业务受到限制或禁止，并可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。“
我们红细胞的进一步不利变化，
风险资本比
比率或其他最低监管要求可能导致评级机构进一步下调我们保险子公司的财务实力评级和Genworth Holdings的信用评级，这将对我们承销和保留业务的能力产生不利影响，并可能导致监管机构对我们的业务采取监管或监督行动，限制我们控股公司的财务灵活性，所有这些都可能对我们的运营结果、财务状况和业务产生实质性的不利影响。
GSE的角色或GSE的章程或业务实践的变化，包括减少或停止使用抵押保险的行动或决定，可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响，或对我们的业务产生重大影响。
GSE的要求和做法会影响包括我们在内的核准按揭保险公司的经营业绩和财务表现。改变房地美或房利美的章程或商业惯例可能会大幅减少他们购买的由我们承保的抵押贷款数量，从而降低我们的业务价值。联邦住房金融局(FHFA)可以指示GSE做出这样的改变，FHFA于2008年9月被任命为GSE的管理人，并有权控制和指导GSE的运营。
由于GSE处于长期托管状态，关于GSE在美国房地产市场未来的角色和目的的辩论一直在进行。国会可以立法，或者政府可以通过行政改革，对政府支持企业和二级抵押贷款市场的运作进行结构性和其他方面的改革。自2011年以来，已有许多立法提案意在逐步缩减政府支持企业的规模(例如，法定授权政府支持企业将抵押贷款信用风险转移到
 
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私营部门)或彻底改革美国住房金融体系。然而，到目前为止，国会还没有颁布任何立法。近年来，人们越来越多地关注和讨论独立于立法行动之外的行政改革。关于政府在房地产市场中的角色，更具体地说，关于是否存在显性或隐性的政府担保，这些建议各不相同。如果采取任何GSE改革，无论是通过立法或行政行动，都可能影响私人按揭保险目前作为增信的作用，包括减少或取消这种作用，这将对我们的收入、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。由于这些问题，目前还不确定包括抵押贷款保险在内的私人资本未来将在美国住宅住房金融体系中扮演什么角色，也不确定任何此类变化可能对我们的业务产生什么影响。对GSE章程或法定权力的任何改变都可能需要国会采取行动才能实施。任何全面的GSE改革或增量改革(立法或行政)的通过和时间都是不确定的，这使得对我们和我们的行业的实际影响很难预测。任何这样的变化都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大影响。
近年来，联邦住房金融局为政府支持企业设定了目标，将政府支持企业的抵押贷款信用风险的很大一部分转移到私营部门。这项任务建立在过去五年中每年为GSE设定的目标之上，即通过试验不同形式的交易和结构来提高私人资本的作用。我们在有限的基础上参与了房利美和房地美开发的信用风险转移计划。2018年，房地美和房利美分别宣布推出有限的试点计划，综合抵押保险(Imagin)和企业支付抵押保险(EPMI)，作为贷款人向GSE出售贷款的替代方式
贷款价值比
比例大于80%。这些由投资者支付的抵押贷款保险计划，其中保险由每个GSE直接购买，具有许多相同的特征，是向个人贷款人提供的传统私人抵押贷款保险产品的替代方案。Imagin和EPMI的参与者不受当前PMIER的遵守，如果扩大这些试点计划，这可能会给私人抵押贷款保险公司带来竞争劣势。如果这些信用风险产品以取代主要抵押贷款保险覆盖范围的方式发展，我们承保的保险金额可能会减少。很难预测替代信用风险转移产品(如果有的话)的影响，这些产品是为满足FHFA设定的目标而开发的。此外，2020年12月，FHFA公布了其企业监管资本框架的最终规则。企业监管资本框架对政府支持企业实施了新的资本框架，与以前的框架相比，该框架大幅提高了资本要求，并降低了信用风险转移交易的资本信用。尽管企业监管资本框架在GSE解除托管之前不会完全生效，但FHFA预计GSE将从2021年2月开始根据相关条款运营。最终规则可能导致GSE提高担保定价，以满足新的资本金要求。如果GSE提高担保定价以满足更高的资本金要求，这种提高可能会对私人抵押贷款保险市场和我们的业务产生负面影响。此外，更高的政府支持企业资本金要求最终可能导致借款人获得政府支持企业贷款的成本增加。, 这反过来可能会将市场从GSE转向FHA或贷款机构的投资组合。这种转变可能会导致私人抵押贷款保险的市场规模缩小。这一规定还可能加速最近GSE风险转移计划的多元化，涵盖私人抵押贷款保险以外的更广泛的工具，这可能会对我们的业务产生不利影响。
房地美和房利美还拥有强大的市场力量，这使它们能够影响我们的美国抵押贷款保险业务和整个抵押贷款保险业。虽然我们积极监测和发展我们与联邦住宅贷款抵押公司和联邦抵押协会的关系，但这些关系中的任何一个的恶化，或者业务的损失或新业务的机会，都可能对我们的财务状况和经营结果产生重大的不利影响。
 
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如果我们无法继续满足PMIER要求的要求，因为GSE修改了这些要求，或者GSE对财务要求的解释要求我们持有的资本额高于我们的计划或其他方面，我们可能没有资格为GSE获得的贷款投保新的保险，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
为了进一步满足房利美和房地美各自的章程要求，每一家GSE都通过了PMIER，从2015年12月31日起生效。自PMIER成立以来，定期对其进行修订。最近的一次是在2020年12月，GSE发布了经过修订和重述的PMIER版本，于2020年12月31日生效。PMIER包括对抵押保险公司的财务要求，根据该要求，抵押保险公司的“可用资产”(通常仅限于保险公司流动性最强的资产)必须达到或超过“最低要求资产”(基于保险公司的
有效风险
并从具有几个风险维度的因素表中计算，并受下限金额的限制)，并且通常确定抵押保险人何时有资格发布各自的GSE可接受的保险以获取HIGH
贷款价值比
抵押贷款。GSE可以酌情修改或放弃PMIER，对我们施加额外的条件或限制，并拥有广泛的自由裁量权来解释PMIER，这可能会影响我们可用资产和/或最低所需资产的计算。
未来维持PMIER定义的最低所需资产和经营我们的业务可能需要的资本额取决于，其中包括：(I)GSE和FHFA在实施PMIER时和实施后应用和解释PMIER的方式；(Ii)美国房地产市场的未来表现，包括以下因素的结果：(I)政府经济实体和联邦住房金融局在实施PMIER时和实施后应用和解释PMIER的方式；(Ii)美国房地产市场的未来表现，包括以下因素的结果
新冠肺炎
以及复苏的时间和速度；(Iii)我们在美国抵押贷款保险业务中产生的收益、可用资产和基于风险的所需资产，降低了风险
有效
以及(Iv)我们的整体财务表现、资本和流动性水平。根据我们的实际经验，根据PMIERs，我们的美国抵押贷款保险业务所需的资本金可能会高于目前的预期。在没有增加保费的情况下，如果我们持有比保险贷款更多的资本，我们的回报将会更低。我们可能因为各种原因而无法提高保费，主要原因是竞争。另一方面，我们无法在预期时间框架内和预期条款内按要求增加资本，并实现预期效益，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。更具体地说，考虑到资产估值和要求随时间变化的动态性质，我们是否有能力继续满足PMIERS的财务要求，并保持超出这些要求的审慎资本额，除其他外，还取决于：(I)我们按照预期条款和时间表完成信用风险转移交易的能力，这些交易取决于市场条件、第三方批准和其他行动(包括监管机构和GSE的批准)，以及我们无法控制的其他因素；(I)我们是否有能力继续满足PMIERs的财务要求，并保持超出这些要求的审慎资本额，其中包括：(I)我们是否有能力按照预期的条款和时间表完成信用风险转移交易，以及其他我们无法控制的因素；以及(Ii)我们有能力出资控股公司现金或其他资本来源，以满足通过这些交易未能满足的部分财务要求。此外，另一个潜在的资金来源包括但不限于Genworth Financial、Genworth Holdings或GMHI发行证券，这可能会对我们的业务、股东和债券持有人产生重大不利影响。
PMIERs的最新修正案包括临时保本条款，有效期至2021年6月30日，要求获批保险公司在支付任何股息、向附属公司质押或转让资产或签订任何新的、或改变税收分享和公司间费用分担协议下的任何现有安排之前，必须事先获得GSE的书面批准，即使该保险公司有过剩的可用资产也是如此。这些PMIER修正案限制并可能继续限制我们的美国抵押贷款保险业务向我们支付股息。见-作为控股公司，我们和Genworth Holdings依赖于我们各自子公司向我们每个人支付股息和进行其他支付和分配的能力，以及履行我们的义务的能力。目前还不清楚GSE在这一事件中可能采取的进一步行动(如果有的话)
新冠肺炎
财政困难将持续到2021年年中。如果PMIERs修正案的临时条款不扩大到包括2021年4月1日之后发生的新违约行为，或者借款人忍耐计划不延长超过15个月，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性影响。
 
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2020年9月，在发行GMHIS优先票据后，GSE对我们的美国抵押贷款保险业务在资本方面施加了某些条件和限制。有关更多详情，请参阅“监管-抵押保险监管”。GSE施加的这些附加条件和限制可能会限制我们美国抵押贷款保险业务的经营灵活性，特别是在承保新业务的领域，并可能对其竞争地位、满足和保持符合PMIERS要求的能力以及Genworth的整体业务产生不利影响。此外，它进一步限制了我们美国抵押贷款保险业务支付股息的能力，并要求保留更高的资本水平，限制可用于业务其他地方的资本。
我们对PMIERs合规性的评估基于多个因素，包括PMIERs下的关联资产估值以及我们对GSE对PMIERs财务要求的理解。尽管我们相信，根据PMIERs的要求，我们在美国的抵押贷款保险业务中有足够的资本，而且我们仍然是一家经批准的保险公司，但不能保证这些条件将继续下去。此外，不能保证我们将继续满足GSE函件中包含的条件，授予PMIER再保险和其他信用风险转移交易的信用，包括但不限于我们保持在法定水平以下的能力。
风险资本比
GSE还保留重新评估PMIERs下可用再保险和其他信用风险转移交易的信用的权利。如果我们不能继续满足PMIER的要求、上文讨论的GSE限制或GSE对我们施加的任何额外限制，无论是因为GSE修改了这些限制，还是GSE对财务要求的解释要求我们持有高于我们计划的资本额，我们可能没有资格为GSE获得的贷款投保新的保险，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
此外，遵守PMIER要求我们在采取许多行动之前，必须事先征得GSE的批准，包括实施某些新产品或服务或签订公司间协议等。PMIER的事先批准要求可能会在我们计划的行动过程中禁止、实质性修改或延误我们。此外，GSE可能会修改或更改他们要求我们在其购买的贷款的按揭保险范围内包括的条款的解释，要求我们修改我们的保险条款或运营程序，以保持我们是一家认可保险公司，这些变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。GSE可能会自行决定，对我们目前不在PMIER中的某些活动和做法要求额外的限制和/或条件，以便我们仍然是一家经批准的保险公司。GSE提出的额外要求或条件可能会限制我们的运营灵活性和我们可能开展新业务的领域。这些事件中的任何一项都将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的美国抵押贷款保险子公司受到最低法定资本要求的约束，如果不满足或放弃这一要求，将导致我们的业务受到限制或禁止，并可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
某些州有保险法或法规，要求抵押贷款保险人保持与其风险水平相关的最低法定资本金。
有效。
虽然最低资本的规定在某些州有所不同，但最常见的衡量标准是允许最高资本。
风险资本比
比率为25：1。如果我们在某个州承保业务的美国抵押贷款保险子公司之一未能维持该州要求的最低资本金水平，我们通常会被要求立即停止在该州承保新业务，直到保险公司
重新建立
或获得州保险监管机构的豁免，或在我们建立监管机构可接受的替代承保能力来源之前。截至2020年12月31日和2019年12月31日，GMICO
风险资本比
两者之比分别约为12.3：1和12.5：1。如果GMICO超出要求
风险资本比
在未来的保险水平上，我们将寻求监管和GSE所需的容忍和批准，或者寻求使用替代保险工具的批准。然而，不能保证是否以及以什么条件可以获得这种容忍和批准。
 
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NAIC成立了MGIWG，以确定并向NAIC的财务状况委员会提出建议，以确定是否需要对偿付能力和其他与抵押担保保险人有关的法规进行修改(如果有的话)。MGIWG继续修订MGI模型。MGI模式的拟议修订涉及以下事项：(I)资本和储备标准，包括提高资本和盈余要求、针对抵押担保的加拿大皇家银行标准、股息限制以及应急和保费不足准备金；(Ii)对抵押担保风险的地理集中的限制，包括基于国家的限制；(Iii)对按揭保险人投资于抵押票据的限制；(Iv)须经保险人董事会批准的审慎承保标准和正式的承保指引；(V)对抵押担保风险的地理集中的限制，包括基于国家的限制；(Iii)对按揭保险人投资于抵押票据的限制；(Iv)须由保险人董事会批准的审慎承保标准和正式的承保指引；(V)
有效
(Vi)禁止专属再保险安排；及(Vii)纳入NAIC“按揭保证保险标准手册”。MGIWG还在致力于开发抵押担保保险资本模型，这是确定修订后的MGI模型的RBC和贷款水平资本标准所必需的。目前，我们无法预测这一过程的结果、变化(如果有的话)将对抵押担保保险市场产生的总体影响，或者特别是对我们的业务产生的与遵守任何此类变化相关的额外成本，或者我们的业务可能需要进行的任何变化，这些变化中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。我们也无法预测是否会采取其他监管措施，或者如果这些措施被采纳为法律，可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生什么影响(如果有的话)。
对我们经营的抵押贷款保险市场产生不利影响的法规的变化，可能会对我们的运营产生重大影响，并可能减少对抵押贷款保险的需求。
除了“-我们的保险业务受到广泛监管，监管的变化可能会降低我们的盈利能力和限制我们的增长”中描述的一般监管风险外，我们还受到各种额外监管的影响，特别是与我们的抵押保险业务有关的监管。
美国
在美国，联邦和州法规影响我们的美国竞争对手的业务范围，这对美国抵押贷款保险市场的规模和我们美国抵押贷款保险业务的竞争强度都有影响。这一竞争不仅包括其他私人抵押贷款保险公司，还包括美国联邦、州政府和半政府机构，主要是受联邦法规监管的联邦住房管理局(FHA)和退伍军人管理局(VA)。提高联邦住房管理局可以承保的最高贷款额，以及降低联邦住房管理局收取的抵押贷款保险费，可以减少对私人抵押贷款保险的需求。降低政府支持企业购买或担保的最高贷款额，提高政府支持企业的费用或降低最高限额
贷款价值比
GSE将购买的贷款比率也可以减少对私人抵押贷款保险的需求。立法、监管或行政方面的改变可能导致对私人抵押贷款保险的需求减少。此外，围绕巴塞尔框架的实施以及其规则是否会在美国实施存在不确定性。它的实施可能会发生在美国，其规则可能会阻止抵押贷款保险的使用。有关详细信息，请参阅下面的“-巴塞尔框架”。
我们的美国抵押贷款保险业务作为住宅抵押贷款行业的信用增强提供商，还必须遵守各种联邦和州消费者保护和保险法，包括RESPA、ECOA、FHA、房主保护法、FCRA、公平债务收集行为法等。除其他事项外，这些法律禁止转介结算服务业务、向贷款人免费或降低费用提供服务或为实际履行的服务支付费用，这些法律要求公平和
非歧视性
在授予或便利授予信贷时，要求在某些情况下取消保险和退还未到期保费，管理公司在什么情况下可以获取和使用消费者信用信息，并定义公司可以开展收集活动的方式。这些法律或法规的变化，适当监管机构的变化
 
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对这些法律或法规的解释或加强执法活动可能会对我们美国抵押贷款保险业务的运营和盈利产生实质性的不利影响。
澳大利亚
在澳大利亚，APRA监管所有ADI以及人寿保险、普通保险和抵押贷款保险公司。APRA还确定了ADI的最低监管资本要求。APRA目前的规定降低了某些ADI的资本要求，这些ADI向所有人提供“可接受的”抵押贷款保险公司(目前包括我们的澳大利亚抵押贷款保险公司)为住宅抵押贷款提供保险
非标
抵押贷款和具有以下条件的标准抵押贷款
贷款价值比
比例在80%以上。APRA的规定目前规定了几种情况，在哪些情况下贷款可以被认为是
非标
从ADI的角度来看。澳大利亚IRB ADI的资本水平由其APRA批准的IRB模型决定，该模型可能会也可能不会为LMI分配资本信贷。APRA和IRB ADI尚未敲定住宅按揭风险的内部模型，我们相信IRB ADI目前不会因明确降低按揭保险所涵盖按揭的资本要求而受惠。
根据APRA的规定，在澳大利亚被认证为标准化的ADI，因使用高额抵押贷款保险而获得的资本认可度较低
贷款价值比
澳大利亚的抵押贷款。ADI被认为是高级认可机构，并确定自己的资本估计，目前正在与抵押贷款保险人和APRA合作，以确定抵押贷款保险将提供较高额度的适当认可水平。
贷款价值比
抵押贷款。规则还规定，与现有要求相比，ADI将能够获得覆盖较少的贷款敞口的抵押贷款保险，但资本金确认减少。因此，澳大利亚的贷款人可能会减少他们对高额抵押贷款保险的使用。
贷款价值比
这可能会对我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务产生不利影响。
围绕巴塞尔框架实施的不确定性依然存在。2020年3月，巴塞尔委员会将实施目标日期修改为2023年1月1日。现在确定这些监管变化将对我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务产生的最终影响还为时过早，但其规则可能会阻碍抵押贷款保险的使用。
2020年12月8日，APRA发布了一份关于其提议修改澳大利亚银行资本标准的讨论文件。有关APRA及其提议的银行资本标准变化的更多信息，请参阅“监管-抵押保险监管-澳大利亚监管”。
巴塞尔框架
2017年12月，巴塞尔委员会公布了危机后巴塞尔框架改革定稿。在其他问题中，巴塞尔委员会解决了风险加权资产(包括住宅房地产)的可变性问题。目前，国家监管机构正在考虑如何实施这些改革。由于这些改革尚未由国家监管机构实施，我们无法预测最终将向贷款人提供的抵押贷款保险福利(如果有的话)，或者任何此类福利可能如何影响抵押贷款保险的增长机会。如果各国执行巴塞尔框架的方式不奖励高额使用抵押贷款保险的贷款人
贷款价值比
如果贷款机构认为按揭保险没有提供足够的资本诱因，我们可能需要修改我们的产品供应，以满足新的要求，我们的业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们可能无法继续减轻法规XXX或AXXX的影响，因此，我们可能会产生更高的运营成本，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
根据XXX和AXXX规定，我们增加了定期和万能人寿保险法定准备金，并已采取措施减轻这些规定对我们业务的影响，包括
 
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提高保险费率，实施准备金融资结构。我们和其他保险公司减轻这些法规影响的一种方式是通过专属再保险公司和/或特殊目的载体。如果我们停止使用专属人寿再保险子公司为法定准备金提供资金，以应对预期的监管变化，合理可能的影响将是与替代融资(如第三方再保险)相关的成本增加，这将对我们的综合运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，我们不能确定是否会有负担得起的替代融资。
2016年3月7日，我们暂停销售我们的传统寿险产品。虽然我们不再承保新的人寿保险业务，但我们不能保证我们将能够继续实施行动，以减轻XXX或AXXX法规对我们的影响。
有效
定期和万能人寿保险产品，目前不是准备金融资结构的一部分，或者可能是现有准备金安排的一部分，需要再融资。
此外，现有的储备资金结构和/或未来的再融资可能会受到未来监管、税收或其他方面的影响，这可能需要我们增加法定储备或招致更高的运营和/或税收成本。例如，自2017年1月1日起，NAIC通过了AG 48的修订版，随后被编入定期和万能寿险准备金融资模式监管。这一规定在各州正式通过后生效，但是，随着各州继续采用这一规定，还不清楚会出现哪些额外的变化或州的变化。因此，可能会有额外的要求，使我们更难和/或更昂贵地减轻法规XXX和AXXX的影响。到目前为止，已有四个州实施了定期和万能人寿保险储备融资模式监管规定，其中包括弗吉尼亚州，该州是我们主要人寿保险子公司之一GLAIC的州监管机构。
财务会计准则委员会或其他准则制定机构和保险监管机构发布的会计和报告准则的变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的财务报表受美国公认会计准则(GAAP)的适用，该准则会定期修订和/或扩大。因此，我们须不时采用由认可权威机构(包括财务会计准则委员会)颁布的新会计准则或经修订的会计准则。我们未来被要求采用的会计和报告准则可能会改变我们目前应用于财务报表的会计处理方式，这种变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。此外，要求采用未来的会计和报告标准可能会导致巨大的实施成本。例如，与长期保险合同相关的新的会计指导(对我们来说尚未生效)可能会对我们的财务状况产生重大影响，并可能导致我们的经营业绩以及其他全面收益(亏损)的波动性增加。此外，我们可能无法在采纳之日之前实施这一新的会计准则或其他建议，这将对我们的业务产生重大不利影响。此外，实施这一新的会计准则或其他建议可能需要我们对系统进行重大改变，并使用额外的资源，从而导致大量的增量成本。更多详情见“第二部分--第8项--财务报表和补充数据”附注2。
操作风险
如果我们不能留住、吸引和激励合格的员工或高级管理人员，我们的经营业绩、财务状况和业务运营可能会受到不利影响。
我们的成功在很大程度上取决于我们留住、吸引和激励合格员工和高级管理层的能力。我们面临着行业内对关键员工的激烈竞争，这些关键员工具有公认的能力，包括精算、财务、法律、投资、风险、合规和其他专业人员。我们保留的能力，
 
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考虑到我们的财务困难、有关削减开支的公告以及对员工的要求，吸引和激励有经验的合格员工和高级管理人员一直是更具挑战性的。此外，我们吸引、招聘、留住和激励现有和未来员工的能力可能会受到中国泛海交易的一再拖延、随之而来的不确定性和/或公司可能走向的潜在替代战略方向的不利影响。此外，随着工作的未来发展，工作安排(如远程工作环境)变得更加灵活和常见，我们争夺合格员工的能力可能会受到进一步挑战。远程工作环境可能会扩大雇主之间的竞争，如果我们不能或不愿意实施其中某些政策，可能会使我们处于不利地位。我们不能肯定我们是否能够吸引、留住和激励所需的劳动力，如果我们做不到这一点，可能会对运营业绩、财务状况和业务运营产生重大不利影响。此外，我们亦未必能符合各项专业职位所需专业知识的规管要求。
管理关键员工的继任和留任也是我们成功的关键。如果我们不能充分规划我们的高级管理层和其他关键员工的继任，我们将受到不利的影响。虽然我们有继任计划和长期薪酬计划，包括留任计划，旨在留住我们的员工，但我们的继任计划可能无法有效运作，我们的薪酬计划不能保证这些员工的服务将继续提供给我们。
如果其中一个或多个关系终止或减少，我们对关键客户或分销关系的依赖可能会导致我们损失巨大的销售额。
我们的业务依赖于我们与客户的关系，特别是我们与抵押贷款保险业务中最大的贷款客户的关系。我们的客户直接为他们发放的贷款向我们投保，他们还通过购买已经在我们抵押贷款保险范围内的贷款间接与我们做生意，主要是在美国。我们与客户的关系可能会直接影响他们与我们的业务量，也可能影响他们是否愿意继续批准我们作为他们购买的贷款的抵押贷款保险提供商。特别是在澳大利亚，我们的大部分业务集中在少数客户身上，重要客户的业务流失已经并可能在未来对我们能够开展的新业务量产生不利影响，从而影响我们的财务状况和运营结果。与我们最大的贷款客户保持业务关系和业务量仍然是我们业务成功的关键。
我们不能确定，来自重要客户或任何一家贷款人的任何业务损失，都会被其他客户(无论是现有的还是新的)所取代。由于目前的市场状况和监管要求的增加，我们的贷款客户可能会根据他们对保险公司的定价、服务水平、承保准则、减少损失的做法、财务实力、评级或其他因素的看法，决定只与数量有限的抵押贷款保险公司或仅与某些抵押贷款保险公司开展业务。
正如在“第一部分-项目1-业务”中所讨论的，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务高度集中在少数关键贷款人客户，这增加了我们的风险和风险敞口，如果这些客户中的一个或多个终止或减少了与我们的关系。与关键贷款人客户关系的任何终止、减少或重大变化都可能对我们未来一种或多种产品的销售产生重大不利影响。此外，一些贷款人对某些高贷款价值比抵押贷款风险进行自我保险。如果我们在这个市场上的贷款客户增加了自我保险或抵押贷款保险的其他选择，这可能会对我们能够承保的新业务量产生不利影响，从而影响我们的财务状况和经营业绩。
我们通过各种各样的分销方式分销我们的产品，包括通过与主要分销伙伴(包括我们抵押保险业务的贷款人客户)的关系。这些分销合作伙伴是我们商业模式中不可或缺的一部分。我们面临主要分销合作伙伴可能合并、改变其分销模式、影响我们产品的销售方式或终止其分销的风险。
 
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与我们的合同或关系。此外，主要分销商采用我们新产品的时间可能会影响这些产品的销售。由于各种原因，一些分销商已经选择终止或减少与我们的分销关系，其他分销商可能在未来也会选择终止或减少与我们的分销关系，例如我们最近的财务挑战(包括不利的评级行动)。同样，在未来，其他分销商可能会因为我们业务中的这些挑战以及未来的不利发展或评级机构的不利行动或对市场相关风险、佣金水平或我们产品供应的广度的担忧而终止或减少与我们的关系。
我们在抵押贷款保险业务上与政府所有和政府支持的企业竞争，这可能会使我们在定价和其他条款和条件上处于竞争劣势。
我们在美国的抵押贷款保险业务与联邦住房管理局(FHA)和退伍军人管理局(VA)以及某些地方和州一级的住房金融机构展开竞争。另外，包括房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)在内的政府所有和政府支持的企业，通过某些风险分担保险计划与我们的美国抵押贷款保险业务竞争。这些竞争对手可能会建立定价条款和商业惯例，这些条款和商业惯例可能会受到推进社会住房政策或稳定抵押贷款行业等动机的影响，这可能与最大化资本回报率或其他盈利指标不一致。此外，这些政府企业通常没有我们和其他抵押贷款保险公司那样的资本金要求，因此在定价和能力方面可能有财务灵活性，这可能会使我们处于竞争劣势。如果政府拥有或赞助的实体在我们的某个市场决定大幅改变价格或改变其抵押贷款保险或其他信用增强产品的条款和条件，以促进社会或其他目标，而不是出于利润或风险管理动机，我们可能无法在该市场有效竞争，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的澳大利亚抵押贷款保险业务与澳大利亚国家住房金融和投资公司(“NHFIC”)的市场类似，NHFIC是一家澳大利亚政府所有的企业。此外，我们还与贷款人俘虏和直接抵押贷款保险公司竞争。NHFIC可能会制定定价条款和商业惯例，包括免费提供有竞争力的产品，这些条款和做法可能会受到推进社会住房政策或稳定抵押贷款行业等动机的影响，这些动机可能与资本回报率最大化或其他盈利指标不一致。如果政府拥有或赞助的计划或实体在我们的某个市场决定改变其信用增强产品的条款和条件，以促进社会或其他目标，而不是出于利润动机，我们可能无法在该市场有效竞争，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
2020年1月1日，NHFIC推出了FHLDS，这是一个免费支持符合条件的首次购房者的计划。有关FHLDS的更多信息，请参阅“监管-抵押保险监管-澳大利亚监管”。
我们的业务可能会因我们的披露控制和程序或财务报告的内部控制方面的缺陷而受到不利影响。
我们对财务报告的披露控制程序和内部控制的设计和有效性可能无法防止所有错误、错误陈述或失实陈述，特别是考虑到我们目前的远程工作环境，以及我们的员工可能无法正确执行和执行控制的风险增加。虽然管理层不断审查我们对财务报告的披露控制程序和内部控制的有效性，但不能保证我们对财务报告的内部控制将始终有效地实现所有控制目标。财务报告内部控制的任何重大缺陷，如我们过去报告的那些，或任何其他未能保持有效的披露控制和程序的情况，都可能导致我们历史财务报表中的重大错误或重述，或不合时宜的申报，这可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，从而对我们的业务和财务状况造成重大不利影响。
 
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我们的计算机系统可能出现故障或受损，不可预见的问题可能会对我们的灾难恢复系统和业务连续性计划产生重大不利影响，这可能会损害我们的声誉，削弱我们有效开展业务的能力，并对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的业务高度依赖于计算机系统的有效运行。我们还与我们的合作伙伴和其他第三方服务提供商达成了协议，通过这些协议我们可以共享和接收信息。我们在整个业务中依赖这些系统来实现各种功能，包括处理索赔和申请、向客户和分销商提供信息、执行精算分析和维护财务记录。尽管实施了安全和
后备
无论我们采取何种措施，我们的计算机系统以及我们的合作伙伴和第三方服务提供商的计算机系统都容易受到物理或电子入侵、计算机病毒或其他攻击、编程错误以及类似的破坏性问题的攻击。无论出于何种原因，这些系统的故障都可能对我们的运营造成重大中断，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果造成重大不利影响。
技术不断发展，在我们的业务中扮演着越来越重要的角色。虽然我们的目标是保护信息资产免受物理盗窃和网络安全威胁，但不能保证我们的信息安全将检测和保护信息资产免受这些不断增加的风险。信息资产既包括计算机数据、书面材料、知识和辅助流程形式的信息本身，也包括用于存储、处理、检索和传输这些信息的信息技术系统、网络、其他电子设备和存储介质。随着越来越多的信息被我们的员工、客户和供应商在公司内外使用和共享，网络安全威胁的性质也变得越来越广泛。信息的机密性、完整性和可用性对于维护我们的声誉、法律地位和开展业务的能力至关重要。尽管我们已实施控制并继续对员工进行培训，但仍可能发生网络安全事件，这将损害我们在客户、分销商和其他利益相关者中的声誉，并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们在计算机系统中保留机密信息，并依靠商业技术来维护这些系统(包括计算机或移动设备)的安全。任何能够绕过我们的安全措施侵入我们的计算机系统或滥用授权访问的人都可以访问、查看、挪用、更改或删除系统中的任何信息，包括个人身份信息、个人健康信息和专有业务信息。我们的员工、分销合作伙伴和其他供应商使用的便携式计算机或移动设备可能包含与我们计算机系统中的信息相似的信息，这些设备已经并可能丢失、被盗或损坏，因此面临与我们其他计算机系统相同的风险。此外，越来越多的州和外国要求，如果安全漏洞导致不适当地披露个人身份信息，必须通知受影响的各方或采取其他行动(这可能会给我们带来巨大的成本)。我们经历过偶尔、实际或企图破坏我们的网络安全，尽管到目前为止，这些破坏都没有对我们的业务、运营或声誉产生实质性影响。任何损害我们的计算机系统或我们的合作伙伴和第三方服务提供商的安全，导致不适当地披露个人身份客户信息的情况都可能损害我们在市场上的声誉，阻止人们购买我们的产品，使我们承担重大的民事和刑事责任，并要求我们招致重大的技术、法律和其他费用。
近年来，网络安全领域受到了越来越多的关注，各国、政府机构和保险监管机构出台和/或通过了立法，试图保护个人信息免受不断升级的网络安全待遇的影响。详情见“第一项：业务-法规-其他法律法规-网络安全”。
此外，我们的灾难恢复系统和业务连续性计划出现意想不到的问题或失败，可能会对我们开展业务的能力和我们的业绩产生重大不利影响
 
79
目录
业务和财务状况，特别是如果这些问题影响到我们的信息技术系统，破坏、丢失或以其他方式损害有价值的数据。此外，如果我们的大量员工在发生灾难或大流行时无法提供服务，我们有效开展业务的能力可能会受到严重影响。我们的灾难恢复系统和业务连续性计划的失败可能会对我们的盈利能力和业务产生不利影响。
保险和产品相关风险
我们可能无法按照预期条款或根本无法及时维持或增加我们的美国抵押贷款保险业务所需的资本，包括通过改善业务业绩、再保险或类似交易、资产出售、证券发行或其他方式，在每种情况下，在需要时。
我们打算继续支持我们的美国抵押贷款保险业务因PMIER而增加的资本需求。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的美国抵押贷款保险业务满足PMIERS的财务和运营要求。考虑到资产估值的动态性质、要求随时间的变化以及GSE对我们施加的最近条件和限制，为了继续提供与PMIERS资本要求相关的审慎财务灵活性，我们的美国抵押贷款保险业务可能需要执行未来的资本交易，包括额外的信用风险转移交易和控股公司现金的贡献。见-如果我们无法继续满足PMIER要求的要求，因为GSE对这些要求进行了修改，或者GSE对财务要求的解释要求我们持有高于我们计划或其他方面的资本额，我们可能没有资格为GSE获得的贷款承保新的保险，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
任何进一步的信用风险转移交易的实施取决于多个因素，包括但不限于：中国泛海交易的结果、市场状况、第三方批准或其他行动(包括监管机构和GSE的批准)，以及我们无法控制的其他因素，因此我们不能确定我们能否按预期的时间表和条款成功实施这些行动，或者根本不能。即使我们能够成功地实施这些行动，也不能保证我们能够从这些行动中获得预期的好处。有关与我们的战略计划相关的风险的讨论，请参阅“-我们可能无法成功执行战略计划来有效应对当前的业务挑战。”
我们的财务状况、经营业绩、长期护理保险产品和/或我们在市场上的声誉可能会受到不利影响，如果我们不能实施保费上调和相关福利削减的措施，我们的财务状况、经营业绩、长期护理保险产品和/或我们的市场声誉可能会受到不利影响。
有效
以足够或足够快的速度提供长期护理保险单。
我们的长期护理保险业务，以及GLIC和GLICNY的持续生存能力，是基于我们有能力在我们的
有效
长期护理保险产品，保证和精算合理。我们目前的长期护理保险准备金的充分性还在很大程度上取决于关于我们是否有能力成功地执行我们的
有效
通过提高保费费率和降低相关福利的管理费率行动计划。我们包括对未来的假设
有效
费率行动，包括已经批准或预计将获得批准的大幅提高保费费率和相关福利削减的假设(包括保费费率增加和相关福利削减尚未提交)，以确定我们的损失确认，包括根据美国公认会计准则对我们的长期护理保险准备金进行的测试，以及对我们的法定长期护理保险准备金进行的资产充足性测试。2020年，我们的长期护理保险区块(不包括我们收购的区块)在其损失确认测试中包括对未来有效费率行动(预计将获得批准，包括保费费率上调和相关福利削减)约80亿美元的假设。
 
80
目录
虽然我们的长期护理保险保单的条款允许我们在支付保费期间在某些情况下提高保费，但这些增加通常需要监管部门的批准，这往往需要很长时间才能获得，而且可能无法在所有相关司法管辖区获得，也可能无法获得所要求的全部金额。此外，一些州正在考虑采用长期护理保险费率上调立法，这将进一步限制长期护理保险费率的上调，超出某些州以前通过的费率稳定立法，这将对我们实现预期费率上调的能力产生不利影响。此外，一些州拒绝批准精算合理的利率行动。
如果我们不能获得所需的监管批准，我们未来将无法实现未来保费费率的提高和相关福利的减少。在这种情况下，我们将不得不增加我们的长期护理保险准备金，数额可能是实质性的，并将导致实质性的不利影响。此外，我们可能无法通过提高保费和减少相关福利来充分减轻意外不利经历的影响。鉴于我们的长期护理保险业务产生的索赔增加对收益的持续压力，如果没有未来保费费率的提高和相关福利的减少，我们的运营业绩、资本水平、加拿大皇家银行和财务状况将受到重大不利影响。此外，如果我们未来保险费率上调和相关福利削减的时间比最初假设的更长，我们可能会记录更高的准备金，而不会抵消保费和相关福利削减的影响。
有效
利率行动，以减轻负面影响，这可能会导致我们的长期护理保险业务的运营亏损。
投保人可能不愿意或没有能力支付我们将寻求收取的增加的保费。我们无法预测我们的投保人和监管机构会对任何
有效
加息，我们也无法预测监管机构是否会批准这一请求
有效
加价。
再保险可能无法获得、负担得起或不足以保护我们免受损失。
作为我们整体风险和资本管理战略的一部分，我们从外部再保险公司购买再保险，使用信用风险转移交易，并为我们各个业务部门承保的某些风险提供内部再保险支持。这些再保险安排和信用风险转移交易旨在使我们的业务能够转移风险，以换取一些相关的经济利益，从而改善我们的法定资本状况，将风险管理到我们可以承受的水平，并改善我们美国抵押贷款保险业务的PMIERs地位。其中一些再保险安排是无限期的，但另一些则需要定期续签(比如澳大利亚的再保险合同)。对于这些安排，在基本期限结束时，我们可以选择一个决选任期来继续覆盖，减少监管资本福利的金额，或者尝试谈判续签。再保险保护的可用性和成本受到我们的经营和财务表现(包括评级)以及我们无法控制的条件的影响。例如，我们的财政挑战和不利的评级行动可能会减少某些类型的再保险的可获得性，并在可获得的情况下使其成本更高，因为再保险人在动荡的市场中不太愿意承担信用风险。因此，我们可能被迫承担额外的再保险费用，或可能无法按可接受的条款获得新的再保险或续签现有的再保险安排，或根本无法获得新的再保险的风险和不利影响我们为新再保险获得法定资本信用的能力，或可能要求我们缴纳资本金以维持监管资本要求。同理, 由于各种原因，我们的美国抵押贷款保险业务在2020年发生了与信用风险转移交易相关的更高费用，包括
新冠肺炎
并且将来可能不能以可接受的条件或根本不能获得新的交易。如果没有能力和能力进行新的信用风险转移交易，我们的美国抵押贷款保险业务为新交易获得PMIER或法定信贷的能力可能会受到不利影响。见-如果我们无法继续满足PMIER要求的要求，因为GSE对这些要求进行了修改，或者GSE对财务要求的解释要求我们持有高于我们计划或其他方面的资本额，我们可能没有资格为GSE获得的贷款承保新的保险，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
 
81
目录
我们还通过以共同保险的形式利用外部再保险来管理分配给我们的长期护理保险业务的风险和资本。我们执行了外部再保险协议，对自2013年初推出的个人长期护理保险产品总销售额的20%进行再保险。外部新业务再保险取决于许多因素，包括价格、可用性、风险承受能力和资本水平。随着时间的推移，不能保证负担得起的再保险或任何再保险将继续存在。我们还对一些较老的业务块进行了外部再保险，其中包括一项在1998年至2003年之间签订的以每年可续签期限为基础的业务条约。这项每年可续保的定期再保险在保单开具后的15年内为这些保单上的索赔提供保险。15年后，非索赔保单的再保险覆盖范围结束，而索赔保单的再保险覆盖范围继续，直到索赔结束。这个
15年
2003年保单的承保范围已于2018年到期；因此，根据本条约，任何新的索赔将不再享有再保险承保范围。自2013年以来，我们已经看到，并可能继续看到我们的福利成本增加，因为有再保险覆盖的保单耗尽了福利或终止了福利，而不在再保险覆盖范围内的保单继续索赔。
高音量的减少
贷款价值比
住房抵押贷款发放或抵押贷款保险取消数量的增加可能会导致我们的抵押贷款保险业务收入下降。
我们主要为高保户提供按揭保险。
贷款价值比
抵押贷款。可能导致HIGH成交量减少的因素
贷款价值比
抵押贷款来源包括但不限于：
 
  •  
提高住房抵押贷款利率水平，在美国，减少或丧失抵押贷款利息减免，以缴纳联邦所得税；
 
  •  
实施更严格的抵押贷款监管，如澳大利亚的APRA Prudential Prudential Guides；
 
  •  
总体经济状况下降，或区域和地方经济状况下降；
 
  •  
消费者信心水平，可能受到经济不稳定、战争或恐怖事件的不利影响；
 
  •  
房价相对于收入水平的上涨；
 
  •  
不利的人口趋势，包括住房拥有率下降；
 
  •  
房价的高增值率，这对于再融资来说，会影响再融资贷款是否
贷款价值比
需要按揭保险的比率；以及
 
  •  
政府住房政策的变化，鼓励向首次购房者提供贷款。
高音量的下降
贷款价值比
按揭贷款会减少对按揭保险的需求，因此可能会对我们的财政状况和经营业绩造成重大不良影响。
此外，我们每年在美国抵押贷款保险业务中赚取的保费中，有很大一部分是前几年承保的保单的续期保费。我们估计，截至2020年12月31日的一年，我们在美国赚取的毛保费中约有85%是续订保费，而截至2019年12月31日和2018年12月31日的两年，这一比例约为88%。因此，保险的时间长度保持不变。
有效
是我们按揭保险收入的重要决定因素。在美国，房利美、房贷美和许多其他抵押贷款投资者通常允许房主在抵押贷款本金降至房屋价值的80%以下时，要求贷款服务机构取消借款人支付抵押贷款保险的义务。倾向于缩短我们的抵押贷款保险存续期的因素
有效
包括：
 
  •  
利率下降，这可能导致我们的保单所涉及的抵押贷款通过新的按揭贷款进行再融资，这些贷款可能不需要按揭保险，或者我们不投保；
 
82
目录
•  
房屋价值大幅升值，导致按揭金额降至房屋价值的80%以下，借款人可要求取消按揭保险；以及
 
  •  
抵押贷款机构和投资者根据适用的联邦法律或抵押贷款机构和投资者取消抵押贷款保险的做法的抵押保险取消要求的变化。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的几年里，我们的美国抵押贷款主要持续率分别为59%、76%和82%。美国市场持久度的下降通常会降低我们的保险金额。
有效
并可能对我们的财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。然而，在某些产品上更高的持久性，特别是A-，
Alt-A，
武器和某些特定的100%
贷款价值比
如果这类产品产生的索赔居高不下或增加，可能会产生实质性的不利影响。
如果使用私人抵押贷款保险的替代方案或选择较低的抵押贷款保险覆盖水平，我们承保的抵押贷款保险金额可能会大幅下降。
我们写道，私人抵押贷款保险有多种替代方案，可能会减少抵押贷款保险的金额。这些替代方案包括：
 
  •  
在美国由两笔同时发放的贷款组成的抵押贷款，称为“同步秒”，包括第一笔抵押贷款和一笔
贷款价值比
80%的比率，并同时对贷款的剩余部分进行第二次抵押，而不是一次带有
贷款价值比
比例在80%以上；
 
  •  
使用政府抵押贷款保险计划；
 
  •  
在贷款人自己的贷款组合中持有抵押贷款，并进行自我保险；
 
  •  
使用美国房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)提供的要求较低的抵押贷款保险覆盖水平的计划；
 
  •  
发行和证券化抵押支持证券中的贷款，这些证券的基础按揭没有由私人按揭保险承保，或其结构使违约风险由投资者而不是私人按揭保险人承担；以及
 
  •  
使用风险分担保险计划、信用违约互换(CDS)或类似工具，而不是私人抵押贷款保险，转移抵押贷款的信用风险。
贷款人或借款人现在或将来可能在多大程度上选择这些替代方案，很难预测。由于选择了上述一种或多种选择，或者选择了进入市场的新选择，而不是抵押贷款保险，我们的收入可能会受到不利影响。整体业务的损失或更有利可图的业务的具体损失可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
与我们的美国合同承保服务相关的潜在责任可能会对我们的财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
我们向我们在美国的某些抵押贷款机构提供合同承销服务，根据这些服务，我们的员工和承包商直接与贷款人合作，以确定抵押贷款申请文件中包含的有关借款人和拟议贷款的数据是否符合贷款人的贷款承销准则或投资者的贷款购买要求。关于这项服务，我们还汇编了申请数据，并将其提交给房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的自动承销系统，这两个系统独立分析数据，以确定拟议的贷款是否符合他们的投资者要求。
 
83
目录
根据我们的合同承销协议条款，我们同意赔偿贷款人在确定我们的合同承销商处理的贷款是否符合规定的承销或购买标准(受合同责任限制)时发生的重大错误而蒙受的损失。因此，我们承担与我们的合同承保服务相关的信用和处理风险。如果我们的合同承销服务的潜在索赔准备金因与我们的估计和假设的差异或其他原因而不足，我们可能需要增加我们的潜在准备金，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
医学上的进步，例如基因研究和诊断成像，以及相关的立法，可能会对我们的人寿保险、长期护理保险和年金业务的财务表现产生重大不利影响。
基因检测研究和发现进展迅速。虽然这项研究的一部分集中于识别与罕见疾病相关的基因，但大部分研究集中于识别与糖尿病、心脏病、癌症和阿尔茨海默氏症等各种疾病风险增加相关的基因。利用各种血液面板或成像技术进行诊断测试，包括使用人工智能，可以让临床医生在早期治疗阶段检测到类似的疾病，并开出更急性的药物或治疗。我们相信，如果一个人通过这样的测试得知自己容易患上一种可能会缩短预期寿命或增加需要长期护理的机会的疾病，他们可能会更有可能购买人寿和长期护理保险，或者不允许现有的保单失效。相比之下，如果一个人了解到他们缺乏患上缩短寿命或需要长期护理的疾病的遗传易感性，他们可能不太可能购买人寿和长期护理保险产品，但更有可能购买某些年金产品，并允许他们的人寿和长期护理保险单失效。
能够访问和使用我们的潜在投保人已知的医疗信息(包括基因和诊断测试结果)对于确保承保风险评估与我们的人寿保险和长期护理保险产品以及我们的年金产品的预期风险相匹配非常重要。目前，对保险公司获取和使用基因信息有一些州一级的限制，新的基因检测立法正在定期出台。然而，对获取和使用此类医疗信息的进一步限制可能会在评估的风险和产品定价之间造成不匹配。这种不匹配有可能提高产品定价，导致对低风险个人的销售减少，从而导致高风险个人成为更有可能的买家。此外，即使有医疗信息表明购买者面临更高的风险，监管机构也有可能执行反歧视条款。这种情况的最终结果可能导致我们投资组合的风险状况恶化，这可能导致向我们的投保人和合同持有人支付的金额比预期的要高得多。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
除了对疾病风险的早期诊断或了解之外，医学进步还可能带来新的预防保健形式，这可能会改善个人的整体健康和/或寿命。如果发生这种情况，我们在某些形式的长期护理和人寿保险保单或年金合同下支付的期限可能会增加，从而降低我们在这些产品上的盈利能力。相反，进展缓慢的医学进步，特别是在认知能力下降的领域，可能会对我们的长期护理保险业务产生不利影响，因为投保人可能会在很长一段时间内继续索赔，从而导致索赔的严重性和持续期更高。
其他一般风险
自然的或自然的
人造的
灾难或未来的大流行可能会对我们的财务状况和业务结果产生重大不利影响。
我们面临着自然灾害带来的各种风险，包括火灾、地震、飓风、洪水和龙卷风，以及
人造的
灾难，包括恐怖主义行为、军事行动和流行病。
 
84
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例如，自然或
人造的
灾难或大流行，类似于
COVID-19，
可能会扰乱我们的计算机系统和我们进行或处理业务的能力，并导致投保人和合同持有人行为发生意想不到的变化。恐怖主义的持续威胁和正在进行的军事行动可能会导致全球金融市场的大幅波动，自然或
人造的
灾难或大流行可能会在直接或间接受灾难影响的地区引发经济衰退。这些后果除其他因素外，可能会导致业务下降和来自这些地区的索偿增加，以及对这些地区的房价产生不利影响，从而可能导致我们的按揭保险业务的损失增加。灾难或大流行还可能扰乱公共和私人基础设施，包括通信和金融服务，这可能会扰乱我们正常的商业运营。
 
项目1B。
未解决的员工意见
我们没有来自SEC工作人员的悬而未决的评论。
 
第二项。
特性
我们的总部位于弗吉尼亚州里士满，占地约45万平方英尺，分布在四栋建筑中，另外一个位于弗吉尼亚州林奇堡，占地约21万平方英尺。此外，我们在弗吉尼亚州林奇堡租赁了一个约20,000平方英尺的办公空间，并在全美6个地点租赁了另一个198,000平方英尺的办公空间。我们还在美国以外的4个地点租赁了大约74000平方英尺。
 
第三项。
法律程序
有关影响我们的重大未决诉讼和监管事项的说明，请参阅我们合并财务报表中“第二部分-第8项-财务报表和补充数据”下的附注20。
 
第四项。
矿场安全资料披露
不适用。
 
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第二部分
 
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
普通股市场
我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，代码为“GNW”。截至2021年2月17日，我们有292名A类普通股持有者。
普通股业绩图表
以下业绩图表和相关信息不应被视为“征集材料”，也不应向证券交易委员会“存档”，也不得通过引用将此类信息纳入根据“1933年证券法”或“1934年证券交易法”(均已修订)提交的任何未来文件中，除非我们特别将其通过引用方式纳入此类文件中。
2015年11月，我们被纳入标准普尔MidCap 400指数，更能代表我们的总市值。下图将我们A类普通股的累计股东总回报与标准普尔500股票指数、标准普尔500保险指数、标准普尔MidCap 400指数和标准普尔MidCap 400保险指数的累计股东总回报进行了比较。
 
 
 
    
2015
     
2016
     
2017
     
2018
     
2019
     
2020
  
Genworth金融公司
    $ 100.00      $ 102.14      $ 83.38      $ 124.93      $ 117.96      $ 101.34  
标准普尔500指数
®
    $ 100.00      $ 111.96      $ 136.40      $ 130.42      $ 171.49      $ 203.04  
标准普尔500保险指数
    $ 100.00      $ 117.58      $ 136.62      $ 121.31      $ 156.95      $ 156.26  
标准普尔中型股400指数
    $ 100.00      $ 120.74      $ 140.35      $ 124.80      $ 157.49      $ 179.00  
标准普尔MidCap 400保险指数
    $ 100.00      $ 126.14      $ 148.50      $ 145.87      $ 185.40      $ 171.65  
 
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分红
2008年11月，为了在充满挑战的市场环境中增强我们的流动性和资本状况，我们的董事会无限期暂停了普通股的股息支付。向普通股持有者宣布和支付未来股息将由我们的董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们从运营子公司获得股息、我们的财务状况和经营结果、我们子公司的资本要求、法律要求、监管约束、我们的债务义务、我们的信用和财务实力评级以及董事会认为相关的其他因素。我们不能向您保证我们将在何时、是否或在什么水平上恢复支付普通股的股息。
更多信息见“项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。
 
第6项。
选定的财务数据
我们已选择提前适用SEC于2020年11月19日发布的关于条例第301项的新规则，并于2021年2月10日生效
S-K
在新的证券交易委员会规则允许下，我们从这份以表格形式提交的年度报告中删除了“第6项-精选财务数据”。
10-K.
我们继续提供在“第8项-财务报表和补充数据”附注19中的第302项“补充财务信息”项下的披露，并且没有提前适用关于第303项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的变化的新规则。有关更多详细信息和适用的披露，请参阅“第II部分-第7项”。
 
87
目录
项目7。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下对我们的综合财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的经审计的综合财务报表以及“第8项--财务报表和补充数据”中包括的相关注释一起阅读。
年报表格第7项
10-K
一般讨论
按年计算
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度比较。关于2018年和2018年相关信息的讨论
按年计算
2019年和2018年的对比不包括在此表格中
10-K.
2019年和2018年的对比讨论可以在我们的年报《年报》中的第7项-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中找到
10-K
截至2019年12月31日的年度。
概述
我们的业务
我们致力于帮助满足客户的置业和长期护理需求。我们的总部设在弗吉尼亚州的里士满。我们通过提供抵押贷款保险产品，允许人们以较低的首付购买住房，同时保护贷款人免受违约风险，从而促进美国和国际上的住房拥有。通过我们的置业教育和援助计划，我们还帮助人们在经济困难时保住自己的住房。我们提供长期护理保险产品，并为传统人寿保险和固定年金产品提供服务。我们有以下四个运营业务部门：美国抵押贷款保险；澳大利亚抵押保险；美国人寿保险；以及径流。我们也有公司活动和其他活动。
我们的财务信息
本年度报表中的财务信息
10-K
是从我们的合并财务报表中衍生出来的。
收入和支出
我们的收入主要包括以下几个方面：
 
  •  
美国抵押贷款保险
.
我们美国抵押贷款保险部门的收入主要包括：
 
  •  
美国抵押贷款保险单的净保费收入；
 
  •  
该部门单独投资组合的净投资收益和净投资收益(亏损)；
 
  •  
合同承销服务的手续费收入。
 
  •  
澳大利亚抵押贷款保险
.
我们澳大利亚抵押保险部门的收入主要包括：
 
  •  
从澳洲按揭保险单赚取的净保费；及
 
  •  
该部门单独投资组合的净投资收益和净投资收益(亏损)。
 
  •  
美国人寿保险公司
.
我们美国人寿保险部门的收入主要包括：
 
  •  
个人和团体长期护理保险、个人定期人寿保险和有生命或有意外事件的单一保费即时年金赚取的净保费；
 
  •  
该部门单独投资组合的净投资收益和净投资收益(亏损)；
 
88
目录
  •  
保单费用和其他收入，包括退保费、死亡和费用险费用以及其他行政费用。
 
  •  
径流
.
我们决选部分的收入主要包括：
 
  •  
该部门单独投资组合的净投资收益和净投资收益(亏损)；
 
  •  
保单费用和其他收入，包括死亡率和费用风险费用，主要来自可变年金合同，以及其他行政费用。
 
  •  
公司和其他
.
公司和其他活动的收入主要包括：
 
  •  
净保费收入主要来自某些较小的国际抵押保险业务的抵押保险单；
 
  •  
未分配的投资净收益和净投资收益(亏损)；以及
 
  •  
在我们的经营部门之外管理的其他业务的保单费用和其他收入，以及部门间交易的消除。
我们的费用主要包括以下几项：
 
  •  
向投保人和合同持有人提供的福利以及准备金的变化；
 
  •  
一般账户余额贷方利息；
 
  •  
收购和经营费用，包括佣金、营销费用、法律费用、保单和合同服务费用、间接费用和其他未资本化的一般费用(显示为递延净额)；
 
  •  
DAC和其他无形资产的摊销；
 
  •  
利息和其他融资费用；以及
 
  •  
所得税。
我们使用各种方法将公司费用分配给每个运营部门，包括根据分配给每个运营部门的资本额。
我们对国际业务按当地管辖税率征税，对国内业务按21%的美国企业联邦所得税税率征税。我们的分段征税方法将各自的司法管辖区或国内税率应用于
税前
每个部门的收入(亏损)，然后在每个部门进行调整，以反映该部门独有的项目的税收属性，如外国预扣税以及美国公认会计准则和当地税法之间的永久性差异。所得税综合拨备与各分部所得税拨备总和之间的差额反映在公司和其他活动中。
本文披露的实际税率是以整美元计算的。因此，显示的百分比可能与使用四舍五入的数字计算的有效税率不同。
财务业绩摘要
以下是我们在所示时期的综合财务结果的执行摘要。除非另有说明，以下金额为税后净额。
2020年与2019年相比
 
  •  
我们在2020年和2019年分别为Genworth Financial，Inc.的普通股股东提供了1.78亿美元和3.43亿美元的净收入。Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入在2020年和2019年分别为3.17亿美元和4.2亿美元。
 
89
目录
  •  
我们的美国抵押贷款保险部门调整后，Genworth Financial，Inc.普通股股东在2020年和2019年的可用营业收入分别为3.81亿美元和5.68亿美元。贷款减少主要是由于新的拖欠贷款造成的损失增加，这在很大程度上是由于借款人的忍耐度大幅增加。
COVID-19，
储备加强5100万美元，用于现有的违法行为，以及2020年现有违法行为的治疗和老龄化带来的净收益减少。这些降幅被较高的保费部分抵消，保费上涨主要是由较高的保险推动的。
有效
我们单一保费抵押贷款保险产品的保单取消增加，主要是因为2020年抵押贷款再融资增加。截至2019年12月31日的年度包括1800万美元的有利准备金调整，主要与较低的预期索赔率相关，以及与我们的单一保费收益模式审查相关的1100万美元的有利调整。
 
  •  
我们的澳大利亚抵押保险部门调整后，Genworth Financial，Inc.普通股股东在2020年和2019年的可用营业收入分别为10亿美元和5100万美元。这一减少主要是由于损失准备金增加了9100万美元，这是由于改进了方法，以及由于以下原因造成的经济影响而预期的索赔结果：
COVID-19，
包括延期付款计划中贷款的已发生但未报告(“IBNR”)准备金。这一下降还可归因于赚取的保费下降，这主要是由于投资组合的调味以及2020年保单取消和净投资收入的减少。
 
  •  
我们的美国人寿保险部门2020年调整后可供Genworth Financial，Inc.普通股股东使用的营业收入为6800万美元，而2019年调整后的营业亏损为5500万美元。
 
  •  
Genworth Financial，Inc.在我们的长期护理保险业务中向普通股股东提供的调整后的营业收入增加了1.8亿美元，这主要是由于索赔终止的增加，这主要是由于死亡率上升以及2020年IBNR索赔的有利发展和更高的投资收入。我们还在2020年增加了1.57亿美元的储备，以应对由以下因素推动的发病率和死亡率体验的变化
COVID-19，
我们认为这是暂时的。
 
  •  
Genworth Financial，Inc.的普通股股东在我们的人寿保险业务中可获得的调整后的营业亏损增加了6600万美元，这主要是由于我们的
10年期
定期万能人寿保险在进入保费宽限期后的保费阶段，2020年的死亡率比2019年更高，更高的失误主要与我们的
20年期
定期人寿保险进入保费后期，2020年DAC减值5000万美元。作为我们2020年第四季度年度假设审查的一部分，我们的定期万能和万能人寿保险产品有利地解锁了6000万美元，而2019年的不利解锁金额为1.07亿美元，这部分抵消了较高的亏损(有关更多信息，请参阅“关键会计估计”)。
 
  •  
Genworth Financial，Inc.在我们的固定年金业务中可供普通股股东使用的调整后营业收入增加了900万美元，主要来自2019年与亏损确认测试相关的3900万美元的不利费用，这些费用没有再次发生(有关更多信息，请参阅“-关键会计估计-未来政策好处”)和由于大宗径流而计入的较低利息，部分被2020年较低的净利差所抵消。
 
  •  
我们的决选部门调整后，Genworth Financial，Inc.普通股股东在2020年和2019年的可用营业收入分别为4300万美元和5600万美元。下降的主要原因是股市表现不太有利，500万美元的不利假设更新以及利率下降，但这一下降部分被2020年较高的净利差所抵消。
 
  •  
2020年和2019年，Genworth Financial，Inc.的普通股股东可获得的公司和其他活动的调整后营业亏损分别为1.76亿美元和2亿美元。减少
 
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目录
 
亏损主要与较低的利息支出和较低的运营成本有关，但被2020年较低的所得税福利部分抵消。
重大发展
除其他外，审查期间包括以下重大事态发展。
美国抵押贷款保险
 
  •  
新冠肺炎
和关怀法案。
与2020年上半年相比，美国经济和消费者信心在2020年下半年有所改善，因为州经济在不同程度上重新开放；然而，某些地区和行业经历了较慢的复苏，原因是
COVID-19，
为控制其传播而采取的缓解措施或改变了消费者行为。与2020年2月大流行前3.5%的水平相比，2020年12月的失业率高达6.7%，但已从2020年4月14.8%的峰值下降。具体到住房金融，CARE法案要求抵押贷款服务商提供最多180天的延期或减少付款(可以延长到额外的180天)，通常被称为“忍耐”，借款人拥有联邦支持的抵押贷款，声称他们经历了与以下方面有关的财务困难
新冠肺炎。
自从CARE法案出台以来，GSE以及大多数
非联邦的
支持抵押贷款也向它们各自的贷款组合提供了类似的减免。对于GSE购买的抵押贷款，FHFA将止赎暂停期限延长至2021年3月31日。
 
  •  
借款人的忍耐。
忍耐期可能会有所不同，但通常可以延长到15个月，或者应借款人的要求缩短。2021年2月，联邦住房金融局发布了关于积极贷款的指导意见。
新冠肺炎
忍耐计划。对于截至2021年2月28日的忍耐计划中的那些贷款，服务机构有权向符合条件的借款人再延长最多三个月，前提是计划期限不超过15个月的总拖欠或15个月的累计期限，以较短的时间为准。在2020年第二季度和第四季度之间，约有82%的主要新增违法行为受到容忍计划的约束，而最近这一比例不到5%
新冠肺炎之前
25美分。Servicer报告说，从2020年6月开始，忍耐明显放缓，到2020年第四季度结束，在忍耐计划中报告了我们现行主要保单中约5.4%或50,018项，其中约63%被报告为拖欠。
 
  •  
招致损失。
截至2020年12月31日的一年中，发生的损失为3.81亿美元，其中3.08亿美元可归因于新的违约行为，主要是由于借款人的忍耐造成的
新冠肺炎。
我们的美国抵押贷款保险业务在2020年增加了6500万美元的现有准备金，主要是由于影响索赔频率的早期治愈浮现模式的恶化，以及索赔严重程度的小幅上升。
 
  •  
抵押贷款和新保险的书面形式
。与2019年相比，2020年估计的抵押贷款发放量有所增加，主要是因为低利率导致了更高的再融资发放量，在较小程度上也导致了购买发放量的增加。此外，在较高的再融资来源和较高的购买市场渗透率的推动下，估计可供选择的私人按揭保险市场有所增加。考虑到迄今的交易量，我们预计抵押贷款发放量在2021年第一季度将保持强劲，原因是持续的低利率推动了再融资，以及购买发放量市场的持续强劲。由于更高的抵押贷款发放量和更大的私人抵押贷款保险市场，我们的新保险在2020年增加到999亿美元，与2019年相比增长了60%。较高的新保额继续推动我们有效的主要保险的增长。
 
  •  
坚持不懈。
我们基本保险的增长
有效
来自较高水平的新保险部分被2020年来自低利率的较低持续性所抵消。截至2020年12月31日的一年，我们的主要持续性下降到59%，而截至2019年12月31日的一年，这一比例为76%。在……里面
 
91
目录
 
此外，我们美国抵押贷款保险业务的持续性下降在其他几个方面影响了业务表现，包括但不限于，提高了单一保单保单取消导致赚取的保费上升，以及加快了我们现有再保险交易的摊销，减少了与其相关的PMIERs资本信用。
 
  •  
PMIERs合规性。
2020年12月4日，GSE发布了PMIER的临时和永久性修正案，并于2020年6月30日追溯生效。对于贷款来说，这些贷款变成了
不良资产
由于
新冠肺炎
为了应对困难，PMIERs针对每一项进行了临时修订
不良资产
贷款。截至2020年12月31日，我们的美国抵押贷款保险业务估计可用资产比公布的PMIERs要求高出137%，而截至2020年9月30日和2019年12月31日的可用资产分别为132%和138%。截至2020年12月31日的估计充足率为12.29亿美元，高于公布的PMIERs需求，相比之下，截至2020年9月30日的可用资产为10.74亿美元，截至2019年12月31日的可用资产为10.57亿美元。PMIERs的充足性是基于已公布的适用于私人抵押贷款保险公司的要求，并不生效最近对我们的美国抵押贷款保险业务施加的GSE限制。与2020年9月30日相比，PMIER充足率的增加在一定程度上是由于2020年10月完成了一笔与保险相关的票据交易，以及当前低利率导致的失误增加，但部分抵消了新承保金额增加的影响。此外，失误增加推动了我们现有再保险交易的摊销加速，减少了他们在2020年第四季度的PMIER资本信贷。我们截至2020年12月31日和2020年9月30日的PMIER受益于基于风险的必需资产额因数应用了0.30的乘数
不良资产
贷款。对所有符合条件的违约行为应用0.3倍的乘数，分别为我们2020年12月31日和2020年9月30日的PMIER提供了10.46亿美元和12.17亿美元的收益。有关PMIER的其他信息，请参阅“项目1-业务-法规-抵押保险法规-其他美国法规和机构资格要求”。
 
  •  
PMIERs限制
.
2020年9月，GSE对我们的美国抵押贷款保险业务实施了某些资本限制，期限为六个季度后半个季度或直到满足某些条件。有关这些PMIER限制的更多信息，请参阅“项目1-业务-法规-抵押保险法规-其他美国法规和机构资格要求”。这些限制要求GMICO保持高于PMIERs最低要求资产的缓冲，GMHI保留3亿美元的控股公司现金用于有限的目的，并在GMHI或GMICO发行任何额外债券之前获得GSE的事先书面批准。
 
  •  
GMHI债券发行。
2020年8月21日，我们全资拥有的美国抵押贷款保险子公司GMHI发行了7.5亿美元2025年到期的6.50%优先票据。从此次发行的现金净收益中向Genworth Holdings支付了4.37亿美元的股息，剩余金额由GMHI保留。
澳大利亚抵押贷款保险
 
  •  
监管资本。
截至2020年12月31日，我们的澳大利亚抵押贷款保险业务估计其PCA比率约为165%，低于截至2019年12月31日的191%。货币基础减少，主要是由于损失准备金增加，主要是由于改进了方法，以及预计索赔结果会受到以下因素的影响：
COVID-19，
2020年第一季度录得1.82亿澳元的DAC冲销，与完成澳大利亚当地会计准则(AAS)下的负债充足性测试以及2020年强劲的新业务有关。
 
  •  
溢价盈利模式回顾。
我们在澳大利亚的按揭保险业务在2020年第四季度完成了对其保费收入模式的审查，结果没有改变往年采用的盈利模式。
 
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目录
  •  
主要客户。
2020年5月，在经历了
征求建议书
在此过程中，我们澳大利亚抵押贷款保险业务的第二大客户通知我们，他们不会与我们续签合同。与该客户的合同已于2020年11月到期。该客户占我们截至2020年12月31日的年度毛保费的11%。虽然与该客户的合同终止将减少2021年的毛保费，但预计这将对我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务未来的财务业绩产生一定影响。
美国人寿保险公司
 
  •  
有效
在我们的长期护理保险业务中的费率诉讼。
作为我们长期护理保险业务战略的一部分，我们一直在实施，并预计将继续对老一辈业务块实施大幅提高保费和相关福利减少的措施，以使这些块随着时间的推移更接近盈亏平衡点，并减轻收益和资本的压力。我们还要求根据需要提高较新业务的保费费率并降低相关福利，其中一些可能会很大，以帮助它们的亏损率恢复到原来的定价。对于所有这些
有效
在利率诉讼申请中，我们在2020年收到了来自37个州的144份申请批准，加权平均增长了34%，折合成年率约为10.08亿美元
有效
保费，或约3.44亿美元的增量年保费。我们还在2020年在50个州提交了245份新申请，年化金额约为14.85亿美元
有效
保费。
 
  •  
累计经济效益来自
有效
费率操作。
我们估计，到2020年，我们加息的累计经济效益约为145亿美元，按净现值计算，相当于我们多年所需总额的145亿美元。
有效
在我们的长期护理保险业务中的费率行动计划。有关影响的更多信息，请参阅
有效
费率行动对我们的长期护理保险业务的损失确认测试，见“-关键会计估计-未来的政策利益。”
 
  •  
完成长期护理保险年度审查。
我们对我们的长期护理保险业务的索赔准备金和未来保单福利的假设和方法进行了详细的审查，并在2020年第四季度完成了损失确认测试。由于某些假设和方法的改变，我们在2020年录得温和的净有利影响。2019年，我们没有对假设或方法做出任何重大改变。有关更多信息，请参阅“-关键会计估计”。
 
  •  
长期护理保险利润率。
2020年第四季度，我们完成了对长期护理保险业务的年度假设审查，总体上，我们的美国GAAP利润率保持在与2019年利润率相同的范围内。有关准备金的更多信息，请参阅“-关键会计估计-未来政策效益”。
 
  •  
完成人寿保险假设审查
。我们每年都会对我们的万能和定期万能人寿保险产品的假设进行审查。在2020年第四季度，作为审查的结果，我们对我们的万能型和万能型寿险产品的净收入进行了6000万美元的净有利调整。对盈利的正面影响主要是由于我们的万能人寿保险产品在持续期和宽限期时机方面的模型改进，以及我们万能人寿保险产品的保险评估预计成本降低。在2019年第四季度，由于审查的结果，我们的万能险和定期万能险产品的净收入出现了1.07亿美元的不利调整。有关更多信息，请参阅“-关键会计估计-投保人帐户余额”。
 
  •  
在我们的长期护理保险业务中，先盈后亏。
关于我们的长期护理保险业务(不包括收购的业务)，我们未来的预测表明，我们在早期预测了利润，随后预测了后期的亏损。由于这种先预测利润后预测亏损的模式，我们在盈利期间(目前预计将持续到2031年)按以下金额按比例累积额外的未来政策福利准备金
 
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在接下来的时间里，有必要抵消估计的损失。在截至2020年12月31日的一年中，我们增加了3.02亿美元的长期护理保险未来保单福利准备金，其中包括2020年第四季度的5500万美元，以实现先盈利后亏损。截至2020年12月31日，应计利润和亏损总额为6.25亿美元。
流动性与资本资源
 
  •  
支付Genworth Holdings 2021年2月的优先票据。
Genworth Holdings于2021年2月16日支付了7.20%的优先票据，到期本金余额为3.38亿美元。
 
  •  
澳大利亚抵押贷款保险债务发行和赎回。
2020年7月30日，GFMIPL发行了1.9亿澳元2030年7月到期的浮息次级票据，其中部分发行是为了换取2025年7月到期的1.47亿澳元浮息次级票据。2020年8月24日和2020年10月6日，GFMIPL分别赎回了2025年7月到期的浮息次级票据500万澳元和剩余4800万澳元，并支付了应计利息。
 
  •  
赎回Genworth Holdings 2020年6月的优先票据。
2020年1月21日，Genworth Holdings提前赎回了原定于2020年6月到期的7.70%优先票据中的3.97亿美元，期限为
税前
亏损900万美元。优先票据以4.09亿美元的现金支付全部赎回，其中包括3.97亿美元的未偿还本金余额，300万美元的应计利息和900万美元的整体溢价。
 
  •  
回购Genworth Holdings的2021年优先票据。
在截至2020年12月31日的年度内，Genworth Holdings回购了其2021年到期日的优先票据本金8400万美元，期限为
税前
收益400万美元，并支付应计利息。
 
  •  
赎回
无追索权
资金义务。
2020年1月，在收到南卡罗来纳州保险总监的批准后，我们的间接全资特殊目的综合自保保险子公司Rivermont Life Insurance Company I(简称Rivermont I)赎回了其3.15亿美元的全部未偿还款项
无追索权
2050年到期的资金义务。提前赎回导致了
税前
400万美元的损失
核销
递延借款成本。
 
  •  
安盛期票。
2015年12月1日，我们完成了将生活方式保障保险业务出售给安盛保险的交易。2017年，安盛起诉我们，要求我们赔偿2015年协议中的一项赔偿，该协议涉及安盛向购买支付保护保险的客户支付的所谓补救措施。2020年7月20日，我们与安盛达成和解协议，赔偿因
不当销售
对1970年至2004年销售的保单的投诉。根据和解协议，我们同意在2022年向安盛支付两笔分期付款，金额约为3.17亿英镑。我们还同意为未来仍在处理的索赔支付AXA，目前估计约为1.08亿GB，将于2022年支付最后一笔分期付款。截至2020年12月31日，根据和解协议欠安盛保险的总金额为4.25亿加元(5.81亿美元)，计入我们综合资产负债表中与停产业务相关的负债。
 
  •  
流动性和合同义务。
有关Genworth控股公司与其合同义务有关的流动性的更多细节，请参阅我们的合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注1。
 
  •  
有担保的定期贷款偿还。
2019年12月12日，Genworth Holdings偿还了原定于2018年3月7日结清、计划于2023年3月到期的优先担保定期贷款工具(“定期贷款”)。在偿还之前，Genworth Financial International Holdings，LLC(“GFIH”)向Genworth Holdings的未偿还定期贷款的贷款人提供了有限追索权担保，这笔贷款以GFIH在Genworth Canada已发行普通股中的所有权权益为抵押。由于标的抵押品的出售，定期贷款需要在出售Genworth Canada时偿还。4.45亿美元的现金支付用于全额偿还定期贷款的未偿还本金和应计利息。
 
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监管和税收
 
  •  
截至2020年和2019年12月31日止年度的实际税率分别为26.2%和27.3%。实际税率的下降主要是由于海外业务的影响较低，以及在TCJA颁布之前结算的远期起始掉期的收益，相对于较高的税率，这些掉期将继续按35%的税率计入净投资收入。
税前
2020年的收入。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注13。
性情
 
  •  
出售我们的生活方式保护保险业务。
如上所述，2020年7月20日，我们与安盛达成和解协议。vbl.一种
税后
5.49亿美元和1.1亿美元的亏损分别计入了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度与案件和和解协议相关的停产业务的收入(亏损)。我们已经为和解协议下仍在处理的未来索赔以及与承保损失和其他费用相关的不相关负债确定了我们目前的最佳估计，但这些估计可能会在未来进行调整。如果金额与我们的估计不同，可能会导致我们的负债进行调整，并在停产业务的收益(亏损)中反映出额外的金额。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注20和23。
 
  •  
出售我们的加拿大抵押贷款保险业务。
2019年12月12日，我们完成了将我们的前加拿大抵押贷款保险业务Genworth Canada出售给Brookfield的交易，并获得了约17亿美元的现金净收益。在2019年，我们记录了
税后
与出售相关的1.21亿美元损失。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注23。
关键会计估计
本节讨论的会计估计(包括敏感性)是我们认为对理解我们的合并财务报表特别关键的那些估计，因为它们的应用对我们判断内在不确定事项对我们财务结果的影响的能力提出了最重要的要求。本节所包括的敏感性涉及本质上也不确定的事项，并涉及在选择敏感性所使用的因素和金额时作出重大判断。敏感度中使用的量或使用不同因素的微小变化可能会导致与敏感度中反映的结果大不相同的结果。对于所有这些会计估计，我们警告说，未来的事件很少会像估计的那样发展，管理层的最佳估计往往需要调整。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫”。
保险责任和准备金
.
我们根据精算假设，并根据美国公认会计准则和行业惯例，计算和维护未来向我们的投保人和合同持有人支付的预计索赔准备金。我们在这些债务的估计价值增加时建立这些储备，在这些未来的债务偿还、经历变化或政策失效时释放这些储备。我们建立的储备金反映了我们对未来经验的估计、精算假设和方法。这些估计和精算假设和方法涉及重大判断，本质上是不确定的。这些估计数、精算假设和方法要接受各种内部审查，在某些情况下还要接受外部独立审查。我们未来的财务业绩在很大程度上取决于我们未来的实际经验在多大程度上与我们在确定储备时使用的假设以及最初在为我们的产品定价时使用的假设相一致。
许多因素以及这些因素的变化可能会影响未来的经历，包括但不限于：利率；投资回报和波动性；经济和社会状况，如通货膨胀、失业、
 
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房屋价格升值或贬值以及医疗保健经验；投保人持续或过失；投保死亡率；投保发病率；未来保险费率增加和相关福利减少；费用；以及诉讼中的法律责任和损害赔偿原则。由于这些假设与事先不知道的因素有关，随着时间的推移而变化，很难准确预测，而且本质上是不确定的，因此我们无法准确地确定我们将为实际索赔支付的最终金额或支付的时间。假设的微小变化或实际经验与假设的微小偏差可能会对我们的储备水平、运营结果和财务状况产生重大影响，在过去也是如此。此外，我们可能无法通过提高投保人的保费和/或其他费用(在我们有权这样做的情况下)或通过提供减少福利作为增加保费的替代方案来减轻意外不利经历的影响。
长期和短期保单的保险准备金不同。长期保险合同(如人寿保险、年金和长期护理保险产品)准备金的计量基于经批准的精算方法，并包括关于死亡率、发病率、失误、利率和其他因素的假设。短期合同的核算依据是对该期间索赔固有损失数额的精算估计，包括未报告索赔的损失。短期合同损失估计依赖于对类似历史事件的最终损失经验的精算观察。
未来的政策利益
未来保单利益的负债等于预期未来利益和费用的现值，减去基于假设的预期未来净保费的现值，这些假设包括预计利率和投资回报、医疗保健经验、投保人持续或失误、保险死亡率、保险发病率和费用，所有这些都是
锁定
在出具或取得保单时。在我们的长期护理保险业务中，我们在损失确认测试中使用的假设还包括已经提交并批准或预计将获得批准的大幅提高保险费率和相关福利削减(包括尚未提交的保险费率上调和相关福利削减)。作为我们损失确认测试的一部分，对未来保单福利的负债至少每年进行一次审查，并使用基于保险合同的获取、服务和衡量盈利能力的方式的当前假设。损失确认测试通常在业务线级别执行，收购区块和某些再保险区块分别进行测试。我们管理某些政策的方式的变化可能需要单独的损失确认测试，并可能导致未来的费用计入净利润。如果损失确认测试表明保费不足，则使用更新的假设来衡量未来保单收益的负债，这些假设将成为新的假设。
锁定
未来使用的假设，除非记录另一项保费不足费用。
有关保险准备金的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项-财务报表和补充数据”下的附注2和9。
长期护理保险区块，不包括我们收购的区块
我们每年对我们的长期护理保险产品的未来保单福利的责任进行损失确认测试，不包括我们收购的长期护理保险块，这是单独测试的。损失确认测试的结果是由假设和方法的变化推动的，这些变化主要影响索赔终止率、发生率和收益利用率，以及
有效
费率操作。理赔终止率是指理赔结束时的预期费率。发病率代表投保人继续索赔的可能性。福利利用率估计预计将使用多少可用政策福利。
我们对未来的设想
有效
利率行动基于我们对利率增长的最佳估计，考虑到我们的索赔成本预期，并使用了我们从利率上调审批中获得的历史经验。此外，我们还回顾了其他假设，特别是与错误率、发病率、死亡率改善和费用相关的假设，并在适当的时候更新这些假设。
 
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目录
在2020年和2019年，我们对长期护理保险区块(不包括收购的区块)进行的损失确认测试结果表明，我们的DAC是可收回的，准备金充足，截至2020年12月31日的利润率约为4亿至8亿美元，而截至2019年12月31日的利润率约为4亿至7亿美元。2020年的利润率包括索赔终止以及发病率和福利利用率等方面的更新。这些更新推动了我们的
有效
费率行动计划。利润率反映了对未来的假设
有效
2020年费率行动(预计将获得批准，包括提高保费和相关福利削减)约为80亿美元，2019年约为76亿美元。2020年我们未来利率行动的增加是新未来未获批准的结果。
有效
已添加费率操作，部分抵销
有效
2020年期间收到的费率行动批准。预期数量的变化
有效
费率行动将影响我们的长期护理保险保证金测试的结果，即任何意外的金额下降
有效
费率行动将对我们的利润率产生负面影响，并可能导致溢价不足。
我们假设静态贴现率与我们当前的投资组合收益率一致。我们的长期护理保险区块(不包括收购的区块)的贴现率假设在2020年和2019年分别为5.34%和5.39%。这一比率代表了我们基于截至计算日期支持美国公认会计原则净负债的资产组合的预期投资回报，因此排除了目前没有摊销的合格对冲收益的影响。在下面精选的敏感度中，对于我们的长期护理保险块(不包括我们收购的块)和我们收购的块，贴现率下降25个基点是指我们的投资组合收益率下降。截至2020年12月31日和2019年12月31日，与我们的长期护理保险区块相关的未来政策福利的负债(不包括收购的区块)分别为269亿美元和241亿美元。
对我们2020年长期护理保险损失确认测试敏感性的影响如下：
 
(金额(百万))
   
其他区块
(不包括
被收购的公司
数据块)
  
2020年损失确认测试的敏感性：
   
未来索赔费用相对增加5%
    $ (2,500 ) 
贴现率下调25个基点
    $ (1,100 ) 
未来收益减少10%
有效
费率操作
    $ (800 ) 
上表中的利润率影响都是离散的，并不反映一个因素对另一个因素可能产生的影响。例如，索赔费用的增加不包括来自潜在未来的任何抵销影响。
有效
费率操作。从以下位置开始的任何此类偏移量
有效
费率行动将主要影响我们的长期护理保险区块，不包括收购的区块。
我们假设的任何未来不利变化都可能导致与我们的长期护理保险产品相关的DAC减值，以及建立额外的未来保单福利准备金。任何有利的变化都将导致额外的利润率和在剩余期限内确认的更高收入。
有效
挡着。我们的长期护理保险业务(不包括收购的业务)的正利润率取决于我们对成功实施我们业务的能力的假设。
有效
费率行动策略，涉及保费费率上调和相关福利削减。对于我们的长期护理保险区块(不包括收购的区块)，假设的任何不利变化只有在利润率降至零以下的情况下才会作为亏损反映在净收入中。
先有利润，后有亏损
关于我们的长期护理保险块(不包括收购的块)，虽然损失确认测试支持我们的准备金总体上是充足的，但我们未来的预测表明，我们已经预测了
 
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前期盈利，后期预计亏损。由于这种先预测利润后预测亏损的模式，我们将在盈利期(目前预计到2031年)按比例累积额外的未来政策福利准备金，以抵消随后几个时期的估计亏损。该等额外拨备于每个期间更新，并根据吾等根据实际及预期经验所作的预期收入及当前最佳估计假设，根据吾等对未来期间抵销亏损所需金额的估计计算，与吾等的亏损确认测试一致。我们在剩余的盈利期内前瞻性地调整应计利率，而不进行任何调整。
迎头赶上
调整。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的几年中，我们分别增加了3.02亿美元和2.13亿美元的长期护理保险未来保单福利准备金，以实现先盈利后亏损。截至2020年12月31日，应计利润和亏损总额为6.25亿美元。应计项目每季度记录一次，并受到预期未来亏损的模式和现值的影响，这些模式和现值在我们进行亏损确认测试时每年都会更新。在2020年第四季度，我们更新了我们的亏损确认测试假设，其中包括与2020年第四季度完成的年度假设审查相比的变化，以及对我们未来的更新。
有效
费率操作。截至2020年12月31日和2019年12月31日，预期未来亏损的现值分别约为21亿美元和20亿美元。截至2020年12月31日，我们估计，我们的长期护理保险区块(不包括收购的区块)未来将累积约76%的利润，以抵消后期估计的未来亏损。截至2019年12月31日，我们估计约有80%的因素可以按比例增加未来的额外政策好处。这一因素的减少主要是由于2020年的实际利润较高，导致2020年内累积的未来政策利益有更大的增长，但被我们在2020年第四季度完成的假设年度审查的最新利润模式以及对我们未来的更新所部分抵消。
有效
费率操作。未来可能会对这一估计进行调整，以反映各种新的不利趋势，这些趋势可能会导致我们利润的未来政策福利准备金增加，随后是亏损应计准备金，而这种未来的增加可能会对我们的运营业绩、财务状况和流动性产生重大影响。
收购的长期护理保险区块
2014年，我们收购的长期护理保险存在保费不足；因此，我们与保费不足相关的更新假设仍然存在。
被锁定了。
这些更新后的假设将保持不变。
锁定
除非并直至出现另一次保险费不足。由于2014年存在溢价不足，我们对我们收购的区块的监控频率高于每年。
截至2020年12月31日，我们收购的长期护理保险区块的正利润率约为1亿至2亿美元，而截至2019年12月31日的利润率约为1亿至3亿美元。我们在2020年和2019年的贴现率假设分别为6.44%和7.00%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，与我们收购的长期护理保险区块相关的未来保单福利负债分别为19亿美元和21亿美元。
对我们2020年长期护理保险损失确认测试敏感性的影响如下：
 
(金额(百万))
   
后天
块
  
2020年损失确认测试利润率的敏感度：
   
未来索赔费用相对增加5%
    $ (100 ) 
贴现率下调25个基点
    $ (30 ) 
上表中的利润率影响都是离散的，并不反映一个因素对另一个因素可能产生的影响。例如，索赔成本的增加不包括贴现率潜在下降带来的任何增量不利影响。由于我们收购的区块的年龄，它不会有太大的好处。
 
98
目录
从未来开始
有效
因此，我们假设的不利变化更有可能导致额外的保费不足。我们假设的未来不利变化将导致另一次保费不足的影响，这将导致建立额外的未来政策福利储备，如果我们对这一区块的利润率再次降至零以下，将立即反映在净收益中作为亏损。任何有利的变化都将导致额外的利润率和在剩余期限内确认的更高收入。
有效
阻止，但不会对净利润产生立竿见影的好处。
定期人寿保险和终身人寿保险
与我们的长期护理保险产品类似，我们每年对我们的定期和整体寿险产品的未来保单福利责任进行损失确认测试，不包括我们收购的块，这是单独测试的。我们的定期和终身寿险产品的保证金多年来一直在波动。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的定期和终身寿险产品(不包括收购的区块)的利润率分别约为3亿至8亿美元和2亿至6亿美元，DAC余额分别为11亿美元和12亿美元。如果我们的定期和整个人寿保险产品的保证金降至零以下(不包括我们收购的大宗产品)，我们将摊销DAC，最高可达我们资产负债表上记录的DAC金额，如果DAC被完全注销，则建立额外的未来保单福利准备金，其中任何一项都将导致从净收入中计入费用。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们收购的定期和终身寿险产品的保证金分别约为1亿至3亿美元和1亿至4亿美元，PVFP余额分别为7300万美元和7400万美元。如果我们收购的定期和整体寿险产品的保证金降至零以下，我们将摊销PVFP，最高可达资产负债表上记录的PVFP金额，如果PVFP被完全注销，则建立额外的未来保单福利准备金，其中任何一项都将导致从净收入中计入费用。
我们面临的风险主要包括死亡率的不利变化和假设失误。这些风险中的一个或全部的不利经历可能导致与我们的定期和整个人寿保险产品相关的DAC(不包括我们收购的与我们收购的定期和整个人寿保险产品相关的区块和PVFP)不再完全可收回，以及需要建立额外的未来保单福利准备金。任何有利的变化都将导致额外的利润率和在剩余期限内确认的更高收入。
有效
挡着。下表中的敏感性是考虑到市场状况的历史变化和我们使用这些产品的经验，我们认为合理可能的变化。
对我们2020年定期和全寿保险损失确认测试利润率的影响部分敏感性如下：
 
(金额(百万))
   
其他区块
(不包括
被收购的公司
数据块)
     
后天
块
     
总计
  
2020年损失确认测试的敏感性：
         
死亡率高出2%
    $ (70 )     $ (10 )     $ (80)  
失误增加10%
    $ (480 )     $ (40 )     $ (520)  
上表中的利润率影响都是离散的，并不反映一个因素对另一个因素可能产生的影响。
固定即时年金
美国公认会计原则(GAAP)禁止改变(或解锁)传统长期保险产品的假设，除非可恢复性测试(也称为损失确认测试)认为这些假设不充分。由于2016年存在的保费不足，我们对我们的固定立即进行了损失确认测试
 
99
目录
年金产品比每年更频繁。2016年，我们的固定即时年金产品出现保费不足，导致
核销
所有与这些产品相关的DAC余额。因此，2016年后出现的保费不足导致建立了额外的未来政策福利准备金，并反映为净收入损失。
持续的低利率已经并可能继续影响我们的固定即时年金产品的利润率。2020年，我们的损失确认测试结果没有导致保费不足；因此，我们对未来保单福利的责任是足够的。然而，在2019年和2018年，由于损失确认测试，我们确定我们的固定即时年金产品存在保费不足，我们增加了未来的保单福利准备金和确认费用，分别为3900万美元和2200万美元。溢价不足测试结果主要是由低利率环境和更新的假设推动的。更新后的假设将保持不变。
锁定
直到我们确定另一个保险费不足的时候。
我们假设的未来不利变化的影响将导致建立额外的未来政策福利储备，如果我们对这一区块的利润率再次降至零以下，将立即反映为净收益损失。任何有利的变化都将导致额外的利润率和在剩余期限内确认的更高收入。
有效
阻止，但不会对净利润产生立竿见影的好处。我们面临的风险包括利率、信贷利差和死亡率的不利变化。这些风险中的一个或全部的不利经历将对我们在这一区块的利润率产生负面影响。截至2020年12月31日，我们估计，考虑到市场状况的历史变化和我们固定即时年金产品的经验，资产收益率从2020年12月31日的水平下降10个基点或死亡率降低2%，将分别导致利润率下降约2800万美元或2100万美元。目前，这些降价不足以将我们这一块的利润率降至零以下。然而，未来的不利变化可能会使我们的利润率降至零以下，这将导致建立额外的未来政策福利储备，并反映为净收益损失。
投保人账户余额
投保人账户余额负债是指投资型、万能型和定期万能人寿保险合同截至资产负债表日为投保人利益应计的合同价值。我们还需要为合同价值以外的担保或产品功能建立额外的福利储备，其中额外的福利储备是通过将福利比率应用于累积的承包人评估，然后扣除累积的已支付索赔来计算的。福利比率等于福利与评估的比率，与利息一起积累，并考虑到过去和预期的未来索赔经验，其中包括对保险死亡率、利率和投保人持续或失误的假设，以及其他假设。
我们对万能和定期万能人寿保险产品的假设进行年度审查，通常是在第四季度。我们在2020年的测试结果是，投保人账户余额的负债减少了1.18亿美元，相应的
税前
收益计入净收入，主要是由于我们的万能人寿保险产品在持续期和宽限期时间安排方面进行了模型改进，以及我们万能人寿保险产品的保险评估预计成本降低。其他假设更新主要集中在死亡率、持续性和利率的长期趋势上。我们2019年和2018年的测试导致投保人账户余额的负债分别增加了7200万美元和1.19亿美元，相应的
税前
记入净收益的亏损。2019年和2018年的测试结果主要受到新兴死亡率经验、较低的预期利率增长和长期低利率环境的影响。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的DAC分别为2.45亿美元和3.33亿美元，与我们的万能险和定期万能险产品相关的投保人账户余额总额，包括超过合同价值的准备金分别为97亿美元和90亿美元。截至2020年12月31日，
 
