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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

(马克一)


☒	根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间九月三十日，2020

或


☐	根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

从开始的过渡期至

委托文件编号：001-34680

Primerica，Inc.

(章程中规定的注册人的确切姓名)

特拉华州		27-1204330
(州或其他司法管辖区) 公司或组织)		(I.R.S.雇主识别号码)
普里梅里卡大道1号德卢斯, 佐治亚州		30099
(主要行政机关地址)		(邮政编码)

(770) 381-1000

(注册人电话号码，包括区号)

不适用。

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)节登记的证券：

每一类的名称		交易代码		每间交易所的注册名称
普通股		PRI		纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直符合此类提交要求。☒是 ☐*否

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。☒ 是 ☐*否

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐

非加速文件管理器	☐	规模较小的新闻报道公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。☐是☒*否

截至2020年10月31日，注册人拥有39,303,270普通股，每股面值0.01美元，已发行。

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第一部分-财务信息		2
第一项财务报表(未经审计)		2
截至2020年9月30日和2019年12月31日的简明合并资产负债表		2
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的简明综合损益表		3
截至2020年和2019年9月30日止三个月和九个月简明综合全面收益表		4
截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的股东权益简明合并报表		5
截至2020年和2019年9月30日止九个月的简明现金流量表		6
简明合并财务报表附注		7
第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。		25
第三项关于市场风险的定量和定性披露。		43
第(4)项控制和程序。		43
第II部分-其他资料		43
第一项：法律诉讼。		43
项目71A。风险因素。		44
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用.		45
项目6.展品。		45
签名		46

第一部分-财务信息

第一项财务报表

Primerica，Inc.及附属公司

简明综合资产负债表

	(未经审计)
	2020年9月30日			2019年12月31日
	(单位：千)
资产：
投资：
可供出售的固定到期日证券，公允价值(摊销成本：$2,318,0982020年美元和美元2,274,7702019年)	$	2,453,076		$	2,356,996
持有至到期的固定到期日证券，按摊销成本计算(公允价值：美元)1,563,352在2020年和 $1,299,1022019年)		1,323,740			1,184,370
股权证券，按公允价值计算(历史成本：$29,9522020年和$32,6712019年)		33,856			40,684
按公允价值交易证券(成本：$13,4892020年和$43,2572019年)		13,470			43,233
政策性贷款		30,605			32,927
总投资		3,854,747			3,658,210
现金和现金等价物		330,877			256,876
应计投资收益		18,448			17,361
可收回的再保险项目		4,229,088			4,169,823
递延保单购置成本(净额)		2,532,409			2,325,750
代理余额、到期保费和其他应收款		280,915			227,100
无形资产		45,275			45,275
所得税		72,707			70,492
经营性租赁使用权资产		47,685			47,265
其他资产		420,051			384,634
独立账户资产		2,468,328			2,485,745
总资产	$	14,300,530		$	13,688,531

负债和股东权益：
负债：
未来的政策利益	$	6,664,061		$	6,446,569
未赚取保费和预付保费		18,308			15,470
保单理赔及其他应付福利		467,609			339,954
其他投保人的资金		425,537			388,663
应付票据		374,320			374,037
盈余票据		1,323,146			1,183,728
所得税		216,640			209,221
经营租赁负债		53,889			53,487
其他负债		519,363			510,443
在证券借贷项下应付		48,883			28,723
分账负债		2,468,328			2,485,745
承担和或有负债(见承付款和或有负债附注)
总负债		12,580,084			12,036,040

股东权益：
普通股($0.01面值；授权500,0002020年和2019年的股票；已发行和 **表现突出39,3742020年及以后的股票41,2072019年股票)		394			412
实收资本		-			-
留存收益		1,629,114			1,593,281
累计其他综合收益(亏损)，扣除所得税后：
未实现外币折算收益(亏损)		(14,820	)		(5,765	)
可供出售证券的净未实现投资收益(亏损)：		105,758			64,563
股东权益总额		1,720,446			1,652,491
总负债和股东权益	$	14,300,530		$	13,688,531

见简明合并财务报表附注。

Primerica，Inc.及附属公司

简明综合损益表--未经审计

	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
	2020			2019			2020			2019
	(单位为千，每股除外)
收入：
直接保费	$	736,606		$	692,258		$	2,156,331		$	2,056,806
让渡保费		(393,716	)		(388,982	)		(1,183,090	)		(1,179,364	)
净保费		342,890			303,276			973,241			877,442
佣金和费用		185,302			179,719			547,159			525,502
扣除投资费用后的投资收益		37,657			35,444			103,333			106,867
盈余票据利息支出		(14,704	)		(12,769	)		(42,250	)		(35,212	)
净投资收益		22,953			22,675			61,083			71,655
已实现投资收益(亏损)		642			285			(7,645	)		4,200
其他，净		16,674			14,698			45,375			41,746
总收入		568,461			520,653			1,619,213			1,520,545

福利和费用：
福利及申索		160,166			128,684			434,625			366,036
递延保单购置成本摊销		47,491			63,883			170,979			187,273
销售佣金		91,950			89,061			274,049			262,960
保险费		46,109			44,854			138,572			132,825
保险佣金		9,694			6,980			22,871			18,427
利息支出		7,221			7,209			21,614			21,589
其他运营费用		59,347			54,843			181,413			176,468
福利和费用总额		421,978			395,514			1,244,123			1,165,578
所得税前收入		146,483			125,139			375,090			354,967
所得税		34,382			28,916			89,010			82,133
净收入		112,101			96,223			286,080			272,834

每股收益：
基本每股收益	$	2.82		$	2.28		$	7.07		$	6.40
稀释后每股收益	$	2.81		$	2.28		$	7.05		$	6.38

用于计算收益的加权平均股票每股收益：
基本型		39,588			41,964			40,281			42,420
稀释		39,710			42,100			40,396			42,550

补充披露：
减值损失总额	$	(23	)	$	(1,064	)	$	(4,269	)	$	(1,225	)
在所得税前其他综合收益中确认的减值损失		-			-			-			-
在收益中确认的净减值损失		(23	)		(1,064	)		(4,269	)		(1,225	)
其他已实现投资净收益(亏损)		92			536			1,176			733
股权证券确认的净收益(亏损)		573			813			(4,552	)		4,692
已实现投资净收益(亏损)	$	642		$	285		$	(7,645	)	$	4,200

见简明合并财务报表附注。

Primerica，Inc.及附属公司

简明综合全面收益表--未经审计

	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
	2020			2019			2020			2019
	(单位：千)
净收入	$	112,101		$	96,223		$	286,080		$	272,834
其他综合所得税前收入：
可供出售证券的未实现投资收益(亏损)：
可供出售证券未实现持有收益的变动		15,347			12,304			49,624			93,329
已实现投资(收益)损失计入净收入的重新分类调整		(50	)		542			3,128			517
外币折算调整：
未实现外币折算收益(亏损)变动		6,312			(4,009	)		(9,055	)		8,799
所得税前其他综合收入合计		21,609			8,837			43,697			102,645
与其他综合所得项目相关的所得税费用		3,265			2,696			11,557			20,100
其他综合所得，扣除所得税后的净额		18,344			6,141			32,140			82,545
综合收益总额	$	130,445		$	102,364		$	318,220		$	355,379

见简明合并财务报表附注。

Primerica，Inc.及附属公司

股东权益简明合并报表-未经审计

	截至三个月九月三十日，						截至9个月九月三十日，
	2020			2019			2020			2019
	(单位：千)
普通股：
期初余额	$	397		$	420		$	412		$	427
普通股回购		(3	)		(6	)		(21	)		(16	)
普通股净发行额		-			1			3			4
期末余额		394			415			394			415

实收资本：
期初余额		-			-			-			-
股份薪酬		4,759			4,524			23,215			22,474
普通股净发行额		-			(1	)		(3	)		(4	)
普通股回购		(4,759	)		(4,523	)		(23,212	)		(22,470	)
期末余额		-			-			-			-

留存收益：
期初余额		1,569,689			1,537,535			1,593,281			1,489,520
采用新会计准则的累积效应，净额		-			-			(1,240	)		-
净收入		112,101			96,223			286,080			272,834
分红		(15,882	)		(14,324	)		(48,496	)		(43,468	)
普通股回购		(36,794	)		(66,149	)		(200,511	)		(165,601	)
期末余额		1,629,114			1,553,285			1,629,114			1,553,285

累计其他综合收益：
期初余额		72,594			47,970			58,798			(28,434	)
扣除所得税后的外币换算调整变动		6,312			(4,009	)		(9,055	)		8,799
期内未实现投资净收益(扣除所得税)的变化		12,032			10,150			41,195			73,746
期末余额		90,938			54,111			90,938			54,111
股东权益总额	$	1,720,446		$	1,607,811		$	1,720,446		$	1,607,811

宣布的每股股息	$	0.40		$	0.34		$	1.20		$	1.02

见简明合并财务报表附注。

Primerica，Inc.及附属公司

现金流量表简明合并报表--未经审计

	截至9月30日的9个月，
	2020			2019
	(单位：千)
来自经营活动的现金流：
净收入	$	286,080		$	272,834
对净收入与经营活动提供(用于)现金的调整：
未来政策福利和其他政策责任的变化		399,193			206,624
递延保单购置成本		(377,610	)		(320,224	)
递延保单购置成本摊销		170,979			187,273
所得税的变化		(7,845	)		(8,216	)
已实现投资(收益)损失		7,645			(4,200	)
投资的增值和摊销		779			(503	)
折旧摊销		12,486			13,285
再保险可追回金额的变动		(69,774	)		(15,650	)
代理余额、到期保费和其他应收款的变化		(53,815	)		(31,838	)
净卖出、到期或称为(收购)的证券交易		29,582			51
股份薪酬		15,737			15,069
其他营业资产和负债变动(净额)		(9,484	)		6,826
经营活动提供(用于)的现金净额		403,953			321,331

投资活动的现金流量：
可供出售的投资已售出、到期或被称为：
固定期限证券-出售		62,925			33,472
固定期限证券-到期或被称为		335,053			305,349
短期投资-到期或被称为		-			8,250
股权证券-已售出的股票		2,508			3,136
收购的可供出售投资：
固定期限证券		(435,934	)		(444,160	)
股权证券--收购		(179	)		(818	)
购置财产和设备及其他投资活动，净额		(22,450	)		(19,988	)
借出证券收到(返还)的现金抵押品，净额		20,160			(12,629	)
使用证券借贷抵押品出售(购买)短期投资，净额		(20,160	)		12,629
投资活动提供(用于)的现金净额		(58,077	)		(114,759	)

筹资活动的现金流量：
支付的股息		(48,496	)		(43,468	)
回购普通股		(218,079	)		(181,069	)
股票薪酬预扣税款		(5,666	)		(7,017	)
融资租赁		(209	)		(211	)
融资活动提供(用于)的现金净额		(272,450	)		(231,765	)
外汇汇率变动对现金的影响		575			801
*现金和现金等价物的变化		74,001			(24,392	)
期初现金和现金等价物		256,876			262,138
期末现金和现金等价物	$	330,877		$	237,746

见简明合并财务报表附注。

Primerica，Inc.及附属公司

简明合并财务报表附注-未经审计

(一)业务说明、列报依据和重要会计政策摘要

业务说明.Primerica，Inc.(原“母公司”)及其子公司(统称为“我们”、“我们”或“公司”)是通过独立承包商销售代表(“销售代表”或“销售队伍”)网络向美国和加拿大中等收入家庭提供金融产品的领先供应商。我们帮助我们的客户满足他们对定期人寿保险(我们承保)以及共同基金、年金、管理投资和其他金融产品(我们主要代表第三方分销)的需求。我们的主要子公司包括以下实体：Primerica Financial Services，LLC(“PFS”)，一家总代理和营销公司；Primerica Life Insurance Company(“Primerica Life”)，我们的主要人寿保险公司；Primerica Financial Services(Canada)Ltd.，一家我们加拿大业务的控股公司，其中包括Primerica Life Insurance Company of Canada(“Primerica Life Canada”)和PFSL Investments Canada Ltd.(“PFSL Investments Canada”)；以及PFS Investments Inc.(“PFS Investments Inc.”)。Primerica Life总部设在田纳西州，拥有纽约保险公司National Benefit Life Insurance Company(“NBLIC”)。 Pach Re，Inc.(“Pach Re”)和Vidalia Re，Inc.(“Vidalia Re”)是Primerica Life的特殊目的金融专属保险公司和全资子公司。Pach Re及Vidalia Re分别与Primerica Life订立独立的共同保险协议，据此Primerica Life已将若干水平保费定期人寿保险单让予Pach Re及Vidalia Re(分别为“Pach Re共保协议”及“Vidalia Re共保协议”)。

陈述的基础. 我们根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制财务报表。这些原则主要由财务会计准则委员会(“FASB”)制定。

随附的未经审计的简明合并财务报表包含所有调整，一般由正常经常性应计项目组成，这些调整是公平列报截至2020年9月30日和2019年12月31日的资产负债表所必需的，截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的损益表、全面收益表和股东权益表，以及截至2020年和2019年9月30日的九个月的现金流量。中期经营业绩不一定表明全年的业绩或未来几个月的预期业绩。

该等未经审核的简明综合财务报表乃根据美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的规则及规定编制。通常包括在根据美国公认会计原则编制的年度财务报表中的某些信息和附注披露已根据这些规则和规定被精简或省略，尽管该公司相信所披露的信息足以使信息不具误导性。该等未经审核的简明综合财务报表应与本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年报(“2019年年报”)所载的综合财务报表及其附注一并阅读。

估计的使用。按照美国公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响财务报表余额、收入和费用、现金流以及或有资产和负债披露的估计和假设。管理层在确定财务报表中包含的估计数时，会考虑现有事实和对现有情况的了解。涉及较大程度会计估计及精算厘定的最重要项目是投资估值、递延保单收购成本(“DAC”)、未来保单福利储备及可向再保险公司收回的相应金额，以及所得税。这些项目和其他项目的估计可能会发生变化，管理层会根据美国公认会计原则对其进行重新评估。实际结果可能与这些估计不同。

整合。随附的未经审计的简明综合财务报表包括本公司的账目和根据美国公认会计原则需要合并的实体。合并实体之间的所有重大公司间利润、交易和余额均已冲销。

重新分类。对上期金额进行了某些重新分类，以符合本期报告分类。但这些重新分类对净收入或股东权益总额没有影响。

重大会计政策.除非另有说明，否则2019年年报中的所有重要会计政策都保持不变。

新会计准则。2016年6月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了最新会计准则第2016-13号(以下简称ASU 2016-13)。金融工具.信用损失(主题326).金融工具信用损失的测量(“ASC 326”)。美国会计准则第326号就其范围内的金融工具(包括再保险可收回款项)的信贷损失作出新的会计指引，以一种根据实体本身的预期估计预期信贷损失拨备的新方法取代目前延迟确认至可能发生亏损的方法。评估信贷损失的新方法的目标是需要考虑更广泛的前瞻性信息，预计这将导致更早地确认金融工具的信贷损失。可供出售(AFS)证券被排除在要求根据ASC 326前瞻性预期损失估计来衡量信贷损失的金融工具的范围之外。简明合并损益表中计量AFS证券损失的已发生可能损失法

将保留在ASC 326下，然而，实体将被允许撤销信用在AFS证券的信用损失估计下降的情况下，以前在AFS证券的津贴中确认的损失。此外，ASC 326的修正案还排除了实体考虑AFS证券处于未实现损失状态的时间长度，以避免记录信用损失，并取消了在资产负债表日期后考虑公允价值回收或下降的要求。自2020年1月1日申请之日起，我们采用了ASC 326中的修正案，通过累计效应调整，将期初留存收益调整为$1.2此外，ASC 326的采用并没有产生任何结果在……里面本公司确认的减值损失的任何重大变化凝缩AFS证券综合收益表。有关信贷损失的更多信息，请参阅附注3(投资)和附注5(再保险)。

会计准则的未来应用。2018年8月，FASB发布了会计准则更新第2018-12号，金融服务-保险(主题944)-对长期合同会计的有针对性的改进(“亚利桑那州立大学2018-12年度”)。此次更新中的修订改变了发行长期合同(包括定期人寿保险)的保险公司的会计准则。ASU 2018-12要求签发长期保险合同的公司至少每年更新用于衡量未来保单福利(包括死亡率、残疾和持续性)的假设，而不是在合同开始时锁定这些假设，并在体验发生时反映假设和实际业绩的差异。ASU 2018-12年度还包括改变发放长期合同的保险公司摊销DAC的方式，以及确定和更新用于衡量未来保单福利准备金的贴现率假设，同时提高所需的财务报表披露水平。ASU 2018-12年度的指引将适用于自生效日期起在简明综合财务报表中列报的最早期间。2020年9月30日，FASB投票决定将ASU 2018-12年度的生效日期再推迟一年，将生效日期从2022年1月1日推迟到2023年1月1日。*ASU 2018-12年度的采用将对我们的合并财务报表和相关披露产生影响，并需要对我们的某些流程、系统和控制进行更改。*我们目前正在制定流程，使我们能够获得必要的数据，修改我们的估值系统，并制定评估和实施这一目标所需的关键假设因此，我们目前无法确定ASU 2018-12年度将对我们的精简合并财务报表产生多大影响。

2019年12月，FASB发布了会计准则更新号2019-12，所得税(主题740)：简化所得税会计(“ASU 2019-12”)，其目的是简化与所得税会计有关的各个方面。ASU 2019-12删除了主题740中一般原则的某些例外情况，并澄清和修订了现有的指导意见，以改善一致性应用。*ASU 2019-12中的指导意见从2021年1月1日起对公司有效。*我们预计ASU 2019-12的实施不会对我们的精简合并财务报表产生实质性影响。

未在上文讨论的最近发布的会计准则不适用，对我们的简明合并财务报表无关紧要，或者没有或预计不会对我们的业务产生实质性影响。

(2)细分和地理信息

线段。我们有二主要经营领域-定期人寿保险以及投资和储蓄产品。我们还拥有公司和其他分布式产品细分市场。

按部门划分的损益中包含的重要信息如下：

	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
	2020			2019			2020			2019
	(单位：千)
收入：
定期人寿保险分部	$	357,799		$	314,527		$	1,013,778		$	908,239
投资和储蓄产品细分市场		176,337			173,153			525,551			508,909
公司和其他分布式产品细分市场		34,325			32,973			79,884			103,397
总收入	$	568,461		$	520,653		$	1,619,213		$	1,520,545

净投资收益：
定期人寿保险分部	$	6,813		$	5,123		$	19,598		$	14,303
投资和储蓄产品细分市场		-			-			-			-
公司和其他分布式产品细分市场		16,140			17,552			41,485			57,352
净投资收益合计	$	22,953		$	22,675		$	61,083		$	71,655

DAC摊销：
定期人寿保险分部	$	45,529		$	61,548		$	164,099		$	181,792
投资和储蓄产品细分市场		1,667			2,044			6,072			4,622
公司和其他分布式产品细分市场		295			291			808			859
DAC全额摊销	$	47,491		$	63,883		$	170,979		$	187,273

