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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格:10-Q
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
佣金档案编号1-11527
服务属性信任
(注册人的确切姓名,详见其约章)
马里兰州04-3262075
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
(税务局雇主身分证号码)
两个牛顿广场, 华盛顿大街255号, 300套房, 牛顿, 马萨诸塞州, 02458-1634
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
617-964-8389
(注册人电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券:
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
实益普通股SVC纳斯达克股票市场有限责任公司
用复选标记表示注册人是否:(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。不是的
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份互动数据文件。不是的
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器加速文件管理器
非加速文件管理器小型报表公司
新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司,请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是不是的
截至2020年11月5日已发行的实益权益注册人普通股数量,每股面值0.01美元:164,823,833


目录
服务属性信任
表格10-Q
2020年9月30日

索引
 
第I部分
财务报告(未经审计)
  
项目1.财务报表(未经审计)
简明合并资产负债表-2020年9月30日和2019年12月31日
3
  
简明全面收益表--截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
4
  
简明股东权益综合报表--截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
5
简明现金流量表--截至2020年和2019年9月30日的9个月
7
  
简明合并财务报表附注
9
  
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
28
  
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
55
  
项目4.
管制和程序
57
  
有关前瞻性陈述的警告
57
  
关于有限责任的声明
61
   
第II部分:
其他资料
  
第1A项
危险因素
62
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
68
第五项。
其他资料
68
第6项
陈列品
70
  
签名
72
除非另有明确说明或上下文另有说明,否则本季度报告中对公司、SVC、我们、我们或我们的引用包括Service Properties Trust和我们的合并子公司。
2

目录
第一部分财务信息
项目1.财务报表
服务属性信任
压缩合并资产负债表
(未经审计)
(千美元,共享数据除外)
 九月三十日,
2020
十二月三十一号,
2019
资产  
房地产:  
土地$2,017,431 $2,066,602 
建筑物、装修和设备9,058,542 9,318,434 
房地产总资产,毛收入11,075,973 11,385,036 
累计折旧(3,212,594)(3,120,761)
房地产总资产,净额7,863,379 8,264,275 
购得的房地产租赁和其他无形资产,净额338,430 378,218 
持有待售资产191,202 87,493 
现金和现金等价物47,847 27,633 
限制性现金38,130 53,626 
应受关系人的债务58,648 68,653 
其他资产,净额259,037 154,069 
总资产$8,796,673 $9,033,967 
负债和股东权益  
循环信贷安排$80,086 $377,000 
定期贷款,净额397,523 397,889 
高级无担保票据,净额5,734,565 5,287,658 
保证金284 109,403 
应付帐款和其他负债334,475 335,696 
因关系人所致7,656 20,443 
总负债6,554,589 6,528,089 
承诺和或有事项
股东权益:  
实益权益普通股,$.01票面价值;200,000,000授权股份;164,823,833164,563,034分别发行和发行的股票
1,648 1,646 
额外实收资本
4,549,466 4,547,529 
累计其他综合亏损
63  
普通股股东可获得的累计净收入
3,318,004 3,491,645 
累积共同分布
(5,627,097)(5,534,942)
股东权益总额2,242,084 2,505,878 
总负债和股东权益
$8,796,673 $9,033,967 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
3

目录
服务属性信任
简明综合全面收益表
(未经审计)
(千美元,共享数据除外)
截至9月30日的三个月,截至9月30日的9个月,
 2020201920202019
收入:    
酒店营业收入$199,719 $525,290 $700,578 $1,521,368 
租金收入96,776 73,619 294,432 210,509 
FF&E储备收入 863 201 3,365 
总收入296,495 599,772 995,211 1,735,242 
费用: 
酒店运营费用174,801 377,895 492,906 1,076,011 
其他运营费用3,705 1,707 11,029 4,419 
折旧摊销122,204 103,160 377,557 301,721 
一般和行政12,295 12,464 37,621 36,906 
资产减值损失10,248  55,502  
总费用323,253 495,226 974,615 1,419,057 
房地产销售损益109  (9,655)159,535 
保险结算收益  62,386  
股息收入   1,752 
股权证券未实现收益(亏损),净额5,606 (3,950)4,409 (43,761)
利息收入6 688 283 1,774 
利息支出(包括摊销债务发行成本以及债务折扣和保费#美元)。3,877, $2,689, $10,651及$7,829,分别)
(80,532)(52,375)(223,679)(151,742)
提前清偿债务损失 (8,451)(6,970)(8,451)
被投资人税前收益(亏损)和权益收益(亏损)
(101,569)40,458 (152,630)275,292 
所得税(费用)福利296 (467)(16,706)(1,266)
被投资人收益(亏损)中的权益(1,369)83 (4,305)617 
净收益(亏损)(102,642)40,074 (173,641)274,643 
其他全面收益(亏损):
被投资人未实现收益(亏损)中的股权63 (46)63 91 
其他综合收益(亏损)63 (46)63 91 
综合收益(亏损)$(102,579)$40,028 $(173,578)$274,734 
加权平均已发行普通股(基本)164,435 164,321 164,397 164,294 
加权平均已发行普通股(稀释)164,435 164,348 164,397 164,332 
每股普通股净收益(亏损)(基本和稀释后)
$(0.62)$0.24 $(1.06)$1.67 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

4

目录
服务属性信任
股东权益简明合并报表
(未经审计)(单位:千,共享数据除外)
普通股附加
实收
资本
累积
净收入
可用于
普普通通
股东
累积
其他
综合
收入(亏损)
数量:
股份
普普通通
股份
累积
普普通通
分布
总计
2019年12月31日的余额164,563,034 $1,646 $(5,534,942)$4,547,529 $3,491,645 $ $2,505,878 
净损失— — — — (33,650)— (33,650)
普通股授予6,000 — — 590 — — 590 
普通股回购(2,637)— — (43)— — (43)
分布— — (90,509)— — — (90,509)
2020年3月31日的余额164,566,397 $1,646 $(5,625,451)$4,548,076 $3,457,995 $ $2,382,266 
净损失— — — — (37,349)— (37,349)
普通股授予35,000 — — 831 — — 831 
普通股回购和没收(3,808)— — (27)— — (27)
2020年6月30日的余额164,597,589 $1,646 $(5,625,451)$4,548,880 $3,420,646 $ $2,345,721 
净收入— — — — (102,642)— (102,642)
被投资人未实现收益中的权益— — — — — 63 63 
普通股授予264,400 3 — 868 — — 871 
普通股回购和没收(38,156)(1)— (282)— — (283)
分布— — (1,646)— — — (1,646)
2020年9月30日的余额164,823,833 $1,648 $(5,627,097)$4,549,466 $3,318,004 $63 $2,242,084 
5

目录
普通股附加
实收
资本
累积
净收入
可用于
普普通通
股东
累积
其他
综合
收入(亏损)
数量:
股份
普普通通
股份
累积
普普通通
分布
总计
2018年12月31日的余额164,441,709 $1,644 $(5,181,323)$4,545,481 $3,231,895 $(266)$2,597,431 
净收入— — — — 225,787 — 225,787 
被投资人未实现收益的股权
— — — — — 66 66 
普通股授予— — — 436 — — 436 
分布— — (87,154)— — — (87,154)
2019年3月31日的余额164,441,709 $1,644 $(5,268,477)$4,545,917 $3,457,682 $(200)$2,736,566 
净收入— — — — 8,782 — 8,782 
被投资人未实现收益的股权
— — — — — 71 71 
普通股授予15,000 1 — 868 — — 869 
普通股回购(2,172)— — (48)— — (48)
分布— — (88,798)— — — (88,798)
2019年6月30日的余额164,454,537 $1,645 $(5,357,275)$4,546,737 $3,466,464 $(129)$2,657,442 
净收入— — — — 40,074 — 40,074 
被投资人未实现收益的股权
— — — — — (46)(46)
普通股授予140,100 1 — 1,067 — — 1,068 
普通股回购(29,334)— — (749)— — (749)
分布— — (88,803)— — — (88,803)
2019年9月30日的余额164,565,303 $1,646 $(5,446,078)$4,547,055 $3,506,538 $(175)$2,608,986 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
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服务属性信任
简明合并现金流量表
(未经审计)
(千)
截至9月30日的9个月内,
20202019
来自经营活动的现金流:
净收益(亏损)$(173,641)$274,643 
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金进行调整:
折旧摊销377,557 301,721 
摊销债务发行成本以及债务折价和溢价作为利息10,651 7,829 
直线租金收入298 7,368 
已使用的保证金(109,162)(10,052)
提前清偿债务损失6,970 8,451 
资产减值损失55,502  
股权证券的未实现(收益)和亏损(净额)(4,409)43,761 
被投资人的权益(收益)损失4,305 (617)
房地产销售损失(收益)9,655 (159,535)
保险结算收益(62,386) 
递延所得税15,650  
其他非现金(收入)费用,净额(2,324)109 
资产负债变动情况:
应受关系人的债务171 3,609 
其他资产(45,844)(6,352)
应付帐款和其他负债(15,585)12,743 
因关系人所致(1,884)(51,148)
经营活动提供的净现金65,524 432,530 
投资活动的现金流量:
房地产收购和存款(7,090)(2,659,186)
房地产改善(54,603)(71,024)
酒店经理用限量现金购物(127,837)(143,692)
酒店经理将保险收益存入受限现金34,238 14,325 
房地产销售净收益67,811 308,200 
对索尼斯塔的投资(5,314) 
对美国旅游中心的投资(7,011) 
超过关联保险公司收益的分配286  
出售股权证券的净收益 93,892 
投资活动所用现金净额(99,520)(2,457,485)
筹资活动的现金流量:
发行高级无担保票据所得款项(折价和溢价后)800,000 1,693,879 
优先无担保票据回购(355,971) 
无担保循环信贷安排下的借款709,000 997,000 
偿还无担保循环信贷安排(1,005,914)(384,000)
递延融资成本(15,900)(21,869)
普通股回购(346)(794)
分配给普通股股东(92,155)(264,755)
融资活动提供的现金净额38,714 2,019,461 
增加(减少)现金及现金等价物和限制性现金4,718 (5,494)
期初现金及现金等价物和限制性现金81,259 76,003 
期末现金及现金等价物和限制性现金$85,977 $70,509 
补充披露现金和现金等价物以及限制性现金:
下表将简明合并资产负债表中报告的现金和现金等价物以及限制性现金与简明合并现金流量表中显示的金额进行对账:
现金和现金等价物$47,847 $16,990 
限制性现金38,130 53,519 
现金和现金等价物及限制性现金总额$85,977 $70,509 
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补充现金流信息:
支付利息的现金$226,329 $171,418 
缴纳所得税的现金2,117 2,614 
非现金投资活动:
对索尼斯塔的投资$42,000 $ 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
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服务属性信任
简明合并财务报表附注
(千美元,共享数据除外)
(未经审计)



注1.陈述的组织和依据
Service Properties Trust,或我们或我们的,是一家房地产投资信托基金,或REIT,成立于1995年2月7日,根据马里兰州的法律,投资于酒店和净租赁服务导向型零售物业。截至2020年9月30日,我们直接和通过子公司拥有329酒店和804净租赁房产。
在2020年9月30日,我们的329酒店由以下公司的子公司租赁、管理或运营:洲际酒店集团(InterContinental Hotels Group,Plc)或洲际酒店集团(IHG)、万豪国际(Marriott International,Inc.)、万豪国际(Marriott)、索尼斯塔控股公司(Sonesta Holdco Corporation)、索尼斯塔(Sonesta)、凯悦酒店集团(Hyatt)、雷迪森酒店集团(Radisson Hotel,Inc.)、温德姆酒店及度假村集团(Wyndham Hotels&Resorts,Inc.)或温德姆酒店及度假村集团(Wyndham Hotels&Resorts,Inc.)。截至2020年9月30日,我们还拥有804净租赁物业,包括183租户,包括179旅游中心租给了我们最大的租户美国旅游中心公司(TravelCenter of America Inc.,简称TA)。下文中,这些公司有时被称为经理和/或租户,或者统称为运营商。
近期事件

新型冠状病毒,即新冠肺炎,在全球大流行,加上联邦、州和地方政府的命令,已经中断,预计将继续对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生重大负面影响。在美国,人们被鼓励与他人保持社交距离,被限制成大群人聚集,在一些地区,已经或正在受到强制性的居家限制,限制或禁止了大型社交聚会、旅行和家外的非必要活动。因此,酒店业以及我们的经理和租户经营的其他行业都受到了负面影响。
我们的经营结果和酒店的现金流在很大程度上取决于我们的运营商为我们创造回报的能力,以及他们是否愿意用自己的资源弥补我们最低回报的不足。洲际酒店集团违约了与我们的协议,万豪没有按照与我们的协议为我们的最低回报支付差额提供资金。我们已经提供了违约和终止与洲际酒店集团和万豪酒店协议的通知,并预计在2020年12月至2021年1月期间将适用酒店的品牌和管理移交给索内斯塔。我们预计,这些过渡将导致被转移酒店的运营进一步中断,并需要额外的资本支出。
由于新冠肺炎疫情造成的干扰,我们采取了各种措施来提高我们的流动性和财务灵活性。我们将普通股的季度现金股息降至$0.01每股普通股,减少了计划中的资本支出,与我们的酒店运营商密切合作,显著降低了我们酒店的运营费用,筹集了$788,222债务收益,偿还了$350,000债务占我们原定于2021年2月到期的债务的很大一部分,出售了资产,总售价为美元。74,735根据协议,我们将以总售价$#出售更多房产。218,800。2020年5月8日,我们修改了管理我们的美元的信贷协议1,000,000循环信贷安排和美元400,000定期贷款。除其他事项外,修正案在2021年第一季度末之前放弃了某些现有的金融契约。基于疫情的长期影响,以及我们预计无法履行修订后的信贷协议下的金融契约,我们于2020年11月5日加入了一项额外的修正案。除其他事项外,修正案将放弃所有现有的金融契约,直至协议期限结束,或2022年7月15日,或新的豁免期。根据这些修订、我们从净租赁组合获得的现金流、我们已经完成的融资活动以及我们已经完成或预期完成的资产处置,我们相信我们至少在未来12个月将有足够的流动性来履行我们的义务。有关上述交易和其他操作的其他信息,请参见注释6和7。
陈述的基础
随附的本公司简明综合财务报表未经审计。对于完整的财务报表,美国公认会计原则(GAAP)所要求的某些信息和披露已被浓缩或省略。我们相信,所披露的信息足以使所提供的信息不具误导性。然而,随附的简明合并财务报表应与我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告或我们的2019年年度报告中包含的财务报表和注释一起阅读。管理层认为,包括正常经常性应计项目在内的所有调整都已包括在内,这些正常经常性应计项目被认为是公平陈述中期业绩所必需的。这些简明的合并财务报表包括我们的账目和我们子公司的账目,这些账目都是100%的股份由我们直接或间接拥有。所有公司间交易和
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服务属性信任
简明合并财务报表附注
(千美元,共享数据除外)
(未经审计)


我们与合并子公司之间或合并子公司之间的余额已被冲销。我们中期的经营业绩以及我们经理和租户的经营业绩并不一定代表全年的预期业绩。对上一年的精简合并财务报表进行了重新分类,以符合本年度的列报方式。
按照公认会计原则编制财务报表需要我们做出影响报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。我们简明合并财务报表中的重要估计包括坏账准备、购进价格分配、固定资产使用年限、房地产减值和无形资产估值。
我们已经确定,我们的每一家全资应税房地产投资信托基金子公司(TRS)都是财务会计准则委员会(FASB)合并主题下定义的可变利息实体(VIE)。会计准则编撰™.我们的结论是,我们必须整合我们的每一个全资拥有的信托机构,因为我们是有权指导对该等VIE业绩影响最大的活动的实体,我们有义务承担对VIE可能产生重大影响的损失,或有权从每个VIE获得利益,因此,我们是每个VIE的主要受益者。我们的TRS的资产是$92,818及$31,920分别截至2020年9月30日和2019年12月31日,主要包括我们某些酒店经理的应付金额和营运资金预付款。我们TRS的负债是$92,698及$138,708分别截至2020年9月30日和2019年12月31日,主要包括他们持有的保证金和支付给我们某些酒店经理的金额。我们的TRS的资产可以用来履行我们的TRS的义务,我们已经担保了我们的TRS的某些义务。
附注2.新会计公告
2020年1月1日,我们通过了FASB会计准则更新,或ASU,第2016-13号,金融工具-信用损失(主题326):金融工具信用损失的测量这就要求实体使用一种新的前瞻性“预期损失”模式,这种模式通常会导致提早确认信贷损失拨备。对预期信贷损失的衡量是基于历史经验、当前状况以及影响报告金额可收回性的合理和可支持的预测。租赁相关应收账款受公认会计原则下的租赁会计管理,不受美国会计准则第2016-13号的约束。我们采用了修改后的回溯法,采用了这一标准。该准则的实施并未对我们的精简合并财务报表产生实质性影响。
注3.收入确认
我们在简明的综合全面收益表中报告管理酒店的营业收入。当提供商品和服务时,我们通常确认酒店的营业收入,主要包括客房和餐饮销售。
我们在简明综合全面收益表中报告租赁物业的租金收入。我们以直线法确认租赁协议期限内营业租赁的租金收入。我们的租金收入增加了$2,370在截至2020年9月30日的三个月里,租金收入减少了美元3,046截至2019年9月30日的三个月,租金收入减少了美元298及$7,368在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,分别记录我们的某些零售租赁下的预定租金变化、我们与TA的租约下应向我们支付的递延租金义务,以及根据TA租约预计未来向我们支付的直线拆除我们旅行中心地下储罐的费用。有关我们的TA租约的更多信息,请参见注释6和10。有关人士应缴款项包括$37,223及$47,057分别为2020年9月30日和2019年12月31日,以及其他资产,净额包括美元13,377及$4,054分别为2020年9月30日和2019年12月31日的直线应收租金。
如果我们物业的毛收入超过租赁协议中规定的某些门槛,我们的某些租赁协议需要额外的百分比租金。我们可以根据具体的租赁条款,按月、按季或按年确定应付给我们的租金百分比,并在满足所有或有事项并赚取租金后予以确认。我们已经推迟了估计的百分比租金$893及$1,742分别截至2020年9月30日的3个月和9个月,以及1,020及$3,047分别为截至2019年9月30日的三个月和九个月。
我们拥有酒店未来翻修或翻新的所有代管储备,或为我们的酒店提供的FF&E预留代管。我们将第三方租户的押金报告到第三方托管账户中,作为FF&E储备收入。我们不会将我们管理的酒店的FF&E储备报告为FF&E储备收入。
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服务属性信任
简明合并财务报表附注
(千美元,共享数据除外)
(未经审计)


注4.加权平均普通股
下表对计算基本每股收益和稀释后每股收益时使用的普通股加权平均数进行了核对:
截至9月30日的三个月,截至9月30日的9个月内,
2020201920202019
(千)
加权平均普通股基本每股收益164,435 164,321 164,397 164,294 
摊薄证券的效力:未归属股份奖励 27  38 
稀释后每股收益的加权平均普通股164,435 164,348 164,397 164,332 
注5.房地产
在2020年9月30日,我们拥有329拥有以下设施的酒店:51,404客房或套房和804以服务为导向的零售物业,大约13,682,478主要受“三重净值”租赁(即租户一般负责在租赁期内支付物业运营费用和资本支出的净值租赁)的面积。我们的物业总未折旧账面价值为#美元。11,267,175,包括$191,202截至2020年9月30日被归类为持有待售。
在截至2020年9月30日的9个月中,我们为108,392根据我们与经理和租户的管理和租赁协议的条款,我们的某些物业的改善导致我们的合同年最低回报和租金增加了$。8,047.
在2020年,我们完成了我们位于宾夕法尼亚州圣胡安的酒店的全面重建项目,这是由于2017年玛丽亚飓风造成的破坏。我们记录了一美元62,386在截至2020年9月30日的9个月内,为这一损害收到的保险收益的保险结算收益。根据公认会计原则,我们被要求增加我们圣胡安酒店的建筑基数,以获得保险收益。
有关我们的管理和租赁协议以及我们为改善某些物业而提供的资金的详细信息,请参阅附注6。
收购
我们获得了一个投资组合,截至2020年9月30日的9个月内净租赁物业。我们认为这笔交易是对资产的收购。我们根据收购资产的估计公允价值为本次收购分配的收购价见下表。
收购日期定位购货价格土地建筑和改善家具、固定装置和设备无形资产/负债净额
3/12/2020
五花八门(1)
$7,071 $880 $5,363 $ $828 
(1)2020年3月12日,我们收购了净租赁房产,大约6,696平方英尺(约合223平方米)租约总额需要$的州387购买总价为$$的年最低租金7,071,包括收购相关成本。
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简明合并财务报表附注
(千美元,共享数据除外)
(未经审计)


性情
我们卖出了十五净租赁物业,总计为1,148,411可出租平方英尺,总收益为$69,835,不包括结账成本,在15截至2020年9月30日的9个月内的单独交易。如下表所示,这些物业的销售不代表个别或整体的重大处置,也不代表战略转变。因此,这些物业的经营结果在我们的简明综合损益表中计入持续经营至销售之日。作为这些销售的结果,我们在房地产销售上录得净收益#美元。109以及房地产销售亏损#美元。9,655分别在截至2020年9月30日的三个月和九个月内。
销售日期物业数量定位租客平方英尺销售总价
1/28/20201内华达州哥德堡空置31,978 $585 
2/6/20201明尼苏达州罗切斯特空置90,503 2,600 
2/13/20201内华达州安斯沃斯空置32,901 775 
2/14/20201伊利诺伊州迪卡尔布空置5,052 1,050 
3/2/20201密西西比州Eau ClaireHom家具公司98,824 2,600 
3/28/20201斯蒂尔沃特,好的空置33,018 400 
5/26/20201俄亥俄州波塔基特空置22,027 1,610 
5/28/20201马萨诸塞州坎顿Destination XL Group,Inc.755,992 51,000 
5/28/20201菲尼克斯,AZ空置29,434 2,900 
6/25/20201俄亥俄州贝尔方丹空置2,267 440 
7/17/20201克林顿,医学博士ADF Midatlantic LLC2,935 700 
8/20/20201宾夕法尼亚州兰开斯特Chaac Pizza东北餐厅,LLC3,014 775 
8/26/20201巴吞鲁日,洛杉矶空置2,334 750 
8/26/20201温斯顿·塞勒姆,北卡罗来纳州空置32,816 1,300 
9/17/20201俄亥俄州希拉德空置5,316 2,350 
1,148,411 $69,835 
在2020年10月和11月,我们销售了净租赁物业,总计为82,623平方英尺,总账面价值为$4,518售价为$4,900。我们已经签订了销售协议。39拥有以下设施的酒店:4,631酒店内的客房18账面总价值为#美元的国家181,317销售总价为$218,000。我们目前预计这些酒店的销售将于2020年第四季度完成。我们还签订了一项销售协议。净租赁房产,大约3,000账面价值为$的平方英尺778售价为$800。我们目前预计这一净租赁物业的销售将于2020年第四季度完成。这些酒店和零售物业的销售是有条件的,可能不会完成,可能会推迟,或者条款可能会改变。
截至2020年9月30日,我们有40拥有以下设施的酒店:4,794要求年最低报税额合计为$的客房38,901合计账面价值为$184,467被归类为持有待售和净租赁物业,包括121,451平方英尺(约合2平方米),租约要求每年最低租金合计为$536合计账面价值为$6,735归类为持有待售。有关这些属性的详细信息,请参见注释13。
注6.管理协议和租约
截至2020年9月30日,我们拥有329包括在运营协议和804以服务为导向的零售物业净租赁至183房客。我们不经营我们的任何物业。
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服务属性信任
简明合并财务报表附注
(千美元,共享数据除外)
(未经审计)


酒店协议
截至2020年9月30日,328的酒店被出租给我们的TRSS,由独立的酒店运营公司管理,旅馆被租给了第三方。截至2020年9月30日,我们的酒店物业由洲际酒店集团(IHG)、万豪酒店(Marriott)、索尼斯塔酒店(Sonesta)、凯悦酒店(Hyatt)、雷迪森酒店(Radisson)和温德姆酒店(Wyndham)管理或租赁协议。这些酒店协议的初始期限在2020年至2037年之间到期。这些协议中的每一项都适用于122我们的酒店。一般而言,协议包括所有(但不少于全部)受影响物业的续期选择,续期条款的范围为1560好多年了。这些协议大多要求第三方经理或租户:(1)向我们支付最低回报或最低租金;(2)将酒店总销售额的一定比例存入FF&E储备;以及(3)对于我们管理的酒店,在支付运营费用、FF&E储备资金、支付我们的最低回报、支付某些管理费、偿还营运资金垫款和补充保证金或担保(视情况而定)后,在可用现金流范围内向我们的TRS支付额外回报。我们的一些经理或租户或他们的附属公司提供了押金或担保,以确保他们有义务向我们付款。
洲际酒店集团协议。我们与洲际酒店集团签订的管理协议103酒店,或洲际酒店集团的协议规定,从2020年9月30日起,我们将获得每年最低回报和租金$。216,551。根据洲际酒店集团的协议,洲际酒店集团向我们提供保证金,以弥补最低付款缺口(如果有的话)。根据这项协议,洲际酒店集团需要维持最低保证金#美元。37,000这笔保证金可以补足,最高可增加到$。100,000超过我们最低回报和租金、营运资金预付款和某些管理费(如果有的话)的酒店未来现金流的一部分。在截至2020年9月30日的9个月内,我们充分利用了75,717我们持有的保证金,用于弥补酒店现金流的不足,用于支付该期间应支付给我们的最低回报。洲际酒店集团的协议要求5酒店运营毛收入的%应存入FF&E储备金。根据与洲际酒店集团签订的书面协议,在2020年3月1日至2020年9月30日期间,洲际酒店集团不需要就其管理的某些酒店存入其FF&E准备金。除了我们的最低回报外,这份管理协议还规定每年向我们额外支付#美元的回报。12,067在支付酒店运营费用、支付所需的FF&E准备金、支付我们的最低回报、营运资金预付款、支付某些管理费以及补充和扩大保证金(如果有的话)后,酒店的可用现金流将从酒店的可用现金流中扣除。此外,协议还规定向我方支付50向我们支付每年额外返还金额后酒店可用现金流的%。
我们资助了$3,900在截至2020年9月30日的9个月内,洲际酒店集团协议中包括的某些酒店的资本改善,导致我们的合同年最低回报增加了$312。我们做到了不是的在截至2019年9月30日的9个月内,T为洲际酒店集团协议中包括的酒店的任何资本改善提供资金。

在2020年4月,我们资助了37,000根据洲际酒店集团(IHG)协议,我们将预支营运资金,以弥补洲际酒店集团管理的酒店预计的运营亏损。根据洲际酒店集团协议的条款,营运资本预付款可从酒店运营的未来现金流中超出应付给我们的最低回报(如果有的话)的一部分偿还给我们。
我们实现了最低回报和租金为$9,654及$51,853分别在截至2020年和2019年9月30日的三个月内,以及117,874及$153,053在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,根据本协议。在2020年7月,我们运用了当时剩余的美元8,992保证洲际酒店集团在协议下的义务的保证金。我们向洲际酒店集团发出了违约和终止通知,原因是我们未能支付应付给我们的最低退款和租金#美元。36,776在2020年第三季度,我们将把品牌和管理102中的103酒店将于2020年12月1日前往索内斯塔。
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服务属性信任
简明合并财务报表附注
(千美元,共享数据除外)
(未经审计)


