依据第424(B)(5)条提交

注册编号333-236921及333-251375

 

我们将发行5,482,352股我们的A类普通股，每股票面价值0.01美元。

我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“NFE”。

我们打算将此次发行的净收益与同时发行担保票据(如本文定义)的任何收益一起用于一般公司用途。

投资我们的A类普通股是有风险的。请阅读从第S-5页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会、任何州或其他证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有就本招股说明书附录或随附的招股说明书的充分性或准确性作出判断。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。

承销商可自本招股说明书公布之日起30天内，以每股49.5758美元的价格向我们增购最多400,000股A类普通股。请参阅“承保”。

承销商预计将于2020年12月18日左右通过存托信托公司的簿记设施向购买者交付A类普通股的股票。

独家簿记管理人

摩根斯坦利

招股说明书副刊日期为2020年12月15日。

新堡垒能源公司(“NFE Inc.”)前身为美国特拉华州有限责任公司(“NFE LLC”)新堡垒能源有限责任公司(以下简称“新堡垒能源有限责任公司”)，在转换为特拉华州一家公司(以下简称“转换公司”)之前，于凌晨12点01分生效。(东部时间)2020年8月7日(“转换生效时间”)，如通过引用并入本文的文件中更详细地描述的。在本招股说明书附录及随附的招股说明书或由吾等或其代表编制的任何免费撰写的招股说明书中，除另有说明或文意另有所指外，凡提及“NFE”、“本公司”、“吾等”、“吾等”及类似术语，均指(I)在转换生效时间之前，NFE LLC及其附属公司；及(Ii)在转换生效时间之后，NFE Inc.及其附属公司。此外，在首次公开募股(在此定义)完成之前的历史背景下使用时，提及的“公司”、“我们”或类似术语指的是特拉华州有限责任公司新堡垒能源控股有限公司(“新堡垒能源控股公司”)，这是我们财务报告的前身。

本文档分为两部分。第一部分是本次招股说明书副刊，介绍了本次发行的具体条款及其他若干事项。第二部分，随附的招股说明书，提供了更多关于我们和我们的债务证券和股本的一般信息。一般说来，当我们提到“本招股说明书”时，我们指的是本文件的两个部分的总和。如果本招股说明书附录中的信息与随附的招股说明书中的信息有冲突，您应以本招股说明书附录中的信息为准。

阁下只应倚赖本招股章程增补件及随附的招股章程所载的资料，或由吾等或其代表拟备的任何免费撰写的招股章程。我们没有授权任何人，承销商也没有授权任何人就在此提出的要约提供任何信息或作出任何陈述，除非在本招股说明书附录和随附的招股说明书或任何自由撰写的招股说明书中通过引用将其包含或并入。您不能依赖未经授权的信息或陈述。本招股说明书附录和随附的招股说明书不会在任何司法管辖区出售或征求购买我们的任何A类普通股的要约，在任何司法管辖区，或向向其提出此类要约或要约的任何人是非法的。

本招股说明书附录中包含的信息仅在封面上的日期是最新的，我们通过引用并入的任何信息仅在通过引用并入的每份此类文件的日期才是准确的。我们并不暗示本招股说明书增补件或随附的招股说明书中包含或以引用方式并入的信息没有发生变化，也不意味着我们的业务、财务状况、经营结果或前景在该日期之后通过交付本招股说明书增补件或在本说明书下进行任何销售而没有变化。

在本招股说明书附录中，除非另有说明或上下文另有要求，否则对以下术语的引用将具有以下指定含义：

本招股说明书附录、随附的招股说明书和本文引用的文件包括基于各种第三方来源的市场、行业和其他数据，包括独立的行业出版物、政府出版物、市场研究公司的报告、从客户、分销商、供应商、贸易和商业组织获得的信息以及可公开获得的信息。一些数据也是基于公司管理层的真诚估计，这些估计来自于管理层在我们经营的行业中的知识和经验、内部信息的审核以及上述各种来源。第三方消息来源一般声明，其中包含的信息是从被认为可靠的来源获得的，但我们不能向您保证所包含信息的准确性或完整性。我们没有独立核实任何来自第三方来源的数据，也没有确定其中所依赖的潜在经济假设。此外，虽然我们不知道公司管理层有任何关于估计的错误陈述，但此类估计涉及风险和不确定性，可能会根据各种因素而发生变化，包括在本招股说明书附录和随附的招股说明书中的“警示声明”和“风险因素”以及本招股说明书和我们随后提交的10-Q表格季度报告中的类似标题中讨论的那些，这些报告由我们提交给证券交易委员会的年度、季度和其他报告更新，这些报告通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中。本公司或承销商均不能保证此类市场、行业和其他数据的准确性或完整性。因此，投资者不应过分看重这类市场。, 本招股说明书附录及随附的招股说明书中提供的行业和其他数据。

本招股说明书副刊、随附的招股说明书以及在此引用的信息包含有关我们的计划、战略、前景和预测的前瞻性陈述，其中包括商业和财务方面的陈述。本招股说明书副刊和随附的招股说明书中包含的所有陈述或通过引用纳入本文的所有陈述(历史信息除外)均为前瞻性陈述，涉及已知和未知风险，与未来事件、我们未来的财务表现或我们的预期业务结果有关。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“项目”、“目标”、“潜在”或“继续”等术语或这些术语或其他类似术语的负面含义来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述必然是基于当前信息的估计，涉及许多风险和不确定因素。由于各种因素，实际事件或结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。虽然不可能确定所有这些因素，但可能导致实际结果与我们估计的结果大不相同的因素包括：

所有前瞻性陈述仅陈述截至本招股说明书附录的日期或通过引用并入本文的其他文件的日期(以适用为准)。在考虑前瞻性陈述时，您应牢记“风险因素”项下列出的风险，以及本招股说明书附录和随附的招股说明书以及我们的年度报告和随后提交的10-Q表格季度报告中包含的其他警示声明，这些风险由我们提交给证券交易委员会的年度、季度和其他报告更新，这些报告通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中。我们没有义务更新这些前瞻性陈述，即使我们的情况在未来可能会发生变化。此外，我们不能保证未来的结果、事件、活动水平、业绩、预测或成就。

我们拥有或有权使用与我们的业务运营相关的商标、徽标、服务标记和商号。此外，我们的名称、徽标以及网站名称和地址是我们的服务标志或商标。我们还拥有或拥有保护我们产品内容的版权。仅为方便起见，本招股说明书附录和随附招股说明书中包括或提及的商标、服务标记、商号和版权在列出时没有使用TM、SM、©和®符号，但此类引用不构成放弃与本招股说明书附录和随附招股说明书中包括或提及的商标、服务标记、商号和版权相关的任何权利。

投资我们的A类普通股，风险很高。您应该仔细考虑下面和“第1A项”项下描述的下列风险。风险因素“在我们的年度报告和截至2020年9月30日的财政季度的Form 10-Q季度报告中被我们提交给证券交易委员会的年度、季度和其他报告更新，这些报告通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中，以及通过引用方式陈述和纳入本招股说明书附录和随附的招股说明书中的其他信息，在您决定投资我们的A类普通股之前。如果发生以下任何风险，我们A类普通股的价值可能会受到重大不利影响，或者我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响，从而间接导致我们A类普通股的价值下降。其他我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的风险也可能对我们的业务和我们A类普通股的价值产生重大影响。由于上述任何已知或未知的风险，您在我们A类普通股上的投资可能全部或部分损失。下文讨论的风险还包括前瞻性陈述，实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。请参阅本招股说明书附录中的“关于前瞻性陈述的告诫声明”。

我们尚未就我们的所有设施(如本文定义)和液化设施签订具有约束力的建设合同、发出“最终开工通知”或获得所有必要的环境、监管、建设和分区许可。我们不能保证我们能够以商业上有利的条件签订开发我们的设施和液化设施所需的合同(如果有的话)，也不能保证我们能够获得我们所需的所有环境、监管、建设和分区许可，也不能保证我们能够以商业上有利的条件签订开发我们的设施和液化设施所需的合同，也不能保证我们能够获得我们所需的所有环境、监管、建设和分区许可。特别是，我们将需要与我们液化设施附近的港口签订协议，以便能够直接处理从我们的运输资产到我们占领的船只的液化天然气运输。如果我们不能以有利的条件签订有利的合同或获得必要的监管和土地使用批准，我们可能无法按预期建设和运营这些资产，或者根本无法建设和运营这些资产。此外，这类设施的建设本身就存在成本超支和延误的风险。我们不能保证我们不会因每个发展项目所需的测试或启用而调整我们的设施和液化设施，因为这可能会导致延误和费用高昂。此外，如果我们确实就液化设施的建设和运营签订了必要的合同并获得监管部门的批准，就不能保证此类运营将使我们能够成功地将液化天然气出口到我们的设施，也不能保证我们将成功实现降低未来液化天然气价格变动对我们运营的风险的目标。如果我们不能按预期建造、调试和运营我们所有的设施和液化设施，或者何时和如果建造, 它们未能实现本招股说明书附录和本文引用的文件中描述的目标，或者如果我们在建设过程中遇到延误或成本超支，我们的业务、经营业绩、现金流和流动性可能会受到重大不利影响。与我们寻求与我们仍在开发中的设施和液化设施相关的合同和监管批准相关的费用可能会很大，无论这些资产是否最终建成并投入运营，我们都将产生这些费用。

开发项目，包括我们的设施、液化设施、发电厂和相关基础设施，通常是分多个阶段开发的，涉及商业和政府谈判、场地规划、尽职调查、许可证申请、环境影响研究、许可证申请和审查、海洋物流规划和运输以及最终用户交付物流。这类项目面临许多风险，可能导致延误、成本增加和经济吸引力下降。这些风险在外国司法管辖区往往会增加，在这些司法管辖区，法律程序、语言差异、文化期望、货币兑换要求、与美国政府的政治关系、政治观点和结构的变化、政府代表、新法规、监管审查、就业法律和尽职调查要求可能会使项目开发变得更加困难、耗时和昂贵。

我们业务的一个主要重点是在外国司法管辖区开发项目，包括在我们之前没有开发经验的地方，我们预计未来将继续扩展到新的司法管辖区。

我们在这些司法管辖区缺乏经验，这会带来重大风险，我们可能会遇到延误、不可预见的费用或其他障碍，导致我们正在开发的项目比我们最初估计的时间更长、成本更高。

虽然我们仔细规划我们的项目，并试图根据我们认为可行的时间表和预算完成它们，但我们在以前开发的一些项目中遇到了工期延误和成本超支，考虑到开发基础设施项目的固有复杂性和不可预测性，未来的项目可能会遇到类似的问题。例如，我们之前预计我们的圣胡安设施以及位于波多黎各圣胡安的圣胡安发电厂改装后的5号和6号机组(见本文定义)将于2019年第三季度开始运营。然而，部分由于2020年1月在波多黎各附近发生的地震和第三方延误，我们从2020年第二季度开始向5号和6号机组供应天然气。超过我们预计时间表的开发延误，或者我们已经签订和将来签订的建筑合同的修改或更改单，可能会使完工成本增加，超出我们估计的金额。成本的增加可能需要我们获得更多的资金来源，以便按照我们估计的开发时间表继续开发，或者为我们在开发期间的运营提供资金。设施竣工的任何延迟都可能导致估计收入的延迟接收，或者在重大延迟的情况下导致一个或多个客户的流失。由于这些因素中的任何一个，任何重大的开发延迟，无论是什么原因，都可能对我们的业务、经营业绩、现金流和流动性产生实质性的不利影响。

我们的业务战略有赖于我们未来在美国、牙买加、墨西哥、波多黎各、爱尔兰、尼加拉瓜和其他我们目前尚未开展业务的国家成功地向最终用户销售天然气、在我们的供应链中开发和维护具有成本效益的物流，以及建设、开发和运营与能源相关的基础设施的能力。我们的战略假设，我们将能够将我们的业务扩展到其他国家，包括加勒比地区的国家，与最终用户签订长期的GSA和/或PPA，以有吸引力的价格获得和运输液化天然气，发展基础设施，包括宾夕法尼亚设施(这里定义的)，以及其他未来项目，以及时和具有成本效益的方式进行高效和有利可图的运营，根据需要获得所有相关联邦、州和地方当局的批准，以建设和运营这些项目，并获得其他相关批准我们不能向您保证我们是否或何时签订液化天然气和/或天然气销售合同、我们能够销售该等液化天然气和/或天然气的价格或我们购买该等液化天然气和/或天然气的成本。因此，不能保证我们将实现我们的目标价格、成本或利润率。我们的战略也可能会受到未来政府法律法规的影响。我们的战略还假设，我们将能够与能源最终用户、电力公用事业公司、液化天然气供应商、航运公司、基础设施开发商、融资交易对手和其他合作伙伴建立战略关系。这些假设受到重大的经济、竞争、监管和运营不确定性、突发事件和风险的影响，其中许多都是我们无法控制的。此外，为了推进我们的业务战略, 我们未来可能会收购运营中的企业或其他资产。任何此类收购都将面临重大风险和意外情况，包括整合风险，我们可能无法实现任何此类收购的好处。

此外，我们的战略可能会随着时间的推移而演变。我们未来执行业务战略的能力是不确定的，可以预计，我们的一个或多个假设将被证明是错误的，我们将面临可能对我们的业务产生不利影响的意想不到的事件和情况。以下任何一个或多个因素都可能对我们实施战略和实现目标的能力产生实质性的不利影响：

如果我们经历了这些失败中的任何一个，这种失败可能会对我们的财务状况、运营结果和执行我们业务战略的能力产生不利影响。

我们业务战略的一个关键部分是通过同意资助和开发新设施、发电厂、液化设施和相关基础设施来吸引新客户，以赢得天然气、液化天然气或电力供应的新客户合同。这一战略要求我们投入资金和时间来开发一个项目，以换取未来销售天然气、液化天然气或电力并向客户收取费用的能力。当我们开发设施、发电厂和大型液化设施等大型项目时，我们所需的资本支出可能会很大，而且我们通常不会从客户那里产生有意义的费用，直到项目开始商业运营，这可能需要一年或更长时间才能实现。如果项目由于任何原因未能成功开发，我们将面临无法收回部分或全部投资资本的风险，这可能是巨大的。如果项目开发成功，我们将面临客户可能无法履行付款义务或

可能无法履行影响我们收款能力的其他履约义务。我们的客户合同和开发协议并不能完全保护我们免受此风险的影响，在某些情况下，可能无法提供任何有意义的风险保护。在外国司法管辖区，这种风险会增加，特别是如果我们的对手方是政府或与政府相关的实体，因为任何试图强制执行我们的合同或其他权利的尝试都可能涉及漫长而昂贵的诉讼，最终结果不确定。

如果我们在没有收到预期付款的项目上投资资本，我们可投资于其他项目的资本将会减少，我们的流动性、经营业绩和财务状况可能会受到实质性和不利的影响，我们可能面临无法遵守现有债务或其他协议的条款，这将加剧这些不利影响。

我们的运营历史和业绩记录有限。因此，我们之前的运营历史和历史财务报表可能不是评估我们的业务前景或我们的A类普通股价值的可靠基础。我们于2014年2月25日开始运营，2017年净亏损约3170万美元，2018年净亏损7820万美元，2019年净亏损204.3美元。我们的战略可能不会成功，如果不成功，我们可能无法及时、成功地进行修改。我们不能向您保证，我们将能够及时实施我们的战略(如果有的话)，或者实现我们的内部模型，或者我们的假设将是准确的。我们有限的运营历史也意味着我们继续制定和实施各种政策和程序，包括与项目发展规划、运营供应链规划、数据隐私和其他事项相关的政策和程序。我们将需要继续建设我们的团队，以制定和实施我们的战略。

在我们为供应链发展基础设施的同时，我们将继续产生大量的资本和运营支出，包括完成我们的设施和在建的液化设施，以及其他未来的项目。我们将需要投入大量额外资本来实施我们的战略。我们尚未完成所有设施和液化设施的建设，我们的战略包括建设更多的设施。这些资产超过预期开发期的任何延误都将延长，并可能增加运营亏损和负运营现金流的水平。我们未来的流动资金也可能受到建筑融资可获得性(与建筑成本和其他流出相关)的时间以及根据我们的客户合同收到与项目和运营费用相关的现金流(与项目和运营费用相关)的时间的影响。我们未来产生任何正的运营现金流并实现盈利的能力取决于我们开发高效供应链(这可能会受到新冠肺炎疫情的影响)、成功和及时完成必要的基础设施(包括我们正在建设的设施和液化设施)以及履行我们客户合同规定的天然气输送义务的能力。

我们相信，我们将有足够的流动性、运营现金流和获得额外资本来源的机会，为我们未来12个月的资本支出和营运资本需求提供资金。未来，我们预计将产生额外的债务，以帮助我们发展业务，我们正在考虑其他融资选择，包括在特定市场，或者机会性地出售我们的一项非核心资产。如果我们无法不时获得额外资金、批准或修订我们尚未完成的融资，或者如果额外资金只能以我们认为不可接受的条款获得，我们可能无法完全执行我们的业务计划，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到重大不利影响。此外，我们可能需要调整计划的非经常开支和设施发展的时间，视乎现有资金的需求和是否有额外拨款而定。我们筹集额外资本的能力将取决于金融、经济和市场状况，这些状况的波动性增加，有时由于新冠肺炎疫情、我们在执行业务战略方面的进展以及其他因素而受到负面影响，其中许多因素是我们无法控制的。我们不能向您保证，这些额外的资金将以可接受的条件提供，或者根本不能。如果有额外的债务融资，可能会使我们受到限制性公约的约束，这些公约可能会限制我们未来开展业务活动的灵活性，并可能导致我们花费大量资源来履行我们的义务。如果我们不能遵守现有的契约或任何附加的契约并偿还债务，我们可能会失去对业务的控制，并被迫减少或推迟计划的投资或资本支出，出售资产。, 重组我们的业务或申请丧失抵押品赎回权，所有这些都可能对我们的业务造成实质性的不利影响。

我们无法控制的各种因素可能会影响资金的可用性或成本，包括国内或国际经济状况、关键基准利率和/或信用利差的上升、新的或修订的银行或资本市场法律或法规的采用、市场风险的重新定价以及资本和金融市场的波动性、与我们客户的信用风险和我们经营所在司法管辖区相关的风险，以及适用于能源行业的一般风险。我们的融资成本可能会增加，或者我们未来的借款或股票发行可能无法获得或不成功，这可能导致我们无法偿还债务或为我们的债务再融资，或为我们的其他流动性需求提供资金。从历史上看，我们也一直依赖，将来可能也会依赖定期贷款和其他债务工具下的借款来为我们的资本支出提供资金。如果支持这些债务工具的银团中的任何贷款人无法履行其承诺，我们可能需要寻求替代融资，这些融资可能无法在需要时获得，或者可能以更有限的金额或更昂贵或其他不利的条款获得。

我们的运营历史有限，直到2016年才开始创收活动，截至2020年9月30日尚未实现盈利。我们已经并将继续进行重大的初期投资，以完成我们每个设施、发电厂和液化设施的建设并开始运营，我们将需要进行重大的额外投资，以开发、改善和运营这些设施以及所有相关的基础设施。我们还预计将在确定、收购和/或开发其他未来项目方面投入大量资金和投资。我们还预计与业务启动和增长相关的巨额费用，包括液化天然气采购、铁路和卡车运输、航运和物流以及人员成本。我们将需要筹集大量额外债务资本来实现我们的目标。

我们可能无法实现盈利，如果我们实现了盈利，我们不能向您保证我们未来能够保持这样的盈利能力。如果我们不能实现或维持盈利能力，将对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们在牙买加的运营始于2016年10月，当时我们的蒙特哥湾设施开始商业运营，并继续增长，我们的圣胡安设施于2020年第三季度全面运营。牙买加和波多黎各遭受恐怖主义行为或破坏和自然灾害，特别是飓风、极端天气条件、犯罪和可能对我们在该地区的行动产生负面影响的类似其他风险。我们也可能受到贸易限制的影响，例如关税或其他贸易管制。此外，旅游业是加勒比地区经济活动的重要驱动力。因此，旅游业直接或间接影响本地对我们液化天然气的需求，从而影响我们的经营业绩。加勒比地区旅游业的发展趋势主要取决于游客所在国家或地区的经济状况、目的地的状况以及航空旅行和邮轮的可用性、可负担性和可取性。此外，意想不到的因素随时可能减少旅游业，包括当地或全球经济衰退、恐怖主义、旅行限制、流行病、恶劣天气或自然灾害。如果我们不能继续利用我们的国际员工和在我们运营的司法管辖区拥有经验的管理人员的技能和经验来管理此类风险，我们可能无法以有吸引力的价格提供液化天然气，我们的业务可能会受到重大影响。