非现金股份薪酬支出：
定期人寿保险分部	$	566		$	572		$	3,031		$	3,061
投资和储蓄产品细分市场		635			660			2,397			2,780
公司和其他分布式产品细分市场		1,018			838			10,309			9,228
非现金股份薪酬支出总额	$	2,219		$	2,070		$	15,737		$	15,069

所得税前收入(亏损)：
定期人寿保险分部	$	105,315		$	83,760		$	283,110		$	238,099
投资和储蓄产品细分市场		51,372			48,795			145,931			138,821
公司和其他分布式产品细分市场		(10,204	)		(7,416	)		(53,951	)		(21,953	)
所得税前总收入	$	146,483		$	125,139		$	375,090		$	354,967

按部门划分的总资产如下：

	2020年9月30日		2019年12月31日
	(单位：千)
资产：
定期人寿保险分部	$	6,849,335	$	6,546,129
投资和储蓄产品细分市场⁽¹⁾		2,590,140		2,598,493
公司和其他分布式产品细分市场		4,861,055		4,543,909
总资产	$	14,300,530	$	13,688,531

_______________

⁽¹⁾投资和储蓄产品部门包括在单独账户中持有的资产。不包括独立账户，投资和储蓄产品部门的资产为#美元。121.9百万美元和$112.8分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。

地理信息。按国家和长期资产(主要是在未经审计的简明综合资产负债表和简明综合损益表中在其他资产中报告的有形资产)列出的经营结果如下：

	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
按国家/地区划分的收入：
美国	$	488,216	$	443,883	$	1,384,215	$	1,293,971
加拿大		80,245		76,770		234,998		226,574
总收入	$	568,461	$	520,653	$	1,619,213	$	1,520,545
按国家分列的所得税前收入：
美国	$	122,797	$	104,033	$	304,895	$	291,491
加拿大		23,686		21,106		70,195		63,476
所得税前总收入	$	146,483	$	125,139	$	375,090	$	354,967

	2020年9月30日		2019年12月31日
	(单位：千)
按国家/地区划分的长期资产：
美国	$	41,588	$	41,200
加拿大		4,416		4,916
长期资产总额	$	46,004	$	46,116

(3)投资

可供出售的证券。可供出售证券的期末摊销成本、未实现损益总额和公允价值如下：

	2020年9月30日
	摊销成本		未实现毛利		未实现亏损总额			公允价值
	(单位：千)
可供出售的证券，按公允价值列账：
固定期限证券：
美国政府和机构	$	9,759	$	466	$	(1	)	$	10,224
外国政府		160,379		12,615		(44	)		172,950
州和政治分区		154,666		7,927		(452	)		162,141
公司制		1,507,770		104,860		(8,555	)		1,604,075
住房贷款抵押证券		282,899		12,276		(53	)		295,122
商业抵押贷款支持证券		115,155		5,762		(391	)		120,526
其他资产支持证券		87,470		1,640		(1,072	)		88,038
固定期限证券总额	$	2,318,098	$	145,546	$	(10,568	)	$	2,453,076

	2019年12月31日
	摊销成本		未实现毛利		未实现亏损总额			公允价值
	(单位：千)
可供出售的证券，按公允价值列账：
固定期限证券：
美国政府和机构	$	10,197	$	287	$	-		$	10,484
外国政府		154,945		6,362		(235	)		161,072
州和政治分区		120,000		3,288		(695	)		122,593
公司制		1,436,877		63,892		(1,118	)		1,499,651
住房贷款抵押证券		305,897		6,848		(222	)		312,523
商业抵押贷款支持证券		128,913		3,191		(99	)		132,005
其他资产支持证券		117,941		970		(243	)		118,668
固定期限证券总额	$	2,274,770	$	84,838	$	(2,612	)	$	2,356,996

我们所有可供出售的抵押贷款和资产支持证券代表可变利息实体(VIE)的不同利益。我们不是这些VIE的主要受益者，因为我们没有权力指导对实体经济表现影响最大的活动。我们参与这些VIE的最大损失敞口等于证券的账面价值。

截至2020年9月30日，可供出售的固定期限组合预定到期日分布如下：

	摊销成本		公允价值
	(单位：千)
在一年或更短的时间内到期	$	151,438	$	153,747
在一年到五年后到期		855,485		911,029
在五年至十年后到期		521,830		562,810
10年后到期		303,821		321,804
		1,832,574		1,949,390
抵押贷款和资产支持证券		485,524		503,686
*AFS固定到期日证券总数	$	2,318,098	$	2,453,076

预期到期日可能不同于预定的合同到期日，因为证券发行人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款。

证券交易。被归类为交易型证券的成本和公允价值如下：

	2020年9月30日				2019年12月31日
	成本		公允价值		成本		公允价值
	(单位：千)
固定期限证券	$	13,489	$	13,470	$	43,257	$	43,233

持有至到期证券。在执行Vidalia再保险协议的同时，Vidalia Re与美国汉诺威人寿再保险公司及其若干联属公司(统称为“汉诺威再保险”)以及由第三方服务提供商拥有的一家新成立的有限责任公司(“有限责任公司”)订立了一份盈余票据购买协议(“盈余票据购买协议”)。根据盈馀票据购买协议，Vidalia再向有限责任公司发行盈馀票据(“盈馀票据”)，以换取来自有限责任公司的等额本金增信票据(“有限责任公司票据”)。有限责任公司票据和盈余票据的本金金额将随着时间的推移而波动，以与Vidalia再保险协议下合同支持的准备金金额一致。有限责任公司票据及盈余票据均于2030年12月31日并以年利率1%的利率计息。4.50%。汉诺威再保险公司的票据由汉诺威再保险公司通过信用增强功能提供担保，以换取一笔费用，这笔费用反映在我们未经审计的简明综合收益表的利息支出中。

有限责任公司是一家VIE，因为其所有者的股权投资风险不足以让有限责任公司在没有维达利亚再保险或汉诺威再保险的情况下为其活动提供资金。母公司Primerica Life和Vidalia Re与汉诺威再保险公司分享指导有限责任公司活动的权力，但没有义务承担损失，也没有权利获得与有限责任公司的主要风险或变异性来源相关的任何剩余回报。通过信用增强功能，汉诺威再保险公司是这笔交易的最终风险承担者，并有义务在盈余票据违约的情况下吸收有限责任公司的损失，以换取费用。因此，本公司不是有限责任公司的主要受益人，也不会将有限责任公司合并到其简明综合财务报表中。

有限责任公司票据被归类为本公司投资资产组合中的固定到期日持有至到期证券，因为我们有积极的意图和能力持有该证券至到期日。截至2020年9月30日，有限责任公司票据的未实现持有收益估计为美元。239.6基于其摊余成本和估计公允价值的百万欧元。预计有限责任公司票据的估计公允价值至少等于抵销盈余票据的估计公允价值。有关本公司金融工具公允价值的资料，请参阅附注4(金融工具的公允价值)；有关盈余票据的更多资料，请参阅附注12(债务)。

截止到2020年9月30日，不是的信贷损失已在有限责任公司持有的票据至到期证券上确认。

向政府机关存款的投资。根据法律规定，我们将投资存放在政府机构和银行，以保护投保人。存款投资的公允价值为#美元。7.8百万美元和$7.5分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。

证券借贷交易。我们与经纪自营商和其他金融机构参与证券借贷交易，以最小的风险增加投资收益。我们要求借出的证券的最低抵押品为102出借证券公允价值的%。我们接受证券形式的抵押品，我们不能出售或抵押这些抵押品，只要抵押品的价值下降到以下。100%，我们需要借款人提供额外的抵押品。收到的任何证券抵押品都不会反映在我们未经审计的简明综合资产负债表上。我们还接受现金形式的抵押品，所有这些抵押品我们都会进行再投资。对于涉及无限制现金抵押品的贷款，抵押品被报告为资产，相应的负债代表我们返还抵押品的义务。在贷款期限内，我们继续将借出的证券作为投资资产计入我们未经审计的简明综合资产负债表，我们不会将其报告为销售。收到并再投资的现金抵押品为#美元。48.9百万美元和$28.7分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。

投资收益。净投资收入的构成如下：

	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
	2020			2019			2020			2019
	(单位：千)
固定期限证券(可供出售)	$	20,883		$	20,380		$	61,880		$	61,058
固定期限证券(持有至到期)		14,704			12,769			42,250			35,212
股权证券		433			448			1,345			1,381
政策性贷款及其他投资资产		242			234			973			854
现金和现金等价物		114			1,191			1,099			3,808
10%共同保险协议下的存款资产总回报率⁽¹⁾		2,858			2,639			1,962			11,130
--总投资收益		39,234			37,661			109,509			113,443
投资费用		(1,577	)		(2,217	)		(6,176	)		(6,576	)
**扣除投资费用后的投资收益		37,657			35,444			103,333			106,867
盈余票据利息支出		(14,704	)		(12,769	)		(42,250	)		(35,212	)
**净投资收入增加	$	22,953		$	22,675		$	61,083		$	71,655

⁽¹⁾	截至2020年9月30日的三个月和九个月，包括$1.2百万元及$(2.9)净收益(亏损)分别为基础存款资产的公允价值变动确认的净收益(亏损)10%共同保险协议。截至2019年9月30日的三个月和九个月的费用包括$0.5百万美元和$5.1分别为为基础存款资产的公允价值变动确认的净收益(百万美元)。10%共同保险协议。

在净收益中确认的已实现投资净收益(亏损)的组成部分以及已实现投资损益总额的详细情况如下：

	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
	2020			2019			2020			2019
	(单位：千)
已实现投资净收益(亏损)：
出售可供出售证券的毛利	$	632		$	523		$	1,816		$	994
出售可供出售证券的总亏损		(559	)		(1	)		(675	)		(286	)
可供出售证券的信用损失		(23	)		(1,064	)		(4,269	)		(1,225	)
期内在股权证券净收入中确认的净收益(亏损)		573			813			(4,552	)		4,692
分叉期权的收益(损失)		26			14			42			14
证券交易的收益(损失)		(7	)		-			(7	)		11
已实现投资净收益(亏损)	$	642		$	285		$	(7,645	)	$	4,200

可供出售证券的出售或其他赎回所得款项如下：

	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
出售或其他赎回所得款项	$	122,148	$	106,177	$	397,978	$	347,071

截至期末，在仍持有的股权证券净收益中确认的净收益(亏损)构成如下：

	截至9月30日的三个月，					截至9月30日的9个月，
	2020			2019		2020			2019
	(单位：千)
期内在股权证券净收入中确认的净收益(亏损)	$	573		$	813	$	(4,552	)	$	4,692
减去：出售股权证券确认的净收益(亏损)		(59	)		-		(250	)		(254	)
在权益净收益中确认的净收益(亏损) 截至期末仍持有的所有证券	$	632		$	813	$	(4,302	)	$	4,946

应计利息。应计利息按照标的证券的原定利息表入账。如果发生违约，本公司的政策是不再就该等证券计提利息，任何剩余的应计利息将予以冲销。因此，本公司作出政策选择，不计入应计利息的信贷损失拨备。

可供出售固定期限证券的信用损失。公司采用了截至2020年1月1日的ASC 326，它维持了在精简综合收益表中计量亏损的基本已发生或可能亏损法。对于摊销成本超过其公允价值的可供出售证券，我们首先确定我们是否打算出售，或者是否更有可能被要求在预期摊销成本收回之前出售该证券。如果我们打算出售或很可能不会被要求出售证券，那么我们将通过将证券的摊销成本记入其公允价值，在我们的简明综合收益表中将减值确认为信用损失。如果我们不打算出售，或者我们不太可能被要求在预期摊销成本收回之前出售证券，我们将通过拨备在我们的简明综合收益表中确认由于信用损失而造成的减值部分(如果有的话)。由于信用损失以外的因素造成的减值部分确认为简明综合全面收益表中的其他全面收益作为一项未实现的损失。在信贷损失准备中确认的信贷损失在这些证券的信贷损失估计数下降的情况下转回。*在确定减值是由于信用损失还是其他因素时，我们会确定我们预计不会收回证券的摊销成本的程度，并将此类金额(如果有)记录为信用损失。在确定证券的公允价值是否因信用损失而低于摊销成本时，我们考虑的因素包括证券的公允价值低于其摊销成本的幅度、财务状况、发行人的长期和近期前景、行业状况和趋势、评级机构的行动、证券的支付结构、本金和利息可收回的可能性，以及我们持有证券的能力和意图，使其足以收回预期的摊销成本。在评估我们持有证券一段时间以收回预期摊销成本的能力和意图时，我们还考虑了我们为经营活动和股票回购提供资金的预期现金来源。如果我们不预期收回证券的摊余成本基础，我们估计证券的预期现金流的现值，并确认与摊余成本的差额(以公允价值为下限)为信用损失。

下表汇总了截至2020年9月30日未实现亏损头寸的所有AFS证券，这些证券按主要证券类型和持续处于未实现亏损头寸的时间长度汇总：

	2020年9月30日
	少于12个月					12个月或更长时间
	公允价值		未实现亏损			公允价值		未实现亏损
	(千美元)
固定期限证券：
美国政府和机构	$	1,628	$	(1	)	$	-	$	-
外国政府		4,255		(44	)		-		-
州和政治分区		25,262		(452	)		-		-
公司制		177,198		(6,534	)		8,820		(2,021	)
住房贷款抵押证券		1,384		(29	)		928		(24	)
商业抵押贷款支持证券		16,425		(375	)		2,173		(16	)
其他资产支持证券		21,688		(975	)		3,904		(97	)
固定期限证券总额	$	247,840	$	(8,410	)	$	15,825	$	(2,158	)

成本基础超过其公允价值的可供出售固定期限证券的摊销成本为#美元。274.2 截至2020年9月30日，为100万美元。

截至2020年9月30日，由于利率敏感性和信用利差的变化，我们没有确认由于利率敏感性和信用利差变化而导致的未实现亏损的可供出售证券的精简合并收益表中的信贷损失。我们认为，利率和信用利差变动造成的波动通常对我们投资的可回收性影响不大。但对于那些仍处于未实现亏损状态的投资，我们有能力持有这些投资，直到到期或市场价格回升，我们目前没有处置它们的打算。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月里，我们录得不到$0.1百万美元和大约$4.3分别为可供出售证券的简明综合收益表中的信贷损失。截至2020年9月30日的三个月无由于我们打算出售证券，信贷损失的一部分被记录为对摊销成本基础的调整。截至2020年9月30日的9个月，信贷损失约为$3.8由于我们打算出售，有100万的信贷损失被记录为对摊销成本基础的调整。在困境行业运营的特定发行人的证券。*我们确认信贷损失原因包括：我们出售证券的意图；不利的信用事件，如即将申请破产的消息；对发行人最新财务报表的分析，或其他信息，其中流动性不足、重大亏损和资本大幅下降；以及对评级机构信息的分析，这些信息表明，评级严重下调的发行表明违约的可能性显著增加。信贷损失的剩余部分在信贷损失拨备中确认。

截至2020年9月30日的三个月和九个月，可供出售证券的信贷损失拨备前滚如下：

	截至9月30日的三个月，			截至9月30日的9个月，
	(单位：千)
信贷损失拨备，期初	$	465		$	-
增加以前未记录信贷损失的证券的信贷损失准备		-			525
对上一期有拨备的证券的信用损失拨备的额外增加或(减少)		23			(37	)
冲销免税额(如有)		(465	)		(465	)
信贷损失准备金，期末	$	23		$	23

O非临时性的I配对(“OTTI”). 三个人的和九截至的月份九月 30, 2019，在采用ASC 326之前，我们审查了OTTI未实现亏损的可供出售证券。在确定未实现亏损是否是暂时的时，信用风险、利率风险、证券处于未实现亏损状态的时间长短、评级机构采取的行动以及其他因素都被考虑在内。我们认出了OTTI浓缩合并在预期摊销成本基础恢复之前，我们打算出售或很可能不需要出售的可供出售证券的减值损益表。对于我们无意出售并认为我们不太可能被要求在复苏前出售的可供出售的证券，只有OTTI的信用损失部分在我们的浓缩合并损益表，其余部分在年度其他全面收益中确认。浓缩合并全面收益表作为一项未实现的损失。在净收益中确认的OTTI的信贷损失部分被确定为预计在证券剩余期限内不会收到的本金现金流。可供出售证券的公允价值随后发生的任何变化(如果不是暂时性减值)在随附的其他全面收益中确认。凝缩合并后的企业全面收益表。在确定损害是否为临时性损害时考虑的因素包括:公允价值低于成本的时间长度和程度;发行人的财务状况和近期前景;证券的支付结构，以及我们持有证券的能力和意图，足以让任何预期的摊销成本收回。*我们在评估我们持有证券的能力和意图时，也考虑了我们预期的现金来源，以资助经营活动和股票回购它的决定是否确认OTTI的摊余成本基础。

下表汇总了截至2019年12月31日(采用ASC 326之前)所有处于未实现亏损状态的可供出售证券、公允价值合计和此类证券持续处于未实现亏损状态的未实现亏损总额：

	2019年12月31日
	少于12个月							12个月或更长时间
	公允价值		未实现亏损			证券数量		公允价值		未实现亏损			证券数量
	(千美元)
固定期限证券：
美国政府和机构	$	-	$	-			-	$	-	$	-			-
外国政府		11,824		(144	)		14		8,578		(91	)		7
州和政治分区		39,379		(690	)		21		4,000		(5	)		4
公司制		52,474		(453	)		40		21,739		(665	)		19
住房贷款抵押证券		40,690		(207	)		20		2,071		(15	)		3
商业抵押贷款支持证券		11,526		(28	)		13		12,835		(71	)		16
其他资产支持证券		22,501		(190	)		17		4,613		(53	)		20
固定期限证券总额	$	178,394	$	(1,712	)			$	53,836	$	(900	)

成本基础超过其公允价值的可供出售固定期限证券的摊销成本为#美元。234.8截至2019年12月31日，达到100万。

截至2019年12月31日，我们的可供出售证券组合的未实现亏损主要是由利率敏感性造成的，其次是信用利差的变化。我们认为，利率和信用利差变动引起的波动对我们投资的可回收性影响不大。我们不认为这些投资只是暂时受损，因为我们有能力持有这些投资，直到到期或市场价格回升，目前我们也没有处置这些投资的打算。

截至2019年9月30日的三个月和九个月，OTTI在可供出售证券收益中确认如下：

	截至2019年9月30日的三个月		截至2019年9月30日的9个月
	(单位：千)
无违约固定期限证券的OTTI	$	1,064	$	1,222
固定期限违约证券的OTTI		-		3
在收益中确认的OTTI总额	$	1,064	$	1,225

截至2019年9月30日的三个月和九个月，OTTI在可供出售证券收益中确认如下：

	截至2019年9月30日的三个月		截至2019年9月30日的9个月
	(单位：千)
与公司不打算购买的证券相关的OTTI合计那些出售或很可能不会被要求出售的公司将不会被要求出售：
已确认的OTTI损失总额	$	-	$	3
累计其他部分确认的OTTI较少部分 --综合收益(亏损)		-		-
OTTI在公司所做证券的收益中确认那些不打算出售或更有可能不会被要求出售的公司将不会被要求出售复苏前的几个月		-		3
OTTI在公司打算发行的证券的收益中确认在复苏之前，将要求卖出或更有可能卖出		1,064		1,222
OTTI在盈利中确认	$	1,064	$	1,225

