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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节规定的季度报告
关于截至的季度期间2020年9月30日至9月30日

或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

佣金档案号：A001-10308
 
AVIS预算集团，Inc.
(其章程中规定的注册人的确切名称)
特拉华州06-0918165
(州或其他司法管辖区)
公司或组织)		(I.R.S.雇主
标识号)
Sylvan路6号
帕西帕尼，NJ07054
(主要行政机关地址)(邮政编码)
(973)496-4700
(注册人电话号码，包括区号)
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒   *否  ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交和发布此类文件的较短时间内)，以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交和发布的每个交互数据文件。是  ☒    不是的  ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速后的文件管理器☐非加速文件管理器☐
规模较小的新闻报道公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则12b-2所定义)。*是  ☐    不是的  ☒

根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，面值0.01美元小汽车纳斯达克全球精选市场
发行人普通股的流通股数量为69,683,361截至2020年10月27日的股票。

目录
目录
 页
第一部分
财务信息
第1项
财务报表
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的综合简明全面收益表(未经审计)
4
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合并浓缩资产负债表(未经审计)
5
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月合并现金流量表(未经审计)
6
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月和九个月的合并股东权益简明报表(未经审计)
8
合并简明财务报表附注(未经审计)
9
第二项。
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
29
项目3.
关于市场风险的定量和定性披露
40
项目4.
管制和程序
40
第二部分
其他资料
第1项
法律程序
42
第1A项
危险因素
42
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
44
第6项
陈列品
44
签名
45

目录
前瞻性陈述

本季度报告中关于Form 10-Q的某些陈述可被视为“前瞻性陈述”，该术语在1995年“私人证券诉讼改革法案”中有定义。本文包含的前瞻性陈述会受到已知和未知的风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些风险、不确定性、假设和其他因素可能会导致我们的实际结果、业绩或成就与任何此类前瞻性陈述明示或暗示的结果、业绩或成就大不相同。前瞻性陈述包括有关我们未来财务业绩、业务战略、计划和目标的信息。这些陈述可以通过以下事实来识别：它们与历史或当前事实无关，可以使用诸如“相信”、“预期”、“预期”、“将”、“应该”、“可能”、“可能”、“将”、“打算”、“项目”、“估计”、“计划”等词语，以及类似的词语、表达或短语。下列重要因素和假设可能会影响我们未来的业绩，并可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中表达的结果大不相同。此外，许多风险和不确定性目前被冠状病毒(“新冠肺炎”)爆发放大，并将继续被放大，或在未来可能被放大，以及由于爆发而继续限制许多国家的旅行，以及爆发对全球经济的不利影响。这些因素包括但不限于：

•新冠肺炎疫情和由此导致的经济状况曾经并预计将继续对我们的运营产生重大影响，包括需求前所未有的下降，以及其当前和不确定的未来影响，包括但不限于，由于旅行限制对人们出行能力或意愿的影响，以及其他限制和订单，预计将继续影响我们的业绩、运营、前景、计划、目标、增长、现金流、流动性和股票价格；

•我们车队成本的变化，包括由于新车成本的变化、制造商召回、新车供应中断和/或我们在二手车市场或根据回购或保证折旧计划处置二手车的价格变化；

•我们是否有能力及时或完全实现我们预计的成本节约，以及与这种成本节约努力相关的现金支出金额；

•移动行业的高度竞争，包括来自新公司或新技术的竞争，以及这种竞争可能对定价和租赁量产生的影响；

•我们车辆制造商的经营结果或财务状况，这可能会影响他们履行我们与他们协议下的付款义务的能力，包括回购和/或保证折旧安排，和/或他们愿意或有能力以商业合理的条款向我们或整个移动行业提供车辆，特别是在取消与新冠肺炎相关的限制和旅行需求增加的情况下；

•新冠肺炎导致的旅行需求大幅下降，包括目前和未来航空客运的任何中断；

•经济状况没有改善或进一步恶化，特别是在我们的旺季或主要细分市场；

•恐怖主义的发生或威胁、当前和未来的任何大流行性疾病、自然灾害、军事冲突、内乱或我们所在地区的政治不稳定；

•我们经营业务所依赖的燃料、汽车零部件、能源、劳动力或其他资源的成本或供应方面的任何重大变化，包括新冠肺炎事件目前和未来的任何影响；

•我们有能力继续成功地实施我们的业务战略，实现并保持成本节约，并使我们的业务适应移动性的变化；

•我们所在国家的政治、经济或商业不稳定，以及我们遵守这些国家多个相互冲突的法律或法规的能力；

1
目录
•我们对第三方分销渠道、其他服务的第三方供应商以及与第三方的联合营销安排的依赖；

•我们对高级管理层和关键员工的业绩和留住的依赖；

•与我们可能进行的已完成或未来的收购或投资相关的风险，包括为此类交易提供资金而产生的增量债务，以及我们迅速有效地整合任何收购的业务或利用合资企业、合作伙伴关系和其他投资的能力；

•我们利用衍生工具的能力，以及我们利用的衍生工具的影响，这可能会受到利率、汽油价格和汇率波动、政府法规变化和其他因素的影响；

•我们对超过历史水平的未投保或未付索赔的风险敞口，以及我们在预期水平获得保险的能力和该保险的成本；

•与诉讼、政府或监管机构调查相关的风险，或任何未能或无法遵守法律、法规或合同义务，或法律、法规或合同义务的任何变更，包括个人身份信息和消费者隐私、劳动和就业以及税收方面的风险；

•与保护我们的信息技术系统或第三方供应商的信息技术系统的完整性和防止未经授权访问我们的信息技术系统、保护我们的员工和客户的机密信息免受安全破坏(包括物理或网络安全破坏、攻击或其他中断)以及遵守隐私和数据保护法规相关的风险；

•我们的被许可人、经销商、第三方供应商、独立运营商和独立承包商的行为对我们的任何影响和/或我们与此等各方的协议可能引起的纠纷；

•我们的通信网络或信息系统的任何重大中断；

•与纳税义务有关的风险和税法、会计准则未来变化的影响；

•与我们的债务有关的风险，包括我们的巨额未偿债务、潜在的加息、评级机构最近和可能进一步下调评级，以及我们承担更多债务的能力；

•我们有能力为我们的全球业务获得融资，包括通过发行资产支持证券和全球贷款市场为我们的车队提供资金；

•我们是否有能力履行规管我们负债的协议所载的财政及其他公约，或在我们无法履行该等公约时，获得豁免或修订该等公约；

•我们准确估计未来结果的能力；

•新冠肺炎导致的总体经济状况的进一步恶化或未来爆发的任何其他高度传染性或传染性疾病，这可能是我们的商誉或其他无形资产受损的迹象，并可能导致未来的收益减值费用；

•与维权股东的行动相关的风险，以及我们董事会和高级管理层的回应；以及

•影响我们运营、定价或服务的其他商业、经济、竞争、政府、法规、政治或技术因素。

2
目录
我们的经营环境不断变化，新的风险因素时有出现。新的风险因素、超出我们控制范围的因素或已确定的风险因素影响的变化可能会导致实际结果与任何前瞻性陈述中陈述的结果大不相同。因此，不应依赖前瞻性陈述作为对实际结果的预测。此外，我们不对这些声明的准确性和完整性承担责任。上述未确定的其他因素和假设，包括但不限于本文讨论的因素和假设，包括但不限于“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、第2项中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、第1A项中的“风险因素”以及第7项和第1A项中的类似标题部分以及我们于2020年2月20日提交给美国证券交易委员会的2019年年报10-K表格(“2019年10-K表格”)中的其他部分，可能包含前瞻性陈述，涉及不确定性因素，可能会导致实际结果与任何前瞻性陈述中预测的结果大不相同。这些陈述是基于假设和已知的风险和不确定因素。

尽管我们相信我们的假设是合理的，但我们的任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是不准确的，我们不能对我们未来的业绩做出保证。如果未知的风险或不确定性成为现实或潜在的假设被证明是不准确的，实际结果可能与过去的结果和/或预期、估计或预测的结果大不相同。我们没有义务发布对任何前瞻性陈述的任何修订，没有义务报告事件或报告意外事件的发生。对于任何文件中包含的任何前瞻性陈述，我们要求“1995年私人证券诉讼改革法”中包含的前瞻性陈述的安全港的保护。

3
目录
第一部分-财务信息
项目1.编制财务报表
AVIS预算集团，Inc.
综合简明全面收益表
(单位为百万，每股数据除外)
(未经审计)

截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
2020201920202019
营业收入$1,534 $2,753 $4,047 $7,010 
费用
操作825 1,291 2,505 3,534 
车辆折旧和租赁费，净额256 551 1,089 1,579 
销售、一般和行政166 350 549 947 
车辆利息，净额77 90 247 261 
非车辆相关折旧和摊销74 62 214 195 
与公司债务相关的利息支出，净额：
利息支出64 49 163 139 
提前清偿债务2 10 9 10 
重组和其他相关费用17 22 89 66 
交易相关成本，净额— — 3 6 
总费用1,481 2,425 4,868 6,737 
所得税前收入(亏损)53 328 (821)273 
所得税拨备(受益于)8 139 (227)113 
净收益(亏损)$45 $189 $(594)$160 
综合收益(亏损)$74 $155 $(631)$119 
每股收益(亏损)
基本型$0.64 $2.52 $(8.40)$2.12 
稀释$0.63 $2.50 $(8.40)$2.10 
请参阅合并汇总财务报表附注(未经审计)。
4
目录
AVIS预算集团，Inc.
合并压缩资产负债表
(单位：百万，面值除外)
(未经审计)
九月三十日(星期四)
2020		2019年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物$1,564 $686 
应收账款净额601 911 
其他流动资产470 548 
流动资产总额2,635 2,145 
财产和设备，净额692 792 
经营性租赁使用权资产2,642 2,596 
递延所得税1,443 1,662 
商誉1,112 1,101 
其他无形资产，净额780 798 
其他非流动资产249 217 
总资产(不包括车辆计划下的资产)9,553 9,311 
车辆计划下的资产：
计划现金94 211 
车辆，净网8,780 12,177 
汽车制造商和其他公司的应收账款499 778 
投资Avis Budget Rental Car Funding(伊索)有限责任公司关联方670 649 
10,043 13,815 
总资产$19,596 $23,126 
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款和其他流动负债$2,147 $2,206 
短期债务和长期债务的流动部分19 19 
流动负债总额2,166 2,225 
长期债务4,145 3,416 
长期经营租赁负债2,166 2,140 
其他非流动负债764 757 
总负债(不包括车辆计划下的负债)9,241 8,538 
车辆计划下的责任：
债款2,234 3,132 
Avis Budget Rental Car Funding(伊索)有限责任公司的债务-关联方6,105 7,936 
递延所得税1,685 2,189 
其他407 675 
10,431 13,932 
承担和或有事项(附注13)
股东权益：
优先股，$0.01面值-授权10股份；无分别发行和未偿还
— — 
普通股，$0.01面值-授权250发行股票；已发行137分别为股票
1 1 
额外实收资本6,672 6,741 
累积赤字(1,380)(785)
累计其他综合损失(194)(157)
库存股，按成本计算-67和63分别为股票
(5,175)(5,144)
股东权益总额(76)656 
总负债和股东权益$19,596 $23,126 

请参阅合并汇总财务报表附注(未经审计)。
5
目录
AVIS预算集团，Inc.
合并简明现金流量表
(单位：百万)
(未经审计) 
 截至9月底的9个月。
九月三十日，
 20202019
经营活动
净收益(亏损)$(594)160 
将净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整：
车辆折旧1,063 1,457 
使用权资产摊销710 752 
(收益)车辆销售损失，净额(123)(69)
非车辆相关折旧和摊销214 195 
以股票为基础的薪酬6 18 
债务融资费摊销24 23 
提前清偿债务成本9 10 
资产负债净变动情况：
应收账款156 (65)
所得税和递延所得税(239)40 
应付帐款和其他流动负债(59)41 
经营租赁负债(707)(746)
其他，净172 115 
经营活动提供的净现金632 1,931 
投资活动
增加物业和设备(75)(178)
出售资产所得收益5 7 
取得的净资产(扣除取得的现金后的净额)(63)(68)
其他，净— 80 
用于投资活动(不包括车辆计划)的现金净额(133)(159)
车辆计划：
对车辆的投资(4,749)(10,621)
处置车辆所得收益7,386 7,826 
Avis Budget Rental Car Funding(Aesop)LLC关联方的债务证券投资
(243)(221)
Avis Budget Rental Car Funding(Aesop)LLC关联方的债务证券收益
222 137 
2,616 (2,879)
投资活动提供(用于)的现金净额2,483 (3,038)