万豪协议。我们与万豪签订的管理协议122酒店,或万豪协议,规定,从2020年9月30日起,我们将获得每年最低回报$194,613。根据万豪协议,万豪向我们提供了一笔保证金,以弥补最低退款缺口(如果有的话)。根据这项协议,这笔保证金,如果使用,可以补充,并增加到$。64,700从…60从该公司的运营中实现的现金流的百分比122酒店在支付年度最低总报税额、万豪基本管理费和营运资金预付款后(如果有的话)。万豪酒店还向我们提供了一美元30,000有限担保,最高可弥补以下付款缺口85在可用保证金余额用完后,我们的最低回报的%。在截至2020年9月30日的9个月内,我们充分利用了33,423然后我们交了保证金,花光了$30,000有限担保,以弥补酒店现金流的不足,以支付我们在此期间应获得的最低回报。这一有限担保在用完后失效。万豪协议要求5.5%至6.5酒店运营毛收入的%应存入FF&E储备金。由于目前的市场状况,我们和万豪已同意在2020年剩余时间内暂停向万豪协议下的FF&E储备捐款。
我们资助了$50,415及$34,378在截至2020年和2019年9月30日的9个月内,万豪协议中包括的某些酒店的资本改善,导致我们的合同年最低回报增加了$4,039及$3,252分别为。
我们和万豪确认33中的122万豪协议涵盖的酒店将被出售或更名,届时我们将保留任何此类销售的收益,应支付给我们的年度最低回报总额将从分配给适用酒店的金额中减去。截至2020年9月30日,24在这些酒店中,2,989要求每年最低报税额为$的客房31,359总账面价值为$140,798已经达成了出售的协议。
在截至2020年9月30日的9个月中,我们为30,000根据万豪协议,我们将预支营运资金,以弥补我们万豪管理的酒店预计的运营亏损。根据万豪协议的条款,这些营运资本预付款可以从酒店运营的未来现金流中超出我们和万豪基础管理费(如果有的话)的最低回报部分偿还给我们。
我们实现的最低回报是$14,369及$47,794分别在截至2020年和2019年9月30日的三个月内,以及91,076及$142,562在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,根据本协议。我们向万豪发出通知,终止我们的协议,因为它未能支付美元。23,952我们到目前为止收到的付款与我们收到的款项之间的累计差额80截至2020年9月30日的9个月内应向我们支付的累计优先权回报的百分比。终止的生效日期是2021年1月31日,我们目前计划将Sonesta的品牌和管理移交给Sonesta98未售出的酒店。我们还预计在2020年12月将品牌和管理转移到Sonesta我们之前预计要出售的酒店。
索内斯塔协议。截至2020年9月30日,索尼斯塔管理16我们提供全方位服务的酒店和40根据每家酒店的管理协议(我们统称为我们的Sonesta协议)和相关的汇集协议(该协议将某些管理协议结合在一起以计算毛收入、支付酒店运营费用、支付费用和分配以及应付给我们的最低回报),对我们的长期住宿酒店进行管理。
2020年2月27日,我们与Sonesta签订了一项交易协议,根据该协议,我们和Sonesta对我们现有的业务安排进行了如下调整:
我们和索尼斯塔已经同意出售、重新命名或重新使用我们的39当时由Sonesta管理的长住酒店。基于目前的市场情况,我们决定不再出售这些产品。39此时的酒店;
的年度最低报税额14Sonesta继续管理的提供全方位服务的酒店从$99,013至$69,013截至该日期;
Sonesta向我们发行了大量普通股,相当于(但不超过)34%的普通股流通股(发行后),我们与Sonesta、Adam Portnoy和Sonesta的其他股东签订了股东协议,并与Sonesta签订了登记权协议;
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(千美元,共享数据除外)
(未经审计)


我们和Sonesta修改了当时现有的Sonesta协议和池协议,以便5我们每个酒店毛收入的%14由Sonesta管理的全方位服务酒店将作为未来资本支出的代管,作为FF&E储备,这取决于根据Sonesta协议应向我们支付的年度最低回报后的可用现金流;
我们和Sonesta修改了当时现有的Sonesta协议和合并协议,以便(1)我们在这些协议下的终止权14由Sonesta管理的提供全方位服务的酒店一般仅限于业绩以及“原因”、伤亡和谴责事件,(2)投资组合范围的性能测试现在适用于确定我们由Sonesta管理的任何提供全方位服务的酒店是否可以因业绩原因终止管理协议,以及(3)我们的历史汇集协议中包含的允许我们或Sonesta要求营销销售非经济型酒店的条款已被删除;以及(3)Sonesta管理的全方位服务酒店的管理协议已被取消;以及(3)我们的历史汇集协议中允许我们或Sonesta要求营销出售非经济型酒店的条款已被删除;以及
我们和Sonesta将位于伊利诺伊州芝加哥和加利福尼亚州欧文的Sonesta管理的全方位服务酒店的现有管理协议的初始到期日延长至2037年1月,以与Sonesta管理的其他全方位服务酒店的初始到期日保持一致。
除上述情况外,我们修订并重述的Sonesta协议和修订及重述的汇集协议的经济条款与历史上的Sonesta协议及汇集协议一致。
我们之前租的48在我们位于伊利诺伊州芝加哥的全套服务酒店(Sonesta于2019年11月开始管理,之前由Wyndham管理),我们将向温德姆目的地公司(纽约证券交易所股票代码:Wynd)或目的地提供度假单元。从2020年3月1日起,索尼斯塔开始管理这些部门,这些部门被添加到我们与芝加哥酒店的索尼斯塔协议中。
在2020年9月18日至2020年10月1日期间,索内斯塔承担了以前由温德姆管理的酒店。我们与索内斯塔公司就这些问题签订了管理协议。在我们与Sonesta的业务安排于2020年2月27日重组后,我们与Sonesta签订的其他适用管理协议的条款基本一致,只是管理协议计划于2021年12月31日终止。这些酒店的管理协议还没有添加到我们与Sonesta的合用协议中。

如上所述,我们与洲际酒店集团签订了103的酒店将于2020年11月30日终止,我们与万豪的管理协议122的酒店将于2021年1月31日起终止。管理200在这些酒店中,预计Sonesta将接管这些酒店,但之前没有出售。在我们交接这些酒店的管理层时,我们预计我们将与索内斯塔签订管理协议,条款类似于之前由温德姆管理的酒店,在2020年9月18日至2020年10月1日之间过渡到Sonesta管理,如上所述。

我们的Sonesta协议规定,我们将获得固定的年最低回报,相当于8如果酒店在支付酒店运营费用和管理费及相关费用(索尼斯塔的奖励费用除外,如果适用)后的毛收入足以做到这一点,我们的投资资本(如有)的百分比。根据我们的Sonesta协议,我们固定的年最低回报是$124,795截至2020年9月30日。我们的Sonesta协议进一步规定,在偿还业主或经理预付款、FF&E储备托管和Sonesta的奖励费用(如果适用)后,我们将获得基于其中定义的营业利润的额外回报。我们索内斯塔酒店的净运营亏损为#美元。6,155及回报$15,629在分别截至2020年和2019年9月30日的三个月内,净运营亏损为31,969及回报$57,794在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,根据我们的Sonesta协议。我们的索尼斯塔酒店没有任何保证金或担保。因此,我们从索尼斯塔酒店获得的回报仅限于酒店在支付运营费用(包括管理费和相关费用)后的可用现金流(如果有的话)。除了我们的最低回报,管理协议还规定支付80在支付酒店运营费用(包括向Sonesta支付的某些管理费、我们的最低回报、营运资本预付款和任何FF&E准备金)后,酒店现金流的%。
在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,我们为6,836及$14,187根据我们的Sonesta协议,我们将分别预支营运资金,以弥补我们由Sonesta管理的酒店预计的运营亏损。根据Sonesta协议的条款,这些营运资本预付款可从酒店运营的未来现金流中超出应支付给我们的最低回报(如果有的话)的份额中偿还给我们。
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根据我们的Sonesta协议,我们产生了管理、预订和系统费用,以及某些客户忠诚度、营销计划和第三方预订传输费用的报销费用,费用为$$。3,831及$9,313分别截至2020年和2019年9月30日的三个月,以及12,756及$28,016分别为2020年和2019年9月30日止的9个月。此外,我们还产生了采购和施工监理费#美元。184及$928分别截至2020年和2019年9月30日的三个月,以及1,087及$1,914根据我们的Sonesta协议,分别截至2020年和2019年9月30日的9个月。这些金额包括在酒店运营费用中,或已在我们的简明合并财务报表中(视情况而定)资本化。
我们的Sonesta协议不要求Sonesta管理的长期住宿酒店支付FF&E托管保证金,在2020年2月27日之前,也不要求Sonesta管理的全方位服务酒店支付FF&E托管保证金,但确实要求我们为我们在Sonesta酒店批准或批准的资本支出提供资金。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内,不需要FF&E托管押金。我们资助了$48,119及$67,495分别在截至2020年和2019年9月30日的9个月内,对我们的Sonesta协议中包括的某些酒店进行翻新和其他资本改善,这导致我们的合同年最低回报增加了$3,622及$4,140分别为。我们欠索尼斯塔$3,564及$15,537分别于2020年9月30日和2019年12月31日的资本支出和其他报销。应付Sonesta的金额包括在相关人士的到期金额中,欠Sonesta的金额包括在我们的简明综合资产负债表中的应付相关人士的金额中。
索内斯塔投资会计:
我们的帐目是我们的34按权益会计方法持有Sonesta的%非控股权益。截至2020年9月30日,我们在Sonesta的投资账面价值为美元。43,073。这一数额包括在我们精简的合并资产负债表中的其他资产中。在收购之日,即2020年2月27日,我们在Sonesta的投资成本比我们在Sonesta股东总账面价值中的比例高出总计$8,000。根据公认会计准则的要求,我们将把这一差额摊销为被投资人的权益收益。31于本公司收购之日,Sonesta拥有的房地产资产及无形资产及负债的加权平均剩余使用年限。我们记录了基差$的摊销。65及$151分别在截至2020年9月30日的三个月和九个月。我们确认了美元的损失。1,369及$4,305分别与我们截至2020年9月30日的三个月和九个月的Sonesta投资相关。这些金额包括在我们的简明综合全面收益表中被投资人的收益(亏损)中的权益。
我们为我们在Sonesta的初始投资的公允价值记录了负债,因为没有与修改我们与Sonesta的管理协议和投资Sonesta有关的现金对价。我们对Sonesta投资的这一负债包括在我们的简明综合资产负债表中的应付账款和其他负债中,并将以直线方式摊销到2037年1月31日,也就是Sonesta协议的剩余期限,作为我们简明综合全面收益表中酒店运营费用的减少。我们减少了酒店运营费用$621及$1,448截至2020年9月30日的三个月和九个月,分别用于摊销这一负债。截至2020年9月30日,这一负债的未摊销余额为美元。40,552.
有关我们与Sonesta的关系、协议和交易的更多信息,请参见注释10。
凯悦协议。我们与凯悦的管理协议22酒店,或我们的凯悦协议,规定,从2020年9月30日起,我们将获得每年最低回报$22,037。我们实现的最低回报是$5,509在截至2020年和2019年9月30日的三个月内,最低回报率为$16,528根据本协议,在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月中的每个月内。根据我们的凯悦酒店协议,凯悦酒店为我们提供了担保,保证金以美元为限。50,000。在截至2020年9月30日的9个月内,本协议项下的酒店产生的现金流低于我们在此期间应获得的最低回报,凯悦酒店赚取了1美元16,539保证金的一部分,以弥补差额。担保的可用余额为#美元。3,116截至2020年9月30日。除了我们的最低回报,这份管理协议还规定向我们支付50在支付运营费用、所需资金的FF&E准备金、支付我们的最低回报、我们的营运资金预付款以及偿还给凯悦酒店的营运资金和担保预付款后,酒店可用现金流的百分比。
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在截至2020年9月30日的9个月中,我们为3,700根据我们的凯悦协议,我们将预支营运资金,以弥补我们凯悦管理的酒店预计的运营亏损。根据凯悦协议的条款,营运资本预付款可从酒店运营的未来现金流中超出应付给我们的最低回报(如果有的话)的一部分偿还给我们。
我们的凯悦酒店协议要求5根据可用现金流,酒店运营毛收入的%应存入FF&E储备金。
雷迪森协议。我们与雷迪森签订的管理协议酒店,或我们的雷迪森协议,规定,从2020年9月30日起,我们将获得每年最低回报$20,442。我们实现的最低回报是$5,111及$5,099在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内,最低回报为$15,332及$14,945在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,根据本协议。根据我们的雷迪森协议,雷迪森向我们提供了担保,保证金以美元为限。47,523。在截至2020年9月30日的9个月内,本协议下的酒店产生的现金流低于同期我们应获得的最低回报,Radisson赚取了$21,729保证金的一部分,以弥补差额。担保的可用余额为#美元。19,487截至2020年9月30日。除了我们的最低退款外,我们的雷迪森协议还规定向我们支付50支付运营费用,支付所需的FF&E准备金,支付我们的最低回报,我们的营运资金预付款,以及偿还给Radisson的营运资金和担保预付款(如果有的话)后,酒店可用现金流的百分比。
我们的雷迪森协议要求5酒店运营毛收入的%应存入FF&E储备金。由于目前的市场状况,自2020年4月1日起,我们和雷迪森已同意在2020年剩余时间内暂停向我们的雷迪森协议下的FF&E储备捐款。
温德姆协议。截至2020年9月30日,17我们所有的酒店都是根据与温德姆签订的管理协议运营的。2020年9月,我们修改了与温德姆酒店的管理协议,以便温德姆酒店在有限的一段时间内继续担任这些温德姆品牌酒店的经理。根据本协议的修订条款,我们将向温德姆支付以下管理费:7酒店收入的%,有一定的最低限额。2020年9月,我们更名为以前由温德姆管理的酒店到索内斯塔,并于2020年10月1日,之前由温德姆管理的另外一家酒店更名为索尼斯塔(Sonesta)。我们希望能卖出15温德姆在2020年第四季度推出了温德姆品牌酒店。
我们温德姆酒店的净营业亏损为#美元。4,413及回报$5,944在分别截至2020年和2019年9月30日的三个月内,净运营亏损为美元8,160净营业亏损为$17,780分别在截至2020年和2019年9月30日的9个月内。
我们资助了$1,540及$2,283在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内,我们的温德姆协议中包括的某些酒店的资本改善。
截至2020年9月30日,我们已为6,316根据我们的温德姆协议,我们将预支营运资金,以弥补我们温德姆管理的酒店预计的运营亏损。
净租赁组合
截至2020年9月30日,我们拥有804净租赁服务型零售物业13.7百万平方英尺,租约要求每年最低租金为$369,803加权(以年最低租金计算)的平均剩余租期为11.0好多年了。投资组合是98租户百分比183租户在129中国的品牌22各具特色的行业。
TA租约
TA是我们最大的租户。截至2020年9月30日,我们共租赁给TA179以下是旅游中心2029年至2035年之间到期的租约,每年最低租金为$246,110这代表了大约25.6截至2020年9月30日,我们的年度最低回报和租金总额的30%。此外,电讯局长须按季度分期付款方式向我们支付先前递延的租金义务,金额为$。4,404一直到2023年1月31日。TA支付了$4,404及$13,212截至2020年9月30日止三个月及九个月的递延租金。之前延期支付的租金余额为#美元。44,036截至2020年9月30日。
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(千美元,共享数据除外)
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我们确认了TA的租金收入为$。61,528及$62,537分别截至2020年和2019年9月30日的三个月,以及184,583及$188,227分别为2020年和2019年9月30日止的9个月。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的租金收入包括#美元。3,250及$3,390分别为截至2020年和2019年9月30日的9个月,包括美元9,834及$7,880分别作出调整,以记录我们的电讯局长租约项下的递延租金责任,以及电讯局长以直线方式移走地下储油罐的估计未来支付予吾等的费用。截至2020年9月30日和2019年12月31日,我们有TA欠我们的当期租金的应收账款和直线租金调整$58,648及$68,653分别为。这些金额包括在我们的简明综合资产负债表中相关人士的到期款项中。
我们的TA租约不需要FF&E托管押金。然而,TA需要维护租赁的旅行中心,包括结构和非结构部件。
根据我们的TA租约,TA可以要求我们为资本改善提供资金,以换取TA每年最低租金的增加,相当于8.5资助金额的%。我们做到了不是的T在截至2020年9月30日或2019年9月30日的9个月内,为我们租赁给TA的物业的任何资本改善提供资金。
除了我们如上所述在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月内确认的租金收入外,我们的TA租约还要求TA根据某些销售额的增长向我们支付百分比租金。我们每年根据我们的TA租约确定到期租金的百分比,并在满足所有意外情况后将由此产生的任何金额确认为租金收入。根据我们的TA租约,我们总共有1美元的递延百分比租金。893及$1,020分别截至2020年和2019年9月30日的三个月,以及1,742及$3,047分别为2020年和2019年9月30日止的9个月。
有关我们与TA关系的更多信息,请参见注释10。
其他净租赁协议
我们的净租赁协议一般规定最低租金支付,此外还可能包括可变支付。营运租赁的租金收入,包括由指数或以市场为基础的指数所得的任何付款,于吾等确定基本上所有租赁付款均有可能收取时,以直线基准于租赁期内确认。我们的一些租约有延长或终止租约的选项,租户可以选择延长或终止租约,在确定租约期限时会考虑这些选项。我们确认的租金收入来自我们的625其他净租赁物业$34,574及$106,804分别为截至2020年9月30日的三个月和九个月,其中包括美元5,620及$11,433分别作出调整,以直线方式记录我们某些租约下的预定租金变化。我们确认租金收入为#美元。5,485截至2019年9月30日的三个月和九个月,其中包括美元258根据我们的某些租约,以直线方式记录预定租金变化的调整。
由于新冠肺炎疫情的影响,我们的一些租户要求提供租金援助。在截至2020年9月30日的三个月里,我们收集了87.2从我们的其他净租赁租户那里获得租金的%。2020年10月,我们收集了87.4其他净租赁租户应支付给我们的租金的%。我们已经与以下公司签订了延期租金协议51净租约零售租户,租约总额要求为$53,413年最低租金。这些数额不包括撤回先前批准的延期申请的租户。一般来说,这些延期租金是为了四个月租金,并由租客在一年多的时间内支付1224从2020年9月开始的一个月期间。我们总共延期了一笔$13,437截至2020年11月6日的租金。
我们已选择使用财务会计准则委员会的一揽子救济方案,以适用租赁会计准则来提供因新冠肺炎疫情而提供的租赁特许权。财务会计准则委员会的一揽子救济方案为实体提供了一种选项,即如果修改后的租约产生的现金流与原始租约基本相同,则可以选择在现有租约修改指导方针之外对新冠肺炎疫情造成的租约特许权进行核算。因为上面提到的递延租金将在一年内偿还1224于上个月期间,各租约的现金流与延迟租金前大致相同。
我们不断审核与租金、直线租金和物业运营费用报销相关的应收账款,并根据租户的付款历史、租户的财务状况、租户所在行业的商业状况以及物业所在地区的经济状况来确定应收账款。这个
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审查包括评估租户租约到期的基本上所有金额是否都有可能收回。对于被认为可能收取的租约,收入在租赁期内继续以直线基础记录。对于被认为不可能收回的租赁,收入在收到现金时入账。我们确认经营租赁的可收回性评估的所有变化都是对租金收入的调整,不计入坏账准备。我们为租金收入计提了坏账准备金#美元。2,369及$7,689分别为截至2020年9月30日的三个月和九个月。我们有1美元的滞纳金储备。13,777及$5,981截至2020年9月30日和2019年12月31日,分别计入我们浓缩合并资产负债表上的其他资产。
保证金和保证金一般。当吾等因付款不足而减少我们为任何营运协议持有的保证金金额时,并不会为本公司带来额外的现金流量,但会减少在适用的营运协议期满后向我们提供这些保证金的租户或经理的退款。保证金不计息,也不托管。根据这些协议,根据适用协议的条款,用于支付赤字的任何金额的保证金都可以从适用酒店运营的未来现金流中获得补充。我们的某些担保和保证金可能会从适用的酒店运营中获得超过各自协议条款应支付给我们的最低回报的一部分未来现金流,以补充我们的部分担保和保证金。当我们的担保和保证金由酒店运营的现金流补充时,我们在精简的综合全面收益表中将这种补充反映为酒店运营费用的增加。我们有一块钱2,405及$8,519分别为截至2019年9月30日的三个月和九个月的担保和保证金补充。有不是的截至2020年9月30日的三个月或九个月的担保或保证金补充。当我们的酒店管理人员根据我们的管理协议或其担保条款被要求弥补最低租金的不足时,我们将此类资金(包括保证金申请)反映在我们的简明综合全面收益表中,作为酒店运营费用的减少。我们减少了酒店运营费用$30,474及$2,404分别截至2020年和2019年9月30日的三个月,以及222,134及$21,775分别为2020年和2019年9月30日止的9个月。
注7.负债
截至2020年9月30日,我们的主要债务为:(1)美元80,086未偿还借款金额低于我们的美元1,000,000循环信贷安排;(2)我们的美元400,000定期贷款;及(3)$5,800,000优先无担保票据的未偿还本金总额。我们的循环信贷安排和定期贷款是由与机构贷款人组成的银团签订的信贷协议管理的。
我们的美元1,000,000循环信贷安排可用于一般商业目的,包括收购。我们的循环信贷安排的到期日是2022年7月15日,在支付延期费用并满足某些其他条件的情况下,我们可以选择将该安排的到期日延长至附加六个月期经期。我们可以在我们的循环信贷安排下借入、偿还和再借入资金,直到到期,而本金在到期之前不会到期。根据我们的循环信贷安排,我们必须按伦敦银行同业拆借利率外加溢价支付借款利息。205年利率基点,以伦敦银行同业拆借利率下限为0.50%,截至2020年9月30日。我们还支付了设施费用,这是30截至2020年9月30日,我们循环信贷安排下的贷款承诺总额每年基点。利率溢价和融资费都会根据我们信用评级的变化而进行调整。截至2020年9月30日,我们循环信贷安排下的借款年利率为2.55%。我们循环信贷安排下的加权平均年利率为2.55%和2.38截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为%和3.10%和3.34截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为3%和9%。截至2020年9月30日,我们拥有80,086未清偿款项及$919,914可在我们的循环信贷安排下使用。截至2020年11月6日,我们拥有475,645未清偿款项及$524,355可在我们的循环信贷安排下借款,但须遵守我们的信贷协议下的最低流动资金要求。
我们的美元400,000定期贷款原定于2023年7月15日到期,任何时候都可以提前偿还,不会受到惩罚。我们被要求按伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)外加溢价支付定期贷款项下未偿还金额的利息,即225年利率基点,以伦敦银行同业拆借利率下限为0.50%,截至2020年9月30日。利率溢价会根据我们信用评级的变化进行调整。截至2020年9月30日,我们定期贷款项下未偿还金额的年利率为2.75%。我们定期贷款的加权平均年利率为2.75%和2.73截至2020年9月30日的三个月和九个月分别为%和3.35%和3.51截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为3%和9%。
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我们的信用协议和我们的无担保优先票据契约及其补充条款规定,在某些违约事件发生和持续时,例如,在我们的信用协议的情况下,我们(包括RMR Group LLC或RMR LLC)的控制权变更,停止担任我们的业务经理,从而加快所有未偿还金额的支付。我们的信贷协议和我们的无担保优先票据契约及其补充物也包含契约,包括那些限制我们在某些情况下产生债务或进行分配的能力,以及一般要求我们保持某些财务比率的契约。我们的信贷协议目前也限制了我们进行某些投资的能力。我们相信,我们遵守了我们的信贷协议的条款和条件,但必须遵守下文所述的豁免,以及我们于2020年9月30日的无担保优先票据契约及其补充品。
我们和我们的贷款人修改了我们的信贷协议,以管理我们的美元。1,000,000循环信贷安排和美元400,0002020年5月8日的定期贷款和2020年11月5日的定期贷款。2020年5月的修正案免除了我们信贷协议下的某些金融契约,直至2021年3月31日,或豁免期,在此期间,在符合某些条件的情况下,我们继续可以获得信贷安排下的未提取金额。
在豁免期内,并在此之后继续,直到我们在2021年6月30日证明遵守了我们的某些金融契约:
我们被要求保持不受限制的流动性(不受限制的现金或我们的美元以下的未支取的可获得性)。1,000,000循环信贷安排)不少于$125,000;
我们在循环信贷安排和定期贷款项下的利率溢价比伦敦银行同业拆借利率高出50基点;
我们支付普通股分配的能力仅限于维持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格、避免支付某些所得税和消费税以及支付#美元现金股息所需的金额。0.01每季度每股普通股;
我们受到某些额外公约的约束,包括对我们产生债务的能力的额外限制(循环信贷安排下的借款和某些其他类别的有担保和无担保债务除外),以及收购不动产或进行其他投资的能力(除其他外,某些类别的资本支出和成本,以及某些股票购买);
我们一般被要求将处置资产、资本市场交易、债务再融资或新冠肺炎疫情相关政府刺激计划所得的现金净额用于偿还信贷协议项下的未偿还贷款;以及
我们质押了某些拥有物业的子公司的股权,以确保我们在信贷协议下的义务。这些子公司拥有的物业价值为$1,028,155截至2020年9月30日的未折旧账面价值。
由于2020年11月5日的修正案:

在新的豁免期内,所有现行的金融契约均获豁免;
我们偿还了我们的美元400,0002020年11月5日的定期贷款,使用我们循环信贷安排下的未提取金额;
我们已经质押了拥有物业的子公司的某些额外股权。在修订结束后,我们将为以下人士提供第一按揭留置权74质押子公司拥有的未折旧账面价值为#美元的财产1,837,392截至2020年9月30日,确保我们在信贷协议下的义务;
我们有能力提供高达$250,000每年的资本支出最高可达50,000信贷协议中规定的每年某些其他投资;
在我们的循环信贷安排下,利率溢价比伦敦银行同业拆借利率高出30基点;
关于分配给普通股股东、股份回购、产生债务和收购不动产的某些契约和限制(每种情况均受各种例外情况的限制),以及最低流动资金要求为#美元。125,000将在新豁免期内保持不变;以及
20

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(未经审计)


