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错误--12-31Q320200001037976错误660700000775900000813000000.010.01100000000100000000519687535154965428000002750000001750000001750000002750000001750000001750000000.0440.01960.02210.0440.01960.0221伦敦银行同业拆借利率加1.15%Libor加1.40%Libor加1.40%伦敦银行同业拆借利率加1.15%伦敦银行同业拆借利率加1.25%伦敦银行同业拆借利率加1.25%429617123000001.20.91.096000000.80.91.000010379762020-01-012020-09-3000010379762020-01-012020-01-0100010379762020-10-2700010379762019-12-3100010379762020-09-300001037976美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-12-310001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2020-09-300001037976US-GAAP：LineOfCreditMember2019-12-310001037976美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-09-3000010379762019-01-012019-09-3000010379762019-07-012019-09-3000010379762020-07-012020-09-3000010379762020-01-012020-03-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2020-07-012020-09-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001037976US-GAAP：非控制性利益成员2019-12-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001037976US-GAAP：非控制性利益成员2020-06-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001037976US-GAAP：非控制性利益成员2020-04-012020-06-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-3100010379762020-06-3000010379762020-04-012020-06-3000010379762020-03-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2020-06-300001037976美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001037976US-GAAP：非控制性利益成员2020-01-012020-03-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2020-07-012020-09-300001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2020-09-300001037976US-GAAP：非控制性利益成员2020-09-300001037976美国-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2019-12-310001037976US-GAAP：非控制性利益成员2020-07-012020-09-300001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2020-04-012020-06-300001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2020-03-310001037976美国-GAAP：会计标准更新201613成员美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2020-04-012020-06-300001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300001037976US-GAAP：非控制性利益成员2020-03-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2020-09-300001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001037976美国-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001037976美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001037976美国-GAAP：SecuryStockMember2020-06-3000010379762019-04-012019-06-300001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2019-06-3000010379762019-01-012019-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001037976美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001037976US-GAAP：非控制性利益成员2019-03-310001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2018-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-3000010379762018-12-3100010379762019-03-310001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2019-07-012019-09-300001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2019-04-012019-06-3000010379762019-09-300001037976US-GAAP：非控制性利益成员2019-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001037976US-GAAP：非控制性利益成员2018-12-310001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300001037976美国-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300001037976美国-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-3000010379762019-06-300001037976Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001037976US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001037976美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001037976Jll：SharesHeldInTrustMember2019-03-310001037976美国-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310001037976US-GAAP：非控制性利益成员2019-04-012019-06-300001037976美国-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

形式10-Q

☑根据1934年证券交易法第13或15(D)节规定的季度报告

关于截至的季度期间2020年9月30日

或

☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的过渡报告

由_至_的过渡期

佣金档案编号1-13145

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1037976/000103797620000044/jlllogonew2017smallb07.jpg

仲量联行有限公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)

马里兰州

36-4150422

(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)

(国际税务局雇主识别号码)

伦道夫东路200号

芝加哥,

伊

60601

(主要行政机关地址)

(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：

(312)

782-5800

前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生更改：不适用

根据该法第12(B)条登记的证券：



每一类的名称	商品代号	每间交易所的注册名称
普通股，面值0.01美元	JLL	纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☑不是的☐

用复选标记表示注册人在过去12个月(或注册人被要求提交此类文件的较短期限)内是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☑不是的☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。



大型加速滤波器	☑	加速文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	小型报表公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。是☐不是的☑

登记人的普通股的流通股数量(面值$0.01)2020年10月27日曾经是51,302,899.



第一部分	财务信息

第1项	简明合并财务报表：	3

	截至2020年9月30日和2019年12月31日的资产负债表	3

	截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的全面收益表	4

	截至2020年和2019年9月30日的三个月和九个月的权益变动表	5

	截至2020年和2019年9月30日的9个月现金流量表	7

	简明合并财务报表附注	8

第二项。	管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析	28

项目3.	关于市场风险的定量和定性披露	49

项目4.	管制和程序	49

第二部分	其他资料

第1项	法律程序	50

第1A项	危险因素	50

第二项。	未登记的股权证券销售和收益的使用	50

第6项	陈列品	51

签名		52

第一部分金融信息

项目1.财务报表

仲量联行有限公司

压缩合并资产负债表



(以百万为单位，不包括每股和每股数据)	2020年9月30日			2019年12月31日
资产	(未经审计)
流动资产：
现金和现金等价物	$	440.0		451.9
应收贸易账款，扣除81.3美元和68.1美元的备用金后的净额	1,439.9			2,034.3
票据和其他应收款	443.1			472.8
可报销应收账款	1,357.1			1,671.2
仓库应收账款	1,750.6			527.1
短期合同资产，扣除2.8美元和$-	293.0			333.4
预付其他(&O)	444.8			377.9
流动资产总额	6,168.5			5,868.6
财产和设备，扣除累计折旧775.9美元和660.7美元后的净额	675.4			701.9
经营性租赁使用权资产	756.8			804.4
商誉	4,164.0			4,168.2
已确认无形资产，累计摊销净额为277.0美元和214.8美元	653.9			682.6
对房地产企业的投资，包括按公允价值计算的299.0美元和328.6美元	389.6			404.2
长期应收账款	239.8			250.2
递延税项资产，净额	235.3			245.4
延期补偿计划	410.7			349.9
其他	208.1			197.2
总资产	$	13,902.1		13,672.6
负债和权益
流动负债：
应付账款和应计负债	$	1,096.7		1,289.4
可报销的应付款	1,030.3			1,245.8
应计薪酬和福利	1,113.7			1,729.2
短期借款	106.4			120.1
短期合同负债和递延收入	161.0			158.8
与收购有关的短期债务	92.6			74.4
仓库设施	1,723.8			515.9
短期经营租赁负债	164.0			153.4
其他	313.6			203.2
流动负债总额	5,802.1			5,490.2
信贷安排，扣除9.6美元和12.3美元的债务发行成本后的净额	390.4			512.7
长期债务，扣除2.7美元和3.1美元的债务发行成本	682.9			664.6
递延税项负债，净额	42.9			106.0
递延补偿	405.9			374.3
与收购有关的长期债务	39.6			124.1
长期经营租赁负债	705.1			751.2
其他	539.1			436.2
总负债	8,608.0			8,459.3
可赎回的非控股权益	7.9			8.6
公司股东权益：
普通股，每股面值0.01美元，授权100,000,000股；已发行51,968,753股和51,549,654股；已发行51,539,136股和51,549,654股	0.5			0.5
额外实收资本	2,008.1			1,962.8
留存收益	3,725.9			3,588.3
库存股，按成本计算，429,617股及-股	(47.8		)	—
信托持有的股份	(5.6		)	(5.7		)
累计其他综合损失	(477.4		)	(427.8		)
公司股东权益总额	5,203.7			5,118.1
非控股权益	82.5			86.6
总股本	5,286.2			5,204.7
总负债、可赎回的非控股权益和权益	$	13,902.1		$	13,672.6

请参阅简明合并财务报表附注。

仲量联行有限公司

简明综合全面收益表



(百万，不包括每股和每股数据)(未经审计)	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
(百万，不包括每股和每股数据)(未经审计)	2020		2019		2020			2019
收入：
报销前收入	$	2,091.4	2,545.8		$	6,152.9		6,855.6
报销	1,886.7		1,949.8		5,591.6			5,727.1
总收入	$	3,978.1	4,495.6		$	11,744.5		12,582.7
业务费用：
薪酬和福利	$	1,198.7	1,488.6		$	3,698.5		4,007.2
营运、行政及其他	649.4		762.0		1,981.5			2,241.4
报销费用	1,886.7		1,949.8		5,591.6			5,727.1
折旧摊销	54.9		53.6		166.8			145.6
重组和收购费用	33.5		70.0		75.8			114.3
业务费用共计	$	3,823.2	4,324.0		$	11,514.2		12,235.6
营业收入	$	154.9	171.6		$	230.3		347.1
利息支出，扣除利息收入后的净额	12.3		18.0		41.8			41.2
股权收益	15.0		17.1		1.4			32.3
其他收入	2.7		0.7		8.8			1.2
所得税和非控制性利息前收入	160.3		171.4		198.7			339.4
所得税拨备	25.7		42.1		32.2			77.6
净收入	134.6		129.3		166.5			261.8
可归因于非控股权益的净收入	2.7		0.4		14.1			0.9
公司应占净收益	131.9		128.9		152.4			260.9
扣除税收优惠后的未归属普通股股息	—		—		—			0.2
普通股股东应占净收益	$	131.9	128.9		$	152.4		260.7
普通股基本每股收益	$	2.55	2.50		$	2.95		5.47
基本加权平均流通股(单位：000)	51,761		51,528		51,670			47,672
稀释后每股普通股收益	$	2.52	2.47		$	2.92		5.42
稀释加权平均流通股(单位：000)	52,247		52,104		52,224			48,077
宣布的每股股息	$	—	—		$	—		0.43
公司应占净收益	$	131.9	128.9		$	152.4		260.9
养老金负债变动(扣除税后)	0.7		0.1		0.7			(1.7	)
外币换算调整	59.3		(34.6	)	(50.3		)	(26.6	)
公司应占综合收益	$	191.9	94.4		$	102.8		232.6

请参阅简明合并财务报表附注。

仲量联行有限公司

简明合并权益变动表

对于三个和截至9个月 2020年9月30日和2019



	公司股东权益
	普通股				附加				股份
(以百万为单位，不包括股票和每股数据)(未经审计)	出类拔萃				实缴		留用		保存在		财务处						总计
(以百万为单位，不包括股票和每股数据)(未经审计)	股份		金额		资本		收益		托拉斯		股票		AOCI⁽¹⁾		NCI⁽²⁾		权益
2019年12月31日	51,549,654		$	0.5	1,962.8		3,588.3		(5.7	)	—		(427.8	)	86.6		$	5,204.7
净收入	—		—		—		5.3		—		—		—		12.3		17.6
根据股票薪酬计划发行的股票	363,308		—		4.4		—		—		—		—		—		4.4
为支付基于股票的薪酬的税款而回购的股票	(102,370	)	—		(16.2	)	—		—		—		—		—		(16.2		)
基于股票的薪酬摊销	—		—		18.6		—		—		—		—		—		18.6
信托持有的股份	—		—		—		—		0.1		—		—		—		0.1
采用新的信贷损失会计的累积效应	—		—		—		(14.9	)	—		—		—		—		(14.9		)
普通股回购	(187,753	)	—		—		—		—		(25.0	)	—		—		(25.0		)
外币换算调整	—		—		—		—		—		—		(143.4	)	—		(143.4		)
可归因于非控股权益的金额减少	—		—		—		—		—		—		—		(17.0	)	(17.0		)
2020年3月31日	51,622,839		$	0.5	1,969.6		3,578.7		(5.6	)	(25.0	)	(571.2	)	81.9		$	5,028.9
净收入⁽³⁾	—		—		—		15.2		—		—		—		(1.0	)	14.2
根据股票薪酬计划发行的股票	23,762		—		—		—		—		0.6		—		—		0.6
为支付基于股票的薪酬的税款而回购的股票	(4,546	)	—		(1.0	)	—		—		—		—		—		(1.0		)
基于股票的薪酬摊销	—		—		30.7		—		—		—		—		—		30.7
信托持有的股份	—		—		—		—		(0.1	)	—		—		—		(0.1		)
外币换算调整	—		—		—		—		—		—		33.8		—		33.8
可归因于非控股权益的数额增加	—		—		—		—		—		—		—		2.3		2.3
2020年6月30日	51,642,055		$	0.5	1,999.3		3,593.9		(5.7	)	(24.4	)	(537.4	)	83.2		$	5,109.4
净收入⁽³⁾	—		—		—		131.9		—		—		—		2.9		134.8
根据股票薪酬计划发行的股票	221,527		—		(1.2	)	0.1		—		1.6		—		—		0.5
为支付基于股票的薪酬的税款而回购的股票	(66,315	)	—		(6.3	)	—		—		—		—		—		(6.3		)
基于股票的薪酬摊销	—		—		16.3		—		—		—		—		—		16.3
信托持有的股份	—		—		—		—		0.1		—		—		—		0.1
普通股回购	(258,131	)	—		—		—		—		(25.0	)	—		—		(25.0		)
养老金负债变动(扣除税后)	—		—		—		—		—		—		0.7		—		0.7
外币换算调整	—		—		—		—		—		—		59.3		—		59.3
可归因于非控股权益的金额减少	—		—		—		—		—		—		—		(3.6	)	(3.6		)
2020年9月30日	51,539,136		$	0.5	2,008.1		3,725.9		(5.6	)	(47.8	)	(477.4	)	82.5		$	5,286.2

(1)AOCI：累计其他综合收益(亏损)

(2)NCI：非控股权益

(3)不包括可归因于可赎回的和非控股的银行利息的净利润(亏损)收入$(0.2)百万和$0.1百万分别截至2020年9月30日和2020年6月30日的三个月。

仲量联行有限公司

简明合并权益变动表(续)

对于三个和截至9个月 2020年9月30日和2019



	公司股东权益
											累积
					附加				股份		其他
(以百万为单位，不包括股票和每股数据)(未经审计)	普通股				实缴		留用		保存在		综合		非控制性		总计
(以百万为单位，不包括股票和每股数据)(未经审计)	股份		金额		资本		收益		托拉斯		损失		利息		权益
2018年12月31日	45,599,418		$	0.5	1,057.3		3,095.7		(5.8	)	(456.2	)	43.0		$	3,734.5
净收入	—		—		—		21.3		—		—		(0.1	)	21.2
根据股票薪酬计划发行的股票	198,575		—		2.0		—		—		—		—		2.0
为支付基于股票的薪酬的税款而回购的股票	(58,750	)	—		(9.7	)	—		—		—		—		(9.7		)
基于股票的薪酬摊销	—		—		7.0		—		—		—		—		7.0
养老金负债变动(扣除税后)	—		—		—		—		—		(1.0	)	—		(1.0		)
外币换算调整	—		—		—		—		—		31.3		—		31.3
可归因于非控股权益的数额增加	—		—		—		—		—		—		9.8		9.8
2019年3月31日	45,739,243		$	0.5	1,056.6		3,117.0		(5.8	)	(425.9	)	52.7		$	3,795.1
净收入⁽³⁾	—		—		—		110.7		—		—		0.5		111.2
根据股票薪酬计划发行的股票	31,820		—		0.8		—		—		—		—		0.8
为支付基于股票的薪酬的税款而回购的股票	(8,375	)	—		(0.7	)	—		—		—		—		(0.7		)
基于股票的薪酬摊销	—		—		12.9		—		—		—		—		12.9
支付的股息	—		—		—		(19.9	)	—		—		—		(19.9		)
信托持有的股份	—		—		—		—		(0.1	)	—		—		(0.1		)
养老金负债变动(扣除税后)	—		—		—		—		—		(0.8	)	—		(0.8		)
外币换算调整	—		—		—		—		—		(23.3	)	—		(23.3		)
可归因于非控股权益的数额增加	—		—		—		—		—		—		0.1		0.1
2019年6月30日	45,762,688		$	0.5	1,069.6		3,207.8		(5.9	)	(450.0	)	53.3		$	3,875.3
净收入	—		—		—		128.9		—		—		0.4		129.3
根据股票薪酬计划发行的股票	49,292		—		0.9		—		—		—		—		0.9
收购HFF	5,733,603		—		841.2		—		—		—		—		841.2
为支付基于股票的薪酬的税款而回购的股票	(11,464	)	—		(2.1	)	—		—		—		—		(2.1		)
基于股票的薪酬摊销	—		—		27.7		—		—		—		—		27.7
信托持有的股份	—		—		—		—		0.2		—		—		0.2
养老金负债变动(扣除税后)	—		—		—		—		—		0.1		—		0.1
外币换算调整	—		—		—		—		—		(34.6	)	—		(34.6		)
可归因于非控股权益的数额增加	—		—		—		—		—		—		20.1		20.1
2019年9月30日	51,534,119		$	0.5	1,937.3		3,336.7		(5.7	)	(484.5	)	73.8		$	4,858.1

