美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格
(标记一)
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根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 |
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截至的财政年度 |
或
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根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
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由_至_的过渡期 |
佣金档案编号
佣金档案编号
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(注册成立或组织的州或其他司法管辖区) |
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(国际税务局雇主识别号码) |
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码,包括区号: (
根据该法第12(B)条登记的证券:
每节课的标题 |
交易 符号 |
注册的每个交易所的名称 |
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根据该法第12(G)条登记的证券:无。
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。
中美公寓社区公司 |
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不是☐ |
中美公寓,L.P. |
是☐ |
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用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。
中美公寓社区公司 |
是☐ |
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中美公寓,L.P. |
是☐ |
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用复选标记表示注册人(1)是否已提交根据1934年《证券交易法》第(13)或15(D)节在前一年中要求提交的所有报告 12个月(或要求注册人提交此类报告的较短期限),以及(2)在过去90个月内一直遵守此类备案要求。
中美公寓社区公司 |
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不是☐ |
中美公寓,L.P. |
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不是☐ |
用复选标记表示注册人是否已经以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件 在过去12个月内(或在要求注册人提交此类文件的较短期限内)。
中美公寓社区公司 |
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不是☐ |
中美公寓,L.P. |
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不是☐ |
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅 “交易法”第12B-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
中美公寓社区公司 |
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加速文件管理器☐ |
非加速文件服务器☐ |
规模较小的报告公司 |
新兴成长型公司☐ |
中美公寓,L.P. |
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大型加速滤波器☐ |
加速文件管理器☐ |
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规模较小的报告公司 |
新兴成长型公司☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
中美公寓社区公司: |
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中美公寓,L.P. |
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用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。
中美公寓社区公司 |
是 |
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不是☒ |
中美公寓,L.P. |
是 |
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不是☒ |
非附属公司持有的79,152,084股中美公寓社区公司普通股的总市值约为$
Mid-America Apartments,L.P.的合伙单位没有公开交易市场,因此,无法确定Mid-America Apartments,L.P.合伙单位的总市值。
引用成立为法团的文件
中美洲公寓社区公司将于2021年5月18日召开的年度股东大会的委托书的部分内容通过引用并入本报告的第三部分。*我们预计在2020年12月31日之后的120天内提交委托书。
中美公寓社区,Inc.
中美公寓,L.P.
目录
项目 |
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页面 |
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第一部分 |
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1. |
公事。 |
3 |
1A. |
风险因素。 |
9 |
1B. |
未解决的员工评论。 |
22 |
2. |
财产。 |
23 |
3. |
法律诉讼。 |
24 |
4. |
煤矿安全信息披露。 |
24 |
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第二部分 |
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5. |
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。 |
24 |
6. |
[保留区]. |
25 |
7. |
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。 |
26 |
7A. |
关于市场风险的定量和定性披露。 |
35 |
8. |
财务报表和补充数据。 |
36 |
9. |
会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧。 |
36 |
9A. |
控制和程序。 |
36 |
9B. |
其他信息。 |
37 |
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第三部分 |
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10. |
董事、高管和公司治理。 |
37 |
11. |
高管薪酬。 |
37 |
12. |
若干实益拥有人及管理层的担保所有权及相关股东事宜。 |
38 |
13. |
某些关系和相关交易,以及董事独立性。 |
38 |
14. |
主要会计费及服务费。 |
38 |
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第四部分 |
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15. |
展品、财务报表明细表。 |
38 |
16. |
表格10-K摘要. |
42 |
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解释性说明
本报告综合了田纳西州的Mid-America公寓社区公司和田纳西州有限合伙企业Mid-America Apartments,L.P.截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度报告,其中Mid-America公寓社区公司是其唯一的普通合伙人。根据修订后的1934年证券交易法,中美公寓社区公司及其拥有96.6%股份的子公司中美公寓公司都必须提交年度报告。除文意另有所指外,本年度报告中以Form 10-K至“MAA”的所有引用仅指中美公寓社区公司,而非其任何合并子公司。除文意另有所指外,本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们”或“本公司”统称为“Mid-America Apartments,L.P.”及其合并子公司,包括Mid-America Apartments,L.P.。除文意另有所指外,本报告中提及的“运营伙伴关系”或“MAALP”均指Mid-America Apartments,L.P.及其合并子公司。“普通股”是指MAA的普通股,“优先股”是指MAA的优先股,“股东”是指MAA的普通股或优先股(视情况而定)的持有者。在经营合伙中拥有有限合伙权益的共同单位称为“运营单位”,运营单位的持有人称为“共同单位持有人”。
截至2020年12月31日,MAA拥有114,373,727个OP单位(占OP单位总数的96.6%)。MAA通过运营合伙人直接或间接经营其几乎所有的业务和持有几乎所有的资产,凭借其对OP单位的所有权以及作为运营合伙人的唯一普通合伙人,MAA有能力控制运营合伙人的所有日常运营。
我们相信,将MAA的Form 10-K年度报告和运营伙伴关系(包括合并财务报表的附注)合并到本报告中会带来以下好处:
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• |
加强投资者对MAA和运营伙伴关系的了解,使投资者能够以管理层查看和运营业务的相同方式将业务作为一个整体来看待; |
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• |
消除重复披露,并提供更精简和更具可读性的介绍,因为本报告中的大部分披露既适用于MAA,也适用于运营伙伴关系;以及 |
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• |
通过编制一份合并报告而不是两份单独的报告来提高时间和成本效益。 |
MAA是一家标准普尔500指数成份股公司,是一家专注于多个家庭、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金(REIT)。房地产管理公司将MAA和运营伙伴关系作为一项业务进行运营。我们认为,在MAA和运营伙伴作为一家合并公司运营的背景下,了解MAA和运营伙伴之间的一些区别是很重要的。MAA和运营伙伴关系的结构是伞式合伙REIT,或UPREIT。MAA在经营合伙企业中的权益使MAA有权按照MAA在经营合伙企业中的百分比权益比例分享经营合伙企业的现金分配和盈亏,并有权对几乎所有需要合伙人投票的事项进行投票。MAA唯一的重要资产是其在运营合伙企业中的有限合伙权益(MAA不时持有的现金除外);因此,MAA的主要职能是充当运营合伙企业的唯一普通合伙人,不定期发行公共股本,并为运营合伙企业的某些债务提供担保。经营合伙企业直接或间接持有所有房地产资产。除了MAA发行公开股票的净收益用于换取有限合伙企业的权益外,运营合伙企业通过运营合伙企业的运营、债务的直接或间接产生以及发行运营单位来产生公司业务所需的资本。
MAA的股东权益和运营合伙企业的资本的列报是MAA的综合财务报表与运营合伙企业的合并财务报表之间的主要不同之处。MAA的股东权益可能包括优先股、普通股、额外实收资本、累计收益、累计分配、非控股权益、库存股、累计其他全面亏损和可赎回普通股。经营合伙企业的资本可以包括普通合伙人的普通股资本和优先股资本,有限合伙人的普通股资本和优先股资本,非控股权益,累计其他综合亏损和可赎回的普通股。营运单位持有人(MAA除外)可要求营运合伙不时赎回其营运单位,在此情况下,营运合伙可选择以现金(每营运单位的金额一般相等于MAA普通股在赎回日期前一段指定期间在纽约证券交易所或纽约证券交易所的平均收市价)或就每个营运单位支付一股MAA普通股(可在特定情况下作出调整),以支付赎回价格。
1
为了突出MAA和运营合作伙伴之间的实质性差异,本Form 10-K年度报告包括单独介绍和讨论MAA与运营合作伙伴之间存在实质性差异的领域的章节,包括:
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• |
本报告第八项合并财务报表; |
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• |
合并财务报表的某些附注,包括附注2-MAA的每股普通股收益和附注3-MAALP的每股运营单位收益;以及附注8-MAA的股东权益和附注9-MAALP的合伙人资本; |
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• |
本报告第9A项的控制措施和程序;及 |
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• |
本报告附件31和32所包括的认证。 |
在MAA和运营合伙企业合并披露的章节中,本报告将行动或控股称为公司的行为或控股。尽管运营合伙企业(直接或间接通过其一家子公司)通常是签订合同、持有资产和发行债务的实体,但管理层认为,基于上述原因以及因为我们通过运营合伙企业经营业务,这种表述是合适的。虽然MAA、运营合伙企业及其子公司作为一项合并业务运营,但MAA、运营合伙企业及其每一家子公司是分开的。
第一部分
与前瞻性陈述相关的风险
我们认为本年度报告(Form 10-K)中的这一节和其他章节包含符合1933年“证券法”(经修订)第27A节或“证券法”(经修订)和“1934年证券交易法”(经修订)第21E节的含义的前瞻性陈述,涉及我们对未来时期的预期。前瞻性表述不讨论历史事实,而包括有关预期、预测、意图或其他与未来有关的事项的表述。此类前瞻性表述包括但不限于有关持续的新冠肺炎疫情对我们业务的潜在影响的表述、有关预期经营业绩和结果、物业稳定、物业收购和处置活动、合资活动、开发装修活动和其他资本支出、融资活动以及租赁定价、收入和支出增长、入住率、利率和其他经济预期的表述。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“预测”、“项目”、“假设”、“将”、“可能”、“可能”、“应该”、“预算”、“目标”、“展望”、“指导”等词汇以及此类词汇和类似表述的变体旨在识别此类前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,如下所述,这些风险、不确定因素和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的经营结果、财务状况或计划大不相同。尽管我们认为本文中包含的前瞻性陈述所依据的假设是合理的, 任何假设都可能是不准确的,因此本报告中包含的此类前瞻性陈述可能被证明不准确。*鉴于本报告中包含的前瞻性陈述中固有的重大不确定性,包含此类信息不应被我们或任何其他人视为此类陈述中所描述的结果或条件或我们的目标和计划将会实现的陈述。
除其他因素外,以下因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同:
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• |
新冠肺炎大流行以及联邦、州和地方政府当局为遏制疾病传播而采取或可能采取的措施; |
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• |
由于不利的经济和市场条件、供求变化、竞争、未投保的损失、税法和住房法的变化或其他因素而无法产生足够的现金流; |
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• |
暴露于单一行业和部门投资所固有的风险; |
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• |
房地产市场的不利变化,包括但不限于,我们重要市场对多户住宅的未来需求程度,我们未来可能寻求进入的新市场的进入障碍,我们提高或收取租金的能力的限制,竞争,我们以有利条件识别和完成有吸引力的收购或开发项目的能力,我们以可接受的条件及时完成任何计划处置的能力,以及我们以产生有利回报的方式将销售收益再投资的能力; |
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• |
发展社区未能在预算内及时完成,如果有的话,未能按预期出租或实现预期结果; |
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• |
意外的资金需求; |
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• |
经营成本的实质性变化,包括房地产税、水电费和保险费; |
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• |
无法以合理的费率获得适当的保险,或者根本不能获得适当的保险,或者灾难造成的损失超过了我们的保险范围; |
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• |
能够以优惠利率获得融资(如果有的话),或在现有债务到期时进行再融资; |
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• |
利率、资本化率或资本市场状况的水平和波动性; |
2
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• |
评级机构的任何行动对新债融资成本和可获得性的影响; |
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• |
伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为可变利率债务基准在2021年底前逐步取消以及向不同基准利率过渡的影响; |
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• |
抵押贷款融资市场的重大变化或其他因素,将导致独户住房或其他替代住房选择,无论是作为自有的还是租赁的产品,成为更具竞争力的产品; |
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• |
我们继续满足复杂规则的能力,以保持我们作为联邦所得税REIT的地位,运营合伙企业满足规则的能力,以维持其作为联邦所得税合伙企业的地位,我们的应税REIT子公司保持其联邦所得税地位的能力,以及我们的子公司在这些规则施加的限制内有效运营的能力; |
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• |
不能吸引和留住人才; |
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• |
对我们或我们的服务提供商的信息技术系统或业务运营中断的网络责任或潜在责任; |
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• |
潜在的环境污染责任; |
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• |
不利的立法或监管发展; |
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• |
极端天气、自然灾害、疾病暴发等公共卫生事件; |
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• |
诉讼或者集体诉讼; |
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• |
对MAA的行为或政策的负面报道所造成的声誉损害的影响,无论是否有正当理由; |
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• |
与众多联邦、州和地方法律法规相关的合规成本;以及 |
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• |
本年度报告中以表格10-K表示的其他风险,包括标题为“第1A项”的风险。风险因素“,以及在我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他报告中,或在我们公开发布的其他文件中。 |
此外,还可能不时出现可能对我们的业务产生重大不利影响的新因素。*除非法律另有要求,否则我们没有义务公开更新或修改本Form 10-K年度报告中包含的前瞻性陈述,以反映本Form 10-K年度报告提交日期后的事件、情况或预期变化。
项目1.业务
概述
MAA是一家标准普尔500指数成份股公司,是一家专注于多个家庭、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金,简称REIT。我们拥有、运营、收购并有选择地开发主要位于美国东南部、西南部和大西洋中部地区的公寓社区。截至2020年12月31日,我们保留了16个州和哥伦比亚特区公寓社区的全部或部分所有权,摘要如下:
多家庭 |
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社区(1) |
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单位 |
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整合 |
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299 |
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100,221 |
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未整合 |
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1 |
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269 |
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总计 |
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300 |
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100,490 |
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(1)截至2020年12月31日,该公司32个公寓社区包括零售组件。
我们的业务主要是通过运营伙伴关系进行的。MAA是运营合伙企业的唯一普通合伙人,持有114,373,727个运营单位,截至2020年12月31日,合伙企业权益占运营合伙企业的96.6%。MMAA和MAALP于1993年在田纳西州成立。
业务目标
我们的主要业务目标是产生可持续、稳定和不断增加的现金流,为我们在房地产投资周期的各个部分的股息和分配提供资金。为了达到这些目标,我们打算继续追求以下目标和战略:
|
• |
为我们的股东、居民、员工和我们物业所在的社区创造价值; |
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• |
以高度的物业和资产管理为重点,有效地运营我们现有的物业; |
|
• |
利用技术为我们的居民提供所需的服务,并提高我们的运营效率; |
|
• |
采取机会主义的方式购买、出售、开发和翻新公寓社区; |
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• |
在我们运营的地理区域内分散我们的投资组合,包括市场、子市场和价格点,以最大限度地减少运营业绩的波动; |
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• |
提供有吸引力的工作环境、薪酬和奖励方案以及职业发展机会,以吸引和留住所需人才;以及 |
|
• |
积极管理我们的资产负债表和资本结构。 |
3
运营
我们的目标是通过增加收入、控制运营费用、保持较高的入住率以及适当地对每个公寓社区的创收能力进行再投资,来实现集体和每个公寓社区的投资回报。为实现这些目标而采取的步骤包括:
|
• |
通过技术创新提供管理信息和改善客户服务; |
|
• |
实施计划,通过投资于节约成本的举措来控制开支; |
|
• |
分析个人资产生产率表现,以确定最佳实践和改进领域; |
|
• |
通过持续的资本投资维持每个物业的实际状况; |
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• |
通过环保美化和外观改善,改善公寓社区的“路缘吸引力”、便利设施和公共区域,并不时重新定位公寓社区,以增强或维持市场地位; |
|
• |
有效利用搜索引擎优化、互联网租赁解决方案等互联网工具产生租赁流量; |
|
• |
管理租约到期,以配合租赁交通高峰模式,并最大限度地提高物业人员的工作效率;以及 |
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• |
分配额外的资本,包括用于有选择的内部和外部改善的资本。 |
我们相信,我们分散的运营结构利用特定的市场知识,提供比完全集中的结构更大的责任。为了支持我们的运营结构,高级管理层以及各种资产管理职能,通过广泛的报告流程和现场访问,积极参与支持和审查物业管理业绩。为了最大限度地提高高级管理层和物业之间实时共享的信息量,我们利用了基于网络的物业管理系统。虽然该系统包含允许运营效率和持续费用控制的资产和会计模块,提供各种扩展的收入管理实践,并改善对现场物业运营的支持。*我们使用“收益管理”定价计划来帮助我们的物业经理优化租金收入,我们还利用采购订单和应付帐款软件来提供改进的控制和管理信息。
对技术的投资继续推动我们业务的运营效率,并帮助我们更好地满足居民不断变化的需求。我们的居民能够一周7天、每天24小时与我们开展业务,并通过我们基于网络的居民门户完成在线租赁申请、租赁和续签。通过这样的技术与我们的居民互动,使我们能够提高居民满意度,提高我们运营团队的效率。*在2020年,我们的居民门户网站还提供了一种更安全的方式,在新冠肺炎疫情期间进行交易。*在2020年,我们额外投资了技术,使潜在居民能够在更传统的导游之外,在线(虚拟旅游)或自助导游(自助游)检查他们未来的家。
收购和发展
我们的外部增长战略是收购现有的公寓社区,利用我们的内部开发团队开发我们自己的公寓社区,并与当地开发商合作开发稳定后我们将完全拥有的公寓社区,我们称之为预购交易。收购和开发,以及处置,帮助我们实现并保持我们想要的产品组合、地域多元化和资产配置。投资组合的增长允许最大限度地提高现有管理和管理结构的效率。*我们在公寓社区的收购和开发方面拥有丰富的经验。*我们将继续评估出现的机会,我们将利用这一战略,在强劲和不断增长的市场中增加我们的公寓社区数量。
在截至2020年12月31日的一年中,我们收购了以下物业:
土地征用 |
|
市场 |
|
英亩 |
|
获取日期 |
MAA风车山 |
|
德克萨斯州奥斯汀 |
|
22 |
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2020年1月 |
MAA中央公园 |
|
丹佛,CO |
|
27 |
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2020年11月 |
新奇的Val Vista(1) |
|
菲尼克斯,AZ |
|
13 |
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2020年12月 |
(1) |
这个预购的多户社区开发项目是通过与当地一家开发商的合资企业开发的。我们拥有拥有这处房产的合资企业约80%的股份。 |
开发活动可以通过我们全资拥有的实体、通过合资企业或与我们的预购交易合作伙伴进行。通常,固定价格的建设合同是与无关的各方签署的,以将建设风险降至最低。*我们还可能在我们通常担任开发商的现有社区进行有限的扩张开发机会。在截至2020年12月31日的年度内,我们产生了2.014亿美元的开发成本,并完成了一个开发项目。
4
截至,以下多家庭项目正在开发中2020年12月31日(千美元):
项目 |
|
市场 |
|
总计 单位 |
|
|
单位 已完成 |
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成本: 日期 |
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预算编制 成本 |
|
|
估计数 单位成本成本计算 |
|
|
预期 完工 |
|||||
MAA Frisco Bridges II |
|
德克萨斯州达拉斯 |
|
|
348 |
|
|
|
325 |
|
|
$ |
64,355 |
|
|
$ |
69,000 |
|
|
$ |
198 |
|
|
2021年第一季度 |
小说《中城》(1) |
|
菲尼克斯,AZ |
|
|
345 |
|
|
— |
|
|
|
72,303 |
|
|
|
82,000 |
|
|
|
238 |
|
|
2021年第二季度 |
|
韦斯特格伦 |
|
丹佛,CO |
|
|
306 |
|
|
— |
|
|
|
44,241 |
|
|
|
84,500 |
|
|
|
276 |
|
|
2021年第四季度 |
|
《鲁滨逊》 |
|
佛罗里达州奥兰多 |
|
|
369 |
|
|
— |
|
|
|
64,650 |
|
|
|
99,000 |
|
|
|
268 |
|
|
2021年第四季度 |
|
沙湖(2) |
|
佛罗里达州奥兰多 |
|
|
264 |
|
|
— |
|
|
|
38,859 |
|
|
|
68,000 |
|
|
|
258 |
|
|
2021年第四季度 |
|
长点 |
|
德克萨斯州休斯顿 |
|
|
308 |
|
|
— |
|
|
|
28,933 |
|
|
|
57,000 |
|
|
|
185 |
|
|
2022年第一季度 |
|
MAA风车山 |
|
德克萨斯州奥斯汀 |
|
|
350 |
|
|
— |
|
|
|
9,279 |
|
|
|
63,000 |
|
|
|
180 |
|
|
2022年第三季度 |
|
新奇的Val Vista(1) |
|
菲尼克斯,AZ |
|
|
317 |
|
|
— |
|
|
|
12,954 |
|
|
|
72,500 |
|
|
|
229 |
|
|
2023年第一季度 |
|
|
|
|
|
|
2,607 |
|
|
|
325 |
|
|
$ |
335,574 |
|
|
$ |
595,000 |
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
这个预购的多户社区开发项目是通过与当地开发商的合资企业开发的。我们拥有拥有这处房产的合资企业80%的股份。 |
(2) |
这个预购的多户社区开发项目是通过与当地开发商的合资企业开发的。我们拥有拥有这处房产的合资企业95%的股份。 |
性情
我们出售不再符合我们长期战略的公寓社区和其他资产,或者在市场条件有利的情况下,我们重新部署这些出售所得,用于收购、开发和重新开发更多的公寓社区,并在不同地理区域或不同地理区域内重新平衡我们的投资组合。处置还可以让我们实现通过投资创造的部分价值,并提供额外的流动性。然后,我们可以重新配置我们处置的净收益,而不是筹集额外的股权或债务资本。*在决定出售公寓社区时,我们会考虑当前的市场状况,并通常会考虑每个提案的销售价格和其他关键条款,征求无关各方对这些个别物业的竞争性出价。*当这样的结构有助于最大化收益和执行效率时,我们也会考虑投资组合处置。*在截至2020年12月31日的一年里,我们处置了一块总计约27英亩的地块。在截至2020年12月31日的一年中,我们没有处置任何公寓社区。
物业重建及搬迁活动
我们专注于内部单元升级和物业便利设施以及公共区域升级,而不仅仅是我们公寓社区的常规资本维护,我们相信这些社区有能力支持额外的租金增长。在截至2020年12月31日的年度内,我们翻新了4211套公寓的厨房和卫生间,平均成本为每套6201美元,实现了比同类但未翻新的公寓的正常市场租金高出9.5%的平均租金涨幅。
在2020年第一季度,我们开始在我们的一些公寓单元安装SmartHome技术(灯光、恒温器和安全的移动控制,以及泄漏监测)。在截至2020年12月31日的一年里,我们在23,950套公寓单元安装了智能设备,每个公寓单元的平均成本为1,376美元,实现了每个公寓单元租金的平均上涨25美元。
同样在2020年第一季度,我们启动了一项计划,对选定酒店的便利设施和公共区域进行升级和重新定位。该计划包括有针对性的计划,将这些房产的所有公寓单元搬到更高的租金上。在截至2020年12月31日的一年里,我们在八处房产的这个项目上花费了1300万美元(约合人民币1300万元)。
投资组合战略
我们的目标是保持一个多元化、平衡的投资组合,我们认为这是在整个经济周期内实现运营业绩最大化的最佳途径。维护多样化的产品组合包括:
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在美国东南部、西南部和大西洋中部地区的不同市场经营公寓社区 |
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在我们市场内的各个子市场(市区、郊区、内环等)经营公寓社区 |
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经营高层、中层、花园式等不同产品类型的公寓小区 |
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在市场或子市场内提供各种不同的租金价位 |
我们认为,多样化的投资组合在经济上行周期中表现良好,比同质化的投资组合更好地经受住了经济下行周期的考验。
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人力资本塔尔
截至2020年12月31日,我们雇佣了2,530名员工。我们员工的时间、精力、创造力和激情对我们作为一家公司的持续成功至关重要。*在我们的员工方面,我们专注于促进多样性和包容性,提供具有市场竞争力的薪酬和福利,以支持我们员工的福祉,鼓励我们员工的成长和发展,促进员工参与度,并在这段新冠肺炎大流行期间保护员工的健康和安全。
我们尊重为那些我们接触过的人提供价值的特权。我们称这种前景为“更光明的前景”。为了实现这些目标,我们使用我们的核心价值观来指导我们相互交流和开展业务的方式,具体做法如下:
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欣赏每个人的独特性; |
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开诚布公、诚信沟通; |
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把握机遇;以及 |
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为了正确的理由在正确的时间做正确的事情。 |
多样性、公平性和包容性
我们努力招聘、培养和留住一支才华横溢、多元化的劳动力队伍,以反映我们的居民和我们开展业务的社区的多样性。我们致力于创造一个包容的工作环境,这种环境不仅重视思想和意见的多样性,还能培养员工的归属感和联系,让员工感到认可和欣赏,而不考虑个人差异。通过这些努力,我们的目标是支持和促进公司所有员工的包容性多样性、平等机会和公平待遇,从而为我们服务的所有员工创造更多价值。在截至2020年12月31日的一年中,我们成立了包容性多样性理事会,由公司所有领域的个人组成,旨在培养对话、扩大教育并审查我们围绕多样性和包容性的做法。这个团队与我们的首席执行官和执行团队的其他成员通力合作,确保我们的政策和行动以我们包容的文化为指导,没有歧视性做法和偏见。
我们从各种各样的来源招聘人才,包括历史悠久的黑人学院和大学以及技术/贸易学校。截至2020年12月31日,在截至2020年12月31日的一年中,少数民族/文化少数群体约占我们员工总数的46%,占我们领导职位的34%,占我们员工晋升的46%。此外,截至2020年12月31日,在截至2020年12月31日的一年中,女性约占我们员工总数的46%,占我们领导职位的55%,占我们晋升员工的56%,比截至2019年12月31日的一年增长了6%。我们打算继续使用有针对性的招聘、人才发展和内部晋升战略相结合的方式,扩大我们所有角色和职能的员工基础的多样性。
福祉与发展
我们采取全面的方法来支持员工的健康、财务和职业福利。我们的员工有资格享受医疗、牙科和视力保险、人寿保险和伤残保险、各种健康计划、员工援助计划(我们支付部分或全部费用)以及其他福利。我们努力维持公平的绩效薪酬计划,旨在根据员工的贡献、绩效和资质来奖励具有竞争力的薪酬水平。我们提供与雇主匹配的401(K)储蓄计划,并为储蓄战略提供教育支持。我们还为合伙人提供租金折扣、育儿假和领养费用的经济援助,并每年为合伙人的家属提供最多三个奖学金。我们的培训和发展计划旨在为员工提供日常工作流程中的持续学习。此外,我们鼓励和资助我们的合格员工通过公寓协会和认可的教育机构在公司以外的地方寻求教育和认证。我们鼓励我们的员工“抓住机遇”,包括在公司内部晋升时培养所需的技能和知识,以承担更多的责任。
沟通和参与
我们的目标是以一种清晰、可信和富有同情心的方式与我们的同事进行真诚的沟通。我们明白有效的沟通必须是双向的,我们努力不断改进我们的努力,让我们的员工恰当地参与进来,这样我们作为一个团队才能成功地完成我们的使命。我们的内部沟通功能旨在使用最合适的渠道,及时、集中、相关和一致地为员工提供他们所需的信息。同样重要的是,我们要与我们的同事保持积极的对话,他们有多种渠道可以看到和听到。我们定期进行全面调查,以衡量员工参与度,并进行脉搏检查,以获取主题反馈,以指导当前的计划、项目和进展。我们还会进行年度评审,为每位员工提供与领导层建立相互理解、自我发现和了解可能的成长途径的机会。我们鼓励营造一个可以与直属经理和其他管理人员讨论想法、问题和解决方案的工作环境。员工也可以使用我们公司的内联网作为提交反馈的手段。