我们通常被要求将处置资产、资本市场交易和债务再融资的净现金收益用于偿还信贷协议下的未偿还贷款,然后用于其他债务到期日。

2020年6月17日,我们发行了美元800,000我们的本金7.502025年到期的无担保优先票据的百分比。是次发行的总净收益为$。788,222,在承销折扣和其他发售费用之后。这些票据由我们的某些子公司提供全面和无条件的担保。担保池中的子公司可能会因子公司因我们的信贷协议或出于某些其他原因被分配到质押池或从质押池中分配而不时发生变化。在某些情况下,每个附属担保人的担保将自动终止,每个附属担保人将自动解除其担保和契约下的所有义务,包括在(A)票据获得穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service,Inc.)、穆迪(Moody’s)或标准普尔评级服务公司(Standard&Poor‘s Ratings Services)、标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor’s Financial Services LLC)或标准普尔(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)的BBB(或同等评级)评级等于或高于Baa2(或同等评级)之日或之后。或者,如果穆迪(Moody‘s)或标准普尔(Standard&Poor’s)出于我们无法控制的原因停止对票据进行评级,任何其他评级机构都会给予同等的投资级评级,以及(B)没有违约或违约事件发生,而且根据管理票据的契约,违约或违约事件仍在继续。
2020年6月17日,我们回购了美元350,000我们的本金金额为$400,0004.252021年到期的优先票据%,总成本为$355,971不包括现金收购要约的应计利息。我们记录了大约$的损失。6,970,扣除贴现和递延融资成本,在截至2020年9月30日的9个月内清偿债务。我们用循环信贷机制下的借款为这次购买提供了资金。
注8.股东权益
分布
在截至2020年9月30日的9个月中,我们向普通股股东定期申报和支付的季度分配如下:
申报日期记录日期支付日期普通股每股股息总发行量
2020年1月16日2020年1月27日2020年2月20日$0.54$88,863
2020年3月30日2020年4月21日2020年5月21日0.01 1,646
2020年7月16日2020年7月27日2020年8月20日0.01 1,646
$0.56$92,155
2020年10月15日,我们宣布向2020年10月26日登记在册的普通股股东进行定期季度分配,金额为$0.01每股,或$1,646。我们预计在2020年11月19日左右支付这笔款项。
股票大奖
2020年2月27日,根据我们的受托人补偿安排,我们授予3,000我们的普通股,价值$18.64每股普通股,即当日我们普通股在纳斯达克股票市场有限责任公司(Nasdaq Stock Market LLC)或纳斯达克(Nasdaq)的收盘价新董事与我们董事会成员的选举有关。
2020年6月10日,根据我们的受托人补偿安排,我们授予5,000我们的普通股,价值$10.80每股普通股,即当日我们普通股在纳斯达克的收盘价作为他们年度薪酬的一部分。
2020年9月17日,我们总共授予了264,400我们的普通股,价值$8.44每股普通股,即当日我们普通股在纳斯达克的收盘价,根据我们的股权补偿计划,我们向RMR LLC的高级管理人员和其他高级管理人员和员工支付。
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股份回购
在截至2020年3月31日的季度里,我们总共购买了2,637我们普通股的加权平均价为每股$16.36,根据我们普通股在纳斯达克的收盘价,在回购之日,从RMR LLC的某些前雇员手中回购,以履行与授予我们普通股相关的预扣税款和支付义务。
在截至2020年6月30日的季度里,我们总共购买了3,808我们普通股的加权平均价为每股$7.09,根据我们普通股在纳斯达克的收盘价,在回购之日,从RMR LLC的一名前高级管理人员和雇员手中回购,以履行与授予我们普通股相关的预扣税款和支付义务。
2020年9月21日,我们总共购买了38,156我们普通股的加权平均价为每股$7.40,根据我们普通股在纳斯达克的收盘价,在回购之日,从我们的某些高级职员和RMR LLC的某些现任和前任高级职员那里,履行与授予我们普通股相关的预扣税款和支付义务。
注9.与RMR LLC签订的商业和物业管理协议
我们有不是的员工。我们经营业务所需的人员和各种服务都是由RMR LLC为我们提供的。我们有我们与RMR LLC签订了两份协议,为我们提供管理服务:(1)业务管理协议,一般与我们的业务有关;(2)物业管理协议,与我们净租赁组合的物业水平运营有关,不包括出租给TA的物业,以及我们其中一家酒店的写字楼部分。
根据我们的业务管理协议,我们确认净业务管理费为#美元。8,641及$9,919分别截至2020年和2019年9月30日的三个月,以及27,613及$29,307分别为2020年和2019年9月30日止的9个月。根据我们的业务管理协议中定义的我们普通股的总回报,截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的每个月,我们确认的截至2020年9月30日或2019年9月30日的三个月或九个月的净业务管理费中不包括奖励费用。2020年的实际年度奖励费用(如果有的话)将基于我们的业务管理协议中定义的我们普通股的总回报。三年期截至2020年12月31日的期限,将于2021年支付。截至2019年12月31日的年度,我们没有向RMR LLC支付奖励费用。我们在简明综合全面收益表中包括一般业务管理费金额和行政费用。
根据我们与RMR LLC的物业管理协议,我们确认物业管理和施工监理费为$。781及$163分别截至2020年和2019年9月30日的三个月,以及2,722及$201分别为2020年和2019年9月30日止的9个月。这些金额计入其他营业费用,或已酌情在我们的简明综合全面收益表中资本化。
我们一般对我们的所有运营费用负责,包括RMR LLC代表我们发生或安排的某些费用。我们一般不负责支付RMR LLC为我们提供管理服务而产生的雇佣、办公或行政费用,但被分配专门或部分在我们的净租赁物业(不包括出租给TA的物业)和我们其中一家酒店的写字楼部分工作的RMR LLC员工的适用雇佣和相关费用,我们在RMR LLC中央会计人员的工资、福利和其他相关成本中的份额,我们在RMR LLC提供内部审计职能的成本中所占的份额,以及另有约定的情况下除外。我们向RMR LLC报销了$258及$136分别为截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月的这些费用和成本,以及525及$478分别为2020年和2019年9月30日止的9个月。我们在简明综合全面收益表中将这些金额计入其他运营费用以及销售、一般和行政费用(视情况而定)。

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注10.关联人交易
我们与TA、Sonesta、RMR LLC、RMR Group Inc.或RMR Inc.以及与它们有关联的其他公司保持着关系以及历史上和持续的交易,包括RMR LLC或其子公司向其提供管理服务的其他公司,其中一些公司的受托人、董事或高级管理人员也是我们的受托人或高级管理人员。RMR LLC是RMR Inc.的多数股权子公司。我们的董事会主席和管理董事之一Adam D.Portnoy作为总部基地信托的唯一受托人,是RMR Inc.的控股股东,是RMR Inc.的常务董事、总裁兼首席执行官,也是RMR LLC的管理人员和员工。约翰·G·默里(John G.Murray),我们的另一位董事总经理兼总裁兼首席执行官,也是RMR LLC的高管和员工。我们的一些独立受托人还担任RMR LLC或其子公司提供管理服务的其他上市公司的独立受托人或独立董事。亚当·波特诺伊(Adam Portnoy)是其中几家上市公司的董事会主席或董事会主席,也是这些上市公司的常务董事或董事总经理。RMR LLC的其他高级管理人员,包括Murray先生和我们的某些其他高级管理人员,担任其中某些公司的董事总经理、董事总经理或高级管理人员。
标记。TA是我们最大的租户和物业运营商,租赁27.0截至2020年9月30日的房地产总账面价值的30%。我们租用179根据TA租约将我们的旅游中心的一部分转让给TA。截至2020年9月30日,我们拥有1,184,797TA普通股,相当于大约8.2TA普通股流通股的百分比,金额包括500,797我们在2020年7月承销的公开发行中购买的TA普通股,公开发行价为1美元。14.00每股。RMR LLC为我们和TA提供管理服务,Adam D.Portnoy还担任TA的董事会主席和董事总经理,并于2020年9月30日实益拥有655,505TA普通股(包括通过RMR LLC)的股份,约占4.6占TA普通股流通股的百分比。有关我们与TA的关系、协议和交易的更多信息,请参见附注6;有关我们对TA的投资的更多信息,请参见附注13。

索内斯塔。 Sonesta是一家私人公司,由亚当·D·波特诺伊(Adam D.Portnoy)持有多数股权,他是我们的执行董事之一,也是Sonesta的董事之一,也是他的亲属。Sonesta的另一位董事是我们的另一位管理董事、总裁兼首席执行官,Sonesta的另一位董事担任RMR LLC和RMR Inc.的执行副总裁、总法律顾问和秘书以及我们的秘书。Sonesta的首席执行官和首席财务官都是RMR LLC的高管。Sonesta的某些其他官员和员工是RMR LLC的前雇员。RMR LLC还向Sonesta提供某些服务。截至2020年9月30日,我们拥有大约34根据我们的Sonesta协议,Sonesta管理着我们56家酒店的%股份。有关我们与Sonesta的关系、协议和交易的更多信息,请参见注释6。
我们的经理,RMR LLC。我们有与RMR LLC签订协议,为我们提供管理服务。有关我们与RMR LLC的管理协议的更多信息,请参见附注9。有关吾等于2020年9月向RMR LLC的高级职员及若干其他雇员作出的年度股份奖励及向若干RMR LLC的若干高级职员及若干现任及前任高级职员及雇员购买的普通股的资料,请参阅附注8,以履行与授予我们的普通股有关的预扣税款及支付义务。我们在简明的综合全面收益表中包括确认为向RMR LLC员工发放股票奖励的一般费用和行政费用。

附属保险公司(简称AIC)。在2020年2月13日解散之前,我们、总部基地信托(ABP Trust)、TA和其他四家RMR LLC提供管理服务的公司等额拥有印第安纳州保险公司AIC。我们的某些受托人和其他友邦保险股东的某些受托人或董事一直在友邦保险董事会任职,直至其解散。

我们和其他AIC股东历来都参与了由AIC安排并投保或再投保的联合财产保险计划。该计划下的保单于2019年6月30日到期,我们和其他AIC股东选择不续签AIC财产保险计划;相反,我们向无关的第三方保险提供商购买了独立的财产保险。
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截至2020年9月30日和2019年12月31日,我们在AIC的投资账面价值为1美元。12及$298分别为。这些金额包括在我们精简的合并资产负债表中的其他资产中。2020年6月,我们从AIC收到了额外的清算分派,金额为#美元。286与AIC的解散有关。我们确认的收入为#美元。83及$617分别与我们在截至2019年9月30日的三个月和九个月的对AIC的投资有关,这些金额包括在我们的简明综合经营报表和全面亏损报表中被投资方的收益中的权益中。截至2019年9月30日的三个月和九个月,我们应占普通股股东的其他全面收益(亏损)包括我们持有的待售证券未实现损益的比例份额,这些证券当时由AIC所有,与我们在AIC的投资有关。
有关这些和某些其他此类关系以及某些其他关联人交易的更多信息,请参阅我们的2019年年度报告。
注11.所得税
我们已选择根据1986年修订的《美国国税法》(United States Internal Revenue Code of 1986,简称IRC)作为房地产投资信托基金征税,因此,只要我们将应税收入分配给股东,并满足某些组织和运营要求,我们的营业收入通常不需要缴纳联邦和大多数州的所得税。尽管我们有资格成为房地产投资信托基金(REIT),但我们在加拿大、波多黎各和某些州仍需缴纳所得税。此外,我们将我们管理的酒店出租给我们全资拥有的TRS,与我们的大多数子公司不同,这些TRS单独提交综合纳税申报单,并缴纳联邦、州和外国所得税。我们的综合所得税拨备包括与我们的TRS运营相关的所得税拨备,以及尽管我们有资格成为REIT而产生的某些州和外国所得税。
在截至2020年9月30日的三个月内,我们确认所得税优惠为$296,其中包括$123外国税收优惠和美元173州税收优惠。我们记录了一美元15,650在截至2020年6月30日的三个月中,由于与保险结算会计相关的账面价值与税基的差异而产生的递延税项负债。有关这项保险结算的详细信息,请参阅附注5。在截至2020年9月30日的9个月中,我们确认所得税支出为1美元16,706其中包括$379外国税,$677州税收和美元15,650递延纳税义务。在截至2019年9月30日的三个月内,我们确认所得税支出为467其中包括$229外国税收和美元238州税收优惠。在截至2019年9月30日的9个月内,我们确认所得税支出为1美元1,266其中包括$447外国税收和美元819州税。
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(未经审计)


注12.细分市场信息
我们将我们的酒店和净租赁组合汇总到可报告分部、酒店投资和净租赁投资,基于它们相似的运营和经济特征。
截至2020年9月30日的三个月
酒店净租赁公司固形
收入:    
酒店营业收入$199,719 $ $ $199,719 
租金收入674 96,102  96,776 
总收入200,393 96,102  296,495 
费用:    
酒店运营费用:174,801   174,801 
其他运营费用 3,705  3,705 
折旧和摊销。64,517 57,687  122,204 
一般事务和行政事务  12,295 12,295 
资产减值损失262 9,986  10,248 
总费用:239,580 71,378 12,295 323,253 
房地产销售收益 109  109 
保险结算收益    
股权证券未实现收益  5,606 5,606 
利息收入:6   6 
利息支出  (80,532)(80,532)
被投资人所得税和权益前收益(亏损)
(39,181)24,833 (87,221)(101,569)
所得税优惠  296 296 
被投资人亏损中的权益。  (1,369)(1,369)
净收益(亏损)$(39,181)$24,833 $(88,294)$(102,642)
 截至2020年9月30日的9个月
酒店净租赁公司固形
收入:    
酒店营业收入:$700,578 $ $ $700,578 
租金收入3,045 291,387  294,432 
FF&E储备收入:201   201 
总收入:703,824 291,387  995,211 
费用:    
酒店运营费用:492,906   492,906 
其他运营费用 11,029  11,029 
折旧和摊销。199,955 177,602  377,557 
一般事务和行政事务  37,621 37,621 
资产减值损失22,622 32,880  55,502 
总费用:715,483 221,511 37,621 974,615 
房地产销售损失 (9,655) (9,655)
保险结算收益62,386   62,386 
股权证券未实现亏损  4,409 4,409 
利息收入:168  115 283 
利息支出  (223,679)(223,679)
提前清偿债务损失  (6,970)(6,970)
被投资人所得税和权益前收益(亏损)
50,895 60,221 (263,746)(152,630)
所得税支出  (16,706)(16,706)
被投资人亏损中的权益。  (4,305)(4,305)
净收益(亏损)$50,895 $60,221 $(284,757)$(173,641)
 截至2020年9月30日
酒店净租赁公司固形
总资产$4,900,990 $3,804,679 $91,004 $8,796,673 
25

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(千美元,共享数据除外)
(未经审计)


 截至2019年9月30日的三个月
酒店净租赁公司固形
收入:    
酒店营业收入:$525,290 $ $ $525,290 
租金收入5,565 68,054  73,619 
FF&E储备收入:863   863 
总收入:531,718 68,054  599,772 
费用:    
酒店运营费用:377,895   377,895 
其他运营费用369 1,338  1,707 
折旧和摊销。66,929 36,231  103,160 
一般事务和行政事务  12,464 12,464 
总费用:445,193 37,569 12,464 495,226 
股权证券未实现亏损  (3,950)(3,950)
利息收入:177  511 688 
利息支出  (52,375)(52,375)
提前清偿债务损失  (8,451)(8,451)
被投资人所得税和权益前收益(亏损)
86,702 30,485 (76,729)40,458 
所得税费用  (467)(467)
被投资人收益中的权益。  83 83 
净收益(亏损)$86,702 $30,485 $(77,113)$40,074 
 截至2019年9月30日的9个月
酒店净租赁公司固形
收入:    
酒店营业收入:$1,521,368 $ $ $1,521,368 
租金收入16,700 193,809  210,509 
FF&E储备收入:3,365   3,365 
总收入:1,541,433 193,809  1,735,242 
费用:    
酒店运营费用:1,076,011   1,076,011 
其他运营费用1,101 3,318  4,419 
折旧和摊销。200,533 101,188  301,721 
一般事务和行政事务  36,906 36,906 
总费用:1,277,645 104,506 36,906 1,419,057 
房地产销售收益 159,535  159,535 
股息收入  1,752 1,752 
股权证券未实现亏损  (43,761)(43,761)
利息收入:603  1,171 1,774 
利息支出  (151,742)(151,742)
提前清偿债务损失
  (8,451)(8,451)
被投资人所得税和权益前收益(亏损)
264,391 248,838 (237,937)275,292 
所得税费用  (1,266)(1,266)
被投资人收益中的权益。  617 617 
净收益(亏损)$264,391 $248,838 $(238,586)$274,643 
 截至2019年12月31日
酒店净租赁公司固形
总资产$4,866,549 $4,042,831 $124,587 $9,033,967 
26

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(千美元,共享数据除外)
(未经审计)