100
目录
根据我们的万能和定期万能人寿保险产品，我们估计，考虑到这些产品的市场状况和经验的历史变化，我们认为从2020年12月31日的水平下调利率100个基点，或死亡率上升2%是合理可能的，将导致分别录得约100万美元和3800万美元的净收益。持久化的不利经验也可能导致与这些产品相关的DAC摊销加速，以及建立更高的额外福利储备。这些假设的任何有利变化都将导致较低的DAC摊销，以及对投保人账户余额的负债减少。
保单和合同索赔的责任
保单和合同索赔的负债是为结算与在各自报告期结束或之前发生的保险事件有关的索赔的估计最终费用所需的金额。估计负债包括未来付款所需经费：(A)已向保险公司报告的索赔；(B)与已发生但截至估计负债之日尚未向保险公司报告的保险事件相关的索赔；以及(C)索赔调整费用。理赔费用包括理赔过程中发生的费用，如法律费用和记录、处理和调整理赔的费用。
我们会定期审查保单和合同索赔的责任，并通过净收入记录我们对未来索赔的估计变化。
下表列出了我们截至12月31日按业务划分的保单和合同索赔的记录责任：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
  
长期护理保险
    $ 10,518      $ 10,239  
美国抵押贷款保险
      555        233  
人寿保险
      378        248  
澳大利亚抵押贷款保险
      331        208  
固定年金
      12        13  
径流
      12        9  
其他按揭保险
      11        8  
  
 
 
     
 
 
  
保单和合同索赔的总责任
    $ 11,817      $ 10,958  
  
 
 
     
 
 
  
长期护理保险
我们的长期护理保险产品的保单和合同索赔责任，也称为索赔准备金，代表为解决与各自报告期结束或之前发生的保险事件有关的索赔的估计最终成本所需金额的现值。主要假设包括投资回报、医疗保健经验、保险死亡率、保险发病率和费用。我们的贴现率假设为与当前投资组合收益率一致的静态贴现率。
在2020年第四季度，我们审查了与我们的长期护理保险业务索赔准备金相关的假设和方法，并对我们的假设或方法进行了某些修改，特别是那些用于计算IBNR准备金的假设。这些更新总共减少了我们对保单和合同索赔的责任3800万美元。在2019年第三季度，我们审查了与长期护理保险业务索赔准备金相关的假设和方法，但没有对假设或方法做出任何重大改变，除了像通常每个季度那样定期更新投资回报和福利利用率。这些更新对索赔准备金水平没有重大影响。由于过去的经验，我们对我们的假设做出了相应的改变，这些改变对我们的经营业绩和财务状况产生了实质性的影响。我们的经验将继续涌现，因此，未来的假设审查有可能导致进一步的更新。
 
101
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按揭保险
抵押贷款保险损失准备金和损失调整费用的估计是根据抵押贷款违约通知和贷款服务机构已经发生但尚未报告的违约估计，使用基于过去经验和我们对未来发展的预期而制定的假设。估算是使用基于因素的方法确定的，在这种方法中，违约贷款的索赔率和导致索赔的贷款的平均支付金额的假设是使用传统精算技术计算的；或者是基于案例的方法，在这种方法中，对每一笔拖欠贷款进行审查，并根据投保贷款的状况和对抵押财产处置所得净销售收益的估计，确定最佳估计损失。假设还包括我们拖欠库存中的贷款拨备，这些贷款将根据此类减损行动对我们历史索赔频率比率的影响而被撤销或修改(统称为“减损行动”)，包括恢复之前被撤销保险的估计。这些固有的判断假设中的每一个都是基于历史和预期的经验在各自的地理位置上建立起来的。我们已经建立了流程和合同权利，以确保我们从贷款服务商那里收到及时的信息，以帮助我们建立我们的估计。此外，当我们通过我们的调查过程获得足够的事实和情况时，根据我们的总体政策和法律，我们有权单方面撤销对基础贷款凭证的承保，就好像承保从未存在过一样。这是抵押贷款保险业的常见会计惯例，并符合美国公认会计原则(GAAP), 对于目前没有违约的保险贷款，未来的索赔不会建立损失准备金。
管理层每季度审查损失准备金是否充足，如有说明，则根据实际经验、我们的历史索赔频率和适用于当前拖欠人口的损失率更新用于估计和计算此类准备金的假设。在建立损失准备金时考虑的因素包括索赔频率模式(反映对该等索赔模式的减损行动)、拖欠的年龄类别(即拖欠索赔的年龄和进展)、损失的严重程度和贷款覆盖率。我们的按揭保险损失准备金的设立存在固有的不确定性，需要作出判断。索赔的实际支付金额可能与损失准备金估计数有很大差异。我们的估计可能会受到几个因素的不利影响，包括但不限于，地区或国家经济状况的恶化导致借款人收入下降，从而导致他们支付抵押贷款的能力下降，房屋价值下降，可能使我们在转售通过止赎程序获得的财产时面临更大损失，以及减轻损失行动的有效性发生不利变化，可能导致预期索赔频率增加。我们的估计还受到我们在承保的贷款中发现的欺诈和失实陈述的程度以及我们随后撤销或可能撤销的承保范围的影响。我们的损失准备金方法包括对拖欠库存中将被撤销或修改的贷款数量的估计，以及对在撤销行动后在特定条件下可能恢复承保的贷款数量的估计。
在考虑到管理层对我们的按揭保险损失准备金的最佳估计所涉及的因素的潜在敏感性时，即使是相对较小的估计变化也有可能
拖欠索偿
估计索赔额的比率(“频率”)或相对较小的百分比变化(“严重程度”)可能对准备金产生重大影响，并相应地对业务结果产生重大影响。例如，根据我们在截至2020年12月31日的三年期间在美国抵押贷款保险业务中的实际经验，平均频率准备金因数每季度变化3%，将使我们的美国抵押贷款保险业务该季度的总准备金金额增加约7200万美元。根据我们在2020年的实际经验，我们的平均准备金严重程度每季度增加1,000美元，加上平均频率准备金系数变化1%，根据当前汇率，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务的总准备金金额将变化约1000万美元。
未赚取的保费
。在我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务中，我们的大部分保险合同都是单一保费。在我们的美国抵押贷款保险中，我们也有单一的保费合同。
 
102
目录
业务，尽管这些产品在我们在美国的产品组合中所占的比例较小。我们在美国抵押贷款保险业务中的大多数保险合同都有经常性保费，如下所述。对于单一保费合同，我们根据预期的风险出现模式确认保单有效期内的保费。我们确认当期保费收入的一部分，其余部分递延为未到期保费，并根据预期的风险出现模式随着时间的推移而赚取。如果取消了单一保单，并且保费是
不能退款，
然后，与每份取消的保单相关的剩余未赚取保费在收到取消通知时确认为赚取保费(如果不包括在我们的预期收益模式中)。我们确认保费所依据的预期风险出现模式本质上是判断的，并基于对历史和预期经验的精算分析。在我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务中，我们确认长达12年的未到期保费，其中大部分在发行日期起2至6年内确认。确认我们的抵押贷款保险业务赚取的保费涉及对未来亏损发展和保单取消的重大估计和假设。这些假设是基于我们的历史经验和我们对未来表现的预期，这在很大程度上取决于对利率、房价升值和失业率等长期宏观经济状况的假设。我们定期审查我们预期的风险出现模式，并根据实际经验和我们对未来业绩预期的变化进行调整，任何调整都反映在本期净收入中。市场状况的变化可能会导致抵押贷款发放量、抵押贷款保险渗透率或我们的市场份额下降，所有这些都可能影响新投保的保险。例如，澳大利亚承保的10亿美元新保险流量下降，将导致根据当前定价和预期风险出现模式承保的流量新保险流量下降后，第一个全年赚取的保费减少约200万美元。然而，这一下降将被确认主要来自过去三年业务的已建立的未赚取保费准备金赚取的保费部分抵消。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们分别有20亿美元和19亿美元的未赚取保费，其中分别有12亿美元和10亿美元与我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务有关，分别有3亿美元和4亿美元与我们的美国抵押贷款保险业务有关。在截至2019年12月31日的一年中，我们增加了已赚取的保费，减少了1400万美元的未赚取保费，这与我们在美国抵押贷款保险业务中进行的单一保费收益模式审查相关。截至2020年12月31日、2020年和2018年12月31日的年度，我们抵押贷款保险业务的赚取保费没有调整。
我们预期按揭保险业务出现风险的模式可能会有所改变，因为潜在亏损发展和取消保单的假设本身存在不明朗因素，以及我们的国际按揭保险保单合约存续期较长。与预期亏损发展或保单取消不同的实际经验可能会导致赚取保费的确认进一步大幅增加或减少，这取决于实际经验与预期经验之间的差异的大小。额外的亏损、发展、出现和取消保单的变化可能会导致未赚取保费的进一步增加或减少，并可能影响经营业绩，这取决于所经历的变化的大小(假设其他假设保持不变)。
在我们的美国抵押贷款保险业务中，我们的大多数保险合同都有经常性保费。我们确认超过相关保险单条款的经常性保险费。
按比例
以月为基准(即每月)。市场状况的变化可能会导致抵押贷款发放量、抵押贷款保险渗透率和我们的市场份额下降，所有这些都可能影响新投保的保险。例如，基本新保险承保金额下降10亿美元，将导致第一个全年赚取的保费减少约400万美元。同样，如果我们现有保险的主要持续性下降
有效
到了10%，赚取的保费将在第一年下降约1亿美元，可能会被不再保单导致的准备金下降所抵消
有效。
我们未到期保费的剩余部分主要与我们的长期护理保险业务有关，在该业务中，与保费确认相关的基本假设不会受到重大不确定性的影响。
 
103
目录
因此，我们认为这项业务合理可行的基本假设的变化不会对溢价确认或我们的经营结果造成实质性影响。
递延收购成本。
DAC代表与成功获得新的和续订的保险单和投资合同直接相关的成本，这些合同在相关保险单的估计寿命内递延和摊销。这些成本主要包括超过最终续期佣金的佣金，以及成功获得保单的承保、合同和保单发行费用。DAC随后摊销到与预期确认保费或毛利润有关的费用。
传统长期保险产品(包括定期人寿保险、寿险或有结构结算以及即时年金和长期护理保险)的DAC摊销是根据公认的精算方法和合理假设，包括与预计利率和投资回报、医疗经验(包括护理类型和护理成本)、投保人持久度或失效(即保单或合同将继续存在的可能性)相关的水平保费比例确定的。
有效
从一个时期到下一个时期)、保险死亡率(即预期寿命或寿命)、保险发病率(即索赔频率和严重程度，包括索赔终止率和福利利用率)和费用，在合同或保单签发时确定。美国公认会计原则(GAAP)要求，除非可恢复性测试(也称为损失确认测试)认为这些类型的产品不充分，否则不得修改(或解锁)这些产品的假设。摊销在每个时期都会进行调整，以反映实际的失误或终止。因此，如果保单失效或终止的时间早于最初的假设，或者如果我们未能通过可恢复性测试，我们可能会经历DAC加速摊销，并计入净收入。
递延年金和万能人寿保险合同的DAC摊销基于预期毛利润。预期毛利润每季度调整一次，以反映迄今的实际经验，或反映包括利率、投保人持续或失误、保险死亡率和费用在内的基本关键假设的解锁。鉴于所采用的基本关键假设和我们的保单或合同负债的长期存续期存在固有的不确定性，对预期毛利的估计可能会发生变化。反映基本关键假设解锁的预期毛利的变化可能导致DAC摊销的实质性增加或减少，具体取决于基本假设变化的幅度。可能导致这些产品的DAC摊销大幅增加或减少的重要因素包括撤资或错失率、投资价差或死亡率假设的重大变化。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的几年中，我们在美国人寿保险和径流部门解锁了关键假设，以反映我们目前对未来投资利差、故障率和死亡率的预期。
我们至少每年审查一次DAC的可恢复性。对于递延年金和万能人寿保险合同，如果预期未来毛利的现值低于某一业务线的未摊销DAC，则应计入净收入中的费用，用于额外的DAC摊销。对于传统的长期和短期合同，如果福利准备金加上对某一行业未来预期毛保费和利息收入的当前估计低于对预期未来福利和支出(包括任何未摊销的DAC)的当前估计，则将计入净收入，用于额外的DAC摊销或增加的福利准备金。对DAC可恢复性的评估受到固有不确定性的影响，需要大量的判断和估计来确定未来保费的现值、预计毛利润以及我们业务的预期收益和支出。2020年，在审查DAC的可恢复性时，我们注销了我们万能人寿保险产品中6300万美元的DAC，主要原因是未来估计毛利润下降。
DAC用于抵押贷款保险的摊销是基于预期毛利率。预期毛利率，定义为保费减去亏损，是基于对业务未来可持续性和亏损发展的假设而设定的。这些假设会根据目前的实际经验进行更新，或者根据经验研究修正我们对未来经验的预期。由于对未来事件做出假设的内在不确定性，持续性或亏损发展方面与预期结果大不相同的经历可能会导致DAC摊销的实质性增加或减少。
 
104
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我们可变产品(可变年金和可变万能人寿保险)的DAC摊销方法包括7.5%至8.0%的长期平均升值假设。当实际回报率从预期的7.5%到8.0%不等时，我们假设在三年内恢复到预期回报率。
下表列出了截至12月31日的年度中与解锁基本关键假设有关的DAC摊销增加(减少)情况：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
美国人寿保险公司
    $ 48      $ 58      $ (3 ) 
澳大利亚抵押贷款保险
      —          —          —    
美国抵押贷款保险
      6        —          —    
径流
      (2 )       (2 )       (2 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 52      $ 56      $ (5 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
假设审查对DAC的影响
2020年第四季度，作为我们年度假设审查的一部分，我们的万能和定期万能人寿保险产品的DAC摊销增加了4800万美元，这主要是由于预期毛利润的变化，主要是由于我们的万能人寿保险产品的保险评估预计成本降低，以及我们的定期万能人寿保险产品的模型改进与持续性和宽限期安排相关。
2020年第四季度，作为定期审查假设的一部分，我们的美国抵押贷款保险业务将DAC摊销增加了600万美元，主要是由于2020年的失误增加。截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我们的抵押贷款保险业务没有解锁任何假设。
2019年第四季度，作为我们年度假设审查的一部分，我们将万能和定期万能人寿保险产品的DAC摊销增加了5800万美元，反映了主要与较低利率环境相关的更新假设。
有关DAC的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注2和6。
固定期限证券的估值。
我们的固定期限证券组合主要由投资级证券组成，这些证券按公允价值列账。
评估我们固定到期日证券的方法、估计和假设随着时间的推移而演变，并受到不同解释的影响，所有这些都可能导致对公允价值的重大不同估计。此外，由于估值是基于特定时间点的市场状况，
一期一期
由于利率、外部宏观经济和信贷市场状况的变化，公允价值的变化可能会有很大差异。例如，信用利差的扩大通常会导致我们固定期限证券的公允价值减少，而信用利差的收紧通常会导致我们的固定期限证券的公允价值增加。此外，在利率上升期间，低收益资产的市值将会下降。有关假设利率变动对我们投资组合的影响，请参阅“项目7A-关于市场风险-敏感性分析-利率风险的定量和定性披露”。
固定到期日证券的公允价值估计主要是从利用市场可观察到的投入的行业标准定价方法获得的。对于我们流动性较差的证券，例如我们的私募证券，我们利用独立的市场数据，采用金融服务业常用的替代估值方法来估计公允价值。根据用于估计公允价值的投入的市场可观察性，这些证券被分为三个层次。
 
105
目录
我们的估值技术最大限度地利用了可观察到的投入。然而，对于某些流动性较差的证券，归类为3级，估值投入和假设无法与市场可观察到的数据进行佐证，需要更大的估计，导致价值不太确定。此外，投入的市场可观察性可能会发生变化，因为某些投入可能是定价时更直接的估值驱动因素，或者如果以前活跃市场的某些资产由于金融环境的变化而变得不那么流动性。因此，可能会有更多的证券被归类为3级，需要更多的主观性和管理层的判断。有关固定到期日证券的估值以及公允价值计量估计和水平分配的说明，请参阅我们合并财务报表中“第8项-财务报表和补充数据”下的附注2、4和16。
下表汇总了确定截至12月31日每类固定期限证券公允价值时考虑的主要数据来源：
 
    
2020
  
(金额(百万))
   
总计
     
1级
     
二级
     
3级
  
固定期限证券：
            
定价服务
    $ 59,524      $ —        $ 59,524      $ —    
经纪人报价
      730        —          —          730  
内部模型
      5,536        —          2,177        3,359  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
固定期限证券总额
    $ 65,790      $ —        $ 61,701      $ 4,089  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
    
2019
  
(金额(百万))
   
总计
     
1级
     
二级
     
3级
  
固定期限证券：
            
定价服务
    $ 54,400      $ —        $ 54,400      $ —    
经纪人报价
      288        —          —          288  
内部模型
      5,651        —          1,748        3,903  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
固定期限证券总额
    $ 60,339      $ —        $ 56,148      $ 4,191  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
衍生品。
我们进行独立的衍生品交易主要是为了管理与现金流变化相关的风险。我们还使用衍生品工具来对冲某些货币风险。此外，我们购买投资证券，发行某些保险单，并参与某些嵌入衍生品的再保险合同。相关财务报表风险是净收益的波动，可能由以下因素造成：(I)不符合会计对冲资格的衍生品的公允价值变化；(Ii)要求从相关主机合同中分流的嵌入式衍生品公允价值的变化；以及(Iii)交易对手违约。衍生品的会计是复杂的，主要会计准则的重大权威解释就是明证，这些准则还在不断演变。有关衍生工具及衍生工具公允价值计量的额外说明，请参阅我们合并财务报表中“第8项-财务报表及补充数据”下的附注2、5及16。
对套期保值有效性的评估受到解释的影响，不同的解释或估计可能会对净利润中报告的金额产生实质性影响。在评估某些衍生品是否有资格进行对冲会计处理时，我们依赖精算假设来预测未来事件的发生。例如，我们目前有合格的远期起始利率掉期，其对冲交易包括债券购买和债券利息支付。我们对这些远期起始利率掉期有效性的评估取决于是否有足够的现金流来满足未来的债券购买，这些现金流是通过对投保人行为、政策失效和债券购买的精算假设来估计的。
有效
评级行动，以及其他预测。我们在最初和持续的基础上评估套期保值关系的有效性，随着我们对预测交易的最佳估计发生变化，我们的评估可能会发生变化。
 
106
目录
我们的衍生工具按公允价值列账，公允价值采用收益法确定。虽然我们利用来自独立定价服务的投入，但估计衍生工具的账面价值往往涉及各种假设和估计。由于估值投入的波动性，公允价值在不同时期波动，其中包括远期利率掉期曲线、外币汇率和股票指数波动性等变量。我们的大部分独立衍生品投资组合由利率掉期组成，用于将浮动利率投资和负债转换为固定利率投资和负债。市场利率的预期上升(下降)将导致这些利率掉期的估值上升(下降)。如果我们的衍生品投资组合的公允价值下降，我们将需要向某些衍生品交易对手提供额外的抵押品，这可能会增加流动性的额外压力。请参阅“项目1A-风险因素--我们的再保险安排的交易对手或我们用来对冲业务风险的衍生工具的违约，或我们与这些交易对手签订的协议的违约，可能使我们面临我们试图减轻的风险，这可能对我们的经营结果和财务状况产生重大不利影响”和“项目7A-关于市场风险-敏感性分析-利率风险的定量和定性披露”，了解假设利率变化对我们衍生品投资组合的影响。
在2020年第四季度，我们更新了用于评估某些利率掉期的贴现率。用于评估双边场外衍生品交易的贴现率从无风险利率更新为有担保隔夜融资利率(“SOFR”)掉期利率加上信用利差，以便我们的估值更好地与双边交易商保持一致。此外，为了准备从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡，芝加哥商品交易所(CME)要求我们用SOFR取代隔夜指数利率，以贴现我们通过CME清算的掉期协议。贴现率的更新对净收入没有重大影响。有关我们从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)过渡的更多信息，请参阅“项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--投资和衍生工具--趋势和条件”。
整合
大势所趋，大势所趋
我们经营的金融市场和全球经济的稳定影响着我们业务的销售、收入增长和盈利趋势，以及资产和负债的价值。
不同水平的经济表现，再加上不确定的经济前景、政府政策的变化、全球贸易、监管和税收改革，以及其他市场状况的变化，将继续影响消费者和企业的投资和支出决定，因为他们正在调整自己的消费、债务、资本和风险状况，以应对这些状况，包括
新冠肺炎。
随着投资者对市场的信心以及一些消费者和企业前景的转变，这些趋势发生了变化。因此，我们某些保险和投资产品的销售、收入和盈利趋势以及资产和负债的价值未来可能会受到影响。尤其是像长短这样的因素，
新冠肺炎
以及经济复苏的速度，政府对此的反应
新冠肺炎
(如政府刺激)、政府支出、货币政策(如进一步量化宽松)、资本市场的波动性和强势、税收政策和/或美国税收立法的变化、国际贸易以及全球金融监管改革的影响将继续影响未来的经济和商业前景、利率水平、消费者信心和消费者行为。
美国和国际政府、美国联邦储备委员会(Federal Reserve)、其他中央银行和其他立法和监管机构已经采取了某些行动，以回应
新冠肺炎
支持全球经济和资本市场。然而，这些政策和行动对世界经济起到了支撑作用，尽管有这些扶持政策，美国经济在2020年收缩，世界经济陷入衰退。考虑到病毒的风险，现在判断国内生产总值(GDP)是否会在2021年第一季度继续反弹还为时过早。
重新出现，
疫苗的缓慢推出以及采取进一步行动的可能性
 
107
目录
为减缓病毒的传播而采取的措施。我们经历了经济衰退的影响，这对我们的业务，特别是2020年第二季度的抵押贷款保险业务产生了不利影响。如果美国或全球经济衰退持续时间延长，或者经济复苏缓慢或延迟，我们可能会受到进一步的不利影响。
综合运营结果
以下是对我们综合运营结果的讨论。有关我们部门业绩的讨论，请参阅“-按部门划分的经营结果和选定的财务和经营业绩衡量标准”。
下表列出了所示期间的综合业务结果：
 
    
截至2019年12月31日的年度，
    
增加
(减少)和
百分数
变化
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
2020年与2019年9月
  
收入：
           
保险费
    $ 4,110     $ 4,037     $ 3,994     $ 73       2 %
 
净投资收益
      3,260       3,220       3,121       40       1 %
 
净投资收益(亏损)
      558       50       (9 )      508       NM
(1)
 
保单手续费及其他收入
      730       789       795       (59 )      (7 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
总收入
      8,658       8,096       7,901       562       7 %
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
福利和费用：
           
政策储备的福利和其他变化
      5,391       5,163       5,606       228       4 %
 
记入贷方的利息
      549       577       611       (28 )      (5 )% 
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      988       962       943       26       3 %
 
递延收购成本和无形资产的摊销
      492       441       348       51       12 % 
商誉减值
      5       —         —         5       NM
(1)
 
利息支出
      202       239       256       (37 )      (15 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
福利和费用总额
      7,627       7,382       7,764       245       3 %
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
所得税前持续经营所得
      1,031       714       137       317       44 % 
所得税拨备
      270       195       70       75       38 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
持续经营收入
      761       519       67       242       47 % 
非持续经营所得(亏损)，税后净额
      (549 )      11       230       (560 )      NM
(1)
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
净收入
      212       530       297       (318 )      (60 )% 
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      34       64       70       (30 )      (47 )% 
减去：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
      —         123       108       (123 )      (100 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178     $ 343     $ 119     $ (165 )      (48 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入：
           
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
    $ 727     $ 455     $ (3 )    $ 272       60 % 
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的非持续经营收益(亏损)
      (549 )      (112 )      122       (437 )      NM
(1)
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178     $ 343     $ 119     $ (165 )      (48 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
(1)
我们将“NM”定义为对于超过200%的增加或减少没有意义。
 
108
目录
2020年与2019年相比
保费。
保费主要由抵押贷款、长期护理和定期人寿保险产品赚取的保费组成。
 
  •  
我们的美国抵押贷款保险部门增加了1.15亿美元，主要归因于更高的保险
有效
我们单一保费抵押贷款保险产品的保单取消数量增加，主要是由较高的抵押贷款再融资推动的，但部分被2020年较低的平均保费费率所抵消。截至2019年12月31日的年度包括与我们的单一溢价收益模式审查相关的1400万美元的有利调整。
 
  •  
我们的澳大利亚抵押贷款保险部门减少了3800万美元，主要是由于2020年投资组合的调味和较低的保单取消。截至2020年12月31日的一年中，由于外汇汇率的变化，减少了500万美元。
 
  •  
我们的美国人寿保险部门减少了300万美元。我们的长期护理保险业务增加了3700万美元，主要是从2020年1.14亿美元的保费增长
有效
已批准和实施的费率操作，部分被保单终止和保单进入所抵消
已付清
到2020年。我们的人寿保险业务减少了4000万美元，主要是由于我们的定期和全寿险产品在2020年持续流失。
净投资收益。
净投资收入代表我们从投资中赚取的收入。有关净投资收益变化的讨论，请参阅“-投资和衍生工具”下这一行项目的比较。
净投资收益(亏损)。
净投资收益(亏损)主要包括出售或减值我们的投资的已实现损益，以及我们的股权和交易证券及衍生工具的未实现和已实现损益。有关净投资收益(损失)变化的讨论，请参阅“-投资和衍生工具”下此行项目的比较。
政策性收费和其他收入。
保单费用和其他收入主要包括根据投保人和合同持有人账户价值评估的费用、退保费、按万能险和定期人寿保险单评估的保险费、根据投资合同持有人账户价值评估的咨询和行政服务费、经纪/交易商佣金收入和其他费用。
 
  •  
我们的美国人寿保险部门减少了4800万美元，主要原因是2019年与万能人寿保险保单放弃保费相关的2100万美元的有利修正没有再次发生，以及作为我们2020年第四季度年度假设审查的一部分，我们的万能和定期万能人寿保险产品不利地解锁了600万美元，而2019年第四季度有利的解锁金额为1000万美元。保险额减少亦是由于我们的万能及定期万能人寿保险减少所致。
有效
2020年更高的再保险让渡成本。
 
  •  
我们的径流部门减少了1000万美元，主要是由于手续费收入下降，这主要是由于我们的可变年金产品的平均账户价值在2020年下降。
 
  •  
公司和其他活动减少400万美元，主要与以下方面的损失有关
非功能性
与2019年的收益相比，2020年的货币重新计量交易。
政策储备的福利和其他变化
。福利及其他保单储备变动主要包括与长期护理保险、人寿保险、意外及健康保险、结构性结算及单一保费即时年金的长期护理保险、人寿保险、意外及健康保险、结构性结算及单一保费即时年金的当前索偿及未来保单福利有关的已支付福利及准备金活动，以及与按揭保险产品有关的索偿成本。
 
  •  
我们的美国抵押贷款保险部门增加了3.31亿美元，主要来自新的违约，主要是由于借款人的忍耐力大幅增加
新冠肺炎
和加强
 
109
目录
 
到2020年，现有准备金为6500万美元，主要原因是影响索赔频率的早期治愈紧急模式恶化，以及索赔严重程度略有增加。2020年，我们还经历了现有犯罪的治愈和老龄化带来的净收益较低。2019年包括2300万美元的有利准备金调整，主要与较低的预期索赔率有关。
 
  •  
我们的澳大利亚抵押保险部门增加了7300万美元，主要是因为损失准备金增加了1.3亿美元，这是由于改进了方法，以及由于以下因素造成的经济影响而预期的索赔结果
COVID-19，
将IBNR的贷款准备金包括在延期付款计划中。这些增长被2020年现有违约率的有利老化和新报告的违约率下降(扣除治愈因素)部分抵消。
 
  •  
我们的决选部分增加了2100万美元，主要是由于我们的可变年金产品中GMDB准备金增加，原因是股市表现不太有利，这是一个不利的假设，更新了700万美元，并在2020年增加了自首。
 
  •  
我们的美国人寿保险部门减少了1.98亿美元。我们的长期护理保险业务减少了9600万美元，主要是由于索赔终止的增加，这主要是由更高的死亡率和IBNR索赔的有利发展推动的。考虑到我们的假设
新冠肺炎
暂时减少了提交的新索赔数量，IBNR储备增加了1.08亿美元，部分抵消了IBNR索赔的有利发展。此外，我们增加了9100万美元的索赔准备金，反映了我们的假设
新冠肺炎
加快了我们对最脆弱索赔人的死亡体验，使剩余的索赔人群与
大流行前
平均人口。这些减少也被老化的
有效
区块，2020年福利减少带来1.07亿美元的不利影响，与
有效
批准和实施了差饷行动，并记录了8900万美元的较高增量准备金，这与应计利润和随后的亏损有关。截至2020年12月31日的年度还包括完成我们的假设和方法年度审查带来的1700万美元的净有利影响。我们的人寿保险业务减少了5800万美元，主要是因为作为我们对假设的年度审查的一部分，2020年第四季度我们的定期万能和万能人寿保险产品有利地解锁了1.24亿美元，而2019年不利的解锁金额为8200万美元(有关更多信息，请参阅“-关键会计估计-投保人账户余额”)。这一减幅被我们的外汇储备增加所部分抵销。
10年期
定期万能人寿保险在保费宽限期内进入保费水平后的保费期间，以及2020年死亡率高于2019年，部分原因是
新冠肺炎。
我们的固定年金业务减少了4400万美元，主要是2019年3900万美元的不利费用，这些费用与损失确认测试和大宗径流导致的较低利息无关，但部分被包括低利率在内的不利市场影响所抵消。
利息记入贷方。
贷记利息是指代表投保人和合同持有人一般账户余额贷记的利息。
 
  •  
我们的美国人寿保险部门减少了3600万美元，主要与我们的固定年金业务有关，这在很大程度上是由2020年平均账户价值下降推动的。
 
  •  
我们的决选部分增加了800万美元，这主要是因为2020年我们公司拥有的人寿保险产品的账户价值更高。
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额。
收购和运营费用(扣除递延)是指与收购和持续维持保险和投资合同有关的成本和开支，包括佣金、保单发行费用以及其他承保和一般运营成本。这些成本和费用是扣除资本化和递延的金额后的净额，即
 
110
目录
直接关系到成功获得新的或续签的保单和投资合同，如超过最终续签佣金的第一年佣金和其他保单发行费用。
 
  •  
我们的美国人寿保险部门增加了1600万美元，主要与我们的长期护理保险业务有关，主要是因为2020年与我们的
有效
费率行动计划。
 
  •  
我们的美国抵押贷款保险部门增加了1500万美元，主要是由于2020年销售额增加导致运营成本上升。
 
  •  
公司和其他活动减少600万美元，主要是由于运营费用下降，以及与回购Genworth Holdings的2021年到期日的优先票据相关的400万美元收益，部分被与提前赎回Genworth Holdings原定于2020年6月到期的优先票据相关的900万美元的整体溢价以及2020年员工相关费用增加所抵消。
递延收购成本和无形资产的摊销。
DAC和无形资产的摊销主要包括资本化、PVFP和资本化软件的购置成本的摊销。
 
  •  
我们的美国人寿保险部门增加了4600万美元。我们的长期护理保险业务减少了1000万美元，主要是因为非主动索赔的保单的持续性更高。我们的人寿保险业务增加了6800万美元，主要来自DAC 6300万美元的减值，更高的失误主要与我们的
20年期
定期人寿保险在2020年进入后保费时期和更高的再保险费率时受阻。与2019年相比，作为我们2020年第四季度年度假设审查的一部分，我们的万能和定期万能人寿保险产品解锁了2100万美元，这部分抵消了这些增长。我们的固定年金业务减少了1200万美元，主要是由于2020年阻止径流导致账户价值下降。
 
  •  
我们的美国抵押贷款保险部门增加了600万美元，主要是由于2020年失误增加导致DAC加速摊销。
 
  •  
我们的决算部分增加了500万美元，主要与我们可变年金产品中较高的DAC摊销有关，主要是因为2020年股市表现不太有利。
商誉减值。
商誉减值费用是报告单位公允价值下降的结果。我们的澳大利亚抵押保险部门在2020年记录了500万美元的商誉减值费用，这代表了与我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务相关的全部商誉金额。
利息支出。
利息支出是指与我们在Genworth Holdings或子公司发生的借款有关的利息，而我们的
无追索权
与税务协议及若干再保险安排有关的融资责任及利息开支将作为存款入账。
 
  •  
公司和其他活动减少4,200万美元，主要是由于Genworth Holdings原定于2020年6月到期的优先票据提前赎回，我们的初级次级票据的浮动利率较低，以及Genworth Holdings的2021年到期日为2020年的优先票据的回购。
 
  •  
我们的美国人寿保险部门减少了1200万美元，这是因为我们的人寿保险业务主要与提前赎回
无追索权
供资义务，部分由
核销
2020年递延借款成本为400万美元。
 
  •  
我们的美国抵押贷款保险部门增加了1800万美元，与GMHI于2020年8月发行的6.50%优先票据(2025年到期的本金余额总计7.5亿美元)相关。
所得税拨备。
截至2020年12月31日的年度的有效税率从截至2019年12月31日的年度的27.3%降至26.2%。实际税率的降低主要是
 
111
目录
归因于海外业务的影响较低，以及在TCJA颁布之前结算的远期起始掉期的收益，与较高的收益相比，这些掉期将继续按35%的税率缴纳税款，因为它们被摊销为净投资收入
税前
2020年的收入。
可归因于非控股权益的净收入。
归属于非控股权益的净收入是指归属于第三方的子公司的权益部分。这一下降主要与保费下降和净投资收入下降有关，但被2020年较高的净投资收益部分抵消。
使用
非GAAP
措施
对Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收益(亏损)与调整后的营业收入(亏损)的对账
我们用
非GAAP
题为“Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)”和“Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)”的财务衡量标准。Genworth金融公司普通股股东每股可获得的调整后营业收入(亏损)来自Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)。我们的首席运营决策者评估部门业绩，并根据Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后的营业收入(亏损)分配资源。我们将Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)定义为持续经营的收益(亏损)，不包括
税后
可归因于非控股权益的持续经营收益(损失)、净投资收益(损失)、商誉减值、出售业务的收益(损失)、提前清偿债务的收益(损失)、保险大宗交易的收益(损失)、重组成本以及罕见或不寻常的收益(损失)的影响
非运营
物品。保险大宗交易的收益(损失)被定义为提前清偿的收益(损失)。
无追索权
融资义务、其他融资重组的提前终止费用和/或某些业务块的再保险重组产生的收益(亏损)。我们不包括净投资收益(损失)和不常见或不寻常的投资收益。
非运营
由于我们不认为这些项目与我们部门以及公司和其他活动的经营业绩相关，所以我们不认为这些项目与我们部门的经营业绩以及公司和其他活动有关。我们净投资收益(亏损)的一个组成部分是估计未来信贷损失的结果，其规模和时间可能会因市场信贷周期的不同而有很大不同。此外，其他投资收益(亏损)的大小和时间可能取决于我们的酌情权，并受市场机会以及资产负债匹配考虑的影响。商誉减值、出售业务的收益(亏损)、提前清偿债务的收益(亏损)、保险大宗交易的收益(亏损)和重组成本也不包括在Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)中，因为我们认为，它们不能反映整体经营趋势。罕见的或不寻常的
非运营
如果项目不能反映总体经营趋势，Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)也不包括这些项目。
虽然根据美国公认会计原则，其中一些项目可能是Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收益(亏损)的重要组成部分，但我们认为，Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)，以及从Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得或纳入调整后营业收入(亏损)的衡量标准，包括Genworth Financial，Inc.普通股股东在基本摊薄基础上可获得的调整后营业收入(亏损)，是对投资者有用的适当措施，因为它们确定了可归因于企业持续经营的收益(亏损)。管理层还使用Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后的营业收入(亏损)作为确定高级管理人员奖励和薪酬的基础，并在与分析师可比的基础上评估业绩。然而，Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)中不包括的项目在过去发生过，在某些情况下，在未来可能会再次发生。在某些情况下，这些项目不包括在Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)中。Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)
 
112
目录
Genworth金融公司普通股股东在基本摊薄基础上可获得的营业收入(亏损)不能替代Genworth金融公司普通股股东在基本摊薄基础上可获得的净收入(亏损)，Genworth金融公司普通股股东在基本摊薄基础上可获得的净收入(亏损)不能代替Genworth金融公司普通股股东根据美国公认会计原则确定的每股净收益(亏损)。此外，我们对Genworth Financial公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)的定义可能与其他公司使用的定义不同。
对Genworth Financial公司普通股股东可获得的净收入(亏损)与调整后的营业收入(亏损)进行调整的调整假设我们国内部门的税率为21%，澳大利亚抵押保险部门的税率为30%，并扣除了可归因于非控股权益的部分。2018年，我们假设所有细分市场的调整税率为21%。净投资收益(亏损)也根据DAC和其他无形摊销和某些福利储备进行了调整。
下表包括Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入与Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)的对账：
 
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178     $ 343     $ 119  
新增：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      34       64       70  
新增：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
      —         123       108  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净收入
      212       530       297  
减去：非持续经营的收入(亏损)，税后净额
      (549 )      11       230  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营收入
      761       519       67  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      34       64       70  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
      727       455       (3 ) 
可供Genworth使用的持续业务收入(亏损)调整
                         
金融公司的普通股股东：
                         
净投资(收益)损失净额
(1)
      (538 )      (50 )      (10 ) 
商誉减值净额
(2)
      3       —         —    
(收益)提前清偿债务造成的损失
      9       —         —    
与重组有关的费用
      3       4       2  
与征求保证金同意有关的费用
      —         —         6  
调整税
      113       11       —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)
    $ 317     $ 420     $ (5 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，DAC和其他无形摊销和某些福利准备金的净投资(收益)亏损分别调整为(1,100万美元、(1,100万)美元和(1,200万美元)，并分别针对可归因于非控股权益的净投资收益(亏损)部分进行了调整，分别为3,100万美元、1,100万美元和(700万美元)。
(2)
截至2020年12月31日的年度，商誉减值针对可归因于非控股权益的部分进行了调整，为200万美元。
2020年，我们在澳大利亚抵押贷款保险业务中记录了300万美元的商誉减值，扣除了可归因于非控股权益的部分。
在2020年，我们回购了Genworth Holdings的本金8400万美元，到期日为2021年，期限为
税前
获得400万美元的收益。在2020年1月，我们支付了一笔
税前
制作-全部费用
 
113
目录
与提前赎回Genworth Holdings原定于2020年6月到期的优先票据有关的900万美元，以及我们的间接全资拥有的特殊目的综合自保保险子公司Rivermont I提前赎回了其已发行的全部3.15亿美元
无追索权
原定于2050年到期的供资义务导致
税前
400万美元的损失
核销
递延借款成本。这些交易不包括调整后的营业收入(亏损)，因为它们与提前清偿债务的收益(亏损)有关。
在2020、2019年和2018年，我们记录了
税前
分别为300万美元、400万美元和200万美元的支出与重组成本有关，因为我们正在继续评估和适当调整我们的组织需求和支出。
在本报告所述期间，调整后的营业收入(亏损)中没有罕见或不寻常的项目，但2018年与Genworth Holdings的债券同意征集600万美元的经纪、顾问和投资银行费用有关的费用除外。
每股收益(亏损)
下表提供截至12月31日止年度的基本及摊薄每股普通股盈利(亏损)：
 
(以百万计，每股除外)
   
2020
     
2019
     
2018
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的持续经营的每股收益(亏损)：
                           
基本信息
    $ 1.44      $ 0.90      $ (0.01 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释
    $ 1.42      $ 0.89      $ (0.01 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东每股可获得的净收入：
                           
基本信息
    $ 0.35      $ 0.68      $ 0.24  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释
    $ 0.35      $ 0.67      $ 0.24  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)：
                           
基本信息
    $ 0.63      $ 0.84      $ (0.01 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释
    $ 0.62      $ 0.82      $ (0.01 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
加权平均已发行普通股：
                           
基本信息
      505.2        502.9        500.4  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释
(1)
      511.6        509.7        500.4  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
根据适用的会计准则，处于亏损状态的公司在计算每股摊薄亏损时必须使用基本加权平均流通股。因此，由于Genworth Financial，Inc.普通股股东截至2018年12月31日的年度持续运营亏损，我们被要求在计算稀释每股亏损时使用基本加权平均普通股，因为股票期权、限制性股票单位(RSU)和股票增值权(SARS)380万股的股票计入将反稀释计算。如果在截至2018年12月31日的一年里，我们没有因Genworth Financial，Inc.的普通股股东可用的持续运营而蒙受亏损，那么稀释潜在加权平均流通股将达到504.2股。
稀释加权平均流通股反映了潜在稀释证券的影响，包括股票期权、RSU和其他基于股权的薪酬。
 
114
目录
按部门划分的运营结果和选定的财务和运营业绩衡量标准
我们的首席运营决策者评估部门业绩，并根据Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后的营业收入(亏损)分配资源。有关Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入与Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)的对账，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注18，以及Genworth Financial，Inc.普通股股东可用于我们的部门、公司和其他活动的调整后营业收入(亏损)摘要。
我们对国际业务按当地管辖税率征税，对国内业务按21%的美国企业联邦所得税税率征税。我们的分段征税方法将各自的司法管辖区或国内税率应用于
税前
每个部门的收入(亏损)，然后在每个部门进行调整，以反映该部门独有的项目的税收属性，如外国预扣税以及美国公认会计准则和当地税法之间的永久性差异。所得税综合拨备与各分部所得税拨备总和之间的差额反映在公司和其他活动中。
管理部门的讨论和分析包含选定的经营业绩衡量标准，包括“销售”和“保险”
有效“
或“风险”
有效“
这些指标在保险业中通常被用来作为经营业绩的衡量标准。
管理层定期监控和报告销售指标，以衡量一段时间内产生的新业务量。销售是指为抵押贷款保险产品承保的新保险。我们认为新保险是衡量我们经营业绩的指标，因为它代表的是某一特定时期保单的新销售额，而不是我们在此期间的收入或盈利能力。
管理层定期监测和报告保险情况
有效
和风险
有效。
保险
有效
因为我们的美国抵押贷款保险业务是衡量截至我们承保贷款各自报告日期的未偿还本金余额总额。保险
有效
对于我们的澳大利亚，抵押贷款保险业务是对截至各自报告日期的未偿还保单的原始贷款余额总额的衡量。风险
有效
因为我们的美国抵押贷款保险业务是基于对估计的当前未偿还贷款余额适用的承保百分比。风险
有效
在我们澳大利亚，抵押贷款保险业务是使用“有效”风险计算的。
有效
金额，它承认任何特定贷款的损失将从出售房产时收到的净收益中减去。有效风险
有效
是通过投保来计算的
有效
表示最高预期平均值的35%的系数
每个领款申请
在我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务的整个生命周期内，支付任何一年的承保费用。我们在澳大利亚也有一定的风险分担安排，我们在那里提供
按比例
覆盖某些贷款，而不是100%覆盖。因此，对于具有这些风险分担安排的贷款，适用的
按比例
在应用系数时使用提供的承保金额。我们考虑投保
有效
和风险
有效
作为衡量我们经营业绩的标准，因为它们代表的是我们在某一特定日期的业务规模，而不是我们在这段时间内的收入或盈利能力，而这些收入和利润将在未来一段时间内产生收入和利润。
管理层还定期监测和报告我们业务的损失率。对我们的按揭保险业务来说，亏损率是保单准备金的利益和其他变化与净赚取保费的比率。对于我们的长期护理保险业务，损失率是准备金中的福利和其他变化减去准备金表上的利息减去损失调整费用与净赚取保费的比率。我们认为亏损率是衡量这些业务承保业绩的一项指标，有助于加深对我们业务经营业绩的了解。
这些经营业绩衡量标准使我们能够比较不同时期的经营业绩，而不考虑与前几个时期销售的保单或合同有关的收入或盈利能力，或者来自投资或其他来源的收入或盈利能力。
 
115
目录
美国抵押贷款保险部门
趋势和条件
我们美国抵押贷款保险业务的业绩主要受到以下因素的影响：竞争对手的行动；失业或就业不足的水平；其他经济和房地产市场趋势，包括利率、房价、首次购房者的数量、抵押贷款发放量的组合和做法；抵押贷款拖欠的水平和年龄；季节性变化的影响；未售出房屋的库存；贷款修改和其他服务努力；以及诉讼等项目。
随着各州经济在不同程度上重新开放，美国经济和消费者信心在2020年下半年比2020年上半年有所改善；然而，由于这种病毒、控制其传播的缓解措施或改变了消费者行为，某些地区和行业经历了较慢的复苏。与2020年2月大流行前3.5%的水平相比，2020年12月的失业率高达6.7%，但已从2020年4月14.8%的峰值下降。即使在2020年下半年经济复苏之后，美国失业人数仍约为1100万人，比2020年2月增加了500万人。在失业人口中，临时裁员人数从2020年4月的峰值1800万人继续减少到300万人，但永久性失业人数增加到300万人。此外，超过26周的长期失业人数增加到400万人。具体到住房金融，在再融资活动和房屋销售强劲飙升的推动下，抵押贷款发放活动在2020年第四季度保持强劲。再融资活动保持强劲，但与2020年第三季度相比相对持平。在经历了2020年第二季度的销售放缓之后，购买市场在2020年下半年有所改善，2020年第四季度二手房销售额比2020年第三季度增长了10%，库存从2.8个月下降到2.1个月。2020年第四季度，疫情继续影响我们的财务业绩，但程度低于2020年第二季度和第三季度，这主要体现在2020年第四季度服务商报告的忍耐和新的拖欠行为有所上升，但有所下降。
对…的影响
新冠肺炎
关于我们未来的业务结果很难预测。我们已经执行并定期修订我们的情景规划，以帮助我们更好地理解和调整我们的行动，以帮助减轻大流行对我们财务业绩的潜在不利影响。虽然到目前为止我们目前的财务业绩在我们目前的情景范围内，但最终结果和对我们美国抵押贷款保险业务的影响将取决于疫情的蔓延和持续时间。同样重要的还有政府刺激措施的数量、类型和持续时间及其对借款人的影响、支持楼市和经济的监管和政府行动、为遏制当前病例增加而展开的缓解行动、病毒未来可能卷土重来，以及经济复苏的形态，这些目前都是未知的。很难预测借款人在大流行期间需要忍耐多长时间来帮助他们。鉴于目前的容忍计划可能延长的时间长度，计划中的拖欠问题的解决，无论是最终导致治愈还是索赔，都很难估计，而且可能在几个季度内(如果不是更长的话)是未知的。我们会继续监控
新冠肺炎
发展以及监管和政府行动。然而，考虑到我们美国抵押贷款保险业务面临的特定风险，这场流行病可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
具体到住房金融，CARE法案要求抵押贷款服务商为拥有联邦支持的抵押贷款的借款人提供最多180天的延期或减少付款(忍耐)，这些借款人声称他们经历了与
新冠肺炎。
根据借款人的要求，宽限可以延长180天，最长可达一年，也可以缩短。联邦政府支持的抵押贷款包括FHA和VA支持的贷款，以及房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)购买的贷款。CARE法案还禁止所有联邦支持的抵押贷款丧失抵押品赎回权，但空置和废弃的房产除外
60天
从2020年3月18日开始的这段时间。自从CARE法案出台以来，GSE以及大多数
非联邦的
支持抵押贷款也向它们各自的贷款组合提供了类似的减免。对于GSE购买的抵押贷款，FHFA将止赎暂停至少延长到2021年3月31日，2021年2月9日，FHFA宣布，贷款有担保的借款人
 
116
目录
如果计划期限不超过15个月的总违约期或15个月的累计期限(以较短的时间为准)，2021年由GSE提供的并在有效的新冠肺炎忍耐计划中的暂缓期限最多可再延长三个月。在宽限期结束时，借款人可以拿出他们的贷款现款，将任何拖欠的款项推迟到他们的贷款结束，或者可以通过还款计划或延长抵押期限来修改贷款。此外，CARE法案规定，只要借款人遵守贷款条款，信用报告信息的提供者(包括服务商)应继续向信用报告机构报告贷款为当前贷款，如果贷款受到支付通融(如忍耐)的约束。许多服务商已经更新和改进了他们向私人抵押贷款保险公司提交的报告，当贷款由忍耐覆盖时。Servicer报告说，从2020年6月开始，忍耐明显放缓，到2020年第四季度结束，在忍耐计划中报告了我们现行主要保单中约5.4%或50,018项，其中约63%被报告为拖欠。到目前为止，忍耐一直是未来新的拖欠行为的领先指标；然而，很难预测未来报告的忍耐水平，以及忍耐计划中仍在每月偿还抵押贷款的政策中有多少将拖欠。
市场渗透率和最终市场规模在一定程度上受到GSE和美国政府(包括但不限于FHA和FHFA)采取的影响住房或住房金融政策的行动的影响。过去，这些行动包括对承保标准宣布的改变或潜在的改变，包括改变GSE的自动承保系统、FHA定价、GSE担保费、贷款限额和替代产品，如通过Freddie Mac的Imagin和Fannie Mae的EPMI试点计划提供的产品，以及通过FHA或GSE提供的首付计划。2020年12月17日，FHFA发布了房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的企业监管资本框架最终规则，其中包括在目前要求的基础上大幅提高对GSE的监管资本要求。更高的GSE资本金要求最终可能导致借款人获得GSE贷款的成本增加，这反过来可能会将市场从GSE转向FHA或贷款机构的投资组合。这样的转变可能会导致私人抵押贷款保险市场变小。2021年1月20日，白宫幕僚长发布了一份备忘录，宣布冻结监管，暂停新法规的颁布，等待监管机构任命的人进行审查。备忘录包括发表在联邦登记册(Federal Register)但尚未生效的法规，其中包括一些可能影响私人抵押贷款保险市场的法规，包括QM规则和企业监管资本框架(Enterprise Regulatory Capital Framework)。我们预计生效日期的推迟不会对我们的美国抵押贷款保险业务产生影响。2021年1月14日, 美国财政部长和联邦住房金融局局长同意修改美国财政部和每一家GSE之间的优先股购买协议(PSPA)，以增加每一家GSE可以保留的资本额。此外，PSPA还限制了GSE可以收购的某些抵押贷款的金额，包括综合贷款与价值比率高于90%的某些抵押贷款。由于这些限制是基于目前的市场规模，我们预计短期内不会对私人抵押贷款市场造成任何影响。有关未来潜在影响的更多信息，请参阅“项目1a-风险因素-改变GSE的角色或GSE的章程或商业惯例，包括减少或停止使用抵押保险的行动或决定，可能会对我们的财务状况和经营结果产生不利影响，或对我们的业务产生重大影响”，以及“-风险因素-如果使用私人抵押贷款保险的替代方案或选择较低的抵押贷款保险覆盖水平，我们承保的抵押贷款保险额可能会大幅下降。”
与2019年相比，2020年估计的抵押贷款发放量有所增加，主要是因为较低的利率导致了更高的再融资发放量，在较小程度上也导致了购买发放量的增加。在较高的再融资来源和较高的购买市场渗透率的推动下，估计私人按揭保险可用市场增加。考虑到2020年经历的交易量，我们预计抵押贷款发放将保持强劲，直到2021年第一季度，原因是持续的低利率推动了再融资，以及购买发放市场的持续强劲。
 
117
目录
截至2020年12月31日的一年，我们的主要持续性下降到59%，而截至2019年12月31日的一年，这一比例为76%。持续性降低在几个方面影响了业务业绩趋势，包括但不限于抵消保险
有效
新投保带来的增长，提高了单一保单取消导致赚取的保费增加，加快了我们现有再保险交易的摊销，减少了2020年与PMIERs相关的资本信用，并转移了我们有效的主要保险的集中度。截至2020年12月31日的年度，我们的主要保险
有效
2014年和之前的账面年度集中度不到10%。我们2005至2008年度的图书集中度约为5%。
美国私人抵押贷款保险业竞争激烈。目前有六家活跃的抵押贷款保险公司，包括我们在内。我们美国抵押贷款保险业务中的大部分新保险都是使用我们专有的基于风险的定价引擎GenRATE定价的，该引擎为贷款人提供了为借款人定价的精细方法。所有活跃的美国抵押贷款保险公司都使用专有的基于风险的定价引擎。鉴于不断变化的市场动态，我们预计价格竞争仍将具有很强的竞争力。与此同时，我们相信，包括我们在内的抵押贷款保险公司在为他们的新保险定价时，会考虑许多变量，包括当前和未来的宏观经济状况。
与2019年相比，2020年新投保的999亿美元增长了60%，这主要是由于抵押贷款再融资发放量增加和私人抵押贷款保险市场扩大。我们最大的客户分别占我们2020年和2019年新投保总额的12%和16%。没有其他客户超过我们在2020至2019年期间承保的新保险的10%。此外，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的几年里，没有客户的保费收入占我们美国抵押贷款保险业务总收入的10%以上。有关客户集中带来的潜在影响的更多信息，请参阅“项目1A-风险因素-我们对关键客户或分销关系的依赖可能会导致我们失去大量销售，如果其中一个或多个关系终止或减少的话。”
我们的市场份额受到我们走向市场战略的执行的影响，包括但不限于相对于我们同行的定价竞争力以及我们对远期承诺交易的选择性参与。我们的市场份额仍然受到相对于竞争对手的负面评级差异的影响，对Genworth的财务状况和战略计划的执行表示担忧。我们继续通过定价和我们的承保指导方针来管理新业务的质量，在情况允许的情况下，我们会不时修改这些指导方针。
与2019年相比，2020年净赚取保费增加，主要原因是我们的保险增长
有效
而取消单一保费保单的增加，主要是由较高的按揭再融资推动，但部分被较低的平均保费利率所抵销。截至2019年12月31日的年度包括与我们的单一溢价收益模式审查相关的1400万美元的有利调整。作为.的结果
COVID-19，
与最近几年相比，我们在2020年第二季度和第四季度报告的拖欠贷款数量大幅增加。
新冠肺炎之前
25美分。在此期间，与前几年一致的是，服务商继续在违约的早期阶段汇出保费。因此，我们在2020年没有经历对赚取的保费的影响。此外，我们有一种商业惯例，如果拖欠的贷款被索赔，我们会将拖欠后的保险费退还给被保险人。我们记录了一项负债，并减少了预期退还的拖欠后保费的净赚取保费。2020年记录的与拖欠贷款数量增加相关的拖欠后保费责任对截至2020年12月31日的年度赚取保费的变化并不显著，这是由于服务机构报告的容忍计划高度集中了新的拖欠，以及这些贷款的拖欠索赔的估计比率(“滚动费率”或“索赔费率”)较低。违约后保费负债增加了300万美元，主要原因是
新冠肺炎
违约，截至2020年12月31日，所有违约的总负债为900万美元。作为.的结果
COVID-19，
某些州保险监管机构已向保险公司发出命令或提供指导，要求或要求在发生以下情况时向被保险人提供不同长度的宽限期
不付款
溢价的。监管机构在方法上有很大不同，但通常侧重于避免取消承保范围
不付款。
我们目前
 
118
目录
遵守所有州法规要求和要求。如果不及时支付，未来的保费可能会下降，保险证书可能会在60天后或适用法律要求的更长时间后被注销。在2020年间，服务商还继续在以下方面汇出保费
非违法者
因此，我们没有经历赚取保费的重大变化。
我们的损失准备金和损失率继续受到以下因素的负面影响
新冠肺炎。
经历过经济困难的借款人，包括但不限于，由于企业关闭或失业而造成的收入损失，已经利用了可用的忍耐计划和延期付款选项。因此，我们看到新的违约率上升，如果经济活动恢复正常，最终的治愈率可能会高于传统的违法率。
新冠肺炎之前
级别。与飓风不同的是，自然灾害在某个时间点发生，重建工作很快就开始了，而新冠肺炎是一场持续的健康危机，我们不知道它将于何时结束，这使得确定宽容的有效性以及由此导致的宽容计划中新违约的滚动率变得更加困难。鉴于这一差异，我们之前的飓风经验被作为建立适当的滚动率估计的许多考虑因素之一，以应对因新冠肺炎而出现的容忍计划中的新拖欠。然而，确实需要索赔的贷款损失的严重性可能会受到延长的忍耐时间表、相关的高费用、最近新违约的较高贷款额以及房价贬值可能性的负面影响。
截至2020年12月31日的一年，我们的亏损率为39%，而截至2019年12月31日的一年，我们的亏损率为6%。这一增长主要是由于2020年新增违约率上升，主要是由于以下原因导致借款人的忍耐力增加
新冠肺炎。
2020年，我们还将现有拖欠的准备金增加了6500万美元，这主要是由于影响索赔频率的早期治愈紧急模式的恶化，以及索赔严重程度的小幅上升。与2019年2300万美元的有利准备金调整相比，这种准备金加强主要与较低的预期索赔率有关。2300万美元的有利准备金调整，以及1400万美元的有利调整，对我们的单一保费收入模式审查赚取的保费进行了有利的调整，使2019年的亏损率降低了3个百分点。此外，2020年，我们从现有犯罪的治愈和老龄化中获得的净收益较低。2020年，85,074起新的初级违约贡献了3.08亿美元的损失支出，这在很大程度上是通过应用滚动率估计来确定的，该估计考虑了忍耐和
不忍
这一大流行造成的拖欠率和持续的经济影响。在2020年第二季度和第四季度之间，我们约有82%的主要新增违法行为受到容忍计划的约束，而在2020年之前的最近几个季度，这一比例不到5%
新冠肺炎。
在截至2019年12月31日的一年中，我们从33,236起新的主要违约事件中获得了1.2亿美元的损失支出。在.之前
COVID-19，
传统的信用质量衡量标准，如FICO评分和贷款是否有拖欠前科，最能预测新的违约行为。由于这场大流行影响了很大一部分人口，因此对该流行病的归因分析
新冠肺炎
新的违纪行为表明，其他因素，如更高的
债务收入比
比率、受病毒影响较大或受影响行业较集中的地理区域、贷款规模和服务流程差异显著上升。
GMICO‘s
风险资本比
根据北卡罗来纳州法律建立并由GMICO国内保险监管机构NCDOI执行的当前监管框架下的比率，截至2020年12月31日和2019年12月31日分别约为12.3：1和12.5：1。这
风险资本比
比率保持在NCDOI的最大值以下
风险资本比
25：1的比例。北卡罗来纳州的计算
风险资本比
排除风险
有效
对于拖欠贷款，考虑到已建立的所有拖欠的损失准备金。因此，我们预计GMICO不会立即受到任何实质性的压力
风险资本比
短期内的比率，因为
新冠肺炎。
GMICO正在进行中
风险资本比
这一比率将主要取决于GMICO未来亏损的规模、正在进行的减损活动的有效性、新业务量和盈利能力、政策失效的金额以及所提供的业务或资本支持产生或分配的额外资本金额。
 
119
目录
根据PMIERs，我们必须遵守私营抵押贷款保险人必须满足的运营和财务要求，才能保持为GSE购买的贷款提供保险的资格。每间获批准的按揭保险公司均须向政府资助企业提供年度证明及季度报告，证明其符合PMIERs的规定。2020年6月29日，GSE发布了PMIERs修正案，其中包括对PMIERs的临时和永久性修正案，并于2020年6月30日生效。2020年9月，GSE发布了PMIERS修正案的修订和重述版本，该修正案追溯至2020年6月30日生效，并包括了新的报告要求，于2020年12月31日生效。GSE在2020年12月发布了另一个修订和重述的版本，延长了PMIERs修正案中规定的某些期限。此外，2020年9月，对我们的美国抵押贷款保险业务实施了某些GSE资本限制。有关PMIERs、PMIERs修正案和GSE限制的更多详细信息，请参阅“第1项-法规-抵押保险法规-其他美国法规和机构资格要求”。这些限制将一直有效，直到六个季度的晚些时候，或者直到集体GSE条件得到满足。
截至2020年12月31日，我们的美国抵押贷款保险业务估计可用资产为45.88亿美元，PMIERs项下的要求净资产为33.59亿美元，而截至2020年9月30日的可用资产为44.51亿美元，要求净资产为33.77亿美元，截至2019年12月31日的可用资产为38.11亿美元，要求净资产为27.54亿美元。截至2020年12月31日的估计充足率为12.29亿美元，比公布的PMIERs要求高出137%，相比之下，截至2020年9月30日的估计充足率为10.74亿美元，比公布的PMIERs要求高132%，截至2019年12月31日的PMIERs要求高出10.57亿美元，即138%。PMIERs的充足性是基于已公布的适用于私人抵押贷款保险公司的要求，并不生效最近对我们的美国抵押贷款保险业务施加的GSE限制。与2020年9月30日相比，PMIERs充足率的增加在一定程度上是由于2020年10月完成了一笔与保险相关的票据交易，截至2020年12月31日，PMIERs资本信贷增加了3.11亿美元，以及当前低利率导致的失误增加，部分被增加的新保险所抵消。此外，失误增加继续推动我们现有再保险交易的摊销加速，这导致PMIERS资本信贷在2020年第四季度减少。我们的PMIER截至2020年12月31日和2020年9月30日的必需资产，得益于对基于风险的必需资产额系数应用了0.30的乘数
不良资产
贷款。将0.3倍数应用于所有符合条件的违约行为，为我们的PMIER提供了10.46亿美元的福利，而截至2020年9月30日，PMIER需要的资产为12.17亿美元。
2020年10月22日，我们在2020年1月至2020年8月期间承保的一系列现有抵押贷款保单上，从Triangre R2020获得了3.5亿美元的完全担保超额损失再保险。有关更多细节，请参阅我们合并财务报表的附注8“第8项--财务报表和补充数据”。截至2020年12月31日，我们的信用风险转移交易提供了估计总计9.36亿美元的PMIERs资本信贷。我们可能会执行未来的信用风险转移交易，以保持超出PMIERs资本要求的审慎财务灵活性水平，以应对随着时间的推移业绩和PMIERs要求的潜在变化。
我们的美国抵押贷款保险业务在2020年支付了4.37亿美元的股息，这些股息来自GMHI 2025年高级债券发行的净现金收益。由于不确定的影响，
新冠肺炎
以及最近对我们的美国抵押贷款保险业务实施的PMIERs修正案和GSE限制，我们打算保留PMIERs的可用资产。因此，我们打算推迟2021年支付额外股息。未来分红的数额和时间将取决于经济从
COVID-19，
在其他因素中。
根据《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)的授权，CFPB发布了《质量管理规则》(QM Rule)，该规则于2014年1月10日生效，规定了被视为质量管理体系的抵押贷款的承保和产品功能要求。这些规定包括质量管理补丁(QM Patch)，该修补程序规定，符合某些禁令和限制并符合GSE承销和产品要求的抵押贷款，必须符合《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)的授权。
 
120
目录
在(I)GSE退出FHFA托管或(Ii)最终修订QM规则的强制性遵守日期之前，指南被视为QMS。QM补丁程序允许贷款超过
债务收入比
符合QM资格的比例为43%。在QM补丁下符合条件的许多贷款都需要信用增强，其中私人抵押贷款保险是主要的承保形式。2020年6月22日，CFPB发布了一份拟议规则制定通知，征求对QM规则拟议修正案的意见，其中包括取消QM贷款定义的43%
债务收入比
比率，并用基于贷款定价的限制来取代它。2020年8月18日，CFPB发布了一份关于拟议的规则制定的补充通知，在QM“安全港”中增加了一种“调味性”方法。拟议中的规则免除了贷款人在对消费者偿还任何债务的能力做出合理、善意的确定时的责任
非QM
在贷款发放后的头三年内违约率最低的贷款。这两项规定都已在《联邦纪事报》(Federal Register)上公布了最终版本。QM规则的可选生效日期为2021年3月1日，强制性生效日期为2021年7月1日。《调味品》规定自2021年3月1日起生效。我们预计最终规则不会对我们的美国抵押贷款保险业务产生重大影响。
细分运营结果
下表列出了我们的美国抵押贷款保险部门在所示时期的运营结果：
 
    
截至2019年12月31日的几年，
     
增加
(减少)和
百分数
变化
  
(金额(百万))
   
  2020  
    
  2019  
    
  2018  
     
2020年与2019年9月
  
收入：
                                          
保险费
    $ 971     $ 856     $ 746      $ 115       13 % 
净投资收益
      133       117       93        16       14 % 
净投资收益(亏损)
      (4 )      1       —          (5 )      NM
(1)
 
保单手续费及其他收入
      6       4       2        2       50 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
          
总收入
      1,106       978       841        128       13 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
          
福利和费用：
                                          
政策储备的福利和其他变化
      381       50       36        331       NM
(1)
 
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      206       191       169        15       8 % 
递延收购成本和无形资产的摊销
      21       15       14        6       40 % 
利息支出
      18       —         —          18       NM
(1)
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
          
福利和费用总额
      626       256       219        370       145 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
          
所得税前持续经营所得
      480       722       622        (242 )      (34 )% 
所得税拨备
      102       153       132        (51 )      (33 )% 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
          
持续经营收入
      378       569       490        (191 )      (34 )% 
对持续经营收入的调整：
                                          
净投资(收益)损失
      4       (1 )      —          5       NM
(1)
 
调整税
      (1 )      —         —          (1 )      NM
(1)
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
          
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入
    $ 381     $ 568     $ 490      $ (187 )      (33 )% 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
          
 
(1)
我们将“NM”定义为对于超过200%的增加或减少没有意义。
 
121
目录
2020年与2019年相比
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入
Genworth Financial公司普通股股东可获得的调整后营业收入减少的主要原因是新的拖欠贷款造成的损失增加，这在很大程度上是由于借款人的忍耐力大幅增加。
COVID-19，
储备加强5100万美元，用于现有的违法行为，以及2020年现有违法行为的治疗和老龄化带来的净收益减少。这些降幅被较高的保费部分抵消，保费上涨主要是由较高的保险推动的。
有效
我们单一保费抵押贷款保险产品的保单取消增加，主要是因为2020年抵押贷款再融资增加。截至2019年12月31日的年度包括1800万美元的有利准备金调整，主要与较低的预期索赔率相关，以及与我们的单一保费收益模式审查相关的1100万美元的有利调整。
收入
保费增加主要是由于保险费上涨。
有效
我们单一保费抵押贷款保险产品的保单取消数量增加，主要是由较高的抵押贷款再融资推动的，但部分被2020年较低的平均保费费率所抵消。截至2019年12月31日的年度包括与我们的单一溢价收益模式审查相关的1400万美元的有利调整。
净投资收入增加的主要原因是平均投资资产增加，但被2020年较低的投资收益率部分抵消。
2020年的净投资亏损主要是由出售固定期限证券的减值和净亏损推动的。2019年的净投资收益主要来自出售固定期限证券的净收益。
福利和费用
政策储备的福利和其他变化在很大程度上是由于新的违约行为增加，主要是由于借款人的忍耐力显着增加，原因是
新冠肺炎
2020年加强现有准备金6500万美元，主要是由于影响索赔频率的早期治愈紧急模式恶化，同时索赔严重程度略有增加。2020年，我们还经历了现有犯罪的治愈和老龄化带来的净收益较低。2019年包括2300万美元的有利准备金调整，主要与较低的预期索赔率有关。
扣除递延因素后的收购和运营费用净额增加，主要是由于2020年销售额增加导致的运营成本上升。
递延收购成本和无形资产的摊销增加，主要是由于2020年失误增加推动DAC加速摊销了600万美元。
2020年的利息支出涉及GMHI于2020年8月发行的2025年优先债券。
所得税拨备。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，有效税率分别为21.2%和21.3%，与美国企业联邦所得税税率一致。
美国抵押贷款保险精选经营业绩指标
我们在2020年修订了美国抵押贷款保险部门的产品说明，以符合行业惯例和某些监管定义，包括PMIERs下的分类。上一年的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。下表列出了
 
122
目录
截至或截至所示日期，我们的美国抵押贷款保险部门的精选经营业绩衡量标准：
 
    
截至或截至的年度
12月31日，
     
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
     
*
  
基本保险
有效
(1)
    $ 207,900      $ 181,800      $ 157,100      $ 26,100       14 % 
风险
有效：
              
初等
    $ 52,500      $ 46,200      $ 40,100      $ 6,300       14 % 
水池
      100        200        300        (100 )      (50 )% 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
总风险
有效
    $ 52,600      $ 46,400      $ 40,400      $ 6,200       13 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
新写的保险
    $ 99,900      $ 62,400      $ 40,000      $ 37,500       60 % 
承保的净保费
    $ 894      $ 818      $ 764      $ 76       9 % 
 
(1)
2020年第四季度，该公司修改了其美国抵押贷款保险部门主要保险的列报
有效
代表我们承保的贷款的未付本金余额总额。上一年的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。原始贷款余额主要用于确定保费。
2020年与2019年相比
基本保险
有效
和风险
有效
基本保险
有效
主要来自新投保的保险，部分被失误和取消所抵消，因为我们在2020年经历了较低的持续性。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，主要持续性分别为59%和76%。持续性的下降导致2020年单一保费政策取消的数量增加。总风险
有效
主要来自较高的基本保险
有效。
新写的保险
新造保险有所增加，主要原因是按揭再融资来源增加，以及2020年私人按揭保险市场扩大。
承保的净保费
净保费增加的主要原因是平均基本保险增加。
有效，
2020年更高的让出保费部分抵消了这一影响。
损失和费用比率
下表列出了我们的美国抵押贷款保险部门在指定日期的损失和费用比率：
 
    
截至2019年12月31日的几年，
    
加码(减码)
  
    
2020
    
2019
    
2018
    
2020年与2019年9月
  
损耗率
      39 %      6 %      5 %      33 % 
费用比率(净赚取保费)
      23 %      24 %      25 %      (1 )% 
损失率是保单准备金中的福利和其他变化与净赚取保费的比率。费用比率(净赚取保费)是一般费用与净赚取保费的比率。在我们的业务中，一般费用包括收购和运营费用、递延净额以及DAC和无形资产的摊销。
 
123
目录
2020年与2019年相比
损失率大幅上升，主要是因为借款人的忍耐度显著增加，主要是因为新的拖欠贷款。
新冠肺炎
2020年加强现有准备金6500万美元，主要是由于影响索赔频率的早期治愈紧急模式恶化，同时索赔严重程度略有增加。2020年，我们还经历了现有犯罪的治愈和老龄化带来的净收益较低。2019年包括2300万美元的优惠准备金调整，主要与较低的预期索赔率相关，以及1400万美元的优惠调整，用于与审查我们的单一保费收益模式相关的赚取保费。这些调整使2019年的损失率降低了3个百分点。
费用比率(净赚取保费)下降的主要原因是净赚取保费增加，但部分被更高的运营成本和2020年DAC摊销所抵消。净赚取保费增加，主要归因于保险增加
有效
我们单一保费抵押贷款保险产品的保单取消增加，主要是由抵押贷款再融资推动的，但部分被2020年较低的平均保费费率所抵消。我们在2019年记录了与我们的单一溢价收益模式审查相关的1400万美元的有利调整。
 
124
目录
美国抵押贷款保险贷款组合
下表列出了截至12月31日我们的美国一级抵押贷款保险贷款组合的精选财务信息：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
基本保险
有效
通过
贷款价值比
始发时的比率：
         
95.01%及以上
    $ 34,520      $ 32,502      $ 27,762  
90.01%至95.00%
      92,689        83,189        72,475  
80.01%至90.00%
      80,637        65,978        56,739  
80.00%及以下
      101        116        127  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 207,947      $ 181,785      $ 157,103  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
主要风险
有效
通过
贷款价值比
始发时的比率：
         
95.01%及以上
    $ 9,279      $ 8,365      $ 7,125  
90.01%至95.00%
      26,774        23,953        20,941  
80.01%至90.00%
      16,401        13,903        12,043  
80.00%及以下
      21        25        27  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 52,475      $ 46,246      $ 40,136  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
基本保险
有效
按发货时的信用质量：
         
超过760
    $ 78,488      $ 69,129      $ 59,949  
740—759
      33,635        29,961        25,377  
720—739
      30,058        26,184        22,196  
700—719
      25,870        21,567        17,853  
680—699
      20,140        16,935        14,284  
660—679
(1)
      9,819        8,504        8,080  
640—659
      5,935        5,379        5,011  
620—639
      2,902        2,794        2,766  
     1,100        1,332        1,587  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 207,947      $ 181,785      $ 157,103  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
主要风险
有效
按发货时的信用质量：
         
超过760
    $ 19,691      $ 17,606      $ 15,312  
740—759
      8,497        7,685        6,548  
720—739
      7,673        6,717        5,726  
700—719
      6,579        5,464        4,544  
680—699
      5,100        4,286        3,636  
660—679
(1)
      2,442        2,113        2,019  
640—659
      1,472        1,322        1,237  
620—639
      737        709        703  
     284        344        411  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 52,475      $ 46,246      $ 40,136  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
FICO分数未知的贷款包括在
660-679
类别。
根据贷款结束时的FICO，优质贷款占我们主要风险的99%。
有效
截至2020年12月31日和2019年12月31日。
拖欠贷款及索偿
我们的拖欠管理流程开始于贷款服务商对保险贷款拖欠的通知。“拖欠”在我们的主保单中被定义为借款人在到期时不付款。
 
125
目录
等同于按揭条款下预定的每月按揭还款额。一般来说，总保单规定，如果借款人未能在下一次按揭还款到期日之前连续两个月还款，投保人必须通知我们拖欠款项。我们通常认为贷款是拖欠的，并在被保险人通知我们借款人未能按计划支付两次抵押贷款后建立必要的准备金。借款人违约的原因多种多样，包括收入减少、失业、离婚、生病/死亡、无力管理信贷、房价下跌和利率水平。借款人可以通过支付所有拖欠的贷款，同意贷款修改，或者通过出售房产以完全偿还抵押贷款到期的所有金额来治愈拖欠贷款。在大多数情况下，未治愈的拖欠行为会导致根据我们的保单提出索赔。下表列出了截至12月31日我们的美国抵押贷款保险组合的承保贷款数量、拖欠贷款数量和违约率：
 
    
2020
    
2019
    
2018
  
主要保险：
       
有保险的贷款
有效
      924,624       851,070       772,470  
拖欠贷款
      44,904       16,392       16,860  
拖欠贷款百分比(拖欠率)
      4.86 %      1.93 %      2.18 % 
截至2020年12月31日的拖欠率与2019年12月31日和2018年12月31日相比有所上升，主要原因是失业率上升，借款人的忍耐力显著增加。
新冠肺炎。
下表列出了主要拖欠、直接主要案件准备金和风险。
有效
按截至12月31日我们的美国抵押贷款保险组合中年龄较大的未付款状态：
 
    
2020
  
(美元金额(百万美元))
   
青少年犯罪
     
直接调查案件
储量
 (1)
     
风险
有效
     
储备下降至1%
有效的风险评估
  
默认付款：
            
3次付款或更少付款
      10,484      $ 43      $ 549        8 % 
4-11付款
      30,324        331        1,853        18 % 
12次或以上付款
      4,096        143        204        70 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
总计
      44,904      $ 517      $ 2,606        20 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
    
2019
  
(美元金额(百万美元))
   
青少年犯罪
     
直接调查案件
储量
 
(1)
     
风险
有效
     
储备下降至1%
有效的风险评估
  
默认付款：
            
3次付款或更少付款
      8,618      $ 28      $ 386        7 % 
4-11付款
      4,876        78        225        35 % 
12次或以上付款
      2,898        99        146        68 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
总计
      16,392      $ 205      $ 757        27 % 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
(1)
 
直接原案准备金不包括损失调整费用、IBNR和再保险准备金。
截至2020年12月31日，我们的欠款和拖欠款项总额有所增加。
4-11
到期的几个月，很大程度上是因为借款人进入了由以下因素推动的忍耐计划
新冠肺炎。
忍耐计划可能会延长到15个月，因此，在2021年期间，我们可能会遇到这一年龄段违约率上升的情况。一项计划中的拖欠问题的解决，无论是最终导致治愈还是索赔，都很难估计，而且可能在几个季度内(如果不是更长的话)是未知的。
 
126
目录
从2020年第二季度开始，主要由于借款人的忍耐力显著增加，主要是由于以下原因，初级违约率开始大幅上升
新冠肺炎。
我们通过应用滚动率估计来估计忍耐过失的损失准备金，该估计考虑了忍耐和治疗方法的出现。
不忍
这一大流行造成的拖欠率和持续的经济影响。大量额外的忍耐违约率，加上受忍耐计划约束的违约率损失预期较低，导致准备金在风险中所占比例下降。
有效
截至2020年12月31日。
在美国，主要保险违约率在任何时候都会因地区而异，这取决于经济状况和周期性增长模式。下表按我们的风险列出了10个最大的州和10个最大的大都会统计地区(“MSA”)或“大都会分区”(“MD”)的直接基本案例储备的分散情况和我们的主要违约率。
有效
截至指定日期。拖欠率是根据基础物业的位置(而不是贷款人的位置)按地区显示的。
 
    
5%的初选选民
风险
有效
自.起

2020年12月31日
    
1%的直接投资
截至9月1日，凯斯的储量已经增加

2020年12月31日
 
(1)
    
拖欠率截至12月31日，
  
 
  2020  
    
  2019  
    
  2018  
  
按州/省/市/自治区：
           
加利福尼亚
      11 %      11 %      6.20 %      1.42 %      1.27 % 
德克萨斯州
      8 %      8 %      5.82 %      2.02 %      2.28 % 
弗罗里达
(2)
      7 %      10 %      6.92 %      2.13 %      2.89 % 
伊利诺伊州
(2)
      5 %      6 %      5.21 %      2.25 %      2.25 % 
纽约
(2)
      5 %      11 %      6.92 %      2.98 %      3.61 % 
密西根
      4 %      2 %      2.93 %      1.43 %      1.40 % 
华盛顿
      4 %      3 %      5.37 %      1.10 %      1.04 % 
宾州
(2)
      4 %      3 %      4.11 %      2.12 %      2.75 % 
北卡罗莱纳州
      4 %      2 %      3.84 %      1.79 %      2.27 % 
亚利桑那州
      3 %      2 %      4.54 %      1.46 %      1.54 % 
 
(1)
直接原案准备金不包括损失调整费用、IBNR和再保险准备金。
(2)
司法管辖区主要使用司法止赎程序，这通常会增加完成止赎所需的时间。
 
    
5%的初选选民

风险
有效
自.起

(2020年12月31日)
    
1%的直接投资

截至9月1日，凯斯的储量已经增加

(2020年12月31日)
 
(1)
 
    
拖欠率截至12月31日，
  
 
   2020   
    
   2019   
    
   2018   
  
按MSA或MD：
           
芝加哥-内珀维尔
      3 %      4 %      6.36 %      2.50 %      2.44 % 
凤凰城
      3 %      2 %      4.63 %      1.38 %      1.41 % 
纽约
      3 %      8 %      10.25 %      3.68 %      5.25 % 
亚特兰大
      2 %      3 %      6.68 %      2.14 %      2.54 % 
华盛顿
华盛顿-阿灵顿
      2 %      2 %      6.09 %      1.47 %      1.64 % 
休斯敦
      2 %      3 %      7.59 %      2.62 %      3.12 % 
河滨-山庄
贝尔纳迪诺
      2 %      2 %      7.08 %      2.08 %      1.95 % 
洛杉矶--长滩
      2 %      2 %      7.57 %      1.35 %      1.26 % 
达拉斯
      2 %      2 %      5.10 %      1.85 %      2.01 % 
西雅图-贝尔维尤
      2 %      2 %      6.33 %      0.98 %      0.97 % 
 
(1)
直接原案准备金不包括损失调整费用、IBNR和再保险准备金。
违约的频率可能与收到的索赔数量没有直接关系，因为违约是可以治愈的。违约率受借款人的经济资源和环境以及地区经济差异的影响。违约是否会导致索赔与借款人在违约时的权益高度相关，因为它会影响借款人继续偿还债务的意愿。
 
127
目录
还款是指借款人或被保险人以足够的金额出售房屋，以满足抵押贷款到期的所有金额，以及借款人继续付款的财务能力。当我们收到拖欠通知时，我们使用我们的专有模型来确定拖欠贷款是否为修改的候选对象。当我们的模型确定这样的候选者时，我们的贷款处理专家会根据贷款导致索赔的可能性来优先处理减少损失的案例。减少损失的行动包括贷款修改，延长信贷以带来贷款流动，止赎容忍，
止赎前
销售和
代理契据。
这些减少损失的努力通常是减少我们的索赔风险和最终赔付的有效方式。
下表列出了我们的直接主要案件准备金和主要保险的分散情况。
有效
和风险
有效
按政策始发年份、截至2020年12月31日的房贷加权平均利率和拖欠率：
 
(金额(百万))
   
加权
平均值
率
(1)
    
1%的直接投资
案例保留
(2)
    
初等
保险
有效
     
百分比
占总数的百分比
    
初等
风险
有效
     
百分比
占总数的百分比
    
青少年犯罪
率
  
保单年份
                 
2004及更早版本
      6.12 %      3 %    $ 708        —   %    $ 202        —   %      16.82 % 
2005-2008年间
      5.50 %      25       10,614        5       2,716        5       13.35 % 
2009至2012年
      4.25 %      1       1,210        1       320        1       6.31 % 
2013
      4.14 %      1       1,820        1       512        1       4.84 % 
2014
      4.46 %      3       3,699        2       999        2       6.06 % 
2015
      4.16 %      5       7,887        4       2,104        4       5.66 % 
2016
      3.88 %      9       15,385        7       4,063        8       5.46 % 
2017
      4.25 %      12       16,289        8       4,180        8       6.51 % 
2018
      4.76 %      14       17,235        8       4,322        8       7.70 % 
2019
      4.20 %      19       39,463        19       9,840        19       5.60 % 
2020
      3.29 %      8       93,637        45       23,217        44       1.09 % 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
总投资组合
      3.89 %      100 %    $ 207,947        100 %    $ 52,475        100 %      4.86 % 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
(1)
按保险加权的平均年按揭利率
有效。
(2)
直接原案准备金不包括损失调整费用、IBNR和再保险准备金。
2008年后的政策年，平均年房贷利率一直低于5%，2020年政策年的最低点为3.29%。与其所代表的风险相比，2005年至2008年保单年度的损失准备金过大。
有效。
这些政策年的规模，再加上房价的大幅下跌，导致2009年前的政策年出现了重大亏损。虽然我们在这几个保单年度的最终损失仍然不明朗，但它们在我们的整体按揭保险组合中所占的百分比已较小。由于以下原因，损失准备金的最大部分已转移到较新的账面年度
新冠肺炎
考虑到他们对风险的重要表现
有效。
已支付的索赔与当前风险的比率
有效
因为贷款被称为“索赔严重性”。当前的风险
有效
等于未付本金金额乘以承保百分比。索赔严重程度的主要决定因素是抵押贷款的年限、标的财产的价值、贷款的应计利息、投保人垫付的费用和丧失抵押品赎回权的费用。这些金额部分取决于完成止赎所需的时间，这取决于州法律的不同。
止赎前
销售、收购和其他早期锻炼和理赔管理措施有助于降低总体理赔严重程度。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们的平均一级抵押贷款保险索赔严重程度分别为106%、112%和118%。平均索赔严重程度不包括以下协议的影响
不良资产
贷款。
 
128
目录
澳大利亚抵押保险部门
趋势和条件
我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务的业绩主要受到监管环境、就业水平、消费者借款行为、贷款人抵押贷款相关策略(包括贷款人服务做法)以及其他经济和房地产市场影响的影响，包括利率趋势、房价升值或贬值、抵押贷款发放量、抵押贷款拖欠水平和年龄以及外币汇率的变动。2020年，与2019年相比，澳元兑美元走弱，这对我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务(以美元计算)的业绩产生了负面影响。未来外汇汇率的任何变动都可能影响未来的结果。
澳大利亚在遏制埃博拉病毒蔓延方面取得重大进展
COVID-19，
经济活动正在复苏。然而，在全国范围内，复苏是多种多样和不均衡的，活动受到地区封锁的限制，以遏制
新冠肺炎
疫情爆发。疫情初期，澳大利亚政府采取措施支持就业、收入和企业，提供多种经济刺激方案，包括工资补贴、对家庭的收入支持和对企业的现金流支持。此外，我们的许多贷款人客户创建了一些计划，允许受影响的借款人选择推迟他们的抵押贷款还款，而不会受到惩罚，最初的期限最长可达六个月。在监管机构的指导下，参与这些计划的借款人，除非之前违约，否则在延期期间被报告为当前借款人。截至2020年12月31日，该业务已投保贷款超过8100笔
有效
仍在参加延期付款计划。这一数字低于2020年第三季度末报告的约3.1万笔，约占我们投保贷款总额的1%
有效
截至2020年12月31日。对于许多借款人来说，
六个月期
延期期限已于2020年9月到期。因此，2020年9月22日，APRA发布了关于处理受
COVID-19，
根据这一规定，银行可以将延期付款期限延长至最长10个月，自延期付款开始起计，或延长至2021年3月28日，以先到者为准。根据该协会的期望，贷款人只有在进行适当的信贷评估，以确定考虑到借款人的情况是否适合延期或新的延期还款安排后，才会批准新的或延长还款期限的安排。该指导意见还包括在不被视为违约的情况下重组贷款的选项。作为回应，贷款人努力完成适用性评估，以确定对于遇到困难的借款人来说最合适的解决方案，在某些情况下，包括延长付款延期计划。澳大利亚政府在2020年10月的联邦预算中宣布了额外的措施，为收入、就业和企业提供了进一步的支持。然而，在过去的几个月里，该公司其中一个名为“JobKeeper”的项目的支付支持分阶段减少，计划于2021年3月28日结束。围绕着许多不确定因素
新冠肺炎
目前情况依然如此，短期经济前景取决于澳大利亚是否有能力继续遏制该病毒的传播，并确保和有效地接种疫苗，以及政府持续的财政和货币支持。我们继续积极考虑潜在的经济影响，并与我们的贷款客户密切合作，以支持受影响的借款人。
新冠肺炎。
澳大利亚储备银行(RBA)在其2020年11月的货币政策声明中指出，猪流感的爆发
新冠肺炎
导致澳大利亚经济在和平时期出现1930年代以来最大的萎缩，导致GDP大幅下滑，预计不会回到
大流行前
到2021年底。虽然经济复苏正在进行中，但复苏的速度并不均衡，全国各地的情况也各不相同。2020年11月，澳洲央行将官方现金利率降至0.10%，并将其维持在截至2020年底的水平，低于2019年底的0.75%，并指出在一段时间内将需要货币和财政支持。澳洲央行还指出，鉴于就业和通胀前景，在通胀能够维持在2%至3%的目标区间之前，央行不会上调现金利率目标，预计至少三年内不会上调现金利率。劳动力市场状况从最初的
新冠肺炎
2020年初受影响的水平，但就业率仍远低于
大流行前
级别。2020年12月失业率从2019年底的5.1%升至6.6%。随着JobKeeper在2021年3月至28日结束，失业率短期内可能会上升。
 
129
目录
截至2020年12月31日，澳大利亚联合首府城市的房价比2019年12月31日高出约2%，因为房价在连续五个月环比下降后，在2020年第四季度出现反弹。墨尔本房地产市场是唯一一个年度房价下跌的首府城市。
新冠肺炎
疫情爆发的部分原因是整个2020年的长时间封锁。虽然各首都的房地产市场正在复苏，但前景仍然不确定，这在很大程度上将取决于国家遏制疫情蔓延的能力。
新冠肺炎。
我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务在2020年第四季度完成了对其保费收入模式的审查，结果没有改变2017年第四季度采用的盈利模式。我们在2017年第四季度对溢价收益模式的调整是根据美国公认会计准则(GAAP)以追溯方式实施的，但根据当地AAS，这一调整是基于预期实施的。由于会计应用上的这种差异，截至2020年第四季度，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务的财务结果和某些指标(如损失率和费用率)在两个会计准则之间存在差异。这些差异将在未来一段时间内继续存在，但随着时间的推移，这些差异将变得不那么显着。
作为2020年第一季度业绩的一部分，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务评估了其在当地AAS项下的未赚取保费负债的充分性。美国会计准则下的负债充足性测试导致了一个缺陷，主要是由更高的预期未来索赔推动的。因此，我们的澳大利亚抵押贷款保险业务
核销
作为2020年第一季度业绩的一部分，其DAC余额中有1.82亿澳元。根据美国公认会计原则，没有出现亏空调整，主要是因为未赚取的保费准备金较高，DAC余额较低。这进一步导致我们的澳大利亚抵押贷款保险业务在截至2020年12月31日的一年中在两个会计准则下的业绩存在差异。2020年第四季度分别为美国会计准则和美国公认会计准则进行的负债充足性和保费不足测试的结果没有表明存在缺陷，因此没有记录额外的费用。
与2019年相比，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务在2020年出现了更高的亏损，这主要是因为IBNR准备金的增加，这既是因为方法上的改进，以更好地将拨备与历史违约行为保持一致，也是因为在延期付款计划中建立了贷款准备金，这是基于这样的假设，即其中一些贷款最终将成为拖欠贷款，无论被置于延期计划中，都会继续索赔。损失的增加也是由于以下因素造成的经济影响
COVID-19，
包括由于法院关闭和暂停财产占有而没有以正常速度丧失抵押品赎回权的拖欠行为。这一增长被现有违约率的有利老化和2020年新报告的违约率(扣除治愈因素)的下降部分抵消，原因是
新冠肺炎
限制以及政府和贷款人的一揽子支持措施导致了对正常犯罪发展和进展模式的改变。截至2020年12月31日的一年，我们澳大利亚抵押贷款保险业务的亏损率为65%。由于
COVID-19，
我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务预计，随着我们进入2021年，索赔和报告的拖欠将会增加。此外，在拖欠发展和进展的正常模式回归之前，我们预计IBNR储备将继续增加，这可能会进一步对损失造成实质性影响。
与2019年相比，2020年承保的新保险有所增加，原因是贷款人客户流持续强劲，抵押贷款发放量在持续低利率的支持下有所增加，但2020年大宗保险水平较低部分抵消了这一影响。与2019年相比，我们在2020年的毛保费更高，这在很大程度上是因为2020年抵押贷款发放量增加带来的新保险流量更高。与2019年相比，2020年的净赚取保费较低，主要是由于投资组合的调味和较低的保单取消。
我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务集中在少数关键客户。在截至2020年12月31日的一年中，我们最大的客户占毛保费的58%。2019年10月，我们与该客户续签了供应和服务合同，自2020年1月1日起生效，合同期限为三年。2020年11月，我们与第二大客户基于2020年毛保费的合同没有续签，原因是
征求建议书
进程。在合同终止的同时，
 