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新冠肺炎健康与安全
在整个新冠肺炎疫情期间,我们的首要任务一直是我们同事、居民和客人的健康和福祉。我们努力提供保护,并帮助平衡企业的需求。在我们的跨职能新冠肺炎特别工作组的帮助下,我们考虑了给我们每个利益相关者群体带来的不断变化的挑战。根据美国疾病控制和预防中心(CDC)来自州和地方政府当局的指导方针和指令,我们制定了“新冠肺炎工作场所健康与安全指南”,其中包括要求每位员工在工作前完成每日健康筛查问卷。我们指导员工在所有地点履行工作职责的同时,戴上面罩,经常洗手,对高接触表面进行消毒,并练习社交距离。我们引入了接触者追踪措施,并成立了一个专门的团队来管理联营公司新冠肺炎曝光事件,以此作为对所有联营公司和公众的额外保护。虽然我们的安全预防措施旨在保护员工的健康,但我们也实施了几项措施来支持员工的整体福祉。在整个疫情期间,我们提供了补充休假和病假政策、弹性工作时间、额外的新冠肺炎带薪休假以及对健康和退休计划的修改。
资本结构
我们使用债务和股权来源相结合的方式为我们的业务目标提供资金。*我们维持着一种资本结构,专注于保持准入、灵活性和低成本,我们认为这种资本结构使我们能够积极支持正常的业务运营,并在市场上寻找潜在的投资机会。*我们的债务期限结构是为了避免在任何给定年份都有不成比例的风险敞口。*我们的主要债务融资战略是进入无担保债务市场,以满足我们的债务资本需求,但我们也维持有限的有担保债务,并最大限度地保持我们进入有担保和无担保债务市场的机会。*我们的主要债务融资战略是进入无担保债务市场,以满足我们的债务资本需求,但我们也保持有限的有担保债务,并最大限度地保持进入有担保和无担保债务市场的机会
截至2020年12月31日,我们总市值的23.3%由债务借款组成,其中20.9%是无担保借款,2.4%是有担保借款。我们目前打算将我们的总债务(扣除持有的现金)控制在我们资产未折旧账面价值的30%至36%左右。我们的章程和章程没有限制我们的债务水平,我们的董事会可以随时修改这一政策。我们可能会发行新股,以维持我们的债务在目标范围内。我们无担保优先票据的契约将我们的总债务限制在我们调整后总资产的60%或更少(如MAALP发行债券的契约所定义)。截至2020年12月31日,我们的总债务约占我们调整后总资产的31.2%。*我们不断评估降低资本成本的机会。*我们计划继续使用无担保债务,以利用这些市场提供的较低资本成本和灵活性。当我们认为我们的股价明显低于我们的净现值时,我们将评估回购股票的机会。我们还寻找机会,在适当的机会出现时,我们可以收购或开发公寓社区,有选择地通过出售股权证券获得资金或部分资金。我们专注于通过从我们的资产组合中产生高于债务和股权资本估计总成本的现金流,来提高我们投资的净现值。当我们相信新的投资将在投资的整个生命周期内增加股东价值时,我们通常会进行新的投资。
竞争与市场需求
我们所有的公寓社区都位于包括其他公寓社区在内的区域。入住率和出租率受到特定地区竞争激烈的公寓社区数量的影响。竞争公寓社区的业主可能比我们拥有更多的资源,这些公寓社区的管理者可能比我们的管理层拥有更多的经验。此外,独户租赁住房、制造住房、共管公寓以及新的和现有的住宅市场为公寓社区的潜在居民提供了住房选择。我们所有的市场对新居民的争夺通常都很激烈。一些相互竞争的公寓社区提供了我们的公寓社区没有的功能,或者可能被认为处于市场中更理想的位置。相互竞争的公寓社区可以利用优惠或更低的租金来获得暂时的竞争优势。此外,一些相互竞争的公寓社区比我们的公寓社区更新,可能会有不同的便利设施,或者对潜在居民更具吸引力。每个公寓小区的竞争地位不同,取决于包括次市场供求在内的诸多因素。此外,其他房地产投资者与我们竞争收购现有物业和开发新物业。这些竞争对手包括保险公司、养老金和投资基金、公共和私人房地产公司、投资公司和其他公共和私人公寓REITs,其中一些可能比我们拥有更大的资源、更大的杠杆利用能力或更低的资本成本。
然而,我们相信,我们总体上处于有利地位,能够有效地竞争居民以及收购和开发机会。*我们相信我们的竞争优势包括:
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拥有物业管理、开发、再开发、收购、营销、销售和融资专业知识的全面一体化组织; |
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可扩展的运营和支持系统,包括自动化系统,以满足我们居民和员工不断变化的技术需求; |
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获得广泛的债务和股权资本来源; |
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地理多样化,在美国东南部、西南部和大西洋中部地区的36个明确市场开展业务;以及 |
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在我们的许多主要市场都有重要的存在,这使我们成为当地的运营专家,并在市场内提供不同的位置选择,以满足各种潜在的居民偏好。 |
展望未来,我们计划继续专注于优化租赁到期管理、费用控制和常驻人员留任努力,并使员工激励计划与我们的业绩保持一致。我们还计划继续定期对我们的公寓社区和个人单元进行资本改善,以保持竞争地位。我们相信,这一运营计划,再加上该产品组合在面向不同地理位置的平台上的居民方面的优势,应该会让我们为持续的运营增长做好准备。
有关市场需求趋势的信息,请参阅本年度报告Form 10-K中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析-趋势”。
环境问题
作为我们标准公寓社区收购和开发流程的一部分,我们通常从外部环境工程公司获取场地的环境研究。这些研究的目的是确定现场的潜在污染源,并评估环境法规遵从性的状况。这些研究一般包括该地点的历史回顾、若干公共纪录的审查、该地点及其周围物业的初步勘测、石棉、多氯联苯和地下储油罐的检查,以及拟备和发出书面报告。根据这些研究的结果,可能会实施更具侵入性的程序,如土壤采样或地下水分析,以调查潜在的污染源。这些研究必须令人满意地完成,然后我们才能取得收购或发展物业的所有权;然而,我们不能保证所审查的研究或其他文件确定所有重大的环境风险。请参阅本年报10-K表格中的“风险因素-与我们的房地产投资和我们的运营有关的风险-环境问题是可能的,并且可能代价高昂”。(请参阅本年报中的“风险因素-与我们的房地产投资和我们的运营相关的风险-环境问题是可能的,并且可能代价高昂”)。
我们收到的有关我们收购的物业的环境研究报告显示,我们并没有承担任何重大的环境责任。如果我们在尽职调查过程中发现任何潜在的环境风险或情况,我们将仔细评估补救的潜在成本,并将其计入收购成本,前提是已确定的风险和因素被认为是可控和合理的。“我们不知道任何我们认为会被视为重大环境责任的现有条件。然而,这些研究可能没有揭示所有的环境风险,或者存在我们没有意识到的重大环境责任。此外,不能保证未来的法律、条例或法规,或附近的物业或居民可能引入危险或有毒物质。
政府规章
我们必须按照美国的法律法规以及我们物业所在市场的州和地方法律法规拥有、运营、管理、收购、开发和重新开发我们的物业,这些法律法规在不同的司法管辖区可能有所不同。为了应对新冠肺炎疫情,联邦政府当局以及我们物业所在司法管辖区的州和地方政府当局已经实施了影响我们正常运营能力的法律法规,包括我们收取一定费用、提高租金和驱逐违反租约的居民的能力。*我们正在遵守这些政府要求,但这些要求以及新冠肺炎疫情对我们2020年的业务产生了实质性影响,持续的合规可能会对我们截至2021年12月31日的一年的运营结果产生实质性影响。我们预计,与前几个时期相比,遵守我们必须遵守的各种法律法规不会对截至2021年12月31日的一年的资本支出、运营结果和竞争地位产生实质性影响。
有关更多信息,请参阅本年度报告中的“风险因素-新冠肺炎大流行和缓解疫情蔓延的努力已经并预计将继续对我们的业务产生重大影响,我们的财务状况、运营结果和现金流可能受到与新冠肺炎相关的因素的重大不利影响”、“风险因素-环境问题可能出现且代价高昂”和“风险因素-遵守或不遵守法律法规可能对我们的运营和我们物业的价值产生不利影响”。
房地产投资信托资格
MAA已选择根据1986年修订后的“国内收入法”或该法规作为房地产投资信托基金(REIT)征税。要继续符合REIT的资格,MAA必须继续符合某些测试,其中包括通常要求我们的资产主要由房地产资产组成,我们的收入主要来自房地产资产,以及我们每年至少将90%的REIT应税收入(不包括净资本利得)分配给我们的股东。如果MAA保持其房地产投资信托基金(REIT)的资格,MAA一般不会在公司层面上对其净收入缴纳美国联邦所得税,因为它每年都会将这些净收入分配给股东。即使MAA继续有资格成为房地产投资信托基金(REIT),它也将继续受到某些联邦、州的约束
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以及对其收入和财产征收地方税。在……里面2020,MAA支付的总分发金额为$4.00每股普通股分配给股东,高于90%的REIT分派要求,并超过REIT的应纳税所得额。
可通过网站访问我们的报告
MAA和运营合作伙伴文件合并了与SEC的定期报告。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的任何修订,在这些材料以电子方式存档或提交给https://www.maac.com后,将在合理可行的情况下尽快在我们的网站上提供,美国证券交易委员会对我们网站的引用并不构成对网站上包含的信息的引用,也不应被视为本10-K表格年度报告的一部分。上述所有材料也可通过联系我们的投资者关系部免费获取,地址为田纳西州德尔曼敦38138,德国白杨大道6815Plar Avenue,Suite500。
第1A项风险因素。
除了这份Form 10-K年度报告中包含的其他信息外,我们还发现了以下可能对我们的业务前景、财务状况或经营结果产生重大不利影响的其他风险和不确定性。投资者在作出投资决定前,应仔细考虑以下所述的风险。我们的业务面临重大风险,下面描述的风险可能不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的、我们目前认为无关紧要的或可能普遍适用于任何公司的其他风险也可能对我们的业务运营产生重大影响。如果这些风险中的任何一个发生,我们的业务前景、财务状况或经营结果可能会受到影响,我们股票的市场价格和我们债务证券的交易价格可能会下降,您可能会损失您对我们股票或债务证券的全部或部分投资。
与新冠肺炎大流行相关的风险
新冠肺炎大流行和控制疾病传播的缓解努力已经并预计将继续对我们的业务产生重大影响,我们的财务状况、运营业绩和现金流可能会受到与新冠肺炎相关的因素的重大不利影响。
2020年3月,世界卫生组织将新冠肺炎定性为大流行,美国总统宣布美国新冠肺炎疫情构成全国紧急状态。联邦、州和地方政府当局采取了非常行动来抗击新冠肺炎的蔓延,包括发布“呆在家里”的指令和类似的命令,要求许多个人大幅限制日常活动,并要求许多企业缩减或停止正常运营。这些措施虽然意在保护人类生命,但却导致美国各地的经济活动大幅减少,失业率飙升,包括我们的房产所在的市场。2020年4月,全国失业率达到大萧条以来的最高水平,2020年6月,美国国家经济研究局正式宣布美国陷入衰退。尽管一些经济学家认为,美国经济现在已不再处于衰退之中,但经济依然脆弱不堪。官员们与假期出行和社交活动增加有关的新冠肺炎新病例激增似乎已经开始消退,但全国每天仍有数以万计的新病例报告。美国政府已经批准了几种新冠肺炎疫苗的紧急使用授权,但疫苗发放速度一直比政府官员希望的要慢,而且在美国已经记录到了导致新冠肺炎的病毒的多个变种。许多司法管辖区继续执行限制企业正常运营的命令,恢复更广泛的“呆在家里”的指令和命令仍然是可能的。
我们出租公寓和收取租金收入的能力取决于国家、地区和当地的经济状况,特别是失业率和个人收入水平。随着失业率的上升和收入的下降,可能会有更少的人,包括现在和未来的居民,能够负担得起我们的公寓社区,我们的一些居民可能很难根据租约及时向我们支付租金。
正在进行的新冠肺炎大流行以及旨在防止其蔓延的限制措施可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响,这些影响很难预测。这些不利影响除其他因素外,将视乎以下因素而定:
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居民及时全额支付租金的能力或意愿; |
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联邦、州、地方和行业发起的努力,可能会对包括我们在内的房东收取租金和习惯费用、调整租金和执行拖欠租金的补救措施的能力产生不利影响,例如疾控中心发布的暂时停止驱逐住宅的命令,以防止新冠肺炎的进一步蔓延; |
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我们有能力以有利的条件或完全不有利的条件续签租约或转租单位,包括由于我们的公寓社区所在市场的不利经济和市场条件; |
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由于社会距离或其他限制,我们有能力租赁或转租单位,以防止新冠肺炎传播可能阻碍我们的租赁活动; |
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由于社会距离或其他旨在防止新冠肺炎传播的限制,我们能够成功完成租赁组合中的物业租赁,并在最初预期的时间表上达到预期的租金和入住率,这可能会阻碍我们的租赁活动; |
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由于社会距离或其他旨在防止新冠肺炎传播的限制,我们有能力完成我们开发组合中的物业建设,这可能会减缓我们的建设活动或暂时停止我们的建设活动; |
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我们有能力继续我们的公寓单元重建计划,并由于社会距离或其他旨在防止新冠肺炎传播的限制而提高翻新或升级单元的租金; |
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我们的一个或多个公寓社区可能成为新冠肺炎感染的聚集地,这可能会对我们的声誉和入住率产生负面影响,并由于租赁需求减少而导致运营损失; |
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金融市场的严重和长期的干扰和不稳定,包括债务和股权资本市场,它们已经并可能继续经历大幅波动,或信贷和融资条件的恶化(或我们的无担保循环信贷安排下的一个或多个贷款人拒绝或未能为各自对我们的融资承诺提供资金),这可能会影响我们以有吸引力的条款或根本不及时地获得为我们的业务运营提供资金所需的资本或为即将到期的债务进行再融资的能力,这将对我们满足流动性和资本支出要求的能力产生不利影响; |
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持续的股市波动,对我们证券的市场价格产生负面影响,包括与我们的经营业绩或前景无关的市场状况;以及 |
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我们有能力管理我们的业务,以至于我们的管理层或人员受到新冠肺炎疫情的大量影响,不愿意、无法或不被允许开展工作。 |
持续的新冠肺炎疫情以及当前的经济、金融和资本市场环境给我们带来了实质性的风险和不确定性。然而,形势的流动性使我们无法预测新冠肺炎将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生的最终影响,这些影响将在很大程度上取决于与美国新冠肺炎疫情持续时间和范围直接或间接相关的未来发展。就新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响的程度而言,它还可能增加本Form 10-K年度报告中描述的许多其他风险。
与我们的房地产投资和经营相关的风险
不利的市场和经济状况可能会对入住率、租金收入和我们物业的价值产生不利影响。
我们所在地区不利的市场和经济条件可能会严重影响我们的入住率、租金和收藏品、我们物业的价值以及我们以经济有利的条件收购或处置公寓社区的能力。我们以优惠的价格出租公寓社区的能力受到多户住宅和其他租赁市场供应增加的不利影响,并取决于经济总体水平,而整体经济水平受到失业和失业水平、个人债务水平、房地产市场低迷、股市波动和未来不确定性等因素的不利影响。当相关租金下降时,我们的一些主要费用通常不会下降。我们预计,入住率、租金收入和/或公寓社区价值的下降将导致我们可用于偿还债务和进行分配的现金减少,这可能会对我们的财务状况或证券的市场价值产生不利影响。可能影响我们的入住率、租金收入和/或公寓社区价值的因素包括以下因素:
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全球、国家、区域和地方经济状况低迷,特别是失业率上升; |
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抵押贷款利率和房价的下降,使替代住房更容易负担得起; |
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政府或建筑商在拥有住房方面的激励措施,使替代住房选择更具吸引力; |
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当地房地产市场状况,包括公寓或其他可供出租的住房供过于求,或该地区对公寓的需求减少; |
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居民的经济状况下降,可能会增加向部分居民收取租金的困难; |
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市场租金下降; |
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家庭组成下降;以及 |
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如果这些成本不能转嫁到我们的居民身上,就会增加运营成本。 |
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如果不能产生足够的现金流,可能会限制我们偿还债务和进行分配的能力。
我们偿还债务和进行分配的能力取决于我们产生超出运营成本和资本支出要求的现金流和/或进入债务和股权融资市场的能力。由于我们无法控制的因素,我们的运营资金可能不足。此类事件或条件可能包括:
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整体经济疲软,这降低了就业增长和对公寓住房的相关需求; |
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来自其他公寓社区的竞争; |
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在我们的市场上过度建造新公寓或可供选择的公寓或其他住房选择(即出租或出售的公寓或独户住宅),这可能会对入住率或租金产生不利影响,和/或需要租金优惠才能出租公寓; |
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由于通货膨胀和其他因素造成的经营成本(包括房地产税、公用事业和保险费)增加,可能无法通过提高租金来抵消; |
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不能在租赁初期或租赁终止后以优惠的经济条件出租公寓; |
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政府法规的变化和相关的合规成本; |
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在我们经营的地区颁布租金管制或租金稳定法,或制定其他管理多户住房的法律; |
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其他法律变更,包括但不限于税法和住房法; |
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未投保的损失,包括因灾难性风暴、地震或恐怖主义行为造成的损失; |
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利率水平和融资渠道、借款人信用标准和首付要求的变化,可能导致租房者购买住房(如果利率下降,住房贷款更容易获得)或增加我们的购置和运营成本(如果利率上升,融资不那么容易获得);以及 |
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房地产投资的流动性相对不足。 |
有时,我们依靠外部资金来源为支付给股东的分配和我们的资本投资计划提供全部资金,包括我们现有的房地产开发项目。虽然我们有足够的流动性允许通过额外借款以当前利率进行分配,但如有必要,任何重大和持续的运营恶化都可能导致我们的财务资源不足以偿还债务并以当前利率进行分配,在这种情况下,我们将被要求降低分配率。我们运营资金的任何下降都可能对我们进行分配或履行贷款契约的能力产生不利影响,并可能对我们的股票价格或债务证券的交易价格产生实质性的不利影响。
我们依赖于将我们的投资集中在单一资产类别,这使得我们的运营结果更容易受到行业低迷或放缓或其他经济因素的影响。
截至2020年12月31日,我们几乎所有的投资都集中在多家庭部门。因此,我们将面临投资于单一类型物业的固有风险。与我们将投资分散到一个以上的资产类别相比,对多户住宅需求的低迷或放缓可能会对我们的运营结果或资产价值产生更明显的影响。
我们的业务集中在美国东南部、西南部和大西洋中部地区;我们受到所在地区总体经济状况的影响。
截至2020年12月31日,我们的投资组合中约有40.1%位于前五大市场:美国佐治亚州亚特兰大、德克萨斯州达拉斯、得克萨斯州奥斯汀、北卡罗来纳州夏洛特和佛罗里达州奥兰多,此外,我们的整体业务集中在美国东南部、西南部和大西洋中部地区。我们的表现可能会受到这些地理区域的经济状况和其他相关因素的不利影响,包括这些地区的公寓供求情况、分区和其他监管条件,以及来自其他社区和其他房屋形式的竞争。特别是,我们的业绩受到就业增长和失业的不成比例的影响。如果这些市场中的任何一个市场的经济状况、就业增长和失业状况恶化,或者其中任何一个地区遭遇自然灾害,我们的投资组合价值、我们的经营业绩以及我们偿还债务和分配债务的能力都可能受到不利影响。
公寓社区和房地产公司之间的激烈竞争可能会对我们的收入以及收购和发展机会产生不利影响。
在我们每个社区的市场区域内,还有许多其他公寓社区和房地产公司,其中一些可能比我们拥有更多的财力和其他资源,与我们争夺居民和收购和开发机会。这些地区竞争激烈的公寓社区和房地产公司的数量可能会对(1)我们出租公寓并创造收入的能力,以及(2)收购和开发机会产生实质性影响。这些竞争者的活动可能会导致我们为新物业支付比没有竞争对手更高的价格。
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已付费或m可以阻止我们购买所需属性IES这可能会对我们以及我们偿还债务和分配债务的能力产生实质性的不利影响。
未能在新市场取得成功可能会对我们的业绩产生不利影响。
如果有合适的机会,我们可能会在现有市场领域以外进行收购。如果我们选择进入新市场,我们在现有市场的历史经验并不能确保我们能够在新市场成功运营。如果我们选择进入新市场,我们可能会面临各种风险,包括无法准确评估当地市场状况,无法确定合适的收购机会,无法聘用和留住关键人员,以及不熟悉当地政府和许可程序。此外,我们可能会放弃进入新市场的机会,无论出于什么原因,我们都已经开始探索新市场,因此可能无法收回已经产生的费用。
环境问题是可能的,也可能代价高昂。
根据各种联邦、州和地方法律、条例和法规,房地产的现任或前任所有者或经营者可能需要承担移除或补救某些危险或有毒物质的费用,这些物质在这些财产之内、之上、周围或之下。这样的法律往往强加这种责任,而不考虑所有者或经营者是否知道或对这种危险或有毒物质的存在负有责任。危险、有毒物质或石油产品泄漏的存在或未得到适当补救,可能会对业主或经营者出售或出租受影响的财产或以该财产作为抵押品借款的能力产生不利影响。安排处置或处理危险或有毒物质的人还可能承担在处置或处理设施移除或补救危险或有毒物质的费用,无论该设施是否由该人所有或经营。某些环境法规定将含石棉材料释放到空气中的责任,第三方也可以就与含石棉材料和其他危险或有毒物质有关的人身伤害向房地产所有者或经营者寻求赔偿。联邦和州法律也对某些地下储罐的操作和随后的拆除进行了监管。对于目前或以前拥有(直接或间接)、经营、管理、开发或控制房地产,我们可能被视为此类公寓社区的业主或经营者,或已安排处置或处理危险或有毒物质,因此可能需要支付移除或补救费用,以及某些其他费用,包括政府罚款以及人身和财产损害索赔。
我们目前的政策,是就我们寻求收购或发展的每个公寓社区进行第一期环境研究,而这些研究一般不涉及土壤或地下水样本等侵入性技术,并会相应地进行。然而,我们不能向您保证,对我们目前或未来的任何公寓社区进行的第一阶段环境研究或其他环境研究将揭示:
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所有或全部潜在环境责任; |
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物业的任何先前拥有者或经营者没有造成我们未知的任何重大环境状况; |
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任何一个或多个该等公寓社区在其他情况下并不存在物质环境状况;或 |
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环境问题不会对我们以及我们偿还债务和分配债务的能力产生实质性的不利影响。 |
某些环境法规定以前的财产所有人承担责任,只要在以前的所有权期间存在危险或有毒物质。财产的转让并不免除所有者的这种责任。因此,我们可能对我们的前任或我们之前出售的公寓社区负有责任。此外,已有多起针对多户公寓社区业主和经营者的诉讼,指控住宅房地产中存在霉菌造成人身伤害和财产损失。其中一些诉讼导致了大量的金钱判决或和解。保险公司对这些责任赔偿的反应是,将与模具相关的索赔排除在标准保单之外,并单独为模具背书定价。我们已经获得了一份单独的污染保险单,涵盖了与霉菌相关的索赔,并采取了旨在将我们任何公寓社区中的霉菌存在降至最低的计划,以及及时处理和解决霉菌报告的指导方针。在我们的污染政策不包括的范围内,如果出现财产损失或健康问题,或对此提出指控,霉菌的存在可能会使我们承担居民和其他人的责任。
来自新收购、开发项目和再开发活动的运营可能不会像预期的那样表现。
作为我们业务战略的一部分,我们打算收购、开发和重新开发公寓社区。一些新收购、开发或翻新的物业可能不会像我们预期的那样表现。*我们还可能高估新物业或重新定位的物业可能产生的收入(或低估费用)。此外,这些物业的入住率和租金可能达不到我们投资的预期。
此外,在收购方面,我们可能无法快速有效地将收购的公寓社区和新人员整合到我们现有的运营中,如果未能成功整合这些公寓社区或人员,将导致效率低下,从而可能对我们的预期投资回报产生不利影响。同样,我们可能会收购受债务约束或存在与环境状况、所有权状况、身体状况或其他因素有关的问题的物业。
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遵守分区法、建筑法规或其他法律要求,在每一种情况下,我们的收购可能对未知的债务或条件没有任何追索权,或只有有限的追索权,我们可能有义务支付大量资金来了结或解决它,这可能会对我们的现金流和经营业绩产生不利影响。.
我们面临着与出售公寓社区相关的某些风险,这可能会限制我们的运营和财务灵活性。
我们计划出售不再符合我们长期战略的公寓社区。然而,不利的市场状况可能会限制我们在想要的时候出售房产的能力,以及迅速改变我们的投资组合以实现我们的战略目标的能力。同样,适用于REITs的联邦税法限制了我们从出售房产中获利的能力,这种限制可能会阻止我们在市场状况有利的时候出售房产。尽管我们可能会不时地在旨在符合守则第1031条规定的“同类交易所”的交易中处置房产。如果打算符合1031条款交换资格的交易后来被确定为应纳税,我们可能面临不利后果,如果适用于此类交易的法律被修订或废除,我们可能无法在递延纳税的基础上处置房地产。
开发和建设风险可能会影响我们的盈利能力。
截至2020年12月31日,我们有8个在建开发社区,一旦建成,代表2607个单元。我们可能会在机会出现时进一步投资于这些开发社区和其他开发社区,并可能通过与非关联方的合资企业进行投资。我们的开发和建设活动面临以下风险:
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我们可能无法获得或在获得必要的分区、土地使用、建筑、占用和其他所需的政府许可和授权方面面临延误,这可能会导致开发成本增加,可能会推迟所有或部分开发社区的初始入住日期,并可能要求我们完全放弃与我们无法获得许可或授权的项目有关的活动; |
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我们可能无法在优惠条件下获得发展活动的资金,这可能会导致建设延迟,导致成本增加,收入减少,并可能导致我们放弃机会; |
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收益可能低于预期,原因是项目延迟完成、成本超过预算、租赁优惠高于预期以及租金低于最初估计; |
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我们发展项目中的开发商破产可能会给我们的社区发展带来延误和成本,并可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响; |
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我们可能会放弃已经开始探索的发展机会,并且可能无法收回与探索这些机会相关的费用; |
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我们可能无法如期完成公寓楼的兴建和出租,或招致的发展或建筑成本超出我们原来的预算,而我们亦可能无法收取足以弥补这些成本增加的租金; |
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一个新开发的公寓社区的入住率和租金可能会根据许多因素而波动,包括市场和经济状况,这阻碍了我们实现该社区的盈利目标; |
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当我们向第三方出售我们开发或翻新的公寓社区或物业时,我们可能会受到未投保或超出保险限额的保修或建筑缺陷的约束; |
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如果我们不能通过其他方式筹集资金,如果我们不能成功地达成合资协议,可能会阻止其他有利的投资;以及 |
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通过旨在应对气候变化及其影响的法律和法规,包括例如“绿色”建筑法规,可能会增加我们的发展成本,并导致我们发展社区建设的延误。 |
增加房地产税、公用事业和保险费可能会对经营业绩产生负面影响。
由于我们持有大量的房地产,房地产税、公用事业和公寓社区保险的成本是费用的重要组成部分。房地产税、公用事业和保险费会受到大幅增加和波动的影响,这些都可能在很大程度上超出我们的控制范围。例如,气候变化的潜在影响以及极端天气事件和自然灾害风险的增加可能会导致我们的保险费大幅增加,并对承保范围产生不利影响。如果与房地产税、公用事业和保险费相关的成本上升,而没有相应的收入增长来抵消,我们的经营业绩可能会受到负面影响,我们偿还债务和分配债务的能力可能会受到不利影响。
短期租约使我们受到市值租金下跌的影响,当租约到期时,我们可能无法续签租约或转租单位。
我们的公寓租期一般是一年或一年以下。由于这些租约通常允许居民在租期结束时离开而不会受到惩罚,因此我们的收入受到市值租金下降的影响比长期租约更快。*如果我们不能及时续签或转租单位,或者如果续签或转租的租金明显低于预期利率,那么我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
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我们的运营依赖于信息技术系统,这些系统的任何漏洞或安全故障都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和声誉造成重大不利影响。
我们依赖专有和第三方信息技术系统来处理、传输和存储信息,并管理或支持我们的业务流程。我们在我们的信息技术系统上存储和维护有关我们和与我们有业务往来的人员的机密财务和业务信息。我们还收集和持有与我们的租赁和物业管理活动相关的居民和潜在居民的个人身份信息,并收集和持有员工与其工作相关的个人身份信息。此外,我们聘请第三方服务提供商收集和持有我们的居民、潜在居民和员工的个人身份信息,以向我们提供业务服务,包括网站托管、物业管理、租赁、会计、工资和福利服务。保护我们赖以生存的资讯科技系统,对我们至为重要。我们采取措施,并通常要求第三方服务提供商采取措施,保护我们和我们的服务提供商的信息技术系统中维护的信息的安全性,包括使用系统、软件、工具和监控来为信息的处理、传输和存储提供安全性。然而,我们面临着与我们所依赖的信息技术系统的漏洞或安全故障相关的风险,这些风险可能是由互联网上的网络攻击或网络入侵、恶意软件、计算机病毒或员工失误或不当行为等事件造成的。这种数据泄露或安全故障的风险,特别是通过网络攻击或网络入侵, 由于新技术的兴起以及未遂攻击和侵入者的复杂程度和活动的增加,这一数字总体上有所增加。
我们和我们的服务提供商实施的安全措施不能提供绝对的安全性,也不能保证我们或我们的服务提供商将来不会遭遇数据安全事件,不能保证未经授权的各方不会访问存储在我们或我们的服务提供商系统上的敏感信息,不能保证这种访问不会暂时或永久地影响、干扰或中断我们的运营,也不能保证任何此类事件会被及时发现。即使是保护最严密的信息、网络、系统和设施也仍然存在潜在的漏洞,因为此类企图的安全漏洞中使用的技术不断发展,通常在针对目标启动之前不会被识别,在某些情况下,设计为不会被检测到,甚至可能不会被检测到。此外,第三方信息技术提供商可能不会以避免未经授权的丢失或泄露或解决已知漏洞的方式向我们提供硬件或软件的修复或更新,这些漏洞可能会使我们受到已知的威胁或由于这些延迟而导致的停机时间。(注:第三方信息技术提供商可能不会以避免未经授权的丢失或泄露或解决已知漏洞的方式向我们提供硬件或软件的修复或更新,这些漏洞可能会使我们受到已知的威胁或停机时间,因为这些延迟可能会导致这些漏洞。因此,我们和我们的服务提供商可能无法预见这些技术,也无法实施足够的安全屏障或其他预防措施。此外,我们可能需要花费大量额外资源,以继续加强信息安全措施和内部流程和程序,或调查和补救任何信息安全漏洞。
数据安全事件可能危及我们或我们的服务提供商的信息技术系统,我们或我们的服务提供商存储的信息,包括居民、潜在居民和员工的个人身份信息,可能会被访问、误用、公开披露、损坏、丢失或被盗。如果不能防止我们或我们的服务提供商的信息技术系统发生数据泄露或安全故障,可能会中断我们的运营,导致停机,将我们的计划努力和资源从其他项目转移到其他项目,损害我们的声誉和品牌,损害我们的竞争地位,使我们难以吸引和留住居民,使我们面临责任索赔或监管处罚,并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大和不利影响。同样,如果我们的服务提供商没有使用足够的安全或数据保护程序,或以未经允许或不正当的方式使用个人数据,我们可能要对某些损失负责,这可能会损害我们的声誉。
遵守或不遵守法律法规可能会对我们的运营和物业价值产生不利影响。
我们必须按照众多联邦、州和地方法律法规拥有、运营、管理、收购、开发和重新开发我们的物业。例如,1990年的《美国残疾人法》、1988年的《公平住房法》以及其他联邦、州和地方法律一般都要求残疾人可以进入公共住宿场所。不遵守规定可能会导致政府处以罚款或判给私人诉讼当事人损害赔偿。这些法律可能要求我们修改现有的公寓社区。这些法例亦可能会限制翻新工程,规定伤残人士可更方便进入这类建筑物,或要求我们加建其他会增加建筑成本的结构特色。我们无法确定遵守这些法律的成本,这可能是巨大的。
我们不知道我们受到的法律要求是否会改变,或者是否会施加新的要求。法律法规的变化可能会要求我们做出重大的意想不到的支出,限制我们收回增加的运营费用的能力,限制我们提高租金或收取某些费用的能力,限制我们执行拖欠租金的补救措施的能力,或者以其他方式对我们的运营造成不利影响。例如,我们看到州和地方政府实施的能力有所增加,考虑或被租户权益倡导团体敦促考虑租金管制或租金稳定的法律和法规,以及租户权利法律和法规。*我们经营的市场未来的任何此类立法都可能对我们的运营结果和物业价值产生重大不利影响。
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我们不时卷入的法律诉讼可能会对我们的业务产生不利影响。
作为多户公寓社区的业主、经营者和开发商,我们可能会卷入各种法律诉讼,包括但不限于与商业、开发、就业、环境、证券、股东、租户或侵权法律问题相关的诉讼,其中一些可能会导致集体诉讼。例如,如本10-K表格年度报告中包含的合并财务报表附注11中更详细描述的那样,我们目前是德克萨斯州公寓社区两起与租户滞纳金政策相关的集体诉讼的被告。
如果法律诉讼对我们不利或由我们和解,且不在保险范围内,可能会导致对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大责任。同样,无论结果如何,法律诉讼都可能导致巨额成本和开支,影响我们部分保险覆盖范围的可用性或成本,并显著分散我们管理层的注意力。不能保证我们能够在任何悬而未决的或未来的法律诉讼中获胜,或取得有利的解决方案。
极端天气或自然灾害可能会对我们的财产造成重大损失,灾难造成的损失可能超出我们的保险范围。
我们的许多公寓社区位于可能受到极端天气和自然灾害(如洪水、飓风和地震)影响的地区,事件发生的可能性或频率可能会增加,部分原因是气候变化的影响。但此类事件可能会对我们的财产造成重大损害,扰乱我们的运营,并对我们的居民造成不利影响。我们不能保证此类情况不会对我们的财产、运营或业务产生实质性的不利影响。
我们为我们的公寓社区投保财产保险,并打算在未来为我们收购的公寓社区获得类似的保险。然而,一些损失,通常是灾难性的,如洪水、飓风或地震造成的损失,是有限制的,因此可能没有保险。我们在确定保险金额、承保范围和免赔额条款时行使酌情权,以期以合理的成本和适当的条款为我们的投资维持我们认为合适的保险。如果我们遭受重大损失,我们的保险覆盖范围可能不足以支付损失投资的全部当前市场价值或当前重置价值。通货膨胀、建筑法规和条例的改变、环境考虑和其他因素也可能使我们无法在财产受损或被毁后使用保险收益来更换它。*我们遇到的任何没有完全由我们的保险覆盖的损失可能会对我们的经营业绩产生负面影响,并可能降低我们的财产的价值。
