AROW-20200930
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

形式10-Q

☒依据第13或15(D)条提交季度报告
1934年“证券交易法”

截至本季度的季度报告2020年9月30日
或
☐依据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年“证券交易法”

委托文件编号：0-12507

阿罗金融公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)
纽约22-2448962
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)

格伦街250号格伦斯瀑布纽约12801
(主要行政机关地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：518 745-1000

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题商品代号注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值1.00美元AROW纳斯达克全球精选市场

勾选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒：是*☐号

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的所有互动数据文件。☑ 是*☐号

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅“交易法”第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“较小报告公司”的定义。

大型加速滤波器☐加速文件管理器☑
非加速文件管理器☐小型报表公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。__☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是☑*否

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
班级截至2020年10月30日的未偿还金额
普通股，每股票面价值1.00美元15,491,432


阿罗金融公司
表格10-Q
目录
页
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
3
第二项：管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
41
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
71
项目4.控制和程序
71
第II部分-其他资料
项目1.法律诉讼
72
项目1.A.风险因素
72
第二项未登记的股权证券销售和收益的使用
72
项目3.高级证券违约
72
项目4.矿山安全信息披露
72
项目5.其他信息
73
项目6.展品
73
签名
74

2

第一部分-财务信息
第1项财务报表

Arrow Financial Corporation及其子公司
综合资产负债表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
 2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日
资产  
银行的现金和到期款项$54,286 $47,035 $65,882 
银行有息存款396,380 23,186 26,416 
投资证券： 
可供出售，公允价值374,928 357,334 314,182 
持有至到期(大约公允价值为#美元)233,5012020年9月30日；$249,618于2019年12月31日；及$259,1282019年9月30日)
224,799 245,065 255,095 
股权证券1,511 2,063 1,996 
FHLB和联邦储备银行股票5,574 10,317 6,627 
贷款2,592,455 2,386,120 2,335,591 
贷款损失拨备(28,446)(21,187)(20,931)
净贷款2,564,009 2,364,933 2,314,660 
房舍和设备，净值42,075 40,629 40,228 
商誉21,873 21,873 21,873 
其他无形资产，净额1,789 1,661 1,713 
其他资产90,460 70,179 64,150 
总资产$3,777,684 $3,184,275 $3,112,822 
负债  
无息存款$690,232 $484,944 $516,876 
有息支票账户912,980 689,221 801,446 
储蓄存款1,354,956 1,046,568 929,691 
定期存款超过25万美元112,555 123,968 96,770 
其他定期存款194,135 271,353 269,764 
总存款3,264,858 2,616,054 2,614,547 
根据回购协议购买的联邦基金和出售的证券73,949 51,099 72,869 
联邦住房贷款银行隔夜预付款— 130,000 48,000 
联邦住房贷款银行定期预付款50,000 30,000 30,000 
向未合并子公司信托发行的次级债务20,000 20,000 20,000 
融资租赁5,228 5,254 5,263 
其他负债37,989 30,140 29,915 
负债共计3,452,024 2,882,547 2,820,594 
股东权益  
优先股，$1票面价值和1,000,000在2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日授权的股票
— — — 
普通股，$1票面价值；30,000,000授权股份(20,194,474在2020年9月30日发行的股票和19,606,4492019年12月31日和2019年9月30日)
20,194 19,606 19,606 
额外实收资本353,062 335,355 334,597 
留存收益33,434 33,218 27,375 
未分配的员工持股计划(无在2020年9月30日和2019年12月31日，以及5,1512019年9月30日的股票)
— — (100)
累计其他综合损失(253)(6,357)(8,979)
库存股，按成本计算(4,705,102股票于2020年9月30日；4,608,258股票于2019年12月31日及4,632,6572019年9月30日的股票)
(80,777)(80,094)(80,271)
股东权益总额325,660 301,728 292,228 
总负债和股东权益$3,777,684 $3,184,275 $3,112,822 
见未经审计中期合并财务报表附注。
3


Arrow Financial Corporation及其子公司
合并损益表
(以千为单位，每股金额除外)
(未经审计)
 截至9月30日的三个月截至9月30日的9个月，
 2020201920202019
利息和股息收入  
贷款利息和手续费$24,706 $24,620 $74,657 $70,543 
银行存款利息64 182 229 572 
投资证券的利息和股息：
全额应税1,557 2,018 5,621 6,671 
免征联邦税969 1,132 3,017 3,606 
利息和股息收入合计27,296 27,952 83,524 81,392 
利息支出  
有息支票账户264 500 1,061 1,435 
储蓄存款806 2,317 4,450 5,926 
定期存款超过25万美元292 451 1,263 1,362 
其他定期存款576 1,255 2,360 3,099 
购买的联邦基金和
根据回购协议出售的证券		17 28 55 75 
联邦住房贷款银行预付款219 820 865 3,513 
次级债务发行对象
未合并子公司信托		173 250 574 780 
融资租赁利息49 28 148 71 
利息支出总额2,396 5,649 10,776 16,261 
净利息收入24,900 22,303 72,748 65,131 
贷款损失准备金2,271 518 8,083 1,445 
计提贷款损失拨备后的净利息收入22,629 21,785 64,665 63,686 
非利息收入  
信托活动收入2,265 2,212 6,613 6,571 
向客户提供其他服务的费用2,619 2,623 7,348 7,570 
保险佣金1,713 1,936 5,077 5,590 
证券净(亏损)收益(72)146 (552)222 
贷款销售净收益1,433 257 2,193 501 
其他营业收入739 517 2,876 1,020 
非利息收入总额8,697 7,691 23,555 21,474 
非利息支出  
薪金和员工福利10,408 10,015 31,003 29,061 
入住费，净额1,427 1,324 4,221 4,023 
技术和设备费用3,228 3,305 9,807 9,689 
FDIC评估309 (480)770 (56)
其他运营费用2,115 2,627 6,685 7,634 
总非利息费用17,487 16,791 52,486 50,351 
所得税拨备前收益13,839 12,685 35,734 34,809 
所得税拨备2,793 2,618 7,402 7,074 
净收入$11,046 $10,067 $28,332 $27,735 
未偿还普通股1:
  
基本型15,472 15,404 15,453 15,375 
稀释15,481 15,441 15,467 15,417 
每股普通股：  
基本收益$0.71 $0.65 $1.83 $1.80 
摊薄收益0.71 0.65 1.83 1.80 

    1 2019年股票和每股金额已在2020年9月25日重新申报3%股票股息。
请参阅未经审计的中期合并财务报表附注。
4


Arrow Financial Corporation及其子公司
综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
截至9月30日的三个月截至9月30日的9个月
2020201920202019
净收入$11,046 $10,067 $28,332 $27,735 
其他全面收入，税后净额：
*未实现证券持有(亏损)净收益
在此期间产生的		(296)499 5,823 4,323 
*现金流对冲未实现净收益
协议		238— 37 — 
*退休计划精算损失净额摊销42 127 127 381 
*净退休计划前期服务成本摊销39 42 117 127 
其他综合收益23 668 6,104 4,831 
--综合收入$11,069 $10,735 $34,436 $32,566 

见未经审计中期合并财务报表附注。

5

Arrow Financial Corporation及其子公司
合并股东权益变动表
(以千为单位，不包括每股和每股金额)
(未经审计)

截至2020年9月30日的9个月期间
普普通通
股票		附加
实缴
资本		留用
收益		无与伦比的员工持股计划
股份		累积
其他通信-
忧心忡忡
损失		财务处
股票		总计
2019年12月31日的余额$19,606 $335,355 $33,218 $— $(6,357)$(80,094)$301,728 
净收入— — 28,332 — — — 28,332 
其他综合收益— — — — 6,104 — 6,104 
3股息百分比(588,025股票)
588 15,818 (16,406)— — — — 
支付的现金股息，$.757每股
— — (11,710)— — — (11,710)
行使股票期权，净收益(26,039股票)
— 344 — — — 252 596 
根据董事股份发行的股份
《中国发展计划》(4,245股票)
— 83 — — — 42 125 
在员工股项下发行的股票
(二)采购计划(13,697股票)
— 260 — — — 132 392 
为派息而发行的股份
**再投资计划(完)48,473股票)
— 887 — — — 462 1,349 
基于股票的薪酬费用— 315 — — — — 315 
购买库存股
  (52,257股票)
— — — — — (1,571)(1,571)
2020年9月30日的余额$20,194 $353,062 $33,434 $— $(253)$(80,777)$325,660 
截至2020年9月30日的三个月期间
普普通通
股票		附加
实缴
资本		留用
收益		无与伦比的员工持股计划
股份		累积
其他通信-
忧心忡忡
损失		财务处
股票		总计
2020年6月30日的余额$19,606 $336,643 $42,704 $— $(276)$(80,990)$317,687 
净收入— — 11,046 — — — 11,046 
其他综合收益— — — — 23 — 23 
3股息百分比(588,025股票)
588 15,818 (16,406)— — — — 
支付的现金股息，$.252每股
— — (3,910)— — — (3,910)
行使股票期权，净收益(8,884股票)
— 107 — — — 81 188 
在员工股项下发行的股票
(二)采购计划(4,739股票)
— 84 — — — 43 127 
为派息而发行的股份
**再投资计划(完)16,443股票)
— 304 — — — 153 457 
基于股票的薪酬费用— 106 — — — — 106 
购买库存股
  (2,236股票)
— — — — — (64)(64)
2020年9月30日的余额$20,194 $353,062 $33,434 $— $(253)$(80,777)$325,660 
6

截至2019年9月30日的9个月期间
普普通通
股票		附加
实缴
资本		留用
收益		无与伦比的员工持股计划
股份		累积
其他通信-
忧心忡忡
损失		财务处
股票		总计
2018年12月31日的余额$19,035 314,533 29,257 (100)$(13,810)$(79,331)$269,584 
净收入— — 27,735 — — — 27,735 
其他综合收益— — — — 4,831 — 4,831 
3股息百分比(570,884股票)
571 17737(18,308)— — — — 
支付的现金股息，$.735每股1
— — (11,309)— — — (11,309)
行使股票期权，净收益(76,775股票)
— 802 — — — 838 1,640 
根据董事股份发行的股份
《中国发展计划》(3,997股票)
— 86 — — — 44 130 
在员工股项下发行的股票
(二)采购计划(11,403股票)
— 236 — — — 124 360 
为派息而发行的股份
**再投资计划(完)39,078股票)
— 911 — — — 422 1,333 
基于股票的薪酬费用— 292 — — — — 292 
购买库存股
 (70,711股票)
— — — — — (2,368)(2,368)
2019年9月30日的余额$19,606 $334,597 $27,375 $(100)$(8,979)$(80,271)$292,228 
截至2019年9月30日的三个月
普普通通
股票		附加
实缴
资本		留用
收益		无与伦比的员工持股计划
股份		累积
其他通信-
忧心忡忡
损失		财务处
股票		总计
2019年6月30日的余额$19,035 $316,229 $39,397 $(100)$(9,647)$(80,265)$284,649 
净收入— — 10,067 — — — 10,067 
其他综合收益— — — — 668 — 668 
3股息百分比(570,884股票)
571 17,737 (18,308)— — — — 
支付的现金股息，$.245每股1
— — (3,781)— — — (3,781)
行使股票期权，净收益(14,063股票)
— 164 — — — 151 315 
在员工股项下发行的股票
(二)采购计划(3,455股票)
— 73 — — — 37 110 
为派息而发行的股份
**再投资计划(完)12,380股票)
— 296 — — — 133 429 
基于股票的薪酬费用— 98 — — — — 98 
购买库存股
 (10,151股票)
— — — — — (327)(327)
2019年9月30日的余额$19,606 $334,597 $27,375 $(100)$(8,979)$(80,271)$292,228 

1已将每股支付的现金股息调整为2020年9月25日 3%股票股息。
请参阅未经审计的中期合并财务报表附注。



7

Arrow Financial Corporation及其子公司
综合现金流量表
(千美元)
截至9月30日的9个月，
来自经营活动的现金流：20202019
净收入$28,332 $27,735 
对净收益与经营活动提供的现金净额进行调整：
贷款损失准备金8,083 1,445 
折旧及摊销4,669 3,994 
证券交易净亏损(收益)552 (222)
发放贷款和持有待售贷款(60,335)(20,612)
出售持有待售贷款所得款项52,099 19,424 
出售贷款的净收益(2,193)(501)
出售房产和设备、其他不动产自有和收回资产的净(利)损(157)798 
对退休福利计划的供款(540)(492)
递延所得税优惠(2,255)(644)
根据董事股票计划发行的股份125 130 
基于股票的薪酬费用315 292 
行使股票期权的税收优惠41 199 
其他资产净增(5,924)(9,302)
其他负债净增加4,751 10,480 
经营活动提供的净现金27,563 32,724 
投资活动的现金流：
可供出售证券的到期日和赎回所得75,449 79,077 
购买可供出售的证券(86,832)(70,418)
持有至到期证券的到期日和催缴所得收益26,570 31,161 
购买持有至到期的证券(6,848)(3,398)
贷款净增量(197,577)(140,360)
出售房产和设备、其他自有和收回的资产所得收益2,332 1,282 
购置房舍和设备(3,639)(6,698)
其他投资净减少4,743 8,879 
购买银行拥有的人寿保险(12,000)— 
投资活动使用的净现金(197,802)(100,475)
融资活动的现金流：
存款净增量648,804 268,963 
联邦住房贷款银行短期借款净减少(130,000)(186,000)
短期借款净增长22,850 18,210 
融资租赁付款(26)(19)
联邦住房贷款银行预付款40,000 — 
联邦住房贷款银行定期垫款的偿还(20,000)(15,000)
购买库存股(1,571)(2,368)
行使股票期权，净额596 1,640 
根据员工购股计划发行的股票392 360 
为股息再投资计划发行的股票1,349 1,333 
支付的现金股利(11,710)(11,309)
融资活动提供的净现金550,684 75,810 
现金及现金等价物净增加情况380,445 8,059 
期初现金及现金等价物70,221 84,239 
期末现金和现金等价物$450,666 $92,298 
现金流量信息报表的补充披露：
存款和借款利息$11,367 $15,329 
所得税8,369 7,131 
非现金投融资活动：
将贷款转移到其他房地产拥有和收回的资产711 1,530 

请参阅未经审计的中期合并财务报表附注。
8

中期合并财务报表附注
(未经审计)

注1.交易记录。会计政策

Arrow Financial Corporation(Arrow、本公司、我们或我们)管理层认为，随附的未经审计的中期合并财务报表包含所有必要的调整，以公平地列报截至2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日的财务状况；截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的经营业绩；截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益表；截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益表；这三个月的股东权益变化。以及截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9个月的现金流。所有这些调整都是正常的经常性调整。

管理层对预算的使用-按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和费用的报告金额。*由于新冠肺炎疫情影响的不确定性，管理层在评估本公司使用权租赁资产、商誉和无形资产的潜在减值时使用了估计和假设。我们最重要的估计是贷款损失拨备。其他估计包括对投资证券、养老金和其他退休后负债的非临时性减值的评估，以及对递延税项资产估值拨备需求的分析。实际结果可能与这些估计不同。
短期内特别容易受到重大变化影响的一个重要估计是贷款损失拨备。在确定贷款损失拨备时，管理层对物业进行评估。贷款损失拨备是管理层对截至资产负债表日可能发生的贷款损失的最佳估计。虽然管理层使用现有信息确认贷款损失，但未来可能需要根据经济状况的变化调整贷款损失拨备。  
未经审计的中期综合财务报表应与Arrow截至2019年12月31日的年度经审计的年度综合财务报表一并阅读，包括在Arrow截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中。

2020年前9个月采用了以下会计准则：

2018年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2018-13年度的“披露框架-公允价值计量披露要求的变化”，作为其披露框架的一部分，根据该框架，FASB取消、修订和增加了公允价值计量的披露要求。对于阿罗公司来说，该标准于2020年1月1日起生效。采用公允价值披露的这一变化并未对其财务状况或采用公允价值披露后一段时间的经营结果产生实质性影响。
2018年8月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2018-15年度《客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的会计处理》，要求公司推迟云计算安排中潜在的重大具体实施成本，这些成本目前通常根据美国公认会计原则(GAAP)支出。对于Arrow公司，该标准于2020年1月1日在预期的基础上通过。采用这一标准并未对其财务状况或在通过后一段时间内的经营结果产生实质性影响。
2018年10月，FASB发布了ASU第2018-17号，合并(主题810)：有针对性地改进可变利益实体的关联方指南(“ASU 2018-17”)。ASU 2018-17规定，在确定支付给决策者和服务提供商的费用是否为可变利益时，应按比例考虑通过关联方在共同控制安排中持有的间接利益。对于阿罗公司来说，该标准于2020年1月1日生效，该标准的采用并未对其财务状况或采纳后一段时间内的经营结果产生实质性影响。
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04为公司提供了可选的指导，以减轻与从预计将被终止的参考利率(如伦敦银行间同业拆借利率)过渡相关的潜在会计负担。公司可以立即应用ASU。然而，该指导意见的有效期有限(一般至2022年12月31日)，并为合同修改、对冲会计和持有至到期的债务证券提供了可选的减免。对于阿罗公司来说，该标准于2020年1月1日生效，并可从2020年1月1日起预期应用于合同修改和套期保值关系。出售和/或转让被归类为持有至到期证券的一次性选择可能在2020年3月12日之后的任何时候做出。Arrow正在评估这一标准的影响，因为它将为目前与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和对冲会计关系挂钩的合约提供救济。
9

注2.交易记录。投资证券(千)

下表为2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日可供出售证券日程表：
可供出售的证券
美国政府和机构
义务		州和州
市政
义务		抵押贷款-
背脊
有价证券		公司
以及其他
债款
有价证券		总计
可用-
待售
有价证券
2020年9月30日
可供出售的证券，
以摊销成本计算		$35,001 $593 $329,887 $1,000 $366,481 
未实现毛利184 — 8,700 — 8,884 
未实现亏损总额(18)— (219)(200)(437)
可供出售的证券，
按公允价值计算		35,167 593 338,368 800 374,928 
可供出售的证券，
以公允价值质押作为抵押品		308,879 
债务证券的到期日，
按摊销成本计算：
一年之内$— $68 $7,383 $— $7,451 
从1年到5年20,001 125 297,144 — 317,270 
从5年到10年15,000 400 25,360 1,000 41,760 
超过10年— — — — — 
债务证券的到期日，
按公允价值计算：
一年之内$— $68 $7,575 $— $7,643 
从1年到5年20,171 125 305,562 — 325,858 
从5年到10年14,996 400 25,231 800 41,427 
超过10年— — — — — 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$29,982 $— $13,847 $— $43,829 
12个月或更长时间— — 54,239 800 55,039 
总计$29,982 $— $68,086 $800 $98,868 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		4 — 26 1 31 
未实现亏损
连续的证券市场
亏损头寸：
少于12个月$18 $— $36 $— $54 
12个月或更长时间— — 183 200 383 
总计$18 $— $219 $200 $437 
分类详细信息：
美国机构义务，
以摊销成本计算		$35,001 
美国机构义务，
按公允价值计算		35,167 
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		$69,575 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		69,407 
政府发起的实体
证券，按摊销成本计算		260,312 
政府发起的实体
按公允价值计算的证券		268,961 
10

可供出售的证券
美国政府和机构
义务		州和州
市政
义务		抵押贷款-
背脊
有价证券		公司
以及其他
债款
有价证券		总计
可用-
待售
有价证券
2019年12月31日
可供出售的证券，
以摊销成本计算		$5,002 $764 $349,944 $1,000 $356,710 
未实现毛利52 — 1,852 — 1,904 
未实现亏损总额— — (1,080)(200)(1,280)
可供出售的证券，
按公允价值计算		5,054 764 350,716 800 357,334 
可供出售的证券，
承诺作为抵押品，
按公允价值计算		164,426 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$— $— $52,491 $— $52,491 
12个月或更长时间— — 97,164 800 97,964 
总计$— $— $149,655 $800 $150,455 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		— — 54 1 55 
未实现亏损
连续的证券市场
亏损头寸：
少于12个月$— $— $317 $— $317 
12个月或更长时间— — 763 200 963 
总计$— $— $1,080 $200 $1,280 
分类详细信息：
美国机构义务，
以摊销成本计算		$5,002 
美国机构义务，
按公允价值计算		5,054 
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		$61,102 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		60,616 
政府发起的实体
证券，按摊销成本计算		288,842 
政府发起的实体
按公允价值计算的证券		290,100 
11

可供出售的证券
美国政府和机构
义务		州和州
市政
义务		抵押贷款-
背脊
有价证券		公司
以及其他
债款
有价证券		总计
可用-
待售
有价证券
2019年9月30日
可供出售的证券，
以摊销成本计算		$5,003 $965 $306,374 $1,000 $313,342 
未实现毛利53 — 1,482 — 1,535 
未实现亏损总额— — (495)(200)(695)
可供出售的证券，
按公允价值计算		5,056 965 307,361 800 314,182 
可供出售的证券，
以公允价值质押作为抵押品		232,043 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$— $— $4,763 $— $4,763 
12个月或更长时间— — 114,483 800 115,283 
总计$— $— $119,246 $800 $120,046 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		— — 48 1 49 
证券未实现亏损
处于持续亏损状态：
少于12个月$— $— $70 $— $70 
12个月或更长时间— — 425 200 625 
总计$— $— $495 $200 $695 
分类详细信息：
美国机构义务，
以摊销成本计算		$5,003 
美国机构义务，
按公允价值计算		5,056 
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		$64,455 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		64,364 
政府发起的实体
证券，按摊销成本计算		241,919 
政府发起的实体
按公允价值计算的证券		242,997 


12


下表为2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日持有至到期证券发行日程表：
持有至到期证券
州和州
市政
义务		抵押贷款-
背脊
有价证券		总计
按兵不动
成熟性
有价证券
2020年9月30日
持有至到期证券，
以摊销成本计算		$195,735 $29,064 $224,799 
未实现毛利7,488 1,257 8,745 
未实现亏损总额(43)— (43)
持有至到期证券，
按公允价值计算		203,180 30,321 233,501 
持有至到期证券，
以公允价值质押作为抵押品		221,844 
债务证券的到期日，
按摊销成本计算：
一年之内$15,605 $4,685 $20,290 
从1年到5年138,412 24,379 162,791 
从5年到10年40,656 — 40,656 
超过10年1,062 — 1,062 
债务证券的到期日，
按公允价值计算：
一年之内$15,677 $4,812 $20,489 
从1年到5年143,598 25,509 169,107 
从5年到10年42,825 — 42,825 
超过10年1,080 — 1,080 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$1,476 $— $1,476 
12个月或更长时间— — — 
总计$1,476 $— $1,476 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		4 — 4 
证券未实现亏损
处于持续亏损状态：
少于12个月$42 $— $42 
12个月或更长时间1 — 1 
总计$43 $— $43 
分类详细信息：
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		$10,669 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		11,049 
政府发起的实体
证券，按摊销成本计算		18,395 
政府发起的实体
按公允价值计算的证券		19,272 
13

