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目录

 
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 _____________________________________________ 
形式10-Q
 _____________________________________________ 
☒ 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日
或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
委托文件编号001-13393
 _____________________________________________ 
精选酒店国际公司。
(章程中规定的注册人的确切姓名)
_____________________________________________ 
特拉华州
 
52-1209792
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)
 
(I.R.S.雇主
识别号码)
 
 
 
 
1精选酒店圈(Choice Hotels Circle)
套房400
 
20850
洛克维尔,
马里兰州
 
(主要行政办事处地址)
 
(邮政编码)

(注册人电话号码，包括区号)：(301) 592-5000
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)：不适用
 ________________________________________________________ 
根据该法第12(B)节登记的证券：
每节课的标题
 
交易代码
 
注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元
 
CHH
 
纽约证券交易所
_____________________________________________  
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)是否在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。是  ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器
☒
 
加速的文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
 
规模较小的新闻报道公司
☐
 
 
 
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o
 
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐ 没有问题。☒

已发行普通股股数2020年10月30日曾经是55,458,082.

目录

精选酒店国际公司。及附属公司
索引
 
 
 
 
第3页，第3页。
 
 
第一部分：财务信息：
 
 
 
项目1--财务报表(未经审计)
3
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合损益表
3
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益表
4
合并资产负债表--截至2020年9月30日和2019年12月31日
5
截至2020年和2019年9月30日的9个月合并现金流量表
6
股东赤字合并报表--截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月
8
合并财务报表附注
10
项目2--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
19
项目3--关于市场风险的定量和定性披露
41
项目4--控制和程序
41
 
 
第二部分：其他信息：
 
 
 
项目1--法律诉讼
42
项目11A--风险因素
42
项目2--未登记的股权证券销售和收益使用
44
第3项-高级证券违约
45
项目4--矿山安全信息披露
45
项目5--其他信息
45
项目6--展品
45
 
 
签名
47


2
目录

第一部分财务信息
 
第1项。
财务报表

精选酒店国际公司。及附属公司
合并损益表
(以千为单位，每股金额除外)
(未经审计)
        
 
三个月
 
截至9个月
 
九月三十日，
 
九月三十日，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
收入
 
 
 
 
 
 
 
特许权使用费
$
79,666

 
$
113,688

 
$
200,157

 
$
300,468

初始特许经营费和再许可费
6,071

 
6,741

 
20,031

 
20,223

采购服务
10,115

 
14,814

 
34,609

 
47,590

营销和预订系统
107,141

 
157,024

 
297,203

 
439,553

自营酒店
4,201

 
8,710

 
15,731

 
8,710

其他
3,577

 
9,755

 
12,948

 
30,192

总收入
210,771

 
310,732

 
580,679

 
846,736

运营费用
 
 
 
 
 
 
 
销售、一般和行政
31,413

 
38,308

 
104,212

 
124,802

折旧摊销
6,382

 
5,568

 
19,309

 
12,589

营销和预订系统
113,808

 
158,430

 
333,564

 
438,390

自营酒店
3,812

 
6,014

 
12,822

 
6,014

       业务费用共计
155,415

 
208,320

 
469,907

 
581,795

商誉减值
—

 
—

 
—

 
(3,097
)
资产处置和减值损失
(4,290
)
 
33

 
(5,516
)
 
(7,271
)
出售业务的亏损
—

 
(25
)
 
—

 
(4,666
)
出售资产收益，净额
—

 
—

 
—

 
100

营业收入
51,066

 
102,420

 
105,256

 
250,007

其他收入和支出(净额)
 
 
 
 
 
 
 
利息支出
12,691

 
12,431

 
37,153

 
34,735

利息收入
(1,744
)
 
(2,220
)
 
(6,277
)
 
(7,617
)
债务清偿损失
15,958

 
—

 
16,565

 
—

其他收益，净额
(1,664
)
 
(115
)
 
(972
)
 
(3,219
)
关联公司净亏损中的权益
1,731

 
6,400

 
7,172

 
9,551

其他收入和支出合计(净额)
26,972

 
16,496

 
53,641

 
33,450

所得税前收入
24,094

 
85,924

 
51,615

 
216,557

所得税费用(福利)
9,594

 
9,685

 
(15,907
)
 
35,848

净收入
$
14,500

 
$
76,239

 
$
67,522

 
$
180,709

 
 
 
 
 
 
 
 
基本每股收益
$
0.26

 
$
1.37

 
$
1.22

 
$
3.25

稀释后每股收益
$
0.26

 
$
1.36

 
$
1.21

 
$
3.23

 
 
 
 
 
 
 
 
宣布的每股现金股息
$
—

 
$
0.215

 
$
0.225

 
$
0.645

附注是这些合并财务报表的组成部分。

3
目录

精选酒店国际公司。及附属公司
综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
 
        
 
三个月
 
截至9个月
 
九月三十日，
 
九月三十日，
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
净收入
$
14,500

 
$
76,239

 
$
67,522

 
$
180,709

其他综合收益(亏损)，税后净额：
 
 
 
 
 
 
 
现金流对冲损失摊销
—

 
215

 
—

 
646

外币折算调整
240

 
(224
)
 
(237
)
 
(883
)
其他综合收益(亏损)，税后净额
240

 
(9
)
 
(237
)
 
(237
)
综合收益
$
14,740

 
$
76,230

 
$
67,285

 
$
180,472


附注是这些合并财务报表的组成部分。

4
目录

精选酒店国际公司。及附属公司
综合资产负债表
(单位为千，不包括份额)
(未经审计)
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
资产
 
 
 
流动资产
 
 
 
现金和现金等价物
$
191,967

 
$
33,766

应收账款(扣除信贷损失准备金后的净额分别为44228美元和18482美元)
175,375

 
141,566

应收所得税
4,470

 
11,126

应收票据
28,860

 
26,265

减去：应收票据信贷损失准备
(3,252
)
 
(861
)
其他流动资产
18,150

 
24,727

流动资产总额
415,570

 
236,589

财产和设备，按成本计算，净额
339,000

 
351,502

经营性租赁使用权资产
19,774

 
24,088

商誉
159,196

 
159,196

无形资产，净额
290,913

 
290,421

应收票据
110,852

 
106,749

减去：应收票据损失准备
(13,043
)
 
(3,695
)
按公允价值计算的投资、员工福利计划
26,454

 
24,978

对未合并实体的投资
72,571

 
78,655

递延所得税
54,240

 
20,747

其他资产
94,619

 
97,442

总资产
$
1,570,146

 
$
1,386,672

负债和股东赤字
 
 
 
流动负债
 
 
 
应付帐款
$
80,191

 
$
73,449

应计费用和其他流动负债
67,699

 
90,364

递延收入
51,487

 
71,594

长期债务的当期部分
6,977

 
7,511

客户忠诚度计划的责任
46,066

 
82,970

流动负债总额
252,420

 
325,888

长期债务
1,058,309

 
844,102

长期递延收入
122,285

 
112,662

递延补偿和退休计划债务
31,039

 
29,949

应付所得税
23,394

 
26,147

经营租赁负债
15,037

 
21,270

客户忠诚度计划的责任
79,777

 
46,698

其他负债
9,289

 
3,467

总负债
1,591,550

 
1,410,183

承诺和或有事项


 


普通股，面值0.01美元；授权发行1.6亿股；于2020年9月30日和2019年12月31日发行的95,065,638股；分别于2020年9月30日和2019年12月31日发行的55,458,248股和55,702,628股
951

 
951

额外实收资本
228,521

 
231,160

累计其他综合损失
(4,787
)
 
(4,550
)
库存股，按成本计算；2020年9月30日和2019年12月31日分别为39,607,390股和39,363,010股
(1,262,724
)
 
(1,219,905
)
留存收益
1,016,635

 
968,833

股东赤字总额
(21,404
)
 
(23,511
)
总负债和股东赤字
$
1,570,146

 
$
1,386,672

附注是这些合并财务报表的组成部分。

5
目录

精选酒店国际公司。及附属公司
综合现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
 
截至9个月
 
九月三十日，
 
2020
 
2019
来自经营活动的现金流：
 
 
 
净收入
$
67,522

 
$
180,709

将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
 
 
 
折旧摊销
19,309

 
12,589

折旧和摊销--营销和预订系统
14,994

 
12,355

特许经营协议收购成本摊销
8,343

 
7,537

处置资产收益
—

 
(2,181
)
出售业务的亏损
—

 
4,666

资产处置损失和减值
5,516

 
7,271

商誉减值
—

 
3,097

债务清偿损失
16,565

 
—

非现金股票补偿和其他费用
4,748

 
12,433

非现金利息和其他收入
(465
)
 
(2,615
)
递延所得税
(31,411
)
 
3,268

未合并合资企业净亏损中的股本，减去收到的分配
7,320

 
12,234

特许经营协议收购成本，扣除报销后的净额
(16,960
)
 
(25,592
)
营运资本和其他费用的变动(扣除收购后的净额)
(25,801
)
 
(34,794
)
经营活动提供的净现金
69,680

 
190,977

投资活动的现金流：
 
 
 
房地产和设备投资
(32,176
)
 
(46,135
)
无形资产投资
(1,212
)
 
(3,659
)
出售资产所得收益
—

 
10,585

按业务处置付款，净额
—

 
(10,783
)
资产收购，扣除收购现金后的净额
—

 
(168,954
)
出售未合并的合资企业所得款项
—

 
8,937

对权益法投资的贡献
(4,620
)
 
(17,329
)
权益法投资的分配
3,362

 
9,841

购买投资、员工福利计划
(2,254
)
 
(2,748
)
出售投资收益、员工福利计划
2,372

 
2,197

发行应收票据
(9,845
)
 
(10,767
)
应收票据的收款
5,113

 
10,491

出售税收抵免的收益
9,197

 
—

其他项目，净值
(473
)
 
(1,842
)
投资活动所用现金净额
(30,536
)
 
(220,166
)
融资活动的现金流：
 
 
 
根据循环信贷安排净(偿还)借款
(18,200
)
 
97,800

发行定期贷款所得款项
249,500

 
—

发行2020年高级债券所得款项
447,723

 
—

长期债务的本金支付
(466,915
)
 
(371
)
为清偿长期债务而支付的款项
(14,347
)
 
—

购买库存股
(55,158
)
 
(44,770
)
支付的股息
(25,274
)
 
(36,103
)
发债成本
(4,620
)
 
(300
)
发行长期债券所得款项
—

 
23,863

应收票据利息转让付款
—

 
(24,409
)
行使股票期权所得收益
6,615

 
18,519

融资活动提供的现金净额
119,324

 
34,229

现金和现金等价物净变化
158,468

 
5,040

外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响
(267
)
 
(113
)
期初现金及现金等价物
33,766

 
26,642

期末现金和现金等价物
$
191,967

 
$
31,569



6
目录

精选酒店国际公司。及附属公司
合并现金流量表(续)
(单位：千)
(未经审计)
补充披露现金流信息：
 
 
 
 
 
 
 
期内的现金支付：
 
 
 
所得税，扣除退款后的净额
$
41

 
$
25,681

利息，扣除资本化利息后的净额
$
37,338

 
$
42,169

非现金投融资活动：
 
 
 
已宣布但未支付的股息
$
—

 
$
11,978

在应付帐款中购置的财产和设备的投资
$
757

 
$
1,575



附注是这些合并财务报表的组成部分。

7
目录

精选酒店国际公司。及附属公司
合并股东亏损表
(单位为千，不包括份额)
(未经审计)

 
普普通通
股票-
股份
出类拔萃
 
普普通通
股票-
帕尔
价值
 
附加
已付清的-
资本
 
累积
其他
综合
收益(亏损)
 
财务处
股票
 
留用
收益
 
总计
截至2018年12月31日的余额
55,679,207

 
$
951

 
$
213,170

 
$
(5,446
)
 
$
(1,187,625
)
 
$
795,178

 
$
(183,772
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
30,081

 
30,081

其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
8

 
—

 
—

 
8

其他 (1)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(614
)
 
(614
)
基于份额的支付活动
408,545

 
—

 
3,214

 
—

 
9,706

 
—

 
12,920

宣布的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,149
)
 
(12,149
)
购买国债
(414,077
)
 
—

 
—

 
—

 
(31,951
)
 
—

 
(31,951
)
截至2019年3月31日的余额
55,673,675

 
$
951

 
$
216,384

 
$
(5,438
)
 
$
(1,209,870
)
 
$
812,496

 
$
(185,477
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
74,389

 
74,389

其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
(236
)
 
—

 
—

 
(236
)
基于份额的支付活动
151,856

 
—

 
6,010

 
—

 
5,102

 
—

 
11,112

宣布的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(11,962
)
 
(11,962
)
购买国债
(129,175
)
 
—

 
—

 
—

 
(10,486
)
 
—

 
(10,486
)
截至2019年6月30日的余额
55,696,356

 
$
951

 
$
222,394

 
$
(5,674
)
 
$
(1,215,254
)
 
$
874,923

 
$
(122,660
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
76,239

 
76,239

其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
(9
)
 
—

 
—

 
(9
)
其他(2)
—

 
—

 
(2,250
)
 
—

 
—

 
—

 
(2,250
)
基于份额的支付活动
46,116

 
—

 
4,835

 
—

 
1,418

 
—

 
6,253

宣布的股息(每股0.215美元)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(11,975
)
 
(11,975
)
购买国债
(26,695
)
 
—

 
—

 
—

 
(2,333
)
 
—

 
(2,333
)
截至2019年9月30日的余额
55,715,777

 
$
951

 
$
224,979

 
$
(5,683
)
 
$
(1,216,169
)
 
$
939,187

 
$
(56,735
)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


8
目录

 
普普通通
股票-
股份
出类拔萃
 
普普通通
股票-
帕尔
价值
 
附加
已付清的-
资本
 
累积
其他
综合
收益(亏损)
 
财务处
股票
 
留用
收益
 
总计
截至2019年12月31日的余额
55,702,628

 
$
951

 
$
231,160

 
$
(4,550
)
 
$
(1,219,905
)
 
$
968,833

 
$
(23,511
)
累积效应调整 (3)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(6,831
)
 
(6,831
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
55,463

 
55,463

其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
(664
)
 
—

 
—

 
(664
)
基于份额的支付活动
294,826

 
—

 
(9,607
)
 
—

 
8,089

 
—

 
(1,518
)
宣布的股息(每股0.225美元) (4)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(12,721
)
 
(12,721
)
购买国债
(657,031
)
 
—

 
—

 
—

 
(54,072
)
 
—

 
(54,072
)
截至2020年3月31日的余额
55,340,423

 
$
951

 
$
221,553

 
$
(5,214
)
 
$
(1,265,888
)
 
$
1,004,744

 
$
(43,854
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
(2,441
)
 
(2,441
)
其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
187

 
—

 
—

 
187

基于份额的支付活动(4)
29,997

 
—

 
2,166

 
—

 
1,825

 
(171
)
 
3,820

宣布的股息(4)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

购买国债
(6,525
)
 
—

 
—

 
—

 
(464
)
 
—

 
(464
)
截至2020年6月30日的余额
55,363,895

 
$
951

 
$
223,719

 
$
(5,027
)
 
$
(1,264,527
)
 
$
1,002,132

 
$
(42,752
)
净收入
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
14,500

 
14,500

其他综合收益(亏损)
—

 
—

 
—

 
240

 
—

 
—

 
240

基于份额的支付活动(4)
101,857

 
—

 
4,802

 
—

 
1,803

 
3

 
6,608

宣布的股息(4)
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

购买国债
(7,504
)
 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

截至2020年9月30日的余额
55,458,248

 
$
951

 
$
228,521

 
$
(4,787
)
 
$
(1,262,724
)
 
$
1,016,635

 
$
(21,404
)
(1) 采用财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则更新(“ASU”)第2014-09号的影响，与客户签订合同的收入(主题606)对最初指导意见(“专题606”)的后续修订涉及到作为股权方法投资的外国合资企业。
(2)交易的影响导致一家合并合资企业的所有权增加，该合资企业用于建设和运营一家寒武纪酒店。
(3) 反映了亚利桑那州立大学2016-13年度的累积效应，金融工具-信贷损失(主题326)，该法案于2020年1月1日通过。请参阅备注1了解更多细节。
(4) 2019年第四季度，公司董事会宣布5%将季度股息率提高到$0.225每股收益来自$0.215每股，从2020年第一季度支付的股息开始。在……上面2020年2月28日，公司董事会宣布季度现金股息为$0.225每股普通股。股息支付日期为2020年4月16日致2020年4月2日登记在册的股东。在支付股息后，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，我们至少在2020年剩余时间内暂停了未来未宣布的股息。于二零二零年第二季及第三季，于授予若干以业绩为基础之股票授出时向若干股东派发股息，而该等业绩授出乃于以股份为基础之支付活动中取得。



附注是这些合并财务报表的组成部分。



9
目录

精选酒店国际公司。及附属公司
合并财务报表附注(未经审计)

1.    列报依据与重大会计政策
陈述的基础
随附的Choice Hotels International，Inc.及其附属公司(统称“本公司”)的未经审核综合财务报表乃由本公司根据美国证券交易委员会(“SEC”)的规则及规定，按照美国公认会计原则(“GAAP”)编制。这些未经审计的综合财务报表包括管理层认为公平反映公司财务状况和经营结果所需的所有调整。除另有披露外，所有调整均属正常循环性质。为了保持与本年度列报的可比性，我们的合并损益表中的某些前一年的金额已经重新分类。
按照公认会计原则列报的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被省略。该公司相信，所披露的信息足以使所提供的信息不具误导性。
合并财务报表应与截至年度的合并财务报表一并阅读。2019年12月31日及其附注包括在公司于以下日期提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告中2020年3月2日。中期业绩不一定代表全年业绩。Choice Hotels International，Inc.与其子公司之间的所有公司间交易和余额已在合并中取消。
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
重要会计政策摘要
本公司的主要会计政策详见截至年报10-K表格附注1的“重要会计政策摘要”一节。2019年12月31日。年发生变化的重大会计政策2020如下所述。
最近采用的会计准则

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)并在此后的不同时刻发布了对初步指导意见的后续修正(“专题326”)。根据遗留准则，当很可能发生亏损时，我们确认应收账款的减值。主题326要求根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测(包括未来可能发生的损失)来衡量报告日期持有的金融资产的所有预期信贷损失，并加强披露，以洞察在估计信贷损失时使用的重大估计和判断。本公司于2020年1月1日采用了主题326，采用修改后的回溯法，累积效果调整为$6.8百万(含递延税金)自采用之日起计入留存收益。

第326主题的范围和规定影响了公司票据和应收贸易账款的拨备。在.期间截至2020年9月30日的三个月和九个月，本公司计入的信贷损失准备金为$3.7百万和$14.6百万考虑到新冠肺炎疫情造成的经济和信贷状况，以及对其他预期信贷损失的估计。请参阅备注3欲了解有关采用326主题以及对公司应收票据会计政策的影响的更多详情。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，公允价值计量(主题820)：披露框架-公允价值计量披露要求的变化(“亚利桑那州立大学2018-13年度”)。ASU 2018-13修改了公允价值计量的披露要求。该公司于2020年1月1日在追溯的基础上采用了ASU 2018-13，对其公允价值脚注披露进行了有限的修改。请参阅备注7.