暴力行为可能会降低我们的资产价值,并可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们的公寓社区可能直接或间接成为实际或威胁到的恐怖袭击、犯罪、枪击或其他暴力行为的地点或目标,这些事件的发生可能会通过破坏、破坏、损失或增加安全成本来影响我们社区的价值,以及由于租赁需求减少而导致的运营损失,保险的可用性可能会受到限制,或者可能会受到巨额成本的影响。即使这样的事件发生在我们的公寓社区之一,我们也可能会受到重大责任索赔的影响。此外,实际或潜在的恐怖袭击可能对国家经济状况以及我们经营的市场的经济状况产生不利影响,同样可能对我们的业务和经营结果产生重大不利影响。
与我们的负债和融资活动相关的风险
我们的巨额债务可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
截至2020年12月31日,我们的总债务为46亿美元。我们未来可能会在收购、开发和经营活动等方面产生额外的债务。
我们的杠杆程度带来了重大风险,包括以下几个方面:
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我们可能需要将运营资金的很大一部分用于偿还债务,我们的现金流可能不足以支付所需的本金和利息; |
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偿债义务将减少可用于分配的资金和可用于收购、开发和重新开发的资金;- |
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与负债较少的竞争对手相比,我们可能更容易受到经济和行业低迷的影响; |
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我们应对不断变化的商业和经济状况的能力可能有限; |
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我们可能会拖欠债务,这可能导致这些债务加速、租金和租约的转让以及丧失抵押品赎回权的财产损失;以及 |
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如果我们的一家子公司违约,可能会触发其他债务项下的交叉违约或交叉加速拨备,这可能会导致立即违约,或者允许贷款人宣布根据该条款借入的所有资金都是到期和应付的。 |
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如果这些事件中的任何一个发生,我们的财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。
我们可能无法续签、偿还或再融资我们的未偿债务,这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。
我们面临与债务融资相关的正常风险,包括我们的现金流不足以支付所需的本金和利息的风险,有担保或无担保的债务在到期时无法续期、偿还或再融资的风险,或任何续期或再融资的条款将不如此类债务的现有条款优惠的风险。如果我们不能以可接受的条件为我们的债务进行再融资,如果真的有的话,我们可能会被迫以不利的条件处置我们的一个或多个公寓社区,这可能会给我们带来损失。这样的损失可能会对我们以及我们偿还债务和分配债务的能力产生实质性的不利影响。此外,如果某物业被按揭以保证偿还债务,而我们又无力偿还按揭,则承按人可取消该物业的抵押品赎回权、委任接管人、转让租金及租约或寻求其他补救办法,结果会令我们的收入和资产价值蒙受损失。丧失抵押品赎回权还可能在没有附带现金收益的情况下创造应税收入,从而阻碍我们满足准则的REIT分配要求的能力。
利率上升可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。
我们已经招致并预计未来将招致以浮动利率计息的债务。利率可能会上升,这可能会导致我们的可变利率债务的利息支出增加,或者在为到期的固定利率债务进行再融资时提高利率,这可能会对我们以及我们偿还债务和进行分配的能力产生实质性的不利影响,或者导致我们在某些债务工具下违约。此外,市场利率的提高可能会导致我们普通股的持有者从我们的分配中要求更高的股票收益率,这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。任何由于失业率或通货膨胀率等关键经济指标而导致的联邦基金利率上升,都可能导致利率和借贷成本上升,这可能会对我们以有利条件进入债务市场的能力产生负面影响。任何持续的不利经济状况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)可能会对我们的运营业绩和现金流产生不利影响。
伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是伦敦银行间市场上银行间拆借所使用的基本利率,被广泛用作设定全球贷款利率的参考。伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)是用作我们的无担保循环信贷安排参考利率的利率基准,尽管截至2020年12月31日,我们的无担保循环信贷安排下没有借款。伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的管理人洲际交易所基准管理局(ICE Benchmark Administration)宣布,计划在2021年12月31日之后立即停止发布一周和两个月期美元LIBOR,并在2023年6月30日之后立即停止发布剩余的美元LIBOR期限(1个月、3个月、6个月和12个月)。目前,对于什么利率或哪些利率将成为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的公认替代品,还没有达成共识。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)合作,已批准用有担保隔夜融资利率(SOFR)取代美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。SOFR是一种比伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)更一般的衡量标准,它考虑了隔夜借入现金的成本,并以美国国债为抵押。然而,美国银行业监管机构已表示,将允许金融机构选择任何基准利率来取代LIBOR。鉴于LIBOR和SOFR或任何其他可能建立的替代基准利率之间的内在差异,从LIBOR过渡到LIBOR存在许多不确定性,包括但不限于,这将如何影响我们的可变利率债务成本。这些发展对伦敦银行同业拆借利率的影响无法完全预测,而且将跨越多个未来时期,但可能会导致我们可变利率债务的成本增加,这可能会对我们的运营业绩和现金流产生不利影响。
我们未来可能会承担更多债务,这可能会对我们的财务状况产生不利影响。
我们目前通过借款(包括我们的商业票据计划和循环信贷安排)以及其他来源(如不再符合我们投资标准的公寓社区的销售)为收购和开发公寓社区提供部分资金。此外,我们可能会通过额外的债务为我们的其他资本需求提供资金。我们的组织文件对我们可能承担的债务没有任何限制,而且我们将来可能会承担更多的债务。因此,受各种贷款协议和管理优先票据的契约对债务的限制,我们可能会变得更高的杠杆率,导致偿债增加和债务违约风险增加,这可能对我们的财务状况、我们未来进入债务和股权资本市场的能力以及我们偿还债务和进行分配的能力产生实质性的不利影响。
我们某些债务的限制性条款可能会导致债务偿还速度加快。
截至2020年12月31日,我们的未偿还借款为46亿美元。我们的债务包含有关利息覆盖率、最高担保债务、维持未担保资产价值、总债务与总资产之比等方面的财务契约,以及与其他重大债务的交叉违约条款。我们遵守这些金融契约的能力可能会受到
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我们的经营和财务业绩的变化、一般业务和经济状况的变化、不利的监管发展或其他对我们产生不利影响的事件。如果发生违约事件,我们的贷款人可能会根据各自的贷款协议宣布借款到期并立即支付,这可能会对我们的财务状况以及我们偿还债务和进行分配的能力产生重大不利影响。
如果我们的信用评级被下调,可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
我们有大量未偿债务。*我们目前根据三家评级机构对我们的信誉的评估,分别对我们进行企业信用评级。*这些评级基于许多因素,包括它们对我们的财务实力、流动性、资本结构、资产质量以及现金流和收益的可持续性的评估。*即使我们的信用评级被下调或采取其他负面行动,我们可能需要为未偿还的借款支付额外的利息和费用。此外,降级可能会对我们的能力产生不利影响,因为如果我们的信用评级被下调或采取其他负面行动,我们可能会被要求为未偿还的借款支付额外的利息和费用。*此外,降级可能会对我们的能力产生不利影响。*如果我们的信用评级被下调或采取其他负面行动,我们可能需要为未偿还的借款支付额外的利息和费用。财务状况和经营业绩。
融资可能无法获得,可能会稀释。
我们的资本需求取决于众多因素,包括公寓社区的入住率和周转率、开发和资本支出、运营成本和潜在收购。我们无法准确预测资本需求的时间和金额。如果我们的资本需求与我们的计划有很大的不同,我们可能会比预期的更早地需要额外的融资。
我们和房地产行业的其他公司时不时地遇到融资渠道有限的情况。资本和信贷市场的错位和流动性中断可能会影响债务市场的流动性,这可能会导致对我们不那么有吸引力的融资条款和/或无法获得某些类型的债务融资。同样,中断可能会阻碍我们的交易对手履行合同义务的能力。如果资本和信贷市场出现波动,资金的可用性再次变得有限,或者只能以没有吸引力的条款获得,我们将招致与发行债务工具相关的成本增加。此外,在我们想要或需要进入资本和信贷市场的时候,我们进入资本和信贷市场的能力可能会受到这些或其他因素的限制或阻碍,这将对我们为即将到期的债务进行再融资和/或对不断变化的经济和商业状况做出反应的能力产生不利影响。信贷市场的不确定性可能会对我们进行收购的能力产生负面影响,使我们更难或不可能出售房产,或者可能对我们出售房产的价格产生不利影响。由于潜在买家可能会经历债务融资成本的增加或获得债务融资的困难,因此金融市场的潜在持续中断也可能对我们或整体经济产生其他未知的不利影响,并可能导致我们证券的价格大幅波动和/或下跌。如果我们发行额外的股权证券以获得额外的融资,我们现有股东的利益可能会被稀释。
与MAA的组织和股票所有权相关的风险
MAA的所有权限制限制了其股本的可转让性。
MAA的章程规定,除非得到董事会的批准,否则任何单一股东对其股本的所有权不得超过其股本中所有流通股(普通股和优先股)价值的9.9%。宪章还禁止任何人购买股票,如果购买会导致其失去REIT地位。如果股票交易导致少于100人拥有其全部股份,或应用守则的某些广义归属规则,拥有其全部股份的人数少于5人或更少,则可能发生这种情况。如果投资者收购的股票超过了所有权限额或违反了REITs守则的所有权要求,MAA:
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将视为转让无效; |
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不会将交易反映在其账面上; |
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可以采取法律行动禁止交易; |
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不会派发有关该等股份的股息或其他分派; |
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不承认这些股份的任何投票权; |
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将为其利益考虑以信托方式持有的股份;以及 |
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要么指示持有者出售股票,并将任何利润交给MAA,要么MAA将赎回股票。如果MAA赎回股票,持有人将获得相当于以下价格中较小者的价格: |
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持股人为股票支付的本金价格, |
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每股价格等于适用股本的市场价格(按其章程规定的方式确定), |
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如果没有其章程中规定的转让限制,该持股人将被视为已获得股份所有权的日期的市场价格(如此确定),以及 |
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田纳西绿色邮政法允许的最高价格(该价格是购买该等股票前30个交易日内股票的最高和最低收盘价的平均值,或者,如果 |
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该等股份的持有人在开始收购要约或作出该公告前的30个交易日内,已开始要约收购或已宣布有意寻求对MAA的控制权)。 |
根据MAA的选择,赎回价格可以由运营合伙公司为每一股被赎回的超额股份交付一个共同单位(在影响其普通股的股票拆分、股票股息或资本重组或MAA的某些合并、合并或资产转移等情况下,可能会不时进行调整),以支付赎回价格。
投资者违反上述所有权限制收购股份的:
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持股人可能丧失对股份的处分权; |
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如果该股票的市场价格上涨,持股人不得确认出售该股票的利润; |
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如果市场价格下跌,持有者可能被要求确认出售此类股票的损失。 |
未来发行的债务或股权证券可能优先于MAA的股票,可能会对MAA的股票的市场价格产生不利影响。
如果我们决定在未来发行额外的债务证券,这将优先于MAA的普通股,很可能它们将受到契约或其他包含限制我们经营灵活性的契约的文书的管辖。此外,我们未来发行的任何股本证券或可转换或可交换证券可能具有比MAA普通股更优惠的权利、优惠和特权,并可能导致MAA普通股所有者的股权被稀释。我们以及MAA的股东将间接承担发行和服务此类证券的成本。由于我们在未来的任何发行中发行债券或股票的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素,因此我们无法预测或估计未来发行的任何证券的金额、时间或性质。因此,MAA普通股的持有者将承担我们未来发行股票的风险,降低MAA普通股的市场价格,稀释他们所持股票的价值。
未来期间的股息分配形式、时间和金额可能会有所不同,并受到经济和其他考虑因素的影响。
虽然我们的董事会有在收到股息的季度之前宣布股息的历史,但股息分配的形式、时间和金额将由董事会自行决定,并由董事会自行决定。股息分配的形式、时间和金额将取决于实际运营现金、我们的财务状况、资本要求、守则REIT条款下的年度分配要求以及我们董事会认为相关的其他因素。我们的董事会可能会不时修改我们的股息政策。
MAA章程和田纳西州法律的规定可能会限制第三方获得MAA控制权的能力。
所有权限制
上文讨论的9.9%的所有权限制可能会阻止第三方在未经我们董事会同意的情况下获得MAA的控制权。
优先股
MAA的章程授权我们的董事会发行最多2000万股优先股,其中86.8万股已被指定为8.50%系列I累计可赎回优先股,我们称之为MAA系列I优先股。除MAA第一系列优先股外,董事会还可以确定任何其他系列发行的优先股的优先股和权利。发行优先股可能会延迟或阻止某人控制MAA,即使控制权的变更符合MAA股东的最佳利益。截至2020年12月31日,已发行和流通股优先股867,846股,全部为MAA系列I类优先股。
田纳西州反收购法规
作为田纳西州的一家公司,MAA公司受到各种立法法案的约束,这些法案对旨在保护股东免受不公平或强制性合并和收购的程序施加限制,并要求它们遵守这些程序。这些法规可能会推迟或阻止收购MAA的要约,并增加完成任何此类要约的难度,即使MAA的收购将符合MAA股东的最佳利益。
与环境、社会和治理因素相关的第三方预期可能会增加成本,并使我们面临新的风险。
我们拥有庞大的机构投资者基础,机构投资者和其他利益相关者越来越关注企业责任,特别是与环境、社会和治理(ESG)因素相关的责任。一些机构投资者可能会利用这些因素来指导他们的投资策略,许多机构投资者关注积极的ESG业务实践,在做出投资决策时可能会考虑一家公司的ESG得分。
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机构投资者可能会使用ESG得分来对公司与同行进行比较。企业责任评级和公司报告的第三方提供商的数量有所增加,导致标准各异,在某些情况下甚至不一致。此外,评估公司ESG实践的标准正在演变,这可能会导致我们对我们的期望更高,并导致我们采取代价高昂的举措来满足任何新的标准。或者,如果我们选择不满足或无法满足新的标准,或者不符合特定第三方提供商的标准,一些投资者可能会得出结论,我们的ESG业务实践不够充分。如果我们的公司责任标准不符合各利益相关者设定的标准,我们可能会面临声誉损害。此外,如果我们传达了某些ESG计划和目标,我们可能会在实现计划或目标方面失败或被视为失败,或者我们可能会因计划或目标的范围而受到批评。如果我们不能满足投资者和其他利益相关者对ESG的期望,或者我们的计划没有按计划执行,我们的声誉和财务业绩以及MAA普通股的市场价格可能会受到不利影响。
市场利率可能会对MAA的普通股市值产生不利影响。
房地产投资信托基金普通股的市场价格可能会受到这些股票的分配率(占股票价格的百分比)相对于市场利率的影响。如果市场利率上升,MAA普通股的潜在购买者可能会期望更高的年度分配率。然而,较高的利率不会导致MAA有更多资金可供分配,事实上,可能会增加MAA的借款成本,并可能减少可用于分配的资金。这可能导致MAA普通股的市场价格下跌。
市场状况的变化或未能达到市场对我们的经营业绩和现金分配的预期,可能会对MAA公司普通股的市场价格产生不利影响。
我们认为,房地产投资信托基金权益证券的市值主要基于市场对房地产投资信托基金的增长潜力及其当前和潜在的未来现金分配的看法,其次是基于标的资产的房地产市场价值。因此,MAA的普通股交易价格可能高于或低于每股资产净值。只要我们出于投资目的、营运资本储备或其他目的保留运营现金流,这些留存资金在增加我们标的资产价值的同时,可能不会相应地提高MAA普通股的市场价格。此外,我们还面临现金流不足以支付给MAA股东的风险。我们未能达到市场对未来收益和现金分配的预期,可能会对MAA的普通股市场价格产生不利影响。
股票市场,包括纽约证券交易所(NYSE),MAA在其上市的普通股,有时会经历重大的价格和成交量波动。因此,MAA普通股的市场价格可能会出现类似的波动,MAA普通股的投资者可能会经历其股票价值的下降,包括与我们的经营业绩或前景无关的下降。MAA上市证券的市场价格可能会受到许多因素的影响,包括但不限于以下因素:
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本公司的财务状况、经营业绩和其他同类公司的业绩; |
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本公司季度和年度经营业绩的实际或预期差异; |
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改变我们的收入或盈利预期或证券分析师的建议; |
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证券分析师发表有关本公司或本行业的研究报告; |
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关键人员的增减; |
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无法进入资本市场; |
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我们或我们的竞争对手的战略决策,如收购、处置、剥离、合资、战略投资或改变业务战略; |
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发行MAA普通股的额外股份,或认为此类出售可能发生,包括MAA在市场上的股票发行计划或自动取款机计划; |
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房地产投资信托基金的总体声誉和投资组合与我们相似的房地产投资信托基金的声誉; |
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房地产投资信托基金的证券与其他主体发行的证券(包括其他房地产公司发行的证券)相比的吸引力; |
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提高市场利率,这可能会导致潜在投资者要求比购买MAA普通股的价格更高的分派率; |
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通过立法或其他监管发展,对我们或我们的行业产生不利影响; |
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新闻界或投资界的投机行为; |
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机构股东或对冲基金的行为; |
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发布与我们的企业责任和ESG报告和披露相关的评级、报告和分数; |
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会计原则的变化; |
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恐怖行为;威胁和 |
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一般市场状况,包括与我们业绩无关的因素。 |
过去,证券集体诉讼经常是在公司股价出现波动后对其提起的。这类诉讼可能会导致巨额费用,并分散我们管理层的注意力和资源。
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与经营伙伴关系相关的风险’运营单位的组织和所有权
经营合伙公司的现有单位持有人拥有有限的批准权,这可能会阻止经营合伙公司的唯一普通合伙人MAA完成可能符合经营合伙公司所有单位持有人和MAA所有股东最佳利益的控制权变更交易。
未经MAA或其关联公司或A类运营单位以外的持有人持有的大部分未清偿运营单位持有人的批准,MAA不得出售或以其他方式处置运营合伙企业的全部或几乎所有资产、解散运营合伙企业,或在发生某些触发事件时采取任何可能导致任何单位持有人实现应税收益的行动。我们A类运营单位的持有者对这些交易的投票权可能会限制MAA完成控制权变更交易的能力,否则可能会符合运营合伙企业的所有单位持有人和MAA的所有股东的最佳利益。
在某些情况下,经营合伙的某些单位持有人必须批准经营合伙出售由单位持有人贡献的某些物业。
在某些情况下,如营运合伙的合伙协议所详述,营运合伙不得出售或以其他方式转让某些物业,除非在吾等收购该等物业时在有限合伙中持有该等物业的有限合伙人中有指定百分比的合伙人批准该等出售或转让。营运合伙公司的单位持有人行使这些批准权,可能会延迟或阻止营运合伙公司完成一项可能符合营运合伙公司所有单位持有人和MAA所有股东的最佳利益的交易。
MAA及其高级管理人员和董事对运营伙伴关系的事务有重大影响。
MAA作为经营合伙公司的唯一普通合伙人,通过其高级管理人员和董事行事,对经营合伙公司的事务具有重大影响。MAA及其高级管理人员和董事可能会以不符合运营伙伴关系单位持有人最佳利益的方式行使他们的影响力。此外,MAA拥有OP单位约96.6%的股份,因此,将对提交给运营合伙企业单位持有人批准的几乎所有事项的结果产生重大影响。
运营现金流不足或MAA普通股市场价格下跌可能会减少运营伙伴关系可用于履行其义务的现金量。
运营合伙公司面临的风险是,其现金流将不足以支付其债务并向其单位持有人进行分配,这可能导致MAA没有资金向其股东进行分配。*MAA未能满足市场对未来运营业绩和现金分配的预期,可能会对其股票的市场价格产生不利影响,从而可能降低MAA从发行到运营合伙公司的资金能力,导致可用于投资、偿还债务或向股东提供资金的现金水平降低。*MAA无法满足市场对未来运营业绩和现金分配的预期,从而可能降低MAA从发行到运营合伙公司的资金能力,导致可用于投资、偿还债务或向股东分配资金的现金水平降低
与税法有关的风险
如果不符合REIT的资格,将导致我们作为一家公司被征税,这将大大减少可用于分配给股东的资金。
如果MAA不符合联邦所得税的资格,MAA将按常规公司税率对其应税收入缴纳联邦所得税,而不享受适用于REITs的股息支付扣除的好处。此外,除非MAA根据适用的法例条文有权获得宽免,否则MAA在丧失资格后的4个课税年度内,将没有资格选择作为房地产投资信托基金处理。由于没有资格成为房地产投资信托基金而产生的额外税负将大大减少或消除可供分配给MAA股东的资金数额。MAA未能获得REIT资格也可能削弱其扩大业务和筹集资本的能力,并将对MAA普通股的价值产生不利影响。
MAA认为,它的组织和资格是REIT,MAA打算以一种允许其继续获得REIT资格的方式运营。然而,MAA不能保证它有资格或仍将有资格成为房地产投资信托基金(REIT)。这是因为,成为房地产投资信托基金的资格涉及应用守则中高度技术性和复杂的条款,对这些条款只有有限的司法和行政解释,并涉及对各种事实事项和情况的确定,这些事项和情况并不完全在房地产投资信托基金管理局的控制范围之内。此外,未来的立法、新法规、行政解释或法院裁决可能会大幅改变税法或税法的适用,涉及联邦所得税目的的REIT资格,或资格为REIT的联邦所得税后果。即使MAA有资格成为REIT,MAA也将缴纳各种联邦、州和地方税,包括财产税和MAA未及时分配给股东的应税收入所得税。此外,MAA可能持有某些资产和从事某些REIT不能通过其应税REIT子公司(TRS)直接从事的活动,这些TRS将按常规公司税率缴纳联邦所得税,其应税收入将不享受适用于REITs的股息支付扣除的好处。
20
此外,我们有一家附属公司已选择被视为房地产投资信托基金,如果我们的附属房地产投资信托基金未能符合资格成为房地产投资信托基金,我们也有可能无法成为房地产投资信托基金,除非我们(或附属房地产投资信托基金)有资格获得某些宽免条款。我们的附属REIT作为REIT的资格将取决于每年或每季度是否满足守则中高度技术性和复杂的条款中提出的众多要求,而这些条款只有有限的司法或行政解释。决定是否符合这些要求涉及各种事实和情况,而这些事实和情况并非我们完全可以控制的。事实上,我们通过营运合伙企业及其附属公司持有我们几乎所有的资产,这进一步复杂化了REIT要求对我们的适用。我们不能保证我们的子公司REIT在任何一年都有资格成为REIT。
如果我们之前收购的任何房地产投资信托基金未能符合美国联邦所得税的资格,我们将招致不利的税收后果,我们的财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。
在过去,我们收购了一些公司,这些公司的运营方式旨在允许它们有资格成为符合美国联邦所得税目的的房地产投资信托基金(REITs)。如果MAA以前收购的任何此类REIT(称为合并REIT)被确定在与MAA合并之前的任何时间失去其REIT地位,MAA将面临严重的不利税收后果,包括:
|
• |
MAA将被要求就此类合并后的REIT的应税收入按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税,而不享受合并后的REIT不符合REIT资格且诉讼时效期限仍未结束的应税年度所支付的股息扣除的好处;以及 |
|
• |
MAA将被要求为根据适用诉讼时效期间仍开放的所有纳税年度支付合并后REIT的任何联邦替代最低纳税义务以及任何适用的州和地方纳税义务。 |
MAA须就合并后的REIT与MAA合并前的任何期间承担任何税务责任。如果合并后的REIT不符合REIT的资格,则如果MAA在合并REIT与MAA合并后长达5年的指定期间内应纳税处置先前由合并后的REIT持有的资产,MAA将就该资产截至合并之日的任何固有收益缴纳企业所得税。(2)如果合并后的REIT不符合REIT的资格,则MAA在合并后的最长5年内对合并后的REIT先前持有的资产进行应税处置,MAA将就该资产在合并之日所固有的任何固有收益缴纳企业所得税。此外,除非适用法定宽免条款,否则如果合并后的房地产投资信托基金在某个课税年度未能符合资格成为房地产投资信托基金,则合并后的房地产投资信托基金将无权重新选择作为房地产投资信托基金征税,直至其被取消资格年度后的第五个课税年度。此外,如果在MAA和合并后的REIT合并时,MAA和合并后的REIT都是守则第368节所载“投资公司”规则下的“投资公司”,则MAA或该合并后的REIT在合并时不符合REIT的资格可能会导致该合并被视为应纳税的联邦所得税。由于所有这些因素,合并后的REIT未能获得REIT资格可能会危及MAA作为REIT的资格,并要求经营合伙企业向MAA提供大量现金以偿还MAA的额外税负,因此,可能对MAA的业务前景、财务状况或经营业绩以及MAA偿还我们的债务和进行分配的能力产生重大不利影响。
出于联邦所得税的目的,经营合伙企业可能无法被视为合伙企业。
我们认为,经营合伙企业有资格,而且自成立以来一直如此,作为联邦所得税目的的合伙企业,而不是作为一家公司应纳税的公开交易合伙企业。然而,无法保证美国国税局(Internal Revenue Service,简称IRS)不会就联邦所得税目的对运营伙伴关系作为合伙企业的待遇提出质疑,也不能保证法院不会承受这样的挑战。如果美国国税局(IRS)成功地将经营合伙企业视为一家公司,用于联邦所得税,那么经营合伙企业的应税收入将按正常的企业所得税税率纳税。此外,将营运合伙公司视为公司会导致MAA不符合房地产投资信托基金的资格。见上文“未能取得REIT资格将导致我们作为一家公司被征税,这将大大减少可用于分配给股东的资金”。
我们对财产的某些处置可能会产生被禁止的交易收入,导致对处置的任何收益征收100%的惩罚性税。
我们在正常业务过程中持有的或主要用于销售给客户的财产转让所产生的任何收益,出于联邦所得税的目的,将被视为来自被禁止的交易的收入,该交易将被征收100%的惩罚性税。*由于我们出于投资目的而收购物业,我们不相信我们偶尔转让或处置财产会被视为被禁止的交易。持有财产是否为了投资目的是一个事实问题,这取决于围绕特定交易的所有事实和情况。因此,美国国税局可能会争辩说,我们对某些财产的转让或处置是被禁止的交易。如果美国国税局成功地辩称财产的转让或处置构成了被禁止的交易,那么我们将被要求为从被禁止的交易中分配给我们的任何收益支付100%的惩罚性税。此外,被禁止交易的收入可能会对我们满足联邦所得税REIT资格的收入测试产生不利影响。我们可以提供一个避风港,将财产处置定性为被禁止的交易,从而征收100%的税;但是,我们不能保证我们在任何财产处置方面都能遵守这个避风港。
21
与REITs相关的立法或监管所得税变化可能会对我们产生实质性的不利影响。
管理REITs及其股东的美国联邦所得税法律和法规,以及这些法律和法规的行政解释,都在不断接受审查,并可能随时发生变化,可能具有追溯力。不能保证是否、何时或以何种形式修改适用于我们和MAA股东的美国联邦所得税法。美国联邦所得税法的变化和对美国联邦税法的解释可能会对MAA的股票投资产生不利影响。
第1B项。未解决的员工评论。
没有。
22
项目2.新闻歌剧。
我们拥有、运营、收购和有选择地开发主要位于美国东南部、西南部和大西洋中部地区的公寓社区,有潜力实现高于平均水平的增长和投资回报。大约69%。 我们的公寓单元分布在佛罗里达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和得克萨斯州市场,我们的战略重点是在有吸引力的社区环境中为我们的居民提供高质量的公寓单元,其特点是高档便利设施、广泛的景观和对美学细节的关注。
下表汇总了截至2020年12月31日,我们的公寓社区组合和按地点划分的入住率:
|
|
社区数量 |
|
|
单位数(1) |
|
|
平均入住率(2) |
|
|||
佐治亚州亚特兰大 |
|
|
29 |
|
|
|
10,996 |
|
|
|
95.0 |
% |
德克萨斯州达拉斯 |
|
|
29 |
|
|
|
9,405 |
|
|
|
95.2 |
% |
德克萨斯州奥斯汀 |
|
|
22 |
|
|
|
7,117 |
|
|
|
95.4 |
% |
北卡罗来纳州夏洛特 |
|
|
21 |
|
|
|
6,149 |
|
|
|
96.1 |
% |
佛罗里达州奥兰多 |
|
|
13 |
|
|
|
5,274 |
|
|
|
94.6 |
% |
佛罗里达州坦帕 |
|
|
14 |
|
|
|
5,220 |
|
|
|
96.0 |
% |
德克萨斯州休斯顿 |
|
|
15 |
|
|
|
4,867 |
|
|
|
94.3 |
% |
北卡罗来纳州罗利/达勒姆 |
|
|
14 |
|
|
|
4,397 |
|
|
|
96.2 |
% |
纳什维尔 |
|
|
12 |
|
|
|
4,375 |
|
|
|
95.0 |
% |
德克萨斯州沃斯堡 |
|
|
11 |
|
|
|
4,249 |
|
|
|
95.3 |
% |
华盛顿特区 |
|
|
10 |
|
|
|
4,080 |
|
|
|
96.3 |
% |
佛罗里达州杰克逊维尔 |
|
|
10 |
|
|
|
3,496 |
|
|
|
96.4 |
% |
南卡罗来纳州查尔斯顿 |
|
|
10 |
|
|
|
2,726 |
|
|
|
95.9 |
% |
菲尼克斯,AZ |
|
|
8 |
|
|
|
2,623 |
|
|
|
96.3 |
% |
佐治亚州萨凡纳 |
|
|
9 |
|
|
|
2,219 |
|
|
|
96.2 |
% |
南卡罗来纳州格林维尔 |
|
|
9 |
|
|
|
2,084 |
|
|
|
95.6 |
% |
弗吉尼亚州里士满 |
|
|
7 |
|
|
|
2,004 |
|
|
|
96.7 |
% |
孟菲斯 |
|
|
4 |
|
|
|
1,811 |
|
|
|
96.8 |
% |
德克萨斯州圣安东尼奥 |
|
|
4 |
|
|
|
1,504 |
|
|
|
96.2 |
% |
亚拉巴马州伯明翰 |
|
|
5 |
|
|
|
1,462 |
|
|
|
96.6 |
% |
亚拉巴马州亨茨维尔 |
|
|
3 |
|
|
|
1,228 |
|
|
|
97.1 |
% |
堪萨斯城,密苏里州/肯塔基州 |
|
|
4 |
|
|
|
1,110 |
|
|
|
95.3 |
% |
田纳西州查塔努加 |
|
|
4 |
|
|
|
943 |
|
|
|
95.6 |
% |
肯塔基州列克星敦 |
|
|
4 |
|
|
|
924 |
|
|
|
96.3 |
% |
诺福克/汉普顿/弗吉尼亚海滩,弗吉尼亚州 |
|
|
3 |
|
|
|
788 |
|
|
|
97.5 |
% |
拉斯维加斯,NV |
|
|
2 |
|
|
|
721 |
|
|
|
95.9 |
% |
佛罗里达州塔拉哈西 |
|
|
2 |
|
|
|
604 |
|
|
|
95.9 |
% |
南卡罗来纳州哥伦比亚市 |
|
|
2 |
|
|
|
576 |
|
|
|
94.1 |
% |
佛罗里达州南佛罗里达州 |
|
|
1 |
|
|
|
480 |
|
|
|
95.3 |
% |
佛罗里达州盖恩斯维尔 |
|
|
2 |
|
|
|
468 |
|
|
|
95.8 |
% |
肯塔基州路易斯维尔 |
|
|
1 |
|
|
|
384 |
|
|
|
95.6 |
% |
亚利桑那州墨西哥湾海岸 |
|
|
1 |
|
|
|
324 |
|
|
|
97.4 |
% |
佛罗里达州巴拿马城 |
|
|
1 |
|
|
|
254 |
|
|
|
97.4 |
% |
弗吉尼亚州夏洛茨维尔 |
|
|
1 |
|
|
|
251 |
|
|
|
95.7 |
% |
同一家商店 |
|
|
287 |
|
|
|
95,113 |
|
|
|
95.6 |
% |
佐治亚州亚特兰大 |
|
|
1 |
|
|
|
438 |
|
|
|
95.4 |
% |
密西西比州杰克逊 |
|
|
4 |
|
|
|
1,241 |
|
|
|
97.6 |
% |
德克萨斯州达拉斯 |
|
|
1 |
|
|
|
855 |
|
|
|
77.1 |
% |
丹佛,CO |
|
|
2 |
|
|
|
812 |
|
|
|
92.9 |
% |
南卡罗来纳州查尔斯顿 |
|
|
1 |
|
|
|
442 |
|
|
|
93.6 |
% |
北卡罗来纳州罗利 |
|
|
1 |
|
|
|
953 |
|
|
|
95.9 |
% |
南卡罗来纳州格林维尔 |
|
|
1 |
|
|
|
271 |
|
|
|
96.7 |
% |
亚利桑那州墨西哥湾海岸 |
|
|
1 |
|
|
|
96 |
|
|
|
97.0 |
% |
非同一商店和其他 (3) |
|
|
12 |
|
|
|
5,108 |
|
|
|
92.5 |
% |
总计 |
|
|
299 |
|
|
|
100,221 |
|
|
|
|
|
(1) |
单位数不包括尚未交付的开发单位。 |
(2) |
平均入住率的计算方法是,将2020年的日均入住量除以2020年每个公寓区的日均可用总户数。 |
(3) |
Non-Same Store and Other Total不包括华盛顿特区一家合资物业中的269套。 |
上表所反映的我们的多户公寓社区中,有32个还包含商业成分,有关我们的同店和异店以及其他投资组合的讨论,请参见本年度报告中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析》。
23
抵押融资
截至2020年12月31日,我们有4.887亿美元的债务有抵押、担保和未偿还,详见附表III-房地产和累计折旧,包括在本Form 10-K年度报告中。
第3项法律诉讼
如本年报10-K表格所载综合财务报表附注11所披露,吾等正在进行若干法律程序,附注11所载有关法律程序的披露在此并入作为参考。
第四项矿山安全信息披露
不适用。
第二部分
第五项注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。
中美公寓社区公司
市场信息
MAA的普通股自1994年2月首次公开发行以来一直在纽约证券交易所上市交易,代码为“MAA”。2021年2月15日,大约有2500名普通股持有者登记在册。MAA认为,其普通股的受益所有者数量要多得多。
直接购股配售再投资计划
我们已经建立了股息和分配再投资股票购买计划(DRSPP),根据该计划,普通股、优先股和运营单位的持有者可以选择自动将他们的分配再投资于MAA普通股的股票。DRSPP还允许有选择地购买MAA普通股,价格至少为250美元,但在任何给定的月份不超过5000美元,不含经纪佣金和手续费。在我们的绝对酌情权下,我们可以给予豁免,允许超过5,000美元的可选现金支付。为了履行DRSPP规定的义务,我们可以增发普通股或在公开市场回购普通股。我们可以选择在DRSPP下以最高5%的折扣出售股票。*在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的几年中,我们通过我们的DRSPP发行了8259股没有折扣的股票 分别为16,219股和9,721股。
中美公寓,L.P.