(3)不包括以下可赎回的非控股权益的净收入$0.1百万截至2019年6月30日的三个月。

请参阅简明合并财务报表附注。

仲量联行有限公司

简明合并现金流量表



	截至9月30日的9个月，
(百万)(未经审计)	2020			2019
来自经营活动的现金流：
净收入	$	166.5		261.8
将净收入与经营活动中使用的现金净额进行调整：
房地产企业收益的分配	10.4			12.0
其他调整，净额	238.8			169.2
营运资金净额变动	(52.6		)	(694.5	)
经营活动提供(用于)的现金净额	363.1			(251.5	)
投资活动的现金流量：
资本净增加--财产和设备	(112.5		)	(131.1	)
净投资资产活动(少于全资)	(10.2		)	(67.6	)
业务收购，扣除收购的现金后的净额	—			(789.2	)
对房地产企业的出资	(63.2		)	(65.6	)
房地产企业的资本分配	30.5			24.4
其他，净	31.2			35.0
投资活动所用现金净额	(124.2		)	(994.1	)
筹资活动的现金流量：
信贷安排项下的借款收益	4,404.0			4,705.0
偿还信贷安排下的借款	(4,529.0		)	(3,580.0	)
短期借款净收益(偿还)	(17.1		)	68.6
递延业务收购债务和收益的支付	(28.9		)	(39.8	)
普通股回购	(50.0		)	—
支付股息	—			(19.9	)
其他，净	(22.8		)	60.7
融资活动提供的现金净额(用于)	(243.8		)	1,194.6
货币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响	(4.3		)	(9.4	)
现金、现金等价物和限制性现金净变化	(9.2		)	(60.4	)
期初现金、现金等价物和限制性现金	652.1			634.2
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	642.9		573.8
补充披露现金流信息：
受限现金，期初	$	200.2		153.3
受限现金，期末	202.9			171.6
期内支付的现金用于：
利息	$	35.0		36.7
所得税，扣除退款后的净额	101.6			218.8
经营租赁	142.0			127.7
非现金活动：
业务收购(包括或有对价)	$	—		842.7
递延业务收购债务	—			6.5

请参阅简明合并财务报表附注。

仲量联行有限公司

简明合并财务报表附注(未经审计)


1.	临时信息

阅读本季度报告的读者应参考仲量联行(“仲量联行”，亦可称为“本公司”或“本公司”或“本公司”)截至该年度的经审计财务报表。2019年12月31日，它们包含在我们的2019提交给美国证券交易委员会(“SEC”)的Form 10-K年度报告，也可在我们的网站(Www.us.jll.com)，因为我们在本季度报告中省略了某些脚注披露，这些披露将与此类经审计财务报表中包含的内容大量重复。您还应参阅项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中的“关键会计政策和估计摘要”一节，以及本公司合并财务报表附注中的注释2“重要会计政策摘要”。2019表格10-K的年度报告，以进一步讨论我们的重要会计政策和估计。

我们的简明合并财务报表截至2020年9月30日，并在截至该日止的期间内2020年9月30日和2019，未经审计。管理层认为，我们已计入公平列报该等中期简明综合财务报表所需的所有调整(仅包括正常经常性调整)。

从历史上看，随着时间的推移，我们的季度收入和利润往往会逐季增长。这是由于房地产行业普遍专注于在日历年末完成交易，而某些费用则在全年平均确认。我们的Lasalle投资管理(“Lasalle”)部门通常在出售资产时从客户的房地产投资回报中赚取投资产生的绩效费用(出售资产的时机是为了客户的利益)，以及主要取决于标的估值的共同投资股权损益。在我们的房地产服务(“RES”)部门中，以交易为基础的活动(如租赁和资本市场)的收入受我们客户交易的规模和时间的影响，可能会在不同时期有很大波动。新冠肺炎疫情可能会对我们收入和利润的历史季节性产生实质性影响。

我们的薪酬和福利支出的很大一部分来自激励性薪酬计划，通常我们全年都会根据实现年度业绩目标的进展情况累计薪酬计划。此过程可能会导致季度薪酬和福利费用在期间之间出现显著波动。在本年度发生时，我们确认的非可变运营费用在季度基础上相对不变。

我们根据我们对全年实际税率的估计(我们基于按国家预测的收入和预期颁布的税率)来计提所得税对中期财务报表的影响。根据需要，我们根据离散项目在发生的季度中的影响进行调整。收入地域组合的变化，包括新冠肺炎疫情的结果，可能会影响我们估计的有效税率。

由于上述项目的原因，截至9月30日的业绩并不完全表明我们整个财年的业绩。


2.	新会计准则

最近采用的会计准则

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2016-13号，金融工具-信贷损失(ASC主题326)它创建了一个新的框架来评估预期信贷损失的金融工具，如贸易应收账款。这一新的框架取代了现有的已发生损失方法，预计将导致更及时地确认信贷损失。2020年1月1日，我们按照ASU的要求，采用修改后的追溯方法通过了ASU No.2016-13。

这一采用影响了我们为(I)应收贸易账款、(Ii)其他与应收账款相关的金融资产，特别是合同资产，以及(Iii)本ASU范围内的表外信贷敞口预留的方法。具体地说，我们评估了我们的应收贸易账款的历史准备金余额和相关的注销活动，并制定了一个前瞻性的采用流程。我们还对我们发起、出售和保留维护权的某些抵押贷款的损失分担担保义务进行了评估。以下各节讨论我们最新的储备方法。

贸易应收账款

我们估计计提坏账准备的准备，在确认应收账款时使用。我们根据历史经验，结合对应收账款账龄、当前和预期的经济状况以及客户信用质量的审查，做出这一估计。这一估计还包括特别确定的不太可能付款的金额。由于应收贸易账款将在一年内到期，预计经济状况的变化不会对我们对预期信贷损失的估计产生重大影响。不过，我们会按季监察经济情况，以决定是否有需要作出任何调整。

票据和其他应收款和长期应收款

我们持续评估未偿还票据及其他应收账款及长期应收账款的可收回性，并同时考虑客观及主观因素，例如未偿还余额的账龄状况、合约还款条款及信贷质素。我们在评估可回收性时考虑的信用质量方面包括历史经验、当前和预期的经济状况，以及我们与债务人更广泛的业务关系。当我们的评估确定不太可能付款时，我们会从未偿还余额中记录一笔津贴。在管理层用尽所有收款努力后，未偿还的余额将从准备金中注销。从历史上看，我们的票据和其他应收账款和长期应收账款的信用质量恶化到减值或无法履行的程度是有限的，并没有对合并财务报表产生实质性影响。

可报销应收账款

考虑到当前和未来的经济状况以及客户的信用质量，我们根据无法收回的应收账款的具体识别来记录备抵。从历史上看，我们没有遇到过任何材料收集问题，因此，我们没有对这些应收账款应用公式化的准备金。

合同资产

合同资产包括确认为收入的金额，我们还没有资格因时间流逝以外的原因获得付款，但不限制收入确认。从历史上看，我们没有承认合同资产的拨备。在ASC主题326项下，我们将合同资产包括在我们的预留过程中，并评估损失风险，这与我们对应收贸易账款的评估方法类似，因为当我们有权获得付款时，合同资产被重新分类为应收贸易账款。因此，在确认合同资产时应用准备金。

财务担保

我们根据联邦抵押协会委托承销和服务(“DUS”)计划发起和出售的某些贷款保留一定比例的损失风险。该计划的这一损失分担方面代表了表外信贷敞口，我们根据ASC主题326为这一风险建立了或有准备金(“贷款损失担保准备金”)。为了估计储量，我们使用了一个模型，该模型分析了历史损失、当前和预期的经济状况，以及合理和可支持的预测。该模型还考虑了用作抵押品的基础财产的具体细节，如入住率和财务表现。贷款损失担保准备金是按个人贷款水平计算的。截至2020年9月30日，贷款损失担保准备金为$45.7百万并计入简明综合资产负债表的其他负债内。这一余额较我们的期初余额(见下表)有显著增长，这是因为在我们的模型中纳入了与新冠肺炎大流行有关的经济状况和预测。

损失分担担保义务(根据ASC主题460，担保)代表由于作为我们参与DUS计划的一部分而出具损失分担担保而产生的非或有债务，并且与上文讨论的贷款损失担保准备金是分开的。看见附注10，承付款和或有事项，了解有关DUS计划和损失分担担保义务的更多信息。

下表详细说明了采用ASC主题326对留存收益的累积影响。



	发表			由于以下原因进行调整		如下文所述
	2019年12月31日			采用		ASC主题326,2020年1月1日
(百万)	(已审核)			ASC主题326		(未经审计)
资产
应收贸易账款拨备	$	(68.1	)	(3.6	)	$	(71.7	)
递延税项资产，净额	245.4			5.5		250.9
合同资产拨备⁽¹⁾	—			(1.7	)	(1.7		)
负债和权益
贷款损失担保准备金⁽²⁾	$	—		15.1		$	15.1
留存收益	3,588.3			(14.9	)	3,573.4

¹长期合同资产拨备部分计入简明综合资产负债表中的其他资产。

²包括在简明综合资产负债表的其他负债内


3.	收入确认

排除在ASC主题范围之外的收入606-我们的抵押贷款银行和服务业务-如抵押服务权(“MSR”)相关活动、贷款发放费和服务收入-被排除在ASC主题606的范围之外。这些收入完全包括在美洲资本市场中，如下所示。



	截至9月30日的三个月，			截至9个月九月三十日，
(百万)	2020		2019	2020		2019
被排除在ASC主题范围之外的收入606	$	72.0	74.3	$	174.7	137.6

合同资产负债-我们的合同资产，扣除津贴后，包括在短期合同资产和其他资产中，我们的合同负债包括在我们的简明综合资产负债表上的短期合同负债和递延收入中。大部分合同负债在90天内确认为收入。此类合同资产和负债如下所示。



(百万)	2020年9月30日			2019年12月31日
合同资产，总资产	$	389.8		419.3
合同资产免税额	(3.2		)	—
合同资产，净额	$	386.6		419.3

合同责任	$	85.7		87.7

剩余履约义务-剩余的履约义务代表我们的履约义务尚未履行的合同的总交易价格。自.起2020年9月30日，分配给剩余履约义务的交易价格总额小于5%占我们总收入的一半。根据ASC主题606，上述剩余的履约义务不包括：(I)预计在12个月内完成的合同金额，以及(Ii)作为一系列日常履约义务履行的服务的可变对价，如设施管理、物业管理和LaSalle合同。这些业务中的合同占我们与客户合同的很大一部分，预计不会在12个月内完成。


4.	业务细分

我们按四个业务部门管理和报告我们的运营：

RE的三个地理区域包括：

(1)美洲，

(2)欧洲、中东和非洲(“EMEA”)；以及

(3)亚太地区；

和

(4)Lasalle。

每个地理区域都提供全方位的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、资本市场、物业和设施管理、项目和开发管理、能源管理和可持续性、建筑管理以及咨询、咨询和估值服务。Lasalle在全球范围内为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。

我们将除利息和所得税以外的所有间接费用分配给我们的部门，因为几乎所有发生的费用都有利于一个或多个部门。已分配费用主要由公司全球管理费用组成，我们根据每个部门的预算运营费用将其分配给各业务部门。

分部收入不包括(I)重组及收购费用、(Ii)扣除利息收入后的利息开支、(Iii)其他收入及(Iv)所得税拨备，该等拨备以其他方式计入综合全面收益表的净收入内。

仲量联行首席运营决策者根据分部收入对分部业绩进行计量和评估，以便做出资源分配和业绩评估的决策。自.起2020年9月30日，我们将首席运营决策者统称为我们的全球执行董事会，其组成如下：



·首席执行官兼总裁	·我们四个业务部门的首席执行官
·首席财务官	·企业解决方案首席执行官
·首席人力资源官	·资本市场首席执行官
	·仲量联行联合首席执行官

按业务分类汇总的财务信息如下。



	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
(百万)	2020			2019	2020			2019
美洲
租赁	$	325.2		472.7	$	1,022.2		1,354.3
资本市场	190.8			323.2	579.0			553.1
物业和设施管理	1,433.3			1,386.3	4,331.6			4,119.2
项目和开发服务	336.2			406.0	917.9			1,091.5
咨询、咨询和其他	95.3			99.4	282.2			283.2
营业收入	$	2,380.8		2,687.6	$	7,132.9		7,401.3
折旧摊销	$	36.4		35.3	$	112.9		88.9
股权收益	$	4.8		1.5	$	20.4		1.6
分部收入	$	140.0		177.9	$	277.1		359.1

EMEA
租赁	$	58.5		72.2	$	153.3		190.3
资本市场	73.3			106.2	196.5			248.7
物业和设施管理	348.7			387.1	1,044.2			1,137.0
项目和开发服务	190.8			234.2	558.3			633.9
咨询、咨询和其他	72.5			62.9	173.6			194.4
营业收入	$	743.8		862.6	$	2,125.9		2,404.3
折旧摊销	$	9.8		10.1	$	28.0		32.7
权益收益(亏损)	$	0.8		—	$	0.8		(1.0	)
分部收入(亏损)	$	(1.9	)	13.8	$	(55.8	)	(17.9	)

亚太
租赁	$	46.6		59.4	$	105.8		161.5
资本市场	20.4			50.6	66.1			128.2
物业和设施管理	521.3			539.4	1,568.5			1,630.6
项目和开发服务	104.5			145.7	296.5			393.9
咨询、咨询和其他	50.4			38.7	133.7			123.5
营业收入	$	743.2		833.8	$	2,170.6		2,437.7
折旧摊销	$	6.9		6.5	$	20.5		19.3
股权收益	$	0.9		0.7	$	0.7		1.4
分部收入	$	35.8		31.5	$	57.4		59.5