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(小主题350-40): 客户对云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的核算

10
目录

(“亚利桑那州立大学2018-2015”)。ASU 2018-15将服务合同托管安排中产生的实施成本资本化要求与开发或获取内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)的实施成本资本化要求保持一致。本公司于2020年1月1日前瞻性地采用了ASU 2018-15。由于该公司的托管安排大多是服务合同，采用后产生的实施成本的资本化和随后的摊销预计将影响费用确认的时间，但不会影响费用的分类。

近期发布的会计准则

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，简化所得税的核算(“亚利桑那州立大学2019-12”)。ASU 2019-12加强和简化了会计准则编纂(ASC)740中所得税会计准则的各个方面，所得税。该指导意见适用于2020年12月15日之后的年度报告期和这些会计年度内的中期。允许提前收养。T公司正在评估采用ASU 2019-12年度的效果，但预计采用不会对合并财务报表和披露产生实质性影响.

2.    营业收入

合同责任

合同责任涉及(I)收到的预先对价，例如授予特许经营协议时支付的初始特许经营费和再许可费以及安装时支付的系统实施费用，这些费用被视为品牌知识产权履行义务的一部分，以及(Ii)在Choice Privileges积分发放时收到的金额，但由于相关积分尚未兑换，因此收入尚未确认。
当(I)新酒店进入专营权制度，(Ii)所有权变更，或(Iii)现有专营权协议续期时，当局会收取初始及再发牌费。这些收入按比例确认为收入，因为服务是在特许经营协议的可执行期内提供的。向特许经营商收取的系统实施费用也将递延，并在特许经营协议的可执行期内确认为收入。强制执行期是指从酒店开业到加盟商或公司可以终止特许经营协议而不会招致重大处罚的第一天。初始和再许可费以及系统实施费用的递延收入通常将在五-至十-一年内，除非特许经营协议终止，并且酒店退出特许经营系统，否则剩余的递延金额将在终止期间确认为收入。
忠诚度积分代表可归因于使用忠诚度积分的绩效义务，因此收入在会员兑换忠诚度积分以获得福利时确认。未来赎回的估计公允价值反映在合并资产负债表中的客户忠诚度项目的流动和非流动负债中。超过积分负债的忠诚度计划费用代表当期和非当期递延收入，这些收入在积分兑换时确认为收入，包括对未来没收的估计。积分的预期赎回模式是每项负债的当期和非当期指定的基础，根据新冠肺炎疫情的影响，该模式在2020年第一季度进行了调整，以反映预期更长的发行至赎回期。忠诚度积分通常在三年发行量。
本期间合同负债余额发生重大变化2019年12月31日至2020年9月30日具体如下：
(千)
 
截至2019年12月31日的余额
$
163,847

合同负债余额因收到现金而增加
50,719

当期确认的收入
(56,061
)
截至2020年9月30日的余额
$
158,505


剩余履约义务
分配给未履行或部分未履行债务的交易价格总额为$158.5百万自.起2020年9月30日。这一数额代表将在未来期间确认为收入的固定交易价格，在合并资产负债表中计入当期和非当期递延收入。
基于主题606允许的实际权宜之计，本公司不会披露(I)受销售或基于使用的特许权使用费限制的可变对价或由一系列(包括特许经营、合作伙伴、合格供应商和软件即服务(“SaaS”)协议)组成的可变对价未履行的履约义务的价值，(Ii)我们确认收入的可变对价，即我们有权为所提供的服务开具发票的金额，或(Iii)预期原始期限为一年或更短的合同。
收入的分类
 
三个月
 
三个月
 
2020年9月30日
 
2019年9月30日
(千)
随着时间的推移
 
时间点
 
总计
 
随着时间的推移
 
时间点
 
总计
特许权使用费
$
79,666

 
$
—

 
$
79,666

 
$
113,688

 
$
—

 
$
113,688

初始特许经营费和再许可费
6,071

 
—

 
6,071

 
6,741

 
—

 
6,741

采购服务
9,620

 
495

 
10,115

 
14,084

 
730

 
14,814

营销和预订系统
93,327

 
13,814

 
107,141

 
146,263

 
10,761

 
157,024

自营酒店
3,498

 
595

 
4,093

 
7,460

 
1,201

 
8,661

其他
3,317

 
—

 
3,317

 
9,494

 
—

 
9,494

主题总收入606
$
195,499

 
$
14,904

 
210,403

 
$
297,730

 
$
12,692

 
310,422

非主题606收入
 
 
 
 
368

 
 
 
 
 
310

总收入
 
 
 
 
$
210,771

 
 
 
 
 
$
310,732

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至9个月
 
截至9个月
 
2020年9月30日
 
2019年9月30日
(千)
随着时间的推移
 
时间点
 
总计
 
随着时间的推移
 
时间点
 
总计
特许权使用费
$
200,157

 
$
—

 
$
200,157

 
$
300,468

 
$
—

 
$
300,468

初始特许经营费和再许可费
20,031

 
—

 
20,031

 
20,223

 
—

 
20,223

采购服务
33,069

 
1,540

 
34,609

 
45,219

 
2,371

 
47,590

营销和预订系统
247,092

 
50,111

 
297,203

 
380,544

 
59,009

 
439,553

自营酒店
13,159

 
2,248

 
15,407

 
7,460

 
1,201

 
8,661

其他
12,167

 
—

 
12,167

 
29,249

 
141

 
29,390

主题总收入606
$
525,675

 
$
53,899

 
579,574

 
$
783,163

 
$
62,722

 
845,885

非主题606收入
 
 
 
 
1,105

 
 
 
 
 
851

总收入
 
 
 
 
$
580,679

 
 
 
 
 
$
846,736


非主题606收入主要代表租赁收入，并在合并损益表中以自有酒店和其他收入列示。
如附注所示11、公司和其他分部金额代表$6.4百万和$10.2百万为.截至2020年和2019年9月30日的三个月、和$21.8百万和$17.6百万为.截至2020年和2019年9月30日的9个月分别包含在其他收入和拥有的酒店和非主题606收入行的随时间变化列中。剩余的收入与酒店特许经营部门有关。

特许权使用费以及营销和预订系统收入是扣除部门间收入$0.3百万和$0.8百万为.截至2020年9月30日的三个月和2019年，以及$1.2百万和$0.8百万为.截至2020年9月30日的9个月和2019年，如备注中所述11.

3.    应收票据和信贷损失拨备

该公司以应收票据贷款的形式向特许经营商提供融资，以支持战略市场的物业开发。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，公司有$139.7百万和$133.0百万分别在未偿还的应收票据贷款中。


11
目录

该公司已经制定了一套系统的方法来确定其在我们的应收票据贷款组合中的信用损失拨备。公司根据抵押品(即高级、附属或无担保)的担保水平来监控我们投资组合的风险和表现。由于本公司的每一笔应收票据贷款都有独特的风险特征，本公司采用其方法计算个人应收票据贷款水平的信用损失拨备。

本公司主要使用贴现现金流(“DCF”)方法来衡量信贷额度，受到每笔应收票据贷款的关键经济变量的影响。该公司确定了这些贷款的关键经济变量是贷款成本比(LTC)或贷款价值比(LTV)以及偿债覆盖率(DSCR)。LTC或LTV比率代表贷款本金相对于项目成本或价值的比率，是在贷款到期日偿还本金能力的指标。DSCR代表借款人净营业收入占借款人所有债务产生的利息和本金支付(即还本付息)的百分比，并表明借款人及时支付贷款期限内到期金额的能力。在贷款承销期间，LTC或LTV比率和DSCR被视为风险指标，因此，我们认为这些因素是计算信贷损失拨备的最具代表性的风险指标。LTC或LTV比率较高而DSCR比率较低的贷款通常代表风险较大的贷款，因此，信贷额度占贷款本金的百分比较高。相反，LTC或LTV比率较低而DSCR比率较高的贷款通常代表风险较低的贷款，相应地，信贷额度占贷款本金的百分比也较低。
下表显示了基于担保信用质量指标的公司应收票据余额的构成：
(千)
2020年9月30日
 
2019年12月31日
高年级
$
105,592

 
$
98,545

从属的
32,667

 
32,153

不安全
1,453

 
2,316

应收票据总额
139,712

 
133,014

应收票据信用损失准备总额
16,295

 
4,556

应收票据总额，扣除备抵
$
123,417

 
$
128,458

当期部分，扣除津贴后的净额
$
25,608

 
$
25,404

扣除津贴后的长期部分
$
97,809

 
$
103,054


按起始年划分的摊余成本基数和担保资信水平指标如下：
(千)
2020
 
2019
 
2018
 
在先
 
总计
高年级
$
—

 
$
28,297

 
$
15,432

 
$
61,863

 
$
105,592

从属的
—

 
2,439

 
10,981

 
19,247

 
32,667

不安全
—

 
—

 
537

 
916

 
1,453

应收票据总额
$
—

 
$
30,736

 
$
26,950

 
$
82,026

 
$
139,712



如注释中所披露的1主题326要求从指导意见生效的第一个报告期开始对合并资产负债表进行累计效果调整。截至2020年1月1日采用之日起，公司对其应收票据贷款设立信用额度为$12.9百万，比之前的贷款免税额增加了$4.6百万截至2019年12月31日。采用326主题的累积效应调整$6.8百万在综合资产负债表的留存收益项目中，扣除税收影响后的净额被记录在合并资产负债表的留存收益项目中。


12
目录

下表汇总了与该公司的应收票据信贷损失拨备相关的活动，包括采用第326主题的影响。记录在截至2020年9月30日的9个月考虑到新冠肺炎疫情的影响和对其他预期信贷损失的估计，对借款人的贷款出现不良结果的可能性增加。
(千)
2020年9月30日
 
2019年12月31日
期初余额
$
4,556

 
$
4,685

通过采用主题326而建立的保留
8,348

 
—

信贷损失准备金
4,302

 
—

核销
(911
)
 
(129
)
期末余额
$
16,295

 
$
4,556



本公司认为贷款是逾期的，如果到期没有付款，则认为贷款是违约的。虽然本公司认为，如果在到期日未收到付款，则贷款为违约，但本公司不会暂停计息，直至该等款项逾期30天以上。该公司将收到的非权责发生状态贷款的付款先用于利息，然后用于本金。在收到所有拖欠款项之前，公司不会恢复计息。非应计状态下的应收票据的摊余成本基础为$28.9百万和$1.7百万在…2020年9月30日和2019年12月31日分别为。
该公司已确定的贷款总额约为$13.1百万和$16.3百万，分别以低于市场利率的规定利率，相当于总折扣率$1.0百万和$1.3百万自.起2020年9月30日和2019年12月31日分别为。这些折扣反映为未偿还贷款金额的减少，并在相关贷款的有效期内摊销。
按信用质量指标划分的应收票据逾期余额如下：
(千)
30-89天
逾期
 
>90天
逾期
 
总计
逾期
 
电流
 
总计
应收票据
截至2020年9月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
高年级
$
—

 
$
15,432

 
$
15,432

 
$
90,160

 
$
105,592

从属的
—

 
2,209

 
2,209

 
30,458

 
32,667

不安全
—

 
—

 
—

 
1,453

 
1,453

 
$
—

 
$
17,641

 
$
17,641

 
$
122,071

 
$
139,712

截至2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
高年级
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
98,545

 
$
98,545

从属的
—

 
—

 
—

 
32,153

 
32,153

不安全
—

 
—

 
—

 
2,316

 
2,316

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
133,014

 
$
133,014


该公司对贷款承诺的表外信贷敞口进行了评估，并确定到目前为止，不得不履行的可能性微乎其微。2020年9月30日。请参阅备注12.
通过发行债券获得浮动利息
公司已经向某些实体发行了应收票据，这些实体在这些借款人中产生了可变利息，总额为$121.5百万和$126.5百万自.起2020年9月30日和2019年12月31日分别为。本公司已确定其并非该等可变权益实体(“VIE”)的主要受益人。这些贷款有固定和/或可变的利息金额。

4.    对未合并实体的投资

该公司与一个或多个合作伙伴保持通过股权方法投资中的非控股权益拥有的投资组合。该公司在代表VIE的合资企业中有股权方法投资，共计$71.9百万和$74.4百万的综合资产负债表2020年9月30日和2019年12月31日分别为。这些投资与该公司的计划有关，该计划旨在向合格的特许经营商提供股权支持，以便在战略市场开发和运营Cambria Hotels。根据对谁有权指导对这些实体的业绩影响最大的活动，以及谁有义务承担这些实体的损失或有权从这些实体获得可能对该实体产生重大影响的利益的分析，本公司确定自己不是任何这些VIE的主要受益者。本公司的定性分析基于对实体设计、组织结构(包括决策能力)以及相关发展、运营管理和财务协议的审查。虽然本公司并非该等VIE的主要受益人，但本公司确实透过其股权拥有重大影响力，因此本公司对该等实体的投资按权益法入账。对于截至2020年和2019年9月30日的三个月，公司确认的损失总额为$2.3百万和$6.9百万分别从这些投资中分得一杯羹。对于截至9月30日的9个月， 2020和2019，公司确认的损失总额为$6.9百万和$10.9百万分别从这些投资中分得一杯羹。本公司在VIE的投资损失的最大风险仅限于其股权投资以及附注中所述的某些有限付款担保。12这些财务报表。
5.    债款
债务由以下部分组成：
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
 
(千)
4亿美元优先无担保票据，2022年到期，有效利率为6.0%，减去2020年9月30日和2019年12月31日分别为90万美元和230万美元的递延发行成本
$
215,701

 
$
397,680

2029年到期的4亿美元优先无担保票据，实际利率为3.88%，减去截至2020年9月30日和2019年12月31日分别为550万美元和600万美元的贴现和延期发行成本
394,485

 
394,039

6亿美元优先无担保循环信贷安排，有效利率为2.76%，减去截至2019年12月31日270万美元的递延发行成本 (1)
—

 
15,502

4.5亿美元优先无担保票据，2031年到期，实际利率为3.86%，减去截至2020年9月30日630万美元的贴现和递延发行成本
443,707

 
—

建筑贷款，有效利率6.23%，减去截至2019年12月31日的60万美元递延发行成本。
—

 
32,465

固定利率抵押贷款，实际利率为4.57%，另加于2020年9月30日和2019年12月31日的公允价值调整分别为3.4万美元和20万美元
6,977

 
7,511

2020年9月30日和2019年12月31日有效利率分别为3.0%的经济发展贷款
4,416

 
4,416

债务总额
$
1,065,286

 
$
851,613

长期债务的当期部分
$
6,977

 
$
7,511

长期债务
$
1,058,309

 
$
844,102


(1) 2020年9月，本公司利用手头剩余现金全额偿还其优先无担保循环信贷余额。由于没有未偿还的借款，2020年9月30日，递延发行成本为$2.5百万对于优先无担保循环信贷安排，在综合资产负债表中以非流动其他资产列示。

2020年4月，本公司签订了一项$250百万预定到期日为#年的无担保定期贷款(“定期贷款”)2021年4月15日。2020年7月，本公司发布$450百万本金总额3.70%于2031年到期的优先无抵押票据(“2020年优先票据”)，并公布现金投标要约(“投标要约”)的初步投标结果，以购买约$183.4百万本公司本金总额5.75%2022年到期的优先无抵押票据(“2012年优先票据”)。本公司以2020年高级债券发售所得款项净额全数偿还定期贷款，并为$197.8百万投标的二零一二年优先债券的买入价，包括本金总额、初步投标溢价、结算费及已支付的应计利息。由于提前赎回二零一二年优先票据及提早偿还定期贷款，本公司确认总费用为$16.0百万债务清偿损失。
于二零二零年二月十八日，本公司与作为行政代理的德意志银行纽约分行及贷款方订立经修订及重订的高级无抵押信贷协议(“信贷协议”)的第一修正案(“修订”)。于修订前，信贷协议规定，若本公司若干附属公司招致若干追索权债务或成为本公司或其若干其他附属公司若干追索权债务的债务人，该等负有责任的附属公司须担保根据恢复信贷协议提供的无抵押循环信贷安排下本公司的责任(“弹性担保”)。除其他事项外，修正案删除了信贷协议中有关附属担保人潜在存在的弹跳担保及其他条文和提法。
在……上面2020年3月5日，该公司还清了建设贷款的金额为$33.1百万包括应计利息和未付利息，并记录了因清偿#年债务而产生的损失。$0.6百万.

2020年8月12日，本公司将优先无担保信贷额度延长一年$525百万中的$600百万总运力换取$0.3百万。延长的到期日为2025年8月20日。

请参阅备注12有关更多信息，请参见“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”中的流动性和资本资源标题。

6.    累计其他综合损失

以下是按组成部分划分的累计其他综合亏损(税后净额)的变动情况。截至2020年9月30日的9个月和2019:
(千)
现金流套期保值亏损
 
外币项目
 
总计
截至2019年12月31日的余额
$
—

 
$
(4,550
)
 
$
(4,550
)
重新分类前的其他综合损失
—

 
(237
)
 
(237
)
本期净其他综合收益(亏损)
—

 
(237
)
 
(237
)
截至2020年9月30日的余额
$
—

 
$
(4,787
)
 
$
(4,787
)

(千)
现金流套期保值亏损
 
外币项目
 
总计
截至2018年12月31日的余额
$
(1,436
)
 
$
(4,010
)
 
$
(5,446
)
重新分类前的其他综合损失
—

 
(883
)
 
(883
)
从累计其他全面亏损中重新分类的金额
646

 
—

 
646

本期净其他综合收益(亏损)
646

 
(883
)
 
(237
)
截至2019年9月30日的余额
$
(790
)
 
$
(4,893
)
 
$
(5,683
)


在.期间截至2019年9月30日的三次和九次, $0.2百万和$0.6百万根据利率合约的现金流量对冲亏损，在本公司的综合收益表中分别从累计其他全面亏损重新分类为利息支出。没有所得税、费用或福利。有不是的在此期间重新分类的金额截至2020年9月30日的三个月和九个月，因利率合约相关债务已于2019年12月清偿。

7.    公允价值计量
该公司使用三层公允价值等级来估算其金融工具的公允价值，该等级将用于计量公允价值的投入放在优先位置。下面总结了三个级别的投入，以及使用这些级别的投入对公司进行估值的资产。
1级：相同资产和负债在活跃市场的报价。该公司的一级资产包括递延补偿计划中持有的有价证券(主要是共同基金)。
2级：可观察的投入，但相同资产和负债的活跃市场报价除外，如类似资产和负债的报价；非活跃市场的报价；或其他可观察的投入。该公司的二级资产包括在该公司的递延补偿计划中持有的货币市场基金。
第3级：无法观察到的投入，只有很少或没有市场数据支持，报告实体需要制定自己的假设来确定工具的公允价值。本公司目前并无任何按公允价值记录的资产，其公允价值是使用第三级投入厘定的，且于年度内并无转移第三级资产。三和九截至的月份2020年9月30日.
自.起2020年9月30日和2019年12月31日，公司在合并资产负债表中记录了以下资产，按公允价值经常性计量：
 
报告日的公允价值计量使用
(千)
总计
 
1级
 
2级
 
第3级
截至2020年9月30日
 
 
 
 
 
 
 
