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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式10-Q
  
(Mark One)：日本、日本
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
对于从日本到日本的过渡期，日本将继续向日本过渡。
佣金档案编号001-33824
肯尼迪-威尔逊控股公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)

特拉华州 26-0508760
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		 (I.R.S.雇主
识别号码)
埃尔卡米诺大道151号
贝弗利山, 钙90212
(主要行政机关地址)
注册人的电话号码，包括区号：
(310) 887-6400

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，面值0.0001美元千瓦纽交所
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告；(2)在过去90天内，注册人一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是   ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。
(见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义)。(勾选一项)：

目录
大型加速滤波器☒  加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐  规模较小的新闻报道公司☐
新兴成长型公司☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是☒编号：
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐  
截至2020年11月2日，已发行普通股数量为141,729,598.

目录
指数
 
第一部分财务信息
第(1)项。
财务报表(未经审计)
1
合并资产负债表
1
合并运营报表
2
综合全面(亏损)收益表
3
合并权益表
4
合并现金流量表
8
合并财务报表附注
10
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
45
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
82
第四项。
管制和程序
84
第二部分其他资料
85
第(1)项。
法律程序
85
项目71A。
危险因素
85
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
85
第三项。
高级证券违约
85
第四项。
煤矿安全信息披露
85
第五项。
其他资料
85
项目6.
陈列品
85
签名
86


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前瞻性陈述
我们在本报告以及我们发布的其他非历史事实的报告和声明中所作的陈述，构成了经修订的1933年《证券法》(以下简称《证券法》)第227A节和经修订的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第21E节所指的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述必然是反映我们的高级管理层根据我们目前的估计、预期、预测和预测做出的判断，包括表达我们目前对可能影响未来经营业绩的趋势和因素的看法的评论。使用“相信”、“可能”、“预期”、“估计”、“打算”、“可能”、“计划”、“预期”、“项目”或这些词语的否定以及类似表述的披露旨在识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，依赖于对未来事件的许多假设，其中许多是我们无法控制的，涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果、业绩或成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。这些风险和不确定性可能包括本报告和其他提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中其他地方描述的风险和不确定性，包括第1a项。在我们截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中的“风险因素”部分。任何这样的前瞻性陈述，无论是在本报告中还是在其他地方做出的，都应该在我们对我们的业务进行的各种披露的背景下考虑，包括但不限于我们提交给证券交易委员会的文件中讨论的风险因素。除非联邦证券法和证券交易委员会的规则和条例要求，我们没有任何意图或义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件、假设的变化或其他原因。
非GAAP衡量标准和某些定义

据报道，除了根据本报告中包含的美国公认会计原则(“GAAP”)报告的业绩外，Kennedy Wilson还提供了某些信息，其中包括非GAAP财务指标(包括调整后的EBITDA、调整后的净收入、净营业收入和调整后的费用，定义如下)。根据美国证券交易委员会的规则，此类信息与其最接近的公认会计准则(GAAP)衡量标准相一致，并包括在本报告中。这些措施可能包含现金和非现金收益、费用以及出售房地产相关投资的损益。本报告中讨论的合并非GAAP计量包含可归因于非控股权益的收入或亏损。管理层认为，这些非公认会计原则的财务衡量标准对管理层和肯尼迪·威尔逊公司的股东分析公司的业务和经营业绩都很有用。管理层还将这些信息用于运营规划和决策目的。非GAAP财务衡量标准不是也不应该被视为任何GAAP衡量标准的替代品。此外，肯尼迪·威尔逊提出的非GAAP财务指标可能无法与其他公司报告的类似名称的指标相比。
以下简称“kWh”、“kw”、“Kennedy Wilson”，“公司”、“我们”、“我们”或“我们”是指肯尼迪-威尔逊控股公司及其全资子公司。公司的合并财务报表包括公司合并子公司的业绩。
以下简称KWE指的是肯尼迪·威尔逊欧洲房地产有限公司(前身为Kennedy Wilson Europe Real Estate plc)，该公司是一家在伦敦证券交易所上市的公司，我们通过一家全资子公司对其进行外部管理，并于2017年10月20日收购了KWE，现已成为全资子公司。他说：
*“调整后的EBITDA”代表扣除利息支出前的净收入、我们在未合并投资、折旧和摊销投资收入中所占的利息支出份额、我们在未合并投资收入中所占的折旧和摊销份额、所得税拨备(受益于)、公司的股份薪酬费用以及非控股权益应占的EBITDA。另请参阅“管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析-某些非公认会计准则计量和调整”。我们的管理层使用调整后的EBITDA来分析我们的业务，因为它调整了我们认为不能准确反映我们未来业务性质的项目的净收入，或者与非现金薪酬支出或非控股权益相关的项目。由于与整体经营业绩无关的原因，这些项目可能会因不同公司而有所不同。此外，我们相信，调整后的EBITDA对投资者是有用的，有助于他们更准确地了解我们的运营业绩。然而，调整后的EBITDA不是公认的GAAP计量，在分析我们的经营业绩时，读者应该使用调整后的EBITDA作为根据GAAP确定的净收入的补充，而不是作为替代。由于并非所有公司都使用相同的计算方法，因此我们的调整后EBITDA的列报可能无法与其他公司的类似名称的衡量标准相媲美。此外，调整后的EBITDA并不是我们管理层可自由使用的自由现金流的衡量标准, 因为它没有删除所有非现金项目或考虑某些现金要求，如纳税和偿债。调整后EBITDA显示的金额也不同于#中类似标题定义下计算的金额
i
目录
我们的债务工具，将进一步调整以反映某些其他现金和非现金费用，并用于确定我们是否遵守金融契约以及我们从事某些活动的能力，例如招致额外债务和进行某些限制性付款的能力。
其下的“经调整费用”是指Kennedy Wilson的总投资管理、物业服务和研究费用调整，以计入Kennedy Wilson在合并中取消的费用份额、Kennedy Wilson在未合并服务业务中的费用份额以及包括在未合并投资中的绩效费用。我们的管理层使用调整后的费用来分析我们的投资管理和房地产服务业务，因为这项措施取消了GAAP规定的对公司提供服务但也拥有所有权权益的物业的免税要求。这些扣除低估了投资管理、物业服务和研究费用的经济价值，使本公司可与其他提供投资管理和房地产服务但在其管理的物业中没有所有权权益的房地产公司相媲美。我们的管理层认为，调整GAAP费用以反映合并中扣除的这些金额，可以更全面地衡量我们的投资管理和房地产服务业务的范围。
--“调整后净收益”代表折旧及摊销前净收益，我们的折旧及摊销份额计入未合并投资收入、股份薪酬、优先股股息及折旧及摊销前非控股权益应占净收益。另请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--某些非GAAP措施和调整”，以对调整后的净收入与GAAP报告的净收入进行对账。
我们所说的“综合投资组合NOI”是指由我们拥有所有权权益并在我们的综合物业业务部门持有的物业所产生的NOI(综合投资组合NOI)，它是指由我们拥有所有权权益并在我们的综合物业业务部门持有的物业所产生的NOI。还请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--某些非GAAP措施和调整”，以对综合投资组合NOI与GAAP报告的净收入进行对账。
所谓的“股权合伙人”是指我们在财务报表中根据美国公认会计准则和第三方股权提供商进行合并的非全资子公司。
    "承担费用的资本“ 代表我们在合资企业和混合基金中管理的第三方承诺或投资的总资本，使我们有权赚取费用，包括但不限于资产管理费、建设管理费、收购和处置费和/或提升的利息(如果适用)。
所谓资产总值，是指资产未计债务、折旧及摊销前的账面价值总额，以及扣除非控股权益后的净值。
所谓“投资管理及房地产服务资产管理”(“IMRES AUM”)，泛指本公司提供(或参与)监管、投资管理服务及其他建议的物业及其他资产，一般包括房地产或贷款，以及对合资企业的投资。我们的IMRES AUM主要是为了反映我们在房地产市场的存在程度，而不是决定我们管理费的基础。我们的IMRES AUM包括由第三方拥有、由我们全资拥有或由我们的赞助基金或投资工具和客户账户投资的合资企业和其他实体持有的房地产和其他房地产相关资产的估计公允价值总额。我们赞助基金的投资者承诺(但没有资金)的资本不包括在我们的IMRES AUM中。发展物业的估计价值包括在估计落成成本内。
所谓的“共同投资组合NOI”是指由我们拥有所有权权益并在我们的共同投资地产业务部门持有的物业产生的NOI。另请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--某些非GAAP措施和调整”，以对共同投资组合NOI与GAAP报告的净收入进行对账。
所谓“净营业收入”或“NOI”是一种非美国公认会计准则(GAAP)的衡量标准，代表一项物业产生的收入，其计算方法是从物业收入中减去一定的物业费用。我们的管理层使用净营业收入来评估和比较我们物业的表现，并估计其公允价值。净营业收入不包括折旧或摊销或出售物业的收益或亏损的影响，因为这些项目的影响不一定代表我们的增值举措或不断变化的市场状况导致的物业价值的实际变化。我们的管理层认为，净营业收入反映了我们物业运营的核心收入和成本，更适合评估入住率和租赁率的趋势。
该公司表示，“非控股权益”指的是一家合并子公司中不归肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)所有的那部分股权。
II
目录
*“同一物业”是指肯尼迪·威尔逊在所比较的两个期间的整个期间拥有所有权权益的物业。*贯穿本报告的同一物业信息以现金为基础显示，不包括非经常性费用。这一分析排除了作为我们资产管理战略的一部分，正在开发或正在租赁的物业。
三、
目录
第一部分
财务信息
 
第1项财务报表(未经审计)

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并资产负债表
(未经审计)
(百万美元，不包括每股和每股金额)
九月三十日，
2020		十二月三十一号，
2019
资产
现金和现金等价物$727.2 $573.9 
应收账款(包括#美元9.5及$11.2关联方)
50.9 52.1 
不动产和原地购置的租赁价值(扣除累计折旧和摊销净额#美元)805.2及$703.2)
4,786.7 5,080.2 
未合并投资(包括#美元1,114.6及$1,099.3(按公允价值计算)
1,277.0 1,326.5 
其他资产334.8 271.8 
总资产(1)
$7,176.6 $7,304.5 
负债
应付帐款$13.3 $20.4 
应计费用和其他负债510.6 518.0 
抵押贷款债务2,520.1 2,641.0 
千瓦无担保债务1,331.3 1,131.7 
KWE无担保债券1,284.7 1,274.2 
总负债(1)
5,660.0 5,585.3 
权益
A系列累计优先股，$0.0001面值，1,000每股清算优先权，1,000,000授权股份，300,000截至2020年9月30日和2019年12月31日的已发行股票
295.2 295.2 
普通股，$0.0001每股面值，200,000,000授权的，142,074,132和142,283,109截至2020年9月30日和2019年12月31日发行和发行的股票
— — 
额外实收资本1,729.9 1,754.5 
(累计亏损)留存收益(122.5)46.2 
累计其他综合亏损(413.7)(417.2)
肯尼迪-威尔逊控股公司股东权益总额1,488.9 1,678.7 
非控制性利益27.7 40.5 
总股本1,516.6 1,719.2 
负债和权益总额$7,176.6 $7,304.5 


(1) 截至2020年9月30日的资产和负债包括$154.4百万美元(包括合并投资持有的现金#美元7.3百万美元和房地产，并获得原地租赁价值，扣除累计折旧和摊销净额$137.3百万美元)和$97.7百万美元(包括抵押贷款债务#美元)88.8百万美元)，分别来自合并可变利息实体(VIE)。截至2019年12月31日的总资产和负债包括$267.5百万美元(包括合并投资持有的现金#美元10.3百万美元和房地产，并获得原地租赁价值，扣除累计折旧和摊销净额$243.5百万美元)和$219.7百万美元(包括抵押贷款债务#美元)206.0这些资产只能用于偿还合并后的VIE的债务，而该等负债对本公司没有追索权。

请参阅合并财务报表附注。

1
目录
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并运营报表
(未经审计)
(百万美元，不包括每股和每股金额)
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
营业收入
租金$102.2 $108.3 $308.8 $336.1 
酒店3.1 25.1 10.4 62.9 
房地产销售— — — 1.1 
投资管理费和物业服务费(包括#美元5.6, $5.9, $15.3及$15.7关联方费用)
8.9 9.6 25.2 27.3 
总收入114.2 143.0 344.4 427.4 
费用
租金33.5 39.0 102.2 113.3 
酒店2.7 17.3 10.9 47.6 
房地产销售成本— — — 1.2 
佣金和市场营销0.9 1.2 2.5 2.9 
薪酬及相关费用(包括$7.6, $6.3, $24.5及$23.9以股份为基础的薪酬)
26.3 35.6 85.1 107.9 
一般和行政8.6 8.4 26.1 30.2 
折旧摊销44.3 46.4 135.1 141.7 
总费用116.3 147.9 361.9 444.8 
非合并投资收益14.9 84.0 45.0 131.6 
房地产销售收益，净额4.0 6.3 47.7 252.4 
交易相关费用(0.1)(4.0)(0.6)(5.9)
利息支出(50.8)(51.8)(151.3)(162.8)
其他收入(亏损)1.6 — 1.7 (0.6)
所得税收益(拨备)前收益(亏损)(32.5)29.6 (75.0)197.3 
所得税受益(拨备)12.8 (10.2)10.3 (35.1)
净(亏损)收入(19.7)19.4 (64.7)162.2 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损(1.1)1.3 0.5 (96.0)
优先股息与优先股发行成本的递增
(4.3)— (12.9)— 
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入
$(25.1)$20.7 $(77.1)$66.2 
每股基本(亏损)收益
每股(亏损)收益$(0.18)$0.15 $(0.55)$0.47 
加权平均流通股140,119,442 139,947,518 140,181,438 139,669,971 
稀释(亏损)每股收益
每股(亏损)收益$(0.18)$0.15 $(0.55)$0.47 
加权平均流通股140,119,442 140,538,139 140,181,438 141,445,947 
宣布的每股普通股股息$0.22 $0.21 $0.66 $0.63 

请参阅合并财务报表附注。
2
目录
肯尼迪-威尔逊控股公司
综合全面(亏损)收益表
(未经审计)
(百万美元)
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2020201920202019
净(亏损)收入$(19.7)$19.4 $(64.7)$162.2 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
未实现外币折算收益(亏损)28.8 (31.7)33.5 (36.4)
在此期间，从AOCI重新分类的金额— — 0.2 9.8 
未实现货币衍生品合约(亏损)收益(18.6)24.9 (24.9)42.4 
利率互换未实现收益(亏损)0.4 (1.5)(5.9)(1.9)
当期其他综合收益(亏损)合计10.6 (8.3)2.9 13.9 
综合(亏损)收益(9.1)11.1 (61.8)176.1 
可归因于非控股权益的综合(收益)损失(1.9)2.3 1.1 (105.0)
肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)的综合(亏损)收入
$(11.0)$13.4 $(60.7)$71.1 

请参阅合并财务报表附注。

3
目录
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并权益表
(未经审计)
(百万美元，不包括股份)
截至2020年9月30日的三个月
 优先股普通股附加
实收资本		(累计亏损)留存收益累积
其他
综合损失		非控制性权益 
股份金额股份金额总计
2020年6月30日的余额300,000 $295.2 143,488,900 $— $1,746.3 $(70.2)$(423.5)$41.3 $1,589.1 
没收的股份— — (56,876)— — — — — 
因普通股回购计划引退的股票— — (1,357,892)— (24.0)4.1 — (19.9)
基于股票的薪酬— — — — 7.6 — — — 7.6 
其他全面收益(亏损)：
未实现的外币折算收益，税后净额— — — — — — 28.0 0.8 28.8 
未实现的外币衍生品合约亏损，税后净额— — — — — — (18.6)— (18.6)
利率掉期未实现收入(税后净额)— — — — — — 0.4 — 0.4 
普通股分红— — — — — (31.3)— — (31.3)
优先股股息— — — — — (4.3)— — (4.3)
净损失— — — — — (20.8)— 1.1 (19.7)
非控股权益的贡献— — — — — — — 0.9 0.9 
对非控股权益的分配— — — — — — — (16.4)(16.4)
2020年9月30日的余额300,000 $295.2 142,074,132 $— $1,729.9 $(122.5)$(413.7)$27.7 $1,516.6 


















4
目录

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并权益表
(未经审计)
(百万美元，不包括股份)
截至2019年9月30日的三个月
 优先股普通股附加
实收资本		(累计亏损)留存收益累积
其他
综合损失		非控制性权益 
股份金额股份金额总计
2019年6月30日的余额— $— 142,534,436 $— $1,747.3 $(71.8)$(429.3)$44.1 $1,290.3 
因RSG归属而停用的股票— — (85,304)— (1.8)— — — (1.8)
基于股票的薪酬— — — — 6.3 — — — 6.3 
其他综合(亏损)收入：
未实现外币折算损失，税后净额— — — — — — (30.7)(1.0)(31.7)
未实现的外币衍生品合约收益，税后净额— — — — — — 24.9 — 24.9 
利率互换未实现亏损(税后净额)— — — — — — (1.5)— (1.5)
普通股分红— — — — — (29.0)— — (29.0)
净收入— — — — — 20.7 — (1.3)19.4 
非控股权益的贡献— — — — — — — 0.5 0.5 
对非控股权益的分配— — — — — — — (1.7)(1.7)
2019年9月30日的余额— $— 142,449,132 $— $1,751.8 $(80.1)$(436.6)$40.6 $1,275.7 

请参阅合并财务报表附注。


















5
目录
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并权益表
(未经审计)
(百万美元，不包括股份)
截至2020年9月30日的9个月
 优先股普通股附加
实收资本		(累计亏损)留存收益累积
其他
综合损失		非控制性权益 
股份金额股份金额总计
2019年12月31日的余额300,000 $295.2 142,283,109 $— $1,754.5 $46.2 $(417.2)$40.5 $1,719.2 
没收的股份— — (56,876)— 
限制性股票授予(RSG)— — 2,533,967 — — — — — — 
因RSG归属而停用的股票— — (469,680)— (9.8)— — — (9.8)
因普通股回购计划引退的股票— — (2,216,388)— (39.3)2.8 — — (36.5)
基于股票的薪酬— — — — 24.5 — — — 24.5 
其他全面收益(亏损)：
未实现外币折算损益(税后净额)— — — — — — 34.3 (0.6)33.7 
未实现的外币衍生品合约亏损，税后净额— — — — — — (24.9)— (24.9)
利率互换未实现亏损(税后净额)— — — — — — (5.9)— (5.9)
普通股分红— — — — — (94.4)— — (94.4)
优先股股息— — — — — (12.9)— — (12.9)
净损失— — — — — (64.2)— (0.5)(64.7)
非控股权益的贡献— — — — — — — 2.8 2.8 
对非控股权益的分配— — — — — — — (18.2)(18.2)
千瓦欧洲II解固— — — — — — — 3.7 3.7 
2020年9月30日的余额300,000 $295.2 142,074,132 $— $1,729.9 $(122.5)$(413.7)$27.7 $1,516.6 















6
目录
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并权益表
(未经审计)
(百万美元，不包括股份)
截至2019年9月30日的9个月
 优先股普通股附加
实收资本		累计赤字累积
其他
综合损失		非控制性权益 
(百万美元，不包括股份)股份金额股份金额总计
2018年12月31日的余额— $— 143,205,394 $— $1,744.6 $(56.4)$(441.5)$184.5 $1,431.2 
限制性股票授予(RSG)— — 54,875 — — — — — — 
因RSG归属而停用的股票— — (658,885)— (14.0)— — — (14.0)
因普通股回购计划引退的股票— — (152,252)— (2.7)(0.1)— — (2.8)
基于股票的薪酬— — — — 23.9 — — — 23.9 
其他综合(亏损)收入：
未实现外币折算(亏损)收益，税后净额— — — — — — (26.3)9.0 (17.3)
未实现的外币衍生品合约收益，税后净额— — — — — — 33.1 — 33.1 
利率互换未实现亏损(税后净额)— — — — — — (1.9)— (1.9)
普通股分红— — — — — (89.8)— — (89.8)
净收入— — — — — 66.2 — 96.0 162.2 
非控股权益的贡献— — — — — — — 11.0 11.0 
对非控股权益的分配— — — — — — — (259.9)(259.9)
2019年9月30日的余额— — 142,449,132 $— $1,751.8 $(80.1)$(436.6)$40.6 $1,275.7 

请参阅合并财务报表附注。
7
目录
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并现金流量表
(未经审计)
(百万美元)
截至9月30日的9个月，
20202019
经营活动中使用的现金流：
净(亏损)收入$(64.7)$162.2 
对净(亏损)收入与经营活动中使用的现金净额进行调整：
房地产销售净收益(47.7)(252.3)
折旧摊销135.1 141.7 
高于/低于市价和直线摊销租金(8.5)(4.0)
(受益于)递延所得税拨备(20.9)26.8 
递延贷款成本摊销5.9 7.2 
增加贷款利息收入(0.8)(0.1)
优先票据及按揭债务发行的折价摊销及溢价增加
0.4 0.7 
衍生工具未实现净收益
(4.2)(3.2)
有价证券未实现亏损1.4 — 
非合并投资收益(45.0)(131.6)
来自未合并投资的营业分配44.8 34.0 
贷款购买和发放的营业分配0.6 — 
递延补偿4.5 2.7 
股份薪酬24.5 23.9 
资产负债变动情况：
应收帐款(0.1)(0.1)
其他资产(9.6)(25.6)
应付帐款、应计费用和其他负债(21.1)(21.8)
经营活动中使用的现金净额(5.4)(39.5)
投资活动的现金流量：
收取贷款所得款项33.9 0.5 
发放贷款(79.2)(1.7)
出售合并房地产的净收益228.5 351.3 
购买合并房地产— (97.0)
房地产资本支出(114.6)(144.9)
购买有价证券(10.2)— 
结算境外衍生工具合约所得收益36.3 34.2 
增加开发项目资产— (1.1)
开发项目资产收益2.2 4.2 
来自未合并投资的分配105.5 105.9 
对未合并投资的贡献(68.2)(145.4)
投资活动提供的净现金134.2 106.0 
筹资活动的现金流量：
信用额度下的借款200.0 125.0 
偿还信贷额度— (50.0)
抵押贷款债务项下的借款144.5 444.7 
偿还按揭债务(144.7)(330.8)
债务发行费用的支付(4.7)(2.7)
普通股回购和注销(46.3)(16.8)
支付的普通股股息(92.7)(88.2)
支付优先股息(11.9)— 
向非控股权益发放(偿还)股东贷款1.2 (11.5)
非控股权益的贡献2.8 11.0 
对非控股权益的分配(18.2)(259.9)
融资活动提供(用于)的现金净额30.0 (179.2)
货币汇率变动对现金及现金等价物的影响(5.5)10.5 
现金和现金等价物净变化(1)
153.3 (102.2)
期初现金和现金等价物573.9 488.0 
期末现金和现金等价物$727.2 $385.8 
(1) 请参阅补充现金流信息中关于非现金影响的讨论。
请参阅合并财务报表附注。
8
目录
肯尼迪-威尔逊控股公司
合并现金流量表
(未经审计)

补充现金流信息：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019
支付的现金：
利息(1)(2)
$126.5 $108.4 
所得税10.5 12.8 

(1) $3.2百万美元和$2.8截至2020年和2019年9月30日的9个月，非控股权益可归因于100万美元。
(2) 不包括$2.6百万美元和$2.8截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月的资本化利息分别为100万英镑。

    截至2020年9月30日和2019年12月31日，我们已经支付了39.6百万美元和美元42.1分别为100万欧元的限制性现金，这些现金包括在现金和现金等价物中，主要涉及与我们持有的房产合并抵押贷款相关的贷款人准备金。这些准备金通常与物业的利息、税收、保险和未来的资本支出有关。

补充披露非现金投融资活动：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019
应计资本支出$10.4 $2.2 
普通股已申报但未支付的普通股股息31.3 27.4 
已宣布但未支付优先股的优先股息4.3 — 

--截至2020年9月30日止九个月内，本公司解除合并先前于本公司财务报表内合并的KW Real Estate II(“KW Europe Fund II”)权益。公司在房地产、抵押贷款和其他资产负债表项目中的份额已从综合资产负债表中剔除。这些项目以及增加的$7.8百万美元到未合并投资都被记录为非现金活动。

据报道，在截至2020年9月30日的9个月内，该公司将其在美国西部一个开发项目中的权益出售给了其股权合作伙伴。公司收到现金、应收贷款和三价值$的地块16.5公司现在全资拥有的100万美元。这些地块被视为房地产余额的非现金增加。

*由于采用了亚利桑那州立大学2016-02年度于2019年1月1日，本公司已记录使用权资产及相应的租赁负债美元。13.6在截至2019年9月30日的合并资产负债表中，分别作为其他资产和应计费用的一部分入账。

--截至2019年9月30日止九个月，本公司解除合并其于爱尔兰都柏林道富写字楼、Capital Dock写字楼及Capital Dock住宅楼的权益，该等权益先前已于本公司财务报表中合并。该公司在房地产、抵押贷款和其他净资产负债表项目中的份额已从资产负债表中删除。这些项目以及增加的$125.5百万美元到未合并的投资都被记录为非现金活动。
请参阅合并财务报表附注。



9
目录

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)

注1-陈述的基础
美国总统肯尼迪·威尔逊 未经审计的中期综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“SEC”)的规则和规定编制的。按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露可能已根据证券交易委员会的规则和规定被浓缩或遗漏，尽管该公司相信这些披露足以使其表述不具误导性。本公司认为，为公平呈现截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的经营业绩所需的所有调整(仅包括正常和经常性项目)均已包括在内。这些时期的运营结果不一定代表截至2020年12月31日的全年预期结果。欲了解更多信息，请参阅公司截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K中的脚注披露。在所有这些未经审计的中期合并财务报表中都提到了“肯尼迪·威尔逊”，其定义是公司及其子公司根据美国公认会计原则在其财务报表中合并。所有重大的公司间余额和交易都在合并中冲销。“KW”、“kwh”、“Kennedy Wilson”、“Company”、“We”、“Our”或“Us”也指肯尼迪-威尔逊控股公司及其全资子公司。
此外，在这些未经审计的中期合并财务报表中，都提到了“股权合伙人”，其定义是指在公司财务报表中根据美国公认会计准则和第三方股权合伙人合并的非全资子公司.“
*肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)评估其与其他实体的关系，以确定它们是否为会计准则编纂(ASC)子主题810-10中定义的可变利益实体(VIE)。整固，经2015-02年度会计准则更新(“ASU”)修订合并(主题810)-对合并分析的修正，并评估它是否是这类实体的主要受益者。如果确定肯尼迪·威尔逊是主要受益人，则该实体将根据美国会计准则810-10分主题纳入合并财务报表。
他说，根据美国公认会计原则编制随附的合并财务报表需要管理层对未来事件做出估计和假设。这些估计和基本假设影响报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和费用。由于未来事件及其影响不能准确确定，实际结果可能与这些估计大不相同。
注2-主要会计政策摘要和采用新的会计公告
    收入确认-收入包括管理费和租赁费、佣金、租金和酒店收入以及房地产销售。ASC主题606，与客户签订合同的收入，是确认客户合同收入的五步模型。该模型识别合同，合同中任何单独的履行义务，确定交易价格，分配交易价格，并在履行履行义务时确认收入。管理层得出的结论是，除绩效费用外，该公司收入流的性质是，在收取费用时，一般都能满足要求。
*根据ASC主题842，营业租赁的租金收入一般是在租赁条款的直线基础上确认的。租约。酒店收入是在客房被占用或商品和服务已交付或提供时赚取的。当不动产所有权转移到买受人手中，并且不再继续参与不动产交易时，不动产的销售即被确认。有关租金延期及其他租赁优惠对本公司租金收入金额的影响，请参阅下文新冠肺炎租约修改会计宽免一节。
物业管理费主要由投资管理费和物业服务费组成。投资管理费是从基金、共同投资或单独账户的有限合伙人那里赚取的，通常基于承诺资本或资产净值的固定百分比。物业服务费是为管理房地产资产的运营而赚取的，通常以各自房地产资产产生的收入的固定百分比为基础。该公司为其拥有所有权权益的投资提供投资管理和物业服务。合并物业赚取的费用在合并中取消，与公司所有权权益相关的部分取消非合并投资的费用。
10

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
佣金主要包括收购和处置费用、拍卖和房地产销售佣金、租赁佣金和咨询费。收购和处置费用是代表投资者识别和完成投资而赚取的，并以收购或处置价格的固定百分比为基础(视情况而定)。收购和处置费用在所有要求的服务完成后成功完成收购或处置后确认。在拍卖和房地产销售佣金的情况下，收入一般在第三方托管结束时确认。根据在ASC主题606中作为委托人报告收入总额与作为代理报告净收入的准则，肯尼迪·威尔逊以毛为基础记录佣金收入和费用。在ASC主题606中列出的标准中，Kennedy Wilson是交易中的主要债务人，没有库存风险，执行全部或部分服务，有信用风险，在确定所提供服务的价格方面拥有广泛的自由度，在选择代理和确定服务规格方面拥有很大的自由裁量权。因租户入住、租金支付或肯尼迪·威尔逊无法控制的其他事件而应支付的租赁费在该等事件发生时确认。
以折扣价购入贷款的投资利息收入采用实际利息法确认。肯尼迪·威尔逊发起的贷款投资的利息收入按规定的利率确认。
当房地产所有权转移到买家手中，并且没有继续参与房地产交易时，房地产的销售就会得到承认。ASC副主题610-20，其他收入--非金融资产注销的损益。在ASC子主题610-20项下，公司确认房地产对未合并实体的贡献所产生的全部收益。 
    房地产收购-收购物业的购买价格计入土地、建筑物和建筑物改进以及无形租赁价值(高于市场和低于市场的租赁价值、收购的原址租赁价值和租户关系(如果有))。其他利益持有人在合并子公司中的所有权反映为非控制性权益。房地产按累计发生成本入账，并按相对公允价值分配。
他说，房地产的估值是基于管理层使用收益法和市场法对房地产资产的估计。确保房地产安全的债务在一定程度上是基于第三方估值和管理层估计(也使用收益法)进行估值的。
    非合并投资-肯尼迪·威尔逊拥有多个合资企业权益，成立这些合资企业的目的是收购、管理和/或出售房地产或房地产相关投资。非合并投资的投资按照权益会计方法入账，因为肯尼迪·威尔逊可以施加重大影响，但没有能力控制非合并投资。对非合并投资的投资在初始投资时入账，并根据肯尼迪·威尔逊在收入或亏损、缴费、分配和外汇变动中的份额增加或减少。当证据表明根据ASC主题323发生了这样的下降时，认识到非临时性的未合并投资的价值下降，投资--权益法和合资企业.
**肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)记录了其对其管理和赞助的混合基金(“基金”)的投资，这些基金是ASC主题946下的投资公司，金融服务--投资公司，基于将分配给其在基金中权益的净资产，假设基金在报告日期以公允价值清算其投资。因此，基金按公允价值反映其投资，公允价值变动导致的未实现收益和亏损反映在其收益中。
**此外，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)选择了公允价值选项28对未合并投资实体的投资(“FV期权”投资)。由于这些投资的性质，肯尼迪·威尔逊选择以公允价值记录这些投资，以便在我们当前业务的业绩中报告标的投资的价值变化。
所有绩效费用或附带权益根据基金的累计业绩分配给肯尼迪·威尔逊房地产基金的普通合伙人、特别有限合伙人或资产管理人，并受有限合伙人的优先回报门槛限制。在每个报告期结束时，Kennedy Wilson计算应支付的履约费用，就好像标的投资的公允价值在该日期已实现一样，无论此类金额是否已实现。由于不同报告期基础投资的公允价值不同，有必要对记为绩效费用的金额进行调整，以反映(A)积极业绩导致分配给普通合伙人或资产经理的绩效费用增加，或(B)负面业绩导致应付Kennedy Wilson的金额少于之前确认为收入的金额，从而对分配给普通合伙人或资产经理的绩效费用进行负面调整。
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
    本公司的结论是，根据迄今累计的基金业绩，本公司收取的绩效费用代表附带权益。对于权益法投资，这些费用作为从基础权益法被投资人报告的收入的一部分包括在内，对于选择了公允价值期权的权益法投资，这些费用包括在ASC主题820项下的公允价值确定中。公允价值计量.        

