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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
| | | | | | | | |
(马克一) | |
| | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 | |
| | |
在截至本季度末的季度内2020年11月28日
| | | | | | | | | | | |
| 或 | | |
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☐ | 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 | |
| | | |
| 由_ | |
| | | |
| 委托文件编号: | 001-06403 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
温尼贝戈工业公司。 |
(章程中规定的注册人的确切姓名) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
爱荷华州 | | | 42-0802678 |
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区) | | | (国际税务局雇主识别号码) |
| | | |
邮政信箱152号 | 森林城市 | 爱荷华州 | | | 50436 |
(主要行政机关地址) | | | (邮政编码) |
| | | | | | |
| | 641- | 585-3535 | |
(注册人电话号码,包括区号) |
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | |
每一类的名称 | 交易代码 | 每间交易所的注册名称 |
普通股,每股面值0.50美元 | WGO | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒ 不是的☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒ 不是的☐
用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒**加速文件管理器☐:**非加速文件管理器☐
美国是一家规模较小的报告公司☐*新兴成长公司(Emerging Growth Company)☐
如果是新兴成长型公司,请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐ 不是的☒
2020年12月10日发行的普通股数量,每股面值0.50美元33,554,500.
Winnebago Industries,Inc.
目录
| | | | | | | | |
第一部分: | 财务信息。 | 3 |
第1项 | 简明合并财务报表。 | 3 |
| 简明合并收益表和全面收益表 | 3 |
| 简明综合资产负债表 | 4 |
| 现金流量表简明合并报表 | 5 |
| 简明合并股东权益变动表 | 7 |
| 简明合并财务报表附注 | 8 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。 | 23 |
项目3. | 关于市场风险的定量和定性披露。 | 31 |
项目4. | 控制和程序。 | 31 |
| | |
第二部分。 | 其他信息。 | 32 |
第1项 | 法律诉讼。 | 32 |
第1A项 | 风险因素。 | 32 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用。 | 32 |
第6项 | 展品。 | 33 |
| | |
签名 | 34 |
第一部分:财务信息。
第一项简明合并财务报表
Winnebago Industries,Inc.
简明合并收益表和全面收益表
(未经审计)
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| 三个月 |
(单位为千,每股数据除外) | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
净收入 | $ | 793,131 | | | $ | 588,458 | |
销货成本 | 656,127 | | | 509,845 | |
毛利 | 137,004 | | | 78,613 | |
销售、一般和管理费用 | 48,399 | | | 51,105 | |
无形资产摊销 | 3,590 | | | 3,614 | |
业务费用共计 | 51,989 | | | 54,719 | |
营业收入 | 85,015 | | | 23,894 | |
利息支出 | 9,941 | | | 6,049 | |
营业外亏损(收入) | 94 | | | (116) | |
所得税前收入 | 74,980 | | | 17,961 | |
所得税拨备 | 17,557 | | | 3,893 | |
净收入 | $ | 57,423 | | | $ | 14,068 | |
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普通股每股收益: | | | |
基本型 | $ | 1.71 | | | $ | 0.44 | |
稀释 | $ | 1.70 | | | $ | 0.44 | |
| | | |
加权平均已发行普通股: | | | |
基本型 | 33,609 | | | 32,067 | |
稀释 | 33,839 | | | 32,267 | |
| | | |
净收入 | $ | 57,423 | | | $ | 14,068 | |
其他全面收益(亏损): | | | |
精算损失净额摊销(税后净额#美元3及$3) | 9 | | | 8 | |
利率互换活动(税后净额#美元—及$22) | — | | | (68) | |
其他全面收益(亏损)合计 | 9 | | | (60) | |
综合收益 | $ | 57,432 | | | $ | 14,008 | |
请参阅精简合并财务报表附注。
Winnebago Industries,Inc.
简明综合资产负债表
(未经审计)
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(单位为千,每股数据除外) | 11月28日, 2020 | | 8月29日, 2020 |
资产 | | | |
流动资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 272,939 | | | $ | 292,575 | |
应收账款,减去坏账准备(#美元349及$353,分别) | 231,182 | | | 220,798 | |
库存,净额 | 263,137 | | | 182,941 | |
预付费用和其他资产 | 21,162 | | | 17,296 | |
流动资产总额 | 788,420 | | | 713,610 | |
财产、厂房和设备、净值 | 171,210 | | | 174,945 | |
其他资产: | | | |
商誉 | 348,058 | | | 348,058 | |
其他无形资产,净额 | 401,178 | | | 404,768 | |
人寿保险投资 | 27,904 | | | 27,838 | |
经营性租赁资产 | 28,838 | | | 29,463 | |
其他资产 | 15,382 | | | 15,018 | |
总资产 | $ | 1,780,990 | | | $ | 1,713,700 | |
| | | |
负债与股东权益 | | | |
流动负债: | | | |
应付帐款 | $ | 123,328 | | | $ | 132,490 | |
应付所得税 | 25,565 | | | 8,840 | |
应计费用: | | | |
应计补偿 | 33,620 | | | 36,533 | |
产品保修 | 70,502 | | | 64,031 | |
自我保险 | 18,410 | | | 17,437 | |
促销 | 10,817 | | | 12,543 | |
应计利息 | 8,184 | | | 4,652 | |
其他 | 22,975 | | | 23,864 | |
流动负债总额 | 313,401 | | | 300,390 | |
非流动负债: | | | |
长期债务,较少的当前到期日 | 516,527 | | | 512,630 | |
递延所得税 | 16,483 | | | 15,608 | |
未确认的税收优惠 | 6,692 | | | 6,511 | |
经营租赁负债 | 26,492 | | | 27,048 | |
递延薪酬福利,扣除当期部分 | 10,884 | | | 11,130 | |
其他 | 18,953 | | | 12,917 | |
非流动负债共计 | 596,031 | | | 585,844 | |
或有负债和承担(附注11) | | | |
股东权益: | | | |
优先股,面值$0.01:授权-10,000股份;已发行-零 | — | | | — | |
普通股,面值$0.50:授权-60,000股份;已发行-51,776股票 | 25,888 | | | 25,888 | |
额外实收资本 | 204,551 | | | 203,791 | |
留存收益 | 966,945 | | | 913,610 | |
累计其他综合损失 | (517) | | | (526) | |
库存股,按成本计算:18,275和18,133分别为股票 | (325,309) | | | (315,297) | |
股东权益总额 | 871,558 | | | 827,466 | |
总负债和股东权益 | $ | 1,780,990 | | | $ | 1,713,700 | |
请参阅精简合并财务报表附注。
Winnebago Industries,Inc.
现金流量表简明合并报表
(未经审计)
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| 三个月 |
(千) | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
经营活动: | | | |
净收入 | $ | 57,423 | | | $ | 14,068 | |
将净收入与经营活动提供的净现金(用于)进行调整: | | | |
折旧 | 4,160 | | | 3,586 | |
无形资产摊销 | 3,590 | | | 3,614 | |
非现金利息支出,净额 | 3,351 | | | 1,023 | |
债务发行成本摊销 | 606 | | | 760 | |
后进先出费用 | 276 | | | 332 | |
以股票为基础的薪酬 | 2,354 | | | 1,583 | |
递延所得税 | 872 | | | 731 | |
其他,净额 | (3,329) | | | 65 | |
资产负债变动情况: | | | |
应收账款 | (10,380) | | | 27,906 | |
盘存 | (80,472) | | | 20,082 | |
预付费用和其他资产 | 583 | | | (84) | |
应付帐款 | (8,371) | | | (4,214) | |
所得税和未确认的税收优惠 | 16,556 | | | 3,217 | |
应计费用和其他负债 | 10,111 | | | 6,364 | |
经营活动提供的现金净额(用于) | (2,670) | | | 79,033 | |
| | | |
投资活动: | | | |
购买财产和设备 | (8,689) | | | (6,624) | |
收购业务,扣除收购现金后的净额 | — | | | (264,280) | |
出售财产和设备所得收益 | 7,775 | | | — | |
其他,净额 | (234) | | | 243 | |
投资活动所用现金净额 | (1,148) | | | (270,661) | |
| | | |
融资活动: | | | |
长期债务借款 | 798,359 | | | 903,292 | |
偿还长期债务 | (798,359) | | | (603,292) | |
购买可转换债券对冲 | — | | | (70,800) | |
发行认股权证所得款项 | — | | | 42,210 | |
现金股利的支付 | (4,046) | | | (3,469) | |
普通股回购付款 | (11,606) | | | (1,663) | |
债券发行成本的支付 | — | | | (10,707) | |
其他,净额 | (166) | | | (46) | |
融资活动提供的现金净额(用于) | (15,818) | | | 255,525 | |
| | | |
现金及现金等价物净(减)增 | (19,636) | | | 63,897 | |
期初现金及现金等价物 | 292,575 | | | 37,431 | |
期末现金及现金等价物 | $ | 272,939 | | | $ | 101,328 | |
| | | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
补充现金流量披露: | | | |
已收所得税,净额 | $ | (195) | | | $ | (311) | |
已付利息 | $ | 2,377 | | | $ | 5,193 | |
| | | |
非现金交易: | | | |
发行Winnebago普通股用于收购业务 | $ | — | | | $ | 92,572 | |
应付账款中的资本支出 | $ | 613 | | | $ | 2,063 | |
请参阅精简合并财务报表附注。
Winnebago Industries,Inc.