共同基金(1)
$
25,157

 
$
25,157

 
$
—

 
$
—

货币市场基金(1)
2,817

 
—

 
2,817

 
—

总计
$
27,974

 
$
25,157

 
$
2,817

 
$
—

截至2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
共同基金(1)
$
24,927

 
$
24,927

 
$
—

 
$
—

货币市场基金(1)
2,192

 
—

 
2,192

 
—

总计
$
27,119

 
$
24,927

 
$
2,192

 
$
—

(1)按公允价值计入投资、员工福利计划及综合资产负债表中的其他流动资产。
其他金融工具披露
本公司相信，由于这些项目的短期性质，其流动资产和流动负债的公允价值接近其报告的账面价值。此外，本公司的优先无抵押循环信贷安排的利率根据当前市场利率频繁调整，因此其账面价值接近公允价值。
该公司利用对类似类型安排的未来现金流和信用可靠性的分析，估计应收票据的公允价值，这与其账面价值大致相同。根据可获得的市场数据，应收票据已被归类为3级投入。这些计算的主要敏感性是基于适当的利率和贴现率的选择。有关应收票据的详细信息，请参阅附注3.
本公司股票的公允价值$400百万2012高级笔记，$400百万2029年到期的高级无担保票据$450百万2020年高级债券被归类为2级，因为在活跃的市场中可以看到重要的投入。在…2019年12月31日vt.的.$400百万2012年高级债券的公允价值约为$432.0百万。2020年7月23日，该公司购买了大约$183.4百万2012年高级债券的本金总额。在…2020年9月30日vt.的.$216.6百万剩余的2012年高级债券的公允价值约为$231.7百万。在…2020年9月30日和2019年12月31日vt.的.$400.0百万2029年到期的高级无担保票据的公允价值约为$426.8百万和$403.4百万分别为。在…2020年9月30日vt.的.$450百万2020年高级债券的公允价值约为$474.7百万.
公允价值估计是在特定时间点作出的，具有主观性，涉及不确定性和重大判断事项。该等公允价值金额的结算可能是不可能的，也可能不是审慎的管理层决定。

8. 所得税

实际所得税税率为39.4%和11.3%为.截至2020年9月30日的三个月和2019分别为。实际所得税税率为(30.8)%和16.6%为.截至9个月2020年9月30日和2019年9月30日分别为。

2018年1月1日，本公司采用ASU 2016-16所得税(主题740)--非库存资产的实体内转移(“ASU 2016-16”)，对转移时公司间资产转移(库存除外)的当期所得税后果的确认提供了指导。在……上面2020年1月1日，该公司完成了对其外国法人结构的重组，导致$30.6百万税收优惠。根据ASU 2016-16，本公司记录了$30.6百万收益和相应的递延税项资产在2020年第一季度。由于新冠肺炎疫情的不利影响导致国际实体的预测收入减少，本公司计入了#美元的估值拨备。$5.1百万在2020年第三季度，这一递延税项资产的预期可变现能力发生了变化。

企业所得税实际税率截至2020年9月30日的三个月高于美国联邦所得税税率21.0%由于设立了一项估值免税额$5.1百万和州所得税，部分被外国业务的影响所抵消，a$1.5百万调整我们的递延税金，以及$0.7百万以股份为基础的薪酬带来的超额税收优惠。企业所得税实际税率截至2019年9月30日的三个月低于美国联邦政府

13
目录

年收入所得税率21.0%由于$12.2百万在此期间确认的税收抵免，$0.3百万股票薪酬带来的超额税收收益和海外业务的影响被州所得税抵消。
企业所得税实际税率截至2020年9月30日的9个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于ASU-2016的影响和相应的估值津贴，$3.4百万这部分抵消了股票薪酬带来的超额税收收益、我们递延税金的调整以及海外业务的影响，这些影响被州所得税和估计的不确定税收状况的变化部分抵消。企业所得税实际税率截至2019年9月30日的9个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于$12.2百万在此期间确认的税收抵免，$3.3百万股票薪酬带来的超额税收收益和海外业务的影响，部分被州所得税抵消。
9.    股权薪酬与股本
公司基于股份的税前薪酬活动和相关所得税优惠的组成部分如下截至2020年9月30日的三个月和九个月和2019:
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
(千)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
股票期权
$
497

 
$
541

 
$
1,478

 
$
1,667

限制性股票
2,206

 
1,954

 
6,249

 
6,100

业绩既得限制性股票单位
675

 
1,510

 
(4,836
)
 
3,998

以股份为基础的薪酬费用总额
$
3,378

 
$
4,005

 
$
2,891

 
$
11,765

所得税优惠
$
805

 
$
964

 
$
689

 
$
2,831


请参阅下文关于绩效既得限制性股票单位(“PVRSU”)利用未既得性授予的讨论。
截至的股票奖励活动摘要和期间的变化九截至的月份2020年9月30日具体内容如下：
 
股票期权
 
限制性股票
 
既得业绩
限售股单位
 
选项
 
加权
平均值
锻炼
价格
 
加权
平均值
剩馀
合同
术语
 
股份
 
加权
平均值
授予日期
公允价值
 
股份
 
加权
平均值
授予日期
公允价值
在2020年1月1日未偿还
873,895

 
$
61.69

 
 
 
312,097

 
$
75.23

 
330,716

 
$
70.03

授与
158,620

 
91.28

 
 
 
155,269

 
89.91

 
170,471

 
134.26

基于绩效的杠杆作用(1)
—

 
—

 
 
 
—

 
—

 
30,116

 
61.31

行使/既得
(131,800
)
 
50.82

 
 
 
(120,052
)
 
69.40

 
(176,471
)
 
58.68

过期
—

 
—

 
 
 
—

 
—

 
(16,117
)
 
60.50

没收
(3,696
)
 
91.28

 
 
 
(36,860
)
 
81.98

 
(16,963
)
 
82.25

在2020年9月30日未偿还
897,019

 
$
68.40

 
2.5年份
 
310,454

 
$
84.03

 
321,752

 
$
109.25

2020年9月30日可行使的期权
557,664

 
$
58.71

 
2.5年份
 
 
 
 
 
 
 
 

(1) 未偿还的PVRSU增加了30,116由于公司超出前期授予的PVRSU中所包含的目标履约条件而产生的机组，这些PVRSU归属于九截至的月份2020年9月30日.

14
目录

公司授予的股票期权的行权价等于授予日公司普通股的市场价格。授予期权的公允价值在授予日使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型进行估算，其加权平均假设如下：
 
2020助学金
无风险利率
0.99
%
预期波动率
20.88
%
股票期权的预期寿命
5.9年份

股息率
0.99
%
必要的服务期限
4年份

合同期限
10年份

授予期权的加权平均公允价值(每个期权)
$
17.25


限制性股票授予的公允价值以授予之日公司普通股的市场价格来衡量。限制性股票奖励通常在授予日一周年开始的服务期内按比例授予。年内授予的股份的归属服务期九截至的月份2020年9月30日范围从12至48个月.
本公司授予二PVRSU奖励的类型：基于内部业绩指标的业绩条件的PVRSU和基于公司相对于预定同行集团的总股东回报(TSR)的市场条件的PVRSU。PVRSU股票奖励的授予取决于公司在特定时期内实现内部业绩或TSR目标，以及员工在一段服务期内继续受雇。这些业绩和市场状况会影响最终归属的股票数量。在.期间截至2020年9月30日的三个月，PVRSU获奖的服务期为31月份奖励归属范围在0%和200%最初批出的单位。
基于内部业绩指标的PVRSU的公允价值是由公司普通股在授予奖励之日的市场价格来衡量的。补偿费用根据公司对绩效条件实现情况的估计，在必要的服务期内按比例确认。管理层监控相关内部绩效指标的当前结果和预测，并在必要时调整未授权PVRSU的基于绩效的杠杆利用。在.期间截至2020年9月30日的9个月，公司降低了杠杆率230,647在本期和上期授予的未归属PVRSU0%，基于管理层对业绩目标完成情况的估计，并考虑到新冠肺炎疫情的影响。
TSR PVRSU的公允价值是使用蒙特卡洛模拟方法估计的，截至授予之日。薪酬费用在必要的服务期限内按比例确认，无论是否达到市场条件并最终授予奖励。

股份回购和赎回
有不是的于年内根据股份回购计划购买普通股截至2020年9月30日的三个月。该公司购买了548,031股票回购计划下的普通股，总成本为$43.3百万在.期间截至2020年9月30日的9个月。在.期间截至2020年9月30日的三个月和九个月，本公司赎回7,504和123,029普通股，总成本约为$0.7百万和$11.9百万与行使股票期权和归属绩效既有限制性股票单位和限制性股票授予有关的期权行权价和法定最低预扣税额要求分别从员工手中支付，以满足期权行权价和法定最低预扣税额要求。这些赎回不在股票回购计划的范围内。
鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，本公司暂停了股票回购计划。有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的流动性和资本资源标题。


15
目录

10.    每股收益
普通股基本收益和摊薄后每股收益的计算如下：**
 
三个月
 
截至9个月
 
九月三十日，
 
九月三十日，
(以千为单位，每股金额除外)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
分子：
 
 
 
 
 
 
 
净收入
$
14,500

 
$
76,239

 
$
67,522

 
$
180,709

分配给参与证券的收益
(78
)
 
(463
)
 
(378
)
 
(1,104
)
普通股股东可获得的净收入
$
14,422

 
$
75,776

 
$
67,144

 
$
179,605

分母：
 
 
 
 
 
 
 
加权平均已发行普通股-基本
55,106

 
55,366

 
55,167

 
55,346

基本每股收益
$
0.26

 
$
1.37

 
$
1.22

 
$
3.25

 
 
 
 
 
 
 
 
分子：
 
 
 
 
 
 
 
净收入
$
14,500

 
$
76,239

 
$
67,522

 
$
180,709

分配给参与证券的收益
(78
)
 
(461
)
 
(377
)
 
(1,100
)
普通股股东可获得的净收入
$
14,422

 
$
75,778

 
$
67,145

 
$
179,609

分母：
 
 
 
 
 
 
 
加权平均已发行普通股-基本
55,106

 
55,366

 
55,167

 
55,346

股票期权和PVRSU的稀释效应
304

 
260

 
273

 
269

加权平均已发行普通股-稀释
55,410

 
55,626

 
55,440

 
55,615

稀释后每股收益
$
0.26

 
$
1.36

 
$
1.21

 
$
3.23


该公司未授予的限制性股票包含获得不可没收红利的权利，因此是需要两级法计算每股收益(“EPS”)的参与证券。上文所示普通股每股收益的计算从分子中剔除了未归属限制性股票奖励的应占收入，并从分母中剔除了该等奖励的摊薄影响。
从两个版本开始2020年9月30日和2019，公司有0.9百万未偿还股票期权。除非股票期权是反稀释的，否则股票期权将计入使用库存股方法计算的稀释每股收益和该期间的平均市场价格。
对于这三个人和截至2020年9月30日的9个月, 0.2百万反稀释股票期权被排除在稀释后每股收益的计算之外。对于截至2019年9月30日的三个月, 不是的反稀释股票期权被排除在稀释后每股收益的计算之外。对于截至2019年9月30日的9个月, 0.2百万股反稀释股票期权被排除在稀释后每股收益的计算之外。
当在报告日期满足性能条件时，PVRSU也包括在稀释每股收益计算中。但是，在2020年9月30日和2019，PVRSU总数233,713和314,795分别被排除在计算之外，因为性能条件没有得到满足。

11.    可报告的细分市场信息

特许经营酒店：酒店特许经营包括该公司的酒店特许经营业务，包括十四品牌。这个十四考虑到相似的经济特征、客户类型、分销渠道和监管商业环境，品牌被集中在这一细分市场。酒店特许经营业务的收入包括特许权使用费、初始特许经营费和再授权费、营销和预订系统费用、采购服务收入和其他与酒店特许经营相关的收入。根据其酒店特许经营协议，该公司有义务提供与其系统运行相适应的营销和预订服务。这些服务不代表单独的可报告部门，因为它们的运营与公司的酒店特许经营业务直接相关。从特许经营商获得的用于支付公司部分持续运营的收入包括在酒店特许经营收入中，并被用于计算酒店特许经营运营收入的营销和预订活动的相关费用所抵消。

16
目录

该公司主要根据该部门的业绩评估其酒店特许经营部门，没有分配公司费用、所得税或间接一般和行政费用，这些费用包括在公司和其他栏目中。公司及其他收入包括自有酒店收入和与公司拥有的一座商业写字楼相关的租金收入，以及与公司向非特许酒店经营者提供基于云的物业管理软件的SaaS技术解决方案部门相关的收入。酒店特许经营相关合资企业的收益或亏损中的权益将分配给公司的酒店特许经营部门。该公司不会将利息支出、利息收入、其他损益或所得税分配给其部门。
部门间收入调整来自于扣除酒店特许经营收入，其中包括向我们拥有的酒店收取的特许权使用费和营销及预订系统费用，以及我们拥有的酒店在公司和其他运营收入(亏损)中确认的特许经营费支出。
我们的总裁兼首席执行官是我们的首席运营决策者，在评估业绩或进行运营部门资源分配时，不按运营部门使用资产，因此以下不披露按部门划分的资产。
下表列出了该公司各部门的财务信息：
 
截至2020年9月30日的三个月
 
截至2019年9月30日的三个月
(千)
酒店
特许经营
 
企业集团&
其他
 
段间消除
 
固形
 
酒店
特许经营
 
企业集团&
其他
 
段间消除
 
固形
营业收入
$
204,717

 
$
6,368

 
$
(314
)
 
$
210,771

 
$
301,280

 
$
10,209

 
$
(757
)
 
$
310,732

营业收入(亏损)
$
70,940

 
$
(19,874
)
 
$
—

 
$
51,066

 
$
116,227

 
$
(13,807
)
 
$
—

 
$
102,420

所得税前收入(亏损)
$
69,208

 
$
(45,114
)
 
$
—

 
$
24,094

 
$
109,828

 
$
(23,904
)
 
$
—

 
$
85,924

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年9月30日的9个月
 
截至2019年9月30日的9个月
(千)
酒店
特许经营
 
企业集团&
其他
 
段间消除
 
固形
 
酒店
特许经营
 
企业集团&
其他
 
段间消除
 
固形
营业收入
$
560,082

 
$
21,785

 
$
(1,188
)
 
$
580,679

 
$
829,901

 
$
17,592

 
$
(757
)
 
$
846,736

营业收入(亏损)
$
154,770

 
$
(49,514
)
 
$
—

 
$
105,256

 
$
306,020

 
$
(56,013
)
 
$
—

 
$
250,007

所得税前收入(亏损)
$
147,598

 
$
(95,983
)
 
$
—

 
$
51,615

 
$
296,469

 
$
(79,912
)
 
$
—

 
$
216,557



12.     承诺和或有事项
除正常业务过程中的诉讼外，本公司不参与任何诉讼。公司管理层和法律顾问预计，目前正在进行的任何法律诉讼的最终结果，无论是单独的还是集体的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
偶然事件
本公司就本公司的VIE订立各种有限付款担保，以支持VIE努力发展及拥有本公司品牌下的特许酒店。根据该等有限付款担保，本公司同意担保部分未偿还债务，直至满足若干条件，例如(A)贷款到期，(B)达成若干债务契诺，(C)全数支付本公司担保的最高金额，或(D)本公司透过其联属公司不再是VIE的成员。这些有限付款担保附带的最大本金风险为$5.7百万，加上未付费用和应计未付利息。2020年9月30日和2019年12月31日因此，该公司认为必须根据上述有限付款担保履行义务的可能性微乎其微。在履行义务的情况下，本公司有追索权一以会员制利益质押作为担保物的交易。

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承付款
本公司有以下未履行的承诺：2020年9月30日:
•
该公司以特许经营协议收购付款的形式向特许经营商提供融资，用于物业改善、酒店开发和其他目的。根据个别特许经营协议中商定的条款，这些款项通常在开工建设或酒店开业时支付。在…2020年9月30日，该公司承诺延长额外的$290.0百万为此目的，只要其特许经营商满足付款条件。
•
只要现有未合并的合资企业进入酒店建设阶段，公司承诺出资总额为$8.8百万支持他们建造寒武纪酒店的努力。
•
该公司承诺以夹层贷款或信用贷款的形式向加盟商提供融资，用于Choice品牌开发工作。在2020年第三季度，该公司承诺提供总计约$1.0百万在满足某些条件的情况下。自.起2020年9月30日, 不是的金额已经支付。
•
于2018年3月，本公司与一家商业贷款机构成立合并合资公司，以该大楼为抵押，订立一项建筑贷款协议，将一幢前写字楼修缮及发展为酒店。这笔建设贷款可以支取到$34.9百万。在……上面2020年3月5日，该公司还清了建设贷款的金额为$33.1百万包括应计利息和未付利息，并记录了因清偿#年债务而产生的损失。$0.6百万.
•
该公司的特许经营协议要求支付特许经营费，其中包括营销和预订系统费用。根据我们的特许经营协议条款，该公司有义务利用其从目前由其各个酒店品牌组成的特许经营商那里获得的营销和预订系统收入，提供适当的营销和预订服务，以支持整个系统的运行。只要收入超过支出，公司就有义务在未来几年向特许经营商系统支付费用。相反，如果发生的支出超过收入，本公司有合同可强制执行的权利评估和收取此类金额。
在正常业务过程中，本公司签订了许多包含标准赔偿的协议，根据这些协议，本公司赔偿另一方违反陈述和保证的行为。此类赔偿是根据各种协议授予的，包括(I)资产或业务的购买或销售，(Ii)房地产租赁，(Iii)商标许可，(Iv)获得信贷便利，(V)债务或股权证券的发行，以及(Vi)某些经营协议。所发出的弥偿将惠及(I)买卖协议中的买方及卖方，(Ii)租赁合同中的业主，(Iii)许可协议中的特许经营商，(Iv)信贷安排中的金融机构，(V)债务或股权证券发行的承销商，以及(Vi)某些经营协议下的承销商。此外，对于基础协议中预期的交易引起的任何第三方索赔，这些当事人通常也会得到赔偿。虽然其中一些赔偿只持续到基础协议的期限，但许多赔偿在协议期满后存活下来，或者延续到永久(除非受到法定诉讼时效的限制)。在该等赔偿下，本公司可能须支付的未来最高潜在付款金额并无特别限制，本公司亦无法就该等赔偿下未来可能支付的最高金额作出估计，因为触发事件并不受可预测因素影响。对于上述某些赔偿，例如业主因使用本公司租赁的房地产而向第三方索赔时的赔偿，本公司维持保险范围，以减轻潜在的责任。

13.     与未合并的合资企业的交易

本公司与合资伙伴之间有营销服务的管理费安排。对于截至2020年和2019年9月30日的三个月，根据这一安排赚取的费用和报销的工资费用合计$0.5百万和$0.8百万分别为。对于截至2020年和2019年9月30日的9个月，根据这一安排赚取的费用和报销的工资费用合计$0.9百万和$1.7百万分别为。

本公司已与附注中讨论的若干未合并的合资企业签订特许经营协议。4。根据这些特许经营协议，截至2020年和2019年9月30日的三个月，该公司记录的特许权使用费和营销预订系统费用约为$3.6百万和$7.4百万分别为。对于截至2020年和2019年9月30日的9个月，本公司记录的特许权使用费和营销预订系统费用为

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大致$10.4百万和$19.0百万分别为。公司记录了$2.4百万和$1.4百万作为这些合资企业的应收账款，截至2020年9月30日和2019年12月31日分别为。
14.    长期资产减值

2014年12月30日，一家法院授予该公司一座商业写字楼的所有权，作为对该建筑作为抵押品的部分未偿还应收贷款的清偿。在定居时，只有一个租户住满了这栋大楼。最初的租赁期将于2020年12月到期，租户有最多可延长租期的选择权。30年份.