130
目录
这一客户将在2021年降低毛保费，预计将对未来的财务业绩产生适度影响。该客户占我们截至2020年12月31日的年度毛保费的11%。2020年，没有其他客户占毛保费的10%或更多。
与我们的客户合同相关的另一个考虑因素是，其中一些条款允许客户在评级下调后的特定时间内，选择在预期的基础上终止新业务的合同。考虑到潜在的经济影响，
COVID-19，
我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务可能会受到未来评级下调的影响。如果发生这种情况，该公司将与其客户合作，展示其信用实力，并努力避免终止任何现有合同。
我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务根据APRA的规定评估其相对于PCA的资本状况，并利用其ICAAP作为框架，以确保我们的澳大利亚集团公司整体以及每个受监管实体的资本化，以满足监管要求。截至2020年12月31日，我们估计的PCA比率约为165%，比截至2019年12月31日的191%有所下降，主要原因是损失准备金的加强，这主要是由于方法的改进以及由于以下因素造成的经济影响而导致的预期索赔结果
COVID-19，
A DAC
核销
在2020年第一季度记录的1.82亿澳元中，与完成当地AAS下的负债充足性测试(没有影响美国GAAP)以及2020年强劲的新业务有关。从2021年1月1日起，我们的澳大利亚抵押贷款保险业务续签了其超额损失再保险计划，总承保限额为8亿澳元。包括在超额损失再保险计划中的所有五个条约都有
一年期
基本期限可选择延长五至九年，并有资格在APRA的监管资本要求范围内获得全额资本信贷抵消。
 
131
目录
细分运营结果
下表列出了与我们的澳大利亚抵押保险部门相关的业务结果：
 
    
截至2019年12月31日的几年，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
  2020  
    
  2019  
    
  2018  
    
2020年和2019年分别是2019年和2019年。
  
收入：
           
保险费
    $ 274     $ 312     $ 373     $ (38 )      (12 )% 
净投资收益
      32       55       67       (23 )      (42 )% 
净投资收益(亏损)
      66       23       (15 )      43       187 % 
保单手续费及其他收入
      1       —         2       1       NM
(1)
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
总收入
      373       390       427       (17 )      (4 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
福利和费用：
           
政策储备的福利和其他变化
      177       104       110       73       70 % 
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      74       69       65       5       7 % 
递延收购成本和无形资产的摊销
      29       33       43       (4 )      (12 )% 
商誉减值
      5       —         —         5       NM
(1)
 
利息支出
      7       8       9       (1 )      (13 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
福利和费用总额
      292       214       227       78       36 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
所得税前持续经营所得
      81       176       200       (95 )      (54 )% 
所得税拨备
      24       53       60       (29 )      (55 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
持续经营收入
      57       123       140       (66 )      (54 )% 
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      34       64       70       (30 )      (47 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
Genworth可获得的持续运营收入
           
金融公司的普通股股东
      23       59       70       (36 )      (61 )% 
对持续经营收入的调整可用于
           
Genworth金融公司的普通股股东：
           
净投资(收益)损失净额
(2)
      (35 )      (12 )      8       (23)       (192 )% 
商誉减值净额
(3)
      3       —         —         3       NM
(1)
 
调整税
      10       4       (2 )      6       150 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入
    $ 1     $ 51     $ 76     $ (50 )      (98 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
(1)
我们将“NM”定义为对于超过200%的增加或减少没有意义。
(2)
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，净投资(收益)亏损分别调整为可归因于非控股权益的净投资收益(亏损)部分3100万美元、1100万美元和(700万美元)。
(3)
截至2020年12月31日的年度，商誉减值针对可归因于非控股权益的部分进行了调整，为200万美元。
2020年与2019年相比
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入减少的主要原因是损失准备金增加了9100万美元，这是由于方法的改进以及由于以下因素造成的经济影响而预期的索赔结果
COVID-19，
将IBNR贷款准备金计入#年
 
132
目录
延期付款计划。这一下降还可归因于赚取的保费下降，这主要是由于投资组合的调味以及2020年保单取消和净投资收入的减少。
收入
2020年，保费下降的主要原因是投资组合的调味和保单取消的减少。截至2020年12月31日的一年中，由于外汇汇率的变化，减少了500万美元。
净投资收入在很大程度上是由于2020年收益率较低而下降的。
与2019年的衍生品亏损和2020年出售投资证券的更高净收益相比，2020年的净投资收益主要来自衍生品收益。截至2020年12月31日的一年中，由于汇率变化，减少了400万美元。
福利和费用
政策准备金的收益和其他变化主要是由于损失准备金增加了1.3亿美元，这是由于改进了方法，以及由于以下原因造成的经济影响而预期的索赔结果
COVID-19，
将IBNR的贷款准备金包括在延期付款计划中。这些增长被2020年现有违约率的有利老化和新报告的违约率下降(扣除治愈因素)部分抵消。
我们在2020年记录了500万美元的商誉减值费用，这代表了与我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务相关的全部商誉金额。
所得税拨备。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，有效税率为30.0%，与我们的管辖税率一致。
可归因于非控股权益的净收入。
这一下降主要与保费下降和净投资收入下降有关，但被2020年较高的净投资收益部分抵消。
澳大利亚抵押保险精选经营业绩衡量标准
截至2020年12月31日，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务已与三家处于次级亏损状态的贷款机构进行了结构性保险交易。与这些交易相关的保险投资组合指标，包括保险
有效，
风险
有效，
新保险，贷款
有效
和拖欠贷款，不包括在下表中。这些安排意味着大约1.81亿美元和1.62亿美元的风险。
有效
分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
下表列出了截至指定日期或在指定日期有关我们澳大利亚抵押保险部门的精选经营业绩衡量标准：
 
    
截至或截至的年度
12月31日，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
    
2020年与2019年9月
  
保险
有效
    $ 235,400      $ 215,700      $ 218,200     $ 19,700        9 % 
风险
有效
    $ 82,100      $ 75,100      $ 76,000     $ 7,000        9 % 
新写的保险
    $ 21,700      $ 18,700      $ 16,600     $ 3,000        16 % 
承保的净保费
    $ 353      $ 272      $ 242     $ 81        30 % 
我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务目前为我们在这些市场承保的大部分贷款提供100%的保险。为了表示我们的风险
有效，
我们计算出了一个“有效”
 
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目录
风险
有效
金额，它承认任何特定贷款的损失将从出售房产时收到的净收益中减去。有效风险
有效
是通过投保来计算的
有效
35%的系数代表了我们最高的预期平均值
每个领款申请
在我们在澳大利亚的业务生命周期内支付任何一年的承保费用。我们也有一定的风险分担安排，在这些安排中，我们提供
按比例
覆盖某些贷款，而不是100%覆盖。因此，对于具有这些风险分担安排的贷款，适用的
按比例
在应用系数时使用提供的承保金额。
2020年与2019年相比
保险
有效
和风险
有效
保险
有效
和风险
有效
由于外汇汇率的变化，分别增加了209亿美元和73亿美元。剔除外汇汇率变动的影响，保险
有效
和风险
有效
下降的主要原因是2020年的政策取消。
新写的保险
截至2020年12月31日的一年，新保险增加，主要来自持续低利率支持的更高的贷款人客户流抵押贷款发放量，部分抵消了2020年较低的大宗保险水平，以及由于汇率变化而减少的2亿美元。
承保的净保费
我们澳大利亚的大多数抵押贷款保险单规定在贷款收益预付时支付单一保费。我们最初将单个保费记录到未到期保费准备金，并根据预期的风险出现模式确认随着时间的推移赚取的保费。截至2020年12月31日，我们的未赚取保费准备金为12亿美元，而截至2019年12月31日为10亿美元。未赚取保费的变化包括由于外汇汇率变化而增加1.05亿美元。
截至2020年12月31日的一年，净保费增加，主要是由于2020年抵押贷款发放量增加而产生的新保险流量增加。
损失和费用比率
下表列出了我们的澳大利亚抵押保险部门在指定日期的损失和费用比率：
 
    
截至2019年12月31日的几年，
    
加码(减码)
  
    
 2020 
    
 2019 
    
 2018 
    
2020年和2019年分别是2019年和2019年。
  
损耗率
      65 %      33 %      30 %      32 % 
费用比率(净赚取保费)
      39 %      33 %      29 %      6 % 
费用比率(净保费)
      30 %      38 %      45 %      (8 )% 
损失率是保单准备金中的福利和其他变化与净赚取保费的比率。费用比率(净赚取保费)是一般费用与净赚取保费的比率。费用比率(净保费)是一般费用与净保费的比率。在我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务中，一般费用包括收购和运营费用、递延净额、DAC摊销和无形资产摊销以及商誉减值费用。
2020年与2019年相比
截至2020年12月31日止年度的亏损率上升，主要原因是由于方法的改进和预期的索赔结果，损失准备金增加了1.3亿美元。
 
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目录
由以下因素造成的经济影响
COVID-19，
将IBNR贷款准备金包括在延期付款计划中，部分抵消了现有拖欠的有利老化和2020年报告的新拖欠净额的下降。这一增长还得益于2020年投资组合调味保费的下降和保单取消的减少。
截至2020年12月31日的年度，费用比率(净赚取保费)增加，主要是由于上文讨论的较低的净赚取保费。
截至2020年12月31日的一年，费用比率(净保费)下降，主要原因是净保费增加，主要是由于流量抵押贷款发放量的增加。
澳大利亚抵押保险贷款组合
下表列出了有关以下项目的精选财务信息
贷款价值比
有效风险比率
有效
截至12月31日，我们的澳大利亚抵押保险贷款组合：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
95.01%及以上
    $ 10,322      $ 10,153      $ 11,261  
90.01%至95.00%
      24,144        21,284        21,081  
80.01%至90.00%
      27,099        23,556        22,475  
80.00%及以下
      20,489        20,156        21,161  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 82,054      $ 75,149      $ 75,978  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总体风险
有效
2020年，由于汇率变化，增加了73亿美元。
拖欠贷款及索偿
我们澳大利亚抵押保险部门的索赔流程类似于我们在美国抵押贷款保险业务中遵循的流程。见“-美国抵押贷款保险-拖欠贷款和索赔。”下表列出了截至12月31日我们澳大利亚抵押贷款保险组合的承保贷款数量、拖欠贷款数量和违约率：
 
    
2020
    
2019
    
2018
  
有保险的贷款
有效
      1,195,907       1,290,216       1,332,906  
拖欠贷款
      6,964       7,221       7,145  
拖欠贷款百分比(拖欠率)
      0.58 %      0.56 %      0.54 % 
流动贷款
有效
      1,099,408       1,189,019       1,226,219  
流动拖欠贷款
      6,717       7,003       6,931  
流动拖欠贷款百分比(拖欠率)
      0.61 %      0.59 %      0.57 % 
大宗贷款
有效
      96,499       101,197       106,687  
大宗拖欠贷款
      247       218       214  
大宗拖欠贷款百分比(拖欠率)
      0.26 %      0.22 %      0.20 % 
流动贷款
有效
减少的主要原因是2020年的政策取消。2020年，由于治愈和支付的索赔超过了新的拖欠，流动拖欠贷款有所下降。拖欠贷款的减少也归因于2020年期间实施的贷款延期计划，这些计划与受以下因素影响的贷款有关
COVID-19，
导致最终可能违约的贷款拖欠报告的延迟。包括在贷款延期计划中的贷款被计入当期贷款，因此，不包括在上表中的拖欠贷款。
 
135
目录
澳大利亚各州和地区的保险拖欠率在任何时候都不同，这取决于经济状况和周期性增长模式。下表按我们的风险列出了我们在澳大利亚各州和领地的拖欠率。
有效
截至指定日期。拖欠率是根据基础物业的位置(而不是贷款人的位置)按地区显示的。
 
    
百分比
风险保险生效日期为

2020年12月31日
    
拖欠率截至12月31日，
  
 
    2020    
    
    2019    
    
    2018    
  
按州和地区：
         
新南威尔士州
      28 %      0.47 %      0.42 %      0.38 % 
昆士兰
      23       0.70 %      0.75 %      0.70 % 
维多利亚
      23       0.47 %      0.41 %      0.40 % 
西澳大利亚
      13       0.97 %      1.00 %      0.98 % 
南澳大利亚
      6       0.66 %      0.65 %      0.68 % 
澳大利亚首都地区
      3       0.23 %      0.24 %      0.17 % 
塔斯马尼亚州
      2       0.25 %      0.29 %      0.31 % 
新西兰
      1       0.06 %      0.02 %      0.05 % 
北部地区
      1       0.80 %      0.71 %      0.68 % 
  
 
 
        
总计
      100 %      0.58 %      0.56 %      0.54 % 
  
 
 
        
拖欠率上升的主要原因是低流量贷款
有效
由于保单取消，2020年支付的治疗和索赔超过新的拖欠，部分抵消了这一影响。
美国人寿保险部门
新冠肺炎
2020年，新冠肺炎对我们的美国人寿保险业务产生的最重大影响与持续上升的死亡率和低利率环境有关。2020年，我们的长期护理保险产品受到了较高死亡率的有利影响。相反，2020年，较高的死亡率对我们的人寿保险产品产生了不利影响，我们观察到新冠肺炎对我们的固定年金产品的影响微乎其微。我们的产品也受到当前低利率环境的负面影响，特别是在损失确认测试和资产充足率分析方面。
在我们的长期护理保险产品中，我们经历了一定程度的高死亡率
新冠肺炎
这对索赔准备金和我们的经营业绩产生了有利的影响。虽然我们的做法不是追踪投保人和索赔人的死因，但我们相信我们的长期护理保险业务在2020年的有利业绩可能受到以下因素的影响
新冠肺炎
但我们预计影响是暂时的。我们相信
新冠肺炎
这加速了我们最脆弱索赔人的死亡率，随着大流行的影响消退，这可能会在未来时期降低死亡率。我们还经历了新索赔发生率的下降；然而，我们预计这不会是永久性的，而是暂时的减少。
就地避难所
社交疏远协议生效了。我们已经暂时停产了
面对面
评估以评估领取福利的资格，并在过渡期间利用虚拟评估，
面对面
一旦社交距离协议放松，就会进行评估。对于没有进行虚拟评估的技术的索赔人，我们有收集信息的替代选择。我们的长期护理保险福利的使用情况将受到影响的监测，尽管现在判断影响的大小和/或方向还为时过早。
此外，我们的美国人寿保险公司依赖于精算证明的批准
有效
我们的长期护理保险业务中的费率诉讼，包括那些以前提交的、目前正在等待审查和批准的费率诉讼。我们已经经历了一些延迟，并且在收到这些费率操作的审批时可能会遇到额外的延迟
COVID-19，
尽管由于这些延迟，我们在2020年没有对我们的财务业绩产生重大影响。
 
136
目录
在这段不确定的时期，我们继续为投保人提供客户服务，并随时解决有关他们保单的问题或关切。“我们正在不断评估我们的运营流程，并监测因以下原因而导致的发病率的潜在影响
新冠肺炎。
在我们的美国人寿保险公司，我们遵守了某些保险监管机构发布的指导意见，例如要求保单在没有支付保费的情况下不能失效或取消，或者要求在
新冠肺炎
大流行。虽然大多数这些任务已经取消，但我们继续监测与以下方面有关的事态发展
新冠肺炎
例如在此期间发布的州指令，我们将遵守州保险监管机构发布的任何新指南。对于法定报告，我们不需要
禁止入场
如果我们在2020年12月30日之前没有失效的授权，超过90天的保费应收账款。展望未来，我们还可能在此期间寻求允许的做法，以帮助我们的资本状况和我们正在进行的加拿大皇家银行的要求，如果
新冠肺炎
持续了很长一段时间。我们亦已联络我们的再保险交易对手，告知他们我们已采取行动，回应国家有关延长宽限期和禁止失效的公告，并为提出索偿的投保人提供灵活性。
我们在美国人寿保险业务的保费没有受到重大影响，而某些州已经实施了保费延期/宽限期的规定。鉴于我们目前的评级，我们的长期护理保险产品的销量很低。2016年，我们暂停了传统人寿保险和固定年金产品的销售。对于通常需要定期保费的传统人寿保险保单，以及保费通常灵活但经常要求支付最低保费的万能人寿保险合同，取决于国家规定的额外宽限期。
COVID-19，
如果投保人决定不支付保费，保单遵循正常的失效或不没收选项。我们的固定年金合同不要求支付保费，福利将根据这些产品支付的实际保费进行合同调整。
我们积极监控我们每家美国人寿保险公司的现金和高流动性投资头寸，对照旨在确保我们在债务到期时拥有履行义务所需现金的运营目标。这些目标是基于压力情景设定的，这些情景会增加我们预期的现金流出，减少我们预期的现金流入。流动性风险是通过比较子公司现金与流动性紧张情况下的潜在现金需求来评估的。压力情景反映了潜在的投保人退保、正常运营现金流的可变性以及我们清算衍生品计划下抵押品要求的潜在增加。
虽然持续的影响
新冠肺炎
很难预测，相关结果和对美国寿险业的影响将取决于疫情的持续时间和严重程度以及经济复苏的形态。利率的进一步下降以及股票市场的波动
新冠肺炎
将增加我们美国人寿保险业务的准备金和资本金要求。有关我们美国人寿保险产品的利率、失误和死亡率的敏感性，请参阅“关键会计估计”。我们将继续监测
新冠肺炎
影响和评估我们所有可能需要更新的假设，这些假设可能会由于与大流行相关的长期趋势而需要更新。见“第1A项--风险
因素-新冠肺炎
可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性不利影响“，请参阅更多详细信息。
趋势和条件
我们美国人寿保险业务的结果在很大程度上取决于我们未来的实际经验与我们在计算准备金时使用的假设和方法的一致性程度。许多因素可能会影响我们美国人寿保险业务的结果。由于这些因素不是事先知道的，随着时间的推移而变化，很难准确预测，而且本质上是不确定的，因此我们无法准确地确定我们将为实际索赔支付的最终金额或支付的时间。我们将继续密切监测我们的经验和假设，并对我们的假设和
 
137
目录
适用于我们的美国人寿保险产品的方法。即使假设的微小变化或实际经验与假设的微小偏差也会对我们的DAC摊销、储备水平、运营结果和财务状况产生重大影响，过去也是如此。
我们对保单和合同索赔的责任每季度审查一次，我们在2020年第四季度完成了对长期护理保险业务索赔准备金假设和方法的详细审查，如下所述。在2020年第四季度，我们对我们的美国人寿保险产品(包括长期护理和人寿保险产品)进行了假设审查，并完成了下面讨论的损失确认测试。作为我们在2020年第四季度测试的一部分，我们对假设的审查包括预期的索赔发生率和终止、福利利用率、死亡率、持续性、利率和
有效
利率行动，以及其他假设。此外，在2020年第四季度，我们在法定会计基础上分别为我们的每一家美国人寿保险公司进行了现金流测试。
我们的美国人寿保险子公司必须遵守NAIC的RBC标准以及其他最低法定资本和盈余要求。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们在美国注册的寿险子公司的综合RBC比率分别约为22.9%和213%。这一增长在很大程度上是由于我们的长期护理保险业务从更高的解约和更低的索赔发生率中受益而产生的法定收入，但与精算准则38和GLICNY的现金流测试相关的法定准备金的增加部分抵消了这一增长。
截至2020年12月31日，我们每一家美国人寿保险子公司的RBC都超过了RBC水平，这将要求它们中的任何一家在各自所在的州采取或受到任何纠正行动。然而，过去几年，我们美国人寿保险子公司的RBC比率受到负面影响，原因是业务业绩下降和我们法定准备金增加导致的法定亏损，包括精算准则38的结果、现金流测试和假设审查，特别是在我们的长期护理保险业务中。2020年第一季度，低利率和股市下跌对我们的可变年金产品产生了负面影响，导致法定准备金大幅增加。然而，在2020年剩余季度，我们长期护理保险业务死亡率的上升和股票市场复苏对我们可变年金产品的影响有利地影响了我们的法定资本和盈余。然而，根据精算准则第38条，低利率增加了我们的法定储备，抵消了这些有利影响。此外，由于反映了纽约的特定假设，我们增加了与GLICNY现金流测试相关的准备金，这只被更高的预期未来利率上升所部分抵消。未来的任何法定损失都将降低我们美国人寿保险子公司的RBC比率。我们的主要人寿保险子公司继续面临挑战，特别是那些严重依赖
有效
将诉讼作为收益和资本的来源。我们可能会看到法定结果的变化和这些子公司的RBC比率进一步下降，因为批准
有效
评级行动与何时从
有效
费率行动(包括增加保费和减少相关福利)在我们的财务业绩中得到充分实现。我们寿险子公司的RBC比率进一步下降可能会导致加强监管和监管行动。
长期护理保险
我们长期护理保险业务的长期盈利能力取决于我们的实际经验与我们的估值假设的比较情况，包括但不限于发病率、死亡率和持久性。如果我们的任何假设被证明是不准确的，我们的储备可能不足，这在过去和将来都可能对我们的经营业绩、财政状况和业务产生重大的不利影响。我们的长期护理保险业务的结果也受到我们实现以下目标的能力的影响
有效
评级行动，提高投资收益率，管理费用和再保险等因素。法规或政府计划的变化，包括长期护理保险费率行动立法、法规和/或做法，也可能对我们的长期护理保险业务产生积极或负面影响。
在2020年第四季度，我们完成了损失确认和现金流测试，并审查了对我们长期护理保险业务的未来保单福利或积极寿险准备金的主要假设，包括预期索赔发生率和终止、福利利用率、利率和
有效
费率诉讼，
 
138
目录
在其他假设中。截至2020年12月31日，我们的长期护理保险业务(不包括收购的区块)的损失确认测试利润率为正，略高于2019年的水平。我们继续单独测试我们获得的长期护理保险区块。2020年，我们收购区块的损失确认测试利润率为正，但略低于2019年的水平。我们2020年的长期护理保险利润率包括最近福利利用经验的不利更新，以及其他假设更新，这推动了我们
有效
费率行动计划。我们将继续根据新出现的经验定期审查我们的方法和假设，并可能需要在未来对我们的长期护理保险准备金进行调整，这也可能影响我们的损失确认和现金流测试结果。有关我们长期护理保险业务利润率的更多信息，请参阅“-关键会计估计-未来政策利益”。
我们的假设对实际经验中的微小变化很敏感，假设的微小变化可能会导致我们的长期护理保险区块的利润率在未来几年降至零或低于零。在一定程度上，根据审查，我们的长期护理保险区块(不包括收购的区块)的利润率为负值，我们将被要求通过摊销更多的DAC和/或建立额外的福利储备来确认亏损。对于我们收购的长期护理保险区块，如果通过建立额外的福利储备，我们对这一区块的利润率降至零以下，假设不利变化的影响也将反映为损失。我们长期护理保险业务的损失确认测试利润率的大幅下降可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
在2020年第四季度，我们审查了与长期护理保险业务索赔准备金相关的假设和方法，并根据我们目前对这些假设的长期看法，记录了主要与索赔发生率的假设更新以及索赔和保单终止有关的适度净收益。2020年的影响来自
新冠肺炎
目前预计不会预示未来的趋势或亏损表现。我们在2019年第三季度完成的上一年索赔准备金审查对索赔准备金水平没有重大影响。基于那次审查，我们没有对假设或方法做出任何重大改变，除了我们通常每个季度都会对投资回报和福利利用率进行例行更新。有关我们对长期护理保险索赔准备金的假设和方法变更的其他信息的讨论，请参阅“-关键会计估计-保单和合同索赔的负债”。
由于对我们前几年完成的索赔准备金进行了审查，我们一直在为新的索赔建立更高的索赔准备金，这对收益产生了负面影响，我们预计这种情况将继续下去。此外，随着索赔组合的继续演变，新索赔的平均索赔准备金随着时间的推移而呈上升趋势，越来越多的保单具有更高的每日福利金额和更高的通胀因素进行索赔。此外，尽管我们较老的长期护理保险业务块上的新索赔数量将随着这些块的流失而继续减少，但我们正在获得更多关于我们更大的新业务块的经验，并预计随着投保人达到更大年龄继续索赔的可能性增加，这些块上的新索赔将继续增长。
鉴于我们的长期护理保险业务面临的持续挑战，我们继续采取措施改善我们的业务的风险和盈利状况，包括：提高保费费率和减少相关的福利。
有效
我们的目标是制定政策；管理费用水平；执行旨在获得更高回报的投资战略；以及增强我们的财务和精算分析能力。执行我们的多年长期护理保险
有效
我们的传统长期护理保险单的费率行动计划以及保费费率的增加和相关福利的减少对业务至关重要。有关以下内容的最新信息
有效
费率行动，请参阅“重大发展-美国人寿保险”。
的审批流程
有效
费率行动以及批准的保险费率增加和相关福利减少的金额和时间因州而异。在某些州，批准或不批准加息的决定可能需要很长时间，批准的金额可能会随着时间的推移分阶段实施。经批准后，投保人会获书面通知加价，而加价一般适用于
 
139
目录
被保险人的下一份保单周年纪念日。因此，在实施周期结束之前，任何加息的好处都不会完全实现，因此，预计将随着时间的推移而实现。
2019年，NAIC成立了长期护理保险(EX)特别工作组，以解决为审查和批准长期护理保险费率提高请求而制定国家标准的努力。这个特别工作组负责制定一种一致的全国性方法来审查加息请求，从而导致各州及时批准精算上适当的加息，并取消跨州的费率补贴等。特别工作组计划在2021年夏季全国会议之前向NAIC执行(前)委员会提交一份提案。
人寿保险
我们寿险业务的业绩主要受死亡率、持续性、投资收益率、费用、再保险和法定准备金要求等因素的影响。我们不再招揽传统人寿保险产品的销售，但我们继续为我们现有的留存和再保险业务提供服务。
死亡率水平可能会在每个时期偏离历史趋势。与2019年相比，2020年的总体死亡率更高，部分原因是
新冠肺炎。
我们经历了比我们当时和现在更高的死亡率
按价格计价
最近几年对我们的万能人寿保险业务的假设。我们还经历了更高的死亡率相关费用，这是由于我们的再保险合作伙伴收取的费率增加，反映了自然块老化和比预期更高的死亡率。
在2020年和2019年第四季度，我们进行了寿险假设和损失确认测试的年度审查。我们的评论集中在对利率、持续性和死亡率的假设，以及其他假设。作为我们2020年第四季度审查的一部分，我们记录了6000万美元
税后
在我们的条款中，万能和万能人寿保险产品主要受益于有利的假设更新。我们的定期万能人寿保险产品的有利更新主要是由与持续性和宽限期时机相关的模型改进推动的。其他假设更新主要集中在未来保险费率的成本，以及死亡率、持续性和利率的长期趋势。我们还录得5000万美元
税后
与万能人寿保险DAC可恢复性测试相关的费用主要是反映这些最新假设的结果。作为我们在2019年第四季度审查的一部分，我们记录了1.07亿美元的
税后
我们万能和定期万能人寿保险产品的费用主要来自与较低利率环境相关的假设变化。
我们还在2020年第四季度和2019年第四季度更新了某些万能和定期万能人寿保险产品以及我们的定期人寿保险产品的死亡率假设。我们针对高龄、后期保险期和转换产品的死亡率体验正在显现。根据观察到的新兴经验趋势，我们定期人寿保险产品的假设变化侧重于保费后期间死亡率的改善。死亡率假设的这一变化增加了我们定期人寿保险产品的损失确认测试保证金。我们将继续根据新出现的经验，定期审查我们的死亡率假设以及所有其他假设。我们可能需要在未来对我们的假设进行进一步调整，这可能会影响我们的万能和定期万能人寿保险准备金或我们的定期人寿保险产品的损失确认测试结果。我们假设的任何进一步重大不利变化，包括死亡率或利率，都可能对我们的经营业绩、财务状况和业务产生重大负面影响。有关人寿保险假设变更的更多信息，请参阅“关键会计估计”。
与1998年和前几年相比，1999年至2009年期间，我们的定期人寿保险销售额有了显著增长，特别是在1999年和2000年。与1999年和2000年发行的大型业务块相比，自2000年以来发行的业务块大小不一。作为我们最大的
10-
和
15年
由于1999年和2000年承保的定期寿险保单已过渡到保费保费水平之后的时期，与我们的定价和估值假设相比，我们经历了较低的持续性，这加速了DAC在前几年的摊销。作为我们最大的
20年期
1999年撰写的Level Premium期间业务进入了后期，我们经历了更高的失误，导致2019年DAC加速摊销。这一趋势
 
140
目录
1999年区块在2020年第一季度继续，因为它达到了水平溢价期的末期。此外，我们也经历了类似的趋势，
20年期
我们预计这一趋势将持续到2021年，尽管程度较小，但这一趋势将持续到2021年，这一水平溢价期间业务于2000年开始，因为它在2020年进入了后水平阶段。如果未来的经验有误
10-,
15-
和
20年期
级别溢价期区块的出现类似于我们的大型
20年期
根据1999年和2000年的保费水平业务，如果持续性低于最初的假设，我们预计DAC摊销的波动性将降低我们定期人寿保险产品的盈利能力。然而，展望未来，考虑到我们较小的区块规模和现有的再保险协议，我们预计DAC摊销对进入后水平时期的保单的影响将低于我们在2019年和2020年经历的情况。我们还采取行动，通过使用再保险来减轻潜在的不利影响，特别是对2001年至2004年期间签发的某些定期人寿保险。此外，州监管机构要求延长宽限期或在
新冠肺炎
已经影响了这些业务块的时间和失误程度。
我们从2009年末开始销售定期万能人寿保险，在2012年停止销售该产品之前，销售在2011年达到顶峰。我们对这些产品的定价假设在水平溢价期到期时会出现较高的失误，我们继续预计会出现更高的失误。作为我们的
10年期
于2009年及2010年承保的万能寿险保单于2019年底及2020年进入保费水平后期间，我们在保费宽限期内录得较高准备金，并于保单失效时释放。随着模型优化作为我们2020年假设更新的一部分实施，我们不再预计当定期万能人寿保险块进入后水平时期时，这种动态将不会达到同样的程度。
固定年金
我们固定年金业务的业绩主要受投资业绩、利率水平、利率收益率曲线的斜率、净利差、股票市场状况、死亡率、持续性和费用以及佣金水平的影响。我们不再招揽传统固定年金产品的销售，但我们继续为我们现有的留存和再保险业务提供服务。
我们定期监测和改变固定年金的信贷利率，以维持利差和目标回报(如果适用)。然而，如果利率保持在目前的水平或下降，我们可能会看到利差下降，这会影响我们产品的利润率，特别是我们的单一溢价即时年金产品。由于2016年存在保费不足，我们继续比每年更频繁地监控我们的单一保费即时年金产品。2020年，我们的损失确认测试结果没有导致保费不足；因此，我们对未来保单福利的责任是足够的。然而，在2019年至2018年期间，我们确实记录了净收入的额外费用。如果投资业绩恶化或利率下降或在较长一段时间内保持在当前水平，我们可能会在未来产生额外的费用。我们假设的未来不利变化的影响可能导致建立额外的未来政策福利储备，如果我们对这一区块的利润率再次降至零以下，将立即反映为亏损。任何有利的变化都将导致额外的利润率和在剩余期限内确认的更高收入。
有效
阻止，但不会对净利润产生立竿见影的好处。有关更多信息，请参阅“-关键会计估计-未来政策利益”。
对于固定指数年金，股票市场和利率的表现和波动性也可能导致额外的收益或损失，尽管相关的对冲活动预计将部分缓解这些影响。
 
141
目录
细分运营结果
下表列出了与我们的美国人寿保险部门相关的运营结果：
 
    
截至2019年12月31日的年度，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
*
  
收入：
                                         
保险费
    $ 2,858     $ 2,861     $ 2,867     $ (3 )      —   % 
净投资收益
      2,878       2,852       2,781       26       1 % 
净投资收益(亏损)
      517       82       29       435       NM
 (1)
 
保单手续费及其他收入
      595       643       641       (48 )      (7 )% 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
总收入
      6,848       6,438       6,318       410       6 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
福利和费用：
                                         
政策储备的福利和其他变化
      4,781       4,979       5,416       (198 )      (4 )% 
记入贷方的利息
      383       419       461       (36 )      (9 )% 
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      620       604       584       16       3 % 
递延收购成本和无形资产的摊销
      418       372       257       46       12 % 
利息支出
      5       17       16       (12 )      (71 )% 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
福利和费用总额
      6,207       6,391       6,734       (184 )      (3 )% 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
所得税前持续经营所得(亏损)
      641       47       (416 )      594       NM
 (1)
 
所得税拨备(福利)
      163       34       (68 )      129       NM
 (1)
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
持续经营的收入(亏损)
      478       13       (348 )      465       NM
 (1)
 
对持续经营收入(亏损)的调整：
                                         
净投资(收益)损失净额
(2)
      (525 )      (89 )      (35 )      (436 )      NM
 (1)
 
(收益)提前清偿债务造成的损失
      4       —         —         4       NM
 (1)
 
与重组有关的费用
      1       3       —         (2 )      (67 )% 
调整税
      110       18       7       92       NM
 (1)
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)
    $ 68     $ (55 )    $ (376 )    $ 123       NM
 (1)
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
 
(1)
我们将“NM”定义为对于超过200%的增加或减少没有意义。
(2)
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，净投资(收益)亏损分别调整为DAC和其他无形摊销和某些福利准备金，分别为(800万)美元、(700万)美元和(600万)美元。
下表列出了Genworth金融公司普通股股东在指定时期内可用于我们的美国人寿保险部门业务的调整后的营业收入(亏损)：
 
    
截止的年数
12月31日，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
*
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)：
                                         
长期护理保险
    $ 237     $ 57     $ (348 )    $ 180       NM
 (1)
 
人寿保险
      (247 )      (181 )      (107 )      (66 )      (36 )% 
固定年金
      78       69       79       9       13 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
Genworth Financial公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)总额
    $ 68     $ (55 )    $ (376 )    $ 123       NM
 (1)
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
          
 
(1)
我们将“NM”定义为对于超过200%的增加或减少没有意义。
 
142
目录
2020年与2019年相比
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)
 
  •  
Genworth Financial，Inc.在我们的长期护理保险业务中向普通股股东提供的调整后的营业收入增加了1.8亿美元，这主要是由于索赔终止的增加，这主要是由于死亡率上升以及2020年IBNR索赔的有利发展和更高的投资收入。我们还在2020年增加了1.57亿美元的储备，以应对由以下因素推动的发病率和死亡率体验的变化
COVID-19，
我们认为这是暂时的。
 
  •  
Genworth Financial Inc.的普通股股东在我们的人寿保险业务中可获得的调整后的营业亏损增加了6600万美元，这主要是由于我们的
10年期
定期万能人寿保险在进入保费宽限期后的保费阶段，2020年的死亡率比2019年更高，更高的失误主要与我们的
20年期
定期人寿保险进入保费后期，2020年DAC减值5000万美元。作为我们2020年第四季度年度假设审查的一部分，我们的定期万能和万能人寿保险产品有利地解锁了6000万美元，而2019年的不利解锁金额为1.07亿美元，这部分抵消了较高的亏损(有关更多信息，请参阅“关键会计估计”)。
 
  •  
Genworth Financial，Inc.在我们的固定年金业务中可供普通股股东使用的调整后营业收入增加了900万美元，主要是2019年与损失确认测试相关的3900万美元的不利费用，这些费用没有反复出现，以及由于大宗径流而计入的利息下降，部分被2020年较低的净利差所抵消。
收入
保险费
 
  •  
我们的长期护理保险业务增加了3700万美元，主要是从2020年1.14亿美元的保费增长
有效
已批准和实施的费率操作，部分被保单终止和保单进入所抵消
已付清
到2020年。
 
  •  
我们的人寿保险业务减少了4000万美元，主要是由于我们的定期和全寿险产品在2020年持续流失。
净投资收益
 
  •  
2020年，我们的长期护理保险业务增加了1.06亿美元，主要来自更高的平均投资资产以及来自有限合伙企业、债券赎回和抵押贷款预付款的更高收入。
 
  •  
我们的人寿保险业务减少了500万美元，主要与平均投资资产减少有关，但部分被2020年债券赎回收入增加和抵押贷款支持证券有利的提前还款速度调整所抵消。
 
  •  
我们的固定年金业务减少了7500万美元，主要是由于阻止径流导致平均投资资产减少，以及有限合伙企业收入减少，部分抵消了2020年来自债券赎回和抵押贷款预付款的更高收入。
净投资收益(亏损)
 
  •  
我们长期护理保险业务的净投资收益增加了4.27亿美元，主要与出售美国政府证券的净收益有关，这是由于投资组合再平衡和资产
 
143
目录
 
风险管理是由于长期的低利率环境和2020年股权证券公允价值变化带来的更高的未实现收益所致。
 
  •  
我们人寿保险业务的净投资收益增加了900万美元，主要来自2020年出售投资证券的净收益增加。
政策性收费和其他收入。
这一下降主要是由于我们的人寿保险业务主要是由于2019年与万能人寿保险保单的让出保费相关的2100万美元的有利修正没有再次发生，以及作为我们2020年第四季度年度假设审查的一部分，我们的万能和定期万能人寿保险产品有600万美元的不利解锁，而2019年的有利解锁是1000万美元。保险额减少亦是由于我们的万能及定期万能人寿保险减少所致。
有效
2020年更高的再保险让渡成本。
福利和费用
政策储备的福利和其他变化
 
  •  
我们的长期护理保险业务减少了9600万美元，主要是由于索赔终止的增加，这主要是由更高的死亡率和IBNR索赔的有利发展推动的。考虑到我们的假设
新冠肺炎
暂时减少了提交的新索赔数量，IBNR储备增加了1.08亿美元，部分抵消了IBNR索赔的有利发展。此外，我们增加了9100万美元的索赔准备金，反映了我们的假设
新冠肺炎
加快了我们对最脆弱索赔人的死亡体验，使剩余的索赔人群与
大流行前
平均人口。这些减少也被老化的
有效
区块，2020年福利减少带来1.07亿美元的不利影响，与
有效
批准和实施了差饷行动，并记录了8900万美元的较高增量准备金，这与应计利润和随后的亏损有关。截至2020年12月31日的年度还包括完成我们的假设和方法年度审查带来的1700万美元的净有利影响。
 
  •  
我们的人寿保险业务减少了5800万美元，主要是因为作为我们对假设的年度审查的一部分，2020年第四季度我们的定期万能和万能人寿保险产品有利地解锁了1.24亿美元，而2019年不利的解锁金额为8200万美元(有关更多信息，请参阅“-关键会计估计-投保人账户余额”)。这一减幅被我们的外汇储备增加所部分抵销。
10年期
定期万能人寿保险在保费宽限期内进入保费水平后的保费期间，以及2020年死亡率高于2019年，部分原因是
新冠肺炎。
 
  •  
我们的固定年金业务减少了4400万美元，主要是2019年3900万美元的不利费用，这些费用与损失确认测试和大宗径流导致的较低利息无关，但部分被包括低利率在内的不利市场影响所抵消。
利息记入贷方。
计入利息的减少主要与我们的固定年金业务有关，这主要是由2020年平均账户价值下降推动的。
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额。
这一增长主要与我们的长期护理保险业务有关，主要是因为2020年与我们的业务相关的更高的佣金和保费税。
有效
费率行动计划。
递延收购成本和无形资产的摊销
 
  •  
我们的长期护理保险业务减少了1000万美元，主要是因为非主动索赔的保单的持续性更高。
 
144
目录
  •  
我们的人寿保险业务增加了6800万美元，主要来自DAC 6300万美元的减值，更高的失误主要与我们的
20年期
定期人寿保险在2020年进入后保费时期和更高的再保险费率时受阻。与2019年相比，作为我们2020年第四季度年度假设审查的一部分，我们的万能和定期万能人寿保险产品解锁了2100万美元，这部分抵消了这些增长。
 
  •  
我们的固定年金业务减少了1200万美元，主要是由于2020年阻止径流导致账户价值下降。
利息支出。
利息开支减少是由于我们的人寿保险业务主要与提早赎回
无追索权
供资义务，部分由
核销
2020年递延借款成本为400万美元。
所得税拨备(福利)。
截至2020年12月31日的年度的有效税率从截至2019年12月31日的年度的72.1%降至25.5%。实际税率的下降主要是由于在TCJA颁布之前结算的远期起始掉期的收益，该收益将继续按35%的税率生效，因为它们将按较高的税率摊销为净投资收入。
税前
2020年的收入。
美国人寿精选经营业绩衡量标准
长期护理保险
下表列出了我们的个人和团体长期护理保险产品在所示时期的选定经营业绩衡量标准：
 
    
截至2019年12月31日的年度，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
2020年和2019年分别是2019年和2019年。
  
净赚取保费：
           
个人长期护理保险
    $ 2,497     $ 2,464     $ 2,447       $33       1 % 
团体长期护理保险
      123       119       114       4       3 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
总计
    $ 2,620     $ 2,583     $ 2,561       $37       1 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
损耗率
      71 %      77 %      95 %      (6 )%   
损失率是准备金的收益和其他变化的比率，减去准备金的表格利息减去损失调整费用与净赚取保费的比率。
2020年与2019年相比
2020年净赚取保费主要从1.14亿美元的保费增长中增加，这些保费来自
有效
已批准和实施的费率操作，部分被保单终止和保单进入所抵消
已付清
到2020年。
2020年亏损率下降，主要原因是如上所述保费增加、福利减少以及准备金的其他变化。
 
145
目录
人寿保险
下表列出了截至指定日期或在指定日期有关我们人寿保险业务的选定经营业绩衡量标准：
 
    
年终的，年终的，年终的

12月31日，
     
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
     
*
  
定期人寿保险和终身人寿保险
              
净赚得保费
    $ 238      $ 278      $ 306      $ (40 )      (14 )% 
人寿保险
有效，
再保险净额
      59,919        81,644        97,542        (21,725 )      (27 )% 
人寿保险
有效
在再保险前
      362,082        399,887        434,563        (37,805 )      (9 )% 
定期万能人寿保险
              
净存款
    $ 217      $ 228      $ 235      $ (11 )      (5 )% 
人寿保险
有效，
再保险净额
      107,048        112,720        115,608        (5,672 )      (5 )% 
人寿保险
有效
在再保险前
      107,774        113,487        116,407        (5,713 )      (5 )% 
万能人寿保险
              
净存款
    $ 269      $ 360      $ 510      $ (91 )      (25 )% 
人寿保险
有效，
再保险净额
      32,501        33,917        35,299        (1,416 )      (4 )% 
人寿保险
有效
在再保险前
      36,839        38,566        40,188        (1,727 )      (4 )% 
全寿险
              
净赚得保费和存款
    $ 724      $ 866      $ 1,051      $ (142 )      (16 )% 
人寿保险
有效，
再保险净额
      199,468        228,281        248,449        (28,813 )      (13 )% 
人寿保险
有效
在再保险前
      506,695        551,940        591,158        (45,245 )      (8 )% 
我们不再招揽传统人寿保险产品的销售，但我们继续为我们现有的业务提供服务。
2020年与2019年相比
定期人寿保险和终身人寿保险
净赚取保费下降的主要原因是我们的定期人寿保险产品在2020年继续流失。人寿保险
有效
也由于我们的定期人寿保险产品在2020年继续流失，包括主要与
20年期
定期人寿保险在进入后保费阶段时受阻。
万能人寿保险
在截至2020年12月31日的一年中，净存款减少，主要原因是2019年与亚特兰大联邦住房贷款银行(FHLB)签署的5000万美元融资协议没有复发，2020年续签减少，以及我们的
有效
挡着。
 
146
目录
固定年金
下表列出了截至指定日期或在指定日期与我们的固定年金相关的选定运营业绩衡量标准：
 
    
年终的，年终的，年终的
12月31日，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
*
  
帐户值，期初
    $ 13,023     $ 14,348     $ 16,401     $ (1,325 )      (9 )% 
存款
      80       85       87       (5 )      (6 )% 
退款、福利和产品费用
      (1,886 )      (2,137 )      (2,318 )      251       12 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
净流量
      (1,806 )      (2,052 )      (2,231 )      246       12 % 
计入利息和投资业绩
      405       486       429       (81 )      (17 )% 
累计未实现投资净收益(亏损)的影响
      193       241       (251 )      (48 )      (20 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
帐户值，期末
    $ 11,815     $ 13,023     $ 14,348     $ (1,208 )      (9 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
我们不再招揽销售我们的传统固定年金产品；但是，我们继续为我们现有的业务块提供服务。
2020年与2019年相比
截至2020年12月31日的账户价值与2019年12月31日相比有所下降，原因是上缴金额、福利和产品费用超过了有利的市场表现和计入的利息。
径流段
新冠肺炎
最重要的影响来自
新冠肺炎
我们在2020年决选部分的盈利与当前的低利率环境和动荡的股票市场有关，这些因素对我们可变年金产品的收益产生了不利影响。
尽管某些州已经授权政策不能失效，还有一些州仍然需要延长宽限期，但我们没有经历过对决选部分的重大影响。自2011年以来，我们的可变年金、可变人寿保险和公司所有的人寿保险产品一直没有积极销售。在我们的大多数可变年金合同中，没有要求支付保费，福利将根据这些产品支付的实际保费进行合同调整。
虽然持续的影响
新冠肺炎
由于气候变化非常难以预测，相关结果和对我们径流部分的影响将取决于大流行的持续时间和严重程度以及经济复苏的形式。由于股市下跌和低利率，支持我们可变年金产品的所需资本增加，我们可能会看到法定风险资本的进一步亏损和下降。有关利率影响的进一步讨论，请参阅“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露”。
趋势和条件
我们的径流部分的结果主要受投资表现、利率水平、净息差、股票市场状况、死亡率、投降率和预定到期日的影响。此外，我们的决选部分的结果可能会对我们的监管资本要求、可分配收益和流动性产生重大影响。我们使用对冲策略以及流动性规划和资产负债管理来帮助减轻影响。此外，我们可能会考虑再保险机会，以进一步缓解业绩波动，并在未来管理资本。
 
147
目录
股票市场波动和利率变动导致我们的可变年金产品和监管资本要求的结果出现波动。未来，股票和利率市场的表现和波动可能会导致这些产品的额外收益或亏损，尽管相关的对冲活动预计将部分缓解这些影响。
细分运营结果
下表列出了与我们的径流区段有关的作业结果：
 
    
截至2019年12月31日的几年，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
  2020  
    
  2019  
    
  2018  
    
*
  
收入：
           
净投资收益
    $ 210     $ 187     $ 174     $ 23       12 % 
净投资收益(亏损)
      (26 )      (25 )      (33 )      (1 )      (4 )% 
保单手续费及其他收入
      130       140       153       (10 )      (7 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
总收入
      314       302       294       12       4 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
福利和费用：
           
政策储备的福利和其他变化
      48       27       39       21       78 % 
记入贷方的利息
      166       158       150       8       5 % 
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      48       52       57       (4 )      (8 )% 
递延收购成本和无形资产的摊销
      23       18       33       5       28 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
福利和费用总额
      285       255       279       30       12 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
所得税前持续经营所得
      29       47       15       (18 )      (38 )% 
所得税拨备
      4       8       2       (4 )      (50 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
持续经营收入
      25       39       13       (14 )      (36 )% 
对持续经营收入的调整：
           
净投资(收益)损失净额
(1)
      23       21       27       2       10 % 
调整税
      (5 )      (4 )      (5 )      (1 )      (25 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入
    $ 43     $ 56     $ 35     $ (13 )      (23 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
(1)
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，净投资(收益)亏损分别调整为DAC和其他无形摊销和某些福利准备金，分别为(300万)美元、(400万)美元和(600万)美元。
2020年与2019年相比
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入减少的主要原因是股市表现不太有利，500万美元的不利假设更新以及利率下降，但这部分被2020年更高的净利差所抵消。
收入
净投资收入增长的主要原因是我们的公司所有的寿险产品的保单贷款收入增加，以及2020年可变年金产品的平均投资资产增加。
政策性手续费和其他收入减少，主要原因是手续费收入减少，这主要是由于我们的可变年金产品的平均账户价值在2020年下降所致。
 
148
目录
福利和费用
福利和其他政策储备的变化增加，主要是由于我们的可变年金产品中GMDB准备金增加，原因是股市表现不太有利，不利的假设更新为700万美元，2020年上缴比例更高。
贷记利息的增加在很大程度上与2020年我们公司拥有的人寿保险产品的账户价值上升有关。
递延收购成本和无形资产的摊销增加，主要是因为我们的可变年金产品的DAC摊销增加，主要是因为2020年股票市场表现不佳。
所得税拨备。
截至2020年12月31日的年度，有效税率从截至2019年12月31日的17.1%降至14.5%。减少的主要原因是税收优惠项目与较低的税收优惠项目有关的税收优惠。
税前
2020年的收入。
选定的径流运行绩效指标
可变年金和可变寿险产品
下表列出了我们的可变年金和可变人寿保险产品截至或截至指定日期的选定经营业绩衡量标准：
 
    
截至或截至的年度
12月31日，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
*
  
帐户值，期初
    $ 5,042     $ 4,918     $ 5,884     $ 124       3 % 
存款
      20       25       26       (5 )      (20 )% 
退款、福利和产品费用
      (559 )      (640 )      (764 )      81       13 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
净流量
      (539 )      (615 )      (738 )      76       12 % 
计入利息和投资业绩
      498       739       (228 )      (241 )      (33 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
帐户值，期末
    $ 5,001     $ 5,042     $ 4,918     $ (41 )      (1 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
我们不再招揽销售我们的可变年金或可变人寿保险产品；但是，我们继续为我们现有的业务提供服务，并接受现有合同和保单的额外保证金。
2020年与2019年相比
截至2020年12月31日的账户价值与2019年12月31日相比有所下降，主要原因是2020年的自首速度超过了有利的股市表现。此外，与2019年相比，2020年的平均账户价值更低，这使得2020年的手续费收入与2019年相比有所下降。
资助协议
下表列出了截至指定日期或在指定日期的我们资金协议的账户价值：
 
    
年复一年的，年复一年的
截至2019年12月31日，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
*
  
帐户值，期初
    $ 253     $ 381     $ 260     $ (128 )      (34 )% 
存款
      150       —         200       150       NM
(1)
 
投降及利益
      (106 )      (136 )      (85 )      30       22 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
净流量
      44       (136 )      115       180       132 % 
记入贷方的利息
      3       8       6       (5 )      (63 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
帐户值，期末
    $ 300     $ 253     $ 381     $ 47       19 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
(1)
 
我们将“NM”定义为对于超过200%的增加或减少没有意义。
 
149
目录
2020年与2019年相比
截至2020年12月31日的账户价值与2019年12月31日相比有所增加，主要原因是发行资产负债管理和收益提高融资协议的存款增加，但部分被2020年的上缴和福利支付所抵消。
公司及其他活动
行动结果
下表列出了所示时期内与公司和其他活动相关的业务结果：
 
    
截至2019年12月31日的几年，
    
增(减)税和
百分比变化
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
*
  
收入：
           
保险费
    $ 7     $ 8     $ 8     $ (1 )      (13 )% 
净投资收益
      7       9       6       (2 )      (22 )% 
净投资收益(亏损)
      5       (31 )      10       36       116 % 
保单手续费及其他收入
      (2 )      2       (3 )      (4 )      (200 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
总收入
      17       (12 )      21       29       NM
(1)
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
福利和费用：
           
政策储备的福利和其他变化
      4       3       5       1       33 % 
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      40       46       68       (6 )      (13 )% 
递延收购成本和无形资产的摊销
      1       3       1       (2 )      (67 )% 
利息支出
      172       214       231       (42 )      (20 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
福利和费用总额
      217       266       305       (49 )      (18 )% 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
所得税前持续经营亏损
      (200 )      (278 )      (284 )      78       28 % 
所得税优惠
      (23 )      (53 )      (56 )      30       57 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
持续经营亏损
      (177 )      (225 )      (228 )      48       21 % 
对持续运营亏损的调整：
           
净投资(收益)损失
      (5 )      31       (10 )      (36 )      (116 )% 
(收益)提前清偿债务造成的损失
      5       —         —         5       NM
(1)
 
与重组有关的费用
      2       1       2       1       100 % 
与征求保证金同意有关的费用
      —         —         6       —         —   % 
调整税
      (1 )      (7 )      —         6       86 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业亏损
    $ (176 )    $ (200 )    $ (230 )    $ 24       12 % 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
(1)
我们将“NM”定义为对于超过200%的增加或减少没有意义。
2020年与2019年相比
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业亏损
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业亏损减少，主要是因为利息支出减少和营业成本降低，但这部分被2020年所得税收益减少所抵消。
 
150
目录
收入
2020年净投资收益从2019年的净投资亏损转变为2020年的净投资收益，主要与2020年投资证券销售收益增加和衍生品亏损减少有关。
保单手续费和其他收入的减少主要与以下方面的损失有关
非功能性
与2019年的收益相比，2020年的货币重新计量交易。
福利和费用
扣除递延后的收购和运营费用净额下降，主要是由于运营费用下降，以及与回购Genworth Holdings的2021年到期日的优先票据相关的400万美元收益，但与提前赎回Genworth Holdings原定于2020年6月到期的优先票据相关的900万美元的整体溢价以及2020年员工相关费用的增加部分抵消了这一影响。
利息支出下降主要是由于Genworth Holdings原定于2020年6月到期的优先票据提前赎回，我们的次级票据的浮动利率较低，以及Genworth Holdings的2021个到期日的优先票据将于2020年回购。
所得税优惠的减少主要归因于较低的税额。
税前
与2020年外国业务税费增加和上年税收调整有关的亏损。
投资和衍生工具
趋势和条件
投资
在2020年第四季度，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)将利率维持在接近零的水平，因为美国经济继续从
新冠肺炎。
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的最新预测显示，利率在2023年之前将保持在接近零的水平，长期通货膨胀率预期自2018年以来首次超过2%。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)通过实施新的平均通胀目标框架来扩大其宽松的货币政策，该框架允许目标通胀率暂时高于2%，而不会促使立即加息。在2020年第四季度，额外财政刺激计划的前景和
推出
的
新冠肺炎
疫苗推高了全球债券收益率，并导致美国国债收益率曲线陡峭，
两年制
美国国债收益率保持不变，
10年期
和
30年
与2020年第三季度相比，美国国债收益率有所上升。
美国经济继续显示出复苏迹象，从
新冠肺炎
但仍处于衰退状态，这从2020年全年GDP收缩可见一斑。月度经济指标较2020年上半年的低点有所改善，失业率下降证明了这一点，表明在疫情最严重时期失去的工作岗位有所恢复，制造业和服务业都出现了扩张。美国联邦政府通过财政刺激计划的努力帮助推动了经济复苏。白宫和国会控制权的更迭可能有助于2021年的额外刺激，并为经济复苏提供进一步支撑。
随着信贷利差收紧，信贷市场在2020年第四季度进一步复苏，接近
新冠肺炎之前
并抵消了长期国债收益率的增加。信贷市场继续显示出弹性，受到美联储(Fed)贷款计划、强劲的投资者流入、资产/负债管理措施、最低限度的负面信用评级迁移以及企业资产负债表和流动性状况改善的支撑。美国总统大选后，大盘复苏加速，美国经济前景
推出
的
新冠肺炎
疫苗，美国股市在2020年底创下历史新高。
 
151
目录
截至2020年12月31日，我们没有对被认为是问题债务重组的商业抵押贷款进行任何修改或延期。截至2020年12月31日，修改后的贷款占我们总贷款组合的5%，因为借款人寻求与以下相关的额外减免
新冠肺炎。
我们正在与个人借款人合作，这些借款人受到
新冠肺炎
在指定的一段时间内提供其他形式的救济。随着修改期限的到期和物业的稳定，修改后的贷款数量继续减少。我们的大多数借款人目前都在还款，我们预计2021年问题债务重组不会产生重大影响。
截至2020年12月31日，我们的固定到期日证券组合为95%的投资级，占我们总投资资产和现金的82%。
衍生物
我们之前的几个主掉期协议包含信用降级条款，允许任何一方在另一方的长期无担保信用或财务实力评级低于适用协议中定义的限制时转让或终止衍生品交易。我们与我们的许多交易对手重新谈判，从主掉期协议中完全删除信用降级条款，或者代之以一项条款，允许交易对手在适用保险公司的RBC比率低于一定门槛的情况下终止衍生品交易。截至2020年12月31日，各保险公司的RBC比率高于适用的主掉期协议中协商的门槛，因此，没有任何交易对手有权根据RBC门槛条款对我们采取行动。
截至2020年12月31日，我们的衍生品投资组合中有61亿美元名义上通过芝加哥商品交易所(CME)清算。管理我们清算衍生品的客户掉期协议包含一些条款，使我们的结算代理能够要求高于芝加哥商品交易所要求的初始保证金。截至2020年12月31日，我们向我们的结算代理公布的初始保证金为1.1亿美元，比票据交换所其他要求的保证金高出约3300万美元。由于我们的结算代理是我们对芝加哥商品交易所义务的担保人，客户协议包含了广泛的终止条款，这些条款并不特别依赖于评级。截至2020年12月31日，我们的衍生品投资组合中有118亿美元名义上是在双边场外衍生品交易中，根据这些交易，我们已经公布了总计4.63亿美元的独立金额，并持有来自交易对手的抵押品4.1亿美元。
2017年7月，英国金融市场行为监管局(FCA)宣布打算退出伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，全面取消LIBOR将在2021年之后进行。公告指出，2021年之后，LIBOR可能不会在当前基础上继续提供(或根本不提供)。伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的最后承诺公布日期是2021年12月31日。由美联储(Federal Reserve System)理事会和纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve Bank)召集的替代参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)已批准SOFR作为其首选的美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)替代基准。SOFR由纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve Bank)计算并发布，反映了三种隔夜美国国债回购利率的组合。该利率与伦敦银行同业拆借利率的不同之处在于，它是一种无风险利率，是向后而不是前瞻性的，是一种有担保的利率，目前主要是隔夜利率，而不是
1-,
3-
或
6个月期
伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。宣布后，我们成立了一个由金融、投资、衍生品和税务专业人士以及律师组成的工作组(“工作组”)，以评估合同并分析我们基于LIBOR的衍生品工具和投资敞口，以及由于取消LIBOR而导致的决算部分内的债务(包括次级债务和联邦住房贷款银行贷款)、再保险协议和机构产品。工作组清点了所有有伦敦银行同业拆借利率敞口的投资，并确定了近400种工具。
我们使用衍生品主要是为了对冲利率风险。利率对冲工具与美国国债利率走势的联系越紧密，效果就越好。因此，SOFR相对于国债变动的变化与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的变化有意义地不同。
 
152
目录
基于对冲的效果可能相对较差。我们目前跟踪伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和SOFR的变化，并将它们与美国国债利率走势进行比较分析。我们发现这两种比较的差别是极小的。因此，我们认为转向SOFR不会对我们的衍生品投资组合产生实质性影响。尽管我们预计这一转换的影响微乎其微，但我们仍在就SOFR主题与更广泛的金融服务业积极接触，包括与同行、衍生品清算所、双边交易商和外部法律顾问的对话。至于衍生品，我们预计实施SOFR作为替代率的过程将相对无缝。国际掉期和衍生工具协会(“ISDA”)开发了一份衍生品交易文件的合同补充文件，其中包括确定基准利率替代品的触发和后备措施。补充可以在交易对手之间达成一致，也可以通过ISDA协议达成。此外，ISDA还起草了对2006年银行间同业拆借利率定义的修正案以及遗留交易的相关协议。
至于我们的其他工具和合约，包括投资、债务和再保险合约，替代的措辞多种多样，由冻结利率以至对此事保持沉默，不一而足。对于包括汇率替换的工具，我们将遵守每种工具规定的程序。对于不包含这种替代的投资，我们通常会努力在LIBOR过渡之前很久与我们的交易对手就替代率达成一致。在某些情况下，例如我们的长期次级票据，2066年到期，与3个月期libor挂钩，我们可能会决定不更换libor。
锁定
上次发布的汇率。我们明白投资界倾向采用SOFR作为替代利率。因此，SOFR的采用将为取代伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)作为许多工具的参考利率的过程增加确定性。我们承认，将SOFR等同于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)所需的信用利差的计算存在复杂性，并将监控潜在的风险。
我们正处于不同的阶段，评估与我们的各种工具相关的停止伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的操作准备情况。这些阶段从我们已经完全准备好运营的衍生品，到其他产品和工具，以及我们刚刚开始评估过程的税收影响。我们的工作小组将继续监督伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的淘汰和更换过程。自最初宣布以来，我们已经终止了部分基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的掉期交易，并签订了替代利率掉期交易。由于预计LIBOR将被取消，我们计划继续以类似的方式转换我们剩余的基于LIBOR的衍生品。此外，我们的
无追索权
以下列利率为基础的融资义务
一个月期
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)于2020年1月赎回。我们预计将实施更多措施，我们认为这些措施将简化从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的过渡。尽管我们已经开始采取这些行动，如上所述，现在确定消除伦敦银行间同业拆借利率对我们的运营结果或财务状况的最终影响还为时过早。
 
153
目录
投资成果
下表列出了截至12月31日的年度我们投资组合中每个组成部分的投资收益(不包括投资净收益(亏损))的信息：
 
         
增加
(减少)
  
   
2020
    
2019
    
2018
    
2020与2019年
  
(金额(百万))
  
产率
    
金额
    
产率
    
金额
    
产率
    
金额
    
产率
    
金额
  
固定期限证券-应税
     4.5 %    $ 2,480       4.6 %    $ 2,494       4.6 %    $ 2,456       (0.1 )%    $ (14 ) 
固定到期日
证券-免税
     4.3 %      6       6.1 %      8       4.0 %      11       (1.8 )%      (2 ) 
股权证券
     3.7 %      13       6.3 %      16       6.3 %      20       (2.6 )%      (3 ) 
商业按揭贷款
     5.0 %      345       5.0 %      348       5.0 %      327       —   %      (3 ) 
政策性贷款
     9.5 %      199       8.9 %      180       9.2 %      169       0.6 %      19  
其他投资资产。
(1)
     24.7 %      295       27.6 %      234       37.2 %      181       (2.9 )%      61  
现金、现金等价物、限制性现金和短期投资
     0.6 %      17       1.7 %      39       1.7 %      48       (1.1 )%      (22 ) 
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
扣除费用和费用前的总投资收益
     4.9 %      3,355       5.0 %      3,319       4.9 %      3,212       (0.1 )%      36  
费用和费用
     (0.1 )%      (95 )      (0.1 )%      (99 )      (0.1 )%      (91 )      —   %      4  
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
净投资收益
     4.8 %    $ 3,260       4.9 %    $ 3,220       4.8 %    $ 3,121       (0.1 )%    $ 40  
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
平均投资资产和现金
     $ 68,225       $ 66,280       $ 65,527       $ 1,945  
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
 
(1)
其他投资资产的投资收入包括终止现金流对冲的摊销，这些对冲在收益率计算中没有相应的账面价值，包括有限合伙投资，这些投资主要以股权为基础，没有按期间划分的固定回报。
收益率是根据美国公认会计原则(GAAP)报告的净投资收入计算的，与我们为管理目的衡量投资业绩的方式一致。中期收益率按年率计算，按净投资收益占平均季度资产账面价值(固定到期日证券、衍生工具和衍生交易对手抵押品除外)的百分比计算，该等抵押品不包括未实现公允价值调整和证券借贷活动，后者包括在其他投资资产中，并扣除相应的证券借贷负债。
与2019年相比，2020年的年化加权平均投资收益率下降，主要是由于较高平均投资资产的收益率较低。净投资收入包括3800万美元的较高债券赎回和预付款，以及2800万美元的较高有限合伙企业收入，部分被与2020年美国政府国债通胀保值证券(TIPS)通胀驱动波动相关的500万美元较低收入所抵消。
 
154
目录
下表列出截至12月31日的年度净投资收益(亏损)：
 
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
  
可供出售
固定期限证券：
       
已实现收益
    $ 512     $ 107     $ 162  
已实现亏损
      (34 )      (39 )      (137 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
已实现净收益(亏损)
可供出售
固定期限证券
      478       68       25  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
减损：
       
暂时性减值以外的全部减值
      —         (1 )      —    
计入其他全面收益(亏损)的非临时性减值部分
      —         —         —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非临时性减值净额
      —         (1 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年信贷损失拨备净变化
可供出售
固定期限证券
      (5 )      —         —    
减记
可供出售
固定期限证券
      (4 )      —         —    
出售股权证券的已实现净收益(亏损)
      (1 )      9       11  
仍持有的股权证券的未实现净收益(亏损)
      2       14       (34 ) 
有限合伙企业
      112       29       11  
商业按揭贷款
      (2 )      (2 )      —    
衍生工具
      (17 )      (72 )      (22 ) 
其他
      (5 )      5       —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净投资收益(亏损)
    $ 558     $ 50     $ (9 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
  
2020年与2019年相比
 
  •  
我们记录了与销售有关的净收益
可供出售
2020年固定到期日证券为4.78亿美元，主要来自长期低利率环境导致的投资组合再平衡和资产敞口管理导致的美国政府证券的出售。我们记录了与销售有关的净收益
可供出售
2019年固定到期日证券为6800万美元，主要由并购活动的现金投标推动。
 
  •  
2020年与衍生品相关的净投资亏损为1700万美元，主要与我们的固定指数年金和径流可变年金产品相关的嵌入式衍生品相关，部分被我们支持澳大利亚抵押贷款保险部门的外币对冲计划的收益所抵消。
2019年与衍生品相关的净投资亏损为7200万美元，主要与支持我们的径流可变年金产品的对冲计划有关，与我们的固定指数年金产品的对冲计划相关的损失，以及用于保护法定盈余免受股市波动影响的投资价值下降。这些损失被与我们的指数化万能人寿保险产品相关的套期保值计划的收益部分抵消。
 
  •  
2020年，我们有限合伙投资的净收益增加了8300万美元，主要是因为私募股权投资的良好表现带来了更高的未实现收益。
 
155
目录
投资组合
下表列出了截至12月31日我们的现金、现金等价物、限制性现金和投资资产：
 
    
2020
    
2019
  
(金额(百万))
   
账面价值
     
占总数的%
    
账面价值
     
占总数的%
  
固定期限证券，
可供销售：
           
公众
    $ 45,823        57 %    $ 42,162        57 % 
私
      19,967        25       18,177        24  
股权证券
      476        1       239        —    
商业抵押贷款，净额
      6,743        9       6,963        9  
政策性贷款
      1,978        2       2,058        3  
其他投资资产
      2,253        3       1,632        2  
现金、现金等价物和限制性现金
      2,656        3       3,341        5  
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
现金、现金等价物、限制性现金和投资资产总额
    $ 79,896        100 %    $ 74,572        100 % 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
有关现金、现金等价物、限制性现金和投资资产变化的讨论，请参阅“-合并资产负债表”下该项目的比较。有关我们投资组合的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项-财务报表和补充数据”下的附注4。
我们持有固定期限和权益证券、衍生品、嵌入衍生品、作为抵押品持有的证券和某些其他金融工具，这些证券都是按公允价值列账的。公允价值是市场参与者在计量日期以有序交易方式出售资产时将收到的价格。截至2020年12月31日，我们以公允价值记录的投资持有量中，约有6%是基于市场无法观察到的重大投入，并被归类为3级衡量标准。有关公允价值的更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注16“项目8-财务报表和补充数据”。
 
156
目录
固定期限证券
截至2020年12月31日，我们固定到期日证券的摊余成本或成本、未实现收益(损失)总额、信贷损失拨备和公允价值归类为
可供出售
具体情况如下：
 
(金额(百万))
   
摊销

成本或

成本
     
毛

未实现

利得
     
毛

未实现

损失
    
津贴

为了获得学分

损失
    
公平

价值
  
固定期限证券：
             
美国政府、机构和政府支持的企业
    $ 3,401      $ 1,404      $ —       $ —       $ 4,805  
州和政区
      2,627        544        (1 )      —         3,170  
非美国
政府
      1,420        144        (5 )      —         1,559  
美国公司：
             
公用事业
      4,244        970        (2 )      —         5,212  
能量
      2,549        367        (16 )      —         2,900  
金融保险
      7,843        1,307        (2 )      —         9,148  
消费者-非周期性
      5,147        1,324        (1 )      —         6,470  
技术和通信
      3,207        620        —         —         3,827  
工业
      1,375        232        —         —         1,607  
资本品
      2,466        535        —         —         3,001  
消费周期
      1,722        285        —         —         2,007  
交通运输
      1,200        304        (2 )      —         1,502  
其他
      395        45        —         —         440  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美国企业总数
      30,148        5,989        (23 )      —         36,114  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
             
公用事业
      899        84        —         —         983  
能量
      1,190        209        (1 )      —         1,398  
金融保险
      2,470        357        (6 )      (1 )      2,820  
消费者-非周期性
      712        113        (1 )      —         824  
技术和通信
      1,082        229        —         —         1,311  
工业
      970        159        —         —         1,129  
资本品
      549        68        (1 )      —         616  
消费周期
      356        41        (1 )      —         396  
交通运输
      520        90        (1 )      —         609  
其他
      1,582        246        —         —         1,828  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
非美国
公司
      10,330        1,596        (11 )      (1 )      11,914  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
住房抵押贷款支持的银行。
(1)
      1,698        211        —         —         1,909  
商业抵押贷款支持
      2,759        231        (13 )      (3 )      2,974  
其他资产支持
      3,293        56        (4 )      —         3,345  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
可供出售
固定期限证券
    $ 55,676      $ 10,175      $ (57 )    $ (4 )    $ 65,790  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
公允价值包括800万美元，由
Alt-A
住宅按揭贷款。
 
157
目录
截至2019年12月31日，我们固定到期日证券的摊余成本或成本、未实现收益(亏损)总额和公允价值归类为
可供出售
具体情况如下：
 
(金额(百万))
  
摊销

成本或

成本
    
未实现毛利
    
未实现亏损总额
    
公平

价值
  
 
不是他，而是-

暂时

受损
    
除-

暂时

受损
    
不是他，而是-

暂时

受损
    
除-

暂时

受损
  
固定期限证券：
            
美国政府、机构和政府支持的企业
   $ 4,073     $ 952     $ —       $ —       $ —       $ 5,025  
州和政区
     2,394       355       —         (2 )      —         2,747  
非美国
政府
     1,235       117       —         (2 )      —         1,350  
美国公司：
            
公用事业
     4,322       675       —         —         —         4,997  
能量
     2,404       303       —         (8 )      —         2,699  
金融保险
     6,977       798       —         (1 )      —         7,774  
消费者-非周期性
     4,909       796       —         (4 )      —         5,701  
技术和通信
     2,883       363       —         (1 )      —         3,245  
工业
     1,271       125       —         —         —         1,396  
资本品
     2,345       367       —         (1 )      —         2,711  
消费周期
     1,590       172       —         (2 )      —         1,760  
交通运输
     1,320       187       —         (1 )      —         1,506  
其他
     292       30       —         —         —         322  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美国企业总数
     28,313       3,816       —         (18 )      —         32,111  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
            
公用事业
     779       50       —         —         —         829  
能量
     1,140       179       —         —         —         1,319  
金融保险
     2,087       232       —         —         —         2,319  
消费者-非周期性
     631       55       —         (2 )      —         684  
技术和通信
     1,010       128       —         —         —         1,138  
工业
     896       92       —         —         —         988  
资本品
     565       40       —         —         —         605  
消费周期
     373       24       —         —         —         397  
交通运输
     557       73       —         (1 )      —         629  
其他
     1,431       188       —         (2 )      —         1,617  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
非美国
公司
     9,469       1,061       —         (5 )      —         10,525  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
住房抵押贷款支持的银行。
(1)
     2,057       199       15       (1 )      —         2,270  
商业抵押贷款支持
     2,897       137       —         (8 )      —         3,026  
其他资产支持
     3,262       30       —         (7 )      —         3,285  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
可供出售
固定期限证券
   $ 53,700     $ 6,667     $ 15     $ (43 )    $ —       $ 60,339  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
公允价值包括900万美元，由
Alt-A
住宅按揭贷款及抵押的2,400万元
次质数
住宅按揭贷款。
固定期限证券增加55亿美元，主要来自与利率下降相关的未实现净收益的增加，以及2020年超过销售、到期和偿还的购买。
 
158
目录
其他投资资产
下表列出了截至12月31日我们其他投资资产的账面价值：
 
    
2020
    
2019
  
(金额(百万))
   
账面价值
     
占总数的%
    
账面价值
     
占总数的%
  
有限合伙企业
    $ 1,049        47 %    $ 634        39 % 
衍生物
      587        26       290        18  
银行贷款投资
      344        15       383        23  
短期投资
      183        8       260        16  
证券借贷抵押品
      67        3       51        3  
其他投资
      23        1       14        1  
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
其他投资资产总额
    $ 2,253        100 %    $ 1,632        100 % 
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
有限合伙企业的增长主要来自额外的资本投资和未实现的净收益，但部分被2020年的资本返还所抵消。衍生品在很大程度上是由于2020年利率的下降而增加的。
衍生物
与衍生工具相关的活动通常可以通过列示期间名义价值的变化来衡量。然而，对于GMWB嵌入衍生品、固定指数年金嵌入衍生品和指数化万能寿险嵌入衍生品，保单数量最能说明期间之间的变化。下表列出了截至所示日期与衍生工具相关的活动：
 
(名义上以百万为单位)
   
量测
     
12月31日，
2019
     
加法
     
到期日/
终止合同
    
12月31日，
2020
  
指定为套期保值的衍生工具
              
现金流对冲：
              
利率互换
      概念上的      $ 8,968      $ 1,844      $ (2,634 )    $ 8,178  
外币掉期
      概念上的        110        17        —         127  
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总现金流对冲
         9,078        1,861        (2,634 )      8,305  
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
指定为套期保值的衍生品总额
         9,078        1,861        (2,634 )      8,305  
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
未被指定为套期保值的衍生品
              
利率互换
      概念上的        4,674        —          —         4,674  
股票指数期权
      概念上的        2,451        2,053        (2,504 )      2,000  
金融期货
      概念上的        1,182        5,516        (5,594 )      1,104  
其他外币合约
      概念上的        628        7,080        (5,937 )      1,771  
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
未被指定为对冲的衍生品总额
         8,935        14,649        (14,035 )      9,549  
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总导数
       $ 18,013      $ 16,510      $ (16,669 )    $ 17,854  
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
 
(保单数量)
   
量测
     
12月31日，
2019
     
加法
     
到期日/
终止合同
    
12月31日，
2020
  
未被指定为套期保值的衍生品
              
GMWB嵌入导数
      政策        25,623        —          (1,910 )      23,713  
固定指数年金嵌入衍生品
      政策        15,441        —          (2,663 )      12,778  
指数化万能寿命嵌入导数
      政策        884        —          (42 )      842  
 
159
目录
衍生品名义价值的下降主要是由于支持我们长期护理保险业务的利率掉期的终止以及支持我们的固定指数年金产品的股票指数期权的终止，这主要被为对冲以外币计价的本票向AXA支付而签订的外币衍生品的增加所抵消。
与我们的嵌入式衍生品相关的保单数量减少，因为这些产品不再提供，并继续流失。
合并资产负债表
总资产
。总资产从2019年12月31日的1013.42亿美元增加到2020年12月31日的1057.47亿美元，增加了44.05亿美元。
 
  •  
现金、现金等价物、限制性现金和总投资增加了53.24亿美元，主要是固定到期日证券和其他投资资产分别增加了54.51亿美元和6.21亿美元。固定期限证券的增加主要与较高的未实现收益有关，主要与利率下降和2020年净买入有关。其他投资资产的增长主要来自2020年对有限合伙企业的额外资本投资，以及主要由较低利率推动的较高衍生品资产。这些增加被现金、现金等价物和限制性现金减少6.85亿美元部分抵消，这些减少主要与Genworth Holdings将于2020年6月到期的优先票据的赎回有关，也就是Rivermont I的提前偿还
无追索权
原定于2050年到期的融资义务，净购买固定到期日证券，向安盛支付2.69亿美元，以及回购Genworth Holdings 2021年到期日的优先票据本金8400万美元。现金的减少部分被GMHI发行2025年优先债券的收益所抵消。
 
  •  
DAC减少3.07亿美元，主要与较高的摊销有关，这主要是由于我们的
20年期
定期人寿保险进入保费后期，摊销超过延期，反映出我们的长期护理保险业务在2020年的销售额较低。此外，我们的万能和定期万能人寿保险产品减少主要是由于与可恢复性测试相关的6300万美元的减值，以及与我们2020年年度假设审查相关的4800万美元的不利解锁调整。
 
  •  
可收回的再保险减少了2.84亿美元，主要是由于我们的结构性结算产品被割让给我们前母公司通用电气的附属公司UFLIC。我们还在2020年记录了与采用新的会计准则相关的4500万美元的预期信贷损失。
 
  •  
递延税项资产减少3.18亿美元，主要是由于利用了净营业亏损和外国税收抵免，以及衍生品和投资的较高未实现收益，但部分被与AXA和解协议相关的递延税项资产所抵消。
总负债
。总负债从2019年12月31日的867.1亿美元增加到2020年12月31日的899.27亿美元，增加了32.17亿美元。
 
  •  
未来的政策收益增加了23.11亿美元，主要是由于与确认更高的未实现收益相关的影子会计调整。影子会计调整使未来的政策福利增加了约18.89亿美元，主要来自我们的长期护理保险业务，并在其他全面收益(亏损)中记录了抵消金额。这一增长还归因于我们的长期护理保险老化。
有效
分块和更高的增量准备金为3.02亿美元，与2020年应计利润和亏损有关。这些增长被我们的固定年金业务部分抵消，主要来自2020年由退款和福利推动的净流出，以及我们定期人寿保险产品的径流，以及2020年更高的失误。
 
  •  
投保人账户余额减少7.14亿美元，主要归因于我们的固定年金业务和我们的公司拥有的人寿保险产品的退款和利益，以及
 
160
目录
 
在2020年与我们的年度假设审查相关的条款万能和万能人寿保险产品中解锁1.18亿美元的调整。
 
  •  
保单和合同索赔的负债增加了8.59亿美元，主要与我们的美国抵押贷款保险业务有关，这主要是由于借款人的忍耐导致的新拖欠贷款数量的大幅增加
新冠肺炎。
此外，现有储备在2020年增加了6500万美元，主要是由于影响索赔频率和严重程度的早期治愈紧急模式的恶化。增长的另一个原因是我们的长期护理保险业务，主要是由于新的索赔和索赔严重程度上升，这是由于
有效
挡着。考虑到我们的假设
新冠肺炎
暂时减少了提交的新索赔数量，IBNR储备增加了1.08亿美元，部分抵消了IBNR索赔的有利发展。此外，我们记录的索赔准备金增加了9100万美元，反映了我们的假设
新冠肺炎
加速了最脆弱索赔人的死亡经历，使得剩余的索赔人群与
大流行前
平均人口。这些增长被更高的索赔终止部分抵消，这主要是由更高的死亡率推动的，以及与2020年第四季度完成的年度索赔准备金审查相关的假设和方法的变化带来的3800万美元的净有利影响。我们的澳大利亚抵押贷款保险业务增加了1.23亿美元的损失准备金，包括ibnr准备金，主要是由于方法的改进，以更好地与历史拖欠行为保持一致，以及反映预期拖欠增加和以下因素造成的压力经济状况的延迟影响。
新冠肺炎。
 
  •  
其他负债增加3.32亿美元，主要原因是交易对手抵押品增加，主要是由于利率下降提高了衍生品估值，以及应计费用增加，包括我们澳大利亚抵押贷款保险业务的合同费用应计费用。
 
  •  
无追索权
由于Rivermont I的未偿还债务提前赎回，融资义务减少了3.11亿美元
无追索权
资金义务原定于2050年到期。
 
  •  
长期借款增加2.71亿美元，主要归因于GMHI发行的7.5亿美元优先票据，但被Genworth Holdings于2020年6月到期的7.70%优先票据的赎回以及2020年回购8400万美元2021年到期日的优先票据本金所部分抵消。
 
  •  
与停产业务相关的负债增加了4.21亿美元，主要来自2020年7月发行的与安盛达成和解协议相关的本票。有关更多细节，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注23。
总股本
。总股本从2019年12月31日的146.32亿美元增加到2020年12月31日的158.20亿美元，增幅为11.88亿美元。
 
  •  
我们报告称，截至2020年12月31日的一年，Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入为1.78亿美元。我们还在2020年1月1日采用了与估计预期信贷损失相关的新会计准则，并在修改后的追溯基础上应用，导致2020年留存收益减少5500万美元。
 
  •  
符合套期保值资格的投资和衍生品的未实现收益分别增加了7.58亿美元和2.09亿美元，主要来自2020年利率的下降。
流动性与资本资源
流动性和资本资源代表了我们的整体财务实力，以及我们从业务中产生现金流、以具有竞争力的利率借入资金和筹集新资本以满足我们的运营和增长需求的能力。
 
161
目录
Genworth及其子公司
下表列出了我们截至12月31日的年度的压缩合并现金流：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
经营活动净现金
    $ 1,960      $ 2,079      $ 1,633  
来自投资活动的净现金(由投资活动使用)
      (1,153 )       1,301        (622 ) 
融资活动使用的现金净额
      (1,507 )       (2,217 )       (1,621 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
汇兑影响前现金净增(减)
    $ (700 )     $ 1,163      $ (610 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
我们的主要现金来源包括我们产品和服务的销售、我们投资组合的收入和销售投资的收益。作为一家保险企业，我们通常从经营活动中产生正现金流，因为从我们的保险产品中收取的保费和从我们的投资中获得的收入通常会超过保单获取成本、支付的福利、赎回和运营费用。我们经营活动的现金流受到保费、费用和收到的投资收入以及支付的福利和费用的时间的影响。来自经营活动的正现金流随后被投资，以支持我们的保险和投资产品的义务，以及支持这些产品所需的资本。在分析我们的现金流时，我们关注投资活动中可用和使用的现金量的变化。融资活动产生的现金变化主要涉及万能人寿保险和投资合同的发行、赎回和福利支付；FHLB的存款；债务和股权证券的发行和收购；借款的发行和偿还或回购以及
无追索权
资金义务；以及其他资本交易。
我们2020年经营活动的现金流入较低，主要原因是向安盛支付了2.69亿美元，下文进一步讨论，但部分抵消了2020年从交易对手那里收到的与我们衍生品头寸相关的更高抵押品。
2020年，我们的投资活动出现了现金流出，主要来自净购买固定到期日证券和股权证券，以及对有限合伙企业的净资本催缴，部分被商业抵押贷款偿还超过原始贷款和政策性贷款偿还所抵消。2019年我们有来自投资活动的现金流入，主要是由2019年12月出售Genworth Canada的净收益和固定期限证券的净销售推动的，但部分被短期投资和商业抵押贷款来源的净购买超过偿还所抵消。
2020年，我们融资活动的现金流出较少，主要来自发行GMHI 2025年高级票据的7.38亿美元净收益，以及我们投资合同的净撤资减少，但部分被更高的偿还和长期债务回购所抵消。2020年，Genworth Holdings赎回了2020年6月到期的3.97亿美元优先票据，Rivermont I提前赎回了3.15亿美元
无追索权
融资义务原定于2050年到期，Genworth Holdings回购了8400万美元的2021年到期日优先票据本金。2019年，Genworth Holdings偿还了4.43亿美元定期贷款。
我们从事某些证券借贷交易，目的是提高我们的投资证券组合的收益。我们对所有借出的证券保持有效控制，因此，我们继续在综合资产负债表中将这类证券报告为固定到期日证券。我们目前正由中介机构对交易对手信用风险进行赔偿。有关证券借贷计划的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“项目8-财务报表和补充数据”下的附注12。
Genworth控股公司
Genworth Financial和Genworth Holdings各自担任各自子公司的控股公司，自己没有任何重大业务。来自其各自子公司的股息、支付
 
162
目录
对他们来说，根据与其子公司的税收分担和费用偿还安排，借款或证券发行的收益是他们履行义务的主要现金来源。保险法律法规监管保险子公司向Genworth Financial和Genworth Holdings支付股息和其他分配。我们预计保险子公司支付的股息将因战略目标、监管要求和业务表现而异，包括预期的持续不利影响
新冠肺炎。
Genworth Financial和Genworth Holdings的资金主要用途包括支付控股公司一般运营费用(包括税款)、支付当前和未来任何借款或其他债务的本金、利息和其他费用(包括根据报告为非持续经营的有担保本票向AXA支付)、根据当前和任何未来担保(包括对某些附属义务的担保)支付款项、支付根据税务协议欠通用电气的款项、根据分税协议向子公司支付款项(就Genworth Holdings而言，向Genworth Financial支付)、向子公司提供捐款。给Genworth Financial的股息或其他分配。在部署未来资本时，当前的重要优先事项包括专注于我们的美国抵押贷款保险业务，使其保持适当的资本水平，并减少Genworth Holdings的整体债务。我们可能不时寻求以公开市场购买、投标要约、私下协商交易或其他方式回购或赎回未偿还票据，以换取现金(手头现金、发行新债所得款项及/或出售资产或股票所得款项)。我们目前寻求通过回购、赎回和/或到期偿还来解决我们的债务问题。
我们的董事会已经无限期暂停支付Genworth Financial普通股的股东股息。宣布和向普通股持有者支付未来股息将由我们的董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括从我们的经营子公司获得股息、我们的财务状况和经营业绩、我们子公司的资本要求、法律要求、监管约束、我们的债务义务、我们的信用和财务实力评级以及董事会认为相关的其他因素。此外，根据我们的股票回购计划，我们的董事会已经无限期地暂停了对Genworth Financial普通股的回购。我们的股票回购计划的恢复将由我们的董事会自行决定。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，Genworth Holdings分别拥有10.78亿美元和14.61亿美元的现金、现金等价物和限制性现金，其中包括截至2020年12月31日的4600万美元限制性现金等价物。截至2020年12月31日和2019年12月31日，Genworth Holdings还分别持有2500万美元和7000万美元的美国政府证券，其中分别包括约2500万美元和4800万美元的限制性资产。Genworth Holdings的现金、现金等价物和限制性现金减少的主要原因是偿还了长期债务和公司间票据以及向安盛支付的2.69亿美元，但部分抵消了从我们的美国抵押贷款保险业务收到的4.37亿美元的股息，以及从我们的子公司收到的2020年实现投资收益的公司间税款。2020年7月20日，我们与AXA就支付保护保险不当销售我们以前的生活方式保护保险业务出售的索赔一事达成和解协议，该业务于2015年12月被AXA收购。在达成和解协议之前，于2020年1月，我们向安盛支付了1亿英磅(1.34亿美元)的临时诉讼款项。2020年7月21日，我们根据和解协议支付了1亿英磅(1.25亿美元)的初始金额，并支付了约1000万美元的本票利息。有关现金、现金等价物和限制性现金减少的更多详情，请参见下文“-资本资源和融资活动”一节。
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，Genworth Holdings分别从其国际子公司获得了1100万美元、14.86亿美元和1.82亿美元的现金股息。由于新冠肺炎造成的不利影响，我们的国际子公司不得不保留资本，因此在2020年减少了向Genworth Holdings支付的股息金额。由以下公司收到的股息
 
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Genworth Holdings在2019年包括与出售Genworth Canada相关的12.35亿美元净收益。Genworth Holdings在2019年和2018年收到的股息还分别包括我们参与Genworth澳大利亚股票回购计划的2300万美元和5700万美元，如下所述。
2020年，我们的美国抵押贷款保险业务从GMHI发行2025年优先债券的净收益中支付了4.37亿美元的股息。2019年和2018年，Genworth Financial分别从我们的美国抵押贷款保险业务获得了2.5亿美元和5000万美元的现金股息。我们定期评估业务状况、宏观经济环境、监管要求、PMIER的充分性和业务需求等，以确定我们美国抵押贷款保险业务未来分红的金额和时机。未来的股息及其分配时间还将取决于新冠肺炎的经济复苏情况，以及与安盛和解协议相关发行的有担保本票项下的预付款义务等因素。
在截至2020年、2020年、2019年或2018年12月31日的年度内，其国内寿险子公司没有向Genworth Holdings支付股息。我们预计，在可预见的未来，我们的美国人寿保险业务不会向我们的控股公司提供股息。
担保和其他承诺
Genworth Holdings向其一家保险子公司提供高达1.75亿美元的资本支持(视情况而定)，为支持其在墨西哥的抵押贷款保险业务的索赔提供资金。我们相信这家保险子公司有足够的准备金来支付其基本义务。
Genworth Holdings在2016年5月出售我们的欧洲抵押贷款保险子公司之前，为投保人的利益提供了无限担保，以支付有效索赔。在将这家英国子公司出售给AmTrust金融服务公司之后，担保仅限于支付在销售日期之前有效的保单和在出售日期后大约90天写成的保单的有效索赔，AmTrust金融服务公司已同意在担保下出现任何风险的情况下向我们提供有限的赔偿。截至2020年12月31日，积极政策的有效风险约为13亿美元。
Genworth Holdings与我们的前母公司GE签订了一项税务协议，这代表了Genworth Holdings对GE的义务。截至2020年12月31日，债务的固定部分余额为4100万美元。Genworth Financial和Genworth Holdings拥有与这项税务协议相关的共同和多项担保。
Genworth Financial向Genworth Holdings的未偿还优先及附属票据的受托人及优先及附属票据的持有人，分别以无抵押的无抵押无附属票据及附属票据为基准，提供全面及无条件担保，足额及准时支付Genworth Holdings根据优先及附属票据契约应付的所有其他款项、溢价(如有)及利息及所有其他应付款项，以及全数及准时支付Genworth Holdings根据优先及附属票据契约应付的所有其他款项。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注12。
我们还向第三方提供担保，以履行我们子公司的某些义务。我们估计，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们在此类担保下的潜在债务分别为400万美元和500万美元。
受监管的保险子公司
保险法律法规规范我们的保险子公司向我们支付红利和其他分配。见我们合并财务报表中“第8项--财务报表”下的附注17
 