拉萨尔
咨询费	$	84.6		79.9	$	251.1		237.0
交易费及其他	17.7			14.2	36.1			43.7
奖励费	8.0			17.5	27.9			58.7
营业收入	$	110.3		111.6	$	315.1		339.4
折旧摊销	$	1.8		1.7	$	5.4		4.7
权益收益(亏损)	$	8.5		14.9	$	(20.5	)	30.3
分部收入	$	29.5		35.5	$	28.8		93.0

下表是部门收入与合并营业收入的对账。



	截至9月30日的三个月，					截至9月30日的9个月，
(百万)	2020			2019		2020			2019
细分市场收入-美洲	$	140.0		177.9		$	277.1		359.1
部门收益(亏损)-EMEA	(1.9		)	13.8		(55.8		)	(17.9	)
细分市场收入-亚太地区	35.8			31.5		57.4			59.5
细分市场收入-Lasalle	29.5			35.5		28.8			93.0
减去：股权收益	(15.0		)	(17.1	)	(1.4		)	(32.3	)
新增：重组和收购费用	(33.5		)	(70.0	)	(75.8		)	(114.3	)
营业收入	$	154.9		171.6		$	230.3		347.1


5.	企业合并、商誉和其他无形资产

2020年企业合并活动

在.期间截至2020年9月30日的9个月，我们没有完成新的收购，并支付了$58.5百万对于递延业务收购和前几年完成的收购的收益义务。

2019年企业合并活动

在.期间截至2020年9月30日的9个月，我们没有调整我们对2019年完成的某些收购的购买对价的初步分配。自.起2020年9月30日，我们已经完成了我们的分析，为我们2019年收购的所有可识别的无形和有形资产分配公允价值。

赚取款项



(百万美元)	2020年9月30日		2019年12月31日
以达到某些业绩标准为条件而获得收益付款的收购数量	42		44
最高赚取付款(未打折)	$	221.3	$	268.9
短期收益负债(公允价值)¹	77.0		53.9
长期收益负债(公允价值)¹	18.0		94.5

¹包括在简明综合资产负债表的短期和长期收购相关债务中。

假设达到了适用的绩效标准，我们预计在接下来的一年中支付这些赚取的款项。五好多年了。参考附注8，公允价值计量，及附注11，重组和收购费用，以进一步讨论我们的盈利负债。

商誉和其他无形资产

商誉和未摊销无形资产，截至2020年9月30日包括：(1)商誉$4,164.0百万、(2)可识别的无形资产$601.9百万在其剩余有限的使用寿命内摊销，以及(3)$52.0百万未摊销的具有无限使用寿命的可识别无形资产。我们的商誉和未摊销无形资产中有相当一部分是以美元以外的货币计价的，这意味着这些余额报告的账面价值的一部分变动可归因于外币汇率的变动。

在截至2020年9月30日的三个月内，作为我们年度商誉减值测试的一部分，我们考虑了定性和定量因素，并确定我们美洲、亚太地区和LaSalle报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值。关于我们的EMEA报告单元报告，我们执行了商誉减值分析的第一步，显示估计公允价值比账面价值高出20%以上。在执行第一步时，我们依赖贴现现金流(“DCF”)方法(一种收益法)来确定估计公允价值。我们的贴现现金流分析依赖于重要的判断和假设来确定投入，特别是预测的收入增长、预测的利润率和用于估计未来现金流的现值的贴现率。

下表按报告分部详细说明了商誉的变动情况。



	房地产服务
(百万)	美洲			EMEA		亚太	拉萨尔		固形
截至2019年12月31日的余额	$	2,877.6		915.9		317.6	57.1		$	4,168.2
性情	—			(0.7	)	—	—		(0.7		)
汇率变动的影响	(1.1		)	(4.7	)	2.6	(0.3	)	(3.5		)
截至2020年9月30日的余额	$	2,876.5		910.5		320.2	56.8		$	4,164.0



	房地产服务
(百万)	美洲		EMEA		亚太		拉萨尔		固形
截至2018年12月31日的余额	$	1,452.0	906.8		316.8		22.2		$	2,697.8
加法，扣除调整后的净额	1,392.9		1.6		—		35.5		1,430.0
性情	—		(0.9	)	—		—		(0.9		)
汇率变动的影响	0.3		(37.6	)	(4.6	)	(1.8	)	(43.7		)
截至2019年9月30日的余额	$	2,845.2	869.9		312.2		55.9		$	4,083.2

下表按报告分部详细说明了我们的可识别无形资产的账面毛额和累计摊销的变动情况。



	MSR			其他无形资产
(百万)	美洲			美洲		EMEA		亚太		拉萨尔		固形
总账面金额
截至2019年12月31日的余额	$	480.4		285.7		55.9		21.4		54.0		$	897.4
加法，扣除调整后的净额⁽¹⁾	77.9			—		—		0.5		—		78.4
全摊销无形资产的调整	(30.9		)	(14.1	)	(0.4	)	—		—		(45.4		)
汇率变动的影响	—			(0.2	)	(1.5	)	0.3		1.9		0.5
截至2020年9月30日的余额	$	527.4		271.4		54.0		22.2		55.9		$	930.9

累计摊销
截至2019年12月31日的余额	$	(104.0	)	(68.3	)	(33.1	)	(6.7	)	(2.7	)	$	(214.8	)
摊销，净额⁽²⁾	(65.5		)	(35.0	)	(5.2	)	(1.1	)	(2.0	)	(108.8		)
全摊销无形资产的调整	30.9			14.1		0.4		—		—		45.4
汇率变动的影响	—			0.4		0.9		(0.1	)	—		1.2
截至2020年9月30日的余额	$	(138.6	)	(88.8	)	(37.0	)	(7.9	)	(4.7	)	$	(277.0	)

截至2020年9月30日的账面净值	$	388.8		182.6		17.0		14.3		51.2		$	653.9

(1)此MSR金额包括(I)$15.3百万与我们承担、取得或保留维修权的基础债务的预付款/注销有关，以及(2)$1.9百万与净减值估值准备有关。

(2)管理层代表的摊销包括在简明综合全面收益表的报销前收入中。



	MSR			其他无形资产
(百万)	美洲			美洲		EMEA		亚太		拉萨尔		固形
总账面金额
截至2018年12月31日的余额	$	266.2		90.0		83.1		23.5		43.9		$	506.7
加法，扣除调整后的净额⁽¹⁾	208.3			194.5		—		—		10.3		413.1
全摊销无形资产的调整	(21.8		)	(0.7	)	(22.1	)	(2.0	)	—		(46.6		)
减损	—			(0.5	)	—		—		—		(0.5		)
汇率变动的影响	—			—		(2.8	)	(0.8	)	(1.6	)	(5.2		)
截至2019年9月30日的余额	$	452.7		283.3		58.2		20.7		52.6		$	867.5

累计摊销
截至2018年12月31日的余额	$	(72.4	)	(38.8	)	(51.8	)	(6.8	)	—		$	(169.8	)
摊销，净额⁽²⁾	(41.6		)	(18.9	)	(7.5	)	(1.6	)	(2.0	)	(71.6		)
全摊销无形资产的调整	21.8			0.7		22.1		2.0		—		46.6
减损	—			0.5		—		—		—		0.5
汇率变动的影响	—			—		2.2		0.2		—		2.4
截至2019年9月30日的余额	$	(92.2	)	(56.5	)	(35.0	)	(6.2	)	(2.0	)	$	(191.9	)

截至2019年9月30日的账面净值	$	360.5		226.8		23.2		14.5		50.6		$	675.6

(1)此金额中包含的MSR为$10.6百万与我们承担、获取或保留维修权的基础债务的预付款/注销有关。

(2)MSR的摊销包括在报销前的收入中凝缩综合全面收益表。

MSR和其他可识别无形资产的剩余估计未来摊销费用，截至2020年9月30日，如下表所示。



(百万)	MSR		其他无形资产	总计
2020(剩余3个月)	$	17.2	16.0	$	33.2
2021	66.2		48.6	114.8
2022	59.3		42.9	102.2
2023	53.0		40.5	93.5
2024	45.4		36.2	81.6
2025	37.7		18.9	56.6
此后	110.0		10.0	120.0
总计	$	388.8	213.1	$	601.9


6.	对房地产企业的投资

自.起2020年9月30日和2019年12月31日，我们有房地产企业的投资$389.6百万和$404.2百万分别为。

大致90%我们的投资，截至2020年9月30日，主要是(I)直接投资于48独立的房地产或混合基金，在这些基金中，我们与客户共同投资，我们也有咨询协议，以及(Ii)仲量联行对房地产技术基金和初创公司的投资。其余10%我们对房地产企业的投资，截至2020年9月30日可归因于使用我们的资本和主要由机构投资者提供的外部资本的投资工具，主要投资于拥有和经营房地产的某些房地产企业。在我们可归因于投资工具的投资中，大部分投资于LaSalle投资公司II(“LIC II”)，我们持有该公司的实际所有权权益。48.78%.

我们对以下的直接投资或投资工具有最大的潜在无资金承诺$338.8百万自.起2020年9月30日。在我们仍有合同义务的情况下，我们预计不会要求$60.4百万与我们对LIC II的投资有关，因为其基金寿命已于2020年1月终止。

我们评估我们的非全资投资，以确定标的实体是否被归类为可变利益实体(“VIE”)；我们评估每个已识别的VIE，以确定我们是否为主要受益人。我们已确定我们是某些VIE的主要受益者，因此，我们合并了这些实体。综合VIE的资产仅可用于清偿各实体的债务，综合VIE的按揭贷款对仲量联行没有追索权。

下表列出了我们合并VIE的汇总财务信息。



(百万)	2020年9月30日		2019年12月31日
财产和设备，净额	$	132.9	126.3
对房地产企业的投资	9.2		13.2
其他资产	9.6		14.3
总资产	$	151.7	153.8
其他流动负债	$	2.6	3.2
按揭负债(包括在其他负债内)	71.3		69.7
总负债	73.9		72.9
成员权益(包括在非控股权益中)	77.8		80.9
总负债和会员权益	$	151.7	153.8



	截至9月30日的三个月，					截至9月30日的9个月，
(百万)	2020			2019		2020			2019
营业收入	$	3.6		1.9		$	10.8		4.9
运营费用和其他费用	(3.7		)	(2.1	)	(11.9		)	(5.3	)
出售投资的净收益¹	3.1			—		15.3			—
净收益(亏损)	$	3.0		(0.2	)	$	14.2		(0.4	)

(1)今年迄今的收益中有1220万美元包括在股权收益中，其余的310万美元包括在其他收入中。

吾等将综合VIE的成员权益及净收入分别作为吾等简明综合资产负债表上的非控制性权益及吾等简明综合全面收益表中应占非控制性权益的净收入分配予非控股权益持有人。

损损

年内，除暂时性减值费用外，于房地产企业的投资并无重大减值费用。截至2020年9月30日的9个月和2019.

公允价值

我们报告了我们在房地产企业中的大部分投资都是以公允价值进行的。对于这类投资，我们在每个报告期根据公允价值的变化增加或减少我们的投资，并在我们的综合全面收益表权益收益内报告这些公允价值调整。下表显示了我们按公允价值报告的房地产投资的动向。



(百万)	2020			2019
截至1月1日的公允价值投资，	$	328.6		247.3
投资	36.8			67.1
分布	(58.8		)	(39.2	)
公允价值变动净额	(9.1		)	29.8
外币折算调整，净额	1.5			(0.8	)
截至9月30日的公允价值投资，	$	299.0		304.2

看见附注8，公允价值计量，以进一步讨论我们对按公允价值报告的房地产企业的投资。


7.	基于股票的薪酬

股票单位奖

下表列出了限制性股票单位(“RSU”)和绩效股票单位(“PSU”)奖励活动。



	RSU共享 (单位：000)		PSU共享 (单位：000)		总股份数 (单位：000)		加权平均授予日期公允价值		加权平均剩馀合同期限 (以年为单位)
截至2020年6月30日未授权	1,343.2		558.8		1,902.0		$	137.93	2.01
授与	11.2		4.4		15.6		107.51
既得	(213.5	)	—		(213.5	)	140.38
没收	(13.0	)	(4.5	)	(17.5	)	134.03
截至2020年9月30日未授权	1,127.9		558.7		1,686.6		$	137.49	1.85

截至2019年6月30日未授权	436.7		259.6		696.3		$	144.17	2.25
授与	1,130.1		—		1,130.1		141.14
既得	(45.8	)	—		(45.8	)	122.48
没收	(8.1	)	—		(8.1	)	138.96
截至2019年9月30日未授权	1,512.9		259.6		1,772.5		$	142.82	2.59



	RSU共享 (单位：000)		PSU共享 (单位：000)		总股份数 (单位：000)		加权平均授予日期公允价值		加权平均剩馀合同期限 (以年为单位)
截至2019年12月31日未授权	1,532.3		286.8		1,819.1		$	141.51	2.39
授与	173.1		276.4		449.5		114.19
既得	(548.4	)	—		(548.4	)	137.92
没收	(29.1	)	(4.5	)	(33.6	)	136.96
截至2020年9月30日未授权	1,127.9		558.7		1,686.6		$	137.49	1.85

截至2018年12月31日未授权	559.6		93.1		652.7		$	131.32	2.02
授与	1,243.4		166.9		1,410.3		149.22
既得	(268.3	)	—		(268.3	)	116.25
没收	(21.8	)	(0.4	)	(22.2	)	134.54
截至2019年9月30日未授权	1,512.9		259.6		1,772.5		$	142.82	2.59

自.起2020年9月30日，我们有过$84.3百万与未归属RSU和PSU相关的未摊销递延补偿，我们预计将在不同的时期确认到2024; $41.5百万涉及与收购HFF相关的奖项。


8.	公允价值计量

我们根据ASC820计量某些资产和负债，公允价值计量和披露公允价值定义为在计量日市场参与者之间有序交易中将收到的资产价格，或为转移负债而支付的价格。此外，它还根据以下三层公允价值等级建立了公允价值计量框架：


•	第1级-截至测量日期可进入的活跃市场中相同资产或负债的报价；


•	第2级-可直接或间接观察到的投入(活跃市场报价除外)；以及


•	第3级-无法观察到的输入，其中市场数据很少或没有，这需要报告实体制定自己的假设。

金融工具

我们的金融工具包括现金和现金等价物、应收贸易账款、票据和其他应收账款、可偿还应收账款、仓库应收账款、受限现金、合同资产、应付账款、可偿还应付账款、短期借款、合同负债、仓库设施、信贷设施、长期债务和外币远期合同。由于该等票据的短期性质，现金及现金等价物、应收贸易账款、票据及其他应收账款、可偿还应收账款、受限制现金、合同资产、应付账款、应偿还应付账款、合同负债及仓储设施的账面值接近其估计公允价值。考虑到可变利率条款和市场利差，我们的信贷安排和短期借款的账面价值接近其估计的公允价值。

我们估计我们长期债务的公允价值为$686.1百万和$685.9百万自.起2020年9月30日和2019年12月31日分别使用交易商报价，这些报价是公允价值层次结构中的2级输入。我们长期债务的账面价值是$682.9百万和$664.6百万自.起2020年9月30日和2019年12月31日，并包括以下债务发行成本：$2.7百万和$3.1百万分别为。

