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BellGlobalDivisionMember2019-01-012019-09-300001041061Yum:ForeignCurrencyGainLossandRefranchisingGainLossMember2020-01-012020-09-300001041061百胜餐饮集团：一周年会员2020-09-300001041061百胜餐饮：2年会员2020-09-300001041061百胜餐饮：A3年会员2020-09-300001041061百胜餐饮：4年前的会员2020-09-300001041061百胜餐饮：5年会员2020-09-300001041061百胜餐饮：五年后的今天2020-09-300001041061百胜餐饮集团(Yum：HabitDivisionMember)2019-07-012019-09-300001041061百胜餐饮集团(Yum：HabitDivisionMember)2019-01-012019-09-300001041061美国-GAAP：公司和其他成员2020-07-012020-09-300001041061美国-GAAP：公司和其他成员2019-07-012019-09-300001041061美国-GAAP：公司和其他成员2020-01-012020-09-300001041061美国-GAAP：公司和其他成员2019-01-012019-09-300001041061国家：美国美国-GAAP：一般和行政费用成员2020-07-012020-09-300001041061国家：美国美国-GAAP：一般和行政费用成员2019-07-012019-09-300001041061国家：美国美国-GAAP：一般和行政费用成员2020-01-012020-09-300001041061国家：美国美国-GAAP：一般和行政费用成员2019-01-012019-09-300001041061百胜餐饮：其他养老金收入支出成员国家：美国2020-07-012020-09-300001041061百胜餐饮：其他养老金收入支出成员国家：美国2019-07-012019-09-300001041061百胜餐饮：其他养老金收入支出成员国家：美国2020-01-012020-09-300001041061百胜餐饮：其他养老金收入支出成员国家：美国2019-01-012019-09-300001041061国家：美国2020-07-012020-09-300001041061国家：美国2019-07-012019-09-300001041061国家：美国2020-01-012020-09-300001041061国家：美国2019-01-012019-09-300001041061美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-09-300001041061美国-GAAP：SecuredDebtMember2019-12-310001041061百胜餐饮：替补老年人或不安全的NotesMember美国-GAAP：不安全债务成员2020-09-300001041061百胜餐饮：替补老年人或不安全的NotesMember美国-GAAP：不安全债务成员2019-12-310001041061百胜餐饮集团：TermLoanAFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-09-300001041061百胜餐饮集团：TermLoanAFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMember2019-12-310001041061美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮集团：TermLoanBFacilityMember2020-09-300001041061美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮集团：TermLoanBFacilityMember2019-12-310001041061美国-GAAP：不安全债务成员百胜餐饮集团高级会员2020-09-300001041061美国-GAAP：不安全债务成员百胜餐饮集团高级会员2019-12-310001041061美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮集团：RevolvingFacilityLorowing324成员2020-04-012020-06-300001041061美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮集团：RevolvingFacilityLorowing318成员2020-04-012020-06-300001041061美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-06-300001041061百胜餐饮集团：RevolvingFacilityPaydown第二季度成员美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMember2020-07-012020-09-300001041061美国-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮集团：RevolvingFacilityPaydown第三季度2020-07-012020-09-300001041061百胜餐饮：UnsecuredNotesDue4月2025成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-04-012020-04-010001041061百胜餐饮：UnsecuredNotesDue4月2025成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-04-010001041061百胜餐饮集团：不安全的NotesDueMarch2031成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-04-012020-04-010001041061百胜餐饮集团：不安全的NotesDueMarch2031成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-09-250001041061百胜餐饮集团：不安全的NotesDueMarch2031成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-09-252020-09-250001041061百胜餐饮：替补老年人或不安全的NotesMember美国-GAAP：不安全债务成员2020-01-012020-09-300001041061美国-GAAP：利息支出成员百胜餐饮：替补老年人或不安全的NotesMember美国-GAAP：不安全债务成员2020-01-012020-09-300001041061百胜餐饮集团：不安全的NotesDueMarch2031成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-01-012020-09-300001041061百胜餐饮集团：不安全的NotesDueMarch2031成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-09-300001041061US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2020-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员百胜餐饮集团：WAP会员2020-09-300001041061百胜：公司间应收账款和应付账款领域US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2020-09-300001041061百胜：公司间应收账款和应付账款领域US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2019-12-310001041061US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2020-07-012020-09-300001041061US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2019-07-012019-09-300001041061US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2020-01-012020-09-300001041061US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：现金流量对冲成员2019-01-012019-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2020-07-012020-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2019-07-012019-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2020-01-012020-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2019-01-012019-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员2020-07-012020-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员2019-07-012019-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员2020-01-012020-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员2019-01-012019-09-300001041061US-GAAP：现金流量对冲成员百胜餐饮集团：WAP会员2020-07-012020-09-300001041061SRT：最大成员数US-GAAP：现金流量对冲成员US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2020-07-012020-09-300001041061美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮：SecuriationNotesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮：SecuriationNotesMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061百胜餐饮：替补老年人或不安全的NotesMember美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061百胜餐饮：替补老年人或不安全的NotesMember美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061百胜餐饮集团：TermLoanAFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061百胜餐饮集团：TermLoanAFacilityMember美国-GAAP：SecuredDebtMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮集团：TermLoanBFacilityMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061美国-GAAP：SecuredDebtMember百胜餐饮集团：TermLoanBFacilityMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061美国-GAAP：不安全债务成员百胜餐饮集团高级会员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061美国-GAAP：不安全债务成员百胜餐饮集团高级会员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMemberUs-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMemberUs-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061美国-GAAP：ForeignExchangeForwardMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061美国-GAAP：ForeignExchangeForwardMemberUS-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美国-GAAP：其他资产成员US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美国-GAAP：其他资产成员US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember百胜餐饮集团：GRubHubInc.域名2020-09-300001041061US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUs-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember百胜餐饮集团：GRubHubInc.域名2019-12-310001041061US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美国-GAAP：其他资产成员2020-09-300001041061US-GAAP：公允价值输入级别1成员US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美国-GAAP：其他资产成员2019-12-310001041061US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：其他当前责任成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：其他当前责任成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：其他非当前责任成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-09-300001041061US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember美国-GAAP：其他非当前责任成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310001041061百胜餐饮集团成员：GRubHubInc.2020-09-300001041061美国-美国公认会计准则：物业租赁保修成员(PropertyLeaseGuaranteeMember)2020-01-012020-09-300001041061美国-美国公认会计准则：物业租赁保修成员(PropertyLeaseGuaranteeMember)2020-09-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549

形式10-Q

(马克一)
☒ 根据证券条例第13或15(D)条提交的季度报告
  
1934年“交换法”在截至本季度末的季度内
2020年9月30日
或
☐ 根据证券条例第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年“交换法”

由_的过渡期
 
 佣金档案编号1-13163
________________________
好吃！Brands，Inc.
(章程中规定的注册人的确切姓名)
北卡罗莱纳州13-3951308
(州或其他司法管辖区)(I.R.S.雇主
公司或组织)识别号码)
加德纳街1441号路易斯维尔,肯塔基州40213
(主要行政机关地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：(502) 874-8300
根据该法第12(B)条登记的证券
 每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
 普通股，无面值百胜纽约证券交易所

勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是 ☒不是的☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。*是☐不是的x
截至2020年10月29日，注册人的普通股流通股数量为301,668,133分享。


好吃！Brands，Inc.

索引
 
  页
  不是的。
第一部分。财务信息 
   
 项目1--财务报表 
  
 
简明合并损益表
4
  
简明综合全面收益表
5
 
简明现金流量表合并表
6
  
 
简明综合资产负债表
7
股东亏损简明综合报表
8
  
 
简明合并财务报表附注
9
  
 项目2-管理层对财务状况的讨论和分析
和运营结果
24
  
 第3项--关于市场风险的定量和定性披露
41
  
 项目4--控制和程序
41
  
 独立注册会计师事务所报告书
43
  
第二部分。其他信息和签名
  
 项目1--法律诉讼
44
  
 项目1A--风险因素
44
  
 项目2--未登记的股权证券销售和收益的使用
45
 项目6--展品
46
  
 签名
47

2

第一部分-财务信息

第1项财务报表
3

简明综合损益表(未经审计)
好吃！Brands，Inc.及附属公司
(单位为百万，每股数据除外)
 截至的季度年初至今
营业收入9/30/20209/30/20199/30/20209/30/2019
公司销售额$486 $364 $1,244 $1,056 
特许经营和房地产收入639 645 1,760 1,890 
广告和其他服务的特许经营权贡献323 330 905 957 
总收入1,448 1,339 3,909 3,903 
成本和费用(净额)
公司餐饮费399 292 1,046 850 
一般和行政费用257 208 724 617 
特许经营权和物业费用13 43 107 124 
特许经营广告费和其他服务费313 325 887 941 
再融资(收益)亏损(9)(8)(30)(18)
其他(收入)费用4 (1)154 5 
总成本和费用(净额)977 859 2,888 2,519 
营业利润471 480 1,021 1,384 
投资(收益)费用，净额(10)59 (67)50 
其他养老金(收入)支出4 1 9 4 
利息支出，净额161 120 411 354 
所得税前收入316 300 668 976 
所得税拨备33 45 96 170 
净收入$283 $255 $572 $806 
普通股基本每股收益$0.94 $0.83 $1.89 $2.63 
稀释后每股普通股收益$0.92 $0.81 $1.86 $2.57 
宣布的每股普通股股息$0.47 $0.42 $1.41 $1.26 
请参阅简明合并财务报表附注。

4

简明综合全面收益表(未经审计)
好吃！Brands，Inc.及附属公司
(百万)
截至的季度年初至今
9/30/20209/30/20199/30/20209/30/2019
净收入$283 $255 $572 $806 
其他综合收益(亏损)，税后净额
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(损失)
期内发生的调整和损益
35 (42)1 (37)
35 (42)1 (37)
税收(费用)优惠
— 5 — 5 
35 (37)1 (32)
养老金和退休后福利的变化
期内产生的未实现收益(亏损)
— — — — 
将亏损(收益)重新归类为净收益
4 3 14 8 
4 3 14 8 
税收(费用)优惠
(2)(1)(4)(2)
2 2 10 6 
衍生工具的变更
期内产生的未实现收益(亏损)
(8)(5)(101)(65)
将亏损(收益)重新归类为净收益
6 (12)1 (26)
(2)(17)(100)(91)
税收(费用)优惠
1 4 25 23 
(1)(13)(75)(68)
其他综合收益(亏损)，税后净额36 (48)(64)(94)
综合收益$319 $207 $508 $712 
请参阅简明合并财务报表附注。

5

简明合并现金流量表(未经审计)
好吃！Brands，Inc.及附属公司
(百万)
 年初至今
 9/30/20209/30/2019
现金流-经营活动  
净收入$572 $806 
折旧摊销100 84 
减值和结账(收益)费用156 — 
再融资(收益)亏损(30)(18)
投资(收益)费用，净额(67)50 
对固定收益养老金计划的缴费(2)(13)
递延所得税(32)(10)
基于股份的薪酬费用44 45 
应收账款和票据的变动46 (4)
预付费用和其他流动资产的变动11 (9)
应付帐款和其他流动负债的变动105 (96)
应付所得税的变动(152)(64)
其他，净102 112 
经营活动提供的净现金853 883 
现金流--投资活动
资本支出(99)(109)
收购习惯餐饮公司(The Habit Restaurants，Inc.)，扣除收购的现金(408)— 
出售GRUBHUB，Inc.普通股投资所得收益206 — 
重组食肆所得收益13 55 
其他，净19 — 
用于投资活动的净现金(269)(54)
现金流--融资活动
长期债务收益1,650 800 
偿还长期债务(1,142)(311)
循环信贷安排，三个月或以下，净额— — 
按原始到期日计算的短期借款
三个月以上--收益
85 80 
三个月以上-付款
(90)(70)
三个月或更短时间，净值
— — 
回购普通股股份— (472)
普通股派息(425)(385)
发债成本(20)(9)
其他，净(34)(73)
融资活动提供(用于)的净现金24 (440)
汇率对现金及现金等价物的影响(1)(27)
现金和现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净增长607 362 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物-期初768 474 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物-期末$1,375 $836 
请参阅简明合并财务报表附注。  

6

压缩合并资产负债表
好吃！Brands，Inc.及附属公司
(百万)
(未经审计)2020年9月30日
12/31/2019
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$1,110 $605 
应收账款和票据净额522 584 
预付费用和其他流动资产398 338 
流动资产总额2,030 1,527 
财产、厂房和设备、净值1,229 1,170 
商誉590 530 
无形资产，净额339 244 
其他资产1,361 1,313 
递延所得税512 447 
总资产$6,061 $5,231 
负债和股东赤字  
流动负债  
应付帐款和其他流动负债$1,100 $960 
应付所得税9 150 
短期借款444 431 
流动负债总额1,553 1,541 
长期债务10,647 10,131 
其他负债和递延信贷1,780 1,575 
负债共计13,980 13,247 
股东亏损  
普通股，不是的面值，750授权股份；3022020年发行的股票和3002019年发行
23 — 
累积赤字(7,490)(7,628)
累计其他综合损失(452)(388)
股东赤字总额(7,919)(8,016)
总负债和股东赤字$6,061 $5,231 
请参阅简明合并财务报表附注。  
7