    公允价值计量-肯尼迪·威尔逊对金融资产和金融负债的公允价值计量，以及根据ASC主题820的规定在财务报表中以公允价值经常性确认或披露的非金融项目的公允价值计量。. ASC主题820将公允价值定义为在测量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债的价格。在市场参与者之间缺乏有序交易的情况下估计公允价值时，房地产估值基于管理层使用收益法和市场法对房地产资产的估计。确保房地产和债务证券投资的债务在一定程度上是基于第三方估值和管理层估计(也使用收益法)进行估值的。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。有关新冠肺炎估计不确定性的进一步讨论见附注5。
    金融工具的公允价值-金融工具的估计公允价值是使用现有的市场信息和适当的估值方法确定的。然而，要解读市场数据和制定相关的公允价值估计，相当大的判断力是必要的。因此，本文提出的估计不一定表明处置金融工具后可能变现的金额。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。

    外币-肯尼迪·威尔逊位于美国境外的子公司的财务报表是使用当地货币计量的，因为这是他们的职能货币。这些子公司的资产和负债按资产负债表日的汇率换算，收入和费用按月平均汇率换算。外币包括欧元和英镑。累计换算调整(未计入累计净收入)计入综合权益表，作为累计其他全面收益的组成部分。
    投资级债务一般以当地货币计价。外汇汇率的波动可能会对公司的经营业绩产生重大影响。为了管理汇率波动，肯尼迪·威尔逊签订了货币衍生品合同，以管理其某些全资和合并子公司的功能货币(美元)和功能货币(欧元和英镑)之间的货币波动风险。Kwe还签订了货币衍生品合约，以管理其对欧元的敞口，以应对英镑汇率波动的影响。有关肯尼迪·威尔逊的货币衍生品合约的更详细讨论，请参见附注5。
长期资产--当事件或环境变化表明某项资产的账面价值可能无法根据美国会计准则第360-10条收回时，肯尼迪·威尔逊就会审查其长期资产(不包括商誉)。长期资产减值。将持有和使用的资产的可回收性是通过将资产的账面价值与资产预期产生的预计未贴现未来现金流进行比较来衡量的。如果一项资产的账面价值超过其估计的未贴现未来现金流量，则在该资产账面价值超过该资产公允价值的金额中确认减值费用。如果符合某些标准，待处置的资产将在资产负债表中单独列示，并以账面价值或公允价值减去出售成本中较低者报告，不再折旧。待处置资产的资产和负债被归类为持有待售资产，并将在资产负债表的相应资产和负债部分单独列示。
    最近的会计声明

--新冠肺炎租约修改会计宽免--由于新冠肺炎疫情对全球经济造成严重影响的业务中断和挑战，许多出租人可能被要求向承租人提供租金延期和其他租赁优惠。虽然ASC842主题中的租约修改指南针对的是承租人和出租人之间谈判导致的对租赁条款的例行更改，但该指南没有考虑到如此迅速地执行特许权，以解决新冠肺炎疫情引发的一些承租人突然出现的流动性紧张问题，以及旨在防止其蔓延的限制。
    
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
2020年4月，财务会计准则委员会工作人员发布了一份问答文件(《租赁修改问答》)，重点讨论了新冠肺炎疫情带来的租赁优惠中租赁会计指引的应用问题。在此之前，财务会计准则委员会的工作人员发布了一份问答文件(《租赁修改问答》)，重点讨论了如何应用租赁会计指引来提供因新冠肺炎疫情而提供的租赁优惠。根据现有租赁指引，在逐个租赁的基础上，本公司必须确定租赁特许权是否是与租户达成的新安排的结果(在租约修订会计框架内处理)，或者租赁特许权是否属于现有租赁协议内的可强制执行的权利和义务(不适用租约修订会计框架)。契约修订问答允许本公司在符合某些准则的情况下，通过契约分析绕过契约，转而选择要么应用契约修订会计框架，要么不应用契约修订会计框架，这种选择一直适用于具有相似特征和相似情况的契约。在2020年第二季度和第三季度至10月期间，该公司的租金收入没有明显恶化。在截至2020年9月30日的9个月内，该公司确认了6.7百万美元的应收账款和其他与租赁相关的资产不再可能收回。因此，公司将以现金为基础对这些租约进行会计处理，并在公司从租户那里收到现金的范围内确认租金收入。在$6.7确定的百万美元，$6.0100万美元与公司的综合投资组合有关，并记录为租金收入减少和#0.7本公司在共同投资组合中所占份额为100万欧元，并被记录为未合并投资收入的减少。本公司已收到一些修订租约的请求，并已批准一些延期，但租赁期内可能收取的金额一般没有改变，因此修订租约对租金收入的影响微乎其微。本公司将继续评估未来因新冠肺炎疫情而给予租户的租赁优惠程度，以及本公司在达成该等优惠时所作的选择。
    I2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，无形资产-商誉和其他(话题350)：简化商誉减损测试，这要求一个实体不再执行假设的收购价格分配来衡量商誉减值。相反，减值将使用报告单位的账面价值和公允价值之间的差额来计量。本公司于2020年1月1日采用该准则，该准则的采用并未对肯尼迪·威尔逊的合并财务报表产生实质性影响.
自2016年6月以来，FASB更新了ASC主题326，金融工具--信贷损失，亚利桑那州立大学2016-13年度金融工具信用损失的计量(“亚利桑那州立大学2016-13年度”)。ASU 2016-13增强了衡量预期信贷损失的方法，包括使用前瞻性信息，以更好地为信贷损失估计提供信息。本ASU在2019年12月15日之后的财年中对所有实体的年度和中期有效。此外，2018年11月，FASB发布了ASU 2018-19，其中澄清了经营性租赁产生的应收账款不在信用损失标准的范围内，而是应该按照租赁标准进行会计处理。该公司于2020年1月1日采用该准则，该准则的采用并未对肯尼迪·威尔逊的合并财务报表产生实质性影响。在2020年期间，该公司推出了一个债务平台，发起和获得履约贷款。截至2020年9月30日，该公司拥有97.3在贷款发起和收购方面的投资达数百万美元。由于这些贷款是由信用良好的借款人履行和担保的，公司预计不会出现重大的信用损失，但将根据ASU 2016-13年度的规定对贷款进行监测和评估。
在2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号。参考汇率改革(主题848)，它为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。修订仅适用于合约、套期保值关系，以及参考LIBOR或其他因参考汇率改革而预计将停止的其他参考利率的交易。ASU从2020年1月1日开始在预期的基础上发行时生效，并可能随着参考汇率改革活动的进行而随着时间的推移而当选。本公司目前正在评估采用ASU 2020-04对其合并财务报表的影响，因为本公司尚未有任何参考汇率改革活动发生。
在2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，简化所得税会计(主题740)删除了专题740中与期间内税收分配办法、中期所得税计算方法以及确认外部基差递延税项负债有关的一般原则的某些例外情况。新的指导方针还简化了特许经营税的会计方面，并颁布了税法或税率的变化，并澄清了导致商誉税基上升的交易的会计处理。本ASU自2021年1月1日起对公司所有中期和年度有效，允许提前采用。公司从2020年1月1日起提前采用了ASU 2019-12标准。该标准的采用不会对公司的简明合并财务报表和相关披露产生任何影响。
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
声明称，财务会计准则委员会于2020年前九个月并无发行本公司预期适用并对本公司财务状况或经营业绩有重大影响的任何其他华硕。
    重新分类-上一年财务报表中包含的某些余额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
注3-房地产和原址租赁价值
    下表汇总了肯尼迪·威尔逊在2020年9月30日和2019年12月31日对合并房地产的投资：
 九月三十日，十二月三十一号，
(百万美元)20202019
土地$1,310.9 $1,330.6 
建筑3,427.6 3,630.4 
建筑改善519.7 469.5 
就地租赁值333.7 352.9 
5,591.9 5,783.4 
减去累计折旧和摊销(805.2)(703.2)
房地产和购入的原地租赁价值，扣除累计折旧和摊销后的净值$4,786.7 $5,080.2 
房地产，包括土地、建筑物和建筑装修，都包括在房地产中，一般按成本列报。建筑物和建筑物改进按直线折旧法折旧，折旧期限不得超过其预计寿命。40好多年了。收购的原址租赁价值按其估计公允价值记录，并在各自的加权平均租期内折旧。6.8截至2020年9月30日。
*合并后的* 收购    
有两个人在一起。不是的截至2020年9月30日的9个月内的合并收购。在截至2019年9月30日的9个月里，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)以美元收购了英国的一处商业地产。55.5100万美元和爱尔兰的一处商业地产42.42000万。
**房地产销售收益下降，净额
    在截至2020年9月30日的9个月里，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)确认了房地产销售的净收益为美元。47.7百万净收益包括在英国出售房产：一多户房产，十三零售物业，一工业产权，一写字楼物业和一零售地产，一办公物业和一笔应收贷款，由位于爱尔兰都柏林的一家多户物业担保。在截至2019年9月30日的前9个月里，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)确认了房地产销售的净收益美元252.4100万美元，其中美元116.6100万美元分配给了非控股权益。净收益包括出售六在英国的商业地产，五收购了美国西部的零售物业、丽思卡尔顿酒店、太浩湖酒店，并在爱尔兰都柏林的道富银行办公楼、Capital Dock写字楼和Capital Dock住宅楼的拆分中获得认可，这些项目之前由本公司和之前在公司财务报表中合并的不同股权合作伙伴持有。
    租约
    该公司根据被归类为经营租赁的协议将其经营物业出租给客户。根据租约拨备的最低租赁付款总额在租赁期内以直线方式确认，除非情况表明收入应以现金方式记录。该公司的大部分租金支出，包括公共区域维护、房地产税和保险，都是从该公司的租户那里收回的。本公司记录客户在发生适用费用期间报销的金额，这通常在整个租赁期内按比例计算。报销款项在租金收入中确认。 在综合经营报表中，由于本公司是从第三方供应商购买和选择商品和服务并承担相关信用风险的主要债务人。
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
    下表汇总了截至2020年9月30日，租期超过一年的租户应支付的最低租金：
(百万美元)最小
租金收入(1)
2020(剩余)$89.0 
2021178.7 
2022169.0 
2023139.0 
2024115.0 
此后523.8 
总计$1,214.5 
(1) 该等金额并不反映来自续订或更换现有租约的未来租金收入、非固定租金增长，以及不包括偿还租金开支。
    
*附注4-未合并的投资
**肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)拥有多项合资权益，包括混合基金和独立账户，通常范围从5%至50%，成立的目的是收购、管理、开发、服务和/或销售房地产。肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)对这些实体有重大影响，但没有控制权。因此，这些投资按权益法入账。
合资企业和基金控股
    下表详细介绍了截至2020年9月30日肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)按投资类型和地理位置对合资企业的投资：
(百万美元)多家庭商品化酒店基金住宅和其他总计
美国西部$219.3 $80.1 $77.1 $128.5 $183.6 $688.6 
爱尔兰382.2 150.8 — 2.7 — 535.7 
英国— 41.6 — 11.1 — 52.7 
总计$601.5 $272.5 $77.1 $142.3 $183.6 $1,277.0 
*下表详细介绍了截至2019年12月31日肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)按投资类型和地理位置对合资企业的投资：
(百万美元)多家庭商品化酒店基金住宅和其他总计
美国西部$230.5 $78.1 $72.8 $139.6 $238.7 $759.7 
爱尔兰378.7 139.4 — — — 518.1 
英国— 48.7 — — — 48.7 
总计$609.2 $266.2 $72.8 $139.6 $238.7 $1,326.5 
*在截至2020年9月30日的9个月内，未合并投资的变化主要与美元有关67.6对未合并投资的贡献(百万美元)150.3来自未合并投资的分配，百万美元45.0来自未合并投资的百万美元收入，16.4百万美元的非现金分配，与出售一个住宅项目有关，在该项目中，公司获得了三块全资拥有的土地和一美元4.6主要与外汇变动有关的其他项目增加了100万美元。
*截至2020年9月30日和2019年12月31日，美元1,114.6百万美元和$1,099.3百万美元的未合并投资在公允价值下入账。有关更多详细信息，请参见注释5。
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
    对合资企业的贡献    
在截至2020年9月30日的9个月里，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)贡献了美元67.66亿美元，主要用于资助爱尔兰和美国西部的投资和现有的开发项目。
    来自合资企业的分销
    在截至2020年9月30日的9个月里，肯尼迪·威尔逊收到了150.3从合资企业的运营和投资分配中获得100万美元。
    下表详细说明了截至2020年9月30日的9个月按投资类型和地理位置划分的现金分配情况：
多家庭商品化基金住宅和其他总计
(百万美元)操作投资操作投资操作投资操作投资操作投资
美国西部$19.7 $25.5 $4.7 $2.6 $3.9 $6.1 $— $32.4 $28.3 $66.6 
爱尔兰6.2 2.5 10.3 36.4 — — — — 16.5 38.9 
总计$25.9 $28.0 $15.0 $39.0 $3.9 $6.1 $— $32.4 $44.8 $105.5 
*投资分配的主要原因是出售二爱尔兰的多户房产和美国西部的一个住宅项目。营业分配来自合资企业投资产生的营业现金流。
非合并投资收益
    下表列出了肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内确认的未合并投资收入：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(百万美元)2020201920202019
非合并投资收益--经营业绩$8.7 $16.6 $32.0 $31.0 
未合并投资收益-已实现(亏损)收益— 51.1 (0.6)53.5 
未合并投资收益--公允价值14.2 (1.3)22.8 32.3 
未合并投资的收入--绩效费用(1.3)17.6 (2.5)25.1 
未合并投资收益--减值(6.7)— (6.7)(10.3)
$14.9 $84.0 $45.0 $131.6 
目前的经营业绩与未合并投资的基础业绩相关。已实现(亏损)收益与资产出售有关。公允价值收益主要与该公司VHH合伙企业的再同步和公允价值欧洲合资企业的净汇兑变动有关。
在截至2020年9月30日的三个月内，该公司在英国的一家合资企业中持有一处零售物业，该物业已确认为1美元。6.7由于该物业在2020年9月30日之后以低于账面价值的价格出售，因此通过未合并投资收入造成的减值损失为1.8亿美元。本公司对合资企业截至2020年9月30日的剩余资产进行了评估，预计未贴现的未来现金流超过其当前账面价值，因此剩余资产没有减值记录。
复古住宅控股公司(Vintage Housing Holdings)
*截至2020年9月30日及2019年12月31日，本公司于VHH投资的账面价值为$139.8百万美元和$145.2分别为百万美元。截至2020年9月30日的9个月的下降与VHH相关开发项目的现金分配有关。本期的分配主要涉及退还两个开发项目的预付款，在这两个项目中，VHH预先提供现金支付建筑成本，其他合作伙伴随后向VHH支付其应分担的成本。本期间的公允价值收益主要涉及再融资，即VHH解散现有合伙企业，并通过免税债券和税收抵免将资本重组为新的合伙企业。
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合并财务报表附注
(未经审计)
这些资产被出售给一个新的税收抵免合作伙伴，在许多情况下，会将现金返还给VHH。在重新同步后，VHH保留了合伙企业中的普通合伙人权益，并获得各种未来现金流，包括：开发费、资产管理费、其他普通合伙人管理费和运营分配。上期公允价值收益主要与上限利率压缩有关。
资本承诺
*截至2020年9月30日，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)的未履行资本承诺总额为美元98.6百万至六其未合并的合资企业，包括$78.7与以下项目相关的百万美元三根据各自的运营协议，由肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)管理的封闭式基金。本公司可能被要求向合资企业提供额外资本，以履行该等资本承诺义务。
注5-公允价值计量与公允价值选择
    下表为截至2020年9月30日的公允价值计量(包括要求按公允价值计量的项目和已选择公允价值选项的项目)：
(百万美元)1级2级第3级总计
未合并的投资$— $1,114.6 $1,114.6 
有价证券8.8 — — 8.8 
净货币衍生品合约— (43.2)— (43.2)
总计$8.8 $(43.2)$1,114.6 $1,080.2 
**下表为截至2019年12月31日的公允价值计量(包括要求按公允价值计量的项目和已选择公允价值选项的项目)：
(百万美元)1级2级第3级总计
未合并的投资$— $— $1,099.3 $1,099.3 
净货币衍生品合约— (34.7)— (34.7)
总计$— $(34.7)$1,099.3 $1,064.6 

有价证券
    有价证券包括肯尼迪·威尔逊对公开交易的股权证券的投资。有价证券的账面价值是一级估值，因为公允价值基于标的证券活跃市场的未经调整的报价，并计入其他资产。

未合并投资    
**肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)选择使用公允价值选项28未合并投资，以更准确地反映基础投资创造价值的时间，并在当前业务中报告这些结果。肯尼迪·威尔逊在FV期权投资中的投资余额为$972.3百万美元和$959.7分别于2020年9月30日和2019年12月31日的未合并投资，计入相应资产负债表中的未合并投资。
**此外，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)根据将分配给其在基金中权益的净资产记录其在基金中的投资，假设基金在报告日期以公允价值清算其投资。肯尼迪·威尔逊在这些基金中的投资余额为#美元。142.3百万美元和$139.6分别于2020年9月30日和2019年12月31日的未合并投资，计入随附的合并资产负债表中的未合并投资。截至2020年9月30日，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)对这些基金的未出资资本承诺为$78.7百万有关这些投资波动的更多信息，请参见附注4。
在估计这些基金和基金持有的房地产的公允价值方面没有考虑28就FV期权投资而言，本公司认为重大而不可观察的投入为资本化和贴现率。
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合并财务报表附注
(未经审计)
下表列出了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的基金和FV期权3级投资的变化：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(百万美元)2020201920202019
期初余额$1,085.7 $835.8 $1,099.3 $662.2 
未实现收益和已实现收益31.5 34.6 71.3 89.0 
未实现和已实现亏损(5.2)(7.8)(14.9)(11.1)
捐款17.2 34.5 67.0 204.5 
分布(29.2)(12.3)(109.5)(60.6)
其他14.6 (7.4)1.4 (6.6)
期末余额$1,114.6 $877.4 $1,114.6 $877.4 
看不见的房地产投入
除了在确定估计的公平市场价值方面，公司使用贴现现金流模型来估计未来的现金流(包括终端价值)，并将这些现金流贴现回当期。估计投资公允价值的准确性不能准确地确定，也不能通过与活跃市场的报价进行比较来证实，也可能无法在当前出售或立即清偿资产或负债时实现。此外，任何公允价值计量技术都存在固有的不确定性，所使用的基本假设(包括资本化率、折现率、流动性风险和对未来现金流的估计)的变化可能会对公允价值计量金额产生重大影响。下表描述了截至2020年9月30日房地产资产的不可观测投入范围：
用于以下项目的估计费率
资本化率贴现率
多家庭
3.75% —5.00%
6.25% — 8.15%
办公室
4.00% — 7.50%
5.00% — 9.00%
零售
6.50% — 8.75%
8.75% — 11.25%
酒店
6.00% —6.00%
7.50% — 8.25%
住宅不适用
12.00% — 12.00%
在对负债进行估值时，本公司会考虑债务期限、抵押品价值、市场贷款与价值比率、市场利率和利差以及投资实体的信用质量等重大投入。肯尼迪·威尔逊用于这类投资的信用利差从1.40%至4.90%.
他说，鉴于未来现金流的数额和时间的不确定性，公司的开发项目没有活跃的二级市场，也没有现成的市值。因此，它对其开发项目的公允价值的确定需要判断和广泛使用估计。因此，在未来现金流变得更可预测之前，该公司通常使用投资成本作为估计公允价值。此外，其开发项目的公允价值可能与该等投资存在现成市场时所使用的价值大不相同，也可能与该公司最终可能实现的价值大不相同。如果公司被要求清算一项强制或清算出售中的投资，它可能实现的价值远远低于公司记录的价值。此外，市场环境的变化以及投资期间可能发生的其他事件可能会导致这些投资最终实现的收益或亏损与当前分配的估值中反映的未实现收益或亏损不同。
报告称，该公司评估了新冠肺炎疫情的影响及其对投资公允价值的影响。到目前为止，其按公允价值报告的资产及其所在市场的估值并未受到新冠肺炎疫情的重大影响，因为新冠肺炎对标的物业的预期现金流或市场驱动的投入几乎没有受到干扰。由于围绕这一问题的快速发展、流动性和不确定性
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合并财务报表附注
(未经审计)
鉴于目前的情况，本公司预计有关公允价值计量的信息未来可能发生重大变化，可能不能反映新冠肺炎疫情对其截至2020年9月30日止九个月及未来期间的业务、运营、现金流及财务状况的实际影响。
货币衍生品合约
美国银行肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)使用远期合约和期权等外币衍生品合约来管理其外币风险敞口，以防范其部分非美元计价货币净投资的影响。外币期权的估值采用为货币衍生品量身定做的Black-Scholes模型的变体，而外币远期合约的估值则基于合约汇率与标的货币到期日远期汇率之间的差额，该汇率适用于标的货币的名义价值，并以类似风险的市场汇率贴现。尽管本公司已确定，用于评估其货币衍生合约价值的大部分投入属于公允价值等级的第二级，但与货币衍生合约相关的对手方风险调整使用第三级投入。然而，截至2020年9月30日，肯尼迪·威尔逊评估了交易对手估值调整对其衍生品头寸整体估值的影响的重要性，并确定交易对手估值调整对其衍生品的整体估值并不重大。因此，本公司决定将其衍生产品估值整体归入公允价值等级的第二级。
公允价值的变化记录在随附的综合全面收益表中的其他全面收益中，因为根据ASC主题815，用于对冲其某些合并子公司的货币敞口的货币远期和期权合约部分有资格作为净投资对冲。衍生工具与套期保值.
此外，截至2020年9月30日和2019年12月31日持有的货币衍生品合约的公允价值在对冲资产的其他资产中报告，并计入随附资产负债表上对冲负债的应计费用和其他负债。
    下表详细介绍了肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)截至2020年9月30日持有的货币衍生品合约，以及截至2020年9月30日的9个月期间的活动。在截至2020年9月30日的9个月里，肯尼迪·威尔逊的净资产有1美元的外币换算毛利33.8百万有关其他全面收益(包括货币衍生工具合约和外币换算)的完整讨论，请参阅附注10。
(美元、欧元和英镑(百万英镑))2020年9月30日截至2020年9月30日的9个月
货币套期保值基础货币概念上的对冲资产对冲责任未实现(亏损)收益的变化已实现(亏损)收益利息支出收到的现金
出类拔萃
欧元美元€232.5 $5.3 $(9.6)$(0.7)$(9.8)$2.5 $— 
欧元(1)
英镑€240.8 — (53.7)(13.6)— — — 
欧元(1)(2)
英镑— — (41.7)— — — 
英镑美元£455.0 18.7 (3.9)16.3 — 3.3 — 
未偿还总额24.0 (67.2)(39.7)(9.8)5.8 — 
安顿
欧元美元— — 0.4 4.7 0.6 13.6 
英镑美元— — 22.2 — 0.9 22.7 
已结算总额— — 22.6 4.7 1.5 36.3 
总计$24.0 $(67.2)$(17.1)
(3)
$(5.1)$7.3 $36.3 
(1) 对冲由KWE在其全资子公司中持有。
(2) 与KWE的欧元中期票据有关。参见注释9中的讨论。
(3)不包括$递延税项优惠7.8百万

    通过其他全面收益确认的收益将保留在累积的其他全面收益中，直到肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)大幅清算他们对冲的基础投资。
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合并财务报表附注
(未经审计)

利率互换

**该公司拥有名义价值为#美元的利率掉期。163.4在一些可变利率的房地产抵押贷款上有100万美元。与浮动利率和固定利率差异有关的利息支出为#美元。0.7百万美元，并通过利息支出记录。合同公允价值的变动是损失#美元。7.8百万美元，并计入其他全面收入。
金融工具的公允价值
根据现金和现金等价物的账面价值，包括关联方应收账款、应付账款、应计费用和其他负债、应计工资和福利以及递延和应计所得税的账面价值因其短期到期日而接近公允价值。贷款的账面价值(不包括关联方贷款，因为该等贷款被推定为非公平交易)接近公允价值，因为该等条款与市场上提供的具有相似特征的贷款相似。
新的债务负债按面值加上未摊销债务净溢价和任何公允价值调整作为业务合并的一部分进行会计处理。截至2020年9月30日和2019年12月31日，抵押贷款债务、肯尼迪·威尔逊无担保债务和KWE无担保债券的公允价值估计约为美元。4.910亿美元和5.2分别为10亿美元，基于当前交易所需收益率的比较，考虑到标的抵押品的风险和公司的信用风险与类似证券的当前收益率相比，账面价值为#美元。5.110亿美元和5.02019年9月30日和2019年12月31日分别为10亿。用于评估公司抵押债务、肯尼迪·威尔逊无担保债务和KWE无担保债券的投入是基于类似资产的可观察投入，以及在不活跃的市场上的报价，因此被确定为二级投入。
注6-其他资产
    其他资产包括以下内容： 
(百万美元)2020年9月30日2019年12月31日
贷款购买和发起$97.3 $37.5 
直线应收租金56.7 47.3 
递延税金26.1 24.4 
对冲资产24.0 32.6 
商誉23.9 23.9 
家具和设备扣除累计折旧后的净额为#美元。25.3及$21.9分别于2020年9月30日和2019年12月31日
23.6 23.7 
其他，累计摊销净额#美元2.2及$2.0分别于2020年9月30日和2019年12月31日
17.9 16.5 
高于市价的租赁，扣除累计摊销净额$56.1及$51.0分别于2020年9月30日和2019年12月31日
16.6 26.1 
预付费用15.1 14.3 
使用权资产净值12.4 13.6 
租赁佣金，扣除累计摊销净额#美元6.4及$4.7分别于2020年9月30日和2019年12月31日
12.4 11.9 
有价证券8.8 — 
其他资产$334.8 $271.8 