6
目录
AVIS预算集团，Inc.
合并简明现金流量表(续)
(单位：百万)
(未经审计)
 截至9月底的9个月。
九月三十日，
 20202019
融资活动
长期借款收益991 402 
对长期借款的偿付(303)(427)
发行普通股15 — 
普通股回购(119)(65)
债务融资费(24)(6)
不包括车辆项目的融资活动提供(用于)的现金净额
560 (96)
车辆计划：
借款收益12,349 16,042 
偿还借款(15,280)(14,838)
债务融资费(12)(18)
(2,943)1,186 
融资活动提供(用于)的现金净额(2,383)1,090 
汇率变动对现金和现金等价物、方案和限制性现金的影响
28 (10)
现金和现金等价物、计划现金和限制性现金净增(减)
760 (27)
期初现金和现金等价物、计划现金和限制性现金900 735 
现金和现金等价物，计划和限制性现金，期末$1,660 $708 
请参阅合并汇总财务报表附注(未经审计)。
7
目录
AVIS预算集团，Inc.
合并股东权益简明报表
(单位：百万)
(未经审计) 
普通股额外实收资本累计赤字累计其他综合收益(亏损)库存股股东权益总额
股份金额股份金额
2020年6月30日的余额137.1 $1 $6,670 $(1,425)$(223)(67.4)$(5,176)$(153)
综合损失：
净收入— — — 45 — — — 
其他综合收益— 29 — — 
综合收益总额74 
与限制性股票单位相关的净活动— — 2 — — — 1 3 
2020年9月30日的余额137.1 $1 $6,672 $(1,380)$(194)(67.4)$(5,175)$(76)
2019年6月30日的余额137.1 $1 $6,723 $(1,116)$(139)(61.1)$(5,093)$376 
综合收益：
净收入— — — 189 — — — 
其他综合损失— — — — (34)— — 
综合收益总额155 
与限制性股票单位相关的净活动— — (3)— — 0.1 10 7 
已支付的期权保费— — 16 — — — — 16 
员工购股计划相关活动
— — (1)— — — 1 — 
普通股回购— — — — — (2.1)(59)(59)
2019年9月30日的余额137.1 $1 $6,735 $(927)$(173)(63.1)$(5,141)$495 
普通股额外实收资本累计赤字累计其他综合收益(亏损)库存股股东权益总额
股份金额股份金额
2019年12月31日的余额137.1 $1 $6,741 $(785)$(157)(63.2)$(5,144)$656 
会计变更的累积影响
— — — (1)— — — (1)
综合损失：
净损失— — — (594)— — — 
其他综合损失— — — — (37)— — 
全面损失总额(631)
非控股权益— — (2)— — — — (2)
与限制性股票单位相关的净活动
— — (82)— — 0.4 82 — 
发行普通股
— — 15 — — 0.4 — 15 
普通股回购— — — — — (5.0)(113)(113)
2020年9月30日的余额137.1 $1 $6,672 $(1,380)$(194)(67.4)$(5,175)$(76)
2018年12月31日的余额137.1 $1 $6,771 $(1,091)$(133)(61.5)$(5,134)$414 
会计变更的累积影响
— — — 4 1 — — 5 
综合收益：
净收入— — — 160 — — — 
其他综合损失— — — — (41)— — 
综合收益总额119 
与限制性股票单位相关的净活动
— — (30)— — 0.4 46 16 
股票期权的行使— — (5)— — 0.1 5 — 
员工购股计划相关活动
— (1)— — — 1 — 
普通股回购— — — — — (2.1)(59)(59)
2019年9月30日的余额137.1 $1 $6,735 $(927)$(173)(63.1)$(5,141)$495 
请参阅合并汇总财务报表附注(未经审计)。
8
目录
AVIS预算集团，Inc.
合并简明财务报表附注(未经审计)
(除非另有说明，否则表格中的所有美元金额均以百万为单位，每股金额除外)


1.    陈述的基础

AVIS预算集团公司为世界各地的企业和消费者提供移动解决方案。随附的未经审计的综合简明财务报表包括Avis Budget Group，Inc.及其子公司的账目和交易，以及Avis Budget Group，Inc.直接或间接拥有控股权的实体(统称为“公司”)，这些账目和交易是根据美国证券交易委员会(SEC)中期财务报告的规则和规定编制的。
该公司经营以下可报告的业务部门：

•美洲-主要包括(I)北美、南美、中美洲和加勒比海地区的汽车租赁业务，(Ii)其中某些市场的汽车共享业务，以及(Iii)该公司不直接经营地区的特许持有人。

•国际-主要包括(I)在欧洲、中东、非洲、亚洲和澳大拉西亚的汽车租赁业务，(Ii)在其中某些市场的汽车共享业务，以及(Iii)在该公司不直接经营的地区的特许持有人。

被收购企业的经营业绩自收购之日起包含在随附的综合简明财务报表中。本公司于2019年收购各持牌人而取得的资产及承担的负债的公允价值尚未敲定；然而，于截至2020年9月30日止九个月内，收购价格的初步分配并无重大变动。

在根据美国普遍接受的会计原则(“GAAP”)呈报综合简明财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响所报告的金额和相关披露。就其性质而言，估计是基于判断和可获得的信息。因此，实际结果可能与这些估计不同。管理层认为，综合简明财务报表包含公平列报中期业绩所需的所有调整。中期报告的业务结果不一定表明全年或其后任何中期的业务结果。这些财务报表应与公司2019年10-K报表一并阅读。

流动性与管理计划

持续不断的新冠肺炎病例和围绕全球大流行的事态发展对本公司业务的各个方面都产生了实质性的负面影响。影响旅行和整体经济的重大事件历来都对车辆租赁量产生影响，影响的全面程度通常取决于事件影响旅行决定的时间长短以及总体经济状况。新冠肺炎疫情及其引发的经济状况已经并将继续对其运营和车辆租赁量、财务业绩和流动资金产生重大不利影响，这种负面影响可能会远远超出疫情的控制范围。

该公司不能保证用于估计其流动资金需求的假设是正确的，因为它以前从未经历过这样的需求下降，因此，它的预测能力是不确定的。此外，全球大流行的持续时间尚不确定。因此，该公司已经并计划采取进一步行动来管理其流动资金，包括减少资本支出、运营费用和车队中的车辆数量。该公司在2023年之前没有有意义的公司债务到期日。该公司计划用手头的计划现金、可用的循环债务能力和车队销售为例行资产支持证券(“ABS”)到期日提供资金。结果,
9
目录
根据目前的运营假设，该公司相信其在未来12个月后有足够的流动资金。

于二零二零年四月，本公司对其高级信贷安排作出修订(“修订”)，金额约为$1.22027年到期的10亿美元定期贷款和1.82023年到期的10亿循环信贷安排，这些安排在修正案后仍然有效。修订规定豁免监管高级信贷安排的信贷协议中所载的季度测试杠杆契约，直至特定宽免期结束，包括放假至2021年6月30日为止，在此期间，(I)本公司不可获得某些负面契约例外，(Ii)提高高级信贷安排的定价，(Iii)本公司必须遵守流动性契约和额外报告要求，以及(Iv)本公司必须满足额外条件才能根据循环信贷安排借款。

重要会计政策摘要

公司的重要会计政策在2019年10-K报表的附注2“重要会计政策摘要”中进行了全面描述。

现金和现金等价物、计划现金和限制性现金。下表详细介绍了在合并简明资产负债表中报告的现金和现金等价物、计划和限制性现金的详细情况，这些现金和现金等价物、计划和限制性现金的金额显示在合并简明现金流量表中。
截止到九月三十号，
20202019
现金和现金等价物$1,564 $615 
计划现金94 89 
限制性现金(a)
2 4 
现金和现金等价物、计划和限制性现金总额$1,660 $708 
________
(a)包括在其他流动资产内。

交通工具程序。*公司单独列报其车辆计划的财务数据。这些计划与公司的其他活动不同，因为车辆计划下的资产通常是通过发行以此类资产为抵押的债务来筹集资金的。这些资产产生的收入部分用于偿还与债务相关的本金和利息。与收购此类资产相关的现金流入和流出以及此类资产的本金债务偿还或融资被归类为公司的工具计划活动。该公司认为，将其车辆项目的财务数据分开是合适的，因为归根结底，这些债务的偿还来源是这些资产的变现。

交易相关成本，净额。与交易有关的成本，净额在综合全面收益表中单独分类。这些成本包括与收购相关活动相关的费用，如尽职调查和其他咨询成本、与被收购方业务整合相关的费用(包括实施最佳实践和流程改进)、与重新收购权利相关的非现金损益、与收购前或有事项相关的费用以及与收购相关的或有对价。

货币交易记录。本公司将某些公司间贷款的外币交易损益和公司间贷款套期保值的损益计入与公司债务相关的利息支出净额。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内，本公司在每个期间记录了与该等项目相关的无形金额。截至2020年9月30日及2019年9月30日止九个月内，本公司录得亏损$51000万美元，并获得美元的收益3与这些项目相关的分别为1.8亿美元。

资产剥离。于2018年，本公司订立最终购股协议，将其于位于中国的安吉汽车租赁有限公司(“中国”)的50%权益法投资售予中国50%的拥有人上海汽车工业销售有限公司。在2019年，该公司完成了以美元的价格出售64百万美元，扣除跨境预扣税后记录为$44运营内获得百万美元收益
10
目录
费用。中国的业务在该公司的国际部门进行了报告。

投资。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司拥有账面价值为美元的权益法投资。59百万美元和$56分别记入其他非流动资产的百万美元。公司权益法投资的收益在营业费用内报告。截至2020年9月30日及2019年9月30日止三个月，本公司录得收入$3300万美元和300万美元51000万美元，分别与其权益法投资相关，截至2020年和2019年9月30日的9个月，公司录得收入1美元4300万美元和300万美元9分别为2000万人。

非流通股证券。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司拥有账面价值为$8分别记入其他非流动资产的百万美元。在截至2019年9月30日的9个月内，公司实现了12从出售非上市股权证券中获得的百万美元收益，记在运营费用中。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月以及截至2020年9月30日的九个月的账面金额没有调整。

收入。R除来自本公司特许持有人的特许权使用费收入和与本公司客户忠诚度计划相关的收入约为#美元外，EVEN在“租赁(主题842)”项下确认。30百万美元和$40分别在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内达到100万美元，以及84300万美元和300万美元103在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月中，分别为3.5亿美元。

下表列出了该公司按地理位置分类的收入。
 截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
2020201920202019
美洲$1,114 $1,868 $2,936 $4,822 
欧洲、中东和非洲363 742 879 1,747 
亚洲和澳大拉西亚57 143 232 441 
总收入$1,534 $2,753 $4,047 $7,010 

下表列出了该公司按品牌分类的收入。
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
2020201920202019
阿维斯$843 $1,580 $2,230 $4,008 
预算539 950 1,425 2,417 
其他152 223 392 585 
总收入$1,534 $2,753 $4,047 $7,010 
________
其他包括Zipcar和其他运营品牌。

采用新的会计公告

无形资产-商誉和其他-内部使用软件

2020年1月1日，作为新会计声明的结果，本公司通过了会计准则更新(“ASU”)2018-15年度“客户在云计算安排(即服务合同)中支付的费用的会计核算”，为确定安排何时包括软件许可提供了指导。修正案使作为服务合同的托管安排中发生的实施费用资本化的要求与为开发或获得内部使用软件(以及包括内部使用软件许可证的托管安排)而发生的实施费用资本化的要求相一致。本更新中的修订还要求实体支付托管安排的资本化实施成本，该托管安排是服务合同期限内的费用
11
目录
(B)与托管安排相同，在其损益表中将费用列报为与安排托管要素(服务)相关的费用，并在现金流量表中以与支付托管要素相关费用相同的方式对资本化执行费用付款进行分类。该实体还必须在其资产负债表中列报资本化的执行费用，列报的项目与预付相关托管安排费用的列项相同。采用这一会计声明并未对公司的综合简明财务报表产生实质性影响。

公允价值计量

2020年1月1日，作为新的会计声明的结果，公司通过了ASU 2018-13年度的“披露框架-公允价值计量披露要求的变化”，其中增加、删除和修改了与公允价值计量相关的披露要求。采用这一会计声明并未对公司的综合简明财务报表产生实质性影响。

金融工具信用损失的计量

2020年1月1日，作为新会计公告的结果，本公司通过了ASU 2016-13“金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的计量”和相关更新，提出了取代当前已发生损失模型的当前金融资产预期信用损失减值模型。这一模式要求一项金融资产(或一组金融资产)，包括按摊销成本计量的贸易应收账款，应按预期收取的净额列报，并从摊销成本基础上扣除信贷损失备抵。信贷损失拨备应反映管理层目前对预计在金融资产剩余寿命内发生的信贷损失的估计。采用这一会计声明并未对公司的综合简明财务报表产生实质性影响。

关于担保证券的担保人和发行人以及其证券抵押注册人证券的关联公司的财务披露

在2020年第一季度，本公司较早地采用了证券交易委员会的“关于担保证券的担保人和发行人的财务披露及其证券抵押注册人证券的联属公司”规则，简化了S-X法规第3-10条下与本公司注册证券相关的披露要求。最后的规则还允许将简化的披露包括在管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中。在2020年第三季度，本公司赎回了剩余的1亿美元公开注册债务证券(详情见附注11-长期公司债务和借款安排)。该公司剩余的未偿还债务证券是以私募方式发行的，不受联邦证券法的注册要求的限制，因此不需要披露此类信息。

最近发布的会计公告

简化所得税的核算

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12《简化所得税会计处理》，通过消除某些例外情况并改进现有指导方针的应用，简化了所得税会计处理。ASU 2019-12将于2021年1月1日对公司生效。允许提前收养。该公司目前正在评估这一会计声明对其综合简明财务报表的影响，但预计不会产生实质性影响。

薪酬-退休福利-定义的福利计划

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-14年度的“披露框架-对固定福利计划的披露要求的更改”，其中增加、删除和澄清了与固定福利养老金和其他退休后计划相关的披露要求。这些变化是财务会计准则委员会的一部分
12
目录
信息披露框架项目，审计委员会于2014年启动该项目，以提高财务报表附注中披露的有效性。ASU 2018-14将于2021年1月1日对公司生效。允许提前收养。采用这一会计声明预计不会对公司的综合简明财务报表产生实质性影响。