简明合并股东亏损表(未经审计)
好吃！Brands，Inc.及附属公司
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的季度和年度
(百万)
 好吃！Brands，Inc. 
 已发行普通股累计赤字累积
其他全面损失		股东赤字总额
 股份金额
2020年6月30日的余额
301 $11 $(7,631)$(488)$(8,108)
净收入283 283 
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(损失)35 35 
养老金和退休后福利计划(扣除税收影响#美元)2百万美元)
2 2 
衍生工具净亏损(扣除税收影响净额#美元1百万美元)
(1)(1)
综合收益319 
宣布的股息(142)(142)
普通股股份回购— 
以员工股份为基础的奖励工作1 (3)(3)
基于股票的薪酬事件15 15 
2020年9月30日的余额
302 $23 $(7,490)$(452)$(7,919)
2019年12月31日的余额
300 $— $(7,628)$(388)$(8,016)
净收入572 572 
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(损失)1 1 
养老金和退休后福利计划(扣除税收影响#美元)4百万美元)
10 10 
衍生工具净亏损(扣除税收影响净额#美元25百万美元)
(75)(75)
综合收益508 
宣布的股息(426)(426)
普通股股份回购— 
以员工股份为基础的奖励工作2 (34)(34)
基于股票的薪酬事件57 57 
采用会计准则(8)(8)
2020年9月30日的余额
302 $23 $(7,490)$(452)$(7,919)
2019年6月30日的余额
304 $— $(7,614)$(380)$(7,994)
净收入255 255 
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(亏损)(扣除#美元的税收影响净额)5百万美元)
(37)(37)
养老金和退休后福利计划(扣除税收影响#美元)1百万美元)
2 2 
衍生工具净亏损(扣除税收影响净额#美元4百万美元)
(13)(13)
综合收益207 
宣布的股息(130)(130)
普通股股份回购(2)— (174)(174)
以员工股份为基础的奖励工作1 (15)(5)(20)
基于股票的薪酬事件15 (1)14 
2019年9月30日的余额
303 $— $(7,669)$(428)$(8,097)
2018年12月31日的余额
306 $— $(7,592)$(334)$(7,926)
净收入806 806 
长期投资性质的实体内交易的换算调整和收益(亏损)(扣除#美元的税收影响净额)5百万美元)
(32)(32)
养老金和退休后福利计划(扣除税收影响#美元)2百万美元)
6 6 
衍生工具净亏损(扣除税收影响净额#美元23百万美元)
(68)(68)
综合收益712 
宣布的股息(387)(387)
普通股股份回购(5)(1)(475)(476)
以员工股份为基础的奖励工作2 (53)(18)(71)
基于股票的薪酬事件54 (1)53 
采用会计准则(2)(2)
2019年9月30日的余额
303 $— $(7,669)$(428)$(8,097)
请参阅简明合并财务报表附注。

8

简明合并财务报表附注(未经审计)
(表格金额以百万为单位，每股数据除外)

注1-财务报表列报

我们根据美国证券交易委员会(“SEC”)的中期财务信息规则和规定编制了随附的未经审计的合并财务报表(“财务报表”)。因此，这些报表不包括美国公认会计原则(“GAAP”)要求的完整财务报表所要求的所有信息和脚注。因此，我们建议随附的财务报表与我们截至12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表一起阅读。

好吃！Brands，Inc.及其子公司(在此统称为“公司”、“百胜”、“我们”、“我们”或“我们”)特许经营或运营50,000多家餐厅150国家和地区。截至2020年9月30日，98这些餐厅中有30%是由加盟商拥有和经营的，而公司旗下的肯德基、必胜客和塔可钟品牌分别是鸡肉、披萨和墨西哥风味食品品类的全球领先者。The Habit Burger Grill是我们在2020年3月18日提出的一个概念，它是一个快速休闲餐厅的概念，专门提供定制的充气烤汉堡、三明治等。

截至2020年9月30日，百胜餐饮集团包括四运营部门：

•肯德基事业部，包括我们肯德基概念的全球业务
•必胜客事业部，包括必胜客概念的全球业务
•Taco Bell事业部，包括我们的Taco Bell概念在全球的运营
•习惯汉堡烧烤事业部，包括我们习惯汉堡烧烤概念的全球运营

百胜的财年从每年1月1日开始，到12月31日结束，每个季度包括三月份。我们的大多数美国子公司和某些国际子公司按周定期日历运营，每个财年的前三个季度为12周，第四季度为16周，财年为52周，财年为17周，为53周。我们其余的国际子公司按照与百胜类似的月历运营。我们的习惯汉堡烧烤事业部按周定期日历运营，每个季度由13周组成，但在第四季度由14周组成的53周的财年除外。

我们根据公认会计原则编制随附的财务报表，要求我们作出影响报告资产和负债额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

随附的财务报表包括所有正常的和经常性的调整，当与我们的2019年Form 10-K一起阅读时，认为有必要公平地呈现中期报告的结果。我们在这几个过渡期的经营业绩、全面收益、现金流和股东赤字的变化并不一定代表全年的预期结果。

我们的重要中期会计政策包括确认广告和营销成本，通常与收入成比例，以及使用估计的年度有效税率确认所得税。

我们已将前期财务报表中的某些其他项目重新分类，以与截至2020年9月30日的季度和年初的分类相媲美。这些重新分类对以前报告的净收入没有影响。

新冠肺炎

2019年末，一种新的冠状病毒株新冠肺炎首次被检测到，2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。整个2020年，新冠肺炎已经蔓延到美国和世界其他地方，政府当局已经采取措施减少新冠肺炎的传播。这些措施包括限制外出旅行，以及对商务和其他活动的其他限制，以及鼓励社交距离。此外，新冠肺炎案件最近在美国和世界上其他一些我们有业务的地区不断增加，导致包括西欧在内的一些政府部门重新对商业和其他活动实施限制，此前这些限制或取消或减少。因为新冠肺炎，我们和
9

我们的加盟商经历了大量的门店关闭，以及店级运营减少和有限的情况，包括减少营业时间和全部或部分关闭餐厅。新冠肺炎的影响对我们截至2020年9月30日的季度和今年的业绩产生了重大影响。

由于新冠肺炎对习惯汉堡烧烤的业绩以及一般市场状况的影响，我们确认了一笔税后商誉减值费用为#美元。107在截至2020年3月31日的季度中，与我们的习惯汉堡烧烤报告部门相关的收入为100万美元(见注2)。随着我们在截至2020年9月30日的季度继续完善我们对习惯的初步购买价格分配，税后商誉减值费用上调了1美元。4百万由于我们目前对新冠肺炎对我们和我们的加盟商经营的影响的预期严重程度和持续时间存在不确定性，我们目前认为，这些财务报表中涉及长期资产和商誉减值评估以及预期信用损失评估的某些重大估计有可能在短期内发生变化。这种变化的影响可能是实质性的。

最近采用的会计公告

2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了一项准则，要求对所持金融资产的预期和已发生信贷损失进行计量和确认。按照要求，我们于2020年1月1日采用了这一标准，导致对累计赤字的累计调整记录为#美元。8100万美元，主要用于为我们的财务担保的或有方面确定预期的信用损失责任。我们几乎所有的财务担保都与租赁费有关，我们的特许经营商对此负有主要责任，而我们对此负有次要责任。参见附注14。

采用该准则后，公司计量与我们的主要金融资产相关的信用损失的会计政策如下所示，即我们从特许经营商那里获得的应收账款。

无法收回的特许经营商应收账款余额的预期信用损失既考虑了当前条件，也考虑了对未来情况的合理和可支持的预测。我们目前考虑的情况包括预定义的账龄标准以及表明我们可能无法收回到期余额的特定事件。在确定未来收集概率时使用的合理和可支持的预测考虑了有关违约概率的公开可用数据。

2017年1月，FASB发布了一项标准，取消了计算商誉隐含公允价值来衡量商誉减值费用的要求。相反，减值费用是根据报告单位的账面金额超过其公允价值确认的。我们采用了这一标准，要求从截至2020年3月31日的季度开始实施。因此，与我们的习惯汉堡烧烤报告单位(见附注2)相关的商誉减值费用被计量为账面价值超过其公允价值的部分。

注2-习惯汉堡烧烤收购

2020年3月18日，我们完成了对Habit Restaurants，Inc.全部已发行和已发行普通股的收购。截至收购之日，Habit Restaurants，Inc.245公司拥有和31在美国和中国的特许经营的Habit Burger Grill餐厅，提供各种口味前卫的定制食品，在明火上充电烧烤。我们预计Habit Burger Grill将受益于百胜餐饮集团的全球规模和资源，此次收购将加速百胜餐饮集团的增长并实现多元化。

与此次收购相关的总现金对价为$408百万美元，扣除收购现金后的净额为$20百万其中包括$9百万美元，用于了结之前发放给习惯餐饮公司员工的现有股票奖励，以及$53与2014年首次公开募股(IPO)签订的应收税款协议有关的对习惯餐饮公司(The Habit Restaurants，Inc.)前股东的义务相关的100万美元。本次收购采用会计收购法，作为企业合并入账。

10

在截至2020年9月30日的季度内，我们调整了对收购净资产公允价值的初步估计。在截至2020年9月30日的季度对分配进行调整后，2020年3月18日收购的初步采购价格分配的组成部分如下：

流动资产总额$12 
财产、厂房和设备、净值112 
习惯汉堡烧烤品牌(包括在无形资产中，净值)96 
经营性租赁使用权资产(包括在其他资产中)198 
其他资产23 
总资产441 
流动负债总额(70)
经营租赁负债(包括在其他负债和递延信贷中)(170)
其他负债(1)
负债共计(241)
可识别净资产总额200 
商誉208 
转移的净对价$408 
对购置的可辨认净资产初步估计数的调整产生了相应的#美元。11由于初步采购价格分配的以下变化，估计商誉减少了100万欧元。

改变商誉增加(减少)
财产、厂房和设备、净值$17 
习惯汉堡烧烤品牌(包括在无形资产中，净值)2 
经营性租赁使用权资产(包括在其他资产中)(35)
其他资产(1)
流动负债总额2 
经营租赁负债(包括在其他负债和递延信贷中)5 
其他负债(1)
*商誉总额下降$(11)
收购价格的初步分配是基于管理层截至2020年3月18日的分析。我们将继续获取信息，以协助确定在剩余计量期间收购的净资产的公允价值。

包括相关商标的Habit Burger Grill品牌通过免除特许权使用费分析而采用收益法进行估值，它被赋予了无限期的寿命，因此不会摊销。品牌资产将在我们第四季度初进行年度减值测试，如果发生事件或情况变化表明可能存在减值，则会更频繁地进行减值测试。

收购价格超过收购的可确认净资产的初步估计公允价值的部分计入商誉。确认商誉的因素有几个战略和协同效益，预计习惯汉堡烧烤公司将从此次收购中实现这些效益。这些好处包括利用百胜在部门开发方面的规模和资源，主要是通过特许经营、供应链和全球品牌建设。通过购买价格分配确定的商誉将全部分配给习惯汉堡烧烤事业部，商誉约为$。200预计将有100万人因税收原因而可扣除。

习惯的总经营租赁负债代表最低租赁支付的现值，包括我们合理确定将行使的租赁续期期权的租金支付。截至2020年9月30日，这些最低租赁付款的名义价值约为1美元。225百万此外，与尚未开始的习惯租赁有关的最低租赁付款的名义价值约为#美元。45截至2020年9月30日，100万。如果收购在2019年初完成，预计对我们运营业绩的影响不会很大。
11


在2020年第一季度，几乎所有习惯汉堡烧烤餐厅的运营都受到了新冠肺炎的影响。因此，我们对截至2020年3月31日的习惯汉堡烧烤报告单位商誉进行了中期减值测试。这项减值测试包括将习惯汉堡烧烤报告单位的估计公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较，这是最初通过我们的初步收购价格分配确定的。习惯汉堡烧烤报告单位的公允价值估计是基于有意愿的买家为报告单位支付的估计价格，并通过使用不可观察到的投入(第3级)的贴现现金流分析，使用收益法确定的。这些输入中影响最大的包括习惯汉堡烧烤餐厅未来的平均单位数量以及餐厅单位数量。公允价值是基于三种情景的概率加权平均值确定的，其中包括假设习惯汉堡烧烤店的平均单位体积在2021年初至2022年底期间恢复到新冠肺炎之前的水平。影响餐厅单位数量的因素是新冠肺炎导致的近期单位关闭，以及预期的新单位开发速度。假设的单位数量与平均单位体积的预期恢复相关。基于这一公允价值估计，我们确定我们习惯汉堡烧烤报告单位的账面价值超过了其公允价值。因此，在2020年第一季度，我们记录的商誉减值费用为$139100万美元用于其他(收入)支出和相应的所得税优惠#32百万随着我们在截至2020年9月30日的季度继续完善我们的初步收购价格分配，减值费用向上调整了1美元。5100万美元，这导致了相应的所得税优惠为#美元。1百万随着我们最终确定与收购相关的购买价格分配，商誉减值费用和相关税收优惠的金额可能会再次发生变化。


注3-每股普通股收益(EPS)
 截至的季度年初至今
 2020201920202019
净收入$283 $255 $572 $806 
加权平均已发行普通股(用于基本计算)303 306 302 307 
以稀释股份为基础的员工薪酬的影响4 7 5 7 
加权平均普通股和稀释潜在已发行普通股(用于稀释计算)307 313 307 314 
基本每股收益$0.94 $0.83 $1.89 $2.63 
稀释每股收益$0.92 $0.81 $1.86 $2.57 
未行使的员工股票期权和股票增值权(百万美元)不包括在稀释每股收益计算中(a)
4.7 0.1 4.6 1.9 