附注13.资产和负债的公允价值
下表列出了我们在2020年9月30日按公允价值列账的某些资产和负债,按GAAP公允价值层次中定义的投入水平分类,用于对每项资产或负债进行估值。
  报告日期的公允价值使用
 账面价值为相同资产在活跃市场的报价其他可观察到的重要投入无法观察到的重大投入
描述2020年9月30日(一级)(二级)(第三级)
经常性公允价值计量资产:
对TA的投资(1)
$23,151 $23,151 $ $ 
非经常性公允价值计量资产:
持有待售物业的资产 (2)
$191,202 $ $191,202 $ 
(1)我们的1,184,797TA的普通股包括在我们的压缩综合资产负债表中的其他资产中,按公允价值报告,该公允价值基于报价的市场价格(1级投入)。我们这些股票的历史成本基础是$24,418截至2020年9月30日。我们录得未实现收益$5,606及$4,909在截至2020年9月30日的三个月和九个月中,分别录得未实现亏损美元3,950及$43,761分别在截至2019年9月30日的三个月和九个月内,将我们在TA股票投资的账面价值调整为其公允价值。
(2)截至2020年9月30日,我们拥有40酒店位于18被归类为持有待售的国家,账面净值合计为#美元。184,467在根据估计销售成本进行调整之前为#美元5,230净租赁物业,包括121,451账面价值为$的平方英尺6,735在根据估计销售成本进行调整之前为#美元400。我们记录了一美元10,248在截至2020年9月30日的三个月内的资产减值损失,以降低酒店和净租赁物业按其估计公允价值减去出售成本。该等物业按其估计公允价值减去根据与第三方订立的购买协议下的销售价格(根据公认会计原则下的公允价值层次定义的第2级投入)的销售价格入账。
除了上表所列的投资证券外,我们的金融工具还包括我们的现金和现金等价物、限制性现金、应收租金、循环信贷安排、定期贷款、优先票据和保证金。在2020年9月30日和2019年12月31日,由于这些额外金融工具的短期性质或浮动利率,这些额外金融工具的公允价值接近其在我们的浓缩综合资产负债表中的账面价值,但如下所示:
2020年9月30日2019年12月31日
账面价值(1)
公允价值
账面价值(1)
公允价值
高级无担保票据,2021年到期,日期:4.25%
$49,932 $49,934 $398,379 $406,838 
高级无担保票据,2022年到期,日期:5.00%
497,729 497,950 496,821 526,500 
高级无担保票据,2023年到期,日期:4.50%
499,555 488,783 499,432 520,478 
优先无担保票据,2024年到期,日期:4.65%
348,599 327,483 348,295 364,277 
优先无担保票据,2024年到期,日期:4.35%
819,178 747,153 818,075 848,847 
优先无担保票据,2025年到期,日期:4.50%
346,946 318,150 346,431 361,783 
优先无担保票据,2025年到期,日期:7.50%
788,222 852,172   
优先无担保票据,2026年到期,日期:5.25%
343,930 322,838 343,083 369,185 
优先无担保票据,2026年到期,日期:4.75%
446,363 401,198 445,905 464,315 
高级无担保票据,2027年到期,日期:4.95%
395,216 355,202 394,649 414,012 
高级无担保票据,2028年到期,日期:3.95%
391,621 334,704 390,759 393,940 
高级无担保票据,2029年到期,日期:4.95%
417,901 365,789 417,307 434,248 
优先无担保票据,2030年到期,日期:4.375%
389,372 333,210 388,522 394,788 
金融负债总额$5,734,564 $5,394,566 $5,287,658 $5,499,211 
(1)账面价值包括未摊销折扣、溢价和发行成本。
在2020年9月30日和2019年12月31日,我们使用当时未偿还优先票据(2级投入)的平均买卖价格估计了我们优先票据的公允价值。
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第二项:管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下讨论应与本季度报告(Form 10-Q)第I部分第1项中包含的简明合并财务报表及其注释以及我们的2019年年度报告一起阅读。
概述(千美元金额,不包括份额和每间客房的酒店数据)
我们是根据马里兰州法律成立的房地产投资信托基金。截至2020年9月30日,我们在47个州、哥伦比亚特区、加拿大和波多黎各拥有1133处房产。
新冠肺炎的影响
2020年3月,世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行,作为对疫情的回应,美国卫生与公共服务部部长宣布美国进入公共卫生紧急状态,许多州和市政当局宣布进入公共卫生紧急状态。导致新冠肺炎死亡的病毒继续在美国和世界各地传播。政府和市场采取的各种应对措施试图遏制和缓解新冠肺炎病毒的传播,已经并将继续对包括美国经济在内的全球经济产生负面影响。因此,多数市场观察人士认为,全球经济和美国经济正处于衰退之中。全美各州和市政当局普遍允许大多数企业重新开业,并普遍放宽了之前为应对新冠肺炎疫情而实施的某些限制措施,通常是分阶段逐步实施的,尽管一些州和市政当局已经实施或重新实施了某些限制措施,以应对自那以来新冠肺炎感染病例的增加。最近,经济数据显示,尽管美国国内生产总值(GDP)仍低于疫情爆发前的水平,但自2020年3月和4月经历的最低期以来,美国经济已日益改善。目前尚不清楚新冠肺炎感染疫情数量的增加是否会在美国或其他地方继续和/或扩大,如果是这样的话,这将对人类健康和安全、经济、我们的运营商或我们的业务产生什么影响。
我们的业务重点是住宿和服务零售物业,这是受疫情影响最严重和负面影响最大的一些行业。这些情况对我们的业务、运营、财务业绩和流动性产生了实质性的不利影响。特别是,与新冠肺炎疫情有关的各种因素已经并预计将继续导致酒店业的下滑,这些因素包括但不限于:(I)政府实体和雇主对旅行和公共集会施加的限制,(Ii)酒店、餐馆和其他场所的关闭,(Iii)行业会议的推迟或取消,以及我们酒店的其他需求驱动因素,(Iv)游乐园、博物馆和其他旅游景点的关闭,(V)学院和酒店的关闭。以及(Vi)鉴于新冠肺炎疫情所带来的风险,公众对旅行和公众集会的负面看法。这些因素导致的经济活动减少对我们的业务产生了严重的负面影响。我们酒店的入住率和收入都大幅下降。
在2020年3月至4月期间,由于新冠肺炎疫情以及相关业务活动的减少,我们暂停了19家酒店的运营(17家提供全方位服务的酒店和2家长期入住的酒店)。截至2020年11月6日,这19家酒店中已有17家恢复营业。酒店入住率在2020年第二季度创下历史新低,原因是由于新冠肺炎疫情在全美范围内实施了各种形式的居家限制,导致需求疲软。随着旅行需求缓慢复苏,酒店业绩自2020年4月的低点以来逐渐改善。2020年第三季度,我们329家酒店的入住率为43.6%(2020年7月为40.3%,2020年8月为43.5%,2020年9月为45.8%)。在截至2020年10月31日的28天里,我们酒店的入住率为46.6%。
我们继续与我们的运营商合作,以减轻与新冠肺炎疫情相关的总体经济和行业状况对我们酒店运营的影响,包括但不限于减少员工和休假、公用事业消耗减少、采购减少和取消、服务合同减少和取消、餐饮服务和锻炼设施关闭以及某些营销支出的减少和取消。根据我们的某些协议,我们还同意暂停向我们的FF&E储备捐款。我们和我们的酒店经理为应对新冠肺炎疫情而改变酒店的运营和程序所产生的额外费用,部分抵消了这些降低运营费用的努力。清洁协议、安全标准和其他运营考虑因素已经被修改,这已经导致,我们预计这将继续导致运营费用增加,并可能需要我们酒店的额外资本支出。
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由于我们酒店的活动不景气,预计会出现亏损,我们的几家运营商要求我们垫付营运资金,以支付酒店的运营费用。在截至2020年9月30日的9个月中,我们向某些酒店运营商预付了总计91,203美元的营运资金,以弥补预计的运营亏损。我们向洲际酒店集团预付了3.7万美元,向万豪国际预付了3万美元,向索尼斯塔预付了14187美元,向温德姆预付了6316美元,向凯悦预付了3700美元。根据我们的某些酒店协议,根据各自协议的条款,营运资本预付款可从适用酒店运营的未来现金流中超出应支付给我们的最低回报和某些管理费的份额偿还给我们。如果住宿活动继续低迷,我们可能会收到额外的营运资金预付款请求。
我们向洲际酒店集团发出了违约和终止通知,原因是我们未能支付2020年第三季度欠我们的36,776美元的最低退款和租金,我们将于2020年12月1日将103家酒店中102家的品牌和管理移交给索内斯塔。
我们向万豪发出通知,终止我们的协议,因为它未能弥补我们迄今收到的付款与截至2020年9月30日的9个月应支付给我们的累计优先回报的80%之间的累计缺口23952美元。终止的生效日期是2021年1月31日,我们目前计划将其中98家酒店的品牌和管理移交给索内斯塔。根据我们与万豪现有的协议,我们正在着手出售122家万豪品牌酒店中的24家。
有关我们与洲际酒店集团和万豪酒店的协议以及这些终止的信息,请参阅本季度报告第I部分10-Q表格第1项中我们的精简合并财务报表的附注6。
截至2020年11月6日,我们最大的租户TA正在履行其对我们的租金义务。TA运营的旅游中心主要为卡车运输业提供商品和服务,美国对卡车运输服务的需求通常反映了美国经济中的商业活动数量。当美国经济下滑时,卡车运输货物的需求就会下降,反过来,对我们旅游中心提供的产品和服务的需求通常也会下降。虽然TA‘s已经被多个政府部门认可为基本业务提供服务,因此,TA运营的所有旅游中心都已开业运营,但TA也经历了新冠肺炎疫情的负面影响,包括关闭了大部分提供全方位服务的餐厅(TA已经重新开业),并在其旅游中心门店实施了社会疏远和其他措施。因此,TA的业务活动出现了下滑。由于某些州允许餐厅重新开业,TA在2020年5月开始重新开业。然而,由于最近几个州新冠肺炎感染人数的增加,TA正在关闭或重新关闭其部分餐厅。
此外,由于新冠肺炎疫情的影响,我们其他一些净租赁零售租户也经历了倒闭和业务大幅下滑。其中一些租户曾向我们申请减免租金,我们预计这种关闭、减少和要求的情况未来还会继续下去。在截至2020年9月30日的三个月内,我们从其他净租赁租户那里收取了该月到期租金的87.2%。在2020年10月期间,我们从其他净租赁租户那里收取了当月到期租金的87.4%。我们已与51个净租赁零售租户签订了延期租金协议,租金总额为13,437美元,租约要求的年最低租金总额为53,413美元。一般来说,这些延期租金是1至4个月的租金,由租户在12至24个月内支付,从2020年9月开始。如果经济持续低迷很长一段时间,我们的经营者和租户及其业务可能会受到越来越多的负面影响,这可能导致我们的经营者和租户就他们欠我们的义务向我们寻求额外的帮助,他们无法或不愿意向我们支付退货或租金,他们停止向我们支付退货或租金,以及他们不再作为持续经营的企业继续经营。有关我们的净租赁租户和我们对未付租金金额可收集性的评估的信息,请参阅本季度报告第I部分10-Q表第1项中的简明综合财务报表附注6。
我们正继续密切关注新冠肺炎疫情对我们业务方方面面的影响,包括:
我们的经营者和租户,以及他们承受当前经济状况并继续向我们支付回报和租金的能力;
我们的运营、流动性、资本需求和资源;
进行财务建模和敏感性分析;
积极与我们的运营商和租户以及其他主要参与者和利益相关者沟通,以帮助评估市场状况、机遇和最佳做法,并减轻风险和潜在的不利影响;以及
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在法律顾问和其他专家的协助下,监测可能的政府救济资金来源以及我们或我们的运营商和租户可能获得的其他计划,使我们和我们的运营商和租户能够在当前的经济状况下运营,并增强我们的运营商和租户向我们支付退款和租金的能力。
尽管存在上述情况,我们相信我们目前的财务资源以及我们对酒店业和我们的净租赁零售租户所在行业未来表现的预期将使我们能够经受住新冠肺炎疫情及其后果。截至2020年11月6日,我们拥有:
在我们的循环信贷安排下,我们有524,355美元的可用资金,我们已经获得了遵守我们信贷协议下现有金融契约的豁免,以确保我们可以完全获得此类信贷安排下的未提取金额,但必须满足最低的流动性要求。
将我们普通股的季度现金分配减少到每股0.01美元;与之前的分配水平相比,每季度节省87220美元。
通过发行2025年到期的7.5%优先债券筹集了788,222美元的净收益,
回购了我们40万美元4.25%优先债券中的35万美元本金,2021年到期,
从资产出售中筹集了72,821美元的净收益,并达成了出售更多房产的协议,总销售价格为218,800美元。
2020年剩余时间内没有债务到期日,下一次债务到期日是我们2021年2月到期的5万美元优先票据,
于2020年11月5日偿还了我们40万美元的定期贷款,以及
将我们预计的资本改善支出优先用于在建项目、维护资本和合同义务。
我们没有任何员工,我们运营业务所需的人员和各种服务由RMR LLC根据我们与RMR LLC的业务和物业管理协议提供给我们。RMR LLC在其公司总部和区域办事处实施了增强的清洁协议和社会距离指南,并实施了业务连续性计划,以确保RMR LLC员工的安全,并能够为我们和RMR LLC或其子公司管理的其他公司提供支持,包括提供适当的信息技术,如笔记本电脑、智能手机、计算机应用程序、信息技术安全应用程序和技术支持。
围绕新冠肺炎大流行存在广泛的不确定性。这些不确定因素包括:
负面经济影响的持续时间和严重程度;
任何经济复苏的力度和可持续性;
在新冠肺炎疫情消退后,联邦、州、地方政府和其他市场参与者如何监督和引导经济活动恢复的时机和过程,例如可以继续实施或增加哪些持续的限制和保护措施,以及可以取消或减少哪些限制和保护措施,以促进美国经济活动的恢复;以及
政府、企业和公众对新冠肺炎感染水平或比率上升的反应。
由于这些不确定性,我们无法确定最终将对我们的业务、我们的运营商和其他利益相关者的业务、运营、财务结果和财务状况产生什么影响。有关新冠肺炎疫情对我们和我们业务的进一步信息和风险,请参阅本季度报告(Form 10-Q)第II部分第1A项风险因素。
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收购和处置
2019年9月20日,我们收购了767处房产,可出租面积为1240万平方英尺,交易总额为2482,382美元,即SMTA交易。该投资组合包括767个服务型零售物业,净租赁给23个不同行业的租户和163个品牌,包括快餐和休闲餐厅、电影院、健康和健身、汽车零部件和服务以及其他以服务为导向和以必需品为基础的行业。在截至2019年12月31日的三个月里,我们在28个州出售了在SMTA交易中获得的130处净租赁物业,面积为2,773,241平方英尺,年最低租金为43,180美元,租金为513,012美元。在截至2020年9月30日的9个月里,我们在10笔单独的交易中出售了15处净租赁物业,总计1148,411平方英尺的可出租面积,年最低租金为6,135美元,总收益为69,835美元(不包括成交成本)。
我们已经达成协议,将在10个州出售24家万豪品牌酒店,共2989间客房,账面净值为140,798美元,总销售额为153,000美元。我们已达成协议,出售15家温德姆品牌酒店,共1,642间客房,账面净值为40,519美元,总销售额为65,000美元。我们预计这些销售将于2020年第四季度完成。我们预计将用出售的任何酒店的净销售收入来偿还未偿债务。万豪酒店的最低退款金额将减去分配给万豪酒店的金额,截至2020年9月30日,万豪酒店的最低退款金额为31,359美元。这些酒店的出售受到各种突发事件的影响,因此,我们不能保证我们会出售这39家酒店中的任何一家。
2020年2月27日,我们与Sonesta签订了一项交易协议,根据该协议,我们和Sonesta修改了当时的现有业务安排。有关我们的Sonesta协议的更多信息,请参见本季度报告(Form 10-Q)第I部分第1项中的注释6。
管理协议和租约。截至2020年9月30日,我们拥有根据六项协议运营的329家酒店。我们把其中328家租给了我们全资拥有的、由酒店运营公司管理的TRSS,剩下的一家则租给了一家酒店运营公司。我们拥有804个服务型物业,183个租户签订了“三重网”租约,租户一般负责支付运营费用和资本支出。我们的简明综合全面收益表包括我们管理的酒店的酒店运营收入和酒店运营支出,以及我们租赁酒店和净租赁物业的租金收入和其他运营支出。
我们的许多运营协议和净租赁包含安全功能,如担保和保证金,其目的是保护根据我们的协议应付给我们的最低回报和租金,而不管物业表现如何。然而,不能保证各种安全功能的有效性,为我们提供不间断的最低回报和租金,特别是在经济状况普遍长期下滑的情况下。此外,我们持有的某些担保在金额和期限上都是有限的,并没有规定支付适用的最低回报的全部金额。在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间,我们分别使用了8992美元和109,162美元的酒店运营商保证金,在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间,我们分别使用了我们某些酒店运营商根据各自运营协议提供的担保的13,385美元和68,268美元。截至2020年9月30日,可提供22,603美元的担保(根据Radisson协议为19,487美元,根据凯悦协议为3,116美元),以弥补可用于支付欠我们的最低回报的酒店现金流缺口。我们已经充分利用了我们在洲际酒店集团协议和万豪协议下持有的保证金,并用尽了我们万豪协议下的3万美元有限担保。根据我们目前的估计,我们预计将在2020年第四季度耗尽凯悦的担保。如果雷迪森或凯悦不愿意或无法支付我们的最低回报,我们可能有权终止与这些运营商的协议,并更换这些酒店的运营商。
酒店产品组合
可比酒店数据。我们提供每间可用房间的收入,或RevPAR,平均每日房价,或ADR,以及在可比基础上列出的各时期的入住率,以便于在不同时期之间进行比较。我们通常将可比酒店定义为我们拥有的、在被比较的整个时期内都开业和运营的酒店。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里,我们从可比业绩中剔除了15家酒店。在本报告所述期间,其中3家酒店没有所有权,12家酒店因新冠肺炎疫情暂停营业。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里,我们从可比业绩中剔除了25家酒店。其中三家酒店在整个期间没有所有权,四家酒店因重大翻新而关闭,18家酒店在本报告所述的部分时间内因新冠肺炎疫情而暂停运营。
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酒店运营。在截至2020年9月30日的三个月和九个月里,与2019年同期相比,美国酒店业普遍实现了ADR和RevPAR的下降,入住率下降。在截至2020年9月30日的三个月和九个月里,我们分别连续拥有的314家和304家可比酒店的ADR、入住率和RevPAR合计同比下降。我们认为,这些结果主要是由于新冠肺炎疫情造成的市场混乱。
与2019年同期相比,截至2020年9月30日的三个月,我们314家可比酒店的ADR下降了26.7%,至89.50美元;入住率下降了32个百分点,至46.0%;RevPAR下降了56.6%,至41.17美元。
与2019年同期相比,截至2020年9月30日的三个月,我们所有329家酒店的ADR下降了30.0%,至89.88美元;入住率下降了33个百分点,至43.6%;RevPAR下降了60.3%,至39.19美元。
与2019年同期相比,截至2020年9月30日的9个月,我们304家可比酒店的ADR下降了18.4%,至98.15美元;入住率下降了29个百分点,至45.2%;RevPAR下降了50.2%,至44.36美元。
与2019年同期相比,截至2019年9月30日的9个月,我们所有329家酒店的平均日房价下降了20.7%,至103.3家;入住率下降了31个百分点,至42.7%;平均房价下降了54.2%,至44.11万美元。
净租赁投资组合。截至2020年9月30日,我们拥有804个净租赁服务型零售物业,面积为13,682,478平方英尺,年最低租金为369,803美元,约占我们年度最低回报和租金总额的38.5%。截至2020年9月30日,我们的净租赁组合被183个租户占用了98.0%,加权(按年最低租金)租期为11.0年,在22个不同行业的129个品牌下运营。TA是我们最大的租户。截至2020年9月30日,我们根据五份主租约将179个旅游中心租赁给TA,租期在2029年至2035年之间,要求年最低租金为246,110美元,相当于我们合并的年度最低租金和回报的25.6%。
我们的酒店经营协议和净租赁协议的更多细节载于我们的简明综合财务报表的附注6和10,载于本季度报告的表格10-Q第一部分的附注6和10,以及下文第49至52页的表格和附注。
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经营业绩(千元,股票除外)
截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月
截至9月30日的三个月,
  增加%的增长
20202019(减少)(减少)
收入:    
酒店营业收入$199,719 $525,290 $(325,571)(62.0)%
租金收入-酒店674 5,565 (4,891)(87.9)%
租金收入-净租赁组合96,102 68,054 28,048 41.2 %
租金总收入96,776 73,619 23,157 31.5 %
FF&E储备收入— 863 (863)(100.0)%
费用:    
酒店运营费用174,801 377,895 (203,094)(53.7)%
其他运营费用3,705 1,707 1,998 117.0 %
折旧和摊销-酒店64,517 66,929 (2,412)(3.6)%
折旧和摊销--净租赁组合57,687 36,231 21,456 59.2 %
折旧及摊销总额122,204 103,160 19,044 18.5 %
一般和行政12,295 12,464 (169)(1.4)%
资产减值损失10,248 — 10,248 N/m
其他营业收入:
房地产销售收益109 — 109 N/m
股权证券未实现收益(亏损),净额5,606 (3,950)9,556 N/m
利息收入688 (682)(99.1)%
利息支出(80,532)(52,375)(28,157)53.8 %
提前清偿债务损失— (8,451)8,451 (100.0)
被投资人所得税和股权前收益(亏损)
(101,569)40,458 (142,027)(351.0)%
所得税优惠(费用)296 (467)763 N/m
被投资人收益(亏损)中的权益(1,369)83 (1,452)N/m
净收益(亏损)$(102,642)$40,074 $(142,716)(356.1)%
加权平均流通股(基本)164,435 164,321 114 0.1 %
加权平均流通股(稀释)164,435 164,348 87 0.1 %
每股普通股净收益(亏损)(基本和稀释后)
$(0.62)$0.24 $(0.86)(358.3)%
下面提到的收入和费用类别的变化涉及截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月的合并结果的比较。
酒店营业收入。酒店营业收入的下降是由于我们管理的某些酒店的收入下降,主要原因是入住率下降,主要是新冠肺炎疫情(325,571美元)造成的。我们酒店的其他经营统计数据包括在第49页的表格中。
租金收入--酒店。租金收入下降-酒店的主要原因是2020年将一家酒店从租赁转变为管理型酒店(2630美元),修改了我们在2020年在一家酒店租赁的48个度假单元的租赁条款(943美元),以及洲际酒店集团(IHG)违约,涉及PR圣胡安的一家酒店(1318美元)。租金收入-2019年期间,酒店包括80美元的调整,以记录直线基础上的租金。2020年期间,酒店的租金收入没有这样的调整。
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租金收入-净租赁组合。租金收入-净租赁组合的增长主要是由于我们根据SMTA交易收购的物业的租金(27,902美元)。于2020及2019年期间,吾等分别增加租金收入2,370美元及减少租金收入3,126美元,以记录若干租约的预定租金变动、根据TA租约应付予吾等的递延租金义务,以及根据TA租约以直线方式移走地下储罐的估计未来支付予吾等的费用。
财务与电力储备收入。FF&E储备收入是指我们的某些酒店租户向我们拥有的受限账户支付的金额,用于为未来的资本支出积累资金。我们酒店的租约条款要求这些金额按我们酒店总销售额的百分比计算。我们不会报告作为我们管理的酒店的FF&E储备作为FF&E储备收入代管的金额(如果有的话)。FF&E储备收入的减少是因为我们的一家租赁酒店暂停了FF&E储备缴款,并在2020年期间将一家酒店从租赁酒店转变为管理型酒店。
酒店运营费用。酒店运营费用下降的原因是,某些管理酒店的入住率下降,主要是新冠肺炎疫情导致的入住率下降(88148美元),我们管理的某些酒店的工资和福利成本、销售和营销费用以及其他运营成本下降(81752美元),我们某些酒店管理协议下的保证金和保证金使用额增加(27311美元),我们某些酒店管理协议下的保证金和保证金补充额减少(36652美元),这是因为我们管理的某些酒店的入住率下降(88148美元),我们管理的某些酒店的工资和福利成本、销售和营销费用以及其他运营成本下降(81752美元),我们某些酒店管理协议下的保证金和保证金使用额增加(27311美元)。186美元),部分抵消了我们自2019年1月1日以来的酒店收购(605美元)和2020年期间将一家酒店从租赁转变为管理物业(329美元)。根据各自经营协议的条款,适用于过去支付赤字的某些担保和保证金可以从适用酒店运营的部分后续现金流中补充。当我们的担保和保证金由酒店运营的现金流补充时,我们在简明综合全面收益表中将这种补充反映为酒店运营费用的增加。截至2019年9月30日的三个月,酒店运营费用增加了2,405美元。在截至2020年9月30日的三个月里,没有这样的补充。当我们的担保和保证金被用来弥补酒店现金流在应付给我们的最低金额上的不足时,我们在简明的综合全面收益表中将这种利用反映为酒店运营费用的减少。酒店运营费用减少了30474美元和2美元, 在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内,我们的保证金和担保的使用分别为404美元。
其他营业费用。其他运营费用的增加是我们在2019年9月作为SMTA交易的一部分收购的某些物业支付的运营费用的结果。
折旧和摊销-酒店。折旧和摊销减少-酒店的折旧和摊销是2019年1月1日以来用我们的FF&E储备资金或由我们直接资助的改善(2481美元)以及我们自2019年1月1日以来收购的酒店(381美元)折旧和摊销的结果,但部分被我们的某些折旧资产自2019年1月1日起完全折旧(5274美元)所抵消。
折旧和摊销-净租赁组合。折旧和摊销-净租赁组合的增加是由于我们作为SMTA交易的一部分购买的物业的折旧和摊销(21,917美元),以及我们自2019年1月1日以来购买的净租赁改进的折旧和摊销(2,664美元),部分抵消了我们的某些可折旧资产自2019年1月1日以来完全折旧(3,125美元)。
一般的和行政的。一般和行政费用减少的主要原因是2020年期间企业管理费减少,但专业服务费用增加部分抵消了这一影响。
资产减值损失。在截至2020年9月30日的三个月内,我们录得10,248美元的资产减值亏损,以将一家酒店和两家净租赁物业的账面价值降至其估计公允价值。
房地产销售收益。在截至2020年9月30日的三个月里,我们录得与五个净租赁物业的销售相关的房地产销售净收益109美元。
股权证券的未实现收益(亏损),净额。股权证券的未实现损益,净额代表将我们在TA普通股投资的账面价值调整为截至2020年9月30日和2019年9月30日的公允价值所需的调整。
利息收入。利息收入减少是因为2020年期间平均现金余额和利率下降。
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利息支出。利息支出增加是由于2020年期间平均未偿还借款和加权平均利率上升所致。
提前清偿债务损失。提前清偿债务的损失是指2019年期间因终止我们与SMTA交易相关的定期贷款承诺而产生的成本。
所得税优惠(费用)。我们认识到,2020年期间州税收下降的主要原因是应缴纳所得税的国家和外国来源的收入减少。
被投资人收益(亏损)中的权益。被投资方的收益(亏损)权益代表我们在Sonesta和AIC收益(亏损)中的比例份额。
净收益(亏损)与2019年同期相比,我们2020年期间的净收益(亏损)和每股普通股(基本和稀释后)净收益(亏损)均有所下降,这主要是由于上文讨论的收入和费用变化。
截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月
截至9月30日的9个月内,
  增加%的增长
20202019(减少)(减少)
收入:    
酒店营业收入$700,578 $1,521,368 $(820,790)(54.0)%
租金收入-酒店3,045 16,700 (13,655)(81.8)%
租金收入-净租赁组合291,387 193,809 97,578 50.3 %
租金总收入294,432 210,509 83,923 39.9 %
FF&E储备收入201 3,365 (3,164)(94.0)%
费用:    
酒店运营费用492,906 1,076,011 (583,105)(54.2)%
其他运营费用11,029 4,419 6,610 149.6 %
折旧和摊销-酒店199,955 200,533 (578)(0.3)%
折旧和摊销--净租赁组合177,602 101,188 76,414 75.5 %
折旧及摊销总额377,557 301,721 75,836 25.1 %
一般和行政37,621 36,906 715 1.9 %
资产减值损失55,502 — 55,502 N/m
房地产销售损益(9,655)159,535 (169,190)(106.1)%
保险结算收益62,386 — 62,386 N/m
股息收入— 1,752 (1,752)(100.0)%
股权证券未实现收益(亏损),净额4,409 (43,761)48,170 (110.1)%
利息收入283 1,774 (1,491)(84.0)%
利息支出(223,679)(151,742)(71,937)47.4 %
提前清偿债务损失(6,970)(8,451)1,481 (17.5)%
被投资人所得税前收入和股权收益
(152,630)275,292 (427,922)(155.4)%
所得税费用(16,706)(1,266)(15,440)1,219.6 %
被投资人收益(亏损)中的权益(4,305)617 (4,922)(797.7)%
净收益(亏损)$(173,641)$274,643 $(448,284)(163.2)%
加权平均流通股(基本)164,397 164,294 103 0.1 %
加权平均流通股(稀释)164,397 164,332 65 N/m
每股普通股净收益(亏损)(基本和稀释后)
$(1.06)$1.67 $(2.73)(163.5)%
以下收入和费用类别的变化与截至2020年9月30日的9个月的合并结果与截至2019年9月30日的9个月的合并结果进行了比较。
酒店营业收入。酒店营业收入的减少是由于我们某些酒店的收入下降所致。
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这主要是因为新冠肺炎疫情导致入住率下降(834 219美元),但因将一个酒店从租赁改建为管理财产(13 429美元)而被部分抵销。我们酒店的其他经营统计数据包括在第49页的表格中。
租金收入--酒店。租金收入下降-酒店收入下降的主要原因是,在2019年期间,一家酒店从租赁酒店转变为管理型物业(9,336美元),修改了我们在2020年在一家酒店租赁的48个度假单元的租赁条款(3,001美元),以及洲际酒店集团(IHG)违约,涉及PR圣胡安的一家酒店(1,318美元)。租金收入-2020年和2019年的酒店分别包括1897美元和241美元的调整,以直线计算创纪录的租金。
租金收入-净租赁组合。租金收入-净租赁组合的增长主要是由于我们根据SMTA交易收购的物业的租金(96,382美元)。于2020及2019年期间,吾等分别增加租金收入1,599美元及减少租金收入7,609美元,以记录若干租约的预定租金变动、根据TA租约应付予吾等的递延租金义务,以及根据TA租约以直线方式移走地下储罐的估计未来支付予吾等的费用。
财务与电力储备收入。FF&E储备收入的减少是由于我们的一家租赁酒店在2020年期间销售额下降和暂停缴纳FF&E储备缴费,以及在2020年期间将一家酒店从租赁酒店转变为管理型酒店的结果。
酒店运营费用。酒店运营费用下降的原因主要是新冠肺炎疫情导致某些管理酒店的入住率下降(265896美元),我们某些酒店管理协议下的保证金和保证金使用额增加(204968美元),我们管理的某些酒店的工资和福利成本、销售和营销费用以及其他运营成本下降(119405美元),我们某些酒店的房地产税降低(3708美元),以及保证金和保证金金额的减少。部分抵消了我们自2019年1月1日以来的酒店收购(2219美元),以及2020年期间将一家酒店从租赁转变为管理物业(12563美元)。根据各自经营协议的条款,适用于过去支付赤字的某些担保和保证金可以从适用酒店运营的部分后续现金流中补充。当我们的担保和保证金由酒店运营的现金流补充时,我们在简明综合全面收益表中将这种补充反映为酒店运营费用的增加。因此,在截至2019年9月30日的9个月里,酒店运营费用增加了8,519美元。在截至2020年9月30日的9个月里,没有这样的补充。当我们的担保和保证金被用来弥补酒店现金流在应付给我们的最低金额上的不足时,我们在简明的综合全面收益表中将这种利用反映为酒店运营费用的减少。在截至2020年和2019年9月30日的9个月里,酒店运营费用分别减少了222,134美元和21,775美元。
其他营业费用。其他运营费用的增加是我们在2019年9月作为SMTA交易的一部分收购的某些物业支付的运营费用的结果。
折旧和摊销-酒店。折旧和摊销-酒店的减少是因为我们的某些可折旧资产自2019年1月1日以来全部折旧(16,575美元),部分被从我们的FF&E储备资金中获得或自2019年1月1日以来由我们直接资助的改善的折旧和摊销所抵消(14,854美元),以及我们自2019年1月1日以来收购的酒店(1,143美元)。
折旧和摊销-净租赁组合。折旧和摊销-净租赁组合的增加是由于我们作为SMTA交易的一部分购买的物业的折旧和摊销(78,254美元),以及我们自2019年1月1日以来购买的净租赁改进的折旧和摊销(8,609美元),部分抵消了我们的某些可折旧资产自2019年1月1日以来完全折旧(10,449美元)。
一般的和行政的。一般和行政费用增加的主要原因是专业服务费用增加,但被2020年期间业务管理费下降部分抵消。
资产减值损失。在截至2020年9月30日的9个月中,我们录得55,502美元的资产减值亏损,以将18家酒店和8家净租赁物业的账面价值降至其估计公允价值。
房地产销售损益。在截至2019年9月30日的9个月里,我们记录了与15个净租赁物业的销售相关的房地产销售净亏损9655美元,以及与我们20个旅游中心的销售相关的房地产销售收益159,535美元。
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从保险结算中获利。在截至2020年9月30日的9个月里,由于我们在宾夕法尼亚州圣胡安租赁的酒店收到了与飓风玛丽亚相关的保险收益,我们在保险和解方面获得了62,386美元的收益。根据公认会计原则,我们被要求增加我们圣胡安酒店的建筑基数,以获得保险收益。
股息收入。股息收入代表我们以前在RMR Inc.的投资所获得的股息。
股权证券的未实现收益(亏损),净额。股权证券的未实现收益(亏损),净额代表将我们之前在RMR Inc.的投资(我们于2019年7月出售)以及我们在TA普通股的投资的账面价值调整为截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的公允价值所需的调整。
利息收入。利息收入减少是因为2020年期间平均现金余额和利率下降。
利息支出。利息支出增加是因为2020年期间平均未偿还借款和加权平均利率上升。
提前清偿债务损失。扣除未摊销折扣和递延融资费用后,我们因提前清偿债务而录得6970美元的亏损,这与我们回购40万美元2021年到期的44.25%优先票据中的本金35万美元有关。在截至2019年9月30日的三个月里,我们因提前清偿债务而录得8,451美元的亏损,这与我们安排的与收购净租赁组合相关的定期贷款承诺的终止有关。
所得税支出。在截至2020年9月30日的9个月里,由于与保险和解会计相关的账面价值与税基差异,我们记录了15,650美元的递延税项负债。有关这项保险结算的更多信息,请参阅本季度报告10-Q表第一部分第1项中我们的简明综合财务报表的注释5。
被投资人收益(亏损)中的权益。被投资方的收益(亏损)权益代表我们在Sonesta和AIC收益(亏损)中的比例份额。
净收益(亏损)与2019年同期相比,我们2020年期间的净收益(亏损)和每股普通股(基本和稀释后)净收益(亏损)均有所下降,这主要是由于上文讨论的收入和费用变化。
流动资金和资本资源(千美元,不包括股票)
我们的经理和租户
截至2020年9月30日,我们的329家酒店(包括一家租赁酒店)被纳入六项组合投资组合协议;329家酒店全部由酒店运营公司管理或租赁给酒店运营公司。截至2020年9月30日,我们的804处净租赁物业已租赁给183个租户。经营和维护我们酒店的费用通常由酒店经营者作为我们的代理人支付,或者由我们的租户自行支付。我们的酒店经营者的物业运营费用以及应付给我们的回报和租金的资金通常来自房地产运营收入,在一定程度上,这些各方自己为我们的最低回报和租金提供资金,来自他们各自的单独资源。我们的酒店运营商包括万豪酒店、洲际酒店集团、索尼斯塔酒店、温德姆酒店、凯悦酒店和雷迪森酒店。TA是我们最大的净租赁租户。没有其他净租赁租户占我们年化最低回报或租金总额的1%以上。
新冠肺炎疫情对酒店业、服务业以及酒店管理人员和租户的经营都造成了实质性的不利影响。我们的某些租户的业务受到新冠肺炎疫情的实质性和不利影响,这可能会降低他们支付我们最低回报和租金的能力或意愿,增加他们拖欠我们回报和租金的可能性,并降低这些房产的价值。
我们继续密切关注新冠肺炎疫情的发展及其对运营商、租户和其他利益相关者的影响。由于我们酒店的活动不景气,预计会出现亏损,我们的几家酒店运营商要求我们垫付营运资金,以支付运营费用。在截至2020年9月30日的9个月中,我们向某些酒店运营商预付了总计91,203美元的营运资金,以弥补预计的运营亏损。我们向洲际酒店集团预付了3.7万美元,向万豪国际预付了3万美元,向索尼斯塔预付了14187美元,向温德姆预付了6316美元,向凯悦预付了3700美元。根据我们的某些酒店协议,营运资本预付款可从适用酒店运营的未来现金流中超出应支付给我们的最低回报和根据各自协议条款向经理支付的某些费用的份额偿还给我们。到目前为止,我们预支的金额可能不足以弥补未来的损失,未来我们可能会收到更多的营运资金申请。
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我们的某些管理安排或租赁需要全额或有限担保,或由我们控制的保证金担保。如果物业水平现金流不等于或超过应付给我们的担保金额,这些担保可能会为我们提供持续的付款。我们的一些经理和租户,或他们的关联公司,也可能会补充我们物业的现金流,以便向我们付款,并保留他们继续经营我们物业的权利,即使他们没有担保或保证金要求这样做。根据吾等的任何管理协议或租赁向吾等支付的保证金、保证金申请或补充款项(如有)不会令吾等承担还款义务,但根据吾等的某些协议,管理人或租户可收回此等担保或补充款项,而在支付吾等未来的最低回报及租金后,保证金可从吾等物业的后续现金流中补充。
当根据我们的某些协议,我们酒店的现金流低于合同规定的最低回报或租金时,我们已经利用协议中适用的安全功能来弥补其中的一些不足。然而,我们持有的一些担保和所有保证金都是有限金额、有限期限的,可能会用完或过期。因此,我们的各种安全功能向我们提供不间断付款的有效性并不能得到保证。
我们已经耗尽了根据洲际酒店集团协议持有的涵盖103家酒店的保证金,洲际酒店集团已经拖欠了付款义务。我们向洲际酒店集团发出了违约和终止通知,原因是我们未能支付2020年第三季度应支付给我们的36,776美元的最低退款和租金,我们将于2020年12月1日将103家洲际酒店集团中102家酒店的品牌和管理移交给索内斯塔。
我们已经用完了万豪协议下的保证金和有限保证金。根据万豪的协议,一旦保证金和保证金用完,万豪必须为欠款提供最高达我们最低回报80%的资金,以避免终止保证金。我们向万豪发出通知,终止我们的协议,因为它未能弥补我们迄今收到的付款与截至2020年9月30日的9个月应支付给我们的累计优先回报的80%之间的累计缺口23952美元。终止的生效日期是2021年1月31日,我们目前计划将这98家酒店的品牌和管理转让给Sonesta,但不会出售。
2020年2月27日,我们与Sonesta签订了一项交易协议,根据该协议,我们和Sonesta重组了我们现有的业务安排,如下所示:
我们修改并重申了我们当时现有的Sonesta协议,以及我们与Sonesta的合并协议,该协议将这些管理协议与Sonesta合并,目的是计算毛收入、支付酒店运营费用、支付费用和分配以及应支付给我们的最低回报,如下所述;
我们和索尼斯塔同意出售、重新命名我们当时由索尼斯塔管理的39家长期住宿酒店。基于目前的市场情况,我们决定暂时不再出售这39家酒店;
索内斯塔继续管理的14家提供全方位服务的酒店的年最低回报从99,013美元降至69,013美元;
Sonesta向我们发行了一些普通股,约占(但不超过)已发行普通股的34%(发行后),我们与Sonesta、Adam Portnoy和Sonesta的其他股东签订了股东协议,并与Sonesta签订了登记权协议;
我们和Sonesta修改了我们当时现有的Sonesta协议和集合协议,由Sonesta管理的14家提供全方位服务的酒店中,每家酒店毛收入的5%将作为未来资本支出的代管,作为FF&E准备金,取决于根据Sonesta协议支付应向我们支付的年度最低回报和营运资本预付款(如果有的话)后的可用现金流;
我们和Sonesta修改了我们当时现有的Sonesta协议和合伙协议,以便(1)我们在这些协议下对Sonesta管理的14家全方位服务酒店的解约权一般仅限于业绩以及“原因”、伤亡和谴责事件,(2)投资组合范围的业绩测试现在适用于确定是否可以因业绩原因终止Sonesta管理的任何全套服务酒店的管理协议,以及(3)我们的历史合伙协议中包括的允许我们或Sonesta终止的条款
我们和Sonesta将我们位于伊利诺伊州芝加哥和加利福尼亚州欧文的全方位服务酒店的现有管理协议的初始到期日延长至2037年1月,以与我们由Sonesta管理的其他全方位服务酒店的初始到期日保持一致。
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除上述情况外,我们修订并重述的Sonesta协议和修订及重述的汇集协议的经济条款与历史上的Sonesta协议及汇集协议一致。本协议的其他细节载于本公司简明综合财务报表的附注6,见本季度报告10-Q表第I部分第1项。
我们之前将48个度假单元租给了我们位于伊利诺伊州芝加哥的全方位服务酒店的目的地,Sonesta于2019年11月开始管理该酒店,此前该酒店由温德姆管理。从2020年3月1日起,索尼斯塔开始管理这些部门,这些部门被添加到我们与芝加哥酒店的索尼斯塔协议中。
在2020年9月18日至2020年10月1日期间,Sonesta接管了之前由温德姆管理的四家酒店。我们与Sonesta就这四家酒店签订了管理协议,条款与我们与Sonesta在2020年2月27日重组业务安排后生效的其他适用的管理协议基本一致,只是管理协议计划于2021年12月31日终止,可自动延期一年。这些酒店的管理协议还没有添加到我们与Sonesta的合用协议中。