2.    租约

下表列出了该公司按地理位置分类的租赁收入。
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
2020201920202019
美洲$1,099 $1,856 $2,896 $4,792 
欧洲、中东和非洲350 717 843 1,684 
亚洲和澳大拉西亚55 140 224 431 
租赁总收入$1,504 $2,713 $3,963 $6,907 
下表列出了该公司按品牌分类的租赁收入。
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
 2020201920202019
阿维斯$824 $1,559 $2,181 $3,953 
预算532 935 1,401 2,379 
其他148 219 381 575 
租赁总收入$1,504 $2,713 $3,963 $6,907 
_______
其他包括Zipcar和其他运营品牌。

承租人

该公司拥有租赁地点、公司办公室、车辆租赁车队和设备的运营和融资租赁。该公司的许多租赁地点的经营租约都包含与各机场当局的特许协议，允许该公司在现场进行车辆租赁业务。一般来说，机场地点的特许权费用是根据每个机场管理局定义的可委托总收入的百分比计算的，其中一些是受最低年度保证额的限制。除最低年度保证额以外的特许权费用不计入经营租赁使用权(“ROU”)资产和经营租赁负债的计量，并在发生时计入可变租赁费用。公司租赁地点的经营租约通常还要求公司支付或报销经营费用。

租赁费用的构成如下：
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
2020201920202019
物业租约(a)
经营租赁费用$130 $184 $443 $540 
可变租赁费用51 93 107 219 
物业租赁总费用$181 $277 $550 $759 
__________
(a)这笔费用主要包括在运营费用中，包括美元。11300万美元和300万美元41截至2020年9月30日的三个月和九个月的最低年度担保租金分别超过我们的租赁特许权协议中定义的特许权费用。

与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
13
目录
截止日期：
2020年9月30日		截止日期：
2019年12月31日
物业租约
经营租赁ROU资产$2,642 $2,596 
短期经营租赁负债 (a)
$501 $479 
长期经营租赁负债2,166 2,140 
经营租赁负债$2,667 $2,619 
加权平均剩余租期8.7年份8.9年份
加权平均贴现率4.01 %4.31 %
_________
(a)债务包括在应付账款和其他流动负债中。

与租赁相关的补充现金流量信息如下：
截至9月底的9个月。
九月三十日，
20202019
经营活动中租赁负债的现金支付：
物业经营租约$554 $564 
非现金活动-增加(减少)ROU资产以换取租赁负债：
物业经营租约(a)
588 149 
_________
(a)截至2019年9月的9个月，以初始确认的租赁负债交换获得的ROU资产.

3.支付债务重组和其他相关费用

重组

在2020年第一季度，公司启动了一项全球重组计划，以降低员工人数和设施等运营成本，原因是新冠肺炎疫情造成的预订量和收入减少(“2020年优化计划”)。在截至2020年9月30日的9个月内，作为这一过程的一部分，公司正式将终止雇佣通知给大约3,600员工，截至2020年9月30日，公司终止了大约3,500这些员工的名字。该公司预计进一步的重组费用约为#美元。7与这一倡议相关的100万美元将在2020年产生。

2019年第三季度，公司启动了一项重组计划，通过关闭租赁设施、处置资产和解雇人员来退出在巴西的业务(“巴西”)。在截至2020年9月30日的9个月内，作为这一计划的一部分，公司正式将终止雇佣通知给大约20员工。该公司预计进一步的重组费用约为#美元。5将招致百万美元的损失。

在2019年第一季度，该公司启动了一项重组计划，通过改进流程和整合功能来提高全球效率，并通过减少员工、大型车辆和租赁地点为其美国卡车租赁业务创建新的目标和战略(“T19”)。这一倡议基本上完成了。

14
目录
下表总结了我们与重组相关的负债的变化，并确定了公司报告部门中记录的重组费用以及相应的付款和使用的金额：
美洲国际总计
截至2020年1月1日的余额$2 $4 $6 
重组费用：
2020年优化计划26 33 59 
巴西2 — 2 
T194 — 4 
调整付款/使用：
2020年优化计划(24)(26)(50)
巴西(2)— (2)
T19(6)(3)(9)
截至2020年9月30日的余额$2 $8 $10 
 人员设施
相关
其他(a)
总计
截至2020年1月1日的余额$3 $1 $2 $6 
重组费用：
2020年优化计划56 1 2 59 
巴西1 1 — 2 
T19— — 4 4 
调整付款/使用：
2020年优化计划(49)— (1)(50)
巴西(1)(1)— (2)
T19(4)— (5)(9)
截至2020年9月30日的余额$6 $2 $2 $10 
__________
(a)包括主要与车辆处置有关的费用。

其他相关费用

有限自愿机会计划(“LVOP”)

在2020年间，该公司在有限的时间内向从事现场运营、共享服务以及一般和行政职能的某些员工提供自愿离职计划。如果这些员工符合条件，他们会选择辞职，以换取增加的遣散费福利，并以现金结算。在截至2020年9月30日的9个月内，本公司记录的其他相关费用约为$18与LVOP有关的百万美元。截至2020年9月30日，大约400经推选参加该计划的合格雇员和所有参与者的雇用均已终止。

人员离职费

2020年8月，公司宣布约翰·F·诺斯三世辞去公司首席财务官一职。在辞职后过渡到顾问职位后，诺斯将继续担任顾问，直至2021年1月1日。关于诺斯先生的离职，公司记录了大约#美元的其他相关费用。32000万美元，包括截至2020年9月30日的三个月的加速股票薪酬支出，预计还会有美元2在2020年剩余时间内将发生80万美元，用于加速基于股票的薪酬费用的剩余部分。

2020年3月，公司宣布迈克尔·K·塔克(Michael K.Tucker)辞去总法律顾问执行副总裁一职，自2020年3月27日起生效。关于塔克先生的离职，公司记录了大约#美元的其他相关费用。2截至2020年9月30日的9个月为100万美元。

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目录
2019年3月，公司宣布Mark J.Servodidio辞去公司国际总裁一职，自2019年6月14日起生效。关于Servodidio先生的离职，公司记录了大约#美元的其他相关费用。3百万美元，包括截至2019年9月30日的9个月的加速股票薪酬支出。

2019年5月，公司宣布拉里·D·德顺辞去公司总裁兼首席执行官一职。德顺先生继续任职至2019年12月31日。关于De Shon先生的离职，公司记录了大约#美元的其他相关费用。12000万美元用于咨询费和$12分别截至2020年和2019年9月30日的9个月的遣散费，包括加速的股票薪酬支出。

4.提高预期每股收益

下表列出了基本和稀释后每股收益(EPS)(以百万股为单位)的计算方法：
截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月30日的9个月，
2020201920202019
基本每股收益和稀释每股收益净收益(亏损)$45 $189 $(594)$160 
基本加权平均流通股69.7 75.2 70.8 75.6 
期权和非既得股票 (a)
0.5 0.5 — 0.6 
稀释加权平均流通股70.2 75.7 70.8 76.2 
每股收益(亏损)：
基本型$0.64 $2.52 $(8.40)$2.12 
稀释$0.63 $2.50 $(8.40)$2.10 
__________
(a)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，20万和40万非既得股票奖励分别具有反摊薄作用，因此不计入稀释加权平均流通股的计算。截至2020年和2019年9月30日的9个月，1.4百万和0.52000万股非既得股票奖励分别具有反稀释效果，因此不包括在计算稀释加权平均流通股之外。

5.     收购

*安飞士和预算许可证持有人

在截至2020年9月30日的9个月内，该公司完成了对北美和欧洲多家许可方的收购，收购金额约为$28百万，外加$21百万美元用于收购舰队。这些投资符合该公司的战略，即在有利于扩大其在公司经营的地点的足迹时重新收购被许可人。收购的船队是根据本公司现有的融资安排提供资金的。与这些收购相关的大约是$26100万美元记录在与许可协议相关的其他无形资产中。许可协议将在加权平均使用年限内摊销，加权平均使用年限约为两年。收购的资产和承担的负债的公允价值尚未最后确定，因此可能会发生变化。

6.    其他流动资产

其他流动资产包括：
截止日期：
九月三十日(星期四)
2020		截至2019年12月31日
预付费用$177 $234 
销售税和使用税147 173 
其他146 141 
其他流动资产$470 $548 
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7.    无形资产

无形资产包括：
 截至2020年9月30日截至2019年12月31日
 毛
携载
金额		累积
摊销		网
携载
金额		毛
携载
金额		累积
摊销		网
携载
金额
摊销无形资产
许可协议$271 $136 $135 $241 $108 $133 
客户关系261 186 75 255 165 90 
其他52 30 22 50 25 25 
总计$584 $352 $232 $546 $298 $248 
未摊销无形资产
商誉$1,112 $1,101 
商标$548 $550 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月，与可摊销无形资产相关的摊销费用约为1美元。17百万美元和$13分别为百万美元。截至2020年和2019年9月30日止九个月，与可摊销无形资产相关的摊销费用约为$46300万美元和300万美元44分别为2000万人。基于本公司于2020年9月30日的应摊销无形资产，本公司预计摊销费用约为$18百万美元，用于剩余的2020, $642021年为百万美元，$332022年为百万美元，$252023年为百万美元，$222024年为百万美元，162025年为100万美元，不包括货币汇率的影响。

8.    车辆租赁活动

车辆计划下的净资产中的车辆组件如下： 
自.起自.起
九月三十日，十二月三十一号，
20202019
租赁车辆$9,826 $13,461 
减去：累计折旧(1,331)(1,621)
8,495 11,840 
持有以供出售的车辆285 337 
车辆，净网$8,780 $12,177 
车辆折旧和租赁费的构成(净额)汇总如下： 
 截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
2020201920202019
折旧费$315 $516 $1,063 $1,457 
租赁费50 72 149 191 
(收益)车辆销售损失，净额(109)(37)(123)(69)
车辆折旧和租赁费，净额$256 $551 $1,089 $1,579 

截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司将与车辆购买相关的应付款计入车辆计划下的负债-其他为$213百万美元和$297分别为百万美元和与汽车销售有关的应收账款，包括在车辆方案下的资产-来自汽车制造商的应收账款和其他应收账款#美元357百万美元和$693分别为百万美元。

9、取消所得税

公司截至2020年9月30日的9个月的有效税率是27.6%。该汇率不同于联邦法定汇率21.0%的主要原因是对我们的产品征收外国税
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目录
国际业务和州税。

本公司截至2019年9月30日止九个月的实际税率为41.4%。该汇率不同于联邦法定汇率21.0%主要是由于我们国际业务的外国税、州税和2019年第二季度出售在中国的股权投资带来的一次性净税收优惠。

10.    应付帐款和其他流动负债

应付帐款和其他流动负债包括： 
自.起自.起
九月三十日，十二月三十一号，
20202019
短期经营租赁负债$501 $479 
应付帐款404 378 
应计销售税和使用税249 223 
公共责任和财产损失保险责任--流动负债179 178 
应计广告和营销145 191 
应计工资总额及相关131 195 
其他538 562 
应付帐款和其他流动负债$2,147 $2,206 

11.改善长期公司债务和借款安排

长期公司债务和借款安排包括：
自.起自.起
成熟性
日期		九月三十日，十二月三十一号，
20202019
高级债券，年息5.5厘2023年4月$— $200 
6⅜%高级债券2024年4月350 350 
4⅛%欧元面值的优先债券2024年11月352 336 
高级债券，年利率5/4厘2025年3月375 375 
4.5%欧元面值的优先债券2025年5月293 280 
10.5%高级担保票据2025年5月486 — 
4.7%欧元面值的优先债券2026年1月410 393 
575%高级债券2027年7月723 400 
浮动利率定期贷款(a)
2027年8月1,201 1,112 
其他(b)
24 28 
递延融资费(50)(39)
总计4,164 3,435 
减去：短期债务和长期债务的当期部分19 19 
长期债务$4,145 $3,416 
__________
(a)浮动利率定期贷款是本公司优先循环信贷安排的一部分，该贷款由本公司某些子公司的股本质押以及对本公司几乎所有知识产权和某些其他不动产和个人财产的留置权作为担保。截至2020年9月30日，2027年到期的浮息定期贷款的利息为一个月期LIBOR加225个基点，总利率为2.40%。该公司已签订掉期协议，以对冲7亿美元与浮息定期贷款相关的利率风险，总利率为4.58%。
(b)主要包括以相关资产留置权担保的融资租赁。

2020年2月，公司修改了2025年到期的浮息定期贷款，将到期日延长至2027年，并将利息降至一个月期LIBOR加1.75%。本公司将浮动利率定期贷款的未偿还借款本金金额增加至#美元。1.2亿美元，并于2020年4月1日用额外的贷款金额赎回了$1002023年到期的5.5%未偿还优先债券中的100万美元。

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2020年5月，该公司发行了$500价值10.5%的高级担保票据将于2025年5月到期，票面价值的97%。该等票据由本公司以优先无抵押基准担保，并由本公司若干附属公司以优先担保基准担保。该公司将此次发行所得资金用于一般企业用途。

2020年8月，该公司发行了$350根据管理我们现有575%优先债券的契约，2027年7月到期的额外575%优先债券，按面值的92%到期。票据由本公司及其若干附属公司在优先无抵押基础上提供担保。该公司用此次发行所得款项赎回未偿还的美元。1002023年到期的5.5%优先债券的本金总额为2.5亿美元，其余部分用于一般公司用途。

承诺的信贷安排和可用的资金安排

截至2020年9月30日，本公司和/或其子公司可获得的承诺企业信贷安排如下： 
总计
容量		出类拔萃
借款		已签发信用证。可用
容量
高级循环信贷安排将于2023年到期(a)
$1,800 $— $982 $818 
__________
(a)优先循环信贷安排的利息为一个月伦敦银行同业拆借利率加250个基点，是本公司优先信贷安排的一部分，包括浮动利率定期贷款和优先循环信贷安排，以本公司某些子公司的股本质押、对本公司几乎所有知识产权以及某些其他不动产和个人财产的留置权为抵押。

债务契约

管理本公司债务的协议包含限制性契约，包括对其某些子公司支付给本公司的股息、本公司及其某些子公司产生额外债务、收购、合并、清算以及出售和回租交易的限制。本公司的高级信贷安排还包含综合的第一留置权杠杆率要求，该要求已被修订，以便在2021年6月30日之前免除此类杠杆契约(见附注1–陈述的基础)。截至2020年9月30日，该公司遵守了管理其债务的财务契约。

12.    车辆方案和借款安排项下的债务

车辆计划项下的债务，包括Avis Budget Rental Car Funding(Aesop)LLC(“Avis Budget Rental Car Funding”)的关联方债务，包括：
自.起自.起
九月三十日，十二月三十一号，
20202019
美洲-因安飞士预算租车融资而欠下的债务$6,144 $7,975 
美洲--债务借款634 827 
国际债务借款1,449 2,100 
国际融资租赁157 215 
递延融资费(a)
(45)(49)
总计$8,339 $11,068 
__________
(a)截至2020年9月30日和2019年12月31日，与安飞士预算租车基金债务相关的递延融资费用分别为3900万美元和4000万美元。

2020年1月，公司旗下安飞士预算租车融资子公司发行了约1美元700百万美元的资产支持票据，预计最终付款日期为2025年8月，加权平均利率为2.42%.