持有至到期证券
州和州
市政
义务		抵押贷款-
背脊
有价证券		总计
按兵不动
成熟性
有价证券
2019年12月31日
持有至到期证券，
以摊销成本计算		$208,243 $36,822 $245,065 
未实现毛利4,170 477 4,647 
未实现亏损总额(94)— (94)
持有至到期证券，
按公允价值计算		212,319 37,299 249,618 
持有至到期证券，
以公允价值质押作为抵押品		237,969 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$1,438 $— $1,438 
12个月或更长时间1,994 — 1,994 
总计$3,432 $— $3,432 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		10 — 10 
未实现亏损
连续的证券市场
亏损头寸：
少于12个月$85 $— $85 
12个月或更长时间9 — 9 
总计$94 $— $94 
分类详细信息：
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		$1,703 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		1,720 
政府发起的实体
证券，按摊销成本计算		35,119 
政府发起的实体
按公允价值计算的证券		35,579 
2019年9月30日
持有至到期证券，
以摊销成本计算		$215,661 $39,434 $255,095 
未实现毛利3,669 408 4,077 
未实现亏损总额(34)(10)(44)
持有至到期证券，
按公允价值计算		219,296 39,832 259,128 
持有至到期证券，
以公允价值质押作为抵押品		244,373 
连续的证券市场
亏损头寸，按公允价值计算：
少于12个月$763 $3,082 $3,845 
12个月或更长时间6,764 1,711 8,475 
总计$7,527 $4,793 $12,320 
一年中的证券数量
连续亏损头寸		19 19 38 
14

持有至到期证券
州和州
市政
义务		抵押贷款-
背脊
有价证券		总计
按兵不动
成熟性
有价证券
未实现亏损
连续的证券市场
亏损头寸：
少于12个月$1 $9 $10 
12个月或更长时间33 1 34 
总计$34 $10 $44 
分类详细信息：
美国政府机构
证券，按摊销成本计算		$1,844 
美国政府机构
按公允价值计算的证券		1,854 
政府发起的实体
证券，按摊销成本计算		37,590 
政府发起的实体
按公允价值计算的证券		37,978 

在上表中，抵押贷款支持证券的到期日是根据其预期平均寿命计算的。实际到期日将有所不同，因为发行人可能有权在有或没有提前还款罚款的情况下催缴或预付债务。
在上表中，2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日连续亏损的证券，并不反映发行实体的信用状况有任何恶化。
包括抵押贷款支持证券在内的美国政府机构证券均被穆迪评为AAA级，被标准普尔评为AA+级.州和市政债务是发行人的一般税务机关支持的一般义务，在某些情况下是有保险的.学区发布的义务得到了国家援助的支持。*信用分析是根据发行人提交给纽约州审计长的数据在内部进行的。这项分析显示，这些市政当局的信用没有恶化。在2020年9月30日之后，没有任何证券的评级被下调至投资级以下。他说：
这些暂时受损证券的未实现亏损主要是由于固定利率证券利率的变化、供求变化导致的市场利差变化和/或抵押贷款相关证券预付款水平的变化造成的。固定利率证券的利率低于类似证券新发行的当前利率。由于目前没有出售我们的任何临时减值证券的意图，而且在恢复之前不太可能需要出售这些证券，因此减值被认为是暂时的。
根据纽约州法律的要求，上表中的质押证券主要用于抵押州和市政存款。质押证券的一部分用于抵押我们信托客户的回购协议和集合存款。

下表为股权证券在2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日的日程表：
股权证券
2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日
股权证券，按公允价值计算$1,511$2,063$1,996

以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间在股权证券净收入中确认的已实现和未实现损益摘要：
截至的季度：年初至今截止日期：
2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
股权证券净(亏损)收益$(72)$146 $(552)$222 
减去：报告期内出售的股权证券在报告期内确认的净收益(亏损)— — — — 
报告期内确认的截至报告日仍持有的股权证券的未实现净(亏损)收益$(72)$146 $(552)$222 
15

注3.调查结果。贷款(以千计)

贷款类别和逾期贷款

下表显示了截至2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日的未偿还贷款余额，以及对这些日期逾期贷款的记录投资情况的分析。通常，当借款人逾期两次付款时，Arrow认为一笔贷款逾期30天或更长时间。持有待售贷款$10,580, $150及$1,905截至2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，分别计入当期贷款的住宅房地产余额。
贷款类别逾期贷款明细表
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
2020年9月30日
逾期30-59天的贷款$43 $— $4,238 $428 $4,709 
逾期60-89天的贷款79 85 2,853 765 3,782 
逾期90天或以上的贷款22 1,475 1,303 1,517 4,317 
逾期贷款总额144 1,560 8,394 2,710 12,808 
活期贷款275,777 539,673 841,132 923,065 2,579,647 
贷款总额$275,921 $541,233 $849,526 $925,775 $2,592,455 
逾期90天或以上的贷款
而且还在不断增加利息		$— $— $— $121 $121 
非权责发生制贷款72 1,475 1,559 2,898 6,004 
2019年12月31日
逾期30-59天的贷款$150 $— $5,670 $152 $5,972 
逾期60-89天的贷款42 266 2,700 2,027 5,035 
逾期90天或以上的贷款21 326 445 1,807 2,599 
逾期贷款总额213 592 8,815 3,986 13,606 
活期贷款150,447 509,949 802,383 909,735 2,372,514 
贷款总额$150,660 $510,541 $811,198 $913,721 $2,386,120 
逾期90天或以上的贷款
而且还在不断增加利息		$— $— $— $253 $253 
非权责发生制贷款81 326 663 2,935 4,005 
2019年9月30日
逾期30-59天的贷款$99 $— $5,216 $241 $5,556 
逾期60-89天的贷款48 30 1,624 1,011 2,713 
逾期90天或以上的贷款— 328 415 2,387 3,130 
逾期贷款总额147 358 7,255 3,639 11,399 
活期贷款141,988 497,725 798,542 885,937 2,324,192 
贷款总额$142,135 $498,083 $805,797 $889,576 $2,335,591 
逾期90天或以上的贷款
而且还在不断增加利息		$— $— $86 $980 $1,066 
非权责发生制贷款28 465 564 2,408 3,465 
    
该公司将其贷款组合细分为以下四类：

商业贷款-公司提供多种贷款选择，以满足商业客户的特定需求，包括定期贷款、定期票据和信用额度。这些贷款提供给企业用于营运资金需求，如库存和应收账款、业务扩张和设备采购。一般来说，抵押品留置权是对借款人拥有的设备或其他资产设定的。一般来说，这些贷款比商业房地产贷款的风险更高，主要原因是基础抵押品的性质，这些抵押品可以是设备和应收账款等商业资产，通常清算价值低于房地产。如果借款人违约，本公司可能被要求以大幅折扣价清算抵押品。为了降低风险，管理层通常在适用法律允许的情况下获得个人担保来支持借款。


16

商业房地产-该公司提供商业房地产贷款，为购买房地产、再融资、扩建和改善商业地产提供资金。商业房地产贷款通常是用来为购买房地产提供资金的，房地产通常是由结构完整的房地产组成的。这些商业房地产贷款通常以房地产的第一留置权作为担保，房地产可能包括公寓、商业建筑、住房企业、医疗设施以及业主和非业主自住的设施。这些贷款通常比商业贷款风险低，因为它们是以房地产和建筑物为抵押的，而且贷款金额通常不超过物业评估价值的80%。然而，该公司也提供商业建设和土地开发贷款，为项目融资。许多项目最终将被借款人的企业使用，而其他项目则是为了转售而开发的。这些房地产贷款通常还以房地产的第一留置权作为担保，房地产可能包括公寓、商业建筑、住房企业、医疗设施以及业主自住和非业主自住的设施。由于贷款是由一个不完整的项目担保的，因此在施工期间风险增加。

消费贷款--这类贷款包括汽车贷款。该公司主要通过遍布纽约州北部和佛蒙特州的经销商关系间接为购买汽车提供资金。这些间接消费贷款大多有固定利率，本金还款期通常在 一至五年。间接消费贷款是在担保的基础上使用融资的基础抵押品进行承销的。该公司还提供各种消费分期付款贷款，为个人支出提供资金。这些贷款大多有固定利率，本金还款期通常在一至五年，根据抵押品的性质和贷款的规模。除了分期付款贷款，公司还提供个人信用额度和透支保护。这些消费贷款中有几种是无担保的，损失风险更高。

住宅-住宅房地产贷款主要由一次抵押或二次抵押获得的贷款组成。该公司发起固定利率和可调整利率的一至四户住宅房地产贷款，用于建筑、购买房地产或现有抵押贷款的再融资。这些贷款主要以业主自住物业为抵押，这些物业通常位于该公司的市场区域。一户到四户住宅房地产的贷款金额一般不超过购买价格或评估价值的80%(以较低者为准)，或者拥有私人抵押贷款保险。该公司对住房抵押贷款的承保分析通常包括信用核查、独立评估和对借款人财务状况的审查。抵押所有权保险和危险保险通常是必需的。按照二手市场标准承保住宅房地产贷款是该公司的一贯做法。建筑贷款有一个独特的风险，因为它们是由不完整的住宅担保的。这种风险可以通过定期现场检查来降低，包括在每个贷款提款期进行一次检查。此外，公司还向消费者提供固定的房屋净值贷款以及可变利率的房屋净值信用额度，为房屋改善、债务巩固、教育和其他用途提供资金。公司的政策允许最高贷款与价值比率为80%，但允许定期提高预付款。*公司发起房屋净值信用额度和二次抵押贷款(由一户对四户住宅房地产的第二级留置权头寸担保的贷款)。通常通过承保标准来降低风险，这些标准包括信用核实、评估、对抵押贷款的审查。和个人现金流。-安全权益, 必要时用产权保险，是在标的房地产上采取的。

贷款损失拨备

下表显示了贷款损失拨备和与贷款损失拨备有关的其他信息的前滚：
贷款损失拨备
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
按季计提贷款损失拨备：
2020年6月30日$1,917 $8,361 $10,639 $5,383 $26,300 
冲销(17)(5)(370)— (392)
恢复— — 267 — 267 
备抵419 1,013 609 230 2,271 
2020年9月30日$2,319 $9,369 $11,145 $5,613 $28,446 
2019年6月30日$1,231 $5,459 $9,654 $4,351 $20,695 
冲销(11)— (351)(40)(402)
恢复— — 120 — 120 
备抵42 162 263 51 518 
2019年9月30日$1,262 $5,621 $9,686 $4,362 $20,931 
17

贷款损失拨备
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
今年迄今贷款损失拨备的结转情况：
2019年12月31日$1,386 $5,830 $9,408 $4,563 $21,187 
冲销(37)(5)(1,268)(50)(1,360)
恢复3 — 533 — 536 
备抵967 3,544 2,472 1,100 8,083 
2020年9月30日$2,319 $9,369 $11,145 $5,613 $28,446 
2018年12月31日$1,218 $5,644 $8,882 $4,452 $20,196 
冲销(12)(29)(1,137)(54)(1,232)
恢复98 — 424 — 522 
备抵(42)6 1,517 (36)1,445 
2019年9月30日$1,262 $5,621 $9,686 $4,362 $20,931 
2020年9月30日
贷款损失准备--个别评估减值的贷款$18 $— $— $28 $46 
贷款损失准备--对贷款进行集体减值评估2,301 9,369 11,145 5,585 28,400 
期末贷款余额-单独评估减值47 1,128 124 1,427 2,726 
期末贷款余额--集体评估减值$275,874 $540,105 $849,402 $924,348 $2,589,729 
2019年12月31日
贷款损失准备--个别评估减值的贷款$5 $— $— $42 $47 
信贷损失准备--对贷款进行集体减值评估1,381 5,830 9,408 4,521 21,140 
期末贷款余额-单独评估减值35 — 107 959 1,101 
期末贷款余额--集体评估减值$150,625 $510,541 $811,091 $912,762 $2,385,019 
18

贷款损失拨备
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
2019年9月30日
贷款损失准备--个别评估减值的贷款$5 $— $— $— $5 
信贷损失准备--对贷款进行集体减值评估1,257 5,621 9,686 4,362 20,926 
期末贷款余额-单独评估减值36 — 113 575 724 
期末贷款余额--集体评估减值$142,099 $498,083 $805,684 $889,001 $2,334,867 
    
通过贷款损失准备金，贷款损失准备金得以维持，反映了截至资产负债表日公司贷款组合中发生的损失风险的最佳估计。通过定期计提贷款损失准备金，增加了贷款损失拨备。当贷款被认为无法收回时，实际贷款损失被计入贷款损失拨备，以前注销的金额的收回被记录为贷款损失拨备的贷方。
我们的信贷员和风险经理至少每季度召开一次会议，讨论和审查与某些受到批评和分类的商业关系相关的条件和风险。此外，我们独立的内部贷款审查部门定期审查商业贷款组合中个别贷款的信用质量指标。
公司采用两步法来确定贷款损失拨备和贷款损失拨备金额。对不良贷款的评估是按季度进行的。不良贷款通常是25万美元以上的非应计贷款和所有问题债务重组贷款。个别确认的不依赖抵押品的减值贷款的特定准备金是根据预期未来现金流的现值按每笔贷款的原始有效利率贴现而计算的。对于依赖抵押品的贷款，减值是根据抵押品的公允价值减去估计销售成本来计量的，这类减值金额通常会被冲销。一般而言，阿罗公司的减值贷款是抵押品依赖的减值贷款，风险敞口有限，或者由于与这些贷款相关的抵押品支持金额的原因，需要有限的特定准备金。不良贷款的利息支付通常用于本金，除非本金的可收回性得到合理保证。在这些情况下，利息是以现金为基础确认的。
投资组合的其余部分是在集合的基础上进行评估的，如下所述。对于每个同质贷款池，总损失率是根据根据适用的定性因素调整后的历史净损失率估算的。分配给每个贷款类别的总损失率每季度更新一次。对于商业、商业建筑和商业房地产类别，贷款类别按信用风险状况(贷款池分级通过、特别提及和累积不合格)进一步划分。信用风险分类的详细说明见本说明的信用质量指标部分。
每种贷款类别的历史净损失率是使用过去三年净冲销平均数来确定的。虽然历史净亏损的经验为分析提供了一个合理的起点，但历史净亏损，甚至最近的净亏损趋势本身并不足以构成确定贷款损失拨备的适当水平的充分基础。因此，历史净亏损因素被考虑，并根据影响与总贷款组合中的贷款类别相关的已发生损失风险的定性因素进行调整。这些措施包括：
•逾期、非应计和反向分类贷款的数量和严重程度的变化
•资产组合的性质和数量以及贷款条款的变化
•抵押品依赖型贷款的基础抵押品价值变化
•贷款政策和程序的变化，包括在估计信贷损失时没有考虑的承保标准和收集、冲销和回收做法的变化
•贷款审查制度质量的变化
•贷款管理人员和其他相关人员的经验、能力和深度的变化
•国际、国家、地区和地方经济和商业状况的变化以及影响投资组合可收集性的发展
•任何信贷集中的存在和影响，以及这种集中程度的变化
•竞争以及法律和监管要求等其他外部因素对现有投资组合或池中估计的信贷损失水平的影响
    
19


贷款信用质量指标

下表列出了2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日按贷款类别划分的信用质量指标：
贷款信用质量指标
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
2020年9月30日
按资信类别划分的信用风险概况：
满意$264,094 $493,982 $758,076 
特别提及1,485 12,620 14,105 
不合标准10,342 34,631 44,973 
疑团— — — 
基于支付活动的信用风险概况：
表演$847,967 $922,756 $1,770,723 
不良资产1,559 3,019 4,578 
2019年12月31日
按资信类别划分的信用风险概况：
满意$144,283 $484,267 $628,550 
特别提及32 263 295 
不合标准6,345 26,011 32,356 
疑团— — — 
基于支付活动的信用风险概况：
表演$810,535 $910,533 $1,721,068 
不良资产663 3,188 3,851 
2019年9月30日
按资信类别划分的信用风险概况：
满意$135,355 $471,637 $606,992 
特别提及107 2,484 2,591 
不合标准6,673 23,962 30,635 
疑团— — — 
基于支付活动的信用风险概况：
表演$805,147 $886,188 $1,691,335 
不良资产650 3,388 4,038 

就上表而言，不良消费贷款和住宅贷款是指那些非应计状态或逾期90天或更长时间而仍在计息的贷款。
以正进行正式止赎程序的住宅房地产作为抵押的消费按揭贷款的记录投资额为#美元。1.32000万。
在额度计算中，使用内部开发的五个信用质量指标系统来对每笔商业贷款的信用进行评级，定义如下：

1)令人满意--“令人满意”的借款人有可接受的财务状况，有令人满意的收益记录，以及有足够的历史和预计现金流来偿还债务。*借款人有令人满意的还款记录，可以清楚地识别主要和次要还款来源；

2)特别提示--这类贷款有潜在的弱点，值得管理层密切关注。*如果不加以纠正，这些潜在的弱点可能会导致资产的偿还前景恶化，或者在未来某个日期导致该机构的信用状况恶化。“特别提及”的资产不属于不利分类，也不会使机构面临足够的风险，不足以构成不利分类的理由。-可能被指定为这一信用质量指标的贷款包括对财务实力和/或收益记录不断恶化的借款人的贷款，以及由于经济或市场状况疲软而可能出现问题的贷款；

20

3)不合标准--被归类为“不合标准”的贷款没有得到借款人当前稳健的资产净值或偿付能力或质押抵押品(如果有)的充分保护。这类贷款有明确的弱点，危及偿还。它们的特点是，如果这些不足之处得不到纠正，公司显然有可能蒙受一些损失。“不合格”贷款可能包括可能需要清算抵押品才能偿还的贷款，以及其他性质或偿还能力受到怀疑的贷款。亏损潜力虽然存在于不合格资产的总量中，但不一定存在于分类为不合格的单个资产中；

4)被归类为“可疑”的不良贷款具有被归类为“不合格”的贷款所固有的所有弱点，另外一个特点是，这些弱点使得在现有事实、条件和价值的基础上，完全收回或清算是高度可疑和不可能的。*虽然损失的可能性极高，但由于可能提高价值的特定悬而未决的因素或事件(例如，可能增加抵押品、注资、抵押品清算、债务重组、经济复苏等)，这些贷款的“损失”分类已被推迟。被归类为“可疑”的贷款需要放在非应计项目上；以及

5)损失-被归类为“损失”的贷款被认为是无法收回的，抵押品价值极低，因此没有理由继续作为银行资产。截至资产负债表日止，该类别贷款已全部冲销至贷款损失拨备。他说：

商业贷款一般每年根据贷款关系的规模和复杂程度进行评估，除非在每季度评估贷款时，与信用相关的质量指标降至“特别提及”或以下的水平。*信用质量指标是评估我们商业相关贷款组合中发生的损失风险水平时使用的因素之一。


21

减值贷款

下表显示了截至2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日的不良贷款信息，这些信息是基于不良贷款是否有记录的相关拨备：
减值贷款
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
2020年9月30日
记录的投资：
无亲属免税额$— $1,124 $124 $1,178 $2,426 
附带相关津贴46 — — 249 295 
未付本金余额：
无亲属免税额— 1,128 124 1,178 2,430 
附带相关津贴47 — — 249 296 
2019年12月31日
记录的投资：
无亲属免税额$— $— $108 $699 $807 
附带相关津贴34 — — 260 294 
未付本金余额：
无亲属免税额— — 107 699 806 
附带相关津贴35 — — 260 295 
2019年9月30日
记录的投资：
无亲属免税额$— $— $114 $575 $689 
附带相关津贴35 — — — 35 
未付本金余额：
无亲属免税额— — 113 575 $688 
附带相关津贴36 — — — 36 
截至本季度：
2020年9月30日
平均记录余额：
无亲属免税额$2 $1,127 $120 $938 $2,187 
附带相关津贴46 — — 253 299 
确认的利息收入：
无亲属免税额— — — — — 
附带相关津贴— — — — — 
收付实现制收入：
无亲属免税额— — — — — 
附带相关津贴— — — — — 
2019年9月30日
平均记录余额：
无亲属免税额$— $1 $119 $1,489 $1,609 
附带相关津贴36 — — — 36 
确认的利息收入：
无亲属免税额— — — — — 
附带相关津贴— — — — — 
收付实现制收入：
无亲属免税额— — — — — 
附带相关津贴— — — — — 

在2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，所有减值贷款都被认为是抵押品依赖的，因此根据抵押品的公允价值减去估计销售成本来评估减值。上表确认的利息收入是指贷款减值后获得的收入，包括符合其修改条款的重组贷款和利息收入按现金确认的非应计贷款。

22

在困难的债务重组中修改的贷款

下表列出了在所述时期内在困难债务重组中修改的贷款的信息。
在困难中修改的贷款在此期间进行了债务重组。
商品化
商品化房地产消费者住宅总计
截至本季度：
2020年9月30日
贷款数量— — — — — 
修改前未入账投资$— $— $— $— $— 
修改后未入账投资— — — — — 
后续违约、合同数量— — — — — 
后续违约，记录的投资— — — — — 
2019年9月30日
贷款数量— — — — — 
修改前未入账投资$— $— $— $— $— 
修改后未入账投资— — — — — 
后续违约、合同数量— — — — — 
后续违约，记录的投资— — — — — 

一般来说，在新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行之前，需要修改的贷款会进行重组，以适应借款人预计的现金流。这些修改可能涉及降低利率、大幅推迟付款或免除一部分未偿还本金余额。如上表所示，截至2020年9月30日，在之前12个月内修改的贷款随后没有违约。根据冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案，如果借款人因新冠肺炎疫情而进行短期贷款修改(例如6个月)，并且截至2019年12月31日仍在履行合同付款，则此修改不被视为问题债务重组(TDR)。


注4.交易记录。承付款和或有事项(以千为单位)