运营伙伴单位
运营合伙公司的运营单位没有成熟的公开交易市场。根据营运合伙有限合伙协议的规定,我们会不时发行MAA的普通股,以换取投标予营运合伙赎回的OP单位。截至2020年12月31日,运营合伙企业中未完成的运营单位有118,431,384个,其中114,373,727个运营单位(96.6%)由MAA拥有,4,057,657个运营单位(3.4%)由有限合伙人拥有。根据营运合伙有限合伙协议的条款,营运合伙单位的有限合伙人持有人有权要求营运合伙公司赎回持有人持有的全部或部分营运单位,以换取每一个营运单位一股MAA普通股,或根据MAA在赎回时的普通股市值,根据MAA的选择,以现金支付。在截至2020年12月31日的年度内,MAA在赎回OP单位时总共发行了9,516股普通股。
场内股票发售计划
我们已经分别与摩根大通证券有限责任公司、蒙特利尔银行资本市场公司和KeyBanc资本市场公司签订了单独的分销协议,以建立一个自动柜员机计划,允许MAA不时以当前市场价格或通过谈判交易向现有市场出售其普通股的股票。根据自动柜员机计划,MAA有权在MAA确定的时间发行总计400万股普通股。自动取款机计划目前的到期日为2021年9月28日。MAA没有义务通过自动取款机计划发行股票。在截至2019年12月31日的年度内,MAA通过其自动柜员机计划出售了146,301股普通股,净收益和毛收入分别为1,960万美元和1,990万美元。但在截至2020年12月31日和2018年12月31日的年度内,MAA没有根据其ATM计划出售任何普通股。自.起2020年12月31日在自动取款机计划下,还有390万股剩余。
24
股票回购计划
2015年12月,MAA董事会批准回购至多400万股MAA普通股,约占MAA在批准时已发行普通股的5.3%。当我们相信股东价值会提升时,我们会不时根据这项授权回购股份。影响这一决定的因素包括股价和预期回报率等。截至2020年12月31日,未在授权下回购股份。
购买股票证券
下表反映了在截至2020年12月31日的三个月内回购MAA普通股的情况:
期间 |
|
总数 的股份 购得 |
|
|
平均值 支付的价格 每股 |
|
|
股份总数 作为以下项目的一部分购买 公开宣布 计划或计划 |
|
|
最大数量 可能还没有到来的股票 根据 计划或计划(1) |
|
||||
2020年10月1日-2020年10月31日 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
|
4,000,000 |
|
2020年11月1日-2020年11月30日 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
|
4,000,000 |
|
2020年12月1日-2020年12月31日 |
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
|
4,000,000 |
|
总计 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
4,000,000 |
|
(1) |
本栏目反映了MAA董事会2015年12月授权的400万股股票回购计划下,可供购买的MAA普通股数量。 |
五年累计总收益的比较
下图将MAA股东自2015年12月31日以来的累计总回报与标准普尔500指数和富时NAREIT股票REIT指数进行了比较。下图假设我们普通股和每个指数的基本股价为100美元,所有股息都进行了再投资。但业绩图表并不一定表明未来的投资表现。
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|||||||||||||||||||||||
|
|
2015 |
|
|
2016 |
|
|
2017 |
|
|
2018 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
||||||
中美公寓社区公司 |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
111.59 |
|
|
$ |
118.59 |
|
|
$ |
117.35 |
|
|
$ |
167.23 |
|
|
$ |
166.10 |
|
|
标准普尔500指数 |
|
|
100.00 |
|
|
|
111.96 |
|
|
|
136.40 |
|
|
|
130.42 |
|
|
|
171.49 |
|
|
|
203.04 |
|
|
富时NAREIT股票REIT指数 |
|
|
100.00 |
|
|
|
102.84 |
|
|
|
108.54 |
|
|
|
111.60 |
|
|
|
141.50 |
|
|
|
118.29 |
|
|
第6项[保留区]
25
第七项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
以下讨论分析了MAA和运营合伙企业的财务状况和运营结果,MAA是其中的唯一普通合伙人,截至2020年12月31日,MAA拥有96.6%的权益。MAA通过运营合伙企业及其各子公司开展所有业务。*本讨论应与本Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表及其附注一起阅读。
MAA是一家标准普尔500指数成份股公司,是一家专注于多个家庭、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金,简称REIT。我们拥有、运营、收购并有选择地开发主要位于美国东南部、西南部和大西洋中部地区的公寓社区。截至2020年12月31日,我们通过运营合伙企业及其子公司拥有和运营299个公寓社区,我们通过一家未合并的房地产合资企业拥有一个公寓社区的所有权权益,并有8个开发社区正在建设中。此外,截至2020年12月31日,我们32个公寓社区包括零售组件。截至2020年12月31日,我们的公寓社区分布在16个州和哥伦比亚特区。
我们分两个部分进行报告,Same Store和Non-Same Store以及其他。我们的Same Store部分代表那些截至日历年第一天已经拥有并稳定了至少12个月的公寓社区。我们的非同店和其他细分市场包括最近收购的社区、正在开发或租赁的社区、正在进行大规模翻新的社区、确定要处置的社区、造成重大伤亡损失的社区以及不符合成为同店社区的要求的稳定社区。我们的非同一商店和其他细分市场还包括非多家族活动。有关我们细分市场构成的更多信息包括在本年度报告Form 10-K的合并财务报表的附注13中。
概述
截至2020年12月31日的年度,MAA普通股股东可获得的净收入为2.513亿美元,而截至2019年12月31日的年度为3.501亿美元。截至2020年12月31日的年度业绩包括与MAA Series I优先股嵌入衍生品的公允价值调整相关的260万美元非现金收入,以及与出售房地产资产相关的100万美元收益。2019年包括与MAA Series I优先股嵌入衍生品相关的1,790万美元非现金收入,以及与出售房地产资产相关的9,300万美元收益。与截至2019年12月31日的一年相比,截至2020年12月31日的年度收入增长了2.3%,这得益于我们同一门店部门增长了2.5%。在我们同一门店部门增长4.9%的推动下,截至2020年12月31日的年度,不包括折旧和摊销的物业运营费用与截至2019年12月31日的年度相比增长了4.5%。这些变化的驱动因素将在下面的“运营结果”一节中讨论。
“新冠肺炎”建设
我们认为,我们可以帮助居民的最好方式是与那些因新冠肺炎疫情而失去工资或赔偿的人合作,这样他们就可以留在家里。2020年,我们通过以下方式支持需要援助的受影响居民:
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• |
提供免息延期租金(帮助8000多户家庭); |
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• |
免收滞纳金; |
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• |
免收终止租约费用;以及 |
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• |
在我们的网站上张贴当地和政府的援助计划和资源。 |
在新冠肺炎疫情期间,我们的现场租赁办公室一直保持开放,同时遵守州和地方政府发布的命令和指令。自2020年5月以来,我们的现场租赁办公室一直正常运营,允许公众进入和步入交通,但受社会距离限制。此外,自2020年5月以来,物业便利设施已在政府命令、指令和指导方针允许的情况下开放。
除了其他福利外,我们还为我们的员工提供了改进的休假和病假政策、改进的弹性工作时间安排和额外的新冠肺炎带薪休假等福利。我们继续监测并遵守为应对新冠肺炎疫情而颁布的各种联邦、州和地方法律、命令和指令,这些法律、命令和指令会影响公寓业主和经营者。
趋势
在截至2020年12月31日的年度内,我们同一门店投资组合的收入增长继续受到当地租金和单位平均有效租金增长贡献的有利影响。与截至2019年12月31日的一年相比,我们同一门店投资组合的每单位平均有效租金继续增长,与截至2019年12月31日的年度相比,增长2.6%。*与截至2019年12月31日的年度更正常运营条件下实现的95.9%的平均实物占有率相比,我们同一门店投资组合的平均实物占有率略有下降,部分抵消了这一增长。每单位平均有效租金是扣除租赁影响后的毛租金金额的平均值。
26
特许权,适用于已入住的公寓单位加上当前的市场价格要求空置的公寓单位除以单位总数。租赁优惠是对当前市场价格的折扣。我们相信每个单位的平均有效租金是评估平均定价的有用指标,但它并不代表每个单位实际收取的租金收入。 单位。 平均实际入住率是对居民居住的公寓单元总数的衡量,它代表了一段时间内每日实际入住率的平均值。
我们投资组合战略的一个重要组成部分是在美国东南部、西南部和大西洋中部地区保持市场、子市场、产品类型和价位的多样性。这种多样性往往会减少任何一个地理市场或地区对经济问题的敞口。我们相信,一个均衡的投资组合,包括市区和郊区,月租金价位范围广泛,将在“上涨”周期和天气较好的“下跌”周期中表现良好。通过我们在36个特定市场的投资,我们在市场、城市和郊区市场以及各种产品类型和月租价格点上实现了多元化。
新冠肺炎疫情继续扰乱美国经济,我们无法预测经济何时全面复苏。对公寓的需求主要是由我们市场的总体经济状况推动的,与就业增长特别相关。政府为应对疫情而实施的限制措施继续推动高失业率,限制了希望改变目前生活状况的人数。虽然与疫情初期相比,我们在截至2020年12月31日的下半年的租金收入有所增加,但全年的租金收入低于截至2019年12月31日的一年。*目前的环境可能会导致2021年的租金收入低于正常水平。可能会推动新租赁和续签的租金增长低于更正常的经济环境下的租金增长。目前较高的供应水平可能会进一步影响我们投资组合的租金增长,特别是位于城市子市场的公寓社区。郊区市场的房地产继续受到供应的影响较小,主要是因为新开发项目在这些子市场不那么普遍。
全国各地的市场都受到了疫情的不同影响。然而,各个市场经济仍处于重新开放的不同阶段,我们预计它们将在一段时间内保持这种状态。此外,由于新的新冠肺炎感染持续发生在该国大部分地区,包括我们运营的市场,我们无法预测经济体是否会继续开放,或者它们是否会在不久的将来再次受到干扰。*随着我们度过这一不确定时期,我们相信,在这种环境下,我们保持市场、子市场、产品类型和价格点多样化的投资组合策略将比更集中的投资组合概况更好地为公司服务。
在这个充满挑战的时期,我们的重点一直是与那些在经济上受到疫情影响的居民合作,提高租金支付的灵活性。在投资组合层面,我们一直专注于使用我们的定价系统来保持强劲的入住率。如上所述,在截至2020年12月31日的一年中,我们同一门店投资组合的平均实体入住率为95.6%,我们相信,这使我们能够很好地管理当前环境,并继续度过通常较为缓慢的冬季租赁季节。
尽管进入金融市场的渠道最初受到新冠肺炎疫情的干扰,但进入市场的渠道已经恢复,特别是对高信用借款人来说。随着我们在2020年第三季度成功发行债券,我们展示了我们通过债券市场高效筹集资金的能力,并相信我们可以在必要时在股票市场做到同样的事情。然而,市场的长期混乱或信贷和融资状况的下降可能会对我们获得为我们的运营提供资金或为有限的短期到期债务进行再融资所需的资本的能力产生负面影响。
经营成果
在截至2020年12月31日的年度,我们实现了MAA普通股股东可用净收入2.513亿美元,与截至2019年12月31日的年度相比下降了28.2%,总收入增长了3700万美元,与截至2019年12月31日的年度相比,房地产收入增长了2.3%。以下讨论描述了截至2020年12月31日的年度,与截至2019年12月31日的年度相比,MAA普通股股东可获得的净收入下降的主要驱动因素。2019年与截至2018年12月31日的年度相比,见我们于2020年2月20日提交给证券交易委员会的截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K第II部分的第7项,该项目可在SEC网站www.sec.gov和我们的网站https://www.maac.com,的“面向投资者”页面的“备案和财务-年度报告”下免费获得。
财产收入
下表反映了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度我们的房地产收入(以千美元为单位):
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|
2020年12月31日 |
|
|
2019年12月31日 |
|
|
增加(减少) |
|
|
%的更改 |
|
||||
同一家商店 |
|
$ |
1,577,451 |
|
|
$ |
1,538,275 |
|
|
$ |
39,176 |
|
|
|
2.5 |
% |
非同一商店和其他 |
|
|
100,533 |
|
|
|
102,742 |
|
|
|
(2,209 |
) |
|
|
(2.2 |
)% |
总计 |
|
$ |
1,677,984 |
|
|
$ |
1,641,017 |
|
|
$ |
36,967 |
|
|
|
2.3 |
% |
27
我们同一门店细分市场的房地产收入增长为.截至2020年12月31日的年度 与截至2019年12月31日的年度是房地产总收入增长的主要驱动力。同样的门店细分市场产生了2.5%公司收入的增长截至2020年12月31日的年度,主要是由于单位平均有效租金增长了2.6% 与截至2019年12月31日的年度. 年,新的高速散装电缆互联网套餐的推出贡献了0.6%同一商店分区收入增长. 减少在非同一商店和其他部门的财产收入中截至2020年12月31日的年度相比于这个截至2019年12月31日的年度 主要原因是 收入减少从处置2019年第四季度,位于阿肯色州小石城市场的五处多户房产,标志着我们退出了该特定市场。 这些减少被最近完工的开发物业收入的增加部分抵消了。
物业运营费用
物业运营费用包括物业人员、建筑物维修和维护、房地产税和保险、水电费、景观美化和其他运营费用。下表按部门反映了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度我们的物业运营费用(以千美元为单位):
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2020年12月31日 |
|
|
2019年12月31日 |
|
|
增加(减少) |
|
|
%的更改 |
|
||||
同一家商店 |
|
$ |
598,121 |
|
|
$ |
570,085 |
|
|
$ |
28,036 |
|
|
|
4.9 |
% |
非同一商店和其他 |
|
|
42,350 |
|
|
|
42,760 |
|
|
|
(410 |
) |
|
|
(1.0 |
)% |
总计 |
|
$ |
640,471 |
|
|
$ |
612,845 |
|
|
$ |
27,626 |
|
|
|
4.5 |
% |
与截至2019年12月31日的年度相比,截至2020年12月31日的年度,我们同一门店部门的物业运营费用增加,主要是由于房地产税费增加了980万美元,公用事业费用增加了540万美元,保险费用增加了490万美元,营销费用增加了350万美元。新的高速散装电缆互联网套餐的推出为同一商店部门贡献了0.4%的费用增长,并反映在公用事业费用的增加中。
折旧及摊销
截至2020年12月31日止年度的折旧及摊销费用为5.108亿美元,较截至2019年12月31日止年度增加1,400万美元,主要是由于确认截至2020年12月31日止年度与我们的开发及再发展活动相关的折旧开支所致。
其他收入和支出
截至2020年12月31日止年度的物业管理开支为5,230万美元,较截至2019年12月31日止年度减少270万美元。截至2020年12月31日的年度的一般和行政费用为4690万美元,与截至2019年12月31日的年度相比增加了300万美元。
截至2020年12月31日的年度的利息支出为1.676亿美元,与截至2019年12月31日的年度相比减少了1230万美元。下降的主要原因是,与截至2019年12月31日的年度相比,截至2020年12月31日的一年中,我们的有效利率下降了12个基点,资本化利息增加,日均未偿债务减少。我们有效利率的下降主要是由于截至2020年12月31日的年度的债务偿还,这些债务是用同期实际利率较低的无担保债务发行的收益偿还的。资本化利息支出增加是因为开发项目数量增加。
截至2020年12月31日止年度,我们并无处置任何公寓社区。截至2019年12月31日止年度,我们处置了5个公寓社区,出售可折旧房地产资产收益8,100万美元。我们处置了一块地块,出售不可折旧的房地产资产获得了100万美元的收益。截至2019年12月31日的年度,我们出售了4块土地,从出售不可折旧的房地产资产中获得1200万美元的收益。
截至2020年12月31日的年度的其他营业外收入为490万美元,而截至2019年12月31日的年度的收入为2300万美元。*减少的主要原因是在截至2020年12月31日的年度确认了与MAA Series I优先股嵌入衍生品的公允价值调整相关的260万美元的非现金收入,而在截至2019年12月31日的年度确认了与嵌入衍生品调整相关的1790万美元的非现金收入。在截至2020年12月31日的一年中,我们还确认了560万美元 与未合并的有限合伙企业有关的非现金收入和其他营业外收入中与新冠肺炎相关的费用为350万美元,相比之下,这一数字为390万美元 在截至2019年12月31日的年度内,与未合并有限合伙企业相关的非现金收入。我们的新冠肺炎相关费用主要包括清洁用品、合同工和新冠肺炎相关休假。
28
运营资金来源和核心运营资金来源
运营资金,或FFO,一种非GAAP财务指标,代表MAA普通股股东可获得的净收入(根据美国公认会计原则或GAAP计算),不包括处置经营性财产和资产减值的收益或亏损,加上房地产资产的折旧和摊销,非控股权益的净收入以及合资企业的调整。由于增加了非控股权益,因此在本年度报告10-K表格中使用FFO时,FFO代表公司应占的FFO。
FFO不应被视为MAA普通股股东可获得的净收入或任何其他GAAP计量的替代指标,也不应被视为运营业绩的指标,或作为衡量流动性的运营、投资和融资活动的现金流的替代。我们的管理层认为,FFO有助于投资者了解我们的经营业绩,主要是因为它的计算不包括房地产资产的折旧和摊销费用。我们认为,房地产资产的GAAP历史成本折旧通常与这些资产的价值变化无关,这些资产的价值不会像历史成本折旧所暗示的那样随着时间的推移而可预测地减少。虽然我们对FFO的计算符合全美房地产投资信托协会(National Association of Real Estate Investment Trusts,简称NAREIT)的定义,但它可能与其他REITs使用的计算FFO的方法不同,因此可能无法与其他REITs进行比较。
堆芯FFO表示针对不被视为我们核心业务运营一部分的项目(如调整)进行调整的FFO与MAA系列I优先股嵌入衍生产品的公允价值相关这些损益包括出售不可折旧资产的损益、未合并的有限合伙企业的损益调整、意外伤害净损益、债务清偿损益、非常规法律费用和和解、新冠肺炎相关成本和按市值计价的债务调整。虽然我们对核心FFO的定义可能与业内其他公司类似,但我们计算核心FFO的方法可能与其他REITs使用的方法不同,因此可能无法与其他REITs进行比较。核心FFO不应被视为MAA普通股股东可获得的净收入的替代方案,作为经营业绩的指标。我们相信,Core FFO有助于理解我们在不同时期的核心运营业绩,因为它剔除了某些项目,这些项目在一段时期内本质上是不可比较的,因此往往会模糊实际运营表演。
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,MAA普通股股东可获得的净收入与FFO和Core FFO的对账,因为我们认为MAA普通股股东可获得的净收入是最直接的GAAP衡量标准(以千美元为单位):
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截至十二月三十一日止的年度, |
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|
2020 |
|
|
2019 |
|
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||
MAA普通股股东可获得的净收入 |
|
$ |
251,274 |
|
|
$ |
350,123 |
|
|
房地产资产的折旧和摊销 |
|
|
504,364 |
|
|
|
490,632 |
|
|
出售房地产折旧资产的收益 |
|
|
(9 |
) |
|
|
(80,988 |
) |
|
房地产资产的折旧和摊销 房地产合资公司的负责人 |
|
|
612 |
|
|
|
618 |
|
|
可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
9,053 |
|
|
|
12,807 |
|
|
归属于公司的FFO |
|
|
765,294 |
|
|
|
773,192 |
|
|
优先股嵌入衍生工具的收入(1) |
|
|
(2,562 |
) |
|
|
(17,886 |
) |
|
出售不可折旧房地产资产的收益 |
|
|
(1,024 |
) |
|
|
(12,047 |
) |
|
来自未合并的有限合伙企业的收益,税后净额(1)(2) |
|
|
(4,757 |
) |
|
|
(2,954 |
) |
|
伤亡损失(收益)净额和其他和解收益(1) |
|
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484 |
|
|
|
(3,390 |
) |
|
债务清偿损失(1) |
|
|
344 |
|
|
|
253 |
|
|
非例行法律费用和和解(1) |
|
|
(38 |
) |
|
|
2,276 |
|
|
新冠肺炎相关成本(1)(3) |
|
|
3,536 |
|
|
|
— |
|
|
按市值计价的债务调整(4) |
|
|
75 |
|
|
|
(256 |
) |
|
核心FFO |
|
$ |
761,352 |
|
|
$ |
739,188 |
|
|
(1) |
包括在合并经营报表中的“其他营业外收入”。 |
(2) |
对于截至2020年12月31日的年度,来自未合并的有限合伙企业的560万美元的收益被80万美元的所得税支出所抵消。截至2019年12月31日的年度,来自未合并有限合伙企业的390万美元收益被90万美元的所得税支出所抵消。 |
(3) |
新冠肺炎疫情造成的非经常性额外成本,主要包括额外的清洁用品、合同工和新冠肺炎相关休假。 |
(4) |
计入合并经营报表中的“利息支出”。 |
截至2020年12月31日止年度的核心FFO为7.614亿美元,较截至2019年12月31日止年度增加2,220万美元,主要是由于物业收入增加3,700万美元,利息支出减少1,230万美元及物业管理开支减少270万美元,但不包括折旧及摊销的物业营运开支增加2,760万美元,以及一般及行政开支增加300万美元,抵销了核心FFO的增加。
29
流动性与资本资源
我们来自经营、投资和融资活动的现金流,以及一般的经济和市场状况,是影响我们的流动性和资本资源的主要因素。
经营活动
截至2020年12月31日的年度,经营活动提供的净现金为8.239亿美元,而截至2019年12月31日的年度为7.814亿美元。运营现金流的增长主要是由我们的经营业绩推动的。
投资活动
截至2020年12月31日的一年,投资活动中使用的净现金为4.847亿美元,而截至2019年12月31日的一年为2.383亿美元。以下是这一变化的主要驱动因素(以千美元为单位):
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现金(流出)流入的主要驱动因素 在截至十二月三十一日的年度内, |
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增加 (减少) |
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||||||
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2020 |
|
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2019 |
|
|
净现金 |
|
|||
购买房地产和其他资产 |
|
$ |
(56,965 |
) |
|
$ |
(105,106 |
) |
|
$ |
48,141 |
|
资本改善、开发和其他 |
|
|
(426,941 |
) |
|
|
(303,097 |
) |
|
|
(123,844 |
) |
处置房地产资产所得收益 |
|
|
4,175 |
|
|
|
174,814 |
|
|
|
(170,639 |
) |
与截至2019年12月31日的年度相比,在截至2020年12月31日的年度内,购买房地产和其他资产的现金流出减少是由收购活动推动的。而用于资本改善、开发和其他的现金流出增加的主要原因是,与截至2019年12月31日的年度相比,在截至2020年12月31日的年度内,用于开发资本支出的增加以及用于我们的内部再开发计划、智能家居技术计划以及我们的便利设施和公共区域升级计划的资本支出增加。与房地产资产处置收益相关的现金流入减少,主要是由于截至2020年12月31日止年度出售了一宗地块,而截至2019年12月31日止年度则出售了五个公寓区及四个地块,而截至2020年12月31日止年度则没有出售任何公寓区。
融资活动
截至2020年12月31日的一年,融资活动中使用的净现金为3.741亿美元,而截至2019年12月31日的一年为5.243亿美元。以下是导致这一变化的主要驱动因素(以千美元为单位):
|
|
现金(流出)流入的主要驱动因素 在截至十二月三十一日的年度内, |
|
|
增加 (减少) |
|
||||||
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
净现金 |
|
|||
循环信贷安排净变化 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
(540,000 |
) |
|
$ |
540,000 |
|
商业票据净变动额 |
|
|
102,000 |
|
|
|
70,000 |
|
|
|
32,000 |
|
应付票据收益 |
|
|
447,593 |
|
|
|
1,059,289 |
|
|
|
(611,696 |
) |
应付票据的本金支付 |
|
|
(441,108 |
) |
|
|
(657,619 |
) |
|
|
216,511 |
|
普通股支付的股息 |
|
|
(457,355 |
) |
|
|
(437,743 |
) |
|
|
(19,612 |
) |
与循环信贷安排净变化相关的现金流出减少是因为截至2020年12月31日的年度没有净借款,而截至2019年12月31日的年度净借款减少了5.4亿美元。*与商业票据净变化相关的现金流入增加是由于我们的商业票据计划在截至2019年12月31日的年度增加了1.02亿美元的净借款。这个截至2020年12月31日的年度,相比之下,在截至2019年12月31日的一年中,我们的商业票据计划净借款增加了7000万美元。与应付票据收益有关的现金流入减少,主要是由于在截至2020年12月31日的年度发行了4.5亿美元的优先票据,而在截至2019年12月31日的年度发行了8.5亿美元的优先票据和1.913亿美元的物业按揭。从他退休后3.00亿美元定期贷款和1.357亿美元房地产抵押贷款 在截至2020年12月31日的年度内,与6.0亿美元的定期贷款,2000万美元的优先票据和3040万美元的房地产抵押贷款在截至2019年12月31日的年度内,普通股派息的现金流出增加,主要原因是在截至2020年12月31日的年度内,股息率提高至每股4.00美元,而截至2019年12月31日的年度的股息率为每股3.84美元。
30
权益
截至2020年12月31日,MAA拥有114,373,727个OP单位,其中包括MAALP 96.6%的有限合伙权益, 而余下的4,057,657个未赎回OP单位则由MAALP的有限合伙人持有(MAA除外)。OP单位(MAA除外)的持有人可能会要求我们不时赎回其OP单位,在这种情况下,我们可以根据自己的选择,以现金(每个OP单位的金额通常相等)支付赎回价格。MAA已根据证券法登记了4,057,657股其普通股,截至2020年12月31日,这些普通股在赎回OP单位时可以发行,以便这些股票可以在公开市场上自由出售。美国MAA已经根据证券法登记了4,057,657股普通股,这些普通股在赎回日期之前的一段指定时间内在纽约证券交易所的平均收盘价),或者每赎回一股OP单位就交付一股MAA普通股(在特定情况下可能会进行调整),以便这些股票可以在公开市场上自由出售,从而使这些普通股在2020年12月31日之前可以在OP单位赎回时发行,以便这些股票可以在公开市场上自由出售。
我们已经分别与摩根大通证券有限责任公司、蒙特利尔银行资本市场公司和KeyBanc资本市场公司签订了单独的分销协议,以建立一个ATM计划,允许MAA不时以当前市场价格或通过谈判交易向现有市场出售其普通股的股票。*根据ATM计划,MAA有权在这样的时间发行总计400万股普通股,具体时间由MAA决定。目前,ATM计划的到期日为2021年9月。*MAA没有
在.期间截至2020年12月31日的年度根据其自动柜员机计划,MAA没有出售任何普通股。截至2019年12月31日的年度通过自动柜员机计划,MAA出售了146,301股普通股,净收益和毛收入分别为1,960万美元和1,990万美元。自.起2020年12月31日根据自动取款机计划,390万股仍可发行。
有关我们股权资本资源的更多信息,请参阅本年度报告Form 10-K中的合并财务报表附注8和附注9。
债务
以下时间表反映了截至2020年12月31日我们的固定和可变利率未偿债务(千美元):
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本金余额 |
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|
评级到期的平均年限 |
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|
有效率 |
|
|||
无担保债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
固定利率优先债券 |
|
$ |
3,922,000 |
|
|
|
6.1 |
|
|
|
3.6 |
% |
可变利率商业票据 |
|
|
172,000 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
0.3 |
% |
债券发行成本、贴现、溢价和公平市值调整 |
|
|
(16,627 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
无担保债务总额 |
|
$ |
4,077,373 |
|
|
|
5.9 |
|
|
|
3.5 |
% |
担保债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
定息物业按揭 |
|
$ |
488,709 |
|
|
|
21.0 |
|
|
|
4.6 |
% |
债务发行成本和公允市值调整 |
|
|
(3,370 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
有担保债务总额 |
|
$ |
485,339 |
|
|
|
21.0 |
|
|
|
4.6 |
% |
债务总额 |
|
$ |
4,562,712 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
3.6 |
% |
固定利率债务总额 |
|
$ |
4,390,712 |
|
|
|
7.7 |
|
|
|
3.7 |
% |
31
下面的时间表显示了我们未偿债务的合同到期日(扣除债务发行成本、贴现)。,保险费和公平市价调整,截至2020年12月31日(千美元):
|
|
循环信贷安排和商业票据⁽²⁾⁽²⁾ |
|
|
公众 债券 |
|
|
其他 不安全 |
|
|
安稳 |
|
|
总计 |
|
|||||
2021 |
|
$ |
172,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
72,724 |
|
|
$ |
118,781 |
|
|
$ |
363,505 |
|
2022 |
|
|
— |
|
|
|
249,276 |
|
|
|
116,868 |
|
|
|
— |
|
|
|
366,144 |
|
2023 |
|
|
— |
|
|
|
348,160 |
|
|
|
12,232 |
|
|
|
— |
|
|
|
360,392 |
|
2024 |
|
|
— |
|
|
|
397,212 |
|
|
|
19,960 |
|
|
|
— |
|
|
|
417,172 |
|
2025 |
|
|
— |
|
|
|
396,223 |
|
|
|
— |
|
|
|
6,795 |
|
|
|
403,018 |
|
2026 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
2027 |
|
|
— |
|
|
|
594,980 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
594,980 |
|
2028 |
|
|
— |
|
|
|
395,478 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
395,478 |
|
2029 |
|
|
— |
|
|
|
561,748 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
561,748 |
|
2030 |
|
|
— |
|
|
|
296,850 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
296,850 |
|
此后 |
|
|
— |
|
|
|
443,662 |
|
|
|
— |
|
|
|
359,763 |
|
|
|
803,425 |
|
总计 |
|
$ |
172,000 |
|
|
$ |
3,683,589 |
|
|
$ |
221,784 |
|
|
$ |
485,339 |
|
|
$ |
4,562,712 |
|
(1) |
2021年到期的1.72亿美元反映了MAALP的无担保商业票据计划截至2020年12月31日的未偿还本金。根据该计划的条款,MAALP在任何时候都可以发行最高总额为5.0亿美元的未偿还贷款。在截至2020年12月31日的财年,该商业票据计划下的日均未偿还借款为8,700万美元。 |
(2) |
截至2020年12月31日,MAALP的10亿美元无担保循环信贷安排下没有未偿还借款,该无担保循环信贷安排的到期日为2023年5月,外加两次六个月的延期。 |
以下时间表反映了截至2020年12月31日,我们未偿还的固定利率债务的利率到期日,扣除债务发行成本、折扣、溢价和公平市值调整后的利率到期日(以千美元为单位):
|
|
固定利率债务 |
|
|
有效率 |
|
||
2021 |
|
$ |
191,505 |
|
|
|
5.2 |
% |
2022 |
|
|
366,144 |
|
|
|
3.6 |
% |
2023 |
|
|
360,392 |
|
|
|
4.2 |
% |
2024 |
|
|
417,172 |
|
|
|
4.0 |
% |
2025 |
|
|
403,018 |
|
|
|
4.2 |
% |
2026 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
2027 |
|
|
594,980 |
|
|
|
3.7 |
% |
2028 |
|
|
395,478 |
|
|
|
4.2 |
% |
2029 |
|
|
561,748 |
|
|
|
3.7 |
% |
2030 |
|
|
296,850 |
|
|
|
3.1 |
% |
此后 |
|
|
803,425 |
|
|
|
3.0 |
% |
总计 |
|
$ |
4,390,712 |
|
|
|
3.7 |
% |
无担保循环信贷工具和商业票据
2019年5月,MAALP与富国银行(Wells Fargo Bank)、国民协会(National Association)或富国银行(Wells Fargo)牵头的银行银团以及其他14家银行(我们称之为信贷安排)完成了一项10亿美元的无担保循环信贷安排。由于该信贷安排取代了我们之前的无担保循环信贷安排,并包括高达15亿美元的扩展选择权。由于该信贷安排的利率为LIBOR,加上基于投资级定价网格的0.75%至1.45%的利差。由于信贷安排将于2023年5月到期,并有权再延长两个6个月的期限。截至2020年12月31日,有 信贷安排项下没有未偿还余额,而340万美元的能力用于支持未偿还信用证。信贷安排是我们短期流动性的主要来源。
2019年5月,MAALP建立了一个无担保商业票据计划,根据该计划,它可以发行期限不超过397天的无担保商业票据,未偿还总额最高可达5.0亿美元。截至2020年12月31日,商业票据计划下的未偿还金额为1.72亿美元。
无抵押优先票据
截至2020年12月31日,我们有37亿美元的公开发行的无担保优先票据和2.22亿美元的私募无担保优先票据未偿还。
32
2020年8月,该公司公开发行了本金总额为4.5亿美元的无抵押优先债券,于2031年2月到期,票面年利率为1.700%。,每半年支付一次,时间为每年的2月15日和8月15日.