目前，数量有限的客户占我们收入的很大一部分。我们的经营业绩目前取决于我们是否有能力维持对这些客户的液化天然气、天然气、蒸汽和电力销售。至少在短期内，我们预计我们的大部分销售额将继续来自集中的客户，如电力公用事业公司、铁路公司和工业最终用户。我们预计，在不久的将来，我们的大部分收入将来自加勒比海地区的客户，因此，这些客户及其运营所在的司法管辖区和市场将面临任何特定的风险。我们可能无法通过吸引大量客户来实现我们多样化和扩大客户基础的业务计划，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

我们目前的运营和流动性结果在很大程度上取决于JPS(这里定义的)、SJPC(这里定义的)和PREPA(这里定义的)的表现，在JPS的情况下，这三家公司都与我们以及Jamalco(这里定义的)签订了长期GSA，在JPS的情况下，与我们以及Jamalco(这里定义的)就热电联产工厂产生的电力签订了PPA，JPS的表现在很大程度上取决于JPS(如本文定义的)、SJPC(如本文定义的)和PREPA(如本文定义的)的表现，后者已与我们签订了长期的SSA虽然我们的某些长期合同包含最低数量承诺，但根据现有合同，我们对客户的预期销售额大大超过了这种最低数量承诺。我们短期内产生现金的能力取决于这些客户继续购买我们的产品和服务以及履行各自合同义务的持续意愿和能力。他们的义务可能包括某些提名或运营责任、建造或维护他们自己的设施，使我们能够运输和销售天然气或液化天然气，以及遵守某些合同陈述和保证。

我们的信贷程序和政策可能不足以充分消除拒付和不履行的风险。在评估客户信用风险时，我们使用各种程序，包括我们在与潜在客户签订长期合同之前对他们进行的背景调查。作为背景调查的一部分，我们评估潜在客户的信用状况和财务状况，这可能包括他们的经营业绩、流动性和未偿债务，以及与他们所在地区有关的某些宏观经济因素。这些程序有助于我们在个案的基础上适当地评估客户信用风险，但这些程序可能并不是在所有情况下都能有效地评估信用风险。作为我们业务战略的一部分，我们打算瞄准那些不是天然气传统购买者的客户，包括发展中国家的客户，这些客户的信用风险可能比典型的天然气购买者更大。因此，我们可能比业内其他公司面临更大的客户信用风险。此外，我们在针对没有服从美国法院管辖权的合同对手方执行我们的合同权利时可能会面临困难。此外，我们行业的不利经济状况增加了客户不付款和不履行义务的风险，特别是具有次级投资级信用评级的客户。新冠肺炎大流行可能会通过经济活动和旅游业减少导致电力需求下降，或通过大流行对电力客户的不利经济影响，对我们的客户产生不利影响。新冠肺炎疫情对我们客户的影响，包括政府和其他第三方的应对措施，可能会增加这些客户根据我们的合同不付款的风险，这将对我们的业务产生负面影响, 经营业绩和财务状况。

特别是，JPS和SJPC是牙买加的公用事业公司，可能会受到国际货币基金组织(“IMF”)和其他国际贷款组织对牙买加实施的紧缩措施的影响。牙买加目前受到与国际货币基金组织协议的某些公共支出限制，这些协议下的任何变化都可能限制JPS和SJPC根据其长期GSA付款的能力，就JPS而言，它根据其PPA与我们进行付款的能力也会受到限制。此外，我们是否有能力经营热电联产厂，须视乎我们执行有关租约的能力。出租人之一General Alumina牙买加有限公司(“GAJ”)是来宝集团的子公司，来宝集团于2018年完成财务重组。如果GAJ卷入破产或类似的程序，这样的程序可能会对我们执行租赁的能力产生负面影响。如果我们因GAJ破产或任何其他原因而无法执行租约，我们可能无法运营热电联产工厂或执行与之相关的合同，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。此外，PREPA目前正面临美国波多黎各地区法院的破产程序待决。因此，PREPA履行合同规定的付款义务的能力将在很大程度上取决于联邦紧急事务管理局或其他来源的资金。PREPA在波多黎各恢复和维修PREPA电网的承包做法，以及其中某些合同的条款, 一直受到评论，并受到美国联邦和波多黎各政府实体的审查和听证会。如果PREPA没有或没有获得履行我们与PREPA协议规定的义务所需的资金，或在协议期限结束前终止我们的协议，我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到实质性和不利的影响。

如果这些客户中的任何一个由于上述原因或任何其他原因未能履行其合同义务，我们提供产品或服务的能力以及我们收取付款的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的经营业绩、现金流和流动性产生重大不利影响，即使我们最终成功地向该客户寻求违约损害赔偿。

我们与客户的合同包含各种解约权。例如，我们的每一份长期客户合同，包括与JPS、SJPC、Jamalco和PREPA的合同，都包含允许我们的客户终止合同的各种终止权，包括但不限于：

我们可能无法按理想的条件更换这些合同，或者如果合同被终止，我们可能根本无法更换。我们将来签订的合同可能会有类似的条款。如果我们当前或未来的任何合同被终止，这种终止可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生实质性的不利影响。

我们的业务以及与能源相关的基础设施和项目的开发通常基于对天然气和液化天然气未来供应和价格以及国际天然气和液化天然气市场前景的假设。由于以下一个或多个因素，天然气和液化天然气价格在不同时期一直不稳定，并可能变得不稳定：

影响任何这些因素的不利趋势或发展，包括与我们购买和销售天然气和液化天然气有关的这些因素的影响时间-特别是在我们的宾夕法尼亚工厂投入运营之前-可能会导致我们必须为天然气或液化天然气支付的价格上升，这可能会对我们的客户的表现产生实质性的不利影响，并可能对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响。新冠肺炎大流行和石油输出国组织(“欧佩克”)某些与市场石油供应相关的行动造成了油价的波动和混乱，这可能会对我们的潜在客户签订新的天然气合同的意愿或能力产生负面影响。此外，在我们的供应链受到产能限制，导致我们无法根据长期LNG供应协议接收所有数量的情况下，我们的供应商可能会以缓解销售的方式向第三方销售大量LNG。在这些情况下，上述因素可能会影响我们在缓解销售项下收到的价格和金额，我们可能会产生亏损，从而对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。例如，除其他原因外，由于2020年第二季度现货市场LNG价格大幅低于我们之前签订合同购买LNG的价格，我们终止了在2020年剩余时间购买LNG的合同义务，以便在此期间在现货市场以更低的价格购买LNG，以换取1.05亿美元的一次性付款。不能保证我们会实现我们的目标成本或定价目标。特别是, 由于我们目前没有采购固定价格的长期液化天然气供应来满足所有未来客户的需求，液化天然气价格上涨和/或液化天然气供应短缺可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，我们打算依靠长期的、主要是固定价格的合同购买我们生产和销售液化天然气所需的原料气。我们出售液化天然气的实际成本和实现的任何利润可能与我们最初签订的原料气合同所基于的估计金额不同。评估过程中存在固有的风险，包括由于上述因素导致液化天然气的需求和价格发生重大变化，其中许多因素不在我们的控制范围之内。

我们对营运资金的要求很高，主要是因为天然气购买和付款之间的延迟，以及我们向客户提供的延长的付款期限。我们向供应商付款的日期和我们收到客户付款的日期之间的差异可能会对我们的流动性和现金流产生不利影响。我们预计，随着总业务量的增加，我们的营运资金需求也会增加。如果我们没有足够的营运资金，我们可能无法推行我们的增长战略，无法应对竞争压力，也无法为关键的战略举措提供资金，例如开发我们的设施，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营业绩。

正如本招股说明书附录的其他部分以及通过引用并入本文的文件所述，我们现有的设施和预期的未来设施面临运营风险，包括但不限于以下风险：效率低于预期水平、设备故障或故障、卡车运行错误(包括运输天然气、油轮或拖轮运营商时的卡车运输事故)、我们或任何签约设施运营商的运营错误、劳资纠纷以及与天气或自然灾害有关的运营中断。

这些风险中的任何一个都可能扰乱我们的运营，增加我们的成本，这将对我们的业务、经营业绩、现金流和流动性产生不利影响。

热电联产工厂和我们未来运营的其他发电厂的运营将涉及特别重大的风险，其中包括：未能维持运营电厂所需的发电许可证或其他许可证；影响电厂运营的污染或环境污染；任何与电厂相关的协议的任何交易对手无法或未能履行其与我方的合同义务，包括但不限于热电联产工厂租赁项下出租人对我方的义务；生产的电力需求下降，包括由于新冠肺炎疫情的影响；以及由于维护、扩建和翻新而导致的计划内和计划外停电。我们不能向您保证，未来发生上述任何事件或性质相似或不同的任何其他事件不会大幅减少或消除热电联产或其他发电厂的收入，或大幅增加运营成本。如果热电联产工厂或其他

如果发电厂无法向我们的客户发电或输送电力或蒸汽(视情况而定)，只要活动继续，这些客户可能不需要根据各自的协议付款。某些客户可能有权因发电或输送电力或蒸汽的某些故障(视情况而定)而终止这些协议，并且我们可能无法以与终止的协议同样优惠的条款签订替换协议。此外，这种终止可能导致终止或相关协议(包括相关租赁)下的其他权利。因此，我们的一家或多家发电厂的收入可能会减少或没有收入，这可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响。

在过去几年里，气候模式和气候条件的变化，如全球变暖，增加了世界某些地区自然灾害的不可预测性和频率，包括我们开展业务和打算开展业务的市场，并对未来趋势造成了额外的不确定性。今天，越来越多的人达成共识，认为气候变化增加了极端天气事件的频率和严重性，近年来，重大天气事件的频率似乎有所增加。我们无法预测严重热带风暴和飓风等自然事件可能造成的损害是否或在多大程度上会影响我们当前或未来市场地区的运营或经济，但此类天气事件频率和严重程度的增加可能会增加对这些地区经济状况的负面影响，导致我们的液化设备和下游设施价值下降或遭到破坏，或者影响我们输送液化天然气的能力。特别是，如果我们正在运营或正在开发的设施所在的地区之一在未来受到这样的自然灾害的影响，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，这些受影响地区的经济可能需要相当长的时间才能复苏，而且不能保证会出现全面复苏。即使是恶劣天气事件的威胁也可能影响我们的业务、财务状况或我们A类普通股的价格。

风暴及相关的风暴活动和附带影响，或其他灾难，如爆炸、火灾、地震事件、洪水或事故，可能导致我们供应链(包括我们的设施或相关基础设施)的运营受损或中断，以及我们建议的设施或其他基础设施的建设和开发延迟或成本增加。全球气候的变化可能会产生重大的物理影响，例如风暴、洪水和海平面上升的频率和严重程度增加；如果发生任何此类影响，可能会对我们的海洋和沿海行动产生不利影响。由于我们目前和预期的业务集中在南佛罗里达和加勒比海地区，我们特别容易受到飓风、热带风暴及其附带影响带来的风险。例如，2017年大西洋飓风季节在佛罗里达和加勒比海地区造成了广泛而代价高昂的破坏，包括波多黎各。此外，2020年1月在波多黎各附近发生的地震导致我们波多黎各项目的开发暂时推迟。我们无法确切地预测未来风暴对我们的客户、我们的基础设施或我们的运营的影响。

如果我们拥有、租赁或运营的一个或多个油轮、设施、管道、设施、设备或电子系统因恶劣天气或任何其他灾难、事故、灾难、恐怖分子或网络攻击或事件而受损，我们的运营和建设项目可能会延迟，我们的运营可能会严重中断。这些延误和中断可能会对人员、财产或环境造成重大损害，轻微事故的修复可能需要一周或更短时间，而重大中断可能需要六个月或更长时间。任何中断我们业务产生的收入或导致我们进行不在保险覆盖范围内的重大支出的事件，都可能对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响。

我们不会，也不打算为所有这些风险和损失提供保险。我们可能无法在未来以我们认为合理的费率维持我们想要的或所需的保险。重大事件的发生没有得到充分的保险或赔偿，可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生实质性的不利影响。

我们依靠电子系统和网络来沟通、控制和管理我们的业务，并准备我们的财务管理和报告信息。如果我们记录不准确的数据或遇到基础设施中断，我们沟通、控制和管理业务的能力可能会受到不利影响。

我们面临各种安全威胁，包括第三方和未经授权的用户未经授权获取敏感信息或使数据或系统无法使用的网络安全威胁，对我们的设施和基础设施或第三方设施和基础设施(如加工厂和管道)的安全的威胁，以及恐怖主义行为的威胁。我们实施各种程序和控制来监控和缓解安全威胁，并提高信息、设施和基础设施的安全性，可能会导致资本和运营成本增加。此外，不能保证这些程序和控制措施足以防止安全漏洞的发生。如果发生安全漏洞，可能会导致敏感信息、关键基础设施或对我们的行动至关重要的能力丢失。如果我们遭遇攻击，而我们的安全措施失败，对我们的业务和我们运营的社区的潜在后果可能会很严重，可能会损害我们的声誉，并导致补救行动、业务损失或潜在责任造成的经济损失。

我们目前的业务和未来项目受到与液化天然气、天然气和电力业务相关的固有风险的影响，包括爆炸、污染、有毒物质释放、火灾、地震事件、飓风和其他不利天气条件，以及其他危险，每一种危险都可能导致业务的启动或中断大幅延迟或中断，和/或导致我们的设施和资产损坏或破坏，或对人身和财产造成损害。此外，此类行动以及我们当前行动和未来项目可能依赖的第三方船只可能面临与侵略或恐怖主义行为相关的风险。我们运营的一些地区受到飓风或热带风暴的影响。我们不会，也不打算为所有这些风险和损失提供保险。特别是，我们不为飓风和其他自然灾害投保业务中断险。因此，如果发生一个或多个未完全投保或赔偿的重大事件，可能会造成重大负债和损失，这可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响。

我们将来可能无法以商业上合理的费率购买足够的保险。例如，环境法规在过去导致了成本的增加，未来可能会导致缺乏针对环境破坏或污染风险的保险。天然气、海洋灾难或自然灾害的灾难性泄漏可能导致超出我们保险覆盖范围的损失，这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。任何未投保或投保不足的损失都可能损害我们的业务和财务状况。此外，由于我们的某些行为，保险公司可能会使我们的保险无效。

我们打算在经历过并可能在未来经历重大政治动荡的司法管辖区开展业务。我们的项目和发展可能会受到政治干扰的负面影响，包括推迟我们的发展时间表的风险，以及与我们打算开展业务的司法管辖区的政权更迭有关的延误。我们今天不投保政治风险保险。如果我们未来选择投保政治风险保险，可能不足以保护我们免受损失，这些损失可能包括项目延误造成的损失，或者与政治中断相关的业务中断造成的损失。任何试图从政治动荡中恢复过来的尝试都可能既耗时又昂贵，结果可能还不确定。

可归因于恐怖袭击或政治变化的保险市场的变化也可能使我们更难获得某些类型的保险。此外，可能获得的保险可能比我们现有的承保范围要贵得多。

新冠肺炎大流行已经造成，并预计将继续造成各地区经济中断，全球供应链中断，金融市场和油价大幅波动和中断。此外，与大流行前的情况相比，大流行使旅行和商业活动明显变得更加繁琐和效率低下。因为新冠肺炎大流行的严重性、规模和持续时间

它的经济后果是不确定的、快速变化的和难以预测的，大流行对我们的运营和财务业绩的影响，以及它对我们成功执行业务战略和计划的能力的影响，仍然是不确定和难以预测的。此外，新冠肺炎疫情对我们的运营和财务业绩的最终影响取决于许多我们无法控制的因素，包括但不限于：政府、企业和个人为应对疫情已经并将继续采取的行动(包括对旅行和运输以及劳动力压力的限制)；流行病的影响以及为应对全球和地区经济、旅行和经济活动而采取的行动；联邦、州、地方或非美国资金计划的可用性；全球主要市场的总体经济不确定性以及金融市场的波动；全球经济状况和水平当新冠肺炎大流行消退时，复苏的速度也会加快。

新冠肺炎疫情使我们的运营、财务业绩和财务状况面临一系列运营金融风险。虽然我们提供的服务通常被认为是必不可少的，但我们可能会面临基于保护员工健康和安全的需要而增加的运营挑战、工作场所中断以及包括我们的员工和分包商在内的人员流动受到限制，以及与我们自己的设施以及客户和供应商的原材料和商品相关的供应链中断的负面影响。我们可能还会遇到现有客户对天然气的需求下降，潜在客户的兴趣也会下降，这是因为大流行对包括石油燃料在内的现有燃料选择的价格产生了影响，并对潜在客户评估购买我们的商品和服务的能力造成了压力。由于政府指导或客户要求，我们可能会遇到客户要求延期付款或其他合同修改，以及潜在的或正在进行的建设项目的延误。金融和信贷市场的状况可能会限制资金的可获得性，并对我们未来可能需要的融资构成更高的风险。这些因素和其他我们无法预料的因素可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。有可能经济和全球供应链和中断持续的时间越长，对我们的业务运营、财务业绩和运营结果可能产生的不利影响的不确定性就越大。

未来，我们可能会在业务过程中面临重大法律诉讼，包括但不限于与合同纠纷、商业惯例、知识产权以及其他商业和税务事宜有关的诉讼。此类法律程序可能涉及对大量资金或其他救济的索赔，或者可能需要改变我们的业务或运营，而为此类诉讼辩护可能既耗时又昂贵。此外，如果任何此类诉讼导致不利的结果，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们在很大程度上依赖于首席执行官韦斯利·R·埃登斯(Wesley R.Edens)和其他一些高管的服务。伊登斯先生与我们没有雇佣协议。失去埃登斯先生或我们的一名或多名其他主要高管的服务可能会扰乱我们的运营，并增加我们在这一“风险因素”部分描述的其他风险的风险敞口。我们不为伊登斯先生或我们的任何员工提供关键人物保险。因此，我们不为关键员工的死亡所造成的任何损失投保。

与能源有关的基础设施的建设，包括我们的设施和液化设施，以及其他未来的项目，都涉及许多我们无法控制的运营、监管、环境、政治、法律和经济风险，可能需要在建设期间和之后投入大量资本。除其他外，这些潜在风险包括：

这些风险中的任何一种都可能对我们实现现金流水平增长或从未来项目中实现收益的能力产生不利影响，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的能源相关基础设施，包括我们的设施和液化设施，以及未来的项目，按照商定的规格及时和经济高效地完成，对我们的业务战略至关重要，高度依赖我们的主要建筑承包商和我们与他们签订的协议下的其他承包商的表现。我们的主要建筑承建商及其他承建商能否根据与我们签订的协议成功履行合约，视乎多项因素而定，包括他们是否有能力：

除非我们为特定项目签订了EPC合同，其中EPC承包商同意满足我们计划的进度和预计的项目总成本，否则我们可能会受到建筑成本和其他相关项目成本波动的影响。虽然有些协议可能规定，如果承包商未能按照其某些义务所要求的方式履行违约金，但触发要求支付违约金的事件可能会延迟或损害适用设施的运营，我们收到的任何违约金可能会延迟或不足以弥补我们因任何此类延迟或损害而遭受的损害。我们的主要建筑承建商和我们的其他承建商有义务支付

根据他们与我们的协议，违约金受责任上限的限制，如协议中所述。此外，我们可能与我们的承包商在施工过程的不同要素上存在分歧，这可能导致根据他们的合同主张权利和补救措施，并增加适用设施的成本或导致承包商不愿执行进一步的工作。我们可能会雇佣承包商在他们以前没有经验的司法管辖区执行工作，或者我们以前没有雇佣的承包商在我们开始开发的司法管辖区执行工作，这可能会导致这些承包商无法根据各自的协议履行职责。如果任何承建商因任何理由不能或不愿意按照其各自协议的协定条款和时间表履行合约，或因任何理由终止合约，我们将须聘用另一名替代承建商，这在我们计划经营的某些市场可能会特别困难。这可能会导致重大的项目延误和成本增加，这可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生实质性的不利影响。