下表显示了截至2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，Arrow公司对延长备用信用证项下信贷和承诺的表外承诺的名义金额和公允价值：
关于延长信用证和信用证的承诺
2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日
名义金额：
关于延长信贷的承诺$364,861 $349,718 $340,976 
备用信用证3,330 3,129 3,164 
公允价值：
关于延长信贷的承诺$— $— $— 
备用信用证30 31 26 
    
Arrow是在正常业务过程中存在表外风险的金融工具的当事人，以满足其客户的融资需求。*这些金融工具包括承诺延长信用证和备用信用证。提供信贷的承诺包括房屋净值信贷额度、住宅和商业建筑贷款承诺以及其他个人和商业信贷额度。这些工具在不同程度上涉及的信贷和利率风险因素超过了综合资产负债表中确认的金额。*这些工具的合同或名义金额反映了Arrow参与的程度，特别是某些类别的金融工具。
23

如果金融工具的另一方不履行提供信用证和备用信用证的承诺，Arrow公司面临的信用损失由这些工具的合同名义金额表示。Arrow在做出承诺和有条件义务时使用的信贷政策与其对资产负债表内工具的做法相同。
提供信贷的承诺是指只要不违反合同中规定的任何条件，就向客户提供贷款的协议。这些承诺通常有固定的到期日或其他终止条款，可能需要支付费用。*由于许多承诺额预计不会全部动用，承诺额总额不一定代表未来的现金需求。The Arrow根据具体情况评估每个客户的信誉。房屋净值信贷额度由住宅房地产担保。建设信贷额度由基础房地产担保。对于其他信用额度，如果Arrow认为有必要延长信用额度，则获得的抵押品金额取决于管理层对交易对手的信用评估。持有的抵押品各不相同，但可能包括应收账款、库存、房地产、厂房和设备，以及创收的商业地产。*大多数承诺都是可变利率工具。
除了备用信用证外，Arrow不会出具任何要求承认或披露责任的担保。
Arrow已经以备用信用证的形式发出了有条件的承诺，代表客户保证付款，并保证客户向第三方履行义务。备用信用证一般与商业借贷关系有关。发行这些工具所涉及的信用风险与向客户发放贷款所涉及的信用风险基本相同。2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日备用信用证下的或有义务代表了Arrow可能需要进行的未来最大潜在付款。通常，这些工具的期限为12个月或更短，到期时未使用；因此，总金额不一定代表未来的现金需求。*根据承诺发放信贷和资产负债表内工具时使用的相同承销标准，对每个客户进行单独的信用评估。公司管理贷款抵押品的政策适用于信用证延期时的备用信用证。一般情况下，可移动资产(如库存)的贷款与价值比率将从50%到银行存单等流动资产的100%不等。备用信用证的手续费从50%到100%不等。1%至3名义金额的%。这些费用是预先收取的，并在承诺的有效期内摊销。Arrow的备用信用证在2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日的账面价值和公允价值都微不足道。备用信用证的公允价值是根据类似协议目前收取的费用或终止与交易对手的安排的成本计算的。
发放信贷承诺的公允价值是通过估计订立类似协议的费用、考虑交易对手的剩余条款和当前信用状况以及固定利率贷款承诺的当前利率与承诺利率之间的差额来确定的。The Arrow为其商业客户提供几种类型的商业信用额度和备用信用证。这些服务的定价并不是孤立的，因为Arrow在为个别产品和服务定价时会考虑客户的完整存款和借款关系。*延长信贷的承诺还包括房屋净值信贷额度下的承诺，Arrow不收取任何费用。*承诺发放信贷的账面价值和公允价值不是实质性的，Arrow预计不会因为这些承诺而招致任何重大损失。
在正常业务过程中，Arrow及其附属银行会卷入各种例行法律程序。*目前，没有悬而未决或受到威胁的法律程序，管理层和律师认为，这将导致Arrow的重大损失。







24

注5.交易记录。综合收益(千)

下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间的其他全面收益的组成部分：
综合收入明细表
截至9月30日的三个月截至9月30日的9个月，
税收税收
税前(费用)税净额税前(费用)税净额
金额效益金额金额效益金额
2020
期内可供出售证券的未实现证券持有(亏损)净收益$(397)$101 $(296)$7,823 $(2,000)$5,823 
现金流掉期未实现净收益317 (79)238 48 (11)37 
退休计划净精算损失摊销57 (15)42 171 (44)127 
净退休计划摊销前服务成本53 (14)39 159 (42)117 
其他全面收入$30 $(7)$23 $8,201 $(2,097)$6,104 
2019
期内可供出售证券的未实现证券持有净收益$668 $(169)$499 $5,796 $(1,473)$4,323 
退休计划净精算损失摊销172 (45)127 514 (133)381 
净退休计划摊销前服务成本56 (14)42 169 (42)127 
其他全面收入$896 $(228)$668 $6,479 $(1,648)$4,831 


25

下表按构成部分列出累计其他综合收益变动情况：
各组成部分累计其他综合收益(亏损)变动情况(1)
可供出售证券的未实现损益现金流掉期未实现亏损定义福利计划项目总计
精算净收益(亏损)净前期服务(成本)积分
截至本季度至今的季度至今期间：
2020年6月30日$6,584 $(201)$(5,762)$(897)$(276)
重新分类前的其他综合收益或亏损(296)238— — (58)
从累计其他全面收益中重新分类的金额— — 42 39 81 
本期其他综合收益净额(296)238 42 39 23 
2020年9月30日$6,288 $37 $(5,720)$(858)$(253)
2019年6月30日$127 $— $(8,717)$(1,057)$(9,647)
改分类前的其他综合损失499 — — — 499 
从累计其他全面亏损中重新分类的金额— — 127 42 169 
本期其他综合收益净额499 — 127 42 668 
2019年9月30日$626 $— $(8,590)$(1,015)$(8,979)
截至目前的年初至今期间：
2019年12月31日$465 $— $(5,847)$(975)$(6,357)
重新分类前的其他综合收益或亏损5,823 37 — — 5,860 
从累计其他全面收益中重新分类的金额— — 127 117 244 
本期其他综合收益净额5,823 37 127 117 6,104 
2020年9月30日$6,288 $37 $(5,720)$(858)$(253)
2018年12月31日$(3,697)$— $(8,971)$(1,142)$(13,810)
重新分类前的其他综合收益或亏损4,323 — — — 4,323 
从累计其他全面收益中重新分类的金额— — 381 127 508 
本期其他综合收益净额4,323 — 381 127 4,831 
2019年9月30日$626 $— $(8,590)$(1,015)$(8,979)

(1)所有款额均为扣除税项后的净额。
26


下表列出了累计其他综合收益中的重新分类：
从累计其他综合收入中重新分类
金额重新分类
累计其他详细信息从累积的其他报表中受影响的行项目
全面收益(亏损)组成部分综合收益显示净收入的位置
截至本季度至今的季度至今期间：
2020年9月30日
固定收益养老金项目摊销：
服务前成本$(53)
(1)
薪金和员工福利
精算损失(57)
(1)
薪金和员工福利
(110)税前合计
29 所得税拨备
该期间的重新分类总数$(81)税后净额
2019年9月30日
固定收益养老金项目摊销：
服务前成本$(56)
(1)
薪金和员工福利
精算损失(172)
(1)
薪金和员工福利
(228)税前合计
59 所得税拨备
该期间的重新分类总数$(169)税后净额
截至目前的年初至今期间：
2020年9月30日
固定收益养老金项目摊销：
服务前成本$(159)
(1)
薪金和员工福利
精算损失(171)
(1)
薪金和员工福利
(330)税前合计
86 所得税拨备
该期间的重新分类总数$(244)税后净额
2019年9月30日
固定收益养老金项目摊销：
服务前成本$(169)
(1)
薪金和员工福利
精算损失(514)
(1)
薪金和员工福利
(683)税前合计
175 所得税拨备
该期间的重新分类总数$(508)税后净额
(1)这些累积的其他综合收入部分计入定期退休金净成本。

27

注6.交易记录。基于股票的薪酬(千美元，不包括股票和每股金额)

Arrow已经成立三基于股票的薪酬计划：长期激励计划、员工购股计划(ESPP)和员工持股计划(ESOP)。所有股票和每股数据都已针对2020年9月25日进行了调整3%股票股息。

长期激励计划
《长期激励计划》规定，授予激励性股票期权、不合格股票期权、限制性股票、限制性股票单位、业绩单位和业绩股票。董事会薪酬委员会负责管理长期激励计划。

股票期权-期权可以不低于该等股票在授予该期权之日的面值或公允市值中的较大者的价格授予，并且通常到期十年自授予之日起生效。*期权通常授予四年制句号。

下表汇总了截至2020年9月30日的今年迄今的股票期权活动信息。
股份加权平均行使价
在2020年1月1日未偿还248,495 $26.78 
授与52,324 34.25 
已行使(26,822)22.23 
没收(2,834)28.79 
在2020年9月30日未偿还271,163 28.65 
期末归属147,759 25.84 
预计将授予123,404 32.01 
授予的股票期权
加权平均授予日期信息：
授予期权的公允价值$4.84 
公允价值假设：
股息收益率2.90 %
预期波动率20.25 %
无风险利率1.53 %
预期寿命(以年为单位)6.68


下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月期间与股票期权相关的支出金额：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月内，
2020201920202019
已支出金额$76 $79 $227 $237 

限售股单位-公司授予限制性股票单位，使接受者有权在归属时获得公司股票。每个限制性股票单位的公允价值是授予日公司股票的市值。100%限制性股票单位奖励背心三年从授予之日起。一旦获得，限制性股票单位就成为既得单位，不再可以没收。既得单位在受赠人退休后进行结算。如果获奖者不再受雇于本公司，未授予的限制性股票单位奖励一般将被没收，但有限的例外情况除外。

28

下表汇总了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日期间限制性股票单位活动的信息。
限售股单位加权平均授予日期公允价值
2020年1月1日未归属7,721 $30.27 
授与3,942 34.25 
截至2020年9月30日的未归属资产11,663 31.62 
截至2019年1月1日未归属3,582 30.70 
授与4,139 29.89 
截至2019年9月30日未归属7,721 30.27 


下表列出了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日期间与限制性股票单位相关的支出金额：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月内，
2020201920202019
已支出金额$30 $19 $88 $55 

    
员工购股计划
Arrow发起了一项ESPP计划，根据该计划，员工可以每隔一年的价格购买Arrow公司的普通股5低于市场价的折扣。在目前的会计准则下，折价5%或更低的股票购买计划不被视为补偿计划。

员工持股计划
阿罗公司实行员工持股计划，根据该计划，阿罗公司及其子公司的几乎所有员工在满足适用的服务要求后都有资格参加。*员工持股计划从Arrow的一家子公司银行借入资金，购买Arrow普通股的流通股。这些票据截至2019年12月31日已全额偿还，要求在2019年之前每年支付本金和利息。随着债务的偿还，根据支付的债务占当年未偿债务总额的比例，股票被从抵押品中释放出来，并分配给活跃的员工。此外，公司每年都会向该计划提供额外的现金捐助。
质押作为抵押品的股票在股东权益中被报告为未分配的员工持股计划(ESOP)股份。随着股票从抵押品中解脱出来，Arrow公司报告的补偿费用等于股票目前的平均市场价格，在计算每股收益时，股票变得流通无阻。
29

注7.交易记录。退休福利计划(千美元)

Arrow为其员工提供合格和非合格的固定福利养老金计划和其他退休后福利计划。Arrow公司维持着一项非缴费养老金计划，该计划基本上覆盖了所有员工。自2002年12月1日起，合格固定收益养老金计划的所有积极参与者都有一次不可撤销的选择，是继续参与传统计划设计，其福利基于服务年限和参与者的最终补偿(定义)，或者开始参与新的现金余额计划设计。*2002年12月1日以后参与该计划的所有员工自动参与现金余额计划设计。*现金余额计划下的利息抵免基于前一年11月生效的30年期美国国债利率，最低利息抵免为3%。*现金余额计划下的服务积分等于6.02003年1月1日或之后成为参与者的员工符合条件的工资的百分比。*对于计划中2003年1月1日之前的员工，服务积分将根据参与者的年龄进行调整，范围为6.0%至12.0%。资助政策是出资不超过联邦所得税可扣除的最高金额，并支付《雇员退休收入保障法》(ERISA)规定的所有款项。Arrow还维持着一项补充的非合格无资金支持的退休计划，为Arrow及其子公司的合格员工提供超过联邦税法规定的合格计划限制的福利。

Arrow有多个非养老金退休后福利计划。*医疗保健、牙科和人寿保险计划是缴费计划，参与者的缴费每年都会调整。Arrow的政策是根据基础保单的当前成本为退休后福利的成本提供资金。*然而，医疗保健计划每年自动增加公司缴费的拨备是基于通货膨胀的增加，最高限额为5%.  

截至2019年12月31日，Arrow将其对员工、健康年金人员和意外幸存者的死亡率假设更新为PRI-2012死亡率表，并根据MP-2019年死亡率改善量表对死亡率改善进行了调整，以反映新发布的死亡率表。养老金计划使用不同性别的金额加权表，选择高管退休计划使用不同性别的白领金额加权表，退休后福利计划使用不同性别的人数加权表。死亡率表的变化导致雇员养老金计划、精选行政人员退休计划和退休后福利计划的负债减少。

根据《国税法》第417(E)(3)(B)条，用于确定一次性付款/年化现金余额账户现值的死亡率表改为适用的死亡率表，用于确定现值。根据IRC第430节的规定，这个表目前是2020年不同性别的可选综合死亡率表中的男性和女性各占一半的比例。死亡率表的变化反映了死亡率的持续改善，并导致雇员养老金计划和精选高管退休计划的负债增加。

用于确定一次性付款/年化现金余额账户现值的利率改为2020年1月1日计划年度的有效分段利率(2.04%, 3.09%, 3.68%)，截至2019年12月31日。这一变化导致雇员养老金计划和精选高管退休计划的负债减少。

下表提供了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三个月和九个月期间的定期福利净成本的组成部分。
员工的选择高管退休后
养恤金退休效益
平面图平面图平面图
净定期(收益)成本
截至2020年9月30日的三个月：
服务成本1
$416 $102 $30 
利息成本2
387 48 78 
计划资产的预期回报率2
(902)— — 
前期服务成本摊销2
15 11 27 
净亏损摊销2
20 37 — 
净定期(收益)成本$(64)$198 $135 
该期间的计划缴款$— $116 $54 
截至2019年9月30日的三个月：
服务成本1
$382 $81 $30 
利息成本2
513 54 91 
计划资产的预期回报率2
(765)— — 
前期服务成本摊销2
17 14 25 
净亏损(收益)摊销2
153 29 (10)
净定期成本$300 $178 $136 
该期间的计划缴款$— $117 $51 
30

净定期效益成本
截至2020年9月30日的9个月：
服务成本1
$1,247 $306 $92 
利息成本2
1,159 144 233 
计划资产的预期回报率2
(2,706)— — 
前期服务成本摊销2
47 32 80 
净亏损摊销2
61 110 — 
净定期(收益)成本$(192)$592 $405 
该期间的计划缴款$— $349 $191 
本财政年度估计的未来缴款$— $— $— 
截至2019年9月30日的9个月：
服务成本1
$1,146 $243 $91 
利息成本2
1,253 162 273 
计划资产的预期回报率2
(2,296)— — 
前期服务成本摊销2
52 41 76 
净亏损(收益)摊销2
460 86 (32)
净定期成本$615 $532 $408 
该期间的计划缴款$— $350 $142 
脚注：
1.包括在综合损益表上的薪金和雇员福利
2.在合并损益表中计入其他营业费用

2020年不需要向合格的养老金计划缴费，目前预计2020年也不会有额外的缴费。Arrow向其其他退休后福利计划缴纳的款项相当于当年的福利支出。


注8.调查结果。每股普通股收益(单位为千，每股收益除外)

下表列出了计算截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日期间的基本和稀释后每股普通股收益(EPS)时使用的分子和分母的对账。*所有股票和每股金额都已在2020年9月25日之前进行了调整，3%股票股息。
每股收益
三个月年初至今截止日期：
2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
每股收益-基本：
净收入$11,046 $10,067 $28,332 $27,735 
加权平均股价-基本股15,472 15,404 15,453 15,375 
每股收益-基本$0.71 $0.65 $1.83 $1.80 
每股收益-稀释后：
净收入$11,046 $10,067 $28,332 $27,735 
加权平均股价-基本股15,472 15,404 15,453 15,375 
可归因于股票期权的稀释性平均股票9 37 14 42 
加权平均股份-稀释15,481 15,441 15,46715,417 
每股收益-稀释后的每股收益$0.71 $0.65 $1.83 $1.80 
31

注9.调查结果。公允价值(千美元)

FASB ASC子主题820-10定义了公允价值，建立了在GAAP中计量公允价值的框架，并要求披露有关公允价值计量的某些信息。在经常性基础上，没有按公允价值计量的非金融资产或负债。Arrow在2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日按公允价值经常性计量的唯一资产或负债是可供出售的证券、股权证券和衍生品。Arrow在这样的日期没有持有任何证券或交易债务。
下表显示了金融工具的公允价值，以及基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平的公允价值层次内的金额：
按经常性和非经常性基础计量的资产和负债的公允价值
报告日期的公允价值计量使用：
公允价值报价
在相同资产的活跃市场中
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		不可观测的重要输入
(3级)
按经常性基础计量的资产和负债的公允价值：
2020年9月30日
资产：
可供出售的证券：
美国政府和机构的义务$35,167 $— $35,167 $— 
--国家和市政义务593 — 593 — 
**抵押贷款支持证券(MBS)338,368 — 338,368 — 
**公司和其他债务证券800 — 800 — 
*可供出售的总证券374,928 — 374,928 — 
股权证券1,511 — 1,511 — 
**道达尔证券(Total Securities)以经常性基础衡量376,439 — 376,439 — 
衍生品，包括在其他资产中6,366 — 6,366 — 
*总计按经常性基础计算的*$382,805 $— $382,805 $— 
负债：
衍生品，包括在其他负债中6,366 — 6,366 — 
*总计按经常性基础计算的*$6,366 $— $6,366 $— 
2019年12月31日
资产：
可供出售的证券：
美国政府和机构的义务$5,054 $— $5,054 $— 
--国家和市政义务764 — 764 — 
**抵押贷款支持证券(MBS)350,716 — 350,716 — 
**公司和其他债务证券800 — 800 — 
*可供出售的总证券357,334 — 357,334 — 
股权证券2,063 — 2,063 — 
32

按经常性和非经常性基础计量的资产和负债的公允价值
报告日期的公允价值计量使用：
公允价值报价
在相同资产的活跃市场中
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		不可观测的重要输入
(3级)
**道达尔证券(Total Securities)以经常性基础衡量359,397 — 359,397 — 
衍生品，包括在其他负债中69 — 69 — 
按经常性计算的总额$359,466 $— $359,466 $— 
负债：
衍生品，包括在其他负债中$69 $— $69 $— 
按经常性计算的总额$69 $— $69 $— 
2019年9月30日
资产：
可供出售的证券：
美国政府和机构的义务$5,056 $— $5,056 $— 
--国家和市政义务965 — 965 — 
**抵押贷款支持证券(MBS)307,361 — 307,361 — 
**公司和其他债务证券800 — 800 — 
*可供出售的总证券314,182 — 314,182 — 
股权证券1,996 — 1,996 — 
**道达尔证券(Total Securities)以经常性基础衡量$316,178 $— $316,178 $— 
衍生品，包括在其他资产中498$— 498
按经常性计算的总额$316,676 $— $316,676 $— 
负债：
衍生品，包括在其他负债中498 — 498— 
按经常性计算的总额$498 $— $498 $— 
公允价值报价
在相同资产的活跃市场中
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		不可观测的重要输入
(3级)		在收益中确认的亏损
按非经常性基础计量的资产和负债的公允价值：
2020年9月30日
抵押品依赖型减值贷款$594 $— $— $594 
其他不动产拥有和收回的资产，净额126 — — 126 — 
2019年12月31日
抵押品依赖型减值贷款$285 $— $— $285 
其他不动产拥有和收回的资产，净额1,261 — — 1,261 (186)
2019年9月30日
抵押品依赖型减值贷款$324 $— $— $324 
其他不动产拥有和收回的资产，净额1,274 — — 1,274 (111)

33


金融工具的公允价值按以下层次确定：
•第1级-活跃市场的未调整报价，在计量日期可获得相同的、不受限制的资产或负债的报价；
•第2级--活跃市场中类似资产或负债的报价，非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，或在资产或负债的几乎整个期限内直接或间接可观察到的投入；
•第三级--价格或估值技术需要对公允价值计量有重要意义且不可观察到的投入(即很少或没有市场活动的支持)。


按经常性基础计量的资产和负债的公允价值方法

可供出售的一级证券的公允价值是基于活跃市场交易所的未经调整的报价市场价格。可供出售的二级证券的公允价值是基于针对相同资产或显著相似证券的独立债券和股权定价服务，以及针对交易不活跃的股权证券的独立股权定价服务。定价服务使用各种技术来得出公允价值，包括做市商出价、报价和定价模型。定价模型的输入包括最近的交易、基准利率、利差以及实际和预计的现金流。2级衍生品的公允价值是使用从第三方获得的在市场上可观察到的投入来确定的，包括收益率曲线、公开可得的波动性和浮动指数。

按非经常性基础计量资产和负债的公允价值方法

抵押品依赖型减值贷款和其他拥有的房地产的公允价值是基于第三方评估减去估计销售成本得出的。管理层可以根据经济状况、预计清算费用等定性因素对评估结果进行调整。该表可能包括的其他资产包括抵押贷款偿还权、商誉和其他无形资产。Arrow至少每年对这些资产进行减值评估，这些资产在2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日没有确认减值。