2020年8月，公司旗下安飞士预算租车融资子公司发行了约1美元650百万美元的资产支持票据，预计最终付款日期为2026年2月，产生利息
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加权平均利率2.28%.

债务到期日

下表提供了该公司在车辆计划下的债务的合同到期日，包括因安飞士预算租车融资而产生的关联方债务，截至2020年9月30日。
 
车辆计划下的债务(a)
1年内(b)
$2,588 
1至2年之间(c)
2,038 
2年至3年之间1,186 
3至4年之间1,430 
4至5年间1,049 
此后93 
总计$8,384 
__________
(a)这些工具支持的债务主要是资产支持证券。
(b)这笔钱包括美元。1.52000亿美元的银行和银行赞助的贷款。
(c)这笔钱包括美元。0.52000亿美元的银行和银行赞助的贷款。

承诺的信贷安排和可用的资金安排

截至2020年9月30日，公司车辆计划下的可用资金，包括安飞士预算租车资金的关联方债务，包括：
总计
容量(a)
出类拔萃
借款 (b)
可用
容量
美洲-因安飞士预算租车融资而欠下的债务
$8,894 $6,144 $2,750 
美洲--债务借款719 634 85 
国际债务借款2,859 1,449 1,410 
国际融资租赁219 157 62 
总计$12,691 $8,384 $4,307 
__________
(a)提高产能的前提是要保持足够的资产来担保债务。
(b)据报道，未偿债务以车辆和相关资产为抵押，其中69亿美元用于美洲-因Avis Budget Rental汽车融资而产生的债务；9亿美元用于美洲-债务借款；17亿美元用于国际债务借款；2亿美元用于国际融资租赁。

债务契约

该公司的车辆支持融资计划下的协议包含限制性契约，包括对其某些子公司支付给公司的股息的限制，以及对负债、合并、留置权、清算以及出售和回租交易的限制，在某些情况下还要求遵守某些财务要求。截至2020年9月30日，本公司未发现任何不遵守其工具支持融资计划下债务协议中包含的任何财务契约的情况。

13.    承诺和或有事项

偶然事件

2006年，该公司完成了Realology和Wyndham子公司的剥离。该公司认为，与剥离相关的任何先前存在的或有债务的解决方案不会对公司造成与其综合财务状况或流动资金有关的重大债务，因为Realology和Wyndham都已同意承担这些债务的责任。该公司还在诉讼中被点名，这些诉讼主要与其以前子公司的业务有关，包括Realology和Wyndham。本公司有权从这些实体获得任何
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由此类诉讼引起的责任。

2017年2月，在佐治亚州法院开庭审理后，陪审团裁定，在一名原告提起的案件中，该原告在一起车辆事故中受伤，据称这起事故是由一名在雇佣范围外行事的公司独立承包商的员工造成的，陪审团认定该公司负有损害赔偿责任。2019年第四季度，该公司对这两项裁决提出上诉，导致推翻了所提出的意见。原告提交了一份请愿书，要求佐治亚州最高法院审查州上诉法院对意见的推翻，这份请愿书已经获得批准。公司已确认与这些案件有关的负债，扣除可追回的保险收益，约为#美元。12百万

本公司目前参与，将来可能参与其车辆租赁和汽车共享业务附带的索赔、法律诉讼和政府调查，包括但不限于合同和被许可人纠纷、竞争事务、雇佣和工资和工时索赔、保险和责任索赔、知识产权索赔、商业惯例纠纷和其他监管、环境、商业和税务事项。诉讼本质上是不可预测的，尽管该公司认为其应计费用充足和/或在这些问题上拥有有效的辩护理由，但可能会出现不利的解决方案。本公司估计，由于当前法律程序的不利结果可能导致的潜在风险，其中有合理可能招致损失的潜在风险总计可能高达约#美元。40截至2020年9月30日，超过应计金额100万英镑。本公司认为，该影响不会对本公司造成与其综合财务状况或经营结果相关的重大负债。

购买车辆的承担

该公司与车辆制造商保持着协议，根据这些协议，公司已同意购买约$3.4在接下来的12个月里，制造商提供了43亿美元的汽车，与2019年12月31日相比减少了43亿美元，资金主要通过发行车辆支持的债务和处置车辆时收到的现金来筹集。其中一些承诺须由车辆制造商履行其根据各自的回购和保证折旧协议承担的义务。

浓度值

截至2020年9月30日的信用风险集中包括：(I)与公司与国内外汽车制造商的回购和担保折旧协议有关的风险，主要是与已经处置但公司尚未收到制造商付款的计划车的应收款项有关的风险；(Ii)与Realology和Wyndham有关的风险，包括#美元的应收账款。25百万美元和$15100万美元，分别与Realology和Wyndham在处置过程中承担的某些或有、所得税和其他公司债务有关。

14.增加股东权益

股份回购

公司董事会已授权回购至多$1.8根据一项最初于2013年批准并随后扩大的计划，其普通股增加了10亿美元，最近一次是在2019年8月。在2020年第一季度，公司回购了大约5.0百万股普通股，成本约为$113百万美元，平均价格为$22.49在这个项目下。截至2020年9月30日，约为76根据这项计划，仍有100万美元的授权可用于回购普通股。

2019年6月，作为其股份回购计划的一部分，本公司签订了一项结构性回购协议，涉及使用上限看涨期权购买本公司普通股。该公司在执行协议时支付了一笔固定金额，以换取获得预定数额的现金或股票的权利。该公司支付的净保费为#美元。162000万美元签订这项协议，这项协议记录为额外实收资本的减少。2019年9月，有上限的看涨期权到期，所有未偿还期权均已结清0.62000万股。

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股票发行

2020年2月10日，公司宣布任命了新的董事会主席，与此任命相关的新董事长购买了总计美元的资金。15以相当于2020年2月7日本公司普通股收盘价的每股价格出售100万股本公司普通股未登记股份。

综合收益(亏损)合计

综合收益(亏损)由净收益(亏损)和其他影响股东权益的损益组成，根据公认会计准则，这些损益不包括在净收益(亏损)中。

其他综合收益(亏损)的构成如下：
 截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
 2020201920202019
净收益(亏损)$45 $189 $(594)$160 
其他全面收益(亏损)：
货币换算调整(扣除税收净额#美元12, $(12), $12，和$(14)，分别)
35 (31)(9)(21)
现金流套期未实现净收益(亏损)(税后净额#美元)3, $2, $12，及$9，分别)
(7)(4)(33)(25)
最低养恤金负债调整(扣除税金净额$(1), $(1), $(1)和$(1)，分别)
1 1 5 5 
29 (34)(37)(41)
综合收益(亏损)$74 $155 $(631)$119 
__________
货币换算调整不包括与对外国子公司的无限期投资有关的所得税。

累计其他综合收益(亏损)

累计其他综合收益(亏损)的构成如下：
通货
翻译
调整数
净资产未变现
损益(损益)
浅谈现金流
篱笆(a)
最小
养恤金
负债
调整，调整(b)
累积
其他
综合
收入(亏损)
平衡，2020年1月1日$9 $(20)$(146)$(157)
重新分类前的其他综合收益(亏损)
(9)(38)1 (46)
从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的金额
— 5 4 9 
当期其他综合收益(亏损)净额
(9)(33)5 (37)
平衡，2020年9月30日$— $(53)$(141)$(194)
余额，2018年12月31日$(3)$2 $(132)$(133)
会计变更的累积影响
— 1 — 1 
余额，2019年1月1日$(3)$3 $(132)$(132)
重新分类前的其他综合收益(亏损)
(21)(23)1 (43)
从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的金额
— (2)4 2 
当期其他综合收益(亏损)净额
(21)(25)5 (41)
余额，2019年9月30日$(24)$(22)$(127)$(173)
22
目录
__________
累计其他全面收益(亏损)的所有组成部分都是税后净额，但货币换算调整除外，其中不包括与在外国子公司的无限期投资有关的所得税，并包括1美元。47截至2020年9月30日，与公司对其欧元计价外国业务的净投资进行对冲有关的税后净收益(见附注16-金融工具)。
(a)截至2020年9月30日的三个月和九个月，从累积的其他全面收益(亏损)重新分类为企业利息支出的金额为$32000万(美元)3(百万，扣除税后净额)和$52000万(美元)4(扣除税后净额)。截至2020年9月30日的三个月和九个月，从累计其他综合收益(亏损)重新分类为车辆利息支出的金额为$12000万(美元)0(百万，扣除税后净额)和$22000万(美元)1(扣除税后净额)。截至2019年9月30日的三个月和九个月，从累计的其他全面收益(亏损)中重新分类的公司利息支出金额为#美元。12000万(美元)0(百万，扣除税后净额)和$42000万(美元)2(扣除税后净额)。
(b)截至2020年9月30日的三个月和九个月，从累积的其他全面收益(亏损)重新分类为销售、一般和行政费用的金额为#美元2百万(美元)1百万美元(扣除税后)和$6百万(美元)4百万美元)。截至2019年9月30日的三个月和九个月，从累积的其他全面收益(亏损)重新分类为销售、一般和行政费用的金额为#美元。22000万(美元)1(百万，扣除税后净额)和$62000万(美元)4(扣除税后净额)。

15.提供以股票为基础的薪酬。

该公司记录的基于股票的薪酬费用为#美元。4300万美元和300万美元62000万(美元)3300万美元和300万美元5(税后净额)分别为2020年和2019年9月30日止的三个月。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月里，该公司记录了基于股票的薪酬费用为美元。6300万美元和300万美元182000万(美元)4300万美元和300万美元14(扣除税后净额)。

2020年6月，本公司授予基于市场的限制性股票单位(“RSU”)，该单位根据绝对股价获得授予。这项奖励的授予日期公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型估算的。模型中使用的加权平均假设如下：
截至9月底的9个月。
2020年9月30日
股价预期波动率91%
无风险利率0.18%
估价期3年份
股息率—%

与RSU相关的活动包括(以千股为单位)：
股份数加权
平均值
授予日期
公允价值		加权平均剩余合同期限(年)合计内在价值(以百万为单位)
基于时间的RSU
在2020年1月1日未偿还847 $36.99 
授与(a)
798 23.14 
既得(b)
(420)37.82 
没收(81)32.90 
未偿还，预计将于2020年9月30日归属(c)
1,144 $27.31 1.2$30 
基于性能和基于市场的RSU
在2020年1月1日未偿还1,061 $38.89 
授与(a)
553 21.06 
既得(b)
(73)36.64 
没收(424)35.15 
在2020年9月30日未偿还1,117 $31.64 1.7$29 
未偿还，预计将于2020年9月30日归属(c)
38 $20.70 2.7$1 
__________
(a)反映假设达到所有业绩、市场和时间归属标准的最大股票单位数，不包括非雇员董事的股票单位数。截至2019年9月30日的9个月内，基于时间的RSU以及基于业绩和基于市场的RSU的加权平均公允价值为$34.17和34.56美元。
23
目录
(b)2020年9月30日和2019年9月30日期间归属的RSU的公允价值总额为$19百万美元和$18分别为百万美元。
(c)与基于时间的RSU以及基于性能和基于市场的RSU相关的未确认薪酬支出合计为美元23百万美元，并将在加权平均归属期间1.3好多年了。

16.收购美国金融工具公司(Financial Instruments)

衍生工具与套期保值活动
货币风险。该公司使用货币兑换合同来管理与其某些非美元计价的应收账款和预测的特许权使用费、非美国子公司的预测收益以及预测的非美元收购相关的货币汇率变化的风险。该公司主要对冲其本年度对澳元、加元和新西兰元、欧元和英镑的部分货币敞口。大多数远期合约不符合对冲会计处理的条件。然而，这些远期合约价值的波动确实在很大程度上抵消了它们在经济上对冲的基础风险价值变化的影响。用于对冲最多12个月的预测第三方收入和支出的远期合约被指定为现金流对冲。该公司已指定其欧元计价票据作为其在欧元计价的外国业务投资的对冲。
公司预计将在未来12个月内从累积的其他全面收益(亏损)重新归类为现金流和净投资对冲收益的现有损益估计净额并不重要。