租户最近发出通知，表示不会行使续租选择权。管理层认为这是一个触发事件，需要对商业写字楼的长期资产进行中期重新评估，包括$11.1百万在财产和设备方面$0.2百万无形资产。长期资产组的可回收能力基于该资产组的净、未贴现的预期现金流进行评估。我们准备了未贴现的预期现金流，与管理层目前对大楼的长期战略保持一致，并得出结论，未贴现的预期现金流低于资产组的账面价值。

超过资产组公允价值的账面价值计入减值费用。为了估计长期资产组的公允价值，该公司采用了市场和收益法相结合的估值方法。本公司确认了一项非现金税前长期资产组减值费用，金额为$4.3百万.
商业写字楼的结果包含在公司和其他部分的注释中11。减值费用不会影响本公司的流动资金或遵守现有债务安排下的财务契约。


第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在帮助读者了解本报告所载精选酒店国际有限公司及其子公司(统称为“公司”、“我们”或“我们”)的综合财务状况和经营结果。MD&A是对我们的合并财务报表和附注的补充，应该与之结合阅读。

新冠肺炎大流行的影响

新冠肺炎的不断扩散对全球经济和酒店业造成了重大破坏，包括我们80%以上的特许经营酒店所在的美国。新冠肺炎疫情已导致世界各地的政府、其他当局和企业采取或建议采取措施来控制疫情的蔓延，包括暂时关闭许多企业、“就地避难”令、旅行限制、取消包括体育赛事和会议在内的活动、社会疏远措施和其他政府规定。因此，新冠肺炎疫情及其后果极大地减少了旅行和对酒店客房的需求，这已经并预计将继续对酒店业和本公司的财务和运营产生实质性的不利影响。

新冠肺炎对公司业务的影响最早是在2020年第一季度末。3月份，国内入住率总体下降到50%以下，范围在25.5%和32.5%在这个月的最后十天，这反映在每间可用房间的收入(“RevPAR”)的下降。较低的入住率趋势持续到2020年第二季度，在这一季度，我们经历了60.1%与上一年4月和49.6%较上年同期的第二季度。自4月初以来，我们观察到住宅入住率稳步上升，第二季度住宅入住率为39.1%第三季度住宅入住率为52.1%。入住率的增加导致了较低的相对每间可用年率降幅，国内每间可用年率下降约28.8%与上年同期相比，第三季度和23.4%与上一年9月份的月度比较。新冠肺炎疫情将在多大程度上继续影响酒店业和我们的运营，目前尚不确定，主要取决于未来的事态发展，包括病毒死灰复燃的严重程度和持续时间，以及政府当局和公众遏制疫情的行动的有效性。我们继续预计，2020年第四季度和全年的运营结果将受到重大影响。从两个版本开始2020年9月30日，和2020年10月31日，不到1%由于政府限制或加盟商选举而暂停运营的公司国内酒店系统中，约有10%截至2020年3月31日。

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虽然新冠肺炎的最终影响和持续时间尚不确定，并将取决于难以预测的未来发展，但本公司相信，其主要以特许经营为主的业务模式将继续使其长期受益，该模式历来提供相对稳定的盈利来源和较低的资本支出要求。此外，截至2020年9月30日，该公司大约有7.92亿美元现金和通过其优先无担保循环信贷安排的额外可用借款能力。

根据我们的业务模式、下文所述的财务缓解措施以及目前已知的信息，本公司相信，来自运营的现金流和可用融资能力足以满足业务未来预期的运营、投资和融资需求。

为应对新冠肺炎疫情，我们已采取措施，将重点放在客户、员工、加盟商及其员工的安全上，同时寻求减轻对加盟商和我们公司财务状况和运营的影响。目前还无法预测这些措施的持续时间。这些措施包括但不限于：

•
为国内和国际加盟商实施递延收费计划。
•
降低一次性声誉管理费和客户关系手续费。
•
延长资本密集型品牌截止日期，并创建更灵活的品牌标准选项来帮助加盟商。
•
主张提高政府救济SBA计划和其他CARE法案福利的福利和资格要求，以支持特许经营商留住员工和偿还债务。
•
建立了一个积极主动的、持续的多渠道加盟商拓展和教育计划，积极协助我们的加盟商获得新的可用资金。
•
修改了客人取消政策，在这些充满挑战的时期为旅行者提供了更大的灵活性，并推迟了忠诚度积分的到期。
•
对公司员工实施旅行限制和在家工作的做法。

该公司将与其特许经营商密切合作作为优先事项，以推动各行各业以及政府和应急管理机构的酒店业务。该公司的许多特许经营商承诺以折扣价或免费方式提供客房库存，以支持他们的社区应对疫情的影响，为医院人满为患开放酒店，并为急救人员、国民警卫队、医护人员、关键基础设施工作人员和其他急需帮助的人提供临时住房。此外，该公司还向Homefront行动捐赠了酒店房间，以帮助因疫情而流离失所的患病和受伤军人。该公司与Serta，Inc.合作，为其“留在家中，送床位”计划作出贡献，该计划提供床位捐赠，以帮助解决全国医院和临时医疗设施短缺的问题。

管理层和董事会已采取措施调整公司的成本结构，增加财务灵活性，包括但不限于以下行动：

•
降低董事会、首席执行官和其他高管2020年剩余时间的薪酬。
•
通过裁员和休假相结合的方式，全球劳动力减少了20%以上。
•
除某些关键职位外，暂停招聘。
•
2020年剩余时间暂停员工的401(K)计划比赛。
•
取消、减少或递延非必要支出、可自由支配的资本支出和投资。我们正在积极与供应商合作，以实现减免费用或支付费用的时间。
•
暂停本公司股份回购计划下的活动。
•
决定至少在2020年剩余时间内暂停未来未申报的股息。
•
签订了一份2.5亿美元无抵押定期贷款(“定期贷款”)在预防的基础上，通过增加借款能力来增强公司的财务灵活性。
•
提供4.5亿美元的3.70%2031年到期的优先无抵押票据(“2020年优先票据”)，用所得款项净额全额偿还定期贷款，并为1.978亿美元现金投标要约(“投标要约”)的收购价约为1.834亿美元本公司本金总额5.75%于2022年到期的优先无抵押票据(“2012年优先票据”)。

如上所述，住宅入住率受到严重影响。然而，该公司大约90%的国内酒店位于郊区、小城镇和州际公路上，到目前为止，与城市中心或度假村的酒店相比，与新冠肺炎有关的入住率下降没有那么严重。根据行业数据，该公司的品牌

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从3月中旬至今，该公司的酒店业绩领先于中上、中型和经济型连锁规模的竞争对手，与当地竞争对手相比，该公司的酒店同店RevPAR份额增长相对较强。

考虑到危机的潜在持续时间(包括病毒卷土重来)及其严重性的不确定性，该公司预计，在感觉到病毒的传播已经得到控制、就地避难所订单已经取消以及经济预测开始改善之前，该行业不会有实质性的改善。随着该行业继续复苏，该公司相信它将继续受益于休闲需求预期更快的反弹，这是由于其在休闲旅游组合中所占份额高于竞争对手。该公司的物业在免下车市场的分布也很好，该公司相信这将带动该行业的需求复苏。

虽然公司相信业务的长期基本面依然强劲，但随着新冠肺炎疫情的发展，公司将继续调整业务应急计划。有关其他资料，请参阅本表格10-Q第II部第1A项的风险因素。

概述

我们主要是一家酒店特许经营商，拥有特许经营协议和拥有的酒店，代表7,126酒店开业时间包括596,455房间和993在建、等待改建或批准发展的酒店包括81,747截止日期的房间2020年9月30日，位于50各州、哥伦比亚特区及以上地区40美国以外的国家和地区。我们的品牌包括Comfort Inn®、Comfort Suites®、Quality®、Clarion®、Clarion Pointe™、Ascend Hotel Collection®、睡眠Inn®、Econo Lodge®、Rodeway Inn®、Mainstay Suites®、郊区长住酒店®、伍德斯普林斯套房®、Everhome™套房和Cambria®酒店(统称为“选择品牌”)。

2020年1月27日，我们宣布推出Everhome Suites，这是一个新建的中档长住品牌产品。我们预计在2021年开设第一家Everhome Suites酒店。

该公司的国内业务是通过直接特许经营关系和拥有五Cambria酒店，而其国际特许经营业务是通过直接特许经营和大师特许经营关系相结合的方式进行的。主特许经营关系受主特许经营协议的约束，主特许经营协议通常向主特许经营商提供在特定地理区域使用我们的品牌和转授使用我们的品牌的权利，通常是收费的。

我们的商业战略是在国际市场进行直接特许经营，在这些市场，特许经营都是一种被接受的商业模式，我们相信我们的品牌可以实现巨大的规模。我们通常选择在直接特许经营目前不是一种流行或可行的商业模式的市场签订总特许经营协议。在建立主要特许经营关系时，我们努力选择具有专业酒店和资产管理能力，并有财力在各自市场投资打造Choice品牌的合作伙伴。主特许经营关系通常为公司提供较低的收入，因为主特许经营商负责管理某些必要的服务(如培训、质量保证、预订和营销)，以支持主特许经营区域内的特许经营酒店，因此保留较大比例的酒店特许经营费来支付他们的开支。在某些情况下，公司已经并可能继续对我们的主要特许经营商进行股权投资。由于主要的特许经营关系和国际市场状况，我们的收入主要集中在美国。因此，我们对业务的描述主要集中在国内业务，包括美国和加勒比海国家和地区。

我们公司的收入、收入和现金流主要来自我们的特许经营业务以及可归因于我们特许经营协议的初始、再许可和持续的特许权使用费。收入还来自五家拥有的酒店、与合格供应商和旅游合作伙伴的合作关系，这些合作伙伴为我们的客人平台和7000多家酒店提供增值解决方案，以及其他来源。从历史上看，酒店业一直是季节性的。对于大多数酒店来说，11月至2月的需求通常低于今年剩余时间。我们的主要收入来源是基于我们特许经营物业的客房总收入或客房数量的特许经营费。该公司的特许经营费以及其拥有的酒店收入通常反映了该行业的季节性，从历史上看，第一季度和第四季度的收入低于第二季度和第三季度。然而，目前不能依靠历史趋势来预测新冠肺炎疫情的未来表现。

我们主要专注于酒店特许经营，受益于特许经营业务固有的规模经济。我们特许经营业务的费用和成本结构提供了机会，通过增加特许经营酒店房间的数量和我们特许经营合同的有效特许权使用费费率，从而增加初始和再许可费收入、持续的特许权使用费收入和采购服务收入，从而改善经营业绩。此外，我们的经营业绩也可以提高。

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目录

通过我们在全公司范围内提高物业水平业绩和扩大与旅游相关公司的合作伙伴关系所做的努力。

影响公司业绩的主要因素是：各种酒店住宿价格类别中酒店房间的数量和相对组合；拥有和特许经营的酒店客房数量的增长；我们系统中的酒店实现的入住率和房价；我们特许经营协议实现的有效特许权使用费；特许经营销售和再许可活动的水平；合格供应商安排和与差旅相关的合作伙伴的数量以及我们的特许经营商和客人与这些合作伙伴的接触程度；以及我们管理成本的能力。我们酒店系统中的房间数量以及这些酒店的入住率和房价对公司的业绩有很大影响，因为我们的费用是基于房间收入或自有和特许经营酒店的房间数量。所有这些因素已经并将继续受到新冠肺炎疫情的实质性破坏。衡量酒店经营业绩的关键行业标准是RevPAR，其计算方法是用入住率乘以实现的平均日房价。我们与现有品牌特许经营系统增长相关的可变间接费用历来低于新特许经营产生的增量特许权使用费。因此，长远而言，特许经营业务的任何持续增长，应可令我们从现有的经营杠杆中获益，并改善经营业绩。新冠肺炎疫情对我国的影响第三季2020结果和预期趋势在上面的标题“新冠肺炎疫情的影响”下讨论，在下面的标题“业务回顾”下讨论。

根据我们的特许经营协议，我们必须使用我们为全系统营销和预订活动收取的营销和预订系统费用。这些支出包括广告费和维护我们的中央预订和物业管理系统的成本，提高我们品牌的知名度和消费者偏好，并将客人送到我们的特许经营商那里。更高的知名度和偏好促进了向我们的特许经营商提供的业务的长期增长，并增加了我们的品牌对酒店所有者和开发商的吸引力，最终增加了公司赚取的特许经营费。虽然我们继续积极管理和消除某些可自由支配的营销和预订系统支出，因为入住率较低，因此产生的营销和预订系统费用也较低，但我们预计今年剩余时间的营销和预订支出将超过费用。

我们公司通过为我们的特许经营商提供酒店特许经营权，努力在所有特许经营酒店中产生最高的投资回报，明确其使命是对我们的特许经营商的盈利能力的承诺。我们为我们的特许经营商的成功开发了一套操作系统，专注于将客人送到酒店并降低酒店运营成本。

如上所述，公司已经采取了许多措施来应对新冠肺炎疫情对我们业务的重大影响。这些措施是当务之急，以减轻对专营公司和该公司的财政影响。我们相信，这些即时措施有助于公司做好准备，并补充我们为股东创造长期价值而执行的战略优先事项。这些关键的长期目标如下：
盈利增长。我们的成功取决于酒店业绩的改善、通过出售额外的酒店特许经营权来扩大我们的系统规模、提高我们的有效特许权使用费、扩大我们的合格供应商计划和与旅游相关的合作伙伴关系，以及保持有纪律的成本结构。如上所述，我们已经推出了几项临时措施，旨在帮助加盟商应对新冠肺炎疫情。我们试图通过提供旨在增加业务交付和/或降低运营和开发成本的各种产品和服务来提高我们的收入和整体盈利能力。这些产品和服务包括全国性营销活动、维护客户忠诚度计划、中央预订系统、物业和收益管理计划和系统、收入管理服务、质量保证标准、合格的供应商关系，以及扩大我们与其他为我们的特许经营商和客人提供服务的旅游相关公司的合作伙伴关系。我们相信，健康的品牌带来了令人信服的投资回报，将使我们能够出售更多的酒店特许经营权，并提高特许权使用费。我们有多种品牌，可以满足不同类型客人的需求，并且可以在不同的价位上开发，适用于新建和现有的酒店。这确保了我们拥有适合在各种市场条件下创造增长的品牌。改善我们系统中酒店的业绩，通过额外的特许经营销售来扩大系统，以及在保持有纪律的成本结构的同时改善特许经营协议定价，这些都是实现盈利增长的关键。如上所述，公司的酒店目前的入住率和平均每间可用房收入都出现了大幅下降，还有一部分酒店由于新冠肺炎疫情的影响而暂时停业, 这两种情况都将影响本公司本年度和未来一段不确定时期的盈利能力。
实现财务回报最大化，为股东创造价值。我们的资本配置决策，包括资本结构和资本用途，旨在最大化我们的投资资本回报，并为我们的股东创造价值。我们相信，我们历史上强劲和可预测的现金流创造了强大的财务状况，为我们提供了竞争优势。我们维持旨在产生高财务回报的资本结构，并利用我们多余的现金流主要通过股票回购、分红或投资于增长机会来为股东提供回报。鉴于新冠肺炎大流行带来的不确定性，正如之前披露的那样，我们决定暂停未来的未申报

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本公司将至少在2020年剩余时间派发股息，并已暂时停止根据本公司股份回购计划进行的活动。鉴于我们对向股东返还价值的长期承诺，我们预计将在条件合适的时候考虑恢复支付季度股息和/或恢复股票回购计划下的活动。我们目前还没有关于何时可能发生这种情况的估计时间框架。
该公司还将资本分配给融资、投资和担保支持，以促进某些品牌在战略市场的特许经营发展；酒店所有权；以及在与我们的核心酒店特许经营业务相邻或互补的业务领域探索增长机会，这些业务利用了我们的核心竞争力，并对我们的特许经营业务模式起到了补充作用。这些投资的时机和金额取决于市场和其他条件。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，并为了保持流动性，我们有有限的重大可自由支配投资，并打算继续这样做，直到我们确定条件适合恢复任何此类活动为止。
我们相信，如果实施得当，我们的增长投资和战略优先事项将提高我们的盈利能力，最大限度地提高我们的财务回报，并继续为我们的股东创造价值。我们成功的最终衡量标准将体现在以下几项中。
运营结果：特许权使用费、营业收入、净收入和稀释后每股收益(“EPS”)是衡量我们财务业绩的关键指标。这些衡量标准主要是由我们酒店特许经营系统的运营推动的，因此，我们对公司运营的分析主要集中在酒店特许经营系统的规模、业绩和潜在增长以及我们的可变间接成本。
我们对业绩的讨论不包括该公司的营销和预订系统的收入和支出。该公司的特许经营协议要求支付营销和预订系统费用，仅供该公司用于与提供特许服务(如中央预订系统、全国营销和媒体广告)相关的费用。本公司有义务按照特许经营协议向加盟商收取营销和预订系统费用。此外，加盟商必须赔偿公司因这些营销和预订系统活动而产生的任何亏损。随着时间的推移，该公司预计累计收入和支出将达到收支平衡，因此，营销和预订系统活动将不会产生任何收入或亏损。因此，该公司通常将这一计划的财务影响排除在其运营分析之外。
由于本公司酒店特许经营业务的季节性以及支持特许经营所需的多年投资，除了本公司在新冠肺炎疫情期间为支持加盟商而增加的支出外，可能会产生季度或年度赤字和盈余。在.期间三和截至2020年9月30日的9个月，营销和预订系统的费用超过收入670万美元和3640万美元分别为。在.期间截至2019年9月30日的三个月，营销和预订系统的费用超过收入140万美元。在.期间截至2019年9月30日的9个月，营销和预订系统的收入比费用高出120万美元.
有关我们结果的更多分析，请参阅MD&A标题“运营回顾”。
流动性和资本资源：从历史上看，该公司从运营中产生了可观的现金流.由于我们的业务在历史上并不需要大量的资本再投资，我们通常以管理层认为能为股东提供最大回报的方式使用现金，包括股票回购和分红。然而，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，以及如前所述，我们至少在2020年剩余时间内不打算宣布分红，并已暂停股票回购计划的活动。我们相信，公司的运营现金流和可用融资能力足以满足公司未来预期的运营、投资和融资需求。
有关更多分析，请参阅MD&A标题“流动性和资本资源”。
通货膨胀：近几年通胀温和，并未对我们的业务产生重大影响。我们正在关注与新冠肺炎有关的政府援助计划对未来通胀趋势的影响，以及由此对我们业务的任何影响。

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非GAAP财务报表计量

本公司在与投资界分析和讨论其结果时，采用了不符合美国公认会计原则(“GAAP”)的某些衡量标准。此信息不应被视为GAAP颁布的任何绩效衡量标准的替代。该公司对这些计量的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。我们已经将这些衡量标准与下面的可比GAAP衡量标准进行了协调，并说明了我们报告这些非GAAP衡量标准的原因。

不包括营销和预订系统活动的收入：该公司在分析业务表现时使用的是不包括营销和预订系统活动的收入，而不是总收入。营销和预订活动被排除在外，因为根据其特许经营协议，该公司必须利用专门为全系统营销和预订活动收取的费用。这种非公认会计准则的衡量标准是我们行业中常用的业绩衡量标准，便于公司与其竞争对手进行比较。
收入计算，不包括营销和预订系统活动
 
截至9月30日的三个月，
 
截至9月30日的9个月，
*(单位：千)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
总收入
$
210,771