贷款购买和发起
**本公司有各种贷款，利率从2.75%至7.95%，到期日从2020年到2030年。

使用权资产净值

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(未经审计)
**本公司作为承租人，拥有三写字楼租赁和四土地租约，符合经营租约的资格，剩余租期为4至239好多年了。与写字楼租赁相关的付款已使用本公司的递增借款利率进行折现，该递增借款利率基于市场上的抵押利率和相关租赁的风险状况。对于土地租赁，租赁中隐含的费率被用来确定资产的使用权。

    下表汇总了未来固定的最低租金支付(不包括变动成本)，在计算我们作为承租人的经营租赁的使用权资产和相关租赁负债时会对这些费用进行贴现：
(百万美元)最小
租金支付
2020(剩余)$0.4 
20211.5 
20221.5 
20230.8 
20240.5 
此后33.3 
未打折租金付款总额38.0 
扣除的计入利息(25.6)
租赁总负债$12.4 

注7-抵押贷款债务
    下表详细介绍了截至2020年9月30日和2019年12月31日由肯尼迪·威尔逊的合并物业担保的抵押贷款债务：
(百万美元)
账面金额
截至以下日期的按揭债务(1)
按产品类型划分的抵押贷款债务区域2020年9月30日2019年12月31日
多家庭(1)
美国西部$1,378.3 $1,324.7 
商品化(1)
英国349.3 514.5 
商品化(1)
爱尔兰301.2 289.6 
商品化美国西部377.5 405.4 
商品化西班牙41.8 40.3 
酒店爱尔兰84.4 80.8 
按揭债务(不包括贷款费用)(1)
2,532.5 2,655.3 
未摊销贷款费用(12.4)(14.3)
抵押债务总额$2,520.1 $2,641.0 
(1) 抵押贷款债务余额包括未摊销债务保费。债务溢价指各项收购中承担的债务公允价值与债务本金价值之间的差额，并以近似实际利息法的方式摊销为相关债务剩余期限的利息支出减少额。截至2020年9月30日和2019年12月31日的未摊销贷款溢价为美元。3.5百万美元和$4.0分别为百万美元。
**该公司抵押贷款债务加权平均利率为3.33%和3.41分别截至2020年9月30日和2019年12月31日的年利率。截至2020年9月30日，78肯尼迪·威尔逊房产债务的%是固定利率，15%是有利率上限的浮动利率，7%是没有利率上限的浮动利率，相比之下76肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)合并的房地产债务中，有%是固定利率的。14%是有利率上限的浮动利率，10截至2019年12月31日，利率为无上限的浮动利率。肯尼迪·威尔逊可变利率抵押贷款债务上限的加权平均执行价格为1.67截至2020年9月30日的百分比。
按揭贷款交易和到期日
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合并财务报表附注
(未经审计)
他说，在截至2020年9月30日的九个月里，没有房地产收购，两笔现有贷款进行了再融资。有一项现有投资最初是在没有任何债务的情况下完成的，后来部分资金来自抵押贷款。
    截至2020年9月30日的抵押贷款期限合计如下：
(百万美元)总到期日
2020(剩余)$13.5 
202188.5 
2022310.2 
2023387.2 
2024164.0 
此后1,565.6 
2,529.0 
未摊销债务溢价3.5 
未摊销贷款费用(12.4)
抵押债务总额

$2,520.1 
*截至2020年9月30日，公司在贷款协议中获得了某些债务契约的豁免，涉及的总金额为美元。194.8百万或8我们合并抵押贷款余额的%。这些抵押贷款由英国、爱尔兰和西班牙的某些零售和酒店业资产担保。所有这些贷款对本公司都是无追索权的，豁免期限为2020年第三季度末及以后，通常涵盖利息覆盖和贷款价值比契约。该公司预计将在2020年第三季度之后遵守这些公约，或将在必要时寻求额外的豁免和/或延期。如果公司被要求寻求此类额外的豁免和/或延期，公司目前有信心能够获得同样的豁免和/或延期。该公司正在支付其合并抵押贷款的所有款项(本金和利息)，包括上文讨论的贷款。
截至2020年9月30日，本公司遵守或已获得所有金融抵押债务契约的豁免。
注8-千瓦无担保债务
    下表详细介绍了截至2020年9月30日和2019年12月31日的KW无担保债务：
(百万美元)2020年9月30日2019年12月31日
信贷安排$200.0 $— 
高级注释(1)
1,146.7 1,146.1 
千瓦无担保债务1,346.7 1,146.1 
未摊销贷款费用(15.4)(14.4)
KW无担保债务总额$1,331.3 $1,131.7 
(1) 优先票据余额包括未摊销债务折扣。债务贴现指各种收购中承担的债务公允价值与债务本金价值之间的差额，并以近似实际利息法的方式在相关债务的剩余期限内摊销为利息支出。截至2020年9月30日和2019年12月31日的未摊销债务贴现为美元。3.3百万美元和$3.9分别为百万美元。

信贷安排下的借款
    该公司通过一家全资子公司，拥有一美元700百万无担保循环信贷和贷款安排(“A&R安排”)，其中包括500百万美元的循环信贷额度和200百万定期贷款安排。2020年3月25日，该公司延长了A&R贷款的500百万循环信贷额度(“第二次A&R贷款”)。截至2020年3月25日，循环信贷额度未支取，定期贷款已全额偿还。第二笔A&R贷款的利息为伦敦银行同业拆借利率加伦敦银行间同业拆借利率。1.75%和%2.50%，取决于截至适用测量日期的综合杠杆率。第二笔A&R贷款的到期日为2024年3月25日。在符合某些先决条件的情况下，根据肯尼迪-威尔逊公司(Kennedy-Wilson，Inc.)的(借款人)选择权，第二笔A&R贷款的到期日可以延长。一年.
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
此外，第二个A&R融资拥有于2020年3月25日生效的若干第二次修订及重订信贷协议(“信贷协议”)所界定的某些契诺，其中包括限制本公司及其若干附属公司招致额外债务、回购股本或债务、出售资产或附属股本、设立或准许留置权、与联属公司进行交易、订立出售/回租交易、发行附属股本及进行合并或合并的能力(其中包括)，以及限制本公司及其若干附属公司招致额外债务、回购股本或债务、出售资产或附属股本、设立或准许留置权、与联属公司进行交易、订立出售/回租交易、发行附属股本及进行合并或合并的能力。信贷协议要求本公司维持(I)最高综合杠杆率(定义见信贷协议)不高于65%，截至每个财政季度的最后一天计算，(Ii)最低固定费用覆盖率(如信贷协议中所定义)不低于1.70至1.00，截至当时结束的四个完整会计季度的每个会计季度的最后一天计算，(Iii)等于或大于$之和的最低综合有形净值1,700,000,000另加相当于50%的金额(50%)本公司在截至2020年3月25日可获得的最新财务报表日期(以每个会计季度最后一天计算)之后收到的净权益收益的百分比；(Iv)最高追索权杠杆率(定义见信贷协议)，不大于等于截至衡量日期的综合有形净值乘以1.5(截至每个会计季度最后一天的计算)的最高追索权杠杆率；(V)不大于等于以下金额的最高担保追索权杠杆率(定义见信贷协议)3.5合并总资产价值的百分比(如信贷协议中所定义)和$299,000,000，(Vi)调整后的最高担保杠杆率(如信贷协议所定义)不大于55%(截至每个财季最后一天计算)和(Vii)至少#美元的流动资金(如信贷协议中所定义)75.0百万截至2020年9月30日，本公司遵守了这些公约。
*截至2020年9月30日，公司的未偿还余额为$200.0百万美元用于第二个A&R设施300.0可供提取的百万美元。
*根据A&R贷款和第二个A&R贷款(视情况而定)，平均未偿还借款为#美元128.5在截至2020年9月30日的9个月内达到100万。
据报道，截至2020年9月30日，本公司遵守了第二个A&R融资机制的所有财务契约。
高级注释
美国肯尼迪·威尔逊公司(The Issuer)的首席执行官(The Issuer)1.210亿美元5.8752024年到期的优先债券百分比(下称“债券”)。管理票据的契约包含各种限制性契约，其中包括对本公司产生或担保额外债务、支付限制性付款、支付股息或从受限制附属公司作出任何其他分派、赎回或回购股本、出售资产或附属股票、与联属公司进行交易、设立或允许留置权、进行出售/回租交易以及进行合并或合并的能力的限制，以及对本公司某些附属公司产生或担保额外债务、支付限制性付款、支付股息或作出任何其他分派、赎回或回购股本、出售资产或附属股份、与联属公司进行交易、设立或准许留置权、进行出售/回租交易，以及进行合并或合并的能力的限制。管限债券的契约限制了Kennedy Wilson及其受限制附属公司招致额外债务的能力，条件是在该等债务产生当日及在新债务生效后，最高资产负债表杠杆率(如该契约所界定)大于1.50至1.00，但某些例外情况除外。截至2020年9月30日，资产负债表最高杠杆率为0.94到1.00。担保人和非担保人财务报表见附注14。
据报道，截至2020年9月30日，本公司遵守了所有财务契约。
注9-KWE无担保债券
    下表详细介绍了截至2020年9月30日和2019年12月31日的KWE无担保债券：
(百万美元)2020年9月30日2019年12月31日
贵国债券$645.4 $662.9 
贵国欧元中期票据计划642.0 614.7 
桂冠无担保债券(不包括贷款手续费)(1)
1,287.4 1,277.6 
未摊销贷款费用(2.7)(3.4)
KWE无担保债券总额$1,284.7 $1,274.2 
(1) KWE无担保债券余额包括未摊销债务溢价(折扣)。债务溢价(折价)指在各项收购中承担的债务公允价值与债务本金价值之间的差额，并以近似实际利息法的方式在相关债务的剩余期限内摊销为利息支出。截至2020年9月30日和2019年12月31日的未摊销溢价(折价)为$(2.8)百万元及(3.1)分别为100万。
23

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
**KWE有国标500百万美元3.952022年到期的固定利率优先无担保债券(“KWE债券”)，账面价值为$645.4百万美元和$662.9分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。KWE实际上把利率降到了3.35%，因为它达成了掉期安排，以转换为50%的收益换成欧元。Kwe购买了GB130.2KWE债券的总面值为2000万美元，或26.04GB的百分比500.0投标要约中未偿还的KWE债券的面值总额为100万美元。有关更多详细信息，请参见注释15。
此外，KWE还拥有一个Gb2.010亿欧元(约合30亿美元)2.6基于2020年9月30日汇率的10亿欧元中期票据(EMTN)计划。根据EMTN计划，KWE可能会不时发出最高达GB的证书2.0在某些市场和货币上发行了数十亿美元的各种债务证券。Kwe发行了高级无抵押票据，本金总额约为$。644.7百万欧元(基于2020年9月30日的利率)(欧元550百万)(“贵宾笔记”)。九龙仓债券以折扣价发行，账面价值为$。642.0100万美元，年息固定为3.25由于KWE将KWE债券的收益投资于新欧元计价资产的股权投资，KWE指定KWE债券为ASC主题815下的净投资对冲。外币汇率随后的波动会影响九龙仓债券的账面价值，并记入累积的其他全面收益。在截至2020年9月30日的9个月里，肯尼迪·威尔逊确认了1美元的损失41.7在此期间，由于欧元兑英镑走强，其他综合收入达到100万英镑。KWE债券与KWE债券并列，并受相同的限制性契诺约束。
据报道，管理这些债券的信托契约包含对KWE的各种限制性契约，其中包括对KWE及其重要子公司提供某些负面承诺的能力的限制。在下列情况下，信托契据限制了KWE及其附属公司承担额外债务的能力：(1)KWE及其子公司的综合净负债(定义见信托契据)将超过(1)KWE及其附属公司在产生新债务之日和生效后产生额外负债的能力：(1)KWE及其附属公司的综合净负债(定义见信托契据)将超过(1)KWE及其附属公司的综合净负债(定义见信托契据)。60KWE总资产的百分比(按信托契据的条款计算)；及(2)KWE的综合担保债务(按信托契据的定义)将超过50KWE总资产的百分比(根据信托契约的条款计算)。信托契约还要求KWE在每个报告日期保持至少如下的利息覆盖率(如信托契约中所定义)1.50至1.00，且未担保资产不少于125其无担保债务的百分比(如信托契约所界定)。在2020年第二季度，该公司贡献了56.4为确保本公司在与KWE债券及KWE债券相关的若干契约上保持净空，本公司将向持有KWE债券及KWE债券的KWE支付100万欧元。截至2020年9月30日，KWE遵守了这些公约。
注10-权益
**普通股回购计划
自2018年3月20日起，该公司宣布了一项价值美元的250.0董事会批准的百万股回购计划。根据该计划，回购可以在公开市场、私下协商的交易中、通过公司限制性股票授予的净结算或其他方式进行，回购的金额和时间取决于市场状况，并取决于公司的自由裁量权。
**在截至2020年9月30日的9个月内，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)回购并退休2,216,388股票价格为$36.5在股票回购计划下的100万美元。在截至2019年9月30日的9个月内，肯尼迪·威尔逊回购并退休152,252股票价格为$2.8根据之前的股票回购计划，
*股息分配    
    肯尼迪·威尔逊宣布并支付了以下优先股和普通股的现金分配：
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
(百万美元)宣布付讫宣布付讫
优先股$12.9 $11.9 $— $— 
普通股(1)
94.4 92.7 89.8 88.2 
(1)申报和支付的差额是合并资产负债表上的应计金额。
**以股份为基础的薪酬    
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)确认了24.5百万美元和$23.9分别与限制性股票授予的授予日期公允价值摊销有关的补偿费用为100万英镑。
    一般情况下，授予员工的限制性股票在归属后以股份净额结算，因此本公司将扣留价值相当于员工缴纳适用所得税和其他就业税的最低法定义务的股份，并将现金汇给适当的税务机关。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月内获得的限制性股票是净股票结算。在截至2020年和2019年9月30日的9个月中扣留的股票总数为469,680股票和658,885分别为股票。于截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月内，以净额股份结算的股份向税务机关缴纳的雇员税款总额为$。9.8百万美元和$14.0分别为百万美元。这些活动在肯尼迪·威尔逊的合并现金流量表中反映为融资活动。
    累计其他综合(亏损)收入
    下表汇总了累计其他综合亏损(税后净额)各组成部分的变化情况：
(百万美元)外币折算货币衍生品合约利率互换
累计其他综合亏损合计(1)
2019年12月31日的余额$(456.8)$40.3 $(0.7)$(417.2)
期间产生的未实现收益(亏损)33.8 (17.1)(7.8)8.9 
在此期间，从AOCI重新分类的金额，毛额0.2 — — 0.2 
非控制性利益0.6 — — 0.6 
期间产生的未实现收益(亏损)的递延税款(0.3)(7.8)1.9 (6.2)
2020年9月30日的余额$(422.5)$15.4 $(6.6)$(413.7)
(1) 包括$358.4截至目前，已有100万美元的初始亏损累积了与KWE的非控股股东相关的其他全面亏损，该等亏损是本公司于2017年10月作为KWE交易的一部分被要求记录的。
注11-每股收益
    根据ASC副主题260-10-45，每股收益，公司采用两级法计算每股收益。每股基本收益是根据宣布的股息(“分配收益”)以及普通股和参与证券在任何未分配收益中的权利计算的，未分配收益是扣除期内宣布的股息后剩余的净收入。参与证券，包括未归属的限制性股票，按照两类法计算每股收益。未分配收益根据每种证券占已发行证券总数的相对百分比分配给所有已发行普通股和参与证券。普通股和参与证券的基本收益是指普通股和参与证券的已分配和未分配收益除以各自期间已发行普通股和参与证券的总加权平均数和参与证券的总加权平均数的总和。本公司只列报普通股股东应占每股收益。
所有净亏损在扣除参与证券的股息后，全额分配给普通股，因为参与证券持有人没有义务根据参与证券的合同权利和义务分担损失。以下是计算截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月每股基本收益和稀释(亏损)收益时使用的要素摘要：
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(百万美元，不包括每股和每股金额)2020201920202019
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入
$(25.1)$20.7 $(77.1)$66.2 
分配给参与证券的股息— — — (0.2)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入，扣除对参与证券的分配
(25.1)20.7 (77.1)66.0 
普通股宣布的股息(31.2)(29.1)(94.4)(89.8)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东的未分配亏损，扣除对参与证券的分配$(56.3)$(8.4)$(171.5)$(23.8)
分配每股收益$0.22 $0.21 $0.66 $0.63 
每股未分配亏损(0.40)(0.06)(1.21)(0.09)
(亏损)每股基本收益和摊薄收益(0.18)0.15 (0.55)0.54 
加权平均流通股基本140,119,442 139,947,518 140,181,438 139,669,971 
稀释后的加权平均流通股(1)
140,119,442 140,538,139 140,181,438 141,445,947 
宣布的每股普通股股息$0.22 $0.21 $0.66 $0.63 
(1) 截至2020年9月30日的三个月和九个月，总共13,543,942和13,691,560潜在摊薄证券由于是反摊薄的，因此没有计入摊薄后的加权平均股票中。截至2019年9月30日的三个月和九个月，总共1,830,940和1,082,604潜在摊薄证券由于是反摊薄的，因此没有计入摊薄后的加权平均股票中。
注12-细分市场信息
细分演示文稿
根据ASC主题280的指导，公司对其可报告的部门进行评估。细分市场报告。肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)历史上曾将投资与服务公司(Investments And Services)作为二主要运营部门。由于本公司扩大了其独立账户和混合基金平台的规模，因此决定下面详述的分部陈述更能反映首席运营决策者如何经营和评估业务。未合并投资，历史上一直是投资部门的一部分，现在包括在共同投资组合部门。投资管理和物业服务业务历来包括在服务部门。投资管理业务现在出现在联合投资组合部分。这将公司投资的股本以及从合作伙伴那里获得的共同投资费用合并为一个部门，以便让公司的主要决策者更好地了解和评估这些投资的总体表现。由于公司扩大了其综合投资组合和共同投资组合，物业服务集团对公司业绩的影响较小，因此物业服务现在在公司中列报。
分段
    该公司的运营由以下内容定义二业务细分：其综合投资组合(“综合投资组合”)和联合投资组合：
•合并投资组合包括公司在房地产和房地产相关资产上的投资，并在其资产负债表上进行合并。本公司通常全资拥有其合并投资组合中的资产。
•共同投资组合包括：(I)公司通过其管理的混合基金和合资公司对房地产和与房地产相关的资产进行的共同投资；以及(Ii)公司从其收费资本中赚取的费用(包括但不限于资产管理费、建设管理费和绩效费用)。5-50对其共同投资组合中的资产拥有%的所有权权益。
除了本公司的二主要业务部门该公司的公司部门包括公司管理费用和物业服务集团。    
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
整合的投资组合
该综合投资组合是一种专注于最大化物业现金流的永久性资本工具。这些资产主要为全资所有，持有期往往较长，公司瞄准具有增值资产管理机会的投资。该公司通常专注于美国西部的写字楼和多家庭资产，以及这一细分市场中英国和爱尔兰的商业资产。
共同投资组合
目前的共同投资组合部分包括公司与合作伙伴进行的投资，在这些投资中，公司获得(I)管理其合作伙伴股权的费用和(Ii)对这些资产的共同投资的租金收入。根据资产和风险回报情况，公司在共同投资组合领域使用不同的平台。
    在截至2020年9月30日的9个月内，由于本公司不再持有KW Europe Fund II的控股权，我们解除了对该基金的投资。KW欧洲基金II的金额在上一时期的综合投资组合部分和本期的共同投资组合部分。

    
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月按部门和公司划分的收入活动以及截至2020年9月30日和2019年12月31日的资产负债表数据：
截至2020年9月30日的三个月
(百万美元)固形共同投资公司总计
营业收入
租金$102.2 $— $— $102.2 
酒店3.1 — — 3.1 
投资管理费和物业服务费— 5.5 3.4 8.9 
总收入105.3 5.5 3.4 114.2 
费用
租金33.5 — — 33.5 
酒店2.7 — — 2.7 
佣金和市场营销— — 0.9 0.9 
薪酬及相关9.4 4.5 12.4 26.3 
一般和行政4.8 1.8 2.0 8.6 
折旧摊销44.3 — — 44.3 
总费用94.7 6.3 15.3 116.3 
扣除折旧和摊销后的未合并投资收入。— 14.9 — 14.9 
房地产销售收益，净额4.0 — — 4.0 
交易相关费用(0.1)— — (0.1)
利息支出(32.8)— (18.0)(50.8)
其他收入(亏损)1.1 — 0.5 1.6 
从所得税中受益(0.8)— 13.6 12.8 
净(亏损)收入(18.0)14.1 (15.8)(19.7)
可归因于非控股权益的净收入(1.1)— — (1.1)
优先股息与优先股发行成本的递增— — (4.3)(4.3)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入$(19.1)$14.1 $(20.1)$(25.1)
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肯尼迪-威尔逊控股公司
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(未经审计)
截至2019年9月30日的三个月
(百万美元)固形共同投资公司总计
营业收入
租金$108.3 $— $— $108.3 
酒店25.1 — — 25.1 
投资管理费和物业服务费— 5.3 4.3 9.6 
总收入133.4 5.3 4.3 143.0 
费用
租金39.0 — — 39.0 
酒店17.3 — — 17.3 
佣金和市场营销— — 1.2 1.2 
薪酬及相关11.4 9.2 15.0 35.6 
一般和行政3.0 2.8 2.6 8.4 
折旧摊销46.4 — — 46.4 
总费用117.1 12.0 18.8 147.9 
扣除折旧和摊销后的未合并投资收入。— 84.0 — 84.0 
房地产销售收益，净额6.3 — — 6.3 
交易相关费用(4.0)— — (4.0)
利息支出(35.1)— (16.7)(51.8)
其他收入(亏损)3.3 — (3.3)— 
所得税拨备(2.2)— (8.0)(10.2)
净(亏损)收入(15.4)77.3 (42.5)19.4 
可归因于非控股权益的净亏损1.3 — — 1.3 
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入$(14.1)$77.3 $(42.5)$20.7 


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合并财务报表附注
(未经审计)
截至2020年9月30日的9个月
(百万美元)固形共同投资公司总计
营业收入
租金$308.8 $— $— $308.8 
酒店10.4 — — 10.4 
投资管理费和物业服务费— 15.2 10.0 25.2 
总收入319.2 15.2 10.0 344.4 
费用
租金102.2 — — 102.2 
酒店10.9 — — 10.9 
佣金和市场营销— — 2.5 2.5 
薪酬及相关30.3 14.0 40.8 85.1 
一般和行政14.6 5.1 6.4 26.1 
折旧摊销135.1 — —135.1 
总费用293.1 19.1 49.7 361.9 
扣除折旧和摊销后的未合并投资收入。— 45.0 — 45.0 
房地产销售收益，净额47.7 — — 47.7 
交易相关费用(0.6)— — (0.6)
利息支出(99.8)— (51.5)(151.3)
其他收入(亏损)— — 1.7 1.7 
从所得税中受益(8.4)— 18.7 10.3 
净(亏损)收入(35.0)41.1 (70.8)(64.7)
可归因于非控股权益的净亏损0.5 — — 0.5 
优先股息与优先股发行成本的递增— — (12.9)(12.9)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入$(34.5)$41.1 $(83.7)$(77.1)
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
截至2019年9月30日的9个月
(百万美元)固形共同投资公司总计
营业收入
租金$336.1 $— $— $336.1 
酒店62.9 — — 62.9 
房地产销售1.1 — — 1.1 
投资管理费和物业服务费— 15.1 12.2 27.3 
总收入400.1 15.1 12.2 427.4 
费用
租金113.3 — — 113.3 
酒店47.6 — — 47.6 
房地产销售成本1.2 — — 1.2 
佣金和市场营销— — 2.9 2.9 
薪酬及相关39.4 19.7 48.8 107.9 
一般和行政15.9 6.3 8.0 30.2 
折旧摊销141.7 — — 141.7 
总费用359.1 26.0 59.7 444.8 
扣除折旧和摊销后的未合并投资收入。— 131.6 — 131.6 
房地产销售收益，净额252.4 — — 252.4 
交易相关费用(5.9)— — (5.9)
利息支出(109.5)— (53.3)(162.8)
其他收入(亏损)1.8 — (2.4)(0.6)
所得税拨备(5.8)— (29.3)(35.1)
净收益(亏损)174.0 120.7 (132.5)162.2 
可归因于非控股权益的净收入(96.0)— — (96.0)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益(亏损)$78.0 $120.7 $(132.5)$66.2 
(百万美元)2020年9月30日2019年12月31日
总资产
固形$5,491.1 $5,679.7 
共同投资1,277.0 1,326.5 
公司408.5 298.3 
总资产$7,176.6 $7,304.5 
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
注13-所得税
据报道，该公司很大一部分收入来自房地产的出租和销售。因此，根据1986年修订的适用于受控制的外国公司的《1986年国内税法》的某些条款(“F子部”)，该公司的很大一部分海外收益要缴纳美国税。在确定所得税的季度拨备时，公司根据年初至今的实际收入和法定税率计算所得税费用。年初至今的所得税支出反映了海外业务和分配给非控股权益的收入的影响，非控股权益通常不需要缴纳公司税。
**在截至2020年9月30日的9个月中，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)产生了税前账面亏损美元75.02000万美元与其全球业务相关，并记录了#美元的税收优惠10.3百万这一时期的税收优惠低于美国法定税率，这主要是由于不可抵扣的高管薪酬，以及公司递延税项资产的估值免税额增加所致。估值免税额的净增加与英国(“英国”)利息扣除结转和某些海外净营业亏损有关，但被与本公司超过其在KWE合伙企业投资账面账面价值的税基相关的递延税项资产估值免税额的减少部分抵消。 可归因于我们部分海外净营业亏损的估值拨备的变化是由于这些司法管辖区的收入减少，部分原因是新冠肺炎疫情造成的。与我们的英国利息扣除结转相关的估值免税额的增加是由于与我们的英国业务相关的英国税收制度的变化。 请参见下面的讨论。

美国总统肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)选择将KWE视为美国税收方面的合作伙伴，自2017年12月29日起生效。由于尚未实现的汇兑损失还不能在纳税时扣除，以及收购KWE的非控股权益所支付的代价超过了KWE的非控股权益的账面账面价值，本公司在KWE的计税基础在2017年12月29日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年9月30日超过了账面账面价值。由于KWE为美国税务目的转换为合伙企业，本公司必须记录与其在KWE的投资账面价值之上的超额税基相关的递延税项资产。由于超额税基的很大一部分只有在外币走强或出售KWE时才会逆转，因此本公司决定，基本上所有超过本公司在KWE投资的账面价值的税基都需要减值。当未来房地产处置的税收优惠可以合理预期时，估值免税额将被释放。截至2020年9月30日，肯尼迪·威尔逊在KWE的超额税基和相关估值免税额为$84.0百万美元和$75.2，而截至2019年12月31日，肯尼迪·威尔逊在KWE的超额税基和相关估值免税额为#美元77.1百万美元和$72.6分别为百万美元。减少对KWE投资的估值免税额是为了确认未来房地产处置的税收优惠，这些处置更有可能发生。
日前，《CARE法案》(简称《法案》)于2020年3月27日签署成为法律。该法案规定了2018、2019年和2020年亏损的结转、对符合条件的改善物业的追溯成本回收、提高利息扣除免税额以及加快退还先前支付的替代最低税额。本公司已对该法案进行了初步评估，并确定该法案的税收条款不会对本公司的税收产生重大影响。