简明合并股东权益变动表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年11月28日的三个月 |
(以千计, (每股数据除外) | 普通股 | 额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合收益(亏损) | 库存股 | 股东权益总额 |
数 | 金额 | 数 | 金额 |
2020年8月29日的余额 | 51,776 | | $ | 25,888 | | $ | 203,791 | | $ | 913,610 | | $ | (526) | | (18,133) | | $ | (315,297) | | $ | 827,466 | |
基于股票的薪酬,扣除罚金后的净额 | — | | — | | 2,346 | | — | | — | | — | | 8 | | 2,354 | |
股票发行,净额 | — | | — | | (1,586) | | — | | — | | 91 | | 1,586 | | — | |
普通股回购 | — | | — | | — | | — | | — | | (233) | | (11,606) | | (11,606) | |
普通股股息;美元0.12每股 | — | | — | | — | | (4,088) | | — | | — | | — | | (4,088) | |
精算损失,税后净额 | — | | — | | — | | — | | 9 | | — | | — | | 9 | |
净收入 | — | | — | | — | | 57,423 | | — | | — | | — | | 57,423 | |
2020年11月28日的余额 | 51,776 | | $ | 25,888 | | $ | 204,551 | | $ | 966,945 | | $ | (517) | | (18,275) | | $ | (325,309) | | $ | 871,558 | |
| | | | | | | | |
| 截至2019年11月30日的三个月 |
(以千计, (每股数据除外) | 普通股 | 额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合收益(亏损) | 库存股 | 股东权益总额 |
数 | 金额 | 数 | 金额 |
2019年8月31日的余额 | 51,776 | | $ | 25,888 | | $ | 91,185 | | $ | 866,886 | | $ | (491) | | (20,262) | | $ | (351,256) | | $ | 632,212 | |
基于股票的薪酬,扣除罚金后的净额 | — | | — | | 1,574 | | — | | — | | — | | 9 | | 1,583 | |
发行限制性股票 | — | | — | | (2,219) | | — | | — | | 128 | | 2,219 | | — | |
发行股票以供收购 | — | | — | | 57,811 | | — | | — | | 2,000 | | 34,761 | | 92,572 | |
普通股回购 | — | | — | | — | | — | | — | | (43) | | (1,663) | | (1,663) | |
普通股股息;美元0.11每股 | — | | — | | — | | (3,485) | | — | | — | | — | | (3,485) | |
精算损失,税后净额 | — | | — | | — | | — | | 8 | | — | | — | | 8 | |
利率互换活动,扣除税收后的净额 | — | | — | | — | | — | | (68) | | — | | — | | (68) | |
可转换优先票据的股本部分和发行成本,扣除税后净额为#美元20,915 | — | | — | | 61,555 | | — | | — | | — | | — | | 61,555 | |
可转换票据对冲购买,税后净额为#美元17,417 | — | | — | | (53,383) | | — | | — | | — | | — | | (53,383) | |
权证交易 | — | | — | | 42,210 | | — | | — | | — | | — | | 42,210 | |
净收入 | — | | — | | — | | 14,068 | | — | | — | | — | | 14,068 | |
2019年11月30日的余额 | 51,776 | | $ | 25,888 | | $ | 198,733 | | $ | 877,469 | | $ | (551) | | (18,177) | | $ | (315,930) | | $ | 785,609 | |
请参阅精简合并财务报表附注。
Winnebago Industries,Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)
注1:陈述的基础
除文意另有所指外,本简明合并财务报表附注中使用的“Winnebago”、“Company”、“WGO”、“We”、“Us”和“Our”等术语是指Winnebago Industries,Inc.及其全资子公司。
管理层认为,随附的简明综合财务报表包含按照美国公认会计原则(“GAAP”)的规定进行公允列报所需的所有调整。所有调整均由正常经常性调整组成,但本简明合并财务报表附注中注明的除外。
中期业绩并不一定代表全年预期的业绩。本季度报告FORM 10-Q中包含的中期简明综合财务报表应与本公司截至2020年8月29日财年的FORM 10-K年度报告中包含的经审计综合财务报表一并阅读。
财务期
该公司遵循52/53周的财年,截至8月份的最后一个星期六。2021财年和2020财年都是52周的一年。
现金和现金等价物
现金等价物包括所有原始到期日不超过三个月或可随时转换为已知金额且不受法律限制的投资。每家银行机构的账户都由联邦存款保险公司(FDIC)投保,最高可达25万美元,而其余余额则不投保。
后续事件
在编制随附的未经审计的简明综合财务报表时,该公司评估了截至本文件提交之日可能确认和披露的后续事件。除了下面提到的项目外,没有重大的后续事件。
分红
2020年12月16日,公司董事会宣布季度现金股息为$0.12每股应于2021年1月27日支付给2021年1月13日收盘时登记在册的普通股股东。
修订公司章程
2020年10月14日,董事会通过了一项经股东批准的公司章程修正案,以增加普通股的法定股份数量,面值为#美元。0.50每股,由602000万股,总数为1202000万股。本次修改于2020年12月15日经公司股东在2020年年度股东大会上通过。这项修正案以及修订和重述的公司章程于2020年12月16日提交给爱荷华州国务卿后生效。
冠状病毒(新冠肺炎)大流行
该公司正在密切关注新型冠状病毒或新冠肺炎对其业务各个方面的影响。新冠肺炎于2020年3月11日被世界卫生组织宣布为全球大流行,美国总统于2020年3月13日宣布新冠肺炎疫情为全国紧急状态。冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案于2020年3月27日签署成为法律。该公司正在利用CARE法案提供的雇主工资税(FICA)延期支付的机会,该法案允许公司将雇主工资税的支付时间从2020年3月27日推迟到2020年12月31日。截至2020年11月28日的递延FICA负债为$1.2100万美元,将于2021年12月和2022年12月等额支付。此外,该公司利用了根据CARE法案给予公司的税收抵免,这些公司在全部或部分暂停运营时继续向员工支付工资。到2020财年第三季度末,反映在销售成本和其他流动资产中的可退还税收抵免约为$4.0100万美元,并将在2021年财政年度收到。
最近采用的会计公告
本公司采用会计准则编纂(“ASC”)主题326,金融工具--信贷损失(“话题326”),2020年8月30日生效。新的减值模型(称为当前预期信用损失(“CECL”)模型)基于预期损失,而不是已发生的损失。主题326适用于按摊销成本计量的金融资产,如应收账款和存款。它要求调整历史损失数据,以反映特定资产考虑因素、当前状况以及对未来经济状况的合理和可支持的预测的变化。预期信贷损失在每个时期都会根据预期终身信贷损失的变化进行调整。该公司采用了主题326,使用修改后的
追溯性过渡方法,包括确认最初采用主题326的累积影响,将其视为对截至2020年8月30日的期初留存收益的调整。因此,领养日期之前的比较信息没有调整。由于采用了主题326,公司在截至2020年11月28日的应收账款中没有确认信贷损失的增量拨备。“采用这一准则并没有对公司的简明合并财务报表产生实质性影响。
最近发布的会计公告
2020年8月,财务会计准则委员会(FASB)发布了《会计准则更新(ASU)2020-06》。债务-带转换和其他期权的债务(分主题470-20)和衍生工具和对冲-实体自有股权的合同(分主题815-40)。ASU 2020-06减少了用于核算可转换工具的模型数量,修订了可转换工具的稀释每股收益计算,并修订了可能以实体自己的股票结算的合同(或嵌入衍生品)的要求,将其归类为股权。修正案增加了某些披露要求,以提高可转换票据条款和功能的透明度和决策有用性。根据修正案,该公司必须使用IF转换方法将可转换工具计入稀释后每股收益,而不是库存股方法。ASU 2020-06在2021年12月15日(公司的2023财年)之后的年度报告期内有效。该标准允许早期采用修改后的追溯或完全追溯方法。该公司预计在2023财年第一季度采用新的指导方针。虽然该标准将改变公司的稀释每股收益报告,但目前还不确定该标准将在多大程度上对公司的合并财务报表产生实质性影响。
2020年3月,FASB发布了ASU 2020-04,参考汇率改革(主题848): 促进参考汇率改革对财务报告的影响。ASU 2020-04为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了实用的权宜之计和例外,如果满足某些标准的话。本次更新中的修订提供的权宜之计和例外仅适用于参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将因参考利率改革而停止的其他参考利率的合约、对冲关系和其他交易。这些修改不适用于2022年12月31日之后签订或评估的合同修改和套期保值关系。ASU第2020-04号有效期自2020年3月12日起至2022年12月31日止,可能适用于从2020年3月12日或之后的过渡期开始的合同修改和套期保值关系。当伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止使用时,该公司将采用这一标准,预计不会对其合并财务报表产生实质性影响。
2019年12月,FASB发布了ASU 2019-12,所得税(话题740): 简化所得税会计核算。ASU 2019-12年通过删除主题740一般原则的某些例外,简化了所得税的会计处理。该标准适用于2020年12月15日之后的年度报告期(本公司的2022财年),包括这些年度报告期内的中期。该公司预计将在2022财年第一季度采用新的指导方针,预计不会对其合并财务报表产生实质性影响。
注2:业务合并
纽马公司
2019年11月8日,根据日期为2019年9月15日的股票购买协议(《购买协议》)的条款,Winnebago完成了对100Newmar公司、荷兰房地产公司、New-Way Transport和New-Serv(统称为Newmar)的%股份。纽马公司是A级和超级C级机动娱乐车的领先制造商,这些车通过北美各地成熟的独立授权经销商网络销售。
下表汇总了购买协议中规定为Newmar支付的总对价:
| | | | | |
(千) | 2019年11月8日 |
现金 | $ | 264,433 | |
Winnebago Industries股票:2,000,000$46.29 | 92,572 | |
总计 | $ | 357,005 | |
收购收购价的现金部分和某些交易费用通过私募可转换优先票据提供资金(如附注9所述,长期债务)和手头现金。股票对价折现了7.0%,由于一年的锁定限制而缺乏市场。
总收购价是根据纽马公司收购之日的公允价值分配给被收购的纽马公司的有形和无形资产净值。本公司相信该等资料为估计公允价值提供合理基础。在2020财年第三季度,公司最终确定了估值,并完成了收购价格分配,其中包括收购价格调整$3.32000万。
下表汇总了分配给Newmar收购的净资产和净资产的确定的公允价值:
| | | | | |
(千) | 2019年11月8日 |
现金 | $ | 3,469 | |
应收帐款 | 37,147 | |
盘存 | 82,621 | |
预付费用和其他资产 | 9,830 | |
物业、厂房和设备 | 31,143 | |
商誉 | 73,127 | |
其他无形资产 | 172,100 | |
收购的总资产 | 409,437 | |
应付帐款 | 14,023 | |
应计补偿 | 4,306 | |
产品保修 | 15,147 | |
促销 | 6,351 | |
其他 | 11,637 | |
递延税项负债 | 968 | |
承担的总负债 | 52,432 | |
购买总价 | $ | 357,005 | |
在公司的Motorhome部门确认的商誉主要归因于劳动力的价值、创始人的声誉、客户和交易商的增长机会以及预期的协同效应。成本协同的关键领域包括原材料购买力的提高和供应链整合。商誉的全部金额在纳税时是可以扣除的。
下表汇总了收购的其他无形资产:
| | | | | | | | | | | |
(千美元) | 2019年11月8日 | | 使用寿命-年 |
商品名称 | $ | 98,000 | | | 不定 |
经销商网络 | 64,000 | | | 12.0 |
积压 | 8,800 | | | 0.5 |