如上所述,我们与洲际酒店集团签订的103家酒店的管理协议将于2020年11月30日终止,我们与万豪酒店签订的122家酒店的管理协议将于2021年1月31日终止。其中200家酒店的管理,不包括在终止日期之前出售的酒店,预计将移交给索内斯塔。当我们交接这些酒店的管理层时,我们预计我们将与Sonesta签订管理协议,条款与之前由温德姆管理的四家酒店的条款类似,这四家酒店在2020年9月18日至2020年10月1日期间过渡到Sonesta管理层,如上所述。

截至2020年9月30日,我们有17家酒店是根据与温德姆签订的管理协议运营的。2020年9月,我们修改了与温德姆酒店的管理协议,以便温德姆酒店在有限的一段时间内继续担任这些温德姆品牌酒店的经理。根据修订后的协议条款,我们将向温德姆支付酒店收入的7%的管理费,但有一定的最低限额。2020年9月,我们将之前由温德姆管理的三家酒店更名为索内斯塔(Sonesta)。2020年10月1日,我们将之前由温德姆管理的另一家温德姆酒店更名为索内斯塔。我们预计2020年第四季度将出售15家温德姆品牌酒店。

截至2020年11月5日,我们最大的租户TA正在履行其对我们的所有租金义务。在截至2020年9月30日的三个月内,我们从其他净租赁租户那里收取了87.2%的租金。2020年10月,我们从其他净租赁租户那里收取了87.4%的应得租金。我们已与51个净租赁零售租户签订了延期租金协议,租约要求的年最低租金总额为53,413美元。一般来说,这些延期租期是1至4个月的租金,租户将从2020年9月开始支付12至24个月的租金。截至2020年11月5日,我们总共推迟了13,437美元的租金。我们未来可能会收到更多类似的请求,我们可能会决定在未来给予额外的救济,这可能与我们迄今批准的救济类型不同,如果我们认为这样做是审慎或适当的,可能会包括更多实质性的救济。此外,如果我们的任何租户由于目前的经济状况或其他原因而无法继续经营下去,我们收到的租金将会减少,我们可能在很长一段时间内或根本找不到合适的替代租户,我们与这些替代租户的租约条款可能不如我们与现有租户的协议条款对我们有利。此外,我们不知道我们的租户是否有资格或将接受冠状病毒援助、救济和经济安全法案或其他政府计划的援助,如果他们有资格,这些援助是否足以让他们向我们支付租金。由于围绕新冠肺炎疫情的这些不确定性以及由此导致的经济低迷的持续时间和程度, 我们无法确定最终会对我们的租户产生什么影响,以及他们支付租金的能力和意愿,以及这场疫情对我们未来现金流的任何额外影响。

我们将每份酒店运营协议的承保范围定义为:酒店总物业收入减去所有酒店物业支出和不隶属于酒店最低回报或应支付给我们的租金的FF&E预留代管除以应支付给我们的酒店最低回报或租金。有关我们酒店运营协议的覆盖范围、担保和其他功能的更多详细信息,请参见第50至51页的表格和相关说明。
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我们将净租赁覆盖范围定义为扣除利息、税项、折旧、摊销和租金前的收益(EBITDAR),除以应付给我们的年度最低租金除以物业最低租金对净租赁组合的总最低租金的加权。用于确定租金覆盖范围的EBITDAR金额通常是根据租户提供的最新经营信息(如果有)报告的最近12个月期间的金额。租户提供的经营报表通常未经审计,在某些情况下,可能不是根据公认会计准则编制的,也不是由我们独立核实的。未报告运营信息的租户将被排除在覆盖范围计算之外。承保金额包括我们购买某些物业之前一段时间的数据。在我们没有租户最近一个季度的财务信息的情况下,我们使用行业基准数据计算了2020年第三季度的隐含息税前利润,以更准确地反映新冠肺炎对租户运营的影响。我们认为,只使用早期的财务信息可能会产生误导,因为它不会反映这些租户因新冠肺炎疫情而遭受的负面影响。因此,我们相信,使用这一行业基准数据可以更准确地反映这些租户最近的经营业绩和覆盖范围。截至2020年9月30日,我们的净租赁物业产生的覆盖率为2.12倍。
我们的经营流动资金和资本资源
我们用于支付运营和资本支出、偿债义务和对股东的分配的主要资金来源是酒店的最低回报和租金、净租赁组合和循环信贷安排下的借款。我们每月都会收到经理和租户的最低回报和租金。在每月或每季度支付管理费和其他扣除(如果有的话)后,我们可能会收到额外的回报、百分比租金和我们在管理酒店的运营利润中的份额,这些金额通常需要每年进行调节。我们相信,这些资金来源将足以支付我们的运营和资本支出,支付偿债义务,并在接下来的12个月和此后可预见的未来向我们的股东进行分配。由于新冠肺炎疫情带来的经济不确定性,我们从2020年第二季度开始将我们对股东的季度分派减少到每股0.01美元,我们预计在可预见的未来,根据房地产投资信托基金的税收要求,我们的季度分派将继续保持这个速度。此外,由于目前的经济状况,我们的经理和租户可能会进一步或越来越没有能力或不愿意向我们支付最低回报和租金,因此,我们的现金流和净收入可能会下降。
以下是我们在报告期间的现金流来源和使用情况摘要(以千美元为单位):
截至9月30日的9个月,
20202019
期初现金及现金等价物和限制性现金$81,259 $76,003 
现金净额由(用于):
经营活动65,524 432,530 
投资活动(99,520)(2,457,485)
融资活动38,714 2,019,461 
期末现金及现金等价物和限制性现金$85,977 $70,509 
与去年同期相比,截至2020年9月30日的9个月经营活动提供的现金流减少,主要原因是2020年期间保证金使用率增加,我们酒店投资组合的回报降低,以及2020年期间利息支出增加。2020年期间用于投资活动的现金流减少主要是由于2020年期间房地产收购和处置活动减少所致。与上年同期相比,截至2020年9月30日的九个月融资活动提供的现金减少,主要是由于发行优先无担保票据的收益减少,但被我们循环信贷安排下更多的净付款、我们回购的优先无担保票据本金总额为350,000美元以及与2019年同期相比普通股分配减少所抵消。
在IRC下,我们通过满足某些要求来维持我们作为房地产投资信托基金的税收资格。作为房地产投资信托基金,我们预计不会为我们的大部分收入缴纳联邦所得税;然而,我们的TRS实现的收入超过他们向我们支付的租金,需要按公司所得税税率缴纳美国联邦所得税。此外,我们从加拿大和波多黎各酒店获得的收入在这些司法管辖区纳税,我们在某些州也要纳税,尽管我们有资格获得房地产投资信托基金(REIT)的纳税资格。
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我们的投融资流动性和资本资源
我们一些酒店总销售额的不同百分比将作为FF&E准备金代管,以资助未来的资本改善。在截至2020年9月30日的9个月里,我们的酒店经理和租户向这些账户存入了52,541美元,并从FF&E储备托管账户中花费了127,837美元来翻新和翻新我们的酒店。截至2020年9月30日,这些托管账户中存有38130美元,由我们直接持有,并作为限制性现金反映在我们的简明合并资产负债表中。由于新冠肺炎疫情及其对酒店业和我们物业的不利影响,我们和我们的某些酒店运营商已同意,根据我们的某些协议,暂停向我们的FF&E准备金缴纳必要的款项,直至2020年12月31日,具体定义如下。欲了解更多信息,请参阅本季度报告10-Q表第1部分第1项中的简明合并财务报表附注6。因此,我们可用于未来资本改善的现金将减少,我们可能需要提供额外的资金,否则可能会在托管的FF&E储备中提供资金。
我们的酒店运营协议一般规定,如有必要,我们可以为我们的经理和租户提供超过托管FF&E储备或没有FF&E储备的资金,用于酒店的资本改善。在我们提供这种额外资金的情况下,我们每年的最低回报或租金通常会增加我们所提供资金的一个百分比。在截至2020年9月30日的9个月中,我们为资本改善提供了103,974美元,超出了酒店运营可用于酒店运营的FF&E储备资金,具体如下:
在截至2020年9月30日的9个月内,我们使用手头现金和我们循环信贷安排下的借款,为万豪协议下的某些酒店提供了50,415美元的资本改善资金。根据万豪的协议,我们之前已经同意在四年内为某些酒店的资本改善提供大约40万美元的资金。根据目前的市场状况,我们和万豪已同意推迟原定于2020年进行的某些资本改善项目。此外,由于目前的市场状况,我们和万豪同意暂停向万豪协议下的FF&E储备捐款,直至2020年3月1日起至2020年底。我们目前预计,在2020年最后三个月期间,我们将利用手头的现金或我们循环信贷安排下的借款,为本协议下的资本改善提供2万美元的资金。随着我们为这些改进提供资金,支付给我们的合同最低回报也会增加。
在截至2020年9月30日的9个月里,我们根据洲际酒店集团的协议为酒店的资本改善提供了3900美元。我们目前预计不会为2020年最后三个月的任何资本改善提供资金。从2020年3月1日起,由于目前的市场状况,我们和洲际酒店集团同意在2020年剩余时间内暂停向洲际酒店集团协议下的FF&E储备捐款。
根据我们的Sonesta协议,只有在我们支付最低回报和偿还业主或经理预付款(如果有的话)后有多余的现金流时,才需要支付FF&E保证金。在截至2020年9月30日的9个月中,我们使用手头现金和循环信贷安排下的借款,为我们的Sonesta协议中包括的某些酒店提供了48,119美元的资本改善资金。根据这项协议,我们目前预计将在2020年最后三个月使用手头现金或我们循环信贷安排下的借款,为资本改善提供3万美元的资金,包括与酒店品牌重塑相关的成本。随着我们为这些改进提供资金,支付给我们的合同最低回报也会增加。
在截至2020年9月30日的9个月里,我们没有根据凯悦协议为任何资本改善提供资金。我们目前预计不会在2020年最后三个月为本协议下的任何资本改善提供资金。
在截至2020年9月30日的9个月里,我们没有根据雷迪森协议为任何资本改善提供资金。我们目前预计不会在2020年最后三个月为本协议下的任何资本改善提供资金。此外,从2020年4月1日起,我们和雷迪森同意,由于市场状况,我们和雷迪森同意在2020年剩余时间内暂停向我们的雷迪森协议下的FF&E储备捐款。
根据我们的温德姆协议,不需要支付FF&E托管保证金。根据我们的温德姆协议,我们需要偿还温德姆酒店的资本改善费用。在截至2020年9月30日的9个月内,我们使用手头现金向温德姆协议中包括的某些酒店偿还了1,540美元的资本改善费用。
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我们的净租赁组合租赁不需要FF&E托管保证金。不过,这些租契的租户必须维修租出的物业,包括结构和非结构部分。我们某些净租赁组合租约的租户(包括TA)可以要求我们购买租赁设施的符合条件的资本改善,以换取最低的租金上涨,或者我们可能同意在执行新租约或续签现有租约时为租户改善提供补贴。在截至2020年9月30日的9个月里,我们根据这些租赁条款为物业的资本改善提供了4418美元的资金。租户没有义务提出要求,我们也没有义务购买任何此类改善措施。截至2020年9月30日,我们有4716美元的未用租赁相关债务与某些净租赁租户相关。
在截至2020年9月30日的九个月内,我们在两个州收购了三个净租赁物业,面积约为6696平方英尺,总购买价为7,071美元,包括使用手头现金的收购相关成本71美元。
在截至2020年9月30日的9个月中,我们在15个州出售了15处净租赁物业,总面积约为1148,411平方英尺,不包括成交成本,销售总价为69,835美元。我们用这些销售的净收益偿还了我们循环信贷安排下的未偿还金额。2020年10月和11月,我们出售了三套净租赁物业,总面积为82,623平方英尺,账面价值为4,518美元,总销售价格为4,900美元。我们还达成了一项协议,将于2020年9月30日出售一处净租赁物业,面积约为3,000平方英尺,账面价值为778美元,售价为800美元。我们目前预计净租赁物业的销售将于2020年第四季度完成。我们预计将使用出售的任何净租赁物业的销售净收益来偿还未偿债务。
2020年6月,我们发行了本金总额80万美元的7.50%无担保优先票据,2025年到期。本次发行的净收益总额为788,222美元,扣除承销折扣和其他发行费用后,用于偿还我们循环信贷安排下的未偿还金额。
2020年6月,根据我们循环信贷安排下使用借款的现金投标要约,我们以355,971美元回购了2021年到期的40万美元4.25%优先票据中的350,000美元本金,其中不包括应计利息。
2020年7月,我们参与了TA承销的公开股票发行,据此,我们使用手头的现金以每股14美元的公开发行价购买了500,797股TA普通股。
我们达成了一项协议,出售24家万豪品牌酒店,在10个州拥有2989间客房,总账面净值为140,798美元,总收购价格为153,000美元。我们已经达成协议,出售15家温德姆品牌酒店,拥有1642间客房,账面净值为40,519美元,销售总价为65,000美元。我们预计这些销售将在2020年第四季度完成。我们预计将用出售的任何酒店的净销售收入来偿还未偿债务。万豪应缴的年度最低报税额将减去分配给酒店的金额,截至2020年9月30日,分配给酒店的金额为31,359美元。这些酒店的销售受到各种突发事件的影响,因此,我们不能保证它会出售这40家酒店中的任何一家。
在截至2020年9月30日的9个月中,我们使用手头现金或我们循环信贷安排下的借款向普通股股东定期申报和支付季度分配如下:
申报日期记录日期支付日期普通股每股股息总发行量
2020年1月16日2020年1月27日2020年2月20日$0.54 $88,863
2020年3月30日2020年4月21日2020年5月21日$0.01 $1,646
2020年7月16日2020年7月27日2020年8月20日$0.01 $1,646
$0.56 $92,155
2020年10月15日,我们宣布于2020年10月26日向登记在册的普通股股东定期进行季度分配,每股0.01美元,或1,646美元。我们预计在2020年11月19日左右支付这笔款项。
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为了满足我们希望或需要进行分配或支付运营或资本费用而可能产生的现金需求,我们维持着1,000,000美元的循环信贷安排,并在2020年11月5日偿还之前,提供400,000美元的定期贷款,这些贷款受与机构贷款人组成的银团达成的信贷协议的约束。我们的循环信贷安排的到期日是2022年7月15日,在支付延期费用并满足某些其他条件的情况下,我们可以选择将该安排的到期日再延长两个6个月。我们必须按伦敦银行同业拆借利率加溢价支付利息,溢价为205个基点,以2020年9月30日伦敦银行同业拆借利率下限0.50%为限,溢价为循环信贷安排下的未偿还金额。我们还为我们循环信贷安排下的贷款承诺总额支付融资费,截至2020年9月30日,这笔费用为每年30个基点。利率溢价和融资费都会根据我们信用评级的变化而进行调整。截至2020年9月30日,我们循环信贷安排下的借款应付年利率为2.55%。截至2020年9月30日,我们在循环信贷安排下有80,086美元的未偿还贷款和919,914美元的可借款。截至2020年11月6日,我们在循环信贷安排下有475,645美元的未偿还资金和524,355美元的可供借款,这取决于我们的信贷协议下的最低流动性要求。
我们的定期贷款原定于2023年7月15日到期,任何时候都可以提前偿还,不会被罚款。截至2020年9月30日,我们被要求按伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)外加溢价支付定期贷款下未偿还金额的利息,保费为每年225个基点,伦敦银行间同业拆借利率下限为0.50%。利率溢价会根据我们信用评级的变化进行调整。截至2020年9月30日,我们定期贷款项下未偿还金额的年利率为2.75%。我们在2020年11月5日偿还了这笔定期贷款。
我们和贷款人在2020年5月8日和2020年11月5日分别修改了管理我们100万美元循环信贷安排和40万美元定期贷款的信贷协议。2020年5月的修正案豁免了我们信贷协议下的某些金融契约,直至2021年3月31日,或豁免期,在此期间,在符合某些条件的情况下,我们继续可以获得信贷安排下的未提取金额。
在豁免期内,以及此后一直持续到我们在2021年6月30日证明遵守了我们的某些金融契约为止:
我们被要求保持不受限制的流动性(100万美元循环信贷安排下的不受限制的现金或未提取的可获得性)不低于125,000美元;
在循环信贷安排和定期贷款项下,我们的利率比伦敦银行间同业拆借利率高出50个基点;
我们支付普通股分配的能力仅限于维持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的纳税资格、避免支付某些所得税和消费税以及支付每股普通股每季度0.01美元的现金股息所需的金额;
我们受到某些额外公约的约束,包括对我们产生债务的能力的额外限制(循环信贷安排下的借款和某些其他类别的有担保和无担保债务除外),以及收购不动产或进行其他投资的能力(除其他外,某些类别的资本支出和成本,以及某些股票购买);
我们一般被要求将处置资产、资本市场交易、债务再融资或新冠肺炎疫情相关政府刺激计划所得的现金净额用于偿还信贷协议项下的未偿还贷款;以及
我们质押了某些拥有物业的子公司的股权,以确保我们在信贷协议下的义务。截至2020年9月30日,这些子公司拥有的物业未折旧账面价值为1,028,155美元。
作为2020年11月修正案的结果:
在新的豁免期内,所有现行的金融契约均获豁免;
我们在2020年11月5日用循环信贷安排下的未提取金额偿还了40万美元的定期贷款;
我们已经质押了拥有物业的子公司的某些额外股权。修正案结束后,我们将为质押子公司拥有的74处物业提供第一抵押留置权,截至2020年9月30日,这些物业的未折旧账面价值为1,837,392美元,以确保我们在信贷协议下的义务;
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我们有能力为信贷协议中定义的每年高达25万美元的资本支出和高达5万美元的某些其他投资提供资金;
我们的循环信贷安排下的利率溢价比伦敦银行同业拆借利率高出30个基点;
在新豁免期内,有关向普通股股东分派股份、回购股份、招致债务和收购不动产的若干契约和限制(每种情况均受不同的例外情况规限),以及125,000元的最低流动资金要求将继续有效;以及
我们通常被要求将处置资产、资本市场交易和债务再融资的净现金收益用于偿还信贷协议下的未偿还贷款,然后用于其他债务到期日。
截至2020年9月30日,我们的定期债务到期日(循环信贷安排和定期贷款除外)如下:
成熟性
2020$— 
202150,000 
2022500,000 
2023500,000 
20241,175,000 
20251,150,000 
2026800,000 
2027400,000 
2028400,000 
2029425,000 
2030400,000 
$5,800,000 
我们的无担保债务都不需要在到期日之前支付本金或偿债基金。
我们目前预计将使用手头的现金、我们业务的现金流、我们循环信贷安排下的借款、任何资产出售的净收益以及发行股票或债务证券的净收益,为我们未来的债务到期日、业务、资本支出、向我们股东的分配以及其他一般业务目的提供资金。
当我们的循环信贷安排下的大量资金在较长一段时间内未偿还时,或者我们的负债方法的到期日,我们目前预计将探索再融资替代方案。这些替代方案可能包括招致额外债务、发行新的股权证券和出售房产。我们有一个有效的货架登记声明,允许我们加快发行公共证券,但它不能保证会有买家购买这类证券。我们还可以寻求参与合资企业或其他可能为我们提供额外资金来源的安排。虽然我们在历史上没有这样做,但我们也可能对我们可能获得的房产承担抵押债务,或者以我们现有的房产获得抵押融资。
虽然我们相信我们将能够获得各种类型的融资,包括债务或股权,为我们未来的收购提供资金,并偿还我们的债务和其他义务,但我们不能确保我们能够完成任何债务或股权发行或其他类型的融资,或者我们未来任何公共或私人融资的成本不会增加。此外,如上所述,根据我们的信贷协议,我们在新豁免期内产生额外债务的能力有限。
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我们完成未来债务交易的能力以及与之相关的成本主要取决于信贷市场状况和我们当时的信誉。我们无法控制市场状况。我们的信用评级取决于信用评级机构对我们的业务实践和计划的评估,包括我们保持盈利、错开债务到期日以及平衡债务和股权资本使用的能力,以便我们的财务业绩和杠杆率能够灵活地抵御任何合理预期的不利变化。同样,我们未来筹集股权资本的能力将主要取决于股权资本市场状况以及我们开展业务以维持和增长运营现金流的能力。我们打算以使我们能够合理地获得资金用于投资和融资活动的方式开展我们的业务活动。然而,正如本季度报告(Form 10-Q)的其他部分所讨论的那样,新冠肺炎疫情导致的当前经济低迷的持续时间和严重程度尚不确定,可能会对我们和我们的运营产生各种负面影响,包括融资减少和融资成本上升。此外,这些条件还可能扰乱整个资本市场,限制我们从公共渠道或以优惠条件获得融资,特别是在全球金融市场遭遇重大破坏的情况下。
表外安排
截至2020年9月30日,我们没有表外安排,我们预计这些安排可能会对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、运营结果、流动性、资本支出或资本资源产生实质性影响。
债务契约
截至2020年9月30日,我们的债务包括我们1,000,000美元循环信贷安排下的未偿还借款,我们的400,000美元定期贷款和5800,000美元的公开发行的定期债务。我们公开发行的定期债务受我们的契约和相关补充条款的约束。这些契约和相关补充协议以及我们的信贷协议包含的契约一般限制我们产生超过计算金额的债务(包括物业抵押贷款担保的债务)的能力,并要求我们保持各种财务比率,而我们的信贷协议限制了我们在某些情况下进行分配的能力。我们的信用协议和我们的无担保优先票据契约及其补充条款规定,在某些违约事件发生和持续时,如我们的信用协议改变我们的控制权,包括RMR LLC不再担任我们的业务经理,所有未偿还的款项都可以加速支付。截至2020年9月30日,我们相信,在上述豁免的情况下,我们遵守了我们的契约及其补充条款和我们的信贷协议下的所有契约。如上所述,为了应对当前的市场状况,我们和我们的贷款人修改了我们的信贷协议,提供了对某些契约的豁免。
高级票据契约
我们遵守适用于我们优先无担保票据的所有金融契约。下表汇总了截至2020年9月30日,我们的高级无担保票据的契约和相关补充协议所要求的财务测试结果:
实际效果公约要求
总债务/调整后总资产50.4%最高60%
担保债务/调整后总资产3.9%最高40%
可用于偿债/偿债的综合收入2.05x最低1.50x
无担保资产/无担保债务总额197.2%最低150%
上述截至2020年9月30日可用于偿债的综合收益与偿债覆盖率是根据2019年第四季度以及2020年第一、二、三季度的业绩计算得出的。截至2019年年底,这一比率为2.86倍;截至2020年3月31日,这一比率为2.87倍;截至2020年6月30日,这一比率为2.85倍;如上所述,截至2020年9月30日,这一比率为2.05倍。我们预计这一比率在2020年将继续下降,因为更多季度的历史上疲软的运营因新冠肺炎疫情而反映在计算中。我们预计,到2021年第一季度末,这一比率可能会降至1.5倍的要求以下,在这一比率低于这一要求的情况下,我们将无法产生额外的债务。
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加速和交叉默认
无论是我们的契约及其补充,还是我们的信贷协议,都没有关于加速的条款,这可能会因我们债务评级的变化而触发。然而,根据我们的信用协议,我们的最高优先债务评级被用来确定我们支付的费用和利率。因此,如果债务评级被下调,我们在循环信贷安排下的利息支出和相关成本将会增加。
我们的公共债务契约及其补充条款包含20,000美元或更多(对于我们于2016年2月签订的契约及其补充协议,为50,000美元或更多)的任何其他债务的交叉违约条款。同样,我们的信贷协议对其他债务有交叉违约条款,即追索权为25,000美元或更多,债务为无追索权的为75,000美元或更多。
补充担保人信息
2020年3月,美国证券交易委员会(SEC)批准了第33-10762号版本,即关于担保证券及其关联公司的担保人和发行人的财务披露,该版本的证券担保人和发行人的证券抵押注册人的证券,或版本33-10762。该版本33-10762修改了SEC规则S-X,规则3-10和3-16下与某些注册证券相关的信息披露要求,允许注册人提供某些替代财务披露和非财务披露,而不是单独的合并财务报表。该版本允许注册人提供特定的替代财务披露和非财务披露,而不是单独的合并财务报表。该版本修订了美国证券交易委员会(SEC)S-X规则3-10和3-16的规定,允许注册人提供某些替代财务披露和非财务披露,而不是单独合并财务报表版本33-10762中的修正案一般对2021年1月4日或之后的申请有效,允许提前申请。我们采用了版本33-10762允许的新披露要求,在截至2020年3月31日的季度生效。
我们将于2025年到期的800,000美元7.50%无担保优先票据由我们的所有子公司以连带和优先无担保的方式提供全面和无条件的担保,但某些被排除的子公司除外,包括我们的境外子公司和根据我们的信贷协议质押的子公司。票据和担保实际上将分别从属于我们和附属担保人的所有担保债务,只要担保该等担保债务的抵押品的价值为限,并且在结构上将从属于我们任何不担保票据的子公司的所有债务和其他负债以及任何优先股。我们剩余的500万美元优先无担保票据没有任何担保的好处。
附属担保人对80万元纸币的担保,以及该附属担保人根据管理纸币的契约所承担的所有其他义务,将自动终止,而在某些情况下,包括在(A)纸币获穆迪或标准普尔给予BBB(或同等评级)或穆迪或标准普尔给予BBB(或同等评级)相等或以上评级之日或之后,该附属担保人将自动解除其根据该附属担保及该契据所承担的所有义务,或(A)该等纸币获穆迪或标准普尔给予相当于或高于Baa2(或同等评级)的评级当日或之后,或如穆迪或标准普尔给予该附属担保人相等於或高于Baa2(或同等评级)的评级当日或之后任何其他评级机构给予的同等投资级评级,以及(B)没有发生违约或违约事件,并正在根据契约继续进行。我们的非担保人子公司是独立的、不同的法人实体,无论是否有义务支付这些票据或担保的任何到期金额,或为其提供任何资金,无论是通过股息、分配、贷款或其他付款方式。这些票据的持有人从我们的非担保人子公司的任何资产中获益的权利取决于这些子公司的债权人和任何优先股权持有人的债权优先清偿。因此,这些票据和相关担保在结构上将从属于我们子公司不为这些票据提供担保的所有债务、担保和其他债务,包括我们的其他债务、租赁协议项下的付款义务、贸易应付款项和优先股项下的担保或质押。
下表汇总了我们和子公司担保人在消除(I)我们和子公司担保人之间的公司间交易和余额,以及(Ii)我们任何非担保人子公司的收益和任何投资中的股本后的财务信息摘要:(I)我们和子公司担保人之间的公司间交易和余额,以及(Ii)我们任何非担保人子公司的收益和任何投资的股本:
截至2020年9月30日
截至2019年12月31日
房地产,净值(1)
$6,794,249 $7,200,561 
公司间余额(2)
613,532 728,918 
其他资产,净额829,160 644,768 
总资产$8,236,941 $8,574,247 
负债,净额$6,212,174 $6,062,547 
其他负债329,185 451,374 
总负债$6,541,359 $6,513,921 
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截至9个月
2020年9月30日
截至2019年12月31日的年度
营业收入
$916,970 $2,284,612 
费用
1,160,666 2,053,200 
净收益(亏损)
(243,696)231,412 
(1)截至2020年9月30日和2019年12月31日的房地产净值分别包括205,240美元和249,620美元,这些房地产由我们直接拥有,不包括在附属担保人的资产中。
(2)公司间余额是指来自非担保人子公司的应收账款。
管理协议、租赁和经营统计(千美元)
截至2020年9月30日,我们在美国、波多黎各和加拿大拥有和管理着多样化的酒店和净租赁物业组合,拥有23个行业的149个品牌。
酒店产品组合
截至2020年9月30日,我们的329家酒店(包括一家租赁酒店)被纳入六项投资组合协议。截至2020年9月30日,根据六项协议,我们的酒店由洲际酒店集团(IHG)、万豪酒店(Marriott)、索尼斯塔酒店(Sonesta)、凯悦酒店(Hyatt)、雷迪森酒店(Radisson)和温德姆酒店(Wyndham)的独立附属公司管理或租赁
下面的表格和相关注释总结了截至2020年9月30日我们的酒店租赁和管理协议的重要条款。这些表格还包括酒店经理和租户向我们报告的统计数据,或根据酒店经理和租户报告的信息得出的统计数据。这些统计数据包括我们酒店物业的最低回报或最低租金和入住率、ADR和RevPAR的覆盖范围。我们认为这些统计数据以及以下表格和相关说明中的管理协议或租赁安全特征是衡量我们的经理和租户成功经营酒店物业以及他们继续支付我们款项的能力的重要指标。然而,第三方报告的信息并不是我们财务业绩的直接衡量标准,我们也没有独立核实运营数据。
运营成本协议参考和名称物业数量:客房或套房数量(酒店)
投资环境(1)
年最低回报/租金 (2)
房租/房租退还保险范围:(3)
三个月截至12个月
九月三十日,九月三十日,
2020201920202019
洲际联络小组(IHG)(4)
103 17,154 $2,381,721 $216,551 0.13x0.89x0.31x0.89x
万豪(5)
122 17,085 1,891,334 194,613 0.02x1.16x0.24x1.08x
索内斯塔(6)
56 10,297 2,067,982 124,795 (0.30)x0.55x(0.18)x0.59x
凯悦(7)
22 2,724 301,942 22,037 0.01x0.77x0.18x0.90x
雷迪森(8)
1,939 289,139 20,442 (0.55)x1.38x(0.12)x0.95x
温德姆(9)
17 2,205 159,497 13,030 (0.30)x0.70x(0.24)x0.48x
酒店总数/平均水平329 51,404 $7,091,615 $591,468 (0.04)x0.90x0.14x0.87x
(1)指酒店物业的历史成本加上由我们减值(如有)提供资金的资本改善,不包括从酒店运营提供资金的FF&E储备所作的资本改善,这些储备不会导致酒店最低回报或租金增加。
(2)我们的每份酒店管理协议或租约分别规定每年向我们支付最低回报或租金。其中某些最低付款金额由全额或有限担保或保证金担保,如下所述。此外,我们的某些酒店管理协议规定,在管理协议中定义的可用现金流范围内,向我们支付额外的金额。这些额外金额的支付不受保证金的担保或担保。年化最低租金金额代表欠我们的现金租金金额,不包括直线记录租金所需的调整。
(3)我们将酒店承保范围定义为酒店总物业收入减去所有酒店物业水平支出和不服从酒店最低回报或欠我们的租金(酒店经理或租户向我们提供的数据)的FF&E预留代管,除以应付给我们的酒店最低回报或租金。洲际酒店集团协议的承保金额包括我们拥有某些酒店物业之前的数据。我们Sonesta协议的覆盖金额包括五家酒店在由Sonesta管理之前的数据。
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(4)我们租用了102家洲际酒店集团的品牌酒店(20间楼梯桥套房®,61间烛光套房®,两个洲际酒店®,11号皇冠假日酒店®,Three Holiday Inn®和五号金普顿®在美国30个州、哥伦比亚特区和加拿大安大略省,我们向我们的一家全资拥有的应税房地产投资信托基金子公司(简称TRS)出售了102家酒店。根据一项联合管理协议,这102家酒店由洲际酒店集团的子公司管理。我们另外租了一家洲际航空公司®波多黎各的一家品牌酒店出售给洲际酒店集团(IHG)的一家子公司。上表列出的年度最低返还金额包括与租赁的波多黎各酒店有关的7908美元的最低租金。管理协议和租约原定于2036年到期;洲际酒店集团有两个续签选项,每个选项为期15年,适用于所有(但不少于全部)酒店。洲际酒店集团的协议要求酒店运营总收入的5%放入FF&E储备。到2020年9月30日,这一为FF&E准备金提供资金的要求被免除。除我们的最低回报外,本管理协议还规定每年从酒店的可用现金流中向我们支付12,067美元的额外回报,包括支付酒店运营费用、支付我们最低回报所需的FF&E准备金、营运资金预付款、支付某些管理费以及补充和扩大保证金(如果有的话)。此外,协议规定,在向我们支付每年的额外返还金额后,酒店可用现金流的50%支付给我们。我们持有的保证金不能保证或担保这些额外的退还金额。
我们向洲际酒店集团发出了违约和终止通知,原因是我们未能支付2020年第三季度欠我们的36,776美元的最低退款和租金,我们将于2020年12月1日将103家酒店中102家的品牌和管理移交给索内斯塔。
(5)我们租用了122家万豪品牌酒店(两家提供全方位服务的万豪酒店®,35号万豪Residence Inn®,71号,万豪国际庭院(Courtyard By Marriott)®,12间万豪TownePlace套房®和两间万豪的斯普林希尔套房®酒店)提供给我们的某些TRS。万豪协议下的酒店由万豪的子公司管理,要求总年最低回报率为194,613美元。万豪的协议原定于2035年到期,万豪有两个续签选项,每个选项为期10年,适用于所有(但不少于全部)酒店。我们的万豪协议要求将酒店运营总收入的5.5%至6.5%存入FF&E储备。由于目前的市场状况,我们和万豪已同意在2020年剩余时间内暂停向万豪协议下的FF&E储备捐款。除了我们的最低回报外,本协议还规定在支付酒店运营费用、支付所需的FF&E准备金、支付我们的最低回报、支付某些管理费、营运资本预付款和补充保证金后,向我们支付酒店可用现金流的60%。
我们向万豪发出通知,终止我们的协议,因为它未能弥补我们迄今收到的付款与截至2020年9月30日的9个月应支付给我们的累计优先回报的80%之间的累计缺口23952美元。终止的生效日期是2021年1月31日,我们目前计划将其中98家酒店的品牌和管理转让给Sonesta,但仍未出售。
(6)我们将26个州的56家索尼斯塔品牌酒店(7家皇家索尼斯塔酒店、9家索尼斯塔酒店及度假村酒店和40家索尼斯塔ES Suites®酒店)租赁给我们的某些TRS。其中53家酒店由Sonesta根据一项将于2037年到期的联合管理协议进行管理;Sonesta有两个续签选项,每个选项为期15年,适用于这53家酒店中的所有酒店(但不少于所有酒店)。三家酒店于2020年9月从温德姆更名为Sonesta,目前正在根据2021年12月31日到期的协议运营。2020年10月1日,我们将之前由温德姆管理的另一家酒店更名为索内斯塔(Sonesta)。
我们没有来自Sonesta的保证金或担保。因此,Sonesta根据本管理协议向我们支付的最低回报仅限于支付运营费用(包括某些管理费)后酒店的可用现金流,我们对运营现金流赤字(如果有的话)负有财务责任。
除了我们的最低回报外,本管理协议还规定在支付酒店运营费用后,向我们支付酒店可用现金流的80%,包括支付给Sonesta的某些管理费、我们的最低回报、营运资本预付款和任何所需的FF&E准备金。
(7)我们将位于14个州的22家凯悦广场(Hyatt Place)品牌酒店出租给我们的一家TRS。根据一项将于2030年到期的联合管理协议,这些酒店由凯悦酒店的一家子公司管理。凯悦酒店有两个续签选项,每一个续签15年,适用于所有(但不少于全部)酒店。
根据这份协议,我们有5万美元的有限担保,以弥补我们最低回报的付款缺口。截至2020年9月30日,凯悦酒店可用的担保金额为3116美元。担保金额有限,但不会及时到期,可能会从超过我们最低回报和营运资本预付款的酒店可用现金流中获得补充。
除我们的最低回报外,本管理协议还规定在支付运营费用、支付所需的FF&E准备金、支付我们的最低回报、我们的营运资金预付款以及向凯悦酒店偿还营运资金和担保预付款(如果有的话)后,向我们支付酒店可用现金流的50%。这种额外的回报是不能保证的。
我们的凯悦酒店协议要求,根据可用现金流,将酒店运营总收入的5%存入FF&E储备。
(8)我们将我们在6个州的9家Radisson品牌酒店(4家Radisson®Hotels&Resorts、4家Country Inns&Suites®by Radisson和1家Radisson Blu®酒店)租赁给我们的一家TRS,这些酒店由Radisson的一家子公司管理,该协议将于2035年到期,Radisson有两个15年续订选项,适用于所有酒店,但不少于所有酒店。
根据这份协议,我们有47,523美元的有限担保,以弥补我们最低回报的付款缺口。截至2020年9月30日,可用的Radisson担保为19487美元。担保金额有限,但不会及时到期,可能会从超过我们最低回报和营运资本预付款的酒店可用现金流中获得补充。
除了我们的最低回报外,本管理协议还规定在支付运营费用、支付所需的FF&E准备金、支付我们的最低回报、我们的营运资金垫款以及向Radisson偿还营运资金和担保垫款(如果有的话)后,向我们支付酒店可用现金流的50%。这种额外的回报是不能保证的。
我们的雷迪森协议要求酒店运营毛收入的5%放在FF&E储备中。由于目前的市场状况,自2020年4月1日起,我们和雷迪森已同意在2020年剩余时间内暂停向我们的雷迪森协议下的FF&E储备捐款。
(9)截至2020年9月30日,我们有17家酒店是根据与温德姆签订的管理协议运营的。2020年9月,我们修改了与温德姆的管理协议,以便温德姆在有限的时间内继续担任这些温德姆品牌酒店的经理。根据修订后的协议条款,我们将向温德姆支付酒店收入的7%的管理费,但有一定的最低限额。2020年9月,我们将之前由温德姆管理的三家酒店更名为索内斯塔(Sonesta)。2020年10月1日,我们将之前由温德姆管理的另一家温德姆酒店更名为索内斯塔。我们预计2020年第四季度将出售15家温德姆品牌酒店。
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目录
下表汇总了我们的酒店经理或租户通过管理协议或租赁向我们报告的运营统计数据,包括在指定时期内的ADR、入住率和RevPAR。提供的所有运营数据均基于酒店经理和租户在指定时间内提供的运营结果。我们还没有独立核实我们经理或租户的运营数据。
不,不是
酒店
不是的。房间数量:/
套房
截至9月30日的三个月,截至9月30日的9个月,
20202019变化20202019变化
adr
洲际酒店集团(IHG)(1)
103 17,154 $80.80 $122.03 (33.8 %)93.06 123.32 (24.5 %)
万豪122 17,085 103.70 136.82 (24.2 %)120.67 138.67 (13.0 %)
索内斯塔 (2)
56 10,297 99.04 138.47 (28.5 %)109.87 143.89 (23.6 %)
凯悦22 2,724 86.36 105.76 (18.3 %)94.43 109.67 (13.9 %)
雷迪森1,939 91.17 141.65 (35.6 %)112.01 136.66 (18.0 %)
温德姆17 2,205 57.68 81.14 (28.9 %)64.63 80.14 (19.4 %)
所有酒店合计/平均值329 51,404 $89.88 $128.33 (30.0 %)$103.30 $130.31 (20.7 %)
入住率
洲际酒店集团(IHG)(1)
103 17,154 54.8 %79.9 %(25.1)三分51.8 %77.7 %(25.9)三分
万豪122 17,085 34.6 %75.7 %(41.1)三分35.7 %72.4 %(36.7)三分
索内斯塔 (2)
56 10,297 42.8 %75.0 %(32.2)三分41.0 %70.7 %(29.7)三分
凯悦22 2,724 47.1 %79.4 %(32.3)三分44.9 %78.9 %(34.0)三分
雷迪森1,939 25.2 %79.5 %(54.3)三分30.5 %72.7 %(42.2)三分
温德姆17 2,205 41.8 %69.7 %(27.9)三分41.7 %65.9 %(24.2)三分
所有酒店合计/平均值329 51,404 43.6 %77.0 %(33.4)三分42.7 %73.9 %(31.2)三分
RevPAR
洲际酒店集团(IHG)(1)
103 17,154 $44.28 $97.50 (54.6 %)48.21 95.82 (49.7 %)
万豪122 17,085 35.88 103.57 (65.4 %)43.08 100.40 (57.1 %)
索内斯塔 (2)
56 10,297 42.39 103.85 (59.2 %)45.05 101.73 (55.7 %)
凯悦22 2,724 40.68 83.97 (51.6 %)42.40 86.53 (51.0 %)
雷迪森1,939 22.97 112.61 (79.6 %)34.16 99.35 (65.6 %)
温德姆17 2,205 24.11 56.55 (57.4 %)26.95 52.81 (49.0 %)
所有酒店合计/平均值329 51,404 $39.19 $98.81 (60.3 %)$44.11 $96.30 (54.2 %)
(1)运营数据包括我们收购某些酒店之前一段时间的数据。
(2)运营数据包括五家酒店在由Sonesta管理之前的数据。
净租赁投资组合
截至2020年9月30日,我们位于42个州的804处净租赁物业被租赁给183个租户。这些租户经营着22个不同的行业,包括旅游中心、休闲餐饮和快餐餐厅、电影院、健康健身、汽车服务等。TA是我们最大的租户,根据五份总租赁协议租赁了179个旅游中心,这些协议在2029年至2035年之间到期,要求年最低租金为246,110美元,约占我们截至2020年9月30日的最低回报和租金总额的25.6%。
截至2020年9月30日,我们的净租赁物业入住率为98.0%,我们有14个可供租赁的物业。于截至2020年9月30日止三个月内,我们按加权(按可租平方英尺计算)平均租金续订了496,756平方英尺的可出租平方英尺,较之前相同空间的租金低11.6%。这些租约的加权平均租期(以可出租平方英尺计算)为13.6年,租赁优惠和资本承诺为4897美元,或每平方英尺9.86美元。同样在截至2020年9月30日的季度内,我们签订了总计2535平方英尺的新租赁,按加权(按可出租平方英尺)计算的平均租金比之前相同空间的租金高出34.7%。这些租约的加权(按可出租平方英尺)平均租期为六年,租赁优惠和资本承诺为189,210美元,或每平方英尺74.64美元。于截至2020年9月30日止九个月内,我们就1,063,320平方英尺(以加权(按可出租平方英尺计算)平均租金计算)签订了续租合约,该等租金较之前相同空间的租金低20.2%。这些租约的加权(按可出租平方英尺)平均租期为13.2年,租赁优惠和资本承诺为12,398美元,或每平方英尺11.66美元。此外,在截至2020年9月30日的九个月内,我们签订了总计42,427平方英尺的新租赁,按加权(按可出租平方英尺)计算的平均租金比之前相同空间的租金高出1.40%。这些租约的加权(按可出租平方英尺)平均租期为六年,租赁优惠和资本承诺为346美元,或每平方英尺8.15美元。
49