自2020年4月6日起，英国公司税制度扩大到KWE的非英国居民公司，这些公司之前受到英国非居民房东税制的影响。英国公司税规则将利息扣除限制在EBITDA的30%，并允许在英国集团的基础上利用税收损失。超过限额的利息支出可以无限期结转。此前，该公司在英国非居民房东税制下的利息支出是完全可以扣除的。由于本公司预期其未来在英国的利息开支将超过被禁止的限制，因此本公司得出结论认为，本公司在英国利息开支结转的递延税项优惠的未来实现情况并不确定。因此，公司对与不允许的利息支出结转相关的递延税项资产记录了全额估值津贴#美元。3.9截至2020年9月30日，100万。


32

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
附注14-担保人和非担保人财务报表
以下合并财务信息和精简合并财务信息包括：
(1)截至2020年9月30日和2019年12月31日的简明合并资产负债表；合并截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的经营报表；合并截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的全面收益表；(A)肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)作为母公司，(B)肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson，Inc.)作为子公司发行人，(C)担保人子公司，(D)非担保人子公司和(E)肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)在合并的基础上编制的简明合并现金流量表；以及
合并肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)作为母公司，与肯尼迪-威尔逊及其担保人和非担保人子公司合并所需的(2)抵销分录。
此外，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)拥有所有担保人子公司的100%，因此，根据SEC颁布的S-X规则3-10(D)，截至2020年或2019年9月30日的三个月和九个月，这些子公司不需要单独的财务报表。
33

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
精简合并资产负债表
截至2020年9月30日
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司
担保子公司
非担保人子公司消去合并合计
资产
现金和现金等价物$— $96.3 $122.6 $508.3 $— $727.2 
应收帐款— (0.1)14.3 36.7 — 50.9 
房地产和购入的原地租赁价值，扣除累计折旧和摊销后的净值— — 2,049.1 2,737.6 — 4,786.7 
未合并的投资— 14.1 461.8 801.1 — 1,277.0 
对合并子公司的投资和垫款1,530.6 2,938.5 1,581.6 — (6,050.7)— 
其他资产— 18.2 83.0 233.6 — 334.8 
总资产$1,530.6 $3,067.0 $4,312.4 $4,317.3 $(6,050.7)$7,176.6 
负债和权益
负债
应付帐款$— $0.3 $2.7 $10.3 $— $13.3 
应计费用和其他负债41.7 204.8 61.8 202.3 — 510.6 
抵押贷款债务— — 1,309.4 1,210.7 — 2,520.1 
千瓦无担保债务— 1,331.3 — — — 1,331.3 
KWE无担保债券— — — 1,284.7 — 1,284.7 
总负债41.7 1,536.4 1,373.9 2,708.0 — 5,660.0 
权益
肯尼迪-威尔逊控股公司股东权益1,488.9 1,530.6 2,938.5 1,581.6 (6,050.7)1,488.9 
非控制性利益— — — 27.7 — 27.7 
总股本1,488.9 1,530.6 2,938.5 1,609.3 (6,050.7)1,516.6 
负债和权益总额$1,530.6 $3,067.0 $4,312.4 $4,317.3 $(6,050.7)$7,176.6 


肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)

精简合并资产负债表
截至2019年12月31日
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司
担保子公司
非担保人子公司消去合并合计
资产
现金和现金等价物$30.8 $6.4 $102.7 $434.0 $— $573.9 
应收帐款— — 13.9 38.2 — 52.1 
房地产和购入的原地租赁价值，扣除累计折旧和摊销后的净值— — 2,052.3 3,027.9 — 5,080.2 
未合并的投资— 18.2 526.0 782.3 — 1,326.5 
对合并子公司的投资和垫款1,682.3 3,037.5 1,660.5 — (6,380.3)— 
其他资产— — 61.1 210.7 — 271.8 
总资产$1,713.1 $3,062.1 $4,416.5 $4,493.1 $(6,380.3)$7,304.5 
负债
应付帐款$— $0.9 $3.4 $16.1 $— 20.4 
应计费用和其他负债34.4 247.2 59.7 176.7 — 518.0 
抵押贷款债务— — 1,315.9 1,325.1 — 2,641.0 
千瓦无担保债务— 1,131.7 — — — 1,131.7 
KWE无担保债券— — — 1,274.2 — 1,274.2 
总负债34.4 1,379.8 1,379.0 2,792.1 — 5,585.3 
权益
肯尼迪-威尔逊控股公司股东权益1,678.7 1,682.3 3,037.5 1,660.5 (6,380.3)1,678.7 
非控制性利益— — — 40.5 — 40.5 
总股本1,678.7 1,682.3 3,037.5 1,701.0 (6,380.3)1,719.2 
负债和权益总额$1,713.1 $3,062.1 $4,416.5 $4,493.1 $(6,380.3)$7,304.5 
35

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)

合并营业报表
截至2020年9月30日的三个月
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司消去合并合计
营业收入
租金$— $— $48.1 $54.1 $— $102.2 
酒店— — — 3.1 — 3.1 
投资管理费和物业服务费— — 7.6 1.3 — 8.9 
总收入— — 55.7 58.5 — 114.2 
费用
租金— — 18.3 15.2 — 33.5 
酒店— — — 2.7 — 2.7 
佣金和市场营销— — 0.9 — — 0.9 
薪酬及相关7.9 7.7 9.4 1.3 — 26.3 
一般和行政— 4.3 2.6 1.7 — 8.6 
折旧摊销— 0.4 19.8 24.1 — 44.3 
总费用7.9 12.4 51.0 45.0 — 116.3 
未合并子公司的收入— — — 3.7 — 11.2 — — 14.9 
合并子公司的收入(11.8)4.5 — 8.8 — — — (1.5)— 
房地产销售损失净额— — — 4.0 — 4.0 
交易相关费用— — (0.1)— — (0.1)
利息支出— (18.0)(11.8)(21.0)— (50.8)
其他收入(亏损)— 0.4 (2.0)3.2 — 1.6 
扣除所得税(拨备)前的(亏损)收入。(19.7)(25.5)3.3 10.9 (1.5)(32.5)
所得税受益(拨备)— 13.7 1.2 (2.1)— 12.8 
净(亏损)收入(19.7)(11.8)4.5 8.8 (1.5)(19.7)
非控股权益应占净亏损— — — (1.1)— (1.1)
优先股息(4.3)— — — — (4.3)
肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)普通股股东应占净(亏损)收入美元。$(24.0)$(11.8)$4.5 $7.7 $(1.5)$(25.1)

36

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)

合并营业报表
截至2020年9月30日的9个月
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司消去合并合计
营业收入
租金$— $— $144.2 $164.6 $— $308.8 
酒店— — — 10.4 — 10.4 
投资管理费和物业服务费— — 22.2 3.0 — 25.2 
总收入— — 166.4 178.0 — 344.4 
费用
租金— — 54.1 48.1 — 102.2 
酒店— — — 10.9 — 10.9 
佣金和市场营销— — 2.5 — — 2.5 
薪酬及相关25.4 25.9 29.7 4.1 — 85.1 
一般和行政— 12.9 8.8 4.4 — 26.1 
折旧摊销— 1.1 59.2 74.8 — 135.1 
总费用25.4 39.9 154.3 142.3 — 361.9 
(亏损)未合并子公司的收入— (0.4)(1.3)46.7 — 45.0 
(亏损)合并子公司的收入(39.3)31.9 59.2 — (51.8)— 
房地产销售收益，净额— — — 47.7 — 47.7 
交易相关费用— — (0.3)(0.3)— (0.6)
利息支出— (51.5)(36.3)(63.5)— (151.3)
其他收入(亏损)— 1.9 (2.4)2.2 — 1.7 
扣除所得税(拨备)前的(亏损)收入。(64.7)(58.0)31.0 68.5 (51.8)(75.0)
所得税受益(拨备)— 18.7 0.9 (9.3)— 10.3 
净(亏损)收入(64.7)(39.3)31.9 59.2 (51.8)(64.7)
非控股权益应占净亏损— — — 0.5 — 0.5 
优先股息(12.9)— — — — (12.9)
肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)普通股股东应占净(亏损)收入美元。$(77.6)$(39.3)$31.9 $59.7 $(51.8)$(77.1)

37

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)

合并营业报表
截至2019年9月30日的三个月
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司消去合并合计
营业收入
租金$— $— $43.1 $65.2 $— $108.3 
酒店— — — 25.1 — 25.1 
投资管理费和物业服务费— — 9.0 0.6 — 9.6 
总收入— — 52.1 90.9 — 143.0 
费用
租金— — 16.6 22.4 — 39.0 
酒店— — — 17.3 — 17.3 
佣金和市场营销— — 1.2 — — 1.2 
薪酬及相关7.5 17.6 9.1 1.4 — 35.6 
一般和行政— 4.4 3.7 0.3 — 8.4 
折旧摊销— 0.2 15.0 31.2 — 46.4 
总费用7.5 22.2 45.6 72.6 — 147.9 
未合并投资的收益(亏损)— (0.3)74.5 9.8 — 84.0 
合并子公司的收入26.9 76.2 (0.7)— (102.4)— 
房地产销售收益，净额— — 8.2 (1.9)— 6.3 
交易相关费用— (2.7)(0.1)(1.2)— (4.0)
利息支出— (16.6)(12.5)(22.7)— (51.8)
其他收入— 0.5 — (0.5)— — 
扣除所得税拨备前的收入。19.4 34.9 75.9 1.8 (102.4)29.6 
所得税拨备— (8.0)0.3 (2.5)— (10.2)
净收入19.4 26.9 76.2 (0.7)(102.4)19.4 
归属于非控股权益的净收入— — — 1.3 — 1.3 
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益：$19.4 $26.9 $76.2 $0.6 $(102.4)$20.7 

38

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)

合并营业报表
截至2019年9月30日的9个月
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司消去合并合计
营业收入
租金$— $— $128.4 $207.7 $— $336.1 
酒店— — — 62.9 — 62.9 
房地产销售— — — 1.1 — 1.1 
投资管理费和物业服务费— — 25.6 1.7 — 27.3 
总收入— — 154.0 273.4 — 427.4 
费用
租金— — 46.7 66.6 — 113.3 
酒店— — — 47.6 — 47.6 
房地产销售成本— — — 1.2 — 1.2 
佣金和市场营销— — 2.9 — — 2.9 
薪酬及相关25.1 49.8 28.8 4.2 — 107.9 
一般和行政— 14.4 11.3 4.5 — 30.2 
折旧摊销— 0.9 45.0 95.8 — 141.7 
总费用25.1 65.1 134.7 219.9 — 444.8 
未合并投资的收益(亏损)— 0.1 70.3 61.2 — 131.6 
合并子公司的收入187.3 336.1 274.6 — (798.0)— 
房地产销售收益，净额— — 8.2 244.2 — 252.4 
交易相关费用— (2.7)(0.2)(3.0)— (5.9)
利息支出— (53.3)(36.9)(72.6)— (162.8)
其他收入(亏损)— 1.5 0.2 (2.3)— (0.6)
扣除所得税拨备前的收入。162.2 216.6 335.5 281.0 (798.0)197.3 
所得税拨备— (29.3)0.6 (6.4)— (35.1)
净收入162.2 187.3 336.1 274.6 (798.0)162.2 
归属于非控股权益的净收入— — — (96.0)— (96.0)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益：$162.2 $187.3 $336.1 $178.6 $(798.0)$66.2 



39

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
综合全面收益表
截至2020年9月30日的三个月
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司消去合并合计
净(亏损)收入$(19.7)$(11.8)$4.5 $8.8 $(1.5)$(19.7)
其他综合收入，扣除税后：
未实现外币折算收益(亏损)28.8 28.8 19.9 28.0 (76.7)28.8 
在此期间，从AOCI重新分类的金额— — — — — — 
未实现货币衍生品合约(亏损)收益(18.7)(18.7)(19.1)0.4 37.5 (18.6)
利率互换未实现亏损0.4 0.4 — — (0.4)0.4 
当期其他综合收益(亏损)合计$10.5 $10.5 $0.8 $28.4 $(39.6)$10.6 
综合(亏损)收益$(9.2)$(1.3)$5.3 $37.2 $(41.1)$(9.1)
可归因于非控股权益的综合损失— — — (1.9)— (1.9)
肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)的综合(亏损)收入$(9.2)$(1.3)$5.3 $35.3 $(41.1)$(11.0)

综合全面收益表
截至2020年9月30日的9个月
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司消去合并合计
净(亏损)收入$(64.7)$(39.3)$31.9 $59.2 $(51.8)$(64.7)
其他综合(亏损)收入，税后净额：
未实现外币折算收益(亏损)33.5 33.5 (30.4)33.5 (36.6)33.5 
在此期间，从AOCI重新分类的金额0.2 0.2 — 0.2 (0.4)0.2 
未实现货币衍生品合约(亏损)收益(24.9)(24.9)30.4 (55.3)49.8 (24.9)
利率互换未实现亏损(5.9)(5.9)— — 5.9 (5.9)
当期其他综合(亏损)收入合计$2.9 $2.9 $— $(21.6)$18.7 $2.9 
综合(亏损)收益$(61.8)$(36.4)$31.9 $37.6 $(33.1)$(61.8)
可归因于非控股权益的综合损失— — — 1.1 — 1.1 
肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)的综合(亏损)收入$(61.8)$(36.4)$31.9 $38.7 $(33.1)$(60.7)


40

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
综合全面收益表
截至2019年9月30日的三个月
(百万美元)

亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司消去合并合计
净收入$19.4 $26.9 $76.2 $(0.7)$(102.4)$19.4 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
未实现外币折算收益(亏损)(31.7)(31.8)(17.1)(31.5)80.4 (31.7)
在此期间，从AOCI重新分类的金额— — — — — — 
未实现货币衍生品合约(亏损)收益24.9 24.9 16.8 8.1 (49.8)24.9 
利率互换未实现亏损(1.5)(1.5)— — 1.5 (1.5)
当期其他综合收益(亏损)合计$(8.3)$(8.4)$(0.3)$(23.4)$32.1 $(8.3)
综合收益(亏损)$11.1 $18.5 $75.9 $(24.1)$(70.3)$11.1 
可归因于非控股权益的综合损失— — — 2.3 — 2.3 
肯尼迪-威尔逊控股公司的全面收益(亏损)$11.1 $18.5 $75.9 $(21.8)$(70.3)$13.4 

综合全面收益表
截至2019年9月30日的9个月
(百万美元)

亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司消去合并合计
净收入$162.2 $187.3 $336.1 $274.6 $(798.0)$162.2 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
未实现外币折算(亏损)收益(36.4)(36.4)(28.8)(27.1)92.3 (36.4)
在此期间，从AOCI重新分类的金额9.8 9.8 — 9.8 (19.6)9.8 
未实现货币衍生品合约收益42.4 42.4 28.8 13.6 (84.8)42.4 
利率互换未实现亏损(1.9)(1.9)— — 1.9 (1.9)
当期其他全面收入合计$13.9 $13.9 $— $(3.7)$(10.2)$13.9 
综合收益$176.1 $201.2 $336.1 $270.9 $(808.2)$176.1 
可归因于非控股权益的全面收益— — — (105.0)— (105.0)
肯尼迪-威尔逊控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)的全面收入$176.1 $201.2 $336.1 $165.9 $(808.2)$71.1 

41

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
简明合并现金流量表
截至2020年9月30日的9个月
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司担保子公司非担保人子公司合并合计
经营活动提供的现金净额(用于)$3.7 $(121.8)$(8.7)$121.4 $(5.4)
投资活动的现金流量：
发放贷款— (6.8)— (72.4)(79.2)
收取贷款所得款项— — — 33.9 33.9 
房地产销售净收益— — — 228.5 228.5 
房地产资本支出— — (42.5)(72.1)(114.6)
来自未合并投资的分配— 4.0 34.5 67.0 105.5 
对未合并投资的贡献— (0.1)(24.0)(44.1)(68.2)
开发项目资产收益— — — 2.2 2.2 
购买有价证券— (10.2)— — (10.2)
*海外远期合约结算的收益— — 36.3 — 36.3 
合并子公司的分配(投资)，净额116.5 28.7 15.0 (160.2)— 
投资活动提供的净现金116.5 15.6 19.3 (17.2)134.2 
筹资活动的现金流量：
信用额度下的借款— 200.0 — — 200.0 
投资债务项下的借款— — 77.2 67.3 144.5 
偿还投资债务— — (67.5)(77.2)(144.7)
发债成本— (3.9)(0.2)(0.6)(4.7)
普通股回购和注销(46.3)— — — (46.3)
支付的股息(92.7)— — — (92.7)
支付优先股息(11.9)— — — (11.9)
向非控股权益偿还股东贷款— — — 1.2 1.2 
来自非控股权益(不包括KWE)的贡献— — 2.8 2.8 
对非控股权益的分配— — — (18.2)(18.2)
融资活动提供的现金净额(用于)(150.9)196.1 9.5 (24.7)30.0 
货币汇率变动对现金及现金等价物的影响— — — (5.5)(5.5)
现金和现金等价物净变化(30.7)89.9 20.1 74.0 153.3 
期初现金和现金等价物30.7 6.4 102.5 434.3 573.9 
期末现金和现金等价物$— $96.3 $122.6 $508.3 $727.2 
42

肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
简明合并现金流量表
截至2019年9月30日的9个月
(百万美元)
亲本肯尼迪-威尔逊公司
担保子公司
非担保人子公司合并合计
经营活动提供的现金净额(用于)$(2.7)$(101.1)$(0.4)$64.7 $(39.5)
投资活动的现金流量：
发放贷款— — (1.3)(0.4)(1.7)
贷款收款— — 0.5 — 0.5 
房地产销售净收益— — 27.8 323.5 351.3 
购买和增加房地产— — — (97.0)(97.0)
房地产资本支出— — (44.0)(100.9)(144.9)
来自未合并投资的分配— 0.8 74.0 31.1 105.9 
对未合并投资的贡献— (1.3)(110.7)(33.4)(145.4)
增加开发项目资产— — — (1.1)(1.1)
开发项目资产收益— — — 4.2 4.2 
结算境外衍生工具合约所得收益— — 34.2 — 34.2 
合并子公司的分配(投资)，净额107.7 65.9 105.0 (278.6)— 
投资活动提供(用于)的现金净额107.7 65.4 85.5 (152.6)106.0 
筹资活动的现金流量：
信用额度下的借款— 125.0 — — 125.0 
偿还信贷额度— (50.0)— — (50.0)
向非控股权益偿还股东贷款— — — (11.5)(11.5)
投资债务项下的借款— — — 444.7 444.7 
偿还投资债务— — (14.5)(316.3)(330.8)
发债成本— — (0.1)(2.6)(2.7)
普通股回购和注销(16.8)— — — (16.8)
支付的股息(88.2)— — — (88.2)
来自非控股权益(不包括KWE)的贡献— — — 11.0 11.0 
对非控股权益的分配— — — (259.9)(259.9)
融资活动提供的现金净额(用于)(105.0)75.0 (14.6)(134.6)(179.2)
货币汇率变动对现金及现金等价物的影响— — — 10.5 10.5 
现金和现金等价物净变化— 39.3 70.5 (212.0)(102.2)
期初现金和现金等价物— 1.9 101.9 384.2 488.0 
期末现金和现金等价物$— $41.2 $172.4 $172.2 $385.8 
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肯尼迪-威尔逊控股公司
合并财务报表附注
(未经审计)
注15-后续事件
于2020年10月2日，本公司将经营第三方房地产服务行业(包括物业管理、商业经纪(租赁及销售)、设施管理及租赁管理)的本公司全资附属公司Kennedy-Wilson Properties，Ltd(“KWP”)出售给由KWP管理层若干成员控制的实体(“买方”)。自2020年10月2日起，买方将使用大约110员工和25KWP雇用的独立承包商。
2020年10月7日，KWE对其部分GB提出了现金收购要约500900万美元的KWE债券(“投标要约”)。Kwe购买了GB130.22000万(美元)168.1(根据2020年9月30日的利率)KWE债券的总面值，或26.04GB的百分比500.0投标要约中未偿还的KWE债券的面值总额为100万美元。根据投标要约有效投标及接受购买的KWE债券的买入价为101相关KWE债券面值的%，加上2020年10月22日(但不包括)的应计和未付利息。投标报价的总对价为GB。133.12000万美元，包括应计和未付利息，并于2020年10月22日结算。Kwe使用现金和GB100300万美元的收益二新的房地产融资，每笔融资的到期日都将在2025年完全延长，利率约为3.0%，为投标报价提供资金。
2020年10月29日，该公司完成了出售位于爱尔兰都柏林的一栋全资无担保写字楼的交易。该公司以总售价$$的价格出售了这座大楼。1652000万美元，净收益总额约为$1651000万美元，销售收益约为美元85这笔款项将于2020年第四季度由本公司确认。
2020年11月3日，公司董事会批准扩大现有的2501,000万股回购计划至1,000万美元5002000万。

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第二项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析包含符合联邦证券法的前瞻性陈述。见本报告其他部分“前瞻性陈述”标题下的讨论。除非另有特别说明，否则在整个本管理层的讨论和分析部分中，“我们”、“本公司”或“肯尼迪·威尔逊”指的是肯尼迪-威尔逊控股公司及其全资子公司。“股权合作伙伴”是指我们根据美国公认会计准则在财务报表中合并的第三方股权提供商和非全资子公司。有关本管理层讨论和分析部分中使用的某些术语的定义，请参阅“非GAAP衡量标准和某些定义”。

新冠肺炎的影响和商业更新
此外，以下讨论旨在为股东提供有关公司运营的某些信息，以及新冠肺炎疫情对我们的业务和管理层应对措施的影响。大流行始于2020年第一季度，目前仍不确定其持续时间和规模。我们经营的所有市场都启动了某种形式的重新开放程序，但目前还不清楚它们是否能够继续全面重新开放，保持目前的开放水平，或者避免回到部分或完全的“封锁”状态。除非另有说明，否则有关我们的投资组合和租户的统计和其他信息是基于我们截至2020年11月4日获得的信息进行估计的。由于这一形势的快速发展、流动性和不确定性，我们预计此类统计和其他信息在未来可能会发生重大变化，可能不能反映新冠肺炎疫情对我们2020年第四季度及未来的业务、运营、现金流和财务状况的实际影响。
员工和租户的健康和安全
他说，在新冠肺炎疫情期间，我们的主要目标一直是保护我们员工以及我们投资组合中的租户和服务提供商的健康和安全。我们已经开始在适用法律允许我们这样做的司法管辖区开设我们的办公室。*即使某些办公室重新开放，到目前为止，我们还没有强制要求员工在家中工作时必须返回办公室。在重新开放任何办公室之前，我们严格遵守适用法律，准备和维护尽可能安全的空间，并提供鼓励遵守社会疏远准则的环境，包括但不限于错开员工的时间表，以确保工作空间和占用办公室之间有充足的空间可用。在适用法律不允许我们重新开设办事处的司法管辖区，我们的员工继续远程工作。“我们将继续监控和遵守当地法律和指导，以评估我们是否有能力在全球重新开设或继续开设办事处。我们的IT基础设施和通信非常强大，我们专注于保持业务连续性，同时尽我们所能支持我们开展业务的每个社区。我们企业的日常运营在实质上并不直接依赖于可能因疫情而中断的供应链或生产链。
对全球经济和我们投资的司法管辖区的影响
由于全球采取了前所未有的措施，新冠肺炎疫情对全球经济和金融市场造成了重大破坏和影响。由于新冠肺炎疫情的影响，我们经营的几乎所有市场都在继续对企业的经营实施某种形式的限制。这些预防措施导致非必要服务的关闭，导致我们零售组合中的商店关闭，我们的一些写字楼租户的商业运营受到限制。此外，这导致我们在2020年3月15日至2020年6月29日期间关闭了爱尔兰都柏林的谢尔本酒店。2020年10月21日，由于新病例激增，爱尔兰重新实施了为期六周的封锁，关闭了非必要的企业，并限制从家到家的旅行距离不得超过5公里。谢尔本酒店在此期间将继续营业，但我们预计该酒店的活动将受到极大限制。2020年11月5日，英国实施了为期四周的封锁，关闭了非必要的企业，因为那里的病例也在继续上升。
新冠肺炎疫情持续而持久的经济影响(包括联邦政府对州失业基金接受者的补充付款将于2020年7月31日到期)可能会导致我们的一些多户租户难以按时支付租金，甚至根本无法支付租金。有人担心，这场大流行可能或已经引发了一段全球经济长期放缓或全球衰退的时期。劳工部报告称，截至2020年10月22日，超过2300万美国人申请失业援助。尽管失业人数已从2020年4月和5月的峰值回落，但许多经济部门实际上仍处于停滞状态。美国经济分析局(BEA)于2020年4月29日发布报告称，美国国内生产总值(GDP)在2020年第一季度萎缩了4.8%，这是自2008年金融危机以来最大的萎缩。东亚银行2020年7月30日报告称，2020年第二季度GDP萎缩34.3%，而2020年10月29日报告的第三季度GDP增长33.1%。从2020年第二季度走出来，这是历史上最糟糕的季度
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在国内生产总值增长方面，美国经济在2020年第三季度以有史以来最快的速度增长，但我们预计，随着新冠肺炎疫情在我们运营的市场进入冬季，未来仍存在不确定性。
据报道，2020年3月27日，美国总统签署了冠状病毒援助、救济和经济安全法案，这是一项实质性的税收和支出方案，旨在提供额外的经济刺激，以应对新冠肺炎疫情的影响。此外，2020年4月24日，总统签署了Paycheck Protection Program(“PPP”)和“医疗保健加强法案”，使之成为法律，提供了额外的4840亿美元的一揽子救助计划，主要是帮助陷入困境的小企业，防止它们关闭业务和解雇员工。虽然美国参议院已经休会到2020年11月9日，但美国政府一直在讨论通过针对个人和企业的额外援助和救济措施。

流动资金
首席执行官肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)拥有强大的财务和资本状况，可以承受新冠肺炎疫情造成的潜在短期现金流影响。截至2020年9月30日，我们的综合资产负债表上有7.272亿美元(其中425.9美元是英镑或欧元的外币)。我们目前还有3亿美元可用于利用我们的无担保循环信贷安排。
截至2020年9月30日，我们的债务加权平均到期日为4.2年。我们在2020年和2021年的债务到期日有限，分别为2230万美元和1.583亿美元，由无追索权的房地产级融资担保，仅占我们未偿债务总额的3%。
第三季度和今年迄今的亮点
•在截至2020年9月30日的三个月里，我们的肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净亏损为2510万美元，而2019年同期肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益为2070万美元。截至2020年9月30日的三个月，我们调整后的EBITDA为7630万美元，而去年同期为1.425亿美元。肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东和调整后的EBITDA的净收入减少是由于同期房地产销售收益减少所致。我们也有较低的公允价值收益，并在本期促进了我们共同投资组合的投资收益。
•在截至2020年9月30日的9个月里，我们的肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净亏损为7710万美元，而2019年同期肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益为6620万美元。截至2020年9月30日的9个月，我们调整后的EBITDA为2.611亿美元，而去年同期为4.5亿美元。肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东和调整后的EBITDA的净收入减少是由于我们的综合和共同投资组合中的房地产销售收益减少，因为新冠肺炎疫情导致我们的投资交易活动减少。我们也有较低的公允价值收益，并在本期促进了我们共同投资组合的投资收益。
•截至2020年9月30日，收费资本增至38亿美元，较2019年12月31日增长27%
•2020年5月，我们与费尔法克斯金融控股有限公司(Fairfax Financial Holdings Limited)成立了一个价值20亿美元的贷款平台，以美国西部、爱尔兰和英国的高质量房地产为抵押，寻求第一按揭贷款。在截至2020年9月30日的三个月里，我们在该平台上完成了3.352亿美元的贷款，我们的份额为5830万美元。包括与Fairfax在这个新平台上进行的投资，在截至2020年9月30日的9个月内，我们总共完成了6.14亿美元的房地产债务投资，我们的份额为7820万美元或13.2%。