截至2019年9月30日的三个月和九个月，OTTI在净收益中确认的所有固定期限证券的前滚如下：

	截至2019年9月30日的三个月			截至2019年9月30日的9个月
	(单位：千)
累计OTTI确认为仍持有证券的净收入， --期初	$	2,407		$	2,511
在此之前没有确认OTTI的证券的追加 --期初		968			1,126
对OTTI之前已确认的证券的增发 --期初		96			99
由于销售、到期日、催缴、摊销或 *预计在剩余寿命内收集的现金流购买信用受损证券		(209	)		(474	)
减少先前减值的证券交易所		-			-
在仍持有的证券的净收入中确认的累计场外交易时间(OTTI)，期末。	$	3,262		$	3,262

截至2019年12月31日，不是的累计减值损失已在有限责任公司持有的票据至到期日证券上确认。

衍生品。我们有与几年前结清的远期合约相关的递延亏损，这些合约被用来减轻我们在加拿大业务的净投资导致的外币汇率敞口。累计其他全面收益中包括的递延亏损金额为#美元。26.4截至2020年9月30日和2019年12月31日。这些递延亏损要到我们出售或大幅清算我们在加拿大的业务时才会确认，尽管我们没有这样的打算。

(4)金融工具的公允价值

公允价值是指在计量日出售资产时收到的价格，或在市场参与者之间有序交易中转移负债所支付的价格。按公允价值入账的投资资产根据可见和不可见投入的三级公允价值等级进行计量和分类。可观测的投入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观测的投入反映了我们在缺乏可观测市场信息的情况下对市场假设的看法。我们按以下三个级别之一对所有按公允价值列账的投资资产进行分类和披露：

•

第1级：活跃市场上相同工具的报价。一级由金融工具组成，其价值基于活跃市场的报价，如交易所交易的普通股和交易活跃的共同基金投资；

•

第二级：活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或类似工具的报价；以及所有重要投入在活跃市场中均可观察到的模型衍生估值。二级包括那些使用行业标准定价方法、模型或其他估值方法进行估值的金融工具。在得出标的金融工具的公允价值时，考虑了各种因素，包括利率和收益率曲线、信用利差和外汇汇率。所有重要的投入都是可观察到的，或者是从市场上可观察到的信息中得出的，或者是由市场上交易执行时可观察到的水平所支持的。这类金融工具主要包括：某些公共和私营公司固定期限和股权证券；政府或机构证券；以及某些抵押贷款和资产支持证券；以及

•

第三级：从估值技术中得出的估值，其中一个或多个重要的投入是不可观察到的。第三级包括公允价值基于行业标准定价方法和模型的金融工具

使用不是基于现成的市场信息，也没有得到现成市场信息证实的重要投入。这一类别的估值主要由不具约束力的经纪商报价组成。这一类别的金融工具主要包括流动性较差的抵押贷款和资产支持证券以及股本证券。

截至每个报告期，所有按公允价值入账的资产和负债均根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平(等级3为最低水平)进行整体分类。我们需要大量的估计和判断来确定我们某些投资的公允价值。影响这些估计和判断的因素可能会在随后的报告期内发生变化。

按公允价值经常性计量的资产和负债的估计公允价值和层次分类如下：

	2020年9月30日
	1级		2级		第3级		总计
	(单位：千)
公允价值资产：
可供出售的固定期限证券：
美国政府和机构	$	-	$	10,224	$	-	$	10,224
外国政府		-		172,950		-		172,950
州和政治分区		-		162,141		-		162,141
公司制		5,687		1,598,388		-		1,604,075
住房贷款抵押证券		-		292,097		3,025		295,122
商业抵押贷款支持证券		-		120,526		-		120,526
其他资产支持证券		-		88,038		-		88,038
可供出售证券总额		5,687		2,444,364		3,025		2,453,076
股权证券		32,644		1,038		174		33,856
交易证券		-		13,470		-		13,470
独立账户		-		2,468,328		-		2,468,328
公允价值资产总额	$	38,331	$	4,927,200	$	3,199	$	4,968,730
公允价值负债：
独立账户	$	-	$	2,468,328	$	-	$	2,468,328
公允价值负债总额	$	-	$	2,468,328	$	-	$	2,468,328

	2019年12月31日
	1级		2级		第3级		总计
	(单位：千)
公允价值资产：
可供出售的固定期限证券：
美国政府和机构	$	-	$	10,484	$	-	$	10,484
外国政府		-		161,072		-		161,072
州和政治分区		-		122,593		-		122,593
公司制		5,865		1,493,786		-		1,499,651
住房贷款抵押证券		-		312,497		26		312,523
商业抵押贷款支持证券		-		132,005		-		132,005
其他资产支持证券		-		118,244		424		118,668
可供出售证券总额		5,865		2,350,681		450		2,356,996
股权证券		39,499		1,050		135		40,684
交易证券		-		43,233		-		43,233
独立账户		-		2,485,745		-		2,485,745
公允价值资产总额	$	45,364	$	4,880,709	$	585	$	4,926,658
公允价值负债：
独立账户	$	-	$	2,485,745	$	-	$	2,485,745
公允价值负债总额	$	-	$	2,485,745	$	-	$	2,485,745

在评估我们投资的公允价值时，我们使用第三方定价服务94我们按公允价值经常性计量的证券的百分比。其余证券主要是交易清淡的证券，如私募，并使用基于可观察到的公共公司利差的模型进行估值，这些公司利差具有类似的特征(例如，行业、平均寿命和质量评级)、流动性和收益率，基于质量评级、平均寿命和美国国债收益率。所有可观察到的数据输入都由独立的第三方数据证实。我们还通过审核选定的证券来证实我们的第三方定价服务提供的定价信息。我们的审核活动包括获取有关为证券定价时使用的假设、投入和方法的详细信息；记录这些信息；并通过与独立获得的价格和/或独立开发的定价方法进行比较来证实这些信息。

此外，我们在全年和截至年底对我们投资组合内的公允价值确定进行内部合理性评估，包括定价差异分析以及与其他定价来源和基准回报的比较。如果公允价值与这些评估相比显得不寻常，我们将重新审查投入，并可能对定价服务所做的公允价值评估提出质疑。如果存在已知的定价错误，我们将请求定价服务重新评估。如果定价服务无法及时进行重新评估，我们将在必要时通过请求替代定价服务或其他合格来源进行重新评估来确定合适的价格。除非在极少数情况下解决已知错误，否则我们不会调整报价或价格。

由于许多固定期限证券不是每天交易，第三方定价服务通常使用行业标准方法来确定公允价值，这些方法因资产类别而异。对于企业、政府和机构证券，这些方法包括通过纳入可用的市场信息(如美国国债曲线)来制定价格，对类似证券(包括新发行的证券、行业分组、市场参与者的报价和矩阵定价)进行基准比较。可观察到的信息被汇编并整合了相关的信用信息、感知的市场走势和行业新闻。此外，安全价格还会定期回测，以便在条件允许的情况下验证和/或改进模型。市场指标以及行业和经济事件也受到监控，以此作为获得更多数据的触发因素。对于交易活动有限的某些结构性证券(如抵押贷款和资产支持证券)，第三方定价服务通常使用行业标准定价方法，这些方法结合了市场信息，如指数价格或基于基础抵押品的预期未来现金流贴现，以及市场参与者的报价，以估计公允价值。如果其中一项或多项投入措施被认为对特定证券不可观察，则该证券将被归类为公允价值层次结构中的第三级。

在某些证券没有具体市场信息的情况下，定价模型主要使用二级投入和某些三级投入来产生公允价值估计。这些模型包括矩阵定价。定价矩阵使用当前的美国国债利率和从第三方来源获得的信贷利差来估计公允价值。信用利差包括发行人特定行业或发行人的信用特征以及证券到期时间(如果有保证)。其余未定价证券的估值采用基于指示性市场价格的公允价值估计，其中包括未基于或未得到市场信息(包括非约束性经纪商报价的利用)的重大不可观察的投入。

按公允价值经常性计量的第3级资产的结转情况如下：

	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，⁽¹⁾
	2020			2019			2020			2019
	(单位：千)
3级资产，期初	$	5,268		$	1,026		$	585		$	921
计入其他综合收益的未实现净收益(亏损)		-			(1	)		2			(14	)
在收益中确认的已实现收益(亏损)和增值(摊销)		(444	)		(11	)		(452	)		(35	)
购货		2,999			-			2,999			-
安置点		(4,624	)		(216	)		(4,970	)		(412	)
转入3级		-			-			5,035			836
转出级别3		-			-			-			(498	)
3级资产，期末	$	3,199		$	798		$	3,199		$	798

(1)	在同一会计年度内，在一个季度进入第三级和在另一个季度退出第三级的投资活动直到年底才会取消，届时只公布全年金额。

我们根据报告期末所有二级证券的可观察到的信息获得独立的定价报价。这些信息包括基准收益率、报告的交易、经纪/交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、市场买卖、非活跃市场中类似工具的报价以及其他相关数据。我们监测市场指标、行业和经济事件的这些投入。有不是的在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月内，1级和3级之间的材料转移。

我们金融工具的账面价值和估计公允价值如下：

	2020年9月30日				2019年12月31日
	账面价值		估计公允价值		账面价值		估计公允价值
	(单位：千)
资产：
固定期限证券(可供出售)	$	2,453,076	$	2,453,076	$	2,356,996	$	2,356,996
固定期限证券(持有至到期)⁽³⁾		1,323,740		1,563,352		1,184,370		1,299,102
股权证券		33,856		33,856		40,684		40,684
交易证券		13,470		13,470		43,233		43,233
政策性贷款⁽³⁾		30,605		30,605		32,927		32,927
存款资产标的 10共同保险协议百分比⁽³⁾		236,293		236,293		233,499		233,499
独立账户		2,468,328		2,468,328		2,485,745		2,485,745
负债：
应付票据^(1) (2)	$	374,320		399,942	$	374,037	$	395,522
盈余票据^(1) (3)		1,323,146		1,551,330		1,183,728		1,296,972
独立账户		2,468,328		2,468,328		2,485,745		2,485,745

(1)	显示的账面价值金额是扣除发行成本后的净值。.

(2)	被归类为第二级公允价值计量。

(3)	被归类为第3级公允价值计量。

上述金融工具的公允价值是使用各种来源和方法对特定时间点的公允价值的估计，包括市场报价和一个复杂的矩阵系统，该系统考虑了当前市场的发行人行业、质量和利差。

资产负债表中按公允价值确认的金融工具。AFS证券投资的估计公允价值主要是当前利差和利率的函数，这些都得到了独立第三方数据的证实。因此，所列公允价值表示我们在各自资产负债表日可变现或结算的金额。我们不一定打算在到期前处置或清算这类票据。交易证券和股权证券，包括普通股和不可赎回优先股，按公允价值列账。独立账户中的独立资金按可变保险合同的标的价值列账，这是公允价值。

由于该等工具的短期性质，证券交易的现金及现金等价物、应收贸易账款、应计投资收入、应付账款、现金抵押品及应付款项的账面值接近其公允价值。因此，这类金融工具不包括在上表中。

(5)再保险

我们广泛使用再保险，这对我们的经营结果有很大的影响。再保险安排并不解除我们对投保人的主要责任。

有效人寿保险的详情如下：

	2020年9月30日			2019年12月31日
	(千美元)
现行直接人寿保险	$	842,842,940		$	810,995,295
转让给其他公司的金额		(728,453,611	)		(702,727,956	)
有效人寿保险净额	$	114,389,329		$	108,267,339
有效再保险人寿保险百分比		86	%		87	%

在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，转让给再保险公司的福利和索赔为#美元。399.7百万美元和$1,209.3分别为100万，而不是$321.5百万美元和$981.5截至2019年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。

截至2020年9月30日和2019年12月31日的再保险可收回金额包括让渡准备金余额、让渡索赔负债和让渡赔款。再保险人的再保险可收回金额及财务实力评级如下：

	2020年9月30日				2019年12月31日
	可收回的再保险项目			上午最佳收视率	可收回的再保险项目			上午最佳收视率
	(单位：千)
山核桃再保险公司^{(1) (2)}	$	2,670,796		N/R	$	2,696,924		天然橡胶
SCOR全球人寿再保险公司⁽³⁾		377,723		A+		352,049		A+
马耳他慕尼黑再保险公司^{(2) (5)}		272,995		N/R		286,433		天然橡胶
瑞士再保险生命健康美国公司⁽⁴⁾		238,367		A+		233,572		A+
美国健康和人寿保险公司⁽²⁾		164,540		B++		167,471		B++
慕尼黑美国再保险公司		131,762		A+		118,372		A+
RGA再保险		118,766		A+		100,328		A+
韩国再保险公司		118,640		A		108,410		A
汉诺威人寿保险公司		39,820		A+		33,772		A+
TOA再保险公司		37,053		A		26,160		A
所有其他再保险人		64,220		-		48,679		-
信贷损失拨备		(5,594	)			(2,347	)
可收回的再保险项目	$	4,229,088			$	4,169,823

NR-未评级

⁽¹⁾	山核桃再保险公司是瑞士再保险生命健康美国公司的全资子公司。

⁽²⁾	可收回再保险包括在2009年12月31日生效的定期寿险保单的共同保险交易下放弃的余额。所示金额是扣除他们从其他再保险公司获得的再保险可追回款项后的净额。与这些再保险公司的协议包括为支持再保险可追回款项而持有的抵押品信托协议。

⁽³⁾	包括转让给泛美再保险公司和全额退还给SCOR全球人寿再保险公司的金额。

⁽⁴⁾	包括出售给林肯国家人寿保险公司和全额退让给瑞士再保险人寿健康美国公司(Swiss Re Life&Health America Inc.)

⁽⁵⁾	实体被标普评为AA-级。

在采用ASC 326后，我们估计并确认再保险可收回的终身预期信贷损失。在估计可收回再保险的预期信贷损失拨备时，我们会把再保险协议的相关抵押品(如有)计算在内。具体地说，对于拥有基础信托资产的再保险公司，我们将再保险可收回余额与基础信托资产进行比较，以减轻潜在的信贷损失敞口。我们还分析了由第三方评级机构确定的再保险公司的财务状况，以确定再保险公司违约的可能性。然后，我们利用第三方信用违约研究来计算给定违约率或回收率的预期信用损失。违约概率和在违约率下的损失将被应用于再保险人的可追回余额，同时也考虑到支持再保险协议的任何第三方信用证，以便计算我们目前的预期信用损失准备金。

截至2020年9月30日的三个月和九个月，再保险可收回款项的信贷损失拨备的展期如下：

	截至三个月 2020年9月			截至9个月 2020年9月30日
	(单位：千)
期初余额⁽¹⁾	$	5,602		$	3,917
本期预期信贷损失准备金		-			1,685
减少：从之前记录的预期信贷损失中恢复的预期		(8	)		(8	)
期末收支平衡	$	5,594		$	5,594

⁽¹⁾ 截至2020年9月30日的9个月的期初余额反映了为2020年1月1日采用ASC 326而对信贷损失准备余额所作的调整。.

在采用美国会计准则第326条之前，再保险应收账款的信贷损失是根据已发生损失模型确认的，该模型确认了信贷损失(如果可能且可合理估计)。我们认出了$0.7截至2019年9月30日的三个月和九个月内，在已发生损失模式下的信贷损失为100万美元。

(六)保单理赔及其他应付利益

发生的保单索赔和应付的其他福利的变化如下：

	截至9月30日的9个月，
	2020			2019
	(单位：千)
保单索赔及其他应付福利，期初	$	339,954		$	313,862
再保险较少的保单索赔和其他应付福利		388,797			318,653
期初净余额		(48,843	)		(4,791	)
与本年度相关的已发生费用		171,485			139,794
与前几年相关的已发生费用⁽¹⁾		(4,145	)		(991	)
已发生的总金额		167,340			138,803
已支付的与本年度相关的索赔，扣除收到的再保险保单索赔		(208,117	)		(201,858	)
收到的与前几年相关的再保险保单索赔，扣除已支付的索赔		60,355			13,159
已支付总额		(147,762	)		(188,699	)
外币折算		(165	)		216
期末净余额		(29,430	)		(54,471	)
添加再保险保单索赔和其他应付福利		497,039			371,007
期末余额	$	467,609		$	316,536

⁽¹⁾	包括DES我们对截至期末已发生但尚未报告的索赔的估计与期末后报告的实际已发生索赔之间的差额。

传统人寿保险产品的保单索赔和其他应付福利的责任包括已向我们报告的估计未付索赔和已发生但尚未报告的索赔。我们根据我们的历史索赔活动估计已发生但尚未报告的索赔，并根据当前的任何新趋势和条件进行调整，并报告滞后时间经验。

(7)股东权益

我们普通股股票数量的对账如下：

	截至9月30日的9个月，
	2020			2019
	(单位：千)
期初普通股	$	41,207		$	42,694
为行使股票期权而发行的股票		-			-
限售股单位失效后发行的普通股股份(“RSU”)		287			377
普通股停用		(2,120	)		(1,579	)
普通股，期末	$	39,374		$	41,492

上述对账不包括没有投票权的RSU和基于业绩的股票单位(“PSU”)。随着对RSU的销售限制失效和PSU的赚取，我们发行具有投票权的普通股。截至2020年9月30日，我们总共拥有310,768 RSU和81,796未完成的PSU。PSU的未偿还余额是基于根据授予协议授予的PSU的数量；然而，实际发行的普通股数量可能高于或低于实际业绩与目标业绩。有关PSU奖励结构的讨论，请参见附注9(基于股份的交易)。

2019年2月7日，我们的董事会批准了一项高达$的股票回购计划275.0截至2020年6月30日，我们的已发行普通股为100万股。在2020年2月10日，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划，金额最高可达$300.0百万股我们已发行的普通股(包括$50.02021年6月30日之前的回购计划中剩余的100万美元)。根据这些股票回购计划，我们回购了2,068,826 在公开市场上购买我们普通股的股票，总购买价为$218.1到2020年9月30日。大约$81.9截至2020年9月30日，根据股票回购计划，仍有100万可用于回购我们已发行的普通股。

(8)每股收益

该公司拥有由RSU、PSU和股票期权组成的杰出普通股和股权奖励。RSU保留不可没收的股息权，这导致在未来的任何股息声明中，股息支付义务与普通股的比例为1：1。

在计算每股收益(“EPS”)时，未归属的RSU被视为参与证券，因为它们维持股息权。我们使用两类方法计算每股收益。在两类法下，我们将收益分配给普通股和当期已发行的既有RSU。正如我们未经审计的简明综合收益表所反映的那样，未归属参与证券的收益以及相应的股份计数不包括在每股收益中。

在计算基本每股收益时，我们从净收入中扣除分配给未归属RSU的任何股息和未分配收益，然后将结果除以当期已发行的既有RSU和普通股的加权平均数。

我们使用库存股方法确定PSU和已发行股票期权(“或有发行股票”)对每股收益的潜在稀释效应。根据这一方法，我们将确定从或有发行中获得的收益-

如果报告期末是应急期末，则为可发行股票。或有发行股票的收益包括奖励的剩余未确认补偿费用和股票期权行权价格收到的现金。然后，我们使用或有可发行股票流通期内普通股的平均市场价格来确定我们可以用或有可发行股票的发行所得回购多少股票。已发行的净增量股数代表潜在的稀释证券。然后，我们将收益重新分配给普通股和既有RSU，纳入增加的完全稀释后每股收益，以确定稀释后每股收益。