按公允价值投资房地产企业-资产净值(“NAV”)

我们以公允价值报告了我们在房地产投资中的很大一部分投资。对于这类投资，我们在每个报告期根据公允价值的变化增加或减少我们的投资，并在我们的综合全面收益表权益收益内报告这些公允价值调整。

对于我们以公允价值报告的大部分投资，我们使用被投资人提供的每股资产净值(或其等价物)来估计公允价值。资产净值估计的关键输入包括基础房地产资产和借款的估值，其中纳入了特定于投资的假设，如贴现率、资本化率、租金和费用增长率以及特定于资产的市场借款利率。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，使用资产净值以公允价值投资房地产企业$192.4百万和$224.8百万分别为。由于这些投资不需要在公允价值层次结构中进行分类，因此它们被排除在下表之外。

经常性公允价值计量

下表按公允价值层次中的水平分类，按公允价值经常性计量的资产和负债的估计公允价值。



	2020年9月30日				2019年12月31日
(百万)	1级		2级	第3级	1级	2级	第3级
资产
房地产投资-公允价值	$	56.4	—	50.2	69.4	—	34.4
应收外币远期合约	—		3.2	—	—	10.5	—
仓库应收账款	—		1,750.6	—	—	527.1	—
递延薪酬计划资产	—		410.7	—	—	349.9	—
抵押银行衍生资产	—		—	87.0	—	—	36.1
按公允价值计算的总资产	$	56.4	2,164.5	137.2	69.4	887.5	70.5
负债
应付外币远期合约	—		10.5	—	—	4.4	—
递延补偿计划负债	—		388.4	—	—	346.1	—
赚取负债	—		—	95.0	—	—	148.5
按揭银行衍生负债	—		—	80.8	—	—	25.9
按公允价值计算的负债总额	$	—	398.9	175.8	—	350.5	174.4

房地产风险投资

我们将一项投资归类为公允价值层次中的第一级，因为报价很容易获得。我们在每个报告期根据投资公允价值的变化增加或减少我们的投资。我们在权益收益内的简明综合全面收益表中报告这些公允价值调整。

在公允价值层次中被归类为3级的投资代表我们选择公允价值选项的早期非公共实体的投资。由于投资日期接近资产负债表日期，以及考虑到被投资人水平的业绩更新，该账面价值被认为是该等投资中大部分投资的近似公允价值。就公允价值的变化而言，例如，由于随后几轮融资的定价或业务战略的变化，我们通过股权收益确认此类变化。

外币远期合约

我们经常使用外币远期合约来管理与公司间拆借和现金管理实践相关的货币汇率风险。我们根据当前的市场价格确定这些合同的公允价值。这些估值的投入是公允价值层次结构中的第2级投入。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，这些合同的总名义价值为$2.03十亿 ($1.05十亿以净额计算)和$2.30十亿 ($1.05十亿按净额计算)。

我们确认这些合同重估的收益和损失是运营、行政和其他费用的一个组成部分。它们被我们确认的公司间贷款和其他外币余额重估的损益所抵消。对净利润的影响对截至9个月 2020年9月30日或2019.

我们根据向我们购买外币远期合约的金融机构的净应付头寸或净应收头寸来记录外币远期合约的资产和负债头寸。这个$3.2百万截至的资产2020年9月30日，由总合同组成，应收头寸为$3.4百万和应付职位为$0.2百万。这个$10.5百万截至日期的法律责任2020年9月30日，由总合同组成，应收头寸为$1.9百万和应付职位为$12.4百万。自.起2019年12月31日vt.的.$10.5百万资产由应收头寸为#的合同总额组成。$10.6百万和应付职位为$0.1百万。这个$4.4百万截至日期的法律责任2019年12月31日，由总合同组成，应收头寸为$0.8百万和应付职位为$5.2百万.

仓库应收账款

自.起2020年9月30日和2019年12月31日作为美国政府或GSE抵押贷款支持证券计划的一部分，我们所有的仓库应收账款都承诺由政府支持的企业(“GSE”)或合格的投资者购买。

延期薪酬计划

我们为我们的某些美国员工维持一个递延薪酬计划，允许他们推迟部分薪酬。我们将此计划记录在我们的简明综合资产负债表中，截至2020年9月30日，作为递延薪酬计划资产$410.7百万，长期递延薪酬计划负债为$388.4百万，包括在递延补偿中，作为股权的减少，以信托形式持有的股份，$5.6百万。我们将此计划记录在我们的简明综合资产负债表中，截至2019年12月31日，作为递延薪酬计划资产$349.9百万，长期递延薪酬计划负债为$346.1百万，包括在递延补偿中，作为股权的减少，以信托形式持有的股份，$5.7百万.

赚取负债

我们将盈利负债归类在公允价值层次中的第三级，因为我们用来制定估计公允价值的投入包括不可观察到的投入。看见附注5，企业合并、商誉和其他无形资产，以进一步讨论我们的盈利负债。

抵押贷款银行衍生品

我们对潜在借款人的利率锁定承诺和与潜在投资者的远期销售合同都是未指定的衍生品，由于与交易对手信用风险相关的重大不可观察的输入，我们被视为3级估值。交易对手信用风险假设的增加将导致较低的公允价值计量。

下表列出了使用重大不可观察到的投入(第3级)定期按公允价值计量的资产和负债的对账。



	截至2020年6月30日的余额			公允价值净变动		国外CTA¹	购买/添加	安置点		截至2020年9月30日的余额
对房地产企业的投资	$	44.3		4.3		—	1.6	—		$	50.2
抵押银行衍生资产和负债净额	(5.5		)	(2.6	)	—	48.2	(33.9	)	6.2
赚取负债	97.8			(0.6	)	0.7	—	(2.9	)	95.0



	截至2019年6月30日的余额			公允价值净变动		国外CTA¹		购买/添加	安置点		截至2019年9月30日的余额
对房地产企业的投资	$	20.0		0.8		—		6.5	(0.8	)	$	26.5
抵押银行衍生资产和负债净额	(1.3		)	(7.1	)	—		45.3	(9.9	)	27.0
赚取负债	180.3			0.7		(2.4	)	—	(4.8	)	173.8



(百万)	截至2019年12月31日的余额		公允价值净变动		国外CTA¹		购买/添加	安置点		截至2020年9月30日的余额
对房地产企业的投资	$	34.4	6.8		—		9.0	—		$	50.2
抵押银行衍生资产和负债净额	10.2		(93.2	)	—		112.9	(23.7	)	6.2
赚取负债	148.5		(8.2	)	(0.2	)	—	(45.1	)	95.0



(百万)	截至2018年12月31日的余额		公允价值净变动		国外CTA¹		购买/添加	安置点		截至2019年6月30日的余额
对房地产企业的投资	$	11.5	0.8		—		15.0	(0.8	)	$	26.5
抵押银行衍生资产和负债净额	6.3		(28.8	)	—		77.8	(28.3	)	27.0
赚取负债	192.0		20.7		(2.6	)	1.5	(37.8	)	173.8

¹CTA：货币换算调整

公允价值净变动包括在上表中，在净收入中报告如下。



使用不可观察输入的资产/负债类别	简明合并报表综合收益科目标题的
收益负债(短期和长期)	重组和收购费用
对房地产企业的投资	股权收益
其他流动资产-按揭银行衍生资产	报销前收入
其他流动负债-按揭银行衍生工具负债	报销前收入

非经常性公允价值计量

除以公允价值报告的投资外，我们会按季度或按其他方式认为有需要检讨我们在房地产企业的投资，以显示我们是否无法收回投资的账面价值，以及该等投资是否属非暂时性减值。当投资之账面值超过估计未来未贴现现金流量时，吾等在计算减值金额时使用贴现现金流量法或其他可接受的方法厘定投资的公允价值。我们对公允价值的确定主要依赖于第三级投入。我们没有确认任何重大的投资级减值损失，在这三个或截至2020年9月30日的9个月或2019。看见附注6，房地产风险投资，以获取更多信息，包括与在被投资人层面记录的减值费用相关的信息。


9.	债务

短期借款和长期债务由以下部分组成。



(百万)	2020年9月30日		2019年12月31日
短期借款：
本地透支设施	$	12.2	44.8
其他短期借款	94.2		75.3
短期借款总额	$	106.4	120.1
信贷安排，扣除9.6美元和12.3美元的债务发行成本后的净额	390.4		512.7
长期优先票据，4.4%，面值275.0美元，2022年11月到期，扣除债券发行成本分别为0.8亿美元和1200亿美元	274.2		273.8
长期优先票据，1.96%，面值175.0欧元，2027年6月到期，扣除债券发行成本分别为0.9%和0.9%	204.4		195.4
长期优先票据，2.21%，面值175.0欧元，2029年6月到期，扣除1美元和1美元的债券发行成本	204.3		195.4
债务总额	$	1,179.7	1,297.4

信贷安排

我们有一个$2.75十亿到期的无担保循环信贷安排(“贷款”)2023年5月17日。该设施的定价范围为伦敦银行同业拆息加0.875%至1.35%，定价为2020年9月30日vt.在，在.伦敦银行同业拆借利率加0.95%。除了上表所列贷款机制下的未偿还借款外，我们在贷款机制下还有未偿还的信用证。$0.7百万和$0.8百万自.起2020年9月30日和2019年12月31日分别为。

下表提供了有关我们设施的其他信息。



	截至9月30日的三个月，					截至9个月九月三十日，
(百万美元)	2020			2019		2020			2019
贷款计划下的平均未偿还借款	$	758.9		1,408.5		$	1,014.3		763.9
贷款的实际利率	1.1		%	3.1	%	1.6		%	3.2	%

我们将继续将该贷款用于但不限于业务收购、营运资金需求(包括支付应计激励薪酬)、共同投资活动、股息支付、股票回购和资本支出。

短期借款和长期债务

除了我们的设施外，我们还可以借入最多一个额外的$85.9百万在当地透支设施下。未付金额列在上面的债务表中。

自.起2020年9月30日，我们的发行人和高级无担保评级为投资级：穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)的Baa1评级和标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services)的BBB+评级。

契诺

我们的贷款和优先票据受惯例的财务和其他契约的约束，包括现金利息覆盖率和杠杆率，以及违约情况。截至#年，我们仍遵守所有公约。2020年9月30日.

仓库设施



	2020年9月30日				2019年12月31日
(百万美元)	未偿余额			最大容量	未偿余额		最大容量
仓库设施：
Libor加1.15%，2020年10月21日¹	$	300.2		375.0	104.4		375.0
Libor加1.40%，2021年9月18日到期²	1,016.0			1,200.0	184.8		775.0
Libor加1.40%，2021年8月27日到期³	85.1			200.0	11.4		100.0
联邦抵押协会尽快⁴计划，LIBOR加1.15%	84.3			不适用	53.6		不适用
伦敦银行同业拆借利率加1.25%⁵	239.2			500.0	151.6		1,000.0
伦敦银行同业拆借利率加1.25%	—			—	11.0		175.0
总仓库设施	1,724.8			2,275.0	516.8		2,425.0
发债成本	(1.0		)	不适用	(0.9	)	不适用
总仓库设施	$	1,723.8		2,275.0	515.9		2,425.0

¹2020年第三季度，仲量联行延长了仓库设施；此前，该设施的到期日为2020年9月21日。2020年10月，仲量联行将仓库设施延长至2021年9月20日，最高容量为4亿美元，利率上调(至LIBOR加1.40%)。

²2020年第三季度，仲量联行通过提高利率延长了Warehouse融资；此前，该融资的到期日为2020年9月19日，利率为LIBOR加1.15%。

³2020年第三季度，仲量联行通过提高利率延长了Warehouse融资；此前，该融资的到期日为2020年8月31日，利率为LIBOR加1.15%。

⁴一旦汇集(“尽快”)资金计划

⁵2020年第三季度，最高运力从10亿美元降至5亿美元。

我们设立信用额度的唯一目的是为我们的仓库应收账款提供资金。这些信用额度存在于金融机构，并由相关的仓库应收账款担保。根据这些仓库设施，我们必须遵守关于(1)最低净值、(2)最低服务相关贷款和(3)最低调整杠杆率的某些金融契约。截至以下日期，我们仍然遵守我们仓库设施下的所有契约2020年9月30日.


10.	承诺和或有事项

我们是在日常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告，其中一些涉及数额可观的损害赔偿索赔。当潜在损失事件发生时，我们估计索赔的最终成本，并在可能和可估测的情况下在我们的合并资产负债表上计入其他流动和长期负债的金额。此外，我们还设立了第三方保险提供商的应收账款，用于索赔超过我们专属自保公司保留的风险的金额。这些应收账款合计为$41.0百万和$37.7百万自.起2020年9月30日和2019年12月31日分别计入本公司简明综合资产负债表的票据及其他应收账款及长期应收账款。

下表显示了专业赔偿应计活动和相关付款。



(百万)
2019年12月31日	$	38.1
新索赔	5.8
上一年索赔调整(包括外币变动)	0.8
已支付的索赔	—
2020年9月30日	$	44.7

2018年12月31日	$	43.1
新索赔	0.1
上一年索赔调整(包括外币变动)	(4.4		)
已支付的索赔	(1.1		)
2019年9月30日	$	37.7

作为DUS计划的参与者，我们保留根据DUS计划发起和出售的贷款的部分损失风险。违约贷款的净损失根据既定的损失分担比率与联邦抵押协会分摊。一般来说，我们分担大约三分之一的损失，上限是抵押贷款本金余额的20%。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，我们有受这种损失分担安排约束的贷款，总未偿还本金余额为$11.0十亿和$9.7十亿分别为。

对于所有有损失分担义务的DUS计划贷款，我们记录的非或有负债等于出售贷款时承担的担保义务的估计公允价值，这减少了我们出售贷款的收益。随后，这项负债在贷款的估计年限内摊销，并在简明综合全面收益表上确认为收入。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，损失分担担保义务为$20.7百万和$20.6百万，并计入我们简明综合资产负债表上的其他负债。这三家公司没有发生贷款损失，而且截至2020年9月30日的9个月和2019.