非经常性或非经常性金融工具的公允价值方法

持有至到期证券的公允价值是利用独立的债券定价服务为相同资产或非常相似的证券确定的。定价服务使用各种技术来得出公允价值，包括做市商出价、报价和定价模型。定价模型的输入包括最近的交易、基准利率、利差以及实际和预计的现金流。
ASU 2016-01“金融资产和金融负债的确认和计量”要求，贷款的公允价值必须使用“退出价格”概念披露，“退出价格”概念是对另一方在有序交易中可能支付的金额的合理估计。贷款的公允价值是为具有相似财务特征的贷款组合计算的。这些贷款按类型划分，如商业贷款、商业房地产贷款、住宅抵押贷款、间接汽车贷款和其他消费贷款。*每个贷款类别进一步细分为固定和可调整利率条款，以及按履约和不良贷款类别。履约贷款的公允价值是通过确定估计的未来现金流来计算的，未来现金流是根据估计的预付款调整后的合同现金流。贴现率是通过从当前市场收益率开始，首先根据流动性溢价进行调整来确定的。这一保费是针对每种贷款类型单独确定的。然后，利用贷款和租赁损失拨备模型中使用的信用损失假设来确定信用损失分量。最后，根据市场信息和掉期曲线的利用率，对消费贷款和商业贷款分别应用贴现利差。
定期存款的公允价值基于合同现金流的贴现价值，但公允价值仅限于客户在实施提前提款处罚后可以赎回存单的程度。*贴现率是使用纽约联邦住房贷款银行(FHLBNY)收益率曲线估算的，该曲线被认为是Arrow定期存款利率的代表。所有其他存款的公允价值等于账面价值。
FHLBNY预付款的公允价值由FHLBNY计算。
FHLBNY和FRB股票的账面价值接近公允价值。如果股票被赎回，公司将收到相当于股票面值的金额。
未偿还信托优先证券(向未合并子公司信托发行的次级次级债券)的账面价值被视为接近公允价值，因为利率是可变的(与伦敦银行同业拆借利率挂钩)，而Arrow资本充足。

34



按资产负债表分组的公允价值

下表汇总了阿罗公司金融工具的账面价值、公允价值或接近公允价值的金额以及公允价值等级：
按资产负债表分组的公允价值明细表
公允价值层次结构
账面价值公允价值1级2级第3级
2020年9月30日
现金和现金等价物$450,666 $450,666 $450,666 $— $— 
可供出售的证券374,928 374,928 — 374,928 — 
持有至到期的证券224,799 233,501 — 233,501 — 
股权证券1,511 1,511 — 1,511 — 
联邦住房贷款银行和联邦政府
储备银行股票		5,574 5,574 — 5,574 — 
净贷款2,564,009 2,560,043 — — 2,560,043 
应收应计利息7,962 7,962 — 7,962 — 
衍生品，包括在其他资产中6,366 6,366 6,366 
存款3,264,858 3,265,208 — 3,265,208 — 
购买的联邦基金和证券
根据回购协议出售		73,949 73,949 — 73,949 — 
联邦住房贷款银行定期预付款50,000 51,576 — 51,576 — 
已发行的次级债务
未合并子公司信托		20,000 20,000 — 20,000 — 
应计应付利息841 841 — 841 — 
衍生品，包括在其他负债中6,366 6,366 — 6,366 — 
35

按资产负债表分组的公允价值明细表
公允价值层次结构
账面价值公允价值1级2级第3级
2019年12月31日
现金和现金等价物$70,221 $70,221 $70,221 $— $— 
可供出售的证券357,334 357,334 — 357,334 — 
持有至到期的证券245,065 249,618 — 249,618 — 
股权证券2,063 2,063 — 2,063 
联邦住房贷款银行和联邦政府
储备银行股票		10,317 10,317 — 10,317 — 
净贷款2,364,933 2,332,797 — — 2,332,797 
应收应计利息7,377 7,377 — 7,377 — 
衍生品，包括在其他资产中69 69 — 69 — 
存款2,616,054 2,614,170 — 2,614,170 — 
购买的联邦基金和证券
根据回购协议出售		51,099 51,099 — 51,099 — 
联邦住房贷款银行隔夜预付款130,000 130,000 — 130,000 — 
联邦住房贷款银行定期预付款30,000 29,993 — 29,993 — 
已发行的次级债务
未合并子公司信托		20,000 20,000 — 20,000 — 
应计应付利息1,436 1,436 — 1,436 — 
衍生品，包括在其他负债中69 69 — 69 — 
2019年9月30日
现金和现金等价物$92,298 $92,298 $92,298 $— $— 
可供出售的证券314,182 314,182 — 314,182 — 
持有至到期的证券255,095 259,128 — 259,128 — 
股权证券1,996 1,996 — 1,996 
联邦住房贷款银行和联邦政府
储备银行股票		6,627 6,627 — 6,627 — 
净贷款2,314,660 2,274,701 — — 2,274,701 
应收应计利息8,097 8,097 — 8,097 — 
衍生品，包括在其他资产中498 498 — 498 — 
存款2,614,547 2,610,404 — 2,610,404 — 
购买的联邦基金和证券
根据回购协议出售		72,869 72,869 — 72,869 — 
联邦住房贷款银行隔夜预付款48,000 48,000 — 48,000 — 
联邦住房贷款银行定期预付款30,000 29,988 — 29,988 — 
已发行的次级债务
未合并子公司信托		20,000 20,000 — 20,000 — 
应计应付利息1,500 1,500 — 1,500 — 
衍生品，包括在其他负债中498 498 — 498 — 
36

注10.调查结果。租赁(千美元)

该公司是其租约中的承租人，除公司车辆租赁外，租约主要用于金融服务地点。这些租约通常要求公司代表出租人支付第三方费用，这被称为可变付款。在一些租赁中，公司向出租人支付浮动付款，而在其他租赁中，公司直接向适用的第三方支付浮动付款。本公司的现行租约均无包括任何剩余价值担保或任何分租，且本公司对截至报告日期尚未开始的租约并无重大权利及义务。
箭头租赁四从斯图尔特商店公司(Stewart‘s Stores Corp.)按市场价格计算，斯图尔特商店公司的分支机构中，斯图尔特商店公司总裁加里·C·达克(Gary C.Dake)先生分别担任Arrow和Saratoga National Bank and Trust Company的董事会董事。

以下包括截至2020年9月30日和2019年9月30日止九个月的与本公司租赁相关的量化数据：
截至9个月
融资租赁金额：分类2020年9月30日2019年9月30日
使用权资产房舍和设备，净值$5,036 $5,199 
租赁负债融资租赁5,228 5,263 
经营租赁金额：
使用权资产其他资产$5,496 $5,815 
租赁负债其他负债5,577 5,876 
其他资料：
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营融资租赁流出现金流$148 $71 
经营租赁产生的经营流出现金流567 563 
通过融资租赁为流出现金流融资26 19 
以新融资租赁负债换取使用权资产— 5,271 
用使用权资产换取新的经营租赁负债294 6,266 
加权平均剩余租赁期限-融资租赁(年)29.431.05
加权-平均剩余租赁期限-经营租赁(年)13.113.75
加权平均贴现率-融资租赁3.75 %3.75 %
加权平均贴现率-营业租赁3.27 %3.35 %

本公司租约的租约成本资料如下：
三个月截至9个月
2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
租赁费：
融资租赁成本：
*减少使用权资产$44 $28 $133 $72 
*租赁负债的利息49 28 148 71 
运营租赁成本214 211 624 577 
短期租赁成本11 17 32 73 
可变租赁成本77 45 165 140 
总租赁成本$395 $329 $1,102 $933 
37

截至2020年9月30日的未来租赁付款如下：
操作
租约
融资
租约
截至12个月：
9/30/2021$781 $243 
9/30/2022665 243 
9/30/2023601 243 
9/30/2024590 247 
9/30/2025551 259 
此后3,773 7,867 
未贴现现金流合计$6,961 $9,102 
减去：净现值调整1,384 3,874 
*租赁责任$5,577 $5,228 
38



注11.交易记录。衍生工具和套期保值活动(千)

Arrow在其业务运营和经济状况方面都面临着一定的风险。阿罗公司主要通过管理其核心业务活动来管理其面临的各种业务和运营风险。Arrow公司主要通过管理其资产和负债的数额、来源和期限，以及通过使用衍生工具来管理包括利率在内的经济风险。具体地说，阿罗公司参与衍生金融工具，以管理业务活动产生的风险，这些业务活动导致未来已知和不确定的现金金额的接收或支付，这些现金金额的价值由利率决定。Arrow公司的衍生金融工具用于管理已知或预期现金收入与其已知或预期现金支付(主要与某些固定利率借款有关)在金额、时间和持续时间方面的差异。Arrow公司还拥有向某些符合条件的客户提供的服务所产生的利率衍生品，因此不用于管理公司资产或负债的利率风险。该公司管理与其衍生工具相关的配对账簿，以最大限度地减少此类交易带来的净风险敞口。

未被指定为对冲工具的衍生工具
Arrow与其商业客户签订利率互换协议，为他们提供长期固定利率，同时Arrow与交易对手签订抵消性利率互换协议，将固定利率互换为可变利率，以管理利率风险。
出于会计目的，这些利率互换协议并未被指定为对冲。由于利率互换协议有实质上等值和抵消的条款，它们对The Arrow公司的综合损益表没有任何实质性的风险敞口。Arrow按公允价值记录其利率互换协议，并在合并资产负债表中的其他资产和其他负债内按毛数列示。这些衍生工具产生的资产和负债的公允价值变动净额计入综合损益表的其他收益。

下表载列与未偿还衍生工具名义金额及利率掉期协议名义金额有关的公允价值调整。
未被指定为对冲工具的衍生品-利率互换协议
2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日
计入其他资产的公允价值调整$6,366 $69 $498 
计入其他负债的公允价值调整6,366 69 498 
名义金额166,329 44,531 39,577 

指定为对冲工具的衍生工具
Arrow已经签订了利率掉期协议，以综合固定与美元相关的可变利率支付。20百万美元的未偿还次级信托证券。这些协议被指定为现金流对冲。
对于被指定为利率风险现金流对冲的衍生品，衍生工具的收益或亏损计入累计其他全面收益(“AOCI”)，随后在对冲交易影响收益的同期重新分类为利息支出。在AOCI中报告的与衍生品相关的金额将重新归类为利息支出，因为阿罗公司向非合并子公司信托公司借款发行的次级债券支付了利息。

下表显示了现金流量对冲会计对AOCI和未经审计的中期综合收益表的影响。
被指定为对冲工具的衍生品-现金流对冲协议
2020年9月30日2019年12月31日2019年9月30日
在AOCI中确认的增益额$48 $— $— 
从AOCI利息支出中重新分类的收益金额— — — 


注12.调查结果。新冠肺炎大流行

新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行的爆发以各种重大方式影响了全球经济，包括银行业和我们的客户所在的许多行业。




39




独立注册会计师事务所报告书
致股东和董事会
Arrow Financial Corporation：

中期财务资料检讨结果

我们审查了Arrow Financial Corporation的合并资产负债表， 截至2020年9月30日及2019年9月30日止三个月及九个月期之相关综合收益表、全面收益表及股东权益变动表、截至2020年及2019年9月30日止九个月期之相关综合现金流量表及相关附注(统称为综合中期财务资料)，以及截至2020年及2019年9月30日止三个月及九个月期之相关综合现金流量表及相关附注(统称为综合中期财务资料)。根据我们的审查，我们不知道应该对综合中期财务信息进行任何重大修改，以使其符合美国公认会计原则。

我们此前已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2019年12月31日的综合资产负债表，以及截至该年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益变动表和现金流量表(未在本文中列示)，并在2020年2月28日的报告中对该等综合财务报表发表了无保留意见。我们认为，截至2019年12月31日随附的综合资产负债表中所列信息，在所有重大方面都与其来源的综合资产负债表有关。

评审结果的依据

这份合并的中期财务信息由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审查的。对合并中期财务信息的审查主要包括应用分析程序和询问负责财务和会计事务的人员。它的范围远小于根据PCAOB标准进行的审计，其目的是表达对整个财务报表的意见。因此，我们不表达这样的意见。

/s/毕马威有限责任公司

奥尔巴尼，纽约
2020年11月5日


40

第二项。
Arrow Financial Corporation及其子公司
管理层的讨论与分析
财务状况和经营业绩
2020年9月30日

关于术语的说明
在这份10-Q表格季度报告(本报告)中，术语“Arrow”、“注册人”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”通常指的是Arrow金融公司及其子公司作为一个集团，除非上下文另有说明。在本10-Q表格中的某些点上，阿罗公司的业绩与该公司的“同行”金融机构的业绩进行了比较。除非另有特别说明，本10-Q表格中的同业集团由146家国内银行控股公司组成，合并资产总额在联邦储备委员会2020年6月30日的“银行控股公司业绩报告”(目前可获得的最新此类报告)中确定为30至100亿美元，此处包含的同业集团数据源自此类报告。

该公司及其子公司
Arrow是一家总部位于纽约格伦斯福尔斯的两家银行控股公司。银行业子公司包括总部设在纽约州格伦斯福尔斯的Glens Falls National银行和信托公司(Glens Falls National)，以及总部设在纽约州萨拉托加斯普林斯的萨拉托加国家银行和信托公司(Saratoga National)。Glens Falls National的活跃子公司包括UpState Agency，LLC(一家销售财产和意外伤害保险的保险机构，也专门销售和服务集团医疗保单和人寿保险)、North Country Investment Advisers，Inc.(一家向Arrow的自有共同基金提供投资建议的注册投资顾问公司)和Arrow Properties，Inc.(一家房地产投资信托基金，简称REIT)。阿罗公司还直接拥有2003年和2004年成立的两家子公司商业信托公司，这两家公司发行了信托优先证券(TruPS)，目前仍未偿还。

前瞻性陈述
这份10-Q报表包含的陈述不是历史性的，而是基于公司对未来的信念、假设、预期、估计和预测。这些陈述是1934年修订的证券交易法第21E节所指的“前瞻性陈述”，涉及一定程度的不确定性和随之而来的风险。诸如“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“估计”、“继续”等词语以及此类词语和类似表达的变体旨在识别此类前瞻性陈述。前瞻性陈述的例子包括有关公司资产质量、信贷损失拨备水平、流动性来源的充分性、利率变化风险、会计标准的变化以及公司的税务计划和战略的陈述。其中一些陈述，例如第一部分第3项中的利率敏感性分析中题为“关于市场风险的定量和定性披露”的陈述，仅仅是基于假设假设和模拟模型对未来表现或未来表现变化的陈述。其他前瞻性陈述基于阿罗公司对市场状况和商业活动趋势的总体看法，包括公司和整个银行业的市场状况和趋势，以及未来运营和发展的当前管理战略。

这些前瞻性陈述可能不是详尽的，不是对未来业绩的保证，涉及某些风险和不确定性，这些风险和不确定性很难量化，在某些情况下也很难识别。你不应该过度依赖任何这样的前瞻性声明。就所有前瞻性陈述而言，我们的实际结果和结果可能与陈述所预测或预测的大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于以下因素，这些因素会或可能被新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行放大：
•当前迅速演变的新冠肺炎疫情及其对经济、市场和社会条件的影响；
•经济和市场条件发生的其他迅速而剧烈的变化；
•利率、经济活动或消费者支出模式的剧烈波动；
•房地产贷款等提供的产品市场突变；
•银行业或其他法律法规的重大变化，包括制定新的法律或监管措施或修改或取消原有措施；
•美国货币或财政政策的重大变化，包括美联储通过或宣布的新的或修订的货币计划或目标(“货币紧缩或宽松”)或重大影响联邦预算的新联邦立法(“财政紧缩或扩张”)；
•来自其他来源(例如，非银行实体)的竞争；
•银行业务或业务普遍存在类似的不确定因素，包括技术发展和变化；以及
•在我们向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的文件中不时详细说明的其他风险。

本公司没有义务在本报告发布之日之后更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果相符。本报告中包含的所有前瞻性陈述，无论是明示的还是暗示的，以及以引用方式并入本公司的文件，其全部内容都明确地受到本警示声明的限制。本警示性声明还应与公司或代表我们行事的任何人可能发布的任何后续书面或口头前瞻性声明一并考虑。本报告应与我们截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告(2019年年度报告)以及我们提交给SEC的其他文件一起阅读。

41

非公认会计准则财务计量的使用
美国证券交易委员会通过了G规则，该规则适用于注册公司进行的某些公开披露，包括包含“非GAAP财务指标”的收益披露。GAAP是美国公认的会计原则。*根据规则G，公开披露包含非GAAP财务指标的公司还必须披露某些额外信息，以及每个非GAAP财务指标，包括非GAAP财务指标与最接近的可比GAAP财务指标的对账，以及公司将非GAAP财务指标用作其财务披露的一部分的原因的声明。*SEC豁免了某些不基于GAAP的常用财务指标，使其不受“非GAAP财务指标”的定义限制.*当这些豁免措施包括在公开披露中时，不需要补充信息。*本报告中使用的下列金融机构常用的措施没有得到SEC的特别豁免，可能构成SEC规则所指的“非GAAP财务措施”，尽管本公司无法肯定地声明SEC会这样对待它们。

相当于税的净利息收入和净利差：净利息收入作为金融机构对其最近完成的业务的表格列报的一部分，以及基于该表格列报的披露，通常在税额等值的基础上列报。也就是说，如果该机构在税前列报的净利息收入的某一部分是免税的(例如，该机构因持有州或市政债务而获得的)，则将相当于从该部分获得的税收优惠的数额加到实际税前净利息收入总额中。这一调整被认为有助于将一家金融机构的净利息收入与另一家机构的净利息收入进行比较，或分析任何机构随时间的净利息收入趋势线，以纠正任何可能出现的分析扭曲，这是因为金融机构投资于免税证券的投资组合比例存在很大差异，而且即使是一家机构也可能随着时间的推移大幅改变其自身投资组合中投资于免税债券的比例。此外，净利息收入本身也是金融机构常用的第二个财务指标--净息差的组成部分，即净利息收入与平均盈利资产之比。*同样出于这一衡量标准的目的，金融机构通常使用相当于税收的净利息收入，同样是为了提供更好的机构间比较基础，并更好地展示一家机构随着时间的推移的表现。该公司遵循这些做法。

效率比：金融机构经常使用“效率比率”作为费用控制的衡量标准。效率比率通常被定义为非利息支出与净利息收入和非利息收入的比率。用于计算效率比率的净利息收入通常与上一段讨论的精选财务信息表中显示的净利息收入相同，即在税额等值的基础上表示。此外，许多金融机构在计算效率比率时，也会同时调整非利息支出和非利息收入，以便从这些项目(根据GAAP计算)中剔除某些经常性的收入和费用构成要素，例如无形资产摊销(根据GAAP计入非利息支出，但在计算效率比率时可以从其中剔除)和证券损益(反映在GAAP下的非利息收入计算中，但为了计算效率比率，可能会从该项目中剔除)。公司进行这些调整。

每股有形账面价值：有形资产是股东权益减去无形资产后的总和。每股有形账面价值是有形股本除以已发行和已发行股份总数。每股有形账面价值通常被视为比根据公认会计原则计算的每股账面价值更有意义的比较比率，即包括无形资产在内的股东权益总额除以已发行和已发行股份总额。无形资产包括许多项目，但在我们的情况下，本质上代表着商誉。

对某些收入或费用项目的调整：除了我们在公开申报和披露上述金融机构常用的各种非GAAP指标时经常使用外，公司还可以不时选择与我们根据GAAP编制的各种财务指标(如净收入、每股收益(EPS)、平均资产回报率(ROA)、净资产收益率(ROE)和平均股本回报率(ROE))相关的陈述，以提供调整这些GAAP财务指标的某些比较披露。通常是通过将它们从某些交易或其他不寻常或不太可能重复的重要收入或支出项目的影响中剔除出来。只有当公司相信，提供由此产生的非GAAP财务措施可能会通过分离出对相关特定时期具有不成比例的正面或负面影响的项目，或者通过其他方式允许我们的基本业务(包括商业银行业务)的运营业绩在不同时期之间进行更好的比较，从而提高普通投资者对我们的运营结果的理解时，公司才会这样做。在这种情况下，本公司才会这样做，因为它认为，提供由此产生的非GAAP财务措施可能会提高普通投资者对我们的运营结果的理解，因为这些项目对相关的特定时期具有不成比例的正面或负面影响。
本公司认为，不时披露的非GAAP财务指标对评估我们的业绩是有用的，该等信息应被视为性质上的补充，而不是替代或优于根据美国公认会计准则编制的相关财务信息。这些非GAAP财务指标可能与其他公司提出的类似指标有所不同。
    


42


阿罗金融公司
精选季度信息
(千美元，每股除外 -未经审计)
截至的季度9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
净收入$11,046 $9,159 $8,127 $9,740 $10,067 
净收入交易(税后净额)：     
股权投资公允价值净变动(53)(80)(279)50 109 
共享和每股数据：1
    
期末未偿还股份15,489 15,461 15,432 15,448 15,418 
基本平均未偿还股份15,472 15,441 15,446 15,427 15,404 
稀释后平均流通股15,481 15,448 15,476 15,476 15,441 
基本每股收益$0.71 $0.59 $0.53 $0.63 $0.65 
稀释后每股收益0.71 0.59 0.53 0.63 0.65 
每股现金股息0.252 0.252 0.252 0.252 0.245 
选定的季度平均余额：    
银行的有息存款$242,928 $155,931 $32,787 $28,880 $27,083 
中国投资证券公司(Investment Securities)592,457 607,094 603,748 582,982 545,073 
三笔贷款中的一笔2,582,253 2,518,198 2,394,346 2,358,110 2,308,879 
三个月的存款3,082,499 2,952,432 2,670,009 2,607,421 2,472,528 
**其他借款资金136,117 129,383 170,987 177,877 231,291 
*股东权益324,269 316,380 306,527 296,124 289,016 
*总资产3,583,322 3,437,155 3,180,857 3,113,114 3,023,043 
平均资产回报率(年化)1.23 %1.07 %1.03 %1.24 %1.32 %
平均股本回报率(年化)13.55 %11.64 %10.66 %13.05 %13.82 %
平均有形权益回报率(年化)2
14.61 %12.58 %11.55 %14.18 %15.05 %
平均收益资产$3,417,638 $3,281,223 $3,030,881 $2,969,972 $2,881,035 
平均偿付负债2,545,435 2,457,690 2,362,515 2,293,804 2,213,642 
利息收入27,296 28,002 28,226 28,367 27,952 
税额等值调整 3
284 281 288 321 344 
利息收入，税额等值3
27,580 28,283 28,514 28,688 28,296 
利息支出2,396 3,160 5,220 5,449 5,649 
净利息收入24,900 24,842 23,006 22,918 22,303 
净利息收入，税额等值3
25,184 25,123 23,294 23,239 22,647 
年化净息差2.90 %3.05 %3.05 %3.06 %3.07 %
净息差，税额折合成年率3
2.93 %3.08 %3.09 %3.10 %3.12 %
效率比计算：4
    