无担保定期贷款
2020年8月,我们从富国银行(Wells Fargo)牵头的银行银团注销了一笔3.0亿美元的无担保定期贷款,将于2022年3月到期。
担保财产抵押
我们与多家人寿保险公司保持有担保的财产抵押贷款。这些抵押贷款通常是固定利率的,期限从5年到30年不等。截至2020年12月31日,我们有4.887亿美元的有担保财产抵押贷款。在2020年7月,我们注销了与三个公寓社区相关的6360万美元的抵押贷款,以及与四个公寓社区相关的在2020年10月到期之前的7220万美元的抵押贷款。在2020年7月,我们注销了与三个公寓社区相关的6360万美元的抵押贷款,以及在2020年10月到期之前与四个公寓社区相关的7220万美元的抵押贷款。
有关我们的债务资本资源的更多信息,请参阅本年度报告Form 10-K中的合并财务报表附注5。
合同义务
下表反映了截至2020年12月31日我们的合同现金债务总额,其中包括我们长期债务的本金和利息以及经营租赁(以千美元为单位):
合同义务 |
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
此后 |
|
|
总计 |
|
|||||||
长期债务义务(1) |
|
$ |
364,903 |
|
|
$ |
368,401 |
|
|
$ |
363,731 |
|
|
$ |
421,566 |
|
|
$ |
400,815 |
|
|
$ |
2,663,293 |
|
|
$ |
4,582,709 |
|
固定利率利率 |
|
|
158,172 |
|
|
|
152,191 |
|
|
|
137,739 |
|
|
|
115,890 |
|
|
|
106,146 |
|
|
|
590,543 |
|
|
|
1,260,681 |
|
浮动利率(2) |
|
|
10 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
10 |
|
经营租赁义务(3) |
|
|
2,863 |
|
|
|
2,894 |
|
|
|
2,885 |
|
|
|
2,862 |
|
|
|
2,872 |
|
|
|
62,913 |
|
|
|
77,289 |
|
总计 |
|
$ |
525,948 |
|
|
$ |
523,486 |
|
|
$ |
504,355 |
|
|
$ |
540,318 |
|
|
$ |
509,833 |
|
|
$ |
3,316,749 |
|
|
$ |
5,920,689 |
|
(1) |
指本金支付总额,包括贴现、溢价、债务发行成本和所承担债务的公平市场价值调整。 |
(2) |
可变利率债务工具的利息义务代表商业票据计划下的预付利息,该计划将在2021年确认为费用。 |
(3) |
主要包括我们拥有的一个公寓社区的土地租约和我们公司总部的租约。 |
我们有承诺(未反映在上表中)向我们持有股权的两家专注于技术的有限合伙企业追加出资。普通合伙人在发出适当通知后,可随时要求出资,直至2025年2月。截至2020年12月31日,如果有限合伙企业的普通合伙人提出要求,我们已承诺在2025年2月之前提供总计1920万美元的额外出资。
表外安排
截至2020年12月31日和2019年12月31日,我们拥有一家有限责任公司的所有权权益,该公司拥有一个由269套单元组成的公寓社区,位于华盛顿特区。截至2020年12月31日,我们还拥有两家专注于技术的有限合伙企业的所有权权益。我们在这些投资中的权益未合并,并使用权益法记录,因为我们没有控股权。
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日,我们没有任何关系,包括与未合并实体或金融合伙企业的关系,目的是便利表外安排或其他合同狭隘或有限的目的,此外,我们也不从事涉及非交易所交易合约的交易活动。因此,如果我们参与此类关系,我们不会受到任何融资、流动性、市场或信用风险的实质性风险敞口。我们与个人或实体之间没有任何关系或交易,这些个人或实体从他们与我们或我们的关联方的非独立关系中获益,但在本Form 10-K年度报告中包括的综合财务报表附注12中披露的情况除外。
保险
我们对我们的公寓社区进行全面的一般责任保险,我们认为责任限额是多户公寓行业的惯例,以防范责任索赔和相关的辩护成本。我们还为直接有形损害风险投保,以重置成本为基础补偿我们维修或重建任何财产的费用,包括重建期间租金收入的损失。
33
我们重新协商了我们的保险计划,从7月1日起生效,2020。我们相信,现有的财产和意外伤害保险计划为防范可保风险提供了适当的财务保障,因此任何可以合理预期的可保损失都不会对我们的流动性、财务状况或经营结果产生重大影响。
通货膨胀率
我们公寓社区的居民租约允许在续签时调整租金,这可能使我们能够寻求租金上涨。我们的大多数租约期限为一年或更短。这些租约的短期性质,一般可减低我们受通胀不利影响的风险。
关键会计政策和估算
关键会计政策是指既对我们的财务状况和经营结果很重要,又涉及一定程度的不确定性的政策。我们之前对财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们的合并财务报表及其附注,这些报表是根据GAAP编制的。根据GAAP编制财务报表要求管理层做出一些估计和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表中报告的金额和披露。在持续的基础上,我们根据历史经验和其他各种因素和情况评估我们的估计和假设。“我们相信我们的估计和假设在这种情况下是合理的;然而,实际结果可能与这些估计和假设不同。
我们认为,以下列出的估计和假设对描述我们的财务状况和经营结果最重要,因为它们需要最大的主观决定,并构成被认为最关键的会计政策的基础。
房地产资产收购
我们根据会计准则更新2017-01将我们收购的房地产投资作为资产收购进行会计处理。企业合并(主题805):澄清企业的定义,该条款要求购入的房地产的成本按相对公允价值分配给单个购入的有形资产(包括土地、建筑物和装修及其他)和已确认的无形资产(包括原址租赁和其他合同的价值)。在计算收购的有形资产的总资产价值时,管理层使用稳定的净营业收入(NOI)以及特定于市场的资本化和贴现率。管理层对历史稳定噪声进行分析,以确定其对预测噪声的估计。管理层通过分析类似市场中具有可比楼龄的物业的市值比率来估计市值比率。管理层然后根据单个组成部分的相对公允价值在收购的总资产中所占比例来分配资产收购的收购价。
长期资产减值
我们按照长期资产减值或处置会计准则的规定对长期资产进行会计核算。管理层定期评估长期资产,包括房地产投资,以寻找可能表明资产账面价值可能无法收回的指标。对该等指标是否存在的判断是基于经营业绩、市场状况和法律因素等因素,只要发生事件或环境变化表明一项资产的账面价值可能无法收回,就会对诸如房地产资产、设备、使用权租赁资产和购买的无形资产等长期资产进行减值评估。要持有和使用的资产的可回收性是通过将资产的账面价值与资产预计产生的预计未贴现未来现金流进行比较来衡量的,这是通过分析资产的历史现金流来估计的。如果资产的账面价值超过其估计的未来现金流,减值费用是指资产的账面价值超过资产公允价值的金额。资产管理公司通过将基于历史运营现金流的预计现金流除以市值比率来计算资产的公允价值。资产管理公司通过分析类似规模市场中具有类似年龄的物业的市值比率来估计市值比率。*在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内,没有确认重大减值损失。
成本资本化
根据公认会计原则,我们将那些大幅提高现有资产价值或大幅延长现有资产使用寿命的支出资本化。维持现有物业在正常营运状况下所需的开支,在发生时计入费用。因此,维修和维护费用按发生的费用计入,而重大改进、翻新和更换则计入资本化。为将物业状况提升至我们的标准而对我们收购的物业完成任何延期维修和维护的成本在发生时计入资本化。与开发项目相关的账面成本,包括利息、物业税、保险和建设期内分配的直接开发工资成本,被资本化。管理层使用判断来决定成本是否应该计入费用或资本化。
34
或有损失
索赔、纠纷和法律程序的结果受到重大不确定性的影响。当损失可能发生并且损失金额可以合理估计时,管理层记录或有损失的应计项目。我们还估算了预计与法律事务有关的辩护费用。管理层每季度审查这些应计项目,并根据事实和情况的变化进行修订。当或有损失既不可能也不能合理估计时,我们就不应计损失。然而,对于重大或有损失,如果未记录损失(或超过应计项目的额外损失)至少是合理的可能性和重大损失,则管理层披露对可能损失或损失范围的合理估计(如果可以做出这种合理估计的话)。如果我们不能对可能的损失或损失的范围做出合理的估计,那么就会披露一份大意如此的声明。
评估损失是可能的还是合理的可能性,以及损失或损失范围是否合理地可估量,往往涉及对未来事件的一系列复杂判断。我们在这次评估中考虑的因素,包括关于本年度报告中披露的10-K表格中的事项,包括现有法律程序和索赔的性质、声称的或可能的或有损害或损失(如果可以合理评估)、事件的进展、现行法律和先例、法律顾问和其他顾问的意见或观点、我们在类似事项上的经验、我们在评估时掌握的事实,以及我们打算如何回应或已经回应诉讼或索赔。管理层对这些因素的评估可能会发生变化。对于我们目前无法合理估计合理可能损失范围的事项,促成这一决定的因素包括:(I)所要求的损害赔偿是不确定的;(Ii)诉讼程序处于早期阶段;(Iii)该事项涉及新的或悬而未决的法律理论,或者涉及大量或不确定的实际或潜在案件或当事人;和/或(Iv)与各方就有望通过谈判和和解最终解决的事项进行的讨论尚未达到我们认为合理的损失估计或损失范围的程度;和/或(Iv)与各方就有望通过谈判和和解最终解决的事项进行的讨论没有达到我们认为合理的损失估计或损失范围的程度,在这种情况下,管理层认为这类问题的时间或最终解决存在相当大的不确定性,包括可能的最终损失或业务影响(如果有的话)。
嵌入导数的估值
嵌入在MAA Series I优先股中的赎回功能被报告为衍生资产,并在每个报告日期调整为其公允价值,并对损益表进行相应的非现金调整。*与赎回功能相关的衍生资产使用被广泛接受的估值技术进行估值,包括贴现现金流分析,其中优先股的永久价值与假设行使看涨期权的优先股的价值进行比较,分支看涨期权的价值为两者之间的差额。分析反映了可赎回优先股的合同条款,可赎回优先股从2026年10月1日开始按我们的选择权赎回,赎回价格为每股50美元。我们在分析中使用了各种输入,包括可获得的优先股交易数据、信用评级与MAA相似的REITs发行的优先股的票面利率以及国债利率,以确定分叉看涨期权的公允价值。
有关我们重要会计政策的更多信息,包括对可能对我们的财务报表产生重大影响的最新会计声明的简要描述,请参阅本年度报告Form 10-K中的合并财务报表附注1。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险包括利率、外币汇率、大宗商品价格、股票价格和其他影响市场敏感工具的市场变化所产生的风险。我们的主要市场风险敞口是我们借款利率的变化。截至2020年12月31日,我们总市值的23.3%由债务借款组成。我们的利率风险目标是限制利率波动对收益和现金流的影响,并降低我们的整体借贷成本。为了实现这一目标,我们通过使用固定利率债务工具和利率掉期来管理我们对借款市场利率波动的敞口,这降低了我们在相关金融工具上的利率风险,并有效地固定了预期未来债务交易的利率。我们尽最大努力让我们的债务工具在多年内到期,我们认为这限制了我们在任何一年都会受到利率变化的影响。我们不会为交易或其他投机目的而订立衍生工具。截至2020年12月31日,我们96.2%的未偿债务为固定利率。*我们定期审查未偿借款的利率敞口,以努力将利率波动风险降至最低。
35
下表提供了有关我们对利率变化敏感的金融工具的信息。在债务方面,该表按预期到期日列出本金现金流和相关加权平均利率。加权平均可变汇率基于截至2020年12月31日(千美元)。
长期债务 |
|
2021 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
总计 此后 |
|
|
总计 |
|
|
公允价值 负债 |
|
||||||||
固定费率 |
|
$ |
192,903 |
|
|
$ |
368,401 |
|
|
$ |
363,731 |
|
|
$ |
421,566 |
|
|
$ |
400,815 |
|
|
$ |
2,663,293 |
|
|
$ |
4,410,709 |
|
|
$ |
4,885,909 |
|
平均利率 |
|
|
5.2 |
% |
|
|
3.6 |
% |
|
|
4.2 |
% |
|
|
4.0 |
% |
|
|
4.2 |
% |
|
|
3.5 |
% |
|
|
3.7 |
% |
|
|
|
|
可变费率 |
|
$ |
172,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
172,000 |
|
|
$ |
172,000 |
|
平均利率 |
|
|
0.3 |
% |
|
|
— |
% |
|
|
— |
% |
|
|
— |
% |
|
|
— |
% |
|
|
— |
% |
|
|
0.3 |
% |
|
|
|
|
项目8.财务报表和补充数据
要求提交的合并财务报表和相关财务信息载于本年度报告表格10-K的F-1至F-40页。
第九条会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧。
没有。
第9A项。控制和程序。
中美公寓社区公司
(A)对披露控制和程序的评估
MAA被要求维持交易所法案规则13a-15和15d-15所指的披露控制和程序。在MAA首席执行官和首席财务官的参与下,MAA的管理层对截至2020年12月31日MAA的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估,MAA的首席执行官和首席财务官得出结论,披露控制和程序截至2020年12月31日是有效的,以确保MAA在提交给交易所法案的文件中要求披露的信息在SEC的规则和表格指定的时间段内得到准确的记录、处理、汇总和报告,并在适当的情况下积累并传达给MAA的管理层,包括首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于要求披露的决定。
(B)管理层关于财务报告内部控制的报告
MAA管理层负责建立和维护交易法规则13a-15和15d-15所指的财务报告内部控制。MAA管理层在MAA首席执行官和首席财务官的参与下,根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013)中规定的框架,对截至2020年12月31日MAA财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这样的评估,MAA的管理层得出结论,MAA对财务报告的内部控制截至2020年12月31日是有效的。
独立注册会计师事务所安永会计师事务所(Ernst&Young LLP)审计了本年度报告(Form 10-K)中包含的综合财务报表,该公司发布了一份关于MAA对财务报告的内部控制的认证报告,该报告包含在本文中。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。因此,即使是那些被确定为有效的系统,也只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。
(C)促进财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的季度内,交易法规则13a-15和15d-15所指的MAA对财务报告的内部控制没有发生任何变化,这些变化已经或合理地可能对MAA的财务报告内部控制产生重大影响。
36
中美公寓,L.P.
(A)对披露控制和程序的评估
营运合伙公司须维持交易所法案规则13a-15及15d-15所指的披露控制及程序。营运合伙公司管理层在MAA首席执行官及首席财务官的参与下,作为营运合伙公司的普通合伙人,对营运合伙公司截至2020年12月31日的披露控制及程序的成效进行了评估。根据这项评估,作为经营合伙公司普通合伙人的MAA首席执行官兼首席财务官得出结论,披露控制和程序于2020年12月31日生效,以确保经营合伙公司在其交易所法案备案文件中要求披露的信息在SEC规则和表格指定的时间段内得到准确记录、处理、汇总和报告,并在适当情况下累积并传达给经营合伙公司管理层,包括作为经营合伙公司普通合伙人的经营合伙公司的首席执行官和首席财务官
(B)管理层关于财务报告内部控制的报告
经营合伙企业管理层负责建立和维护交易法规则13a-15和15d-15所指的财务报告内部控制。经营合伙企业管理层在MAA首席执行官和首席财务官的参与下,作为经营合伙企业的普通合伙人,根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013)中规定的框架,对截至2020年12月31日运营合伙企业财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这样的评估,经营合伙的管理层得出结论,经营合伙的财务报告内部控制自2020年12月31日起生效,只要经营合伙为非加速备案机构,将不需要经营合伙的独立注册会计师事务所的认证报告。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。因此,即使是那些被确定为有效的系统,也只能在财务报表的编制和列报方面提供合理的保证。
(C)促进财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的季度内,在交易法规则13a-15和15d-15的含义内,运营合伙企业对财务报告的内部控制没有发生任何变化,这些变化已经或合理地可能对运营合伙企业的财务报告内部控制产生重大影响。
第9B项。其他信息。
没有。
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
MAA 2021年委托书中题为“当前董事会组成”、“参与选举的董事被提名人”和“注册人的执行人员”部分所载的信息在此作为参考,以回应本项目10。
我们的董事会已经通过了一项适用于所有高级管理人员、董事和员工的行为准则,包括首席执行官、首席财务官和首席会计官,该准则可以在我们的网站https://www.maac.com,的“面向投资者”页面的“公司文件”部分的“概述-公司治理”部分找到。如有要求,我们将免费向任何人提供本文件的副本,方法是写信至田纳西州日耳曼敦38138号白杨大道6815号,Suite500,MAA500的法律部(MAA6815 Pplar Avenue,Suite500,Germantown,Tennessee 38138)。我们打算通过在我们的网站上上述指定的地址和位置张贴此类信息来满足Form 8-K第5.05项关于修订或豁免行为准则条款的披露要求。我们对我们网站的提及并不构成通过引用纳入网站上的信息,也不应被视为本Form 10-K年度报告的一部分。
第11项高管薪酬
MAA 2021年委托书中题为“高管薪酬表”、“董事薪酬表”、“薪酬委员会联锁和内部人士参与”、“薪酬委员会报告”和“薪酬讨论和分析”部分的信息在此作为参考,以回应本项目11。
37
项目12.某些受益所有者的担保所有权业主和管理层以及相关股东事宜。
MAA 2021年委托书中题为“管理层的担保所有权”、“某些实益所有者的担保所有权”和“根据股权补偿计划授权发行的证券”部分的信息在此作为参考,以回应本项目12。
第13项:某些关系和相关交易,以及董事独立性。
MAA 2021年委托书中题为“某些关系和相关交易”和“管理层负债”两节中包含的信息在此作为参考,以回应本项目13。
第14项主要会计费用及服务
MAA 2021年委托书中题为“审计和非审计费用”一节中包含的信息在此引用,以响应本项目14。
第四部分
项目15.证物、财务报表明细表
(a) |
以下文件作为本年度报告的10-K表格的一部分提交: |
1. |
独立注册会计师事务所报告 |
F-1 |
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中美公寓社区公司的财务报表: |
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截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表 |
F-6 |
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截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合营业报表 |
F-7 |
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截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度的综合全面收益表 |
F-8 |
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截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合权益报表 |
F-9 |
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的合并现金流量表 |
F-10 |
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中美公寓财务报表,L.P.: |
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截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表 |
F-11 |
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截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合营业报表 |
F-12 |
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截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度的综合全面收益表 |
F-13 |
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截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合资本变动表 |
F-14 |
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截至2020年、2019年和2018年12月31日的合并现金流量表 |
F-15 |
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截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合并财务报表附注 |
F-16 |
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2. |
本第15项第8项和(B)项要求提交的财务报表明细表: |
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附表三-截至2020年12月31日的房地产和累计折旧 |
F-35 |
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3. |
除非另有说明,法规S-K第601项所要求的证物已由注册人在以前的报告中提交,并通过引用并入本文。 |
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38
展品 数 |
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展品说明 |
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3.1 |
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中美公寓社区综合宪章(于2017年2月24日提交的注册人年度报告Form 10-K的附件3.1,通过引用并入本文)。 |
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3.2 |
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第四次修订和重新修订的中美公寓社区公司章程,日期为2018年3月13日(作为注册人于2018年3月14日提交的当前8-K表格报告的附件3.2(I)提交,并通过引用并入本文)。 |
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3.3 |
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中美公寓有限合伙复合证书,L.P.(作为注册人于2019年8月1日提交的Form 10-Q季度报告的附件3.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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3.4 |
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第三次修订和重新签署的中美公寓有限合伙协议,L.P.,日期为2013年10月1日(作为注册人于2013年10月2日提交的当前8-K表格报告的附件10.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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3.5 |
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《中美公寓有限合伙第三次修订和重新签署协议第一修正案》(作为注册人于2016年11月10日提交的8-K表格当前报告的附件10.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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4.1 |
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普通股证书格式. |
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4.2 |
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8.50%系列累计可赎回优先股证书表格(作为2016年9月28日提交的S-4表格注册人注册说明书生效前修正案第1号附件4.2提交,并通过引用并入本文)。 |
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4.3 |
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契约,日期为2013年10月16日,由Mid-America Apartments,L.P.,Mid-America公寓社区,Inc.和美国银行全国协会(作为注册人于2013年10月16日提交的8-K表格当前报告的附件4.1提交,并通过引用并入本文)签署。 |
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4.4 |
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第一补充契约,日期为2013年10月16日,由中美洲公寓,L.P.,中美洲公寓社区,Inc.和美国银行全国协会提供,包括2023年到期的4.300%优先票据的表格(作为注册人于2013年10月16日提交的当前8-K表格报告的附件4.2提交,并通过引用并入本文)。 |
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4.5 |
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第二补充契约,日期为2014年6月13日,由中美洲公寓,L.P.,中美洲公寓社区,Inc.和美国银行全国协会提供,包括2024年到期的3.7500%优先票据的表格(作为注册人于2014年6月13日提交的当前8-K表格报告的附件4.2提交,并通过引用并入本文)。 |
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4.6 |
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第三补充契约,日期为2015年11月9日,由中美洲公寓,L.P.,中美洲公寓社区,Inc.和美国银行全国协会提供,包括2025年到期的4.000%优先票据的表格(作为注册人于2015年11月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.2提交,并通过引用并入本文)。 |
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4.7 |
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作为受托人的Post Properties,Inc.和SunTrust Bank之间的契约(作为Post Properties的注册表S-3的附件4.1提交(文件编号333-42884,并通过引用合并于此)。 |
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4.8 |
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作为受托人的波斯特公寓住宅L.P.和太阳信托银行之间的第一份契约补充契约(作为表格S-3ASR中发布物业登记声明的附件4.2提交(文件编号333-139581),并通过引用并入本文)。 |
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4.9 |
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后公寓住宅表格,L.P.3.375%,2022年到期(作为表格8-K当前报告的附件4.1提交,于2012年11月7日提交,并通过引用并入本文)。 |
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4.10 |
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契约,日期为2017年5月9日,由Mid-America Apartments,L.P.和美国银行全国协会(作为注册人于2017年5月9日提交的8-K表格当前报告的附件4.1提交,并通过引用并入本文)提供。 |
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4.11 |
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第一补充契约,日期为2017年5月9日,由Mid-America Apartments,L.P.和美国银行全国协会(作为注册人于2017年5月9日提交的当前8-K表格报告的附件4.2提交,并通过引用并入本文)提供。 |
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4.12 |
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第二补充契约,日期为2018年5月14日,由Mid-America Apartments,L.P.和美国银行全国协会(作为注册人于2018年5月14日提交的当前8-K表格报告的附件4.2提交,通过引用并入本文)。 |
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39
4.13 |
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第三补充契约,日期为2019年3月7日,由Mid-America Apartments,L.P.和美国银行全国协会(作为注册人于2019年3月7日提交的8-K表格当前报告的附件4.2提交,并通过引用并入本文)提供。 |
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4.14 |
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第四补充契约,日期为2019年11月26日,由Mid-America Apartments,L.P.和美国银行全国协会(作为注册人于2019年11月26日提交的当前8-K表格报告的附件4.2提交,通过引用并入本文)。 |
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4.15 |
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第五补充契约,日期为2020年8月12日,由中美洲公寓公司(Mid-America Apartments,L.P.)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间签署(作为注册人于2020年8月12日提交的当前8-K表格报告的附件4.2提交,并通过引用并入本文)。 |
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4.16 |
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证券描述(作为注册人于2020年2月20日提交的Form 10-K年度报告的附件4.15提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.1 |
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票据购买协议,日期为2011年7月29日,由Mid-America Apartments,L.P.,Mid-America公寓社区,Inc.及其票据购买方的购买者签订(作为注册人于2011年8月1日提交的当前8-K表格报告的附件10.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.2 |
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票据购买协议,日期为二零一二年八月三十一日,由Mid-America Apartments,L.P.、Mid-America公寓社区,Inc.及其票据订约方的购买者签订(作为注册人于2012年9月4日提交的8-K表格当前报告的附件10.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.3 |
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分销协议,日期为2015年12月9日,由中美公寓社区公司、中美公寓,L.P.和摩根大通证券有限责任公司签署(作为注册人于2015年12月9日提交的8-K表格当前报告的附件1.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.4 |
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分销协议第1号修正案,日期为2018年9月28日,由中美洲公寓社区公司、中美洲公寓,L.P.和摩根大通证券有限责任公司共同签署(作为注册人于2018年9月28日提交的当前8-K表格报告的附件1.4提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.5 |
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分销协议,日期为2015年12月9日,由中美公寓社区公司、中美公寓公司、L.P.和蒙特利尔银行资本市场公司签署(作为注册人于2015年12月9日提交的8-K表格当前报告的附件1.2提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.6 |
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中美公寓社区公司、中美公寓、L.P.和蒙特利尔银行资本市场公司之间于2018年9月28日签署的分销协议第1号修正案(作为注册人于2018年9月28日提交的当前8-K表格报告的附件1.5提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.7 |
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分销协议,日期为2015年12月9日,由Mid-America公寓社区公司、Mid-America Apartments,L.P.和KeyBanc Capital Markets Inc.签署(作为注册人于2015年12月9日提交的8-K表格当前报告的附件1.3提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.8 |
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中美公寓社区,Inc.,Mid-America Apartments,L.P.和KeyBanc Capital Markets Inc.于2018年9月28日提交的分销协议第1号修正案(作为注册人于2018年9月28日提交的当前8-K表格报告的附件1.6提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.9† |
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就业协议,日期为2015年3月24日,由注册人和H·埃里克·博尔顿,Jr.签署。(作为注册人于2015年3月24日提交的8-K表格当前报告的附件10.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.10† |
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自2010年11月30日起修订的外部公司董事非限制性递延薪酬计划(作为2016年2月26日提交的注册人年度报告10-K表的附件10.7提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.11† |
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修订并重新修订了中美公寓社区公司2013年股票激励计划(作为注册人于2014年4月16日提交的最终委托书的附录B提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.12† |
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根据中美公寓社区,Inc.2013股票激励计划(作为注册人于2013年11月7日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.20提交,并通过引用并入本文)的公司员工非限定股票期权协议表。 |
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10.13† |
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中美公寓社区,Inc.2013股票激励计划下的限制性股票奖励协议表格(作为注册人于2015年5月1日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.14† |
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中美公寓社区公司2013年股票激励计划下的公司员工激励股票期权协议表(作为注册人于2017年11月7日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.22提交,并通过引用并入本文)。 |
40
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10.15† |
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MAA非合格高管递延补偿退休计划自2016年1月1日起修订和重新启动(作为注册人于2016年2月26日提交的Form 10-K年度报告的附件10.12提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.16† |
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控制和终止协议变更表格(作为注册人于2014年5月2日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.17† |
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中美公寓社区公司赔偿协议(作为注册人于2016年12月1日提交的8-K表格当前报告的附件10.2提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.18† |
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修订和重订Post Properties Inc.2003激励股票计划(作为2016年12月9日提交的表格S-8注册人注册声明的附件99.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.19† |
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第二次修订和重新修订中美公寓社区,Inc.2013股票激励计划(作为注册人于2018年4月9日提交的最终委托书的附录A提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.20† |
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中美公寓社区,Inc.2013年股票激励计划下的限制性股票奖励协议表格(作为注册人于2018年8月2日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.1提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.21† |
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根据中美公寓社区,Inc.2013股票激励计划(作为注册人于2018年8月2日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.2提交,并通过引用并入本文)下的公司员工非限定股票期权协议表(Form-America Communities,Inc.,2013股票激励计划,作为注册人于2018年8月2日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.2提交,通过引用并入本文)。 |
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10.22† |
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中美公寓社区公司2013年股票激励计划下的公司员工激励股票期权协议表(作为注册人于2018年8月2日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.3提交,并通过引用并入本文)。 |
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10.23† |
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中美公寓社区公司2013年股票激励计划下的限制性股票单位奖励协议表格(存档见附件10.4至注册人于2018年8月2日提交的Form 10-Q季度报告,并在此引用作为参考)。 |
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10.24 |
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第三次修订和重新签署的信贷协议,日期为2019年5月21日,由中美公寓公司(Mid-America Apartments,L.P.)担任借款人,富国银行全国协会(Wells Fargo Bank National Association)作为行政代理,富国银行(Wells Fargo Securities,LLC)、KeyBanc Capital Markets Inc.和摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)作为安排人,KeyBank National Association和JPMorgan Chase Bank,N.A.作为辛迪加代理,以及其中被点名的其他贷款人(提交作为展示 |
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21.1 |
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子公司名单。 |
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23.1 |
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独立注册会计师事务所安永律师事务所同意进行MAA。 |
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23.2 |
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独立注册会计师事务所安永律师事务所对MAALP的同意。 |
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31.1 |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席执行官的MAA证书。 |
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31.2 |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席财务官MAA证书。 |
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31.3 |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席执行官的MAALP证书。 |
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31.4 |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条颁发的首席财务官MAALP证书。 |
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32.1* |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国法典第18编第1350条规定的首席执行官的MAA认证。 |
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32.2* |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的“美国法典”第18编第1350节规定的首席财务官MAA证书。 |
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32.3* |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官的MAALP认证。 |
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32.4* |
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根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的“美国法典”第18编第1350节规定的首席财务官MAALP证书。 |
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41
101 |
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以下财务信息来自中美洲公寓社区公司和中美洲公寓,L.P.截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告,于2021年2月18日提交给证券交易委员会,格式为IXBRL(内联可扩展业务报告语言):(I)截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表;(Ii)截至2020年、2019年和2018年12月31日的综合经营表;(Iii)截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日的综合全面收益表;(Iv)截至2020年、2019年和2018年12月31日的综合权益/资本变动表;(V)截至12月31日的综合现金流量表。和(Vii)附表三--截至2020年12月31日的房地产和累计折旧。 |
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104 |
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封面交互数据文件(格式为iXBRL,包含在附件101中)。 |
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† |
管理合同或补偿计划或安排。 |
* |
根据“美国法典”第18编第1350节的规定,本证书仅随本10-K表格年度报告一起提供,并不是为了1934年证券交易法第18节的目的而提交的,也不会通过引用将其纳入MAA或MAALP的任何文件中,无论该文件是在本文件的日期之前还是之后提交的,无论此类文件中的任何一般注册语言如何。 |
(b) |
展品:见上文第15(A)(3)项。 |
(c) |
财务报表明细表:见上文第15(A)(2)项。 |
第16项表格10-K摘要
没有。
42
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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中美公寓社区,Inc. |
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日期: |
2021年2月18日 |
小埃里克·博尔顿(Eric Bolton,Jr.) |
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H·埃里克·博尔顿(H.Eric Bolton,Jr.) 董事会主席 首席执行官 (首席行政主任) |
根据1934年证券交易法的要求,本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
日期: |
2021年2月18日 |
小埃里克·博尔顿(Eric Bolton,Jr.) |
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H·埃里克·博尔顿(H.Eric Bolton,Jr.) 董事会主席 首席执行官 (首席行政主任) |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/阿尔伯特·M·坎贝尔,III |
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阿尔伯特·M·坎贝尔,III 执行副总裁兼首席财务官 (首席财务官) |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/A粘土夹持器 |
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A.粘土夹持器 高级副总裁兼首席会计官 (首席会计官) |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/罗素·R·弗伦奇 |
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罗素·R·弗伦奇 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/小艾伦·B·格拉夫(Alan B.Graf,Jr.) |
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小艾伦·B·格拉夫(Alan B.Graf,Jr.) 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/伊迪丝·凯利-格林 |
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伊迪丝·凯利-格林 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/托尼·詹宁斯 |
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托尼·詹宁斯 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/James K.Lowder |
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詹姆斯·K·洛德 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/托马斯·H·洛德 |
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托马斯·H·洛德 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/Monica McGurk |
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莫妮卡·麦格克 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/克劳德·B·尼尔森(Claude B.Nielsen) |
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克劳德·B·尼尔森 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/菲利普·W·诺伍德 |
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菲利普·W·诺伍德 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/W.里德·桑德斯 |
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雷德·桑德斯(W.Reid Sanders) 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/Gary Shorb |
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加里·肖布 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/David P.Stockert |
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大卫·P·斯托克特 导演 |
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43
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求,注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
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中美公寓,L.P. |
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田纳西州有限合伙企业 |
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作者:中美公寓社区公司,其普通合伙人 |
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日期: |
2021年2月18日 |
小埃里克·博尔顿(Eric Bolton,Jr.) |
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H·埃里克·博尔顿(H.Eric Bolton,Jr.) 董事会主席 首席执行官 (首席行政主任) |
根据1934年证券交易法的要求,本报告由以下人员代表注册人签署,他们是中美公寓社区公司的高级管理人员或董事,并以注册人普通合伙人的身份在指定的日期签署。
日期: |
2021年2月18日 |
小埃里克·博尔顿(Eric Bolton,Jr.) |
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H·埃里克·博尔顿(H.Eric Bolton,Jr.) 董事会主席 首席执行官 (首席行政主任) |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/阿尔伯特·M·坎贝尔,III |
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阿尔伯特·M·坎贝尔,III 执行副总裁兼首席财务官 (首席财务官) |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/A粘土夹持器 |
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A.粘土夹持器 高级副总裁兼首席会计官 (首席会计官) |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/罗素·R·弗伦奇 |
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罗素·R·弗伦奇 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/小艾伦·B·格拉夫(Alan B.Graf,Jr.) |
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小艾伦·B·格拉夫(Alan B.Graf,Jr.) 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/伊迪丝·凯利-格林 |
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伊迪丝·凯利-格林 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/托尼·詹宁斯 |
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托尼·詹宁斯 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/James K.Lowder |
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詹姆斯·K·洛德 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/托马斯·H·洛德 |
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托马斯·H·洛德 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/Monica McGurk |
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莫妮卡·麦格克 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/克劳德·B·尼尔森(Claude B.Nielsen) |
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克劳德·B·尼尔森 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/菲利普·W·诺伍德 |
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菲利普·W·诺伍德 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/W.里德·桑德斯 |
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雷德·桑德斯(W.Reid Sanders) 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/Gary Shorb |
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加里·肖布 导演 |
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日期: |
2021年2月18日 |
/s/David P.Stockert |
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大卫·P·斯托克特 导演 |
44
独立注册会计师事务所报告书
致中美洲公寓社区公司的股东和董事会。
对财务报表的意见
我们审计了所附的中美洲公寓社区公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表,截至2020年12月31日的三个年度内每个年度的相关合并经营报表、全面收益、权益和现金流量,以及列于指数第15(A)(2)项的相关附注和财务报表明细表(统称为“合并财务报表”)。我们认为,合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况,以及截至2020年12月31日的三年中每一年的运营结果和现金流,符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》中确立的标准和我们#年的报告,审计了公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制。2021年2月18日对此发表了毫无保留的意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
以下传达的关键审计事项是指已传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项:(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露;(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见,而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项,就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
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|
或有损失 |
对该事项的描述 |
|
正如综合财务报表附注11所述,本公司于二零一六年及二零一七年分别被提起两宗集体诉讼。这两起诉讼都与德克萨斯州涉嫌违反滞纳金法规有关。2018年,批准了原告提出的部分简易判决和等级认证动议。该公司就等级认证向第五巡回上诉法院提出上诉。考虑到等级认证和简易判决裁决,管理层估计该公司在诉讼中的最大风险敞口为6300万美元。 审计管理层对与集体诉讼有关的或有损失的应计和披露的评估尤其具有挑战性,因为管理层对损失的可能性、金额和潜在损失范围的评估是高度主观的,需要重大的判断。尤其是,管理层的评估考虑的因素包括索赔的性质、声称的或可能的损害赔偿、事件的进展、现行法律和先例、法律顾问和其他顾问的意见或观点、公司在类似事件中的经验、评估时掌握的事实以及公司打算或已经如何回应索赔,这涉及一系列关于未来事件的复杂判断。 |
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|
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F-1
我们是如何在审计中解决这一问题的 |
|
我们取得了了解,评估了设计,并测试了集体诉讼评估的控制措施的操作有效性,包括与公司评估和衡量其最大风险评估相关的控制措施。例如,我们测试了对管理层审查和批准法定准备金和相关披露的控制。 为了测试公司对损失发生概率的评估以及损失是否可以合理估计,我们的审计程序包括阅读诉讼摘要和相关诉讼函件,要求和接收对我们向内部和外部法律顾问询问的书面答复,并与内部和外部法律顾问会面,讨论与法律事项和案件进展相关的事态发展。为了测试管理层对最大风险敞口估计的衡量方法,以及其他程序,我们评估了衡量最大风险敞口的方法和相关假设,测试了数据的准确性和完整性。并审查了从内部和外部法律顾问那里收到的信件,这些信件用于确定披露的最大风险敞口的估计值。 |
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|
嵌入导数的估值 |
对该事项的描述 |
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如综合财务报表附注6及附注8所披露,第一系列优先股(“优先股”)包括一项赎回功能,代表可从2026年10月1日起以每股50美元的赎回价格在本公司的期权上行使的嵌入式看涨期权。嵌入看涨期权已作为一项独立资产被分成两部分,并在每个报告期按公允价值估值,其公允价值的变化在收益中报告。在每个报告日期,管理层都会进行一项分析,将优先股的永久价值与假设行使看涨期权的优先股的价值进行比较,并将分叉看涨期权的价值作为两者之间的差值。于2020年12月31日,本公司嵌入衍生资产的公允价值是3900万美元。 审计该公司对这种分叉嵌入式衍生产品的估值具有挑战性,因为该公司使用了一种复杂的估值方法,该方法纳入了各种投入,包括可获得的优先股交易数据、类似信用评级的REITs发行的优先股的国库利率和票面利率,并包括对未来结果不确定的经济和市场状况的重大假设。 |
我们是如何在审计中解决这一问题的 |
|
我们取得了了解,评估了设计,并测试了本公司对与分叉嵌入衍生资产估值相关的重大错报风险的控制的操作有效性。例如,我们测试了对管理层审查估值模型以及上述基本输入和假设的控制。 为测试嵌入衍生资产的估值,我们的审核程序包括(其中包括)评估估值模型中使用的方法和测试上文讨论的重要假设。例如,我们通过将用于贴现优先股未来股息支付的票面利率与可观察到的市场数据进行比较,评估了管理层的假设。我们还评估了本公司在估值中使用的基础数据的完整性和准确性。此外,我们还请我们的估值专家协助我们评估公司使用的方法以及上述基本输入和假设。 |
/s/安永律师事务所
自2005年以来,我们一直担任本公司的审计师。
田纳西州孟菲斯
2021年2月18日
F-2
独立注册会计师事务所报告书
致中美公寓合伙人L.P.
对财务报表的意见
本公司已审核所附中美公寓L.P.(营运合伙)于2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表、截至2020年12月31日止三年内各年度的相关综合营运表、全面收益、资本变动及现金流量,以及列于指数第15(A)(2)项的相关附注及财务报表附表(统称“综合财务报表”)。我们认为,合并财务报表在所有实质性方面都公平地呈现了经营合伙企业在2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况,以及截至2020年12月31日的三年中每一年的经营结果和现金流,符合美国公认会计原则。
意见基础
这些财务报表由运营合伙公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对运营合伙企业的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定,我们必须与经营合伙企业保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证,无论是由于错误还是欺诈。经营合伙公司不需要对其财务报告的内部控制进行审计,我们也没有被聘请进行审计。作为我们审计的一部分,我们被要求了解财务报告的内部控制,但不是为了对运营伙伴关系的财务报告内部控制的有效性发表意见。因此,我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评估财务报表的整体列报。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
关键审计下文所述事项系指已传达或须传达至审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项,且:(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露;(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见,而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项,就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。
|
|
或有损失 |
对该事项的描述 |
|
正如合并财务报表附注11所述,2016年和2017年分别对中美洲公寓社区公司(MAA)和运营伙伴关系提起了两起单独的集体诉讼。这两起诉讼都与德克萨斯州涉嫌违反滞纳金法规有关。2018年,批准了原告提出的部分简易判决和等级认证动议。MAA和运营伙伴对课程认证向第五巡回上诉法院提出上诉。考虑到课程认证和即决判决的裁决,管理层估计MAA和运营伙伴在诉讼中的最大风险敞口为6300万美元。 审计管理层对与集体诉讼有关的或有损失的应计和披露的评估尤其具有挑战性,因为管理层对损失的可能性、金额和潜在损失范围的评估是高度主观的,需要重大的判断。尤其是,管理层的评估考虑的因素包括索赔的性质、声称的或可能的损害赔偿、事件的进展、现行法律和先例、法律顾问和其他顾问的意见或观点、MAA和运营合伙公司在类似问题上的经验、评估时掌握的事实以及MAA和运营合伙公司打算或已经如何回应索赔,这涉及一系列关于未来事件的复杂判断。 |
F-3
我们是如何在审计中解决这一问题的 |
|
我们取得了了解,评估了设计,并测试了集体诉讼评估控制措施的操作有效性,包括与运营伙伴关系的评估相关的控制措施,以及对其最大风险敞口估计的衡量。例如,我们测试了对管理层审查和批准法定准备金和相关披露的控制。 为了测试运营合伙企业对损失发生概率的评估以及损失是否可以合理估计,我们的审计程序包括阅读诉讼摘要和相关诉讼函件,要求并接收对我们向内部和外部法律顾问询问的书面答复,以及与内部和外部法律顾问会面,讨论与法律事项和案件进展相关的事态发展。为了测试管理层对最大风险敞口估计的衡量方法,以及其他程序,我们评估了衡量最大风险敞口的方法和相关假设,测试了数据的准确性和全面性。为了测试管理层对最大风险敞口的估计,以及其他程序,我们评估了衡量最大风险敞口的方法和相关假设,测试了数据的准确性和完整性并审查了从内部和外部律师那里收到的信件,这些信件用于确定所披露的最大风险暴露的估计数。 |
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嵌入导数的估值 |
对该事项的描述 |
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如合并财务报表附注6和9所披露,MAALP系列I优先股(“优先股”)与MAA系列I优先股(“优先股”)具有相同的特征,因此包括一项赎回功能,代表一项嵌入式看涨期权,可于2026年10月1日起以每股50美元的赎回价格在营运合伙公司的期权上行使。嵌入看涨期权已作为一项独立资产被分成两部分,并在每个报告期按公允价值估值,其公允价值的变化在收益中报告。在每个报告日期,管理层都会执行一项分析,将优先股的永续价值与优先股的价值(假设行使了看涨期权)进行比较,并将分叉看涨期权的值作为两个值之间的差值。于2020年12月31日,营运合伙的嵌入衍生资产的公允价值为3900万美元。 审计运营合伙公司对这一分叉嵌入式衍生品的估值具有挑战性,因为运营合伙公司使用了一种复杂的估值方法,其中纳入了各种投入,包括各自MAA优先股的交易数据、国库利率和类似信用评级的REITs发行的优先股的票面收益率,并包括对未来结果不确定的经济和市场状况的重大假设。 |
我们是如何在审计中解决这一问题的 |
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吾等取得了解、评估设计及测试营运合伙对与分叉嵌入衍生资产估值有关的重大错报风险的控制的运作成效。例如,我们测试了对管理层审查估值模型以及上述基本输入和假设的控制。 为测试嵌入衍生资产的估值,我们的审核程序包括(其中包括)评估估值模型中使用的方法和测试上文讨论的重要假设。例如,我们通过将用于贴现优先股未来股息支付的票面利率与可观察到的市场数据进行比较,评估了管理层的假设。我们还评估了运营合伙企业在其估值中使用的基础数据的完整性和准确性。此外,我们还请我们的估值专家协助我们评估运营伙伴关系所使用的方法以及上述基本投入和假设。 |