11.	重组和收购费用

重组和收购费用包括现金和非现金费用。基于现金的费用主要包括(1)遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，以及与结构性业务转变相关的费用，这可能表现为员工人数的显著变化、领导层的更迭或业务流程的转变，(2)与收购、交易和整合相关的费用，以及(3)包括租赁退出费用在内的其他重组费用。非现金费用包括(1)与收购HFF一起发放的保留奖励的基于股票的补偿支出，以及(2)与前期收购活动相关的盈利负债的公允价值调整。重组和收购费用载于下表。



	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
(百万)	2020			2019	2020			2019
遣散费及其他与雇佣有关的费用	$	19.3		7.2	$	27.6		17.6
重组、收购前和收购后费用	8.6			48.1	25.9			62.0
HFF留任奖励的基于股票的补偿费用	6.2			14.0	30.5			14.0
对赚取负债的公允价值调整	(0.6		)	0.7	(8.2		)	20.7
重组和收购费用	$	33.5		70.0	$	75.8		114.3

下表显示了与以现金为基础的重组和收购费用有关的应计活动和付款。



(百万)	遣散费与雇佣相关			租赁出口		重组、收购和集成成本		总计
2019年12月31日	$	24.3		8.4		3.8		$	36.5
应计项目	27.6			9.3		16.6		53.5
已支付的款项	(22.1		)	(16.0	)	(20.4	)	(58.5		)
2020年9月30日	$	29.8		1.7		—		$	31.5



(百万)	遣散费与雇佣相关			租赁出口		其他重组，采购和整合成本		总计
2018年12月31日	$	14.0		0.6		0.5		$	15.1
应计项目	17.6			5.8		56.2		79.6
已支付的款项	(21.2		)	(1.5	)	(54.8	)	(77.5		)
2019年9月30日	$	10.4		4.9		1.9		$	17.2

我们预计大部分应计遣散费和其他应计收购成本截至2020年9月30日将在接下来的12个月内付清。租赁退出付款取决于各种租赁的条款，这些条款一直延伸到2022年。

高频信号采集

包括在重组和收购费用中的是$13.8百万和$55.2百万，分别用于三个和截至2020年9月30日的9个月与.相比$60.1百万和$69.8百万，分别用于三个和截至2019年9月30日的9个月与收购和整合HFF有关的费用(包括交易/交易费用、保留和遣散费、提前租赁终止费用和其他整合费用)。

在HFF的整合过程中，我们预计在收购后的两年内将产生巨额费用，以努力最大化合并后组织的价值。我们预计大约会认识到$100百万在这两年的窗口内，与已经支付或批准的留任奖励有关的费用(在RSU的情况下)的费用。此外,我们可能会产生与整合相关的其他成本，包括但不限于租赁终止费用和其他与员工相关的成本，但无法估计这些金额。我们预计，除了授予的RSU留任奖励外，基本上所有这些累积费用都将导致现金支出。


12.	按构成分的累计其他综合收益(亏损)

下表按组成部分列出累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)的变动情况。对于退休金和退休后福利，我们在综合综合全面收益表中报告了从AOCI重新分类的与补偿和福利中的雇主服务成本相关的金额。与养恤金和退休后福利有关的所有其他重新定级都在其他收入中报告。



(百万)	养老金和退休后福利			累计外币换算调整		总计
截至2020年6月30日的余额	$	(72.0	)	(465.4	)	$	(537.4	)
重新分类前的其他综合收益	—			59.3		59.3
从AOCI税后费用中重新分类的金额为 $-，$-和$-	0.7			—		0.7
税后支出为$-、$-和$-的其他全面收入	0.7			59.3		60.0
截至2020年9月30日的余额	$	(71.3	)	(406.1	)	$	(477.4	)

(百万)	养老金和退休后福利			累计外币换算调整		总计
截至2019年6月30日的余额	$	(59.2	)	(390.8	)	$	(450.0	)
改分类前的其他综合损失	—			(34.6	)	(34.6		)
从AOCI税后费用中重新分类的金额为 $-，$-和$-	0.1			—		0.1
其他税后综合亏损$-，$-和$-	0.1			(34.6	)	(34.5		)
截至2019年9月30日的余额	$	(59.1	)	(425.4	)	$	(484.5	)

(百万)	养老金和退休后福利			累计外币换算调整		总计
截至2019年12月31日的余额	$	(72.0	)	(355.8	)	$	(427.8	)
改分类前的其他综合损失	—			(50.3	)	(50.3		)
从AOCI税后费用中重新分类的金额为 $-，$-和$-	0.7			—		0.7
其他税后综合亏损$-，$-和$-	0.7			(50.3	)	(49.6		)
截至2020年9月30日的余额	$	(71.3	)	(406.1	)	$	(477.4	)

(百万)	养老金和退休后福利			累计外币换算调整		总计
截至2018年12月31日的余额	$	(57.4	)	(398.8	)	$	(456.2	)
重新分类前的其他综合收益	—			(26.6	)	(26.6		)
从AOCI税后费用中重新分类的金额为 $-，$-和$-	(1.7		)	—		(1.7		)
其他综合(亏损)收入税后费用为$-，$-和$-	(1.7		)	(26.6	)	(28.3		)
截至2019年9月30日的余额	$	(59.1	)	(425.4	)	$	(484.5	)

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析应与简明合并财务报表(包括其附注)一起阅读截至2020年9月30日的9个月，及本公司截至本财政年度的经审核综合财务报表(包括附注)2019年12月31日，它们包含在我们的2019提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告，也可在我们的网站(Www.jll.com)。您还应参考项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，这一点载于我们的2019表格10-K年度报告

以下讨论和分析包含某些前瞻性陈述，一般由预期、相信、估计、预期、预测、计划、打算和其他类似表述确定。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致仲量联行的实际结果、业绩、成就、计划和目标与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩、成就、计划和目标大不相同。有关更多信息，请参阅本节中包含的有关前瞻性陈述的告诫说明。

我们在以下部分介绍我们的季度管理层的讨论和分析：


(1)	我们重要会计政策和估算的摘要；


(2)	影响结果可比性的某些项目，以及我们面临的某些市场风险和其他风险；


(3)	我们的运营结果，首先是综合基础上的，然后是我们每个业务部门的结果；以及


(4)	流动性和资本资源。

关键会计政策和估算摘要

了解我们的会计政策对于全面分析我们的业绩、财务状况、流动性和趋势是必要的。请参阅我们的“合并财务报表附注”的附注2“重要会计政策摘要”。2019表格10-K的年度报告，以获取我们重要会计政策的完整摘要。

编制我们的财务报表要求管理层做出某些重要的会计估计和判断，这些估计和判断影响(1)资产和负债的陈述金额，(2)财务报表日期的或有资产和负债的披露，以及(3)报告期内报告的收入和费用金额。这些会计估计是基于管理层的判断。我们认为它们至关重要，因为它们对财务报表具有重要意义，而且未来事件可能与目前的判断不同，或者使用不同的假设可能导致重大不同的估计。我们会定期检讨这些估计数字，以确保其合理性。虽然实际金额可能与这些估计金额不同，但我们相信这种差异不太可能是实质性的。

有关我们编制简明综合财务报表时所使用的重要会计政策及估计的讨论，请参阅本10-Q季度报告第I部分第1项的讨论，请参阅项目7。管理层对截至本年度10-K年度报告的财务状况及经营业绩的讨论及分析2019年12月31日。这些重要的会计政策和估计在截至2020年9月30日的9个月.

以下是第7项中讨论的重要会计政策和估计。管理层对截至本年度10-K表格年度报告的财务状况和经营结果的讨论和分析2019年12月31日:


•	收入确认；


•	企业合并、商誉和其他无形资产；


•	房地产风险投资；以及


•	所得税。

除上述重要会计政策外，我们相信我们季度税项拨备的计算对于理解在编制第1项简明综合财务报表时使用的估计和假设至关重要。

季度所得税拨备

我们的财政年度估计有效税率是基于我们每个季度更新的估计。我们的实际税率是截至2020年9月30日的9个月曾经是16.2%，导致实际税率为16.0%2020年第三季度。我们根据我们对全年实际税率的估计(我们基于按国家预测的收入和预期颁布的税率)来计提所得税对中期财务报表的影响；根据需要，我们根据离散项目在发生的季度的影响进行调整。我们每季度评估我们的估计实际税率，以反映我们的收入地域组合的预测变化，以及就法定税率采取的立法行动以及在立法通过的季度生效的其他相关事项。新冠肺炎疫情对我们预测收入的影响的变化可能会影响我们对2020年剩余时间预测的全年有效税率。

我们收入的地域组合会对我们的有效税率产生重大影响。对本港实际税率贡献最大的极低税率司法管辖区(即国家及地方合并实际税率为25%或以下的司法管辖区)包括：香港(16.5%)、新加坡(17%)、英国(19%)和沙特阿拉伯(20%)。我们不会预计有效税率为25%或更低的任何其他司法管辖区会对我们的2020全球有效税率。

影响可比性的项目

宏观经济状况

我们的经营结果和这些结果的可变性受到(1)宏观经济趋势、(2)地缘政治环境、(3)全球和地区房地产市场以及(4)金融和信贷市场的重大影响。这些宏观经济和其他条件已经并将继续对我们经营结果的可变性产生重大影响。具体到2020年，我们正在经历新冠肺炎大流行对宏观经济的影响。

收购

收购的时机可能会影响我们业绩的同比可比性。我们的结果包括收购完成后增加的收入和费用。此外，由于收购前尽职调查支出、交易/交易成本和收购后整合成本，如聘请第三方顾问协助入职和流程调整的费用、保留和遣散费、提前终止租赁成本和其他整合费用，通常会对收购的净收入产生初始不利影响。

Lasalle收入

我们的投资管理业务在一定程度上是通过奖励费用来补偿的，因为标的基金的投资表现超过了商定的基准水平。根据业绩、处置活动和与客户签订的测算期的合同时间，这些费用可能会很高，并且在不同的时期有很大的不同。

由于各种原因，不同时期的股本收益也可能有很大差异，其中包括：(1)按公允价值报告的投资收益(亏损)，(2)资产处置收益(亏损)，以及(3)减值费用。确认这些项目的时间可能会影响季度之间、任何一年或与上一年的可比性。

这些项目的可比性可以在注4，业务细分在简明合并财务报表附注中，这一点将在本文所包括的分部经营业绩中进一步讨论。

外币

我们使用多种货币开展业务，但我们以美元报告业绩。因此，货币对美元的波动可能会对我们的结果产生积极或消极的影响。这种波动性可能会使对报告的运营美元结果进行期间间比较变得更加困难，因为这样的结果可能表明增长或下降速度可能与当地业务的实际潜在增长或下降速度不一致。因此，我们在下面的经营业绩部分对财务状况的讨论和分析中提供了有关外币在报告的经营业绩的逐期比较中的影响的信息。

基于交易的收入

基于交易的手续费受到我们客户交易的规模和时间的影响，这些交易来自我们Res业务中的房地产投资银行、资本市场活动和其他服务，以及Lasalle，这增加了我们收入的可变性。这些费用的时间和数额可能会因年与季、因地区而异。

季节性

从历史上看，随着时间的推移，我们的季度收入和利润往往会逐季增长。这是由于房地产行业普遍关注于在日历年末完成或记录交易，以及某些费用全年不变的事实。从历史上看，我们在第一季度报告的利润相对较小，然后在接下来的三个季度中的每个季度报告的利润都越来越大，不包括确认投资产生的绩效费用以及已实现和未实现的共同投资股权收益和亏损(每一项都可能是不可预测的)。一般来说，我们在出售资产时确认奖励费用，其时间安排是为了客户的利益。此外，共同投资股权损益主要取决于标的投资的估值，此类估值的变化方向和幅度无法预测。非可变运营费用(我们在年度内发生时将其视为费用)在季度基础上相对不变。新冠肺炎疫情可能会对我们收入和利润的历史季节性产生实质性影响。

我们的薪酬和福利支出的很大一部分来自激励性薪酬计划，通常我们全年都会根据实现年度业绩目标的进展情况累计薪酬计划。这种季度估计可能会导致季度薪酬和福利费用在不同时期之间出现重大波动。因此，结束的期间的结果2020年9月30日和2019，并不完全表明我们整个财政年度预期实现的结果。

行动结果

定义


•	我们将租赁市场容量定义为美国、欧洲和亚太地区选定市场的写字楼房地产空间(以平方英尺为单位)的总吸纳量。我们将资本市场的市场交易量定义为全球投资销售交易。


•	Lasalle的管理资产数据报告滞后了四分之一。


•	中东和北非：中东和北非。大中华区：中国大陆、香港、澳门和台湾。


•	N.M.：没有意义，表现为大于100%有利或不利的百分比变化。

综合经营结果



	截至9月30日的三个月，					改变				以当地货币表示的变动百分比
(百万美元)	2020			2019		美元				以当地货币表示的变动百分比
租赁	$	430.3		604.3		(174.0	)	(29	)%	(29	)%
资本市场	284.5			480.0		(195.5	)	(41	)	(41	)
物业和设施管理	2,303.3			2,312.8		(9.5	)	0		(1	)
项目和开发服务	631.5			785.9		(154.4	)	(20	)	(21	)
咨询、咨询和其他	218.2			201.0		17.2		9		7
房地产服务(“Res”)收入	$	3,867.8		4,384.0		(516.2	)	(12	)%	(12	)%
拉萨尔	110.3			111.6		(1.3	)	(1	)	(3	)
营业收入	$	3,978.1		4,495.6		(517.5	)	(12	)%	(12	)%
报销	(1,886.7		)	(1,949.8	)	(63.1	)	(3	)	(4	)
报销前收入	$	2,091.4		2,545.8		(454.4	)	(18	%)	(19	%)
合同总成本	(659.1		)	(717.7	)	58.6		(8	)	(9	)
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动	(14.7		)	(12.7	)	(2.0	)	16		16
手续费收入	$	1,417.6		1,815.4		(397.8	)	(22	)%	(23	)%
租赁	412.9			588.3		(175.4	)	(30	)	(30	)
资本市场	262.8			458.6		(195.8	)	(43	)	(43	)
物业和设施管理	302.4			293.1		9.3		3		2
项目和开发服务	188.0			216.1		(28.1	)	(13	)	(14	)
咨询、咨询和其他	145.7			153.6		(7.9	)	(5	)	(7	)
RES手续费收入	$	1,311.8		1,709.7		(397.9	)	(23	)%	(24	)%
拉萨尔	105.8			105.7		0.1		0		(2	)
不包括合同总成本的薪酬和福利	970.3			1,270.5		(300.2	)	(24	)	(24	)
运营、行政和其他费用，不包括合同总成本	218.7			262.4		(43.7	)	(17	)	(17	)
折旧摊销	54.9			53.6		1.3		2		2
收费运营费用总额	1,243.9			1,586.5		(342.6	)	(22	)	(22	)
重组和收购费用	33.5			70.0		(36.5	)	(52	)	(53	)
合同总成本	659.1			717.7		(58.6	)	(8	)	(9	)
总运营费用，不包括已报销的费用	$	1,936.5		2,374.2		(437.7	)	(18	)%	(19	)%
营业收入	$	154.9		171.6		(16.7	)	(10	)%	(10	)%
股权收益	$	15.0		17.1		(2.1	)	(12	)%	(13	)%
调整后的EBITDA	$	243.6		299.9		(56.3	)	(19	)%	(19	)%

综合经营业绩(续)