非利息支出$17,487 $17,245 $17,754 $17,099 $16,791 
减去：无形资产摊销56 57 58 60 61 
净非利息支出$17,431 $17,188 $17,696 $17,039 $16,730 
净利息收入，税额等值3
$25,184 $25,123 $23,294 $23,238 $22,647 
非利息收入8,697 7,164 7,694 7,081 7,691 
减去：股权投资公允价值净变动。(72)(106)(374)67 146 
净毛收入$33,953 $32,393 $31,362 $30,252 $30,192 
效率比4
51.34 %53.06 %56.42 %56.32 %55.41 %
期末资本信息：     
股东权益总额(即账面价值)$325,660 $317,687 $309,398 $301,728 $292,228 
每股账面价值1
21.03 20.55 20.05 19.53 18.95 
商誉和其他无形资产净额23,662 23,535 23,513 23,534 23,586 
每股有形账面价值1,2
19.50 19.03 18.53 18.01 17.42 
资本比率：5
     
第1级杠杆率9.17 %9.32 %9.87 %9.98 %10.04 %
普通股一级资本比率13.20 %13.07 %12.84 %12.94 %12.93 %
一级风险资本比率14.06 %13.94 %13.72 %13.83 %13.85 %
总风险资本比率15.28 %15.10 %14.76 %14.78 %14.81 %
信托管理及投资管理项下的资产$1,537,128 $1,502,866 $1,342,531 $1,543,653 $1,485,116 
43

阿罗金融公司
精选季度信息-续
(千美元，每股除外 -未经审计)
脚注：
1.
2020年9月25日，3%的股票股息的股票和每股数据已被重报。
2.
非公认会计准则财务计量对账：有形账面价值、有形股本和有形股本回报不包括商誉和其他无形资产，净额从总股本中扣除。*这些都是非GAAP财务衡量标准，公司认为它们为投资者提供了有助于了解我们财务业绩的信息。见第42页“非公认会计准则财务计量的使用”。
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
股东权益总额(GAAP)$325,660 $317,687 $309,398 $301,728 $292,228 
减去：商誉和其他无形资产，净额23,662 23,535 23,513 23,534 23,586 
有形权益(非GAAP)$301,998 $294,152 $285,885 $278,194 $268,642 
期末未偿还股份15,489 15,461 15,432 15,448 15,418 
每股有形账面价值
(非GAAP)		$19.50 $19.03 $18.53 $18.01 $17.42 
净收入11,046 9,159 8,127 9,740 10,067 
平均有形权益回报率(净收入/有形权益-年化)14.61 %12.58 %11.55 %14.18 %15.05 %
3.
非公认会计准则财务措施对账：净息差，税金等值是我们的年化税金等值净利息收入与平均盈利资产的比率。这也是一项非公认会计准则的财务衡量标准，阿罗公司认为它为投资者提供了有助于了解我们的财务表现的信息。见第42页“非公认会计准则财务计量的使用”。
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
利息收入(GAAP)$27,296 $28,002 $28,226 $28,367 $27,952 
新增：税额等值调整
(非GAAP)		284 281 288 321 344 
利息收入-税额等值
(非GAAP)		$27,580 $28,283 $28,514 $28,688 $28,296 
净利息收入(GAAP)$24,900 $24,842 $23,006 $22,918 $22,303 
新增：税额等值调整
(非GAAP)		284 281 288 321 344 
净利息收入-税额等值
(非GAAP)		$25,184 $25,123 $23,294 $23,239 $22,647 
平均收益资产$3,417,638 $3,281,223 $3,030,881 $2,969,972 $2,881,035 
净息差(非公认会计准则)*2.93 %3.08 %3.09 %3.10 %3.12 %
4.
非GAAP财务指标：金融机构通常使用“效率比率”(非GAAP比率)作为费用控制的指标。阿罗认为，效率比率为投资者提供了有助于了解我们财务表现的信息。Arrow将效率比率定义为非利息支出与净毛收入的比率(调整后相当于税收的净利息收入加上非利息收入)。没有公认会计准则的财务指标可以与效率比率相媲美。见第42页“非公认会计准则财务计量的使用”。
5.
本季度，上表中的所有监管资本比率，以及下表中列出的总风险加权资产和普通股一级资本金额，都是基于银行监管资本规则的估计，并根据银行监管资本规则计算。之前的所有季度都反映了实际结果。表中列出的2020年9月30日的CET1比率(即13.20%)超过了要求的最低CET1比率加上完全分阶段投入的资本保护缓冲的总和(即7.00%)。
 9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
总风险加权资产$2,321,637 $2,283,430 $2,275,902 $2,237,127 $2,184,214 
普通股一级资本306,356 298,362 292,165 289,409 282,485 
普通股一级资本比率13.20 %13.07 %12.84 %12.94 %12.93 %
*季度比率已按年率计算。

44


阿罗金融公司
选定的年初至今信息
(千美元，每股除外 -未经审计)
截至9个月9/30/20209/30/2019
净收入$28,332 $27,735 
在净收入(税后净额)中记录的交易：  
股权投资公允价值净变动(412)166 
共享和每股数据： 1
 
期末未偿还股份15,489 15,418 
基本平均未偿还股份15,453 15,375 
稀释后平均流通股15,467 15,417 
基本每股收益$1.83 $1.80 
稀释后每股收益1.83 1.80 
每股现金股息0.76 0.74 
选定的年初至今平均余额： 
银行的有息存款$144,244 $26,121 
中国投资证券公司(Investment Securities)601,069 580,062 
三笔贷款中的一笔2,498,573 2,258,633 
三个月的存款2,902,307 2,419,390 
**其他借款资金145,463 271,198 
*股东权益315,757 280,769 
*总资产3,401,114 2,999,354 
平均资产回报率(年化)1.11 %1.24 %
平均股本回报率(年化)11.99 %13.21 %
平均有形权益回报率(年化)2
12.95 %14.42 %
平均收益资产3,243,886 2,864,816 
平均偿付负债2,455,544 2,224,463 
利息收入83,524 81,392 
税额等值调整3
853 1,093 
利息收入，税额等值3
84,377 82,485 
利息支出10,776 16,261 
净利息收入72,748 65,131 
净利息收入，税额等值3
73,601 66,224 
年化净息差3.00 %3.04 %
净息差，税额折合成年率3
3.03 %3.09 %
效率比计算：4
 
非利息支出$52,486 $50,351 
减去：无形资产摊销171 184 
净非利息支出52,315 50,167 
净利息收入，税额等值3
73,601 66,224 
非利息收入23,555 21,474 
减去：股权证券公允价值净变动(552)222 
净毛收入97,708 87,476 
效率比4
53.54 %57.35 %

45


阿罗金融公司
选定的年初至今信息-续
(千美元，每股除外 -未经审计)
脚注：
1.
2020年9月25日，3%的股票股息的股票和每股数据已被重报。
2.
有形账面价值、有形权益和有形权益回报不包括商誉和其他无形资产，净额从总股本中扣除。*这些都是非GAAP财务衡量标准，公司认为它们为投资者提供了有助于了解我们财务业绩的信息。见第42页“非公认会计准则财务计量的使用”。
9/30/20209/30/2019
股东权益总额(GAAP)$325,660 $292,228 
减去：商誉和其他无形资产，净额23,662 23,586 
有形权益(非GAAP)$301,998 $268,642 
期末未偿还股份15,489 15,418 
每股有形账面价值(非公认会计准则)$19.50 $17.42 
净收入28,332 27,735 
平均有形权益回报率(净收入/有形权益-年化)12.95 %14.42 %
3.
净利差是我们的年化税金等值净利息收入与平均盈利资产的比率。这也是一项非公认会计准则的财务衡量标准，该公司认为它为投资者提供了有助于了解我们财务业绩的信息。见第42页“非公认会计准则财务计量的使用”。
9/30/20209/30/2019
利息收入(GAAP)$83,524 $81,392 
新增：税额等值调整(非GAAP)$853 $1,093 
净利息收入-税金等值(非GAAP)$84,377 $82,485 
净利息收入(GAAP)$72,748 $65,131 
新增：税额等值调整(非GAAP)853 1,093 
净利息收入-税金等值(非GAAP)$73,601 $66,224 
平均收益资产$3,243,886 $2,864,816 
净息差(非公认会计准则)*3.03 %3.09 %
4.
金融机构经常使用非公认会计准则(GAAP)的“效率比率”(Efficiency Ratio)作为费用控制的衡量标准。该公司认为，效率比率为投资者提供了有助于了解财务业绩的信息。效率比率被定义为我们的非利息支出与我们的净毛收入的比率(这等于我们的等值税收净利息收入加上调整后的非利息收入)。见第42页“非公认会计准则财务计量的使用”。
*今年到目前为止的比率已经折合成年率。

46


平均合并资产负债表和净利息收入分析
(千美元)
截至9月30日的季度：20202019
利息率利息率
平均值收入/赚得/平均值收入/赚得/
天平费用付讫天平费用付讫
银行的有息存款$242,928 $64 0.10 %$27,083 $182 2.67 %
投资证券：
全额应税395,349 1,557 1.57 328,328 2,018 2.44 
免征联邦税197,108 969 1.96 216,745 1,132 2.07 
贷款2,582,253 24,706 3.81 2,308,879 24,620 4.23 
盈利资产总额3,417,638 27,296 3.18 2,881,035 27,952 3.85 
信贷损失准备(26,310)(20,617)
银行的现金和到期款项37,905 36,423 
其他资产154,089 126,202 
总资产$3,583,322 $3,023,043 
存款：
有息支票账户$764,614 264 0.14 $686,017 500 0.29 
储蓄存款1,314,241 806 0.24 924,868 2,317 0.99 
25万美元或以上的定期存款121,027 292 0.96 86,018 451 2.08 
其他定期存款209,436 576 1.09 285,448 1,255 1.74 
有息存款总额2,409,318 1,938 0.32 1,982,351 4,523 0.91 
短期借款60,894 17 0.11 176,028 703 1.58 
FHLBNY定期预付款和其他长期债务70,000 392 2.23 50,000 395 3.13 
融资租赁5,223 49 3.73 5,263 28 2.11 
有息负债总额2,545,435 2,396 0.37 2,213,642 5,649 1.01 
无息存款673,181 490,177 
其他负债40,437 30,208 
负债共计3,259,053 2,734,027 
股东权益324,269 289,016 
总负债与股东权益$3,583,322 $3,023,043 
净利息收入$24,900 $22,303 
净息差2.81 %2.84 %
净息差2.90 %3.07 %
47

平均合并资产负债表和净利息收入分析
(千美元)
截至9月30日的9个月：20202019
利息率利息率
平均值收入/
赚得/
平均值收入/
赚得/
天平费用付讫天平费用付讫
银行的有息存款
$144,244 $229 0.21 %$26,121 $572 2.93 %
投资证券：
全额应税399,958 5,621 1.88 353,428 6,671 2.52 
免征联邦税
201,111 3,017 2.00 226,634 3,606 2.13 
贷款2,498,573 74,657 3.99 2,258,633 70,543 4.18 
盈利资产总额3,243,886 83,524 3.44 2,864,816 81,392 3.80 
信贷损失准备(24,037)(20,352)
银行的现金和到期款项34,624 34,907 
其他资产146,641 119,983 
总资产$3,401,114 $2,999,354 
存款：
有息支票账户$737,647 1,061 0.19 $728,931 1,435 0.26 
储蓄存款1,207,896 4,450 0.49 879,576 5,926 0.90 
25万美元或以上的定期存款
127,659 1,263 1.32 87,714 1,362 2.08 
其他定期存款236,879 2,360 1.33 257,044 3,099 1.61 
有息存款总额
2,310,081 9,134 0.53 1,953,265 11,822 0.81 
短期借款69,132 241 0.47 212,977 3,102 1.95 
FHLBNY定期预付款和其他长期债务
71,095 1,253 2.35 54,469 1,266 3.11 
融资租赁5,236 148 3.78 3,752 713.72 
有息负债总额
2,455,544 10,776 0.59 2,224,463 16,261 0.98 
无息存款592,226 466,125 
其他负债37,587 27,998 
负债共计3,085,357 2,718,586 
股东权益315,757 280,768 
总负债与股东权益
$3,401,114 $2,999,354 
净利息收入$72,748 $65,131 
净息差2.85 %2.82 %
净息差3.00 %3.04 %


48

概述
    
以下讨论和分析集中并回顾了截至2020年9月30日的三个月的经营业绩以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的财务状况。以下讨论应与上文所列选定的季度和年度信息以及本报告其他部分提供的合并财务报表和其他财务数据结合起来阅读。*必要时，对上一年的财务信息进行重新分类，以符合本年度的列报方式。

新冠肺炎大流行：
2020年3月，世界卫生组织认定新冠肺炎为疫情。作为回应，美国联邦政府以及各州和地方政府采取了多项行动，其中包括实施旅行和商业限制，并要求或建议我们做生意的社区采用居家命令和社交距离准则，导致一些企业调整、减少或暂停经营活动。像许多企业一样，我们预计运营和财务业绩将继续受到新冠肺炎疫情的不利影响。目前疫情的严重程度、规模和持续时间仍不确定，变化迅速，难以预测。
Arrow继续管理其对新冠肺炎的回应，将健康和安全问题作为首要任务。在第三季度，代表整个组织领导层的业务连续性特别工作组(Business Continuity Task Force)专注于维护协议，使阿罗公司能够保持团队健康和分支机构的开放。Arrow积极监测事态发展，如果未来实施限制，它有信心继续提供基本的银行服务和满足客户需求。
在整个第三季度，Arrow公司为其大部分银行分行和保险办公室保持了开放的游说。安全措施继续得到遵守，包括桌子和柜台线路的透明盾牌，手部消毒站，所需的面罩，以及社交距离标志。大堂的客流量稳定，阿罗公司继续推广数字银行、免下车电影院和自动取款机等非接触式替代品的使用。虽然一些职位已经回到办公室，但作为我们风险缓解战略的一部分，Arrow员工中的很大一部分仍然很遥远。此外，员工出差仍处于暂停状态，针对个人出行被归类为热点地区的个人旅行制定了自我隔离协议，面对面的会面减少了，社交距离得到了大力加强，阿罗公司所在地的清洁和消毒工作仍在继续。Arrow认为，这些措施有助于保持劳动力的健康，并有助于社区减缓新冠肺炎病毒的传播。Arrow将根据公共卫生指导继续适当地使用这些措施。
在第三季度，继续为遇到财务困难的客户提供支持。Arrow与寻求临时经济援助的个人和企业密切合作。在小企业方面，对小企业管理局Paycheck Protection Program(“PPP”)借款人的支持从接受新的贷款申请转变为准备贷款减免。阿罗公司总共帮助1400多家小企业获得了超过1.427亿美元的购买力平价融资。Arrow团队定期就PPP的更新和我们数字宽恕申请流程的启动进行沟通。
虽然新冠肺炎没有对2020年第三季度的财务业绩造成实质性的不利影响，但阿罗正在积极监测疫情对业务和运营业绩的影响。目前，所有银行地点和部分保险地点都向公众开放，通过阿罗公司团队的现场和远程工作，阿罗公司继续满足客户需求，每天提供高质量的服务。
由于阿罗公司无法预测疫情的持续时间或范围，或其对经济和金融市场的影响，或其对业务的影响，因此，阿罗公司无法合理估计对公司的整体影响。有关新冠肺炎已经并可能在未来对阿罗公司及其财务结果和经营产生的影响的进一步讨论，请参阅阿罗公司于2020年4月24日提交的8-K表格的当前报告中第8.01项中包含的风险因素。

2020年第三季度财务业绩摘要：2020年第三季度净收入为1100万美元，而2019年第三季度为1010万美元。2020年第三季度，净利息收入增至2490万美元，而2019年同期为2230万美元。
该季度稀释后每股收益(EPS)为0.71美元，较2019年第三季度公布的每股收益0.65美元增长9.2%。2020年第三季度的平均股本回报率(ROE)降至13.55%，而截至2019年9月30日的季度ROE为13.82%。2020年第三季度的平均资产回报率(ROA)为1.23%，低于截至2019年9月30日的季度的1.32%。
截至2020年9月30日，贷款总额达到26亿美元，比2019年9月30日增加2.569亿美元，增长11.0%。第三季贷款增加3,050万美元。与2019年9月30日相比，消费贷款组合增加了4370万美元，增幅为5.4%，主要是在间接汽车贷款计划中。与2019年9月30日相比，未偿还住宅房地产贷款总额增加了3620万美元，增幅为4.1%。与2019年9月30日相比，未偿还商业贷款总额增加1.769亿美元，增幅27.6%。增加的商业贷款包括美国小企业管理局(Small Business Administration)支薪支票保护计划(Paycheck Protection Program)贷款中的1.427亿美元。
截至2020年9月30日，存款余额达到33亿美元，较上年水平增加6.503亿美元，增幅24.9%。2020年第三季度存款增长为196.1美元。截至2020年9月30日，无息存款占总存款的21.1%，而2019年9月30日为19.8%。截至2020年9月30日，其他定期存款为1.94亿美元，同比减少7560万美元。市政存款增加了2.188亿美元，比2019年9月30日增加了34.6%。
第三季度净利息收入增至2490万美元，较2019年可比季度的2230万美元增长11.6%。该季度的净息差为2.90%，而2019年第三季度为3.07%。净利差比上一年下降是由多种因素造成的，包括：利率降低、现金余额增加以及参与小企业管理局薪资保护计划的影响。
49

截至2020年9月30日的三个月，非利息收入为870万美元，而2019年同期为770万美元。2020年第三季度，出售贷款的净收益为140万美元。此外，截至2020年9月30日的三个月，受托活动的收入比2019年可比季度有所增长。
2020年第三季度的非利息支出增长了4.1%，从2019年第三季度的1,680万美元增至1,750万美元。工资和福利增加了39.3万美元。第三季度，萨拉托加国家银行莱瑟姆分行(Saratoga National Bank Latham)和首都地区业务发展办事处(Capital Region Business Development Office)都开业了，增加了本季度的入住费。
截至2020年9月30日，资产质量保持强劲，不良贷款和净冲销水平持续较低。截至2020年9月30日的不良贷款为630万美元，比2019年9月30日的水平增加了160万美元。在截至2020年9月30日的三个月里，净冲销(以平均未偿还贷款的年化百分比表示)为0.02%，低于截至2019年12月31日的三个月的0.06%，也低于截至2019年9月30日的三个月的0.05%。截至2020年9月30日，贷款损失拨备为2,840万美元，占未偿还贷款的1.10%，而2019年9月30日为0.90%。2020年第三季度的损失拨备费用为230万美元，比2019年可比季度的拨备费用增加了180万美元。尽管信贷质量仍然非常强劲，但损失拨备的增加反映了新冠肺炎疫情带来的不确定性。
这三个月的净收入、净利息收入和净息差的变化将在第65页开始的“经营业绩”标题下详细讨论。

监管资本与股东权益增持：截至2020年9月30日，Arrow在控股公司和银行层面继续超过现行银行监管资本规则(根据多德-弗兰克法案(“资本规则”)实施的所有最低资本比率)所要求的最低资本比率。在该日，子公司银行和控股公司都继续符合资本规则定义的资本分类指导方针所规定的“资本充足”的资格。由于持续的盈利能力和强劲的资产质量，近年来监管资本水平一直远高于不时生效的各种监管最低要求。*由于持续的盈利能力和强劲的资产质量，近几年来监管资本水平一直远远超过不时生效的各种监管最低要求。*由于持续的盈利能力和强劲的资产质量，近几年来监管资本水平一直远高于不时生效的各种监管最低要求2019年，投保银行及其母公司的最低监管资本水平有所提高。
联邦银行监管机构发布了实施“社区银行杠杆率”的最终规则，为符合条件的社区银行组织引入了一项可选的简化资本充足率指标(CBLR框架)。要符合CBLR框架的资格，社区银行组织必须满足某些要求，包括杠杆率高于9%，总合并资产低于100亿美元。以及有限的资产负债表外风险敞口和交易资产和负债。符合条件的社区银行组织如果选择加入CBLR框架，并满足CBLR框架下的所有要求，将被视为符合“迅速纠正行动”规定的资本充足率要求，将不被要求报告或计算基于风险的资本比率。随后，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE)第4012条要求联邦银行机构暂时降低CBLR框架的当选门槛。发布这两个暂行最终规则的目的是，从2020年第二季度起将CLBR设定为8%，然后逐步将CBLR重新设定为9%。
根据最终规定，到2020年底，CBLR将保持在8%的水平。杠杆率在8%或更高，并符合某些其他标准的社区银行可以选择使用CBLR框架。从2021年开始，CBLR将提高到本日历年的8.5%。社区银行将在2022年1月1日之前使用CBLR框架的杠杆率要求回到9%。
最终规则还为符合条件的社区银行组织保留了两个季度的宽限期，其杠杆率比适用的CBLR要求低不超过一个百分点。
CBLR最终规则自2020年1月1日起生效，Arrow和两家子公司银行已选择不使用CBLR框架。根据多德-弗兰克法案颁布的资本规则将继续适用于阿罗公司。
截至2020年9月30日，股东权益为3.257亿美元，比2019年12月31日的3.017亿美元增加2390万美元，增幅7.9%，比上年水平增加3340万美元，增幅11.4%。2020年前9个月股东权益的增长主要反映了以下因素：(I)当期净收益2830万美元，外加(Ii)其他综合收益610万美元，外加(Iii)通过员工福利和股息再投资计划发行280万美元普通股；(Iv)现金股息1170万美元；(V)160万美元普通股回购。自2019年底以来股东权益变动的组成部分载于第6页的综合股东权益变动表，并将在下一节更详细地讨论。
截至2020年9月30日，每股账面价值为21.03美元，同比增长11.0%。每股有形账面价值(从股东权益中扣除无形资产的非GAAP衡量标准)为19.50美元，比截至2019年9月30日的水平增加了2.08美元，增幅为11.9%。见第42页关于使用非公认会计准则财务计量(包括有形账面价值)的披露。
2020年9月30日，该公司收盘价为29.73美元，交易倍数为有形账面价值的1.52倍。经2020年9月25日派发的3%股票股息调整后，公司于2020年第三季度派发季度现金股息0.25美元。有关分红的进一步讨论包括在第62页的资本构成、股票回购和分红部分。