目录
截至2020年9月30日,我们的净租赁租户经营着129多个品牌。下表列出了排名前十的品牌。
品牌不是的。关于建筑物的
投资(1) (3)
占总投资的百分比
年化
最低租金(2) (3)
年化总额的百分比
最低租金(2) (3)
覆盖范围(4)
1.美国旅游中心134$2,281,589 44.0 %$168,011 45.4 %1.94 x
2.石油公司停车中心451,021,226 19.7 %78,099 21.1 %1.53 x
3.AMC剧院11102,580 2.0 %8,702 2.4 %0.72 x
4.胜利大逃亡1498,242 1.9 %7,140 1.9 %1.70 x
5.终身健身392,617 1.8 %5,770 1.6 %1.13 x
6.Buehler‘s Fresh Foods576,536 1.5 %5,143 1.4 %4.79 x
7.哈特兰牙科5961,120 1.2 %4,493 1.2 %3.00 x
8.必胜客5959,502 1.1 %4,310 1.2 %1.31 x
9.快递换油2349,724 1.0 %3,379 0.9 %3.99 x
10.飞行J旅游广场341,681 0.8 %3,151 0.9 %3.75 x
11.
其他(5)
4481,297,122 25.0 %81,605 22.0 %3.00 x
总计804$5,181,939 100.0 %$369,803 100.0 %2.12 x
(1)代表我们物业的历史成本加上由我们减值减记(如果有的话)提供资金的资本改善。
(2)我们的每份租约都规定向我们支付最低租金。其中某些最低还款额由全额或有限担保担保。年化最低租金金额代表应付给我们的现金租金金额,不包括调整(如果有),以记录我们某些租约下的预定租金变化、根据我们与TA的租约应支付给我们的递延租金义务,以及根据TA租约预计未来向我们支付的直线拆除我们旅行中心地下储罐的费用,或我们支付的任何费用的报销。
(3)截至2020年9月30日,我们有6处净租赁物业,账面价值6735美元,年最低租金536美元,归类为持有待售。
(4)请参阅第40页,了解我们对覆盖范围的定义。
(5)其他品牌包括119个不同的品牌,平均投资10900美元,平均年最低租金686美元。
截至2020年9月30日,我们基于年化最低租金计算的前十大净租赁租户如下所示。
租客品牌从属关系不是的。关于建筑物的
投资(1) (2)
占总投资的百分比
年化
最低租金(2) (3)
年化总额的百分比
最低租金
覆盖范围(4)
1.美国旅游中心美国旅游中心/Petro购物中心179$3,302,815 63.7 %$246,110 66.6 %1.81x
(5) (6)
2.环球泳池有限公司(Universal Pool Co.,Inc.)胜利大逃亡1498,242 1.9 %7,140 1.9 %1.70x
3.健康生活方式II,有限责任公司终身健身392,617 1.8 %5,770 1.6 %1.13x
(5)
4.Styx Acquisition,LLCBuehler‘s Fresh Foods576,536 1.5 %5,143 1.4 %4.79x
(5)
5.专业资源开发公司哈特兰牙科5961,120 1.2 %4,493 1.2 %3.00x

6.Eastwynn Theatres,Inc.AMC剧院541,771 0.8 %3,541 1.0 %0.32x
7.快递换油,L.L.C.快递换油2349,724 1.0 %3,379 0.9 %3.50x
8.领航旅游中心有限责任公司飞行J旅游广场341,681 0.8 %3,151 0.9 %3.50x
9.汽车再营销集团(Automotive Remkting Group,Inc.)汽车再营销集团634,314 0.7 %2,992 0.8 %4.85x
10.美国多影院公司AMC剧院235,310 0.7 %2,866 0.8 %0.59x
小计,前10名2993,834,130 74.1 %284,585 77.1 %1.91x
11.
其他(7)
五花八门5051,347,809 25.9 %85,218 22.9 %2.83x
总计804$5,181,939 100.0 %$369,803 100.0 %2.12x
(1)指我们的净租赁物业的历史成本加上由我们减去减值减值(如果有的话)提供资金的资本改善。
(2)我们的每份租约都规定向我们支付最低租金。其中某些最低还款额由全额或有限担保担保。年化最低租金金额代表应付给我们的现金租金金额,不包括调整(如果有),以记录我们某些租约下的预定租金变化、根据我们与TA的租约应支付给我们的递延租金义务,以及根据TA租约预计未来向我们支付的直线拆除我们旅行中心地下储罐的费用,或我们支付的任何费用的报销。
50

目录
(3)截至2020年9月30日,我们有六个净租赁物业,总账面价值为6735美元,年最低租金为536美元,归类为持有待售。
(4)请参阅第40页,了解我们对覆盖范围的定义。
(5)由公司提供全部或部分担保的租约。
(6)TA是我们最大的租户。我们根据总租约分别于2029年、2031年、2032年、2033年和2035年到期,将179个旅游中心(134个为美国旅游中心品牌,45个为Petro Stop Center品牌)租赁给TA的一家子公司。TA为所有旅游中心提供了两个续订选项,每个续签期限为15年。除了支付我们的最低租金外,TA租约还规定,根据非燃料收入总额高于基本水平(非燃料收入高于2015年非燃料收入的3%)的增长,向我们支付百分比租金。这些租赁规定,在2019年非燃料基础收入之上,额外支付非燃料收入的0.5%(0.5%)。TA剩余的44,036美元递延租金将在2023年1月31日之前按季度分期付款4,404美元。
(7)其他租户包括173个租户,平均投资7791美元,平均年最低租金493美元。
截至2020年9月30日,我们的净租赁租户在美国经济的服务型零售部门内的22个不同行业开展业务。
行业不是的。关于建筑物的
投资(1) (2)
占总投资的百分比
年化
最低租金(2) (3)
年化总额的百分比
最低租金
覆盖范围(4)
旅游中心182$3,344,496 64.5%$249,261 67.5 %1.83 x
餐厅-快速服务248317,833 6.1%20,986 5.7 %2.31 x
餐饮--休闲用餐55203,002 3.9%11,763 3.2 %1.72 x
电影院22190,725 3.7%11,783 3.2 %0.69 x
健康与健身13184,744 3.6%11,511 3.1 %1.13 x
杂货19129,219 2.5%8,598 2.3 %4.60 x
医疗/牙科办公室71118,098 2.3%9,185 2.5 %3.18 x
杂货零售业19114,433 2.2%8,892 2.4 %1.92 x
汽车零部件和服务6396,496 1.9%6,583 1.8 %3.33 x
汽车经销商964,756 1.2%5,118 1.4 %4.98 x
娱乐461,436 1.2%2,435 0.7 %1.61 x
教育服务955,647 1.1%4,135 1.1 %2.08 x
体育用品352,022 1.0%3,489 0.9 %3.06 x
家居陈设537,215 0.7%2,854 0.8 %0.92 x
其他制造业631,824 0.6%2,245 0.6 %15.93 x
建筑材料2730,036 0.6%2,523 0.7 %5.64 x
洗车528,658 0.6%2,086 0.6 %4.84 x
药店和药房823,970 0.5%1,646 0.4 %1.41 x
法律服务511,362 0.2%1,019 0.3 %2.08 x
服装111,027 0.2%670 0.2 %3.14 x
一般商品37,492 0.1%541 0.1 %3.48 x
一元店32,971 0.1%186 0.1 %3.09 x
其他1025,905 0.5%2,294 0.4 %4.33 x
空置1438,572 0.7%— — %— 
总计804$5,181,939 100.0%$369,803 100.0 %2.12 x
(1)指我们的净租赁物业的历史成本加上由我们减去减值减值(如果有的话)提供资金的资本改善。
(2)截至2020年9月30日,我们有六个净租赁物业,总账面价值为6735美元,年最低租金为536美元,归类为持有待售。
(3)我们的每份租约分别规定向我们支付最低租金。其中某些最低还款额由全额或有限担保担保。年化最低租金金额代表应付给我们的现金租金金额,不包括调整(如果有),以记录我们某些租约下的预定租金变化、根据我们与TA的租约应支付给我们的递延租金义务,以及根据TA租约预计未来向我们支付的直线拆除我们旅行中心地下储罐的费用,或我们支付的任何费用的报销。
(4)请参阅第40页,了解我们对覆盖范围的定义。
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目录
截至2020年9月30日,我们净租赁物业的租赁到期日如下所示。
(1)
平方英尺
年化最低租金即将到期(2)
年化最低租金总额到期百分比最低租金总额到期的累计百分比
202077,720 $1,798 0.5%0.5%
2021478,322 5,409 1.5%2.0%
2022564,526 7,448 2.0%4.0%
2023147,678 2,316 0.6%4.6%
2024692,937 10,048 2.7%7.3%
2025438,433 8,796 2.4%9.7%
2026869,520 9,917 2.7%12.4%
20271,064,806 14,379 3.9%16.3%
2028555,109 9,597 2.6%18.9%
20291,311,612 47,350 12.8%31.7%
2030184,368 3,987 1.1%32.8%
20311,467,658 49,757 13.5%46.3%
20321,233,445 50,689 13.7%60.0%
20331,107,227 53,349 14.4%74.4%
2034134,640 4,523 1.2%75.6%
20352,577,853 81,288 22.0%97.6%
2036320,792 5,306 1.4%99.0%
2037— — 0.0%99.0%
203810,183 416 0.1%99.1%
2039185,437 3,278 0.9%100.0%
20401,739 152 0.0%100.0%
总计13,424,005 $369,803 100%
(1)租赁期满的年份是根据合同条款确定的。
(2)截至2020年9月30日,我们有6处净租赁物业,年租金最低为536美元,归类为持有待售。
截至2020年9月30日,以下是我们的净租赁物业所在的前十个州的名单。没有其他州的净租赁年最低租金超过3%。
状态平方英尺年化最低租金年化最低租金总额百分比
德克萨斯州1,205,393 $32,139 8.7%
伊利诺伊州1,019,885 26,147 7.1%
俄亥俄州1,302,273 25,303 6.8%
加利福尼亚399,045 21,758 5.9%
佐治亚州597,248 19,230 5.2%
印第安纳州637,239 18,035 4.9%
宾州639,519 17,773 4.8%
亚利桑那州476,651 17,002 4.6%
弗罗里达538,130 16,013 4.3%
新墨西哥州246,478 10,994 3.0%
其他6,620,617 165,409 44.7%
13,682,478 $369,803 100.0%
52