基本每股收益和稀释每股收益的计算如下：

	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的9个月，
	2020			2019			2020			2019
	(单位为千，每股除外)
基本每股收益：
分子：
净收入	$	112,101		$	96,223		$	286,080		$	272,834
未归属参与证券的收益		(493	)		(415	)		(1,239	)		(1,251	)
用于计算基本每股收益的净收入	$	111,608		$	95,808		$	284,841		$	271,583
分母：
加权平均既得股		39,588			41,964			40,281			42,420
基本每股收益	$	2.82		$	2.28		$	7.07		$	6.40

稀释每股收益：
分子：
净收入	$	112,101		$	96,223		$	286,080		$	272,834
未归属参与证券的收益		(492	)		(413	)		(1,236	)		(1,248	)
用于计算稀释每股收益的净收入	$	111,609		$	95,810		$	284,844		$	271,586
分母：
加权平均既得股		39,588			41,964			40,281			42,420
增发股份的摊薄效应发行或有可发行股票		122			136			115			130
用于计算稀释每股收益的加权平均股份		39,710			42,100			40,396			42,550
稀释每股收益	$	2.81		$	2.28		$	7.05		$	6.38

(9)以股份为基础的交易

本公司在Primerica，Inc.第二次修订和重新修订的2010年综合激励计划(“2010 OIP”)和Primerica，Inc.2020综合激励计划(“2020 OIP”)下有未完成的股权奖励，该计划在2010年OIP到期后于2020年5月13日获得公司股东的批准。根据2010年的OIP，未来不会发放任何奖励。根据2020年的OIP，公司将颁发股权奖励，包括股票期权、股票增值权、限制性股票、递延股票、RSU、PSU和股票支付奖励，以及基于现金的奖励。除了基于时间的归属要求外，根据2020 OIP授予的奖励也可能受到特定的业绩标准的约束。根据2010 OIP，公司向我们的管理层(高级管理人员和其他关键员工)、在我们董事会任职的非雇员颁发股权奖励以及销售团队领导。有关2010年OIP授予的股权奖励的更多信息，请参阅我们2019年年度报告中合并财务报表的附注14(基于股份的交易)。*根据2020年OIP，公司已向在我们董事会和销售团队领导任职的非员工颁发股权奖励，并将在未来向管理层发放股权奖励。

在向管理层和董事会成员授予股权奖励时，我们确认股权奖励所需服务期内的费用。我们以与其他递延保单收购成本相同的方式递延和摊销授予销售人员的股权奖励的公允价值，这些奖励是成功收购人寿保险保单的增量直接成本，直接产生于保单收购并对其至关重要，如果没有发生保单收购就不会产生这些成本。授予销售人员的所有与成功收购人寿保险单没有直接关系的股权奖励都被确认为已发生的费用，这是在授予和赚取的季度内发生的费用。

授予股权奖励的影响如下：

	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
确认股权奖励费用	$	2,219	$	2,070	$	15,737	$	15,056
股权奖励费用递延		2,542		2,457		7,501		7,398

2020年2月26日，作为管理层激励性薪酬年度审批的一部分，我公司董事会薪酬委员会授予员工以下股权奖励：

•

81,848授予管理层的RSU，计量日期公允价值为#美元121.42每个单位有基于时间的归属要求，等额和年度分级归属大约三年在授予日期之后。

•

25,734根据2010年OIP授予我们四位高级管理人员的PSU，测量日期公允价值为$121.42每单位。PSU将在2023年3月1日获得收入，具体取决于公司实现目标年平均水平三年期2020年1月1日至2022年12月31日期间的调整后股本回报率(ROAE)和平均每股收益增长。将发行的实际普通股数量将根据实际ROAE和相对于目标ROAE的平均每股收益增长以及平均每股收益增长而有所不同，范围可能在零至38,601股价下跌。

在2020年2月26日授予员工的所有奖励，都是在任何在离职之日“符合退休资格”的员工自愿终止雇佣的情况下授予的。员工必须年满55岁，且其年龄加上在公司的服务年限至少等于75年，才有资格退休。最终将为符合退休条件的员工发放的PSU数量等于根据公司截至2022年12月31日的相关绩效期间的实际累计三年净资产收益率(ROAE)和平均每股收益增长(如果适用)计算出的金额，即使该员工在三年绩效期限结束前退休。

(10)承担和或有负债

信用证(“LOC”)。桃子再保险公司与德意志银行维持一份信贷安排协议(“信贷安排协议”)，以支持与桃子再保险协议相关的第XXX条规定的部分准备金的某些义务。根据信贷安排协议，德意志银行为Primerica Life签发了一份信用证，信用证的有效期将于2025年12月31日到期。截至2020年9月30日，LOC的未偿还金额为$218.4百万这一数额将在LOC的剩余期限内下降，以与第XXX条规定的储备下降相对应。截至2020年9月30日，本公司遵守了信贷融资协议下的所有财务契约。

关于公司信用证的进一步讨论包括在我们2019年年度报告的综合财务报表的附注16(承诺和或有负债)中。

或有负债。本公司在正常业务过程中不时涉及法律纠纷、监管调查和仲裁程序。这些纠纷受到不确定因素的影响，包括在某些问题上寻求的巨额和/或不确定的金额，以及诉讼本身的不可预测性。因此，除非另有说明，否则本公司无法估计这些事项可能造成的损失或损失范围。

(11)其他全面收入

其他综合收益的组成部分(“保监处”)，包括分配给每个组成部分的所得税支出或福利如下：

	截至三个月九月三十日，						截至9个月九月三十日，
	2020			2019			2020			2019
	(单位：千)
外币折算调整：
未实现外币折算收益(亏损)变动所得税前利润	$	6,312		$	(4,009	)	$	(9,055	)	$	8,799
未实现外币所得税支出(利益) 翻译收益(亏损)		-			-			-			-
未实现的外币折算收益变动利润(亏损)，扣除所得税后的净额	$	6,312		$	(4,009	)	$	(9,055	)	$	8,799
可供出售证券的未实现收益(亏损)：
期内未实现持股收益(亏损)变动所得税前利润	$	15,347		$	12,304		$	49,624		$	93,329
未实现持有收益的所得税支出(收益) 期内发生的费用(损失)		3,276			2,582			10,900			19,991
可供出售未实现持股收益(亏损)变动 *期内产生的证券，扣除所得税后的净额		12,071			9,722			38,724			73,338
							…
将累积保单重新分类为净收益(收益) 三年前实现的亏损三种可供出售的证券		(50	)		542			3,128			517
所得税(费用)损益(收益)重新分类从累计保单到净利润的增长		(11	)		114			657			109
将累积保单重新分类为净收益(收益) *可供出售证券在扣除所得税后实现的亏损		(39	)		428			2,471			408
可供出售未实现收益(亏损)变动美国证券，扣除所得税和重新分类调整后的净额	$	12,032		$	10,150		$	41,195		$	73,746

(12)债务

应付票据。截至2020年9月30日，该公司拥有375.0百万美元公开交易的高级无担保票据(“高级票据”)，年利率为4.75计划在以下日期到期的百分比2022年7月15日。截至2020年9月30日，我们遵守了高级债券的公约。截至2020年9月30日的三个月或九个月内，高级债券并无发生违约事件。

关于公司高级票据的进一步讨论包括在我们2019年年度报告的综合财务报表的附注10(债务)中。

盈余票据。截至2020年9月30日，Vidalia Re发行的盈余票据的未偿还本金为$1.310亿美元，相当于有限责任公司票据的本金金额。盈余票据及有限责任公司票据的本金金额将随时间而浮动，以配合根据维达利亚再保险协议提供合约支持的保单储备金额。有限责任公司票据及盈余票据均于2030年12月31日并以年利率1%的利率计息。4.50%。根据根据维达利亚再保险协议于2011年至2017年发行的保单的估计准备金，盈余票据和有限责任公司票据的本金金额预计将达到$1.5每人10亿美元。这一融资安排对母公司和Primerica Life没有追索权，这意味着这两家公司都不为盈余票据提供担保，也不对有限责任公司票据的信用增强功能引发的任何付款承担其他责任。母公司已同意支持Vidalia Re支付有限责任公司票据增信费用的义务。

关于公司盈余票据和有限责任公司票据的进一步讨论包括在我们2019年年度报告的合并财务报表的附注10(债务)和附注4(投资)中。

循环信贷安排。我们与商业银行组成的银团维持着2亿美元的无抵押循环信贷安排(“循环信贷安排”)，其预定终止日期为2022年12月19日。循环信贷安排项下的未偿还款项按等于伦敦银行同业拆息或基本利率的定期利率计息，在任何一种情况下均加适用保证金。循环信贷安排包含的语言允许公司和贷款人在LIBOR不再可用的情况下就可比或后续参考利率达成一致，预计将于2022年发生。循环信贷机制还允许签发信用证。适用的保证金基于我们的债务评级，LIBOR利率贷款和信用证的保证金从1.125%至1.625年息及基本利率贷款年息介乎0.125%至0.625每年的百分比。在循环信贷机制下，我们需要支付一笔承诺费。季刊欠款是由我们的债务评级决定的。此承诺费从0.125%至0.225总额的年利率$200.0贷款机构在循环信贷安排下的百万承诺。截止到2020年9月30日，不是的我们已根据循环信贷安排提取款项，并遵守其契诺。此外，在截至2020年9月30日的三个月或九个月内，循环信贷安排并无违约事件发生。

(13)与客户签订合同的收入

我们从与客户签订的合同中获得的收入主要包括：

•

由共同基金公司和年金提供商承销的投资和储蓄产品的营销和分销所赚取的佣金和手续费。为了确认收入，在营销和分销安排中，共同基金公司和年金提供商被视为客户。

•

在我们的管理投资计划中，投资咨询和行政服务所赚取的费用。

•

转账代理记录保存功能和非银行托管服务的基于账户的费用。

•

与分销其他第三方金融产品相关的费用。

•

其他销售杂项产品和服务的收入，包括销售代表每月支付的访问Primerica Online的订阅费(“波尔”)，这是我们的主要销售团队支持工具。

根据美国公认会计原则，我们承保的保险合同的保费、独立基金保险合同的手续费以及我们投资资产的收入不包括在与客户签订的合同收入的定义中。

关于公司与客户的合同收入和收入确认政策的进一步讨论包含在我们2019年年度报告的合并财务报表的附注18(与客户的合同收入)中。

我们从与客户的合同中获得的收入分类如下：

	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)
定期人寿保险部门收入：
其他，净额	$	12,717	$	10,985	$	34,311	$	30,785
*与客户签订合同的部门总收入		12,717		10,985		34,311		30,785
*从与客户的合同以外的其他来源获得的收入		345,082		303,542		979,467		877,454
总定期人寿保险部门收入	$	357,799	$	314,527	$	1,013,778	$	908,239

投资和储蓄产品部门收入：
佣金和手续费
*增加基于销售的收入	$	65,600	$	69,034	$	209,304	$	207,469
**基于资产的收入增加		71,970		66,289		203,629		190,997
**基于账户的收入减少		21,008		20,449		61,690		59,958
其他，净额		3,034		2,661		8,322		7,517
*与客户签订合同的部门总收入		161,612		158,433		482,945		465,941
*从合同以外的其他来源获得的收入与客户保持联系(隔离基金)		14,725		14,720		42,606		42,968
总投资和储蓄产品部门营收	$	176,337	$	173,153	$	525,551	$	508,909

公司和其他分布式产品部门的收入：
佣金和手续费⁽¹⁾	$	11,999	$	9,227	$	29,930	$	24,110
其他，净额		923		1,052		2,742		3,444
*与客户签订合同的部门总收入		12,922		10,279		32,672		27,554
*从与客户的合同以外的其他来源获得的收入		21,403		22,694		47,212		75,843
*公司总营收和其他分布式产品部门营收	$	34,325	$	32,973	$	79,884	$	103,397

⁽¹⁾	截至2020年9月30日的三个月和九个月的佣金和费用包括$1.3百万美元和$3.9分别为100万美元，截至2019年9月30日的三个月和九个月包括美元1.7百万美元和$4.2百万美元，分别归因于履行义务在上一个报告期内得到满足的净额，代表之前受到限制的交易价格中可变对价的集合。

我们在履行相关履约义务后确认收入，除非交易价格包括受约束的可变对价；在这种情况下，当与受约束金额相关的不确定性随后得到解决时，我们确认收入。当与可变对价相关的不确定性得到解决时，确认的累计收入很可能不会发生重大逆转，因此可变对价不会被视为受限。在履行我们的履约义务后，我们没有退还佣金和与客户签订合同的费用的实质性义务。

合同余额。对于我们在履行履约义务后收到的与持续续订佣金相关的收入，我们记录合同资产，即我们预计在出售或转介后的报告期内收取的持续续订佣金金额，减去受其他资产限制的金额。在本报告所述期间，对产品供应商开具账单并成为到期应收款项的佣金减少了合同资产。

合同资产账户中的活动如下：

	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2020		2019		2020		2019
	(单位：千)				(单位：千)
期初余额	$	52,523	$	50,467	$	51,701	$	50,119
本期销售额，扣除续签佣金后的净额		1,039		1,207		1,861		1,555
期末余额	$	53,562	$	51,674	$	53,562	$	51,674

不是的对合同资产进行了重大估计调整，并不是的在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间，在合同资产上确认了减值损失。

在确认相关收入之前，不会产生获得或履行合同的增量成本，尤其是支付给销售代表的销售佣金。因此，我们有不是的确认用于获得或履行合同的增量成本的资产。

第二项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在向读者介绍影响Primerica，Inc.(“母公司”)及其子公司(统称“我们”、“我们”或“公司”)2019年12月31日至2020年9月30日期间财务状况和经营结果的事项。因此，以下讨论应与MD&A以及我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(“2019年年度报告”)中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。本讨论包含构成我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性，包括但不限于在2019年年报和本报告第1A项“风险因素”项下讨论的风险和不确定性。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。

本MD&A分为以下部分：

•

业务概述

•

商业趋势和状况

•

影响我们结果的因素

•

关键会计估计

•

运营结果

•

财务状况

•

流动性与资本资源

业务概述

我们是通过独立承包商销售代表(“销售代表”或“销售队伍”)网络向美国和加拿大中等收入家庭提供金融产品的领先供应商。我们帮助我们的客户满足他们对定期人寿保险(我们承保)以及共同基金、年金、管理投资和其他金融产品(我们主要代表第三方分销)的需求。我们有两个主要的经营部门，定期人寿保险和投资储蓄产品；第三个部门，公司和其他分布式产品。

定期人寿保险。我们通过三家发行人寿保险公司的子公司分销我们承保的定期寿险产品：Primerica Life Insurance Company(“Primerica Life”)、National Benefit Life Insurance Company(“NBLIC”)和Primerica Life Insurance Company of Canada(“Primerica Life Canada”)。保单持续有效，直至保险期满或投保人停止支付保费。我们有效的定期人寿保险单在规定的期限内有固定的保费。因此，投保人每年支付相同的金额。最初的保单期限在10年到35年之间。虽然保费通常在初始期限内保持不变，但随着投保人年龄的增长，我们的索赔义务通常会增加。此外，我们在获得新的保险业务时会产生巨大的前期成本。我们对保单收购成本和预留方法的延期和摊销旨在使保费收入的确认与保单失效的时间和预期索赔义务的支付相匹配。

投资和储蓄产品。在美国，我们分销几家第三方公司的共同基金、管理投资、可变年金和固定年金产品。我们为投资于我们管理投资计划的客户资产提供投资咨询和管理服务。我们还为购买我们分销的某些共同基金的投资者提供独特的转让代理记录保存服务和非银行托管服务。在加拿大，我们提供自己的Primerica品牌共同基金，以及其他公司的共同基金，以及由Primerica Life Canada承销的独立基金。

公司和其他分布式产品。我们的公司和其他分布式产品部门主要包括与其他分布式产品相关的收入和费用，包括NBLIC承保的各种保险产品的封闭模块、预付费法律服务、抵押贷款发放和其他金融产品。除了NBLIC承保的封闭的各种保险产品外，这些产品通过独立的销售队伍根据与第三方公司的分销安排进行分销。投资资产组合所赚取的净投资收入计入公司及其他分销产品分部，但定期人寿保险分部未来保单福利储备负债减去递延收购成本所产生的假设净利息除外。本公司产生的利息支出完全归因于公司和其他分销产品部门。

商业趋势和状况

美国和加拿大金融市场和经济的相对实力和稳定性影响我们的增长和盈利能力。我们的业务现在是，我们预计将继续受到一些全行业和特定产品的趋势和条件的影响。经济状况，包括失业率和消费者信心，影响着中等收入消费者的投资和支出决定，他们通常是我们的主要客户。这些条件和因素也会影响应聘者对成为销售代表所带来的商机的看法，这可能会推动或抑制招聘。消费者支出和借款水平影响消费者如何评估他们的储蓄和债务管理计划。此外，利率和股市回报会影响消费者对我们分销的储蓄和投资产品的需求。我们的

客户对资本市场实力的认知可能会影响他们投资于我们分销的投资和储蓄产品的决定。.