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和补充数据“，了解有关股息支付的其他信息。一般来说，超过规定限额的股息被认为是“非常”的，需要获得保险监管部门的批准。根据截至2020年12月31日的估计法定业绩，根据适用的股息限制，我们的子公司可以在2021年向我们支付约1.9亿美元的股息。然而，如果我们的保险子公司出于监管目的需要保留资本，包括由于以下原因，它们可能不会在2021年以这个水平向我们支付股息
COVID-19，
并为未来的增长或满足资本要求保留资本。此外，根据与安盛达成的和解协议，从我们的抵押保险业务(包括适用的保险子公司)收取高于某些门槛的股息和销售收益也必须遵守强制性预付条件。有关与安盛的和解条款的更多细节，请参阅我们合并财务报表中“第8项-财务报表和补充数据”下的附注23。
我们受监管保险子公司的流动资金需求主要涉及与其各种保险和投资产品相关的负债、运营成本和开支、向我们支付股息、向其子公司供款、支付未偿债务的本金和利息以及所得税。保险和投资产品产生的负债包括支付福利，以及与保单退还和提取、保单贷款和赎回融资协议义务相关的现金支付。
我们的保险子公司利用运营和投资活动的现金流为其流动性需求提供资金。我们保险子公司的经营活动本金现金流入来自其子公司的保费、年金存款、保险和投资产品费用以及其他收入，包括佣金、保险费、死亡率、费用和退保费、合同承销费、投资管理费以及股息和分派。投资活动产生的本金现金流入来自偿还本金、投资收益，必要时还可出售投资资产。
我们的保险子公司坚持投资策略，旨在提供充足的资金来支付福利，而不会被迫出售投资。负债期限较长的产品，如某些人寿保险和长期护理保单，与期限相似的投资，如长期固定期限证券和商业抵押贷款，是相匹配的。较短期负债与具有短期和中期固定期限的固定期限证券相匹配。此外，我们的保险子公司持有高流动性、高质量的短期投资证券和其他流动性投资级固定到期日证券，为预期的运营费用、上缴和提款提供资金。截至2020年12月31日，我们的现金、现金等价物、限制性现金和投资资产总额为799亿美元。我们对私人配售的固定期限证券、商业抵押贷款、政策性贷款、有限合伙投资以及精选的抵押贷款支持证券和资产支持证券的投资流动性相对较差。截至2020年12月31日，这些资产类别约占我们总现金、现金等价物、限制性现金和投资资产账面价值的37%。
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，我们的美国抵押贷款保险业务符合PMIERS的资本金要求。2020年10月22日，我们的美国抵押贷款保险业务在2020年1月至2020年8月期间承保的一系列现有抵押贷款保险单上，从TriangRe 2020获得了3.5亿美元的超额损失再保险。有关这项交易的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注8。截至2020年12月31日，信用风险转移交易提供了总计约9.36亿美元的PMIER资本信贷。我们的美国抵押贷款保险业务可能会执行未来的信用风险转移交易，以保持超出PMIERs资本要求的审慎财务灵活性水平，以应对随着时间的推移业绩和PMIERs要求的潜在变化。我们认为，如果可能的话，未来的信用风险转移交易可能会更难执行，而且在过程中和之后可能会有更高的成本。
新冠肺炎。
2019年2月，Genworth Australia宣布有意开始
市面上
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回购
该计划适用于总金额不超过1亿澳元的股票。根据计划，根沃斯
 
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澳大利亚以6400万澳元的价格回购了约2500万股。作为大股东，我们参与了
市面上
期间的销售交易记录
回购
在此期间，我们保持了约52.0%的所有权地位，并收到了2300万美元的现金，这些现金作为股息支付给Genworth Holdings。而不是继续分享更多份额
回购
根据这一计划，Genworth Australia在2019年第三季度支付了每股0.219澳元的未加盖印花税特别股息，其中一部分构成了剩余的3600万澳元
回购
程序。因此，向Genworth Holdings支付了3000万美元的股息。2019年11月，Genworth Australia通过每股0.242澳元的未加盖印花特别股息完成了进一步的资本管理计划，这相当于总分派约1亿澳元。因此，2019年12月向Genworth Holdings支付了3400万美元的股息。
截至2020年12月31日，我们的每一家人寿保险子公司都超过了各自所在州要求的最低RBC水平。截至2020年12月31日，我们在美国注册的寿险子公司的综合RBC比率约为22.9%，与2019年12月31日相比有所增加，主要来自法定收入，这是由于我们的长期护理保险业务受益于更高的终止和更低的索赔发生率，但部分被与精算准则38和GLICNY现金流测试相关的法定准备金增加所抵消。
资本资源与融资活动
2020年8月21日，GMHI发行了7.5亿美元2025年到期的6.50%优先债券。票据利息每半年支付一次，分别于每年2月15日和8月15日拖欠，从2021年2月15日开始。这些票据将于2025年8月15日到期。GMHI可以选择在2025年2月15日之前的任何时间赎回全部或部分票据，方法是支付整体溢价，外加应计和未支付的利息。在2025年2月15日或之后的任何时候，GMHI可以选择按本金的100%赎回全部或部分票据，外加应计和未付利息。这些票据包含通常的违约事件，如果GMHI违反了契约条款，这些违约事件在某些通知和补救条件的约束下，可能会导致未偿还票据的本金和应计利息加速。
2020年7月3日，我们的多数股权子公司GFMIPL发行了1.47亿澳元的浮息次级票据，2030年7月到期，以换取2025年7月到期的1.47亿澳元的浮息次级票据，并额外发行了4300万澳元的浮息次级票据，2030年7月到期。这些票据将按季支付利息，浮动利率相当于3个月期银行票据掉期参考利率加上年息5.0%的保证金。GFMIPL有权在2025年7月3日以及此后到期日之前(不包括到期日)按面值赎回票据，以及某些税收和监管事件(每种情况都须得到APRA的事先书面批准)。GFMIPL于2020年8月24日赎回2025年7月到期的500万澳元浮息次级票据，2020年10月6日赎回2025年7月到期的剩余4800万澳元浮息次级票据，并支付应计利息。
Genworth Holdings于2021年2月16日支付了7.20%的优先票据，到期本金余额为3.38亿美元。2020年期间，Genworth Holdings还回购了其2021年到期日的8400万美元优先票据本金，税前收益为400万美元。2020年3月，Genworth Holdings向GLIC偿还了2亿美元的公司间票据，到期日为2020年3月31日。
2020年1月21日，Genworth Holdings利用出售Genworth Canada获得的现金收益，提前赎回了原定于2020年6月到期的7.70%优先票据中的3.97亿美元。优先票据已全部赎回，现金支付4.09亿美元，其中包括未偿还本金余额、应计利息和900万美元的整体溢价。
2020年1月，在收到南卡罗来纳州保险总监的批准后，我们的间接全资特殊目的综合自保保险子公司Rivermont I赎回了其3.15亿美元的全部未偿还款项
无追索权
2050年到期的资金义务。提前赎回导致了
税前
400万美元的损失
核销
递延借款成本。
 
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2019年12月12日，Genworth Holdings偿还了原定于2018年3月7日结清、计划于2023年3月到期的定期贷款。在偿还之前，GFIH向Genworth Holdings的未偿还定期贷款的贷款人提供了有限追索权担保，这笔贷款是由GFIH在Genworth Canada的已发行普通股中的所有权权益担保的。由于标的抵押品的出售，定期贷款需要在出售Genworth Canada时偿还。4.45亿美元的现金支付用于全额偿还定期贷款的未偿还本金和应计利息。
2018年5月22日，Genworth Holdings赎回了2008年5月发行、2018年5月到期的6.52%优先票据中的5.97亿美元。现金支付6.16亿美元，包括定期贷款净收益4.41亿美元和手头现有现金1.75亿美元，用于全额赎回2018年5月优先票据的本金和应计利息余额。
有关我们借款的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注12。
除了于2020年7月21日支付给安盛的1亿英镑(1.25亿美元)的初步和解付款外，我们还向安盛发行了一张担保本票，将于2022年分两次付款。根据和解协议，Genworth Holdings的某些现金流，包括股息和资本筹集，必须支付给AXA，超过规定的门槛，直到本票得到全额偿还。此外，到2021年和明年为止，我们预计将支付约5300万澳元，其中包括本票的利息，假设我们不做任何
预付款，
以及一个
一次
支付与我们以前的生活方式保护保险业务中的分销商销售的产品的承保损失相关的无关责任。
我们对我们履行义务能力的评估包括自我们的合并财务报表发布之日起一年内到期的以下合同义务，以及其他某些条件和事件：
 
  •  
Genworth Holdings在其7.20%的优先票据中有3.38亿美元于2021年2月到期，在其7.625%的优先票据中有6.59亿美元将于2021年9月到期，不包括递延成本；
 
  •  
我们优先票据的利息预计将在未来12个月内支付1.65亿美元；
 
  •  
2021年，在向安盛支付有担保的本票之前，我们美国抵押保险子公司超过5000万美元的股息必须遵守强制性预付款条件；
 
  •  
从我们的澳大利亚按揭保险业务收取高于某些门槛的股息和销售收益也受强制性提前还款条件的约束；以及
 
  •  
由于完成中国泛海交易所需剩余步骤的完成和时间存在不确定性，2021年1月4日，Genworth和中国泛海同意不寻求延长当时的2020年12月31日合并协议结束日期。这项交易的完成取决于我们无法控制的步骤；因此，中国泛海在完成交易后的相关出资不包括在本次评估中。
在偿还2021年9月到期的优先票据方面，Genworth Holdings预计将出现约1500万美元的现金缺口，这令人怀疑我们是否有能力在明年内履行我们的财务义务。虽然正在发生和预计会发生的情况和事件令人怀疑我们履行财务义务的能力，但管理层的计划缓解了这一疑虑。
为了解决这一缺口和长期债务，以及建立现金缓冲，我们正在积极采取额外措施，根据市场状况，通过准备可能的部分公开发行我们的美国抵押贷款保险业务来筹集资金。除了通过公开发行部分出售我们的美国抵押贷款保险业务外，我们还在评估发行可转换债券的可能性，
 
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股权挂钩
证券或其他交易，在我们的优先票据于2021年9月到期之前。我们相信，涉及我们美国抵押贷款保险业务的股权交易或其他交易(如果需要)很可能得到有效执行。对我们评估的支持包括相对较小的差额、美国和澳大利亚抵押贷款保险业务的价值、相关市场的健康状况、投资者兴趣、我们财务顾问的观点以及我们类似交易的成功历史等因素。
除了Genworth Holdings和管理层计划持有的现有现金外，我们相信，根据税收分享协议和与子公司的费用偿还安排，以及如有必要，出售资产，来自未来现金税收支付的额外现金来源，将进一步为我们提供足够的资本灵活性和流动性，以满足我们预计的未来运营和融资需求。在向安盛发行的有担保本票得到偿还之前，该票据项下的某些预付款义务对我们用新债务融资、股权发行、资产出售或子公司股息的收益偿还债务(2021年债务到期日除外)的能力造成了重大限制。根据不断变化的市场状况，我们积极监控我们的流动性状况、流动性生成选择和信贷市场。我们的现金管理目标是保持两倍于预期年度外债利息支付的现金缓冲。由于现金流出和流入的时机或未来行动的影响，我们可能会在任何给定季度低于或高于我们的目标现金缓冲。我们会在情况需要时，继续评估我们的目标流动资金水平。此外，我们将继续评估市场对我们优先债务估值的影响，并可能考虑随着时间的推移回购我们的债务的更多机会。我们无法肯定地预测未来信贷市场的混乱，或一家或多家评级机构最近或未来进一步下调我们保险公司子公司的财务实力评级和/或我们控股公司债务的信用评级对我们的影响。额外资金的可用性，包括通过我们的美国抵押贷款保险业务进行的股权交易，或者发行债券、可转换证券或与股权挂钩的证券, 这将取决于各种因素，如市场状况、监管考虑因素、信用普遍可获得性、信用评级以及我们美国抵押贷款保险业务的表现和前景。有关与我们的流动性相关的某些风险的讨论，请参阅“项目1A-风险因素-我们的内部流动性来源可能不足以满足我们的需求，我们获得资本的渠道可能有限或无法获得。在这种情况下，我们可能会寻求额外的资本，但可能无法获得。“这些风险可能会因以下因素对经济的影响而加剧
新冠肺炎。
本文中提及的任何潜在股权交易均不构成证券发行。
 
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合同义务和商业承诺
我们在正常运作过程中与第三方订立义务。下表列出了截至2020年12月31日的这些义务。然而，我们不认为我们的现金流需求可以基于对这些债务的分析来评估，因为这些未来现金债务的资金将来自保费、存款、手续费和投资收入的未来现金流，这些没有在下表中反映出来。未来的现金流出，无论是不是合同义务，也会根据我们未来的需求而有所不同。尽管一些资金外流是固定的，但其他资金外流取决于未来的事件。固定债务的例子包括我们为固定利率借款支付本金和利息的义务。债务的例子将有所不同，包括支付可变利率借款利息的义务，以及取决于未来利率和市场表现的保险负债。我们的许多义务都与现金产生合同有关。这些义务包括向合同持有人支付款项，前提是这些合同持有人将继续按照合同条款存款。此外，我们的业务涉及不基于“承诺”的重大支出。
 
    
按期到期付款
  
(金额(百万))
   
总计
     
2021
     
2022-2023
     
2024-2025
     
2026年及
此后
  
借款和利息
(1)
    $ 5,133      $ 1,196      $ 676      $ 1,357      $ 1,904  
经营租赁义务
(2)
      74        11        18        12        33  
其他购买负债
(3)
      34        20        12        2        —    
证券借贷
(4)
      67        67        —          —          —    
商业按揭贷款承诺
(5)
      32        32        —          —          —    
银行贷款投资承诺
(5)
      32        32        —          —          —    
有限合伙承诺
(5)
      1,090        271        455        297        67  
定向增发承诺
(5)
      85        85        —          —          —    
保险责任
(6)
      114,630        2,610        5,752        5,288        100,980  
税务协议
(7)
      45        14        31        —          —    
未确认的税收优惠
(8)
      62        —          —          —          62  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
合同义务总额
    $ 121,284      $ 4,338      $ 6,944      $ 6,956      $ 103,046  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
包括我们长期借款的本金和利息的支付。本表中的借款和利息总额不等于我们综合资产负债表上的金额，因为它不包括债务发行成本、溢价和贴现，并包括预计在未来几年支付的利息。有关这些借款的付款时间和到期日的信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项-财务报表和补充数据”下的附注12。此外，我们还有与根据结算协议发行的本票有关的应付给安盛的合同金额。此金额报告为停产操作，不包括在此表中。
(2)
包括我们的经营租赁义务所要求的未贴现租赁付款。相关经营租赁负债计入我们的综合资产负债表，扣除预计利息2,100万美元。有关经营租赁的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注2。
(3)
包括在正常业务过程中签订的对商品和服务的合同购买承诺，并包括我们养老金负债项下的义务。
(4)
与我们的证券借贷计划相关的抵押品返还时间通常是隔夜和连续的；因此，抵押品的返还反映为2021年到期。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注12“第8项--财务报表和补充数据”。
(5)
包括我们承诺为美国商业抵押贷款、银行贷款投资、有限合伙企业的利息和私募投资提供资金的金额。
(6)
此表中的债务未按现值折现。与此表不同的是，我们在合并资产负债表中报告的债务是根据美国公认会计准则(GAAP)记录的，在以下情况下
 
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  该等负债按照现值概念在与保险企业会计及报告有关的会计指引下(视何者适用而定)进行折现。因此，本表中列出的保险负债的估计负债大大超过了未来保单福利准备金中记录的负债以及保单和合同索赔的负债。这些金额还包括根据美国公认会计准则(GAAP)计算的估计索赔和福利、保单退还和佣金义务
有效
长期保险单和投资合同。还包括与我们的美国抵押贷款保险合同承保业务相关的追索权和赔偿金额。估计的索赔和福利义务基于死亡率、发病率、失误和其他假设。由于所用假设的重要性，提出的金额可能与实际结果大不相同。我们没有包括单独的帐户债务，因为这些债务在法律上是与一般帐户义务隔离的，资金将完全来自单独帐户资产的现金流。我们预计将从一般账户投资的现金流以及未来的存款和保费中为保险负债提供全额资金。
(7)
因为他们未来的现金流出是不确定的，以下是
非电流
负债不包括在本表中：递延税项(与税务协议有关的固定付款除外，如本公司综合财务报表附注13“第8项-财务报表及补充数据”所述)、衍生工具、未到期保费及若干其他项目。
(8)
包括根据在多个司法管辖区解决所得税审查的估计时间，结算不确定的税收状况，以及相关利息。有关不确定税收状况的讨论，请参阅我们合并财务报表的附注2和附注13“第8项--财务报表和补充数据”。
失衡
工作表事务处理
我们已经使用了
失衡
根据我们批准的投资指导方针，通过对证券化收益进行再投资，我们将进行资产证券化交易，以缓解和分散我们的资产风险状况，并调整我们投资组合中的资产类别组合。我们使用的交易涉及我们的一些应收账款和投资的证券化，这些应收账款和投资以商业抵押贷款、固定期限证券或其他应收账款为担保，主要包括保单贷款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，证券化资产总额分别为3800万美元和4700万美元，这也是需要整合的证券化资产。证券化交易通常会产生收益或亏损，这些收益或亏损将计入我们合并财务报表的净投资收益(亏损)中。没有
失衡
2020年、2019年或2018年执行的表类证券化交易。有关更多信息，请参阅我们的合并财务报表附注2“第8项--财务报表和补充数据”。
季节性
一般来说，我们的业务作为一个整体并不是季节性的。然而，在我们的美国抵押贷款保险业务中，拖欠率一般都有下降的趋势，这增加了损失的可能性。
一次中一次
本季度和第二季度继续增长，而日历年第三季度和第四季度有所增长。因此，与第三季度和第四季度相比，我们通常在第一季度和第二季度因拖欠债务而遭受的损失水平较低。在2020年，很大程度上是因为
COVID-19，
我们的美国抵押贷款保险业务的违约率上升，主要是因为借款人进入了忍耐计划。这些
新冠肺炎
相关的违法行为与季节性规范不符，因此，在2021年期间或在经济从大流行中复苏之前，我们可能会继续看到不同程度的违法行为和治疗。有关我们美国抵押贷款保险业务的更多信息，请参阅“-美国抵押贷款保险部门-趋势和条件”。
我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务也存在适度的拖欠季节性，在每个日历年的第一季度和第二季度，我们通常会经历更高的新违约率和更低的治愈率。然而，在2020年间，
新冠肺炎
与历史标准相比，这造成了不同程度的犯罪，主要是因为传统犯罪的发展和发展模式发生了变化。我们可以
 
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继续经历延迟拖欠和相关的进展模式，直到不再允许延迟付款计划。相反，如果借款人不再被允许由于
新冠肺炎
困难，我们可能会在2021年经历违约率的急剧增加。有关我们澳大利亚抵押保险业务的更多信息，请参阅“-澳大利亚抵押保险部门-趋势和条件”。
从历史上看，我们的美国人寿保险业务在其产品中没有经历过明显的季节性模式。然而，很大程度上是因为
COVID-19，
我们的美国人寿保险业务所有产品的死亡率都有所上升。尽管我们没有追踪长期护理保险业务的死亡原因，但我们认为，与前几年相比，2020年死亡率的上升导致了更高的索赔终止。此外，很大程度上由于居家订单和其他安全措施，在我们的长期护理保险业务中，索赔发生率在2020年全年一直较低。我们认为，较高的索赔终止和较低的索赔发生率本质上是暂时的，一旦我们从大流行中恢复过来，就会恢复到历史常态。有关我们美国人寿保险业务的更多信息，请参阅“美国人寿保险部门-趋势和状况”。
通货膨胀率
我们不相信通胀对我们的经营业绩有实质影响，但通胀可能影响利率或汇率的情况除外。此外，通胀可能会影响我们长期护理保险业务的医疗成本和护理成本。我们的长期护理保险业务近年来经历了更高的索赔严重程度，部分原因是医疗成本上升。
新会计准则
有关最近采用和尚未采用的会计准则的讨论，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注2。
补充浓缩合并财务信息
Genworth Financial向Genworth Holdings的未偿还优先及附属票据的受托人及优先及附属票据的持有人，分别以无抵押的非附属票据及附属票据为基准，提供全面及无条件的担保，保证全数及准时支付Genworth Holdings根据未偿还的优先及附属票据系列支付的本金、溢价(如有)、利息及所有其他应付款项，以及全数及准时支付Genworth Holdings根据所背书的优先及附属票据应付的所有其他款项。
以下是Genworth Financial及其直接和间接子公司的补充简明合并财务信息，是根据《关于编制合并财务信息的规则》编制的。
监管S-X，
经SEC于2020年3月2日修订。2020年，我们提前应用了美国证券交易委员会发布的新规则，删除了某些比较上一年的浓缩合并财务信息，并在我们的合并财务报表的脚注之外展示了补充的浓缩合并财务信息。我们继续根据新修订规则提供上一年度年度期间简明综合财务信息。
补充简并财务信息呈现截至2020年、2019年12月31日的简并资产负债表信息和截至2020年、2019年12月31日止年度的简并损益表信息、简并全面收益表信息和简并现金流量表信息。
补充简明综合财务信息反映Genworth Financial(“母公司担保人”)、Genworth Holdings(“发行人”)以及Genworth Financial的每一家其他直接和间接子公司(“所有其他子公司”)合并后的情况，这些子公司均不为优先票据或
 
171
目录
次级票据，以及在综合基础上列报Genworth Financial的财务信息和总综合金额所需的剔除。
随附的补充简明合并财务信息是根据列报的所有期间的权益会计法列报的。根据这种方法，对子公司的投资按成本入账，并根据子公司的累计运营业绩、出资和分配以及其他权益变化进行调整。抵销分录包括合并和抵销子公司投资和公司间活动的分录。
下表为截至2020年12月31日的简并资产负债表信息：
 
(金额(百万))
  
亲本
担保人
    
发行人
    
所有其他
子公司
    
淘汰
    
整合
  
资产
          
投资：
          
固定期限证券
可供出售的，
按公允价值计算(摊余成本55676美元，信贷损失拨备4美元)
   $ —       $ —       $ 65,790     $ —       $ 65,790  
股权证券，按公允价值计算
     —         —         476       —         476  
商业按揭贷款(扣除贷款发放费和成本的未摊销余额4美元)
     —         —         6,774       —         6,774  
减去：信贷损失拨备
     —         —         (31 )      —         (31 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
商业抵押贷款，净额
     —         —         6,743       —         6,743  
政策性贷款
     —         —         1,978       —         1,978  
其他投资资产
     —         67       2,186       —         2,253  
对附属公司的投资
     15,358       16,673       —         (32,031 )      —    
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总投资
     15,358       16,740       77,173       (32,031 )      77,240  
现金、现金等价物和限制性现金
     —         1,078       1,578       —         2,656  
应计投资收益
     —         —         671       —         671  
递延收购成本
     —         —         1,529       —         1,529  
无形资产和商誉
     —         —         200       —         200  
可追讨的再保险
     —         —         16,864       —         16,864  
减去：信贷损失拨备
     —         —         (45 )      —         (45 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可收回的再保险，净额
     —         —         16,819       —         16,819  
其他资产
     2       146       296       —         444  
公司间应收票据
     —         19       —         (19 )      —    
递延税项资产
     13       767       (673 )      —         107  
独立账户资产
     —         —         6,081       —         6,081  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产
   $ 15,373     $ 18,750     $ 103,674     $ (32,050 )    $ 105,747  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
负债和权益
          
负债：
          
未来的政策利益
   $ —       $ —       $ 42,695     $ —       $ 42,695  
投保人账户余额
  
 
—  
 
  
 
—  
 
  
 
21,503
 
  
 
—  
 
  
 
21,503
 
保单和合同索赔的责任
     —         —         11,817       —         11,817  
未赚取的保费
     —         —         1,968       —         1,968  
其他负债
     55       156       1,507       —         1,718  
公司间应付票据
     —         —         19       (19 )      —    
长期借款
     —         2,665       883       —         3,548  
单独账户负债
     —         —         6,081       —         6,081  
与非持续经营有关的负债
     —         581       16       —         597  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总负债
     55       3,402       86,489       (19 )      89,927  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股本：
          
普通股
     1       —         3       (3 )      1  
其他内容
实缴
资本
     12,008       12,890       18,562       (31,452 )      12,008  
累计其他综合收益(亏损)
     4,425       4,426       4,499       (8,925 )      4,425  
留存收益
     1,584       (1,968 )      (6,681 )      8,649       1,584  
库存股，按成本计算
     (2,700 )      —         —         —         (2,700 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.的总股东权益
     15,318       15,348       16,383       (31,731 )      15,318  
非控制性权益
     —         —         802       (300 )      502  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总股本
     15,318       15,348       17,185       (32,031 )      15,820  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
负债和权益总额
   $ 15,373     $ 18,750     $ 103,674     $ (32,050 )    $ 105,747  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
172
目录
下表为截至2019年12月31日的简并资产负债表信息：
 
(金额(百万))
   
亲本

担保人
    
发行人
    
所有其他

子公司
    
淘汰
    
整合
  
资产
           
投资：
           
固定期限证券
可供出售的，
按公允价值计算
    $ —       $ —       $ 60,539     $ (200 )    $ 60,339  
股权证券，按公允价值计算
      —         —         239       —         239  
商业抵押贷款(47美元与证券化实体有关)
      —         —         6,963       —         6,963  
政策性贷款
      —         —         2,058       —         2,058  
其他投资资产
      —         71       1,561       —         1,632  
对附属公司的投资
      14,079       15,090       —         (29,169 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总投资
      14,079       15,161       71,360       (29,369 )      71,231  
现金、现金等价物和限制性现金
      —         1,461       1,880       —         3,341  
应计投资收益
      —         —         657       (3 )      654  
递延收购成本
      —         —         1,836       —         1,836  
无形资产和商誉
      —         —         201       —         201  
可追讨的再保险
      —         —         17,103       —         17,103  
其他资产
      4       201       239       (1 )      443  
公司间应收票据
      119       132       —         (251 )      —    
递延税项资产
      13       821       (409 )      —         425  
独立账户资产
      —         —         6,108       —         6,108  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产
    $ 14,215     $ 17,776     $ 98,975     $ (29,624 )    $ 101,342  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
负债和权益
           
负债：
           
未来的政策利益
    $ —       $ —       $ 40,384     $ —       $ 40,384  
投保人账户余额
      —         —         22,217       —         22,217  
保单和合同索赔的责任
      —         —         10,958       —         10,958  
未赚取的保费
      —         —         1,893       —         1,893  
其他负债
      30       118       1,243       (5 )      1,386  
公司间应付票据
      —         319       132       (451 )      —    
无追索权
筹资义务
      —         —         311       —         311  
长期借款
      —         3,137       140       —         3,277  
单独账户负债
      —         —         6,108       —         6,108  
与非持续经营有关的负债
      —         134       42       —         176  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总负债
      30       3,708       83,428       (456 )      86,710  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股本：
           
普通股
      1       —         3       (3 )      1  
其他内容
实缴
资本
      11,990       12,761       18,431       (31,192 )      11,990  
累计其他综合收益(亏损)
      3,433       3,433       3,474       (6,907 )      3,433  
留存收益
      1,461       (2,126 )      (7,108 )      9,234       1,461  
库存股，按成本计算
      (2,700 )      —         —         —         (2,700 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.的总股东权益
      14,185       14,068       14,800       (28,868 )      14,185  
非控制性权益
      —         —         747       (300 )      447  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总股本
      14,185       14,068       15,547       (29,168 )      14,632  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
          
负债和权益总额
    $ 14,215     $ 17,776     $ 98,975     $ (29,624 )    $ 101,342  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
          
 
173
目录
下表为截至2020年12月31日的年度简明综合损益表信息：
 
(金额(百万))
   
亲本

担保人
    
发行人
    
所有其他

子公司
     
淘汰
    
整合
  
收入：
            
保险费
    $ —       $ —       $ 4,110      $ —       $ 4,110  
净投资收益
      (3 )      5       3,261        (3 )      3,260  
净投资收益(亏损)
      —         6       552        —         558  
保单手续费及其他收入
      —         3       731        (4 )      730  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总收入
      (3 )      14       8,654        (7 )      8,658  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
福利和费用：
            
政策储备的福利和其他变化
      —         —         5,391        —         5,391  
记入贷方的利息
      —         —         549        —         549  
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      31       6       951        —         988  
递延收购成本和无形资产的摊销
      —         —         492        —         492  
商誉减值
      —         —         5        —         5  
利息支出
      1       175       33        (7 )      202  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
福利和费用总额
      32       181       7,421        (7 )      7,627  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
未计所得税和子公司权益前持续经营的收入(亏损)
      (35 )      (167 )      1,233        —         1,031  
所得税拨备(福利)
      (2 )      (41 )      313        —         270  
子公司收入中的权益
      210       912       —          (1,122 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持续经营收入
      177       786       920        (1,122 )      761  
非持续经营所得(亏损)，税后净额
      1       (573 )      23        —         (549 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
净收入
      178       213       943        (1,122 )      212  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      —         —         34        —         34  
减去：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
      —         —         —          —         —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178     $ 213     $ 909      $ (1,122 )    $ 178  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
 
174
目录
下表为截至2019年12月31日的年度简明综合损益表信息：
 
(金额(百万))
   
亲本

担保人
    
发行人
    
所有其他

子公司
     
淘汰
    
整合
  
收入：
            
保险费
    $ —       $ —       $ 4,037      $ —       $ 4,037  
净投资收益
      (3 )      10       3,228        (15 )      3,220  
净投资收益(亏损)
      —         (5 )      55        —         50  
保单手续费及其他收入
      —         2       792        (5 )      789  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总收入
      (3 )      7       8,112        (20 )      8,096  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
福利和费用：
            
政策储备的福利和其他变化
      —         —         5,163        —         5,163  
记入贷方的利息
      —         —         577        —         577  
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      20       —         942        —         962  
递延收购成本和无形资产的摊销
      —         —         441        —         441  
利息支出
      3       231       25        (20 )      239  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
福利和费用总额
      23       231       7,148        (20 )      7,382  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
未计所得税和子公司权益前持续经营的收入(亏损)
      (26 )      (224 )      964        —         714  
所得税拨备(福利)
      (3 )      (45 )      243        —         195  
子公司收入中的权益
      366       177       —          (543 )      —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
持续经营的收入(亏损)
      343       (2 )      721        (543 )      519  
非持续经营所得(亏损)，税后净额
      —         (140 )      151        —         11  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
净收益(亏损)
      343       (142 )      872        (543 )      530  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      —         —         64        —         64  
减去：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
      —         —         123        —         123  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 343     $ (142 )    $ 685      $ (543 )    $ 343  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
 
175
目录
下表为截至2020年12月31日的年度简并综合综合损益表信息：
 
(金额(百万))
   
亲本

担保人
    
发行人
    
所有其他

子公司
    
淘汰
    
整合
  
净收入
    $ 178     $ 213     $ 943     $ (1,122 )    $ 212  
其他综合收益(亏损)，税后净额：
           
不计信贷损失的证券未实现净收益(亏损)
      764       765       765       (1,530 )      764  
扣除信贷损失的证券未实现净收益(亏损)
      (6 )      (6 )      (6 )      12       (6 ) 
符合套期保值资格的衍生工具
      209       209       241       (450 )      209  
外币换算和其他调整
      25       25       55       (50 )      55  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他全面收益(亏损)合计
      992       993       1,055       (2,018 )      1,022  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
综合收益总额
      1,170       1,206       1,998       (3,140 )      1,234  
减去：可归因于非控股权益的综合收益
      —         —         64       —         64  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司主要普通股股东可获得的全面收益总额
    $ 1,170     $ 1,206     $ 1,934     $ (3,140 )    $ 1,170  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
下表为截至2019年12月31日的年度简并综合综合损益表信息：
 
(金额(百万))
   
亲本

担保人
     
发行人
    
所有其他

子公司
     
淘汰
    
整合
  
净收益(亏损)
    $ 343      $ (142 )    $ 872      $ (543 )    $ 530  
其他综合收益(亏损)，税后净额：
             
非暂时性减值证券的未实现净收益(亏损)
      859        842       846        (1,701 )      846  
非暂时性减值证券的未实现净收益(亏损)
      2        2       2        (4 )      2  
符合套期保值资格的衍生工具
      221        221       247        (468 )      221  
外币换算和其他调整
      307        224       486        (530 )      487  
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
其他全面收益(亏损)合计
      1,389        1,289       1,581        (2,703 )      1,556  
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
综合收益总额
      1,732        1,147       2,453        (3,246 )      2,086  
减去：可归因于非控股权益的综合收益
      —          —         354        —         354  
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司主要普通股股东可获得的全面收益总额
    $ 1,732      $ 1,147     $ 2,099      $ (3,246 )    $ 1,732  
  
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
  
 
176
目录
下表为截至2020年12月31日的年度简明合并现金流量表信息：
 
(金额(百万))
   
亲本

担保人
    
发行人
    
所有其他

子公司
    
淘汰
    
整合
  
经营活动的现金流：
           
净收入
    $ 178     $ 213     $ 943     $ (1,122 )    $ 212  
减去非持续经营的(收入)损失，税后净额
      (1 )      573       (23 )      —         549  
将净收入与经营活动的净现金进行调整：
           
子公司收入中的权益
      (210 )      (912 )      —         1,122       —    
来自子公司的股息
      —         448       (448 )      —         —    
固定期限证券折价和溢价摊销
      —         6       (144 )      —         (138 ) 
净投资(收益)损失
      —         (6 )      (552 )      —         (558 ) 
评估给投保人的费用
      —         —         (646 )      —         (646 ) 
延期收购成本
      —         —         (15 )      —         (15 ) 
递延收购成本和无形资产的摊销
      —         —         492       —         492  
商誉减值
      —         —         5       —         5  
递延所得税
      (1 )      212       57       —         268  
衍生工具和有限合伙
      —         (70 )      (17 )      —         (87 ) 
基于股票的薪酬费用
      39       —         1       —         40  
某些资产和负债的变动：
           
应计投资收益和其他资产
      2       16       (155 )      (5 )      (142 ) 
保险准备金
      —         —         1,217       —         1,217  
流动税项负债
      (1 )      41       (50 )      —         (10 ) 
其他负债、保单和合同索赔以及其他与保单有关的余额
      11       30       996       5       1,042  
经营活动使用的现金--非持续经营
      —         (269 )      —         —         (269 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
经营活动净现金
      17       282       1,661       —         1,960  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投资活动的现金流：
           
投资到期和偿还的收益：
           
固定期限证券
      —         —         3,800       —         3,800  
商业按揭贷款
      —         —         744       —         744  
其他投资资产
      —         —         182       —         182  
出售投资所得款项：
           
固定期限证券和股权证券
      —         —         4,234       —         4,234  
投资的购买和发起：
           
固定期限证券和股权证券
      —         —         (9,386 )      —         (9,386 ) 
商业按揭贷款
      —         —         (547 )      —         (547 ) 
其他投资资产
      —         —         (449 )      —         (449 ) 
短期投资，净额
      —         45       34       —         79  
保单贷款，净额
      —         —         190       —         190  
公司间应收票据
      (10 )      (16 )      200       (174 )      —    
对附属公司的出资
      (2 )      —         2       —         —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
来自投资活动的净现金(由投资活动使用)
      (12 )      29       (996 )      (174 )      (1,153 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动使用的现金流：
           
存款到万能人寿和投资合同
      —         —         862       —         862  
从万能人寿和投资合同中提款
      —         —         (2,282 )      —         (2,282 ) 
赎回和回购
无追索权
筹资义务
      —         —         (315 )      —         (315 ) 
发行长期债券所得款项
      —         —         766       —         766  
偿还和回购长期债务
      —         (490 )      (37 )      —         (527 ) 
公司间应付票据
      —         (190 )      16       174       —    
支付给非控股权益的股息
      —         —         (9 )      —         (9 ) 
其他，净额
      (5 )      (14 )      17       —         (2 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动使用的现金净额
      (5 )      (694 )      (982 )      174       (1,507 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
      —         —         15       —         15  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
现金、现金等价物和限制性现金净变化
      —         (383 )      (302 )      —         (685 ) 
期初现金、现金等价物和限制性现金
      —         1,461       1,880       —         3,341  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末现金、现金等价物和限制性现金
      —         1,078       1,578       —         2,656  
减少期末停产业务的现金、现金等价物和限制性现金
      —         —         —         —         —    
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营期末现金、现金等价物和限制性现金
    $ —       $ 1,078     $ 1,578     $ —       $ 2,656  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
177
目录
下表为截至2019年12月31日年度的简明合并现金流量表信息：
 
(金额(百万))
  
亲本

担保人
    
发行人
    
所有其他

子公司
    
淘汰
    
整合
  
经营活动的现金流：
          
净收益(亏损)
   $ 343     $ (142 )    $ 872     $ (543 )    $ 530  
减去非持续经营的(收入)损失，税后净额
     —         140       (151 )      —         (11 ) 
对净收益(亏损)与经营活动现金净额进行调整：
          
子公司收入中的权益
     (366 )      (177 )      —         543       —    
来自子公司的股息
     250       1,352       (1,602 )      —         —    
固定期限证券折价和溢价摊销
     —         8       (126 )      —         (118 ) 
净投资(收益)损失
     —         5       (55 )      —         (50 ) 
评估给投保人的费用
     —         —         (699 )      —         (699 ) 
延期收购成本
     —         —         (27 )      —         (27 ) 
递延收购成本和无形资产的摊销
     —         —         441       —         441  
递延所得税
     1       132       6       —         139  
衍生工具和有限合伙
     —         (35 )      (63 )      —         (98 ) 
基于股票的薪酬费用
     26       —         1       —         27  
某些资产和负债的变动：
          
应计投资收益和其他资产
     —         7       (365 )      —         (358 ) 
保险准备金
     —         —         1,259       —         1,259  
流动税项负债
     16       (43 )      53       —         26  
其他负债、保单和合同索赔以及其他与保单有关的余额
     (17 )      (44 )      668       2       609  
来自经营活动的现金--非持续经营
     —         134       275       —         409  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
经营活动净现金
     253       1,337       487       2       2,079  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投资活动的现金流：
          
投资到期和偿还的收益：
          
固定期限证券
     —         —         3,436       —         3,436  
商业按揭贷款
     —         —         582       —         582  
与证券化实体相关的限制性商业抵押贷款
     —         —         15       —         15  
出售投资所得款项：
          
固定期限证券和股权证券
     —         —         3,883       —         3,883  
投资的购买和发起：
          
固定期限证券和股权证券
     —         —         (6,899 )      —         (6,899 ) 
商业按揭贷款
     —         —         (813 )      —         (813 ) 
其他投资资产，净额
     —         5       (392 )      (2 )      (389 ) 
保单贷款，净额
     —         —         62       —         62  
公司间应收票据
     (119 )      48       6       65       —    
对附属公司的出资
     (5 )      —         5       —         —    
出售业务的收益，扣除转移的现金后的净额
     —         —         1,398       —         1,398  
来自投资活动的现金--非持续经营
     —         —         26       —         26  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
来自投资活动的净现金(由投资活动使用)
     (124 )      53       1,309       63       1,301  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动使用的现金流：
          
存款到万能人寿和投资合同
     —         —         824       —         824  
从万能人寿和投资合同中提款
     —         —         (2,319 )      —         (2,319 ) 
偿还和回购长期债务
     —         (446 )      —         —         (446 ) 
公司间应付票据
     (122 )      112       75       (65 )      —    
回购附属股份
     —         —         (22 )      —         (22 ) 
支付给非控股权益的股息
     —         —         (87 )      —         (87 ) 
其他，净额
     (7 )      (24 )      (4 )      —         (35 ) 
融资活动使用的现金--非连续性业务
     —         —         (132 )      —         (132 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动使用的现金净额
     (129 )      (358 )      (1,665 )      (65 )      (2,217 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(包括与停产业务有关的6美元)
     —         —         1       —         1  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
现金、现金等价物和限制性现金净变化
     —         1,032       132       —         1,164  
期初现金、现金等价物和限制性现金
     —         429       1,748       —         2,177  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末现金、现金等价物和限制性现金
     —         1,461       1,880       —         3,341  
减少期末停产业务的现金、现金等价物和限制性现金
     —         —         —         —         —    
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营期末现金、现金等价物和限制性现金
   $ —       $ 1,461     $ 1,880     $ —       $ 3,341  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
178
目录
截至2020年12月31日，Genworth Financial和Genworth Holdings的子公司分别限制了152亿美元和165亿美元的净资产。Genworth Financial的派息能力没有监管限制。我们的董事会已经无限期地暂停支付我们普通股的股息。宣布和向普通股持有者支付未来股息将由我们的董事会自行决定，并将取决于许多因素，包括从我们的经营子公司获得股息、我们的财务状况和经营业绩、我们子公司的资本要求、法律要求、监管约束、我们的债务义务、我们的信用和财务实力评级以及董事会认为相关的其他因素。
欲了解有关Genworth Financial和Genworth Holdings的子公司对分红的重大限制的更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第二部分-第8项-财务报表和补充数据”下的注释17。
 
项目7A。
关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于利率、股票价格和外币汇率等市场利率和价格的不利变化而导致公允价值损失的风险。市场风险直接受到相关标的金融工具交易市场的波动性和流动性的影响。此外,
新冠肺炎
在我们经营的市场中造成了很大的波动性和不确定性，导致风险增加。以下是对我们的市场风险敞口和我们的风险管理做法的讨论。见“项目1A--风险因素”，以进一步讨论以下问题的当前和潜在影响
新冠肺炎
关于我们的业务和财务表现。
虽然吾等订立衍生工具以减低某些市场风险，但吾等与期货佣金商人及衍生工具交易对手签订的协议要求吾等向未来佣金商人提供初始保证金证券，并向衍生工具交易对手提供证券作为抵押品，以反映衍生工具公允价值的变动。我们可能会持有更多优质证券，以确保我们有足够的抵押品，以便在我们的衍生工具公允价值发生不利变化时，向衍生品交易对手或期货佣金商人提供足够的抵押品。如果我们没有足够的优质证券作为抵押品，我们可能需要出售某些其他证券来购买符合抵押品入账资格的资产，这可能会对我们未来的投资收入产生不利影响。
利率风险
我们进入市场敏感工具主要是为了交易以外的目的。我们的人寿保险、长期护理保险和递延年金产品具有重大的利率风险，并与我们的美国人寿保险子公司有关联。我们的抵押贷款保险业务和即时年金产品具有适度的利率风险，尽管当利率保持在低水平或下降时，我们的美国抵押贷款保险业务的风险相对较低。
我们的人寿保险、长期护理保险和递延年金产品中存在的重大利率风险是长期负债的结果，在这些负债中，用于支付福利的现金流有很大一部分来自投资回报。此外，这些产品中的某些产品具有隐含和显式的利率保证或选择权，这些保证或选择权受到利率变化的显著影响。我们寻求通过购买存续期较长的资产以更好地与负债的存续期保持一致，或利用衍生品来缓解资产存续期不足以与相关负债保持一致的产品线的利率风险，从而将利率风险降至最低。此外，我们还通过产品设计功能将某些风险降至最低。
我们的保险和投资产品对利率波动很敏感，并使我们面临利率下降或信用利差收紧将降低我们的利差(支持我们在这些产品下的义务的投资所获得的回报与我们必须支付给投保人和合同持有人的金额之间的差额)的风险。因为我们可能会降低我们大部分贷方的利率
 
179
目录
这些产品仅限量供应，
预先建立的
由于一些合约保证了最低利息抵免利率，因此赚取的投资回报下降可能会影响这些产品的盈利能力。截至2020年12月31日，在我们69亿美元的递延年金产品中，6亿美元保证了大于或等于3.5%的最低利率下限，不到100万美元保证了最低利率下限大于5.5%。这些产品大多是在1999年之前销售的。我们的万能寿险产品也有保证的最低利率下限，没有高于6.0%的保证最低利率下限。截至2020年12月31日，在我们87亿美元的万能人寿保险产品中，39亿美元保证了最低利率下限，范围在3%至4%之间。
在市场利率上升期间，我们可能会对利率敏感型产品提供更高的信贷利率，如万能人寿保险和固定年金，我们可能会提高利率。
有效
以保持这些产品的竞争力。此外，随着投保人和合同持有人将资产转移到收益更高的投资中，利率的快速上升可能会导致我们投资组合的未实现亏损增加，保单退保率增加，人寿保险单和年金合同的撤资，以及保单贷款的请求。贷记率的提高以及退款和提款可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响，包括要求清算处于未实现亏损状态的固定收益投资，以满足退款或提款的要求。
我们的人寿保险、长期护理保险和固定年金产品，以及我们对可变年金的保证福利，也使我们面临利率波动的风险。这些产品的定价和预期未来盈利能力在一定程度上是基于预期投资回报。随着时间的推移，人寿保险和长期护理保险产品预计通常会产生正现金流，因为客户会定期支付保费，我们会在收到保费后进行投资。低利率增加了再投资风险，降低了我们实现目标投资保证金的能力，可能会对我们的人寿保险、长期护理保险和固定年金产品的盈利能力产生不利影响，并可能增加我们的
有效
可变年金产品的区块。长期的低利率环境对我们的固定即时年金产品的利润率产生了负面影响，导致了减值和全额减值。
核销
因此，我们有必要对与这些产品相关的DAC余额进行评估，并建立额外的未来政策福利储备。有关更多详细信息，请参阅“-关键会计估计--未来政策利益”。如果利率保持在目前的历史低位，我们的保证金充足可能会受到负面影响，这可能会导致我们的其他长期保险产品出现额外减值或建立更高的准备金。此外，某些法定资本要求是基于考虑利率的模型。因此，长时间的低利率可能会增加我们的法定储备，以及支持这些储备所需的资产和资金。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们投资组合的账面价值分别为772亿美元和712亿美元，其中每个时期85%的账面价值投资于固定期限证券。我们投资组合的主要市场风险是与固定期限证券投资相关的利率风险。我们试图通过将我们的固定到期日证券的存续期与这些证券打算支持的负债存续期相匹配，来减轻与我们的固定到期日证券组合相关的市场风险。
利率波动也可能对我们投资组合的结果产生不利影响。在市场利率下降期间，我们从可变利率投资中获得的利息会减少。此外，在这些期间，我们将获得的现金作为投资的利息或本金回报再投资于收益率较低的高等级工具或信用较低的工具，以保持可比回报。例如，在2020年第四季度，我们以2.8%的平均利率进行了23亿美元的再投资，而我们的年化加权平均投资收益率为4.9%。固定收益证券的发行人或我们商业抵押贷款的借款人也可能决定提前偿还债务，以便以较低的市场利率借款，这加剧了我们可能不得不将这些证券的现金收益投资于低收益或低信用工具的风险。在加息期间，低收益资产的市值将会下降。此外，我们的利率对冲将减少，需要我们向衍生品交易对手提供额外的抵押品，这可能会增加我们的短期流动性压力。
 
180
目录
我们长期借款的主要市场风险是到期或提前赎回时的利率风险，届时我们可能需要为这些债务进行再融资。我们继续监测利率环境和其他市场影响，以评估再融资和/或在到期日之前回购我们的债务。虽然我们面临某些浮动利率长期借款的利率风险，但在某些情况下，我们投资于浮动利率资产以支持这些义务，以减轻浮动利息支付带来的利率风险。
我们使用利率掉期、金融期货和基于期权的金融工具等衍生工具，作为我们风险管理战略的一部分。我们使用这些衍生品通过以下方式缓解某些利率风险：
 
  •  
降低收到现金的时间与其投资市场之间的风险；以及
 
  •  
延长或缩短资产存续期，以更好地与负债存续期保持一致。
在政策上，我们没有、也不会从事衍生工具庄家、投机性衍生工具交易或其他投机性衍生工具活动。
股市风险
我们在保险公司的股票市场风险敞口主要涉及可变年金和人寿保险产品以及某些股票挂钩产品。某些可变年金产品有生活福利保证，如果独立账户产品中的基础共同基金的表现在较长一段时间内经历低迷和波动，可能导致从普通账户资产支付的金额超过从合同持有人单独账户投资支付的金额，我们就会面临股票市场风险。此外，持续的股市波动可能会导致我们的可变年金产品和相关对冲计划出现额外损失，这将进一步挑战我们收回这些产品的DAC的能力，并可能导致DAC的冲销，以及对冲成本的增加。股市的低迷也可能导致与二级担保功能相关的负债增加，例如保证独立账户产品的最低福利，在这些产品中，我们有股票市场风险敞口。
我们持有的普通股和其他股票面临股权风险，我们拥有股权市场风险敞口的产品也面临股权风险。我们通过行业和发行人多元化、资产配置技术和对冲策略来管理股票价格风险。与有限合伙企业投资相关的股权风险不在本讨论之列，因为根据美国公认会计原则，它们不被视为金融工具。
我们使用衍生工具，如金融期货和基于期权的金融工具，作为我们风险管理战略的一部分。我们使用这些衍生品来降低我们对股票市场指数波动的敞口，而股票市场指数是我们一些产品的基础。
外币风险
出售Genworth Canada后，我们面临的外汇兑换风险有限。我们的国际业务，主要包括我们的澳大利亚抵押贷款保险业务，产生以当地货币计价的收入，我们将产生的现金投资于
非美国计价
证券。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们投资的资产中约有3%由我们的国际业务持有，我们将这些业务产生的现金投资于以相同当地货币计价的证券。尽管投资以当地货币计价的证券限制了货币汇率波动对当地经营业绩的影响，但我们在综合财务报表中转换海外业务的经营业绩时，仍然受到汇率波动的影响。2020年，我们与安盛解决了一起诉讼，涉及以下方面的损失
不当销售
有关1970年至2004年销售的与我们以前的生活方式保障保险业务相关的保单的投诉报告为停产。
 
181
目录
运营部。根据和解协议，我们向安盛开了一张期票，同意在2022年以英镑支付两笔大笔结算，这使我们面临外汇汇率变化的风险。我们正在通过利用外币远期合约来管理这一风险，以减少我们对2022年将以英镑支付的分期付款的敞口。
灵敏度分析
敏感性分析衡量利率、汇率和其他市场利率或价格的假设变化对市场敏感型金融工具盈利能力的影响。
以下关于利率、股票市场价格和外币汇率变化的潜在影响的讨论是基于
所谓的
“冲击测试”，它模拟了利率、股票市场价格和外汇汇率变动对我们的财务状况和经营结果的影响。尽管我们认为冲击测试提供了证交会规则和法规允许的最有意义的分析，但它们受到几个因素的限制，包括基于单个时间点进行分析的必要性，以及它们无法包括通常会因模拟的市场变化而产生的异常复杂的市场反应。尽管以下对利率、股市价格和外汇汇率变化的冲击测试结果可能在一定程度上有限地用作基准，但它们不应被视为预测。这些前瞻性披露也是选择性的，只涉及对我们金融工具的潜在影响。为了进行这项敏感性分析，我们排除了不被视为金融工具的对我们保险负债的潜在影响，但那些嵌入了衍生品的保险负债除外，这些衍生品需要根据美国公认会计原则(GAAP)进行分拆。此外，这一敏感性分析不包括可能因利率、股票市场价格和外汇汇率的这些变化而影响我们业务的各种其他潜在因素。
利率风险
评估利率变化敞口的一种方法是基于久期的分析，该分析衡量所有期限的利率假设变化100个基点所导致的公允价值潜在变化。这被称为收益率曲线的平行移动。请注意，除非另有说明，否则下面提到的所有影响都不包括递延税金、DAC和PVFP的任何影响。
根据这一模型，在所有其他因素保持不变的情况下，假设我们的负债价值没有抵消性变化，我们估计，根据截至2020年12月31日的证券头寸，这种利率上升将导致我们固定收益证券投资组合的公允价值减少约52亿美元，而在此模型下，截至2019年12月31日的估计减少46亿美元。2020年收益率曲线平行移动的影响增加，是因为我们投资组合的公允价值增加。
我们对我们的衍生品投资组合进行了类似的敏感性分析，并注意到，截至2020年12月31日，利率每上升100个基点，我们的衍生品投资组合的公允价值就会减少6.92亿美元，而根据这一模型，截至2019年12月31日，公允价值估计会减少6.41亿美元。我们衍生品投资组合公允价值的估计下降还将要求我们向某些衍生品交易对手提供6.7亿美元的抵押品，并要求我们根据截至2020年12月31日的衍生品投资组合，提交与我们清算的掉期和期货合约相关的现金保证金2200万美元。截至2020年12月31日，我们的衍生品投资组合的公允价值估计减少了6.92亿美元，其中7500万美元与非合格衍生品有关，这些衍生品用于缓解截至2020年12月31日我们的GMWB嵌入衍生品负债相关的利率风险。我们还对与我们的GMWB负债相关的嵌入式衍生品进行了类似的敏感性分析，并注意到，基于我们的GMWB嵌入式衍生品，利率每提高100个基点，分别导致9000万美元和8800万美元的减少
 
182
目录
截至2020年12月31日和2019年12月31日的负债。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们进行了类似的敏感性分析，并注意到利率每提高100个基点，我们的固定指数年金嵌入衍生品分别减少了1200万美元和400万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，利率每提高100个基点，我们的指数化万能寿险嵌入式衍生品将分别减少500万美元和400万美元。对我们保险责任的影响不包括在上述敏感性中。
截至12月31日，我们可变利率债务的本金、加权平均利率和到期公允价值如下：
 
    
2020
     
2019
  
(金额(百万))
   
校长

金额
     
加权的-

平均值

利息

率
    
公平

价值：
(1)
     
校长

金额
     
加权的-

平均值

利息

率
    
公平

价值：
(1)
  
到期日：
                                                    
浮动利率票据：
                                                    
2025年初级从属票据
(2)
    $ —          —   %    $ —        $ 140        4.95 %    $ 142  
2030年初级从属票据
(3)
      146        5.10 %      150        —          —   %      —    
2066年的初级从属票据
(4)
      600        2.86 %      240        600        4.41 %      358  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
全部浮动利率票据
      746        3.30 %      390        740        4.51 %      500  
             
无追索权
资金义务：
                                                    
里弗蒙特保险公司I，2050年
(5)
      —          —   %      —          311        3.78 %      207  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
             
 
 
  
总计
无追索权
筹资义务
      —          —   %      —          311        3.78 %      207  
    
 
 
             
 
 
     
 
 
             
 
 
  
浮动利率债务总额
    $ 746              $ 390      $ 1,051              $ 707  
    
 
 
             
 
 
     
 
 
             
 
 
  
 
(1)
2025年和2030年到期的次级票据使用的估值方法是基于当时的票面利率，再根据银行票据掉期参考利率和风险溢价进行重新估值。2066年到期的次级票据和
无追索权
2050年到期的融资义务，是基于当时的息票，根据伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)设定和基于商业数据的当前利差假设进行重新估值。这些模型是浮动利率息票模型，使用风险溢价或利差假设来推导估值。
(2)
 
2020年，我们的间接多数股权子公司GFMIPL赎回了2025年到期的所有2亿澳元次级票据，利率为3个月期银行票据掉期参考利率外加3.50%的保证金。
(3)
GFMIPL发行的次级浮息票据于2030年到期，利率为三个月期银行票据掉期参考利率加5.0%的保证金。
(4)
206年11月到期的浮动利率初级票据的年利率相当于3个月期伦敦银行同业拆借利率加2.0025厘。有关更多信息，请参阅我们合并财务报表中“第8项--财务报表和补充数据”下的附注12.
(5)
2020年1月，在收到南卡罗来纳州保险局长的批准后，Rivermont I赎回了其3.15亿美元的全部未偿还资金
无追索权
2050年到期的资金义务。
股市风险
评估股票市场价格变动风险的方法之一，是估计我们的股票投资的市值可能因假设股票市场价格普遍下跌10%而发生的变化。根据这一模型，在所有其他因素保持不变的情况下，我们估计，根据截至2020年12月31日的股权头寸，股票市场价格的这种下跌将导致我们股权投资的公允价值下降约3900万美元，而在此模型下，截至2019年12月31日的一年，我们的股权投资公允价值估计下降了1100万美元。
 
183
目录
我们对我们的股票市场衍生品进行了类似的敏感性分析，并注意到，根据截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票市场衍生品，股票市场价格下跌10%将导致公允价值分别增加3500万美元和减少1400万美元。公允价值的估计增长主要涉及
不合格
用于缓解与我们的GMWB和固定指数年金相关的股票市场风险的衍生品包含衍生品负债。我们还对与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品进行了类似的敏感性分析，并注意到，根据截至2020年12月31日和2019年12月31日的GMWB嵌入衍生品负债，股票市场价格下跌10%将导致公允价值分别增加4100万美元和4200万美元。截至2020年12月31日，我们对固定指数年金和指数化万能人寿嵌入式衍生品进行了类似的敏感性分析，并注意到股市价格下跌10%将导致公允价值估计分别减少1300万美元和100万美元，而截至2019年12月31日，公允价值估计分别减少2400万美元和100万美元。
外币风险
评估外币汇率变动风险敞口的一种方法是使用敏感性分析对报告收入的影响进行建模。我们分析了截至2020年12月31日的一年中我们的合并货币敞口，并重新衡量了我们的
税前
假设外币兑美元汇率下降10%的情况下的收益。在此模型下，在所有其他因素保持不变的情况下，我们估计，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，在此模型下，这样的下降将使我们的税前和非控股权益前运营业绩分别减少800万美元和1700万美元。
我们还对我们的外币衍生品投资组合进行了类似的敏感性分析，并注意到，截至2020年12月31日，外币汇率下跌10%导致公允价值增加9200万美元，而在截至2019年12月31日的年度，根据此模型估计增加了2300万美元。衍生品公允价值的变化可能不会因为某些可能被指定为合格对冲关系的衍生品而对我们的净收入产生直接影响。
衍生品交易对手信用风险
对于所有衍生工具，交易对手(或其担保人，如适用)不得拥有低于以下的长期无担保债务评级。
“A-/A3”
在执行该衍生工具之日，分别获标普及穆迪评级。如果已获得ISDA主协议的信贷支持附件(“CSA”)，交易对手有义务提供抵押品，则同样的要求也适用。在拆分或单一评级的情况下，将适用最低评级或单一评级。
风险敞口期限在一年以下的外汇交易，交易对手的短期信用评级必须为
“A-1/P-1”
或其等价物。在拆分或单一评级的情况下，将适用最低评级或单一评级。
所有交易对手的风险敞口都是按净额计算的。
按市值计价
调整衍生品估值以反映当前市场价值的基准。这是通过估计与各交易对手签订和未偿还的衍生品头寸的净现值，并计算交易对手破产时将持续的总损失(不包括追回)(考虑到适用的ISDA主协议和CSA项下的净额和质押抵押品)来实现的。对交易对手的投资敞口限额考虑了所有敞口(通过衍生品、债券投资、回购交易或其他方式)。
我们还从事在受监管的交易所或票据交换所进行的衍生品交易，交易所或票据交换所确保合约的履行。
 
184
目录
第8项。
财务报表和补充数据
Genworth金融公司
合并财务报表索引
 
     页面  
年度财务报表：
         
独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所报告
      186  
截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务报表以及截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度财务报表：
         
合并资产负债表
      190  
合并损益表
      191  
综合全面收益表
      192  
合并权益变动表
      193  
合并现金流量表
      194  
合并财务报表附注：
         
注1-业务性质和Genworth的形成
      195  
附注2-主要会计政策摘要
      197  
注3-每股收益(亏损)
      220  
注4-投资
      221  
附注5-衍生工具
      236  
附注6--延期购置费用
      242  
附注7-无形资产
      243  
附注8-再保险
      244  
附注9-保险准备金
      248  
附注10-保单和合同索赔的责任
      251  
附注11-雇员福利计划
      257  
附注12--借款和其他融资
      259  
附注13--所得税
      263  
附注14-补充现金流量信息
      267  
附注15-基于股票的薪酬
      267  
附注16-金融工具的公允价值
      271  
附注17-保险附属公司财务资料及监管事宜
      289  
注18-细分市场信息
      296  
附注19-季度经营业绩(未经审计)
      304  
附注20--承付款和或有事项
      307  
附注21-累计其他全面收益变动(亏损)
      312  
附注22-非控制性权益
      314  
附注23-出售业务
      314  
截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务报表时间表，以及截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度财务报表时间表：
         
附表一，投资摘要--对关联方的投资除外
      319  
附表二，Genworth Financial，Inc.的财务报表(仅限母公司)
      320  
附表三，补充保险资料
      326  
 
185
目录
独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
Genworth金融公司：
对合并财务报表的几点看法
我们审计了Genworth Financial，Inc.及其子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表，截至2020年12月31日的三年期间各年度的相关合并收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表，以及相关附注和财务报表附表一至附表三(统称为合并财务报表)。我们认为，合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三年期间每年的运营结果和现金流，符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们2021年2月26日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
以下传达的关键审计事项为已传达或要求传达至审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项，就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
长期护理保险的损失确认测试
如合并财务报表附注2和附注9所述，截至2020年12月31日，在公司未来保单福利余额426.95亿美元中，长期护理保险合同为
 
186
目录
287.7亿美元。至少每年对未来保单福利的责任进行评估，以确定是否存在保费不足。损失确认测试通常在业务线级别执行。如果未来保单收益的负债加上预期未来毛保费的当前现值低于预期未来收益和支出(包括任何未摊销递延收购成本(DAC))的当前现值，则计入净收益(亏损)以加速DAC摊销，并在必要时建立保费不足准备金。损失确认测试基于预期的估计索赔和保费支付模式，其中包括对未来的假设。
有效
对行动和发病率进行评级。对未来的估计
有效
费率行动包括那些已批准或预计将获得批准的行动，包括尚未提交的保险费率上调和相关福利削减。
我们确定了对未来的评价
有效
作为关键审计事项，长期护理保险损失确认测试中使用的费率行动和发病率假设(关键假设)。由于计量的不确定性和审计工作所需的程度，关键假设的评估尤其需要审计师的主观判断。需要专门的技能来评估未来
有效
在公司的损失确认测试中使用的费率行动和发病率假设。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。在精算专业人员的适当协助下，我们对设计进行了评估，并测试了与公司损失确认测试相关的某些内部控制的操作有效性。这包括对未来发展的控制。
有效
利率行动和发病率假设。我们通过以下程序测试了公司的流程，以开发年度亏损确认测试中使用的假设。我们根据公司的历史和预期经验评估了公司更新后的未来有效汇率行动假设的合理性，包括评估公司实现预期未来有效汇率行动的意图和能力。我们还聘请了具有专门技能和知识的精算专业人员，他们在以下方面提供协助：
 
  •  
评估方法和假设与公认的精算方法和行业实践的一致性
 
  •  
评估公司的关键假设，包括通过评估假设彼此、相关历史和经验数据以及行业数据(如果适用)的一致性，确定是否更新本年度的关键假设
 
  •  
根据公司的历史和预期经验评估公司最新发病率假设的合理性
 
  •  
利用该公司对每一次更新对预计现金流的影响的分析，分析个别关键假设变化对损失确认测试结果的实际影响。
长期护理索赔准备金
正如综合财务报表附注2和附注10所述，长期护理保险产品的保单和合同索赔负债(长期护理索赔准备金)代表为结算与2020年12月31日或之前发生的保险事件有关的索赔的估计最终成本所需金额的现值。主要假设包括保险发病率，包括索赔频率和严重程度，包括索赔终止率(CTR)和福利利用率(BUR)。截至2020年12月31日，公司的长期护理索赔准备金为105.18亿美元，而保单和合同索赔的总负债为118.17亿美元。
我们将长期护理索赔准备金估计的评估确定为一项重要的审计事项。对用于确定索赔持续时间和严重程度的发病率假设的CTR和BUR假设的评价需要审计师的主观判断和更大的努力程度，因为假设的微小变化可能会对准备金产生实质性影响。此外，还需要专业技能来评估该公司用于推导发病率假设的CTR和BUR假设，以及这些假设对长期护理索赔准备金的影响。
 
187
目录
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们在精算专业人员的适当协助下，评估和测试了与本公司对长期护理索赔准备金的估计有关的某些内部控制的设计和运行有效性。这包括与制定用于推导发病率假设的CTR和BUR假设相关的对照。我们通过以下程序测试了公司开发CTR和BUR假设的流程。我们聘请了具有专门技能和知识的精算专业人员，他们在以下方面提供协助：
 
  •  
评估方法和假设与公认的精算方法和行业实践的一致性
 
  •  
评估预期索赔经验与实际历史索赔经验的一致性，以评估公司最新的发病率假设
 
  •  
使用公司的假设对选定合同的长期护理索赔准备金进行估算，并将估算结果与公司记录的选定合同索赔准备金进行比较。
万能寿险和定期万能寿险保单的担保责任和递延收购成本
正如综合财务报表附注2、6和9所述，担保负债是在合同价值之外建立的补充准备金，其计算方法是将福利比率应用于累计合同持有人评估，然后扣除累计已支付索赔。福利比率等于福利与评估的比率，与利息一起积累，并考虑到过去和预期的未来索赔经验。万能人寿保险合同和定期万能人寿保险合同的递延收购成本(DAC)的摊销是基于预期毛利润。用于确定福利比率和DAC摊销预期毛利中使用的估计未来收益的关键假设包括保险死亡率和预期的保单失效。截至2020年12月31日，公司与万能和定期万能人寿保险合同相关的投保人账户余额为112.27亿美元，而截至2020年12月31日，投保人账户余额为215.03亿美元。在总计112.27亿美元中，其中一部分是与万能和定期万能人寿保险合同相关的担保的额外福利准备金。截至2020年12月31日，该公司的DAC余额为15.29亿美元，其中一部分涉及万能和定期万能人寿保险合同。
我们确定评估与万能人寿和定期万能人寿保单(二级担保)和DAC摊销有关的担保责任估计是一项重要的审计事项。具体地说，评估用于估计担保的额外福利准备金和DAC摊销的预期毛利时使用的死亡率和失效假设尤其需要审计师的主观判断。需要更多的努力和专门技能来评估该公司的死亡率和失误假设，以及这些假设对DAC的二级担保和摊销负债的影响。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。在精算专业人员的协助下，我们在适当的情况下评估了设计，并测试了与DAC次级担保和摊销负债的估值有关的某些内部控制的运作有效性。这包括与死亡率和失误假设的发展相关的控制。我们通过以下程序测试了公司为DAC的二级担保和摊销开发万能和定期万能寿险责任的过程。我们聘请了具有专门技能和知识的精算专业人员，他们在以下方面提供协助：
 
  •  
评估方法和假设与公认的精算方法和行业实践的一致性
 
  •  
通过评估假设与潜在的历史索赔和失误经验数据和行业数据的一致性，评估公司的死亡率和失误假设
 
  •  
使用本公司的假设，对选定合同的二级担保准备金和DAC以及DAC摊销的预期毛利进行估计，并将结果与所选合同的公司记录准备金和DAC进行比较。
 
188
目录
按揭保险准备金
如综合财务报表附注2及10所述，本公司根据按揭贷款违约通知及已发生但贷款服务机构尚未报告的违约估计，估计按揭保险单的负债(按揭保险储备)。估算是采用基于因素的方法确定的，在这种方法中，违约贷款的索赔率假设和导致索赔的贷款的平均支付金额是使用精算技术计算的；或者是基于案例的方法，在这种方法中，对每一笔拖欠贷款进行审查，并根据投保贷款的状况和对抵押财产处置所得净销售收益的估计，确定最佳估计损失。截至2020年12月31日，该公司的抵押贷款保险准备金为8.97亿美元，而保单和合同索赔的总负债为118.17亿美元。
我们认为，对抵押保险准备金估值的评估是一项重要的审计事项。与用于开发储量的最终金额和索赔支付时间相关的假设本质上是不确定的，涉及重大的管理判断，这特别需要审计师的主观判断。此外，评估按揭保险储备估值的审计工作需要具有专门知识和经验的专业人员参与。
以下是我们为解决关键审计问题而执行的主要程序。我们在精算专业人士的协助下，评估和测试了若干与按揭保险储备估值有关的内部控制的设计和运作成效。这包括与审查和批准抵押保险准备金估计数中使用的准备金因数有关的控制措施。我们聘请了具有专门知识和经验的精算专业人员，他们在以下方面提供协助：
 
  •  
通过与公认的精算方法进行比较，评估公司的准备金方法和假设
 
  •  
使用公司的基本历史索赔和拖欠数据以及独立开发的模型和假设，为抵押保险储备的一部分制定独立的估计和范围，并评估公司记录的抵押保险储备在制定的独立范围内的同比变动
 
  •  
考虑到历史数据、外部宏观经济因素以及年复一年对另一部分储备的应用一致性，对管理层应用的流程、方法和假设以及由此产生的储备调整提出了挑战。
/s/毕马威会计师事务所
自2002年以来，我们一直担任本公司的审计师。
弗吉尼亚州里士满
2021年2月26日
 
189
目录
Genworth金融公司
综合资产负债表
(以百万计，每股除外)
 
    
12月31日，
  
    
2020
    
2019
  
资产
                 
投资：
                 
固定期限证券
可供出售的，
按公允价值计算(摊余成本为#美元55,676和信贷损失准备金#美元。4截至2020年12月31日)
    $ 65,790     $ 60,339  
股权证券，按公允价值计算
      476       239  
商业按揭贷款(扣除贷款发放费和成本的未摊销余额#美元)4截至2020年12月31日和
 
2019)
      6,774       6,976  
减去：信贷损失拨备
      (31 )      (13 ) 
    
 
 
    
 
 
  
商业抵押贷款，净额
      6,743       6,963  
政策性贷款
      1,978       2,058  
其他投资资产
      2,253       1,632  
    
 
 
    
 
 
  
总投资
      77,240       71,231  
现金、现金等价物和限制性现金
      2,656       3,341  
应计投资收益
      671       654  
递延收购成本
      1,529       1,836  
无形资产和商誉
      200       201  
可追讨的再保险
      16,864       17,103  
减去：信贷损失拨备
      (45 )      —    
    
 
 
    
 
 
  
可收回的再保险，净额
      16,819       17,103  
其他资产
      444       443  
递延税项资产
      107       425  
独立账户资产
      6,081       6,108  
    
 
 
    
 
 
  
总资产
    $ 105,747     $ 101,342  
    
 
 
    
 
 
  
负债和权益
                 
负债：
                 
未来的政策利益
    $ 42,695     $ 40,384  
投保人账户余额
      21,503       22,217  
保单和合同索赔的责任
      11,817       10,958  
未赚取的保费
      1,968       1,893  
其他负债
      1,718       1,386  
无追索权
筹资义务
      —         311  
长期借款
      3,548       3,277  
单独账户负债
      6,081       6,108  
与非持续经营有关的负债
      597       176  
    
 
 
    
 
 
  
总负债
      89,927       86,710  
    
 
 
    
 
 
  
承诺和或有事项
             
股本：
                 
A类普通股，$0.001票面价值；1.5授权发行1000亿股；5941000万美元，592截至2020年12月31日和2019年12月31日的发行股票分别为2000万股；5061000万美元，504截至2020年12月31日和2019年12月31日，已发行股票分别为2000万股
      1       1  
其他内容
实缴
资本
      12,008       11,990  
    
 
 
    
 
 
  
累计其他综合收益(亏损)
      4,425       3,433  
留存收益
      1,584       1,461  
库存股，按成本计算(88(截至2020年12月31日和2019年12月31日)
      (2,700 )      (2,700 ) 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.的总股东权益
      15,318       14,185  
非控制性权益
      502       447  
    
 
 
    
 
 
  
总股本
      15,820       14,632  
    
 
 
    
 
 
  
负债和权益总额
    $ 105,747     $ 101,342  
    
 
 
    
 
 
  
请参阅合并财务报表附注
 
1
90
目录
Genworth金融公司
合并损益表
(以百万计，每股除外)
 
    
截至2019年12月31日的年度，
  
    
2020
    
2019
    
2018
  
收入：
                         
保险费
    $ 4,110     $ 4,037     $ 3,994  
净投资收益
      3,260       3,220       3,121  
净投资收益(亏损)
      558       50       (9 ) 
保单手续费及其他收入
      730       789       795  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总收入
      8,658       8,096       7,901  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
福利和费用：
                         
政策储备的福利和其他变化
      5,391       5,163       5,606  
记入贷方的利息
      549       577       611  
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      988       962       943  
递延收购成本和无形资产的摊销
      492       441       348  
商誉减值
      5       —         —    
利息支出
      202       239       256  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
福利和费用总额
      7,627       7,382       7,764  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前持续经营所得
      1,031       714       137  
所得税拨备
      270       195       70  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营收入
      761       519       67  
非持续经营所得(亏损)，税后净额
      (549 )      11       230  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净收入
      212       530       297  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      34       64       70  
减去：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
      —         123       108  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178     $ 343     $ 119  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)：
                         
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
    $ 727     $ 455     $ (3 ) 
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的非持续经营收益(亏损)
      (549 )      (112 )      122  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178     $ 343     $ 119  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的持续经营的每股收益(亏损)：
                         
基本信息
    $ 1.44     $ 0.90     $ (0.01 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
稀释
    $ 1.42     $ 0.89     $ (0.01 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东每股可获得的净收入：
                         
基本信息
    $ 0.35     $ 0.68     $ 0.24  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
稀释
    $ 0.35     $ 0.67     $ 0.24  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
加权平均已发行普通股：
                         
基本信息
      505.2       502.9       500.4  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
稀释
      511.6       509.7       500.4  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
请参阅合并财务报表附注
 
19
1
目录
Genworth金融公司
综合全面收益表
(金额(百万))
 
    
截至2019年12月31日的年度，
  
    
2020
    
2019
     
2018
  
净收入
    $ 212     $ 530      $ 297  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
                          
不计信贷损失的证券未实现净收益(亏损)
      764       —          —    
扣除信贷损失的证券未实现净收益(亏损)
      (6 )      —          —    
非暂时性减值证券的未实现净收益(亏损)
      —         846        (669 ) 
非暂时性减值证券的未实现净收益(亏损)
      —         2        (2 ) 
符合套期保值资格的衍生工具
      209       221        (298 ) 
外币换算和其他调整
      55       487        (301 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
其他全面收益(亏损)合计
      1,022       1,556        (1,270 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
综合收益(亏损)总额
      1,234       2,086        (973 ) 
减去：可归因于非控股权益的综合收益
      64       354        22  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的全面收益(亏损)总额
    $ 1,170     $ 1,732      $ (995 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
请参阅合并财务报表附注
 
19
2
目录
Genworth金融公司
合并权益变动表
(金额(百万))
 
   
普普通通
库存
    
其他内容
实缴

资本
    
累计
其他
全面
收益(亏损)
    
留用
收益
    
财务处
股票，价格为
成本
    
总计
根沃斯
财务，
Inc.的
股东的
股权
    
非控制性
利益
    
总计
股权
  
截至2017年12月31日的余额
   $ 1     $ 11,977     $ 3,027     $ 1,113     $ (2,700 )    $ 13,418     $ 1,910     $ 15,328  
会计变更的累积影响(扣除税金)
     —         —         131       (114 )      —         17       —         17  
回购附属股份
     —         —         —         —         —         —         (105 )      (105 ) 
综合收益(亏损)：
                                                                
净收入
     —         —         —         119       —         119       178       297  
其他综合亏损，扣除税项后的净额
     —         —         (1,114 )      —         —         (1,114 )      (156 )      (1,270 ) 
                                           
 
 
    
 
 
    
 
 
  
综合收益(亏损)总额
                                             (995 )      22       (973 ) 
向非控股权益派发股息
     —         —         —         —         —         —         (97 )      (97 ) 
基于股票的薪酬费用和演练及其他
     —         10       —         —         —         10       9       19  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
截至2018年12月31日的余额
     1       11,987       2,044       1,118       (2,700 )      12,450       1,739       14,189  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
回购附属股份
     —         —         —         —         —         —         (44 )      (44 ) 
出售包括非控股权益的业务
     —         —         —         —         —         —         (1,417 )      (1,417 ) 
综合收益：
                                                                
净收入
     —         —         —         343       —         343       187       530  
其他综合收益，税后净额
     —         —         1,389       —         —         1,389       167       1,556  
                                           
 
 
    
 
 
    
 
 
  
综合收益总额
                                             1,732       354       2,086  
向非控股权益派发股息
     —         —         —         —         —         —         (197 )      (197 ) 
基于股票的薪酬费用和演练及其他
     —         3       —         —         —         3       12       15  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
截至2019年12月31日的余额
     1     $ 11,990     $ 3,433     $ 1,461     $ (2,700 )    $ 14,185     $ 447     $ 14,632  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
会计变更的累积影响(扣除税金)
     —         —         —         (55 )      —         (55 )      —         (55 ) 
综合收益：
                                                                
净收入
     —         —         —         178       —         178       34       212  
其他综合收益，税后净额
     —         —         992       —         —         992       30       1,022  
                                           
 
 
    
 
 
    
 
 
  
综合收益总额
                                             1,170       64       1,234  
向非控股权益派发股息
     —         —         —         —         —         —         (9 )      (9 ) 
基于股票的薪酬费用和演练及其他
     —         18       —         —         —         18       —         18  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
截至2020年12月31日的余额
   $ 1     $ 12,008     $ 4,425     $ 1,584     $ (2,700 )    $ 15,318     $ 502     $ 15,820  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
请参阅合并财务报表附注
 
193
目录
Genworth金融公司
合并现金流量表
(金额(百万))
 
 
  
截至2019年12月31日的年度，
 
 
  
2020
 
 
2019
 
 
2018
 
经营活动的现金流：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
净收入
  
$
 212
 
 
$
 530
 
 
$
 297
 
减去非持续经营的(收入)损失，税后净额
  
 
 549
 
 
 
 (11
) 
 
 
 (230
) 
将净收入与经营活动的净现金进行调整：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券折价和溢价摊销
  
 
 (138
) 
 
 
 (118
) 
 
 
 (130
) 
净投资(收益)损失
  
 
 (558
) 
 
 
 (50
) 
 
 
 9
 
评估给投保人的费用
  
 
 (646
) 
 
 
 (699
) 
 
 
 (697
) 
延期收购成本
  
 
 (15
) 
 
 
 (27
) 
 
 
 (42
) 
递延收购成本和无形资产的摊销
  
 
 492
 
 
 
 441
 
 
 
 348
 
商誉减值
  
 
 5
 
 
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
递延所得税
  
 
 268
 
 
 
 139
 
 
 
 28
 
衍生工具和有限合伙
  
 
 (87
) 
 
 
 (98
) 
 
 
 (260
) 
基于股票的薪酬费用
  
 
 40
 
 
 
 27
 
 
 
 35
 
某些资产和负债的变动：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
应计投资收益和其他资产
  
 
 (142
) 
 
 
 (358
) 
 
 
 (166
) 
保险准备金
  
 
 1,217
 
 
 
 1,259
 
 
 
 1,555
 
流动税项负债
  
 
 (10
) 
 
 
 26
 
 
 
 8
 
其他负债、保单和合同索赔以及其他与保单有关的余额
  
 
 1,042
 
 
 
 609
 
 
 
 598
 
来自经营活动(由经营活动使用)的现金--非持续经营
  
 
 (269
) 
 
 
 409
 
 
 
 280
 
经营活动净现金
  
 
 1,960
 
 
 
 2,079
 
 
 
 1,633
 
投资活动的现金流：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
投资到期和偿还的收益：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券
  
 
 3,800
 
 
 
 3,436
 
 
 
 3,312
 
商业按揭贷款
  
 
 744
 
 
 
 597
 
 
 
 746
 
其他投资资产
  
 
 182
 
 
 
 153
 
 
 
 83
 
出售投资所得款项：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券和股权证券
  
 
 4,234
 
 
 
 3,883
 
 
 
 5,488
 
投资的购买和发起：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限证券和股权证券
  
 
 (9,386
) 
 
 
 (6,899
) 
 
 
 (9,386
) 
商业按揭贷款
  
 
 (547
) 
 
 
 (813
) 
 
 
 (1,047
) 
其他投资资产
  
 
 (449
) 
 
 
 (476
) 
 
 
 (360
) 
短期投资，净额
  
 
 79
 
 
 
 (66
) 
 
 
 538
 
保单贷款，净额
  
 
 190
 
 
 
 62
 
 
 
 35
 
出售业务的收益，扣除转移的现金后的净额
  
 
 —
  
 
 
 
 1,398
 
 
 
 —
  
 
来自投资活动的现金(由投资活动使用)--非持续经营
  
 
 —
  
 
 
 
 26
 
 
 
 (31
) 
来自投资活动的净现金(由投资活动使用)
  
 
 (1,153
) 
 
 
 1,301
 
 
 
 (622
) 
融资活动使用的现金流：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
存款到万能人寿和投资合同
  
 
 862
 
 
 
 824
 
 
 
 1,193
 
从万能人寿和投资合同中提款
  
 
 (2,282
) 
 
 
 (2,319
) 
 
 
 (2,355
) 
赎回和回购
无追索权
筹资义务
  
 
 (315
) 
 
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
发行长期债券所得款项
  
 
 766
 
 
 
 —
  
 
 
 
 441
 
偿还和回购长期债务
  
 
 (527
) 
 
 
 (446
) 
 
 
(600
) 
偿还与证券化实体有关的借款
  
 
—
  
 
 
 
 —
  
 
 
 
 (40
) 
回购附属股份
  
 
 —
  
 
 
 
 (22
) 
 
 
 (55
) 
支付给非控股权益的股息
  
 
 (9
) 
 
 
 (87
) 
 
 
 (40
) 
其他，净额
  
 
 (2
) 
 
 
 (35
) 
 
 
 (56
) 
融资活动使用的现金--非连续性业务
  
 
 —
  
 
 
 
 (132
) 
 
 
 (109
) 
融资活动使用的现金净额
  
 
 (1,507
) 
 
 
 (2,217
) 
 
 
 (1,621
) 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金(包括#美元)的影响—
, $6
和$(
25
)与停产有关)
  
 
 15
 
 
 
 1
 
 
 
 (88
) 
现金、现金等价物和限制性现金净变化
  
 
 (685
) 
 
 
 1,164
 
 
 
 (698
) 
期初现金、现金等价物和限制性现金
  
 
 3,341
 
 
 
 2,177
 
 
 
 2,875
 
期末现金、现金等价物和限制性现金
  
 
 2,656
 
 
 
 3,341
 
 
 
 2,177
 
减少期末停产业务的现金、现金等价物和限制性现金
  
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
 
 
 203
 
持续经营期末现金、现金等价物和限制性现金
  
$
 2,656
 
 
$
 3,341
 
 
$
 1,974
 
请参阅合并财务报表附注
 
19
4
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(1)企业性质和Genworth的形成
Genworth Holdings，Inc.(“Genworth Holdings”)(前身为Genworth Financial，Inc.)Genworth于2003年在特拉华州注册成立，为Genworth普通股的首次公开募股(IPO)做准备，于2004年5月28日完成。2013年4月1日，Genworth Holdings完成了控股公司重组，据此Genworth Holdings成为一家直接、100其成立的一家新的公众控股公司的持股比例为%的子公司。新的公开控股公司于二零一二年十二月五日在特拉华州注册成立，与重组有关，重组完成后更名为Genworth Financial，Inc.(“Genworth Financial”)。
随附的财务报表在合并基础上包括Genworth Financial及其关联公司的账户，在这些账户中，我们持有多数投票权或拥有指导某些可变利益实体(“VIE”)活动的权力，除非上下文另有要求，我们将这些实体称为“Genworth”、“Genworth Financial”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”。所有公司间账户和交易已在合并中取消。
我们通过以下方式经营我们的业务四运营细分市场：
 
  •  
美国抵押贷款保险公司。
在美国，我们提供的按揭保险产品主要承保以优惠为基础的个人承保的住宅按揭贷款，并按特定的承保比例(“一级按揭保险”)承保。我们还有选择地与贷款人和投资者进行保险交易，在这种情况下，我们为贷款组合提供保险(“集合抵押贷款保险”)。
 
  •  
澳大利亚抵押保险公司。
在澳洲，我们提供贷款人按揭保险产品，主要承保个人承保的住宅按揭贷款(“流动按揭保险”)，并选择性地提供大宗按揭保险(“大宗按揭保险”)，协助向资本市场出售按揭贷款，并协助贷款人管理资本和风险。
 
  •  
美国人寿保险公司。
我们在美国提供长期护理保险产品，并为传统人寿保险和固定年金产品提供服务。
 
  •  
决选。
决选部分包括自2011年以来没有积极销售的产品的结果，但我们继续为现有的业务块提供服务。这些产品主要包括可变年金、可变人寿保险和公司所有的人寿保险，以及融资协议。
除了我们的四个运营业务部门，我们还有公司和其他活动，包括Genworth Holdings层面发生的债务融资费用、未分配的公司收入和支出、部门间交易的取消以及我们运营部门以外管理的其他业务的结果，包括某些较小的国际抵押贷款保险业务和非持续业务。有关停产作业的更多信息，见附注23。
在每个报告期内，我们都会评估自财务报表发布之日起持续经营一年的能力。截至2020年12月31日，Genworth Holdings拥有$1,032600万美元的无限制现金和现金等价物。
截至2020年12月31日止年度，我们的
对我们履行义务能力的评估包括以下合同
自本公司经审计的合并财务报表发布之日起一年内到期的债务：
 
  •  
Genworth Holdings曾表示
$3382000万美元的ITS7.20%
资深人士
到期的票据。
在……里面2021年2月及$6592000万美元的ITS7.625较高级的百分比
将到期的票据。
在……里面2021年9月，不包括延期
 
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目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
 
金额。我们
目前符合我们债务协议的条款，我们优先票据的利息支付预计为$165在接下来的12个月里有100万美元。有关我们长期借款的更多细节，请参见附注12。
 
  •  
作为#年达成的和解协议的一部分2020年7月关于题为
安盛股份有限公司诉Genworth Financial International Holdings，LLC等人案
，我们向AXA S.A.(“AXA”)开出了一张担保本票，该票据将于2022年到期。根据和解协议，Genworth Holdings的某些现金流，包括股息和资本筹集，必须支付给AXA，超过规定的门槛，直到本票得到全额偿还。此外，到2021年和明年为止，我们预计将支付安盛大约$53百万美元，包括期票的利息，假设我们不赚任何
预付款，
以及一个
一次
支付与我们以前的生活方式保护保险业务中的分销商销售的产品的承保损失相关的无关责任。有关此案的更多详细信息，请参见附注20。有关出售我们以前的生活方式保障保险业务的更多细节，以及与终止业务相关的记录金额，请参见附注23。
我们还评估与我们履行义务的能力相关的其他条件和事件及其相对重要性。例如，Genworth Holdings在2020年第四季度收到了主要来自应税收入的公司间现金税款
关于投资收益
并预计未来将有更多的公司间现金纳税。此外，我们还面临与冠状病毒大流行相关的风险。
(“新冠肺炎”)，
这扰乱了全球经济和金融市场、商业运营以及消费者行为和信心。
 
  •  
2021年，在向安盛支付有担保的本票之前，股息超过$50我们美国抵押贷款保险子公司的1.8亿美元受到强制性提前还款条件的约束。此外，从我们的澳大利亚抵押贷款保险业务获得高于某些门槛的股息和销售收益也必须遵守强制性预付条件。
 
  •  
2016年10月21日，我们与中国泛海控股集团有限公司(“中国泛海”)达成协议，根据协议，中国泛海同意收购我们全部已发行普通股，总交易价值约为$2.7200亿美元，或15亿美元5.43每股现金。作为交易的一部分，中国泛海和/或其附属公司还承诺贡献总计$1.5随着合并的完成，随着时间的推移，我们将获得100亿美元的收入。由于完成中国泛海交易所需剩余步骤的完成和时间存在不确定性，2021年1月4日，Genworth和中国泛海同意不寻求延长当时的2020年12月31日合并协议结束日期。这项交易的完成取决于我们无法控制的步骤；因此，中国泛海在完成交易后的相关出资不包括在本次评估中。
在偿还2021年9月到期的优先票据方面，Genworth Holdings预计现金缺口约为$15这使人怀疑我们是否有能力在明年履行我们的财政义务。虽然正在发生和预计会发生的情况和事件令人怀疑我们履行财务义务的能力，但管理层的计划缓解了这一疑虑。我们相信，我们的计划，加上现有的现金和现金等价物，将为Genworth Holdings提供足够的流动性，以履行其义务，并在合并财务报表发布之日起一年内维持业务运营。
为了解决这一缺口和较长期的债务，以及建立现金缓冲，我们正在积极采取额外措施，通过准备可能的部分公开发行我们的美国抵押贷款来筹集资金。
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
保险
业务，视市场情况而定。除了通过公开发行部分出售我们的美国抵押贷款保险业务外，我们还在评估在2021年9月优先票据到期之前发行可转换、股权挂钩证券或其他交易的可能性。我们相信，涉及我们美国抵押贷款保险业务的股权交易或其他交易(如果需要)很可能得到有效执行。对我们评估的支持包括相对较小的差额、美国和澳大利亚抵押贷款保险业务的价值、相关市场的健康状况、投资者兴趣、我们财务顾问的观点以及我们类似交易的成功历史等因素。
正在进行的冠状病毒大流行的影响非常难以预测。它的相关结果和对我们的业务和资本市场的影响，以及我们筹集资金的能力，将取决于大流行的持续时间、社会、全球和政治影响的经济影响，以及经济复苏的形态，以及其他因素和不确定性。虽然存在这些风险，但我们相信我们有足够的资金在我们的合并财务报表发布后履行我们一年的义务。
(2)重要会计政策摘要
我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。按照美国公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响报告金额和相关披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。最终的影响来自于
新冠肺炎
仍然未知，尽管与以下方面相关的某些趋势、影响和不确定性
新冠肺炎
已经影响了我们在这份年度报告中的财务业绩。持续存在的风险和不确定性
新冠肺炎
可能包括投资估值和减值的下降、商业抵押贷款重组、递延收购成本或无形资产减值或摊销的加速、递延税项资产可回收性和保险准备金的增加，包括我们抵押保险业务的更高索赔准备金，以及其他事项。
A)保费
对于传统的长期保险合同，我们报告到期时的保费收入。对于短期保险合同，我们将保费报告为超过相关保单条款的收入。
按比例
在预期索赔的基础上或与预期索赔成比例。
就单一保费按揭保险合约而言，我们会根据我们的未赚取保费会计政策中进一步描述的预期风险出现模式，报告估计保单有效期内的保费。此外，如果拖欠贷款被索赔，我们有将我们美国抵押贷款保险业务中拖欠的保费退还给投保方的惯例。我们记录拖欠贷款的保费，我们的惯例是退还拖欠后的保费。
.
根据无重大死亡风险的年金合同收到的保费以及投资和万能人寿保险产品收到的保费不作为收入报告，而是作为存款报告，并计入投保人账户余额的负债中。
B)净投资收益和净投资损益
投资收益在赚取时确认。在催缴或预付费用时的收益或损失
可供出售
固定期限证券在净投资收益中确认，但混合证券的收益或
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
看涨亏损在净投资损益中确认。投资损益按交易日的具体标识计算。
抵押贷款支持证券和资产支持证券的投资收入最初是基于购买之日的收益率、现金流和提前还款假设。这些假设的后续修订使用回顾或预期方法进行记录。根据用于高信用质量的抵押贷款支持证券和资产支持证券(评级等于或高于“AA”或由美国机构支持的证券)的追溯方法，这些证券不能以合同预付的方式支付，以至于我们无法收回初始投资的很大一部分，证券的摊销成本被调整为在购买之日修订假设到位的情况下将存在的金额。对摊销成本的调整计入净投资收入的费用或贷方。在所有其他抵押贷款支持证券和资产支持证券都使用的前瞻性方法下，未来的现金流是估计的，利息收入是使用新的内部回报率进行确认的。
C)政策性收费和其他收入
保单费用和其他收入主要包括按万能和定期万能人寿保险合同评估的保险费和根据客户账户价值评估的费用。对于万能和定期万能人寿保险合同，向投保人账户收取的保险费在到期时被确认为收入。可变年金合同持有人和可变人寿保险投保人根据合同持有人和投保人账户价值的每日净资产向可变年金合同持有人和可变人寿保险投保人收取可变产品费用，并在收取时确认为收入。退保费在退保时确认为收入。
D)投资证券
在购买时，我们将我们的固定期限证券指定为
可供出售
或进行交易，并以公允价值在我们的合并资产负债表中报告。我们的固定期限证券组合主要由投资级证券组成。公允价值变动
可供出售
固定到期日证券，扣除对递延收购成本(“DAC”)、未来利润现值(“PVFP”)、福利准备金和递延所得税的影响后，在累计其他全面收益(亏损)的单独组成部分中反映为未实现投资损益。股权证券在我们的综合资产负债表中按公允价值记录，公允价值的变化反映在净投资收益(亏损)中。与证券交易相关的已实现和未实现损益反映在净投资损益中。
计提信贷损失和减值准备
可供出售
固定期限证券
2020年1月1日，我们采用了新的金融工具信用损失相关会计准则。根据这一新的会计准则，对处于未实现亏损状态的证券进行评估，以确定公允价值的下降是否与信用损失或其他因素有关。在作出这项评估时，吾等会考虑公允价值低于摊销成本的程度、评级机构对证券评级的任何改变，以及与该证券特别相关的不利条件等因素。如果存在信用损失，则将预期从证券中收取的现金流量现值与证券的摊余成本基础进行比较。如果预期收取的现金流量现值低于摊余成本基础，并且我们有(I)出售证券的意图，或(Ii)我们更有可能被要求在收回摊余成本之前出售证券，我们将记录证券的摊余成本的减少，并确认证券与其他证券之间的差额的净投资收益(损失)损失。(Ii)如果我们有(I)出售证券的意向，或(Ii)我们更有可能被要求在收回摊余成本之前出售证券，我们将记录证券的摊余成本的减少，并确认证券与其他证券之间的差额的净投资收益(损失)损失。
摊销成本
 