目录
关联人交易
我们与RMR LLC、RMR Inc.、TA和Sonesta以及与它们有关联的其他公司有关系以及历史上和持续的交易。例如:我们没有员工,我们经营业务所需的人员和各种服务是由RMR LLC根据我们与RMR LLC的业务和物业管理协议提供给我们的;RMR Inc.是RMR LLC的管理成员;亚当·波特努伊(Adam Portnoy)是总部基地信托公司(ABP Trust)的唯一受托人、高管和控股股东,总部基地信托公司是RMR Inc.的控股股东,RMR Inc.的董事总经理、总裁兼首席执行官,RMR LLC的高管和雇员,TA的董事会主席和董事总经理,Sonesta的董事,以及与他有关联的人是Sonesta的多数股东。Adam Portnoy是我们的董事会主席和管理董事之一,也是ABP Trust的控股股东,RMR Inc.的董事、总裁和首席执行官,RMR LLC的高管和雇员,TA的董事会主席和董事总经理,以及与他有关联的人是Sonesta的多数股权所有者我们的秘书还担任RMR Inc.的常务董事和执行董事,以及Sonesta的董事。我们还与RMR LLC或其子公司提供管理服务的其他公司有关系以及历史上和持续的交易,这些公司可能有受托人、董事和高级管理人员,他们也是我们、RMR LLC或RMR Inc.的受托人、董事或高级管理人员,我们的一些受托人和高级管理人员担任这些公司的受托人、董事或高级管理人员。例如:TA是我们以前的子公司,也是我们最大的租户,Sonesta是我们的酒店经理之一,我们拥有Sonesta大约34%的股权。
有关这些和其他此类关系以及关联人交易的更多信息,请参阅我们的简明合并财务报表附注6、9和10,这些附注包括在本季度报告(Form 10-Q)的第I部分第1项、我们的2019年年度报告、我们2020年年度股东大会的最终委托书以及我们提交给证券交易委员会的其他文件中。此外,请参阅我们2019年年报和本季度报告Form 10-Q中“风险因素”一节,了解这些交易和关系以及其他关联人交易和关系可能产生的风险。我们向美国证券交易委员会提交的文件以及我们与这些相关人士达成的某些协议的副本,包括我们与RMR LLC签订的业务和物业管理协议以及我们与TA和Sonesta签订的各种协议,都可以作为我们向美国证券交易委员会提交的文件的证据,也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。我们可能会与相关人士进行其他交易,包括RMR LLC或其子公司提供管理服务的企业。
非GAAP财务指标
我们提出了美国证券交易委员会(SEC)适用规则所指的某些“非GAAP财务指标”,包括运营资金(FFO)和规格化运营资金(Normized FFO)。这些衡量标准并不代表符合公认会计原则的经营活动产生的现金,也不应被视为净收益(亏损)的替代品,作为衡量我们经营业绩的指标或衡量我们流动性的指标。这些措施应与我们的简明综合损益表中所列的净收益(亏损)一起考虑。我们认为这些非公认会计准则的衡量标准可以作为衡量房地产投资信托基金经营业绩以及净收益(亏损)的适当补充指标。我们相信,这些衡量标准为投资者提供了有用的信息,因为剔除某些历史金额的影响,如折旧和摊销费用,它们可能有助于比较我们不同时期的经营业绩以及与其他REITs的经营业绩。
经营性资金和规格化经营性资金
我们计算FFO和归一化FFO,如下所示。FFO是根据全美房地产投资信托协会(National Association Of Real Estate Investment Trusts)定义的基础计算的,即按照公认会计原则(GAAP)计算的净收益(亏损),不包括出售物业的任何损益和房地产资产的减值损失(如果有的话),加上房地产折旧和摊销,减去股权证券的任何未实现损益,以及目前不适用于我们的某些其他调整。在计算标准化FFO时,我们对下面显示的项目进行了调整,并仅在第四季度计入企业管理奖励费用(如果有的话),因为它们的季度波动性不一定表明我们的核心经营业绩,而且当确定此类费用的所有或有事项在日历年末都已知晓时,是否将支付任何此类企业管理奖励费用,这是因为它们的季度波动性不一定表明我们的核心经营业绩,也不确定是否将支付任何此类企业管理奖励费用。FFO和标准化FFO是董事会在确定分配给股东的金额时考虑的因素之一。其他因素包括但不限于保持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格的要求、我们的信贷协议和公共债务契约的限制、我们可以获得债务和股权资本、我们的分配率占我们普通股交易价格的百分比、或股息率、以及其他REITs的股息率、我们对未来资本需求和经营业绩的预期,以及我们对偿还债务的预期需求和现金的可用性。其他房地产公司和房地产投资信托基金(REITs)计算FFO和正常化FFO的方式可能与我们不同。
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我们对截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的FFO和标准化FFO的计算,以及净收益(在我们的精简合并财务报表中报告的GAAP下最直接的可比性财务指标)与下表所示金额(金额以千计,每股金额除外)的对账。
截至9月30日的三个月,截至9月30日的9个月内,
2020201920202019
净收益(亏损)$(102,642)$40,074 $(173,641)$274,643 
加(减):折旧及摊销费用122,204 103,160 377,557 301,721 
房地产销售损失(收益)(1)
(109)— 9,655 (159,535)
资产减值损失(2)
10,248 — 55,502 — 
股权证券的未实现(收益)和亏损(净额)(3)
(5,606)3,950 (4,409)43,761 
调整以反映实体在可归因于被投资方的FFO中的份额(4)
(900)— (461)— 
FFO23,195 147,184 264,203 460,590 
加(减):
提前清偿债务损失(5)
— 8,451 6,970 8,451 
保险结算收益,税后净额(6)
— — (46,736)— 
归一化FFO$23,195 $155,635 $224,437 $469,041 
加权平均流通股(基本)164,435 164,321 164,397 164,294 
加权平均流通股(稀释)(7)
164,435 164,348 164,397 164,332 
基本和稀释后每股普通股金额:
净收益(亏损)
$(0.62)$0.24 $(1.06)$1.67 
FFO$0.14 $0.90 $1.61 $2.80 
归一化FFO
$0.14 $0.95 $1.37 $2.85 
宣布的每股分配$0.01 $0.54 $0.56 $1.61 
(1)在截至2020年9月30日的三个月中,我们录得与5个净租赁物业的销售相关的109美元的房地产销售净收益,而在截至2020年9月30日的9个月中,我们录得15个净租赁物业的销售净亏损9,655美元。在截至2019年3月31日的三个月里,我们记录了与20个旅游中心的销售相关的房地产销售收益159,535美元。
(2)在截至2020年9月30日的三个月内,我们录得10,248美元的资产减值亏损,以将一家酒店和两家净租赁物业的账面价值降至其估计公允价值。在截至2020年9月30日的9个月内,我们录得55,502美元的资产减值亏损,以将18家酒店物业和8家净租赁物业的账面价值降至其估计公允价值。
(3)股本证券的未实现收益和亏损,净额是将我们以前在RMR公司的投资和我们在TA普通股的投资的账面价值调整到期末的公允价值所需的调整。我们于2019年7月1日出售了所持RMR Inc.的股份。
(4)代表调整,以反映我们在Sonesta股权投资中FFO的比例份额。
(5)在截至2020年9月30日的9个月里,我们因提前清偿债务而录得6970美元的亏损,这与我们回购40万美元2021年到期的44.25%优先票据的本金35万美元有关,总购买价格为355,971美元,不包括应计利息。在截至2019年9月30日的三个月里,我们因提前清偿债务而录得8,451美元的亏损,这与我们安排的与收购净租赁组合相关的定期贷款承诺的终止有关。
(6)在截至2020年9月30日的9个月里,我们在保险和解方面获得了62,386美元的收益,这是该公司在宾夕法尼亚州圣胡安租赁酒店收到的与飓风玛丽亚相关的保险收益。根据公认会计原则,我们被要求增加我们圣胡安酒店的建筑基数,以获得保险收益。在截至2020年6月30日的三个月里,由于与此会计相关的账面价值与税基的差异,我们还记录了15,650美元的递延税项负债。
(7)代表经调整的加权平均普通股,以反映未归属股票奖励的潜在稀释。
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项目3.关于市场风险的定量和定性披露(千美元,每股除外)
我们面临着与市场利率变化相关的风险。我们通过监控可供选择的融资方式来管理对这一市场风险的敞口。自2019年12月31日以来,我们管理利率变化敞口的策略没有发生实质性变化。除下文所述外,我们目前预计,在不久的将来,我们对利率波动的风险敞口或管理这种风险敞口的方式不会有任何重大变化。
固定利率债务
截至2020年9月30日,我们的未偿还公开交易债务由13期固定利率优先债券组成:
本金余额年利率年度利息支出成熟性到期利息支付
$50,000 4.250 %$2,125 2021半年一次
500,000 5.000 %25,000 2022半年一次
500,000 4.500 %22,500 2023半年一次
350,000 4.650 %16,275 2024半年一次
825,000 4.350 %35,888 2024半年一次
350,000 4.500 %15,750 2025半年一次
800,000 7.500 %60,000 2025半年一次
350,000 5.250 %18,375 2026半年一次
450,000 4.750 %21,375 2026半年一次
400,000 4.950 %19,800 2027半年一次
400,000 3.950 %15,800 2028半年一次
425,000 4.950 %21,038 2029半年一次
400,000 4.375 %17,500 2030半年一次
$5,800,000 $291,426 
在到期之前,这些票据不会有本金偿还。由于这些票据需要固定利率的利息,在这些债务期限内市场利率的变化不会影响我们的利息义务。如果这些票据以比上述利率高出一个百分点的利率进行再融资,我们的年息成本将增加约58,000美元。市场利率的变动会影响我们的固定利率债务的公允价值;市场利率的增加会降低我们的固定利率债务的公允价值,而市场利率的下降会增加我们的固定利率债务的公允价值。根据截至2020年9月30日的未偿还余额和截至各自到期日的贴现现金流分析,并假设可能影响我们固定利率债务公允价值的因素没有其他变化,假设利率立即变化一个百分点,这些债务的公允价值将改变约252,822美元。
这些固定利率无担保债务安排中的每一项都允许我们在规定的到期日之前还款。我们一般只被允许提前支付溢价,按照定义,溢价等于全部金额,这通常是为了保持票据持有人的既定收益。此外,我们过去曾回购和偿还部分未偿债务,将来可能还会这样做。这些提前还款权利以及我们回购和偿还未偿债务的能力,可能会为我们提供机会,通过在到期前进行再融资来减轻以更高利率对到期债务进行再融资的风险。
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浮动利率债务
截至2020年9月30日,我们的浮动利率债务包括我们100万美元循环信贷安排下的80,086美元未偿还债务和我们400,000美元的定期贷款。我们的循环信贷安排的到期日是2022年7月15日,如果我们满足某些条件(包括我们支付延展费),我们可以选择将该安排的规定到期日再延长两个6个月。在到期之前,我们的循环信贷安排不需要偿还本金,并且可以在任何时候根据条件偿还和重新提取本金,而不会受到惩罚。截至2020年9月30日,我们的定期贷款到期前无需预付本金,我们可以在任何时候根据条件偿还定期贷款下的未偿还本金,而不会受到惩罚,但在偿还定期贷款下的未偿还金额后,不得重新提取金额。我们的循环信贷安排和定期贷款以美元计价,需要按伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加保费支付年息,保费可能会根据我们信用评级的变化进行调整。因此,我们很容易受到以美元为基础的短期利率,特别是伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的变化以及我们信用评级的变化的影响。此外,当我们的循环信贷安排或定期贷款续期或再融资时,由于市场状况或我们感知到的信用特征,我们很容易受到利率溢价上升的影响。一般来说,利率的变化不会影响这笔浮动利率债务的价值,但会影响我们的经营业绩。我们定期贷款的到期日是2023年7月15日;然而,我们在2020年11月5日偿还了定期贷款。
下表显示了截至2020年9月30日,加息1个百分点对我们的年度浮动利率支出的影响:
加息的影响
利率,利率
每年(1)
出类拔萃
债款
总利息
每年的费用
每年每
共享影响(2)
2020年9月30日2.72 %$480,086 $13,058 $0.08 
提高一个百分点3.72 %$480,086 $17,859 $0.11 
(1)基于利率和截至2020年9月30日各自未偿还借款的加权平均。
(2)基于截至2020年9月30日的九个月的稀释加权平均已发行普通股。
下表列出了如果我们完全动用循环信贷安排,而我们的40万美元定期贷款仍未偿还,利率每提高一个百分点将对我们在2020年9月30日的年度浮动利率支出产生的影响:
加息的影响
利率,利率
每年(1)
出类拔萃
债款
总利息
每年的费用
每年每
共享影响(2)
2020年9月30日2.61 %$1,400,000 $36,540 $0.22 
提高一个百分点3.61 %$1,400,000 $50,540 $0.31 
(1)加权平均,基于截至2020年9月30日的利率和各自的未偿还借款(假设全部提取)。
(2)基于截至2020年9月30日的九个月的稀释加权平均已发行普通股。
以上表格显示了自2020年9月30日起立即上调浮动利率的影响。如果利率随着时间的推移逐渐提高,其影响将随着时间的推移而扩散。我们对浮动利率波动的风险将随着我们循环信贷安排或其他浮动利率债务(如果有的话)下未偿还金额的增加或减少而增加或减少。虽然我们目前没有计划这样做,但我们日后可能会不时订立对冲安排,以减低利率变动所带来的风险。
伦敦银行间同业拆借利率逐步淘汰
目前预计伦敦银行间同业拆借利率(Libor)将在2021年逐步取消。我们必须按伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)为基础,以浮动利率支付我们信贷安排项下的借款利息。我们未来可能产生的债务也可能要求我们根据伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)支付利息。我们目前预期,我们的信贷协议下的利息厘定将按协议的规定修订或按需要修订,以提供与根据类似类型贷款的伦敦银行同业拆息计算的现行利率接近的利率。尽管我们目前的预期,我们不能确定,如果伦敦银行间同业拆借利率被逐步淘汰或过渡,我们的协议下的利息确定的变化将接近目前根据伦敦银行间同业拆借利率计算。我们不知道,如果libor被逐步淘汰或过渡,什么标准(如果有的话)将取代它。
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项目4.控制和程序
截至本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时,我们的管理层在总裁兼首席执行官、首席财务官和财务主管的监督下,根据修订后的1934年证券交易法第13a-15和15d-15规则,对我们的信息披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估,我们的总裁兼首席执行官以及我们的首席财务官兼财务主管得出结论,我们的披露控制和程序是有效的。
在截至2020年9月30日的季度内,我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响,或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
有关前瞻性陈述的警告
这份关于Form 10-Q的季度报告包含符合1995年“私人证券诉讼改革法”和其他证券法的前瞻性陈述。每当我们使用诸如“相信”、“期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“将会”、“可能”以及这些或类似表达的否定或派生词语时,我们就是在作出前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于我们目前的意图、信念或预期,但前瞻性陈述不保证会发生,也可能不会发生。这份Form 10-Q季度报告中的前瞻性陈述涉及我们业务的各个方面,包括:
新冠肺炎疫情造成的经济低迷的持续时间和严重程度,以及对我们和我们的经营者和租户的影响,
我们终止IHG和万豪协议的影响,以及我们对Sonesta有能力运营可能从温德姆、IHG和万豪转让并更名为Sonesta的酒店的期望。
我们对我们的能力以及我们的运营商和租户在新冠肺炎疫情期间运营并抵御由此引发的经济低迷的能力抱有期望,
我们的经营者和租户受到新冠肺炎疫情及其后果的负面影响的可能性和程度,以及他们支付应向我们支付的退货、租金或其他义务的合同金额的能力和意愿。
我们有能力在新冠肺炎疫情和随之而来的经济低迷期间保持充足的流动性,
·防止我们的租户可能违约或不续签租约,
·随着租赁率的下降或空置率的增加,
·支持我们的物业销售和收购,
·完善我们在投资、融资和处置方面的政策和计划,
·提高了我们支付债务利息和本金的能力,
我们有能力向我们的股东支付分红,并维持这样的分派金额。
·提高我们筹集或适当平衡债务或股权资本使用的能力,
·这表明我们打算对我们的某些物业进行改善,并成功翻新我们的酒店。
·提高了我们以令人满意的条款聘用和留住酒店和净租赁物业的合格经理和租户的能力,
·提高了我们实现租金和回报来源多元化的能力,从而提高了现金流的安全性。
·关注我们循环信贷安排下未来借款的可用性,
·提高了我们的信用评级,
·我们希望从与RMR LLC和Sonesta的关系中受益,
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·提高了我们作为房地产投资信托基金(REIT)的税收资格,
·批准联邦或州税法的修改,以及
·中国没有解决其他问题。
我们的实际结果可能与我们的前瞻性陈述中包含或暗示的结果大不相同。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,其中一些是我们无法控制的。可能对我们的前瞻性陈述和我们的业务、经营结果、财务状况、FFO、正常化FFO、现金流、流动性和前景产生重大不利影响的风险、不确定性和其他因素包括但不限于:
经济状况,包括新冠肺炎疫情和随之而来的经济低迷,以及资本市场对我们和我们的运营商和租户的影响,
我们的租户所在的房地产、酒店、交通和旅游中心以及其他行业内的竞争,特别是在我们物业所在的市场,
遵守和修改联邦、州和地方法律法规、会计规则、税法和类似事项;
对我们的业务和我们满足复杂规则的能力施加的限制,以便我们保持作为房地产投资信托基金(REIT)的税收资格,以满足美国联邦所得税的目的。
恐怖主义行为,流行病的爆发,包括新冠肺炎疫情,或者其他我们无法控制的人为或自然灾害,以及
与我们关联方的实际和潜在利益冲突,包括我们的管理受托人、TA、Sonesta、RMR LLC以及与他们有关联的其他公司。
例如:
我们向股东进行未来分配以及支付债务本金和利息的能力取决于许多因素,包括我们未来的收益、我们收购和维护物业所产生的资本成本以及我们的营运资金需求。我们可能无法偿还债务,或无法增加或维持我们普通股的当前分配率,未来的分配率可能会减少或取消。
我们已将从洲际酒店集团收取的保证金全部用完,而洲际酒店集团已拖欠我们的款项。我们充分利用了我们持有的保证金,并耗尽了3000万美元的有限担保,以弥补酒店现金流的不足,以支付根据万豪协议应支付给我们的最低回报。根据万豪的协议,如果保证金和保证金已经用完,万豪需要支付最高达我们应获得的最低回报的80%的差额,以避免终止合同。万豪没有支付我们最低回报中所需的任何差额,我们已经终止了与万豪的协议,从2021年1月31日起生效。我们预计,在洲际酒店集团协议下的103家酒店和万豪协议下未出售的98家酒店中,我们预计将更名为Sonesta 102。将酒店过渡到另一家运营商会扰乱它们的运营,需要大量的资本投资。
我们预计,在2020年第四季度和2021年第一季度将温德姆、万豪和洲际酒店的某些品牌重新命名为索内斯塔后,索尼斯塔将运营我们329家酒店中的257家,占我们截至2020年9月30日的历史房地产投资总额的约47.8%。Sonesta是一家小型私人持股公司,与温德姆、洲际酒店集团和万豪相比,其资源和规模都较小。如果索内斯塔不能提供优质的服务和便利设施,或不能保持高质量的品牌,我们来自这些物业的收入可能会受到不利影响。不能保证索尼斯塔能够像温德姆、洲际酒店和万豪酒店那样有效地运营酒店,或者获得温德姆酒店、洲际酒店集团和万豪酒店所能达到的回报水平,也不能保证索尼斯塔能够像温德姆酒店、洲际酒店集团和万豪酒店那样有效地运营酒店。此外,如果我们被要求更换Sonesta,我们可能会遇到适用物业的运营严重中断,这可能会减少我们来自这些物业的收入和现金流,以及这些物业的价值。根据我们的Sonesta协议,我们没有保证金或保证金。因此,我们可能从Sonesta收到的金额低于我们与Sonesta签订的协议中规定的合同最低回报,或者我们可能被要求为Sonesta酒店的损失提供资金。此外,我们拥有Sonesta 34%的权益。如果Sonesta出现亏损或需要额外资本,Sonesta可能会要求我们通过额外资本的出资来为我们的份额提供资金。