(a)这些未行使的员工股票期权和股票增值权不包括在稀释每股收益的计算中，因为这样做在所列期间将具有反稀释作用。


12

注4-累计其他全面亏损(“AOCI”)

AOCI的变化如下所示。
换算调整和长期实体内交易的收益(损失)养老金和退休后福利衍生工具总计
2020年6月30日的税后余额$(255)$(96)$(137)$(488)
保险业监理处(税后净额)
期间产生的收益(亏损)归入AOCI税后净额
35 — (6)29 
(收益)从AOCI重新分类的税后亏损
— 2 5 7 
35 2 (1)36 
2020年9月30日的税后余额$(220)$(94)$(138)$(452)
2019年12月31日的税后余额$(221)$(104)$(63)$(388)
保险业监理处(税后净额)
期间产生的收益(亏损)归入AOCI税后净额
1 — (76)(75)
(收益)从AOCI重新分类的税后亏损
— 10 1 11 
1 10 (75)(64)
2020年9月30日的税后余额$(220)$(94)$(138)$(452)

注5-其他(收入)支出
截至的季度年初至今
 9/30/20209/30/20199/30/20209/30/2019
外汇净(利)损及其他(a)
$(6)$— $(2)$5 
结账和减值(收入)费用(b)
10 (1)156 — 
其他(收入)费用$4 $(1)$154 $5 

(A)截至2019年9月30日的年度报告包括与我们2013年收购肯德基土耳其和必胜客土耳其业务相关的或有对价结算$8百万

(B)在截至2020年9月30日的季度和今年迄今，收入包括费用$5百万美元和$144100万美元，分别与习惯汉堡烧烤店商誉的减值有关。见注2。截至2020年9月30日的季度和今年截至目前的费用还包括$5百万美元和$11分别与注销不再使用的软件有关的费用为100万美元。


13

注6-补充资产负债表信息

应收账款和票据，净额

本公司的应收账款主要来自与我们的特许经营商的持续业务关系，这是特许经营和租赁协议的结果。*贸易应收账款由特许经营商的特许权使用费组成，一般在30发生相应销售的天数，归类为应收账款和应收票据，在我们的简明合并资产负债表中为净额。除应收账款和票据外，净额还包括我们合并的广告合作社产生的应收账款。
9/30/202012/31/2019
应收账款和票据，毛数$594 $656 
坏账准备(72)(72)
应收账款和票据净额$522 $584 

物业、厂房和设备、净值
9/30/202012/31/2019
财产、厂房和设备，毛额$2,430 $2,306 
累计折旧和摊销(1,201)(1,136)
财产、厂房和设备、净值$1,229 $1,170 

持有待售资产总额为$10百万美元和$25截至2020年9月30日和2019年12月31日，分别为100万欧元，并计入我们简并资产负债表中的预付费用和其他流动资产。

其他资产9/30/202012/31/2019
经营性租赁使用权资产$821 $642 
投资于GRUBHUB，Inc.普通股(a)
— 137 
特许经营奖励163 174 
其他377 360 
其他资产$1,361 $1,313 

(a)    在截至2020年9月30日的季度里，我们出售了我们在GRUBHUB，Inc.普通股的全部投资，并获得了#美元的收益。206百万

现金流量表简明合并报表现金和现金等价物的对账
9/30/202012/31/2019
简明合并资产负债表中列示的现金和现金等价物$1,110 $605 
预付费用和其他流动资产中包含的限制性现金(a)
230 138 
包括在其他资产中的限制性现金和限制性现金等价物(b)
35 25 
现金流量表中列报的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物$1,375 $768 

(a)    预付费用和其他流动资产内的受限现金反映了Taco Bell证券化利息储备和我们合并的与广告合作社相关的现金，这些现金只能用于偿还各自合作社的债务。

(b)    主要是信任与我们的自我保险计划相关的账户。

14


注7-所得税
 截至的季度年初至今
 2020201920202019
所得税拨备$33 $45 $96 $170 
实际税率10.5 %15.1 %14.4 %17.4 %

我们第三季度和今年迄今的有效税率低于上年，主要是因为在截至2020年9月30日的季度提高了公司税率，以及完成2019年美国联邦所得税申报表后恢复拨备调整，对我们在英国的递延税收资产进行了重新计量的有利影响。这些有利的影响被部分抵消了前一年外国市场不确定税收状况的有利解决方案，以及基于股票的薪酬的更高超额税收优惠。

注8-收入确认

收入总额的分解

下面的表格按概念对我们两个最重要的市场的营业利润和所有其他市场的收入进行了分类。我们认为，这种分类最能反映我们收入和现金流的性质、数量、时间和不确定性受到经济因素影响的程度。
截至2020年9月30日的季度
肯德基分部必胜客事业部塔可钟事业部习惯汉堡烧烤事业部总计
美国
公司销售额$14 $5 $218 $118 $355 
特许经营收入44 62 148 — 254 
房地产收入4 1 10 — 15 
广告和其他服务的特许经营权贡献4 76 117 — 197 
中国
特许经营收入56 15 — — 71 
其他
公司销售额116 15 — — 131 
特许经营收入219 55 7 — 281 
房地产收入17 1 — — 18 
广告和其他服务的特许经营权贡献112 13 1 — 126 
$586 $243 $501 $118 $1,448 
15

截至2019年9月30日的季度
肯德基分部必胜客事业部塔可钟事业部总计
美国
公司销售额$17 $5 $216 $238 
特许经营收入40 63 142 245 
房地产收入5 2 10 17 
广告和其他服务的特许经营权贡献2 71 114 187 
中国
特许经营收入57 16 — 73 
其他
公司销售额118 8 — 126 
特许经营收入226 61 6 293 
房地产收入16 1 — 17 
广告和其他服务的特许经营权贡献128 14 1 143 
$609 $241 $489 $1,339 

截至2020年9月30日的今年迄今
肯德基分部必胜客事业部塔可钟事业部习惯汉堡烧烤事业部总计
美国
公司销售额$43 $15 $610 $231 $899 
特许经营收入126 190 411 1 728 
房地产收入11 4 31 — 46 
广告和其他服务的特许经营权贡献13 224 331 — 568 
中国
特许经营收入150 37 — — 187 
其他
公司销售额303 42 — — 345 
特许经营收入577 160 18 — 755 
房地产收入42 2 — — 44 
广告和其他服务的特许经营权贡献296 39 2 — 337 
$1,561 $713 $1,403 $232 $3,909 
16

截至2019年9月30日的年初至今
肯德基分部必胜客事业部塔可钟事业部总计
美国
公司销售额$51 $15 $624 $690 
特许经营收入119 197 410 726 
房地产收入16 5 31 52 
广告和其他服务的特许经营权贡献7 223 327 557 
中国
特许经营收入165 46 — 211 
其他
公司销售额344 20 2 366 
特许经营收入649 181 19 849 
房地产收入50 2 — 52 
广告和其他服务的特许经营权贡献358 41 1 400 
$1,759 $730 $1,414 $3,903 
合同责任

我们的合同责任包括从加盟商那里收到的未摊销的预付费用。以下汇总了2020年期间合同负债余额的重大变化。

递延特许经营费
2019年12月31日的余额$441 
已确认的收入，包括在期初从特许经营商收到的未摊销预付费用中。(55)
与期内生效的合同相关的预付费用增加，扣除期内确认为收入的金额36 
其他(a)
(8)
2020年9月30日的余额$414 

(A)影响主要包括外币兑换的影响。

我们预计，在相关专营权协议的剩余期限内，合同负债将确认为收入，具体如下：

不足1年$64 
1-2年59 
2-3年54 
3-4年49 
4-5年43 
此后145 
总计$414 

17


注9-可报告的运营部门

我们根据管理职责确定我们的运营部门。下表汇总了我们每个可报告运营部门的收入和营业利润：
 截至的季度年初至今
营业收入2020201920202019
肯德基分部$586 $609 $1,561 $1,759 
必胜客事业部243 241 713 730 
塔可钟事业部501 489 1,403 1,414 
习惯汉堡烧烤事业部118 — 232 — 
 $1,448 $1,339 $3,909 $3,903 

 截至的季度年初至今
营业利润2020201920202019
肯德基分部$278 $270 $655 $767 
必胜客事业部89 86 252 279 
塔可钟事业部186 161 484 458 
习惯汉堡烧烤事业部(7)— (15)— 
公司和未分配的并购费用(a)
(81)(41)(229)(122)
未分配的公司餐厅费用1 — — — 
未分配的特许经营权和物业费— (2)(3)(5)
未分配的再融资收益(亏损)9 8 30 18 
未分配的其他收入(费用)(见附注5)(4)(2)(153)(11)
营业利润$471 $480 $1,021 $1,384 
投资收益(费用)，净额(b)
10 (59)67 (50)
其他养老金收入(费用)(见附注10)(4)(1)(9)(4)
利息支出，净额(161)(120)(411)(354)
所得税前收入$316 $300 $668 $976 

我们的首席运营决策者(“CODM”)在评估部门业绩时不考虑公司和未分配金额的影响。因此，出于业绩报告的目的，我们不会将此类金额分配给我们的部门。

(a)包括$32在截至2020年9月30日的季度和年内，为我们在美国的员工提供的自愿提前退休计划和全球遣散费计划带来了100万美元的损失。截至2020年9月30日的一年中，还包括一美元50为百胜贡献百万！Brands Foundation，Inc.(一家独立的非营利性组织，未合并到公司的业绩中)在2020年第二季度与我们的“释放机会计划”相关，以及与我们收购Habit Burger Grill相关的成本$9百万.

(b)包括格鲁布中心公司普通股和其他投资的价值变化(见附注6和13)。


注10-养老金福利

我们赞助合格的和补充的(非合格的)固定收益养老金计划，涵盖某些全职受薪和小时工。其中最重要的是百胜退休计划(The Yum Retiering Plan，简称：百胜退休计划)。“平面图”)，是由资金资助的。我们在支付福利时为我们的另一个美国计划提供资金。该计划和我们在美国的不合格计划不对新的受薪参与者开放。

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与我们的美国养老金计划相关的定期净福利成本的组成部分如下：

 截至的季度年初至今
 2020201920202019
服务成本$2 $1 $6 $4 
利息成本9 10 26 30 
计划资产的预期收益(10)(11)(32)(33)
净亏损摊销4 — 11 1 
先前服务费用摊销— 2 3 4 
净定期收益成本$5 $2 $14 $6 
因和解而确认的额外损失(a)
$— $1 $— $3 

(a)    亏损是结算交易超过适用计划的年度服务和利息成本总和的结果。这些损失被记录在其他养老金(收入)支出中。


附注11--短期借款和长期债务

短期借款9/30/202012/31/2019
长期债务的当期到期日$454 $437 
其他— 4 
454 441 
债券发行成本和贴现中当前较少的部分(10)(10)
短期借款$444 $431 
长期债务  
证券化票据$2,876 $2,898 
附属高级无抵押票据1,800 2,850 
定期贷款A类贷款441 463 
定期贷款B贷款1,920 1,935 
百胜高级无担保票据4,075 2,425 
融资租赁义务71 77 
$11,183 $10,648 
更低的债券发行成本和折扣(82)(80)
较短的当前长期债务到期日(454)(437)
长期债务$10,647 $10,131 

我们截至2019年12月31日的短期借款和长期债务的详细信息可在我们的2019年10-K表格中找到。2020年3月24日，我们借入了1美元525鉴于新冠肺炎疫情对我们业务的影响，我们在循环贷款项下增加了100万欧元的资金，以增加我们的流动资金状况。这笔借款连同美元4252020年3月18日，为收购习惯餐饮公司(The Habit Restaurants，Inc.)而从循环融资机制下借入的100万美元，总共产生了美元950截至2020年3月31日，循环贷款项下未偿还的百万美元。在2020年第二季度和第三季度，我们偿还了375百万美元和$575分别为100万美元，截至2020年9月30日，我们的循环贷款尚未提取。

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百胜高级无担保票据发行

2020年4月1日，Yum！Brands，Inc.发行美元600本金总额为百万美元7.75百胜集团2025年4月1日到期的高级无抵押债券百分比(“2025年债券”)。发行所得款项净额用于支付发行的费用和开支，剩余款项将用于一般企业用途。2025年债券的利息将予支付每半年一次自2020年10月1日起，每年4月1日和10月1日拖欠。2020年9月25日，Yum！Brands，Inc.发行美元1,050本金总额为百万美元3.625百胜高级无抵押债券2031年3月15日到期百分比(“2031年债券”)。2031年债券的利息将予支付每半年一次从2021年3月15日开始，每年的3月15日和9月15日拖欠。管限2025年债券及2031年债券的契约载有适用于这类债务证券的惯常违约契诺及违约事件，包括交叉违约条款，根据该条款，本金达1亿元或以上的任何债务的加速到期或未能在规定期限内支付该等债务的本金，将构成2025年债券及2031年债券的违约事件，除非该等债务获清偿，或该债务的加速到期被注销。