竞业禁止协议 | 1,300 | | | 5.0 |
该商号和经销商网络的公允价值是使用收益法估算的。在收益法下,无形资产的公允价值等于资产所有权所产生的未来经济利益的现值。该商标的公允价值是使用收益法估计的,特别是免收特许权使用费的方法。免除版税的方法是基于假想的版税流,如果我们许可该商标并基于预期收入将收到的版税流。经销商网络的公允价值是使用收益法估计的,特别是重建成本/成本节约法。该方法使用资产的重置作为资产公允价值的指标。无形资产的使用年限是根据用于计量无形资产公允价值的预期现金流量来确定的,这些预期现金流量根据特定实体的因素进行了调整,这些因素包括法律、法规、合同、竞争、经济或其他可能限制无形资产使用年限的因素。于购置日,可摊销无形资产之加权平均使用年限约为10.5好多年了。
纽马公司的经营结果已经包括在公司的简明综合财务报表中,从收购结束时算起,在Motorhome部门。下表提供了2019年11月8日截止日期后公司合并业绩中包括的Newmar运营部门的净收入和营业收入:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(千) | 2020年11月28日 | | 2019年11月30日 |
净收入 | $ | 118,779 | | | $ | 35,663 | |
营业收入(亏损) | 4,084 | | | (1,283) | |
以下信息代表公司截至2020年11月28日的三个月的实际运营结果,以及截至2019年11月30日的三个月的形式信息,就好像2020财年收购Newmar发生在2020财年初:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(单位为千,每股数据除外) | 2020年11月28日 | | 2019年11月30日 |
净收入 | $ | 793,131 | | | $ | 741,717 | |
净收入 | 57,423 | | | 17,197 | |
每股收益-基本 | $ | 1.71 | | | $ | 0.51 | |
每股收益-稀释后 | $ | 1.70 | | | $ | 0.50 | |
本公司截至2020年11月28日止三个月的实际营运业绩不包括任何与交易完成相关的重大非经常性调整。以上截至2019年11月30日的三个月的未经审计的备考数据包括以下重大的非经常性调整,以计入某些成本,如果收购Newmar发生在2020财年初,这些成本就会发生变化:
| | | | | |
| 三个月 |
(千) | 2019年11月30日 |
无形资产摊销(使用年限1年或以下)(1) | $ | 2,251 | |
无形资产摊销(2) | (1,057) | |
与企业合并相关的费用(交易成本) | 9,950 | |
反映新债务结构的利息(3) | (3,367) | |
与预计数据调整和Newmar收入相关的税款(4) | (832) | |
(1)会计年度包括我们积压的无形资产的摊销调整和我们的公允价值库存调整。
(2)利润包括我们的经销商网络和非竞争性无形资产的摊销调整。
(3)会计科目包括现金和非现金利息支出以及递延融资成本的调整。请参阅附注9,长期债务,欲了解有关此次收购后公司新债务结构的更多信息,请访问以下网址:
(4)按我们美国联邦法定税率21.0%计算。
截至2019年11月30日的三个月的未经审计的备考信息不一定表明如果交易实际发生在2020财年初本公司将实现的业绩,并且截至2019年11月30日的三个月的未经审计的备考信息并不旨在指示未来的财务运营业绩。未经审核的备考简明综合财务信息并未反映整合收购后可能实现的任何运营效率和成本节约。
与Newmar收购相关的总交易成本为$10.4百万美元,其中$9.8在2020财年花费了100万美元,0.62019年第四季度花费了100万美元。在2021财年的前三个月没有发生任何交易成本。交易成本包括在随附的简明综合收益表和全面收益表中的销售费用、一般费用和行政费用。
注3:业务部门
该公司拥有六经营部门:1)Grand Design拖车,2)Winnebago拖车,3)Winnebago房车,4)Newmar房车,5)Chris-Craft Marine,6)Winnebago特种车。本公司根据每个运营部门的调整后EBITDA(如下定义)评估业绩,其中不包括某些公司行政费用和营业外收入和支出。
本公司的二需要报告的部门包括:1)拖车(包括非机动化产品,通常由另一辆车拖曳的产品以及其他相关制造产品和服务),这是Grand Design拖车和Winnebago Towables运营部门的集合;2)Motorhome(包括机动底盘和其他相关制造产品和服务),是Winnebago Motors Home和Newmar Motors运营部门的集合。
公司/所有其他类别包括Chris-Craft、Marine和Winnebago特种车辆运营部门,以及与用于监督企业的某些公司管理费用相关的费用。这些费用包括企业领导力和行政费用等项目。
可报告分部的可识别资产不包括一般公司资产,一般公司资产主要由现金和现金等价物以及某些递延税项余额组成。一般公司资产包括在公司/所有其他类别中。
该公司的首席运营决策者(“CODM”)是其首席执行官。该公司的CODM依赖于内部管理报告,该报告将综合结果分析为净收益水平和经营部门调整后的EBITDA。公司首席运营官对企业决策负有最终责任。具体而言,公司的CODM决定合并后的企业、拖车部门和Motorhome部门的资源分配,并监测其业绩。运营部门的管理层负责其各自部门的运营决策、资源分配和绩效评估。两个可报告部门的会计政策相同,如附注1所述。重要会计政策摘要合并财务报表附注包括在公司截至2020年8月29日的会计年度的Form 10-K年度报告中。
该公司根据调整后的EBITDA评估其可报告部门的业绩。EBITDA定义为扣除利息支出、所得税拨备以及折旧和摊销费用前的净收入。调整后的EBITDA被定义为扣除利息支出、所得税拨备、折旧和摊销费用以及其他调整前的净收益,以便在不同时期呈现可比较的结果。调整后EBITDA不包括的项目包括与收购相关的公允价值库存增加、与收购相关的成本、重组费用、出售财产和设备的损益以及营业外收入。下表按可报告的细分市场显示了信息:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(千) | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
净收入 | | | |
可拖曳的 | $ | 454,901 | | | $ | 341,250 | |
摩托之家 | 322,389 | | | 225,891 | |
公司/所有其他 | 15,841 | | | 21,317 | |
固形 | $ | 793,131 | | | $ | 588,458 | |
| | | |
调整后的EBITDA | | | |
可拖曳的 | $ | 63,143 | | | $ | 35,785 | |
摩托之家 | 30,343 | | | 9,331 | |
公司/所有其他 | (4,193) | | | (3,068) | |
固形 | $ | 89,293 | | | $ | 42,048 | |
| | | |
资本支出 | | | |
可拖曳的 | $ | 4,137 | | | $ | 4,026 | |
摩托之家 | 4,003 | | | 2,240 | |
公司/所有其他 | 549 | | | 358 | |
固形 | $ | 8,689 | | | $ | 6,624 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | | | | 11月28日, 2020 | | 8月29日, 2020 |
总资产 | | | | | | | |
可拖曳的 | | | | | $ | 732,419 | | | $ | 718,253 | |
摩托之家 | | | | | 671,761 | | | 600,304 | |
公司/所有其他 | | | | | 376,810 | | | 395,143 | |
固形 | | | | | $ | 1,780,990 | | | $ | 1,713,700 | |
净收入与合并调整后EBITDA的对账:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(千) | 2020年11月28日 | | 2019年11月30日 |
净收入 | $ | 57,423 | | | $ | 14,068 | |
利息支出 | 9,941 | | | 6,049 | |
所得税拨备 | 17,557 | | | 3,893 | |
折旧 | 4,160 | | | 3,586 | |
无形资产摊销 | 3,590 | | | 3,614 | |
EBITDA | 92,671 | | | 31,210 | |
与收购相关的公允价值存货递增 | — | | | 1,176 | |
收购相关成本 | — | | | 9,950 | |
重组费用 | 93 | | | (172) | |
出售财产和设备的收益 | (3,565) | | | — | |
营业外亏损(收入) | 94 | | | (116) | |
调整后的EBITDA | $ | 89,293 | | | $ | 42,048 | |
注4:投资与公允价值计量
按公允价值经常性计量的资产和负债
本公司根据ASC 820会计准则进行公允价值计量。公允价值计量和披露它定义了公允价值,建立了计量框架,并扩大了公允价值计量的披露。公允价值层次要求使用可观察到的市场数据(如果可用)。在用于计量公允价值的投入落入公允价值层次的不同水平的情况下,公允价值计量是根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平投入来确定的。公司对某一特定项目对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断,包括考虑特定于该资产或负债的投入。
公允价值被定义为在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移资产或负债的本金或最有利市场上的负债所收取的价格(退出价格)。公允价值层次结构包含三个级别,如下所示:
1级-在测量日期,相同资产或负债在活跃市场上可用的未经调整的报价。
2级-在测量日期可获得的其他可观察到的投入,包括直接或间接的第1级报价以外的其他可观察到的投入,包括:
•类似资产或负债在活跃市场的报价;
•非活跃市场上相同或相似资产的报价;
•资产或负债可观察到的报价以外的投入;以及
•主要来源于其他可观察到的市场数据或得到其他可观察到的市场数据证实的投入。
第3级-无法观察到的输入,无法得到可观察到的市场数据的证实,并反映出使用了重大的管理判断。这些价值通常是使用定价模型来确定的,这些定价模型的假设利用了管理层对市场参与者假设的估计。
下表按公允价值等级列出了公司的金融资产和负债,这些资产和负债是根据公司用来确定公允价值的估值技术,在2020年11月28日底和2020年8月29日底按公允价值经常性核算的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值在 | | 公允价值层次 |
(千) | 11月28日, 2020 | | 1级 | | 2级 | | 第3级 |
为递延补偿提供资金的资产: | | | | | | | |
国内股票型基金 | $ | 783 | | | $ | 783 | | | $ | — | | | $ | — | |
国际股票基金 | 35 | | | 35 | | | — | | | — | |
固定收益基金 | 49 | | | 49 | | | — | | | — | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 867 | | | $ | 867 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值在 | | 公允价值层次 |
(千) | 8月29日, 2020 | | 1级 | | 2级 | | 第3级 |
为递延补偿提供资金的资产: | | | | | | | |
国内股票型基金 | $ | 626 | | | $ | 626 | | | $ | — | | | $ | — | |
国际股票基金 | 34 | | | 34 | | | — | | | — | |
固定收益基金 | 50 | | | 50 | | | — | | | — | |
按公允价值计算的总资产 | $ | 710 | | | $ | 710 | | | $ | — | | | $ | — | |
以下方法和假设用于估算每类金融工具的公允价值:
为递延补偿提供资金的资产
该公司为递延补偿提供资金的资产是按公允价值按市场报价计量的有价证券,主要由基于股权的共同基金组成。这些证券被归类为1级,因为它们是在一个活跃的市场上交易的,收盘价随时可以获得。这些证券为高管股票期权计划和高管递延薪酬计划提供资金。请参阅附注11,雇员和退休人员福利,请参阅我们截至2020年8月29日的财政年度Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表附注,以了解有关这些计划的更多信息。
将为一年内到期的期权提供资金的资产比例包括在随附的简明综合资产负债表中的预付费用和其他资产中。其余资产归类为非流动资产,计入其他资产。
在非经常性基础上按公允价值计量的资产和负债
该公司的非金融资产,包括商誉、无形资产以及财产、厂房和设备,不需要按公允价值经常性计量。然而,如果发生某些触发事件,或需要进行年度减值测试,公司必须对非金融资产进行减值评估。如果已发生减值,资产应按估计公允价值入账。不是的2021财年第一季度或2020财年第一季度,非金融资产计入减值。
金融工具的公允价值