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我们无法确定我们物业未来的财务表现,以及这种表现是否包括我们的最低回报和租金,或者我们的经理、租户或担保人未来的行动,或者他们支付欠我们的最低回报和租金的能力或意愿。如果其他运营商不履行他们的义务,我们可能会寻求终止与他们的安排或采取其他行动来强制执行我们的权利,
有关2020年第三季度租金延期或其他救济申请数量以及酒店入住率改善趋势的声明可能暗示,这一积极趋势可能会继续下去。然而,新冠肺炎的感染最近在美国大部分地区有所增加,美国经济面临着持续的挑战。这些积极的趋势可能会逆转,并因此进一步恶化。
我们最近翻新了一些酒店,目前正在翻新更多的酒店。我们酒店的经营业绩可能会因为客房停运或在装修过程中受到其他干扰而下降。此外,虽然我们对这些资本项目的资助会导致我们的合同最低回报增加,但酒店的经营业绩可能不会增加,也可能不会增加到最低回报增加的程度。因此,我们在这些酒店的最低回报覆盖率可能会在较长一段时间内保持低迷。
如果该国的总体经济活动下降,我们某些物业的经营业绩可能会下降,我们经理和租户的财务业绩可能会受到影响,这些经理和租户可能无法支付我们的退款或租金。此外,我们物业长期低迷的经营业绩可能会导致我们部分或全部物业的经营者无法或不愿意履行其义务,或者我们持有的担保和保证金可能会耗尽。
酒店和其他竞争形式的临时住宿供应(例如Airbnb)一直在增加,这可能会影响我们酒店运营商增长ADR和入住率的能力,而由于竞争加剧,ADR和入住率可能会下降,这可能会导致我们的酒店运营商无法支付我们的退款或租金。
如果中国目前的商业活动水平下降,包括由于新冠肺炎疫情导致的当前经济低迷,如果柴油价格大幅上涨,如果节油措施得到加强,如果货运业务从卡车运输转向其他业务,如果TA无法有效竞争或经营业务,如果燃油效率、替代燃料的使用或运输技术的使用减少了对TA销售的产品和服务的需求,或者由于各种其他原因,TA可能因我们而无法支付当前和递延租金。
某些租户业务产生的现金流可能不足以让租户履行其对我们的义务。如果我们的租户不能成功地经营他们的业务,可能会对我们造成实质性的不利影响。
我们发展业务和增加分配的能力在很大程度上取决于我们是否有能力购买产生回报的物业,或者以超过我们运营和资本成本的租金出租。我们可能无法识别我们想要收购的物业,也可能无法与卖家达成协议,无法完成我们想要收购的任何物业的购买。此外,我们可能收购的任何物业产生的回报或租金不得超过我们的运营和资本成本,
我们相信,我们的投资组合协议包括不同的物业类别。我们的投资组合协议可能不会增加我们现金流的安全性,也不会增加我们的协议如我们预期的那样续签的可能性。
我们正在推销某些待售的酒店,以降低我们的杠杆率。目前的市场状况迫使我们暂停了出售其中某些房产的努力。我们可能不会完成我们计划出售的任何额外酒店的出售,我们可能会决定出售比我们可能出售的目标资产更少、更多或其他资产。此外,我们可能会以低于预期和低于账面价值的价格出售资产,我们可能会在这些出售或与这些资产相关的情况下蒙受损失,或者最终可能不会使用我们可能获得的任何收益来降低债务杠杆。
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截至2020年9月30日,我们有47,847美元的现金和现金等价物,在我们100万美元的循环信贷安排下有919,914美元可用,担保我们的一些最低回报和租金,并执行了74,735美元的房地产销售,根据协议,我们将以总计218,800美元的价格出售更多房地产。这些声明可能暗示我们有足够的营运资金和流动性来履行未来12个月的义务。2020年11月5日,我们用循环信贷安排下的40万美元偿还了未偿还的定期贷款。有些租户提出要求,而我们已给予一定的租金宽减,而这些要求可能会增加。此外,我们的经理和租户可能无法从我们的物业运营或其他资源中获得最低回报和租金。在过去和现在,我们的某些租户和经理实际上没有支付他们经营我们租赁或管理的物业所应支付的最低金额。此外,我们必须支付的某些保证金和担保在金额和期限上都是有限的,我们申请的任何保证金都不会给我们带来额外的现金流。我们的物业需要,我们已经同意提供大量资金,用于资本改善、翻新和其他事项。因此,我们可能没有足够的营运资金或流动性。
当债务到期时,我们可能无法偿还债务,
我们打算以一种使我们能够合理地获得资金用于投资和融资活动的方式开展我们的业务活动。然而,我们在这方面可能不会成功,我们可能没有合理的资金渠道,包括新冠肺炎疫情和随之而来的经济低迷。如果具有挑战性的市场状况,包括新冠肺炎疫情和随之而来的经济低迷,持续很长一段时间或恶化,我们的经营者和租户可能会遇到流动性紧张,因此可能无法或不愿意向我们支付回报或租金,我们有效运营业务的能力可能会受到挑战。
我们循环信贷安排下借款的持续可获得性取决于我们是否满足某些金融契约和其他信贷安排条件。如果我们的经营业绩和财务状况受到当前经济状况或其他方面的重大负面影响,我们可能无法满足我们信贷协议下的契约和条件,或者无法满足我们的公共债务契约。我们预计,到2021年第一季度,可获得的偿债收入与偿债覆盖率之比可能会降至我们公共债务契约规定的1.5倍以下。当这一比率低于1.5倍时,我们将不被允许承担额外的债务。
我们的循环信贷安排或其他浮动利率债务项下的实际成本将高于伦敦银行同业拆借利率加溢价,因为与此类债务相关的费用和支出。
用于确定我们循环信贷安排的利率和融资费用的保费是根据我们的信用评级确定的。我们信用评级的变化可能会导致我们支付的利息和费用增加,
在支付费用和满足其他条件后,我们可以选择延长我们的循环信贷安排的到期日;但是,适用的条件可能不会得到满足。
我们与RMR LLC之间的商业和物业管理协议有效期为20年。然而,这些协议允许在某些情况下提前终止。因此,我们不能确定这些协议在持续20年的期限内仍然有效,以及
我们相信,我们与相关各方的关系,包括RMR LLC、RMR Inc.、TA、Sonesta以及与它们有关联的其他公司,可能会使我们受益,并在运营和发展我们的业务方面为我们提供竞争优势。然而,我们认为我们可能从这些关系中认识到的好处可能不会成为现实。
目前,由于许多不同的情况,可能会出现意想不到的结果,其中一些是我们无法控制的,例如流行病、恐怖主义行为、自然灾害、我们经理或租户收入或支出的变化、我们经理或租户财务状况的变化、市场对酒店客房或物业提供的商品和服务的需求,或者资本市场或整体经济的变化。
本季度报告(Form 10-Q)、我们的2019年年度报告或我们提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他文件中包含的信息(包括在“风险因素”的标题下)或在本文或其中包含的信息,确定了可能导致与我们的前瞻性陈述不同的其他重要因素。我们向证券交易委员会提交的文件可在证券交易委员会网站www.sec.gov上查阅。
您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。
除非法律另有要求,否则我们不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或改变任何前瞻性陈述。
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关于有限责任的声明
提交给马里兰州评估和税务局的1995年8月21日修订和重申的建立服务财产信托的信托声明规定,服务财产信托的受托人、高级管理人员、股东、雇员或代理人不应因服务财产信托的任何义务或对其提出的任何索赔而承担任何个人责任。所有以任何方式与服务物业信托打交道的人士,在支付任何款项或履行任何义务时,只可查阅服务物业信托的资产。
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第二部分 其他资料
第1A项危险因素
我们的业务面临许多风险,在我们的2019年年报中,有一些风险被放在了风险因素的标题下进行了描述。新冠肺炎疫情可能会使我们面临以下描述的额外风险。我们在2019年年报及以下描述的风险可能并不是我们面临的唯一风险。我们尚未意识到或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们的业务运营或财务业绩产生重大不利影响。如果我们的2019年年度报告中包含的风险因素或下文描述的任何事件或情况发生,我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响,对我们证券的投资价值可能会下降。投资者和潜在投资者在决定是否投资我们的证券之前,应考虑我们的2019年年报及以下内容中描述的风险,以及本季度报告(Form 10-Q)中“有关前瞻性陈述的警告”标题下包含的信息以及其他内容。
我们的业务、运营、财务业绩和流动性受到新冠肺炎疫情的实质性和负面影响,目前尚不清楚疫情将持续多长时间,也不知道它对我们和我们的业务最终将产生什么不利影响,但我们预计影响将是巨大的。
新冠肺炎已被世界卫生组织宣布为大流行,美国卫生与公共服务部部长宣布美国进入公共卫生紧急状态,以应对疫情的爆发。新冠肺炎疫情对包括美国经济在内的全球经济造成了毁灭性的影响,并导致了全球经济衰退。
这些情况对我们的业务、运营、财务业绩和流动性产生了实质性的不利影响。特别是,与新冠肺炎疫情有关的各种因素已经并预计将继续导致商务和休闲旅游和娱乐业的下滑,这些因素包括但不限于:(1)政府实体和雇主对旅行和公共集会施加的限制;(2)关闭酒店、餐馆和娱乐场所;(3)推迟或取消行业会议、音乐和艺术节、体育赛事和其他大型公共集会;(4)关闭游乐园、博物馆和其他以及(Vi)鉴于新冠肺炎疫情所带来的风险,公众对旅行和公众集会的负面看法。这些因素导致的经济活动减少对我们的酒店运营产生了严重的负面影响,我们的酒店的入住率和收入都出现了大幅下降。
此外,我们净租赁零售物业的一些租户不得不关闭他们的业务,他们的业务大幅下降。其中一些租户曾向我们要求减免租金,我们预计这些关闭、减少和要求在未来继续或增加的情况会继续发生。TA运营的旅游中心主要为卡车运输业提供商品和服务,美国对卡车运输服务的需求通常反映了美国经济中的商业活动数量。当美国经济下滑时,卡车运输货物的需求就会下降,反过来,对我们旅游中心提供的产品和服务的需求通常也会下降。虽然电讯局长已被多个政府机构承认为基本业务提供服务,但不能保证这种指定会继续下去,而且如果继续,也不能保证电讯局长可避免对其营运和业务造成不利影响。TA的业务活动出现了下滑。如果目前的经济状况持续很长一段时间或恶化,TA的业务可能会受到美国各地经济活动和货物流动持续和增加的下降的实质性和不利影响。
此外,隔离、暂时关闭企业、紧急状态和其他遏制新冠肺炎传播的措施可能会对我们的经理和租户继续获得必要的货物和服务或提供足够的人员的能力产生负面影响,这也可能对我们的经营业绩产生不利影响。
我们无法预测新冠肺炎疫情的严重程度和持续时间,也无法预测其经济影响的严重性和持续时间,但我们预计影响将是巨大的。当前为应对新冠肺炎的蔓延以及当前影响我们的市场混乱和波动而采取的前所未有的措施的潜在后果包括但不限于:
我们普通股目前的低市价可能会持续一段时间,并可能进一步下跌;
我们的房产价值可能会大幅下跌;
我们无法准确或可靠地评估我们的投资组合;
我们无法遵守金融契约,这可能会导致我们在债务协议下违约;
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目录
我们将在较长一段时间内维持我们普通股目前降低的分配率,或者完全暂停支付我们的分红;
我们未能在未偿债务到期时支付利息和本金,这可能会导致我们未偿债务的支付速度加快,并可能导致我们失去循环信贷安排;
我们无法以有吸引力的条款获得债务和股权资本,或者根本无法获得;
国家认可的信用评级机构进一步下调我们的信用评级;
我们经理或租户违约或破产的风险增加;
我们的经理或租户无法承受长期停止正常经济活动的风险增加,从而削弱了他们作为持续经营的企业继续运作以及向我们支付租金和回报的能力;
由于商业活动和房地产交易需求普遍下降,我们无法出售我们可能确定要出售的物业,因此我们无法降低杠杆率;
由于建筑暂停或可用建筑工人或建筑活动减少,包括许可和其他要求所需的检查员和政府人员,以及由于我们需要保持流动性,我们无法对我们的物业进行改善;
如果我们的经理和租户各自的管理人员和其他员工的健康受到影响,特别是当相当数量的个人受到负面影响时,我们的经理和租户将无法经营我们的业务;以及
由于政府采取行动减缓新冠肺炎的蔓延,大规模裁员或休假导致的经济需求下降,这可能会影响我们经理和租户的持续生存能力,以及对我们酒店、旅游中心和零售空间的需求。
此外,新冠肺炎结束后经济复苏的幅度和力度都是不确定的,受到各种因素和条件的影响。在新冠肺炎疫情消退后,我们和我们酒店经理以及以零售为基础的租户的业务、运营和财务状况可能会继续受到负面影响,与新冠肺炎疫情爆发之前相比,这些情况可能会保持在低迷的水平,而且这些情况可能会持续很长一段时间。
我们已经采取了几项行动,试图应对新冠肺炎疫情对运营和财务的影响,我们还在继续评估和探索其他行动,但这些行动和计划可能不足以避免对我们的业务、运营和财务状况造成持续的、可能增加的实质性损害。
我们已经采取了几项行动,试图应对新冠肺炎疫情对运营和财务的影响,包括:
我们已经收到了遵守我们信贷协议下的金融契约的豁免,以确保我们可以在这种信贷安排下获得未提取的金额。
我们将普通股的季度现金分配减少到每股0.01美元,与之前的分配水平相比,每季度节省了8720万美元。
我们通过发行2025年到期的7.5%无担保优先票据筹集了7.882亿美元的收益,
我们回购了4.0亿美元4.25%优先债券中的3.5亿美元本金,2021年到期,
我们从资产出售中获得了7280万美元的净收益,并达成了以2.188亿美元的销售价格出售更多房产的协议。
我们用循环信贷安排下未提取的金额偿还了4.0亿美元的定期贷款,
我们把预计的资本改善支出优先用于在建项目、维护资本和合同义务。
我们一直定期与酒店经理保持联系,以实施节约成本的措施,以尽量减少损失和保持流动性,包括同意关闭某些酒店,裁减酒店运营人员和某些其他措施,以及
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我们已经与我们的许多净租赁零售租户就他们在当前艰难的经济条件下运营我们的物业进行了沟通,我们已经延期支付了欠我们的大约1340万美元的租金,这些租金现在需要从今年晚些时候开始分期付款。
我们不能保证我们可能采取的这些行动或其他行动会成功,也不能保证它们能使我们保持充足的流动性并抵御当前的经济挑战。
我们将普通股的季度分配率降至每股0.01美元,未来的分配率可能会在一段时间内保持在这一水平,或者被取消,支付方式可能会改变。
从2020年第二季度开始,我们将普通股的定期季度现金分配率降至每股0.01美元,我们预计在新的豁免期内,我们的季度分配率将继续保持这一水平,此后可能需要遵守房地产投资信托基金(REIT)的税收要求。然而:
新冠肺炎疫情及其后果对我们的业务、运营结果和流动性的负面影响可能会继续对我们制定或维持分销速度的能力造成不利影响;
我们的分派必须遵守我们的信贷协议中包含的限制,包括维持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的纳税资格所需的金额和每季度普通股0.01美元,在我们的信贷协议下任何违约事件持续期间,我们可能会受到限制,甚至在某些情况下被禁止向我们的股东进行分派;以及
任何分配的时间和金额将由我们的董事会自行决定,并将取决于董事会认为相关的各种因素,包括但不限于我们的FFO和标准化FFO,保持我们作为REIT纳税资格的要求,我们的信贷协议和公共债务契约中的限制,我们可以获得的债务和股权资本,我们的股息收益率,以及其他REITs的股息收益率,我们对我们未来资本需求和经营业绩的预期,以及我们对REIT的预期需求和可用性
由于这些原因和其他原因,我们的分配率可能在一段时间内不会无限期增加,甚至可能被淘汰。
为了保持流动性,我们可以选择以现金以外的形式向我们的股东支付部分分红,例如在适用的税收规则允许的情况下,向我们的股东增发我们的普通股。
我们已经耗尽了我们两家最大的酒店运营商向我们提供的保证金和担保,这大大降低了我们酒店最低回报和租金的安全性,使我们的经营业绩可能显著增加变异性,并导致我们与酒店运营商的业务安排发生了根本性的变化。.
我们充分利用了保证金,并用尽了洲际酒店集团(IHG)和万豪酒店(Marriott)提供的担保,这相当于截至2020年9月30日我们年度最低回报和租金的42.7%。因此,我们酒店最低回报的安全性大大降低,我们经营业绩的可变性也大大增加。如果我们的酒店经营者不愿意或没有能力支付我们的最低回报和租金,我们可能有权终止与该经营者的经营协议,并更换酒店的经营者。我们与酒店运营商的协议通常是汇集在一起的,并在投资组合的基础上规定了交叉违约和解约权。在这种情况下,一份经营协议的违约,以及该经营者不愿意或没有能力弥补我们最低回报或租金的不足,可能会导致该经营者经营的整个酒店组合的经营安排被终止。因此,我们与酒店运营商的业务安排可能会发生根本性的变化,这些变化可能会损害我们、我们的业务、我们的经营业绩和财务状况。洲际酒店集团拖欠了对我们的付款义务,万豪也没有为我们迄今收到的付款与应付给我们的累计优先权回报的80%之间的差额提供资金。我们已经提供了违约和终止我们与洲际酒店集团和万豪酒店协议的通知。此外,我们不知道其他酒店经营者如何解决我们的最低回报或租金不足的问题,特别是在目前的经济状况下。
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索内斯塔对我们大部分酒店投资组合的预期管理可能会对我们回报和经营结果的安全性产生负面影响。
我们预计,在2020年第四季度和2021年第一季度将温德姆、万豪和洲际酒店的某些品牌重新命名为索内斯塔后,截至2020年9月30日,索尼斯塔将运营我们329家酒店中的257家,这些酒店约占我们历史房地产投资总额的47.8%。规模更大、知名度更高的品牌在历史上基于品牌忠诚度、奖励计划、规模经济和其他Sonesta可能没有的差异化因素而产生了业务。如果索内斯塔不能提供优质的服务和便利设施,或不能保持高质量的品牌,我们来自这些物业的收入可能会受到不利影响。不能保证索尼斯塔将温德姆、洲际酒店集团(IHG)或万豪集团(Marriott)更名的酒店运营得同样有效,或获得温德姆、洲际酒店集团(IHG)或万豪酒店可能达到的回报水平。此外,如果我们被要求更换Sonesta,我们可能会遇到适用物业的运营严重中断,这可能会减少我们来自这些物业的收入和现金流,以及这些物业的价值。根据我们的Sonesta协议,我们没有保证金或保证金。因此,我们可能从Sonesta收到的金额低于我们与Sonesta签订的协议中规定的合同最低回报,或者我们可能被要求为Sonesta酒店的损失提供资金。此外,我们拥有Sonesta 34%的权益。如果Sonesta出现亏损或需要额外资本,Sonesta可能会要求我们通过额外资本的出资来为我们的份额提供资金。
除了维修和现有物业的任何紧急资本支出外,我们的投资活动已经大幅减少,我们预计这种情况将无限期持续下去。
我们目前并未积极寻求收购。我们正在优先安排资本支出,以节约现金和流动性。此外,我们从贷款人那里获得的免除遵守我们信贷安排下的某些金融契约的豁免,限制了我们在新豁免期内进行收购和资本支出的能力。因此,我们在追求投资方面将受到限制,这可能会限制我们增长的能力,以及我们认为对我们有利的机会采取行动的能力。此外,如果我们推迟资本支出,我们可能需要在以后的时期增加资本支出,而且一些支出的范围和金额可能会比提早支付时更大。
我们预计,我们之前宣布有意出售的酒店和净租赁物业的销售将被推迟,可能会被更改或放弃,如果我们在某个商定的日期之前没有出售某些酒店,这些酒店的经理或我们与他们的管理协议可能会发生变化。
我们预计,由于目前的市场状况,我们之前确定出售的几乎所有酒店和净租赁物业的销售将推迟到2020年晚些时候或2021年。然而,这些酒店或净租赁物业的任何出售可能会推迟到2021年以后,也可能不会发生,或者如果真的发生了,可能会以低于之前预期的价格出售,我们可能会从这些酒店中实现损失。我们出售这些酒店或净租赁物业的能力,以及销售价格可能会继续受到新冠肺炎疫情的影响,我们可能无法执行我们的战略。此外,如果我们没有在约定的日期之前出售或重新命名某些酒店,我们这些酒店的现任经理可能会选择不继续管理这些酒店,或者可能需要修改我们与他们的管理协议,以便同意继续管理这些酒店。例如,温德姆目前管理着我们的15家酒店,我们和温德姆已经同意结束合作关系。此外,我们和万豪同意在2020年12月31日之前出售万豪目前为我们管理的33家酒店。我们目前有24家万豪酒店签订了出售协议。我们预计33家万豪酒店中有9家将不会出售,并将更名为索内斯塔(Sonesta)。我们有15家温德姆酒店签订了出售协议。不能保证我们会完成这些销售中的任何一项。如果我们不出售或重新命名这些目前由温德姆和万豪管理的酒店,我们不知道这些经理是否会继续管理这些酒店,如果是的话,条件是什么。此外,我们此前宣布有意出售39家索内斯塔品牌酒店。根据目前的市场状况,我们预计在可预见的未来将保留这39家酒店。
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我们的许多租户和一些酒店经理已经要求免除支付我们租金和回报的义务,以回应新冠肺炎疫情造成的当前经济状况,我们未来可能会收到更多类似的请求;我们已经针对这些请求提供了一定的有限救济,如果我们认为这样做是审慎或适当的,可能会决定在未来给予额外的救济。
新冠肺炎疫情导致的当前经济状况对我们的租户和酒店经理的业务、运营和流动性产生了严重的负面影响。我们的许多租户和某些酒店经理都要求免除他们支付房租和退还给我们的义务。我们已经与51个净租赁零售租户签订了延期租金协议,租约要求的年最低租金总额为5340万美元。一般来说,这些延期租金是1至4个月的租金,由租户在12至24个月内支付,从2020年9月开始。截至2020年11月6日,我们总共推迟了1340万美元的租金。我们未来可能会收到更多类似的请求,我们可能会决定在未来给予额外的救济,这可能与我们迄今批准的救济类型不同,如果我们认为这样做是审慎或适当的,可能会包括更多实质性的救济。此外,如果我们的租户和酒店经理由于目前的经济状况或其他原因而无法继续经营下去,我们收到的租金和回报将会减少,我们可能在很长一段时间内或根本找不到合适的替代租户和酒店经理,我们与这些替代租户和酒店经理的协议条款可能不如我们与现有租户和酒店经理的协议条款对我们有利。
我们可能需要贷款人提供额外的豁免,以避免在我们的信用协议或公共债务协议下违约,我们目前信用协议下的豁免条款对我们支付分配、进行投资和某些资本改善的能力施加了限制,未来的任何豁免可能会施加类似或额外的限制。
根据我们的信贷协议,我们已从贷款人那里获得豁免,使其不必遵守其现有的金融契约。这些豁免限制了我们支付分派的能力,而不是像目前设想的那样,或者保持我们作为房地产投资信托基金(REIT)的纳税资格,进行投资和改善资本。我们未来可能需要从我们的贷款人或票据持有人那里获得延期或额外的豁免,以避免未能履行我们债务协议下的某些金融契约,但我们的贷款人或票据持有人不需要给予任何此类豁免,并可能决定不这样做。如果我们没有收到任何所需的豁免,我们可能会在我们的信贷协议下违约,贷款人可以终止信贷安排,并要求我们根据我们的信贷安排支付当时未偿还的借款。我们未来可能获得的任何豁免可能会施加类似或额外的限制,这可能会限制我们向股东支付或增加分派的能力,进行我们认为应该进行的投资,并可能降低我们追求商机、发展业务和改善经营业绩的能力。此外,在我们的循环信贷安排下,借款的持续可获得性取决于我们是否满足某些金融契约和其他信贷安排条件。如果我们的经营业绩和财务状况受到当前经济状况或其他方面的重大负面影响,我们可能无法满足我们信贷协议下的契约和条件,或者无法满足我们的公共债务契约。我们预计,到2021年第一季度,可获得的偿债收入与偿债覆盖率之比可能会降至我们公共债务契约规定的1.5倍以下。当这个比率低于1.5倍时,我们将不被允许承担额外的债务。, 这可能会对我们的业务、运营、财务业绩和流动性产生实质性的不利影响。
我们预计不会按照我们之前设想的时间降低我们的债务杠杆,我们的债务杠杆可能会在无限期内保持在当前水平或高于当前水平。
我们此前曾宣布,打算利用计划出售某些酒店的收益来降低债务杠杆率。正如这份Form 10-Q季度报告的其他部分所指出的,我们预计这些酒店的销售将会延迟,可能不会发生,或者如果发生,它们可能会以低于之前预期的销售价格出售。我们预计,这些销售的延迟也将推迟我们降低债务杠杆的能力。此外,如果我们意识到任何酒店销售的收益低于我们之前的预期,我们债务杠杆的任何相应降低也将同样降低。此外,我们可能会选择承担额外的债务,以确保我们有足够的流动性来管理我们的业务,以度过当前的经济状况以及可能导致的任何长期的经济低迷或衰退。
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新冠肺炎疫情可能会对工作场所的做法产生重大影响,这些变化可能会对我们的业务造成不利影响。
针对新冠肺炎疫情,临时关闭企业和全职订单,以及随之而来的非必要人员的远程工作安排,可能会导致长期的工作做法改变,可能会对我们和我们的业务产生负面影响。例如,越来越多地采用和熟悉远程工作实践可能会导致对面对面会议的需求减少。如果发生这种情况,商务旅行可能会从新冠肺炎疫情爆发前的水平大幅下降,如果我们和我们的酒店经理无法抵消商务旅行减少造成的收入损失,这可能会对我们酒店的经营业绩和酒店价值产生实质性的不利影响。此外,我们的某些零售租户的业务依赖于近距离聚集的人们,包括电影院、餐馆和健身中心等。在一定程度上,为应对新冠肺炎疫情而采取的社会疏远做法将成为持续的做法,这些租户的业务可能会受到实质性和不利的影响,这可能会降低他们支付我们租金的能力,增加他们拖欠我们租金的可能性,并可能导致这些房产的价值缩水。
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目录
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股权证券。下表提供了我们在截至2020年9月30日的季度内购买股票证券的相关信息:
历月
购买的股份数量(1)
每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能购买的股票的最大近似美元价值
2020年7月$$$
2020年8月
2020年9月38,1567.40
总计38,156$7.40$$
(1)这些普通股预扣和购买是为了履行我们的某些高管以及RMR LLC的某些现任和前任高管和员工的预扣和支付义务,以履行与我们普通股奖励归属相关的预扣和支付义务。我们根据购买日纳斯达克市场收盘时我们普通股的交易价格,按其公允市场价值扣留并购买了这些股票。

项目5.其他信息
2020年11月5日,我们修订了管理10亿美元循环信贷安排和4亿美元定期贷款的信贷协议。修正案规定在新的豁免期内豁免我们信贷协议下现有的财务契约,在此期间,在符合某些条件的情况下,我们将继续可以获得信贷安排下的未支取金额。 作为修正案的一部分,我们使用循环信贷安排下未提取的金额全额偿还了4亿美元的定期贷款。
根据修正案,我们的信贷协议所载的契诺,包括要求我们维持某些财务比率的契诺,以及它们的相关定义,在新豁免期内被修改或豁免。该修正案维持循环信贷安排的到期日不变。修订后的信贷协议规定,我们可以继续使用我们的循环信贷安排下的未提取金额,我们可以继续偿还和再借款我们循环信贷安排下的资金,直到到期,而在到期之前没有预定的本金偿还;然而,在新的豁免期内,我们仍然需要在我们的10亿美元循环信贷安排下保持1.25亿美元的无限制现金或未提取的可用资金。我们的循环信贷安排的最高额度10亿美元不会因修正案而改变。在新豁免期内,在我们证明遵守某些契约之前,我们不能利用我们的信贷协议中的这一功能,根据该功能,在某些情况下,在合并的基础上,最高总借款可能增加到最高23亿美元。
修订后的信贷协议规定,在新的豁免期内,我们将受到某些额外的限制。除若干例外情况及未经贷款人事先书面同意外,在新豁免期内,吾等一般继续受到限制,不得招致额外债务或收购额外物业或其他投资。根据经修订的信贷协议,我们在新豁免期内向股东支付现金分配的能力仍然限于维持我们作为房地产投资信托基金的纳税资格、避免支付所得税或消费税以及支付每股0.01美元的股息所需的金额,而我们的资本支出在新豁免期内一般限于维护资本支出、合同义务、在建项目和某些其他许可金额。修订后的信贷协议还规定,在新的豁免期内,我们或我们的子公司从出售或处置任何资产、任何资本市场交易、任何债务再融资或新冠肺炎政府刺激计划获得的任何现金收益,必须首先用于偿还信贷协议项下的未偿还金额,并对任何剩余金额的使用进行额外限制。
此外,经修订后,循环信贷安排下应付的借款利率由伦敦银行同业拆息加年利率205个基点,提高至伦敦银行同业拆息加年利率235个基点,每种情况下的伦敦银行同业拆息下限均为0.50%,而贷款手续费则维持在这项安排下的贷款承诺总额的每年25个基点不变。利率溢价和融资费将继续根据我们信用评级的变化进行调整。
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目录
关于我们信贷协议的修订,我们已经质押了拥有物业的子公司的某些额外股权。修正案结束后,我们将为质押子公司拥有的74处物业提供第一抵押留置权,截至2020年9月30日,这些物业的未折旧账面价值为1,837,392美元,以确保我们在信贷协议下的义务;
富国银行、国民协会和修订信贷协议的其他贷款方及其附属公司在与我们的日常业务过程中已经并可能在未来从事投资银行、商业银行、咨询和其他商业交易。他们已经收到,将来可能还会收到这些活动的常规费用和佣金。
前述对吾等信贷协议修正案及吾等质押协议补充条款的描述并不完整,须参考本10-Q表格季度报告附件10.7及10.8所附的吾等信贷协议第三修正案及吾等质押协议补充条款的副本,以供参考。
69

目录
项目6.展品
陈列品
描述
3.1 
经修订和重新确认的信托声明的复印件,日期为1995年8月21日,现已修订。(参考本公司于2020年7月15日提交的S-3表格注册说明书生效后修正案第2号,文件第333-226944号。)
3.2 
本公司于2020年6月10日签署的信托声明的补充条款。(参考本公司于2020年6月10日提交的当前8-K表格报告合并。)
3.3 
修订并重新制定本公司章程,自2019年9月23日起生效。(引用本公司于2019年9月23日提交的最新8-K表格报告。)
4.1 
普通股证书格式。(参考公司截至2019年12月31日的10-K表格年度报告合并。)
4.2 
本公司与道富银行信托公司之间的契约,日期为1998年2月25日。(通过引用本公司截至1997年12月31日的10-K表格年度报告的附件4.3并入本公司。)
4.3 
本公司与美国银行全国协会于2012年8月16日签署的关于本公司2022年到期的5.000%优先债券的补充契约编号第T14号,包括其格式。(合并内容参考公司截至2012年9月30日的季度报告Form 10-Q。)
4.4 
本公司与美国银行全国协会于2013年6月6日签署的关于本公司2023年到期的4.500%优先债券的补充契约编号为第15号的补充契约,包括其格式。(合并内容参考公司截至2013年6月30日的季度报告Form 10-Q。)
4.5 
2017年1月13日,公司向美国银行全国协会发出的认证订单,涉及公司2023年到期的4.500优先债券。(参考公司截至2016年12月31日的10-K表格年度报告合并。)
4.6 
本公司与美国银行全国协会于2014年3月12号签署的关于本公司2024年到期的4.650优先债券的补充契约,日期为2014年3月至12日,包括其格式。(合并内容参考公司截至2014年3月31日的季度报告Form 10-Q。)
4.7 
本公司与美国银行全国协会于2014年9月至12日签署的关于本公司将于2025年到期的4.50%优先债券的补充契约编号为第17号的补充契约,包括其格式。(合并内容参考公司截至2014年9月30日的季度报告Form 10-Q。)
4.8 
本公司与美国银行全国协会之间的契约,日期为2016年2月3日。(参考公司于2016年2月4日提交的当前8-K表格报告合并。)
4.9 
第一份补充契约,日期为2016年2月3日,由公司和美国银行全国协会签订,涉及公司2021年到期的4.25%优先债券,包括其格式。(参考公司于2016年2月4日提交的当前8-K表格报告合并。)
4.10 
第二份补充契约,日期为2016年2月3日,由公司和美国银行全国协会签订,涉及公司2026年到期的5.25%优先债券,包括其格式。(参考公司于2016年2月4日提交的当前8-K表格报告合并。)
4.11 
第三次补充契约,日期为2017年1月13日,由公司和美国银行全国协会签订,涉及公司2027年到期的4.950%优先债券,包括其格式。(参考公司截至2016年12月31日的年度报告Form 10-K合并。)
4.12 
第四次补充契约,日期为2017年10月26日,由公司和美国银行全国协会签订,涉及公司2028年到期的3.950%优先债券,包括其格式。(合并内容参考公司截至2017年9月30日的季度报告Form 10-Q。)
4.13 
第五次补充契约,日期为2018年2月2日,由公司和美国银行全国协会签订,涉及公司2030年到期的4.375%优先债券,包括其格式。(参考公司截至2017年12月31日的年度报告Form 10-K合并。)
4.14 
第六次补充契约,日期为2019年9月18日,由公司和美国银行全国协会签订,涉及公司2024年到期的4.350%优先债券,包括其格式。(引用本公司于2019年9月18日提交的最新8-K表格报告。)
4.15 
第七份补充契约,日期为2019年9月18日,由公司和美国银行协会签订,涉及公司2026年到期的4.750%优先债券,包括其形式。(合并内容参考公司于2019年9月18日提交的当前8-K表格报告。)
4.16 
第八次补充契约,日期为2019年9月18日,由公司和美国银行全国协会签订,涉及公司2029年到期的4.950%优先债券,包括其格式。(引用本公司于2019年9月18日提交的最新8-K表格报告。)
4.17 
第九次补充契约,日期为2020年6月17日,在本公司、本公司的某些附属公司中指定为担保人的,以及美国银行全国协会,涉及本公司2025年到期的7.50%优先债券,包括其格式。(参考本公司于2020年6月18日提交的当前8-K表格报告合并。)
70

目录
陈列品
描述
4.18 
补充契约,日期为2020年7月15日,在公司、公路风险投资物业信托、HPTWN地产信托、HPT Suite地产信托、SVCN 2 LLC和美国银行全国协会之间,与公司2025年到期的7.50%优先债券有关。(合并内容参考公司截至2020年6月30日的季度10-Q表格的季度报告。)
4.19 
补充契约,日期为2020年10月9日,在公司、Banner NewCo LLC、SVCN 3 LLC和美国银行全国协会之间,与公司2025年到期的7.50%优先债券有关。(谨此提交。)
4.20 
公司、总部基地信托(f/k/a Reit Management&Research Trust)、巴里·M·波特诺伊(Barry M.Portnoy)和亚当·D·波特诺伊(Adam D.Portnoy)之间的注册权和禁售权协议,日期为2015年6月5日。(参考本公司于2015年6月8日提交的当前8-K表格报告合并。)
10.1 
股份格式股份奖励协议格式(谨此提交。)协议。(谨此提交。)
10.2 
本公司于2020年10月6日向万豪国际有限公司、万豪酒店服务有限公司、Residence Inn by Marriott,LLC、Courtyard Management Corporation、SpringHill SMC,LLC、TownePlace Management,LLC和埃塞克斯住宅公寓公司发出终止通知。(参考本公司于2020年10月8日提交的当前8-K表格报告合并。)
10.3 
Banner NewCo LLC的质押修正案,日期为2020年9月14日。(谨此提交。)
10.4 
质押利息释放请求书,日期为2020年9月14日,由公司和富国银行(Wells Fargo Bank)、全国协会(Wells Fargo Bank)签署。(谨此提交。)
10.5 
美国银行全国协会(兹提交)于2020年10月1日解除某些担保人的责任。
10.6 
索尼斯塔国际酒店公司与剑桥TRS,Inc.(转换酒店)之间的管理协议代表表格(随函提交)(随函提交的适用协议的附表。)
10.7 
第二次修订和重新签署的信贷协议的第三修正案,日期为2020年11月5日,由本公司、富国银行、作为行政代理的全国协会和签署该协议的每一家其他金融机构达成。(谨此提交。)
10.8 
第2号质押副刊,日期为2020年11月5日,由本公司、Highway Ventures借款人有限责任公司、HPT SN Holding,Inc.和富国银行全国协会签署。(特此提交)
22.1 
附属担保人名单。(谨此提交。)
31.1 
规则13a-14(A)-认证。(谨此提交。)
31.2 
规则13a-14(A)-认证。(谨此提交。)
32.1 
第1350节认证。(随函提供。)
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构文档。(谨此提交。)
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档。(谨此提交。)
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档。(谨此提交。)
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档。(谨此提交。)
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。(谨此提交。)
104 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中)。

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目录
签名
根据1934年证券交易法的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
服务属性信任
/s/约翰·G·默里
约翰·G·默里
总裁兼首席执行官
日期:2020年11月9日
布莱恩·E·唐利
布莱恩·E·唐利
首席财务官兼财务主管
(首席财务会计官)
日期:2020年11月9日

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