	截至9月30日的9个月，					改变				以当地货币表示的变动百分比
(百万美元)	2020			2019		美元				以当地货币表示的变动百分比
租赁	$	1,281.3		1,706.1		(424.8	)	(25	)%	(25	)%
资本市场	841.6			930.0		(88.4	)	(10	)	(9	)
物业和设施管理	6,944.3			6,886.8		57.5		1		2
项目和开发服务	1,772.7			2,119.3		(346.6	)	(16	)	(16	)
咨询、咨询和其他	589.5			601.1		(11.6	)	(2	)	(1	)
房地产服务(“Res”)收入	$	11,429.4		12,243.3		(813.9	)	(7	)%	(6	)%
拉萨尔	315.1			339.4		(24.3	)	(7	)	(7	)
营业收入	$	11,744.5		12,582.7		(838.2	)	(7	)%	(6	)%
报销	(5,591.6		)	(5,727.1	)	(135.5	)	(2	)	(2	)
报销前收入	$	6,152.9		6,855.6		(702.7	)	(10	)%	(10	)%
合同总成本	(1,963.5		)	(2,073.7	)	110.2		(5	)	(4	)
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动	(21.7		)	(17.4	)	(4.3	)	25		25
手续费收入	$	4,167.7		4,764.5		(596.8	)	(13	)%	(12	)%
租赁	1,231.9			1,655.5		(423.6	)	(26	)	(25	)
资本市场	796.3			884.7		(88.4	)	(10	)	(10	)
物业和设施管理	870.2			864.6		5.6		1		2
项目和开发服务	554.9			599.5		(44.6	)	(7	)	(7	)
咨询、咨询和其他	415.0			437.5		(22.5	)	(5	)	(4	)
RES手续费收入	$	3,868.3		4,441.8		(573.5	)	(13	)%	(12	)%
拉萨尔	299.4			322.7		(23.3	)	(7	)	(7	)
不包括合同总成本的薪酬和福利	2,963.3			3,366.2		(402.9	)	(12	)	(11	)
运营、行政和其他费用，不包括合同总成本	753.2			808.7		(55.5	)	(7	)	(6	)
折旧摊销	166.8			145.6		21.2		15		15
收费运营费用总额	3,883.3			4,320.5		(437.2	)	(10	)	(10	)
重组和收购费用	75.8			114.3		(38.5	)	(34	)	(34	)
合同总成本	1,963.5			2,073.7		(110.2	)	(5	)	(4	)
总运营费用，不包括已报销的费用	$	5,922.6		6,508.5		(585.9	)	(9	)%	(8	)%
营业收入	$	230.3		347.1		(116.8	)	(34	)%	(34	)%
权益(亏损)收益	$	1.4		32.3		(30.9	)	(96	)%	(96	)%
调整后的EBITDA	$	442.5		622.0		(179.5	)	(29	)%	(29	)%

非GAAP财务指标

管理层使用某些非GAAP财务措施来制定预算和预测，对照这些预算和预测来衡量和奖励业绩，并增强与前几个时期的可比性。这些措施被认为对投资者和其他外部利益相关者有用，作为核心经营业绩的补充措施，包括以下内容：

(i)手续费收入和收费经营费用；

(Ii)调整后的普通股股东应占EBITDA(“调整后的EBITDA”)和调整后的EBITDA利润率；以及

(三)与前一期间相比的百分比变化，以当地货币为基础。

然而，非GAAP财务指标不应被视为根据美国公认会计原则(“GAAP”)确定的指标的替代方案。任何剔除公司资本结构、运营或投资成本或其他结果组成部分的措施作为业绩衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层也会考虑GAAP财务衡量标准，而不是完全依赖非GAAP财务衡量标准。由于我们的非GAAP财务指标不是根据GAAP计算的，它们可能无法与其他公司使用的类似名称的指标进行比较。

调整用于计算非GAAP财务指标的GAAP财务指标

合同总成本代表与客户专职员工、第三方供应商和分包商相关的某些成本，并通过我们收到的费用间接报销。这些成本在营业费用中按毛数列报，并在报销前的收入中列报等额的相应费用。与我们对直接报销费用的处理一致，从手续费收入和基于费用的运营费用中剔除总合同成本更准确地反映了我们如何管理我们的费用基础和运营利润率，也使我们能够在不同付款条款和结构的合同组合中进行更一致的绩效评估，包括那些直接和间接报销此类成本的合同。

净非现金抵押贷款服务权(“MSR”)和抵押银行衍生产品活动由收入中列报的余额组成，其中包括(I)抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的衍生收益/亏损，以及(Ii)在发放和销售抵押贷款时保留MSR确认的收益，(Iii)在预计收到净服务收入期间摊销MSR无形资产所抵消的收益。抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的非现金衍生收益/损失按贷款承诺及其随后变化的估计公允价值计算，主要由与未来维护权相关的估计现金流量净额表示。MSR收益和相应的MSR无形资产按估计抵押贷款服务期内估计净现金流的现值计算。上述活动完全在美洲地区资本市场服务线的收入范围内报告。不包括净非现金MSR和抵押贷款银行衍生活动反映了我们如何管理和评估业绩，因为被排除的活动本质上是非现金的。

重组和收购费用主要包括：(I)与结构性业务转移相关的遣散费和雇佣费用，包括与外部服务提供商有关的费用，这可以通过员工人数的显著变化、领导层的更迭或业务流程的转变来体现；(Ii)与收购、交易和整合相关的费用，包括在进行此类调整期间通常为非现金的公允价值调整，对购买会计中记录的资产和负债，如获利负债和无形资产进行调整；(Iii)其他重组，包括退出租赁费用。这类活动被排除在外，因为这些数额通常不是非现金性质的，或者支出的预期效益可能要到未来期间才可能完全实现。重组和收购费用不包括在分部经营业绩中，因此不在分部与调整后EBITDA的对账项目中。

处置收益反映出售欧洲大陆物业管理业务所确认的净收益。鉴于公司历史上出售业务的频率较低，与此类活动直接相关的收益被排除在外，因为它不被认为是核心经营业绩的指标。

非GAAP财务指标的对账

以下是(I)收入与手续费收入和(Ii)营业费用与基于手续费的营业费用的对账。



	截至9月30日的三个月，					截至9月30日的9个月，
(百万)	2020			2019		2020			2019
营业收入	$	3,978.1		4,495.6		$	11,744.5		12,582.7
更少：报销	(1,886.7		)	(1,949.8	)	(5,591.6		)	(5,727.1	)
报销前收入	2,091.4			2,545.8		6,152.9			6,855.6
调整：
合同总成本	(659.1		)	(717.7	)	(1,963.5		)	(2,073.7	)
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动	(14.7		)	(12.7	)	(21.7		)	(17.4	)
手续费收入	$	1,417.6		1,815.4		$	4,167.7		4,764.5

运营费用	$	3,823.2		4,324.0		$	11,514.2		12,235.6
更少：报销费用	(1,886.7		)	(1,949.8	)	(5,591.6		)	(5,727.1	)
运营费用，不包括已报销的费用	1,936.5			2,374.2		5,922.6			6,508.5
更少：*合同总成本	(659.1		)	(717.7	)	(1,963.5		)	(2,073.7	)
收费运营费用	$	1,277.4		1,656.5		$	3,959.1		4,434.8

营业收入	$	154.9		171.6		$	230.3		347.1

以下是(I)普通股股东应占净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账，(Ii)普通股股东应占净收入利润率(以报销前收入衡量)，以及(Iii)调整后EBITDA利润率(以手续费收入衡量，并以当地货币表示)。



	截至9月30日的三个月，					截至9月30日的9个月，
(百万)	2020			2019		2020			2019
普通股股东应占净收益	$	131.9		128.9		$	152.4		260.7
加上：
利息支出，扣除利息收入后的净额	12.3			18.0		41.8			41.2
所得税拨备	25.7			42.1		32.2			77.6
折旧摊销	54.9			53.6		166.8			145.6
EBITDA	$	224.8		242.6		$	393.2		525.1
调整：
重组和收购费用	33.5			70.0		75.8			114.3
处置收益	—			—		(4.8		)	—
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动	(14.7		)	(12.7	)	(21.7		)	(17.4	)
调整后的EBITDA	$	243.6		299.9		$	442.5		622.0

普通股股东应占净利润率	6.3		%	5.1	%	2.5		%	3.8	%

调整后的EBITDA利润率	17.4		%	16.5	%	10.6		%	13.1	%

在讨论我们的经营业绩时，除非另有说明，否则我们报告调整后的EBITDA利润率，并参考以当地货币计算的百分比变化。以当地货币为基础列报的金额是通过使用比较期间的外币汇率将我们对外业务的当期结果换算成美元来计算的。我们认为，这一方法为评估业绩和业务提供了一个框架，不包括外币波动的影响。

下表反映了综合(I)收入、(Ii)手续费收入、(Iii)营业收入和(Iv)调整后EBITDA与当地货币金额的对账情况。



	截至9月30日的三个月，					截至9月30日的9个月，
(百万美元)	2020			%变化		2020			%变化
收入：
按本期汇率计算	$	3,978.1		(12	)%	$	11,744.5		(7	)%
汇率变动的影响	(28.5		)	不适用		81.4			不适用
按可比期汇率计算	$	3,949.6		(12	)%	$	11,825.9		(6	)%

费用收入：
按本期汇率计算	$	1,417.6		(22	)%	$	4,167.7		(13	)%
汇率变动的影响	(14.5		)	不适用		23.3			不适用
按可比期汇率计算	$	1,403.1		(23	)%	$	4,191.0		(12	)%

营业收入：
按本期汇率计算	$	154.9		(10	)%	$	230.3		(34	)%
汇率变动的影响	(1.2		)	不适用		(1.5		)	不适用
按可比期汇率计算	$	153.7		(10	)%	$	228.8		(34	)%

调整后的EBITDA：
按本期汇率计算	$	243.6		(19	)%	$	442.5		(29	)%
汇率变动的影响	(0.1		)	不适用		0.3			不适用
按可比期汇率计算	$	243.5		(19	)%	$	442.8		(29	)%

新冠肺炎大流行

新冠肺炎大流行(“大流行”)继续扰乱我们的运营，最明显的是以交易为基础的服务线。与第二季度一样，我们在全球各地的员工，特别是公司解决方案和其他年金业务的员工，与客户合作，确保运营的连续性，以应对不断变化的情况，并制定和实施安全重返工作的措施。为了应对大流行对收入和业务运营的持续干扰，我们有意义地扩大了固定成本和可变成本的缓解努力。通过截至10月份采取的行动，我们按年率减少了约1.35亿美元的固定成本，主要是薪酬和福利支出。此外，我们的费用管理行动在本季度实现了近1.2亿美元的非永久性成本节约(今年迄今超过2.4亿美元)，其中包括与世界各地各种政府救济计划相关的3400万美元(年初迄今为6700万美元)。这些非永久性的节省代表着随着业务量的恢复，未来一段时间可能会回升的成本。

营业收入

对于第三季度的2020与.相比2019，综合RES收入下降12%至39亿美元合并Res手续费收入下降24%至13亿美元这是由于大流行的重大影响，特别是对基于交易的服务线路的影响。在#年的前9个月2020，综合RES收入下降6%至114亿美元合并Res手续费收入下降12%至39亿美元.

收入和手续费收入在所有三个地理部门和所有服务线上都有所下降，但物业和设施管理除外，在我们的物业管理和企业解决方案团队的推动下，物业和设施管理提供了稳定的手续费收入。资本市场第三季营收降幅最大，下滑43%根据仲量联行研究公司的数据，与去年同期相比，这与全球投资销售市场数量的下降保持一致。资本市场今年到目前为止的业绩包括2020年前六个月与HFF相关的2.152亿美元的收入与去年同期相比增加了2.152亿美元，原因是2019年7月1日，也就是收购的时机。仲量联行研究公司(JLL Research)的数据显示，与去年同期相比，本季度租赁业务下降了30%，前9个月下降了25%，而第三季度全球写字楼市场总吸纳量下降了45%以上(今年迄今下降了40%以上)。

在各服务线的地理位置上，按当地货币计算，美洲占第二季度RES手续费收入下降的65%；欧洲、中东和非洲地区占22%，亚太地区占13%。有关更多详细信息，请参阅细分结果讨论。

与2019年相比，Lasalle在本季度和今年迄今实现了稳健的咨询费增长。前9个月收入的整体下降主要是由于预计在2019年接近创纪录的激励费用之后会有更低的奖励费用。请参阅Lasalle细分市场结果讨论以进行进一步讨论。

我们的综合手续费收入减少了22%美元(“USD”)和23%以当地货币表示，用于第三季度的2020，与2019。这一利差是由美元对几种主要货币的疲软推动的，特别是英镑、欧元和澳元。我们的综合手续费收入减少了13%以美元和12%与上年相比，截至2020年9月30日的9个月以当地货币计算。美元兑印度卢比、澳元和人民币的走强推动了今年迄今的利差百分比。

营业费用

在第三季度的2020，综合业务费用(不包括报销费用)为19亿美元，向下19%从2019年开始，以及合并的收费运营费用，13亿美元，向下24%从上一年的季度开始。第三季度，收费运营费用的减少是由美洲(按当地货币计算减少的64%)、欧洲、中东和非洲地区(20%)和亚太地区(16%)推动的。与去年同期相比，重组和收购费用有所下降，详情请参阅下表。



	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的9个月，
(百万)	2020			2019	2020			2019
遣散费及其他与雇佣有关的费用	$	19.3		7.2	$	27.6		17.6
重组、收购前和收购后费用	14.8			62.1	56.4			76.0
公允价值调整，导致前期收购活动的获利负债净增加(减少)	(0.6		)	0.7	(8.2		)	20.7
重组和收购费用合计	$	33.5		70.0	$	75.8		114.3

上表包括1,380万美元和5,520万美元第三季度前九个月2020与HFF相关的收购和整合费用。在去年同期，这类活动分别为6010万美元和6980万美元。收费在2020包括保留费用、提前终止租赁费用和其他整合费用，而在2019主要包括交易/交易成本以及留任和遣散费、提前租赁终止成本和其他整合费用。参考附注11，重组和收购费用有关重组及收购费用的进一步资料，请参阅简明综合财务报表附注。

股权收益

对于第三季度的2020，我们确认的权益收益为1500万美元，与1710万美元在上一年的季度里。在#年的前9个月2020，我们确认的权益收益为140万美元，相比之下，3230万美元在……里面2019。Lasalle在所有时期都是活动的关键驱动力；有关更多详细信息，请参阅Lasalle部门的结果讨论。此外，2020年第一季度确认的美洲部门的股权收益为1270万美元，这主要归因于我们没有持有股权的合并可变利息实体的收益。这些收益也反映在非控股权益应占净收益中，因此对我们普通股股东应占净收益没有影响。

所得税

所得税的规定是2570万美元和3220万美元对于三个和截至2020年9月30日的9个月，分别代表16.0%和16.2%分别为。对于三个和截至2019年9月30日的9个月，该条款是4,210万美元和7760万美元分别代表24.5%和22.9%的实际税率。该税项规定适用于截至2019年9月30日的9个月，包括一项570万美元的离散收益，这是由于我们在2019年第一季度减少了不确定税收头寸的准备金。年较低的实际税率2020由于税前收益的地理分布与2019.