贷款质量：2020年第三季度的净冲销为12.5万美元，而2019年同期为28.2万美元。截至2020年9月30日的三个月，净冲销与平均贷款(年化)的比率为0.02%，低于截至2019年12月31日的三个月的0.06%，也低于截至2019年9月30日的三个月的0.05%。截至2020年9月30日，信贷损失拨备为2,840万美元，占总贷款的1.10%，高于2019年9月30日的0.90%。虽然信贷质量仍然非常强劲，但贷款损失拨备费用的增加反映了新冠肺炎疫情带来的不确定性。在CARE法案允许的情况下，阿罗公司选择推迟采用目前的预期信用损失(CECL)方法来确定信用损失。
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截至2020年9月30日，不良贷款为630万美元，占期末贷款的0.24%，高于2019年9月30日的0.20%。这一比率继续与同业集团在2020年6月30日的加权平均比率0.59%相比是有利的。

贷款细分：截至2020年9月30日，贷款总额与2019年12月31日的余额相比增加了2.063亿美元，增幅为8.6%。增幅最大的是商业和商业地产贷款，较2019年12月31日增加1.56亿美元，增幅23.6%。商业贷款增加的主要原因是小企业管理局(Small Business Administration)支付保护计划(Paycheck Protection Program)贷款中约1.427亿美元的贷款。此外，消费贷款增加3,830万美元，增幅为4.7%。新冠肺炎疫情导致的经济因素，包括但不限于对非必要业务的限制，很可能会对今年剩余时间的贷款增长产生不利影响。
•商业和商业房地产贷款：这些贷款合计占期末贷款组合总额的31.5%。今年到目前为止，该公司所在地区的商业地产价值基本保持稳定，然而，由于疫情的影响，围绕市场状况的不确定性依然存在。对不良和关注的CRE贷款物业的评估在被认为有必要时进行更新，通常是在贷款评级被下调或自上次评估以来市场出现重大恶化时。纽约非必要业务的暂时关闭已经并可能继续影响到世行的客户群。政府干预，如小企业管理局的Paycheck Protection Program，可能会减轻阿罗公司及其客户面临的经济风险，但目前还不能确定全部影响。
•消费贷款：这些贷款(主要是汽车贷款)占期末贷款组合总额的32.8%。截至2020年9月30日，消费性汽车贷款为8.44亿美元，占这一投资组合细分市场的99.4%。2020年前9个月，阿罗公司在这一领域的拖欠率或不良贷款比例没有出现任何显著增长。绝大多数汽车贷款是通过消费者向汽车经销商购买车辆而发起的。作为对纽约和佛蒙特州(我们的一级经销商网络)新冠肺炎疫情的应对措施的一部分，在2020年的很大一部分时间里，通过经销商进行的汽车实物销售已经被削减。因此，消费贷款的发放量将受到负面影响，尽管影响的程度无法确定。
•住宅房地产贷款：这些贷款(包括房屋净值贷款)占期末贷款总额的35.7%。最近一段时间，公司服务区的住宅房地产市场一直保持稳定。Arrow是目前贷款组合中几乎所有住宅房地产贷款的发起人，并对贷款来源采用保守的承保标准。Arrow通常会将部分住宅房地产抵押贷款出售给二级市场。原创产品的销售额占总原创产品的比例往往会根据市场情况而在不同时期波动。由于新冠肺炎疫情的流行，目前还无法确定强制关闭非必要业务的长期经济影响及其对我们住宅房地产贷款组合的影响。然而，应该指出的是，在2020年第三季度，处于历史低位的利率导致了与前一年第三季度相比更高的原始利率。

流动性和信贷市场准入：本公司于近年或2020年迄今并无出现任何流动资金问题或特别关注事项。Arrow的流动性状况提供了必要的灵活性，可以应对新冠肺炎疫情可能导致的任何意想不到的短期中断，例如：投资和贷款组合的现金流减少，以及积极为与应对工作相关的项目提供资金。截至2020年9月30日，Arrow的有息现金余额为3.964亿美元，而2019年9月30日为2,640万美元。我们建立了两个运营担保信贷额度，并通过联邦住房金融局和联邦住房金融局提供，总计13亿美元。Arrow的信用额度的条款在最近一段时间内没有显著变化(参见第62页的一般流动性讨论)。过去，本公司主要依赖以资产为基础的流动性(即隔夜投资的资金以及到期投资和贷款的现金流)，而以负债为基础的流动性作为次要资金来源(主要以负债为基础的资金来源是与代理银行的隔夜借款安排、隔夜借款安排和FHLBNY的定期信贷垫款，以及联邦储备银行贴现窗口的短期垫款安排)。定期进行流动性压力测试和应急流动性计划测试，以确保能够产生充足的可用资金，以应对各种潜在的流动性危机，包括目前的新冠肺炎疫情。

Visa B类普通股：Arrow的子公司Glens Falls National银行和其他Visa会员银行一样，对Visa公司因涉及商家折扣的某些反垄断索赔而产生的直接责任承担一些间接或有责任，以至于Visa公司的负债可能超过其诉讼托管账户中的资金。2018年9月18日，Visa发布新闻稿，宣布其与其他被告就相关诉讼案件与集体诉讼原告达成和解协议。但某些商家选择退出集体诉讼和解，并单独提起诉讼。一旦集体诉讼和其他商家诉讼案件得到解决，诉讼托管账户中的余额足以支付诉讼索赔和相关费用，阿罗公司可能会从收到Visa A类普通股中获得收益。2019年9月27日，Visa将3亿美元存入根据Visa美国追溯责任计划设立的诉讼托管账户，该计划降低了B类股到A类股的转换率。这并未对Glens Falls National目前可转换为A类股的B类股数量产生重大影响。截至2020年9月30日，Glens Falls National持有Visa B类普通股27,771股，利用当时向A类普通股的转换比例，这些B类股将转换为45,000股Visa A类普通股。由于诉讼和解尚不确定，公司不承认这些股票的任何经济价值。
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财务状况的变化

选定的综合资产负债表数据摘要
(千美元)
2020年9月30日
在期末


十二月三十一号，
2019
2019年9月30日$CHANGE
从12月开始		$CHANGE
从…
九月		%变化
从12月开始(未按年率计算)		%变化
从…
九月
计息银行余额$396,380 $23,186 $26,416 $373,194 $369,964 1,609.6 %1,400.5 %
可供出售的证券374,928 357,334 314,182 17,594 60,746 4.9 %19.3 %
持有至到期的证券224,799 245,065 255,095 (20,266)(30,296)(8.3)%(11.9)%
股权证券1,511 2,063 1,996 (552)(485)(26.8)%(24.3)%
贷款(1)
2,592,455 2,386,120 2,335,591 206,335 256,864 8.6 %11.0 %
贷款损失拨备28,446 21,187 20,931 7,259 7,515 34.3 %35.9 %
赚取资产(1)
3,595,647 3,024,085 2,939,907 571,562 655,740 18.9 %22.3 %
总资产$3,777,684 $3,184,275 $3,112,822 $593,409 $664,862 18.6 %21.4 %
无息存款$690,232 $484,944 $516,876 $205,288 $173,356 42.3 %33.5 %
计息支票
帐目		912,980 689,221 801,446 223,759 111,534 32.5 %13.9 %
储蓄存款1,354,956 1,046,568 929,691 308,388 425,265 29.5 %45.7 %
定期存款超过25万美元112,555 123,968 96,770 (11,413)15,785 (9.2)%16.3 %
其他定期存款194,135 271,353 269,764 (77,218)(75,629)(28.5)%(28.0)%
总存款$3,264,858 $2,616,054 $2,614,547 $648,804 $650,311 24.8 %24.9 %
购买的联邦基金和
根据以下条款出售的证券
回购协议		$73,949 $51,099 $72,869 $22,850 $1,080 44.7 %1.5 %
FHLBNY预付款-隔夜— 130,000 48,000 (130,000)(48,000)(100.0)%(100.0)%
FHLBNY预付款-定期50,000 30,000 30,000 20,000 20,000 66.7 %66.7 %
发放给未合并债务的次级债务
子公司信托		20,000 20,000 20,000 — — — %— %
股东权益325,660 301,728 292,228 23,932 33,432 7.9 %11.4 %
(1)包括非应计贷款。
    
盈利资产的变化：截至2020年9月30日的贷款组合为26亿美元，比2019年12月31日的水平增加2.063亿美元，增幅8.6%，比2019年9月30日的水平增加2.569亿美元，增幅11.0%。我们最大的细分市场出现了以下趋势：
•商业和商业房地产贷款：这部分贷款组合在2020年前九个月增加了1.56亿美元，增幅为23.6%。增加的大部分来自小企业管理局工资保护计划贷款中约1.427亿美元的来源。
•消费贷款(主要是通过间接贷款发放的汽车贷款)： 截至2020年9月30日，这些贷款(主要是汽车贷款)比2019年12月31日的余额增加了3830万美元，增幅为4.7%。作为纽约州和佛蒙特州应对新冠肺炎疫情的一部分，通过经销商进行的汽车实物销售在今年的一段时间内被缩减，现在已经恢复。然而，虽然某些限制和指导方针已经取消或放松，但它们可能会因应大流行的持续影响而重新实施。
•住宅房地产贷款： 这一部分在2020年前9个月增加了1210万美元，增幅为1.3%。新冠肺炎疫情对住宅房地产贷款规模可能造成的影响很难判断。我们预计，高失业率和纽约州一些非必要企业的临时关闭可能会对新的原创企业产生不利影响。然而，利率的迅速下降增加了对再融资和新购贷款的短期需求，无论是对现有客户还是新客户。

资金来源的变化：存款余额达到33亿美元，比上年增加6.503亿美元，增幅24.9%。2020年第三季度存款增长为196.1美元。截至2020年9月30日，无息存款占总存款的21.1%，而2019年9月30日为19.8%。截至2020年9月30日，其他定期存款为1.94亿美元，同比减少7560万美元。市政存款增加了2.188亿美元，比2019年9月30日增加了34.6%。
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市政存款： 计息支票账户余额的波动在很大程度上是市政存款的时机和行为造成的。市政存款平均占总存款的20%至25%，尽管2020年9月30日略高。市政存款通常存入计息支票、储蓄和各种定期存款账户。
一般来说，城市存款在每年8月降至最低点是有季节性的。从税收存款到初冬，账户余额往往会在整个秋季和初冬增加，在接下来的日历年开始后趋于平缓，并在3月底从纽约助学金支付到学区的电子存款中再次增加。除了季节性行为外，由于当地经济因素以及来自其他银行和非银行实体的竞争，市政存款余额的总体水平每年都会波动。

财务状况
投资组合趋势
下表列出了2019年12月31日至2020年9月30日期间可供出售证券、持有至到期证券和股权证券的期末余额变化(单位：千)。
(千美元)
期末公允价值未实现净收益(亏损)
截至日期的期间
9/30/202012/31/2019变化9/30/202012/31/2019变化
可供出售的证券：
美国机构证券$35,167 $5,054 $30,113 $166 $52 $114 
州和市政义务593 764 (171)— — — 
抵押贷款支持证券
338,368 350,716 (12,348)8,481 772 7,709 
公司和其他债务证券800 800 — (200)(200)— 
总计$374,928 $357,334 $17,594 $8,447 $624 $7,823 
持有至到期的证券：
州和市政义务$203,180 $212,319 $(9,139)$7,445 $4,076 $3,369 
抵押贷款支持证券30,321 37,299 (6,978)1,257 477 780 
总计$233,501 $249,618 $(16,117)$8,702 $4,553 $4,149 
股权证券$1,511 $2,063 $(552)$— $— $— 
截至2020年9月30日，本公司在直接或间接包含外国政府或外国发行人政府机构债务的证券组合中没有持有任何投资证券。
在上述期间，抵押贷款支持证券仅包括由美国联邦机构发行或担保的抵押传递证券和抵押抵押债券(“CMO”)。抵押直通证券根据标的抵押贷款的合同义务向投资者提供每月本金和利息部分。CMOS是抵押贷款支持证券的池，其偿还通常被分成两个或两个以上的组成部分(部分)，其中每一部分都有单独的估计寿命和收益率。*本公司的做法是购买由美国联邦机构发行或担保的直通证券和CMO，购买的CMO部分通常是平均寿命和/或持续时间较短的证券和CMO。由于构成抵押贷款支持证券的基础贷款抵押品延期付款，一些现金流可能会暂时受到影响。

非暂时性减损
每个季度，所有公允价值低于摊销成本的投资证券都会在可供出售投资组合、持有至到期投资组合和股权证券组合中进行评估，以确定根据公认会计原则定义的任何此类证券是否存在非临时性减值。该评估还检查了新冠肺炎大流行对非临时性损害的潜在影响。2020年前9个月，除暂时性减值损失外，没有其他损失。
未实现证券净收益(亏损)的变化：近几个时期未实现净收益或净亏损的变化几乎全部归因于相关期间市场利率的变化，发行人的信用没有变化。

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投资销售、购买和到期日
在截至2020年或2019年9月30日的9个月内，没有出售投资证券。

下表汇总了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月期间可供出售和持有至到期投资组合内的投资证券购买量，以及各投资组合内投资证券到期和赎回的收益：
(单位：千)
三个月截至9个月
购买：9/30/20209/30/20199/30/20209/30/2019
可供销售产品组合
抵押贷款支持证券$30,000 $55,028 $86,832 $70,418 
到期日和看涨期权$32,809 $27,391 $75,449 $79,077 

三个月截至9个月
购买：9/30/20209/30/20199/30/20209/30/2019
持有至到期投资组合
州和市政义务$1,842 $1,302 $6,848 $3,398 
到期日和看涨期权$10,384 $8,553 $26,570 $31,161 

贷款趋势
以下三个表列出了过去五个季度每个季度按贷款类型划分的季度平均余额、每种贷款类型占总贷款的百分比以及每种贷款类别的年化收益率。在过去的五个季度里，商业地产、商业地产、消费地产和住宅地产的平均余额稳步增长，尽管增幅不同。由于新冠肺炎疫情对经济的影响，目前还不确定这种持续的增长是否会持续到疫情结束。

季度平均贷款余额
(千美元)
截至的季度
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
商品化$276,296 $234,732 $140,486 $133,550 $125,498 
商业地产538,914 530,808 518,931 505,639 493,819 
消费者841,009 840,734 818,892 817,463 809,641 
住宅房地产926,034 911,924 916,037 901,458 879,921 
贷款总额$2,582,253 $2,518,198 $2,394,346 $2,358,110 $2,308,879 

季度平均贷款总额百分比
截至的季度
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
商品化9.3 %9.3 %5.9 %5.7 %5.4 %
商业地产21.1 %21.1 %21.6 %21.4 %21.4 %
消费者33.4 %33.4 %34.2 %34.7 %35.1 %
住宅房地产36.2 %36.2 %38.3 %38.2 %38.1 %
贷款总额100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %

54


季度贷款收益率
截至的季度
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
商品化3.73 %3.84 %4.52 %4.54 %4.60 %
商业地产3.91 %4.05 %4.34 %4.53 %4.57 %
消费者3.89 %3.90 %3.97 %4.01 %3.95 %
住宅房地产3.86 %4.08 %4.20 %4.20 %4.27 %
贷款总额3.81 %4.01 %4.18 %4.19 %4.23 %
    
整体贷款组合的平均收益率在过去四个季度均下跌。新冠肺炎疫情的流行、市场利率迅速降至历史低位，以及小企业管理局(SBA)1.427亿美元支付宝保护计划(Paycheck Protection Program)贷款(如下所述)的增加，将继续对2020年剩余时间的贷款收益率产生负面影响。

保持贷款组合的高质量：2020年初，也就是新冠肺炎疫情爆发之前，贷款组合或其中任何一个部分的质量都没有出现明显波动。一般而言，住宅房地产贷款历来是按照优质贷款的二级市场标准承销的，本公司并未将次级抵押贷款作为一项业务。同样，商业和商业房地产贷款业务以及间接贷款项目也普遍采用了较高的承保标准。与新冠肺炎疫情相关的经济事件，特别是高失业率和临时强制关闭不必要的业务，可能会影响我们借款人履行义务的能力。

商业贷款和商业房地产贷款：贷款组合中的几乎所有商业和商业房地产贷款都发放给了位于该公司地区市场的企业或借款人。商业投资组合中的一部分贷款的浮动利率与Prime、LIBOR或FHLBNY利率挂钩。
许多商业和商业地产贷款涉及受新冠肺炎疫情严重影响的行业。2020年，Arrow发起了1400多笔PPP贷款，总额约为1.427亿美元。购买力平价贷款的收益率为1%，阿罗公司预计将获得大约510万美元的与这些贷款的发起相关的费用。购买力平价贷款的最初期限为两年，但借款人将有权申请豁免。在为贷款提供资金后，提供了额外的指导，即如果双方同意修订后的条款，贷款期限可能延长至五年。Arrow正在确认贷款有效期内赚取的费用，如果小企业管理局(Small Business Administration)免除贷款，Arrow将加快确认这些费用。政府的额外干预(如果有的话)可能会减轻阿罗公司及其客户面临的经济风险，但是，目前还不能确定这种干预的程度及其影响。

消费贷款：截至2020年9月30日，消费贷款(主要是通过主要位于纽约州北部和佛蒙特州的经销商发放的汽车贷款)继续是阿罗公司业务的重要组成部分，占整个贷款组合的三分之一以上。作为纽约州和佛蒙特州应对新冠肺炎疫情的一部分，通过经销商进行的汽车实物销售在今年的一段时间内被限制了。因此，我们认为，消费贷款的发放量受到了影响。然而，无法确定影响的程度。
2020年前9个月的新消费贷款额为2.928亿美元，低于2019年前9个月的3.196亿美元。
出于信用质量的目的，Arrow将潜在的汽车贷款客户划分为四个级别之一，根据预期的信用风险从较低质量到较高质量不等。Arrow的经验丰富的贷款人员不仅使用信用评估软件工具，而且在贷款获得资金之前，还会单独审查和评估每笔贷款。Arrow认为，这种有纪律的风险评估方法有助于维持这一投资组合的强劲信用质量。新冠肺炎疫情造成了高失业率，这可能会影响借款人履行对Arrow的义务的能力。政府干预可能会在很大程度上缓解信贷风险，但目前还不能确定这种干预的程度和影响。

住宅房地产贷款：近年来，包括房屋净值贷款在内的住宅房地产贷款一直是贷款组合中最大的类别。2020年前9个月住宅房地产贷款(包括抵押贷款再融资)的总发放额为1.57亿美元，而2019年前9个月为1.022亿美元。Arrow还在二级市场出售了这些原创产品的一部分。2020年前9个月，该公司销售了5050万美元，占原创产品的32.2%。2019年前9个月，原创作品成交额为1900万美元，占原创作品的18.6%。Arrow预计，如果市场条件允许，将在未来几个时期继续出售一部分抵押贷款。目前还无法确定新冠肺炎疫情的长期经济影响，这场疫情导致非必需品企业暂时关闭，失业率上升。


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存款趋势
下表列出过去五个季度按存款类别划分的每季平均存款余额，以及每种存款类别占存款总额的百分比，从而提供有关存款组合余额和组合趋势的资料。最近两个季度，无息存款和有息支票储蓄账户的季度平均余额都有较大幅度的增长。过去两个季度，超过25万美元的定期存款以及其他定期存款都有所下降。市场利率在新冠肺炎疫情爆发之前就开始下降，今年第一季度达到历史低点，并在第三季度一直保持在低位。我们目前预计2020年剩余时间内利率环境不会有任何变化。

季度平均存款余额
(千美元)
截至的季度
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
无息存款$673,181 $624,125 $478,481 $491,494 $490,177 
有息支票账户764,614 740,284 707,747 724,668 686,017 
储蓄存款1,314,241 1,215,296 1,092,980 1,003,612 924,868 
定期存款超过25万美元121,027 135,978 126,046 120,321 86,018 
其他定期存款209,436 236,749 264,755 267,326 285,448 
总存款$3,082,499 $2,952,432 $2,670,009 $2,607,421 $2,472,528 

季度平均存款总额的百分比
截至的季度
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
无息存款21.8 %21.1 %17.9 %18.8 %19.8 %
有息支票账户24.8 25.1 26.5 27.8 27.7 
储蓄存款42.7 41.2 41.0 38.5 37.5 
定期存款超过25万美元3.9 4.6 4.7 4.6 3.5 
其他定期存款6.8 8.0 9.9 10.3 11.5 
总存款100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
    
季度存款成本
截至的季度
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
活期存款— %— %— %— %— %
有息支票账户0.14 %0.17 %0.28 %0.30 %0.29 %
储蓄存款0.24 %0.39 %0.91 %0.98 %0.99 %
定期存款超过25万美元0.96 %1.30 %1.70 %1.88 %2.08 %
其他定期存款1.09 %1.33 %1.52 %1.67 %1.74 %
总存款0.25 %0.37 %0.68 %0.72 %0.73 %
    
截至2020年9月30日的季度，存款总成本持续下降。为了应对新冠肺炎疫情引发的经济不确定性，美联储将短期目标利率设定在0.00%-0.25%之间。Arrow在各种利率环境中处于有利地位，请参阅第一部分第3项，标题为“关于市场风险的定量和定性披露”，以供进一步讨论。
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非存款资金来源
该公司的其他资金来源包括根据回购协议出售的证券、隔夜预付款和FHLBNY的定期预付款。根据回购协议出售的证券具有短期性质，并以投资证券为抵押。FHLBNY的定期预付款是固定利率的不可赎回预付款，原始到期日为三至五年。
Arrow不再依赖TruPS作为新的资金来源。由于2010年通过了多德-弗兰克法案，并取消了在多德-弗兰克法案成立之日之后发行的针对TruPS的一级监管资本待遇，本公司与其他规模与Arrow相同或更大的银行机构一样，自该日以来没有发行过任何Trups，未来也不太可能发行任何Trups。然而，与多德-弗兰克法案中的祖辈条款一致，截至2020年9月30日，向合并资产负债表上列出的未合并子公司信托公司发行的2000万美元次级次级债券本金(即以前发行的TruPS)将继续符合Arrow公司一级监管资本的资格，直到这些TruPS到期或被赎回为止。这将在本报告第60页开始的“资本资源”一节中进一步讨论。如果所得款项因任何原因不再符合Arrow公司一级资本的资格，或者如果可能发生其他意想不到的负面事件，公司可以提前赎回这些信托优先证券。这类事件的一个例子是税法的不利变化，这可能会剥夺公司为联邦所得税目的扣除为这些义务支付的利息的能力。
2020年第一季度，Arrow达成了一项利率互换协议，以综合固定与2000万美元未偿还次级信托证券相关的可变利率利息支付。
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资产质量
下表列出了过去五个季度与贷款损失拨备和拨备有关的信息。