 
$
310,732

 
$
580,679

 
$
846,737

调整：
 
 
 
 
 
 
 
*市场营销和预订系统收入
(107,141
)
 
(157,024
)
 
(297,203
)
 
(439,553
)
收入，不包括营销和预订系统活动
$
103,630

 
$
153,708

 
$
283,476

 
$
407,184



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运营回顾
截至三个月期间的经营业绩比较2020年9月30日和2019年9月30日

截至本季度止三个月的财务业绩摘要2020年9月30日和2019具体如下：
(千)
2020
 
2019
收入
 
 
 
特许权使用费
$
79,666

 
$
113,688

初始特许经营费和再许可费
6,071

 
6,741

采购服务
10,115

 
14,814

营销和预订系统
107,141

 
157,024

自营酒店
4,201

 
8,710

其他
3,577

 
9,755

总收入
210,771

 
310,732

运营费用
 
 
 
销售、一般和行政
31,413

 
38,308

折旧摊销
6,382

 
5,568

营销和预订系统
113,808

 
158,430

自营酒店
3,812

 
6,014

       业务费用共计
155,415

 
208,320

商誉减值
—

 
—

资产处置和减值损失
(4,290
)
 
33

出售业务的亏损
—

 
(25
)
出售资产收益，净额
—

 
—

营业收入
51,066

 
102,420

其他收入和支出(净额)
 
 
 
利息支出
12,691

 
12,431

利息收入
(1,744
)
 
(2,220
)
债务清偿损失
15,958

 
—

其他收益，净额
(1,664
)
 
(115
)
关联公司净亏损中的权益
1,731

 
6,400

其他收入和支出合计(净额)
26,972

 
16,496

所得税前收入
24,094

 
85,924

所得税费用(福利)
9,594

 
9,685

净收入
$
14,500

 
$
76,239

运营结果
公司记录的所得税前收入为2410万美元为.三-月度期末2020年9月30日, a 6180万美元 减少量与上一年同期相比。这个减少量所得税前收入主要反映了5130万美元 减少量在营业收入和1600万美元清偿债务的损失三-月度期末2020年9月30日，部分由470万美元 减少量在关联公司净亏损和160万美元 增额在其他方面。
营业收入减少 5130万美元主要是由于3,400万美元 减少量在特许权使用费收入方面，620万美元 减少量在其他收入中，530万美元营销和预订系统活动产生的净赤字增加，a470万美元 减少量在采购服务收入方面，确认430万美元年内长期资产的减值三-月度期末2020年9月30日, a 230万美元 减少量在拥有的酒店中，收入超过支出，并且80万美元 增额在折旧和摊销中，部分抵消690万美元 减少量销售、一般和行政(“SG&A”)费用。

25
目录

这些波动的主要原因，包括新冠肺炎大流行的影响，将在下文中更详细地描述。

特许权使用费

国内特许权使用费截至2020年9月30日的三个月 减少 3140万美元至7640万美元从…1.078亿美元为.截至2019年9月30日的三个月, a 减少量的29%。这个减少量国内特许权使用费反映出28.8% 减少量在国内的RevPAR。系统范围内的RevPAR因以下原因而下降13.4% 减少量平均每天的房费和1,130基点减少量入住率。国内特许权使用费的减少被部分抵消增额在国内特许经营酒店的客房数量和7个基点增额在有效版税税率中，4.84%为.截至9月30日的三个月， 2019至4.91%为.截至2020年9月30日的三个月.
以下是该公司国内特许经营酒店的经营情况摘要：
 
三个月
 
三个月
 
变化
 
2020年9月30日
 
2019年9月30日
 
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
舒适感
$
86.81

 
53.3%
 
$
46.26

 
$
101.48

 
68.4%
 
$
69.39

 
(14.5)%
 
(1,510
)
bps
 
(33.3)%
沉睡
78.07

 
52.4%
 
40.89

 
88.32

 
66.4%
 
58.62

 
(11.6)%
 
(1,400
)
bps
 
(30.2)%
品质
76.57

 
48.7%
 
37.25

 
85.60

 
60.6%
 
51.87

 
(10.5)%
 
(1,190
)
bps
 
(28.2)%
克拉里翁
78.58

 
37.3%
 
29.34

 
91.80

 
55.7%
 
51.16

 
(14.4)%
 
(1,840
)
bps
 
(42.7)%
Econo Lodge
63.63

 
47.2%
 
30.01

 
68.67

 
53.3%
 
36.62

 
(7.3)%
 
(610
)
bps
 
(18.1)%
索道
63.02

 
50.2%
 
31.62

 
68.98

 
54.3%
 
37.45

 
(8.6)%
 
(410
)
bps
 
(15.6)%
伍德斯普林斯
46.42

 
76.5%
 
35.50

 
48.69

 
77.4%
 
37.67

 
(4.7)%
 
(90
)
bps
 
(5.8)%
中流砥柱
79.23

 
62.4%
 
49.43

 
88.05

 
70.5%
 
62.07

 
(10.0)%
 
(810
)
bps
 
(20.4)%
近郊
51.46

 
68.3%
 
35.16

 
57.55

 
67.9%
 
39.11

 
(10.6)%
 
40

bps
 
(10.1)%
寒武纪酒店
110.04

 
41.3%
 
45.44

 
145.78

 
72.0%
 
104.95

 
(24.5)%
 
(3,070
)
bps
 
(56.7)%
Ascend酒店集合
126.71

 
51.2%
 
64.84

 
135.09

 
67.6%
 
91.29

 
(6.2)%
 
(1,640
)
bps
 
(29.0)%
总计
$
75.30

 
52.1%
 
$
39.25

 
$
86.95

 
63.4%
 
$
55.10

 
(13.4)%
 
(1,130
)
bps
 
(28.8)%
新冠肺炎对公司业务的影响最早是在2020年第一季度末，国内入住率在25.5%和32.5%3月下旬，这反映在RevPAR的下降上。较低的入住率趋势持续到2020年第二季度，在这一季度，我们经历了60.1%与上一年4月和49.6%较上年同期的第二季度。自4月初以来，我们观察到住宅入住率稳步上升，第二季度住宅入住率为39.1%第三季度住宅入住率为52.1%。入住率的增加导致了较低的相对每间可用年率降幅，国内每间可用年率下降约28.8%与上年同期相比，第三季度和23.4%与上一年9月份的月度比较。新冠肺炎疫情的潜在持续时间(包括死灰复燃)及其严重性存在不确定性，因此对我们入住率的影响持续时间和严重程度也存在不确定性，我们预计这将继续影响我们未来的业绩。

在2020年第一季度，该公司修订了入住率计算。正如我们的特许经营商所报告的那样，从历史上看，入住率不包括我们的客人因运营原因而无法入住的房间。随着新冠肺炎疫情的爆发，导致旅行减少，需求减少，我们的加盟商开始与前几期相比关闭更多的库存。为了更具代表性地反映系统入住率，并参考新冠肺炎疫情期间部分关闭酒店的每间客房平均每间可用房报告的行业标准，我们修订了入住率计算，以反映开业酒店的全部客房可用情况。该公司还对免费客房的平均每日房价(“ADR”)的计算进行了小幅修改。修订后的ADR、入住率和RevPAR在上表中反映了所有注明的期间。根据我们之前对ADR、入住率和RevPAR的计算，截至2020年9月30日的三个月将分别为74.85美元、60.2%和45.02美元，而不是截至9月30日的三个月， 2019分别为86.47美元、68.4%和59.12美元，期间跌幅分别为13.4%、1202个基点和23.8%。


26
目录

在我们的特许经营系统中，国内客房总数增额通过1.9%至462,139截止日期的房间2020年9月30日从…453,439自.起2019年9月30日。在我们的特许经营系统中，国内酒店的总数增加了0.7%至5,934自.起2020年9月30日从…5,893自.起2019年9月30日.
我们的特许经营系统中的国内酒店和客房摘要，请参见2020年9月30日和2019按品牌分类如下：
 
2020年9月30日
 
2019年9月30日
 
方差
 
酒店
 
房间
 
酒店
 
房间
 
酒店
 
房间
 
%
 
%
舒适感
1,629

 
128,213

 
1,618

 
126,931

 
11

 
1,282

 
0.7
 %
 
1.0
 %
沉睡
403

 
28,534

 
398

 
28,072

 
5

 
462

 
1.3
 %
 
1.6
 %
品质
1,688

 
128,751

 
1,670

 
128,092

 
18

 
659

 
1.1
 %
 
0.5
 %
克拉里翁
179

 
22,364

 
176

 
22,113

 
3

 
251

 
1.7
 %
 
1.1
 %
Econo Lodge
781

 
47,036

 
815

 
49,197

 
(34
)
 
(2,161
)
 
(4.2
)%
 
(4.4
)%
索道
567

 
32,251

 
585

 
34,090

 
(18
)
 
(1,839
)
 
(3.1
)%
 
(5.4
)%
伍德斯普林斯
285

 
34,290

 
266

 
31,927

 
19

 
2,363

 
7.1
 %
 
7.4
 %
中流砥柱
74

 
4,673

 
72

 
4,642

 
2

 
31

 
2.8
 %
 
0.7
 %
近郊
62

 
6,236

 
59

 
6,026

 
3

 
210

 
5.1
 %
 
3.5
 %
寒武纪酒店
53

 
7,599

 
47

 
6,679

 
6

 
920

 
12.8
 %
 
13.8
 %
Ascend酒店集合
213

 
22,192

 
187

 
15,670

 
26

 
6,522

 
13.9
 %
 
41.6
 %
国内总特许经营权
5,934

 
462,139

 
5,893

 
453,439

 
41

 
8,700

 
0.7
 %
 
1.9
 %
从两个版本开始2020年9月30日，及2020年10月31日，数量不到1%该公司的国内酒店系统由于政府限制或加盟商选举而暂停运营。这些暂时停业的酒店包括在我们的特许经营系统中的国内酒店汇总表中。自.起2020年10月31日，大于99%该公司的国内品牌酒店仍在继续运营。

国际特许权使用费截至2020年9月30日的三个月 减少 250万美元至330万美元与截至今年第一季度的三个月相比2019年9月30日由于暂停运营和RevPAR业绩下降。我们特许经营系统中的国际客房增额通过13,029从…121,287自.起2019年9月30日至134,316自.起2020年9月30日，加上我们特许经营系统中的酒店总数增加通过11从…1,181自.起2019年9月30日至1,192自.起2020年9月30日。然而，截至2020年9月30日和2020年10月31日，大约3%和5%分别有三家国际品牌酒店因政府限制或加盟商选举而暂时停业。

这场危机的潜在持续时间(包括死灰复燃)及其严重性尚不确定，这将继续影响暂停运营的国内和国际酒店的数量。

初始特许经营费和再许可费

最初的特许经营费是当特许经营人获得特许经营权协议时向该公司支付的费用；再发牌费包括每当特许经营物业发生所有权变更而该物业仍保留在特许经营系统中时向该物业的新业主收取的费用，以及续签现有特许经营权协议所需的费用。

在.期间第三四分之一2020，公司授予81国内特许经营协议代表6,573客房与100特许经营协议代表7,468为您提供的房间第三四分之一2019。为新建酒店批出的国内特许经营权协议总数21合同代表1,805酒店内的客房截至2020年9月30日的三个月，与37合同代表3,086为您提供的房间截至2019年9月30日的三个月。改建酒店共批出特许经营权协议60代表4,768为您提供的房间截至2020年9月30日的三个月，与63代表以下内容的协议4,382为您提供的房间截至2019年9月30日的三个月.

公司授予54年内签订的国内再许可合同截至2020年9月30日的三个月，与94在截至2019年9月30日的三个月。公司授予5期间的国内续签协议截至2020年9月30日的三个月，与7在颁奖典礼上获奖截至2019年9月30日的三个月.

最初的特许经营费和再许可费一般在授予特许经营权协议时收取。然而，收入的确认将推迟到酒店开业或特许经营协议终止。在酒店开业时，收入按比例确认，因为服务是在特许经营许可协议的可执行期内提供的。在此基础上

27
目录

如果特许权协议终止，先前递延的初始和再许可费将在协议终止期间立即确认。初始特许经营费和再许可费收入减少从…670万美元为.截至2019年9月30日的三个月至610万美元为.截至9月30日的三个月， 2020.

自.起2020年9月30日，公司有945特许经营的酒店有76,155在其国内系统中待改建或批准开发的在建房间与975酒店和82,390客房位于2019年9月30日。在该公司的国内管道中新建的特许经营酒店的数量减少 4%至710在…2020年9月30日从…741在…2019年9月30日。新开业的酒店通常在特许经营协议签署后平均18至36个月开业。该公司国内渠道中的改建特许经营酒店的数量增额通过1酒店自234酒店位于2019年9月30日至235酒店位于2020年9月30日。改装酒店通常在特许经营协议签署后三到六个月开业。公司还有一个额外的48特许经营的酒店有5,592待改建或批准在其国际系统中开发的在建房间，截至2020年9月30日与.相比94酒店和20,750客房位于2019年9月30日。该公司计划中的波动主要是由于酒店开业的时间和签署新的特许经营协议的时间。虽然该公司的酒店管道提供了一个强大的增长平台，但由于各种因素，正在管道中的酒店并不总是导致开业和运营的酒店。

鉴于新冠肺炎疫情的潜在持续时间和严重程度存在不确定性，我们预计今年新签订的特许经营协议总额将继续减少。此外，这些因素给新建筑酒店的开业带来了额外的不确定性，这些酒店依赖于获得流动性、建筑劳动力的可用性以及当地政府的批准和福利等因素，所有这些都可能在疫情悬而未决期间受到限制。

采购服务：营业收入减少 470万美元或31.7%从…1480万美元为.截至2019年9月30日的三个月至1010万美元为.截至2020年9月30日的三个月。这个减少量收入减少主要反映了与差旅相关的伙伴关系相关费用的减少。由于新冠肺炎的影响，至少在今年余下的时间里，我们预计特许经营酒店的入住率将会下降，因此，我们预计合格供应商和旅游相关合作伙伴的采购将会减少，我们将从中赚取费用。

其他收入：其他收入下降620万美元从…980万美元为.截至9月30日的三个月， 2019至360万美元与去年同期相比。这一下降主要是指在某些情况下，除了终止费的减少外，还减少了对我们的特许经营商的声誉管理、客户关系和财务费用，在某些情况下，还暂停了这些费用。
销售、一般和管理费用：经营业务的成本反映在合并损益表的SG&A中。SG&A费用为3140万美元为.截至2020年9月30日的三个月, a 减少量的690万美元从截至9月30日的三个月， 2019.
以下项目的SG&A费用截至2020年9月30日的三个月和2019包括大约40万美元和150万美元分别涉及公司的替代增长举措和与租赁给第三方的写字楼运营相关的费用。
不包括用于替代增长计划和写字楼运营的SG&A费用，未来SG&A费用截至2020年9月30日的三个月 减少 580万美元从现在到现在3100万美元*本年度的主要原因是实施了新冠肺炎疫情导致的成本缓解措施，包括某些国内和国际职位的休假和裁员，以及非必要支出的减少，但由于根据第326主题记录的基础投资和信贷损失拨备的相对增加，公司递延补偿负债增加，部分抵消了这一影响。
折旧和摊销：的折旧和摊销费用截至2020年9月30日的三个月 增额 80万美元至640万美元这主要是由于与2019年第三季度收购并开业的公司自有酒店相关的额外80万美元折旧。
资产处置和减值损失：于2020年第三季度，本公司确认430万美元与公司拥有的商业写字楼的长期资产有关的减值费用。
债务清偿损失：于二零二零年第三季，本公司因清偿#年的债务而录得亏损。1600万美元与投标报价和提前还清定期贷款有关。有关更多讨论，请参阅“流动性和资本资源”标题。

28
目录

其他收益：该公司录得的其他净收益为170万美元为.截至2020年9月30日的三个月，相比之下，其他净收益为10万美元为.截至9月30日的三个月， 2019。收益与公司在基础投资增加的基础上增加的递延补偿资产有关。
关联公司净亏损中的权益：本公司录得净亏损170万美元从其松散的合资企业中脱颖而出截至2020年9月30日的三个月，相比之下，640万美元为.截至9月30日的三个月， 2019。这些投资与该公司的计划有关，该计划旨在向合格的特许经营商提供股权支持，以便在战略市场开发和运营Cambria Hotels。我们预计，在2020年剩余时间内，这些投资所确认的结果将受到新冠肺炎疫情的重大影响。这一波动主要是由于出售了一家未合并的合资企业，导致2019年第三季度亏损600万美元。
所得税(福利)费用：实际所得税税率为39.4%和11.3%为.截至2020年和2019年9月30日的三个月分别为。
2018年1月1日，公司通过了ASU 2016-16，对转移时公司间资产转移(库存除外)的当期所得税后果的确认提供了指导意见。在……上面2020年1月1日，该公司完成了对其外国法人结构的重组，导致3060万美元税收优惠。根据ASU 2016-16，本公司记录了3060万美元收益和相应的递延税项资产在2020年第一季度。由于新冠肺炎疫情的不利影响导致国际实体的预测收入减少，本公司计入了#美元的估值拨备。510万美元在2020年第三季度，这一递延税项资产的预期可变现能力发生了变化。

企业所得税实际税率截至2020年9月30日的三个月高于美国联邦所得税税率21.0%由于设立了一项估值免税额510万美元和州所得税，部分被外国业务的影响所抵消，a150万美元调整我们的递延税金，以及70万美元以股份为基础的薪酬带来的超额税收优惠。企业所得税实际税率截至2019年9月30日的三个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于1220万美元在此期间确认的税收抵免，30万美元股票薪酬带来的超额税收收益和海外业务的影响被州所得税抵消。

29
目录

运营回顾
两家公司的运营结果比较九-月度结束期间2020年9月30日和2019年9月30日
年度财务业绩摘要九截至的月份2020年9月30日和2019年9月30日具体如下：
(单位：千)
2020
 
2019
收入
 
 
 
特许权使用费
$
200,157

 
$
300,468

初始特许经营费和再许可费
20,031

 
20,223

采购服务
34,609

 
47,590

营销和预订系统
297,203

 
439,553

自营酒店
15,731

 
8,710

其他
12,948

 
30,192

总收入
580,679

 
846,736

运营费用
 
 
 
销售、一般和行政
104,212

 
124,802

折旧摊销
19,309

 
12,589

营销和预订系统
333,564

 
438,390

自营酒店
12,822

 
6,014

       业务费用共计
469,907

 
581,795

商誉减值
—

 
(3,097
)
资产处置和减值损失
(5,516
)
 
(7,271
)
出售业务的亏损
—

 
(4,666
)
出售资产收益，净额
—

 
100

营业收入
105,256

 
250,007

其他收入和支出(净额)
 
 
 
利息支出
37,153

 
34,735

利息收入
(6,277
)
 
(7,617
)
债务清偿损失
16,565

 
—

其他收益，净额
(972
)
 
(3,219
)
关联公司净亏损中的权益
7,172

 
9,551

其他收入和支出合计(净额)
53,641

 
33,450

所得税前收入
51,615

 
216,557

所得税费用(福利)
(15,907
)
 