2020年9月9日，肯德基控股公司(KFC Holding Co.)、必胜客控股有限公司(Pizza Hut Holdings，LLC)和美国塔可钟公司(Taco Bell of America，LLC)发布了2020年10月9日赎回通知，赎回金额为美元。肯德基控股公司、必胜客控股有限公司和美国塔可钟公司都是肯德基的全资子公司。1,050本金总额为百万美元5.00于2024年到期的附属优先无抵押票据百分比(“2024年票据”)。2020年9月25日，公司利用2031年债券的净收益和手头现金预付了2024年债券，并向作为相关契约受托人的纽约梅隆银行信托公司存入了足够的资金，以按2024年债券的总赎回价格赎回2024年债券，2024年债券的契约也已解除。

赎回金额等于102.50赎回本金的%，反映出$26百万“赎回溢价”，加上赎回日的应计利息和未付利息。我们确认了电话费，$6与2024年债券相关的未摊销债务发行成本为100万美元，2在截至2020年9月30日的季度内，与从受托人预付票据到赎回日期之间的利息支出相关的应计和未付利息为净额，因为这些金额已支付给受托人，我们的责任在该日期之前被消灭。该公司支付了#美元的债务发行成本。13与2031年纸币相关的100万美元。这些债务发行成本正在摊销为利息支出，使用实际利率法在票据的有效期内进行净额摊销。截至2020年9月30日，包括发债成本摊销在内的实际利率为3.7652031年发行的债券的利率为%。

不包括上文讨论的与2024年票据清偿相关的付款，截至2020年和2019年9月30日止年度的利息支付现金为#美元。329百万美元和$324分别为百万美元。

注12-衍生工具

我们使用衍生工具来管理与利率和外币汇率波动相关的某些市场风险。

利率互换

我们进行利率互换的目的是为了减少我们在定期贷款B贷款下支付的部分可变利率债务利息所面临的利率风险。在2020年9月30日和2019年12月31日，我们将于2021年7月到期的利率掉期名义金额为$1.552025年3月到期的利率掉期名义金额为1.51000亿美元。这些利率互换被指定为现金流对冲，因为互换未来现金流的变化预计将抵消相关可变利率债务未来预期利息支付的变化。截至2020年9月30日或2019年12月31日，没有其他利率掉期未平仓。

利率掉期的收益或亏损被报告为AOCI的一个组成部分，并重新分类为利息支出，在相关对冲利息支付影响收益的同期或多个期间，在我们的综合综合收益表中净额。到2020年9月30日，掉期是高效的现金流对冲。

外币合同

我们签订了外币远期和掉期合约，目的是减少因某些外币计价的公司间应收账款和应付款而引起的外币波动对收益波动的影响。这些合约的名义金额、到期日和币种与标的公司间应收账款或应付账款的名义金额、到期日和币种相匹配。我们的外币合同被指定为现金流对冲，因为合同的未来现金流预计将抵消公司间应收账款和应付账款因外币汇率波动而发生的变化。
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外币合约的收益或损失被报告为AOCI的一个组成部分。当相关的公司间应收账款和应付账款因其功能货币重新计量而影响收益时，每季度AOCI的金额都会重新分类，以抵消在其他(收入)支出中记录的外币交易收益或亏损。截至2020年9月30日，所有与公司间应收账款和应付款项相关的外币合约都是高效的现金流对冲。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，与公司间应收账款和应付款相关的未偿还外币合同名义总金额为1美元。53百万美元和$20分别为百万美元。这些外币远期合约的期限都在2020年到期。

由于利率互换和外币合约的使用，本公司面临交易对手无法履行合同义务的风险。为了缓解交易对手的信用风险，我们只与根据信用评级和其他因素精心挑选的主要金融机构签订合同，并不断评估交易对手的信用。截至2020年9月30日，我们的利率互换和外币合约的所有交易对手都获得了三大评级机构的投资级评级。到目前为止，所有交易对手都有表现。到目前为止，我们的利率互换和外币合约的所有交易对手都获得了三大评级机构的投资级评级。到目前为止，我们只与主要金融机构根据信用评级和其他因素精心挑选的主要金融机构签订了合同，并不断评估交易对手的信用状况。

被指定为OCI确认的现金流对冲的衍生工具的损益，并从AOCI重新分类为净收入：
 截至的季度年初至今
 在保险公司确认的收益/(损失) (损益)从AOCI重新分类为净收入在保险公司确认的收益/(损失) (损益)从AOCI重新分类为净收入
 2020 2019 2020 20192020 2019 2020 2019
利率掉期$(6)$(18)$4 $(4)$(104)$(88)$6 $(14)
外币合约(2)13 2 (8)3 23 (5)(12)
所得税优惠/(费用)2 3 (1)1 25 19 — 4 

截至2020年9月30日，AOCI中与我们的现金流对冲(将在未来12个月重新分类为收益)相关的估计净亏损为$19百万美元，基于当前的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。

有关本公司衍生资产及负债的公允价值，请参阅附注13。

注13-公允价值披露

截至2020年9月30日，由于这些工具的短期性质，现金和现金等价物、限制性现金、短期投资、应收账款、短期借款和应付账款的账面价值接近其公允价值。应收票据的公允价值，扣除拨备和租赁担保，减去预期损失准备金，接近其账面价值。下表列出了该公司债务的账面价值和估计公允价值：

9/30/202012/31/2019
账面价值公允价值(第2级)账面价值公允价值(第2级)
证券化票据(a)
$2,876 $3,000 $2,898 $3,040 
附属高级无抵押票据(b)
1,800 1,908 2,850 3,004 
定期贷款A类贷款(b)
441 437 463 464 
定期贷款B贷款(b)
1,920 1,898 1,935 1,949 
百胜高级无担保票据(b)
4,075 4,382 2,425 2,572 
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(a)    我们使用市场报价和计算来估计证券化票据的公允价值。证券化票据交易的市场不被认为是活跃的市场。

(b)    我们使用市场报价和基于市场利率的计算，估计了百胜及其子公司高级无担保票据、定期贷款A贷款和定期贷款B贷款的公允价值。

经常性公允价值计量

本公司拥有利率互换、外币合约及其他投资，所有这些均须按公允价值经常性计量(有关衍生工具的讨论见附注12)。下表列出了按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值，以及计量所在的公允价值层次内的水平。
公允价值
简明综合资产负债表水平9/30/202012/31/2019
资产
利率互换
预付费用和其他流动资产2 $— $6 
外币合同
预付费用和其他流动资产2 2 — 
利率互换
其他资产2 — 3 
投资于GRUBHUB，Inc.普通股其他资产1 — 137 
其他投资
其他资产1 40 43 
负债
利率互换
应付帐款和其他流动负债2 21 — 
利率互换
其他负债和递延信贷2 139 71 

公司外币合同和利率掉期的公允价值是根据预期未来现金流量的现值确定的，考虑到涉及的风险，包括不履行风险，并根据可观察到的投入，使用适用于持续时间的贴现率。我们在中国投资的公允价值2.8截至2019年12月31日，GRUBHUB，Inc.普通股的100万股主要是根据股票的收盘价确定的。在截至2020年9月30日的季度里，我们出售了我们在GRUBHUB，Inc.普通股的全部投资(见附注6)。 其他投资主要包括对共同基金的投资，这些投资用于抵消我们部分递延补偿负债的波动，其公允价值是根据各自共同基金截至2020年9月30日和2019年12月31日的收盘价确定的。

附注14-偶然事件

租赁担保

由于已将我们在房地产租约义务中的权益转让，作为对某些公司所有的餐厅进行再融资的条件，并为某些其他租约提供担保，我们经常对租赁协议承担次要责任。这些租约有不同的条款，最新的条款在#年到期。2065。*截至2020年9月30日，如果主要承租人不付款，我们可能被要求支付的潜在未折扣付款金额约为$。450百万截至2020年9月30日，按我们的税前债务成本折现的这些潜在付款的现值约为$375我们的加盟商是这些租约中绝大多数的主要承租人。我们与这些加盟商一般都有交叉违约条款，如果租约下没有付款，他们就会违约。*我们相信这些交叉违约条款大大降低了我们根据这些租约被要求付款的风险，尽管在一个大型加盟商或一组加盟商破产或其他类似重组的情况下，这种风险可能不会降低。我们记录的责任。*我们相信，如果一个大型加盟商或一群加盟商破产或进行其他类似重组，这种风险可能不会降低。*我们相信，这些交叉违约条款大大降低了我们根据这些租约被要求付款的风险，尽管这种风险可能不会在大型加盟商或加盟商集团破产或其他类似重组的情况下降低。

法律程序

在正常的业务过程中，我们会受到与诉讼、房地产、环境和其他事项相关的各种索赔和或有事项的影响。应计项目是关于损失被确定为可能并可合理估计的索赔或或有事项的应计项目。
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好吃！百胜在印度经营肯德基和必胜客餐厅的子公司印度餐饮私人有限公司(“YRIPL”)是印度监管执法行动的对象(“行动”)。该行动声称，除其他事项外，肯德基国际控股公司和必胜客国际公司未能满足工业审批秘书处在1993年和1994年提出的某些条件，当时这些公司获准在印度进行外国投资和经营。有争议的条件包括所谓的最低投资承诺和店铺建设要求，以及对印度以外地区汇款费用的限制。

该行动始于印度财政部执法局副局长在对2002年和2003年的所得税进行审计后于2009年对YRIPL提出的申诉和提出理由通知。2015年，这件事在各种听证会上进行了辩论，但没有发布任何命令。在更换了现任能源部特别司长(“特别司长”)的职位后，此事于2018年恢复，并举行了几次额外的听证会。

2020年1月29日，特别主任发布了一项命令，对YRIPL和某些前董事处以约110亿印度卢比(约合1.5亿美元)的罚款。其中，1.45亿美元与据称没有在最初七年内在印度投资总计8000万美元有关。外部律师告诉我们，这一命令存在缺陷，并已向德里高等法院提交了令状请愿书，后者于2020年3月5日批准暂时搁置处罚命令。暂缓令将持续到定于2020年12月8日举行的下一次听证会。我们否认责任，并打算继续积极为此事辩护。我们不认为这笔订单造成任何重大损失的风险是可能的。

我们目前正在进行各种其他法律程序，还有一些悬而未决的索赔，如果有的话，目前还不能确定最终的责任。然而，根据与法律顾问的磋商，吾等认为该等诉讼及索偿预计不会对本公司的简明综合财务报表产生重大不利影响(不论个别或整体)。
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第二项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

简介和概述

以下管理层的讨论和分析(“MD&A”)应与未经审计的简明综合财务报表(“财务报表”)、前瞻性报表和我们截至2019年12月31日的财务年度Form 10-K年度报告(“2019Form 10-K”)一并阅读。本文中的所有附注均指财务报表附注。除每股和单位计数金额外，所有表格金额均以百万美元为单位显示，或另行指明。由于四舍五入，百分比可能无法重新计算。

好吃！Brands，Inc.及其子公司(本文统称为“公司”、“百胜”、“我们”、“我们”或“我们”)在150多个国家和地区特许经营5万多家餐厅。截至2020年9月30日，98%的餐厅由特许经营商拥有和经营。该公司的肯德基、必胜客和塔可钟品牌分别是鸡肉、披萨和墨西哥风味食品类别的全球领先者。The Habit Burger Grill是我们在2020年3月18日提出的一个概念，它是一个快速休闲餐厅的概念，专门提供定制的充气烤汉堡、三明治等。

百胜目前由四个运营部门组成：

•肯德基事业部，包括我们肯德基概念的全球业务
•必胜客事业部，包括必胜客概念的全球业务
•Taco Bell事业部，包括我们的Taco Bell概念在全球的运营
•习惯汉堡烧烤事业部，包括我们习惯汉堡烧烤概念的全球运营

通过我们的增长和良好配方，我们打算释放我们的概念和百胜的增长潜力，推动我们概念和地理区域之间的更多合作，并持续提供更好的客户体验、更好的单位经济性和更高的增长率。关键推动因素包括加速使用技术和更好地利用我们的系统规模。

我们的增长秘诀基于四个关键驱动因素：
•无与伦比的文化和人才：利用我们的文化和人员能力来推动品牌表现和特许经营成功
•无与伦比的运营能力：招募和装备世界上最好的餐厅经营者，提供卓越的客户体验
•相关、简单和独特的品牌：创新和提升人们信任和拥护的标志性餐厅品牌
•大胆发展餐厅：以强劲的经济效益和价值推动市场和特许经营扩张

我们的良方反映了我们的全球公民身份和可持续发展战略和做法，同时强化了我们的公众承诺，即推动对社会负责的增长、风险管理和对我们的粮食、地球和人类的可持续管理。

我们打算让这份MD&A为读者提供有助于理解我们的经营结果的信息，包括管理层用来评估公司业绩的业绩指标。在整个MD&A中，我们通常讨论以下性能指标：

•同店销售额增长是所有开业一年或一年以上的餐厅(除了我们最近收购的Habit Burger Grill餐厅)(包括那些暂时关闭的餐厅)系统销售额的估计百分比变化。不定期的餐厅可能会因为改建或形象提升、重建、自然灾害、卫生流行病或流行病、房东纠纷或其他问题而暂时关闭。在2020年前三个季度，我们有相当数量的餐厅被临时关闭，包括由于新冠肺炎的原因，政府和房东限制而关闭的餐厅。我们认为暂时关闭的餐厅的系统销售额仍在我们的基数中，以确定同店销售额的增长，餐厅仍在我们的单位计数中(见下文)。我们相信同店销售额的增长对投资者是有用的，因为我们的业绩在很大程度上依赖于我们Concepts现有门店基础的业绩。此外，同店销售额的增长反映了我们品牌的实力、我们运营和广告计划的有效性以及当地的经济和消费趋势。