净收入和调整后的EBITDA

这三家公司的普通股股东应占净收益截至2020年9月30日的9个月曾经是1.319亿美元和1.524亿美元，分别与1.289亿美元和2.607亿美元在各自的上一年期间。调整后的EBITDA为2.436亿美元和4.425亿美元为.第三季度前九个月2020，分别减少了19%和29%从上一年的时期算起。本公司普通股股东应占净利润率第三季度(在报销前对照收入)是6.3%，与5.1%在上一年的季度里。调整后的EBITDA利润率为第三季度，按手续费收入计算，是17.2%以美元为单位(17.4%(以当地货币计算)，与16.5%在……里面2019。净利润率的增长主要是由降低成本的努力推动的，包括政府救济计划，部分被RE的净稀释所抵消，反映了手续费收入的下降，特别是交易服务线。

分部经营业绩

我们将我们的运营分为四个业务部门进行管理和报告。我们的三个地理资源部门包括美洲、EMEA和亚太地区。我们的第四部分是Lasalle，我们的投资管理业务。

每个地理区域都提供全方位的房地产服务，包括租户代理和代理租赁、资本市场、物业管理、设施管理、项目和开发服务，以及咨询、咨询和估值服务。我们认为“物业管理”是为非自住物业投资者提供的服务，而“设施管理”则是为业主自住人士提供的服务。Lasalle为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。

对于分部报告，(I)合同总成本和(Ii)净非现金MSR和抵押银行衍生活动在确定“手续费收入”时都不包括在收入中。在确定“基于费用的运营费用”时，合同总成本不包括在运营费用中。此外，我们对部门业绩的衡量也不包括重组和收购费用。

美洲-房地产服务



										%变化
	截至9月30日的三个月，					改变				在本地
(百万美元)	2020			2019		美元				通货
营业收入	$	2,380.8		2,687.6		(306.8	)	(11	)%	(11	)%
报销	(1,389.6		)	(1,430.3	)	40.7		(3	)	(3	)
报销前收入	$	991.2		1,257.3		(266.1	)	(21	%)	(21	%)
合同总成本	(202.8		)	(200.8	)	(2.0	)	1		3
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动	(14.7		)	(12.7	)	(2.0	)	16		16
收费收入	$	773.7		1,043.8		(270.1	)	(26	)%	(26	)%
租赁	313.6			460.9		(147.3	)	(32	)	(32	)
资本市场	175.5			308.8		(133.3	)	(43	)	(43	)
物业和设施管理	149.6			121.7		27.9		23		24
项目和开发服务	88.7			103.3		(14.6	)	(14	)	(13	)
咨询、咨询和其他	46.3			49.1		(2.8	)	(6	)	(5	)
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本	616.8			844.8		(228.0	)	(27	)	(27	)
折旧摊销	36.4			35.3		1.1		3		4
基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用)	653.2			880.1		(226.9	)	(26	)	(25	)
合同总成本	202.8			200.8		2.0		1		3
分部运营费用(不包括报销费用)	$	856.0		1,080.9		(224.9	)	(21	)%	(20	)%
股权收益	$	4.8		1.5		3.3		新墨西哥州		新墨西哥州
分部收入	$	140.0		177.9		(37.9	)	(21	)%	(21	)%
调整后的EBITDA	$	161.9		201.0		(39.1	)	(19	)%	(19	)%

美洲-房地产服务(续)



										%变化
	截至9月30日的9个月，					改变				在本地
(百万美元)	2020			2019		美元				通货
营业收入	$	7,132.9		7,401.3		(268.4	)	(4	)%	(3	)%
报销	(4,128.1		)	(4,184.8	)	56.7		(1	)	(1	)
报销前收入	$	3,004.8		3,216.5		(211.7	)	(7	)%	(6	)%
合同总成本	(607.9		)	(580.3	)	(27.6	)	5		7
净非现金MSR和抵押银行衍生品活动	(21.7		)	(17.4	)	(4.3	)	25		25
收费收入	$	2,375.2		2,618.8		(243.6	)	(9	)%	(9	)%
租赁	986.2			1,318.0		(331.8	)	(25	)	(25	)
资本市场	553.6			533.0		20.6		4		4
物业和设施管理	425.6			348.9		76.7		22		23
项目和开发服务	273.2			283.7		(10.5	)	(4	)	(3	)
咨询、咨询和其他	136.6			135.2		1.4		1		2
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本	2,027.3			2,189.8		(162.5	)	(7	)	(7	)
折旧摊销	112.9			88.9		24.0		27		27
基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用)	2,140.2			2,278.7		(138.5	)	(6	)	(6	)
合同总成本	607.9			580.3		27.6		5		7
分部运营费用(不包括报销费用)	$	2,748.1		2,859.0		(110.9	)	(4	)%	(3	)%
股权收益	$	20.4		1.6		18.8		新墨西哥州		新墨西哥州
分部收入	$	277.1		359.1		(82.0	)	(23	)%	(23	)%
调整后的EBITDA	$	357.2		431.1		(73.9	)	(17	)%	(17	)%

与第二季度类似，大流行对本季度基于交易的美洲服务线产生了负面影响。尽管本季度美国租赁收入反映了写字楼租赁活动的显著下降，但我们的表现再次超过了市场总吸纳量的大幅下降。工业持续强劲增长部分抵消了办公室活动减少的影响。2020年前9个月，租赁费收入反映的因素与第三季度司机基本一致，也包括我们第一季度的强劲表现。值得注意的是，投资销售和债务配售活动的减少导致本季度资本市场收入下降。今年到目前为止，Capital Markets包括2020年前六个月来自HFF的2.115亿美元的增量收入贡献(2.166亿美元的手续费收入)。在新的物业管理和CS客户以及现有CS客户关系的扩展的推动下，物业和设施管理在2020年前9个月和第三季度实现了显著的收入和手续费收入增长。

与2019年相比，2020年第三季度的运营费用和收费运营费用减少，主要是因为与2020年采取的成本缓解行动相关的固定和可变费用减少。2020年前9个月，与仅第三季度相比，费用下降幅度较小，主要是由于2020年前6个月与HFF运营相关的增加费用(HFF于2019年7月1日收购)。

在费用收入的基础上计算，本季度调整后的EBITDA利润率为20.9%以美元和当地货币计算，与19.3%2019年。估计有5600万美元的非永久性成本节省，包括政府救济计划，加上财产和设施管理的增长，抵消了可归因于基于交易的服务线的下降。

EMEA-房地产服务



										%变化
	截至9月30日的三个月，					改变				在本地
(百万美元)	2020			2019		美元				通货
营业收入	$	743.8		862.6		(118.8	)	(14	)%	(17	)%
报销	(149.1		)	(174.1	)	25.0		(14	)	(18	)
报销前收入	$	594.7		688.5		(93.8	)	(14	)%	(17	)%
合同总成本	(270.1		)	(287.5	)	17.4		(6	)	(10	)
收费收入	$	324.6		401.0		(76.4	)	(19	)%	(22	)%
租赁	56.6			71.0		(14.4	)	(20	)	(24	)
资本市场	69.1			102.0		(32.9	)	(32	)	(35	)
物业和设施管理	76.9			95.3		(18.4	)	(19	)	(23	)
项目和开发服务	68.1			72.4		(4.3	)	(6	)	(9	)
咨询、咨询和其他	53.9			60.3		(6.4	)	(11	)	(14	)
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本	317.5			377.1		(59.6	)	(16	)	(19	)
折旧摊销	9.8			10.1		(0.3	)	(3	)	(7	)
基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用)	327.3			387.2		(59.9	)	(15	)	(18	)
合同总成本	270.1			287.5		(17.4	)	(6	)	(10	)
分部运营费用(不包括报销费用)	$	597.4		674.7		(77.3	)	(11	)%	(15	)%
股权收益	$	0.8		—		0.8		新墨西哥州		新墨西哥州
分部(亏损)收入	$	(1.9	)	13.8		(15.7	)	新墨西哥州		新墨西哥州
调整后的EBITDA	$	7.7		24.6		(16.9	)	(69	)%	(66	)%

EMEA-房地产服务(续)



										%变化
	截至9月30日的9个月，					改变				在本地
(百万美元)	2020			2019		美元				通货
营业收入	$	2,125.9		2,404.3		(278.4	)	(12	)%	(11	)%
报销	(500.7		)	(492.4	)	(8.3	)	2		2
报销前收入	$	1,625.2		1,911.9		(286.7	)	(15	)%	(15	)%
合同总成本	(722.1		)	(814.9	)	92.8		(11	)	(11	)
收费收入	$	903.1		1,097.0		(193.9	)	(18	)%	(17	)%
租赁	149.1			185.5		(36.4	)	(20	)	(19	)
资本市场	184.2			235.0		(50.8	)	(22	)	(21	)
物业和设施管理	221.0			291.6		(70.6	)	(24	)	(24	)
项目和开发服务	193.0			205.3		(12.3	)	(6	)	(6	)
咨询、咨询和其他	155.8			179.6		(23.8	)	(13	)	(13	)
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本	931.7			1,081.2		(149.5	)	(14	)	(13	)
折旧摊销	28.0			32.7		(4.7	)	(14	)	(14	)
基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用)	959.7			1,113.9		(154.2	)	(14	)	(13	)
合同总成本	722.1			814.9		(92.8	)	(11	)	(11	)
分部运营费用(不包括报销费用)	$	1,681.8		1,928.8		(247.0	)	(13	)%	(13	)%
权益收益(亏损)	$	0.8		(1.0	)	1.8		新墨西哥州		新墨西哥州
分段损耗	$	(55.8	)	(17.9	)	(37.9	)	新墨西哥州		新墨西哥州
调整后的EBITDA	$	(26.6	)	16.0		(42.6	)	新墨西哥州		新墨西哥州

本季度欧洲、中东和非洲地区的收入和手续费收入继续受到大流行的影响。第三季度基于交易的收入大幅下降，特别是在德国、英国和法国；然而，我们的租赁表现超过了市场总吸纳量的下降。与去年同期相比，物业和设施管理费收入下降，主要是由于(I)本季度我们英国移动工程业务的手续费收入减少了约1100万美元(年初至今为3100万美元)，以及(Ii)与2019年末出售的欧洲大陆物业管理业务相关的上年手续费收入约为900万美元(年初至今为2700万美元)。

与去年同期相比，不包括报销费用的运营费用和不包括重组和收购费用的基于费用的运营费用减少的主要原因是可变和与收入相关的费用减少，以及政府救济计划的好处(第三季度为400万美元，年初迄今为1800万美元)。此外，2020年采取的成本缓解行动的影响在本季度更为突出。

在费用收入的基础上计算，第三季度调整后的EBITDA利润率为2.4%以美元为单位(2.7%(以当地货币计算)，与6.1%在上一年的季度里。盈利能力的下降主要是由于基于交易的收入下降，部分被估计2300万美元的非永久性成本节约所抵消，其中包括政府救济计划。

亚太地区-房地产服务



										%变化
	截至9月30日的三个月，					改变				在本地
(百万美元)	2020			2019		美元				通货
营业收入	$	743.2		833.8		(90.6	)	(11	)%	(12	)%
报销	(347.2		)	(343.6	)	(3.6	)	1		(1	)
报销前收入	$	396.0		490.2		(94.2	)	(19	)%	(20	)%
合同总成本	(182.5		)	(225.3	)	42.8		(19	)	(19	)
收费收入	$	213.5		264.9		(51.4	)	(19	)%	(20	)%
租赁	42.7			56.4		(13.7	)	(24	)	(25	)
资本市场	18.2			47.8		(29.6	)	(62	)	(63	)
物业和设施管理	75.9			76.1		(0.2	)	—		(2	)
项目和开发服务	31.2			40.4		(9.2	)	(23	)	(23	)
咨询、咨询和其他	45.5			44.2		1.3		3		1
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本	171.7			227.6		(55.9	)	(25	)	(26	)
折旧摊销	6.9			6.5		0.4		6		5
基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用)	178.6			234.1		(55.5	)	(24	)	(25	)
合同总成本	182.5			225.3		(42.8	)	(19	)	(19	)
分部运营费用(不包括报销费用)	$	361.1		459.4		(98.3	)	(21	)%	(22	)%
股权收益	$	0.9		0.7		0.2		29	%	36	%
分部收入	$	35.8		31.5		4.3		14	%	14	%
调整后的EBITDA	$	42.7		37.7		5.0		13	%	13	%

亚太地区-房地产服务(续)



										%变化
	截至9月30日的9个月，					改变				在本地
(百万美元)	2020			2019		美元				通货
营业收入	$	2,170.6		2,437.7		(267.1	)	(11	)%	(9	)%
报销	(959.1		)	(1,044.3	)	85.2		(8	)	(6	)
报销前收入	$	1,211.5		1,393.4		(181.9	)	(13	)%	(11	)%
合同总成本	(621.5		)	(667.4	)	45.9		(7	)	(5	)
收费收入	$	590.0		726.0		(136.0	)	(19	)%	(17	)%
租赁	96.6			152.0		(55.4	)	(36	)	(36	)
资本市场	58.5			116.7		(58.2	)	(50	)	(49	)
物业和设施管理	223.6			224.1		(0.5	)	—		1
项目和开发服务	88.7			110.5		(21.8	)	(20	)	(18	)
咨询、咨询和其他	122.6			122.7		(0.1	)	—		2
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本	512.8			648.6		(135.8	)	(21	)	(19	)
折旧摊销	20.5			19.3		1.2		6		8
基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用)	533.3			667.9		(134.6	)	(20	)	(19	)
合同总成本	621.5			667.4		(45.9	)	(7	)	(5	)
分部运营费用(不包括报销费用)	$	1,154.8		1,335.3		(180.5	)	(14	)%	(12	)%
股权收益	$	0.7		1.4		(0.7	)	(50	)%	(47	)%
分部收入	$	57.4		59.5		(2.1	)	(4	)%	(5	)%
调整后的EBITDA	$	78.2		78.6		(0.4	)	(1	)%	(1	)%

与第二季度一致，本季度亚太地区基于交易的收入受到大流行的重大影响。资本市场第三季度营收反映出交易活动从大型交易转向。就本季度而言，日本和大中华区的降幅最为明显；今年到目前为止，新加坡也经历了显著的降幅。由于写字楼租赁活动增加，租赁费收入较第二季度有所改善。物业和设施管理收入和手续费收入显示出持续的弹性，因为物业管理和CS团队与客户合作，执行增强的设施管理和再进入计划。

2020年第三季度和前9个月的部门运营费用(不包括报销费用)和基于费用的运营费用(不包括重组和收购费用)与去年同期相比有所下降，原因是固定和可变成本降低，以及为应对大流行而设立的某些政府救济计划的赠款和补贴的影响(第三季度约为1500万美元，今年迄今约为3500万美元)。

在费用收入的基础上计算，本季度调整后的EBITDA利润率为20.0%以美元为单位(20.2%(以当地货币计算)，与14.2%去年。亚太地区利润率的增长是由估计3500万美元的非永久性成本节省推动的，其中包括政府救济计划，这抵消了可归因于基于交易的收入的下降。