我们在加拿大业务的财务和分销结果(以美元计算)受到货币汇率变化的影响。因此，加元汇率的变化可能会对我们所有以美元换算和报告的金额的业务结果产生重大影响。

在截至2020年9月30日的9个月内，由于冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响，市场状况迅速变化。为抗击新冠肺炎的蔓延而采取的措施导致美国和加拿大的经济不确定性和市场波动，这将在不确定的一段时间内继续影响我们的业务。到目前为止，这种经济衰退、部分复苏和持续的不确定性导致失业率上升、家庭收入下降、消费者支出大幅波动，以及政府刺激措施达到历史性水平。此外，市场波动导致我们投资资产组合中持有的证券的公允价值出现大幅波动。新冠肺炎的传播对我们截至2020年9月30日的9个月的经营业绩的影响将在本部分后面的运营业绩部分和财务状况部分进行更详细的讨论。

由于这一事件的演变和不确定性，目前还无法估计新冠肺炎疫情对我们未来业务的影响。然而，我们认为，新冠肺炎的影响将继续给以下商业趋势和条件带来不确定性：

•

新员工获得销售我们产品所需的许可证的能力一直受到并可能继续受到许可司法管辖区管理考试和维持许可运营的限制。由于新冠肺炎病导致我们的投保人过早死亡，我们已经并将继续经历死亡费用的增加。新冠肺炎的最终死亡费用不得而知。死亡费用的任何增加都将通过再保险来缓解，因为我们已经将大部分死亡风险让给了我们认为值得信赖的再保险公司。

•

迄今为止，新冠肺炎的影响已导致所有保单期限内的持久度达到历史最高水平，并因公众对拥有寿险产品的强烈情绪而增加了保单销售。随着当前与新冠肺炎疫情相关的恐惧消退，这些趋势还会持续多久，持续性水平和保单销售将在多大程度上正常化，目前尚不清楚。此外，失业率上升和家庭收入下降的长期影响可能会导致现有定期寿险保单的持续性恶化。有关持续性降低如何影响我们的财务结果的更多信息，请参阅影响我们业绩的因素部分。

•

股票市场的波动阻碍了对我们分销的投资和储蓄产品的需求。这种动态导致以预售收入形式赚取的现金流减少，以及从客户平均资产价值赚取的基于资产的跟踪佣金的收益减少。

业务趋势和条件对我们季度业绩的影响将在下面的运营结果部分和财务状况部分进行讨论。

独立销售队伍的规模。

我们能够扩大独立销售队伍的规模，很大程度上是基于销售队伍招聘工作的成功，以及培训和激励新人获得销售人寿保险的执照。我们认为，招聘和许可水平对销售队伍的趋势很重要，招聘和许可的增长通常预示着未来销售队伍整体规模的增长。新招聘人员数量的变化并不总是导致持牌销售队伍规模的相应变化，因为新招聘人员可能会以高于或低于历史水平的比率获得必要的执照。

拥有终身执照的独立销售队伍的规模如下：

		2020年9月30日				2020年6月30日
拥有寿险执照的销售代表			136,306				134,157

新入职人员和持有寿险执照的销售代表活动详情如下：

	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2020		2019		2020		2019
新入职人员		101,861		72,345		319,746		221,741
新的持有寿险执照的销售代表		13,138		12,682		35,987		33,666

在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，与2019年同期相比，新招聘人数有所增加，原因是新冠肺炎疫情爆发之初的积极招聘势头，加上在此期间提供商业申请费折扣的影响。折扣费用从2020年3月开始，一直延长到2020年7月底。在折扣费用优惠到期后，招聘势头一直保持到2020年9月。尽管新获得寿险执照的销售代表人数在2020年期间有所增加，但面临新冠肺炎疫情带来的挑战，其中包括停职。

现场许可准备课程和执照考试中心的关闭。为了解决这个问题这些为了应对挑战，我们加强了当前的激励计划，鼓励新兵完整许可流程扩大了在线备考许可服务的覆盖范围，并促进了远程考试的使用。随着考试中心重新开放,我们注意到，由于新冠肺炎相关关闭期间积累的积压，可用测试日期延迟。此外,许多各州已开始出现问题英临时许可证，直到完成完整的许可流程。截至2020年9月30日，该公司拥有136名员工。306名独立生命许可证代表，包括5,200名持有新冠肺炎临时许可证的个人，我们预计其中约40%将转换为永久许可证。*总数还包括4,500个续期日期延长的许可证，我们估计其中40%将被续签。

定期人寿保险产品销售额和有效面值。

持牌人寿保险销售代表的平均人数、定期人寿保险保单的发出数目，以及每名持牌人寿销售代表每月平均发出新保单的比率(历史上介乎0.18至0.22之间)如下：

	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
	2020		2019		2020		2019
持有寿险执照的销售代表的平均人数		135,083		130,200		132,275		130,206
新开保单数量		100,199		73,434		265,561		216,340
每个人寿每月平均签发的新保单-持牌保单他是一名销售代表		0.25		0.19		0.22		0.18

与2019年同期相比，截至2020年9月30日的三个月和九个月发布的新政策大幅增加，这是因为公众对应对新冠肺炎疫情的防护产品继续保持良好情绪。拥有寿险执照的代表能够适应虚拟通信工具的使用，与广泛的销售点技术和现有产品相结合，使他们能够随时满足我们客户的需求。这些因素推动截至2020年9月30日的三个月的生产率高于历史区间。虽然本期新保单的销售强劲，但新冠肺炎疫情导致的家庭收入持续疲软的影响，以及疫情爆发后公众情绪的变化，对保护产品不那么有利，可能会对未来一段时间的销售产生不利影响。

本公司有效定期人寿保险保单的票面金额变动如下：

	截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
	2020			期初余额百分比			2019			期初余额百分比			2020			期初余额百分比			2019			期初余额百分比
	(百万美元)
有效面额，期初	$	821,998					$	796,376					$	808,262					$	781,041
面额净变化：
发行面额		30,104			4	%		24,087			3	%		81,079			10	%		70,312			9	%
终止合同		(13,733	)		(2	)%		(17,740	)		(2	)%		(46,343	)		(6	)%		(52,635	)		(7	)%
外币		1,858		*				(1,229	)	*				(2,771	)	*				2,776		*
面额净变化		18,229			2	%		5,118			1	%		31,965			4	%		20,453			3	%
有效面额，期末	$	840,227					$	801,494					$	840,227					$	801,494

不到1%。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，有效定期人寿保单的面值金额分别增加了2%和4%，原因是面值金额的发行量继续超过终止的面值金额。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，发行面额增加，终止面额减少，这突显了购买和维护防护产品的强劲需求。

投资和储蓄产品销售、资产价值和账户/头寸。

投资和储蓄产品销售额和客户平均资产价值如下：

	截至三个月九月三十日，				变化							截至9个月九月三十日，					变化
	2020		2019			$			%				2020		2019			$			%
	(百万美元)
产品销售：
零售共同基金	$	1,064	$	1,015		$	49			5	%		$	3,189	$	3,025		$	164			5	%
年金和其他		469		588			(119	)		(20	)%			1,631		1,736			(105	)		(6	)%
以销售为基础的创收产品销售总额		1,533		1,603			(70	)		(4	)%			4,820		4,761			59			1	%
管理型投资		223		177			46			26	%			669		542			127			23	%
隔离基金和其他		85		76			9			12	%			284		247			37			15	%
产品总销售额	$	1,841	$	1,856		$	(15	)		(1	)%		$	5,773	$	5,550		$	223			4	%
平均客户端资产价值：
零售共同基金	$	43,729	$	40,512		$	3,217			8	%		$	41,177	$	39,236		$	1,941			5	%
年金和其他		20,997		19,410			1,587			8	%			19,998		18,901			1,097			6	%
管理型投资		4,325		3,652			673			18	%			4,034		3,450			584			17	%
隔离基金		2,461		2,428			33			1	%			2,373		2,373			-		*
客户资产平均总价值	$	71,512	$	66,002		$	5,510			8	%		$	67,582	$	63,960		$	3,622			6	%

不到1%。

客户账户中资产价值的结转情况如下：

	截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
	2020			期初余额百分比			2019			期初余额百分比			2020			期初余额百分比			2019			期初余额百分比
	(百万美元)
资产价值，期初	$	68,224					$	65,878					$	70,537					$	57,704
资产价值净变动：
流入流量		1,841			3	%		1,856			3	%		5,773			8	%		5,550			10	%
赎回		(1,334	)		(2	)%		(1,670	)		(3	)%		(4,110	)		(6	)%		(4,832	)		(8	)%
净流量		507			1	%		186		*				1,663			2	%		718			1	%
公允价值变动净额		3,669			5	%		294		*				776			1	%		7,510			13	%
外币，净额		206		*				(136	)	*				(370	)		(1	)%		290			1	%
资产价值净变动		4,382			6	%		344			1	%		2,069			3	%		8,518			15	%
资产价值，期末	$	72,606					$	66,222					$	72,606					$	66,222

不到1%。

创收费用职位的平均数量如下：

	截至9月30日的三个月，				变化					截至9个月九月三十日，				变化
	2020		2019		职位		%			2020		2019		职位		%
	(以千为单位的职位)
平均产生费用的数量三个头寸⁽¹⁾:
记录保存和保管		2,072		2,007		65		3	%		2,050		2,000		50		3	%
仅保留记录		685		646		39		6	%		672		642		30		5	%
费用平均总数- 正在创建职位		2,757		2,653		102		4	%		2,722		2,642		80		3	%

⁽¹⁾	我们通过共同基金头寸收取记录保管费。个人客户账户可能包括多个共同基金头寸。我们还可能因向拥有退休计划账户、在这些共同基金中持有头寸的客户提供托管服务而获得按账户计算的费用。

截至2020年9月30日的三个月内投资和储蓄产品销售额、资产价值和账户/头寸的变化

产品销售量。在截至2020年9月30日的三个月里，投资和储蓄产品的销售额与截至2019年9月30日的三个月相比略有下降，这是由于固定和可变年金产品的销售下降，由于产品提供商由于利率环境处于历史低位而提供的福利吸引力较低，这些产品的需求也有所下降。这部分被散户共同基金和管理投资销售的增加所抵消，因为随着市场状况继续从2020年3月的低点复苏，投资者在截至2020年9月30日的三个月里恢复了可自由支配的投资。

平均客户资产价值。由于市场反应和新冠肺炎疫情带来的经济不确定性，2020年上半年客户资产价值大幅下降后，股市持续复苏，导致截至2019年9月30日的三个月的平均客户资产价值比截至2019年9月30日的三个月有所上升。

客户端资产价值的前滚。T他增额在客户资产价值中为截止的三个月九月三十日, 2020 与截至今年第一季度的三个月相比九月三十日, 2019 主要是由于这个续回收客户资产的价值从…低迷的地位在……里面这个2020年上半年. 净资金流为正也推动了客户资产价值的同比增长，主要原因是2020年赎回活动减少，因为客户在市场波动的情况下选择持有投资。

创收费用职位的平均数量。与截至2019年9月30日的三个月相比，在截至2020年9月30日的三个月中，平均产生费用的头寸数量有所增加，主要是因为最近一段时间散户共同基金销售的累积效应导致我们的转让代理记录保存平台上提供服务的散户共同基金头寸数量增加。

截至2020年9月30日的9个月内投资和储蓄产品销售额、资产价值和账户/头寸的变化

产品销售量。与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月，投资和储蓄产品的销售额有所增长，原因是对共同基金的强劲需求，以及在较小程度上，由于2020年初新冠肺炎疫情引发市场负面反应后，股市持续复苏，管理账户的销售额有所上升。这部分被固定和可变年金产品的销售下降所抵消，这些产品的需求较低，因为产品提供商由于利率环境处于历史低位而提供的福利吸引力较低。

平均客户资产价值。与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月中，平均客户资产价值有所上升，主要原因是两期之间的市场升值和持续的正净流量，但由于新冠肺炎疫情引发的市场反应和经济不确定性，第一季度末的市场表现不佳，部分抵消了这一增长。

客户端资产价值的前滚。与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的前9个月里，客户资产价值有所增加，这主要是因为2020年赎回活动减少，因为客户在市场波动的情况下选择持有投资。客户资产价值继续从2020年上半年的低迷状态回升也是造成这一增长的原因之一。

创收费用职位的平均数量。与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月期间，创费职位的平均数量有所增加，主要原因是影响创费职位平均数量的因素与上文在三个月比较中讨论的相同。

其他商业趋势和条件。

护理标准。2019年6月5日，SEC通过了涉及适用于经纪自营商和投资顾问及其关联人的行为标准的规则和解释(统称为《SEC规则制定》)。具体地说，SEC《规则制定》(I)为经纪自营商公司(REG BI)创建了新的“最佳利益”行为标准(“REG BI”)，(Ii)通过旨在澄清经纪商、顾问及其零售客户之间关系的摘要表格施加了新的披露要求(“Form CRS”)，(Iii)就根据1940年“投资顾问法”(“顾问法”)适用于投资顾问的行为标准提供解释性指引，及(Iv)就经纪交易商“纯属附带”排除在“顾问法”“投资顾问”定义之外的范围提供解释性指引。SEC规则制定于2019年7月12日生效，REG BI和Form CRS的合规日期为2020年6月30日。我们对销售流程、政策和程序进行了某些更改，以符合SEC规则制定。*虽然我们承认其更高的谨慎标准和更高的义务会增加监管和诉讼风险，但SEC规则制定并未对我们的业务造成重大干扰。

2020年6月，美国劳工部(DOL)发布了一项技术修正案，以使联邦法规的文本符合美国上诉法院(U.S.Court of Appeals for the 5)2018年的一项裁决电路。这一决定取消了美国司法部2016年的受托规则，该规则的效果是恢复之前的文本，包括1975年的规定及其定义投资建议受托的五部分测试。投资建议受托人须遵守“雇员退休收入保障法”(“ERISA”)第I章所规定的受托责任，以及ERISA第I章和国税法第4975节中禁止交易的条款。与此同时，美国司法部提出了一项新的禁止交易豁免(PTE)，允许投资咨询受托人获得补偿，如果满足其护理条款和标准，这些补偿原本是被禁止的。拟议PTE的最佳利益标准与REG BI中的行为标准一致。在拟议PTE的序言中，美国司法部撤销了咨询意见2005-23A(沙漠信函)中关于展期的解释，并阐述了其观点，即将员工福利计划资产展期至个人退休账户(IRA)的建议何时可被视为ERISA和守则下的受托投资建议，这可能需要将拟议PTE用于展期建议。我们无法量化为遵守拟议法规而可能需要对我们的业务进行的任何变更(如果有的话)的财务影响，如果该法规以目前的形式成为最终版本的话。

某些州已提议或通过法律，或提议或发布法规，要求投资顾问、经纪自营商和/或保险代理人满足受托标准或照顾标准，以确保其建议符合客户的最佳利益，并缓解和披露投资和保险产品消费者的利益冲突。这些州的法律或法规对我们业务可能产生的影响的严重程度因州而异，这取决于法律或法规的内容，以及州监管机构将如何实施和法院的解释，但任何此类法律或法规都可能扰乱我们的经纪业务。

相关州的商业活动。我们目前无法量化为遵守此类法律或法规而可能需要对我们的业务进行任何改变的财务影响(如果有的话)。

加拿大对薪酬模式的限制。加拿大各省和地区证券监管机构组织(统称为“加拿大证券管理人”或“CSA”)公布了适用于除安大略省以外的所有省份的最终规则修正案，禁止基金公司从2022年6月1日起销售加拿大招股说明书中提供的共同基金的预付销售佣金(“DSC禁令”)。CSA表示，参与省份禁止基金公司预付销售佣金将要求基金公司停止使用共同基金递延销售费用补偿模式，这是我们在加拿大分销的共同基金的主要模式。这些规定将导致与提供我们分销的共同基金产品的基金公司和参与省份的销售代表的补偿安排发生变化。递延销售费用补偿模式被允许使用到生效日期。但安大略省不同意禁止基金公司和安大略省证券委员会(Ontario Securities Commission)提议从2022年6月1日起对递延补偿模式的使用施加几项限制，包括5万美元的最高账户规模，以及递延销售费用时间表的最长期限限制为三年，而目前行业惯例的最长期限最长可达七年。*我们尚未完成确定我们将针对DSC禁令和安大略省的限制做出哪些改变的过程，因此，我们无法量化对我们财务状况或运营结果的潜在影响。

影响我们结果的因素

有关新冠肺炎疫情对我们业务的潜在影响，请参阅商业趋势与条件部分。

定期人寿保险部分。我们定期人寿保险部门的业绩主要受销售额、实际体验与我们的定价假设、再保险条款和用途以及费用的匹配程度的影响。

有效的销售和政策。定期保单的销售以及我们有效保单的规模和特点对我们的长期业绩至关重要。保费收入按保单期限内赚取的收入确认，符合条件的收购费用将根据相关保单的保费水平递延并按比例摊销。然而，由于我们在发出保单时或前后发生了大量现金外流，包括支付销售佣金和承保成本，因此一段时期人寿保险销售量的变化对我们现金流的影响将比对该时期收入和费用确认的影响更直接。

从历史上看，我们发现，虽然定期人寿保险产品在不同会计期间的销售量可能会因各种因素而有所不同，但销售代表的生产率通常保持在一个范围内(即每个持有寿险执照的销售代表每月平均签发新保单的比率在0.18至0.22之间)。我们定期寿险产品的销售量在短期内会波动，但从长期来看，我们的销售量通常与独立销售队伍的规模相关。

定价假设。我们的定价方法旨在为我们承担的风险提供适当的利润率。我们根据所寻求的保险范围(例如保单的大小和期限)以及特定的投保人属性(例如年龄和健康状况)确定定价分类。此外，我们的定期人寿保险单一般采用中性费率。我们费率的定价假设是基于我们对发行时的死亡率、持续性、伤残和利率、销售人员佣金率、发行和承保费用、运营费用和投保人特征(包括性别、年龄、承保类别、产品和承保金额)的最佳估计。如果我们的定价假设与实际经验之间存在差异，我们的结果将受到影响。

•

坚持不懈。持续性是衡量保单有效期的指标。一般来说，低于我们定价假设的持续性会对我们的长期业绩产生不利影响，因为我们失去了与失效保单相关的经常性收入流。确定持续性变化的短期影响更为复杂。当实际持续性低于我们的定价假设时，我们必须加快递延保单收购成本(DAC)的摊销。由此产生的摊销费用的增加被与失效保单相关的准备金的相应释放所抵消，这导致福利和索赔费用的减少。与任何特定政策相关联的未来政策福利准备金将在该政策的期限内发生变化。一般来说，未来政策福利准备金在政策期限开始时最低，在政策期限结束时稳步上升至峰值，然后下降至零。因此，根据相对于整个保单期限的失效发生的时间，福利和索赔费用的减少可能大于或小于摊销费用的增加，因此，对给定时期的收益的影响可能是积极的，也可能是消极的。持续性水平将在实际经验偏离发布时锁定的持续性假设的程度上影响结果。

•

死亡率。*我们的盈利能力将波动到实际死亡率与发行时锁定的假设不同的程度。我们通过再保险减少了很大一部分死亡风险敞口。

•

残疾。我们的盈利能力将在实际伤残率(包括目前伤残个人的恢复率)与发行时或伤残时锁定的假设不同的程度上波动。

•

利率。我们对未来利率使用的假设最初反映了当前的低利率环境，逐渐增加到与历史经验一致的水平。DAC和未来政策的好处

准备金负债随着假设利率的增加而增加。由于存款准备金在一项政策的最初几年高于未来的政策福利准备金负债，较低的假设利率通常会导致较低的利润。在未来几年，当未来的政策福利准备金负债高于存款准备金时，较低的假设利率通常会导致较高的利润。与其他定价假设一样，这些假设利率也存在争议，它们会影响DAC的时机，但不会影响DAC的总额和未来的政策福利准备金变化。我们将投资组合产生的净投资收益按一定数额分配给定期人寿保险部门。等同于假设的净利息增加到该分部的美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)-衡量未来政策福利准备金责任减去DAC。所有剩余的净投资收入，以及实际利率的影响，都归因于公司和其他分销产品部门.