•新部门的净增长反映出新部门的开业被我们和我们的特许经营商永久关闭的门店所抵消。为了确定一家餐厅是否符合单位的定义，我们考虑该餐厅是否有持续的和
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独立于百胜集团的另一个部门，提供我们其中一个概念的主要产品，根据单独的特许经营协议(如果由特许经营商经营)运营，并拥有可观和可持续的销售额。我们相信净新单位增长对投资者是有用的，因为我们的增长很大一部分依赖于净新单位。此外，新单位的净增长通常反映了我们和我们的加盟商从开设和运营我们的概念餐厅中获得的经济回报。

•不计入外币兑换影响的系统销售和系统销售("外汇")反映所有餐厅的结果，而不考虑所有权，包括公司所有的和特许经营的餐厅. 特许经营餐厅的销售通常会为公司产生持续的特许经营费和许可费，费率为销售额的3%至6%。越来越多的客户向第三方支付费用，以交付或便利订购我们的Concepts产品。我们还将客户向这些第三方支付的金额的任何部分包括在系统销售中，第三方有义务向我们支付许可费作为该金额的百分比。特许经营餐厅销售额和客户向第三方支付的费用，以交付或促进我们Concept的产品订购 不包括在简明综合损益表上的公司销售额；但是，我们收到的任何由此产生的特许经营费和许可费都包括在公司的收入中。我们相信，系统销售额的增长对投资者是有用的，因为它包含了我们的主要收入驱动力、公司和特许经营同店销售额以及净单位增长，因此可以作为我们业务整体实力的一个重要指标。

•公司餐厅利润(“餐厅利润”)被定义为公司销售额减去我们公司拥有的餐厅在产生公司销售额时直接发生的费用。公司餐厅利润占销售额的百分比定义为餐厅利润除以公司销售额。餐厅利润对投资者是有用的，因为它为我们公司拥有的餐厅提供了一种盈利能力的衡量标准。

除了按照美国公认会计原则(“公认会计原则”)，该公司提供以下非GAAP计量：

•不含特殊项目的稀释后每股收益(定义见下文)；

•不含特殊项目的有效税率；

•核心运营利润。核心营业利润不包括特殊项目和外汇，我们将核心营业利润用于内部业绩评估。

这些非GAAP计量并不是为了取代根据GAAP对我们财务结果的表述。相反，该公司认为，这些非GAAP计量的公布为投资者提供了更多信息，以便于对过去和现在的业务进行比较。

特殊项目不包括在我们部门的任何部门业绩中，因为公司认为，由于其规模和/或性质，这些项目不能代表我们正在进行的业务。我们的首席运营决策者在评估部门业绩时不考虑特殊项目的影响。

某些绩效指标和非GAAP衡量标准不包括外汇的影响。这些金额是按上一年平均汇率换算本年度业绩得出的。我们认为，消除汇率影响可以在不扭曲外汇波动的情况下，提供更好的同比可比性。

运营结果

摘要  

此摘要中的所有比较都是与去年同期相比。

在截至2020年9月30日的季度，GAAP稀释每股收益增长了14%，达到每股0.92美元，不包括特殊项目的稀释每股收益增长了27%，达到每股1.01美元。

在截至2020年9月30日的一年中，GAAP稀释每股收益下降了27%，至每股1.86美元，不包括特殊项目的稀释每股收益下降了3%，至每股2.47美元。

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季度财务亮点：
%变化
系统销售(不含外汇)同店销售额净新单位公认会计准则营业利润核心营业利润
肯德基分部(1)(4)+5+3+4
必胜客事业部(4)(3)(4)+3+3
塔可钟事业部+5+3+3+16+16
世界范围(1)
+1(2)+2(2)+7

今年迄今的财务亮点：
%变化
系统销售(不含外汇)同店销售额净新单位公认会计准则营业利润核心营业利润
肯德基分部(7)(11)+5(15)(13)
必胜客事业部(8)(8)(4)(10)(9)
塔可钟事业部+1(2)+3+6+6
世界范围(1)
(5)(8)+2(26)(8)

(1)我们的全球系统销售额(不含F/X)和全新单位包括我们于2020年3月18日收购Habit Burger Grill的好处。同店销售额反映出习惯汉堡烧烤店(Habit Burger Grill)计入了上一年的基数。我们收购后一段时间习惯汉堡烧烤的营业利润结果反映在综合数字中。

此外：

•本季度净销量下降了267个，今年到目前为止下降了44个(包括我们在2020年第一季度收购了Habit Burger Grill)。

•在本季度，我们确认了800万美元的税前收入，这与我们在GRubHub，Inc.普通股投资的公允价值变化有关。“GrubHub”)，我们在截至2020年9月30日的季度出售了这些股票，这使得该季度的稀释后每股收益增加了0.02美元。再加上2019年第三季度录得的6000万美元税前投资支出，导致稀释后每股收益产生0.15美元的负面影响，我们的GRubHub投资对同比稀释后每股收益增长产生了0.17美元的有利影响。

•在截至2020年9月30日的一年中，我们确认了6900万美元的税前收入，这与我们在截至2020年9月30日的季度出售的格鲁布中心投资的公允价值变化有关，这使今年迄今的稀释后每股收益增加了0.17美元。再加上截至2019年9月30日的5600万美元的税前投资支出，这对稀释后每股收益产生了0.14美元的负面影响，我们的格鲁布中心投资对稀释后每股收益的同比增长产生了0.31美元的有利影响。

•外币换算不利地影响了事业部本季度和今年迄今的营业利润，分别减少了200万美元和1400万美元。


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世界范围

GAAP结果
 截至的季度年初至今
 20202019%B/(W)20202019%B/(W)
公司销售额$486 $364 34 $1,244 $1,056 18 
特许经营和房地产收入639 645 (1)1,760 1,890 (7)
广告和其他服务的特许经营权贡献323 330 (2)905 957 (6)
总收入$1,448 $1,339 8 $3,909 $3,903 — 
餐厅利润$87 $72 18 $198 $206 (4)
餐厅利润率%17.8 %20.2 %(2.4)Ppts。15.9 %19.6 %(3.7)Ppts。
并购费用$257 $208 (24)$724 $617 (17)
特许经营权和物业费用13 43 71 107 124 14 
特许经营广告费和其他服务费313 325 4 887 941 6 
再融资(收益)亏损(9)(8)17 (30)(18)70 
其他(收入)费用4 (1)NM154 5 NM
营业利润$471 $480 (2)$1,021 $1,384 (26)
投资(收益)费用，净额$(10)$59 NM$(67)$50 NM
其他养老金(收入)支出4 1 NM9 4 NM
利息支出，净额161 120 (34)411 354 (16)
所得税拨备33 45 26 96 170 44 
净收入$283 $255 11 $572 $806 (29)
稀释每股收益(a)
$0.92 $0.81 14 $1.86 $2.57 (27)
实际税率10.5 %15.1 %4.6 Ppts。14.4 %17.4 %3.0 Ppts。

(a)有关此计算中使用的股份数量，请参见注释3。

绩效指标
单元数9/30/20209/30/2019增加(减少)百分比
专营权49,003 48,275 2 
公司所有1,123 883 27 
总计50,126 49,158 2 

截至的季度年初至今
 2020201920202019
同店销售额增长(下降)%(2)3 (8)4 
系统销售额增长(下降)%，报告1 6 (6)6 
系统销售额增长(下降)%，不包括外汇1 8 (5)9 

我们的系统销售额按公司和特许经营销售额分列如下：
27

截至的季度年初至今
2020201920202019
固形
公司销售额(a)
$486 $364 $1,244 $1,056 
特许经营销售12,457 12,468 34,108 36,433 
系统销售12,943 12,832 35,352 37,489 
外币对系统销售的影响(b)
(4)不适用(395)不适用
系统销售额(不包括外汇)$12,947 $12,832 $35,747 $37,489 
肯德基分部
公司销售额(a)
$130 $135 $346 $395 
特许经营销售6,779 6,833 18,138 19,768 
系统销售6,909 6,968 18,484 20,163 
外币对系统销售的影响(b)
(20)不适用(334)不适用
系统销售额(不包括外汇)$6,929 $6,968 $18,818 $20,163 
必胜客事业部
公司销售额(a)
$20 $13 $57 $35 
特许经营销售2,974 3,079 8,491 9,286 
系统销售2,994 3,092 8,548 9,321 
外币对系统销售的影响(b)
16 不适用(58)不适用
系统销售额(不包括外汇)$2,978 $3,092 $8,606 $9,321 
塔可钟事业部
公司销售额(a)
$218 $216 $610 $626 
特许经营销售2,696 2,556 7,464 7,379 
系统销售2,914 2,772 8,074 8,005 
外币对系统销售的影响(b)
— 不适用(3)不适用
系统销售额(不包括外汇)$2,914 $2,772 $8,077 $8,005 
习惯汉堡烧烤事业部
公司销售额(a)
$118 不适用$231 不适用
特许经营销售8 不适用15 不适用
系统销售126 不适用246 不适用
外币对系统销售的影响(b)
— 不适用— 不适用
系统销售额(不包括外汇)$126 不适用$246 不适用
(a)公司销售额代表我们公司经营的商店的销售额，如我们的简明综合损益表所示。

(B)关于外币对系统销售的影响，仅就上一年度列报。在确定适用的系统销售额增长百分比时，应将本年度不含外汇的系统销售额与上一年的系统销售额进行比较。
28

非GAAP项目
非GAAP项目，以及与最具可比性的GAAP财务指标的对账，如下所示。
截至的季度年初至今
2020201920202019
核心营业利润增长(下降)%7 6 (8)12 
稀释每股收益增长(下降)%，不包括特殊项目27 (23)(3)(7)
不含特殊项目的有效税率19.3 %15.1 %19.0 %17.6 %
 截至的季度年初至今
特殊物品详情2020201920202019
再融资收益(亏损)(a)
$2 $8 $8 $18 
与习惯汉堡烧烤的收购和整合相关的成本(见附注2)— — (9)— 
习惯汉堡烧烤商誉减值(见附注2)(5)— (144)— 
释放机遇计划贡献(b)
— — (50)— 
与资源优化相关的费用(c)
(32)— (32)— 
其他特殊项目收入(费用)(d)
1 (3)(6)(14)
特殊项目收入(费用)-营业利润(34)5 (233)4 
与资源优化相关的费用-其他养老金费用(c)
(1)— (1)— 
利息支出，净额(D)(E)
(34)— (34)(2)
特殊项目所得税前收入(费用)(69)5 (268)2 
特殊项目的税收优惠(f)
17 — 57 2 
税收优惠--知识产权的实体内转让(g)
25 — 25 — 
特殊项目收入(费用)，税后净额$(27)$5 $(186)$4 
平均稀释后的流通股307 313 307 314 
特殊项目稀释每股收益$(0.09)$0.01 $(0.61)$0.02 
GAAP营业利润与核心营业利润的对账
固形
公认会计准则营业利润$471 $480 $1,021 $1,384 
特殊项目收入(费用)(34)5 (233)4 
外币对部门营业利润的影响(h)
(2)不适用(14)不适用
核心营业利润$507 $475 $1,268 $1,380 
肯德基分部
公认会计准则营业利润$278 $270 $655 $767 
外币对部门营业利润的影响(h)
(2)不适用(13)不适用
核心营业利润$280 $270 $668 $767 
必胜客事业部
公认会计准则营业利润$89 $86 $252 $279 
外币对部门营业利润的影响(h)
— 不适用(1)不适用
核心营业利润$89 $86 $253 $279 
塔可钟事业部
公认会计准则营业利润$186 $161 $484 $458 
外币对部门营业利润的影响(h)
— 不适用— 不适用
核心营业利润$186 $161 $484 $458 
习惯汉堡烧烤事业部
公认会计准则营业利润$(7)不适用$(15)不适用
29

外币对部门营业利润的影响(h)
— 不适用— 不适用
核心营业利润$(7)不适用$(15)不适用
稀释每股收益与稀释每股收益(不包括特殊项目)的对账  
稀释每股收益$0.92 $0.81 $1.86 $2.57 
特殊项目稀释每股收益(0.09)0.01 (0.61)0.02 
稀释每股收益(不包括特殊项目)$1.01 $0.80 $2.47 $2.55 
GAAP有效税率与不含特殊项目的有效税率的对账
公认会计准则有效税率10.5 %15.1 %14.4 %17.4 %
特殊项目对税率的影响(f)
(8.8)%— %(4.6)%(0.2)%
不含特殊项目的有效税率19.3 %15.1 %19.0 %17.6 %

(a)我们已将与我们之前宣布的到2018年底至少拥有98%特许经营餐厅所有权的计划相关的收益和亏损重新安排为特别项目。因此，对截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的季度和年度记录的收益和亏损进行再融资，因为特殊项目主要包括对2018年12月31日之前记录的收益和亏损进行再融资。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度中，我们分别录得200万美元和800万美元的净再融资收益，这些收益已反映为特殊项目。在截至2020年和2019年9月30日的年度内，我们分别录得800万美元和1800万美元的净再融资收益，这些收益已反映为特殊项目。