利率风险。该公司使用各种对冲策略，包括利率掉期和利率上限，以创造它认为适当的固定和浮动利率资产和负债的组合。该公司使用利率掉期和利率上限来管理与其浮动利率公司债务和浮动利率工具支持债务相关的风险。该公司将其现金流量套期的公允价值变动记录为其他综合收益(亏损)的税后净额，随后将这些金额重新分类为套期交易影响收益期间的收益，并与套期项目的收益影响列在同一收益表行项目中。该公司记录了与独立衍生工具相关的损益，这些衍生工具在会计上没有被指定为对冲，目前在收益中记录，并在被对冲项目的预期损益表中列示。该公司估计大约有$18目前记录在累计其他综合收益(亏损)中的100万亏损将在未来12个月的收益中确认。

商品风险。*本公司定期订立衍生商品合约，以管理其对汽油价格变动的风险敞口。这些工具被指定为独立衍生工具，公允价值变动在收益中记录，并在对冲项目预期损益表的同一行列示。

该公司持有的衍生工具的绝对名义价值如下：
截至2020年9月30日
外汇合约$1,309 
利率上限(a)
8,552 
利率掉期1,950 
商品合约(百万加仑无铅汽油)5 
__________
(a)表示$5.8出售了10亿美元的利率上限，部分抵消了约50亿美元2.8购买了数十亿美元的利率上限。这些金额不包括#美元。3.0本公司的安飞士预算租车融资子公司购买了10亿美元的利率上限，因为它不是由本公司合并的。

衍生工具的估计公允价值(第2级)如下：
24
目录
 截至2020年9月30日截至2019年12月31日
 公允价值，
导数
资产		公允价值，
导数
负债		公允价值，
导数
资产		公允价值，
导数
负债
指定为对冲工具的衍生工具
利率掉期(a)
$— $72 $— $27 
未被指定为对冲工具的衍生工具
外汇合约(b)
2 4 5 10 
利率上限(c)
— — — 1 
商品合约(b)
— 1 — — 
总计$2 $77 $5 $38 
__________
本表金额不包括Avis Budget Rental Car Funding发行的衍生工具，因为该等衍生工具并未由本公司合并；然而，与Avis Budget Rental Car Funding持有的衍生工具相关的若干金额包括在累计其他全面收益(亏损)内，如附注14-股东权益所述。
(a)计入其他非流动资产或其他非流动负债。
(b)计入其他流动资产或其他流动负债。
(c)包括在车辆计划下的资产或车辆计划下的负债中。

在公司的综合简明财务报表中确认的衍生工具的影响如下：
 截至三个月的三个月。
九月三十日，		截至9月底的9个月。
九月三十日，
 2020201920202019
指定为对冲工具的衍生工具(a)
利率掉期 (b)
$(7)$(4)$(33)$(25)
欧元面值纸币 (c)
(32)32 (34)37 
未被指定为对冲工具的衍生工具(d)
外汇合约 (e)
(12)10 14 21 
利率上限 (f)
(1)— (2)— 
商品合约(g)
1 (1)(6)3 
总计$(51)$37 $(61)$36 
__________
(a)确认为股东权益内其他综合收益(亏损)的一部分，扣除税后。
(b)归类为累计其他综合收益(亏损)中的现金流套期未实现净收益(亏损)。有关从累积其他全面收益重新分类为收益的金额，请参阅附注14-股东权益。
(c)在累计其他综合收益(亏损)中归类为货币换算调整内的净投资对冲。
(d)与衍生工具相关的收益(亏损)预计将在很大程度上被被对冲的基础敞口的收益(亏损)所抵消。
(e)截至2020年9月30日的三个月，包括$101000万美元的利息支出损失和300万美元的2运营费用亏损100万美元，截至2020年9月30日的9个月，包括18百万美元的利息支出收益和4运营费用损失百万美元。截至2019年9月30日的三个月，包括美元9百万美元的利息支出收益和1运营费用增加100万美元，截至2019年9月30日的9个月包括20利息支出增加了400万美元，1运营费用增加百万美元。
(f)主要包括在车辆利息中，净额。
(g)包括在运营费用中。


债务工具

债务工具的账面金额和估计公允价值(第2级)如下： 
25
目录
 截至2020年9月30日截至2019年12月31日
 携载
金额		估计数
公平
价值		携载
金额		估计数
公平
价值
公司债务
短期债务和长期债务的流动部分
$19 $17 $19 $19 
长期债务4,145 3,920 3,416 3,572 
车辆计划下的债务
安飞士预算租车融资带来的车辆支持债务
$6,105 $6,312 $7,936 $8,077 
车辆担保债务2,231 2,240 3,129 3,142 
利率互换和利率上限(a)
3 3 3 3 
__________
(a)    处于负债地位的衍生品。

17.中国市场细分市场信息

公司首席运营决策者根据公司每个经营部门的单独财务信息评估业绩并分配资源。在确定其应报告的分部时，本公司考虑了所提供服务的性质、分部所在的地理区域以及其他相关因素。该公司将其某些经营部门汇总为其应报告的部门。

管理层根据收入和“调整后的EBITDA”评估其每个应报告部门的经营业绩，公司将这些收入(亏损)定义为扣除非车辆相关折旧和摊销前持续经营的收入(亏损)、任何减值费用、重组和其他相关费用、提前清偿债务成本、非车辆相关利息、交易相关成本、净额、前所未有的人身伤害法律事务费用、与股东维权活动相关的非营业费用、在中国出售股权方法投资的收益、新冠肺炎费用和所得税。在中国史无前例的人身伤害法律事务和出售权益法投资的收益的净费用记录在公司的综合全面收益表的运营费用中。与股东维权活动相关的非运营费用包括第三方咨询、法律和其他专业服务费，并在本公司的综合全面收益表中计入销售、一般和行政费用。-新冠肺炎费用包括因新冠肺炎全球大流行而产生的非常、直接和增量成本，如期间最低年度保证租金超过特许权费用、闲置车辆的溢出停车和相关穿梭成本、用于清洁车辆和设施的增量清洁用品，以及与溢出停车场损坏的车辆相关的损失(扣除保险收益)。, 并主要计入本公司综合全面收益表的营业费用。本公司已修订其经调整EBITDA的定义，以剔除新冠肺炎的费用。本公司没有修订前几年的调整后EBITDA金额，因为没有其他性质类似的费用。该公司提交的调整后EBITDA可能无法与其他公司使用的同名指标相比较。
26
目录
 截至9月30日的三个月，
 20202019
营业收入调整后的EBITDA营业收入调整后的EBITDA
美洲$1,114 $222 $1,868 $321 
国际420 6 885 169 
公司和其他(a)
— (8)— (19)
公司总数$1,534 $220 $2,753 $471 
调整后EBITDA与所得税前收益(亏损)的对账
20202019
调整后的EBITDA$220 $471 
更少：非车辆相关折旧和摊销74 62 
与公司债务相关的利息支出，净额：
利息支出64 49 
提前清偿债务2 10 
重组和其他相关费用17 22 
新冠肺炎收费(b)
10 — 
所得税前收入$53 $328 
__________
(a)包括不应归因于特定部门的未分配公司间接费用。
(b)截至2020年9月30日的三个月包括$8运营费用中的80万美元，$1销售、一般和行政费用中的400万美元，以及1车辆折旧和租赁费中的净额为1.6亿美元。主要由$组成18用于对车辆和设施进行消毒的增量清洁用品，以及闲置车辆的溢出停车和相关的穿梭费用，$11特许权费用以外的最低年保证租金1.8亿美元和($19(600万美元)与在溢出的停车场损坏的车辆相关，扣除保险收益。

截至9月30日的9个月，
20202019
营业收入调整后的EBITDA营业收入调整后的EBITDA
美洲$2,936 $(41)$4,822 $508 
国际1,111 (174)2,188 187 
公司和其他 (a)
— (34)— (50)
公司总数$4,047 $(249)$7,010 $645 
调整后EBITDA与所得税前收益(亏损)的对账
20202019
调整后的EBITDA$(249)$645 
更少：非车辆相关折旧和摊销214 195 
与公司债务相关的利息支出，净额：
利息支出163 139 
提前清偿债务9 10 
新冠肺炎收费 (b)
90 — 
重组和其他相关费用89 66 
与股东相关的营业外费用
支持活动家活动 (c)
4 — 
交易相关成本，净额3 6 
在中国出售权益法投资的收益(d)
— (44)
所得税前收入(亏损)$(821)$273 

__________
(a)包括不应归因于特定部门的未分配公司间接费用。
27
目录
(b)截至2020年9月30日的9个月包括$87运营费用中的80万美元，$2销售、一般和行政费用中的400万美元，以及1车辆折旧和租赁费中的净额为1.6亿美元。主要由$组成41超过特许权费用的最低年保证租金1.8亿美元，$352000万美元的增量清洁用品，用于对车辆和设施进行消毒，以及闲置车辆的溢出停车和相关的穿梭费用和#美元14与在溢出的停车场损坏的车辆相关的损失，扣除保险收益后的净额。
(c)在销售、一般和行政费用内报告。
(d)在营业费用内报告。

自2019年12月31日以来，不包括车辆计划下的资产的细分资产没有重大变化。截至2020年9月30日和2019年12月31日，Vehicle计划下的美洲部门资产约为7.810亿美元和10.5在车辆计划下，分别为10亿美元和国际部门的资产约为2.210亿美元和3.3分别为10亿美元。车辆计划下的资产变化主要是由于为应对新冠肺炎疫情而减少的车辆。

* * * *
28
目录
项目二、上市公司管理层对财务状况和财务状况的讨论分析 运营结果

以下讨论应与本Form 10-Q季度报告中包含的综合简明财务报表和附注以及我们的2019年Form 10-K一起阅读。由于各种因素的影响，我们的实际运营结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同，这些因素包括但不限于本10-Q表格季度报告中包含的内容和“管理层”中包含的内容’我们2019年10-K表格的财务状况和经营结果、“风险因素”和其他部分的讨论和分析。除非另有说明，否则表格中的所有美元金额均以百万为单位。
概述
我公司

我们运营着三个全球最知名的移动解决方案品牌，Avis、Budget和Zipcar，以及其他几个在各自市场上都很受认可的品牌。我们是北美、欧洲、澳大拉西亚和我们服务的其他地区领先的汽车租赁运营商，2019年平均租赁车队近66万辆。我们还在我们不直接经营的领域向被许可人授权使用我们的商标。我们和我们的被许可人在全世界大约180个国家和地区经营我们的品牌。

我们的细分市场

我们将我们的运营分为两个可报告的业务部门：美洲，主要包括我们在北美、南美、中美洲和加勒比海地区的车辆租赁业务，其中一些市场的汽车共享业务，以及我们没有直接业务的地区的持牌人；以及国际主要包括我们在欧洲、中东、非洲、亚洲和澳大拉西亚的车辆租赁业务，在其中某些市场的汽车共享业务，以及我们没有直接业务的地区的特许持有人。

商业与趋势

新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的传播以及对旅游需求和全球经济的影响对我们业务的各个方面都产生了重大的负面影响。

影响旅行的重大事件历来都对车辆租赁量产生影响，其影响程度通常取决于事件影响旅行决策的时间长短。新冠肺炎和由此造成的经济状况已经并将继续对我们的运营和车辆租赁量以及我们的财务业绩产生重大负面影响，这种负面影响可能会远远超过此次疫情的控制。特别是：

•由于新冠肺炎的影响，2020年到目前为止的预订量在可比基础上明显落后于前一年，这影响了我们的夏季旺季。我们无法预测新冠肺炎大流行可能对我们业务的季节性造成的影响，也无法预测假期的出行量，特别是如果大流行的影响随着冬季的临近而增加的话。

•二手车市场在第二季度上半年受到明显扰乱，由于新冠肺炎的原因，影响了我们处置二手车的能力。从第二季度下半年开始，一直持续到第三季度，二手车市场明显改善。如果新冠肺炎事件造成进一步的中断，我们车队中风险车辆的剩余价值可能会减少，这可能会导致我们在最终销售这类车辆时遭受重大损失，或者需要我们以比我们预期更快的速度折旧。如果我们在二手车市场上销售车辆的能力再次受到严重限制，我们可能难以满足我们的资产担保融资安排规定的抵押品要求。

•2020年4月，穆迪(Moody‘s)和标普全球(S&P Global)(“评级机构”)下调了我们的长期公司债务评级。如果我们的评级进一步下调，可能会对我们应对总体经济、行业和竞争状况的不利变化，以及政府监管和业务变化的能力造成负面影响。

29
目录
•由于租赁量减少，我们已将车辆停放在人满为患的停车场。2020年4月，我们在佛罗里达西南部国际机场附近的一个溢流停车场经历了一场火灾。因此，我们损失了估计账面价值约为5000万美元的车辆。我们意识到与这一事件相关的损失约为1,000万美元，已被视为新冠肺炎费用，不包括在调整后的EBITDA中。我们可能会在其他溢出的停车场经历类似的伤亡损失。