除上述披露的金融工具外,该公司的金融工具包括现金、应收账款、应付账款、其他应付账款和长期债务。由于这些工具的短期性质,现金、应收账款、应付账款和其他应付账款的公允价值接近账面价值。如果这些工具在财务报表中按公允价值计量,它们将被归类为公允价值层次中的第一级。见注9,长期债务,获取有关我们长期债务的公允价值的信息。
注5:盘存
库存包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
(千) | 11月28日, 2020 | | 8月29日, 2020 |
成品 | $ | 9,295 | | | $ | 17,141 | |
在制品 | 137,280 | | | 86,651 | |
原料 | 152,671 | | | 114,982 | |
总计 | 299,246 | | | 218,774 | |
后进先出(“LIFO”)预留较少 | 36,109 | | | 35,833 | |
库存,净额 | $ | 263,137 | | | $ | 182,941 | |
存货计价方法包括以下几种:
| | | | | | | | | | | |
(千) | 11月28日, 2020 | | 8月29日, 2020 |
后进先出基础 | $ | 124,002 | | | $ | 88,675 | |
先进先出原则 | 175,244 | | | 130,099 | |
总计 | $ | 299,246 | | | $ | 218,774 | |
在后进先出储备金减少之前的上述存货价值近似于相应日期的重置成本。
注6:物业、厂房和设备
财产、厂房和设备按成本、累计折旧后的净值列报,由以下部分组成:
| | | | | | | | | | | |
(千) | 11月28日, 2020 | | 8月29日, 2020 |
土地 | $ | 9,111 | | | $ | 11,101 | |
建筑和建筑改进 | 144,701 | | | 144,565 | |
机器设备 | 118,317 | | | 117,370 | |
软体 | 28,359 | | | 28,456 | |
交通运输 | 4,840 | | | 4,913 | |
在建 | 17,907 | | | 20,778 | |
房地产、厂房和设备,总值 | 323,235 | | | 327,183 | |
减去累计折旧 | 152,025 | | | 152,238 | |
财产、厂房和设备、净值 | $ | 171,210 | | | $ | 174,945 | |
折旧费用为$4.2百万和$3.62021年和2020财年前两个季度分别为100万美元。
注7:商誉与无形资产
分部商誉账面值变动情况如下:2021财年前三个月和2020财年前三个月,其中没有累计减值损失:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | 可拖曳的 | | 摩托之家 | | 公司/所有其他 | | 总计 |
2019年8月31日的余额 | $ | 244,684 | | | $ | — | | | $ | 30,247 | | | $ | 274,931 | |
收购Newmar(1) | — | | | 72,909 | | | — | | | 72,909 | |
2019年11月30日的余额 | $ | 244,684 | | | $ | 72,909 | | | $ | 30,247 | | | $ | 347,840 | |
| | | | | | | |
2020年8月29日和2020年11月28日的余额(2) | $ | 244,684 | | | $ | 73,127 | | | $ | 30,247 | | | $ | 348,058 | |
(一)据报道,Motorhome活动的变化与收购Newmar有关。请参阅注释2,企业合并,以获取更多信息。
(2)自2020年8月29日至2020年11月28日止的三个月内无活动。
扣除累计摊销后的其他无形资产包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年11月28日 | | | | 2020年8月29日 |
(千美元) | 加权平均寿命年 | | 成本 | | 累计摊销 | | 加权平均寿命年 | | 成本 | | 累计摊销 |
商品名称 | 不定 | | $ | 275,250 | | | | | 不定 | | $ | 275,250 | | | |
经销商网络 | 12.1 | | 159,581 | | | $ | 35,778 | | | 12.2 | | 159,581 | | | $ | 32,487 | |
积压 | 0.5 | | 28,327 | | | 28,327 | | | 0.5 | | 28,327 | | | 28,327 | |
竞业禁止协议 | 4.3 | | 6,647 | | | 4,522 | | | 4.1 | | 6,647 | | | 4,223 | |
其他无形资产,毛收入 | | | 469,805 | | | 68,627 | | | | | 469,805 | | | 65,037 | |
累计摊销较少 | | | 68,627 | | | | | | | 65,037 | | | |
其他无形资产,净额 | | | $ | 401,178 | | | | | | | $ | 404,768 | | | |
重量截至2020年11月28日,无形资产的平均剩余摊销期限约为y 10好多年了。
按会计年度分列的剩余估计年度摊销费用总额如下:
| | | | | |
(千) | 金额 |
2021财年 | $ | 10,771 | |
2022财年 | 13,719 | |
2023财年 | 13,526 | |
2024财年 | 13,424 | |
2025财年 | 13,219 | |
此后 | 61,269 | |
剩余摊销费用总额 | $ | 125,928 | |
注8:产品保修
本公司对其产品提供一定的服务和保修。本公司还不时自愿为正常保修期后发生的某些保修型费用承担费用,以帮助保护本公司产品的声誉和本公司客户的商誉。与产品保修相关的估计成本在销售时累计,并基于历史保修和服务索赔经验。随着索赔数据和成本经验的出现,将对应计项目进行调整。
除了与产品提供的合同保修范围相关的成本外,公司偶尔还会因保修范围之外的额外服务行动(包括产品召回和客户满意行动)而产生成本。尽管公司对这些服务行动的成本进行了估计和储备,但不能保证费用水平将保持在当前水平,或者此类储备将继续充足。
本公司产品保修责任的变化如下:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(千) | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
期初余额 | $ | 64,031 | | | $ | 44,436 | |
业务收购(1) | — | | | 15,147 | |
备抵 | 21,703 | | | 15,318 | |
已支付的索赔 | (15,232) | | | (13,794) | |
期末余额 | $ | 70,502 | | | $ | 61,107 | |
(1)请参阅附注2,业务合并,了解更多信息。
注9:长期债务
长期债务的构成如下:
| | | | | | | | | | | |
(千) | 11月28日, 2020 | | 8月29日, 2020 |
ABL信贷安排 | $ | — | | | $ | — | |
高级担保票据 | 300,000 | | | 300,000 | |
可转换票据 | 300,000 | | | 300,000 | |
长期债务,总债务 | 600,000 | | | 600,000 | |
可转换票据未摊销利息贴现 | (70,943) | | | (74,294) | |
债券发行成本(净额) | (12,530) | | | (13,076) | |
长期债务,净额 | $ | 516,527 | | | $ | 512,630 | |
信贷协议
二零二零年七月八日,本公司完成其非公开发售(“高级担保票据发售”),金额为$。300本金总额为百万美元6.252028年到期的高级担保票据百分比(“高级担保票据”)。高级担保票据是根据日期为2020年7月8日的契约(“契约”)发行的。除非提前赎回或回购,否则高级担保票据将于2028年7月15日到期。高级担保票据的利息从2020年7月8日开始计息,从2021年1月15日开始,每半年支付一次,在每年的1月15日和7月15日支付一次。高级担保票据和相关担保以(I)对公司和附属担保方的几乎所有现有和未来资产(公司ABL贷款下的某些抵押品除外)的第一优先留置权,以及(Ii)对公司目前和未来的账款和应收账款、库存和其他相关资产和收益的第二优先留置权,这些资产和收益优先担保ABL贷款。
本契约限制本公司及其附属公司产生额外债务及提供额外担保的某些能力(受某些例外情况及资格规限);作出限制性付款;设定或准许某些留置权;作出若干资产出售;使用出售资产及附属股票所得款项;对本公司的受限制附属公司派发股息或作出其他公司间分派的能力作出或准许限制;与联属公司进行某些交易;指定附属公司为不受限制的附属公司;以及合并、合并或转让本公司的全部或实质所有资产及
该公司在相关债务协议期限内按直线摊销债务发行成本。如果提前支付高级担保票据的本金,将按比例支出未摊销发行成本。作为高级担保票据发售的一部分,该公司资本化了$7.3百万美元的债券发行成本,将在未来几年内摊销八年制协议的期限。
于二零一六年十一月八日,本公司与作为行政代理及若干贷款方的摩根大通银行(“JPMorgan Chase”)订立以资产为基础的循环信贷协议(“ABL”)及贷款协议(“定期贷款”)。截至2020年7月8日,定期贷款的剩余本金余额为$249.8100万美元,用高级担保票据的收益偿还,债券发行成本为#美元4.7一百万英镑在还款时被注销了。此外,利率掉期的负债头寸为#美元。0.6百万套期保值定期贷款利率于2020年7月初结算。
根据ABL,该公司有$192.52024年10月22日到期的百万美元信贷安排(取决于可能加速到期日的某些因素),取决于由合格应收账款和合格库存组成的借款基础下的可用性。ABL可用于签发指定限额为$的信用证。19.3百万本公司支付承诺费为0.25可用但未使用的设施的日均数量的%。公司可以选择根据各种利率加上特定的利差来确定利率,具体取决于未偿还的借款金额。如果被提取,公司将以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加上利差为基础,按浮动利率支付ABL借款的利息1.25%和1.75%,取决于设施在最近一个季度的使用情况。根据目前的使用情况,公司将支付伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)加1.25%.
可转换票据
2019年11月1日,公司发行美元300.0本金总额为100万美元。1.52025年到期的无担保可转换优先票据(“可转换票据”)的百分比。发行可换股票据所得款项净额,在扣除最初购买者的交易费及本公司应付的发售费用后,约为美元。290.2百万可转换票据的年利率为1.5%,从2020年4月1日开始,每年4月1日和10月1日支付,将于2025年4月1日到期,除非本公司提前转换或回购。
可转换票据将在本公司的选择下转换为现金、公司普通股股份或两者的组合,初始转换率为每股1,000美元的本金约15.6906股普通股。
可转换票据,相当于初始转换价格约为美元63.73根据管理可换股票据的契约条款调整的每股收益。可转换票据可以在2024年10月1日或之后的任何时间转换,直到紧接到期日之前的第二个预定交易日的交易结束。
可换股票据的换股比率在某些情况下可能会调整,包括与在某些基本变化后进行的可换股票据的换股有关,以及在契约规定的其他情况下。本公司目前的意图是通过现金结算来结算所有可转换票据的转换。
在紧接2024年10月1日前一个营业日的营业结束前,可转换票据只有在以下情况下才能转换:
(1)在2019年12月31日之后开始的任何财政季度内,如果普通股的收盘价高于130在每个适用交易日的适用转换价格的百分比20在一段期间内的交易日(不论是否连续)30在上一个日历季度的最后一个交易日(包括上一个日历季度的最后一个交易日)结束的连续交易日;
(2)在五在以下任何时间段之后的连续工作日期间五连续交易日期间(下称“测算期”),在测算期内的每个交易日,每1,000美元可转换票据本金的交易价低于98普通股最近一次报告销售价格的乘积的百分比以及可转换票据在每个该交易日的转换率;或
(三)契约中规定的某些公司事项发生时。
本公司不得于到期日前按其选择权赎回可换股票据,亦不会为可换股票据拨备偿债基金。
于2019年10月29日及2019年10月30日,就发售可换股票据而言,本公司订立私下协商的可换股票据对冲交易(统称为“对冲交易”),该等交易涵盖最初作为可换股票据基础的本公司普通股股份数目(须经惯常反摊薄调整),一般预期可减少潜在摊薄及/或抵销本公司须支付的超过到期本金(视情况而定)的任何现金付款。在公司普通股的市场价格高于对冲交易的执行价(最初为$)的情况下转换可转换票据时63.73每股(须根据对冲交易条款作出调整),相当于可换股票据的初始换股价。
在2019年10月29日和2019年10月30日,本公司还进行了非公开协议权证交易(统称为“认股权证交易”,与对冲交易一起称为“看涨价差交易”),根据该交易,本公司以与最初作为可转换票据基础的相同数量的公司普通股的较高执行价格出售认股权证,但须遵守惯例的反摊薄调整。认股权证的初始执行价为$。96.20每股(须根据认股权证交易条款作出调整),即100较2019年10月29日本公司普通股最近一次报告的销售价格高出30%。如果根据认股权证交易条款衡量的公司普通股每股市场价格超过认股权证的适用执行价格,认股权证交易可能会对公司股东产生稀释效应。