此外，在截至2020年9月30日的季度和今年，我们分别录得700万美元和2200万美元的再融资收益，这些收益没有反映在特殊项目中。这些收益与2020年餐厅的再融资有关，这些收益不是我们前述实现98%特许经营权计划的一部分，我们认为这现在更能表明我们正在进行的运营。

(b)2020年6月24日，Yum！Brands公司董事会批准建立该公司新的全球“释放机会计划”，其中包括在未来5年投资1亿美元，通过为员工、餐厅团队成员和社区释放机会来与不平等作斗争。在截至2020年6月30日的季度里，该公司为百胜餐饮贡献了5000万美元！作为这些努力和投资的一部分，Brands Foundation，Inc.(一家独立的非营利性组织，没有合并到公司的业绩中)。由于这笔捐款的规模和具体性质，我们已将相关费用作为特别项目反映。

(c)在截至2020年9月30日的季度里，我们记录了与向美国员工提供的自愿提前退休计划和全球遣散费计划相关的一般和行政费用以及其他养老金(收入)费用，分别为3200万美元和100万美元。这些计划是我们优化资源的努力的一部分，将资源重新分配到将推动未来增长的关键业务领域。这些关键领域包括加快我们的数字、技术和创新能力，以提供现代化的世界级团队成员和客户体验，并改善单位经济效益。由于其范围和规模，这些收费已作为特殊项目反映出来。

(d)2019年第二季度，我们记录的其他(收入)支出和利息支出净额分别为800万美元和200万美元，这是因为现金支付超出了我们记录的债务，以解决与2013年收购肯德基土耳其和必胜客土耳其业务相关的或有对价。与先前对已记录的或有对价的调整一致，我们已将其作为一个特别项目反映出来。

(e)在截至2020年9月30日的季度内，本公司若干附属公司发出赎回通知，赎回本金总额为10.5亿美元、于2024年到期的5.00%附属优先无抵押票据(“2024年票据”)。赎回金额包括2600万美元的赎回溢价，以及截至2020年10月9日赎回日的应计和未付利息。我们将赎回溢价、与2024年债券相关的600万美元未摊销债务发行成本以及与从2020年9月25日向受托人预付2024年债券到赎回日期这段时间相关的200万美元应计和未付利息计入利息支出净额，并将这些费用作为特殊项目反映，因为它们的总规模以及这些金额不能反映我们持续的利息支出。(见附注11)

30

(f)特殊项目的税费是根据性质的影响以及特殊项目内各个单独组成部分的管辖权来确定的。

(g)2019年第四季度，我们完成了公司间重组，将外国全资子公司持有的部分知识产权转移到英国。由于其中某些权利的转让，我们的税基得到了提升，达到了英国税收方面的公平市价。在截至2019年12月31日的季度，我们确认了2.2亿美元的一次性递延税收优惠作为特别项目，在一定程度上，这一税基上调将用于未来的应税收入摊销。在截至2020年9月30日的季度里，英国颁布了2020年金融法，导致英国企业税率从17%提高到19%。因此，在截至2020年9月30日的季度，我们重新计量了最初在2019年第四季度记录的相关递延税项资产，并将额外的2500万美元递延税项优惠确认为特殊项目。

(h)外币对报告营业利润的影响仅与上一年度有关。在确定适用的核心营业利润增长百分比时，应将本年度的核心营业利润与上一年度的GAAP营业利润进行比较，只对上一年的任何特殊项目收入(费用)进行调整。

影响当前季度并预计影响未来业绩的项目

以下项目影响了2020和/或2019年的报告结果，和/或预计将影响未来的结果。有关其他类似影响结果的项目，请参阅本MD&A中的特殊项目的详细信息。

新冠肺炎

2019年末，一种新的冠状病毒株新冠肺炎首次被检测到，2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。整个2020年，新冠肺炎已经蔓延到美国和世界其他地方，政府当局已经采取措施减少新冠肺炎的传播。这些措施包括限制外出旅行，以及对商务和其他活动的其他限制，以及鼓励社交距离。由于新冠肺炎的影响，我们和我们的加盟商经历了大量的门店关闭和门店级别运营的减少，包括减少营业时间和关闭餐厅。

在截至2020年9月30日的季度和年内，新冠肺炎的影响对我们的业绩产生了重大影响，我们的全球同店销售额分别下降了2%和8%就是明证。我们在每个市场的销售受到的影响取决于疫情爆发的时间、严重程度和持续时间，政府当局为减少新冠肺炎的传播而采取的措施，以及我们对市场就餐销售的依赖。总体而言，我们销售额的下降主要是由临时关闭门店推动的，在4月初达到顶峰的大约有11,000家餐厅。自那以后，暂时关闭的餐厅逐渐重新开业，截至2020年10月29日，约有1,000家餐厅仍处于完全关闭状态，这意味着截至10月29日，我们系统中约98%的餐厅是满负荷或有限负荷营业的。位于商场、运输中心、机场等地的资产继续承压，构成了许多全面关闭的资产。从地理位置上看，必胜客美国、拉丁美洲、亚洲和印度是关闭门店的主要地区。

在全球范围内，在截至2020年9月30日的季度中部分或全部开业的门店的同店销售额在开业期间总体上大致持平。尽管有大量的销售损失已经发生，而且仍在继续，这是因为我们有相当数量的营业餐厅受到餐厅关闭或其他准入限制的影响。我们已经能够通过我们强大的场外渠道抵消由于餐厅关闭或其他访问限制造成的销售损失，这得益于通过数字渠道增加消费者对我们品牌的访问。

新冠肺炎的情况正在持续，其动态性质使得很难预测对本公司2020年剩余业绩的任何影响。此外，新冠肺炎案件最近在美国、西欧和我们在世界上有业务的其他地区不断增加，导致包括西欧在内的一些政府部门重新对以前取消或减少的商业和其他活动实施限制。最终的复苏速度将在很大程度上取决于餐厅重新开业的速度以及当前销售趋势的持续，尽管我们预计新冠肺炎将继续带来不利影响。

由于我们98%的餐厅是由全球约2000家独立加盟商经营的，我们也在密切关注新冠肺炎对加盟商财务状况的影响。为了帮助我们的特许经营权合作伙伴，我们正在向那些信誉良好、需要更多资金的人提供帮助，主要是通过推迟改建和新开发项目的资本义务。此外，如有需要，我们会在短期内为某些人士提供宽限期。
31

应付给百胜集团的款项。宽限期通常为面临现金流限制的特许经营商提供额外的60天来支付某些期间或每月的特许权使用费。截至2020年9月30日，根据这些宽限期应向百胜支付的未付款项约为2300万美元，其中绝大多数在本年度到期。

新单位净增长

除了2020年期间已经或将继续暂时关闭的餐厅外，与我们近期的历史和预期相比，与新冠肺炎相关的不确定性导致2020年前三季度新开餐厅减少，永久关闭餐厅增加。此外，我们看到必胜客系统中某些资产类型的成交量较高，这主要是由于下一段所述的商业模式压力。截至2020年9月30日的一年中，我们的Concept总共开设了1,399个新单元，同时永久关闭了1,719个单元。

虽然肯德基、Taco Bell和Habit Burger Grill在2020年的净新单位增长都低于预期，但到目前为止，每一个概念都已经实现，并预计在2020年第四季度进一步实现正的新单位净增长。必胜客在2020年前三个季度的新增餐厅数量净减少了860家，这主要是因为全球有1205家餐厅倒闭，其中700家在美国关闭，其中近300家是由NPC国际公司(NPC International，Inc.)运营的门店，下面将在特许经营坏账支出一节中讨论这一点。这些关闭，主要是休闲用餐和许可证单位，加快了必胜客系统向更注重送货和现代的酒店的过渡，我们相信这将优化我们未来发展必胜客系统的能力。然而，这些以及必胜客部门的持续关闭将对该部门截至2020年12月31日的季度和明年的净部门和营业利润增长造成不利影响。

考虑到这一动态，加上我们所有品牌在全球发展中挥之不去的新冠肺炎相关不确定性，我们目前估计，截至2020年底，百胜餐饮集团的整体销量将与2020年9月30日的销量大致持平，因为肯德基、塔可钟和习惯汉堡烧烤的第四季度新销量净增长预计将被必胜客新销量的进一步净下降所抵消。

习惯餐饮公司(Habit Restaurants，Inc.)的收购

2020年3月18日，我们收购了The Habit Restaurants，Inc.，总现金对价为4.08亿美元，扣除收购的现金。我们已经在我们的财务报表中反映了从2020年3月18日到2020年9月30日习惯汉堡烧烤店运营的持续结果。这些持续的结果对我们的综合经营结果影响不大。此外，我们已将从2020年3月18日至2020年9月30日期间的Habit Burger Grill的系统销售额纳入我们的综合系统销售额，并在截至2020年9月30日的季度和年初的综合同店销售业绩(如果适用)中反映了Habit Burger Grill同期的同店销售结果。如果没有习惯汉堡烧烤的加入，第三季度合并后的系统销售增长将持平，而同店销售业绩也不会受到显着影响。

由于新冠肺炎对习惯汉堡烧烤的经营业绩以及一般市场状况的影响，我们在2020年第一季度记录了107百万美元的税后减值费用，这与与收购相关的初步购买价格分配产生的商誉有关。随着我们在截至2020年9月30日的季度继续完善针对习惯的初步购买价格分配，税后减值费用上调了400万美元。我们已将这一减值反映为特殊项目，导致截至2020年9月30日的季度和年度的特别项目每股收益费用分别约为0.01美元和0.36美元。请参阅注释2。

32

特许经营坏账支出

在截至2020年9月30日的季度中，我们确认收回的坏账净额为2100万美元，与我们提供的特许权使用费、租金和其他服务的短期应收账款有关，这主要反映在特许经营权和物业费用中。这些净坏账回收为2100万美元，而截至2019年9月30日的季度确认的坏账支出为900万美元，比上一季度3000万美元的营业利润有所改善。

这些坏账净额的收回主要归因于从位于美国境外的某些肯德基分部特许经营商收回逾期款项。这些逾期款项的储备主要是在2020年上半年建立的。此外，在必胜客部门，我们看到在截至2020年6月30日的季度内收回了NPC的应收账款，这些应收账款是在截至2020年6月30日的季度建立的，原因是由于NPC的财务困境，围绕收款的不确定性。

我们最大的必胜客美国特许经营商NPC于2020年7月1日根据美国破产法第11章向德克萨斯州南区美国破产法院提交了自愿重组请愿书。在破产申请方面，我们同意关闭多达300家双方共同选择的表现不佳的部门，主要是餐饮资产。在截至2020年9月30日的季度里，这些部门基本上关闭了。我们目前的预期是，NPC剩余的大约900个单位，即必胜客美国系统的约14%，将被转移到一个或多个其他特许经营合作伙伴手中。

在截至2020年9月30日的一年中，我们记录了2100万美元的坏账支出，而截至2019年9月30日的一年中确认的坏账支出为1800万美元。虽然我们继续要求任何我们目前已预留应收账款的特许经营商付款，但此类付款的金额(如果有的话)和付款时间是不确定的，特别是考虑到新冠肺炎对其财务状况的潜在影响。

对GRUBHUB，Inc.的投资(“GRUBHUB”)

2018年4月，我们斥资2亿美元购买了280万股GRUBHUB普通股。在截至2020年9月30日的季度里，我们出售了在格鲁布中心的全部投资，获得了2.06亿美元的收益。虽然我们持有对GRUBHUB普通股的投资，但我们在综合收益表中确认了投资中公允价值的变化。在截至2020年和2019年9月30日的季度，我们分别确认了800万美元的税前投资收入和6000万美元的税前投资支出。在截至2020年和2019年9月30日的一年中，我们分别确认了6900万美元的税前投资收入和5600万美元的税前投资支出。有关我们在GRUBHUB的投资的进一步讨论，请参见附注6。

肯德基分部

肯德基分部拥有24,602个分部，其中84%位于美国以外。此外，截至2020年9月30日，99%的肯德基分部由特许经营商运营。

33

截至的季度年初至今
%B/(W)%B/(W)
20202019报道Ex FX20202019报道Ex FX
系统销售$6,909 $6,968 (1)(1)$18,484 $20,163 (8)(7)
同店销售额增长(下降)%(4)3 不适用不适用(11)5 不适用不适用
公司销售额$130 $135 (3)(1)$346 $395 (12)(9)
特许经营和房地产收入340 344 (1)(1)906 999 (9)(8)
广告和其他服务的特许经营权贡献116 130 (11)(10)309 365 (15)(13)
总收入$586 $609 (4)(3)$1,561 $1,759 (11)(9)
餐厅利润$21 $22 (2)(2)$39 $61 (36)(35)
餐厅利润率%16.3 %16.1 %0.2 Ppts。— Ppts。11.2 %15.3 %(4.1)Ppts。(4.4)Ppts。
并购费用$81 $80 (1)(2)$224 $233 4 2 
特许经营权和物业费用7 23 66 72 69 70 1 (1)
特许经营广告费和其他服务费111 126 12 11 301 358 16 14 
营业利润$278 $270 3 4 $655 $767 (15)(13)
增加(减少)百分比
单元数9/30/20209/30/2019
专营权24,302 23,103 5 
公司所有300 332 (10)
总计24,602 23,435 5 