35,848

净收入
$
67,522

 
$
180,709

运营结果
公司记录的所得税前收入为5160万美元为.九-月度期末2020年9月30日, a 1.65亿美元 减少量与上一年同期相比。这个减少量所得税前收入反映出1.448亿美元 减少量在营业收入中，1660万美元清偿债务的损失九-月度期末2020年9月30日, a 250万美元利息支出增加，以及220万美元 减少量在其他收益中，部分抵消了240万美元附属公司净亏损增加，
营业收入减少 1.448亿美元主要是由于1.003亿美元 减少量在特许权使用费收入方面，3750万美元营销和预订系统活动产生的净赤字增加，a1730万美元 减少量在其他收入中，1300万美元 减少量在采购服务收入方面，a670万美元 增额折旧和摊销，以及确认550万美元年内资产处置及减值亏损九-月度期末2020年9月30日，部分由2,060万美元 减少量在SG&A费用和确认1500万美元与本公司度假租赁SaaS报告部门相关的长期资产减值损失和商誉损失已于2019年第二季度处置。
这些波动的主要原因将在下面更详细地描述。

30
目录

特许权使用费
国内特许权使用费九截至的月份2020年9月30日 减少 9310万美元至1.911亿美元, a 33% 减少量与九截至的月份2019年9月30日。这个减少量版税反映了32.3% 减少量在RevPAR。系统范围的RevPAR减少由于1,340基点减少量入住率和12.5% 减少量平均每天的房费。国内特许权使用费的减少被一项1.9%国内特许经营酒店客房数量增加9个基点增额在有效版税税率中，4.84%为.截至9月30日的9个月， 2019至4.93%为.截至9月30日的9个月， 2020.
以下是该公司国内特许经营酒店的经营情况摘要：
 
截至9个月
 
截至9个月
 
变化
 
2020年9月30日
 
2019年9月30日
 
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
 
平均值
每日
率
 
入住率
 
RevPAR
舒适感
$
85.22

 
46.2
%
 
$
39.40

 
$
97.39

 
63.9
%
 
$
62.26

 
(12.5
)%
 
(1,770
)
bps
 
(36.7
)%
沉睡
77.36

 
46.5
%
 
35.98

 
86.50

 
63.0
%
 
54.48

 
(10.6
)%
 
(1,650)
bps
 
(34.0
)%
品质
73.23

 
42.1
%
 
30.81

 
81.51

 
55.9
%
 
45.55

 
(10.2
)%
 
(1,380
)
bps
 
(32.4
)%
克拉里翁
74.79

 
33.4
%
 
24.97

 
86.31

 
51.3
%
 
44.32

 
(13.3
)%
 
(1,790)
bps
 
(43.7
)%
Econo Lodge
59.65

 
41.2
%
 
24.55

 
64.75

 
49.1
%
 
31.78

 
(7.9
)%
 
(790)
bps
 
(22.8
)%
索道
60.15

 
44.0
%
 
26.45

 
65.29

 
50.4
%
 
32.89

 
(7.9
)%
 
(640)
bps
 
(19.6
)%
伍德斯普林斯
46.15

 
72.0
%
 
33.23

 
47.34

 
76.9
%
 
36.40

 
(2.5
)%
 
(490)
bps
 
(8.7
)%
中流砥柱
77.38

 
55.1
%
 
42.61

 
86.38

 
65.8
%
 
56.86

 
(10.4
)%
 
(1,070)
bps
 
(25.1
)%
近郊
52.14

 
63.7
%
 
33.22

 
58.36

 
68.9
%
 
40.18

 
(10.7
)%
 
(520)
bps
 
(17.3
)%
寒武纪酒店
116.78

 
38.3
%
 
44.78

 
145.08

 
69.5
%
 
100.88

 
(19.5
)%
 
(3,120)
bps
 
(55.6
)%
Ascend酒店集合
120.21

 
43.9
%
 
52.73

 
126.66

 
62.7
%
 
79.41

 
(5.1
)%
 
(1,880)
bps
 
(33.6
)%
总计
$
72.71

 
45.9
%
 
$
33.36

 
$
83.07

 
59.3
%
 
$
49.26

 
(12.5
)%
 
(1,340)
bps
 
(32.3
)%
新冠肺炎对公司业务的影响最早是在2020年第一季度末，国内入住率在25.5%和32.5%3月下旬，这反映在RevPAR的下降上。较低的入住率趋势持续到2020年第二季度，在这一季度，我们经历了60.1%与上一年4月和49.6%较上年同期的第二季度。自4月初以来，我们观察到住宅入住率稳步上升，第二季度住宅入住率为39.1%第三季度住宅入住率为52.1%。入住率的增加导致了较低的相对每间可用年率降幅，国内每间可用年率下降约28.8%与上年同期相比，第三季度和23.4%与上一年9月份的月度比较。新冠肺炎疫情的潜在持续时间和严重程度存在不确定性，因此对我们入住率的影响持续时间和严重程度也存在不确定性，我们预计这将继续影响我们未来的业绩。

在2020年第一季度，该公司修改了入住率、ADR和RevPAR的计算。修订后的ADR、入住率和RevPAR在上表中反映了所有注明的期间。根据我们之前对ADR、入住率和RevPAR的计算，截至2020年9月30日的9个月分别为72.24美元、53.3%和38.49美元，而截至2019年9月30日的9个月分别为82.66美元、64.6%和53.36美元，期间跌幅分别为12.6%、1745个基点和27.9%。
国际特许权使用费截至2020年9月30日的9个月 减少 720万美元至910万美元与截至2019年9月30日的9个月由于暂停运营和RevPAR业绩下降。我们特许经营系统中的国际客房增额通过13,029从…121,287自.起2019年9月30日至134,316自.起2020年9月30日，加上我们特许经营系统中的酒店总数增加通过11从…1,181自.起2019年9月30日至1,192自.起2020年9月30日。然而，截至2020年9月30日和2020年10月31日，大约3%和5%分别有三家国际品牌酒店因政府限制或加盟商选举而暂时停业。这场危机的潜在持续时间(包括死灰复燃)及其严重性尚不确定，这继续影响着暂时停业的酒店数量。

31
目录

初始特许经营费和再许可费

首次特许经营费是在特许经营商签署特许经营权协议时向该公司支付的费用；再发牌费包括每当特许经营物业发生所有权变更而该物业仍保留在特许经营系统中时向该物业的新业主收取的费用，以及续签现有特许经营权协议所需的费用。
在.期间截至2020年9月30日的9个月，公司授予232国内特许经营协议代表18,022客房与377特许经营协议代表34,341为您提供的房间截至2019年9月30日的9个月。为新建酒店批出的国内特许经营权协议总数71代表6,102酒店内的客房截至2020年9月30日的9个月与.相比129特许经营协议代表10,795为您提供的房间截至2019年9月30日的9个月。改建酒店共批出特许经营权协议161代表11,920为您提供的房间截至2020年9月30日的9个月与.相比248特许经营协议代表23,546为您提供的房间截至2019年9月30日的9个月.
公司授予164年内的国内再许可合同截至2020年9月30日的9个月，与286在截至2019年9月30日的9个月。公司授予25期间的国内续签协议截至2020年9月30日的9个月，与26在截至2019年9月30日的9个月.
最初的特许经营费和再许可费一般在授予特许经营权协议时收取。然而，收入的确认将推迟到酒店开业或特许经营协议终止。在酒店开业时，收入按比例确认，因为服务是在特许经营许可协议的可执行期内提供的。在特许经营协议终止时，先前递延的初始和再许可费将在协议终止期间立即确认。初始特许经营费和再许可费收入减少 20万美元从…2020万美元在.期间截至2019年9月30日的9个月至2000万美元在.期间截至2020年9月30日的9个月.
鉴于新冠肺炎疫情的潜在持续时间和严重程度存在不确定性，我们预计今年新签订的特许经营协议总额将继续减少。此外，这些因素给新建筑酒店的开业带来了额外的不确定性，这些酒店依赖于获得流动性、建筑劳动力的可用性以及当地政府的批准和福利等因素，所有这些都可能在疫情悬而未决期间受到限制。

采购服务：营业收入减少 1300万美元或27%从…4760万美元为.九截至的月份2019年9月30日至3460万美元为.截至2020年9月30日的9个月。这个减少量收入下降主要是由于新冠肺炎疫情导致公司年度大会取消，以及与差旅相关的合作伙伴关系费用的减少。由于新冠肺炎的影响，至少在今年余下的时间里，我们预计特许经营酒店的入住率将会下降，因此，我们预计合格供应商和旅游相关合作伙伴的采购将会减少，我们将从中赚取费用。

其他收入：其他收入下降1730万美元从…3020万美元为.九截至的月份2019年9月30日至1290万美元与去年同期相比。这一下降主要是指在某些情况下，除了终止费的减少外，还减少了对我们的特许经营商的声誉管理、客户关系和财务费用，在某些情况下，还暂停了这些费用。
销售、一般和管理费用：经营业务的成本反映在合并损益表的SG&A中。SG&A费用为1.042亿美元为.九截至的月份2020年9月30日, a 减少量的2,060万美元从九截至的月份2019年9月30日.
以下项目的SG&A费用九截至的月份2020年9月30日和2019包括大约190万美元和780万美元分别涉及公司的替代增长举措和与租赁给第三方的写字楼运营相关的费用。减少了590万美元去年同期的增长主要是由于2019年6月3日出售了度假租赁SaaS报告部门。
不包括替代增长计划和写字楼运营的SG&A，九截至的月份2020年9月30日 减少 1470万美元至1.023亿美元这主要是由于实施了新冠肺炎疫情导致的成本缓解和现金保存措施，包括取消年度大会；某些国内和国际职位的休假和裁员以及非必要支出的减少；以及根据相关投资的相对下降减少了公司的递延补偿负债；被根据第326主题记录的信贷损失准备金部分抵消。

32
目录

折旧和摊销：截至2020年9月30日的9个月的折旧和摊销费用比上年同期增加了670万美元，达到1930万美元，这主要是由于2019年第三季度收购并开业的公司自有酒店额外增加了710万美元的折旧。
商誉减值、资产处置和减值损失以及业务出售损失：对于截至2020年9月30日的9个月，公司确认了一笔120万美元的费用，这笔费用与公司不再寻求的一个预期的自我发展项目有关，而且430万美元与公司拥有的商业写字楼的长期资产有关的减值费用。
对于九截至的月份2019年9月30日，公司认可了一项1500万美元与本公司度假租赁SaaS报告部门相关的长期资产减值损失和商誉损失已于2019年第二季度处置。
利息支出：本公司记录的利息支出为3720万美元为.截至2020年9月30日的9个月，增加了250万美元从九截至的月份2019年9月30日。利息支出的增加是2020年期间为应对新冠肺炎疫情而增加借款的结果。我们预计，与2020年剩余时间相比，借款和相关利息支出将保持较高水平。
债务清偿损失：在.期间 2020年第一季度，该公司记录了与提前偿还3310万美元建筑贷款有关的60万美元债务清偿亏损，包括应计利息和未付利息。
于二零二零年第三季，本公司因清偿#年的债务而录得亏损。1600万美元与投标报价和提前还清定期贷款有关。有关更多讨论，请参阅“流动性和资本资源”标题。
其他收益：公司录得其他净收益为100万美元为.截至9月30日的9个月， 2020，相比之下，其他净收益为320万美元为.九截至的月份2019年9月30日。收益与公司在基础投资增加的基础上增加的递延补偿资产有关。
关联公司净亏损中的权益：本公司录得净亏损720万美元从其松散的合资企业中脱颖而出截至2020年9月30日的9个月相比之下，净亏损为960万美元为.截至2019年9月30日的9个月。这些投资与该公司的计划有关，该计划旨在向合格的特许经营商提供股权支持，以便在战略市场开发和运营Cambria Hotels。我们预计，在2020年剩余时间内，这些投资所确认的结果将受到新冠肺炎疫情的重大影响。这一波动主要是由于出售了一家未合并的合资企业，导致2019年第三季度亏损600万美元，但部分被经营合资酒店的亏损增加所抵消。我们预计，2020年第四季度从这些投资中确认的结果将继续受到新冠肺炎疫情的重大影响。

所得税(福利)费用：实际所得税税率为(30.8)%和16.6%为.截至9个月2020年9月30日和2019年9月30日分别为。
2018年1月1日，公司通过了ASU 2016-16，其中就转移时公司间资产转移(库存除外)的当期所得税后果的确认提供了指导。在……上面2020年1月1日，该公司完成了对其外国法人结构的重组，导致3060万美元税收优惠。根据ASU 2016-16，本公司记录了3060万美元收益和相应的递延税项资产在2020年第一季度。由于新冠肺炎疫情的不利影响导致国际实体的预测收入减少，本公司计入了#美元的估值拨备。510万美元在2020年第三季度，这一递延税项资产的预期可变现能力发生了变化。

企业所得税实际税率截至2020年9月30日的9个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于ASU-2016的影响和相应的估值津贴，340万美元这部分抵消了股票薪酬带来的超额税收收益、我们递延税金的调整以及海外业务的影响，这些影响被州所得税和估计的不确定税收状况的变化部分抵消。企业所得税实际税率截至2019年9月30日的9个月低于美国联邦所得税税率21.0%由于1220万美元在此期间确认的税收抵免，330万美元股票薪酬带来的超额税收收益和海外业务的影响，部分被州所得税抵消。


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目录

流动性与资本资源

为了应对新冠肺炎疫情，我们已经采取措施调整公司的成本结构，增加其财务灵活性和流动性。在…2020年9月30日，该公司大约有7.92亿美元现金和通过其优先无担保循环信贷安排的额外可用借款能力，

2020年4月，本公司签订了2.5亿美元定期贷款。2020年7月，本公司发布了4.5亿美元2020年高级债券并宣布投标要约购买约1.834亿美元本公司2012年高级债券的本金总额。本公司以2020年高级债券发售所得款项净额全数偿还定期贷款，并为1.978亿美元投标的二零一二年优先债券的买入价，包括本金总额、初步投标溢价、结算费及已支付的应计利息。2020年9月，本公司利用手头剩余现金全额偿还优先无担保循环信贷余额。

为了保存资本，我们决定至少在2020年剩余时间内暂停未来未申报的股息，并暂时暂停股票回购计划下的活动，以及有限的可自由支配支出和投资，直到我们确定恢复任何此类活动的适当条件。

根据我们的业务模式、采取的财务缓解措施以及目前已知的信息，公司相信来自运营的现金流和可用融资能力足以满足业务未来预期的运营、投资和融资需求。自.起2020年9月30日，我们遵守了我们的信贷协议的金融契约，并预计将继续遵守这种契约。
经营活动
在.期间九截至的月份2020年9月30日和2019，经营活动提供的现金净额合计6970万美元和1.91亿美元分别为。营业现金流减少 1.213亿美元这主要是由于特许权使用费减少以及营销和预订系统活动产生的净赤字(不包括某些非现金费用)以及营运资金项目的时间安排导致营业收入下降所致。

结合品牌和发展计划，我们向特许经营商支付一定的款项，以激励他们签订新的特许经营协议或根据现有特许经营协议对物业进行指定的改进。根据个别特许经营协议中商定的条款，这些款项通常在开工建设或酒店开业时支付。我们确认这类付款是对交易价格的调整，并将其资本化为无形资产。这些无形资产在这项安排的预计受益期内以直线方式摊销，以抵消收入。如果加盟商在奖励协议规定的期限内仍在特许经营系统中保持良好的信誉，本公司将按比例免除奖励。如果被特许人退出我们的特许经营系统或没有按照我们的质量或信用标准经营他们的特许权，被特许人必须偿还未摊销的奖励付款和利息。在.期间九截至的月份2020年9月30日和2019，公司为此目的的净垫款总额为1700万美元和2560万美元分别为。这些现金流的时间和数额取决于各种因素，包括各种开发和品牌激励计划的实施、特许经营销售水平，以及我们的特许经营商完成建设或将其酒店改造成公司品牌的能力。在…2020年9月30日，该公司承诺延长额外的2.9亿美元为此目的，只要其特许经营商满足付款条件。
该公司的特许经营协议要求支付营销和预订系统费用。根据我们的特许经营协议条款，公司有义务使用这些营销和预订系统费用来提供营销和预订服务，如广告、提供集中预订和物业管理系统、提供预订和收入管理服务，以及提供某些特许服务，以支持整个特许经营系统的运行。营销和预订系统费用是为促进营销和预订系统服务的交付而发生的费用，包括直接费用和为开展营销和预订服务所需的某些行政活动的成本分摊。营销和预订系统费用在产生服务或收到货物时确认，因此可能不等于某一特定时期的营销和预订系统收入，但预计随着时间的推移将等于从特许经营商那里赚取的收入。只要收入超过支出，公司就有义务在未来几年向特许经营商系统支付费用。相反，如果发生的支出超过收入，公司有权通过额外的费用评估或减少开支，在未来时期收回这些预付款，这是合同上可强制执行的权利。在.期间截至2020年9月30日的9个月，营销和预订系统的费用超过收入3640万美元。在.期间九截至的月份2019年9月30日营销和预订系统的收入超过支出120万美元.

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投资活动
用于投资活动的现金总额3050万美元和2.202亿美元为.九截至的月份2020年9月30日和2019分别为。年用于投资活动的现金减少九截至的月份2020年9月30日主要反映以下项目：
在.期间九截至的月份2020年9月30日和2019，公司投资了460万美元和1730万美元分别在合营企业中按权益会计方法核算。此外，公司还从这些合资企业获得了总计340万美元和980万美元为.九截至的月份2020年9月30日和2019分别为。该公司在这些合资企业中的投资主要涉及支持本公司努力促进我们Cambria Hotels品牌发展的合资企业。只要现有未合并的合资企业进入酒店建设阶段，公司承诺出资总额为880万美元支持这些努力。
在.期间九截至的月份2020年9月30日和2019，房地产和设备方面的资本支出合计3220万美元和4610万美元分别为。资本支出的减少主要反映了公司2019年对一座改建为坎布里亚酒店的历史建筑的改善。该酒店于2019年第三季度开业。在.期间九截至的月份2020年9月30日，公司变现了920万美元出售该州历史悠久的修缮工程的税收抵免，这些税收抵免来自对这座建筑的改善。的收益920万美元适用于降低酒店自有物业和设备的基数。

该公司以应收票据的形式向特许经营商提供融资，用于酒店开发和其他目的。这些贷款有利息，预计将按照贷款安排的条款偿还。在.期间九截至的月份2020年9月30日，本公司垫款并收到还款共计980万美元和510万美元分别出于这些目的。对于九截至的月份2019年9月30日，本公司垫款并收到还款共计1080万美元和1050万美元分别出于这些目的。在…2020年9月30日，该公司承诺延长额外的100万美元为此目的，只要其特许经营商满足某些条件。

在.期间九截至的月份2019年9月30日，公司变现了1060万美元从出售一块土地中获利。年内，本公司并无出售任何地块。九截至的月份2020年9月30日.