再保险。我们广泛使用再保险，这对我们的经营结果有很大的影响。我们一般以配额份额每年续期条款(“YRT”)为我们的定期人寿保险(不包括某些投保人的承保范围)提供80%至90%的死亡风险再保险。在实际死亡体验或多或少比合同费率有利的情况下，再保险人将赚取增量利润或承担增量成本(视情况而定)。与旨在消除所有风险(再保险人的交易对手风险除外)的共同保险不同，我们签订的YRT再保险安排只是为了减少与估计死亡率和实际死亡率之间的差异相关的波动，而再保险安排的目的是消除与再保险安排有关的指定百分比的保单组合的相关风险和回报，而我们签订的YRT再保险安排只是为了减少与估计死亡率和实际死亡率之间的差异相关的波动性。

2010年，作为公司重组和首次公开发行普通股的一部分，我们与当时与花旗集团(Citigroup，Inc.)有关联的实体(统称为“IPO共同保险人”)达成了重大的共同保险交易(“首次公开募股共同保险交易”)，并放弃了2009年年底生效的定期寿险保单80%至90%的风险和回报。我们根据这些共同保险协议管理所有这类保单。根据IPO共同保险交易，达到初始水平期限结束的所有保单不再转让。

我们的再保险安排对放弃的保费、福利和开支对我们的损益表的影响如下：

•

让出的保险费。让渡保费是我们支付给再保险公司的保费。这些金额将从我们赚取的直接保费中扣除，以计算我们的净保费收入。与直接保费收入类似，转让的共同保险费在保单初始期限内保持不变。在政策生效期间放弃的元朗青藏铁路保费增幅。因此，在保单期限内，割让的延展税保费在直接保费中所占的百分比一般会增加。

•

福利和索赔。福利和索赔包括已发生的索赔金额和未来保单福利准备金的变化。再保险减少已发生的索赔的比例与放弃的百分比成正比。共同保险还与放弃的百分比成正比地减少未来保单福利准备金的变化，而YRT再保险并不显著影响这些准备金的变化。

•

摊销DAC。DAC，因此DAC的摊销，在共同保险业务(包括与IPO共同保险公司再保险的业务)按比例减少。这对与元朗青藏铁路合约有关的DAC摊销并无影响。

•

保险费。*保险费减去从共同保险获得的津贴。这对我们与元朗青衣合约有关的保险费并无影响。

由于无法以有吸引力的费率提供YRT再保险，或者没有其他选择来降低我们的风险敞口，我们可以随时改变我们的再保险做法。我们目前打算继续在新业务上放弃大约90%的美国和加拿大死亡风险。

费用。业绩还受到客户获取、维护和管理费用水平差异的影响。

投资和储蓄产品细分市场。我们的投资和储蓄产品部门的业绩主要受销售额、我们赚取持续管理、营销和支持以及分销费用的客户账户中的资产价值，以及我们管理的转移代理记录保存职位和非银行托管产生费用的账户数量的推动。

销售。我们根据共同基金产品和年金的销售赚取佣金和费用，如交易商重新补贴以及营销和分销费用。投资和储蓄产品的销售受到美国和加拿大对投资产品的总体需求，以及独立销售队伍的规模和生产率的影响。由于退休账户产品的销售高度集中，我们的投资和储蓄产品部门的业绩通常具有季节性。这些账户的资金通常在2月到4月之间，这与我们客户的纳税申报单准备季节不谋而合。虽然我们认为独立销售队伍的规模是推动这一细分市场销售额的一个因素，但还有许多其他变量，如经济和市场状况，在任何给定的会计期间对销售额的影响可能会大得多。

客户帐户中的资产价值。*我们在美国和加拿大的共同基金和年金资产赚取营销和分销费用(跟踪佣金或就美国共同基金而言，12b-1费用)。在美国，我们还可以从管理投资的资产中赚取投资咨询费和管理费。在加拿大，我们从某些共同基金资产和我们担任投资经理的独立基金上赚取管理费。我们的资产价值受到新产品销售、持续贡献的影响。

对现有账户、赎回和现有账户市值变化的影响。虽然我们提供各种各样的资产类别和投资风格，但我们的客户’账户主要投资于股票基金。

位置。我们代表我们的几家共同基金提供商履行行政职能，赚取转让代理记录保管费。个人客户账户可能包括多个基金头寸，我们为这些头寸赚取转账代理记录保管费。我们还可能获得为拥有退休计划账户的客户提供的非银行托管服务所赚取的费用。

销售组合。虽然我们的投资和储蓄产品都为公司提供了类似的长期经济回报，但我们在特定会计期间的业绩将受到这些类别产品总体组合变化的影响。以下是影响我们业绩的销售组合变化的例子：

•

在美国销售年金产品期间，销售年金产品将产生比其他投资产品更高的收入，其他投资产品要么产生较低的前期收入，要么在管理型投资和独立基金的情况下没有预付收入；

•

更高比例的管理投资和独立基金产品的销售将随着时间的推移分摊产生的收入，因为我们在每个时期根据这些账户管理的资产赚取更高的收入，而不是根据产品销售赚取前期收入；以及

•

考虑到我们为我们分销的某些共同基金产品提供不同的转让代理、记录保存和非银行托管服务，销售更高比例的共同基金产品将影响我们赚取收入的时机和金额。

公司和其他分销产品细分市场。我们在公司和其他分销产品部门为各种其他保险产品、预付费法律服务、抵押贷款和其他金融产品赚取收入，并支付佣金和推荐费，所有这些产品都是由第三方发起的。我们的公司和其他分销产品部门还包括NBLIC承保的几个不连续的保险系列的有效保单。

公司和其他分销产品部门的净投资收入反映的是公司确认的实际净投资收入减去分配给我们定期人寿保险部门的金额，这是根据该部门在美国公认会计准则下计算的未来保单福利准备金负债减去DAC所产生的假定净利息计算得出的。反映在公司和其他分销产品部门的实际净投资收入受到我们投资资产组合的规模和表现的影响，而投资资产组合的规模和表现可能受到利率、信用利差和投资资产组合的影响。

公司和其他分销产品部门还包括没有分配给我们其他部门的公司收入和费用、一般和行政费用(分配给我们定期人寿保险或投资和储蓄产品部门的费用除外)、应付票据的利息支出、多余的准备金融资交易和我们的循环信贷安排，以及我们投资资产组合的已实现损益。

资本结构。我们的财务业绩受到我们资本结构的影响，其中包括我们的优先无担保票据(“高级票据”)、多余的准备金融资交易、我们的循环信贷安排以及我们的普通股。有关资本结构变化的更多信息，请参阅本报告其他部分包含的未经审计简明综合财务报表的附注7(股东权益)、附注10(承诺和或有负债)和附注12(债务)。

外币。加元是我们加拿大子公司的功能货币，我们的综合财务业绩(以美元报告)受到货币汇率变化的影响。因此，在加元相对美元升值或贬值的时期，我们加拿大子公司的收入、支出、资产和负债的折算金额将分别增加或减少。见项目7A。关于市场风险的定量和定性披露-我们的2019年年度报告和本报告其他部分包括的未经审计的简明合并财务报表的附注2(细分和地理信息)中包含的加拿大货币风险，以了解有关我们的加拿大子公司以及外币对我们财务业绩的影响的更多信息。

关键会计估计

我们根据美国公认会计准则编制财务报表。这些原则主要是由财务会计准则委员会制定的。按照美国公认会计原则编制财务报表，要求我们在记录商业运营产生的交易时，根据目前可用的信息做出估计和假设。我们的重要会计政策在我们2019年年度报告中包括的合并财务报表的附注1(业务说明、列报基础和重要会计政策摘要)中进行了说明。我们简明综合资产负债表中最重要的项目是基于公允价值确定、会计估计和精算确定，这些项目可能会受到未来期间变化的影响，并可能影响我们的经营业绩和财务状况。

我们认为对了解我们的经营结果和财务状况最关键的估计是与DAC、未来保单福利准备金和可从再保险公司收回的相应金额、所得税和投资估值有关的估计。这些关键会计估计的准备和评估涉及到所开发的各种假设的使用。

来自管理层的分析和判断。随后的经验或其他假设的使用可能会产生显著不同的结果。

会计政策变更。2020年1月1日，本公司通过了最新会计准则第2016-13号，《金融工具-信用损失》(主题326)-《金融工具信用损失计量》(“ASC 326”)。ASC 326维持基本已发生或可能亏损法以计量简明综合损益表中的亏损，并以略有不同的信贷损失模型取代非暂时性减值模型。对于我们打算出售或很可能不需要在预期的摊余成本基础恢复之前出售的处于未实现亏损状态的可供出售证券，我们仍然通过将摊余成本基础减记为ASC 326项下的公允价值，在我们的简明综合收益表中确认减值。对于我们不打算出售的未实现亏损的可供出售证券，或者我们不太可能被要求在预期的摊销成本基础恢复之前出售，ASC 326要求我们通过拨备在我们的简明综合收益表中确认由于信贷损失而产生的减值部分。在这些证券的信用损失估计值下降的情况下，我们被允许逆转之前在津贴中确认的信用损失。ASC 326中的修订还排除了我们考虑可供出售证券处于未实现亏损状态的时间长度，并取消了在确定证券的减值是否因信用损失而导致的资产负债表日之后考虑公允价值恢复或下降的要求。采用ASC 326并未导致我们的简明综合可供出售证券收益表中确认的减值损失发生任何重大变化。

在截至2020年9月30日的三个月和九个月期间，我们已确定为关键会计估计的项目的会计方法没有变化。有关我们的关键会计估计的更多信息，请参阅我们2019年年度报告中包括的MD&A的关键会计估计部分。

运营结果

Primerica，Inc.及其子公司的业绩。我们的行动结果如下：

	截至9月30日的三个月，						变化						截至9月30日的9个月，						变化
	2020			2019			$			%			2020			2019			$			%
	(千美元)
收入：
直接保费	$	736,606		$	692,258		$	44,348			6	%	$	2,156,331		$	2,056,806		$	99,525			5	%
让渡保费		(393,716	)		(388,982	)		4,734			1	%		(1,183,090	)		(1,179,364	)		3,726		*
净保费		342,890			303,276			39,614			13	%		973,241			877,442			95,799			11	%
佣金和费用		185,302			179,719			5,583			3	%		547,159			525,502			21,657			4	%
扣除投资费用后的投资收益		37,657			35,444			2,213			6	%		103,333			106,867			(3,534	)		(3	)%
盈余票据利息支出		(14,704	)		(12,769	)		1,935			15	%		(42,250	)		(35,212	)		7,038			20	%
净投资收益		22,953			22,675			278			1	%		61,083			71,655			(10,572	)		(15	)%
已实现投资收益(亏损)		642			285			357		*				(7,645	)		4,200			(11,845	)	*
其他，净		16,674			14,698			1,976			13	%		45,375			41,746			3,629			9	%
总收入		568,461			520,653			47,808			9	%		1,619,213			1,520,545			98,668			6	%

福利和费用：
福利及申索		160,166			128,684			31,482			24	%		434,625			366,036			68,589			19	%
DAC摊销		47,491			63,883			(16,392	)		(26	)%		170,979			187,273			(16,294	)		(9	)%
销售佣金		91,950			89,061			2,889			3	%		274,049			262,960			11,089			4	%
保险费		46,109			44,854			1,255			3	%		138,572			132,825			5,747			4	%
保险佣金		9,694			6,980			2,714			39	%		22,871			18,427			4,444			24	%
利息支出		7,221			7,209			12		*				21,614			21,589			25		*
其他运营费用		59,347			54,843			4,504			8	%		181,413			176,468			4,945			3	%
福利和费用总额		421,978			395,514			26,464			7	%		1,244,123			1,165,578			78,545			7	%
所得税前收入		146,483			125,139			21,344			17	%		375,090			354,967			20,123			6	%
所得税		34,382			28,916			5,466			19	%		89,010			82,133			6,877			8	%
净收入	$	112,101		$	96,223		$	15,878			17	%	$	286,080		$	272,834		$	13,246			5	%

*	低于1%或没有意义。

截至2020年9月30日的三个月业绩

总收入。在截至2020年9月30日的三个月中，总收入较2019年同期有所增长，原因是不受IPO共同保险交易影响的定期寿险保单保费增加。此外，人寿保险的强劲销售以及在所有保单期限内都出现了显著的积极持久度，也是导致这一增长的原因之一。由于公众对防护产品的良好情绪，以应对新冠肺炎疫情。与2019年同期相比，在截至2020年9月30日的三个月中赚取的佣金和手续费在很大程度上是由于增长

在基于资产的收入中，反映出有利的市场推动了更高的平均客户资产价值赏识和持续的正净流量自上一年期间以来.

与2019年同期相比，在截至2020年9月30日的三个月中，净投资收入略有增长，这主要是因为我们的投资资产组合规模更大，导致净投资收入与上年同期相比增加了约170万美元。与2019年同期相比，净投资收入还受益于认购证券确认的收入约100万美元。但这些增长在很大程度上被我们投资资产组合的收益率较上年同期下降约230万美元所抵消。扣除投资费用后的投资收入包括持有至到期的投资资产所赚取的利息，这部分利息完全被盈余票据的利息支出所抵消，从而消除了对净投资收入的任何影响。每个项目确认的金额将保持抵销，并将随着持有至到期资产的本金和盈余票据的本金而波动，这取决于根据Vidalia Re，Inc.使用的多余准备金融资交易(“Vidalia再融资交易”)合同支持的准备金余额。有关Vidalia再融资交易的更多信息，请参阅我们未经审计的简明综合财务报表的附注3(投资)和附注12(债务)，并包括在本报告的其他部分。

另外，与2019年同期相比，在截至2020年9月30日的三个月中，净收入有所增长，这主要是因为我们的主要销售队伍支持工具Primerica Online(简称POL)的访问费用增加。随着独立销售队伍的规模和新员工数量的持续增加，这些费用的增加与订户增长是一致的。POL订阅收取的费用是根据我们的定期人寿保险部门和我们的投资和储蓄产品部门根据在每个部门获得销售许可销售产品的销售代表的估计数量来分配的。这些费用的增加伴随着保险和其他运营费用的增加，以支持和加强POL。

福利和费用总额。与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月的福利和支出总额有所增加，这主要是因为新冠肺炎疫情导致的福利和索赔增加，以及我们有效业务账簿的增长部分抵消了由于持续性增加导致的DAC摊销减少。

所得税。截至2020年9月30日的三个月，我们的有效所得税税率为23.5%，与截至2019年9月30日的三个月的23.1%相对一致。

截至2020年9月30日的9个月业绩

总收入。在截至2020年9月30日的9个月中，总收入与2019年同期相比有所增长，原因是近几个月的强劲销售和持续存在的显著积极趋势对不受IPO共同保险交易影响的定期寿险保单的直接保费产生了影响。受这些交易影响的业务流失反映在让渡保费的下降上。佣金和手续费的增加在很大程度上是由于2020年第三季度产品销售额的增长以及与2019年同期相比客户平均资产价值的上升。

与2019年同期相比，截至2020年9月30日的9个月期间，净投资收入有所下降，这主要是由于支持10%共同保险协议的存款资产总回报率较低带来的负面影响，该协议适用存款法会计。与去年同期相比，这项存款资产的总回报率为920万美元，这主要是由于固定收益证券价格在今年第一季度因经济低迷和与新冠肺炎疫情相关的不确定性而下降，导致按市值计价的调整为负。净投资收入减少的另一个原因是我们的投资资产组合收益率较低，约为750万美元。净投资收入的减少被投资资产组合规模的扩大部分抵消，这导致截至2020年9月30日的9个月净投资收入增加约550万美元，认购证券确认收入增加约140万美元。*投资收入扣除投资费用后包括持有至到期投资资产赚取的利息，这部分利息被盈余票据的利息支出完全抵消，从而消除了对净投资收入的任何影响。每个项目确认的金额将保持抵销，并将随持有至到期资产的本金金额以及基于Vidalia再融资交易合同支持的准备金余额的盈余票据的本金而波动。欲了解有关Vidalia再融资交易的更多信息，请参阅本报告其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表的附注3(投资)和附注12(债务)。

截至2020年9月30日的9个月，与2019年同期的收益相比，已实现投资收益(亏损)是亏损的，这主要是由于我们投资的资产组合中持有的股权证券进行了460万美元的负市值调整，这些证券所在的行业受到新冠肺炎疫情的不利影响，并且没有参与随后的复苏。在截至2020年9月30日的9个月里，在特别受到经济状况恶化影响的陷入困境的行业中运营的特定发行人的380万美元信贷损失，也是造成本期已实现投资亏损的原因之一。

其他方面，由于上述三个月比较中讨论的相同因素，截至2020年9月30日的9个月净收入与2019年同期相比有所增长。

福利和费用总额。福利和支出总额在九截至的月份2020年9月30日与.相比这个九截至的月份2019年9月30日由于上述三个月比较中讨论的相同因素。

所得税。截至2020年9月30日的9个月，我们的有效所得税税率为23.7%，与截至2019年9月30日的9个月的23.1%一致。

有关其他信息，请参阅下面的区段结果讨论。

细分结果

定期人寿保险部门业绩。我们在定期人寿保险部门的业绩如下：

	截至9月30日的三个月，						变化						截至9个月九月三十日，						变化
	2020			2019			$			%			2020			2019			$			%
	(千美元)
收入：
直接保费	$	730,273		$	685,539		$	44,734			7	%	$	2,138,024		$	2,037,298		$	100,726			5	%
让渡保费		(392,004	)		(387,120	)		4,884			1	%		(1,178,155	)		(1,174,147	)		4,008		*
净保费		338,269			298,419			39,850			13	%		959,869			863,151			96,718			11	%
分配投资收益		6,813			5,123			1,690			33	%		19,598			14,303			5,295			37	%
其他，净		12,717			10,985			1,732			16	%		34,311			30,785			3,526			11	%
总收入		357,799			314,527			43,272			14	%		1,013,778			908,239			105,539			12	%
福利和费用：
福利及申索		156,209			122,751			33,458			27	%		420,182			352,674			67,508			19	%
DAC摊销		45,529			61,548			(16,019	)		(26	)%		164,099			181,792			(17,693	)		(10	)%
保险费		44,800			43,157			1,643			4	%		134,272			127,902			6,370			5	%
保险佣金		5,946			3,311			2,635			80	%		12,115			7,772			4,343			56	%
福利和费用总额		252,484			230,767			21,717			9	%		730,668			670,140			60,528			9	%
所得税前收入	$	105,315		$	83,760		$	21,555			26	%	$	283,110		$	238,099		$	45,011			19	%

不到1%。

截至2020年9月30日的三个月业绩

净保费。与截至2019年9月30日的三个月相比，在截至2020年9月30日的三个月里，直接保费有所增加，这主要是由于最近一段时间新保单的强劲销售，推动了有效业务账簿的增长。此外，直接保费增长的原因还包括，在截至2020年9月30日的三个月里，由于公众对保护产品的良好情绪，以应对新冠肺炎疫情，直接保费保持了较高的持续性。但这部分被让出保费的增加所抵消，其中包括1,650万美元的较高非保费。由于IPO共同保险交易的业务流失，较低的共同保险让出保费减少了1170万美元。

分配的投资收益。与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月的已分配投资收入有所增加，原因是随着定期人寿保险部门有效业务的持续增长，我们定期人寿保险部门未来保单福利准备金负债减去递延收购成本的假设净利息增加。

福利和索赔。与2019年同期相比，在截至2020年9月30日的三个月里，中国的福利和索赔有所增加，这主要是因为新冠肺炎疫情导致的死亡率更高，以及有利的持续趋势导致储备增加更多。在截至2020年9月30日的三个月中，索赔总额比历史趋势增加了约900万美元。历史趋势的增长是由新冠肺炎相关索赔约800万美元和正常索赔波动造成的约100万美元推动的。在截至2020年9月30日的三个月里，由于持续性提高而增加的准备金约为790万美元。