贷款损失拨备和拨备摘要
(千美元，扣除非劳动收入后的贷款净额)
9/30/20206/30/20203/31/202012/31/20199/30/2019
贷款余额：
期末贷款$2,592,455 $2,561,915 $2,414,193 $2,386,120 $2,335,591 
平均贷款，年初至今2,498,573 2,456,272 2,394,346 2,283,707 2,258,633 
平均贷款，季度至今2,582,253 2,518,198 2,394,346 2,358,110 2,308,879 
期末资产3,777,684 3,547,177 3,291,332 3,184,275 3,112,822 
贷款损失拨备，年初至今：
贷款损失拨备，期初$21,187 $21,187 $21,187 $20,196 20,196 
贷款损失准备金8,083 5,812 2,772 2,079 1,445 
贷款冲销，年初至今(1,360)(968)(481)(1,735)(1,232)
追讨以前注销的贷款536 269 159 647 522 
净冲销，年初至今(824)(699)(322)(1,088)$(710)
贷款损失准备金，期末$28,446 $26,300 $23,637 $21,187 $20,931 
贷款损失拨备，本季度至今：
贷款损失拨备，期初$26,300 $23,637 $21,187 $20,931 $20,695 
贷款损失准备金(QTD)2,271 3,040 2,772 634 518 
贷款注销，QTD(392)(487)(481)(503)(402)
追讨以前注销的贷款267 110 159 125 120 
净冲销，QTD(125)(377)(322)(378)(282)
贷款损失准备金，期末$28,446 $26,300 $23,637 $21,187 $20,931 
期末不良资产：
非权责发生制贷款$6,004 $5,461 $4,943 $4,005 $3,465 
逾期90天或以上的贷款
而且还在不断增加利息		121 901 437 253 1,066 
重组并符合
修改条款		157 150 136 143 150 
不良贷款总额6,282 6,512 5,516 4,401 4,681 
收回的资产126 116 160 139 76 
拥有的其他房地产— 595 782 1,122 1,198 
不良资产总额$6,408 $7,223 $6,458 $5,662 $5,955 
资产质量比率：
不良贷款拨备452.82 %403.87 %428.52 %481.41 %447.15 %
期末贷款拨备1.10 %1.03 %0.98 %0.89 %0.90 %
平均贷款拨备(季度)(1)
0.35 %0.49 %0.47 %0.11 %0.09 %
平均贷款拨备(YTD)(1)
0.43 %0.48 %0.47 %0.09 %0.09 %
平均贷款净冲销(季度)(1)
0.02 %0.06 %0.05 %0.06 %0.05 %
平均贷款净冲销(YTD)(1)
0.04 %0.06 %0.05 %0.05 %0.04 %
不良贷款占总贷款的比例0.24 %0.25 %0.23 %0.18 %0.20 %
不良资产占总资产的比例0.17 %0.20 %0.20 %0.18 %0.19 %
  (1)年化

贷款损失准备金
通过贷款损失拨备，保留了一项准备金，反映了公司对与具体确定的不良贷款相关的可能发生的贷款损失的最佳估计，以及与剩余投资组合相关的固有损失风险。当贷款被认为全部或部分无法收回时，贷款冲销计入这一拨备。当贷款逾期时，会考虑这些贷款的状态，以及是否将其归类为非权责发生贷款。任何被列为“逾期90天或以上且仍在累积利息”的贷款都已经过评估，并已确定为有担保的，并正在收集过程中。
在CARE法案允许的情况下，阿罗公司选择推迟采用目前的预期信用损失(CECL)方法来确定信用损失。
2020年第三季度，该公司计提了230万美元的贷款损失拨备，而2019年第三季度的拨备为51.8万美元，2020年前九个月的拨备为810万美元。贷款损失准备金的大幅增加反映了新冠肺炎疫情造成的不确定性，尽管Arrow的资产质量持续强劲。看见
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未经审计的中期合并财务报表附注3，讨论公司如何对信用质量指标以及每类余额进行分类。
截至2020年9月30日，信贷损失拨备占贷款总额的比例为1.10%，高于2019年12月31日的0.89%，比2019年9月30日的0.90%提高了20个基点。
与信贷损失拨备相关的会计政策被认为是一项关键的会计政策，因为评估弥补贷款组合固有信贷损失所需拨备的水平存在不确定性，而且这种判断可能对经营结果产生重大影响。未经审核的中期综合财务报表附注3描述了确定贷款损失拨备的过程。

风险因素
截至2020年9月30日，不良资产达到640万美元，高于2019年12月31日的570万美元，比2019年9月30日增加了50万美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月里，不良资产占总资产的比率一直低于同行的平均比率。(有关同龄人群体的讨论，请参阅第41页。)截至2020年6月30日，逾期90天或以上的贷款加上非权责发生贷款加上其他拥有的房地产占总资产的比例为0.20%，低于同业集团在该日期(可获得同业集团信息的最新日期)的0.48%。截至2020年9月30日，这一比率为0.17%，低于同行的最新比率。
下表列出了期末应计利息收入的其他非流动贷款余额(即根据银行监管准则的定义，逾期30至89天的贷款)。这些非流动贷款不包括在不良资产中，但会带来更高的风险。
逾期30-89天的贷款和应计利息
(单位：000美元)
9/30/202012/31/20199/30/2019
商业贷款$122 $192 $148 
商业房地产贷款85 266 30 
住宅房地产贷款1,224 1,960 1,000 
消费贷款--主要是间接汽车贷款6,963 8,305 6,804 
*逾期30-89天的贷款总额
和应计利息		$8,394 $10,723 $7,982 
    
截至2020年9月30日，上述类别贷款总额为840万美元，较2019年12月31日的1,070万美元减少230万美元，降幅21.7%。2020年9月30日的非流动贷款总额相当于当时未偿还贷款的0.32%，而2019年12月31日和2019年9月30日的非流动贷款总额分别为0.49%和0.34%。与2019年12月31日相比下降的主要原因是拖欠的汽车贷款和住宅房地产贷款减少。
不时表现出潜在劣势特征的履约贷款(潜在问题贷款)的数量和金额通常只占贷款组合的很小比例。见未经审计中期合并财务报表附注3中的信用质量指标表。本公司认为所有未达标或低于标准的商业及商业地产贷款(如附注3所述)均为潜在问题贷款。截至2020年9月30日，此类贷款的美元金额为4500万美元，高于2019年12月31日的3,240万美元。这些贷款将继续受到密切监控，该公司预计将全额收取这些分类贷款的所有合同本金和利息。期末不良资产总额比2019年9月30日增加45.3万美元。
新冠肺炎疫情的经济影响，特别是失业水平和非必要企业的临时强制关闭，可能会影响借款人履行债务的能力，因此可能会导致违约增加。联邦和州层面的政府干预措施已被用于缓解相当大一部分信贷风险。目前，Arrow无法确定新冠肺炎疫情对其业务的整体影响。
截至2020年9月30日，本公司未持有任何拥有的其他房地产的财产。目前，公司预计近期内不会因为付款违约或丧失抵押品赎回权程序而收购大量其他房地产。

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与新冠肺炎疫情有关的贷款延期
新冠肺炎疫情造成了经济不确定性，导致失业率上升，非必要企业暂时关闭。下表列出了新冠肺炎疫情导致的行业延期贷款，并与截至2020年9月30日的行业贷款总额进行了比较。根据CARE法案，下面列出的延期不被认为是有问题的债务重组。2020年，Arrow发起了1.427亿美元的PPP贷款。这些贷款包括在如下所列行业的贷款余额中，然而，截至2020年9月30日，这些贷款不被视为延期。
新冠肺炎按贷款类别延期至2020年9月30日
(单位：000美元)
按行业划分的余额延期
总计贷款总额的百分比天平贷款细分的百分比贷款总额的百分比
商业和商业房地产贷款：
非住宅房地产出租人$141,550 5.5 %$6,809 0.8 %0.3 %
医疗保健和社会援助126,126 4.9 %— — %— %
住宅房地产出租人107,377 4.1 %105 — %— %
酒店和汽车旅馆105,883 4.1 %65,304 8.0 %2.5 %
艺术/娱乐/餐馆/度假营53,268 2.1 %12,557 1.5 %0.5 %
零售46,008 1.8 %121 — %— %
建筑业及相关行业36,671 1.4 %— — %— %
其他200,271 7.7 %1,180 — %— %
商业和商业房地产贷款总额817,154 31.5 %86,076 10.5 %3.3 %
消费贷款849,526 32.8 %2,810 0.3 %0.1 %
住宅房地产贷款925,775 35.7 %11,098 1.2 %0.4 %
贷款总额$2,592,455 $99,984 3.9 %

资本资源

监管资本标准

资本充足率要求。银行监管的一个重要领域是联邦银行系统颁布和执行针对银行和银行控股公司的最低资本化标准。
正如上文监管改革部分所报道的，联邦银行监管机构发布了实施社区银行杠杆率(CBLR)的最终规则，为符合条件的社区银行引入了一项可选的简化资本充足率衡量标准，这些要求包括杠杆率高于9%，总合并资产低于100亿美元。以及有限的表外风险敞口和交易资产和负债。符合条件的社区银行如果选择加入CBLR框架，并满足CBLR框架下的所有要求，将被视为满足《迅速纠正行动》规定下的资本充足率要求，不需要报告或计算基于风险的资本比率。CBLR的计算方法是“一级资本”除以“平均综合资产”。这一最终规则自2020年1月1日起生效，符合条件的社区银行可以：2020年第一季度(即截至2020年3月31日)。选择退出使用CBLR框架的箭头。根据多德-弗兰克法案颁布的资本规则将继续适用于阿罗公司。

以下是《多德-弗兰克资本规则》(Dodd-Frank Capital Rules)中各种资本衡量标准下资本的某些定义：

普通股一级资本(CET1)：等于普通股工具和相关盈余(库存股净额)、留存收益、累计其他全面收益(AOCI)和合格少数股东权益的总和，减去适用的监管调整和扣除。此类扣除将包括AOCI，前提是该组织已行使其不可撤销的选择权，不将AOCI计入资本(本公司做出了这样的选择)。抵押贷款服务资产、递延税金资产和对金融机构的投资合计不得超过CET1的15%，每个项目不得超过CET1的10%。
额外的一级资本：等于非累积永久优先股、一级少数股权、祖辈TruPS和问题资产救助计划工具的总和，减去适用的监管调整和扣除。
二级资本：等于次级债务和优先股的总和，不包括在第一级的资本少数股权总额，以及贷款和租赁损失拨备(不超过风险加权资产的1.25%)减去适用的监管调整和扣除。
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下表列出了现行资本规则下适用于控股公司和银行的最低监管资本比率：
资本比率2020
最小CET1比率4.500 %
资本节约缓冲(“缓冲”)2.500 %
最小CET1比率加缓冲器7.000 %
基于风险的最低一级资本充足率6.000 %
最低一级风险资本充足率加缓冲8.500 %
最低总风险资本比率8.000 %
最小总风险资本比率加缓冲10.500 %
最低杠杆率4.000 %

这些最低资本充足率，特别是CET1资本充足率(4.5%)和增强的基于风险的一级资本充足率(6.0%)，代表着比Arrow等机构以前在以前的资本规则下必须满足的更高和更严格的资本制度。
截至2020年9月30日，阿罗控股公司及其两家附属银行都大大超过了资本规则规定的适用的最低资本比率，包括最低CET1比率、最低一级风险资本比率、最低总风险资本比率和最低杠杆率(包括在每个基于风险的比率的情况下，即资本缓冲比率)。

及时纠正措施资本分类。根据适用的银行法，联邦银行监管机构必须对不符合某些最低资本金要求的存款机构迅速采取纠正行动。为此，监管机构为银行机构设立了五个资本分类，从最高级别的“资本充足”到最低级别的“严重资本不足”不等。根据目前的资本分类，如果银行机构在计量之日符合以下资本化标准：CET1风险资本比率为6.50%或更高，一级风险资本比率为8.00%或更高，总风险资本比率为10.00%或更高，一级杠杆率为5.00%或更高，前提是该机构不受任何有关资本维持的监管命令或书面指示的约束。联邦银行法还将银行组织从事某些类型的活动和利用某些程序的能力与这些组织继续有资格被列入这些资本类别中两个最高排名之一的能力捆绑在一起，即“资本充足”或“资本充足”。

当前资本比率：下表列出了截至2020年9月30日，根据现行资本规则，Arrow控股公司和两家子公司Glens Falls National和Saratoga National的监管资本比率：

普普通通第1层总计
权益基于风险的基于风险的第1层
一级资本资本资本杠杆
比率比率比率比率
阿罗金融公司13.20 %14.06 %15.28 %9.17 %
格伦斯福尔斯国家银行和信托公司13.98 %13.98 %15.21 %8.82 %
萨拉托加国家银行和信托公司12.29 %12.29 %13.51 %8.63 %
FDICIA的迅速纠正行动--“资本充足”标准(2019年)6.50 %8.00 %10.00 %5.00 %
2019年1月1日生效的最低监管标准
7.000%(1)
8.500%(1)
10.500%(1)
4.00 %
(1)包括完全分阶段投入的2.50%的资本节约缓冲

截至2020年9月30日，Arrow及其子公司银行超过了现行《资本规则》规定的最低监管资本比率，而且每家银行也都符合上述标准，即联邦银行监管机构根据《迅速整改行动》标准建立的新资本分类方案中的最高类别。

资本构成；股票回购；股息
股东权益： 截至2020年9月30日，股东权益为3.257亿美元，比2019年12月31日的3.017亿美元增加2390万美元，增幅7.9%，比上年水平增加3340万美元，增幅11.4%。2020年前9个月股东权益的增加主要反映了以下因素：(I)公司净收入为2830万美元。
61

在此期间，(Ii)其他综合收益为610万美元，外加(Iii)通过员工福利和股息再投资计划发行280万美元的普通股，减去(Iv)1170万美元的现金股息；(V)根据下文所述的董事会批准的股票回购计划回购160万美元的普通股。

信托优先证券： 2003年和2004年，该公司每年以私募方式发行1000万美元的信托优先证券(TruPS)。根据当时生效的美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)的监管资本规定，TruPS收益通常符合Arrow等银行控股公司的一级资本要求，但扣除商誉后的净额只能达到一级资本的25%，并减去任何相关的递延税款负债。根据多德-弗兰克法案，根据银行监管资本指导方针，阿罗公司可能在多德-弗兰克法案规定的始祖日期(2010年5月19日)或之后发行的任何信托优先证券都不符合银行监管资本准则的一级资本要求。对于Arrow来说，在多德-弗兰克法案规定的截止日期(2010年5月19日)之前未偿还的TruPS将继续有资格作为一级资本，直到到期或赎回，但有限制。因此，受这些限制的限制，阿罗公司的未偿还TruPS仍有资格成为一级监管资本。
2020年第一季度，Arrow达成了一项利率互换协议，以综合固定与2000万美元未偿还次级信托证券相关的可变利率利息支付。到期前的有效固定利率为3.43%。这些协议被指定为现金流对冲。

股票回购计划:2019年10月，董事会批准了一项500万美元的股票回购计划，从2020年1月1日起生效(2020年回购计划)，根据该计划，管理层有权酌情允许公司在2020年期间在公开市场或私下谈判的交易中回购至多500万美元的阿罗公司普通股，只要管理层认为公司的股票定价合理，此类回购似乎是对可用资本的有吸引力的使用，并符合股东的最佳利益。这项2020年的回购计划取代了2019年生效的类似回购计划(2019年计划)，该计划还授权回购至多500万美元的Arrow普通股。截至2020年9月30日，根据2020年回购计划，约有150万美元被用于回购Arrow股票。第三季度没有发生股票回购。这一总额不包括通过2020年回购计划以外的阿罗公司普通股回购，即利用根据阿罗公司红利再投资计划积累的资金在市场上回购阿罗公司股票，以及与员工以股票换股票方式购买阿罗公司股票有关的向公司退还或被视为退还阿罗公司股票。

股息： 该公司的普通股在纳斯达克市场交易。®代号为AROW。据纳斯达克(NASDAQ)报道，以下列出的过去七个季度的股价高低代表了实际的销售交易。2020年10月28日，董事会宣布2020年第四季度现金股息为0.26美元，将于2020年12月15日支付。下表中的每股金额和股数已重述为2020年9月25日3%的股票股息。
现金
市场价格分红
低高宣布
2019
第一季度$28.71 $34.17 $0.245 
第二季度30.05 32.94 0.245 
第三季度29.38 34.28 0.245 
第四季度31.09 37.19 0.252 
2020
第一季度$20.18 $36.93 $0.252 
第二季度22.87 30.76 0.252 
第三季度24.58 29.13 0.252 
第四季度(2020年12月15日支付股息)TBDTBD
截至9月30日的季度
20202019
每股现金股息$0.252 $0.245 
稀释后每股收益0.71 0.65 
股息支付率35.49 %37.69 %
总股本(千)325,660 $292,228 
已发行和未偿还股份(千股)15,489 15,418 
每股账面价值$21.03 $18.95 
无形资产(千)23,662 23,586 
每股有形账面价值$19.50 $17.42 

流动性
有效的流动性管理的目标是确保公司有能力在需要时以合理的成本筹集现金。*这包括随时履行对公司客户的预期和意想不到的义务的能力。考虑到客户需求的不确定性和最大化收益的需要，公司必须拥有价格合理的资金来源，包括表内和表外，以便在需要时能够迅速获得。随着新冠肺炎疫情的蔓延，流动性管理对阿罗至关重要。Arrow的流动性状况提供了必要的灵活性，以应对任何意想不到的近乎
62

新冠肺炎疫情可能导致的期限中断，例如：投资和贷款组合的现金流减少，以及积极为与应对工作相关的项目提供资金。
Arrow公司可用流动性的主要来源是对出售的联邦基金的隔夜投资、纽约联邦储备银行的计息银行余额以及投资证券和贷款的现金流。*某些投资证券在购买时根据其可销售性和抵押品价值以及收益率和到期日被选为可供出售的证券。*截至2020年9月30日，可供出售的证券组合为3.749亿美元，比2019年底增加1760万美元。由于市场价值的潜在波动，阿罗公司可能并不总是能够在短时间内以账面价值出售证券，甚至提供所需的流动性。截至2020年9月30日，Arrow还持有3.964亿美元的计息现金余额，而2019年12月31日为2320万美元。
除了来自现金、短期投资、投资证券和贷款的流动性外，该公司还通过额外的表外来源补充了现有的运营流动性，如联邦基金与代理银行的信贷额度以及与FHLBNY的信贷额度。联邦基金的信用额度是与两家代理银行的总计5200万美元，在截至2020年9月30日的三个月里没有动用。
为了支持与FHLBNY的借款关系，该公司已质押抵押品，包括住宅抵押贷款、房屋净值贷款和商业房地产贷款。截至2020年9月30日，公司与FHLBNY的未偿还抵押品义务为1.2亿美元；截至当日，FHLBNY的未使用借款能力约为7.2亿美元。经纪存款也被确定为一种可在相对较短的时间内获得的资金来源。截至2020年9月30日，未偿还经纪存款余额总计7,450万美元。此外，Arrow的两家银行子公司分别与纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)建立了借款机制，承诺将某些消费者贷款作为潜在“贴现窗口”预付款的抵押品，这些预付款是为了应急流动性目的而保留的。截至2020年9月30日，这些贷款下的可用金额总计约为6.04亿美元，当时没有未偿还的预付款。
Arrow定期进行流动性压力测试和或有流动性计划测试，以确保能够产生充足的可用资金，以应对各种潜在的流动性危机，包括目前的新冠肺炎疫情。
Arrow衡量和监测的基本流动性是流动资产与短期负债总额的比率，无论是否有借款安排。根据隔夜资金投资水平、投资证券组合的可用流动资金、贷款组合的现金流、稳定的核心存款基础以及可观的借款能力，本公司相信，可用流动资金足以满足与新冠肺炎疫情或任何其他合理可能发生的事件或事件有关的所有资金需求，尽管不能保证会足够。截至2020年9月30日，包括FHLBNY抵押借款能力在内的基本流动性比率为总资产的29.3%，比内部设定的4%的最低目标比率高出9.56亿美元。
在截至2020年9月30日的9个月期间，Arrow没有经历任何重大的流动性限制，最近几年也没有经历过任何此类限制。在此期间，Arrow在任何时候都没有被迫支付高于市场的利率，以从任何来源获得零售存款或其他资金。