在.期间九截至的月份2019年9月30日，该公司出售了SaaS作为度假租赁报告单位，并支付了以下款项(扣除销售收益)1080万美元为完成处置而产生的净费用。

在.期间九截至的月份2019年9月30日，该公司持有一家合资企业40%的股权，该合资企业拥有五家Cambria Hotels，记录为对未合并实体的投资，金额为4000万美元。2019年7月23日，本公司赎回了其中四家酒店剩余的60%所有权权益，赎回金额约为1.69亿美元，并出售了其在第五家酒店的40%所有权权益，价格约为890万美元。这笔交易的资金来自现金和公司循环信贷安排下的借款。

我们的董事会不时授权具体的交易和一般计划，允许我们向合格的特许经营商提供融资、投资和担保以及类似的信贷支持，以及收购、开发和转售房地产和酒店，以促进特许经营发展。自2006年以来，我们一直致力于这些资金支持活动，以鼓励我们的Cambria Hotels品牌加速增长，主要是在战略市场和地点。在接下来的三到五年里，根据市场和其他条件，我们预计将继续部署资本支持这个品牌，并预计我们的未偿还投资不会超过7.25亿美元在这段时间内。未来金融支持活动的年度步伐将取决于市场和其他条件，其中包括我们的特许经营销售业绩、新建酒店开发的环境和酒店贷款环境，以及我们对新冠肺炎疫情持续影响的评估。我们对Cambria Hotels品牌增长的支持预计将主要通过合资投资、酒店所有权、可免除的关键货币贷款、优先抵押贷款、开发贷款、夹层贷款以及土地储备计划的运作来实现。关于我们的贷款、酒店所有权和合资投资，我们一般希望在五年内回收这些贷款和投资。在…2020年9月30日，该公司大约有5.668亿美元根据这些财务支持活动，未清偿债务。

筹资活动
融资现金流主要涉及公司的借款、公开市场库存股回购、与行使或授予股权奖励相关的股票收购以及股息。

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债款
重述高级无担保信贷安排
2018年8月20日，本公司签订了《重订信贷协议》，该协议于2015年7月21日修订并重述了本公司现有的优先无担保循环信贷协议。
重新签署的信贷协议规定了一项6亿美元的无担保信贷安排，到期日为2023年8月20日，但公司可以在重新签署的信用协议截止日期的第一、第二和第三个周年纪念日之前要求延长一年。这类延期的有效性取决于重新签署的信贷协议下贷款人的同意和某些习惯条件。重新授信协议还规定，根据重新授信协议，最多3,500万美元的借款可用于替代货币贷款，而根据重新授信协议的最高2,500万美元借款可用于Swingline贷款。本公司可不时指定本公司一间或多间全资附属公司为重新订立信贷协议项下的额外借款人，但须经贷款人同意及若干惯常条件。
于2019年7月2日，本公司就重订信贷协议行使一年延期选择权，将到期日由2023年8月20日延长至2024年8月20日。2020年8月12日，该公司将重新签署的信贷协议再延长一年，总容量为6亿美元中的5.25亿美元。延长的到期日为2025年8月20日。
根据重新订立的信贷协议，并无附属担保人。然而，若本公司的某些附属公司其后招致若干追索权债务或成为本公司或其若干其他附属公司的若干追索权债务的债务人，重置信贷协议要求该等有责任的附属公司担保本公司在重置信贷协议下的责任(“弹性担保”)。如果该等附属担保是根据重新订立的信贷协议触发的，则根据本公司的《信贷协议》，该等附属担保将被要求提供相同的附属担保。4亿美元2022年到期的优先无担保票据以及与作为重新签署的信贷协议当事人的贷款人达成的某些对冲和银行产品安排(如果有的话)。
于二零二零年二月十八日，本公司作为行政代理(“行政代理”)的德意志银行纽约分行(“德意志银行纽约分行”)与贷款方订立经修订及重订的高级无抵押信贷协议(“修订”)第一修正案。该修正案除其他事项外，删除了重新签署的信贷协议中有关附属担保人可能存在的跳跃担保及其他条文和提法。

在最终到期日之前，只要任何一家或多家贷款人承诺为该等定期贷款的额外金额提供贷款人，且符合若干其他惯常条件，本公司可于最终到期日前的任何时间，增加重新订立信贷协议的金额，或根据重新订立信贷协议增加一项或多项定期贷款安排，总额最多额外增加2.5亿美元。
重订信贷协议规定，本公司可选择按(I)LIBOR加保证金90至150个基点或(Ii)基本利率加保证金0至50个基点的利率计息，在上述两种情况下，保证金均根据本公司的优先无抵押长期债务评级或在重订信贷协议所载情况下，在总杠杆率低于2.5至1.0的情况下，本公司的总杠杆率。
重新订立的信贷协议要求本公司就全部承诺额支付费用，以承诺额的每日实际金额(不论用途)乘以每年0.075%至0.25%的百分比(视乎本公司的优先无抵押长期债务评级而定)计算。 在重申信贷协议所述情况下，本公司的总杠杆率在该总杠杆率低于2.5至1.0的情况下不受影响(如该等总杠杆率低于2.5至1.0)。
重订信贷协议要求本公司及其受限制附属公司遵守各项契约，包括有关留置权、招致债务、进行投资及进行合并及/或出售资产的限制。关于股息，如果存在违约事件或如果支付会造成违约事件，本公司不得宣布或支付任何款项。
重订信贷协议规定财务维持契约，要求本公司在从进行重大收购的会计季度开始进行重大收购后，维持至少2.5至1.0的综合固定费用覆盖比率和不超过4.5至1.0的总杠杆率，或在最多两次非连续情况下，维持5.5至1.0的总杠杆率，最多连续三个季度维持在5.5至1.0的水平。本公司维持重订信贷协议所界定的投资级评级，因此目前无须遵守综合固定收费覆盖比率公约。

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重订信贷协议包括惯常的违约事件，如在任何适用的补救期间后发生，贷款人可(其中包括)宣布本公司在重订信贷协议项下的本金、累算利息及其他债务即时到期及应付。在…2020年9月30日，公司总杠杆率维持在3.54X并遵守重新签署的信贷协议下的所有财务契约。“公司”(The Company)减少优先无担保循环信贷安排的借款1820万美元在截至2020年9月30日的9个月，利用手头多余的现金全额偿还余额。
重订信贷协议所得款项一般预期将用于一般公司用途，包括营运资金、偿还债务、购回股票、派息、投资及重订信贷协议所载的其他准许用途。然而，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，正如前面所讨论的，我们决定至少在2020年剩余时间内暂停未来未申报的股息，并暂时停止我们的股票回购计划。
定期贷款
为了在新冠肺炎疫情期间保持财务灵活性和流动性，本公司于2020年4月16日签订了一项信贷协议，其中规定了2.5亿美元的定期贷款，预定到期日为2021年4月15日，但公司可在初始到期日之前请求延长一年。这种延期的有效性取决于信贷协议下贷款人的同意和某些习惯条件。
定期贷款及其所有应计但未付利息必须于到期日悉数偿还。*在发生若干资产出售、债务发行及股权发行时，除信贷协议所载的例外情况外，本公司须就定期贷款支付若干强制性本金预付款，金额相当于该等交易的现金收益净额的100%。
信贷协议规定，本公司可选择按(I)伦敦银行同业拆息(以1.00%为下限)加保证金200至275个基点或(Ii)基本利率加保证金100至175个基点的利率计算定期贷款的计息利率，两者的保证金均根据本公司的优先无担保长期债务评级而厘定。
信贷协议要求本公司及其受限制附属公司遵守各种契约，包括关于留置权、产生债务、进行投资以及进行合并和/或出售资产的限制。关于股息和股票回购，除信贷协议规定的某些例外情况外，如果(I)存在现有违约事件或支付会造成违约事件，或(Ii)(X)本公司的总杠杆率超过4.0至1.0，或(Y)流动性(在信贷协议中定义为本公司的无限制现金和现金等价物加上本公司现有优先无担保循环信贷安排下的未提取金额)低于2.5亿美元，则本公司不得宣布或支付任何款项，在每种情况下，
信贷协议规定财务维持契约要求本公司维持至少2.5至1.0的综合固定费用覆盖比率及不超过4.5至1.0的总杠杆率。如果公司维持信贷协议中定义的投资级评级，那么公司将不需要遵守综合固定费用覆盖率公约。
信贷协议包括惯常的违约事件，如在任何适用的补救期间后发生违约事件，贷款人可(其中包括)宣布本公司在信贷协议项下的本金、累算利息及其他债务即时到期及应付。
定期贷款的收益用于减少公司优先无担保循环信贷安排的借款。这笔定期贷款随后于2020年7月用2020年优先债券的收益全额偿还。连同投标要约，本公司于清偿#年债务时录得亏损。1600万美元在2020年第三季度。
2031年到期的高级无担保票据
本公司于2020年7月23日发行本金为4.5亿美元的无抵押优先票据(“2020年优先票据”)，票面利率为3.70%。2020年发行的优先债券将于2031年1月15日期满，利息每半年支付一次，日期为1月15日和7月15日从2021年1月15日开始。本公司在扣除承销折扣、佣金及其他发售开支后，以2020年优先票据所得款项净额，悉数偿还定期贷款，并支付本公司根据投标要约招标及接纳以供购买的2012年票据的购买价(见下文“2022年到期的高级无抵押票据”一节讨论)。
2020年高级债券的利息每半年支付一次，日期为1月15日。和7月15日每年1月15日开始，从2021年1月15日开始。2020年高级债券的应付利率将根据某些评级事件进行调整。这个

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公司可以在到期前以适用的赎回价格按其选择权全部或部分赎回2020年优先债券。若本公司于2030年10月15日(即到期日前三个月)前赎回2020年优先票据(“2020年票据票面赎回日”)，赎回价格将等于(A)将赎回的票据本金的100%，或(B)假若2020年优先票据于2020年票据票面赎回日到期而每半年折现至赎回日应支付的剩余本金及利息的现值之和，则赎回价格将相等于(A)须赎回的票据本金的100%，或(B)假若2020年优先票据于2020年票据票面赎回日到期而须支付的剩余本息的现值之和，每半年折现至赎回日如果本公司在2020年票据票面赎回日或之后赎回2020年优先票据，赎回价格将相当于将赎回的票据本金的100%，外加应计和未付利息。此外，根据2020年优先债券持有人的选择，本公司可能被要求在控制权变更事件发生时以相当于其本金总额101%的价格回购持有人2020年优先债券的全部或部分，直至回购日为止，外加应计和未支付的利息。
2029年到期的高级无担保票据
2019年11月27日，本公司发行本金为4.0亿美元的无抵押优先票据(简称《2019年优先票据》)，折价240万美元，票面利率3.70%，有效利率3.88%。2019年优先债券将于2029年12月1日到期，利息每半年支付一次，日期为12月1日ST和六月一日ST。在扣除承销折扣、佣金和其他发售费用后，该公司将此次发行的净收益用于偿还以前未偿还的优先票据，并用于营运资金和其他一般公司用途。
公司可在债券到期前按适用的赎回价格按其选择权全部或部分赎回2019年优先债券。如本公司于2019年9月1日(即到期日前三个月)前赎回2019年优先票据(“2019年票据票面赎回日”)，赎回价格将相当于(A)将赎回的票据本金的100%，或(B)假若2019年优先票据于2019年票据票面赎回日到期而须支付的剩余预定本金及利息的现值之和，折现至2019年票据票面赎回日的赎回日期如果公司在2019年票据票面赎回日或之后赎回2019年优先票据，赎回价格将相当于将赎回的票据本金的100%，外加应计和未付利息。此外，根据2019年优先债券持有人的选择，公司可能需要在控制权变更事件发生时回购持有人2019年优先债券的全部或部分，回购价格相当于其本金总额的101%，外加应计未付利息，直至回购之日。
2022年到期的高级无担保票据
二零一二年六月二十七日，本公司发行无抵押优先票据，本金为4亿美元(“二零一二年度高级债券”)票面利率为5.750%有效税率为6.00%。二零一二年发行的高级债券将于2022年7月1日，并支付利息每半年一次1月1日ST和7月1日ST。本公司在扣除承销折扣及佣金及其他发售费用，连同本公司优先无抵押信贷安排的借款后，利用是次发行所得款项净额，派发特别现金股息，总额约为6.07亿美元于2012年8月23日支付给股东。
本公司可选择赎回二零一二年优先债券，赎回价格相等于(A)项中较大者。100%将赎回的债券的本金金额及。(二)由赎回日期至到期日每半年贴现至赎回日期的其余预定本金及利息的现值总和，按国库利率计算。50基点。此外，根据2012年优先债券持有人的选择，本公司可能需要在控制权变更事件发生时，以相当于其本金总额101%的价格，再加上应计和未付利息，回购持有人2012年优先债券的全部或部分。
2020年7月9日，公司开始了投标要约，购买公司2012年高级债券的本金总额最高可达1.6亿美元，可增加或减少。投标要约其后调高至2012年债券本金总额1.8亿元。2020年7月23日，公司修改了投标要约，将总本金最高投标金额从1.8亿美元提高到1.834亿美元。投标报价于2020年7月24日敲定，1.978亿美元，包括提前投标溢价、和解费用和支付的应计利息。加上提前还清定期贷款，本公司因清偿#年债务而录得亏损。1600万美元在2020年第三季度。
固定利率抵押贷款
2014年12月30日，一家法院授予该公司一栋写字楼的所有权，作为该写字楼作为抵押品的一部分未偿还应收贷款的和解。在法院裁决的同时，该公司还承担了该物业的950万美元抵押贷款，固定利率为7.26%。抵押贷款由

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该项目要求每月支付本金和利息，将于2020年12月到期，到期金额为690万美元。在收购时，本公司确定7.26%的固定利率高于市场利率，因此本公司将债务的账面价值增加了120万美元，以按公允价值记录债务。公允价值调整将利用实际利息法在抵押贷款剩余期限内摊销。
经济发展贷款
本公司于二零一三年四月与多个政府机构签订经济发展协议，以搬迁公司总部。根据这些协议，政府实体同意推进大约440万美元(C)向本公司支付部分公司总部搬迁和租户改善费用，以补偿在司法管辖区内雇用长期全职员工的代价。在…2020年9月30日根据该等协议，本公司已全额垫付应付款项。这些预付款的利息为3%每年。
预付款的偿还取决于公司达到一定的业绩条件。性能状况在每年的12月31日进行测量。ST并主要涉及在不同司法管辖区内维持一定的就业水平。如果公司未能达到年度业绩条件，公司可能被要求在4月30日之前偿还部分或全部预付款，包括应计利息在测量日期之后。本公司到期时的任何未清偿预付款102023年企业总部租赁期全免。预付款将计入公司综合资产负债表中的长期债务，直到公司确定未来的业绩条件将在整个协议期限内得到满足，公司将不需要偿还预付款。该公司对其预期偿还的预付款部分计入利息。截至，公司遵守了所有适用的当前业绩条件2020年9月30日.
建设贷款承诺
于2018年3月，本公司与一家商业贷款机构成立合并合资公司，以该大楼为抵押，就将一幢前写字楼修复及发展为一座Cambria酒店订立建筑贷款协议。这笔建设贷款可以支取到3490万美元。本公司有分拆担保，而无关联的合营伙伴则有与贷款有关的完成担保，双方均须遵守若干与流动资金及净值有关的财务契约。大楼的修复被认为是一项合格的资产，需要大量时间为其预期用途做准备。因此，在建筑物开发期间发生的任何利息成本都被认为是符合条件的资产的历史成本的一个要素。2019年第三季度工程竣工，酒店开业，竣工保函令人满意。在……上面2020年3月5日，该公司还清了建设贷款的金额为3310万美元包括应计利息和未付利息，并记录了因清偿#年债务而产生的损失。60万美元.

分红
该公司于2004年开始支付季度股息。2012年，公司选择支付总额约6亿美元的特别现金股息。
在.期间九截至的月份2020年9月30日，公司派发现金股利共计2530万美元。公司董事会的最新股息声明是2020年2月28日在数量上$0.225每股，并在以下日期支付2020年4月16日。鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，正如之前披露的那样，我们决定至少在2020年剩余时间内暂停未来未申报的股息。
股份回购
1998年，我们制定了一项股票回购计划，为我们的股东创造了巨大的价值。
在.期间截至2020年9月30日的9个月，公司回购50万根据股票回购计划，其普通股的总成本为4330万美元。穿过2020年9月30日，该公司已回购5160万普通股股份(包括3300万在2005年10月实施的二合一股票拆分之前)，总成本为15亿美元。考虑到二股换一股的影响，公司已回购8460万股票的平均价格为$17.55每股。自.起2020年9月30日，公司有340万仍在当前股份回购授权范围内的股份。然而，鉴于新冠肺炎疫情带来的不确定性，以及之前披露的情况，我们暂停了股票回购计划的活动。

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在.期间九截至的月份2020年9月30日，本公司赎回123,029普通股，总成本约为1190万美元与行使股票期权和授予业绩既得限制性股票单位和限制性股票授予有关的期权行权价格和法定最低预扣税额要求，以满足员工的期权行权价格和法定最低预扣税额要求。这些赎回不在股票回购计划的范围内。
鉴于我们对向股东返还价值的长期承诺，我们预计在未来条件合适的时候，会考虑恢复派发季度股息和/或恢复回购公司股票。我们目前还没有关于何时可能发生这种情况的估计时间框架。
表外安排
本公司已就本公司的VIE签订了各种有限的付款担保，支持VIE努力开发和拥有本公司品牌下的特许经营酒店。根据这些有限付款担保，本公司同意担保部分未偿债务，直至满足某些条件，例如(A)贷款到期，(B)达成某些债务契约，(C)全额支付本公司担保的最高金额，或(D)本公司通过其联属公司不再是VIE的成员。这些有限付款担保附带的最大本金风险为570万美元，加上未付费用和应计未付利息。自.起2020年9月30日和2019年12月31日因此，该公司认为必须根据上述有限付款担保履行义务的可能性微乎其微。在履行义务的情况下，本公司有追索权一以会员权益质押的形式进行交易，作为我们担保的抵押品。请参阅备注12进一步讨论我们的表外安排。

关键会计政策
我们的会计政策符合美国公认的原则。有关这些政策的讨论载于截至及截至该年度的综合财务报表附注12019年12月31日包括在我们的Form 10-K年度报告中，其中包括对我们的关键会计政策的描述，这些政策涉及主观和复杂的判断，这些判断可能 影响报告的结果。
新会计准则
请参考附注的“最近采用的会计准则”和“最近发布的会计准则”部分1有关我们在#年采用新会计准则的资料2020以及有关我们预期将采用最近发布的会计准则的信息。
前瞻性陈述
本季度报告中讨论的某些事项构成“1995年私人证券诉讼改革法案”所指的前瞻性陈述。某些(但不一定是全部)此类前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“预期”、“估计”、“相信”、“预期”、“应该”、“将”、“预测”、“计划”、“项目”、“假设”或类似的未来词汇。除历史事实外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层目前对未来事件的信念、假设和预期，而这些信念、假设和预期又基于管理层目前掌握的信息。这些陈述可能涉及对公司收入、费用、收益、债务水平、偿还未偿债务的能力、股息支付、普通股回购以及其他财务和运营指标的预测，包括入住率和开业酒店，我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力，我们的流动性，我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力，我们的流动性，以及我们从旅行需求的任何反弹中获益的能力。我们有能力最大限度地减少或管理新冠肺炎造成的干扰，我们实现成本节约和减少可自由支配的支出和投资的能力，以及新冠肺炎和经济状况对我们未来运营的影响等。我们告诫您不要过度依赖任何此类前瞻性陈述。前瞻性陈述不保证未来的业绩，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素。
有几个因素可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性声明中表述或预期的结果大不相同。这些风险包括但不限于，新冠肺炎疫情的持续、死灰复燃或恶化，包括隔离、“原地避难”令或其他旅行限制；可能出现的有关新冠肺炎疫情的严重程度或影响以及新冠肺炎的疫苗和治疗方法的新信息；消费者需求和信心的变化，包括新冠肺炎疫情对失业率、消费者可自由支配支出和医疗费用的影响；消费者需求和信心的变化，包括新冠肺炎疫情对失业率、消费者可自由支配支出和医疗费用的影响；可能出现的有关新冠肺炎疫情的严重程度或影响的新信息，以及对新冠肺炎的疫苗和治疗方法的开发；消费者需求和信心的变化，包括新冠肺炎疫情对失业率、消费者可自由支配支出和医疗费用的影响；以及新冠肺炎对全球酒店业的影响，特别是但不仅仅是在美国旅游市场；我们在应对新冠肺炎疫情的缓解努力中取得的成功；我们的品牌和类别在任何复苏中的表现