此外，如果我们的承包商不能或不愿意按照各自与我们的协议履行，我们的项目可能会被延误，我们可能会在与客户的协议中面临合同后果，包括开发服务、天然气、液化天然气或蒸汽的供应以及电力供应。我们可能被要求支付违约金，面临费用增加或收入减少，并可能面临遵守此类客户协议或我们融资中某些契约的问题。我们可能得不到充分的保护，无法向我们的承包商要求付款，以补偿我们的此类付款和其他后果。

我们依赖第三方提供设计和工程服务，这是我们对设施和液化设施以及其他未来项目未来额定能力和性能的估计的基础。如果这些设施中的任何一个在实际建造时未能达到我们预期的额定容量和性能，我们的估计可能不准确。如果我们现有或未来的任何设施未能达到我们预期的未来产能和性能，可能会阻止我们实现客户合同下的商业开始日期，并可能对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响。

我们可能会不时同意将提供开发或建筑服务作为我们客户合同的一部分，而此类服务会受到这些活动所独有的各种风险的影响。如果一项工程的建造成本超出原来的预算，这些成本便可能要由我们承担，令该项目的利润较原来估计的为低，甚至可能完全没有利润。此外，建设项目可能会由于政府或监管部门的批准、供应短缺或其他我们无法控制的事件和情况而延误，或者完成建设项目所需的时间可能比最初预期的要长。例如，圣胡安发电厂5号和6号机组的转换被推迟，部分原因是2020年1月在波多黎各附近发生的地震，以及第三方的延误。

我们依靠第三方分包商和设备制造商来完成我们的许多项目。如果我们不能聘请分包商或以最初估计的金额和成本获得设备或材料，我们按时完成项目或盈利的能力可能会受到损害。如果我们需要为这些商品和服务支付的金额超过我们在竞标固定价格合同时估计的金额，我们可能会在履行这些合同时蒙受损失。此外，如果分包商或制造商因任何原因(包括但不限于其财务状况恶化)而无法按照协议条款交付服务、设备或材料，我们可能需要以更高的价格从其他来源购买服务、设备或材料。这可能会降低我们预期实现的利润，或导致需要服务、设备或材料的项目出现亏损。

如果任何这样的超额成本或项目延误是实质性的，这类事件可能会对我们的现金流和流动性产生不利影响。

根据与JPS、SJPC和PREPA签订的GSA，我们须在指定时间向JPS、SJPC和PREPA输送指定数量的天然气，而根据与Jamalco签订的SSA，我们必须输送蒸汽，而根据与JPS签订的PPA，我们必须输送电力，每一项都要求我们获得足够的液化天然气。然而，我们可能无法购买或接收足够数量的LNG实物交付来履行这些交付义务，这可能使JPS或SJPC或PREPA或Jamalco有权终止其GSA、PPA或SSA(视情况而定)。此外，天然气和液化天然气的价格波动可能会使我们获得足够的这些项目的供应或以有吸引力的价格出售我们的天然气或液化天然气库存变得昂贵或不划算。

我们依赖第三方LNG供应商和托运人以及其他油轮和设施来提供往返于我们的油轮和能源相关基础设施的运输选择。如果由于供应商设施或油轮的维修或损坏、产能不足、国际航运障碍或任何其他原因，目前或未来的天然气产量无法使用液化天然气，我们继续向最终用户输送天然气、电力或蒸汽的能力可能会受到限制，从而减少我们的收入。此外，根据油轮租约，我们将有义务支付我们租来的油轮的费用，无论使用情况如何。我们可能无法与购买液化天然气的买家签订合约，所购买的液化天然气数量等于或超过我们购买的油轮容量。如果任何第三方违约或寻求破产保护，我们可能无法更换此类合同或购买或接收足够数量的天然气，以便用我们自己的液化设施生产的液化天然气来履行GSA、PPA和SSA项下的交付义务。2020年6月，我们切萨皮克GSA公司的母公司切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy Corporation)根据美国破产法第11章申请保护。我们正在密切监测我们在切萨皮克的风险敞口，以确保他们继续履行切萨皮克GSA规定的义务。任何关键液化天然气供应链的永久性中断，导致我们油轮和设施上或运往我们的油轮和设施的运输量大幅减少，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响。

虽然我们已经与第三方签订了合同，到2030年购买我们目前合同和预期的LNG产量的很大一部分，但我们将需要购买大量额外的LNG数量，以履行我们对下游客户的交付义务。如果不能获得购买足够数量天然气的合同，可能会对我们的业务、经营业绩、现金流和流动性产生实质性的不利影响。

最近，LNG行业经历了波动性增加。如果第三方液化天然气供应商和托运人的市场中断和破产对我们购买足够数量的液化天然气的能力造成负面影响，或者大幅增加我们购买液化天然气的成本，我们的业务、经营业绩、现金流和流动性可能会受到实质性的不利影响。不能保证我们将完成宾夕法尼亚设施，或者能够用我们自己的设施生产的液化天然气供应我们的设施。即使我们真的完成了宾夕法尼亚设施，也不能保证它会像我们预期的那样运作，也不能保证我们会成功实现降低未来液化天然气价格变动对我们运营的风险的目标。

当我们需要更换任何现有的客户合同时，无论是由于自然到期、违约或其他原因，或者签订新的客户合同，我们的业务都会受到天然气和液化天然气价格竞争的风险。与竞争有关的因素可能会阻止我们以与现有客户合同具有经济可比性的条款签订新的或替换的客户合同，或者根本不能。这样的事件可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生实质性的不利影响。可能对我们业务对天然气的潜在需求产生负面影响的因素多种多样，其中包括：

此外，我们可能无法成功执行我们的战略，即在宾夕法尼亚工厂建成后，向我们现有和未来的客户供应主要在我们自己的设施中生产的液化天然气。见“-我们尚未完成所有设施和液化设施的承包、建造和调试。我们不能保证我们的设施和液化设施会按预期运作，或者根本不能保证。“

我们的业务发展流程包括签订不具约束力的意向书、不具约束力的谅解备忘录、不具约束力的条款说明书以及回应潜在客户的建议书请求。这些协议和征求建议书后的任何裁决均以谈判最终最终文件为准。谈判过程可能会导致我们或我们的潜在交易对手调整协议的重要条款，包括价格、期限、时间表和任何相关的开发义务。我们不能向您保证，我们是否或何时就最初在非约束性协议中描述的交易签订具有约束力的最终协议，并且我们的约束性协议的条款可能与相关的非约束性协议的条款有很大不同。例如，我们于2020年10月14日与菲律宾国家石油公司签署了一份不具约束力的谅解备忘录。

我们正在投资开发绿色氢能技术，作为我们成为世界领先的无碳能源供应商之一的长期目标的一部分。2020年10月，我们宣布打算与Long Ridge Energy Terminal和GE Gas Power合作，在未来十年内将一座发电厂改造成能够燃烧100%绿色氢气的发电厂，并投资于以色列的H2PrO公司，该公司开发一种新颖、高效和低成本的绿色氢气生产技术。我们预计未来将在这一领域进行更多投资。因为这些技术是创新的，我们可能会在未经证实的业务战略和技术上进行投资，而我们以前的开发或运营经验有限，甚至没有。作为这些技术的投资者，我们也有可能面临索赔和负债、费用、监管挑战和其他风险。

我们目前业务和未来项目的成功将在一定程度上取决于我们在天然气液化行业创造和保持竞争地位的能力。特别是，虽然我们计划在宾夕法尼亚州北部使用成熟的技术(例如我们迈阿密工厂目前正在运营的技术)建立我们的配送物流链，但我们并不拥有任何这些技术的独家权利。此外，由于法律或法规要求、技术进步、更高效和更具成本效益的流程或由我们的一个或多个竞争对手或其他公司开发的完全不同的方法，这些技术可能会过时或不经济，这可能会对我们的业务、从未来项目中实现收益的能力、运营结果、财务状况、流动性和前景产生实质性的不利影响。

我们的业务受到众多政府法律、规则和法规的约束，需要各种限制和义务，这些限制和义务可能会对我们的经营结果产生实质性影响。此外，每个适用的法规要求和限制都可能会发生变化，无论是通过在联邦、州或地方层面颁布的新法规，还是通过可能根据现有法律实施的新法规或修订法规。这些法律、规则、法规和许可证的任何变化的性质和程度可能是不可预测的，并可能

对我们业务的实质性影响。未来的法律法规或现有法律法规的变更或其解释，如与液化天然气液化、储存或再气化或其运输有关的变更，可能会导致与我们的运营以及其他未来项目相关的额外支出、限制和延误，其程度无法预测，在某些情况下可能需要我们大幅限制、延迟或停止运营。修订、重新解释或额外的法律法规导致合规成本增加或额外的运营成本和限制可能会对我们的业务、扩展业务的能力(包括进入新市场)、运营结果、财务状况、流动性和前景产生不利影响。

我们正在开发专门用于将液化天然气从我们的液化设施运输到附近港口的运输系统，从那里我们的液化天然气可以运输到我们在大西洋盆地和其他地方的业务。这个运输系统可能包括我们或我们的附属公司拥有和运营的卡车。任何此类行动都将受到各种卡车运输安全法规的约束，包括那些由联邦汽车承运人安全管理局(FMCSA)制定、审查和修订的法规。这些监管机构行使广泛的权力，管理各种活动，如授权从事机动承运人业务、驾驶执照、保险要求、财务报告和对某些合并、合并和收购以及危险材料运输的审查。在很大程度上，州内机动承运人的运营受到州和/或地方安全法规的约束，这些法规反映了联邦法规，但也规范了货物的重量和大小尺寸。

所有受联邦监管的航空公司的安全评级都是通过FMCSA实施的名为合规安全责任(CSA)计划的计划来衡量的。CSA计划基于在路边检查中观察到的违规行为来衡量承运人的安全表现，而不是由FMCSA进行合规审计。任何违规行为的数量和严重程度都会与规模和年度里程相当的同行公司进行比较。如果一家公司超过了FMCSA设定的门槛，它将受到FMCSA的行动。有一种渐进的干预战略，首先由一家公司向FMCSA提供一份可接受的纠正行动计划，该计划将由该公司实施。如果这些问题得不到纠正，干预将升级为现场合规审计，最终被FMCSA评为“不满意”评级，并被FMCSA撤销公司的经营权，这可能会对我们的业务以及综合运营和财务状况造成实质性的不利影响。

任何卡车运输业务都可能受到监管和立法变化的影响，这可能会增加我们的成本。其中一些可能的变化包括环境法规的变化，规定司机在任何特定时期可以驾驶或工作的时间的服务小时数法规的变化，车载黑匣子记录器设备要求或车辆重量和大小的限制。

我们已就牙买加工厂、连接蒙特哥湾工厂和博格发电厂(见本文定义)、迈阿密工厂、圣胡安工厂和热电联产工厂所在土地获得长期租约和相应的通行权协议。然而，我们并不拥有这块土地。因此，保留必要的土地使用权和当地法律的成本可能会增加。如果我们失去这些权利或被要求搬迁，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。迈阿密工厂目前位于我们从一家附属公司租赁的土地上。现有租约下的任何付款或未来对租约的修改或延期可能涉及与附属公司进行交易。我们还签订了液化天然气油轮包租合同，以确保我们向牙买加设施进口液化天然气的运力。

我们是否有能力续签当前项目的现有租约或租赁，或为我们未来的项目获得新的租约或租赁，将取决于适用资产租赁或租赁合同到期后的现行市场条件。因此，在利率和合同条款方面，我们可能面临更大的波动性。同样，我们的交易对手可能寻求终止或重新与我们谈判他们的租约或租赁。如果我们不能直接续签或获得新的租约或租赁，或者如果新的租约或租赁的费率大大高于现有费率或条款低于现有合同条款，我们的业务、前景、财务状况、运营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。

我们签订了运输液化天然气的远洋油轮定期包租合同，包租的时间长短不一。我们将来可能无法成功地签订或续签现有的油轮租赁合同，这可能会导致我们无法履行我们的义务。我们还受到油轮市场费率和可用性变化的影响，这可能会影响我们的收益。运费的波动是由于运力供求变化和海运商品需求变化所致。由于影响供需的因素不在我们的控制范围之内，不可预测，因此行业状况变化的性质、时机、方向和程度也是不可预测的。

我们依靠定期租约下的油轮运营和船对船成套工具在船舶之间运输液化天然气。远洋油轮和套件的操作存在固有风险。这些风险包括以下可能性：

我们目前没有维持多余的船只、船对船套件或其他设备的供应。因此，如果我们现有的设备发生故障，无法或不足以满足我们的液化天然气采购、生产或交付承诺，我们可能需要采购新设备，而这些设备可能无法获得或获取成本高昂。任何此类事件都可能推迟我们打算投产的设施的开始运营，中断我们现有的运营，并增加我们的运营成本。这些结果中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

由于以下事件，液化天然气货物和我们租用的船只有损坏或丢失的风险：

涉及我们的货物或我们租来的任何船只的事故可能会导致下列任何一种情况：

这些情况或事件中的任何一种都可能增加我们的成本或降低我们的收入。

如果我们租来的船只因这类事件而受损，可能需要维修。这些船在修理过程中的收益损失会降低我们的经营业绩。如果我们租用的船只发生事故，有可能造成环境影响或污染，由此产生的媒体报道可能会对我们的声誉、我们的业务、我们的运营业绩和现金流产生实质性的不利影响，并削弱我们的财务状况。

我们租用的船只在国际水域和其他国家领水的作业，受国际水域现行的广泛和不断变化的国际、国家和地方环境保护法律、法规、条约和公约、我们的船只活动所在国的管辖水域以及我们的船只注册国的监管，包括管理漏油、向空中和水的排放、处理和处置有害物质和废物以及压载水管理的法律、法规、条约和公约。国际海事组织(“海事组织”)“1973年国际防止船舶造成污染公约”(该公约经不时修订，一般称为“MARPOL”)会影响我们租用船只的运作。此外，我们租用的液化天然气船只可能会受到“国际海上运输危险及有毒物质损害责任及赔偿公约”(“HNS公约”)的规管。该公约于1996年通过，其后于2010年4月经“HNS公约议定书”修订。其他规例包括但不限于根据“防污公约”指定排放管制区、经不时修订的1969年国际海事组织“国际油污损害民事责任公约”、经不时修订的1974年“国际海事组织海上人命安全公约”、“船舶安全营运和防止污染国际安全管理规则”、1966年“国际海事组织载重线国际公约”(经不时修订)和“国际海事组织控制和控制海上人命安全公约”(以下简称“国际公约”)，以及经不时修订的“国际海事组织关于船舶安全营运和防止污染的国际安全管理规则”、1966年“国际海事组织关于载重线的国际公约”、经不时修订的“国际燃油污染损害民事责任公约”、经不时修订的1974年“国际海事组织海上人命安全公约”、经不时修订的“国际船舶安全管理规则”。

此外，整体趋势是有更多监管和更严格的规定，这可能会增加我们的营商成本。例如，2020年1月1日生效的国际海事组织(IMO)规定，从2020年1月1日起，船舶燃料油的硫含量不得超过0.5%。同样，欧盟正在考虑将其排放交易计划扩展到海运，以减少船舶的温室气体排放。我们与液化天然气市场的主要船舶供应商签订合同，希望他们带头遵守所有此类要求，尽管我们的租船协议条款可能要求我们承担部分或全部相关成本。虽然我们相信，与其他租船公司相比，我们的处境类似，但我们不能向您保证，这些要求不会对我们的业务产生实质性影响。

我们租用的船只现在或将来在美国水域作业，还将受到各种与环境保护有关的联邦、州和地方法律法规的约束，包括OPA、CERCLA、CWA和CAA。在某些情况下，这些法律法规在进行某些活动之前需要政府的许可和授权。这些环境法律法规可能会对违反规定的行为施加重大处罚，并对污染承担重大责任。不遵守这些法律法规可能会导致大量的民事和刑事罚款和处罚。正如一般业界一样，我们租用的船只在这些方面的运作都会有风险，而遵守这些可能需要经常修订和重新诠释的法律和规例，可能会增加我们的整体营商成本。

我们依赖远洋LNG油轮和货船(用于ISO集装箱)来运输LNG。因此，我们向客户提供服务的能力可能会受到油轮市场动态变化、可用货物容量短缺、政策和做法(如时间表、定价、服务路线和服务频率的变化)或燃料、税收和劳动力成本增加以及其他我们无法控制的因素的不利影响。LNG油轮的建造和交付需要大量资金和较长的建造周期，由于以下原因，油轮的供应可能会延迟，从而损害我们的LNG业务和我们的客户：

如果LNG运输能力受到不利影响，LNG运输成本增加，那么我们无法控制的海运能力的变化可能会对我们提供天然气的能力产生负面影响，因为我们可能会承担此类增加的风险，可能无法将这些增加转嫁给我们的客户。服务的重大中断或液化天然气运输的中断可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们在竞争激烈的液化天然气生产领域运营，面临着来自独立、技术驱动型公司以及大型和其他独立石油、天然气公司和公用事业公司的激烈竞争，其中许多公司的运营时间比我们长。

许多相互竞争的公司已经获得了北美液化天然气设施的使用权，或者正在寻求开发或收购这些设施。我们可能会面临来自主要能源公司和其他公司的竞争，因为我们要推行拟议的业务战略，提供液化和出口产品和服务。此外，竞争对手已经并正在开发其他市场的液化天然气设施，这些设施将与我们的液化天然气设施竞争。其中一些竞争对手拥有比我们目前拥有的更长的经营历史、更多的开发经验、更高的知名度、更多的员工以及更多的财务、技术和营销资源。我们还面临着建设我们设施所需承包商的竞争。其中一些竞争对手可用于部署的优势资源可能使他们能够成功地与我们竞争，这可能会对我们的业务、从未来项目中实现利益的能力、运营结果、财务状况、流动性和前景产生实质性的不利影响。

我们的运营现在和将来都依赖于液化天然气在我们运营的市场上是一种具有竞争力的能源。在美国，主要由于历史上丰富的天然气供应和大量非常规天然气(或页岩天然气)的发现，进口液化天然气尚未发展成为重要的能源。我们的商业计划中国内液化部分的成功，在一定程度上取决于，在很长一段时间内，在很大程度上，美国能够以低于国内供应的其他替代能源的成本生产天然气，以及能够通过适当规模的基础设施以合理的速度运输天然气，这在一定程度上取决于天然气在多大程度上能够在很长一段时间内以较低的成本在美国生产，并通过适当规模的基础设施进行运输。新冠肺炎疫情和欧佩克的行动对能源市场产生了重大影响，石油价格最近处于历史低点。

我们可能在加勒比海和世界其他地区开展业务的潜在扩张主要取决于液化天然气在这些地理位置是一种具有竞争力的能源。例如，在加勒比地区，主要由于缺乏再气化基础设施和国际天然气市场不发达，天然气尚未发展成为一种重要的能源。我们在加勒比地区业务的成功在一定程度上取决于液化天然气能否在很长一段时间内大量在国际上生产，并以低于提供其他替代能源的成本交付给加勒比客户。

出口LNG的外国政局不稳，或此类国家与加勒比海地区国家关系紧张，也可能阻碍此类国家的LNG供应商和商家向加勒比海出口LNG的意愿或能力。此外，一些液化天然气的外国供应商可能有经济或其他原因

将他们的液化天然气引导到加勒比海以外的市场，或者从我们竞争对手的液化天然气设施出发或前往我们的竞争对手的液化天然气设施。天然气还与其他能源竞争，包括煤炭、石油、核能、水力发电、风能和太阳能，这些能源在某些市场上可能会以更低的成本获得。

由于这些和其他因素，在我们打算服务的市场或其他地方，天然气可能不是一种有竞争力的能源。天然气不能成为石油和其他替代能源的具有竞争力的供应替代品，可能会对我们以商业方式向加勒比海或其他地区的客户输送液化天然气或天然气的能力产生不利影响。