该公司使用了$28.6发行可换股票据所得款项净额中的1,000,000,000,000美元用于支付认购价差交易的成本。
对冲交易及认股权证交易在任何情况下均为独立交易,不属可换股票据条款的一部分,亦不会影响任何持有人在可换股票据项下的权利。可转换票据的持有者将不拥有与赎回价差交易有关的任何权利。
可转换票据及相关套期保值交易和权证交易的会计处理
看涨价差交易被归类为股权。该公司将发行可转换票据的收益分成负债部分和权益部分。在发行之日,负债和权益部分经计算约为美元。215.0百万美元和美元85.0分别为100万美元。最初的$215.0百万美元的负债部分是根据类似债务工具的公允价值(不包括转换特征)确定的,假设利率为8%。最初的美元85.0百万美元(美元)64.1百万美元(税后净额)股本部分代表初始股本的公允价值与净额之间的差额。215.0百万美元的债务和第一笔美元300.0毛收入的100万美元。相关的初始债务贴现为#美元。85.0使用实际利息法,100万美元将在可转换票据的有效期内作为非现金利息支出摊销。
就上述交易而言,本公司已招致约美元。9.8与发售相关的百万美元成本。这些发行费用按收益分配比例分配给负债和股权部分,并分别计入债务和股权发行成本。该公司分配了美元。7.0债务部分的债务发行成本为100万美元,这些成本在长期债务内资本化为递延融资成本。这些成本在债务期限内按实际利息法摊销为利息支出。剩下的美元2.8分配给股权部分的100万美元的交易成本被记录为股权部分的减少。
公允价值与未来到期日
截至2020年11月28日,长期债务的公允价值(总价值)为美元。655.0百万截至2020年8月29日,长期债务的公允价值(总价值)为美元。674.7百万
未来财政年度债务的合计合同到期日如下:
| | | | | |
(千) | 金额 |
2021财年 | $ | — | |
2022财年 | — | |
2023财年 | — | |
2024财年 | — | |
2025财年 | 300,000 | |
此后 | 300,000 | |
定期贷款总额和可转换票据 | $ | 600,000 | |
注10:雇员和退休人员福利
递延补偿负债如下:
| | | | | | | | | | | |
(千) | 11月28日, 2020 | | 8月29日, 2020 |
非限定递延补偿 | $ | 11,010 | | | $ | 11,460 | |
补充性高管退休计划 | 1,851 | | | 1,838 | |
高管递延薪酬计划 | 867 | | | 710 | |
递延补偿利益 | 13,728 | | | 14,008 | |
较少电流部分(1) | 2,844 | | | 2,878 | |
递延薪酬福利,扣除当期部分 | $ | 10,884 | | | $ | 11,130 | |
(1)计入简明综合资产负债表的应计补偿。
注11:或有负债和承担
回购承诺
一般来说,与本公司同行业的制造商与向经销商提供批发平面图融资的贷款机构签订回购协议。大多数交易商是在“楼层平面图”的基础上融资的,即银行或金融公司借给交易商全部或几乎所有的购买价格,并以购买单位的担保权益为抵押。
该公司的回购协议一般规定,如果交易商拖欠向贷款机构付款的协议,Winnebago Industries将回购融资商品。这些协议的条款通常可以持续到24该条款规定,公司的负债将以交易商欠贷款机构的剩余本金中较小的金额为准,或交易商发票自原始发票开具之日起较短的时间内定期递减。公司的责任不能超过100经销商发票的%。在某些情况下,由于管理自愿或非自愿关系终止的州法律或法规要求,公司还从经销商处回购库存。尽管各州的法律有所不同,但一些州已经制定了法律,要求休闲车或游艇制造商在经销商退出业务时回购目前的库存。该公司所有回购协议的或有负债总额约为$。760.7百万和$798.9分别在2020年11月28日和2020年8月29日达到100万。
回购销售不被记录为收入交易,但原始回购价格与回售价格之间的净差额被记录在损失准备金中,这是从毛收入中扣除的。该公司的回购承诺损失准备金包含不确定因素,因为计算需要管理层对一些因素作出假设和作出判断。该公司与这些回购承诺相关的损失风险因任何需要回购的产品的潜在转售价值而大大降低,这些产品分布在众多交易商和贷款人手中。与公司回购协议相关的或有负债总额是指报告日期受回购协议约束的所有融资交易商库存,减去每项协议或交易商本金付款中的较大值。根据该等回购协议及本公司的历史亏损经验,本公司将设立连带亏损准备金,计入应计费用:其他于简明综合资产负债表。该公司的回购应计金额为#美元。0.9百万和$1.0分别在2020年11月28日和2020年8月29日达到100万。回购风险受本公司交易商网络信誉的影响,管理层不认为用于建立回购承诺损失准备金的估计或假设有合理的可能性发生重大变化。
在截至2020年11月28日和2019年11月30日的三个月内,没有与回购协议相关的实质性活动。
诉讼
本公司涉及各种法律程序,这些法律程序属于业务附带的普通和例行诉讼,其中一些诉讼全部或部分由保险公司承保。虽然本公司相信诉讼的最终处置不会对本公司的财务状况、经营业绩或流动资金产生重大不利影响,但该等诉讼可能会影响本公司在诉讼效果可能及可合理评估的特定报告期内的业绩。尽管本公司认为与这些事项相关的重大变化的合理可能性不大,但诉讼受到固有不确定性的影响,管理层对这些事项的看法未来可能会改变。
注12:营业收入
该公司的所有营业收入都来自与客户签订的合同。该公司的主要收入来源是通过向公司的独立交易商网络(公司的客户)销售制造的机动部件、非机动拖车部件和船用部件。下表按可报告的细分市场和产品类别对收入进行了细分:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(千) | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
净收入 | | | |
可拖曳: | | | |
第五轮 | $ | 240,448 | | | $ | 195,189 | |
旅行拖车 | 208,596 | | | 140,463 | |
其他(1) | 5,857 | | | 5,598 | |
总拖车 | 454,901 | | | 341,250 | |
摩托之家: | | | |
甲类 | 134,166 | | | 65,644 | |
乙类 | 109,287 | | | 85,456 | |
C类 | 69,286 | | | 66,876 | |
其他(1) | 9,650 | | | 7,915 | |
Total MotorHome | 322,389 | | | 225,891 | |
公司/所有其他: | | | |
其他(2) | 15,841 | | | 21,317 | |
公司合计/所有其他 | 15,841 | | | 21,317 | |
固形 | $ | 793,131 | | | $ | 588,458 | |
(1)产品涉及零部件、附件和服务。
(二)出口涉及船舶、特种车辆单位、零部件、配件和服务。
本公司没有重大合同资产或负债。本公司根据历史收款趋势、注销历史、对当前状况的考虑以及对未来经济状况的预期,建立坏账准备。
风险集中
在2021财年和2020财年第一季度期间,没有一家公司的经销商组织的净收入占比都不超过10%。
注13:基于股票的薪酬
2018年12月11日,本公司股东批准了Winnebago Industries,Inc.2019年度股东大会委托书中详述的Winnebago Industries,Inc.2019年综合激励计划(“2019年计划”)。2019年计划允许公司向关键员工和非员工董事授予或发行不合格股票期权、激励性股票期权、股票奖励和其他股权薪酬。2019年计划取代了我们2014年的综合股权、绩效奖励和激励性薪酬计划(经修订后的《2014计划》)。本公司普通股的股数可能是
根据2019年计划颁发的奖励和奖励的主体是4.1于二零一八年十二月十一日到期、没收或注销或以现金结算的股份,加上根据二零一四年计划及本公司前身计划(“二四年计划”)于二零一八年十二月十一日作出任何奖励的股份(“二四年计划”),将于二零一八年十二月十一日到期、没收或注销,或以现金结算。然而,在此之前,分别在2018年12月11日到期的2014计划和2004计划下的奖励将继续遵守2014计划或2004计划中适用的条款。2014计划下剩余的可用于未来奖励的股份不会结转到2019年计划中。
基于股票的薪酬支出为$2.4百万和$1.62021年和2020财年前两个季度分别为100万美元。补偿费用在奖励的必要服务期内确认。
注14:重组
在2020财年,该公司的A级柴油生产从Junction City(或亚利桑那州的森林城市)转移到了亚利桑那州的森林城市。2020年11月,Junction City的一部分房产被出售,净收益为#美元。7.7百万美元,由此产生的收益为$3.6百万此次销售的收益包括在2021财年的销售、一般和管理费用中。2021财年第一季度的重组费用总额为93,000.
该公司预计在2021财年剩余时间内不会收取额外的重组费用。
注15:所得税
公司的实际税率提高到23.4截至2020年11月28日的三个月21.7截至2019年11月30日的三个月的百分比,主要是由于上一年与股票薪酬相关的更有利的福利。
该公司提交美国联邦纳税申报单,以及各个国际和州司法管辖区的申报单。截至2020年11月28日,该公司2017财年至今的联邦回报须接受美国国税局(Internal Revenue Service)的审查。除了有限的例外,从2016财年到现在的州回报继续受到州税收管辖区的审查。该公司目前正在接受美国某些州税务机关2016财年至2019年的审查。该公司认为,在其未确认税收优惠的负债中,它已经为不确定的税收状况的额外支付留出了足够的准备金。
注16:每股收益
下表反映了每股基本收益和摊薄收益的计算方法:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(单位为千,每股数据除外) | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
分子 | | | |
净收入 | $ | 57,423 | | | $ | 14,068 | |
| | | |
分母 | | | |
加权平均已发行普通股 | 33,609 | | | 32,067 | |
股票补偿奖励的稀释影响 | 230 | | | 200 | |
加权平均已发行普通股,假设稀释 | 33,839 | | | 32,267 | |
| | | |
假设稀释,不包括在已发行加权平均普通股之外的反稀释证券 | 140 | | | 73 | |
| | | |
普通股基本收益 | $ | 1.71 | | | $ | 0.44 | |
稀释后每股普通股收益 | $ | 1.70 | | | $ | 0.44 | |
反稀释证券不包括在每股普通股稀释收益的计算中,因为它们在库存股方法下被视为反稀释证券。
注17:累计其他综合收益(亏损)
按构成部分(扣除税项)划分的累积其他全面收入的变动情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
| 2020年11月28日 | | 2019年11月30日 |
(千) | 固定收益养老金项目 | | 总计 | | 固定收益养老金项目 | | 利率互换 | | 总计 |
期初余额 | $ | (526) | | | $ | (526) | | | $ | (559) | | | $ | 68 | | | $ | (491) | |
重新定级前的其他全面收入(“保监处”) | — | | | — | | | — | | | (80) | | | (80) | |
从AOCI重新分类的金额 | 9 | | | 9 | | | 8 | | | 12 | | | 20 | |
当期净额保险费 | 9 | | | 9 | | | 8 | | | (68) | | | (60) | |
期末余额 | $ | (517) | | | $ | (517) | | | $ | (551) | | | $ | — | | | $ | (551) | |
AOCI外的重新分类(扣除税后)为:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月 |
(千) | 合并报表上的位置 收入与综合收入的关系 | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
精算损失净额摊销 | SG&A | $ | 9 | | | $ | 8 | |
利率合约 | 利息支出 | — | | | 12 | |
重新分类总数 | | $ | 9 | | | $ | 20 | |
第二项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
除文意另有所指外,术语“Winnebago”、“我们”、“我们”和“我们”均指Winnebago Industries,Inc.及其全资子公司。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在为我们的财务报表读者提供从我们管理层的角度对我们的财务状况、经营结果、流动性以及可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。除非另有说明,否则对我们的财务状况、经营结果和流动性有重大影响的交易和其他因素将按大小顺序进行讨论。
我们的MD&A应与我们截至2020年8月29日的财政年度Form 10-K年度报告(包括在风险因素项下提供的信息)以及我们的Form 10-Q和8-K报告以及其他公开信息一起阅读。本文件中的所有金额均未经审计。
概述
Winnebago Industries,Inc.是北美领先的制造商之一,拥有多元化的娱乐车辆(“RV”)和海洋产品组合,主要用于休闲旅行和户外娱乐活动。我们在爱荷华州和印第安纳州生产房车,在印第安纳州生产拖车,在佛罗里达州生产海军陆战队。我们主要通过美国和加拿大的独立经销商分销我们的房车和海洋产品,然后由他们将产品零售给最终消费者。我们还通过独立经销商在国际上分销我们的海洋产品,然后他们将产品零售给最终消费者。