/s/安永律师事务所
自2012年以来,我们一直担任运营伙伴关系的审计师。
田纳西州孟菲斯
2021年2月18日
F-4
独立注册会计师事务所报告书
致中美洲公寓社区公司的股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准,审计了中美公寓社区公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制。在我们看来,根据COSO标准,截至2020年12月31日,中美公寓社区公司(本公司)在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准,审计了本公司截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表,截至2020年12月31日的三个年度内各年度的相关综合经营报表、全面收益、权益和现金流量,以及指数中第15(A)(2)项所列的相关附注和财务报表明细表,以及我们于2021年2月18日对此发表了毫无保留的意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制,并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》中财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性,以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录;(2)提供合理的保证,保证交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行;(2)提供合理的保证,以便于根据公认的会计原则编制财务报表,以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(2)提供合理的保证,以记录必要的交易,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险,即由于条件的变化,控制措施可能会变得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/安永律师事务所
田纳西州孟菲斯
2021年2月18日
F-5
中美公寓社区公司
合并资产负债表
2020年12月31日和2019年12月31日
(千美元,不包括每股和每股数据)
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2020年12月31日 |
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2019年12月31日 |
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资产 |
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房地产资产: |
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土地 |
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$ |
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建筑物和装修及其他 |
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正在进行的开发和基本建设改进 |
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减去:累计折旧 |
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) |
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未开发土地 |
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对房地产合资企业的投资 |
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房地产资产净值 |
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现金和现金等价物 |
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受限现金 |
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其他资产 |
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总资产 |
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$ |
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负债和权益 |
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负债: |
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无担保应付票据 |
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$ |
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应付担保票据 |
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应计费用和其他负债 |
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总负债 |
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可赎回普通股 |
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股东权益: |
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优先股,$ 每股美元, 日期分别为2019年12月31日和2019年12月31日 |
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普通股,$ 分别于2020年12月31日和2019年12月31日(1) |
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额外实收资本 |
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超过净收入的累计分配 |
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) |
累计其他综合损失 |
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) |
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) |
MAA股东权益总额 |
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非控股权益-经营合伙单位 |
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合计公司股东权益 |
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非控股权益-合并后的房地产实体 |
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总股本 |
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负债和权益总额 |
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$ |
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(1) |
已发行和已发行股份的数量代表普通股的总股份,而不考虑综合资产负债表上的分类。截至2020年12月31日和2019年12月31日在综合资产负债表上分类为可赎回普通股的股票数量如下 |
请参阅合并财务报表附注。
F-6
中美公寓社区公司
合并业务报表
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(千美元,每股数据除外)
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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收入: |
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租金和其他财产收入 |
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$ |
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费用: |
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营业费用,不包括房地产税和保险 |
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房地产税和保险费 |
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折旧及摊销 |
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物业运营费用总额 |
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物业管理费 |
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一般和行政费用 |
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合并整合相关费用 |
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利息支出 |
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(收益)应计折旧房地产资产的销售损失 |
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( |
) |
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( |
) |
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出售不可折旧房地产资产的收益 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
其他营业外收入 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
所得税前收入费用 |
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|
所得税费用 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
房地产合资经营活动前持续经营收入 |
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房地产合资经营收入 |
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净收入 |
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可归因于非控股权益的净收入 |
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可供股东使用的净收入 |
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向MAA系列I优先股东分红 |
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MAA普通股股东可获得的净收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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普通股每股收益-基本: |
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|
MAA普通股股东可获得的净收入 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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每股普通股收益-稀释后: |
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|
MAA普通股股东可获得的净收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
请参阅合并财务报表附注。
F-7
中美公寓社区公司
综合全面收益表
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(千美元)
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
净收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
其他全面收益(亏损): |
|
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|
衍生工具未实现亏损 |
|
|
— |
|
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( |
) |
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|
( |
) |
重新分类为净收益的净亏损(收益)调整 **衍生工具 |
|
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( |
) |
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( |
) |
综合收益总额 |
|
|
|
|
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|
减去:可归因于非控股权益的综合收益 |
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
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( |
) |
可归因于MAA的综合收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
请参阅合并财务报表附注。
F-8
中美公寓社区公司
合并权益表
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(美元和股票(千美元和千股))
|
|
中美公寓社区公司股东 |
|
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|
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|
非控制性 |
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||||||||||||||||||||||||||
|
|
优先股 |
|
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普通股 |
|
|
其他内容 |
|
|
累计 分配 |
|
|
累计 其他 |
|
|
非控制性 利益- |
|
|
利益- 整合 |
|
|
|
|
|
|
|
可赎回的 |
|
||||||||||||||||
|
|
股票 |
|
|
金额 |
|
|
股票 |
|
|
金额 |
|
|
实缴 资本 |
|
|
超过 净收入 |
|
|
全面 (亏损)收入 |
|
|
运营中 伙伴关系 |
|
|
房地产 实体 |
|
|
总股本 |
|
|
|
普普通通 股票 |
|
|||||||||||
权益余额2017年12月31日 |
|
|
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$ |
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|
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|
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$ |
|
|
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
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|
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|
$ |
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净收入 |
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— |
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— |
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|
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— |
|
|
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— |
|
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|
— |
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|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
其他综合亏损衍生工具 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
— |
|
普通股的发行和登记 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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|
( |
) |
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|
回购并注销的股份 |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
|
|
|
( |
) |
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— |
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|
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— |
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|
|
— |
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|
|
— |
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|
( |
) |
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— |
|
股票期权的行使 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
|
— |
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|
|
— |
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|
|
|
|
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|
— |
|
为换取普通单位而发行的股票 |
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|
— |
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— |
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— |
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|
— |
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|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
为换取可赎回股票而发行的股票 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
|
— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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) |
可赎回股票公允市值调整 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
论合伙经营中非控股利益的调整 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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— |
|
因采用ASU而累计调整的2017-12年度 |
|
|
— |
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— |
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|
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— |
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|
|
— |
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— |
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( |
) |
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— |
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— |
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未赚取补偿的摊销 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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优先股股息 |
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— |
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— |
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|
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— |
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|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
( |
) |
|
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|
— |
|
普通股股息($ |
|
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— |
|
|
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— |
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|
|
— |
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|
|
— |
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|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
— |
|
非控股权益单位股息(每单位3.7275美元) |
|
|
— |
|
|
|
— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
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— |
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|
|
( |
) |
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— |
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|
( |
) |
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— |
|
股权余额2018年12月31日 |
|
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$ |
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$ |
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$ |
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( |
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( |
) |
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净收入 |
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— |
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|
— |
|
其他综合亏损衍生工具 |
|
|
— |
|
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
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|
— |
|
普通股的发行和登记 |
|
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— |
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— |
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|
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— |
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|
— |
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— |
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|
— |
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回购并注销的股份 |
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— |
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— |
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( |
) |
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|
— |
|
|
|
( |
) |
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|
— |
|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
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|
股票期权的行使 |
|
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
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|
|
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|
— |
|
为换取普通单位而发行的股票 |
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|
— |
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— |
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— |
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— |
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|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
为换取可赎回股票而发行的股票 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
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— |
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— |
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) |
可赎回股票公允市值调整 |
|
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— |
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|
|
— |
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— |
|
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— |
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( |
) |
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— |
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|
|
— |
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|
|
— |
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|
|
( |
) |
|
|
|
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|
论合伙经营中非控股利益的调整 |
|
|
— |
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|
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
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— |
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— |
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— |
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|
未赚取补偿的摊销 |
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优先股股息 |
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( |
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|
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|
— |
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|
— |
|
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( |
) |
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— |
|
普通股股息($ |
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— |
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|
|
— |
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|
— |
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|
— |
|
|
|
— |
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|
( |
) |
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— |
|
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|
— |
|
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|
— |
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( |
) |
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— |
|
非控股权益单位股息(美元) |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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|
— |
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|
( |
) |
|
|
— |
|
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|
( |
) |
|
|
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— |
|
收购非控制性权益 |
|
|
— |
|
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|
— |
|
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|
— |
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|
— |
|
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|
( |
) |
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|
— |
|
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|
— |
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|
— |
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( |
) |
|
|
( |
) |
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|
非控股权益的贡献 |
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|
— |
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|
— |
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— |
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|
— |
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|
|
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|
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权益余额2019年12月31日 |
|
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$ |
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|
|
$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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净收入 |
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|
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|
其他全面收益衍生工具 |
|
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|
— |
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|
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|
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|
— |
|
|
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|
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|
普通股的发行和登记 |
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( |
) |
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— |
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|
( |
) |
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回购并注销的股份 |
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|
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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— |
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|
|
— |
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( |
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股票期权的行使 |
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为换取普通单位而发行的股票 |
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可赎回股票公允市值调整 |
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论合伙经营中非控股利益的调整 |
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|
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|
( |
) |
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— |
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未赚取补偿的摊销 |
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优先股股息 |
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— |
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( |
) |
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普通股股息($ |
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) |
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— |
|
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— |
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( |
) |
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非控股权益单位股息(美元) |
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— |
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|
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— |
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— |
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— |
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|
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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非控股权益的贡献 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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股权余额2020年12月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
请参阅合并财务报表附注。
F-9
中美公寓社区公司
合并现金流量表
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(千美元)
|
|
2020 |
|
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2019 |
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2018 |
|
|||
经营活动的现金流: |
|
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净收入 |
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$ |
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$ |
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|
将净收入与经营活动提供的净现金进行调整: |
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折旧及摊销 |
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(收益)应计折旧房地产资产的销售损失 |
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( |
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( |
) |
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出售不可折旧房地产资产的收益 |
|
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( |
) |
|
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( |
) |
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( |
) |
优先股嵌入衍生工具的(收益)损失 |
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
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|
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|
股票补偿费用 |
|
|
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|
债务发行成本、折价和溢价摊销 |
|
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( |
) |
经营账户和其他经营活动的净变动 |
|
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|
经营活动提供的净现金 |
|
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|
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|
投资活动的现金流: |
|
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|
|
购买房地产和其他资产 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
|
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( |
) |
资本改善、开发和其他 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
房地产合资企业的分配 |
|
|
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|
对关联公司的贡献 |
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
处置房地产资产所得收益 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
用于投资活动的净现金 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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|
融资活动的现金流: |
|
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|
信贷额度收益 |
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|
|
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|
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|
偿还信贷额度 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
商业票据净收益 |
|
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— |
|
应付票据收益 |
|
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|
应付票据的本金支付 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
递延融资成本的支付 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
对非控股权益的分配 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
普通股支付的股息 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
优先股派息 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
其他融资活动的净变化 |
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( |
) |
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( |
) |
用于融资活动的净现金 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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|
现金、现金等价物和限制性现金净(减)增 |
|
|
( |
) |
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|
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( |
) |
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
|
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|
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|
|
|
|
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
下表将现金、现金等价物和限制性现金与合并资产负债表中报告的金额进行对账:
现金、现金等价物和限制性现金的对账: |
|
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|
现金和现金等价物 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
受限现金 |
|
|
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|
|
|
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|
|
现金总额、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
|
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
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|
补充披露现金流信息: |
|
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|
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|
|
支付的利息 |
|
$ |
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|
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$ |
|
|
|
$ |
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|
已缴所得税 |
|
|
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|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
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|
|
补充披露非现金投资和融资活动: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
将运营单位转换为普通股 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
应计在建在建工程 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息资本化 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
请参阅合并财务报表附注。
F-10
中美公寓,L.P.
合并后的资产负债表
2020年12月31日和2019年12月31日
(千美元,单位数据除外)
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2019年12月31日 |
|
||
资产 |
|
|
|
|
|
|
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|
房地产资产: |
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|
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土地 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
建筑物和装修及其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
正在进行的开发和基本建设改进 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
减去:累计折旧 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
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|
|
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|
|
未开发土地 |
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|
|
对房地产合资企业的投资 |
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房地产资产净值 |
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|
现金和现金等价物 |
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|
受限现金 |
|
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|
|
|
|
其他资产 |
|
|
|
|
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|
总资产 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
负债和资本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
负债: |
|
|
|
|
|
|
|
|
无担保应付票据 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
应付担保票据 |
|
|
|
|
|
|
|
|
应计费用和其他负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
归功于普通合伙人 |
|
|
|
|
|
|
|
|
总负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可赎回的公用单位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
运营合伙资本: |
|
|
|
|
|
|
|
|
首选单位, 日期分别为2019年12月31日和2019年12月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
普通合伙人, 分别于2020年12月31日和2019年12月31日(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
有限合伙人, 分别于2020年12月31日和2019年12月31日(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
累计其他综合损失 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
经营伙伴资本总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
非控股权益-合并后的房地产实体 |
|
|
|
|
|
|
|
|
总股本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
负债和权益总额 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
(1) |
|
请参阅合并财务报表附注。
F-11
中美公寓,L.P.
合并业务报表
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(千美元,每单位数据除外)
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租金和其他财产收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
费用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
营业费用,不包括房地产税和保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地产税和保险费 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折旧及摊销 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
物业运营费用总额 |
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|
物业管理费 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
一般和行政费用 |
|
|
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|
|
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|
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|
|
|
合并整合相关费用 |
|
|
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|
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|
|
|
利息支出 |
|
|
|
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|
(收益)应计折旧房地产资产的销售损失 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
|
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|
|
出售不可折旧房地产资产的收益 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他营业外收入 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
所得税前收入费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税费用 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
房地产合资经营活动前持续经营收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
房地产合资经营收入 |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
MAALP单位持有人可获得的净收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分配给MAALP首选单位持有人 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MAALP普通单位持有人可获得的净收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每普通单位收益-基本: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MAALP普通单位持有人可获得的净收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股普通股收益-稀释后: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MAALP普通单位持有人可获得的净收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
请参阅合并财务报表附注。
F-12
中美公寓,L.P.
综合全面收益表
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(千美元)
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|||
净收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
其他全面收益(亏损): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
衍生工具未实现亏损 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
重新分类为净收益的净亏损(收益)调整 **衍生工具 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
综合收益总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
减去:可归因于非控股权益的综合收益 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
可归因于MAALP的综合收益 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
请参阅合并财务报表附注。
F-13
中美公寓,L.P.
合并资本变动表
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(千美元)
|
|
中美公寓,L.P.单位持有人 |
|
|
非控制性 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
有限 合伙人 |
|
|
一般信息 合伙人 |
|
|
择优 单位 |
|
|
累计 其他 全面 (亏损)收入 |
|
|
利益- 整合 房地产 实体 |
|
|
总计 伙伴关系 资本 |
|
|
|
可赎回的 公共单位 |
|
|||||||
资金余额2017年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
$ |
|
|
净收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
其他综合亏损衍生工具 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
— |
|
单位的发行 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
回购和退役的单位 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
— |
|
行使单位选择权 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
发行普通合伙人单位以换取有限合伙人单位 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
为换取可赎回单位而发行的单位 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
可赎回单位公平市值调整 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
有限合伙人按赎回价值计算的资本调整 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
因采用ASU而累计调整的2017-12年度 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
未赚取补偿的摊销 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
分配给优先单位持有人 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
— |
|
分配给普通单位持有人($ |
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资本余额2018年12月31日 |
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净收入 |
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其他综合亏损衍生工具 |
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单位的发行 |
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回购和退役的单位 |
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行使单位选择权 |
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发行普通合伙人单位以换取有限合伙人单位 |
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为换取可赎回单位而发行的单位 |
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可赎回单位公平市值调整 |
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有限合伙人按赎回价值计算的资本调整 |
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未赚取补偿的摊销 |
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分配给优先单位持有人 |
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分配给普通单位持有人($ |
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收购非控制性权益 |
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非控股权益的贡献 |
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资本余额2019年12月31日 |
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净收入 |
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其他全面收益衍生工具 |
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单位的发行 |
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回购和退役的单位 |
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行使单位选择权 |
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发行普通合伙人单位以换取有限合伙人单位 |
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可赎回单位公平市值调整 |
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有限合伙人按赎回价值计算的资本调整 |
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未赚取补偿的摊销 |
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分配给优先单位持有人 |
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分配给普通单位持有人($ |
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非控股权益的贡献 |
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资本余额2020年12月31日 |
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( |
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请参阅合并财务报表附注。
F-14
中美公寓,L.P.