•我们完成了英国的写字楼物业Stockley Park和北加州的多户物业38°North的开发，以及Clancy Quay三期项目，该项目为爱尔兰都柏林最大的多户社区增加了246个单元。我们还完成了爱达荷州博伊西的罗斯伍德(Rosewood)多户住宅以及地平线中心(Horizon Centre)和马里布金沙(Malibu Sands)两处商业地产的租赁。
•2020年10月2日，我们出售了物业服务部门，裁员约110人，年收入约为1,140万美元，往绩12个月的支出为1,260万美元。此次出售使我们能够专注于我们的核心投资和投资管理业务。
•于十月，本公司全资附属公司Kennedy Wilson Europe Real Estate Limited(“KWE”)完成其现金投标要约(“投标要约”)，认购将于2022年到期的部分GB 5亿3.95%英镑计价债券(“债券”)。Kwe在投标报价中购买了约1.3亿GB的债券，占其债券的26%。Kwe
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使用现金和两笔新的房地产融资所得的1亿GB资金，每笔融资的到期日均为2025年，利率约为3.0%，为投标要约对价提供资金。
投资组合和2020年第三季度和2020年10月租金征收
    我们的投资组合在地理位置和产品类型上都是多样化的。在美国，我们的投资组合主要集中在该国西部地区。在欧洲，我们的投资组合主要位于都柏林、爱尔兰和英国。
截至2020年10月30日，我们总共从我们全球投资组合中的物业中收取了2020年第三季度租金的93%，略高于我们在2020年第二季度收取的份额。截至2020年10月30日，我们在2020年10月的租金收入份额与我们在2020年第三季度实现的租金收入水平基本一致。这样的收款率可能不代表未来任何时期的收款情况。截至2020年9月30日，我们收取的租金总额中有85%来自我们的全球多户和写字楼物业。在截至2020年9月30日的9个月内，我们确认了670万美元的应收账款和其他与租赁相关的资产不再可能被收回。因此，公司将以现金为基础对这些租约进行会计处理，并在公司从租户那里收到现金的范围内确认租金收入。在确定的670万美元中，600万美元与我们的综合投资组合有关，并被记录为租金收入的减少，70万美元与我们在共同投资组合投资中的租金收入份额有关，并被记录为非综合投资的收入减少。

    全球多户型物业组合租金和租赁更新
    
截至2020年10月30日，我们从我们全球多家庭物业组合中的物业收取了2020年第三季度租金的98%。2020年10月的租金收入与2020年第三季度持平。我们受益于我们的某些租户利用美国的CARE法案和爱尔兰的新冠肺炎大流行病失业救济金计划为他们提供的保护，这两项计划都为符合条件的参与者提供了一揽子失业救济金。我们的多户租户通常通过直接借记交易付款，我们负担得起的单元组合内的租户通常会从各种政府计划中获得一些帮助，这有助于加强我们的征收工作。然而，随着新冠肺炎疫情的继续，我们的一些多户租户可能很难按时支付房租，甚至根本不能按时支付房租。
自新冠肺炎疫情爆发以来，我们多家集团推出了一些举措，取得了以下成就：
•更加重视虚拟租赁，2020年第三季度75%的公寓游览是虚拟的。
•我们的全球多家庭物业组合都具备虚拟无纸化租赁功能。通过更新视频和360度图像以及可用单位的视频旅游，改善了虚拟旅游体验。
•自2019年12月31日以来，入住率持平于94.6%，原地租金也持平。他说：

全球商业地产组合租金和租赁最新进展
截至2020年10月30日，我们从全球写字楼物业组合中收取了2020年第三季度96%的租金，从我们全球零售物业组合中的物业收取了66%的租金。2020年10月的租金收入与2020年第三季度持平。截至2020年9月30日，我们收取的租金总额的12%来自我们的全球零售组合，29%来自我们的全球写字楼组合。
我们还对位于西班牙和意大利的资产进行了少量投资，这些资产位于我们的全球商业地产投资组合中。我们所有的意大利物业都被政府机构完全占用，并已支付到2020年10月底的租金。截至2020年10月30日，我们在西班牙的零售物业收取了2020年第三季度租金的51%。2020年10月的租金收入与2020年第三季度持平。西班牙投资组合占我们全球投资组合月租金收入的2%。
自新冠肺炎疫情爆发以来，我们商业集团推出了一些举措，取得了以下成就：
•与我们的多家庭产品组合类似，我们在商业产品组合中使用虚拟租赁技术。在截至2020年9月30日的季度里，我们完成了约40笔租赁交易，面积达47.4万平方英尺。英国“金融时报”

◦在美国西部，我们达成了10笔租赁交易，面积达329K平方英尺。金融时报
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◦在英国和爱尔兰，我们达成了30笔租赁交易，面积达14.5万平方英尺。英国《金融时报》并于2020年10月在英国完成了另外12份租约，面积达89K平方英尺。金融时报
    
全球发展和酒店更新
在我们的开发和再开发组合中，我们经历了延迟，但我们目前预计材料成本不会增加，因为我们对目前在建的项目和处于早期阶段的项目有固定费率的建设合同，我们不必停止活动，因为我们主要处于建设前阶段，能够继续项目进展。在2020年第三季度，我们如期完成了Clancy Quay三期的开发，目前正在出租该物业的单位。我们还完成了英国的写字楼物业Stockley Park和北加州的多户物业38°North的开发工作。虽然爱尔兰从2020年10月21日起实施了为期六周的封锁，但建设是一项基本服务，并被允许继续进行，因此我们预计爱尔兰的开发项目不会出现延误。我们有三处房产，包括10万平方英尺的写字楼和277套市价多户住宅，将于2021年底完工。我们还有五处房产，包括30万平方英尺的商业空间和576套市价多户住宅，这些房产还没有稳定下来，正在进行租赁，我们预计这些房产将在2021年底之前稳定下来。我们的VHH投资组合还有1220套，我们预计将在2021年底之前完成建设或完成租赁。请参阅发展和重建有关我们的发展计划的更详细讨论，请参阅流动性和资本资源部分。
    新冠肺炎疫情继续对酒店业造成重大影响，原因是旅行限制和居家或类似指示导致取消订单，并显著减少了全球各地的旅行。我们于2020年3月15日自愿关闭谢尔本酒店，并于2020年6月29日重新开业，当时适用的法律和指导方针允许我们这样做。2020年10月21日，由于新病例激增，爱尔兰实施了为期六周的封锁，关闭了非必要的企业，并限制从家到家的旅行距离不得超过5公里。谢尔本酒店在此期间将继续营业，但我们预计该酒店的活动将受到极大限制。在截至2020年9月30日的9个月里，谢尔本酒店的收入与去年同期相比下降了69%，综合NOI下降了约1000万美元，原因是报告期间酒店关闭。
投资活动
在疫苗投放或新冠肺炎病例大幅减少之前，全球投资活动可能会减少。这种投资交易的放缓可能会影响我们未来出售房产的能力，以及我们从出售房地产中获得现金和收益的能力。尽管2020年第二季度和第三季度的交易量创下历史新低，但我们预计2020年第四季度将更加活跃，在此期间，我们2020年的大部分资产出售将完成，爱尔兰都柏林的全资写字楼物业巴格特广场(Bagget Plaza)的出售就是明证，该物业于2020年10月30日以1.65亿美元的价格出售给肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)，将产生约8500万美元的收益。10月份，我们在美国西部山区以1.98亿美元的价格收购了三套多户住宅，总计880套。我们已经看到，我们的新债务平台反应强劲，预计交易活动将持续到第四季度。随着我们继续在这种不确定的环境中管理我们的业务，我们的首要任务仍然是我们员工的健康和安全，并谨慎地管理我们的业务，以实现长期增长。
公司概况
他说，我们拥有、运营和开发房地产，目标是为我们自己和我们的股权合作伙伴实现长期收益最大化。截至2020年9月30日，我们在美国、英国、爱尔兰和西班牙的12个办事处拥有309名员工(在2020年10月出售我们的物业服务集团后为198名员工)。截至2020年9月30日，我们的IMRES AUM为197亿美元。我们在全球投资组合中持有的房地产主要包括(51%)多户公寓和(49%)商业写字楼。基于合并噪声和合资噪声。在地理位置上，我们专注于美国西部(57%)、英国(21%)和爱尔兰(18%)(包括其他地区的3%)。
在截至2020年9月30日的9个月中，我们的投资活动涉及拥有10,668个多户单元、1,030万平方英尺的商业空间和一家酒店，这些资产在我们的财务报表上合并后收入为3.193亿美元，综合净运营收入(Consolated Portfolio NOI)为2.013亿美元，IMRES AUM为66亿美元。我们在这些综合物业中的所有权权益构成了我们的综合资产组合(“综合资产组合”)业务部门，本报告对此进行了详细讨论。
    除了投资股东的资本外，我们还代表我们的合作伙伴通过我们的共同投资组合(“共同投资组合”)将资本投资于房地产和与房地产相关的资产。这个承担费用的资本 代表我们在合资企业和混合基金中管理的、使我们有权赚取的第三方承诺或投资资本总额。
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费用，包括但不限于资产管理费、建筑管理费、收购和处置费和/或提升的利息(如果适用)。截至2020年9月30日，我们的收费资本为38亿美元，在截至2020年9月30日的9个月中，我们确认了这些工具的股权合作伙伴支付的1390万美元投资管理费。我们通常将自己的资本与股权合作伙伴一起投资于我们管理的这些合资企业和混合基金。截至2020年9月30日，我们持有19,322年的所有权权益多户住宅、1160万平方英尺的商业空间、一家酒店和7.434亿美元的房地产债务(其中我们的份额是8680万美元)，所有这些都是通过合资企业和我们管理的三只混合基金持有的(在我们的财务报表上表示为未合并投资)。在截至2020年9月30日的9个月里，我们管理的这些合资企业和混合基金分别产生了1.093亿美元的收入和7650万美元的合资NOI，截至2020年9月30日的IMRES AUM为92亿美元。在我们的共同投资组合中，87%的账面价值是按公允价值计算的。上述收入及合营NOI金额包括相关投资的营运，但不包括公允价值变动的损益。我们在这类合资企业和混合基金中的权益，以及我们从这类工具中赚取的费用，构成了我们的共同投资组合部分，正如本报告中详细讨论的那样。
    除了我们的创收房地产，我们还从事开发、重新开发和增值活动，通过这些活动，我们提高了现金流或重新定位资产以增加价值。在未来四年，我们在这些投资的发展项目成本中所占的总份额估计为6.77亿美元。这些成本通常由我们资产负债表中的现金、合作伙伴提供的资本(如果适用)、投资和建设贷款的现金流提供。通过详细的架构计划、有保证的价格合同以及专家公司高管和人员的监督，降低了成本超支风险。建成后，建设贷款一般会被长期抵押融资所取代。有关更多详细信息，请参阅标题为发展和重建下面。
投资方式    
以下是我们的投资方式：
•确定具有吸引力的投资环境的国家和市场
•在我们的目标市场建立运营平台
•开发当地情报，建立和保持长期的合作关系，主要是与金融机构和经纪界的合作
•利用关系和当地知识来推动专有投资机会，专注于场外交易，我们预计这些交易将在长期内带来高于平均水平的现金流和回报
•通过我们自己或通过与战略合作伙伴的投资管理平台获得优质资产
•重新定位资产以增强收购后的现金流
•处置非核心资产或已完成业务计划的资产，并将出售所得投资于预期租金增长或经常性净营业收入高于出售资产的增值资本支出、开发和收购
•探索发展机会或收购符合我们整体投资战略的发展资产
•通过利用公开市场和私人市场的战略实现，持续评估和有选择地获取资产和实体价值
*过去五年，KW的入住率、NOI、调整后的EBITDA和收费资本如下(按股计算)：
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截至9月30日的三个月，
(百万美元，不包括数十亿美元的收费资本)20202019201820172016
多户住宅94.4 %94.6 %94.3 %93.4 %94.4 %
更改百分比(0.2)%0.3 %1.0 %(1.1)%— %
商业入住率91.5 %93.8 %94.7 %93.0 %92.0 %
更改百分比(2.5)%(1.0)%1.8 %1.1 %— %
综合噪声(1)
67.675.294.556.650.3
更改百分比(10.1)%(20.4)%67.0 %12.5 %— %
合资企业噪声(1)
23.819.815.912.512.0
更改百分比20.2 %24.5 %27.2 %4.2 %— %
调整后的EBITDA(1)
76.3142.5142.5141.987.7
更改百分比(46.5)%— %0.4 %61.8 %— %
承担费用的资本(2)
3.82.51.91.61.4
更改百分比52.0 %31.6 %18.8 %14.3 %— %
(1) 有关某些非GAAP项目与美国GAAP的对账，请参阅“某些非GAAP措施和调整”。    
(2) 计收费用的资本金额不包括截至2017年9月30日和2016年9月30日与KWE全资拥有之前相关的13亿美元和18亿美元。
截至9月30日的9个月，
(百万美元，不包括数十亿美元的收费资本)20202019201820172016
多户住宅94.4 %94.6 %94.3 %93.4 %94.4 %
更改百分比(0.2)%0.3 %1.0 %(1.1)%— %
商业入住率91.5 %93.8 %94.7 %93.0 %92.0 %
更改百分比(2.5)%(1.0)%1.8 %1.1 %— %
综合噪声(1)
201.3230.1283.9161.2141.2
更改百分比(12.5)%(19.0)%76.1 %14.2 %— %
合资企业噪声(1)
76.555.842.736.338.7
更改百分比37.1 %30.7 %17.6 %(6.2)%— %
调整后的EBITDA(1)
261.1450.0535.0255.0233.0
更改百分比(42.0)%(15.9)%109.8 %9.4 %— %
承担费用的资本(2)
3.82.51.91.61.4
更改百分比52.0 %31.6 %18.8 %14.3 %— %
(1) 有关某些非GAAP项目与美国GAAP的对账，请参阅“某些非GAAP措施和调整”。    
(2) 计收费用的资本金额不包括截至2017年9月30日和2016年9月30日与KWE全资拥有之前相关的13亿美元和18亿美元。
业务部门
目前，我们的业务由两个细分业务来定义：我们的综合投资组合(“综合投资组合”)和我们的共同投资组合(“联合投资组合”)
•我们的综合投资组合包括我们在资产负债表上进行并合并的房地产和房地产相关资产的投资。我们通常全资拥有我们综合投资组合中的资产。
•我们的共同投资组合包括(I)我们通过我们管理的混合基金和合资企业对房地产和与房地产相关的资产进行的共同投资；以及(Ii)我们从计酬资本中赚取的费用(包括但不限于资产管理费、建设管理费和绩效费用)。我们通常对我们共同投资组合中的资产拥有5%-50%的所有权权益。截至以下日期，我们的加权平均拥有率为39%2020年9月30日。
**除了我们的两个主要业务部门外，我们的公司部门还包括(除其他事项外)我们的公司管理费用和我们的物业服务集团(在2020年10月出售集团之前)。    
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固形 投资组合
他说，我们的综合投资组合是一种永久资本工具，专注于最大化物业现金流。这些资产主要是全资拥有的，持有期往往较长，我们瞄准的是具有增值资产管理机会的投资。我们通常专注于美国西部的写字楼和多家族资产，以及这一细分市场中英国和爱尔兰的商业资产。
**下表代表我们的综合投资组合截至2020年9月30日和2019年12月31日的汇总资产负债表：
(百万美元)2020年9月30日2019年12月31日
现金(1)
$467.7 $338.8 
房地产4,786.7 5,080.2 
应收账款和其他资产173.2 198.3 
总资产$5,427.6 $5,617.3 
应付帐款12.0 18.4 
应计费用232.1 210.3 
抵押贷款债务2,520.1 2,641.0 
KWE债券1,284.7 1,274.2 
负债共计4,048.9 4,143.9 
权益$1,378.7 $1,473.4 
(1)不包括截至2020年9月30日和2019年12月31日的2.595亿美元和2.351亿美元的企业非房地产层面现金。
共同投资组合
他说，我们在联合投资组合领域使用不同的平台，具体取决于资产和风险回报概况。
*下表为截至2020年9月30日和2019年12月31日我们在标的投资中所占份额的共同投资组合资产负债表的账面价值：
(百万美元)2020年9月30日2019年12月31日
现金$73.0 $60.7 
房地产2,489.9 2,461.5 
贷款97.3 13.4 
应收账款和其他资产193.8 222.1 
总资产$2,854.0 $2,757.7 
应付账款和应计费用55.6 85.6 
抵押贷款债务1,424.1 1,337.5 
负债共计1,479.7 1,423.1 
权益$1,374.3 $1,334.6 
*混合基金
    我们目前有三只封闭式基金，我们管理这些基金并收取投资管理费。我们专注于在美国、欧洲和中东寻找投资者，并就我们的混合基金在美国和欧洲进行投资。我们的每只基金都有明确的投资指导方针、投资持有期和目标回报。目前，我们的美国基金专注于预期持有期为5至7年的增值物业。我们的欧洲基金专注于英国的增值商业地产，
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爱尔兰也预计持有期限为5至7年。截至2020年9月30日，我们在所管理的混合型基金中的加权平均所有权权益为12%。
银行账户不是独立账户，而是独立账户。
他说：我们有几个股权合伙人，我们担任普通合伙人，并获得投资管理费，包括收购、处置、融资、建设管理、绩效和其他费用。除了担任这些合资企业的资产管理公司和普通合伙人外，我们也是这些物业的共同投资者。我们的独立账户平台定义了投资参数，如资产类型、杠杆和回报概况以及预期持有期。截至2020年9月30日，我们在我们管理的各种合资企业中的加权平均所有权权益为46%。
*VHH
此外，通过我们的Vintage Housing Holdings(“VHH”)合作伙伴关系，我们收购和开发收入和年龄受限的物业。VHH为合格的工薪家庭和活跃的老年人提供负担得起的长期解决方案，再加上社区服务和现代化的便利设施。VHH通常利用免税债券融资和出售联邦税收抵免来帮助为其投资融资。我们有权从VHH合伙企业获得50%的运营现金流，以及我们从联邦税收抵免或房地产层面的再融资活动中获得的任何投资分配。
然而，当我们在2015年收购VHH时，投资组合由5485个单位组成。截至2020年9月30日，VHH投资组合包括77729个稳定的租赁单元，另有2253个单元目前在美国西部处于稳定、开发或正在享受权利的状态。
*我们于2015年以约8000万美元的价格收购了我们在VHH的所有权权益。截至2020年9月30日，我们已向VHH额外出资8770万美元，并已收到1.971亿美元的现金分配。VHH是一项未合并投资，我们使用公允价值期权进行核算，截至2020年9月30日，VHH的账面价值为1.398亿美元。在截至2020年9月30日的9个月中，我们在VHH的投资录得价值1.26亿美元的公允价值收益，其中包括670万美元。*
    投资类型
以下是我们通过综合投资组合和共同投资组合细分市场投资的产品类型：
*多个家庭
他说，我们寻求多家族收购机会，在这些机会中，我们可以通过各种战略来释放和提升资产价值，包括机构管理、资产翻新和修复、重新定位和创造性资本重组。我们主要专注于供应有限的充裕市场中的公寓社区。
截至2020年9月30日，我们持有114套资产的所有权权益，其中包括我们共同投资组合中的10,668套综合多户公寓单元和19,322套单元。我们美国西部最大的多家庭地区是太平洋西北部，主要是大西雅图地区和波特兰。美国西部投资组合的其余部分位于加利福尼亚州北部和南部，以及包括犹他州、爱达荷州、蒙大拿州、科罗拉多州和内华达州在内的山区各州。在爱尔兰，我们专注于都柏林市中心和郊区。
他说，我们的资产管理战略需要安装强大的物业管理团队，以推动物业的租赁活动和维护。我们还增加了旨在促进健康和健康的便利设施，庆祝当地和文化活动，并改善我们社区居民的生活。我们还在我们的全球多家庭产品组合中纳入了休息和社交空间，包括会所、健身中心、商务套房、户外游乐区、游泳池和狗狗公园。
此外，通过我们上面讨论的VHH平台，我们还专注于基于收入或年龄限制的经济适用房。
*商业版
他说，我们对写字楼购置标准的投资方式在我们不同的投资平台上是不同的。对于我们的综合投资组合，我们希望投资于高重置成本的大型高品质物业。在我们的
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无论是地点、融资(未抵押财产)还是持有期，我们的合作伙伴的独立账户投资组合都有一定的特点。混合基金通常会寻找具有增值成分的机会，这些机会可以从我们的资产管理专业知识中受益。收购后，这些物业通常会被重新定位，以提高市场价值。
他说，我们的零售组合根据物业所在的地理市场有不同的特点。在欧洲，我们拥有商业街零售、郊区购物中心和休闲资产的混合体，这些资产主要位于英国以及都柏林和马德里。在我们的美国西部零售投资组合中，我们投资于通常以杂货店为主的购物中心。
他说，我们的工业产品组合主要由位于英国的配送中心组成。
截至2020年9月30日，我们共投资168万个商业地产，总面积超过2190万平方英尺，主要投资于英国和爱尔兰，并在太平洋西北部、南加州、西班牙和意大利进行了补充投资。.
    发展和重建

他说：我们有一些正在进行或处于规划阶段的开发、重建和福利项目。与持有待售的住宅项目不同，这些项目可能最终会产生创收资产，这些项目将在下文的住宅和其他部分进行描述。截至2020年9月30日，我们拥有1357套多户住宅单元，60万平方英尺的商业租赁面积，以及150间我们正在积极开发的酒店客房。如果这些项目完成，我们预计在这些项目总资本中的份额约为10亿美元(其中约32%已获得资金)，我们预计这些资金将通过我们的现有股权、第三方股权、项目销售、税收抵免融资和担保债务融资来提供资金。这代表了项目生命周期内的总资本，并不代表峰值资本，不考虑投资过程中的任何分配。我们和我们的股权合作伙伴没有义务完成这些项目，并可以在通过权利程序增值后处置任何此类资产。另请参阅标题为“流动性与资本资源--开发与再开发有关这些投资的更多细节，请参见部分。
酒店
此外，我们在某些机会主义的情况下收购酒店，在这种情况下，我们能够以低于重置成本的价格收购酒店，或者可以实施我们的增值投资方式。截至2020年9月30日，我们拥有位于爱尔兰都柏林的一家综合经营酒店，拥有265间酒店客房。此外，在我们的共同投资组合中，我们有一个五星级度假村开发项目，将在夏威夷科纳拥有150间客房，在夏威夷有一家酒店物业，由72间客房组成，归我们的一个混合基金所有。
*房地产债务
    2020年第二季度，我们与费尔法克斯金融控股有限公司(Fairfax Financial Holdings Limited)成立了一个价值约20亿美元的债务平台(KW/FF Debt Platform)，该平台寻求以美国西部、爱尔兰和英国的高质量房地产为抵押的第一抵押贷款。作为资产管理公司，我们将赚取惯常的管理费和绩效费用。“我们还将与费尔法克斯一起投资这些贷款，所有权权益在10%至25%之间。”我们目前预计，这些投资都将在不使用任何杠杆的情况下进行。自成立至2020年9月30日，我们在该平台上完成了3.352亿美元的贷款，其中我们的份额为5830万美元。
他说，除了KW/FF债务平台外，我们还自己或与其他合作伙伴收购履约和不良贷款和/或发起以房地产为担保的贷款。
截至2020年9月30日，我们持有位于美国西部的13笔贷款的利息，平均年利率为6.1%，账面价值为8,680万美元，主要通过我们的共同投资组合进行投资。除了我们从贷款中赚取的利息收入外，我们还从我们的合作伙伴那里赚取惯常的资产管理费，用于管理贷款投资。
他说，我们目前的贷款组合，包括KW/FF债务平台，都专注于履行贷款。然而，如果市场状况恶化，我们预计，由于借款人的信贷质量或市场状况恶化，以低于合同余额的折扣价收购贷款组合的机会会更多。这类贷款是由我们根据基础房地产抵押品的价值进行承销的。由于这类贷款的折扣价，我们寻求并通常能够以现金结算或现金结算的方式在短期内实现贷款。
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通过获得财产所有权。因此，借款人的信用质量对我们评估此类投资的回收风险并不重要。
*等
在某些情况下，我们可能会寻求待售住房收购机会，包括权利用地、成品地块、城市填充性住房用地以及部分完工和完工的住房项目。在某些有利可图的收购项目上，我们可以利用毗邻的地块进行权益活动，或在某些情况下，寻求发展或重新发展的机会。
他说，这一群体还包括我们对流动性非房地产投资的投资，其中包括持有有价证券的投资基金和私募股权投资。
截至2020年9月30日，我们持有21,000英亩投资，主要包括位于夏威夷和美国西部的约248个住宅单元/地块和3,881英亩，主要通过我们的共同投资组合进行投资。截至2020年9月30日，这些投资的总资产价值为3.12亿美元，我们对此类投资的加权平均所有权为67%。这些投资正处於不同的完成阶段，由取得适当的土地位置权益，以至出售单位或地段。

**公允价值投资公司
        
    截至2020年9月30日，我们共同投资组合中11.146亿美元或87%的投资(占总资产的16%)以估计公允价值持有。我们为这些未合并投资选择了公允价值选项或按公允价值计入混合基金投资，以便在我们当前业务的业绩中报告标的投资价值的变化。截至2020年9月30日，累计公允价值收益为2.384亿美元，占目前持有的11.146亿美元公允价值未合并投资账面价值的21%。我们对VHH的投资占2.384亿美元累计公允价值收益的1.26亿美元。有关更多详细信息，请参阅上面对VHH的讨论。*公允价值变化包括物业和相关抵押债务的基础价值变化，以及非美元计价投资的外币波动(扣除任何直接对冲)。在截至2020年9月30日的9个月中，我们确认了1420万美元的公允价值净收益和260万美元的共同投资组合投资的绩效费用减记。

因此，在确定这些估计的公平市场价值时，我们使用贴现现金流模型，该模型估计未来的现金流(包括终端价值)，并将这些现金流贴现回当期。估计投资公允价值的准确性不能准确地确定，也不能通过与活跃市场的报价进行比较来证实，也可能无法在当前出售或立即清偿资产或负债时实现。此外，任何公允价值计量技术都存在固有的不确定性，所使用的基本假设(包括资本化率、折现率、流动性风险和对未来现金流的估计)的变化可能会对公允价值计量金额产生重大影响。因此，下面是确定这些估计值时包括的关键指标范围。
用于以下项目的估计费率
资本化率贴现率
多家庭
3.75% —5.00%
6.25% — 8.15%
办公室
4.00% — 7.50%
5.00% — 9.00%
零售
6.50% — 8.75%
8.75% — 11.25%
酒店
6.00% —6.00%
7.50% — 8.25%
住宅不适用
12.00% — 12.00%

此外，在对负债进行估值时，我们会考虑债务期限、抵押品价值、市场贷款与价值比率、市场利率和利差以及投资主体的信用质量等重大投入。肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)用于这类投资的信用利差从1.40%到4.90%不等。

他说，鉴于未来现金流的数量和时间的不确定性，我们的开发项目没有活跃的二级市场，也没有现成的市场价值。因此，我们在厘定发展项目的公允价值时，必须作出判断，并广泛使用估计数字。因此，在未来现金流变得更可预测之前，我们通常使用投资成本作为估计公允价值。此外，我们的公允价值
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如果有现成的投资市场，开发项目可能会与使用的价值有很大的不同，也可能与我们最终可能实现的价值有很大的不同。如果我们被要求清算强制或清算出售中的一项投资，我们可能会实现比我们记录的价值低得多的价值。此外，市场环境的变化以及投资期间可能发生的其他事件可能会导致这些投资最终实现或发生的收益或亏损与当前分配的估值中反映的未实现收益或亏损有所不同。

他说，我们评估了新冠肺炎疫情的影响及其对投资公允价值的影响。到目前为止，我们按公允价值报告的资产及其所在市场的估值并未受到新冠肺炎疫情的重大影响，因为新冠肺炎事件几乎没有对相关物业的预计现金流或市场驱动的投入造成干扰。由于这种情况的快速发展、流动性和不确定性，我们预计未来有关公允价值计量的信息可能会发生重大变化，可能不能反映新冠肺炎疫情对其截至2020年9月30日的九个月及未来期间的业务、运营、现金流和财务状况的实际影响。