63

近期发布的会计准则

以下会计准则已发布，并将于未来日期对本公司生效：
    
2016年6月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2016-13年度的“金融工具-信贷损失”(“CECL”)，这将改变金融实体衡量金融资产(主要是贷款)预期信贷损失的方式。根据这一ASU，“已发生损失”模型将被“预期损失”模型所取代，该模型将确认工具使用期限内的损失，并需要考虑更广泛的合理和可支持的信息。目前，可供出售证券的信用损失降低了该工具的账面价值，而且无法逆转。根据CECL，信用损失的金额作为估值津贴计入，并可以转回。该标准还要求扩大信用质量披露。2019年4月，FASB发布了ASU 2019-04《对主题326，金融工具-信贷损失；主题815，衍生品和对冲；主题825，金融工具》的编纂改进，其中澄清了预期信贷损失的估计应包括金融资产的预期回收，并且在确定衡量预期信用损失的合同条款时，贷款人不能无条件取消的合同延期或续签选择权被考虑在内。本公司的合同延期和续签选择权的贷款条款可由本公司无条件取消(即本公司没有义务延长或续签现有贷款)，因此在衡量预期的信贷损失时不考虑在内。2019年5月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2019-05《定向过渡救济》，允许实体不可撤销地选择以摊销成本计量的某些金融资产的公允价值选项, 不包括持有至到期的投资证券，这些证券将继续按摊销成本计量。这将适用于对新发起或购买的金融资产选择公允价值选项的机构，以避免对相同或相似的金融资产采用双重计量方法的可能性。
根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE”)的许可，阿罗公司选择推迟采用目前的预期信贷损失(“CECL”)方法来确定信贷损失。最初的调整将不会在收益中报告，但由于会计原则改变和采用的累积影响将需要在未来期间进行额外的披露。公司已经召开了CECL工作组会议，成员包括与CECL实施相关的各个职能领域的个人。该公司的CECL工作组已经制定了信贷损失的会计政策，其中包括管理层关于投资组合细分、贷款考虑的期限以及合理和可支持的预测方法的决定。CECL的声明描述了几种可接受的计算贷款或贷款池预期损失的方法。本公司已确定商业贷款组合和住宅房地产组合亏损的贴现现金流量法，以及消费者间接贷款组合的陈年法。根据分析结果，包括未来经济数据的可获得性，该公司将利用18个月的合理和可支持的预测期，并在两年的恢复期内使用直线法恢复到历史损失率。该公司通过使用对历史经济信息和贷款损失的各种回归分析，确定了它认为与预期贷款损失最相关的经济数据。这一标准的采用将改变定性因素的确定方式，而不是现行的贷款损失拨备模型。
该公司并行计算了截至2019年12月31日、2020年3月31日、2020年6月30日和2020年9月30日的CECL储量。该公司还制定了控制框架，并继续监测财务报告要求和监管指南的更新，并评估对合并财务报表、披露、流程和内部控制的影响。
基于2019年12月31日的平行运行，对投资组合的审查，包括标的贷款的组成、特征和质量，以及截至采用日的现行经济状况和预测，本公司认为，与最初采用CECL相关的留存收益调整将产生无形的影响。假设CECL的信贷损失准备金被记录在案，Arrow仍将是一家资本充足的金融机构。监管机构已经开发了两个延期选项，与采用CECL以及由此产生的监管资本比率的计算有关。最初的延期方法是2019年CECL规则，允许金融机构选择将最初采用CECL的金额推迟三年，以计算监管资本。另一种延期方法--临时最终规则--允许在2020年底之前实施CECL的金融机构，可以选择将CECL对监管资本的影响评估推迟两年，然后是三年的过渡期。Arrow正在评估这些延期方法。
2018年8月，美国财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2018-14“披露框架-对固定福利计划披露要求的更改”，适用于所有为员工提供固定福利养老金或其他退休后福利计划的公司。某些披露要求已被取消，例如报告预计将在下一年确认为净定期福利成本组成部分的累计其他全面收益中的金额，以及报告假设医疗成本趋势率变化一个百分点对净定期福利成本的服务成本和利息成本组成部分的总和以及退休后医疗福利的福利义务的影响。报告用于贷记现金余额的加权平均利率和具有承诺利息抵免的类似计划的新要求披露，影响福利义务的重大损益的原因，以及报告与养老金计划相关的汇总信息的其他要求。对于Arrow，该标准将于2020年12月31日生效。该公司预计，采用这一影响固定收益计划披露的变化不会对其财务状况或经营结果产生实质性影响。
2019年12月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2019-12《简化所得税会计处理》(740专题)，其中删除了740专题中一般原则的某些例外情况，并通过澄清和修改现有的指导意见，改进了740专题其他领域的GAAP的一致性应用和简化。此ASU在2020年12月15日之后的财年和这些财年内的过渡期内有效，并允许提前采用。Arrow将采用这一标准，自2021年1月1日起生效。该公司预计，采用这一标准不会对其财务状况或采用后一段时间的经营结果产生实质性影响。
64

行动结果
截至2020年9月30日的三个月与
截至2019年9月30日的三个月

盈利表现摘要
(千美元，每股除外)
三个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
净收入$11,046 $10,067 $979 9.7 %
稀释后每股收益0.71 0.65 0.06 9.2 %
平均资产回报率1.23 %1.32 %(0.09)%(6.8)%
平均股本回报率13.55 %13.82 %(0.27)%(2.0)%
    
2020年第三季度净收益为1,100万美元，稀释后每股收益(EPS)为0.71美元，而2019年第三季度净收益为1,010万美元，稀释后每股收益为0.65美元。2020年第三季度的平均资产回报率(ROA)为1.23%，低于2019年第三季度的1.32%。此外，2020年第三季度的平均股本回报率(ROE)降至13.55%，低于2019年第三季度的13.82%。
        
下面的叙述讨论了净利息收入、非利息收入、非利息费用和所得税的季度变化。

净利息收入
净利息收入汇总表
(千美元)
三个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
利息和股息收入$27,296 $27,952 $(656)(2.3)%
利息支出2,396 5,649 (3,253)(57.6)%
净利息收入24,900 22,303 2,597 11.6 %
平均收益资产(1)
3,417,638 2,881,035 536,603 18.6 %
平均有息负债2,545,435 2,213,642 331,793 15.0 %
盈利资产收益率(1)
3.18 %3.85 %(0.67)(17.4)%
有息负债成本0.37 1.01 (0.64)(63.4)
净息差2.81 2.84 (0.03)(1.1)
净息差2.90 3.07 (0.17)(5.5)
(1)包括非权责发生制贷款。

最近完成的季度的净利息收入比2019年第三季度增加了260万美元，增幅为11.6%，这是由于多种因素，包括资产负债表增长，市场利率下降，以及更有利的资金组合，存款余额更高，批发借款更低。2020年第三季度，贷款总额增加了3050万美元。截至2020年9月30日，存款余额达到33亿美元，较上年水平增加6.503亿美元，增幅24.9%。2020年第三季度存款增长为196.1美元。截至2020年9月30日，无息存款占总存款的21.1%，而2019年9月30日为19.8%。净息差从2019年第三季度的3.07%下降到2020年第三季度的2.90%，下降了17个基点。与2019年第三季度相比，平均盈利资产收益率下降67个基点，主要原因是现金余额增加以及参与小企业管理局Paycheck Protection Program贷款的影响。与截至2019年9月30日的季度相比，有息负债的成本下降了64个基点。该公司将净息差定义为净利息收入除以平均收益资产，按年率计算。更详细的信息见上文题为“平均综合资产负债表和净利息收入分析”一节。最近利率变化对阿罗公司存款和贷款投资组合的影响在本报告上面题为“存款趋势”和“贷款趋势”的章节中进行了讨论。
正如先前在第58页开始的“资产质量”标题下讨论的那样，2020年第三季度的贷款损失拨备为230万美元，而2019年第三季度的拨备为51.8万美元。

65

非利息收入
非利息收入汇总表
(千美元)
三个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
信托活动收入$2,265 $2,212 $53 2.4 %
向客户提供其他服务的费用2,619 2,623 (4)(0.2)%
保险佣金1,713 1,936 (223)(11.5)%
证券交易净(亏损)收益(72)146 (218)(149.3)%
出售贷款的净收益1,433 257 1,176 457.6 %
其他营业收入739 517 222 42.9 %
非利息收入总额$8,697 $7,691 $1,006 13.1 %
    
本季度非利息收入总额为870万美元，比2019年可比季度增加100万美元。2020年第三季度受托活动收入较2019年第三季度增长2.4%。2020年第三季度，向客户提供其他服务的费用为260万美元。2020年第三季度，保险佣金降至170万美元，而2019年第三季度为190万美元，主要原因是该业务的员工福利部门下降。2020年第一季度证券交易净亏损7.2万美元是股权证券公允价值减少的结果。2020年第三季度出售贷款的净收益比2019年第三季度增加了120万美元。这一变化是有利的市场条件导致贷款销售量增加的结果。贷款销售的讨论见第51页。其他营业收入比2019年可比季度增加22.2万美元，主要是2019年第三季度处置固定资产费用的结果。

非利息支出
非利息费用汇总表
(千美元)
三个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
薪金和员工福利$10,408 10,015 $393 3.9 %
房舍占用费(净额)1,427 1,324 103 7.8 %
技术和设备费用3,228 3,305 (77)(2.3)%
FDIC和FICO评估309 (480)789 (164.4)%
摊销56 61 (5)(8.2)%
其他运营费用2,059 2,566 (507)(19.8)%
总非利息费用$17,487 $16,791 $696 4.1 %
效率比51.34 %55.41 %(4.07)(7.3)%
    
2020年第三季度的非利息支出为1750万美元，比2019年第三季度增加了70万美元，增幅为4.1%。工资和福利支出比2019年同期增加了40万美元，增幅为3.9%。第三季度，萨拉托加国家银行莱瑟姆分行(Saratoga National Bank Latham)和首都地区业务发展办事处(Capital Region Business Development)都开业了，这增加了本季度的入住费。FDIC小银行评估学分记录在2019年第三季度。
效率比率继续保持稳健，2020年第三季度为51.34%，2019年可比季度为55.41%。效率比率(比率越低越好)是银行业常用的非公认会计准则财务指标，旨在反映一家机构的运营效率。该公司将效率比率计算为非利息支出(根据本公司的定义，不包括无形资产摊销)与(I)净利息收入(在税项等值基础上)加上(Ii)非利息收入(不包括证券净收益或损失)的比率。见本报告第42页“非GAAP财务措施的使用”下关于这一非GAAP措施的讨论，以及本报告第43至46页的相关表格信息和说明。美国联邦储备委员会在其《银行控股公司业绩报告》中包括的效率比率不包括证券净损益的分母(该公司的计算也是如此)，但与该公司的比率不同的是，该比率没有从分子中排除无形资产摊销。该公司最近几个时期的效率比率总体上比美联储业绩报告中披露的同行的比率要好(有关同行的讨论，请参阅第41页)。在截至2020年6月30日(可获得同业集团信息的最新报告期)的三个月期间，同业集团的效率比率为60.15%，而本公司的比率为53.06%(未经定义差异调整)。
66


    
所得税
所得税汇总表
(千美元)
三个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
所得税拨备$2,793 $2,618 $175 6.7 %
实际税率20.2 %20.6 %(0.4)(1.9)%

67

行动结果
截至2020年9月30日的9个月与
截至2019年9月30日的9个月

盈利表现摘要
(千美元，每股除外)
截至9个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
净收入$28,332 $27,735 $597 2.2 %
稀释后每股收益1.83 1.80 0.03 1.7 
平均资产回报率1.11 %1.24 %(0.13)%(10.5)
平均股本回报率11.99 %13.21 %(1.22)%(9.2)
    
2020年前9个月的净收入为2,830万美元，稀释后每股收益(EPS)为1.83美元，而2019年前9个月的净收入为2,770万美元，稀释后每股收益为1.8美元。2020年前9个月的平均资产回报率(ROA)为1.11%，低于2019年前9个月的1.24%。此外，2020年前9个月的平均股本回报率(ROE)从2019年前9个月的13.21%降至11.99%。
    
下面的叙述讨论了净利息收入、非利息收入、非利息费用和所得税的期间变化。

净利息收入
净利息收入汇总表
(千美元)
截至9个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
利息和股息收入$83,524 $81,392 $2,132 2.6 %
利息支出10,776 16,261 (5,485)(33.7)%
净利息收入72,748 65,131 7,617 11.7 %
平均收益资产(1)
3,243,886 2,864,816 379,070 13.2 %
平均有息负债2,455,544 2,224,463 231,081 10.4 %
盈利资产收益率(1)
3.44 %3.80 %(0.36)%(9.5)%
有息负债成本0.59 0.98 (0.39)%(39.8)%
净息差2.85 2.82 0.03 %1.1 %
净息差3.00 3.04 (0.04)%(1.3)%
(1)包括非权责发生制贷款
截至2020年9月30日的9个月，净利息收入比截至2019年9月30日的9个月增加了760万美元，增幅为11.7%。2020年前9个月，净息差从2019年同期的3.04%降至3.00%。盈利资产的收益率从上一季度的3.80%下降到3.44%。有息负债的成本由上一年度的0.98%下降至0.59%，主要原因是资产负债表增长、市场利率下降以及资金组合更为有利，本年度存款余额较高，批发借款较少。Arrow将净息差定义为净利息收入除以平均收益资产，按年率计算。更详细的信息见上文题为“平均综合资产负债表和净利息收入分析”一节。最近利率变化对阿罗公司存款和贷款投资组合的影响在本报告上面题为“存款趋势”和“贷款趋势”的章节中进行了讨论。
正如先前在第58页开始的“资产质量”标题下讨论的那样，2020年前9个月的贷款损失准备金为810万美元，而2019年期间的准备金为140万美元。

68

非利息收入
非利息收入汇总表
(千美元)
截至9个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
信托活动收入6,613 6,571 $42 0.6 %
向客户提供其他服务的费用7,348 7,570 (222)(2.9)
保险佣金5,077 5,590 (513)(9.2)
证券净(亏损)收益(552)222 (774)(348.6)
出售贷款的净收益2,193 501 1,692 337.7 
其他营业收入2,876 1,020 1,856 182.0 
非利息收入总额$23,555 $21,474 $2,081 9.7 %
    
2020年前9个月的非利息收入总额为2360万美元，比2019年前9个月2150万美元的非利息收入总额增加了210万美元，增幅为9.7%。为客户提供的其他服务的费用为730万美元，这是非利息收入中最大的一部分。2020年前9个月的受托活动收入与2019年持平。2020年前9个月，保险佣金下降9.2%，至510万美元，而2019年前9个月为560万美元，主要原因是该业务员工福利部门的竞争加剧。2020年前9个月，证券净亏损为55.2万美元，而2019年前9个月净收益为22.2万美元。这是股本证券公允价值下降的结果。2020年前九个月出售贷款的净收益增加170万美元，较2019年前九个月增长337.7。这一变化是有利的市场条件导致贷款销售量增加的结果。贷款销售的讨论见第51页。其他营业收入为290万美元，比2019年同期增长182.0。这一增长主要是由于以下原因：2020年利率互换协议费用增加85.7万美元，2019年固定资产处置亏损，2020年拥有的其他房地产销售收益，2019年拥有的其他房地产销售亏损。

非利息支出
非利息费用汇总表
(千美元)
截至9个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
薪金和员工福利$31,003 $29,061 $1,942 6.7 %
房舍占用费(净额)4,221 4,023 198 4.9 
技术和设备费用9,807 9,689 118 1.2 
FDIC和FICO评估770 (56)826 (1,475.0)
摊销171 184 (13)(7.1)
其他运营费用6,514 7,450 (936)(12.6)
总非利息费用$52,486 $50,351 $2,135 4.2 
效率比53.54 %57.35 %(3.81)(6.6)
    
2020年前9个月的非利息支出为5250万美元，比2019年前9个月的支出增加了210万美元，增幅为4.2%。2020年前9个月的工资和员工福利支出比2019年同期增长了6.7%。第三季度，萨拉托加国家银行莱瑟姆分行和首都地区业务发展办事处都开业了，这增加了全年的入住费。与2019年同期相比，技术和设备支出持平。FDIC小银行评估学分记录在2019年第三季度。
本公司于2020年前9个月的效率比率为53.54%，2019年同期为57.35%。这一比率(比率越低越好)是银行业常用的非公认会计准则财务指标，旨在反映经营效率。该公司将效率比率计算为非利息支出(根据本公司的定义，不包括无形资产摊销)与(I)净利息收入(在税项等值基础上)加上(Ii)非利息收入(不包括证券净收益或损失)的比率。见本报告第42页“非GAAP财务措施的使用”下关于这一非GAAP措施的讨论，以及本报告第43至46页的相关表格信息和说明。


69

所得税
所得税汇总表
(千美元)
截至9个月
2020年9月30日2019年9月30日变化%变化
所得税拨备$7,402 $7,074 $328 4.6 %
实际税率20.7 %20.3 %0.4 2.0 

2020年前9个月的有效税率比2019年前9个月有所提高，主要是由于所持免税投资和相关投资收入的减少，以及与股票补偿相关的税收优惠的减少。

70

项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
除了前面讨论的贷款组合中的信用风险和流动性风险外，公司的业务活动还会产生市场风险。*市场风险是指未来市场利率(利率)或价格(金融工具的市值)的变化将使公司的头寸(即资产和运营)价值下降的可能性。*公司的主要市场风险是利率波动。对利率风险的持续监控和管理是资产/负债管理流程的重要组成部分，资产/负债管理流程受董事会每年审查和批准的政策管辖。*董事会将执行资产/负债监督和控制的责任委托给管理层的资产/负债委员会(“ALCO”)。*在担任这一职务期间，ALCO根据估计的市场风险敏感度、政策限制以及整体市场利率水平和趋势，制定影响资产/负债状况的指导方针和战略。他说：
市场利率的变化，无论是增加还是减少，都可能引发资产和负债的重新定价和支付速度的变化(提前还款风险)。这可能会单独或联合影响净利息收入、净利差，最终影响净收益，无论是积极的还是消极的。美国铝业利用一个详细和动态的模拟模型的结果，通过预测各种利率情景下的净利息收入来量化这种利率风险。他说：
该公司的标准模拟模型应用了一种在12个月内逐步递增的平行利率变动，以捕捉利率变化对净利息收入的影响。*将结果与ALCO政策限制进行比较，ALCO政策限制规定了一年内净利息收入敞口的最大容忍水平，假设资产负债表没有增长，利率向上200个基点，利率向下100个基点。此外，还评估了监控潜在较长期利率风险的其他工具，包括涉及假设的突然和重大利率飙升的定期压力测试。
下表汇总了净利息收入与基本情景相比的百分比变化，基本情景假设标准模拟模型产生的市场利率没有变化。在模拟期的头两年，每年都会公布加息200个基点和降息100个基点的结果。
截至2020年9月30日：
利率的变化
+200个基点-100个基点
计算的净利息收入变动--第一年(0.46)%(0.87)%
计算的净利息收入变化--第2年0.57%(12.07)%

从历史上看，现行利率的变化与公司的净利息收入之间存在反向关系，这表明负债和资金来源的重新定价通常比盈利资产更快(短期负债敏感性)。然而，当净利息收入被模拟在更长的时间范围内时，这种敞口是有限的，实际上是逆转的，因为资产收益率继续重新定价，而融资成本达到假设的上限或下限(长期资产敏感性)。
敏感度分析所依据的假设估计基于众多假设，包括：利率变化的性质和时间，包括收益率曲线形状、贷款和证券的预付款项、存款衰减率、贷款和存款的定价决定、资产和负债现金流的再投资/重置，以及其他。虽然假设是根据当前的经济和当地市场条件制定的，但本公司不能对这些假设的预测性做出任何保证，包括客户偏好或竞争对手的影响可能会如何变化。
此外，由于市场状况与敏感度分析中假设的情况不同，实际结果可能会有所不同，原因包括：提前还款/再融资水平可能偏离假设水平、利率上限或下限利率变化对可调整利率资产的不同影响、债务服务水平变化对拥有可调整利率贷款的客户的潜在影响、储户提款和产品偏好变化、收益率曲线的意外变化以及其他内部/外部变量。此外，敏感性分析没有反映ALCO在应对或预期利率变化时可能采取的行动。新冠肺炎疫情可能会影响上述情景中使用的市场、利率、行为和其他估计。

项目4.
控制和程序
包括首席执行官和首席财务官在内的高级管理层评估了截至2020年9月30日，阿罗公司的披露控制和程序(根据1934年证券交易法修订后的第13a-15(E)条规定)的设计和运作的有效性。根据这一评估，包括首席执行官和首席财务官在内的高级管理层得出结论，披露控制和程序是有效的。此外，公司对财务报告的内部控制没有发生变化，包括但不限于新冠肺炎疫情导致的变化，这些变化发生在最近一个会计季度，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或者有合理的可能性对公司财务报告的内部控制产生重大影响。
71


第II部分-其他资料
第1项
法律程序
本公司(包括其附属银行)经常成为其他各方针对本公司、本公司针对其他各方或涉及本公司的各种法律索赔的标的或当事人，这些索赔是在正常业务过程中产生的。管理层在咨询律师后认为，针对本公司的各种未决法律索赔不会导致任何重大责任。
第1.A项
危险因素
本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告中确定的风险因素，再加上本公司于2020年4月24日提交的本报告中的Form 8-K年报第8.01项中包含的风险因素，继续对本公司未来的经营业绩和财务状况构成最重大的风险，无需进一步修改或修订。
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
未登记的股权证券销售
没有。

发行人购买股票证券
下表列出了阿罗公司在截至2020年9月30日的三个月内购买普通股(我们唯一根据1934年《证券交易法》第12条登记的股权证券)的信息：
第三季度
2020
历月
(A)
总人数
购买的股份1
(B)
平均价格
按股支付1
(C)
总人数
作为以下方式购买的股份
公开的一部分
宣布
计划或计划2
(D)
极大值
近似美元
以下股票的价值
可能还会是
根据
计划或计划2
七月971 $27.48 — $3,493,345 
八月1,597 28.00 — 3,493,345 
九月19,811 26.94 — 3,493,345 
*总计22,379 27.04 — 
1 本公司购买的股份总数以及(A)和(B)栏所列的每股平均支付价格包括(I)在该期间内根据Arrow Financial Corporation自动股息再投资计划管理人在公开市场或非公开交易中购买的任何股份；(Ii)持有期权的持有者在该期间向Arrow交出或被视为交出的股份，以获取Arrow的长期激励计划下他们根据Arrow的长期激励计划获得的Arrow普通股，这些股票与他们行使该等期权的换股相关。在所示月份，阿罗公司购买的股票包括以下数量的股票：7月份的点滴购买(971股)；8月份的点滴购买(1597股)；以及9月份的点滴购买(17508股)，股票换股票期权(2303股)。
2 只包括阿罗公司根据其公开宣布的股票回购计划收购的那些股票。我们在2020年第三季度实施的唯一公开宣布的股票回购计划是董事会批准并于2019年10月宣布的2020年回购计划，根据该计划，董事会授权管理层在2020日历年期间，根据其酌情决定权，在公开市场或私下谈判的交易中不时回购价值高达500万美元的Arrow普通股，但某些例外情况除外。
项目3.
高级证券违约-无
项目4.
煤矿安全信息披露--无
72

第五项。
其他信息-无
第6项
陈列品
展品编号陈列品
3.(i)
经修订至2019年6月3日的注册人注册证书，通过引用并入注册人2019年6月5日提交的当前8-K表格报告，附件3.1
3.(Ii)
经修订的注册人章程，在此引用自注册人于2009年11月24日提交的表格8-K的当前报告，附件3。(Ii)？
15
知情信
31.1
根据证交会第13a-14(A)/15d-14(A)条认证行政总裁
31.2
根据证交会第13a-14(A)/15d-14(A)条认证首席财务官
32
根据第18 U.S.C.第1350条认证行政总裁及根据第18 U.S.C.第1350条认证首席财务总监
101.INSXBRL实例文档
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿链接库文档

    












73


签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
阿罗金融公司
注册人
2020年11月5日托马斯·J·墨菲
日期托马斯·J·墨菲
总裁兼首席执行官
2020年11月5日爱德华·J·坎帕内拉
日期爱德华·J·坎帕内拉
高级副总裁、财务主管和
首席财务官
(首席财务官和
首席会计官)


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