为减少与购买天然气相关的价格、交易量和时机风险的波动，我们可能会与其他天然气商人和金融机构签订在洲际交易所和纽约商品交易所交易或清算的期货、掉期和期权合约，或场外交易(“OTC”)期权和掉期合约。套期保值安排在某些情况下会使我们面临财务损失的风险，包括在以下情况下：

使用衍生品还可能需要向交易对手提交现金抵押品，这可能会在大宗商品价格变化时影响营运资金。然而，我们目前没有任何对冲安排，如果不能妥善对冲我们的头寸以应对天然气价格的变化，也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的战略是，一方面在液化天然气采购和销售或未来交付义务之间保持可控的平衡。通过这些交易，我们寻求通过向第三方用户(如公用事业公司、航运/海运公司、工业用户、铁路、卡车车队和其他从传统的ADO或石油燃料转换为天然气的潜在最终用户)出售LNG实物交付来赚取LNG的利润率。然而，这些策略并不能消除所有的价格风险。例如，任何扰乱我们预期供应链的事件都可能使我们面临价格变化导致的损失风险，如果我们被要求获得替代供应来覆盖这些交易的话。当我们根据一个定价指数购买液化天然气，然后根据另一个指数出售时，我们也面临着基差风险。此外，我们还面临其他风险，包括我们拥有的液化天然气的价格风险，必须保持这些风险，以便将液化天然气运输到我们的客户或我们的设施。如果我们遭受与大宗商品价格风险相关的重大损失，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。我们不能保证我们将完成宾夕法尼亚设施，或者能够向我们的设施和热电联产工厂供应我们自己设施生产的液化天然气。即使我们真的完成了宾夕法尼亚设施，也不能保证它会按预期运行，也不能保证我们会成功实现降低未来液化天然气价格变动对我们运营的风险的目标。

我们依赖于现有的熟练员工，包括卡车司机。我们与其他能源公司和其他雇主竞争，以吸引和留住具有所需技术技能和经验的合格人员，以建设和运营我们的能源相关基础设施，并为我们的客户提供最高质量的服务。此外，由于熟练卡车司机短缺导致运输相关劳动力市场收紧，可能会影响我们雇佣和留住熟练卡车司机的能力，并要求我们支付增加的工资。我们在美国的分支机构代表我们招聘人员也必须遵守公平劳动标准法案，该法案规定了最低工资、加班和其他工作条件等事项。在我们开展业务的其他司法管辖区(包括牙买加)，我们也必须遵守适用的劳工法规。在雇佣、留住和管理我们的牙买加和其他员工基础方面，我们可能会面临挑战和成本。熟练工人的劳动力短缺，特别是在牙买加或美国，或其他普遍的通货膨胀压力或变化

在适用的法律和法规中，这可能会增加我们吸引和留住合格人才的难度，并可能要求我们提高提供的工资和福利待遇，从而增加我们的运营成本。我们运营成本的任何增加都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和前景产生重大不利影响。

我们2020年预期收入的大部分将取决于我们在牙买加和波多黎各的资产和客户。牙买加和波多黎各历来经历过经济动荡，其经济的总体状况和表现可能会影响我们的业务、财务状况和经营结果，而我们无法控制这些经济状况和表现。由于我们目前缺乏资产和地域多元化，牙买加设施或我们的圣胡安设施、能源行业或牙买加或波多黎各的经济状况的不利发展，将对我们的财务状况和经营业绩产生比我们保持更多样化的资产和经营领域更大的影响。

每当事件或环境变化表明我们的长期资产的账面价值可能无法收回时，我们就测试这些资产的减值。重大的负面行业或经济趋势，以及我们市值的下降，对我们业务部门未来现金流的估计减少，或者我们业务的中断，都可能导致我们的长期资产减值费用。我们评估减值的估值方法要求管理层根据历史经验作出判断和假设，并在很大程度上依赖对未来经营业绩的预测。对未来经营业绩和现金流的预测可能与业绩大不相同。此外，如果我们的分析导致我们的长期资产出现减值，我们可能需要在确定存在此类减值的期间在我们的合并财务报表中计入收益费用，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

健康和安全绩效对我们所有业务领域的成功至关重要。我们运营中的任何健康和安全表现不佳都可能导致对我们的员工、其他人员和/或环境造成人身伤害或伤害的事件，以及因不遵守相关法规要求或诉讼而实施禁令救济和/或处罚。任何导致重大健康和安全事故的此类故障都可能导致潜在责任的代价高昂，并可能导致超出我们保险覆盖范围的责任。这样的失败或能源行业其他领域的类似失败(尤其包括液化天然气液化、储存、运输或再气化操作)可能会引起公众的关注，这可能会导致新的法律和/或法规对我们的运营提出更严格的要求，对我们获得许可和批准的能力产生相应的影响，否则将危及我们的声誉或我们行业的声誉以及我们与相关监管机构和当地社区的关系。无论是单独的还是集体的，这些发展都可能对我们扩大业务的能力产生不利影响，包括进入新市场。同样，这些事态发展可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生实质性的不利影响。

多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)第七章确立了对场外衍生品市场的联邦监管，并对商品交易法进行了其他与我们业务相关的修订。多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)第七章的条款以及商品期货交易委员会(CFTC)、SEC和其他联邦监管机构根据该条款通过的规则可能会对我们以经济高效的方式管理某些风险的能力产生不利影响。该等法律及法规亦可能对我们执行策略的能力造成不利影响，以对冲因未来出售我们的液化天然气库存而导致的预期未来现金流变动的风险，以及未来购买天然气作为燃料以营运我们的设施(热电联产工厂)及确保液化设施的天然气原料的价格风险。

商品期货交易委员会(CFTC)提出了新规则，对市场参与者持有的某些核心期货合约、经济上等效的期货合约、期权合约以及某些实物大宗商品(包括天然气)的掉期头寸设定了限制，某些真正的对冲和其他类型的交易有有限的豁免。商品期货交易委员会还通过了有关头寸汇总的最终规则，根据该规则，控制另一方交易或拥有另一方10%或更多股权的一方必须将受控方或拥有方的头寸与其自己的头寸合计，以确定是否遵守头寸限制，除非适用豁免。CFTC的聚合规则现在生效，尽管CFTC工作人员已批准在2022年8月12日之前免除最终聚合规则中的各种条件和要求。随着最终汇总规则的实施，以及CFTC最终持仓限制规则的采纳和生效，我们执行上述对冲策略的能力可能会受到限制。目前尚不确定CFTC拟议的新头寸限制规则是否、何时以及以何种形式可能成为最终和有效的规则。

根据多德-弗兰克法案及其通过的规则，我们可能被要求通过衍生品清算组织清算属于CFTC指定的强制清算的一类掉期的任何掉期，我们可能必须在某些交易平台上执行此类掉期的交易。CFTC已指定六类利率互换和信用违约互换(CDS)进行强制清算，但尚未提出任何其他类别的掉期(包括实物大宗商品掉期)进行强制清算的规则。虽然我们预计最终用户有资格获得任何掉期的强制性清算和交易执行要求，以对冲我们的商业风险，但如果我们没有资格获得这一例外，并不得不通过衍生品清算机构清算此类掉期，我们可能被要求公布此类掉期的保证金，我们签订和维护此类掉期的成本可能会增加，我们将无法享受我们可能进入的未清算场外掉期所享有的清算掉期的灵活性。此外，强制结算和交易执行要求适用于其他市场参与者，如掉期交易商，可能会改变我们可能用于对冲的掉期的成本和可获得性。

根据多德-弗兰克法案的要求，CFTC和联邦银行监管机构已经通过了规则，要求某些市场参与者向其交易对手(即金融最终用户和某些注册掉期交易商和主要掉期参与者)收取未清算掉期的初始和变动保证金。这些规则的要求受2016年9月1日开始分阶段实施的合规时间表的约束。尽管我们相信，就这些规则而言，我们将有资格成为非金融最终用户，但如果我们不这样做，并不得不在未来公布我们的未清算掉期的保证金，我们签订和维护掉期的成本将会增加。2011年6月，巴塞尔银行监管委员会宣布了一套全面资本和流动性标准的最终框架，通常被称为“巴塞尔III”。巴塞尔银行监管委员会是一个国际贸易机构，由来自27个国家(包括美国和欧盟)的银行监管机构和央行的高级代表组成。受巴塞尔协议III资本要求约束的我们的交易对手可能会增加我们与他们签订掉期交易的成本，或者，尽管根据保证金规则，我们不需要向我们收取保证金，但我们需要向他们提供与此类掉期相关的抵押品，以抵消他们增加的资本成本，或者降低他们的资本成本，以将这些掉期保持在他们的资产负债表上。

多德-弗兰克法案还对掉期市场参与者(包括掉期交易商和其他掉期实体)施加了监管要求，并对掉期的最终用户实施了某些规定，包括与掉期文件、报告和记录保存有关的规定，以及适用于掉期交易商和其他掉期实体的某些商业行为规则。连同“巴塞尔协议III”对某些掉期市场参与者的资本要求，这些规定可能会大幅增加衍生工具合约的成本(包括要求提交保证金或抵押品)，大幅改变衍生工具合约的条款，减少衍生工具的可获得性以防范我们遇到的某些风险，并降低我们将衍生工具合约货币化或重组以及执行我们对冲策略的能力。如果由于上文讨论的掉期监管制度，我们放弃使用掉期来对冲我们的风险，例如我们在运营中遇到的大宗商品价格风险，我们的经营业绩和现金流可能会变得更加不稳定，否则可能会受到不利影响。

欧洲市场基础设施监管(“EIR”)可能会导致场外衍生品交易对手的成本增加，还会导致EIR要求中央交易对手接受的流动抵押品的成本和需求增加。尽管我们预计将有资格成为埃米尔规定的非金融交易对手，因此不需要根据埃米尔公布保证金，但我们在加勒比海地区运营的子公司和附属公司仍可能受到更严格的监管要求，包括记录保存、按市值计价、及时确认、衍生品报告、投资组合对账和争议解决程序。埃米尔的监管可能会

大幅提高衍生品合约的成本，大幅改变衍生品合约的条款，减少衍生品的可获得性，以防范我们遇到的风险。增加的交易成本和抵押品成本可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生不利影响。

作为能源批发市场参与者，我们在加勒比海地区运营的子公司和联属公司可能受到“能源批发市场诚信和透明度条例”(“REMIT”)的约束。这一分类对我们的子公司和附属公司施加了更多的监管义务，包括禁止使用或披露内幕信息或在能源批发市场从事市场操纵，以及报告某些数据的义务。这些监管义务可能会增加我们业务的合规成本，如果我们违反了这些法律和法规，我们可能会受到调查和处罚。

与能源相关的基础设施的设计、建设和运营，包括我们现有的和拟议的设施，液化天然气的进出口和天然气的运输，在联邦、州和地方各级都是受到严格监管的活动。建造和运营LNG设施和出口LNG可能需要根据NGA第3条获得能源部的批准，以及其他几种材料的政府和监管许可、批准和授权，包括根据CAA和CWA及其州类似物。从能源部和其他联邦和州监管机构获得的许可、批准和授权也包含持续的条件，可能会施加额外的要求。某些联邦许可程序可能会触发国家环境政策法案(“NEPA”)的要求，该法案要求联邦机构评估可能对环境产生重大影响的主要机构行动。遵守“国家环境政策法”可能会延长获得与我们的运营相关的必要政府批准的时间和/或增加成本，并对“国家环境政策法”分析的充分性造成独立的法律挑战风险，从而可能导致延迟，从而可能对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和盈利能力产生不利影响。2020年7月15日，白宫环境质量委员会(White House Council On Environmental Quality)发布了修订《国家环境政策法》(NEPA)法规的最终规则；然而，这些将在公布60天后生效的法规已在法庭上受到挑战，因此目前任何此类修订的影响都是不确定的。2020年6月18日，我们收到了FERC的命令，要求我们解释为什么我们的圣胡安设施不受FERC根据NGA第3条的管辖。因为我们不相信圣胡安设施是有管辖权的, 我们于2020年7月20日向FERC提供了答复，并要求FERC尽快采取行动。我们不知道FERC是否或何时会对我们的答复作出回应，也不知道任何此类回应的结果。虽然FERC有民事处罚权，并有权授权选址、建设和运营管辖的液化天然气设施，但我们不知道，FERC也没有表示，如果FERC认定我们的圣胡安设施受FERC第3条管辖，FERC可能需要什么补救措施。此外，我们可能会受到牙买加、墨西哥、爱尔兰、尼加拉瓜或其他司法管辖区相关当局的额外要求和新法规的约束，包括在建设和运营我们的设施以及销售液化天然气和电力所需的土地使用审批和许可方面。

我们无法控制任何审查和批准过程的结果，包括是否或何时获得任何此类许可、批准和授权、其发放条款、可能的上诉或第三方可能进行的其他干预，这些可能会干扰我们获取和维护此类许可、批准和授权或其条款的能力。如果我们不能以优惠的条件获得和维护这些许可、批准和授权，我们可能无法收回我们在项目上的投资，并可能受到客户和其他协议的经济处罚。其中许多许可证、批准和授权在发放之前需要公开通知和评论，这可能会导致延迟回应此类评论，甚至可能修改许可证申请。不能保证我们会以优惠的条件获得和保持这些政府许可、批准和授权，也不能保证我们能够及时获得这些许可、批准或授权，如果不能获得和保持这些许可、批准或授权中的任何一个，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和前景产生实质性的不利影响。此外，这些许可证、审批和授权中的许多都受到行政和司法挑战，这可能会拖延和延长获得和实施许可证的过程，还可能增加大量成本和不确定性。

我们的业务现在和将来都将在美国和我们运营的其他司法管辖区受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束。这些要求规范和限制了除其他事项外：我们设施的选址和设计；向空中、陆地和水排放，特别是保护人类健康、环境和自然资源以及安全，使其免受与储存、接收和运输液化天然气有关的风险；处理、储存和处置危险材料、危险废物和石油产品；以及与释放危险物质相关的补救措施。例如，PHMSA颁布了管理其管辖范围内的液化天然气设施的详细规定，涉及选址、设计、施工、设备、运营、维护、人员资格和培训、消防和安全。虽然迈阿密设施受到这些法规的约束，但我们目前正在开发的液化天然气设施都不受PHMSA的管辖，但州和地方监管机构可以实施类似的选址、设计、建设和运营要求。此外，美国海岸警卫队法规要求某些安全和响应计划、协议和培训，以减轻和降低故意或意外影响位于某些国内港口的能源运输和生产基础设施的风险。

联邦和州法律对向环境中排放某些类型或数量的危险物质施加责任，而不考虑最初行为的过错或合法性。作为我们设施的所有者和运营者，我们有责任承担清理可能在我们设施内或从我们设施排放到环境中的任何此类有害物质的费用，以及由此对自然资源造成的任何损害。

其中许多法律法规，如CAA和CWA，以及类似的州法律法规，都限制或禁止与我们的设施的建设和运营相关的可以排放到环境中的物质的类型、数量和浓度，并要求我们获得和维护许可证，并允许政府当局进入我们的设施进行检查，并提供与我们的合规相关的报告。例如，宾夕法尼亚州环保部的法律和法规将适用于宾夕法尼亚州设施的建设和运营。相关地方当局还可能要求我们获得和维护与设施建设和运营相关的许可证，包括土地使用审批。不遵守这些法律法规可能会导致与污染控制设备相关的巨额负债、罚款和罚款或资本支出，以及限制或削减我们的业务，这可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响。

其他未来的法律和法规可能会对我们的业务和我们拟议的建设造成额外的支出、限制和延误，其程度无法预测，在某些情况下可能需要我们大幅限制、延迟或停止运营。2017年10月，美国政府问责局发布了一项法律裁定，认为2013年的跨部门指导文件是一项受国会审查法案(CRA)约束的规则。这一法律决定可能会使更广泛的机构指导文件在CRA下面临潜在的反对和无效，从而可能增加适用于我们业务的法律和法规在未来受到我们无法预测的修订解释的影响的可能性。修订、重新解释或额外的法律法规导致合规成本增加或额外的运营或建设成本和限制可能会对我们的业务、合同、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和前景产生重大不利影响。

温室气体/气候变化。气候变化的威胁继续在美国和其他国家引起相当大的关注。已经提出并可能继续在国际、国家、地区和州政府各级提出许多建议，以监测和限制现有和未来的温室气体排放。因此，我们的业务受到与化石燃料的加工、运输和使用以及温室气体排放相关的一系列风险的影响。

到目前为止，美国还没有在联邦一级实施全面的气候变化立法，尽管各个州和州联盟已经通过或考虑通过立法、法规或其他监管举措，包括温室气体限额和交易计划、碳税、报告和跟踪计划，以及排放限制、减少污染的激励措施，或者可再生能源或低碳替代燃料配额。在国际一级，联合国发起的“巴黎协定”由195个国家签署，这些国家同意通过不具约束力的、各自确定的减排目标，每五年减少一次温室气体排放。

2020年。尽管美国已宣布退出此类协议，从2020年11月4日起生效，但我们运营或计划运营的其他国家，包括牙买加、爱尔兰、墨西哥和尼加拉瓜，已经签署或加入了该协议。然而，未来国内气候和以温室气体排放为重点的监管要求(如果有的话)的范围仍然不确定。

政府、科学和公众对温室气体排放引起的气候变化威胁的担忧导致了美国政治不确定性的增加。例如，部分基于公开的气候计划和候任总统的承诺，即将到来的政府更迭可能会导致重大立法、规则制定或行政命令，这些立法、规则制定或行政命令寻求应对气候变化，激励低碳基础设施或倡议，或者禁止或限制化石燃料的勘探和生产。总统候选人可能采取的其他行动可能包括对管道基础设施的建立或允许LNG出口设施提出更多限制性要求，以及逆转美国退出《巴黎协定》的决定。

与气候相关的诉讼和许可风险也在增加，因为一些城市、地方政府和私人组织要么寻求在州或联邦法院起诉石油和天然气公司，指控它们犯下各种公共妨害索赔，要么寻求挑战基础设施开发所需的许可证。由于股东对气候变化的担忧，以及未来全面的气候和温室气体相关监管可能导致资产搁浅，化石燃料生产商还面临着改变资本可获得性的普遍风险。虽然其中几起案件已经被驳回，但不能保证未来的诉讼可能会如何解决。

采用和实施新的或更全面的国际、联邦或州立法、法规或其他监管举措，对温室气体排放施加更严格的限制，可能会导致合规成本增加，从而减少对我们加工和销售的天然气的需求或侵蚀其价值。此外，政治、诉讼和金融风险可能导致天然气生产活动减少，气候变化导致的基础设施损坏责任增加，或者继续以经济方式运营的能力受损。这些发展中的一个或多个可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

通过和实施任何对我们的设备和运营施加义务或限制温室气体排放的美国联邦、州或地方法规或外国法规，可能需要我们为减少与运营相关的温室气体排放而产生巨额成本，或者可能对天然气和天然气产品的需求产生不利影响。我们运营成本的潜在增加可能包括运营和维护我们的设施、在我们的设施上安装新的排放控制、获得授权我们的温室气体排放的额度、支付与我们的温室气体排放相关的税款以及管理温室气体排放计划的新成本。我们可能无法通过提高客户价格或费率来收回这些增加的成本。此外，监管政策的变化导致对被认为对温室气体有贡献的碳氢化合物产品的需求减少，或限制其使用，可能会减少我们可用于加工、运输、营销和储存的数量。这些事态发展可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

化石燃料。我们的商业活动有赖于充足和可靠的天然气原料供应，因此，某些行业的公众对天然气和其他化石燃料的勘探、生产和运输，以及更广泛的化石燃料的消费感到担忧。为回应公众的关注而采取的立法和监管行动，以及可能的诉讼，也可能对我们的运作产生不利影响。我们可能受制于未来的法律、法规或行动，以解决公众对化石燃料的产生、分配和燃烧、温室气体以及全球气候变化的影响等问题的担忧。

我们的客户也可能出于声誉或被认为与风险相关的原因而不再使用液化天然气(LNG)等化石燃料，以满足他们的发电需求。这些问题代表了我们业务运营和管理中的不确定性，可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

水力压裂。我们的某些天然气和液化天然气供应商采用水力压裂技术来刺激非常规地质地层(包括页岩层)的天然气生产，目前需要向井筒中注入加压压裂液(由水、砂和某些化学品组成)。此外，水力压裂天然气井占美国天然气产量的很大比例；美国能源情报署(US Energy Information Administration)2016年报告称，2015年水力压裂井提供了美国市场天然气产量的三分之二。对许可或授权的要求