摊销DAC。与截至2019年9月30日的三个月相比，在截至2020年9月30日的三个月中，DAC的摊销减少，这是因为在所有保单期限内都经历了高水平的持续性应对新冠肺炎疫情，公众对防护产品的好感在截至2020年9月30日的三个月里，这使DAC的摊销减少了约2,200万美元。

保险费。与截至2019年9月30日的三个月相比，在截至2020年9月30日的三个月中，保险费用有所增加，这主要是因为支持业务和员工相关费用增长的费用增加。这部分被因新冠肺炎疫情导致的商务旅行限制和活动取消导致的费用减少所抵消。

保险佣金。与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月保险佣金有所增加由于更高的不可推迟的销售队伍促销活动。从更低的成本节省了成本

保险费s上文讨论的资金用于资助销售人员的促销活动，主要是为了鼓励新兵获得执照，尽管新冠肺炎疫情带来了挑战。

截至2020年9月30日的9个月业绩

净保费。与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的直接保费有所增加，这主要是因为新保单的强劲销售推动了有效业务账簿的增长。直接保费上涨的另一个原因是，在截至2020年9月30日的九个月里，由于公众对新冠肺炎疫情的保护产品表现出良好的情绪，保费保持在较高水平。但这部分被让渡保费的增加所抵消，其中包括4,280万美元的较高非YRT再保险让出保费，因为不受首次公开募股共保交易限制的业务老化，较低的共保让出保费减少了3,880万美元，原因是受首次公开募股共保交易影响的业务减少了3,880万美元。

分配的投资收益。*由于上述三个月比较中讨论的相同因素，截至2020年9月30日的9个月的分配投资收入比截至2019年9月30日的9个月有所增加

福利和索赔。与2019年同期相比，截至2020年9月30日的9个月期间，福利和索赔人数有所增加，主要原因是新冠肺炎疫情导致的死亡率上升，以及有利的持续趋势导致储备增加。*截至2020年9月30日的9个月，总索赔人数比历史趋势增加了约1,900万美元。高于历史趋势的增长是由新冠肺炎相关索赔约1,800万美元和正常索赔波动造成的约100万美元推动的。在截至2020年9月30日的9个月里，由于持续性提高而增加的准备金约为1220万美元。

摊销DAC。与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，DAC的摊销减少，这是因为在所有保单期限内都经历了高水平的持续性应对新冠肺炎疫情，公众对防护产品的好感因此，在截至2020年9月30日的9个月里，DAC的摊销减少了约2970万美元。

保险费。与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，保险费用有所增加，这主要是因为支持业务增长、增强技术相关能力以及员工相关费用，部分被因应新冠肺炎疫情而实施的商务旅行限制和活动取消导致的费用减少所抵消。

保险佣金。与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月保险佣金有所增加由于上述三个月比较中讨论的相同因素。

投资和储蓄产品部门业绩。投资和储蓄产品部门业绩如下：

	截至9月30日的三个月，				变化						截至9月30日的9个月，				变化
	2020		2019		$			%			2020		2019		$			%
	(千美元)
收入：
佣金和费用：
基于销售的收入	$	65,600	$	69,034	$	(3,434	)		(5	)%	$	209,304	$	207,469	$	1,835			1	%
基于资产的收入		86,695		81,009		5,686			7	%		246,235		233,965		12,270			5	%
基于账户的收入		21,008		20,449		559			3	%		61,690		59,958		1,732			3	%
其他，净		3,034		2,661		373			14	%		8,322		7,517		805			11	%
总收入		176,337		173,153		3,184			2	%		525,551		508,909		16,642			3	%
费用：
DAC摊销		1,667		2,044		(377	)		(18	)%		6,072		4,622		1,450			31	%
保险佣金		3,377		3,257		120			4	%		9,684		9,437		247			3	%
销售佣金：
以销售为基础		46,821		48,652		(1,831	)		(4	)%		148,217		147,161		1,056			1	%
基于资产		39,349		35,875		3,474			10	%		111,345		103,882		7,463			7	%
其他运营费用		33,751		34,530		(779	)		(2	)%		104,302		104,986		(684	)		(1	)%
总费用		124,965		124,358		607			*			379,620		370,088		9,532			3	%
所得税前收入	$	51,372	$	48,795	$	2,577			5	%	$	145,931	$	138,821	$	7,110			5	%

不到1%。

截至2020年9月30日的三个月业绩

佣金和手续费。与截至2019年9月30日的三个月相比，在截至2020年9月30日的三个月中，佣金和手续费有所增加，这主要是由于基于资产的收入增长，反映了有利的市场升值推动的平均客户资产价值上升。以及自上年末以来持续的正净流量。这在一定程度上是

由于投资者对年金的需求，基于销售的收入下降抵消了这一影响产品弱化什么时候考虑到处于历史低位的利率环境，产品供应商提供的福利吸引力较低。

摊销DAC。在截至2020年9月30日的三个月内，DAC的摊销比截至2019年9月30日的三个月有所下降，主要原因是我们加拿大独立基金产品背后的基金市场表现积极。

销售佣金。这三家公司以销售额为基础的佣金减少与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月总体上与基于销售的收入下降一致。考虑到我们加拿大独立基金的基于资产的费用反映在DAC的保险佣金和摊销中，截至2020年9月30日的三个月，与去年同期相比，基于资产的佣金的增加与不包括加拿大独立基金的基于资产的收入的增长是一致的。

截至2020年9月30日的9个月业绩

佣金和手续费。在截至2020年9月30日的9个月中，佣金和手续费与截至2019年9月30日的9个月相比有所增加，主要原因是基于资产的收入增长，因为由于市场升值和自上年同期以来持续的正净流动，2020年客户平均资产价值比2019年有所增加。佣金和手续费增加的另一个原因是，在2020年第一季度对共同基金产品和可变年金产品的需求增加的推动下，基于销售的收入略有增加。部分被第二季度和第三季度年金产品销售额下降所抵消，因为投资者对年金的需求考虑到历史上的低利率环境，产品供应商提供的吸引力较小的福利，导致产品销售疲软。

摊销DAC。与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月，DAC的摊销有所增加，这主要是因为与2019年同期的正市场表现相比，2020年第一季度与新冠肺炎疫情相关的市场波动和经济不确定性导致我们的加拿大独立基金产品相关基金的市场表现为负。

销售佣金。截至2020年9月30日的9个月，与截至2019年9月30日的9个月相比，基于销售的佣金有所增加，这与基于销售的收入的增长总体上是一致的。考虑到我们加拿大独立基金的基于资产的费用反映在DAC的保险佣金和摊销中，截至2020年9月30日的9个月，与去年同期相比，基于资产的佣金的增加与不包括加拿大独立基金的基于资产的收入的增长是一致的。

公司和其他分布式产品细分结果。公司和其他分销产品部门的业绩如下：

	截至9月30日的三个月，						变化						截至9月30日的9个月，						变化
	2020			2019			$			%			2020			2019			$			%
	(千美元)
收入：
直接保费	$	6,333		$	6,719		$	(386	)		(6	)%	$	18,307		$	19,508		$	(1,201	)		(6	)%
让渡保费		(1,712	)		(1,862	)		(150	)		(8	)%		(4,935	)		(5,217	)		(282	)		(5	)%
净保费		4,621			4,857			(236	)		(5	)%		13,372			14,291			(919	)		(6	)%
佣金和费用		11,999			9,227			2,772			30	%		29,930			24,110			5,820			24	%
扣除投资费用后的投资收益		30,844			30,321			523			2	%		83,735			92,564			(8,829	)		(10	)%
盈余票据利息支出		(14,704	)		(12,769	)		1,935			15	%		(42,250	)		(35,212	)		7,038			20	%
净投资收益		16,140			17,552			(1,412	)		(8	)%		41,485			57,352			(15,867	)		(28	)%
已实现投资收益(亏损)		642			285			357		*				(7,645	)		4,200			(11,845	)	*
其他，净		923			1,052			(129	)		(12	)%		2,742			3,444			(702	)		(20	)%
总收入		34,325			32,973			1,352			4	%		79,884			103,397			(23,513	)		(23	)%
福利和费用：
福利及申索		3,957			5,933			(1,976	)		(33	)%		14,443			13,362			1,081			8	%
DAC摊销		295			291			4			1	%		808			859			(51	)		(6	)%
保险费		1,309			1,697			(388	)		(23	)%		4,300			4,923			(623	)		(13	)%
保险佣金		371			412			(41	)		(10	)%		1,072			1,218			(146	)		(12	)%
销售佣金		5,780			4,534			1,246			27	%		14,487			11,917			2,570			22	%
利息支出		7,221			7,209			12		*				21,614			21,589			25		*
其他运营费用		25,596			20,313			5,283			26	%		77,111			71,482			5,629			8	%
福利和费用总额		44,529			40,389			4,140			10	%		133,835			125,350			8,485			7	%
所得税前亏损	$	(10,204	)	$	(7,416	)	$	2,788			38	%	$	(53,951	)	$	(21,953	)	$	31,998			146	%

*	低于1%或没有意义。

截至今年首三个月的业绩2020年9月30日

总收入。与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月的总收入有所增长这在很大程度上是由于佣金和手续费收入的增加，这些收入来自其他分销产品的销售增加，主要是我们的抵押贷款分销业务。但这一增长被部分抵消了，因为这一数字下降了。净投资收入，这是由于我们的有效业务继续增长，增加了我们定期人寿保险部门的净投资收入分配。

福利和费用总额。与截至2019年9月30日的三个月相比，截至2020年9月30日的三个月的福利和支出总额有所增加，原因是运营费用增加，主要是由于员工和技术相关的费用。其他分销产品的销售增加推动了销售佣金的增加，这也是造成增长的原因之一。但与截至2019年9月30日的三个月相比，NBLIC承保的非定期人寿保险业务在截至2020年9月30日的三个月内的福利和索赔减少，抵消了这一增长。

截至2020年9月30日的9个月业绩

总收入。与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的总收入有所下降，这主要是由于Primerica，Inc.及其子公司运营业绩部分讨论的净投资收入和已实现投资收益(亏损)的减少，以及随着我们有效业务的持续增长，我们定期人寿保险部门增加了净投资收入分配。这部分抵消了佣金和手续费收入的增加，这些收入来自其他分销产品(主要是我们的抵押贷款分销业务)的销售增加。

托特所有福利和费用。与截至2019年9月30日的9个月相比，截至2020年9月30日的9个月的福利和支出总额有所增加作为.的结果运营费用增加，主要原因是员工和技术相关费用，以及其他分销产品销售增加导致的销售佣金增加。

财务状况

投资。我们的保险业务主要集中在销售定期人寿保险，其中不包括投保人的投资部分。由我们定期寿险业务的保费提供资金的投资资产组合不涉及其他非定期寿险产品存在的大量资产积累和利差要求。因此，我们定期寿险业务的盈利能力对利率对我们的投资资产组合和投资收益的影响不像其他经销非定期寿险产品的公司的盈利能力那么敏感。

我们遵循保守的投资策略，旨在强调保护我们投资的资产，并为迅速支付债权提供充足的流动性。为了满足业务需求和降低风险，我们的投资指南对我们的投资组合进行了限制，包括对资产类型的限制、每个发行人的限制、信用质量限制、投资组合期限、在批准国家的投资额限制以及允许的证券类型。我们还管理和监控我们的投资配置，以限制风险在美国和加拿大以外的行业或发行人国家之间不成比例的集中。此外，截至2020年9月30日，我们没有持有美国或加拿大以外的任何发行人集中度超过我们可供出售投资资产组合公允价值的5%，也没有任何行业集中度的公司债券占我们可供出售投资资产组合公允价值的10%以上。

我们将投资组合的一部分投资于以加元计价的资产，以支持我们在加拿大的业务。此外，为确保有足够的流动资金支付债权，我们会考虑所投资资产组合的到期日和期限以及我们的一般负债状况。

在我们的投资资产组合中，我们还持有由第三方服务提供商拥有的有限责任公司发行的信用增强型票据(“有限责任公司票据”)，该票据被归类为持有至到期证券。有限责任公司的票据定于2030年12月31日到期，以换取Vidalia Re发行的等额本金盈余票据。有关有限责任公司票据的更多信息，请参阅本报告其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表的附注3(投资)。

我们有一个由高级管理团队成员组成的投资委员会，负责制定和维护我们的投资指导方针，并监督我们的投资活动。我们的投资委员会定期监测我们的整体投资结果以及我们对投资目标和指导方针的遵守情况。我们使用第三方投资顾问来帮助我们管理我们的投资活动。我们的投资顾问向我们的投资委员会汇报工作。

我们的投资资产组合面临各种风险，包括与一般经济状况、市场波动、利率波动、流动性风险以及信用和违约风险相关的风险。设立投资指引限制是为了将这些风险的影响降至最低，但由于我们无法控制的因素，这些限制可能并不总是有效的。利率和信用利差对许多因素高度敏感，包括政府货币政策、国内外经济和政治状况以及其他我们无法控制的因素。利率或信用利差的大幅上升可能导致我们投资资产组合价值的重大损失，无论是已实现的还是未实现的。例如，从2019年12月31日至2020年3月31日，市场波动和

与新冠肺炎疫情相关的经济不确定性导致信用利差大幅上升，这转化为净未实现收益的减少。我们的可供出售的证券组合从8220万美元下降到130万美元的未实现净亏损。从2020年3月31日至九月 30, 2020,信贷利差收紧锐利和债券市场复苏,和结果导致了他净赚未实现的收益我们的可供出售的证券组合将增长至 $135.0百万此外，就我们的一些投资而言，我们面临提前还款的风险，因此也面临再投资风险。

资产组合(不包括持有至到期证券)详情如下：

	2020年9月30日			2019年12月31日
我们固定期限投资组合的平均评级	A			A
我们固定期限投资组合的平均存续期		4.6	年份		3.6	年份
我们固定期限投资组合的平均账面收益率	3.45%			3.54%

固定期限证券在我们的投资组合(不包括持有至到期证券)中的评级分布如下(包括那些被归类为交易型证券的证券)：

	2020年9月30日					2019年12月31日
	摊销成本⁽¹⁾		%			摊销成本⁽¹⁾		%
	(千美元)
AAA级	$	456,761		20	%	$	555,640		24	%
AA型		297,165		13	%		271,936		12	%
A		507,858		22	%		543,351		23	%
血脑屏障		978,302		42	%		885,497		38	%
低于投资级		87,727		3	%		59,190		3	%
未评级		2,881	*				2,389	*
总计	$	2,330,694		100	%	$	2,318,003		100	%

⁽¹⁾	包括以公允价值交易证券和以摊余成本出售证券。

不到1%。

我们固定期限投资资产组合(不包括持有至到期证券)的十大持有量如下：

	2020年9月30日
发行人	公允价值			摊销成本⁽¹⁾			未实现损益		信用评级
	(千美元)
加拿大政府	$	20,868		$	20,032		$	836	AAA级
加拿大安大略省		18,936			17,979			957	A+
加拿大魁北克省		16,108			14,523			1,585	AA-
Enbridge Inc.		12,029			11,437			592	BBB+
加拿大新不伦瑞克省		12,006			11,179			827	A+
富国银行(Wells Fargo&Co.)		12,002			11,881			121	A-
加拿大阿尔伯塔省		11,743			10,834			909	A+
加拿大不列颠哥伦比亚省		10,700			10,216			484	AAA级
通用汽车公司		10,028			9,251			777	血脑屏障
加拿大多伦多市		9,351			8,617			734	AA型
总计-十大持有量	$	133,771		$	125,949		$	7,822
总固定期限证券	$	2,465,672		$	2,330,694
占固定期限证券总额的百分比		5	%		5	%

⁽¹⁾	包括以公允价值交易证券和以摊余成本出售证券。

有关我们的投资资产组合的更多信息，请参阅本报告其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表的附注3(投资)。

流动性与资本资源

子公司向母公司支付的股息和其他款项是我们的主要现金来源。子公司支付的股息数额取决于它们为未来增长提供资金的资本需求以及适用的监管限制。母公司资金的主要用途包括支付股东股息、应付票据利息、一般营业费用和所得税，以及回购已发行普通股。截至2020年9月30日，母公司拥有现金和投资资产2.511亿美元。

母公司子公司的运营现金流主要来自定期人寿保险保费(扣除转让给再保险公司的保费)、投资资产收入、投资和储蓄产品以及其他金融产品分销收取的佣金和手续费。子公司的主要营运现金流出包括支付保险费用。

索赔和福利(扣除从再保险人那里收回的割让索赔)、销售人员佣金、保险和其他运营费用、未来保单福利准备金融资交易的利息支出以及所得税。

定期人寿保险的分销和承保需要在发出保单时预付现金支出，因为我们在销售保单后的第一年支付大部分销售佣金，并在保单期限开始时产生承保活动的费用。在保单有效期的最初几年，我们通常会收到超过赔付金额的等额定期保费。我们将早些政策年产生的多余现金投资于固定期限证券和股权证券，以支持未来的政策福利储备。在以后的保单年度，从到期或出售投资资产中获得的现金用于支付超过收到的定期保费水平的索赔。

从历史上看，我们的业务产生的现金流，主要来自我们现有的定期寿险保单以及我们的投资和储蓄产品，为我们提供了足够的流动性来满足我们的运营需求。尽管新冠肺炎疫情肆虐，但由于强大的持续性，我们仍保持了强劲的现金流。虽然我们未来的现金流可能会受到新冠肺炎疫情导致的经济状况进一步恶化的不利影响，但我们预计未来12个月来自我们业务的现金流将继续提供充足的运营流动性。

如果有必要，我们可以寻求通过出售我们的可供出售的投资组合、改变股票回购的时间或金额、以我们的循环信贷安排为抵押借款或这些来源的某种组合来改善我们的流动性状况或资本结构。此外，我们相信，来自我们业务的现金流和潜在的资金来源将充分支持我们的长期流动性需求。

现金流。现金和现金等价物变动的组成部分如下：

	截至9月30日的9个月，						变化
	2020			2019			$
	(单位：千)
经营活动提供(用于)的现金净额	$	403,953		$	321,331		$	82,622
投资活动提供(用于)的现金净额		(58,077	)		(114,759	)		56,682
融资活动提供(用于)的现金净额		(272,450	)		(231,765	)		(40,685	)
外汇汇率变动对现金的影响		575			801			(226	)
现金和现金等价物的变动	$	74,001		$	(24,392	)	$	98,393

经营活动。与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，经营活动提供的现金有所增加，这主要是由于新保单销售增加带来的直接保费增长以及最近几个时期积极的持续性趋势。直接保费增长的影响以及不受IPO共同保险交易约束的定期人寿保险保单净保费的额外分层的影响继续推动正的增量现金流。2020年确认的更高的福利和索赔没有显著影响现金流，这是因为2020年9月30日应支付的索赔增加，以及来自再保险公司的割让索赔相应增加。来自经营活动的现金增加的另一个原因是我们经纪自营商子公司对证券交易的投资时机。与2019年相比，2020年来自经营活动的现金增加部分抵消了由于新保单销售的增长而用于保单收购成本的更高的现金支出。

投资活动。与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，用于投资活动的现金流减少，原因是我们投资的资产组合中可供出售证券的购买量减少，可供出售证券的销售和到期日增加。投资活动中使用的现金流减少的主要原因是，相对于是否有机会对这些现金流进行再投资，可供出售证券的到期日在很大程度上是由于出售可供出售证券的时机和可供出售证券的到期日。