34

公司销售额和餐厅利润率百分比

不包括外币换算的影响，公司季度销售额的下降是由再融资推动的，但部分被新单位净增长和公司同店销售额增长3%所抵消。

今年到目前为止，公司销售额的下降(不包括外币换算的影响)是由公司同店销售额下降9%和再融资推动的，但部分被新单位净增长所抵消。

餐厅利润率的季度增长是由同店销售额增长推动的，但部分被餐厅层面成本的增加所抵消。

今年到目前为止，餐厅利润率的下降是由于同店销售额的下降以及餐厅层面成本的增加，包括劳动力成本的增加，包括一次性奖金和新冠肺炎带来的其他成本。

特许经营和房地产收入

不包括外汇兑换的影响，特许经营和房地产收入的季度和年初迄今的下降是由于特许经营同店销售额在本季度和年初迄今分别下降了5%和11%，部分被新单位净增长所抵消。

G&A

不包括外币兑换的影响，G&A的季度增长是由与我们的激励薪酬计划相关的更高费用和更高的工资推动的，但与差旅相关的成本下降部分抵消了这一增长。

今年到目前为止，不包括外币兑换的影响，G&A的下降是由较低的差旅相关成本推动的，但部分被更高的工资和与我们的激励薪酬计划相关的更高费用所抵消。

营业利润

不包括外币换算的影响，营业利润的季度增长是由于逾期应收账款的恢复和净新单位增长导致特许经营权和物业费用下降，但部分被同店销售额下降和G&A增加所抵消。

今年到目前为止，不包括外币换算的影响，营业利润的下降是由于同店销售额下降，由于逾期应收账款拨备增加而导致的特许经营权和财产费用增加，以及不再使用的软件的注销，部分被新单位净增长和G&A减少所抵消。

必胜客事业部

必胜客分部拥有17842个分部，其中63%位于美国以外。必胜客分部使用多种分销渠道，包括送货、就餐和快递(例如机场)，其中包括以必胜客和Telepizza品牌运营的分部。此外，截至2020年9月30日，必胜客事业部99%以上的单位由特许经营商运营。
35

截至的季度年初至今
%B/(W)%B/(W)
20202019报道Ex FX20202019报道Ex FX
系统销售$2,994 $3,092 (3)(4)$8,548 $9,321 (8)(8)
同店销售额增长(下降)%(3)连不适用不适用(8)1 不适用不适用
公司销售额$20 $13 54 48 $57 $35 62 62 
特许经营和房地产收入134 143 (5)(5)393 431 (9)(8)
广告和其他服务的特许经营权贡献89 85 3 3 263 264 (1)— 
总收入$243 $241 1 — $713 $730 (2)(2)
餐厅利润$2 $— NMNM$2 $1 72 65 
餐厅利润率%8.2 %4.0 %4.2 Ppts。4.1 Ppts。3.4 %3.2 %0.2 Ppts。0.1 Ppts。
并购费用$51 $47 (7)(7)$141 $138 (2)(3)
特许经营权和物业费用(2)9 NMNM11 23 52 51 
特许经营广告费和其他服务费85 86 — 1 256 258 1 1 
营业利润$89 $86 3 3 $252 $279 (10)(9)
增加(减少)百分比
单元数9/30/20209/30/2019
专营权17,745 18,455 (4)
公司所有97 77 26 
总计17,842 18,532 (4)

公司销售额

剔除外币兑换的影响，公司销售额的季度和今年迄今的增长分别是由截至2019年9月30日的季度收购英国门店和公司同店销售额增长11%和5%推动的。

特许经营和房地产收入

不包括外币兑换的影响，特许经营和房地产收入的季度和今年迄今的下降是由特许经营同店销售额分别下降3%和8%以及净新单位下降所推动的。

G&A

不包括外币兑换的影响，G&A的季度增长是由与我们的激励薪酬计划相关的更高费用和更多的员工推动的，但与差旅相关的成本下降部分抵消了这一增长。

今年到目前为止，不包括外币兑换的影响，G&A的增长是由更多的员工以及与我们的激励和递延薪酬计划相关的更高费用推动的，但与差旅相关的成本下降部分抵消了这一增长。
36

营业利润

不包括外币换算的影响，营业利润的季度增长是由逾期应收账款的复苏推动的，但被不再使用的软件的注销、更高的G&A、新单位净下降和同店销售额下降部分抵消了这一增长。

今年到目前为止，不包括外币兑换的影响，营业利润的下降是由同店销售额下降、新单位净减少、G&A增加以及不再使用的软件的注销所推动的，但部分被逾期应收账款的回收所抵消。

塔可钟事业部

塔可钟部门拥有7400个单位，其中绝大多数在美国。截至2020年9月30日，该公司在美国拥有7%的塔可钟单位。

截至的季度年初至今
%B/(W)%B/(W)
20202019报道Ex FX20202019报道Ex FX
系统销售$2,914 $2,772 5 5 $8,074 $8,005 1 1 
同店销售额增长%3 4 不适用不适用(2)5 不适用不适用
公司销售额$218 $216 1 1 $610 $626 (3)(3)
特许经营和房地产收入165 158 4 4 460 460 连连
广告和其他服务的特许经营权贡献118 115 3 3 333 328 1 1 
总收入$501 $489 2 2 $1,403 $1,414 (1)(1)
餐厅利润$60 $50 19 19 $152 $144 6 6 
餐厅利润率%27.8 %23.6 %4.2 Ppts。4.2 Ppts。25.0 %23.1 %1.9 Ppts。1.9 Ppts。
并购费用$33 $40 16 16 $108 $124 13 13 
特许经营权和物业费用8 9 19 19 24 26 10 10 
特许经营广告费和其他服务费117 113 (3)(3)330 325 (2)(2)
营业利润$186 $161 1616$484 $458 6 6 
增加(减少)百分比
单元数9/30/20209/30/2019
专营权6,925 6,717 3 
公司所有475 474 — 
总计7,400 7,191 3 


37

公司销售额和餐厅利润率百分比

公司销售额的季度增长是由净新单位增长和1%的同店销售增长推动的，部分抵消了再融资的影响。

今年到目前为止，公司销售额的下降是由再融资和同店销售额下降3%推动的，部分被新单位净增长所抵消。

餐厅利润率的季度增长受到客人结账增加的有利影响、新冠肺炎导致餐厅关闭导致的劳动力成本等餐厅运营成本的降低以及广告成本的降低的推动，但部分被交易量下降所抵消。

今年到目前为止，餐厅利润率的增长是由于客人检查增加的有利影响，新冠肺炎导致餐厅关闭导致的劳动力和维修维护成本等餐厅运营成本的降低，以及广告成本的降低，部分被交易量下降和餐厅员工新冠肺炎相关奖金所抵消。

特许经营和房地产收入

特许经营和房地产收入的季度增长是由特许经营同店销售额增长3%和净新单位增长推动的。

特许经营和房地产收入全年持平，因为新单位的净增长被特许经营同店销售额下降1%所抵消。

G&A

并购活动季度减少的原因是与差旅相关的成本和专业费用较低。

今年到目前为止，G&A减少的原因是与差旅相关的成本降低，专业费用减少，以及与我们的延期和激励薪酬计划相关的费用减少。

营业利润

扣除外币换算的影响，季度营业利润增长受到同店销售增长、并购成本下降、餐厅运营成本下降以及新单位净增长的推动。

今年到目前为止，不包括外币兑换的影响，营业利润的增长是由较低的G&A成本、净新单位增长和较低的餐厅运营成本推动的，部分抵消了同店销售额下降的影响。

习惯汉堡烧烤事业部

习惯汉堡烧烤事业部有282家分店，其中绝大多数在美国。截至2020年9月30日，该公司拥有美国92%的习惯汉堡烧烤分店。在截至2020年9月30日的季度里，我们新开了5家餐厅，同店销售额下降了3%。截至2020年9月30日的季度，总收入和营业亏损分别为1.18亿美元和700万美元。从2020年3月18日到2020年9月30日，总收入和营业亏损分别为2.32亿美元和1500万美元。

38

公司和未分配
截至的季度年初至今
(费用)/收入20202019%B/(W)20202019%B/(W)
公司和未分配的并购$(81)$(41)(99)$(229)$(122)(87)
未分配的公司餐厅费用1 — NM— — NM
未分配的特许经营权和物业费— (2)NM(3)(5)47 
未分配的再融资收益(亏损)9 8 1730 18 70
未分配的其他收入(费用)(4)(2)NM(153)(11)NM
投资收益(费用)，净额(见附注9)10 (59)NM67 (50)NM
其他养老金收入(费用)(见附注10)(4)(1)NM(9)(4)NM
利息支出，净额(161)(120)(34)(411)(354)(16)
所得税拨备(见附注7)(33)(45)26 (96)(170)44
实际税率(见附注7)10.5 %15.1 %4.6 Ppts。14.4 %17.4 %3.0 Ppts。

公司和未分配的并购

公司和未分配的G&A费用的季度增长是由向我们在美国的员工提供的自愿提前退休计划和全球遣散费计划(请参阅本MD&A的非GAAP项目部分之前的讨论)以及截至2020年9月30日的季度的慈善捐款相关的成本推动的。

今年到目前为止，公司和未分配的G&A费用的增长是由慈善捐款推动的，其中包括与我们的“释放机会计划”相关的5000万美元(请参阅本MD&A的非GAAP项目部分之前的讨论)、与向我们在美国的员工提供的自愿提前退休计划和全球遣散费计划相关的成本(请参阅本MD&A的非GAAP项目部分的先前讨论)，以及与收购Habit Burger Grill相关的更高的专业费用。

未分配的其他收入(费用)

截至2020年9月30日的季度和全年的未分配其他收入(支出)包括分别为500万美元和1.44亿美元的费用，这些费用分别与习惯汉堡烧烤店商誉的减值有关(见附注2)。截至2019年9月30日的一年中，包括与我们2013年收购肯德基土耳其和必胜客土耳其业务相关的或有对价结算(见注5)。

利息支出，净额

利息支出的季度和年初至今的增长，净额是由未偿还借款增加推动的，但部分被我们浮动利率债务利率的下降所抵消。

合并现金流

经营活动提供的净现金2020年为8.53亿美元，而2019年为8.83亿美元。这一下降在很大程度上是由于特殊项目前营业利润的下降，与我们的“释放机会计划”相关的5000万美元的贡献，以及更高的所得税支付，但部分被较低的广告支出所抵消。

投资活动所用现金净额2020年为2.69亿美元，而2019年为5400万美元。这一增长主要是由收购Habit Burger Grill和本年度再融资收益减少所推动的，但部分抵消了出售我们在GRUBHUB公司的普通股投资和资本支出减少的影响。

融资活动提供的现金净额2020年为2400万美元，而2019年融资活动中使用的净现金为4.4亿美元。这一变化主要是由股票回购减少推动的。

综合财务状况

我们的简明综合资产负债表受到发行2025年债券(见附注11)和收购习惯餐饮公司(见附注2)的影响。


39

流动性与资本资源

我们的主要流动性来源是手头的现金、运营产生的现金和我们的循环设施。从历史上看，我们从公司自营门店的运营和我们广泛的特许经营中产生了可观的现金流，这需要有限的百胜投资。我们的年度运营现金流历史上一直超过10亿美元。由于再融资导致公司自有门店数量减少导致的运营现金流减少已经被抵消，预计将继续被抵消，资本投资减少和支持公司运营所需的并购所产生的节省将继续被抵消。

鉴于新冠肺炎疫情对我们业务的影响，本公司在2020年采取了以下措施来支持我们的现金余额和增加我们的流动资金状况。

•在2020年第一季度，我们暂停了股票回购计划，根据该计划，公司董事会此前批准在2021年6月30日之前回购至多20亿美元的公司普通股(“股票回购计划”)。与业务表现、资产负债表健康状况和流动性状况相适应，包括我们在截至2020年9月30日的季度偿还循环工具下的剩余借款，以及我们对到2021年第二季度我们将恢复到~5.0x EBITDA合并净杠杆目标的信心，我们在2020年第四季度恢复了股票回购。

•2020年3月24日，必胜客控股有限公司、肯德基控股公司和美国塔可钟(Taco Bell，LLC)(统称为“借款人”)，每一家都是百胜集团的全资子公司！Brands，Inc.在我们现有的循环贷款机制下借了5.25亿美元。这笔借款，加上2020年3月18日根据循环融资机制借入的4.25亿美元，为收购Habit Restaurants，Inc.提供资金，截至2020年3月31日，循环融资机制下的未偿还余额总计9.5亿美元。在2020年第二季度和第三季度，我们分别偿还了3.75亿美元和5.75亿美元，截至2020年9月30日，我们的循环贷款尚未动用。循环贷款的现行利率为伦敦银行同业拆息加1.50%。

•2020年4月1日，Yum！Brands，Inc.发行了本金总额为6亿美元的7.75%百胜高级无担保票据，2025年4月1日到期。有关更多详细信息，请参见注释11。

•2020年9月25日，Yum！布兰德公司发行了本金总额为10.5亿美元的3.625%百胜餐饮集团高级无担保票据，2031年3月15日到期。发行的净收益，连同手头的现金，用于偿还2024年到期的子公司高级无担保票据的本金总额10.5亿美元。有关更多详细信息，请参见注释11。