选定的财务数据
    
为了帮助财务报表使用者了解我们公司，我们收录了一些五年的精选财务数据。下表显示了自2016年以来截至2020年9月30日的三个月和九个月的精选财务项目。
截至9月30日的三个月，
(百万美元，每股除外)20202019201820172016
公认会计原则
营业收入$114.2 $143.0 $217.8 $175.9 $172.9 
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入(25.1)20.7 109.6 9.4 (1.6)
普通股每股基本(亏损)收益(0.18)0.15 0.77 0.08 (0.02)
普通股每股摊薄(亏损)收益(0.18)0.15 0.77 0.08 (0.02)
宣布的普通股每股股息0.22 0.21 0.19 0.17 0.14 
非GAAP(1)
调整后的EBITDA76.3 142.5 142.5 141.9 87.7 
调整后的EBITDA百分比变化(46)%— %— %62 %— %
调整后净收益27.3 73.9 74.1 34.8 44.9 
调整后净收益百分比变化(63)%— %113 %(22)%— %
调整后的费用7.9 27.5 20.0 26.7 24.2 
调整后收费百分比变动(71)%38 %(25)%10 %— %
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截至9月30日的9个月，
(百万美元，每股除外)20202019201820172016
公认会计原则
营业收入$344.4 $427.4 $407.9 $344.5 $342.9 
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入(77.1)66.2 107.2 10.2 (9.1)
普通股每股基本(亏损)收益(0.55)0.47 0.74 0.09 (0.09)
普通股每股摊薄(亏损)收益(0.55)0.47 0.74 0.09 (0.09)
宣布的普通股每股股息0.66 0.63 0.38 0.34 0.28 
非GAAP(1)
调整后的EBITDA261.1 450.0 535.0 255.0 233.0 
调整后的EBITDA百分比变化(42)%(16)%110 %9 %— %
调整后净收益84.1 232.8 308.2 128.5 126.6 
调整后净收益百分比变化(64)%(24)%140 %2 %— %
调整后的费用23.3 70.4 72.2 72.3 86.3 
调整后收费百分比变动(67)%(2)%— %(16)%— %
(1) 有关某些非GAAP项目与美国GAAP的对账，请参阅“某些非GAAP措施和调整”。
以下表格显示了截至2020年9月30日和截至2019年12月31日至2016年的精选财务项目：
九月三十日，十二月三十一号，
(百万)20202019201820172016
现金和现金等价物$727.2 $573.9 $488.0 $351.3 $885.7 
总资产7,176.6 7,304.5 7,381.8 7,724.8 7,656.6 
抵押贷款债务2,520.1 2,641.0 2,950.3 3,156.6 2,770.4 
千瓦无担保债务1,331.3 1,131.7 1,202.0 1,179.4 934.1 
KWE无担保债券1,284.7 1,274.2 1,260.5 1,325.9 1,185.7 
肯尼迪·威尔逊股权1,488.9 1,678.7 1,246.7 1,365.6 1,048.0 
非控制性利益27.7 40.5 184.5 211.9 1,295.1 
总股本1,516.6 1,719.2 1,431.2 1,577.5 2,343.1 
已发行普通股142.1 142.3 143.2 151.6 115.7 
投资管理和房地产服务资产管理(IMRES AUM)
    IMRES或AUM一般是指我们提供(或参与)监管、投资管理服务和其他建议的物业和其他资产，一般由房地产或合资企业的贷款和投资组成。我们的IMRES AUM主要是为了反映我们在房地产市场的存在程度，而不是决定我们管理费的基础。我们的IMRES AUM包括通过我们的综合和共同投资组合拥有的房地产和其他房地产相关资产的估计公允价值总额，或者我们通过我们的物业服务集团管理的第三方资产。我们赞助基金的投资者承诺(但没有资金)的资本不包括在我们的IMRES AUM中。发展物业的估计价值包括在估计落成成本内。
以下表格详细介绍了截至2020年9月30日的9个月我们的IMRES AUM变化：
(百万)2019年12月31日增额减少2020年9月30日
IMRES AUM$18,144.0 $2,100.0 $(580.2)$19,663.8 
截至2020年9月30日，全球IMRES AUM增长了8.4%，达到约197亿美元。这一增长是由于我们房地产债务业务的收购和我们物业服务集团的新客户以及额外的公司现金余额。这些被主要来自欧洲资产的资产出售所抵消。物业服务集团拥有25亿美元的IMRE
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目录
截至2020年9月30日的AUM。随着该集团于2020年10月出售，从2020年第四季度开始，这将不再作为IMRES AUM的一部分。
外币及货币衍生工具
关于外币和货币衍生工具的讨论，请参阅第3项：关于市场风险的定量和定性披露。

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目录
肯尼迪·威尔逊综合财务业绩：截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月相比
截至2020年9月30日的三个月
(百万美元)固形共同投资公司总计
营业收入
租金$102.2 $— $— $102.2 
酒店3.1 — — 3.1 
投资管理费和物业服务费
— 5.5 3.4 8.9 
总收入105.3 5.5 3.4 114.2 
费用
租金33.5 — — 33.5 
酒店2.7 — — 2.7 
佣金和市场营销— — 0.9 0.9 
薪酬及相关9.4 4.5 12.4 26.3 
一般和行政4.8 1.8 2.0 8.6 
折旧摊销44.3 — — 44.3 
总费用94.7 6.3 15.3 116.3 
未合并投资收益，扣除折旧和摊销— 14.9 — 14.9 
房地产销售收益，净额4.0 — — 4.0 
交易相关费用(0.1)— — (0.1)
利息支出(32.8)— (18.0)(50.8)
其他收入1.1 — 0.5 1.6 
从所得税中受益(0.8)13.6 12.8 
净(亏损)收入(18.0)14.1 (15.8)(19.7)
归属于非控股权益的净收入(1.1)— — (1.1)
*优先股息和优先股发行成本的增加— — (4.3)(4.3)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入(19.1)14.1 (20.1)(25.1)
加回(减)：
利息支出32.8 — 18.0 50.8 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的利息支出份额— 7.5 — 7.5 
折旧摊销44.3 — — 44.3 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额— 1.7 — 1.7 
所得税拨备(受益于)0.8 — (13.6)(12.8)
整合中取消的费用— — — — 
EBITDA调整支持可归因于非控股权益(2.0)— — (2.0)
优先股息
— — 4.3 4.3 
股份薪酬
— — 7.6 7.6 
调整后的EBITDA(1)
$56.8 $23.3 $(3.8)$76.3 
(1) 有关调整后EBITDA的定义和讨论，请参阅“非GAAP衡量标准和某些定义”一节。

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目录
截至2019年9月30日的三个月
(百万美元)固形共同投资公司总计
营业收入
租金$108.3 $— $— $108.3 
酒店25.1 — — 25.1 
投资管理费和物业服务费
— 5.3 4.3 9.6 
总收入133.4 5.3 4.3 143.0 
费用
租金39.0 — — 39.0 
酒店17.3 — — 17.3 
佣金和市场营销— — 1.2 1.2 
薪酬及相关11.4 9.2 15.0 35.6 
一般和行政3.0 2.8 2.6 8.4 
折旧费46.4 — — 46.4 
总费用117.1 12.0 18.8 147.9 
未合并投资收益，扣除折旧和摊销— 84.0 — 84.0 
房地产销售收益，净额6.3 — — 6.3 
交易相关费用(4.0)— — (4.0)
利息支出(35.1)— (16.7)(51.8)
其他收入(亏损)3.3 — (3.3)— 
所得税拨备(2.2)— (8.0)(10.2)
净(亏损)收入(15.4)77.3 (42.5)19.4 
非控股权益应占净亏损1.3 — — 1.3 
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益(亏损)(14.1)77.3 (42.5)20.7 
加回(减)：
利息支出35.1 — 16.7 51.8 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的利息支出份额— 7.7 — 7.7 
折旧摊销46.4 — — 46.4 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中计入的折旧和摊销份额— 2.1 — 2.1 
所得税拨备2.2 — 8.0 10.2 
整合中取消的费用(0.3)0.3 — — 
可归因于非控股权益的EBITDA调整(2.7)— — (2.7)
股份薪酬
— — 6.3 6.3 
调整后的EBITDA(1)
$66.6 $87.4 $(11.5)$142.5 
(1) 有关调整后EBITDA的定义和讨论，请参阅“非GAAP衡量标准和某些定义”一节
    财务要闻
截至2020年和2019年9月30日的三个月，普通股股东的GAAP净亏损为2510万美元，普通股股东的GAAP净收益为2070万美元。
截至2020年和2019年9月30日的三个月，调整后的EBITDA分别为7630万美元和1.425亿美元。
声明称，普通股股东和调整后EBITDA的GAAP净亏损减少是由于截至2020年9月30日的三个月期间房地产销售收益低于上一季度。前一时期的收益主要与出售我们共同投资组合中的两个多家庭物业有关。我们也有更高的绩效费用
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2019年第三季度来自我们的混合基金以及内华达州多户物业投资组合的出售。本期较低的收益和绩效费用被本期较低的薪酬费用所抵消。
    运营亮点
    截至2020年9月30日的三个月，同一家门店的物业亮点包括：
•与上一季度相比，截至2020年9月30日的三个月，我们的16,206套相同物业的多户型单位：
◦入住率从94.2%微升至94.9%
◦净营业收入下降0.6%
◦总收入增长0.6%
•与前一季度相比，截至2020年9月30日的三个月，同一物业商业地产面积为1280万平方英尺：
◦入住率从96.6%下降到96.1%
◦净营业收入下降3.6%
◦总收入下降3.9%
•投资交易
◦收购了2000万美元的资产(我们的份额是2000万美元)，出售了4720万美元的资产(我们的份额是4720万美元)
    外汇--经营业绩
我们很大一部分投资位于美国以外，并以外币计价。为了减少外币汇率的影响，我们对冲了一些风险敞口。然而，我们通常不会对未来的业务或现金流进行对冲，因此，外币汇率的变化将对我们的业务业绩产生影响。我们将下表包括在内，以说明这些波动对我们的收入、净收入和调整后的EBITDA的影响，方法是采用上一时期的相关汇率。请参阅货币风险-外币在第3项中讨论与外币和我们的对冲策略有关的风险，在下面的“其他全面收益”一节中讨论外汇变动对我们经营业绩的资产负债表的影响。
截至2020年9月30日的三个月
(百万美元)固形共同投资总计
营业收入$(1.1)(1)%$0.1 — %$(1.0)(1)%
净收益(亏损)0.1 — %0.6 (2)%0.7 (2)%
调整后的EBITDA(0.8)(1)%0.7 1 %(0.1)— %
截至2019年9月30日的三个月
(百万美元)固形共同投资总计
营业收入$(2.5)(2)%$— — %$(2.5)(2)%
净收入0.3 1 %0.1 — %0.4 1 %
调整后的EBITDA(1.2)1 %— — %(1.2)1 %
    合并投资组合细分市场
*营收下降
截至2020年9月30日的三个月，净租金收入为1.022亿美元，而2019年同期为1.083亿美元。610万美元的减少主要是由于2019年第四季度出售给AXA独立账户平台的某些先前合并的物业的50%股权，导致这些投资从我们的综合投资组合转移到我们的共同投资组合。出售的资产包括中央公园多户物业和Alto Vetro多户物业。我们在这些资产上的NOI份额现已计入合资NOI。在截至2020年9月30日的三个月里，我们的租金收入也减少了290万美元，主要来自我们内部的资产
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目录
欧洲零售组合，因为我们认为不再可能全额收取这些租金。这是由新冠肺炎疫情的影响推动的。我们在前一时期没有类似的活动。
在截至2020年9月30日的三个月里，星巴克酒店的收入为310万美元，而2019年同期为2510万美元。减少2,200万美元的主要原因是2019年第四季度出售了两家酒店(1,170万美元)，以及由于新冠肺炎疫情导致谢尔本酒店入住率下降(1,030万美元)，导致酒店收入下降。
*费用
截至2020年9月30日的三个月，实际租赁费用降至3350万美元，而截至2019年9月30日的三个月为3900万美元。减少的原因是，在截至2019年9月30日的三个月里，英国一处写字楼的维修和维护费用，以便为新租户准备空间，以及在截至2020年9月30日的三个月里，英国一处写字楼的物业税退款。
截至2020年9月30日的三个月，酒店总支出降至270万美元，而截至2019年9月30日的三个月为1730万美元，这主要是由于2019年第四季度出售了两家酒店，导致了其中820万美元的下降。我们在谢尔本酒店的花费也减少了，因为在此期间入住率下降了600万美元。
由于截至2020年9月30日的三个月可自由支配薪酬应计较低，截至2020年9月30日的三个月的可自由支配薪酬支出降至940万美元，而截至2019年9月30日的三个月的实际薪酬支出为1,140万美元。
在截至2020年9月30日的三个月里，折旧和摊销减少到4430万美元，而去年同期为4640万美元。减少的主要原因是将资产出售给AXA合资企业，以及在前一时期出售资产。
    其他
扣除房地产销售收益，截至2020年9月30日的三个月净额为400万美元，截至2019年9月30日的三个月净额为630万美元。截至2020年9月30日的三个月的出售收益与在英国出售非核心商业资产有关。截至2019年9月30日的三个月的收益主要是由于出售了美国西部的一项多家庭资产。
截至2020年9月30日的三个月，净利息支出为3280万美元，而2019年同期为3510万美元。这一下降是由于我们在出售给安盛合资企业的资产中所占债务份额的减少。
在截至2020年9月30日的三个月中，我们的非控股权益净收益为110万美元，而截至2019年9月30日的三个月净亏损130万美元。
    共同投资组合细分市场
*下表列出了未合并投资收入内的金额，代表截至2020年9月30日的三个月和截至2019年9月30日的三个月，我们在共同投资组合资产中的基础房地产投资份额：
61
目录
截至9月30日的三个月，
20202019
营业收入
租金$35.1 $28.8 
房地产销售0.4 5.4 
投资管理费(1.3)17.6 
总收入34.2 51.8 
费用
租金11.3 9.0 
房地产销售成本0.5 5.1 
折旧摊销1.7 2.1 
总费用13.5 16.2 
(亏损)房地产销售收益，净额(6.7)51.1 
利息支出(7.5)(7.7)
其他损失，净额(5.0)(2.4)
公允价值/其他调整13.4 7.4 
非合并投资收益$14.9 $84.0 
    共同投资业务
    由于如上所述将我们综合投资组合中的资产出售给我们的共同投资组合，我们在合资公司NOI(租金收入扣除租金运营费用)中的份额在本期间有所增加。在截至2020年9月30日的三个月内，我们记录了与2020年9月30日之后处置的英国零售物业有关的房地产销售减值亏损670万美元。在截至2019年9月30日的三个月里，我们的房地产销售收益为5110万美元，主要与出售美国西部的两处多户房产有关。
    投资管理
他说，除了我们从共同投资组合资产投资中获得的收入外，我们还会收到代表合作伙伴管理资产的资产管理费。在截至2020年9月30日的三个月里，我们通过同期收入记录的费用与同期持平，本期为550万美元，而2019年同期为530万美元。在本期，我们有较高的基本管理费，因为我们增加了计收费用的资本，但本期没有收购或处置费用抵消了这一费用。在此之前，我们收到了一笔110万美元的收购费，因为我们在美国西部的一个独立账户平台上完成了一处写字楼物业的交易。
在截至2020年9月30日的三个月中，我们的绩效费用应计收入减少了130万美元，而截至2019年9月30日的三个月，我们的促销收入为1760万美元。在截至2020年9月30日的三个月里，由于缺乏交易活动，导致这一时期的优先回报较低，我们降低了基金V和VI的绩效费用。在截至2019年9月30日的三个月里，我们在基金V和VI中有大约900万美元的绩效费用收入，来自公允价值的增加和已实现的收益。我们还从拉斯维加斯以公允价值持有的多家庭资产组合中获得了约800万美元的推广费，这些资产放在一个独立的账户平台中，该平台于2019年第四季度出售。截至2020年9月30日的三个月，支出降至630万美元，而2019年同期为1200万美元，主要原因是可自由支配的薪酬支出减少。
    公司    
在截至2020年9月30日的三个月里，全球房地产相关服务费降至340万美元，而2019年同期为430万美元，原因是我们的物业服务集团产生的租赁和经纪费用较低。2020年9月30日之后，我们出售了物业服务集团，并完全剥离了该业务。
截至2020年9月30日的三个月，支出降至1530万美元，而截至2020年9月30日的三个月，由于可自由支配的薪酬支出下降，支出从1880万美元降至1530万美元。
截至2020年9月30日的三个月，利息支出为1800万美元，而2019年同期为1670万美元。这一增长是由于在截至2020年9月30日的三个月里，我们的货币衍生品的远期点数摊销较低，这降低了利息支出。截至2020年9月30日的三个月，还有利息支出掉期的利息支出，而上一季度没有可比活动。
62
目录
截至2020年9月30日的三个月，我们的所得税优惠为1280万美元，而2019年的所得税支出为1020万美元。所得税支出的减少主要是由于全球税前账面收入的减少，但被释放估值免税额以确认KWE未来可合理预期的房地产出售带来的税收利益所抵消。
**其他全面收入
推动其他全面收益变化的两个主要因素是外币汇率的变化和任何相关外币对冲的收益或损失。请参阅货币风险-外币第三项中的一节，讨论我们与外币有关的风险和我们的套期保值策略。下表详细介绍了截至2019年9月30日、2020年和9月30日的三个月的活动。
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20202019
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入$(25.1)$20.7 
未实现的外币折算收益，扣除非控股权益和税收28.0 (30.7)
未实现的外币衍生合约(亏损)收益，扣除非控股权益和税收(18.6)24.9 
利率互换未实现收益(亏损)0.4 (1.5)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东的全面(亏损)收入$(15.3)$13.4 
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占的净(亏损)收入包括与持有该公司的子公司以不同功能货币持有的现金金额换算有关的已实现外汇金额，以及不被视为净投资对冲的衍生投资的已实现收益和亏损。下表为截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月营业报表中记录的外汇变动金额：
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20202019
已实现外汇汇兑损益--合并经营报表$2.2 $(0.7)
已实现外币衍生品合约亏损--合并经营报表— — 
营业报表-已实现的外币兑换$2.2 $(0.7)
不过，我们持有敞口的主要货币是欧元和英镑。下表显示了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月内利率相对于美元的变化：
截至9月30日的三个月，
20202019
欧元4.1 %(4.1)%
英镑3.4 %(3.2)%
在截至2020年和2019年9月30日的三个月，扣除税金和非控股权益后的净全面(亏损)收益分别为亏损1,530万美元和收入1,340万美元。由于美元兑欧元和英镑走弱，本公司在此期间通过其他全面收益实现了外币未实现净收益。未实现的对冲亏损是由该公司对其英镑计价投资进行的对冲推动的。此外，该公司还签订了利率互换合同，将其部分可变利率抵押贷款转换为固定利率条款。
肯尼迪·威尔逊综合财务业绩：截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月相比
63
目录
截至2020年9月30日的9个月
(百万美元)固形共同投资公司总计
营业收入
租金$308.8 $— $— $308.8 
酒店10.4 — — 10.4 
投资管理费和物业服务费
— 15.2 10.0 25.2 
总收入319.2 15.2 10.0 344.4 
费用
租金102.2 — — 102.2 
酒店10.9 — — 10.9 
佣金和市场营销— — 2.5 2.5 
薪酬及相关30.3 14.0 40.8 85.1 
一般和行政14.6 5.1 6.4 26.1 
折旧摊销135.1 — — 135.1 
总费用293.1 19.1 49.7 361.9 
未合并投资收益，扣除折旧和摊销— 45.0 — 45.0 
房地产销售收益，净额47.7 — — 47.7 
交易相关费用(0.6)— — (0.6)
利息支出(99.8)— (51.5)(151.3)
其他收入— — 1.7 1.7 
从所得税中受益(8.4)— 18.7 10.3 
净(亏损)收入(35.0)41.1 (70.8)(64.7)
非控股权益应占净亏损0.5 — — 0.5 
*优先股息和优先股发行成本的增加— — (12.9)(12.9)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入(34.5)41.1 (83.7)(77.1)
加回(减)：
利息支出99.8 — 51.5 151.3 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的利息支出份额— 24.7 — 24.7 
折旧摊销135.1 — — 135.1 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额— 5.2 — 5.2 
所得税拨备(受益于)8.4 — (18.7)(10.3)
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中所得税拨备中的份额— 1.1 — 1.1 
整合中取消的费用(0.2)— 0.2 — 
可归因于非控股权益的EBITDA调整(6.3)— — (6.3)
优先股息与优先股发行成本的递增— — 12.9 12.9 
股份薪酬
— — 24.5 24.5 
调整后的EBITDA(1)
$202.3 $72.1 $(13.3)$261.1 
(1) 有关调整后EBITDA的定义和讨论，请参阅“非GAAP衡量标准和某些定义”一节。