进行这些活动的地点不同，取决于进行此类钻井和完井活动的地点。有几个州已经通过或考虑通过法规，对水力压裂作业施加更严格的许可、公开披露或油井建设要求，或者完全禁止水力压裂。正如大部份的批准和批准程序一样，是否批出许可证、发出许可证或批准所需的时间，以及与批出许可证有关而可能施加的任何条件，都有一定程度的不明朗因素。某些监管当局推迟或暂停了许可证或授权的发放，同时可以研究与发放这类许可证相关的潜在环境影响，并评估适当的缓解措施。除州法律外，一些地方市政当局已经通过或考虑采用土地使用限制，如城市法令，这些限制可能限制或禁止一般钻井和/或特别是水力压裂的实施。

水力压裂活动通常在州一级受到监管，但联邦机构已对某些水力压裂活动和用于生产、传输和分配石油和天然气(包括通过水力压裂生产的石油和天然气)的设备主张监管权力。联邦和州立法机关和机构可能寻求进一步规范甚至禁止此类活动。例如，特拉华河流域委员会(“DRBC”)是通过州际协定成立的一个区域机构，负责特拉华河流域的水质保护、供水分配、监管审查、节水举措和流域规划等工作。自2010年以来，在监管该流域天然气生产活动的新法规获得批准之前，特拉华河流域委员会(“DRBC”)实际上已经禁止在该流域进行水力压裂活动。最近，DRBC表示，它将考虑新的法规，禁止该盆地的天然气生产活动，包括水力压裂。如果对水力压裂作业施加更多的监管或许可要求，北美的天然气价格可能会上涨，这反过来可能会对近年来有利于国内天然气价格(基于Henry Hub定价)的相对定价优势产生实质性的不利影响。监管的加强或水力压裂许可的困难，以及国内天然气价格的任何相应上涨，都可能对液化天然气的需求和我们开发具有商业可行性的液化天然气设施的能力产生重大不利影响。

我们在世界各地开展业务，我们的业务活动和服务受到美国和其他国家(特别是加勒比海国家、爱尔兰、墨西哥、尼加拉瓜和我们寻求开展业务的其他国家)各种适用的进出口管制法律和法规的约束。我们还必须遵守美国的贸易和经济制裁法律，包括美国商务部的出口管理条例和美国财政部外国资产管制办公室维持的经济和贸易制裁条例。尽管我们采取预防措施遵守所有此类法律和法规，但违反政府出口管制和经济制裁法律法规的行为可能会给我们带来负面后果，包括政府调查、制裁、刑事或民事罚款或处罚、更严格的合规要求、失去开展我们国际业务所需的授权、声誉损害和其他不利后果。此外，我们有可能在涉及可能成为制裁对象的交易对手的项目上投入时间和资金。如果我们的任何交易对手因这些法律法规或其他原因而受到制裁，我们可能会面临一系列问题，包括但不限于：不得不放弃相关项目，无法收回之前投入的时间和资金，或受到可能耗时和昂贵的法律诉讼、调查或监管程序，这些诉讼、调查或监管程序可能导致刑事或民事罚款或处罚。

我们还受到反腐败法律和法规的约束，包括美国“反海外腐败法”(FCPA)，该法一般禁止公司及其中介机构为了获取或保留业务和/或其他利益而向外国官员支付不当款项。我们目前或未来可能开展业务的一些司法管辖区可能会增加《反海外腐败法》问题的风险，如尼加拉瓜、牙买加、墨西哥和波多黎各。尽管我们采取了旨在确保我们、我们的员工和其他中介机构遵守《反海外腐败法》的政策和程序，但要通过政策和程序来确保各方面都遵守《反海外腐败法》，尤其是在高风险司法管辖区，这是极具挑战性的。制定和实施政策和程序是一项复杂的工作。不能保证这些政策和程序始终有效，也不能保证我们不会因我们的员工和其他中介机构对我们的业务或我们可能收购的任何业务所采取的行动而承担反腐败法律和法规(包括《反海外腐败法》)下的责任。

如果我们不遵守反腐败法律和法规，包括《反海外腐败法》，我们可能会受到代价高昂且侵入性的刑事和民事调查，以及潜在的重大刑事和民事处罚和其他补救措施，包括改变或加强我们的程序、政策和控制，以及可能的人事变动和纪律处分。此外，不遵守反腐败法可能会违反运营或债务协议中的某些公约，而我们某些协议中的交叉违约条款可能意味着，我们某些商业协议下的违约事件可能会触发我们其他协议(包括我们的债务协议)下的违约事件。任何对我们不利的发现也可能对我们与现有和潜在客户的关系和声誉产生负面影响。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、经营结果、财务状况、流动性和未来业务前景产生重大不利影响。

此外，在某些国家，我们通过第三方代理和其他中介机构(如海关代理)为我们的客户提供服务或预期为其提供服务。这些第三方代理或中介机构违反适用的进出口、贸易和经济制裁法律法规，也可能给我们带来不良后果和影响。不能保证我们和我们的代理商以及其他中介机构将来会遵守出口管制和经济制裁的法律法规。如果发生这种不符合规定的情况，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们目前在牙买加和波多黎各开展了相当大一部分业务。因此，我们目前的业务、经营结果、财务状况和前景在很大程度上取决于牙买加和波多黎各的经济、政治和其他条件和发展。

我们目前在牙买加和美国(包括波多黎各)有业务和利益，目前打算拓展到加勒比海、墨西哥、爱尔兰、尼加拉瓜和其他地区的更多市场，这些利益在每个市场都受到政府的监管。这些市场的政府在结构、组成和稳定性方面差异很大，一些国家缺乏成熟的法律和监管体系。在一定程度上，我们的运营依赖于政府的批准和监管决定，我们运营的每个市场的政治结构或政府代表的变化可能会对我们的运营产生不利影响。最近的政治、安全和经济变化在我们开展业务或可能开展业务的某些国家造成了政治和监管方面的不确定性。其中一些市场在最近经历了政治、安全和经济不稳定，未来可能会经历不稳定。2019年，波多黎各的公众示威导致州长辞职，政治变化中断了PREPA输配电系统私有化的竞标进程。虽然到目前为止，我们的运营没有受到波多黎各行政当局的示威或变动的影响，但我们履行与PREPA签订的燃料买卖协议规定的义务的能力出现任何重大中断，都可能对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，我们无法预测我们与PREPA的关系会如何改变，因为PREPA因其输电和配电系统而获奖。PREPA可能会寻求替代能源，或者从我们那里购买的天然气比我们目前预期出售给PREPA的天然气要少得多。

在我们运营的司法管辖区，任何影响当地经济的放缓或收缩都可能对我们的客户从我们购买液化天然气、天然气、蒸汽或电力或履行他们与我们签订的合同规定的义务的能力产生负面影响。如果牙买加、波多黎各或我们开展业务的其他司法管辖区的经济恶化，例如：

那么，我们的业务、运营结果、财务状况和前景也可能会受到我们所在司法管辖区政府采取的行动的重大影响。新冠肺炎大流行导致全球经济活动减少和油价下跌。我们运营的某些司法管辖区最近限制了旅行，施加了劳动力压力，由于新冠肺炎，业务发展、旅行、酒店和旅游业都有所减少。加勒比各国政府传统上在经济中发挥核心作用，并继续对经济的许多方面施加重大影响。他们可以改变政策，或制定或颁布新的法律或法规，例如涉及货币政策、税收、外汇管制、利率、银行和金融服务及其他行业的监管、政府预算和公共部门融资。牙买加经济或我们加勒比市场政府政策的这些和其他未来发展可能会减少对我们产品的需求，并对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。

例如，JPS和SJPC受OUR的授权。OUR规定了牙买加的电力公用事业公司，包括JPS和SJPC，可以向客户收取的金额。虽然我们不能影响我们向客户收取的液化天然气固定价格，但我们和其他类似监管机构的定价规定可能会对我们的客户履行GSA义务的能力产生负面影响，对于JPS来说，还会影响PPA，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。

尼加拉瓜最近经历了政治和经济挑战。具体地说，2018年，美国批准了限制美国对尼加拉瓜援助的立法。2018年、2019年和2020年，美国和欧洲政府当局对尼加拉瓜和委内瑞拉政府内部或与其有关联的实体和个人实施了一系列制裁。如果我们的任何交易对手因这些法律法规、法律法规的变更或其他原因而受到制裁，我们可能会面临一系列问题，包括但不限于：不得不暂时或永久暂停我们的开发或运营，无法收回之前投入的时间和资本，或受到可能耗时和昂贵的诉讼、调查或监管程序，这些诉讼、调查或监管程序可能会导致刑事或民事罚款或处罚。尼加拉瓜还存在内乱、罢工或政治动荡的风险，任何此类动乱的后果都无法预测。

我们的简明合并财务报表以美元表示。因此，用于将其他货币兑换成美元的汇率波动将影响我们报告的合并财务状况、经营业绩和不同时期的现金流。汇率的这些波动也会影响我们的投资价值和投资回报。此外，我们运营的一些司法管辖区可能会限制我们将当地货币兑换成美元的能力。

我们的部分现金流和费用未来可能会以美元以外的货币发生。我们的重要交易对手的现金流和费用可能以美元以外的货币发生。不能保证非美国货币不会受到波动和贬值的影响，也不能保证当前影响这些货币的汇率政策将保持不变。我们可能会选择不对冲，或者我们可能无法有效地对冲这种外汇风险。牙买加元对美元或其他货币的贬值或波动可能会导致交易对手无法支付我们协议下的合同义务，或对我们失去信心，并可能因汇率波动而导致我们的支出相对于我们的收入不时增加，这可能会影响我们在未来期间报告的净收益金额。

我们在全球范围内以及在许多州、地方和外国司法管辖区就我们的收入和与这些司法管辖区相关的业务缴纳所得税、预扣税和其他税。我们的税后盈利能力可能会受到众多因素的影响，包括可获得税收抵免、免税和其他福利以减少我们的纳税负担、我们在经营的各个司法管辖区应纳税收入的相对金额的变化、我们业务的潜在扩张或以其他方式纳税。

在其他司法管辖区，我们现有业务和运营的变化、我们公司间交易的程度以及相关司法管辖区的税务机关对这些公司间交易的尊重程度。

我们的税后盈利能力也可能受到相关税法和税率、法规、行政惯例和原则、司法裁决和解释的变化的影响，在每种情况下都可能具有追溯效力。

韦斯利·R·埃登斯(Wesley R.Edens)和兰德尔·A·纳尔多(Randal A.Narone)控制的某些实体(“同意实体”)的附属公司持有我们股票的多数投票权。因此，我们是纳斯达克全球精选市场(“纳斯达克”)公司治理标准意义上的受控公司。根据纳斯达克规则，选举董事的投票权超过50%由个人、集团或另一家公司持有的公司是受控公司，可以选择不遵守纳斯达克的某些公司治理要求，包括以下要求：

只要我们仍然是一家受控公司，这些要求就不适用于我们。受控公司不需要董事会拥有多数独立董事，也不需要成立独立的薪酬、提名和治理委员会。我们打算利用这些豁免的一部分或全部。因此，我们的公司治理可能无法提供与受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司相同的保护。

截至2020年10月26日，同意实体的关联公司总共拥有约100,035,675股A类普通股，占我们投票权的59.3%。截至2020年10月26日，韦斯利·R·埃登斯和兰德尔·A·纳尔多分别直接或间接持有我们A类普通股72,627,775股和26,196,526股，分别占A类普通股投票权的43.0%和15.5%。我们超过50%的有表决权股票的实益所有权意味着同意实体的关联公司能够控制需要股东批准的事项，包括董事选举、我们组织文件的变更和重大公司交易。这种所有权的集中使得我们A类普通股的任何其他持有者或持有者群体不太可能能够影响我们的管理方式或我们业务的方向。同意实体的联属公司在潜在或实际涉及或影响我们的事项方面的利益，如未来的收购、融资和其他公司机会以及收购我们的企图，可能会与我们其他股东的利益冲突，包括A类普通股的股东。

考虑到这种集中的所有权，同意实体的附属公司必须批准对我们的任何潜在收购。大股东的存在可能会阻止敌意收购，推迟或阻止控制权的变更或管理层的变动，或者限制我们的其他股东批准他们认为最符合我们公司利益的交易的能力。此外，同意实体的关联公司的股权集中可能会对我们证券的交易价格产生不利影响，包括我们的A类普通股，只要投资者认为拥有一家拥有重要股东的公司的证券是不利的。

此外，就首次公开招股而言，吾等与新炮台能源控股有限公司及其联属公司订立股东协议(“股东协议”)，而就交易所交易(定义见此)，新炮台能源控股有限公司根据股东协议的条款转让。

根据协议，新堡垒能源控股公司有权指定一定数量的个人被提名进入我们的董事会，只要其受让人共同实益拥有至少5%的已发行A类普通股。股东协议规定，股东协议各方(包括新堡垒能源控股公司的某些前成员)应投票支持该等被提名者。此外，我们的公司注册证书赋予同意实体批准某些重大交易的权利，只要同意实体及其关联公司集体、直接或间接拥有至少30%的已发行A类普通股。

本公司的公司注册证书及章程授权本公司董事会在未经股东批准的情况下发行一个或多个系列的优先股，指定组成任何系列的股票数量，并确定其权利、优先权、特权和限制，包括该系列的股息权、投票权、权利和赎回条款、赎回价格或价格以及清算优先权。如果我们的董事会选择发行优先股，第三方可能更难收购我们。此外，我们的公司注册证书和附例中的一些条款可能会使第三者更难获得对我们的控制权，即使控制权的改变对我们的证券持有人有利。这些规定包括：

此外，我们的公司注册证书规定，我们已选择退出特拉华州公司法第203条。然而，我们的公司注册证书包含一项类似的条款，除某些例外情况外，该条款禁止我们与“有利害关系的股东”进行业务合并，除非该业务合并是以规定的方式批准的。除某些例外情况外，“利益股东”指与此人的关联公司和联营公司一起拥有我们已发行表决权股票15%或更多的任何人，或在过去三年内的任何时间拥有我们已发行表决权股票15%或以上的任何人，但不包括从同意实体或NFE SMRS Holdings LLC(公开发行股票除外)手中收购此类股票的任何人，或因任何原因而拥有我们已发行表决权股票超过15%的任何人。我们的公司注册证书规定，同意的实体和NFE SMRS Holdings LLC及其各自的任何直接或间接受让人，以及该等人士为其中一方的任何集团，就本条款而言并不构成“有利害关系的股东”。

吾等的公司注册证书及附例规定，除非吾等以书面形式同意选择另一法院，否则特拉华州衡平法院在适用法律所允许的最大范围内，是(I)任何代表吾等提起的任何衍生诉讼或法律程序，(Ii)任何声称违反吾等任何董事、高级职员、雇员或代理人对吾等或吾等的受托责任的索赔的唯一及独家法院。

(Iii)根据吾等的组织文件、特拉华州有限责任公司法或DGCL(视何者适用而定)的任何条文，向吾等或吾等的任何董事、高级职员或雇员提出索赔的任何诉讼，或(Iv)受内部事务原则管辖的针对吾等或吾等任何董事、高级职员或雇员的索赔的任何诉讼，在每个该等个案中，均受该衡平法院管辖，而该等诉讼对当中被点名为被告的不可或缺的人士具有个人司法管辖权。任何个人或实体购买或以其他方式获得我们股票的任何权益，将被视为已通知并同意前述句子中描述的条款。这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为更可能有利于与我们或我们的董事、高级管理人员、员工或代理人发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和这些人的此类诉讼。或者，如果法院发现我们组织文件中的这些条款不适用于一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，或无法强制执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类问题相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。

向我们A类普通股的持有者宣布和支付股息将由我们的董事会根据适用法律在考虑各种因素后酌情决定，这些因素包括经营实际结果、流动性和财务状况、经营活动提供的净现金、适用法律施加的限制、我们的应税收入、我们的运营费用和我们的董事会认为相关的其他因素。不能保证我们将继续以与之前向投资者分配一致的金额或基础支付股息(如果有的话)。由于我们是一家控股公司，没有直接业务，我们只能从手头的可用现金支付股息，我们从子公司获得的任何资金以及我们从子公司获得分配的能力可能会受到它们所受融资协议的限制。

我们已经并可能在未来发生或发行债务，包括同时发行担保票据，或发行股本或与股本相关的证券，为我们的运营、收购或投资提供资金。在我们清算时，我们债务的贷款人和持有人以及我们优先股的持有人(如果有)将获得A类普通股股东对我们可用资产的分配。未来任何债务的产生或发行都将增加我们的利息成本，并可能对我们的运营业绩和现金流产生不利影响。我们不需要优先向现有的A类普通股股东提供任何额外的股权证券。因此，额外发行A类普通股，直接或通过可转换或可交换证券(包括我们经营合伙企业中的有限合伙权益)、认股权证或期权，将稀释我们现有A类普通股股东的持股，而此类发行或对此类发行的看法，可能会降低我们A类普通股的市场价格。我们发行的任何优先股都可能优先于定期或清算时的分派付款，这可能会消除或以其他方式限制我们向A类普通股股东进行分派的能力。由于我们决定在未来发生或发行债务，或发行股权或与股权相关的证券，将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，因此我们无法预测或估计我们未来融资努力的金额、时机、性质或成功与否。因此，A类普通股股东承担着我们未来发生或发行债务或发行股权或与股权相关的证券将对我们A类普通股的市场价格产生不利影响的风险。

我们的公司注册证书和章程授权我们在未经股东批准的情况下发行一个或多个类别或系列的优先股，这些优先股具有董事会可能决定的指定、优先、限制和相对权利，包括在股息和分配方面相对于我们的A类普通股的优先股。一个或多个类别或系列优先股的条款可能会对我们A类普通股的投票权或价值产生不利影响。例如，我们可以授予优先股持有者

在所有情况下或就特定事件的发生或特定交易的否决权选举一定数量的我们的董事。同样，我们可能分配给优先股持有人的回购或赎回权或清算优先权可能会影响A类普通股的剩余价值。

我们A类普通股的市场价格可能波动很大，可能会出现大幅波动。此外，我们A类普通股的交易量可能会出现波动，并导致价格发生重大变化。我们A类普通股的发行价将由我们和承销商根据一系列因素进行谈判确定，可能不代表本次发行完成后公开市场上的价格。如果我们A类普通股的市场价格大幅下跌，您可能无法以您的收购价或高于您的收购价转售您的股票，如果有的话。未来我们A类普通股的市场价格可能会出现大幅波动或下跌。一些可能对我们的股价产生负面影响或导致我们的A类普通股价格或交易量波动的因素包括：

美国股市经历了极端的价格和成交量波动。市场波动，以及一般政治和经济条件，如恐怖主义行为、长期的经济不确定性、经济衰退或利率或货币汇率波动，都可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

在公开市场出售大量A类普通股，或认为可能发生此类出售，可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。发行我们的A类普通股与房地产、投资组合或业务收购或行使未偿还期权或其他方面相关，也可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

吾等、吾等主管人员及董事已同意，自本招股说明书附录日期起计45天内，未经承销商事先书面同意，吾等及彼等不得处置或对冲任何可转换为或可兑换为A类普通股的股票或证券。摩根士丹利有限责任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)有权在任何时候发行受这些锁定协议约束的任何证券。如果解除锁定协议下的限制或在锁定协议到期时，根据适用的法律，我们的大量普通股可能会进入市场出售，这可能会降低我们A类普通股的市场价格。我们的其他重要股东都没有签订这样的协议。

在2019年1月之前，我们的A类普通股没有公开市场。我们A类普通股的活跃、流动和有序的交易市场可能无法维持。活跃、流动和有序的交易市场通常

因此，价格波动较小，执行投资者买卖订单的效率更高。由于许多因素，我们A类普通股的市场价格可能会有很大差异，其中一些因素是我们无法控制的。如果我们A类普通股的市场价格下跌，您在我们A类普通股上的投资可能会损失相当大的一部分或全部。