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Genworth金融公司
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
以及估计的公允价值。如果前两种情况都不存在，则计入信贷损失准备，并在净投资收益(损失)中确认损失，以公允价值小于摊销成本基础的金额为限。当损失被认为无法收回时，或者当我们打算出售或预期我们将被要求在收回摊销成本之前出售证券时，损失将从拨备中注销。当有信贷损失拨备时，我们会在每个资产负债表日重新评估信贷损失，随后的增加或减少被记录为信贷损失拨备的调整，相应的损益计入净投资收益(亏损)。
估计预期收集的现金流是一个定量和定性的过程，它结合了从第三方来源获得的信息以及内部假设和判断。在编制预期在个别证券水平收集的现金流估计时，我们利用一个分析模型，该模型提供了各种亏损情景，并考虑了行业、当前的从属水平、地理位置和证券或相关资产的其他相关特征，以及合理和可支持的预测。我们定期监控我们的投资组合，以确保信用损失的证券得到及时识别，并在适当的时期确认任何损失。
我们不包括与以下项目相关的应计利息
可供出售
固定到期日证券从估计的信用损失拨备中扣除。应计利息包括在我们综合资产负债表的应计投资收入中，账面价值为#美元。548截至2020年12月31日，为1.2亿美元。我们不会将与应计利息相关的信贷损失拨备作为与我们的应计利息相关的坏账应计利息。
可供出售
固定期限证券在以下时间后注销
90天
一旦确定可收藏性是不确定和不可能的。与应计利息相关的核销金额记为信贷损失费用，计入净投资收益(亏损)。
在2020年1月1日采用与金融工具信用损失相关的新会计准则之前，我们评估了截至每个资产负债表日的非临时性减值的未实现损失头寸证券。对于债务证券，我们在制定预期收集的现金流估计时，考虑了与证券的可收集性相关的所有可用信息，包括关于过去事件、当时状况以及合理和可支持的预测的信息。更具体地说，是针对
抵押贷款支持
除资产支持证券外，我们还利用标的资产的业绩指标(包括违约率或违约率、贷款与抵押品价值比率、第三方信用提升、证券或标的资产的当前从属水平、年份和其他相关特征)来制定我们对现金流的估计。估计预期收集的现金流是一个定量和定性的过程，它结合了从第三方来源获得的信息，以及关于基础抵押品未来表现的某些内部假设和判断。在可能的情况下，这些数据以第三方消息来源为基准。
当存在以下情况之一时，我们在未实现亏损状况下确认了债务证券的非临时性减值：
 
  •  
我们并不期望在到期时完全收回我们的摊销成本基础，
 
  •  
预期收取的现金流量现值低于我们的摊余成本基础。
 
  •  
我们打算出售证券或
 
  •  
在复苏之前，我们更有可能被要求出售证券。
对于在此期间确认的非临时性减损，我们列出了总数
非临时性的
减损，非临时性减损包括在其他
全面理解
VE
 
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Genworth金融公司
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
收入(亏损)(下称“保监处”)及作为补充披露在综合损益表正面列示的非暂时性减值净额。
期间出现的非临时性减值总额以摊销成本和公允价值之间的差额计算。对于非暂时性减值证券，如果我们不打算出售该证券，并且我们不太可能被要求在恢复之前出售该证券，则非暂时性减值总额根据保监处确认的非暂时性减值部分进行调整。
(“非信贷”)。
在净收益(亏损)中记录的非临时性减值净额代表非临时性减值证券的信贷损失，抵销被确认为对摊销成本的调整，以确定证券的新摊销成本基础。
对于被视为非临时性减值的证券，
非信贷
在保监处记录亏损时，记录为未实现收益(亏损)的金额代表公允价值与新摊销成本之间的差额。非暂时性减值证券的未实现收益(损失)在保监处作为单独组成部分记录，直到证券出售或我们记录
非临时性的
我们打算出售证券或被要求在追回前出售证券的减值。
为了估计我们不打算出售证券的债务证券信用损失所导致的非临时性减值金额，以及我们不太可能被要求在收回之前出售证券，我们在记录任何非临时性减值之前，使用证券的有效收益率来确定我们对预期从证券收取的现金流现值的最佳估计。如果贴现现金流量的现值低于证券的摊余成本，则现值与摊余成本之间的差额代表与证券相关的信用损失，公允价值与摊余成本之间的剩余差额记为公允价值与摊余成本之间的差额。
非信贷
非临时性的
保监处的减损。
虽然债务证券的非暂时性减值模式一般包括固定到期日证券，但也有某些混合证券被归类为固定到期日证券，其中债务减值模式的应用取决于发行人是否有任何信用恶化的证据，例如评级被下调至低于投资级。在某些情况下，发行人信用恶化的证据可能导致我们应用股权证券减值模型，即我们在我们确定证券在合理时间内无法恢复到账面价值的期间确认减值费用。我们确定了什么是合理的期限
逐个安全地保护
在考虑我们掌握的所有证据的基础上，包括未实现损失的规模及其持续时间。在任何情况下，这段时间都没有超过15个月。我们测量了
非临时性的
根据证券的摊余成本与其公允价值之间的差额计提的减值。
E)公允价值计量
公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的价格。我们有固定到期日证券、短期投资、股权证券、有限合伙企业、衍生品、嵌入衍生品、作为抵押品持有的证券、独立账户资产和某些其他金融工具，均以公允价值列账。
公允价值计量基于可观察和不可观察的输入。可观察到的输入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察到的输入反映了我们对市场的看法。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
在没有可观察到的市场信息的情况下的假设。我们利用估值技术，最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。按公允价值列账的所有资产和负债按下列三类之一分类和披露：
 
  •  
一级-活跃市场中相同工具的报价。
 
  •  
第2级-活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；以及可观察到投入或那些重要价值驱动因素的模型衍生估值。
 
  •  
级别3-无法观察到显著价值驱动因素的仪器。
一级主要包括价值以市场报价为基础的金融工具，如交易活跃的股票证券和交易活跃的共同基金投资。
二级包括那些使用行业标准定价方法、模型或其他估值方法进行估值的金融工具。这些模型主要是行业标准模型，它们考虑了各种投入，如基础金融工具的利率、信用利差和外汇汇率。所有重要的输入都是可观察的，或者是从市场中的可观察信息得出的，或者是由在市场中执行交易的可观察级别支持的。这一类的金融工具主要包括：某些公共和私营公司的固定期限证券和股权证券；政府或机构证券；某些抵押贷款支持证券和资产支持证券；作为抵押品持有的证券；以及
非交易所交易
利率或交叉货币掉期等衍生品。
第三级包括金融工具，其公允价值是根据行业标准定价方法和内部开发的模型估计的，这些模型利用的是重大投入，而不是基于现成的市场信息，也没有得到现成的市场信息的证实。在某些情况下，该类别还可以利用
非约束性
经纪人报价。该类别主要包括若干流动性较差的固定到期日、权益及交易证券，以及若干衍生工具或嵌入衍生工具，而我们无法以市场可观察到的数据证实重大估值投入。
截至每个报告期，所有按公允价值入账的资产和负债均根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行整体分类。我们对特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，并考虑与资产或负债相关的特定因素，例如纳入特定投入对公允价值的相对影响。我们在每个报告期审查公允价值层次分类。估值属性可观测性的变化可能导致某些金融资产或负债的重新分类。这种重新分类在发生变化的报告期开始时报告为调入和调出第3级，并以公允价值计入和调出。有关公允价值计量的其他信息，请参阅附注16。
F)商业按揭贷款
商业抵押贷款的账面价值按未偿还本金、未摊销溢价或折价、递延费用和信贷损失准备列报。贷款利息按未偿还本金的适用利率按权责发生制确认。贷款发放费和直接成本，以及溢价和折扣，在各自的贷款期限内作为水平收益率调整摊销。未摊销净费用或成本在提前偿还贷款时确认。贷款承诺费在贷款期限内以有效收益为基础递延和摊销。如果在规定的付款日期前还没有收到借款人的合同付款，商业抵押贷款就被认为是逾期的。
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
被认为无法收回的贷款将继续发放。
非应计项目
状况。贷款放在
非应计项目
管理层认为不可能收回本金或利息的状态，通常是当收回本金或利息
90天
或者是更多的逾期。在决定我们是否有可能无法收回所有到期款项时，我们会考虑目前的付款状况、偿债比率、入住率及现时
贷款价值比。
年贷款收入
非应计项目
在我们相信我们有可能收回所有未来的合同本金和利息之前，我们的地位是不被承认的。商业抵押贷款在本金或利息被认为无法收回的范围内冲销拨备。
我们利用一个分析模型来确定信贷损失拨备的充分性，该分析模型根据历史经验对当前事件、趋势、经济状况以及导致贷款组合在贷款估计年限内出现亏损的合理和可支持的预测进行了调整，从而提供了各种损失情景。我们在超出预测的一段时间内恢复历史信用损失经验，这些预测是合理和可支持的。信贷损失拨备是在考虑偿债覆盖率的基础上按集体计算的。
债务价值比，
物业类型和地理位置。分析模型的关键输入包括风险敞口、加权平均寿命、收益率、历史损失率和预测情景。随着时间的推移，实际实现的金额可能与合并财务报表中报告的信贷损失准备金估计金额不同。通过定期拨备或福利增加和减少的津贴计入净投资收益(损失)。有关商业按揭贷款的额外披露，请参阅附注4。
与商业按揭贷款有关的应计利息包括在综合资产负债表的应计投资收入内，账面价值为#美元。23截至2020年12月31日，为1.2亿美元。我们不会计算与应计利息有关的信贷损失拨备，因为与我们的商业按揭贷款有关的坏账应计利息是在90天一旦确定可收藏性是不确定和不可能的。与应计利息相关的核销金额记为信贷损失费用，计入净投资收益(亏损)。
在2020年1月1日采用与金融工具信用损失相关的新会计准则之前，我们首先以个人贷款为基础对商业抵押贷款的减值进行评估。美国公认会计准则(GAAP)将“减值”贷款定义为贷款人很可能无法根据贷款协议的原始合同条款收回所有到期金额的贷款。对于个别减值贷款，当可能发生亏损时，我们记录了减值费用。减值被记录为贷款损失拨备的增加。如果个别贷款没有被视为减值，那么我们对剩余的贷款进行集体评估，以确定是否应该记录减值。未被视为个别减值但经集体评估的贷款的贷款损失拨备维持在我们认为足以吸收贷款组合中估计可能发生的亏损的水平。我们确定津贴是否充足的过程使用了一个基于历史损失经验的分析模型，该模型根据当前事件、趋势和经济状况进行了调整，这些事件、趋势和经济状况将导致未来12个月贷款组合出现亏损。我们评估的关键数据包括偿债覆盖率，
债务价值比，
模型生成的场景的属性类型、占用级别、地理区域和概率权重。
G)证券借贷活动
我们从事某些证券借贷交易，目的是提高我们的投资证券组合的收益。我们对所有借出的证券保持有效控制，因此，我们继续在综合资产负债表中将这类证券报告为固定到期日证券。我们目前正在
 
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中介机构对交易对手信用风险的赔偿。有关我们证券借贷活动的其他资料，请参阅附注12。​​​​​​​
H)现金、现金等价物和限制性现金
存单、货币市场基金和其他原始到期日在三个月或以下的高流动性投资在综合资产负债表和综合现金流量表中被视为现金等价物。收购时到期日超过三个月但不到一年的项目通常被认为是短期投资。
一)延期购置费用
收购成本包括与成功获得新的或续签保险合同直接相关的成本。收购成本递延并摊销至可从未来利润中收回的程度。
长期合同
。收购成本包括超过最终续签佣金的佣金和已发行合同的佣金，以及某些其他成本，如承销、医疗检查和发行费用。传统长期保险合同(包括定期人寿保险和长期护理保险)的DAC按保费的水平百分比摊销，这些假设包括投资回报、医疗经验(包括护理类型和护理成本)、投保人持久期或失效(即保单或合同将继续存在的可能性)。
有效
从一个时期到下一个时期)、保险预期寿命或寿命、保险发病率(即索赔的频率和严重程度，包括索赔终止率和福利利用率)以及在合同签发时确定的费用。每期摊销都会进行调整，以反映实际的过错率或终止率。
递延年金和万能人寿保险合同的摊销基于预期毛利润。预期毛利每季度调整一次，以反映迄今的实际经验或与未来毛利相关的基本假设的变化。DAC摊销的毛利润估计是基于包括利率、投保人持续或失误、保险预期寿命或寿命和费用在内的假设。
我们需要分析未实现投资净损益对我们的影响。
可供出售
支持保险负债的投资证券，就像那些未实现的投资损益已经变现一样。这些“影子会计”调整导致对相关保险资产和负债的未实现损益的确认方式与对相关保险资产和负债的未实现损益的确认方式一致。
可供出售
综合收益和权益变动表内的投资证券。未实现投资(收益)净亏损的变化可能会增加或减少期末DAC余额。与损失确认事件类似，当DAC余额降至零时，如有必要，将建立额外的保险责任。与亏损确认事件不同，基于未实现投资(收益)净损失的变化，这些影子调整可能会在不同时期发生逆转。
因此，根据预期毛利摊销的DAC进行了调整，以反映如果未实现投资(收益)亏损实际实现并在其他全面收益(亏损)中记录相应金额时应确认的影响。与传统长期保险合同相关的DAC不会根据未实现的投资(收益)或损失进行调整，除非保费不足会导致实现(收益)或损失。
 
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短期合同。
收购成本主要由佣金和保费税组成，并按基本保单条款按比例摊销。
我们定期审查我们的假设，并至少每年测试DAC的可恢复性。对于递延年金和万能人寿保险合同，如果预期未来毛利的现值低于某一行业的未摊销DAC，则应计入净收益(亏损)的费用，用于额外的DAC摊销。对于传统的长期和短期合同，如果一项业务的福利准备金加上预期的未来保费和利息收入低于对未来福利和支出(包括任何未摊销的DAC)的当前估计，则将计入净收益(亏损)，用于额外的DAC摊销或增加的福利准备金。有关DAC的其他信息，包括损失确认和可恢复性，见附注6。
J)无形资产
未来利润的现值。
在收购一批保单或投资合同的同时，购买价格的一部分将分配给从现有保险和投资合同中获得未来毛利的权利。这项无形资产被称为PVFP，代表从收购保单获得的未来现金流的精算估计现值。PVFP在扣除增值利息后摊销，其方式与DAC的摊销类似。
我们定期审查我们的PVFP假设，并定期测试PVFP的可恢复性，类似于我们对DAC的处理。有关PVFP的其他信息(包括可恢复性)，请参阅注释7。
对合同商的递延销售诱因。
我们推迟向合同持有人提供销售激励，原因是可变年金的功能使合同持有人有权在存款时获得增量金额，以及在激励之后的一段时间内，如果固定年金的贷记利率高于合同预期的持续贷记利率，我们将推迟向签约持有人提供销售激励。对承包人的递延销售奖励作为一项单独的无形资产报告，并使用与摊销DAC相同的方法和假设在福利和政策准备金的其他变化中摊销。
其他无形资产
。除非其他无形资产被认为是无限期的，否则我们会在其预计使用寿命内摊销这些无形资产的成本。应摊销无形资产根据未贴现现金流量进行减值测试，这需要使用估计和判断，如果减值，则根据贴现现金流量或评估价值减记至公允价值。寿命不确定的无形资产至少每年进行一次减值测试，采用定性或定量评估，并按要求减记至公允价值。
K)商誉
商誉不会摊销，但每年或在年度测试之间进行减值测试，如果发生事件或情况变化，报告单位的公允价值很可能会低于其账面价值。公允价值的确定需要在“报告单位”层面使用估计和判断。如果离散财务信息是由管理层在构成部分编制并定期审查的，报告单位就是低于该经营部分(“构成部分”)一级的经营部门或业务。如果报告单位的公允价值低于其账面价值，我们确认的减值金额等于报告单位的账面价值和公允价值之间的差额，但不超过记录的商誉金额。于2020年，我们录得商誉减值费用为$51000万美元与我们的
 
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在澳大利亚的抵押贷款保险业务，这代表了该业务的全部商誉。不是商誉减值费用记录于2019年或2018年。截至2020年12月31日，我们的合并资产负债表中没有剩余商誉记录。​​​​​​​
L)再保险
保费收入、福利以及收购和运营费用，扣除递延后的净额，是在扣除与转让给其他公司和从其他公司承担的再保险相关金额后报告的。再保险公司就已发生和估计的未来索赔应支付的金额反映在再保险可收回资产中。从再保险公司收到的代表收回购置成本的金额将从DAC中扣除，以便将净金额资本化。根据相关条约的条款，使用与用于解释基础再保险保单的假设一致的假设来核算再保险成本。不符合再保险会计资格的再保险合同的保费收入、福利以及收购和经营费用，扣除递延费用后，按存款会计方法核算。
再保险应收账款信贷损失拨备
2020年1月1日，我们采用了新的金融工具信用损失相关会计准则。根据这一新的会计准则，我们记录了与再保险可收回项目相关的信贷损失拨备。信贷损失拨备是根据根据当前事件调整的历史损失经验以及来自内部和外部的合理和可支持的预测来评估的。免税额由再保险人在考虑再保险产品类别及抵押品类别后计算，并根据再保险人的信贷评级所对应的外间报告的违约概率，以及再保险人就相关保单上已放弃的索偿向我们偿还的合约义务的预期期限而计算。我们对津贴的估计反映了担保再保险协议的抵押品的对价，以及预期收回以前冲销和预计将冲销的金额。我们亦会考虑其他信贷风险因素，包括(其中包括)相关保险索偿的历史频率和严重程度、可收回款项的老化情况，以及监管、法律和经济因素，以决定是否需要额外的信贷损失递增拨备。由于我们的信贷损失拨备的起点反映了再保险人补偿我们的合同义务的预期期限内的历史损失经验，因此不需要进行回复调整。如果现有事实和情况显示可收回的再保险不反映与集体分析一致的预期，则可收回的再保险应单独评估。核销在可收回再保险被确定为无法收回的期间从拨备中扣除。
M)导数
衍生品工具用于通过四种主要风险管理策略之一来管理风险，这些策略包括：(I)投资负债；(Ii)投资资产；(Iii)资产或负债的投资组合；以及(Iv)预测交易。
在我们签订衍生品合同之日，管理层将衍生品指定为已确定风险敞口(现金流或外币)的对冲工具。如果衍生品不符合套期保值会计条件，其公允价值的变化和所有预定的定期结算收入和付款将在净收益(亏损)中报告。
我们正式记录了套期保值工具和套期保值项目之间的所有关系，以及我们进行各种套期保值交易的风险管理目标和策略。在本文档中，我们
 
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具体识别被指定为对冲项目的资产、负债或预期交易，说明该套期保值工具预期如何对冲与该套期保值项目相关的风险，并阐明将用于回顾和前瞻性评估该套期保值工具有效性的方法。我们一般根据套期保值项目应占对冲风险的公允价值变动总额和衍生工具的公允价值变动总额来确定套期保值有效性。
在下列情况下，我们前瞻性地停止进行套期保值会计：(I)确定该衍生工具不再有效地抵消被套期保值项目现金流的变化；(Ii)该衍生工具到期或被出售、终止或行使；(Iii)该衍生工具是
取消指定
作为对冲工具；或(Iv)预测的交易不再可能发生。
对于所有合格和高效的现金流对冲，衍生工具的公允价值变动报告为保监处的组成部分。当对冲会计因预测交易可能不会发生而停止时，衍生工具将继续按其公允价值计入综合资产负债表，保监处累积的损益立即计入净收益(亏损)。当被套期保值的预测交易不再可能，但合理可行时，累计损益仍保留在保监处，并在交易影响净收益(亏损)时确认；然而，交易的预期套期保值会计被终止。在现金流对冲不再进行对冲会计的所有其他情况下，当净收益(亏损)受到对冲项目现金流变化的影响时，保监处以前递延的金额将重新归类为净收益(亏损)。
我们可以签订本身不是衍生工具，但包含嵌入衍生品的合同。对于每份合同，我们评估嵌入衍生工具的经济特征是否与主合同的经济特征明确而密切相关，并确定与嵌入工具条款相同的单独工具是否符合衍生工具的定义。
如果确定嵌入衍生工具具有与主合同的经济特征不明确和密切相关的经济特征，而具有相同条款的单独票据将符合衍生工具的资格，嵌入衍生工具将从主合同中分离出来，并作为独立衍生工具入账。该等嵌入衍生工具按公允价值计入综合资产负债表，并与其主合约分类一致。其公允价值变动在当期净收益(亏损)中确认。如果我们无法正确识别和计量从主合同分离的嵌入衍生产品，整个合同将按公允价值计入综合资产负债表，公允价值变动在当期净收益(亏损)中确认。
公允价值变动
不合格
衍生品，包括嵌入衍生品，在净投资收益(亏损)中报告。
我们的大多数衍生品安排要求在达到某些净风险敞口门槛时公布抵押品。我们收到的衍生交易对手抵押品确认的金额以现金、现金等价物和限制性现金记录，并在其他负债中记录相应的金额，以表示我们有义务返还我们保留的抵押品。我们还会收到
非现金
未在我们的综合资产负债表中确认的抵押品，除非我们行使出售或
重新质押
基础资产。截至2020年12月31日和2019年12月31日，
非现金
收到的抵押品是$161300万美元和300万美元112600万美元，标的资产未出售或
重新宣誓。
我们承诺了一笔505300万美元和300万美元405截至2020年12月31日和2019年12月31日的固定到期日证券分别为1.5亿美元。此外，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们承诺提供100300万美元和300万美元64分别以2000万美元的现金作为抵押品
 
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衍生交易对手。我们质押作为抵押品的固定期限证券保留在我们的综合资产负债表中的固定期限证券中。
可供出售的。
质押给衍生品交易对手的任何现金抵押品将与记录在其他资产中的应收账款一起取消确认，以便有权从交易对手那里收到我们的现金抵押品。通过芝加哥商品交易所等中央结算所清算的衍生品，其衍生品合约公允价值(通常称为变动保证金)的每日变动被视为衍生品合约的每日结算。​
N)单独账户和相关保险义务
独立账户资产是指投资收益和投资损益直接计入合同持有人并按公允价值反映在我们的合并资产负债表中的基金，作为单独账户资产汇总报告，负债报告的汇总总额。向承包人分摊的死亡率、行政和其他服务的金额计入收入。最低担保负债的变化包括在福利和政策准备金的其他变化中。与单独账户相关的净投资收入、净投资收益(亏损)和相关负债变动在合并损益表的同一行项目内抵销。将资产从普通账户转移到单独账户没有损益。
我们提供与可变年金合同相关的某些最低保证。我们的可变年金合约通常包含基本保证最低死亡抚恤金(“GMDB”)，它提供年金人死亡时支付的最低抚恤金，相当于账户价值和净存款返还中的较大者。一些可变年金合同允许合同持有者通过附加费用通过骑手购买增强的死亡福利，例如最高合同周年价值(“棘轮”)、以规定利率累积的净存款(“滚存”)或其组合。
此外，我们的一些可变年金合同为合同人提供生活福利，如担保最低提取福利(GMWB)或某些类型的担保年化福利。GMWB允许签约人提取
预定义的
每年账户价值或福利基数的百分比，无论是在指定的一段时间内，还是在一生中。保证的年化收益通常规定了年化时的保证最低收入水平，并伴随着参与上行市场的潜力。
我们用于额外保险和年化福利的大部分准备金是通过将福利比率应用于累积的承包人评估，然后扣除累积的已支付索赔来计算的。收益比率等于收益与评估的比率，与利息一起积累，并考虑到过去和预期的未来经验。这些预测利用了独立账户回报的随机情景，其中包括对平均值的回归，以及对死亡率和失误的假设。我们的一些最低担保，主要是GMWB，被计入嵌入衍生品；有关这些嵌入衍生品和相关公允价值计量披露的更多信息，请参阅附注5和16。
O)保险准备金
未来的政策优势
未来保单福利的负债等于预期未来福利和费用的现值，减去基于以下假设的预期未来净保费的现值：预期利率和投资回报、医疗经验(包括护理类型和护理成本)、投保人的持续性或失效(即保单或合同继续存在的可能性)。
有效
从一个时期到下一个时期)，投保的
 
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死亡率(即预期寿命或寿命)、保险发病率(即索赔频率和严重程度，包括索赔终止率和福利利用率)和费用，所有这些都是
锁定
在出具或取得保单时。理赔终止率是指理赔结束时的预期费率。福利利用率估计预计将使用多少可用政策福利。
对未来保单福利的责任至少每年评估一次，以确定是否存在保费不足。损失确认测试通常在业务线级别执行，收购区块和某些再保险区块分别进行测试。如果未来保单福利的负债加上预期未来毛保费的当前现值小于预期未来福利和费用(包括任何未摊销的DAC)的当前现值，则计入净收益(亏损)以加速DAC摊销，并在必要时建立保费不足准备金。如果记录了费用，DAC摊销和未来保单收益的负债将使用更新的假设来衡量，这些假设将成为新的
锁定
未来使用的假设，除非记录另一项保费不足费用。我们对未来的估计
有效
在我们的长期护理保险业务的损失确认测试中使用的费率行动包括对已经批准或预计将获得批准的大幅提高保费费率和相关福利削减的假设(包括尚未提交的保费费率上调和相关福利削减)。这些预期的未来增长是基于我们对我们预期获得的利率增长的最佳估计，考虑到(其中包括)我们从之前的利率上调批准中获得的历史经验，以及我们对预期索赔成本的最佳估计。
当整体准备金充足时，我们还需要累积额外的未来政策福利准备金，但利润是在早期预测的，随后是后期预计的亏损。当这种先盈利后亏损的模式存在时，我们会按比例积累这一额外利润，然后随着时间的推移承担亏损责任，在盈利期间增加准备金，以抵消接下来的时期预计的估计亏损。我们根据预期收入的模式和与我们的亏损相一致的当前最佳估计假设，使用我们目前对抵消未来时期亏损所需金额的最佳估计来计算和调整额外准备金。我们将根据预期收入模式和当前最佳估计假设，根据与我们的亏损相一致的预期收入模式和当前最佳估计假设，计算和调整额外准备金展望剩余的盈利期，没有任何
迎头赶上
调整。
对于长期护理保险产品，福利削减被视为部分承保失效，我们未来的保单福利和DAC的余额都会随着承保范围的缩小而按比例减少。对于水平保费定期人寿保险产品，我们将每一份保单的未来保单福利的责任下限为零。
用于确定未来保单收益负债和损失确认测试的估计和精算假设涉及重大判断，假设的变化或实际经验与假设的偏差可能对我们对未来保单收益和净收益(亏损)的负债产生重大影响。由于这些假设与事先不知道的因素有关，随着时间的推移而变化，很难准确预测，而且本质上是不确定的，因此我们无法准确地确定我们将为实际索赔支付的最终金额或支付的时间。假设的微小变化或实际经验与假设的微小偏差可能会对我们的储备、经营业绩和财务状况产生重大影响，过去也曾如此。我们的索赔体验可能与我们的定价和估值假设有很大不同，这一风险对我们的长期护理保险产品尤其重要。长期护理保险单规定了长期承保范围，因此，我们的实际索赔经验将在定价和
锁定
估值假设已经确立。
 
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投保人账户余额
投保人账户余额负债是指投资型、万能型和定期万能人寿保险合同截至资产负债表日为投保人利益应计的合同价值。我们还需要为合同价值以外的担保或产品功能建立额外的福利储备，其中额外的福利储备是通过将福利比率应用于累积的承包人评估，然后扣除累积的已支付索赔来计算的。福利比率等于福利与评估的比率，与利息一起累积，并考虑过去和预期的未来索赔经验，其中包括对保险死亡率(即预期寿命或寿命)、利率和投保人持续或失效(即保单或合同将继续存在的概率)的假设。
有效
从一个时期到下一个时期)，以及其他假设。
投资型合同被广泛定义为包括没有重大死亡率或发病风险的合同。通过提供等同于投保人合同经常账户价值的负债来确认从投资合同销售中收到的付款。计入投资合同的利率在最初的保单期限内有保证，续约率由管理层根据需要确定。
P)保单和合同索赔的责任
保单和合同索赔的负债，或索赔准备金，是为解决与在各自报告期结束或之前发生的保险事件有关的索赔的估计最终成本所需的金额。估计负债包括未来付款所需经费：(A)已向保险公司报告的索赔；(B)与已发生但截至估计负债之日尚未向保险公司报告的保险事件相关的索赔；以及(C)索赔调整费用。理赔费用包括理赔过程中发生的费用，如法律费用和记录、处理和调整理赔的费用。
我们对保单和合同索赔的责任会定期审查，我们对未来索赔的估计会通过净收益(亏损)记录下来。用于确定保单和合同索赔负债的估计和精算假设涉及重大判断，假设的改变或实际经验与假设的偏差可能会对我们的保单和合同索赔负债以及净收益(亏损)产生重大影响。由于这些假设与事先不知道的因素有关，随着时间的推移而变化，很难准确预测，而且本质上是不确定的，因此我们无法准确地确定我们将为实际索赔支付的最终金额或支付的时间。假设的微小变化或实际经验与假设的微小偏差可能会对我们的储备、经营业绩和财务状况产生重大影响，过去也曾如此。
我们的长期护理保险产品的保单和合同索赔责任是指为解决与在各自报告期结束或之前发生的保险事件有关的索赔的估计最终成本所需金额的现值。主要假设包括预计利率和投资回报、医疗保健经验(包括护理类型和护理成本)、投保人持久性或失效(即保单或合同保留的概率)。
有效
从一个时期到下一个时期)、保险死亡率(即预期寿命或寿命)、保险发病率(即索赔频率和严重程度，包括索赔终止率和福利利用率)和费用。理赔终止率是指理赔结束时的预期费率。福利利用率估计预计将使用多少可用政策福利。索赔终止率和福利利用率都受性别、索赔年龄、诊断、所需护理类型、福利期限和每日福利金额等因素的影响。因为这些假设与事先不知道的因素有关，随着时间的推移而改变
 
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由于很难准确预测，而且本质上是不确定的，我们无法精确地确定我们将为实际索赔支付的最终金额或支付的时间。假设的微小变化或实际经验与假设的微小偏差可能会对我们的储备、经营业绩和财务状况产生重大影响，过去也曾如此。
我们按揭保险单的负债是我们根据已知事实、趋势和其他外部因素(包括经济状况、房价和就业率)对当时负债的最佳估计。对于我们的按揭保险单，损失准备金和损失调整费用是根据按揭贷款违约通知和已经发生但贷款服务机构没有报告的违约估计来计算的。估算是使用基于因素的方法确定的，在这种方法中，违约贷款的索赔率和导致索赔的贷款的平均支付金额的假设是使用传统精算技术计算的；或者是基于案例的方法，在这种方法中，对每一笔拖欠贷款进行审查，并根据投保贷款的状况和对抵押财产处置所得净销售收益的估计，确定最佳估计损失。按照抵押贷款保险业的常见会计惯例，并根据美国公认会计原则(GAAP)，当违约贷款的状态首次出现违约时，我们开始为与违约贷款的潜在索赔相关的最终索赔付款做准备。随着时间的推移，随着潜在拖欠贷款的状态走向丧失抵押品赎回权，相关索赔损失的可能性增加，与潜在索赔相关的损失准备金的金额也可能增加。
管理层认为提供的保单和合同索赔责任是弥补已发生损失的最佳估计。管理层监测实际经验，并在情况允许的情况下，修改其假设。确定此类估计数和建立储备金的方法会定期进行审查，任何调整都会反映在已知期间的业务中。未来的发展可能会导致损失和损失费用大于或低于所提供的保单和合同索赔的责任。
Q)未赚取的保费
对于单一保费合同，我们根据预期的风险出现模式确认保单有效期内的保费。我们确认当期保费收入的一部分，其余部分作为未到期保费递延，并根据预期的风险出现模式随着时间的推移而赚取。如果取消了单一保单，并且保费是
不能退款，
然后，在收到取消通知时，将与每个已取消保单相关的剩余未到期保费确认为已赚取保费。风险出现的预期模式是我们确认保费的基础，本质上是判断的，是基于对历史经验的精算分析。我们定期审查我们的保费收益确认模型，对估计的任何调整都反映为本期净收益(亏损)的累计调整。我们的审查包括考虑最近和预计的损失经验，取消保单的经验和精算方法的改进。在2020年和2018年，我们没有与这项审查相关的任何调整。2019年，审查导致赚取的保费增加了#美元。14在我们的美国抵押贷款保险业务中有2000万美元。
R)基于股票的薪酬
吾等厘定授出日期的公允价值，并透过有关奖励归属期间的损益表，确认经预期没收调整后的相关补偿开支。
 
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S)员工福利计划
我们为员工提供固定缴费养老金计划，并根据员工的年龄、服务和符合条件的薪酬确认全年的费用。我们每年为这项计划缴款。我们还为员工提供固定缴款储蓄计划。我们在员工向储蓄计划缴费时确认为储蓄计划缴费的费用。
一些员工参加固定福利养老金和退休后福利计划。我们根据外部专家进行的精算估值确认这些计划的费用。我们通过对员工流动率、未来薪酬增长、养老金计划资产回报率和未来医疗成本的假设来估计总收益。我们确认参与者的实际经验与估计的未来平均服务期之间的差异所产生的费用。我们确认固定福利计划的资金过剩或资金不足状态是我们综合资产负债表中的资产或负债，并确认该资金状态在发生变化的年份通过保险业保监处发生的变化。
T)所得税
我们通过将资产和负债的财务报告和纳税报告基准之间的差额乘以在法律没有变化的情况下收回或结算差额时预期生效的颁布税率，来确定递延税项资产和/或负债。税率变动对递延税金的影响在包括颁布日期在内的期间的净收益(亏损)中确认。递延税项资产的估值免税额是根据我们对该等金额的可变现程度的评估而估计的。
根据美国公认会计原则，我们通常被要求记录预期汇回的外国收入的美国递延税款，因为这些收入是在财务报告中确认的。在某些会计指导下的例外情况允许我们不记录外国收入的美国递延纳税义务，我们预计这些外国收入将再投资于我们的海外业务，而且这些收入的汇款将无限期推迟。如果我们显然不能肯定地断言部分或全部未分配收入将无限期地再投资，则相关递延税款将根据预期的汇回形式(即分配、贷款或出售)在此期间入账。在确定无限期再投资时，我们定期评估国内和国外业务的资本需求，考虑所有可获得的信息，包括运营和资本计划、监管资本要求、母公司融资和现金流需求，以及我们国内和国外子公司适用的税法。我们的估计是基于我们的历史经验和对未来业绩的预期。考虑到预测未来资本需求的固有不确定性，我们的判断和假设可能会发生变化，这些不确定性受到监管要求、投保人行为、竞争对手定价、新产品推出以及特定行业和市场条件等因素的影响。
同样，在美国公认会计原则下确认递延税项的另一个例外情况下，如果我们根据税法有能力并打算以免税方式收回基差，我们不会在子公司的股票中记录超过财务报表账面金额的美国国内子公司实体的递延税金(通常称为“外部基差”)。递延税项将在我们的能力或意图发生变化时确认。
我们的公司已经选择提交一份单一的美国综合所得税申报单(
“生命/非生命
综合报税表“)。所有在美国驯化的公司都包括在
生命/非生命
税收法律法规允许的合并申报。我们有一项税收分享协议，与该协议相关的所有公司间余额至少每年结算一次。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
U)外币换算
功能货币的确定是基于适当的经济和管理指标。境外业务的资产和负债按资产负债表日的有效汇率换算成美元。换算调整作为累计其他全面收益(亏损)的单独组成部分计入。境外业务的收入和费用按交易期间的平均汇率换算成美元。外币交易的损益在净收益(亏损)中报告，在我们的综合损益表中的任何年度都不是实质性的。
五)可变利息实体
根据美国公认会计原则，我们参与了某些被视为VIE的实体，因此，我们对VIE进行评估，以确定我们是否为主要受益人，是否需要合并该实体的资产和负债。VIE的主要受益者是有权指导VIE活动的企业，这些活动对VIE的经济表现影响最大，并有义务承担可能对VIE产生重大影响的损失或收益。VIE的主要受益人的确定可能很复杂，需要管理层对实体的预期结果、可变利益持有人如何吸收这些结果，以及哪一方有权指导对VIE业绩影响最大的活动做出判断。
我们与VIE相关的主要业务包括证券化交易、某些投资、再保险交易和某些抵押贷款保险单。
我们在VIE中拥有实益权益，在VIE中，我们是出售给VIE的某些资产的服务商和转让方。我们在VIE中的主要经济利益代表商业抵押贷款的超额利息。这个证券化实体旨在对拥有的资产类型、允许的活动的类型和范围以及决策权有重大限制，并由一个由商业抵押贷款支持的实体组成。由于我们参与了实体的设计或对证券化实体持有的资产具有一定的决策能力，因此需要对VIE进行合并。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们拥有38300万美元和300万美元47分别占需要合并的证券化总资产的1.8亿美元。证券化主体持有的资产受到限制，只能用于履行证券化主体的义务。我们没有任何与该证券化实体相关的额外风险或担保。2020年没有新的资产证券化活动。
我们与被视为VIE的实体签订了再保险协议。我们与这些VIE的合作代表通过超额损失再保险提供抵押保险索赔，包括重大保险风险和重大损失的合理可能性，但不会导致单方面权力指导对VIE的经济表现影响最大的活动，或导致承担损失的义务或获得利益的权利。因此，不需要合并VIE。VIE的资产存放在再保险信托中，为我们的利益，该信托将成为再保险索赔支付的来源。有关我们与被视为VIE的实体的再保险协议的更多信息，请参阅附注8。
我们持有被视为VIE的某些结构的投资。我们的投资代表主要以结构性证券或另类投资形式存在的利益。我们对这些结构的参与通常代表着对VIE产生的回报的被动投资，通常不会对VIE的经济表现产生重大影响。
 
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合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
我们还为使用VIE发行抵押支持证券的第三方发起和证券化的某些住宅抵押贷款提供抵押保险。虽然我们为标的贷款提供抵押保险，但除了我们的抵押保险覆盖范围外，我们通常不会持续参与VIE，也不会为VIE持有的标的贷款提供服务。​
W)会计变更
确定福利计划披露
2020年1月1日，作为财务会计准则委员会(FASB)披露框架项目的一部分，我们通过了与固定收益计划披露要求相关的新会计准则。该指南增加、取消和修改了固定收益养老金和其他退休后福利计划的某些披露要求。我们采用了这一新的会计准则，采用了追溯方法，这对我们的综合财务报表和披露没有产生重大影响。
公允价值披露
2020年1月1日，作为FASB披露框架项目的一部分，我们采用了与公允价值披露要求相关的新会计准则。该指引增加、取消和修改了公允价值计量的某些披露要求。指导意见包括与报告期末举行的经常性第3级公允价值计量的其他全面收益(亏损)中包括的未实现损益变化相关的新披露要求，以及用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均值。我们采用了这一新的会计准则，采用了与报告期末举行的经常性第3级公允价值计量的其他全面收益(亏损)中包含的未实现损益变化相关的前瞻性披露方法、用于制定第3级公允价值计量的重大不可观察投入的范围和加权平均、计量不确定性的叙述性描述以及所有其他披露的追溯方法。这一会计指导没有影响我们的合并财务报表，但影响了我们的公允价值披露。
金融工具信用损失的会计核算
2020年1月1日，我们采用了新的与金融工具信用损失核算相关的会计准则。指导意见要求实体确认与其对终身预期信贷损失的估计相等的拨备，并适用于大多数未按公允价值计量的金融工具，主要包括我们的商业抵押贷款、银行贷款投资和可收回的再保险。新指引亦要求将预期信贷损失拨备确认为#年综合资产负债表的负债。
失衡
资产负债表信用风险敞口，包括为银行贷款投资、私募投资和商业抵押贷款提供资金的承诺。财务会计准则委员会还发布了对指南的修正案，允许实体不可撤销地选择公允价值期权
一台接一台仪器
这是我们没有选出的合格文书的基础。
我们采纳了有关按摊销成本列账的投资、再保险可收回金额和
失衡
使用改进的回溯法的表内信用风险敞口。我们记录了一笔与终身预期信贷损失相关的津贴，金额为#美元。232000万美元，扣除递延税金后的净额6600万美元，用于商业抵押贷款和银行贷款投资，以及800万美元312000万美元，扣除递延税金后的净额92000万美元，用于再保险可收回款项，抵消留存收益内会计变更的累积影响。有关终身预期信贷损失的额外披露，请参阅附注4和8。此外，我们还记录了与终生相关的津贴。
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
我们的预期信用损失
失衡
账面信用风险敞口为$12000万美元，包括在我们综合资产负债表的其他负债中，与留存收益内会计变化的累积影响相抵消。
我们采用了与我们的
可供出售
固定到期日证券，其先前的非临时性减值是在采用日之前确认的，对于所有其他证券，使用前瞻性方法和修改的追溯法
可供出售
固定期限证券，对采用没有任何影响。新指引对其他未按公允价值计量的资产并无重大影响。
参考汇率改革
2020年3月和2021年1月，FASB发布了与参考汇率改革相关的新会计准则，并于2020年1月1日对我们生效。该指引提供临时指引，以减轻核算或承认参考利率改革的潜在负担。参考利率改革包括由伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)及其他银行同业拆息过渡至其他参考利率，例如有担保的隔夜融资利率。这份新指引提供了可选的实际权宜之计和例外，用于将普遍接受的会计原则应用于受参考汇率改革影响的投资、衍生品或其他交易，例如那些影响衍生品对冲有效性评估和合同修改的交易，以便在套期保值关系的某些关键条款发生变化时继续进行对冲会计，并修改某些有效性评估，以排除某些潜在的无效来源。新的指导方针被更新，以澄清可选的实际权宜之计和例外情况可以适用于使用利率进行保证金、贴现或合同价格调整的衍生品。除可选的实际权宜之计外，指导意见还包括一项一般原则，允许实体将因参考汇率改革而进行的合同修改视为不需要在修改日期重新计量合同或重新评估以前会计确定的事项。我们前瞻性地采纳了这一指导方针，它对我们的合并财务报表或披露没有重大影响。然而，随着参考汇率改革活动的进行，本指南中的修正案可能会随着时间的推移而产生，直到2022年12月31日，因此，本指南可能会影响我们的程序, 包括我们评估现金流对冲关系有效性的过程，这些关系是在我们实施脱离LIBOR的措施时根据个人对冲而确定的。
基准利率在衍生工具套期保值会计中的应用
2019年1月1日，我们采用了与衍生品对冲会计使用的基准利率相关的新会计准则。该指导意见增加了一项额外的美国基准利率，即有担保的隔夜融资利率，用于对冲会计目的。我们采用了这一新的会计准则，采用了前瞻性方法，这对我们的合并财务报表和披露没有任何影响。
非员工共享支付
2019年1月1日，我们采用了与非员工会计相关的新会计准则
基于共享的
付款。该指南将向非员工发放的以股票为交换商品或服务的薪酬的衡量和分类与向员工支付基于股票的薪酬的指南保持一致，但某些例外情况除外。我们采用了这一新的会计准则，采用了修改后的回溯法。这一指引与我们以前的会计惯例一致，因此对我们采纳时的综合财务报表没有任何影响。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
某些溢价持有的可赎回债务证券的摊销期限
2019年1月1日，我们采用了与缩短某些溢价持有的某些可赎回债务证券的摊销期限相关的新会计准则。指引要求溢价摊销至最早赎回日期。这一变化不适用于折价持有的证券。我们采用了这一新的会计准则，采用了修改后的追溯法，这对我们采纳时的合并财务报表没有重大影响。
租赁会计核算
2019年1月1日，我们采用了与租赁会计相关的新会计准则。新的指导方针一般要求承租人承认
使用权
资产负债表上的资产和相应的租赁负债。我们采用了这一新的会计准则，采用了有效日期过渡法，允许实体在采用之日起采用修正的追溯过渡法应用新的租赁标准。因此，历史期间将继续在以前的指导下计量和列报，而本期和未来期间将遵循这一新的会计指导方针。一揽子实际权宜之计也是在通过时选出的。在被收养时，我们记录了一美元521000万美元
使用权
与经营租赁相关的资产和a$552000万英镑的租赁责任。此外，我们
取消识别
应计租金费用#美元3在之前的会计指导下记录的1.6亿美元。这个
使用权
资产和租赁负债分别计入其他资产和其他负债，截至2019年12月31日对我们的综合资产负债表没有重大影响。我们的初始衡量标准是
使用权
资产并无重大初始直接成本、预付租赁付款或租赁奖励；因此，由于会计原则的改变，累计影响调整不计入期初留存收益余额。
我们的租赁资产主要归类为经营性租赁，由#年的写字楼组成。11地点主要在美国和澳大利亚。计算租赁负债时包括的租赁付款包括每份租赁协议中包含的固定金额，以及基于指数或费率的可变租赁付款。我们选择将租赁和
非租赁
本新会计准则允许的组件，因此，
非租赁
组成部分计入我们的租赁负债的计算中，而不是被分开，并在新的收入确认标准下作为考虑因素计入。我们剩余的租赁条款从不到1年份至18年，其加权平均剩余租期为9.4截至2020年12月31日。我们租赁协议的隐含利率不容易确定；因此，我们利用递增的借款利率对未来的租赁付款进行贴现。加权平均贴现率为6.6截至2020年12月31日。在截至2020年12月31日的一年中，在这一新的会计指导下，年度租金费用为$112000万。
滞留税收效应
2018年1月1日，由于减税和就业法案(TCJA)造成的滞留税收效应，我们提前采用了新的会计指导意见，将累积的其他全面收入重新归类为留存收益，或称“滞留税收效应”。根据美国公认会计原则，递延税项资产和负债根据税法或税率变化的影响进行调整，其影响包括在变化颁布期间持续经营的收入(亏损)中。这也包括相关税收影响最初在其他综合收益(亏损)中确认的情况，而不是在持续经营的收益(亏损)中确认的情况。以下汇总了2018年1月1日记录的累计生效调整的相关组成部分
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
采用这一新的会计指导，包括与我们的加拿大抵押贷款保险业务相关的金额，这些金额在2019年第四季度之前被归类为持有待售：
 
(金额(百万))
  
累计其他综合
收益(亏损)
    
留用
收益
    
总计
股东的
股权
  
 
网
未实现
投资
收益(亏损)
    
衍生物
排位赛
作为对冲
    
外币
翻译
以及其他
调整数
  
递延税金：
                                        
投资证券未实现净收益
   $ 192     $ —       $ —       $ (192 )    $ —    
衍生品未实现净收益
     —         12       —         (12 )      —    
对外国子公司的投资
     (3 )      —         (46 )      49       —    
应计佣金和一般费用
     —         —         (1 )      1       —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
会计变更的累积影响
   $ 189     $ 12     $ (47 )    $ (154 )    $ —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
与投资外国子公司有关的暂时性差异在采纳TCJA时计入累计其他全面收益(亏损)是暂时性的。除与TCJA相关的影响外，我们的政策是对与投资和衍生品相关的项目使用投资组合法释放累积的其他综合收益(亏损)的搁浅税收影响，对于与外部基差相关的项目则在出售子公司时释放搁浅的税收影响。
对套期保值会计模式的修正
2018年1月1日，我们提前采用了与套期保值会计模式相关的新会计指引。新指引修订了对冲会计模式，使实体能够更好地在财务报表中描绘其衍生风险管理活动的经济情况，并提高对冲结果的透明度和可理解性。在某些情况下，修正案还简化了套期保值会计的应用，并取消了单独计量和报告套期保值无效的要求。我们采用了修改后的追溯法进行新的会计核算，并确认了#美元的收益。2累计其他综合收入2.5亿美元，领养时留存收益相应减少。这一收益是之前计入收益中的与积极对冲相关的对冲无效的累计金额。
将股票薪酬作为一种修正进行会计处理
2018年1月1日，我们采用了新的会计准则，明确了何时将以股份为基础的薪酬变更作为一种修改进行核算。新指引仅在公允价值、归属条件或股份薪酬的负债或权益分类发生变化时才要求修改会计处理。我们前瞻性地采纳了这一新的会计准则，因此，该准则在采纳时没有任何影响。
非金融资产的解除确认
2018年1月1日，我们通过了新的会计准则，明确了非金融资产或实质上不是企业的非金融资产的确认范围和损益的核算，并对非金融资产的部分出售进行了核算。新的指导意见明确了何时转让持有非金融资产的合并子公司的所有权权益在范围内。它还规定，
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
报告实体应识别每一种不同的非金融资产，并在交易对手获得控制权时取消确认。我们采用了这一新的会计准则，采用了修改后的追溯法，这对我们采纳时的合并财务报表没有影响。
简化商誉减值测试
2018年1月1日，我们提前采用了新的会计准则，简化了商誉减值测试。新的指引规定商誉减值等于报告单位的账面价值和公允价值之间的差额，最高可达记录的商誉金额。我们前瞻性地采用了这一新的会计准则，并将其应用于2018年和2019年的商誉减值测试。这一新的会计准则简化了商誉减值测试，但对我们的合并财务报表没有影响。
限制性现金变动的分类和列报
2018年1月1日，我们采用了新的会计准则，涉及限制性现金变动的分类和列报。新的指导意见要求现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物总额的变化在现金流量表中显示，并要求额外披露与限制性现金和限制性现金等价物相关的信息。我们追溯性地采用了这一新的会计准则，并修改了合并资产负债表和合并财务报表中的现金流量表中的项目说明。这一新会计准则的其他影响并未对我们的合并财务报表或披露产生重大影响。
非库存资产实体内转移的所得税效应
2018年1月1日，我们采用了新的会计准则，涉及存货以外的资产实体内转移的所得税效应。新的指导意见规定，实体应在转移发生时确认除库存以外的资产在实体内转移的所得税后果。我们采用了这一新的会计准则，采用的是修改后的追溯法，这对我们采纳时的综合财务报表或披露没有重大影响。
某些现金支付和收款的分类
2018年1月1日，我们采用了新的会计准则，对我们现金流量表上的某些现金支付和现金收入进行了分类。该指导意见减少了与八个具体现金流问题相关的实践中的多样性。我们追溯性地采用了这一新的会计准则，并重新分类了一美元。201000万整体保费，这导致我们截至2016年12月31日的年度现金流量表中，融资活动使用的净现金增加，经营活动的净现金增加。其余的具体现金流问题对我们的合并财务报表没有重大影响。
金融资产与负债的确认与计量
2018年1月1日，我们采用了与金融资产和金融负债确认和计量相关的新会计准则。金融工具会计的变动主要影响股权投资、公允价值期权项下的金融负债以及金融工具的列报和披露要求。在新指引下，公允价值易于厘定的股权投资(按权益会计法入账的除外)按公允价值计量，并按公允价值变动计量。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
在净收益(亏损)中确认。新的指导意见还澄清，对递延税项资产的估值免税额的需要与以下方面有关
可供出售
证券应结合其他递延税项资产进行评估。我们采用了这一新的会计准则，采用了改进的回溯法，并在对DAC和其他无形摊销以及某些福利准备金、税款和非控制性权益进行调整后，重新归类为美元。25从积累的其他综合收益中获得的与股权证券相关的收益
收入和美元17其中100万美元的收益与之前按成本计入的有限合伙企业收益有关，包括与我们的加拿大抵押贷款保险业务相关的金额，这些金额在2019年第四季度之前被归类为持有待售。
收入确认
2018年1月1日，我们采用了与客户合同收入相关的新会计准则。新指南的关键原则是，实体应确认收入，以描述向客户转让承诺的商品或服务的金额，其金额应反映实体预期有权获得的对价，以换取此类商品或服务。保险合同被明确排除在这一新的指导方针之外。
财务会计准则委员会已经澄清了我们的所有保险合同，包括抵押贷款保险和投资合同，都被排除在本新指南的范围之外。我们采用了这一新的会计准则，采用了修改后的追溯法，这对我们采纳时的合并财务报表没有重大影响。
X)尚未通过的会计公告
2019年12月，FASB发布了与简化所得税会计相关的新会计指导意见。该指导意见消除了与期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债有关的某些例外情况。我们于2021年1月1日采用这一新的会计准则，对某些变化采用追溯方法或修改后的追溯方法，对所有其他变化采用预期方法，这对我们的合并财务报表和披露没有重大影响。
2018年8月，FASB发布了新的会计准则，显著改变了长期保险合同的确认和计量，并扩大了披露要求，这影响了我们的寿险DAC和负债。根据指导意见，更重大的变化包括：
 
 
•
 
假设将不再是
锁定
在合同开始时，用于估计未来保单福利负债(贴现率除外)的所有现金流假设将至少每年在每年同一时期进行审查，如果实际经验表明需要改变，将进行更频繁的审查。变更将采用回溯法记录在净收益(亏损)中，累计
迎头赶上
通过使用实际、历史和最新的未来现金流量假设重新计算净保费比率(上限为100%)进行调整；
 
 
•
 
用于确定未来政策福利负债的贴现率将是当前中上(低信用风险)固定收益工具收益率，这通常被解释为意味着
单A
相同期限的评级债券利率，并要求每季度审查一次，贴现率的变化记录在其他综合收益(亏损)中；
 
 
•
 
取消有关不利偏离的规定和欠缺保费测试的规定；
 
 
•
 
与存款类合同相关的市场风险收益将按公允价值计量，与其他综合收益(亏损)中记录的特定于工具的信用风险相关的变化以及净收益(亏损)中记录的剩余变化将按公允价值计量；
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
 
•
 
DAC的摊销方法一般会在预期合约期内以直线方式摊销；及
 
 
•
 
披露范围将大大扩大，包括重大假设和产品责任前滚。
本指南在2023年1月1日对我们生效，使用修改后的追溯方法，允许提前采用，我们不打算选择这种方法。鉴于我们业务变化的性质和程度，这一指引预计将对我们的合并财务报表产生重大影响。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(3)每股收益(亏损)
每股基本和稀释后收益(亏损)的计算方法是将以下列出的每个收入(亏损)类别除以截至12月31日的年度已发行的加权平均基本和稀释后普通股：
 
                         
(以百万计，每股除外)
   
2020
     
2019
     
2018
  
加权平均普通股，用于计算每股基本收益(亏损)
     
505.2
       
502.9
       
500.4
  
潜在稀释证券：
                           
股票期权、限制性股票单位和股票增值权
     
6.4
       
6.8
       
—
  		  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
加权平均普通股，用于计算稀释后每股收益(亏损)
(1)
     
511.6
       
509.7
       
500.4
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持续经营收入：
                           
持续经营收入
    $
761
      $
519
      $
67
  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
     
34
       
64
       
70
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
    $
727
      $
455
      $
(3
 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
基本每股
    $
1.44
      $
0.90
      $
(0.01
 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释后每股
    $
1.42
      $
0.89
      $
(0.01
 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非持续经营的收入(亏损)：
                           
非持续经营所得(亏损)，税后净额
    $
(549
 )     $
11
      $
230
  
减去：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
     
—
  		       
123
       
108
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的非持续经营收益(亏损)
    $
(549
 )     $
(112
 )     $
122
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
基本每股
    $
(1.09
 )     $
(0.22
 )     $
0.24
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释后每股
    $
(1.07
 )     $
(0.22
 )     $
0.24
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
净收益(亏损)：
                           
持续经营收入
    $
761
      $
519
      $
67
  
非持续经营所得(亏损)，税后净额
     
(549
 )      
11
       
230
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
净收入
     
212
       
530
       
297
  
减去：可归因于非控股权益的净收入
     
34
       
187
       
178
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $
178
      $
343
      $
119
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
基本每股
 (2)
    $
0.35
      $
0.68
      $
0.24
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释后每股收益
(2)
    $
0.35
      $
0.67
      $
0.24
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
根据适用的会计准则，处于亏损状态的公司在计算每股摊薄亏损时必须使用基本加权平均流通股。因此，由于Genworth Financial，Inc.普通股股东在截至2018年12月31日的年度内可获得的持续运营亏损，我们被要求使用基本加权平均普通股作为股票期权、限制性股票单位(RSU)和股票增值权(SARS)的股票。3.8300万美元将会对计算产生反稀释作用。如果我们在截至2018年12月31日的一年中没有因Genworth Financial，Inc.的普通股股东可用的持续运营而蒙受亏损，那么稀释潜在加权平均已发行普通股就会是504.22000万。
(2)
由于整数计算，可能不会合计。
 
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合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(4)投资
(A)净投资收益
截至12月31日的年度净投资收入来源如下：
 
                         
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
固定期限证券-应税
    $
2,480
      $
2,494
      $
2,456
  
固定到期日
证券-免税
     
6
       
8
       
11
  
股权证券
     
13
       
16
       
20
  
商业按揭贷款
     
345
       
348
       
327
  
政策性贷款
     
199
       
180
       
169
  
其他投资资产
     
295
       
234
       
181
  
现金、现金等价物、限制性现金和短期投资
     
17
       
39
       
48
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
扣除费用和费用前的总投资收益
     
3,355
       
3,319
       
3,212
  
费用和费用
     
(95
 )      
(99
 )      
(91
 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
净投资收益
    $
3,260
      $
3,220
      $
3,121
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
221
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(B)净投资收益(亏损)
下表列出截至12月31日的年度净投资收益(亏损)：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
可供出售
固定期限证券：
                           
已实现收益
    $ 512      $ 107      $ 162  
已实现亏损
      (34 )       (39 )       (137 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
已实现净收益(亏损)
可供出售
固定期限证券
      478        68        25  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
减损：
                           
暂时性减值以外的全部减值
      —          (1 )       —    
计入其他全面收益(亏损)的非临时性减值部分
      —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非临时性减值净额
      —          (1 )       —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年信贷损失拨备净变化
可供出售
固定期限证券
      (5 )       —          —    
减记
可供出售
固定期限证券
(1)
      (4 )       —          —    
出售股权证券的已实现净收益(亏损)
      (1 )       9        11  
仍持有的股权证券的未实现净收益(亏损)
      2        14        (34 ) 
有限合伙企业
      112        29        11  
商业按揭贷款
      (2 )       (2 )       —    
衍生工具
(2)
      (17 )       (72 )       (22 ) 
其他
      (5 )       5        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
净投资收益(亏损)
    $ 558      $ 50      $ (9 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
代表我们打算出售或将被要求在摊销成本基础收回之前出售的证券的减记。
(2)
关于列入净投资收益(损失)的衍生工具影响的更多信息，见附注5。
 
222
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
请参阅附注2，了解我们评估和衡量与我们的业务相关的信贷损失拨备的政策。
可供出售
固定期限证券。下表显示了年按担保类型汇总的信贷损失拨备。
可供出售
截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度的固定到期日投资：​​​​​​​
 
(金额(百万))
  
起头
平衡
    
增加成本，从
证券
如果没有
允许在
上一个
周期
    
增加
(减少)
来自美国证券公司
有零用钱的话
在以前的
周期
    
有价证券
售出
    
减少量
到期
 
至
 
变化
在……里面
 
意图或
要求
出售
    
核销
    
恢复
    
收尾
平衡
  
固定期限证券：
                                                                
非美国公司
   $ —       $ 4     $ (2 )    $ (1 )    $ —       $ —       $ —       $ 1  
商业抵押贷款
-
背脊
     —         3       —         —         —         —         —         3  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
固定可供销售总额
 
到期证券
   $ —       $ 7     $ (2 )    $ (1 )    $ —       $ —       $ —       $ 4  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
以下是在债务证券净收益(亏损)中确认的信贷损失活动，其中确认了非临时性减值，并在截至12月31日的年度将部分非临时性减值计入OCI：
 
(金额(百万))
   
2019
     
2018
  
期初余额
    $ 24      $ 32  
削减：
                  
出售、偿还或处置的证券
      (2 )       (8 ) 
    
 
 
     
 
 
  
期末余额
    $ 22      $ 24  
    
 
 
     
 
 
  
(C)未实现投资损益
净未实现损益
可供出售
截至12月31日，反映为累计其他综合收益(亏损)的单独组成部分的投资证券如下：​
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
固定期限证券未实现净收益(亏损)，不计信贷损失
(1)
    $ 10,159      $ 6,676      $ 1,775  
计入信贷损失准备的固定到期日证券的未实现净收益(亏损)
(1)
      (7 )       —          —    
DAC、PVFP、销售激励和福利储备的调整
      (7,302 )       (4,789 )       (952 ) 
所得税，净额
      (611 )       (406 )       (190 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
未实现投资净收益(亏损)
      2,239        1,481        633  
减去：可归因于非控股权益的未实现投资净收益(亏损)
      25        25        38  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
可归因于Genworth金融公司的未实现投资净收益(亏损)。
    $ 2,214      $ 1,456      $ 595  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
不包括外汇。
 
223
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
年未实现净收益(亏损)的变化
可供出售
在累计其他综合收益(亏损)中报告的投资证券如下：截至12月31日及截至12月31日的年度：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
期初余额
    $ 1,456      $ 595      $ 1,085  
会计变更的累积影响：
                           
滞留税收效应
      —          —          189  
确认和计量金融资产和负债，税后净额为#美元—, $—及$18
      —          —          (25 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
会计变更的总累计影响
      —          —          164  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期内产生的未实现收益(亏损)：
                           
投资证券的未实现收益(亏损)
      3,950        4,980        (3,327 ) 
调整为DAC
(1)
      122        (956 )       1,182  
调整为PVFP
      (1 )       (49 )       69  
对销售诱因的调整
      (5 )       (32 )       34  
调整福利准备金和投保人合同余额
(2)
      (2,629 )       (2,800 )       1,208  
所得税拨备
      (305 )       (233 )       181  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
投资证券未实现收益(亏损)变动
      1,132        910        (653 ) 
对净投资(收益)损失的重新分类调整，税后净额为#美元。100, $17及$5
      (374 )       (62 )       (18 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
未实现投资净收益(亏损)变动
      758        848        (671 ) 
减去：可归因于非控股权益的未实现投资净收益(亏损)的变化
      —          (13 )       (17 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末余额
    $ 2,214      $ 1,456      $ 595  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
有关更多信息，请参见注释6。
(2)
有关更多信息，请参见注释9。
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类为净投资收益(亏损)的金额包括证券销售的已实现收益(亏损)，这些收益(亏损)是根据具体的确认基础确定的。
 
224
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(D)固定期限证券
截至2020年12月31日，我们固定到期日证券的摊余成本或成本、未实现收益(损失)总额、信贷损失拨备和公允价值归类为
可供出售
具体情况如下：
 
(金额(百万))
   
摊销
成本或
成本
     
毛
未实现
利得
     
毛
未实现
损失
    
津贴
为了获得学分
损失
    
公平
价值
  
固定期限证券：
                                           
美国政府、机构和政府支持的企业
    $ 3,401      $ 1,404      $ —       $ —       $ 4,805  
州和政区
      2,627        544        (1 )      —         3,170  
非美国
政府
      1,420        144        (5 )      —         1,559  
美国公司：
                                           
公用事业
      4,244        970        (2 )      —         5,212  
能量
      2,549        367        (16 )      —         2,900  
金融保险
      7,843        1,307        (2 )      —         9,148  
消费者-非周期性
      5,147        1,324        (1 )      —         6,470  
技术和通信
      3,207        620        —         —         3,827  
工业
      1,375        232        —         —         1,607  
资本品
      2,466        535        —         —         3,001  
消费周期
      1,722        285        —         —         2,007  
交通运输
      1,200        304        (2 )      —         1,502  
其他
      395        45        —         —         440  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美国企业总数
      30,148        5,989        (23 )      —         36,114  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
                                           
公用事业
      899        84        —         —         983  
能量
      1,190        209        (1 )      —         1,398  
金融保险
      2,470        357        (6 )      (1 )      2,820  
消费者-非周期性
      712        113        (1 )      —         824  
技术和通信
      1,082        229        —         —         1,311  
工业
      970        159        —         —         1,129  
资本品
      549        68        (1 )      —         616  
消费周期
      356        41        (1 )      —         396  
交通运输
      520        90        (1 )      —         609  
其他
      1,582        246        —         —         1,828  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
非美国
公司
      10,330        1,596        (11 )      (1 )      11,914  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
住房抵押贷款支持
      1,698        211        —         —         1,909  
商业抵押贷款支持
      2,759        231        (13 )      (3 )      2,974  
其他资产支持
      3,293        56        (4 )      —         3,345  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
可供出售
固定期限证券
    $ 55,676      $ 10,175      $ (57 )    $ (4 )    $ 65,790  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
225
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
截至2019年12月31日，我们固定到期日证券的摊余成本或成本、未实现收益(亏损)总额和公允价值归类为
可供出售
具体情况如下：
 
         
未实现毛利
    
未实现亏损总额
        
(金额(百万))
  
摊销

成本或

成本
    
不是他，而是-

暂时

受损
    
除-

暂时

受损
    
不是他，而是-

暂时

受损
    
除-

暂时

受损
    
公平

价值
  
固定期限证券：
                                                
美国政府、机构和政府支持的企业
   $ 4,073     $ 952     $ —       $ —       $ —       $ 5,025  
状态
 
和
 
政治
 
细分
     2,394       355       —         (2 )      —         2,747  
非美国
政府
     1,235       117       —         (2 )      —         1,350  
美国公司：
                                                
公用事业
     4,322       675       —         —         —         4,997  
能量
     2,404       303       —         (8 )      —         2,699  
金融保险
     6,977       798       —         (1 )      —         7,774  
消费者-非周期性
     4,909       796       —         (4 )      —         5,701  
技术和通信
     2,883       363       —         (1 )      —         3,245  
工业
     1,271       125       —         —         —         1,396  
资本品
     2,345       367       —         (1 )      —         2,711  
消费周期
     1,590       172       —         (2 )      —         1,760  
交通运输
     1,320       187       —         (1 )      —         1,506  
其他
     292       30       —         —         —         322  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美国企业总数
     28,313       3,816       —         (18 )      —         32,111  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
                                                
公用事业
     779       50       —         —         —         829  
能量
     1,140       179       —         —         —         1,319  
金融保险
     2,087       232       —         —         —         2,319  
消费者-非周期性
     631       55       —         (2 )      —         684  
技术和通信
     1,010       128       —         —         —         1,138  
工业
     896       92       —         —         —         988  
资本品
     565       40       —         —         —         605  
消费周期
     373       24       —         —         —         397  
交通运输
     557       73       —         (1 )      —         629  
其他
     1,431       188       —         (2 )      —         1,617  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
非美国
公司
     9,469       1,061       —         (5 )      —         10,525  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
住房抵押贷款支持
     2,057       199       15       (1 )      —         2,270  
商业抵押贷款支持
     2,897       137       —         (8 )      —         3,026  
其他资产支持
     3,262       30       —         (7 )      —         3,285  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可供销售的总库存
固定到期日。
证券
   $ 53,700     $ 6,667     $ 15     $ (43 )    $ —       $ 60,339  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
226
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了截至2020年12月31日，我们的固定到期日证券未记录信贷损失拨备的未实现亏损总额和公允价值，按投资类型和单个固定到期日证券处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总：
 
   
少于12个月
    
12个月或更长时间
    
总计
  
(美元金额(百万美元))
  
公平
价值
    
毛

未实现
损失
    
数
 
的
证券
    
公平
价值
    
毛

未实现
损失
    
数
的
证券
    
公平
价值
    
毛

未实现
损失
    
数
 
的
证券
  
中国证券公司简介：
                                                                        
固定期限证券：
                                                                        
州和政区
   $ 28     $ (1 )      6     $ —       $ —         —       $ 28     $ (1 )      6  
非美国
政府
     135       (5 )      13       —         —         —         135       (5 )      13  
美国企业
     345       (20 )      59       33       (3 )      4       378       (23 )      63  
非美国
公司
     145       (4 )      32       6       (1 )      1       151       (5 )      33  
商业抵押贷款支持
     227       (11 )      34       1       (1 )      1       228       (12 )      35  
其他资产支持
     238       (2 )      60       207       (2 )      48       445       (4 )      108  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
未实现亏损头寸的固定到期日证券合计
   $ 1,118     $ (43 )      204     $ 247     $ (7 )      54     $ 1,365     $ (50 )      258  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
低于成本%：
                                                                        
  $ 1,108     $ (36 )      202     $ 246     $ (6 )      53     $ 1,354     $ (42 )      255  
20%-50%
低于成本
     10       (7 )      2       1       (1 )      1       11       (8 )      3  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
未实现亏损头寸的固定到期日证券合计
   $ 1,118     $ (43 )      204     $ 247     $ (7 )      54     $ 1,365     $ (50 )      258  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投资级
   $ 943     $ (24 )      171     $ 207     $ (2 )      48     $ 1,150     $ (26 )      219  
低于投资级
     175       (19 )      33       40       (5 )      6       215       (24 )      39  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
未实现亏损头寸的固定到期日证券合计
   $ 1,118     $ (43 )      204     $ 247     $ (7 )      54     $ 1,365     $ (50 )      258  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
227
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了未计入信贷损失拨备的公司证券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类型和个别投资证券在行业中处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总，截至202年12月31日。
0
:
 
   
少于12个月
    
12个月或更长时间
    
总计
  
(美元金额(百万美元))
  
公平
价值
    
毛

未实现
损失
    
数
 
的
证券
    
公平
价值
    
毛

未实现
损失
    
数
 
的
证券
    
公平
价值
    
毛

未实现
损失
    
数
 
的
证券
  
证券说明
                                                                        
美国公司：
                                                                        
公用事业
   $ 49     $ (2 )      9     $ —       $ —         —       $ 49     $ (2 )      9  
能量
     106       (13 )      19       33       (3 )      4       139       (16 )      23  
金融保险
     128       (2 )      15       —         —         —         128       (2 )      15  
消费者-非周期性
     16       (1 )      5       —         —         —         16       (1 )      5  
交通运输
     46       (2 )      11       —         —         —         46       (2 )      11  
小计，美国公司证券
     345       (20 )      59       33       (3 )      4       378       (23 )      63  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
                                                                        
能量
     66       (1 )      10       —         —         —         66       (1 )      10  
消费者-非周期性
     —         —         —         6       (1 )      1       6       (1 )      1  
资本品
     31       (1 )      8       —         —         —         31       (1 )      8  
消费周期
     15       (1 )      6       —         —         —         15       (1 )      6  
交通运输
     33       (1 )      8       —         —         —         33       (1 )      8  
小计，
非美国
公司证券
     145       (4 )      32       6       (1 )      1       151       (5 )      33  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
处于未实现亏损状态的公司证券合计
   $ 490     $ (24 )      91     $ 39     $ (4 )      5     $ 529     $ (28 )      96  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
我们没有确认包括在上表中的未实现损失头寸中的证券信贷损失拨备。根据对证券发行人的定性和定量审查，我们认为公允价值的下降主要是由于最近的市场波动，而不是信贷损失的指标。发行人继续按时支付本金和利息。对于所有处于未实现亏损状态且未计入信贷损失的证券，我们预计将根据我们对收取现金流的金额和时间的估计，收回摊销成本。我们不打算出售这些证券，也不希望我们被要求在收回摊销成本之前出售这些证券。
 
228
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了截至2019年12月31日，我们固定到期日证券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类型和单个固定到期日证券处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总：
 
   
少于12个月
    
12个月或更长时间
    
总计
  
(美元兑美元，以亿美元计)
  
公平
价值
    
毛
未实现
损失
    
数
 
的
证券
    
公平
价值
    
毛
未实现
损失
    
数
 
的
证券
    
公平
价值
    
毛
未实现
损失
    
数
 
的
证券
  
证券说明
                                                                        
固定和到期证券：
                                                                        
州和政区
   $ 91     $ (2 )      14     $ —       $ —         —       $ 91     $ (2 )      14  
非美国
政府
     224       (2 )      20       —         —         —         224       (2 )      20  
美国企业
     123       (5 )      27       302       (13 )      33       425       (18 )      60  
非美国
公司
     79       (1 )      12       62       (4 )      7       141       (5 )      19  
住宅
抵押贷款支持
     22       (1 )      10       —         —         —         22       (1 )      10  
商品化
抵押贷款支持
     381       (5 )      51       14       (3 )      3       395       (8 )      54  
其他资产支持
     532       (2 )      97       439       (5 )      115       971       (7 )      212  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年内固定到期日证券合计
未实现亏损头寸
   $ 1,452     $ (18 )      231     $ 817     $ (25 )      158     $ 2,269     $ (43 )      389  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
低于成本%：
                                                                        
  $ 1,452     $ (18 )      231     $ 807     $ (20 )      155     $ 2,259     $ (38 )      386  
20%-50%
低于成本
     —         —         —         10       (5 )      3       10       (5 )      3  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年内固定到期日证券合计
未实现亏损头寸
   $ 1,452     $ (18 )      231     $ 817     $ (25 )      158     $ 2,269     $ (43 )      389  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投资级
   $ 1,408     $ (14 )      223     $ 702     $ (15 )      145     $ 2,110     $ (29 )      368  
低于投资级
     44       (4 )      8       115       (10 )      13       159       (14 )      21  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年内固定到期日证券合计
未实现亏损头寸
   $ 1,452     $ (18 )      231     $ 817     $ (25 )      158     $ 2,269     $ (43 )      389  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
229
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了截至2019年12月31日，我们公司证券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类型和单个投资证券处于持续未实现亏损状态的时间长度(基于行业)汇总：
 
   
少于12个月
    
12个月或更长时间
    
总计
  
(美元金额(百万美元))
  
公平
价值
    
毛
未实现
损失
    
数
 
的
证券
    
公平
价值
    
毛
未实现
损失
    
数
 
的
证券
    
公平
价值
    
毛
未实现
损失
    
数
 
的
证券
  
证券说明
                                                                        
美国公司：
                                                                        
能量
   $ 54     $ (3 )      10     $ 80     $ (5 )      10     $ 134     $ (8 )      20  
金融保险
     —         —         —         34       (1 )      4       34       (1 )      4  
消费者-非周期性
     34       (1 )      9       93       (3 )      9       127       (4 )      18  
技术和通信
     —         —         —         18       (1 )      2       18       (1 )      2  
资本品
     35       (1 )      8       —         —         —         35       (1 )      8  
消费周期
     —         —         —         54       (2 )      6       54       (2 )      6  
交通运输
     —         —         —         23       (1 )      2       23       (1 )      2  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
小计，美国公司证券
     123       (5 )      27       302       (13 )      33       425       (18 )      60  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
                                                                        
消费者-非周期性
     —         —         —         31       (2 )      3       31       (2 )      3  
交通运输
     —         —         —         25       (1 )      3       25       (1 )      3  
其他
     79       (1 )      12       6       (1 )      1       85       (2 )      13  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
小计，
非美国
公司证券
     79       (1 )      12       62       (4 )      7       141       (5 )      19  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
处于未实现亏损状态的公司证券合计
   $ 202     $ (6 )      39     $ 364     $ (17 )      40     $ 566     $ (23 )      79  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
固定期限证券截至2020年12月31日的预定到期日分布情况如下。实际到期日可能与合同到期日不同，因为证券发行人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款。
 
(金额(百万))
   
摊销
成本或
成本
     
公平
价值
  
到期一年或更短时间
    $ 1,425      $ 1,447  
在一年到五年后到期
      9,863        10,586  
在五年到十年后到期
      13,285        15,177  
十年后到期
      23,353        30,352  
    
 
 
     
 
 
  
小计
      47,926        57,562  
住房抵押贷款支持
      1,698        1,909  
商业抵押贷款支持
      2,759        2,974  
其他资产支持
      3,293        3,345  
    
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 55,676      $ 65,790  
    
 
 
     
 
 
  
 
230
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
截至2020年12月31日，金融保险发行的证券，
消费者-非周期性，
公用事业、技术和通信行业集团约占25%, 15%, 13%和11分别占我们国内和国外公司固定期限证券投资组合的%。没有其他行业组织的成员超过10占我们投资组合的%。
截至2020年12月31日，除美国政府发行或担保的证券外，我们没有在任何单一发行人持有任何固定期限证券，超过10股东权益的%。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，证券价值为46300万美元和300万美元44为了遵守相关的保险规定，分别有100万人存放在州政府各保险部门。
(E)商业按揭贷款
我们的按揭贷款是以商业物业作抵押，包括多户住宅。商业抵押贷款的账面价值按扣除本金、摊销和信贷损失准备后的原始成本列报。
我们按物业类型和地理区域对商业抵押贷款进行多元化。下表载列截至十二月三十一日各物业类别及地区的商业按揭贷款分布情况：
 
    
2020
    
2019
  
(金额(百万))
   
携载
价值
     
%%的
总计
    
携载
价值
     
%%的
总计
  
属性类型：
                                   
零售
    $ 2,442        36 %    $ 2,590        37 % 
工业
      1,638        24       1,670        24  
办公室
      1,567        23       1,632        23  
公寓
      529        8       541        8  
混合使用
      286        4       281        4  
其他
      312        5       266        4  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
小计
      6,774        100 %      6,980        100 % 
             
 
 
             
 
 
  
贷款发放费未摊销余额
      —                  (4 )          
信贷损失拨备
      (31 )               (13 )          
    
 
 
             
 
 
           
总计
    $ 6,743              $ 6,963           
    
 
 
             
 
 
           
 
231
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
 
    
2020
    
2019
  
(金额(百万))
   
携载
价值
     
%
的
总计
    
携载
价值
     
% 
的
总计
  
地理区域：
                                   
南大西洋
    $ 1,711        25 %    $ 1,715        25 % 
太平洋
      1,510        22       1,673        24  
中大西洋
      994        15       992        14  
高山
      781        12       753        11  
西、北、中
      467        7       488        7  
东北中区
      441        6       455        6  
中西偏南
      423        6       433        6  
新英格兰
      260        4       257        4  
东南中区
      187        3       214        3  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
小计
      6,774        100 %      6,980        100 % 
             
 
 
             
 
 
  
贷款发放费未摊销余额
      —                  (4 )          
信贷损失拨备
      (31 )               (13 )          
    
 
 
             
 
 
           
总计
    $ 6,743              $ 6,963           
    
 
 
             
 
 
           
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们所有的商业抵押贷款都是流动的。有关将商业按揭贷款放在
非应计项目
状态，见附注2。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有不是商业按揭贷款
非应计项目
状况。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的几年里，我们做到了不是没有任何被认为是问题债务重组的修改或延期。
下表列出截至12月31日或截至12月31日止年度与商业按揭贷款有关的信贷损失拨备：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
信贷损失拨备：
                           
期初余额
    $ 13      $ 9      $ 9  
会计变更的累积影响
      16        —          —    
备抵
      2        4        —    
核销
      —          —          —    
恢复
      —          —          —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末余额
    $ 31      $ 13      $ 9  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
在评估商业按揭贷款的信贷质素时，我们采用定量和定性两种标准来评估相关贷款的表现。与商业按揭贷款相关的某些风险可以通过审查
债务价值比
和偿债覆盖率，以了解借款人无法支付必要贷款的可能性，以及以使我们能够在借款人违约的情况下收回未偿还本金余额的金额出售标的财产的能力。平均水平
债务价值比
比率是基于我们对标的物业的公允价值的最新估计，该公允价值至少每年进行一次评估，并在必要时更频繁地更新，以获得更好的结果。
 
232
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
指明与贷款相关的风险。更低的
债务价值比
表明我们的贷款价值更有可能是
 
在借款人违约的情况下追回(如果房产已售出)。偿债覆盖率是根据房产的“正常化”年收入与贷款条款要求的还款金额相比较得出的。规格化允许每年删除
一次
资本支出、预付或延迟缴纳房地产税或
非重复性
第三方费用(如律师费、咨询费或合同费)。这一比率至少每年评估一次，并在必要时更频繁地更新，以更好地指示与贷款相关的风险。偿债覆盖率越高，表明借款人拖欠贷款的可能性越小。在使用偿债覆盖率时，不会考虑与借款人相关的其他因素，例如借款人的流动性或对其他资源的可获得性，这些因素可能会导致我们预期借款人将继续按计划支付未来的款项。
下表列出了截至2020年12月31日的商业抵押贷款(按发放年份和信用质量指标划分)：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
     
2017
     
2016
     
2015年和
在先
     
总计
  
债务价值比：
                                                               
0% - 50%
    $ 60      $ 24      $ 78      $ 154      $ 147      $ 2,182      $ 2,645  
51% - 60%
      50        89        321        299        164        705        1,628  
61% - 75%
      431        647        530        270        152        366        2,396  
76% - 100%
      —          23        36        —          11        33        103  
大于100%
      —          —          —          —          —          2        2  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
              
 
 
     
 
 
  
摊销总成本
    $ 541      $ 783      $ 965      $ 723      $ 474      $ 3,288      $ 6,774  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
偿债覆盖率：
                                                               
少于1.00
    $ 3      $ 8      $ 27      $ 10      $ —        $ 168      $ 216  
1.00 - 1.25
      58        68        54        42        25        279        526  
1.26 - 1.50
      80        241        204        60        74        333        992  
1.51 - 2.00
      279        294        446        342        252        977        2,590  
大于2.00
      121        172        234        269        123        1,531        2,450  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
摊销总成本
    $ 541      $ 783      $ 965      $ 723      $ 474      $ 3,288      $ 6,774  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  

233
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
下表列出了
债务价值比
截至12月31日按物业类别划分的商业按揭贷款数字：
 
    
2020
  
(金额(百万))
   
0% - 50%
    
51% - 60%
    
61% - 75%
    
76% - 100%
    
更大
超过100%
    
总计
  
属性类型：
                                                 
零售
    $ 913     $ 639     $ 859     $ 29     $ 2     $ 2,442  
工业
      798       351       456       33       —         1,638  
办公室
      523       431       595       18       —         1,567  
公寓
      199       86       238       6       —         529  
混合使用
      112       47       127       —         —         286  
其他
      100       74       121       17       —         312  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
摊销总成本
    $ 2,645     $ 1,628     $ 2,396     $ 103     $ 2     $ 6,774  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
占总数的百分比
      39 %      24 %      35 %      2 %      —   %      100 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
加权平均偿债覆盖率
      2.40       1.83       1.61       1.49       0.64       1.97  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
    
2019
  
(金额(百万))
   
0% - 50%
    
51% - 60%
    
61% - 75%
    
76% - 100%
    
更大
超过100%
    
总计
  
属性类型：
                                                 
零售
    $ 986     $ 579     $ 1,025     $ —       $ —       $ 2,590  
工业
      808       337       525       —         —         1,670  
办公室
      529       380       723       —         —         1,632  
公寓
      211       110       220       —         —         541  
混合使用
      104       70       107       —         —         281  
其他
      56       69       141       —         —         266  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
记录的总投资
    $ 2,694     $ 1,545     $ 2,741     $ —       $ —       $ 6,980  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
占总数的百分比
      39 %      22 %      39 %      —   %      —   %      100 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
加权平均偿债覆盖率
      2.32       1.81       1.55       —         —         1.90  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
234
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了截至12月按物业类型划分的固定利率商业按揭贷款的偿债覆盖率。
31
:
 
 
  
2020
 
(金额(百万))
  
较少
 
超过1.00美元
 
 
1.00 - 1.25
 
 
1.26 - 1.50
 
 
1.51 - 2.00
 
 
更大
超过2.00
 
 
总计
 
属性类型：
  
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
零售
  
$
55
 
 
$
169
 
 
$
483
 
 
$
969
 
 
$
766
 
 
$
2,442
 
工业
  
 
21
 
 
 
85
 
 
 
143
 
 
 
616
 
 
 
773
 
 
 
1,638
 
办公室
  
 
101
 
 
 
99
 
 
 
170
 
 
 
634
 
 
 
563
 
 
 
1,567
 
公寓
  
 
9
 
 
 
24
 
 
 
126
 
 
 
228
 
 
 
142
 
 
 
529
 
混合使用
  
 
5
 
 
 
24
 
 
 
29
 
 
 
115
 
 
 
113
 
 
 
286
 
其他
  
 
25
 
 
 
125
 
 
 
41
 
 
 
28
 
 
 
93
 
 
 
312
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
摊销总成本
  
$
216
 
 
$
526
 
 
$
992
 
 
$
2,590
 
 
$
2,450
 
 
$
6,774
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
占总数的百分比
  
 
3
% 
 
 
8
% 
 
 
15
% 
 
 
38
% 
 
 
36
% 
 
 
100
% 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
加权平均
债务价值比
  
 
57
% 
 
 
62
% 
 
 
62
% 
 
 
57
% 
 
 
44
% 
 
 
53
% 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
2019
 
                            
更大
        
(金额(百万))
   
不到1.00美元
    
1.00 - 1.25
    
1.26 - 1.50
    
1.51 - 2.00
    
超过2.00
    
总计
  
属性类型：
  
      
 
      
 
      
 
      
 
      
 
      
零售
  
$
68
 
 
$
141
 
 
$
596
 
 
$
1,148
 
 
$
637
 
 
$
2,590
 
工业
  
 
24
 
 
 
51
 
 
 
221
 
 
 
658
 
 
 
716
 
 
 
1,670
 
办公室
  
 
44
 
 
 
89
 
 
 
277
 
 
 
751
 
 
 
471
 
 
 
1,632
 
公寓
  
 
16
 
 
 
32
 
 
 
129
 
 
 
175
 
 
 
189
 
 
 
541
 
混合使用
  
 
4
 
 
 
16
 
 
 
37
 
 
 
107
 
 
 
117
 
 
 
281
 
其他
  
 
34
 
 
 
147
 
 
 
20
 
 
 
31
 
 
 
34
 
 
 
266
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
记录的总投资
  
$
190
 
 
$
476
 
 
$
1,280
 
 
$
2,870
 
 
$
2,164
 
 
$
6,980
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
占总数的百分比
  
 
3
% 
 
 
7
% 
 
 
18
% 
 
 
41
% 
 
 
31
% 
 
 
100
% 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
加权平均
债务价值比
  
 
59
% 
 
 
61
% 
 
 
63
% 
 
 
58
% 
 
 
41
% 
 
 
54
% 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(F)有限合伙或类似实体
当我们的合伙权益被认为是次要的(通常少于)时，有限合伙企业按公允价值入账。3有限合伙企业的持股比例)，我们不会对经营和财务政策施加任何影响。如果我们的持股比例超过这个门槛，有限合伙企业将使用权益会计方法核算。在应用这两种方法时，我们通常使用被投资方提供的关于
一比三
滞后一个月。然而，对于按公允价值计量的有限合伙企业，当计量日期与我们的报告日期不一致时，我们会考虑是否有必要对估计公允价值进行调整。
 
23
5
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
当股权集团缺乏足够的财务控制权时，对有限合伙企业或类似实体的投资通常被视为VIE。一般来说，这些投资是有限合伙人或
非管理
会员权益投资于广泛持有的基金，该基金由一家声誉良好的资产管理公司发起和管理。我们不是任何VIE投资有限合伙企业或类似实体的主要受益者。截至2020年12月31日和2019年12月31日，这些投资的总账面价值为美元。1,018300万美元和300万美元616分别为2000万人。我们面临的最大损失相当于未偿还账面价值和未来的融资承诺。除了合同规定的义务之外，我们没有，也不打算提供任何额外的财政或其他支持。
(5)衍生工具
我们的业务活动经常应对利率、股票价格、货币汇率以及其他资产和负债价格的波动。我们使用衍生品工具来缓解或降低其中一些风险。我们已制定政策来管理每一种风险，包括禁止衍生品庄家和其他投机性衍生品活动。这些政策要求将衍生工具与其他技术结合使用，以降低或减轻这些风险。虽然我们使用衍生品来减轻或降低风险，但某些衍生品并不符合指定为对冲工具的会计要求，并在以下披露中被标示为“未被指定为对冲的衍生品”。对于符合被指定为套期保值的会计要求的衍生品，这些衍生品的以下披露被表示为“被指定为套期保值的衍生品”，其中包括现金流套期保值。
 
23
6
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了截至12月31日我们对衍生品工具的持仓情况：
 
 
  
衍生资产
 
  
衍生负债
 
 
  
 
 
 
公允价值
 
  
 
 
 