新冠肺炎大流行
2020年3月,世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。新冠肺炎疫情导致世界各国政府实施了越来越严格的措施,以帮助控制病毒的传播,包括隔离和“就地避难”令、旅行限制、商业限制、限制集会和其他措施。此外,世界多个地区的政府和央行已经颁布了旨在抵消新冠肺炎疫情经济影响的财政和货币刺激措施。
健康与安全
从疫情爆发的最早迹象开始,我们就采取了积极主动的措施来保护我们员工、客户和供应商的健康和安全。我们已在我们的工作地点采取了严格的安全措施,包括员工培训和自我监测新冠肺炎病毒的症状,在上班时测量员工的所有体温,实施社交距离协议,为那些不需要亲自到场的员工实施在家工作的安排,暂停旅行,广泛并频繁地为我们的工作空间消毒,以及为那些必须在工作场所露面的员工提供或容纳佩戴口罩。如果员工感染了病毒并被检测呈阳性,我们已强制进行隔离,并已指示员工在获得疾病控制和预防中心(CDC)的建议之前不要重返工作岗位。我们预计将继续实施这些措施,直到我们确定新冠肺炎疫情对于我们的业务而言得到了充分的控制,我们可能会根据政府当局的要求或建议或我们确定为符合我们员工、客户和供应商的最佳利益的情况采取进一步行动。
运筹学
在2021财年第一季度,我们的制造业务没有受到新冠肺炎疫情的影响。一般来说,政府规定的任何关闭企业的措施都不包括某些基本的企业和服务,包括制造和销售被认为对日常生活必不可少的产品的企业,或者以其他方式在必要或关键部门运营的企业。虽然政府的措施可能会被修改或延长,但我们预计我们的制造设施将继续运行。
供给量
由于新冠肺炎大流行,我们的产品经历了一定的供应短缺,特别是我们的纽马业务。我们正在积极监控我们供应链中原材料和其他投入的成本和时机。
需求
新冠肺炎大流行显着增加了经济和需求的波动性和不确定性。我们的经销商网络在新冠肺炎疫情最初爆发时受到了严重影响,我们的大多数经销商在2020财年第三季度暂时关闭。然而,从2020财年5月份开始,我们的经销商开始重新开业,6月份经销商重新开业的速度加快。截至2021财年第一季度末,我们的大多数经销商已经重新开业。在2020财年第三季度,由于新冠肺炎疫情导致消费者支出减少,我们经历了客户需求的减少。然而,在2020财年第四季度和2021财年第一季度,由于感知到房车出行的安全性,我们体验到了更高的消费者需求。截至2020年11月28日,由于需求增加,积压水平高于2020财年第一季度。尽管需求增加,但如果我们的经销商网络内出现额外的关闭,消费者购买活动仍可能下降。目前的新冠肺炎疫情已经导致全球经济放缓,并有可能出现全球经济衰退。一旦经济衰退,对我们产品的需求就会下降。
而且我们的业务和经营结果也会受到不利影响。当疫苗推出时,我们也可以看到销量下降,因为消费者开始感到使用其他交通方式更安全。
我们继续监测迅速发展的形势和国际和国内当局,包括联邦、州和地方公共卫生当局的指导,并可能根据他们的要求和建议采取更多行动。在这种情况下,可能会有一些我们无法控制的事态发展,需要我们调整我们的运营计划。因此,鉴于这种情况的动态性质,我们无法合理估计新冠肺炎疫情对我们未来的财务状况、运营业绩或现金流的影响。此外,请参阅我们截至2020年8月29日财年的Form 10-K年度报告中的第1A项“风险因素”。
非GAAP对账
本MD&A包括根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的财务信息,以及某些调整后或非GAAP财务指标,如EBITDA和调整后EBITDA。EBITDA定义为扣除利息支出、所得税拨备以及折旧和摊销费用前的净收入。调整后的EBITDA被定义为扣除利息支出、所得税拨备、折旧和摊销费用以及其他调整前的净收益,以便在不同时期呈现可比较的结果。
这些非GAAP财务指标没有根据GAAP计算或列报,作为根据GAAP列报的财务指标的补充和补充。此类非GAAP财务措施不应被视为优于、替代、替代或与本文提出的GAAP财务措施一起考虑。提出的非GAAP财务衡量标准可能与其他公司使用的类似衡量标准不同。
有关影响EBITDA和调整后EBITDA的项目的详细对账,请参阅本季度与上年同期相比的运营结果。我们纳入这些非GAAP业绩衡量标准作为可比衡量标准,以说明报告期内发生的非经常性交易的影响,并提高我们业绩的可比性。“我们相信,调整后的EBITDA为我们的经营业绩提供了有意义的补充信息,因为这些衡量标准排除了我们在评估业绩时不考虑核心经营业绩的部分金额。调整后的EBITDA不包括的项目包括与收购相关的成本、重组费用、出售财产和设备的损益以及营业外收入。
管理层使用这些非GAAP财务指标:(A)评估我们历史和预期的财务业绩和趋势,以及我们相对于竞争对手和同行的业绩;(B)一致地衡量运营盈利能力;(C)在向董事会成员介绍时,使我们的董事会能够拥有与管理层在评估业绩以及预测和预算公司时使用的相同的运营业绩衡量基础;(D)评估潜在的收购;以及(E)确保遵守ABL信贷安排和未偿还票据条款下的契诺和限制性活动,如项目1所列简明综合财务报表附注9,长期债务中进一步描述的那样,简明合并财务报表,本季度报告的10-Q表格。我们相信,证券分析师、投资者和其他相关方经常使用这些非GAAP财务指标来评估我们行业的公司。
可报告的细分市场
我们有六个运营部门:1)Grand Design拖车,2)Winnebago拖车,3)Winnebago房车,4)Newmar房车,5)Chris-Craft Marine,6)Winnebago特种车。我们根据每个运营部门的调整后EBITDA(如下定义)评估业绩,该调整后EBITDA不包括某些公司管理费用和非运营收入和支出。
我们的两个可报告部门包括:1)拖车(包括非机动化产品,通常由另一辆车拖曳的产品以及其他相关制造产品和服务),这是Winnebago拖车和Grand Design拖车运营部门的集合;2)Motorhome(包括机动底盘以及其他相关制造产品和服务),它是Winnebago Motors Home和Newmar Motors Home运营部门的集合。
公司/所有其他类别包括Chris-Craft、Marine和Winnebago特种车辆运营部门,以及与用于监督企业的某些公司管理费用相关的费用。这些费用包括企业领导力和行政费用等项目。
行业趋势
北美房车行业报告的主要统计数据如下:
•批发单位出货量:房车产品交付给经销商,由娱乐车辆行业协会(“RVIA”)每月报告。
•零售单位登记:消费者从经销商那里购买房车,这是统计调查每月报告的
我们使用这些关键统计数据跟踪房车行业状况,以监控趋势,评估和了解我们相对于整个行业的表现。以下是截至2020年和2019年10月的前12个月这些关键统计数据的变化分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国和加拿大工业 |
| 每个RVIA的批发单位发货量 | | 每项统计调查的零售单位登记数 |
| 将12个月滚动到10月份 | | 将12个月滚动到10月份 |
| 2020 | | 2019 | | 单位变更 | | %变化 | | 2020 | | 2019 | | 单位变更 | | %变化 |
可拖曳的(1) | 356,270 | | | 352,496 | | | 3,774 | | | 1.1 | % | | 428,617 | | | 396,136 | | | 32,481 | | | 8.2 | % |
摩托之家(2) | 39,011 | | | 47,726 | | | (8,715) | | | (18.3) | % | | 50,987 | | | 52,625 | | | (1,638) | | | (3.1) | % |
联合 | 395,281 | | | 400,222 | | | (4,941) | | | (1.2) | % | | 479,604 | | | 448,761 | | | 30,843 | | | 6.9 | % |
(1)汽车拖车:电动车和旅行拖车产品。
(2)中国汽车之家:A、B、C类产品。
与2019年相比,2020年滚动12个月的出货量反映了出货量的收缩,特别是在汽车房,因为经销商在2019年9月至2019年12月期间对库存进行了合理化。发货量从2020年1月开始恢复增长。由于2020年3月新冠肺炎大流行的爆发,2020年4月全行业关闭房车制造就是明证,从2020年3月到2020年5月,出货量同比下降。由于高水平的终端消费者需求和极低的经销商库存水平,从2020年6月到2020年10月,出货量已恢复增长。2020年和2019年连续12个月的零售信息表明,相对于该行业的历史零售水平,零售额仍处于健康水平。我们认为,零售需求是该行业持续增长的关键驱动力。
如下表所示,RVIA对2021年日历年的最新批发发货量预测表明,行业发货量预计将在2021年经历增长。零售活动预计将保持在健康的水平,批发发货量预计将反映出与经销商重建库存相关的反弹。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 历年 |
每个RVIA的批发单位发货量预测(1) | 2021 预报 | | 2020 实际 | | 单位变更 | | %变化 |
侵略性 | 515,400 | | | 423,600 | | | 91,800 | | | 21.7 | % |
最有可能的是 | 502,900 | | | 423,600 | | | 79,300 | | | 18.7 | % |
老气 | 490,300 | | | 423,600 | | | 66,700 | | | 15.7 | % |
(1)由ITR Economics为RVIA编制并在《Roadsign RV冬季2020行业预测》中报道的数据。
市场占有率
我们的零售单位市场份额,由基于州记录的统计调查报告,如下所示。市场份额的计算方法是将我们的品牌的总单位销售额除以在机动车、旅行拖车和第五轮市场上售出的总单位。这些数据用于分析我们产品和品牌的同比增长和盈利能力。请注意,此数据可能会进行调整,并会不断更新。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 将12个月滚动到10月份 | | 历年 |
美国和加拿大 | 2020(1) | | 2019 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
旅行拖车和第五轮 | 10.3 | % | | 9.1 | % | | 9.3 | % | | 7.8 | % | | 6.1 | % |
房车A、B、C | 21.1 | % | | 15.3 | % | | 16.1 | % | | 15.5 | % | | 16.3 | % |
总市场份额 | 11.4 | % | | 9.8 | % | | 10.1 | % | | 8.7 | % | | 7.4 | % |
(1)数字包括Newmar自2019年11月8日收购以来的零售单位市场份额。
企业资源计划系统
在2015财年第二季度,我们的董事会批准了实施企业资源规划(“ERP”)系统以取代我们原有业务应用程序的战略举措。新的ERP平台将为我们不断变化的业务需求和未来增长计划提供更好的支持。我们最初估计的成本增加了,以满足业务的其他需求,例如将ERP系统与其他制造系统集成的机会。该项目包括与该倡议直接相关的软件、外部实施援助和增加的内部人员编制。我们预计,大约40%的成本将在发生的期间内支出,60%将在其使用年限内资本化和折旧。
下表说明了累计项目成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 | | 财政年度 | | 累计投资 |
(千) | 11月28日, 2020 | | 2020 | | 2019 | | 2015-2020财年 |
大写 | $ | 1,272 | | | $ | 3,891 | | | $ | 3,875 | | | $ | 27,949 | | | 59.1 | % |
已支出 | 687 | | | 1,788 | | | 3,709 | | | 19,350 | | | 40.9 | % |
总计 | $ | 1,959 | | | $ | 5,679 | | | $ | 7,584 | | | $ | 47,299 | | | 100.0 | % |
经营业绩-本季度与上年同期相比
综合绩效摘要
以下为截至2020年11月28日止三个月与截至2019年11月30日止三个月合并收益表及全面收益表所载关键项目变动情况分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(除百分比和每股数据外,以千为单位) | 2020年11月28日 | | 收入的%(1) | | 2019年11月30日 | | 收入的%(1) | | $CHANGE | | %变化 |
净收入 | $ | 793,131 | | | 100.0 | % | | $ | 588,458 | | | 100.0 | % | | $ | 204,673 | | | 34.8 | % |
销货成本 | 656,127 | | | 82.7 | % | | 509,845 | | | 86.6 | % | | 146,282 | | | 28.7 | % |
毛利 | 137,004 | | | 17.3 | % | | 78,613 | | | 13.4 | % | | 58,391 | | | 74.3 | % |
销售、一般和管理费用 | 48,399 | | | 6.1 | % | | 51,105 | | | 8.7 | % | | (2,706) | | | (5.3) | % |
无形资产摊销 | 3,590 | | | 0.5 | % | | 3,614 | | | 0.6 | % | | (24) | | | (0.7) | % |