“2012年创业法案”(Jumpstart Our Business Startups Act Of 2012)或“就业法案”(JOBS Act)包含了一些条款，其中包括放松对“新兴成长型公司”的某些报告要求，包括与审计标准和薪酬披露相关的某些要求。在2020年9月2日之前，我们被归类为新兴成长型公司。作为一家新兴的成长型公司，除其他事项外，我们不需要(I)就管理层根据萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)条对我们的财务报告内部控制制度的有效性进行评估提供审计师证明报告，以及(Ii)遵守PCAOB通过的要求强制审计公司轮换的任何新要求或审计师报告的补充，在该要求中，审计师将被要求提供有关审计和发行人财务报表的额外信息。(Iii)就大型上市公司规定的行政人员薪酬提供某些披露，或(Iv)就行政人员薪酬举行不具约束力的咨询投票。当我们是一家新兴的成长型公司时，我们遵循了上述豁免。我们还选择使用证券法第7(A)(2)(B)节规定的延长过渡期，以符合就业法案第102(B)(2)节规定的新的或修订的会计准则。这次选举使我们能够推迟采用新的或修订的会计准则，这些准则对上市公司和私营公司具有不同的生效日期，直到这些准则适用于私营公司。因此，我们的财务报表可能无法与符合上市公司生效日期的公司进行比较，如果将我们与这些公司进行比较，我们的股东和潜在投资者可能难以分析我们的经营业绩。此外, 由于我们依赖于新兴成长型公司可获得的豁免，与非新兴成长型公司的发行人相比，我们的历史公开申报文件中包含的有关我们高管薪酬和财务报告内部控制的信息较少。

我们预计将产生与上述更高的报告要求相关的额外成本，包括要求根据萨班斯-奥克斯利法案第404(B)条就我们的财务报告内部控制系统提供审计师证明报告，以及因PCAOB要求而产生的额外审计成本。此外，我们的审计师可能会发现不同程度的控制缺陷，我们可能会产生巨额成本来补救这些缺陷或以其他方式改善我们的内部控制。作为一家上市公司，我们必须报告任何构成我们对财务报告的内部控制的“实质性弱点”的控制缺陷，这样做可能会削弱我们筹集资金的能力，否则会对我们的证券价值产生不利影响。

有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告、防止欺诈和作为一家上市公司成功运营是必要的。如果我们不能提供可靠的财务报告或防止欺诈，我们的声誉和经营业绩将受到损害。我们不能确定我们将来是否能够对我们的财务流程和报告保持足够的控制，或者我们是否能够履行萨班斯-奥克斯利法案第404条规定的义务。任何未能发展或维持有效的内部控制，或在实施或改善我们的内部控制方面遇到困难，都可能损害我们的经营业绩或导致我们未能履行我们的报告义务。无效的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。

作为一家股票在纳斯达克上市的上市公司，我们现在和将来都要遵守一系列以前不适用于我们的法规，包括萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)、多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)的某些条款、证券交易委员会(SEC)和纳斯达克(NASDAQ)的要求。遵守这些规章制度增加了我们的法律，

会计、合规和其他费用是我们在首次公开募股(IPO)之前没有产生的，这使得一些活动变得更加耗时和成本高昂。例如，作为上市公司的结果，我们增加了独立董事，并成立了额外的董事会委员会。我们与堡垒投资集团(目前聘用了我们的首席执行官兼董事会主席埃登斯先生和董事之一纳尔多先生)的附属公司FIG LLC就此次IPO达成了一项行政服务协议，根据该协议，FIG LLC向我们提供某些后台服务，并向我们收取提供这些服务所产生的销售、一般和行政费用。在可预见的未来，FIG LLC还将继续提供合规服务。此外，我们可能会产生与我们的上市公司报告要求和维持董事和高级管理人员责任保险相关的额外成本。作为一家上市公司，我们的实际增量成本可能会高于我们目前的估计，这些增量成本可能会对我们的业务、前景、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

我们A类普通股的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道，或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会失去在金融市场的生存能力，这反过来可能导致我们的股价或交易量下降。

我们预计交易所交易和转换将给我们带来几个重大好处。最值得注意的是，我们预计交易所交易将大大减少我们未来对NFI成员的税收分配义务，这将使我们能够将这些资金投资于开发项目，我们预计这些项目将增加我们所有股东的回报，增强我们的流动性，改善我们的信用状况，并可能降低我们的资金成本。

我们可能无法实现交易所交易的预期收益，而转换或这些收益的实现时间可能比我们预期的要长。此外，不能保证交易所交易和转换的预期收益将抵消它们的成本。我们未能完全或及时实现交易所交易和转换的预期收益，或者未能实现任何收益来抵消其成本，可能会对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。

我们是一家控股公司，除了我们在NFI的股权外，没有其他实质性资产。我们没有独立的创收手段。只要NFI有可用现金，并符合NFI的信贷协议和任何其他债务工具的条款，我们将促使NFI向我们分发足以让我们支付税款的金额，并向我们分发至少足以偿还我们的公司和其他管理费用的金额。如果我们需要资金，而NFI或其子公司根据适用的法律或法规或其融资安排的条款被限制进行此类分配，或无法提供此类资金，我们的流动性和财务状况可能会受到不利影响。

我们预计，在扣除估计的承销折扣和相关交易费用和开支后，此次发行的净收益约为2.713亿美元(如果承销商全额行使购买额外A类普通股的选择权，则为2.915亿美元)。我们打算将是次发售所得款项净额，连同同时发售有担保票据所得款项净额(如有的话)，用作一般公司用途。

我们提供以下信息以帮助您分析此次产品的财务方面。我们恳请阁下阅读下表所载的所有资料，连同本招股说明书副刊及随附的招股说明书所载的过往财务报表及相关附注，以供参考。请参阅“在哪里可以找到更多信息”。

下表列出了我们截至2020年9月30日的综合现金和现金等价物、长期债务、总债务和总资本：(1)实际基准，(2)在本次发售生效后的调整基准，以及(3)假设同时发行的担保票据发售完成并生效后的进一步调整基准。

我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“NFE”。据纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market)报道，2020年12月14日，我们A类普通股的收盘价为53.64美元，我们A类普通股的纪录保持者大约有7人。这一数字并不反映以代名人名义持有的股份的实益所有权。

向我们A类普通股的持有者宣布和支付股息将由我们的董事会根据适用法律在考虑各种因素后酌情决定，这些因素包括经营实际结果、流动性和财务状况、经营活动提供的净现金、适用法律施加的限制、我们的应税收入、我们的运营费用和我们的董事会认为相关的其他因素。不能保证我们将继续以与之前向投资者分配一致的金额或基础支付股息(如果有的话)。由于我们是一家控股公司，没有直接业务，我们只能从手头的可用现金支付股息，我们从子公司获得的任何资金以及我们从子公司获得分配的能力可能会受到它们所受融资协议的限制。

我们是一家全球一体化的天然气到电力基础设施公司，寻求使用天然气来满足世界上巨大且不断增长的电力需求。我们为世界各地的客户提供有针对性的能源解决方案，从而降低他们的能源成本，使他们的能源资源多样化，同时减少污染并产生诱人的利润率。我们的近期任务是提供现代基础设施解决方案，以创造更清洁、可靠的能源，同时在全球范围内产生积极的经济影响。我们的长期使命是成为世界领先的无碳排放独立供电公司之一。我们将在下面的“迈向无碳未来”一节中更详细地讨论这一重要目标。

我们通过采用四部分集成液化天然气供应和交付模式提供有针对性的能源解决方案：

液化天然气供应和液化-我们向客户供应液化天然气，通常是通过签订长期的液化天然气供应合同，这些合同通常基于Henry Hub等指数，外加额外费用。我们已经成功地利用了当前的市场条件，获得了长期的液化天然气合同，这些合同也是基于Henry Hub的基础上的，外加一笔额外的费用，条款很有吸引力。此外，我们通过公开市场采购向我们的客户供应液化天然气，并从我们位于佛罗里达州迈阿密的现有液化和储存设施(“迈阿密设施”)供应液化天然气。

航运-我们有液化天然气运输船(“LNGC”)和浮式储存和再气化装置(“FSRU”)的长期包租。这些资产将液化天然气从港口运输到我们的下游设施，并气化液化天然气，最终交付给我们的客户。

物流-我们拥有或控制通过我们的物流资产向我们的客户运送LNG所需的物流资产，这些资产使我们能够将LNG从我们的下游设施运输到我们的客户。

设施-通过我们现有的和计划中的下游设施网络，我们处于战略地位，为寻求从环境污染更严重的馏分燃料(如车用柴油(“ADO”)和重质燃料油(“HFO”))过渡或购买天然气以满足其当前燃料需求的客户提供天然气和电力解决方案。

作为一家综合性的天然气发电能源基础设施公司，我们的商业模式跨越了从天然气采购和液化到物流、航运、设施和天然气发电转换或开发的整个生产和交付链。虽然从历史上看，天然气采购或液化、运输、再气化和发电都是分开融资的，但这些项目的分离阻碍了许多发展中国家天然气发电的发展。在执行这一业务模式时，我们有能力自行建设或安排任何必要的基础设施，而不依赖多边融资来源或传统的项目融资结构，从而保持我们的战略灵活性。

我们目前在我们位于牙买加蒙特哥湾港的液化天然气储存和再气化设施(“蒙特哥湾设施”)、我们位于牙买加老海港的海运液化天然气储存和再气化设施(“旧海港设施”)、我们在波多黎各圣胡安的落地微型燃料处理设施(“圣胡安设施”)和我们在迈阿密的设施开展业务。此外，我们目前正在墨西哥、尼加拉瓜和爱尔兰开发设施，详情如下。我们正在与世界多个地区的更多客户进行积极的谈判，这些客户可能对额外的液化天然气有很大的需求，尽管我们不能保证这些谈判将导致额外的合同或此类合同的条款，也不能保证我们能够实现我们的目标定价或利润率。

在下游，我们有六个设施正在运营或正在积极开发中。我们的设施使我们能够在全球许多有吸引力的市场获得液化天然气，并向客户供应液化天然气。

我们希望在对液化天然气需求巨大的地方建设设施。在这些市场中，我们首先寻求确定和建立销售液化天然气、天然气或天然气发电的“滩头”目标市场。然后，我们寻求转换天然气并向更多的电力客户供应天然气。最后，我们的目标是通过提供更多的工业和运输客户来扩大市场。

我们目前有三个运营设施，三个正在积极开发中，如下所述。此外，2020年10月14日，我们与菲律宾国家石油公司签署了一份不具约束力的谅解备忘录，以推进基础设施的发展，向菲律宾市场供应可靠、具有成本竞争力的能力和天然气。我们设计和建造设施，以满足适用地区当前和潜在未来客户的供应和需求规格。我们目前运营或正在开发的设施预计每天能够接收740,000至600万LNG加仑(61,000至500,000 MMBtu)，具体取决于我们客户的需求和该地区的潜在需求。下面列出了有关每个此类设施的其他详细信息：

牙买加蒙特哥湾-我们的蒙特哥湾设施于2016年10月开始商业运营。蒙特哥湾工厂每天能够处理高达740,000加仑(61,000 MMBtu)的液化天然气，并具有大约7,000立方米的现场存储能力。根据一份相当于每天约310,000加仑液化天然气(25,600 MMBtu)的长期天然气合同，该公司向牙买加公共服务有限公司(“JPS”)运营的145兆瓦发电站供应天然气。蒙特哥湾设施还根据许多不同期限的承购合同向岛上的许多工业用户供应天然气或液化天然气，其中一些合同包含按需付费的条款。我们蒙特哥湾设施每天的总合同量约为405,000加仑(33,470 MMBtu)，截至2020年9月30日，加权平均剩余合同期限为15.5年。我们有能力利用蒙特哥湾设施的过剩产能为其他潜在客户提供服务，为此，我们正在寻求与新客户签订长期合同。我们通过小型液化天然气公司向蒙特哥湾设施输送液化天然气。

牙买加老港-我们的老港设施于2019年6月开始商业运营。它每天能够处理大约600万加仑(50万MMBtu)的液化天然气。根据一份相当于每天约380,000加仑液化天然气(31,400 MMBtu)的天然气长期合同，旧港设施正在向南牙买加电力有限公司(“SJPC”)运营的一座新的190兆瓦旧港燃气发电厂(“旧港发电厂”)供应天然气。旧海港设施亦向我们建造并于2020年3月3日开始商业运作的位于牙买加克拉伦登的双火热电联产(“热电联产”)设施(“热电联产厂”)供应气体。见“-我们目前的客户-贾马尔科热电联产厂。”截至2020年9月30日，我们在老海港设施每天的总合同量约为76万加仑(62,810 MMBtu)，平均合同期限为19.0年。我们有能力利用旧海港设施的过剩容量为其他潜在客户提供服务，我们正寻求为此目的与新客户签订长期合同。老海港设施是一个近海设施，由FSRU提供储存和再气化设备。海上设计不再需要昂贵的储油罐和永久性的陆上基础设施。

波多黎各圣胡安-我们的圣胡安设施于2020年第三季度全面投入运营。它被设计成一个位于波多黎各圣胡安港的陆上微型燃料装卸设施。我们根据一项长期协议租用了这块土地。圣胡安设施有多个卡车装卸区，为岛上工业用户提供液化天然气。此外，该公司还向圣胡安联合循环发电厂(“圣胡安发电厂”)的5号和6号机组供应天然气，这两个机组由波多黎各电力局所有和运营，波多黎各电力局是波多黎各政府的一个公共机构(“PREPA”)。我们将总装机容量为440兆瓦的5号和6号机组改装为使用天然气作为燃料，预计每年向5号和6号机组供应约26TBtu的天然气，这相当于每天约86.3万加仑(70000 MMBtu)的液化天然气。

墨西哥下加利福尼亚州南拉巴斯-2018年7月18日，我们中标建设、拥有和运营液化天然气接收设施(拉巴斯设施)。我们的拉巴斯设施目前正在开发中，预计将于2021年第一季度开始商业运营。它正被设计为一个液化天然气接收设施，位于墨西哥南下加利福尼亚州的皮奇林格港，液化天然气将通过ISO集装箱从停泊在附近的母船上通过离岸供应车运送。最初，根据公司间的GSA，拉巴斯设施预计每天供应约271,000加仑液化天然气(22,400 MMBtu)，由我们计划开发、拥有和运营的燃气模块化发电机组提供约100兆瓦的电力，对于最高135兆瓦的电力，可能会增加到每天330,000加仑(27,300 MMBtu)。同样，我们预计将利用拉巴斯设施为区域工业用户和酒店每天供应约20万加仑(16500 MMBtu)液化天然气提供便利。

尼加拉瓜桑迪诺港-我们已经与尼加拉瓜的配电公司签订了一项为期25年的购电协议，根据该协议的条款，我们预计每天将提供大约80万加仑(6.5万MMBtu)的液化天然气。我们正在设计和开发海上液化天然气接收器，

尼加拉瓜桑迪诺港海岸外的储存和再气化设施(“桑迪诺港设施”)。桑迪诺港设施预计将向我们将拥有和运营的一座大约300兆瓦的新天然气发电厂(“尼加拉瓜发电厂”)供应天然气。

爱尔兰香农-我们已经达成协议，购买一家项目公司的所有所有权权益，该项目公司拥有开发和运营位于爱尔兰巴利隆福德附近香农河口的液化天然气设施和热电联产工厂的权利。我们打算将这一设施包括一个储存设施，其陆上再气化设备和管道连接到爱尔兰天然气网络公司的分配系统中，这是爱尔兰的国家天然气网络(下称“爱尔兰设施”，与牙买加设施、圣胡安设施、拉巴斯设施和桑迪诺港设施一起，是我们的“设施”)。我们正在获得爱尔兰公用事业监管委员会的最终规划许可，我们打算在获得许可并与下游客户签订足以支持开发的合同后，开始建设爱尔兰设施。

2018年12月，本公司与Centrica LNG Company Limited(“Centrica”)签订合同，购买29批11亿加仑(8670万MMBtu)的确定货物，计划于2019年6月至2021年12月期间交付。2020年6月，我们与Centrica达成协议，终止我们在2020年剩余时间购买任何额外LNG货物的义务，以换取1.05亿美元的一次性付款，这使我们能够在公开市场上购买LNG，价格大大低于我们有义务在2020年支付给Centrica购买LNG的价格。

2020年2月7日，我们与一家成熟的国际天然气供应商签订了一项长期液化天然气供应协议，每年购买27.5TBtus的液化天然气，价格与Henry Hub挂钩。请参阅我们的年度报告和随后提交的Form 10-Q季度报告中包含的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，这些报告通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中。

我们在不到12个月的时间里建造了迈阿密设施，该设施于2016年开始全面商业运营，建造成本约为7000万美元。迈阿密工厂有一列液化列车，液化生产能力约为每天10万加仑(8300MMBtu)，2019年的可调度率为97.7%。迈阿密工厂还有三个液化天然气储罐，总容量约为1000立方米。迈阿密设施还包括两个独立的液化天然气转运区，能够为卡车和铁路提供服务。在截至2020年9月30日的9个月里，根据长期的、按需付费的合同，我们每天从迈阿密设施交付约3.5万加仑(2900MMBtu)液化天然气。

我们目前正在评估在宾夕法尼亚州马塞卢斯地区购买的土地上发展天然气液化工厂的时机(“宾夕法尼亚设施”，以及与迈阿密设施一起，称为“液化设施”)。2019年12月，PHMSA向我们的一家子公司发放了通过铁路运输LNG的特别许可证，这将允许我们将宾夕法尼亚设施生产的LNG运输到港口，以便装载到海运船只上。

我们的下游客户是，我们预计未来的客户将是天然气和液化天然气的电力、交通和工业用户。我们寻求大幅降低客户的燃料成本，同时为他们提供更清洁、更环保的燃料来源。我们还打算直接向我们的一些客户出售电力和蒸汽。此外，我们还为一些客户提供天然气或液化天然气长期供应协议的转换或开发天然气发电的开发服务。

我们寻求签订长期的、按需付费的合同，以输送天然气或液化天然气。任何特定客户的定价取决于客户的规模、购买量、客户的信用状况、交付的复杂性以及交付所需的基础设施。

目前，数量有限的客户占我们收入的很大比例。在截至2020年9月30日的9个月里，来自三个重要客户的收入占总收入的88%。

我们与牙买加的政府附属实体有几份合同，包括与JPS和SJPC(定义见下文，统称为“牙买加GSA”)以及波多黎各的政府机构PREPA的合同。牙买加GSA约占牙买加装机容量的50%，每天的液化天然气销量约为955,000加仑(79,000 MMBtu)。牙买加GSA的剩余期限约为1900万年，有相互选择延长的权利，但须符合某些条件。根据牙买加GSA，我们需要交付的总最低数量，以及我们的交易对手被要求购买的总量，总计约为每天56,200 MMBtu。此外，我们还与PREPA签订了燃料买卖协议，根据协议，PREPA每天将购买863,000加仑液化天然气(70,000 MMBtu)。

我们已经签署了一项为期22年的协议，向JPS位于牙买加蒙特哥湾的145兆瓦博格发电厂(“博格发电厂”)供应天然气。博格发电厂已经改装为使用天然气和ADO作为备用燃料。

我们还签署了一项协议，向SJPC位于牙买加老港的老海港发电厂供应天然气和备用ADO，为期20年。旧海港发电厂是SJPC拥有的一座装机容量约190兆瓦的双燃料发电厂。

吾等亦已签署一系列协议，包括与来宝集团的附属公司General Alumina牙买加(“GAJ”)及牙买加政府拥有的实体Clarendon Alumina Production Limited(“Clarendon Alumina Production Limited”)订立的为期20年的SSA供应合资企业，重点为牙买加的铝土矿开采和氧化铝生产(“Jamalco”)供应蒸汽供其氧化铝精炼业务使用，以及向JPS供应电力的为期20年的PPA。热电联产是一座装机容量为150兆瓦的热电联产电厂，以天然气为燃料，能够使用ADO作为备用燃料源。

2019年3月5日，我们与PREPA达成了一项协议，根据该协议，我们将圣胡安发电厂的5号和6号机组改造为使用天然气，这两台机组的总装机容量为440兆瓦，我们向5号和6号机组供应天然气燃料。天然气供应协议的初始天然气供应期为自该机组开始天然气商业运营之日起5年，并有三次单独的5年延期，可由PREPA选择。自2020年4月以来，我们一直为5号和6号机组的投产提供天然气。