公允价值
 
(金额(百万))
  
天平

板材分类
 
 
2020
 
  
2019
 
  
天平
板材分类
 
 
2020
 
  
2019
 
指定为套期保值的衍生工具
  
      
 
      
  
      
  
      
 
      
  
      
现金流对冲：
                                                    
利率互换
      其他外国投资银行资产     $ 468      $ 197        其他债务     $ 23      $ 10  
外币掉期
      其他投资资产       1        4        其他负债       2        —    
            
 
 
     
 
 
             
 
 
     
 
 
  
总现金流对冲
              469        201                25        10  
            
 
 
     
 
 
             
 
 
     
 
 
  
指定为套期保值的衍生品总额
              469        201                25        10  
            
 
 
     
 
 
             
 
 
     
 
 
  
未被指定为套期保值的衍生品
                                                    
股票指数期权
      其他投资资产       63        81        其他负债       —          —    
金融期货
      其他投资资产       —          —          其他负债       —          —    
其他外币合约
      其他投资资产       55        8        其他负债       1        1  
 
GMWB嵌入导数
      再保险
可回收的
 (1)
  
 		     26        20        投保人
账户余额：
(2)
  
 		     379        323  
固定指数年金嵌入衍生品
      其他资产       —          —          投保人
账户余额：
(3)
  
 		     399        452  
指数化万能寿命嵌入导数
      再保险
可回收的		  
 		     —          —          投保人
账户余额：
(4)
  
 		     26        19  
            
 
 
     
 
 
             
 
 
     
 
 
  
未被指定为对冲的衍生品总额
              144        109                805        795  
            
 
 
     
 
 
             
 
 
     
 
 
  
总导数
            $ 613      $ 310              $ 830      $ 805  
            
 
 
     
 
 
             
 
 
     
 
 
  
 
(1)
代表与我们GMWB负债的再保险部分相关的嵌入衍生品。
(2)
代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。
(3)
代表与我们的固定指数年金负债相关的嵌入衍生品。
(4)
表示与我们的指数化万能寿险负债相关的嵌入衍生品。
上述衍生工具仓位的公允价值并未被根据该等协议收到或提供的相应抵押品金额抵销。
 
237
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
与衍生工具相关的活动通常可以通过列示期间名义价值的变化来衡量。然而，对于GMWB嵌入衍生品、固定指数年金嵌入衍生品和指数化万能寿险嵌入衍生品，保单数量最能说明期间之间的变化。下表列出了截至所示日期与衍生工具相关的活动：
 
(名义上以百万为单位)
   
量测
     
12月31日，
2019
     
加法
     
到期日/
终止合同
    
12月31日，
2020
  
指定为套期保值的衍生工具
                                            
现金流对冲：
                                            
利率互换
      概念上的      $ 8,968      $ 1,844      $ (2,634 )    $ 8,178  
外币掉期
      概念上的        110        17        —         127  
             
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总现金流对冲
               9,078        1,861        (2,634 )      8,305  
             
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
指定为套期保值的衍生品总额
               9,078        1,861        (2,634 )      8,305  
             
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
未被指定为套期保值的衍生品
                                            
利率互换
      概念上的        4,674        —          —         4,674  
股票指数期权
      概念上的        2,451        2,053        (2,504 )      2,000  
金融期货
      概念上的        1,182        5,516        (5,594 )      1,104  
其他外币合约
      概念上的        628        7,080        (5,937 )      1,771  
             
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
未被指定为对冲的衍生品总额
               8,935        14,649        (14,035 )      9,549  
             
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
总导数
             $ 18,013      $ 16,510      $ (16,669 )    $ 17,854  
             
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
  
 
(保单数量)
   
量测
     
12月31日，
2019
     
加法
     
到期日/
终止合同
    
12月31日，
2020
  
未被指定为套期保值的衍生品
                                            
GMWB嵌入导数
      政策        25,623        —          (1,910 )      23,713  
固定指数年金嵌入衍生品
      政策        15,441        —          (2,663 )      12,778  
指数化万能寿命嵌入导数
      政策        884        —          (42 )      842  
现金流对冲
某些衍生工具被指定为现金流对冲。这些工具的公允价值变动被记录为保监处的一个组成部分。我们指定并核算以下符合有效性要求的现金流对冲：(I)使用各种利率掉期，将浮息投资转换为固定利率投资；(Ii)使用各种利率掉期，将浮息负债转换为固定利率负债；(Iii)在外币掉期上获得固定美元，以对冲外币计价投资的外币现金流风险；(Iv)远期启动利率掉期，以对冲未来购买固息债券和/或利息相关的利率变化；(Iii)在外币掉期上获得固定美元，以对冲外币计价投资的外币现金流敞口；(Iv)远期起始利率掉期，以对冲未来购买固息债券和/或利息相关的利率变化(V)使用其他工具对冲各种预测交易的现金流。
 
23
8
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表提供了截至2020年12月31日的年度现金流对冲的税前收益影响信息：
 
(金额(百万))
   
利得
 
(亏损)
公认的
在保监处
    
得(损)
重新分类
 
vt.进入，进入
网络
 
收入
来自保险业监理处
     
分类
 
得(损)
重新分类为
 
网络
收入
     
得(损)
公认的
 
在……里面
网络
 
收入
     
分类
 
利得
(损失)在净额中确认
收入
  
利率互换套期保值
资产
    $ 482     $ 196        净资产投资
收入		  
 		    $ —         
网
 
投资
损益
  
 
利率互换套期保值
资产
      —         12        净投资
损益		  
 		      —          净投资
损益		  
 
利率互换对冲负债
      (38 )      —          利息和费用        —          净投资
损益		  
 
外币掉期
      (5 )      —          净投资
收入		  
 		      —          净投资
损益		  
 
    
 
 
    
 
 
              
 
 
           
总计
    $ 439     $ 208               $ —             
    
 
 
    
 
 
              
 
 
           
下表提供了截至2019年12月31日的年度现金流对冲的税前收益影响信息：
 
(金额(百万))
  
利得
 
(亏损)
公认的
在保监处
 
 
得(损)
将其重新分类为
净收入
来自保险业监理处
 
  
损益分类表(损益)
重新分类为

净收入
 
  
得(损)
在
净收入
 
  
收益的分类标准

(损失)确认于
净收入
 
利率互换对冲资产
    $ 456     $ 164        净资产投资
收入		  
 		    $ —          净资产投资
损益		  
 
利率互换对冲资产
      —         6        净投资
损益		  
 		      —          净投资
损益		  
 
利率互换对冲负债
      (36 )      —          利息和费用        —          净投资
损益		  
 
外币掉期
      (2 )      —          净投资
收入		  
 		      —          净投资
损益		  
 
外币掉期
      —         —          净投资
损益		  
 		      2        净投资
损益		  
 
    
 
 
    
 
 
              
 
 
           
总计
    $ 418     $ 170               $ 2           
    
 
 
    
 
 
              
 
 
           
 
23
9
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表提供了截至2018年12月31日的年度现金流对冲的税前收益影响信息：
 
(金额(百万))
  
得(损)
公认的
在保监处
 
 
得(损)
将其重新分类为

净收入
来自保险业监理处
 
  
损益分类表(损益)

重新分类为网络
收入
 
  
得(损)
在
净收入
 
  
收益的分类标准

(损失)确认于
净收入
 
利率互换对冲资产
    $ (261 )    $ 153        净资产投资
收入		  
 		    $ —          净资产投资
损益		  
 
利率互换对冲资产
      —         9        净投资
损益		  
 		      —          净投资
损益		  
 
利率互换对冲负债
      16       —          利息和费用        —          净投资
损益		  
 
外币掉期
      4       —          净投资
收入		  
 		      —          净投资
损益		  
 
    
 
 
    
 
 
              
 
 
           
总计
    $ (241 )    $ 162               $ —             
    
 
 
    
 
 
              
 
 
           
下表提供了这些指定衍生品在截至12月31日的年度中扣除适用所得税后的本期变化对账，这些衍生品在标有“符合套期保值资格的衍生品”的股东权益单独组成部分中列报：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
自1月1日起符合有效会计对冲资格的衍生品
    $ 2,002      $ 1,781      $ 2,065  
会计变更的累积影响：
                           
滞留税收效应
      —          —          12  
对冲会计模式的变化，扣除递延税金#美元。—, $—和$(1)
      —          —          2  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
会计变更的总累计影响
      —          —          14  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本期公允价值增加(减少)，扣除递延税金$(95), $(87)及$50
      344        331        (194 ) 
重新分类为净(收入)，扣除递延税金#美元。73, $60及$58
      (135 )       (110 )       (104 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日符合有效会计对冲资格的衍生品
    $ 2,211      $ 2,002      $ 1,781  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
被指定为现金流对冲的衍生品总额为#美元。2,211截至2020年12月31日，在股东权益中记录的税后净额为3.6亿美元，预计未来将重新分类为净收益，同时并主要抵消浮息工具利息支出和利息收入以及未来购买固定利率债券的利息收入的变化。其中，$131预计在未来12个月内，扣除税收的净收入将被重新归类为净收入。实际金额可能会因市场状况而有所不同。与符合条件的现金流对冲相关的所有预测交易预计将在2057。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，我们对美元进行了重新分类151000万，$5300万美元和300万美元9与不再被认为可能发生的预测交易相关的净收入分别为80万美元。
衍生品未被指定为对冲
我们还进入了一些
不合格
衍生工具，如：(I)使用利率掉期和金融期货来缓解利率风险，作为管理监管资本头寸的一部分；(Ii)使用股票指数期权，
 
240
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
股票回报掉期、利率掉期和金融期货，以减轻与保证最低福利、固定指数年金和指数化万能寿险的负债相关的风险；(Iii)利用外币远期合约，以减轻与以下方面相关的货币风险
非功能性
(I)由若干外国附属公司持有的外汇投资；及(Iv)外币期权及远期合约，以减低与未来股息相关的货币风险、根据据报非持续经营的本票向安盛支付的现金及/或从某些外国附属公司流向我们控股公司的其他现金流。此外，我们提供某些可变年金的GMWB，这些年金需要作为嵌入衍生品进行分叉。我们还提供固定指数年金和指数化万能人寿保险产品，并签订了具有某些功能的再保险协议，这些功能需要作为嵌入衍生品进行分流。
下表提供了
税前
截至12月31日的年度，未指定为套期保值的衍生品的影响在净收入中确认的收益(亏损)：
 
(金额(百万))
  
2020
 
 
2019
 
 
2018
 
  
确认损益分类
在净收入中
利率互换
  
$
 (11
) 
 
$
 (3
) 
 
$
 3
 
 
净资产投资不计收益(亏损)
股票指数期权
  
 
 4
 
 
 
 43
 
 
 
 (34
) 
 
净投资收益(亏损)
金融期货
  
 
 2
 
 
 
 (64
) 
 
 
 26
 
 
净投资收益(亏损)
股权回报掉期
  
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
 
 
 (4
) 
 
净投资收益(亏损)
其他外币合约
  
 
 38
 
 
 
 (8
) 
 
 
 4
 
 
净投资收益(亏损)
GMWB嵌入导数
  
 
 (28
) 
 
 
 38
 
 
 
 (54
) 
 
净投资收益(亏损)
固定指数年金嵌入衍生品
  
 
 (51
) 
 
 
 (90
) 
 
 
 15
 
 
净投资收益(亏损)
指数化万能寿命嵌入导数
  
 
 17
 
 
 
 4
 
 
 
 13
 
 
净投资收益(亏损)
    
 
 
    
 
 
    
 
 
      
未被指定为对冲的衍生品总额
  
$
 (29
) 
 
$
 (80
) 
 
$
 (31
) 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
      
衍生品交易对手信用风险
我们与交易对手达成的大多数衍生品安排都要求在达到一定的净风险敞口门槛时公布抵押品。下表列出了截至12月31日受可执行的主净额结算安排约束的衍生品资产和负债的更多信息：
 
    
2020
    
2019
  
(金额(百万))
   
导数
资产
(1)
    
导数
负债
 
(1)
    
网
衍生物
    
导数
资产
(1)
    
导数
负债：
(1)
    
网
衍生物
  
资产负债表中列报的金额：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已确认的总金额
  
$
 587
 
 
$
 26
 
 
$
 561
 
 
$
 291
 
 
$
 11
 
 
$
 280
 
资产负债表中的总金额抵销
  
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
 
 
 —
  
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
资产负债表中列示的净额
  
 
 587
 
 
 
 26
 
 
 
 561
 
 
 
 291
 
 
 
 11
 
 
 
 280
 
资产负债表中未抵销的总额：
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
金融工具
(2)
  
 
 (20
) 
 
 
 (20
) 
 
 
 —
  
 
 
 
 (7
) 
 
 
 (7
) 
 
 
 —
  
 
收到的抵押品
  
 
 (408
) 
 
 
 —
  
 
 
 
 (408
) 
 
 
 (179
) 
 
 
 —
  
 
 
 
 (179
) 
质押抵押品
  
 
 —
  
 
 
 
 (505
) 
 
 
 505
 
 
 
 —
  
 
 
 
 (405
) 
 
 
 405
 
过度抵押
  
 
 2
 
 
 
 499
 
 
 
 (497
) 
 
 
 18
 
 
 
 401
 
 
 
 (383
) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净额
  
$
 161
 
 
$
 —
  
 
 
$
 161
 
 
$
 123
 
 
$
 —
  
 
 
$
 123
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
包括$1截至2019年12月31日，被归类为其他资产的衍生品应计项目为3.6亿美元，不包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的嵌入式衍生品相关金额。
(2)
金额代表衍生资产及/或负债，在资产负债表内呈列总额，但与我们有主要净额结算安排的同一交易对手持有。这一调整导致列报每个交易对手的净资产和净负债头寸。
 
241
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(6)递延收购成本
下表列出了截至12月31日和截至12月31日的年度影响DAC的活动：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
截至1月1日的未摊销余额
    $ 3,280      $ 3,630      $ 3,868  
外币兑换的影响
      4        —          (4 ) 
递延成本
      15        27        42  
摊销，扣除利息累加后的净额
      (448 )       (377 )       (276 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日的未摊销余额
      2,851        3,280        3,630  
未实现投资(收益)净亏损累计效应
      (1,322 )       (1,444 )       (488 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日的余额
    $ 1,529      $ 1,836      $ 3,142  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
我们定期审查DAC，以确定它是否可以从未来的收入中收回。在2020年，我们记录了DAC减值$63我们的万能人寿保险产品减少了2.5亿美元，主要是由于未来估计毛利润下降。截至2020年12月31日，我们所有其他业务都有足够的未来收入，因此
相关DAC均可恢复。在2019年和2018年，我们进行了损失确认测试，并确定相关的DAC是可追回的。有关损失确认测试的其他信息，请参见附注9。
 
在2020年第四季度，作为我们年度评估假设的一部分，我们将DAC摊销增加了$48我们的万能型和定期万能型人寿保险产品的预期毛利润发生了变化，这主要是由于我们的万能型人寿保险产品的保险评估预计成本较低，以及我们的定期万能型人寿保险产品的模型改进与持续性和宽限期安排有关。
在2019年第四季度，作为我们年度评估假设的一部分，我们将DAC摊销增加了$58我们的万能和定期万能人寿保险产品中有100万美元，反映了主要与较低利率环境有关的最新假设。
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，影子会计调整使DAC余额减少了美元。1.330亿美元，1.430亿美元和30亿美元0.530亿美元，并在其他综合收益(亏损)中记录了抵消金额。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度录得的较高金额主要是由于利率下降增加了未实现的投资收益。截至2020年12月31日和2019年12月31日的影子会计调整大部分记录在我们的长期护理保险业务中，这使得其DAC余额在每一年都降至零。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的长期护理保险业务记录的影子会计调整为$1.030亿美元和30亿美元1.1在记录的影子会计调整总额中，分别为20亿美元1.330亿美元和30亿美元1.4分别为20亿美元。与我们的影子会计调整相关的净收入没有受到影响。有关影子会计调整的进一步信息，请参阅附注2。
242
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(7)无形资产
下表显示了我们截至12月31日的无形资产：
 
    
2020
     
2019
  
(金额(百万))
   
毛
携载
金额
     
累计
摊销
     
毛
携载
金额
     
累计
摊销
  
PVFP
    $ 2,065      $ (1,992 )     $ 2,066      $ (1,992 ) 
大写软件
      464        (387 )       487        (403 ) 
对合同持有人的递延销售诱因
      284        (274 )       288        (258 ) 
其他
      187        (147 )       138        (130 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 3,000      $ (2,800 )     $ 2,979      $ (2,783 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，与PVFP、资本化软件和其他无形资产有关的摊销费用为#美元。441000万，$64300万美元和300万美元72分别为2000万人。与递延销售诱因相关的摊销费用为#美元。161000万，$15300万美元和300万美元22截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，分别有600万美元计入福利和其他政策储备变化。
未来利润的现值
下表列出了截至12月31日和截至12月31日的年度中PVFP的活动：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
截至1月1日的未摊销余额
    $ 154      $ 170      $ 187  
利息在5.19%, 5.56%和5.60%
      8        9        10  
摊销
      (8 )       (25 )       (27 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日的未摊销余额
      154        154        170  
未实现投资(收益)净亏损累计效应
      (81 )       (80 )       (31 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日的余额
    $ 73      $ 74      $ 139  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
我们定期检查我们的假设，并定期测试PVFP的可恢复性，其方式与我们处理DAC的方式类似。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，我们相信我们所有的业务都有足够的未来收入，因此相关的PVFP是可以收回的。
在未实现投资损益影响之前，2020年12月31日PVFP余额扣除利息增值后，估计在未来五年每年摊销的百分比如下：
 
2021
      4.8 %
2022
      4.3
%
2023
      4.3 % 
2024
      4.2 % 
2025
      3.9 % 
PVFP在未来期间的摊销费用将受到收购、处置、净投资收益(亏损)或其他影响某些业务实现的最终毛利的因素的影响。同样，其他无形资产的未来摊销费用将取决于未来的收购、处置和其他业务交易。
 
243
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(8)再保险
我们将部分保单风险再保险给其他保险公司，以减少我们的最终损失，分散我们的风险，并提供资本灵活性。我们还承担其他保险公司承保的某些保单风险。当保险风险转移充分时，再保险会计适用于假定交易和放弃交易。否则，按会计的缴存方式办理。
再保险并不能免除我们对投保人的义务。如再保险人不能履行其责任，我们仍须对再保险公司的索偿承担法律责任。我们会监察个别再保险人的财政状况，以及因地理区域、活动和经济特征相似而引致的风险集中，以减低该等再保险人的违约风险。除了下面讨论的与联合富达人寿保险公司(“UFLIC”)的关系外，我们与任何一家再保险公司都没有重大的再保险集中度，这可能会对我们的财务状况产生重大影响。
美国人寿保险公司
截至2020年12月31日，我们在任何一份个人人寿保险上通常保留的个人普通人寿保险的最高金额为$52000万。
 
我们与UFLIC有几笔重要的再保险交易(“再保险交易”)，UFLIC是我们的前母公司通用电气公司(GE)的附属公司。在再保险交易中，我们让给了UFLIC
有效
在2004年前发布的结构性和解区块，基本上我们所有的
有效
2004年之前发行的可变年金和我们在2000年从法人那里再保险的一批长期护理保险单，现在是光明大厦人寿保险公司的一部分。尽管根据这些合同和保单，我们作为分保保险人仍然负有直接责任，但再保险交易的效果是将再保险区块的财务结果转移给UFLIC。为了确保根据管理再保险交易的再保险协议向我们支付其义务，UFLIC设立了信托账户，以维持资产总额，其法定账面价值至少等于可归因于再保险业务的法定一般账户准备金减去某些支付索赔账户所需持有的金额。受托人管理信托账户，根据再保险协议的条款，我们被允许从信托账户中提取应付给我们的金额，否则UFLIC不会支付这些金额。此外，根据资本维护协议，通用电气有义务在UFLIC保持足够的资本，以保持UFLIC的基于风险的资本(RBC)不低于150其公司行动水平的%，由全国保险专员协会(“NAIC”)定义。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的再保险可收回金额为$13,415300万美元和300万美元13,752分别为1000万美元和UFLIC。
根据我们的人寿保险子公司与外部人士签订的某些再保险协议的条款，我们将资产质押在单独的投资组合中，或以信托形式为外部再保险人的利益担保。这些资产支持割让给外部再保险人的准备金。我们已经质押了固定期限证券和商业抵押贷款#美元。13,188300万美元和300万美元873截至2020年12月31日，分别为3.8亿美元和3.8亿美元11,874300万美元和300万美元938截至2019年12月31日，与这些再保险协议相关的费用分别为3.6亿美元。然而，我们保持用这些质押资产替代其他合格抵押品的能力，只要没有违约事件，剩余的合格抵押品足以满足抵押品维护水平，我们就可以使用、混合、扣押或处置抵押品的任何部分。
 
244
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了净国内人寿保险。
有效
截至12月31日：
 
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
  
直接人寿保险
有效
    $ 509,670     $ 555,252     $ 594,472  
从其他公司承担的金额
      624       673       729  
转让给其他公司的金额
(1)
      (458,999 )      (500,965 )      (537,590 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净人寿保险
有效
    $ 51,295     $ 54,960     $ 57,611  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
假设金额占净额的百分比
      1 %      1 %      1 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
包括按存款法入账的金额。
按揭保险
我们对美国抵押贷款保险风险的一部分进行再保险，以便获得符合政府支持的企业(“GSE”)私人抵押贷款保险人资格要求(“PMIER”)的财务要求的信贷。这些交易的结构是超额损失覆盖，其中被割让的风险级别的附着点和分离点在开始时都在PMIERS资本要求的范围内。每项再保险条约都有10年的期限，并授予Genworth在完整期限之前单方面折算的权利，但须受某些履约触发因素的制约。
2020年10月22日，我们的美国抵押贷款保险业务获得了350三角再保险的超额损失再保险承保金额为1.8亿美元
2020-1
三角再保险有限公司(“TriangRe 2020”)对2020年1月至2020年8月期间承保的一系列现有抵押贷款保险单进行了评估。就与三角再保险2020订立的再保险协议而言，我们的结论是，由于三角再保险2020承担了重大保险风险，且有合理的可能性进行再保险会计，因此再保险会计的风险转移要求已得到满足。
 
重大损失。三角环
2020
是一家注册于百慕大的VIE和特殊目的保险公司，通过向独立投资者发行与抵押保险相关的票据为再保险提供资金。笔记是
无追索权
给我们和我们的附属公司。超出的损失再保险覆盖范围由再保险信托账户全额抵押，该账户要求信托收到的资金根据再保险信托协议投资于符合条件的投资。如果损失超过我们的第一级损失，抵押信托用于支付再保险义务。对于再保险承保范围，我们保留第一层合计损失，最高可达$。
522
2000万。三角环
2020
提供
67
我们保留的第一层以上的损失的再保险百分比，最高可达$
350
2000万。
2019年11月25日，我们的美国抵押贷款保险业务获得了303三角再保险的超额损失再保险承保金额为1.8亿美元
2019-1
TriangRe 2019)，针对2019年1月至2019年9月期间撰写的现有抵押贷款保险单组合。超出的损失再保险覆盖范围由再保险信托协议完全抵押，该协议规定信托资产只能投资于(I)货币市场基金；(Ii)美国国债；以及(Iii)未投资的现金。关于与Triangle Re 2019订立的再保险协议，我们的结论是，由于Triangle Re 2019承担重大保险风险和合理的重大损失可能性，再保险会计的风险转移要求得到了满足。三角再保险2019是一家注册在百慕大的VIE和特殊目的保险公司。对于再保险承保范围，我们保留第一层合计损失，最高可达$。2372000万。三角再保险2019和其他再保险公司提供95我们保留的第一层以上的损失的再保险百分比，最高可达$713占总损失的1.8亿美元。我们对超过再保险承保金额$的投资组合的损失负责。7132000万。
在我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务中，所有的再保险条约都是以超额损失为基础的，其设计是为了在压力损失事件下附加。截至2020年12月31日，我们的澳大利亚抵押贷款保险业务有五个超额损失条约，都有一年的基本期限，可以选择延长五到九年。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
三年，总承保限额为8亿澳元。2021年1月1日，我们在澳大利亚的抵押贷款保险业务续签了五项超额损失再保险条约，具有相同的基本期限、延期选择权和总承保限额。
撰写和赚取的保费
下表列出了再保险对截至12月31日的年度承保和赚取保费的影响：
 
    
成文
    
挣来
  
(金额(百万))
   
2020
    
2019
    
2018
    
2020
    
2019
    
2018
  
直接：
                                                 
人寿保险
    $ 795     $ 846     $ 881     $ 795     $ 846     $ 881  
意外和健康保险
(1)
      2,836       2,792       2,775       2,860       2,821       2,800  
按揭保险
      1,346       1,157       1,092       1,342       1,239       1,194  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
直接合计
      4,977       4,795       4,748       4,997       4,906       4,875  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
假设：
                                                 
人寿保险
      1       1       1       2       1       1  
意外和健康保险
(1)
      313       321       328       322       326       332  
按揭保险
      5       5       7       6       8       11  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
假设总数
      319       327       336       330       335       344  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
割让：
                                                 
人寿保险
      (558 )      (569 )      (576 )      (559 )      (569 )      (576 ) 
意外和健康保险
(1)
      (550 )      (557 )      (566 )      (562 )      (564 )      (571 ) 
按揭保险
      (97 )      (64 )      (85 )      (96 )      (71 )      (78 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
全部割让
      (1,205 )      (1,190 )      (1,227 )      (1,217 )      (1,204 )      (1,225 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净保费
    $ 4,091     $ 3,932     $ 3,857     $ 4,110     $ 4,037     $ 3,994  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
假设金额占净额的百分比
                              8 %      8 %      9 % 
                            
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
意外和健康保险几乎全部由我们的长期护理保险产品组成。
 
 
确认为保险金减少和保单准备金其他变化的再保险追回金额为#美元。2,6491000万，$2,751300万美元和300万美元2,6962020年、2019年和2018年分别为600万人。
再保险应收账款信贷损失拨备
下表列出了截至2020年12月31日或截至2020年12月31日止年度与再保险可收回款项有关的信贷损失拨备的变动情况：
 
(金额(百万))
   
2020
  
信贷损失拨备：
         
期初余额
    $ —    
会计变更的累积影响
      40  
备抵
      5  
核销
      —    
恢复
      —    
    
 
 
  
期末余额
    $ 45  
    
 
 
  
正如附注2所述，我们评估及量度与再保险可收回款项有关的信贷损失拨备的政策，是利用再保险人的信贷评级(每季更新一次)，以评估再保险人的信贷质素。
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合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
可收回的再保险。下表列出了截至2020年12月31日，A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)与我们的再保险可收回款项(信贷损失拨备总额)相关的信用评级：​​​​​​​
 
(金额(百万))
   
抵押
     
非抵押品
     
总计
  
信用评级：
                           
A++
    $ —        $ 519      $ 519  
A+
      1,437        1,343        2,780  
A
      19        45        64  
B+
      —          1        1  
未评级
      13,419        81        13,500  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
可追讨的再保险总额
    $ 14,875      $ 1,989      $ 16,864  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2019年3月，应UFLIC的要求，A.M.Best撤销了UFLIC的信用评级。这一行动对我们没有任何影响，因为如上所述，UFLIC拥有母公司的信托账户和担保，并有充分的抵押品。因此，UFLIC可收回的再保险是完全可收回的，截至2020年12月31日没有信贷损失拨备。
当再保险人在规定的付款日期前仍未收到再保险人的合同付款时，可收回的再保险被视为逾期。提交付款的索赔通常在不到一年的时间内到期。截至2020年12月31日，除总部位于特拉华州的再保险公司苏格兰再保险美国公司(以下简称苏格兰再保险)外，我们没有任何再保险可收回款项逾期。2019年3月6日，出于恢复的目的，特拉华州衡平法院下令苏格兰再保险公司进行破产管理。苏格兰再保险的拟议康复计划已于2020年6月30日提交；然而，我们预计修订后的康复计划将于2021年3月16日提交，任何反对意见都需在2021年4月15日之前提交。我们不知道与衡平法院对拟议计划的审议有关的最后期限是什么，也没有安排听证日期。截至2020年12月31日，与苏格兰再保险相关的逾期金额为$191000万美元，全部计入信贷损失拨备。我们会继续监察修复计划，以及预计收回索偿馀额的计划。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(9)保险准备金
未来的政策优势
下表列出了截至12月31日我们记录的负债和我们未来政策福利背后的主要假设：
 
(金额(百万))
   
死亡率/
发病率
假定
     
利率，利率
假定
     
2020
     
2019
  
长期护理保险合同
     
(a
 
)
 		     
3.75% - 7.50%
      $ 28,770      $ 26,170  
生活意外事件的结构化解决方案
     
(b
 
)
 		     
1.00% - 8.00%
        8,240        8,398  
有生命或有事件的年金合同
     
(b
 
)
 		     
1.00% - 8.00%
        3,252        3,281  
传统人寿保险合同
     
(c
 
)
 		     
3.00% - 7.50%
        2,101        2,205  
有生命或有事项的补充合同
     
(b
 
)
 		     
1.00% - 8.00%
        332        330  
                      
 
 
     
 
 
  
未来政策总收益
                      $ 42,695      $ 40,384  
                      
 
 
     
 
 
  
 
(a)
1983年个人年金死亡率表或2000年美国年金表、1983年集团年金死亡率表或1994年集团年金死亡率表以及公司经验。
(b)
有限支付合同的假设来自美国人口表、1983年集团年金死亡率表、1983年个人年金死亡率表、2000年年金死亡率表或2012年个人年金储备表。
(c)
主要根据精算师协会的公司经验进行修改
1965-70
或
1975-80
精选及最终统计表、1941年、1958年、1980年及2001年专员公署标准常用表、1980年专员公署延长任期专员表及1996年(IA)标准表(经修订)。
我们定期审查我们的假设，并至少每年进行损失确认测试。由于前几年存在的保费不足，我们对我们的固定即时年金产品进行损失确认测试的频率比每年更高。2020年的测试做到了不是不会导致保费不足，因此我们对未来保单福利的责任是足够的。然而，我们2019年和2018年的损失确认测试导致保费不足$39300万美元和300万美元22在我们的固定即时年金产品中，分别为2000万美元。溢价不足主要是由低利率环境推动的。我们的固定即时年金产品对未来政策福利的负债代表了我们目前的最佳估计；然而，该估计和相关假设可能会在未来进行调整。这些调整反映了各种新的和不利的趋势，可能导致这些产品的相关未来政策福利准备金进一步增加。
我们的长期护理保险产品是与我们的
每年一次
损失确认测试。2020年和2019年的测试没有导致保费不足，因此我们对未来政策福利的责任是足够的。我们长期护理保险业务未来保单福利的责任代表我们目前的最佳估计；然而，这个估计和相关假设可能会在未来进行调整。这些调整反映了各种新的和不利的趋势，可能会有重大影响，并导致这项业务的相关未来政策福利准备金进一步增加，增幅可能对我们的运营业绩、财务状况和流动资金产生重大影响。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们累计未来政策福利准备金美元。625300万美元和300万美元323一亿美元，
在我们的综合资产负债表中，我们的长期护理保险业务的利润紧随其后的是亏损。预期未来损失的现值约为#美元。2.130亿美元和30亿美元2.0截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为100亿美元。截至2020年12月31日，我们估计大约有一个因素76我们的长期护理保险区块(不包括收购区块)的利润的%将是
 
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合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
未来应计，以抵消后期估计的未来损失。在2019年，我们估计大约有一个因素80%，以按比例累加未来的额外政策福利。这一因素的减少主要是由于2020年实际利润较高，导致盈利和亏损的未来应计政策福利增加较多。这一下降被我们在2020年第四季度完成的年度假设审查的最新利润模式以及对我们未来的更新部分抵消了。
有效
费率操作。未来可能会对这一估计进行调整，以反映各种新的不利趋势，这些趋势可能会导致我们利润的未来政策福利准备金增加，随后是亏损应计准备金，而这种未来的增加可能会对我们的运营业绩、财务状况和流动性产生重大影响。
投保人账户余额
下表列出了我们记录的截至12月31日投保人账户余额的负债：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
  
年金合约
    $ 8,273      $ 9,375  
资助协议
      300        253  
无生命意外事件的结构化结算
      1,114        1,219  
无寿命或有事项的补充合同
      576        606  
其他
      13        13  
    
 
 
     
 
 
  
总投资合同
      10,276        11,466  
万能和定期万能人寿保险合同
      11,227        10,751  
    
 
 
     
 
 
  
投保人账户余额合计
    $ 21,503      $ 22,217  
    
 
 
     
 
 
  
在2020年第四季度，作为我们年度审查假设的一部分，我们减少了对投保人账户余额的负债$118在我们的期限通用和万能型人寿保险产品中，主要是由于我们的期限万能型人寿保险产品在持续性和宽限期安排方面进行了模型改进，以及我们的万能型人寿保险产品的保险评估预计成本降低。其他假设更新主要集中在死亡率、持续性和利率的长期趋势上。在2019年第四季度，作为我们年度审查假设的一部分，我们将对投保人账户余额的负债增加了$72我们的万能和定期万能人寿保险产品中有100万美元，主要是由于利率环境较低。
我们的某些美国人寿保险公司是各自地区的联邦住房贷款银行(“FHLB”)系统的成员。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们持有美元42300万美元和300万美元43分别有2000万股FHLB普通股与那些包括在股权证券中的会员资格相关。我们与FHLB有未完成的融资协议，并有一份与一家FHLB相关的信用证，该信用证于2019年终止。FHLB已被授予对我们的某些投资资产的留置权，以担保我们的义务；然而，我们保持用这些质押资产替代其他合格抵押品的能力，只要没有违约事件，剩余的合格抵押品足以满足抵押品维护水平，我们就可以使用、混合、扣押或处置任何部分抵押品。在我们违约的情况下，FHLB对抵押品的追回仅限于我们对FHLB的融资协议债务的金额。截至2020年12月31日和2019年12月31日的这些融资协议以公允价值为1美元的固定到期日证券为抵押。1,309300万美元和300万美元608分别为2000万人。资金协议的金额
FHLB的未偿还金额为$
421
300万美元和300万美元
441
截至去年12月，分别为3.8亿美元。
31
,
2020
和
2019
包括在投保人账户余额中。包括在截至12月与FHLB未完成的融资协议金额中。
31
,
2020
和
2019
我们的万能人寿保险业务签订了哪些FHLB协议，金额为$
121
300万美元和300万美元
188
分别包括在上表的万能和定期万能人寿保险合同中的1000万美元。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
影子会计调整
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们累计未来政策福利准备金美元。4.530亿美元和30亿美元2.630亿美元，与影子会计调整相关的其他全面收益(亏损)中记录的抵销金额。截至2020年12月31日的年度累计金额较高，主要是由于利率下降增加了未实现的投资收益。截至2020年12月31日的影子会计调整大部分记录在我们的长期护理保险业务中，其中包括$3.7在总金额中有20亿美元4.5积累了1000亿美元。此外，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们累计投保人账户余额为$1.430亿美元和30亿美元0.7我们的万能人寿保险产品和定期万能人寿保险产品分别产生了20亿美元的损失，与影子会计调整相关的其他全面收益(亏损)中记录了一笔抵销金额。我们的影子会计调整对净收益(亏损)没有影响。有关影子会计调整的进一步信息，请参阅附注2。
某些
非传统
长期合同
下表列出了截至12月31日我们具有死亡和生活福利保障的可变年金产品的信息：
 
(美元金额(百万美元))
   
2020
     
2019
  
有死亡保险金担保的账户价值(扣除再保险后)：
                  
标准死亡抚恤金(净存款返还)账户价值
    $ 2,611      $ 2,008  
风险净额
    $ 2      $ 2  
合同者的平均年龄
      76        76  
增强的死亡津贴(棘轮、汇总)账户价值
    $ 1,350      $ 1,986  
风险净额
    $ 105      $ 115  
合同者的平均年龄
      76        75  
有生活福利保障的账户价值：
                  
GMWBS
    $ 1,999      $ 2,106  
有保证的年化收益
    $ 998      $ 1,030  
可变年金合同可能包含一个以上的死亡或生前福利；因此，上面列出的金额并不是相互排斥的。我们几乎所有的可变年金合约都有某种形式的GMDB。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们与具有最低担保的可变年金合同相关的总负债约为$4,668300万美元和300万美元4,738分别为2000万人。账面价值自2019年以来有所下降，主要是由这些产品的持续流失推动的。我们与GMDB签订的可变年金合同和保证的年化福利，扣除再保险后的净负债为#美元。128300万美元和300万美元114截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿美元。
 
 
如果合同持有人的福利基数或保护价值大于账户价值，则作为终身福利基础的合同，如GMWB和有保证的年化福利，被视为“现金”。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们与GMWB和被视为“现金”的担保年化福利合同相关的风险敞口为$669300万美元和300万美元715分别为2000万人。对于GMWB和有保证的年化福利，签约人将超过合同账户价值的福利基数的剩余部分货币化的唯一方式是在年化后通过终身提取或终身收入支付。
250
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
截至12月31日，具有死亡或生前福利担保的可变年金合同的账户余额投资于单独的账户投资选项，如下所示：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
  
平衡资金
    $ 2,343      $ 2,446  
股票型基金
      1,016        1,079  
债券基金
      304        385  
货币市场基金
      216        84  
    
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 3,879      $ 3,994  
    
 
 
     
 
 
  
(10)保单及合约索偿责任
下表列出了截至12月31日我们对保单和合同索赔的责任：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
  
短期合同以外的保险项目的保单和合同索赔责任：
                  
长期护理保险
    $ 10,518      $ 10,239  
人寿保险
      378        248  
固定年金
      12        13  
径流
      12        9  
    
 
 
     
 
 
  
总计
      10,920        10,509  
    
 
 
     
 
 
  
与短期合同有关的保单和合同索赔责任：
                  
美国抵押贷款保险部门
      555        233  
澳大利亚抵押保险部门
      331        208  
其他按揭保险业务
      11        8  
    
 
 
     
 
 
  
总计
      897        449  
    
 
 
     
 
 
  
保单和合同索赔的总责任
    $ 11,817      $ 10,958  
    
 
 
     
 
 
  
保单和合同索赔的责任代表我们目前的最佳估计；但是，这个估计和相关假设可能会在未来进行调整。这些调整反映了各种新的和不利的趋势，可能是重大的，并导致储备的增加，可能会对我们的运营业绩、财务状况和流动性产生重大影响。此外，我们的美国抵押贷款保险业务的新违约记录的损失准备金具有高度的估计性，特别是因为对于忍耐的借款人最终是否会治愈或导致索赔支付的不确定性程度。
2020年保单和合同索赔责任增加#美元322我们美国抵押贷款保险业务的1.3亿美元主要归因于新拖欠贷款数量的大幅增加，这主要是由借款人的忍耐造成的，原因是
新冠肺炎。
此外，现有准备金增加了#美元。652020年主要是300万美元
受早期治愈浮现模式恶化的推动，影响了患者的健康
索赔频率和严重性。保单和合同索赔的负债也增加了#美元。279我们的长期护理保险业务在2020年将增长1.8亿美元，具体内容如下所述。
 
251
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
长期护理保险
下表列出了我们的长期护理保险业务在指定日期的保单和合同索赔责任的变化：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
截至1月1日的期初余额
    $ 10,239      $ 9,516      $ 8,548  
再保险可收回金额减少
      (2,283 )       (2,262 )       (2,292 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至1月1日的净余额
      7,956        7,254        6,256  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
因下列保险事件而招致的费用：
                           
当年
      2,595        2,717        2,548  
前几年
      (398 )       (219 )       130  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
已发生的总金额
      2,197        2,498        2,678  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
与以下保险事件相关的支付：
                           
当年
      (189 )       (205 )       (201 ) 
前几年
      (2,118 )       (1,975 )       (1,814 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
已支付总额
      (2,307 )       (2,180 )       (2,015 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
保单和合同索赔的责任利息
      412        384        335  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日的净余额
      8,258        7,956        7,254  
添加可收回的再保险项目
      2,260        2,283        2,262  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日的期末余额
    $ 10,518      $ 10,239      $ 9,516  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
保险单和合同索赔负债增加#美元。279我们长期护理保险业务的1.8亿美元主要归因于新索赔和索赔严重程度的上升，这是由于
有效
挡着。
鉴于我们假设新冠肺炎暂时减少了新提交的索赔数量，已产生但未报告的准备金得到了加强。
按$108 
100万，部分抵消了IBNR索赔的有利发展
。另外，我们记录了一美元911000万美元增加索赔准备金，反映了我们的假设
新冠肺炎
加速了最脆弱索赔人的死亡经历，使得剩余的索赔人群与
大流行前
平均人口。这些增长被更高的索赔终止(主要是由更高的死亡率和1美元)所部分抵消。38与我们的年度索赔准备金审查相关的假设和方法的变化带来的净有利影响
2020年第四季度。我们年度索赔准备金审查的有利影响主要与基于我们目前对这些假设的长期观点的假设、索赔终止和索赔发生率的更新有关。目前预计新冠肺炎对我们长期护理保险业务的影响不会预示未来的趋势或亏损表现。
2020年，美元的良好发展398与前几年的保险事件有关的600万美元主要归因于有利的索赔终止，主要归因于较高的死亡率，有利的发展
关于前一年的IBNR索赔和未决索赔的有利经验
 
没有成为一项积极的索赔。这些减幅被与2020年第四季度完成的年度索赔准备金审查相关的假设和方法的变化以及更高的准备金#美元所带来的不利影响部分抵消。1011000万美元，用于解释由以下因素推动的发病率和死亡率体验的变化
COVID-19，
我们认为这是暂时的。
 
252
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
2019年，保单和合同索赔的负债增加了#美元。723在我们的长期护理保险业务中有2000万美元。这笔款项增加，主要是因为新申索个案因年久失修而引致。
有效
阻止，包括新索赔的频率和严重性更高，部分被2019年上年IBNR索赔的有利发展所抵消。我们在2019年第三季度完成了对假设和方法的年度审查，除了例行更新外，没有做出任何重大改变。
2019年，美元的良好发展219与前几年的保险事件有关的3.6亿美元主要归因于前一年IBNR索赔的有利发展以及未成为活跃索赔的未决索赔的有利经验。
2018年，保单和合同索赔的负债增加了#美元。968在我们的长期护理保险业务中，有600万美元主要来自由于人口老龄化而产生的新索赔
有效
区块，以及我们在2018年第四季度完成对假设和方法的年度审查，使储备增加了#美元。308700万美元，再保险可收回金额增加了美元172000万。在此审查的基础上，我们更新了几个假设和方法，包括福利利用率、索赔终止率和其他假设。在更新福利利用率假设的同时，我们增加了具有终身福利的索赔的后期持续时间利用率假设。这一增长还归因于2018年新索赔的严重性和频率更高，以及可用福利的利用率更高。
2018年，发生的金额为$130如上所述，由于我们完成了对长期护理保险索赔准备金的年度审查，与前几年的保险事件有关的准备金大幅增加，导致准备金增加了#美元。2312000万美元，扣除再保险可收回金额净额182000万。
 
253
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
美国抵押贷款保险部门
下表列出了截至2020年12月31日我们的美国抵押贷款保险部门发生的索赔净额中有关发生索赔的信息，以及报告的拖欠累计数量和IBNR负债总额加上报告索赔的预期发展情况。截至2011年12月31日至2019年12月31日的已发生索赔发展情况以及截至2019年12月31日及之前的历史报告拖欠情况的信息作为补充信息提供。
 
(美元)
金额
(以百万为单位)
 
已发生的索赔和分配的索赔和调整费用，净额为再保险。
 
 
中国IBNR的总价值
负债
包括
预期
发展
在报告时
截止日期的索赔
12月31日，
2020
 
 
数量
报道
青少年犯罪
 (2)
 
 
截至2013年12月31日的年度，
 
意外事故
年
(1)
 
2011
 
 
2012
 
 
2013
 
 
2014
 
 
2015
 
 
2016
 
 
2017
 
 
2018
 
 
2019
 
 
2020
 
 
 
未经审计
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2011
   $ 910     $ 931     $ 913     $ 929     $ 938     $ 939     $ 939     $ 939     $ 938     $ 939     $ —         69,314  
2012
     —         718       675       671       673       671       668       667       666       666       —         48,575  
2013
     —         —         475       407       392       387       384       382       381       381       —         34,412  
2014
     —         —         —         328       288       269       261       259       258       259       —         26,726  
2015
     —         —         —         —         235       208       187       181       180       180       —         21,724  
2016
     —         —         —         —         —         198       160       138       136       137       1       19,158  
2017
     —         —         —         —         —         —         171       121       102       105       1       19,497  
2018
     —         —         —         —         —         —         —         117       84       84       1       14,779  
2019
     —         —         —         —         —         —         —         —         106       111       1       15,710  
2020
     —         —         —         —         —         —         —         —         —         365       19       38,863  
                                                                           
 
 
                  
已发生的总金额
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
     $ 3,227                  
                                                                           
 
 
                  
 
(1)
表示借款人错过第一笔每月抵押贷款还款的年份。
(2)
代表每个事故年截至12月31日的报告和未决拖欠减去实际治疗。
 
254
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
下表列出了截至2020年12月31日的一年中，我们的美国抵押贷款保险部门扣除再保险后的付费索赔发展情况。关于截至2011年12月31日至2019年12月31日的年度支付索赔发展情况的信息作为补充信息提供。
 
(金额(百万))
   
累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额
  
事故年
(1)
   
2011
     
2012
     
2013
     
2014
     
2015
     
2016
     
2017
     
2018
     
2019
     
2020
  
    
未经审计
         
2011
    $ 65      $ 497      $ 722      $ 816      $ 874      $ 906      $ 927      $ 935      $ 937      $ 939  
2012
      —          92        391        532        602        634        650        658        662        663  
2013
      —          —          44        202        297        340        362        372        375        376  
2014
      —          —          —          22        127        195        233        247        253        254  
2015
      —          —          —          —          12        85        145        167        173        175  
2016
      —          —          —          —          —          10        64        110        124        127  
2017
      —          —          —          —          —          —          6        46        77        87  
2018
      —          —          —          —          —          —          —          3        32        48  
2019
      —          —          —          —          —          —          —          —          2        18  
2020
      —          —          —          —          —          —          —          —          —          1  
                                                                   
 
 
     
 
 
     
 
 
  
                                                    已支付的总金额      $ 2,688  
                                                                            
 
 
  
                                                    已发生的总金额      $ 3,227  
                                                    已支付总额        2,688  
                         2011年前所有未偿债务        16  
                                        
 
 
  
                         保单和合同索赔的责任      $ 555  
                                        
 
 
  
 
(1)
表示借款人错过第一笔每月抵押贷款还款的年份。
 
 
下表列出了截至2020年12月31日，我们美国抵押贷款保险部门按年龄划分的已发生索赔的平均支出：
 
    
按年龄划分的已发生索赔的年均赔付百分比
  
年数
   
1
    
2
    
3
    
4
    
5
    
6
    
7
    
8
    
9
    
10
  
    
未经审计
  
支付百分比
      6.6 %      37.6 %      26.8 %      11.1 %      4.6 %      2.3 %      1.2 %      0.5 %      0.2 %      0.1 % 
 
255
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
澳大利亚抵押保险部门
下表列出了截至2020年12月31日我们的澳大利亚抵押贷款保险部门发生的索赔净额中有关发生索赔的信息，以及报告的拖欠累计数量和IBNR负债总额加上报告索赔的预期发展情况。关于截至2011年12月31日至2019年12月31日的年度已发生索赔发展的信息，以及截至2019年12月31日及之前报告的历史拖欠情况，作为补充信息提供。
 
(美元)
金额
在……里面
百万美元)
 (1)
  
已发生的索赔和已分配的索赔调整费用，扣除再保险后的净额
 
  
总计
IBNR
负债
包括
预期
发展
在报告时
截止日期的索赔
12月31日，
2020
 
  
数量
报道
青少年犯罪
 (3)
 
  
截至2013年12月31日的年度，
 
意外事故
年
(2)
  
2011
 
  
2012
 
  
2013
 
  
2014
 
  
2015
 
  
2016
 
  
2017
 
  
2018
 
  
2019
 
  
2020
 
 
  
未经审计
 
  
 
 
  
 
 
  
 
 
2011
   $ 70     $ 133     $ 130     $ 125     $ 123     $ 121     $ 120     $ 120     $ 120     $ 128     $ 3       2,574  
2012
     —         66       105       93       89       86       86       86       86       93       2       2,102  
2013
     —         —         62       81       70       64       60       61       61       70       3       1,781  
2014
     —         —         —         59       82       70       65       63       63       75       5       1,713  
2015
     —         —         —         —         69       104       87       84       83       103       6       1,787  
2016
     —         —         —         —         —         95       127       114       108       129       13       2,080  
2017
     —         —         —         —         —         —         90       123       105       114       12       1,821  
2018
     —         —         —         —         —         —         —         87       107       107       17       1,903  
2019
     —         —         —         —         —         —         —         —         106       93       47       2,298  
2020
     —         —         —         —         —         —         —         —         —         81       49       1,392  
                                                                           
 
 
                  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
已发生的总费用
 
  
$
993
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1)
按截至202年12月31日的年度平均汇率折算成美元的金额
0
.
(2)
表示借款人错过第一笔每月抵押贷款还款的年份。
(3)
代表每个事故年截至2020年12月31日的未决拖欠加上已支付的索赔。
 
256
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了截至2020年12月31日的一年中，我们澳大利亚抵押保险部门扣除再保险后的付费索赔发展情况。现将截至2011年12月31日至2019年12月31日的已支付索赔发展情况作为补充信息提供：
 
(金额(百万))
(1)
   
累计已支付索赔和已分配索赔调整费用，扣除再保险后的净额
  
事故年
(2)
   
2011
     
2012
     
2013
     
2014
     
2015
     
2016
     
2017
     
2018
     
2019
     
2020
  
    
未经审计
         
2011
  
$
 4
 
  
$
 67
 
  
$
 110
 
  
$
 118
 
  
$
 120
 
  
$
 120
 
  
$
 120
 
  
$
 120
 
  
$
 120
 
  
$
 121
 
2012
  
 
 —
  
 
  
 
 11
 
  
 
 61
 
  
 
 78
 
  
 
 82
 
  
 
 83
 
  
 
 84
 
  
 
 85
 
  
 
 86
 
  
 
 86
 
2013
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 9
 
  
 
 35
 
  
 
 51
 
  
 
 57
 
  
 
 59
 
  
 
 60
 
  
 
 60
 
  
 
 62
 
2014
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 6
 
  
 
 26
 
  
 
 46
 
  
 
 58
 
  
 
 61
 
  
 
 61
 
  
 
 64
 
2015
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 4
 
  
 
 28
 
  
 
 65
 
  
 
 76
 
  
 
 79
 
  
 
 84
 
2016
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 6
 
  
 
 51
 
  
 
 85
 
  
 
 95
 
  
 
 103
 
2017
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 9
 
  
 
 49
 
  
 
 76
 
  
 
 85
 
2018
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 11
 
  
 
 46
 
  
 
 67
 
2019
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 14
 
  
 
 40
 
2020
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 5
 
                                                                                     
 
 
  
                       已支付总额      $ 717  
                          
 
 
  
                       已发生的总费用      $ 993  
                       已支付总额        717  
                       其他
(3)
        35  
           
 
所有未偿债务都是在2011年底之前发生的。
 
      20  
                    
 
 
  
           
 
保险保单和保险合同索赔的责任承担
 
    $ 331  
                    
 
 
  
 
(1)
在截至2020年12月31日的一年中，按平均汇率换算成美元的金额。
(2)
表示借款人错过第一笔每月抵押贷款还款的年份。
(3)
包括外币折算。
下表列出了截至2020年12月31日，我们澳大利亚抵押保险部门按年龄划分的已发生索赔的平均赔付金额：
 
    
按年龄划分的已发生索赔的平均年赔付百分比
  
年数
   
1
    
2
    
3
    
4
    
5
    
6
    
7
    
8
    
9
    
10
  
    
未经审计
  
支付百分比
      8.4 %      35.5 %      25.8 %      8.9 %      2.9 %      1.6 %      1.2 %      1.1 %      0.5 %      0.6 % 
(11)员工福利计划
(A)养老金和退休人员健康和人寿保险福利计划
基本上，我们的所有员工都参加了合格的固定缴费养老金计划。我们的计划是100%由Genworth提供资金。我们每年向每位员工的养老金计划账户缴费的依据是
e
 
257
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度

员工的年龄、服务和符合条件的薪酬。员工在以下情况下被归入该计划三年为您服务。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们记录了与这些福利相关的负债$11300万美元和300万美元12分别为2000万人。
 
此外，某些员工还参与了
不合格
确定的缴款计划和合格的
不合格
固定收益养老金计划。这些计划的计划资产、预计福利义务和累积福利义务负债对我们的合并财务报表并不重要。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们记录了与这些计划相关的负债$69300万美元和300万美元58我们分别在合并资产负债表中的其他负债中应计了70万美元。在2020和2019年，我们确认减少了$8300万美元和300万美元4分别为600万美元，不包括与我们的加拿大抵押贷款保险业务相关的金额，该业务在2019年第四季度之前被归类为持有待售。
我们为2005年1月1日之前聘用的符合某些服务要求的国内员工提供退休人员健康福利。根据这项计划，65岁以上的退休人员将获得购买Medigap政策的补贴，而年龄在65岁以上的退休人员将获得购买Medigap政策的补贴65年龄段的员工可享受与我们员工医疗福利类似的医疗福利。2009年12月，我们宣布，退休医疗福利的资格将仅限于以下人员10截至2010年1月1日的退休资格年限。这导致了一项消极的计划修正案，该修正案将在参与者的平均未来服务年限内摊销。我们还提供退休人员的生活和长期护理保险福利。这些计划是在发生索赔时提供资金的。截至2020年12月31日和2019年12月31日，与这些福利相关的累计退休后福利义务为$77300万美元和300万美元71我们分别在合并资产负债表中的其他负债中应计了70万美元。在2020和2019年，我们确认减少了$6300万美元和300万美元5分别为600万美元，不包括与我们的加拿大抵押贷款保险业务相关的金额，该业务在2019年第四季度之前被归类为持有待售。
我们与养老金、退休人员健康和人寿保险福利计划相关的成本为$181000万，$19300万美元和300万美元18截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。
(B)储蓄计划
我们的国内员工参加了合格的和
不合格
固定缴款储蓄计划，允许员工将其工资的一部分在
税前
根据。我们提供的匹配捐款等于100第一个的百分比4员工延期支付工资的百分比50下一个的%2员工延期支付的工资的%，因此我们的相应缴费
欧斯
不超过5员工工资的%。员工不会立即归属于Genworth的匹配贡献，而是在之后完全归属于匹配的贡献整整两年为您服务。在固定缴款储蓄计划中，员工可以选择的一个选项是ClearCourse
®
由我们的某些人寿保险子公司提供的可变年金选择权。我们的人寿保险子公司在2020和2019年记录的与该计划选项相关的存款金额不到$1每年1000万美元。
在2021年1月之前，员工还可以选择购买主要投资于Genworth股票的基金，作为固定缴款储蓄计划的一部分。我们已与Newport Trust Company(“Newport”)签约，在固定缴款储蓄计划中担任Genworth股票的独立受托和投资管理人。2021年1月8日，由于围绕中国泛海交易完成的不确定性以及执行其他战略计划的可行性，纽波特冻结了该基金。因此，未来不再允许对该基金进行投资或转移。
 
258
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
我们与这些计划相关的成本是$131000万，$13300万美元和300万美元12截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。
(C)在职员工的健康和福利福利
我们为员工提供健康和福利福利，包括健康、人寿、残疾、牙科和长期护理保险等。我们的长期护理保险是通过我们的集团长期护理保险产品提供的。在2020、2019年和2018年期间，这项业务记录的与这些福利相关的保费微不足道。
(12)借款和其他融资
(A)长期借款
下表列出了截至12月31日的长期借款总额：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
  
Genworth控股公司
                  
7.70高级票据到期百分比2020
    $ —        $ 397  
7.20高级票据到期百分比2021
      338        382  
7.625高级票据到期百分比2021
      660        701  
4.90高级票据到期百分比2023
      400        399  
4.80高级票据到期百分比2024
      400        400  
6.50高级票据到期百分比2034
      297        297  
浮息次级票据，到期2066
      598        598  
    
 
 
     
 
 
  
小计
      2,693        3,174  
债券同意费
      (19 )       (25 ) 
递延借款费用
      (9 )       (12 ) 
    
 
 
     
 
 
  
道达尔Genworth控股公司
      2,665        3,137  
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Mortgage Holdings，Inc.
                  
6.50高级票据到期百分比2025
      750        —    
递延借款费用
      (12 )       —    
    
 
 
     
 
 
  
道达尔Genworth抵押控股公司
      738        —    
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial Mortgage Insurance Pty Limited
                  
浮息次级票据，到期2025
      —          140  
浮息次级票据，到期2030
      146        —    
递延借款费用
      (1 )       —    
    
 
 
     
 
 
  
Total Genworth Financial Mortgage Insurance Pty Limited
      145        140  
    
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 3,548      $ 3,277  
    
 
 
     
 
 
  
Genworth控股公司
长期高级债券
2020年1月21日，Genworth Holdings提前赎回美元3972000万美元的ITS7.70原定于年内到期的优先票据百分比2020年6月对于一个
税前
损失$92000万。优先票据已全部赎回，并进行了赎回。
 
25
9
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
现金支付$4092000万美元，包括未偿还本金余额、应计利息和总保费#美元9
 
百万美元。
截至2020年12月31日，Genworth Holdings拥有五个系列的未偿还固息优先票据，利率在4.80%和7.625%，到期日在2021年至2034年之间。优先票据是Genworth Holdings的直接无担保债务，与其现有和未来的所有无担保和无从属债务具有同等的支付权。Genworth Financial向Genworth Holdings的未偿还优先票据的受托人和优先票据持有人提供无担保的无条件担保，保证按时足额支付每个未偿还优先票据系列的本金、溢价(如果有的话)和利息以及根据该系列未偿还优先票据应支付的所有其他款项，并全额和按时支付Genworth Holdings根据优先票据契约就该等优先票据应支付的所有其他款项。在此基础上，Genworth Financial将向Genworth Holdings的未偿还优先票据的受托人和优先票据持有人提供全面和无条件的担保，保证按时足额支付每个未偿还优先票据系列的本金、溢价(如果有的话)和利息以及根据优先票据契约应支付的所有其他款项。我们有权随时赎回每一系列优先票据的全部或部分，并通知票据持有人，赎回价格以较大者为准。100本金的%或按当时的国库利率贴现的剩余预定本金和利息的现值加上适用的利差。
Genworth Holdings支付了7.20本金余额为$的优先票据百分比338到期日为300万美元2021年2月16日。在截至2020年12月31日的年度内，Genworth Holdings还回购了$842000万美元的优先票据本金金额2021的到期日
税前
收益$4300万美元，并支付了应计利息。
长期次级债券
截至2020年12月31日，Genworth Holdings拥有未偿还的浮动利率初级票据，本金总额为$5982000万美元，年利率等于三个月伦敦银行同业拆息加2.0025厘按季支付，直至票据于#年到期2066年11月(“2066注解”)。在符合某些条件的情况下，Genworth Holdings有权在一次或多次情况下推迟支付2066年票据的利息，期限最长为10根据2066年票据的条款，在没有引起违约事件的情况下，也没有允许加速的情况下，这些债务已经持续了数年之久。Genworth Holdings将不会被要求支付递延利息，直到它已经递延五年的利息或支付了当期利息。在我们破产的情况下，持有者对递延利息的索赔将是有限的。
Genworth Holdings可能在以下日期赎回2066年期票据2036年11月15日，“预定赎回日期”，但仅限于它从出售某些符合条件的资本证券中获得净收益的范围。Genworth控股公司可能会全部或部分赎回2066年期票据，赎回日期前的本金加上应计利息和未付利息。
2066年债券将从属于Genworth Holdings的所有现有和未来的优先、从属和初级次级债务，但根据其条款并不优越的任何未来债务除外，实际上将从属于我们子公司的所有债务。Genworth Financial在无抵押从属基础上向2066年票据的受托人和2066年票据持有人提供全面和无条件的担保，保证按时足额支付未偿还2066年票据的本金、溢价(如果有的话)和利息，以及按时支付Genworth Holdings根据2066年票据契约就2066年票据应付的所有其他款项。
关于2066年债券的发行，我们签订了一份替代资本公约，据此我们同意，为了2034年到期的6.50%优先债券持有人的利益，Genworth Holdings将
 
260
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
在2066年或之前不偿还、赎回或购回全部或任何部分的债券2046年11月15日除非该等偿还、赎回或购回乃由发行若干重置资本证券所得款项及根据重置资本公约所载其他条款及条件作出。
 
安盛本票
见附注23，以了解有关向安盛发行并报告为非持续经营的有担保本票的信息，在该期票中，我们同意在#年分两期延期支付现金。2022年6月和2022年9月.
Genworth Mortgage Holdings，Inc.
2020年8月21日，我们在美国全资拥有的抵押贷款保险子公司Genworth Mortgage Holdings，Inc.(简称GMHI)发行了。
$7502000万美元的ITS6.502025年到期的优先债券百分比
 
(“2025高级债券”)
. 票据的利息每半年支付一次。每年2月15日和8月15日拖欠，从2021年2月15日。这些票据将于2025年8月15日。三菱重工可在以下任何时间赎回全部或部分票据
 
2025年2月15日根据其选择，支付全部溢价，外加应计和未支付的利息(如果有的话)。在当日或之后的任何时间2025年2月15日，GMHI可按其选择权赎回全部或部分票据，赎回日期为100本金的%，外加应计和未付利息。这些票据包含通常的违约事件，如果GMHI违反了契约条款，这些违约事件在某些通知和补救条件的约束下，可能会导致未偿还票据的本金和应计利息加速。
Genworth Financial Mortgage Insurance Pty Limited
2020年7月3日，Genworth Financial Mortgage Insurance Pty Limited(“GFMIPL”)，我们持有多数股权的澳大利亚抵押保险子公司，发行了澳元1472000万浮息次级票据到期2030年7月以换取澳元1472000万美元的浮息次级票据将于2025年7月并额外发行了一笔澳元432030年7月到期的100万浮息次级票据。这些票据将按季度支付利息，浮动利率相当于3个月期银行
比尔掉期参考利率加每年5.0%的保证金
。GFMIPL有权在以下日期按面值赎回票据2025年7月3日以及此后直至到期日(不包括到期日)的每个利息支付日期，以及某些税收和监管事件，在每种情况下，均须得到澳大利亚审慎监管局(APRA)的事先书面批准。(GFMIPL赎回澳元)52000万美元的浮息次级票据将于2025年7月 
2020年8月24日和
赎回剩余的澳元482000万美元的浮息次级票据将于2025年7月2020年10月6日
购买并支付
*应计利息
更深一层
伊昂。
在这些交易结算后，截至2020年12月31日，GFMIPL拥有未偿还的次级浮动利率票据，本金总额为澳元。1901000万美元，有一个三个月期银行票据掉期参考利率加保证金5.0%，到期日为2030年7月。
(b)
无追索权
筹资义务
截至2019年12月31日，我们全资拥有的特殊目的综合自保保险子公司Rivermont Life Insurance Company I(简称Rivermont I)的未偿还
无追索权
供资义务为#美元3112000万美元，扣除美元后的净额42000万递延借款费用，将于2050利率的基础是
一个月期
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)28天数外加固定保证金。的加权平均利率
无追索权
截至2019年12月31日的资金义务为3.78%.
 
261
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
2020年1月，在收到南卡罗来纳州保险局长的批准后，Rivermont I赎回了所有315600万美元的未偿还债务
无追索权
年到期的资金义务2050。提前赎回导致了
税前
损失$41000万美元
核销
递延借款成本。
 
(C)流动资金
截至2020年12月31日，我们长期借款(包括优先票据)到期的本金如下：
 
(金额(百万))
   
金额
  
2021
    $ 997  
2022
      —    
2023
      400  
2024
      400  
2025年及其后
      1,796  
    
 
 
  
总计
    $ 3,593  
    
 
 
  
(D)证券借贷活动
在我们的证券借贷计划下，借款人每天必须提供等同于或超过一定数额的抵押品，包括现金或政府证券。102出借证券价值的%。目前，我们只接受该计划借款人的现金抵押品。吾等在证券借贷交易中收到的现金抵押品反映在其他投资资产中，并在其他负债中确认抵销债务，以履行归还抵押品的义务。任何收到的现金抵押品都由我们的托管人根据我们协议中提供的投资指导原则进行再投资。再投资的现金抵押品主要投资于NAIC批准的货币市场基金、美国和外国政府证券、美国政府机构证券、资产支持证券、公司债务证券和股票证券。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们证券借贷计划下借出的证券的公允价值为#美元。66300万美元和300万美元49分别为2000万人。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的证券借贷计划下持有的抵押品的公允价值为1美元。67300万美元和300万美元51分别为2000万美元和退还抵押品#美元的抵押品义务。67300万美元和300万美元51600万美元分别计入合并资产负债表中的其他负债。我们没有任何
非现金
截至2020年12月31日和2019年12月31日，借款人在我们的证券借贷计划中提供的抵押品。
与证券借贷计划相关的风险
我们的证券借贷计划使我们面临流动性风险，如果根据协议，我们没有足够的现金或抵押品随时可以返还给交易对手。我们通过定期监控可用的现金和抵押品来源来管理这一风险，以确保我们能够在正常和紧张的情况下满足短期流动性需求。
如果我们的交易对手违约或抵押品价值发生变化，我们也会面临信用风险。这一风险显著降低，因为我们的计划要求过度抵押，抵押品风险敞口每天都会得到调整。我们通过使用多个交易对手来管理这一风险，并确保每天监控和调整所需抵押品的变化。我们还定期监测交易对手的信誉，包括信用评级。
 
26
2
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
合同到期日
下表列出了截至12月31日协议的剩余合同到期日：
 
    
2020
  
(金额(百万))
   
一夜之间，
连续式
     
最多30天
     
31-90天
     
大于
90天
     
总计
  
证券借贷：
                                             
固定期限证券：
                                             
非美国
政府
    $ 1      $ —        $ —        $ —        $ 1  
美国企业
      40        —          —          —          40  
非美国
公司
      19        —          —          —          19  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
固定期限证券小计
      60        —          —          —          60  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
股权证券
      7       
—  
       
—  
       
—  
        7  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
证券借贷总额
    $ 67      $ —        $ —        $ —        $ 67  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
    
2019
  
(金额(百万))
   
一夜之间，
连续式
     
最多30天
     
31-90天
     
大于
90天
     
总计
  
证券借贷：
                                             
固定期限证券：
                                             
非美国
政府
    $ 1      $ —        $ —        $ —        $ 1  
美国企业
      34        —          —          —          34  
非美国
公司
      16        —          —          —          16  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
固定期限证券小计
      51        —          —          —          51  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
证券借贷总额
    $ 51      $ —        $ —        $ —        $ 51  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
(13)所得税
在截至12月31日的年度里，所得税前持续运营的收入包括以下组成部分：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
国内
    $ 953      $ 540      $ (57 ) 
外国
      78        174        194  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所得税前持续经营所得
    $ 1,031      $ 714      $ 137  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
截至12月31日的年度所得税拨备总额如下：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
现行联邦所得税
    $ 4      $ 6      $ 11  
递延联邦所得税
      230        111        (14 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
联邦所得税总额
      234        117        (3 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
现行州所得税
      2        2        1  
递延国家所得税
      2        5        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
州所得税总额
      4        7        1  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
现行外国所得税
      (4 )       48        30  
递延外国所得税
      36        23        42  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
外国所得税总额
      32        71        72  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所得税拨备总额
    $ 270      $ 195      $ 70  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
我们目前应付的所得税是#美元。8300万美元和300万美元19截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿美元。
截至12月31日的年度，联邦法定税率与实际所得税税率的对账情况如下：
 
    
2020
    
2019
    
2018
  
美国法定联邦所得税税率
      21.0 %      21.0 %      21.0 % 
由于以下原因导致税率的增加(降低)：
                         
外国业务的影响
      1.3       2.2       15.3  
掉期在TCJA之前终止
      2.7       3.3       16.6  
基于股票的薪酬
      0.2       0.1       4.2  
估值免税额
      —         —         (5.4 ) 
上一年度调整
      0.2       —         (2.4 ) 
税收优惠投资
      (0.4 )      (0.6 )      (3.4 ) 
不可扣除的费用
      0.4       0.5       3.0  
其他，净额
      0.8       0.8       0.2  
TCJA，税率变化的影响
      —         —         8.8  
TCJA，对国外业务的影响
      —         —         (7.1 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
有效率
      26.2 %      27.3 %      50.8 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的实际税率下降，主要是由于海外业务的影响较低，以及在TCJA颁布前结算的远期起始掉期的收益，由于2020年税前收入较高，这些业务将继续按35%的税率摊销至净投资收入。
截至2019年12月31日的年度，与截至2018年12月31日的年度相比，有效汇率下降的主要原因是较高
税前
2019年的收入。越高越好
税前
2019年的收入导致在TCJA颁布前结算的远期启动掉期收益对实际税率的影响较低，在摊销为净投资收入时，这些收益的税率为35%。
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
国外业务。2018年的TCJA费率项目与根据工作人员会计公告118做出的估计有关，这些估计在2019年没有再次出现。
截至12月31日，我们递延所得税的组成部分如下：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
  
资产：
                  
国外税收抵免结转
    $ 136      $ 320  
净营业亏损结转
      73        129  
州所得税
      386        336  
保险准备金
      633        686  
应计佣金和一般费用
      114        114  
与非持续经营相关的负债
      126        37  
投资
      20        48  
其他
      23        42  
    
 
 
     
 
 
  
递延所得税总资产
      1,511        1,712  
估值免税额
      (412 )       (347 ) 
    
 
 
     
 
 
  
递延所得税资产总额
      1,099        1,365  
    
 
 
     
 
 
  
负债：
                  
投资证券未实现净收益
      601        396  
衍生品未实现净收益
      70        71  
发援会
      171        275  
PVFP和其他无形资产
      10        21  
保险准备金过渡调整
      123        148  
其他
      17        29  
    
 
 
     
 
 
  
递延所得税负债总额
      992        940  
    
 
 
     
 
 
  
递延所得税净资产
    $ 107      $ 425  
    
 
 
     
 
 
  
上述估值免税额为$412300万美元和300万美元347截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为与国家递延税项资产和外国净营业亏损相关的2.5亿欧元。国家递延税金资产主要与338次选举和338次选举相关的未来扣除有关
非保险
净营业亏损(“NOL”)结转。
美国联邦NOL结转金额为$185截至2020年12月31日，300万美元，如果未使用，将从#年开始到期2028。NOL结转的好处已在我们的综合财务报表中确认，但上述与国税和外国税有关的估值免税额除外。外国税收抵免结转金额为#美元。136截至2020年12月31日，300万美元，并将于2025。净营业亏损结转项目还包括外国NOL结转，由估值津贴完全抵消。
我们实现净递延税金资产的能力为$1072000万美元，其中包括与NOL和外国税收抵免结转相关的递延税收资产，主要取决于未来几年产生足够的应税收入。管理层的结论是，有足够的积极证据支持净营业亏损和外国税收抵免结转的预期实现。这一积极的证据包括：(I)我们目前处于累积的三年收入状况；(Ii)我们在美国的运营预测是
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
盈利，其中包括
有效
我们的长期护理保险业务已经获得的保险费率增加和相关福利减少；以及(Iii)允许将我们发生的总体国内损失重新归类为外国来源收入，连同未来对外国来源收入的预测，足以弥补正在结转的外国税收抵免。在考虑了所有可获得的证据后，我们得出的结论是，我们的递延税项资产更有可能实现，但某些海外净营业亏损和国家递延税项资产除外，这些资产已经建立了估值免税额。如果我们的实际结果不能证实目前的预测
税前
如果我们的收入不足以抵销收入，我们可能需要记录额外的估值免税额，这可能会对我们未来的综合财务报表产生重大影响。
由于我们与通用电气分离，并与通用电气共同选择根据美国国税法第338条将这种分离视为资产出售，我们有权在IPO后期间获得额外的税收减免。根据我们与通用电气的税务协议，我们有义务在未来三年内定期向通用电气支付
税后
基数，累计最高限额为$6401000万，也就是80与该部分相关的预计节税的百分比-338个扣除额。我们记录的净利息支出为#美元。31000万，$4300万美元和300万美元6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为1000万美元，反映我们的负债按税务协议税率增加5.72%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们已记录了我们对通用电气剩余固定债务的估计现值为1美元。41300万美元和300万美元54分别作为我们合并资产负债表中的负债。我们的
与IPO相关的
递延税项资产和我们对通用电气的债务是可能发生变化的估计。在我们的综合资产负债表中，也有债务的或有部分包括在其他负债中。
未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
截至1月1日的余额
    $ 64      $ 79      $ 42  
与本期相关的税务头寸：
                           
总增加量
      —          —          2  
毛减
      (3 )       (15 )       (3 ) 
与前几年相关的纳税状况：
                           
总增加量
      1        —          40  
毛减
      —          —          (2 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至12月31日的余额
    $ 62      $ 64      $ 79  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
未确认的税收优惠总额为$。62截至2020年12月31日，300万美元，如果得到确认，将影响持续运营的有效税率美元。442000万。这些未确认的税收优惠包括我们国际业务带来的外币换算的影响。
我们认为，有可能在2021年，由于某些可能的和解以及其他行政和法定程序和限制的潜在解决方案，最高可达约美元。44100万项未确认的税收优惠将得到确认。
我们确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚金是所得税费用的组成部分。我们录得不到$1分别在2020、2019年和2018年，与利息和罚款相关的福利有1.8亿美元。
我们的公司已经选择提交一份单一的美国综合所得税申报单(
“生命/非生命
综合报税表“)。所有在美国驯化的公司都包括在
生命/非生命
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
税收法律法规允许的合并申报。我们有一项税收分享协议，与该协议相关的所有公司间余额至少每年结算一次。除可能的例外情况外，我们在2016年之前的几年内不再接受美国联邦税务检查。这些年潜在的州和地方考试通常仅限于基于美国非公开联邦考试的成绩。在2015年前，我们的澳大利亚抵押保险业务一般不再接受澳大利亚税务局(“ATO”)的审查。2019年9月，ATO完成了对Genworth Mortgage Insurance Australia Limited(“Genworth Australia”)2016和2017年度的简化保险审查，Genworth Australia获得了高度的保证，即Genworth Australia在2016和2017年度的所得税申报表中报告了正确的澳大利亚所得税结果。
(14)补充现金流量信息
缴纳税款的净现金为#美元。121000万，$31300万美元和300万美元331000万美元，支付利息的现金为$1961000万，$292300万美元和300万美元309截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。
(十五)股票薪酬
在2012年5月之前，我们根据2004年Genworth Financial，Inc.综合激励计划(“2004综合激励计划”)向员工和董事授予基于股票的奖励，包括股票期权、SARS、RSU和递延股票单位(“DSU”)。2012年5月，2012年Genworth Financial，Inc.综合激励计划(“2012综合激励计划”)获得股东批准。根据2012年综合激励计划，我们有权授予162000万股权奖励，外加不超过的额外股份数量25根据2004年综合激励计划，有2000万项基本奖励悬而未决。2018年12月，《2018 Genworth Financial，Inc.综合激励计划》(简称《2018综合激励计划》)获得股东批准。根据2018年综合激励计划，我们有权授予252000万股权奖励，外加不超过的额外股份数量20根据先前的计划，有2000万份未支付的基础奖励。2004年综合激励计划与2012年综合激励计划、2018年综合激励计划统称为综合激励计划。
我们在综合激励计划下记录了基于股票的薪酬支出#美元。391000万，$26300万美元和300万美元35截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。对于2006年1月1日之前颁发的奖励，基于股票的补偿费用按分级归属方法确认，高于奖励各自的归属时间表。对于2006年1月1日之后颁发的奖励，股票补偿费用在奖励各自的归属期间以直线归因法均匀确认。
为了在授予日确定股票支付奖励的公允价值，我们历来使用布莱克-斯科尔斯模型(Black-Scholes Model)。然而，在2020、2019年和2018年期间，没有授予SARS或股票期权，因此，在这三个年份都没有使用Black-Scholes模型。布莱克-斯科尔斯模型要求输入某些涉及判断的假设。随着时间的推移，情况可能会发生变化，可能会有更多数据可用，这可能会导致这些假设和方法发生变化。
在2020、2019年和2018年期间，我们发布了平均限制期为三年，公允价值为$3.53, $3.36及$3.58，分别是按授予日我们A类普通股的市场价格计量的。
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
在2020、2019年和2018年期间，我们授予了公允价值为$的绩效股票单位(“PSU”)3.03, $4.61及$3.58，分别为。PSU是由我们的董事会以批准日期的市场价格授予的。根据某些绩效目标的实现情况，可在三年内赚取PSU。
2020年授予的PSU有一个为期三年的测量期，从2020年1月1日开始，一直持续到2022年12月31日。业绩指标基于我们的美国抵押贷款保险和澳大利亚抵押贷款保险部门的调整后的营业收入和我们长期护理保险业务的毛年增量保费，定义为批准的加权平均保费增长乘以年化保费增长。
有效
保费。我们对调整后营业收入的定义见附注18。
2019年批准的PSU有一个三年的测量期，从2019年1月1日开始，一直到2021年12月31日。业绩指标以合并调整后的营业收入为基础。2018年授予的PSU在截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度内，有三个独立且截然不同的业绩考核期，分别从1月1日开始到12月31日结束。业绩指标基于一系列合并的年度调整后营业收入。
对于所有授予的PSU奖励，我们董事会的薪酬委员会在每个适用的绩效期间的三年绩效期限结束后，不迟于3月15日决定和批准每个不同的绩效期限所赚取和授予的单位数量。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，我们录得181000万，$5300万美元和300万美元7分别为与我们的PSU相关的费用。
在2020、2019年和2018年，我们颁发了公允价值为#美元的现金奖励。1.00。我们有以时间为基础的现金奖励，三年，每年支付的三分之一由归属期间确定，从授予日期的一周年开始。我们也有基于绩效的现金奖励，奖励和支付后三年.
下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日的现金奖励活动：
 
(获奖数量，单位：百万)
   
基于时间的

现金奖
     
基于性能的

现金奖励
  
截至2019年1月1日的余额
      24        17  
授与
      16        —    
绩效调整
      —          1  
既得
      (12 )       (4 ) 
没收
      (2 )       (1 ) 
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年1月1日的余额
      26        13  
授与
      17        —    
绩效调整
      —          1  
既得
      (11 )       (5 ) 
没收
      (2 )       (2 ) 
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日的余额
      30        7  
    
 
 
     
 
 
  
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票期权活动：
 
(千股)
   
股票主题：
至选项
     
加权平均

行权价格
  
截至2019年1月1日的余额
      1,118      $ 11.77  
授与
      —        $ —    
练习
      (200 )     $ 2.46  
过期并被没收
      (117 )     $ 11.30  
    
 
 
           
截至2020年1月1日的余额
      801      $ 14.17  
授与
      —        $ —    
练习
      —        $ —    
过期并被没收
      (800 )     $ 14.17  
    
 
 
           
截至2020年12月31日的余额
      1      $ 12.75  
    
 
 
           
自2020年12月31日起可行使
      1      $ 12.75  
    
 
 
           
下表汇总了截至2020年12月31日的未偿还股票期权信息：
 
    
未偿还债务和可行使债务
  
行权/均价
   
股份在
千人
     
平均值
生活
(1)
  
$12.75
(2)
          1        0.11  
    
 
 
           
       1           
    
 
 
           
 
(1)
剩余的平均合同期限(以年为单位)。
(2)
已发行和可行使期权的股票都有不是聚合内在价值。
 
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合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日我们的其他股权奖励的状况：
 
   
RSU
    
PSU
    
DSU
    
非典
  
(奖励以千为单位)
  
数
的
奖项
    
加权的-
平均值
格兰特
约会集市
价值
    
数
的
奖项
    
加权的-
平均值
公平
价值
    
数
的
奖项
    
加权的-
平均值
公平
价值
    
数
的
奖项
    
加权的-
平均值
格兰特
约会集市
价值
  
截至2019年1月1日的余额
     2,356     $ 4.14       4,930     $ 3.30       1,266     $ 4.76       8,627     $ 3.42  
授与
     1,737     $ 3.36       2,852     $ 4.61       265     $ 2.71       —       $ —    
业绩调整：
(1)
     —       $ —         495     $ 2.81       —       $ —         —       $ —    
练习
     (1,401 )    $ 4.32       (3,100 )    $ 2.81       (16 )    $ 7.45       (50 )    $ 1.28  
已终止
     (17 )    $ 7.38       (35 )    $ 2.81       —       $ —         (426 )    $ 3.70  
   
 
 
            
 
 
            
 
 
            
 
 
          
截至2020年1月1日的余额
     2,675     $ 3.51       5,142     $ 4.28       1,515     $ 4.37       8,151     $ 3.41  
授与
     1,683     $ 3.53       2,789     $ 3.03       237     $ 2.00       —       $ —    
业绩调整：
(1)
     —       $ —         443     $ 4.01       —       $ —         —       $ —    
练习
     (1,336 )    $ 3.62       (1,994 )    $ 4.01       (215 )    $ 4.76       —       $ —    
已终止
     (488 )    $ 3.47       (646 )    $ 3.86       —       $ —         (1,121 )    $ 3.99  
   
 
 
            
 
 
            
 
 
            
 
 
          
截至2020年12月31日的余额
     2,534     $ 3.48       5,734     $ 3.79       1,537     $ 3.95       7,030     $ 3.32  
   
 
 
            
 
 
            
 
 
            
 
 
          
 
(1)
业绩调整涉及预期通过实现某些业绩指标而获得的额外奖励。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，未确认的基于股票的薪酬支出总额与
非既得利益者
尚未获承认的奖项为$15300万美元和300万美元17分别为2000万人。这笔费用预计将在加权平均期内确认，加权平均期约为一年.
在2020年，有不是行使股票期权。2019年，只有不到1美元。1从行使股票期权中收到的现金为1.8亿美元。发行了新股，以了结所有行使的奖励。行使以股份为基础的奖励而获得的税项扣减的实际税项利益为$。4300万美元和300万美元5截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿美元。
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
Genworth Australia是我们的间接子公司，也是一家上市公司，向其澳大利亚员工授予股票期权和其他基于股权的奖励。下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日Genworth Australia的限制性股权和长期激励计划状况：
 
(可选择的股票，以千为单位)
   
受限

股权分享权
     
长
-
术语

激励措施
 
平面图
  
截至2019年1月1日的余额
      427        1,827  
授与
      285        801  
练习
      (348 )       (163 ) 
已终止
      (29 )       (576 ) 
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年1月1日的余额
      335        1,889  
授与
      153        535  
练习
      (322 )       (178 ) 
已终止
      (8 )       (1,077 ) 
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日的余额
      158        1,169  
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，限制性股权余额均未归属。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们录得1每年有600万美元的股票薪酬。在截至2018年12月31日的一年中，我们录得不到11.8亿美元的股票薪酬。我们还估计未确认的总费用不到$1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，与这些奖项相关的收入每年为2000万美元。
(16)金融工具公允价值
经常性公允价值计量
我们有固定到期日证券、短期投资、股权证券、有限合伙企业、衍生品、嵌入衍生品、作为抵押品持有的证券、独立账户资产和某些其他金融工具，均以公允价值列账。以下是用于按工具类别确定公允价值的估值技术和投入的说明。
固定期限、短期投资和股权证券
固定到期日证券、短期投资及股权证券的公允价值主要根据来自第三方定价服务(“定价服务”)、内部模型及/或经纪商报价的信息进行估计，该等服务采用市场法、收益法或市场与收益法相结合的方法，具体取决于工具的类型和信息的可获得性。一般来说，如果单个证券有现成的和相关的市场活动，就会采用市场方法。在某些特定证券没有市场信息但类似证券有市场信息的情况下，使用类似证券的市场信息对该证券进行估值，这也是一种市场方法。当没有特定证券(或类似证券)的市场信息，或有市场信息，但此类信息相关性或可靠性较低时，采用收益法或市场与收益法相结合的方法。对于具有选择权的证券，例如看涨或提前还款功能(包括抵押贷款支持证券或资产支持证券)，可以使用收益法。此外，还可以结合市场法和收益法的结果来估计公允价值。根据市场数据的相关性和可用性，这些估值技术可能会在不同时期发生变化。
 
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Genworth金融公司
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
此外，虽然我们认为定价服务和经纪人报价提供的估值是高质量的，但管理层在考虑了所有相关和可用的信息后，决定了我们投资证券的公允价值。
一般来说，我们首先从定价服务中获得估值。如果无法获得公开证券的价格，我们就会获得经纪人报价。对于所有证券，不包括某些私人固定到期日证券，如果既没有定价服务，也没有经纪人报价估值，我们将使用内部模型确定公允价值。对于我们没有从定价服务中获得估值的某些私人固定到期日证券，我们利用内部模型来确定公允价值，因为类似证券的交易不易观察到，而且这些证券通常不会通过定价服务进行估值。
鉴于我们对定价服务的定价方法和程序的理解，定价服务所估值的证券通常被归类为2级，除非我们确定一种或一组证券的估值过程利用了重大的不可观察的输入，这将导致估值被归类为3级。
鉴于缺乏可用的市场数据，经纪商的报价通常基于收益法。由于估值通常包括重大的不可观察的输入，我们将公允价值基于我们对经纪商报价的考虑归类为3级衡量标准。
对于私人固定到期日证券，我们使用收益法，即我们获得公共债券利差，并利用内部模型中的利差来确定公允价值。模型的其他输入包括评级和加权平均寿命，以及用于分配价差的行业。然后，我们在公共债券价差中增加额外的溢价，这代表着一种不可观察的投入，以根据我们的私募的流动性和其他特征进行调整。我们利用估计的市场收益率对证券的预期现金流进行贴现，以确定公允价值。我们对估计的市场收益率导致的估值可能超过市场交易中收到的金额的证券使用价格上限。当一种证券没有外部评级时，我们给该证券一个内部评级，以确定应该在估值中使用的适当的公共债券利差。虽然我们通常认为按行业和期限划分的公开债券利差是可观察的投入，但我们会评估我们的私募与公开债券的相似性、所利用的任何价格上限、所应用的流动性溢价，以及我们的私募是否可以获得外部评级，以确定所利用的利差是否将被视为可观察的投入。我们将没有外部评级或公共债券利差的私人证券归类为3级。一般来说，信用利差的显著增加(减少)将导致我们固定期限证券截至2020年12月31日的公允价值大幅下降(增加)。
对于使用内部模型定价的剩余证券，我们使用收益法确定公允价值。我们最大限度地利用可观察到的投入，但通常利用重要的不可观察到的投入来确定公允价值。因此，估值通常被归类为3级。
我们对是否存在与固定期限证券相关的重大不可观察投入的评估是基于我们在管理我们的投资组合过程中获得的观察结果，包括与其他市场参与者的互动，与定价和/或评级的可用性和一致性有关的观察，以及对一般市场活动(如新发行和某类证券的二级市场交易水平)的了解。此外，我们考虑了从定价服务中获得的数据，以确定我们的估计值是否包含了导致估值被归类为3级的重大不可观察的输入。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
我们的固定期限证券的短期投入摘要
投资
基于工具分类水平的股权证券包括在下面。我们将某些类别的工具组合在一起，因为投入的性质是相似的。
1级测量
股权证券。
交易所交易股权估值的主要投入
证券
包括相同工具的报价。
单独的帐户资产。
独立账户的公允价值
资产
是
基于
在……上面
这个
引自
标的基金投资的价格，因此代表第一级定价。
二级测量
固定期限证券
 
  •  
第三方定价服务：
在……里面
估算
固定期限证券的公允价值，
近似值
y 90截至2020年12月31日，我们投资组合中有30%使用第三方定价服务定价。这些定价服务利用行业标准估值技术，包括基于市场的方法、基于收入的方法、基于市场和基于收入的方法的组合或其他专有的、内部生成的模型作为估值过程的一部分。这些第三方定价供应商最大限度地利用公开可用的数据输入来为每种资产类别生成估值。由于某些投入可能是定价时更直接的估值驱动因素，因此使用的投入的优先级和类型可能会频繁变化。定价服务纳入的重要投入的例子可能包括行业和发行人价差、调料、资本结构、证券选择权、抵押品数据、提前还款假设、违约假设、债务契约、基准收益率、贸易数据、交易商报价、信用评级、到期日和加权平均寿命。我们定期与我们的定价服务部门举行会议，目的是
理解
这个
方法论
第三方定价提供商使用的技术和投入。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
这个
下表汇总了截至2020年12月31日，我们的定价服务用于固定到期日证券的某些公允价值衡量的重要投入，这些证券被归类为二级证券：
 
(金额(百万))
   
公平
价值
   
主要方法论
   
重大投入
美国政府、机构和政府支持的企业    $4,805    交易台报价，经纪人馈送    投标方价格，交易价格，期权调整利差(“OAS”)到掉期曲线，债券市场协会OAS，国债曲线，机构子弹曲线，到期到发行人的利差
州和政区    $3,104    多维基于属性的建模系统，第三方定价供应商    交易价格、重大事件通知、市政市场数据基准收益率、经纪人报价
非美国
政府		    $1,559    矩阵定价，价差定价到基准曲线，做市商报价    基准收益率，交易价，经纪人报价，比较交易，发行人价差，买卖价差，市场研究出版物，第三方定价来源
美国企业    $32,367    多维基于属性的建模系统、经纪商报价、做市商报价、基于OAS的模型    出价方价格至国库曲线、发行者曲线，其中包括行业、质量、持续时间、OAS百分比和价差矩阵的变化、贸易价格、比较交易、贸易报告和合规引擎(“TRACE”)报告
非美国
公司		    $9,604    多维基于属性的建模系统、基于OAS的模型、做市商报价    基准收益率，交易价，经纪人报价，比较交易，发行人价差，买卖价差，市场研究出版物，第三方定价来源
住房抵押贷款支持    $1,895    基于OAS的模型、单因素二项模型、内部定价    提前还款和违约假设，具有相似特征的债券集合，包括抵押品类型、年限、分期付款类型、加权平均年限、加权平均贷款年限、发行人计划和拖欠率、偿付和偿还因素、跟踪报告
商业抵押贷款支持    $2,954    多维基于属性的建模系统，定价矩阵，价差矩阵，定价到掉期曲线，Trepp商业抵押贷款支持证券分析模型    信用风险、利率风险、提前还款速度、新发行数据、抵押品表现、起始年份、分批类型、原始信用评级、加权平均寿命、现金流、从经纪商报价得出的利差、投标方价格、利差到每日更新的掉期曲线、跟踪报告
其他资产支持
 