业务费用共计 | 51,989 | | | 6.6 | % | | 54,719 | | | 9.3 | % | | (2,730) | | | (5.0) | % |
营业收入 | 85,015 | | | 10.7 | % | | 23,894 | | | 4.1 | % | | 61,121 | | | 255.8 | % |
利息支出 | 9,941 | | | 1.3 | % | | 6,049 | | | 1.0 | % | | 3,892 | | | 64.3 | % |
营业外亏损(收入) | 94 | | | — | % | | (116) | | | — | % | | (210) | | | (181.0) | % |
所得税前收入 | 74,980 | | | 9.5 | % | | 17,961 | | | 3.1 | % | | 57,019 | | | 317.5 | % |
所得税拨备 | 17,557 | | | 2.2 | % | | 3,893 | | | 0.7 | % | | 13,664 | | | 351.0 | % |
净收入 | $ | 57,423 | | | 7.2 | % | | $ | 14,068 | | | 2.4 | % | | $ | 43,355 | | | 308.2 | % |
| | | | | | | | | | | |
稀释后每股收益 | $ | 1.70 | | | | | $ | 0.44 | | | | | $ | 1.26 | | | 286.4 | % |
稀释后的已发行普通股 | 33,839 | | | | | 32,267 | | | | | 1,572 | | | 4.9 | % |
(1)由于四舍五入的差异,其他百分比可能不会相加。
与2020财年第一季度相比,2021财年第一季度的净收入有所增长,这主要是由于单位有机增长、包括降低津贴在内的定价行动以及我们对Newmar的收购。
与2020财年第一季度相比,2021财年第一季度毛利润占收入的百分比有所增加,这主要是由于收入增加、定价行动(包括降低津贴和生产率举措)提高了杠杆率,部分抵消了与收购Newmar相关的混合的稀释影响。
与2020财年第一季度相比,2021财年第一季度的运营费用有所下降,原因是上一年与收购相关的成本,以及本年度出售某些资产所确认的收益,但部分被Newmar的增量运营成本和可变薪酬的增加所抵消。
与2020财年第一季度相比,2021财年第一季度的利息支出有所增加,主要是因为与收购Newmar相关发行的可转换票据相关的额外利息支出。
2021财年第一季度的有效税率增至23.4%,而2020财年第一季度为21.7%,这主要是由于上一年与股票薪酬相关的有利福利。
与2020财年第一季度相比,2021财年第一季度的净收入和每股稀释收入有所增加,主要原因是有机收入增加和利润率提高对盈利能力的影响,但部分被更高的有效税率所抵消。
非GAAP对账
下表将截至2020年11月28日和2019年11月30日的三个月的净收入与合并EBITDA和调整后的EBITDA进行了核对:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(千) | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
净收入 | $ | 57,423 | | | $ | 14,068 | |
利息支出 | 9,941 | | | 6,049 | |
所得税拨备 | 17,557 | | | 3,893 | |
折旧 | 4,160 | | | 3,586 | |
无形资产摊销 | 3,590 | | | 3,614 | |
EBITDA | 92,671 | | | 31,210 | |
与收购相关的公允价值存货递增 | — | | | 1,176 | |
收购相关成本 | — | | | 9,950 | |
重组费用 | 93 | | | (172) | |
出售财产和设备的收益 | (3,565) | | | — | |
营业外亏损(收入) | 94 | | | (116) | |
调整后的EBITDA | $ | 89,293 | | | $ | 42,048 | |
可报告的细分市场性能摘要
可拖曳的
以下是与截至2019年11月30日的三个月相比,我们的拖车部门在截至2020年11月28日的三个月中的主要变化分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(单位:千,ASP除外) | 11月28日, 2020 | | 收入的% | | 11月30日 2019 | | 收入的% | | $CHANGE | | %变化 |
净收入 | $ | 454,901 | | | | | $ | 341,250 | | | | | $ | 113,651 | | | 33.3 | % |
调整后的EBITDA | 63,143 | | | 13.9 | % | | 35,785 | | | 10.5 | % | | 27,358 | | | 76.5 | % |
| | | | | | | | | | | |
平均售价(“ASP”)(1) | 32,089 | | | | | 32,998 | | | | | (909) | | | (2.8) | % |
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
单位交货量 | 11月28日, 2020 | | 产品组合(2) | | 11月30日 2019 | | 产品组合(2) | | 单位变更 | | %变化 |
旅行拖车 | 9,160 | | | 64.4 | % | | 6,336 | | | 59.8 | % | | 2,824 | | | 44.6 | % |
第五轮 | 5,054 | | | 35.6 | % | | 4,263 | | | 40.2 | % | | 791 | | | 18.6 | % |
拖车总数 | 14,214 | | | 100.0 | % | | 10,599 | | | 100.0 | % | | 3,615 | | | 34.1 | % |
| | | | | | | | | | | |
(千美元) | 2020年11月28日 | | | | 2019年11月30日 | | | | 变化 | | %变化 |
积压 | | | | | | | | | | | |
单位 | 29,659 | | | | | 7,174 | | | | | 22,485 | | | 313.4 | % |
美元 | $ | 865,420 | | | | | $ | 242,853 | | | | | $ | 622,567 | | | 256.4 | % |
经销商库存 | | | | | | | | | | | |
单位 | 12,637 | | | | | 17,843 | | | | | (5,206) | | | (29.2) | % |
(1)平均售价不包括场外交易商激励。
(2)由于四舍五入的差异,其他百分比可能不会相加。
在单位增长的推动下,2021财年第一季度的净收入比2020财年第一季度有所增长。根据SSI于2020年12月的报告,截至2020年10月的连续三个月的行业零售单位销售额增长27.2%,而我们的拖车部门增长了36.9%,反映出我们市场份额的增加。
与2020财年第一季度相比,2021财年第一季度调整后的EBITDA有所增加,原因是我们强劲的销售增长推动了单位销售额的增加,津贴和运营杠杆的降低。
与2019年11月30日相比,截至2020年11月28日,我们看到积压的房车数量有所增加,这是因为在新冠肺炎大流行期间,作为安全出行选择的房车消费者的零售需求持续强劲。由于这种高零售需求,经销商的库存水平较低,造成了更高的积压订单。
摩托之家
以下是我们的Motorhome部门在截至2020年11月28日的三个月与截至2019年11月30日的三个月相比的主要变化分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(单位:千,ASP除外) | 11月28日, 2020 | | 收入的% | | 11月30日 2019 | | 收入的% | | $CHANGE | | %变化 |
净收入 | $ | 322,389 | | | | | $ | 225,891 | | | | | $ | 96,498 | | | 42.7 | % |
调整后的EBITDA | 30,343 | | | 9.4 | % | | 9,331 | | | 4.1 | % | | 21,012 | | | 225.2 | % |
| | | | | | | | | | | |
ASP(1) | 136,887 | | | | | 119,749 | | | | | 17,138 | | | 14.3 | % |
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
单位交货量 | 11月28日, 2020 | | 产品组合(2) | | 11月30日 2019 | | 产品组合(2) | | 单位变更 | | %变化 |
甲类 | 598 | | | 25.7 | % | | 399 | | | 21.2 | % | | 199 | | | 49.9 | % |
乙类 | 1,098 | | | 47.1 | % | | 809 | | | 43.0 | % | | 289 | | | 35.7 | % |
C类 | 634 | | | 27.2 | % | | 674 | | | 35.8 | % | | (40) | | | (5.9) | % |
房车总数 | 2,330 | | | 100.0 | % | | 1,882 | | | 100.0 | % | | 448 | | | 23.8 | % |
| | | | | | | | | | | |
(千美元) | 2020年11月28日 | | | | 2019年11月30日 | | | | 变化 | | %变化 |
积压 | | | | | | | | | | | |
单位 | 13,217 | | | | | 2,631 | | | | | 10,586 | | | 402.4 | % |
美元 | $ | 1,709,154 | | | | | $ | 384,201 | | | | | $ | 1,324,953 | | | 344.9 | % |
经销商库存 | | | | | | | | | | | |
单位 | 2,123 | | | | | 5,169 | | | | | (3,046) | | | (58.9) | % |
(一)*ASP不包括发票外经销商激励措施。
(2)由于四舍五入的差异,其他百分比可能不会相加。
与2020财年第一季度相比,2021财年第一季度的净收入有所增长,这主要是因为我们收购了Newmar,实现了有机部门增长,并提高了定价。
与2020财年第一季度相比,2021财年第一季度调整后的EBITDA有所增加,原因是生产率举措、定价行动、更高的收入和相关的运营杠杆改善,以及我们对Newmar的收购。
与2019年11月30日相比,截至2020年11月28日,我们看到积压的房车数量和美元价值都有所增加,这是因为在新冠肺炎大流行期间,作为安全出行选择的房车消费者的零售需求持续强劲。由于这种高零售需求,经销商的库存水平较低,造成了更高的积压订单。
财务状况、流动性和资源分析
现金流
下表汇总了截至2020年11月28日和2019年11月30日的三个月的运营现金流:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月 |
(千) | 11月28日, 2020 | | 11月30日 2019 |
提供的现金总额(用于): | | | |
经营活动 | $ | (2,670) | | | $ | 79,033 | |
投资活动 | (1,148) | | | (270,661) | |
融资活动 | (15,818) | | | 255,525 | |
现金及现金等价物净(减)增 | $ | (19,636) | | | $ | 63,897 | |
经营活动
与截至2019年11月30日的三个月相比,截至2020年11月28日的三个月,经营活动提供的现金减少,主要是因为我们库存的增加部分被2021财年第一季度较高的盈利能力所抵消。
投资活动
与截至2019年11月30日的三个月相比,截至2020年11月28日的三个月用于投资活动的现金减少,这主要是由于我们在2020财年第一季度收购了Newmar。
筹资活动
与截至2019年11月30日的三个月相比,融资活动提供的现金与截至2019年11月30日的三个月使用的现金相比发生了变化,这主要是因为2020财年第一季度发行了可转换票据,为我们收购Newmar提供资金,以及2021财年第一季度股票回购增加。
债务与资本
在2020财年第一季度,我们发行了可转换票据,用于为收购Newmar提供部分资金。请参阅附注9,长期债务,请参阅本季度报告中包含的简明综合财务报表附注(Form 10-Q),以了解更多详细信息。
2020年7月8日,我们完成了本金总额为3亿美元的非公开发行(“高级担保票据发售”),本金为6.25%的2028年到期的优先担保票据(“高级担保票据”)。高级担保票据所得款项用于偿还定期贷款的剩余债务,并用于一般企业用途。请参阅附注9,长期债务,请参阅本季度报告中包含的简明综合财务报表附注(Form 10-Q),以了解更多详细信息。
我们维持一项1.925亿美元的基于资产的循环信贷安排(“ABL信贷安排”),到期日为2024年10月22日,受某些可能加速到期日的因素的影响。截至2020年11月28日,我们没有针对ABL的借款。
截至2020年11月28日,我们拥有2.729亿美元的现金和现金等价物,以及1.925亿美元的未使用ABL信贷安排。我们的现金和现金等价物余额由高质量的短期货币市场工具组成。