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目录
截至2019年9月30日的9个月
(百万美元)固形共同投资公司总计
营业收入
租金$336.1 $— $— $336.1 
酒店62.9 — — 62.9 
房地产销售1.1 — — 1.1 
投资管理费和物业服务费
— 15.1 12.2 27.3 
总收入400.1 15.1 12.2 427.4 
费用
租金113.3 — — 113.3 
酒店47.6 — — 47.6 
房地产销售成本1.2 — — 1.2 
佣金和市场营销— — 2.9 2.9 
薪酬及相关39.4 19.7 48.8 107.9 
一般和行政15.9 6.3 8.0 30.2 
折旧费141.7 — — 141.7 
总费用359.1 26.0 59.7 444.8 
未合并投资收益，扣除折旧和摊销— 131.6 — 131.6 
房地产销售收益，净额252.4 — — 252.4 
交易相关费用(5.9)— — (5.9)
利息支出(109.5)— (53.3)(162.8)
其他收入(亏损)1.8 — (2.4)(0.6)
所得税拨备(5.8)— (29.3)(35.1)
净收益(亏损)174.0 120.7 (132.5)162.2 
归属于非控股权益的净收入(96.0)— (96.0)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净收益(亏损)78.0 120.7 (132.5)66.2 
加回(减)：
利息支出109.5 — 53.3 162.8 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的利息支出份额— 23.6 23.6 
折旧摊销141.7 — — 141.7 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中计入的折旧和摊销份额— 6.4 6.4 
所得税拨备5.8 — 29.3 35.1 
整合中取消的费用(18.1)18.1 — — 
可归因于非控股权益的EBITDA调整(9.7)— — (9.7)
股份薪酬
— — 23.9 23.9 
调整后的EBITDA(1)
$307.2 $168.8 $(26.0)$450.0 
(1) 有关调整后EBITDA的定义和讨论，请参阅“非GAAP衡量标准和某些定义”一节
    财务要闻
截至2020年和2019年9月30日的9个月，普通股股东的GAAP净亏损为7710万美元，普通股股东的GAAP净收益为6620万美元。
截至2020年和2019年9月30日的9个月，调整后EBITDA分别为2.611亿美元和4.5亿美元。
**GAAP普通股股东净收入和调整后EBITDA减少的原因是，在截至2020年9月30日的9个月里，与前一季度相比，房地产销售收益较低，原因是交易活动减少
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目录
新冠肺炎大流行。在截至2019年9月30日的9个月内，本公司确认了与出售和解除对AXA合资企业的资产相关的销售收益，包括出售道富和Capital Dock大楼以及出售我们共同投资组合中的两个多家庭物业。我们在共同投资组合中的投资也有较低的公允价值收益。我们的VHH投资组合获得了670万美元的收益，而上一季度的收益为2340万美元。这一下降被我们共同投资组合的较高营业收入和较低的薪酬支出所抵消。
    运营亮点
    截至2020年9月30日的9个月，同一家门店的物业亮点包括：
•与前一时期相比，截至2020年9月30日的9个月，我们的15,929套相同物业的多户单元：
◦入住率从94.3%微升至94.7%
◦净营业收入增长1.0%
◦总收入增长2.0%
•与前一季度相比，截至2020年9月30日的9个月，1180万平方英尺的同一物业商业房地产：
◦入住率从96.3%微升至96.5%
◦净营业收入下降4.1%
◦总收入下降4.1%
•投资交易
◦收购了9870万美元的资产(我们的份额为1700万美元)，出售了3.784亿美元的资产(我们的份额为3.773亿美元)
    外汇--经营业绩
**我们的很大一部分投资位于美国以外，并以外币计价。为了减少外币汇率的影响，我们对冲了一些风险敞口。然而，我们通常不会对未来的业务或现金流进行对冲，因此，外币汇率的变化将对我们的业务业绩产生影响。我们将下表包括在内，以说明这些波动对我们的收入、净收入和调整后的EBITDA的影响，方法是采用上一时期的相关汇率。请参阅货币风险-外币在第3项中讨论与外币和我们的对冲策略有关的风险，在下面的“其他全面收益”一节中讨论外汇变动对我们经营业绩的资产负债表的影响。
截至2020年9月30日的9个月
(百万美元)固形共同投资总计
营业收入$(5.4)(2)%$— — %$(5.4)(2)%
净(亏损)收入(0.1)— %0.3 — %0.2 — %
调整后的EBITDA(4.9)(2)%0.1 — %(4.8)(2)%
截至2019年9月30日的9个月
(百万美元)固形共同投资总计
营业收入$1.9 — %$— — %$1.9 — %
净收入(2.4)(4)%— — %(2.4)(4)%
调整后的EBITDA(1.1)— %— — %(1.1)— %
    合并投资组合细分市场
*营收下降
在截至2020年9月30日的9个月里，净租金收入为3.088亿美元，而2019年同期为3.361亿美元。2,730万美元的减少主要是由于2019年第二季度和第四季度出售给AXA独立账户平台的某些先前合并的物业的50%股权。出售的资产包括国家
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街道写字楼、首都码头写字楼和住宅楼以及中央公园多户物业导致这些投资从我们的综合投资组合转移到我们的共同投资组合。我们在这些资产上的NOI份额现已计入合资NOI。在截至2020年9月30日的9个月里，我们的租金收入也减少了600万美元，主要来自我们欧洲零售投资组合中的资产，因为我们认为不再可能全额收取这些租金。这是由新冠肺炎疫情的影响推动的。我们在前一时期没有类似的活动。
在截至2020年9月30日的9个月里，星巴克酒店的收入为1040万美元，而2019年同期为6290万美元。5250万美元的减少主要是由于2019年第四季度出售了两家酒店(减少2750万美元)，以及谢尔本酒店在2020年3月15日至2020年6月29日关闭时暂停运营导致酒店收入下降(减少2320万美元)，以及2020年6月29日之后由于COVID疫情导致入住率下降。
*费用
截至2020年9月30日的9个月，实际租赁费用降至1.022亿美元，而截至2019年9月30日的9个月为1.133亿美元。这一减少是由于如上所述将资产出售给AXA合资企业所致。在截至2019年9月30日的9个月里，英国一处写字楼的维修和维护费用出现了额外的下降，目的是为新租户准备空间，并在截至2020年9月30日的9个月里退还英国一处写字楼的物业税。
截至2020年9月30日的9个月，酒店总支出降至1,090万美元，而截至2019年9月30日的9个月为4,760万美元，主要原因是2019年第四季度出售了两家酒店(减少2,190万美元)，谢尔本酒店在2020年第二季度关闭，以及2020年6月29日重新开业后入住率下降(1,340万美元)。
由于截至2020年9月30日的9个月可自由支配的薪酬支出减少，截至2020年9月30日的9个月的可自由支配薪酬支出降至3030万美元，而截至2019年9月30日的9个月的可自由支配薪酬支出为3940万美元。
在截至2020年9月30日的9个月中，折旧和摊销减少到1.351亿美元，而去年同期为1.417亿美元。减少的主要原因是将资产出售给AXA合资企业，以及在前一时期出售资产。
    其他
扣除房地产销售收益，截至2020年9月30日的9个月净额为4770万美元，而2019年同期为2.524亿美元。截至2020年9月30日的9个月内确认的收益主要涉及出售欧洲的非核心资产，包括英国的多户物业先锋点(Pioneer Point)，以及由都柏林的多户物业担保的贷款投资。截至2019年9月30日的9个月，该活动涉及解除对AXA合资企业的投资(如上所述)，出售丽思卡尔顿酒店(Ritz Carlton Hotel)、太浩湖(Lake Tahoe)以及美国西部较小的非核心零售资产和英国的非核心商业物业。
截至2020年9月30日的9个月，净利息支出为9980万美元，而2019年同期为1.095亿美元。这一减少是由于将资产出售给AXA合资企业以及在前一时期出售资产而导致的债务减少。
报告称，在截至2020年9月30日的9个月中，我们因非控股权益而净亏损50万美元，而截至2019年9月30日的9个月中，我们的净收益为9600万美元。非控股权益导致的收入减少是由于将与出售丽思卡尔顿酒店、太浩湖酒店和AXA合资企业相关的收益分配给我们的股权合作伙伴。
    共同投资组合细分市场
*下表列出了未合并投资收入内的金额，代表截至2020年9月30日的9个月和截至2019年9月30日的9个月，我们在共同投资组合资产中的基础房地产投资份额：
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目录
截至9月30日的9个月，
20202019
营业收入
租金$109.3 $82.5 
房地产销售3.2 20.8 
投资管理费(2.5)25.0 
总收入110.0 128.3 
费用
租金32.8 26.7 
房地产销售成本4.3 19.3 
折旧摊销5.1 6.4 
总费用42.2 52.4 
(亏损)房地产销售收益，净额(7.3)53.5 
利息支出(24.8)(23.8)
其他损失(9.8)(6.1)
公允价值/其他调整20.1 30.8 
所得税拨备(1.0)— 
非合并投资收益$45.0 $130.3 
    共同投资业务
*增加我们在合资NOI中的份额(租金收入扣除租金营运开支)由于如上所述将我们综合投资组合中的资产出售给我们的共同投资组合，本期收益有所增加。我们还收到了退保保费，这是我们从一位租户那里收到的分手费，该租户提前终止了英国一处写字楼物业的租约，并经历了我们VHH投资组合中NOI的增加。合资公司NOI的增加被以下因素抵消减值损失计入房地产销售损失670万美元，与2020年9月30日之后处置的英国零售物业有关。在截至2019年9月30日的三个月里，我们的房地产销售收益为5110万美元，主要与出售美国西部的两处多户房产有关。
    投资管理
他说，除了我们从共同投资组合资产投资中获得的收入外，我们还会收到代表合作伙伴管理资产的资产管理费。在截至2020年9月30日的9个月里，我们通过收入记录的手续费为1520万美元，与2019年同期持平。在截至2020年9月30日的9个月里，由于我们的共同投资平台管理的资产更多，主要来自AXA合资企业，我们的基础管理费更高。在前一时期，我们从股权合作伙伴那里收取了收购相关费用，而本期没有类似的活动。
在截至2020年9月30日的9个月中，我们记录到与我们的混合基金相关的绩效费用应计减少了250万美元。在截至2020年9月30日的9个月里，由于缺乏交易活动，导致这一时期的优先回报较低，我们降低了基金V和VI的绩效费用。在截至2019年9月30日的9个月中，我们在基金V和VI中有大约1400万美元的绩效费用收入，来自公允价值的增加和已实现的收益。我们还从一个以公允价值持有的多家庭资产组合中获得了约1200万美元的推广费，这些资产位于拉斯维加斯的一个独立账户平台中，该平台于2019年第四季度出售。
截至2020年9月30日的9个月，营业费用降至1,910万美元，而去年同期为2,600万美元，主要原因是可自由支配薪酬支出减少。
    公司    
在截至2020年9月30日的9个月里，全球房地产相关服务费降至1000万美元，而2019年同期为1220万美元，原因是我们物业服务集团的租赁费下降。2020年9月30日之后，我们出售了物业服务集团，并完全剥离了该业务。
由于截至2020年9月30日的9个月可自由支配薪酬支出下降，截至2020年9月30日的9个月的可自由支配薪酬支出降至4970万美元，而截至2020年9月30日的9个月的可自由支配薪酬支出为5970万美元。
截至2020年9月30日的9个月，净利息支出为5150万美元，而2019年同期为5330万美元。这一减少是由于上期公司债务余额较高，原因是定期贷款仍未偿还。
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截至2020年9月30日的9个月，我们的所得税支出为1030万美元，而2019年的所得税支出为3510万美元。所得税费用的减少主要是由于全球税前账面收入减少所致。 以及在2020年第三季度发放估值津贴，以确认KWE未来房地产处置的税收优惠，这是可以合理预期的。
**其他全面收入
推动其他全面收益变化的两个主要因素是外币汇率的变化和任何相关外币对冲的收益或损失。请参阅货币风险-外币第三项中的一节，讨论我们与外币有关的风险和我们的套期保值策略。下表详细介绍了截至2019年9月30日、2020年和9月30日的9个月的活动。
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占净(亏损)收入$(77.1)$66.2 
未实现的外币折算收益(亏损)，扣除非控股权益和税收34.1 (45.4)
从期内累计其他综合亏损中重新分类的金额0.2 9.8 
未实现的外币衍生合约(亏损)收益，扣除非控股权益和税收(24.9)42.4 
利率互换未实现亏损(5.9)(1.9)
肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东的全面(亏损)收入$(73.6)$71.1 
在肯尼迪-威尔逊控股公司普通股股东应占的净(亏损)收入中，有与持有它的子公司以不同功能货币持有的现金金额换算有关的已实现外汇金额，以及不被视为净投资对冲的衍生投资的已实现收益和亏损。下表为截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月营业报表中记录的外汇变动金额：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019
已实现外汇汇兑损益--合并经营报表$1.1 $(2.5)
已实现外币衍生品合约亏损--合并经营报表— — 
营业报表-已实现的外币兑换$1.1 $(2.5)
不过，我们持有敞口的主要货币是欧元和英镑。下表显示了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月内汇率相对于美元的变化：
截至9月30日的9个月，
20202019
欧元4.5 %(4.8)%
英镑(2.5)%(3.6)%
截至2020年和2019年9月30日止九个月，扣除税项和非控股权益后的净全面(亏损)收益分别为亏损7,360万美元和收入7,110万美元。由于美元兑欧元走弱和英镑兑欧元走弱，本公司在此期间通过其他全面收益实现了外币未实现净收益。未实现的对冲亏损是由KWE对其欧元计价投资持有的对冲推动的，被该公司对其英镑计价投资的对冲收益所抵消。此外，该公司签订了利率互换合同，将其部分可变利率抵押贷款交换为固定利率条款，这导致了利率互换的未实现亏损。
流动性与资本资源
*我们的流动性和资本资源要求包括收购房地产和房地产相关资产，为开发项目提供资金，合并房地产和共同投资的资本支出，营运资金需求，我们债务的利息和本金支付，以及向我们的普通股和优先股股东分红。我们通过一般业务(包括租金收入、资产出售、我们循环信贷额度下的借款、出售股权(普通股和优先股)和债务证券)以及可用的套现再融资，用内部产生的资金为这些活动提供资金。
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并符合我们的整体投资组合杠杆战略。我们在房地产上的投资通常来自我们资产负债表中的股本、第三方股本和由该房地产担保的抵押贷款。这些抵押贷款通常是无追索权的，因为一旦违约，追索权将仅限于作为抵押品的抵押财产，但有有限的习惯例外。在某些情况下，我们担保一部分与合并物业或非合并投资有关的贷款，通常是在某些条件(如完成建设或租赁或某些净营业收入标准)满足之前。我们预计这些担保不会对流动性或资本资源产生实质性影响。请参阅标题为“表外安排“了解更多信息。
因此，我们的短期流动性需求主要包括与我们的物业相关的运营费用和其他支出，向我们的普通股和优先股股东支付股息，我们无担保公司债务和房地产抵押贷款的利息，开发，再开发和资本支出，以及潜在的股票回购和收购。我们目前希望通过我们现有的现金和现金等价物加上我们的投资、房地产销售产生的资本以及我们循环信贷安排的可用性来满足我们的短期流动性需求。截至2020年9月30日，我们和我们的合并子公司拥有7.272亿美元(其中425.9美元是英镑或欧元的外币)的合并现金(如我们的合并资产负债表所示)，我们在未合并的共同投资组合资产中持有的现金份额为7,420万美元，在我们的循环信贷安排下有3.0亿美元的可用资金。截至2020年9月30日，我们有3960万美元的限制性现金，这些现金包括在现金和现金等价物中，主要涉及与我们持有的物业合并抵押贷款相关的贷款人准备金。这些准备金通常与物业的利息、税收、保险和未来的资本支出有关。
此外，如果我们从某些外国子公司汇回现金，我们还需要缴纳预扣税。根据KWE债券和KWE债券契约，我们必须保持一定的利息覆盖率和杠杆率才能保持合规(见“债务和相关契约“有关KWE债券和KWE债券的更多细节)。由于这些公约，我们在分配现金之前评估税收和公约的影响，这可能会影响公司层面的资金可获得性。于二零二零年第二季，吾等向持有九龙仓债券及九龙仓债券的宽威投资出资5,640万元，以确保我们在与九龙仓债券及九龙仓债券相关的若干契约上保持净空。这笔金额包括在上述425.9美元的境外现金中，并允许KWE和KWE内的其他全资外国子公司用于某些允许的投资。
他说，新冠肺炎疫情可能会对我们的流动性和资本资源产生重大影响，这取决于疫情持续的时间及其对全球经济的影响。尽管存在这些不确定性，我们相信我们有足够的流动资金支持我们在当前可预见的新冠肺炎疫情期间的业务运营，途径是：
•截至2020年9月30日的合并现金为7.272亿美元
•截至2020年9月30日，我们的循环信贷安排下的可用资金为3.00亿美元
•2020年的最低债务到期日，目前为2230万美元，不到我们总债务的1%。
•我们全球投资组合2020年第三季度的租金收入为93%，截至2020年10月30日的租金
我们是否需要不时筹集资金以满足我们的资本要求，将取决于许多因素，包括在适当的情况下实施我们的战略和增值增长战略的成功和步伐。此外，当我们认为市场条件有利，并与我们的增长和融资战略一致时，我们可能会机会主义地寻求筹集资本(股权或债务)。我们还可能寻求第三方融资，条件是我们从事额外的战略投资，包括执行潜在的开发或再开发战略或收购房地产所需的资本，请注意投资组合我们可能会不时寻求对我们现有的债务进行再融资，以降低我们的整体债务资本成本或优化我们未偿债务的到期日，或出于其他战略原因。另请参阅本公司截至2020年3月31日的三个月的Form 10-Q季度报告和截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中的上述“新冠肺炎影响”一节和第一部分第1A项“风险因素”。    
发展和重建
    肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)有许多市价开发、再开发和福利项目，这些项目正在进行中或处于规划阶段。这些举措一旦完成，将产生市价创收资产。截至2020年9月30日，我们拥有1357套多户住宅，约60万平方英尺的商业可出租平方英尺，以及150间我们正在积极开发的酒店客房。如果这些项目完成，我们在总成本中的份额估计约为10亿美元，我们预计这笔资金将通过我们现有的股本、第三方股本、项目销售和担保债务融资来提供。这代表了项目整个生命周期的总资本，而不是峰值股本和
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不考虑投资过程中的任何分配。截至2020年9月30日，我们迄今已产生3.29亿美元的成本，预计将额外支出6.77亿美元，以开发完成或完成这些项目的授权流程。在即将完成的6.77亿美元剩余成本中，我们目前预计其中约2.6亿美元将在项目生命周期内通过我们的现金提供资金。当开发项目完成后，它们通常会进入我们不稳定的桶中，因为它们在完工后经历了租赁。Clancy Quay三期工程于2020年第二季度完工，现已纳入我们不稳定的投资组合，预计将在2021年稳定下来。
他说，除了上述市场费率开发和再开发项目外，我们的VHH平台内还有2253个价格适中和/或年龄限制的多户单元，我们目前正在开发或正在稳定过程中。我们预计，由于使用物业债务和出售税收抵免的收益，这些项目在完工时将没有现金权益基础。如果这些项目完成，我们预计将从已支付的开发商费用和出售税收抵免的收益中获得约2,280万美元的现金。
以下是前两段和下表中描述的数字是预算成本，可能会发生变化。我们不能确定我们是否会开发或重新开发任何或所有这些潜在项目，我们和我们的股权伙伴没有义务完成这些项目，并可能在通过权利程序增加价值后处置任何此类资产。*由于这些是预算数字，可能会因一些因素(其中一些是我们无法控制的)而发生变化(增加或减少)，包括这些项目是根据与总承包商签订的建筑管理合同开发的，因此我们和我们的股权合作伙伴可能会被要求在实际成本发生时贡献额外的资本。这些项目的范围也可能发生变化。下表中反映的完成项目的估计成本和现金金额代表管理层目前的预期，迄今产生的总成本包括这些项目的土地成本。
*下表描述本公司正在进行或考虑的市价发展或重建项目，并不包括其VHH平台及住宅投资中正在发展的负担得起及/或有年龄限制的多户单位。
如果完成的话电流
定位类型投资状态艾斯特。稳定日期商业面积英国“金融时报”MF单位/酒店客房
KW估计。
总成本(4)
产生的千瓦成本(5)
KW估计。完成的成本(2)
2022-2024
爱尔兰(3)
办公室
基尔代尔(5)
收到的规划202264,000 — $62 $29 $33 
爱尔兰(3)办公室汉诺威码头(5)收到的规划202269,000 — 39 27 12 
山区国家多家庭
《克拉拉》(5)
在建2022— 277 47 34 13 
山区国家多家庭
波因特河(5)
设计类2022— 89 22 3 19 
爱尔兰(3)
多家庭
田庄(6)
设计类20247,000 287 74 17 57 
爱尔兰(3)
多家庭
库珀十字(6)
设计类2024— 472 126 51 75 
爱尔兰(3)
办公室
库珀十字(6)
设计类2024391,000 — 162 49 113 
爱尔兰(3)
混合用途
Leisureplex(5)
设计类202420,000 232 138 22 116 
夏威夷酒店
科纳村度假村(6)
在建2024— 150 336 97 239 
总计551,000 1,507 $1,006 $329 $677 
注：上表不包括一个基金多户开发项目333套，一个基金产业发展项目20万平方米。英国《金融时报》，以及一个项目范围仍在探索中的开发项目，总资产总值为4300万美元。
(1) 工程的实际完工日期受多项因素影响，其中很多因素并非我们所能控制。因此，确定的项目可能无法按预期完成，或者根本不能完成。
(2)    本栏目中显示的数字是对KW在2020年9月30日(如果适用)开发到完成或完成授权流程的剩余成本的估计。剩余总成本可能由第三方现金捐助、预计销售收益和/或债务融资提供资金。肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)预计将为其剩余成本中的2.6亿美元提供资金，以现金完成。这些数字是预算成本，可能会发生变化。不能保证本公司能够获得上述数字中假设的项目级债务融资。如果本公司无法获得此类融资，本公司为完成上述项目而需要投入的资本额可能会大幅增加，因此，我们不能保证本公司能够获得上述数字中假设的项目层面的债务融资，如果本公司无法获得此类融资，本公司为完成上述项目而需要投入的资本额可能会大幅增加。千瓦完成成本与千瓦股份总资本不同，后者包括迄今已发生的成本，而前者涉及未来估计成本。
(3)与NOI相关的估计汇率为欧元0.85=1美元，GB 0.77=1美元。
(4)包括土地成本。
(5)包括在综合投资组合细分市场中
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(6)包括在共同投资组合部分

不稳定和增值资本支出计划

    我们目前有13个资产，包括130万平方英尺的商业面积和576个多户单元，这些资产目前处于不稳定的状态，正在经历不同的租赁、增值或开发阶段。为了稳定这些资产，我们预计我们完成的成本份额为4310万美元。完成这项工作的成本和所描述的时间框架受到许多不确定因素的影响，这些不确定因素超出了我们的控制范围，实际成本可能远远高于下面所示的估计值。

**下表描述了目前不稳定的资产：*
财产线段定位类型千瓦所有权百分比资产数量商业面积英国“金融时报”MF单位租赁百分比
KW估计。完成的成本(1)
2021
首都码头共同投资
爱尔兰(2)
混合用途50%1 27,000 190 67 %$3.1 
北纬38°(圣罗莎)固形北加利福尼亚多家庭91%1 — 120 53 2.4 
老派固形
英国(2)
办公室100%1 21,000 — 20 0.5 
克兰西码头-第三期共同投资爱尔兰多家庭50%1 7,000 266 52 0.8 
400/430加州共同投资北加利福尼亚办公室10%1 263,000 — 88 3.4 
2021年小计5 318,000 576 58 %$10.2 
2022
斯托克利公园固形
英国(2)
办公室100%1 54,000 — — 0.5 
梅登黑德固形
英国(2)
办公室100%1 65,000 — — 0.2 
橡树园固形南加州办公室100%1 357,000 — 64 15.0 
五花八门固形
英国(2)
零售100%3 184,000 — — 3.1 
五花八门固形
英国(2)
办公室100%2 281,000 — 34 14.1 
2022年小计8 941,000 — 40 %$32.9 
租赁总量13 1,259,000 576 47 %$43.1 
注：上表不包括基金资产和预计出售的One资产，合计商业面积80万平方米。英国“金融时报”
(1)    本栏目中显示的数字是对KW在2020年9月30日(如果适用)开发到完成或完成授权流程的剩余成本的估计。剩余总成本可能由第三方现金捐助、预计销售收益和/或债务融资提供资金。这些数字是预算成本，可能会发生变化。不能保证本公司能够获得上述数字所假设的项目层面的债务融资。如果本公司无法获得此类融资，本公司为完成上述项目而需要投入的资本额可能会大幅增加。
(2)估计汇率为欧元0.85=1美元，GB 0.77=1美元

除了我们的开发、再开发和稳定计划外，我们还定期对我们合并和未合并的投资实施增值方法，包括翻新物业和增加或更新物业便利设施。实施这些增值计划所需的资金通常来自资本募集、再融资或物业层面的补充融资。我们不需要进行这些投资，但它们是我们有能力在收购后增加物业净运营收入的关键驱动力。

清盘住宅开发项目

**我们主要在夏威夷和美国西部有清算住宅开发项目，我们和我们的股权合作伙伴正在开发将出售的独栋住宅和共管公寓。我们预计在这些项目的整个生命周期内将产生大约3.165亿美元的建设成本，我们打算通过我们的现金、出售房屋和公寓获得的现金、第三方股权或债务融资来筹集资金。
股份回购计划
截至2018年3月20日，我们的董事会批准回购高达2.5亿美元的普通股。根据该计划，回购可以在公开市场、私下协商的交易中、通过我们的限制性股票授予的净结算或其他方式进行，回购的金额和时间取决于市场状况，并取决于公司的自由裁量权。本计划并不要求我们回购任何特定数量的股票，并且在遵守适用法律的前提下，我们可以随时暂停或终止该计划，而无需事先通知。截至9月30日，
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2020年，根据目前的股票回购计划，我们还有1780万美元的剩余资金。另请参阅项目2中的“未登记的股权证券销售和收益的使用”一节。
现金流
*下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月，我们的运营、投资和融资活动提供或使用的现金：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019
经营活动中使用的现金净额$(5.4)$(39.5)
投资活动提供的净现金134.2 106.0 
融资活动提供(用于)的现金净额30.0 (179.2)
操作
我们运营活动的现金流主要取决于综合物业的运营、我们共同投资平台的运营分配和费用(扣除运营费用、一般和行政成本、薪酬和利息支出)。*截至2020年和2019年9月30日的9个月，我们运营中使用的现金流分别为540万美元和3950万美元。经营活动中使用的现金减少是因为在截至2020年9月30日的9个月中，我们的未合并投资产生了更高的运营分配。在截至2019年9月30日的9个月中，还向租户支付了一大笔租户改善费用，作为签订重大长期租约的激励。这项租赁奖励被记录为其他资产内直线租金的一部分。
投资
因此，我们投资活动的现金流一般包括用于为房地产收购、共同投资投资、资本支出、购买和发放房地产担保贷款提供资金的现金，以及从房地产销售和共同投资中获得的现金。截至2020年9月30日的9个月，投资活动提供的净现金总额为1.342亿美元。我们从出售欧洲的非核心资产中获得2.285亿美元，包括英国的Pioneer Point多户物业，以及与出售都柏林一笔由多户物业担保的贷款有关的3390万美元的收款。我们在合并资产、开发物业和运营物业增值方面的资本支出为1.146亿美元。我们从共同投资中获得1.055亿美元的投资分派，主要是作为我们单独账户平台的一部分，向AXA出售三个多家庭物业额外30%的权益。我们还为未合并投资贡献了6820万美元，这些投资主要用于支付我们在混合基金上的资本募集份额。在截至2020年9月30日的9个月里，外币衍生品结算净赚3630万美元。在截至2020年9月30日的9个月里，我们收购了1020万美元的有价证券。
截至2019年9月30日的9个月，投资活动提供的净现金总额为1.06亿美元。我们从出售丽思卡尔顿湖太浩湖酒店以及美国西部和英国的非核心零售和商业物业中获得3.513亿美元。我们在合并资产、开发物业和运营物业增值方面的资本支出为1.449亿美元。在截至2019年9月30日的9个月里，我们在新的收购上花费了9700万美元。我们还出资1.454亿美元用于未合并投资，这些投资主要是美国西部的写字楼物业，以及与爱尔兰都柏林的开发项目相关的资本募集。
融资
我们与融资活动相关的净现金一般受到融资活动的影响，扣除支付给普通股和优先股股东和非控股权益的股息和分配，以及合并房地产投资的融资活动。截至2020年9月30日的9个月，融资活动提供的净现金总额为3,000万美元。2020年第二季度，我们在循环信贷安排下提取了2.0亿美元。肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)从抵押贷款中获得了1.445亿美元的收益，用于为合并物业收购提供资金和再融资。这些收益被偿还1.447亿美元按揭债务所抵消。在截至2020年9月30日的9个月中，我们支付了9,270万美元的普通股股息和1,190万美元的优先股息，并根据我们的股票回购计划回购了4630万美元的普通股。
截至2019年9月30日的9个月，用于融资活动的净现金总额为1.792亿美元。肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)从抵押贷款中获得了4.447亿美元的收益，用于为合并后的房地产收购提供资金和再融资。这些贷款被偿还3.308亿美元按揭债务所抵销。收到的收益和投资债务的支付主要是由于Capital Dock的建筑贷款在拆分为一笔利息为1.56%的五年期贷款之前进行了再融资。由于#年出售丽思卡尔顿酒店，我们向非控股权益支付了2.59亿美元的分配。
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太浩湖和与Capital Dock再融资超额收益相关的分配。我们还用再融资的收益向Capital Dock的非控股股东偿还了1150万美元的股东贷款。在截至2019年9月30日的9个月内，公司支付了8820万美元的股息，并根据我们的股份回购计划回购了1680万美元的公司普通股
合同义务和商业承诺
截至2020年9月30日，肯尼迪·威尔逊的合同现金义务，包括债务、经营租赁和土地租赁，包括以下内容：
按期到期付款
(百万美元)总计不足1年1至3年4-5年5年后
合同义务(6)
借款：(1) (4)
抵押贷款债务(2) (4)
$2,528.9 $13.4 $785.9 $701.6 $1,028.0 
高级注释(3) (4)
1,150.0 — — 1,150.0 — 
信贷安排(4)
200.0 — — 200.0 — 
KWE无担保债券(4) (5)
1,290.3 — 645.6 644.7 — 
借款总额5,169.2 13.4 1,431.5 2,696.3 1,028.0 
经营租赁4.1 0.4 3.4 0.3 — 
土地契约(8)
34.6 0.1 0.9 0.6 33.0 
合同现金债务总额(7)
$5,207.9 $13.9 $1,435.8 $2,697.2 $1,061.0 
(1) 这些数字不包括预定的利息支付。假设每笔债务都持有到到期，我们估计我们将支付以下利息：一年以下-7350万美元；1-3年-5.456亿美元；4-5年-1.689亿美元；5年后-8540万美元。浮动利率债务的利息支付是使用2020年9月30日生效的利率计算的。
(2) 不包括抵押贷款债务的350万美元未摊销债务净溢价。
(3) 不计330万美元优先票据的未摊销债务净贴现。
(4) 不包括3060万美元的未摊销贷款费用。
(5)不计280万美元KWE无担保债券的未摊销净折价
(6)肯尼迪·威尔逊在合同义务中的份额，(不包括可归因于非控股权益的金额)，包括债务和经营租赁，c包括以下内容：一年以下--1310万美元；1-3年--14.21亿美元；四-五年--28.6亿美元；五年后--10.48亿美元。
(7)上表不包括对我们未合并投资和基金投资的9860万美元未履行资本承诺。
(8) 合并资产的土地租赁。金额不打折，租约最长可达2258年。
债务及相关契约
以下内容描述了KWH的企业负债和相关契约。
    应付优先票据
自2014年3月以来，肯尼迪-威尔逊公司(Kennedy-Wilson，Inc.)完成了本金总额为3.00亿美元的公开发行，2024年到期的优先债券(以下简称2024年债券)本金总额为5.875美元，扣除折扣和估计发售费用后，净额约为2.907亿美元。2024年债券是根据一份日期为2014年3月25日的契约发行的，该契约由作为发行人的肯尼迪-威尔逊公司和作为受托人的威尔明顿信托全国协会共同发行，并由作为发行人的肯尼迪-威尔逊公司、作为父担保人的肯尼迪-威尔逊控股公司、作为子担保人的发行人的某些子公司和作为受托人的威尔明顿信托全国协会(该契约)以及作为受托人的威尔明顿信托全国协会(该契约的日期为截至2014年3月25日)以及它们之间的一份补充契约补充(日期为2014年3月25日)，发行的债券由肯尼迪-威尔逊公司(Kennedy-Wilson，Inc.)作为父担保人，发行人的某些子公司作为子担保人，威尔明顿信托全国协会(Wilmington Trust National Association)作为受托人发行人根据2024年债券承担的义务由肯尼迪-威尔逊控股公司及其附属担保人提供全面和无条件的担保。在2019年4月1日之前的任何时间，发行人可以赎回价格赎回全部或部分2024年债券，赎回价格相当于本金的100%，外加适用的全部溢价和截至赎回日的应计和未偿还利息(如果有)。在2019年4月1日或之后的任何时间及不时，发行人可按2024年契约指定的赎回价格赎回全部或部分2024年债券，另加截至赎回日的应计及未付利息(如有)。2024年发行的债券的利息年利率为5.875厘，由2014年10月1日开始，每半年派息一次，日期为每年4月1日及10月1日。2024年发行的债券将于2024年4月1日到期。于2014年11月、2016年8月及2018年3月，我们分别完成了3.5亿美元、2.5亿美元及2.5亿美元的额外公开发售，本金总额为5.875厘高级债券，将于2024年到期(
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“附加说明”)。额外债券与上述2024年债券的条款大致相同，并与2024年债券在该2024年契约下被视为单一系列。增发债券于2014年11月、2016年8月及2018年3月的公开发行价分别为本金的100.0%、100.0%及98.625%，另加应计利息。截至2020年9月30日，公司综合资产负债表中包含的2024年票据金额为11亿美元。
    贵国高级应付票据
截至目前，KWE有约6.454亿美元(基于2020年9月30日的利率)(5亿GB)的3.95%固定利率优先无担保债券于2022年到期的未偿还债券(以下简称KWE债券)。由于签订了将50%的收益转换为欧元的互换安排，Kwe实际上将利率降至3.35%。于2020年10月15日，KWE收购了KWE债券的总面值130.2 GB(按2020年9月30至30日的利率计算为1.681亿美元)，占投标要约中未偿还的KWE债券总面值500.0 GB的26.04%。根据投标要约进行有效投标并接受购买的KWE债券的购买价为相当于相关KWE债券面值的101%的价格，外加2020年10月22日(但不包括)的应计和未付利息。投标要约总代价为133.1加元，包括应计利息和未付利息。
此外，KWE还建立了20亿GB(根据2020年9月30日的利率约为26亿美元)的欧元中期票据计划(EMTN)。根据EMTN计划，KWE可能不时在某些市场和货币发行高达20亿GB的各类债务证券。KWE已根据其EMTN计划提取款项，发行了本金总额约为6.447亿美元(基于2020年9月30日的利率)(5.5亿欧元)的优先无担保票据(“KWE票据”)。KWE债券以折扣价发行，账面价值6.42亿美元，年息3.25%，2025年到期。KWE债券与KWE债券并列，并受相同的限制性契诺约束。
*控制信用额度下的银行借款

自2020年3月25日起，本公司通过一家全资子公司延长了现有5亿美元循环信贷额度(“第二A&R贷款”)。第二个A&R贷款的利息等于伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)加1.75%至2.50%之间，具体取决于截至适用测量日期的综合杠杆率。第二笔A&R贷款的到期日为2024年3月25日。在符合某些先行条件的情况下，在肯尼迪-威尔逊公司(Kennedy-Wilson，Inc.)的(借款人)选项中，第二个A&R贷款的到期日可能会延长约一年。