融资活动。*与截至2019年9月30日的9个月相比，在截至2020年9月30日的9个月中，用于融资活动的现金有所增加，这主要是由于为应对市场状况而在2020年加快了股票回购的时间，这为以有吸引力的价格回购股票提供了机会。此外，随着2020年股份回购计划规模较2019年有所增加，股份回购活动水平也随之增加。此外，随着公司在2020年增加每股股息，支付给股东的股息也有所增加。

基于风险的资本(“RBC”)。全美保险监理员协会(“NAIC”)已为美国寿险公司制定了RBC标准，并制定了一项基于风险的资本模范法案(“RBC模范法案”)，该法案已被保险监管机构采纳。加拿大皇家银行范本法案要求寿险公司每年向州监管机构提交一份关于其加拿大皇家银行的报告，报告基于四类风险：资产风险、保险风险、利率风险和业务风险。每个项目的资本要求是通过应用基于各种资产、保费和保单福利储备项目的风险程度而有所不同的因素来确定的。该公式是一种早期预警工具，用于识别可能的资本薄弱公司，以便启动进一步的监管行动。

截至2020年9月30日，我们的美国人寿保险子公司的法定资本和盈余大大超过了适用的监管要求，并仍处于支持现有业务和为未来增长提供资金的有利地位。

在加拿大，保险公司的最低资本金要求由金融机构监理处(OSFI)监督，并由五类风险的资本金要求总和确定：资产违约风险；死亡率/发病率/失误风险；

利率环境变化风险；隔离资金风险；外汇风险。自.起九月三十日, 2020，加拿大Primerica人寿保险公司符合OSFI确定的加拿大最低资本金要求。

多余的储备金融资。题为“人寿保险保单估值的标准规例”(俗称“第XXX条”)规定，保险人须为有长期保费保证的定期人寿保险单预留法定保单利益准备金，而该等准备金往往大大超过保险人认为为履行索偿义务所需的未来保单利益准备金(“多余保单利益准备金”)。因此，许多保险公司通过银行融资、再保险安排和其他融资交易，寻求减少资本需求的方法，为多余的保单福利准备金提供资金。

我们成立了Pach Re，Inc.(“Pach Re”)和Vidalia Re，作为Primerica Life的特殊目的金融专属自保保险公司和全资子公司。作为第XXX条冗余储备融资交易的一部分，Primerica Life已将2011年之前发行的若干定期寿险保单转让给Pach Re(“Pach Re冗余准备金融资交易”)，而作为第XXX条冗余准备金融资交易的一部分，Primerica Life已将2011年至2017年发行的若干定期寿险保单转让给Vidalia Re(“Vidalia Re冗余准备金融资交易”)。这些多余的准备金融资交易使我们能够更有效地管理和配置我们的资本。

NAIC采用了以原则为基础的方法(“原则性准备金”或“PBR”)来确定准备金的监管范本，其目的是反映每家保险公司在计算准备金方面的自身经验，而不是标准化的准备金公式。Primerica Life于2018年1月1日采用了PBR。采用PBR有助于将Primerica Life的保费保证延长至新销售的整个初始期限。PBR规定将大幅降低法定政策福利准备金要求，但仅适用于在生效日期之后发行的业务。因此，我们预计，采用PBR将大大减少未来为生效日期后发行的业务进行多余准备金融资交易的需要。有关这些多余的准备金融资交易的更多信息，请参阅我们2019年年报中合并财务报表的附注4(投资)、附注10(债务)和附注16(承诺和或有负债)。

应付票据。该公司有3.75亿美元的上市交易，高级未偿还债券的息率为99.843厘，年息率为4.75厘，每半年派息一次，分别於二零一月十五日及七月十五日派息一次。高级债券将於二零二二年七月十五日期满。截至2020年9月30日，我们遵守了高级票据的公约。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，没有发生违约事件。

评级机构。自2019年12月31日以来，Primerica，Inc.的高级票据评级或Primerica Life的财务实力评级没有变化。

短期借款。截至三个月或三个月期间，我们没有短期借款。截至2020年9月30日的9个月。

盈余票据。作为Vidalia Re冗余储备融资交易的一部分，Vidalia Re发行了盈余票据，以换取LLC票据。盈余票据的本金金额相当于有限责任公司票据，定于2030年12月31日到期。有关盈余附注的更多资料，请参阅本报告其他部分所载未经审计简明综合财务报表的附注12(债务)。

表外安排。我们没有未与本公司合并的实体参与的交易、协议或其他合同安排，根据这些交易、协议或其他合同安排，本公司在2020年9月30日维持任何表外义务或担保。

信贷安排协议。我们与一个商业银行银团维持着2亿美元的无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)，其预定终止日期为2022年12月19日。循环信贷安排项下的未偿还款项按等于伦敦银行同业拆息或基本利率的定期利率计息，在任何一种情况下均加适用保证金。循环信贷安排包含的语言允许公司和贷款人在伦敦银行同业拆借利率不再可用的情况下(预计将在2022年发生)就可比或后续参考利率达成一致。循环信贷安排还允许签发信用证。适用的保证金基于我们的债务评级，伦敦银行同业拆借利率贷款和信用证的保证金为每年1.125%至1.625%，基准利率贷款的保证金为每年0.125%至0.625%。在循环信贷安排下，我们产生一笔承诺费，每季度支付一次，由我们的债务评级决定。这项承诺费每年占贷款人在循环信贷机制下的2亿美元承诺额总额的0.125%至0.225%不等。截至2020年9月30日，循环信贷安排没有提取任何金额，我们遵守了其契约。此外，在截至2020年9月30日的三个月或九个月内，循环信贷安排下没有发生违约事件。

合同义务更新。与2019年年报披露的合同义务相比，合同义务没有实质性变化。

关于前瞻性陈述的警告性声明

请投资者注意，本报告中包含的某些声明以及定期新闻稿中的一些声明和我们的官员在我们陈述期间所作的一些口头声明都是“前瞻性”声明。前瞻性表述包括但不限于任何可能投射、表明或暗示未来结果、事件、业绩或成就的表述，可能包含“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“估计”、“相信”、“将是”、“将继续”、“将可能结果”以及类似的表述，或诸如“可能”、“将”、“应该”、“将”和“可能”等未来条件动词。此外，任何有关未来财务表现(包括未来收入、收益或增长率)、正在进行的业务战略或前景以及我们或我们的子公司可能采取的行动的陈述也是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及外部风险和不确定因素，包括但不限于本文中题为“风险因素”一节中描述的风险和不确定因素。

前瞻性陈述基于对未来事件的当前预期和预测，固有地会受到各种风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性不是我们的管理团队所能控制的。本报告中的所有前瞻性陈述以及随后出自我们或代表我们行事的人士的书面和口头前瞻性陈述，其全部内容都明确地受到这些风险和不确定性的限制。这些风险和不确定性包括：

•

重大公共卫生大流行、流行病或暴发，特别是新型冠状病毒新冠肺炎大流行，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响；

•

如果我们不能继续吸引新员工、留住销售代表、向销售代表发放执照或保持销售代表的执照，将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；

•

有许多法律法规可以适用于我们的分销模式，这可能要求我们修改我们的分销结构；

•

如果销售代表的独立承包商地位被推翻，可能会产生不利的税收、法律或财务后果；

公司或独立销售代表违反或不遵守法律法规及相关索赔和诉讼可能使我们承担重大责任；

•

任何未能保护客户信息机密性的行为都可能对我们的声誉造成不利影响，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响；

•

如果我们的实际经验与我们对死亡率或持久性的预期不同，我们可能会面临重大损失；

•

灾难性事件的发生可能会对我们的业务、财务状况和经营结果造成实质性的不利影响；

•

我们的保险业务受到高度监管，法律和法规的变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响；

•

保险子公司监管资本比率的下降可能导致保险监管机构和评级机构加强审查，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；

•

评级机构的重大评级下调可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；

•

我们的任何再保险人或准备金融资交易对手未能履行其对我们的义务，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响；

•

我们的投资和储蓄产品部门严重依赖少数公司提供的共同基金和年金产品，如果这些产品无法保持与其他投资选择的竞争力，或者我们失去了与其中一家或多家公司的关系，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响；

•

本公司或持有证券执照的销售代表违反或不遵守法律法规的行为可能使我们承担重大责任；

•

如果提高了行为标准或更严格的许可要求，例如由以下公司采用的美国证券交易委员会和劳工部、州立法机构或监管机构或加拿大证券监管机构提出或采纳的规定，强加给我们或销售代表，或由于新的法律或法规而减少销售补偿，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响；

•

如果我们的适宜性政策和程序，或者我们遵守联邦或州有关护理标准的法规的政策和程序被认为不充分，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响；

•

销售人员支持工具可能无法正确识别财务需求或合适的投资产品；

•

不遵守适用法规可能导致我们子公司作为非银行托管人的地位被撤销；

•

随着证券销售量的增加，我们对股票市场的表现变得更加敏感；

•

如果我们的一个重要信息技术系统出现故障，如果它的安全受到损害，或者如果互联网瘫痪或不可用，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响；

•

目前有关网络安全的立法和监管环境可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响；

•

一旦发生灾难，我们的业务连续性计划可能不够充分，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响；

•

许可要求将影响抵押贷款销售队伍的规模；

•

我们的贷款业务受到各种联邦和州法律的约束，这些法律的变化可能会影响我们的成本或我们分销产品的能力，并可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响；

•

我们投资的资产组合和其他受信贷质量和利率变化影响的资产的信用恶化及其利率波动的影响，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响；

我们投资的估值和我们可供出售投资资产的公允价值何时低于摊销成本的确定都是基于可能被证明是不正确的估计；

•

会计准则的变化可能很难预测，并可能对我们记录和报告财务状况和经营结果的方式产生不利影响；

•

经济下行周期的影响可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响；

•

我们受制于美国和加拿大的各种联邦、州和省级法律法规，这些法规的改变或违反可能要求我们改变我们的业务做法，并可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响；

•

诉讼和监管机构的调查和行动可能会造成经济损失，损害我们的声誉；

•

目前有关金融服务的立法和监管环境可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响；

•

如果我们的子公司无法向我们支付足够数额的股息、分配或其他款项，将阻碍我们履行义务和向股东返还资本的能力；

•

我们所处的竞争环境发生重大变化，可能会对我们维持或提高市场份额和盈利能力产生负面影响；

•

关键员工和销售团队领导的流失可能会对我们的财务业绩产生负面影响，并削弱我们实施业务战略的能力；

•

我们可能会受到美元兑加元汇率波动的重大不利影响；以及

•

我们普通股的市场价格可能会波动。

这些领域中的任何一个领域的发展都可能导致实际结果与预期或预计的结果大不相同，或者导致我们普通股的市场价格大幅下降。

上述风险和不确定性列表可能并不包含可能影响我们的所有风险和不确定性。此外，鉴于这些风险和不确定性，本报告所含前瞻性陈述中提到的事项可能实际上不会发生。因此，不应过分依赖这些陈述。除非法律另有要求，否则我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

第三项：关于市场风险的定量和定性披露。

自2019年12月31日以来，我们对市场风险的敞口没有实质性变化。有关本公司的利率、外币兑换和信用风险的详细情况，请参阅“第7A条”。在我们的2019年年报中，《关于市场风险的定量和定性信息》。

第四项：安全控制和程序。

披露控制和程序

公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间(“评估日期”)结束时，公司的披露控制和程序的有效性(该词在1934年“证券交易法”(下称“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)条规则中定义)。基于这样的评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，公司的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2020年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制(该术语在《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)规则中定义)没有发生任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或有合理可能对其产生重大影响的变化。

第II部分-其他资料

第一项：提起法律诉讼。

在正常业务过程中，我们不时涉及法律纠纷、监管调查和仲裁程序。有关吾等参与的若干法律程序的额外资料，载于本报告其他部分所载未经审核简明综合财务报表附注10(承担及或有负债)的“或有负债”项下，该等资料在此并入作为参考。截至本报告日期，我们不认为Primerica或其任何子公司参与的任何悬而未决的法律程序需要根据本项目进行披露。

第1A项：风险因素。

以下是对截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的风险因素的补充和修正，以供参考。

重大公共卫生大流行、大流行或大爆发，特别是新型冠状病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)大流行，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

我们的业务面临重大公共卫生大流行、流行病或暴发(“重大公共卫生危机”)的风险，例如新冠肺炎大流行，这可能导致我们的投保人大量过早死亡。尽管我们已将大部分死亡风险让给再保险公司，但一场重大的公共健康危机可能会导致我们的财务业绩在一段时间内大幅波动，还可能对我们再保险公司的财务状况造成重大损害，或减少新业务的再保险供应。一场重大的公共卫生危机可能会对我们吸引新员工、培训和许可销售人员以及激励销售人员销售我们产品的能力产生负面影响。如果有相当数量的销售代表生病，可能会对招聘、许可和我们开展新业务的能力产生实质性的不利影响。一场重大的公共卫生危机也可能导致全球金融市场的大幅波动，扰乱经济以及对我们销售的定期人寿保险、投资和储蓄以及其他金融产品的需求。我们的投资组合和我们持有的投资资产的估值也可能受到实质性的不利影响。

具体地说，就新冠肺炎疫情而言，2020年第一季度通过的政府规定的居家服务指令，以及持续实施的个人保持社交距离的建议(统称为“预防措施”)，抑制并继续抑制主要用于满足客户需求、吸引新员工、留住和激励销售代表的面对面设置销售代表，而这种互动可能不会被技术解决方案充分取代。此外，在2020年第一季度，预防措施对完成一些人寿保险申请所需的辅助医疗测试产生了负面影响。预防措施还导致并继续导致许可考试中心的可用性和容量有限，这对销售代表获得销售我们的某些产品(包括人寿保险、证券和抵押贷款)所需的许可证的能力产生了负面影响。最后，预防措施还导致我们用来激励销售人员销售我们产品的大型会议被取消。虽然一些预防措施在2020年第二季度和第三季度被取消或减轻，但未来可能会实施类似或更大的预防措施，特别是如果美国的大流行继续升级的话。我们无法预测任何此类措施可能对我们的业务和运营结果产生的影响。

新冠肺炎疫情导致的经济低迷可能会在可预见的未来持续下去。但这场经济低迷导致了异常高的失业率、家庭收入下降和消费者支出减少，所有这些都可能对现有业务的持续性、对我们销售的定期人寿保险、投资和储蓄以及其他金融产品的需求、我们的流动性以及我们吸引新员工的能力产生不利影响。这一切都可能对现有业务的持续性、对我们销售的定期人寿保险、投资和储蓄以及其他金融产品的需求、我们的流动性以及我们吸引新员工的能力产生不利影响。它还可能对与我们有长期业务关系的产品供应商和业务合作伙伴产生负面影响，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。许多州政府要求保险公司暂时延长宽限期，我们继续采取其他措施，使客户在因新冠肺炎疫情而面临经济困难时仍能维持人寿保险。我们还不知道这将对我们未来寿险保单的持续性产生什么影响。此外，北美股市在2020年第一季度的大幅下跌受到了影响，未来可能出现的下跌可能会影响客户投资账户的价值，并可能对本公司的投资和储蓄产品的销售产生负面影响，这两者都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

尽管政府和非政府组织正在努力抗击新冠肺炎的蔓延和严重程度，但这些措施并未奏效。此外，我们无法准确预测法律和监管部门对新冠肺炎疫情的担忧将如何影响我们的业务。例如，如果有人在我们的某个办公室或由销售代表感染了新冠肺炎，并且确定我们在保护工作场所方面没有采取合理的预防措施，可能会导致法律责任。新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成多大程度的影响，将取决于未来高度不确定和无法准确预测的事态发展，包括可能出现的关于新冠肺炎疫情的严重程度、疫情持续时间以及为遏制或减轻其影响而采取的行动的新信息。

第二条未登记的股权证券销售和收益使用。

在截至2020年9月30日的季度里，我们回购了以下普通股：

期间	购买的股份总数⁽¹⁾		每股平均支付价格⁽¹⁾		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数⁽²⁾		根据计划或方案可能尚未购买的股票的大约美元价值⁽²⁾
2020年7月1日至31日		193,561	$	116.50		193,112	$	100,956,545
2020年8月1日至31日		147,101		129.20		147,042		81,958,719
2020年9月1日至30日		-		-		-		81,958,719
总计		340,662		121.98		340,154		81,958,719

⁽¹⁾	包括：(A)根据我们董事会批准的股票回购计划，以116.88美元的平均价格回购508股股票，这是由于预扣基于股票的补偿税而产生的；(B)公开市场回购股票。

⁽²⁾	2020年2月10日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，该计划于2020年2月11日宣布，至多3.00亿美元的已发行普通股(包括前一次回购计划剩余的5000万美元)用于在2021年6月30日之前进行回购。因此，根据前一次回购计划，不会进行进一步的回购。

有关今年迄今股票回购的信息，请参阅本报告其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表的附注7(股东权益)。

第六项：各种展品。

包括在本报告附件中的协议旨在向您提供有关这些协议条款的信息，并不打算提供有关本公司或其子公司、我们的业务或这些协议的其他各方的任何其他事实或披露信息。这些协议可能包含适用协议各方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他各方的利益而作出的，并且：

•

在所有情况下都不应被视为对事实的明确陈述，而是在这些陈述被证明是不准确的情况下将风险分摊给一方当事人的一种方式；

•

因与申请协议谈判有关而向另一方作出的披露有限制，而该披露不一定反映在协议中；

•

可以不同于对我们投资者可能被视为重要的标准的方式应用重要性标准；以及

•

仅在适用协议的日期或协议中规定的其他一个或多个日期作出，并受最近事态发展的影响。

因此，这些陈述和保证可能不描述截至其作出之日或任何其他时间的实际情况，投资者不应依赖这些陈述和保证。

展品编号	描述	参考
31.1	规则13a-14(A)/15d-14(A)认证，由首席执行官格伦·J·威廉姆斯执行。	作为本季度报告的一部分提交给美国证券交易委员会。
31.2	规则13a-14(A)/15d-14(A)认证，由执行副总裁兼首席财务官Alison S.Rand执行。	作为本季度报告的一部分提交给美国证券交易委员会。
32.1	由首席执行官格伦·J·威廉姆斯(Glenn J.Williams)和执行副总裁兼首席财务官艾莉森·S·兰德(Alison S.Rand)执行的美国法典第18章第363章第1350节或规则13a-14(B)或规则15d-14(B)和第1350节所要求的证明。	作为本季度报告的一部分提交给美国证券交易委员会。
101.INS	内联XBRL实例文档。	实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标签嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH	内联XBRL分类扩展架构。
101.CAL	内联XBRL分类扩展计算链接库。
101.DEF	内联XBRL分类扩展定义Linkbase。
101.LAB	内联XBRL分类扩展标签Linkbase。
101.PRE	内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。
104	封面交互式数据文件(格式为内联XBRL，包含附件101中包含的适用分类扩展信息)。

签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。

	Primerica，Inc.

2020年11月5日	/s/艾莉森·S·兰德
	艾莉森·S·兰德
	执行副总裁兼首席财务官 (首席财务会计官)