2020年2月13日，我们签订了一项为期25年的购电协议，向尼加拉瓜的配电公司供电。根据协议条款，我们将建造一座装机容量约为300兆瓦的天然气发电厂。

我们已经签订了多份长期合同，直接向牙买加和波多黎各的工业终端用户销售液化天然气。为了满足我们最终用户客户的要求，我们通过我们的设施运输液化天然气(从我们在美国的液化设施或从市场采购的第三方)，并将这些液化天然气直接运送到客户的设施。

在LNG和天然气营销方面，我们主要与LNG分销公司竞争LNG和天然气的销售，这些公司专注于LNG的销售，而不是我们的综合方法，包括开发服务和电力。我们还与各种可能拥有附属分销合作伙伴的天然气营销者展开竞争，包括：

尽管有这些竞争对手，我们预计我们的液化天然气物流服务在设施方面不会遇到重大竞争，因为我们已经签订了固定的GSA或我们通过设施提供的其他长期协议。如果我们不得不更换与交易对手的协议，我们可能会与当时存在的其他液化天然气物流公司争夺这些客户。

目前在南佛罗里达没有其他液化设施在运行。

在采购液化天然气方面，我们将与以下各方争夺液化天然气供应：

我们的液化天然气基础设施和运营都受到联邦、州和地方法规、规则、法规和法律以及外国法规和法律的广泛监管。除其他事项外，这些法律要求我们与适当的联邦、州和其他机构进行协商，我们必须获得、维护并遵守适用的许可、批准和其他授权，以便选址和开展我们的业务。这些监管要求增加了我们的运营和建设成本，如果不遵守这些法律，可能会导致重大处罚和/或发布停止或限制运营的行政命令，直到我们遵守为止。

美国能源部发布命令，授权我们通过我们的子公司American LNG Marketing LLC或其指定人，通过油轮从迈阿密设施向FTA国家出口总计相当于6万吨(约3.02Bcf/年)的国内生产的LNG，期限为20年，并根据两年或更长时间的合同向非FTA国家出口20年。授权的20年期限从2016年2月5日开始，也就是迈阿密设施第一次出口的日期。美国能源部还授权美国液化天然气营销有限责任公司(American LNG Marketing LLC)或其指定人根据短期(不到两年)协议或现货货物，从迈阿密设施向自由贸易协定(FTA)和非自由贸易协定国家出口液化天然气。任何在短期授权下出口的液化天然气都将计入长期授权下的授权数量。美国能源部的这些授权仅适用于我们迈阿密工厂生产的液化天然气的出口，而从迈阿密工厂以外的液化设施(如宾夕法尼亚工厂)向FTA和/或非FTA国家出口LNG将需要我们获得美国能源部的新授权。

美国能源部发布了一项命令，授权我们通过我们的子公司NFEnergía LLC，在我们的圣胡安设施通过船只从各种国际来源进口液化天然气，总量相当于80bcf的天然气。

从2020年3月26日开始的两年期间。NFEnergía LLC必须每两年更新一次授权。根据“天然气法”(NGA)第3(C)条，进口液化天然气被视为符合公共利益，此类进口申请必须在没有修改或延迟的情况下获得批准。

联邦能源管理委员会(“FERC”)根据NGA第3(E)条对“液化天然气终端”的选址、建造和运营进行监管。在与我们的外部法律顾问和适当的FERC工作人员协商后，我们设计和建造了我们的美国设施，使其不符合FERC根据其判例法解释的“液化天然气终端”的法定定义。2020年6月18日，我们收到了FERC的命令，要求我们解释为什么我们的圣胡安设施不受FERC的管辖。由于我们不相信圣胡安设施具有管辖权，我们于2020年7月20日向FERC提供了答复，并要求FERC迅速采取行动。

通过PHMSA，许多液化天然气设施也受到交通部的监管；PHMSA制定了与“管道设施”的设计、安装、测试、施工、操作、更换和管理有关的要求，PHMSA将其定义为包括某些液化天然气设施，这些设施用于液化、储存、转移或蒸发州际或对外贸易中通过管道运输的天然气。PHMSA颁布了详细、全面的法规，管理其管辖下的液化天然气设施，见美国联邦法规第193部分第49章。这些法规涉及液化天然气设施的选址、设计、施工、设备、运营、维护、人员资格和培训、消防和安全。与这些法规的差异可能需要获得PHMSA的特别许可证，该许可证的发放取决于公共通知和评论以及与其他联邦机构的协商，这可能会导致我们需要此类差异的设施的建设在很长时间内出现延误；此外，PHMSA可能会对其发放的特别许可证进行条件、撤销、暂停或修改。

2019年12月，PHMSA向我们的一家子公司发放了通过铁路运输LNG的特别许可证，这将允许我们将宾夕法尼亚设施生产的LNG运往一个港口，以便转载到海船上。2020年7月24日，PHMSA发布了一项最终规则，授权在全国范围内用DOT-113C120W规格的轨道罐车通过铁路运输LNG，符合所有适用的要求和某些额外的运营控制。特别许可证的上诉期限已经到期，尽管授权全国运输的最终规则可能会受到挑战。

我们的液化天然气基础设施和运营受到各种国际、联邦、州和地方法律法规以及与环境、自然资源和人类健康保护有关的外国法律法规的约束。这些法律和法规可能要求对排放和结构进行控制，以防止或减轻对人类健康和环境的任何潜在危害，或要求制定某些协议，以减轻或应对某些设施发生的意外或故意事件。这些法律和法规还可能导致对违反规定的行为进行重大处罚，并对因我们的设施运营而发生的事件承担重大责任。其中许多法律和法规限制或禁止可排放到环境中的物质的类型、数量和浓度，并可能导致大量的民事和刑事罚款，以及对不遵守规定的惩罚。

其他当地法律法规，包括当地分区法、关键基础设施法规和消防法规，也可能影响我们在哪里以及如何运作。

遵守这些要求的成本预计不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

墨西哥法律对墨西哥液化天然气的接收、交付、储存和再汽化以及发电和输电的方方面面进行了全面监管。墨西哥的多个联邦机构监管这些活动，包括环境和自然资源部、通信和交通部、能源管理委员会和安全、能源和环境局，这些机构发布

所有与使用化石燃料有关的活动的许可证。州和地方机构也对这些活动进行监管，发放许可证并授权将财产用于此类目的。为了能够根据墨西哥法律获得各种经营许可，该项目必须首先按照墨西哥法律的要求完成环境和社会影响分析。每一种这样的影响分析都可能受到进一步的上诉。墨西哥法律允许政府实体，在某些情况下，个人可以起诉违反环境法或根据环境法发放许可证的人。

我们在牙买加的运营受到各种环境法律法规的约束。这些法律法规在很大程度上是通过国家环境保护局实施的，涵盖污染物排放、空气排放监管、废水排放和处理、燃料储存以及对涉及危险材料的工业紧急情况的反应。近年来，牙买加的环境监管水平有所提高，环境法律的执行也变得更加严格。合规对我们的业务、运营或财务状况没有实质性的不利影响。牙买加还在制定一项法律，以管理天然气的接收、储存、加工和分配，以及对天然气设施和运输的许可、建设和运营要求。

尼加拉瓜对可能影响环境的活动的管制在很大程度上由自然资源和环境部管理。尼加拉瓜管理着许多环境保护领域。为了获得各种经营许可，项目必须根据尼加拉瓜法律完成环境和社会影响分析。虽然尼加拉瓜目前没有专门针对天然气的接收、处理和分配的立法，但未来可能会通过这样的法律。

在爱尔兰，液化天然气的交付、储存、再气化和使用受到广泛监管。爱尔兰通过有机立法和一系列许可，在国家和地方一级管理这些业务。爱尔兰国家规划委员会是规划和建设的主要监管机构，而爱尔兰环境保护局则发放工业排放许可证，监管环境和运营许可。爱尔兰的安全监管是根据重大事故控制制度进行监管的，该制度规定了液化天然气设施必须满足的各种安全标准。我们正在申请所有必要的许可，以建造和完成爱尔兰设施。其中许多许可证的发放将受到行政或司法方面的挑战，包括代表公民行事的非政府组织。例如，2018年9月，一个爱尔兰非政府组织对延长与我们的爱尔兰设施相关的规划许可提出了司法挑战。在这一司法挑战引发的2019年2月的一份书面裁决中，爱尔兰高等法院提交了几个与欧洲法院延期有关的问题。2020年2月，欧洲议会投票决定保留一组有资格获得欧盟资助的能源基础设施项目，包括爱尔兰设施和更广泛的香农液化天然气项目。然而，这一决定可能会面临进一步的挑战，在司法覆核进行期间，我们打算申请新的规划许可，如果获得批准，将取代目前延期受到挑战的许可。我们打算在获得替代规划许可(或更早的话)后开始建造爱尔兰设施。, 获得了对延长我们现有许可的挑战的有利解决方案)，并与下游客户签订了足以支持开发的数量的合同。

国际海事组织(“海事组织”)是联合国的机构，负责提供管理航运和国际海事贸易的国际法规。国际海事组织颁布的“船舶安全营运及防止污染国际安全管理规则”(下称“国际安全管理规则”)所载的规定，规管我们液化天然气货物的运输，以及我们在行动中使用的任何船只的运作。除其他要求外，“国际安全管理规则”要求负责船只操作的一方制定一套广泛的安全管理制度，其中除其他外，包括通过一项安全和环境保护政策，列出安全操作船只的指示和程序，并说明应对紧急情况的程序。

运输天然气的船只(包括液化天然气船)也受到各种国际计划的监管，例如国际海事组织发布的《国际散装运输液化气体船舶构造和设备规则》(“IGC规则”)。“国际气体规则”为液化天然气及某些其他液体气体的安全运输提供了标准，订明了涉及这类运输的船只的设计和建造标准，并包括特定的空气排放限制，包括船舶废气排放的硫氧化物和氮氧化物的排放限制。

我们与液化天然气行业的领先船舶供应商签订合同，并期待他们确保我们租用的每艘船舶都符合适用的国际和国内要求。尽管如此，国际海事组织仍在不断检讨和引进新的规例，因此无法预测国际海事组织可能会通过哪些额外规例(如有的话)，以及这些规例会对我们的运作有何影响(如有的话)。

我们的一家子公司大西洋分销控股公司(Atlantic Distribution Holdings SRL)已与DevTech Environment Limited(以下简称DevTech)签订了合作伙伴框架协议(以下简称PFA)。我们与DevTech合作，寻求与牙买加能源、交通和基础设施项目相关的战略投资机会，预计每个项目的开发、建设或收购总成本不超过500万美元。

根据PFA的条款，当我们进行与DevTech提供的服务相关的投资时，DevTech将获得新投资中股权资本的10%，以换取该比例的出资。此外，一旦双方获得等于其出资的投资回报，DevTech将获得利润利息，使DevTech有权获得未来所有分销的5%。我们的某些子公司已经签订了一系列协议，根据这些协议，DevTech成为我们子公司NFE North Distribution Limited的部分所有者，并获得与PFA中规定的经济利益相当的经济利益。

我们预计将继续向我们的下游客户供应液化天然气和天然气，这些天然气来自条款有吸引力的长期液化天然气合同，在公开市场上购买，以及从我们的迈阿密设施购买。

由于我们的业务性质，我们目前拥有大量的液化天然气库存，以满足客户的交货要求，并确保从供应商持续配发货物。

我们的运营可能会受到季节性天气的影响，这可能会暂时影响我们的收入、液化天然气的交付和我们设施的建设。例如，在6月至11月的北大西洋飓风季节，加勒比海地区的活动往往较少，飓风过后，活动可能会进一步减少，因为我们的设施或我们开展业务的国家可能会因损坏或破坏而导致业务中断。由于这些季节性波动，个别季度的经营业绩可能不能代表年度可能实现的业绩。此外，美国东北部恶劣的冬季天气可能会影响我们宾夕法尼亚工厂的建设，并影响向该设施输送原料气或从该地区的港口往返输送液化天然气等。爱尔兰、加勒比海、中美洲或南部或西部非洲的恶劣天气也可能推迟我们正在开发的设施和相关基础设施的完工。

我们为我们的业务和运营维持惯常的保险范围。我们的国内保险与财产、设备、汽车、一般责任和工人赔偿有关，是通过针对业务和风险的惯常保单提供的，但受行业中典型的免赔额的限制。在国际上，我们还维持与财产、设备、汽车、污染责任、一般责任和政府计划不包括的工人赔偿部分相关的保险。

我们维持与迈阿密设施和牙买加设施的运营有关的财产保险，包括命名的风暴和洪水，以及我们正在开发的设施和设施的建筑商风险保险。

NFE是由新堡垒能源控股公司于2018年8月6日成立的特拉华州有限责任公司。NFE是一家控股公司，其唯一的重要资产是其在NFI的间接会员权益，NFI拥有我们所有的运营子公司。NFE是NFI的唯一管理成员，负责与NFI业务相关的所有运营、管理和行政决策，并整合NFI及其子公司的财务结果。

NFE的首次公开募股(IPO)于2019年2月4日截止。关于此次IPO，NFE向公众发行了2000万股A股，代表有限责任公司利益，拥有NFE 100%的经济权利。此外，IPO的承销商行使了额外购买837,272股A股的选择权。包括额外的A股，NFE发行了20,837,272股A股，扣除承销折扣和发行费用后，总收益为268.0美元。

在我们努力为世界各地的客户减少排放的同时，我们的长期目标是成为世界领先的无碳能源供应商之一。今天，我们认为天然气仍然是间歇性可再生能源最具成本效益和最环保的补充，有助于这些技术的发展。随着时间的推移，我们相信低成本的可再生氢将作为一种无碳燃料在支持可再生能源和取代化石燃料方面发挥越来越重要的作用。我们成立了一个部门，以推行一些举措，使我们能够利用这一新兴行业。凭借我们以客户为中心的关注和在能源基础设施、物流和电力方面的专业知识，我们相信这是我们积极影响我们的地球的一个巨大机会。2020年10月，我们宣布打算与Long Ridge Energy Terminal和GE Gas Power合作，在未来十年内将一座发电厂改造成能够燃烧100%绿色氢气的发电厂，并投资于以色列的H2PrO公司，该公司开发一种新颖、高效和低成本的绿色氢气生产技术。

以下摘要取代了所附招股说明书中标题为“针对非美国A股持有者的美国联邦所得税考虑因素”的讨论。

以下是与非美国持有者(定义如下)购买、拥有和处置我们的A类普通股有关的美国联邦所得税重大考虑事项的摘要，该持有者将我们的A类普通股作为“资本资产”(通常是为投资而持有的财产)持有。本摘要基于1986年修订的“国内收入法典”(以下简称“法典”)、美国财政部条例、行政裁决和司法裁决的规定，所有这些规定均在本摘要发布之日生效，所有这些规定都可能发生变化，可能具有追溯力。我们不能向您保证，修改法律不会显著改变我们在本摘要中描述的税务考虑因素。我们并未要求美国国税局(“国税局”)就以下摘要中的陈述和结论作出任何裁决，亦不能保证国税局或法院会同意该等陈述和结论。

本摘要并不涉及美国联邦所得税的所有方面，这些方面可能与非美国持有者的个人情况相关。此外，本摘要不涉及特定投资收入的医疗保险税、美国联邦遗产税或赠与税法律、任何州、地方或非美国税法或任何税收条约。本摘要也不涉及适用于根据美国联邦所得税法可能受到特殊待遇的投资者的税收考虑因素，例如：

我们鼓励潜在投资者就美国联邦所得税法在其特定情况下的适用，以及根据美国联邦遗产法或赠与税法或根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区的法律或任何适用的所得税条约购买、拥有和处置我们的A类普通股所产生的任何税收后果咨询他们的税务顾问。

出于本讨论的目的，“非美国持有人”是指我们的A类普通股的实益所有者，该普通股不是合伙企业或以下任何一种股票，适用于美国联邦所得税：

如果合伙企业(包括在美国联邦所得税方面被视为合伙企业的实体或安排)持有我们的A类普通股，合伙企业中合伙人的税务待遇通常将取决于合伙人的地位、合伙企业的活动以及在合伙人层面做出的某些决定。因此，我们敦促考虑购买我们的A类普通股的合伙企业(包括出于美国联邦所得税目的而被视为合伙企业的实体或安排)的合伙人就此类合伙企业购买、拥有和处置我们A类普通股的美国联邦所得税考虑事项咨询他们的税务顾问。

我们A类普通股上的现金或其他财产的分配将构成美国联邦所得税目的的股息，根据美国联邦所得税原则，从我们当前或累计的收益和利润中支付。如果这些分配超过我们目前和累计的收益和利润，那么这些分配将被视为在我们A类普通股的非美国持有者的纳税基础范围内的免税资本回报(并将降低这种纳税基础)，此后将被视为出售或交换此类A类普通股的资本收益。见“-处置A类普通股的收益”。

根据FATCA(如下定义)的预扣要求和关于有效关联股息的规则(下文将讨论每一项规则)，我们A类普通股向非美国持有者支付的任何股息一般将按股息总额的30%的税率缴纳美国预扣税，除非适用的所得税条约规定了较低的税率。要获得降低条约费率的好处，非美国持有者必须向适用的扣缴义务人提供IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(或其他适用或后续表格)，以证明降低费率的资格。

支付给非美国持有者的股息，如果与非美国持有者在美国开展的贸易或业务有效相关(如果适用的所得税条约要求，将被视为可归因于非美国持有者在美国经营的常设机构)，通常将以净收益为基础，按普遍适用于美国人的税率和方式(如守则所定义)征税。如果非美国持有者通过向适用的扣缴代理人提供适当签署的IRS Form W-8ECI证明有资格获得豁免，则此类有效关联的股息将不需要缴纳美国预扣税(包括下文所述的备用预扣税)。如果非美国持有者是一家符合美国联邦所得税目的的公司，它还可能需要对其有效关联的收益和利润(根据某些项目进行调整)征收分支机构利得税(税率为30%或适用的所得税条约规定的较低税率)，其中将包括有效关联的股息。

根据以下“-备份预扣和信息报告”部分的讨论，非美国持有者一般不需要缴纳美国联邦所得税或出售我们A类普通股或其他应税处置所实现的任何收益的预扣税，除非：

上述第一个要点中描述的非美国持有者将按30%的税率(或适用所得税条约规定的较低税率)缴纳美国联邦所得税，通常可由美国来源资本损失抵消。

如果非美国持有者的收益在上文第二个项目符号中描述，或者，除下一段所述的例外情况外，上述第三个项目符号一般将以净收入为基础，按一般适用于美国人的税率和方式征税(如“守则”所定义)。如果非美国持有者是一家美国联邦所得税公司，其收益在上面的第二个项目符号中描述，那么这种收益也将包括在其有效关联的收益和利润(根据某些项目进行调整)中，这可能需要缴纳分支机构利得税(税率为30%或适用所得税条约规定的较低税率)。

关于上述第三个要点，一般而言，如果一家公司在美国的房地产权益的公平市值等于或超过其全球房地产权益的公平市值与其在贸易或业务中使用或持有的其他资产的公平市值之和的50%，该公司就是USRPHC。我们认为，就美国联邦所得税而言，我们目前不是USRPHC，尽管这一决定并不是毫无疑问的，我们未来可能会成为USRPHC，这取决于我们扩大业务的方式。如果我们是或成为USRPHC，只要我们的A类普通股在处置时被视为“定期在既定证券市场交易”(按照美国财政部条例的含义)，在截至处置之日或A类普通股的非美国持有人持有期限较短的五年期间内，只有实际或建设性地拥有或在任何时间拥有的非美国持有者，超过5%的A类普通股将被视为处置美国不动产权益，并将根据我们作为USRPHC身份处置A类普通股所实现的收益征税(如上一段所述)。如果我们是或成为USRPHC，并且我们的A类普通股不被认为是在成熟的证券市场定期交易，则该持有人(无论所持股票的百分比)将被视为处置美国房地产权益，并将对我们A类普通股的应税处置(如上所述)缴纳美国联邦所得税，15%的预扣税将适用于此类处置的毛收入。此外，如果我们是或成为USRPHC, 如果我们的A类普通股当时没有被视为在成熟的证券市场定期交易，或者非美国持有人拥有我们A类普通股超过5%的股份，我们可能被要求扣留对非美国持有人的任何分配的15%，只要这种分配不被视为从我们当前或累计的收益和利润中支付。