•我们已经通过取消所有非必要的资本和业务支出，采取了降低成本和降低成本的行动，我们正在继续与合作伙伴和供应商就进一步削减进行谈判。2020年前9个月的支出反映了我们全球大部分员工的减少或休假，副总裁及以上级别基本薪酬的减少，冻结的绩效增长，取消了我们针对高薪员工的401(K)匹配，以及取消了未来的招聘。我们从3月份开始积极缩减我们全球机队的规模，到9月底比前一年减少了30%。我们的车辆处置将通过传统方法和利用我们的替代分销战略通过直接向经销商和消费者销售来进行。最后，我们通过谈判取消了大量新车，以提高利用率和缩小车队规模。

第二季度的势头延续到第三季度，在此期间，我们创造了15.34亿美元的收入，4500万美元的净收入和2.2亿美元的调整后EBITDA。这些结果是由于本季度正在进行的成本削减和缓解行动又节省了大约10亿美元，以及强劲的二手车市场带来的剩余价值的改善推动的。与2019年第三季度相比，我们每月的单位机队成本(不包括汇率影响)降至163美元，或35%。与上一季度相比，租赁量增加了60%。我们的利用率为60.6%，表明我们有能力使我们的机队与需求保持一致，与上一季度相比提高了25.5个百分点，截至2020年9月为63.1%。尽管与前一年相比，我们的收入大幅下降，但我们已经采取了积极的行动来度过这场危机。我们继续寻找方法，以利用大流行带来的变化，并在后新冠肺炎时代的环境中扩大我们的业务。尽管我们已经看到了显著的改善，但如果另一波病毒影响经济，这些趋势可能会受到阻碍。

我们以前从未经历过这样的需求下降，因此，我们预测这种下降影响的能力是不确定的。此外，全球大流行的持续时间尚不确定。因此，我们无法合理确定地估计对我们的业务、财务状况或预测财务或运营结果的影响。在截至2020年9月30日的三个月和九个月内，我们的运营业绩、财务状况和现金流受到持续的新冠肺炎疫情的影响。由于新冠肺炎大流行的范围和持续时间的不确定性，截至2020年9月30日的三个月和九个月的趋势和结果可能不能表明未来可能预期的结果。


行动结果

我们主要使用以下关键指标来衡量业绩：(I)租赁天数，代表车辆租赁的总天数(或部分天数)；(Ii)每天收入，代表收入除以租赁天数；(Iii)车辆利用率，代表租赁天数除以可用租赁天数，可用租赁天数定义为平均租赁天数乘以该期间的天数；(Iv)单位车队成本，代表车辆折旧、租赁费用和车辆销售损益除以平均租赁车队。我们的租赁天数、日收入和车辆利用率指标都是根据24小时内车辆的实际租赁情况计算的。我们相信，这种方法为我们管理业务提供了最相关的指标。我们的计算可能无法与其他公司对类似标题指标的计算进行比较。我们提出货币汇率效应是为了提供一种评估我们业务表现的方法，不包括外币汇率波动的影响。货币汇率影响的计算方法是将本年度的结果换算为上期平均汇率加上任何相关的货币套期保值损益。

我们根据运营部门的单独财务信息评估业绩并分配资源。在确定我们的可报告部门时，我们还考虑了我们的经营部门提供的服务的性质、我们的部门所在的地理区域以及其他相关因素。管理层根据收入和“调整后的EBITDA”评估我们每个可报告部门的运营结果，我们将其定义为在不与车辆相关的情况下来自持续运营的收入
30
目录
折旧和摊销、任何减值费用、重组和其他相关费用、提前清偿债务成本、非车辆相关利息、交易相关成本、净额、史无前例的人身伤害法律事务费用、与股东维权活动相关的非营业费用、在中国出售股权方法投资的收益、新冠肺炎费用和所得税。在中国史无前例的人身伤害法律事务的净费用和权益法投资的销售收益记录在我们的综合浓缩运营业绩中的运营费用中。与股东维权活动相关的非运营费用包括第三方咨询、法律和其他专业服务费，并记录在我们的综合浓缩运营业绩中的销售、一般和行政费用中。新冠肺炎收费包括因新冠肺炎全球大流行而产生的不寻常的、直接的和增加的成本，如超过期间特许权费用的最低年保证租金、闲置车辆的溢出停车和相关的穿梭费用、为车辆和设施消毒的增量清洁用品，以及与溢出的停车场损坏的车辆相关的损失(扣除保险收益)。, 并且主要记录在我们的综合浓缩运营结果中的运营费用中。我们已经修改了调整后EBITDA的定义，排除了新冠肺炎的费用。我们没有修订前几年的调整后EBITDA金额，因为没有其他性质类似的费用。我们相信，调整后的EBITDA在评估我们经营业务的业绩以及比较我们各个时期的业绩时是有用的补充指标。我们还相信，调整后的EBITDA对投资者是有用的，因为它允许他们在管理层内部使用的相同基础上评估我们的运营结果和财务状况。调整后的EBITDA是一项非GAAP衡量标准，不应单独考虑，也不应作为根据美国GAAP编制的净利润或其他损益表数据的替代品。我们对调整后EBITDA的列报可能无法与其他公司使用的同名指标相比较。

在截至2020年9月30日的9个月内：

•我们的总收入为40亿美元，与2019年同期相比下降了42%，主要原因是与新冠肺炎直接相关的影响导致租赁量减少。

•我们的净亏损为594,000,000美元，经调整的EBITDA亏损为249,000,000美元，较上年同期分别亏损754,000,000美元及894,000,000美元，这主要是由于与新冠肺炎直接相关的影响，但被单位机队成本下降18%部分抵消。

•我们以22.49美元的平均价格回购了1.13亿美元的普通股，使我们的流通股减少了约500万股，或7%。

•我们在美国和欧洲获得了各种许可证。

31
目录
截至2020年9月30日的三个月与截至2019年9月30日的三个月

我们的综合浓缩运营结果包括以下内容：
截至三个月的三个月。
九月三十日，
20202019
$CHANGE
%变化
营业收入$1,534 $2,753 $(1,219)(44 %)
费用
操作825 1,291 (466)(36 %)
车辆折旧和租赁费，净额256 551 (295)(54 %)
销售、一般和行政166 350 (184)(53 %)
车辆利息，净额77 90 (13)(14 %)
非车辆相关折旧和摊销
74 62 12 19 %
与公司债务相关的利息支出，净额：
利息支出64 49 15 31 %
提前清偿债务2 10 (8)(80 %)
重组和其他相关费用17 22 (5)(23 %)
总费用1,481 2,425 (944)(39 %)
所得税前收入53 328 (275)(84 %)
所得税拨备8 139 (131)(94 %)
净收入$45 $189 $(144)(76 %)
__________
N/M表示没有意义。

截至2020年9月30日止三个月的收入较2019年同期减少，主要由于新冠肺炎的影响导致交易量减少42%，不计汇率变动的每日收入减少5%，但汇率变动带来的1,500万美元正面影响部分抵消了这一影响。在截至2020年9月30日的三个月内，总费用与2019年同期相比有所下降，主要是由于战略成本削减举措和新冠肺炎的影响导致运营活动减少。

在截至2020年9月30日的三个月内，运营费用占收入的比例增至53.8%，而2019年同期为46.9%，这主要是由于与新冠肺炎直接相关的影响。在截至2020年9月30日的三个月里，车辆折旧和租赁费用占收入的比例降至16.7%，而2019年同期为20.0%，这主要是由于剔除汇率影响，每月每个单位车队的成本降低了35%。在截至2020年9月30日的三个月里，销售、一般和行政成本占收入的比例降至10.8%，而2019年同期为12.7%，这主要是由于战略成本削减举措以适当调整业务规模。在截至2020年9月30日的三个月内，车辆利息成本占收入的比例从2019年同期的3.3%上升至5.1%，这主要是由于与新冠肺炎直接相关的影响。

我们的有效税率在截至2020年和2019年9月30日的三个月分别为15%和42%的拨备。由于这些项目，我们的净收入与2019年同期相比减少了1.44亿美元。截至2020年和2019年9月30日的三个月，公司公布的稀释后每股收益分别为0.63美元和2.50美元。

以下是对我们每个可报告部门的结果以及调整后EBITDA的净收入对账的更详细讨论：
32
目录
截至9月30日的三个月，
 20202019
 营业收入调整后的EBITDA营业收入调整后的EBITDA
美洲$1,114 $222 $1,868 $321 
国际420 6 885 169 
公司和其他(a)
— (8)— (19)
公司总数$1,534 $220 $2,753 $471 
对账至调整后的EBITDA
20202019
净收入$45 $189 
所得税拨备8 139 
所得税前收入53 328 
加上：非车辆相关折旧和摊销74 62 
与公司债务相关的利息支出，净额：
利息支出64 49 
提前清偿债务2 10 
重组和其他相关费用17 22 
新冠肺炎收费(b)
10 — 
调整后的EBITDA$220 $471 
__________
(a)包括不应归因于特定部门的未分配公司间接费用。
(b)截至2020年9月30日的三个月，包括800万美元的运营费用，100万美元的销售、一般和行政费用，100万美元的车辆折旧和租赁费用，扣除我们的综合浓缩运营业绩。主要包括1800万美元的增量清洁用品，用于对车辆和设施进行消毒，闲置车辆的溢出停车和相关的穿梭费用，超过特许权费用的1100万美元的最低年度保证租金，以及与在溢出的停车场损坏的车辆相关的(1900万美元)(扣除保险收益)。

美洲
截至三个月的三个月。
九月三十日，
20202019%变化
营业收入$1,114 $1,868 (40 %)
调整后的EBITDA222 321 (31 %)

截至2020年9月30日止三个月营收较2019年同期减少40%，主要由于新冠肺炎的影响导致销量减少39%，每日营收减少3%.

在截至2020年9月30日的三个月内，运营费用占收入的比例增至51.0%，而2019年同期为46.9%，这主要是由于与新冠肺炎直接相关的影响。在截至2020年9月30日的三个月里，车辆折旧和租赁费用占收入的比例降至14.8%，而2019年同期为20.1%，这主要是由于单位车队成本降低了43%。在截至2020年9月30日的三个月里，销售、一般和行政成本占收入的比例降至8.3%，而2019年同期为11.8%，这主要是由于战略成本削减举措以适当调整业务规模。在截至2020年9月30日的三个月内，车辆利息成本增加至收入的5.8%，而2019年同期为4.0%，这主要是由于与新冠肺炎直接相关的影响。

与2019年同期相比，截至2020年9月30日的三个月调整后的EBITDA减少了9,900万美元，主要是由于与新冠肺炎直接相关的收入下降，但部分被单位机队成本的下降所抵消。

33
目录
国际
截至三个月的三个月。
九月三十日，
20202019%变化
营业收入$420 $885 (53 %)
调整后的EBITDA6 169 (96 %)

截至2020年9月30日止三个月，收入较2019年同期下降53%，主要由于新冠肺炎的影响导致交易量下降47%，不计汇率变动的每日收入下降14%，但汇率变动带来的1,700万美元的积极影响部分抵消了这一影响。

在截至2020年9月30日的三个月里，运营费用占收入的比例增至61.5%，而2019年同期为46.8%。在截至2020年9月30日的三个月里，车辆折旧和租赁费用占收入的比例增至21.6%，而2019年同期为19.8%。在截至2020年9月30日的三个月里，销售、一般和行政成本占收入的比例增至15.1%，而2019年同期为12.5%。在截至2020年9月30日的三个月里，车辆利息成本增加到收入的3.0%，而2019年同期为1.8%。在截至2020年9月30日的三个月内，由于新冠肺炎的影响，所有费用占收入的百分比都有所增加，但部分被适当调整业务规模的战略成本削减举措所抵消。

与2019年同期相比，2020年第三季度经调整的EBITDA减少1.63亿美元，主要是由于与新冠肺炎直接相关的收入下降，但不包括汇率影响的单位机队成本下降16%部分抵消了这一影响。


34
目录
截至2020年9月30日的9个月与截至2019年9月30日的9个月

我们的综合浓缩运营结果包括以下内容：
截至9月底的9个月。
九月三十日，
20202019$CHANGE%变化
营业收入$4,047 $7,010 $(2,963)(42 %)
费用
操作2,505 3,534 (1,029)(29 %)
车辆折旧和租赁费，净额1,089 1,579 (490)(31 %)
销售、一般和行政549 947 (398)(42 %)
车辆利息，净额247 261 (14)(5 %)
非车辆相关折旧和摊销214 195 19 10 %
与公司债务相关的利息支出，净额：
利息支出163 139 24 17 %
提前清偿债务9 10 (1)(10 %)
重组和其他相关费用89 66 23 35 %
交易相关成本，净额3 6 (3)(50 %)
总费用4,868 6,737 (1,869)(28 %)
所得税前收入(亏损)(821)273 (1,094)N/m
所得税拨备(受益于)(227)113 (340)N/m
净收益(亏损)$(594)$160 $(754)N/m
__________
N/M表示没有意义。

于截至2020年9月30日止九个月内，收入较2019年同期减少，主要是由于新冠肺炎的影响导致交易量减少38%，不计汇率变动的每日收入减少7%，以及汇率变动带来1,300万美元的负面影响。在截至2020年9月30日的9个月内，总支出较2019年同期有所下降，主要是由于战略成本削减举措和新冠肺炎的影响导致运营活动减少。

截至2020年9月30日的9个月中，运营费用占收入的比例增至61.9%，而2019年同期为50.4%。在截至2020年9月30日的9个月里，车辆折旧和租赁费用占收入的比例增至26.9%，而2019年同期为22.5%。在截至2020年9月30日的9个月里，销售、一般和行政成本占收入的比例增至13.6%，而2019年同期为13.5%。在截至2020年9月30日的9个月里，车辆利息成本增加到收入的6.1%，而2019年同期为3.7%。在截至2020年9月30日的9个月内，由于新冠肺炎的影响，所有费用占收入的百分比都有所增加，但部分被适当调整业务规模的战略成本削减举措所抵消。