$
 
3,236
 
多维基于属性的建模系统、价差矩阵以交换曲线、来自做市商的报价
 
 利差至每日更新的掉期曲线、从交易价格和经纪商报价得出的利差、竞价端价格、新发行数据、抵押品表现、提前还款速度分析、现金流、抵押品损失分析、历史问题分析、做市商交易数据、跟踪报告
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
  •  
内部型号：
我们美国公司的一部分
非美国
公司
证券是使用内部模型进行估值的。这些固定到期日证券的公允价值为$。1,475300万美元和300万美元702截至2020年12月31日，分别为3.8亿美元。内部建模证券主要是私人固定到期日证券，我们使用市场可观察到的输入，如利率收益率曲线，根据工具的外部评级和发行人的相关行业部门公布的类似证券的信用利差。此外，我们可能会在私人固定到期日证券的估值中应用某些价格上限和流动性溢价。价格上限和流动性溢价是利用市场参与者的投入建立的。
股权证券。
估值的主要投入包括相同资产的报价，或在不活跃的市场上的类似资产的报价。
证券借贷抵押品
作为抵押品持有的证券的公允价值主要基于托管人代表我们持有的抵押品的市场信息的二级输入。我们在考虑通过定价服务获得的价格后确定公允价值。
短期投资
分类为二级的短期投资的公允价值是在考虑定价服务获得的价格后确定的。
第三级测量
固定期限证券
 
  •  
经纪人报价：
我们州和政治部门的一部分，美国公司，
非美国
公司、住宅抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券和其他资产支持证券使用经纪人报价进行估值。经纪人报价是从第三方供应商那里获得的，这些供应商拥有当前的市场知识，可以为不按定价服务常规定价的证券提供合理的价格。
 
用于评估资产的经纪人每年都会进行审查。我们按经纪报价定价的第三级固定到期日证券的公允价值为$。730截至2020年12月31日，为100万美元。
 
  •  
内部型号：
我们州和政治部门的一部分，美国公司，
非美国
公司、住宅抵押贷款支持证券和其他资产支持证券使用内部模型进行估值。债券群体估值的主要投入包括相同资产或非活跃市场中类似资产的报价、合同现金流、存续期、赎回拨备、发行人评级、基准收益率和信用利差。某些私人固定到期日证券的估值使用内部模型，使用市场可观察到的输入，如利率收益率曲线，以及类似证券的已公布信用利差，其中包括重要的不可观察到的输入。此外，我们可能会在私人固定到期日证券的估值中应用某些价格上限和流动性溢价。价格上限是利用市场参与者的投入设定的。对于结构性证券，估值的主要投入包括相同资产或非活跃市场中类似资产的报价、合同现金流、加权平均票面利率、加权平均到期日、发行人评级、证券结构、预期提前还款速度和数量、抵押品类型、当前和预测的损失严重程度、平均拖欠率、贷款年限、地理区域、偿债覆盖率、该部分的支付优先级、基准收益率和信用利差。我们使用内部模型定价的3级固定期限证券的公允价值为#美元。3,359截至2020年12月31日，为1.2亿美元。
股权证券。
估值的主要输入包括基础输入不可观察的经纪商报价，以及内部模型、证券结构和发行人评级。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
资产净值
有限合伙企业
有限合伙企业的估值基于可比市场交易、贴现的未来现金流、报价市场价格和/或使用标的工具可获得的最新数据的估计。我们利用相关基金报表中的资产净值(“NAV”)作为公允价值的实际权宜之计。
衍生物
我们认为交易对手的抵押品安排和权利
抵销
在评估我们对衍生品交易对手的净信用风险敞口时。因此，我们被允许在决定是否对交易对手和我们的交易双方都进行任何增量调整时考虑这些安排。
不履行
为我们的衍生工具计量公允价值的风险。由于这些交易对手的安排，我们认为信用风险的任何调整都不会是实质性的，我们也没有记录到我们的
不履行
风险还是
不履行
衍生品交易对手对我们的衍生品资产或负债的风险。
利率互换。
利率互换的估值是使用收益法确定的。估值的主要投入代表远期利率掉期曲线，这通常被认为是一种可观察的输入，并导致衍生品被归类为二级。对于某些利率掉期，估值的投入还包括某些债券的总回报，这将主要被视为可观察的投入，并导致衍生品被归类为二级。
外币掉期。
外币掉期的估值是使用收益法确定的。估值的主要投入代表远期利率掉期曲线和外币汇率，两者都被视为可观察的投入，并导致衍生品被归类为二级。
股票指数期权。
我们有与各种股票指数相关的股票指数期权。股票指数期权的估值是使用收益法确定的。估值的主要投入包括远期利率、股票指数波动性、股票指数以及与衍生产品的选择权相关的时间价值成分。股指波动面是根据不易观察到的市场信息确定的，并且是根据从几个第三方来源收到的信息开发的。因此，这些期权被归类为3级。截至2020年12月31日，上述股指波动率的大幅增加(减少)将导致公允价值计量大幅提高(降低)。
金融期货。
金融期货的公允价值以收盘价为基础。相应地，这些金融期货被归类为一级。期末估值为零因为每天结算这些合约的保证金。
其他外币合同。
我们将某些外币期权归类为其他外币合约。外币期权的估值是使用收益法确定的。估值的主要投入是远期利率掉期曲线、外币汇率、远期利率、外币汇率波动率以及与衍生产品期权相关的时间价值成分，这些通常被认为是可观察到的投入，并导致衍生品被归类为二级。我们也有外币远期合约，其中估值是使用收益法确定的。估值的主要投入代表远期外币汇率，这些汇率通常被认为是可观察到的投入，并导致衍生品被归类为二级。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
GMWB嵌入导数
在我们向投保人提供GMWB并要求按公允价值记录GMWB嵌入衍生品的情况下，我们被要求为与年金产品和相关再保险协议相关的某些特征将嵌入衍生品分成两部分。我们的GMWB嵌入式衍生品的估值基于收益法，该方法结合了远期利率、股票指数波动性、股票指数和基金相关性等输入，以及投保人假设(如利用率、失误和死亡率)。我们使用基于上述各种输入的内部模型来确定公允价值。
不履行
风险被纳入用于评估GMWB负债的贴现率中。我们用于确定GMWB负债公允价值的贴现率包括高于美国国债利率的市场信贷利差，以反映对
不履行
GMWB负债的风险。截至2020年12月31日和2019年12月31日，
不履行
风险导致我们的GMWB负债的公允价值较低，为#美元66300万美元和300万美元62分别为2000万人。
我们根据有重大不可观察到的投入，将GMWB的估值归类为3级，具有股票指数波动性和
不履行
被认为是更重要的不可观察的输入的风险。随着股票指数波动性的增加，GMWB负债的公允价值也将增加。任何增加
不履行
风险会增加贴现率，并会降低GMWB负债的公允价值。此外，我们认为失效和利用率假设是重要的不可观察的输入。增加我们的失误假设将减少GMWB负债的公允价值，而增加我们的使用率将增加公允价值。截至2020年12月31日，上述不可观察到的投入的重大变化将导致公允价值计量大幅降低或提高。
固定指数年金嵌入衍生品
我们有固定的指数化年金产品，根据股票指数的变化将利息贷记到投保人的账户余额中。这一特征需要作为嵌入衍生品进行分叉，并按公允价值记录。公允价值是使用收益法确定的，即使用高于担保现金流的超额现金流的现值来确定归因于股权指数特征的价值。在确定公允价值时使用的投入包括投保人行为(失误和撤资)、近期股票指数波动性、预期未来计入利息、远期利率和对贴现率的调整以纳入。
不履行
风险和风险边际。由于我们对投保人行为和预期未来计入利息的假设被认为是重大的不可观察的输入，我们将这些工具归类为3级。随着失误和撤资的增加，我们嵌入的衍生品负债的价值将会下降。随着预期未来贷记利息的减少，我们嵌入的衍生品负债的价值将会减少。截至2020年12月31日，上述不可观察到的投入的重大变化将导致公允价值计量大幅降低或提高。
指数化万能寿命嵌入导数
我们已经为万能人寿保险产品编制了索引，其中利息根据权益指数的变化贷记到投保人的账户余额中。此功能需要作为嵌入派生工具进行分叉，并按公允价值记录。公允价值采用收益法确定，即超过担保现金流量的超额现金流量的现值用于确定归属于权益指数特征的价值。在确定公允价值时使用的投入包括投保人行为(失误和撤资)、近期股票指数波动性、预期未来计入利息、远期利率和对贴现率的调整以纳入。
不履行
风险和风险边际。由于我们对投保人行为和预期未来计入利息的假设被认为是重大的不可观察的输入，我们将这些工具归类为3级。随着失误和撤资的增加，我们嵌入的衍生品负债的价值将会下降。随着预期未来贷记利息的减少，我们嵌入的衍生品负债的价值将会减少。截至2020年12月31日，上述不可观察到的投入的重大变化将导致公允价值计量大幅降低或提高。
 
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7
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
下表列出了截至12月31日按公允价值经常性计量的工具类别的资产：
 
 
   
2020
  
(金额(百万))
   
总计
     
1级
     
二级
     
3级
     
资产净值(NAV)
(1)
  
资产
     
 
       
 
       
 
       
 
       
 
  
投资：
     
 
       
 
       
 
       
 
       
 
  
固定期限证券：
     
 
       
 
       
 
       
 
       
 
  
美国政府、机构和政府支持的企业
    $ 4,805      $ —
  
      $ 4,805      $ —
  
      $ —
  
  
州和政区
      3,170        —
  
        3,104        66        —
  
  
非美国
政府
      1,559        —
  
        1,559        —
  
        —
  
  
美国公司：
     
 
       
 
       
 
       
 
       
 
  
公用事业
      5,212        —
  
        4,370        842        —
  
  
能量
      2,900        —
  
        2,772        128        —
  
  
金融保险
      9,148        —
  
        8,541        607        —
  
  
消费者-非周期性
      6,470        —
  
        6,361        109        —
  
  
技术和通信
      3,827        —
  
        3,780        47        —
  
  
工业
      1,607        —
  
        1,567        40        —
  
  
资本品
      3,001        —
  
        2,941        60        —
  
  
消费周期
      2,007        —
  
        1,857        150        —
  
  
交通运输
      1,502        —
  
        1,432        70        —
  
  
其他
      440        —
  
        221        219        —
  
  
美国企业总数
      36,114        —
  
        33,842        2,272        —
  
  
非美国
公司：
     
 
       
 
       
 
       
 
       
 
  
公用事业
      983        —
  
        631        352        —
  
  
能量
      1,398        —
  
        1,153        245        —
  
  
金融保险
      2,820        —
  
        2,515        305        —
  
  
消费者-非周期性
      824        —
  
        757        67        —
  
  
技术和通信
      1,311        —
  
        1,283        28        —
  
  
工业
      1,129        —
  
        1,034        95        —
  
  
资本品
      616        —
  
        438        178        —
  
  
消费周期
      396        —
  
        250        146        —
  
  
交通运输
      609        —
  
        500        109        —
  
  
其他
      1,828        —
  
        1,745        83        —
  
  
总计
非美国
公司
      11,914        —
  
        10,306        1,608        —
  
  
住房抵押贷款支持
      1,909        —
  
        1,895        14        —
  
  
商业抵押贷款支持
      2,974        —
  
        2,954        20        —
  
  
其他资产支持
      3,345        —
  
        3,236        109        —
  
  
固定期限证券总额
      65,790        —
  
        61,701        4,089        —
  
  
股权证券
      476        276        149        51        —
  
  
其他投资资产：
     
 
       
 
       
 
       
 
       
 
  
衍生资产：
     
 
       
 
       
 
       
 
       
 
  
利率互换
      468        —
  
        468        —
  
        —
  
  
外币掉期
      1        —
  
        1        —
  
        —
  
  
股票指数期权
      63        —
  
        —
  
        63        —
  
  
其他外币合约
      55        —
  
        55        —
  
        —
  
  
衍生资产总额
      587        —
  
        524        63        —
  
  
证券借贷抵押品
      67        —
  
        67        —
  
        —
  
  
短期投资
      159        25        134        —
  
        —
  
  
有限合伙企业
      835        —
  
        —
  
        —
  
        835  
其他投资资产总额
      1,648        25        725        63        835  
可追讨的再保险
(2)
      26       
—
  
        —
  
        26        —
  
  
独立账户资产
      6,081        6,081        —
  
        —
  
        —
  
  
总资产
    $ 74,021      $ 6,382      $ 62,575      $ 4,229      $ 835  
 
(1)
使用每股资产净值(或其等价物)实际权宜之计以公允价值计量的有限合伙企业不属于公允价值层次。
(2)
代表与我们GMWB负债的再保险部分相关的嵌入衍生品。
 
27
8
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
    
2019
  
(金额(百万))
   
总计
     
1级
     
二级
     
3级
     
资产净值(NAV)
(1)
  
资产
                                             
投资：
                                             
固定期限证券：
                                             
美国政府、机构和政府支持的企业
    $ 5,025
 
  
$
 —
  
 
  
$
 5,025
 
  
$
 —
  
 
  
$
 —
  
  
州和政区
      2,747
 
  
 
 —
  
 
  
 
 2,645
 
  
 
 102
 
  
 
 —
  
  
非美国
政府
      1,350
 
  
 
 —
  
 
  
 
 1,350
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
美国公司：
     
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
  
公用事业
      4,997
 
  
 
 —
  
 
  
 
 4,132
 
  
 
 865
 
  
 
 —
  
  
能量
      2,699
 
  
 
 —
  
 
  
 
 2,570
 
  
 
 129
 
  
 
 —
  
  
金融保险
      7,774
 
  
 
 —
  
 
  
 
 7,202
 
  
 
 572
 
  
 
 —
  
  
消费者-非周期性
      5,701
 
  
 
 —
  
 
  
 
 5,607
 
  
 
 94
 
  
 
 —
  
  
技术和通信
      3,245
 
  
 
 —
  
 
  
 
 3,195
 
  
 
 50
 
  
 
 —
  
  
工业
      1,396
 
  
 
 —
  
 
  
 
 1,356
 
  
 
 40
 
  
 
 —
  
  
资本品
      2,711
 
  
 
 —
  
 
  
 
 2,609
 
  
 
 102
 
  
 
 —
  
  
消费周期
      1,760
 
  
 
 —
  
 
  
 
 1,587
 
  
 
 173
 
  
 
 —
  
  
交通运输
      1,506
 
  
 
 —
  
 
  
 
 1,428
 
  
 
 78
 
  
 
 —
  
  
其他
      322
 
  
 
 —
  
 
  
 
 186
 
  
 
 136
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
美国企业总数
      32,111
 
  
 
 —
  
 
  
 
 29,872
 
  
 
 2,239
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非美国
公司：
                                             
公用事业
      829
 
  
 
 —
  
 
  
 
 455
 
  
 
 374
 
  
 
 —
  
  
能量
      1,319
 
  
 
 —
  
 
  
 
 1,072
 
  
 
 247
 
  
 
 —
  
  
金融保险
      2,319
 
  
 
 —
  
 
  
 
 2,085
 
  
 
 234
 
  
 
 —
  
  
消费者-非周期性
      684
 
  
 
 —
  
 
  
 
 625
 
  
 
 59
 
  
 
 —
  
  
技术和通信
      1,138
 
  
 
 —
  
 
  
 
 1,110
 
  
 
 28
 
  
 
 —
  
  
工业
      988
 
  
 
 —
  
 
  
 
 884
 
  
 
 104
 
  
 
 —
  
  
资本品
      605
 
  
 
 —
  
 
  
 
 444
 
  
 
 161
 
  
 
 —
  
  
消费周期
      397
 
  
 
 —
  
 
  
 
 250
 
  
 
 147
 
  
 
 —
  
  
交通运输
      629
 
  
 
 —
  
 
  
 
 438
 
  
 
 191
 
  
 
 —
  
  
其他
      1,617
 
  
 
 —
  
 
  
 
 1,477
 
  
 
 140
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
非美国
公司
      10,525
 
  
 
 —
  
 
  
 
 8,840
 
  
 
 1,685
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
住房抵押贷款支持
      2,270
 
  
 
 —
  
 
  
 
 2,243
 
  
 
 27
 
  
 
 —
  
  
商业抵押贷款支持
      3,026
 
  
 
 —
  
 
  
 
 3,020
 
  
 
 6
 
  
 
 —
  
  
其他资产支持
      3,285
 
  
 
 —
  
 
  
 
 3,153
 
  
 
 132
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
固定期限证券总额
      60,339
 
  
 
 —
  
 
  
 
 56,148
 
  
 
 4,191
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
股权证券
      239
 
  
 
 62
 
  
 
 126
 
  
 
 51
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他投资资产：
                                             
衍生资产：
                                             
利率互换
      197
 
  
 
 —
  
 
  
 
 197
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
外币掉期
      4
 
  
 
 —
  
 
  
 
 4
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
股票指数期权
      81
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 81
 
  
 
 —
  
  
其他外币合约
      8
 
  
 
 —
  
 
  
 
 8
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
衍生资产总额
      290
 
  
 
 —
  
 
  
 
 209
 
  
 
 81
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
证券借贷抵押品
      51
 
  
 
 —
  
 
  
 
 51
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
短期投资
      211
 
  
 
 —
  
 
  
 
 211
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
有限合伙企业
      503
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 503  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他投资资产总额
      1,055
 
  
 
 —
  
 
  
 
 471
 
  
 
 81
 
  
 
 503  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
可追讨的再保险
(2)
      20
 
  
 
—
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 20
 
  
 
 —
  
  
独立账户资产
      6,108
 
  
 
 6,108
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总资产
    $ 67,761
 
  
$
 6,170
 
  
$
 56,745
 
  
$
 4,343
 
  
$
 503  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
使用每股资产净值(或其等价物)实际权宜之计以公允价值计量的有限合伙企业不属于公允价值层次。
(2)
代表与我们GMWB负债的再保险部分相关的嵌入衍生品。
 
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9
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
下表提供了有关在经常性基础上按公允价值计量的资产的更多信息，对于这些资产，我们已利用重大的不可观察(3级)输入来确定截至或截至所示日期的公允价值：
 
   
起头
平衡
截至
1月1日，
2020
    
已实现总额和
未实现收益
(亏损)
                                        
收尾
平衡

自.起
12月31日，
2020
    
总收益(亏损)
归因于
仍持有的资产
  
(金额(百万))
  
包括
在网内
收入
    
包括
在保监处
    
购买
    
销售额
    
发行
    
安置点
    
转接
vt.进入，进入
第三级：
(1)
    
转接
离开
第三级：
(1)
    
包括
在网内
收入
    
包括
在保监处
  
固定期限证券：
                                                                                                
州和政区
   $ 102     $ 3     $ (11 )    $ —       $ —       $ —       $ (1 )    $ —       $ (27 )    $ 66     $ 3     $ (11 ) 
非美国
政府
     —         —         —         —         —         —         (1 )      1       —         —         —         —    
美国公司：
                                                                                                
公用事业
     865       9       8       76       (13 )      —         (56 )      42       (89 )      842       —         14  
能量
     129       1       1       30       (21 )      —         (21 )      22       (13 )      128       —         (3 ) 
金融保险
     572       2       16       167       —         —         (41 )      —         (109 )      607       —         19  
消费者-非周期性
     94       —         4       8       —         —         (22 )      25       —         109       —         4  
技术和通信
     50       —         3       82       —         —         (1 )      13       (100 )      47       —         5  
工业
     40       —         —         —         —         —         —         —         —         40       —         —    
资本品
     102       —         —         —         —         —         (8 )      11       (45 )      60       —         1  
消费周期
     173       3       4       15       —         —         (36 )      47       (56 )      150       —         6  
交通运输
     78       —         (1 )      —         —         —         (4 )      27       (30 )      70       —         2  
其他
     136       —         2       25       —         —         (7 )      87       (24 )      219       —         2  
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美国企业总数
     2,239       15       37       403       (34 )      —         (196 )      274       (466 )      2,272       —         50  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
                                                                                                
公用事业
     374       —         10       13       —         —         —         28       (73 )      352       —         9  
能量
     247       —         (5 )      7       —         —         (28 )      24       —         245       —         (5 ) 
金融保险
     234       4       17       15       —         —         (10 )      77       (32 )      305       4       17  
消费者-非周期性
     59       —         3       20       —         —         —         1       (16 )      67       —         2  
技术和通信
     28       —         —         —         —         —         —         —         —         28       —         1  
工业
     104       —         4       —         —         —         (5 )      —         (8 )      95       —         3  
资本品
     161       1       1       20       —         —         (39 )      34       —         178       —         1  
消费周期
     147       —         3       21       —         —         (26 )      32       (31 )      146       —         2  
交通运输
     191       —         1       7       —         —         (10 )      22       (102 )      109       —         4  
其他
     140       9       (1 )      6       —         —         (72 )      1       —         83       —         2  
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
非美国
公司
     1,685       14       33       109       —         —         (190 )      219       (262 )      1,608       4       36  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
住房抵押贷款支持
     27       —         (1 )      —         —         —         (1 )      4       (15 )      14       —         —    
商业抵押贷款支持
     6       —         1       —         —         —         —         20       (7 )      20       —         1  
其他资产支持
     132       —         1       130       —         —         (35 )      10       (129 )      109       —         —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
固定期限证券总额
     4,191       32       60       642       (34 )      —         (424 )      528       (906 )      4,089       7       76  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股权证券
     51       —         —         6       (7 )      —         —         1       —         51       —         —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他投资资产：
                                                                                                
衍生资产：
                                                                                                
股票指数期权
     81       4       —         59       —         —         (81 )      —         —         63       5       —    
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
衍生资产总额
     81       4       —         59       —         —         (81 )      —         —         63       5       —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他投资资产总额
     81       4       —         59       —         —         (81 )      —         —         63       5       —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可追讨的再保险
(2)
     20       4       —         —         —         2       —         —         —         26       4       —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产3级
   $ 4,343     $ 40     $ 60     $ 707     $ (41 )    $ 2     $ (505 )    $ 529     $ (906 )    $ 4,229     $ 16     $ 76  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
固定期限证券的调入和调出级别3涉及主要定价来源的变化，以及用于确定公允价值的外部信息(如外部评级或信用利差)的可观测性变化，以及分配给特定证券的行业部门的变化。
(2)
代表与我们GMWB负债的再保险部分相关的嵌入衍生品。
 
280
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
   
起头
平衡
截至
1月1日，
2019
    
已实现总额和
未实现收益
(亏损)
    
购买
    
销售额
    
发行
    
安置点
    
转接
vt.进入，进入
第三级：
(1)
    
转接
离开
第三级：
(1)
    
收尾
平衡
截至
12月31日，
2019
    
总收益

(亏损)
包括在
净收入
可归因性
到资产
仍然保持不变
  
(金额(百万))
  
包括
 
在……里面

网络
收入
    
包括
在美国保险业保险公司(OCI)
  
固定期限证券：
                                                                                        
州和政区
   $ 51     $ 3     $ 20     $ —       $ —       $ —       $ —       $ 28     $ —       $ 102     $ 3  
美国公司：
                                                                                        
公用事业
     643       1       72       156       (14 )      —         (49 )      72       (16 )      865       —    
能量
     121       —         9       17       (5 )      —         (13 )      —         —         129       —    
金融保险
     534       —         51       50       —         —         (39 )      35       (59 )      572       —    
消费者-非周期性
     73       —         5       23       (5 )      —         (11 )      9       —         94       —    
技术和通信
     50       —         7       —         —         —         (1 )      5       (11 )      50       —    
工业
     39       —         1       —         —         —         —         —         —         40       —    
资本品
     92       —         10       —         —         —         —         —         —         102       —    
消费周期
     211       —         11       —         (13 )      —         (18 )      —         (18 )      173       (1 ) 
交通运输
     57       —         3       39       —         —         (10 )      —         (11 )      78       —    
其他
     178       —         6       23       —         —         (20 )      8       (59 )      136       —    
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美国企业总数
     1,998       1       175       308       (37 )      —         (161 )      129       (174 )      2,239       (1 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
                                                                                        
公用事业
     404       —         30       30       (7 )      —         (67 )      —         (16 )      374       —    
能量
     217       (1 )      19       46       (18 )      —         (16 )      —         —         247       —    
金融保险
     171       4       23       7       —         —         (16 )      54       (9 )      234       4  
消费者-非周期性
     106       2       5       1       —         —         (55 )      —         —         59       —    
技术和通信
     26       —         2       —         —         —         —         —         —         28       —    
工业
     61       —         5       38       —         —         —         —         —         104       —    
资本品
     173       —         12       10       —         —         (16 )      3       (21 )      161       —    
消费周期
     122       —         12       16       —         —         (3 )      —         —         147       —    
交通运输
     171       —         10       27       —         —         —         —         (17 )      191       —    
其他
     81       —         12       43       —         —         (2 )      6       —         140       —    
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
非美国
公司
     1,532       5       130       218       (25 )      —         (175 )      63       (63 )      1,685       4  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
住房抵押贷款支持
     35       —         1       —         (2 )      —         (1 )      —         (6 )      27       —    
商业抵押贷款支持
     95       —         17       3       —         —         —         1       (110 )      6       —    
其他资产支持
     154       —         3       139       —         —         (69 )      28       (123 )      132       —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
固定期限证券总额
     3,865       9       346       668       (64 )      —         (406 )      249       (476 )      4,191       6  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股权证券
     58       —         —         2       (9 )      —         —         —         —         51       —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他投资资产：
                                                                                        
衍生资产：
                                                                                        
股票指数期权
     39       43       —         63       —         —         (64 )      —         —         81       18  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
衍生资产总额
     39       43       —         63       —         —         (64 )      —         —         81       18  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他投资资产总额
     39       43       —         63       —         —         (64 )      —         —         81       18  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可追讨的再保险
(2)
     20       (1 )      —         —         —         1       —         —         —         20       (1 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产3级
   $ 3,982     $ 51     $ 346     $ 733     $ (73 )    $ 1     $ (470 )    $ 249     $ (476 )    $ 4,343     $ 23  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
固定期限证券的调入和调出级别3涉及主要定价来源的变化，以及用于确定公允价值的外部信息(如外部评级或信用利差)的可观测性变化，以及分配给特定证券的行业部门的变化。
(2)
代表与我们GMWB负债的再保险部分相关的嵌入衍生品。
 
281
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(金额(百万))
  
起头

平衡

自.起

1月1日，

2018
    
已实现总额和

未实现收益

(亏损)
    
购买
    
销售额
    
发行
    
安置点
    
转接

vt.进入，进入

3级
(1)
    
转接

离开

3级
(1)
    
收尾

平衡

自.起

12月31日，

2018
    
总收益

(亏损)

包括在

净收入

可归因性

到资产

仍然保持不变
  
 
包括在

网络

收入
    
包括

在保监处
  
固定期限证券：
                                                                                        
美国政府、机构和政府支持的企业
   $ 1     $ —       $ —       $ —       $ —       $ —       $ (1 )    $ —       $ —      
$
 		 —       $ —    
州和政区
     37       3       4       —         —         —         —         18       (11 )      51       3  
美国公司：
                                                                                        
公用事业
     574       (1 )      (40 )      111       (12 )      —         (6 )      55       (38 )      643       —    
能量
     147       —         (7 )      22       —         —         (34 )      —         (7 )      121       —    
金融保险
     626       —         (77 )      84       —         —         (122 )      49       (26 )      534       1  
消费者-非周期性
     81       —         (3 )      —         —         —         (5 )      —         —         73       —    
技术和通信
     73       —         (6 )      20       —         —         (60 )      31       (8 )      50       —    
工业
     39       —         —         —         —         —         —         —         —         39       —    
资本品
     121       —         (10 )      33       —         —         (45 )      —         (7 )      92       —    
消费周期
     262       —         (12 )      17       (5 )      —         (19 )      —         (32 )      211       —    
交通运输
     60       —         (2 )      3       —         —         (4 )      —         —         57       —    
其他
     169       —         (3 )      —         (10 )      —         (8 )      30       —         178       —    
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
美国企业总数
     2,152       (1 )      (160 )      290       (27 )      —         (303 )      165       (118 )      1,998       1  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非美国
公司：
                                                                                        
公用事业
     343       —         (19 )      52       —         —         (20 )      69       (21 )      404       —    
能量
     176       —         (9 )      53       —         —         (29 )      26       —         217       —    
金融保险
     161       4       (13 )      6       —         —         (2 )      16       (1 )      171       4  
消费者-非周期性
     124       —         (5 )      —         —         —         (20 )      7       —         106       —    
技术和通信
     29       —         —         10       —         —         (13 )      —         —         26       —    
工业
     116       —         (5 )      3       —         —         (10 )      —         (43 )      61       —    
资本品
     191       1       (8 )      15       —         —         (26 )      —         —         173       1  
消费周期
     54       —         (5 )      30       (1 )      —         (3 )      48       (1 )      122       —    
交通运输
     170       (2 )      (9 )      45       (18 )      —         —         18       (33 )      171       —    
其他
     52       —         (4 )      33       —         —         —         —         —         81       —    
 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总计
非美国
公司
     1,416       3       (77 )      247       (19 )      —         (123 )      184       (99 )      1,532       5  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
住房抵押贷款支持
     77       —         —         37       —         —         (1 )      14       (92 )      35       —    
商业抵押贷款支持
     30       —         (4 )      70       —         —         —         31       (32 )      95       —    
其他资产支持
     227       —         (3 )      114       (16 )      —         (93 )      54       (129 )      154       —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
固定期限证券总额
     3,940       5       (240 )      758       (62 )      —         (521 )      466       (481 )      3,865       9  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
股权证券
     44       —         —         18       (4 )      —         —         —         —         58       —    
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他投资资产：
                                                                                        
衍生资产：
                                                                                        
股票指数期权
     80       (34 )      —         74       —         —         (81 )      —         —         39       (26 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
衍生资产总额
     80       (34 )      —         74       —         —         (81 )      —         —         39       (26 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他投资资产总额
     80       (34 )      —         74       —         —         (81 )      —         —         39       (26 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可追讨的再保险
(2)
     14       5       —         —         —         1       —         —         —         20       5  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产3级
   $ 4,078     $ (24 )    $ (240 )    $ 850     $ (66 )    $ 1     $ (602 )    $ 466     $ (481 )    $ 3,982     $ (12 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
固定期限证券的调入和调出级别3涉及主要定价来源的变化，以及用于确定公允价值的外部信息(如外部评级或信用利差)的可观测性变化，以及分配给特定证券的行业部门的变化。
(2)
代表与我们GMWB负债的再保险部分相关的嵌入衍生品。
 
28
2
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了在经常性基础上按公允价值计量的资产净收入中包括的损益，为此，我们利用重大的不可观察(第3级)输入来确定公允价值和相关的收益表行项目，这些损益是在截至12月31日的年度中列报的：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
净收入中包括的已实现和未实现收益(亏损)总额：
                           
净投资收益
    $ 32      $ 10      $ 8  
净投资收益(亏损)
      8        41        (32 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 40      $ 51      $ (24 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
包括在可归因于仍然持有的资产的净收入中的总收益(亏损)：
                           
净投资收益
    $ 7      $ 6      $ 9  
净投资收益(亏损)
      9        17        (21 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 16      $ 23      $ (12 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
计入固定期限证券净收入的已实现和未实现收益(亏损)的金额主要是某些固定期限证券的溢价和折扣的摊销和增加。
 
28
3
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表列出了截至2020年12月31日用于某些资产公允价值计量的重大不可观察输入的摘要，这些资产公允价值计量基于内部模型，被归类为第三级：
 
(金额(百万))
 
估值技术
 
公允价值
 
  
看不见的
输入
  
量程
  
加权平均数
(1)
固定期限证券：
 
  
 
      
  
  
  
  
  
  
美国公司：
 
  
 
      
  
  
  
  
  
  
公用事业
 
 内部模型
 
$
 792
 
 
信贷利差
 
66
Bps：
–
 219
Bps
 
148
Bps
能量
 
 内部模型
 
 
 6
 
 
信用利差
 
73
Bps
 
不太适用
金融保险
 
 内部模型
 
 
 593
 
 
信用利差
 
56
Bps
–
222Bps
 
137
Bps
消费者-非周期性
 
 内部模型
 
 
 109
 
 
信用利差
 
66
Bps
–
266Bps
 
143
Bps
技术和通信
 
 内部模型
 
 
 47
 
 
信用利差
 
104
Bps：
–
 221
Bps
 
181
Bps
工业
 
 内部模型
 
 
 40
 
 
信用利差
 
112
Bps
–
237Bps
 
155
Bps
资本品
 
 内部模型
 
 
 60
 
 
信用利差
 
76
Bps
–
208Bps
 
143
Bps
消费周期
 
 内部模型
 
 
 141
 
 
信用利差
 
104
Bps
–
183Bps
 
147
Bps
交通运输
 
 内部模型
 
 
 58
 
 
信用利差
 
58
Bps
–
150Bps
 
106
Bps
其他
 
 内部模型
 
 
 204
 
 
信用利差
 
79
Bps
–
208Bps
 
113
Bps
美国企业总数
 
 内部模型
 
$
 2,050
 
 
信用利差
 
56
Bps
 
–
266Bps
 
140
Bps
非美国
公司：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公用事业
 
 内部模型
 
$
 351
 
 
信用利差
 
68
Bps
–
219Bps
 
125
Bps
能量
 
 内部模型
 
 
 90
 
 
信用利差
 
76
Bps
–
187Bps
 
121
Bps
金融保险
 
 内部模型
 
 
 191
 
 
信用利差
 
89
Bps
–
144Bps
 
107
Bps
消费者-非周期性
 
 内部模型
 
 
 65
 
 
信用利差
 
80
Bps
–
137Bps
 
106
Bps
技术和通信
 
 内部模型
 
 
 28
 
 
信用利差
 
76
Bps
–
161Bps
 
129
Bps
工业
 
 内部模型
 
 
 95
 
 
信用利差
 
73
Bps
–
187Bps
 
125
Bps
资本品
 
 内部模型
 
 
 148
 
 
信用利差
 
80
Bps
–
186Bps
 
128
Bps
消费周期
 
 内部模型
 
 
 45
 
 
信用利差
 
115
Bps
–
187Bps
 
142
Bps
交通运输
 
 内部模型
 
 
 92
 
 
信用利差
 
66
Bps
–
187Bps
 
102
Bps
其他
 
 内部模型
 
 
 83
 
 
信用利差
 
93
Bps
–
525Bps
 
145
Bps
总计
非美国
公司
 
 内部模型
 
$
 1,188
 
 
信用利差
 
66
Bps
 
–
 
525Bps
 
122
Bps
衍生资产：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
股票指数期权
 
贴现现金流
 
$
 63
 
 
股票指数
 
波动率
 
6
%
–
53%
 
29
%
 
(1)
 
不可观察到的投入按相关公司的相对公允价值加权
仪表
固定到期日证券和衍生资产按名义计算。
 
284
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
由于以下原因，被归类为第3级的某些类别的票据被排除在上述范围之外
不
重要的或由于能够获得某些第三方来源(如经纪人报价)使用的基础投入(用作确定公允价值的投入)方面的限制。
 
下表列出了截至12月31日按公允价值经常性计量的工具类别的负债：
 
    
2020
  
(金额(百万))
   
总计
     
1级
     
二级
     
3级
  
负债
                                    
投保人帐户余额：
                                    
GMWB嵌入导数
(1)
    $ 379      $ —        $ —        $ 379  
固定指数年金嵌入衍生品
      399        —          —          399  
指数化万能寿命嵌入导数
      26        —          —          26  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
投保人账户余额合计
      804        —          —          804  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
衍生负债：
                                    
利率互换
      23        —          23        —    
外币掉期
      2        —          2        —    
其他外币合约
      1        —          1        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
衍生负债总额
      26        —          26        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总负债
    $ 830      $ —        $ 26      $ 804  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。
 
    
2019
  
(金额(百万))
   
总计
     
1级
     
二级
     
3级
  
负债
                                    
投保人帐户余额：
                                    
GMWB嵌入导数
(1)
    $ 323      $ —        $ —        $ 323  
固定指数年金嵌入衍生品
      452        —          —          452  
指数化万能寿命嵌入导数
      19        —          —          19  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
投保人账户余额合计
      794        —          —          794  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
衍生负债：
                                    
利率互换
      10        —          10        —    
其他外币合约
      1        —          1        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
衍生负债总额
      11        —          11        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总负债
    $ 805      $ —        $ 11      $ 794  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。
 
285
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
下表提供了有关按公允价值经常性计量的负债的其他信息，我们已使用重大不可观察(3级)输入来确定截至或截至所示日期的公允价值：
 
                                                                                                 
   
起头
平衡

自.起
1月1日，
2020
    
已实现总额和
未实现(收益)
损失
                                        
收尾
平衡

自.起
12月31日，
2020
    
总利润(收益)和亏损
归因于
仍持有的负债
  
(金额(百万))
  
包括
在网内
(收入)
    
包括
在保监处
    
购买
    
销售额
    
发行
    
安置点
    
转接
vt.进入，进入
3级
    
转接
离开
3级
    
包括
在网内
(收入)
    
包括
在保监处
  
投保人帐户余额：
                                                                                                
GMWB嵌入导数
(1)
   $
323
     $
32
     $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
24
     $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
379
     $
38
     $
—
  		  
固定指数年金嵌入衍生品
    
452
      
51
      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
(104
 )     
—
  		      
—
  		      
399
      
51
      
—
  		  
指数化万能寿命嵌入导数
    
19
      
(17
 )     
—
  		      
—
  		      
—
  		      
24
      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
26
      
(17
 )     
—
  		  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投保人账户余额合计
    
794
      
66
      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
48
      
(104
 )     
—
  		      
—
  		      
804
      
72
      
—
  		  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
第3级总负债
   $
794
     $
66
     $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
48
     $
(104
 )    $
—
  		     $
—
  		     $
804
     $
72
     $
—
  		  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。
 
                                                                                         
   
起头
平衡

自.起
1月1日，
2019
    
已实现总额和
未实现(收益)
损失
                                        
收尾
平衡

自.起
12月31日，
2019
    
总收益(收益)
损失
包括在
净(收入)

可归因性
到负债
仍然保持不变
  
(金额(百万))
  
包括
在网内
(收入)
    
包括
在保监处
    
购买
    
销售额
    
发行
    
安置点
    
转接
vt.进入，进入
3级
    
转接
离开
3级
  
投保人帐户余额：
                                                                                        
GMWB嵌入导数
(1)
   $
337
     $
(39
 )    $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
25
     $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
323
     $
(34
 ) 
固定指数年金嵌入衍生品
    
389
      
90
      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
(27
 )     
—
  		      
—
  		      
452
      
90
  
指数化万能寿命嵌入导数
    
12
      
(4
 )     
—
  		      
—
  		      
—
  		      
11
      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
19
      
(4
 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投保人账户余额合计
    
738
      
47
      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
36
      
(27
 )     
—
  		      
—
  		      
794
      
52
  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
第3级总负债
   $
738
     $
47
     $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
36
     $
(27
 )    $
—
  		     $
—
  		     $
794
     $
52
  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。
 
28
6
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
                                                                                         
   
起头
平衡

自.起
1月1日，
2018
    
已实现总额和
未实现(收益)
损失
                                        
收尾
平衡

自.起
12月31日，
2018
    
总收益(收益)
损失
包括在
净(收入)

可归因性
到负债
仍然保持不变
  
(金额(百万))
  
包括
在网内
(收入)
    
包括
在保监处
    
购买
    
销售额
    
发行
    
安置点
    
转接
vt.进入，进入
3级
    
转接
离开
3级
  
投保人帐户余额：
                                                                                        
GMWB嵌入式衍生品
(1)
   $
250
     $
59
     $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
28
     $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
337
     $
61
  
固定指数年金嵌入衍生品
    
419
      
(15
 )     
—
  		      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
(15
 )     
389
      
(15
 ) 
指数化万能寿命嵌入导数
    
14
      
(13
 )     
—
  		      
—
  		      
—
  		      
11
      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
12
      
(13
 ) 
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投保人账户余额合计
    
683
      
31
      
—
  		      
—
  		      
—
  		      
39
      
—
  		      
—
  		      
(15
 )     
738
      
33
  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
第3级总负债
   $
683
     $
31
     $
—
  		     $
—
  		     $
—
  		     $
39
     $
—
  		     $
—
  		     $
(15
 )    $
738
     $
33
  
   
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。
下表列出了按公允价值经常性计量的负债净收益(收益)中包含的损益，为此，我们利用重大的不可观察(第3级)输入来确定公允价值和相关的收益表行项目，这些损益在其中列报了截至12月31日的年度：
 
                         
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
净(收益)中包括的已实现和未实现(收益)亏损总额：
                           
净投资收益
    $
—
  		      $
—
  		      $
—
  		  
净投资(收益)损失
     
66
       
47
       
31
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $
66
      $
47
      $
31
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
包括在可归因于仍持有的负债的净(收益)中的总(收益)损失：
                           
净投资收益
    $
—
  		      $
—
  		      $
—
  		  
净投资(收益)损失
     
72
       
52
       
33
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $
72
      $
52
      $
33
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
买入、出售、发行及结算指期间发生的导致资产或负债变动的活动，但并不代表期初持有的工具的公允价值变动。该等活动主要包括购买、出售及结算固定到期日证券及权益证券，以及购买、发行及结算衍生工具。
为GMWB嵌入衍生负债呈交的发行，其特征为与已确认的产品费用相关的公允价值变动，该等费用归属于嵌入衍生工具，以相等于发行时的预期未来收益成本。固定指数年金及指数化万能人寿嵌入衍生负债的发行，代表按嵌入衍生工具的价值收取的保费金额。嵌入衍生工具的结算以嵌入衍生工具行使时的公允价值变动为特征，有效地代表了嵌入衍生工具的结算。我们
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
该等公允价值变动乃根据此项活动分类为有效发行及结算嵌入衍生工具而分别列示，而该等嵌入衍生工具之公允价值之所有剩余变动则于上表“计入净(收益)”类别中单独列示。
下表汇总了重要的
看不见的
用于某些责任的投入
公平
价值
截至2020年12月31日，基于内部模型并被归类为3级的测量结果：
 
(金额(百万))
   
估值
技法
   
公平
价值
     
无法观察到的输入
   
量程
   
加权的-
平均值
(1)
投保人帐户余额：
                             
                   退出
利用率		   
56% 
–
 88%
    74%
                   流失率    2%
–
9%		    4%
                  
不履行
 
风险
(信贷和利差)
   
10Bps：
–
 83Bps
    65Bps
GMWB嵌入导数
(2)
    随机现金
流动模型		    $ 379      股票指数
波动率		    19%
–
27%		    23%
固定指数年金嵌入衍生品
    期权预算
方法		    $ 399      预期的未来
记入贷方的利息		    —%
–
3%		    1%
指数化万能寿命嵌入导数
    期权预算
方法		    $ 26      预期的未来
记入贷方的利息		    3%
–
10%		    5%
 
(1)
无法观察到的投入，由与该工具相关的投保人账户余额加权。
(2)
代表与我们的GMWB负债相关的嵌入衍生品，不包括再保险的影响。与GMWB嵌入导数相关的不可观测输入并不相互关联，因此，一个输入的方向改变不会影响另一个输入。
不要求按公允价值列账的资产和负债
按公允价值在随附的合并财务报表中反映的资产和负债不包括在以下公允价值披露中。这些项目包括现金、现金等价物和限制性现金、短期投资、投资证券、单独账户、作为抵押品持有的证券和衍生工具。除了我们的某些借款和某些有价证券外，交易活跃的工具寥寥无几，它们的公允价值往往必须使用模型来确定。公允价值估计是根据现有的市场信息和对金融工具的判断(包括对预期未来现金流的时间和金额以及交易对手的信用状况的估计)在特定时间点做出的。此类估计不反映一次性出售我们持有的全部特定金融工具可能产生的任何溢价或折扣，也不考虑实现未实现收益或亏损对税收的影响。在许多情况下，与独立市场相比，公允价值估计无法得到证实。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
以下为我们截至12月31日未要求按公允价值列账的金融资产和负债的估计公允价值：
 
    
2020
  
    
概念上的

金额
    
携载

金额
     
公允价值
  
(金额(百万))
   
总计
     
1级
     
二级
     
3级
  
资产：
                                                     
商业抵押贷款，净额
     
(1
)
 		   $ 6,743      $ 7,145      $ —        $ —        $ 7,145  
其他投资资产
     
(1
)
 		     368        378        —          24        354  
负债：
                                                     
长期借款
(2)
     
(1
)
 		     3,548        3,240        —          3,090        150  
投资合同
     
(1
)
 		     10,276        11,353        —          —          11,353  
其他坚定承诺：
                                                     
为有限合伙企业提供资金的承诺
      1,090       —          —          —          —          —    
为银行贷款投资提供资金的承诺
      32       —          —          —          —          —    
正常业务过程中的贷款承诺
      117       —          —          —          —          —    
 
    
2019
  
    
概念上的

金额
    
携载

金额
     
公允价值
  
(金额(百万))
   
总计
     
1级
     
二级
     
3级
  
资产：
                                                     
商业抵押贷款，净额
     
(1
)
 		   $ 6,963      $ 7,239      $ —        $ —        $ 7,239  
其他投资资产
     
(1
)
 		     432        432        —          49        383  
负债：
                                                     
长期借款
(2)
     
(1
)
 		     3,277        3,093        —          2,951        142  
无追索权
筹资义务
(2)
     
(1
)
 		     311        207        —          —          207  
投资合同
     
(1
)
 		     11,466        12,086        —          —          12,086  
其他坚定承诺：
                                                     
为有限合伙企业提供资金的承诺
      976       —          —          —          —          —    
为银行贷款投资提供资金的承诺
      52       —          —          —          —          —    
正常业务过程中的贷款承诺
      69       —          —          —          —          —    
 
(1)
这些金融工具没有名义金额。
(2)
有关借款的其他信息，请参阅附注12。
(17)保险子公司财务信息及监管事项
分红
我们的保险子公司在任何一年可能向母公司支付的股息金额都受到适用的保险法律法规的监督，其目的是保护受影响的保险投保人或合同持有人，而不是股东。一般来说，超过规定限额的股息被认为是“非常”的，需要获得保险监管部门的批准。根据截至2020年12月31日的估计法定业绩，根据适用的股息限制，我们的保险子公司可以支付约$1902021年给我们带来300万美元。而大约$190100万被认为是不受限制的，如果我们的保险子公司需要保留，2021年可能不会以这个水平向我们支付股息
 
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合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
用于监管目的的资本，包括由于
COVID-19，
并为未来的增长或满足资本要求保留资本。此外，根据与安盛达成的和解协议，从我们的抵押保险业务(包括适用的保险子公司)收取高于某些门槛的股息和销售收益也必须遵守强制性预付条件。有关与安盛的和解条款的更多细节，请参见附注23。
我们从国内保险子公司获得的红利在很大程度上取决于我们的美国抵押贷款保险子公司的表现及其向我们支付红利的能力。鉴于我们美国人寿保险子公司的表现，在可预见的未来，这些子公司将不会支付股息。
我们的国内保险子公司在2020、2019年和2018年期间支付了股息(无其中被认为是“非同寻常”的)$4371000万，$250300万美元和300万美元60分别为2000万人。在2020年间，我们的美国抵押贷款保险子公司支付了437GMHI发行2025年优先债券的净收益中有80万美元的股息。我们的澳大利亚抵押贷款保险子公司支付了美元的股息。211000万，$212300万美元和300万美元1292020年、2019年和2018年分别为600万人。2020年减少的股息主要是为了应对
新冠肺炎。
鉴于从大流行中恢复的时间长短、其对资本水平的潜在影响以及对APRA保存资本的要求的不确定性，股息被推迟到2020年的大部分时间。
在美国注册的保险子公司-法定财务信息
我们在美国注册的保险子公司向州保险监管机构和NAIC提交财务报表，这些报表是根据这些机构规定或允许的会计基础编制的。法定会计惯例在几个方面与美国公认会计原则不同，导致报告的净收益(亏损)和股东权益不同。
允许的法定会计做法包括所有未作如此规定但已得到个别州保险机构特别允许的会计做法。除了河湖保险公司VI(“河湖VI”)、河湖保险公司VII(“河湖VII”)、河湖保险公司VIII(“河湖VIII”)和河湖保险公司X(“河湖X”)，以及河湖VI、河湖VII、河湖VIII和河湖X(“SPFC”)之外，我们在美国注册的保险子公司没有实质性允许的会计操作。特殊目的基金公司的许可做法是其设计的一个基本要素，并明确包括在它们的运营计划和其所在地州监管机构发布的许可令中，如果没有这些允许的会计做法，这些实体可能会受到监管行动的影响。因此，我们相信，只要我们维持特殊目的财务报告，许可的会计做法就会继续有效。特殊用途信托基金允许的主要会计做法如下：
 
 
•
 
在2020年和2019年，River Lake VI获得了特拉华州的允许会计实践，以携带其与加拿大人寿保险公司(Canada Life Insurance Company)就其从GLAIC承担的万能人寿保险业务作为承认资产达成的超额损失再保险协议。2020年和2019年，第六河湖还获得了特拉华州的允许会计惯例，可以在类似于美国GAAP的基础上计入定期人寿保险准备金，包括将这一准许会计惯例的扩展范围，包括2019年从GLAIC承担的额外定期人寿保险单。
 
 
•
 
2020年和2019年，第七河湖、第八河湖和X河湖各自获得了佛蒙特州允许的会计惯例，以类似于美国公认会计准则(GAAP)的基础计提储量。此外，2019年，河湖保险第IX公司(简称《河湖九号》)也实行了准入账。
 
290
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
 
佛蒙特州的做法是在类似于美国公认会计准则(GAAP)的基础上计提储备。然而，截至2019年12月31日，九号河没有剩余的保护区，如下所述。
2020年，纽约Genworth人寿保险公司(“GLICNY”)和Genworth人寿和年金保险公司(“GLAIC”)也获得了以下许可业务：
 
  •  
GLICNY获纽约州金融服务部(“NYDFS”)授予许可会计实务，使GLICNY获豁免遵守纽约规例下NAIC估值手册所规定的原则性准备金(“PBR”)要求。允许的做法仅限于2020年发布的定期人寿保险转换保单，其中现有投保人在PBR要求颁布之前行使了合同选择权。
 
  •  
GLAIC获得了弗吉尼亚州联邦公司委员会保险局允许的会计实务，因此GLAIC可以免除NAIC估值手册中规定的PBR要求。允许的做法仅限于2020年根据修订后的合同发行的普通人寿保险业务，其中现有投保人在PBR要求颁布之前行使了合同选择权。
这些被允许的会计做法的影响
专题小组委员会的成员
 
我们在美国注册的寿险子公司的法定资本和盈余合计为零截至2020年12月31日和2019年12月31日。
 
截至2020年12月31日，GLICNY和GLAIC的这些允许的会计做法对我们合并后的美国注册人寿保险子公司的法定资本和盈余的影响并不大。
如果没有使用这些被允许的会计做法，就不会触发任何监管事件。
下表包括我们在美国注册的保险子公司在所示时期的合并法定净收入、法定资本和盈余：
 
    
截至2019年12月31日的年度，
  
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
合并法定净收益(亏损)：
     
             
                    
人寿保险子公司，不包括专属自保人寿再保险子公司
    $ 197      $ 740      $ (895 ) 
按揭保险子公司
      404        847        697  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
综合法定净收益(亏损)，不包括专属再保险子公司
      601        1,587        (198 ) 
专属人寿保险子公司
      9        (350 )       1,520  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
合并法定净收入
    $ 610      $ 1,237      $ 1,322  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
 
    
截至2013年12月31日，
  
(金额(百万))
   
2020
     
2019
  
法定资本和盈余合计：
     
             
           
人寿保险子公司，不包括专属自保人寿再保险子公司
    $ 2,131      $ 2,188  
按揭保险子公司
      4,073        3,664  
    
 
 
     
 
 
  
法定资本和盈余合计
    $ 6,204      $ 5,852  
    
 
 
     
 
 
  
我们专属人寿再保险子公司的法定净收益(亏损)与从我们在美国注册的人寿保险公司承担的定期和万能人寿保险法定准备金的再保险有关。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
反过来，这些准备金由与第三方签订的超额损失再保险条约担保，或者在Rivermont I以前的情况下，通过发行
无追索权
对第三方的资金义务。此外，人寿保险子公司的法定净收入(亏损)和可分配收入(亏损)的合计不受专属自保人员法定净收入(亏损)的影响，但从专属自保人员那里收取股息的情况除外。我们的人寿保险子公司的法定资本和盈余合计不包括我们的专属人寿再保险子公司的资本和盈余$。106300万美元和300万美元447截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿美元。
2019年12月，我们在美国注册的人寿保险公司之一GLAIC重新获得了之前割让给Rivermont IX的定期人寿保险业务，其万能人寿保险业务之前割让给了Rivermont I。GLAIC随后立即将重新获得的业务割让给River Lake VI。在GLAIC重新获得之前，River Lake IX也重新获得了与第三方的所有外部再保险，并终止了这些协议。因此，截至2019年12月31日，九号河或里弗蒙特一号没有剩余的再保险(假设或放弃)。九号河湖还返还了#美元的资本。202019年12月向GLAIC支付2000万美元。2020年，九号河湖被解散，不再被纳入为SPFC。此外，资本和盈余(不包括
无追索权
在Rivermont I的投资(资金义务)是积极的，因此，截至2019年12月31日，GLAIC记录了对Rivermont I的投资。2020年1月，Rivermont I赎回了所有未偿还的
无追索权
供资义务和退还缴款盈余#美元1982020年2月，向GLAIC提供2000万美元。
NAIC已采用加拿大皇家银行的要求，就与以下风险相关的风险评估法定资本和盈余的充足性：(I)资产风险；(Ii)保险风险；(Iii)利率和股票市场风险；以及(Iv)商业风险。加拿大皇家银行公式被指定为各州识别可能资本不足的公司以启动监管行动的早期预警工具。在运作过程中，我们会定期监察各寿险子公司的红细胞水平。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的每一家人寿保险子公司都超过了各自所在州要求的最低RBC水平。我们在美国注册的人寿保险子公司的综合RBC比率约为229%和213分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
在2020、2019年和2018年期间，我们设立了232百万，$54300万美元和300万美元120分别因更新我们的通用和定期万能人寿保险产品而产生的额外法定准备金，这些产品在弗吉尼亚州和特拉华州获得许可的人寿保险子公司提供二级担保。
作为我们人寿保险子公司现金流测试过程的一部分，我们考虑预期未来带来的增量收益。
有效
我们的长期护理保险产品的费率行动，将有助于减轻恶化的经验的影响。负责监管GLICNY的NYDFS每年都会通知该行业，它不允许
有效
用于资产充足性分析的长期护理保险费率上调，直到此类上调获得批准。然而，NYDFS已经允许GLICNY合并最近提交的文件
有效
在过去获得批准之前，该公司在其资产充足率分析中采取了评级行动。此外，纽约金融服务管理局一直批准GLICNY将与其长期护理保险业务相关的资产充足率分析准备金不足分散到未来几年。NYDFS还要求具体的充分性测试方案，这些方案通常比其他州认为可以接受的方案更严格。此外，NYDFS要求的测试场景对我们的长期护理保险产品有不成比例的影响。此外，我们历来利用全国性的经验，在我们的所有法人(包括GLICNY)的现金流测试中，在我们的长期护理保险产品中设定假设。
然而，我们一直在关注纽约投保人的新经历，与我们全国范围的经历相比，这一经历是不利的。利用额外的数据和
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
在分析的基础上，根据与纽约金融服务管理局的讨论，我们使用的假设反映了纽约在2020年GLICNY资产充足率分析方面的具体经验。在与NYDFS讨论后，通过行使专业的精算判断，GLICNY还在其2020年的资产充足率分析中纳入了对未来的假设
有效
长期护理保险产品的费率行动，以抵消这些产品新出现的不利体验。随着这些假设的更新，GLICNY 2020年的资产充足率分析产生了负利润率。为了解决这个负值，GLICNY记录了一个增量
$100 
2020年新增长期护理保险法定准备金100万元。在2020年间，GLICNY还重新分配了
$66 
百万美元的资产充足不足准备金，从长期护理保险到资产充足不足准备金352000万美元至可变年金和公式化法定准备金#美元312000万美元用于结构性定居点。由于2020年的活动，GLICNY为资产充足赤字设立的法定准备金总额增加到
$539
截至2020年12月31日，100万。其中，$504400万美元与长期护理保险有关，另有1,300万美元与长期护理保险有关351.6亿美元与可变年金相关。
2019年，在与NYDFS讨论并通过行使专业精算判断后，GLICNY在最近提交的2019年资产充足率分析中纳入了
有效
对较新的长期护理保险产品采取费率行动，以抵消这些产品新出现的不良体验。因此，GLICNY的2019年资产充足率分析将在2019年底产生非常温和的正利润率。但是，精算意见要求通过签署精算意见来处理年终后发生的事件。鉴于2019年12月31日至2020年2月13日，即GLICNY精算意见签署之日，所有期限的国债收益率曲线利率都有所下降，GLICNY的资产充足率测试导致赤字为1美元。162000万。GLICNY没有将赤字分摊到未来几年。递增的$162019年建立的额外法定准备金1.8亿美元，与美元相结合454截至2018年12月31日，之前建立的资产充足率不足准备金为1.3亿美元，使GLICNY为资产充足率赤字设立的额外精算法定准备金总额增加到美元。470截至2019年12月31日，为1.2亿美元。
为监管起见，我们的美国按揭保险公司须设立一项特别的法定应急储备金。法定应急储备金每年增加的数额必须等于50国家保险法规定的净赚取保费的百分比。这些应急准备金一般保留到(I)损失率超过(I)时(以较早者为准)。35%或(Ii)10好几年了。然而，当损失率超过35%时，释放应急准备金需要得到北卡罗来纳州保险部(NCDOI)的批准。美国抵押贷款保险人的法定应急准备金约为#美元。2.530亿美元和30亿美元2.0分别截至2020年12月31日和2019年12月31日，并包括在包含法定资本和盈余余额合计的上表中。
抵押贷款保险公司不受NAIC的RBC要求，但某些州和其他监管机构对抵押贷款保险公司实施了另一种形式的资本金要求，要求维持
风险资本比
比率不得超逾25：1.其他15个州也保持类似的做法
风险资本比
要求。截至2020年12月31日和2019年12月31日，Genworth Mortgage Insurance Corporation(简称GMICO)
风险资本比
根据北卡罗来纳州法律建立并由GMICO国内保险监管机构NCDOI执行的当前监管框架下，这一比率约为12.3：1及12.5：1。
私人抵押贷款保险公司必须满足GSE规定的PMIERs下的运营和财务要求，才能保持为GSE购买的贷款提供保险的资格。每间获批准的按揭保险公司均须向政府资助企业提供年度证明及季度报告，证明其符合PMIERs的规定。
 
29
3
目录
 
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
2020年6月29日，GSE发布了关于修改PMIER的指导意见
新冠肺炎
(“PMIERs修正案”)，其中包括对PMIERs的临时和永久性修正案，并于2020年6月30日生效。2020年9月，GSE发布了PMIERs修正案的修订和重述版本，该修正案追溯至2020年6月30日生效，并包括了新的报告要求，于2020年12月31日生效。
GSE在2020年12月发布了另一个修订和重述的版本，延长了PMIERs修正案中规定的某些期限。对于因新冠肺炎困难而成为不良贷款的贷款，PMIER针对(I)在2020年3月1日或之后至2021年4月1日之前首次错过月度付款的每笔不良贷款，或(Ii)接受为应对与新冠肺炎相关的财务困难而授予的容忍计划，其条款与GSE提供的容忍计划的条款实质上一致的每笔不良贷款暂时修改了PMIERS。(I)发生在2020年3月1日或之后且在2021年4月1日之前首次错过月度付款的不良贷款，或(Ii)受到为应对与新冠肺炎相关的财务困难而授予的容忍计划，其条款与GSE提供的容忍计划的条款实质上一致。不良贷款的基于风险的要求资产额因数将是(A)适用的基于风险的履约贷款的要求资产额因数(如果它没有拖欠的话)和(B)a的乘积
0.30
乘数和适用的基于风险的不良贷款所需资产额系数。在上述(I)项的情况下，如贷款不受上述(Ii)项所述的容忍计划规限，
 
0.30倍增器
适用期限不超过三个日历月，从贷款因错过两个月付款而成为不良贷款的月份开始。受上文第(Ii)项所述宽免计划规限的贷款，包括在宽免计划后的还款计划或贷款修改试用期内的贷款，除非向核准承保人报告贷款不再处于该宽免计划、还款计划或贷款修改试用期内。PMIERs修正案还规定了截至2021年6月30日的临时保本条款，要求获批保险公司在根据税收分享和公司间费用分担协议支付任何股息、向附属公司质押或转移资产或签订任何新的或改变任何现有安排之前，必须事先获得GSE的书面批准，即使该保险公司有过剩的可用资产也是如此。最后，PMIERs修正案对位于未来联邦紧急事务管理局(“FEMA”)宣布有资格获得个人援助的重大灾区的不良贷款的基于风险的所需资产额系数进行了永久性修订。
2020年9月，GSE对我们的美国抵押贷款保险业务实施了某些资本限制(“GSE限制”)。这些限制将一直有效，直至六个季度末或以下集体(“GSE条件”)得到满足：a)批准GMICO获得额外资本的计划，如果需要，b)GMICO获得BBB+”/“Baa1标准普尔金融服务有限责任公司、穆迪投资者服务公司或惠誉评级公司连续两个季度给予(或更高)评级，c)Genworth达到某些财务指标。在满足GSE条件之前，GSE限制要求：
 
  •  
GMICO需要维护115PMIER的百分比
M
最低价
R
等值
A
到2021年，1202022年和125此后的百分比；
 
  •  
GMHI将保留美元300从其控股公司中提取100万美元现金，专门用于偿还债务或向GMICO提供资金，以满足其监管资本需求，包括PMIER；以及
 
  •  
必须收到GSE的书面批准
在此之前
GMICO或GMHI的任何额外债券发行。
我们已符合GSE要求的所有PMIER报告要求。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的美国抵押贷款保险业务估计可用资产为美元。4,588300万美元和300万美元3,811一亿美元，
分别为：美元3,359300万美元和300万美元2,754PMIER项下的净所需资产分别为1.2亿美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的估计充足率为$1,229300万美元和300万美元1,057分别为2.5亿美元或137%和138%，分别高于公布的PMIERs要求。PMIERs的充足性是基于已公布的适用于私人抵押贷款保险公司的要求，并不生效最近对我们的美国抵押贷款保险业务施加的GSE限制。我们的PMIER需要截至12月31日的资产，
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
2020年受益于对基于风险的所需资产额因数适用0.30乘数
不良资产
贷款。适用于所有符合条件的拖欠行为的0.3倍数提供了#美元1,0462020年12月31日，为我们的PMIER带来的3.8亿美元的好处需要资产。我们的信用风险转移
*交易量：
提供的估计总额为#美元936截至2020年12月31日，PMIERs的资本信贷为1.8亿美元。
国际保险子公司-法定财务信息
我们的国际保险子公司也根据当地监管要求编制财务报表。我们的国际保险子公司有不同于美国GAAP的当地监管要求下的会计做法，例如应用因保费收益模式和负债充足性审查而导致的会计变更。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们国际保险子公司的当地法定资本和盈余合计为$1.330亿美元和30亿美元1.2分别为20亿美元。我们的国际保险子公司持续经营的综合本地法定净收入为#美元。1081000万，$87300万美元和300万美元57截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。这些国际司法管辖区的监管当局一般都会制定监管偿付能力要求。我们的国际保险子公司的综合盈余水平比当地偿付能力要求高出#美元。272300万美元和300万美元384截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿美元。
我们的一些保险子公司将证券存放在国家或外国政府的各个保险部门，以遵守相关的保险法规。有关这些存款的更多信息，请参见附注4(D)。此外，根据我们的人寿保险子公司与外部人士签订的某些再保险协议的条款，我们将资产质押在单独的投资组合中，或以信托形式为外部再保险人的利益担保。这些资产支持割让给外部再保险人的准备金。有关再保险协议下这些质押资产的更多信息，请参见附注8。我们的某些美国人寿保险子公司也是地区性FHLB的成员，FHLB已被授予对我们投资的某些资产的留置权，以抵押我们的义务。有关这些FHLB质押资产的更多信息，请参见附注9。
义务的担保
除了附注20中讨论的承诺外，我们还向第三方提供担保，以履行我们子公司的某些义务。我们估计，根据这种担保，我们的潜在债务为#美元。4300万美元和300万美元5截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿美元。
Genworth Holdings提供高达$的资本支持1752000万美元，有待调整，将向其一家保险子公司提供索赔资金，以支持其在墨西哥的抵押贷款保险业务。我们相信这家保险子公司有足够的准备金来支付其基本义务。
Genworth Holdings还为投保人的利益提供了无限担保，以支付我们的欧洲抵押贷款保险子公司在2016年5月出售之前的有效索赔。在把这个卖了之后
AmTrust Financial Services，Inc.的英国子公司，担保是有限的
支付有效的
 
对销售日期前有效的保单和大约90天后写成的保单的索赔。
至出售之日为止，AmTrust Financial Services，Inc.已同意在担保项下出现任何风险的情况下向我们提供有限的赔偿。截至2020年12月31日，风险
有效
有效保单的价值约为$1.31000亿美元。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(18)细分市场信息
(A)运营细分市场信息
我们有以下产品四运营业务部门：美国抵押贷款保险；澳大利亚抵押保险；美国人寿保险(包括我们的长期护理保险、人寿保险和固定年金业务)；以及径流(包括自2011年以来一直没有积极销售的产品的结果)。除了我们的四个运营业务部门，我们还有公司和其他活动，包括Genworth Holdings层面发生的债务融资费用、未分配的公司收入和支出、部门间交易的取消以及我们运营部门以外管理的其他业务的结果，包括某些较小的国际抵押贷款保险业务和非持续业务。
我们对我们的国际业务按其当地管辖税率征税，对我们的国内业务按美国企业联邦所得税税率
21
%。我们的分段征税方法将各自的司法管辖区或国内税率应用于
税前
每个部门的收入(亏损)，然后在每个部门进行调整，以反映该部门独有的项目的税收属性，如外国预扣税以及美国公认会计准则和当地税法之间的永久性差异。所得税综合拨备与各分部所得税拨备总和之间的差额反映在公司和其他活动中。
我们使用与合并净收入(亏损)和资产相同的会计政策和程序来计量分部收入(亏损)和资产。我们的首席运营决策者根据“Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后的营业收入(亏损)”来评估部门业绩并分配资源。我们将Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)定义为持续经营的收益(亏损)，不包括
税后
可归因于非控股权益的持续经营收益(损失)、净投资收益(损失)、商誉减值、出售业务的收益(损失)、提前清偿债务的收益(损失)、保险大宗交易的收益(损失)、重组成本以及罕见或不寻常的收益(损失)的影响
非运营
物品。保险大宗交易的收益(损失)被定义为提前清偿的收益(损失)。
无追索权
融资义务、其他融资重组的提前终止费用和/或某些业务块的再保险重组产生的收益(亏损)。我们不包括净投资收益(损失)和不常见或不寻常的投资收益。
非运营
由于我们不认为这些项目与我们部门以及公司和其他活动的经营业绩相关，所以我们不认为这些项目与我们部门的经营业绩以及公司和其他活动有关。我们净投资收益(亏损)的一个组成部分是估计未来信贷损失的结果，其规模和时间可能会因市场信贷周期的不同而有很大不同。此外，其他投资收益(亏损)的大小和时间可能取决于我们的酌情权，并受市场机会以及资产负债匹配考虑的影响。商誉减值、出售业务的收益(亏损)、提前清偿债务的收益(亏损)、保险大宗交易的收益(亏损)和重组成本也不包括在Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)中，因为我们认为，它们不能反映整体经营趋势。罕见的或不寻常的
非运营
如果项目不能反映总体经营趋势，Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)也不包括这些项目。
 
虽然根据美国公认会计原则，其中一些项目可能是Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收益(亏损)的重要组成部分，但我们认为，Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)，以及从Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)衍生或合并的衡量标准，
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
是对投资者有用的适当措施，因为它们确定了可归因于企业持续经营的收益(亏损)。管理层还使用Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后的营业收入(亏损)作为确定高级管理人员奖励和薪酬的基础，并在与分析师可比的基础上评估业绩。然而，Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)中不包括的项目在过去发生过，在某些情况下，在未来可能会再次发生。在某些情况下，这些项目不包括在Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)中。Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)不能替代Genworth金融公司普通股股东根据美国公认会计原则确定的净收益(亏损)。此外，我们对Genworth Financial公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)的定义可能与其他公司使用的定义不同。
对Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)与调整后的营业收入(亏损)进行调整的调整假设为21我们国内细分市场的税率为%，并且a30我们的澳大利亚抵押保险部门的税率为%，并扣除可归因于非控股权益的部分。2018年，我们假设持平21我们所有细分市场的调整税率为%。净投资收益(亏损)也根据DAC和其他无形摊销和某些福利储备进行了调整。
于2020年，我们录得商誉减值$3在我们的澳大利亚抵押贷款保险业务中，扣除可归因于非控股权益的部分，净额为2000万美元。
在2020年间，我们回购了$
84
Genworth Holdings的优先票据本金为3.5亿美元
2021
的到期日
税前
收益$
4
2000万。在2020年1月，我们支付了一笔
税前
整装--费用为$
9
8亿美元与Genworth Holdings原定于年内到期的优先票据提前赎回相关
2020年6月
我们的间接全资拥有的特殊目的综合自保保险子公司Rivermont I提前赎回了其全部美元
315
300万未偿还款项
无追索权
原应于#年到期的资金义务
2050
导致了一个
税前
损失$
4
1000万美元
核销
递延借款成本。这些交易不包括调整后的营业收入(亏损)，因为它们与提前清偿债务的收益(亏损)有关。
在2020、2019年和2018年，我们记录了
税前
费用$
3
1000万，$
4
300万美元和300万美元
2
在我们继续评估我们的组织需求和支出并适当调整其规模时，分别与重组成本相关的支出为3.6亿美元。
除2018年与Genworth Holdings征求债券同意书有关的费用外，本报告所列期间没有罕见或不寻常的项目被排除在调整后的营业收入(亏损)之外。6经纪人、顾问和投资银行手续费为100万美元。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
以下是截至12月31日或截至12月31日的年度我们部门以及公司和其他活动的摘要：
 
2020
   
美国
抵押贷款
保险
    
澳大利亚
抵押贷款
保险
     
美国生活
保险
     
径流
    
公司
以及其他
    
总计
  
(金额(百万))
                                       
保险费
    $ 971     $ 274      $ 2,858      $ —       $ 7     $ 4,110  
净投资收益
      133       32        2,878        210       7       3,260  
净投资收益(亏损)
      (4 )      66        517        (26 )      5       558  
保单手续费及其他收入
      6       1        595        130       (2 )      730  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总收入
      1,106       373        6,848        314       17       8,658  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
政策储备的福利和其他变化
      381       177        4,781        48       4       5,391  
记入贷方的利息
      —         —          383        166       —         549  
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      206       74        620        48       40       988  
递延收购成本和无形资产的摊销
      21       29        418        23       1       492  
商誉减值
      —         5        —          —         —         5  
利息支出
      18       7        5        —         172       202  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
福利和费用总额
      626       292        6,207        285       217       7,627  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前持续经营所得(亏损)
      480       81        641        29       (200 )      1,031  
所得税拨备(福利)
      102       24        163        4       (23 )      270  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营的收入(亏损)
      378       57        478        25       (177 )      761  
非持续经营亏损，扣除税款后的净额
      —         —          —          —         (549 )      (549 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净收益(亏损)
      378       57        478        25       (726 )      212  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      —         34        —          —         —         34  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 378     $ 23      $ 478      $ 25     $ (726 )    $ 178  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)：
                                                   
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
    $ 378     $ 23      $ 478      $ 25     $ (177 )    $ 727  
Genworth Financial，Inc.普通股股东因停业造成的损失
      —         —          —          —         (549 )      (549 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 378     $ 23      $ 478      $ 25     $ (726 )    $ 178  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产
    $ 5,627     $ 2,884      $ 84,671      $ 9,735     $ 2,830     $ 105,747  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
29
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目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
2019
   
美国
抵押贷款
保险
     
澳大利亚
抵押贷款
保险
     
美国生活
保险
     
径流
    
公司
以及其他
    
总计
  
(金额(百万))
                                        
保险费
    $ 856      $ 312      $ 2,861      $ —       $ 8     $ 4,037  
净投资收益
      117        55        2,852        187       9       3,220  
净投资收益(亏损)
      1        23        82        (25 )      (31 )      50  
保单手续费及其他收入
      4        —          643        140       2       789  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总收入
      978        390        6,438        302       (12 )      8,096  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
政策储备的福利和其他变化
      50        104        4,979        27       3       5,163  
记入贷方的利息
      —          —          419        158       —         577  
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      191        69        604        52       46       962  
递延收购成本和无形资产的摊销
      15        33        372        18       3       441  
利息支出
      —          8        17        —         214       239  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
福利和费用总额
      256        214        6,391        255       266       7,382  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前持续经营所得(亏损)
      722        176        47        47       (278 )      714  
所得税拨备(福利)
      153        53        34        8       (53 )      195  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营的收入(亏损)
      569        123        13        39       (225 )      519  
非持续经营所得的税后净额
      —          —          —          —         11       11  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净收益(亏损)
      569        123        13        39       (214 )      530  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      —          64        —          —         —         64  
减去：可归因于非控制的非持续经营的净收入
利益
      —          —          —          —         123       123  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 569      $ 59      $ 13      $ 39     $ (337 )    $ 343  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)：
                                                    
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
    $ 569      $ 59      $ 13      $ 39     $ (225 )    $ 455  
Genworth Financial，Inc.普通股股东因停业造成的损失
      —          —          —          —         (112 )      (112 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 569      $ 59      $ 13      $ 39     $ (337 )    $ 343  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总资产
    $ 4,504      $ 2,406      $ 81,640      $ 9,953     $ 2,839     $ 101,342  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
29
9
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
2018
   
美国
抵押贷款
保险
     
澳大利亚
抵押贷款
保险
    
美国生活
保险
    
径流
    
公司
以及其他
    
总计
  
(金额(百万))
                                      
保险费
    $ 746      $ 373     $ 2,867     $ —       $ 8     $ 3,994  
净投资收益
      93        67       2,781       174       6       3,121  
净投资收益(亏损)
      —          (15 )      29       (33 )      10       (9 ) 
保单手续费及其他收入
      2        2       641       153       (3 )      795  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总收入
      841        427       6,318       294       21       7,901  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
政策储备的福利和其他变化
      36        110       5,416       39       5       5,606  
记入贷方的利息
      —          —         461       150       —         611  
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      169        65       584       57       68       943  
递延收购成本和无形资产的摊销
      14        43       257       33       1       348  
利息支出
      —          9       16       —         231       256  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
福利和费用总额
      219        227       6,734       279       305       7,764  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前持续经营所得(亏损)
      622        200       (416 )      15       (284 )      137  
所得税拨备(福利)
      132        60       (68 )      2       (56 )      70  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营的收入(亏损)
      490        140       (348 )      13       (228 )      67  
非持续经营所得的税后净额
      —          —         —         —         230       230  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
净收益(亏损)
      490        140       (348 )      13       2       297  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      —          70       —         —         —         70  
减去：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
      —          —         —         —         108       108  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 490      $ 70     $ (348 )    $ 13     $ (106 )    $ 119  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)：
                                                  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
    $ 490      $ 70     $ (348 )    $ 13     $ (228 )    $ (3 ) 
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的非持续经营收入
      —          —         —         —         122       122  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 490      $ 70     $ (348 )    $ 13     $ (106 )    $ 119  
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
300
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(B)主要产品组别的收入
以下是截至12月31日的年度我们细分市场以及公司和其他活动的主要产品组收入摘要：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
收入：
                           
美国抵押贷款保险部门
   
$
 1,106
 
  
$
 978
 
  
$
 841  
澳大利亚抵押保险部门
   
 
 373
 
  
 
 390
 
  
 
 427  
美国人寿保险部门：
   
 
 
 
  
 
 
 
  
 
 
  
长期护理保险
   
 
 4,960
 
  
 
 4,385
 
  
 
 4,197  
人寿保险
   
 
 1,357
 
  
 
 1,444
 
  
 
 1,430  
固定年金
   
 
 531
 
  
 
 609
 
  
 
 691  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
美国人寿保险部门
      6,848     
 
 6,438        6,318
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
径流段
      314        302        294  
公司及其他活动
      17        (12
) 
      21
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总收入
    $ 8,658      $ 8,096      $ 7,901  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
(C)和解
下表显示了Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入与Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)的对账情况，以及Genworth金融公司普通股股东在截至12月31日的年度中可为我们的部门以及公司和其他活动提供的调整后营业收入(亏损)汇总：
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178      $ 343      $ 119  
新增：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      34        64        70  
新增：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
      —
  
        123        108  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
净收入
      212        530        297  
减去：非持续经营的收入(亏损)，税后净额
  
   (549
) 
      11        230  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持续经营收入
      761        519        67  
减去：可归因于非控股权益的持续运营净收入
      34        64        70  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
      727        455        (3 ) 
对Genworth金融公司普通股股东可获得的持续业务收入(亏损)的调整：
  
                        
净投资(收益)损失净额
(1)
  
   (538
) 
  
 
 (50
) 
  
 
 (10
) 
商誉减值净额
(2)
      3
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
(收益)提前清偿债务造成的损失
      9
 
  
 
 —
  
 
  
 
 —
  
  
与重组有关的费用
      3
 
  
 
 4
 
  
 
 2  
与征求保证金同意有关的费用
      —
  
 
  
 
 —
  
 
  
 
 6  
调整税
      113
 
  
 
 11
 
  
 
 —
  
  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)
    $ 317      $ 420      $ (5
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
 
 
(1)
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，净投资(收益)亏损调整为DAC和其他无形摊销以及某些福利准备金(11)百万，$(11)百万元及(12)，并根据可归因于非控股权益的净投资收益(亏损)#美元进行调整。311000万，$112000万美元和$(7)分别为100万。
(2)
截至2020年12月31日的年度，商誉减值调整为非控股权益应占部分$22000万。
 
30
1
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)：
                           
美国抵押贷款保险部门
    $ 381      $ 568      $ 490  
澳大利亚抵押保险部门
      1        51        76  
美国人寿保险部门：
                           
长期护理保险
      237        57        (348 ) 
人寿保险
      (247 )       (181 )       (107 ) 
固定年金
      78        69        79  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
美国人寿保险部门
      68        (55 )       (376 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
径流段
      43        56        35  
公司及其他活动
      (176 )       (200 )       (230 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的调整后营业收入(亏损)
    $ 317      $ 420      $ (5 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
(D)地理区段信息
我们在以下地理区域开展业务：(1)美国、(2)澳大利亚和(3)其他国家。
 
30
2
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
以下是截至12月31日或截至12月31日的年度地理区域活动摘要：
 
2020
                                  
(金额(百万))
   
联合
 
国家
 
  
澳大利亚
 
  
其他
各国
 
 
总计
国际
 
  
总计
  
总收入
    $ 8,276      $ 373      $ 9     $ 382      $ 8,658  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
持续经营的收入(亏损)
    $ 706      $ 57      $ (2 )    $ 55      $ 761  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
净收益(亏损)
    $ 157      $ 57      $ (2 )    $ 55      $ 212  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
总资产
    $ 102,804      $ 2,884      $ 59     $ 2,943      $ 105,747  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
           
2019
  
 
 
  
 
 
  
 
 
 
 
 
  
 
  
(金额(百万))
  
联合
 
国家
 
  
澳大利亚
 
  
其他
各国
 
 
总计
国际
 
  
总计
  
总收入
    $ 7,701      $ 390      $ 5     $ 395      $ 8,096  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
持续经营的收入(亏损)
    $ 398      $ 123      $ (2 )    $ 121      $ 519  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
净收入
    $ 398      $ 123      $ 9     $ 132      $ 530  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
总资产
    $ 98,881      $ 2,406      $ 55     $ 2,461      $ 101,342  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
2018
  
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
  
 
 
(金额(百万))
  
联合
 
国家
 
 
澳大利亚
 
  
其他
各国
 
 
总计
国际
 
  
总计
 
总收入
    $ 7,469     $ 427      $ 5     $ 432      $ 7,901  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
持续经营的收入(亏损)
    $ (69 )    $ 140      $ (4 )    $ 136      $ 67  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
净收益(亏损)
    $ (69 )    $ 140      $ 226     $ 366      $ 297  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
  
 
30
3
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(19)季度经营业绩(未经审计)
下表汇总了我们截至2020年12月31日的年度未经审计的季度运营业绩。
 
    
截至三个月
  
(以百万计，每股除外)
   
3月31日，
2020
    
6月30日，
2020
    
9月30日，
2020
     
12月31日，
2020
  
总收入
(1)
    $ 1,837     $ 2,138     $ 2,420      $ 2,263  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
福利和费用总额
(2)
    $ 1,919     $ 1,990     $ 1,835      $ 1,883  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
持续经营的收入(亏损)
(1), (2), (3)
    $ (72 )    $ 102     $ 435      $ 296  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
非持续经营所得(亏损)，税后净额
(4)
    $ —       $ (520 )    $ 1      $ (30 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
净收益(亏损)
(1), (2), (3), (4)
    $ (72 )    $ (418 )    $ 436      $ 266  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
可归因于非控股权益的持续经营净收益(亏损)
    $ (6 )    $ 23     $ 18      $ (1 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
可归因于非控股权益的非持续经营净收益
    $ —       $ —       $ —        $ —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ (66 )    $ (441 )    $ 418      $ 267  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)：
                                  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的持续经营收益(亏损)
    $ (66 )    $ 79     $ 417      $ 297  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的非持续经营收益(亏损)
      —         (520 )      1        (30 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ (66 )    $ (441 )    $ 418      $ 267  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.可获得的持续运营收益(亏损)
每股普通股股东：
                                  
基本信息
    $ (0.13 )    $ 0.16     $ 0.83      $ 0.59  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
稀释
    $ (0.13 )    $ 0.15     $ 0.82      $ 0.58  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial公司普通股股东每股可获得的净收益(亏损)：
                                  
基本信息
    $ (0.13 )    $ (0.87 )    $ 0.83      $ 0.53  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
稀释
    $ (0.13 )    $ (0.86 )    $ 0.82      $ 0.52  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
加权平均已发行普通股：
                                  
基本信息
      504.3       505.4       505.6        505.6  
稀释
(5)
      504.3       512.5       511.5        512.5  
 
(1)
与2020年第三季度相比，2020年第四季度我们的净投资收益有所下降。2020年第三季度录得较高的净投资收益与出售
可供出售
美元的固定到期日证券3303.6亿美元主要来自出售美国政府债券，原因是长期的低利率环境导致投资组合再平衡和资产敞口管理。总收入的这一下降被2020年第四季度录得的更高的净投资收入部分抵消，这主要是由债券赎回和抵押贷款偿还推动的。402000万美元的有限合伙企业382000万。
30
4
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(2)
考虑到我们的假设
新冠肺炎
暂时减少了新提交的理赔数量，我们的长期护理保险业务在2020年第四季度加强了IBNR储备
按$472000万。此外，我们的长期护理保险业务录得$911,000,000美元的索赔准备金，反映了我们的假设
新冠肺炎
最易受伤害的索赔人的死亡速度加快，使得剩余的索赔人群与其他索赔人相比，终止的可能性更小
大流行前
平均人口。我们的美国抵押贷款保险业务记录了不利的准备金调整，为#美元。373.6亿美元，主要是由于治疗出现的模式放缓，影响了索赔的频率。我们的澳大利亚抵押贷款保险业务将损失准备金增加了#美元。882000万美元，包括其IBNR储备，这是由于改进了方法以
更紧密地联系在一起
与历史上的犯罪行为保持一致
 
和
对于延期付款计划中的贷款
.
我们的人寿保险业务在2020年第四季度完成了年度假设审查。
。这项审查的结果是总福利和费用减少了#美元。82来自我们的定期万能险和万能险产品的净有利解锁，主要归因于我们的定期万能险产品在持续性和宽限期时机方面的模型改进，以及我们万能险产品的保险评估的预计成本降低。此外，我们还记录了DAC减值#美元。63我们的万能人寿保险产品减少了2.5亿美元，主要是由于未来估计毛利润下降。
(3)
2020年第四季度
，我们的长期护理保险业务增加了1美元的准备金。1091000万美元
税后。
我们的美国抵押贷款保险和澳大利亚抵押贷款保险业务将损失准备金增加了#美元。29300万美元和300万美元62分别为2000万人，
税后。
我们的人寿保险业务录得$60扣除税收后，与其年度审查假设相关的净有利解锁净额为100万美元。我们人寿保险业务的这一有利解锁部分被DAC减值#美元所抵消。50作为可恢复性测试的结果，扣除税收后的净额为3.6亿美元。有关上述所有交易，请参阅上文上标(2)下的内容
有关更多细节，请访问。
(4)
2020年第四季度
，我们记录了不连续经营的税后净亏损$303.6亿美元，主要归因于外币重新计量损失#美元262000万美元，不利的税费为$171000万美元和其他费用82000万美元，主要包括欠AXA的本票的利息支出。这些损失被衍生品对冲收益#美元部分抵消。21与签订外币远期合约以减少我们对2022年将以英镑支付的分期付款的敞口相关的1000万英镑
。见附注23
有关停止运营的更多详细信息，请访问。
(5)
根据适用的会计准则，处于亏损状态的公司在计算每股摊薄亏损时必须使用基本加权平均流通股。因此，由于我们的持续运营亏损，Genworth Financial，Inc.的普通股股东可以获得这三家公司
截至3月31日的月份
, 2020
，我们被要求使用基本加权平均已发行普通股来计算这三家公司的稀释每股亏损。
截至3月31日的月份
, 2020
，作为股票期权、RSU和SARS的股票纳入5.4300万美元将会对计算产生反稀释作用。如果我们没有因Genworth Financial，Inc.的普通股股东在这三家公司的持续运营而蒙受亏损
截至3月31日的月份
, 2020
，稀释潜力加权平均已发行普通股应该是509.72000万。
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
下表汇总了我们截至2019年12月31日的年度未经审计的季度运营业绩。
 
  
截至三个月
  
(以百万计，每股除外)
   
3月31日，
2019
     
6月30日，
2019
     
9月30日，
2019
    
12月31日，
2019
  
总收入
    $ 2,044      $ 1,994      $ 2,020      $ 2,038  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
福利和费用总额
 
(1)
    $ 1,807      $ 1,770      $ 1,848      $ 1,957  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持续运营收入：
(2)
    $ 168      $ 158      $ 138      $ 55  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非持续经营所得(亏损)，税后净额
 
(3)
    $ 62      $ 60      $ (80 )     $ (31 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
净利润：
(2)
,
 
(3)
    $ 230      $ 218      $ 58      $ 24  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
可归因于非控股权益的持续经营净收益
    $ 20      $ 15      $ 10      $ 19  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
可归因于非控股权益的非持续经营净收益
    $ 36      $ 35      $ 30      $ 22  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 174      $ 168      $ 18      $ (17 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)：
                                    
Genworth金融公司普通股股东可获得的持续经营收入
    $ 148      $ 143      $ 128      $ 36  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的非持续经营收益(亏损)
      26        25        (110 )       (53 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的净收入(亏损)
    $ 174      $ 168      $ 18      $ (17 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东每股可获得的持续业务收入：
                                    
基本信息
    $ 0.29      $ 0.29      $ 0.25      $ 0.07  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释
    $ 0.29      $ 0.28      $ 0.25      $ 0.07  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial公司普通股股东每股可获得的净收益(亏损)：
                                    
基本信息
    $ 0.35      $ 0.33      $ 0.04      $ (0.03 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
稀释
    $ 0.34      $ 0.33      $ 0.04      $ (0.03 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
加权平均已发行普通股：
                                    
基本信息
      501.2        503.4        503.5        503.5  
稀释
      508.6        508.7        511.2        510.4  
 
(1)
我们的人寿保险业务在2019年第四季度完成了对假设的年度审查，从而产生了更高的总福利和费用，为$145来自不利的解锁我们的万能和定期万能人寿保险产品，主要是由较低的利率环境推动的。
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(2)
2019年第四季度，我们的人寿保险业务录得107如上所述，与其对我们的万能和定期万能人寿保险产品假设的年度审查有关，扣除税收后，有100万美元的不利解锁。这一不利的人寿保险业务解锁被有利的更新$所部分抵消。11我们的美国抵押贷款保险业务的税后净额为1.2亿美元，与审查其单一保费收入模式和有利的准备金调整美元有关。10300万美元，扣除税收后的净额。
(3)
在2019年第四季度，我们记录了
税后
损失约$110700万美元，主要与涉及我们以前的生活方式保护保险业务的未决诉讼有关。有关出售我们的生活方式保护保险业务的索赔的其他信息，请参见附注20。我们于2019年12月12日完成了Genworth MI Canada Inc.(“Genworth Canada”)的出售，并录得增量收益$432019年第四季度为3.6亿美元，主要与有利的税收状况优化有关。此外，在截至2019年12月12日销售截止日期的2019年第四季度，我们记录了$36停产业务收入中的1.8亿美元归功于Genworth Canada。
(20)承担和或有事项
(A)诉讼及规管事宜
我们在正常的业务运营过程中面临诉讼和监管调查和行动的风险，包括集体诉讼的风险。我们悬而未决的法律和监管行动包括专门针对我们的诉讼，以及其他一般适用于我们所在行业的商业实践的诉讼。在我们的保险业务中，我们正在、已经或可能会受到集体诉讼和个人诉讼的影响，这些诉讼包括，除其他事项外，与销售或承保做法有关的问题，增加到
有效
长期护理保险费、或有或有佣金或其他销售佣金的支付、索赔支付和程序、产品设计、产品披露、产品管理、定期支付的额外保费、拒绝或延迟福利、对产品收取过高或不允许的费用、向客户推荐不合适的产品、我们的定价结构和抵押保险业务中的业务惯例，例如与贷款人的专属再保险安排和合同承保服务、违反1974年《房地产和解与程序法》或相关的州反诱导法，以及抵押保险单的撤销。以及违反对客户的受托责任或其他义务，包括但不限于违反客户信息。在针对我们的集体诉讼和其他诉讼中，原告可能要求非常大的或不确定的金额，这些金额可能在很长一段时间内都是未知的。在我们与投资有关的业务中，我们会遇到与交易对手发生商业纠纷的诉讼。我们还面临与我们的一般业务活动相关的诉讼，例如我们的合同和雇佣关系、与以前的处置相关的成交后义务以及证券诉讼。此外，我们还接受来自州、联邦和国际监管机构和其他当局的各种监管调查，如信息请求、传票、簿册和记录审查以及市场行为和金融审查。针对我们的重大法律责任或重大监管行动可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，即使我们最终在诉讼、监管行动或调查中获胜，我们也可能遭受重大的声誉损害。, 这可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生不利影响。
2016年1月，Genworth Financial、现任首席执行官、前任首席执行官、时任首席财务官以及现任和前任董事会成员在国际运营工程师联合会地方第478号养老基金提起的股东衍生诉讼中被点名。
 