合并现金流量表
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
(千美元)
|
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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经营活动的现金流: |
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净收入 |
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将净收入与经营活动提供的净现金进行调整: |
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折旧及摊销 |
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(收益)应计折旧房地产资产的销售损失 |
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出售不可折旧房地产资产的收益 |
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) |
优先股嵌入导数的(收益)损失 |
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股票补偿费用 |
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债务发行成本、折价和溢价摊销 |
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) |
经营账户和其他经营活动的净变动 |
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经营活动提供的净现金 |
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投资活动的现金流: |
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购买房地产和其他资产 |
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资本改善、开发和其他 |
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房地产合资企业的分配 |
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对关联公司的贡献 |
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处置房地产资产所得收益 |
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用于投资活动的净现金 |
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融资活动的现金流: |
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信贷额度收益 |
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偿还信贷额度 |
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商业票据净收益 |
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应付票据收益 |
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应付票据的本金支付 |
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递延融资成本的支付 |
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按共同单位支付的分配 |
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按优先单位支付的分配 |
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其他融资活动的净变化 |
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用于融资活动的净现金 |
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现金、现金等价物和限制性现金净(减)增 |
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期初现金、现金等价物和限制性现金 |
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期末现金、现金等价物和限制性现金 |
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下表将现金、现金等价物和限制性现金与合并资产负债表中报告的金额进行对账:
现金、现金等价物和限制性现金的对账: |
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现金和现金等价物 |
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受限现金 |
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现金总额、现金等价物和限制性现金 |
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补充披露现金流信息: |
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支付的利息 |
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已缴所得税 |
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补充披露非现金投资和融资活动: |
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应计在建在建工程 |
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利息资本化 |
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请参阅合并财务报表附注。
F-15
中美公寓社区公司和中美公寓,L.P.
合并财务报表附注
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
1. |
重要会计政策的整理和汇总 |
除文意另有所指外,所有提及本公司的内容均指中美公寓社区公司及其合并子公司,包括Mid-America Apartments,L.P.。除文意另有所指外,所有提及的“MAA”仅指中美公寓社区公司,而非其任何合并子公司。)除文意另有所指外,所提及的“营运伙伴关系”或“MAALP”与Mid-America Apartments,L.P.一起指的是Mid-America Apartments,L.P.“普通股”是指MAA的普通股,除上下文另有规定外,“股东”是指MAA普通股的持有者。在经营合伙中,有限合伙利益的共同单位被称为“运营单位”,运营单位的持有人被称为“共同单位持有人”。
截至2020年12月31日,MAA拥有
管理层认为,将MAA和运营伙伴的合并财务报表附注合并将带来以下好处:
|
• |
增强读者对MAA和运营伙伴关系的理解,使读者能够以管理层查看和运营业务的相同方式将业务作为一个整体来看待; |
|
• |
消除重复披露,并提供更精简和更具可读性的陈述,因为披露的很大一部分内容同时适用于MAA和运营伙伴关系;以及 |
|
• |
通过准备一套组合笔记而不是两套单独的笔记来创造时间和成本效益。 |
MAA是一家标准普尔500指数成份股公司,是一家专注于多个家庭、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金(REIT)。房地产管理公司将MAA和运营伙伴关系作为一项业务进行运营。该公司的管理层由MAA的管理人员和运营合伙公司的员工组成。管理层认为,在MAA和运营伙伴作为一家合并公司运营的背景下,理解MAA和运营伙伴之间的一些区别是很重要的。MAA和运营伙伴关系的结构是伞式合伙REIT,或UPREIT。MAA在经营合伙企业中的权益使MAA有权按照MAA在经营合伙企业中的百分比权益比例分享经营合伙企业的现金分配和盈亏,并有权对几乎所有需要合伙人投票的事项进行投票。MAA唯一的重要资产是其在运营合伙企业中的有限合伙权益(MAA不时持有的现金除外);因此,MAA的主要职能是充当运营合伙企业的唯一普通合伙人,不定期发行公共股本,并为运营合伙企业的某些债务提供担保。经营合伙企业直接或间接持有本公司的所有房地产资产。除了MAA发行公开股票的净收益(贡献给运营合伙企业以换取有限合伙企业的权益)外,运营合伙企业通过运营合伙企业的运营、债务的直接或间接产生以及发行运营单位来产生业务所需的资本。
MAA的股东权益和运营合伙公司资本的列报是MAA的合并财务报表与运营合伙公司的合并财务报表之间的主要不同之处。MAA的股东权益可能包括优先股、普通股、额外实收资本、累计收益、累计分配、非控股权益、库存股、累计其他全面亏损和可赎回普通股。经营合伙企业的资本可以包括普通合伙人的普通股资本和优先股资本,有限合伙人的普通股资本和优先股资本,非控股权益,累计其他综合亏损和可赎回的普通股。营运单位持有人(MAA除外)可要求营运合伙不时赎回其营运单位,在此情况下,营运合伙可选择以现金(每营运单位的金额一般相等于MAA普通股在赎回日期前一段指定期间在纽约证券交易所或纽约证券交易所的平均收市价)或就每个营运单位支付一股MAA普通股(可在特定情况下作出调整),以支付赎回价格。
中美公寓社区组织
本公司拥有、经营、收购和有选择地开发主要位于美国东南部、西南部和大西洋中部地区的公寓社区。截至2020年12月31日,本公司拥有和运营
F-16
2021年的发展,
列报依据和合并原则
随附的合并财务报表是由公司管理层根据美国公认会计原则(GAAP)和美国证券交易委员会(SEC)的适用规则和规定编制的。本文提出的MAA的合并财务报表包括MAA、经营合伙企业和MAA拥有控股权的所有其他子公司的账户。MAA直接或间接拥有大约
本公司投资于可能符合可变利益实体(VIE)资格的实体,MAALP被认为是VIE。VIE是指股权投资者缺乏足够的风险股本,使实体在没有额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金,或者作为一个整体,风险股权投资的持有者没有权力指导法人实体的活动,也没有义务吸收其预期亏损或获得预期剩余收益的权利。VIE被归类为VIE,原因是本公司合并其为主要受益者的所有VIE,并使用权益法对符合VIE资格但不是主要受益者的投资进行核算。在确定本公司是否为VIE的主要受益者时,管理层同时考虑定性和定量因素,包括但不限于对VIE的经济表现影响最大的活动以及此类活动由哪一方控制。当本公司对其在本公司具有重大影响力的实体的投资采用权益法核算时,但并无行使控制权的能力。*在决定本公司是否有能力行使控制权时所考虑的因素包括投票权权益的所有权及投资者的参与权(见下文“非合并联营公司的投资”)。
重新分类
非控制性权益
截至2020年12月31日,本公司与其合并子公司相关的非控股权益有两类,(1)与其经营合伙企业的普通单位持有人相关的非控股权益,(2)与其合并房地产实体相关的非控股权益,以及与经营合伙企业的有限合伙权益相关的非控股权益由A类运营单位的持有人所有。MAA是经营伙伴关系的唯一普通合伙人,并持有所有优秀的B类运营单位。净收入(在分配给优先所有权权益后)根据MAA和非控股权益各自在经营合伙企业中的所有权百分比分配给MAA和非控股权益。增发A类运营单位或B类运营单位会改变非控股权益和MAA的所有权比例。B类运营单位的发行通常发生在MAA发行普通股时,发行收益将贡献给经营合伙企业,以换取相当于MAA发行的普通股数量的B类运营单位。在每个报告期,MAA股东权益总额和非控股权益之间的分配都会进行调整,以考虑到经营合伙企业相关股权的各自百分比所有权的变化。*MAA董事会确立了关于每个A类运营单位的经济权利,相当于相对于每股MAA普通股的经济权利。有关更多细节,请参见附注9。
F-17
预算的使用
管理层已经就资产和负债的报告、或有资产和负债的披露以及收入和费用的报告金额做出了一些估计和假设,以按照公认会计准则编制这些财务报表和附注,但实际结果可能与这些估计不同。
租金成本
与租赁活动相关的费用在发生时计入费用,包括广告费,广告费为#美元。
房地产资产与折旧摊销
房地产资产按折旧成本列账,包括土地、建筑物和装修及其他,以及正在进行的开发和资本改善(见下文“开发成本”)。维修及保养成本于产生时计入费用,而重大改善、翻新及经常性资本更换则于其估计使用年限内资本化及折旧。经常性的资本更换通常包括预定的地毯更换、新屋顶、暖通空调机组、管道、混凝土、砖石和其他铺设、游泳池和各种外部建筑改进。除了这些成本外,公司还将工资成本资本化,这些成本可以直接与翻修工程相联系。这些支出延长了房产的使用寿命,增加了房产的公平市场价值。室内粉刷和百叶窗的费用通常会在发生时计入费用。
折旧是在相关资产的估计使用年限(从3年到40年)内按直线计算的。综合资产负债表中的“建筑物和改善及其他”项目包括土地改善和建筑物,其使用年限为
开发成本
开发项目及相关账面成本,包括建设期内的利息、物业税、保险和已分配的直接开发工资成本,在建设期内资本化并在随附的综合资产负债表中报告为“正在进行的开发和资本改善”。利息按照有关利息资本化的会计准则进行资本化。当发展项目内个别楼宇或楼面落成并获得入伙证明后,相当于该项目估计发展总成本已完成部分的款额,会转移至“楼宇及改善工程及其他”,作为持有作投资之用的房地产。利息资本化、物业税、保险和分配的直接开发工资成本在转让后停止。这些资产在其预计使用年限内折旧。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的总资本化成本(包括资本化利息、工资和房地产税)为#美元。
房地产资产的收购
根据会计准则编纂(“ASC”)主题805,业务合并,大多数经营物业的收购都符合资产收购的条件。因此,收购房地产的成本(包括购置成本)按相对公允价值分配给收购的有形资产(包括土地、建筑物和装修及其他)和已确认的无形资产(包括原址租赁和其他合同的价值)。收购成本包括评估费用、业权费用、经纪人费用和收购物业的其他法律成本。
收购物业的购买价格是根据个别组成部分的相对公允价值占收购的总资产的比例来分配的。*本公司根据管理层对这些资产的相对公允价值的确定,通过对建筑物进行空置评估来分配收购物业的有形资产成本。管理层使用与独立评估师使用的方法类似的方法来确定建筑物的空置公允价值。这些方法包括使用稳定的净营业收入(NOI)以及特定于市场的资本化和贴现率。在分配所收购物业的已确定无形资产的成本时,原地租赁是根据当前的租金以及租赁一个单位的时间和成本进行估值的。管理层得出结论认为,由于住宅租期一般不超过一年,与其每项物业收购相关的住宅租约大致按市场价格计算。
F-18
长期资产减值
本公司按照长期资产减值或处置会计准则的规定对长期资产进行会计核算。管理层定期评估长期资产,包括房地产投资,以寻找可能表明资产账面价值可能无法收回的指标。对该等指标是否存在的判断是基于经营业绩、市场状况和法律因素等因素。只要发生事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法收回,就会对长期资产,如房地产资产、设备和购买的无形资产进行减值评估。将持有和使用的资产的可回收性是通过将资产的账面价值与资产预期产生的预计未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如果一项资产的账面金额超过其估计的未来现金流量,则就该资产账面金额超过该资产公允价值的金额确认减值费用。待处置资产于综合资产负债表中单独列示,按账面值或公允价值减去出售成本中较低者列报,不再折旧。已处置集团或被分类为持有待售物业的资产和负债在综合资产负债表的相应资产和负债部分单独列示。
未开发土地
未开发土地包括拟供未来多户发展的土地、未来商业发展用地及拟作住宅用途的土地,按公认会计原则以成本或公允价值中较低者列账。*在展开前期开发活动前产生的任何成本均计入已发生的费用。
对未合并附属公司的投资
本公司使用权益法核算其在一家房地产合资企业和两家以技术为重点的有限合伙企业的投资,这两家合伙企业均符合VIE的资格。管理层认定本公司不是这些投资中的主要受益者,但确实有能力对房地产合资企业的运营和财务政策施加重大影响,并认为其在有限合伙企业中的投资不仅仅是次要的。*公司在房地产合资企业中的投资为$
截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司在以技术为重点的有限合伙企业中的投资为$
现金和现金等价物
对货币市场账户和原始到期日在3个月或以下的存单的投资被视为现金等价物。
受限现金
限制性现金包括要求单独持有的保证金、贷款人持有的用于财产税、保险、偿债和重置准备金的第三方托管存款,以及根据1986年修订后的“国内税法”(简称“国税法”)第1031(B)条进行的兑换。第1031(B)条交换在现金流量表中报告的现金、现金等价物和限制性现金中列示。
其他资产
其他资产主要包括居民应收账款和存款、衍生合同价值、使用权租赁资产、有限合伙企业投资、递延租金特许权、与循环信贷安排相关的递延融资成本和其他预付费用。其他资产还包括扣除累计摊销后的原地租赁和居民关系的公平市场价值。
应计费用和其他负债
应计费用包括应计股息、应计房地产税、应计利息、或有亏损(见附注11)、应付账款、使用权租赁负债、与限制性现金无关的保证金、其他应计费用和非劳动收入。重大应计项目包括应计应付股息#美元。
F-19
所得税
MAA已选择根据守则作为房地产投资信托基金征税,并打算继续以这种方式运作。目前和持续的房地产投资信托基金资格取决于MAA是否有能力满足守则施加的各种要求,这些要求与组织结构、分配水平、股票所有权的多样性以及对MAA资产的性质和多样性以及MAA的毛收入来源的某些要求有关。只要MAA有资格作为房地产投资信托基金征税,它目前分配给股东的应税收入通常不需要缴纳美国联邦公司所得税。这种处理方式实质上消除了通常因投资公司而产生的“双重征税”(即公司和股东层面的所得税)。即使MAA有资格成为房地产投资信托基金,MAA在某些情况下也可能需要缴纳美国联邦所得税和消费税,例如如果MAA未能及时分配其在某个纳税年度的所有应税收入。MAA还将被要求为MAA与其应税REIT子公司之一(TRS)之间的非公平交易的任何净收入支付100%的税。此外,MAA及其股东可能需要在不同的州或地方司法管辖区(包括MAA进行业务交易或其股东居住的司法管辖区)缴纳州或地方税,适用的州和地方税法律可能不符合美国联邦所得税待遇。对MAA征收的任何税收都将减少其运营现金流和净利润。
该公司已经为其某些公司子公司选择了TRS地位。因此,在考虑到任何净营业亏损后,TRS对任何应税收入都要缴纳联邦和州所得税。税务局采用负债法核算所得税。递延所得税资产和负债被确认为可归因于现有资产和负债的账面金额与其各自税基之间差异的未来税收后果。递延税项资产和负债采用制定的税率计量,该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在制定日期间的收益中确认。当所有或部分递延税项资产极有可能无法变现时,会提供估值津贴。
该公司根据两步程序确认不确定所得税头寸的负债。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该立场更有可能在审计中得到维持,包括相关上诉或诉讼程序的解决(如果有的话),来评估要确认的税务状况。第二步要求公司将税收优惠作为最终结算时最有可能实现的最大金额进行估计和衡量。有关所得税的额外披露,请参见附注7。
公允价值计量
该公司应用ASC主题820中的指导,公允价值计量和披露,公允价值记录的房地产资产的估值,房地产资产的减值估值分析,金融工具(主要是负债)公允价值的披露及其衍生金融工具的公允价值披露。美国会计准则第820主题下要求的公允价值披露以及公司的衍生品会计政策在附注6中概述,层次如下:
级别1-在活跃市场上对在第一个计量日期可获得的相同资产或负债的报价。
第2级-直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的投入。
级别3-资产或负债的不可观察的输入。
收入确认
本公司主要以经营租约形式将多户住宅出租予住户,租约一般按月到期,租期约为
租契
本公司是某些土地、办公场所、设备和其他经营租赁的承租人,所有这些都计入
F-20
根据ASC主题842的运营租赁。本公司确认使用权资产为本公司作为承租人、租期超过12个月的所有租赁的标的资产使用权,以及支付租赁付款义务的相关租赁负债。与被确定为经营性租赁的租赁相关的费用以直线基础确认。2020年12月31日和2019年12月31日,在“其他资产”内记录的使用权资产合计$
最近采用的会计公告
2. |
MAA每股普通股收益 |
每股基本收益是通过将MAA普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数量来计算的。所有已发行的未归属限制性股票奖励都包含不可没收股息的权利,并与股东一起参与未分配收益,因此被视为包括在计算每股基本收益的两级方法中的参与证券。在按摊薄基准计算每股收益时,未归属限制股和其他潜在摊薄普通股及其对收益的相关影响都会被考虑,稀释每股收益是库存股或两类法中稀释程度较高的。当单位稀释到每股收益时,运营单位包括在稀释每股收益计算中。
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度,MAA的稀释每股收益是使用如下所示的库存股方法计算的(美元和股票以千为单位,每股金额除外):
普通股每股收益的计算-基础 |
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2020 |
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2018 |
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净收入 |
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可归因于非控股权益的净收入 |
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未归属限制性股票(收益分配) |
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优先股息 |
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MAA普通股股东可获得的调整后净收益 |
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加权平均普通股-基本 |
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普通股每股收益-基本 |
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普通股每股收益的计算-摊薄 |
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净收入 |
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可归因于非控股权益的净收入 |
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优先股息 |
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MAA普通股股东可获得的调整后净收益 |
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加权平均普通股-基本 |
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稀释证券的影响 |
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加权平均普通股-稀释后 |
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每股普通股收益-稀释后 |
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(1) |
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F-21
3. |
MAALP的每运营单位收益 |
每个普通单位的基本收入是使用两级法计算的,方法是将普通单位持有人可用的净收入除以该期间未偿还的运营单位的加权平均数量。所有未授予的受限单位奖励都包含不可没收分配的权利,并与普通单位持有人一起参与未分配收益,因此被视为包括在计算每普通单位基本收益的两级方法中的参与证券。稀释后的每普通单位收益反映了如果证券或其他发行运营单位的合同被行使或转换为运营单位时可能发生的摊薄。在计算摊薄基础上的每股普通股收益时,未授予的限制性单位奖励和其他潜在摊薄的普通单位及其对收益的相关影响都被考虑在内,稀释后的普通股单位收益是库存股或两级法中稀释程度更高的。
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度,MAALP的稀释后单位收益是使用如下所示的库存股方法计算的(美元和单位,除单位金额外,以千为单位):
普通单位收益的计算-基本 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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净收入 |
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可归因于非控股权益的净收入 |
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未归属限制性股票(收益分配) |
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首选单位分布 |
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调整后的MAALP普通单位持有人可获得的净收入 |
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加权平均公共单位-基本单位 |
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普通单位收益-基本单位收益 |
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普通股收益的计算--摊薄 |
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净收入 |
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可归因于非控股权益的净收入 |
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首选单位分布 |
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调整后的MAALP普通单位持有人可获得的净收入 |
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加权平均公共单位-基本单位 |
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稀释证券的影响 |
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加权平均公用单位-稀释 |
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普通股每股收益-摊薄后 |
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$ |
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4. |
基于股票的薪酬 |
概述
MAA根据管理股票薪酬的会计准则对其基于股票的员工薪酬计划进行会计核算。这些标准要求实体根据授予日授予股权工具的公允价值来衡量接受员工服务以换取股权工具的成本,并确认员工被要求提供服务以换取奖励的期间(通常是归属期间)的成本。*在每个报告期重新计量发放的任何责任奖励。
MAA的股票薪酬计划包括一系列激励措施,以吸引和留住独立董事、高管和关键员工。目前,激励措施是根据第二次修订和重新修订的2013年股票激励计划或股票计划授予的,该计划在2018年MAA股东年会上获得批准。股票计划允许授予限制性股票和股票期权,最高可达
对于基于服务的限制性股票奖励,补偿费用通常在股票归属期间使用直线法确认,而不考虑悬崖或应课差额归属区分。基于市场和业绩的限制性股票奖励的补偿费用通常使用加速摊销法确认,每个归属部分作为单独的奖励进行估值,有单独的归属日期,与每个期间末的奖励的估计价值一致。*此外,补偿费用根据奖励被没收期间的所有奖励的实际没收情况进行调整。股票期权的补偿费用一般在必要的服务期内以直线方式确认。AMAA在合并运营报表中将股票补偿费用列示在“一般和行政费用”中。
F-22
股票计划下的总薪酬支出为$
限制性股票
一般而言,限制性股票是根据服务状况、市场状况、业绩状况或两者的组合而赚取的,一般在授权日至最后一段期间按比例归属。
以下是在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内,在计算基于市场的奖励的估值时使用的关键假设摘要:
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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无风险利率 |
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1.61% - 2.14% |
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股息率 |
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波动率 |
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15.05% - 17.18% |
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必需的服务期限 |
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无风险利率基于零息无风险利率。股息收益率是根据MAA股票在授予日的收盘价计算的。MAA的波动率是通过混合使用历史波动率和隐含波动率计算得出的。历史波动率是基于每日总连续回报的标准差,隐含波动率是基于每日隐含波动率的往月平均值,这些波动率是在最接近所示条款和最接近资金的股票看涨期权合约隐含波动率之间插值的。必要的服务期限基于根据归属时间表的单独计划的标准。
截至2018年12月31日的年度,最低无风险利率基于
截至2020年12月31日的非既有限售股状况以及截至2020年12月31日的年度变化摘要如下:
非既得股 |
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股票 |
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加权平均授权日公允价值 |
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截至2020年1月1日的非既得利益者 |
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已发布 |
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既得 |
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没收 |
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截至2020年12月31日的非既得利益者 |
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$ |
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截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度内归属的股份公允价值总额为$
股票期权
股票期权是当员工在必要的服务期内继续受雇时赚取的,并在一段时间内按比例授予股票期权。
F-23
截至2020年12月31日的未偿还股票期权状况和截至2020年12月31日的年度变化摘要如下:
股票期权 |
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选项 |
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加权平均行权价 |
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截至2020年1月1日的未偿还款项 |
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练习 |
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截至2020年12月31日的未偿还款项 |
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截至2020年12月31日,所有未偿还期权均可行使,内在价值为美元。
5. |
借款 |
下表汇总了该公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的未偿债务(单位:千美元):
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截至2020年12月31日 |
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无担保债务 |
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2020年12月31日 |
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2019年12月31日 |
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加权平均有效率 |
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加权平均合约到期日 |
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可变利率商业票据计划 |
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固定利率优先债券 |
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掉期固定定期贷款 |
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债券发行成本、贴现、溢价和公平市值调整 |
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无担保债务总额 |
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定息物业按揭 |
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债务发行成本和公允市值调整 |
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有担保债务总额 |
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未偿债务总额 |
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无担保循环信贷安排
2019年5月,MAALP签订了一份$
无担保商业票据
2019年5月,MAALP建立了一个无担保商业票据计划,根据该计划,MAALP可以发行不超过不同到期日的无担保商业票据
无抵押优先票据
自.起 2020年12月31日,MAALP有$
2020年8月,MAALP公开发行美元
F-24
年利率
无担保定期贷款
2020年8月,MAALP退役了一美元
担保财产抵押
截至2020年12月31日,MAALP拥有$
2020年7月,MAALP退役$
到期日一览表
下表包括MAALP截至2020年12月31日未偿还借款的预定本金偿还,以及承担债务的公平市价摊销、债务贴现、溢价和发行成本(单位:千):
年 |
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到期日 |
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摊销 |
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总计 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此后 |
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( |
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担保
截至2020年12月31日,MAA全面无条件担保美元
6. |
金融工具和衍生工具 |
未按公允价值列账的金融工具
现金及现金等价物、限制性现金及应计开支及其他负债因其短期性质而以合理接近其公允价值的金额列账。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,应付固定利率票据总额为美元。
按公允价值经常性计量的金融工具
截至2020年12月31日,公司拥有一个累计可赎回优先股的未偿还系列,简称MAA系列I优先股(见附注8),公司已确认一项与MAA系列I优先股内嵌的赎回功能相关的衍生资产。衍生资产的估值采用广泛接受的估值方法,包括折现现金流分析,即假设行使看涨期权,将优先股的永久价值与优先股的价值进行比较,将分叉看涨期权的价值作为两者之间的差额。该分析反映了可赎回优先股的合同条款,这些优先股可从以下日期起按公司的选择权赎回
F-25
嵌入于MAA Series I优先股的赎回功能于随附的综合资产负债表的“其他资产”中报告为衍生资产,并于每个报告日期调整至其公允价值,并在随附的综合经营报表中相应的非现金调整至“其他营业外收入”。*由于对所记录的非现金收入进行调整以反映衍生资产于截至2020年12月31日止年度的公允价值变动,嵌入衍生资产的公允价值增加至$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元,
该公司定期使用利率掉期来增加利息支出的稳定性,并管理或对冲与预期的未来债务交易相关的利率变动风险。利率掉期的公允价值采用市场标准方法确定,即净额计入未来固定现金贴现收入(或支付)和预期可变现金支付折现(或收入)。可变现金支付(或收入)是基于对未来利率(远期曲线)的预期,这些预期来自可观察到的市场利率曲线。
管理层纳入信贷估值调整,以在公允价值计量中适当反映其不履行风险和相应交易对手的不履行风险。在调整衍生合约的公允价值以计入不履行风险的影响时,本公司会考虑净额结算和任何适用的信用提升的影响,例如抵押品入账、门槛、相互认沽和担保。根据财务会计准则委员会发出的指引,本公司作出会计政策选择,以衡量按交易对手组合按净额计算受总净额结算协议约束的衍生金融工具的信用风险。
截至2020年12月31日,公司做到了
本公司已确定用于对其未偿债务及其嵌入衍生品进行估值的大部分投入属于公允价值层次结构的第二级,因此,截至2020年12月31日和2019年12月31日持有的债务和嵌入衍生品的公允价值估值被归类为公允价值层次结构的第二级。
利率风险的现金流对冲
指定及符合现金流量对冲资格的衍生工具的公允价值变动计入“累计其他综合亏损”,其后重新分类为受对冲预测交易影响盈利期间的收益,但只要指定了对冲工具,且有效性测试结果支持该工具符合对冲会计处理资格,则不会定期计量或确认无效。相反,无论套期保值关系中是否存在经济错配,套期保值损益的全部影响都是在套期保值交易影响收益的期间确认的。随着公司浮动利率或固定利率债务的利息支付,与被指定为合格现金流对冲的衍生品相关的“累计其他综合损失”中报告的所有金额被重新归类为利息支出。在接下来的12个月里,公司估计额外的$
衍生工具对经营报表影响的表格披露
下表分别列出了公司衍生金融工具对截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度综合经营报表的影响(单位:千美元):
现金流中的衍生工具 套期保值关系 |
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在衍生工具的保险单中确认的损失 |
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(损失)收益的位置 从累计中重新分类 |
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净(亏损)收益从累积的东方海外重新分类为利息支出(1) |
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截至12月31日的年度, |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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东方海外转为收入 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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利率期货合约 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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利息支出 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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(1) |
累计其他综合亏损的变动见综合全面收益表,因为这些变动是在扣除分配给非控股权益后列报的。 |
未被指定为对冲工具的衍生工具 |
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确认损益的位置 |
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在衍生工具收益中确认的收益(亏损) |
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截至12月31日的年度, |
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衍生产品收益 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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优先股嵌入衍生产品 |
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其他营业外收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
F-26
7.所得税
由于MAA作为房地产投资信托基金的结构及其运营物业的性质,MAA没有在MAA层面为联邦所得税拨备。此外,由于MAALP是一家有限合伙企业,其合伙人在纳税申报单中确认了他们在收入或亏损中的比例份额,因此在MAALP层面上没有为联邦所得税做任何拨备。从历史上看,该公司产生了一定的州和地方所得税、消费税和特许经营税。
应税房地产投资信托基金子公司
TRS是一个实体,它需要缴纳联邦、州和任何适用的地方公司所得税,而不受益于适用于REITs的股息支付扣除。本公司TRS于截至2020年12月31日、2020年、2019年及2018年12月31日止年度并无产生任何重大应纳税所得额或所得税支出,而本公司TRS一般向本公司提供第三方服务(房地产合营企业物业管理服务及其他服务),并由本公司报销其TRS。此外,本公司其中一位TR在两个可能产生投资收益和亏损的有限合伙企业中有投资,因此所有公司间交易均在随附的合并财务报表中注销。
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度中,按美国法定税率计算的公司TRS持续运营应占所得税与所得税拨备的对账如下(以千计):
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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公司TRS应纳税所得额按美国法定税率计算的税费 |
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$ |
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$ |
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估值免税额 |
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— |
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— |
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TRS所得税规定 |
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$ |
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$ |
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$ |
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所得税支出主要涉及德克萨斯州所有公寓社区的保证金税,以及本公司上文讨论的TRS所得税拨备。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度,本公司的所得税支出为$
公司截至2020年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日的TRS递延税项资产及负债余额属非实质性。*TRS并无就截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的不确定税务状况提列准备金,管理层不相信未来12个月TRS未确认的税务状况会有任何重大变化。*如有需要,TRS会就未确认的税项优惠计提利息及罚金,作为所得税开支的一部分。
不结转
截至2020年12月31日,公司持有联邦NOL结转金额为$
分配的应税构成
就所得税而言,支付给普通股持有人的股息通常包括普通收入、资本返还、资本利得、合格股息和未收回的第1250条收益,或两者的组合。根据截至12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度,全年持有的每股股息估计应纳税如下:
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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金额 |
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百分比 |
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金额 |
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百分比 |
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金额 |
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百分比 |
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普通收入 |
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资本利得 |
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% |
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% |
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% |
未重新捕获的第1250节收益 |
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% |
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% |
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$ |
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% |
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$ |
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% |
根据守则的要求,公司将上述每股金额指定为资本利得股息。*普通股股东可供财务报告用途的净收入与股息扣除前的应税收入之间的差额主要与折旧和摊销等暂时性差异以及出售物业的应税收益有关。
F-27
8. |
MAA的股东权益 |
截至2020年12月31日,
优先股
截至2020年12月31日,MAA拥有一个优秀的累积可赎回优先股系列,具有以下特点:
描述 |
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流通股 |
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清算优先权(1) |
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可选的赎回日期 |
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赎回价格(2) |
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声明股息率 |
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近似股息率 |
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系列I |
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$ |
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(1) |
已发行优先股的全部清算优先权为$ |
(2) |
赎回价格是根据MAA的选择权,优先股可以赎回为现金的价格。 |
与MAA Series I优先股中嵌入的赎回功能相关的衍生资产估值详情见附注6。
直接购股配售再投资计划
MAA有一项股息和分配再投资和购股计划(DRSPP),根据DRSPP,MAA的普通股股东可以将他们从MAA分配的全部或部分分配再投资到MAA的普通股,A类运营单位的持有者可以将他们从经营伙伴关系分配的全部或部分分配再投资到MAA的普通股。DRSPP还提供了对MAA普通股进行至少$的可选现金投资的机会。
场内股票发售计划
该公司已经分别与摩根大通证券有限责任公司、蒙特利尔银行资本市场公司和KeyBanc资本市场公司签订了单独的分销协议,以建立一项在市场上发行股票的计划,即自动柜员机计划,允许MAA不时以当前市场价格或通过谈判交易向现有市场出售其普通股的股票。根据自动柜员机计划,MAA有权发行最多
在截至2020年12月31日和2018年12月31日的年度内,MAA没有出售其自动取款机计划下的任何普通股。在截至2019年12月31日的年度内,MAA出售了
9. |
MAALP的合伙人资本 |
MAALP中有限合伙利益的共同单位由OP Units代表。截至2020年12月31日,有
MAA作为MAALP的唯一普通合伙人,在遵守MAALP的有限合伙协议或合伙协议中明确包含的限制的情况下,拥有完全、完整和排他性的酌处权来管理和控制MAALP的业务。*除非合伙协议另有规定,否则这一权力包括但不限于获取、租赁或处置任何不动产;建造建筑物和对所拥有的财产进行其他改善;借款、修改或清偿当前借款、出具负债证明以及通过抵押、清偿债务来确保此类负债。并根据合伙关系分配MAALP的现金或其他资产
F-28
协议。一般情况下,普通合伙人可以自行决定发行和赎回OP单位,并确定将收到的对价或支付的赎回价格(视情况而定)。如果普通合伙人继续监督指定人,则普通合伙人可以转授这些和其他授予的权力。
根据合伙协议,MAALP可以发行A类运营单位和B类运营单位。A类运营单位是除B类运营单位以外的任何运营单位,而B类运营单位是MAALP的普通合伙人或其任何子公司发行或持有的运营单位。但一般而言,有限合伙人没有权力参与MAALP业务的管理或控制,除非在有限的情况下,包括普通合伙人的变更和普通合伙人的保护权的改变,如果普通合伙人的行为超出了MAALP的规定,则有限合伙人无权参与MAALP的业务管理或控制。如果普通合伙人的行为超出了MAALP的规定,则有限合伙人无权参与MAALP的业务管理或控制。如果普通合伙人的行为超出了MAALP的规定,则有限合伙人无权参与管理或控制MAALP的业务
MAALP的净收入(在分配给优先所有权权益后)根据普通合伙人和有限合伙人各自持有的MAALP的百分比分配给他们。发行或赎回额外的A类运营单位或B类运营单位会改变合伙人的相对所有权百分比。B类运营单位的发行通常发生在MAA发行普通股时,发行收益将贡献给MAALP,以换取向MAA发行相当于已发行普通股数量的若干运营单位。同样,如果MAA回购或赎回已发行的普通股,MAALP通常以类似条款赎回MAA持有的同等数量的B类OP单位,赎回价格相当于该等普通股的收购价。*在每个报告期,普通合伙人资本和有限合伙人资本之间的分配将进行调整,以计入MAALP相关资本所有权百分比的变化。A类OP单位的持有者可要求MAA赎回其A类OP单位一般来说,每赎回一个A类运营单位,MAA的普通股在纽约证券交易所的平均收盘价(在赎回日期之前的一段指定时间内)或MAA普通股(在特定情况下可能会调整)的平均收盘价都会被赎回(MAA普通股在赎回日之前的一段特定时间内的平均收盘价)。
截至2020年12月31日,共有4,057,657个A类运营单位未偿还,可赎回
截至2020年12月31日,MAALP有一个优秀的累积可赎回优先股系列,即MAALP I系列优先股。*MAALP I系列优先股与附注8中描述的MAA I系列优先股具有相同的特征。
10. |
员工福利计划 |
下面提供了之前未在附注4中讨论的员工福利计划的详细信息。
401(K)储蓄计划
MAA的401(K)储蓄计划或401(K)计划是一个明确的缴款计划,符合守则第401(A)和401(K)节的要求。MAA董事会有权批准401(K)计划的匹配缴款。MAA从401(K)计划确认的费用为$
非合格高管递延薪酬退休计划
MAA已针对某些高管员工通过了MAA不合格的高管递延补偿退休计划(修订并重新启动),自2016年1月1日起生效,或递延补偿计划。根据递延补偿计划的条款,员工可以选择递延一定百分比的薪酬和奖金,MAA可以(但没有义务)匹配部分员工的递延工资。MAA确认了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度与递延补偿计划匹配的费用$
外部公司董事非限制性递延薪酬计划
MAA已经通过了修订后的非限制性公司外部董事递延补偿计划(自2010年11月30日起生效)或董事递延补偿计划,允许非雇员董事通过将MAA持有的费用作为MAA普通股的股份来递延董事费用。董事也可以选择将他们的年度限制性股票授予计入董事递延补偿计划。通过董事递延薪酬计划递延的金额在#年分配给董事。
F-29
参与董事可以选择以MAA股票的形式向他们发行’的普通股或按MAA的市值以现金形式支付给他们。’截至年底,该董事停止在董事会任职的普通股。
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度,董事推迟
员工持股计划
MAA的员工持股计划(ESOP)是一项非缴费股票红利计划,符合守则第401(A)节的要求。2010年12月31日,通过修订冻结了员工持股计划,自2011年1月1日起,没有额外的员工有资格参加该计划,没有向员工持股计划做出额外的贡献,所有在员工持股计划下有账户余额的参与者都成为100%的既得利益者。尽管公司在2020、2019年或2018年期间没有向员工持股计划缴费。但截至2020年12月31日,有
11. |
承诺和或有事项 |
租契
该公司的租约包括一份于#年到期的土地租约。
下表将前五年每年的未贴现现金流和剩余年份的总额与截至2020年12月31日的综合资产负债表上记录的经营租赁义务进行核对(以千为单位):
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经营租约 |
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2021 |
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$ |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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此后 |
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最低租赁付款总额 |
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净现值调整 |
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( |
) |
经营租赁义务 |
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$ |
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法律程序
2016年6月,原告凯蒂·克莱文(Cathi Cleven)和塔拉·克莱文(Tara Cleven)代表一个所谓的原告阶层,在德克萨斯州西区奥斯汀分部的美国地区法院对MAA和运营伙伴关系(Operating Partnership)提起诉讼。2017年1月,阿雷利·阿雷莱诺(Areli Arellano)和乔·L·马丁内斯(Joe L.Martinez)作为额外的原告加入诉讼。但诉讼称,该公司(但不是Post Properties(参见下面对Brown集体诉讼的描述))在其德克萨斯州收取滞纳金其中规定,房东不得因房客拖欠租金而向租户收取滞纳金,除非该费用是对房东的不确定损害的合理估计,这些损害无法精确计算,并且是由于逾期支付租金造成的。此外,原告正在寻求金钱损害赔偿和律师费和费用。2018年9月,地区法院认证了原告提出的一个类别。此外,2018年9月,地区法院驳回了公司的简易判决动议,批准了原告的部分简易判决动议。由于地区法院在批准原告的部分简易判决动议之前认证了一个班级,因此地区法院的裁决适用于整个班级。*2018年10月,第五巡回上诉法院受理了公司要求复核地区法院授予班级认证的命令的请愿书。2019年9月,第五巡回上诉法院听取了该公司的口头辩论。如果获准上诉,公司还打算就地区法院批准原告简易判决动议的命令向第五巡回上诉法院提出上诉。*公司将继续积极为诉讼辩护,并继续进行此类上诉。公司管理层估计,考虑到等级认证和简易判决裁决,公司在诉讼中的最大风险为$。
F-30
2017年4月,原告纳撒尼尔·布朗(Nathaniel Brown)代表据称的一类原告对运营合伙企业(Operating Partnership)提起诉讼,该合伙企业是Post Properties的合并继承人’主要经营合伙企业,以及美国德克萨斯州西区地区法院奥斯汀分部的MAA。诉讼称Post Properties(以及,在Post Properties合并后)十二月2016年,运营合伙企业)对其德克萨斯州物业收取滞纳金,违反了92.019条款。原告正在寻求金钱损害赔偿和律师’的费用和费用。2018年9月,地方法院认证了原告提出的一个类别。*此外,2018年9月,地区法院驳回了本公司的简易判决动议,批准了原告的部分简易判决动议。由于地区法院在批准原告的部分简易判决动议之前认证了一个班级,因此地区法院的裁决适用于整个班级。2018年10月,第五巡回上诉法院受理了该公司’要求覆核区域法院的呈请’的订单授予等级认证。2019年9月,第五巡回上诉法院听取了该公司的口头辩论。如获准上诉,该公司亦拟向第五巡回上诉法院提出上诉,上诉地方法院批准原告要求简易判决的动议。本公司将继续积极为此行动辩护,并追查此类上诉。*管理层估计,本公司’考虑到阶级认证和简易判决裁决,在诉讼中的最大风险敞口是 $
本公司在其正常业务运作过程中会受到各种其他法律程序及索偿的影响。因人身伤害、财产损失及雇佣行为的指控而引起的其他事宜一般由保险承保。*虽然该等其他事宜的解决不能确切预测,但管理层目前并不相信该等事宜(不论个别或整体)会在出现负面结果时对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
或有损失
索赔、纠纷和法律程序的结果会受到重大不确定性的影响。如果公司在可能出现亏损且损失金额可以合理估计的情况下,记录或有损失的应计费用。此外,公司还应计预计与法律事务相关的辩护成本。公司管理层每季度审查这些应计费用,并根据事实和情况的变化进行修订。即使或有损失既不可能也不能合理估计,管理层不会应计损失。然而,如果损失(或超过应计项目的额外损失)至少是合理的可能性和实质性的,则管理层披露可能的损失或损失范围的合理估计(如果可以做出这样的合理估计)。或者如果公司不能对可能的损失或损失范围做出合理的估计,则披露大意如此的声明。
在评估损失是否可能或合理可能性,以及损失或损失范围是否合理地评估时,往往涉及一系列关于未来事件的复杂判断。评估考虑的因素包括现有法律诉讼和索赔的性质、断言或可能的损害或意外损失(如果合理评估)、事件进展、现有法律和先例、法律顾问和其他顾问的意见或观点、管理层在类似事件中的经验、评估时管理层可获得的事实,以及公司如何诉讼或索赔。管理层对这些因素的评估可能会随着个别诉讼或索赔的进展而随着时间的推移而改变。对于管理层目前无法合理估计合理可能损失范围的事项,促成这一决定的因素包括:(I)所寻求的损害赔偿是不确定的;(Ii)诉讼程序尚处于早期阶段;(Iii)该等事宜涉及新颖或尚未解决的法律理论,或涉及大量或不确定的实际或潜在案件或当事人;及/或(Iv)与各方就最终预期可透过谈判及和解解决的事宜进行讨论,而管理层并未相信可对损失或损失范围作出合理估计。(Iii)本公司相信,有关该等事宜的时间或最终解决方案存在相当大的不确定性,包括可能的最终损失或业务影响(如有)。
截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司与悬而未决的法律事务有关的或有损失应计为$
12. |
关联方交易 |
本公司持有根据权益会计方法入账的未合并关联公司的投资。所有重大的公司间交易均已在随附的合并财务报表中注销。
本公司的现金管理由经营合伙公司管理。一般情况下,现金收入汇给经营合伙公司,所有现金支出由经营合伙公司提供资金。由于这些交易,经营合伙公司向其普通合伙人MAA支付了#美元。
F-31
13. |
段信息 |
截至2020年12月31日,公司拥有并运营
以下内容反映了
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• |
同一家商店包括公司拥有并至少稳定了一段时间的社区 |
|
• |
非同店和其他包括最近收购的社区、正在开发或租赁的社区、已确定要处置的社区、遭受重大伤亡损失的社区和不符合同店社区要求的稳定社区。非同店和其他还包括非多家庭活动。 |
在每个日历年的第一天,公司确定该年度的同店和非同店以及其他可报告的部门的组成,并调整上一年,这使得公司可以评估整个期间的经营比较。在社区拥有和稳定了至少一个完整的社区之后,以前正在开发或租赁的社区在日历年的第一天被添加到同一个商店的投资组合中
首席运营决策者利用净营业收入(NOI)来评估其运营部门的业绩。NOI总额代表在此期间持有的所有物业的总资产收入减去总资产运营费用(不包括折旧和摊销),无论其处于待售状态。管理层认为,NOI是评估部门运营业绩的有用工具,因为它通过剔除公司层面的费用和其他与资产运营业绩没有直接关系的项目来衡量物业业绩的核心运营。
F-32
本年度每个可报告部门的收入和NOI截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度具体情况如下(单位:千):
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收入 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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同一家商店: |
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租金收入 |
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$ |
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可报销财产收入 |
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其他财产收入 |
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同店总收入 |
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非同一商店和其他: |
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租金收入 |
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可报销财产收入 |
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— |
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其他财产收入 |
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非同一门店和其他收入合计 |
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租金和其他财产收入总额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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净营业收入 |
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同一家商店的噪音 |
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非同一家商店和其他噪音 |
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总噪声 |
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折旧及摊销 |
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物业管理费 |
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一般和行政费用 |
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兼并和整合费用 |
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利息支出 |
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( |
) |
出售房地产折旧资产的损益 |
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) |
出售不可折旧房地产资产的收益 |
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其他营业外收入 |
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所得税费用 |
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) |
房地产合资经营收入 |
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可归因于非控股权益的净收入 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
向MAA系列I优先股东分红 |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
MAA普通股股东可获得的净收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2020年12月31日和2019年12月31日,每个可报告部门的资产如下(以千为单位):
资产 |
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2020年12月31日 |
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2019年12月31日 |
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同一家商店 |
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$ |
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$ |
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|
非同一商店和其他 |
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企业资产 |
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|
总资产 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
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14. |
房地产收购和处置 |
下表反映了公司截至2020年12月31日的年度收购活动:
土地征用 |
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市场 |
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英亩 |
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获取日期 |
MAA风车山 |
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德克萨斯州奥斯汀 |
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MAA中央公园 |
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丹佛,CO |
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新奇的Val Vista(1) |
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菲尼克斯,AZ |
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(1) |
这个预购的多户社区开发项目是通过与当地开发商的合资企业开发的。该公司拥有 |
下表反映了公司截至2020年12月31日的年度处置活动:
土地处置 |
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市场 |
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单位 |
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销售日期 |
殖民地海滨长廊 |
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亚拉巴马州亨茨维尔 |
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F-33
15.后续事件
融资
2021年2月10日,MAALP退役了一美元
F-34
中美公寓社区公司和中美公寓,L.P.
附表III—房地产与累计折旧
2020年12月31日
(千美元)
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初始成本 |
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成本在以后资本化 要完成收购 |
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截至年底结转的总金额 2020年12月31日 |
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属性 |
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累赘 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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总计:(4) |
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累计 折旧率(5) |
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网 |
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日期 施工 |
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日期 后天 |
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罗斯桥的伯查尔 |
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Riverchase小径上的殖民庄园 |
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特鲁斯维尔的殖民地村庄 |
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鹰岭 |
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殖民时代的盛大传统 |
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埃奇沃特的殖民庄园 |
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普罗维登斯围场俱乐部 |
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麦迪逊殖民地大酒店 |
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柏树村 |
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自由公园的殖民庄园 |
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天景牧场 |
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因弗内斯下议院的殖民庄园 |
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里昂大门的边缘 |
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源泉的住宅 |
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(3) |
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距骨牧场 |
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斯科茨代尔老镇的殖民大酒店 |
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斯科茨代尔的殖民庄园 |
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天空之歌 |
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波斯特河北 |
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同步36 i |
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SYNC 36 II |
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蒂芙尼橡树 |
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莱克伍德牧场的殖民庄园 |
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靛蓝点 |
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围场俱乐部布兰登 |
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珊瑚广场的保护区 |
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盖恩斯维尔围场俱乐部 |
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白玉兰公园的静修 |
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希思罗机场的殖民庄园 |
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220滨河 |
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横渡大西洋 |
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库珀的鹰 |
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迪尔伍德的猎人山脊 |
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湖滨 |
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弗莱明岛的灯塔 |
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围场俱乐部普通话 |
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圣奥古斯丁 |
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Tapestry公园的纹身 |
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( |
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伍德霍尔德 |
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— |
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( |
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玛丽湖的殖民庄园 |
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(1) |
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( |
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殖民地时期的宏伟小镇公园 |
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殖民地格兰特城市公园保护区 |
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希瑟峡谷的殖民庄园 |
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兰达尔湖的殖民庄园 |
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兰达尔湖殖民地大酒店II |
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鲍德温公园的波斯特湖 |
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波斯特湖畔 |
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( |
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后公园边 |
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诺纳湖静修 |
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因尼斯布鲁克的公园顶峰 |
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巴拿马海滩的俱乐部 |
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双湖殖民地村落 |
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塔拉哈西围场俱乐部 |
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索斯伍德的阳台 |
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贝尔米尔 |
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汉普顿保护区的殖民庄园 |
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卡罗尔伍德的链接 |
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位於石角的波斯湾 |
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后海港广场 |
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后海德公园 |
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后岩石点 |
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( |
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后SOHO广场 |
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(3) |
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乡村橡树 |
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七橡树的殖民庄园 |
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( |
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温德米尔的殖民庄园 |
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(3) |
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MAA Briarcliff |
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( |
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马·布鲁克海文 |
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( |
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马·布鲁克伍德(Maa Brookwood) |
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— |