拉萨尔



										%变化
	截至9月30日的三个月，					改变				在本地
(百万美元)	2020			2019		美元				通货
营业收入	$	110.3		111.6		(1.3	)	(1	)%	(3	)%
报销	(0.8		)	(1.8	)	1.0		(56	)	(57	)
报销前收入	$	109.5		109.8		(0.3	)	—	%	(2	)%
合同总成本	(3.7		)	(4.1	)	0.4		(10	)	(9	)
收费收入	$	105.8		105.7		0.1		—	%	(2	)%
咨询费	81.0			76.6		4.4		6		4
交易费及其他	16.8			11.7		5.1		44		41
奖励费	8.0			17.4		(9.4	)	(54	)	(55	)
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本	83.0			83.4		(0.4	)	—		(2	)
折旧摊销	1.8			1.7		0.1		6		7
基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用)	84.8			85.1		(0.3	)	—		(2	)
合同总成本	3.7			4.1		(0.4	)	(10	)	(9	)
分部运营费用(不包括报销费用)	$	88.5		89.2		(0.7	)	(1	)%	(2	)%
股权收益	$	8.5		14.9		(6.4	)	(43	)%	(43	)%
分部收入	$	29.5		35.5		(6.0	)	(17	)%	(19	)%
调整后的EBITDA	$	31.3		36.5		(5.2	)	(14	)%	(17	)%

Lasalle(续)



										%变化
	截至9月30日的9个月，					改变				在本地
(百万美元)	2020			2019		美元				通货
营业收入	$	315.1		339.4		(24.3	)	(7	)%	(7	)%
报销	(3.7		)	(5.6	)	1.9		(34	)	(33	)
报销前收入	$	311.4		333.8		(22.4	)	(7	)%	(7	)%
合同总成本	(12.0		)	(11.1	)	(0.9	)	8		8
收费收入	$	299.4		322.7		(23.3	)	(7	)%	(7	)%
咨询费	239.5			227.2		12.3		5		5
交易费及其他	32.0			36.9		(4.9	)	(13	)	(14	)
奖励费	27.9			58.6		(30.7	)	(52	)	(53	)
补偿、运营和行政费用，不包括合同总成本	244.7			255.3		(10.6	)	(4	)	(4	)
折旧摊销	5.4			4.7		0.7		15		15
基于分部费用的运营费用(不包括重组和收购费用)	250.1			260.0		(9.9	)	(4	)	(4	)
合同总成本	12.0			11.1		0.9		8		8
分部运营费用(不包括报销费用)	$	262.1		271.1		(9.0	)	(3	)%	(3	)%
权益(亏损)收益	$	(20.5	)	30.3		(50.8	)	新墨西哥州		新墨西哥州
分部收入	$	28.8		93.0		(64.2	)	(69	)%	(70	)%
调整后的EBITDA	$	33.7		96.4		(62.7	)	(65	)%	(66	)%

在过去12个月私人股本融资强劲的推动下，Lasalle在2020年前9个月和第三季度实现了咨询费的稳健增长。2019年的超高表现推动了2020年前9个月激励费用预期的下降。

2020年第三季度的股票收益在很大程度上归因于共同投资于LaSalle管理的日本上市房地产投资信托基金(REIT)的股价上涨。2020年前9个月的股票亏损是由LaSalle共同投资组合中基础房地产投资的估计公允价值下降推动的，这是疫情对房地产价格预期影响的直接结果。上述共同投资在日本的股价年初至今的净增长部分抵消了这一下降。

本季度调整后的EBITDA利润率为29.5%以美元为单位(29.3%当地货币)，与34.5%去年。利润率下降的原因是股票收益下降(对利润率的影响约为600个基点)，但部分被Lasalle年金收入盈利能力的改善(咨询费加上交易费)所抵消。

AUM是657亿美元自.起2020年9月30日，增加了1%以美元和当地货币计算，从650亿美元自.起2020年6月30日。AUM增加的原因是(I)14亿美元收购和(Ii)5亿美元外币增加，由(Iii)部分抵销10亿美元处置及提款；及(Iv)2亿美元净估值的比例下降。

流动性和资本资源

我们用内部产生的资金为我们的运营、共同投资活动、股票回购和股息支付、资本支出和业务收购提供资金，在我们的设施上借款，并通过发行长期债务来资助我们的运营、共同投资活动、股票回购和股息支付、资本支出和业务收购。

经营活动的现金流

提供的经营活动3.631亿美元第一笔现金九个月的2020，与2.515亿美元年同期使用的现金2019。来自经营活动的现金流的实质性变化是由于过去六个月对贸易应收账款的强劲现金收集以及我们今年参与的政府救济计划(包括推迟向政府支付工资税和其他社会费用)。这些项目部分被2020年年初至今净收入下降以及2020年第一季度支付的年度激励薪酬与2019年相比增加所抵消。

投资活动的现金流

我们用1.242亿美元用于投资活动的现金在第一季度九个月的2020，与9.941亿美元在#年同期使用2019。现金使用量减少的原因是没有业务收购(HFF，Inc.于2019年7月被收购)，以及今年投资物业(低于全资所有)的收购减少。我们将在下面进一步详细讨论这些关键驱动因素。

融资活动的现金流

使用的融资活动2.438亿美元在第一个月里九个月的2020，与11.946亿美元由#年同期的融资活动提供2019。净减幅为14.384亿美元融资活动产生的现金流大幅增加是由于我们的贷款净偿还增加，这是2020年第二季度和第三季度强劲的运营现金流入的结果。2019年，融资活动在很大程度上是由我们设施上未偿还借款的增加推动的，以资助收购的现金对价。

债款

我们的27.5亿美元设施在2023年5月17日。自.起2020年9月30日，我们在以下融资机制下有未偿还借款4.0亿美元和未偿还的信用证70万美元。自.起2019年12月31日，我们有过5.25亿美元贷款项下的未偿还借款和#年的未偿还信用证80万美元。该贷款机制下的平均未偿还借款为7.589亿美元和14.085亿美元在.期间截至2020年9月30日的三个月和2019、和10.143亿美元和7.639亿美元在.期间截至2020年9月30日的9个月和2019.

除了我们的设施，我们还有能力借到8590万美元在当地透支设施项下，截至2020年9月30日。我们有以下短期借款(包括融资租赁义务、透支银行账户和当地透支贷款)1.064亿美元和1.201亿美元自.起2020年9月30日和2019年12月31日分别在其中1220万美元和4480万美元分别归因于当地透支设施。

我们将继续将该贷款用于营运资金需求(包括支付应计激励薪酬)、共同投资活动、股息支付、股份回购、资本支出和业务收购。看见附注9，债务，在简明综合财务报表附注中，了解有关我们的贷款、长期债务和短期借款的更多信息。

投资活动

自.起2020年9月30日，我们的账面价值是3.896亿美元在投资方面，主要与Lasalle共同投资房地产企业有关。对于截至2020年9月30日的9个月，和2019年，投资资金比资本回报高出3270万美元，及4120万美元分别为。我们希望继续寻求与我们的全球投资管理客户进行战略性共同投资的机会，因为共同投资仍然是Lasalle业务持续增长的重要基础。此外，我们预计仲量联行星火风险基金将继续投资。

看见附注6，房地产风险投资有关我们投资活动的其他资料，请参阅简明综合财务报表附注。

股票回购和分红计划

2019年10月31日，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划(“计划”)，授权在公开市场和私下协商的交易中回购高达2亿美元的我们的普通股。在.期间截至2020年9月30日的三个月我们以2,500万美元回购了约258,000股票；在截至2020年9月30日的9个月我们以5000万美元的价格回购了近446,000股。自.起2020年9月30日，仍有1.5亿美元可根据该计划进行回购。2019年没有回购股票.

资本支出

的净资本增加截至9个月 2020年9月30日和2019，我们1.125亿美元和1.311亿美元分别为。我们在#年的资本开支2020主要用于软件、与计算机相关的硬件以及租赁办公空间的改进。

此外，由合并VIE所作的净增资，而我们在该等VIE中并无持有截至9个月 2020年9月30日和2019，我们1020万美元和6760万美元分别，主要用于收购房地产(扣除房地产销售额)。

业务收购

在.期间截至9个月 2020年9月30日，我们没有完成新的收购，并支付了5850万美元对于递延业务收购和与前几年完成的收购相关的盈利义务，主要反映在融资活动的现金流中。在截至2019年9月30日的9个月中，我们支付了7.892亿美元用于业务收购，主要与2019年第三季度收购HFF有关，并支付了5990万美元用于递延业务收购和与前几年完成的收购相关的盈利义务。

我们过去许多收购的条款通常包括在完成交易时支付的现金，以及根据某些合同要求(包括时间和业绩)分别支付的额外递延对价和赚取款项的拨备。递延业务收购债务总额3720万美元自.起2020年9月30日。这些债务代表了截至资产负债表日期，我们的收购已经完成，而这些付款的唯一剩余条件是时间的流逝，应向业务卖家支付的当前贴现价值。自.起2020年9月30日，我们有可能支付最多2.213亿美元在……上面42已完成的收购取决于达到一定的业绩条件。参考附注5，企业合并、商誉和其他无形资产有关业务收购的进一步资料，请参阅简明综合财务报表附注。

我们将继续考虑收购，我们相信这些收购将加强我们的市场地位，提高我们的盈利能力，并补充我们的有机增长。

国外收益汇回国内

根据我们的历史经验和未来的商业计划，我们预计不会将我们从国外获得的收益汇回美国。我们相信，我们将外国子公司的收益永久投资的政策不会对我们的流动性产生重大影响。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，我们总共有现金和现金等价物4.4亿美元和4.519亿美元其中约3.517亿美元和3.854亿美元分别由外国子公司持有。

受限净资产

我们在某些国家面临监管限制，限制或阻止向其他国家转移资金或将当地货币兑换为其他货币。不过，在这些国家内，我们一般在使用或运用资金进行一般课程业务活动方面，并没有这方面的限制。截至目前，这些国家的资产总计约占我们全球总资产的4%和5%。2020年9月30日和2019年12月31日分别为。

表外安排

我们对投资工具和未来共同投资的直接投资有无资金的资本承诺，总额最高为3.388亿美元自.起2020年9月30日。查看我们对无资金承诺的讨论，请参见附注6，房地产风险投资，在简明合并财务报表附注中。

有关前瞻性陈述的警示说明

这份报告，包括本管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，包含联邦证券法意义上的“前瞻性陈述”。所有此类陈述均受本警示说明的限制，该警示说明是根据修订后的1933年“证券法”第27A节和修订后的1934年“证券交易法”第21E节的安全港条款提供的。前瞻性陈述也可能包含在我们的其他公开文件、新闻稿、我们的网站以及管理层的口头和书面陈述中。

本新闻稿中包含的所有使用将来时态的表述，以及所有伴随“相信”、“项目”、“预期”、“估计”、“假设”、“打算”、“预期”、“目标”、“计划”及其变体和类似术语的表述，均属前瞻性表述。此类陈述涉及我们对战略方向、前景和未来结果的意图、信念和当前预期，并给出了我们对未来事件的当前预期或预测，包括但不限于我们对新冠肺炎疫情和全球流行病潜在影响的预期；它们与历史或当前事实无关。管理层认为，这些前瞻性陈述在作出时是合理的。然而，应注意不要过度依赖任何此类前瞻性陈述，因为此类陈述仅说明发表之日的情况。

前瞻性陈述会受到某些风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些风险、不确定性、假设和其他因素可能会导致实际结果与我们的历史经验以及我们目前的预期或预期结果大不相同。其中一些风险、不确定因素、假设和其他因素在我们截至年终的10-K表格年度报告中进行了描述2019年12月31日在第I部分，第1A项。风险因素和我们的Form 10-Q季度报告中对于截至2020年3月31日和2020年6月30日的季度，也可能会在我们随后提交给美国证券交易委员会的文件中进行描述。您应该考虑与前瞻性陈述相关的限制和风险，不要过度依赖此类前瞻性陈述中包含的预测的准确性。我们不承诺更新任何前瞻性陈述，以反映事件、情况、发展、预期变化或在这些陈述日期之后发生的意想不到的事件。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场和其他风险因素

利率

我们评估利率敏感性，以评估短期利率上升对我们的可变利率债务的潜在影响。如果短期利率高出50个基点2020对于我们的可变利率债务，我们的结果将反映出380万美元扣除利息收入后的利息支出，用于截至2020年9月30日的9个月.

外汇

以下概述了我们收入的主要功能货币，强调了外汇变动对我们在国际市场业务的影响。



	截至9月30日的9个月，
	2020		2019
英磅	8	%	9	%
欧元	8		8
其他	26		27
受外汇汇率影响的收入	42	%	44	%
美元，美元	58		56
总收入	100	%	100	%

为了显示外币对我们经营业绩的影响，我们在综合基础上和经营部门在“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中提出了以当地货币计算的收入和经营费用的变化。有关汇率对我们经营结果的影响的更多详细信息，请参阅本文所包括的管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

我们签订远期外币兑换合同，以管理与公司间借贷和现金管理实践相关的货币风险。看见附注8，公允价值计量，以便进一步讨论我们的远期合同。

项目4.控制和程序

公司已经建立了披露控制和程序，以确保认证公司财务报告的高级管理人员以及其他高级管理层成员和董事会了解与公司相关的重要信息，包括其合并子公司。

在公司管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们对公司的披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条的规定)进行了评估。根据这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。截至本季度止，本公司对财务报告的内部控制并无变动2020年9月30日重大影响或合理可能对本公司财务报告的内部控制产生重大影响。

第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼

我们是在日常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告或原告，其中一些涉及数额可观的损害赔偿索赔。这些诉讼事项中有很多是由保险公司承保的(包括由专属自保保险公司提供的保险)，不过，这些诉讼事项可能会受到较大的免赔额限制，而申索的金额可能会超过现有的保险金额。虽然我们不能根据目前掌握的信息确定这些事项的最终责任，但我们相信，此类索赔和诉讼的最终解决方案不会对我们的财务状况、运营业绩或流动资金产生重大不利影响。

第1A项危险因素

我们的风险因素没有发生重大变化，正如我们之前在截至年终的10-K表格年度报告中披露的那样2019年12月31日.

第二项未登记的股权证券销售和收益的使用

下表提供了我们在截至2020年9月30日的季度内购买我们根据交易法第12节登记的股权证券的信息：



期间	购买的股份总数	加权平均每股支付价格			作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数	根据该计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(以百万为单位)
2020年7月1日-2020年7月31日	—		$	—	—		$	175.0
2020年8月1日-2020年8月31日	—		$	—	—		$	175.0
2020年9月1日-2020年9月30日	258,131		$	96.82	258,131		$	150.0
总计	258,131				258,131

项目6.展品



展品编号	描述
31.1*	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条对首席执行官的认证

31.2*	根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302条认证首席财务官

32.1*	根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的“美国法典”第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的证明

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*随函存档*

签名

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的下列签署人在以下日期代表其签署本报告2020年11月2日.



仲量联行有限公司

依据：		/s/凯伦·布伦南
		卡伦·布伦南
		首席财务官
		(获授权人员及首席财务官)