据报道，截至2020年9月30日，该公司在第二个A&R贷款上有2.0亿美元的未偿还余额，还有约3.00亿美元可供提取。
*债务契约
目前，第二个A&R融资机制和管理2024年债券的契约包含许多限制性契约，这些契约限制了Kennedy Wilson及其某些子公司产生额外债务、向股东支付股息或分配、回购股本或债务、进行投资、出售资产或子公司股票、设立或允许留置权、与附属公司进行交易、进行出售/回租交易、发行子公司股权以及进行合并或合并的能力。第二项A&R贷款要求肯尼迪·威尔逊维持最低合并有形净值以及一定数量的现金和现金等价物。
此外，第二个A&R融资机制拥有日期为2020年3月25日的第二次修订及重订信贷协议(“信贷协议”)所界定的若干契诺，其中包括限制本公司及其若干附属公司招致额外债务、回购股本或债务、出售资产或附属股本、设立或准许留置权、与联属公司进行交易、订立出售/回租交易、发行附属股本及进行合并或合并的能力(其中包括限制本公司及其若干附属公司产生额外债务、回购股本或债务、出售或准许留置权、与联属公司进行交易、订立出售/回租交易、发行附属股本及进行合并或合并)。信贷协议要求本公司(I)维持(I)截至每个会计季度最后一天的最高综合杠杆率(定义见信贷协议)不超过65%，(Ii)保持截至每个会计季度最后一天的最低固定费用覆盖率(定义于信贷协议)不低于1.70至1.00，(Iii)维持最低综合有形净值等于或大于1,700,000美元。000加上相当于本公司在截至2020年3月25日可获得的最新财务报表日期后收到的净权益收益的50%(50%)的金额(以每个会计季度最后一天计算)；(Iv)最高追索权杠杆率(如信贷协议中所定义)不大于等于截至衡量日期的综合有形净值乘以1.5(以每个会计季度最后一天计算)的金额。(V)最高担保追索权杠杆率(定义见信贷协议)不大于综合总资产价值的3.5%(定义见信贷协议)和299,000,000美元，(Vi)调整后的最高担保杠杆率(定义见信贷协议)不超过55%, (Vii)至少7500万美元的流动资金(定义见信贷协议)。截至2020年9月30日，
75
目录
公司遵守了这些公约。借款人根据信贷协议承担的义务由本公司及本公司若干全资附属公司担保。
此外，管理2024年债券的契约限制了肯尼迪-威尔逊公司产生额外债务的能力，前提是在产生债务之日和实施新债务之后，肯尼迪-威尔逊公司的最高资产负债表杠杆率(在契约中定义)大于1.50%至1.00。这一比率是在发生额外债务时衡量的。
*KWE债券和KWE债券要求KWE维持(I)综合净负债(定义见票据的信托契约)不超过总资产价值的60%；(Ii)综合有担保负债(减去现金和现金等价物)不超过总资产价值的50%；(Iii)利息覆盖率至少为1.5：1.0；以及(Iv)不低于无担保负债的125%的无担保资产(减去现金和现金等价物)；以及(Iv)不低于无担保负债的125%的无担保资产(减去现金和现金等价物)；以及(Iv)不低于无担保负债的125%的无担保资产(减去现金和现金等价物)；以及(Iv)不低于无担保负债的125%(减去现金和现金等价物)。与KWE债券和KWE债券相关的契诺不是KWH的义务，这些金额作为我们投资债务的组成部分列示，因为它是与我们的基础投资相关的无担保义务。于二零二零年第二季，吾等向持有九龙仓债券及九龙仓债券的宽威投资出资5,640万元，以确保我们维持与九龙仓债券及九龙仓债券相关契诺的净空空间。这笔金额包括在425.9美元的外国现金中，并允许KWE和KWE内部的其他全资外国子公司用于某些允许的投资。截至2020年9月30日，本公司遵守了这些公约。

此外，管理本公司以其物业作抵押的物业层面无追索权融资的贷款协议可能包含营运及财务契诺，包括但不限于与债务收益率相关的契诺及偿债覆盖率契诺，以及就以欧洲某些物业作抵押的按揭而言，包括贷款与估值比率契诺，这些契诺包括但不限于债务收益率相关契诺及偿债覆盖率契诺，以及就由欧洲某些物业作抵押的抵押贷款而言，贷款与估值比率契诺可能包括但不限于债务收益率相关契诺及偿债覆盖率契诺。使用这种贷款与价值之比的房地产级别的无追索权融资要求对基础房产进行定期(至少每年)估值。*公司未能遵守此类契约和/或获得贷款人的豁免可能会导致这些工具下的违约。此外，如果公司在抵押贷款下违约，和/或贷款人加速了此类贷款，则公司可能会自动在包含交叉违约和/或交叉加速条款的任何财产和公司无担保贷款下违约。此外，请参阅我们截至3月31日的三个月的每份10-Q表格季度报告中的第I部分第1A项“风险因素”。截至2020年9月30日，本公司在贷款协议中获得了某些债务契约的豁免，涉及总额1.948亿美元，占我们综合抵押贷款余额的8%。这些抵押贷款由英国、爱尔兰和西班牙的某些零售和酒店业资产担保。所有这些贷款对本公司都是无追索权的，豁免期限为2020年第三季度末及以后，通常涵盖利息覆盖和贷款价值比契约。该公司预计将在2020年第三季度之后遵守这些公约，或将寻求额外的豁免和/或延期，如, 如果需要的话。如果公司被要求寻求此类额外的豁免和/或延期，公司目前有信心能够获得同样的豁免和/或延期。我们还获得了共同投资组合中2.973亿美元抵押贷款的契约豁免(我们在抵押贷款物业中的份额为9780万美元，我们在抵押贷款物业中的股本为5330万美元)。该公司正在支付其房地产抵押贷款的所有款项(本金和利息)，包括上文讨论的贷款。.
*截至2020年9月30日，在考虑上述豁免后，本公司遵守或已获得所有公约计算的豁免。
    
表外安排
我们还不时提供与合并资产担保贷款相关的担保。截至2020年9月30日，根据担保，我们未来可能需要支付的最大潜在付款金额(未打折)为2250万美元。担保有效期至2025年，只要在清算时贷款本金与适用物业的净销售收益之间存在缺口，我们在担保下的表现将被要求。如果我们有义务履行这些担保，可能会对我们的财务状况产生不利影响。
截至2020年9月30日，我们对合资企业投资的资本承诺总额为9860万美元。除了我们合资企业投资的未出资资本承诺外，我们还有1.241亿美元与合并和非合并开发项目有关的股权承诺。当我们确定未来的投资机会时，我们可能会被要求向未合并的投资提供额外资本，以履行我们的资本承诺义务。
*请参阅我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告，以讨论我们的无追索权分拆担保安排，因为该披露没有实质性变化。
76
目录
某些非公认会计准则的衡量和调整
下面的表格是非GAAP指标与其最具可比性的GAAP指标的对账，涉及截至2020年9月30日的三个月和九个月的金额，可追溯到2016年。
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20202019201820172016
净(亏损)收入$(19.7)$19.4 $19.4 $12.9 $13.1 
非GAAP调整
向后添加：
利息支出50.8 51.8 51.8 55.2 51.3 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的利息支出份额7.5 7.7 7.7 7.1 6.3 
折旧摊销44.3 46.4 46.4 51.5 50.0 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额1.7 2.1 2.1 3.4 5.5 
所得税拨备(受益于)(12.8)10.2 10.2 6.9 5.5 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的税收份额— — — — — 
股份薪酬7.6 6.3 6.3 9.2 15.6 
可归因于非控股权益的EBITDA(3.1)(1.4)(1.4)(4.3)(59.6)
调整后的EBITDA$76.3 $142.5 $142.5 $141.9 $87.7 
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019201820172016
净(亏损)收入$(64.7)$162.2 $179.2 $32.6 $31.3 
非GAAP调整
向后添加：
利息支出151.3 162.8 181.3 158.9 141.7 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的利息支出份额24.7 23.6 18.3 17.0 18.6 
折旧摊销135.1 141.7 158.7 157.2 147.3 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额5.2 6.4 10.0 13.0 16.0 
所得税拨备(受益于)(10.3)35.1 33.7 0.9 2.1 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的税收份额1.1 — — — — 
股份薪酬24.5 23.9 27.9 29.4 47.8 
可归因于非控股权益的EBITDA(5.8)(105.7)(74.1)(154.0)(171.8)
调整后的EBITDA$261.1 $450.0 $535.0 $255.0 $233.0 
(1) (2) 有关调整后净收益的定义和讨论，请参阅“非GAAP衡量标准和某些定义”。

77
目录
截至9月30日的三个月，
(百万美元)

20202019201820172016
净(亏损)收入$(19.7)$19.4 $12.9 $9.8 $13.1 
非GAAP调整：
向后添加：
折旧摊销44.3 46.4 51.5 55.4 50.0 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额1.7 2.1 3.4 4.3 5.5 
股份薪酬7.6 6.3 9.2 9.3 15.6 
优先股息(4.3)— — — — 
非控股权益折旧及摊销前净收益(1)
(2.3)(0.3)(2.9)(44.0)(39.3)
调整后净收益(2)
$27.3 $73.9 $74.1 $34.8 $44.9 
截至9月30日的9个月，
(百万美元)


20202019201820172016
净(亏损)收入$(64.7)$162.2 $179.2 $32.6 $31.3 
非GAAP调整：
向后添加：
折旧摊销135.1 141.7 158.7 157.2 147.3 
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中的折旧和摊销份额5.2 6.4 10.0 13.0 16.0 
股份薪酬24.5 23.9 27.9 29.4 47.8 
优先股息(12.9)— — — — 
非控股权益折旧及摊销前净收益(1)
(3.1)(101.4)(67.6)(103.7)(115.8)
调整后净收益(2)
$84.1 $232.8 $308.2 $128.5 $126.6 

(1) 以前作为管理费和租赁费以及佣金在上期营业报表中列报的金额。以上金额是上期费用和佣金的总和。
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20202019201820172016
投资管理、物业服务及研究费用(1)
$8.9 $9.6 $12.4 $11.4 $12.7 
非GAAP调整：
向后添加：
整合中取消的费用0.3 0.3 0.1 7.9 7.5 
未合并投资中包含的绩效费用(1.3)17.6 7.5 4.7 1.4 
肯尼迪·威尔逊在未合并服务业务中的费用份额— — — 2.7 2.6 
调整后的费用$7.9 $27.5 $20.0 $26.7 $24.2 

截至9月30日的9个月，
(百万美元)20202019201820172016
投资管理、物业服务及研究费用(1)
$25.2 $27.3 $34.8 $32.7 $36.1 
非GAAP调整：
向后添加：
整合中取消的费用0.7 18.1 12.7 22.5 30.3 
未合并投资中包含的绩效费用(2.6)25.0 24.7 8.6 10.6 
肯尼迪·威尔逊在未合并服务业务中的费用份额— — — 8.5 9.3 
调整后的费用$23.3 $70.4 $72.2 $72.3 $86.3 
78
目录
(1) 以前作为管理费和租赁费以及佣金在上期营业报表中列报的金额。以上金额是上期费用和佣金的总和。
净营业收入
2020QTd黄大仙
整合的投资组合共同投资组合整合的投资组合共同投资组合
净(亏损)收入$(19.7)$14.9 $(64.7)$45.0 
减税：(为)所得税受益(12.8)— (10.3)1.0 
减去：来自未合并投资的收入(14.9)— (45.0)— 
减去：房地产销售损益，净额(4.0)6.7 (47.7)7.3 
添加：利息费用50.8 7.5 151.3 24.8 
添加：与交易相关的费用0.1 — 0.6 — 
减去：其他(亏损)收入(1.6)5.0 (1.7)9.8 
减去：房地产销售— (0.4)— (3.2)
减少：投资管理和物业服务(8.9)1.3 (25.2)2.5 
地址：房地产销售成本— 0.5 — 4.3 
新增：佣金和市场营销0.9 — 2.5 — 
添加：薪酬和相关26.3 — 85.1 — 
添加：常规和管理8.6 1.7 26.1 — 
添加：折旧44.3 — 135.1 5.1 
减去：公允价值调整— (13.4)— (20.1)
减去：NCI调整(1.5)— (4.8)— 
净营业收入$67.6 $23.8 $201.3 $76.5 
2019QTd黄大仙
整合的投资组合共同投资组合整合的投资组合共同投资组合
净收入$19.4 $84.0 $162.2 $131.6 
减税：(为)所得税受益10.2 — 35.1 — 
减去：来自未合并投资的收入(84.0)— (131.6)— 
减去：房地产销售收益，净额(6.3)(51.1)(252.4)(53.5)
添加：利息费用51.8 7.7 162.8 23.8 
添加：与交易相关的费用4.0 — 5.9 — 
减去：其他(亏损)收入— 2.4 0.6 4.8 
减去：房地产销售— (5.4)(1.1)(20.8)
减：投资管理、物业服务、研究(9.6)(17.6)(27.3)(25.0)
地址：房地产销售成本— 5.1 1.2 19.3 
新增：佣金和市场营销1.2 — 2.9 — 
添加：薪酬和相关35.6 — 107.9 — 
添加：常规和管理8.4 — 30.2 — 
添加：折旧46.4 2.1 141.7 6.4 
减去：公允价值调整— (7.4)— (30.8)
减去：NCI调整(1.9)— (8.0)— 
净营业收入$75.2 $19.8 $230.1 $55.8 
79
目录
2018QTd黄大仙
整合的投资组合共同投资组合整合的投资组合共同投资组合
净收入$12.9 $24.0 $179.2 $60.9 
新增：所得税拨备6.9 — 33.7 — 
减去：来自未合并投资的收入(24.0)— (60.9)— 
减去：房地产销售收益，净额(39.4)(0.4)(304.2)(2.4)
添加：利息费用55.2 7.2 181.3 18.6 
添加：与交易相关的费用0.4 — 0.6 — 
减去：其他(亏损)收入(3.4)(0.5)(14.6)1.3 
减去：房地产销售(6.5)(4.7)(48.7)(10.9)
减：投资管理、物业服务、研究(12.4)(7.6)(34.8)(24.8)
地址：房地产销售成本5.8 4.5 45.6 10.3 
新增：佣金和市场营销1.1 — 4.6 — 
添加：薪酬和相关38.3 — 122.8 — 
添加：常规和管理11.7 — 36.6 — 
添加：折旧51.5 3.5 158.7 10.2 
减去：公允价值调整— (10.1)— (20.5)
减去：NCI调整(3.6)— (16.0)— 
净营业收入$94.5 $15.9 $283.9 $42.7 
2017QTd黄大仙
整合的投资组合共同投资组合整合的投资组合共同投资组合
净收入$9.8 $17.6 $32.6 $57.4 
减税：(为)所得税受益(3.7)— 0.9 — 
减去：来自未合并投资的收入(12.9)— (48.8)— 
减去：房地产销售收益，净额(5.3)(0.9)(77.0)(10.0)
添加：利息费用56.8 5.6 158.9 17.2 
添加：与交易相关的费用1.0 — 2.3 — 
减去：其他(亏损)收入(8.2)0.7 (19.6)2.7 
减去：房地产销售(89.8)(24.1)(103.4)(96.8)
减：投资管理、物业服务、研究(16.1)(7.4)(41.3)(17.1)
地址：房地产销售成本63.4 15.6 73.7 66.9 
新增：佣金和市场营销2.1 — 5.9 — 
添加：薪酬和相关35.4 0.3 113.5 0.9 
添加：常规和管理10.8 0.7 30.7 2.6 
添加：折旧55.4 4.2 157.2 12.9 
减去：公允价值调整— 0.2 — (0.4)
减去：NCI调整(42.1)— (124.4)— 
净营业收入$56.6 $12.5 $161.2 $36.3 
80
目录
2016QTd黄大仙
整合的投资组合共同投资组合整合的投资组合共同投资组合
净收益(亏损)$13.1 $31.7 $31.3 $59.3 
新增：所得税拨备5.5 — 2.1 — 
减去：来自未合并投资的收入(31.7)— (59.3)— 
减去：房地产销售收益，净额(21.5)(21.6)(76.0)(21.4)
减去：与收购相关的收益(7.6)(0.4)(16.2)(0.4)
添加：利息费用51.3 6.3 141.7 18.6 
添加：与交易相关的费用1.0 — 9.4 — 
减去：其他(亏损)收入(5.3)(1.4)(16.8)2.9 
减去：房地产销售(2.5)(12.6)(16.7)(36.7)
减：投资管理、物业服务、研究(14.1)(2.6)(46.7)(9.4)
地址：房地产销售成本2.5 10.5 13.1 29.2 
新增：佣金和市场营销2.5 — 6.0 — 
添加：薪酬和相关42.2 0.2 128.4 0.7 
添加：常规和管理10.5 0.6 32.5 2.6 
添加：折旧50.0 5.4 147.3 16.1 
减去：公允价值调整— (4.1)— (22.8)
减去：NCI调整(45.6)— (138.9)— 
净营业收入$50.3 $12.0 $141.2 $38.7 
同质属性分析
然而，同样的房地产分析反映了肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)对每一处基础物业的所有权，并被肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)的所有权所加权。
下表是本公司同一资产分析中包括的非GAAP衡量标准与其最具可比性的GAAP衡量标准的对账。
截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月
同样的属性同样的属性
营业收入NOI营业收入NOI
净收入$(19.7)$(19.7)$19.4 $19.4 
更少：从所得税中受益
(12.8)(12.8)10.2 10.2 
更少：非合并投资收益
(14.9)(14.9)(84.0)(84.0)
更少：房地产销售收益，净额
(4.0)(4.0)(6.3)(6.3)
加上：收购相关费用
0.1 0.1 4.0 4.0 
加上：利息支出
50.8 50.8 51.8 51.8 
更少：其他(亏损)收入
(1.6)(1.6)— — 
较少：房地产销售
— — — — 
更少：投资管理、物业服务及研究费用
(8.9)(8.9)(9.6)(9.6)
增列：租金费用
33.5 — 39.0 — 
增列：住宿费
2.7 — 17.3 — 
加上：房地产销售成本
— — — — 
加上：佣金和市场营销
0.9 0.9 1.2 1.2 
增列：薪酬及相关
26.3 26.3 35.6 35.6 
加上：一般和行政
8.6 8.6 8.4 8.4 
加上：折旧摊销
44.3 44.3 46.4 46.4 
更少：NCI调整(1)
(1.4)(0.7)(2.9)(1.2)
加上：未合并投资调整(2)
25.0 17.9 25.8 18.8 
加上：直线和高于/低于市值租金
(1.4)(1.4)(0.3)(0.3)
更少：报销可收回的运营费用
(7.4)— (6.2)— 
更少：买卖物业(3)
(4.8)(0.8)(21.3)(10.5)
更少：排除其他属性(4)
(6.1)(1.5)(19.0)(5.5)
其他对账项目(5)
(1.6)(2.1)(0.2)3.5 
同样的属性$107.6 $80.5 $109.3 $81.9 
81
目录
截至2020年9月30日的三个月截至2019年9月30日的三个月
同样的属性同样的属性
相同属性(已报告)营业收入NOI营业收入NOI
商业--同一物业$40.8 $36.3 $42.6 $37.6 
多户市场利率投资组合-同一物业59.1 38.7 59.1 39.0 
多个家庭负担得起的投资组合-相同的物业7.7 5.5 7.6 5.3 
同样的属性$107.6 $80.5 $109.3 $81.9 
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
同样的属性同样的属性
营业收入NOI营业收入NOI
净收入$(64.7)$(64.7)$162.2 $162.2 
更少：从所得税中受益
(10.3)(10.3)35.1 35.1 
更少：非合并投资收益
(45.0)(45.0)(131.6)(131.6)
更少：房地产销售收益，净额
(47.7)(47.7)(252.4)(252.4)
加上：收购相关费用
0.6 0.6 5.9 5.9 
加上：利息支出
151.3 151.3 162.8 162.8 
更少：其他(亏损)收入
(1.7)(1.7)0.6 0.6 
较少：房地产销售
— — (1.1)(1.1)
更少：投资管理、物业服务及研究费用
(25.2)(25.2)(27.3)(27.3)
增列：租金费用
102.2 — 113.3 — 
增列：住宿费
10.9 — 47.6 — 
加上：房地产销售成本
— — 1.2 1.2 
加上：佣金和市场营销
2.5 2.5 2.9 2.9 
增列：薪酬及相关
85.1 85.1 107.9 107.9 
加上：一般和行政
26.1 26.1 30.2 30.2 
加上：折旧摊销
135.1 135.1 141.7 141.7 
更少：NCI调整(1)
(4.8)(2.5)(10.7)(5.2)
加上：未合并投资调整(2)
74.1 54.0 73.9 54.2 
加上：直线和高于/低于市值租金
(8.8)(8.8)(4.0)(4.0)
更少：报销可收回的运营费用
(18.3)— (23.0)— 
更少：买卖物业(3)
(15.9)(7.4)(64.5)(29.0)
更少：排除其他属性(4)
(21.6)(2.0)(51.0)(13.2)
其他对账项目(5)
(2.6)2.1 2.5 3.3 
同样的属性$321.3 $241.5 $322.2 $244.2 
截至2020年9月30日的9个月截至2019年9月30日的9个月
同样的属性同样的属性
相同属性(已报告)营业收入NOI营业收入NOI
商业--同一物业$121.4 $107.8 $126.6 $112.6 
多户市场利率投资组合-同一物业178.1 118.4 174.5 117.1 
多个家庭负担得起的投资组合-相同的物业21.8 15.3 21.1 14.5 
同样的属性$321.3 $241.5 $322.2 $244.2 
(1)指可归因于非控股权益的租金收入及营运开支及酒店收入及营运开支。
(2)代表公司在适用的同一物业人口范围内的未合并投资租金收入和净营业收入(如适用)中的份额。
(3)表示被排除在适用期间内购买或出售的同一房产群体之外的房产。
(4)表示在适用期间未稳定的同一属性群体中排除的属性。
(5)代表被排除在同一物业群体之外的其他物业，这些物业在公司的投资组合中既没有被归类为商业物业，也没有被归类为多户物业。还包括对外汇汇率的非实质性调整，所有权百分比的变化，以及某些非经常性收入和支出。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
*我们的一级市场风险敞口涉及：与我们的短期借款相关的利率变化，以及与我们的海外业务相关的外币汇率波动。
利率风险
我们已经制定了利率管理政策，试图在考虑到短期利率波动对收益的影响的同时，将我们的整体债务成本降至最低。作为这一政策的一部分，我们选择维持浮动利率债券和固定利率债券的组合。截至2020年9月30日，我们86%的综合水平债务是固定利率，7%是有利率上限的浮动利率，7%是没有利率上限的浮动利率。因此，利率波动可能会影响我们的浮动利率债务(以及利率上限较小的浮动利率债务)，并导致我们的合并利息支出和未合并投资的收入出现波动。通常情况下，这些波动不会产生重大的长期利率风险，因为它们通常期限较短。
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**我们在一些受利率波动影响的合并和未合并物业上持有可变利率债务。这些可变利率通常基于贷款人的基本利率、最优惠利率、欧洲银行同业拆借利率、英镑伦敦银行同业拆借利率或伦敦银行同业拆借利率加上适用的借款保证金。此外，为了减轻与利率上升相关的一些风险，我们购买了利率上限，限制了利息支出可以随着利率上升而增加的金额。然而，我们的一些债务没有上限，确实有利率上限的抵押贷款在利率达到已购买的上限水平之前，会受到更多利息支出的影响。[[NS]。)如果上调或下调100个基点，我们目前的合并抵押贷款将在2020年期间利息支出增加约840万美元，或节省利息支出20万美元。截至2020年9月30日，肯尼迪·威尔逊(Kennedy Wilson)可变利率抵押贷款上限和期限的加权平均执行价分别为1.67%和约2.5年。
下表代表了我们的金融工具在预期到期日的合同余额以及截至2020年9月30日的公允价值。所列各项资产和负债的加权平均利率为截至2020年9月30日的实际利率。我们密切关注利率的波动，如果利率大幅增加，我们相信我们可以对冲利率的变化，或者用固定利率的债务为贷款再融资。本分析中包括的所有工具均为非交易工具。
 本金到期日期：公允价值
(百万美元)20202021202220232024此后总计截至2020年9月30日
利率敏感型资产
现金和现金等价物$727.2 $— $— $— $— $— $727.2 $727.2 
平均利率0.04 %— %— %— %— %— %0.04 %— 
固定利率应收账款7.3 2.3 — 6.3 — 13.7 29.6 29.6 
平均利率(1)
— %5.00 %— %4.00 %— %6.65 %1.65 %— 
可变利率应收账款— 21.6 7.3 38.8 — — 67.7 67.7 
平均利率— %3.93 %7.45 %7.05 %— %— %0.25 %— 
总计$734.5 $23.9 $7.3 $45.1 $— $13.7 $824.5 $824.5 
加权平均利率0.04 %4.03 %7.45 %6.63 %— %6.65 %1.68 %
利率敏感型负债
可变利率借款$— $233.2 $286.1 $47.0 $11.0 $177.2 $754.5 $683.3 
平均利率— %4.83 %1.93 %2.96 %3.42 %2.45 %3.04 %— 
固定利率借款50.4 34.4 658.9 335.2 41.2 3,294.5 4,414.6 4,216.9 
平均利率3.24 %4.53 %3.97 %3.20 %3.87 %4.39 %4.22 %— 
总计$50.4 $267.6 $945.0 $382.2 $52.2 $3,471.7 $5,169.1 $4,900.2 
加权平均利率3.24 %4.79 %3.35 %3.17 %3.77 %4.29 %4.04 %
(1) 利率敏感型资产的加权平均利率不包括不良应收账款。
货币风险-外币
    我们很大一部分业务位于美国以外。因此，我们对这些投资和业务部门存在外汇波动风险。在某些情况下，我们利用外币对冲衍生品来减轻这一风险对我们股本的影响。
然而，肯尼迪·威尔逊位于美国境外的子公司的财务报表是使用当地货币来衡量的，因为这是他们的职能货币。这些子公司的资产和负债按资产负债表日的汇率换算，收入和费用按月平均汇率换算。外币主要包括欧元和英镑。累计换算调整(未计入累计净收入)计入综合权益表，作为累计其他全面收益的组成部分。货币兑换损益和货币衍生品损益将保留在其他全面收益中，除非和直到公司大幅清算相关投资。
此外，我们大约44%的投资账户是通过我们的外国平台以当地货币进行投资的。投资级债务一般以当地货币计价，因此我们认为我们的股权投资是为对冲目的而进行评估的适当风险敞口。为了管理这些波动的影响，我们通常通过货币远期合约和期权来对冲账面上的外币股本敞口。截至2020年9月30日，我们有
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对冲了我们欧元计价投资总资产账面价值的93%和我们英镑计价投资总资产账面价值的98%。
不过，我们的服务业务通常不需要太多资本，因此外币转换和衍生品活动主要与投资部门有关，因为这一部门的资产负债表对外币波动的敞口更大。
他说：我们通常没有对冲外汇波动可能对我们未来业务或现金流产生的影响。经营这些业务的成本，如薪酬、管理费用和利息支出，都是以当地货币计价的。由于我们目前没有对我们目前的业务进行对冲，外汇将对我们在投资和服务部门的业务业绩产生影响。
他说，如果我们投资于美元的货币的汇率上升或下降5%，我们的资产净值将分别增加950万美元或减少960万美元。如果差饷增加或减少10%，我们便会分别增加1,900万元和减少1,920万元。
项目4.管制和程序
披露控制和程序
截至本报告所述期间结束时，我们在首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序的有效性(如交易所法案第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告涵盖的报告期结束，我们的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保证，确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。
财务报告内部控制的变化
在我们最近完成的会计季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。
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第二部分
其他信息
 
第1项法律程序
我们可能涉及在正常业务过程中出现的各种法律诉讼，目前这些诉讼对我们的业务和我们的整体财务报表都不是实质性的。时不时地，我们的物业管理部在与我们管理的建筑物有关的“滑倒”式诉讼中被点名。我们的标准管理协议包含一项赔偿条款，根据该条款，业主对物业管理部门进行赔偿，并同意就此类索赔为我们的物业管理部门辩护。在这种情况下，我们由业主的责任保险公司为我们辩护。
项目1A：评估风险因素

    本Form 10-Q季度报告中对我们业务和运营的讨论应与我们提交给SEC的Form 10-K年度报告(截至2019年12月31日)中包含的风险因素一起阅读，该报告描述了我们正在或可能面临的各种风险和不确定性。我们在截至2019年12月31日的财政年度的Form 10-K报告中披露的风险因素与我们在截至2020年3月31日的财政季度的Form 10-Q报告中披露的1A项中披露的风险因素没有实质性变化。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
月份购买的股份总数每股平均支付价格
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数(1)
根据该计划可购买的最高金额(1)
2020年7月1日-7月31日— $— 16,209,349 $37,712,926 
2020年8月1日-8月31日— — 16,209,349 37,712,926 
2020年9月1日-9月30日1,357,892 $14.65 17,567,241 17,813,282 
总计1,357,892 $14.65 17,567,241 $17,813,282 
(1) 2018年3月20日，我们的董事会授权我们根据市场状况不时回购最多2.5亿美元的普通股。根据该计划，回购可以在公开市场、私下协商的交易中、通过公司限制性股票授予的净结算或其他方式进行，回购的金额和时间取决于市场状况，并取决于公司的自由裁量权。2020年11月3日，公司董事会授权将现有的2.5亿美元股票回购计划扩大至5亿美元。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿场安全资料披露
不适用。
第五项。其他资料
没有。
第6项陈列品
展品编号：描述定位
31.1
根据首席执行官1934年证券交易法规则13a-14(A)或规则15d-14(A)的认证。
在此存档
31.2
根据首席财务官1934年证券交易法规则13a-14(A)或规则15d-14(A)的认证。
在此存档
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906条通过的美国联邦法典第18编第1350条规定的首席执行官证书。
在此存档
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的美国联邦法典第18编第1350条规定的首席财务官证书。
在此存档
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签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。
 肯尼迪-威尔逊控股公司
日期：2020年11月5日依据：
/S/    J使用 ENBODY表示，日本不会这么做。
 贾斯汀·恩博迪
 首席财务官
 (首席财务官
 和会计官)

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