非美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解前述规则在他们对我们A类普通股的所有权和处置方面的应用。

支付给非美国持有者的任何股息都必须每年向美国国税局和非美国持有者报告。这些信息申报单的复印件可以提供给非美国持有者居住或设立的国家的税务机关。如果非美国持有人通过在IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(或其他适用或后续表格)上适当证明其非美国身份来确立豁免，则向非美国持有人支付股息一般不会受到后备扣缴的约束。

我们A类普通股的非美国持有人出售或以其他方式处置所得款项一般将受到信息报告和后备扣缴(按适用费率)的约束，除非非美国持有人通过在IRS Form W-8BEN或IRS Form W-8BEN-E(或其他适用或后续表格)上适当证明其非美国地位来确立豁免，并满足某些其他条件。一般情况下，信息报告和后备扣缴不适用于

出售或以其他方式处置我们A类普通股的收益，由经纪人的非美国办事处在美国境外完成。然而，除非该经纪人的记录中有书面证据表明该非美国持有人不是美国人，并且符合某些其他条件，或者该非美国持有人以其他方式确立了豁免，否则如果该经纪人在美国境内有一定的关系，信息报告将适用于该经纪人在美国境外出售我们的A类股票的收益的支付。

备用预扣不是附加税。相反，接受备用预扣的人员的美国联邦所得税责任(如果有)将按预扣税额减少。如果备份预扣导致多缴税款，只要及时向美国国税局提供所需信息，就可以获得退税。

守则第1471至1474节，以及根据其发布的美国财政部条例和行政指导(“FATCA”)，对支付给“外国金融机构”或“非金融外国实体”(各自在本守则中定义)的A类普通股支付的任何股息征收30%的预扣税(在某些情况下，包括当该外国金融机构或非金融外国实体充当中介时)，除非(I)在外国金融机构的情况下，该机构签订了协议收集并向美国税务机关提供有关该机构美国账户持有人(包括该机构的某些股权和债务持有人，以及某些拥有美国所有者的非美国实体的账户持有人)的大量信息；(Ii)就非金融外国实体而言，该实体证明其没有任何“主要美国所有者”(如“守则”所定义)，或向适用的扣缴义务人提供一份证明，表明该实体的直接和间接主要美国所有者(在任何一种情况下，通常采用美国国税局表格W-8BEN-E)；或(Iii)该外国金融机构或非金融外国实体以其他方式有资格获得本规则的豁免，并提供适当的文件(如美国国税局表格W-8BEN-E)；或(Iii)外国金融机构或非金融外国实体以其他方式有资格获得本规则的豁免，并提供适当的文件(如美国国税局表格W-8BEN-E)位于与美国有政府间协议管理这些规则的司法管辖区的外国金融机构可能受到不同规则的约束。在某些情况下，持有者可能有资格获得此类税款的退款或抵免。鼓励非美国持有者就FATCA对我们A类普通股投资的影响咨询他们自己的税务顾问。

建议考虑购买我们A类普通股的投资者咨询他们自己的税务顾问，了解美国联邦所得税法在他们特定情况下的适用情况，以及美国联邦遗产税和赠与税法律以及任何州、地方或非美国税法和税收条约的适用性和效力。

根据本招股说明书附录日期的承销协议中的条款和条件，摩根士丹利公司已经同意购买，我们已经同意向摩根士丹利公司出售我们A类普通股的5,482,352股。

摩根士丹利有限责任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)在本文中被称为“承销商”。承销商提供A类普通股，前提是承销商接受我们的股票，并须事先出售。承销协议规定，承销商支付和接受本招股说明书副刊提供的A类普通股股票的交付的义务须经其律师批准某些法律事项，并受某些其他条件的限制。承销商有义务认购并支付本招股说明书副刊提供的所有A类普通股。然而，承销商不需要接受或支付承销商购买下文所述的额外A类普通股的选择权所涵盖的股票。

我们已授予承销商一项选择权，自本招股说明书附录之日起30个月内可行使，可按本招股说明书补充说明书封面上列出的公开发行价格额外购买最多40万股A类普通股。在行使选择权的范围内，承销商将有义务在一定条件下购买这些额外的A类普通股。此外，承销商已同意偿还我们与行使该选择权相关的最高约37万美元的费用。

下表显示了我们支付给承保人的每股和总承保折扣和佣金。在没有行使和完全行使承销商购买额外A类普通股的选择权的情况下，这些金额会显示出来。

承销商向公众出售的股票最初将按本招股说明书封面上的公开发行价发行。股票首次发行后，承销商可以变更发行价和其他出售条件。承销商的股票发行以收据和承兑为准，承销商有权拒绝全部或部分订单。

我们、我们的高管和董事已与承销商达成协议，除某些例外情况外，在本招股说明书补充日期起至本招股说明书补充日期后45天的期间内，除非事先获得摩根士丹利有限责任公司的书面同意，否则不处置或对冲其任何A类普通股或可转换为A类普通股或可转换为A类普通股的证券。本协议不适用于任何现有的员工福利计划。我们的其他重要股东都没有签订这样的协议。

与本次发行相关，承销商可以在公开市场买卖A类普通股。这些交易可能包括卖空、稳定交易和买入，以回补卖空创造的仓位。卖空涉及承销商出售的股票数量超过其在发行中所需购买的数量，空头头寸代表随后购买的未被覆盖的此类出售的金额。“回补空头仓位”是指不大于承销商可行使上述选择权的额外A类普通股金额的空头仓位.承销商可以通过行使购买额外A类普通股的选择权或在公开市场购买股票来回补任何有担保的空头头寸。在确定回补空头头寸的股票来源时，承销商将特别考虑公开市场上可购买的股票价格与他们根据上述期权购买额外A类普通股的价格相比。“裸”卖空是指任何空头头寸超过额外A类普通股的卖空行为。

可以对其执行上述选项。承销商必须通过在公开市场购买股票来回补任何此类赤裸裸的空头头寸。如果承销商担心公开市场A类普通股定价后可能存在下行压力，可能对购买此次发行的投资者产生不利影响，则更有可能建立裸空头头寸。稳定交易包括承销商在发行完成前在公开市场上对A类普通股的各种出价或购买。

回补空头和稳定交易的买入，以及承销商自行买入的其他买入，可能具有防止或延缓我们A类普通股市场价格下跌的效果，与实施惩罚性出价一起，可能会稳定、维持或以其他方式影响我们A类普通股的市场价格。因此，我们A类普通股的价格可能会高于公开市场上可能存在的价格。保险人不需要从事这些活动，并可以随时终止任何这些活动。

我们估计，此次发行的总费用(不包括承销折扣和佣金)约为50万美元。

我们已同意赔偿保险人的某些责任，包括证券法规定的责任。

承销商及其关联公司是从事各种活动的全方位服务金融机构，可能包括销售和交易、商业和投资银行、咨询、投资管理、投资研究、本金投资、套期保值、做市、经纪和其他金融和非金融活动和服务。承销商及其联属公司已经并可能在未来向本公司以及与本公司有关系的个人和实体提供各种此类服务，这些服务已收取或将收取惯例费用和开支。承销商也是同时发行担保票据的初始购买者。

在各项业务活动的日常过程中，承销商及其联属公司、高级职员、董事及雇员可为其本身及客户的账户购买、出售或持有一系列投资及交易活跃的证券、衍生工具、贷款、商品、货币、信用违约互换及其他金融工具，而该等投资及交易活动可能涉及或涉及本公司的资产、证券及/或工具(直接作为担保其他义务或其他担保)及/或与本公司有关系的人士及实体。承销商及其联属公司亦可就该等资产、证券或工具传达独立的投资建议、市场色彩或交易理念及/或发表或表达独立的研究意见，并可随时持有或建议客户购入该等资产、证券及工具的多头及/或空头仓位。

本招股说明书补充资料涉及根据迪拜金融服务管理局(“DFSA”)的已发售证券规则的豁免要约。本招股说明书增刊的目的是仅向DFSA的已发行证券规则中指定类型的人士分发。它不能交付给任何其他人，也不能由任何其他人依赖。DFSA不负责审查或核实与豁免优惠相关的任何文件。DFSA尚未批准本招股说明书增刊，也未采取措施核实本文所载信息，对招股说明书增刊不承担任何责任。本招股说明书附录涉及的A类普通股可能缺乏流动性和/或受到转售限制。特此提供的A类普通股的潜在购买者应对A类普通股进行自己的尽职调查。如果你不了解本招股说明书增刊的内容，你应该咨询授权的财务顾问。

尚未向澳大利亚证券和投资委员会(“ASIC”)提交与此次发行相关的配售文件、招股说明书、产品披露声明或其他披露文件。本招股说明书附录并不构成“2001年公司法”(“公司法”)下的招股说明书、产品披露声明或其他披露文件，也不旨在包括招股说明书、产品披露声明或公司法下的其他披露文件所需的信息。

在澳大利亚，股票的任何要约只能向“老练的投资者”(“公司法”第708(8)条所指的)、“专业投资者”(在“公司法”第708(8)条所指的范围内)的人(“豁免投资者”)提出。

根据公司法第708(11)条的含义)或根据公司法第708条所载的一项或多项豁免，根据公司法第6D章，在不向投资者披露的情况下提供股票是合法的。

澳大利亚获豁免投资者申请的股份不得于本次发售配发日期后12个月内在澳大利亚出售，除非根据公司法第708条的豁免或其他规定，公司法第6D章不需要向投资者披露，或要约是根据符合公司法第6D章的披露文件进行的。任何获得股份的人都必须遵守澳大利亚的此类转售限制。

本招股说明书补充资料只包含一般资料，并没有考虑任何特定人士的投资目标、财政状况或特别需要。它不包含任何证券推荐或金融产品建议。投资者在作出投资决定前，须考虑本招股章程增刊内的资料是否适合其需要、目标及情况，如有需要，亦须就该等事宜征询专家意见。

A类普通股不得在香港以本招股说明书或任何其他文件的方式发售或出售，但向(A)香港证券及期货条例(第章)所界定的专业投资者发售或出售除外。(B)在不导致本招股章程补编被视为“招股章程”(定义见香港公司条例)的其他情况下，(B)根据“证券及期货条例”订立的任何规则，或(B)在不会导致本招股章程副刊被视为“招股章程”的其他情况下(“证券及期货条例”)及根据“证券及期货条例”订立的任何规则。(32)(“公司”)，或不构成“公司条例”或“证券及期货条例”所指的向公众作出要约的公司；并无人为发行的目的而发出或管有任何广告、邀请或文件，或将会或为发行的目的而管有任何广告、邀请或文件，而该广告、邀请或文件是针对香港公众的，或其内容相当可能会被香港公众查阅或阅读的(但根据香港证券法例准许如此做的除外)，但就我们的A类普通股出售或拟出售予香港以外的人或只出售予定义所界定的专业投资者的广告、邀请或文件，则不在此限。(2)任何人并没有为发行目的而发出或管有任何广告、邀请或文件，而该广告、邀请或文件是针对香港公众人士的，或其内容相当可能会被香港公众人士获取或阅读的(除非根据香港证券法例准许如此做)，则不在此限。

A类普通股并未亦不会根据日本金融工具及交易法(1948年第25号法律(经修订))注册，因此不会直接或间接在日本发售或出售，或为任何日本人的利益或向其他人直接或间接在日本或向任何日本人再发售或转售，除非符合日本相关政府或监管当局于有关时间颁布的所有适用法律、法规及部级指引的规定。就本款而言，“日本人”是指居住在日本的任何人，包括根据日本法律组织的任何公司或其他实体。

本招股说明书附录尚未在新加坡金融管理局注册为招股说明书。因此，本招股说明书以及与股份要约或出售、或认购或购买邀请有关的任何其他文件或材料不得直接或间接向新加坡境内的人士分发或分发，也不得直接或间接向新加坡人士提供或出售A类普通股，或使A类普通股成为认购或购买邀请的标的，但以下情况除外：(I)根据新加坡《证券及期货法》第289章第274条向机构投资者提供；(Ii)根据第275(1)条向相关人士提供；以及(Ii)根据第275(1)条向相关人士提供。并按照SFA第275条规定的条件，或(Iii)根据SFA的任何其他适用条款，并根据该条款的其他条件。

如果A类普通股是由相关人士根据SFA第275条认购或购买的，即：

在该公司或该信托根据根据SFA第275条提出的要约收购A类普通股后六个月内，该公司的证券(如SFA第239(1)条所界定)或受益人在该信托中的权利和利益(无论如何描述)不得转让，但以下情况除外：

A类普通股只能出售给购买或被视为购买本金的购买者，这些购买者是认可投资者，定义见National Instrument 45-106招股说明书豁免或证券法(安大略省)第73.3(1)款，并且是允许客户，定义见National Instrument 31-103注册要求、豁免和持续登记义务。任何A类普通股的转售都必须根据适用证券法的招股说明书要求的豁免或交易进行。

如果本招股说明书附录(包括对本招股说明书的任何修订)包含失实陈述，加拿大某些省或地区的证券法可以向购买者提供撤销或损害赔偿，前提是购买者在购买者所在省或地区的证券法规定的期限内行使撤销或损害赔偿。买方应参考买方所在省或地区的证券法的任何适用条款，了解这些权利的详细情况，或咨询法律顾问。

根据National Instrument 33-105承销冲突(NI 33-105)第3A.3节的规定，承销商无需遵守NI 33-105关于与本次发行相关的承销商利益冲突的披露要求。

此外，在英国，本文件仅分发给且仅针对且随后提出的任何要约仅针对以下对象：(I)在与2005年《金融服务和市场法案》(金融促进)令第19(5)条范围内的投资相关事宜方面具有专业经验的“合格投资者”(如招股说明书指令中所定义)的人，以及随后提出的任何要约仅可针对以下对象：(I)具有与2005年金融服务和市场法案(金融促进)令第19(5)条范围内的投资有关的专业经验的人；经修订的(“该命令”)及/或(Ii)属该命令第49(2)(A)至(D)条范围内的高净值公司(或以其他方式可合法获传达该命令的人)(所有该等人士合共称为“有关人士”)。在英国，非相关人士不得对本文件采取行动或依赖本文件。在英国，与本文件有关的任何投资或投资活动只能向相关人士提供，并将与其进行。

对于已实施招股说明书指令的每个欧洲经济区成员国(每个，“相关成员国”)，自招股说明书指令在该相关成员国实施之日起(包括该日)起，不得向该相关成员国的公众发出股票要约，但以下情况除外：

惟该等股份要约不得要求本公司或承销商根据招股章程指令第3条刊登招股章程或根据招股章程指令第16条补充招股章程，而每名初步收购任何股份或获提出任何要约的人士将被视为已向每名承销商及本公司表示、确认及同意其为实施招股章程指令第2(1)(E)条的有关成员国法律所指的“合资格投资者”。

在招股说明书指令第3条第(2)款中使用该术语向金融中介机构要约的情况下，每个此类金融中介机构将被视为已陈述、承认并同意其在要约中收购的股份不是以非酌情方式收购的，也不是为了要约或转售而收购的，在可能导致向公众发出任何股份要约的情况下(有关成员国向如此界定的合格投资者要约或转售除外)，或在事先征得承销商同意的情况下，该等建议的要约或转售。

就本规定而言，就任何相关成员国的任何股票而言，“向公众发售股票”一词是指以任何形式并通过充分的信息通报要约条款和拟发行的股票，以使投资者能够决定购买股票，因为在该成员国实施招股说明书指令的任何措施可能会改变这一点。“招股说明书指令”一词是指指令2003/71/EC(经指令2010/73/EU修订，包括由指令2010/73/EU修订)；招股说明书指令是指在该成员国实施招股说明书指令的任何措施；“招股说明书指令”是指指令2003/71/EC(经指令2010/73/EU修订，包括由指令2010/73/EU修订)。

这些股票可能不会在瑞士公开发行，也不会在Six Swiss Exchange(“Six”)或瑞士的任何其他证券交易所或受监管的交易机构上市。本文件并不构成招股说明书意义上的招股说明书，在编制时没有考虑到ART项下发行招股说明书的披露标准。652A或ART。根据“瑞士义务法典”的1156条或根据ART上市招股说明书的披露标准。从27岁起。六项上市规则或瑞士任何其他证券交易所或受监管交易机构的上市规则。本文档以及与股票或发售相关的任何其他发售或营销材料均不得在瑞士公开分发或以其他方式公开提供。

无论本文件或任何其他与此次发行有关的发售或营销材料，本公司的股票已经或将提交给任何瑞士监管机构或获得任何瑞士监管机构的批准。特别是，本文件将不会向瑞士金融市场监督管理局FINMA(FINMA)提交，股票发售也不会受到瑞士金融市场监督管理局(FINMA)的监管，而且股票发行没有也不会根据瑞士联邦集体投资计划法案(CISA)获得授权。根据中钢协为集体投资计划中的权益收购人提供的投资者保障，并不延伸至股份收购人。

我们A类普通股的每个购买者，即(I)符合1974年修订的《雇员退休收入保障法》(ERISA)标题I的员工福利计划，(Ii)符合1986年修订的《国税法》(以下简称《守则》)第4975条的计划或账户，或(Iii)通过接受任何A类普通股而被视为持有任何此类员工福利计划、计划或账户的“计划资产”的实体，将被视为已陈述并保证代表其行事的受托人正在促使其购买A类普通股，并且该受托人：

理解并承认本招股说明书附录中所述的承销折扣、佣金和手续费以及任何其他相关费用、补偿安排或财务利益的存在和性质；以及

理解、承认并同意，任何该等费用或其他补偿均不是提供投资建议的费用或其他补偿，交易各方及其各自的任何董事、高级管理人员、成员、合伙人、雇员、负责人或代理人均未或将从买方或该受托机构收取或将从买方或该受托机构收取与买方与本协议拟议交易各方进行的交易相关的提供投资建议(而非其他服务)的费用或其他补偿。

与此次发行相关的某些法律问题将由Cravath，Swine&Moore LLP转交给我们。与此次发行相关的某些法律问题将由Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP转交给承销商。

NFE LLC截至2019年12月31日和2018年12月31日的合并财务报表，以及截至2019年12月31日的三个年度中的每一年的合并财务报表，包括在我们的年度报告中，并通过引用并入本招股说明书附录和随附的招股说明书中，已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，其报告中所述内容通过引用并入，其依据的是该公司作为会计和审计专家的权威提供的报告。

我们根据交易法向证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。我们提交给证券交易委员会的文件可在证券交易委员会网站www.sec.gov上向公众查阅。

美国证券交易委员会允许我们在这份招股说明书附录中“引用”信息，这意味着我们可以让您参考另一份单独提交给证券交易委员会的文件，从而向您披露重要信息。通过引用并入的信息被视为本招股说明书附录的一部分，但被本招股说明书附录中直接包含的信息或任何随后提交的被视为通过引用并入的文件所取代的信息除外。本招股说明书附录引用了我们之前提交给证券交易委员会的以下文件(不包括被视为已提供且未根据证券交易委员会规则提交的信息，包括Form 8-K的第2.02和7.01项)。

然而，我们不会通过引用的方式并入任何未被视为向证券交易委员会“存档”的文件或其部分，包括根据Form 8-K第2.02或7.01项提供的任何信息。

应要求，我们将向任何收到本招股说明书附录副本的潜在投资者提供一份在此引用的任何和所有信息的副本。

如有要求，吾等将向每位获交付招股章程副刊的人士(包括任何实益拥有人)提供一份任何或全部资料的副本，该等资料已以引用方式并入招股章程副刊，但并未随招股章程副刊一并交付。但是，除非这些展品已通过引用明确地纳入此类文件中，否则不会将这些展品发送到备案文件中。要免费获得这些文件的副本，您可以写信或致电以下地址：

新堡垒能源公司

投资者关系

19街西111号，8楼

纽约，纽约，10011

(516) 268-7400

新堡垒能源有限责任公司

 

我们将在招股说明书的一个或多个附录中提供这些证券的具体价格和条款。在作出投资决定前，你应仔细阅读本招股说明书及随附的招股说明书附录。

本招股说明书的日期为2020年5月6日。

转让代理可以辞职，通知我们，或者被我们解职。