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新冠肺炎疫情的破坏；未来分红和股票回购的时间和数额；总体、国内和国外经济状况的变化，包括新冠肺炎事件导致的流动性和资本的获得；未来国内或全球新冠肺炎疫情或其他流行病、流行病或传染性疾病的爆发，或对此类疫情爆发的恐惧；适用于旅游、住宿或特许经营行业的法律和法规的变化；外汇波动；我们资产价值的减损或下降；旅游、住宿或特许经营行业常见的经营风险；市场需求的变化。我们与特许经营商的合同条款的变更或终止以及我们与特许经营商的关系；我们跟上营销和预订系统及其他操作系统所用技术改进的能力；我们SaaS技术解决方案部门的产品和服务在商业上的接受度；我们发展特许经营系统的能力；与我们的酒店开发、融资和所有权活动相关的风险；与我们对新业务的投资相关的风险；酒店房间供需的波动；我们从收购的业务中实现预期收益的能力；与以下相关的减损或损失网络安全和数据泄露风险；所有权和融资活动；酒店关闭或加盟商的财务困难；与我们的国际业务相关的经营风险, 特别是在目前受新冠肺炎影响最大的领域；诉讼结果；我们有效管理债务和确保债务安全的能力；以及新冠肺炎未来的死灰复燃。这些和其他风险因素在本季度报告10-Q表和公司截至10-K表年报的风险因素部分进行了详细讨论。2019年12月31日，于2020年3月2日我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律另有要求。
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
本公司面临利率变化和外币波动对本公司外国投资和业务的影响所带来的市场风险。本公司通过监控其可供选择的融资方式(包括在某些情况下使用衍生金融工具)来管理其对这些市场风险的敞口。我们的非合格退休储蓄计划投资于债务证券和普通股的债务和股权价格的变化也会带来风险，这些债券和普通股的账面价值为2,800万美元和2,710万美元在…2020年9月30日和2019年12月31日，我们将其分别计入证券交易。公司将继续监控这些领域的风险敞口，并根据市场情况做出适当调整。
在…2020年9月30日，公司有不是的浮动利率债务工具、未偿还债务工具或衍生金融工具。

第四项。
控制和程序

管理层对信息披露控制和程序的评估
该公司设有一个信息披露审查委员会，成员包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)等。首席执行官和首席财务官在评估公司的披露控制和程序以及评估公司披露的准确性和完整性时，会考虑披露审查委员会的程序。
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序的有效性，该术语在1934年修订的《证券交易法》(以下简称《交易法》)下的第13a-15(E)和15d-15(E)规则中定义，截至本季度报告所涵盖的期间结束时，根据交易法第13a-15(B)或15d-15(B)规则的要求。我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，不希望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，保证控制系统的目标将会实现。
在公司首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对公司披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论认为，公司的披露控制和程序截至目前是有效的。2020年9月30日.
财务报告内部控制的变化
在截至本季度结束的季度内，公司财务报告的内部控制没有发生变化2020年9月30日、重大影响或合理可能对本公司财务报告的内部控制产生重大影响。

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第二部分：其他资料

第1项。
法律程序
除正常业务过程中的诉讼外，本公司不参与任何实质性诉讼。公司管理层和法律顾问预计，目前正在进行的任何法律诉讼的最终结果，无论是单独的还是集体的，都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第1A项。
危险因素
由于新冠肺炎疫情的影响，我们的风险因素发生了重大变化，从第一部分“第1A项风险因素”中披露的风险因素，到我们截至财年的Form 10-K年度报告中披露的风险因素。2019年12月31日提交日期：2020年3月2日。以下提供的信息更新了我们的10-K表格中披露的风险因素和信息，应与之一并阅读。除本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们的10-K表格年度报告中第I部分“第1A项风险因素”中讨论的因素。2019年12月31日，这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们在Form 10-K年度报告中描述的风险并不是我们公司面临的唯一风险。此外，我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
最近的新冠肺炎疫情已经并将继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
新冠肺炎的全球传播和史无前例的影响是复杂和迅速演变的，已经给我们的业务、全球酒店业和全球经济带来了重大破坏和额外的风险。新冠肺炎疫情已导致世界各地的政府和其他当局强制或建议采取旨在控制其传播的措施，包括旅行禁令、关闭企业和学校、隔离、就地避难命令以及实施其他社会疏远措施。因此，新冠肺炎疫情及其后果极大地减少了旅行和对酒店客房的需求，这已经并预计将继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。
随着新冠肺炎疫情的持续蔓延，联邦、州和地方政府以及企业已经实施了重大限制措施，试图缓解这场公共卫生危机。我们的大多数特许经营物业都是在美国境内运营的，目前许多州已经开始分阶段重新开业。然而，几个开始分阶段重新开业的州重新实施了限制措施，以应对新冠肺炎案件的激增，其中包括该公司拥有大量特许经营物业的州。

新冠肺炎疫情的影响程度、持续时间和严重程度非常不确定，将继续取决于未来的事态发展，所有这些都很难预测，包括新冠肺炎疫情会继续或恶化，以及旅行和其他限制；可能出现的有关新冠肺炎疫情严重程度或卷土重来的新信息；消费者需求和信心的变化，包括新冠肺炎疫情对失业率、消费者可自由支配支出以及旅行需求和临时及团体业务的影响；新冠肺炎疫情对全球酒店业，特别是对美国休闲旅游市场的影响。有效疫苗和治疗的开发；我们的品牌和类别在新冠肺炎疫情破坏后的任何复苏中的表现；总体、国内和国外经济状况的变化，包括新冠肺炎事件导致的流动性和资本的获得；以及新冠肺炎未来的复兴。随之而来的经济不确定性预计将使我们以及我们的特许经营商和酒店业的其他人很难有意义地预测和规划未来的商业活动。然而，总的来说，我们预计，大流行以及相关的旅行和其他限制措施持续的时间越长，大流行对健康的影响就越严重，如果病毒在当前经历的情况之外反复死灰复燃或周期性爆发，对我们的业务、财务状况和运营结果的不利影响就会越大。

新冠肺炎疫情给我们的业务带来了许多重大风险，其中包括：
•
与出行公众相关的风险：疫情期间，我们仍在营业的特许经营酒店的入住率受到了重大和实质性的不利影响，我们预计我们的酒店将继续面临吸引客人的困难，特别是在美国的休闲游客，美国是我们历史上客人的主要基础，直到政府为应对新冠肺炎疫情而实施的旅行限制得到放松或取消。我们80%以上的特许经营物业是在美国境内运营的，虽然许多州已经开始分阶段重新开放，但某些州已经重新实施了限制措施。

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对新冠肺炎案件激增的回应，这些案件包括该公司拥有大量特许经营物业的州。即使放宽或取消了旅行和其他限制，我们预计，如果商业航空公司的客流量继续下降，如果促进休闲旅游的景点继续关闭，或者如果客人由于实际或预期的新冠肺炎感染风险而普遍不愿旅行和入住酒店，我们的某些酒店仍将难以吸引客人。我们无法预测新冠肺炎疫情是否会导致酒店客人的旅行偏好、期望和行为发生暂时或永久性的变化；但是，如果这些变化继续导致旅行减少或旅行公众入住酒店的意愿下降，这些变化可能会对我们的特许经营酒店和我们的业务产生重大负面影响。此外，美国和其他地区因采取社会疏远等政策减缓新冠肺炎扩散而导致的失业率大幅上升，很可能会在我们无法预测的一段时间内对出行需求和消费者可自由支配支出产生持续的负面影响。一旦失业率和整体经济环境有所改善，就不能保证住宿需求和消费者对旅游的信心会像其他行业一样迅速恢复。
•
与我们特许经营酒店运营的健康相关的风险：随着新冠肺炎在全球的传播，我们的特许经营系统在需求、入住率和全系统的RevPAR方面都出现了实质性的下降，并伴随着强制或自愿的酒店关闭和中断。疫情的影响对我们的特许经营物业的收入和盈利能力，以及我们能够从特许经营公司产生和收取的专营权使用费和其他费用(主要是根据酒店收入)，已经产生了重大的不利影响，我们预计也将继续产生重大的不利影响，并将继续对我们的特许经营权物业的收入和盈利能力产生重大不利影响，进而影响我们能够从特许经营人那里产生和收取的专营权费和其他费用(主要是根据酒店收入)。虽然政府已经并可能继续实施各种刺激和救济计划，我们的某些特许经营商正在参与这种刺激和救济，但我们特许经营酒店的融资困难和收入大幅下降使得我们的特许经营商更有可能宣布破产或面临其他财务困难，包括他们的贷款人。为了减少我们的特许经营商的短期付款义务，我们已经为我们的特许经营商实施了费用延期和费用减免计划，并与我们的特许经营商达成了类似的安排。然而，我们不能确定政府刺激和救济计划的可用性，或者我们的延期收费和类似的救济计划和安排是否有效地避免或显著减轻新冠肺炎疫情对我们的特许经营商的财务影响。此外，对于没有参加政府刺激和/或救济计划的特许经营商，还不确定此类计划是否会继续，以及我们的特许经营商将在多大程度上有资格或愿意参与此类计划，在这些计划下施加的条件或限制将为我们的特许经营商所接受。, 或者此类计划是否有足够的资金允许我们的合格特许经营商参与。即使特许经营商没有宣布破产，他们也可能无法或不愿意及时或根本不愿意向我们支付我们有权获得的金额，而不是减免或其他优惠(或者，如果我们的特许经营商已经参与了费用延期和减免计划和安排，则进一步减免或其他优惠)，这将对我们的收入和流动性产生不利影响。即使在新冠肺炎疫情平息后，我们的加盟商的运营成本也可能大幅增加，包括需要投资于新设备、技术、便利设施、产品和服务，以满足新发布的健康、卫生和安全法规和要求，或符合不断变化的客户期望。如果特许经营商不能进行这些投资，他们继续经营或创造收入的能力可能会受到不利影响，进而对我们的收入和现金流产生不利影响。
•
与我们的运营和员工事务相关的风险：为了应对新冠肺炎在全球蔓延带来的不确定性，我们已经并预计将继续采取公司层面的行动，旨在管理运营费用，增强我们未来的财务灵活性。这些行动包括对我们在美国的大约15%的员工和在欧洲的额外员工实施休假和裁员。由于这些行动，我们可能会面临更多与雇佣事宜有关的风险，包括更多的诉讼和遣散费或其他福利的索赔。此外，由于我们的许多团队成员目前被要求在家工作，新冠肺炎可能会对我们确保遵守适用于我们业务的各种监管制度(包括财务报告的内部控制)的能力产生负面影响。如果高管和其他关键团队成员或他们的家人因新冠肺炎而患病，导致受影响的高管或其他员工无法履行职责，这一风险的影响的严重性将会增加。此外，我们已经采取或将来可能采取的一些行动，为我们或我们的加盟商降低成本，可能会对加盟商的满意度或客户忠诚度产生负面影响，我们的声誉和市场份额可能会因此受到影响。
•
与财务状况和债务相关的风险：随着我们设法度过这场流行病的影响，我们的总体负债水平在未来可能会大幅增加。我们债务义务的违约可能会使贷款人终止其在债务义务下的承诺，并可能触发我们其他债务或金融工具项下的交叉违约、加速或其他后果。不能保证未来会有债务融资来为我们的义务提供资金，或者会以与我们的预期一致的条款提供资金。新冠肺炎疫情对金融市场的影响可能会对我们通过股权融资筹集资金的能力或意愿产生不利影响。我们债务信用评级的变化，包括我们的循环信贷安排和

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我们的未偿还优先票据可能会对我们的利息支出产生不利影响，也会对我们获得资本和债务融资的成本产生负面影响。
•
与增长相关的风险：我们的增长计划可能会受到新冠肺炎疫情的负面影响。与我们就尚未开业的酒店签订协议的特许经营商所作的承诺，须受多项条件所规限，而最终发展及启用我们的新酒店管道，亦会受到多项风险的影响，包括特许经营商是否有能力为发展或翻新获得足够的资金。因此，我们目前的开发流程中的一部分可能无法完成并开发成新的酒店，这些酒店可能无法按预期开业，这将影响我们的净单位和客房增长。此外，我们的开发管道可能不会像过去那样以同样的速度增长，我们现有的全系统库存中的房产可能会因为新冠肺炎疫情而减少，这将进一步对我们的净单元和房间增长产生负面影响。新冠肺炎还可能对我们的其他相关收入来源产生负面影响，例如，我们来自平台业务的费用，这反映在我们的采购服务收入.
•
与资本市场波动相关的风险：由于新冠肺炎疫情，全球股市已经并可能继续经历大幅波动，我们普通股的价格一直在波动，近几个月来一直在下跌。新冠肺炎疫情及其给全球经济、商业活动和商业信心带来的重大不确定性已经并可能继续对包括我们的证券在内的一般证券的市场价格产生重大影响，并可能对我们未来进入资本市场的能力产生不利影响。

新冠肺炎疫情还可能导致我们在截至2019年12月31日的10-K表格年度报告(我们的“年度报告”)中的“风险因素”中列出的许多其他因素增加，包括但不限于酒店业和特许经营行业常见的经营风险、我们发展特许经营系统、有效竞争和管理品牌声誉的能力、我们对特许经营酒店所有者或其正式或非正式代表特许经营协会的纠纷的处理。与我们对经营酒店的所有权以及开发和品牌支持活动相关的风险，这些风险涉及我们对第三方或酒店自身发展的共同投资或融资以及担保支持，我们系统之外替代互联网预订渠道的增长，我们信息技术系统的性能和与网络安全相关的风险，在美国以外开展业务的风险，以及与我们特许经营商总体财务状况恶化相关的风险。由于新冠肺炎疫情是史无前例的，而且还在不断演变，我们在年报中进一步描述的对我们风险因素的其他潜在影响是不确定的。

第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表载列本公司于年内购入及赎回精选酒店国际有限公司普通股的情况。九截至的月份2020年9月30日:
月末
 
总数量：
购买了股份
或赎回
 
平均价格
每股支付1美元
 
中国股票总数为股
作为以下项目的一部分购买
公开宣布的消息
计划或计划 (1), (2)
 
的最大数量
股票表示，这可能还没有结束。
根据这些计划购买的产品
或其他计划，将于本期结束。(3)
2020年1月31日
 
28,438

 
$
100.66

 
18,353

 
3,928,004

2020年2月29日
 
79,841

 
100.52

 
5,978

 
3,922,916

2020年3月31日
 
548,752

 
78.70

 
523,700

 
3,399,216

2020年4月30日
 
5,630

 
71.04

 
—

 
3,399,216

2020年5月31日
 
895

 
71.26

 
—

 
3,399,216

2020年6月30日
 
—

 
—

 
—

 
3,399,216

2020年7月31日
 
250

 
85.27

 
—

 
3,399,216

2020年8月31日
 
5,122

 
94.84

 
—

 
3,399,216

2020年9月30日
 
2,132

 
93.04

 
—

 
3,399,216

总计
 
671,060

 
$
82.32

 
548,031

 
3,399,216

(1) 公司的股票回购计划于1998年6月25日初步获得董事会批准。该计划没有固定的美元金额或到期日。股票回购计划本质上是可自由支配的，董事会有权随时修改、暂停或终止该计划。从该计划开始至今2020年9月30日，公司已回购5160万股份(包括3300万在2005年10月实施的二合一股票拆分之前)普通股，总成本为15亿美元。考虑到二股换一股的影响，公司已回购8460万股票的平均价格为$17.55一份。
(2)在.期间九截至的月份2020年9月30日，本公司赎回123,029员工的普通股，以满足与行使期权和授予限制性股票和绩效既得限制性股票单位授予有关的期权价格和最低预扣税要求。这些赎回不在董事会回购授权的范围内。

44
目录

(3) 2020年4月8日，公司采取缓解措施，以减轻新冠肺炎疫情对业务的影响。作为缓解措施的一部分，公司管理层宣布，在疫情的影响消退和公司的现金状况改善之前，不会根据公司的股票回购计划购买任何股票。我们目前还没有关于何时可能发生这种情况的估计时间框架。

第三项。
高级证券违约
没有。

第四项。
矿场安全资料披露
没有。

第五项。
其他信息
没有。

第六项。
展品
展品编号及说明
陈列品
数
 
描述
 
 
 
3.01(a)
 
重述精选酒店特许经营公司注册证书(更名为精选酒店国际公司)
 
 
 
3.02(b)
 
对《精选酒店国际公司注册证书》的修订
 
 
 
3.03(c)
 
修订和重新修订《精选酒店国际公司章程》(Choice Hotels International，Inc.)。
 
 
 
3.04(d)
 
《精选酒店国际公司修订及重订附例》修正案
 
 
 
3.05(e)
 
《精选酒店国际公司修订及重订附例》修正案
 
 
 
4.01(f)
 
Choice Hotels International，Inc.和富国银行全国协会于2020年7月23日签订的第四份补充契约
 
 
 
10.01*
 
截至2020年8月12日的高级无担保信贷协议延期确认函
 
 
 
31.1*
 
依据规则第13a-14(A)或第15d-14(A)条证明行政总裁
 
 
 
31.2*
 
根据规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证首席财务官
 
 
 
32*
 
依据“美国法典”第18编第1350条发给行政总裁及财务总监的证明书
 
 
 
101.INS*
 
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
 
 
 
101.SCH*
 
内联XBRL分类扩展架构文档
 
 
 
101.CAL*
 
内联XBRL分类计算链接库文档
 
 
 
101.DEF*
 
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
 
 
 
101.LAB*
 
内联XBRL分类标签Linkbase文档
 
 
 
101.PRE*
 
内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档
 
 
 
104
 
封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
 
 
 
*
在此存档

(a)
引用该文件作为精选酒店国际公司1998年8月31日提交的S-4表格的注册声明(注册号：第333-62543号)的证物。
(b)
引用同一文件作为Choice Hotels International，Inc.于2013年5月1日提交的Form 8-K的当前报告的证物。
(c)
作为2010年2月16日提交的Choice Hotels International，Inc.当前的Form 8-K报告的证物，通过引用相同的文件并入本文。
(d)
引用该文件作为Choice Hotels International，Inc.2015年4月29日提交的Form 8-K的当前报告的证物。

45
目录

(e)
引用该文件作为Choice Hotels International，Inc.于2016年1月13日提交的当前Form 8-K报告的证物。
(f)
引用该文件作为Choice Hotels International，Inc.于2020年7月23日提交的当前Form 8-K报告的证物。

46
目录

签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签署人代表其签署。
 
 
精选酒店国际公司。
 
 
 
2020年11月5日
依据：
/s/帕特里克·S·帕修斯
 
 
帕特里克·S·帕修斯
 
 
总裁兼首席执行官
 
 
 
 
精选酒店国际公司。
 
 
 
2020年11月5日
依据：
/s/Dominic E.DRAGISICH
 
 
多米尼克·E·德拉吉西奇
 
 
首席财务官


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