债务工具

截至2020年9月30日，在我们111亿美元的未偿债务(不包括融资租赁)中，约93%(包括利率互换的影响)是固定的，有效整体利率约为4.7%。我们目前正在管理的资本结构反映了综合杠杆(扣除可用现金)，与我们约5.0倍的EBITDA目标一致，我们认为这在优化利率、期限和灵活性与多年多样化的流动性和到期日之间提供了有吸引力的平衡。我们的信用评级为BB(标准普尔)/Ba2(穆迪)，资产负债表与高杠杆的同行餐厅特许经营公司一致。

下表汇总了截至2020年9月30日，我们未偿还的长期债务的未来到期日，不包括融资租赁和发债成本和贴现。

2020202120222023202420252026202720282030203120372043总计
证券化票据$7 $29 $29 $1,281 $16 $16 $921 $6 $571 $2,876 
信贷协议14 76 395 20 20 1,836 2,361 
附属高级无抵押票据1,050 750 1,800 
百胜高级无担保票据350 350 325 600 $800 $1,050 $325 $275 4,075 
总计$371 $455 $424 $1,626 $36 $2,452 $1,971 $756 $571 $800 $1,050 $325 $275 $11,112 

证券化票据包括由Taco Bell Funding，LLC(“发行人”)发行的四个系列的高级抵押票据，总金额为29亿美元，固定息率由4.318厘至4.970厘不等。
40

发行人和发行人的特殊目的、全资子公司的资产(与发行人、“证券化实体”)，并包括对所有现有和未来的美国Taco Bell特许经营和许可协议及其支付的特许权使用费、现有和未来的美国Taco Bell知识产权、某些交易账户以及资产所有的证券化实体的股权质押的留置权。证券化票据包含交叉违约条款，根据这些条款，任何未偿还证券化票据的本金未能支付将构成任何其他证券化票据的违约事件。

信贷协议包括优先担保信贷安排，由借款人发放的4.41亿美元定期贷款A安排(“定期贷款A安排”)、19亿美元定期贷款B安排(“定期贷款B安排”)和10亿美元循环安排(“循环安排”)组成。截至2020年9月30日，我们的循环贷款尚未提取。根据借款人的选择，适用于信贷协议的利率范围为1.25%至1.75%加伦敦银行同业拆借利率或0.25%至0.75%加基本利率。根据借款人和指定担保人的总净杠杆率(定义见信贷协议)。我们的定期贷款A贷款和定期贷款B贷款包含交叉违约条款，根据该条款，本金金额超过1亿美元的某些子公司在负债情况下未能支付本金或以其他方式履行任何协议或条件，将构成信贷协议下的违约事件。

附属高级无抵押票据包括本金总额10.5亿美元，2026年到期的5.25%子公司高级无担保债券，以及本金总额7.5亿美元，2027年到期的4.75%子公司高级无担保债券。我们的附属高级无担保票据包含交叉违约条款，根据该条款，本金金额超过1亿美元的若干附属公司的债务加速到期或未能支付该等债务的本金，将构成附属高级无担保票据项下的违约事件。

百胜高级无担保票据包括百胜发行的八个系列高级无担保票据！Brands，Inc.总计41亿美元，固定利率从3.625%到7.75%不等。-我们的百胜高级无担保票据包含交叉违约条款，根据该条款，我们的任何债务加速到期或未能支付超过某些门槛的债务本金将构成百胜高级无担保票据项下的违约事件，除非该等债务在通知后30天内清偿，或该债务的加速到期被取消。

尚未采用的新会计公告

2020年3月，FASB发布了与参考汇率改革相关的指导意见。该公告为当前关于合同修改和对冲会计的指导提供了临时的可选权宜之计和例外，以减轻与预期的市场从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率过渡相关的财务报告负担。该指导意见自发布之日起生效，一般适用于截至2022年12月31日的适用合同修改。我们目前正在评估从LIBOR过渡到替代参考利率的影响，包括对我们利率互换的影响。截至2020年9月30日，我们2021年7月到期的利率掉期名义金额为15.5亿美元，2025年3月到期的利率掉期名义金额为15亿美元。这些利率互换被指定为现金流对冲。我们预计采用这一标准的影响不会对我们的财务报表产生重大影响。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

在截至2020年9月30日的季度内，公司2019年10-K表第7A项中的披露没有发生重大变化。

项目4.控制和程序

对披露控制和程序的评价

本公司已根据1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条的规定，评估了截至本报告所述期间结束时，其信息披露控制程序和程序的设计和运行的有效性。根据评估结果，在公司管理层(包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO))的监督下，公司管理层，包括首席执行官和首席财务官(CFO)，得出的结论是，截至报告所涉期间结束时，公司的披露控制和程序是有效的。

浅谈内部控制的变化

41

在截至2020年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制或对财务报告内部控制有重大影响或合理可能产生重大影响的其他因素没有变化。

前瞻性陈述

前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们不严格地与历史或当前事实相关，并通过使用前瞻性词汇，如“预期”、“预期”、“相信”、“预期”、“可能”、“可能”、“打算”、“信念”、“计划”、“估计”、“目标”、“预测”、“可能”、“寻求”、“项目”、“模型”、“进行中”，“”将“”、“”应该“”、“”预测“”、“”展望“”或类似术语。前瞻性陈述基于我们目前的预期、估计、假设和/或预测，我们对历史趋势和当前状况的看法，以及我们认为在这种情况下适当和合理的其他因素。前瞻性陈述既不是对未来事件、情况或业绩的预测，也不是对未来表现的保证，本身就会受到已知和未知的风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设可能会导致我们的实际结果与那些陈述所表明的大不相同。不能保证我们的期望、估计、假设和/或预测一定会实现。可能导致实际结果和事件与我们的预期和前瞻性陈述大不相同的因素包括：(I)本报告第I部分第2项中管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中描述的因素；(Ii)本报告第II部分第1A项中所述风险因素中描述的任何风险和不确定因素；(Iii)截至2011年12月31日止本报告第II部分第7项中管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中所描述的因素。2019年及(Iv)截至2019年12月31日止年度的10-K表格第I部分第1A项所载风险因素所述的风险及不确定因素, 2019年您不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至本新闻稿发布之日的情况。我们不承诺更新这些声明中的任何一项。
42


独立注册会计师事务所报告书


致股东和董事会
好吃！Brands，Inc.：

中期财务资料检讨结果

我们回顾了百胜集团的浓缩合并资产负债表！Brands，Inc.及其子公司(百胜)截至2020年9月30日的相关简明合并损益表、截至2020年和2019年9月30日的季度和年初至今相关简明综合收益表、全面收益表和股东亏损表、截至2020年9月30日和2019年9月30日的相关简明合并现金流量表以及相关附注(统称为合并中期财务信息)。根据我们的审查，我们不知道应该对综合中期财务信息进行任何重大修改，以使其符合美国公认会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了百胜集团截至2019年12月31日的综合资产负债表，以及相关的截至该年度的综合收益表、全面收益表、股东亏损表和现金流量表(未在此列示)；在我们于2020年2月19日的报告中，我们对这些综合财务报表发表了无保留意见。我们认为，随附的截至2019年12月31日的简明综合资产负债表中所载的信息，在所有重大方面都与从中得出的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

这份合并的中期财务信息由百胜管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须独立于百胜餐饮集团。

我们是按照PCAOB的标准进行审查的。对合并中期财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的意见。


/s/毕马威有限责任公司

路易斯维尔，肯塔基州
2020年11月5日

43

第二部分-其他信息和签名

项目1.法律诉讼

本报告第一部分所载本公司简明综合财务报表附注14以参考方式纳入有关法律诉讼的资料。

第1A项危险因素

我们面临着业务和行业固有的各种风险，包括运营风险、法律风险、监管风险和产品风险。这些风险可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述、预期和历史趋势大不相同。关于我们最重要的风险因素的信息在我们截至2019年12月31日的10-K表格年度报告的第I部分第1A项“风险因素”中披露。除了与新型冠状病毒新冠肺炎有关的最新讨论外，这些信息没有实质性的变化。

新型冠状病毒(新冠肺炎)全球大流行已经并预计将继续对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

2019年末，新冠肺炎首次被发现，2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。整个2020年，新冠肺炎已经蔓延到美国和世界其他地方，政府当局已经采取措施减少新冠肺炎的传播。这些措施包括限制外出旅行或其他限制商务和其他活动，以及鼓励社交距离。此外，新冠肺炎案件最近在美国和世界上其他一些我们有业务的地区不断增加，导致包括西欧在内的一些政府部门重新对商业和其他活动实施限制，此前这些限制或取消或减少。由于新冠肺炎的影响，我们和我们的加盟商经历了大量的门店关闭，以及门店级别运营减少和有限的情况，包括减少营业时间和全部或部分关闭餐厅。

由于疫情的严重性和持续时间、有效医疗和疫苗的时机和可获得性、新冠肺炎可能在多大程度上导致顾客继续不愿回到餐厅就餐或以其他方式改变他们的消费模式，政府当局可能采取的额外行动，以及美国和全球因疫情而持续的负面经济状况的持续时间和严重性，我们无法完全预测新冠肺炎将对我们和我们的加盟商未来的运营产生的影响。然而，与新冠肺炎有关的事态发展已经并预计将继续对我们的业务和经营业绩产生不利影响。这些潜在影响包括持续或增加的餐厅关闭以及其他对我们业务和运营的限制造成的持续收入损失，截至2020年10月29日因新冠肺炎关闭的大约1,000家餐厅的重新开业或永久关闭的持续延迟，或者未来可能出现的额外的临时或永久关闭。此外，我们和我们的加盟商已经针对新冠肺炎做出了旨在保护员工和客户的运营变化，包括增加清洁和消毒，安装柜台屏风和购买个人防护设备，这些都增加了，并可能继续增加餐厅的运营成本，影响餐厅层面的利润率。我们和我们的加盟商的餐厅可能会因为新冠肺炎而遭遇食物和其他供应的中断以及劳动力短缺，从而扰乱我们和我们的加盟商的运营，并对同店销售产生负面影响。

我们的成功在很大程度上依赖于Concept的特许经营商，新冠肺炎疫情已经并可能继续给某些特许经营商造成财务困境，特别是那些位于受疫情影响最严重地区的特许经营商。由于这一困境，我们的特许经营商可能无法在到期时履行他们对我们的财务义务，包括支付特许权使用费、租金或其他应付给公司的金额。这已经导致，并可能继续导致冲销我们目前从加盟商那里欠下的超出我们预留金额的金额，以及未来从加盟商那里收取的金额减少。此外，在某些情况下，我们为我们的特许经营商提供了宽限期，这些特许经营商与公司关系良好，需要更多地获得资金，以支付应付给我们的某些短期款项。这些宽限期在短期内对公司的现金流产生了负面影响，并可能继续产生负面影响，而且不能保证我们的特许经营商最终会支付到期金额。此外，我们的特许经营商可能无法向房东、分销商和主要供应商付款，也无法偿还他们可能欠下的任何债务。加盟商的财务困境还导致，并可能继续导致永久关闭门店，推迟或减少新加盟商的开发，这可能会进一步损害我们的业绩和流动性。此外，在某些情况下，我们对特许经营商的租赁义务负有或有责任，如果特许经营商未能履行其在此类租赁下的义务，可能会导致百胜餐饮集团承担直接付款义务。

44

此外，如果与疫情相关的情况导致资本和金融市场严重中断，或对我们的信用评级、借贷成本、我们以有利条件获得资本的能力以及我们的整体流动性产生负面影响。最后，如果疫情引发的负面经济状况持续存在并继续对我们的业务产生不利影响，这可能会导致我们有形或无形资产的价值减值，以及我们在2020年第一季度因习惯汉堡烧烤报告单位而产生的商誉减值费用。

在新冠肺炎疫情继续对我们和我们的加盟商的业务和财务业绩产生负面影响的情况下，它可能还会加剧我们在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中描述的许多其他风险，例如与我们的高负债、网络安全和我们对数字商务的日益依赖、供应链中断以及劳动力和其他运营成本的变化有关的风险。

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

在截至2020年9月30日的季度里，我们没有回购普通股。在2020年第一季度，由于不断演变的新冠肺炎疫情的持续不确定性，公司暂停了之前宣布的股票回购计划，根据该计划，公司董事会批准在2021年6月30日之前回购至多20亿美元的公司普通股。我们在2020年7月结束了这一暂停，并从2020年第四季度开始恢复股票回购。


45

项目6.展品
(a)展品索引
证物编号：展品说明
4.1
契约，日期为2020年9月25日，由本公司和作为受托人的美国银行全国协会(通过引用本公司于2020年9月25日提交的当前8-K表格中的附件4.1合并而成)。
4.2
第一补充契约，日期为2020年9月25日，由本公司和作为受托人的美国银行全国协会之间发行，涉及本公司2031年3月15日到期的3.625%优先债券(通过参考本公司于2020年9月25日提交的8-K报表附件4.2合并而成)。
15
毕马威会计师事务所关于未经审计中期财务信息的信函(独立注册会计师事务所认可)
31.1
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a-14(A)条颁发的首席执行官证书。
31.2
根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年证券交易法第13a-14(A)条认证首席财务官。
 
32.1
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。
 
32.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。
 
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46

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由注册人正式授权的签署人员代表其签署。


 好吃！Brands，Inc.
 (注册人)



日期：2020年11月5日/s/大卫·E·拉塞尔
  财务和公司总监高级副总裁
  (首席会计官)
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