截至2020年和2019年9月30日的9个月，我们的有效税率分别为28%的福利和41%的拨备。由于这些项目，我们的净亏损增加了7.54亿美元。截至2020年和2019年9月30日的9个月，公司报告亏损8.40美元，稀释后每股收益2.10美元。


35
目录
以下是对我们每个可报告部门的结果以及调整后EBITDA的净收入(亏损)对账的更详细讨论：
截至9月30日的9个月，
20202019
营业收入调整后的EBITDA营业收入调整后的EBITDA
美洲$2,936 $(41)$4,822 $508 
国际1,111 (174)2,188 187 
公司和其他(a)
— (34)— (50)
公司总数$4,047 $(249)$7,010 $645 
对账至调整后的EBITDA
20202019
净收益(亏损)$(594)$160 
所得税拨备(受益于)(227)113 
所得税前收入(亏损)(821)273 
加上：非车辆相关折旧和摊销214 195 
与公司债务相关的利息支出，净额：
利息支出163 139 
提前清偿债务9 10 
新冠肺炎收费(b)
90 — 
重组和其他相关费用89 66 
与股东维权活动相关的非运营费用 (c)
4 — 
交易相关成本，净额(d)
3 6 
在中国出售权益法投资的收益(e)
— (44)
调整后的EBITDA$(249)$645 
_________
(a)包括不应归因于特定部门的未分配公司间接费用。
(b)截至2020年9月30日的9个月，包括运营费用8700万美元，销售、一般和行政费用200万美元，车辆折旧和租赁费用100万美元，扣除我们的综合浓缩运营业绩。主要包括超过特许权费用的最低年度保证租金4100万美元，用于对车辆和设施进行消毒的增量清洁用品3500万美元，以及闲置车辆的溢出停车和相关的穿梭费用，以及与溢出停车场损坏的车辆相关的1400万美元损失(扣除保险收益)。
(c)在我们的综合运营结果中报告销售、一般和行政方面的情况。
(d)主要包括与收购和整合相关的费用。
(e)在我们的综合简明经营业绩中在营业费用内报告(参见我们的综合简明财务报表附注1)。

美洲
截至9月底的9个月。
九月三十日，
20202019%变化
营业收入$2,936 $4,822 (39 %)
调整后的EBITDA(41)508 N/m

于截至2020年9月30日止九个月内，收入较2019年同期减少39%，主要是受新冠肺炎影响，销量减少36%，每日收入减少5%.











36
目录
在截至2020年9月30日的9个月内，运营费用占收入的比例从2019年同期的49.6%上升至59.5%，这主要是由于与新冠肺炎直接相关的影响，但部分被适当规模的战略成本削减举措所抵消。截至2020年9月30日止九个月，车辆折旧及租赁费用占收入的比例由2019年同期的23.3%增至26.1%，主要由于与新冠肺炎直接相关的影响，但被单位车队成本下降23%部分抵销。在截至2020年9月30日的9个月中，销售、一般和行政成本占收入的比例降至11.1%，而2019年同期为12.1%，这主要是由于战略成本削减举措以适当调整业务规模。在截至2020年9月30日的9个月内，车辆利息成本占收入的比例从2019年同期的4.5%上升至7.1%，这主要是由于与新冠肺炎直接相关的影响，但被适当规模的战略成本削减举措部分抵消了这一影响。

在截至2020年9月30日的9个月中，调整后的EBITDA与2019年同期相比下降了5.49亿美元，这是由于与新冠肺炎直接相关的收入下降。

国际
截至9月底的9个月。
九月三十日，
20202019%变化
营业收入$1,111 $2,188 (49 %)
调整后的EBITDA(174)187 N/m

于截至2020年9月30日止九个月内，收入较2019年同期减少49%，主要由于新冠肺炎的影响导致交易量减少41%，不计汇率变动的每日收入减少13%，以及汇率变动带来1,100万美元的负面影响。

截至2020年9月30日的9个月中，运营费用占收入的比例增至68.2%，而2019年同期为52.1%。在截至2020年9月30日的9个月里，车辆折旧和租赁费用增加到收入的29.0%，而2019年同期为20.9%。在截至2020年9月30日的9个月里，销售、一般和行政成本占收入的比例增至16.6%，而2019年同期为14.5%。在截至2020年9月30日的9个月里，车辆利息成本增加到收入的3.5%，而2019年同期为2.1%。在截至2020年9月30日的9个月内，由于新冠肺炎的影响，所有费用占收入的百分比都有所增加，但部分被适当调整业务规模的战略成本削减举措所抵消。

截至2020年9月30日的9个月，调整后的EBITDA与2019年同期相比下降了3.61亿美元，主要是由于与新冠肺炎直接相关的收入下降。


财务状况、流动性和资金来源
我们单独提供我们车辆项目的财务数据。这些计划与我们的其他活动不同，因为Vehicle计划下的资产通常是通过发行以此类资产为抵押的债务来筹集资金的。这些资产产生的收入部分用于偿还与债务相关的本金和利息。与产生或收购此类资产相关的现金流入和流出，以及此类资产的本金债务偿还或融资，均被归类为我们的工具计划活动。我们认为，将我们的车辆项目的财务数据分开是合适的，因为归根结底，这些债务的偿还来源是这些资产的变现。

财务状况
2020年9月30日2019年12月31日变化
总资产(不包括车辆计划下的资产)$9,553 $9,311 $242 
总负债(不包括车辆计划下的负债)9,241 8,538 703 
车辆计划下的资产10,043 13,815 (3,772)
车辆计划项下的责任10,431 13,932 (3,501)
股东权益(76)656 (732)
37
目录

车辆计划下的资产和车辆计划下的负债的减少主要是因为我们的车辆租赁车队减少了，以适当地调整我们的业务规模，以应对新冠肺炎疫情。股东权益减少的主要原因是我们的综合亏损和股票回购。

流动性和资本资源

我们的主要流动资金来源是手头的现金和我们通过运营和融资活动产生现金的能力，以及可用的资金安排和承诺的信贷安排，每一项都将在下文讨论。

2020年1月，我们的安飞士预算租车融资子公司发行了约7亿美元的资产担保票据，预计最终付款日期为2025年8月，加权平均利率为2.42%。这些借款所得资金用于偿还即将到期的车辆担保债务，以及在美国购买租车。2020年5月，我们发行了5亿美元的10.5%高级担保票据，2025年5月到期，票面价值的97%。我们将此次发行所得资金用于一般企业用途。2020年8月，我们额外发行了3.5亿美元的5.75%高级债券，2027年7月到期，票面价值的92%。我们用这次发行的收益赎回了2023年到期的5.5%优先债券的未偿还本金总额1亿美元，其余的用于一般公司用途。2020年8月，我们的安飞士预算租车融资子公司发行了约6.5亿美元的资产担保票据，预计最终付款日期为2026年2月，加权平均利率为2.28%。在2023年之前，我们没有有意义的公司债务到期日。

在2020年第一季度，我们以约1.13亿美元的价格回购了约500万股已发行普通股，平均价格为22.49美元。

现金流

下表汇总了我们的现金流：
 截至9月30日的9个月，
 20202019变化
现金由(用于)：
经营活动$632 $1,931 $(1,299)
投资活动2,483 (3,038)5,521 
融资活动(2,383)1,090 (3,473)
汇率变动对现金和现金等价物、方案和限制性现金的影响
28 (10)38 
现金和现金等价物、计划现金和限制性现金净增(减)
760 (27)787 
期初现金和现金等价物、计划现金和限制性现金
900 735 165 
现金和现金等价物，计划和限制性现金，期末
$1,660 $708 $952 

与2019年同期相比，截至2020年9月30日的9个月内经营活动提供的现金减少，主要原因是我们的净亏损增加。

与2019年同期相比，截至2020年9月30日的9个月投资活动提供的现金增加，主要是由于车辆净投资减少。

与2019年同期相比，截至2020年9月30日的9个月融资活动中使用的现金增加，主要是因为车辆计划下的净借款减少，部分被企业净借款的增加所抵消。

债务和融资安排

截至2020年9月30日，我们的债务约为125亿美元，其中企业债务约为42亿美元，车辆计划下的债务约为83亿美元。有关信息，请参阅
38
目录
关于我们的债务和借款安排，请参阅我们的综合财务报表附注1、11和12。

流动性风险

我们的主要流动资金需求包括采购用于我们运营的租赁车辆、偿还公司和车辆相关债务以及支付运营费用。管理层目前的意图是将我们海外子公司的未分配收益无限期地再投资于我们的海外业务。我们的主要资金来源是运营收入、出售车辆所收到的现金、我们的车辆担保借款安排和高级循环信贷安排下的借款，以及其他融资活动。

由于交易量大幅下降，我们的流动性状况受到了新冠肺炎的影响，我们预计新冠肺炎对美国和全球经济的影响将继续影响我们的交易量，即使疫情得到控制。我们的流动性可能会受到任何金融市场中断或美国和全球经济没有复苏或恶化的进一步负面影响，这可能会导致移动行业、资产支持融资市场和整个信贷市场的不利条件。我们认为，这些因素已经影响并可能进一步影响信用评级机构给予我们的债务评级和我们的借款成本。此外，全球经济恶化或长期低迷或信贷市场中断可能会进一步影响我们的流动性，原因是：(I)二手车市场对车辆的需求和定价下降，(Ii)与我们的融资相关的成本增加，和/或产能减少或抵押品需求增加，(Iii)汽车制造商无法或不愿履行其义务，回购或担保相关计划车辆的折旧，以及(Iv)由于特定于我们或影响整个债务市场的负面信贷事件，我们获得融资的能力受到干扰。

截至2020年9月30日，我们在约8亿美元的循环信贷安排下获得了16亿美元的可用现金和现金等价物以及可用借款，为我们提供了约24亿美元的总流动资金。有关流动性和管理层计划的详细信息，请参阅我们的合并简明财务报表附注1。

如果我们不能继续遵守新的流动性契约、2021年6月30日豁免期结束后的综合第一留置权杠杆率要求以及与我们的高级信贷安排和其他借款相关的其他契约，我们的流动性状况也可能受到负面影响。截至2020年9月30日，我们遵守了管理债务的金融契约。有关我们流动性风险的更多信息，请参阅我们的2019年10-K表格的第一部分，项目1A项“风险因素”以及本季度报告中的“风险因素”部分。

合同义务

我们未来的合同义务与我们2019年中期报告的10-K表格中报告的金额没有重大变化，但我们购买车辆的承诺除外，由于新冠肺炎对我们业务的影响，我们购买车辆的承诺比2019年12月31日减少了约43亿美元，到2020年9月30日减少了约34亿美元。我们在Vehicle计划下与公司债务和债务相关的义务的变化在上面标题为“流动性和资本资源-债务和融资安排”的部分以及我们的综合简明财务报表的附注11和12中列出。

会计政策

我们大多数经常性业务的结果都记录在我们的财务报表中，使用的会计政策不是特别主观，也不是特别复杂。然而，在按照公认会计原则列报我们的财务报表时，我们必须作出影响其报告金额的估计和假设。我们需要做出的几个估计和假设涉及到与未来事件相关的本质上不确定的问题。在我们的2019年Form 10-K表的标题为“关键会计政策”的一节中介绍的是会计政策(与商誉和其他无限期无形资产、工具、所得税和公共责任、财产损害和其他保险负债相关)，我们认为这些政策需要主观和/或复杂的判断，可能会影响2020年的报告结果。这些会计政策或我们对我们认为哪些会计政策是关键会计政策的评估没有重大变化。
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目录

商誉和其他无限期无形资产。我们于每年第四季度在报告单位层面进行年度商誉及其他无限期无形资产减值评估，或在事件或情况显示商誉及其他无限期无形资产的账面金额可能减值时更频繁地进行评估。

由于新冠肺炎对我们业务的影响，我们对截至2020年6月30日的季度商誉和其他无限期减值无形资产的账面价值进行了评估。就我们的欧洲、中东及非洲(“EMEA”)报告部门而言，估计公允价值超过账面价值的百分比约为24%，于审核日期分配给我们报告部门的商誉金额为4.64亿美元。在确定公允价值时，我们利用各种假设，包括我们普通股的公平市场交易价格和管理层对未来现金流的预测。这些基本假设的改变将导致测试结果的变化，因此可能导致公允价值小于各自的账面价值。我们的商誉和其他无限期无形资产在我们的报告单位之间分配。

在截至2020年9月30日的季度内，我们继续观察新冠肺炎对我们业务的影响。我们评估了定性因素，并确定本季度不需要进行中期减值测试，因为我们认为，我们商誉和其他无限期无形资产的公允价值更有可能超过账面价值。

旅游业的一般经济状况进一步恶化，可能会导致未来几个季度的收益计入减值费用。我们将继续密切关注实际结果与我们的预期相比，以及事件或条件的任何重大变化，包括新冠肺炎对我们的业务和旅游业的影响，以及由此对我们对未来估计现金流、加权平均资本成本和市场倍数的假设的影响。如果我们对经营业绩的预期(无论是在规模上还是在时间上)没有成为现实，或者如果我们的加权平均资本成本增加，或者如果市场倍数下降，我们可能需要记录商誉和无限期无形资产减值费用，这可能是实质性的。