我们相信,来自运营的现金流、现有的信贷额度以及进入债务和资本市场的机会将足以满足我们目前的流动性需求,我们承诺的流动性和现金储备超过了我们预期的资金需求。我们评估可转换票据、高级担保票据和ABL交易对手的财务稳定性,并将继续监测交易对手风险。
其他财务措施
截至2020年11月28日和2020年8月29日的营运资金分别为475.0美元和413.2美元。我们目前预计,手头的现金、运营产生的资金以及我们ABL信贷机制下的借款将足以满足短期和长期的运营需求。
股票回购和分红
我们根据董事会批准的计划回购普通股并支付股息。我们的长期资本配置战略是,首先为增长中的运营和投资提供资金,将债务杠杆率保持在我们的目标区内,保持合理的流动性,然后随着时间的推移通过股息和股票回购将多余的现金返还给股东。
2017年10月18日,我们的董事会批准了一项7000万美元的股票回购计划。授权没有时间限制。在2021财年第一季度,根据这一授权,我们以1000万美元的成本回购了203,950股我们自己的普通股,以及以160万美元的成本回购了29,449股普通股,以履行员工股权奖励的纳税义务。我们不断评估股票回购是否反映了我们对资本的谨慎使用,如果符合我们的ABL信贷安排和高级担保票据,我们未来可能会购买股票。截至2020年11月28日,我们的董事会回购授权剩余5880万美元。
2020年12月16日,我们的董事会批准了每股0.12美元的季度现金股息,于2021年1月27日支付给2021年1月13日收盘时登记在册的普通股股东。
合同义务和商业承诺
自2020财年末以来,我们的合同义务没有发生实质性变化。请参阅附注9,长期债务有关可转换票据和高级担保票据的更多详细信息,请参阅我们截至2020年8月29日的财政年度的Form 10-K年度报告,了解有关我们的合同义务和商业承诺的更多信息。
重要会计政策和估算
我们在附注1中介绍了我们的重要会计政策。重要会计政策摘要,合并财务报表附注包括在我们截至2020年8月29日的财年的Form 10-K年度报告中。我们在第7项中讨论我们的关键会计估计。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析,在我们截至2020年8月29日的财年Form 10-K年度报告中。自2020财年结束以来,我们的重大会计政策或关键会计估计没有重大变化。
新会计公告
有关新的适用会计声明的说明,请参见附注1,陈述的基础,摘录于本季度报告10-Q表格内的简明综合财务报表附注。
《私人证券诉讼改革法》下的安全港声明
修订后的1933年证券法(“证券法”)第27A条和修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节为前瞻性陈述提供了“避风港”,以鼓励公司提供有关其公司的前瞻性信息。除历史信息外,本季度报告(Form 10-Q)中讨论的事项均为前瞻性陈述,可通过使用“预期”、“假设”、“相信”、“估计”、“预期”、“指导”、“打算”、“展望”、“计划”、“项目”等词汇和类似含义的术语来识别。这些陈述反映了我们目前对未来市场状况、公司业绩和财务结果、运营投资、业务前景、新战略、竞争环境和其他事件的看法和估计。这些陈述会受到某些风险和不确定因素的影响,这些风险和不确定因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中讨论的潜在结果大不相同。读者应该回顾一下第1A条。危险因素,我们截至2020年8月29日的财政年度Form 10-K年度报告和第1A项,危险因素有关可能导致我们的实际结果与本10-Q季度报告中的前瞻性陈述大不相同的重要因素的描述,请参阅本10-Q季度报告的第II部分。可能导致实际结果和结果与前瞻性陈述中包含的结果大不相同的因素包括:竞争对手推出新产品的竞争,我们吸引和留住合格人才的能力,市场补偿率的提高,业务或生产中断,销售订单取消,与我们的信贷协议条款相关的风险,债务契约和杠杆率的遵守,股价波动和股票稀释,设施扩张造成的破坏或意外成本,劳动力的可获得性,经济放缓,消费者信心低迷,全球影响。,房车和海运经销商的融资可获得性、商誉减值、与业务周期性和季节性相关的风险、新产品或现有产品的销售速度低于预期、与并购活动相关的业务整合、我们对Newmar的收购、Newmar收购可能不符合预期或可能不会导致收益增长的可能性、与将Newmar整合到我们的业务中相关的困难和费用、管理层注意力和资源对收购Newmar的关注增加、与可转换票据和高级担保票据相关的风险,包括我们满足要求的能力流动性或资本资源不足,库存和分销渠道管理,我们的创新能力,我们对大型经销商组织的依赖,回购义务的显著增加,燃料的可获得性和价格,底盘和其他关键零部件的可用性,材料和零部件成本的增加,保修索赔的风险敞口,保护我们知识产权的能力,产品责任索赔的风险敞口,对
信息系统和网络应用程序;与实施我们的企业资源规划系统相关的任何意外费用;新冠肺炎疫情的持续时间和范围;政府、企业和个人针对新冠肺炎疫情采取的行动,包括强制关闭企业和限制现场商业互动;疫情和针对疫情采取的行动对区域经济和经济活动的影响;新冠肺炎疫情平息后的恢复速度;主要市场的普遍经济不确定性和国内经济状况恶化或经济增长水平较低、与数据安全相关的风险、政府监管(包括气候变化)、与适用于我们的反收购条款相关的风险、网络攻击和其他因素。我们提醒,上述重要因素清单并不完整。任何前瞻性陈述仅在发表之日起发表,我们没有义务更新我们可能发表的任何前瞻性陈述。
第三项关于市场风险的定量和定性披露。
我们为支付递延薪酬而维持的资产存在市场风险,但我们对这些资产保持相应的负债。因此,市场风险由延期补偿计划的参与者承担。
利率风险
截至2020年11月28日,我们没有未偿还的利率掉期,受浮动利率约束的定期贷款已于2020财年第四季度使用高级担保票据的收益偿还。ABL是我们唯一的浮息债务工具,截至2020年11月28日仍未提取。
项目4.控制和程序
对披露控制和程序的评价
我们坚持“披露控制和程序”,根据1934年“证券交易法”(经修订的“交易法”)规则13a-15(E)的定义,旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告,并积累此类信息并将其传达给我们的管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定),以便及时做出有关所需披露的决定。管理层在评估此类控制和程序的成本和收益时必须运用其判断,并相信此类控制和程序在合理保证水平下是有效的。
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的监督下,根据交易所法案规则13a-15(B)的要求,评估了截至本报告所述期间(“评估日期”)我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据这项评估,首席执行官和首席财务官得出结论,截至评估日期,我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
我们正在实施企业资源规划系统,预计这将提高某些财务和相关交易流程的效率。实施企业资源规划系统可能会影响构成我们财务报告内部控制的流程,并需要测试有效性。随着企业资源规划实施的未来阶段完成,财务报告的内部控制将根据完成阶段的范围进行有效性测试。作为上文所述评估的一部分,我们的结论是,在这些情况下实施ERP并没有对我们的财务报告内部控制产生重大影响。实施工作仍在分阶段进行,并将继续评估其对我们财务报告内部控制的影响。
在2021财年第一季度,我们的财务报告内部控制没有发生其他变化,这些变化对我们的财务报告内部控制没有产生重大影响,也没有合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分:其他资料
第1项法律诉讼
有关我们的法律程序的说明,请参见附注11。或有负债和承担,简明合并财务报表附注,包括在本季度报告的Form 10-Q中。
第1A项风险因素。
与之前在第I部分第1A项披露的风险因素相比,没有发生实质性变化。危险因素,这是我们截至2020年8月29日的财年Form 10-K年度报告的一部分。
第二项股权证券的未登记销售和所得资金的使用。
(C)股票回购
在2021财年第一季度的每个财月,我们购买的普通股包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | 购买的股份总数(1) | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股票数量(1) | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的近似美元价值(2)(3) |
08/30/20 - 10/03/20 | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 68,761,000 | |
10/04/20 - 10/31/20 | 170,174 | | | 50.30 | | | 141,662 | | | 61,761,000 | |
11/01/20 - 11/28/20 | 63,225 | | | 48.12 | | | 62,288 | | | 58,761,000 | |
总计 | 233,399 | | | $ | 49.71 | | | 203,950 | | | $ | 58,761,000 | |
(1)一些没有作为公开宣布的计划的一部分购买的股票是从员工手中回购的,这些员工获得了公司股票,并选择通过交付的股票价值而不是现金支付工资税。
(2)根据我们董事会于2017年10月18日批准的7000万美元股票回购计划。授权没有时间限制。
(3)对上一季度剩余回购的美元金额的调整反映了股票回购与股份授权的计数的修正。
我们的高级担保票据,如附注9所定义,长期债务,在项目1所列的合并财务报表附注中,简明合并财务报表在本季度报告的10-Q表格中,包含基于事件的限制,这些限制可能会限制我们在未经贷款人同意的情况下就购买我们的普通股进行分发或付款的能力,但从员工那里有限地购买我们的普通股除外,如果我们的EBITDA大幅减少或我们的ABL信贷工具发生了重大借款。
第六项展品
| | | | | |
3a. | 注册人公司章程,于2020年12月17日修订和重述,并通过引用并入本文。 |
3b. | 经修订的注册人章程,此前作为注册人当前报告的附件3.1于2016年3月16日提交给注册人的8-K表格(委员会档案号001-06403),并通过引用并入本文。 |
3c. | 2020年12月17日提交给爱荷华州州务卿的修正案条款,并通过引用并入本文。 |
4.1 | 日期为2019年11月1日的契约,由Winnebago Industries,Inc.和美国银行全国协会之间的契约,之前作为附件4.1与注册人日期为2019年10月29日的Form 8-K的当前报告一起提交。 |
4.2 | 2025年到期的1.50%可转换优先票据的表格(包括在附件4.1中)。 |
4.3 | 由Winnebago Industries,Inc.(Winnebago Industries,Inc.)、其中指定的担保人和作为受托人的美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)之间签署的、日期为2020年7月8日的契约,之前作为附件4.1与注册人目前的8-K表格报告一起提交,日期为2020年7月8日。 |
4.4 | 2028年到期的6.250厘高级担保票据表格(载于附件4.3) |
31.1 | 首席执行官根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条所作的证明. |
31.2 | 首席财务官根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条出具的证明。 |
32.1 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的美国法典第18编第1350条首席执行官的证明。 |
32.2 | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的美国法典第18编第1350条由首席财务官出具的证明。 |
101 | 以下是本公司2021年第一季度Form 10-Q季度报告(IXBRL)中的以下财务报表:(I)截至2020年11月28日和2020年8月29日的简明综合资产负债表,(Ii)截至2020年11月28日和2019年11月30日的简明综合收益表和全面收益表,(Iii)截至2019年11月30日的简明现金流量表2020年和2019年11月30日,以及(V)简明合并财务报表附注。 |
104 | 本公司2021财年第一季度10-Q季度报告的封面采用iXBRL格式(包含在附件101中)。 |
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签名者代表其签署。
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| | 温尼贝戈工业公司。 | |
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日期: | 2020年12月18日 | 通过 | /s/Michael J.Happe | |
| | | 迈克尔·J·哈普 | |
| | | 总裁兼首席执行官 | |
| | | (首席行政主任) | |
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日期: | 2020年12月18日 | 通过 | /s/布莱恩·L·休斯(Bryan L.Hughes) | |
| | | 布莱恩·L·休斯 | |
| | | 首席财务官兼高级副总裁 | |
| | | (首席财务会计官) | |