理查德·L·萨尔伯格(Richard L.Salberg)和大卫·平科斯基(David Pinkoski)，特拉华州衡平法院。这起案件就是这样的。
 
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Genworth金融公司
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
标题
国际操作工程师联合会地方编号。
478养老基金等人诉McInerney等人案
。2016年2月，马丁·科恩(Martin Cohen)向特拉华州衡平法院(Court Of Chancery)提起的第二起股东派生诉讼中，Genworth Financial现任首席执行官、前任首席执行官、时任首席财务官以及现任和前任董事会成员被点名。这个案子的标题是
科恩诉麦金纳尼等人案
。2016年2月23日，特拉华州衡平法院将这些衍生品诉讼合并在标题下
Genworth Financial，Inc.合并衍生品诉讼
。2016年3月28日，合并诉讼原告提出修改后的诉状。修改后的起诉书指控Genworth违反了有关Genworth的长期护理保险准备金和Genworth的澳大利亚抵押保险业务的受托责任，包括我们对该业务的首次公开募股(IPO)计划，并寻求未指明的损害赔偿、费用、律师费和法院认为适当的公平救济。修改后的合并起诉书还将Genworth当时的首席财务官添加为被告，理由是她之前担任Genworth的财务总监和首席会计官时被指控存在不当行为。2016年5月27日，我们采取行动解散了合并行动。此后，原告提交了基本上类似的第二次修改后的起诉书，我们于2016年9月16日提出驳回。动议已作全面简报，并等待法院处理。这一行动被搁置，等待拟议中的中国泛海交易的结果。2021年1月14日，双方向法院提交了一封联名信，要求将诉讼搁置到2021年4月15日，或者如果合并在2021年4月15日之前完成或终止，则直到合并完成或终止。
2016年10月，在埃斯特·肖普(Esther Chopp)向特拉华州衡平法院(Court Of Chancery)提起的股东派生诉讼中，Genworth Financial现任首席执行官、前首席执行官、时任首席财务官、时任首席财务官以及现任和前任董事会成员被点名。这个案件的标题是
Chopp诉McInerney等人案
。起诉书称，Genworth董事会错误地拒绝了原告代表Genworth启动诉讼的要求，并主张对Genworth的长期护理保险准备金和Genworth的澳大利亚抵押贷款保险业务(包括我们的业务IPO计划)违反受托责任、浪费、缴费和赔偿以及不当得利的索赔，并寻求未指明的损害赔偿、费用、律师费和法院认为适当的衡平法救济。我们于2016年11月14日提交了驳回动议。这一行动被搁置，等待拟议中的中国泛海交易的结果。2021年1月14日，双方向法院提交了一封联名信，要求将诉讼搁置到2021年4月15日，或者如果合并在2021年4月15日之前完成或终止，则直到合并完成或终止。
2017年12月，Genworth Financial International Holdings，LLC(简称GFIH)和
Genworth Financial在一次诉讼中被点名为被告，标题为
安盛股份有限公司诉Genworth Financial International Holdings，LLC等人案
..，英格兰和威尔士高等法院、商业和财产法院。在行动中，AXA最初要求的金额超过了GB28根据2015年的协议，Genworth出售给AXA的赔偿金额为100万美元二金融保险有限公司(下称“金融保险有限公司”)和金融保险有限公司(“金融保险有限公司”)就其向购买付款保障保险(“PPI”)的客户支付的所谓补救措施提起诉讼。责任和代位权事项听证会于2019年11月4日开始，2019年11月12日结束。2019年12月6日，法院发布了判决，就其对Genworth的索赔做出了有利于安盛的裁决。90安盛支付PPI的百分比
不当销售
损失。除其他事项外，法院进一步裁定，Genworth无权对桑坦德信用卡英国有限公司(Santander Cards UK Limited)享有FICL/FACL的权利，也无权要求AXA就PPI提出合理的抗辩
不当销售
索赔。2020年1月，我们向安盛支付了一笔GB的中期付款1002000万(美元)134(百万美元)，这笔钱以前是2019年12月因上述法院裁决而应计的。2020年6月8日，AXA修改了其索赔
并将其需求更新为GB4992000万英镑，不包括据称的税收总额索赔，最高可能增加1 GB1171000万或更多。这个
损害赔偿听证会举行了
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
从2020年6月15日到2020年6月23日。2020年7月20日，Genworth和GFIH与AXA达成和解协议，根据该协议，在某些条件得到满足之前，双方同意不执行、上诉或撤销2019年12月6日的责任判决和随后于2020年7月27日做出的损害赔偿判决。有关与AXA达成和解的条款、出售我们以前的生活方式保障保险业务以及与停产业务损失相关的记录金额，请参阅附注23。
2018年9月，我们的间接全资子公司GLAIC在美国弗吉尼亚州东区地区法院悬而未决的一起可能的集体诉讼中被列为被告，标题为
TVPX ARX Inc.，作为综合财富管理有限公司的证券中介。代表自己和所有其他类似情况诉Genworth人寿和年金保险公司
。原告声称，投保人被收取了非法和过高的保险费。起诉书主张违约索赔，声称Genworth考虑不当
非死亡
缔约国在计算保险费率成本时未考虑到对未来死亡率的预期改善而降低保险费成本，并寻求未指明的补偿性损害赔偿、费用和公平救济。2018年10月29日，我们提交了一项动议，要求在佐治亚州中区禁止此案，并提交了一项驳回和留在弗吉尼亚州东区的动议。我们采取行动禁止起诉弗吉尼亚州东区的诉讼，因为它涉及佐治亚州中区批准的先前全国性集体诉讼和解协议(“麦克布莱德和解协议”)中释放的索赔。原告于2018年11月13日提交了修改后的起诉书。2018年12月6日，我们向佐治亚州中区申请提起反诉的许可，称原告违反了先前和解协议中包含的不起诉公约，提起了当前的诉讼。2019年3月15日，佐治亚州中区批准了我们的禁令动议，并拒绝了我们提出反诉的许可动议。因此，原告被禁止在弗吉尼亚州东区提起集体诉讼。2019年3月29日，原告在佐治亚州中区提交上诉通知，通知法院就批准我们的动议的命令向美国第十一巡回上诉法院提出上诉。2019年3月29日，我们在佐治亚州中区提交了交叉上诉通知，通知法院我们就驳回我们提出反诉许可的命令部分向第十一巡回法院提出交叉上诉。2019年4月8日，弗吉尼亚州东区在没有偏见的情况下驳回了此案, 只有在上诉法院的最终裁决撤销禁令并推翻佐治亚州中区的意见的情况下，原告才有权重新提交修改后的申诉。2019年5月21日，原告向第十一巡回法院提出上诉和支持备忘录。我们于2019年7月3日对原告的上诉备忘录提出了回应。2020年4月21日，第十一巡回上诉法院听取了原告上诉和我们交叉上诉的口头辩论。2020年5月26日，第十一巡回上诉法院撤销了佐治亚州中区禁止原告集体诉讼的命令，并将案件发回佐治亚州中区，以进一步了解Genworth自麦克布莱德和解以来是否改变了计算或收取保险费的方式。第十一巡回上诉法院没有就Genworth的反诉做出裁决。我们打算继续为驳回这一行动进行有力的辩护。
2018年9月，Genworth Financial、Genworth Holdings、Genworth North America Corporation、GFIH和GLIC被列为特拉华州衡平法院正在审理的一起假定集体诉讼的被告，标题为
理查德·F·伯克哈特，威廉·E·凯利，理查德·S·莱弗里，托马斯·R·普拉特，杰拉尔德·格林，单独并代表所有其他类似情况的人诉根沃斯等人案
。原告声称，GLIC向母公司支付股息，并从事某些再保险交易，导致其资本不足，无法履行对GLIC投保人和代理人的义务。起诉书声称故意欺诈性转移和推定欺诈性转移的诉讼原因，并寻求禁令救济。我们在2018年12月采取行动驳回了这一行动。2019年1月29日，原告行使权利
 
修改他们的申诉。2019年3月12日，我们驳回了原告修改后的申诉。4月26日，美国
 
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
2019年，原告提交了一份备忘录，反对我们的驳回动议，我们于2019年6月14日做出了答复。2019年8月7日，原告提交了一项动议，寻求阻止GFIH预计从当时计划出售的Genworth Canada股份中获得的收益被转移出GFIH。2019年9月11日，原告提交了一项新的动议，寻求与2019年8月7日的动议相同的救济，但允许GFIH转移$450通过向Genworth Holdings派息出售Genworth Canada的预期收益3.8亿美元，以允许
回报
由Genworth Holdings(借款人)、GFIH(有限担保人)及其贷款方于2018年3月7日签署的优先担保定期贷款安排(“定期贷款”)。我们的驳回动议和原告动议于2019年10月21日进行口头辩论，原告动议被驳回。2020年1月31日，法院部分批准了我们的驳回动议，驳回了与美元有关的索赔。3952012至2014年间，GLIC向母公司支付的股息为2000万美元(总股息为300万美元)410(以原告的索赔为准)。法院驳回了驳回与#美元有关的索赔的动议的余款。15与2016年终止再保险交易有关的股息和未量化索赔1.8亿美元。2020年3月27日，我们对原告修改后的申诉提出了答复。我们打算继续大力捍卫这一行动。
2019年1月，Genworth Financial和GLIC被列为弗吉尼亚州东区美国地区法院未决的一起推定的集体诉讼的被告，标题为
杰罗姆·斯科钦、苏珊·斯科钦和拉里·胡伯，分别代表所有其他与Genworth案处境相似的人
金融公司和根沃斯人寿保险公司
。原告试图代表长期护理保险的投保人，声称Genworth在长期护理保险单的保费增长方面做出了误导性和不充分的披露。起诉书主张对违约、欺诈、欺诈性引诱和违反宾夕法尼亚州的不公平贸易做法和消费者保护法(代表两名被点名的宾夕法尼亚州居民的原告)提出索赔，并要求超过#美元的损害赔偿(包括宾夕法尼亚州法律规定的法定三倍损害赔偿)。52000万。2019年3月12日，我们采取行动驳回原告的申诉。2019年3月26日，原告提交了一份备忘录，反对我们的驳回动议，我们于2019年4月1日做出了答复。2019年7月，法院听取了对我们驳回动议的口头辩论。2019年8月29日，法院发布了一项命令，批准了我们关于违约索赔的动议，但驳回了我们关于欺诈性遗漏、欺诈性引诱和违反宾夕法尼亚州不公平贸易做法和消费者保护法的动议。2019年9月20日，原告提交了一份修改后的起诉书，撤销了Genworth Financial的被告身份，并将他们的诉讼理由从四项减少到两项：通过遗漏和违反宾夕法尼亚州的不公平贸易做法和消费者保护法(代表两名被点名的原告是宾夕法尼亚州居民)进行欺诈性引诱。双方进行了调解，并于2019年10月22日达成原则协议，在全国范围内解决这一问题。2019年11月22日，原告提起修改后的起诉书，增加了
GLICNY
作为被告，并将课程扩展到所有50个州和哥伦比亚特区。2020年1月15日，法院初步批准和解，并将最终批准听证会定在2020年7月10日。2020年3月26日，双方提交了联合动议，要求允许修改和解协议的某些方面，法院于2020年3月31日批准了该动议。2020年4月10日，印第安纳州保险部提交了一项干预动议和留任动议，寻求保持目前的集体和解时间表，并推迟最终批准听证会的日期，因为
新冠肺炎。
2020年4月14日，班级管理员向潜在的和解班级成员发出了班级通知。2020年4月17日，原告对印第安纳州保险部的留任动议提出反对。法院于2020年7月10日、2020年7月14日和2020年9月11日举行了最终批准听证会。2020年11月，法院发布了各种意见和命令，包括驳回对和解协议的各种个人反对意见，批准原告关于集体律师律师费的动议，并做出一定修改，最终批准和解。和解协议于2020年12月14日最终达成，
当上诉期限届满，没有人提起上诉时。根据批准的和解条款，我们于9月1日开始执行特别选举信。
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
2021年1月4日。根据法院对和解的最终批准，我们预计此事的结果不会对我们的运营结果或财务状况产生重大不利影响。
2020年4月6日，我们的间接全资子公司GLAIC在美国弗吉尼亚州东区地区法院提起的一起推定的集体诉讼中被列为被告，标题为
布莱顿受托人有限责任公司，代表钻石LS信托公司和作为钻石LS信托公司的受托人；犹他州银行，仅作为钻石LS信托公司的证券中介；代表他们自己和所有其他类似情况的人诉Genworth人寿和年金保险公司
。2020年5月13日，在弗吉尼亚州东区美国地区法院提起的一起推定的集体诉讼中，GLAIC也被列为被告，标题为
罗纳德·L·道本米尔，个人和代表他自己以及所有其他类似情况的人诉Genworth人寿和年金保险公司
。2020年6月26日，原告提交同意动议，合并这两起案件。2020年6月30日，美国弗吉尼亚州东区地区法院发布了一项命令，合并了布莱顿受托人和道本米尔案。2020年7月17日，布莱顿受托人和道本米尔原告提交了一份合并诉状，指控GLAIC让投保人承受非法和过高的保险费增加。合并起诉书主张违约索赔和禁制令救济，并要求超过#美元的损害赔偿。52000万。2020年8月31日，我们对原告的合并申诉提交了答辩状。审判定于2022年4月1日开始。我们打算继续大力捍卫这一行动。
2021年1月，GLIC和GLICNY被列为弗吉尼亚州东区美国地区法院即将审理的一起集体诉讼的被告，标题为
朱迪·哈尔科姆，休·彭森，哈罗德·切里和理查德·兰迪诺，分别代表所有其他类似的人诉根沃斯
纽约人寿保险公司和根沃斯人寿保险公司
。原告试图代表长期护理保险的投保人，声称被告在长期护理保险单的保费增长方面做出了误导性和不充分的披露。起诉书主张对违约、转换以及声明性和禁制令救济提出索赔，并要求超过#美元的损害赔偿。52000万。我们的答辩状将于2021年3月15日到期。我们打算大力为这一行动辩护。
2021年1月，我们的间接全资子公司GLAIC在美国俄勒冈州地区法院即将审理的一起集体诉讼中被列为被告，标题如下
Patsy H.McMillan，个人和代表所有其他类似情况的人，诉Genworth人寿和年金保险公司
。原告试图代表人寿保险投保人，声称GLAIC非法计算的保险费率高于她的保单允许的成本。起诉书主张对违约、转换以及声明性和禁制令救济提出索赔，并要求超过#美元的损害赔偿。52000万美元。我们打算大力捍卫这一行动。
目前，我们无法确定或预测上述任何悬而未决的法律和法规事项的最终结果，也无法预测未来可能发生的针对我们的法律和法规事项。除上文所披露者外，我们无法提供与该等事项有关的合理可能损失的估计数字或范围。因此，我们不能保证目前的调查和诉讼不会对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。此外，未来可能会展开相关的调查和诉讼，我们可能会受到更多无关的调查和诉讼。更严格的监管审查和由此引发的任何调查或诉讼可能会导致新的法律先例和全行业的法规或做法，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
 
3
11
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(B)承诺
截至2020年12月31日，我们承诺为1,0901500万美元的有限合伙投资，$322000万美元的美国商业抵押贷款投资和85私募投资1.8亿美元。截至2020年12月31日，我们还承诺为32600万美元的银行贷款投资尚未提取。披露的金额是扣除信贷损失拨备后的净额，有关信贷损失的更多信息，请参阅附注2。
失衡
账面信用风险敞口。
(21)累计其他综合收益(亏损)变动情况
下表显示了截至和在所示期间按构成分列的累计其他综合收益(亏损)、税后净额的变化情况：
 
(金额(百万))
   
网
未实现
投资
利得
(亏损)
(1)
     
衍生物
晋级资格为
模糊限制语
 (2)
     
外国
通货
翻译
及其他
调整数
     
总计
  
截至2020年1月1日的余额
    $ 1,456      $ 2,002      $ (25 )     $ 3,433  
更改类别前的保监处
      1,132        344        55        1,531  
从保险单(至保险单)重新分类的金额
      (374 )       (135 )       —          (509 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本期保险单
      758        209        55        1,022  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日非控股权益前的余额
      2,214        2,211        30        4,455  
减去：可归因于非控股权益的保单变动
      —          —          30        30  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日的余额
    $ 2,214      $ 2,211      $ —        $ 4,425  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
扣除对DAC、PVFP、销售激励和福利准备金的调整后的净额。有关更多信息，请参见注释4。
(2)
有关更多信息，请参见注释5。
 
(金额(百万))
   
网
未实现
投资
利得
(亏损)
(1)
     
衍生物
晋级资格为
模糊限制语
 (2)
     
外国
通货
翻译
及其他
调整数
     
总计
  
截至2019年1月1日的余额
    $ 595      $ 1,781      $ (332 )     $ 2,044  
更改类别前的保监处
      910        331        487        1,728  
从保险单(至保险单)重新分类的金额
      (62 )       (110 )       —          (172 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本期保险单
      848        221        487        1,556  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日非控股权益前的余额
      1,443        2,002        155        3,600  
减去：可归因于非控股权益的保单变动
      (13 )       —          180        167  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日的余额
    $ 1,456      $ 2,002      $ (25 )     $ 3,433  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
扣除对DAC、PVFP、销售激励和福利准备金的调整后的净额。有关更多信息，请参见注释4。
(2)
有关更多信息，请参见注释5。
 
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(金额(百万))
   
网
未实现
投资
利得
(亏损)
 (1)
     
衍生物
晋级资格为
模糊限制语
(2)
     
外国
通货
翻译
及其他
调整数
     
总计
  
截至2018年1月1日的余额
    $ 1,085      $ 2,065      $ (123 )     $ 3,027  
会计变更的累积影响
      164        14        (47 )       131  
更改类别前的保监处
      (653 )       (194 )       (301 )       (1,148 ) 
从保险单(至保险单)重新分类的金额
      (18 )       (104 )       —          (122 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
本期保险单
      (671 )       (298 )       (301 )       (1,270 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2018年12月31日非控股权益前的余额
      578        1,781        (471 )       1,888  
减去：可归因于非控股权益的保单变动
      (17 )       —          (139 )       (156 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2018年12月31日的余额
    $ 595      $ 1,781      $ (332 )     $ 2,044  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
扣除对DAC、PVFP、销售激励和福利准备金的调整后的净额。有关更多信息，请参见注释4。
(2)
有关更多信息，请参见注释5。
上图中的外币折算和其他调整余额包括$(15)2000万美元，(4)亿元及(2)分别为1.2亿美元(扣除税金)41000万，$1300万美元和300万美元1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日，分别与未确认的退休后福利义务净额相关的净额为3.6亿美元。余额还包括#美元的税款。211000万，$22和$(45)分别与截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的外币折算调整有关。2018年的余额还包括采用与滞留税收影响相关的新会计准则的影响。
下表显示了所列期间从累计其他综合收益(亏损)中扣除税金后的重新分类：
 
    
从累计金额中重新分类的金额
其他企业综合收益表(亏损)
     
中受影响的行项目
合并报表
收入的百分比
    
截至2019年12月31日的年度，
  
(金额(百万))
   
2020
     
2019
     
2018
  
未实现投资(收益)损失净额：
                                
投资的未实现(收益)亏损。
(1)
    $ (474 )     $ (79 )     $ (23 )     净投资(收益)损失
所得税
      100        17        5      所得税拨备
    
 
 
     
 
 
     
 
 
       
总计
    $ (374 )     $ (62 )     $ (18 )      
    
 
 
     
 
 
     
 
 
       
符合套期保值资格的衍生品：
                                
利率互换对冲资产
    $ (196 )     $ (164 )     $ (153 )     净投资收益
利率互换对冲资产
      (12 )       (6 )       (9 )     净投资(收益)损失
所得税
      73        60        58      所得税拨备
    
 
 
     
 
 
     
 
 
       
总计
    $ (135 )     $ (110 )     $ (104 )      
    
 
 
     
 
 
     
 
 
       
 
(1)
金额不包括对DAC、PVFP、销售激励和福利准备金的调整。
 
313
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(22)非控股权益
澳大利亚
2014年5月，我们澳大利亚抵押贷款保险业务的控股公司Genworth Australia完成了其普通股的首次公开募股(IPO)，我们实益拥有66.2通过子公司持有Genworth Australia普通股的%。2015年5月，我们出售了92.32000万股我们在Genworth Australia的股份，我们实益拥有大约52.0通过子公司持有Genworth Australia普通股的%。
2019年2月，Genworth Australia宣布有意开始
市面上
分享
回购
最高总金额不超过澳元的股票计划1002000万。根据该计划，Genworth Australia回购了大约252000万股，换取澳元642000万。作为大股东，我们参与了
市面上
期间的销售交易记录
回购
维持我们所有权地位的期限约为52.0%，并收到$23300万美元现金。而不是继续分享更多份额
回购
根据这一计划，Genworth Australia支付了一笔未加盖印花税的特别股息澳元。0.2192019年第三季度的每股收益，其中一部分构成了剩余的澳元36300万美元
回购
程序。2019年11月，Genworth Australia通过未加盖邮资的澳元特别股息完成了进一步的资本管理计划0.242每股，相当于总计约$澳元的分配1002000万。
2018年5月，Genworth Australia宣布有意开始
市面上
分享
回购
最高总金额不超过澳元的股票计划1002000万。根据该计划，Genworth Australia回购了大约362000万股，换取澳元1002000万。作为大股东，我们参与了
市面上
期间的销售交易记录
回购
维持我们所有权地位的期限，并收到了$37300万美元现金。
2018年2月，Genworth Australia回购了大约192000万股，换取澳元49根据之前的一项
市面上
分享
回购
程序。我们参加了
市面上
为保持我们的所有权地位而进行的销售交易，并收到了$20300万美元现金。
在2020、2019年和2018年，股息为91000万，$87300万美元和300万美元40分别向Genworth Australia的非控股权益支付了1.6亿英镑。
加拿大
在2019年12月12日出售Genworth Canada之前，我们持有大约57在合并的基础上，通过子公司持有普通股的百分比，并作为总股本的组成部分占非控股权益的部分。出售完成后，我们解除了Genworth Canada的合并，其中包括移除可归因于非控股权益的账面价值$1.3截至2019年12月31日，我们合并资产负债表中的总股本为30亿美元。
(23)出售业务
生活方式保障保险
2015年12月1日，我们完成了将生活方式保障保险业务出售给安盛保险的交易。2017年，安盛起诉我们，要求我们赔偿2015年协议中与其向购买PPI的客户支付的所谓补救相关的赔偿。2020年7月20日，我们达成了一项和解协议，涉及因
不当销售
关于1970年至2004年销售的保单的投诉，最初支付的金额为GB1002000万(美元)125百万)给AXA。作为和解协议的一部分，我们同意支付某些购买力平价。
 
314
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Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
不当销售
索赔，以及未来仍在处理中的很大一部分索赔。根据和解协议，我们向AXA发行了一张有担保的本票，其中我们同意在2022年6月和2022年9月分两期延期支付现金。未来仍在处理的索赔将被添加到2022年9月的分期付款中。
下表列出了根据和解协议欠安盛的金额，这些金额在截至2020年12月31日的年度我们的综合资产负债表中反映为与停产业务相关的负债：
 
 
(金额(百万))
   
英国式
磅
     
美元
  
到期AXA的分期付款：
                  
2022年6月
    £ 159      $ 217  
2022年9月：
                  
期初余额
      158        217  
计入未来亏损的金额。
(1)
      29        39  
    
 
 
     
 
 
  
期末余额
      187        256  
    
 
 
     
 
 
  
本票项下到期的总金额
      346        473  
未来索赔：
                  
估计期初余额
      107        146  
估计未来索赔的变化
      1        1  
减去：到目前为止开具账单的金额：
(1)
      (29 )       (39 ) 
    
 
 
     
 
 
  
预计未来账单
      79        108  
    
 
 
     
 
 
  
根据和解协议，应付给安盛的总金额
    £ 425      $ 581  
    
 
 
     
 
 
  
 
(1)
2021年1月，我们收到了与未来GB损失相关的额外费用35这将作为2022年9月分期付款的一部分反映在我们2021年第一季度的财务业绩中。我们目前对未来GB账单的估计没有重大变化79根据这张最新的发票金额，我们将支付2000万美元。
vbl.一种
税后
损失$572与和解相关的600万美元计入截至2020年12月31日的年度非持续运营的收入(亏损)。这个
税后
损失包括$。517300万美元的购买力平价(PPI)
不当销售
索赔，外币重新计量损失#美元442000万美元，不利的税费为$171000万美元和其他费用122000万美元，主要包括欠AXA的本票的利息支出。这些损失被衍生品对冲收益#美元部分抵消。18与签订的外币远期合同相关的2000万英镑，以减少我们对2022年将以英镑支付的分期付款的敞口。本票按固定利率计息，利率为5.25%每季度到期，利率有可能降至2.75%跟随某些预付款触发事件。
为了保证我们在本票项下的义务，我们授予了19.9%
GMHI和Genworth Australia已发行普通股的安全权益授予AXA。安盛无权出售或补充抵押品，也无权享有任何投票权。抵押品将在期票全额偿还后退还给我们。因此，抵押品安排对我们的合并财务报表没有影响。如果AXA向第三方追回与
不当销售
损失，包括来自负责销售保单的分销商的损失，我们有一定的权利分享这些回收，以收回标的的付款。
不当销售
损失。截至2020年12月31日，我们没有记录任何与从第三方收回相关的金额。
 
31
5
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
发生下列情况时，本票还须支付一定的强制性预付款：
 
  •  
完成某些符合资格的债务交易，其中毛收入总额至少为$750筹集了1000万美元；
 
  •  
完成与GMHI或我们的任何子公司有关的某些合格股权发行或处置，其中现金净收益总额至少为$475筹集了1000万美元；
 
  •  
对我们美国抵押贷款保险业务的某些处置；
 
  •  
中国泛海合并案的潜在完成情况和拟进行的资本投资计划的资金筹措情况；
 
  •  
除中国泛海交易外，涉及Genworth控制权变更的交易；以及
 
  •  
从某些Genworth子公司收取高于某些门槛金额的股息和销售收益。
本票还包含某些否定和肯定的契约、对抵押品的限制、陈述和担保以及违约的习惯性事件。
除了期票外，我们还欠安盛保险一项与承保损失相关的责任，该损失是由我们以前的生活方式保障保险业务中的一家分销商销售的产品造成的。截至2020年12月31日和2019年12月31日，负债余额为美元。16300万美元和300万美元42分别为2000万美元，并作为与停产业务相关的负债计入我们的合并资产负债表。在2020年第三季度，根据最新的估计，我们减少了1美元的负债281000万美元，这被认为是
税后
收益收益为$232000万美元，计入截至2020年12月31日止年度的非持续经营收益(亏损)。
2020年1月，我们向安盛支付了一笔GB的中期付款1002000万(美元)134(百万美元)，作为或有负债应计，并反映为截至2019年12月31日与停产业务相关的负债。这笔金额还包括在截至2019年12月31日的年度的停产业务收益(亏损)中。
我们已经为和解协议下仍在处理的未来索赔以及与承保损失和其他费用相关的不相关负债确定了我们目前的最佳估计，但这些估计可能会在未来进行调整。如果金额与我们的估计不同，可能会导致我们的负债进行调整，并在停产业务的收益(亏损)中反映出额外的金额。
加拿大抵押贷款保险业务
2019年12月12日，我们完成了将Genworth Canada出售给Brookfield Business Partners L.P.(简称Brookfield)的交易，并收到了大约
$1.7200亿美元的净现金收益。在2019年第四季度，在销售完成之前，我们还收到了大约1美元的特别股息54来自Genworth Canada的1.8亿美元。这项特别股息使每股购入股票的销售价减少了1加元。1.45每股普通股。在2019年期间，我们认识到
 
税后
销售亏损1.21亿美元，主要原因是外币换算调整的累计亏损和递延税项亏损，但部分被未实现的投资收益所抵消。这些金额以前记录在累积的其他全面收益中，被确认为销售损失的一部分。
 
31
6
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
下表汇总了截至2019年12月31日的年度与Genworth Canada处置相关的销售亏损：
 
(金额(百万))
       
现金净收益
    $ 1,736  
新增：非控股权益的账面价值
(1)
      1,417  
    
 
 
  
调整后的总对价
(2)
      3,153  
   
处置集团累计其他综合亏损前的账面价值
      3,022  
新增：处置集团累计其他综合损失合计
(3)
      325  
    
 
 
  
处置组调整后账面价值合计
      3,347  
   
税前
销售损失
      (194 ) 
销售税收优惠
      73  
    
 
 
  
税后
销售损失
    $ (121 ) 
    
 
 
  
 
(1)
根据附属公司或资产集团解除合并的会计指引，出售附属公司的任何非控股权益的账面值(经调整以反映最终处置时确认的累计其他全面收益(亏损)金额)计入拟收取代价的公允价值总额。
(2)
指出售完成时收到的现金收益净额加上出售子公司中非控股权益的调整账面金额的总和。
(3)
主要包括外币换算调整累计亏损#美元3692000万美元和递延税金损失$712000万美元，部分被未实现的投资收益$所抵消1152000万。
 
317
目录
Genworth金融公司
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
据报告，Genworth Canada截至12月31日的年度经营业绩摘要如下：
 
(金额(百万))
   
2019
     
2018
  
收入：
                  
保险费
    $ 466      $ 525  
净投资收益
      132        141  
净投资收益(亏损)
      (13 )       (137 ) 
    
 
 
     
 
 
  
总收入
      585        529  
    
 
 
     
 
 
  
福利和费用：
                  
政策储备的福利和其他变化
      79        78  
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      64        54  
递延收购成本和无形资产的摊销
      39        43  
利息支出
(1)
      50        43  
    
 
 
     
 
 
  
福利和费用总额
      232        218  
    
 
 
     
 
 
  
所得税前收入和销售损失
(2)
      353        311  
所得税拨备
      111        81  
    
 
 
     
 
 
  
销售亏损前收益
      242        230  
销售损失，税后净额
      (121 )       —    
    
 
 
     
 
 
  
非持续经营所得的税后净额
      121        230  
    
 
 
     
 
 
  
减去：可归因于非控股权益的非持续经营净收入
      123        108  
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的非持续经营收益(亏损)
    $ (2 )     $ 122  
    
 
 
     
 
 
  
 
(1)
Brookfield承担的债务利息和因出售Genworth Canada而偿还的债务利息在停产业务中进行了分配和报告。这笔定期贷款由Genworth Holdings欠下，由GFIH在Genworth Canada已发行普通股中的所有权权益担保，已在Genworth Canada出售结束时偿还。因此，与定期贷款有关的利息支出为#美元。34300万美元和300万美元25截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度分别分配和报告了1000万美元的停产运营。
(2)
截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度包括
税前
Genworth金融公司普通股股东可从非持续业务中获得的收入为#美元。186300万美元和300万美元167分别为2000万人。
 
318
目录
附表I
Genworth金融公司
投资摘要-除对关联方的投资外
(金额以百万为单位
)
截至2020年12月31日，我们投资资产的摊余成本或成本、公允价值和账面价值如下：
 
投资类型
   
摊销成本
或成本
     
公平
价值
     
携载
价值
  
固定期限证券：
                           
债券：
                           
美国政府、机构和当局
    $ 3,401      $ 4,805      $ 4,805  
州和政区
      2,627        3,170        3,170  
非美国政府
      1,420        1,559        1,559  
公用事业
      5,143        6,195        6,195  
所有其他公司债券
      43,085        50,061        50,061  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
固定期限证券总额
      55,676        65,790        65,790  
股权证券
      468        476        476  
商业抵押贷款，净额
      6,743       
某某
        6,743  
政策性贷款
      1,978       
某某
        1,978  
其他投资资产
(1)
      1,738       
某某
        2,253  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总投资
    $ 66,603       
某某
      $ 77,240  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
由于其他投资资产包括账面价值与摊销成本或成本不同的某些资产，综合资产负债表中显示的其他投资资产的金额与摊销成本或列报的成本不同。
见独立注册会计师事务所报告书
 
319
目录
附表II
Genworth金融公司
(仅限母公司)
资产负债表
(金额(百万))
 
    
12月31日，
  
    
2020
    
2019
  
资产：
                 
对附属公司的投资
    $ 15,358     $ 14,079  
递延税项资产
      13       13  
其他资产
      2       4  
公司间应收票据
      —         119  
    
 
 
    
 
 
  
总资产
    $ 15,373     $ 14,215  
    
 
 
    
 
 
  
负债和股东权益
                 
负债：
                 
其他负债
    $ 55     $ 30  
    
 
 
    
 
 
  
总负债
      55       30  
    
 
 
    
 
 
  
承诺和或有事项
                 
股东权益：
                 
普通股
      1       1  
其他内容
实缴
资本
      12,008       11,990  
累计其他综合收益(亏损)
      4,425       3,433  
留存收益
      1,584       1,461  
库存股，按成本计算
      (2,700 )      (2,700 ) 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth Financial，Inc.的总股东权益
      15,318       14,185  
    
 
 
    
 
 
  
总负债和股东权益
    $ 15,373     $ 14,215  
    
 
 
    
 
 
  
见附表II附注
见独立注册会计师事务所报告书
 
320
目录
附表II
Genworth金融公司
(仅限母公司)
损益表
(金额(百万))
 
    
截至2019年12月31日的几年，
  
    
2020
    
2019
    
2018
  
收入：
                         
净投资收益
    $ (3 )    $ (3 )    $ (3 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总收入
      (3 )      (3 )      (3 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
费用：
                         
收购和运营费用，扣除递延费用后的净额
      31       20       33  
利息支出
      1       3       2  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
总费用
      32       23       35  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
子公司所得税和收益权益前亏损
      (35 )      (26 )      (38 ) 
享受所得税优惠
      (2 )      (3 )      (6 ) 
子公司收入中的权益
      210       366       151  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持续经营收入
      177       343       119  
非持续经营所得的税后净额
      1       —         —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $     178     $     343     $     119  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
见附表II附注
见独立注册会计师事务所报告书
321
目录
附表II
Genworth金融公司
(仅限母公司)
全面收益表
(金额(百万))
 
    
截至2019年12月31日的年度，
  
    
2020
    
2019
     
2018
  
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178     $ 343      $ 119  
其他综合收益(亏损)，税后净额：
                          
不计信贷损失的证券未实现净收益(亏损)
      764       —          —    
扣除信贷损失的证券未实现净收益(亏损)
      (6 )      —          —    
非暂时性减值证券的未实现净收益(亏损)
      —         859        (652 ) 
非暂时性减值证券的未实现净收益(亏损)
      —         2        (2 ) 
符合套期保值资格的衍生工具
      209       221        (298 ) 
外币换算和其他调整
      25       307        (162 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
其他全面收益(亏损)合计
      992       1,389        (1,114 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
Genworth Financial，Inc.普通股股东可获得的全面收益(亏损)总额
    $     1,170     $     1,732      $ (995 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
  
见附表II附注
见独立注册会计师事务所报告书
 
3
22
目录
附表II
Genworth金融公司
(仅限母公司)
现金流量表
(金额(百万))
 
    
截至2019年12月31日的几年，
  
    
2020
    
2019
    
2018
  
经营活动的现金流：
                         
Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入
    $ 178     $ 343     $ 119  
扣除税收后的停产收入减少
      (1 )      —         —    
对Genworth金融公司普通股股东可获得的净收入与经营活动的净现金进行调整：
                         
子公司收入中的权益
      (210 )      (366 )      (151 ) 
来自子公司的股息
      —         250       50  
递延所得税
      (1 )      1       13  
基于股票的薪酬费用
      39       26       35  
某些资产和负债的变动：
                         
应计投资收益和其他资产
      2       —         —    
流动税项负债
      (1 )      16       (35 ) 
其他负债和其他与政策有关的余额
      11       (17 )      (13 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
经营活动净现金
      17       253       18  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投资活动使用的现金流：
                         
公司间应收票据
      (10 )      (119 )      —    
支付给子公司的出资
      (2 )      (5 )      (6 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投资活动使用的净现金
      (12 )      (124 )      (6 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动使用的现金流：
                         
其他，净额
      (5 )      (7 )      (2 ) 
公司间应付票据
      —         (122 )      (10 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融资活动使用的现金净额
      (5 )      (129 )      (12 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
      —         —         —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年初现金、现金等价物和限制性现金
      —         —         —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年终现金、现金等价物和限制性现金
    $     —       $     —       $     —    
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
见附表II附注
见独立注册会计师事务所报告书
 
32
3
目录
附表II
Genworth金融公司
(仅限母公司)
附表II的附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(一)组织和目的
Genworth Holdings(前身为Genworth Financial，Inc.)Genworth于2003年在特拉华州注册成立，为Genworth普通股的首次公开募股(IPO)做准备，IPO于2004年5月28日完成。2013年4月1日，Genworth Holdings完成了控股公司重组，据此Genworth Holdings成为一家直接、100其成立的一家新的公众控股公司的持股比例为%的子公司。新的公开控股公司于2012年12月5日在特拉华州注册成立，与重组相关，重组完成后更名为Genworth Financial。
Genworth Financial是一家控股公司，其子公司提供抵押贷款和长期护理保险产品和服务人寿保险，以及年金和其他投资产品。
(二)会计变更
2018年1月1日，我们采用了新的会计准则，涉及限制性现金变动的分类和列报。新的指导意见要求现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物总额的变化在现金流量表中显示，并要求额外披露与限制性现金和限制性现金等价物相关的信息。我们追溯性地采用了这一新的会计准则，并修改了资产负债表和财务报表中的现金流量表中的项目说明。这一新会计准则的其他影响并未对我们的财务报表或披露产生重大影响。
(3)承诺
Genworth Financial向Genworth Holdings的未偿还优先及附属票据的受托人及优先及附属票据的持有人，分别以无抵押的无抵押无附属票据及附属票据为基准，提供全面及无条件担保，足额及准时支付Genworth Holdings根据优先及附属票据契约应付的所有其他款项、溢价(如有)及利息及所有其他应付款项，以及全数及准时支付Genworth Holdings根据优先及附属票据契约应付的所有其他款项。Genworth Financial和Genworth Holdings拥有与税务协议相关的联合和几项担保。
(4)所得税
截至2020年12月31日和2019年12月31日，Genworth Financial的递延税金资产为1美元。131.6亿美元主要由基于股份的薪酬组成。Genworth Financial目前的应付所得税为#美元3300万美元和300万美元4截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿美元。收到(支付)的税款净额为#美元。—, $212000万美元和$(16)分别为2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日。
(5)补充现金流量信息
2020年，我们免除了一笔公司间贷款，129Genworth Holdings将支付2000万美元。关联方之间贷款的终止被视为
非现金
于截至2020年12月31日止年度，对Genworth Holdings的资本贡献不会对我们的现金流产生任何影响。
 
32
4
目录
附表II
Genworth金融公司
(仅限母公司)
附表II的附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
 
(6)出售业务
2015年12月1日，我们通过子公司完成了将生活方式保障保险业务出售给安盛保险的交易。2017年，安盛起诉我们的全资间接子公司GFIH和Genworth Holdings，要求赔偿2015年协议中与其向购买PPI的客户所谓的补救相关的赔偿。2020年7月20日，Genworth Holdings就以下方面发生的损失达成和解协议
不当销售
对1970年至2004年销售的保单的投诉，并同意为某些PPI付款
不当销售
索赔，以及未来仍在处理中的很大一部分索赔。根据和解协议，Genworth Holdings向AXA发行了一张有担保的本票，并同意在2022年分两次延期支付现金。本票及因停止经营而产生的相关损失
$549 
Genworth Financial截至2020年12月31日的年度综合收益表中反映的100万美元主要与Genworth Holdings有关，因为Genworth Holdings是诉讼中被点名为主要被告的实体，也是和解协议中的债务人。因此，报告为非持续经营的相关金额在截至2020年12月31日的年度母公司损益表中计入子公司的权益收益。母公司截至2020年12月31日的年度损益表中列报的非持续业务收入涉及Genworth Financial与之前处置的业务相关的税收调整。
 
32
5
目录
附表III
Genworth金融公司
补充保险信息
(金额(百万))
 
线段
   
延期
收购成本和成本
     
未来发展政策
效益
     
投保人
帐户
结余
     
保险政策的责任承担
和合同
索赔
     
不劳而获
保险费
  
2020年12月31日
                                             
美国抵押贷款保险
    $ 29      $ —        $ —        $ 555      $ 307  
澳大利亚抵押贷款保险
      42        —          —          331        1,193  
美国人寿保险公司
      1,319        42,693        18,385        10,908        465  
径流
      139        2        3,118        12        3  
公司和其他
      —          —          —          11        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 1,529      $ 42,695      $ 21,503      $ 11,817      $ 1,968  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2019年12月31日
                                             
美国抵押贷款保险
    $ 30      $ —        $ —        $ 233      $ 384  
澳大利亚抵押贷款保险
      37        —          —          208        1,008  
美国人寿保险公司
      1,613        40,382        19,006        10,500        498  
径流
      156        2        3,211        9        3  
公司和其他
      —          —          —          8        —    
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 1,836      $ 40,384      $ 22,217      $ 10,958      $ 1,893  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
见独立注册会计师事务所报告书
 
32
6
目录
附表III-续
Genworth金融公司
补充保险信息
(金额(百万))
 
线段
   
补价
收入
     
网
投资
收入
     
利息记入贷方
以及福利和
其他国家的变化包括
政策储备
     
摊销额度
延期
采办
费用
     
其他
运营中
费用
     
保险费
成文
  
2020年12月31日
                                                      
美国抵押贷款保险
    $ 971      $ 133      $ 381      $ 14      $ 231      $ 894  
澳大利亚抵押贷款保险
      274        32        177        11        104        353  
美国人寿保险公司
      2,858        2,878        5,164        400        643        2,837  
径流
      —          210        214        23        48        —    
公司和其他
      7        7        4        —          213        7  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 4,110      $ 3,260      $ 5,940      $ 448      $ 1,239      $ 4,091  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2019年12月31日
                                                      
美国抵押贷款保险
    $ 856      $ 117      $ 50      $ 8      $ 198      $ 818  
澳大利亚抵押贷款保险
      312        55        104        13        97        272  
美国人寿保险公司
      2,861        2,852        5,398        340        653        2,834  
径流
      —          187        185        16        54        —    
公司和其他
      8        9        3        —          263        8  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 4,037      $ 3,220      $ 5,740      $ 377      $ 1,265      $ 3,932  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2018年12月31日
                                                      
美国抵押贷款保险
    $ 746      $ 93      $ 36      $ 9      $ 174      $ 764  
澳大利亚抵押贷款保险
      373        67        110        16        101        242  
美国人寿保险公司
      2,867        2,781        5,877        218        639        2,843  
径流
      —          174        189        33        57        —    
公司和其他
      8        6        5        —          300        8  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
总计
    $ 3,994      $ 3,121      $ 6,217      $ 276      $ 1,271      $ 3,857  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
见独立注册会计师事务所报告书
 
327
目录
项目9。
会计与财务信息披露的变更与分歧
没有。
 
项目9A。
管制和程序
信息披露控制和程序的评估
截至2020年12月31日，在我们的管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对我们的披露控制和程序(如规则所定义)的有效性进行了评估
13A-15(E)
和
15D-15(E)
根据1934年的《证券交易法》(Securities Exchange Act)。根据这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层负责为公司建立和维护充分的财务报告内部控制。
我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(Ii)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(Ii)提供合理保证，以允许根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，以及公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(Ii)提供合理保证，以允许根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，以及公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
在首席执行官和首席财务官的参与下，我们的管理层根据#年建立的框架和标准对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。
内部控制-综合框架(2013)
，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据这项评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2020年12月31日起有效。
我们的独立审计师、注册会计师事务所毕马威会计师事务所(KPMG LLP)发布了一份关于我们财务报告内部控制有效性的证明报告。此证明报告显示在下面。
 
托马斯·J·麦金纳尼(Thomas J.McInerney)
托马斯·J·麦金纳尼总裁兼首席执行官(首席执行官)
 
/s/**丹尼尔·J·希恩四世(Daniel J.Sheehan IV)
丹尼尔·J·希恩四世
执行副总裁兼首席财务官(首席财务官)
2月2日
6
, 2021
 
328
目录
独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
Genworth金融公司：
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013)中建立的标准，审计了Genworth Financial，Inc.(本公司)截至2020年12月31日的财务报告内部控制。我们认为，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2020年12月31日，本公司在所有实质性方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日的三年期间各年度的相关合并收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表，以及相关附注和财务报表附表I至III(统称为合并财务报表)，我们于2021年2月26日的报告对这些合并报表表示了无保留意见
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确、公平地反映公司资产交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)防止或者及时发现擅自收购、使用或者处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产，提供合理保证。
 
329
目录
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
 
/s/*毕马威有限责任公司
 
弗吉尼亚州里士满

2021年2月26日
截至2020年12月31日的季度财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
 
项目9B。
其他资料
没有。
 
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第三部分
 
第(10)项。
董事、高管与公司治理
下表列出了有关我们执行干事的某些信息：
 
名字
   
年龄
     
职位
托马斯·J·麦金纳尼
      64      总裁兼首席执行官兼董事
丹尼尔·J·希恩四世
      55      执行副总裁兼首席财务官兼首席投资官
沃德·E·博比茨
      56      执行副总裁兼总法律顾问
罗希特·古普塔
      46      美国抵押贷款保险部执行副总裁
帕梅拉·M·哈里森
      56      人力资源部执行副总裁
布莱恩·K·亨迪吉斯
      60      美国人寿保险执行副总裁兼首席风险官
肯特·康拉德(G.Kent Conrad)
      72      董事，提名、公司治理和风险委员会成员
凯伦·E·戴森
      61      董事、风险委员会委员
梅琳娜·E·希金斯
      53      董事，管理发展和薪酬、提名和公司治理委员会成员
大卫·M·莫菲特
      69      董事，管理发展和薪酬、提名和公司治理委员会成员
托马斯·E·莫洛尼
      77      审计与风险委员会主任、委员
黛布拉·J·佩里
      69      审计与风险委员会主任、委员
小罗伯特·P·雷斯特雷波
      70      审计与管理发展与薪酬委员会主任、委员
詹姆斯·S·里佩
      77     
非执行董事
董事会主席，审计、管理发展和薪酬委员会成员
行政人员和董事
以下是关于我们以上所列高管和董事的某些传记信息。
托马斯·J·麦金纳尼
自2013年1月以来一直担任我们的总裁兼首席执行官和董事。在加入我们公司之前，麦金纳尼先生曾于2011年6月至2012年12月担任波士顿咨询集团高级顾问，为美国和加拿大领先的保险和金融服务公司提供咨询和咨询服务。2009年10月至2010年12月，麦金纳尼先生担任荷兰国际集团(ING Groep)保险管理委员会成员，担任荷兰国际集团全球保险和投资管理业务首席运营官。在此之前，他曾在荷兰国际集团(ING Groep NV)担任过多个高级职位，此前他曾在安泰(Aetna)担任过多个领导职位，1978年6月在安泰开始了他的保险承保人职业生涯。约翰·麦金纳尼先生也是里士满表演艺术联盟和退伍军人事务部Ready的董事会成员。约翰·麦金纳尼先生是美国人寿保险协会(American Council Of Life Insurers)的成员，目前并曾在其首席执行官指导委员会和董事会任职。麦金纳尼先生拥有高露洁大学经济学学士学位和达特茅斯学院塔克商学院工商管理硕士学位，并在塔克商学院顾问委员会任职。
丹尼尔·J·希恩四世
是我们的执行副总裁、首席财务官和首席投资官。2020年8月，他被任命为我们的执行副总裁兼首席财务官，同时保留了他自2012年4月以来一直担任的首席投资官的头衔。2009年1月至2012年4月，他担任我们的副总裁，职责包括监督公司的保险投资组合。在此之前，他自4月份以来一直担任我们的高级副总裁兼首席投资官
 
331
目录
2012年。2008年1月至2008年12月期间，希恩先生负责公司投资组合管理团队的管理职责，包括固定收益交易。从1997年12月到2007年12月，希恩先生在本公司和/或其前身担任各种职务，包括负责监督投资房地产团队、担任保险投资组合的风险经理和担任投资组合管理团队的风险经理。在加入本公司之前，李·希恩先生于1993年至1997年在加拿大永明人寿担任房地产投资部的房地产投资官。在此之前，他于1987年至1993年在马萨诸塞州劳工福利基金(Massachusetts Labor Benefit Fund)担任审计师和审计主管。希恩先生毕业于哈佛大学，获经济学学士学位，后获巴布森学院金融学MBA学位。
沃德·E·博比茨
自2015年1月以来一直担任我们的执行副总裁兼总法律顾问。在此之前，自2004年5月我们完成首次公开募股(IPO)以来，他曾担任副总裁兼助理秘书，负责公司交易和监管事务。在首次公开募股之前，他自1997年10月起担任通用电气金融保险控股公司(“GEFAHI”)副总裁兼助理秘书。1993年9月至1997年10月，博比茨先生在LeBoeuf，Lamb，Greene和MacRae律师事务所工作。约翰·博比茨先生拥有哥伦比亚大学经济学学士学位和密歇根大学法学院法学博士学位。他是纽约律师协会和弗吉尼亚律师协会的会员。
罗希特·古普塔
自2021年2月以来一直担任我们的执行副总裁-美国抵押贷款保险部，之前自2013年4月1日起担任副总裁。自2012年5月以来，古普塔先生一直担任我们美国抵押贷款保险部门的总裁兼首席执行官。在此之前，他曾于2009年9月至2012年5月担任公司美国抵押贷款保险部首席商务官，并于2007年10月至2009年9月担任产品、情报和战略高级副总裁。从2003年开始，他还在通用电气抵押保险公司(GE Mortgage Insurance)担任过各种管理职位，并担任通用电气金融公司(GE Capital)的产品经理。古普塔先生毕业于印度理工学院，获得计算机科学与技术学位，并在伊利诺伊大学厄巴纳香槟分校获得金融MBA学位。
帕梅拉·M·哈里森
自2018年1月以来一直担任我们的人力资源执行副总裁。在此之前，她曾在2012年3月至2017年12月期间担任Latham S&Watkins，LLP负责组织和人才开发的人力资源主管。2003年6月至2011年10月，Harrison女士在达信律师事务所工作，在保险行业和国际市场积累了丰富的经验，担任国际人力资源部董事总经理，负责欧洲、拉丁美洲、中东、非洲和亚太地区的业务，并担任高级人力资源部副总裁，负责全球专业风险和国家风险实践。她还曾在普罗蒂维蒂(Protiviti)(前安徒生律师事务所(Arthur Andersen LLP)的一个部门)担任人力资源职位。
菲多利
哈里森女士获得特拉华大学心理学学士学位。
布莱恩·K·亨迪吉斯
自2021年2月以来一直担任我们的执行副总裁-美国人寿保险公司兼首席风险官。在成为我们美国人寿保险部门的负责人之前，他自2020年9月以来一直担任我们的执行副总裁兼首席风险官。在加入我们公司之前，Khaendiges先生是HAE咨询公司的总裁兼所有者，该公司成立的目的是扩大机构投资产品业务，并为退休群体提供建议。2010年至2019年，他在MassMutual担任过各种职务，包括高级副总裁兼美国定价和产品管理主管(2016-2019年)、退休服务投资高级副总裁兼主管(2014-2016)以及投资战略市场开发主管(2010-2014年)。在此之前，他曾于2000年至2009年在荷兰国际集团(ING Groep NV)担任多个高级职位，此前他曾在安泰管理政府和稳定的价值业务线。亨迪吉斯先生是精算师学会会员，也是美国精算师学会会员。亨迪吉斯先生毕业于伍斯特理工学院，获精算学学士学位。
 
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肯特·康拉德(G.Kent Conrad)
自2013年3月以来一直担任我们的董事会成员。康拉德在1987年1月至2013年1月期间担任代表北达科他州的美国参议员。他担任参议院预算委员会主席或高级成员长达12年之久。在美国参议院任职之前，康拉德参议员曾于1981年至1986年担任北达科他州税务专员，并于1974年至1980年担任助理税务专员。康拉德获得斯坦福大学政治学学士学位和乔治华盛顿大学工商管理硕士学位。
凯伦·E·戴森
自2020年12月以来一直担任我们的董事会成员。戴森中将是2014年8月第一位获得三星级上将军衔的女性财务官。2017年8月，她从陆军财务管理和审计长助理部长的军事代表职位上退休。在这一最高军事财务经理职位之前，她担任过几个指挥和高级参谋职位，包括2012年12月至2014年8月担任陆军负责预算的副助理部长，2011年至2012年担任陆军业务转型副助理部长，2004年至2007年担任旅指挥官，在伊拉克和欧洲服役。戴森中将是一位经验丰富的战略领导者，在公司治理、财务和审计委员会以及风险监督方面拥有董事会经验。自2017年10月以来，她一直在美国联邦储蓄银行(USAA Federal Savings Bank)董事会任职(担任提名和治理委员会主席)；自2018年10月以来担任Calibre Systems，Inc.(担任审计委员会主席)；自2020年以来担任陆军紧急救援组织董事会成员。2012年至2017年，她曾担任全球零售业务陆军空军交流服务公司(Land And Air Force Exchange Service)董事会董事(担任财务委员会主席)；2012年至2014年，担任全球食品杂货业务国防小卖局(Defense Commissary Agency)董事会董事。戴森中将获得密苏里州立大学工商管理学士学位、奥斯汀佩伊州立大学工商管理硕士学位和艾森豪威尔国家安全与资源战略学院国家资源战略硕士学位。认证包括全美公司董事协会(“NACD”)董事资格认证。
梅琳娜·E·希金斯
自2013年9月以来一直担任我们的董事会成员。约翰·希金斯女士于2010年从一家近
20年期
在高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的职业生涯，她从2001年起担任高盛集团董事总经理，2002年起担任合伙人。在高盛(Goldman Sachs)任职期间，希金斯女士曾担任美国私人债务和
联席主席
GS Mezzanine Partners基金投资咨询委员会的成员，该基金管理着超过300亿美元的资产。她还曾担任主要投资区投资委员会的成员，该委员会负责监督和批准全球私募股权和私人债务投资。高盛的主要投资领域是全球最大的另类资产管理公司之一。希金斯女士自2020年11月以来一直担任Viatris Inc.的董事。她之前还曾在2013年2月至2020年11月期间担任米伦公司(Mylan N.V.)董事会成员。米歇尔·希金斯女士还担任过
非执行董事
自2016年1月以来一直担任Antares Midco，Inc.的董事会主席，也是哈佛大学约翰·F·肯尼迪政府学院女性领导力委员会的成员。希金斯女士拥有高露洁大学(Colgate University)经济学和西班牙语学士学位，以及哈佛商学院(Harvard Business School)工商管理硕士学位。
大卫·M·莫菲特
自2012年12月以来一直担任我们的董事会成员。莫菲特先生从2008年9月到2009年3月退休，一直担任联邦住房贷款抵押公司的首席执行官和董事。在此之前，莫菲特先生于2007年5月至2008年9月担任凯雷集团有限责任公司的高级顾问。莫菲特先生还曾在2001年至2007年担任U.S.Bancorp与Firstar Corporation合并后的副董事长兼首席财务官，1998年至2001年担任Firstar Corporation的副董事长兼首席财务官，1993年至1998年担任Firstar Corporation的前身StarBanc Corporation的首席财务官。莫菲特先生自2015年5月以来一直担任CSX Corporation的董事，自2015年7月以来一直担任贝宝控股公司(PayPal Holdings，Inc.)的董事。他还曾于2010年7月至2016年5月担任CIT集团公司董事会成员，2007年7月至2015年7月担任eBay公司董事会成员，2007年5月至2008年9月担任MBIA公司董事会成员，2007年5月至2008年9月担任E.W.Scripps公司董事会成员，2006年5月至2008年11月担任建材控股公司董事会成员。莫菲特先生还担任哥伦比亚基金系列信托I和哥伦比亚基金可变保险信托公司董事会的受托人，监管哥伦比亚基金共同基金集团内的大约52只基金。他也是俄克拉荷马大学基金会的受托人。莫菲特先生拥有俄克拉荷马大学经济学学士学位和南卫理公会大学工商管理硕士学位。
 
333
目录
托马斯·E·莫洛尼
自2009年10月以来一直担任我们的董事会成员。莫洛尼先生于2007年12月至2008年3月担任MSC-Medical Services Company(“MSC”)临时首席财务官。他于2004年12月退休，担任约翰·汉考克金融服务公司的高级执行副总裁兼首席财务官。他自1992年以来一直担任这一职务。莫洛尼先生在1965年至1992年任职期间曾在约翰·汉考克金融服务公司担任各种职务，包括副总裁、财务总监和高级会计师。李·莫罗尼先生自2015年1月以来一直担任海洋世界娱乐公司的董事。他之前还曾在2005年至2012年担任MSC董事(MSC于2012年被收购，并于2008年不再是一家上市公司)。莫洛尼先生是Nashoba学习集团和波士顿儿童博物馆的董事会成员(前主席)，这两家公司都是Nashoba学习集团和波士顿儿童博物馆的前任主席
非营利
组织。莫洛尼先生拥有宾利大学会计学学士学位，并拥有公司董事集团颁发的银牌行政硕士专业董事证书。
黛布拉·J·佩里
自2016年12月以来一直担任我们的董事会成员。佩里女士于1992年至2004年在穆迪公司工作。2001年至2004年，佩里女士担任穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)全球评级和研究部门的高级董事总经理，负责监管美洲企业融资和美国公共金融集团。1999年至2001年，佩里女士担任首席行政官和首席信贷官，1996年至1999年，她担任穆迪公司金融、证券和保险评级集团的集团董事总经理。佩里女士自2017年8月以来一直担任风险管理解决方案提供商Assurant，Inc.的董事，自2019年5月以来担任风险委员会主席；自2008年以来担任人才管理和高管猎头公司光辉国际(Korn/Ferry International)的董事，并自2010年以来担任审计委员会主席。自2011年7月以来，她还担任伯恩斯坦基金(Bernstein Funds)董事(目前负责监管桑福德·C·伯恩斯坦基金(Sanford C.Bernstein Fund)、伯恩斯坦基金(Bernstein Fund)和联盟多经理另类基金(Alliance Multi-Manager Alternative Fund))，并自2018年7月以来一直担任主席。2013年6月至2016年3月，她是总部位于百慕大的再保险公司PartnerRe的董事会成员。2011年6月至2016年4月，她也是美国银行基金的受托人。佩里女士于2004年至2011年担任CNO金融集团，Inc.董事会成员。2014年，佩里女士被任命为全国公司董事协会董事职位100人，该协会表彰董事会和公司治理社区中最有影响力的人。2012年9月至2014年12月，佩里女士在华盛顿特区担任经济发展委员会(CED)执行委员会成员a
无党派的，
企业主导
在与世界大型企业联合会合并之前，她一直是公共政策组织的成员，并继续担任经济合作与发展委员会的成员。佩里女士在威斯康星大学获得历史学学士学位，在耶鲁大学获得欧洲史硕士学位。
小罗伯特·P·雷斯特雷波
自2016年12月以来一直担任我们的董事会成员。Restrepo先生于2015年从国家汽车金融公司退休，2006年至2015年12月担任该公司董事长，2006年至2015年5月担任总裁兼首席执行官。Restrepo先生拥有40多年的保险业经验，曾在Main Street America Group、Hanover Insurance Group Inc.(前身为Allmerica Financial Corp)、Travelers和Aetna担任过高管职务。雷斯特雷波自2016年7月以来一直担任财产和意外伤害保险公司RLI Corp.的董事。他之前还曾在2015年8月至2020年9月期间担任保险软件和咨询服务提供商Majesco的董事。雷斯特雷波先生目前还在拉里·H·米勒集团公司的董事会任职。雷斯特雷波先生获得耶鲁大学英语学士学位。
詹姆斯·S·里佩
自二零零六年三月起担任本公司董事会成员，并获委任为
非执行董事
他于2012年5月出任董事会主席，此前曾于2009年2月被任命为首席董事。Rowe Riepe先生是T.Rowe Price Group，Inc.的退休副董事长和前高级顾问，1997年至2005年12月退休之前，他一直担任T.Rowe Price Group，Inc.的副董事长。在1981年加入T.Rowe Price Group，Inc.之前，T.Riepe先生是先锋集团的执行副总裁。里佩先生曾于2008年2月至2020年5月担任LPL金融控股公司董事会成员，2003年5月至2014年5月担任纳斯达克OMX集团董事会成员，1981年至2006年担任T.Rowe Price Group，Inc.董事会成员，并在57家T.Rowe Price注册投资公司(共同基金)任职，直至
 
334
目录
2006年退休。他是宾夕法尼亚大学董事会和宾夕法尼亚大学医学理事会的名誉成员。K.Riepe先生获得宾夕法尼亚大学工业管理学士学位、工商管理硕士学位和名誉法学博士学位。
我们或我们的子公司不时受到法院命令、判决或法令的约束，这些命令、判决或法令禁止我们或子公司从事某些商业行为，有时该等命令、判决或法令也适用于我们的关联公司、高级管理人员、员工和某些其他相关方，包括我们的某些高管。
其他资料
我们将在本年度报告所涵盖的会计年度结束后120天内，在我们的最终委托书或本年度报告的修正案中提供与本项目10相关的剩余信息，在这两种情况下，我们都将在“董事选举”、“公司治理”、“董事会和委员会”、“第16(A)条(A)受益所有权报告合规性”以及可能的其他标题下提供这些信息。该信息通过引用并入本项目10中。
 
第11项。
高管薪酬
我们将在本年度报告所涵盖的会计年度结束后120天内，在我们的最终委托书中或在本年度报告的修正案中提供与本项目11相关的信息，在这两种情况下，我们都将在“董事会和委员会”、“薪酬讨论和分析”、“管理发展和薪酬委员会的报告”(该报告应被视为与本表格一起提供)的标题下提供与本项目11相关的信息。
10-K,
对于1934年证券交易法第(18)节而言，不应被视为“已存档”，也不应被视为在根据1933年证券交易法或1934年证券交易法提交的任何文件中通过引用合并到“高管薪酬”中，可能还包括其中的其他部分。该信息通过引用并入本项目11中。
 
项目12。
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
我们将在本年度报告所涵盖的会计年度结束后120天内，在我们的最终委托书中或在本年度报告的修正案中提供与本第12项相关的信息，在这两种情况下，我们都将在“与董事、董事被提名人、高管和主要股东有关的信息”、“股权补偿计划”以及可能的其他标题下提供与本项目12相关的信息。该信息通过引用并入本项目12中。
 
第(13)项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
我们将在本年度报告所涵盖的会计年度结束后120天内，在我们的最终委托书中或在本年度报告的修正案中提供与第13项有关的信息，在这两种情况下，我们都将以“公司治理”、“某些关系和交易”以及可能的其他标题提供信息。该信息通过引用并入本项目13中。
 
第(14)项。
首席会计师费用及服务
我们将在本年度报告所涵盖的会计年度结束后120天内，在我们的最终委托书中或在本年度报告的修正案中，以“独立注册会计师事务所”的标题，以及可能在其中的其他地方，提供与第14项有关的信息。该信息通过引用并入本项目14中。
 
335
目录
第四部分
项目15.清单、展品和财务报表明细表
 
a.    作为本报告一部分提交的文件。
1.    财务报表(见第298项财务报表及补充数据)
   独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所报告
   截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表
   截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的综合收益表
   截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合全面收益表
   截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合权益变动表
   截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合并现金流量表
   合并财务报表附注
2.    财务报表明细表
   附表一-投资摘要-对关联方的投资除外
   附表II-Genworth Financial，Inc.的财务报表(仅限母公司)
   附表III-补充保险资料
 
336
目录
3.展览和展品
 
数
   
描述
2.1    Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)、Sub XLVI，Inc.(更名为Genworth Financial，Inc.)之间的合并协议和计划，日期为2013年4月1日和Sub XLII，Inc.(通过引用附件2.1并入当前表格报告中8-K2013年4月1日提交)
2.2    Genworth Mortgage Insurance Australia Limited、Genworth Financial，Inc.、Genworth Financial Mortgage Insurance Pty Limited、Genworth Financial Mortgage Indemity Limited和其中指定的联合牵头管理人之间的要约管理协议，日期为2014年4月23日(通过引用附件2.1并入当前表格报告8-K(2014年5月21日提交)
2.3    不可撤销的报价契约，日期为2015年7月22日，由AXA S.A.(通过引用表格季度报告的附件2.1并入10-Q(截至2015年9月30日止的期间)
2.4    信件协议，日期为2015年7月22日，由Genworth Financial，Inc.、Brookfield Life and Annuity Insurance Company Limited、European Group Finding Company Limited、Genworth Financial International Holdings，Inc.和AXA S.A.签署，日期为2015年7月22日(通过引用表格季度报告附件2.2并入10-Q(截至2015年9月30日止的期间)
2.5    买卖协议，日期为2015年9月17日，由Genworth Financial，Inc.、Brookfield Life and Annuity Insurance Company Limited、European Group Finding Company Limited、Genworth Financial International Holdings，Inc.和AXA S.A.签订，并由Genworth Financial International Holdings，Inc.和AXA S.A.签订10-Q(截至2015年9月30日止的期间)
2.6    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间的合并协议和计划，日期为2016年10月21日(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K2016年10月24日提交)
2.6.1    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间的弃权和协议，日期为2017年8月21日(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K2017年8月21日提交)
2.6.2    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2017年11月29日签署的第二份豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K于2017年11月29日提交
2.6.3    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2018年2月23日签署的第三份豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(2018年2月26日提交)
2.6.4    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2018年3月27日签署的第四份豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(2018年3月27日提交)
2.6.5    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2018年6月28日签署的第五项豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(2018年6月28日提交)
2.6.6    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2018年8月14日签署的第六份豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(2018年8月14日提交)
 
337
目录
数
   
描述
2.6.7    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2018年11月30日签署的第七份豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(2018年11月30日提交)
2.6.8    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间的截至2019年1月30日的第八项豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K提交日期：2019年1月30日)
2.6.9    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2019年3月14日签署的第九份豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K提交日期：2019年3月14日)
2.6.10    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间的第十项豁免和协议，日期为2019年4月29日(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K提交日期：2019年4月29日)
2.6.11    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2019年6月30日签署的第十一项豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(提交日期：2019年7月1日)
2.6.12    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2019年8月12日签署的第十二份弃权和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K提交日期：2019年8月13日)
2.6.13    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2019年12月22日签署的第十三份弃权和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K提交日期：2019年12月23日)
2.6.14    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2020年3月31日签署的第十四份弃权和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(提交日期：2020年3月31日)
2.6.15    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2020年6月30日签署的第十五项弃权和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(提交日期：2020年6月30日)
2.6.16    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2020年9月30日签署的第十六项豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(提交日期：2020年10月1日)
2.6.17    Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之间于2020年11月30日签署的第十七项豁免和协议(通过引用附件2.1并入本报告的表格8-K(提交日期：2020年11月30日)
2.7    Genworth Financial，Inc.、Genworth Financial International Holdings，LLC、Genworth Mortgage Insurance Corporation、Brookfield BBP Canada Holdings Inc.和Brookfield Business Partners L.P.之间的股份购买协议，日期为2019年8月12日(通过引用附件2.1并入当前表格报告中8-K提交日期：2019年8月13日)
 
338
目录
数
   
描述
3.1    修订和重新签署的Genworth Financial，Inc.公司注册证书，日期为2013年4月1日(通过引用附件3.1并入当前表格报告8-K(2013年4月1日提交)
3.2    Genworth Financial，Inc.修订和重新修订的章程，日期为2015年10月5日(通过引用附件3.2并入当前表格报告8-K2015年10月5日提交)
4.1    A类普通股股票样本(参照表格年度报告附件4.1并入10-K截至2012年12月31日的财年)
4.2    Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)之间的契约，日期为2006年11月14日和纽约梅隆银行信托公司，N.A.作为受托人(通过引用当前表格报告的附件4.1并入8-K(提交日期：2006年11月14日)
4.3    第一补充契约，日期为2006年11月14日，由Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)和纽约银行信托公司，N.A.作为受托人(通过引用附件4.2并入当前的表格报告8-K(提交日期：2006年11月14日)
4.4    第二补充契约，日期为2013年4月1日，由Genworth Holdings，Inc.、Genworth Financial，Inc.和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过引用当前表格报告的附件4.2并入8-K(2013年4月1日提交)
4.5    Genworth Holdings，Inc.、Genworth Financial，Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)之间的第三补充契约，日期为2016年3月18日，修订Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)之间的第三补充契约，日期为2006年11月14日和纽约梅隆银行信托公司，N.A.作为受托人(通过引用当前表格报告的附件4.2并入8-K2016年3月22日提交)
4.6    Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)之间的契约，日期为2004年6月15日和纽约银行(摩根大通银行的继任者)，作为受托人(通过参考年报表格附件4.10注册成立10-K截至2004年12月31日的财政年度)
4.7    Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)与Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)及纽约银行(摩根大通银行的继任者)，为受托人(参照年报表格附件4.11成立为法团10-K截至2004年12月31日的财政年度)
4.8    Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)与Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)之间的补充契约编号：T7，日期为2010年11月至22日和纽约梅隆银行信托公司，N.A.作为受托人(通过引用当前表格报告的附件4.1并入8-K(2010年11月22日提交)
4.9    Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)与Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)之间的补充契约编号T8，日期为2011年3月至25日和纽约梅隆银行信托公司，N.A.作为受托人(通过引用当前表格报告的附件4.1并入8-K(2011年3月25日提交)
4.10    2013年4月1日，Genworth Holdings，Inc.，Genworth Financial，Inc.作为担保人，纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过引用附件4.1并入当前表格报告中8-K2013年4月1日提交)
 
339
目录
数
   
描述
4.11    Genworth Holdings，Inc.，Genworth Financial，Inc.作为担保人，以及纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人(通过引用当前表格报告的附件4.1并入本报告)，日期为2013年8月8日的补充契约编号T108-K(2013年8月8日提交)
4.12    在Genworth Holdings，Inc.、Genworth Financial，Inc.作为担保人，以及纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人之间，于2013年12月10日签署的补充契约编号为第2911号(通过引用附件4.1并入当前表格报告中8-K2013年12月10日提交)
4.13    Genworth Holdings，Inc.，Genworth Financial，Inc.和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人，修订Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)之间日期为2004年6月15日的补充契约编号T12，日期为2016年3月18日和JPMorgan Chase Bank，N.A.(由纽约梅隆银行信托公司接替)为受托人(通过参考当前表格报告的附件4.1合并8-K2016年3月22日提交)
4.14    Genworth Holdings，Inc.，Genworth Financial，Inc.和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人，修订Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)之间日期为2004年6月15日的补充契约编号T13，日期为2018年10月3日和JPMorgan Chase Bank，N.A.(由纽约梅隆银行信托公司接替)为受托人(通过参考当前表格报告的附件4.1合并8-K(2018年10月4日提交)
4.15    注册人股本说明书(参照《截至2019年12月31日会计年度10-K报表附件4.15》)
10.1    Genworth Financial，Inc.与Genworth Mortgage Insurance Company Australia Limited之间的主协议，日期为2014年4月23日(通过引用表格季度报告附件10.1并入10-Q截至2014年6月30日的期间)
10.2    Genworth Mortgage Insurance Australia Limited、Brookfield Life Insurance Company Limited、Genworth Financial International Holdings，Inc.和Genworth Financial，Inc.之间的股东协议，日期为2014年5月21日(通过引用表格季度报告的附件10.2并入10-Q截至2014年6月30日的期间)
10.2.1    Genworth Financial International Holdings，Inc.、Genworth Holdings，Inc.、Brookfield Life Insurance Company Limited、Genworth Financial，Inc.和Genworth Mortgage Insurance Australia Limited之间的入职和退休契约，日期为2015年9月至15日(通过引用表格季度报告附件10.3并入10-Q(截至2015年9月30日止的期间)
10.2.2    Genworth Financial International Holdings，LLC，Genworth Holdings，Inc.，Brookfield Life Insurance Company Limited，Genworth Financial，Inc.和Genworth Mortgage Insurance Australia Limited之间的入职和退休契约，日期为2015年10月1日(通过引用表格季度报告附件10.4并入10-Q(截至2015年9月30日止的期间)
10.3    通用电气公司、通用电气资本公司、通用电气金融保险控股公司、GEI，Inc.和Genworth Financial，Inc.(更名为Genworth Holdings，Inc.)之间的重述税务事项协议，日期为2006年2月1日。(以引用方式并入《年度报告表格》附件10.210-K截至2006年12月31日的财年)
10.3.1    同意和协议成为Genworth Financial，Inc.、Genworth Holdings，Inc.、General Electric Company、General Electric Capital Corporation、GE Financial Assure Holdings，Inc.和GEI，Inc.之间于2013年4月1日重新签署的税务事项协议的缔约方(通过引用附件10.4并入当前表格报告8-K2013年4月1日提交)
 
340
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数
   
描述
10.4    共同保险协议，日期为2004年4月15日，由GE人寿和年金保险公司(现称为Genworth人寿和年金保险公司)和联合富达人寿保险公司(通过引用登记声明附件10.11合并而成)签订表格S-1(没有。333-112009)(“注册声明”)
10.4.1    共同保险协议修正案(通过引用表格年度报告附件10.6.1并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.5    共同保险协议，日期为2004年4月15日，由联邦家庭人寿保险公司(与Genworth人寿和年金保险公司合并，自2007年1月1日起生效)和联合富达人寿保险公司(通过参考注册说明书附件10.12合并而成立)达成
10.5.1    共同保险协议修正案(通过引用表格年度报告附件10.7.1并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.6    共同保险协议，日期为2004年4月15日，由通用电气资本保险公司(现称为Genworth人寿保险公司)和联合富达人寿保险公司(通过引用登记声明附件10.13合并而成)签署
10.6.1    共同保险协议修正案(通过引用表格年度报告附件10.8.1并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.7    共同保险协议，日期为2004年4月15日，由纽约GE Capital人寿保险公司(现称为纽约Genworth人寿保险公司)和联合富达人寿保险公司(通过引用登记声明附件10.14合并而成)签署
10.7.1    共同保险协议修正案(通过引用表格年度报告附件10.9.1并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.7.2    共同保险协议第三修正案(通过引用表格年度报告附件10.11.2并入10-K截至2009年12月31日的财年)
10.8    共同保险协议，日期为2004年4月15日，由纽约美国五月花人寿保险公司(与纽约Genworth人寿保险公司合并并并入纽约Genworth人寿保险公司，自2007年1月1日起生效)和联合富达人寿保险公司(通过引用登记声明附件10.15合并而成立)达成
10.8.1    共同保险协议修正案(通过引用表格年度报告附件10.10.1并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.8.2    共同保险协议第三修正案(通过引用表格年度报告附件10.12.2并入10-K截至2009年12月31日的财年)
10.9    第一殖民地人寿保险公司(与Genworth人寿及年金保险公司合并，自2007年1月1日起生效)与联合富达人寿保险公司(通过参考注册说明书附件10.54注册成立)之间的共同保险协议，日期为2004年4月15日
10.9.1    共同保险协议修正案(通过引用表格年度报告附件10.11.1并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.10    光复协议，日期为2004年4月15日，由通用电气资本保险公司(现称为Genworth人寿保险公司)和联合富达人寿保险公司(通过引用登记声明附件10.16合并而成)签署
10.10.1    光复协议修正案(以表格形式的年度报告附件10.12.1作为参考并入10-K截至2008年12月31日的财年)
 
341
目录
数
   
描述
10.11    光复协议，日期为2004年4月15日，由纽约GE Capital人寿保险公司(现称为纽约Genworth人寿保险公司)和联合富达人寿保险公司(通过参考注册说明书附件10.17合并而成)签署
10.11.1    光复协议修正案(以表格形式的年度报告附件10.13.1作为参考并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.11.2    光复协议第三修正案(通过引用表格年度报告附件10.15.2并入10-K截至2009年12月31日的财年)
10.12    再保险协议，日期为2004年4月15日，由GE人寿和年金保险公司(现称为Genworth人寿和年金保险公司)和联合富达人寿保险公司(通过参考注册说明书附件10.18合并而成立)签订
10.12.1    再保险协议第一修正案(通过引用表格年度报告附件10.14.1并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.12.2    再保险协议第二修正案(通过引用表格年度报告附件10.15.2并入10-K截至2012年12月31日的财年)
10.13    再保险协议，日期为2004年4月15日，由纽约GE Capital人寿保险公司(现称为纽约Genworth人寿保险公司)和联合富达人寿保险公司(通过参考注册说明书附件10.19合并而成)签署
10.13.1    再保险协议第一修正案(通过引用表格年度报告附件10.15.1并入10-K截至2008年12月31日的财年)
10.13.2    再保险协议第二修正案(通过引用表格年度报告附件10.17.2并入10-K截至2009年12月31日的财年)
10.13.3    第三次修订再保险协议(以表格形式的年报附件10.16.3作为参考并入10-K截至2012年12月31日的财年)
10.14    联合富达人寿保险公司、通用电气资本保险公司(现称为Genworth人寿保险公司)和纽约银行之间的信托协议，日期为2004年4月15日(通过引用注册说明书附件10.48并入)
10.15    联合富达人寿保险公司、联邦家庭人寿保险公司(与Genworth人寿和年金保险公司合并，2007年1月1日生效)和纽约银行(通过引用登记声明附件10.51合并而成)之间的信托协议，日期为2004年4月15日
10.16    信托协议，日期为2004年4月15日，由联合富达人寿保险公司、第一殖民地人寿保险公司(与Genworth人寿保险公司合并并并入Genworth人寿和年金保险公司，2007年1月1日生效)和纽约银行(通过引用登记声明附件10.53合并而成立)
10.17    信托协议，日期为2004年4月15日，由联合富达保险公司、纽约美国五月花人寿保险公司(与纽约Genworth人寿保险公司合并并并入纽约Genworth人寿保险公司，2007年1月1日生效)和纽约银行(通过引用登记声明附件10.49合并而成)
10.18    信托协议，日期为2004年4月15日，由联合富达人寿保险公司、GE人寿和年金保险公司(现称为Genworth人寿和年金保险公司)和纽约银行(通过引用登记声明附件10.50合并而成)
 
342
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数
   
描述
10.19    信托协议，日期为2004年4月15日，由联合富达人寿保险公司、纽约GE Capital人寿保险公司(现称为纽约Genworth人寿保险公司)和纽约银行(通过引用注册说明书附件10.52合并而成)
10.20    联合富达人寿保险公司、纽约Genworth人寿保险公司和德意志银行美洲信托公司之间的信托协议，日期为2009年12月1日(通过引用年报附件10.24并入表格310-K截至2009年12月31日的财年)
10.21    资本维护协议，日期为2004年1月1日，由联合富达人寿保险公司和通用电气资本公司签订(通过引用注册说明书附件10.21并入)
10.21.1    通用电气资本公司(General Electric Capital Corporation)和联合富达人寿保险公司(Union Fidelity Life Insurance Company)之间于2013年12月1日签署的资本维护协议第1号修正案(Genworth Financial，Inc.于2015年2月收到通用电气资本公司和联合富达人寿保险公司所有必要的签名才能生效)(通过引用年度报告附件10.27.1并入表格310-K截至2014年12月31日的财年
10.22    替代资本公约，日期为2006年11月14日(通过引用附件10.1并入当前关于表格的报告8-K(提交日期：2006年11月14日)
10.23    Genworth Holdings，Inc.和Genworth Financial，Inc.之间的转让和假设协议，日期为2013年4月1日(通过引用附件10.1并入当前表格报告8-K2013年4月1日提交)
10.24§    2004 Genworth Financial，Inc.综合激励计划(通过引用注册说明书附件10.56并入)
10.24.1§    Genworth Financial，Inc.2004综合激励计划的第一修正案(通过引用表格季度报告的附件10.1并入10-Q(截至2007年9月30日止的期间)
10.24.2§    Genworth Financial，Inc.2004年综合激励计划第二修正案(通过引用附件10.1并入当前表格报告8-K(2009年5月18日提交)
10.25§    修改后的版本和重新添加的版本子平面根据2004年Genworth Financial，Inc.综合激励计划：Genworth Financial Canada股票储蓄计划(通过引用附件10.31并入《年度报告》表格310-K截至2009年12月31日的财年)
10.26§    子平面根据2004年Genworth Financial，Inc.综合激励计划：Genworth Financial，Inc.U.K.股票激励计划(通过引用表格季度报告中的附件10.52.7并入10-Q截至2006年9月30日止的期间)
10.27§    子平面根据2004年Genworth Financial，Inc.综合激励计划：Genworth Financial U.K.股票期权计划(通过引用年度报告附件10.29并入表格310-K截至2007年12月31日的财年)
10.28§    2004 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的递延股票单位奖励协议表格(通过引用附件10.56.1并入当前的表格报告8-K(提交日期：2004年12月30日)
10.28.1§    2004年Genworth Financial，Inc.综合奖励计划下的递延股票单位奖励协议表格(适用于2010年1月1日之后的奖励)(通过引用表格年度报告附件10.34.2并入10-K截至2009年12月31日的财年)
 
343
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数
   
描述
10.28.2§    2004年Genworth Financial，Inc.综合激励计划下股票增值权和最高股票价值奖励协议的形式(通过引用季度报告附件10并入表格310-Q(截至2011年3月31日止期间)
10.29§    2012 Genworth Financial，Inc.综合激励计划(通过引用附件10.1并入当前报表8-K(2012年5月21日提交)
10.29.1§    2012年Genworth Financial，Inc.综合激励计划第一修正案，日期为2017年12月12日(通过引用表格年度报告附件10.34.1并入10-K截至2017年12月31日的财年)
10.29.2§    2012 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的递延股票单位奖励协议表格(通过引用附件10.6并入表格季度报告中10-Q截至2012年6月30日的期间)
10.29.3§    最高股票价值股票增值权表格-2012年Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的高管留任协议(通过引用附件10.3并入当前表格报告8-K于2012年11月1日提交)
10.29.4§    最高股票价值的股票增值权-2012 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的CEO新聘员工奖励(合并内容参考以下年度报告的附件10.32.5表格310-K截至2012年12月31日的财年)
10.29.5§    2012年Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的股票增值权与最高股票价值奖励协议的形式(通过参考表格季度报告的附件10.2并入10-Q截至2015年6月30日的期间)
10.30§    2004年Genworth Financial，Inc.综合激励计划和2012年Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的股票期权和股票增值权修正案(通过引用表格季度报告附件10.7并入10-Q截至2013年6月30日的期间)
10.31§    关于个人使用的政策非商业执行干事的飞机(通过引用附件10并入当前表格报告的附件108-K(提交日期：2006年7月21日)
10.32§    Genworth Financial，Inc.高管终身计划(通过引用附件10.2并入当前表格报告8-K(提交日期：2005年9月6日)
10.32.1§    Genworth Financial，Inc.高管终身计划修正案(通过引用并入表格季度报告附件10.210-Q截至2007年3月31日止期间)
10.32.2§    Genworth Financial，Inc.高管终身计划修正案(通过引用并入表格年度报告附件10.38.210-K截至2008年12月31日的财年)
10.33§    2004年Genworth Financial，Inc.综合激励计划和2012年Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的股票期权和股票增值权修正案(通过引用表格季度报告附件10.1并入10-Q截至2015年6月30日的期间)
10.34§    修订和重述Genworth Financial，Inc.补充高管退休计划(通过引用表格年度报告附件10.47并入10-K截至2015年12月31日的财年)
10.35§    修订和重新启动Genworth Financial，Inc.退休和储蓄恢复计划(通过引用表格年度报告附件10.48并入10-K截至2015年12月31日的财年)
10.36§    修订和重新声明Genworth Financial，Inc.递延补偿计划(通过引用合并到年度报告表格中的附件10.4910-K截至2015年12月31日的财年)
 
344
目录
数
   
描述
10.37§    2012 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的限制性股票奖励协议格式(通过引用附件10.1合并到季度报告中表格310-Q截至2016年3月31日的期间)
10.38§    2012 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的2018-2020年度绩效股票单位奖励协议表格(通过参考表格季度报告的附件10.1并入10-Q截至2018年6月30日的期间)
10.39§    2012 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的2018-2020年度绩效现金奖励协议表格(通过参考表格季度报告中的附件10.2并入10-Q截至2018年6月30日的期间)
10.40§    2012 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的现金保留奖励协议表格(通过引用表格季度报告的附件10.3并入10-Q截至2018年6月30日的期间)
10.41§    2012 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下2017-2019年绩效股票单位奖励协议的表格(通过引用表格季度报告的附件10.1并入10-Q截至2017年3月31日的期间)
10.42§    2018 Genworth Financial，Inc.综合激励计划(在表格上提交的季度报告中引用附件10.110-Q截至2019年6月30日的期间)
10.43§    2018年Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的2019-2021年绩效股票单位奖励协议表格(在表格上提交的季度报告中引用附件10.210-Q截至2019年6月30日的期间)
10.44§    2018年Genworth Financial，Inc.综合激励计划下的限制性股票奖励协议表格(通过引用表格中的季度报告附件10.3并入10-Q截至2019年6月30日的期间)
10.45§    2018 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下基于现金的奖励协议表格(通过参考表格上提交的季度报告的附件10.4并入10-Q截至2019年6月30日的期间)
10.46§    修订和重新声明Genworth Financial，Inc.2014年控制计划变更(通过参考表格上提交的季度报告的附件10.5并入10-Q截至2019年6月30日的期间)
10.47§    修订和重新启动Genworth Financial，Inc.2015关键员工离职计划(通过引用表格中的季度报告附件10.6并入10-Q截至2019年6月30日的期间)
10.48§    修订和重订Genworth Financial，Inc.Leadence人寿保险计划(兹提交)
10.49§    根据2018年Genworth Financial，Inc.综合激励计划签订的2020-2022年绩效股票单位奖励协议表格(通过引用合并到表格季度报告的附件10.1中10-Q截至2020年6月30日的期间)
10.50§    2018 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下2020-2022年限制性股票奖励协议的表格(通过参考表格季度报告的附件10.2并入10-Q截至2020年6月30日的期间)
10.51§    2018 Genworth Financial，Inc.综合激励计划下2020-2022年基于现金的奖励协议表格(通过参考表格季度报告的附件10.3并入10-Q截至2020年6月30日的期间)
10.52    有担保本票，日期为2020年7月20日，由Genworth Financial，Inc.和Genworth Financial International Holdings，LLC向AXA S.A.发行(通过引用附件10.1并入当前表格报告8-K(提交日期：2020年7月20日)
 
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目录
数
   
描述
10.53§    Genworth Financial，Inc.和Kelly Groh之间的分离协议和释放，日期为2020年10月5日(特此提交)
21    注册人的子公司(兹备案)
23    毕马威会计师事务所同意书(兹提交)
24    授权书(随函存档)
31.1    根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节的认证--托马斯·J·麦金纳尼(现提交)
31.2    根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节进行的认证--丹尼尔·J·希恩四世(现提交)
32.1    根据“美国法典”第18编第63章第2950节进行的认证--托马斯·J·麦金纳尼(现提交)
32.2    根据“美国法典”第18编第63章第2950节进行的认证--丹尼尔·J·希恩四世(兹提交)
101.INS    内联XBRL实例文档
101.SCH    内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL    内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.LAB    内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE    内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
101.DEF    内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
104    本公司年报的封面为表格
10-K
截至2020年12月31日的年度，格式为内联XBRL
 
§
管理合同或补偿计划或安排。
Genworth金融公司及其任何合并子公司都没有关于其长期债务的任何未偿还票据，但作为本年度报告的证物提交的票据除外，根据这些票据，授权的证券总额在合并基础上超过Genworth金融公司及其子公司总资产的10%。Genworth Financial，Inc.特此同意应美国证券交易委员会的要求，向美国证券交易委员会提供一份定义此类长期债务持有人权利的文书的副本，这些债务未通过引用提交或合并为本年度报告的证物。
Genworth Financial，Inc.将在支付合理费用后提供任何展品，该费用应限于Genworth Financial，Inc.提供此类展品的合理费用。
 
346
目录
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
日期：2021年2月26日
 
Genworth金融公司
由以下人员提供：   托马斯·J·麦金纳尼(Thomas J.McInerney)
姓名：
  
托马斯·J·麦金纳尼
标题：
  
总裁兼首席执行官；董事
 
(首席行政主任)
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定的日期以注册人的身份签署。
日期：2021年2月26日
 
托马斯·J·麦金纳尼(Thomas J.McInerney)
托马斯·J·麦金纳尼
    总裁兼首席执行官；董事(首席执行官)
丹尼尔·J·希恩四世
丹尼尔·J·希恩四世
    执行副总裁兼首席财务官(首席财务官)
/s/马修·D·法尼(Matthew D.Farney)
马修·D·法尼
    副总裁兼财务总监(首席会计官)
*
肯特·康拉德(G.Kent Conrad)
    导演
*
凯伦·E·戴森
    导演
*
梅琳娜·E·希金斯
    导演
*
大卫·M·莫菲特
    导演
*
托马斯·E·莫洛尼
    导演
*
黛布拉·J·佩里
    导演
*
小罗伯特·P·雷斯特雷波
    导演
*
詹姆斯·S·里佩
    导演
 
**由   托马斯·J·麦金纳尼(Thomas J.McInerney)
   
托马斯·J·麦金纳尼
事实律师
 
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