新会计准则

有关新会计准则及其对我们业务的影响的详细信息，请参阅我们的综合简明财务报表附注1。

第三项：披露关于市场风险的定量和定性信息

我们面临各种市场风险，包括货币汇率、利率和汽油价格的变化。我们根据利率和货币汇率的变化评估我们的市场风险，使用敏感性分析，该分析基于利息和外币汇率假设10%的变化(增加和减少)来衡量对收益、公允价值和现金流的潜在影响。我们使用2020年9月30日的市场利率分别对这些市场风险敞口进行了敏感性分析。通过这些分析，我们已经确定，利率或货币汇率变化10%对我们的运营业绩、资产负债表和现金流的影响不会很大。此外，我们还有与无铅汽油价格波动相关的商品价格风险敞口。我们预计，在可预见的未来，此类大宗商品风险仍将是一种市场风险敞口。我们确定，无铅汽油价格变动10%不会对我们截至2020年9月30日期间的收益产生实质性影响。有关我们的长期借款和金融工具的更多信息，请参阅我们的综合财务报表附注11、12和16。

项目4.管理控制和程序

(a)披露控制和程序。在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下，我们的管理层对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估(该术语在修订后的1934年证券交易法(“交易法”)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年9月30日，我们的披露控制程序是有效的。

40
目录
(b)财务报告内部控制的变化。*于本报告所关乎的财政季度内，本公司的财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化(该词的定义见交易法第13a-15(F)及15d-15(F)条)。
41
目录
第II部分-其他资料

第1项    法律程序

在截至2020年9月30日的季度内，该公司没有关于其法律程序的重大进展可供报告。有关公司法律程序的更多信息，请参阅我们的综合简明财务报表附注13，并参阅公司2019年的10-K表格。


第1A项    危险因素

提供以下风险因素是为了更新公司之前在提交给证券交易委员会的定期报告中披露的风险因素，包括其2019年10-K表格。

新冠肺炎已经并可能继续扰乱我们的业务和财务表现。
新冠肺炎疫情在全球多个国家和地区爆发，包括北美、欧洲和澳大拉西亚，对全球经济和我们的业务需求产生了不利影响。政府当局已经并将继续采取措施应对疫情，包括限制旅行和其他命令，包括部分就地避难令。这场流行病是一种高度不稳定和迅速演变的局势，我们不能肯定地预计在我们运作的每个司法管辖区这种限制的长度、范围或严重程度。

由于许多不确定性，包括疫情的持续时间和严重程度，包括病例数量和旅行限制的额外增加或激增导致的另一波浪潮，采取的遏制疾病的行动的有效性，租赁量和定价恢复以及正常经济和运营条件需要多长时间，目前无法预测新冠肺炎将对我们的业务产生的全部影响，以及其他因素。这种影响可能包括但不限于以下讨论的内容：

•我们收入和客户需求的变化：与去年同期相比，我们的收入和盈利能力在2020年前三个季度受到了重大影响，我们预计它们将继续受到重大不利影响。虽然我们相信租车将继续是一种安全、清洁和有吸引力的交通选择，但我们无法预测客运量是否会以及何时会增长到历史水平，以及我们的收入和客户需求将在多长时间内受到新冠肺炎疫情的影响。由于我们通常有大约64%的收入来自机场内，我们的业务高度依赖于旅行以及商业需求和休闲需求。此外，我们的卡车租赁业务受到住房、轻型商业和消费行业的重大影响，所有这些行业都受到新冠肺炎疫情的不利影响，我们无法预测这些行业的复苏速度。

•我们的费用：到目前为止，我们已经并预计将继续产生与新冠肺炎相关的成本增加，例如为我们的闲置车辆采购溢出停车位，以及与对我们的车辆和设施进行消毒相关的成本。此外，为了应对未来的疫情，该行业可能会受到更高的健康和卫生要求的影响，这可能会增加我们的成本，并需要大量时间在我们的全球业务中实施。即使新冠肺炎的即时影响消退，这些额外的成本也可能是监管机构要求的，也可能是消费者预期的。

•我们的员工队伍：新冠肺炎事件的爆发也导致我们裁员和休假，目的是通过降低运营成本来适当调整我们的业务规模，以满足汽车租赁需求。这些行动可能会带来风险，包括但不限于，在未来需求不确定的情况下，我们管理劳动力规模的能力。此外，如果我们的劳动力进一步减少，我们可能会因为与代表我们员工的工会谈判或遣散费而招致额外成本，而且我们在继续实施缓解计划时可能会遇到劳资纠纷或中断。

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目录
•我们与车辆制造商和其他供应商的关系以及它们的财务和运营能力：我们可能会面临汽车制造商的车辆供应中断，无论是由于新冠肺炎在他们的制造设施爆发，他们对新冠肺炎采取的措施，还是其他原因。我们还可能在接收车辆或其他用品方面遇到延误，这可能会使我们难以满足消费者的需求。

•二手车市场：我们依赖二手车市场销售车辆，使我们能够更新我们的车队。由于新冠肺炎、失业率、消费需求低迷等相关因素，全球整体经济活动放缓，二手车市场已经并可能再次经历需求下降。

•与我们的债务相关的风险(包括可用借款能力和以优惠条件对债务进行再融资的能力，以及我们在2021年6月30日契约减免期末管理我们的高级信贷安排的信贷协议中包含的经季度测试的杠杆契约的能力)，以及我们现金流和收益的充足性以及可能影响我们流动性的其他条件：我们已经采取了一系列行动来预期和回应新冠肺炎，这些行动增加了我们的长期债务。随着我们设法度过大流行的影响，我们的债务水平可能会进一步增加。我们高级担保信贷安排下的违约将使贷款人能够终止其在该贷款安排下的承诺，并可能触发我们其他债务或金融工具项下的交叉违约、加速或其他后果。不能保证未来会有债务融资来为我们的义务提供资金，或者会以与我们的预期一致的条款提供资金。“

我们的业务通常受到国际、国家和当地经济状况和旅行需求的影响。我们预计，在消费者再次愿意并能够不受限制地旅行之前，我们的业务的经济和运营状况不会有所改善。这可能要等到更广泛的全球经济开始改善之后很久才会发生。此外，我们的业务还依赖于消费者情绪和可自由支配的支出模式。到目前为止，由于采取了社会疏远和其他政策来减缓病毒的传播，美国和其他地区的失业率大幅上升，这可能会继续对消费者可自由支配的支出产生重大负面影响，包括在移动行业。即使我们的业务的经济和运营条件有所改善，我们也无法预测大流行对我们的业务或整个移动行业的长期影响。如果新冠肺炎疫情从根本上改变了移动行业，对我们的运营模式不利，即使更广泛的全球经济复苏，我们的业务也可能继续受到不利影响。

我们相信，与新冠肺炎疫情相关的业务中断将继续对全球经济造成负面影响，并可能如上所述对我们的业务造成实质性影响，所有这些都将对我们的业务和运营业绩产生不利影响。就新冠肺炎疫情继续对我们的业务和财务业绩产生不利影响(包括上述原因)而言，它可能还会加剧下面和2019年10-K表格“风险因素”部分确定的许多其他风险，例如与我们大量未偿债务相关的风险。

我们可能无法实现我们预计节省的任何或全部成本，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。
我们已经确定了几个领域，在我们的业务受到新冠肺炎危机影响的同时，提供了节省成本和提高效率的机会，以潜在地改善我们的运营结果，包括与减少机队、人员配备和补偿费用相关的举措。根据这些机会估计的潜在成本节约是基于一些假设和预期，如果这些假设和预期得以实现，将改善我们的盈利能力和经营活动的现金流。然而，不能保证会达到预期的结果。这些和未来的任何开支削减(如果有的话)也可能对我们的其他计划或我们在复苏中发展业务的努力产生负面影响，这可能会对我们未来的运营结果产生负面影响，并增加现有管理、系统和资源的负担。此外，这些节省的成本可能会被意想不到或增加的成本所抵消或抵销，包括二手车市场价格下跌或保险成本增加等，这可能会影响我们减少车队计划的贡献。

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目录
我们依赖于一个正常运转的二手车市场，在汽车价格下跌的情况下，我们面临着高度的剩余价值风险，这两点都可能因新冠肺炎而加剧。
我们在二手车市场处置了大量的汽车，包括在汽车批发拍卖会上，通过向汽车经销商销售，以及直接向消费者出售。新冠肺炎危机有效地暂时关闭了全球许多汽车拍卖和汽车经销商，以及我们直接运营的零售点。虽然这些渠道已经重新开放，但未来可能会导致它们再次关闭。此外，失业率史无前例的上升可能会严重影响消费者的汽车需求，并增加贷款和租赁违约的数量，导致通常由贷款人在批发市场上出售的收回。此外，汽车制造商可能会增加激励措施，以刺激新车销售，这可能会压低二手车价值。如果我们的收入下降没有明显改善，我们将尝试进一步减少我们全球车队的规模。在这种情况下，我们的竞争对手可能也在试图销售汽车。这一系列事件可能导致车辆残值的急剧和持续下降，这可能需要根据我们的ABS证券化安排增加合规支付。在剩余价值大幅下降的情况下，出售车辆库存可能不会导致股本的增量回收，甚至不会导致需要额外资金来处置车辆，或者选择继续保持闲置的车队，直到需求或市场价值恢复，这是不能保证的。上述因素可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

未来期间的收益可能会受到商誉和无形资产减值费用的影响。
我们在合并资产负债表上有相当数量的商誉和可识别的无形资产。商誉是收购价格超过被收购企业净资产公允价值的部分。我们每年评估商誉和无限期无形资产的减值，如果情况表明可能已经发生减值，我们会更频繁地评估减值。我们在过去已经确定，并可能在未来再次确定我们的商誉价值发生了重大减值。此外，我们有大量可识别的无形资产和固定资产，也可能受到减值的影响。如果我们确定我们的未摊销无形资产或固定资产的价值发生了重大减值，我们可能被要求注销一部分资产，这可能会对我们的综合财务状况或我们报告的经营业绩产生不利影响。

第二项：股权证券的未登记销售和收益的使用

“公司”(The Company)’根据一项最初于2013年批准并随后扩大的计划，S董事会已授权回购至多18亿美元的普通股，最近一次是在2019年8月. “公司”(The Company)’根据1934年证券交易法第10b5-1条，股票回购可以通过公开市场购买或交易计划进行。具体回购的金额和时间取决于市场状况、适用的法律要求和其他因素。回购计划可随时暂停、修改或终止，恕不另行通知。回购计划没有设定到期日期或终止日期。在截至2020年9月30日的三个月内，根据该计划，没有进行普通股回购，公司扣留了10,718股股票，以满足员工因授予限制性股票单位奖励而应承担的所得税责任。

项目6.所有展品和展品

请参阅展品索引。
44
目录
签名

根据1934年证券交易法的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的下列签名人代表其签署。 
  AVIS预算集团，Inc.
日期：2020年10月30日 /s/凯瑟琳·德热诺娃
  凯瑟琳·德热诺娃
副总统兼
  首席会计官
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目录
展品索引 
证物编号：描述
3.1
修订并重新签署了安飞士预算集团公司的注册证书(2006年9月5日通过引用本公司当前8-K报表的附件3.1并入)。
3.2
Avis Budget Group，Inc.的修订和重新修订的章程，日期为2020年8月10日(通过引用本公司日期为2020年8月13日的8-K表格当前报告的附件3.2并入)。
4.1
第一补充契约，日期为2020年8月6日，由Avis Budget Car Rental，LLC和Avis Budget Finance，Inc.作为发行人、担保方和受托人德意志银行信托公司美洲公司(通过参考公司2020年8月7日的当前报告8-K表的附件4.1合并)。
10.1
Avis Budget Group，Inc.、SRS Investment Management，LLC及其某些附属公司之间于2020年8月12日对日期为2020年2月23日的第三次修订和重新签署的合作协议进行的修正案(通过参考本公司日期为2020年8月13日的8-K表格当前报告的附件10.1并入)。
10.2
Brian Choi和Avis Budget Group，Inc.之间的邀请函，日期为2020年8月12日(通过引用本公司日期为2020年8月13日的8-K表格当前报告的附件10.2而并入)。
10.3
约翰·诺斯公司和安飞士预算集团公司于2020年8月12日签订的离职协议(通过引用本公司于2020年8月13日的8-K表格中的附件10.3合并而成)。
10.4
2020-2系列副刊，日期为2020年8月12日，由Avis Budget Rental Car Funding(Aesop)LLC和纽约梅隆银行信托公司(N.A.)作为受托人和2020-2系列代理人(通过参考本公司日期为2020年8月14日的8-K表格当前报告的附件10.1合并而成)的形式提供给Avis Budget Rental Car Funding(Aesop)LLC和纽约梅隆银行信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)，作为受托人和2020-2系列代理人。
10.5
对John North和Avis Budget Group，Inc.之间于2020年8月12日达成的分离协议的修正案，日期为2020年9月28日。
31.1
根据修订后的1934年证券交易法颁布的规则13(A)-14(A)和15(D)-14(A)颁发的首席执行官证书。
31.2
根据修订后的1934年证券交易法颁布的规则13(A)-14(A)和15(D)-14(A)对首席财务官的认证。
32
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906节通过的“美国法典”第18篇第1350节的认证。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构。
101.CALXBRL分类扩展计算链接库。
101.DEFXBRL分类扩展定义链接库。
101.LABXBRL分类扩展标签链接库。
101.PREXBRL分类扩展演示文稿链接库。
104封面交互数据文件-(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
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