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(1) |
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F-35
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初始成本 |
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成本在以后资本化 要完成收购 |
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截至年底结转的总金额 2020年12月31日 |
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属性 |
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位置 |
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累赘 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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总计:(4) |
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累计 折旧率(5) |
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网 |
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日期 施工 |
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日期 后天 |
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麻省理工学院的木头 |
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( |
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MAA百年纪念公园 |
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— |
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— |
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( |
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玛亚·查斯坦(MAA Chastein) |
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— |
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— |
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( |
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玛亚·邓伍迪 |
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— |
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— |
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( |
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MAA花园 |
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MAA峡谷 |
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马阿·莱诺克斯 |
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MAA Lenox II |
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MAA市中心 |
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MAA Oglethorpe |
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— |
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( |
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( |
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|
玛雅桃树山 |
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— |
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— |
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( |
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马阿皮德蒙特公园(Maa Piedmont Park) |
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— |
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( |
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MAA河畔 |
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( |
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MAA弹簧 |
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— |
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( |
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|
玛亚·斯特拉特福德 |
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— |
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( |
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马阿伯克利湖 |
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( |
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MAA McDaniel农场 |
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— |
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( |
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MAA欢乐山 |
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— |
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( |
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MAA预分片 |
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(2) |
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马阿河橡树 |
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( |
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马阿河广场 |
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— |
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— |
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( |
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马阿山弗农山 |
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— |
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( |
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马阿湖拉尼尔 |
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— |
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(2) |
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— |
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( |
) |
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玛阿·夏洛(Maa Shiloh) |
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|
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|
— |
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— |
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( |
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|
玛雅·米尔斯特德 |
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— |
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— |
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( |
) |
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马阿·巴雷特溪(Maa Barrett Creek) |
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— |
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— |
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( |
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戈德利湖殖民庄园 |
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— |
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— |
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( |
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戈德利车站的殖民地大酒店 |
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( |
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萨凡纳宿舍的阿瓦拉 |
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吊床上的殖民庄园 |
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( |
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|
格林特里的殖民地村落 |
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( |
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亨廷顿的殖民地村庄 |
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马什湾殖民地村落 |
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乔治敦小树林 |
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威尔明顿岛的橡树 |
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马阿西村 |
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草原踪迹的牧场 |
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( |
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顶峰大保护区 |
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湖角 |
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豪宅 |
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乡村 |
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( |
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斯通米尔村 |
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( |
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市场站 |
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丹顿酒店 |
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丹顿II |
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丹顿III |
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( |
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侧风 |
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梨园 |
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反射点 |
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湖岸登陆 |
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— |
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( |
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海狸溪的殖民地村庄 |
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— |
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( |
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|
山毛榉的赫米蒂奇 |
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— |
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( |
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沃特福德森林 |
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— |
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(2) |
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— |
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( |
) |
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MAA 1225 |
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|
— |
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— |
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( |
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玛亚·艾尔斯利(Maa Ayrsley) |
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— |
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( |
) |
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玛亚·巴兰廷(MAA Ballantyne) |
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— |
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— |
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( |
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玛雅·贝弗利·克雷斯特 |
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— |
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— |
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( |
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|
MAA总理朴槿惠 |
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— |
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— |
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( |
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马阿城大酒店 |
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— |
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— |
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( |
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MAA飞地 |
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— |
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MAA网关 |
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— |
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( |
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|
MAA遗产公园 |
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— |
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— |
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MAA繁荣溪 |
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— |
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( |
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MAA保留地 |
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— |
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( |
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MAA南线 |
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— |
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( |
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|
MAA南方公园 |
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( |
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MAA South Tryon |
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— |
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MAA木材纹饰 |
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( |
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MAA大学湖 |
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— |
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( |
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MAA住宅区 |
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( |
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玛亚·科尼利厄斯 |
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( |
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帕特森广场殖民地大酒店 |
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— |
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( |
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研究公园的殖民宏伟 |
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F-36
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|
初始成本 |
|
|
成本在以后资本化 要完成收购 |
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截至年底结转的总金额 2020年12月31日 |
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属性 |
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位置 |
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累赘 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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土地 |
|
|
建筑物 和固定装置 |
|
|
土地 |
|
|
建筑物 和固定装置 |
|
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总计:(4) |
|
|
累计 折旧率(5) |
|
|
网 |
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|
日期 施工 |
|
日期 后天 |
||||||||||||
迪尔菲尔德的殖民地村庄 |
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马阿亨特斯维尔(MAA Huntersville) |
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|
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MAA-51 |
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马修·马修斯公地 |
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阿灵顿保护区 |
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|
( |
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|
布里尔克里克的殖民庄园 |
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— |
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|
— |
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( |
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|
布赖尔瀑布的殖民庄园 |
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|
— |
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( |
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|
克拉布特里山谷的殖民宏伟 |
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|
三一公地的殖民地宏伟 |
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( |
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|
色相 |
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韦德公园旁的波斯特(Post Parkside) |
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( |
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韦德二号公园的柱子 |
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( |
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韦德三世的波斯特公园边(Post Parkside) |
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— |
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— |
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— |
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( |
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布里尔克里克保护区(Brier Creek) |
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( |
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( |
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布赖尔克里克的普罗维登斯 |
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( |
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沙漠之乡的殖民宏伟 |
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— |
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— |
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( |
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棕榈园的殖民庄园 |
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— |
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— |
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( |
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坦格尔伍德 |
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— |
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— |
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( |
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1201中城 |
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— |
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— |
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( |
) |
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|
1201中城II |
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— |
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— |
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( |
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柏树湾殖民庄园 |
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— |
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— |
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( |
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汉普顿波因特的殖民村 |
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— |
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— |
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( |
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韦斯特切斯的殖民地村庄 |
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( |
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詹姆斯岛的后甲板 |
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— |
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河边步道 |
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哥伦比亚围场俱乐部 |
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球道 |
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( |
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温莎广场的殖民地村庄 |
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高地山脊 |
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豪厄尔公地 |
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创新公寓住宅 |
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格林维尔围场俱乐部 |
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( |
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帕克·海伍德 |
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春溪 |
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“绿党”(The Greene) |
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失控海湾 |
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( |
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商业公园的殖民庄园 |
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( |
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布鲁克伍德535号 |
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停车场 |
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水域边缘的殖民地村落 |
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法明顿村 |
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汉密尔顿·波因特 |
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隐藏的小溪 |
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障碍赛 |
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温德里奇 |
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( |
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柯比站 |
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林肯在果岭上 |
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柏景村 |
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德克斯特湖保护区 |
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围场俱乐部默弗里斯伯勒 |
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埃克伦西区 |
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印第安湖村的Aventura |
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肯纳索的埃冯代尔 |
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布伦特伍德·唐斯 |
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夏洛特在市中心 |
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贝尔维尤的殖民地大酒店 |
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纳什维尔格兰德维尤(Grande View) |
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月文公园 |
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埃米蒂奇公园 |
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Cool Springs会场 |
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山姆·里德利的阳台 |
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巴尔科尼斯森林 |
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峡谷小溪的殖民宏伟 |
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峡谷波因特的殖民宏伟 |
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双溪的殖民宏伟 |
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洋葱溪殖民庄园 |
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( |
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威尔斯分部的殖民地庄园 |
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(3) |
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采石场橡树的殖民地村落 |
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日落谷大保护区 |
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西橡树的遗产 |
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(1) |
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后巴顿溪(Post Barton Creek) |
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后公园台地 |
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南拉马尔邮报 |
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( |
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南拉马尔二世后 |
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— |
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后西奥斯汀 |
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(3) |
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Brushy Creek的Silverado |
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F-37
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初始成本 |
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成本在以后资本化 要完成收购 |
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截至年底结转的总金额 2020年12月31日 |
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属性 |
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位置 |
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累赘 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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总计:(4) |
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累计 折旧率(5) |
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网 |
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日期 施工 |
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日期 后天 |
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60600 |
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斯塔斯尼·伍兹 |
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巴顿天桥上的森林 |
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浅滩小溪的殖民村 |
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柳树溪的殖民村 |
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( |
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希伯伦的殖民宏伟 |
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西尔维拉多的殖民庄园 |
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西尔维拉多保留地的殖民庄园 |
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大柏树 |
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医疗区的殖民地保护区 |
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坎贝尔的庭院 |
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鹿跑 |
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宏伟的庭院 |
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洛威农场的传说 |
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MAA Frisco Bridges I/III |
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麦金尼大道 |
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麦金尼大道二期 |
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麦金尼大道三号 |
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玛雅·沃辛顿 |
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波斯特修道院 |
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后Addison圆 |
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波斯特·科尔角 |
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后东区 |
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邮局展览馆 |
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后高地 |
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张贴凯蒂小径 |
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发布传统 |
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(3) |
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后子午线 |
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后住宅区村庄 |
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水印 |
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(2) |
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熊溪殖民地大酒店 |
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美景美景的殖民地大酒店 |
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喜达屋的La Valencia酒店 |
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小镇上的殖民地村落 |
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绿林 |
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传统松树 |
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休斯顿公园广场 |
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帖子510 |
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在Afton Oaks的帖子 |
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后中城广场 |
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兰奇斯通 |
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木管湖保护区 |
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在复古公园静修 |
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(3) |
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耶鲁大学排名第六 |
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(1) |
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瀑布小溪的瀑布 |
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贝拉·卡西塔 |
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(2) |
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( |
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山谷牧场的殖民庄园 |
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拉斯柯利纳斯殖民地保护区 |
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(1) |
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( |
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雷明顿山庄 |
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橡树本殖民地村落 |
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克雷格牧场时代广场 |
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石桥牧场场地 |
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市场中心的城市景观 |
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海伍德 |
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洛斯里奥斯公园 |
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巨石岭(Boulder Ridge) |
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铜岭 |
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铜岭II |
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( |
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阿什顿橡树的殖民庄园 |
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圆石殖民地的宏伟 |
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( |
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塞拉·维斯塔的殖民村 |
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阿拉莫牧场 |
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布尔弗德橡树 |
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布兰科的避风港 |
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韦斯特佛山的石头牧场 |
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柏木宫廷 |
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(2) |
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( |
) |
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柯克伍德的村庄 |
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— |
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— |
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( |
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绿树之地 |
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(2) |
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( |
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斯通菲尔德公地 |
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— |
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( |
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阿达雷湾 |
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( |
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鹅卵石广场上的公寓 |
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— |
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— |
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( |
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格林布里亚的殖民地村落 |
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( |
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庆祝弗吉尼亚的季节 |
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— |
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( |
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科斯纳角落的车站广场 |
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( |
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汉普顿峡谷的殖民村 |
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F-38
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初始成本 |
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成本在以后资本化 要完成收购 |
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截至年底结转的总金额 2020年12月31日 |
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属性 |
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位置 |
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累赘 |
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土地 |
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建筑物 和固定装置 |
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土地 |
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|
建筑物 和固定装置 |
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土地 |
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|
建筑物 和固定装置 |
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总计:(4) |
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累计 折旧率(5) |
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网 |
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日期 施工 |
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日期 后天 |
||||||||||||
位於西端的殖民地村落 |
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( |
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乡镇 |
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— |
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— |
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( |
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沃特福德的殖民地村庄 |
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— |
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|
— |
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|
( |
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|
半径 |
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— |
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|
— |
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( |
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阿什利公园 |
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— |
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|
( |
) |
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|
蔡斯·盖顿的殖民村 |
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|
— |
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|
— |
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( |
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亨顿公园的汉普顿 |
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( |
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西溪静修 |
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( |
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|
西溪二期静修 |
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— |
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后卡莱尔广场 |
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( |
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2006/13 |
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三一中心的柱角 |
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后瀑布格罗夫 |
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( |
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邮政公园 |
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( |
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五角形后排 |
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后泰森角 |
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亨茨维尔零售店的殖民地长廊 |
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( |
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— |
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220河畔零售店 |
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( |
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邮报公园边奥兰多零售店 |
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后海港广场零售店 |
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Post Rocky Point零售店 |
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( |
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1994-1996 |
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邮政SOHO广场零售店 |
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MAA木头零售店(MAA Buckhead Retailure) |
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MAA皮埃蒙特公园零售店 |
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( |
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MAA滨河办事处 |
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( |
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MAA河畔零售店 |
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岗位培训设施 |
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( |
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MAA西村零售店 |
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丹顿零售店(The Denton Retail) |
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MAA 1225零售 |
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MAA网关零售 |
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MAA南线零售 |
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MAA住宅区零售店 |
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后住宅区租赁中心 |
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色调零售 |
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韦德零售店的POST PARKEND |
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“绿色零售”(The Greene Retail) |
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Post South Lamar零售店 |
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MAA Frisco Bridges零售店 |
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( |
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MAA McKinney Avenue Retail |
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MAA沃辛顿零售 |
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( |
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1993/ 2008 |
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邮政艾迪生圈子办公室 |
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( |
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1998-2000 |
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Post Addison Circle Retail |
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— |
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( |
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1998-2000 |
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邮政科尔斯角零售店(Post Coles Corner Retail) |
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— |
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后东区零售店(Post Eastside Retail) |
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Post Heights零售店 |
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( |
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邮报凯蒂步道零售店 |
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邮政传统零售 |
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后中城广场零售店 |
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( |
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1999/ 2013 |
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Rise Condo Devel LP Retail |
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— |
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— |
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( |
) |
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1999/ 2013 |
|
|
拉斯柯利纳斯零售店的贝拉·卡西塔(Bella Casita) |
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(2) |
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克雷格牧场零售店的时代广场 |
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( |
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后凯雷广场零售 |
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( |
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2006/16 |
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马里兰州邮政公园零售店 |
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( |
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总零售/商业物业 |
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( |
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新奇的Val Vista |
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— |
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— |
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不适用 |
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小说《中城》 |
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— |
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— |
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不适用 |
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MAA Frisco Bridges II |
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— |
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— |
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( |
) |
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不适用 |
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MAA Westglenn |
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— |
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— |
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不适用 |
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MAA风车山 |
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— |
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不适用 |
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玛亚·罗宾逊(Maa Robinson) |
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— |
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— |
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— |
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不适用 |
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沙湖 |
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— |
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— |
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( |
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不适用 |
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长点 |
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— |
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— |
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— |
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不适用 |
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活动开发属性合计 |
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( |
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总属性 |
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为未来发展而持有的总土地 |
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— |
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— |
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不适用 |
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五花八门 |
开发前的全部物业 |
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五花八门 |
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五花八门 |
公司属性 |
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五花八门 |
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五花八门 |
总计其他 |
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$ |
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(1) |
受制于一美元 |
(2) |
受制于一美元 |
(3) |
受制于一美元 |
(4) |
联邦所得税的总成本大约是$。 |
(5) |
折旧是在估计的资产使用年限内以直线方式确认的,估计使用年限的范围是从5岁到20岁。 |
F-39
中美公寓社区公司和中美公寓,L.P.
附表III—房地产与累计折旧
截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度
下表汇总了公司房地产投资的变动情况和年度累计折旧。截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度(千美元):
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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房地产投资: |
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年初余额 |
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收购(1) |
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减少:收购中包括的租赁FMV |
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改进和发展 |
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房地产资产处置(2) |
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年终余额 |
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累计折旧: |
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年初余额 |
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折旧 |
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房地产资产处置(2) |
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年终余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1) |
包括与收购相关的非现金活动。 |
(2) |
包括出售的资产、伤亡损失和某些全额折旧资产的转移。 |
见所附独立注册会计师事务所报告。
F-40